Capitolo 24

Elementi di calcolo finanziario

Manuale di Estimo
Vittorio Gallerani, Giacomo Zanni, Davide Viaggi Copyright © 2004 - The McGraw-Hill Companies, srl
 24.1 – Le diverse forme dell’interesse
• Capitale
• Interesse
• Saggio o tasso di interesse (r)

L’interesse può essere calcolato secondo diverse modalità:

• Interesse semplice
• Interesse composto

In relazione al momento di maturazione si distingue:

• Interesse composto annuo

• Interesse composto convertibile
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 24.2 - Interesse semplice
Calcolo dell’interesse
I = C o rn
dove:
I = interesse maturato;
C0 = capitale iniziale;
r = saggio di interesse;
n = periodo di impiego del capitale espresso in anni o frazione di anno (giorni/365).

Formule derivate:

I
Co =
rn

I
r=
Co n

I
n=
Co r
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 24.2 - Interesse semplice
Calcolo del montante
Si definisce montante (Mn) la somma del capitale e dei
relativi interessi maturati in un determinato periodo di
tempo:

Mn =Co(1+rn)

Il montante unitario è la somma di un capitale di 1 euro e

dei relativi interessi maturati in un anno ed è indicato con il
simbolo q:

q = (1 + r )

Formule derivate:
Mn Mn
−1 −1
Co =
Mn  1 
r=
Co
n=
Co
I = M n 1 − 
1 + rn  1 + rn  n r

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 24.3 - Interesse composto annuo
Calcolo del montante
M n = C0 (1 + r ) n = C0 q n

Formule derivate:

Mn
C0 =
qn

I = C 0 ( q n − 1)

qn −1
I = Sc = M n
qn

Mn
r=n −1
C0

log M n − log C0
n=
Manuale di Estimo log q
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 24.4 - Periodicità
s s s s s s

t < 1 anno
Semestralità posticipate Si definiscono periodicità
0 1 2 3 anni i valori che si verificano
s s s s s s ad intervalli di tempo
Semestralità anticipate
0 1 2 3 anni
regolari t.
a a a
Annualità posticipate
Periodicità t = 1 anno 0 1 2 3 anni
a a a
Annualità anticipate
0 1 2 3 anni
p p p
Poliannualità (t=2) posticipate
0 1 2 3 4 5 6 anni
t > 1 anno
p p p
Poliannualità (t=2) anticipate
0 1 2 3 4 5 6 anni

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 24.5 Annualità
Annualità costanti posticipate limitate:
Accumulazione finale
0 1 2 n-1 n

a a a a

q0

n
An =  aq n −i
i =0
q n−2

q n−1

qn −1
An = a
r

Inversa:

r
a = An
Manuale di Estimo qn −1
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 24.5 Annualità
Annualità costanti posticipate limitate:
Accumulazione iniziale
0 1 2 n-1 n

a a a a
1
q
1
q2
n
1
A0 =  a
i =0 qi 1
q n−1
1
qn

qn −1
A0 =
rq n
Inversa:

rq n
a = A0 n
q −1

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 24.5 – Annualità
Annualità costanti posticipate illimitate:
Accumulazione iniziale

a
A0 =
r
Inversa:
a = A0 r

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 24.6 – Poliannualità
Poliannualità costanti posticipate limitate:
Accumulazione finale
q nt − 1
Ant = p n
q −1

Inversa:

qn −1
p = Ant nt
q −1

dove:
n = numero di anni del periodo (intervallo di tempo che intercorre tra il verificarsi di due successivi
valori periodici);
t = numero dei periodi.

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 24.6 – Poliannualità
Poliannualità costanti posticipate limitate:
Accumulazione iniziale

q nt − 1 1
A0 = p n
q − 1 q nt

Inversa:

q n − 1 nt
p = A0 nt q
q −1

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 24.6 – Poliannualità
Poliannualità costanti posticipate illimitate:
Accumulazione iniziale

1
A0 = p
qn −1
Inversa:

(
p = A0 q n − 1 )

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 24.7 - Periodicità anticipate
Annualità costanti anticipate limitate: accumulazione finale

qn −1 1 r
An = aq a = An
r q qn −1

Annualità costanti anticipate limitate: accumulazione iniziale

qn −1 1 rq n
A0 = aq a = A0
rq n q qn −1

Annualità costanti anticipate illimitate:accumulazione iniziale

1 A0 1
A0 = aq a=
r r q

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 24.7 - Periodicità anticipate
Poliannualità costanti anticipate limitate: accumulazione finale
q nt − 1 1 qn −1
Ant = p q nn
p = Ant n nt
q −1 q q −1

Poliannualità costanti anticipate limitate: accumulazione iniziale

q nt − 1 1 1 q n − 1 nt
A0 = p q n n
p = Ant n nt q
q − 1 q nt q q −1

Poliannualità costanti anticipate illimitate: accumulazione iniziale

1 1 n
A0 = p q n p = A0 (q − 1)
qn −1 qn

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 24.8 - Interesse convertibile

• Saggio d’interesse annuo convertibile (rac)

• Saggio d’interesse periodico effettivo (rpe)

• Saggio d’interesse annuo effettivo (rae)

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