3 Wyc 3MB (196-304) (1) It

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come importante livello operativo. Quando ricevono un incarico, non eseguono tutti i contratti
di cui hanno bisogno in una sola volta, ma cercheranno di farlo gradualmente, sapendo che il
loro lavoro sarà giudicato sulla base di quel livello di riferimento.
Poiché rappresenta un importante livello di equilibrio o di prezzi equi, è una buona misura del
fatto che stiamo acquistando a un prezzo troppo alto o vendendo a un prezzo troppo basso.
Possiamo dirlo aggiungendo una o due deviazioni standard alla media.
Solo perché il prezzo ha una deviazione standard non significa che non possa continuare a
muoversi in quella direzione, potremmo semplicemente usarlo come un'altra impronta da
aggiungere alla nostra analisi.
Ma attenzione perché tutto dipende dalla valutazione del mercato in quel momento. In un
mercato in equilibrio un prezzo inferiore al VWAP sarà considerato economico e un prezzo
superiore costoso; ma proprio quando il mercato è sbilanciato verso l'una o l'altra parte il
VWAP smette di rappresentare l'efficienza poiché ora la percezione del valore è cambiata.
A seconda del periodo di tempo, possiamo utilizzare diversi livelli di VWAP.

I più utilizzati sono VWAP di sessione per operatori intraday e VWAP settimanali e mensili per
operatori a medio e lungo termine.
Nodi ad alto volume (HVN)
Queste sono aree che rappresentano l'equilibrio e un alto livello di interesse da parte
di tutti i partecipanti al mercato poiché sia i compratori che i venditori si sono trovati a
loro agio nel fare transazioni lì. I seguenti sono osservati come picchi nel profilo del
volume.
Sebbene per questo esempio abbiamo utilizzato un profilo di tipo Composite, i

fondamenti sono ugualmente validi e applicabili a tutti i profili.
Le passate zone di equilibrio agiscono come magneti che attirano il prezzo e lo

mantengono lì. Poiché in passato c'era un certo consenso tra acquirenti e venditori, in
futuro si prevede che accadrà esattamente la stessa cosa. Questo è il motivo per cui
sono aree molto interessanti per la definizione degli obiettivi.
All'interno dello stesso profilo, è possibile identificare diversi nodi ad alto volume.
Nodi a basso volume (LVN)
Queste sono aree che rappresentano squilibrio/rifiuto. Né gli acquirenti né i venditori

hanno operato a proprio agio e quindi i prezzi "ingiusti" sono considerati in qualche
modo "ingiusti". Si osserva come valli nel profilo del volume.
Poiché in passato non c'era consenso, si prevede che in futuro ci sarà

non lo saranno neanche e causeranno un certo rifiuto, quindi sono interessanti aree di
supporto e resistenza dove cercare potenziali ingressi.
È importante capire che il rifiuto può essere rappresentato dal prezzo in due modi:
Inversione a V. La percezione del valore non è cambiata rispetto alla precedente zona di
equilibrio e c'è un rifiuto a scambiare a quei livelli. Il mercato si gira completamente per
rientrare nella zona precedente in cui acquirenti e venditori sono a loro agio nel fare trading.
Ciò che provoca questa reazione nel prezzo è in primo luogo la localizzazione degli ordini
passivi in attesa su questa zona per bloccare il movimento, insieme ad una successiva
aggressione che conferma la svolta a V e il ritorno alla precedente area di valore.
Visivamente può essere osservato nel prezzo come stoppini prominenti alle estremità dei
candelabri che suggeriranno tale rifiuto.
Movimento rapido. La percezione del valore da parte dei partecipanti è cambiata ed è

rappresentata nel prezzo da un movimento violento. Il mercato, sulla base delle nuove
informazioni, rifiuta di commerciare in quei livelli del LVN e lo attraversa rapidamente.
Tecnicamente ciò che provoca questo rapido movimento è da un lato l'esecuzione degli
ordini di protezione (Stop Loss) di chi è posizionato dalla parte opposta; e l'attivazione
delle strategie momentum che entrano in modo aggressivo con ordini a mercato.
Visivamente vedrai sul grafico candelieri di vasta gamma accompagnati generalmente

da un volume elevato.
Come per gli HVN, è possibile visualizzare più di un nodo a basso volume all'interno
dello stesso profilo.
5.3 Tipi di profilo
Il profilo del volume è uno strumento che può essere adattato in base alle esigenze
dell'operatore.
La differenza principale quando si utilizza un tipo di profilo o un altro sarà determinata dalla
temporalità del lavoro del professionista e dal contesto che deve coprire nella sua analisi.
Fondamentalmente possiamo differenziare tre tipi di profili:
Intervallo fisso
Questo tipo è molto versatile. La sua particolarità è che ci consente di lanciare manualmente i
profili su qualsiasi particolare azione di prezzo.
È particolarmente utile per identificare le zone di trading in due tipi di contesti: movimenti di
tendenza e intervalli.
Se vediamo un movimento di tendenza al ribasso, possiamo lanciare un profilo di tutto il

movimento per identificare le aree interessanti in cui il prezzo potrebbe andare per fare una
sorta di inversione al rialzo. È in quelle zone operative in cui vogliamo essere preparati a
valutare la possibilità di entrare nel trend. Nell'esempio vediamo come il prezzo testa il VPOC
del movimento al ribasso e da lì viene generato un turn che provoca lo sviluppo di un nuovo
movimento al ribasso.
Se quello che abbiamo è un contesto di lateralizzazione, una struttura di cui lavoriamo

secondo l'approccio della metodologia Wyckoff, il profilo sarà molto buono per noi per
identificare principalmente dove si trova il VPOC che determina il controllo del mercato e la
zona di valore con i suoi estremi (VAH e VAL). Questi saranno molto interessanti da tenere
in considerazione per ricercare su di essi il test dopo il breakout della struttura, come
nell'esempio seguente.
A differenza delle altre tipologie di profili, la fascia fissa non viene aggiornata e
analizza solo il volume operato nell'area determinata.
Indipendentemente dal fatto che lavorerai o meno con le strutture secondo

l'approccio della metodologia Wyckoff, è molto utile eliminare i profili che
comprendono diverse sessioni nel caso in cui notiamo una sovrapposizione tra le
loro aree di valore. Se vediamo più di una sessione generare valore su un certo
range di prezzi, la cosa più consigliabile da fare è lanciare un profilo che includa
tutta la price action, poiché i livelli operativi che un tale profilo può fornirci avranno,
da loro stessa natura, una maggiore rilevanza.
Profilo della sessione
Questo il profilo della giornata. Particolarmente utile per il day trading in cui vengono
prese in considerazione le aree di trading più importanti della sessione. Il suo
intervallo va dall'inizio alla fine della sessione, quindi viene aggiornato come il giorno
progredisce.
I trader a breve termine utilizzano sia i livelli di sessione che le sessioni precedenti per
presentare le loro proposte di scenario.
Se ci troviamo ad osservare un movimento al rialzo e una successiva lateralizzazione del

prezzo sarebbe interessante cercare l'incorporazione a favore del movimento trend su
qualche livello operativo. Come sappiamo, il livello più importante dell'intero profilo è il
VPOC, quindi dobbiamo tenerne conto per attendere il nostro trigger.
Continuando con questo stesso esempio, un'altra area interessante su cui cercare un
test dopo una pausa potrebbe essere un'area operativa di sessioni precedenti. Se ci
troviamo al di sopra della value area della seduta precedente, il primo livello operativo
su cui attendere un test per cercare la prosecuzione del trend rialzista sarà il Value Area
High del profilo di quella seduta precedente.
Composito
In origine, i profili venivano visualizzati solo per sessione e questa idea di raggrupparli è
stata introdotta da Donald L. Jones nel suo libro "Value-Based Power Trading" in quella
che ha chiamato "The Overlay Demand Curve". L'obiettivo era quello di cercare di
eliminare il rumore del più breve termine e ottenere così una migliore comprensione
della condizione del mercato, del contesto.
Questo tipo di profilo può essere configurato in due modi:
Fisso. All'interno della modalità fissa abbiamo la possibilità di selezionare

l'intervallo di date che vogliamo includere nell'analisi del profilo. Potresti voler
conoscere il profilo della scorsa settimana, del mese scorso o dell'anno in
corso, questa modalità è progettata per questa particolare esigenza.
Variabile. La modalità variabile ha l'importante particolarità di mostrare il

volume scambiato di tutti i livelli di prezzo che ci sono in quel momento sul grafico.
È importante tenerlo presente perché in caso di spostamento del grafico, il profilo
cambierà.
Il miglior utilizzo che si può fare di questo tipo di profilo, indipendentemente dal time frame in
cui stiamo operando, è quello di analizzare il contesto generale e identificare le zone di
trading (principalmente i nodi di volume alto e basso) che abbiamo sia sopra che al di sotto
del prezzo corrente.
Queste aree serviranno a evidenziare la distorsione del mercato in un contesto più macro,
nonché a stabilire possibili aree in cui cercare entrate e uscite.
Se, ad esempio, stiamo lavorando su una struttura, è molto interessante analizzare il profilo
del composito al fine di individuare i Nodi ad alto volume di più lungo termine su cui stabilire
obiettivi per trarne benefici.
Un altro utilizzo potrebbe essere quello di identificare nel contesto macro un grande Nodo a
Basso Volume e favorire una scossa. Potremmo lavorare su una potenziale struttura
cumulativa. Se, analizzando il contesto, identifichiamo un LVN relativamente vicino alla
struttura, sarebbe interessante tenere conto della possibilità che su di esso si verifichi la
Molla che genera lo squilibrio della struttura.
5.4 Differenza tra volume verticale e

orizzontale
Molti di coloro che vedono il profilo del volume con un certo sospetto suggeriscono
che non è necessario incorporare questo tipo di strumento per effettuare analisi e
approcci affidabili basati sui dati del volume.
Questo è totalmente vero, è ovvio che non c'è assolutamente nulla di necessario.
Il problema è che non riescono a capire che tipo di informazioni possono acquisire
attraverso la loro valutazione.
La prima cosa che dovrebbe essere comunicata è che il profilo del volume non è
stato sviluppato come sostituto del volume classico. Forniscono informazioni
diverse e sono quindi completamente complementari.
Per capire veramente quali informazioni forniscono i dati di volume, è necessario

esaminarli da due punti di vista:
Volume alla volta: Questo è il classico volume che si può vedere

verticalmente sul grafico. Ha a che fare con il numero di contratti scambiati
entro un certo periodo di tempo. Ci dice quando i grandi operatori sono
attivi.
Volume al prezzo: è il profilo del volume e può essere visto sotto

forma di barre orizzontali. Ci dice il numero di contratti negoziati all'interno
di un certo livello di prezzo. Ci dice dove si è svolta questa attività dei
grandi operatori.
Come si vede, entrambi ci forniscono informazioni diverse sulla stessa azione

(l'attività professionale), il volume al tempo ha a che fare con il quando mentre il
volume al prezzo ha a che fare con il dove.
Con il volume verticale possiamo sapere che durante lo sviluppo di una

particolare candela sono stati scambiati un certo numero di contratti specifici,
ma come è stato distribuito il trading tra i diversi livelli di prezzo? Questa è
l'informazione che ci fornisce il volume orizzontale e che il volume classico
non può. Un'altra domanda molto diversa è che devi conoscere queste
informazioni per il tuo trading.
5.5 Differenza tra profilo di volume e profilo di mercato
La principale differenza tra i due strumenti è che il Market Profile è progettato

in funzione del tempo; mentre il profilo del volume è progettato in funzione
del volume.
Il Market Profile rappresenta i dati di prezzo sul grafico in formato lettera, dove ogni
lettera (chiamata TPO o Time Price Opportunity) è identificata con 30 minuti di trading.
Quindi, la lettera “A” corrisponderà ai primi 30 minuti dopo l'apertura della seduta, la
lettera “B” ai successivi 30 minuti e così via, si aggiungeranno lettere e minuti fino
alla fine della giornata.
I trader che basano la loro operatività sul Market Profile analizzano l'apertura della
giornata rispetto all'area di valore del giorno precedente e l'evoluzione del Saldo
Iniziale (intervallo che copre la prima ora di negoziazione) per determinare il tipo di
giornata che è probabile che si verifichi e proporre scenari basati su questo.
Qui dobbiamo sottolineare che alcuni operatori determinano il Saldo Iniziale basandosi
solo sulla prima mezz'ora.
Sebbene i trader del profilo del volume di solito non tengano conto del saldo iniziale,
il messaggio che trasmette può essere molto interessante principalmente perché:
Più ristretto è l'intervallo, maggiore è la probabilità di avere un giorno di tendenza; e la

gamma più ampia, maggiore è la probabilità di avere un giorno laterale.
Un uso interessante del MP è la determinazione obiettiva dell'accettazione o del rifiuto

a livello di prezzo. Mentre in Volume Profile questo può essere coinvolto nella
soggettività, l'analisi attraverso Market Profile elimina questa discrezionalità: il rifiuto
è visualizzato da 1 TPO; mentre 2 o più TPO iniziano a rappresentare l'accettazione.
Lo sviluppo della distribuzione dei profili di entrambi gli strumenti tenderà ad essere
abbastanza simile, anche se è vero che non saranno esattamente gli stessi.
Ciò è ovvio poiché non utilizzano gli stessi dati per la loro rappresentazione.
Un accumulo di TPO indicherà che il prezzo ha trascorso molto tempo a quel
particolare livello; mentre un accumulo di volume significherà che un gran numero di
contratti è stato scambiato a quel livello.
In Volume Profile, poiché è progettato in base al volume, il livello più scambiato non
sarà necessariamente il livello in cui è stato speso più tempo; perché il prezzo può
raggiungere un livello che in pochi secondi accumula una grande quantità di ordini e
turni (come nell'esempio). Il tempo che il prezzo è stato a quel livello è poco ma il
volume scambiato è a
quantità; quindi il POC di Volume Profile sarà a quel livello mentre il POC di
Market Profile no.
A causa dell'attuale ecosistema dei mercati finanziari in cui l'importanza del

volume è evidente, sembrerebbe più interessante utilizzare la combinazione
prezzo + volume (Volume Profile) piuttosto che prezzo + tempo (Market Profile).
Ciò non significa che la variabile tempo sia irrilevante o meno importante, nulla
è più lontano dalla verità. Ovviamente il tempo è un elemento chiave per
stabilire dove i partecipanti decidono il valore di un particolare mercato in un
determinato momento. Il consumo di tempo su una certa area è un segno
indiscutibile di accettazione e quindi di costruzione di valore.
5.6 Forme del profilo
Ovviamente il mercato non svilupperà sempre distribuzioni di profili a D in quanto

ciò significherebbe che siamo in un contesto di equilibrio infinito.
C'è molta teoria scritta in Market Profile sui diversi tipi di giorni in base alla forma
del profilo (giorno normale, variazione normale, giorno di tendenza, giorno di
tendenza a doppia distribuzione, giorno non di tendenza, giorno neutro, giorno
estremo neutro ).
La verità è che identificare la forma di tali profili per determinare che tipo di
giornata abbiamo avuto può essere valido per la mente umana dal punto di vista
che vogliamo sempre controllare tutto e dobbiamo trovare una logica per ogni
comportamento; ma da un punto di vista operativo non sembra essere un
approccio molto utile in quanto la categorizzazione avviene mediante un'analisi a
posteriori.
Inoltre, nel tempo sono state fornite prove del fatto che non è possibile prevedere
in modo coerente quale tipo di giorno è più probabile basarsi esclusivamente sulla
categorizzazione del giorno precedente. Lo stesso Steidlmayer alla fine lo
riconobbe. Poiché non potrebbe essere diversamente, è impossibile sapere quale
forma assumerà il profilo della sessione in corso fino al suo completamento.
Esattamente lo stesso vale per l'etichettatura di eventi, fasi e strutture secondo

l'approccio della metodologia Wyckoff. Ai più alle prime armi può essere utile
nutrire il subconscio con i diversi modi in cui il mercato può rappresentare
accumulazioni e distribuzioni; ma è totalmente inutile dal punto di vista operativo
poiché la conferma di tutto ciò avviene a posteriori.
Sembrerebbe quindi più sensato, al fine di proporre scenari operativi, puntare

sull'individuazione della creazione di una zona di valore
(trading range) e valutare continuamente il prezzo interagendo ai suoi estremi con

lo scopo di individuare l'accettazione o il rifiuto. Gli strumenti analitici offerti dalla
metodologia Wyckoff ci aiutano a determinare chi ha maggiori probabilità di avere
il controllo durante lo sviluppo della gamma (acquirenti o venditori) e quindi in
quale direzione è il percorso di minor resistenza.
Durante lo sviluppo dei movimenti verranno generati i profili e due forme molto
comuni in cui si osserva graficamente il comportamento tendenziale e di
lateralizzazione sono i pattern b e P.
Questi pattern rappresentano le prime tre fasi dell'attività di mercato che

