CAP

 1:  L’AZIENDA  
 
L’economia  aziendale  è  la  disciplina  che  studia  l’azienda.  
Al  suo  interno  contiene  tre  discipline,  anch’esse  rivolte  verso  l’azienda:  
 
1. L’organizzazione  aziendale:  ha  il  compito  di  mettere  sotto  osservazione  i  centri  operativi  dell’azienda,  e  di  capire  sia  quali  sono  i  compiti  che  
ciascuno  di  questi  centri  compie,  sia  quali  sono  le  relazioni  che  sussistono  tra  i  diversi  centri  operativi  dell’azienda  stessa.  
2. La  gestione  aziendale:  si  occupa  di  tutte  le  operazioni  aziendali,  ossia  operazioni  che  svolge  l’azienda  per  funzionare  (es:  lavoro  da  svolgere,  
assunzione  personale,  vendita,  finanziamenti,  acquisto  materie  prime).  L’insieme  di  tutte  queste  operazioni  forma  la  gestione.  Gestione  che  
studia  inoltre  quali  sono  le  operazioni  che  l’azienda  compie  nell’arco  della  sua  vita,  individuando  sia  logica  che  sta  dietro  queste  operazioni  e  
sia  gli  obiettivi  delle  operazioni  stesse.  In  realtà  le  operazioni  sono  sicuramente  l’aspetto  visibile  della  gestione  aziendale.  Per  esempio  
possiamo  visualizzare  un  finanziamento,  ma  dietro  ad  ogni  operazione,  che  non  nasce  dal  nulla,  si  trova  sempre  una  decisione.  In  realtà  però,  
neanche  le  decisioni  sono  il  processo  iniziale,  perché  prima  della  decisione  troviamo  il  pensiero.  La  gestione  dunque  è  un  processo  di  idee-­‐
decisioni-­‐operazioni  che  caratterizzano  la  vita  aziendale.  Il  suo  compito  è  di  capire  quali  sono  le  giuste  idee-­‐decisioni  e  operazioni.  
3. L’analisi  della  gestione:  come  la  gestione  aziendale,  è  centrata  sulle  operazioni  ma  si  differenzia  perché  non  è  volta  a  capire  la  logica  delle  
operazioni,  ma  i  risultati  e  gli  effetti  economici  che  queste  operazione  portano.  Si  tratta  di  esaminare  le  operazioni  per  coglierne  il  contenuto  
economico,  in  termini  di  risultati,  obiettivi,  ed  elementi  informativi  che  possono  essere  utili  per  le  assunzioni  di  decisioni  future.  Questa  
analisi  delle  operazioni  può  avvenire  utilizzando  due  sistemi  metrici:  
-­‐ Metrica  dei  valori  contabili,  ossia  analizzare  le  operazioni  gestionali  utilizzando  delle  quantità,  dei  valori  contabili.  Svolgendo  l’analisi  
di  tali  valori,  entriamo  nell’ambito  della  ragioneria.  La  ragioneria  dunque  è  quella  parte  dell’economia  aziendale  che  analizza  la  
gestione  aziendale  utilizzando  come  strumento  quantitativo  i  valori  contabili,  espressi  in  termini  monetari  (bilancio).  
-­‐ L’analisi  non  fondata  su  valori  contabili,  viene  ricondotta  alla  disciplina  della  statistica  aziendale,  disciplina  che  dunque  analizza  la  
gestione  utilizzando  delle  metriche  di  analisi  differenti  dai  valori  contabili.  Il  grado  di  soddisfazione  della  clientela  per  esempio  si  
misura  con  indagini  di  mercato  e  non  quantità  monetarie.  “Oggi  hanno  maggiore  importanza  le  analisi  che  non  utilizzano  i  valori  
contabili  come  metrica”.  
 
Approfondimento:  Perché  è  necessaria  fare  l’analisi  della  gestione?  
1. Per  controllare  la  gestione  aziendale  e  per  capire  se  la  gestione  va  nel  senso  voluto  e  se  ottiene  i  risultati  prefissati.  
2. Per  ottenere  delle  informazioni  che  sono  necessarie  per  i  processi  decisionali.  (Es:  se  devo  mettere  in  mercato  un  prodotto  e  stabilire  in  
prezzo  di  vendita  devo  sapere  quanto  mi  costa  quel  prodotto)  
3. Informativa  esterna,  ossia  le  aziende  hanno  necessita  ed  obbligo  giuridico  di  fornire  delle  informazioni  all’esterno  che  riguardano  la  
situazione  dell’azienda  ed  il  suo  andamento.  Ovviamente  tali  dati/informazioni  per  essere  fornite  devono  prima  essere  analizzate  tramite  
l’analisi  della  gestione.  
 

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IL  MANAGEMENT  
L’economia  aziendale  è  una  materia  tipicamente  italiana.  Esiste  oggi  una  disciplina  molto  simile  in  Europa,  il  Management,  che  sostituisce  l’economia  
aziendale.  
 
Management:  Concetto  che  comprende  tutte  quelle  tecniche-­‐metodologie  di  organizzazione  del  lavoro,  ricerca  di  soluzioni  migliori  e  coordinamento  
di  attività  operative.  In  sostanza  gestisce  l’insieme  di  risorse  in  vista  del  raggiungimento  di  determinati  obiettivi  e  svolge  questa  attività  passando  
per  un  processo  azionale,  composto  dalla  pianificazione,  l’organizzazione,  la  guida  ed  il  controllo,  il  tutto  svolto  in  modo  razionale  e  circolare  (dal  
controllo  si  ripassa  alla  pianificazione  e  cosi  via).  
1. Pianificazione:  stabilire  preventivamente  che  cosa  si  fa  e  come  questo  dev’essere  fatto.  Divisa  a  sua  volta  in:  
-­‐ Indagine  prospettica:  analisi  delle  condizioni  esterne-­‐interne  all’azienda,  pensando  all’oggi  e  al  domani  per  capire  come  agire.  Sarebbe  
inutile  mettere  sul  mercato  un  prodotto  se  il  mercato  non  è  ancora  pronto  per  quel  prodotto,  o  se  ancora  non  sono  in  grado  io  di  
realizzarlo.  
-­‐ La  pianificazione  strategica:  una  volta  conosciute  le  condizioni  esterne-­‐interne,  devono  esser  fissati  gli  obiettivi  e  definite  le  strategie.  
Esempio  obiettivo:  fissare  quanti  prodotti  riuscirò  a  vendere  nell’anno.  Devo  definire  inoltre  le  strategie,  ossia  pensare  alle  linee  di  
fondo  da  seguire  per  raggiungere  il  mio  risultato.  
-­‐ Programmazione:  una  volta  delineati  obiettivi  e  linee  di  fondo,  bisogna  capire  cosa  fare:  bisogna  tradurre  la  strategia  in  un  insieme  di  
operazioni  che  vanno  compiute.  Il  programma  operativo  è  il  contenuto  del  piano  strategico.  Il  programma  operativo  stabilisce  ciò  che  
l’azienda  deve  fare.  
2. Organizzazione:  una  volta  stabilite  le  azioni  da  fare  bisogna  predisporre  le  risorse  necessarie  per  svolgere  queste  operazioni.  Bisogna  
organizzare  il  lavoro  definendo  i  soggetti  (centri  operativi)  che  dovranno  compiere  il  lavoro  e  come  questi  debbano  relazionarsi  tra  di  loro.  
Questi  centri  devono  svolgere  il  programma  di  azione.  
3. La  guida:  l’azienda  adesso  ha  un  programma  operativo,  ha  una  struttura  organizzativa  idonea  a  svolgere  quelle  attività.  Ora  ci  vuole  un  
qualcosa  che  dia  l’impulso;  La  guida  fa  funzionare  la  struttura  organizzativa  con  continuità.  
4. Il  controllo:  abbiamo  ora  anche  il  conducente  della  “macchina”  che  comincia  ad  operare.  Il  controllo,  che  può  agire  durante  o  alla  fine  del  
lavoro,  serve  per  vedere  se  davvero  stiamo  seguendo  la  strada  giusta,  analizzando  i  fatti  concreti  per  vedere  se  ci  sono  i  risultati  e  se  questi  
combaciano  con  gli  obiettivi  fissati  in  precedenza.  
 
Tra  aziendale  e  management  ci  sono  molti  elementi  in  comune  se  non  uguali  come  organizzazione  e  controllo.  Non  c’è  però  un  esatta  corrispondenza  
tra  le  due  materie  in  quanto  l’aziendale  tenderà  sempre  più  al  concetto  di  Management;  ciò  indica  la  superiorità  dell’economia  inglese-­‐europea.  
 
 
 
 
 

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CHE  COS’È  L’AZIENDA?  
Staticamente  ci  verrebbe  da  dire  che  l’azienda  è  un  complesso  di  risorse,  beni  e  persone  che  svolgono  un  attività  economica.  All’interno  dell’azienda  
esiste  una  struttura,  costituita  dalla  rete  di  relazioni  stabili  proprio  tra  le  persone  e  le  risorse,  necessarie  per  lo  svolgimento  di  un  attività  economica.    
Azienda  –  Struttura  
Dinamicamente  invece,  diremo  che  l’azienda  è  un  insieme  di  operazioni  che  si  svolgono  in  contemporanea  e  in  successione.  Vedendolo  l’azienda  
sotto  quest’altro  punto  di  vista  emerge  però  un  altro  concetto  oltre  a  quello  della  struttura:  il  sistema.  Tutte  le  operazioni  che  vengono  compiute  
nell’ambito  dell’azienda,  non  sono  slegate  tra  loro  bensì  sono  legate,  fanno  parte  di  un  unico  insieme,  il  sistema  di  operazioni.      
Azienda  –  Sistema  
La  struttura  determina  il  sistema  permettendo  e  condizionando  le  operazioni.  Il  sistema  a  sua  volta  incide  però  sulla  struttura,  modificandola.  
 
SCOPO  FINALE  DELL’AZIENDA  
Un  aspetto  da  chiarire  è  il  fine,  lo  scopo  ultimo,  l’obiettivo  dell’azienda.  L’azienda  sappiamo  che  è  formata  dal  personale,  dai  fornitori,  dai  clienti,  dagli  
azionisti,  ed  ogni  elemento  ha  un  proprio  interesse.  Il  fornitore  per  esempio  ha  l’interesse  di  vendere  parte  della  sua  produzione  ad  una  azienda.  I  
clienti  che  comprano  i  servizi  dell’azienda  hanno  l’obiettivo  di  chiedere  prodotti  utili  e  funzionali,  che  siano  venduti  ad  un  prezzo  contenuto.  Gli  
azionisti  invece  hanno  l’obiettivo  di  avere  un  guadagno  sempre  crescente.  Anche  lo  stato  per  esempio  ha  come  obiettivo  che  l’azienda,  essendo  un  
contribuente  versi  le  imposte  e  i  contributi  regolarmente,  ed  anche  quello  di  dare  posti  di  lavoro  alla  popolazione.  I  fini  quindi  vengono  attribuiti  in  
questo  caso  non  proprio  all’azienda  ma  ai  soggetti  che  compongono  l’azienda.  Questi  fini  però  in  alcuni  caso  sono  contrapposti  tra  loro  (i  fornitori  
magari  vogliono  vendere  un  materiale  ad  il  prezzo  comodo  a  loro,  questo  va  a  discapito  dei  clienti  che  vorrebbero  prezzi  più  contenuti).  
Il  vero  scopo  dell’azienda  è  quello  di  trovare  una  soluzione  di  equilibrio  tra  l’insieme  di  finalità  descritte  prima.  Si  parla  di  equilibrio  economico  a  
valere  nel  tempo  (significa  che  questo  equilibrio  dev’essere  mantenuto  in  prospettiva  futura  costantemente,  non  deve  mantenersi  solo  per  un  
periodo  di  tempo  limitato).  Il  fine  ultimo  dell’azienda  è  quello  di  creare  e  mantenere  le  condizioni  che  consentono  all’azienda  stessa  di  esistere  e  di  
svilupparsi.  
 
Approfondimento:  Equilibrio  Economico  
La  condizione  di  equilibrio  economico  consente  l’esistenza  la  sopravvivenza  dell’azienda.  Quando  l’azienda  è  in  equilibrio  economico?  Quando  con  la  
sua  attività  è  capace  di  ripagare  tutti  i  fattori  produttivi  per  svolgere  la  sua  attività  (procurandoseli  –  trasformandoli  -­‐  utilizzandoli)  e  ripagare  anche  
il  soggetto  economico;  quando  un  azienda  è  in  grado  di  ripagare  i  fattori  produttivi  che  acquista  a  valore  di  mercato,  e  quando  ottiene  risultati  che  
lascino  un  reddito,  ossia  un  margine  di  guadagno  adeguato  rispetto  alle  aspettative  del  soggetto  economico,  si  troverà  in  equilibrio  economico.  Tale  
equilibrio  indurrà  il  soggetto  ad  impiegare  i  propri  capitali  in  quell’azienda,  o  a  mantenerli.  
 
Approfondimento:  Soggetto  economico  
Gruppi  o  singole  persone  che  comandano  una  società  di  capitali.  Sono  coloro  che  investono  all’interno  delle  aziende.  
 
 

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Startup  
Con  il  termine  Startup  intendiamo  il  periodo  iniziale  riguardante  l’avvio  di  una  nuova  azienda.  Questa  azienda  negli  anni  iniziale  produce  ovviamente  
delle  perdite,  perché  investe  per  crescere  sul  mercato,  quindi  prima  di  raggiungere  l’equilibrio  economico  ci  mette  un  periodo  di  tempo  che  va  
spesso  dai  3  ai  5  anni.  Inizialmente  dunque  l’azienda  non  si  trova  in  equilibrio  economico,  ma,  guardando  in  prospettiva  futura  si  può  vedere  che  con  
il  passare  del  tempo  l’equilibrio  arriverà.  Dunque  l’equilibrio  non  va  valutato  nell’istante,  ma  va  valutato  sulla  sua  prospettiva  futura,  in  un  arco  
temporale  sufficientemente  esteso.  
 
MODELLO  DI  AZIENDA  
Il  modello  che  costruiremo  e  analizzeremo  è  il  modello  di  azienda  sistemistica,  che  parla  di  sistema  di  azienda.  L’azienda  sarà  vista  come  un  sistema,  
composta  al  suo  interno  da  un  complesso  di  parti,  dette  sub-­‐sistema,  che  legate  creano  una  struttura.  L’Azienda  di  per  se  è  un  sub  sistema  dell’intero  
sistema  economico.  
-­‐ L’azienda  è  un  sistema  economico:  l’azienda  è  un’entità  che  svolge  un’attività  economica  (quella  di  combinare  i  fattori  per  ottenere  prodotti  o  
servizi),  che  inserisce  l’azienda  stessa  nel  sistema  economico  generale.  È  un  sub  sistema  rispetto  al  sistema  economico  totale  perché  
interagisce  con  le  altre  parti  del  sistema  economico,  tramite  una  relazione  bidimensionale.  L’azienda  agisce  sul  sistema  economico,  ed  è  a  sua  
volta  influenzata  dal  sistema  economico  stesso.  Cerca  di  avere  vita  propria  ma  allo  stesso  tempo  è  condizionata  dal  sistema  economico  
generale.  Esempio:  Se  l’economia  di  un  paese  andrà  male,  probabilmente  anche  l’azienda  non  avrà  grandi  successi.  
-­‐ L’azienda  è  un  sistema  aperto:  L’azienda  non  vive  tutto  dentro  i  suoi  confini;  al  contrario  vive  di  relazioni  con  altri  soggetti,  fornitori,  clienti,  
finanziatori  e  sindacati.  Non  è  un  sistema  autarchico  che  fa  tutto  autonomamente.  La  relazione  con  l’esterno  è  fondamentale.  (Relazione  
bidimensionale  di  cui  si  parlava  prima,  io  do  qualcosa  a  te  e  tu  dai  qualcosa  a  me)  
-­‐ L’azienda  è  un  sistema  dinamico:  l’azienda  crea  una  struttura  che  rimane  stabile  nel  tempo  e  che  consente  lo  svolgimento  delle  operazioni.  La  
struttura,  concetto  in  se  statico,  nell’azienda  si  trasforma  in  un  concetto  dinamico:  c’è  la  struttura  ma  c’è  anche  il  cambiamento  della  
struttura.  Parte  fondamentale  infatti  è  il  cambiamento  della  struttura,  la  capacità  di  modificarla,  perché  qualsiasi  struttura,  anche  quella  più  
efficace,  moderna,  che  fa  guadagnare  di  più,  non  può  rimanere  valida  e  vincente  per  sempre,  perché  il  contesto  ambientale  la  modifica,  e  
quindi  quello  che  oggi  funziona,  un  domani  può  non  essere  più  vincente  e  non  funzionare  più.  Bisogna  saper  far  funzionare  la  struttura  ma  
bisogna  anche  saperla  cambiare.  
-­‐ L’azienda  è  un  sistema  sociale:  L’azienda  è  un  entità  creata  dall’uomo,  gestita  e  fatta  funzionare  dalle  persone,  intese  come  singoli  o  gruppi.  
Ogni  singola  persona  porta  all’interno  dell’azienda  la  propria  personalità.  Facendo  riferimento  ad  un  azienda  non  ci  si  può  limitare  solo  
all’aspetto  economico,  altrimenti  non  si  sarà  mai  in  grado  di  affrontare  bene  tutte  le  problematiche  e  gli  ostacoli.  L’azienda  è  un  sistema  
sociale  che  coinvolge  le  persone.  Le  problematiche  non  si  affrontano  solo  per  via  economica  ma  anche  sotto  altri  aspetti  come  la  psicologica,  
il  rapporto  tra  chi  gestisce  l’azienda  etc.  
 
 
 
 

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Modello  di  Azienda:  Com’è  all’interno  e  come  all’esterno  
Per  dare  più  concretezza  a  questo  modello  di  azienda  dobbiamo  concepirlo  andando  a  vedere  l’azienda  al  suo  interno,  ma  anche  sul  come  si  relaziona  
con  l’esterno.  Dobbiamo  dunque  concepire  questo  modello  sistematico  dell’azienda  come  se  fosse  diviso  in  due  parti:  il  sotto-­‐sistema  interno  
(riguardante  la  produzione),  e  il  sotto-­‐sistema  esterno  composto  dalle  relazioni  appunto  con  l’esterno  (relazioni  azienda-­‐ambiente).  Essendo  
l’azienda  un  sistema,  ciò  significa  che  le  due  parti  non  sono  separate  tra  loro  ma  sono  sub  sistemi,  molto  legati.  Le  relazioni  con  l’esterno  permettono  
ciò  che  avviene  all’interno  e  viceversa.  
 
1. Sotto  sistema  interno  dell’azienda:  svolge  un  attività  di  produzione.  Questo  sistema  ha  il  compito  di    combinare  un  insieme  di  fattori  
produttivi  (elementi  che  servono  per  ottenere  determinati  prodotti).  “E’  un  processo  che  trasforma  certi  input  in  determinati  output”.  
Ogni  azienda  svolge  un  processo  di  produzione,  che  cambia  da  azienda  ad  azienda.  Se  non  c’è  la  produzione  non  c’è  azienda.  
La  produzione  è  l’attività  centrale  dell’azienda,  attività  tramite  la  quale  l’azienda  si  “gioca”  la  sua  capacità  di  realizzare  l’equilibrio  economico.  
 
-­‐ Esempio  produzione  azienda  di  tipo  industriale:  compra  materie  prime,  utilizza  macchinari,  e  trasforma  le  materie  prime  in  prodotti,  
che  sono  fisicamente  tangibili  (trasformazione  fisico-­‐chimica  delle  materie  prime  in  prodotti).  
-­‐ Esempio  produzione  azienda  di  tipo  commerciale:  compra  e  vende  beni;  un  negozio  o  un  supermercato  compra  e  vende  beni.  La  
trasformazione  qui  c’è,  ma  non  è  più  fisico-­‐chimica  bensì  è  economica:  la  merce  comprata  nonostante  sia  uguale  a  quella  venduta,    è  
diversa  sul  piano  economico  perché  è  cambiato  il  valore  economico.  
-­‐ Esempio  produzione  azienda  che  produce  servizi:  Es:  Trenitalia,  Enel,  Telecom,  in  questo  caso  viene  realizzando  un  prodotto  che  
produce  dei  servizi.  
 
Per  comprendere  pienamente  il  sotto  sistema  della  produzione  bisogna  analizzare  ed  esaminare  diversi  fattori  di  produzione.  
Ragionando  in  termini  di  categorie  di  fattori  produttivi,  vediamo  che  tutti  questi  fattori,  che  in  realtà  sono  infiniti,  possono  essere  
ricondotti  in  diverse  categorie:  Materiali  e  servizi,  Impianti,    
Lavoro  ed  infine    Denaro.  I  primi  tre  fattori  sono  detti  specifici  (es:  legno  utile  solo  per  chi  fa  le  porte  per  esempio),  il  denaro  invece  è  
un  fattore  produttivo  detto  generico,  che  va  bene  per  tutte  le  aziende.  Ogni  categoria  ha  una  propria  economia  che  va  analizzata,  cosi  
come  un  proprio  ciclo  di  vita:  
 
-­‐ Materiali  e  servizi:  sono  fattori  di  produzione  che  vengono  assorbiti  nel  prodotto  e  che  quindi  si  consumano  nel  singolo  processo  
produttivo  (utilizzati  solo  per  un  solo  singolo  ciclo  di  produzione).  Una  volta  utilizzati  non  li  troviamo  più  cosi  com’erano.  Per  
esempio  se  produco  mobili  in  legno,  acquisto  del  legno,  che  ritrovo  nel  prodotto  finale,  ma  non  è  lo  stesso  legno  di  come  lo  ho  
comprato.  Questa  categoria  di  fattori  produttivi,  avrà  ovviamente  determinati  costi,  che  sono  detti  variabili.  La  spesa  per  i  materiali  è  
variabile,  dipende  dai  volumi  di  produzione.  Se  produco  dieci  tavoli  dovrò  utilizzare  1  quintale  di  legna.  Se  ne  produco  100  devo  
acquistarne  10  di  quintali.  I  costi  sono  in  proporzione  in  conformità  a  quanto  acquisto  e  voglio  produrre.  

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 Ciclo  di  vita  materiali:  si  inizia  con  l’acquisto  dall’esterno  di  questi  fattori  (es:  legna),  poi  si  passa  all’immagazzinamento  di  questi  
fattori,  che  precede  la  combinazione  produttiva;  infine  vi  è  l’utilizzo.  
I  servizi,  quali  l’energia,  sono  legati  al  fatto  che  l’azienda  non  fa  tutto  da  sola  ma  qualcosa  la  fanno  le  altre  aziende  per  lei.  Anche  per  i  
servizi  però  vi  è  una  trasformazione  che  però  non  è  palesemente  visibile  come  accade  per  i  materiali.  Ciclo  di  vita  servizi:  si  inizia  con  
l’acquisizione  del  servizio  e  si  passa  direttamente  all’utilizzo.  Per  i  servizi  manca  l’immagazzinamento  e  inoltre  l’acquisto  e  l’utilizzo  
avvengono  insieme.  (L’energia  la  acquisto  e  la  utilizzo  contemporaneamente).  
 
-­‐ Impianti:  Comprende  tutti  quei  fattori  di  produzione  che  non  sono  soggetti  ad  un  rapido  consumo  e  quindi  partecipano  a  più  atti  
produttivi  che  si  realizzano  nel  tempo,  come  per  esempio  accade  per  i  macchinari  di  un  azienda.  Questa  tipologia  di  fattori  produttivi  
che  partecipa  a  più  atti  di  produzione  ed  ha  un  ruolo  durevole  nell’azienda  assume  un  ruolo  strumentale.  Mentre  i  materiali  sono  
l’oggetto  della  produzione,  gli  impianti  sono  lo  strumento,  ossia  il  mezzo  mediante  il  quale  avviene  questa  trasformazione.  Una  volta  
che  l’azienda  ha  acquistato  un  determinato  complesso  di  impianti,  per  un  certo  periodo  di  tempo  rimane  condizionata  a  tali  impianti,  
utilizzandoli  dunque  per  parecchio  tempo.  Le  spese  di  questi  impianti  non  sono  variabili  come  i  materiali  ma  sono  fissi,  indipendente  
dai  volumi  produttivi  dell’azienda.  Se  acquisto  un  certo  macchinario,  e  lo  uso  al  10%  o  al  60%  il  prezzo  rimane  sempre  quello.  (Se  ho  
impianto  e  non  lo  sfrutto  vado  a  perderci.  Se  faccio  100  prodotti,  li  vendo  e  ammortizzo  il  prezzo  del  macchinario.  Se  ne  faccio  10  
vado  a  perderci).    
Il  ciclo  vitale  degli  impianti:  all’interno  dell’azienda  prevede  la  fase  dell’acquisizione  detta  anche  fase  di  investimento,  la  fase  
dell’utilizzo,  quando  l’azienda  usa  l’impianto  per  svolgere  i  processi  di  produzione,  la  fase  di  manutenzione,  che  deve  mantenere  nel  
tempo  la  capacità  produttiva  dell’impianto,  e  infine  la  fase  di  rinnovo,  quando  l’impianto  non  è  più  idoneo  e  va  sostituito  con  impianti  
all’avanguardia.  
 
-­‐ Lavoro  dell’uomo:  L'uomo  fa  parte  dell’azienda,  lavora,  controlla,  e  guida  l’azienda.  Anche  questa  categoria  costituisce  un  fattore  di  
rigidità  dell’azienda,  cosi  come  gli  impianti.  L'azienda  si  dota  di  un  certo  numero  di  persone  che  lavorano,  ognuno  con  la  sua  
mansione.  Queste  persone  vincolano  l’operato  dell’azienda,  sia  sul  piano  qualitativo  che  quantitativo.  Il  fattore  lavoro  umano  non  può  
essere  modificato  rapidamente  ne  sul  piano  qualitativo  che  quantitativo.  Sul  piano  della  quantità  ci  sono  difficolta  sia  a  ridurre  il  
personale  sia  ad  aumentarlo.  Sul  piano  della  qualità,  perché  ogni  persona  ha  le  sue  capacità  di  lavoro,  ed  è  difficile  modificare  queste  
capacità  in  breve  tempo.  (se  utilizziamo  nuovi  macchinari  o  pc  non  è  facile  iniziare  ad  usarli  bene).  Per  quel  che  riguarda  i  costi  di  
questa  categoria,  essi  sono  costanti:  le  spese  annue  che  sostiene  per  pagare  i  lavoratori  sono  stabili  ed  indipendenti  dai  volumi  di  
produzione  dell'azienda.  
Ciclo  vitale  del  lavoro:  fase  iniziale  di  selezione  e  assunzione  del  personale,  segue  la  fase  di  formazione  dei  lavoratori,  poi  quella  di  
utilizzo  ed  infine  quella  della  cessazione  del  rapporto  del  lavoro.  
 
-­‐ Denaro:  Non  è  un  fattore  specifico  ma  generico.  Il  denaro  non  entra  nel  processo  produttivo  dell’azienda,  non  viene  trasformato  
dall’azienda,  eppure  è  presente  in  tutti  i  processi  produttivi.  Senza  la  circolazione  dei  soldi  non  potrebbero  avvenire  i  processi  

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 descritti  precedentemente.  Il  denaro  è  un  fattore  indispensabile  per  la  realizzazione  della  produzione.  Il  denaro  circola  all’interno  
dell’Azienza,  muovendosi  sia  tramite  i  flussi  in  entrata  sia  tramite  quelli  in  uscita,  consentendo  lo  svolgimento  di  tutte  le  operazioni  
della  produzione.  
Flussi  in  uscita:  Acquisizione  dei  fattori  produttivi  di  tipo  specifico,  materie  prime,  impianti,  lavoro.  
Flussi  in  entrata:  Legati  alla  vendita  dei  prodotti.  
Normalmente  i  flussi  in  uscita  devono  avvenire  prima  dei  flussi  di  entrata,  prima  acquisto  i  fattori,  poi  li  combino,  poi  vendo  e  poi  
incasso.  La  combinazione  entrata-­‐uscita  seppur  connessa  all’attività  produttiva  (acquisto-­‐combino  i  fattori-­‐vendo)  determina  un  
bisogno  di  denaro,  un  fabbisogno  di  finanziamento,  uguale  alla  quantità  di  denaro  di  cui  l’azienda  ha  bisogno  per  far  fronte  alle  prime  
uscite  iniziali  che  anticipano  le  prime  entrate.  L’azienda  ha  necessità  di  procurarsi  del  denaro,  senza  il  quale  non  può  iniziare  il  suo  
lavoro;  Tale  denaro  entra  come  il  primo  fattore  di  produzione,  con  il  quale  l'azienda  compra  i  vari  fattori  produttivi.  Questo  
fabbisogno  avviene  con  operazioni  di  finanziamento,  tramite  le  quali  l’azienda  ottiene  il  denaro.  Quest'ultimo  può  arrivare  
chiedendolo  al  titolare  dell’azienda,  o  ai  soci,  oppure  da  soggetti  esterni  all’azienda:  i  finanziatori  esterni  come  la  banca.  Tramite  il  
finanziamento  abbiamo  quindi  dei  nuovi  flussi  di  entrata:  i  soldi  entrano  nell’azienda  con  finanziamenti,  e  successivamente  
entreranno  anche  con  le  vendite  dei  prodotti.  Se  le  entrate  non  riguardano  solo  la  vendita  ma  anche  i  finanziamenti,  anche  le  uscite  a  
loro  volta  si  arricchiranno:  non  vi  saranno  solo  uscite  per  comprare  i  fattori  produttivi,  ma  anche  uscite  connesse  ai  finanziamenti,  
quali  la  restituzione  dei  finanziamenti,  comprensivi  di  interessi.  Ecco  dunque  altri  nuovi  flussi  di  uscita.  
 
-­‐ Risorse  immateriali:  “Intangibles”  (categoria  aggiuntiva):  Se  andiamo  a  vedere  come  operano  le  aziende  oggi,  ci  accorgiamo  che  
esistono  degli  elementi  immateriali,  intangibili  che  sono  sicuramente  rilevanti  nell’operatività  nell’azienda,  ma  non  catalogabili  nelle  
quattro  categorie  precedenti,  come  per  esempio  la  tecnologia,  ossia  un  insieme  di  conoscenze  tecnico-­‐scientifiche.  Un’azienda  con  
una  tecnologia  sviluppata  può  sorpassare  un'altra  azienda.  La  tecnologia  è  un  elemento  che  entra  nella  produzione  dell’azienda  e  che  
molto  spesso  sul  mercato  fa  la  differenza.  Un  altro  elemento  immateriale  può  essere  l’immagine  che  un  prodotto  ha  sul  mercato,  ossia  
il  marchio.  Spesso  il  mercato  è  meglio  disposto  a  comprare  un  prodotto  e  pagarlo  di  più  solo  per  il  marchio,  come  accade  nel  settore  
della  moda  (grandi  marche).  Esempio:  marchio  coca-­‐cola,  ci  sono  prodotti  simili  più  economici,  eppure  il  mercato  compra  sempre  la  
coca-­‐cola.  Altro  elemento  può  essere  la  motivazione  del  personale.  In  un’azienda  dove  si  trova  un  personale  motivatissimo,  con  forte  
spinta  al  lavoro,  si  otterranno  più  risultati  rispetto  ad  un'altra  azienda  demotivata.  
Chicca  da  dire  al  prof.  “L'economia  moderna  è  caratterizzata  sempre  più  dall’immaterialità”.  
 
 
 
 
 
 

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 2. Sotto  sistema  esterno  dell’azienda:  riguarda  le  relazioni  sistema-­‐ambiente.  Per  svolgere  l’attività  di  produzione  (acquistare-­‐combinare-­‐
vendere  i  prodotti)  l’azienda  instaura  una  serie  molto  articolata  di  relazioni  con  vari  soggetti  sterni.  Questo  perché  l’azienda  è  inserita  in  un  
ambiente,  che  interagisce  con  le  altre  parti  dell’ambiente  stesso.  Tale  ambiente  è  il  sistema  economico  sociale,  che  comprende  vari  soggetti,  e  
che  si  caratterizza  sotto  vari  profili:  
 
-­‐ Profilo  politico,  che  produce  norme  che  vanno  rispettate.  
-­‐ Profilo  economico,  al  suo  interno  c’è  un’economia  che  spinge  o  ostacola  l’attività  dell’azienda.  
-­‐ Profilo  sociale,  perché  le  società  che  ruotano  intorno  all’azienda  sono  portatori  che  entrano  sia  in  conflitto  sia  in  collaborazione  con  
l’azienda,  e  quindi  sono  in  grado  di  condizionarla.  
-­‐ Profilo  naturale,  l’ambiente  è  caratterizzato  dalla  natura,  dalla  demografia,  dalla  presenza  o  assenza  di  determinate  materie  prime  
esterne,  che  possono  portare  vantaggi  o  svantaggi  all’azienda.  
 
Le  relazioni  che  l’azienda  instaura  con  soggetti  esterni  possono  essere  di  differente  genere,  possono  essere  relazioni  di  scambio  o  di  
condizionamento.  Di  scambio  quando  risultano  bi-­‐direzionali  (qualcosa  che  esce  e  qualcosa  che  entra  nell’azienda;  io  pago  ed  entrano  
materie  prime).  Di  condizionamento,  uni-­‐direzionali:  o  l’azienda  condiziona  il  comportamento  di  qualche  soggetto  esterno,  o  è  
condizionata  dalle  scelte  di  qualche  soggetto  che  fa  parte  dell’ambiente  (es:  lo  stato  emana  una  nuova  norma  di  sicurezza  sul  lavoro,  
allora  l’azienda  è  obbligata  a  rivedere  la  sicurezza  interna.  Processo  che  parte  dall’esterno  ed  entra  nell'azienda,  senza  però  uscire).  
Le  relazioni  inoltre  possono  essere  di  contenuto  economico,  o  no.  Le  prime  guidate  dal  ragionamento  della  convenienza  economica,  
mentre  le  altre  seguono  altri  criteri  di  valutazione  (norma  della  sicurezza  per  esempio,  non  guidata  dalla  convenienza  economica).  
 
Categorie  di  relazioni  che  vengono  instaurate  con  i  soggetti  esterni:  
-­‐ Fornitori:  Per  acquistare  dei  fattori  di  produzione.  La  relazione  instaurata  è  di  scambio,  l’azienda  da  il  denaro  ed  ottiene  il  fattore  di  
produzione,  ed  anche  di  contenuto  economico,  in  quanto  si  cerca  di  massimizzare  la  convenienza  economica.  
-­‐ Banche-­‐Finanziatori:  Soggetti  che  non  fanno  parte  dell’azienda  ma  che  prestano  dei  soldi  all’azienda.  Relazione  di  scambio,  denaro  e  denaro,  
di  contenuto  economico,  in  quanto  la  banca  presta  il  denaro  cercando  di  guadagnare  con  gli  interessi.  
-­‐ Clienti:  I  soggetti  con  cui  l’azienda  si  relazione  per  vendergli  i    propri  prodotti  o  i  servizi.  Relazione  di  scambio  di  contenuto  economico,  
l’azienda  vuole  massimizzare  il  guadagno  vendendo,  e  il  cliente  vuole  un  prodotto  funzionale.  
-­‐ Lavoratori:  duplice  relazione  instaurata:  con  il  singolo  lavoratore,  molto  simile  al  rapporto  con  il  fornitore,  io  ti  pago  e  tu  lavori;  con  l’insieme  
dei  lavoratori,  qui  non  c’è  uno  scambio,  ma  c’è  un  condizionamento.  I  lavoratori,  diventati  sindacati,  cercano  di  condizionare  l’azienda  
affinché  tenga  dei  comportamenti  più  vicini  agli  interessi  dei  lavoratori,  come  il  salario,  la  sicurezza  e  gli  orari  di  lavoro.  Contenuto  solo  in  
parte  economico  (salari)  perché  spesso  segue  altre  finalità  (sicurezza  sul  lavoro,  orario  di  lavoro).  
-­‐ Azionisti:  i  soci  delle  società,  i  soggetti  che  detengono  il  capitale  dell’azienda,  ossia  un  finanziamento  dell’azienda  che  si  differenzia  perché  è  
stabile  (l’azienda  non  deve  restituirlo)  e  che  l’azienda  non  ripaga  su  base  contrattuale  ma  ripaga  mediante  gli  utili  che  residuano  dopo  aver  
pagato  tutti  i  fattori  produttivi  (qualora  risultino  utili).  Gli  azionisti  partecipano  al  rischio  dell’azienda,  si  può  guadagnare  tanto,  poco,  o  

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 perdere  tutto.  Essendo  azionisti  possono  anche  entrare  nel  merito  delle  decisioni  che  vanno  prese  per  l’azienda.  In  base  alla  percentuale  di  
quote  si  ha  un  maggiore  potere  decisionale.  Con  gli  azionisti  avviene  una  relazione  di  scambio,  io  ti  do  del  denaro  e  ottengo  una  prospettiva  
di  remunerazione  di  denaro.  La  relazione  è  anche  di  condizionamento,  in  quanto  gli  azionisti  entrando  nella  società  hanno  potere  decisionale  
e  possono  condizionare  l’azienda.  
-­‐ Concorrenza:  si  tratta  di  altre  aziende  che  operano  sullo  stesso  mercato,  entrando  in  competizione  con  l’azienda.  Tali  aziende  cercano  di  
competere  sul  mercato  battendo  la  concorrente  tramite  le  leve  competitive  (prezzi,  pubblicità);  le  aziende  dunque  si  relazionano  in  modo  
indiretto  con  le  aziende  concorrenti,  tramite  le  leve.  Se  abbasso  i  prezzi  le  aziende  nemiche  se  ne  accorgono  e  prendono  provvedimenti.  
-­‐ Stato:  l’azienda  è  in  relazione  con  lo  stato  perché  paga  le  tasse.  
-­‐ Gruppi  sociali:  operano  per  perseguire  determinate  finalità,  esempio:  gruppi  ambientalisti,  naturalisti,  animalisti.  Non  fanno  parte  dello  stato,  
ma  sono  gruppi  presenti  nella  società  che  hanno  un  peso  per  l’azienda,  impedendogli  determinate  attività  o  condizionandola  nei  suoi  modi  di  
fare.  (esempio:  cosmetici,  sfruttamento  cavie  animali).  
 
Relazioni  tutte  strutturate:  si  ripetono  nel  tempo  con  gli  stessi  soggetti  e  con  le  stesse  modalità.  
 
Relazioni  all’interno  del  Mercato  Reale  e  del  Mercato  Finanziario    
La  relazione  con  l’esterno  non  è  qualcosa  di  indistinto.    Su  ogni  fronte  si  instaura  una  certa  logica  di  ragionamento.  Un  primo  fronte  è  rappresentato  
dal  mercato  dei  beni  reali,  ossia  il  luogo  in  cui  si  svolge  la  competizione,  basata  sulla  domanda.  Ragionando  sul  mercato  reale  di  un’azienda,  se  
produco  mobili,  il  mercato  sarà  costituito  dai  soggetti  che  comprano  i  mobili.  Ragionando  sul  mercato  dei  beni  reali,  l’azienda  trova  la  concorrenza,  i  
fornitori  e  i  clienti.  Questo  è  il  primo  gruppo  in  cui  si  istituisce  un  sistema  fitto  di  relazioni  tra  l’azienda  e  i  clienti-­‐fornitori.  Il  legame  tra  questi  
soggetti  è  caratterizzato  dal  mercato  reale.  In  questo  gruppo  qual  è  la  logica  prevalente?  La  competizione.  Questi  soggetti  devono  sempre  cercare  di  
essere  migliori  degli  altri  perché  solo  in  questo  modo  massimizzano  il  loro  obiettivo  economico.  Quando  un  azienda  ha  più  prodotti  può  avere  più  
mercati  reali.  Oltre  ai  mercati  reali  possiamo  individuare  un  altro  fronte  rappresentato  dai  mercati  finanziari,  in  cui  sono  scambiati  dei  capitali.  
L’azienda  è  presente  su  questo  mercato  perché  ha  un  fabbisogno  di  finanziamento.  Quali  soggetti  incontra?  Banche,  azionisti.  L’azienda  va  sul  
mercato  finanziario  perché  ha  bisogno  di  soldi  e  deve  trovare  sul  mercato  gente  disposta  a  dargli  i  suoi  soldi  e  investirli.  In  che  modo  l’azienda  riesce  
a  convincere  gli  investitori  a  dargli  i  soldi?  Essendo  affidabile,  essendo  un’azienda  con  pochi  rischi.  
L’azienda  compete  secondo  logiche  differenti,  sul  mercato  reale  e  su  quello  finanziario.  Però  in  entrambi  i  mercati  dovrà  essere  competitiva.  Perché  
se  non  guadagna,  gli  investitori  non  investono.  Se  non  ottiene  i  soldi  non  produce  e  perde  competitività  sul  mercato  reale.  Sono  due  mercati  che  
agiscono  l’uno  sull’altro.  Un  altro  fronte  è  quello  riguardanti  i  lavoratori  e  gruppi  sociali.  Qui  prevale  la  logica  della  relazione,  l’azienda  deve  
dimostrare  di  essere  valida  perché  capace  di  perseguire  obiettivi  sociali.  
 
