L’APPROCCIO DI ISICO

ALLE DEFORMITA’ VERTEBRALI

SULLA BASE DELLE ATTUALI
CONOSCENZE SCIENTIFICHE

Istituto Scientifico Italiano Colonna vertebrale

Via Roberto Bellarmino 13/1, 20141 Milano - www.isico.it - isico@isico.it
 !""# $ %
&
' ( ) *

+ !"", $ %

Bozza - 20/12/2008
 ! !" " #
$ %&

' ( ) *" + )

' * ,( '
!"#$%&$ '&!(#)*+,- !(*.+(/
!"#$%&$,$,#)&0&(&), 1
!"#$%&$ !#+' *$&!*2((*+
,
3 +
(),-!"#$%&$
' ' ,( " -

'' * ,( .
'' " " .
&$()&++&'&!(#)*+
,,!(*.+(/4,)(,.)*+
,
* ),-#5*%&$,'&!(#)*+,
*#(&5&)),%&$,
+)*""&)%*0,$(&0#!5&+*), $'&!(#)* 5&)),((*
3 &!4+ #''&-,++,),*%&$ - ,6#+.)&
1 7$(,2)*%&$,$,#)&0&(&)*
8*+
&)%%*%&$,"#$%&$*+ ,,!4+#''&- #$700*2$,'&!(4* -,+5&)'&
''' " '
3 3
'/ 0 '/
3 +()*((*0,$(&5&$')&(&5&++& )-#5,+* $,5,!!(/- )5&)!&*+5&)!,((& 3
3 +()*((*0,$(& 0 2+&)* '*)*0,() -,++* !5&+&! 3
3 +,!,)5 % 0 2+&)*$&+,6#+.)&,+ * 5&&)-$*%&$,$, '*%,$(5&$
!5&+&! 1
3 3 *#(&5&)),%&$,*((4* !,5&$-& ')$5 ' )-#5,+
* 5#)4* )*-&2)*"5*
3 1 +()*((*0,$(& $'),'*)*%&$,*+5&)!,((&0 2+&)* +* 5&)),%&$,-&4#(*
*++&)(,!
3 +,!,)5 % 5 "&(%%*$( !&$& ' 9#(+',)* #(*), +5&)!,((&* +
*4&)*),
5&)),((*0,$(, :

-
Bozza - 20/12/2008
 3 3
/ /'
/ $ 01 //
3 3
/' " $ 01 /
/' /-
3 %&$,-,"+
,((,$(, 3:
3 3 %&$,-,)&(*$(, 3
3 3 %&$,5 "&(%%*$(, 1
/'' "* 2
/'/ "* 2
/'2 2
33 1
// 0 2
33 +5&)!,((& "&)%,!5&;' 9,""5*5,-,+5&)!,((& &$,!,-&'& 0,! -
()*((*0,$(& 1
33 +5&)!,((& "&)%,!5&;,""5*5,6#*$(& +2,!!&- !!,) 1
33 *)* <!5&+&! -&'*(5* $"*$(+ , 13
33 3 0&$, = 5&+&! -&'*(5* -,+ +*-&+,!5,$(, 11

1 > 1:
2 " "3 ) 2-
2 $ %& "3 ) 2.
2 ' ( " "3 ) 2.
1 8*+#(*%&$,-,+'*%,$(, 1
1 !,)5 % ',)+,-,"&)0 (/!#+' *$&!*2((*+
,
1 &)!,((',)+ ,-,"&)0 (/!#+' *$&!*2((*+
,
1 +5&)!,((& *2#,+&$,
1 +5&)!,((&('& *'*-#+ * 0&-"5*(& .+ +
*
2 / 0 " "3 )
1
2 " '
2 ( " /
1 8*+ #(*%&$,-,+'*%,$(, 3
1 +()*((*0,$(&-,+
+* !'&$-+
&+!(,! 1
2 ' 0 "
1 > :
2' $ %& " -
2' .
1 *! (,&)5?,
1 ''+5*%&$ ')*(5?,=+ * $,2+*-#+ (
1 .,((4 -,+()*((*0,$(&-,+
+* !5&+&! -,+
+*-#+
(&
1 &-*+(* (,)*',#(5?,
1 )2*$%%*%&$,-,+' *$&- ()*((*0,$(&
1 !#+(*( :
1 3 !#+(*(5+$5 :
1 3 $$* =4,$(6#*((),$$,*+0&0,$(&-,+',22&)*0,$(& :
1 3 )*$5,!5* =6#*)*$(#$,$$,*+0&0,$(&-,+',22&)*0,$(& :
2'' -

!
Bozza - 20/12/2008
 8
:1
=
:
8 @ =
> 8 ::
3 8 :
1 < ><
8 :
!

