Sky Italia

SKY ITALIA S.r.l. (Gruppo News Corp.
1. GENERALITÀ
— Anno di costituzione: 1993 Labianca, Mark Lewis Kaner, Keith Rupert Murdoch,
Mark Andrew Williams
— Sede sociale: Milano - Via Monte Penice, 7
(Tel. 02-30801; Internet http://www.sky.it) — Collegio sindacale: Arcangelo Agogliati (P), David
Sturaro, Angelo Gervaso Colombo
— Attività: produzione e diffusione di programmi
televisivi; raccolta pubblicitaria; acquisto, produzione e
gestione diritti televisivi; attività di call center — Revisori: Reconta Ernst & Young
— Consiglio di Amministrazione: James Rupert Jacob — Soci: a fine ottobre 2009 l’intero capitale era
Murdoch (P), Thomas Mockridge (CD), Osvaldo detenuto dalla SGH Stream Sub Inc. (Gruppo News
Scacco De Santis (DG), Domenico Carlo Fausto Corp.)
2. PROFILO STORICO
La società fu costituita dal Gruppo Telecom Italia con vamente Sky Italia s.r.l. si è accollata per intero tale
la denominazione Stream, con lo scopo di diffondere e debito. A seguito di tale operazione e di aumenti di
promuovere servizi e applicazioni multimediali. capitale di Sky Italia s.r.l., la Telecom Italia ha diluito la
Nel corso del 1999 la società acquisì, per circa 140 propria quota nella società al 19,9%.
miliardi di lire, i diritti di trasmissione delle partite di 7 Nel successivo mese di giugno Sky Italia s.r.l. ha
squadre di calcio della serie A relativi al campionato acquisito, per complessivi 208 milioni di euro, i rami
1999-2000, diventando il secondo operatore italiano nel aziendali inerenti le attività satellitari di Europa TV e Prima
mercato delle «pay-tv» satellitari, dopo la Telepiù TV; tali società, in seguito titolari delle sole attività
(Gruppo Vivendi); contestualmente la Telecom Italia ne analogiche terrestri, sulla base delle condizioni poste dalla
cedette il 32,5% per complessivi 130 miliardi di lire alla Commissione Europea, sono state cedute nel dicembre 2003
News Corp (17,5%), alla Cecchi Gori Group (9%) e alla alla Holland Coordinator & Service Company Italia
SDS - Società Diritti Sportivi s.r.l. (6%); tali nuovi (Gruppo Ben Ammar) per 297 milioni di euro; con effetto
azionisti sottoscrissero successivamente un aumento di 1° luglio 2003 Sky Italia s.r.l. ha inoltre acquisito i rami
capitale ad essi riservato per complessivi 130 miliardi di d’azienda di Telepiù, Atena Servizi e Omega TV
lire elevando le proprie quote al 35% per la News Corp., (quest'ultima successivamente incorporata da Sky TV Italia
al 18% per la Cecchi Gori Group ed al 12% per la SDS. s.r.l.).
Nel giugno 2000 il Gruppo Telecom Italia ed il Nel settembre 2004 la Telecom Italia, dopo la rinuncia
Gruppo News Corp. acquistarono, in quote paritetiche, il di crediti verso Sky Italia s.r.l. per 28 milioni di euro,
pacchetto del 30% della Stream dalla Cecchi Gori Group imputati a riserva per copertura perdite, ha ceduto la quota
e dalla SDS con un esborso di 130 miliardi di lire cia- del 19,9% in suo possesso al Gruppo News Corp. per 88
scuno. milioni di euro; l’impegno complessivo sostenuto dal
Nell’aprile 2003 la Stream ha modificato denomina- Gruppo Telecom Italia dalla costituzione di Stream (ora
zione e forma giuridica in Sky Italia s.r.l. ed ha costituito Sky Italia s.r.l.) è stato pari a circa 1,5 miliardi di euro,
una nuova società denominata Sky TV Italia s.r.l.; mentre quello del Gruppo News Corp. dal suo ingresso nel
quest'ultima ha acquisito il 100% del Gruppo Telepiù (che 1999 al 2005 è stato pari a circa 1,9 miliardi di euro.
comprendeva tra l’altro Europa TV, Prima TV, Omega Nell’ottobre 2006 Sky Italia s.r.l. ha raggiunto un
TV, Telecare s.r.l. e Atena Servizi s.r.l.) da Canal+ accordo con la Fastweb per distribuire sulla sua
(Gruppo Vivendi) per 514 milioni di euro. L'acquisizione piattaforma internet TV l’intera offerta televisiva di Sky;
è stata in parte finanziata attraverso la sottoscrizione a nei mesi successivi simili accordi sono stati conclusi con
favore di Canal+ di «promissory notes» per un importo di Vodafone, Telecom Italia (Alice Home), Wind e H3G.
367 milioni di euro, contestualmente scontate da Canal+ Nel marzo 2008 la Telecare s.r.l. ha incorporato Sky
presso una società del Gruppo News Corp.; successi- Tv Italia s.r.l. e Atena Servizi s.r.l.
Copyright © 2009 by Ricerche e Studi - R & S - Piazzetta Maurilio Bossi, 1 - Milano, Italy - www.mbres.it. Tutti i diritti riservati –1
SKY ITALIA S.r.l.
3. COMPOSIZIONE DEL GRUPPO
Principali società componenti il Gruppo Sky Italia s.r.l. al 30 giugno 2008

Quota di
Sede Capitale Principale
Società possesso
sociale sociale attività
del Gruppo
(in migliaia) (in %)
Telecare s.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Roma EUR 10.625 100,00 Call center

Telepiù s.r.l. (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Roma » 8.000 100,00 Finanziaria
(1) Società controllata indirettamente.
4. ATTIVITÀ
Sky Italia s.r.l. rappresenta la più importante «pay-tv» privata italiana. Nel giugno 2009 il numero degli abbonati era pari a
4,8 milioni (4,6 milioni nel giugno 2008). Il numero stimato dei telespettatori è pari a oltre 14 milioni di unità, con una quota
media (share) di circa il 9%, la RAI (42%) e Mediaset (40%). La piattaforma televisiva si avvale di numerosi editori di canali
tematici ma anche di case di produzione per la realizzazione di programmi per i canali di cinema, sport e news. Al netto delle
repliche e delle attività di autopromozione vengono trasmesse oltre 40 mila ore di programmi televisivi autoprodotti (di cui 20
mila prodotte dalle reti Sky e 20 mila prodotte dagli altri canali tematici che fanno parte della piattaforma), tramite oltre 190
canali tematici e «pay per view» e 40 canali audio tematici e radio digitali.
L’offerta televisiva viene diffusa agli utenti tramite satelliti e, attualmente, anche tramite la rete internet-TV di Fastweb,
Alice Home (Telecom Italia) e Infostrada (Wind), oltre ai canali appositamente studiati su sistemi di «TV Mobile» insieme con
Vodafone, H3G, TIM e Wind.
Sky Italia si colloca al terzo posto tra le «pay-tv» europee come numero di abbonati dopo l'inglese BSkyB (9,2 milioni di
abbonati) e la francese Canal Plus (5,3 milioni), entrambe facenti capo al Gruppo News Corp.
5. DIPENDENTI
2003-04 2004-05 2005-06 2006-07 2007-08

(numero medio) (1)
Gruppo Sky Italia s.r.l.:

– giornalisti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132 197 227 255 267
– impiegati . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.431 2.875 3.178 3.327 3.507
– dirigenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74 89 100 111 117
Totale del Gruppo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.637 3.161 3.505 3.693 3.891
(migliaia di euro)
Fatturato per dipendente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 539 555 614 660 673

Valore aggiunto per dipendente . . . . . . . . . . . . . . . . – 17 24 101 133 162
Costo del lavoro per dipendente . . . . . . . . . . . . . . . . 41 43 46 47 50
(1) Esercizi 1° luglio-30 giugno.
2– Copyright © 2009 by Ricerche e Studi - R & S - Piazzetta Maurilio Bossi, 1 - Milano, Italy - www.mbres.it. Tutti i diritti riservati
SKY ITALIA S.r.l.
6. VENDITE
A) Ripartizione del fatturato netto consolidato tra i principali settori di attività (1)
2003-04 2004-05 2005-06 2006-07 2007-08
(milioni di euro)
Canoni di abbonamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.135 1.498 1.797 2.007 2.201

Pubblicità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 86 157 181 220
Ricavi «pay per view» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 49 74 91 87
Contributi di attivazione . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 22 27 27 36
Canoni noleggio decoder . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86 50 28 28 24
Altri ricavi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67 50 68 104 50
Totale (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.423 1.755 2.151 2.438 2.618
Variazione annuale (in %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . n.c. 23,3 22,6 13,3 7,4
(1) Cfr. nota 1 alla Tab. 5.

(2) I ricavi del Gruppo Sky Italia s.r.l. sono stati realizzati essenzialmente in Italia.
B) Prezzi medi dei principali prodotti venduti

2003-04 2004-05 2005-06 2006-07 2007-08
(euro)
Ricavo medio per abbonato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 437 499 499 502 500

Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 114,2 114,2 114,9 114,4
Tariffa media pubblicitaria per cliente . . . . . . . . . ... ... ... ... ...
Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 ... ... ... ...
7. RISULTATI ECONOMICI E SITUAZIONE PATRIMONIALE DEL GRUPPO
A) Conti economici consolidati del Gruppo Sky Italia s.r.l. (esercizi 1 luglio - 30 giugno) (*)
2003-04 2004-05 2005-06 2006-07 2007-08
(migliaia di euro)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.422.559 1.754.601 2.151.441 2.437.955 2.618.365

– Consumi (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.466.108 1.680.121 1.798.197 1.946.901 1.988.844
VALORE AGGIUNTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 43.549 74.480 353.244 491.054 629.521
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108.070 135.541 159.815 172.532 195.945

MARGINE OPERATIVO LORDO . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 151.619 – 61.061 193.429 318.522 433.576
– Ammortamenti oneri pluriennali (2) . . . . . . . . . . 77.281 53.675 27.675 25.936 29.384

– Ammortamenti immobilizzazioni materiali . . . 114.209 91.603 103.452 102.303 114.079
MARGINE OPERATIVO NETTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 343.109 – 206.339 62.302 190.283 290.113
segue
SKY ITALIA S.r.l.
segue conti economici (consolidato)

2003-04 2004-05 2005-06 2006-07 2007-08
(migliaia di euro)
– Oneri finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27.000 23.969 20.754 14.005 2.894

+ Proventi finanziari (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91.207 4.014 3.106 5.535 5.375
± Altri utili e perdite di natura finanziaria e
diversi (4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 2.017 – 1.244 + 3.626 + 1.801 + 3.658
RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE – 276.885 – 227.538 48.280 183.614 296.252
– Ammortamento avviamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39.272 39.270 — — —

± Rivalutazioni e svalutazioni (5) . . . . . . . . . . . . . . – 22.409 – 10.109 + 5.666 –7 – 861
± Utili e perdite su realizzi (6) . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 97.123 – 16.680 – 16.331 – 10.896 – 11.824
± Proventi e oneri straordinari . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 2.004 – 189 — — —
– 437.693 – 293.786 37.615 172.711 283.567
± Imposte sul reddito (7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 20.155 + 5.431 – 12.162 – 10.067 + 156.080

RISULTATO NETTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 417.538 – 288.355 25.453 162.644 439.647
± Utili (–) o perdite (+) di competenza di terzi — — — — —

RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI
AZIONISTI SKY ITALIA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 417.538 – 288.355 25.453 162.644 439.647
(*) A partire dal 2005-06, in questa e nelle successive tabelle, si tratta di dati predisposti sulla base dei principi contabili IAS/IFRS.
(1) Incluso il costo per l'acquisto dei diritti televisivi pari rispettivamente a 794, 1.038, 1.165, 1.237, 1.242 milioni di euro.
(2) Cfr. nota 8 alla Tab. 7.C.
(3) Nel 2003-04 sono inclusi 86 milioni di euro di dividendi distribuiti da Europa TV e Prima TV (società cedute nel dicembre 2003) a favore di Telepiù.
(4) Si tratta di differenze cambio.
(5) Nel 2003-04 e nel 2004-05 è inclusa la svalutazione di «decoder», rispettivamente per 17.500 e 10.109 mila euro.
(6) Si tratta in massima parte della ritardata o mancata restituzione dei decoder allo scioglimento del contratto di abbonamento e della dismissione dei decoder con
tecnologia obsoleta. Nel 2003-04 sono inoltre incluse le minusvalenze sulla cessione delle partecipazioni Prima TV e Europa TV, rispettivamente per –56.274 e –30.160
mila euro.
(7) Nel 2007-08 sono inclusi +180 milioni di euro di imposte anticipate nette, relative a perdite pregresse della Sky Italia s.r.l.
B) Indici sul fatturato netto (consolidato)

2003-04 2004-05 2005-06 2006-07 2007-08
(in %)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

– Consumi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103,1 95,8 83,6 79,9 76,0
Valore aggiunto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 3,1 4,2 16,4 20,1 24,0
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,6 7,7 7,4 7,0 7,4

Margine operativo lordo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 10,7 – 3,5 9,0 13,1 16,6
– Ammortamenti oneri pluriennali . . . . . . . . . . . . . 5,4 3,1 1,3 1,1 1,1

– Ammortamenti immobilizzazioni materiali . . . 8,0 5,2 4,8 4,2 4,4
Margine operativo netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 24,1 – 11,8 2,9 7,8 11,1
– Oneri finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,9 1,4 1,0 0,6 0,1

+ Proventi finanziari e diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,5 0,2 0,3 0,3 0,3
Risultato corrente prima delle imposte . . . . . . . . . – 19,5 – 13,0 2,2 7,5 11,3
Spese di pubblicità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,4 9,1 8,0 7,0 7,7
SKY ITALIA S.r.l.
C) Stati patrimoniali consolidati del Gruppo Sky Italia s.r.l. al 30 giugno
2004 2005 2006 2007 2008

(migliaia di euro)
Cassa e banche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113.416 22.755 119.408 133.402 100.890
Crediti commerciali (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 649.224 638.607 385.282 337.947 354.317

– Fondo svalutazione crediti (1) . . . . . . . . . . . . . . . . 305.346 324.841 148.607 87.052 76.729
Crediti commerciali netti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 343.878 313.766 236.675 250.895 277.588
Rimanenze di esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18.268 6.863 597 2.227 2.940

Diritti televisivi non di proprietà (2) . . . . . . . . . . . . 412.969 256.520 264.934 170.000 158.100
Altre attività correnti (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287.134 244.786 180.716 112.480 260.187
ATTIVO CORRENTE LORDO . . . . . . . . . . . . . . . . (a) 1.175.665 844.690 802.330 669.004 799.705
Debiti commerciali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 384.779 393.191 440.170 394.416 577.612

Debiti finanziari a breve (4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282.926 358.035 403.725 165.530 -
Altre passività correnti (5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 280.400 303.667 174.610 180.124 191.579
PASSIVO CORRENTE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (b) 948.105 1.054.893 1.018.505 740.070 769.191
ATTIVO CORRENTE NETTO . . . . . . . . . (a–b)=(c) 227.560 – 210.203 – 216.175 – 71.066 30.514
Immobilizzazioni materiali lorde . . . . . . . . . . . . . . . 866.071 888.227 889.730 954.013 1.116.050

– Fondi di ammortamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 713.067 578.674 536.160 596.576 659.390
Immobilizzazioni materiali nette . . . . . . . . . . . . . . . 153.004 309.553 353.570 357.437 456.660
Partecipazioni non consolidate (6) . . . . . . . . . . . . . . — — — 3.056 3.931

Imposte anticipate (7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — 13.272 26.482 207.316
Altre attività immobilizzate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.894 9.825 7.825 598 29.532
ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO . . . . . . . . . . (d) 157.898 319.378 374.667 387.573 697.439
ONERI PLURIENNALI (8) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (e) 86.263 71.461 75.024 81.598 108.099
Prestiti obbligazionari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — — — —
Debiti finanziaria m/l scadenza (9) . . . . . . . . . . . . . 403.423 — — — —
Imposte differite . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.087 1.051 26.633 37.427 38.262
Fondi del personale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15.912 20.154 25.062 22.197 21.731
Fondi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54.623 50.678 26.002 20.018 17.949
PASSIVO A MEDIA/LUNGA SCADENZA . . . . . . (f) 484.045 71.883 77.697 79.642 77.942
AVVIAMENTO (10) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (g) 347.557 308.286 308.286 308.286 308.286
CAPITALE NETTO . . . . . . . . . . . . . . . (c+d+e–f+g) 335.233 417.039 464.105 626.749 1.066.396
rappresentato da:
Capitale sociale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261.507 261.507 261.507 261.507 261.507
Riserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 491.264 443.887 177.145 202.598 365.242
Risultato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 417.538 – 288.355 25.453 162.644 439.647
335.233 417.039 464.105 626.749 1.066.396
Interessi di terzi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — — — —
segue
SKY ITALIA S.r.l.
segue stati patrimoniali (consolidato)
(1) La diminuzione nel 2006 è dovuta alla cessione pro-soluto di crediti per un ammontare pari a 114.512 mila euro, ad uno stralcio di crediti inesigibili per 65.435
mila euro (entrambi i crediti erano integralmente coperti dal relativo fondo svalutazione) ed a una revisione della data di fatturazione del parco abbonati, che, a
partire dal giugno 2006, è stata spostata da fine mese all'inizio del mese successivo.
(2) Dati riclassificati nel 2005. La diminuzione nel 2007 è prevalentemente riconducibile a differenze cambio. L'importo del 2008 è composto da: diritti televisivi
cinema per 98.931 mila euro e diritti televisivi sport per 59.169 mila euro. Tali diritti televisivi «sono rappresentati dalle licenze relative all'utilizzazione dei diritti
sportivi e cinematografici e sono spesati a conto economico in base ai benefici che comportano tipicamente riferibili al loro utilizzo o alla durata del contratto».
(3) Nel 2008 è incluso un credito finanziario verso la News America Inc. (Gruppo News Corp.) per 146 milioni di euro.
(4) Nel 2004 è incluso un prestito obbligazionario per 223.577 mila euro, rimborsato nel luglio 2004. Nel 2005, 2006 e 2007 è inoltre incluso un debito per
«promissory notes» v/ società controllanti (News America Inc. nel 2005 e SGH Stream Sub Inc. dal 2006), rispettivamente per 350, 350 e 125 milioni di euro.
(5) La variazione nel 2006 è dovuta in parte alla diminuzione dei risconti passivi da ricavi da canoni di abbonamento a seguito dello spostamento della data di
fatturazione da fine mese all'inizio del mese successivo.
(6) Si tratta del 30,6% della Rea Italia s.r.l. (gestione di prodotti e servizi per il settore immobiliare tramite sito internet).
(7) La variazione nel 2008 è dovuta ad un aumento del credito per IRES anticipata in relazione alle perdite fiscali pregresse (per circa 140 milioni di euro) iscritto
sulla base dei previsti futuri imponibili fiscali.
(8) Inclusi i diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere di ingegno (39.804 mila euro nel 2008) e le attività immateriali in corso, principalmente
costituite dagli importi «corrisposti al fornitore NDS, società del Gruppo News Corp., a fronte dei costi relativi alla sostituzione delle smart card prevista negli
esercizi futuri» (quest'ultime pari a 42.503 mila euro nel 2008).
(9) Si tratta di debiti v/ News America Inc. (Gruppo News Corp.), di cui 277 milioni di euro relativi a «promissory notes» emesse in occasione dell'acquisto del
Gruppo Telepiù da Canal+ (Gruppo Vivendi); per la variazione nel 2005 cfr. precedente nota 4.
(10) Incluso l'avviamento per l'acquisto del Gruppo Telepiù (244 milioni di euro nel 2008). Cfr. Par. 2.
D) Indebitamento (consolidato)
2004 2005 2006 2007 2008
(migliaia di euro)
Debiti finanziari a breve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282.926 358.035 403.725 165.530 —

Debiti finanziari a m/l scadenza . . . . . . . . . . . . . . . . 403.423 — — — —
Totale debiti finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 686.349 358.035 403.725 165.530 —
Debiti di funzionamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 665.179 696.858 614.780 574.540 769.191

Totale debiti (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.351.528 1.054.893 1.018.505 740.070 769.191
Cassa e banche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113.416 22.755 119.408 133.402 100.890
(1) Escluse le imposte differite e gli accantonamenti a m/l scadenza.
E) Capitale netto (consolidato)

2003-04 2004-05 2005-06 2006-07 2007-08
(migliaia di euro)
Saldo al 1º luglio (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 397.771 335.233 417.039 464.105 626.749

± Applicazione principi contabili IAS/IFRS. . . . — — + 19.113 — —
± Risultato netto dell'esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . – 417.538 – 288.355 + 25.453 + 162.644 + 439.647
+ Aumenti di capitale (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 355.000 370.161 — — —
± Altri movimenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — + 2.500 — —
Saldo al 30 giugno (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 335.233 417.039 464.105 626.749 1.066.396
(1) Esclusi gli interessi di terzi.

(2) Di cui 220.000 mila euro nel 2003-04 e 47.355 mila euro nel 2004-05 di versamenti per copertura perdite. Nel 2004-05 sono inoltre inclusi 322.806 mila euro di
versamento per futuro aumento di capitale.
SKY ITALIA S.r.l.
8. IMPIEGHI E RISORSE DEL GRUPPO (1)
Totale 2004-2008
2004-05 2005-06 2006-07 2007-08 Saldi %
(migliaia di euro)
Investimenti in immobilizzazioni
materiali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260.797 142.037 117.833 227.756 748.423 (2) 51,0
Investimenti finanziari . . . . . . . . . . . . . . 4.931 — 3.056 875 8.862 0,6
Aumento cassa e banche . . . . . . . . . . . . — 96.653 13.994 — — —
Diminuzione debiti finanziari . . . . . . 328.314 — 238.195 165.530 710.278 48,4
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — — 233.354 — —
Deficit finanziario di gestione . . . . . . 157.002 — — — — —
Totale impieghi . . . . . . . . . . . . . . . . 751.044 238.690 373.078 627.515 1.467.563 100,0
Risultato rettificato dell'eser-

cizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 160.469 90.216 303.724 593.234 826.705 56,3
Cessione di beni patrimoniali 3.467 3.864 761 1.769 9.861 0,7
Saldo finanziario di gestione . . . . . . . (–157.002) 94.080 304.485 595.003 836.566 57,0
Aumento di capitale . . . . . . . . . . . . . . . . . 370.161 — — — 370.161 25,2
Aumento debiti finanziari . . . . . . . . . . — 21.761 — — — —
Diminuzione cassa e banche . . . . . . . . 90.661 — — 32.512 12.526 0,9
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . 290.222 122.849 68.593 — 248.310 16,9
Totale risorse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 751.044 238.690 373.078 627.515 1.467.563 100,0
(1) Nostre elaborazioni su dati di bilancio.