 
 
 
 

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AZIENDA  INSERITA  NEL  MERCATO  REALE,  FINANZIARIO  E  NEL  CONTESTO  SOCIALE  
Mercato  reale:  è  il  contesto  in  cui  l’azienda  si  scontra  nella  realtà  concreta,  contro  le  forze  competitive,  che  ostacolano  l’azienda.  A  proposito  di  ciò  è  
necessario  citare  le  5  forze  della  teoria  di  Porter  secondo  la  quali  l’azienda  si  scontra  con  dei  soggetti  che  determinato  il  suo  successo-­‐insuccesso.  
 
1. Clienti  di  un  azienda,  non  essendo  soddisfatti  possono  diventare  azionisti.  
2. Fornitori,  che  sono  spesso  visti  dall’azienda  come  un  minaccia:  fornendo  beni  o  servizi,  essi  conoscono  i  processi  produttivi  dell’azienda  
stessa  e  possono  mettere  in  difficoltà  l’azienda.  Hanno  il  potere  di  influenzare  i  prezzi,  minacciandola  di  fornire  lo  stesso  materiale  ad  un  
azienda  concorrente  a  condizioni  più  vantaggiose.  
3. Concorrenza,  aziende  con  cui  l’azienda  si  scontra.  Aziende  che  si  scontrano  in  settori  simili  ma  anche  diversi,  offrendo  pero  al  soggetto  la  
stessa  soddisfazione.  (Smartphone-­‐Tablet).  
4. Prodotti  sostitutivi,  altre  aziende  offrono  prodotti  simili  a  condizioni  più  vantaggiose  (sottomarche).  
5. Barriere  all’entrata,  ossia  tutte  le  barriere  che  derivano  da  un  processo  evoluto  nel  tempo  tramite  quelle  aziende  che  controllano  il  mercato;  
La  Startup  per  esempio  fa  molta  difficoltà  a  carburare.  Se  però  si  aggrega  ad  un  azienda  che  si  trova  già  a  buon  punto  può  saltare  questi  
ostacoli.  I  leader  del  mercato  sono  quei  soggetti  che  controllano  il  mercato,  presenti  da  molto  tempo  nel  settore.  Sono  spesso  loro  i  oggetti  
che  possono  essere  attaccati  dalle  piccole  aziende:  si  parla  dei  famosi  “attacchi  al  leader”,  da  parte  di  aziende  piccole  o  start-­‐up  che  attaccano  
i  leader  cercando  di  rubare  a  loro  il  potere  all’interno  di  un  mercato.  
 
Mercato  finanziario:  questi  mercati  sono  simili  a  quello  reale,  solo  che  in  questi  mercati  vengono  scambiati  prodotti  finanziari.  In  questo  caso  non  ci  
si  scontra  con  i  clienti  o  fornitori,  ma  direttamente  con  le  concorrenti  dell’azienda  stessa,  che  possono  essere  lo  stato  o  altre  aziende.  Bisogna  cercare  
di  offrire  un  prodotto  finanziario  caratterizzato  da  un  basso  caso  di  rischio  che  riesce  a  soddisfare  e  ripagare  coloro  che  investono.  Ci  sono  delle  
tecniche  che  servono  proprio  a  misurare  il  grado  di  rischio  di  un  azienda.  Qui  non  ci  sono  le  5  forze  competitive  ma  ce  solo  la  concorrenza.  
 
Contesto  sociale:    i  protagonisti  sono  soggetti  che  hanno  interessi  non  solo  economici  ma  appunto  sociali-­‐ambientali  e  in  ambito  di  sicurezza.  In  
questo  caso  l’azienda  deve  effettuare  delle  strategie  sociali  per  essere  competitiva.  Queste  possono  riguardare  per  esempio  utilizzo  di  prodotti  o  beni  
per  esempio  a  km  zero,  che  non  inquinano,  ecc.  “se  ho  consenso  sociale  ma  non  ho  reddito  comunque  l’azienda  muore”.  “Ilva  che  produce  ma  non  ha  
contesto  sociale  sta  andando  male”.  Azienda  ha  bisogno  di  consensi  di  natura  sociale.  
 
 
 
 
 
 
 
 

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CLASSIFICAZIONE  DELLE  AZIENDE  
Le  Aziende  possono  essere  convenzionalmente  divise:  
-­‐ Rispetto  alla  produzione:  troviamo  la  divisione  tra  aziende  manifatturiere  e  non  manifatturiere;  Le  prime  danno  vita  a  prodotti  tangibili  
derivanti  da  processi  di  trasformazione,  mentre  le  seconde  danno  vita  a  prodotti  sia  tangibili  che  intangibili,  acquisiti  però  all’esterno.  Le  
aziende  non  manifatturiere  possono  inoltre  dividersi  in  aziende  commerciali,  fornendo  prodotti  tangibili  acquisiti  da  fornitori,  oppure  
aziende  di  servizi,  fornendo  prodotti  intangibili  che  soddisfano  i  bisogni  della  clientela  tramite  consumo  di  beni  immateriali.    
-­‐ Rispetto  alla  dimensione:  troviamo  la  divisione  tra  piccole,  medie  e  grandi  aziende.  Tali  aziende  si  differenziano  secondo  aspetti  quantitativi  
e  qualitativi.  Prendendo  per  esempio  una  piccola  azienda,  quantitativamente  ha  meno  addetti  e  meno  fatturato  di  una  grande  azienda,  
mentre  qualitativamente  la  piccola  impresa  ha  il  vantaggio  che  il  proprietario  conosce  tutti  i  suoi  dipendenti,  mentre  in  una  grande  azienda  
ciò  non  accade.  
-­‐ Rispetto  alla  forma  giuridica:  vi  è  una  distinzione  a  livello  giuridico  tra  aziende  pubbliche,  e  private.  Le  prime  derivano  da  iniziative  di  enti  
pubblici,  mentre  le  altre  private  da  enti  specifici.    
Le  aziende  private  si  distinguono  in  aziende  individuali,  nate  da  un  iniziativa  del  privato,  società  di  persone,  nate  dall’unione  di  una  o  più  
persone  che  condividevano  gli  stessi  obiettivi,  società  di  capitale,  associazioni  ed  infine  fondazioni.  E’  importante  focalizzarsi  bene  a  livello  
giuridico  sulle  società  di  persone,  in  quanto  in  queste  società  la  responsabilità  dei  soci  è  illimitata,  in  quanto  in  caso  obbligazioni  sociali  verso  
dei  creditori,  oltre  a  pagare  con  il  patrimonio  della  società,  pagano  anche  loro  stessi  con  i  loro  patrimoni  personali.  Inoltre,  quando  si  fa  
riferimento  a  questa  tipologia  di  società  è  bene  ricordare  che  ogni  singolo  socio  ha  la  qualità  di  amministratore  della  società  stessa.  In  caso  di  
società  di  capitali  (S.r.l),  al  contrario,  la  responsabilità  dei  soci  è  limitata,  infatti  in  caso  di  obbligazioni  sociali  verso  dei  creditori,  è  l’azienda  
in  prima  persona  a  rispondere  con  il  proprio  patrimonio,  poiché’  l-­‐azienda  in  questo  caso  è  dotata  di  personalità  giuridica.  I  soci  rispondono  
solo  in  maniera  limitata,  non  interferendo  con  il  loro  patrimonio  personale.  In  tal  caso  però,  i  soci  non  hanno  potere  amministrativo,  ma  
hanno  il  diritto  di  nominare  tramite  la  votazione  l’amministratore  delegato  tramite  un  consiglio  di  amministrazione.    
 
IL  SOGGETTO  ECONOMICO  E  IL  SOGGETTO  GIURIDICO  
Quando  parliamo  delle  società,  dobbiamo  distinguere  il  soggetto  economico  dal  soggetto  giuridico:  
 
-­‐ Il  soggetto  economico:  consiste  nella  persona  o  nel  gruppo  che  di  fatto  governa  e  gestisce  l’azienda;  Parlando  di  un  impresa  non  tutti  hanno  il  
diritto  di  scegliere,  ma  solo  alcuni  singoli  possono  farlo:  i  proprietari,  oppure  i  Top  Management.  Il  proprietario  dell’azienda,  fa  riferimento  al  
gruppo  di  capitalisti  che  detengono  la  maggioranza  del  patrimonio  aziendale.  Maggioranza  =  50%  +  1.  Può  bastare  anche  il  singolo  10%  di  
una  persona  a  detenere  la  proprietà  di  un  azienda.  Con  tanti  azionisti  che  hanno  il  5%,  e  uno  ne  ha  10%,  quello  con  10  sarà  il  soggetto  
economico.  Successivamente  troviamo  il  ruolo  del  top  management,  ossia  dirigenti  dotati  di  caratteristiche  di  imprenditorialità,  con  una  
grande  capacità  organizzativa  e  strategica,  che  affiancano  o  spesso  sostituiscono  le  figure  dei  proprietari  nel  ruolo  di  soggetto  economico.    
Pertanto:  non  tutti  i  soggetti  che  si  occupano  della  gestione  sono  i  reali  proprietari  dell’azienda.  
Chicca  dell’assistente:  “Le  società  che  vanno  bene  spesso  sono  gestite  dai  manager”  
 

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 -­‐ Il  soggetto  giuridico:  è  il  soggetto  dell’azienda  in  capo  al  quale  si  formano  tutti  i  diritti  e  gli  obblighi  che  derivano  dalla  gestione  dell’azienda.    
Il  soggetto  giuridico  può  essere  una  persona  normale  o  una  persona  giuridica  (la  società  stessa)  .  Nel  caso  ci  sono  controversie  giudiziarie,  in  
tribunale  si  fa  leva  sul  soggetto  giuridico,  in  caso  di  problemi  giuridici  non  si  va  dal  manager  ma  dal  soggetto  giuridico.    Il  soggetto  giuridico  è  
diverso  in  ogni  azienda.  In  un’azienda  individuale:  è  una  persona  fisica,  titolare  di  diritti  ed  obblighi;  è  un  soggetto  che  si  prende  tutte  le  
responsabilità.  In  caso  di  debiti  i  creditori  non  intaccano  il  patrimonio  dell’azienda  ma  della  singola  persona  fisica.  Nessuna  autonomia  
patrimoniale  dell’azienda.  In  una  società  di  persone:  soggetto  giuridico  coincide  con  la  figura  dei  singoli  soci.  In  caso  di  debiti  non  risponde  
solo  l’azienda  ma  anche  i  soci  con  i  propri  patrimoni.  Autonomia  patrimoniale  imperfetta:  patrimoni  mischiati.  In  una  società  di  capitali:  il  
soggetto  giuridico  è  attribuita  all’azienda  dalla  legge.  Nelle  azienda  caratterizzate  da  un  elevato  grado  di  rischio  si  sceglie  la  forma  di  società  
di  capitali  perché  se  sorgono  complicazioni  o  debiti  vi  è  un  autonomia  patrimoniale  perfetta:  i  soci  rispondono  in  maniera  limitata.  I  creditori  
possono  ricevere  solo  dal  patrimonio  della  società.  In  una  società  pubblica:  la  personalità  giuridica  viene  attribuita  all’ente  pubblico  stesso.  In  
un  associazione  (riconosciute):  dotate  di  personalità  giuridica,  poiché  riconosciute  dallo  stato  o  dalla  regione  in  cui  operano.  In  associazioni  
(non  riconosciute)  :  i  soci  rispondono  in  maniera  illimitata  in  caso  di  problemi.  Nell  fondazioni:  personalità  giuridica  riconosciuta  dallo  stato.  
Sono  i  soggetti  che  destinano  il  patrimonio  ad  uno  scopo  di  pubblica  utilità.  
 
LE  AGGREGAZIONI  AZIENDALI  
Le  aggregazioni  aziendali  riguardano  qualsiasi  tipo  di  unione  tra  aziende  distinte  sotto  il  profilo  giuridico  ed  economico.  Tali  unioni  possono  
avvenire  mediante  accordi  aziendali:  vasta  gamma  di  intese  formalizzate  contrattualmente.  Sulla  base  c’è  un  contratto  che  decide  l’accordo  stesso.  
Gli  accordi  inoltre  possono  essere  formali,  con  contratto,  oppure  informali  senza.  (gentlemen,  accordi  tra  gentiluomini).  In  ogni  caso  però,  da  ogni  
accordo  deriva  una  serie  di  obblighi  comportamentali.    
Le  condizioni  secondo  le  quali  si  verificano  gli  accordi  sono:    
-­‐ Pluralità  di  aziende  indipendenti:  aziende  dotate  di  personalità  giuridica,  la  società  deve  rispondere  con  il  proprio  capitale.  Vi  è  una  volontà  
tra  le  due  parti.  Le  aziende  indipendenti,  ossia  soggetti  economici  indipendenti,  esse  sono  ognuno  dotato  di  un  proprio  patrimonio;  se  A  si  
accorda  con  B,  B  non  può  influenzare  A,  a  livello  strategico  ma  solo  a  livello  contrattuale.  A  rimane  indipendente  con  soggetto  economico  e  
giuridico.    
-­‐ Accordi  formali:  relazioni  di  origine  contrattuale  (franchising);    
-­‐ Accordi  di  tipo  tecnologici:  condivisione  di  conoscenze  tecniche-­‐scientifiche;    
-­‐ Accordi  Informali:  con  relazioni  di  natura  produttiva/finanziaria/personale.  Quelli  di  tipo  produttivo  si  riferiscono  all’economie  di  scala,  
economie  che  si  verificano  quando  l’azienda  aumenta  la  capacità  produttiva  ed  abbatte  i  costi  degli  strumenti  che  ha  acquistato.  Di  tipo  
finanziaria,  due  società  si  alleano  per  batterne  un  altra  sul  mercato,  o  personale,  legami  di  parentela,  molto  spesso  i  soggetti  prendono  il  
controllo  di  una  società  perché  parenti.  
 
 
 
 

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Motivazione  degli  accordi  aziendali:  
 
-­‐ Conseguimento  di  economie  di  scala:  le  aziende  coinvolte  nell’aggregato  riescono  ad  ottenere  un  abbattimento  dei  costi  legato  all’aumento  
della  capacità  produttiva.    
-­‐ Integrazione  verticale:  accordi  che  coinvolgono  aziende  che  svolgono  attività  diverse  ma  complementari,  ossia  effettuano  fasi  diverse  di  un  
processo  produttivo  per  l’ottenimento  di  un  prodotto.    
-­‐ Economie  di  raggio  d’azione:  accordi  tra  aziende  che  svolgono  attività  diverse  e  non  complementari,  che  sfruttano  il  medesimo  know-­‐how  
per  la  realizzazione  di  prodotti  diversi.    
 
GRUPPI  DI  IMPRESE  
Gruppi  di  imprese:  si  tratta  di  imprese  giuridicamente  autonome  (rispondono  con  il  proprio  patrimonio)  ma  condotte  da  un  unico  soggetto  
economico.  (Per  esempio:  vi  è  una  società  madre  che  gestisce  tutto,  le  altre  società  devono  attenersi  a  ciò  che  decide,  anche  se  ogni  azienda  resta  
comunque  autonoma  nelle  strategie  per  esempio).  
Fonte  del  potere  di  controllo:  
 
-­‐ Contrattualistica:  accordo  di  subordinazione  tra  aziende  che  si  riuniscono  in  un  gruppo;  
-­‐ Vincolistica:  rapporti  commerciali  e  finanziari;  
-­‐ Partecipativa:  diritti  di  controllo  della  proprietà  aziendale;    
Le  partecipazioni  possono  essere  di  diversi  tipi:  
• Semplice:  A  società  madre  controlla  direttamente  società  B,  detenendo  il  51%  delle  azioni  di  quella  società,  è  il  soggetto  economico;  
• Controllo  indiretto:  A  controlla  B,  B  controlla  C,  indirettamente  A  controlla  C.  [A  controlla  B  e  anche  C  direttamente,  nonostante  lo  
controlli  già  B.  Fatta  per  fare  confusione  a  livello  fiscale  
 
Motivazioni  alla  formazione  di  un  gruppo:    
 
-­‐ Economico  strategiche:  ci  si  aggrega  per  crescere  (integrazione  verticale),  in  questo  caso  si  hanno  vantaggi  di  costo;  
-­‐ Fiscali:  dirottamento  degli  utili  verso  società  poste  in  paradisi  fiscali;  
-­‐ Mimetiche:  la  localizzazione  della  capogruppo  si  trova  in  luoghi  dove  le  istituzioni  non  controllano.  
 
 
 
 
 
 

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ORGANIZZAZIONE  AZIENDALE  
L’organizzazione  aziendale  consiste  nel  modello  o  lo  schema  di  funzionamento  dell'azienda  che  individua  le  varie  parti  dell'azienda  e  che  disciplina  i  
rapporti  tra  queste.  Questo  schema  di  funzionamento  dell'azienda  è  relativamente  stabile  e  si  modifica  a  lungo  termine.  Ogni  azienda  ha  una  sua  
organizzazione  differente  e  tale  organizzazione  dev’essere  funzionale  per  il  raggiungimento  degli  obiettivi.  L'esigenza  di  organizzazione  è  
direttamente  proporzionale  alla  dimensione,  infatti  al  crescere  della  dimensione  aziendale  cresce  anche  il  numero  di  operazioni  (molto  spesso  
devono  essere  fatte  in  punti  fisicamente  distanti).    
   
Le  variabili  dell’organizzazione  aziendale  sono  essenzialmente  tre:    
 
1. Struttura  organizzativa  
2. Meccanismi  o  sistemi  di  funzionamento  
3. Elementi  immateriali  dell’organizzazione  
 
-­‐ La  struttura  organizzativa  è  divisa  in:  compiti  (insieme  delle  operazioni  di  cui  si  occupa  il  singolo  organo.),  relazioni  (rapporti  tra  i  vari  
organi  utili  per  il  raggiungimento  della  "mission"  aziendale.  Sono  relazioni  gerarchiche  che  individuano  organi  sovraordinati  e  subordinati  
per  lo  sviluppo  verticale  e  lo  sviluppo  orizzontale  –  azienda  come  una  piramide,  può  svilupparsi  sia  verticalmente  che  orizzontalmente)  ed  
organi.  Gli  organi  si  dividono  in  organi  line  (organi  posti  nella  linea  di  comando  che  definisce  il  potere  decisionale  all'interno  dell'azienda)  e    
organi  staff  (organi  specialistici  che  hanno  il  compito  di  assistere  gli  organi  di  line  fornendo  le  conoscenze  necessarie  per  l'assunzione  delle  
decisioni  aziendali).  Gli  organi  inoltre  sono  dei  centri  di  consumo:  divisi  in  centri  di  costo  (attività  si  occupa  di  sostenere  costo;  un  reparto  
produttivo  dell’azienda,  è  un  centro  di  costo,  la  sua  operatività  può  essere  misurato  in  maniera  economica,  calcolando  i  fattori  che  vengono  
consumati  per  quell’attività),  centri  di  ricavo  (la  loro  attività  determina  il  conseguimento  di  ricavi.  L’ufficio  vendita  di  un  azienda  per  
esempio,  ha  il  compito  di  procurare  dei  ricavi)  ed  infine  centri  di  profitto  (con  la  loro  attività  determinano  sia  dei  costi  che  dei  ricavi).  
-­‐ Meccanismi  di  funzionamento:  sono  sistemi  inseriti  nell’organizzazione  dell’azienda  che  con  continuità  danno  impulsi  al  funzionamento  
dell’azienda  stessa.  Quali  sono  questi  meccanismi?  I  sistemi  di  pianificazione  (attivano  i  processi  decisionali  dell’azienda,  sono  meccanismi  
che  impongono  all’azienda  di  assumere  determinate  decisioni  con  determinate  scadenze  e  determinate  modalità.  Stabiliscono  per  esempio  
quale  sarà  il  budget  dell’azienda  per  il  prossimo  anno),  i  sistemi  informativi  (acquisizione  di  informazioni  per  renderle  disponibili  
all’assunzione  di  determinate  decisioni)  ,  i  sistemi  di  controllo  (verificano  che  gli  obiettivi  prefissati  vengano  raggiunti)  ed  i  sistemi  di  
incentivazione  (vengono  fissati  incentivi  che  stimolano  i  soggetti  che  operano  per  il  raggiungimento  degli  obiettivi).  
-­‐ Elementi  immateriali:  “Non  si  vedono  ma  fanno  la  differenza”.  Un  primo  elemento  immateriale  può’  essere  la  cultura  interna  che  ogni  azienda  
ha.  Tale  cultura  è  un  sistema  di  idea  forti,  radicate  e  condivise,  ritenute  essenziali  dalla  maggioranza  dei  soggetti  che  operano  all’interno  
dell’azienda  stessa.  Cultura  che  non  si  impone  ma  si  forma  nel  tempo,  legata  a  risultati  positivi  che  l’azienda  raggiunge.  Un  altro  elemento  è  
quello  della  leadership.  In  un  organizzazione  possono  esserci  delle  leadership  forti,  soggetti  in  grado  di  trainare  i  lavoratori  verso  il  
raggiungimento  degli  obiettivi.  Un  altro  aspetto  è  lo  stile  direzionale:  si  favorisce  la  partecipazione  dei  vari  soggetti  nella  presa  di  decisioni,  
soggetti  molto  più  coinvolti  nella  vita  dell’azienda,  differenza  totale  con  la  leadership.  

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Definizioni  importanti:  
Organigramma:  documenti  relativi  all’aspetto  organizzativo  dell’azienda.  È  un  prospetto  che  ci  da  una  rappresentazione  della  struttura  organizzativa  
dell’azienda,  indicando  e  qualificando  gli  organi,  mostrando  inoltre  le  relazioni  presenti  tra  gli  organi  stessi.    
Mansionario:  documento  che  indica  agli  organi  compresi  nell’organigramma,  e  quali  sono  i  compiti  e  le  attività  di  cui  devono  occuparsi.  
 
STRUTTURE  ORGANIZZATIVE  TIPO:  
Ogni  azienda  ha  una  sua  struttura  organizzativa  principale.  Nonostante  ciò  possiamo  individuare  dei  modelli  tipo.  
 
-­‐ Struttura  elementare:  la  troviamo  nelle  aziende  di  piccole  dimensioni  nelle  quali  c’è  una  fortissima  presenza  sul  piano  gestionale  
dell’imprenditore.  Normalmente  tutto  ruota  attorno  ad  uno-­‐due  soggetti,  imprenditori  capo  dell’azienda,  che  rappresentano  gli  organi  
essenziali  della  struttura  dell’azienda.  Sono  aziende  mono  o  bi  funzionali  dal  punto  di  vista  organizzativo,  nel  senso  che  hanno  molto  
sviluppate  una  o  due  funzioni,  mentre  tutte  le  altre  rimangono  in  secondo  piano  e  sono  poco  sviluppate.  Di  solito  la  funzione  o  le  due  funzioni  
che  si  sviluppano  sono  o  la  produzione  o  la  commercializzazione.  (sono  la  gran  parte  delle  aziende  italiane)  
-­‐ Struttura  funzionale:  le  diverse  aree  organizzative  vengono  suddivise  orizzontalmente,  in  base  alla  funzione  svolta  da  ogni  organo  (es:  
direzione  marketing,  direzione  produzione,  direzione  ricerca,  etc.).  In  questo  modo  non  si  creano  problemi  di  sovrapposizione  (ogni  organo  
ha  un  suo  spazio  di  operatività  entro  il  quale  decide,  senza  interferenze  esterne  di  altri  organi).  Inoltre  questo  tipo  di  struttura  favorisce  la  
specializzazione  crescente  nel  tempo,  poiché  ogni  soggetto  inserito  in  ogni  organo  è  specializzato  nella  sua  mansione  e  la  sua  capacità  
aumenta  nel  tempo.  
-­‐ Struttura  a  matrice:  si  sviluppa  in  orizzontale  e  in  verticale.  Lo  sviluppo  orizzontale  è  per  funzioni.  In  posizione  NON  sotto  ordinata  delle  
funzioni,  si  ha  uno  sviluppo  verticale  per  combinazione  prodotto-­‐mercato.  Le  unità  operative  aziendali  si  pongono  tra  gli  incroci  verticali  e  
orizzontali  (quindi  decisioni  prese  da  due  soggetti,  che  devono  mettersi  di  comune  accordo  per  la  decisone).  Nelle  caselle  troviamo  le  unità  
decisionali.  
-­‐ Struttura  divisionale:  caratterizza  le  aziende  multi  business  (produzione/commercializzazione  prodotti  diversi).  La  struttura  viene  divisa  per  
livelli.  A  un  primo  livello  vengono  considerate  tutte  le  attività  generali  dell’azienda.  Al  secondo  livello  si  trovano  le  funzioni  e  attività  
caratteristiche,  necessarie  alla  realizzazione  di  uno  specifico  prodotto  e  la  messa  in  vendita  su  un  determinato  mercato,  quindi  classificate  
secondo  il  concetto  di  combinazione  prodotto-­‐mercato.  Al  terzo  livello,  le  attività  caratteristiche  che  fanno  capo  a  una  specifica  divisione,  
vengono  organizzate  secondo  una  logica  funzionale.  
I  punti  di  debolezza  di  questo  tipo  di  struttura  sono  due:  
 
-­‐ L’elevato  costo  (bisogna  investire  in  più  divisioni  e  sostenere  costi  che  molto  spesso  tendono  a  duplicarsi).  La  bassa  specializzazione  
(le  diverse  aree  si  occupano  contemporaneamente  di  più  funzioni).  Inoltre  le  divisioni  si  dividono  eccessivamente  tra  di  loro,  creando  
quasi  una  
-­‐ Situazione  di  indipendenza,  e  mancanza  di  relazioni  e  sinergie.  
 

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ASPETTO  ORGANIZZATIVO  DELL'AZIENDA      
L'azienda  svolge  un  sistema  di  operazioni  che  danno  vita  all'azienda  stessa,  queste  ultime  sono  molteplici  e  differenti  tra  di  loro.  Dalla  gestione  di  
queste  operazioni  scaturiscono:  
- Esigenze  di  Coordinamento:  operazioni  legate  insieme  tra  di  loro;  
- Esigenze  di  Specializzazione:  per  raggiungere  efficacia  ed  efficienza  in  modo  da  esigenze  di  maturare  una  specializzazione;  
- Esigenze  di  Analisi;  
- Esigenze  di  Controllo;    
 
Il  problema  organizzativo  azienda  è  di  Individuare  le  sub  unità  aziendale  per  i  singoli  segmenti  
 
OPERAZIONE  E  ATTIVITÀ    
Le  attività  sono  formate  da  operazioni  che  si  ripetono  oppure  sequenziali.  Le  operazioni  sono  un  singolo  momento  aziendale  mentre  le  attività  sono  
un  insieme  delle  operazioni  svolte  in  maniera  consequenziale  all'interno  dell’azienda  unite  da  un  legame  specifico  (temporale).  
 
Ci  sono  tre  distinte  logiche  secondo  cui  è  condotta  la  segmentazione  di  sub  attività  aziendali:  
 
1) FUNZIONI:  insieme  di  attività  che  sono  tra  di  loro  omogenee  e  questa  omogeneità  va  vista  nella  comunanza  di  conoscenza,  competenze  e  
risorse  in  comune  -­‐>  massimizzano  le  conoscenze  di  specializzazione,  ciò  consente  di  fare  una  maturazione  ovvero  di  svolgere  una  
determinata  attività  al  meglio.  
 
Le  funzioni  tipiche  di  una  azienda  sono:  
- Funzioni  Caratteristiche:  relative  ad  attività  che  caratterizzano  la  specifica  azienda  ossia  la  produzione,  il  marketing,  la  ricerca  &  sviluppo  (il  
marketing  comprende  la  relazione  con  i  clienti  e  quindi  il  rapporto  dell'azienda  con  il  mercato)  
- Funzioni  integrativi:  comprendono  quelle  attività  che  sono  necessarie  alla  vita  dell'azienda  ma  che  non  sono  specifiche  della  singola  azienda  
ma  sono  trasversali  e  riguardano  in  modo  uguale  ogni  azienda  (sono  comuni  alla  maggior  parte  delle  aziende,  quindi  liberamente  trasferibili)  
ossia  finanza  (operazioni  di  finanziamento)  e  personale  (gestione  del  fattore  lavoro).    
- Funzioni  di  supporto:  riguardano  attivitàa  non  indispensabili  (l'azienda  può  esistere  anche  senza  fare  queste  attività)  che  vengono  svolte  
perché  servono  a  supportare  un  migliore  svolgimento  delle  altre  funzioni  aziendali,  ossia  programmazione,  controllo  e  sistemi  informativi.  
 
 
 
 
 

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 2. PROCESSI  OPERATIVI:  insieme  di  attività  che  devono  essere  svolte  in  sequenza  e  finalizzate  alla  realizzazione  di  un  risultato  che  costituisce  
l'imputato  di  un  altro  processo  operativo  (l'interno  e  o  l'esterno  dell'azienda).  
 
I  processi  tipici  di  una  azienda  si  distinguono  in:  
- Processi  di  finanziamento:  mettere  insieme  risorse  finanziarie  (input)  necessarie  all  investimento  per  l'acquisizione  di  fattori  pluriennali  e  
così  via;  
- Processi  di  acquisizione/utilizzo  fattori  correnti:  insieme  di  attività  finalizzate  ad  ottenere  i  fattori  produttivi  nei  tempi  e  nelle  quantità  
rischiato  per  i  successivi  processi  di  produzione;  
- Processi  di  acquisizione/utilizzo  del  fattore  lavoro:  attività  che  hanno  come  obiettivo  quello  di  acquisire  risorse  di  personale  necessarie  
quantistica  mente  allo  svolgimento  del  processo  di  produzione;  
- Processi  di  acquisizione  dei  fattori  pluriennali:  garantiscono  all'azienda  la  struttura  di  fattori  pluriennali  più  idonea  a  svolgere  il  processo  di  
produzione  e  successivamente  di  vendita;  
- Processi  di  produzione:  attività  finalizzate  a  realizzare  prodotti  in  termini  di  quantità  e  tipologia,  che  saranno  in  grado  di  effettuare  il  
successo  processo  della  vendita;    
- Processi  di  vendita:  hanno  come  obbiettivo  quello  di  collocare  suo  mercato  i  prodotti  per  alimentare  il  processo  esterno  all'azienda,  ossia  
quello  di  consumo  da  parte  dei  clienti  dei  prodotti  della  azienda  
 
3. DIVISIONI:  sono  combinazioni  di  processi  e/o  di  funzioni,  ossia  qualcosa  di  più  complesso  rispetto  alle  funzioni  e  processi  perché  
comprendono  più  funzioni  o  più  processi  e  questi  ultimi  vengono  individuati  all'interno  dell'azienda  riconoscendo  quali  sono  le  
combinazione  prodotto-­‐mercato  che  caratterizzano  l'azienda.  Il  successo  di  una  azienda  si  basa  sulla  sul  fatto  di  ottenere  un  vantaggio  
competitivo  sul  mercato,  ovvero  di  essere  vincete  sulle  singole  combinazioni  prodotto-­‐mercato.  Tutto  ciò  non  dipende  tanto  dalle  funzione  o  
dai  processi  ma  dipende  dal  fatto  che  l'azienda  deve  presidiare  il  mercato.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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CAP  2:  LE  OPERAZIONI  AZIENDALI  
 
In  questo  capitolo  parleremo  del  sistema  delle  operazioni  aziendali.  Noi  sappiamo  che  l’azienda  vive  svolgendo  un  insieme  di  operazioni.  Ci  
occuperemo  dunque  di  analizzare  le  operazioni  fondamentali  che  l’azienda  deve  svolgere.  
L’azienda  durante  il  suo  percorso  svolge  moltissime  operazioni.  In  estrema  sintesi  queste  operazioni  possono  essere  divise  in  quattro  categorie  
fondamentali:  quelle  di  finanziamento,  quelle  d’investimento,  quelle  di  produzione  e  quelle  di  vendita.  
 
-­‐ Finanziamento:  Questa  operazione  riguarda  il  fattore  produttivo  generico  denaro.  Il  finanziamento  è  l’operazione  con  la  quale  l’azienda  si  
procura  il  denaro  per  svolgere  la  sua  attività.  Tramite  il  finanziamento  l’azienda  ottiene  i  capitali  da  soggetti  interni  all’azienda  o  esterni,  
dagli  azionisti  (interni)  o  dai  finanziatori  (esterni)  .  I  primi  danno  capitali  all’azienda  a  tempo  indeterminato,  non  è  prevista  infatti  una  
remunerazione  contrattuale,  ma  quest’ultima  avviene  sulla  base  degli  utili  di  questa  azienda,  che  possono  esserci  cosi  come  non  esserci.  I  
secondi,  come  per  esempio  le  banche,  danno  anche  loro  capitali  all’azienda,  ma  si  differiscono  dai  capitali  prestati  dagli  azionisti  perché  in  
questo  caso  è  prevista  contrattualmente  una  restituzione  di  questi  soldi  in  una  determinato  periodo,  con  in  più  gli  interessi.  
PRIMO  CASO  DI  FINANZIAMENTO:  Gli  azionisti  finanziano  l’azienda  (Finanziamento  di  capitale  di  rischio).  Tale  finanziamento  costituisce  un  
conferimento  di  capitale,  che  è  il  primo  flusso  di  entrata  dell’azienda.  All’interno  dell’azienda  ora  si  trova  del  denaro.  Il  valore  del  denaro  
interno  all’azienda  è  detto  cassa-­‐liquidità.  L’entrata  di  denaro  è  rappresentata  dalla  freccia,  la  cassa  è  rappresentata  dai  soldi  “fissi”  entrati  
nell’azienda.  Un  terzo  valore  importante  che  si  aggiunge  ai  valori  di  finanziamento  e  cassa-­‐liquidità  è  il  capitale.  Qualora  abbiamo  un’  entrata  
di  100,  anche  la  cassa  sarà  uguale  a  100,  ed  il  capitale  sarà  sempre  uguale  a  100  ma  diviso  in  percentuali  a  seconda  degli  azionisti.  Troviamo  
infine  come  ultimo  valore  l’uscita:  un  flusso  contrario  che  dall’azienda  va  verso  gli  azionisti;  ciò  riguarda  i  dividendi,  la  quota  degli  utili  che  
l’azienda  deve  dare  a  i  soci  in  proporzione  della  quota  azionaria.  Tale  operazione  però  riguarda  solo  la  fase  terminale  dell’azienda.  
SECONDO  CASO  DI  FINANZIAMENTO:  I  finanziatori  (banche)  finanziano  l’azienda  (Finanziamento  di  capitale  di  credito).  Nel  momento  in  cui  
viene  aperto  il  finanziamento  avremo,  come  visto  prima  con  il  finanziamento  da  parte  degli  azionisti,  un  flusso  di  denaro  proveniente  da  un  
soggetto  esterno  all’azienda.  Abbiamo  quindi  anche  in  questo  caso  un  entrata,  che  però  è  diversa  da  quella  precedente  perché  ora  i  soldi  in  
entrata  sono  frutto  di  un  prestito.  Successivamente  al  prestito  si  forma  dentro  l’azienda  una  consistenza  di  cassa,  valore  cassa-­‐liquidità  (come  
prima).  Oltre  a  questi  due  valori  avremo  un  altro  valore  che  rappresenta  il  rapporto  di  debito  tra  l’azienda  ed  il  finanziatore:  il  valore  che  si  
forma  è  un  debito,  ossia  un  obbligo  di  dare  una  certa  somma  di  denaro,  in  certe  condizioni  ad  un  terzo  soggetto  detto  finanziatore.  Il  valore  
sarà  chiamato  Debito  di  finanziamento.  Durante  la  vita  del  finanziamento  ci  sarà  sempre  un  uscita,  dovuta  alla  restituzione  del  
finanziamento.  Questa  operazione  in  uscita  non  conclude  l’operazione  di  finanziamento,  in  quanto  l’azienda  non  deve  pagare  solo  i  soldi  
prestati  ma  anche  una  percentuale,  ossia  gli  interessi.  Gli  interessi  costituiscono  un  nuovo  flusso  di  uscita.  
 
 
 
 

  18  
 -­‐ Investimento:  E’  un  operazione  con  cui  l’azienda  si  procura  i  fattori  produttivi  specifici:  materiali,  servizi,  impianti,  lavoro.    Dobbiamo  
distinguere  in  questo  caso  i  fattori  produttivi  durevoli  e  quelli  correnti.  I  primi  permangono  a  lungo  nell’azienda  (impianti),  i  correnti  hanno  
un  rapido  utilizzo  (materiali,  servizi  e  lavoro).  Tramite  l’investimento,  l’azienda  è  in  grado  di  procurarsi  tali  fattori,  ma  sempre  grazie  
all’operazione  di  finanziamento  fatta  precedentemente.  Chi  sono  i  soggetti  di  questa  operazione  di  investimento?  I  fornitori.  L’azienda  con  
l’investimento  si  procura  un  fattore  produttivo  specifico  (es.  metallo).  Troviamo  dunque  un  flusso  di  entrata  reale  all’interno  dell’azienda  in  
quanto  prima  non  aveva  la  materia  prima,  ora  ce  l’ha.  Tale  valore  si  chiamerà  costo  di  acquisizione  (valore  del  fattore  che  l’azienda  acquista).  
Ovviamente  la  freccia  di  flusso  in  entrata  dal  fornitore  all’azienda  non  esaurisce  l’operazione,  perché  il  fornitore  vuole  qualcosa  in  cambio;  
troviamo  dunque  un'altra  freccia,    a  volte  contemporanea  (non  sempre  il  pagamento  è  contemporaneo  all’acquisto,  esiste  infatti  la  dilazione  
del  pagamento,  spesso  si  paga  dopo  un  tot.  di  giorni)  a  quella  di  entrata,  ma  stavolta  in  uscita,  che  corrisponde  al  denaro  che  va  dall’azienda  
al  fornitore.  [Operazione  di  scambio  bi-­‐direzionale  studiata  precedentemente].  La  motivazione  del  flusso  in  uscita  in  questo  caso  è  diversa  da  
quella  del  finanziamento:  questa  uscita  è  causata  da  un  investimento,  fatto  per  acquistare  dei  fattori.  Nel  caso  in  cui  però  entrano  dei  
materiali  dal  fornitore,  che  non  pago  subito  avrò  un  debito;  Motivazione  del  debito  differente  da  quello  dei  finanziamenti  perché  anche  in  
questo  caso  nasce  da  un’operazione  di  investimento.  Viene  chiamato  debito  di  funzionamento  o  di  regolamento.  In  tal  caso  il  valore  del  costo  
di  acquisizione  è  dato  non  dall’uscita  di  denaro  ma  dal  debito  di  regolamento.  
 