"
AB < 88 C :
$ .-
$ * .-
' * ..
/ 1 .
8 >

.
Bozza - 20/12/2008
 L’approccio di ISICO alle deformità vertebrali sulla base delle attuali conoscenze scientifiche

PREMESSA

L’obiettivo di questo libro, che è stato scritto soprattutto per il personale sanitario ma anche per i
pazienti, è quello di fornire una completa visione circa l’approccio terapeutico alle deformità
vertebrali usato da ISICO (Istituto Scientifico Italiano Colonna Vertebrale), un’organizzazione
completamente dedicata alla riabilitazione e al trattamento conservativo della scoliosi e del mal di
schiena, che costituisce un esempio di istituto altamente specializzato in questo campo. Questa
“superspecializzazione”, una forte convinzione dei fondatori nell’approccio alla pratica clinica
basata sulle attuali conoscenze scientifiche, una peculiare storia circa il trattamento per queste
patologie in Italia e nel sud- Europa, così come le caratteristiche geografiche del nostro paese, ci
hanno portato a sviluppare un approccio che è da certi punti di vista unico. Infatti, come vedrete in
questo testo, l’approccio ISICO e i suoi concetti (SEAS per gli esercizi, SPoRT per i corsetti e
l’intero approccio riabilitativo ISICO) combinano le più attuali conoscenze scientifiche con
soluzioni che si caratterizzano per essere altamente tecnologiche, a basso costo e realmente
accessibili in modo da offrire una riabilitazione innovativa e corretta ai pazienti abbracciando
un’ampia regione geografica.
In questo manuale potrete trovare proposte pratiche ma anche un buon numero di pagine dedicate
alla teoria, alle fondamenta delle conoscenze scientifiche. Tenete presente che, una volta che siano
stati acquisiti i concetti alla base, le azioni pratiche sono solo una conseguenza: fare qualcosa senza
capire perché la si fa, porta sicuramente ad errori. Inoltre è importante avere un’idea su cosa si fa,
anche se l’apprendimento pratico richiede un lungo periodo di formazione specifica.
Quindi, i principi fondamentali sviluppati da ISICO nel corso degli anni (SEAS, sigla inglese
acronimo di “Approccio scientifico agli esercizi per la scoliosi”; e SPoRT, sigla inglese acronimo di
“Simmetrico, tollerabile, rigido, tridimensionale, attivo”) saranno presentati come segue:
- Perché e quando applicare questo trattamento: l’efficacia di ciascun concetto è basata sulla
sua corretta indicazione medica.
- Basi teoriche: sono le conoscenze scientifiche che portano allo sviluppo dei concetti e al loro
continuo incremento qualitativo.
- Applicazioni pratiche: alcuni esempi su cosa fare; anche se questi concetti sono acquisiti e
correttamente applicati, si richiede una educazione formale e anni di utilizzo. Potrebbe
sembrare facile poiché questi concetti hanno la forza della semplicità, ma in realtà non sono
semplicistici.
- Risultati: sono costituiti dalle statistiche e dalle pubblicazioni scientifiche sui nostri concetti.
Di conseguenza, dopo aver discusso il metodo basato sulle attuali conoscenze scientifiche usato in
caso di scoliosi idiopatica adolescenziale, cifosi, spondilolistesi e scoliosi dell’adulto (sia dolorosa
che non), discuteremo l’approccio ISICO focalizzandone i punti chiave, come il ruolo di una
sistematica e completa valutazione, il fatto di proporre esclusivamente una riabilitazione
ambulatoriale (con ovvi vantaggi per i pazienti e la società in termini di comfort ed economici), il
metodo sviluppato per offrire una elevata competenza a casa del paziente, l’approccio di tipo
cognitivo-comportamentale proposto in team, il ruolo chiave del counselling, ed infine le soluzioni
altamente tecnologiche impiegate per aiutare il personale sanitario e favorire la ricerca. Oggi ISICO
offre un nuovo tipo di cura della salute centrata sul paziente e sulle attuali conoscenze scientifiche
invece che essere focalizzata sul riabilitatore. I lettori verificheranno come questo approccio ed i
suoi concetti derivano dai nostri dieci principi (Tabella 1), che definiscono l’obiettivo di ISICO:
“promuovere e sviluppare un modello innovativo per l’approccio alle deformità vertebrali”.

