Tabella 4.

7 Per prevedere gli incassi relativi ai crediti commerciali di Materassi Flexo,

si devono prima prevedere le vendite e i periodi di incasso (milioni di euro)

Primo Secondo Terzo Quarto

trimestre trimestre trimestre trimestre
Crediti commerciali all’inizio del periodo 30 32.5 30.7 38.2
Vendite 87.5 78.5 116 131
Incassi
Vendite del periodo corrente (80%) 70 62.8 92.8 104.8
Vendite del periodo precedente (20%) 15 17.5 15.7 23.2
Totale incassi 85 80.3 108.5 128
Crediti alla fine del periodo 32.5 30.7 38.2 41.2

Nota:
Percentuale di vendite nel periodo corrente 80
Percentuale di vendite nel prossimo period 20
 Tabella 4.8 Budget di cassa di Materassi Flexo per il 2019 (milioni di euro)

Primo Secondo Terzo Quarto

trimestre trimestre trimestre trimestre
Fonti:
Incassi di crediti commerciali 85 80.3 108.5 128
Altre 0 0 12.5 0
Totale fonti 85 80.3 121 128

Impieghi:
Pagamento di debiti commerciali 65 60 55 50
Stipendi, spese amministrative e
  altre spese 30 30 30 30
Spese in conto capitale 32.5 1.3 5.5 8
Imposte, interessi e dividendi 4 4 4.5 5
Totale impieghi 131.5 95.3 95 93

Fonti al netto degli impieghi -46.5 -15 26 35

Calcolo del fabbisogno finanziario

a breve termine:
Cassa all’inizio del periodo 5 -41.5 -56.5 -30.5
Variazione del saldo di cassa (fonti
al
netto degli impieghi) -46.5 -15 26 35
Cassa alla fine del periodo (1 + 2) -41.5 -56.5 -30.5 4.5
Saldo minimo di cassa 5 5 5 5
Fabbisogno finanziario complessivo
a
breve termine (4 – 3) 46.5 61.5 35.5 0.5
 Tabella 4.9 Piano finanziario di Materassi Flexo (milioni di euro)

Primo Secondo Terzo Quarto

trimestre trimestre trimestre trimestre
Nuovo indebitamento:
1. Apertura di credito 38.0 0.0 0.0 0.0
2. Rinvio dei pagamenti 3.5 19.7 0.0 0.0
3. Totale 41.5 19.7 0.0 0.0

Rimborsi:
4. Apertura di credito 0.0 0.0 4.2 33.8
5. Rinvio dei pagamenti 0.0 3.5 19.7 0.0
6. Totale 0.0 3.5 24.0 33.8

7. Nuovo indebitamento netto 41.5 16.2 -24.0 -33.8

8. Vendita titoli 5.0 0.0 0.0 0.0
9. Acquisto titoli 0.0 0.0 0.0 0.3
10. Totale fonti di cassa 46.5 16.2 -24.0 -34.1

Nota: Indebitamento complessivo e vendita di titoli

Apertura di credito 38.0 38.0 33.8 0.0
Rinvio dei pagamenti 3.5 19.7 0.0 0.0
Vendita titoli netta 5.0 5.0 5.0 4.7

Pagamenti per interessi:

11. Apertura di credito 0.0 1.0 1.0 0.8
12. Rinvio dei pagamenti 0.0 0.2 1.0 0.0
13. Interessi attivi sui titoli 0.0 0.1 0.1 0.1
14. Interesse netto pagato 0.0 1.2 2.0 0.9
15. Fabbisogno operativo di cassa 46.5 15.0 -26.0 -35.0

16. Fabbisogno totale di cassa 46.5 16.2 -24.0 -34.1

Note:
Tasso di interesse percentuale sui prestiti
  bancari per trimestre 2.5
Sconto perduto, percentuale, per rinvio dei pagame 5
Rendimento percentuale sui titoli venduti per trimes 2
ro)
 Tabella 4.10 Conti economici preventivi di Executive Paper (dati in milioni di dollari)

2018 2019 2020

Ricavi 2200.0 2640.0 5474.3
Costi (90% dei ricavi) 1980.0 2376.0 4926.9
Ammortamenti (10% delle attività fisse iniziali) 53.3 55.0 114.0
Reddito operativo 166.7 209.0 433.4
Interessi (10% dei debiti a lungo termine iniziali) 42.5 45.0 131.3
Imposte (40% del reddito al lordo delle imposte) 49.7 65.6 120.8
Reddito netto 74.5 98.4 181.2
Flusso di cassa 127.8 153.4 295.3

Costi dei ricavi, percentuale 20

Costi, percentuale dei ricavi 90
Ammortamento, percentuale delle attività fisse iniziali 10
Interessi, percentuale dei debiti a lungo termine inizial 10
Attività fisse, percentuale dei ricavi 25
 Tabella 4.11 Prospetti fonti-impieghi di Executive Paper (dati in milioni di dollari)

2018 2019 2020

Aumento del capitale circolante netto (20% del fatturat 38.5 88.0 182.5
Investimento in attività fisse (25% del fatturato) 70.5 165.0 342.1
Dividendi (60% del reddito netto) 43.8 59.0 108.7
Totale impieghi 152.8 312.0 633.4
Fabbisogno finanziario =
 = totale impieghi – flusso di cassa 25.0 158.6 338.1

Costi dei ricavi, percentuale 20

Costi, percentuale dei ricavi 90
Ammortamento, percentuale delle attività fisse iniziali 10
Interessi, percentuale dei debiti a lungo termine iniziali 10
Capitale circolante netto, percentuale dei ricavi 20
Attività fisse, percentuale dei ricavi 25
Dividendi, percentuale del reddito netto 60
 Tabella 4.12 Stati patrimoniali di Executive Paper (dati in milioni di dollari)

2018 2019 2020

Capitale circolante netto (20% dei ricavi) 440 528.0 1094.9
Attività fisse (25% dei ricavi) 550 660.0 1368.6
Totale attività 990 1188.0 2463.4
Debiti a lungo termine 450 608.6 1651.0
Equity 540 579.4 812.0
Totale passività 990 1188.0 2463.0

Costi dei ricavi, percentuale 20

Costi, percentuale dei ricavi 90
Ammortamento, percentuale delle attività fisse inizial 10
Interessi, percentuale dei debiti a lungo termine inizi 10
Capitale circolante netto, percentuale dei ricavi 20
Attività fisse, percentuale dei ricavi 25
Dividendi, percentuale del reddito netto 60