Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
1.1.UVOD
U cilju reformi penzijskog sistema u Srbiji je uveden sistem dobrovoljnih privatnih penzijskih
fondova kako bi omogucila njenim gradjanima da obezbedi dodatni prihod pored drzavne penzije ,da
umanje razlike i obezbede svoje prihode u daljem,starijem dobu.
Drustvo za upravljane fondom moze da upravlja jednim ili vise fondovima.Ono moze biti osnovano
jedino kao zatvoreno akcionarsko drustvo sa minimalnim kapitalom u iznosu od jedan milion
evra.Domaca i strana lica mogu biti osnivaci drustva i akcionari.Drustvo za upravljanje mora zaposliti
najmanje jednog menadzera i jednog ovlascenog internog revizora.
Najveća novina koju je doneo Zakon o dobrovoljnim penzijskim fondovima jeste odvojenost
imovine samog fonda u koji članovi uplaćuju penzijske doprinose i imovine Društva za upravljanje, koje
prikupljeni novac ulaže kako bi ostvarila dobit, a koja se pripisuje na individualne račune članova.
Imovina tog društva i fonda je potpuno odvojena i time zaštićena, a mogućnost da se u slučaju odlaska u
stečaj Društva za upravljanje dugovi namiruju iz imovine fonda ne postoji. Na taj način se štiti imovina
članova fonda.
Page 1
Osnivači
Društvo za upravljanje osniva se isključivo kao zatvoreno akcionarsko društvo. Na društva za
upravljanje primenjuju se odredbe zakona kojim se uređuju privredna društva, osim ako zakonom o
dobrovoljnim penzijskim fondovima i penzijskim planovima nije drukčije određeno. Društvo za
upravljanje mogu osnovati domaća i strana fizička i pravna lica. Domaće pravno lice sa većinskim
državnim, odnosno društvenim kapitalom ili drugo sa njim povezano lice, ne može biti osnivač društva za
upravljanje. Izuzetno banke i društva za osiguranje sa većinskim državnim, odnosno društvenim
kapitalom mogu biti osnivači društva za upravljanje. Pravna i fizička lica mogu biti akcionari u samo
jednom društvu za upravljanje.
U poslovnom imenu društva za upravljanje moraju biti sadržane reči "društvo za upravljanje
dobrovoljnim penzijskim fondom". Pravno lice koje nije dobilo dozvolu za rad društva za upravljanje ne
može koristiti u pravnom prometu naziv "društvo za upravljanje dobrovoljnim penzijskim fondom" ili
drugi sličan naziv.
Osnivački kapital
Osnivački kapital od milion evra, što je deset puta manje od novca potrebnog za osnivanje
banke, na prvi pogled može da stvori utisak da nije teško osnovati društvo za upravljanje dobrovoljnim
penzijskim fondom. Međutim, ako se zna da su ovlašćenja nadzornog tela, odnosno NBS tolika da je
njena saglasnost neophodna čak i za tekst oglasa u kom se dobrovoljni penzijski fond oglašava, onda se
čini da je situacija donekle drugačija. Funkcija NBS u regulisanju 1 ove oblasti su:
1 NBS je donela 21 akt, a 2 akta Ministarstvo rada, zapošljavanja i socijalne politike. Zakonom je propisano da NBS utvrđuje pravila i način vršenja nadzora nad poslovanjem društva za upravljanje i nad samim
dobrovoljnim penzijskim fondovima, kao i pravila indetifikovanja, merenja, kontrole i upravljanja rizicima. Izvor - Slobodanka Pops Dragić (zamenik generalnog direktora Sektora NBS za nadzor društava za
upravljanje dobrovoljnim penzijskim fondovima) Sl Glasnik RS, dodatak ZIP, broj 49 od 7. april 2006. godine
Page 2
- NBS izdaje dozvolu za rad društvu za upravljanje i dozvolu za organizovanje i upravljanje
fondom i istovremeno odobrava imenovanje uprave društva. NBS izdaje dozvole istovremeno, u roku od
45 dana od dostavljana dokumentacije, a ukoliko dokumentacija nije potpuna njena dopuna se može
izvršiti u roku od 15 dana,
- Odobrava pravila poslovanja društva, prospekt i drugi marketinški materijal,
- Vodi registar dobrovoljnih penzijskih fondova,
- Vrši nadzor nad obavljanjem delatnosti upravljanja dobrovoljnim penzijskim fondovima,
- Prima dnevne izveštaje kastodi banke o vrednosti neto imovine i investicionejedinice
dobrovoljnog penzijskog fonda,
- Prima godišnje, polugodišnje i mesečne izveštaje društva za upravljanje.