4
 ++%(,(%,= 4*+-(/ -0&!()*(* !5 ,$("5*0,$(, -,+ +, (,5$5?, #!*(,< ,!5+#-,$-& 0,(&-
*+(,)$*(4K()*-%&$*+!,$%* ')&4,
++%(%)*3,=* '*)(/ - ,""5*5 *<')&(&5&+ + ,""5 ,$(<&!!* 0,$& 0',2$*(4 $ (,)0 $ -
(,0'&,5&!(
%().(,=*((#*(* 6#&(-*$*0,$(,-#)*$(,+*((4(/5+$5* $ 6#*$(& 2*)*$%* - 0 2+&)*0,$(&
5&$($#&-,+ +* 6#*+(/
3 **'5,3%'*)=+ , $#&4, (,5$5?, ,""5*5 ,- ,""5 ,$( -,4&$& ,!!,), *+' 9 '),!(& *56#!(, ,
()*!",)(,*++* ')*(5* 5+$5*
1 (()$$,/%-%$;=(,5$5?,*-*((*.+*+ +,$,5,!!(/,'),",),$%,-,+'*%,$(,<5?,$&$ ;&22,((& 0*
!&22,((&-, ()*((*0,$(
1,*%33,3%'*)= + * !$2&+* ',)!&$* ; *+ 5,$()& -,+ ()*((*0,$(& 2)*%, *+ -*+ &2& ,-
*++*((,$%&$,'!5&+ &25*
: 4&%2)=(#((2+&',)*(&) '*)(,5 '*$&*+()*((*0,$(&-,+'*%,$(, $!(),((* 5&+ +
*.&)*%&$,
.,#2,.)*3,=-&5#0,$(*%&$, 5&0'+ ,(* ,- *55#)*(* - 5 L 5?, ! "*<),!* -!'&$.+ , *+
'*%,$(,,-*+0,-5&- "*0 2+*
.7,*%33,3%'*)=+ M*''+5*%&$,- 5&)),(( ')$5 ' &)2*$%%*(4 5&$!,$(,- "*4&)), ')&5,!!
- 0 2+&)*0,$(&5&$($#&
22.'2.%,$)33, ) ,++%6,/%-%$; 6)--) 2.)#$,3%'*%= !&$& + * $*(#)*+, 5&$!,2#,$%*
-,+ +*''+5*%&$,-, ')$5 ' 6# ,$#$5 *(

1*

2
Bozza - 20/12/2008
 - ( 03 4

-5
-

-5
-5-

N *5)&$0& - * 4 $*!5, *+ +* "$, -,+ ',)