(2) Gli investimenti realizzati nel periodo corrispondono all'86,4% delle immobilizzazioni in essere all'inizio dell'esercizio 2005.
9. RAPPORTI ECONOMICO-PATRIMONIALI DEL GRUPPO
2003-04 2004-05 2005-06 2006-07 2007-08

(in %)
Fatturato netto
....... 164,3 200,0 242,0 264,5 253,0
Immobilizzazioni materiali lorde medie
Investimenti materiali dell'esercizio
...... 6,5 30,1 16,0 13,2 23,9
Immobilizzazioni materiali lorde iniziali
Ammortamenti immobilizzazioni materiali
.... 13,2 10,4 11,6 11,1 11,0
Oneri finanziari
(1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,6 5,6 5,6 5,6 n.c.
Debiti finanziari medi
Attivo corrente lordo
........................... 124,0 80,1 78,8 90,4 104,0
Passivo corrente
segue
SKY ITALIA S.r.l.
segue rapporti economico-patrimoniali (Gruppo)

2003-04 2004-05 2005-06 2006-07 2007-08
(in %)
Circolante
.................................. 25,5 18,3 11,0 10,4 10,7
Fatturato netto
di cui: Crediti commerciali netti . . . . . . . . . . . . . . 24,2 17,9 11,0 10,3 10,6
Rimanenze . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,3 0,4 o 0,1 0,1
Debiti commerciali
............................. 26,2 23,4 24,5 20,3 29,0
Consumi
Fondi di ammortamento
.............. 82,3 65,1 60,3 62,5 59,1
Immobilizzazioni materiali lorde
Debiti finanziari a m/l scadenza

............... 58,8 — — — —
Totale debiti finanziari
Capitale netto
.................................. 24,8 39,5 45,6 84,7 138,6
Totale debiti
Capitale netto tangibile

......................... n.c. (2) 10,4 20,0 143,1 —
Rendimento del capitale investito (ROI) . . . . . . . n.c. n.c. 7,5 24,7 27,7
Risultato netto / Capitale netto (ROE) . . . . . . . . . n.c. n.c. 5,8 35,0 70,1
(1) Costo medio del denaro riferito esclusivamente al debito per «promissory notes». Cfr. note 4 e 9 alla Tab. 7.C.
(2) Rapporto non calcolabile in quanto il capitale netto tangibile risulta negativo.
10. DATI ECONOMICI E PATRIMONIALI DELLA CAPOGRUPPO
Risultato
Costo Proventi corrente Altre
Fatturato Consumi Ammor- Oneri Risultato
del finanziari prima delle voci
netto tamenti finanziari netto
lavoro e diversi imposte (saldo)
(migliaia di euro - esercizio 2007-08)
Sky Italia . . . . . . . . . 2.618.365 2.029.935 154.439 141.621 27.970 7.254 271.654 +146.624 418.278
Immobi- Debiti Altre

Fondi di
lizzazioni Parteci- Altre passività Capitale
ammor- Circolante
materiali pazioni attività Totale di cui: e accan- netto
tamento
lorde debiti finanziari tonamenti
(migliaia di euro al 30 giugno 2008)
Sky Italia (1) . . . . . . 1.048.293 597.303 543.906 438.504 844.164 1.245.216 476.893 68.897 963.451
(1) Le «Partecipazioni» si riferiscono al 100% della Telecare s.r.l. (539.975 mila euro) ed al 30,6% della Rea Italia s.r.l. (3.931 mila euro).
SKY ITALIA S.r.l.
11. CAPITALE SOCIALE
Variazioni del capitale sociale della Sky Italia s.r.l. dall'1-1-2004 al 31-10-2009
Capitale Valore nominale Numero di

Data Modalità dell'operazione
sociale delle quote quote
(migliaia di euro) (euro)
Inizio 2004 . . . . . . . 647.399 ... ...

III 2004 . . . . . . . 261.507 261.507.000 1 Riduzione del capitale sociale per
copertura perdite
12. DIVIDENDI
Dividendi complessivi su
Dividendi Dividendi
Esercizio Tasso nominale Fatturato netto Risultato netto
per quota (1) complessivi
consolidato consolidato
(migliaia di euro) (in %) (migliaia di euro) (in %)
2003-04 .......... — — — — —
2004-05 .......... — — — — —
2005-06 .......... — — — — —
2006-07 .......... — — — — —
2007-08 .......... 204.642 78,3 204.642 7,8 46,5
(1) Dividendi lordi, riferiti all'esercizio di competenza e non all'anno del pagamento.
SKY ITALIA S.r.l. (Gruppo News Corp.)
1. GENERALITÀ
— Anno di costituzione: 1993 Labianca, Mark Lewis Kaner, Keith Rupert Murdoch,
Mark Andrew Williams
Murdoch (P), Thomas Mockridge (CD), Osvaldo detenuto dalla SGH Stream Sub Inc. (Gruppo News
Scacco De Santis (DG), Domenico Carlo Fausto Corp.)
2. PROFILO STORICO
La società fu costituita dal Gruppo Telecom Italia con debito. A seguito di tale operazione e di aumenti di
la denominazione Stream, con lo scopo di diffondere e capitale di Sky Italia s.r.l., la Telecom Italia ha diluito la
promuovere servizi e applicazioni multimediali. propria quota nella società al 19,9%.
Nel corso del 1999 la società acquisì, per circa 140 Nel successivo mese di giugno Sky Italia s.r.l. ha
miliardi di lire, i diritti di trasmissione delle partite di 7 acquisito, per complessivi 208 milioni di euro, i rami
squadre di calcio della serie A relativi al campionato aziendali inerenti le attività satellitari di Europa TV e Prima
1999-2000, diventando il secondo operatore italiano nel TV; tali società, in seguito titolari delle sole attività
mercato delle «pay-tv» satellitari, dopo la Telepiù analogiche terrestri, sulla base delle condizioni poste dalla
(Gruppo Vivendi); contestualmente la Telecom Italia ne Commissione Europea, sono state cedute nel dicembre 2003
cedette il 32,5% per complessivi 130 miliardi di lire alla alla Holland Coordinator & Service Company Italia
News Corp. (17,5%), alla Cecchi Gori Group (9%) e alla (Gruppo Ben Ammar) per 297 milioni di euro; con effetto
SDS - Società Diritti Sportivi s.r.l. (6%); tali nuovi 1° luglio 2003 Sky Italia s.r.l. ha inoltre acquisito i rami
azionisti sottoscrissero successivamente un aumento di d’azienda di Telepiù, Atena Servizi e Omega TV
capitale ad essi riservato per complessivi 130 miliardi di (quest'ultima successivamente incorporata da Sky TV Italia
lire elevando le proprie quote al 35% per la News Corp., s.r.l.).
al 18% per la Cecchi Gori Group ed al 12% per la SDS. Nel settembre 2004 la Telecom Italia, dopo la rinuncia
Nel giugno 2000 il Gruppo Telecom Italia ed il di crediti verso Sky Italia s.r.l. per 28 milioni di euro,
Gruppo News Corp. acquistarono, in quote paritetiche, il imputati a riserva per copertura perdite, ha ceduto la quota
pacchetto del 30% della Stream dalla Cecchi Gori Group del 19,9% in suo possesso al Gruppo News Corp. per 88
e dalla SDS con un esborso di 130 miliardi di lire cia- milioni di euro; l’impegno complessivo sostenuto dal
scuno. Gruppo Telecom Italia dalla costituzione di Stream (ora
Nell’aprile 2003 la Stream ha modificato denomina- Sky Italia s.r.l.) è stato di circa 1,5 miliardi di euro,
zione e forma giuridica in Sky Italia s.r.l. ed ha costituito mentre quello del Gruppo News Corp. dal suo ingresso nel
una nuova società denominata Sky TV Italia s.r.l.; 1999 al 2005 è stato di circa 1,9 miliardi di euro.
quest'ultima ha acquisito il 100% del Gruppo Telepiù (che Nell’ottobre 2006 Sky Italia s.r.l. ha raggiunto un
comprendeva tra l’altro Europa TV, Prima TV, Omega accordo con la Fastweb per distribuire sulla sua
TV, Telecare s.r.l. e Atena Servizi s.r.l.) da Canal+ piattaforma internet TV l’intera offerta televisiva di Sky;
(Gruppo Vivendi) per 514 milioni di euro. L'acquisizione nei mesi successivi simili accordi sono stati conclusi con
è stata in parte finanziata attraverso la sottoscrizione a Vodafone, Telecom Italia (Alice Home), Wind e H3G.
favore di Canal+ di «promissory notes» per un importo di Il Gruppo Sky Italia è attualmente composto dalla
367 milioni di euro, contestualmente scontate da Canal+ stessa Sky Italia s.r.l., da Telecare s.r.l. (società che nel
presso una società del Gruppo News Corp.; successi- marzo 2008 ha incorporato Sky Tv Italia s.r.l. e Atena
vamente Sky Italia s.r.l. si è accollata per intero tale Servizi s.r.l.) e da Telepiù s.r.l.
SKY ITALIA S.r.l.

Quota di
Società possesso
del Gruppo

4. ATTIVITÀ
4,7 milioni (4,8 milioni nel giugno 2009). Il numero stimato dei telespettatori è pari a oltre 14 milioni di unità, con una quota
media (share) di oltre l'8%; i principali operatori sono la RAI (42%) e Mediaset (39%). La piattaforma televisiva si avvale di
numerosi editori di canali tematici ma anche di case di produzione per la realizzazione di programmi per i canali di cinema,
sport e news. Al netto delle repliche e delle attività di autopromozione vengono trasmesse oltre 32 mila ore di programmi
televisivi autoprodotti, tramite oltre 190 canali tematici e «pay per view» e 80 canali audio tematici e radio digitali.
L’offerta televisiva viene diffusa agli utenti tramite satelliti e, attualmente, anche tramite le reti internet-TV di Fastweb,
Alice Home (Telecom Italia) e Infostrada (Wind), oltre ai canali appositamente studiati su sistemi di «TV Mobile» insieme con
Vodafone, H3G, TIM e Wind.
Sky Italia si colloca al terzo posto tra le «pay-tv» europee per numero di abbonati, dopo l'inglese BSkyB (9,2 milioni di
abbonati) e la francese Canal Plus (5,3 milioni), entrambe facenti capo al Gruppo News Corp.
5. DIPENDENTI
2004-05 2005-06 2006-07 2007-08 2008-09

(numero medio) (1)

– giornalisti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197 227 255 267 300
– impiegati . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.875 3.178 3.327 3.507 3.495
– dirigenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89 100 111 117 137
(migliaia di euro)

Valore aggiunto per dipendente . . . . . . . . . . . . . . . . 24 101 133 162 165
SKY ITALIA S.r.l.
6. VENDITE
2004-05 2005-06 2006-07 2007-08 2008-09
(milioni di euro)

Pubblicità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86 157 181 220 221
Altri ricavi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 68 104 50 68
Totale (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.755 2.151 2.438 2.618 2.802
Variazione annuale (in %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 23,3 + 22,6 + 13,3 + 7,4 + 7,0


2004-05 2005-06 2006-07 2007-08 2008-09
(euro)

Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 99,1 99,6 98,9 99,1
Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 ... ... ... ...
2004-05 2005-06 2006-07 2007-08 2008-09
(migliaia di euro)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.754.601 2.151.441 2.437.955 2.618.365 2.801.972

– Consumi (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.680.121 1.798.197 1.946.901 1.988.844 2.152.188
VALORE AGGIUNTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74.480 353.244 491.054 629.521 649.784
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135.541 159.815 172.532 195.945 210.202

MARGINE OPERATIVO LORDO . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 61.061 193.429 318.522 433.576 439.582
– Ammortamenti oneri pluriennali . . . . . . . . . . . . . 53.675 27.675 25.936 29.384 42.663

MARGINE OPERATIVO NETTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 206.339 62.302 190.283 290.113 252.972
segue
SKY ITALIA S.r.l.

2004-05 2005-06 2006-07 2007-08 2008-09
(migliaia di euro)

+ Proventi finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.014 3.106 5.535 5.375 6.766
diversi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 1.244 + 3.626 + 1.801 + 3.658 – 3.963
RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE – 227.538 48.280 183.614 296.252 253.286
– Ammortamento avviamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39.270 — — — —

± Rivalutazioni e svalutazioni (3) . . . . . . . . . . . . . . – 10.109 + 5.666 –7 – 861 + 1.159
± Utili e perdite su realizzi ..................(4) – 16.680 – 16.331 – 10.896 – 11.824 + 178
± Proventi e oneri straordinari . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 189 — — — —
– 293.786 37.615 172.711 283.567 254.623
± Imposte sul reddito (5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 5.431 – 12.162 – 10.067 + 156.080 – 70.341

RISULTATO NETTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 288.355 25.453 162.644 439.647 184.282

RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEI SOCI
SKY ITALIA S.R.L. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 288.355 25.453 162.644 439.647 184.282
(*) A partire dall'esercizio 2005-06, in questa e nelle successive tabelle, si tratta di dati predisposti sulla base dei principi contabili IAS/IFRS.
(1) Incluso il costo per l'acquisto dei diritti televisivi, pari rispettivamente a 1.038, 1.165, 1.237, 1.242 e 1.295 milioni di euro.
(3) Nel 2004-05 si tratta della svalutazione di «decoder».
tecnologia obsoleta.
2004-05 2005-06 2006-07 2007-08 2008-09

(in %)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

– Consumi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95,8 83,6 79,9 76,0 76,8
Valore aggiunto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,2 16,4 20,1 24,0 23,2
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,7 7,4 7,0 7,4 7,5

Margine operativo lordo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 3,5 9,0 13,1 16,6 15,7

Margine operativo netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 11,8 2,9 7,8 11,1 9,0

+ Proventi finanziari e diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,2 0,3 0,3 0,3 0,1
Risultato corrente prima delle imposte . . . . . . . . . – 13,0 2,2 7,5 11,3 9,0
Spese di promozione e pubblicità . . . . . . . . . . . . . . . . 9,1 8,0 7,0 7,7 7,1
SKY ITALIA S.r.l.
2005 2006 2007 2008 2009

(migliaia di euro)
Cassa e banche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22.755 119.408 133.402 100.890 182.133
Crediti commerciali (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 638.607 385.282 337.947 354.317 432.734

– Fondo svalutazione crediti (1) . . . . . . . . . . . . . . . . 324.841 148.607 87.052 76.729 86.308
Rimanenze di esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.863 597 2.227 2.940 6.428

ATTIVO CORRENTE LORDO . . . . . . . . . . . . . . . . (a) 844.690 802.330 669.004 799.705 944.569

Debiti finanziari a breve (4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 358.035 403.725 165.530 — 418.290
PASSIVO CORRENTE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (b) 1.054.893 1.018.505 740.070 769.191 1.318.826
ATTIVO CORRENTE NETTO . . . . . . . . . (a–b)=(c) – 210.203 – 216.175 – 71.066 30.514 – 374.257
Immobilizzazioni materiali lorde . . . . . . . . . . . . . . . 888.227 889.730 954.013 1.116.050 1.260.903

Partecipazioni non consolidate (6) . . . . . . . . . . . . . . — — 3.056 3.931 4.757

Imposte anticipate (7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 13.272 26.482 207.316 151.656
Altre attività immobilizzate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9.825 7.825 598 29.532 3.020
Debiti finanziari a m/l scadenza . . . . . . . . . . . . . . . . — — — — —
Fondi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50.678 26.002 20.018 17.949 21.085
AVVIAMENTO (9) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (g) 308.286 308.286 308.286 308.286 308.286
CAPITALE NETTO . . . . . . . . . . . . . . . (c+d+e–f+g) 417.039 464.105 626.749 1.066.396 620.123
rappresentato da:
Riserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 443.887 177.145 202.598 365.242 174.334
Risultato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 288.355 25.453 162.644 439.647 184.282
417.039 464.105 626.749 1.066.396 620.123
segue
SKY ITALIA S.r.l.
(1) La diminuzione nel 2006 è dovuta alla cessione pro-soluto di crediti per un ammontare pari a 114.512 mila euro, ad uno stralcio di crediti inesigibili per 65.435
mila euro (entrambi i crediti erano integralmente coperti dal relativo fondo svalutazione) ed a una revisione della data di fatturazione del parco abbonati, che, a
partire dal giugno 2006, è stata spostata da fine mese all'inizio del mese successivo.
(2) La diminuzione nel 2007 è prevalentemente riconducibile a differenze cambio. L'incremento nel 2009 è dovuto in massima parte ai diritti televisivi sport per i
giochi invernali di Vancouver (CA) (37.895 mila euro), per gli anticipi delle squadre di calcio di serie A e della UEFA (39.895 mila euro) e per i diritti del
campionato del mondo di calcio in Sudafrica (45.950 mila euro). L'importo del 2009 è composto da: diritti televisivi cinema per 112.030 mila euro e diritti
televisivi sport per 190.704 mila euro. Tali diritti televisivi «sono rappresentati dalle licenze relative all'utilizzazione dei diritti sportivi e cinematografici e sono
spesati a conto economico in base ai benefici che comportano tipicamente riferibili al loro utilizzo o alla durata del contratto».
(3) Nel 2008 è incluso un credito finanziario verso la News America Inc. (Gruppo News Corp.) di 146 milioni di euro.
(4) Nel 2005, 2006 e 2007 è inoltre incluso un debito per «promissory notes» v/ società controllanti (News America Inc. nel 2005 e SGH Stream Sub Inc. dal 2006),
rispettivamente per 350, 350 e 125 milioni di euro. Nel 2009 si tratta essenzialmente di una linea di credito concessa dalla News America Inc. (Gruppo News
Corp.).
(5) La variazione nel 2006 è dovuta in parte alla diminuzione dei risconti passivi da ricavi da canoni di abbonamento a seguito dello spostamento della data di
fatturazione da fine mese all'inizio del mese successivo.
(6) Si tratta del 30,6% della Rea Italia s.r.l. (gestione di prodotti e servizi per il settore immobiliare tramite sito internet).
(8) Inclusi i diritti di brevetto industriale ed i diritti di utilizzazione delle opere di ingegno (75.616 mila euro nel 2009).
2005 2006 2007 2008 2009
(migliaia di euro)
Debiti finanziari a breve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 358.035 403.725 165.530 — 418.290

Totale debiti finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 358.035 403.725 165.530 — 418.290

Totale debiti (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.054.893 1.018.505 740.070 769.191 1.318.826
Cassa e banche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22.755 119.408 133.402 100.890 182.133

2004-05 2005-06 2006-07 2007-08 2008-09
(migliaia di euro)
Saldo al 1º luglio (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 335.233 417.039 464.105 626.749 1.066.396

± Applicazione principi contabili IAS/IFRS. . . . — + 19.113 — — —
± Risultato netto dell'esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . – 288.355 + 25.453 + 162.644 + 439.647 + 184.282
– Dividendi e riserve distribuite nell'esercizio
(2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — — — 629.998
+ Aumenti di capitale (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 370.161 — — — —
± Altri movimenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — + 2.500 — — – 557
Saldo al 30 giugno (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 417.039 464.105 626.749 1.066.396 620.123

(2) Di cui 425.356 mila euro di distribuzione di riserve.
(3) Di cui 47.355 mila euro di versamenti per copertura perdite e 322.806 mila euro di versamento per futuro aumento di capitale.
SKY ITALIA S.r.l.
Totale 2005-2009
2005-06 2006-07 2007-08 2008-09 Saldi %
(migliaia di euro)
materiali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142.037 117.833 227.756 195.289 682.915 (2) 46,2
Investimenti finanziari . . . . . . . . . . . . . . — 3.056 875 826 4.757 0,3
Aumento cassa e banche . . . . . . . . . . . . 96.653 13.994 — 81.243 159.378 10,8
Dividendi e distribuzione di riserve
(3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — — 629.998 629.998 42,7
Diminuzione debiti finanziari . . . . . . — 238.195 165.530 — — —
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — 177.469 — — —
Totale impieghi . . . . . . . . . . . . . . . . 238.690 373.078 571.630 907.356 1.477.048 100,0

cizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90.216 303.724 537.349 339.267 1.270.556 86,0
Cessione di beni patrimoniali 3.864 761 1.769 12.513 18.907 1,3
Saldo finanziario di gestione . . . . . . . 94.080 304.485 539.118 351.780 1.289.463 87,3
Aumento debiti finanziari . . . . . . . . . . 21.761 — — 418.290 36.326 2,5
Diminuzione cassa e banche . . . . . . . . — — 32.512 — — —
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122.849 68.593 — 137.286 151.259 10,2
Totale risorse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238.690 373.078 571.630 907.356 1.477.048 100,0

(2) Gli investimenti realizzati nel periodo corrispondono al 76,9% delle immobilizzazioni in essere all'inizio dell'esercizio 2005-06.
(3) Inclusi 425.356 mila euro di distribuzione di riserve.
2004-05 2005-06 2006-07 2007-08 2008-09

(in %)
Fatturato netto
....... 200,0 242,0 264,5 253,0 235,8
...... 30,1 16,0 13,2 23,9 17,5
.... 10,4 11,6 11,1 11,0 12,1
Oneri finanziari
(1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,6 5,6 5,6 n.c. n.c.
........................... 80,1 78,8 90,4 104,0 71,6
Passivo corrente
segue
SKY ITALIA S.r.l.

2004-05 2005-06 2006-07 2007-08 2008-09
(in %)
Circolante
.................................. 18,3 11,0 10,4 10,7 12,6
Fatturato netto
Rimanenze . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,4 o 0,1 0,1 0,2
Debiti commerciali
............................. 23,4 24,5 20,3 29,0 31,8
Consumi
.............. 65,1 60,3 62,5 59,1 59,7

............... — — — — —
Capitale netto
.................................. 39,5 45,6 84,7 138,6 47,0
Totale debiti

......................... 10,4 20,0 143,1 — 53,0
Rendimento del capitale investito (ROI) . . . . . . . n.c. 7,5 24,7 27,7 25,0
Risultato netto / Capitale netto (ROE) . . . . . . . . . n.c. 5,8 35,0 70,1 42,3
(1) Fino al 2006-07 costo medio del denaro riferito esclusivamente al debito per «promissory notes». Cfr. nota 4 alla Tab. 7.C.
Risultato
(migliaia di euro - esercizio 2008-09)
Sky Italia . . . . . . . . . 2.801.972 2.196.958 167.585 185.299 21.088 – 1.819 229.223 – 65.909 163.314

Fondi di
ammor- Circolante
tamento
(migliaia di euro al 30 giugno 2009)
Sky Italia (1) . . . . . . 1.201.669 699.716 544.732 656.298 817.158 1.961.421 1.077.437 62.510 496.210
(1) Le «Partecipazioni» si riferiscono al 100% della Telecare s.r.l. (539.975 mila euro) ed al 30,6% della Rea Italia s.r.l. (4.757 mila euro).
SKY ITALIA S.r.l.