Steidlmayer ha presentato nei suoi primi studi e che con la metodologia Wyckoff
abbiamo identificato come le fasi A e B dello sviluppo della struttura.
Questi modelli ci avviseranno dell'arresto del precedente movimento di tendenza

e del nuovo contesto di lateralizzazione. Questi due tipi di profili mostrano lo
stesso comportamento ma in entrambe le direzioni. In primo luogo, nella zona dei
prezzi bassi il prezzo si muove con una certa fluidità sviluppando il movimento
del trend fino a trovare trader disposti a fare trading nella direzione opposta. A
quel punto comincia a svilupparsi un range di equilibrio, una zona di alta
partecipazione che genera il profilo a campana.
Finché il prezzo è durante il movimento di tendenza, dovremmo solo cercare di

fare trading in quella direzione. Possiamo supportare lo sviluppo del VPOC e il
resto dei livelli operativi per farlo.
5.6.1 Profilo a forma di P
Caratteristico dei movimenti tendenziali al rialzo e rappresentativo dei futuri schemi di

distribuzione e riaccumulo.
Questo tipo di profilo suggerisce forza da parte degli acquirenti che hanno avuto la
possibilità di aumentare il prezzo con relativa facilità fino a raggiungere un punto in cui
iniziano a comparire i venditori.
Si compone di due parti: una prima parte in cui si osserva lo squilibrio salire e una
seconda parte in cui il mercato inizia un processo di rotazione (trading range). Questo
è importante da tenere a mente perché se un tale processo si verifica al contrario
(prima una rotazione e poi una tendenza al ribasso) visivamente continueremo a vedere
un profilo a forma di P con la grande differenza che avrà
difficile validità operativa.

Tutti i concetti e gli strumenti che vengono proposti hanno un senso
operativo; e nel caso in cui abbiamo a che fare con i pattern P e b sono
interessanti solo se l'ultima azione del prezzo è la creazione di nuovo valore
(range) poiché sarà da lì che si genererà il prossimo sbilanciamento
redditizio. Cioè, se siamo alla fine del movimento discendente al punto di
aver già identificato completamente lo schema P speculare (con lo squilibrio
a destra), dal punto di vista di operare quello squilibrio potremmo essere
troppo tardi e il molto probabilmente il prezzo genererà una nuova zona di
equilibrio come azione più immediata. Al contrario, se abbiamo un pattern P
teorico (con lo squilibrio a sinistra) saremo in grado di sfruttare il successivo
movimento di trend (che può essere al rialzo o al ribasso).
Oltre a vederlo in modo isolato (profili di sessione), è interessante sapere

che un trend rialzista a lungo termine sarà composto da molti di questi profili
nel suo sviluppo interno. In questo caso si tratterà semplicemente di schemi
riaccumulativi che originano il continuo sviluppo ascendente.
Nel caso in cui questo tipo di profilo compaia dopo un prolungato trend
ribassista potrebbe avvisarci della sua imminente fine, almeno
temporaneamente. Qui è importante notare che si riferisce al vedere il pattern
P teorico, perché se quello che vediamo è un pattern P speculare quello che
avremmo in realtà sarebbe una distribuzione e quindi il trend ribassista denoterebbe forza
5.6.2 Profilo a forma di b
Caratteristico dei movimenti di tendenza al ribasso e rappresentativo dei futuri modelli di

accumulazione e ridistribuzione.
Individualmente, questo tipo di profilo indica uno squilibrio a favore dei venditori.
Questi ultimi hanno il controllo e hanno fortemente spinto il prezzo verso il basso fino a
quando finalmente alcuni partecipanti appaiono in acquisto e si genera un nuovo processo
di rotazione.
Come per il pattern P, il tipo b teorico è formato da uno squilibrio verso il basso come
prima parte e da una creazione di valore come seconda. Una rotazione
prima e un successivo squilibrio verso l'alto apparirebbero anche visivamente

con un profilo a forma di b ma operativamente potremmo non essere in grado
di sfruttare quel primo squilibrio. D'altra parte, non avrebbe le stesse
implicazioni analizzando la salute della precedente tendenza al rialzo, dove
ciò che si cerca è il rifiuto verso l'alto e la creazione di valore al di sotto.
Se osserviamo un profilo a forma di b dopo un prolungato movimento verso

l'alto potrebbe segnalare la fine di quel movimento e talvolta l'inizio di uno
nuovo verso il basso.
5.7 Utilizzo del profilo del volume
Questo strumento ci offre informazioni totalmente obiettive che si inseriscono

perfettamente nel contesto fornito dai principi della metodologia Wyckoff e possono
aiutarci principalmente a:
5.7.1 Identificazione della struttura
Ci saranno occasioni in cui la delineazione degli estremi delle strutture non

sarà molto visiva forse perché l'azione del prezzo ha generato movimenti
poco netti. In questo contesto può essere molto utile aiutarci dal Volume
Profile ad evidenziare le zone alte e basse dell'area dei valori (VAH e VAL)
assumendo quell'area come il range che sta generando la causa del
movimento successivo.
Per loro stessa natura, i limiti superiore e inferiore delle strutture con cui
lavoriamo secondo la metodologia Wyckoff saranno sempre zone di bassa
negoziazione (LVN). I giri di prezzo che generano la creazione di questi
supporti e resistenze sono zone in cui il prezzo non ha voluto negoziare e
quindi vengono identificate come rifiuto. Sappiamo già che questo rifiuto è
visualizzato all'interno del profilo del volume come LVN.
Inoltre, in alcune occasioni gli estremi naturali delle strutture (Creek e Ice)
coincideranno con gli estremi dell'area di valore (VAH e VAL). Lanciando un
profilo di quella struttura possiamo vedere come tutta l'azione del prezzo
contenuta all'interno del range farà parte dell'area del valore.
Come si vede nel grafico, lo stop del movimento rialzista non mostra un'azione
di prezzo molto chiara in cui gli eventi di stop sono realmente visualizzati. Se
siamo nella parte finale dello sviluppo di una tale struttura, potremmo tracciare
un profilo dell'intera struttura per identificare i livelli chiave in base al profilo
del volume. In questo caso vediamo come dopo lo scossone finale il prezzo
attraversi rapidamente l'intera zona di valore compresi VPOC e VWAP. A
questo punto dovremmo favorire la distribuzione e quindi il primo scenario
short sarebbe quello di attendere il test after break (LPSY) su uno dei livelli
operativi. Il primo di questi livelli da prendere in considerazione sarebbe il
Value Area Low poiché è il primo che il mercato troverebbe. Possiamo vedere
come è stato fatto questo test per continuare lo sviluppo ribassista da lì. Il
prossimo e ultimo livello su cui cercare il potenziale LPSY sarebbe il VPOC del profilo.
In questo altro esempio accade qualcosa di simile. Gli eventi di stop potrebbero
non essere dei più visivi, ed è anche difficile inquadrare quel movimento al rialzo
che esce dalla zona di valore per poi rientrarvi. L'obiettivo è che, se ci troviamo
a vedere uno squilibrio dopo lo sviluppo di una struttura già con una certa
maturità, possiamo lanciare un profilo per identificare i livelli operativi su cui
aspettarsi il prezzo per sviluppare il test cercando la continuazione del movimento.
Ancora una volta vediamo come dopo il movimento di breakout il test fa proprio
sulla fine dell'area di valore del profilo, in questo caso sulla Value Area High, è
l'area perfetta per la ricerca del trigger di ingresso lungo.
L' estensione del profilo dovrebbe includere tutte le azioni di prezzo dall'inizio
della rotazione fino a poco prima che si verifichi lo squilibrio. Alcuni operatori
possono anche includere l'azione di breakout all'interno del profilo, il che non
significa che non sia corretto. Tieni presente che da un punto di vista operativo
ciò che stiamo cercando è che questo test dopo una pausa cercherà un qualche
livello operativo della precedente accumulazione/distribuzione e questo
lascerebbe fuori sia lo squilibrio che il successivo movimento fino al test .
Come possiamo vedere, la maggior parte delle strutture che sviluppano i mercati
in tempo reale non sono così autentiche come mostrato negli esempi ideali del
libro, e sono tutte diverse l'una dall'altra. Ma questo non significa che non lo siano
operabile. È qui che entrano in gioco i livelli forniti dallo strumento V olu me P ro file.
5.7.2 Determinazione della distorsione del mercato
Attraverso l'analisi delle zone di negoziazione

Favoriremo sempre l'operazione nella direzione dell'ultimo nodo ad alto
volume che è stato generato. E considereremmo uno scenario contro questa
direzione solo quando il prezzo ha rotto la zona che ha sostenuto l'ultimo
movimento.
Se il prezzo è al di sopra di un nodo ad alto volume (HVN), determineremo

che il controllo è nelle mani degli acquirenti e considereremo solo uno scenario
breve quando il prezzo attraversa la zona dal basso, il che suggerirà che il
controllo ha cambiato a favore dei venditori.
La logica è che in questi nodi il prezzo ritorna in uno stato di equilibrio e non
saremo in grado di determinare in quale direzione si muoverà in seguito. Solo
dopo aver confermato l'effettivo breakout di quella zona saremmo in grado di
proporre uno scenario con una certa solidità.
Nel grafico precedente questo concetto è molto chiaro. Se ci troviamo nella

parte finale del movimento rialzista, al di sopra dell'ultimo HVN, dovremo
attendere il suo breakout prima di cercare uno short trade. Il profilo è stato
disegnato coprendo solo il movimento verso l'alto (da 1 a 2), poiché quello
che ci interessa è dove si trova il nodo volumetrico che sostiene quel
movimento. Quando questo viene incrociato al ribasso possiamo suggerire
che il controllo è diventato a favore dei ribassisti ed ora siamo in grado di
porre qualche scenario breve ad esempio al test HVN.
In questo altro esempio abbiamo la stessa dinamica ma al contrario. Individuiamo

l'HVN del movimento ribassista prevalente e l'idea è di continuare a favorire i
cortometraggi finché non si rompe. Fai attenzione, non fino a quando questo HVN
non sarà rotto, ma l'ultimo ad essere generato. Cioè, se il trend continua al ribasso,
dobbiamo continuare ad aggiornare il profilo per identificare dove si trova l'ultimo
HVN, e solo al momento della sua rottura al rialzo potremmo valutare le entrate lunghe.
Da sottolineare che non necessariamente l'HVN che ci determina il controllo del

movimento deve essere in aggiunta il VPOC del profilo. Prenderemo semplicemente
in considerazione l'ultimo da sviluppare, indipendentemente dal fatto che sia o meno
il VPOC.
Attraverso l'analisi dei livelli operativi
Come regola generale, la cosa più raccomandabile è operare avendo a favore più
livelli operativi meglio è. Cioè, se sto proponendo un'idea operativa lunga, vorrò avere
tutti i livelli operativi al di sotto del prezzo e viceversa se sto proponendo un'idea
breve. Questo contesto suggerirà che il mercato è sbilanciato in quella direzione e
che è quindi il percorso di minor resistenza.
Se oltre a questo abbiamo la possibilità di valutare la relazione tra

VPOC, VWAP e prezzo, saranno un segnale che aggiungerà forza all'analisi.
Un VWAP e un VPOC relativamente vicini sono un segnale che conferma l' equilibrio
complessivo del mercato. Forse il prezzo si trova in un intervallo di trading estremamente
ristretto e l'unico approccio operativo qui sarebbe quello di cercare l'inversione agli
estremi.
Questo è esattamente ciò che accade su questo grafico. La linea tratteggiata scura è il
VPOC della sessione in corso e la linea dinamica arancione corrisponde al VWAP.
Fino a quando non si verifica uno squilibrio finale dal basso, entrambi i livelli sono tenuti
relativamente vicini e questo genera fluttuazioni costanti tra di loro, causando un range
di un giorno.
Per determinare uno squilibrio a favore degli acquirenti vogliamo vedere il prezzo
sopra sia VWAP che VPOC; mentre per il controllo a favore dei venditori vogliamo
vedere il prezzo al di sotto di entrambi i livelli.
In questo grafico vediamo un esempio di chiaro controllo ribassista dove in ogni

momento della seduta il prezzo è al di sotto sia del VWAP che del VPOC, fungendo a
sua volta da resistenza per provocare nuovi movimenti al ribasso.
La temporalità da utilizzare in quei livelli operativi, come tutto, dipenderà dall'operatore. Per
un trader intraday, è meglio utilizzare i livelli della sessione precedente e della sessione
corrente. I trader a lungo termine potrebbero trovare più utile utilizzare questi livelli su base
settimanale (VPOC e VWAP settimanali). In particolare come trader di strutture, trovo utile
considerare il VWAP settimanale insieme al VPOC della struttura, eliminando così la
temporalità. È una questione di gusti e questa configurazione dovrebbe essere adattata allo
stile di trading di ciascun operatore
In questo grafico in cui stiamo analizzando una struttura potremmo gettarne un profilo e
aggiungere il VWAP settimanale (linea dinamica verde). È un ottimo esempio per valorizzare
l'importanza del contesto al di sopra di ogni altro elemento.
Se osserviamo una potenziale Primavera che riesce a posizionarsi al di sopra del VWAP
saremmo già nelle condizioni di cercare qualche entrata lunga. Ma se guardiamo da vicino,
il VPOC del profilo sarebbe ancora contro il VWAP in questo test. Stiamo suggerendo la
possibilità di operare a favore dei livelli più operativi meglio è, cosa facciamo allora? Il
contesto dovrebbe prevalere in casi come questo. Sappiamo che il VPOC è un livello di
equilibrio molto importante, ma sappiamo anche che il mercato prima o poi avvierà uno
squilibrio; e quella scossa dal basso suggerisce il potenziale inizio di un tale squilibrio
dall'alto. In tale contesto dovremmo attribuire maggiore rilevanza allo sviluppo della struttura
al di sopra del VPOC.
Si sarebbero fatti ben altri ragionamenti se il prezzo alla base della potenziale Primavera
non avesse avuto nemmeno la capacità di essere più alto del VWAP.
Quella mancanza di forza avrebbe suggerito un controllo ribassista e persino un'entrata
nella direzione opposta avrebbe potuto essere valutata vedendo il movimento etichettato
come primavera come un vero e proprio evento di breakout ribassista. Ogni azione deve
essere confermata o rifiutata con la successiva azione di prezzo.
Questo è proprio quello che abbiamo in questo esempio. In una situazione di