Novčani deo osnovnog kapitala uplaćuje se na privremeni račun kod banke u celosti pre upisa
društva za upravljanje u registar privrednih subjekata. Novčani deo osnovnog kapitala društva za
upravljanje ne može da potiče iz zajmova ili kredita, niti sme biti opterećen na bilo koji način. Društvo za
upravljanje dužno je da u svom poslovanju obezbedi da kapital društva uvek bude u visini koja nije manja
od dinarske protivvrednosti 1.000.000 (jedan milion) evra.
Kadrovska osposobljenost
Društvo za upravljanje je dužno da angažuje najmanje jednog portfolio menadžera i ovlašćenog
internog revizora zaposlene na neodređeno vreme. Društvo za upravljanje je dužno da ispuni minimalne
uslove organizacione i tehničke osposobljenosti, koje propisuje Narodna banka Srbije.
Prospekt fonda
Naknade
Page 3
Zaključenjem Ugovora o članstvu i otvaranjem Individualnog računa (gde se evidentiraju sve
uplate) domaća i strana fizička lica mogu postati članovi jednog ili više penzijskih fondova. Članstvo u
penzijskom fondu može se ostvariti kao pojedinačno ili preko penzijskog plana. Članstvo u fondu je
potpuno na dobrovoljnoj osnovi i ne postoji obaveza niti sankcije za neredovnu uplatu penzijskih
doprinosa.
Kastodi banka
Kastodi banka je banka koja ima dozvolu za obavljanje kastodi usluga izdatom od strane
Komisije za hartije od vrednosti. Ona vodi račune hartija od vrednosti i novčane račune fonda. Kastodi
banka vrši prikupljanje penzijskih doprinosa, vrši prenos novčanih sredstava koje čine imovinu fonda u
novčane depozite i vrši isplate akumuliranih sredstava za svakog člana fonda. Kastodi banka izvršava
naloge društva u vezi sa upravljanjem imovinom fonda samo ako su u skladu sa zakonom i prospektom
fonda. Kontroliše neto vrednost i prinos fonda izračunat od društva za upravljanje i o tome svakodnevno
obaveštava NBS.
nnct> KacTOflM OaHKa
2
Izvestaj o poslovima nadzora drustva za upravljanje dobrovoljnim penzijskim fondovima,
Neke prednosti dobrovoljnih penzijskih fondova kao vrste dugoročne štednje su:
Page 4
• koriste se isključivo za penzijsku štednju,
• potpuno su regulisani i pod strogom su kontrolom Narodne banke Srbije,
• pružaju dodatna primanja u starosti, uvećana za prinos od ulaganja,
• diversifikacija i investiciona politika trebalo bi da minimiziraju rizik ulaganja
ovog posla. Narodna banka Srbije će izdavati dozvole nakon što proceni da su osnivači pouzdani i
ugledni. Narodna banka Srbije ima pravo da zahteva dodatne informacije od osnivača i s njima povezanim
licima i da ispita njihovu finansijsku sigurnost i ugled. Osnivački kapital društva za upravljanje je milion
evra.