-­‐ Produzione:  L’operazione  di  produzione  è  relativa  alla  combinazione  dei  fattori.  La  produzione  collega  l’azienda  con  qualche  soggetto  
esterno?  No.  La  produzione  è  un  operazione  interna  all’azienda.  Mentre  le  operazioni  di  finanziamento  e  investimento  sono  operazioni  di  
gestione  esterne  perché  collegano  l’azienda  con  soggetti  esterni  (come  accadrà  anche  per  l’operazione  di  vendita),  le  operazioni  di  
produzione  avvengono  all’interno  dell’azienda.  Tale  operazione  consiste  nella  trasformazione  dei  fattori  produttivi  in  prodotti.  Troviamo  in  
questo  caso  due  frecce:  la  prima  che  rappresentata  l’entrata  dei  fattori  all’interno  dell’azienda,  e  la  seconda  che  rappresenta  i  fattori  che  
vengono  trasformati  in  prodotti.  La  seconda  freccia  rappresenta  i  fattori  produttivi  che  vengono  consumati  per  ottenere  i  prodotti.  Dobbiamo  
allora  introdurre  il  valore  del  Costo  di  utilizzo  dei  fattori,  ossia  il  valore  dei  fattori  consumati  nel  processo  di  produzione.  Ovviamente  il  costo  
di  utilizzo  di  un  fattore  potrà  al  massimo  coincidere  con  il  costo  di  acquisizione  di  quel  fattore.  Se  i  fattori  che  stiamo  utilizzando  sono  delle  
materie  prime,  allora  noi  compreremo  il  fattore,  e  successivamente  lo  metteremo  in  produzione,  almeno  in  parte.  Avrò  quindi  che  il  costo  di  
utilizzo  sarà  uguale  al  costo  di  acquisizione  meno  i  materiali  che  ho  conservato  (rimanenza  di  fattori).  (Esempio:  se  acquisto  10  pezzi,  ne  
metto  a  produrre  7,  me  ne  rimangono  3).    
Parlando  però  di  servizi  e  non  di  materiali,  cosi  come  se  parliamo  di  lavoro,  non  abbiamo  una  distinzione  tra  costo  di  acquisizione  e  costo  di  
utilizzo,  perché  i  servizi  e  il  lavoro  non  possono  essere  conservati  in  magazzino  (tra  l’altro  i  due  costi  coincidono).  Se  sommiamo  il  costo  di  
tutti  i  fattori  produttivi  utilizzati  in  un  certo  periodo,  ossia  il  costo  di  utilizzo  dei  fattori  relativi  per  esempio  ad  un  anno,    avremo  come  
risultato  il  costo  della  produzione,  ossia  il  valore  somma  della  produzione  avvenuta  in  un  determinato  arco  temporale,  in  questo  caso  di  un  
anno.  La  produzione  dà  come  risultato  dei  prodotti,  interni  all’azienda,  pronti  per  essere  immagazzinati  per  la  futura  vendita.  Il  valore  dei  
prodotti  è  rappresentato  dalla  freccia  che  esce  dall’azienda  verso  l’esterno  ed  è  detto  valore  della  produzione.    
 

  19  
 -­‐ Vendita:  Tramite  l’operazione  della  vendita,  l’azienda  trasferisce  i  prodotti  ai  clienti.  Immaginando  nuovamente  il  disegno  con  le  frecce,  
avremo  una  freccia  in  uscita  che  dall’azienda  va  verso  i  clienti  (vendita  dei  prodotti),  i  quali  però  pagano  il  prodotto  e  quindi  fanno  nascere  
una  nuova  freccia  verso  l’interno  all’azienda  che  rappresenta  l’entrata.  Anche  in  questo  caso  l’entrata  è  diversa  da  quelle  descritte  
precedentemente:  non  è  più  un  entrata  grazie  ai  finanziamenti,  ma  è  un  entrata  con  causa  diversa;  in  questo  cosa  la  causa  è  la  vendita.  
Quando  si  parla  di  vendita  non  si  può  non  parlare  di  ricavo  di  vendita,  che  consiste  nel  valore  pari  all’ammontare  del  denaro  che  entra  
nell’azienda  dopo  che  l’azienda  si  è  privata  dei  suoi  prodotti  vendendoli  ai  clienti.  Anche  nell’operazione  della  vendita  non  è  detto  che  le  due  
frecce  coincidono.  Il  cliente  infatti  può  non  pagarci  subito;  quando  ci  troviamo  di  fronte  a  questa  situazione  troviamo  la  nascita  del  credito  di  
funzionamento  o  regolamento:  credito  che  nasce  da  un  operazione  di  vendita.  
 
Ora  bisogna  ragionare  sul  valore  della  produzione  (il  valore  dei  prodotti  ottenuti)  e  i  ricavi  di  vendita.  Dobbiamo  capire  se  tali  valori  sono  uguali  o  
differenti  e  perché’.  I  valori  sono  differenti.  Perché?  Esempio:  Se  ho  a  che  fare  con  dei  beni  tangibili  e  produco  10  penne,  posso  venderne  10  al  
massimo,  oppure  di  meno,  ma  non  di  più.  Dal  punto  di  vista  dell’oggetto  quindi  questi  due  valori  possono  essere  coincidenti  o  al  massimo  il  ricavo  
può  essere  più  basso  (non  riesco  a  venderle  tutte  e  10).  Qualora  il  ricavo  di  vendita  è  più  basso  nasce  un  altro  valore:  il  magazzino  dei  prodotti  –  
rimanenze.  Questo  valore  è  formato  dai  beni  già  realizzati  ma  non  ancora  venduti.  Abbiamo  visto  anche  un  altro  magazzino  precedentemente,  che  
però  si  collocava  all’inizio  della  produzione,  era  il  magazzino  nel  quale  si  collocavano  le  materie  prime  che  ancora  dovevano  essere  trasformate.  Il  
valore  della  produzione  è  uguale  ai  ricavi  di  vendita  +  le  rimanenze  dei  prodotti.  Se  invece  non  produco  materiali  ma  servizi  che  non  posso  
immagazzinare,  li  produco  e  lo  vendo  contemporaneamente.  (Esempio:  ho  un  azienda  di  trasporti  da  Roma  a  Firenze,  organizzo  un  pullman  di  100  
posti,  produco  100  servizi  di  trasferimento  ad  ogni  singola  persona;  se  ho  solo  70  clienti  su  100,  i  30  posti  in  più  non  li  ho  venduti  e  non  posso  più  
venderli  successivamente.  Ecco  perché  non  esiste  il  magazzino.  Di  conseguenza  c’è  un  unico  flusso  che  parte  dalla  produzione  e  va  dai  clienti  finali,  
non  c’è  rimanenza  di  prodotti.)  Valore  della  produzione  =  ricavi  di  vendita.  I  ricavi  di  vendita  sono  un  dato  oggettivo,  il  valore  della  produzione  e  le  
rimanenze  non  sono  misurate  in  modo  oggettivo  ma  è  sufficiente  dare  un  valore  alle  rimanenze  dei  prodotti  per  poter  determinare  il  valore  della  
produzione.    
 
[Dividendo  immaginariamente  il  rettangolo  che  riguarda  la  produzione  in  due  parti:  nella  parte  sinistra  abbiamo  i  fattori  di  produzione,  detti  input,  e  
a  destra  abbiamo  i  prodotti  ossia  gli  output.  Un  azienda  crea  ricchezza  se  con  la  sua  attività  realizza  prodotti  che  hanno  valore  superiore  a  quanto  
consuma  per  realizzarli.  La  contrapposizione  tra  il  valore  input  e  il  valore  output  indica  la  capacità  dell’azienda  di  creare  ricchezza.]  
 
 
 
 
 
 
 
 

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CAP  3:  IL  CONTROLLO  ECONOMICO  –  GENERALE  DEI  PROCESSI  DI  PRODUZIONE  
 
SCHEMA  DEL  SISTEMA  DEI  VALORI  EMERSI  NELLE  OPERAZIONI  AZIENDALI:  
 
-­‐ Entrata:  finanziario,  flusso  
-­‐ Interessi  passivi:  economico,  flusso  
-­‐ Debiti  di  finanziamento:  finanziario,  stock  (il  debito  ce  l’ho  oggi  non  durante  l’anno)  
-­‐ Cassa:  finanziario,  stock  
-­‐ Capitale:  economico,  stock  
-­‐ Dividendi:  economico,  flusso  
-­‐ Costo  acquisizione  dei  fattori:  economico,  flusso,  
-­‐ Uscite:  finanziario,  flusso  
-­‐ Debiti  di  funzionamento:  finanziario,  stock  
-­‐ Costo  della  produzione  (somma  di  costi):  economico,  flusso  
-­‐ Costo  di  utilizzazione  dei  fattori:  economico,  flusso  
-­‐ Crediti  di  funzionamento:  finanziario,  stock  
-­‐ Rimanenze  di  prodotti:  economico,  stock  
-­‐ Rimanenze  fattori:  economico,  stock  
-­‐ Ricavi  di  vendita:  economico,  flusso  
-­‐ Valore  della  produzione:  economico,  flusso  
 
Valori  finanziari  o  valori  economici:  
Per  valori  finanziari  si  intendono  quei  valori  che  possono  essere  espressi  in  termini  quantitativi  solo  mediante  il  metodo  monetario.  Sono  valori  
economici  quei  valori  che  si  possono  esprimere  quantitativamente  mediante  altre  unità  di  misura  oltre  quella  monetaria.    
 
Valori  flusso  o  valori  stock:  
Questa  nuova  distinzione  dei  valori  serve  per  distinguere  i  valori  che  esprimono  un  flusso,  cioè  che  esprimono  il  passaggio  da  una  parte  all’altra  e  
che  per  poter  essere  quantificati  hanno  bisogno  di  un  periodo  di  tempo  determinato,  e  i  valori  stock  che  trovano  riferimento  ad  un  istante  e  non  ad  
un  periodo  di  tempo  determinato.  
 
 
 
 
 

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ANALISI  DELLA  GESTIONE  AZIENDALE  
Il  controllo  aziendale,  che  consiste  nel  verificare  se  gli  obiettivi  della  gestione  sono  stati  conseguiti,  può  essere  ripartito  nel  controllo  economico,  
finanziario  e  patrimoniale.  Analizziamo  quindi  le  operazioni  di  gestione  svolte  da  un’azienda,  osservandole  sotto  questi  tre  diversi  punti  di  vista:  
 
1. Controllo  economico-­‐reddituale:  si  propone  di  andare  a  capire  se  l’azienda  produce  ricchezza.  Il  concetto  che  sintetizza  la  capacità  di  
produrre  ricchezza  è  il  concetto  di  reddito.    
[Riguarda  tutti  i  valori  descritti  nello  schema:  economici  –  flusso]  
2. Patrimoniale:  Tramite  questa  visione,  viene  esaminata  la  consistenza  patrimoniale  dell’azienda  ossia  ciò  che  l’azienda  ha  a  disposizione  misto  
a  quelle  che  sono  le  obbligazioni  dell’azienda  (rate  finanziamento).  Il  capitale  dell’azienda  è  dato  da  ciò  che  l’azienda  ha  a  disposizione,  unito  
a  quelli  che  sono  gli  obblighi  dell’azienda  stessa  .  Concetto  che  sintetizza  la  consistenza  patrimoniale  dell’azienda:  capitale  netto.    
[Riguarda  tutti  i  valori  descritti  nello  schema:  stock]  
3. Monetario  o  Finanziario:  L’osservazione  qui  è  concentrata  sulla  dinamica  monetaria  della  gestione;  si  propone  di  capire  la  condizione  della  
liquidità  dell’azienda  cioè  la  capacità  di  far  fronte  alle  uscite.  L’azienda  deve  avere  costantemente  un  certo  livello  di  liquidità  senno  non  può  
andare  avanti.  Concetto  di  sintesi:  flusso  di  cassa  detto  anche  cash  flow  (Il  flusso  di  cassa  è  la  ricostruzione  dei  flussi  monetari  (differenza  tra  
tutte  le  entrate  e  le  uscite  monetarie)  di  una  azienda  nell'arco  di  un  determinato  periodo  preso  in  analisi)  
[Riguarda  tutti  i  valori  descritti  nello  schema:  finanziari  –  flusso  (entrate  ed  uscite)]  
 
IL  REDDITO  
“Il  reddito  è  la  variazione  del  capitale  netto  prodotta  dalle  operazioni  di  gestione”  
“Il  reddito  è  l’accrescimento  che  in  un  determinato  periodo  di  tempo,  il  capitale  di  un’impresa  subisce  in  conseguenza  alla  gestione”  
I  caratteri  del  reddito  sono  i  seguenti:  
-­‐ Il  reddito  è  una  variazione:  essendo  una  variazione  può  essere  incrementare  o  decrementare.  È  detto  utile  il  reddito  positivo,  e  perdita  quello  
negativo.  Tale  variazione  si  associa  alle  operazioni  di  gestione,  ciò  significa  che  non  è  reddito  una  variazione  del  valore  del  capitale,  se  tale  
variazione  è  determinata  da  nuovi  apporti  di  capitale;  
-­‐ Il  reddito  deve  poter  essere  individuato  nel  tempo:  il  reddito  è  un  fenomeno  che  ha  senso  nel  tempo,  o  meglio,  in  un  intervallo;  
-­‐ Il  reddito  presuppone  la  presenza  di  un  capitale:  affermare  che  il  reddito  presuppone  la  presenza  di  un  capitale  non  significa  che  il  reddito  
derivi  direttamente  dal  capitale,  anzi,  secondo  l’innovazione  Zappiana,  di  Zappa,  si  ritiene  che  avvenga  il  contrario,  ossia  è  il  capitale  ad  
essere  prodotto  dal  reddito;  Il  capitale  può  quindi  essere  considerato  intimamente  collegato  al  reddito  in  quanto  condizione  e  strumento  
materiale  della  produzione  aziendale.  Il  capitale  non  avrebbe  significato  come  fonte  di  reddito  se  non  fosse,  insieme  al  fattore  lavoro,  reso  
operante  dall’uomo  nell’ambito  del  sistema  d’azienda.  Anche  il  reddito  come  il  capitale  è  un  valore,  nonostante  sia  astratto  e  indeterminato.    
Capitale:  stato  complessivo  delle  attività  e  delle  passività  che  concorrono  alla  formazione  dei  redditi  futuri.  Il  capitale  è  l’aspetto  statico  
dell’investimento,  espresso  in  due  istanti,  quello  iniziale  e  quello  finale  del  periodo  prescelto,  ed  è  rappresentato  dai  valori  stock.    
Reddito:  aspetto  dinamico  dell’investimento,  espresso  dai  valori  flusso,  che  fa  ovviamente  riferimento  ad  un  determinato  intervallo  di  tempo.  
-­‐ Il  reddito  è  in  relazione  di  causa-­‐effetto  con  la  gestione:  Il  reddito  è  il  risultato  della  gestione  aziendale;  

  22  
  
Il  reddito  non  è  un  concetto  istantaneo,  deve  riferirsi  necessariamente  ad  un  certo  periodo  di  tempo.  L’azienda  produce  un  reddito  X  in  un  
determinato  anno  preso  in  considerazione;  non  posso  dire  improvvisamente  che  il  giorno  Y  del  mese  K  di  un  anno  preso  casualmente,  il  reddito  è  X.    
 
Il  reddito  consiste  nella  contrapposizione  tra  i  ricavi  netti  (valore  dei  prodotti  venduti)  e  i  costi  netti  (valore  dei  fattori  realizzati).  Se  l’arco  
temporale  del  reddito  è  tutta  la  vita  dell’azienda  ossia  da  quando  nasce  a  quando  finisce,  si  parlerà  di  reddito  globale  o  totale.  Il  reddito  totale  può  
essere  determinato  quindi  facendo  la  differenza  tra  i  ricavi  conseguiti  ed  i  costi  sostenuti  monetariamente  durante  l’intera  vita  dell’azienda.  Quando  
parliamo  invece  di  reddito  di  esercizio  o  di  periodo  ci  si  riferisce  al  reddito  relativo  ad  un  periodo  limitato  che  convenzionalmente  è  quello  di  un  
anno.  Il  reddito  di  periodo  esprime  la  remunerazione  spettante  ai  proprietari,  o  meglio  ai  portatori  di  capitale  proprio,  dell’azienda,  a  seguito  dello  
svolgimento  dell’attività  aziendale.  Se  tale  remunerazione  è  positiva,  verrà  chiamata  utile  di  periodo,  qualora  fosse  negativa  invece  sarà  detta  perdita  
di  periodo.  
 
LOGICA  DI  DETERMINAZIONE  DEL  REDDITO  (PRIMO  ANNO  DI  ATTIVITÀ)  
 
Costi:   Ricavi:  
Costi  di  acquisizione  riguardanti  materiali,   Ricavi  
servizi,  lavoro  e  impianti  
Costi  finanziari  ossia  le  rate  con  gli  interessi  che   Ricavi  
l’azienda  deve  pagare  a  terzi  che  la  hanno  
finanziata  
Costo  della  produzione    
 
Se  contrapponiamo  tali  elementi,  se  facciamo  questa  differenza  tra  i  costi  e  i  ricavi  non  otteniamo  il  reddito,  inteso  come  misura  di  ricchezza  creata  
dall’azienda.  Alcuni  fattori  che  abbiamo  realizzato  non  sono  ancora  stati  venduti  ed  altri  fattori  acquistati,  quali  per  esempio  le  materie  prime,  non  
sono  stati  ancora  utilizzati.  Questo  problema  dei  fattori  acquisiti  ma  non  utilizzati  riguarda  solo  i  materiali,  in  quanto  per  il  lavoro  e  per  i  servizi  
l’acquisto  avviene  contemporaneamente  all’utilizzo.    
A  questo  punto  dobbiamo  necessariamente  suddividere  il  costo  di  acquisizione  in  due  parti  :  una  parte  che  è  diventata  costo  di  utilizzazione,  che  
riguarda  i  materiali  che  io  ho  utilizzato  nel  processo  produttivo,  ed    un'altra  che  riguarda  le  rimanenze  di  materiali,  quelli  che  ancora  devo  utilizzare.    
Costo  di  acquisizione  =  costo  di  utilizzo  +  rimanenze  materiali.    
Conoscendo  il  costo  di  acquisizione,  ed  il  valore  delle  rimanenze,  basta  sottrarre  quest’ultime  per  arrivare  al  valore  del  costo  di  utilizzo.  *[Il  costo  
utilizzazione  coincide  con  quello  di  produzione]    
Il  costo  della  produzione  che  abbiamo  trovato,  si  contrappone  però  al  valore  della  produzione  e  non  al  ricavo  di  vendita.  Vi  è  una  differenza  tra  i  due  
valori  contrapposti  legata  al  fatto  che  i  prodotti  che  realizzo  in  parte  vengono  venduti  ed  in  parte  vanno  in  magazzino.    

  23  
Devo  quindi  suddividere  questa  volta  il  valore  della  produzione  in  due  parti,  la  parte  relativa  ai  prodotti  che  ho  venduto  e  quella  relativa  a  quelli  che  
ancora  non  ho  venduto.    
Valore  produzione  =  prodotti  venduti  (ricavi  di  vendita)  +  rimanenze  prodotti  immagazzinati.    
Se  dal  costo  di  produzione  sottraggo  le  rimanenze  dei  prodotti  ottengo  il  costo  del  venduto,  ossia  il  costo  dei  fattori  relativo  ai  prodotti  venduti.  
Questo  valore  è  omogeneo  rispetto  ai  ricavi  di  vendita.  
 
Esempio  pratico  riguardante  il  primo  anno  di  attività:    
Abbiamo  acquistato  100  materiali.  A  fine  anno  abbiamo  20  rimanenze.  In  totale  abbiamo  realizzato  10  unità  di  prodotto  e  ne  abbiamo  vendute    7  al  
prezzo  unitario  di  9  EUR.  
Costo  acquisizione:  100  materiali  /  materie  prime  
Ricavi  di  vendita:  7  x  9  =  63  EUR  
Costo  di  utilizzo:  100  (costo  di  acquisizione)  -­‐20  (rimanenze  materiali)  =  80  (costo  utilizzo  totale)  
Se  ho  10  unità,    e  ho  speso  80  di  costo  di  utilizzo  significa  che  ogni  unità  ha  costo  di  utilizzo  =  8  
Quanti  prodotti  abbiamo?  10  –  7  (venduti)  =  3  che  è  il  numero  dei  prodotti  rimasti  (rimanenze)  
Valore  della  rimanenza  (quanto  mi  sono  costate  a  me  le  rimanenze)  =  3  x  8  (costo  di  utilizzo  di  ogni  unita)  =  24  (costo  di  utilizzo  riguardante  3  
prodotti  che  io  non  ho  venduto)  
80  -­‐  24  =  56  (costo  di  utilizzo  che  io  ho  venduto  effettivamente)  
Se  63  erano  i  ricavi  di  vendita,  e  se  56  è    costo  effettivo  dei  prodotti  che  ho  venduto,  il  reddito,  ossia  il  mio  guadagno  è  un  utile  (perché  positivo)  di  7  
durante  il  primo  anno  di  attività.  
 
REDDITO  CONSIDERATO  DURANTE  UN  QUALSIASI  ANNO  X  (NON  PRIMO  ANNO  DI  ATTIVITÀ)  
 
Costi:   Ricavi:    
Costi  di  acquisizione  riguardanti  materiali  +   Ricavi  di  vendita  dei  prodotti    
esistenze  iniziali  dei  materiali  (dell’anno    
precedente)    
Costi  finanziari  ossia  le  rate  con  gli  interessi  che      
l’azienda  deve  pagare  a  terzi  che  la  hanno    
finanziata    
Costo  della  produzione  +  esistenze  iniziali      
prodotti  anno  precedente    
 
 

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Lo  schema  di  prima  non  basta  perché  dall’anno  X  l’azienda  può  utilizzare  i  fattori  sia  comprati  durante  quell’anno  X,  sia  le  rimanenze  dell’anno  
precedente.    
I  20  materiali  rimasti,  facendo  riferimento  all’esempio  precedente,  l’azienda  nell’anno  X  può  riutilizzarli.  Allo  stesso  modo  i  prodotti  che  l’azienda  
può  vendere  non  sono  più  solo  quelli  che  l’azienda  produce  nell’anno  X,  ma  anche  quelli  prodotti  nell’anno  precedetene  che  non  aveva  venduto.  [I  
valori  dell’anno  precedente  sono  detti  valori  ripresi]  
 
Consumo  materie  prime  anno  X  =  costo  di  acquisizione  materie  anno  X  +  esistenza  iniziali  materiali  anno  precedente  (X-­‐1)–  rimanenze  dei  materiali  
avanzati  durante  anno  X.  
Confronto  rimanenze  materiali  anno  X  con  esistenze  iniziali  nel  magazzino  (anno  X-­‐1):    
Variazione  magazzino  materiali:  se  il  magazzino  dei  materiali  aumenta,  significa  che  ho  consumato  di  meno  rispetto  a  quanto  ho  acquistato,  si  avrà  
quindi  un  incremento  positivo  del  magazzino  materiali.  Il  costo  di  acquisto  sarà  logicamente  più  alto  dei  consumi  dei  materiali:  se  compro  500,  ed  il  
magazzino  da  100  passa  a  110,  aumentando  di  10,  vuol  dire  che  utilizzo  490,  dunque  il  costo  di  acquisto  è  superiore  a  quello  di  utilizzo.  Al  contrario  
se  il  magazzino  si  è  ridotto  significa  che  ho  consumato  più  materiali  di  quelli  che  ho  acquistato.  In  questo  caso  si  avrà  un  decremento  di  magazzino  
che  dovrà  essere  sommato  al  costo  di  acquisto  dei  materiali  per  ottenere  il  costo  di  utilizzo  dei  materiali.  Se  a  inizio  anno  il  magazzino  era  100  e  a  
fine  anno  è  85,  dopo  che  ho  acquistato  500,  vuol  dire  che  ho  utilizzato  tutti  e  500  più  i  15  che  ho  preso  dal  magazzino.  Quindi  il  costo  di  utilizzo  totale  
sarà  515,  più  alto  del  costo  di  acquisizione  che  era  500.  
Variazione  magazzino  prodotti:  In  un  determinato  anno  X  io  ho  disponibili  per  la  vendita,  oltre  ai  prodotti  relativi  all’anno  X,  anche  i  prodotti  già  
realizzati  nell’anno  precedente  (  rimanenze  prodotti  anno  X-­‐1).  Anche  parlando  dei  prodotti,  la  variazione  può  essere  sia  incrementativa  che  
decrementativa.  Variazione  incrementativa  del  magazzino:  nell’anno  X  ho  prodotto  di  più  di  quanto  ho  venduto.  Dovrò  sottrarre  dai  costi  di  
produzione  la  variazione  dei  prodotti  che  ho  portato  in  magazzino.  Se  ho  un  decremento  invece  vuol  dire  che  ho  venduto  di  più  di  quanto  ho  
prodotto  in  quell’anno,  e  quindi  il  costo  dei  prodotti  venduti  sarà  superiore  al  costo  di  produzione  di  tali  fattori.  Dovrò  sommare  al  costo  di  
produzione  la  variazione  decrementativa.  
 
Esempio  pratico  
Primo  anno  acquistiamo  100  materiali.  Fine  anno,  in  magazzino  ho  rimanenze  finali  di  materiali  uguali  a  20.  Consumo  effettivo  materiali  =  80.  Anno  
X,  acquisto  150  materiali,  +  esistenze  iniziali    anno  precedente  (20)  à  materiali  disponibili  anno  X  =  150+20  =170.  Materiali  rimanenza  fine  anno  =  
35.  Consumo  materiali  effettivo  è  170-­‐35  =  135.      
Variazione  del  magazzino:  aumentato  da  20  a  35.  Incremento  del  magazzino  +15.  Ho  consumato  di  meno  di  quanto  ho  comprato.  (ho  consumato  135  
su  150).  Devo  quindi  sottrare  15  a  150  per  ottenere  il  consumo  effettivo  dei  materiali  =  135.    
 
 
 
 
 

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REDDITO  RELATIVO  AGLI  IMPIANTI  
Il  costo  dell’acquisto  degli  impianti  non  lo  consideriamo  come  costo  di  esercizio,  come  facciamo  con  i  materiali,  ma  come  un  investimento  
pluriennale  considerato  come  capitale-­‐patrimonio  dell’azienda.  Se  compriamo  un  impianto  a  100,  ovviamente  a  fine  anno  avrà  perso  una  
percentuale  di  valore,  e  varrà  per  esempio  90.  Per  calcolare  il  reddito  relativo  agli  impianti  non  inseriamo  il  costo  di  acquisizione  degli  impianti  ma  la  
quota  di  ammortamento  degli  impianti,  che  nel  nostro  esempio  è  10,  ossia  la  quota  che  rappresenta  il  valore  che  l’impianto  ha  perso  sino  a  quel  
determinato  periodo.  
 
IL  CAPITALE  
Abbiamo  detto  precedentemente  che  il  reddito  fa  riferimento  al  capitale.  Ma  di  che  tipo  di  capitale  si  tratta?  Si  tratta  del  capitale  netto,  o  patrimonio  
netto,  vale  a  dire  la  disponibilità  dei  mezzi  propri  che  devono  avviare  e  poi  permanere  per  tutto  il  tempo  dell’azienda.  
“Il  capitale  è  un  sistema  di  valori  che  esprime  i  rapporti  attivi  e  passivi  dell’azienda”  
(Valori  finanziari  ed  economici,  esclusivamente  stock)  
 I  rapporti  attivi  sono  anche  detti  attività,  mentre  quelli  passivi  sono  detti  passività  e  riguardano  l’insieme  di  obblighi  che  gravano  sull’azienda.    
Capitale  lordo:  totale  delle  attività/passività  
Capitale  netto:  Capitale  lordo  -­‐  passività.    
Esempio:  Capitale  lordo(investito)  =  100;    debiti  =  70;  netto  =  30.    
Se  in  un  momento  di  vita  dell’azienda  si  verifica  che  le  passività  superano  di  valore  il  lordo,  il  netto  avrà  segno  negativo  e  prenderà  il  nome  di  deficit  
patrimoniale.    
 
Rapporti  attivi:  ciò  che  l’azienda  ha  a  disposizione   Rapporti  passivi:  obbligazioni  dell’azienda    
(aspettative  di  entrata)   (aspettative  di  uscita)    
     
Cassa   Debiti  finanziamento    
     
Crediti  finanziari   Debiti  funzionamento    
     
Crediti  funzionamento      
   
Rimanenze  prodotti      
Rimanenze  materiali      
 
 
 
 

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Il  capitale  e  le  sue  configurazioni:  
 
-­‐ Il  capitale  di  bilancio  o  di  funzionamento:  E’  un  capitale  che  si  determina  nel  normale  funzionamento  dell’azienda.  Consiste  nell’insieme  degli  
elementi  che  formano  il  capitale  dell’azienda  analizzati  con  la  prospettiva  di  determinare  il  reddito  dell’azienda.    
L’aspetto  che  caratterizza  tale  visione  di  capitale  si  basa  sul  fatto  che  è  un  capitale  strumentale  alla  determinazione  del  reddito.    
-­‐ Il  capitale  economico:  è  un  capitale  che  si  determina  quando  ipoteticamente  l’azienda  è  oggetto  di  operazioni  di  carattere  straordinario,  che  
avvengono  al  di  sopra  dell’azienda  stessa,  quali  la  fusione,  la  cessione  ecc.  Il  capitale  economico  viene  scambiato  da  un  azienda  ad  un'altra,  o  
si  unisce  in  caso  di  fusione.  E’  un  capitale  in  funzione  del  reddito  prospettico.  Quanto  vale  quest’azienda  in  funzione  del  reddito  che  
quest’azienda  produrrà  in  futuro?  Quando  compro  un  azienda  non  mi  interessa  il  reddito  passato-­‐presente  ma  solo  quello  in  prospettiva  
futura.    
-­‐ Capitale  di  liquidazione:  è  un  capitale  che  si  determina  quando  ipoteticamente  si  ha  esclusivamente  la  cessazione  dell’attività.  Ogni  elemento  
aziendale  non  fa  più  parte  dell’azienda  in  funzionamento  ma  diventa  un  elemento  singolo,  un  elemento  in  quanto  tale.    
Es:  Se  ho  dei  materiali  rimasti,  il  loro  valore  sarà  uguale  a  quello  che  posso  ottenere  vendendoli  rapidamente  sul  mercato,  senza  
preoccuparmi  di  quanto  ho  speso  io  per  produrli.  In  questa  valutazione  va  segnalato  che  alcuni  elementi  del  capitale  possono  perdersi,  
azzerarsi.  In  particolare  gli  elementi  immateriali  del  capitale,  nell’ipotesi  di  liquidazione  si  perdono.  Se  ho  un  marchio  che  ho  realizzato  o  
comprato,  che  ha  un  valore  durante  il  funzionamento  dell’azienda,  tale  valore  si  perde  in  caso  di  liquidazione;  venendo  meno  l’azienda  il  
marchio  si  perde.    
 
Il  capitale  di  funzionamento:  Il  capitale  di  funzionamento  rappresenta  le  fonti  di  finanziamento,  ovvero  i  flussi  che  raggiungono  l’azienda  per  
alimentare  la  propria  attività,  e  sono  dati  dal  capitale  proprio  e  dal  capitale  di  finanziamento.  Le  passività  possono  anche  essere  chiamate  capitale  di  
terzi  o  capitale  di  finanziamento.  Il  capitale  di  funzionamento  è  quindi  il  sistema  di  valori  positivi  o  negativi  che  esprimono  il  valore  delle  condizioni  
patrimoniali  di  un’azienda  oppure  si  può  dire  che  è  il  capitale  proprio  misurato  in  sede  di  un  sistema  contabile  con  il  fine  della  determinazione  del  
reddito.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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CAP  4:  PROCESSI  DI  FINANZIAMENTO  DELL’ATTIVITÀ  AZIENDALE  
“I  processi  di  finanziamento,  sono  i  processi  necessari  all’azienda  per  l’ottenimento  delle  fonti  necessarie  per  l’attività  aziendale”  
 
I  processi  di  finanziamento  possono  essere  visti  in  prospettiva  statica,  facendo  riferimento  ad  un  istante  preciso  ed  in  prospettiva  dinamica,  facendo  
riferimento  ad  un  mese  per  esempio.  
Il  finanziamento,  che  indica  la  provenienza  delle  fonti  necessarie  per  l’attività  aziendale,  viene  definito  un  afflusso  di  capitale.  Vengono  definiti  
deflussi  di  capitale  invece  gli  investimenti,  in  quanto  indicano  come  spendo  le  fonti  acquisite.  Il  deflusso  può  essere  causato  da  nuovi  investimenti  o  
da  rimborsi  di  capitale.    L’afflusso  può  derivare  da  nuovi  finanziamenti  o  dal  realizzo  di  investimenti  (vendita  di  investimenti).  
Investimenti:  possono  essere  strutturali  (statico)  o  correnti  (dinamico).  Strutturali  quando  l’investimento  avviene  in  un  elemento  attivo  del  capitale,  
un  qualcosa  a  disposizione  dell’azienda,  che  è  destinato  a  permanere  nell’azienda  a  lungo  termine.  Se  un  azienda  acquista  un  impianto,  si  parlerà  di  
un  investimento  strutturale.  L’acquisto  di  materie  prime,  che  sono  destinate  ad  essere  utilizzate  in  tempi  rapidi  (si  parla  di  mesi  non  di  anni)  fa  parte  
degli  investimenti  di  tipo  corrente.  
 
Gli  elementi  strutturali  si  dividono  in:  
-­‐ Impianti  
Gli  elementi  correnti  si  dividono  in:  
-­‐ Materiali  
-­‐ Crediti  
-­‐ Debiti  
-­‐ Cassa  
 
FABBISOGNO  DI  FINANZIAMENTO  O  FABBISOGNO  FINANZIARIO  
“Il  fabbisogno  di  finanziamento  consiste  nell’ammontare  dei  capitali  di  cui  l’azienda  ha  bisogno  per  svolgere  la  propria  attività  aziendale”  
Anche  qui  abbiamo  una  visione  sia  statica  che  dinamica.  Visione  statica  (valori  stock):  fabbisogno  legato  al  fatto  che  dev’esserci  uguaglianza  di  
importi  tra  investimenti  e  finanziamenti,  cioè  tra  impieghi  e  fonti.  Visione  dinamica  (valori  flusso):  fabbisogno  di  finanziamento  legato  a  come  varia  
l’entità  degli  investimenti  per  effetto  delle  operazioni  di  gestione.    
L’azienda  compie  delle  operazioni,  acquista  e  vende,  tali  operazioni  vanno  a  modificare  gli  investimenti,  determinando  una  variazione  degli  
investimenti  stessi.  Solitamente  si  parla  di  fabbisogno  di  finanziamento  con  una  visione  dinamica,  facendo  riferimento  al  futuro.  
Fabbisogno  di  finanziamento  lordo  per  l’anno  successivo:  devo  domandarmi  quali  investimenti  strutturali  ho  programmato  di  fare  e  
successivamente  quali  investimenti  correnti  andrò  a  fare.  Il  fabbisogno  di  finanziamento  in  prospettiva  futura  deve  tener  conto  però  anche  dei  
rimborsi  di  finanziamenti  (mutui  che  scadono).  
 
Es:  Investimenti  strutturali  =  100;  Investimenti  correnti  =  20;  Rimborsi  capitale  =  30;  Fabbisogno  di  finanziamento  lordo  =  150.  
 

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 -­‐ Fabbisogno  finanziario  strutturale  (visione  statica):  legato  ad  investimenti  che  ci  sono  e  che  non  possono  essere  ridotti;  
-­‐ Fabbisogno  finanziario  per  elasticità  (visione  prospettica):  legato  ad  investimenti  non  strutturali,  i  investimenti  che  ci  sono  e  che  possono  
modificarsi  nel  tempo.  
-­‐ Fabbisogno  finanziario  per  la  crescita:  ulteriore  fabbisogno  per  coprire  lo  sviluppo  degli  impieghi  legato  ad  i  processi  di  crescita      
dimensionale  dell’azienda.  
 
Il  fabbisogno  di  finanziamento  va  necessariamente  coperto.  Bisogna  quindi  individuare  le  fonti  di  finanziamento  che  permettono  all’azienda  di  
procurarsi  i  capitali  sufficienti  a  coprire  questo  fabbisogno.  Le  fonti  di  finanziamento  sono  di  due  tipi:  interne  o  esterne.  Parlando  delle  fonti  di  
finanziamento  ci  siamo  occupati  solo  delle  fonti  esterne,  ossia  dei  capitali  che  provengono  da  soggetti  esterni  all’azienda,  i  finanziatori  oppure  gli  
azionisti.  L’azienda  però  ha  dei  ricavi,  che  sono  la  principale  fonte  di  afflusso  monetario,  nonché  fonte  interna  dei  finanziamenti.  
 
-­‐ Le  fonti  interne:  sono  risorse  finanziarie  generate  dall’azienda  stessa  mediante  la  sua  operatività,  dunque  sono  costituite  
dall’autofinanziamento.    
-­‐ Autofinanziamento:  deriva  dalla  combinazione  entrata-­‐uscite  monetarie  dell’azienda  stessa.  Pensando  all’autofinanziamento  positivo,  
ossia  come  mezzi  finanziari  per  coprire  il  fabbisogno  è  necessario  partire  dalle  entrate,  costituite  dai  ricavi  di  vendita.  Ricavi  di  
vendita  sono  la  causa  principale  delle  entrate  aziendali.  (Rapporto  capitale  investito  (impieghi)  –  ricavi  di  vendita  più  o  meno  sta  a  1-­‐
4).  Autofinanziamento  lordo:  ricavi  di  vendita.  In  realtà  però  non  tutta  la  somma  dei  ricavi  di  vendita  può  essere  destinata  alla  
copertura  del  fabbisogno.  L’azienda  produce  entrate,  ma  per  realizzare  le  entrate  l’azienda  deve  sostenere  delle  uscite  indispensabili.  
Bisogna  quindi  togliere  dai  ricavi  di  vendita  i  costi  monetari  (acquisto-­‐utilizzo  di  fattori  produttivi  per  i  quali  abbiamo  un’uscita  di  
denaro,  esclusi  quelli  che  sono  destinati  ad  essere  investimenti,  entrano  stabilmente  nella  struttura  del  capitale  attivo)  per  ottenere  
l’autofinanziamento  netto.  Per  calcolare  l’autofinanziamento  netto  possiamo  anche  partire  dal  reddito  netto;  se  sommiamo  
quest’ultimo  con  i  costi  NON  monetari  (es:  trattamento  di  fine  rapporto,  ammortamento),  avremo  di  nuovo  l’autofinanziamento  
netto.  Reddito  netto  =  ricavi  (entrate)  –  costi  (divisi  in  monetari  e  NON).  Se  aggiungiamo  al  reddito  i  costi  non  monetari,  in  pratica  
andiamo  a  vedere  quale  parte  del  reddito  è  anche  un  flusso  di  cassa.  
Costi  monetari:  costi  per  la  quale  c’è  un’uscita  di  denaro.  
Costi  non  monetari:  ci  sono  i  consumi  ma  non  c’è  uscita  di  denaro.  
Vi  è  infine  una  terza  configurazione  dell’autofinanziamento,  detto  autofinanziamento  in  senso  stretto.  Se  dall’autofinanziamento  netto  
togliamo  i  costi  non  monetari  otteniamo  il  reddito  netto.  
Reddito  netto  -­‐  i  dividendi  (parte  distribuita  ai  soci)  =  autofinanziamento  in  senso  stretto  (parte  del  reddito  che  non  viene  distribuita  
ai  soci).  Esempio:  reddito  100,  distribuiamo  70  a  i  soci,  30  non  vengono  distribuiti  e  formeranno  l’autofinanziamento  in  senso  stretto,  
incrementando  in  modo  stabile  il  capitale  apportato  dagli  azionisti  (capitale  iniziale  +  quota  redditi  non  distribuita).  Riserva  di  utili:  
incrementi  del  capitale  apportato  dagli  azionisti-­‐soci,  determinati  dal  fatto  che  una  parte  del  reddito  non  viene  distribuita  ma  
trattenuta  all’interno  dell’azienda.  

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 Esempio:  Reddito  netto  =  300.  I  dividendi  distribuiti  ai  soci  sono  180.  Quindi  120  non  li  distribuiamo  ai  soci.  Questo  120  costituisce  
l’autofinanziamento  in  senso  stretto.  Questo  120  (riserva  di  utili.  Componente  del  capitale  netto),  non  distribuito,  va  ad  aggiungersi  
alla  componente  del  capitale  del  finanziamento  che  si  riferisce  agli  azionisti-­‐soci.  
 
-­‐ Fonti  esterne:  di  due  tipi:  capitale  di  apporto  (azionisti)  e  capitale  di  debito  (finanziatori).    
 