potenziale Primavera il prezzo tenta di rientrare nel trading range ma non riesce a
posizionarsi al di sopra della fine della struttura, del VAL del profilo e del VWAP settimanale.
Questo è un segnale di significativa debolezza che ci renderebbe pronti a trattare un
tale schema come distributivo.
Quando si lavora con diversi livelli è anche importante notare che possiamo usare
diverse temporalità in congiunzione, per esempio, due VWAP nella temporalità
settimanale e mensile. Questa configurazione è davvero interessante se decidiamo di
analizzare un contesto a più lungo termine.
5.7.3 Analisi dello stato di tendenza
Un segnale molto interessante fornito dal Volume Profile è la continua analisi del
profilo delle sessioni. Quando osserviamo un movimento di tendenza al rialzo, un
sintomo di movimento sano sarebbe osservare che le aree di valore (e quindi i
VPOC) delle sessioni vengono generate sempre più in alto. Ciò che questo ci
suggerisce è che il valore dell'asset viene accettato nelle nuove aree di trading
che sta raggiungendo e quindi è probabile che il trend continui. In questo contesto
di controllo da parte degli acquirenti, dovremmo cercare un certo ritiro in zone
operative predisposte a una lunga incorporazione.
Lo stesso accade con le tendenze al ribasso. Un segno inequivocabile della loro

salute sarebbe vedere che le aree di valore lasciate dalle sessioni si osservano a
livelli sempre più bassi, denotando l'accettazione del prezzo. In questo scenario
di controllo ribassista, la cosa migliore da fare è identificare le aree di potenziale
resistenza per cercare l'incorporazione negli short.
Qualcosa che ci allerterebbe sulla salute di un tale movimento sarebbe osservare

la sovrapposizione tra diverse aree di valore e vedere che alcune di esse si
muovono contro la direzione del trend, perdendo le dinamiche che ha portato.
Staremmo già osservando un consolidamento del prezzo e potrebbe avvisarci di
un cambiamento di carattere. Con la metodologia di Wyckoff potremmo
sicuramente già identificare un processo di lateralizzazione e sarebbe interessante
iniziare ad analizzare i segnali di tale struttura per cercare di determinare in quale
direzione si verificherà il prossimo squilibrio.
Questo potenziale cambiamento nella percezione del valore è visualizzato molto

chiaramente con i pattern P e b. Se il mercato è nel mezzo di una tendenza al
ribasso che lascia le zone di valore sempre più basse e all'improvviso appare un
modello bP, potremmo essere di fronte alla fine di quel movimento al ribasso o almeno
una sosta temporanea. Il fatto che il mercato abbia sviluppato un tale modello P
dopo b suggerisce un cambiamento nella percezione del valore. Almeno
temporaneamente non vogliamo negoziare a prezzi più bassi e potremmo anche
essere all'inizio di una tendenza al rialzo.
Più che cercare di osservare con chiarezza il pattern ideale, ciò che interessa è
l'evoluzione della generazione di valore, ovvero la rotazione delle Value Areas. In
questo esempio i partecipanti hanno avuto la capacità di generare valore al di sopra
del precedente e questo da solo dovrebbe avvisarci della salute del movimento al
ribasso e persino metterci in allerta per un possibile accumulo.
Lo stesso accadrebbe al contrario. Se stiamo cercando una svolta ribassista del

mercato, un segnale che aggiungerebbe forza a tale analisi sarebbe l'osservazione
di un modello Pb.
Questo esempio è un po' più complesso e interessante da analizzare. La prima

cosa che richiama la nostra attenzione è che lo schema non si verifica insieme,
ma due sessioni si susseguono. D'altra parte, vediamo come il profilo b non
genera valore al di sotto della Value Area del profilo P. Questo è un esempio
reale, il mercato si comporta in modo irregolare per la maggior parte del tempo,
quindi cercare l'aspetto di modelli perfetti può essere una perdita di tempo .
Sembrerebbe più interessante rimanere con le dinamiche al loro interno; che
implicitamente ci suggeriscono.
Dopo la comparsa del profilo a forma di P, si verifica un cambiamento di carattere

e il mercato inizia un processo di rotazione. Nei due giorni successivi le aree di
valore si sovrappongono, mostrando l'accettazione del prezzo a questi livelli da
parte della stragrande maggioranza dei partecipanti. Infine la creazione del
profilo di tipo b innesca lo squilibrio verso il basso. In quel preciso momento in
cui il prezzo è al di sotto dell'area valore del profilo b e dopo aver visto tutto
analizzato in precedenza, si potrebbe proporre uno scenario breve, cercando
l'effetto di questa potenziale struttura distributiva.
Se osserviamo attentamente b, lo squilibrio non si verifica neanche all'inizio della

seduta, come suggerito dalla teoria, ma piuttosto nell'ultima parte della giornata.
La chiave è che questo squilibrio viene rifiutato e rientra nell'area del valore.
In sostanza questa è l'implicazione dietro lo schema: non importa a
a che punto si verifica lo squilibrio fintanto che il prezzo genera un rifiuto e rientra nell'area
del valore. Ai fini operativi quello che sarebbe meno interessante sarebbe osservare lo
sbilanciamento a fine seduta e la cui chiusura è stabilita al di fuori dell'area valori.
Sebbene l'ideale nei potenziali schemi distributivi sarebbe osservare prima quel rifiuto di
continuare ad aumentare la generazione di valore più al di sotto delle sessioni precedenti,
la comparsa di questo protocollo al contrario (prima la generazione di valore al di sotto e
poi il rifiuto di quotare a prezzi più alti) suggerisce implicitamente la stessa lettura del
cambiamento nella percezione del valore.
Alla fine, tutti gli schemi accumulativi e distributivi portano implicitamente questo
cambiamento nella percezione del valore; e in misura maggiore o minore questi modelli
di rotazione P e b saranno sempre visualizzati.
Una svolta al ribasso con pattern Pb non è altro che una distribuzione che
avrà una durata più o meno lunga che è stata confermata con la generazione di
valore in b ed è possibile che seguiranno prezzi più bassi.
Un'oscillazione rialzista con un pattern bP è tacitamente un'accumulazione

il cui cambiamento nella percezione del valore probabilmente ha origine in prezzi
più alti.
5.7.4 Migrazione VPOC
L'attuale livello di VPOC rappresenta l'accordo di entrambe le parti sul valore dell'asset, ma
cosa si legge in caso di migrazione di VPOC?
Questa questione ha messo in ginocchio molti trader in quanto la lettura che offre ha due
diversi punti di vista. Da un lato, molti sostengono che sia un segno inequivocabile della
salute del movimento e suggerisca quindi una continuità nella direzione del trend. Molti altri
difendono la posizione secondo cui è probabile che si verifichi un cambiamento nel mercato.
L'unico obiettivo è che rappresenti un'area di valore dove il prezzo è stato accettato per
l'elevata contrattazione che ha generato. La questione sarebbe determinare quale senso
abbia quel valore migratorio, se come continuità o come rovescio.
In base al principio che ogni azione di mercato deve essere confermata o respinta dalla sua
successiva reazione, la chiave è valutare la successiva azione di prezzo dopo la migrazione
del checkpoint. Come regola generale, se non vediamo una continuazione nella direzione del
movimento precedente senza consumare troppo tempo, dovremmo mettere in discussione la
salute di quel movimento.
Trading con migrazioni VPOC
Dal momento che non possiamo sapere in anticipo se una migrazione VPOC avrà senso
continuare o invertire, è molto utile essere preparati per entrambi gli scenari. Per fare questo,
svilupperemo due semplici protocolli con l'obiettivo di stabilire alcune linee guida generali.
Questa sezione si concentra su un trading intraday, sebbene l'idea sottostante sia ugualmente
valida per essere applicata a qualsiasi altra temporalità.
Protocollo per favorire la reversione:
1. La migrazione VPOC. Se il precedente movimento di tendenza è

sano, dopo la migrazione VPOC vogliamo vedere svilupparsi un
nuovo slancio senza perdere troppo tempo.
2. La non continuità. Se, dopo la migrazione del VPOC, il prezzo non

avesse la capacità di continuare a muoversi nella direzione del trend
precedente, saremmo in grado almeno di iniziare a mettere in
discussione la continuità del movimento.
3. Consumo di tempo. Questa è una questione fondamentale. La

regola generale è che più a lungo il prezzo va in disaccordo con il
precedente movimento di tendenza dopo la migrazione VPOC, più è
probabile che ci sarà un'inversione di tendenza del mercato piuttosto
che una continuazione.
Se vogliamo cercare l'inversione di tendenza, osserveremo principalmente

che inizia a lateralizzarsi consumando una quantità relativamente grande
di tempo rispetto a quanto stava facendo in precedenza durante le
continuazioni.
4. Il cambiamento di carattere. Se la migrazione avrà luogo, una

lateralizzazione eccessiva senza la capacità di continuare nella
direzione che aveva, e in più ora appare un movimento impulsivo
nella direzione opposta, saremo in grado di proporre un'idea operativa
in retromarcia.
5. Idea commerciale. Il primo livello operativo che prenderemo in

considerazione per attendere il prezzo e cercare il trigger di ingresso
sarà la fine della zona di valore rotta. Se si rompe aspetteremo nel
VAL e se si rompe nel VAH. Come secondo livello, il VPOC.
In questo esempio (scambio di reversione intraday con pattern b) è stato estratto

un profilo manuale per vedere come era distribuito il volume in quel particolare
momento. Vediamo che dopo aver avviato la seduta il prezzo scende e il VPOC
migra (1), successivamente inizia a ruotare su di esso evidenziando la non continuità
(2) e il consumo di tempo (3). Poi avviene il cambio di carattere con lo sbilanciamento
verso l'alto (4) per andare finalmente ad eseguire un test nella vecchia area del
VPOC (5), dove potremmo essere alla ricerca dell'entrata lunga.
Va notato che se stiamo operando con il profilo di una sessione in corso, continuerà
a svilupparsi con l'avanzare della giornata, quindi dopo il breakout, potremmo
identificare il livello della Value Area dove aspetteremo
il prezzo e quindi cambiare posizione. Anche se è vero che questo non sarebbe
il contesto ideale, la stessa area operativa potrebbe essere mantenuta poiché dal
punto di vista logico si tratta comunque di un nodo a basso volume e quindi
un'area interessante di potenziale rigetto del prezzo. Inoltre, il prezzo testerà la
precedente zona di accumulo/distribuzione, quindi è assolutamente consigliabile
abbandonare il profilo di gamma.
In questo esempio vediamo quella che sarebbe una migrazione del VPOC con
un senso di inversione (lo sappiamo dopo aver visto il movimento successivo)
ma che non segue il protocollo proposto. Quando lo fanno con questa urgenza,
con poca preparazione, è praticamente impossibile operare. Questo è il problema
di queste curve a V.
L'incorporazione di questo esempio mira a sottolineare che non tutte le migrazioni

con un senso di inversione seguirà il protocollo proposto, tutt'altro. Con questa serie di
passaggi cerchiamo di oggettivare la svolta e che si basa sulla Legge di Causa ed Effetto,
poiché ancora una volta questo protocollo è processi accumulativi/distributivi.
Inoltre, è un grafico molto interessante per affrontare il concetto di accettazione e rifiuto. Per
definizione, una migrazione VPOC suggerisce una nuova accettazione a questi livelli di
prezzo. Il dato oggettivo in quel preciso momento è che sono stati negoziati più contratti (più
accettazione) e quindi è avvenuta la migrazione. Ma quale lettura lascerebbe se generasse
un'inversione totale del movimento? Ebbene, ancora una volta, oggettivamente, ciò che
vediamo è che se la sessione si chiude definitivamente da quei livelli, tale azione rimane
come un rifiuto anche se quella migrazione ha avuto luogo.
Ancora una volta, appare l'importanza del principio secondo cui qualsiasi azione sui prezzi
deve essere confermata o respinta dall'azione successiva. In questo caso la prima azione è
stata la migrazione del VPOC, ma quella variazione di valore è stata respinta dalla reazione
successiva, che ha invertito l'intero movimento.
Se ricordiamo, un cambiamento nella percezione del valore avviene quando le variabili

Prezzo, Tempo e Volume lavorano insieme. In questo caso abbiamo il movimento di scoperta
del Prezzo, la generazione di Volume ma fallisce il consumo di Tempo che ci confermerebbe
il Valore.
Protocollo per favorire la prosecuzione:
Per l'operazione di continuazione intraday il protocollo di azione è molto più semplice:
1. Migrazione VPOC. Generalmente quando il mercato intende proseguire nella

direzione del movimento precedente, dopo la migrazione del VPOC il prezzo
inizierà il nuovo impulso con una certa velocità. L'urgenza di continuare a
muoversi in quella direzione si tradurrà in un tempo relativamente breve prima
di continuare in quella direzione.
2. Attivare. Siamo quindi pronti per entrare nel mercato. è

si tratta semplicemente di aspettare che appaia la nostra configurazione prima

di entrare.
Nell'esempio vediamo che nella terza migrazione VPOC il prezzo invece di continuare verso
l'alto si inverte verso il basso lasciando l'azione di prezzo sinistra come distributiva. Da lì in
poi, le successive migrazioni hanno senso poiché sono seguite da impulsi al ribasso in
tempi relativamente brevi.
Sebbene questo tipo di operazione sia avvenuta intraday, durante lo svolgimento di una
sessione; possono apparire sul grafico in diverse temporalità e l'idea sottostante rimarrà la
stessa. Può essere sviluppato nel corso di una sessione individuale, può essere formato
durante più di una sessione o può anche essere sviluppato come un periodo più lungo
struttura. Indipendentemente dalla sua durata, la logica sottostante è esattamente la stessa.

