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• Autofinanziamento
ØIn senso stretto
ØIn senso lato
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Test di autovalutazione
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3) In base al principio di prudenza, le passività devono essere valutate:
a) al valore più basso tra il valore di presumibile estinzione e il valore nominale;
b) sempre al valore nominale;
c) al valore più alto tra il valore di presumibile estinzione e il valore nominale;
d) sempre al valore di presumibile estinzione;
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6) Un ricavo è di competenza del periodo quando:
a) è stato finanziariamente conseguito;
b) è stato finanziariamente conseguito ma non è stata effettuata la relativa
prestazione;
c) è stato finanziariamente conseguito ed è stata effettuata la relativa prestazione;
d) sorge un credito di funzionamento.
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9) Le rimanenze finali di fattori a fecondità semplice e a fecondità ripetuta:
a) sono iscritte tra i componenti negativi del prospetto del reddito, in quanto costi di
competenza dell’esercizio;
b) sono iscritte tra le passività del capitale in quanto beni per i quali l’azienda non ha
ancora estinto le relative obbligazioni;
c) sono iscritte tra le attività del capitale, in quanto beni disponibili per l’utilizzo negli
esercizi successivi;
d) tra i componenti negativi del reddito a rettifica dei costi sostenuti nel periodo per
fattori a fecondità semplice e ripetuta;
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SE REDDITO MANCATO
NEGATIVO RIAFFLUSSO IN
FORMA MONETARIA
(RICAVI) DI PARTE
DEI MEZZI INVESTITI
RIDUZIONE
FLUSSO DEI AUMENTO DEL
FUTURI oppure FABBISOGNO DI
INVESTIMENTI FINANZIAMENTO
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Fabbisogno finanziario complessivo
meno
in fattori produttivi
INVESTIMENTI / RECUPERI
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Fabbisogno residuale di finanziamento
Investimenti programmati
Crediti di finanziamento
Il fabbisogno
concessi a terzi
residuale di
se
finanziamento Velocità di circolazione
degli investimenti
Crediti di funzionamento
concessi ai clienti
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AUTOFINANZIAMENTO
DA UTILI
DA REINTEGRO DEGLI
INVESTIMENTI
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AUTOFINANZIAMENTO IN SENSO
STRETTO
DISTINZIONE STATICA
IN SENSO DINAMICO
il flusso degli utili conseguiti sia riaffluiti all’esterno
per remunerare il capitale di proprietà che mantenuti
nell’impresa
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AUTOFINANZIAMENTO IN SENSO LATO
(fenomeno finanziario)
CAPITALE AUTOGENERATO
nuova ricchezza generata dalla gestione
utile netto, nuova ricchezza definitivamente
acquisita (autofinanziamento in senso stretto)
nuova ricchezza ancora sottostante al
rischio d’impresa
CAPITALE RIGENERATO
entità dei mezzi monetari investiti in fattori a
fecondità ripetuta e recuperati attraverso i ricavi
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L’Autofinanziamento
Prof. Luigi Lepore
luigi.lepore@uniparthenope.it
Dal risultato economico al risultato finanziario
Costi
finanziari
Risultato finanziario
(autofinanziamento)
Ricavi
Costi
non
finanziari
Risultato
economico
Utile
Autofinanziamento in senso stretto
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Autofinanziamento in senso “ampio”
Consumi
ffs
Consumi
ffr
Perdite future
presunte Ricavi
Autofinanziamento
in senso “ampio” Costi futuri
presunti
Autofinanziamento
in senso stretto Utile
Capitale rigenerato e capitale autogenerato
Consumi
ffs
Consumi
ffr
Capitale
rigenerato Perdite future
presunte Ricavi
Costi futuri
presunti
Capitale
autogenerato
Utile
“capitale rigenerato”
21
Il “capitale autogenerato”
può essere distinto in due componenti.
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Autofinanziamento temporaneo e durevole
Consumi
ffs
Consumi
ffr
Perdite future
Autofinanziamento presunte Ricavi
temporaneo
Costi futuri
presunti
Utile a dividendo
Autofinanziamento
durevole Utile a riserva
Costi + Utile Ricavi
Costi aventi
manifestazione
finanziaria Ricavi
Costi non aventi dell’esercizio (per
manifestazione semplicità aventi
Autofinanziamento in finanziaria (tra tutti
cui manifestazione
senso ampio finanziaria)
ammortamenti)
Utile
dell’esercizio
Modalità di calcolo dell’autofinanziamento (1)
Metodo reddituale diretto (più frequente)
A = (V - Cffs)
dove:
A = autofinanziamento;
V = ricavi inerenti alla produzione venduta nel periodo (per semplicità aventi tutti
manifestazione finanziaria)
Cffs = consumo dei fattori a fecondità semplice (per semplicità aventi tutti
manifestazione finanziaria)
dove:
Rn = reddito netto (utile di periodo);
Amm = ammortamento (consumi ffr);
Cfp = perdite e costi presunti futuri
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Capitale circolante netto
Investimenti Fonti
Debiti di
Disponibilità liquide funzionamento Passivo corrente
Ricavi anticipati
Capitale Crediti di
circolante funzionamento
lordo Debiti di
Scorte di fattori a finanziamento
fecondità semplice e
prodotti Passività
Fattori a fecondità presunte
ripetuta materiali e
Capitale immateriali Capitale di
fisso proprietà
Crediti di finanziamento
Partecipazioni
note
27
Note
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E’ vero che il flusso di CCN coincide necessariamente con il flusso
generato dalla gestione corrente?
NO
Flusso CCN
= flusso gestione corrente
+
flusso gestione non corrente
Flusso Flusso
finanziario monetario
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Test di autovalutazione
4) Il capitale rigenerato:
a) è l’unica componente dell’autofinanziamento in senso ampio;
b) rappresenta la rigenerazione del capitale precedentemente investito in ffr,
che può essere temporaneamente utilizzato - fino al momento del rinnovo di
tali ffr - per finanziare altri investimenti;
c) è il conseguimento di utili netti;
d) rigurada solo le aziende di produzione.
5) Il capitale autogenerato:
a) è il capitale restituito alla banca che eroga il prestito;
b) comprende le risorse a fronte di costi futuri presunti e ammortamenti;
c) comprende le risorse finanziarie destinate a coprire i costi futuri presunti e gli
utili di periodo
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6) L’autofinanziamento da ammortamenti:
a) è una componente permanente dell’autofinanziamento;
b) è un fenomeno economico;
c) è una componente temporanea dell’autofinanziamento;
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Test di autovalutazione
4) Il capitale rigenerato:
a) è l’unica componente dell’autofinanziamento in senso ampio;
b) rappresenta la rigenerazione del capitale precedentemente investito in ffr,
che può essere temporaneamente utilizzato - fino al momento del rinnovo di
tali ffr - per finanziare altri investimenti;
c) è il conseguimento di utili netti;
d) riguarda solo le aziende di produzione.
5) Il capitale autogenerato:
a) è il capitale restituito alla banca che eroga il prestito;
b) comprende le risorse a fronte di costi futuri presunti e ammortamenti;
c) comprende le risorse finanziarie destinate a coprire i costi futuri presunti e
gli utili di periodo
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6) L’autofinanziamento da ammortamenti:
a) è una componente permanente dell’autofinanziamento;
b) è un fenomeno economico;
c) è una componente temporanea dell’autofinanziamento;
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