Kasnije, kada penzioni fondovi razviju poslovanje, izbor fonda će se zasnivati na prinosu koji ostvaruje
fond. Ako je stopa prinosa niska član fonda može svoja sredstva prebaciti u drugi fond gde je stopa
prinosa viša, pri čemu ne plaća nikakvu naknadu, osim stvanih izdataka koji su potrebni da bi se prenos
fizički izvršio. Ova sloboda izbora povećava odgovornost menadžera fonda i unapređuje zdravu
konkureciju na tržištu.
Drugi korak je potpisivanje ugovora o članstvu i izjave o potpunom razumevanju prospekta i svih naknada
koje će biti naplaćene. Potpisivanjem ugovora član se obavezuje na uplate. Te uplate ne mogu biti niže od
propisanog minimuma.
Page 5
Ko vrši uplate?
Penzijski doprinos u dobrovoljni penzijski fond uplaćuje:
• fizičko lice (može biti i nezaposleno lice) ili drugo lice za račun fizičkog lica,
• organizator, u svoje ime i za račun zaposlenog, odnosno člana sindikata, u skladu sa
penzijskim planom,
• poslodavac, u ime i za račun zaposlenog, u skladu sa ugovorom o članstvu između člana dobrovoljnog
penzijskog fonda i društva za upravljanje. Ko određuje iznos doprinosa?
Kao što im i ime kaže, dobrovoljni penzijski fondovi nisu obavezne institucije i član sam odlučuje koliko
će uplaćivati, s tim što svaki fond ima donju granicu (minimum) za doprinose. Iznos uplate precizira se
ugovorom o članstvu.
Page 6
izrađuju i predaju Narodnoj banci Srbije mesečno, polugodišnje i godišnje. Na osnovu tih izveštaja
Narodna banka Srbije kontroliše da li se imovina fonda ulaže u skladu sa ograničenjima propisanim
Zakonom, podzakonskim aktima i prospektom fonda.
Page 7
Ko se brine da sve funkcioniše kako treba?
Kao što je već pomenuto, Narodna banka Srbije je odgovorna za praćenje, regulisanje i nadzor delatnosti
dobrovoljnih penzijskih fondova. Ona će nadgledati rad društava za upravljanje proverom finansijskih i
drugih izveštaja, neposrednom kontrolom i izricanjem mera.
Svaki zaposleni u Srbiji, njih 2.000.000 bi trebalo da traže od svojih poslodavaca da o svom trošku
(trošku zaposlenog) deo njihovih prihoda usmere u jedan od dobrovoljnih penzionih fondova po izboru
zaposlenog. Svaki zaposleni. Zašto? Zato što im se to isplati. Evo i kako i koliko.
Prosečna neto plata u Srbiji u avgustu je iznosila oko 28.000 din. Toliko u proseku jedan zaposleni
ponese kući svaki mesec. Prosečna bruto plata (koja je samo osnovica koja se koristi za obračun poreza i
doprinosa) je iznosila oko 39.000 din. Od ovog iznosa bruto plate se odbijaju doprinosi na teret
zaposlenog da bi se dobila neto plata i to:
- doprinos za penziju - oko 4.300 din
- doprinos za zdravstvo - oko 2.400 din
- doprinos za nezaposlenost - oko 300 din
- ukupno doprinosi - oko 7.000 din
- porez na dohodak - oko 4.000 din
Na istu tu osnovicu (bruto platu) poslodavac plaća navedena tri doprinosa, tako da ukupan prosečan trošak
poslodavca iznosi oko 46.000 din po zaposlenom svaki mesec.
U zakonima o doprinosima i porezu na dohodak ima par članova koji kažu da je do 3.000 din mesečno
koje se preusmeri u dobrovoljni penzioni fond oslobođeno svih poreza i doprinosa.
Znači ovako:
1. odete kod svog poslodavca i zamolite ih(ga/je) da potpišu(potpiše) ugovor sa fondom koji ste odabrali -
ugovor je pola kucane strane koji faktički kaže da penzioni fond otvara račun za vašeg poslodavca tako da
može da za vas uplaćuje vaše pare na vaš penzioni račun. Nema veze da li vam je poslodavac mesar Pera
ili Delta.
