CAP.

Il sistema finanziario è il settore dell’economia che consente il trasferimento di risorse dai soggetti che
hanno accumulato risparmio ai soggetti in deficit che necessitano di tali risorse finanziarie per svolgere
la propria attività. Normalmente i risparmiatori sono rappresentati dalle famiglie, le quali non esercitano
attività di impresa, mentre i soggetti che necessitano di risorse finanziarie sono le imprese, lo Stato e a
volte anche i privati.

All’interno dei sistemi finanziari le banche svolgono un ruolo fondamentale. Esse svolgono una funzione
di intermediazione tra i soggetti che offrono risparmio e quelli che invece lo domandano raccogliendo
risorse finanziarie dal pubblico per poi concedere prestiti alle imprese. Il contratto mediante il quale le
banche possono raccogliere il risparmio presso il pubblico è rappresentato dal deposito bancario. Esso
consente di acquisire la proprietà di una somma di denaro (per la banca comporta una maggior
disponibilità di potere d’acquisto) in cambio di un compenso calcolato per un determinato tasso di
interesse pattuito. Tale contratto può essere:

 a termine cioè il cliente non può pretendere la restituzione del risparmio prima di una
determinata scadenza ;
 a vista cioè il cliente può richiedere in qualsiasi momento la restituzione delle somme cedute
alla banca.

La funzione principale del deposito bancario non è tanto quella di custodia per il risparmio del pubblico
quanto più rappresenta una forma di investimento del risparmio a cui la banca può fare affidamento. Il
guadagno della banca è rappresentato dalla differenza fra i tassi pagati dai suoi debitori (per la
concessione del prestito) e quelli da pagare ai risparmiatori (per il godimento della somma da loro
versata). La banca ha un obbligo di restituzione delle somme ricevute dai risparmiatori che prescinde dal
fatto che i soggetti a cui ha fatto credito adempiano con puntualità alla restituzione del prestito ricevuto.
Tale caratteristica è all’origine della fragilità delle banche.

All’interno dell’attività bancaria si possono individuare le seguenti funzioni :

La funzione monetaria della banca corrisponde alla possibilità di costituire strumenti di pagamento
accettati nelle transazioni economiche (assegno bancario) ed inoltre è riconducibile alla determinazione
dell’ammontare di moneta in circolazione.

La funzione di liquidità della banca è quella mediante la quale viene concesso ai risparmiatori un
investimento sicuro e liquido per poter soddisfare le esigenze di consumo che possono emergere in un
momento futuro.

La funzione creditizia della banca mette in evidenza un vantaggio che il sistema banca apporta rispetto
alla situazione in cui i risparmiatori offrano direttamente prestiti alle imprese. Tale vantaggio è
rappresentato dalla riduzione dei costi di transazione nelle operazioni finanziarie. Le banche negli ultimi
venti anni hanno cominciato a trasferire il rischio creditizio ai mercati (contrariamente al carattere di
non negoziabilità dei prestiti o non marketable) mediante le operazioni di cartolarizzazione attraverso le
quali le banche cedevano blocchi di titoli o di crediti scaricando il rischio dei finanziamenti concessi. Tale
fenomeno viene descritto come il passaggio da un modello di banca che origina i rischi e li mantiene
all’interno del proprio portafoglio (originate and hold) ad un modello in cui l’intermediario origina i rischi
ma li distribuisce nel mercato (originate to distribute).
La funzione di trasformazione delle scadenze della banca è la funzione che consente di conciliare le
diverse preferenze tra i depositanti ed i soggetti finanziati limitando la trasformazione delle scadenze
per non incorrere in carenze di liquidità.

I mercati finanziari sono un altro canale mediante il quale il denaro dei risparmiatori passa ad imprese,
allo Stato o ad altri privati. Essi corrispondono al luogo in cui si incontrano domanda e offerta di
risparmio dove i risparmiatori acquistano titoli di debito emessi dalle imprese per raccogliere risorse
finanziarie necessarie per la propria attività produttiva. Gli intermediari risultano avere un ruolo molto
importante anche all’interno dei mercati finanziari in quanto svolgono un servizio di assistenza al
risparmiatore nella scelta dell’investimento e alle imprese nel collocamento dei propri titoli sui mercati.
La presenza degli intermediari nei mercati finanziari risulta essere fondamentale in quanto garantiscono
l’accesso ai risparmiatori per l’acquisto di titoli. L’accesso a questi mercati richiede strutture organizzate
e sofisticate delle quali i risparmiatori non dispongono quindi diventa necessaria l’attività di un
intermediario specializzato. Gli assetti dei sistemi finanziari possono essere descritti secondo diversi
punti di vista. L’elemento più utilizzato per comprendere le caratteristiche di un sistema è rappresentato
dal peso relativo che in esso svolgono le banche ed i mercati finanziari. Secondo una classificazione
tradizionale, si distinguono:

 sistemi finanziari banco-centrici;

 sistemi finanziari mercato-centrici.

I primi sono caratterizzati dalla prevalenza dell’intermediazione bancaria come strumento che consente
l’afflusso di risorse nel sistema economico. I secondi presentano mercati finanziari spessi e sofisticati che
costituiscono per le imprese un canale di reperimento dei capitali necessari all’espansione dell’attività.
Tale differenza si è resa sempre più sottile a causa dell’innovazione finanziaria.

Un altro elemento che consente di descrivere l’assetto del sistema finanziario di un paese risulta essere
il ruolo dello Stato nell’economia. Alcuni paesi, come la Francia, si sono da sempre caratterizzati per un
forte ruolo dello Stato nel sistema economico realizzato anche attraverso la costituzione di intermediari
posti sotto il controllo pubblico che perseguono obbiettivi di politica economica. Anche l’Italia ha
registrato per la maggior parte del tempo, dall’Unità ad oggi, una forte presenza dello Stato
nell’economia. Tale fase è cessata con l’avvento delle privatizzazioni.

Altro elemento che caratterizza i sistemi finanziari è rappresentato dal modello di banca adottato. Le
banche che concentrano la loro attività nella sola intermediazione tradizionale sono definite banche
specializzate o commerciali mentre quelle che esercitano congiuntamente all’attività della raccolta di
depositi ed erogazioni di prestiti quella nel settore dei servizi di investimento si qualificano banche
universali. Di queste ultime è possibile distinguere la banca mista ossia quel tipo di banca che assume un
rapporto intenso e di lunga durata con l’impresa finanziata arrivando ad acquisire partecipazioni di
rilievo stabili nelle stesse.