Capitolo 4

CAPITOLO 4:
Reddito d’esercizio e capitale

di funzionamento: il modello
dei cicli conclusi
1
….Oltre l’analisi delle variazioni
 L’analisi delle variazioni fornisce informazioni sulle implicazioni
economiche e finanziarie associate alle singole operazioni;
 Gli stakeholders hanno tuttavia l’esigenza di disporre di indicatori o
misure sintetiche in grado di rappresentare la complessiva ricchezza
creata/distrutta;
 Nelle aziende-imprese, contrariamente a quanto accade per le altre

tipologie di azienda, le utilità consumate e create trovano nei prezzi
praticati nei mercati (di approvvigionamento e collocamento) dei validi
strumenti di misurazione;
 Dalla contrapposizione tra i complessivi ricavi e costi di circoscritti

periodi, si ottiene la misura del reddito.
2
Il reddito quale misura sintetica della
ricchezza creata/distrutta da un’impresa
Il reddito
Rappresenta il flusso di ricchezza che,

in un definito arco temporale,
per effetto della gestione
incrementa il valore del capitale conferito dalla proprietà

(reddito positivo o utile)
 diminuisce il valore del capitale conferito dalla proprietà

(reddito negativo o perdita)
3
La misurazione dei risultati nelle imprese
Schema di sintesi
L’impresa crea ricchezza se:
R > C = Reddito positivo o Utile
dove
R = ricavi (prezzi conseguiti nei mercato di collocamento,
misura delle utilità create)
C = costi (prezzi corrisposti nei mercati di
approvvigionamento misura delle utilità consumate)
L’impresa distrugge ricchezza se:

R < C = Reddito negativo o Perdita
L’impresa non crea né distrugge ricchezza se:

R=C
4
La misurazione dei risultati nelle imprese
È bene comunque precisare sin da ora che

il reddito è una misura imperfetta
del rendimento del capitale poiché omette di considerare il
costo del capitale di proprietà
Tale costo, in quanto non realmente sostenuto, viene

denominato costo figurativo o costo opportunità
5
Tipi di reddito
Reddito
Reddito
Totale
di
o
periodo
d’impresa
Come si mostrerà in seguito, il reddito totale o d’impresa

rappresenta un puro esercizio didattico.
Esso, difatti, non possiede alcuna utilità informativa ma si rivela
comunque utile per la comprensione del processo di calcolo
del reddito di periodo
6
Il reddito totale o d’impresa
È l’incremento o il decremento
che il capitale della proprietà subisce
per effetto della gestione
nel corso dell’intera vita dell’impresa
Viene calcolato al termine della vita dell’impresa

quando essa non è più operante
e ha concluso tutti i cicli produttivi
(acquisto, trasformazione e vendita)
e non intende avviarne altri
7
Più precisamente, la sua determinazione richiede la
presenza congiunta delle seguenti condizioni:
 I fattori produttivi sono stati completamente utilizzati o ceduti per
stralcio;
 Tutti i prodotti sono stati venduti;
 I finanziamenti concessi e quelli attinti sono stati interamente

rimborsati;
 Non esistono debiti o crediti di funzionamento ancora da regolare;
 Assenza di rischi in corso che potrebbero determinare costi o

perdite future (in caso contrario i cicli non possono ritenersi
conclusi).
8
Tre metodologie di determinazione
REDDITUALE PATRIMONIALE FINANZIARIA
differenza
tra tutti i costi differenza
tra il capitale differenza
sostenuti
iniziale conferito al tra tutte le uscite
e tutti i ricavi
tempo t0 e tutte le entrate
conseguiti
di danaro
nell’intero arco e il capitale
di vita restituito al tempo tz
dell’impresa
9
 La metodologia reddituale giunge al reddito totale attraverso la
differenza tra tutti i costi e tutti i ricavi misurati finanziariamente nel
corso dell’intera vita dell’impresa;
 I costi esprimono i valori delle utilità consumate mentre i ricavi i

valori delle utilità create.
In formula:
10
La metodologia patrimoniale deriva il reddito totale dal raffronto
tra i valori di due stati del capitale (iniziale e finale)
RT = Ctz - Ct0
dove:
RT = reddito totale
Ctz = valore del capitale al termine della vita dell’impresa
Ct0 = valore del capitale all’inizio della vita dell’impresa
Per evitare che la misura così ottenuta possa essere influenzata da valori non
rappresentativi delle utilità consumate e create dallo svolgimento della gestione,
occorre escludere dai calcoli:
 i valori degli ulteriori conferimenti effettuati dai soci in momenti successivi a quello
di costituzione dell’azienda;
 i valori dei prelievi di capitale e di reddito disposti a favore degli stessi soci nel
corso della sua intera vita.
11
La metodologia finanziaria deriva il reddito totale dalla differenza tra tutte
le entrate e uscite monetarie intervenute nell’arco temporale di vita
dell’impresa
tz tz
RT =  Et -  U t
t=t0 t=t0
dove:
RT = reddito totale
Et = entrate di denaro (con esclusione di quelle dovute ai
conferimenti iniziali e/o successivi)
Ut = uscite di denaro (con esclusione di quelle relative ai rimborsi di
capitale e/o ai prelievi di utili)
Per fare in modo che il risultato coincida con il differenziale di ricchezza

creata/distrutta nell’arco temporale di vita dell’impresa, si devono considerare ai fini
del calcolo le sole risorse monetarie affluite e defluite dall’impresa attraverso i
disinvestimenti e gli investimenti, cioè le entrate e le uscite finanziarie misuratrici di
ricavi e costi
12
Il reddito totale o d’impresa - Esemplificazione
Al tempo t0 è stata costituita l’azienda Alfa con un conferimento iniziale pari a 500. Nel periodo t 0 -
tz l’attività aziendale si è svolta con il susseguirsi dei cicli acquisti-vendite riportati nella seguente
tabella:
Acquisti di fattori produttivi Vendita prodotti
Quantità Prezzi Quantità Prezzi
1 300 40 10
60 3,5 20 11
100 3,5 50 12
200 4 80 12
150 4 60 13
Al termine dell’attività aziendale, pertanto, il reddito totale risulta:
Con Metodo Reddituale RT= Ricavi (400+220+600+960+780) – Costi (300+210+350+800+600) = 700
Con Metodo Patrimoniale RT= Capitale Finale (1.200) – Capitale iniziale (500) = 700
Con Metodo Finanziario RT= Entrate (400+220+600+960+780) – Uscite (300+210+350+800+600) = 700
13
Il reddito di periodo
 Il reddito totale o d’impresa non possiede alcuna utilità informativa
 Gli stakeholder sono interessati a conoscere la misura di reddito

