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La luce alla fine del tunnel di Elizabet Manning, Casey Energy Opportunities | 3 agosto 2011

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L'energia nucleare ha preso molti schiaffi da quando la crisi di Fukushima ha avuto inizio nel mese di marzo, ma riteniamo che gli argomenti siano ancora caldi e che non sia ancora il momento per ricominciare. Ci sono un paio di fattori che il Casey Energy Team considera comunque rialzista per l'industria nucleare e per il mercato. Diamogli un'occhiata pi da vicino e cerchiamo di analizzarli. Fattore # 1: Il prezzo dell'uranio pre-Fukushima rifletteva non solo la percezione del mercato, ma una reale carenza di uranio che si profilava, di fronte alla crescente domanda globale. Il terremoto ha colpito il Giappone proprio nel mentre la rinascita del nucleare stava acquistando slancio. Dopo oltre un decennio, di sforzi compiuti dal settore per promuovere l'energia nucleare come un'alternativa sicura, pulita e affidabile rispetto ai combustibili fossili che stavano per entrare in una fase di stallo. Questo era il messaggio che l'energia nucleare offriva "always on" per questo tipo di energia elettrica rispetto alle altre, un maggiore glamour per le basse emissioni di carbonio come l'energia solare ed eolica che potevano essere dei completamenti, e non una sostituzione. La Cina ha ordinato un gruppo di nuovi reattori, la Russia ha intrapreso un boom edilizio nel nucleare, l'India ha il nucleare come componente chiave dei suoi piani energetici, e il Congresso degli Stati Uniti ha emesso delle nuove garanzie per i prestiti per i nuovi impianti. Il prezzo dell'uranio ha immediatamente risposto, salendo lentamente e inesorabilmente al di fuori del minimo storico del 2000 apri a $7,10 USD per libbra, poi un rapido spiking dal minimo ai US $70 nel 2006 fino ad un record di US $ 136 nel 2007. Questa spinta insostenibile stata alimentata dagli speculatori e dagli investimenti degli hedge fund che sono poi scomparsi con la recessione del 2008. Il prezzo a pronti caduto nuovamente ai $40 US per libbra. Mentre la maggior parte delle altre materie prime ha recuperato, l'uranio ha speso il 2009 e la prima met del 2010 in modo dormiente. Il mercato si svegliato a met del 2010, ed partito facendo in otto mesi una notevole salita dai US $42 ai US $72,65 per libbra nel mese di febbraio. L'uranio in quel periodo ha superato qualsiasi altra commodity, compreso l'oro, guadagnando il 73%. A parte la frenesia del 2007, la corsa rialzista dell'uranio giustificata dalle condizioni del settore. Abbiamo gi menzionato la tendenza in atto allo costruzione di nuove centrali, ed ora ecco alcuni numeri che disegnano l'attuale quadro. La domanda mondiale di uranio destinato ad aumentare del 33% dal 2010 al 2020, secondo la World Nuclear Association (WNA). La Cina il player pi importante in questa previsione: il gigante asiatico ha in programma di aumentare la capacit nucleare a 80 GWe entro il 2020, 200 GWe entro il 2030 e 400 GWe entro il 2050. Un gigawatt elettrico (GWe) rappresenta un miliardo di watt, e questo fornisce energia sufficiente per circa un milione di famiglie in un paese sviluppato. La Cina guida il mondo in termini di numero di reattori nucleari in costruzione, pari a 27, ma la Russia ne sta costruendo 11 e l'India ne ha cinque nei piani, mentre paesi come la Bulgaria, la Repubblica Slovacca e l'Ucraina ne hanno due in costruzione. La domanda di uranio assolutamente in crescita. L'offerta invece tutta un'altra storia. Per raggiungere il solo obiettivo del 2030, sola Cina avr bisogno di circa 95 milioni di libbre di uranio all'anno. Nel 2010, il mondo intero ne ha prodotto poco pi di 118 milioni di libbre.

Questo grafico del WNA mette a confronto la proiezione della domanda uranio con l'offerta. E' importante notare che la linea continua, con un indicazione media della domanda prevista, potr essere rispettata solo se le miniere in fase di sviluppo entreranno in produzione e, in sei anni, se le attuali miniere ora in fase di pianificazione inizieranno ad essere operative. Questi sono due grandi "se", dato che la costruzione di miniere di uranio costosa, in termini di tempo di sviluppo del business e per lo sviluppo degli accordi, avendo molti avversari. La maggior parte degli analisti non si aspetta che l'offerta sia in grado di soddisfare la crescente domanda globale a meno che i prezzi aumentino a sufficienza per rendere economicamente conveniente la costruzione di nuove miniere. C' un punto chiave - a meno che i prezzi aumentino abbastanza per rendere economicamente conveniente la costruzione di nuove miniere. I prezzi delle materie prime sono probabilmente il fattore pi importante nel valutare se il progetto per una nuova miniera risulti economicamente conveniente, e quindi i tassi di produzione devono seguire i prezzi in modo molto ravvicinato.

In tale contesto, i principali guadagni dovuti al prezzo dell'uranio nel corso del 2010 e all'inizio del 2011 erano giustificati. Un prezzo dell'uranio sopra i $70 dollari per libbra un reale riflesso della limitata offerta a fronte di una crescente domanda, e la maggior parte degli osservatori del settore si attendono solo che il prezzo, anche se lentamente, continui a salire partendo dall'attuale valore. Poi arrivato il terremoto. Fattore # 2: Fukushima non avr alcun significativo impatto sulla domanda mondiale di uranio nel lungo periodo.