  Elenchiamo  alcune  differenze  tra  questi  due  diversi  capitali:  
 
-­‐ Differenze  capitali  punto  di  vista  soggettivo:  i  soggetti  sono  diversi,  da  un  lato  ci  sono  gli  azionisti,  dall’altro  i  finanziatori.  Gli  azionisti  
sono  coinvolti  nella  gestione,  mentre  i  finanziatori  sono  esterni,  non  coinvolti  nella  gestione  dell’azienda.  
-­‐ Differenza  vincolo  di  destinazione:  in  entrambi  i  casi  si  tratta  di  destinare  un  certo  ammontare  di  capitale,  di  risorse  finanziarie  
all’azienda.  La  differenza  sta  che  nel  caso  degli  azionisti  la  destinazione  è  stabile.  Finché  è  in  vita  l’azienda  quei  capitali  rimangono  
vincolati  all’azienda  stessa.  Nel  caso  dei  finanziatori  invece  questa  distinzione  non  è  stabile  ma  è  prevista  una  scadenza  entro  la  quale  
dovrà  esserci  la  restituzione  di  questi  capitali.  Se  compro  le  azioni  di  un  azienda,  queste  azioni  mi  rimarranno.  Se  invece  sono  un  
finanziatore,  una  banca,  e  finanzio  l’azienda  per  5  anni,  c’è  una  scadenza,  il  tempo  è  limitato.  Non  sono  vincolati  stabilmente.  Capitale  
di  debito  a  breve  oppure  medio-­‐lungo  termine.  
-­‐ Differenza  di  remunerazione:  sia  gli  azionisti  che  i  finanziatori  destinano  dei  capitali  all’azienda  con  l’intento  di  conseguire  dei  
guadagni.  Nel  caso  del  capitale  di  debito,  il  contratto  di  finanziamento  prevede  costantemente  la  remunerazione,  compresi  gli  
interessi.  La  remunerazione  in  questo  caso  è  un  obbligo  stabilito  contrattualmente.  Questa  rata  obbligatoria  spesso  non  è  fissa  ma  
variabile.  Varia  in  base  a  come  l’azienda  sta  andando  (tasso  d’interesse  =  tasso  euribor  (variabile)  +  spread  4%  (variabile)).  Nel  caso  
del  capitale  apportato,  gli  azionisti  guadagnano  in  base  al  reddito  prodotto  dall’azienda.  L’azionista  guadagna  se  l’azienda  va  bene,  ci  
perde  se  l’azienda  va  male.  L’azionista  rischia.  
Un'operazione  di  finanziamento  viene  fatta  facendo  degli  studi,  delle  ipotesi  su  ciò  che  succederà  in  futuro.  Solo  valutando  tali  ipotesi  
si  deciderà  se  finanziare  o  meno  l’azienda.  Finanziamento  soggetto  a  rischi:  tale  ipotesi  potrebbero  verificarsi  cosi  come  previste  
oppure  non  verificarsi.  Sotto  questo  aspetto  di  rischi  i  due  capitali  sono  diversi:  finanziamento  con  capitale  di  debito,  rischio  del  
finanziatore.  Dal  lato  dell’azienda  lo  chiamiamo  rischio  finanziario.  Il  rischio  del  finanziatore  quando  fa  un  operazione  di  
finanziamento  è  quello  di  non  avere  indietro  i  capitali  prestati  o  di  non  avere  indietro  la  remunerazione  che  lui  aveva  prestabilito.  
Tale  rischio  diventa  concreto  quando  l’azienda  non  è  in  equilibrio  economico.  Con  l’ipoteca  all’azienda,  in  caso  la  banca  non  viene  
pagata,  può  prendersi  l’immobile  così  da  guadagnare  ugualmente.  (A  garanzia  del  finanziamento  viene  ipotecata  l’azienda).  Rischio  
dell’azionista  e  del  finanziatore  derivano  entrambi  dal  rischio  aziendale.  L’azionista  però  subisce  totalmente  gli  andamenti  
dell’azienda  senza  garanzie,  che  invece  ha  il  finanziatore.  
-­‐ Differenza  di  potere:  il  capitale  di  apporto  conferisce  il  potere  di  incidere  sulla  gestione  aziendale,  incidendo  sulla  nomina  dei  soggetti  
che  amministrano  l’azienda.  Tale  potere  non  c’è  per  i  finanziatori  che  rimangono  esterni  totalmente  alla  gestione  dell’azienda.  
 

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 -­‐ Il  capitale  di  apporto:  detto  anche  capitale  proprio  viene  apportato  dai  soci  e  prende  anche  il  nome  di  capitale  sociale.  Tale  capitale  consiste  
nella  somma  conferita  nel  momento  iniziale  o  durante  la  vita  della  società  o  anche  durante  la  vita  dell’azienda  (quando  ci  sono  degli  aumenti  
di  capitale).  Il  capitale  sociale  è  ripartito  tra  i  vari  soci  e  giuridicamente  è  composto  dalle  quote  o  dalle  azioni.  Le  azioni  sono  parte  del  
capitale  sociale  attribuite  ai  soci  nell’ambito  delle  società  per  azioni  (S.p.a.).  Le  quote  invece  sono  attribuite  ai  soci  nell’ambito  delle  altre  
tipologie  di  società,  quali  quelle  a  responsabilità  limitata  (s.r.l.)  o  società  di  persone.  La  differenza  tra  quote  e  azioni  non  è  solo  di  termine  ma  
è  sostanziale:  le  azioni  sono  tutte  di  pari  importo,  un  socio  può  avere  un  numero  maggiore  di  azioni  rispetto  agli  altri,  ma  tutte  le  azioni  
hanno  lo  stesso  valore.  Le  quote  invece  hanno  tendenzialmente  un  valore  differente  una  dall’altra  perché  riflettono  la  quota  di  partecipazione  
al  capitale  sociale  della  società  (su  tre  soci  uno  possiede  il  50%  delle  quote,  uno  30%  e  uno  20%,  ma  l’importo  delle  quote  è  diverso).  
Il  capitale  proprio  o  sociale,  si  compone  anche  delle  riserve  di  utili  e  di  capitali.  
Va  ripreso  dunque  il  concetto  di  autofinanziamento  in  senso  stretto:  autofinanziamento  che  deriva  dagli  utili  conseguiti  dalla  società  per  
effetto  della  gestione.  Nel  caso  in  cui  non  vengano  distribuiti  sotto  forma  di  dividendi  tra  i  soci,  questi  vanno  a  comporre  le  riserve  di  utili.  Le  
riserve,  inoltre,  possono  avere  origine  diversa  dagli  utili,  come  ad  esempio  le  riserve  da  capitale,  che  rappresentano  un  incremento  del  valore  
del  capitale  conferito  dai  soci  non  derivanti  da  utili  ma  da  operazioni  dirette  sul  capitale  conferito,  come  ad  esempio  la  riserva  sovrapprezzo  
azioni  (emissione  di  azioni  da  parte  di  una  società  sopra  la  pari,  ossia  per  un  importo  superiore  al  capitale  sociale).  
Esempio:  CAPITALE  =  100  AZIONI  X  VALORE  UNITARIO  AZIONI  =  1.  Durante  la  vita  dell’azienda  per  coprire  il  fabbisogno  viene  deciso  di  
ricorrere  ad  un  nuovo  apporto  di  capitale  e  vengono  emesse  altre  20  azioni.  Le  azioni  ora  sono  120.  Le  20  nuove  azioni,  non  vengono  fatte  
pagare  1  ad  azione,  ma  1,5  perché  l’azienda  è  già  avviata  e  sta  andando  bene.  Paga  1,5,  ottenendo  comunque  azioni  che  valgono  1.  
Nell’azienda  quindi  non  entra  20  ma  30.  20  incrementano  il  capitale,  10  che  rappresenta  0,5  x20,  il  sovrapprezzo,  non  è  attribuibile  al  
capitale  sociale  ma  è  una  riserva  di  capitale.  
 
-­‐ Capitale  di  debito:  Per  prima  cosa  bisogna  distinguere  i  debiti  in  due  tipologie:  debiti  di  finanziamento  e    debiti  di  funzionamento.  La  prima  
tipologia  deriva  da  operazioni  specifiche  di  finanziamento,  l’azienda  viene  finanziata  da  soggetti  esterni,  avrà  quindi  delle  scadenze  e  la  
remunerazione  avverrà  con  modalità  definite.  I  debiti  di  funzionamento  invece  derivano  da  acquisto  di  fattori  produttivi  specifici  quando  il  
pagamento  delle  materie  viene  rinviato  nel  tempo.  Debiti  di  finanziamento  possono  essere  a  breve  termine  (destinati  a  chiudersi  con  la  
restituzione  della  somma  finanziata  in  un  breve  arco  temporale,  convenzionalmente  1  anno),  o  a  medio-­‐lungo  termine  (restituzione  è  
prevista  dopo  il  primo  anno.  Medio  3-­‐5  anni,  lungo  oltre  i  5  anni).  Una  distinzione  tra  debiti  di  finanziamento  e  funzionamento  riguarda  
ovviamente  i  soggetti:  i  debiti  di  finanziamento  sono  debiti  che  vengono  da  soggetti  esterni,  quali  le  banche,  società  di  leasing  (finanziamenti  
per  specifici  beni),  società  non  bancarie  ma  finanziarie,  obbligazionisti,    mentre  i  debiti  di  funzionamento  avvengono  con  i  fornitori,  con  
coloro  dai  quali  acquistiamo  i  fattori  produttivi.  
 
 
 
 
 

  31  
Differenza  Azionisti  con  Obbligazionisti:  
Un’importante  differenza  che  sussiste  tra  azioni  e  obbligazioni  risiede  nel  fatto  che,  mentre  nel  caso  delle  azioni  l’investitore  è  socio  dell’azienda  di  
cui  ha  acquistato  i  titoli  azionari  (e  il  suo  tornaconto  è  legato  all’andamento  della  società  stessa  ed  al  modo  in  cui  questa  viene  gestita),  nel  caso  delle  
obbligazioni  l’investitore  non  ha  diritti  societari  ed  è  sostanzialmente  un  creditore  che  ha  il  diritto  di  ricevere  un  ritorno  economico  
indipendentemente  dall’effettiva  gestione  dell’azienda  (salvo  l’eventualità  che  si  verifichi  una  situazione  di  insolvenza  tale  da  compromettere  il  
rimborso  del  capitale  prestato  ed  il  versamento  degli  interessi  dovuti).  
 
COME  L’AZIENDA  COPRE  IL  FABBISOGNO  
Solitamente  è  raro  che  la  copertura  del  fabbisogno  derivi  da  un'unica  fonte.  L’azienda  spesso  lo  copre  ricorrendo  ad  un  mix  di  fonti  di  finanziamento.  
Troviamo  qui  sotto  tre  logiche  che  ci  consentono  di  rispondere  al  fabbisogno  di  finanziamento.  Le  scelte  dei  vari  finanziamenti  partono  dall’analisi  di  
questi  tre  diversi  aspetti:  
1. Accesso  ai  canali  di  finanziamento:  i  canali  di  finanziamento  sono  molteplici  (l’azienda  può  ottenere  il  capitale  da  vari  soggetti).  Ogni  singola  
azienda  ha  un  accesso  limitato  ai  canali  di  finanziamento,  non  ha  accesso  a  tutti  i  canali,  e  l’importo  che  può  ottenere  dai  canali  accessibili  
non  è  illimitato  bensì  definito.  Per  l’accessibilità  a  determinati  canali  bisogna  considerare  diversi  aspetti  quali:  
-­‐ L’area  territoriale  dove  sorge  l’azienda:  Es:  se  la  mia  azienda  sorge  a  Siena  avrò  la  banca  dell’Umbria  o  il  monte  dei  paschi  che  mi  finanzia,  
se  la  mia  azienda  si  trova  in  puglia  sarà  più  facile  esser  finanziato  dalla  banca  pugliese  piuttosto  che  dal  monte  dei  paschi  di  Siena).  
-­‐ La  dimensione  aziendale:  una  grande  azienda  avrà  più  canali  di  finanziamento.  
-­‐ La  tipologia  di  azienda  sia  dal  punto  di  vista  giuridico  che  economico:  dal  punto  di  vista  giuridico    un’impresa  individuale,  ad  esempio,  
avrà  meno  possibilità  di  ottenere  grossi  finanziamenti  rispetto  a  una  S.p.A.    (piccola  S.r.l.,  o  grande  S.p.a.,  i  canali  di  finanziamento  
saranno  differenti).  Anche  l’attività  economica  è  determinante  per  l’ottenimento  di  finanziamenti.  Ad  esempio  se  un’attività  economica  è  
molto  rischiosa,  i  finanziamenti  non  sono  immediati.  
-­‐ Periodo  di  vita  dell’azienda:  una  start-­‐up,  appena  nata  sarà  finanziata  più  difficilmente  di  un  azienda  solida,  che  si  trova  in  un  settore  
funzionante,  e  che  verrà  finanziata  più  facilmente  perché  ha  anche  meno  rischi.  
 
Abbiamo  detto  che  la  quantità  che  può  arrivare  dai  canali  accessibili  non  è  illimitata.  Tale  limite  di  quantità  che  può  essere  ottenuta  è  
influenzata  da  dei  vincoli  all’ottenimento  dei  finanziamenti:  
 
-­‐ Vincoli  di  mercato  congiunturali  del  canale  di  riferimento:  gli  andamenti  congiunturali  determinano  la  maggiore  o  minore  liquidità  del  
canale  di  finanziamento.  (Esempio:  negli  ultimi  anni  vi  è  stata  una  riduzione  di  90  miliardi  per  quanto  riguarda  il  canale  di  finanziamento  
banche-­‐aziende,  oggi  le  aziende  hanno  più  difficoltà  nell’ottenere  capitale).  
-­‐ Vincoli  di  mercato  istituzionali:  vincoli  derivanti  da  regole  giuridiche  che  regolamentano  un  determinato  canale.  
-­‐ Vincoli  di  rischio:  quando  si  concede  un  finanziamento  bisogna  considerare  il  rischio  (di  default)  di  una  determinata  azienda.  In  questo  
caso  si  tiene  presente  il  profilo  di  rischio,  ossia  il  limite  entro  il  quale  è  possibile  concedere  un  finanziamento.  
-­‐ Vincoli  personali:  attengono  alla  persona  che  investe  il  proprio  capitale  nella  specifica  azienda.  

  32  
  
2. Composizione  delle  fonti  di  finanziamento:  È  una  composizione  di  fonti  di  finanziamento  diverse  tra  di  loro;  bisogna  esaminare  la  
composizione  sotto  questi  punti  di  vista:  
 
-­‐ Costo  delle  fonti:  riguarda  un  mix  di  composizione  dei  costi  che  variano  per  ogni  fonte  di  finanziamento;  ovviamente  il  costo  delle  fonti  
dev’essere  più  vantaggioso  possibile  per  l’azienda.  
-­‐ Analisi  della  struttura  finanziaria:  riguarda  l’equilibro  che  dev’essere  mantenuto  a  seguito  delle  operazioni  di  finanziamento  tra  impieghi  
e  finanziamento.  
-­‐ Analisi  dell’effetto  “Leva  finanziaria”:  
I  debiti  vengono  remunerati  in  base  a  uno  specifico  tasso  di  interesse  «i»,  ossia  il  costo  annuale  espresso  in  percentuale  del  
finanziamento  esterno  (capitale  di  debito).  Esso  è  dato  dal  rapporto  tra  gli  INTERESSI  PASSIVI  e  l’ammontare  dei  DEBITI.ROI  (return  on  
investments),  redditività  per  l’azienda,  che  scaturisce  dagli  investimenti  =  Reddito  operativo/Capitale  investito.  
RO E  ( return  on
  equ
i ty ),  esprim
e  l a   redit ività̀   p
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Se  ROI  >  i  allora  ROE>ROI  Se  ROI  <  i  allora  ROE<ROI  
[Vedi  tabella  reddito  slide  7  di  nardo]  [vedere  pag.  190  libro  aziendale]  
-­‐ Analisi  del  grado  di  elasticità  finanziaria  
 
Approfondimento  Leva  Wikipedia:  
Per  verificare  che  ci  sia  un  corretto  rapporto  nell'ambito  delle  fonti  di  finanziamento  si  ricorre  allora  al  calcolo  della  leva  finanziaria  
secondo  la  seguente  formula:  
Leva  =  Capitale  proprio  +  Capitale  di  terzi  /  Capitale  proprio  =  Totale  fonti  di  finanziamento  /  capitale  proprio.    
Se  la  leva  finanziaria  assume  valore  pari  a  1  significa  che  l'azienda  non  ha  fatto  ricorso  a  capitale  di  terzi  (non  ha  debiti);  se  la  leva  
finanziaria  assume  valori  compresi  fra  1  e  2  significa  che  il  capitale  proprio  è  maggiore  del  capitale  di  terzi;  se  la  leva  finanziaria  assume  
valori  superiori  a  2  significa  che  il  capitale  di  terzi  è  maggiore  del  capitale  proprio.  Non  esiste  una  ricetta  magica  per  valutare  in  senso  
assoluto  la  salute  di  un'azienda  in  base  al  suo  rapporto  d'indebitamento,  ma  si  può  genericamente  affermare  che,  in  media,  se  il  rapporto  
assume  valori  compresi  fra  1  e  2  l'impresa  è  in  uno  stato  di  corretto  equilibrio  nell'ambito  delle  fonti  di  finanziamento,  mentre  se  il  
rapporto  assume  valori  superiori  a  2  l'impresa  è  da  considerarsi  sottocapitalizzata  (capitale  proprio  insufficiente),  per  cui  occorre  
effettuare  un  processo  di  ricapitalizzazione  (aumento  del  capitale  di  rischio,  cioè  emissione  di  azioni).  
 
 
 
 
 

  33  
 3. Costo  delle  fonti  di  finanziamento:  le  fonti  di  finanziamento  si  dividono  in  debiti  o  capitale  netto.  Il  costo  delle  fonti  -­‐  debiti,  è  dato  dal  tasso  di  
interesse  EURIBOR  (tasso  fisso  del  mercato  finanziario)  +  SPREAD  (calcolato  in  funzione  del  rating*  dell’azienda  nell’ottica  del  finanziatore)  
 
*è  una  graduatoria  in  cui  vengono  inseriti  dei  parametri  di  riferimento  entro  i  quali  un’azienda  viene  classificata  in  grado  alla  sua  capacità  di  restituire  il  capitale  o  gli  
interessi,  o  comunque  in  grado  alla  sua  capacità  di  evitare  o  meno  il  rischio  di  default  (es:  le  aziende  con  un  rischio  molto  basso  hanno  un  rating  AAA,  AA+,  etc.)  
 
Il  costo  del  capitale  proprio  consiste  nella  Remunerazione  che  l’azienda  deve  garantire  in  prospettiva  agli  azionisti;  è  proprio  questa  
remunerazione  che  invoglia  gli  azionisti  ad  investire  nell’azienda  o  a  rimanervi.  Dal  punto  di  vista  dell’azionista  la  remunerazione  è  data  dai  
dividendi  (quota  di  utile  ripartita  dell’azienda  agli  azionisti).  Qual  è  la  remunerazione  che  interessa  agli  azionisti?  Una  remunerazione  
prospettica,  non  conta  tanto  il  dividendo  del  passato,  ma  conta  il  dividendo  atteso,  quello  futuro,  che  l’azionista  pensa  di  ottenere  dopo  
l’investimento  del  capitale.  Oltre  al  guadagno  dato  dai  dividendi  vi  è  anche  il  capital  gain,  guadagno  in  conto  capitale,  che  consiste  nella  
crescita  del  valore  del  capitale  conferito  all’azienda.  (Es:  Compro  un  azione  dell’azienda  X,  pagata  5  euro,  la  remunerazione  che  ottengo  
consiste  nel  dividendo  che  andrò  a  percepire,  magari  0,50  cent,  e  la  variazione  che  si  realizza  nel  tempo  del  titolo  azionario,  dopo  un  anno  
l’azione  magari  vale  sul  mercato  5,20  euro,  dunque  la  remunerazione  sarà  di  0,50  di  dividendo,  +  un  guadagno  in  conto  capitale  di  0,20.)  
La  remunerazione  del  capitale  proprio  visto  dall’azienda  è  invece  legata  solo  ed  esclusivamente  al  dividendo.  Non  vi  è  un  modo  oggettivo  per  
capire  quanto  costa  il  capitale  proprio,  poiché  non  esiste  un  accordo  contrattuale  che  lo  dice,  si  tratta  di  un  valore  variabile.  Pur  stando  così  le  
cose,  esiste  però  un  limite  di  remunerazione  del  capitale.  Se  le  aspettative  di  remunerazione  sono  superiore  a  questo  limite  gli  azionisti  
hanno  convenienza  ad  investire  o  a  mantenere  i  loro  soldi,  se  la  remunerazione  attesa  sarà  invece  inferiore,  gli  azionisti  non  avranno  
convenienza  e  se  già  hanno  investito  avranno  convenienza  a  venderle.  
Dobbiamo  capire  qual  è  quel  limite,  cosi  l’azienda  saprà  che  deve  mantenersi  ad  un  livello  pari  o  superiore  a  questo  limite  così  da  garantirsi  
gli  azionisti,  non  facendoli  scappare  dall’azienda.  Tale  limite  discriminante  che  esprime  la  convenienza  dell’azionista  o  meno  è  un  costo  
opportunità,  nel  senso  che  scaturisce  da  una  valutazione  di  convenienza  economica  comparata:  io  azionista  ho  convenienza  ad  acquistare  il  
capitale  proprio  di  una  certa  azienda  solo  se  la  remunerazione  che  ottengo  è  migliore  delle  mie  possibili  alternative  di  investimento,  è  una  
relazione  comparativa,  se  non  impiego  i  miei  capitali  nell’azienda  X  posso  utilizzarli  in  altri  investimenti.  Compro  nell’azienda  X  se  
l’investimento  è  migliore  degli  altri  che  potrei  fare  (  immobili,  azioni  di  un'altra  azienda  più  conveniente,  dei  titoli  di  stato,  tengo  i  soldi  sul  
conto  ecc.).  Le  alternative  di  investimento  sono  esattamente  comparabili?  Un  azienda  mi  da  un  aspettativa  del  5%,  un'altra  azienda  il  6%,  
investo  nella  seconda  azienda.  Tale  confronto  esclusivamente  numerico  non  può  essere  fatto  perché  gli  investimenti  non  sono  confrontabili.  
Comprare  le  azioni  dell’azienda  X  è  diverso  da  comprare  delle  azioni  dell’azienda  Y.  La  differenza  si  trova  nel  rischio.  Quando  investo  dei  
capitali  compro  una  certa  aspettativa  di  rendimento,  ma  non  ho  la  certezza  di  avere  il  rendimento,  ho  solo  una  probabilità  che  può  essere  più  
o  meno  rischiosa.  Tale  confronto  tra  attese  di  rendimento  deve  tener  conto  del  differente  profilo  di  rischio  dell’investimento  del  capitale  
dell’azienda  X  rispetto  all’azienda  Y.  
 
“La  decisione  riguardante  l’investimento  in  azienda  da  parte  dell’azionista,  è  relativa  al  costo-­‐opportunità,  ossia  riuscire  ad  ottenere  una  
remunerazione  migliore  rispetto  alle  altre  alternative  di  investimento.  Il  costo-­‐opportunità  è  dato  dalla  remunerazione  priva  di  rischio  (es.  
Bond,  titoli  di  Stato)  +  il  premio  per  il  rischio  (ossia  una  %  che  si  somma  per  tenere  conto  del  rischio  di  un  determinato  investimento)”  

  34  
  
PROCESSI  DI  FINANZIAMENTO    
Gli  obiettivi  delle  scelte  di  finanziamento  sono  essenzialmente  tre:  
 
1. Equilibrio  finanziario:  le  scelte  di  finanziamento  devono  essere  finalizzate  alla  realizzazione  di  un  equilibrio  finanziario,  equilibrio  che  nasce  
da  un  confronto  di  due  elementi  che  devono  stare  in  equilibrio,  elementi  che  in  questo  caso  sono  i  flussi  finanziari,  e  i  processi  di  
finanziamento.  Mantenere  gli  equilibri  tra  la  struttura  degli  investimenti  con  quella  dei  finanziamenti.  
2. Autonomia  finanziaria:  l’azienda  deve  proporsi,  mediante  le  scelte  di  finanziamento,  di  mantenersi  autonoma,  cioè  non  condizionata  nè  
limitata  nelle  proprie  decisioni  dalla  variabile  finanziaria  (posizione  di  forza  sul  mercato  finanziario,  non  subire  la  necessità  di  piegare  le  
scelte  aziendali  a  delle  imposizioni  che  possono  derivare  dai  finanziatori)  (certi  finanziamenti  vengono  a  volte  concessi  a  patto  che  l’azienda  
modifichi  il  suo  comportamento,  ciò  significa  perdita  di  autonomia  dovuta  a  vincoli  di  carattere  finanziario).  
3. Elasticità  finanziaria:  l’azienda  ha  costantemente  quella  liquidità  che  gli  consente  di  far  funzionare  il  circuito  produzione-­‐investimento  senza  
che  si  creino  situazioni  che  mettono  l’azienda  in  tensione  finanziaria  (uscite  superano  la  liquidità  dell’azienda  stessa).  
Riserve  di  liquidità:  prima  componente  legate  alle  quote  di  finanziamenti  già  ottenuti  e  non  ancora  utilizzati  (ho  100  dalla  banca,  e  ne  utilizzo  
60,  c’è  una  liquidita  di  40  che  posso  utilizzare  in  caso  di  bisogno),  seconda  componente  legata  alla  presenza  di  elementi  rapidamente  
utilizzabili  all’interno  del  patrimonio  aziendale  (vendendoli  sul  mercato  per  ottenere  liquidità).  Elementi  non  vincolati  all’operatività  
dell’azienda  (non  posso  vendere  gli  impianti  ma  posso  vendere  altri  investimenti-­‐titoli)  
 
Controlli:  
1. Analisi  del  fabbisogno  finanziario:  verificare  come  si  evolve  la  variazione  del  fabbisogno  di  finanziamento,  dovuta  da  un  lato  dall’operatività  
dell’azienda,  dall’altro  la  crescita  del  fabbisogno  dovuta  alla  crescita  dell’azienda  dovuta  alla  crescita  degli  investimenti;  
2. Analisi  delle  fonti  di  finanziamento;  
3. Analisi  correlazione  fonti-­‐impieghi:  questa  correlazione  deve  mantenersi  in  condizioni  di  equilibrio  finanziario;  
4. Analisi  della  liquidità:  è  necessario  che  l’azienda  verifichi  costantemente  la  sua  situazione  riguardante  la  liquidità,  ciò  avviene  mediante  una  
metodologia  di  analisi  che  si  traduce  nel  concetto  di  cash  flow  che  utilizza  come  strumento  di  analisi  il  rendiconto  finanziario;  
 
Cash  flow(flusso  di  cassa):  è  la  ricostruzione  dei  flussi  monetari  (differenza  tra  tutte  le  entrate  e  le  uscite  monetarie)  di  una  azienda/progetto  
nell'arco  del  periodo  di  analisi.  Esso  rappresenta  una  misura  dell'autofinanziamento  aziendale  e  può  essere  calcolato  a  partire  dal  conto  economico  
dell'impresa.  L'obiettivo  è  definire  la  generazione  di  cassa  di  una  società  e  di  conseguenza  l'attribuzione  di  tali  flussi  di  cassa  ai  soci.  Il  flusso  prende  
in  esame  le  variazioni  numerarie  (entrate  e  uscite)  le  quali  possono  essere:  
1. in  entrata,  si  parla  allora  di  cash  inflow;  
2. in  uscita,  si  parla  allora  di  cash  outflow.  
In  ragioneria,  il  documento  aziendale  che  viene  utilizzato  per  la  rilevazione  e  l'analisi  della  gestione  aziendale  è  il  rendiconto  finanziario,  che  a  
differenza  del  conto  economico  e  dello  stato  patrimoniale  non  è  documento  obbligatorio  per  legge  per  la  redazione  del  bilancio  aziendale.  

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CAP  5:  PROCESSI  LEGATI  ALL’ATTIVITÀ  COMMERCIALE  DELL’AZIENDA  -­‐  MARKETING    
 
L’attività  commerciale  dell’azienda  viene  ricondotta  al  concetto  di  marketing.  Il  concetto  di  Marketing  comprende  tutti  quei  processi  medianti  i  quali  
l’azienda  è  presente  sul  mercato  reale,  nel  quale  colloca  i  propri  prodotti.  Il  marketing  segue  un  preciso  percorso,  diverso  da  azienda  ad  azienda.    
Perché  il  marketing  ha  un  ruolo  differente  nelle  varie  aziende?  Perché  vi  è  un  evoluzione  del  marketing  che  avviene  in  base  alle  problematiche  
dell’azienda  e  alla  sua  capacità  di  risposta.    
 
Il  percorso  del  Marketing  si  articola  in  4  distinte  fasi:      
 
1. Orientamento  al  prodotto:  Accade  quando  vi  è  un’  azienda  che  nasce  perché  un  qualche  soggetto  individua  che  c’è  uno  spazio  di  mercato,  un  
bisogno  non  soddisfatto,  un  mercato  libero.  Questo  soggetto  ha  le  risorse  e  le  competenze  per  realizzare  il  prodotto  idoneo  a  soddisfare  
quello  spazio  di  mercato  vuoto.  Un’azienda  che  nasce  concentrata  sul  prodotto,  una  volta  creato  il  prodotto  deve  necessariamente  venderlo.  
L’Attività  di  marketing  assume  quindi  un  ruolo  marginale,  è  sufficiente  produrre  quel  bene  in  un  mercato  libero  a  bassa  competitività,  così  da  
andare  incontro  la  domanda  dei  clienti.  L’azienda  è  dunque  focalizzata  sulla  produzione.    
2. Orientamento  alle  vendite:  Con  l’entrata  di  nuovi  produttori,  il  mercato  si  riempie,  e  l’offerta  inizia  a  superare  la  domanda.  Alcune  aziende  
non  venderanno  più  tutto  ciò  che  hanno  prodotto.  Le  aziende  dovranno  quindi  iniziare  a  preoccuparsi  della  vendita;  la  vendita  inizia  a  
diventare  un  problema  da  risolvere,  l’azienda  ha  in  magazzino  dei  prodotti  che  deve  vendere,  tanto  che  si  inizia  a  parlare  di  non  utilizzo  della  
capacita  produttiva  (esubero  di  prodotti  invenduti).  In  questo  caso  l’azienda  può  aumentare  le  spese  in  pubblicità,  oppure  effettuare  un  
sistema  di  incentivi  all’acquisto  come  sconti,  promozioni,  o  riduce  direttamente  il  prezzo  di  vendita  dei  suoi  prodotti.  In  questa  situazione  la  
competitività  sul  mercato  diventa  alta  ed  è  proprio  in  questa  fase  che  dev’esserci  una  prima  risposta  da  parte  dell’azienda  agli  andamenti  del  
mercato.  
3. Orientamento  al  mercato:  è  una  fase  provocata  da  un  ulteriore  crescita  della  competizione.  La  risposta  data  mediante  un  orientamento  alle  
vendite,  non  è  sufficiente  (anche  i  miei  competitori  possono  fare  sconti  o  pubblicità  come  faccio  io).  Quindi  in  questo  caso  l’azienda  deve  
capire  le  condizioni  che  le  permettano  di  riempire  gli  spazi  di  mercato  senza  perdere  competitività.  E’  necessario  vendere  i  prodotti  a  prezzi  
che  siano  almeno  sufficienti  a  coprire  i  costi  che  l’azienda  ha.  
4. Orientamento  al  marketing:  In  questo  caso,  le  aziende  mature  sul  mercato,  utilizzano  il  marketing  come  leva  competitività  per  l’ottenimento  
del  vantaggio  sul  mercato  sui  diretti  concorrenti.  E’  una  scelta  strategica  determinante;  si  individuano  i  percorsi  di  crescita  dell’azienda  che  
portano  la  stessa  ad  entrare  in  nuovi  mercati.  
 
Queste  definizioni  definiscono  4  modi  distinti  con  cui  l’azienda  affronta  le  problematiche  di  marketing.  Queste  situazioni  sono  il  frutto  del  risultato  
del  combinarsi  di  due  elementi:  la  competitività  del  mercato  (bassa  o  alta  competitività),  e  all’importanza  del  processo  di  marketing  (molta  rilevanza  
alle  funzioni  commerciali  o  poca).    
 

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TENDENZE  DEL  MARKETING  
Il  marketing  ha  un  ruolo  diverso  a  seconda  della  storia  dell’azienda.  Le  aziende  sono  influenzate  da  due  tendenze  di  Marketing:    
 
1) Micro  marketing:  Le  aziende  nelle  relazioni  con  i  clienti  istaurano  relazioni  non  con  gruppi  di  clienti  bensì  con  il  singolo  cliente,  instaurando  
relazioni  del  tipo  uno  a  uno,  per  ottenere  una  maggiore  capacita  di  rispondere  alle  esigenze  manifestate  dai  consumatori  (personalizzazione  
del  prodotto).  
2) CRM  (Custom  Relationship  Management):  è  un  aspetto  rilevante  nel  quale  le  aziende  investono  sempre  di  più.  Si  parla  di  un  investimento  
riguardante  i  sistemi  informatici  aziendali.  Nasce  l’idea  di  utilizzare  tutte  le  occasioni  di  contatto  con  i  clienti  per  accumulare  informazioni  
specifiche  sul  singolo  cliente.  Tali    informazioni  sono  un  fattore  chiave,  importantissimo,  per  anticipare  la  concorrenza  sulle  preferenze  dei  
consumatori.    
 
NEL  MARKETING  LE  INFORMAZIONI  SONO  FONDAMENTALI:  ogni  occasione  diventa  utile  per  raccogliere  informazioni.  (Es:  tessere  fedeltà  
spesa/tessere  benzina,  tessere  con  un  chip  che  procura  informazioni  riguardanti  la  frequenza  del  consumatore,  gli  orari,  e  mediamente  le  spese  che  
effettua).  Le  informazioni  opportunamente  organizzate  sono  fondamentali  in  quanto  procurano  informazioni  utili  ai  fini  gestionali  dell’azienda  
(organizzazione  attraverso  sistemi  informatici  e  statistici).  
 
Metodi  di  produzione  delle  informazioni:  
 
1) Statistiche  di  vendita:  le  informazioni  vengono  raccolte  in  modo  sistematico  all’interno  dell’azienda.  Vengono  raccolti  dati  statistici  e  
periodici  riguardanti  le  vendite  (volumi,  prezzi,  aree  geografiche,  studio  dei  singoli  prodotti)  .  Sono  fondamentali  per  la  produzione  e  per  il  
controllo  dell’attività  di  marketing;  
 
2) Ricerche  di  mercato:  Sono  ricerche  “speciali”  che  spesso  non  vengono  effettuate  direttamente  dall’azienda  (richiederebbero  ingenti  
investimenti)  .  Sono  analisi  che  periodicamente  vengono  svolte  sul  mercato.  Si  svolgono  in:  
-­‐ Domanda  del  mercato  (attuale  e  prospettica)  
-­‐ Comportamenti  di  acquisto  
-­‐ Posizionamento  del  prodotto  rispetto  ai  prodotti  concorrenti  (  Un  prodotto  può  essere  collocato  in  posizioni  differenti  rispetto  ai  
concorrenti  dai  clienti)  
-­‐ Customer  Satisfaction  (soddisfazione  del  cliente  riguardo  al  prodotto.  Oggi  è  fondamentale  perché  gioca  un  ruolo  determinante  nel  
riacquisto)  
 
 
 
 

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PROCESSI  DI  MARKETING  
I  processi  di  marketing  si  dividono  in  due  fasi:  
 
1) Pianificazione:  è  un’attività  necessaria  per  la  presa  delle  decisioni  riguardanti  il  marketing.  Con  essa  si  decide  come  devono  essere  utilizzate  
le  leve  di  marketing  (marketing  mix)  e  quali  risultati  bisogna  raggiungere  tramite  le  vendite.  Il  risultato  del  processo  della  pianificazione  
consiste  nel  piano  di  marketing  o  piano  delle  vendite.  Tale  processo  di  pianificazione  si  divide  a  sua  volta  in  diverse  parti  che  si  succedono  tra  
loro:    
-­‐ Situazione  attuale:  bisogna  capire  che  cos’era  l’azienda  sul  mercato  nell’anno  precedente,  ma  soprattutto  cos’è  oggi  l’azienda,  
studiandone  il  fatturato,  i  prodotti  venduti,  la  tipologia  di  clienti,  l’area  geografica  ecc.  
-­‐ Definizione  dei  mercati-­‐obiettivo:  In  questa  fase  si  deciderà  quindi  in  quali  mercati  andranno  offerti  i  nostri  prodotti.  Con  tale  
procedimento  possiamo  aggiungere  dei  mercati  obiettivo  oppure  eliminarli.  Bisogna  fare  quindi  uno  sforzo  previsionale  sull’andamento  
futuro  di  un  intero  mercato,  ciò  si  fa  con  le  ricerche  di  mercato,  più  frequentemente  con  lo  studio  del  trend  di  mercato  (Il  Trend  è  
semplicemente  la  direzione  nel  quale  i  prezzi  si  muovono:  ALTO,  BASSO,  O  PIATTO.),    e  con  la  raccolta  di  informazioni  dai  venditori  dei  
prodotti  che  sono  in  contatto  direttamente  con  i  clienti.  
-­‐ Previsione  vendita:  previsione  dell’andamento  della  quota  di  mercato  di  un’azienda.  Bisogna  capire  se  le  quote  di  mercato  sono  stabili  o  
in  variazione.  
-­‐ Quota  di  mercato:  individuazione  delle  combinazioni  prodotto-­‐mercato  ottimali  per  il  raggiungimento  dell’obiettivo  prefissato  
dall’azienda.  
-­‐ Marketing  MIX:  combinazione  delle  leve  decisionali  che  le  imprese  usano  per  raggiungere  gli  obiettivi.  
 
2) Controllo:  E’  basato  su  statistiche  di  vendita  e  verifica  che  i  dati  siano  speculari  a  ciò  che  è  stato  previsto  nel  piano  di  marketing.  Questo  
confronto  fa  nascere  lo  scostamento  che  evidenzia  la  differenza  tra  il  venduto  e  ciò  che  era  stato  pianificato.  Gli  scostamenti  vanno,  attraverso  
il  controllo,  analizzati  e  motivati  infatti  bisogna  chiedersi  a  cosa  è  dovuto  questo  scostamento.  (dovuto  alla  concorrenza,  dovuto  a  
problematiche  interne  all’azienda  o  da  fattori  esterni  indipendenti  dall’azienda)  
 
Inoltre  troviamo  una  fase  di  attuazione,  che  si  trova  tra  le  due  fasi,  anche  se  non  è  una  vera  e  proprio  fase.  
 
LEVE  DECISIONALI:  (4  P)  
 
1. Product  (prodotto)  
2. Price  (prezzo)  
3. Place  (luogo)  
4. Promotion  (comunicazione)  
 

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Approfondimento  sul  mercato-­‐obiettivo:  
L’azienda  deve  decidere  se  affrontare  il  mercato  con  una  politica  di:  
 
-­‐ Aggregazione:  affrontare  il  mercato  con  un  solo  prodotto  che  propone  indistintamente  a  tutti  i  clienti  che  formano  quel  mercato;  
-­‐ Segmentazione:  nonostante  il  mercato  sia  formato  da  clienti  con  uno  stesso  bisogno,  che  acquistano  un  prodotto  o  servizio  unico,  l’azienda  
guarda  ad  un  determinato  mercato  non  omogeneo,  dove  è  possibile  individuare  un  insieme  di  gruppi  di  clienti  omogenei  tra  di  loro  ma  non  
omogenei  rispetto  agli  altri  gruppi  di  clienti.  L’azienda  riesce  quindi  ad  individuare  nel  mercato  questi  “diversi”  gruppi  di  clienti  e  quindi  
affronta  il  mercato  con  diversi  prodotti,  ognuno  per  il  diverso  gruppo  di  clienti.    
 
Fattori  che  portano  l’azienda  ad  effettuare  una  politica  di  segmentazione:  Si  possono  far  emergere  le  disomogeneità  tra  i  vari  gruppi  
attraverso:  
 
• Classificazione  dei  clienti:  la  segmentazione  del  mercato  avviene  in  base  a  caratteristiche  specifiche  dei  clienti  (età,  capacità  economica,  
area  geografica,  ecc.)  
• Classificazione  dei  prodotti:  la  segmentazione  del  mercato  avviene  sulla  base  delle  caratteristiche  dei  prodotti  come  la  dimensione  ed  il  
prezzo,  la  qualità  dei  materiali  ecc.  
 
La  segmentazione  fa  decidere  all’azienda  dove  competere  sul  mercato.  
 
Approfondimento  sulla  differenziazione  del  prodotto:  
E’  un  modo  in  cui  l’azienda  compete  sul  mercato.  Fa  riferimento  alle  differenti  caratteristiche  (solitamente  uniche)  di  un  prodotto  rispetto  ad  un  altro  
e  definisce  come  un  azienda  entra  in  competizione  su  un  determinato  segmento  di  mercato.  L’azienda  mette  sul  mercato  un  prodotto  che  la  rende  
differente  da  un’altra  azienda.  La  differenziazione  produce  in  molti  casi  prezzi  più  altri  per  la  realizzazione  del  prodotto.  Allo  stesso  tempo  però  il  
prodotto  differente  da  quello  delle  aziende  concorrenti  dev’essere  differente  ma  allo  stesso  tempo  apprezzato  dal  cliente  e  quindi  deve  avere  una  
differenza  con  gli  altri  prodotti  in  positivo.  Il  prezzo  quindi  non  è  più  decisivo  perché  un  prodotto  che  vale  di  più  è  legittimato  ad  avere  un  costo  
maggiore  rispetto  ad  uno  più  economico  ma  inferiore  per  caratteristiche.  
 