periodicamente prodotta da un’impresa quando è ancora in funzionamento
 Per tutti questi soggetti la conoscenza del reddito è funzionale

all’assunzione di corrette decisioni economiche
Banche e
Manager
Proprietà altri
Finanziatori
Reddito di Pubblica
Comunità Amm.
un circoscritto
periodo
Personale Fornitori
Clienti
14
La determinazione del reddito di periodo, contrariamente a
quanto visto per il reddito totale, si presenta
particolarmente complessa
 Essa, a ben vedere, richiede di interrompere artificiosamente, in

precisi istanti temporali, la gestione aziendale, che invece fluisce nel
tempo senza soluzione di continuità;
 Nel momento in cui si interrompe la gestione alcuni cicli produttivi

non saranno ancora giunti al termine;
 L’impresa si trova quindi nella situazione di aver sostenuto

(conseguito) dei costi (ricavi) senza aver ancora realizzato
(sostenuto) i ricavi (costi).
15
Le gestione aziendale al tempo t1 e t2
Cicli produttivi conclusi
e
Cicli produttivi in corso di svolgimento
to t1 t2
tn
Investimenti Investimenti Recuperi Recuperi Investimenti Investimenti Recuperi Recuperi Recuperi

(costi) (costi) (ricavi) (ricavi) (costi) (costi) (ricavi) (ricavi) (ricavi)
16
 Si avverte l’esigenza di comprendere il trattamento da riservare ai costi

già finanziariamente sostenuti (o ai ricavi già conseguiti) per i cicli non
ancora conclusi;
 Questi vanno considerati nel calcolo del reddito di periodo?
 In caso di risposta affermativa, a questi bisogna aggiungere, dopo averli

stimati, anche i costi che deriveranno dalle fasi di lavorazioni ancora da
compiere e i ricavi delle vendite ancora da realizzare?
 O è opportuno che i costi/ricavi sostenuti/conseguiti in via “anticipata”

vadano rinviati agli esercizi futuri?
Si entra in ogni caso Principio di

nella sfera della Competenza Economica
soggettività
17
Il principio di Competenza Economica
 Il principio di competenza economica fornisce indicazioni sui costi e

ricavi da considerare ai fini del calcolo del reddito di periodo;
 La nozione di competenza economica non si presenta univoca, ma è

strettamente dipendente dalle differenti esigenze conoscitive manifestate
nei riguardi dell’impresa dalle diverse categorie d’interessati;
Principali logiche ispiratrici
Modello dei
Modello dei
cicli in corso di
cicli conclusi
svolgimento
Il modello dei cicli conclusi è, tra i due, il più diffuso anche se negli ultimi anni il
modello dei cicli in corso di volgimento sta trovando una larga diffusione
18
Il modello dei Cicli Conclusi
 Il reddito si palesa al momento della conclusione di un ciclo produttivo;
 A quale momento o evento ricondurre la conclusione di un ciclo o la

creazione di ricchezza (cioè il riconoscimento dei ricavi e dei correlati
costi)?
Critical Event
Lo scambio dell’output nel mercato legittima

il riconoscimento dei ricavi
Al medesimo periodo vanno attribuiti i costi che

hanno concorso all’ottenimento dei ricavi
Prof. Gino Zappa 19

Il reddito si determina solo nello scambio e per lo scambio
 L’ipotesi assunta a base del modello dei cicli conclusi offre una
rappresentazione semplificata del processo di
formazione/distruzione della ricchezza;
 La ricchezza si forma/distrugge nel continuo, mano a mano che si

volgono le singole operazioni, e non soltanto all’atto degli scambi
20
Principio di Principio di
realizzazione dei ricavi inerenza dei costi
sono di competenza del periodo, sono di competenza del periodo,

i ricavi: i costi inerenti ai cicli conclusi con la
a) finanziariamente conseguiti realizzazione dei ricavi
b) per i quali è intervenuto lo
scambio dei beni o la prestazione
del servizio
21
Il contributo della Teoria funzionale
Nell’ambito della unitaria gestione aziendale non sempre è agevole individuare:
 tra i molteplici ricavi, quelli effettivamente conseguiti dalla cessione dei beni;
 tra i molteplici costi, quelli sostenuti per i fattori produttivi impiegati per ottenere
i beni scambiati.
Per tal fine può rivelarsi utile l’impiego della teoria funzionale, secondo la quale
Costi e ricavi vengono visti come valori relativi a ideali serbatoi di servizi
i ricavi rappresentano i costi rappresentano

il valore dei servizi il valore dei servizi
contenuti nei prodotti contenuti nei fattori
da cedere sul mercato da impiegare nella produzione
La competenza economica si manifesta nella contrapposizione tra

servizi ceduti ai clienti e servizi utilizzati per la produzione di quei servizi
22
Costi e Ricavi “da sottrarre”
 Nel modello dei cicli conclusi, solo i ricavi e i costi che soddisfano i principi di
realizzazione e di inerenza sono di competenza dell’esercizio;
 Gli altri ricavi e costi, nonostante abbiano ricevuto misurazione finanziaria,

vanno sottratti dalle complessive masse di ricavi/costi e rinviati agli
esercizi futuri.
Diverranno di competenza di quegli esercizi in cui soddisferanno

i principi di realizzazione dei ricavi e di inerenza dei costi
Esempio
Se l’impresa Alfa ha conseguito nell’anno x un certo importo per beni non ancora
ceduti ma da scambiare nell’esercizio x + 1, il relativo ricavo sarà sottratto dai
ricavi dell’esercizio x, per essere considerato ai fini del calcolo del reddito del
periodo X + 1. Analogo comportamento si dovrà osservare per i costi sostenuti,
sempre nell’esercizio x, per l’acquisto dei fattori produttivi impiegati per la
produzione di quei beni, che quindi risulteranno di competenza dell’esercizio
X+1
23
I costi/ricavi da rinviare (o sospesi) corrispondono a costi/ricavi che hanno

avuto manifestazione anticipata rispetto al periodo di competenza
Corrispondono ai valori di parti incompiute di gestione,

o di stock di servizi che saranno impiegati/ceduti in successivi periodi
Sono denominati anche Rimanenze.

