Matteo Nobile 20110129

Bond

La situazione sulle obbligazioni USA sembra andare un po' meglio, almeno su quelle a
medio termine (3-7). Quelle a lungo 7-10 sembrano ancora bloccate con una resistenza a
94.
Diversa la situazione per le obbligazioni europee che negli ultimi giorni hanno dovuto
ancora cedere terreno.

L'unica posizione appena interessante in questo campo sembra essere quella delle 3-7
usa. Le altre sembrano davvero ancora troppo impacciate.
Matteo Nobile 20110129

Bond Emerging

Nonostante il movimento dei tassi di interesse USA nella sezione 3-7 anni, le obbligazioni
dei paesi emergenti non sembrano voler prendere spunto e, così come un po' su tutte le
altre zone geografiche, i trend sembrano comunque interrotti.

Bond High Yield

Il mondo High Yield sembra essere quello che continua a portare qualche soddisfazione. I
risultati societari pubblicati fino ad ora lasciano pensare che molte società abbiano in
effetti un bilancio piuttosto solido.
Matteo Nobile 20110129

Equity

Nonostante al momento il trend sia ancora valido, l'azione di prezzo degli ultimi giorni
mostra una certa stanchezza sui vari mercati. Anche il Giappone sembra voler uscire dalla
rapida evoluzione che lo aveva accompagnato da inizio novembre. Nuova rottura del trend
per gli USA e situazione un po' particolare per l'Europa.
Matteo Nobile 20110129

Equity Emerging

Nuova difficoltà per il trend sull'indice generico e particolare difficoltà per l'indice LatAm
che si trova di nuovo confrontato con il livello di supporto. Asia e Europa sembrano ancora
tenere ma vanno controllati.

Theme

New Power – Asia infra- Global Tech – Global Basic

L'unico trend ancora stabile sembra essere quello della tecnologia. Asia infra è alle prese
con il trend di lungo periodo, Global Basic se n'è tornato mestamente al suo trend dopo la
“sparata” di dicembre. Ora sarà necessario valutare la tenuta. Potenzialmente interessante
le nuove tecnologie, vista la ripresa del greggio dopo i problemi in Egitto.
Matteo Nobile 20110129

Commodities

Grande volatilità nel mondo dell'energia e qualche problemi nel mondo dei metalli preziosi.
Questi ultimi sembrano voler arrestare il loro movimento negativo “grazie” ai rischi di un
crescendo di disordini tra Tunisia ed Egitto. Per il resto, grande volatilità ma trend
rispettati.
Matteo Nobile 20110129

Forex

Anche in questo caso, l'Egitto ha pesato non poco sulla situazione dell'EUR. Sembra che
nel finale di settimana gli investitori si siano riversati di nuovo verso USD, CHF e JPY. I
movimenti da “massacro” sembrano per il momento essersi arrestati.
Matteo Nobile 20110129

Conclusioni
Nei vari outlook pubblicati fino ad ora, nelle varie analisi che si leggono dalle tante case,
trasuda ottimismo di crescite piuttosto interessanti per i mercati di rischio.
Se il livello di “equilibrio” calcolato per la fine dell'anno si situa a circa +10%, questo non
significa che ci si dovrà arrivare con uno 0.8% al mese, bello regolare.

Più probabile che si vedranno forti movimenti e rotazioni settoriali durante tutto l'anno,
mano mano che la ripresa, moderata che sia, prenderà forma.

Dopo alcune ottime performance da inizio anno, soprattutto per gli indici con particolare
esposizione ai titoli finanziari, ci sarà ora da valutare la tenuta e la stabilità... il reality
check, appunto.
Il mercato azionario soprattutto, probabilmente non è ancora così attrattivo da tenere tutti
gli investitori incollati e la paura di profonde correzioni (anche se improbabili) rende tutto
più fluido.