Data
Inizio 2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261.507 261.507.000 1
L'ultima variazione del capitale sociale risale al marzo 2004.
12. DIVIDENDI
Dividendi Dividendi
2004-05 . . . . . . . . . . — — — — —
2005-06 . . . . . . . . . . — — — — —
2006-07 . . . . . . . . . . — — — — —
2007-08 (2) . . . . . . 204.642 78,3 204.642 7,8 46,5
2008-09 . . . . . . . . . . — — — — —
(2) Nel giugno 2009 sono state inoltre distribuite riserve per 425.356 mila euro.
1. GENERALITÀ
— Anno di costituzione: 1993 Fausto Labianca, Mark Lewis Kaner, Keith Rupert
Murdoch
Murdoch (P), Andrea Zappia (CD), Osvaldo Scacco De detenuto dalla SGH Stream Sub Inc. (Gruppo News
Santis (DG), Gary Davey, Laura Cioli, Domenico Carlo Corp.)
2. PROFILO STORICO
La società fu costituita dal Gruppo Telecom Italia con presso una società del Gruppo News Corp.; successi-
la denominazione Stream, con lo scopo di diffondere e vamente Sky Italia s.r.l. si è accollata per intero tale
promuovere servizi e applicazioni multimediali. debito. A seguito di tale operazione e di aumenti di
Nel corso del 1999 la società acquisì, per circa 140 capitale di Sky Italia s.r.l., la Telecom Italia ha diluito la
miliardi di lire, i diritti di trasmissione delle partite di 7 propria quota nella società al 19,9%.
squadre di calcio della serie A relativi al campionato Nel successivo mese di giugno Sky Italia s.r.l. ha
1999-2000, diventando il secondo operatore italiano nel acquisito, per complessivi 208 milioni di euro, i rami
mercato delle «pay-tv» satellitari, dopo la Telepiù aziendali inerenti le attività satellitari di Europa TV e Prima
(Gruppo Vivendi); contestualmente la Telecom Italia ne TV; tali società, in seguito titolari delle sole attività
cedette il 32,5% per complessivi 130 miliardi di lire alla analogiche terrestri, sulla base delle condizioni poste dalla
News Corp. (17,5%), alla Cecchi Gori Group (9%) e alla Commissione Europea, sono state cedute nel dicembre 2003
SDS - Società Diritti Sportivi s.r.l. (6%); tali nuovi alla Holland Coordinator & Service Company Italia
azionisti sottoscrissero successivamente un aumento di (Gruppo Ben Ammar) per 297 milioni di euro; con effetto
capitale ad essi riservato per complessivi 130 miliardi di 1° luglio 2003 Sky Italia s.r.l. ha inoltre acquisito i rami
lire elevando le proprie quote al 35% per la News Corp., d’azienda di Telepiù, Atena Servizi e Omega TV
al 18% per la Cecchi Gori Group ed al 12% per la SDS. (quest'ultima successivamente incorporata da Sky TV Italia
Nel giugno 2000 il Gruppo Telecom Italia ed il s.r.l.).
Gruppo News Corp. acquistarono, in quote paritetiche, il Nel settembre 2004 la Telecom Italia, dopo la rinuncia
pacchetto del 30% della Stream dalla Cecchi Gori Group di crediti verso Sky Italia s.r.l. per 28 milioni di euro,
e dalla SDS con un esborso di 130 miliardi di lire cia- imputati a riserva per copertura perdite, ha ceduto la quota
scuno. del 19,9% in suo possesso al Gruppo News Corp. per 88
Nell’aprile 2003 la Stream ha modificato denomina- milioni di euro; l’impegno complessivo sostenuto dal
zione e forma giuridica in Sky Italia s.r.l. ed ha costituito Gruppo Telecom Italia dalla costituzione di Stream (ora
una nuova società denominata Sky TV Italia s.r.l.; Sky Italia s.r.l.) è stato di circa 1,5 miliardi di euro,
quest'ultima ha acquisito il 100% del Gruppo Telepiù (che mentre quello del Gruppo News Corp. dal suo ingresso nel
comprendeva tra l’altro Europa TV, Prima TV, Omega 1999 al 2005 è stato di circa 1,9 miliardi di euro.
TV, Telecare s.r.l. e Atena Servizi s.r.l.) da Canal+ Nell’ottobre 2006 Sky Italia s.r.l. ha raggiunto un
(Gruppo Vivendi) per 514 milioni di euro. L'acquisizione accordo con la Fastweb per distribuire sulla sua piatta-
è stata in parte finanziata attraverso la sottoscrizione a forma internet TV l’intera offerta televisiva di Sky; nei
favore di Canal+ di «promissory notes» per un importo di mesi successivi simili accordi sono stati conclusi con
367 milioni di euro, contestualmente scontate da Canal+ Vodafone, Telecom Italia (Alice Home), Wind e H3G.
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Quota di
Società possesso
del Gruppo

4. ATTIVITÀ
4.970 mila (4,8 milioni nel giugno 2010). Il numero stimato dei telespettatori è pari a oltre 14 milioni di unità, con una quota
media (share) di oltre l'8%; i principali operatori sono la RAI (41%) e Mediaset (35%). La piattaforma televisiva si avvale di
sport e news. Al netto delle repliche e delle attività di autopromozione vengono trasmesse oltre 39 mila ore di programmi
L’offerta televisiva viene diffusa agli utenti tramite satelliti e, attualmente, anche tramite le reti internet-TV di Fastweb,
Alice Home (Telecom Italia) e Infostrada (Wind), oltre ai canali appositamente studiati su sistemi di «TV Mobile».
Sky Italia si colloca al terzo posto tra le «pay-tv» europee per numero di abbonati, dopo la francese Canal Plus (Gruppo
Vivendi) con 11 milioni di abbonati e l'inglese BSkyB (Gruppo News Corp.) con 10 milioni di abbonati.
5. DIPENDENTI
2005-06 2006-07 2007-08 2008-09 2009-10

(numero medio) (1)

– giornalisti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227 255 267 300 315
– impiegati . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.178 3.327 3.507 3.495 3.483
– dirigenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 111 117 137 134
(migliaia di euro)

Valore aggiunto per dipendente . . . . . . . . . . . . . . . . 101 133 162 165 149
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6. VENDITE
2005-06 2006-07 2007-08 2008-09 2009-10
(milioni di euro)

Pubblicità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157 181 220 221 272
Altri ricavi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68 104 50 68 173
Totale (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.151 2.438 2.618 2.802 2.972
Variazione annuale (in %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 22,6 + 13,3 + 7,4 + 7,0 + 6,1

(2) Inclusa la vendita di «decoder» ed altre apparecchiature (145 milioni nel 2009-10).

2005-06 2006-07 2007-08 2008-09 2009-10
(euro)

Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,6 99,8 100,0 100,6
Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 ... ... ... ...
2005-06 2006-07 2007-08 2008-09 2009-10
(migliaia di euro)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.151.441 2.437.955 2.618.365 2.801.972 2.972.486

– Consumi (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.798.197 1.946.901 1.988.844 2.152.188 2.387.523
VALORE AGGIUNTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 353.244 491.054 629.521 649.784 584.963
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159.815 172.532 195.945 210.202 209.793
MARGINE OPERATIVO LORDO . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193.429 318.522 433.576 439.582 375.170
MARGINE OPERATIVO NETTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62.302 190.283 290.113 252.972 168.843
segue
SKY ITALIA S.r.l.

2005-06 2006-07 2007-08 2008-09 2009-10
(migliaia di euro)

+ Proventi finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.106 5.535 5.375 6.766 802
diversi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 3.626 + 1.801 + 3.658 – 3.963 – 3.961
RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 48.280 183.614 296.252 253.286 155.285
± Rivalutazioni e svalutazioni (3) . . . . . . . . . . . . . . + 5.666 –7 – 861 + 1.159 – 8.863

± Utili e perdite su realizzi (4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 16.331 – 10.896 – 11.824 + 178 – 2.396
37.615 172.711 283.567 254.623 144.026
± Imposte sul reddito (5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 12.162 – 10.067 + 156.080 – 70.341 – 96.932

RISULTATO NETTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25.453 162.644 439.647 184.282 47.094

SKY ITALIA S.R.L. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25.453 162.644 439.647 184.282 47.094
(*) Dati predisposti sulla base dei principi contabili IAS/IFRS.

(1) Incluso il costo per l'acquisto dei diritti televisivi, pari rispettivamente a 1.165, 1.237, 1.242, 1.295 e 1.359 di euro.
(3) Nel 2009-10 si tratta essenzialmente della svalutazione di «decoder» e televisori HD.
2005-06 2006-07 2007-08 2008-09 2009-10

(in %)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

– Consumi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83,6 79,9 76,0 76,8 80,3
Valore aggiunto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16,4 20,1 24,0 23,2 19,7
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,4 7,0 7,4 7,5 7,1

Margine operativo lordo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9,0 13,1 16,6 15,7 12,6

Margine operativo netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,9 7,8 11,1 9,0 5,7

± Proventi finanziari e diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 0,3 + 0,3 + 0,3 + 0,1 – 0,1
Risultato corrente prima delle imposte . . . . . . . . . 2,2 7,5 11,3 9,0 5,2
SKY ITALIA S.r.l.
2006 2007 2008 2009 2010

(migliaia di euro)
Cassa e banche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119.408 133.402 100.890 182.133 162.879
Crediti commerciali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 385.282 337.947 354.317 432.734 501.871

– Fondo svalutazione crediti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148.607 87.052 76.729 86.308 97.436
Rimanenze di esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 597 2.227 2.940 6.428 24.626

ATTIVO CORRENTE LORDO . . . . . . . . . . . . . . . . (a) 802.330 669.004 799.705 944.569 1.017.561

Debiti finanziari a breve (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 403.725 165.530 — 418.290 465.273
Altre passività correnti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 174.610 180.124 191.579 187.175 169.886
PASSIVO CORRENTE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (b) 1.018.505 740.070 769.191 1.318.826 1.408.746
ATTIVO CORRENTE NETTO . . . . . . . . . (a–b)=(c) – 216.175 – 71.066 30.514 – 374.257 – 391.185
Immobilizzazioni materiali lorde . . . . . . . . . . . . . . . 889.730 954.013 1.116.050 1.260.903 1.472.803

Partecipazioni non consolidate (4) . . . . . . . . . . . . . . — 3.056 3.931 4.757 6.033

Imposte anticipate (5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13.272 26.482 207.316 151.656 76.384
Altre attività immobilizzate (6) . . . . . . . . . . . . . . . . . 7.825 598 29.532 3.020 103.335
Fondi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26.002 20.018 17.949 21.085 13.723
AVVIAMENTO (8) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (g) 308.286 308.286 308.286 308.286 308.286
CAPITALE NETTO . . . . . . . . . . . . . . . (c+d+e–f+g) 464.105 626.749 1.066.396 620.123 697.864
rappresentato da:
Riserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177.145 202.598 365.242 174.334 389.263
Risultato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25.453 162.644 439.647 184.282 47.094
464.105 626.749 1.066.396 620.123 697.864
segue
SKY ITALIA S.r.l.
(1) La diminuzione nel 2007 è prevalentemente dovuta a differenze cambio. L'incremento nel 2009 è dovuto in massima parte ai diritti televisivi sport per i giochi
invernali di Vancouver (CA) (37.895 mila euro), per gli anticipi delle squadre di calcio di serie A e della UEFA (39.895 mila euro) e per i diritti del campionato
del mondo di calcio in Sudafrica (45.950 mila euro). L'importo del 2010 è composto da: diritti televisivi cinema per 123.670 mila euro e diritti televisivi sport per
223.321 mila euro. Tali diritti televisivi «sono rappresentati dalle licenze relative all'utilizzazione dei diritti sportivi e cinematografici e sono spesati a conto
economico in base ai benefici che comportano tipicamente riferibili al loro utilizzo o alla durata del contratto».
(3) Nel 2006 e 2007 è inoltre incluso un debito per «promissory notes» v/ la controllante SGH Stream Sub Inc., rispettivamente per 350 e 125 milioni di euro. Nel
2009 e nel 2010 si tratta essenzialmente di una linea di credito concessa da società controllanti.
(4) Si tratta quasi esclusivamente del 30,6% della Rea Italia s.r.l. (gestione di prodotti e servizi per il settore immobiliare tramite sito internet).
(6) Nel 2010 sono inclusi 79 milioni di euro di «crediti HDTV» relativi al «valore complessivo degli incassi dilazionati relativi ai televisori venduti mediante la
promo – Sky TV tutto incluso – che verranno incassati dopo il 30 giugno 2011».
(7) Inclusi i diritti di brevetto industriale ed i diritti di utilizzazione delle opere di ingegno (63.064 mila euro nel 2010).
2006 2007 2008 2009 2010

(migliaia di euro)
Debiti finanziari a breve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 403.725 165.530 — 418.290 465.273

Totale debiti finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 403.725 165.530 — 418.290 465.273

Totale debiti (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.018.505 740.070 769.191 1.318.826 1.408.746
Cassa e banche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119.408 133.402 100.890 182.133 162.879
2005-06 2006-07 2007-08 2008-09 2009-10

(migliaia di euro)
Saldo al 1º luglio (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 417.039 464.105 626.749 1.066.396 620.123

± Applicazione principi contabili IAS/IFRS. . . . + 19.113 — — — —
+ Risultato netto dell'esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . 25.453 162.644 439.647 184.282 47.094
(2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — — 629.998 —
± Altri movimenti (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 2.500 — — – 557 + 30.647
Saldo al 30 giugno (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 464.105 626.749 1.066.396 620.123 697.864

(3) Nel 2009-10 si tratta essenzialmente della valorizzazione al «fair value» degli strumenti finanziari derivati.
SKY ITALIA S.r.l.
Totale 2006-2010
2006-07 2007-08 2008-09 2009-10 Saldi %
(migliaia di euro)
materiali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117.833 227.756 195.289 247.629 788.507 (2) 52,5
Investimenti finanziari . . . . . . . . . . . . . . 3.056 875 826 1.276 6.033 0,4
Aumento cassa e banche . . . . . . . . . . . . 13.994 — 81.243 — 43.471 2,9
Dividendi e distribuzione di riserve . . — — 629.998 — 629.998 42,0
Diminuzione debiti finanziari . . . . . . 238.195 165.530 — — — —
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 177.469 — 60.930 32.520 2,2
Totale impieghi . . . . . . . . . . . . . . . . 373.078 571.630 907.356 309.835 1.500.529 100,0

cizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 303.724 537.349 339.267 228.769 1.409.109 93,9
Cessione di beni patrimoniali 761 1.769 12.513 14.829 29.872 2,0
Aumento debiti finanziari . . . . . . . . . . — — 418.290 46.983 61.548 4,1
Diminuzione cassa e banche . . . . . . . . — 32.512 — 19.254 — —
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68.593 — 137.286 — — —
Totale risorse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 373.078 571.630 907.356 309.835 1.500.529 100,0

(2) Gli investimenti realizzati nel periodo corrispondono all'88,6% delle immobilizzazioni in essere all'inizio dell'esercizio 2006-07.
2005-06 2006-07 2007-08 2008-09 2009-10

(in %)
Fatturato netto
....... 242,0 264,5 253,0 235,8 217,5
...... 16,0 13,2 23,9 17,5 19,6
.... 11,6 11,1 11,0 12,1 11,8
Oneri finanziari
(1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,6 5,6 n.c. n.c. 2,4
........................... 78,8 90,4 104,0 71,6 72,2
Passivo corrente
segue
SKY ITALIA S.r.l.

2005-06 2006-07 2007-08 2008-09 2009-10
(in %)
Circolante
.................................. 11,0 10,4 10,7 12,6 14,4
Fatturato netto
Rimanenze . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . o 0,1 0,1 0,2 0,8
Debiti commerciali
............................. 24,5 20,3 29,0 33,1 32,4
Consumi
.............. 60,3 62,5 59,1 59,7 59,6

............... — — — — —
Capitale netto
.................................. 45,6 84,7 138,6 47,0 49,5
Totale debiti

......................... 20,0 143,1 — 53,0 68,1
Rendimento del capitale investito (ROI) . . . . . . . 7,5 24,7 27,7 25,0 14,6
Risultato netto / Capitale netto (ROE) . . . . . . . . . 5,8 35,0 70,1 42,3 7,2
(1) Fino al 2006-07 costo medio del denaro riferito esclusivamente al debito per «promissory notes» (cfr. nota 3 alla Tab. 7.C).
Risultato
(milioni di euro - esercizio 2009-10)
Sky Italia s.r.l. . . . . 2.972 2.421 169 205 14 –4 159 – 109 50

Fondi di
ammor- Circolante
tamento
(milioni di euro al 30 giugno 2010)
Sky Italia s.r.l. (1) 1.414 825 546 782 781 2.055 1.126 66 577
(1) Le «Partecipazioni» si riferiscono al 100% della Telecare s.r.l. (540 milioni di euro) ed al 30,6% della Rea Italia s.r.l. (6 milioni di euro).
SKY ITALIA S.r.l.

Data
Inizio 2006 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261.507 261.507.000 1
12. DIVIDENDI
Dividendi Dividendi
2005-06 . . . . . . . . . . — — — — —
2006-07 . . . . . . . . . . — — — — —
2007-08 (2) . . . . . . 204.642 78,3 204.642 7,8 46,5
2008-09 . . . . . . . . . . — — — — —
2009-10 . . . . . . . . . . — — — — —
1. GENERALITÀ
— Anno di costituzione societaria: 1993 Santis (DG), Gary Davey, Domenico Carlo Fausto
Labianca, Mark Lewis Kaner, Keith Rupert Murdoch
(Tel. 02-30801; Internet: www.sky.it) — Collegio sindacale: Arcangelo Agogliati (P), David
— Attività del Gruppo: produzione e diffusione di program-
mi televisivi; raccolta pubblicitaria; acquisto, produzione
e gestione diritti televisivi; attività di call center — Revisori: Reconta Ernst & Young
— Consiglio di Amministrazione: James Rupert Jacob — Soci: a fine agosto 2012 l’intero capitale era detenu-
Murdoch (P), Andrea Zappia (CD), Osvaldo Scacco De to dalla SGH Stream Sub Inc. (Gruppo News Corp.)
2. PROFILO STORICO
squadre di calcio della serie A relativi al campionato aziendali inerenti le attività satellitari di Europa TV e
1999-2000, diventando il secondo operatore italiano nel Prima TV; tali società, in seguito titolari delle sole attività
(Gruppo Vivendi); contestualmente la Telecom Italia ne Commissione Europea, sono state cedute nel dicembre
cedette il 32,5% per complessivi 130 miliardi di lire alla 2003 alla Holland Coordinator & Service Company Italia
capitale ad essi riservato per complessivi 130 miliardi di (quest'ultima successivamente incorporata da Sky TV
lire elevando le proprie quote al 35% per la News Corp., Italia s.r.l.).
pacchetto del 30% della Stream dalla Cecchi Gori Group e del 19,9% in suo possesso al Gruppo News Corp. per 88
dalla SDS con un esborso di 130 miliardi di lire ciascuno. milioni di euro; l’impegno complessivo sostenuto dal
zione e forma giuridica in Sky Italia s.r.l. ed ha costituito Sky Italia s.r.l.) è stato di circa 1,5 miliardi di euro,
quest'ultima ha acquisito il 100% del Gruppo Telepiù (che 1999 al 2005 è stato di circa 1,9 miliardi di euro.
TV, Telecare s.r.l. e Atena Servizi s.r.l.) da Canal+ accordo con la Fastweb per distribuire sulla sua piatta-
(Gruppo Vivendi) per 514 milioni di euro. L'acquisizione forma internet TV l’intera offerta televisiva di Sky; nei
è stata in parte finanziata attraverso la sottoscrizione a mesi successivi simili accordi sono stati conclusi con
367 milioni di euro, contestualmente scontate da Canal+ Nel dicembre 2011 è stata ceduta la partecipazione del
presso una società del Gruppo News Corp.; successi- 30,6% in REA Italia s.r.l. alla REA Group Europe per un
vamente Sky Italia s.r.l. si è accollata per intero tale controvalore di 7 milioni di euro.
SKY ITALIA S.r.l.

Quota di
Società possesso
del Gruppo
Sky Italia s.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Milano EUR 261.507 — Capogruppo; produzione e

diffusione di programmi tele-
visivi; raccolta pubblicitaria;
acquisto, produzione e gestio-
ne diritti televisivi
Sky Italia Network Service s.r.l.

(ex-Telecare s.r.l.) . . . . . . . . . . . . . Roma » 8.000 100,00 Call center
4. ATTIVITÀ
4.901 mila (4.972 mila nel giugno 2011). Il numero stimato dei telespettatori è pari a oltre 14 milioni di unità, con una quota
media (share) di circa il 9%; i principali operatori sono la RAI (40%) e Mediaset (36%). La piattaforma televisiva si avvale di
sport e «news». Al netto delle repliche e delle attività di autopromozione vengono trasmesse oltre 39 mila ore di programmi
Sky è la prima televisione italiana ad aver trasmesso in modalità HD (alta definizione) e dal vivo in modalità 3D (immagini
tridimensionali). Attualmente offre 54 canali in HD, un canale interamente dedicato ai programmi in 3D e, grazie a My Sky HD
(decoder dotato di hard disk), è possibile usufruire del servizio Sky On Demand che permette di accedere ad una videoteca con
centinaia di titoli di vario genere, mentre con Sky Go è visibile una selezione dei canali Sky sui tablet, Pc, Mac e iPhone.
Sky Italia si colloca al terzo posto tra le «pay-tv» europee per numero di abbonati, dopo la francese Canal Plus (Gruppo
Vivendi) con 11 milioni di abbonati e l'inglese BSkyB (Gruppo News Corp.) con 10 milioni di abbonati.
5. DIPENDENTI
2006-07 2007-08 2008-09 2009-10 2010-11

(numero medio) (1)

– giornalisti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255 267 300 316 318
– impiegati . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.327 3.507 3.495 3.484 3.536
– dirigenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 117 137 135 141
(migliaia di euro)

Valore aggiunto netto per dipendente . . . . . . . . . . 98 125 118 96 83
SKY ITALIA S.r.l.
6. VENDITE
2006-07 2007-08 2008-09 2009-10 2010-11
(milioni di euro)

Pubblicità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181 220 221 272 262
Altri ricavi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104 50 68 173 34
Totale (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.438 2.618 2.802 2.972 2.804
Variazione annuale (in %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 13,3 + 7,4 + 7,0 + 6,1 – 5,7


2006-07 2007-08 2008-09 2009-10 2010-11
(euro)

Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 99,3 99,4 98,5 96,1
Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ... ... ... ... ...
2006-07 2007-08 2008-09 2009-10 2010-11
(migliaia di euro)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.437.955 2.618.365 2.801.972 2.972.486 2.804.354

– Acquisti di beni e servizi (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.934.567 1.991.149 2.142.531 2.361.741 2.247.691
± Costi e ricavi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 12.334 + 2.305 – 9.657 – 25.782 – 8.967
VALORE AGGIUNTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 491.054 629.521 649.784 584.963 547.696
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172.532 195.945 210.202 209.793 204.797
segue
SKY ITALIA S.r.l.