In funzione della loro funzione nella gestione futura, sono distinte in
Rimanenze Attive e Rimanenze Passive
24
Le Rimanenze Passive
Le Rimanenze Attive
rappresentano ricavi già conseguiti
rappresentano costi già sostenuti
(quindi anticipati o sospesi)
(quindi anticipati o sospesi)
per servizi che l’impresa
per servizi che l’impresa
cederà al cliente in futuri esercizi
ha impiegato o impiegherà
dopo aver sostenuto i costi per
per la realizzazione di futuri ricavi
l’ottenimento dell’output
Rim. di Fattori fecondità semplice

Rim. di Fattori a fecondità ripetuta Ricavi Anticipati
Rim. di Prodotti finiti Risconti Passivi
Risconti Attivi
25
segue: il caso particolare dei risconti
 I risconti sono quote di costi/ricavi, già sostenuti/conseguiti

finanziariamente, di competenza di successivi esercizi;
 I costi/ricavi da cui traggono origine i risconti, una volta misurati da

uscite/entrate monetarie, dotano l’impresa o il cliente di uno stock di
servizi da utilizzare/cedere in un prestabilito arco temporale;
 La parte dei servizi che in chiusura di anno non è ancora stata

utilizzata/ceduta, opportunamente valorizzata in funzione del
tempo, dà luogo al risconto.
26
segue: il caso particolare dei risconti
 Sono Risconti Attivi le rimanenze di servizi già pagati ma

ancora da utilizzare. Tali servizi saranno utilizzati in futuro
senza che ciò comporti alcuna uscita finanziaria;
 Sono Risconti Passivi le rimanenze di servizi ancora da

cedere per i quali si è già incassato il corrispettivo. In questo
caso l’azienda dovrà cedere servizi in futuro senza che ciò
porti a ottenere alcuna entrata finanziaria.
27
segue: il caso particolare dei risconti - Esempio
Si ipotizzi che in data 01/07/2011 l’azienda Alfa sottoscriva un contratto di locazione, di
durata annuale, avente ad oggetto uno stabilimento produttivo. Il contratto impone
all’Alfa di corrispondere in pari data l’intero importo di euro 12.000.
01/01/2011 01/07/2011 31/12/2011 30/06/2012
Costo di Costo da rinviare al futuro

Uscita finanziaria
competenza (Risconto Attivo)
€ 12.000
€ 6.000 (6/12) € 6.000 (6/12)
28
Costi e Ricavi “da integrare”
I costi/ricavi da integrare corrispondono a fattori (servizi) utilizzati o beni
(servizi) ceduti che non hanno ancora determinato uscite/entrate
finanziarie
È necessario, per competenza, integrare le quote di costi e di ricavi

relativi a tali servizi per assegnarli al periodo in chiusura
I componenti economici da integrare saranno temporaneamente misurati

da debiti e crediti di funzionamento, che si annulleranno al momento di
manifestazione delle uscite/entrate monetarie
La mancata integrazione dei costi e ricavi all’esercizio di propria pertinenza avrebbe

l’effetto di non offrire un’adeguata rappresentazione degli andamenti economici del
periodo, ciò in quanto:
 si sarebbero omessi costi che hanno concorso ad ottenere i ricavi;
 si sarebbe tralasciati ricavi che hanno determinato i costi. 29
segue: il caso particolare dei ratei
 I ratei misurano quote di costi/ricavi relative a servizi utilizzati/ceduti
nell’esercizio che non hanno ancora comportato un’uscita/entrata finanziaria;
 Essi trovano la loro origine in servizi da prestare in un prefissato arco temporale

compreso tra due o più esercizi, per i quali le parti hanno concordato che il
pagamento abbia luogo, per l’intero importo, in via posticipata rispetto ai
momenti del loro effettivo utilizzo/cessione;
 La parte dei servizi che in chiusura di anno è stata utilizzata/ceduta,

opportunamente valorizzata in funzione del tempo, deve essere integrata nei
valori aziendali attraverso un un valore di natura finanziaria (rateo), che
rappresenta il debito/credito che l’azienda ha maturato fino a quella data nei
confronti del fornitore/cliente.
30
segue: il caso particolare dei ratei
Sono Ratei Attivi le quote di crediti

corrispondenti a servizi già ceduti
per i quali non si è ancora manifestata l’entrata finanziaria;
Sono Ratei Passivi le quote di debiti

corrispondenti a servizi già utilizzati
per i quali non si è ancora manifestata l’uscita finanziaria.
31
segue: il caso particolare dei ratei - Esempio
Si ipotizzi che in data 01/07/2011 l’azienda Alfa sottoscriva un contratto di locazione, di
durata annuale, avente ad oggetto uno stabilimento produttivo. Il contratto impone
all’Alfa di corrispondere in data 30/06/2012, al termine del contratto di locazione,
l’intero importo di euro 12.000.
01/01/2011 01/07/2011 31/12/2011 30/06/2012
Costo di competenza da
Uscita finanziaria
integrare con un rateo passivo
€ 12.000
€ 6.000 (6/12)
32
segue: il caso particolare degli accantonamenti
 Sono oggetto di integrazione, oltre ai costi e i ricavi misurati da ratei

e da altri valori finanziari, anche i costi dovuti agli accantonamenti;
 Gli accantonamenti, che sono misurati da valori finanziari

presunti (o passività presunte), si riferiscono a eventi (o ad
accadimenti), legati al periodo in chiusura, dai quali è ragionevole
ritenere che deriveranno esborsi futuri.
Accantonamenti per rischi futuri