Inizialmente, il mondo ha reagito alla crisi drammatica di Fukushima con delle forti dichiarazione nel riconsiderare l'utilizzo dell'energia nucleare. Diversi governi hanno messo in standby i loro programmi nucleari, tra cui la Cina. Per un momento, c' stata una reale possibilit che Fukushima avrebbe completamente fatto deragliare la rinascita del nucleare. Ma non successo. La crescita di energia nucleare nel mondo sviluppato ha subito un contraccolpo, ma il mondo sviluppato non il player che guida la crescita o meno del settore nucleare. Gli sforzi si concentreranno nel mondo in via di sviluppo, dove i governi stanno lottando per fornire energia a milioni di persone povere, pur mantenendo un certo controllo delle emissioni di gas a effetto serra. In relazione al fatto di quanto costosa una centrale nucleare, per loro sar relativamente economico continuare a correre, e questi paesi hanno una scelta che un piccolo lusso. Il carbone pu essere una rapida soluzione, ma diventa sempre pi costoso e per il continuo aumento delle emissioni di carbonio. Avendo questo in mente, gli eventi che hanno raccolto un sacco di attenzione nella stampa popolare, come l'annuncio della Germania di eliminare gradualmente i suoi reattori nucleari entro il 2022 modifica le prospettive. Ma questa non rappresenta una vera sorpresa, per una cosa: la decisione inverte semplicemente quella fatta lo scorso anno per tenerli aperti (s, quello dovrebbe invertire l'inversione). D'altra parte, in Germania i 17 reattori hanno rappresentato il 5% della domanda di uranio nel 2010. In confronto, ci sono ben 104 reattori negli Stati Uniti, 58 in Francia e decine in costruzione in Cina, India e Russia. Infine, la Germania si basa su reattori nucleari per il 23% del suo bisogno, e per il 2022 terribilmente ottimista nel riuscere a far decollare le tecnologie alternative (come ad esempio, le altre pulite) energetiche al fine di poter colmare la lacuna. Quindi diciamo che siamo scettici. Dall'altro lato dell'equazione sono pro-nucleare i movimenti in diversi posti in tutto il mondo, come ad esempio nella Repubblica Ceca. Praga sta lavorando per approvare un progetto per prolungare la durata della miniera di uranio solo del Paese e vuole costruire tre nuovi reattori. E ha etichettato l'uranio come la "super strategica" delle materie prime e le miniere di uranio "un vantaggio strategico per la Repubblica ceca." Dove diretta l'energia nucleare Sessanta dei 65 reattori attualmente in costruzione in tutto il mondo sono nei paesi in via di sviluppo. La Cina ha 27 reattori in costruzione, 50 sono progettati e altri 110 proposti. L'India ne ha 5 in costruzione, 18 e 40 proposte pianificate. La Russia ne ha 10 in costruzione, 14 progettati e 30 proposti. Questi paesi hanno bisogno di potenza, e vogliono diversificare le loro fonti di energia aumentando la propria capacit per non dover finire nel fare affidamento su un unica commodity. Inoltre, il livello di sicurezza nel settore nucleare in realt piuttosto buono. Fukushima solo il terzo grave incidente in pi di 65 anni di energia nucleare. Nessuno morto a Three Mile Island, e nessuno morto per gli effetti delle radiazioni di Fukushima, anche se cinque persone sono morte con le esplosioni di idrogeno e in un incidente con la gru. Chernobyl stato sicuramente mortale, ma la colpa stato un errore umano, non un difetto nel sistema. Al contrario, migliaia di persone perdono la vita ogni anno nel settore dei combustibili fossili, a causa di incidenti nelle miniere di carbone, esplosioni sulle piattaforme petrolifere, contrattempi nelle forature, esplosioni di gasdotti, incendi nelle raffinerie e incidenti nelle cisterne, per non parlare delle serie di malattie causate da smog e fuliggine. La produzione di energia un bilanciamento dei bisogni con gli impatti. Ogni fonte di alimentazione principale ha degli inconvenienti, ma il mondo in via di sviluppo ha bisogno di ulteriore elettricit. In tale contesto, l'energia nucleare ancora una necessit - le centrali nucleari sono in grado di fornire basse emissioni, affidabilit, potenza di carico di base, esattamente quello di cui il mondo ha bisogno. L'uranio un mercato saldamente rialzista a partire dal 10 marzo, per tutta una serie di buone ragioni che non sono cambiate. Anche se Fukushima stato spaventoso e ha risvegliato la necessit di una migliore regolamentazione nucleare, alla fine non far deragliare un settore che pronto per una importante crescita. Stiamo velocemente esaurendo il petrolio, - e una "tripla minaccia" che porter a molti di pi cambiamenti di quanti molti americani si possano aspettare. Tuttavia, ci sono molti modi nei quali gli esperti investitori possono trarre profitto

da questa situazione. Per avere ulteriori informazioni su come essere uno di loro clicca qui. Oppure abbonati a Casey Energy Opportunities, con l'abbonamento prova di 3 mesi. 2011 Casey Research All Rights Reserved 2011 Horo Capital (Traduzione Italiana) Tutti i Diritti Riservati Per iscriversi alla newsletter GRATUITA settimanale ricerca&investimenti cliccare qui:

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