Matteo Nobile 20101023

Bond

Bella botta su rendimenti europei e anche quelli USA, soprattutto sul lungo termine,
sembrano voler uscire dal trend
Per il momento i minimi precedenti, e per gli Europei anche il trend, sembrano reggere, ma
la situazione si fa difficile. Il carry è basso e ogni movimento dei tassi si fa sentire.

Particolare attenzione quindi alle posizioni oltre i 7 anni.

Matteo Nobile 20101023

Bond Emerging

L'effetto tassi si fa sentire anche sui paesi emergenti, soprattutto il debito europeo. Per le
posizioni invece su asia e latam, pesa probabilmente più il dollaro che un reale movimento
tassi.

Bond High Yield

Particolare attezione alla posizione asia, per la questione dollaro (soprattutto per chi ha la
protezione del rischio cambio). Anche US e Euro high yield questa settimana sono rimasti
più tranquilli, anche se sono ancora stabilmente all'interno del trend.
Matteo Nobile 20101023

Equity

Contina la buona stella dei mercati azionari, anche se siamo davvero in una situazione un
po' estesa su molti indici. La questione dollaro è e resta fondamentale soprattutto per
MSCI World.
Matteo Nobile 20101023

Equity Emerging

Qui l'impatto dollaro è davvero importante, tranne forse per l'indice EM Europe. Sia Asia
che Latam, se prezzati in dollari sono invece usciti dal loro trend di breve (quello
maggiormente indicato). Attenzione quindi all'evoluzione valutaria.

Theme

New Power – Asia infra- Global Tech – Global Basic

Asian Infra e tech, continuano a muoversi piuttosto bene, le energie alternative invece
sembrano un po' in difficoltà, assieme ad un global basic che sembra soffrire di un po' di
stanchezza proprio in zona del massimo precedente.
Matteo Nobile 20101023

Commodities

L'effetto maggiore della rotazione del dollaro si è avuta effettivamente sui metalli preziosi
che probabilmente erano stati quelli che maggiormente erano stati usati per fare hedge
naturale contro la debolezza del dollaro stesso. L'effetto si è visto però anche sulle altre
materie prime, con l'energy in prima fila. A resistere invece le commodity agricole, anche
se il rimbalzo è stato un po' meno forte di quanto non ci si potesse forse aspettare.
Matteo Nobile 20101023

Forex

Sembra veramente il riscatto delle valute che sono state utilizzate come “salvagente” negli
ultimi mesi. Oltre al movimento del dollaro, sembra proprioc he sia stato il CHF ad
indebolirsi un po', con un movimento su USD e EUR.
Ma anche il cambio EURUSD non si è fatto pregare troppo e proprio mentre sembrava
volesse riportarsi verso la base del canale ha mostrato di nuovo un po' di forza.

Ora vediamo che succede con il G20 di Seoul.