Accantonamenti per spese future
Accolgono oneri incerti, oltre che
Accolgono oneri che sono incerti
nell’ammontare e nella data di
nell'ammontare e/o nella data di
verificazione, anche nell'evento
verificazione
da cui traggono origine
33
34
35
Il prospetto del reddito
 È un prospetto, da redigere in chiusura d’esercizio, che accoglie i

costi e i ricavi finanziariamente sostenuti e conseguiti dall’impresa,
opportunamente integrati e rettificati mediante il principio di
realizzazione e quello di inerenza;
 Si compone di due opposte sezioni («prospetto a sezioni

contrapposte»), una intitolata ai componenti negativi, l’altra ai
componenti positivi del reddito;
 Mostra il risultato economico (utile o perdita) dell’arco temporale

considerato e le sue determinanti qualitative;
 Assume una diversa composizione a seconda che si riferisca al

primo periodo o a un periodo intermedio di vita dell’impresa.
36
Il prospetto del reddito del periodo t0 – t1
 Il prospetto del reddito del primo periodo di vita dell’impresa si presenta idealmente
composto, sia dal lato dei componenti negativi che dal lato dei componenti positivi,
da tre categorie di valori.
In senso discendente
Componenti negativi Componenti positivi
Costi sostenuti Ricavi conseguiti
nell’esercizio nell’esercizio
Ricavi da rinviare al futuro Costi da rinviare al futuro
Costi integrati Ricavi integrati
UTILE PERDITA
37
Le tre categorie di valori della
sezione dei componenti negativi
Categoria a) Comprende i costi che hanno avuto misurazione finanziaria nel

corso del primo anno di vita dell’impresa;
Categoria b) Comprende i valori delle rettifiche di ricavi (ricavi anticipati o

non realizzati e, per tale motivo, da rinviare al futuro, cioè le cosiddette rimanenze
passive);
Categoria c) Include i valori degli accantonamenti per rischi futuri e per

spese future, oltre ai costi misurati dai ratei passivi.
I costi di competenza del periodo si ottengono sottraendo dalla somma

dei valori di cui alle categorie a) e c), le rettifiche di costi (o costi
anticipati) incluse nell’opposta sezione dei componenti positivi (vedi slide
successiva)
38
Le tre categorie di valori della
sezione dei componenti positivi
Categoria a) Comprende i valori dei ricavi finanziariamente conseguiti

dall’azienda nel corso dell’esercizio a seguito dello scambio dei beni o prima di tale
evento;
Categoria b) Accoglie i valori delle rettifiche di costi (costi anticipati o non

inerenti e, per tale motivo, da rinviare al futuro, cioè le cosiddette rimanenze
attive);
Categoria c) Include i valori dei ricavi integrati alla conclusione

dell’esercizio, relativi a produzioni già scambiate nell’esercizio, oltre ai ricavi
misurati da ratei attivi.
I ricavi di competenza del periodo i ottengono sottraendo dalla somma dei

valori di cui alle categorie a) e c), le rettifiche di ricavi (o ricavi anticipati) incluse
nella categoria b) dell’opposta sezione dei componenti negativi.
39
Prime nozioni sulle perdite di valore degli investimenti
 Considerato che l’attività aziendale si svolge in condizioni di incertezza può

verificarsi che alcuni degli investimenti effettuati, che abbiano comportato
il sostenimento di costi, non possano essere integralmente recuperati dai
ricavi della gestione futura.
 Verificandosi tale evenienza si rivela necessario, in chiusura di esercizio,

rinviare i suddetti costi al futuro – previa loro iscrizione nella categoria b)
della sezione dei componenti positivi del prospetto del reddito – per gli
importi che potranno essere presumibilmente recuperati e non per quelli
originariamente sostenuti (o calcolati, nel caso degli FFR).
 In tal modo si anticipa all’esercizio in cui se ne ha conoscenza una

«perdita» che, di fatto, si originerà dai futuri scambi.
40
Il capitale al tempo t1
 Il capitale aziendale, secondo la visione redditualista,

rappresenta una grandezza subordinata a quella del reddito;
 Ad essa si giunge per via indiretta, dopo che si è proceduto alla

determinazione del reddito
Si compone
Il capitale, difatti,
Costi e ricavi si compone:
sospesi, ossia dei
valori della gestione incompiuta Valori finanziari positivi e negativi
(rimanenze finali attive e passive)
Sono i valori di cui alle categorie b)
delle sezioni dei componenti negativi
e positivi del prospetto del reddito
La composizione del capitale al tempo t1
 Costi sospesi: rappresentano investimenti (attività) che attendono di essere recuperati
mediante i ricavi futuri: una volta che avranno incontrato i correlativi ricavi, non
saranno più elementi del capitale ma costi di competenza.
 Ricavi sospesi: rappresentano fonti (passività) dalle quali si attendono costi futuri: una
volta che saranno stati prodotti (e ceduti) i beni/servizi, non saranno più elementi del
capitale ma ricavi di competenza.
 Valori finanziari positivi: potenzialità positive (attività) in grado di alimentare, a varie

scadenze, i circuiti aziendali (es.: crediti di funzionamento, crediti di finanziamento,
etc.).
 Valori finanziari negativi: potenzialità negative (passività), in grado di determinare, in

un futuro più o meno prossimo, l’assorbimento di risorse che avrebbero potuto
altrimenti generare flussi di ricavi (debiti di funzionamento, debiti di finanziamento,
etc.).
Attenzione:
i costi e i ricavi che in un periodo non sono «reddito» ma
«capitale», sono destinati a diventarlo negli esercizi successivi
42
Il prospetto del capitale al tempo t1
43
La “lettura finanziaria” del capitale al tempo t1
 La sezione delle attività mostra gli investimenti che sono stati resi
possibili grazie ai finanziamenti attinti dai terzi (Passività) e dai soci
(Capitale di proprietà) che occupano la sezione delle passività
In formula
A = P + C
dove:
A = Attività;
P = Passività;
C = Capitale di proprietà.
44
Capitale lordo di funzionamento
Attività sono gli investimenti in essere

che contribuiranno in futuro
alla realizzazione
dei ricavi aziendali
Componenti negativi del capitale