2. lično potpišete sa penzionim fondom ugovor o otvaranju računa
3. zamolite poslodavca da zadrži isti bruto trošak vaše plate (kao što smo videli to je u proseku 46.000
din) s tim da 3.000 din svaki mesec uplaćuje vašem penzinom fondu a ostatak (43.000 din) koristi za
isplatu plate.
Page 8
Nova računica izgleda ovako:
1. Vaša bruto plata (osnovica) se smanji za 2.500 din na oko 36.500 din
2. Porezi i doprinosi na račun zaposlenog iznose:
- doprinos za penziju - oko 4.000 din
- doprinos za zdravstvo - oko 2.250 din
- doprinos za nezaposlenost - oko 250 din
- ukupno doprinosi - oko 6.500 din
- porez na dohodak - oko 3.800 din
2. Doprinosi na račun poslodavca iznose 6.500 din
3. Vaša neto plata iznosi 26.200 din
Ukratko:
- trošak poslodavca ostao isti - 46.000 din
- vaša neto plata smanjena za 1.800 din na 26.200 din
- vaši doprinosi obaveznom državnom fondu smanjeni sa 8.600 din mesečno na 8.000 din mesečno
- za ta dva smanjenja dobijate 3.000 din svaki mesec u dobrovoljnom penzionom fondu
Penzije u državnom fondu se isplaćuju u skladu sa osnovicom utvrđenom 2002 godine koja se usklađuje
sa rastom troškova života. To što vi plaćate 8.600 din mesečno, nema nikakve veze sa visinom vaše
buduće penzije. Tim parama "krpimo" rupu u protočnom bojleru zvanom državni "fond" PIO.
A privatni fond? Ne treba vam spektakularan fond, sa spektakularnim prinosima. Samo stabilan i siguran
fond. Za njegovu stabilnost i sigurnost treba da se pobrine delom NBS a delom i vi sami. Treba vam fond
koji će praviti prinos od recimo 2% iznad rasta troškova života. Skromno. Kolika bi to onda penzija bila?
Pre nego što uđem u računicu da objasnim ukratko pojam: vremenska vrednost novca. Naravno samo za
potrebe ove kalkulacije 3.000 din danas i kroz godinu dana nije isto. Za ovu našu kalkulaciju, razliku
predstavlja inflacija, ili bolje rečeno rast troškova života u toj jednoj godini. Ukoliko je rast troškova
života u toku jedne godine bio 5%, to znači da ću na kraju godine za 3.150 din moći da kupim istu
količinu roba i usluga iz korpe troškova života kao i na početku godine. Ovo mogu da iskažem i tako što
ću kroz godinu dana da kažem da je 3.150 din vredno 3,000 din u novcu pre godinu dana. Tako na primer,
kroz 10 godina, uz prosečan rast troškova života od 5%, današnjih 3,000 din će vredeti 4.887 din. Kroz 10
godina, za tih 4886.68 din ću moći da kažem da je vredno isto toliko koliko i 3.000 din pre deset godina.
U sklopu ovoga, ja ću sve cifre izraziti u današnjim dinarima. Pretpostavljeni prinos nam je 2% iznad
inflacije.
Vašu penziju treba da gledate kao nešto što treba da vam pokrije osnovne troškove života. Penzija ne
zamenjuje ostale oblike štednje. Ona ne zamenjuje kupovinu i otplatu stana ili kuće. Ona ne zamenjuje
investicije u akcije. Ona je osiguranje za starost.
Radni vek čoveka iznosi 40 godina. U penziju se ide najkasnije sa 65 godina. 3.000 din (oko 38 evra) na
40 godina. Za radni vek, pre odlaska u penziju, čovek će za penziju uštedeti:
- Fond sa prinosom 0% iznad inflacije - 1.440.000 din
- Fond sa prinosom 2% iznad inflacije - 2.194.332 din
- Fond sa prinosom 4% iznad inflacije - 3.483.191 din
Page 9
Prosečan životni vek u Srbiji je 75 godina. Recimo da će porasti na 80 godina, tako da će životni vek u
penziji biti 15 godina. Možete da se odlučite da vam čitav akumulirani iznos bude isplaćen odjednom.