 
 
 
 
 
 
 

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MERCATO  OBIETTIVO  &  STIMA  
Il  mercato  obiettivo  dev’essere  stimato,  ossia  bisogna  capire  quanto  vale  questo  mercato,  quant’è  la  sua  consistenza  economica.  Possiamo  fare  ciò  
analizzandolo  secondo  i  seguenti  aspetti:  
 
-­‐ Domanda  potenziale:  è  costituita  dal  volume  di  vendite  che  possono  essere  provocate  su  quel  mercato  in  un  determinato  periodo  di  
riferimento  ipotizzando  che  tutti  i  clienti  che  compongono  quel  mercato  facciano  operazioni  di  acquisto.  (mercato  potenziale  =  massimo  
potenziale  che  possiamo  prendere  dal  mercato.  
-­‐ Domanda  reale:  Rappresenta  quanto  poi  concretamente  si  andrà  a  vendere  su  quel  mercato,  quanti  clienti  potenziali  diventano  clienti  
reali.  (quota  dei  clienti  potenziali  che  diventa  quota  dei  clienti  effettivi).    Se  una  domanda  reale  sta  al  30%  del  mercato  reale  vuol  dire  che  
l’azienda  attuando  politiche  commerciali  forti  può  trovare  molti  spazi  e  crescere  molto.  Se  sta  al  90%  non  ci  sarà  molto  la  possibilità  di  
espandere  questo  mercato.  
-­‐ Domanda  nuova  -­‐  sostitutiva:  a  fronte  di  un  tot  di  100  di  domanda,  vedere  quanto  di  questa  domanda  rappresenta  un  primo  acquisto  e  
quanto  un  riacquisto.  Vendere  ad  un  cliente  nuovo  è  diverso  a  livello  comportamentale  che  vendere  ad  un  cliente  che  ha  già  acquistato  un  
prodotto.  
Modelli  di  previsione  della  domanda  
-­‐ Modello  causale:  vanno  ad  esaminare  le  cause  che  sono  alla  base  del  numero  che  andiamo  a  cercare.  Esaminano  le  cause  che  determinano  
dati  statistici  relativi  ad  un  determinato  mercato,  con  il  confronto  tra  l’anno  N  e  l’anno  N-­‐1.  Vanno  a  cercare  le  cause  che  incidono  sulla  
domanda  di  mercato,  cercando  di  tradurre  le  azoni  di  queste  cause  in  numeri.  Vengono  utilizzati  dei  parametri  di  valutazioni  quali  il  
reddito,  le  stime  demografiche,  l’età  e    cosi  via.  
-­‐ Modello  delle  serie  storiche:  adesso  non  mi  basta  più  sapere  i  data  relativi  all’anno  precedente  ma  vado  a  studiare  i  dati  relativi  agli  
ultimi  10-­‐15  anni,  e  sempre  tramite  metodologie  statistiche  cerco  di  coglierne  la  tendenza  di  fondo.  Ipotizzando  che  il  trend  rimanga  
costante  nel  tempo.  Si  utilizza  l’estrapolazione  dei  dati  tramite  rette  lineari  che  restituiscono  un  trend  di  un  determinato  arco  temporale  
precedente.  In  base  a  questo  si  prendono  delle  decisioni  ipotizzando  che  il  trend  rimanga  costante  nel  tempo.  
-­‐ Modello  dell’elasticità  di  fattori  macroeconomici:  Si  utilizzano  fattori  macroeconomici  come  per  esempio  il  PIL  per  capire  la  tendenza  di  
un  determinato  mercato  correlandola  con  gli  andamenti  di  quel  fattore.  
-­‐ Modelli  qualitativi:  E’  basato  su  opinioni  di  soggetti  che  conoscono  molto  bene  l’andamento  di  mercato.  

 
 
 
 
 
 

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MARKETING  MIX  
Utilizza  le  leve  di  marketing  per  prendere  le  decisioni  necessarie.  Sono  qualificate  come  le  famose  4  P  di  cui  abbiamo  parlato  precedentemente.    
1) Prodotto:  definire  che  cosa  si  propone  al  mercato,  l’oggetto  che  l’azienda  mette  sul  mercato.  L’azienda  deve  prendere  delle  scelte  riguardo  ad  
alcuni  aspetti:    
-­‐ Attributi  del  prodotto  :  si  fa  riferimento  agli  elementi  che  qualificano  il  prodotto  che  sono  in  grado  di  influenzare  le  decisioni  di  acquisto  
die  clienti  quali  design,  marchio,  i  servizi  complementari  del  prodotto  (prodotto  non  solo  oggetto,  ma  contenitore  di  un  insieme  di  servizi  
per  esempio  una  macchina,  contiene  altri  servizi  complementari  come  l’assicurazione  per  i  primi  anni,  o  il  finanziamento)  ,  immagine  del  
prodotto  sul  mercato,  confezione  del  prodotto  ecc.  
-­‐ Differenziazione  del  prodotto:  bisogna  decidere  se  produrre  un  prodotto  differenziato  o  no.    
-­‐ Portafoglio  prodotti:  L’azienda  deve  considerare  il  cosiddetto  portafoglio  prodotti,  ossia  la  pluralità  di  prodotti  che  si  rivolgono  a  
differenti  esigenze  e  quindi  a  differenti  mercati.  Da  qui  derivano  le  “linee  di  prodotto”,  che  distinguono  i  prodotti  in  base  alla  qualità  e  
pertanto  si  rivolgono  a  diversi  segmenti  di  mercato  (fascia  alta,  media,  bassa).  Inserendo  sul  mercato  un  determinato  prodotto  è  
obbligatorio  considerare  anche  il  suo  ciclo  di  vita  prodotto  (introduzione,  sviluppo,  maturazione  e  declino)  
2) Prezzo:  Comprende  il  risultato  di  più  variabili.  E’  il  corrispettivo  richiesto  dall’azienda  per  l’acquisto  di  un  determinato  bene.  Solitamente  di  
parla  di  Prezzo  base,  che  consiste  nel  normale  prezzo  di  vendita  del  prodotto.  Oltre  al  prezzo  base  pero  ci  sono  altri  elementi  riconducibili  al  
prezzo  stesso:    
-­‐ Il  sistema  degli  sconti  :  è  uno  degli  altri  elementi  riconducibili  al  prezzo  base.  Si  riferisce  allo  sconto  effettuato  al  prezzo  base.    
-­‐ Termini  di  pagamento:  questi  possono  essere  non  immediati  e  non  in  contante.  Dilazione  del  pagamento:  i  clienti  pagano  con  
finanziamento,  a  rate.    
-­‐ Promozioni:  promozioni  oppure  offerte  che  si  limitano  a  certi  periodi  dell’anno,  che  hanno  lo  scopo  di  favorire  il  processo  di  vendita.  
 
Le  decisioni  sul  prezzo  da  praticare,  dipendono  da  scelte  o  constatazione  della  modalità  competitiva,  ossia  dalla  Price  competition  o  NON  
Price  competition;    Riferendoci  alla  prima  modalità,  l’azienda  decide  di  utilizzare  il  prezzo  come  arma  principale  di  competizione.  
L'obiettivo  dell'azienda  è  infatti  quello  di  creare  un  offerta  commerciale  che  sia  la  più  conveniente  per  i  clienti  stessi.  Nella  seconda  
invece  entrano  altri  elementi  in  gioco  per  ottenere  il  vantaggio  competitivo,  come  ad  esempio  la  differenziazione  del  prodotto  (in  questa  
situazione  non  è  il  prezzo  ad  essere  competitivo  bensì  la  qualità  del  prodotto  che  si  sta  offrendo  ai  clienti).  In  questo  caso  il  “Premium  
Price”    (Il  premium  price  è    una  politica  di  prezzo  che  si  basa  sul  principio  secondo  il  quale  un  prezzo  più  alto  fa  pensare  che  il  prodotto  
offra  una  migliore  qualità  o  comunque  qualcosa  in  più,  cioè  un  “premio”  al  cliente)  dev’essere  fissato  in  modo  tale  che  il  cliente,  pur  
sostenendo  un  costo  di  acquisto  superiore  rispetto  alla  media,  riesca  a  percepire  come  “unico”  il  bene  che  ha  acquistato.  
 
 
 

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 Valutazione  del  prezzo  (com’è  fissato  il  prezzo):  
-­‐ Prassi  aziendale:  aggiungendo  un  margine  di  guadagno;  (spendo  100  e  vendo  a  150)  
-­‐ Elasticità  della  domanda:  se  ad  una  piccola  variazione  del  prezzo  a  scendere  corrisponde  una  notevole  acquisto  dai  clienti,  o  viceversa.  
Abbasso  il  prezzo  di  0,10  se  vedo  che  più  clienti  comprano  i  miei  prodotti;  
-­‐ Posizionamento  del  prodotto:  il  prezzo  del  prodotto  viene  comprato  con  quello  di  altre  aziende  (rapporto  qualità-­‐prezzo  importante)  
 
3) Comunicazione:  tra  l’azienda  e  i  clienti  non  vi  è  solo  lo  scambio  commerciale  ma  anche  uno  scambio  di  comunicazioni.  L’azienda  comunica  
con  i  clienti  mediante  mezzi  impersonali  oppure  mezzi  personali.  Può  cioè  comunicare  con  la  clientela,  mediante  strumenti  impersonali  quali  
la  pubblicità,  tv  i,  giornali,  radio,  ecc.  (Media).  I  mezzi  personali  sono  invece  quell’insieme  di  comunicazioni  e  info  che  vengono  trasferite  
tramite  le  persone  che  fanno  capo  al  azienda  che  hanno  contatti  diretti  con  la  clientela.  Tali  contatti  vengono  utilizzati  per  trasmettere  
informazioni.  Gli  elementi  utilizzati  dall’azienda  per  la  sua  comunicazione  possono  essere:    
-­‐ Marchio:  attività  di  comunicazione  che  è  volta  da  un  lato  a  diffondere  e  rendere  famoso  il  marchio,  dal  altro  lato  a  costruirne  il  
posizionamento  cioè  a  costruire  l’immagine  che  l  azienda  associa  a  quel  marchio  e  di  conseguenza  associa  ai  prodotti  che  portano  il  
marchio.  
-­‐ Innovazione  di  prodotto:  introduzione  di  un  prodotto  nuovo  appena  introdotto  sul  mercato.  I  clienti  devono  conoscere  l’esistenza  di  
questo  nuovo  prodotto,  devono  conoscere  il  contenuto  della  novità,  capendo  in  che  cosa  il  prodotto  nuovo  è  più  avanzato  rispetto  agli  
altri.  
-­‐ Vantaggio  competitivo:  ogni  azienda  per  poter  vincere  la  competizione  deve  essere  più  brava  degli  altri  in  qualche  cosa.  Il  mercato  vede  
la  superiorità  in  base  al  prodotto.  L'azienda  deve  esprimere  sul  mercato  un  vantaggio  competitivo.  Tale  vantaggio  deve  esserci,  ma  non  
basta,  oltre  al  vantaggio  competitivo  che  l’azienda  offre,  è  necessario  che  l’azienda  lo  faccia  conoscere.  In  alcuni  casi,  se  pongo  il  vantaggio  
sul  prezzo,  abbasso  il  prezzo  del  prodotto  e  attiro  clienti  (discount  Price).  Quando  il  prodotto  pero  è  differenziato  invece,  il  prodotto  deve  
essere  pubblicizzato,  i  clienti  devono  capire  bene  i  vantaggi  che  quel  prodotto  offre.    
-­‐ Cambiamento  delle  regole  di  gioco  competitivo:  Solitamente  le  aziende  cercano  di  adattarsi  alle  regole  del  gioco  competitivo,  per  cercare  
di  sovrastare  i  concorrenti.  C’è  un  alternativa,  che  si  presenta  nel  cambiamento  delle  regole  del  gioco.  In  questo  caso,  il  modificarsi  delle  
condizioni  di  vantaggio  in  un  determinato  mercato,  possono  determinare  anche  dei  cambiamenti  sui  prezzi  o  sulle  modalità  di  
competizione.  Questo  cambiamento  delle  regole  del  gioco,  rende  importanti  le  modalità  di  comunicazione  in  modo  tale  che  i  clienti  
esprimano  bisogni  che  in  passato  non  erano  presenti.    
-­‐ Complessità  della  comunicazione:  A  volte  i  messaggi  informativi  sono  complicati  da  comunicare  alla  clientela.  Ad  esempio,  nel  caso  di  
beni  tecnologicamente  avanzati,  non  è  immediato  far  capire  alla  clientela  la  potenzialità  e  le  modalità  di  utilizzo  di  un  determinato  
prodotto.  
 
 

  42  
 4) Distribuzione:  la  distribuzione  svolge  un  insieme  di  attività  che  creano  il  legame  tra  l’azienda  e  il  consumatore  finale.    L’azienda  normalmente  
produce  il  prodotto  ed  il  cliente  lo  consuma.  Questi  due  soggetti  sono  strettamente  legati  tra  loro.  Qual’  è  quell’insieme  di  attività  che  la  
distribuzione  svolge?    
-­‐ Trasferimento  nello  spazio:  riguardano  il  trasferimento  fisico  del  prodotto  dall'azienda  ai  clienti.    
-­‐ Trasferimento  nel  tempo:  il  momento  della  produzione  non  coincide  con  il  momento  del  consumo.    
-­‐ Quantità  dei  lotti:  la  quantità  della  produzione  è  spesso  diversa  dalla  quantità  di  riferimento  del  consumo.    
-­‐ Mix  di  prodotti  l'azienda  produce  un  determinato  prodotto  che    il  cliente  non  acquista  singolarmente  ma  lo  acquista  insieme  ad  un  altro  
prodotto.  (vendita  di  prodotti  complementari  tra  loro  in  un'unica  soluzione)  
-­‐ Canali  distributivi:  la  lunghezza  dei  canali  distributivi  dipende  dal  numero  e  dalla  complessità  delle  attività  distributive  da  compiere,  
distinguiamo  i  canali  corti,  quelli  lunghi  (molte  attività  in  successione  da  compiere  con  un  numero  elevato  di  soggetti  che  si  collocano  
all’interno  del  canale  tra  l’azienda  ed  il  cliente),  quelli  indiretti  e  quelli  diretti  (contatto  diretto  con  il  cliente  avendo  la  possibilità  di  
interagire  direttamente  con  lui)  
 
Controllo  dei  processi  commerciali  
-­‐ Sotto  il  profilo  fisico-­‐tecnico:  controllo  portafoglio  ordini  -­‐  controllo  magazzino  
-­‐ Sotto  il  profilo  economico:  ricavi  di  vendita  -­‐  costo  del  venduto    
-­‐ Sotto  il  profilo  patrimoniale  -­‐  finanziario:  ammontare  dei  crediti  commerciali  e  delle  entrate  -­‐  ammontare  dei  debiti  
-­‐ Controllo  per  prodotti  o  per  mercati:  quantità  -­‐  valori  -­‐  prezzi  di  vendita  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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CAP  6:  I  PROCESSI  DI  ACQUISIZIONE-­‐UTIIZZO  DEI  FATTORI  PRODUTTIVI  CORRENTI  
 
PROCESSO  DI  APPROVIGIONAMENTO    
In  senso  ampio  il  processo  di  approvvigionamento  riguarda  tutti  i  fattori  produttivi  che  sono  necessari  all’azienda  per  lo  svolgimento  della  sua  
attività.  Il  processo  di  approvvigionamento  comprende  l’insieme  delle  attività’  che  vanno  dalla  definizione  delle  prospettivi  di  acquisto  dei  beni,  al  
reperimento  effettivo  di  tali  beni,  fino  alla  regolazione  del  rapporto  amministrativo  e  finanziario  con  i  fornitori.    
 
ORIENTAMENTO  DIREZIONALE  DELLE  ATTIVITA  DI  APPROVIGIONAMENTO  
Il  processo  di  approvvigionamento,  al  pari  di  quello  di  vendita,  viene  inteso  come  un  momento  di  contatto  e  scambio  tra  l’azienda  e  l’ambiente  
esterno,  che  permette  all’azienda  di  posizionarsi  meglio  sui  mercati  per  fronteggiare  le  iniziative  della  concorrenza.  
Le  attività  direzionali  del  processo  di  approvvigionamento  attengono  alla:  
-­‐ Conoscenza  del  mercato  di  approvvigionamento  
-­‐ Attivazione  di  una  politica  di  materiali  e  dei  servizi  
-­‐ Predisposizione  di  un’adeguata  politica  riguardante  la  relazione  azienda-­‐fornitori  
 
1. I  primi  due  compiti  traggono  spunto  dal  fatto  che  il  processo  di  approvvigionamento  risulta  influenzato  sia  dalle  caratteristiche  del  mercato  
della  fornitura  sia  da  quelle  dell’azienda  stessa,  pertanto  si  richiede  lo  viluppo  di  un  attività  di  indagine  sia  esterna  che  interna  all’azienda.  La  
prima  approfondisce  la  conoscenza  dell’ambiente  esterno,  facendo  riferimento  al  mercato  dal  quale  ci  riforniamo,  mentre  la  seconda  si  
occupa  di  conoscere  le  esigenze  di  fornitura  dell’azienda,  andando  a  valutare  il  portafoglio  dei  materiali  e  elaborando  una  giusta  politica  di  
gestione  dei  materiali.  Sulla  base  di  tali  indagini  è  quindi  possibile,  successivamente,  avviare  una  politica  di  relazioni  tra  l’azienda  e    fornitori,  
andando  a  creare  un  sistema  di  fornitura  che  si  avvalga  di  specifici  canali  e  di  una  coerente  rete  di  fornitori,    instaurando  cosi  rapporti  di  
fiducia  e  collaborazione  con  i  propri  fornitori.  
2. L’analisi  del  mercato  di  approvvigionamento  attiene  al  reperimento  di  un  insieme  di  informazioni  relative  alle  opportunità,  agli  ostacoli  e  alle  
caratteristiche  del  prodotto.  Gli  aspetti  da  approfondire  sono  molteplici  tra  questi  troviamo  il  grado  di  concentrazione  del  mercato  (esprime  
il  numero  degli  operatori  presenti  sul  mercato,  l’esistenza  di  pochi  operatori    implica  per  l’azienda  la  necessita  di  ricercare  fonti  alternative  di  
rifornimento),  il  grado  di  concorrenzialità  del  settore,  il  ritmo  di  innovazione  tecnologica  (permette  di  valutare  la  capacita  dei  fornitori  di  
superare  problemi  di  obsolescenza,  effettuando  studi  e  ricerche  per  nuovi  prodotti  all’avanguardia)  e  la  localizzazione  (distanza  tra  i  
fornitori  e  l’azienda,  maggiori  costi  d’acquisto  dovuti  al  trasporto).  
3. La  predisposizione  di  una  politica  dei  materiali  e  dei  servizi  richiede  un’analisi  approfondita  del  portafoglio  di  acquisto  dell’azienda.  
L’obiettivo  è  quello  di  raccogliere  in  categorie  omogenee  i  diversi  fattori  produttivi,  utilizzando  criteri  di  segmentazioni  quali  l’importanza  
del  bene  di  approvvigionamento,  e  la  rischiosità  del  mercato  di  approvvigionamento.  Il  primo  criterio  scaturisce  dall’importanza  che  il  bene  
ha  nel  processo  produttivo  mentre  il  secondo  dipende  dalla  numerosità  dei  fornitori,  dal  libello  di  offerta  presente  sul  mercato  e  
dall’andamento  dei  prezzi  etc..  
 

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PARAMETRI  DI  SELEZIONE  DEGLI  IPOTETICI  FORNITORI  
Al  fine  di  assicurare  continuità  dei  flussi  dei  fattori  acquisiti,  l’attività  di  selezione  della  rosa  di  fornitori  deve  affrontare  problemi  sia  di  tipo  
quantitativo  che  qualitativo.  Dal  punto  di  vista  quantitativo  è  opportuno  selezionare  più  fornitori  per  l’acquisto  di  uno  stesso  materiali  sia  per  
ridurre  il  rischio  di  dipendenza  sia  per  riuscire  meglio  ad  affrontare  eventuali  situazioni  di  imprevisti  quali  indisponibilità  del  materiale  da  parte  dei  
fornitori.  Dal  punto  di  vista  qualitativo  l’azienda  deve  cercare  di  disporre  una  rosa  di  fornitori  competenti,  finanziariamente  solidi,  in  grado  di  fornire  
beni  e  servizi  avanzati,  nei  tempi  e  nelle  qualità  richiesti.    
La  predisposizione  di  una  rete  di  fornitori  si  presenta  come  un  attività  molto  strategica  poiché  nonostante  sia  importante  creare  dall’inizio  una  rete  
funzionale  di  fornitori,  è  necessario  porre  l’attenzione  anche  alle  sue  potenzialità  di  sviluppo  prospettico.  
 
E’  necessario  individuare  un  insieme  di  parametri  in  base  ai  quali  selezionare  e  valutare  gli  ipotetici  fornitori,  parametri  di  questo  tipo:    
 
-­‐ Dimensionali,  utili  per  far  fronte  a  soddisfare  i  quantitativi  richiesti  di  acquisto  (se  abbiamo  una  grande  necessita  ci  servono  grandi  fornitori)  
-­‐ Tecnologici,  fornitori  tecnologicamente  all’  avanguardia,  proiettati  verso  il  futuro  
-­‐ Organizzativi,  fornitore  che  deve  avere  le  capacità  per  fornire  livelli  elevati  di  servizio  e  deve  saper  reagir  bene  a  particolari  problematiche  di  
gestione  
-­‐ Economico  –  finanziaria,  si  fa  riferimento  alla  situazione  economico-­‐finanziaria  del  fornitore  stesso  in  quanto  ė  vantaggioso  per  l’azienda  che  
il  fornitore  stia  bene  soprattutto  finanziariamente  in  modo  tale  che  l'azienda  può  permettersi  di  effettuare  pagamenti  dilazionati,  non  
immediati.  
 
PROCUREMENT  MIX  
Il  marketing  d’acquisto,  detto  anche  Procurement  Mix,  si  riferisce  all’insieme  delle  attività  e  delle  azioni  tendenti  a  gestire  il  sistema  di  
approvvigionamento  al  fine  di  ottenere  vantaggi  tali  da  mettere  la  propria  impresa  in  condizioni  di  maggiore  competitività’  rispetto  alle  imprese  
concorrenti.    In  analogia  con  quanto  avviene  per  il  Marketing  Mix  della  funzione  commerciali,  anche  questo  Procurement  mix  deriva  
dall’integrazione  dei  seguenti  gruppi  di  variabili:  
 
-­‐ Politica  dei  materiali,  include  tutte  le  decisioni  relative  ai  materiali  approvvigionati  quali  la  valutazione  della  criticità  dei  materiali,  o  l’analisi  
del  loro  grado  di  sostituibilità  ecc.  
-­‐ Analisi  della  convenienza  delle  forniture,  si  riferisce  alla  valutazione  delle  possibili  alternative  di  approvvigionamento,  effettuate  in  termini  
di  qualità-­‐prezzo;  
-­‐ Scelte  dei  canali  di  acquisto,  volta  a  selezionare  i  fornitori  dell’impresa,  attraverso  un’attenta  analisi  dei  servizi  che  offrono  e  dalle  
caratteristiche  che  presentano;  
-­‐ Comunicazione,  costituita  dal  complesso  di  attività  volte  a  garantire  nel  tempo  lo  sviluppo  di  favorevoli  relazioni  tra  l’impresa  e  i  suoi  
fornitori,  in  modo  da  legare  questi  ultimi  al  disegno  strategico  che  l’azienda  stessa  persegue.  
 

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GESTIONE  DEI  FABBISOGNI    
La  gestione  economica  degli  approvvigionamenti  coinvolge  la  funzione  di  produzione  e  le  altre  funzioni  operative  che  definiscono  i  fabbisogni  e  
formulano  le  richieste  di  acquisto.  Tali  richieste,  dopo  i  necessari  controlli  dell’ufficio  acquisti,  determinano  gli  ordini  di  acquisto  ai  fornitori.  Alla  
gestione  economica  segue  la  gestione  finanziaria,  riguardante  il  pagamento  dei  fornitori.  Tornando  pero  alla  gestione  economica  degli  
approvvigionamenti,  quest’ultima  passa  attraverso  le  seguenti  attività  di    controllo  quali:  
 
-­‐ Definizione  dei  fabbisogni:  la  gestione  degli  approvvigionamenti  trae  originale  dall’accertamento  di  un  fabbisogno  di  materie.  Gli  ordini  dei  
clienti  nella  produzione  per  il  magazzino,  forniscono  i  dati  indispensabili  per  le  scelte  di  approvvigionamento,  tramite  quella  che  viene  
chiamata  la  “distinta  base”,  ossia  un  documento  che  fornisce  i  dati  relativi  alla  composizione  del  prodotto,  cioè  le  quantità  dei  singoli  
componenti  necessari  per  realizzare  un’unita  di  prodotto.    
-­‐ Controllo  della  disponibilità  di  magazzino:    è  una  fase  interna  nella  quale  si  compie  un  controllo  delle  giacenze  al  fine  di  assicurare  la  regolare  
“alimentazione”  dei  reparti  produttivi.  Esistono  delle  tecniche  e  dei  criteri  diversi  in  grado  di  indicare  quando  c'è  bisogno  o  meno  di  
compiere  dei  nuovi  ordini.  
-­‐ Scelta  del  fornitore:  definiti  i  fabbisogni  di  approvvigionamento  e  compilate  le  richieste  di  acquisto  da  parte  dei  raparti,  è  necessario  
individuare  e  selezionare  i  fornitori  in  relazione  a  ciascuna  richiesta  di  acquisto.  Tale  ricerca  del  fornitore  dev’essere  ovviamente  
accompagnata  da  un  analisi  dei  diversi  indicatori  di  efficacia  della  fornitura  quali  la  qualità  delle  materie,  i  tempi  e  le  modalità  di  consegna,  il  
prezzo,  ecc.  
-­‐ Emissione  e  sollecito  degli  ordini:  L’ordine  rappresenta  l’impegno  dell’azienda  nei  confronti  del  fornitore,  deve  contenere  pertanto  
indicazioni  precise  sulle  quantità,  sulle  qualità,  sui  prezzi  e  sulle  altre  condizioni  della  fornitura.  
-­‐ Ricevimento  delle  materie  e  dei  servizi,  con  il  ricevimento  delle  materie  corrispondenti  per  quantità  e  qualità  a  quelli  ordinati,  si  completa  la  
parte  economica  del  ciclo  di  approvvigionamento.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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LA  LOGISTICA  DI  ENTRATA    
La  logistica  in  entrata  include  attività  di  vario  genere  che  vanno  dal  ricevimento  delle  materie,  al  carico  delle  stesse  in  magazzino,  ai  trasferimento  
interni,  sino  allo  scarico  finale  in  produzione.  
Le  attività  iniziali  del  ciclo  consistono  nella  presa  in  carico  dei  materiali,  con  emissione  del  documento  interno  detto  “buono  di  carico”  che  permette  
di  verificare  se  corrispondono  le  quantità  di  materiale  richiesto,  con  quello  che  effettivamente  è  stato  consegnato.  La  mancata  corrispondenza  degli  
standard  fisati  con  quelli  effettivi  dell’ordine  determinano  un  nuovo  ciclo  di  attività  per  fronteggiare  tale  situazione  negativa  nel  rapporto  tra  azienda  
e  fornitore.  
Il  buono  di  carico  rappresenta  il  documento  di  base  per  lo  svolgimento  delle  attività  successive  del  ciclo  di  approvvigionamento  (liquidazione  e  
pagamento).    
 
Il  processo  di  approvvigionamento  si  conclude  quindi  con  la  realizzazione  di  un  insieme  di  attività  che  qualificano  il  ciclo  di  contabilizzazione  
dell’operazione  di  acquisto  da  parte  dell’azienda  da  un  lato  e  il  ciclo  della  gestione  dei  debiti  e  dei  pagamenti  verso  i  fornitori  dall’altro.  
 
La  rilevazione  delle  operazioni  di  acquisto  vengono  svolte  dall’ufficio  di  contabilità  fornitori  che  verifica  in  particolare  la  corrispondenza  tra  l’ordine  
di  acquisto,  il  documento  di  trasporto  e  la  fattura  inviata  dal  fornitore.  Quest’ultimo  documento  è  la  base  per  l’accertamento  effettivo  e  la  
liquidazione  del  debito  dell’azienda  nei  confronti  del  fornitore.  Di  norma  dev’essere  contabilizzata  anche  l’IVA.  Alla  scadenza  del  debito  verso  il  
fornitore,  l’ufficio  finanziario  dell’amministrazione  predispone  la  documentazione  necessaria  per  procedere  al  pagamento  secondo  le  modalità  
concordate  (cassa,  CC,  ecc.)  
 
CONTROLLO  DEI  FLUSSI  DI  APPROVIGIONAMENTO  -­‐  UTILIZZO  DEI  FATTORI  PRODUTTIVI  CORRENTI  
Il  controllo  di  tali  flussi  può  essere  svolto  a  diversi  livelli,  dal  livello  strategico  a  quello  operativo.    
Per  le  decisioni  e  i  controlli  a  livello  strategico  i  valori  da  considerare  possono  essere:  
-­‐ Dimensioni  degli  acquisti  
-­‐ Durata  delle  relazioni  
-­‐ Grado  di  coinvolgimento  necessario  nel  processo  produttivo  
-­‐ Possibilità  di  accrescere  o  perdere  conoscenze  attraverso  il  fornitore  
 
Per  le  decisioni  e  i  controlli  a  livello  operativo  devono  essere  considerati  dati  quantitativi  e  valori  economico-­‐finanziari  di  dettaglio:  
-­‐ a  livello  dei  flussi  fisico-­‐tecnico  di  periodo  
-­‐ a  livello  economico-­‐reddituale  di  periodo  
-­‐ a  livello  dei  flussi  finanziari  di  periodo  
-­‐ a  livello  patrimoniale.  
 
 

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CAP  7:  PROCESSI  DI  ACQUISIZIONE/UTILIZZO  DEL  FATTORE  LAVORO  
 
Il  processo  di  acquisizione-­‐utilizzo  del  fattore  lavoro  comprende  le  attività  che  vanno  dal  reperimento  sul  mercato  delle  risorse  umane  da  parte  
dell’azienda,  al  loro  inserimento  e  impiego  nel  processo  di  trasformazione  economica,  fino  alla  definitiva  uscita  del  lavoratore  dell’azienda.  
 
Ripasso:  Aspetto  organizzativo  dell’azienda  
All’interno  di  un’azienda  è  necessario  costituire  una  struttura  del  personale  che  ne  ripartisca  le  funzioni.  Questa  struttura  deve  esprimere  il  modello  
sulla  base  del  quale  sono  ripartiti  tutti  i  compiti  e  le  funzioni  dell’azienda,  secondo  le  modalità  più  adeguate  non  solo  tecnicamente  ma  anche  
economicamente.  La  struttura  organizzativa  definisce  quindi  i  compiti  e  i  ruoli  dei  vari  soggetti-­‐lavoratori  all’interno  dell’azienda.  L’organigramma  
consiste  nella  rappresentazione  grafica  degli  organi,  delle  loro  funzioni,  delle  relazioni  tra  di  essi.  Il  mansionario  è  invece  un  documento  
amministrativo  all’interno  del  quale  sono  definite  le  singole  posizioni  degli  individui  interni  all’azienda,  specificando  i  loro  compiti.  
L’assetto  organizzativo  è  in  sostanza  la  configurazione  risultante  dal  combinarsi  della:  
-­‐ Struttura  organizzativa:  intesa  come  modalità  di  ripartizione  dei  compiti  e  delle  responsabilità  tra  le  diverse  unita  organizzative  dell’azienda  
(reparti,  uffici)  
-­‐ Sistemi  operativi:  intesi  come  meccanismi  di  funzionamento  che  governano  la  dinamica  e  la  remunerazione  dei  prestatori  di  lavoro.    
 
Le  strutture  organizzative,  in  genere,  si  basano  su  linee  gerarchiche  anche  se,  il  tipo  di  rapporto  gerarchico  è  soltanto  uno  dei  tanti  tipi  di  relazioni  
che  troviamo  all’interno  dell’azienda.    Avremo  quindi  posizioni  di  lavoro  articolate  su  diversi  livelli,  ai  quali  corrisponderanno  differenti  poteri  e  
differenti  responsabilità.  Il  rapporto  gerarchico  è  solitamente  di  tipo  discendente:  si  va  dall’alta  direzione,  ai  manager  intermedi,  fino  al  personale  
esecutivo.  
 
LA  FORMULAZIONE  DELLE  POLITICHE  RETRIBUTIVE  
Una  volta  definita  la  struttura  organizzativa,  occorre  stabilire  coerentemente  le  politiche  retributive,  ossia  le  politiche  che  si  occupano  delle  
retribuzioni  aziendali,  nello  spazio  (tra  i  diversi  ruoli  organizzativi)  e  nel  tempo.  Il  fattore  lavoro  viene  retribuito  erogando  una  somma  monetaria  ai  
lavoratori,  tale  somma  varia  in  funzione  della  qualifica  del  soggetto  in  questione.  Solitamente  ai  livelli  gerarchici  più  elevati  corrispondono  
retribuzioni  più  elevate.    
Le  politiche  retributive  scaturiscono  da  tre  ordini  di  decisioni:  
 
1) Livello  Retributivo:  è  definibile  come  saggio  di  retribuzione  che  l’impresa  decide  di  pagare.  In  questa  decisione  sono  presenti  tre  livelli  di  
riferimento:    
-­‐ Contrattazione  Collettiva:  delimita  il  saggio  medio  di  sotto  al  quale  la  politica  retributiva  non  può  scendere;  
-­‐ Mercato  del  lavoro:  saggio  medio  pagato  dalle  imprese  con  caratteristiche  simili,  che  si  rivolgono  agli  stessi  segmenti  di  mercato  del  
lavoro;  
-­‐ Capacità  retributiva  dell’impresa:  tetto  che  l’impresa  non  può  superare  se  non  a  rischio  del  proprio  equilibrio  economico;  

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2) Struttura  Retributiva:  detta  anche  curva  retributiva  aziendale,  stabilisce  l’ammontare  della  retribuzione  per  le  diverse  posizioni  di  lavoro,  o  
per  le  diverse  qualifiche.  Per  definire  tale  struttura,  vengono  individuate  le  classi  retributive  corrispondenti  alle  diversi  classi  di  posizione  di  
lavoro,  ciascuna  classe  è  delimitata  da  un  minimo  e  da  un  massimo.  La  politica  retributiva  precisa  quindi  le  condizioni  di  passaggio  da  un  
punto  retributivo  ad  un  altro.  Questo  passaggio  può  avvenire  all’interno  della  stessa  classe,  si  parlarcela  dunque  di  modalità  retributiva  
orizzontale,  in  quando  non  implica  movimenti  in  ascesa  sulla  scala  gerarchica,  oppure  il  passaggio  può  avvenire  in  modalità  verticale,  
implicando  questa  volta  movimenti  verticali  all’interno  della  scala  gerarchica.    
 
3) Dinamica  Retributiva:  esprime  le  variazioni  della  retribuzione  nel  tempo.  E’  determinata  da  tre  tipi  di  fattori:    
-­‐ Fattori  Automatici:  per  esempio  scatti  automatici  di  anzianità.  
-­‐ Fattori  Contrattuali:  incrementi  retributivi  ottenuti  una  tantum  alle  scadenze  contrattuali  (contratti  collettivi  nazionali).    
-­‐ Fattori  Aziendali:  sono  quelli  che  l’azienda  controlla  direttamente,  per  esempio  i  parametri  d’incentivazione.    
 
L’ECONOMICITA  NELL’UTILIZZO  DEL  FATTORE  LAVORO  
Il  fattore  lavoro  genera  un  costo  che  nell’economia  delle  aziende  assume  un  carattere  costante  rispetto  all’andamento  del  volume  produttivo.  Per  le  
particolari  caratteristiche  del  mercato  del  lavoro,  non  è  pensabile  procedere  in  aumenti-­‐riduzioni  del  personale  in  funzioni  all’andamento  delle  
produzioni.  
In  passato  si  pensava  che  l’economicità  scaturisse  dai  rendimenti  della  manodopera,  si  ricercava  quindi  l’efficienza,  il  minor  costo,  affidandosi  a  
procedure  rigide  che  si  basavano  sulla  minimizzazione  dei  tempi  e  sulla  massimizzazione  dell’output  prodotto.  Nasceva  cosi  l’organizzazione  
scientifica  del  lavoro  di  stampo  Tayloristico  (Razionalizzazione  del  ciclo  produttivo  secondo  criteri  di  ottimalita’  economica,  raggiunta  attraverso  la  
scomposizione  del  processi  di  lavorazione  nei  singoli  movimenti  costitutivi,  cui  sono  assegnati  tempi  standard  di  esecuzioni)  .    
Oggi  però,  al  fattore  lavoro  viene  richiesta  competenza,  conoscenza,  capacita  di  adattarsi,  creatività,  e  collaborazione  con  l’azienda.  L’economicità  
nell’impiego  del  fattore  lavoro,  non  scaturisce  unicamente  dall’efficienza,  ancora  molto  importante,  ma  emerge  dall’efficacia  con  cui  viene  svolta  
l’azione  del  lavoratore  e  sulle  loro  capacita  di  accumulare  esperienze  e  conoscenze,  per  poi  trasmetterle  all’azienda.  Un  elemento  importantissimo  
riguardante  l’impiego  del  fattore  lavoro  riguarda  la  produzione  di  conoscenze,  utili  per  migliore  i  processi  esistenti  e  quelli  futuri.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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Distinguiamo:  
-­‐ Conoscenze  Individuali:  sono  conoscenze  proprie  dei  singoli  individui  operanti  in  azienda.  La  complessiva  conoscenza  dell’operatore  può  
considerarsi  composta  di  una  parte  riferita  alla  sfera  di  interesse  personale  e  di  un'altra  connessa  all’attività  svolta  da  tale  soggetto  
nell’azienda.  La  seconda  parte,  connessa  con  la  prima,  fa  riferimento  ad  un  saper  fare  certe  attività,  il  famoso  “know  how”,  ossia  la  capacita  di  
svolgere  determinate  operazioni  derivate  dall’esperienza  e  dalla  conoscenza  di  un  singolo  operatore.  Alcuni  a  riguardo  parlano  di  Skill,  
intendono  la  capacita  di  un  operatore  di  compiere  una  sequenza  di  azioni  in  grado  di  garantire  il  raggiungimento  di  un  determinato  obiettivo.  
Questi  saperi  o  abilità  fanno  parte  di  conoscenze  che  non  possono  essere  trasmesse.  
-­‐ Conoscenze  Organizzative:  fanno  riferimento  a  più  operatori  collegati  da  relazioni  produttive  (un  team  di  lavoro,  un  reparto  ecc.).  Si  
differenziamo  dalle  conoscenze  individuali  solo  perché  sono  conoscenze  condivise  da  più  soggetti.  Tali  conoscenze  riguardano  il  modo  con  il  
quale  coordinare  funzionalmente  le  conoscenze  per  realizzare  i  processi  produttivi.    Si  inizia  quindi  a  parlare  di  “Routine  Organizzative”,  un  
procedimento  che  indica  procedure  operative  convalidate  dalla  pratica  ripetuta,  tramite  le  quali  gli  operatori  coinvolti  acquisiscono  per  
esperienza  le  conoscenze  e  sono  in  grado  a  loro  volta  di  diffonderle  ad  altri  lavoratori  per  mezzo  della  condivisione  delle  mansioni.  In  breve  
sono  procedure  operative  ripetute  nel  tempo  che  consentono  tramite  l’esperienza  di  accorciare  tempi  e  costi  di  produzione.  
 