Passività
sono costituiti
dalle obbligazioni assunte verso terzi
45
Il Capitale Netto di Funzionamento
Sottraendo al Capitale Lordo di Funzionamento le Passività,

si ottiene il Capitale Netto di Funzionamento
La formula precedente può essere riespressa come:
C = A - P
dove:
C = Capitale Netto di Funzionamento
A = Attività o Capitale Lordo di Funzionamento
P = Passività o Capitale di Terzi
46
Il reddito del periodo tn-1 – tn
 La composizione del reddito di un periodo ennesimo (tn-1 – tn )

di vita dell’impresa si differenzia da quella del primo periodo, per i
legami che presenta con gli archi temporali di gestione che lo hanno
preceduto;
 Nel calcolare il reddito di una qualsiasi frazione intermedia, si

devono considerare i valori delle parti incompiute di gestione
(rettifiche di costi o rimanenze attive e rettifiche di ricavi o
rimanenze passive) ereditati dai passati esercizi;
 Tali rimanenze o componenti economici, da elementi del capitale

che erano al termine del periodo tn-1, diventano, nell’esercizio
ennesimo, componenti negativi e positivi del reddito,
assumendo la qualifica di costi e ricavi provenienti dal passato.
47
Il prospetto del reddito del periodo tn-1 – tn
 Rispetto al prospetto del reddito del periodo T1, si rende necessario

aggiungere, nelle sezioni dei componenti negativi e positivi, un’ulteriore
categoria di valori
Componenti negativi Componenti positivi
Costi provenienti dal passato Ricavi provenienti dal passato
Costi sostenuti nell’esercizio Ricavi conseguiti nell’esercizio
Utile Perdita
48
I prospetti del reddito e del capitale - Esempio
Periodo n
Al 1.4.n viene costituita l’azienda Alfa mediante conferimento in denaro

di 500. Il susseguirsi degli atti di gestione fino al 31.12.n evidenzia il
compimento delle seguenti operazioni:
- in data 01.04 si stipula un contratto di fitto annuale per un capannone
da utilizzare per l’attività produttiva. Canone annuo € 600 con
pagamento in un’unica rata al 31.03.n+1;
- in data 30.04 si procede all’acquisto di macchinari per € 300;
- in pari data, si ottiene un finanziamento per l’acquisto dei macchinari
per l’importo dovuto al fornitore, da restituire in unica soluzione a tre
anni con il pagamento di interessi annuali anticipati del 12%;
- in data 30.04 si procede all’acquisto di materie prime per € 210;
- Il 30.06 si vendono 40 unità di prodotto al prezzo unitario di € 10;
- in data 30.11 si vendono 30 unità di prodotto al prezzo unitario di € 11.
Periodo n
Al termine del periodo, per calcolare in maniera corretta il risultato

economico, occorre, inoltre, considerare che:
- risultano presenti in magazzino materie prime non ancora utilizzate
nei circuiti produttivi per € 90 e prodotti finiti non ancora venduti per
€ 70;
- l’utilità residua attribuita ai macchinari al termine del periodo viene
quantificata in € 200;
- al 31.12 risulta maturata ma non ancora pagata una quota pari a
9/12 del canone di fitto del capannone;
- l’operazione di finanziamento ha comportato l’esborso di interessi a
copertura di un periodo di un anno mentre a fine periodo si è
utilizzato denaro di terzi per soli otto mesi.
50
Componenti negativi (tn) Componenti positivi (tn)

Costi sostenuti nell’esercizio Ricavi conseguiti
Materie prime; 210 nell’esercizio
Macchinari; 300 Vendite 730
Interessi Passivi 36
Risconti Attivi su interessi passivi 12
Materie prime 90
Prodotti 70
Macchinari 200
Fitto capannone 450
TOTALE Componenti negativi 996 TOTALE Componenti positivi 1.102

UTILE DEL PERIODO 106
51
Attività Passività e Capitale di proprietà

(Investimenti) (tn) (Fonti) (tn)
Componenti finanziari Componenti finanziari
Banca c/c 984 Deb. Finanziamento 300
Ratei passivi 450
Componenti economici Componenti economici
Materie prime 90
Prodotti finiti 70
Macchinari 200
Capitale di proprietà
Capitale conferito 500
Reddito generato dalla gestione
nel periodo n 106
TOTALE Passività e Capitale di
TOTALE Attività 1.356 proprietà 1.356
52
Periodo n+1
Nel secondo anno di attività l’azienda Alfa compie i seguenti atti di

gestione:
- in data 15.01 procede all’acquisto di materie prime per € 350;
- in data 31.03 procede al pagamento del canone di fitto del
capannone per € 600 e si rinnova il contratto di fitto per l’anno
successivo alle medesime condizioni;
- in data 30.04 si pagano gli interessi per il finanziamento ottenuto
nell’anno n per € 36;
- in data 30.04 si vendono in contanti prodotti per € 800;
- in data 30.09 si acquistano materie prime per € 400;
- in data 30.11 si vendono prodotti per € 1.200, con regolamento per
metà in contanti e per metà con dilazione a 120 giorni.
53
Periodo n+1
Al termine del periodo, per calcolare in maniera corretta il risultato

economico, occorre, inoltre, considerare che:
- risultano presenti in magazzino materie prime non ancora
utilizzate nei circuiti produttivi per € 40 e prodotti finiti non ancora
venduti per € 60;
- l’utilità residua attribuita ai macchinari al termine del periodo viene
quantificata in € 100.
- al 31.12 risulta maturata ma non ancora pagata una quota pari a
9/12 del canone di fitto del capannone per l’anno n+1 mentre il
canone pagato in data 31.03 risulta per 3/12 riferito all’esercizio;
- gli interessi pagati al 30.04 si riferiscono per 8/12 all’esercizio in
chiusura.
- l’utile dell’anno precedente non è stato prelevato.
54
Componenti negativi (tn+1) Componenti positivi (tn+1)

Costi provenienti dal passato Ricavi provenienti dal passato
Risconti attivi su interessi passivi 12
Materie prime 90
Prodotti 70
Macchinari 200
Costi sostenuti nell’esercizio Ricavi di vendita dei prodotti finiti
Materie prime 750 Vendite 2.000
Fitto Capannone 150
Interessi Passivi 36
Risconti Attivi su interessi pass. 12
Materie prime 40
Prodotti 60
Macchinari 100
Fitto capannone 450
TOTALE Componenti negativi 1.758 TOTALE Componenti positivi 2.212