5.7.5 Taratura della gestione della posizione
I livelli da utilizzare dipenderanno dal tipo di profilo utilizzato in base al proprio stile
di trading, ma in generale la logica sarà esattamente la stessa per tutti:
Iscrizione. Indipendentemente dal fatto che ci troviamo in un contesto

di trend o trading range, l'identificazione dei livelli operativi, principalmente
VWAP, VPOC e zone alte e basse dell'area del valore (VAH e VAL) sarà
estremamente utile per noi per aspettare che si sviluppino il nostro innesco
di ingresso nel mercato.
Arrestare la perdita. Per l'istituzione dello stop loss si vogliono

individuare zone dove precedentemente c'è stato un rifiuto; e questi sono i
nodi a basso volume. Il prezzo ha generato una svolta su di loro e ci
aspettiamo che in futuro si comportino allo stesso modo, quindi è un'ottima
zona per individuare la nostra protezione di stop.
Oltre al LVN, più livelli operativi abbiamo a favore, meglio è.
Avere un profitto. Per l'istituzione di take profit cercheremo aree di

alta negoziazione precedente. Come abbiamo già accennato, i nodi ad alto
volume (HVN) producono un certo magnetismo nel prezzo e quindi sono
ottime zone per la localizzazione dei bersagli.
5.8 Principi operativi con aree di valore
Indipendentemente dal tipo di operatore che si decide di essere e quindi

dalla temporalità e dalle strutture da utilizzare, questi principi sono universali
rispetto alle zone di valore di un determinato profilo, sia esso quello di una
vela, seduta, movimento o struttura.
5.8.1 Principio del trading range
Se il prezzo si trova all'interno di un'area di valore, fintanto che le condizioni di mercato non
cambiano, è probabile che il mercato continui a generare valore attorno al punto centrale in modo
che il prezzo molto probabilmente venga rifiutato quando raggiunge gli estremi.
Compra basso e vendi alto.
Nel grafico seguente vediamo un esempio reale del principio del trading range. Può essere
qualsiasi bene o temporaneo; quello che invece dobbiamo tenere in considerazione è un profilo di
riferimento su cui lavorare. Per un approccio intraday, si consiglia di lavorare sul profilo della
sessione precedente. Per approcci a lungo termine, possono essere utili profili settimanali o profili
di tipo composito che includono più azione sui prezzi.
Ciò che è interessante in questo caso è che il prezzo è all'interno dell'area di valore del
giorno precedente, suggerendo un equilibrio nel mercato. Con questa idea di base, e
fintanto che il sentimento dei partecipanti non cambia, qualsiasi idea di trading dovrebbe
passare attraverso l'attesa dell'inversione agli estremi della sua area di valore, come si
vede nel grafico.
L'obiettivo minimo di questa reversione agli estremi è un test alla zona di controllo
(VPOC), essendo l'obiettivo più ambizioso un movimento che attraversa l'intera area del
valore e raggiunge l'estremo opposto.
Come sempre, i trade che ci offriranno maggiore fiducia saranno quelli il cui trigger si
trova in confluenza su più di un livello operativo. Nell'esempio dell'inversione che viene
dato sul VAL vediamo che il prezzo esegue anche un test sul VWAP settimanale (linea
verde) e su una vecchia area di controllo (DevelopingVPOC).
5.8.2 Principio di reversione

Se il prezzo tenta di entrare in un'area di valore e ci riesce, è molto probabile che visiterai l'estremo
opposto di quell'area di valore. Il mercato si è rifiutato di negoziare a quei livelli di prezzo, quindi torna
alla precedente area di valore.
Adeguamento della regola del profilo di mercato dell'80%.
In questo grafico possiamo vedere l'apertura dell'ultima sessione lontana dall'area di valore del giorno
precedente dalla sua parte superiore, indicando uno squilibrio al rialzo e quindi suggerendo inizialmente
un controllo dell'acquirente. Questo controllo va confermato accettando lo sbilanciamento e vediamo
come sia arrivato il momento della verità, in una posizione di potenziale prosecuzione del movimento al
rialzo sopra la Value Area High il prezzo fallisce rientrando nella precedente value area.
Questo è un esempio molto istruttivo per visualizzare l'importanza di avere in mente

sia gli scenari di acquisto che quelli di vendita per essere preparati e reagire in
tempo quando il mercato ci dice di farlo. Inizialmente in questo caso cercheremmo
una tale continuazione rialzista oltre l'estremità superiore dell'area del valore; ma
vista la sua impossibilità e il successivo rientro, la lettura ora è che quella scoperta
rialzista del prezzo non è stata accettata e quindi la probabilità ora è che il prezzo
visiti l'estremo opposto di detto valore
la zona.
Dopo il rientro iniziale, avviene un test interno sul VAH in confluenza con il VWAP
settimanale (linea verde) per avviare da lì il movimento al ribasso che percorre tutta
l'area del valore. A quel punto il prezzo ritorna in una condizione di totale equilibrio
evidenziata da quel continuo rimbalzo tra gli estremi della Value Area.
5.8.3 Principio di continuazione

Se il prezzo tenta di entrare in un'area di valore e non riesce a essere rifiutato all'estremità VA o
altrove, molto probabilmente avvierà uno squilibrio a favore di quella direzione.
Questa è l'operazione di prova dopo il breakout. Il prezzo lascia un'area di valore e genera
accettazione. Questa accettazione pone come direzione più probabile il senso a favore del
precedente breakout.
Si deve tenere conto del fatto che il prezzo può provenire dall'esterno o dall'interno di tale area di
valore. La logica operativa sarebbe esattamente la
stesso.
Nell'esempio seguente vediamo su grafico reale lo sviluppo di questo principio operativo di

continuazione nella sua variante in cui il prezzo proviene dall'esterno del profilo di lavoro.
L'apertura avviene sopra la Value Area High del profilo quindi la prima
interpretazione che dobbiamo fare è che c'è stato uno squilibrio al rialzo in cui
gli acquirenti hanno avuto la possibilità di allontanare il prezzo dal suo ultimo valore.
Con questo ragionamento di base, in cui il mercato sembra indicare che gli
acquirenti hanno il controllo, il primo scenario sarebbe quello di attendere una
sorta di test prima di continuare con lo sviluppo a favore dello squilibrio, in
questo caso verso l'alto.
Il prezzo apre la giornata e sviluppa una certa lateralizzazione per poi andare
a cercare l'area del VAH dove genera la svolta al rialzo che potrebbe offrirci
un'opportunità di acquisto.
I trader Wyckoff più astuti sapranno individuare fin dall'inizio di quella seduta
anche uno schema riaccumulativo, agendo su quel test come una potenziale
Primavera di quella struttura. Questo è un ottimo esempio per visualizzare
l'importanza del contesto: nell'acquisto di zone operative vogliamo vedere
potenziali accumuli, come è il caso qui.
5.8.4 Principio di inversione fallita

Se il prezzo cerca di entrare in un'area di valore e ci riesce, ma viene fortemente rifiutato

nel VPOC di quell'intervallo, l'operazione di inversione verrebbe annullata fino a quando non
si vedrà la successiva azione di prezzo.
Se riesce a recuperare la fine dell'area del valore, verrebbe attivata l'operazione di

continuazione; mentre se finalmente rompesse effettivamente il VPOC, lo scenario di
reversione continuerebbe ad essere attivo con l'obiettivo di testare l'estremità opposta
dell'area di valore.
La sessione si apre al di sotto della zona di valore precedente, quindi il primo

ragionamento sarebbe che il mercato è in squilibrio e il potenziale controllo
ribassista dovrebbe essere confermato.
Nella prima zona di attesa della conferma del controllo del venditore (Value Area
Low), il prezzo annulla lo scenario e torna nell'area del valore, attivando l'operazione
di inversione. Come vedremo in seguito, qualsiasi operazione dovrebbe essere
gestita al raggiungimento del primo livello operativo rilevante; e in questo caso, un
eventuale acquisto sul VAL dovrebbe necessariamente essere gestito sul VPOC
della sessione precedente.
Dopo aver raggiunto quel livello, compaiono i venditori, sbilanciando nuovamente

il mercato e provocando un forte movimento al ribasso. Questa reazione aggressiva
spinge nuovamente il prezzo fuori dall'area del valore, modificando il sentiment del
mercato e attivando a quel punto la variante dell'inversione fallita più la
continuazione ribassista.
Ora fai un test di successo sulla Value Area Low per iniziare il movimento al
ribasso da lì con possibili obiettivi nel VWAP settimanale e in un VPOC nudo di
seguito.
5.8.5 Sintesi dei principi operativi con aree di pregio

Parte 6. Flusso dell'ordine
Una volta conosciuta a fondo la soggettività coinvolta nell'analisi del flusso degli ordini,
arriviamo al momento di continuare a ragionare per vedere se il suo utilizzo è davvero utile.
In generale, l'unico momento in cui sarebbe utile mettere la lente d'ingrandimento sul
grafico e guardare all'interno delle candele per analizzare il flusso degli ordini sarebbe
quando il prezzo raggiunge le aree operative dove stiamo cercando gli squilibri che ci
aspettiamo di entrare nel mercato (tutto è soggetto al contesto).
Consapevoli che il matching degli ordini ha dietro intenti diversi, quello che cerchiamo in
questi squilibri è l'ingresso di grossi operatori con l'intenzione di rischiare, speculare, aprire
posizioni a favore dell'una o dell'altra direzione. Non sapremo mai con certezza se ciò che
stiamo realmente osservando sono ordini direzionali ed è per questo che dobbiamo limitare
l'uso di questo strumento solo su aree operative chiave.
Come abbiamo già visto, l'analisi dell'impronta può essere effettuata in diversi modi in
base al protocollo di rappresentazione. In particolare, trovo più visivo osservare il grafico
attraverso una configurazione nota come Volume Ladder. Questo tipo di impronta ci
consente di osservare il numero di contratti eseguiti nelle diverse colonne (BID x ASK)
mentre rappresenta il volume scambiato ad ogni livello di prezzo all'interno della candela
sotto forma di istogramma.
6.1 Lettura dell'impronta
La prima cosa da chiarire è che la lettura del flusso degli ordini avviene in
diagonale e non in orizzontale. Ciò è dovuto alla natura stessa del mercato in cui
i partecipanti possono negoziare in modi diversi.
Gli acquirenti possono partecipare passivamente lasciando le loro richieste al

BID o attivamente premendo l'ASK. I venditori possono entrare piazzando le loro
offerte su ASK o colpendo il BID con ordini di mercato.
I partecipanti hanno quindi due prezzi con cui negoziare: il BID e l'ASK. Non
esiste un prezzo unico a cui tutti i partecipanti possono negoziare
contemporaneamente. Se così fosse avrebbe più senso fare un orizzontale
piuttosto che un'analisi diagonale dell'impronta.
Ecco perché per valutare la forza o la debolezza tra i partecipanti al mercato a un

dato livello di prezzo, confronteremo sempre gli ordini eseguiti in diagonale verso
l'alto: un livello dal BID a un livello superiore nella colonna ASK.
6.2 Squilibri
Molte delle azioni chiave che si tenta di identificare nell'analisi del flusso degli ordini
hanno a che fare con gli squilibri. Questo comportamento è composto da una
negoziazione alta (numero elevato di transazioni) in una delle colonne e
contemporaneamente da una negoziazione bassa nella colonna opposta (in diagonale).
Si deve tener conto che tale squilibrio deve rispettare alcuni parametri minimi per
determinarlo come tale. Il fatto che appaia semplicemente un volume maggiore di
quello nella colonna opposta non è sufficiente, deve esserci una differenza di
volume sproporzionata. E questa differenza può essere parametrizzata configurando
la piattaforma per mostrare questi squilibri quando appare una disparità del 200%,
300% o 400% tra i livelli da confrontare. Ciò significherà che su una colonna sono
state negoziate 2, 3 o 4 volte di più rispetto alla colonna opposta.
Molti trader aggiungono anche un minimo di contratti per calibrare lo squilibrio. Se

hai una conoscenza approfondita del mercato in cui stai lavorando, questo filtro ti
aiuterà a perfezionare ulteriormente l'identificazione di tali squilibri.
L'utilizzo di queste rotazioni percentuali consente di adattare meglio l'analisi alle

condizioni di mercato e aggiunge un po' di fiducia in quanto si tratta di valori target.
In questo esempio vediamo sbilanciamenti a favore del BID con uno scarto del
400%; o che è lo stesso, 4 volte più contratti sono stati negoziati in BID che in
ASK rispetto al livello diagonale opposto.
L'analisi per rilevare possibili squilibri è fatta per natura in termini comparativi
per due motivi:
1. Perché tiene conto del livello della colonna opposta per

determinare che c'è davvero uno squilibrio.
2. Perché dipende dal volume operato su quella particolare candela.

Se un'azione del genere fosse avvenuta in un altro momento (dove
generalmente sarebbe stato scambiato un volume maggiore)
potrebbe non essere stata vista come un tale squilibrio.
6.3 Modello di rotazione
L'analisi del flusso degli ordini coinvolge molti concetti. Nel tentativo di semplificarne e cercare
di oggettivarne la lettura, e poiché si procederà alla sua analisi solo in potenziali situazioni
operative, andremo alla ricerca degli eventi che suggeriscono un'effettiva svolta del mercato:
potenziale assorbimento e iniziativa.
Assorbimento
È un blocco per mezzo di ordini limitati. Ci sono grandi trader che non vogliono che il prezzo
continui a muoversi in quella direzione e inizialmente entrano attraverso ordini passivi per
fermare il movimento.
La cosa interessante è vedere che dopo questa alta negoziazione il prezzo ha poco o nessun
movimento in quella direzione. A volte questi processi richiederanno più tempo e i grandi
trader saranno costretti a eseguire tale azione ripetutamente su una gamma di prezzi, con il
possibile assorbimento visualizzato su più di un'impronta.
Quando si determina un possibile assorbimento inizialmente vogliamo vedere che

appare con un volume relativamente alto. Questi dati ridurranno al minimo la
possibilità che ci troviamo nel momento sbagliato nel mercato in cui tale azione non
si sta realmente svolgendo.
D'altra parte, sebbene il colore della candela sia indifferente, il suo prezzo di
chiusura dovrebbe essere contro lo squilibrio. Per trattare tale comportamento come
potenziale assorbimento degli acquisti, vogliamo vedere che gli squilibri sono
superiori al prezzo di chiusura; e al di sotto del prezzo di chiusura per l'esempio di
potenziale assorbimento di vendita. Questa è la più grande dimostrazione di blocco
e rifiuto di andare oltre in quella direzione.
Come con qualsiasi altra azione di mercato, questa viene confermata o respinta
dalla successiva reazione. Se osserviamo un volume elevato, un potenziale
assorbimento e l'incapacità del prezzo di continuare a muoversi in quella direzione,
aumentano le probabilità che si tratti effettivamente di un assorbimento.
Sebbene questi assorbimenti possano sembrare lasciare stoppini, questa non è

una caratteristica necessaria poiché possono apparire anche su candelabri che si
chiudono alla stessa estremità. La chiave qui è vedere che in seguito il prezzo non
continua in quella direzione.
Iniziativa
Come abbiamo già accennato, l'esecuzione di ordini passivi da sola non ha la

capacità di muovere il prezzo, richiede aggressività.
Se l'analisi è corretta e siamo nel posto giusto, dopo aver visto un possibile
assorbimento, l'apparire ora di iniziativa sarà il segnale definitivo per confermare la
svolta di mercato che cercavamo.
Questa iniziativa è rappresentata da grandi negoziazioni eseguite con ordini di mercato

sulla colonna in cui cerchiamo di entrare nel mercato: Se vogliamo
comprare cercheremo l'aggressività nella colonna dell'ASK e se vogliamo vendere
cercheremo l'aggressività nel BID.
Ancora una volta, citiamo il principio secondo cui ogni azione deve essere confermata
o respinta dalla successiva reazione del mercato. Se vediamo una possibile iniziativa
seguita da un successivo e immediato spostamento del prezzo in quella direzione,
saremo in grado di confermare tale azione.
Questa iniziativa, questo grande volume eseguito sarà molto facile da identificare in
pista poiché lo squilibrio rispetto al resto dei livelli di quello stesso periodo sarà molto
evidente. Alcuni autori usano questo termine per riferirsi a diversi squilibri insieme.
Anche se è vero che più squilibri osserviamo, più forte sarà l'approccio; la configurazione
dello squilibrio ha una grande influenza sulla sua rappresentazione poiché non è lo
stesso configurare il software in modo che mostri squilibri del 400% come del 150%
dove quest'ultimo apparirà molto più frequentemente.
Come per l'assorbimento, bisogna tenere conto del volume scambiato sulla candela.
Per aggiungere fiducia alla lettura, vogliamo vedere che il volume è relativamente alto.
A differenza dell'assorbimento, nel caso di iniziativa potenziale vogliamo vedere che il

prezzo di chiusura è favorevole allo sbilanciamento; ovvero, nel caso di un'iniziativa di
acquisto vogliamo vedere gli squilibri nella parte inferiore della candela; e al vertice nel
caso di un'iniziativa di vendita. Questo segnale ce lo suggerisce
c'è armonia tra quell'azione e il successivo e immediato movimento del prezzo.
In sostanza questo candelabro che denota iniziativa è lo stesso del

