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5 cose da sapere
…prima di smanettare con la DeFi

 Cosa approfondiremo oggi

• Glossario: terminologia da comprendere

• APR vs APY: come si calcola

• Come usare la DeFi in sicurezza

• Rischi sistemici e specifici dei protocolli DeFi (e come minimizzarli)

• Impermanent Loss, questa (s)conosciuta

• Moltitudine di Chain e DApp

 Glossario (…fino a qui)

• Farmare: dare liquidità ai protocolli per ricevere ricompense
• Smart Contract: Algoritmo caricato su blockchain Ethereum, che riceve in input
transazioni e dati, li manipola e restituisce un output

• DApp: insieme di smart contract che, interagendo tra loro, eseguono funzioni
più complesse.

• EVM: Ethereum Virtual Machine, macchina virtuale che permette l’esecuzione

degli smart contract

• Liquidity Mining: programma di ricompensa in token promosso da un protocollo

per attrarre liquidità

• APY, APR…

 APY vs APR

Protocollo
Fornisce liquidità Ricompensa
Liquidity Mining

APY

APR
 APY vs APR
APR
Annual Percentage Rate
Non considera interesse
composto: ricompensa NON
reinvestita
Deposita e dimentica (e ogni
tanto harvest*)
APY
Annual Percentage Yield
Ricompensa reinvestita
periodicamente (compounding)
Deposita, harvest* periodico, swap*
da token a liquidità, reimmetto in
liquidità
La frequenza del compounding
influenza l’APY

 Autocompounder
Pancakeswap, VVS
Finance, …

Autocompounder Protocollo
Fornisce liquidità Fornisce liquidità Ricompensa
Liquidity Mining

Harvest, swap,
compounding con
Autofarm, Beefy
Finance, …
freq. ottimizzata:
APY
 2 - Sicurezza
• PC meglio che smartphone
• Meglio dedicato e non windows (Mac, Linux)
• Wallet: estensioni browser meglio integrate con Hardware Wallet (Ledger)
• Phishing: mai cercare su google “pancakeswap”, metterlo nei segnalibri e
accedere da li

• Se viene richiesta da qualche parte la seed phrase, MAI inserirla e

verificare bene.

• Nozioni specifiche: le vedremo protocollo per protocollo

 3 - Rischi
Liquidità
TradFi / CeFi

Intermediario -
Azienda
Rischio

Liquidità
DeFi

Smart Contract -
Dapp
 Rischi Smart Contract

• Bug/Exploit: codice scritto male, qualcuno può attaccare lo SC

prosciugandolo dei fondi

• C’è un admin? Rischio “rug pull*” se team malevolo

• Collaterale* volatile? Scarsa liquidità? Rischio “liquidity crunch” e

insolvenza

 Minimizzare i rischi
• Il rischio zero NON esiste, ma si può contenere

• Usare piattaforme con queste caratteristiche:

• Team noto (per altre DeFi, nomi famosi, …)

• Longevità della piattaforma (= meno probabilità bug)

• Liquidità elevata

• Non “esotiche” (sperimentali, speculative)

 (Im)permanent Loss
• Pool di liquidità* 50/50
(principali DEX)

• Perdita rispetto a hold dei

due asset

• Perdita solo se asset volatili

tra loro

• Perdita proporzionale a
variazione prezzo A/B tra
momento in cui tolgo
liquidità e quando l’ho
messa

 (Im)permanent Loss
SI NO (o trascurabile)

Piattaforme che prevedono dare Pool o liquidità monocomponente

liquidità in un pool a 2 o più (lending, …)
componenti
Pool di stablecoin (USDC-DAI,
Pool con asset diversi (WBTC/ MIM-USDT, …)
USDC, ETH/WBTC, CRO/WBTC,…)
Pool di asset equivalenti (renBTC-
Pool tricrypto, balancer, multi- WBTC, SOL-mSOL)
asset: calcolo diverso (https://
baller.netlify.app/) Protocolli che la ripagano (Bancor,
…)

Multi-chain
 Multi-chain
EVM Non EVM

Metamask Altri wallet

Address 0x… Address diversi

Solidity Vari linguaggi di programmazione

Interfaccia “familiare” Interfaccia nuova

Fees (ordini di grandezza)

L1/L2 Fees
Ethereum 10$
Arbitrum 1$
Avalanche 1$
BSC 0.1$
Fantom 0.1$
Cronos 0.1$
Terra 0.1$
Solana 0.01$
Polygon 0.01$
Celo 0.01$
Harmony 0.01$
Elrond 0.01$
Grazie per l’attenzione
…state sempre sul pezzo!