')&0#&4,), , !4+ #''*), #$ 0&-,+ +& $$&4*(4& - *'')&55 & *+ +
, '*(&+ &2, -,++
* 5&+ &$$*
4,)(,.)*+ , #,!(& *'')&55 & ;")#((& - #$* !(&)* 5?,! !4+ #''* 2/* '*)(),-* ')0 *$$ M <
6#*$-& 4,$, "&$-*(& * 8 2,4*$& D 8H +E ,$()& 5&+&!F -* $(&$& ,2)$ , ,4* 8,)%$
D H *((4(/ (,)*',#(5* ; $-)%%*(* '),4*+ ,$(,0,$(, *++* 5#)* -,+ +
* !5&+&! , -,++* 5 "&!<
#(+%%*$-& + , 0,(&-&+ &2, ),-#5*(4, *+ +&)* ' 9 -""#!, $ (*+*<5?, 4,$2&$& *))55?(, $,+
5&$")&$(& 5&$ + , ,!',),$%, !4+#''*(, $, ,$() 5&+&! ' 9 6#*+"5*( - #)&'*= $ )*$5 *
D &$,< *)2 , ,)5OH< $ 4%%,)* D $,4)*H< $ 4,%* D &(,.&)2 , (&55&+ 0*H< $ ,+ 2&
D )#P,+ +
,!H< $ + *$-* D $4,)!*H< $ D &!5*H $ '*)(5&+ *), ! 5),* #$ 5&++
,2*0,$(& ',)+ &
!(#-& , + * )5,)5* !#++
* !5&+&! 5&$ + ,$(), -,! *!!#,! - &$, D )*$5 *H D 2 H<*+ +
&)*
5&$!-,)*(& #$& -, ' 9'),!(2&! 5,$() - 5#)* -,+ +
* !5&+&! $ #)&'*<5&$ +6#*+ ,$,+ @ 3+
,$()&- 8 2,4*$&'*)(,5 '* *+ +
* )5,)5* $(,)$*%&$*+ ,!#++,""5*5 * -,++
* 2$$*!(5* $,+()*((*0,$(&
-,++* !5&+&! 0 $&),

5) ) ) 6 ( 7) ) 5 4 -2

+5&+ +
,2*0,$(& 5&$ 5,$() ")*$5,! 5&$!,$(, * (,5$5 -,+ ,$()& - 8 2,4*$& - $!(*#)*),
)*''&)( - !(#-& , - *22&)$*0,$(& 5&$ '),!(2&! )5,)5*(&)= (*2$*)*< #4*+ @ ,*#';),<
,)-)&++
,< &++&$< ,Q,)
+2)*$-,"&)),- !(#- !5 ,$("5 !#+ +* 5&+
&$$* 4,)(,.)*+
,'#..+5*( $-)$$).,$&.,%*$).*,3%'*,-)<
$,2+ *$$ : @ <5&$!,$(, - '),$-,), 5&$&!5,$%* - #$* )+ ,4*$(, 6#*$((/- -*( !#+')&5,!!&
,%&'*(&2,$,(5& -,+ +
* !5&+&! ,)*--,$()*)! $ 6#,!(* ),*+ (/<$,+ : $(&$& ,2)$<5&$ #$
2)#''& - (,5$5 , 0,-5 (*+*$<')&0#&4, + * "&$-*%&$, -,+ N )#''& - (#-& -,+ +*
5&+&! , -,++, '*(&+
&2, 4,)(,.)*+ D 2 H<5?, ',)!,2#, #$* "&)0*%&$, .*!*(* !#+ +
, ,4-,$%,
!5 ,$("5?,()* 2+&',)*(&) (*+*$ -,+!,((&),-,+ +* )*.+(*%&$,,-,+ +* '),4,$%&$,<*0'+*$-& +

#
Bozza - 20/12/2008
 !,((&), - 5&0',(,$%* -*+ +
, -,"&)0 (/ 4,)(,.)*+ * (#((, + , '*(&+&2, -,+ )*5?-,
&$(,0'&)*$,*0,$(, -4,$, '&!!.+ , ,+*.&)*), #$ $#&4& *'')&55 & *+'*%,$(, !5&+&(5& $,+
6#*+ ,2+ ,!,)5 % !&$& $-)%%*( *- '/%)$$%5%$).,2)&$%(%)#(-&#%5,1)*$) .%(,5,$%6,%6,$%(8)
)1).7'*' 6,--, .%().(, #(%)*$%+%(,:! 5&0 $5 *$& 5&!G*- *''+5*), +')$5 ' & - +*4&)*),!&+
&
!#++* .*!,-,++
* )5,)5* !5 ,$("5*<#$,0.)&$,- 6#*$(& $!,2#(& ')&'&!(& $ 0&-&' 9*4*$%*(&
-*++* R 4-,$5, *!,- ,-5 $,R<&22 *+ +
* .*!,-, ')&(&5&++*''+5*( $