SOS/SOWbar con cui lavoriamo secondo la metodologia Wyckoff, e dovrebbe quindi
rispettare le loro caratteristiche comuni:
Volume relativamente alto.
Vasta gamma.
Chiuso all'estremo.
A volte un tale schema di rotazione del mercato può essere osservato in una o due
candele (V-turn). Altre volte, dopo aver visualizzato un possibile assorbimento, il mercato
avrà bisogno di consumare più tempo prima che l'iniziativa appaia. Nel caso in cui il
mercato abbia bisogno di consumare quel tempo prima della svolta effettiva ciò che
vogliamo vedere per aggiungere forza all'idea di assorbimento è una certa lateralizzazione
del prezzo dove l'incapacità del mercato di continuare nella direzione che stava portando,
è un esempio molto evidente a volte dell'azione di assorbimento.
Un altro dettaglio interessante che aggiungerebbe forza al modello di rotazione è che il

mercato lascia un'asta finita alla fine. Ciò segnalerebbe il rifiuto dei trader di continuare a
fare trading in quella direzione e tale mancanza di interesse faciliterebbe la virata nella
direzione opposta. Se non siamo in grado di identificare l'asta finita attraverso l'analisi del
footprint, possiamo aiutarci dal Volume Profile come abbiamo già visto.
6.3.1 Modello di rotazione ribassista: acquisto assorbimento e

iniziativa di vendita
Se al momento stiamo aspettando lo sviluppo di un trigger di vendita, guarderemo

il lato sinistro del grafico per identificare qualsiasi segnale che suggerisca un
possibile assorbimento di acquisti aggressivi.
Come abbiamo già visto con l'incrocio degli ordini, gli acquisti aggressivi vengono
incrociati con i limiti di vendita e questa interazione compare nella colonna dell'ASK.
Pertanto, ciò che vogliamo vedere come un campione di possibile assorbimento
degli acquisti sono grandi negoziazioni nella colonna dell'ASK sull'area operativa o
nelle sue vicinanze.
Ma non potremmo utilizzare nessuna location per queste grosse trattative, l'ideale
sarebbe vederle in cima alle candele, perché nel caso in cui operatori veramente
grandi volessero entrare con vendite limitate si troverebbero in una fascia alta livello
dei prezzi (compra a buon mercato e vende a caro).
Questo possibile assorbimento da solo non è sufficiente per entrare nel mercato.
Abbiamo bisogno di vedere l'aggressività che suggerisce l'intenzione di vendere, e
la identifichiamo con l'emergere di negoziazioni importanti nella colonna BID.
L'impronta del BID è oggettivamente l'esecuzione di ordini di vendita aggressivi
(Sell Market) e dato il contesto in cui ci troviamo, potremmo interpretare che l'origine
e l'intenzionalità di tali ordini sia quella di entrare direttamente nel mercato
aggiungendo pressione di vendita.
La posizione ideale in cui vogliamo che vengano mostrati questi grandi affari è in
cima all'impronta. Se, inoltre, vedessimo un successivo spostamento verso il basso
del prezzo, vedremmo un'altra impronta che suggerirebbe un ingresso aggressivo
da parte dei venditori, visivamente e per metodologia apparirebbe sul grafico come
una barra del segno di debolezza (SOWbar).
In questo esempio vediamo come appare un tale modello di potenziale

assorbimento di acquisto più iniziativa di vendita durante lo sviluppo di due
candele contigue. Questa sarebbe l'esatta rappresentazione teorica di ciò
che stiamo cercando: un avvicinamento all'area operativa con un movimento
che denota mancanza di interesse, un'azione quasi climatica in cui gli
squilibri nell'ASK si verificano sulla parte superiore della candela, seguito da
una candela con sbilanciamento del BID anche nella sua parte superiore
che realizza un certo spostamento verso il basso e chiude nei minimi della
candela (SOWbar). Vediamo anche una significativa rotazione del Delta da
+197 a -171, suggerendo un cambio di controllo a favore dei venditori,
confermato dalla successiva reazione al ribasso.
6.3.2 Modello di rotazione rialzista: assorbimento delle vendite e

acquisto di iniziativa
In un contesto di attesa dello sviluppo del trigger di acquisto, cercheremo prima prove che
suggeriscano l'assorbimento delle vendite. Contrariamente a quanto spiegato sopra, questo
assorbimento dovrebbe essere mostrato come una forte attività nella colonna BID.
L'assorbimento è un semplice blocco dove in questo caso il prezzo non scende. Tutti gli
ordini di vendita che attaccano il BID sono abbinati a ordini limite di acquisto, rendendo
impossibile abbassare il prezzo. È un segnale molto importante di accumulazione
professionale.
Per quanto riguarda l'ubicazione di questi grandi negoziati, vogliamo vederli nella parte
inferiore dell'impronta come un fedele riflesso del blocco. Se vediamo questi enormi volumi
al vertice, avrebbe poco senso pensare a un possibile assorbimento delle vendite.
Successivamente, quello che vogliamo vedere è un'iniziativa di acquisto: un attacco all'ASK

che suggerisce l'intenzione di entrare nel mercato in modo direzionale facendo salire il
prezzo. Vogliamo vedere questi squilibri rimanere al di sotto del prezzo di chiusura della
candela, il che suggerirà che questa aggressione ha avuto una certa continuità al rialzo.
In sostanza una SOSbar è proprio questo, aggressione da parte di grandi operatori che
realizzano un grosso spostamento di prezzo. La differenza è che attraverso l'analisi delle
candele vediamo la rappresentazione finale e non l'incrocio di ordini che avviene all'interno.
Qui vediamo un vero e proprio grafico teorico di una rotazione rialzista. Se lo

guardiamo, prima della virata vediamo già un potenziale assorbimento sulla
vela che segna un Delta di -536. Questo è un ottimo esempio dell'importanza
del Delta. Dopo questo -536 segue una candela rialzista, questa è una prima
indicazione che potremmo essere alla ricerca di un'acquisizione poiché se
l'esecuzione fosse stata davvero aggressiva, il prezzo avrebbe logicamente
continuato a scendere. Invece il prezzo reagisce salendo; ma questa candela
rialzista non ha molto impegno alle spalle poiché da un lato non lascia alcuno
sbilanciamento che ne sostenga il movimento, e dall'altro il delta è poco
significativo rispetto a quanto visto in precedenza. Molto probabilmente il
mercato non è ancora pronto per salire.
Ed è allora che sviluppa la rotazione effettiva in un modello a due candele.
Nuovi assorbimenti possono essere visti in quella prima grande candela al
ribasso che è accompagnata da un delta di -312 e successivamente appare
una candela di iniziativa rialzista con squilibri nell'ASK, un volume
relativamente alto e un delta di +607 che mostra ora una chiara rotazione a favore del
acquirenti.
6.4 Schema di continuazione
I pattern di continuità ci servono principalmente per confermare la direzionalità originata nella

svolta precedente oltre a permetterci di individuare i punti dove cercare l'incorporazione
quando è in corso un movimento di trend.
Questo pattern è composto da due azioni: la creazione del controllo e il suo successivo test.
Controllo
Questo modello è il segno più chiaro di interesse a favore di una direzione. Viene visualizzato
sull'impronta per mezzo di squilibri. In sostanza è la stessa cosa dell'iniziativa con la sola
differenza che avviene una volta iniziato il movimento.
Sebbene si possa determinare un controllo con un solo squilibrio, la cosa più consigliabile è
attendere la comparsa di almeno due. La logica è che più squilibri saranno in grado di
generare gli operatori, più forte sarà il territorio. Anche in questo caso è necessario tenere
presente che a seconda dell'esigenza al momento della parametrizzazione del software
questo presenterà più o meno squilibri. Pertanto, non è necessario limitarsi a definizioni
teoriche non del tutto oggettive. Il fatto che ci sia un solo squilibrio invece di due o tre insieme
non significa che questo evento non possa essere trattato come un controllo.
Questo perché l'azione del controllo non riguarda solo gli squilibri; devono essere soddisfatte
altre caratteristiche come il range della candela, la chiusura della candela e il volume
negoziato.
Identifichiamo quindi un controllo rialzista quando vediamo squilibri nella colonna dell'ASK
su una candela con buon volume che riesce a chiudere
nel terzo superiore dell'intervallo totale. Preferibilmente più basso è il range della
candela, più forte è l'azione.
Allo stesso modo, identifichiamo un controllo ribassista sugli squilibri (più alto è il
range della candela, meglio è) nella colonna del BID su una candela ribassista ad
alto volume che chiude nel terzo inferiore del suo intervallo.
Se non abbiamo avuto la possibilità di entrare nello schema di virata dopo aver visto
l'assorbimento più iniziativa, la creazione dei controlli ci offrirà una nuova possibilità
di incorporare fintanto che c'è ancora una distanza considerevole dal livello in cui
stabiliremo l'obiettivo .
I partecipanti che generano il modello hanno avuto la capacità di superare il numero

di contratti gestiti in modo aggressivo rispetto agli operatori nella colonna opposta.
Questa azione è molto rilevante poiché non è uno squilibrio semplice e isolato, ma
hanno abbastanza slancio per creare tre squilibri di fila a diversi livelli di prezzo.
Se dopo aver visto uno schema di svolta osserviamo un tale aspetto sull'impronta,
ci offrirà maggiore fiducia che siamo posizionati a favore della maggior parte dei
soldi professionali.
Prova di controllo
Si tratta di un movimento che metterà alla prova un'area precedente in cui sono
entrati operatori potenzialmente aggressivi.
I controlli individuano naturalmente un'area forte dove si ipotizza che gli operatori
che hanno causato il precedente squilibrio ricompariranno se il mercato rivisita l'area.
Questa è la logica alla base di quella particolare azione. Favoriremo il fatto che
questi trader difenderanno la loro posizione non lasciando che il prezzo si muova
contro di loro, offrendoci così una buona opportunità.
Quindi quello che cercheremo è lo sviluppo di un nuovo modello di inversione di

tendenza nella zona. Zona che coprirà i livelli di prezzo individuati nel controllo. In
questo contesto, l'azione di assorbimento potrebbe non essere così evidente poiché
il grande sforzo è già stato fatto in precedenza. Cosa dovrebbe essere
evidente è una nuova dimostrazione di iniziativa che suggerisce l'ingresso aggressivo di

tali operatori che difendono la loro posizione. Questo dovrebbe essere il segnale definitivo
per entrare nel mercato.
A volte questo test si svilupperà molto rapidamente sulla prossima candela in fase di
sviluppo. Questo sarà probabilmente visto come uno stoppino che denota una mancanza
di interesse a fare trading in quell'area, lasciando in seguito un'inversione totale della
candela. Altre volte ci sarà una piccola estensione in quell'area in cui il prezzo sembrerà
temporaneamente romperlo ma alla fine tornerà indietro lasciando un rifiuto. E ci saranno
alcune occasioni in cui il test lo lascia praticamente al segno di spunta. La chiave qui è
essere di mentalità aperta e flessibile rispetto alla rappresentazione del test.
Va notato che la mancanza di interesse dovrebbe essere evidente in questo comportamento

come in qualsiasi altra azione di test già nota nell'analisi dei prezzi e dei volumi.
Una chiara prova di questa inattività come già sappiamo sarebbe osservabile da un volume
relativamente basso.
In questo esempio il prezzo deriva dalla generazione di una svolta rialzista e si trova nel
mezzo del movimento. Il controllo rialzista viene creato su quella candela ad ampio raggio,
buon volume e delta positivo. Identifichiamo il livello dello squilibrio che corrisponde anche
al candelabro VPOC e lo estendiamo a destra come una potenziale zona operativa di
ricerca lunga. Il prezzo quindi torna al di sopra di quel livello e genera un modello di
rotazione a due candele con
buona rotazione delta. È interessante osservare come la candela al ribasso raggiunga questo
livello con una diminuzione del volume che denota il rifiuto e come la candela al rialzo generi
successivamente un grande volume lasciando un nuovo squilibrio nell'ASK. Da lì il prezzo
continua il suo sviluppo al rialzo.
In questo altro esempio vediamo come viene generato il controllo ribassista su una candela
a spostamento elevato, volume elevato con un grande delta negativo, suggerendo un forte
ingresso aggressivo da parte dei venditori.
Se guardiamo, lo squilibrio nel BID viene generato insieme ad altri livelli che hanno avuto
un'alta negoziazione, quindi possiamo assumere quell'area come un nodo ad alto volume; e
sarà questo che proietteremo in futuro per cercare la continuazione del trend ribassista.
In questo caso, il grafico è lungo 15 minuti, quindi se vogliamo mettere a punto l'ingresso,
potremmo scendere dalla temporalità a 5 minuti per cercare la tendenza al ribasso: acquisto
assorbimento e vendita di iniziativa. Nel caso in cui vogliamo mantenere il time frame,
aspetteremmo la chiusura della candela che testa questo controllo per valutare se i venditori
sono entrati di nuovo e il nostro trigger di ingresso è attivato.
La chiave, come accennato in precedenza, prima che si generino due o più squilibri
insieme per trattare tale azione come controllo è che anche se solo uno, appare su
un candelabro con un range ampio, vicino all'estremo e un volume relativamente alto
in quanto questi sono i segnali che suggeriscono l'ingresso di grandi operatori.
Per il modello di continuazione, potremmo anche trattare come il controllo su cui

testare quello squilibrio iniziale che abbiamo identificato nell'iniziativa del modello di svolta.
Molto probabilmente soddisfa tutte le caratteristiche che stiamo cercando quindi
sarebbe la prima area da proiettare in cui cercare l'incorporazione.
6.5 Frattalità
Sebbene fondamentalmente la lettura di questo tipo di pattern sia orientata

all'intraday, questa logica può essere estrapolata allo stesso modo a time
frame superiori.
Nello schema di svolta osservabile nell'impronta del Flusso d'Ordine,

l'assorbimento e l'iniziativa non è altro che una rappresentazione su scala
minuscola di quello che in un'altra temporalità sarebbe uno schema
accumulativo o distributivo. Lo stesso schema di rotazione potrebbe essere
osservato in una prospettiva leggermente più ampia (durante lo svolgimento di
una o più sedute) e verrebbe visualizzato sotto forma di schemi P e b, dove la
campana non è altro che un processo di assorbimento al suo interno , con
l'iniziativa successivamente rappresentata come il movimento di rottura della zona di valore
Assumendolo in scala ancora maggiore avremmo le strutture a medio e lungo

termine composte da diversi giorni a settimane. Queste strutture rappresentano
di nuovo esattamente lo stesso comportamento, dove il processo di
assorbimento sarebbe il campo di accumulazione/distribuzione, e l'iniziativa
sarebbe il movimento di tendenza, anche se su scala più ampia.
L'unica differenza è il consumo di tempo necessario al mercato per completare

un tale processo di assorbimento. Nell'esempio seguente vediamo come nel
grafico di sinistra lo sviluppa in uno schema a tre candelieri; nel mezzo lo fa
durante lo svolgimento di una seduta; e nel grafico giusto ha bisogno di
consumare diversi giorni per portare a termine il processo lasciando una
struttura più chiara.
Lo stesso vale per i modelli di continuazione. In sostanza un controllo farà parte

di un movimento impulsivo mentre un test di quel controllo farà parte di un
movimento correttivo. Questa è la dinamica naturale dei movimenti tendenziali:
impulso e correzione.
Osservandolo su una scala più alta, possiamo identificare questo controllo in