LA  VALUTAZIONE  DELLE  PRESTAZIONI  DEI  LAVORATORI  
In  passato,  qualora  si  poneva  l’attenzione  sull’efficienza,  le  modalità  di  valutazione  della  forza  lavoro  prevedevano,  per  il  personale  esecutivo  l’analisi  
dei  tempi  impiegati  nella  lavorazione  degli  output,  e  per  i  lavoratori  di  livello  più  alo  le  capacita  di  mettere  in  atto  le  direttive  dell’alta  direzione,  
tramite  adeguate  politiche  di  gestione  che  portavano  ad  obiettivi  e  ad  efficienza.  La  valutazione  dei  manager  per  esempio  era  basata  sul  rendimento  
dei  capitali  impiegati  oppure  sulla  capacità  di  raggiungere  determinati  volumi  di  ricavi  di  vendita,  oppure  sulla  capacità  di  minimizzare  i  costi  di  
produzione.  Questo  ovviamente  nelle  aziende  di  oggi  non  è  trascurato.  Ma  non  è  più  l’unico  criterio  di  valutazione.  Oggi  giorno,  il  sistema  di  
valutazione  delle  prestazioni  è  caratterizzato  dalla  definizione  di  parametri  sulla  base  dei  quali  giudicare  l’operato  dei  vari  soggetti.  Attualmente  si  fa  
maggiore  ricordo  all’analisi  delle  capacita  e  delle  competenze  dei  lavoratori.  Si  capisce  in  fatti  che  il  valore  del  “capitale  umano”  a  disposizione  di  
un’azienda  non  dipende  soltanto  dalla  capacità  di  portare  a  compimento  determinate  operazioni,  ma  anche  dalle  conoscenze  a  disposizione  dei  
singoli  soggetti.    
 
LA  PROGRAMMAZIONE  DELLE  RISORSE  UMANE  
La  programmazione  delle  risorse  umane  costituisce  lo  strumento  di  sintesi  e  coordinamento  di  tutte  le  politiche  di  gestione  delle  risorse  umane.    
 
Ciclo  di  vita  del  lavoratore  all’interno  dell’azienda:  
-­‐ Selezione-­‐Reclutamento:  dopo  aver  determinate  un  fabbisogno  di  risorse  umane,  l’azienda  deve  reperire,  la  qualità  e  la  quantità  di  risorse  
umane  che  meglio  soddisfa  le  sue  esigenze.  Si  tratterà  pertanto  di  procedere  all’analisi  ed  alla  selezione  dei  candidati  ad  assumere  il  lavoro.    
-­‐ Addestramento-­‐Formazione:  avviene  nella  fase  iniziale  del  rapporto  di  lavoro;  si  tratta  di  adattare  le  competenze  del  lavoratore,  sulla  base  
delle  quali  è  stato  assunto,  alle  esigenze  e  alle  modalità  operative  aziendali.  Successivamente  tali  competenze  dovranno  essere  ancor  di  più  
sviluppate  tramite  processi  di  formazione  specifici.  

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 -­‐ Gestione  corrente  del  rapporti  di  lavoro:  rappresenta  il  momento  di  svolgimento  dell’ordinaria  attività  lavorativa.  Questo  periodo  non  è  
lineare  pero,  infatti  durante  tale  svolgimento  il  lavoratore  può  essere  adattato  a  posizioni  via  via  diverse  e  possono  essere  previsti  piani  di  
sviluppo  della  sua  carriera.  
-­‐ Cessazione  del  rapporto  di  lavoro:  può  dipendere  da  cause  differenti,  attribuibili  all’azienda  oppure  al  lavoratore.  Le  cause  dipendenti  dal  
lavoratore  possono  riguardare  la  sua  anzianità,  oppure  esigenze  personali  che  lo  portano  ad  abbandonare  l’azienda  (nuovo  posto  di  lavoro  
più  conveniente).  L’abbandono  del  lavoratore  implica  per  l’azienda  la  perdita  delle  competenze  individuali  da  esso  maturate  nel  corso  del  
rapporto  di  lavoro.  E’  per  questo  che  un  elevato  turn  over  della  forza  lavoro  non  è  mai  giudicato  positivo.  Le  cause  aziendali  al  contrario,  
possono  dipendere  dalla  necessita  di  non  continuare  ad  avvalersi  delle  prestazioni  del  singolo  individuo,  magari  per  incapacità  del  soggetto  
in  questione.  Quest’ultimo  caso  pero  non  è  semplice  da  attuare  a  causa  di  numerosi  vincoli  legislativi  posti  a  protezione  dei  lavoratori.    
 
DIREZIONE  DELLE  RISORSE  UMANE  
 
I  processi  di  selezione-­‐reclutamento  del  personale  
Il  processo  di  selezione  del  personale  è  quello  che  mette  in  contatto  l’azienda  con  il  mercato  del  lavoro.  Le  procedure  di  selezione  variano  da  azienda  
ad  azienda,  e  molto  ovviamente  dipende  sia  dal  tipo  di  organizzazione  aziendale,  sia  dai  costi  che  l’azienda  è  disposta  a  sopportare  per  l’acquisizione  
del  fattore  lavoro.  La  selezione  in  sostanza  consiste:  
-­‐ Nell’individuare  le  qualità  ed  i  requisiti  necessari  per  svolgere  determinati  compiti;  
-­‐ Nell’identificare  le  qualità  attuali  e  potenziali,  la  personalità,  gli  interessi  e  le  aspirazioni  dei  vari  individui  in  esame;  
-­‐ Nello  scegliere  individui  che  possiedono  tali  qualità,  ad  un  livello  sufficiente  per  svolgere  i  compiti  assegnati  dal  datore  di  lavoro.    
La  selezione  si  fonda  sul  concetto  che  qualsiasi  lavoro  per  essere  eseguito  in  maniera  soddisfacente  richiede  il  possesso  di  un  insieme  di  qualità,  
caratteristiche  e  aspirazioni.    
 
I  processi  di  addestramento-­‐formazione  del  personale  
Una  volta  reclutato  il  personale  occorre  fare  in  modo  che  il  lavoratore  possa  essere  inserito  nella  maniera  migliore  all’interno  dell’azienda.  Si  tratta  
di  passare  quindi  da  competenze  astratte  a  competenze  aziendali.  Il  candidato  infatti,  selezionato  per  le  sue  astratte  competenze,  deve  poter  essere  
impiegato  all’interno  della  struttura  aziendale.  Ecco  perché  è  necessario  passare  per  una  prima  fase  detta  fase  di  addestramento  e  formazione.  
Tuttavia  tali  processi,  diversi  tra  loro,  sono  processi  che  non  si  esauriscono,  ma  continuano  durante  la  carriera  del  lavoratore  (esistono  corsi  infatti  
che  approfondiscono  determinate  competenze  ecc.).  Il  termine  addestramento  e  formazione  sono  diversi  tra  loro.  Con  il  primo  si  individua  il  
processo  mediante  il  quale  al  lavoratore  vengono  fornite  conoscenze  tecniche,  per  svolgere  con  abilita,  puntualità  e  correttezza  i  compiti  di  tipo  
operativo  (una  mansione).  La  formazione  invece,  più  lunga  e  molto  più  generica  rispetto  l’addestramento,  ha  invece  lo  scopo  di  infondere  mentalità,  
atteggiamenti  ed  un  modo  di  essere  nel  lavoratore  utili  per  poter  gestire  diverse  situazioni  complicate  che  si  troverà  ad  affrontare  nella  vita  così  
come  nel  lavoro.  
 
 

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La  gestione  del  capitale  umano  
Se  si  aderisce  all’impostazione  secondo  la  quale  il  capitale  umano  rappresentano  uno  dei  più  importanti  punti  di  forza  delle  aziende,  si  comprende  
che  l’azienda  dovrà  mantenere  ed  alimentare  tale  capitale.  Le  modalità  di  alimentazione  e  mantenimento  del  capitale  umano  ovviamente  sono  
diverse  a  seconda  del  contesto  nel  quale  si  opera.  E’  chiaro  infatti  che  l’azienda  dev’essere  considerata  attrattiva  da  parte  della  forza  lavoro.  E  tale  
capacita  di  esercitare  attrazione  dipende  dalla  sua  capacita  di  soddisfare  i  bisogno  dei  lavoratori.  Uno  degli  studiosi  che  si  è  occupato  dei  bisogno  
degli  individui  all’interno  di  un  azienda  è  stato  Abraham  Maslow.  Maslow  ha  delineato  una  serie  di  bisogni,  classificati  secondo  un  criterio  gerarchico  
di  priorità:  
 
-­‐ Bisogni  primari:  connessi  alle  necessita  di  sopravvivenza;  
-­‐ Bisogni  di  sicurezza:  relativi  alla  protezione  della  persona,  alla  necessita  di  essere  trattati  con  lealtà  e  giustizi,  di  operare  in  ambiente  sicuro;  
-­‐ Bisogni  di  socialità:  È  importante  essere  accettati  all’interno  di  un  gruppo  di  lavoro;  
-­‐ Bisogno  di  stima:  detti  anche  di  affermazioni,  sono  relativi  alla  stima  di  se  stesso  e  a  quella  degli  altri  colleghi;  
-­‐ Bisogni  di  autorealizzazione:  relativi  alla  consapevolezza  di  aver  realizzato  le  proprie  aspirazioni  professionali.  
 
Secondo  Maslow  una  volta  garantita  la  soddisfazione  continuata  del  tempo  di  un  bisogno,  questa  non  assumerebbe  più  carattere  motivante,  inoltre  
affinché  possa  insorgere  un  bisogno  di  livello  più  elevato  devono  necessariamente  essere  stati  soddisfatti  i  bisogni  di  ordine  inferiore  (posso  
soddisfare  il  bisogno  di  sicurezza  ma  prima  devo  necessariamente  aver  soddisfatto  quelli  primari)  
 
 
DINAMICA  DEI  VALORI  REALTIVI  AL  FATTORE  LAVORO  
 
I  valori  rilevanti  nella  dinamica  del  rapporto  di  lavoro  
I  valori  più  rilevanti,  che  fanno  riferimento  al  personale,  sono:  
-­‐ L’elaborazione  delle  buste  paga:  indicano  le  retribuzioni  che  spettano  ai  singoli  lavoratori.  La  retribuzione  viene  determinata  dall’azienda  
sulla  base  del  contratto  di  lavoro.    
-­‐ La  rilevazione  delle  ore  di  manodopera:  ore  impiegate  nei  processi  produttivi  e  in  generale  nell’ambito  delle  varie  operazioni  aziendali.  Tali  
rilevazioni  vengono  volte  dal  sistema  di  contabilità  analitica,  che  tra  l’altro  determina  i  rendimenti  e  l’efficacia  del  modo  in  cui  vengono  
condotte  le  lavorazioni.  
-­‐ Il  costo  complessivo  della  manodopera:  viene  suddiviso  sia  in  relazione  alle  sue  parti  componenti,  quali  retribuzioni,  contributi,  ecc.,  sia  
facendo  riferimento  alle  categorie  per  le  quali  il  costo  viene  sostenuto.    
 
 
 
 

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La  dinamica  dei  valori  economici  su  base  finanziaria  
La  remunerazione  spettante  al  dipendente  per  la  prestazione  lavorativa  può  bararsi  su  differenti  basi,  quali  il  tempo,  il  numero  di  unita  prodotte,  il  
fatturato  realizzato  ecc.  Si  parla  quindi  di  retribuzione  a  tempo,  a  cottimo  oppure  a  provvigione.  Le  forme  più  diffuse  sono  quelle  a  tempo,  
retribuzione  periodica  a  tempo,  che  fa  riferimento  alle  ore  di  lavoro,  e  quella  fissata  su  base  mensile.  Periodicamente  l’azienda  dunque  deve  far  
corrispondere  ai  lavoratori  gli  stipendi.  Oltre  a  questi  oneri  pero,  l’azienda  deve  corrispondere  delle  somme,  commisurate  all’ammontare  delle  
retribuzioni,  agli  istituiti  di  previdenza  (INPS).  
 
Sinteticamente  il  costo  del  lavoro  che  l’azienda  sostiene  verso  i  lavoratori  si  divide  in:  
 
-­‐ Retribuzione:  Costituita  dalla  somma  che  sulla  base  del  contratto  spetta  al  lavoratore.  Può  essere  diretta,  quando  liquidata  con  cadenza  
mensile,  e  fa  riferimento  ad  ogni  singolo  dipendente  sulla  base  del  periodo  lavorativo,  oppure  indiretta,  quando  non  è  direttamente  collegata  
all’effettiva  prestazione  lavorativa,  infatti  rappresenta  la  parte  di  somme  riconosciute  ai  dipendenti  sulla  base  di  disposizioni  contrattuali  o  
leggi,  quali  ferie,  permessi  ecc.  
Entrambe  comunque  vengono  erogate  mensilmente,  la  somma  percepita  mensilmente  potrà  quindi  essere  composta  da  entrambi  i  tipi  di  
retribuzione.  
-­‐ Contributi  sociali  ed  assicurativi:  I  contributi  sociali  sono  corrisposti  dall’azienda  sulla  base  delle  disposizioni  di  legge  e  di  appositi  enti  di  
previdenza  che  si  occupano  di  garantire  una  copertura  pensionistica  e  sanitaria.  Rappresentano,  in  quanto  contributi,  una  componente  
aggiuntiva  del  costo  del  lavoro.  I  contributi  assicurativi,  vengono  sempre  corrisposti  dall’azienda  ad  appositi  enti  che  tutelano  il  dipendente  
in  caso  di  infortuni  sul  lavoro.    
-­‐ Trattamento  di  fine  rapporto(TFR):  Anche  il  TFR  rappresenta  un  costo  aggiuntivo  rispetto  all’ammontare  delle  retribuzioni  lordi  mensili.  
Prima  della  riforma  del  sistema  previdenziale  il  TFR  era  una  forma  di  retribuzione  differita  che  veniva  erogata  al  lavoratore  al  momento  della  
cessazione  del  rapporto  di  lavoro  (liquidazione).  Oggi  giorno,  il  governo  Renzi  ha  invece  inserito,  nella  legge  di  stabilità,  la  possibilità  per  i  
lavoratori  di  farsi  liquidare  sullo  stipendio,  mensilmente,  una  parte  del  TFR.  
-­‐ Contributi  integrativi  versati  a  fondi  pensione:  Nel  caso  in  cui  il  lavoratore  decide  di  aderire  ad  un  fondo  pensione  specifico,  i  contributi  da  
versare  sono  costituiti  da  una  percentuale  a  carico  del  lavoratore,  trattenuta  dall’impresa  sulla  retribuzione  mensile  e  versata  direttamente  al  
fondo  pensione,  e  da  una  seconda  percentuale,  a  carico  dell’impresa.  L’azienda  sopporta  nuovamente  un  incremento  del  costo  del  lavoro.    
 
 
 
 
 
 
 
 

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CAP  8:  PROCESSI  DI  ACQUISIZIONE  E  UTILIZZO  DEI  FATTORI  PRODUTTIVI  PLURIENNALI    
 
I  fattori  pluriennali  sono  fattori  produttivi  che  hanno  un  ruolo  strumentale  all’interno  dell’azienda  ,  quindi  hanno  un  utilizzo  durevole.  Essi  sono  lo  
strumento  dell’attività  di  produzione  e  non  l’oggetto  e  vengono  utilizzati  per  più  cicli  di  produzione,  per  molto  tempo.  
Gli  aspetti  di  questi  fattori  vanno  analizzati  sotto  il  profilo:  
 
-­‐ Operativo:  sono  elementi  strutturali  che  definiscono  la  struttura  dell’azienda  ossia  la  parte  rigida-­‐stabile  dell’azienda  nel  tempo.  Sono  
elementi  caratterizzati  da  rigidità  perché  definiscono  le  condizioni  operative  dell’azienda.  Inoltre  sono  elementi  di  lungo  periodo  ossia  
esplicano  la  loro  vita  nel  lungo  termine.  
-­‐ Patrimoniale:  tali  fattori  coprono  una  parte  importante  di  investimenti  aziendali  (hanno  un  peso  considerevole  in  termini  di  percentuali  nel  
caso  di  aziende  industriali  e  meno  in  caso  di  aziende  commerciali).  Tali  fattori  occupano  un  peso  rilevante  sul  totale  degli  investimenti  e  
determinano  un  impiego  durevole  del  capitale  a  lungo  termine.  Pertanto  costituiscono  un  investimento  stabile.  
-­‐ Economico:  tali  fattori  rappresentano  dei  costi  anticipati  sostenuti  in  anticipo  rispetto  al  periodo  in  cui  vengono  utilizzati.  Costi  comuni  alla  
formazione  del  reddito  di  più  anni,  oggi  acquisto  un  piatto  e  lo  pago  100,  tale  costo  non  è  di  competenza  solo  dell’anno  stesso,  ma  anche  degli  
altri  anni,  è  un  costo  comune  a  più  esercizi.    Sono  inoltre  dei  costi  tendenzialmente  costanti,  cioè  sono  dei  costi  il  cui  ammontare  non  risente  
dei  volumi  produttivi.  
-­‐ Finanziario:  al  momento  iniziale  di  vita  dell’azienda  l’acquisizione  di  tali  fattori  è  caratterizzata  da  una  uscita  di  denaro,  ma  questo  denaro  è  
un  fattore  produttivo  che  ritorna  in  forma  liquida  all’azienda  mediante  le  entrate  che  sono  conseguite  dall’azienda  nell’arco  temporale  
pluriennale  futuro  quindi  tramite  i  ricavi  di  vendita  dei  prodotti  che  questi  stessi  fattori  concorrono  a  realizzare.  (es.  nei  ricavi  dei  primi  3  
anni,  per  ogni  singola  unità  di  prodotto,  per  ogni  singolo  ricavo,  una  piccola  quota  rappresenta  il  ritorno  di  questo  impiego  iniziale  di  
capitale)  
 
Classificazione  dei  fattori  pluriennali  
I  fattori  pluriennali  sono  classificabili  in  fattori  pluriennali  materiali  e  fattori  pluriennali  immateriali.  
 
-­‐ Materiali:  riguarda  la  materialista  del  fattore,  se  è  o  meno  tangibile  (macchinari,  impianti,  etc.)  
-­‐ Immateriali:  non  hanno  la  caratteristiche  della  materialità,  riguardano  le  conoscenze  e  le  relazioni  sia  interne  che  esterne  all’azienda  stessa  
(brevetti,  marchi,  know-­‐how,  relazioni  interne  ed  esterne).  I  fattori  pluriennali  immateriali  si  dividono  a  loro  volta  in  
-­‐  Beni  immateriali:  per  esempio  brevetti,  licenze  e  marchi,  beni  che  sono  separabili  e  trasferibili  dall’azienda  ed  hanno  un  valore  
economico  che  riflette  l’utilità  economica  che  sono  in  grado  di  apportare;      
-­‐  Costi  pluriennali:  riguardano  i  costi  per  le  spese  dei  fattori  pluriennali  immateriali  (es.  il  costo  di  un  investimento  pubblicitario).  
Non  sono  separabili  dall’azienda  e  non  godono  di  una  tutela  autonoma.  
 

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I  beni  immateriali  come  già  detto  possono  esistere  anche  fuori  dall’azienda,  i  costi  pluriennali  invece,  che  sono  prettamente  aziendali,  non  sono  
trasferibili  da  un  soggetto  ad  un  altro.  
Esempio:  L’azienda  X  compie  delle  ricerche  nei  laboratori  di  ricerca  e  sviluppo  e  ottiene  come  risultato  un  nuovo  processo  produttivo,  che  può  essere  
tutelato  con  un  brevetto.  Tramite  quest’ultimo,  inteso  come  un  bene  immateriale,  l’azienda  svolge  la  sua  attività  economica  potendo  mettere  quel  
prodotto  nel  mercato  in  esclusiva.  Il  brevetto  sarà  trasferibile  ad  un'altra  azienda  e  proprio  per  questo  può  essere  valutato  (economicamente  
parlando)  autonomamente  e  può  essere  anche  venduto  ad  un  altro  soggetto  in  un  altro  mercato,  magari  io  opero  in  Europa  e  vendo  il  mio  brevetto  
nel  mercato  Americano.    
 
Nell’attività  di  ricerca  può  accadere  però  che  il  risultato  della  ricerca  non  è  brevettabile,  dunque  l’azienda  ha  un  insieme  di  conoscenze  che  le  
consentono  di  fare  nuovi  prodotti  che  prima  non  poteva  fare,  ma  non  ha  un  esclusiva  brevettuale  quindi  altri  possono  imitarla.  In  tal  caso  il  risultato  
è  un  sapere  operativo  detto  know-­‐how,  che  è  sempre  un  fattore  pluriennale,  che  pero  non  ha  una  valutazione  autonoma,  vale  solamente  all’interno  
dell’azienda  e  non  può  essere  venduto.    
Anche  una  licenza  è  un  altro  caso  di  bene  immateriale,  ossia  una  autorizzazione  rilasciata  dallo  Stato  a  svolgere  una  determinata  attività.  
 
Approfondimento  Brevetto  
Il  brevetto  è  un  titolo  giuridico  in  forza  del  quale  al  titolare  viene  conferito  un  diritto  esclusivo  di  sfruttamento  dell'invenzione,  in  un  territorio  e  per  
un  periodo  ben  determinati,  e  che  consente  di  impedire  ad  altri  di  produrre,  vendere  o  utilizzare  l'invenzione  senza  autorizzazione.  
 
Processi  dei  fattori  pluriennali  
 
I  processi  che  interessano  i  fattori  pluriennali  materiali  sono  quattro:  acquisizione,  utilizzo  (ammortamento),  manutenzione,  rinnovo  e  
modificazioni.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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Processo  di  acquisizione  dei  fattori  pluriennali    
Acquisizione:  ci  sono  due  modalità  principali  di  acquisizione,  esterna  o  interna.  
 
-­‐ Esterna,  è  un  normale  acquisto  di  un  fattore  produttivo  che  vede  l’azienda  relazionarsi  con  un  fornitore  e  mediante  tale  relazione  effettua  
l’acquisto  del  fattore  pluriennale.  
-­‐ Interna,  in  questo  caso  l’azienda  non  acquista  da  un  fornitore  l’impianto  ma  lo  produce  in  proprio  realizzando  all’interno  della  propria  
struttura  un  processo  di  produzione  separato  da  quello  dei  prodotti  che  è  finalizzato  alla  produzione  di  un  fattore  pluriennale.  Quando  
l’azienda  preferisce  realizzare  un  fattore  pluriennale  piuttosto  che  comprarlo?  La  risposta  si  trova  in  ragione  di  convenienza  economica  
(confronto  tra  quanto  costa  l’impianto  esterno  e  quanto  quello  della  produzione  interna)  o  in  ragioni  di  convenienza  strategica  (accade  
quando  l’azienda  ha  bisogno  di  un  fattore  che  sul  mercato  non  è  ancora  presente,  oppure  per  mantenere  segrete  delle  conoscenze  
tecnologiche).  
-­‐ Una  terza  modalità  è  detta  locazione  finanziaria  conosciuta  come  leasing  ossia  un  operazione  mista.  I  soggetti  sono  tre  ovvero  fornitore,  
azienda  e  finanziatore  (società  di  leasing).  Azienda  invece  di  acquistare  un  prodotto  dal  fornitore  X  fa  un  contratto  con  la  società  di  leasing  
che  acquista  il  bene  al  posto  dell’azienda  e  dopo  averlo  acquistato  lo  “affitta”  all’azienda;  è  previsto  che  trascorso  un  certo  numero  di  anni  (es.  
5  anni)  l’azienda  riscatti  o  meno  il  bene  ossia  acquista  la  proprietà  del  bene  oppure  no.  Il  leasing  a  sua  volta  può  essere  diviso  in  leasing  
operativo  e  leasing  finanziario.  Il  primo  consiste  proprio  nell’affitto  di  un  determinato  bene  per  un  intervallo  di  tempo,  le  rate  saranno  “più  
basse”  rispetto  a  quelle  del  leasing  finanziario,  però  in  questo  caso  l’acquisto  del  bene  non  conviene,  in  quanto  viene  a  costare  molto,  come  se  
fosse  un  bene  “nuovo”.  Nel  caso  del  leasing  finanziario  invece,  si  tratta  di  un  acquisto  dilazionato  di  un  bene,  in  quanto  le  rate  del  leasing  
saranno  si  “più  alte”,  ma  trascorsi  i  fantomatici  5  anni  citati  prima,  il  bene  costerà  molto  meno  rispetto  al  valore  di  mercato,  in  quanto  
abbiamo  pagato  pesanti  rate  in  precedenza.  
 
Nel  momento  dell’acquisto  di  un  fattore  pluriennale,  bisogna  considerare  anche  la  dimensione  della  sua  capacità  produttiva  (aspetto  quantitativo).  
Inoltre,  vi  sono  anche  degli  aspetti  qualitativi  che  sono  legati  all’elasticità,  alla  flessibilità,  alla  specializzazione  ed  alla  struttura  organizzativa.  
Dimensione:  capacità  quantitativa  di  produzione,  ossia  il  numero  di  atti  produttivi  che  l’impianto  è  capace  di  realizzare  se  sfruttato  al  massimo  della  
sua  potenzialità.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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Il  fenomeno  dell’Economia  di  scala  
L’intensità  delle  economie  di  scala  è  diversa  tra  le  varie  aziende.  In  alcune  è  molto  elevata,  per  determinate  caratteristiche  produttive,  in  altre  è  
molto  bassa.  Nel  primo  caso,  le  aziende  sono  indotte  ad  aumentare  la  propria  dimensione,  poiché  ottengono  un  vantaggio  competitivo  derivante  dai  
minori  costi  di  produzione.  Il  costo  unitario  del  prodotto  è  influenzato  pertanto  sia  dall’economia  di  scala  sia  dal  grado  di  utilizzo  della  capacità  
produttiva  disponibile.  All’aumentare  della  scala  dimensionale  si  riduce  il  costo  unitario  della  produzione.  Il  fenomeno  dell’economia  di  scala  è  
rappresentato  da  un  andamento  nel  grafico  e  man  mano  che  io  utilizzo  un  impianto  il  costo  unitario  del  prodotto  si  riduce  (in  quanto  si  ripartisce  su  
un  numero  maggiore  possibile  di  prodotti  e  quindi  si  riduce  al  massimo).  Ovviamente  nell’ipotesi  che  quel  impianto  sia  utilizzato  al  100  %  della  sua  
potenzialità  produttiva.  Per  quanto  riguarda  i  fattori  pluriennali  materiali  la  loro  incidenza  del  costo  unitario  di  un  prodotto  si  modifica  per  due  
ragioni  ben  distinte,  da  un  lato  dall’economia  di  scala  e  dall’altro  dal  grado  di  utilizzo  della  capacità  produttiva  disponibile  (es.  l'impianto  X  che  ha  
100  unità  di  prodotto  all’anno  qualora  viene  utilizzato  al  100%  ha  un  costo  unitario  Y,  l’azienda  può  utilizzarlo  per  produrre  100  unità  di  prodotto  
così  come  70  o  così  come  0.  Quando  viene  utilizzo  al  100%  l’azienda  si  trova  al  punto  di  miglior  utilizzo  e  alla  massima  capacità  produttiva).  Se  
l’azienda  può  contare  su  costi  più  contenuti  è  più  forte  sul  mercato.  
 
Aspetti  qualificativi  riguardanti  le  caratteristiche  relative  al  come  può  operare  un  impianto  
-­‐ Specializzazione:  viene  perseguita  per  un  motivo  economico  legato  al  fatto  della  forte  ripetitività  di  un  impianto  a  svolgere  con  elevata  
ripetitività  nel  tempo  uno  stesso  atto  produttivo  e  ciò  si  traduce  sul  piano  economico  in  maggiore  efficienza  e  in  costi  di  produzione  
contenuti.  Inoltre  si  ottiene  un  maggior  accumulo  di  know-­‐how  che  determina  un  così  detto  "effetto  di  apprendimento”  e  una  ulteriore  
riduzione  dei  costi.  Quando  l'azienda  deve  acquisire  un  impianto  deve  domandarsi  il  livello  di  specializzazione  dell’impianto  e  su  quanto  
privilegiare  impianti  di  tipo  generico  adottati  in  più  e  differenti  attività  produttive  o  su  quanto  privilegiare  impianti  specializzati  che  invece  
non  posso  essere  adottati  ed  adattati  in  altre  attività.  Inoltre  La  specializzazione  può  essere  vista  non  solo  al  singolo  impianto  ma  anche  dal  
punto  di  vista  di  come  tutta  la  azienda  si  specifica  per  un  singolo  prodotto.  L’azienda  può  ottenere  specializzazioni  operando  in  maniera  
verticale  o  in  maniera  orizzontale.  Dal  punto  di  vista  verticale  troviamo  la  filiera  produttiva,  ovvero  una  sequenza  di  operazioni-­‐segmenti,  la  
quale  determina  la  creazione  del  prodotto.  Le  attività  svolte  per  un  prodotto  possono  essere  divise  in  attivi  produttive  distinte  o  in  aziende  
distinte  e  questo  concetto  si  può  applicare  in  senso  verticale  andando  ad  individuare  quali  attività  svolgere  e  quali  no  (es.  dalla  creazione  fino  
alla  distribuzione  di  uno  specifico  prodotto  sul  mercato.  L'azienda  X  si  specializza  sulla  fase  della  filiera  produttiva  che  vede  magari  le  ultime  
3  fasi  per  la  creazione  di  un  prodotto.  A  livello  di  impresa  l'azienda  va  a  individuare  quali  fasi  della  "filiera  produttiva"  deve  occuparsi.  Il  
contrario  della  specializzazione,  quindi  il  concentrarsi  su  una  o  poche  fasi,    è  la  “integrazione  produttiva”  che  vede  invece  svolgerle  tutte  le  
fasi.  Molti  settori  produttivi  si  sono  sviluppati  formando  i  c.d.  distretti  industriali  in  cui  sono  concentrate  numerose  aziende  che  sono  tutte  
appartenenti  ad  una  stessa  filiera  di  produzione  avendo  deciso  di  spingere  sulla  specializzazione  produttiva    svolgendo  una  o  più  fasi  per  la  
creazione  di  un  prodotto.  (es.  il  settore  calzaturiero  non  è  altro  che  una  composizione  di  parti  dove  ci  sono  più  aziende  specializzate  che  si  
dedicano  ad  una  fase;  addirittura  alcune  di  esse  non  producono  nulla  ma  magari  creano  solo  il  design).  Dal  punto  di  vista  orizzontale  invece  
L'azienda  si  focalizza  su  una  parte  in  particolare  di  un  determinato  mercato  per  essere  competitiva.  Ci  troviamo  di  fronte  ad  aziende  multi-­‐
business  che  offrono  diversi  tipi  di  prodotti.  
 

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 -­‐ Elasticità/Flessibilità:  in  passato  le  aziende  operavano  secondo  una  logica  di  efficienza  cercando  di  ottenere  dei  costi  a  livello  più  basso.  Ciò  
veniva  realizzato  tramite  la  crescita  dimensionale,  economia  di  scala  e  la  standardizzazione  ovvero  lo  svolgimento  delle  attività  produttive  in  
maniera  standard.  Oggi  nel  contesto  attuale  questa  metodica  tende  a  non  pagare  più,  a  non  essere  vincente  perché  questa  impostazione  va  
bene  quando  c'è  una  prevalenza,  una  competizione  dei  prezzi.  Le  due  tendenze  di  crescita  dimensionale  e  standardizzazione  sono  state  
superate.  L'attuale  contesto  economico  richiede  alle  aziende  una  varietà  di  prodotti  e  di  tecniche  di  produzione.  Ovviamente,  in  questo  caso  
non  è  possibile  realizzare  una  logica  di  efficienza  basata  solo  sulle  economie  di  scala  e  sulla  standardizzazione.  Quindi  si  ricerca  una  
flessibilità  delle  attività  produttive  in  modo  tale  che  il  cambiamento  imposto  dal  mercato  non  sia  una  minaccia  ma  un  fattore  competitivo  da  
sfruttare.  L'elasticità  esprime  l'aspetto  quantitativo,  ossia  la  capacità  di  un  impianto  di  mantenersi  "economico"  al  variare  (in  diminuzione)  
dell'utilizzo  della  capacità  produttiva  disponibile.  Facendo  rifermento  ad  un  impianto  vedo  che  il  suo  utilizzo  determina  dei  costi  fissi  cioè  dei  
costi  che  sono  indipendenti  dal  fatto  che  io  produco  80,  100  o  120.  
 
-­‐ Struttura  organizzativa  di  un  azienda:  Qui  ci  sono  molteplici  aspetti  da  prendere  in  considerazione:    
 
-­‐ Bisogna  considerare  il  livello  d’industrializzazione  che  vede  due  modalità  organizzative:  la  produzione  artigianale,  prevalenza  del  
fattore  lavoro  nella  realizzazione  del  prodotto,  ogni  prodotto  è  unico,  non  c’è  una  produzione  uguale  e  costante  nel  tempo;  
produzione  industriale,  prevale  la  componente  meccanica  sul  fattore  lavoro,  la  quale  produzione  è  omogenea,  i  prodotti  sono  tutti  
uguali  e  costanti.  
I  due  modelli  sono  molto  diversi  tra  sia  dal  punto  di  vista  del  prodotto  sia  dal  punto  di  vista  dei  costi  di  produzione,  sia  del  valore  di  
quanto  costa  il  prodotto  sia  l’impegno  dei  materiali  che  ho  utilizzato.  Il  livello  di  industrializzazione  si  vede  da  dove  l’azienda  si  trova  
sulla  linea  immaginaria  che  va  dalla  produzione  artigianale  a  quella  di  tipo  industriale.    
Esistono  3  elementi  diversi  per  definire  se  l’azienda  e  artigianale  e  industriale:  
-­‐ meccanizzazione  (sostituzione  del  fattore  lavoro  con  il  macchinario);  
-­‐ standardizzazione  (fissazione  degli  standard,  fissare  i  caratteri  essenziali  del  prodotto  e  del  processo  che  va  compiuto  per  
produrlo);  
-­‐ specializzazione  produttiva  (frazionare  il  processo  di  produzione  in  attività  elementari  svolte  con  elevata  omogeneità  nel  
tempo,  tipo  catena  di  montaggio).    
 
 
 
 
 
 

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 -­‐ Oltre  al  livello  di  industrializzazione  bisogna  considerare  anche  il  layout  ovvero  la  disposizione  dei  processi  produttivi  e  come  si  
definiscono  le  attività  produttive  che  si  svolgono  all’interno  dell’azienda.  La  disposizione  può  essere  organizzata  per  reparto  o  per  
catena.  Queste  sono  due  soluzioni  differenti  che  si  basano  su  differenti  tipologie  di  lavoro  e  quindi  di  macchinari  utilizzati:  
-­‐  Reparto:  l’attività  produttiva  è  scomposta  in  parti  separate  dai  reparti  di  produzione.  I  singoli  reparti  sono  degli  spazi  dell’azienda  in  
cui  sono  messi  insieme  macchinari  che  sono  simili  (svolgono  lo  stesso  tipo  di  attività  produttiva).  In  ogni  reparto  si  fanno  cose  
diverse,  magari  il  prodotto  X  per  essere  realizzato  prevede  un  percorso  dei  reparti  A-­‐C-­‐D  mentre  il  prodotto  Y  prevede  un  percorso  
differente  del  tipo  A-­‐B-­‐C-­‐E  
-­‐  Catena:  le  diverse  lavorazioni  che  caratterizzano  la  realizzazione  del  prodotto,  sono  strettamente  collegate.  Mentre  in  quella  per  
reparto  i  reparto  possono  lavorare  anche  su  prodotti  diversi,  quella  catena  prevede  uno  stabile  collegamento  tra  le  differenti  fasi  di  
lavorazione.  C’è  un  flusso  di  produzione  lineare  e  se  qualcosa  non  funziona  in  una  determinata  fase  di  lavorazione  questo  problema  
danneggia  tutto  il  flusso  di  produzione.  (Cosa  che  non  avviene  in  quella  per  reparto).  La  soluzione  a  catena  prevede  dei  macchinari  
più  specializzati  e  una  maggiore  meccanizzazione  e  richiede  un  minor  contributo  del  lavoro  umano.  La  disposizione  a  catena  è  più  
efficienti,  riduce  al  massimo  i  costi,  le  aziende  molto  industrializzate  tendono  a  realizzare  processi  che  si  svolgono  secondo  tale  logica.  
Quello  per  reparto  risulta  più  flessibile,  richiede  macchinari  più  generici  e  meno  costosi.  
 
-­‐ Ultimo  aspetto  riguarda  la  tipologia  del  processo  produttivo  che  può  essere:  
-­‐ Intermittente,  l’attività  procede  e  viene  gestita  per  lotti  di  produzione  nel  senso  che  l’azienda  mette  in  produzione  1000  unità  di  
prodotto  ma  comunque  la  logica  secondo  cui  procede  il  processo  di  produzione  è  rappresentata  da  quantitativi  di  prodotto  che  
vengono  realizzati  separatamente.  
-­‐ Continua,  l’azienda  non  lavora  nei  quantitativi  di  prodotto  ma  lavora  su  un  flusso  di  prodotto  che  può  essere  misurato  in  
quantità  per  unità  di  tempo,  realizza  un  flusso  di  100  prodotti  al  giorno  per  esempio.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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Processo  di  utilizzo  dei  fattori  pluriennali  
L’utilizzo  dei  fattori  produttivi  pluriennali  materiali  fa  sì  che  tali  fattori  siano  sottoposti  ad  un  logoramento  (consumo)  sia  fisico  che  economico.    
Se  utilizziamo  dei  macchinari  questi  si  consumano  determinando  un  logorio  tecnico-­‐fisico  che  è  determinato  da  alcune  cause  quali:  
-­‐ Tempo  
-­‐ Frequente  utilizzo  che  a  lungo  andare  usura  il  macchinario  
-­‐ Condizioni  d’uso  (se  lo  utilizzo  in  condizioni  favorevoli  si  logora  di  meno)  
-­‐ Manutenzione  (con  la  quale  provo  a  rallentare  il  logoramento  fisico  dei  macchinari)    
 
Il  logoramento  termina  quando  il  macchinario  smette  di  funzionare  completamente.    
Si  parla  dunque  di  vita  fisica  del  macchinario,  determinato  dall’arco  temporale,  ovviamente  pluriennale,  nel  cui  arco  funzionerà  fisicamente  e  subirà  
tale  processo  di  logorio  che  lo  rende  da  capace  a  incapace  di  funzionare.    
 
Il  logorio  economico  o  di  obsolescenza  riguarda  invece  la  capacità  dell’impianto  di  partecipare  a  dei  processi  produttivi  che  siano  economicamente  
convenienti.  Un  impianto  diventa  obsoleto  quando  altri  impianti  risultano  maggiormente  capaci  di  realizzare  dei  processi  produttivi  
economicamente  convenienti.  I  fattori  alla  base  dell’obsolescenza  sono:  
-­‐ Tecnologia  (un  impianto  ha  al  suo  interno  un  certo  livello  tecnologico,  la  tecnologia  va  avanti  e  quello  che  oggi  è  il  miglior  macchinario,  non  lo  
sarà  più  tra  un  tot  di  anni)    
-­‐ Mercato  (il  mercato  si  evolve  e  si  modifica,  cambiano  le  richieste,  le  esigenze  ed  emergono  nuovi  bisogni  e  certi  impianti,  certi  macchinari  che  
sono  legati  ad  un  precedente  contesto  di  mercato  sono  orami  obsoleti).  Ci  sono  i  macchinari  che  realizzano  un  certo  prodotto  con  un  certo  
materiale,  ad  un  certo  punto  questo  materiale  non  va  più  bene,  ne  viene  inventano  uno  nuovo,  e  quindi  è  necessario  che  gli  impianti  possano  
lavorare  quel  nuovo  materiale.    
 
Se  prima  avevamo  individuato  il  concetto  di  vita  fisica,  ora  possiamo  individuare  il  concetto  di  vita  economica:  arco  temporale  in  cui  quel  
macchinario  può  funzionare  non  tanto  fisicamente,  ma  può  funzionare  per  realizzare  dei  prodotti  che  siano  convenienti.  Esiste  anche  la  vita  utile  di  
un  impianto  ossia  l’arco  temporale  in  ci  può  essere  utilizzato  che  riguarda  la  vita  più  breve  tra  quella  fisica  e  quella  economica.  (es.  Vita  fisica  10  
anni,  vita  economica  6  anni  =>  allora  la  vita  utile  sarà  6  anni).  
 