2006-07 2007-08 2008-09 2009-10 2010-11
(migliaia di euro)

+ Proventi finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.535 5.375 6.766 802 1.201
diversi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 1.801 + 3.658 – 3.963 – 3.961 + 6.381
± Rivalutazioni e svalutazioni (3) . . . . . . . . . . . . . . –7 – 861 + 1.159 – 8.863 – 15.019

± Utili e perdite su realizzi (4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 10.896 – 11.824 + 178 – 2.396 – 9.584
172.711 283.567 254.623 144.026 95.936
± Imposte sul reddito (5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 10.067 + 156.080 – 70.341 – 96.932 – 50.091

RISULTATO NETTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162.644 439.647 184.282 47.094 45.845

SKY ITALIA S.R.L. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162.644 439.647 184.282 47.094 45.845
(*) In questa e nelle successive tabelle si tratta di dati predisposti sulla base dei principi contabili IAS/IFRS.
(3) Si tratta essenzialmente della svalutazione di «decoder» e televisori HD nel 2009-10 e di apparecchi «Set Top Box» nel 2010-11.
2006-07 2007-08 2008-09 2009-10 2010-11

(in %)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

– Acquisti di beni e servizi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79,4 76,1 76,5 79,4 80,2
± Costi e ricavi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 0,5 + 0,1 – 0,3 – 0,9 – 0,3
Valore aggiunto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20,1 24,0 23,2 19,7 19,5
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,0 7,4 7,5 7,1 7,3



± Proventi finanziari e diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 0,3 + 0,3 + 0,1 – 0,1 + 0,2
SKY ITALIA S.r.l.
2007 2008 2009 2010 2011

(migliaia di euro)
Disponibilità e mezzi equivalenti . . . . . . . . . . . . . . 133.402 100.890 182.133 162.879 245.137

– Fondo svalutazione crediti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87.052 76.729 86.308 97.436 111.594
Rimanenze di esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.227 2.940 6.428 24.626 6.134

ATTIVO CORRENTE LORDO . . . . . . . . . . . . . . . . (a) 669.004 799.705 944.569 1.017.561 864.809

Debiti finanziari a breve (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165.530 — 418.290 465.273 397.100
PASSIVO CORRENTE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (b) 740.070 769.191 1.318.826 1.408.746 1.292.957
ATTIVO CORRENTE NETTO . . . . . . . . . (a–b)=(c) – 71.066 30.514 – 374.257 – 391.185 – 428.148
Immobilizzazioni materiali lorde . . . . . . . . . . . . . . . 901.112 1.014.789 1.185.542 1.371.149 1.522.482

Immobilizzazioni materiali in corso . . . . . . . . . . . . 52.901 101.261 75.361 101.654 91.765

Partecipazioni non consolidate (4) . . . . . . . . . . . . . . 3.056 3.931 4.757 6.033 7.021
Imposte anticipate (5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26.482 207.316 151.656 76.384 57.548
Altre attività immobilizzate (6) . . . . . . . . . . . . . . . . . 598 29.532 3.020 103.335 28.832
Fondi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20.018 17.949 21.085 13.723 9.900
AVVIAMENTO (8) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (g) 308.286 308.286 308.286 308.286 308.286
CAPITALE NETTO . . . . . . . . . . . . . . . (c+d+e–f+g) 626.749 1.066.396 620.123 697.864 708.876
rappresentato da:
Riserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202.598 365.242 174.334 389.263 401.524
Risultato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162.644 439.647 184.282 47.094 45.845
626.749 1.066.396 620.123 697.864 708.876
segue
SKY ITALIA S.r.l.
(1) L'incremento nel 2009 è dovuto in massima parte ai diritti televisivi sport per i giochi invernali di Vancouver (CA) (37.895 mila euro), per gli anticipi delle
squadre di calcio di serie A e della UEFA (39.895 mila euro) e per i diritti del campionato del mondo di calcio in Sudafrica (45.950 mila euro). L'importo del
2011 è composto da: diritti televisivi cinema per 179.517 mila euro e diritti televisivi sport per 69.187 mila euro. Tali diritti «sono rappresentati dalle licenze
relative all'utilizzazione dei diritti sportivi e cinematografici e sono spesati a conto economico in base ai benefici che comportano tipicamente riferibili al loro
utilizzo o alla durata del contratto».
(3) Nel 2007 è incluso un debito per «promissory notes» v/ la controllante SGH Stream Sub Inc. per 125 milioni di euro. A partire dal 2009 si tratta essenzialmente
di una linea di credito concessa da società controllanti.
(4) Si tratta quasi esclusivamente del 30,6% della Rea Italia s.r.l. (gestione di prodotti e servizi per il settore immobiliare tramite sito internet) ceduto nel dicembre
2011 per 7 milioni di euro.
(6) Nel 2010 e nel 2011, sono inclusi, rispettivamente, 79 e 28 milioni di euro di «crediti HDTV» relativi al «valore complessivo degli incassi dilazionati relativi ai
televisori venduti mediante la promo – Sky TV tutto incluso».
(7) Inclusi i diritti televisivi di proprietà (32.192 mila euro nel 2010 e 107.102 mila euro nel 2011); l'incremento nel 2011 è dovuto principalmente all'acquisto dei
diritti dei Giochi Olimpici estivi disputati a Londra nell'estate 2012 e dei Giochi Invernali che si disputeranno a Soehi (RU) nel 2014.
(8) Incluso l'avviamento per l'acquisto del Gruppo Telepiù (244 milioni di euro). Cfr. Par. 2.
2007 2008 2009 2010 2011

(migliaia di euro)
Debiti finanziari a breve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165.530 — 418.290 465.273 397.100

Totale debiti finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165.530 — 418.290 465.273 397.100

Totale debiti (1) ............................ 740.070 769.191 1.318.826 1.408.746 1.292.957
Disponibilità e mezzi equivalenti . . . . . . . . . . . . . . . 133.402 100.890 182.133 162.879 245.137
2006-07 2007-08 2008-09 2009-10 2010-11

(migliaia di euro)
Saldo al 1º luglio (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 464.105 626.749 1.066.396 620.123 697.864

(2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — 629.998 — —
± Altri movimenti (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — – 557 + 30.647 – 34.833
Saldo al 30 giugno (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 626.749 1.066.396 620.123 697.864 708.876

(3) Nel 2009-10 e nel 2010-11 si tratta essenzialmente della valorizzazione al «fair value» degli strumenti finanziari derivati.
SKY ITALIA S.r.l.
Totale 2007-2011
2007-08 2008-09 2009-10 2010-11 Saldi %
(migliaia di euro)
materiali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227.756 195.289 257.522 242.117 922.684 47,4
Investimenti finanziari . . . . . . . . . . . . . . 875 826 1.276 988 3.965 0,2
Aumento disponibilità . . . . . . . . . . . . . . — 81.243 — 82.413 112.036 5,8
Dividendi e distribuzione di riserve . . — 629.998 — — 629.998 32,4
Diminuzione debiti finanziari . . . . . . 165.530 — — 80.302 — —
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . 233.354 — 199.302 — 277.371 14,2
Totale impieghi . . . . . . . . . . . . . . . . 627.515 907.356 458.100 405.820 1.946.054 100,0
cizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 593.234 363.990 390.623 361.209 1.709.056 87,8
Cessione di beni patrimoniali 1.769 12.513 2.767 1.889 18.938 1,0
Aumento debiti finanziari . . . . . . . . . . — 418.290 45.602 — 218.060 11,2
Diminuzione disponibilità . . . . . . . . . . . 32.512 — 19.108 — — —
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 112.563 — 42.722 — —
Totale risorse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 627.515 907.356 458.100 405.820 1.946.054 100,0
(1) Si tratta di una rielaborazione dei rendiconti finanziari consolidati predisposti dalla società.
2006-07 2007-08 2008-09 2009-10 2010-11

(in %)
Fatturato netto
....... 278,4 273,3 254,7 232,5 193,8
...... 13,2 23,9 17,5 20,4 16,4
.... 11,7 11,9 13,1 12,6 11,8
Margine operativo netto
........................ 38,7 46,1 38,9 28,9 23,4
Valore aggiunto
Oneri finanziari
(1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,6 n.c. n.c. 2,4 3,5
........................... 90,4 104,0 71,6 72,2 66,9
Passivo corrente
segue
SKY ITALIA S.r.l.

2006-07 2007-08 2008-09 2009-10 2010-11
(in %)
Attivo corrente lordo – Rimanenze (2)

........ 67,1 83,0 48,2 45,9 47,2
Passivo corrente
Circolante
.................................. 14,0 13,6 15,7 17,7 16,1
Fatturato netto
di cui: Crediti commerciali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13,9 13,5 15,5 16,9 15,9
Rimanenze . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,1 0,1 0,2 0,8 0,2
Debiti commerciali
....................... 20,4 29,0 33,3 32,8 32,7
Acquisti di beni e servizi
.............. 66,2 65,0 63,5 64,0 64,0
............... — — — — —
Totale debiti
.................................. 118,1 72,1 212,7 201,9 182,4
Capitale netto
(3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143,1 — 53,0 68,1 58,6
(numero) . . . . 0,5 — 1,1 1,2 1,1
Risultato rettificato dell'esercizio
......................... 20,9 — 40,3 40,0 35,9
Capitale investito
(1) Nel 2006-07 costo medio del denaro riferito esclusivamente al debito per «promissory notes» (cfr. nota 3 alla Tab. 7.C).
(2) Inclusi i diritti televisivi non di proprietà.
(3) Considerando il capitale netto tangibile al lordo dei diritti televisivi il rapporto risulta pari al 55,6% nel 2008-09, al 75% nel 2009-10 e all'85,6% nel 2010-11.
Risultato
Sky Italia s.r.l. . . . . 2.804 2.300 163 214 19 7 115 – 72 43
segue
SKY ITALIA S.r.l.
segue dati economici e patrimoniali (capogruppo)

Fondi di
ammor- Circolante
tamento
Sky Italia s.r.l. (1) 1.555 920 547 343 1.066 1.939 1.063 67 585
(1) Le «Partecipazioni» si riferiscono al 100% della Sky Italia Network Service s.r.l. (540 milioni di euro) ed al 30,6% della Rea Italia s.r.l. (7 milioni di euro, ceduta
nel dicembre 2011).

Data
Inizio 2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261.507 261.507.000 1
12. DIVIDENDI
Dividendi Dividendi Fatturato netto Risultato netto Capitale netto
Esercizio
per quota (1) complessivi consolidato consolidato consolidato
(migliaia di euro) (migliaia di euro) (in %)
2006-07 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — — — —
2007-08 (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204.642 204.642 7,8 46,5 19,2
2008-09 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — — — —
2009-10 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — — — —
2010-11 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — — — —
1. GENERALITÀ
— Anno di costituzione societaria: 1993 Labianca, Mark Lewis Kaner, Keith Rupert Murdoch
— Sede sociale: Milano - Via Monte Penice, 7 — Collegio sindacale: Arcangelo Agogliati (P), Angelo
(Tel. 02-30801; Internet: www.sky.it) Gervaso Colombo, David Sturaro
— Attività del Gruppo: produzione e diffusione di program- — Direttore Generale: Osvaldo Scacco De Santis
e gestione diritti televisivi; attività di call center
— Revisori: Reconta Ernst & Young
— Consiglio di Amministrazione: James Rupert Jacob
Murdoch (P), Andrea Zappia (CD), Gary Davey, — Soci: a fine settembre 2013 l’intero capitale era detenuto
Osvaldo Scacco De Santis, Domenico Carlo Fausto dalla SGH Stream Sub Inc. (Gruppo News Corp.)
2. PROFILO STORICO
squadre di calcio della serie A relativi al campionato aziendali inerenti le attività satellitari di Europa TV e
1999-2000, diventando il secondo operatore italiano nel Prima TV; tali società, in seguito titolari delle sole attività
(Gruppo Vivendi); contestualmente la Telecom Italia ne Commissione Europea, sono state cedute nel dicembre
cedette il 32,5% per complessivi 130 miliardi di lire alla 2003 alla Holland Coordinator & Service Company Italia
capitale ad essi riservato per complessivi 130 miliardi di (quest'ultima successivamente incorporata da Sky TV
lire elevando le proprie quote al 35% per la News Corp., Italia s.r.l.).
pacchetto del 30% della Stream dalla Cecchi Gori Group e del 19,9% in suo possesso al Gruppo News Corp. per 88
dalla SDS con un esborso di 130 miliardi di lire ciascuno. milioni di euro; l’impegno complessivo sostenuto dal
zione e forma giuridica in Sky Italia s.r.l. ed ha costituito Sky Italia s.r.l.) è stato di circa 1,5 miliardi di euro,
quest'ultima ha acquisito il 100% del Gruppo Telepiù (che 1999 al 2005 è stato di circa 1,9 miliardi di euro.
TV, Telecare s.r.l. e Atena Servizi s.r.l.) da Canal+ accordo con la Fastweb per distribuire sulla sua piatta-
(Gruppo Vivendi) per 514 milioni di euro. L'acquisizione forma internet TV l’intera offerta televisiva di Sky; nei
è stata in parte finanziata attraverso la sottoscrizione a mesi successivi simili accordi sono stati conclusi con
367 milioni di euro, contestualmente scontate da Canal+ Nel dicembre 2011 è stata ceduta la partecipazione del
presso una società del Gruppo News Corp.; successi- 30,6% in REA Italia s.r.l. alla REA Group Europe per un
vamente Sky Italia s.r.l. si è accollata per intero tale controvalore di 7 milioni di euro.
SKY ITALIA S.r.l.

Quota di
Società possesso
del Gruppo

Sky Italia Network Service s.r.l. Roma » 8.000 100,00 Call center
4. ATTIVITÀ
4.760 mila (4.901 mila al 30 giugno 2012). Il numero stimato dei telespettatori è pari a oltre 15 milioni di unità, con una quota
media (share) del 9%; i principali operatori sono la RAI (40%) e Mediaset (34%). La piattaforma televisiva si avvale di
sport e «news». Al netto delle repliche e delle attività di autopromozione vengono trasmesse oltre 39 mila ore di programmi
migliaia di titoli di vario genere, mentre con Sky Go è visibile una selezione dei canali e contenuti Sky su tablet, Pc, Mac e
Smartphone.
Sky Italia si colloca al terzo posto tra le «pay-tv» europee per numero di abbonati, dopo l'inglese BSkyB (21st Century Fox)
con 10,42 milioni di abbonati e la francese Canal Plus (Gruppo Vivendi) con 9,68 milioni di abbonati.
5. DIPENDENTI
2007-08 2008-09 2009-10 2010-11 2011-12

(numero medio) (1)

– giornalisti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267 300 316 318 330
– impiegati . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.507 3.495 3.484 3.536 3.528
– dirigenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117 137 135 141 147
(migliaia di euro)

SKY ITALIA S.r.l.
6. VENDITE
2007-08 2008-09 2009-10 2010-11 2011-12
(milioni di euro)

Pubblicità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220 221 272 262 291
Altri ricavi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 68 173 34 22
Totale (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.618 2.802 2.972 2.804 2.813
Variazione annuale (in %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 7,4 + 7,0 + 6,1 – 5,7 + 0,3


2007-08 2008-09 2009-10 2010-11 2011-12
(euro)

Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,2 99,3 96,8 94,9
Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ... ... ... ... ...
2007-08 2008-09 2009-10 2010-11 2011-12
(migliaia di euro)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.618.365 2.801.972 2.972.486 2.804.354 2.812.775

± Costi e ricavi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 2.305 – 9.657 – 25.782 – 8.967 + 2.062
VALORE AGGIUNTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 629.521 649.784 584.963 547.696 634.810
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195.945 210.202 209.793 204.797 221.472
segue
SKY ITALIA S.r.l.

2007-08 2008-09 2009-10 2010-11 2011-12
(migliaia di euro)

+ Proventi finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.375 6.766 802 1.201 5.176
diversi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 3.658 – 3.963 – 3.961 + 6.381 + 959
± Rivalutazioni e svalutazioni (3) . . . . . . . . . . . . . . . – 861 + 1.159 – 8.863 – 15.019 – 13.555

± Utili e perdite su realizzi (4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 11.824 + 178 – 2.396 – 9.584 – 14.185
283.567 254.623 144.026 95.936 159.368
± Imposte sul reddito (5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 156.080 – 70.341 – 96.932 – 50.091 – 74.299

RISULTATO NETTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 439.647 184.282 47.094 45.845 85.069

SKY ITALIA S.R.L. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 439.647 184.282 47.094 45.845 85.069
(3) Si tratta essenzialmente della svalutazione di «decoder» e televisori HD nel 2009-10 e di apparecchi «Set Top Box» nel 2010-11 e nel 2011-12.
2007-08 2008-09 2009-10 2010-11 2011-12

(in %)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

± Costi e ricavi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 0,1 – 0,3 – 0,9 – 0,3 + 0,1
Valore aggiunto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24,0 23,2 19,7 19,5 22,6
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,4 7,5 7,1 7,3 7,9



± Proventi finanziari e diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 0,3 + 0,1 – 0,1 + 0,2 + 0,3
SKY ITALIA S.r.l.
2008 2009 2010 2011 2012

(migliaia di euro)

– Fondo svalutazione crediti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76.729 86.308 97.436 111.594 120.189

ATTIVO CORRENTE LORDO . . . . . . . . . . . . . . . . (a) 799.705 944.569 1.017.561 864.809 863.232

Debiti finanziari a breve (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 418.290 465.273 397.100 126.371
PASSIVO CORRENTE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (b) 769.191 1.318.826 1.408.746 1.292.957 1.121.625
ATTIVO CORRENTE NETTO . . . . . . . . . (a–b)=(c) 30.514 – 374.257 – 391.185 – 428.148 – 258.393
Immobilizzazioni materiali lorde . . . . . . . . . . . . . . . 1.014.789 1.185.542 1.371.149 1.522.482 1.636.953

– Fondi di ammortamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 659.390 753.183 878.139 974.115 1.090.464

Partecipazioni non consolidate . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.931 4.757 6.033 7.021 —
Imposte anticipate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207.316 151.656 76.384 57.548 61.447
Altre attività immobilizzate (4) . . . . . . . . . . . . . . . . . 29.532 3.020 103.335 28.832 478
Fondi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17.949 21.085 13.723 9.900 12.350
AVVIAMENTO (6) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (g) 308.286 308.286 308.286 308.286 308.286
CAPITALE NETTO . . . . . . . . . . . . . . . (c+d+e–f+g) 1.066.396 620.123 697.864 708.876 804.559
rappresentato da:
Riserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 365.242 174.334 389.263 401.524 457.983
Risultato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 439.647 184.282 47.094 45.845 85.069
1.066.396 620.123 697.864 708.876 804.559
segue
SKY ITALIA S.r.l.
(1) Tali diritti «sono rappresentati dalle licenze relative all'utilizzazione dei diritti sportivi e cinematografici e sono spesati a conto economico in base ai benefici che
comportano tipicamente riferibili al loro utilizzo o alla durata del contratto». L'incremento nel 2009 è dovuto in massima parte ai diritti televisivi sport per i
giochi invernali di Vancouver (CA) (37.895 mila euro), per gli anticipi delle squadre di calcio di serie A e della UEFA (39.895 mila euro) e per i diritti del
campionato del mondo di calcio in Sudafrica (45.950 mila euro). L'incremento nel 2012 è dovuto in massima parte all'acquisto di diritti televisivi relativi alla
stagione calcistica (2012-2013) e altri eventi sportivi. L'importo del 2012 è composto da: diritti televisivi cinema per 199.602 mila euro e diritti televisivi sport
per 301.596 mila euro.
(3) Si tratta essenzialmente di una linea di credito concessa da società controllanti.
(5) Inclusi i diritti televisivi di proprietà (32.192 mila euro nel 2010, 107.102 mila euro nel 2011 e 75.624 mila euro nel 2012); l'incremento nel 2011 è dovuto
principalmente all'acquisto dei diritti dei Giochi Olimpici estivi disputati a Londra nell'estate 2012 e dei Giochi Invernali che si disputeranno a Soehi (RU) nel
2014.
2008 2009 2010 2011 2012

(migliaia di euro)
Debiti finanziari a breve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 418.290 465.273 397.100 126.371

Totale debiti finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 418.290 465.273 397.100 126.371

Totale debiti (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 769.191 1.318.826 1.408.746 1.292.957 1.121.625
2007-08 2008-09 2009-10 2010-11 2011-12

(migliaia di euro)
Saldo al 1º luglio (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 626.749 1.066.396 620.123 697.864 708.876

(2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 629.998 — — —
± Altri movimenti (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — – 557 + 30.647 – 34.833 + 10.614
Saldo al 30 giugno (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.066.396 620.123 697.864 708.876 804.559

(3) Si tratta essenzialmente della valorizzazione al «fair value» degli strumenti finanziari derivati.
SKY ITALIA S.r.l.
Totale 2008-2012
2008-09 2009-10 2010-11 2011-12 Saldi %
(migliaia di euro)
materiali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195.289 257.522 242.117 197.297 892.225 51,5
Investimenti finanziari . . . . . . . . . . . . . . 826 1.276 988 — 3.090 0,2
Aumento disponibilità . . . . . . . . . . . . . . . 81.243 — 82.413 — — —
Dividendi e distribuzione di riserve . . 629.998 — — — 629.998 36,4
Diminuzione debiti finanziari . . . . . . — — 80.302 258.061 — —
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 199.302 — 162.812 206.829 11,9
Totale impieghi . . . . . . . . . . . . . . . . 907.356 458.100 405.820 618.170 1.732.142 100,0
cizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 363.990 390.623 361.209 371.930 1.487.752 85,9
Cessione di beni patrimoniali
(2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.513 2.767 1.889 13.074 30.243 1,7
Aumento debiti finanziari . . . . . . . . . . . 418.290 45.602 — — 125.529 7,3
Diminuzione disponibilità . . . . . . . . . . . — 19.108 — 233.166 88.618 5,1
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112.563 — 42.722 — — —
Totale risorse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 907.356 458.100 405.820 618.170 1.732.142 100,0
(2) Nel 2011-12 sono inclusi 7 milioni di euro relativi alla cessione del 30,6% nella REA Italia s.r.l.
2007-08 2008-09 2009-10 2010-11 2011-12

(in %)
Fatturato netto
....... 273,3 254,7 232,5 193,8 178,1
...... 23,9 17,5 20,4 16,4 12,2
.... 11,9 13,1 12,6 11,8 11,1
........................ 46,1 38,9 28,9 23,4 30,3
Valore aggiunto
Oneri finanziari
.......................... n.c. n.c. 2,4 3,5 4,4
........................... 104,0 71,6 72,2 66,9 77,0
Passivo corrente
segue
SKY ITALIA S.r.l.

2007-08 2008-09 2009-10 2010-11 2011-12
(in %)

......... 83,0 48,2 45,9 47,2 31,9
Passivo corrente
Circolante
.................................. 13,6 15,7 17,7 16,1 14,9
Fatturato netto
Rimanenze . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,1 0,2 0,8 0,2 0,1
Debiti commerciali
....................... 29,0 33,3 32,8 32,7 36,6
.............. 65,0 63,5 64,0 64,0 66,6
............... — — — — —
Totale debiti
.................................. 72,1 212,7 201,9 182,4 139,4
Capitale netto
(2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 53,0 68,1 58,6 276,1
(numero) . . . . — 1,1 1,2 1,1 0,3
......................... — 40,3 40,0 35,9 13,6
Capitale investito

(2) Considerando il capitale netto tangibile al lordo dei diritti televisivi il rapporto risulta pari al 55,6% nel 2008-09, al 75% nel 2009-10, all'85,6% nel 2010-11 e al
335,9% nel 2011-12.
Risultato
Sky Italia s.r.l. . . . 2.813 2.223 179 220 18 4 177 – 97 80
segue
SKY ITALIA S.r.l.