VPOC se gettiamo un profilo su tutto il tratto impulsivo. Questo VPOC
rappresenterebbe la zona di controllo di tutto il movimento. Ecco perché questi
sono livelli da tenere in considerazione su cui cercare la fine di un possibile
movimento di correzione e iniziare un nuovo impulso.
E su una scala a più lungo termine, dove cerchiamo di analizzare il contesto

generale, assegniamo la funzione di controllo sui nodi ad alto volume (HVN), che
rappresentano strutture di accumulazione/distribuzione su altri frame temporali.
Nel grafico seguente vediamo un esempio di questo concetto di frattalità con

controlli. Lanciamo un profilo dell'ultimo impulso e identifichiamo il VPOC di quel
tratto. Questo VPOC può essere considerato come la zona di controllo dei
venditori, quindi una buona strategia sarebbe cercare di incorporare short in un
futuro test alla zona. La chiave per comprendere il concetto è chiarire che se quel
momentum ribassista fosse parte di una singola candela, il livello più scambiato
al suo interno sarebbe quel VPOC. Vediamo anche come questo controllo sia
generato da uno schema di ridistribuzione minore che provoca la creazione del
nodo ad alto volume.
Questa è la migliore spiegazione per comprendere la frattalità del mercato.

Come si vede, i comportamenti sono sempre gli stessi indipendentemente dalla
variabile tempo. Qui sta uno dei vantaggi di questa metodologia di lavoro. Una
volta interiorizzato questo, possiamo essere in grado di coprire con maggiore
solidità le operazioni nelle diverse temporalità.
Parte 7. Wyckoff 2.0
Arriviamo alla parte finale dopo aver presentato quelli che a mio avviso sono i principi più
oggettivi per il trading discrezionale e tecnico nei mercati finanziari. Questo è ciò che ho
chiamato Wyckoff 2.0
Si tratta di riunire le idee principali della metodologia Wyckoff; i principi della teoria del
mercato delle aste e aiutandoci con gli strumenti del profilo del volume e del flusso degli
ordini per presentare gli scenari più solidi possibili.
1. Metodologia Wyckoff
È il cardine su cui si basa l'approccio operativo soprattutto perché si basa su una vera e
propria logica di fondo, perché ci fornisce un contesto con cui proporre scenari e perché ci
offre diversi strumenti analitici con cui valutare chi può avere il controllo del mercato.
Da un lato, si parla di logica soggiacente a causa del quadro teorico che vi sta dietro. Molti
sono i concetti che Richard Wyckoff ha cercato di diffondere, ma senza dubbio i più rilevanti
sono stati le tre leggi fondamentali ei processi di accumulazione e distribuzione.
Tra le tre leggi, se ce n'è una che spicca come standard associato alla metodologia Wyckoff,
è la Legge della Domanda e dell'Offerta. È il vero motore dei mercati finanziari, anche se si
sono evoluti. Indipendentemente dal tipo di partecipante, intenzione, valutazione o qualsiasi
altra cosa che abbia a che fare con il posizionamento di un ordine, alla fine si tratta solo di
eseguire una transazione, comprare e vendere; e questo è universale.
Inoltre, i processi di accumulazione e distribuzione, andando di pari passo con la legge di

causa ed effetto, ci offrono un'immagine molto genuina di come
il mercato si muove. Non c'è dubbio che per visualizzare un effetto sotto forma di
tendenza al rialzo sarà prima necessario sviluppare una causa cumulativa; e che
perché si verifichi un effetto al ribasso sarà necessario prima avere un processo
distributivo. Un'altra cosa molto diversa è come si svilupperanno tali processi.
D'altra parte, è necessario sottolineare l'importanza di avere un contesto chiaro su cui

orientarsi. Questa è una delle sezioni più importanti della strategia poiché ci consente
di proporre determinati movimenti in base a come si sta comportando il prezzo fino a
quel momento.
Comprendiamo che l'interazione tra domanda, offerta, acquirenti e venditori crea

strutture che, sebbene non nella forma ma nella sostanza, si ripetono costantemente.
L'autentica identificazione di queste strutture ci aiuta a riconoscere il contesto in cui ci
troviamo per favorire lo sviluppo da una parte o dall'altra. A questo punto, è importante
sottolineare cosa intendiamo per frattalità e come le strutture minori si inseriscono
all'interno di quelle più grandi.
Infine, l'approccio della metodologia Wyckoff ci fornisce una serie di strumenti analitici
con cui valutare chi sta assumendo il controllo del mercato durante lo sviluppo delle
strutture.
La maggior parte delle azioni di mercato ci fornisce informazioni sull'impegno di

acquirenti e venditori ad assumere il controllo. Il fatto di sviluppare un movimento in un
modo specifico o il semplice fatto di non riuscire a sviluppare un certo movimento ci
lascia indizi molto sottili con cui valutare la forza o la debolezza sottostante.
Infine, le analisi secondo la Legge dello Sforzo e del Risultato sono molto utili con
l'obiettivo di determinare l'armonia o la divergenza nei movimenti.
Alla fine si tratta di rendere le analisi il più obiettive possibile e sommare i segni a
favore di una parte o dell'altra fino a determinare chi ha maggiori probabilità di avere il
controllo.
2. Teoria del mercato delle aste
Sebbene Richard Wyckoff non abbia utilizzato questi concetti nei suoi studi, l' equilibrio
e lo squilibrio è ancora il ragionamento alla base dei movimenti laterali e di tendenza.
Una gamma di accumulazione o distribuzione, termini che Wyckoff ha usato, sono

esattamente zone di equilibrio in cui acquirenti e venditori scambiano i loro contratti come
segno di efficienza del mercato, un termine usato dalla teoria dell'asta.
Lo stesso accade con i movimenti di tendenza al rialzo e al ribasso, che in sostanza
rappresentano inefficienza e squilibrio.
Alla fine la logica alla base dei principi della metodologia Wyckoff si basa proprio su
questo, sulla teoria del mercato delle aste, l' accettazione e il rifiuto di alcune aree; ed
è questo che cerco di trasmettere a chi fa riferimento a questo approccio come a un
metodo superato e totalmente inoperante per i mercati odierni.
Inoltre, incorporiamo il principio secondo cui il mercato, al fine di facilitare la

negoziazione tra i suoi partecipanti, cercherà sempre di recarsi nelle vecchie aree ad
alta attività in cui sia gli acquirenti che i venditori hanno negoziato un gran numero di
contratti. Questo principio è estremamente utile per eseguire analisi più accurate e
individuare aree logiche per la presa di profitto.
3. Profilo del volume
Il Volume Profile è uno strumento che identifica oggettivamente le zone di negoziazione

e i livelli operativi più importanti in base al volume.
Per gli operatori Wyckoff, l'analisi del profilo ci aiuta a migliorare l' identificazione delle
strutture principalmente per quei casi in cui si sviluppano in modo più irregolare e dove
gli eventi non sono così facilmente identificabili.
Altri usi interessanti che ci offre sono la determinazione del market bias attraverso
l'analisi delle aree di trading e dei livelli operativi; nonché l'analisi dello stato di salute dei
trend attraverso la continua valutazione dell'evoluzione delle aree di valore.
Per quegli operatori che non tengono conto dell'approccio della metodologia Wyckoff, i
profili di volume forniscono anche un contesto per la definizione di scenari basati sui
principi operativi con le aree di valore. Se è vero che tenere conto di tutti gli strumenti
analitici offerti dalla metodologia Wyckoff può aiutarci a favorire le operazioni verso l'uno
o l'altro
Inoltre, questi principi operativi in base al profilo del volume fungono anche da tabella di marcia
con cui prevedere movimenti di prezzo specifici.
Infine, può essere anche estremamente utile tenerne conto per calibrare la gestione della
posizione; tutto ciò che ha a che fare con l'entrata dell'operazione, l'ubicazione dello stop loss e
l'istituzione della presa di profitto.
4. Flusso dell'ordine
Dopo aver studiato a fondo tutto ciò che ha a che fare con l'incrocio degli ordini ed evidenziato i
problemi che la sua analisi presenta in modo isolato, siamo in grado di limitarne l'utilizzo solo sulle
aree operative chiave.
A causa della discrezione in questione, l'utilizzo di qualsiasi tipo di analisi del flusso degli ordini
senza tenere conto di nient'altro non sembra essere il modo più solido per affrontarlo. Se è uno
strumento soggettivo in sé, non avere una chiara mappa del percorso può trasformare l'operazione
in un lancio di monete.
È qui che entra in gioco l'importanza di avere un contesto chiaro e un pregiudizio direzionale
stabilito. Solo quando ci troviamo in una situazione di potenziale ingresso è il momento, se non
del tutto, di mettere la lente d'ingrandimento e osservare come sta avvenendo l'incrocio degli ordini
per convalidare il nostro trigger di ingresso.
Avendo come base fondamentale gli squilibri, l'analisi del Footprint che si propone passerebbe
principalmente attraverso l'individuazione proprio al momento della ricerca dell'innesco dei due
comportamenti chiave nei giri di mercato: assorbimento e iniziativa.
Inoltre, e nel caso in cui non fossimo riusciti ad entrare in questo turno, abbiamo ancora la
possibilità di proporre un'entrata con pattern di continuazione individuando più test control.
Schema operativo
Avendo come base fondamentale la percezione del valore che abbiamo studiato con la
Market Auction Theory, il contesto e gli strumenti analitici che la metodologia Wyckoff ci
offre, nonché l'analisi dei livelli e delle zone di negoziazione che abbiamo individuato
con il Volume Profile, proporremo diverse strategie operative.
Per facilitare la comprensione di questa sezione, presentiamo una sintesi dell'intero

processo.
1. Analisi del contesto per influenzare la direzionalità
un. Intervallo commerciale
io. Agli estremi
ii. Dentro
b. Tendenza
io. Interagire con la zona di valore
ii. Lontano dalla zona di valore
2. Individuazione delle zone e dei livelli operativi in funzione del tipo di

strategia
un. Aree operative delle strutture secondo la metodologia Wyckoff
b. Zone di negoziazione: HVN e LVN
c. Livelli operativi: VAH, VAL, VPOC e VWAP
3. Impostazione dello scenario in base alla posizione del prezzo corrente
un. Protocollo di validazione continua
b. Scenario alternativo
4. Gestione della posizione

un. Iscrizione
b. Arrestare la perdita
c. Avere un profitto
7.1 Analisi del contesto
La prima cosa da fare quando si analizza un qualsiasi grafico è determinare il

contesto in cui si trova il prezzo: trading range o trend. Vediamo un breve
riepilogo delle possibilità operative a seconda del contesto:
In questo grafico abbiamo uno schema di accumulazione ideale. Vediamo

come il contesto operativo offerto dalla metodologia Wyckoff converge con i
principi operativi di Volume Profile.
All'interno delle prime tre opportunità operative agli estremi (1) del contesto
del trading range, si adatterebbe al principio del trading range operativo per
Volume Profile.
Dopo la primavera, il prezzo recupera la zona valore e vediamo di nuovo la

confluenza di entrambi i principi: con la metodologia Wyckoff cercheremmo un
test alla parte alta della struttura mentre con il profilo del volume attiveremmo
l'operazione in reversione dove vorremmo cercare la visita all'estremità
opposta dell'area del valore del profilo. Questo spostamento all'estremo
opposto sarebbe in grado di sfruttarlo in primo luogo sulla Primavera e in
secondo luogo se ci lascia un'opportunità operativa all'interno (2), sia sulla
potenziale prova della Primavera che su qualche LPS.
Una volta che il prezzo esce dal trading range saremmo in un contesto di
trend e in questa situazione la prima opportunità operativa sarebbe nel test
dopo un breakout (3) dove con metodologia Wyckoff cercheremmo
l'incorporazione sul Creek; e sulla base dei principi operativi del profilo del
volume, lo scenario operativo di continuazione verrebbe attivato, nel qual
caso lo faremmo oltre la fine dell'area del valore, in questo esempio salendo
oltre il massimo dell'area del valore.
Quando il prezzo è già nel mezzo del movimento di tendenza, dovremmo
lavorare con il contesto lontano dall'area del valore (4) dove ci aspetteremmo
una sorta di movimento all'indietro per cercare l'incorporazione nel movimento
attuale.
7.1.1 Contesto dell'intervallo di negoziazione
È la costruzione della causa del successivo movimento di tendenza che sarà

al rialzo o al ribasso.
Questa fase di rotazione può comparire nel corso di una o più sedute (anche
settimane). Se contiene diverse sessioni, è meglio creare insieme un profilo
di volume per identificare globalmente le zone operative.
1. Agli estremi del trading range. Se osserviamo l'arresto del

precedente movimento di tendenza e qualche lateralizzazione
posteriore, determineremo che siamo in un contesto di gamma
all'interno di una zona di equilibrio e l'operazione qui sarebbe
basata sulla ricerca di inversioni negli estremi della struttura; cioè
comprare sotto e vendere sopra.
2. All'interno del trading range. Se siamo all'interno di un trading

range ampio e abbiamo abbastanza spazio, possiamo anche
proporre un'operazione cercando gli estremi. Ciò è particolarmente
consigliato quando abbiamo visto uno shock precedente che ci
fornisce un contesto direzionale più chiaro.
7.1.2 Contesto di tendenza
Quando viene identificata una tendenza, il trader dovrebbe operare solo a favore di essa
attendendo le inversioni per tentare di entrare nel mercato.
3. In tendenza che interagisce con la zona di valore. Se dopo essere stati

lateralmente si verifica un'inefficienza che spinge il prezzo fuori da una zona
di equilibrio, dovremmo valutare la possibilità di un'effettiva rottura o scossa.
Se le tracce precedentemente analizzate ci suggeriscono che potrebbe
trattarsi dell'effettiva rottura, l'operatività qui si baserà sulla ricerca del test
di conferma sulla struttura rotta oa qualche livello operativo più immediato.
4. In tendenza lontano dalla zona di valore. Una volta confermata l'effettiva

rottura della precedente zona di equilibrio, il prezzo si troverà ora in un
contesto di tendenza e l'accettazione a questi nuovi livelli dove viene
quotato ci farà orientare l'operazione in quella direzione.
La domanda che dobbiamo costantemente porci è in che contesto è il mercato oggi. La

tua risposta determinerà il tipo di strategia da applicare. Come sappiamo, le uniche due
condizioni in cui il mercato può essere in equilibrio o in squilibrio. Pertanto,
fondamentalmente lavoreremo in range e in trend.
Approfondiremo ora ciascuno dei contesti operativi:

7.1.3 Operare nel trading range
Principalmente andremo a distinguere due scenari all'interno dell'operativo in trading range

in funzione del prezzo in relazione all'equilibrio analizzato
zona:
Agli estremi
Il fatto che il prezzo sia quotato all'interno di un'area di valore ci suggerisce che l'equilibrio è
totale tra compratori e venditori. Nessuno dei due ha il controllo e quindi si prevede che il
prezzo continui a muoversi nella stessa dinamica.
Il contesto operativo qui sarebbe quello di favorire le inversioni agli estremi:
Secondo la metodologia di Wyckoff, si tratterebbe di cercare l'ingresso nella

scossa di Fase C. Ovvero, se ci troviamo di fronte alla parte alta della struttura
favoriremo l'Upthrust; mentre se siamo nella parte bassa cercheremo la Primavera.
Il suo sviluppo genuino suggerirà la visita dell'estremità opposta della struttura.
Per Volume Profile cercheremmo di operare l'inversione sui limiti dell'area del
valore. Cercheremmo quindi la svolta al ribasso sulla Value Area High e la svolta
al rialzo sulla Value Area Low. Un rifiuto di tali aree suggerirebbe di visitare
l'estremità opposta dell'area del valore.
All'interno del trading range
D'altra parte, se l'intervallo di negoziazione è sufficientemente ampio, alcuni scenari

potrebbero essere sollevati al suo interno. Secondo la metodologia di Wyckoff, nel caso in
cui si osservasse che il prezzo ha eventualmente sviluppato l'evento test in Fase C, sarebbe l'ingresso
nel movimento di tendenza all'interno dell'intervallo di negoziazione nella Fase D.

L'unico filtro necessario sarebbe che abbia abbastanza viaggi disponibili per offrire un buon
rapporto rischio/rendimento.
In tal caso, dovremmo essere posizionati a favore di più livelli operativi, meglio è. Il fatto che
il prezzo sia in grado di raggiungere uno di questi livelli e romperlo effettivamente suggerirà
che vi è un certo controllo da parte degli operatori in quella direzione. Se anche noi fossimo
a favore di un nodo ad alto volume, avremmo già individuato la distorsione del mercato.
All'interno di un ampio profilo potremo individuare diverse aree di alta e bassa negoziazione.
Dobbiamo ricordare che l'ultimo nodo ad alto volume generato sarà quello che determina il
bias direzionale almeno nel più breve termine. Finché il prezzo rimane sopra, proporremo
solo scenari rialzisti e viceversa se ci troviamo in fondo.
Un nodo ad alto volume è una lateralizzazione del prezzo. Per pura logica, se
ci troviamo al di sopra di esso, possiamo suggerire che questo HVN è un accumulo.
Pertanto, per acquistare, vogliamo essere protetti da un accumulo al di sotto di
esso.
È vero il contrario per le distribuzioni. Se ci troviamo al di sotto di un HVN,

verrà identificato come una distribuzione, il che ci fa pensare che privilegiare quelle
corte sarebbe la cosa più appropriata da fare.
Questo tipo di operazione all'interno del trading range sarà subordinata all'effettuazione della
gestione della posizione necessariamente al raggiungimento degli estremi della zona di
equilibrio poiché in linea di principio si dovrebbe continuare a favorire che nessuna delle due
parti abbia il controllo totale fino a quando non si provochi lo squilibrio finale.
Supportato dai principi operativi di Volume Profile, nel caso in cui il prezzo provenga da uno
shock saremmo in un contesto di operare in reversione applicando la regola dell'80% adattata
dove la probabilità, dopo essere rientrati nell'area di valore è nella visita di l'estremità opposta.
7.1.4 Operare in tendenza
Dopo un movimento di intenzionalità in cui le tracce analizzate suggeriscono che lo squilibrio

è da una parte o dall'altra, cercheremo di operare in quella direzione aspettando un test a
qualche livello operativo rilevante.
Interagire con la zona di valore
Nuove informazioni sono entrate nel mercato causando lo squilibrio e la prima cosa da
valutare è che non sia una rottura fallita che genera uno shock con rientro in zona valore.
Se le tracce suggeriscono che si tratta di una rottura effettiva, il nostro pregiudizio dovrebbe ora
essere quello di cercare qualche idea operativa a favore di quella direzione.
Secondo la metodologia di Wyckoff, se osserviamo un movimento impulsivo

che rompe intenzionalmente la struttura, cercheremo l'ingresso nel test della
rottura nella Fase D.
Questo tipo di operazione è utile anche per i trader che non gestiscono
strutture. La logica è esattamente la stessa. Basandoci sulla pura analisi del profilo
del volume potremmo aspettare che il prezzo lasci una certa area di valore e quindi
attendere l'ingresso nel test di quest'area. Questa sarebbe l' operazione di
continuazione secondo i principi operativi del profilo del volume.
Per provare a determinare se siamo davvero di fronte a una potenziale vera rottura,
analizzeremo diversi segnali. È tempo di ricordare il contenuto visto nella sezione Come
distinguere tra accumulazione e distribuzione?
Come tracce principali per cercare di chiarire se la rottura sarà autentica, noi
terrà conto:
1. Lo shock. Azione chiave, ricerca di liquidità. Più profondo è lo shock, più forte è lo
scenario. Anche se a volte ci sono shock locali (al di sopra di alcuni massimi o minimi
all'interno dell'intervallo), inizialmente aspetteremo lo scuotimento fino agli estremi totali in
quanto ci offre maggiore fiducia.
2. Azione di prezzo e volume dopo lo shock e al break.

Candelieri con buon spostamento e volume elevato che denotano il controllo da un
lato (acquirenti o venditori). Al momento della rottura, poiché ci troviamo di fronte a
una zona di liquidità, è probabile che appaia un volume relativamente alto e che
anche visivamente si osservi qualche stoppino. Questo è normale e non dovrebbe
inizialmente indurre a pensare che possa trattarsi di uno shock poiché il
comportamento di assorbimento ha questa caratteristica: volume elevato e possibilità
di retrazione nella vela. La chiave sta in quello che succede dopo.
3. La reazione dopo il break alla ricerca del non rientro in intervallo.

Dopo la rottura di una zona di valore dobbiamo attendere che il prezzo venga accettato a
quei nuovi livelli in cui verrà quotato. Ciò sarà inizialmente evidenziato da una lateralizzazione
del mercato al di fuori del trading range.
Un campione che darebbe maggiore forza allo scenario di accettazione sarebbe quello di
osservare la migrazione del VPOC in quella nuova area o la creazione di una nuova
(magari quella di una sessione successiva). Questo inizialmente rappresenta l'accettazione,
ma sarebbe comunque necessario attendere per confermare l'azione, come abbiamo
visto nella sezione sulla migrazione VPOC.
E l'impronta definitiva si ottiene visualizzando il non rientro nell'area del valore, il range. A
quel punto avremo già un cambiamento nella percezione del valore: prezzo + tempo +
volume dove la probabilità sarebbe nel proseguimento a favore del movimento di rottura.
Va notato che il consumo di tempo dopo la pausa non dovrebbe essere eccessivo.
Abbastanza per generare un nuovo VPOC o la sua migrazione, ma nel momento in cui ciò
accade il prezzo dovrebbe iniziare il movimento di tendenza. Lo slancio dietro il primo
squilibrio dovrebbe causare continuità con una certa velocità.
Una volta che il prezzo sarà posizionato e tenuto fuori dall'area del valore, determineremo
che si è verificato uno squilibrio, che una tale mossa non è stata respinta e quindi saremo
nella posizione di cercare l'incorporazione a favore di quella direzione.
Se siamo in un potenziale breakout, tutto il volume visto dal basso, così come
la precedente zona di equilibrio, può ora essere identificato come un potenziale
accumulo. Come sappiamo, l'effetto di un'accumulazione sarà un movimento di
tendenza al rialzo ed è qui che vogliamo essere posizionati.
Al contrario, quando ci troviamo in una situazione di possibile rottura, se il

prezzo è in grado di mantenere quella zona e non rientrare nella precedente area
di equilibrio, potremo identificare tale processo come distributivo e sarà il momento
di guardare per il trigger con cui entrare in sell per sfruttare il successivo movimento
di trend ribassista.
Lontano dalla zona di valore
Potremmo iniziare ad analizzare un grafico in cui il prezzo è già al di fuori di una certa area
di valore e muoverci alla ricerca di una nuova zona di equilibrio. In questo contesto di
movimento trend, la cosa migliore da fare è attendere un test su uno dei livelli operativi che
identifichiamo.
A questo punto è opportuno ricordare gli insegnamenti di Richard Wyckoff su come si

muovono i mercati. È risaputo che i mercati si muovono secondo un andamento ad onda
ascendente e discendente: quindi, lo scenario proposto prevede necessariamente l'attesa
che quell'onda si corregga prima di proseguire nella direzione dello sbilanciamento tendenziale.
La chiave ora sarebbe identificare possibili aree in cui aspettarsi che quel prezzo sviluppi un
tale movimento correttivo. Secondo la metodologia di Wyckoff, si tratterebbe di cercare
l'ingresso nel movimento di tendenza al di fuori del range nella Fase E. È un contesto
confuso poiché questa operazione secondo la metodologia prevede la ricerca di nuove
candele di intenzionalità (SOS/SOWbar), strutture minori e nuove scosse (Ordinario
Shakeout/Upthrust), ma non suggerisce il luogo in cui aspettarsi lo sviluppo di tali

comportamenti.
Qui vediamo l'importanza di lavorare con questi livelli e zone operative basate sul
volume. Ci aiutano a determinare posizioni più chiare in cui è possibile che il prezzo
vada oltre a darci un'impronta in più per analizzare lo stato di salute del trend. Lo
scenario ideale, ad esempio, sarebbe quello di attendere lo sviluppo di una struttura
più piccola sulla zona in cui si trova un livello operativo come il VWAP settimanale
o qualsiasi altro.
Un concetto molto interessante è che continueremo ad operare a favore dell'ultima

accumulazione/distribuzione finché il mercato non svilupperà una struttura nella
direzione opposta o finché non perderà l'ultima zona di valore identificata.
In un contesto di tendenza, indicheremo l'ultima zona ad alto volume rilevante che

supporta tale movimento. Cioè, se siamo in una tendenza al rialzo avremo molto in
mente l'ultimo nodo di scambio alto (HVN) al di sotto del prezzo corrente e se siamo
in una tendenza al ribasso avremo l'ultimo HVN identificato appena sopra il prezzo.
Questi nodi alla fine determineranno il cambiamento nel controllo del mercato.
Pertanto, proporremo uno scenario di controtendenza solo quando la zona verrà
superata. Per approfondire questo concetto, rivedremo nuovamente la
determinazione del market bias attraverso l'analisi delle zone di trading viste nella
sezione sugli usi in Volume Profile.
7.2 Individuazione delle zone e dei livelli operativi
Una volta che conosciamo il contesto e abbiamo determinato cosa vogliamo fare
(comprare o vendere), il secondo ha a che fare con dove. Si tratta di identificare la
posizione esatta in cui ci aspetteremo che il prezzo sviluppi il nostro trigger di ingresso.
La logica operativa è esattamente la stessa per tutti i contesti, i profili e le temporalità:

identificare le zone e i livelli operativi e attendere il nostro trigger per confermare lo
squilibrio ed entrare nel mercato.
A seconda del tipo di trading che fai, puoi adattare questi stessi concetti alla tua
operazione.
Se sei un trader intraday puoi utilizzare principalmente il profilo della

sessione precedente come base per impostare gli scenari e il profilo della
sessione corrente come supporto.
Se sei un trader a lungo termine potresti trovare più interessante

analizzare il profilo della settimana precedente come base per identificare le
zone di trading; o un profilo composito per coprire settimane o mesi al fine di
identificare zone di scambio alte e basse; oltre a tenere conto del VWAP di
temporalità più elevate come settimanale e mensile.
Se gestisci strutture, può essere più consigliabile eliminare i profili fissi

ancorati alle strutture di lavoro e alzare gli scenari in base alle loro zone
operative.
O forse ciò che funziona meglio per te è creare un mix di tutto quanto sopra. Alla fine,
ogni operatore dovrà svolgere un lavoro individuale per determinare come si sente più
a suo agio poiché non esiste una regola universale su quale profilo lavorare.
L'importante è che i concetti siano esattamente i
stessa per i diversi contesti operativi.
A questo punto è utile chiarire che i profili già completati sono più rilevanti dei
profili in corso. Per pura logica, un profilo ancora in fase di sviluppo è suscettibile
di modifica nei suoi livelli e quindi l'importanza che possiamo dare a queste
diminuisce. D'altra parte, i profili già completati rappresentano in definitiva il
consenso finale del mercato ei loro livelli diventano più rilevanti.
Per quanto riguarda il periodo di tempo che i profili compositi dovrebbero coprire
non esiste una regola generale. Potresti voler considerare l'ultima settimana, la
settimana corrente, l'ultimo mese, il mese corrente o l'anno corrente. Qui devi
necessariamente decidere a tua discrezione. Non esiste un profilo migliore di un
altro ed è per questo che è compito dell'operatore determinare con quale
lavorare. Ciò che è consigliabile è che questi profili coprano un'azione di prezzo
sufficiente sia al di sopra che al di sotto del prezzo corrente per poter identificare
le aree chiave di negoziazione, principalmente nodi di volume alto e basso.
La ricerca del trigger in cui entrare verrà quindi effettuata esclusivamente sulle
zone già indicate, distinguendole tra loro:
Zone operative delle strutture secondo la metodologia Wyckoff.
Zone di negoziazione: HVN e LVN.
Livelli operativi: VAH, VAL, VPOC e VWAP.
A seconda del contesto operativo, favoriremo l'attesa su un livello o su un altro:
1. Agli estremi del trading range. Questa è la classica operazione