UTILE DEL PERIODO 454

(Investimenti) (tn+1) (Fonti) (tn+1)
Banca c/c 998 Debiti di finanziamento 300
Crediti v/clienti 600 Ratei passivi 450
Materie prime 40
Prodotti finiti 60
Macchinari 100
Capitale conferito 500
nel periodo n 106
del periodo n+1 454
56
La valutazione delle operazioni in corso
 Nel modello dei cicli conclusi la valutazione delle rimanenze attive e

passive avviene, con le dovute eccezioni, ai valori originariamente
sostenuti/conseguiti;
 In tal modo si raggiunge l’effetto di neutralizzare dal computo del

reddito di periodo i costi/ricavi dei cicli che, al termine dell’esercizio,
non sono ancora conclusi;
 La ricchezza formata/distrutta per effetto dello svolgimento della

gestione, viene a palesarsi soltanto quando i processi sono conclusi
(e, quindi, i relativi output ceduti), e mai prima.
57
 Eppure, nella valutazione delle rimanenze l’operatore dovrebbe avere
come unico riferimento l’obiettivo della
Salvaguardia dell’integrità
che richiama Principio di ragionevolezza
del capitale
Rimanenze Rimanenze
attive passive
I valori delle rimanenze attive I valori delle rimanenze

devono essere pienamente passive devono riflettere
recuperabili dai relativi ricavi i costi che dovranno
sostenersi in futuro per
Attività e passività l’acquisto o la produzione
del bene da consegnare
finanziarie al cliente
I valori attribuiti devono esprimere le entrate e

uscite monetarie che si avranno in futuro
58
 Come riuscire nella stima dei ricavi e dei costi futuri dai quali dedurre i valori da
attribuire, in chiusura di periodo, rispettivamente alle rimanenze attive e passive
(per le attività/passività finanziarie, alle entrate/uscite future)?
Misure di «collaudo»
Attività Passività
Valori di realizzo Valore di presumibile

diretto ed indiretto estinzione
59
I valori di realizzo diretto ed indiretto
Coincidono con le porzioni di ricavi futuri

che le rimanenze attive genereranno al
momento dello scambio
Tali porzioni vanno determinate
Avendo riguardo alla % di incidenza del
costo di acquisto o di produzione del
bene in rimanenza rispetto al
costo totale della combinazione produttiva
(costi di produzione, commerciali e costi dei

servizi amministrativi, finanziari, fiscali, etc.)
60
I dati per il calcolo dei
valori di realizzo diretto ed indiretto
1. Stima dei ricavi futuri;

2. Stima del costo totale della combinazione
produttiva (parte dell’informazione è già
disponibile); In formula
3. Calcolo della % di incidenza del costo del
bene acquistato o prodotto sul costo
totale della combinazione produttiva;
4. Applicazione della % sui ricavi futuri.
V.R. = valore di realizzo

R.T. = ricavi totali attesi dalle combinazioni cui il fattore partecipa
C.R. = costo residuo dell’attività
C.T. = costo totale delle combinazioni cui la risorsa partecipa
C.R.
V .R.   R.T .
C.T . 61
I tipi di valore di realizzo delle ATTIVITA’
A seconda della funzione che la rimanenza
svolge nell’economia dell’impresa (e della modalità
con cui contribuisce alla realizzazione dei ricavi)
VALORE DI REALIZZO
DIRETTO INDIRETTO
Prodotti finiti Prodotti in corso di lavorazione
Merci Semilavorati non vendibili
Altri beni FFR
(semilavorati) FFS (non merci)
Crediti
La complementarità che lega tra loro tutte le operazioni aziendali
rende impossibile qualsiasi legame diretto tra costi e ricavi
Il valore di presumibile realizzo diretto: un esempio
Costo di acquisto merce A 60

Costi necessari per vendere la merce:
Trasporti/Assicurazioni 5
Provvigioni 5
Servizi vari 10
Costo Totale 80
Prezzo presunto di vendita: 100
Valore di presumibile realizzo diretto della merce A
X : 100 = 60 : 80
X = 75
Il valore di presumibile realizzo indiretto: un esempio
Costo di acquisto materia A 50

Costo di acquisto materia B 40
Costo lavoro 25
Costo energia 25
Costi vari 10
Costo Totale 150
Valore di presumibile realizzo indiretto della materia A
Prezzo presunto di vendita è 120

X : 120 = 50 : 150
X = 40
I valori di realizzo diretto ed indiretto
Rappresentano le misure massime che possono

attribuirsi in chiusura d’esercizio alle attività
(rimanenze attive ed entrate finanziarie)
Assumendo valori maggiori si

entra nella sfera dell’irragionevolezza
Si presentano valori di reddito e capitale “gonfiati”,

portando la proprietà ad attribuirsi quote di
ricchezza che non potranno mai conseguirsi
Compromettendo l’integrità del capitale e

il funzionamento dell’azienda
65
Le fasce di valori ragionevoli delle attività
Supposta una gestione aziendale remunerativa (ricavi > costi)
Valore di presumibile
Costo
realizzo diretto o indiretto
(valore minimo)
(valore massimo)
Fascia di valori
ragionevoli
Nel valutare l’attività, più ci si porta verso il valore di presumibile realizzo, maggiore sarà la
porzione del margine positivo (utile) anticipata all’esercizio che precede quello in cui interverrà lo
scambio
66
Le fasce di valori ragionevoli delle attività
 Qualora il costo coincida con il valore di presumibile realizzo diretto o indiretto, non
vi è alcuna fascia di valori ragionevoli: il valore da attribuire alle attività diviene unico
 Una fascia di valori si forma invece nei casi in cui il valore di presumibile realizzo
diretto o indiretto si presenta inferiore al costo, anche se in tale circostanza la scelta
del valore più basso è l’unica praticabile
67
Gli effetti sul reddito e sul capitale della valutazione delle merci: un
esempio
Prospetto del REDDITO I anno Prospetto del CAPITALE
Merce acquistata 60
FFS 60 FFS 60
Capitale 60
Risultato
di periodo 0 Totale attività 60Totale passività 60
Prospetto del REDDITO II anno Prospetto del CAPITALE

FFS 60 Cassa 75
Ricavo 75
Capitale 60
Risultato Utile 15
(Segue): gli effetti sul reddito e sul capitale della valutazione delle
merci: un esempio
Prospetto del REDDITO I anno Prospetto del CAPITALE
Merce acquistata 60
FFS 75 FFS 75
Capitale 60
Risultato Utile 15
Prospetto del REDDITO II anno Prospetto del CAPITALE

FFS 75 Cassa 75
Ricavo 75
Capitale 75
Risultato Utile 0
Il valore di presumibile estinzione delle passività
Passività
Valori finanziari negativi
Ricavi conseguiti in via anticipata
(debiti di
rispetto agli scambi
funzionamento/finanziamento e
(rimanenze passive)
debiti presunti)
 La valutazione deve effettuarsi al valore di presumibile estinzione, cioè

all’importo che occorre versare alla scadenza per adempiere all’obbligo assunto
(nel caso dei ricavi anticipati, l’obbligo si riferisce alla produzione/approntamento
dei beni da rilasciare al cliente);
 Il valore di presumibile estinzione di norma coincide con il valore originario

