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20% pericolo
40% accettabile
60% buono
A.F.
K.P.
A.F.
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A.C.
K.T.
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70% rischio
90% accettabile
110% buono
90% rischio
120% buono
1,5 rischio
0,8 rischio
1,5 buono
Il margine e il giro
La seconda direzione di approfondimento della redditivit riguarda i fattori che contribuiscono e rendere reddittizia unazienda. Proponiamo due indici: Risultato operativo x100 indice 18 detto anche R.O.S. Fatturato netto ex-ind.10 o margine Fatturato netto indice 19 detto anche giro Capitale investito ex-ind,11 Il margine ci dice quanto avanza allazienda in un anno per pagare il capitale. Il giro ci dice quanti euro di fatturato lazienda produce per ogni euro di capitale investito
Ricavi netti indice 22 giro del magazzino Magazzino ex-ind.14 Per studiare la rotazione specifica di queste componenti del capitale investito.
Sono entrambi (in particolare il secondo) misuratori dellefficienza nelluso della forza lavoro. I loro valori sono significativi solo se presi in serie storica e confrontati tra loro.
Lefficienza commerciale
Passiamo ora allefficienza commerciale, in particolare studieremo i tempi di pagamento e di incasso dellazienda. Avremo: Debiti verso fornitori x360 indice 10 Acquisti ex-ind.20 Crediti vs. clienti + circolaz.cambiaria x360 indice 11 Fatturato ex-ind.19 Indicano rispettivamente in quanti giorni lazienda paga i debiti ai fornitori e in quanti giorni riscuote i crediti da clienti. Va tenuto presente che il periodo massimo di tre-sei mesi. Sono indicatori indiretti di efficienza commerciale. Ovviamente unazienda tanto pi efficiente quanto pi ritarda il pagamento a fornitori e quanto pi anticipa lincasso dai clienti.
E chiaro che, quanto pi alto il valore dellindice, tanto pi lazienda non fa profitti grazie alla produzione e alla commercializzazione dei suoi prodotti, ma ad altro. Ci vorrebbe dire o che lazienda si sta trasformando in una holding, o che, spariti gli introiti straordinari si verrebbe a trovare in difficolt.
Che indica se lazienda sta facendo o meno una politica di rinnovamento degli impianti attraverso nuovi investimenti. Va valutato in serie storica; il suo valore, come media nellarco di vari anni, dovrebbe aggirarsi intorno a 10.
Indica se lazienda in grado di creare al suo interno le risorse necessarie per gli investimenti. Va valutato insieme allindice precedente perch, evidentemente, in anni di bassi investimenti lindice sar positivo (cio maggiore di 100), mentre in anni di bassi investimenti sar negativo (cio inferiore a 100).