24/02/2022

Se il tempo t1<t2 allora X1 < X2 e quindi I = X2 - X1 >0

Durata dell’operazione = t2 - t1

Se ho un + davanti a X1 e X2 ha un - davanti, vuol dire operazione di prestito o

nanziamento. Ricevo una somma in t1 e la restituisco in t2. (Lato di chi ottiene il
nanziamento).
Se ho un + davanti a X2 e X1 ha un - davanti, sul dire operazione di investimento. Presto
una somma in data t1 e la ricevo in t2. (Lato del nanziatore).

Capitalizzazione: si parla di capitalizzazione nel caso in cui la quantità di denaro X1

(capitale investito) sia nota mentre X2 (montante) sia da determinare alla scadenza t2
dell’operazione. X2? —> problema della capitalizzazione. X2= montante X1= capitale.

Esempio.
Metto da parte una certa quantità di denaro per comprare l’auto dopo la Laure; quanto
denaro avrò all’epoca t2?

Attualizzazione: si chiama attualizzazione l’operazione in cui la quantità nota sia X2

(valore nominale), mentre occorra determinare X1 (valore scontato): X1? —> problema di
attualizzazione. X1= valore scontato X2= valore nominale

Esempio. In t2 voglio una auto da 18.500€. Quanto denaro devo mettere da parte all’epoca
t1?

Operazioni semplici e composte

In relazione al numero di epoche in cui avvengono gli scambi monetari ed all’epoca iniziale,
le operazioni si distinguono:
Operazioni semplici: due scadenze
Operazioni composte: più di due scadenze

Operazioni spot e forward

Operazioni spot: l’operazione ha inizio nel momento in cui viene decisa.
Operazione forward: l’operazione inizia in un momento successivo a quando viene decisa.
fi
fi
fi
 Titoli obbligazionari
I loro ussi monetari sono noti con certezza (cedola ssa) al momento della loro emissione.
In un titolo obbligazionario l’emittente è tenuto, a fronte di un pagamento immediato, a
corrispondere al possessore un predeterminato usso di cassa futuro.
In Italia si chiama BOT (buono obbligazionario del tesoro).

I BOT italiani hanno scadenze a 3 mesi, 6 mesi e 1 anno. TCN con scadenza 2 anni sono
chiamati CTZ (certi cati del tesoro zero-coupon) che possiedono le medesime
caratteristiche dei BOT.
I titoli con Cedola (o coupon bond) italiani sono i BTP (buoni del tesoro poliennali), con
scadenze usualmente a 3, 5, 10, 15, 30 anni e cedole semestrali. Si tratta di operazioni
nanziarie composte.
fi
fl
fi
fl
fi
Grandezze nanziarie elementari
fi
Il tasso di interesse è alfat
L’intensità di interesse è alfa