5) ) 7) 8999 ) :
) * 8999) :

#,!(& *'')&55 & 5&$ ,!,)5 % 4,$,-""#!& $ (*+* $,2+*$$ ,M 5&$ + * '),!,$%* -, (,5$5
42,4*$,! $ $#0,)&! 5,$() - )*.+(*%&$,,!5#&+ ,- !',5 *+%%*%&$, $ "!*()* ,"!&(,)*' *<
5&$+ * -&5,$%* $, 5&)! #$4,)!(*) ',)"!&(,)*' !(<5&$ ()&5 $ --*((5 * 5# ! *'), + ,$()&-
8 2,4*$& , + 7
,+*.&)*%&$, - (,! !',)0,$(*+<5&$ + , ),+*%&$ '),!,$(*(, * ')$5 '*+ 5&$2),!!
$*%&$*+, $(,)$*%&$*+
,2+ *$$ 71@71<! *44* + * 5&++
*.&)*%&$, !(*.+ , 5&$ #$* -,+ +
, ')$5 '*+ !()#((#), )*.+(*(4,
(*+*$,<+ * '*6,3%'*) '* ,.-' *'((8%=$,+ +
* 6#*+ ,4,$2&$& ')&0&!! ')&(&5&+ +,+*.&)*( *
8 2,4*$&<5&$ + * 5&++
*.&)*%&$, 0,-5* , !5 ,$("5* -,+ &(( .+ +*<),!'&$!*.+ , -,+ ,$()&
5&+&! ,'-' %/%--,D 2 H;#$5?)#)2&&)(&',-5& -,+)*5?-,5?,?* -,5 !&- -,-5*),+ * !#*
4(* *+()*((*0,$(& 5&$!,)4*(4& -,+ +
* !5&+&! 5&$ + & !5&'& - )-#)), +' 9 '&!!.+ , +$#0,)& -
'*%,$( -* &',)*),=?* !4+ #''*(& +,!#,,!',),$%,*+ *,(*$& $ - + *$&<"),6#,$(*$-& ()* + ,
*+(),!&')*((#((& + ,!5#&+,&)(&',-5?,D- 5# *!!0 + L ')$5 ' H- (*2$*)* * &$,D2,!!& ,
5&)!,((& &$,!,H<- 2&!($ * *-&4* D2,!!&- !!,)H,- ?S$,*#D5&)!,((&&0&$0&<$,+ +* !#*
')0* 4,)!&$, -,2+ *$$ H $ #+ (,)&), 5&$().#(& 0'&)(*$(, *+ +* !#* ')&",!!&$*+(/-,)4*<
-&'& + * "&)0*%&$, $%*+ ,*+ +
* !5#&+* )*.+(*(4* - &$,<-*+5&$(*((& 5&$($#& 5&$ ),-#5*(&)
5?,! &55#'*$&!,)*0,$(,- 2$$*!(5* 0,-5* ',)+ * !5&+&!<$,+ +
* 6#*+ ,+# 5),-,",)0*0,$(,*+ +
*
+#5,-, )!#+ (*( 5?,4,)"5*<,2)*%,*+ +
* 6#*+,!4+ #''* #+ (,)&) -,,(,)*',#(5?, + #+ (0 *$$
-,+ +
* !#* 4(* ! !4+ #''*$& $ #$* ),*+ (/ )*.+(*(4* 5&0, 6#,+ +* -,+ +
* &$-*%&$, &$ *)+ &
$&55? - + *$&<-4,$#(* !((#(& - 5,)5* "$*$%*(& -*+ $!(,)&<5&$ + * '&!!.+(/6#$- -
!4+ #''*), #+ (,)&)0,$(, +, !#, $(#%&$ + &(( *&+ & .+ +
* ; !(*(& ' &$,), - $#&4, , ' 9
,""5*5 !&+ #%&$ &)(,!5?,',)+ * !5&+&!<0* ,)* *$5?,,!&')*((#((& -&(*(& -,+)2&),-,+2)*$-,
0,-5&,- #$#0*$(/')&"&$-*<5?,$,-,5),(*)&$& +!#55,!!&')&",!!&$*+ ,