Fondi di
ammor- Circolante
tamento
Sky Italia s.r.l. (1) 1.659 1.035 540 302 1.061 1.775 799 77 675
(1) Le «Partecipazioni» si riferiscono al 100% della Sky Italia Network Service s.r.l.

Data
Inizio 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261.507 261.507.000 1
12. DIVIDENDI
Dividendi Dividendi Fatturato netto Risultato netto Capitale netto
Esercizio
per quota (1) complessivi consolidato consolidato consolidato
(migliaia di euro) (migliaia di euro) (in %)
2007-08 (2) .......................... 204.642 204.642 7,8 46,5 19,2

2008-09 ............................. — — — — —
2009-10 ............................. — — — — —
2010-11 ............................. — — — — —
2011-12 ............................. — — — — —
1. GENERALITÀ
— Anno di costituzione societaria: 1993 Labianca, Mark Lewis Kaner, Keith Rupert Murdoch
— Attività del Gruppo: produzione e diffusione di program- — Direttore Generale: Osvaldo Scacco De Santis
e gestione diritti televisivi; attività di call center
— Revisori: Reconta Ernst & Young
— Consiglio di Amministrazione: James Rupert Jacob
Murdoch (P), Andrea Zappia (CD), Gary Davey, — Soci: a fine settembre 2014 l’intero capitale era detenuto
Osvaldo Scacco De Santis, Domenico Carlo Fausto dalla 21st Century Fox (Gruppo News Corp.)
2. PROFILO STORICO
La società fu costituita dal Gruppo Telecom Italia con capitale di Sky Italia s.r.l., la Telecom Italia ha diluito la
la denominazione Stream, con lo scopo di diffondere e propria quota nella società al 19,9%.
promuovere servizi e applicazioni multimediali. Nel successivo mese di giugno Sky Italia s.r.l. ha
Nel corso del 1999 la società acquisì, per circa 140 acquisito, per complessivi 208 milioni di euro, i rami
miliardi di lire, i diritti di trasmissione delle partite di 7 aziendali inerenti le attività satellitari di Europa TV e Prima
squadre di calcio della serie A relativi al campionato TV; tali società, in seguito titolari delle sole attività
1999-2000, diventando il secondo operatore italiano nel analogiche terrestri, sulla base delle condizioni poste dalla
mercato delle «pay-tv» satellitari, dopo la Telepiù Commissione Europea, sono state cedute nel dicembre 2003
(Gruppo Vivendi); contestualmente la Telecom Italia ne alla Holland Coordinator & Service Company Italia
cedette il 32,5% per complessivi 130 miliardi di lire alla (Gruppo Ben Ammar) per 297 milioni di euro; con effetto
News Corp. (17,5%), alla Cecchi Gori Group (9%) e alla 1° luglio 2003 Sky Italia s.r.l. ha inoltre acquisito i rami
SDS - Società Diritti Sportivi s.r.l. (6%); tali nuovi d’azienda di Telepiù, Atena Servizi e Omega TV (quest'ul-
azionisti sottoscrissero successivamente un aumento di tima successivamente incorporata da Sky TV Italia s.r.l.).
capitale ad essi riservato per complessivi 130 miliardi di Nel settembre 2004 la Telecom Italia, dopo la rinuncia
lire elevando le proprie quote al 35% per la News Corp., a crediti verso Sky Italia s.r.l. per 28 milioni di euro,
al 18% per la Cecchi Gori Group ed al 12% per la SDS. imputati a riserva per copertura perdite, ha ceduto la quota
Nel giugno 2000 il Gruppo Telecom Italia ed il del 19,9% in suo possesso al Gruppo News Corp. per 88
Gruppo News Corp. acquistarono, in quote paritetiche, il milioni di euro; l’impegno complessivo sostenuto dal
pacchetto del 30% della Stream dalla Cecchi Gori Group e Gruppo Telecom Italia dalla costituzione di Stream (ora
dalla SDS con un esborso di 130 miliardi di lire ciascuno. Sky Italia s.r.l.) è stato di circa 1,5 miliardi di euro,
Nell’aprile 2003 la Stream ha modificato denomina- mentre quello del Gruppo News Corp. dal suo ingresso nel
zione e forma giuridica in Sky Italia s.r.l. ed ha costituito 1999 al 2005 è stato di circa 1,9 miliardi di euro.
una nuova società denominata Sky TV Italia s.r.l.; Nell’ottobre 2006 Sky Italia s.r.l. ha raggiunto un
quest'ultima ha acquisito il 100% del Gruppo Telepiù (che accordo con la Fastweb per distribuire sulla sua piatta-
comprendeva tra l’altro Europa TV, Prima TV, Omega forma internet TV l’intera offerta televisiva di Sky; nei
TV, Telecare s.r.l. e Atena Servizi s.r.l.) da Canal+ mesi successivi simili accordi sono stati conclusi con
(Gruppo Vivendi) per 514 milioni di euro. L'acquisizione Vodafone, Telecom Italia (Alice Home), Wind e H3G.
è stata in parte finanziata attraverso la sottoscrizione a Nel marzo 2008 la Telecare s.r.l. (ora Sky Italia
favore di Canal+ di «promissory notes» per un importo di Network Service s.r.l.) ha incorporato Sky TV Italia s.r.l.
367 milioni di euro, contestualmente scontate da Canal+ e Atena Servizi s.r.l.
presso una società del Gruppo News Corp.; successi- Nel dicembre 2011 è stata ceduta la partecipazione del
vamente Sky Italia s.r.l. si è accollata per intero tale 30,6% in REA Italia s.r.l. alla REA Group Europe per un
debito. A seguito di tale operazione e di aumenti di controvalore di 7 milioni di euro.
SKY ITALIA S.r.l.

Quota di
Società possesso
del Gruppo

4. ATTIVITÀ
4.725 mila (4.756 mila al 30 giugno 2013). Nel 2013 la quota di ascolto nel giorno medio è del 6,2%, quella in prima serata del
6,9%; i principali operatori sono la RAI (38,6% nel giorno medio e 40% in prima serata) e Mediaset (32,4% nel giorno medio e
33,8% in prima serata). La piattaforma televisiva si avvale di numerosi editori di canali tematici ma anche di case di produzione
per la realizzazione di programmi per i canali di cinema, sport e «news». Al netto delle repliche e delle attività di
autopromozione vengono trasmesse oltre 39 mila ore di programmi televisivi autoprodotti, tramite oltre 170 canali tematici e
«pay per view» e 80 canali audio tematici e radio digitali.
migliaia di titoli di vario genere, mentre con Sky Go è visibile una selezione dei canali e contenuti Sky su tablet, Pc, Mac e
Smartphone.
Sky Italia si colloca al terzo posto tra le «pay-tv» europee per numero di abbonati, dopo l'inglese BSkyB (21st Century Fox)
con 10,69 milioni di abbonati e la francese Canal Plus (Gruppo Vivendi) con 9,5 milioni di abbonati.
5. DIPENDENTI
2008-09 2009-10 2010-11 2011-12 2012-13

(numero medio) (1)

– giornalisti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300 316 318 330 317
– impiegati . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.495 3.484 3.536 3.528 3.429
– dirigenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137 135 141 147 149
(migliaia di euro)

SKY ITALIA S.r.l.
6. VENDITE
2008-09 2009-10 2010-11 2011-12 2012-13
(milioni di euro)

Pubblicità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221 272 262 291 266
Altri ricavi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68 173 34 22 125
Totale (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.802 2.972 2.804 2.813 2.847
Variazione annuale (in %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 7,0 + 6,1 – 5,7 + 0,3 + 1,2

(2) Inclusa la vendita di «decoder» ed altre apparecchiature e la rivendita di diritti (rispettivamente 15 e 108 milioni nel 2012-13).
B) Tariffe medie
2008-09 2009-10 2010-11 2011-12 2012-13
(euro)

Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 99,1 96,6 94,8 95,1
Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ... ... ... ... ...
2008-09 2009-10 2010-11 2011-12 2012-13
(migliaia di euro)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.801.972 2.972.486 2.804.354 2.812.775 2.846.766

± Costi e ricavi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 9.657 – 25.782 – 8.967 + 1.743 + 12.960
VALORE AGGIUNTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 649.784 584.963 547.696 634.810 481.988
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 210.202 209.793 204.797 221.472 215.794
segue
SKY ITALIA S.r.l.

2008-09 2009-10 2010-11 2011-12 2012-13
(migliaia di euro)

+ Proventi finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.766 802 1.201 5.176 2.557
diversi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 3.963 – 3.961 + 6.381 + 959 – 3.329
± Rivalutazioni e svalutazioni (3) . . . . . . . . . . . . . . . + 1.159 – 8.863 – 15.019 – 13.555 – 65.905

± Utili e perdite su realizzi (4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 178 – 2.396 – 9.584 – 14.185 – 9.846
254.623 144.026 95.936 159.368 – 42.488
± Imposte sul reddito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 70.341 – 96.932 – 50.091 – 74.299 – 5.581

RISULTATO NETTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184.282 47.094 45.845 85.069 – 48.069

SKY ITALIA S.R.L. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184.282 47.094 45.845 85.069 – 48.069
(3) Si tratta essenzialmente della svalutazione di «decoder» e televisori HD nel 2009-10 e di apparecchi «Set Top Box» dal 2010-11. Nel 2012-13 è inclusa la
svalutazione per –55,5 milioni dei diritti sportivi relativi ai Giochi Olimpici Estivi che si disputeranno a Rio de Janeiro nel 2016 «in precedenza iscritti a bilancio
ad un valore superiore».
2008-09 2009-10 2010-11 2011-12 2012-13

(in %)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

± Costi e ricavi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 0,3 – 0,9 – 0,3 + 0,1 + 0,4
Valore aggiunto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23,2 19,7 19,5 22,6 16,9
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,5 7,1 7,3 7,9 7,5



± Proventi finanziari e diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 0,1 – 0,1 + 0,2 + 0,3 o
SKY ITALIA S.r.l.
2009 2010 2011 2012 2013

(migliaia di euro)


Altre attività correnti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106.848 78.630 30.491 49.969 48.884
ATTIVO CORRENTE LORDO . . . . . . . . . . . . . . . . (a) 944.569 1.017.561 864.809 863.259 740.694

Debiti finanziari a breve (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 418.290 465.273 397.100 126.371 121.906
PASSIVO CORRENTE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (b) 1.318.826 1.408.746 1.292.957 1.121.652 904.144
ATTIVO CORRENTE NETTO . . . . . . . . . (a–b)=(c) – 374.257 – 391.185 – 428.148 – 258.393 – 163.450

– Fondi di ammortamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 753.183 878.139 974.115 1.090.464 1.148.628

Partecipazioni non consolidate . . . . . . . . . . . . . . . . . 4.757 6.033 7.021 — —
Altre attività immobilizzate (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.020 103.335 28.832 478 2.962
Fondi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21.085 13.723 9.900 12.350 54.523
AVVIAMENTO (5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (g) 308.286 308.286 308.286 299.733 299.733
CAPITALE NETTO . . . . . . . . . . . . . . . (c+d+e–f+g) 620.123 697.864 708.876 796.006 742.693
rappresentato da:
Riserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 174.334 389.263 401.524 449.430 529.255
Risultato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184.282 47.094 45.845 85.069 – 48.069
620.123 697.864 708.876 796.006 742.693
segue
SKY ITALIA S.r.l.
(1) Tali diritti «sono rappresentati dalle licenze relative all'utilizzazione dei diritti sportivi e cinematografici e sono spesati a conto economico in base ai benefici che
comportano tipicamente riferibili al loro utilizzo o alla durata del contratto». L'incremento nel 2012 è dovuto in massima parte all'acquisto di diritti televisivi
relativi alla stagione calcistica (2012-2013) e altri eventi sportivi. L'importo del 2013 è composto da diritti televisivi cinema per 241.426 mila euro e diritti
televisivi sport per 166.928 mila euro.
(2) Si tratta essenzialmente di una linea di credito concessa da società controllanti.
(4) Inclusi i diritti televisivi di proprietà (32.192 mila euro nel 2010, 107.102 mila euro nel 2011, 75.624 mila euro nel 2012 e 20.300 mila euro nel 2013);
l'incremento nel 2011 è dovuto principalmente all'acquisto dei diritti dei Giochi Olimpici estivi disputati a Londra nell'estate 2012 e dei Giochi Invernali disputati
a Sochi (RU) nel 2014.
2009 2010 2011 2012 2013
(migliaia di euro)
Debiti finanziari a breve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 418.290 465.273 397.100 126.371 121.906

Totale debiti finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 418.290 465.273 397.100 126.371 121.906
Totale debiti (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.318.826 1.408.746 1.292.957 1.121.652 904.144

2008-09 2009-10 2010-11 2011-12 2012-13
(migliaia di euro)
Saldo al 1º luglio (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.066.396 620.123 697.864 708.876 796.006

± Risultato netto dell'esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . + 184.282 + 47.094 + 45.845 + 85.069 – 48.069
(2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 629.998 — — — —
± Altri movimenti (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 557 + 30.647 – 34.833 + 2.061 – 5.244
Saldo al 30 giugno (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 620.123 697.864 708.876 796.006 742.693

(3) Si tratta essenzialmente della valorizzazione al «fair value» degli strumenti finanziari derivati.
Totale 2009-2013
2009-10 2010-11 2011-12 2012-13 Saldi %
(migliaia di euro)
materiali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257.522 242.117 197.297 144.963 841.899 53,0
Acquisto di diritti televisivi . . . . . . . . . . 5.751 5.722 2.079 17.658 31.210 1,9
Investimenti finanziari . . . . . . . . . . . . . . 1.276 988 — — 2.264 0,1
segue
SKY ITALIA S.r.l.
segue impieghi e risorse (Gruppo)

Totale 2009-2013
2009-10 2010-11 2011-12 2012-13 Saldi %
(migliaia di euro)
Aumento disponibilità . . . . . . . . . . . . . . . — 82.413 — 12.167 — —

Diminuzione debiti finanziari . . . . . . — 80.302 258.061 5.144 297.905 18,8
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193.551 — 160.733 109.690 415.530 26,2
Totale impieghi . . . . . . . . . . . . . . . . 458.100 411.542 618.170 289.622 1.588.808 100,0
cizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 390.623 361.209 371.930 287.717 1.411.479 88,9
Cessione di beni patrimoniali
(2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.767 1.889 13.074 1.905 19.635 1,2
Aumento debiti finanziari . . . . . . . . . . . 45.602 — — — — —
Diminuzione disponibilità . . . . . . . . . . . 19.108 — 233.166 — 157.694 9,9
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 48.444 — — — —
Totale risorse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 458.100 411.542 618.170 289.622 1.588.808 100,0
(2) Nel 2011-12 sono inclusi 7 milioni di euro relativi alla cessione del 30,6% nella REA Italia s.r.l.
2008-09 2009-10 2010-11 2011-12 2012-13

(in %)
Fatturato netto
....... 254,7 232,5 193,8 178,1 173,0
...... 17,5 20,4 16,4 12,2 8,4
.... 13,1 12,6 11,8 11,1 11,2
........................ 38,9 28,9 23,4 30,3 8,4
Valore aggiunto
Oneri finanziari
.......................... n.c. 2,4 3,5 4,4 5,1
........................... 71,6 72,2 66,9 77,0 81,9
Passivo corrente
......... 48,2 45,9 47,2 31,9 35,9
Passivo corrente
segue
SKY ITALIA S.r.l.

2008-09 2009-10 2010-11 2011-12 2012-13
(in %)
Circolante
.................................. 15,7 17,7 16,1 14,9 13,4
Fatturato netto
Rimanenze . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,2 0,8 0,2 0,1 0,3
Debiti commerciali
....................... 33,3 32,8 32,7 36,6 25,2
.............. 63,5 64,0 64,0 66,6 69,5
............... — — — — —
Totale debiti
.................................. 212,7 201,9 182,4 140,9 121,7
Capitale netto
(numero) (2) . . . . . . . . . . . 0,5 0,7 0,6 2,8 2,8
(numero) . . . . 1,1 1,2 1,1 0,3 0,4

......................... 40,3 40,0 35,9 13,7 14,1
Capitale investito
Risultato netto / Capitale netto (ROE) . . . . . . . . . 42,3 7,2 6,9 12,0 n.c.

(2) Considerando il capitale netto tangibile al lordo dei diritti televisivi il rapporto risulta pari a 0,6 nel 2008-09, a 0,8 nel 2009-10, a 0,9 nel 2010-11, a 3,4 nel 2011-
12 e a 3,0 nel 2012-13.
Risultato
Sky Italia s.r.l. . . . 2.847 2.461 176 225 8 –3 – 26 – 25 – 51
segue
SKY ITALIA S.r.l.

Fondi di
ammor- Circolante
tamento
Sky Italia s.r.l. (1) 1.657 1.094 540 262 948 1.569 806 125 619
(1) Le «Partecipazioni» si riferiscono al 100% della Sky Italia Network Service s.r.l.

Data
Inizio 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261.507 261.507.000 1
12. DIVIDENDI
L'ultimo esercizio per il quale è stato deliberato un dividendo (pari a 204.642 mila euro) è il 2007-08; nel giugno 2009 sono
state inoltre distribuite riserve per 425.356 mila euro.
SKY ITALIA s.r.l. (Gruppo Sky Plc.)
1. GENERALITÀ
— Anno di costituzione societaria: 1993 Domenico Carlo Fausto Labianca
— Revisori: Deloitte & Touche
mi televisivi; raccolta pubblicitaria; acquisto, produzione — Soci: a fine novembre 2015 l’intero capitale era detenuto
e gestione diritti televisivi; attività di call center dalla Sky Italian Holdings, a sua volta controllata al
100% dalla Sky International Operation Ltd., 100% di
— Consiglio di Amministrazione: David Jeremy Darroch Sky Plc. (il 39% del capitale di quest'ultima fa capo al
(P), Andrea Zappia (CD), Andrew John Griffith, Gruppo 21st Century Fox Inc.)
2. PROFILO STORICO
La società fu costituita dal Gruppo Telecom Italia con analogiche terrestri, sulla base delle condizioni poste dalla
la denominazione Stream, con lo scopo di diffondere e Commissione Europea, sono state cedute nel dicembre 2003
promuovere servizi e applicazioni multimediali. alla Holland Coordinator & Service Company Italia
Nel corso del 1999 la società acquisì, per circa 140 mi- (Gruppo Ben Ammar) per 297 milioni di euro; con effetto
liardi di lire, i diritti di trasmissione delle partite di 7 1° luglio 2003 Sky Italia s.r.l. ha inoltre acquisito i rami
squadre di calcio della serie A relativi al campionato 1999- d’azienda di Telepiù, Atena Servizi e Omega TV (quest'ul-
2000, diventando il secondo operatore italiano nel mercato tima successivamente incorporata da Sky TV Italia s.r.l.).
delle «pay-tv» satellitari, dopo la Telepiù (Gruppo Nel settembre 2004 la Telecom Italia, dopo la rinuncia
Vivendi); contestualmente la Telecom Italia ne cedette il a crediti verso Sky Italia s.r.l. per 28 milioni di euro,
32,5% per complessivi 130 miliardi di lire alla News Corp. imputati a riserva per copertura perdite, ha ceduto la quota
(17,5%), alla Cecchi Gori Group (9%) e alla SDS - Società del 19,9% in suo possesso al Gruppo News Corp. per 88
Diritti Sportivi s.r.l. (6%); tali nuovi azionisti sottoscrissero milioni di euro; l’impegno complessivo sostenuto dal
successivamente un aumento di capitale ad essi riservato Gruppo Telecom Italia dalla costituzione di Stream (ora Sky
per complessivi 130 miliardi di lire elevando le proprie Italia s.r.l.) è stato di circa 1,5 miliardi di euro, mentre
quote al 35% per la News Corp., al 18% per la Cecchi Gori quello del Gruppo News Corp. dal suo ingresso nel 1999 al
Group ed al 12% per la SDS. 2005 è stato di circa 1,9 miliardi di euro.
Nel giugno 2000 il Gruppo Telecom Italia ed il Gruppo Nel marzo 2008 la Telecare s.r.l. (ora Sky Italia
News Corp. acquistarono, in quote paritetiche, il pacchetto Network Service s.r.l.) ha incorporato Sky TV Italia s.r.l. e
del 30% della Stream dalla Cecchi Gori Group e dalla SDS Atena Servizi s.r.l.
con un esborso di 130 miliardi di lire ciascuno. Nel dicembre 2011 è stata ceduta la partecipazione del
Nell’aprile 2003 la Stream ha modificato denominazione 30,6% in REA Italia s.r.l. alla REA Group Europe per un
e forma giuridica in Sky Italia s.r.l. ed ha costituito una nuova controvalore di 7 milioni di euro.
società denominata Sky TV Italia s.r.l.; quest'ultima ha A fine giugno 2013, a seguito della scissione della
acquisito il 100% del Gruppo Telepiù (che comprendeva tra News Corp. in due società distinte (News Corp. e 21st
l’altro Europa TV, Prima TV, Omega TV, Telecare s.r.l. e Century Fox Inc.), la Sky Italia s.r.l. è passata sotto il
Atena Servizi s.r.l.) da Canal+ (Gruppo Vivendi) per 514 controllo della 21st Century Fox Inc. che, nel novembre
milioni di euro. L'acquisizione è stata in parte finanziata 2014, l'ha ceduta alla British Sky Broadcasting Group Plc.
attraverso la sottoscrizione a favore di Canal+ di «promissory (poi ridenominata Sky Plc.).
notes» per un importo di 367 milioni di euro, contestualmente Nell'aprile 2014 Sky Italia e Telecom Italia hanno
scontate da Canal+ presso una società del Gruppo News siglato un accordo per la creazione della prima IPTV in
Corp.; successivamente Sky Italia s.r.l. si è accollata per Italia, rendendo accessibili i contenuti e i servizi Sky anche
intero tale debito. A seguito di tale operazione e di aumenti di attraverso le reti broadband e ultra broadband di Telecom.
capitale di Sky Italia s.r.l., la Telecom Italia ha diluito la A fine luglio 2015 la Sky Italian Holdings (società
propria quota nella società al 19,9%. controllante della Sky Italia s.r.l.) ha acquisito dal Gruppo
Nel successivo mese di giugno Sky Italia s.r.l. ha Viacom International Media Networks la Nuova Società
acquisito, per complessivi 208 milioni di euro, i rami Televisiva Italiana s.r.l. (ex-MTV Italia s.r.l., editore del
aziendali inerenti le attività satellitari di Europa TV e Prima canale televisivo MTV, da settembre 2015 in onda come
TV; tali società, in seguito titolari delle sole attività MTV8).
SKY ITALIA s.r.l.
Società componenti il Gruppo Sky Italia s.r.l. al 30 giugno 2015