(nominale) o stimato.
70
Il valore di presumibile estinzione delle passività
Nel caso in cui si sia stimato il pagamento di importi inferiori rispetto a
quelli di cui aveva iniziale conoscenza
Fascia di valori ragionevoli
Se alle passività si attribuissero i valori compresi nella fascia di valori

ragionevoli, si anticiperebbero all’esercizio utili non ancora conseguiti
ma soltanto «sperati». 71
(Segue): il valore di presumibile estinzione delle
passività
 Nei casi in cui il valore di presumibile estinzione si presentasse maggiore

di quello originario o stimato, non vi è alcuno spazio di valori ragionevoli, in
quanto il valore di presumibile estinzione diviene l’unico impiegabile ai fini della
valutazione
In caso contrario si comprometterebbe

l’integrità del capitale
72
Ragionevolezza e prudenza nel modello dei cicli conclusi
I valori da attribuire alle attività
e passività devono essere
ragionevoli
Modello dei
cicli conclusi … e presentare la massima
probabilità di
verificazione
Il costo, per le attività

Unici valori ammessi
I valori originari (nominali),
per le passività
Reddito realizzato
Gli unici casi in cui è consentito disattendere il costo e i valori originari (nominali)
sono quelli in cui la gestione futura si rivelasse incapace di recuperare,
integralmente e/o parzialmente, gli investimenti effettuati, ovvero richiedesse il
pagamento di importi superiori agli originari per l’estinzione delle obbligazioni.
73
(Segue): ragionevolezza e prudenza nel modello dei cicli conclusi
Principio della
prudenza
Le attività si devono valutare al costo (acquisto Le passività si devono valutare al valore

o produzione) o al valore di presumibile originario o al valore di presumibile estinzione,
realizzo diretto o indiretto, se inferiore al costo se superiore a quello originario
(Convenzione del minor valore per le attività) (Convenzione del maggior valore per le passività)
Trattamento asimmetrico degli

utili sperati e delle perdite temute
Utili sperati no, Perdite temute sì
74
Il valore di presunto realizzo indiretto - Esempio
Nel patrimonio aziendale è presente un macchinario con valore residuo di € 300 e vita utile residua pari
a tre anni. Si procede a verificare la recuperabilità dell’investimento residuo (300) tenendo conto che per
le future combinazioni produttive si prevede:
- il sostenimento di costi annuali pari a € 50 (più il costo dell’ammortamento di € 100);
- un valore complessivo annuale di ricavi, che si otterranno dalle vendite degli output approntati anche
grazie al contributo dello FFR, pari a € 180.
Il costo complessivo della combinazione produttiva per i tre anni di vita utile residua del FFR è pari a € 450
(50 + 50 + 50 + 100 + 100 + 100).
Si determinano poi i ricavi complessivi ottenibili dalla vendita degli output nei medesimi tre anni di vita
utile residua del FFR. Tali ricavi ammontano a € 540 (180 * 3).
Il valore di presumibile realizzo indiretto dell’attività in rimanenza è pari a:
300 : 450 = x : 540 x = € 360
Al medesimo valore si giunge impostando la proporzione con i dati annuali, e cioè:

100 : 50 = x : 180 x = € 120
Il risultato costituisce il valore di presumibile realizzo indiretto annuale dell’attività in rimanenza.
Considerando che la vita utile residua del macchinario è di 3 anni, il suo complessivo valore di presunto
realizzo indiretto risulta quindi pari, al 31.12.n, a:
120 * 3 = € 360
Accounting for Managers, 2nd edition 75

© 2006 John Wiley & Sons Ltd
Il valore di presunto realizzo indiretto - Esempio
L’anno successivo, il macchinario ha valore residuo di € 200 e vita utile residua pari a due anni. Fermo
restando le caratteristiche delle future combinazioni produttive, si prevede che per l’introduzione di
innovazioni sul mercato il prezzo di vendita dei prodotti calerà garantendo ricavi annui pari a 90. Per cui,
i nuovi elementi da prendere in considerazione saranno:
- costi annuali pari a € 50 (più il costo dell’ammortamento di € 100);
- un valore complessivo annuale dei ricavi, pari a € 90.
Si rideterminano poi i ricavi complessivi ottenibili dalla vendita degli output nei successivi due anni di vita
utile residua del FFR. Tali ricavi ammontano a € 180 (90 * 2).
Il valore di presumibile realizzo indiretto dell’attività in rimanenza è pari a:
200 : 300 = x : 180 x = € 120
Al medesimo valore si giunge impostando la proporzione con i dati annuali, e cioè:

100 : 50 = x : 90 x = € 60
In questo caso il valore di realizzo indiretto è inferiore al costo, per cui all’FFR in rimanenza sarà
assegnato un valore (costo da rinviare al futuro) pari a 120, con
Imputazione indirettamente di una PFP pari a 80
Accounting for Managers, 2nd edition 76

© 2006 John Wiley & Sons Ltd
Valore di presumibile realizzo < Costo
Costo 200
PFP
80
Valore
di realizzo 120
unico valore ragionevole

Prospetto del reddito Prospetto del capitale
FFR 300
FFR 120 FFR 120
77
Dispositivo dell’art. 2423 Codice Civile
Gli amministratori devono redigere il bilancio di esercizio, costituito dallo stato

patrimoniale [2424], dal conto economico [2425], dal rendiconto finanziario e
dalla nota integrativa [2427].
Il bilancio deve essere redatto con chiarezza e deve rappresentare in modo veritiero
e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria della società e il risultato
economico di esercizio.
Se le informazioni richieste da specifiche disposizioni di legge non sono sufficienti a

dare una rappresentazione veritiera e corretta, si devono fornire le informazioni
complementari necessarie allo scopo.
Note: (1) Il presente articolo ha così sostituito l'originario art. 2423, in virtù dell'art. 1, D.Lgs. 17.01.2003, n. 6, con decorrenza
dal 01.01.2004. Si riporta di seguito il testo previgente: "Gli amministratori devono redigere il bilancio di esercizio, costituito
dallo stato patrimoniale, dal conto economico e dalla nota integrativa”.
78
Dispositivo dell’art. 2423 bis Codice Civile 1/2
Nella redazione del bilancio devono essere osservati i seguenti principi:
1) la valutazione delle voci deve essere fatta secondo prudenza e nella