 
 
 
 
 
 
 

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Processo  di  ammortamento  dei  fattori  pluriennali    
È  processo  tecnico-­‐contabile  che  si  propone  di  tradurre  l’aspetto  economico  del  fattore  produttivo  in  valori  capaci  di  riflettere  contabilmente  e  nelle  
sintesi  di  bilancio  dell’azienda.  Nel  processo  di  ammortamento  possiamo  invidiare  tre  distinti  profili:  
 
-­‐ Economico:  il  processo  di  ammortamento  consente  di  ripartire  un  costo  pluriennale  tra  i  vari  anni  che  sono  compresi  nella  vita  utile  di  quel  
fattore  pluriennale.  Il  prodotto  all’inizio  viene  acquistato,  avrà  quindi  un  costo  pluriennale,  il  processo  di  ammortamento  consente  di  
ripartire  questo  costo  su  un  numero  di  anni  (es.  5  anni)  compresi  nella  vita  utile  del  fattore  pluriennale.  
-­‐ Patrimoniale:  il  processo  di  ammortamento  consente  di  registrare  la  progressiva  perdita  di  valore  economico  del  fattore  pluriennale.  Viene  
comprato  a  100,  dopo  un  anno  vale  80,  poi  60  e  così  via.  
-­‐ Finanziario:  il  processo  di  ammortamento  consente  di  evidenziare  come  l’impiego  finanziario  di  capitali  iniziali  (come  l’uscita  iniziale  di  
capitale  finanziario  connesso  all’  acquisto)  rientri  in  forma  liquida  all’interno  dell’azienda  mediante  le  entrate  connesse  ai  ricavi  dalla  vendita  
dei  prodotti.  
 
Gli  elementi  essenziali  per  capire  il  funzionamento  del  processo  di  ammortamento  sono  tre:  
 
-­‐ Valore  da  ammortizzare:  è  dato  essenzialmente  dal  costo  di  acquisizione,  incrementato  di  tutti  gli  oneri  accessori  sostenuti,  sottraendo  il  
valore  di  recupero  o  aggiungendo  il  costo  di  dismissione  da  sostenere”.  (Il  costo  di  acquisizione  vale  in  caso  di  acquisto  all’esterno;  invece  si  
parla  di  costo  interno  di  realizzazione  se  l’azienda  non  ha  acquisito  l’impianto  ma  lo  ha  realizzato  internamente).  
-­‐ Vita  utile:  è  data  dall’analisi  della  vita  fisica  e  della  vita  economia  e  individua  l’arco  temporale  dell’ammortamento.  
-­‐ Criteri  di  ripartizione:  sono  delle  regole  da  seguire  per  ripartire  il  valore  del  bene  durante  l’arco  temporale.  
 
Il  Processo  di  ammortamento  non  è  episodico  ma  sistematico,  può  essere  modificato  e  deve  essere  predisposto  quando  si  acquista  un  fattore  
pluriennale.  È  applicato  nel  corso  degli  anni  secondo  una  divisione  unitaria  che  riguarda  l’intera  vita  del  fattore  pluriennale,  ma  possono  esserci  degli  
eventi/fattori  che  possono  modificare  il  piano  di  ammortamento.  
Analizziamo  i  criteri  di  ripartizione  considerando:  
 
-­‐ Valore  da  ammortizzare  
-­‐ Tempo/Vita  utile  del  fattore  pluriennale  
-­‐ Criteri  di  ripartizione:  i  quali  possono  essere  di  tipo  matematico  di  tipo  economico.  Nel  caso  dei  criteri  matematici  si  prendono  in  
considerazione:  
o Quote  costanti  per  i  singoli  anni  (valore  Ammortizzare/n°  anni).  È  la  metrologia  più  diffusa.  
o Quote  crescenti:  il  valore  da  ammortizzare  viene  ripartito  prevedendo  che  la  quota  di  ammortamento  anno  dopo  anno  aumenti.  In  
questo  caso  la  logica  è  legata  al  fatto  che  si  suppone  che  i  primi  anni  di  utilizzo  di  un  fattore  pluriennale  non  siano  quelli  più  efficienti  

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 o  produttivi  dal  punto  di  vista  economico.  Vengono  utilizzate  le  quote  crescenti  perché  si  ipotizza  che  nei  primi  anni  l’azienda  
produca  di  meno  con  il  macchinario  in  quanto  ancora  non  è  in  grado  di  utilizzarlo  bene.  
o Quote  decrescenti:  il  valore  da  ammortizzare  viene  ripartito  prevedendo  che  la  quota  di  ammortamento  anno  dopo  anno  diminuisca.  
In  questo  caso  si  considera  più  efficiente  il  fattore  produttivo  nei  primi  anni  con  minori  costi  di  manutenzione,  mentre  negli  anni  
successivi  si  avranno  quote  di  ammortamento  più  basse  composte  da  costi  di  manutenzione  di  più  elevati.  Per  le  quote  decrescenti  si  
ipotizza  quindi  che  l’impianto  nei  primi  anni  sia  più  efficiente  e  con  costi  di  manutenzione  inferiori.  
 
Nel  caso  dei  criteri  economici  si  valuta  nel  tempo  il  contributo  economico  che  il  fattore  pluriennale  offre  alla  produzione  aziendale.  Si  guarda  
quindi  il  concreto  utilizzo  del  fattore  rapportato  sull’utilità  complessiva  che  il  fattore  pluriennale  ha  dato  in  tutta  la  sua  vita  utile.  Si  valuta  
l’effettivo  contributo  del  fattore  pluriennale  in  un  determinato  esercizio.  Questo  criterio  ha  un’impostazione  sistemica,  poiché  ogni  anno  si  
verifica  l’utilità  del  fattore  pluriennale  dal  punto  di  vista  fisico-­‐economico.  
 
Processo  di  manutenzione  dei  fattori  pluriennali    
Interventi  di  diverso  genere  sui  fattori  pluriennali  materiali  che  si  scompongono  in  due  categorie:  
• Manutenzione  ordinaria:  non  modifica  la  funzionalità  o  la  produttività  dell’impianto  poiché  sono  interventi  che  si  propongono  di  mantenere  
intatta  la  funzionalità  degli  impianti.  Queste  attività  di  manutenzione  possono  essere  PREVENTIVE  (prima  che  venga  pregiudicata  in  modo  
transitorio  la  funzionalità  del  fattore)  o  di  RIPRISTINO.  Inoltre  la  manutenzione,  a  seconda  se  il  guasto  avviene  prima  o  dopo,  può  essere  
RICCORENTE  (ogni  anno  e  ciò  genera  costi  di  esercizio)  o  PLURIENNALE  (con  durata  di  vari  anni  e  ciò  genera  costi  pluriennali).  
• Manutenzione  straordinaria:  interventi  che  modificano  la  produttività  e  la  funzionalità  degli  impianti,  incrementando  questi  due  fattori  
(generando  costi  incrementativi).  Incrementa  se  per  esempio  abbassando  i  tempi  di  produzione,  oppure  se  aumento  la  dimensione  
produttiva  (producendo  più  elementi  prodotti).  Si  può  incrementare  la  flessibilità  (e  quindi  aumentare  la  funzionalità)  di  un  impianto  
aggiungendo  a  quest’ultimo  componenti  elettronici  che  posso  modificare  la  durata  dell’impianto  per  allungargli  la  vita  produttiva.  
 
Processo  di  rinnovo  dei  fattori  pluriennali    
Sostituzione  e  riarmo  di  un  fattore  pluriennale  obsoleto  con  un  fattore  tecnologicamente  avanzato.  Il  rinnovo  è  fondamentale  perché  è  il  momento  in  
cui  l’azienda  valuta  la  possibilità  di  cambiare  la  propria  struttura  produttiva  da  un  punto  di  vista  tecnologico,  o  la  sua  capacità  produttiva  dal  punto  
di  vista  dimensionale.  Quindi  deve  decidere  se  adeguare  o  modificare  la  sua  capacita  produttiva  e  i  suoi  impianti,  in  relazione  alla  sua  esperienza  sul  
mercato.  Bisogna  adeguare  l’azienda  al  mercato  e  al  contesto  aziendale  in  termini  di  qualità  e  quantità.  Nella  fase  del  rinnovo  possono  presentarsi  
delle  situazioni  che  danno  vita  a  componenti  straordinarie  di  redito,  ossia  PLUSVALENZE  e  le  MINUSVALENZE.  Se  realizziamo  una  PLUSVALENZA  è  
probabile  che  le  quote  di  ammortamento  durante  gli  anni  sono  state  eccessive  rispetto  al  valore  contabile  del  fattore  pluriennale,  quindi  la  
PLUSVALENZA  è  una  rettifica  dei  redditi  dei  precedenti  esercizi.  Al  contrario  se  realizziamo  una  MINUSVALENZA,  il  valore  residuo  è  più  alto  del  
valore  di  realizzo  e  ciò  significa  che  l’ammortamento  è  stato  troppo  basso  
Per  questo  le  PLUSVALENZE  e  le  MINUSVALENZE  sono  componenti  straordinari  di  reddito;  esse  infatti  pure  avendo  manifestazione  nell’esercizio  in  
corso  si  riferiscono  a  fatti  di  gestioni  di  precedenti  esercizi.  

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Modificazioni  strutturali  delle  condizioni  di  utilizzo  dei  fattore  pluriennali  
Nel  momento  dell’acquisto  del  fattore  pluriennale,  vengono  impostate  delle  condizioni  di  utilizzo  del  fattore  in  un  determinato  ambito  produttivo.  
Può  succedere  che  durante  gli  anni  alcuni  eventi  modificano  le  condizioni  di  utilizzo  di  quel  fattore  produttivo.  Questa  modificazione  può  avere  cause  
interne  o  esterne  all’azienda.  Gli  impianti  possono  essere  quindi  legati  alle  condizioni  di  utilizzo.  
• Esempio:  un  impianto  (vita  utile  20  anni)  che  in  passato  era  stato  giudicato  sostenibile  dal  punto  di  vista  ambientale,  viene  giudicato  (dopo  7  
anni)  non  più  idoneo  agli  standard  ambientali  e  deve  essere  dismesso  entro  3  anni.  In  questo  caso  vi  è  una  modifica  delle  condizioni  di  
utilizzo.  
• Esempio:  un’azienda  inserita  in  una  determinata  area  geografica,  dismette  o  riduce  la  capacità  produttiva  di  un  determinato  impianto,  perché  
quell’area  geografica  non  è  più  considerata  competitiva  come  in  passato.  
 
Schema  sintetico  dei  fatti  di  gestione  che  interessano  i  fattori  pluriennali  
 
1) ACQUISIZIONE  
-­‐ Esterna  =>  c.  di  acquisizione    
-­‐ Realizzazione  interna  =>  costo  interno  =>  capitalizzazione  dei  costi  
-­‐ Leasing  =>  costi  di  esercizio  
2) UTILIZZO  
-­‐ Quote  di  ammortamento  =>  fondo  ammortamento  =>  valore  residuo    
3) MANUTENZIONE  
-­‐ Costi  di  esercizio  (man.  Ordinaria  non  pluriennale)  
-­‐ Costi  pluriennali  (man.  Ordinaria  pluriennale)  
-­‐ Costi  intermedi  (man.  Straordinaria)  =>  (incide  sul  capitale)  
4) RINNOVO  =>  plusvalenze  e  minusvalenze  
5) MODIFICAZIONE  DELLE  CONDIZIONI  DI  UTILIZZO:  svalutazioni  e  rivalutazioni.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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Fattori  pluriennali  di  tipo  immateriale.  Gli  “Intangibles”  
La  struttura  operativa,  oltre  ad  essere  caratterizzata  dalla  presenza  di  fattori  pluriennali  di  tipo  materiale,  è  formata  da  elementi  di  tipo  intangibile  
(dal  nome  dal  termine  inglese  “intangibles”)  che  molto  spesso  rappresentano  i  fattori  critici  di  successo  di  una  specifica  azienda.  Essi  sono  una  
particolare  tipologia  di  fattori  pluriennali  la  cui  importanza  è  soprattutto  emersa  in  questi  ultimi  anni.  Questi  elementi  innanzitutto  non  possono  
essere  acquistati  come  i  fattori  produttivi  di  tipo  materiale  (es.  motivazione  del  personale,  affidabilità  finanziaria,  know-­‐how,  immagine  aziendale...),  
ma  possono  essere  formati  all’interno  dell’azienda  o  con  processi  di  apprendimento  derivanti  a  loro  volta  dai  processi  operativi  di  lungo  periodo.  
Nascono  come  effetto  collaterale  dei  processi  operativi  dell’azienda.  Il  know-­‐how  per  esempio  non  viene  acquisito  andando  a  fare  dei  corsi,  ma  
operando  e  facendo  si  che  nell’operare  non  si  abbia  come  risultato  solo  un  prodotto,  ma  anche  un  effetto  di  apprendimento  di  conoscenze  e  capacità  
mediante  l’operatività.  Sono  dunque  fattori  che  nascono  con  il  passare  del  tempo.  
-­‐  “L’oggetto  di  questi  intangibles”  possono  essere  conoscenze,  capacità  o  fiducia.  Elementi  che  devono  esser  sviluppati  mediante  l’attività  operativa  
dell’azienda,  dentro  o  fuori  l’azienda,  ma  devono  essere  attinenti  all’azienda.  Conoscenza  e  capacità  sono  interni  l’azienda  quindi  alle  persone  che  
operano  nell’azienda.  La  fiducia  nell’azienda  la  troveremo  in  soggetti  esterni  quali  clienti,  finanziatori  ecc.  
-­‐  “I  soggetti  di  questi  intangibles”  possono  essere  anche  essi  interni  o  esterni.  
-­‐  Terzo  elemento  importante  riguarda  le  “attività  aziendali  maggiormente  produttive  di  intangibles”  possono  essere:  
-­‐ Marketing  
-­‐ Produzione  
-­‐ Finanza  
Per  quanto  riguarda  la  logica  dei  valori,  non  è  immediato  il  calcolo  relativo  al  contributo  economico  che  questi  fattori  riescono  a  dare  all’attività  
produttiva.  Solitamente  ci  si  riferisce  al  mercato  o  ai  costi  per  la  determinazione  dei  «valori».  Ma,  in  questo  caso,  non  è  possibile  fare  riferimento  a  
questi  due  elementi  (non  c’è  un  mercato  degli  intangibles;  il  valore  del  costo  non  è  oggettivamente  determinabile).  

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CAP  9:  PROCESSI  DI  PRODUZIONE  
Con  i  processi  di  produzione,  ci  occupiamo  dell’attività  di  produzione  all’interno  dell’azienda.  
La  produzione  è  la  realizzazione  dei  prodotti,  ossia  il  combinare  dei  fattori  per  ottenere  dei  prodotti.  Tale  combinazione  dei  fattori,  è  in  realtà  un  
attività  complessa  nella  quale  convergono  più  profili  di  rilievo  che  riguardano  l’aspetto  tecnico,  l’aspetto  economico,  e  l’aspetto  organizzativo.  
Si  parla  infatti  di  :  
-­‐ Tecnologia  di  produzione:  esiste  una  tecnologia  all’interno  della  produzione.  La  produzione  viene  svolta  dalla  combinazione  di  fattori  
secondo  delle  regole  e  dei  criteri  che  sono  imposte  dalla  tecnologia,  regole  che  sono  spesso  un  po’  complicate  e  non  semplici.  
-­‐ Economia  di  produzione:  non  basta  dire  “per  fare  questo  prodotto  bisogna  lavorare  questo  determinato  materiale  in  questo  modo  “perché  la  
produzione  deve  essere  economica,  cioè  deve  esserci  un  rapporto  positivo  tra  il  valore  economico  che  ottengo  con  la  produzione  e  il  valore  
dei  fattori  di  consumo,  svolgendo  quella  produzione.  
-­‐ Organizzazione  della  produzione:  Produzione  insieme  di  attività  che  vanno  organizzate  e  coordinate,  per  cui  emerge  la  rilevanza  dell’aspetto  
organizzativo  della  produzione.    
FASI  DEL  PROCESSO  DI  PRODUZIONE  
1) Acquisizione  dei  fattori  pluriennali:  si  investe  per  acquistare  i  fattori  pluriennali  (impianti)  che  determineranno  la  struttura  produttiva  
aziendale  e  che  determineranno  anche  le  prossime  fasi  del  processo  di  produzione.  
2) Acquisizione  dei  materiali/servizi  
3) Acquisizione  del  fattore  lavoro  
4) Inizio  dei  processi  di  produzione  
PROCESSI  DI  PRODUZIONE  
I  processi  di  produzione  sono  diversi  a  seconda  della  struttura  produttiva  esistente  in  una  specifica  azienda.  Ne  esistono  diverse  tipologie:    
-­‐ Acquisizione  su  commessa-­‐ordine:  la  produzione  avviene  dopo  la  «vendita»,  nel  senso  che  perviene  prima  la  richiesta  di  un  determinato  
prodotto,  e  successivamente  lo  si  produce;  in  questo  caso  prevale  la  logica  pull;  inoltre  qui  non  vi  è  un  rischio  di  mercato  (poiché’  sappiamo  
già  a  chi  e  a  quanto  vendere),  ma  solamente  un  rischio  di  efficienza  (che  riguarda  il  margine  di  guadagno);    
-­‐ Acquisizione  su  previsione  (per  il  magazzino):  la  produzione  avviene  prima  della  vendita  del  prodotto;  in  questo  caso  prevale  la  logica  push;  
in  questo  modo  si  ha  sia  il  rischio  di  mercato  (prodotti  invenduti)  che  il  rischio  di  efficienza  (prodotti  venduti  a  basso  costo).    

Se  il  cliente  ha  la  possibilità  di  attendere  il  ricevimento  di  un  prodotto,  si  potrà  operare  secondo  una  produzione  su  commessa.  Viceversa,  se  il  tempo  
di  produzione  è  più  lungo  del  tempo  di  attesa  accettato  dal  cliente,  allora  si  produrrà  si  previsione  
 
Inoltre  la  produzione  può  avvenire:    
-­‐ Per  lotti:  realizzando  dei  quantitativi  ben  definiti;  
-­‐ Continua:  flusso  di  produzione  continuato  nel  tempo;    

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Per  quanto  riguarda  la  disposizione  della  produzione,  essa  può  avvenire:  
-­‐ Per  reparto    
-­‐ A  catena  

La  produzione  può  essere  caratterizzata  da  diversi  livelli  di  complessità.  

 
Questi  possono  riguardare:    
-­‐ L’aumento  dimensionale  dell’azienda    
-­‐ Evoluzione  dei  processi  e  dei  prodotti    
-­‐ L’integrazione  verticale    
-­‐ La  multi-­‐localizzazione  geografica  

TENDENZE  EVOLUTIVE  
-­‐ Sistemi  produttivi  flessibili:  riguarda  la  flessibilità  dell’azienda  stessa,  cioè  la  capacita  di  gestire  processi  produttivi  molto  variabili  nel  tempo  
(volumi,  oggetto,  risultato  del  processo  di  produzione)  
-­‐ Logica  pull:  tale  logica  è  essenziale  per  poter  far  ci  che  l’azienda  possa  orientarsi  a  vendere  quello  che  già  ha  prodotto,  quindi  lavorare  su  
ordini/commesse  piuttosto  che  su  previsioni.  In  questo  caso  i  tempi  di  produzione  devono  essere  ridotti,  poiché  determinano  il  passaggio  da  
un  logica  push  a  una  di  tipo  pull.  
-­‐ Justin  time:  è  una  metodica  diffusa  negli  ultimi  decenni  in  Giappone  che  propone  di  annullare  le  scorte  di  magazzino  facendo  in  modo  che  i  
flussi  di  approvvigionamento  arrivano  in  azienda  nello  stesso  momento  della  produzione,  così  come  i  prodotti  che  ne  escono.  Questa  
metodica  permette  che  non  vi  sia  un  immagazzinamento  ma  siano  pronti  ad  uscire  dal  azienda  tramite  la  vendita.  Ovviamente  tutto  ciò  
prevede  uno  stretto  coordinamento  di  flussi  di  entrata  e  flussi  di  uscita.  (azzeramento  scorte  di  magazzino)  
-­‐ Produzione  snella  (o  Lean  production),  vuole  far  dimagrire  l'apparato  produttivo  il  quale  è  costituito  da  quell’insieme  di  attività  che  sono  
strategiche  per  l’azienda  nel  senso  che  sono  attività  nelle  quali  l'azienda  esprime  competitività.  Oggi  prevale  questa  logica.    
La  logica  della  produzione  snella  è  consiste  nel  fatto  che  l'azienda  deve  svolgere  delle  attività  strategiche,  ovviamente  non  è  che  le  altre  non  
vengono  svolte,  ma  magari  sono  affidate  da  altre  aziende  che  magari  sono  più  specializzate  in  altre  attività.  L’azienda  porta  all'esterno  queste  
attività  e  si  concentra  solo  in  quelle  attività  specifiche  dove  è  superiore  rispetto  ad  altre  
-­‐ Qualità:  si  intende  sia  il  livello  qualitativo  dei  prodotti  che  possono  essere  superiori  rispetto  a  quelli  di  altri  ma  questo  termine  va  concepito  
anche  come  la  capacità  del  azienda  di  raggiungere  gli  standard  prefissati  e  di  mantenerli  nel  tempo  e  quindi  ridurre  al  minimo  il  livello  di  
difettosità  ovvero  che  il  prodotto  non  rientri  negli  standard  prestabiliti  (quali  dimensione,  peso,  funzionalità).  L'azienda  deve  preoccuparsi  di  
definire  gli  standard  e  di  analizzare  e  controllare  costantemente  i  processi  di  realizzazione  di  quel  prodotto,  ciò  significa  analizzare  i  processi  
produttivi  razionalizzarli  e  migliorarli.  La  qualità  tuttavia  non  la  troviamo  solo  all’interno  dell’azienda  ma  va  anche  all’esterno  ovvero  nel  
mercato  in  quanto  si  apporta  con  i  clienti.  Inoltre  sono  sempre  più  diffuse  aziende  che  si  occupano  di  certificare  la  qualità  di  prodotti  di  altre  
aziende.  Queste  ultime  rilasciano  una  certificazione,  una  specie  di  visto  che  l'azienda  può  spendere  sul  mercato  e  con  il  quale  la  azienda  si  
propone  del  mercato.  Nell’ottica  del  “Just  in  time”  è  necessaria  la  qualità  in  quanto  è  necessario  che  i  materiali  che  la  azienda  utilizza  devono  

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 essere  perfetti  per  produrre  altrettanti  prodotti  perfetti  perché  non  ricorrendo  a  rimanenze  di  materiali  in  magazzino  non  ne  può  utilizzare  
altri  in  quanto  non  ne  ha  conservati  
-­‐ Logistica  integrata:  in  una  azienda  ci  sono  sostanzialmente  tre  flussi:  approvvigionamento,  produzione  e  vendita.  Questi  tre  flussi  sono  gestiti  
separatamente  di  solito  ma  secondo  questa  logica  sono  visti  in  maniera  unitaria.  È  un  flusso  molto  complesso  e  rilevante  e  vede  inquadrare  
tutti  i  flussi  per  essere  destinati  unitariamente.  Spesso  vengono  esternalizzati  ovvero  affidarli  ad  altri  soggetti  tramite  un  flusso  in  uscita  che  
al  quale  ovviamente  corrisponderà  un  futuro  flusso  di  entrata  (un  rientro  di  ciò  che  era  uscito  ovviamente)  che  permette  all’azienda  di  finire  
il  prodotto  e  di  immetterlo  nel  mercato.  
 
Anche  i  servizi  hanno  importanza  poiché  a  differenza  della  produzione  dei  beni,  dove  il  momento  della  produzione  è  distinto  dal  momento  del  
consumo  nella  produzione,  nei  servizi  il  momento  della  produzione  coincide  con  il  momento  del  consumo.    
Un'altra  caratteristica  dei  servizi  è  il  cliente  il  quale  partecipa  direttamente  al  processo  di  produzione  non  in  maniera  attiva  ma  è  come  presente  nel  
servizio  stesso  e  ciò  non  avviene  nella  produzione  di  un  bene  materiale.    
Terza  caratteristica  e  che  nei  servizi  il  front-­‐Office  ovvero  il  personale  che  fronteggia  direttamente  il  cliente  nella  produzione  del  servizio  è  
determinate  per  definire  la  qualità  del  servizio  percepita  dal  cliente  (quando  adiamo  in  banca  acquistiamo  un  servizio  bancario  e  le  persone  che  sono  
nel  momento  della  produzione  del  servizio  sono  elementi  determinati  per  la  qualità  del  servizio  stesso)    
 
PROCESSI  CHE  INTERESSANO  L'APPARATO  DEL  ATTIVITÀ  PRODUTTIVA  
1. Programmazione:  tramite  la  programmazione  vengono  definiti  gli  obbiettivi  “produttivi”  dell’  azienda  ossia  si  decidono  quali  prodotti  si  
intendono  realizzare,    e  con  quali  caratteristiche  saranno  realizzati,  quanti  prodotti  si  intendono  realizzare  e  in  quanto  tempo  ciò  va  fatto.  
L'arco  temporale  standard  è  solitamente  di  un  anno  (tuttavia  per  esempio  se  facciamo  il  caso  che  un  azienda  produce  abbigliamento  la  
programmazione  della  produzione  non  è  annuale  ma  stagionale,  ogni  sei  mesi).  
L’azienda  deve  trovare  un  compromesso  tra  due  esigenze:  
-­‐ Contenere  i  costi    
-­‐ Soddisfare  il  mercato  
 
Sul  profilo  produttivo  queste  due  esigenze  sono  contrastanti  tra  loro.  
Per  quanto  riguarda  il  “contenimento  dei  costi”  si  va  a  programmare  la  produzione  cercando  di  ottenere  il  più  elevato  livello  di  capacità  
produttiva,    contenendo  i  costi.  Questo  più  elevato  livello  di  capacità  produttiva  si  ottiene  standardizzando  il  più  possibile  l'attività  di  
produzione,  riducendo  le  interruzione  della  produzione  dovute  al  cambiamento  del  oggetto  di  produzione,  o  al  passaggio  da  un  prodotto  ad  
un  altro.    
Dal  punto  di  vista  della  “soddisfazione  del  mercato”  pero  abbiamo  la  tendenza  contraria  in  quanto  l’azienda  deve  ampliare  la  tipologia  dei  
prodotti  e  le  differenti  caratteristiche  di  essi.    
 

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 Definire  il  programma  significa  stabilire  proprio  tutte  queste  cose  per  il  prossimo  anno  in  modo  da  creare  un  compromesso,  un  equilibrio  per  
potere  essere  migliori  nel  mercato  nel  futuro.  In  concreto  si  procede  andando  ad  individuare  inizialmente  i  “vincoli  strutturali”  poi  vengono  
dati  degli  input  operativi  che  danno  l’impulso  al  processo  di  programmazione.  Nel  frattempo  però  l’azienda  si  avvale  di  un  sistema  di  
informazione  che  consentono  di  effettuare  la  programmazione.  
 
-­‐ Vincoli  strutturali:  l’acquisizione  dei  fattori  pluriennali  caratterizza  la  struttura  produttiva  e  la  produzione  parte  proprio  da  questa  struttura.  
Tale  struttura  è  un  vincolo  che  deve  essere  sviluppato  e  definito.  I  vincoli  strutturarli  riguardano  la  tipologia  e  le  caratteristiche  dei  prodotti  
nel  senso  che  l’impianto  a  disposizione  dell’azienda  è  in  grado  di  realizzare  quella  gamma  di  prodotti  con  quelle  determinate  caratteristiche.    
-­‐ Input  operativi:  si  individuano  quali  sono  gli  obbiettivi  di  vendita  (spesso  vengono  forniti  dal  settore  commerciale  dell’azienda)  i  quali  sono  
definiti  in  termini  di  ordini  o  di  previsioni  a  seconda  della  logica  con  cui  la  azienda  si  muove:  tramite  la  logica  push  quindi  produrre  a  
previsione  o  a  pull,  ossia  in  base  ad  ordini  già  avuti.    
Dal  programma  riferito  al  Macro  periodo(anno  intero)  si  passa  spesso  al  programma  definito  alle  singole  parti  dell’anno  detto  Micro  periodo  
(documento  che  serve  per  avviare  la  produzione,  è  un  documento  di  gestione).  Dal  Micro  periodo  derivano  tre  ulteriori  documenti  che  sono  
gli  ordini  di  acquisto,  gli  ordini  di  prelievo  dal  magazzino  e  gli  ordini  di  lavorazione.  Una  volta  definito  il  “Programma  del  Micro  periodo”,  che  
dice  che  nel  prossimo  mese  di  gennaio  dovranno  essere  realizzati  quei  prodotti  in  quelle  quantità  e  quei  tempi,  scaturiscono  i  tre  documenti  
citati  in  precedenza:  gli  ordini  di  acquisto  partono  e  vanno  all’ufficio  approvvigionamenti,  e  riguardano  l’acquisizione  di  fattori  produttivi  
correnti  all’esterno  (materie  prime).  Accade  la  stessa  cosa  per  i  prelievi  in  magazzino,  solo  che  riguarda  quei  fattori  produttivi  già  
immagazzinati  dall’azienda,  il  magazzino  dovrà  rendere  disponibili  quei  materiali  che  serviranno  ai  vari  reparti  di  produzione  dell’azienda  
nel  mese  di  gennaio.  Infine  c’è  l’ordine  di  lavorazione  rivolto  ai  centri  produttivi  dell’azienda  che  vengono  informate  che  nel  mese  di  gennaio  
dovranno  svolgere  quella  determinata  lavorazione.    
-­‐ Strumenti  informativi:  Per  poter  esserci  un  bilanciamento  tra  input  e  vincoli  strutturale  è  necessario  adottare  alcuni  elementi    informativi.  
Uno  di  questi  è    "l’anagrafica  dei  prodotti",  un  documento  che  ottiene  le  indicazioni  dei  prodotti,  le  caratteristiche  e  le  versioni  che  sono  
comprese  nell’offerta  commerciale  della  azienda.  Un  altro  elemento  è  la  "distinta  base",  cioè  un  documento  che  definisce  le  componenti  delle  
singole  unità  di  prodotti.  Infine  un  terzo  elemento  è  il  "ciclo  di  lavorazione",  esso  è  simile  alla  distinta  base  ma  in  questo  caso  sono  
individuate  le  lavorazioni  produttive  che  devono  essere  svolte.  
 
Approfondimento  Distinta  Base:  
La  distinta  base  di  produzione  è  un  documento  di  programmazione  aziendale.  
Essa  descrive  una  gerarchia  di  lavorazioni  (cicli/fasi)  indicando  anche  i  relativi  impieghi  di  materiale.  Ogni  materiale  è  utilizzato  secondo  un  
coefficiente  di  utilizzo,  che  specifica  quanto  materiale  occorre  per  produrre  una  unità  di  prodotto.    
Se  la  distinta  base  tecnica  descrive  l'elenco  dei  materiali  che  compongono  un  prodotto,  la  distinta  base  produttiva  risponde  alle  domande:  
come  realizzo  il  prodotto?  quanto  tempo  ci  metto?  quanto  mi  costa  realizzarlo?  con  che  macchinari  lo  realizzo?  
È  spesso  indicata  utilizzando  la  sigla  anglosassone  BOM  (acronimo  bill  of  materials).  

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2. Gestione:  l’ordine  di  lavorazione  arriva  alla  singola  unita  operativa  (reparto)  e  il  responsabile  deve  organizzare  gli  ordini  per  raggiungere  gli  
obiettivi  fissati.  
 
3. Controllo:  il  controllo  segue  ovviamente  lo  svolgimento  dell’attività  di  produzione  concreta.  Nella  logica  manageriale  già  vista,  il  controllo  
avviene  come  punto  terminale  del  processo  di  produzione.  Vengono  rilevati  i  risultati  che  si  ottengono  durane  lo  svolgimento  della  
produzione,  si  individuano  gli  scostamenti,  tramite  i  quali  i  risultati  si  confrontano  con  gli  obiettivi  che  erano  contenuti  nel  programma  di  
produzione.  Scostamenti  =  differenza  risultati  e  obbiettivi.  Una  volta  individuati  è  necessario  analizzare  questi  scostamenti  cioè  capire  le  
cause  di  tali  differenze  per  capire  che  intervento  devo  fare  per  diminuire  le  differenze  in  caso  esistono.  
ANALISI  DEI  COSTI    
-­‐ Costi  diretti:  sono  riferibili  espressamente  all’oggetto  di  misurazione  del  costo.  Sono  sostenuti  esclusivamente  per  la  produzione  di  uno  
specifico  prodotto.  C’è  una  correlazione  tra  questi  costi  con  quelli  variabili    
-­‐ Costi  indiretti:  sono    caratterizzati      dalla  «comunanza»,  quindi  vengono  sostenuti  per  la  produzione  di  più  prodotti  diversi.  Correlazione  
con  i  costi  di  struttura    

Partendo  dal  piano  dei  conti,  si  individuano  tutte  le  voci  di  costo  specifiche  che  abbiamo  sostenuto  per  la  produzione  di  uno  specifico  prodotto  «A»  
(costi  diretti).    
Tutti  gli  altri  costi  sono  costi  indiretti,  poiché’  sono  comuni  a  tutte  le  produzioni,  quindi  non  sono  specifici  di  una  data  produzione.    Anche  questi  
costi  indiretti  concorrono  a  formare  il  costo  del  prodotto.  Siccome  non  sono  facilmente  individuabili,  bisogna  trovare  un  «criterio  di  ripartizione»,  in  
modo  da  imputare  in  maniera  corretta  il  costo  indiretto  al  costo  totale  del  prodotto  (Ct  =  C.Dir+C.Ind)    
 
Una  tecnica  di  ripartizione  dei  costi  indiretti  è  quella  relativa  alla  formazione  di  cosiddetti  «centri  di  costo».  La  logica  dei  centri  di  costo  è  individuare  
dei  centri  di  imputazione  rispetto  ai  quali  i  costi  indiretti  diventano  costi  diretti,  non  rispetto  al  prodotto,  ma  rispetto  a  un  determinato  reparto  
produttivo.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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CONFIGURAZIONE  DEI  COSTI  
Con  riferimento  ai  costi  di  prodotto  abbiamo  visto  la  logica/metodo  di  fondo  con  cui  si  arriva  a  misurare  il  costo  della  produzione  relativa  a  quel  
prodotto,  poi  dividendo  per  le  quantità  abbiamo  calcolato  il  costo  unitario.  
Ora  introduciamo  la  "configurazione  dei  costi"  che  riguardano  la  tipologia  dei  costi  che  viene  inserita  nel  calcolo  e  di  cui  ci  sono  varie  configurazioni:  
 
-­‐ Costo  primo:  è  determinato  considerando  nel  calcolo  solamente  la  somma  dei  costi  diretti  (quali  costo  dei  materiali;  manodopera  diretta;  
macchinari  utilizzati  in  maniera  specifica  per  quel  prodotto)  necessari  per  produrre  una  unità  del  prodotto  A.  È  importante  questa  
configurazione  perché  consente  di  calcolare  il  MARGINE  DI  COTRIBUSIONE  che  è  pari  al  PrezzoUnitario  –  CostoPrimo.  Il  M.d.C.  dunque  è  la  
quota  che  va  a  coprire  i  costi  di  struttura  e  formare  l'utile  e  può  essere  utile  per  la  valorizzazione  delle  rimanenze  finali  di  prodotti  finiti.  
-­‐ Costo  pieno  industriale  (o  di  fabbricazione):  si  ottiene  aggiungendo  al  CostoPrimo,  ovvero  ai  costi  diretti,  i  costi  indiretti  che  sono  però  
riferibili  esclusivamente  all’attività  di  produzione/realizzazione  del  prodotto.  Anche  esso  può  essere  utile  per  la  valorizzazione  delle  
rimanenze  finali  di  prodotti  finiti.  
-­‐ Costo  di  trasformazione  (conversion  cost):  è  dato  dal  CostoPienoIndustriale  -­‐  Costi  diretti  relativi  ai  materiali.  Esso  può  essere  utile  nei  
confronti  di  efficienza  dei  processi  produttivi  tra  imprese.  Quindi  si  chiama  di  trasformazione  perché  ci  dice  quanto  costa  trasformare  le  
unita  di  materia  in  prodotti.  
-­‐ Costo  pieno  aziendale:  si  ottiene  aggiungendo  al  CostoPienoIndustriale  la  quota  di  tutti  gli  altri  costi  restanti  e  relativi  ad  aree  diverse  da  
quella  di  produzione  (commercializzazione,  amministrazione,  ricerca  e  sviluppo)  e  gli  oneri  relativi  all’approvvigionamento  di  risorse  
finanziare  (finanziamenti  aziendali)  .  Questo  costo  ci  serve  a  definire  i  prezzi  di  vendita  o  comunque  per  capire  se  i  prezzi  di  vendita  sono  
remunerativi  o  meno.  Dunque  quanto  costa  complessivamente  quel  prodotto  considerando  tutti  costi  dell’azienda.  Questa  indicazione  è  il  
valore  di  riferimento  per  definire  i  pezzi  di  vendita  in  quanto  i  costi  di  vendita  devono  essere  maggiori  del  costo  pieno  aziendale  perché  sono  
remunerativi  solo  se  coprono  i  costi  e  portano  dei  ricavi.  
 
LA  VARIABILITÀ  DEI  COSTI  
È  necessario  capire  l'andamento  dei  costi  e  la  loro  misurazione  nel  tempo.  I  costi  che  calcoliamo  infatti  hanno  un  determinato  significato  in  un  certo  
intervallo  di  tempo,  e  anche  nella  variabilità  dei  Cost-­‐driver  (fattori  di  costo).  Tra  i  Cost-­‐driver  il  principale  e  più  utilizzato  è  rappresentato  dai  
Volumi  di  produzione  (l’aumento  del  volume  di  produzione  implica  un  aumento  della  quantità  di  risorse  necessarie  per  svolgere  l’attività  
economica).  Nell’area  di  produzione  di  alcuni  importanti  driver  diversi  dal  volume  di  produzione  sono  costituiti  dal  numero  di  “attrezzaggi”  (setup)  
degli  impianti  e  dal  numero  di  modifiche  di  prodotto;  il  costo  di  certe  attività  varia  in  funzione  di  determinanti  legate  alla  complessità  del  processo  
produttivo  più  che  ai  volumi:  es.  assumere  nuovi  ingegneri  per  la  progettazione  delle  modifiche  da  apportare  al  prodotto.  Un  ulteriore  fattore  da  
definire  è  l’ampiezza  della  variabilità  nell’entità  di  costdriver  che  definisce  l’intervallo  di  variazione  del  livello  di  attività.  occorre  anche  definire  il  
tempo  e  di  come  l’andamento  dei  costi  non  posa  essere  definito  in  temini  assoluti  ma  solo  “tendenziali”  in  alle  limitazioni  poste  all’analisi  (oggetto,  
determinante  e  suo  intervallo  di  variabilità,  tempo)  entro  la  quale  si  mantengono  valide  le  ipotesi  di  andamento  dei  osti  relativi  all’oggetto  di  analisi.  
I  cost  driver  si  distinguono:  
 

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 -­‐ Costi  fissi:  costi  che  nel  complessivo  conto  economico  dell’azienda  rimangono  immutati  nel  loro  ammontare  indipendente  dal  volume  della  
produzione.  Non  variano  al  variare  del  cost-­‐driver  nella  produzione.  La  formula  matematica  di  una  funzione  di  costo  fisso  (indicandolo  con  la  
C)  è  c  =  K;  un  es.  è  il  fitto  annuale  di  un  capannone  industriale  (grafico  di  un  costo  fisso  a  pag.  355)  
-­‐ Costi  variabili:  costi  che  ovviamente  variano  al  variare  della  produzione.  Un  esmepio  di  costo  variabile  proporzionale  è  adto  dal  costo  della  
materia  prima  diretta  rispetto  al  numero  di  unità  prodotte;  i  costi  proporzionali  subiscono  una  varioazione  al  variare  dei  cost  driver  tale  che  
a  qualsiasi  liello  di  quest’ulttimo  rapporto  tra  costo  ed  entità  del  driver  è  costante.  Il  costo  varabile  proporzionale  si  divide  a  sua  volta  in  
progressivo,  se  varia  in  modo  più  che  proporzionale  con  essa;  mentre  regressivo,  se  varia  in  modo  meno  che  proporzionale  con  essa.  La  
formula  matematica  della  funzione  di  costo  variabile  proporzionale  è  C  =  vQ  (dove  la  v  sta  per  coeff.  Angolare  o  costo  variabile  unitario  e  la  Q  
sta  per  livello  del  cost  driver)  
-­‐ Costi  misti  o  variabili:  comprendono  costi  semi-­‐variabili  e  costi  a  scalini  (o  a  scatto).  I  costi  semi  variabili  hanno  un  componete  fissa  è  una  
componente  variabile  (es.  costi  telefonici  compisti  da  canone  fisso  ed  una  quota  variabile  costituita  dalla  tariffazione  a  scatti).  La  formula  
matematica  è  C  =  K  +  vQ  (dove  K  è  la  componente  fissa).  I  costi  a  scalini  si  hanno  quando  vi  sono  incrementi  nei  costi  all’interno  dell’area  di  
rilevanza  a  intervalli  di  variazione  del  driver,  (es.  lo  stipendio  di  un  supervisore  fissato  per  contratto  per  un  massimo  di  20  dipendenti  da  
controllare,  dal  21°  a    dipendente  fino  a  40  ne  è  necessario  un  secondo  supervisore,  dal  41°  e  cosi  via,  in  quest’ultimo  caso  il  cost  driver  è  
costituito  dal  numero  dei  dipendenti  da  controllare.  Dunque  esiste  comunque  una  relazione  indiretta  con  il  volume  di  produzione,  ma  
potrebbe  anche  non  esservi  come  nel  caso  che  necessita  di  un  maggior  numero  impegno  di  tecnici  progettisti.  
 