Recimo da se odlučite da vam dobrovoljni pezioni fond isplaćuje penziju 15 godina i da tokom tih 15
godina, prosečan prinos sva tri fonda bude 0% iznad inflacije:
Znači: odreknete se 1.800 din neto plate, i to će vam doneti bruto penziju od 12.200 din.
Za državni penzioni fond izdvajate mesečno u proseku 8.600 din, niko vas ne pita da li hoćete ili ne, a to
vam nakon 40 godina daje mesečnu bruto penziju od oko 16.400 din. Ovaj iznos se povećava samo u
iznosu rasta troškova života, tako da će i za 40 godina ostati isti, naravno u današnjim dinarima. Pa
uporedite. Doduše, s' vremena na vreme poneki ministar finansija će sigurno praviti i vanredna povećanja
penzija u skaldu sa situacijom u budžetu.
Da bi došli do neto penzije, od bruto penzije se odbija 10.4% za zdravstveno osiguranje. Pretpostavljam
će ovaj izdatak biti isti i važiti i za državne i za privatne penzije.
Ko treba da pazi na fondove? NBS i vi sami. NBS da reguliše industriju, donosi propise, detaljno prati
finansijske izveštaje i oduzima licence neodgovornim. A vi, ako vam se ne sviđa politika jednog fonda,
prebacite svoj novac u drugi. Čitajte njihove izveštaje. Tražite transparentnost. Slušaće vas sigurno. Od
vašeg novca zavisi njihova zarada. A ona nije loša.
A druga uloga penzionih fondova? Oni treba da budu najveći investitori u najvažnije kompanije u Srbiji.
Oni treba da budu stubovi berze. Oni treba da budu značajni vlasnici NIS-a, EPS-a, Železnica, ... svih
velikih monopola u Srbiji. Građani treba da budu vlasnici, ne država. Svi zaposleni, 38 evra mesečno,
skoro 1 milijarda evra godišnje. Državi ne treba NIS, ima akcize. Državi ne treba dividenda od vlasništva,
ima poreze. Penzionim fondovima trebaju stabilne kompanije. Vama trebaju dividende. Između ostalog i
za to da bi imali penzije .
5.1. ZAKLJUCAK
Kao i u vecem delu Evrope nepovoljna demogravska situacija je doprinela tome da je odnos
broja zaposlenih prema broju pensioner mnogo nizi nego u proslosti.jaz izmedju penzija i plata poslednjih
godina postaje sve veci. Zato, svako moze postati clan nekog od ovih fondova bilo to licnim uclanjenjem
ili preko penzijskog plana koji organozuje poslodavac.Uplate se mogu vrsiti za sebe licno ili za nekog
drugog clana porodice.Uspesnost fonda se moze pratiti preko vrednosti investicione jedinice.
Page 10
Prednost stednje u dobrovoljnim penzijskim fondovima ogleda se u cinjenici das u sredstva fonda
razdvojena od imovine drustva za upravljanje tim fondom,samim tim kada bi I doslo do bankrota drustva
to ne bi uticalo na sredstva clanstva,kao i uvecanje uplacenih sredstava.
Svako od nas ima drugaciju viziju savrsene stvarnosti ,ali zajednicka crta je svakako imati divoljno novca
kako bi olaksali starost.u koliko pogledamo koliko trenutno iznosi prosecna penzija u Srbiji mozemo
samo da se zapitamo da li ce nam standardno penzijsko osiguranje omoguciti da odrzimo zivotni standard
na koji smo navikli i starost kakvu zelimo da imamo.
Page 11
LITERATURA
-Finansijska trzista i berzanski menadzment :prof.dr Jovan Savic prof.dr Jovan Kvrga -Finansijska
-Internet adrese:
www.nbs.rs
www.deltageneral e.com
www.glasnaroda.com
Page 12