Quota di
Società possesso
del Gruppo

– Telepiù s.r.l. (1) . . . . . . . . . . . . . . . . Roma » 10.625 100,00 Finanziaria
4. ATTIVITÀ
Sky Italia s.r.l. rappresenta la più importante «pay-tv» italiana. Sky è la prima televisione in Italia ad aver trasmesso in
modalità HD (alta definizione) e dal vivo in modalità 3D (immagini tridimensionali). L'offerta «pay-tv» è attualmente
disponibile via satellite e sulle reti broadband e ultrabroadband di Telecom Italia. Con «My Sky HD» (decoder dotato di hard
disk), è possibile usufruire del servizio «Sky On Demand» che permette di accedere ad una videoteca con migliaia di titoli di
vario genere, mentre con «Sky Go» è visibile una selezione dei canali e contenuti Sky su tablet, Pc, Mac e Smartphone. Sky
offre 150 canali tematici e «pay per view», di cui 65 in HD e uno interamente in 3D. Per chi non è abbonato a Sky, è disponibile
il servizio «Sky Online» che offre in streaming su «Sky Online Tv Box» e sui principali dispositivi connessi a Internet, una
selezione di contenuti di cinema, intrattenimento e sport della piattaforma.
Nel 2014 la quota di ascolto nel giorno medio dei canali di cui è editrice è del 6,6%, quella in prima serata del 7,3%, dopo
la RAI (37,5% nel giorno medio e 39,3% in prima serata) e Mediaset (32,6% nel giorno medio e 33,7% in prima serata).
Sky è anche editrice di tre canali in chiaro sul digitale terrestre (Cielo e, dal 2015, SkyTg24 e MTV8). Distribuisce inoltre
sulla propria piattaforma altri canali di cui non è editrice (fra cui quelli Disney).
Nel giugno 2015 il numero degli abbonati era pari a 4.725 mila (invariato rispetto al 30 giugno 2014).
Sky Italia s.r.l. è parte del Gruppo Sky Plc. che conta 21 milioni di abbonati in cinque Paesi: Austria, Germania, Irlanda,
Italia e Regno Unito. Il suo principale concorrente in Europa è la francese Canal Plus (Gruppo Vivendi).
5. DIPENDENTI
2010-11 2011-12 2012-13 2013-14 2014-15

(numero medio) (1)
Sky Italia s.r.l.:

– impiegati e quadri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.014 2.065 2.057 2.143 2.187
– giornalisti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 318 330 317 334 345
– dirigenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135 142 144 142 147
Totale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.467 2.537 2.518 2.619 2.679
(migliaia di euro)
Fatturato per dipendente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.137 1.109 1.131 1.059 1.004

SKY ITALIA s.r.l.
6. VENDITE
A) Ripartizione del fatturato netto tra i principali settori di attività (1)

2010-11 2011-12 2012-13 2013-14 2014-15
(milioni di euro)

Pubblicità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 262 291 266 238 210
Contributi di attivazione e canoni noleggio
decoder . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74 57 36 36 29
Altri ricavi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 22 125 95 31
Totale (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.804 2.813 2.847 2.774 2.690
Variazione annuale (in %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 5,7 + 0,3 + 1,2 – 2,6 – 3,0

(2) Inclusa la rivendita di diritti (19 milioni nel 2014-15).
(3) I ricavi dalla Sky Italia s.r.l. sono stati realizzati essenzialmente in Italia.
B) Ricavi medi
2010-11 2011-12 2012-13 2013-14 2014-15
(euro)

Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 98,1 98,5 99,6 100,2
7. RISULTATI ECONOMICI E SITUAZIONE PATRIMONIALE
A) Conti economici della Sky Italia s.r.l. (esercizi 1 luglio - 30 giugno) (*)
2010-11 2011-12 2012-13 2013-14 2014-15
(migliaia di euro)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.804.357 2.812.775 2.846.765 2.773.991 2.690.278

± Costi e ricavi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 6.640 + 5.795 + 19.977 + 39.267 + 51.563
VALORE AGGIUNTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 503.985 589.978 441.528 460.296 492.335
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163.480 179.024 176.148 196.280 198.018
+ Proventi finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.148 3.385 552 470 2.727
diversi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 6.381 + 961 – 3.329 + 1.542 – 14.888
segue
SKY ITALIA s.r.l.
segue conti economici

2010-11 2011-12 2012-13 2013-14 2014-15
(migliaia di euro)
± Rivalutazioni e svalutazioni (3) . . . . . . . . . . . . . . . – 15.019 – 13.555 – 65.905 – 14.356 + 7.642

90.054 149.084 – 45.609 7.730 52.548
– Imposte sul reddito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47.163 69.497 4.936 18.130 28.273
RISULTATO NETTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42.891 79.587 – 50.545 – 10.400 24.275
(1) Incluso il costo per l'acquisto dei diritti televisivi, pari rispettivamente a 1.280, 1.229, 1.459, 1.475 e 1.431 milioni.
(3) Nel 2012-13 è inclusa la svalutazione di 55,5 milioni dei diritti sportivi relativi ai Giochi Olimpici Estivi che si disputeranno a Rio de Janeiro nel 2016 «in
precedenza iscritti a bilancio ad un valore superiore».
B) Indici sul fatturato netto

2010-11 2011-12 2012-13 2013-14 2014-15
(in %)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

± Costi e ricavi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 0,2 + 0,2 + 0,7 + 1,4 + 1,9
Valore aggiunto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18,0 21,0 15,5 16,6 18,3
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,9 6,4 6,2 7,1 7,4
± Proventi finanziari e diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 0,3 + 0,2 – 0,1 + 0,1 – 0,4
C) Stati patrimoniali della Sky Italia s.r.l. al 30 giugno

2011 2012 2013 2014 2015
(migliaia di euro)

segue
SKY ITALIA s.r.l.
segue stati patrimoniali

2011 2012 2013 2014 2015
(migliaia di euro)

Debiti finanziari a breve (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.062.583 799.253 805.701 684.876 692.153
PASSIVO CORRENTE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (b) 1.938.609 1.774.704 1.568.758 1.571.075 1.470.401
ATTIVO CORRENTE NETTO . . . . . . . . . (a–b)=(c) –1.083.572 – 919.829 – 828.378 – 799.185 – 623.840

– Fondi di ammortamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 919.781 1.035.325 1.094.327 1.176.333 1.228.710
Altre attività immobilizzate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28.810 473 403 392 5.585
ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO . . . . . . . . . . (d) 1.268.544 1.225.336 1.171.099 1.101.682 1.042.218
DIRITTI TELEVISIVI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (e) 107.102 75.624 20.300 57.107 49.514
ALTRI ONERI PLURIENNALI . . . . . . . . . . . . . . . . . (f) 60.122 71.409 81.439 77.848 91.232
Fondi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9.352 11.798 53.602 50.454 38.863
PASSIVO A MEDIA/LUNGA SCADENZA . . . . . (g) 66.967 77.110 124.819 127.961 128.130
AVVIAMENTO (5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (h) 299.733 299.733 299.733 299.733 299.733
CAPITALE NETTO . . . . . . . . . . . . (c+d+e+f–g+h) 584.962 675.163 619.374 609.224 730.727
rappresentato da:
Riserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 280.564 334.069 408.412 358.117 444.945
Risultato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42.891 79.587 – 50.545 – 10.400 24.275
(1) Tali diritti sono rappresentati dalle licenze relative all'utilizzazione dei diritti sportivi e cinematografici e «sono spesati a conto economico in base ai benefici che
comportano tipicamente riferibili al loro utilizzo o alla durata del contratto». L'incremento nel 2012 è dovuto in massima parte all'acquisto di diritti televisivi
relativi alla stagione calcistica (2012-2013) e altri eventi sportivi. L'importo del 2015 è composto da diritti televisivi cinema per 276.097 mila euro e diritti
televisivi sport per 118.569 mila euro.
(2) Nel 2015 sono inclusi 159.974 mila euro di crediti finanziari a breve v/ consociate.
(3) Si tratta di debiti finanziari v/ controllate, controllanti e consociate.
(4) Nel 2015 si tratta del 100% della Sky Italia Network Service s.r.l.
(5) Incluso l'avviamento per l'acquisto del Gruppo Telepiù (244 milioni). Cfr. Par. 2.
D) Indebitamento
2011 2012 2013 2014 2015
(migliaia di euro)
Debiti finanziari a breve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.062.583 799.253 805.701 684.876 692.153

Totale debiti finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.062.583 799.253 805.701 684.876 692.153
segue
SKY ITALIA s.r.l.
segue indebitamento
2011 2012 2013 2014 2015
(migliaia di euro)

Totale debiti (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.938.210 1.774.704 1.568.758 1.571.075 1.470.401
E) Capitale netto
2010-11 2011-12 2012-13 2013-14 2014-15
(migliaia di euro)
Saldo al 1º luglio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 576.905 584.962 675.163 619.374 609.224

± Risultato netto dell'esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . + 42.891 + 79.587 – 50.545 – 10.400 + 24.275
+ Aumento riserve (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — — — 80.507
± Altri movimenti (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 34.834 + 10.614 – 5.244 + 250 + 16.721
Saldo al 30 giugno . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 584.962 675.163 619.374 609.224 730.727
(1) Si tratta di rinuncia di debiti da parte della precedente controllante (SGH Stream Sub).
(2) Si tratta in gran parte della valorizzazione al «fair value» degli strumenti finanziari derivati.
8. IMPIEGHI E RISORSE
Totale 2011-2015
2011-12 2012-13 2013-14 2014-15 Saldi %
(migliaia di euro)
materiali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193.280 144.607 138.056 109.732 585.675 47,8
Acquisto di diritti televisivi di pro-
prietà . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.078 17.658 8.800 8.224 36.760 3,0
Aumento disponibilità . . . . . . . . . . . . . . . — 12.042 — — — —
Diminuzione debiti finanziari . . . . . . 263.330 — 120.825 — 370.430 30,3
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108.881 108.023 — 102.275 231.459 18,9
Totale impieghi . . . . . . . . . . . . . . . . 567.569 282.330 267.681 220.231 1.224.324 100,0

cizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 322.344 263.576 165.245 210.127 961.292 78,5
Cessione di beni patrimoniali 13.028 12.306 5.286 309 30.929 2,5
Saldo finanziario di gestione . . . . . . . 335.372 275.882 170.531 210.436 992.221 81,0
Aumento debiti finanziari . . . . . . . . . . . — 6.448 — 7.277 — —
Diminuzione disponibilità . . . . . . . . . . . 232.197 — 9.430 2.518 232.103 19,0
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — 87.720 — — —
Totale risorse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 567.569 282.330 267.681 220.231 1.224.324 100,0
SKY ITALIA s.r.l.
9. RAPPORTI ECONOMICO-PATRIMONIALI
2010-11 2011-12 2012-13 2013-14 2014-15

(in %)
Fatturato netto
....... 197,9 185,0 179,3 172,7 167,1
...... 16,4 12,4 8,7 8,3 6,6
.... 12,0 11,5 11,6 11,4 10,7
........................ 25,1 32,4 9,2 7,5 14,3
Valore aggiunto
Oneri finanziari
.......................... n.c. n.c. n.c. n.c. n.c.

........................... 44,1 48,2 47,2 49,1 57,6
Passivo corrente
......... 30,9 19,7 20,7 20,5 30,3
Passivo corrente
Circolante
.................................. 15,4 14,3 12,7 12,2 10,3
Fatturato netto
Rimanenze . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,2 0,2 0,3 0,2 0,3
Debiti commerciali
....................... 26,6 31,0 21,2 27,0 24,6
.............. 62,8 65,6 68,5 72,9 76,5
............... — — — — —
Totale debiti
.................................. 331,3 262,9 253,3 257,9 201,2
Capitale netto
(numero) (2) . . . . . . . . . . . 0,1 0,3 0,3 0,3 0,4
segue
SKY ITALIA s.r.l.
segue rapporti economico-patrimoniali

2010-11 2011-12 2012-13 2013-14 2014-15
(in %)

(numero) . . . . 4,2 2,5 3,1 4,1 3,3
......................... 64,5 54,2 56,5 52,9 48,6
Capitale investito
Risultato netto / Capitale netto (ROE) . . . . . . . . . 7,9 13,4 n.c. n.c. 3,4

(2) Considerando il capitale netto tangibile al lordo dei diritti televisivi di proprietà il rapporto risulta pari a 0,2 nel 2010-11, a 0,4 nel 2011-12, a 0,3 nel 2012-13, a
0,3 nel 2013-14 e a 0,5 nel 2014-15.

Data
VII 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261.507 261.507.000 1
11. DIVIDENDI
L'ultimo esercizio per il quale è stato deliberato un dividendo (pari a 204.642 mila euro) è il 2007-08. Nel giugno 2009 sono
state distribuite riserve per 425.356 mila euro.
1. GENERALITÀ
— Revisori: Deloitte & Touche
mi televisivi; raccolta pubblicitaria; acquisto, produzione — Soci: a fine novembre 2016 l’intero capitale era detenuto
e gestione diritti televisivi; attività di call center dalla Sky Italian Holdings, a sua volta controllata al
100% dalla Sky International Operation Ltd., 100% di
— Consiglio di Amministrazione: David Jeremy Darroch Sky Plc. (il 39% del capitale di quest'ultima fa capo al
(P), Andrea Zappia (CD), Andrew John Griffith, Gruppo 21st Century Fox Inc.)
2. PROFILO STORICO
La società fu costituita dal Gruppo Telecom Italia con analogiche terrestri, sulla base delle condizioni poste dalla
la denominazione Stream, con lo scopo di diffondere e Commissione Europea, sono state cedute nel dicembre 2003
promuovere servizi e applicazioni multimediali. alla Holland Coordinator & Service Company Italia
Nel corso del 1999 la società acquisì, per circa 140 mi- (Gruppo Ben Ammar) per 297 milioni di euro; con effetto
liardi di lire, i diritti di trasmissione delle partite di 7 1° luglio 2003 Sky Italia s.r.l. ha inoltre acquisito i rami
squadre di calcio della serie A relativi al campionato 1999- d’azienda di Telepiù, Atena Servizi e Omega TV (quest'ul-
2000, diventando il secondo operatore italiano nel mercato tima successivamente incorporata da Sky TV Italia s.r.l.).
delle «pay-tv» satellitari, dopo la Telepiù (Gruppo Nel settembre 2004 la Telecom Italia, dopo la rinuncia
Vivendi); contestualmente la Telecom Italia ne cedette il a crediti verso Sky Italia s.r.l. per 28 milioni di euro,
32,5% per complessivi 130 miliardi di lire alla News Corp. imputati a riserva per copertura perdite, ha ceduto la quota
(17,5%), alla Cecchi Gori Group (9%) e alla SDS - Società del 19,9% in suo possesso al Gruppo News Corp. per 88
Diritti Sportivi s.r.l. (6%); tali nuovi azionisti sottoscrissero milioni di euro; l’impegno complessivo sostenuto dal
successivamente un aumento di capitale ad essi riservato Gruppo Telecom Italia dalla costituzione di Stream (ora Sky
per complessivi 130 miliardi di lire elevando le proprie Italia s.r.l.) è stato di circa 1,5 miliardi di euro, mentre
quote al 35% per la News Corp., al 18% per la Cecchi Gori quello del Gruppo News Corp. dal suo ingresso nel 1999 al
Group ed al 12% per la SDS. 2005 è stato di circa 1,9 miliardi di euro.
Nel giugno 2000 il Gruppo Telecom Italia ed il Gruppo Nel marzo 2008 la Telecare s.r.l. (ora Sky Italia
News Corp. acquistarono, in quote paritetiche, il pacchetto Network Service s.r.l.) ha incorporato Sky TV Italia s.r.l. e
del 30% della Stream dalla Cecchi Gori Group e dalla SDS Atena Servizi s.r.l.
con un esborso di 130 miliardi di lire ciascuno. Nel dicembre 2011 è stata ceduta la partecipazione del
Nell’aprile 2003 la Stream ha modificato denominazione 30,6% in REA Italia s.r.l. alla REA Group Europe per un
e forma giuridica in Sky Italia s.r.l. ed ha costituito una nuova controvalore di 7 milioni di euro.
società denominata Sky TV Italia s.r.l.; quest'ultima ha A fine giugno 2013, a seguito della scissione della
acquisito il 100% del Gruppo Telepiù (che comprendeva tra News Corp. in due società distinte (News Corp. e 21st
l’altro Europa TV, Prima TV, Omega TV, Telecare s.r.l. e Century Fox Inc.), la Sky Italia s.r.l. è passata sotto il
Atena Servizi s.r.l.) da Canal+ (Gruppo Vivendi) per 514 controllo della 21st Century Fox Inc. che, nel novembre
milioni di euro. L'acquisizione è stata in parte finanziata 2014, l'ha ceduta alla British Sky Broadcasting Group Plc.
attraverso la sottoscrizione a favore di Canal+ di «promissory (poi ridenominata Sky Plc.).
notes» per un importo di 367 milioni di euro, contestualmente Nell'aprile 2014 Sky Italia e Telecom Italia hanno
scontate da Canal+ presso una società del Gruppo News siglato un accordo per la creazione della prima IPTV in
Corp.; successivamente Sky Italia s.r.l. si è accollata per Italia, rendendo accessibili i contenuti e i servizi Sky anche
intero tale debito. A seguito di tale operazione e di aumenti di attraverso le reti broadband e ultra broadband di Telecom.
capitale di Sky Italia s.r.l., la Telecom Italia ha diluito la A fine luglio 2015 la Sky Italian Holdings (società
propria quota nella società al 19,9%. controllante della Sky Italia s.r.l.) ha acquisito dal Gruppo
Nel successivo mese di giugno Sky Italia s.r.l. ha Viacom International Media Networks la Nuova Società
acquisito, per complessivi 208 milioni di euro, i rami Televisiva Italiana s.r.l. (ex-MTV Italia s.r.l., editore del
aziendali inerenti le attività satellitari di Europa TV e Prima canale televisivo MTV, da febbraio 2016 in onda come
TV; tali società, in seguito titolari delle sole attività TV8).
SKY ITALIA s.r.l.

Quota di
Società possesso
del Gruppo

Sky Italia Network Service s.r.l. Milano » 8.000 100,00 Call center
– Telepiù s.r.l. (1) . . . . . . . . . . . . . . . . Milano » 10.625 100,00 Finanziaria
4. ATTIVITÀ
Sky Italia s.r.l. è la prima «media company» in Italia e opera su diverse piattaforme trasmissive. Sky è stata la prima
televisione in Italia ad aver trasmesso in modalità HD (alta definizione) e dal vivo in modalità 3D (immagini tridimensionali).
L'offerta «pay-tv» è attualmente disponibile via satellite e sulle reti broadband e ultrabroadband. Con «My Sky HD» (decoder
dotato di hard disk), è possibile usufruire del servizio «Sky On Demand» che permette di accedere ad una videoteca con
migliaia di titoli di vario genere, mentre con «Sky Go» è visibile una selezione dei canali e contenuti Sky su tablet, Pc, Mac e
Smartphone. Sky offre 150 canali tematici e «pay per view», di cui 65 in HD e uno interamente in 3D. La Internet TV di Sky,
«NOW TV», offre invece in streaming su «NOW TV Box» e sui principali dispositivi connessi a Internet, una selezione di
contenuti di cinema, intrattenimento e sport della piattaforma.
Nel 2015 la quota di ascolto nel giorno medio dei canali (Sky + Fox) è del 6,7%, quella in prima serata del 7,4%, dopo la
RAI (37,2% nel giorno medio e 38,3% in prima serata) e Mediaset (32,2% nel giorno medio e 33,9% in prima serata).
Sky è pure presente con tre canali in chiaro sul digitale terrestre, Cielo, SkyTG24 e TV8 (quest'ultimo edito dalla Nuova
Società Televisiva Italiana controllata dalla Sky Italian Holdings).
Nel settembre 2016 il numero degli abbonati era pari a 4,76 milioni.
Sky Italia s.r.l. è parte del Gruppo Sky Plc. che conta 22 milioni di abbonati in cinque Paesi: Austria, Germania, Irlanda,
Italia e Regno Unito. Il suo principale concorrente in Europa è la francese Canal Plus (Gruppo Vivendi).
5. DIPENDENTI
2011-12 2012-13 2013-14 2014-15 2015-16

(numero medio) (1)
Sky Italia s.r.l.:

– giornalisti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 330 317 334 345 347
– dirigenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142 144 142 147 144
Totale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.537 2.518 2.619 2.679 2.752
(migliaia di euro)
Fatturato per dipendente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.109 1.131 1.059 1.004 981

SKY ITALIA s.r.l.
6. VENDITE

2011-12 2012-13 2013-14 2014-15 2015-16
(milioni di euro)

Pubblicità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 291 266 238 210 241
decoder . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57 36 36 29 30
Altri ricavi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 125 95 31 77
Totale (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.813 2.847 2.774 2.690 2.701
Variazione annuale (in %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 0,3 + 1,2 – 2,6 – 3,0 + 0,4

(2) Inclusa la rivendita di diritti (65 milioni nel 2015-16).
B) Ricavi medi
2011-12 2012-13 2013-14 2014-15 2015-16
(euro)

Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,4 101,6 102,2 99,2
2011-12 2012-13 2013-14 2014-15 2015-16
(migliaia di euro)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.812.775 2.846.765 2.773.991 2.690.278 2.700.980

± Costi e ricavi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 5.795 + 19.977 + 39.267 + 51.563 + 41.651
VALORE AGGIUNTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 589.978 441.528 460.296 492.335 485.514
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179.024 176.148 196.280 198.018 212.354
+ Proventi finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.385 552 470 2.727 9.853
diversi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 961 – 3.329 + 1.542 – 14.888 + 2.737
segue
SKY ITALIA s.r.l.

2011-12 2012-13 2013-14 2014-15 2015-16
(migliaia di euro)
± Rivalutazioni e svalutazioni (3) . . . . . . . . . . . . . . . – 13.555 – 65.905 – 14.356 + 7.642 – 458

± Proventi e oneri straordinari (5) . . . . . . . . . . . . . . — — — — – 129.871
149.084 – 45.609 7.730 52.548 – 51.673
± Imposte sul reddito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 69.497 – 4.936 – 18.130 – 28.273 + 13.575
RISULTATO NETTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79.587 – 50.545 – 10.400 24.275 – 38.098
(3) Nel 2012-13 è inclusa la svalutazione di 55,5 milioni dei diritti sportivi relativi ai Giochi Olimpici Estivi da disputarsi a Rio de Janeiro nel 2016 «in precedenza
iscritti a bilancio ad un valore superiore».
(5) Nel 2015-16 sono inclusi 104.371 mila euro di costi dei diritti televisivi di intrattenimento dovuti al cambiamento di stime contabili ex-IAS 8 e 25.500 mila euro di costi
non ricorrenti legati ad iniziative di «marketing, rebranding e information technology».

2011-12 2012-13 2013-14 2014-15 2015-16
(in %)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

± Costi e ricavi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 0,2 + 0,7 + 1,4 + 1,9 + 1,5
Valore aggiunto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21,0 15,5 16,6 18,3 18,0
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,4 6,2 7,1 7,4 7,9


– Oneri finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,7 0,2 0,1 0,1 o

± Proventi finanziari e diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 0,2 – 0,1 + 0,1 – 0,4 + 0,5

2012 2013 2014 2015 2016
(migliaia di euro)

segue
SKY ITALIA s.r.l.