L’ANALISI  COSTI  –  VOLUMI  –  RISULTATI  
L’analisi  costi-­‐volumi-­‐risultati  tiene  in  considerazione  la  struttura  dei  CostiTotali  (CF+CV)  e  la  struttura  dei  Ricavi.  L’incontro  tra  i  CostiTotali  e  i  
Ricavi  determina  il  cosiddetto  Break  Even  Point  (B.E.P.)  che  rappresenta  il  punto  di  equilibrio  o  di  pareggio,  tra  costi  e  ricavi.  L’utilità  di  BEP  è  di  
estremo  interesse  per  i  fini  della  programmazione  della  produzione  in  quanto  permette  di  conoscere  anticipatamente  il  volume  minimo  necessario  
per  la  copertura  di  tutti  i  costi  aziendali,  sulla  base  delle  stime  effettuate  sul  regime  di  andamento  di  detti  costi.  Alla  sinistra  del  B.E.P.  l’azienda  sarà  
in  perdita  poiché  i  costi  saranno  superiori  ai  ricavi,  mentre  alla  destra  del  B.E.P.  l’azienda  consegue  un  utile  poiché  i  ricavi  saranno  superiori  ai  costi.  
Per  calcolare  il  B.E.P.  (Break  Even  Point)  devo  conoscere  l’entità  dei  costi  fissi  e  il  margine  di  contribuzione  (dato  da  PrezzoUnitario  Vendita  –  Costi  
Variabili).  Il  rapporto  tra  CostiFissi  su  Margine  Contribuzione  Unitario  (dato  dal  rapporto  tra  Margine  Contribuzione  su  Prezzo  di  Vendita)  
restituisce  i  ricavi  del  B.E.P.  Le  quantità  del  BEP  sono  invece  date  dal  rapporto  tra  i  Ricavi  sul  Prezzo  di  Vendita  (Ricavi  =  Prezzo  Vendita  x  BEP;  
quindi  BEP  =  Ricavi  :  Prezzo  Vendita)  
 
 
 
 
 
 
 

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Approfondimento  Costo  Unitario  e  Costo  Totale  
-­‐ Il  costo  unitario  è  determinato  dal  rapporto  tra  il  costo  totale  (  C  )  della  produzione  e  la  corrispondente  quantità  di  unità  prodotte  (  Y  ).  Il  
costo  medio  indica  il  costo  di  ogni  singola  unità  di  prodotto.  È  quindi  possibile  scrivere  la  formula  del  costo  medio  (  costo  unitario  )  nel  
seguente  modo:  
CU  =  C/Y  
Il  costo  unitario  è  il  costo  medio  di  ogni  singola  unità  prodotta  ed  è  dato  dalla  divisione  fra  costo  totale  e  quantità  di  merce:  all'aumentare  
della  produzione,  se  il  costo  totale  non  varia,  il  costo  unitario  diminuirà  e  viceversa.  
-­‐ Il  costo  totale  della  produzione  è  determinato  dalla  somma  dei  costi  di  produzione.  Il  costo  totale  è  il  costo  sostenuto  dall'impresa  per  
acquistare  i  fattori  produttivi  e  i  beni  strumentali  (  macchinari,  impianti,  uffici,  ecc.  )  necessari  per  il  funzionamento  del  processo  produttivo.  
L'equazione  del  costo  totale  C  può  essere  espressa  nel  seguente  modo:  
C  =  CF  +  CV  
 
CONTROLLO  
Efficienza:  
-­‐ Costo  
-­‐ Rendimento  
 
Efficacia:  
-­‐ Avanzamento  della  produzione:  profilo  quantitativo  
-­‐ Qualità:  prestazioni  in  linea  con  le  aspettative;  affidabilità;  durata;  la  qualità  può  essere  oggettiva  e  soggettiva,  a  seconda  che  la  valutazione  
venga  effettuata  dalle  aziende  o  dai  consumatori;  TOTAL  QUALITY  MANAGEMENT;  
-­‐ Flessibilità:  capacità  del  processo  produttivo  di  assorbire/adattarsi  al  cambiamento  (nelle  caratteristiche  dei  prodotti,  nei  volumi  di  
produzione,  nel  mix  dei  prodotti  realizzato,  nei  fattori  utilizzati).  Vengono  utilizzati  degli  indicatori  di  flessibilità  basati  sul  tempo,  come  ad  
esempio:  
• Time  to  market:  misura  il  tempo  che  impiega  l’azienda  tra  il  concepire  un  nuovo  prodotto  e  il  momento  in  cui  riesce  concretamente  ad  
offrire  sul  mercato.  Avere  un  «time  to  market»  minore  degli  altri  significa  avere  una  capacità  produttiva  maggiore  ed  efficiente  rispetto  
alla  concorrenza,  e  permette  di  operare  in  quasi-­‐  monopolio  per  un  periodo  di  tempo.  
• Set  up  time:  indica  il  tempo  che  intercorre  tra  l’utilizzo  di  un  impianto  per  la  lavorazione  di  un  prodotto  A  e  la  lavorazione  del  prodotto  B.  
Misura  il  tempo  «improduttivo»  di  un  determinato  impianto.  
• Manufactoring  Lead  Time:  tempo  di  attraversamento  del  processo  produttivo,  ossia  quanto  dura  il  processo  produttivo  in  senso  stretto.  
Maggiore  è  il  Lead  Time,  minore  saranno  i  vantaggi  in  termini  produttivi  per  l’impresa.  
• Tempo  di  evasione  dell’ordine:  il  tempo  che  intercorre  tra  il  ricevimento  dell’ordine  da  parte  della  clientela,  al  momento  in  cui  il  prodotto  
diventa  finito.  
 

  72  
CAP  10  :  L’EQUILIBRIO  ECONOMICO  
Il  fine  ultimo  dell’azienda,  come  spiegato  nel  capitolo  1,  è  se  stessa,  ossia  la  sua  capacita  di  continuare  a  sopravvivere  e  a  svilupparsi,  operando  in  
condizioni  di  equilibrio  aziendale.  
Tali  condizioni  di  equilibrio  aziendale  sono  articolate  sotto  tre  diversi  profili:  
1) Economico  
2) Finanziario  
3) Patrimoniale  
 
Equilibrio  economico  
Il  profilo  economico  dell’equilibrio  aziendale  si  basa  sull’equazione  economica,  che  esprime  le  condizioni  necessarie  affinché  sia  realizzato  
l’equilibrio  economico:  Costi  +  Reddito  =  Ricavi  
Il  limite  principale  di  tale  equazione  è  che  non  riesce  a  spiegare  il  come  ed  il  perché  dell’equilibrio,  o  dello  squilibrio.    
(La  ricchezza  prodotta  dall’azienda  scaturisce  da  quanto  l’azienda  produce  e  ottiene  dalla  sua  attività  e  da  quanto  l’azienda  consuma  per  ottenere  
quel  risultato.    
Ovviamente,  nel  caso  in  cui  ciò  che  l’azienda  consuma  è  superiore  a  quanto  essa  produce,  si  otterrà  una  distruzione  di  ricchezza.)  
L’equazione  economica  ha  una  validità  illimitata  e  può  essere  verificata  nel  breve  e  anche  nel  lungo  periodo.  Ecco  quindi  che  può  essere  analizzata  
considerando  la  gestione  aziendale  nel  suo  complesso,  e  sarà  detta  equazione  economica  globale,  oppure  può  essere  analizzata  considerando  una  
parte  della  gestione  aziendale,  e  sarà  detta  equazione  economica  parziale.  
 
-­‐ Visione  parziale  dell’equazione  economica  (costi  e  ricavi  che  prendiamo  in  considerazione):    
o Costi  della  produzione  caratteristica:  tutti  i  costi  relativi  ai  materiali/servizi  che  sono  impiegati  nell’attività  dell’azienda,  costi  relativi  
al  lavoro  e  costi  relativi  agli  impianti.  
o Ricavi  dei  prodotti  caratteristici:  Ricavi  di  vendita  dei  prodotti  
 
-­‐ Visione  Globale  dell’equazione  economica  (costi  e  ricavi  che  prendiamo  in  considerazione):    
o Costi  della  produzione  caratteristica  
o Costi  per  finanziamenti  attinti  
o Costi  straordinari  (eventuali)  
o Costi  per  investimenti  accessori  (eventuali)  
o Costi  per  imposte  della  gestione  fiscale  
o Ricavi  della  produzione  caratteristica  
o Ricavi  da  investimenti  accessori  (eventuali)  
o Ricavi  straordinari  (eventuali)  
 

  73  
Il  risultato  economico  dell’intera  gestione,  inteso  come  differenza  tra  tutti  i  ricavi  e  tutti  i  costi,  è  dato  dal  reddito.  Tale  reddito  può  assumere  tre  
configurazioni:  
1) Ricavi  <  Costi  à  R  <  0  à  Distruzione  di  ricchezza  
2) Ricavi  =  Costi  à  R  =  0  à  Condizione  di  pareggio,  il  reddito  è  pari  a  zero  e  quindi  non  è  equilibrio  economico.  
3) Ricavi  >  Costi  à  R  >  0  à  Presenza  di  un  utile,  potenziale  equilibrio  economico.  
Perché  ci  sia  equilibrio  economico  è  necessario  che  il  reddito  abbia  una  dimensione  adeguata,  tenendo  conto  anche  dei  cosi  detti  oneri  figurativi.  
Questi  oneri,  non  sono  formalizzati  o  contabilizzati  in  bilancio,  ma  sono  essenziali  per  capire  le  condizioni  di  equilibrio  economico.    
Possono  essere  considerati  oneri  figurativi  tutto  ciò  che  viene  apportato  dal  soggetto  economico:  
-­‐ Lavoro  
-­‐ Beni  
-­‐ Capitale  
 
Approfondimento  Oneri  figurativi:  
Si  chiamano  oneri  figurativi  o  costi  figurativi  alcuni  costi  che  non  comportano  delle  uscite  finanziarie  e  che  rappresentano  una  sorta  di  compenso  
spettante  all’imprenditore.  
 
Oneri  figurativi  del  capitale  
La  logica  con  cui  l’investitore  finanziario  impiega  i  suoi  capitali  è  quella  di  mettere  a  confronto  le  diverse  alternative  di  investimento  e  di  scegliere  
l’opportunità  più  conveniente.  Conseguentemente,  l’onere  figurativo  dei  capitali  prestati,  è  legato  a  quanto  il  soggetto  economico  potrebbe  ottenere  
impiegando  quei  capitali  nella  migliore  alternativa  rispetto  all’investimento  nell’azienda.  
Il  confronto  non  viene  condotto  solamente  con  riferimento  al  rendimento,  ma  anche  con  riferimento  al  rischio.  
E’  ovvio  che  un  titolo  che  garantisce  un  maggior  rendimento  sarà  caratterizzato  da  un  maggior  grado  di  rischio.  Viceversa  nel  caso  in  cui  il  
rendimento  sia  basso,  il  grado  di  rischio  sarà  minore.  
Il  costo  figurativo  del  capitale  fa  riferimento  a  due  componenti:    
1) Rendimento  Risk  Free  (Senza  Rischio):  Per  esempio  i  titoli  di  stato  tedeschi  rendono  l’1%;  Posso  impiegare  il  capitale  ottenendo  
sistematicamente  l’1%  alla  scadenza.  Il  risk  free  interest    rate  (il  tasso  di  interesse  privo  di  rischio)  è  misurato  dal  rendimento  dei  titoli  di  
Stato.  
2) Premio  per  il  rischio:  è  il  differenziale  che  si  ottiene  sul  capitale  investito  in  base  alla  rischiosità  del  titolo/azienda.  Il  premio  per  il  rischio  si  
basa  su  calcoli  di  valutazione  del  rischio  con  differenti  metodi  matematico-­‐statistici.  Può  anche  essere  valutato  soggettivamente  con  indagini  
di  mercato  sul  grado  di  rischio/rendimento  di  un  determinato  investimento,  mettendo  a  confronto  titoli  caratterizzati  da  omogeneità.  Il  
rischio,  come  detto  in  precedenza,  viene  misurato  soprattutto  statisticamente  tramite  il  calcolo  del  WACC  e  il  coefficiente  Beta  di  mercato  che  
è  sempre  uguale  a  1.  
 
 

  74  
Approfondimento  WACC:  
Il  costo  medio  ponderato  del  capitale  (o  anche  WACC,  acronimo  dell'espressione  inglese  weighted  average  cost  of  capital)  consiste  nella  media  
ponderata  tra  il  costo  del  capitale  proprio  e  il  costo  del  capitale  di  debito.  Il  WACC  è  il  tasso  minimo  che  un'azienda  deve  generare  come  rendimento  
dei  propri  investimenti  per  remunerare  i  creditori,  gli  azionisti  e  gli  altri  fornitori  di  capitale.  
 
CAPITALIZZAZIONE:  valore  di  mercato  TOTALE  delle  società  quotate.  
Il  rendimento  è  dato  dalla  variazione  del  valore  dell’azione  tra  il  momento  finale  e  quello  iniziale  e  i  dividendi  percepiti  dagli  azionisti.  Se  voglio  
conoscere  il  rendimento  di  un  mercato  azionario  di  un  determinato  anno,  devo  calcolare  la  capitalizzazione  del  mercato  dell’anno  precedente  e  
metterla  a  confronto  con  quella  dell’anno  in  corso.  In  seguito  verifico  la  distribuzione  dei  dividendi  tra  l’anno  precedente  e  quello  in  corso.  Tramite  
questo  confronto  riesco  a  calcolare  il  capital  gain,  ossia  quanto  quel  mercato  ha  restituito  rendimenti  da  un  anno  all’altro.  In  termini  percentuali,  si  
rapporta  il  capital  gain  al  valore  iniziale  per  calcolare  il  rendimento.  Una  parte  di  questo  rendimento  sarà  data  dall’investimento  privo  di  rischio,  
mentre  la  parte  residuale  restituisce  il  premio  per  il  rischio.    
 
 Se  l’azienda  non  è  quotata  in  borsa  il  premio  per  il  rischio  può  essere  calcolato  in  maniera  soggettiva,  ossia  con  indagini  relative  ad  aziende  che  
presentano  la  nostra  stessa  dimensione,  caratteristiche  produttive  e  cosi  via.  Se  vogliamo  calcolare  il  premio  per  il  rischio  con  il  metodo  statistico,  
possiamo  usare  i  dati  delle  aziende  quotate  e  applicarli  alla  nostra  azienda.  
SE:  :  R  >  C  =  reddito  EQUILIBRIO  ECONOMICO  Reddito  –  Oneri  figurativi  =  Profitto  
 
Leve  economiche  
Sono  variabili  su  cui  l’azienda  può  agire  per  modificare  le  sue  condizioni  di  equilibrio:  
-­‐ Prezzi  di  vendita  dei  prodotti:  modificano  i  ricavi  
-­‐ Prezzi  di  acquisto  dei  fattori  produttivi:  modificano  i  costi  
-­‐ Volumi  di  acquisto/produzione/vendita:  i  ricavi  e  i  costi  riflettono  anche  le  quantità  
 
L’EQUILIBRIO  ECONOMICO:  
• Non  si  verifica  in  maniera  immediata.  
• E’  una  condizione  dinamica  nel  tempo  per  cause  esterne  ed  interne  all’azienda:  dinamismo  dunque  inteso  come  attitudine  delle  operazioni  
aziendali  a  subire  continue  modifiche  nello  spazio  e  nel  tempo  (è  dinamico  il  sistema  d’azienda,  lo  sarà  anche  l’equilibrio  economico)  
• Deve  essere  durevole  nel  tempo.  Deve  proporsi  di  essere  realizzato  non  in  un  arco  di  breve  tempo  ma  nel  lungo  periodo.  
• E’  probabilistico  ed  è  proiettato  nel  futuro.  (Cosi  come  è  probabilistica  la  gestione  aziendale  lo  sarà  anche  l’equilibrio  economico)  
 
 
 
 

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Misurazione  delle  condizioni  di  economicità    
Esistono  degli  indicatori  che  vengono  applicati  per  valutare  il  profilo  dell’equilibrio  economico,  ossia  il  grado  di  economicità  di  un’azienda.    
Si  fa  ricorso  a  tre  indicatori:    
• ROI(return  on  investments):  rappresenta  l’economicità  dell’azienda  nell’ottica  dell’azienda.  In  termini  numerici  il  ROI  è  dato  dal  rapporto  tra  
REDDITO  OPERATI  VO/CAPITALE  INVESTITO,  e  restituisce  il  rendimento  di  ogni  euro  investito  in  azienda.  
• ROE  (return  on  equity):  rappresenta  l’economicità  nell’ottica  dell’azionista.  Viene  calcolato  con  il  rapporto  tra  il  REDDITO  NETTO/CAPITALE  
NETTO,  e  restituisce  il  rendimento  degli  azionisti  nella  specifica  azienda.  
• ROS  (return  on  sales):  esprime  l’economicità  che  l’azienda  consegue  per  ogni  euro  guadagnato.  È  dato  dal  rapporto  tra  REDDITO  
OPERATIVO/FATTURATO.  
 
Equilibrio  economico  prospettico    
Reddito  atteso:  il  reddito  che  probabilmente  perseguiremo  in  futuro.  Viene  definito  un  arco  temporale  che  può  considerare  l’anno  o  comunque  un  
periodo  medio-­‐lungo.    
Il  concetto  di  reddito  atteso  ci  porta  alla  determinazione  del  CAPITALE  ECONOMICO  (W).  
Il  reddito  medio  atteso  può  essere  determinato  in  diversi  modi:    
-­‐ In  base  ai  risultati  storici  (ciò  che  è  avvenuto  in  passato  si  presume  valido  anche  per  il  presente/futuro).  Ovviamente  i  limiti  sono  riferiti  al  
fatto  che  è  un’analisi  non  oggettivamente  verificabile  e  comunque  non  restituisce  risultati  oggettivi;  
-­‐ In  base  alla  proiezione  dei  risultati  storici  (si  presume  che  ciò  che  avverrà  in  futuro  sarà  la  conseguenza  di  eventi  passati;  si  va  ad  analizzare  
il  trend  dell’economicità  aziendale  nel  tempo);  
-­‐ In  base  ai  risultati  programmati:  si  effettua  una  pianificazione  basata  su  un  conto  economico  prospettico,  che  tende  a  programmare  i  
costi/ricavi  futuri  per  la  determinazione  di  un  reddito  medio  atteso;  
-­‐ Innovazione  gestionale:  i  risultati  attesi  vengono  costruiti  a  prescindere  dal  passato  dell’azienda,  ossia  vengono  definite  le  condizioni  
operative  prospettiche  dell’azienda  sulla  base  di  ipotesi  tradotte  in  costi/ricavi  e  si  costruisce  un  C/E  sulla  base  di  queste  ipotesi;    
 
 Capitale  economico  (w)    
Esprime  il  valore  attribuibile  al  capitale  dell’azienda  quantificato  in  funzione  del  reddito  atteso,  ossia  delle  prospettive  di  equilibrio  economico  
dell’azienda.  Viene  calcolato  utilizzando  il  reddito  medio  atteso.  Il  capitale  economico  viene  calcolato  in  situazioni  straordinarie,  ossia  di  cessione  
dell’azienda,  fusione,  scissione,  conferimento  di  ramo  d’azienda.    
 
Equilibrio  Finanziario  
Il  punto  di  partenza  dell’equilibrio  finanziario  è  rappresentato  dalla  «equazione  finanziaria»:  ENTRATE  =  USCITE  +  CashFlow  (flusso  di  cassa)  
L’equilibrio  finanziario  si  ha  quando:  
ENTRATE  >  o  =  USCITE    à  AFFLUSSI  MONETARI>DEFLUSSI  MONETARI  
 

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L’Equilibrio  finanziario  cosi  come  quello  economico  visto  in  precedenza  può  essere:    
-­‐ Globale:  entrate  o  uscite  riferite  a  tutte  le  operazioni  aziendali  
-­‐ Parziale:  ci  si  riferisce  a  gruppi  di  entrate  e  di  uscite  selezionati  con  determinati  criteri  logici    
 
Equilibrio  finanziario  parziale:    
-­‐ Relativo  alla  gestione  caratteristica  corrente:  si  tiene  conto  delle  operazioni  sui  fattori  e  sui  prodotti  ma  limitandoci  a  quelle  «correnti».  
Consideriamo  tutte  le  entrate  e  le  uscite  riferite  alla  gestione  corrente  ossia:  
o Entrate  connesse  alla  vendita  dei  prodotti  
o Entrate  per  crediti  di  funzionamento/regolamento  
o Uscite  per  acquisizione  fattori  correnti  pagati  in  contanti  
o Uscite  per  pagamento  di  debiti  di  funzionamento  
 
-­‐ Relativo  alla  gestione  caratteristica  non  corrente:  si  tiene  conto  dello  smobilizzo/investimento  dei  fattori  pluriennali,  relativamente  alla  
dismissione  e  acquisizione.  Consideriamo  le  entrate  e  le  uscite  riferite  alla  gestione  non  corrente:  
o Entrate  per  realizzo  di  fattori  strumentali  
o Uscite  per  acquisto  di  fattori  pluriennali  
 
Disequilibrio  finanziario  
Può  manifestarsi  in  due  modi:  
• Punta  finanziaria:  si  ha  quando  in  un  certo  periodo  di  tempo  le  entrate  sono  inferiori  alle  uscite  e  l’azienda  si  trova  in  una  situazione  di  
insufficiente  liquidità.  È  una  condizione  che  può  pregiudicare  la  vita  dell’azienda.  
• Stasi  finanziaria:  si  ha  quando  in  certo  periodo  di  tempo  le  entrate  superano  abbondantemente  e  stabilmente  le  uscite;  è  una  situazione  di  
disequilibrio  finanziario  che  si  verifica  quando  l’azienda  pur  avendo  una  consistente  liquidità,  non  ha  nell’attivo  investimenti  in  grado  di  
produrre  ricchezza.  Solitamente  questa  situazione  non  pregiudica  la  vita  dell’azienda.    
 
Leve  finanziarie    
-­‐ Leve  economiche    
-­‐ Tempi  di  incasso/pagamento:  si  riferiscono  ai  crediti/debiti  di  funzionamento.  Se  si  modificano  i  tempi  di  incasso/pagamento  avrò  
ripercussioni  sulle  entrate/uscite    
-­‐ Gestione  dei  finanziamenti:  l’accensione  di  nuovi  finanziamenti  o  la  ristrutturazione  di  quelli  già  presenti  in  azienda  (rimodulazione  scadenze  
o  modifica  delle  condizioni  di  finanziamento),  permette  di  modificare  le  entrate  e  le  uscite  finanziarie  
-­‐ Operazioni  sulla  gestione  patrimoniale-­‐accessoria.  
 
 

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Equilibrio  finanziario    
Si  riferisce  a  un  periodo  temporale  ben  definito,  che  può  essere  un  semestre,  un  anno  e  cosi  via.  Inoltre  è  un  concetto  dinamico,  poiché  si  modificano  
nel  tempo  le  condizioni  di  equilibrio  date  dalla  relazione  tra  entrate  e  uscite  e  quindi  anche  l’equilibrio  stesso  tende  a  variare  nel  tempo.  Si  
differenzia  dall’equilibrio  economico,  il  quale  richiede  un  arco  temporale  di  medio-­‐lungo  termine,  mentre  l’equilibrio  finanziario  deve  manifestarsi  
sia  nel  breve  che  nel  medio-­‐lungo  termine.    
Nel  lungo  termine,  le  condizioni  di  equilibrio  economico  tendono  a  coincidere  con  le  condizioni  di  equilibrio  finanziario.    
Nel  breve  termine,  i  due  equilibri  possono  divergere  anche  in  misura  ampia.  Questo  per  via  degli  investimenti/disinvestimenti  e  per  la  gestione  dei  
finanziamenti.  Questi  ultimi,  se  guardati  in  un’ottica  economica  tendono  a  manifestare  quote  di  costi/ricavi  in  maniera  stabile  nel  tempo  (es:  
ammortamenti).  Da  un  punto  di  vista  finanziario  invece  le  entrate  e  le  uscite  riferite  a  questi  elementi  sono  molto  elevate,  nel  breve  termine.  
 
Equilibrio  patrimoniale    
Equazione  patrimoniale  A  =  P  +  CN    
Attività  =  Attività  +  Capitale  Netto  
 
Anche  l’equazione  patrimoniale  può  essere  complessiva  o  parziale.  L’equilibrio  patrimoniale  può  essere  determinato  in  maniera  globale  o  parziale.    
L’equilibrio  totale  considera  l’insieme  delle  attività  e  l’insieme  delle  passività  dello  stato  patrimoniale.  Questo  si  ha  quando  le  attività  superano  le  
passività  e  conseguentemente  il  CN  >  0.  Condizione  necessaria  ma  non  sufficiente.  Tale  condizione  deve  essere  rapportata  all’equilibrio  parziale.  
Nel  caso  in  cui  il  CN  <  0  si  ha  una  situazione  chiamata  «deficit  patrimoniale»,  che  deriva  solo  dall’accumulazione  di  perdite  subite  nel  tempo.    
Gli  equilibri  parziali  possono  essere  ricercati  nella  sezione  di  destra,  quindi  alla  parte  concernente  le  passività,  oppure  nella  sezione  sinistra  delle  
attività,  o  ancora  possiamo  calcolarli  mettendo  in  relazione  alcune  parti  dell’attivo  e  alcune  parti  del  passivo.    
È  possibile  scomporre  gli  elementi  patrimoniali  in  una  parte  «corrente»  e  una  parte  «non  corrente»,  con  riferimento  al  tempo  in  cui  le  attività  si  
trasformano  in  entrate  e  le  passività  si  trasformano  in  uscite  (entro  un  anno).  
 
I  caratteri  dell’equilibrio  patrimoniale  
Non  ci  si  può  riferire  a  valori  di  flusso,  ma  a  valori  di  stock.  Quindi  non  si  considera  un  arco  di  tempo  per  la  sua  determinazione,  ma  un  momento  
preciso  e  istantaneo.  Inoltre  è  un  equilibrio  dinamico  poiché  si  modifica  giorno  dopo  giorno.  Si  modifica  per  effetto  delle  operazioni  di  gestione,  
modificando  cosi  anche  il  valore  del  capitale  netto  e  cosi  via.    
 
 
 
 
 
 
 

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Gli  equilibri  parziali    
-­‐ CN/P:  questo  rapporto  tra  CN  e  passività  esprime  un  profilo,  detto  «indice  di  autonomia  finanziaria»,  ossia  il  finanziamento  che  abbiamo  
ottenuto  dai  soci  e  dai  terzi.  Un’azienda  quanto  più  è  finanziata  da  terzi,  tanto  più  perde  autonomia  finanziaria,  nel  senso  che  i  finanziatori  
assumono  un  peso  determinante  sulle  scelte  di  gestione.  Primo,  poiché  un’azienda  indebitata  è  un’azienda  che  ha  poca  autonomia  di  
sviluppo.  Secondo,  all’aumentare  dell’indebitamento  le  operazioni  di  finanziamento  da  terzi  saranno  caratterizzate  da  vincoli  gestionali  
(impiego  dei  finanziamenti  stabilito  dai  terzi;  poca  libertà  decisionale;  report  su  attività  da  realizzare;  etc.).  
-­‐ Immobilizzazioni/Attivo  Circolante:  investimenti  non  correnti/investimenti  correnti;  gli  investimenti  non  correnti  sono  essenzialmente  le  
immobilizzazioni;  gli  investimenti  correnti  sono  rappresentati  dall’attivo  circolante.  Questo  profilo  è  detto  «elasticità  degli  investimenti»,  che  
ci  fa  capire  come  si  compongono  gli  investimenti  a  breve  medio  e  lungo  termine.  Se  gli  investimenti  a  lungo  termine  sono  elevati,  ci  troviamo  
di  fronte  a  una  cosiddetta  «rigidità  patrimoniale».  
-­‐ Sincronizzazione  tra  investimenti  e  finanziamenti:  
o Attivo  Circolante/Passivo  Corrente:  ci  spiega  quali  sono  le  uscite  che  si  manifesteranno  nel  prossimo  anno  e  come  l’azienda  farà  
fronte  alle  uscite  con  le  entrate  prospettabili  in  base  alla  situazione  patrimoniale  di  oggi.  
o Immobilizzazioni/CN  Passività  Consolidate:  perché  ci  sia  equilibrio  il  rapporto  deve  restituire  un  valore  minore  di  1.  
o Margine  di  struttura  =  (CN  Passività  Consolidate)-­‐Immobilizzazioni;    
 
 Leve  patrimoniali  
-­‐ Sono  quelle  azioni  che  possono  incidere  sugli  investimenti,  sui  finanziamenti  e  sulle  relazioni  tra  investimenti  e  finanziamenti.    
-­‐ Leve  economiche  
-­‐ I  tempi  di  aumento/riduzione  attivo/passivo  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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CAP  11:  INTRODUZIONE  ALLA  GESTIONE  STRATEGICA  
Nella  gestione  di  un’impresa,  vi  sono  determinate  operazioni  che  risultano  «strategiche»  alla  creazione  di  valore.  Le  altre,  che  non  sono  strategiche,  
sono  dette  operazioni  correnti.  
Le  operazioni  sono  il  frutto  delle  decisioni,  le  quali,  a  loro  volta  derivano  da  un  sistema  di  idee  e  soluzioni  determinate  al  momento  della  
pianificazione  strategica.  
Per  capire  questa  distinzione,  partiamo  dal  concetto  di  «formula  imprenditoriale».  
 
FORMULA  IMPRENDITORIALE  
La  formula  imprenditoriale  di  un’azienda  esprime  il  sistema  di  decisioni,  relazioni  e  obiettivi  prefissati  con  il  suo  ambiente  di  riferimento,  sulla  base  
del  suo  specifico  insieme  di  risorse  organizzate.  Ogni  impresa  ha  una  sua  formula  imprenditoriale  che  la  caratterizza  e  la  distingue  dalle  dirette  
concorrenti.  Su  questa  specificità  si  fonda  il  successo  o  l’insuccesso  a  livello  competitivo  di  una  determinata  impresa.  La  formula  imprenditoriale  
costituisce  un  importante  modello  di  sintesi,  analisi  e  valutazione  della  proposta  imprenditoriale  proveniente  dal  soggetto  economico.  Esso  infatti  
consente  di  abbracciare  in  un  unico  contesto  tutte  le  più  importanti  qualificazioni  che  l’azienda  da  al  suo  agire  strategico.  La  formula  imprenditoriale  
è  la  risultante  delle  scelte  di  fondo  operate  dal  soggetto  economico  e  può  essere  definita  tenendo  in  considerazione  5  elementi:  
• Il  sistema  competitivo  (mercato):  ogni  mercato  è  uno  specifico  sistema  competitivo  con  proprie  regole  in  cui  è  indirizzata  la  propria  offerta  o  
nell’ambito  dei  quali  sono  reperiti  i  fattori  della  produzione.  Si  stabiliscono  dunque  determinati  rapporti  con  certi  clienti  (per  soddisfare  i  
bisogni)  e  con  certi  fornitori  e  concorrenti.  
• Il  sistema  di  prodotto  offerto:  il  prodotto  specifico  offerto  dall’azienda  in  questione,  caratterizzato  da  elementi  che  lo  distinguono  dagli  altri  
prodotti  già  presenti  sul  mercato  ricomprende  il  complesso  degli  «elementi  configuranti»  il  concetto  di  «prodotto»,  ovvero  ai  caratteri  
materiali  del  prodotto  (qualità  fisico-­‐tecnica,  gamma,  livello  tecnologico,  affidabilità,  ecc),  ai  valori  immateriali  ad  esso  connessi  (eleganza,  
prestigio,  salute,  sicurezza),  al  servizio  collegato  al  prodotto  (velocità  e  puntualità  di  consegna,  assistenza  pre  e  post-­‐vendita,  adattabilità  alle  
richieste  della  clientela,  ecc.)  ed  alle  condizioni  più  prettamente  economiche  dello  scambio  (prezzo,  modalità  di  pagamento,  trasporto,  
garanzie,  assicurazioni,  ecc);  
• Il  sistema  degli  interlocutori  sociali:  l’azienda  si  relaziona  non  solo  con  il  mercato  reale  ma  anche  con  soggetti  che,  avendo  interessi  specifici  
nei  confronti  dell’azienda,  ne  condizionano  scelte  e  decisioni  strategiche.  Sono  i  cosiddetti  Stakeholders  (portatori  di  interesse),  ossia  
finanziatori,  banche,  azionisti,  ma  anche  lo  Stato,  i  sindacati,  la  comunità,  e  cosi  via.  
• La  proposta  progettuale  dell’azienda  nei  confronti  degli  stakeholders.  È  costituita  dalle  varie  modalità  con  cui  l’azienda  fa  proprie  le  
aspettative  degli  stakeholders  e  le  risolve  tramite  la  sua  attività.  
• La  struttura  aziendale  permette  di  soddisfare  le  richieste  interne  ed  esterne  ad  essa  tramite  un  insieme  di  risorse  organizzate  (strategiche)  
legate  tra  di  loro  da  relazioni  stabili.  Consente  all’azienda  di  presentarsi  sul  mercato  (sistema  competitivo)  con  quella  certa  offerta  (sistema  
di  prodotto)  ed  agli  attori  sociali  con  la  proposta  progettuale  perseguita;  essa  svolge  un  ruolo  di  interfaccia  tra  il  sistema  competitivo  ed  il  
sistema  degli  interlocutori  sociali.  La  struttura  aziendale  è  riconducibile  a  due  elementi:  
 
 

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 -­‐ Risorse  organizzate:  formano  lo  strumento  che  consente  di  produrre  un  determinato  sistema  di  prodotto  e  una  proposta  progettuale  
-­‐ Relazioni  strutturate:  il  sistema  di  prodotto  e  la  proposta  progettuale  determinano  un  posizionamento  all’interno  di  un  mercato,  
cosiddetto  posizionamento  competitivo.  Il  posizionamento  è  definito  da  vari  elementi,  come  ad  esempio  la  quota  di  mercato  controllata,  il  
livello  dei  prezzi,  e  cosi  via.  Nel  definire  le  relazioni  con  l’ambiente  esterno  e  quindi  nei  confronti  del  sistema  sociale,  queste  determinano  
il  posizionamento  sociale.  
 

 
 
È  possibile  anche  affermare  che  il  primo  sottosistema  esprime  la  collocazione  e  la  strategia  competitiva  dell’impresa,  mentre  il  secondo  ne  riflette  la  
collocazione  e  la  strategia  sociale.  Il  tutto  poi  è  permeato  da  un  comune  orientamento  strategico  di  fondo.  L’orientamento  Strategico  di  fondo  (osf)  
di  un’azienda  può  definirsi,  in  prima  approssimazione,  come  la  parte  celata  ed  invisibile  del  suo  disegno  strategico.  L’Osf  è  una  realtà  nascosta  ed  
impalpabile,  perché  è  fatto  di  idee  guida,  valori  ed  atteggiamenti  di  fondo  i  quali  per  loro  natura  non  possono  rendersi  visibili  direttamente,  ma  solo  
attraverso  le  scelte  ed  i  comportamenti  concreti  che  essi  animano.  In  termini  più  analitici,  l’orientamento  strategico  di  fondo  può  essere  descritto  

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considerando:  1)  le  coordinate  spazio-­‐temporali  e  quali-­‐quantitative  entro  cui  si  colloca  il  «progetto  strategico»;  2)  i  fini,  il  ruolo  ed  i  modelli  di  
comportamento  aziendali  lungo  i  tre  finalismi  dell’azienda,  rappresentate  dalle  dimensioni  competitive,  sociali,  e  reddituali;  3)  i  concetti  di  base  
ispiranti  l’azione  gestionale  ed  organizzativa,  che  definiscono  la  relativa  filosofia.  L’Osf  di  un’azienda  può  tuttavia  ad  un  certo  punto  rivelarsi  
superato  e  non  più  valido.  Si  pone  allora  un  problema  di  formulazione  e  di  realizzazione  di  un  nuovo  orientamento  strategico  di  fondo.  Il  
cambiamento  dell’Osf  è  spesso  problematico  a  motivo  della  frequente  rigidità  ai  mutamenti  ambientali  che  esso  manifesta.  
 
Le  operazioni  che  formano  la  gestione  dell’azienda  possono  essere  distinte  in  due  categorie:  
• Le  operazioni  che  fanno  riferimento  al  precedente  schema  struttura/risorse,  e  quindi  inserite  nella  formula  imprenditoriale,  si  riferiscono  
alla  gestione  corrente/operativa.  
• Le  operazioni  che  mettono  in  discussione  lo  schema  struttura/risorse  con  l’  obiettivo  di  modificarlo,  si  riferiscono  alla  gestione  strategica.  
In  particolare  quest’ultima  comprende  l’insieme  di  idee,  decisioni,  e  attività  che  modificano  la  struttura,  intesa  come  risorse  e  relazioni  strutturate.  
Dalla  struttura,  modellata  secondo  il  sistema  decisionale  della  gestione  strategica,  viene  successivamente  a  crearsi  la  gestione  corrente,  che  si  
propone  di  far  funzionare  al  meglio  l’azienda  e  i  suoi  elementi.  
 
Caratteristiche  delle  operazioni  di  gestione  strategica:  
• Operazioni  che  hanno  effetti  di  medio-­‐lungo  termine.  
• Impatto  strutturale:  l’operazione  deve  essere  in  grado  di  incidere  sulla  struttura  interna  ed  esterna  dell’azienda.  
• Investimento:  le  operazioni  di  gestione  strategica  presuppongono  investimenti  .  
• Cambiamento:  la  gestione  strategica  presuppone  il  cambiamento  della  formula  imprenditoriale  o  di  qualche  suo  particolare  elemento.  
• L’oggetto  di  riferimento  delle  operazioni  strategiche  è  rappresentato  dall’azienda  nel  suo  complesso.  
 
La  gestione  strategica  mira  a  rispondere  a  tre  interrogativi:  
• Cosa:  definire  i  campi  economici  e  sociali  nei  quali  svolgere  la  propria  attività.  
• Perché:  definire  gli  obiettivi  da  raggiungere  in  un  determinato  mercato.  Obiettivi  di  fatturato,  redditività,  e  cosi  via.  
• Come:  definire  le  modalità  di  raggiungimento  degli  obiettivi,  e  quindi  le  logiche  operative  e  competitive  necessarie.  
 
Il  mercato,  inteso  solitamente  come  punto  di  incontro  tra  domanda  e  offerta,  nella  gestione  strategica  viene  inteso  come  sistema  competitivo,  nel  
quale  operano  diversi  soggetti.  Questi,  oltre  ai  concorrenti,  clienti  e  fornitori,  sono  rappresentati  da  potenziali  entranti,  produttori  sostitutivi.  Questo  
sistema  competitivo  viene  ricondotto  ad  un  acronimo,  ASA  (Area  Strategica  di  Affari),  ossia  una  parte  del  sistema  economico  in  cui  si  svolge  la  
competizione  tra  un  insieme  di  soggetti  appartenenti  alle  categorie  precedenti.  Un’  ASA  viene  determinata  come  una  specifica  combinazione  
prodotto-­‐mercato-­‐tecnologia.  Il  prodotto  rappresenta  il  bisogno  che  esso  è  in  grado  soddisfare  nei  confronti  di  un  certo  soggetto.  Il  mercato  è  inteso  
come  l’insieme  dei  soggetti  (clienti)  che  hanno  un  determinato  bisogno.  La  tecnologia  riguarda  i  processi  operativi  che  sono  in  grado  di  realizzare  
quei  prodotti  capaci  di  soddisfare  quel  bisogno.  

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