Prima di tuffarci tra i marosi del mare forza 7 della borsa, che studieremo con la lente dellanalisi ciclica, vediamo i due opposti punti di vista.
La Teoria del Mercato Efficiente (EMH Efficient Market
Hyphotesis) molto apprezzata da moltissimi economisti. In sostanza questa Teoria afferma che la borsa imprevedibile. Quindi per noi ciclisti, che cerchiamo una visione circolare, proprio perch pi facilmente prevedibile, dato un punto di partenza, non una bella notizia. Mercato efficiente 1
Se poi, questo pensiero condiviso anche da un premio Nobel, Paul Anthony Samuelson , premiato nel 1970, vengono i brividi lungo la schiena al solo pensare del contrario. Samuelson, in un suo famoso articolo del 1965, intitolato Proof that properly Anticipated Prices Fluctuate Randomly, publicato sull Industrial Management review, afferma:
un moto browniano (random) come il vagare senza meta di un
marinaio ubriaco, capriccioso come il vento. non c alcun modo di realizzare un profitto atteso cercando di estrapolare informazioni utili, con lausilio di grafici o di qualsiasi altro congegno esoterico o matematico, dalle variazioni passate dei prezzi a termine.... Noi invece stiamo con Galileo Galilei , lo scienziato pisano, che fu condannato allabiura per aver formulato la tesi secondo la quale la terra ruotava attorno al sole e non viceversa, per evitare il rogo confess davanti al Tribunale: con cuor sincero e fede non finta, abiuro, maledico e detesto li suddetti errori et heresie, salvo, come si narra, pronunciare poco dopo la famosa frase eppur si muove che confermava la sua idea di terra in movimento.
Ovvero, se una cosa funziona (eppur si muove), noi abbiamo il vantaggio di poterla usare, pergiunta senza dover rischiare il rogo o la Santa Inquisizione. Confesso, ho una certa simpatia per lo scienziato pisano che ebbe la cattedra di matematica allUniversit di Padova ove insegn per 18 anni, dal 1592 al 1610, e che quando lasci la citt patavina disse: Li diciotto anni migliori di tutta la mia et Per chi scettico c una bella notizia, la ciclicit della borsa misurabile, consiglio a chi interessa approfondire largomento di girovarare in internet cliccando: Benoit B. Mandelbrot -The Fractal Geometry of Nature, oppure J.M. Hurst -
J.M. Hurst - The profit magic of stock transaction timing (1970 e 2000), Greenville, Traders Press Inc. Cyclic analysis: the dinamic approach to technical analysys of stocks and commodities (1999), Greenville, Traders Press Inc.
Infatti, i primi studi sui cicli applicati alla borsa, resi pubblici, ed illustranti in modo organico la teoria sottostante, si devono all idrologo inglese Harold Edwin Hurst (1880-1078). Lidrologo inglese ha trovato il modo di calcolare la frattalit delle figure geometriche (e quindi anche di un grafico di borsa e dei sui prezzi) con una formula di sua ideazione dalla quale si ricava il coefficiente di Hurst, (varia da 0 a 1) o esponente frattale di Hurst. Questo coefficiente permette di capire se una data figura ha un andamento frattale oppure no. I frattali sono figure geometriche che hanno la caratteristica di ripetersi sino all'infinito di uno stesso motivo su scala sempre pi ridotta (fenomeno della autosimilarit o autosomiglianza). Se una figura ha un andamento ciclico (non frattale) avr un coefficiente di Hurst di 1, se invece frattale avr un valore inferiore a 0,5 (andamento random walk). Questo significa che in tutti i casi nei quali il coefficiente di Hurst sar maggiore di 0,5 saremo in presenza di una ciclicit, e quindi, in teoria, di una certa previdibilit. La borsa italiana, analizzata in un periodo di tre anni, ha un coefficiente di Hurst di 0,59; quindi ha un buon grado di previdibilit (Fonte: La Teoria dei frattali e la previsione dei cicli di borsa (2001), scritto dal fisico Fabrizio Coppola Edizioni Borsari). Chi invece vuole divertisi a calcolare il coefficiente di Hurst, ed portato per la matematica, consiglio: Chaos and order in the Capital Markets (1991) e Fractal Market Analysis (1994) di Edgar E. Peters Edizioni Wiley. Quindi, lanalisi ciclica applicata ai mercati finanziari non una cosa da stregoni, allopposto, un approccio che possiamo definire scientifico, termine che in questo caso deve essere inteso con una certa elasticit.
Arrivederci alla prossima puntata quando affronteremo le basi dellanalisi ciclica.