2012 2013 2014 2015 2016
(migliaia di euro)


PASSIVO CORRENTE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (b) 1.774.704 1.568.758 1.571.075 1.470.401 1.593.162

– Fondi di ammortamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.035.325 1.094.327 1.176.333 1.228.710 1.300.624

Altre attività immobilizzate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 473 403 392 5.585 12.357
ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO . . . . . . . . . . (d) 1.225.336 1.171.099 1.101.682 1.042.218 1.008.366
DIRITTI TELEVISIVI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (e) 75.624 20.300 57.107 49.514 57.463
Fondi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.798 53.602 50.454 38.863 51.029
PASSIVO A MEDIA/LUNGA SCADENZA . . . . . (g) 77.110 124.819 127.961 128.130 137.106
AVVIAMENTO (5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (h) 299.733 299.733 299.733 299.733 299.733
rappresentato da:
Riserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 334.069 408.412 358.117 444.945 473.470
Risultato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79.587 – 50.545 – 10.400 24.275 – 38.098
(1) Tali diritti sono rappresentati dalle licenze relative all'utilizzazione dei diritti sportivi e cinematografici e «sono spesati a conto economico in base ai benefici che
comportano tipicamente riferibili al loro utilizzo o alla durata del contratto»; la diminuzione nel 2016 riflette il cambiamento delle stime contabili sottostanti la
contabilizzazione dei costi per diritti televisivi di intrattenimento (cfr. nota 5 alla Tab. 7.A). L'importo del 2016 è costituito da diritti televisivi cinema e
intrattenimento per 181.302 mila euro e diritti televisivi sport per 110.619 mila euro.
(2) Nel 2015 e nel 2016 sono inclusi, rispettivamente, 159.974 e 224.726 mila euro di crediti finanziari a breve v/ consociate.
(4) Si tratta del 100% della Sky Italia Network Service s.r.l.
SKY ITALIA s.r.l.
D) Indebitamento
2012 2013 2014 2015 2016
(migliaia di euro)

Totale debiti (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.774.704 1.568.758 1.571.075 1.470.401 1.593.162
E) Capitale netto
2011-12 2012-13 2013-14 2014-15 2015-16
(migliaia di euro)
Saldo al 1º luglio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 584.962 675.163 619.374 609.224 730.727

± Risultato netto dell'esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . + 79.587 – 50.545 – 10.400 + 24.275 – 38.098
+ Aumento riserve (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — — 80.507 —
± Altri movimenti (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 10.614 – 5.244 + 250 + 16.721 + 4.250
Saldo al 30 giugno . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 675.163 619.374 609.224 730.727 696.879
(1) Si tratta di rinuncia a crediti da parte della precedente controllante (SGH Stream Sub).
Totale 2012-2016
2012-13 2013-14 2014-15 2015-16 Saldi %
(migliaia di euro)
materiali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144.607 138.056 109.732 109.165 501.560 63,5
prietà . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17.658 8.800 8.224 17.937 52.619 6,7
Aumento disponibilità . . . . . . . . . . . . . . . 12.042 — — 2.327 2.421 0,3
Diminuzione debiti finanziari . . . . . . — 120.825 — 4.670 111.770 14,2
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108.023 — 102.275 — 120.871 15,3
Totale impieghi . . . . . . . . . . . . . . . . 282.330 267.681 220.231 134.099 789.241 100,0

cizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263.576 165.245 210.127 127.068 766.016 97,1
Cessione di beni patrimoniali 12.306 5.286 309 5.324 23.225 2,9
segue
SKY ITALIA s.r.l.

Totale 2012-2016
2012-13 2013-14 2014-15 2015-16 Saldi %
(migliaia di euro)
Aumento debiti finanziari . . . . . . . . . . . 6.448 — 7.277 — — —

Diminuzione disponibilità . . . . . . . . . . . — 9.430 2.518 — — —
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 87.720 — 1.707 — —
Totale risorse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282.330 267.681 220.231 134.099 789.241 100,0
2011-12 2012-13 2013-14 2014-15 2015-16

(in %)
Fatturato netto
....... 185,0 179,3 172,7 167,1 166,2
...... 12,4 8,7 8,3 6,6 6,6
.... 11,5 11,6 11,4 10,7 9,1
........................ 32,4 9,2 7,5 14,3 14,6
Valore aggiunto
Oneri finanziari
.......................... n.c. n.c. n.c. n.c. n.c.
........................... 48,2 47,2 49,1 57,6 58,9
Passivo corrente
......... 19,7 20,7 20,5 30,3 40,2
Passivo corrente
Circolante
.................................. 14,3 12,7 12,2 10,3 13,0
Fatturato netto
Rimanenze . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,2 0,3 0,2 0,3 0,2
Debiti commerciali
....................... 31,0 21,2 27,0 24,6 27,7
.............. 65,6 68,5 72,9 76,5 79,1
segue
SKY ITALIA s.r.l.

2011-12 2012-13 2013-14 2014-15 2015-16
(in %)

............... — — — — —
Totale debiti
.................................. 262,9 253,3 257,9 201,2 228,6
Capitale netto
(numero) (2) . . . . . . . . . . . 0,3 0,3 0,3 0,4 0,3
(numero) . . . . 2,5 3,1 4,1 3,3 5,4
......................... 54,2 56,5 52,9 48,6 49,7
Capitale investito
Risultato netto / Capitale netto (ROE) . . . . . . . . . 13,4 n.c. n.c. 3,4 n.c.

0,5 nel 2014-15 e a 0,4 nel 2015-16.

Data
VII 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261.507 261.507.000 1
11. DIVIDENDI
1. GENERALITÀ
— Anno di costituzione societaria: 1993 Gervaso Colombo, Laura Grimi

— Sede sociale: Milano - Via Monte Penice, 7 — Revisori: Deloitte & Touche
(Tel. 02-30801; Internet: www.sky.it)
— Attività del Gruppo: produzione e diffusione di program- — Soci: a fine dicembre 2017 l’intero capitale era detenuto
mi televisivi; raccolta pubblicitaria; acquisto, produzione dalla Sky Italian Holdings, a sua volta controllata al
e gestione diritti televisivi; attività di call center 100% dalla Sky International Operation Ltd., 100% di
Sky Plc. (il 39% del capitale di quest'ultima faceva capo
— Consiglio di Amministrazione: David Jeremy Darroch al Gruppo 21st Century Fox Inc.) (1).
(P), Andrea Zappia (CD), Andrew John Griffith,
Domenico Carlo Fausto Labianca (1) Nel dicembre 2017 The Walt Disney Co. ha raggiunto un accordo con
Rupert Murdoch per l'acquisizione della 21st Century Fox Inc. per un
— Collegio sindacale: Arcangelo Agogliati (P), Angelo controvalore di 52,4 miliardi di USD.
2. PROFILO STORICO
La società fu costituita dal Gruppo Telecom Italia con alla Holland Coordinator & Service Company Italia
la denominazione Stream, con lo scopo di diffondere e (Gruppo Ben Ammar) per 297 milioni di euro; con effetto
promuovere servizi e applicazioni multimediali. 1° luglio 2003 Sky Italia s.r.l. ha inoltre acquisito i rami
Nel corso del 1999 la società acquisì, per circa 140 mi- d’azienda di Telepiù, Atena Servizi e Omega TV (quest'ul-
liardi di lire, i diritti di trasmissione delle partite di 7 tima successivamente incorporata da Sky TV Italia s.r.l.).
squadre di calcio della serie A relativi al campionato 1999- Nel settembre 2004 la Telecom Italia, dopo la rinuncia
2000, diventando il secondo operatore italiano nel mercato a crediti verso Sky Italia s.r.l. per 28 milioni di euro,
delle «pay-tv» satellitari, dopo la Telepiù (Gruppo imputati a riserva per copertura perdite, ha ceduto la quota
Vivendi); contestualmente la Telecom Italia ne cedette il del 19,9% in suo possesso al Gruppo News Corp. per 88
32,5% per complessivi 130 miliardi di lire alla News Corp. milioni di euro; l’impegno complessivo sostenuto dal
(17,5%), alla Cecchi Gori Group (9%) e alla SDS - Società Gruppo Telecom Italia dalla costituzione di Stream (ora Sky
Diritti Sportivi s.r.l. (6%); tali nuovi azionisti sottoscrissero Italia s.r.l.) è stato di circa 1,5 miliardi di euro, mentre
successivamente un aumento di capitale ad essi riservato quello del Gruppo News Corp. dal suo ingresso nel 1999 al
per complessivi 130 miliardi di lire elevando le proprie 2005 è stato di circa 1,9 miliardi di euro.
quote al 35% per la News Corp., al 18% per la Cecchi Gori Nel marzo 2008 la Telecare s.r.l. (ora Sky Italia
Group ed al 12% per la SDS. Network Service s.r.l.) ha incorporato Sky TV Italia s.r.l. e
Nel giugno 2000 il Gruppo Telecom Italia ed il Gruppo Atena Servizi s.r.l.
News Corp. acquistarono, in quote paritetiche, il pacchetto Nel dicembre 2011 è stata ceduta la partecipazione del
del 30% della Stream dalla Cecchi Gori Group e dalla SDS 30,6% in REA Italia s.r.l. alla REA Group Europe per un
con un esborso di 130 miliardi di lire ciascuno. controvalore di 7 milioni di euro.
Nell’aprile 2003 la Stream ha modificato denominazione A fine giugno 2013, a seguito della scissione della
e forma giuridica in Sky Italia s.r.l. ed ha costituito una nuova News Corp. in due società distinte (News Corp. e 21st
società denominata Sky TV Italia s.r.l.; quest'ultima ha Century Fox Inc.), la Sky Italia s.r.l. è passata sotto il
acquisito il 100% del Gruppo Telepiù (che comprendeva tra controllo della 21st Century Fox Inc. che, nel novembre
l’altro Europa TV, Prima TV, Omega TV, Telecare s.r.l. e 2014, l'ha ceduta alla British Sky Broadcasting Group Plc.
Atena Servizi s.r.l.) da Canal+ (Gruppo Vivendi) per 514 (poi ridenominata Sky Plc.).
milioni di euro. L'acquisizione è stata in parte finanziata Nell'aprile 2014 Sky Italia e Telecom Italia hanno
attraverso la sottoscrizione a favore di Canal+ di «promissory siglato un accordo per la creazione della prima IPTV in
notes» per un importo di 367 milioni di euro, contestualmente Italia, rendendo accessibili i contenuti e i servizi Sky anche
scontate da Canal+ presso una società del Gruppo News attraverso le reti broadband e ultra broadband di Telecom.
Corp.; successivamente Sky Italia s.r.l. si è accollata per A fine luglio 2015 la Sky Italian Holdings (società
intero tale debito. A seguito di tale operazione e di aumenti di controllante della Sky Italia s.r.l.) ha acquisito dal Gruppo
capitale di Sky Italia s.r.l., la Telecom Italia ha diluito la Viacom International Media Networks la Nuova Società
propria quota nella società al 19,9%. Televisiva Italiana s.r.l. (ex-MTV Italia s.r.l., editore del
Nel successivo mese di giugno Sky Italia s.r.l. ha canale televisivo MTV, da febbraio 2016 in onda come
acquisito, per complessivi 208 milioni di euro, i rami TV8).
aziendali inerenti le attività satellitari di Europa TV e Prima Nel dicembre 2017 The Walt Disney Co. ha raggiunto
TV; tali società, in seguito titolari delle sole attività un accordo con Rupert Murdoch per l'acquisizione della
analogiche terrestri, sulla base delle condizioni poste dalla 21st Century Fox Inc. (che include il Gruppo Sky) per un
Commissione Europea, sono state cedute nel dicembre 2003 controvalore di 52,4 miliardi di USD.
SKY ITALIA s.r.l.

Quota di
Società possesso
del Gruppo
Sky Italia s.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Milano EUR 261.507 — Capogruppo; produzione e

Sky Italia Network Service s.r.l. Milano » 8.000 100,00 Call center
– Telepiù s.r.l. (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . Milano » 10.625 100,00 Finanziaria
4. ATTIVITÀ
Sky Italia s.r.l. è la prima «media company» in Italia e opera su diverse piattaforme trasmissive. L'offerta «pay-tv»,
disponibile via satellite e «IPTV», comprende 150 canali tematici e «pay per view», di cui oltre 60 in HD. Sky propone in
abbonamento, grazie anche ai servizi «Sky On Demand» e «Sky Go», contenuti esclusivi derivanti da produzioni originali Sky
e una selezione di programmi di intrattenimento serie tv, cinema, sport, news e programmi per bambini. Nello scorso novembre
ha inoltre lanciato «SkyQ», una nuova piattaforma tecnologica che trasforma la casa in un ambiente integrato ed offre la visione
dei suoi contenuti a pagamento su tutti gli schermi, dentro e fuori casa. La Internet TV di Sky, «NOW TV», offre invece in
streaming su «NOW TV Box» e sui principali dispositivi connessi a Internet, una selezione di contenuti di cinema,
intrattenimento e sport della piattaforma.
Nel 2016 la quota di ascolto nel giorno medio dei canali (Sky + Fox) è del 7,9%, quella in prima serata dell'8,8%, dopo la
RAI (36,7% nel giorno medio e 38,6% in prima serata) e Mediaset (31,6% nel giorno medio e 31,6% in prima serata).
Sky è pure presente con tre canali in chiaro sul digitale terrestre, Cielo, SkyTG24 e TV8 (quest'ultimo edito dalla Nuova
Società Televisiva Italiana controllata dalla Sky Italian Holdings).
Nel giugno 2017 il numero degli abbonati era pari a 4.783 mila (4.742 mila nel giugno 2016).
Sky Italia s.r.l. è parte del Gruppo Sky Plc. che conta oltre 22 milioni di abbonati in cinque Paesi: Austria, Germania,
Irlanda, Italia e Regno Unito. Il suo principale concorrente in Europa è la francese Canal Plus (Gruppo Vivendi).
5. DIPENDENTI
2012-13 2013-14 2014-15 2015-16 2016-17

(numero medio) (1)
Sky Italia s.r.l.:

– giornalisti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 317 334 345 347 349
– dirigenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144 142 147 144 141
Totale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.518 2.619 2.679 2.752 2.867
(migliaia di euro)
Fatturato per dipendente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.131 1.059 1.004 981 966

SKY ITALIA s.r.l.
6. VENDITE

2012-13 2013-14 2014-15 2015-16 2016-17
(milioni di euro)

Pubblicità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 266 238 210 241 233
decoder . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 36 29 30 29
Altri ricavi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 95 31 77 122
Totale (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.847 2.774 2.690 2.701 2.770
Variazione annuale (in %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 1,2 – 2,6 – 3,0 + 0,4 + 2,6

(2) Inclusa la rivendita di diritti e contenuti televisivi (116 milioni nel 2016-17).
B) Ricavi medi
2012-13 2013-14 2014-15 2015-16 2016-17
(euro)

Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 101,2 101,8 98,8 99,6
2012-13 2013-14 2014-15 2015-16 2016-17
(migliaia di euro)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.846.765 2.773.991 2.690.278 2.700.980 2.770.455

VALORE AGGIUNTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 441.528 460.296 492.335 485.514 455.228
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176.148 196.280 198.018 212.354 225.793
– Ammortamenti immobilizzazioni materiali (2) 183.558 182.896 171.515 148.042 96.126
+ Proventi finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 552 470 2.727 9.853 14.165
diversi (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 3.329 + 1.542 – 14.888 + 2.737 + 2.728
segue
SKY ITALIA s.r.l.

2012-13 2013-14 2014-15 2015-16 2016-17
(migliaia di euro)
± Rivalutazioni e svalutazioni (4) . . . . . . . . . . . . . . – 65.905 – 14.356 + 7.642 – 458 – 1.327

± Proventi e oneri straordinari (6) . . . . . . . . . . . . . . — — — – 129.871 —
– 45.609 7.730 52.548 – 51.673 71.404
± Imposte sul reddito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 4.936 – 18.130 – 28.273 + 13.575 – 29.750
RISULTATO NETTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 50.545 – 10.400 24.275 – 38.098 41.654
(2) La diminuzione degli ammortamenti nel 2016-17 è causato «principalmente dal cambio di vita utile dei set-top box, che passano da una vita utile di 5 anni e 4
mesi a 7 anni».
(4) Nel 2012-13 è inclusa la svalutazione di 55,5 milioni dei diritti sportivi relativi ai Giochi Olimpici Estivi da disputarsi a Rio de Janeiro nel 2016 «in precedenza
iscritti a bilancio ad un valore superiore».

2012-13 2013-14 2014-15 2015-16 2016-17
(in %)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Valore aggiunto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15,5 16,6 18,3 18,0 16,4
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,2 7,1 7,4 7,9 8,1
– Oneri finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,2 0,1 0,1 o 0,1
± Proventi finanziari e diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 0,1 + 0,1 – 0,4 + 0,5 + 0,6

2013 2014 2015 2016 2017
(migliaia di euro)

Crediti commerciali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 353.809 333.340 270.033 346.259 334.440
segue
SKY ITALIA s.r.l.

2013 2014 2015 2016 2017
(migliaia di euro)

ATTIVO CORRENTE LORDO . . . . . . . . . . . . . . . . . (a) 740.380 771.890 846.561 937.768 1.023.915

PASSIVO CORRENTE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (b) 1.568.758 1.571.075 1.470.401 1.593.162 1.700.473

Immobilizzazioni materiali in corso . . . . . . . . . . . 58.567 56.755 57.930 47.483 59.358

Altre attività immobilizzate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 403 392 5.585 12.357 1.942
ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO . . . . . . . . . . . (d) 1.171.099 1.101.682 1.042.218 1.008.366 1.003.488
DIRITTI TELEVISIVI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (e) 20.300 57.107 49.514 57.463 63.805
Fondi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53.602 50.454 38.863 51.029 54.195
PASSIVO A MEDIA/LUNGA SCADENZA . . . . . . (g) 124.819 127.961 128.130 137.106 142.736
AVVIAMENTO (5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (h) 299.733 299.733 299.733 299.733 299.733
rappresentato da:
Riserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 408.412 358.117 444.945 473.470 416.583
Risultato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 50.545 – 10.400 24.275 – 38.098 41.654
(1) Tali diritti sono rappresentati dalle licenze relative all'utilizzazione dei diritti sportivi e cinematografici e «sono riconosciuti a conto economico ... in base ai
benefici economici ragionevolmente stimabili che sono in grado di apportare alla società, tipicamente riferibili al loro utilizzo, alla durata del diritto di
sfruttamento ed alla performance misurata dagli ascolti televisivi»; la diminuzione nel 2016 riflette il cambiamento delle stime contabili sottostanti la
contabilizzazione dei costi per diritti televisivi di intrattenimento (cfr. nota 6 alla Tab. 7.A). L'importo del 2017 è costituito da diritti televisivi cinema e
intrattenimento per 183.429 mila euro e diritti televisivi sport per 100.049 mila euro.
(2) Nel 2015, nel 2016 e nel 2017 sono inclusi, rispettivamente, 159.974, 224.726 e 282.803 mila euro di crediti finanziari a breve v/ Sky Operational Finance Ltd.
(4) Si tratta del 100% della Sky Italia Network Service s.r.l.
SKY ITALIA s.r.l.
D) Indebitamento
2013 2014 2015 2016 2017
(migliaia di euro)

Debiti di funzionamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 763.057 886.199 778.248 905.679 1.012.309
Totale debiti (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.568.758 1.571.075 1.470.401 1.593.162 1.700.473
E) Capitale netto
2012-13 2013-14 2014-15 2015-16 2016-17
(migliaia di euro)
Saldo al 1º luglio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 675.163 619.374 609.224 730.727 696.879

± Risultato netto dell'esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . – 50.545 – 10.400 + 24.275 – 38.098 + 41.654
+ Aumento riserve (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — 80.507 — —
± Altri movimenti (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 5.244 + 250 + 16.721 + 4.250 – 18.789
Saldo al 30 giugno . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 619.374 609.224 730.727 696.879 719.744
(1) Si tratta di rinuncia a crediti da parte della precedente controllante (SGH Stream Sub).
Totale 2013-2017
2013-14 2014-15 2015-16 2016-17 Saldi %
(migliaia di euro)
materiali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138.056 109.732 109.165 125.198 482.151 56,4
prietà . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8.800 8.224 17.937 27.977 62.938 7,4
Aumento disponibilità . . . . . . . . . . . . . . . — — 2.327 7.097 — —
Diminuzione debiti finanziari . . . . . . 120.825 — 4.670 — 117.537 13,7
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 102.275 67.559 109.864 191.978 22,5
Totale impieghi . . . . . . . . . . . . . . . . . 267.681 220.231 201.658 270.136 854.604 100,0

cizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165.245 210.127 196.334 268.118 839.824 98,3
Cessione di beni patrimoniali 5.286 309 5.324 1.337 12.256 1,4
segue
SKY ITALIA s.r.l.

Totale 2013-2017
2013-14 2014-15 2015-16 2016-17 Saldi %
(migliaia di euro)
Aumento debiti finanziari . . . . . . . . . . . — 7.277 — 681 — —

Diminuzione disponibilità . . . . . . . . . . . 9.430 2.518 — — 2.524 0,3
Variazioni diverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87.720 — — — — —
Totale risorse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267.681 220.231 201.658 270.136 854.604 100,0
2012-13 2013-14 2014-15 2015-16 2016-17

(in %)
Fatturato netto
....... 179,3 172,7 167,1 166,2 167,1
...... 8,7 8,3 6,6 6,6 7,4
.... 11,6 11,4 10,7 9,1 5,8
........................ 9,2 7,5 14,3 14,6 14,4
Valore aggiunto
Oneri finanziari
.......................... n.c. n.c. n.c. n.c. n.c.
........................... 47,2 49,1 57,6 58,9 60,2
Passivo corrente
........ 20,7 20,5 30,3 40,2 43,1
Passivo corrente
Circolante
.................................. 12,7 12,2 10,3 13,0 12,3
Fatturato netto
Rimanenze . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,3 0,2 0,3 0,2 0,3
Debiti commerciali
....................... 21,2 27,0 24,6 27,7 29,2
.............. 68,5 72,9 76,5 79,1 78,7
segue
SKY ITALIA s.r.l.

2012-13 2013-14 2014-15 2015-16 2016-17
(in %)

............... — — — — —
Totale debiti
................................... 253,3 257,9 201,2 228,6 236,3
Capitale netto
(numero) (2) . . . . . . . . . . . 0,3 0,3 0,4 0,3 0,3

(numero) . . . . 3,1 4,1 3,3 3,5 2,6
......................... 56,5 52,9 48,6 49,7 48,9
Capitale investito
Risultato netto / Capitale netto (ROE) . . . . . . . . . n.c. n.c. 3,4 n.c. 6,1

0,4 nel 2015-16 e a 0,4 nel 2016-17.