prospettiva della continuazione dell'attività, nonché tenendo conto della
funzione economica dell'elemento dell'attivo o del passivo considerato;
1-bis) la rilevazione e la presentazione delle voci è effettuata tenendo conto

della sostanza dell'operazione o del contratto (1);
2) si possono indicare esclusivamente gli utili realizzati alla data di chiusura

dell'esercizio;
3) si deve tener conto dei proventi e degli oneri di competenza dell'esercizio,

indipendentemente dalla data dell'incasso o del pagamento;
Note: (1) Numero inserito dall'art. 6 comma 3 òett. b) d. lg. 18 agosto 2015 n. 139
79
Dispositivo dell’art. 2423 bis Codice Civile 2/2
4) si deve tener conto dei rischi e delle perdite di competenza dell'esercizio,

anche se conosciuti dopo la chiusura di questo;
5) gli elementi eterogenei ricompresi nelle singole voci devono essere valutati
separatamente;
6) i criteri di valutazione non possono essere modificati da un esercizio all'altro.
Deroghe al principio enunciato nel numero 6) del comma precedente sono

consentite in casi eccezionali. La nota integrativa deve motivare la deroga e
indicarne l'influenza sulla rappresentazione della situazione patrimoniale e
finanziaria e del risultato economico.
80

(Investimenti) (tn+1) (Fonti) (tn+1)
Crediti di Funzionamento 600 Deb. Finanziamento 300
Banca c/c 998 Ratei passivi 450
Risconti Attivi su interessi pass. 12
Rimanenze Materie prime 40
Rimanenze Prodotti 60
Macchinari 100
Capitale di conferimento 500
Capitale di risparmio
Reddito non prelevato 106
Reddito generato dalla gestione nel
periodo 1.1.n+1 – 31.12.n+1 454
81

Capitolo 4

Caricato da

Informazioni sul documento

Copyright

Formati disponibili

Condividi questo documento

Condividi o incorpora il documento

Opzioni di condivisione

Hai trovato utile questo documento?

Questo contenuto è inappropriato?

Copyright:

Formati disponibili

Capitolo 4

Caricato da

Copyright:

Formati disponibili

CAPITOLO 4:

Reddito d’esercizio e capitale

 Nelle aziende-imprese, contrariamente a quanto accade per le altre

 Dalla contrapposizione tra i complessivi ricavi e costi di circoscritti

Rappresenta il flusso di ricchezza che,

incrementa il valore del capitale conferito dalla proprietà

 diminuisce il valore del capitale conferito dalla proprietà

L’impresa distrugge ricchezza se:

L’impresa non crea né distrugge ricchezza se:

È bene comunque precisare sin da ora che

Tale costo, in quanto non realmente sostenuto, viene

Come si mostrerà in seguito, il reddito totale o d’impresa

Viene calcolato al termine della vita dell’impresa

 Tutti i prodotti sono stati venduti;

 I finanziamenti concessi e quelli attinti sono stati interamente

 Non esistono debiti o crediti di funzionamento ancora da regolare;

 Assenza di rischi in corso che potrebbero determinare costi o

REDDITUALE PATRIMONIALE FINANZIARIA

 I costi esprimono i valori delle utilità consumate mentre i ricavi i

Per fare in modo che il risultato coincida con il differenziale di ricchezza

Al termine dell’attività aziendale, pertanto, il reddito totale risulta:

Con Metodo Reddituale RT= Ricavi (400+220+600+960+780) – Costi (300+210+350+800+600) = 700

Con Metodo Finanziario RT= Entrate (400+220+600+960+780) – Uscite (300+210+350+800+600) = 700

 Gli stakeholder sono interessati a conoscere la misura di reddito

 Per tutti questi soggetti la conoscenza del reddito è funzionale

 Essa, a ben vedere, richiede di interrompere artificiosamente, in

 Nel momento in cui si interrompe la gestione alcuni cicli produttivi

 L’impresa si trova quindi nella situazione di aver sostenuto

Investimenti Investimenti Recuperi Recuperi Investimenti Investimenti Recuperi Recuperi Recuperi

 Si avverte l’esigenza di comprendere il trattamento da riservare ai costi

 Questi vanno considerati nel calcolo del reddito di periodo?

 In caso di risposta affermativa, a questi bisogna aggiungere, dopo averli

 O è opportuno che i costi/ricavi sostenuti/conseguiti in via “anticipata”

Si entra in ogni caso Principio di

 Il principio di competenza economica fornisce indicazioni sui costi e

 La nozione di competenza economica non si presenta univoca, ma è

 A quale momento o evento ricondurre la conclusione di un ciclo o la

Lo scambio dell’output nel mercato legittima

Al medesimo periodo vanno attribuiti i costi che

Prof. Gino Zappa 19

 La ricchezza si forma/distrugge nel continuo, mano a mano che si

sono di competenza del periodo, sono di competenza del periodo,

i ricavi rappresentano i costi rappresentano

La competenza economica si manifesta nella contrapposizione tra

 Gli altri ricavi e costi, nonostante abbiano ricevuto misurazione finanziaria,

Diverranno di competenza di quegli esercizi in cui soddisferanno

I costi/ricavi da rinviare (o sospesi) corrispondono a costi/ricavi che hanno

Corrispondono ai valori di parti incompiute di gestione,

Sono denominati anche Rimanenze.

Rim. di Fattori fecondità semplice

 I risconti sono quote di costi/ricavi, già sostenuti/conseguiti

 I costi/ricavi da cui traggono origine i risconti, una volta misurati da

 La parte dei servizi che in chiusura di anno non è ancora stata

 Sono Risconti Attivi le rimanenze di servizi già pagati ma

 Sono Risconti Passivi le rimanenze di servizi ancora da

01/01/2011 01/07/2011 31/12/2011 30/06/2012

Costo di Costo da rinviare al futuro

È necessario, per competenza, integrare le quote di costi e di ricavi

I componenti economici da integrare saranno temporaneamente misurati

La mancata integrazione dei costi e ricavi all’esercizio di propria pertinenza avrebbe

 Essi trovano la loro origine in servizi da prestare in un prefissato arco temporale

 La parte dei servizi che in chiusura di anno è stata utilizzata/ceduta,

Sono Ratei Attivi le quote di crediti

Sono Ratei Passivi le quote di debiti