di Wyckoff nella zona di potenziale massimo/minimo scuotimento
della struttura. Lo shake stesso può essere utilizzato come input più
aggressivo e il test di shake come input più conservativo.
un. VAH/VAL. Tenendo conto dei livelli operativi di Volume Profile

saremo anche nelle condizioni di cercare l'inversione sul
estremità dell'area del valore, che a volte coincideranno con le

estremità della struttura. Principio nel trading range.
2. All'interno del trading range. Tenendo sempre conto che

dovremmo essere a favore di un nodo ad alto volume e con sufficiente
distanza aspetteremo il prezzo oltre:
un. LVN. I nodi a basso volume per loro stessa natura stabiliscono
aree eccellenti in cui cercare potenziali opportunità. In questo
contesto l'ideale sarebbe individuare tali aree attraverso un profilo
che copra l'intero areale.
b. VWAP e VPOC. O quello della sessione in corso per più operatori
infragiornalieri o quello di un profilo che ne copra più di uno per gli
operatori di struttura.
Questi sono i livelli che determinano il controllo del mercato quindi
aspetteremo che il prezzo produca l'effettivo break su di essi e
cercheremo il primo ingresso al test di essi.
Questo test potrebbe essere dato solo al livello più vicino, anche
se è vero che la confluenza di entrambi aggiunge maggiore forza
allo scenario.
A volte il prezzo dopo aver prodotto questa rottura non lascerà

alcun test e lo slancio si sposterà rapidamente verso il prezzo,
quindi verrà data un'entrata più aggressiva dopo il movimento
dell'intenzionalità che rompe questi livelli.
3. In tendenza che interagisce con la zona di valore. Dopo l'inizio

dello sbilanciamento e già valutata la possibilità di continuità del
movimento si attenderà un ritracciamento per valutare l'ingresso su:
un. Livello della struttura rotta. Per l'operatore di struttura, questa è

un'altra delle voci classiche di Wyckoff: l'ingresso al test dopo il
breakcout. Inizialmente aspetteremo il prezzo nell'area del rotto
Creek/Ice, che per sua stessa natura sarà un Low Volume Node.
Saremo anche consapevoli del funzionamento nelle vicinanze
livelli in modo da non escludere l'ingresso nel caso in cui il prezzo

cercherà uno di questi, principalmente la fine dell'area del valore.
b. Estremi dell'area di valore. L'operatore intraday o semplicemente non

opera tenendo conto delle strutture potrebbe valorizzare l'entrata dopo
essere uscito da una certa area di valore (es. la sessione corrente) ed
attendere che il prezzo effettui un test agli estremi della sua Area di
Valore per entrare. Principio di continuazione.
c. VPOC del trading range. Sarà l'ultimo livello operativo ad aspettarsi

l'inversione dopo il breakout. Se è molto lontano dall'estremità rotta, la
cosa più consigliabile da fare è mettere lo scenario in quarantena
perché a quel punto il prezzo sarà rientrato nell'area del valore e avrà
già una certa profondità. In questo caso, e secondo i principi operativi
del Volume Profile, sarebbe necessario attivare il principio di tipo Failed
reversion che riesce a recuperare la fine dell'area del valore.
4. In tendenza lontano dalla zona di valore. Contesto sbilanciato

quindi avremo già a favore di un HVN (accumulazione/distribuzione).
Dovremmo aspettarci un certo ritracciamento a qualsiasi livello operativo del

prezzo. Se il primo livello è troppo vicino, è più probabile che cercherà il
successivo per sviluppare un ritracciamento con una certa proporzionalità
rispetto all'impulso precedente.
un. Livelli del profilo della sessione precedente. Generalmente e

poiché siamo in un contesto di tendenza, i livelli che troverai davanti al
prezzo corrisponderanno a quelli della sessione precedente (Value
Area Extremes, VWAP e VPOC). Con l'avanzare della giornata,
potremmo anche sollevare alcuni scenari sui livelli della sessione
corrente.
b. VWAP settimanale. Saremo sempre molto attenti alla localizzazione

del VWAP settimanale in quanto è particolarmente utile in questi
contesti ricercare su di essa la fine del movimento di ritracciamento e
l'inizio di un nuovo movimento impulsivo.
c. VPOC dell'impulso precedente. Inoltre, possiamo creare un profilo fisso

dell'ultimo impulso di prezzo e individuare la posizione del tuo VPOC, poiché
sappiamo già che è anche un'area molto interessante in cui attendere il
prezzo.
d. LVN. È interessante identificare le zone a basso volume all'interno del contesto

in cui operiamo. In questo caso possiamo utilizzare diversi profili: composito
per identificare il contesto generale; profilo dell'impulso precedente e profilo
delle sessioni precedenti.
Per tutti i contesti vorremo operare a favore dei livelli più operativi meglio è. È interessante
sottolineare che le aree di confluenza dei livelli operativi sono vivamente consigliate per
ricercare su di esse le voci, evidenziando la combinazione di VPOC e VWAP.
7.3 Impostazione scenari
Una volta che abbiamo chiaro il contesto, sappiamo il tipo di strategia che cercheremo di
eseguire e abbiamo identificato la posizione su cui attendere il trigger di ingresso, è il
momento di proporre lo scenario.
Normalmente, lo scenario per cercare il trigger di ingresso sarà composto da uno o due
movimenti:
Un movimento. Il prezzo sarà già posizionato a favore della nostra idea e

quindi dovremmo solo attendere una semplice azione che porti il prezzo in zona
operativa.
Se in base al contesto che vogliamo acquistare, identificheremo i livelli operativi

che abbiamo al di sotto di dove è probabile che il prezzo vada.
Se invece, analizzato il contesto, stabiliamo che la cosa migliore da fare è vendere,

individueremo i livelli operativi più immediati al di sopra dei quali cercheremo il
trigger di ingresso short.
In questo esempio vediamo che siamo in un contesto di trading range e in una situazione di
potenziale Primavera quindi l'approccio allo scenario sarebbe quello di attendere un singolo
movimento per sviluppare il test e cercare il trigger per comprare.
Due movimenti. Potremmo voler acquistare o vendere solo se si verifica una

determinata azione sui prezzi.
Se in base all'analisi del contesto vogliamo acquistare, ma il prezzo è al di sotto della

zona operativa, dovremmo aspettarci un primo movimento di posizionamento sopra tale
zona e un secondo movimento di prova. Ora saremmo in grado di cercare il trigger di
ingresso.
Lo stesso accadrebbe se quello che vogliamo è vendere ma il prezzo è al di sopra della

zona operativa; in questo caso bisognerà attendere un primo movimento per recuperare
la zona ed un secondo movimento di prova.
In questo altro esempio la lettura che facciamo è che ci troviamo in un contesto di

trading range in cui il prezzo deriva dallo sviluppo di una potenziale Spring e ha
serie possibilità che sia un range cumulativo.
In quel preciso momento e conoscendo la road map che la metodologia ci offre,

saremmo in grado di attendere l'entrata in buy dopo aver visto il breakout (1) più il
successivo test (2). Per il contesto vogliamo acquistare ma il prezzo non è in
un'area operativamente attraente (poiché affronterà l'area chiave) quindi è opportuno
rilanciare uno scenario di due movimenti.
Come sappiamo, il prezzo potrebbe lasciare in 1 uno scossone (Upthrust) e rientrare

nella zona di equilibrio, ma inizialmente dovremmo essere sbilanciati verso l'alto
dopo aver visto che lo shakeout verso il basso (Spring) e il movimento di breakout
soddisfano le caratteristiche.
Ovviamente il mercato non seguirà sempre i nostri approcci. Molte volte vedremo
come siamo costretti a cambiare i nostri sentimenti in base a ciò che sta facendo il
prezzo. Questa è la chiave per l'analisi continua della reazione dei partecipanti
all'arrivo di nuove informazioni sul mercato.
Il modo migliore per avvicinarsi a questo processo di pianificazione dello scenario

è attraverso un protocollo di convalida continua. Si tratta di reagire attivamente a
ciò che fa il mercato (se X, allora forse Y). Ciò significa che "Se il prezzo fa questo,
aspetteremo quello". Questo è un approccio ottimale per sapere in ogni momento
cosa aspettarsi dal prezzo ed essere pronti ad agire con la velocità richiesta.
“Se il prezzo supera il Creek, aspetterò un test per cercare

acquisti. Se invece ci sarà un breakout fallito allora aspetterò un
test in direzione opposta per andare short”
La chiave qui è valutare tutte le possibili opzioni che il mercato può sviluppare e,
anche se inizialmente siamo orientati verso un lato, dovremmo sempre considerare
anche uno scenario alternativo nella direzione opposta che ci consenta di effettuare
un rapido cambio di orientamento se necessario .
Un esempio è quando il mercato affronta la parte superiore di una struttura. Siamo

in zona operativa, in una situazione di potenziale breakout o Upthrust. Può darsi
che a causa del contesto siamo sbilanciati verso il breakout e che stiamo quindi
cercando di acquistare sul test; ma quando arriva il momento, quello che osserviamo
è che il prezzo rientra nel range, rifiutandosi fortemente di salire e lasciando quello
che sembra essere un Upthrust. A quel punto dovremmo avere abbastanza capacità
per leggerlo in tempo reale e cambiare l'approccio dello scenario per cercare il corto.
7.4 Gestione delle posizioni
Sebbene l'elemento più importante di questa combinazione sia senza dubbio tutto ciò che
la metodologia Wyckoff ci offre, abbiamo già visto che sia il Volume Profile che l'Order
Flow possono sicuramente essere utili quando si tratta di migliorare i nostri scenari e le
nostre operazioni.
Grazie ai principi della metodologia Wyckoff, saremo in grado di proporre scenari; grazie
all'identificazione delle zone e dei livelli operativi per Volume Profile, potremo affinare con
maggiore precisione dove è più probabile che vada il prezzo; e grazie alla precisione
dell'Order Flow, ci permetterà di confermare e calibrare il trigger di input
ancora di più.
7.4.1 Ingresso
Indipendentemente dal contesto operativo, l'innesco dell'ingresso nel mercato

sarà sempre un'azione che denota l'intenzione del grande operatore a favore della
nostra direzione.
Con la pura analisi dell'azione dei prezzi continueremo a lavorare con le candele
significative:
Segno della barra di forza (SOSbar). Una candela rialzista ad ampio

range con chiusura nel terzo superiore e volume relativamente alto.
Segno della barra di debolezza (SOWbar). Una vasta gamma di candelieri cadenti
con chiusura nel terzo inferiore e volume relativamente alto.
Per chi vuole osservare l'Order Flow consiglierei di lavorare solo con i concetti già
spiegati:
Schema di rotazione: assorbimenti e iniziative.
Pattern di continuazione: controlli e test.

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A seconda del periodo di tempo, possiamo utilizzare diversi livelli di VWAP.

Nodi ad alto volume (HVN)

Sebbene per questo esempio abbiamo utilizzato un profilo di tipo Composite, i

Le passate zone di equilibrio agiscono come magneti che attirano il prezzo e lo

Nodi a basso volume (LVN)

Queste sono aree che rappresentano squilibrio/rifiuto. Né gli acquirenti né i venditori

Poiché in passato non c'era consenso, si prevede che in futuro ci sarà

Movimento rapido. La percezione del valore da parte dei partecipanti è cambiata ed è

Visivamente vedrai sul grafico candelieri di vasta gamma accompagnati generalmente

5.3 Tipi di profilo

Fondamentalmente possiamo differenziare tre tipi di profili:

Se vediamo un movimento di tendenza al ribasso, possiamo lanciare un profilo di tutto il

Se quello che abbiamo è un contesto di lateralizzazione, una struttura di cui lavoriamo

Indipendentemente dal fatto che lavorerai o meno con le strutture secondo

Profilo della sessione

Se ci troviamo ad osservare un movimento al rialzo e una successiva lateralizzazione del

Questo tipo di profilo può essere configurato in due modi:

Fisso. All'interno della modalità fissa abbiamo la possibilità di selezionare

Variabile. La modalità variabile ha l'importante particolarità di mostrare il

5.4 Differenza tra volume verticale e

Per capire veramente quali informazioni forniscono i dati di volume, è necessario

Volume alla volta: Questo è il classico volume che si può vedere

Volume al prezzo: è il profilo del volume e può essere visto sotto

Come si vede, entrambi ci forniscono informazioni diverse sulla stessa azione

Con il volume verticale possiamo sapere che durante lo sviluppo di una

5.5 Differenza tra profilo di volume e profilo di mercato

La principale differenza tra i due strumenti è che il Market Profile è progettato

Più ristretto è l'intervallo, maggiore è la probabilità di avere un giorno di tendenza; e la

Un uso interessante del MP è la determinazione obiettiva dell'accettazione o del rifiuto

A causa dell'attuale ecosistema dei mercati finanziari in cui l'importanza del

5.6 Forme del profilo

Ovviamente il mercato non svilupperà sempre distribuzioni di profili a D in quanto

Esattamente lo stesso vale per l'etichettatura di eventi, fasi e strutture secondo

Sembrerebbe quindi più sensato, al fine di proporre scenari operativi, puntare

(trading range) e valutare continuamente il prezzo interagendo ai suoi estremi con

Questi pattern rappresentano le prime tre fasi dell'attività di mercato che

Questi modelli ci avviseranno dell'arresto del precedente movimento di tendenza

Finché il prezzo è durante il movimento di tendenza, dovremmo solo cercare di

5.6.1 Profilo a forma di P

Caratteristico dei movimenti tendenziali al rialzo e rappresentativo dei futuri schemi di

difficile validità operativa.

Oltre a vederlo in modo isolato (profili di sessione), è interessante sapere

5.6.2 Profilo a forma di b

Caratteristico dei movimenti di tendenza al ribasso e rappresentativo dei futuri modelli di

prima e un successivo squilibrio verso l'alto apparirebbero anche visivamente

Se osserviamo un profilo a forma di b dopo un prolungato movimento verso

5.7 Utilizzo del profilo del volume

Questo strumento ci offre informazioni totalmente obiettive che si inseriscono

5.7.1 Identificazione della struttura

Ci saranno occasioni in cui la delineazione degli estremi delle strutture non

5.7.2 Determinazione della distorsione del mercato

Attraverso l'analisi delle zone di negoziazione

Se il prezzo è al di sopra di un nodo ad alto volume (HVN), determineremo

Nel grafico precedente questo concetto è molto chiaro. Se ci troviamo nella

In questo altro esempio abbiamo la stessa dinamica ma al contrario. Individuiamo

Da sottolineare che non necessariamente l'HVN che ci determina il controllo del

Attraverso l'analisi dei livelli operativi

Se oltre a questo abbiamo la possibilità di valutare la relazione tra

VPOC, VWAP e prezzo, saranno un segnale che aggiungerà forza all'analisi.

In questo grafico vediamo un esempio di chiaro controllo ribassista dove in ogni

Questo è proprio quello che abbiamo in questo esempio. In una situazione di

5.7.3 Analisi dello stato di tendenza