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inflazione
onlinesim.it/blog/portafogli-modello-come-costruire-allocazione-anti-inflazione
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Come sempre, ricordiamo che la decisione più importante quando investiamo del denaro
è come ripartirlo tra le varie categorie di attività. I passaggi sono due:
LE SCELTE DI BASE
Per questa allocazione le categorie di attività volatili sono:
A queste attività, nel caso, dobbiamo aggiungere la tipologia di attività monetaria che
riteniamo abbia il più basso livello di rischio.
L’ALLOCAZIONE ANTI-INFLAZIONE
Nel corso del Novecento un grande nemico degli investitori, in tutto il mondo, è stata
l’alta inflazione, in particolare quella che non era stata prevista. Infatti, solo quella
attesa viene riflessa o scontata nei prezzi delle varie attività.
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Prendiamo l’Italia: tra il 1976 e il 1980 il tasso annuale di inflazione medio registrato è
stato intorno al 16 per cento. Addirittura, nel 1980 l’inflazione ha superato il livello del 20
per cento.
Tornando ancora più indietro con gli anni, ad esempio al periodo della Seconda guerra
mondiale, l’inflazione è stata ancora più elevata. Per non parlare dell’episodio di
iperinflazione che si è verificato agli inizi deli anni Venti in Germania con la
Repubblica di Weimar.
Se si considera che negli ultimi 10 anni in Italia il tasso annuale di inflazione medio è
stato di circa l’1 per cento, si capisce come questi episodi passati siano per noi difficili da
immaginare.
Nel caso non si volesse investire completamente in questi titoli, è possibile dedicare una
parte dell’allocazione alle materie prime, visto la loro elevata correlazione con l’inflazione:
si possono sottoscrivere quote di fondi comuni a gestione attiva che, ad esempio,
selezionano titoli azionari di aziende il cui prezzo è più sensibile ai cambiamenti
dell’inflazione.
Visto che in questo caso la copertura dall’inflazione è solo parziale, una possibile
allocazione anti-inflazione è così ripartita:
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Questa allocazione è piuttosto semplice, basandosi su una tecnica euristica.
Comunque, è possibile utilizzare anche una tecnica scientifica: ad esempio, si può
costruire un’allocazione efficiente attraverso una metodologia di ottimizzazione alla
Markowitz.
L’ALLOCAZIONE COMPLETA
Ad ogni modo, in un portafoglio finanziario la sua presenza può essere giustificata anche
dalla necessità di avere della liquidità immediatamente e facilmente disponibile: ad
esempio, per affrontare un calo inatteso del reddito o un aumento delle spese.
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IL PROFILO DI RISCHIO
Con i dati aggiornati a inizio aprile 2021, a questa allocazione completa che investe a
livello globale è possibile assegnare un rischio di prezzo pari a -12%.
Esempio: investendo 100.000 euro, dobbiamo accettare che nel brevissimo termine – nel
5% degli anni più sfortunati – la ricchezza possa calare mediamente di 12.000 euro.
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Attenzione: l’area geografica di riferimento dipende dall’esposizione desiderata ai
mercati internazionali, oltre a quella valutaria quando manca la copertura del rischio di
cambio.
Non ci si deve, invece, preoccupare degli eventuali aggiustamenti all’interno di una data
categoria di attività nel caso si utilizzi il servizio dei Portafogli modello di Online Sim.
Scarica la Guida per utilizzare i portafogli modello, guarda il video qui di seguito
oppure inizia ora e vai al servizio.
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Watch Video At: https://youtu.be/XqPhwrKgUdY
Autore
Nicola Zanella
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