Data
VII 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261.507 261.507.000 1
11. DIVIDENDI
SKY ITALIA s.r.l. (Gruppo Sky Ltd.)
1. GENERALITÀ
(Tel. 02-30801; Internet: www.sky.it) Gervaso Colombo, Laura Grimi
— Attività del Gruppo: produzione e diffusione di program- — Revisori: Deloitte & Touche
e gestione diritti televisivi; attività di «call center» — Soci: nel gennaio 2019 l’intero capitale era detenuto
dalla Sky Italian Holdings, a sua volta controllata
— Consiglio di Amministrazione: David Jeremy Darroch indirettamente al 100% da Sky Ltd. (Gruppo Comcast
(P), Andrea Zappia (CD), Andrew John Griffith, NBCUniversal).
2. PROFILO STORICO
La società fu costituita dal Gruppo Telecom Italia con vamente incorporata da Sky TV Italia s.r.l.).
la denominazione Stream, con lo scopo di diffondere e Nel settembre 2004 la Telecom Italia, dopo la rinuncia
promuovere servizi e applicazioni multimediali. a crediti verso Sky Italia s.r.l. per 28 milioni di euro,
Nel corso del 1999 la società acquisì, per circa 140 mi- imputati a riserva per copertura perdite, ha ceduto la quota
liardi di lire, i diritti di trasmissione delle partite di 7 del 19,9% in suo possesso al Gruppo News Corp. per 88
squadre di calcio della serie A relativi al campionato 1999- milioni di euro; l’impegno complessivo sostenuto dal
2000, diventando il secondo operatore italiano nel mercato Gruppo Telecom Italia dalla costituzione di Stream (ora Sky
delle «pay-tv» satellitari, dopo la Telepiù (Gruppo Italia s.r.l.) è stato di circa 1,5 miliardi di euro, mentre
Vivendi); contestualmente la Telecom Italia ne cedette il quello del Gruppo News Corp. dal suo ingresso nel 1999 al
32,5% per complessivi 130 miliardi di lire alla News Corp. 2005 è stato di circa 1,9 miliardi di euro.
(17,5%), alla Cecchi Gori Group (9%) e alla SDS - Società Nel marzo 2008 la Telecare s.r.l. (ora Sky Italia
Diritti Sportivi s.r.l. (6%); tali nuovi azionisti sottoscrissero Network Service s.r.l.) ha incorporato Sky TV Italia s.r.l. e
successivamente un aumento di capitale ad essi riservato Atena Servizi s.r.l.
per complessivi 130 miliardi di lire elevando le proprie Nel dicembre 2011 è stata ceduta la partecipazione del
quote al 35% per la News Corp., al 18% per la Cecchi Gori 30,6% in REA Italia s.r.l. alla REA Group Europe per un
Group ed al 12% per la SDS. controvalore di 7 milioni di euro.
Nel giugno 2000 il Gruppo Telecom Italia ed il Gruppo A fine giugno 2013, a seguito della scissione della
News Corp. acquistarono, in quote paritetiche, il pacchetto News Corp. in due società distinte (News Corp. e 21st
del 30% della Stream dalla Cecchi Gori Group e dalla SDS Century Fox Inc.), la Sky Italia s.r.l. è passata sotto il
con un esborso di 130 miliardi di lire ciascuno. controllo della 21st Century Fox Inc. che, nel novembre
Nell’aprile 2003 la Stream ha modificato denominazione 2014, l'ha ceduta alla British Sky Broadcasting Group Plc.
e forma giuridica in Sky Italia s.r.l. ed ha costituito una nuova (poi ridenominata Sky Plc.).
società denominata Sky TV Italia s.r.l.; quest'ultima ha Nell'aprile 2014 Sky Italia e Telecom Italia hanno
acquisito il 100% del Gruppo Telepiù (che comprendeva tra siglato un accordo per rendere accessibili i contenuti e i
l’altro Europa TV, Prima TV, Omega TV, Telecare s.r.l. e servizi Sky anche attraverso le reti broadband.
Atena Servizi s.r.l.) da Canal+ (Gruppo Vivendi) per 514 A fine luglio 2015 la Sky Italian Holdings (società con-
milioni di euro. L'acquisizione è stata in parte finanziata trollante della Sky Italia s.r.l.) ha acquisito dal Gruppo
attraverso la sottoscrizione a favore di Canal+ di «promissory Viacom International Media Networks la Nuova Società
notes» per un importo di 367 milioni di euro, contestualmente Televisiva Italiana s.r.l. (ex-MTV Italia s.r.l., editore del
scontate da Canal+ presso una società del Gruppo News canale televisivo MTV, da febbraio 2016 in onda come TV8).
Corp.; successivamente Sky Italia s.r.l. si è accollata per Nel marzo 2018 Sky Italia ha acquistato, per 14 milioni
intero tale debito. A seguito di tale operazione e di aumenti di di euro, l'intero capitale della Digital Exchange s.r.l.,
capitale di Sky Italia s.r.l., la Telecom Italia ha diluito la operante nella raccolta pubblicitaria.
propria quota nella società al 19,9%. Nello stesso mese Sky Italia ha raggiunto un accordo
Nel giugno 2003 Sky Italia s.r.l. ha acquisito, per con Mediaset per aggiungere alla sua offerta «pay» anche i
complessivi 208 milioni di euro, i rami aziendali inerenti le canali Premium di cinema e serie tv; a tale accordo ha fatto
attività satellitari di Europa TV e Prima TV; tali società, in seguito, nel successivo mese di novembre, la cessione a Sky
seguito titolari delle sole attività analogiche terrestri, sulla Italian Holdings del 100% di R2 s.r.l. per un corrispettivo di
base delle condizioni poste dalla Commissione Europea, 22,9 milioni di euro, società in cui Mediaset aveva conferito
sono state cedute nel dicembre 2003 alla Holland il ramo d'azienda della piattaforma tecnologica di Premium.
Coordinator & Service Company Italia (Gruppo Ben Nel quarto trimestre 2018, il Gruppo americano
Ammar) per 297 milioni di euro; con effetto 1° luglio 2003 Comcast NBCUniversal ha acquisito l'intero capitale della
Sky Italia s.r.l. ha inoltre acquisito i rami d’azienda di controllante Sky Plc. (ora Sky Ltd.) con un esborso di 30,2
Telepiù, Atena Servizi e Omega TV (quest'ultima successi- miliardi di GBP.
SKY ITALIA s.r.l.

Quota di
Società possesso
del Gruppo
Sky Italia s.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Milano EUR 261.507 — Capogruppo; produzione e

Digital Exchange s.r.l. . . . . . . . . . . . Milano » 104 100,00 Raccolta pubblicitaria

Sky Italia Network Service s.r.l. Milano » 8.000 100,00 «Call center»
– Telepiù s.r.l. (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . Milano » 10.625 100,00 Finanziaria
La controllante Sky Italian Holdings detiene inoltre il 100% di Nuova Società Televisiva Italiana s.r.l., emittente del canale
televisivo TV8.
4. ATTIVITÀ
Sky Italia s.r.l. è la prima «media company» in Italia. La sua offerta «pay tv» di oltre 150 canali è distribuita sia via satellite
che via fibra e, da giugno 2018, 15 canali di serie tv, cinema, intrattenimento e sport sono disponibili via digitale terrestre.
Sky Q è una nuova piattaforma tecnologica che trasforma la casa in un ambiente di visione unico per tutte le tv e i «device»
connessi. Inoltre, grazie a Now TV, Sky trasmette anche in streaming una selezione di contenuti di cinema, intrattenimento e
sport ed è presente in chiaro sul digitale terrestre con 3 canali: TV8, Cielo e Sky TG24.
Nel 2018 la quota di ascolto nel giorno medio dei canali Sky e di tutti canali che fanno parte dell’offerta «pay» è stata del
5,81% e, in prima serata, del 6,10% (la RAI nel giorno medio ha il 36,25% e il 37,15% in prima serata, Mediaset il 31,21% nel
giorno medio e il 32,28% in prima serata). La base abbonati di Sky Italia era di 4,82 milioni di famiglie al 30 giugno 2018 (4,78
milioni nel giugno 2017). Sky Italia s.r.l. fa parte del Gruppo Sky Ltd., leader dell’intrattenimento in Europa che conta più di 23
milioni di abbonati in sette Paesi (Italia, Germania, Austria, Regno Unito, Irlanda, Spagna e Svizzera). Il Gruppo da ottobre
2018 è interamente controllato da Comcast NBCUniversal.
5. DIPENDENTI
2013-14 2014-15 2015-16 2016-17 2017-18

(numero medio) (1)
Sky Italia s.r.l.:

– giornalisti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 334 345 347 349 351
– dirigenti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142 147 144 141 131
Totale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.619 2.679 2.752 2.867 2.767
segue
SKY ITALIA s.r.l.
segue dipendenti
2013-14 2014-15 2015-16 2016-17 2017-18
(migliaia di euro)
Fatturato per dipendente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.059 1.004 981 966 1.022

6. VENDITE
2013-14 2014-15 2015-16 2016-17 2017-18

(milioni di euro)

Pubblicità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238 210 241 233 245
decoder . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 29 30 29 42
Altri ricavi (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95 31 77 122 66
Totale (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.774 2.690 2.701 2.770 2.827
Variazione annuale (in %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 2,6 – 3,0 + 0,4 + 2,6 + 2,1

(2) Inclusa la rivendita di diritti e contenuti televisivi (60 milioni nel 2017-18).
(3) I ricavi dalla Sky Italia s.r.l. sono realizzati essenzialmente in Italia.
B) Ricavi medi
2013-14 2014-15 2015-16 2016-17 2017-18
(euro)

Nº indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,6 97,7 98,4 101,4
2013-14 2014-15 2015-16 2016-17 2017-18

(migliaia di euro)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.773.991 2.690.278 2.700.980 2.770.455 2.827.227

VALORE AGGIUNTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 460.296 492.335 485.514 455.228 584.785
segue
SKY ITALIA s.r.l.

2013-14 2014-15 2015-16 2016-17 2017-18
(migliaia di euro)
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196.280 198.018 212.354 225.793 223.972

– Ammortamenti immobilizzazioni materiali (2) 182.896 171.515 148.042 96.126 103.293
+ Proventi finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 470 2.727 9.853 14.165 11.828
diversi (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 1.542 – 14.888 + 2.737 + 2.728 – 1.259
± Rivalutazioni e svalutazioni (4) . . . . . . . . . . . . . . – 14.356 + 7.642 – 458 – 1.327 – 18.601
± Proventi e oneri straordinari (6) . . . . . . . . . . . . . . — — – 129.871 — —
7.730 52.548 – 51.673 71.404 147.085
± Imposte sul reddito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 18.130 – 28.273 + 13.575 – 29.750 – 47.490
RISULTATO NETTO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 10.400 24.275 – 38.098 41.654 99.595
(2) La diminuzione degli ammortamenti nel 2016-17 è causata «principalmente dal cambio di vita utile dei set-top box, che passano da una vita utile di 5 anni e 4
mesi a 7 anni».
(4) Nel 2017-18 sono incluse svalutazioni su immobilizzazioni immateriali pari a –12.463 mila euro, per «investimenti in progetti non più recuperabili».

2013-14 2014-15 2015-16 2016-17 2017-18
(in %)
Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Valore aggiunto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16,6 18,3 18,0 16,4 20,7
– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,1 7,4 7,9 8,1 7,9
– Oneri finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,1 0,1 o 0,1 0,1
± Proventi finanziari e diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 0,1 – 0,4 + 0,5 + 0,6 + 0,4
SKY ITALIA s.r.l.
2014 2015 2016 2017 2018

(migliaia di euro)
Crediti commerciali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333.340 270.033 346.259 334.440 381.726


ATTIVO CORRENTE LORDO . . . . . . . . . . . . . . . . . (a) 771.890 846.561 937.768 1.023.915 1.122.111

PASSIVO CORRENTE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (b) 1.571.075 1.470.401 1.593.162 1.700.473 1.828.547

Immobilizzazioni materiali in corso . . . . . . . . . . . 56.755 57.930 47.483 59.358 66.899

Partecipazioni (5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 539.976 539.976 539.976 539.976 553.976
Altre attività immobilizzate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 392 5.585 12.357 1.942 10.581
ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO . . . . . . . . . . . (d) 1.101.682 1.042.218 1.008.366 1.003.488 1.077.663
DIRITTI TELEVISIVI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (e) 57.107 49.514 57.463 63.805 67.427
Altre passività a m/l scadenza (4) . . . . . . . . . . . . . . — — 3.881 10.934 12.902
Fondi diversi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50.454 38.863 47.148 43.261 16.379
PASSIVO A MEDIA/LUNGA SCADENZA . . . . . . (g) 127.961 128.130 137.106 142.736 121.971
AVVIAMENTO (6) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (h) 299.733 299.733 299.733 299.733 299.733
rappresentato da:
Riserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 358.117 444.945 473.470 416.583 460.102
Risultato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . – 10.400 24.275 – 38.098 41.654 99.595
segue
SKY ITALIA s.r.l.
(1) Tali diritti sono rappresentati dalle licenze relative all'utilizzazione dei diritti sportivi e cinematografici e «sono riconosciuti a conto economico ... in base ai
benefici economici ragionevolmente stimabili che sono in grado di arrecare alla società, tipicamente riferibili al loro utilizzo, alla durata del diritto di sfruttamento
ed alla performance misurata dagli ascolti televisivi»; la diminuzione nel 2016 riflette il cambiamento delle stime contabili ex-IAS 8 sottostanti l'iscrizione dei
costi per diritti televisivi di intrattenimento (cfr. nota 6 alla Tab. 7.A). L'importo del 2018 è costituito da diritti televisivi cinema e intrattenimento per 181.253
mila euro e diritti televisivi sport per 135.727 mila euro.
(2) Dal 2015 sono inclusi, rispettivamente, 159.974, 224.726, 282.803 e 225.213 mila euro di crediti finanziari a breve v/ Sky Operational Finance Ltd.
(3) Si tratta di debiti finanziari v/ controllate, controllanti e consociate (cfr. successiva nota 5).
(4) Dati riclassificati nel 2016.
(5) Si tratta del 100% della Sky Italia Network Service s.r.l. (539.976 mila euro) e del 100% della Digital Exchange s.r.l. (14.000 mila euro). A sua volta Sky Italia
Network Service s.r.l. detiene il 100% di Telepiù s.r.l., in carico per 514 milioni; la principale voce dell'attivo di quest'ultima è costituita da crediti finanziari
v/ Sky Italia s.r.l. (635 milioni al 30-6-2018).
(6) Incluso l'avviamento per l'acquisto dei rami d'azienda del Gruppo Telepiù (244 milioni).
D) Indebitamento
2014 2015 2016 2017 2018
(migliaia di euro)

Debiti di funzionamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 886.199 778.248 909.560 1.023.243 1.103.385
Totale debiti (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.571.075 1.470.401 1.597.043 1.711.407 1.841.449
E) Capitale netto
2013-14 2014-15 2015-16 2016-17 2017-18
(migliaia di euro)
Saldo al 1º luglio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 619.374 609.224 730.727 696.879 719.744

± Risultato netto dell'esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . – 10.400 + 24.275 – 38.098 + 41.654 + 99.595
+ Aumento riserve (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 80.507 — — —
± Variazioni diverse (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 250 + 16.721 + 4.250 – 18.789 + 1.865
Saldo al 30 giugno . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 609.224 730.727 696.879 719.744 821.204
(1) Si tratta di rinuncia a crediti da parte della precedente controllante SGH Stream Sub.
Totale 2014-2018
2014-15 2015-16 2016-17 2017-18 Saldi %
(migliaia di euro)
materiali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109.732 109.165 125.198 175.749 519.844 50,0
prietà . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8.224 17.937 27.977 23.915 78.053 7,5
Investimenti finanziari (1) . . . . . . . . . . — — — 14.000 14.000 1,4
Aumento disponibilità . . . . . . . . . . . . . . . — 2.327 7.097 1.816 8.722 0,8
segue
SKY ITALIA s.r.l.
segue impieghi e risorse

Totale 2014-2018
2014-15 2015-16 2016-17 2017-18 Saldi %
(migliaia di euro)
Diminuzione debiti finanziari . . . . . . — 4.670 — — — —

Variazioni diverse (2) . . . . . . . . . . . . . . . 102.275 67.559 109.864 138.767 418.465 40,3
Totale impieghi . . . . . . . . . . . . . . . . . 220.231 201.658 270.136 354.247 1.039.084 100,0
cizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 210.127 196.334 268.118 301.293 975.872 93,9
Cessione di beni patrimoniali 309 5.324 1.337 3.054 10.024 1,0
Aumento debiti finanziari . . . . . . . . . . . 7.277 — 681 49.900 53.188 5,1
Diminuzione disponibilità . . . . . . . . . . . 2.518 — — — — —
Totale risorse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220.231 201.658 270.136 354.247 1.039.084 100,0
(1) Si tratta del 100% della Digital Exchange s.r.l.

(2) Inclusa la variazione dei diritti televisivi non di proprietà (rispettivamente, –50, –103, –8 e +34 milioni).
2013-14 2014-15 2015-16 2016-17 2017-18

(in %)
Fatturato netto
....... 172,7 167,1 166,2 167,1 175,3
...... 8,3 6,6 6,6 7,4 10,2
.... 11,4 10,7 9,1 5,8 6,4
........................ 7,5 14,3 14,6 14,4 28,9
Valore aggiunto
Oneri finanziari
.......................... n.c. n.c. n.c. n.c. n.c.
........................... 49,1 57,6 58,9 60,2 61,4
Passivo corrente
........ 20,5 30,3 40,2 43,1 43,7
Passivo corrente
Circolante
.................................. 12,2 10,3 13,0 12,3 13,7
Fatturato netto
Rimanenze . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,2 0,3 0,2 0,3 0,2
segue
SKY ITALIA s.r.l.

2013-14 2014-15 2015-16 2016-17 2017-18
(in %)
Debiti commerciali
....................... 27,0 24,6 27,7 29,2 30,2
.............. 72,9 76,5 79,1 78,7 73,8
............... — — — — —
Totale debiti
................................... 257,9 201,2 229,2 237,8 242,2
Capitale netto
(numero) (2) . . . . . . . . . . . 0,3 0,4 0,3 0,3 0,3
(numero) . . . . 4,1 3,3 3,5 2,6 2,5
......................... 52,9 48,6 49,7 48,9 47,3
Capitale investito
Risultato netto / Capitale netto (ROE) . . . . . . . . . – 1,7 3,4 – 5,2 6,1 13,8

(2) Considerando il capitale netto tangibile al lordo dei diritti televisivi di proprietà il rapporto risulta pari, rispettivamente, a 0,3, 0,5, 0,4, 0,4 e 0,4.

Data
VII 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261.507 261.507.000 1
11. DIVIDENDI
L'ultimo esercizio per il quale è stato deliberato un dividendo è il 2007-08.

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SKY ITALIA S.r.l. (Gruppo News Corp.

3. COMPOSIZIONE DEL GRUPPO

Principali società componenti il Gruppo Sky Italia s.r.l. al 30 giugno 2008

Telecare s.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Roma EUR 10.625 100,00 Call center

(1) Società controllata indirettamente.

2003-04 2004-05 2005-06 2006-07 2007-08

Gruppo Sky Italia s.r.l.:

Fatturato per dipendente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 539 555 614 660 673

(1) Esercizi 1° luglio-30 giugno.

Canoni di abbonamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.135 1.498 1.797 2.007 2.201

Variazione annuale (in %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . n.c. 23,3 22,6 13,3 7,4

(1) Cfr. nota 1 alla Tab. 5.

B) Prezzi medi dei principali prodotti venduti

Ricavo medio per abbonato . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 437 499 499 502 500

7. RISULTATI ECONOMICI E SITUAZIONE PATRIMONIALE DEL GRUPPO

Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.422.559 1.754.601 2.151.441 2.437.955 2.618.365

– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108.070 135.541 159.815 172.532 195.945

– Ammortamenti oneri pluriennali (2) . . . . . . . . . . 77.281 53.675 27.675 25.936 29.384

segue conti economici (consolidato)

– Oneri finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27.000 23.969 20.754 14.005 2.894

– Ammortamento avviamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39.272 39.270 — — —

± Imposte sul reddito (7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . + 20.155 + 5.431 – 12.162 – 10.067 + 156.080

± Utili (–) o perdite (+) di competenza di terzi — — — — —

B) Indici sul fatturato netto (consolidato)

Fatturato netto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

– Costo del lavoro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,6 7,7 7,4 7,0 7,4

– Ammortamenti oneri pluriennali . . . . . . . . . . . . . 5,4 3,1 1,3 1,1 1,1

– Oneri finanziari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,9 1,4 1,0 0,6 0,1

Spese di pubblicità . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,4 9,1 8,0 7,0 7,7

C) Stati patrimoniali consolidati del Gruppo Sky Italia s.r.l. al 30 giugno

2004 2005 2006 2007 2008

Cassa e banche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113.416 22.755 119.408 133.402 100.890

Crediti commerciali (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 649.224 638.607 385.282 337.947 354.317

Rimanenze di esercizio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18.268 6.863 597 2.227 2.940

Debiti commerciali . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 384.779 393.191 440.170 394.416 577.612

ATTIVO CORRENTE NETTO . . . . . . . . . (a–b)=(c) 227.560 – 210.203 – 216.175 – 71.066 30.514

Immobilizzazioni materiali lorde . . . . . . . . . . . . . . . 866.071 888.227 889.730 954.013 1.116.050

Partecipazioni non consolidate (6) . . . . . . . . . . . . . . — — — 3.056 3.931

ONERI PLURIENNALI (8) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (e) 86.263 71.461 75.024 81.598 108.099

AVVIAMENTO (10) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (g) 347.557 308.286 308.286 308.286 308.286

CAPITALE NETTO . . . . . . . . . . . . . . . (c+d+e–f+g) 335.233 417.039 464.105 626.749 1.066.396

segue stati patrimoniali (consolidato)

Debiti finanziari a breve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282.926 358.035 403.725 165.530 —

Debiti di funzionamento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 665.179 696.858 614.780 574.540 769.191

Cassa e banche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113.416 22.755 119.408 133.402 100.890

(1) Escluse le imposte differite e gli accantonamenti a m/l scadenza.

E) Capitale netto (consolidato)

Saldo al 1º luglio (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 397.771 335.233 417.039 464.105 626.749

(1) Esclusi gli interessi di terzi.

8. IMPIEGHI E RISORSE DEL GRUPPO (1)

Risultato rettificato dell'eser-

(1) Nostre elaborazioni su dati di bilancio.

9. RAPPORTI ECONOMICO-PATRIMONIALI DEL GRUPPO

2003-04 2004-05 2005-06 2006-07 2007-08

segue rapporti economico-patrimoniali (Gruppo)

Debiti finanziari a m/l scadenza

Capitale netto tangibile

10. DATI ECONOMICI E PATRIMONIALI DELLA CAPOGRUPPO

(migliaia di euro - esercizio 2007-08)

Immobi- Debiti Altre

11. CAPITALE SOCIALE

Capitale Valore nominale Numero di

Inizio 2004 . . . . . . . 647.399 ... ...

3. COMPOSIZIONE DEL GRUPPO