,
Bozza - 20/12/2008
 5 ) ';( 7 ) 6< 4 % *
) 0 " 6 .2

$ 6#,!(& ?#0#!- ,!',),$%,5+$5?,<!5 ,$("5?,<#0*$,,')&",!!&$*+ +'*6,$'.%6%

?*$$& *4#(& 0&-& - 0*(#)*), + * ')&')* ,!',),$%* !#++* !5&+&!=+#$&$, - (#((& 5 L 5&$ + ,
5*'*5 (/ &)2*$%%*(4, , 0*$*2,)*+<+#!& -,+ +, $#&4, (,5$&+ &2, ,- + O$&T@?&T - )5,)5*
!5 ,$("5* !,)* - *+ (& +4,+
+& ! !&$& 6#$- 5&$5),(%%*(, $,+ +* $*!5 (* - # (#((& 5 L !
$$,!(* $"*(( +
* 1%##%'* 5?, ?* '&!(& 5&0,"&$-*0,$(& -,+ +,')&'),*((4(/="*4&)),#$
*'')&55 & !# .*! !5 ,$("5?,*+ +
,'*(&+&2,4,)(,.)*+ $ (*+*<')&'&$,$-&! 5&0,%#$%$&$' ,6,-$,
#2)(%,-%33,3%'*)*)-(,12'6)--)2,$'-'7%)5).$)/.,-%
-#$6#, $(,$-, $&$ !&+ & ),*+%%*)$, +*''+5*%&$, *+
+$(,)$& -,++
, ')&'), !()#((#),<0*
*$5?,"*4&))$,+ * -""#!&$,2)*%,*+')&')& )#&+ & - E'&$(,F()* +
,-4,)!,),*+(/-,+!,((&),D 2
3H=+, !()#((#), -,+(,))(&)&< +0&$-& -,+ +
* )5,)5*< +0&$-& -,+ +, 0'),!,<+* !&5 ,(/ $,+!#&
5&0'+,!!&

6
Bozza - 20/12/2008
 5 ) /; ! 3 3 " ;
" ) " 6) * 6"
" " 6 )

-5
-5! 3 +

0'&!(*%&$, 5?, *..*0& 4&+ #(& -*), *+0&-& - + *4&)*), - <.*!*$-&5 !#+ +* $&!()*
!(&)*<; !(*(* '),5 !* "$ -*+ +$%&=-,)4*), + , !5,+(, 5+$5?, , (,)*',#(5?, D 4-,$5, *!,-
+$5*+ )*5(5,@ H-*+ +
,*((#*+ 5&$&!5,$%,!5 ,$("5?,D 4-,$5, *!,- ,-5 $,@ H
$#$5&$(,!(&5&0,6#,+ +&-,+ +* )*.+(*%&$,-,+ +
* 5&+&$$* 4,)(,.)*+ ,<-&4,0&+ (&"),6#,$(!&$&
()*((*0,$( 0')&') .*!*(!#5),-,$%,,&' $&$<*..*0&!,$((&+,!2,$%* - "*),6#*+ 5&!* - ' 9
!,)& * !5,+ (* ;!(*(* 6#,+ +* - *4,),6#*+ 5?,5,)(,%%* $ ' 9 !# 5# .*!*), +$&!()& *'')&55 &<#$
)",)0,$(& ,!(,)$& ,$&$ #$& $(,)$& ,- *#(&@),",),$%*+ , $ (*+!,$!& + * !5 ,$%* ;#$ )",)0,$(&
- 5# 5 ! '#L "-*),<',)5?I$&$ ! .*!* !#+ +
, -,,<',)6#*$(& &)2$*+ ,- $(,+ +2,$(<- #$* &
'&5?, ',)!&$,<0* !#+ +, ')&4, -,+ +
* )5,)5* $(,2)*(* 5&$ +',$!,)& D&' $&$ -,2+ ,!',)(H-
#$ $(,)* 5&0#$(/<6#,+ +* !5 ,$("5*<5?,5&$($#* * !(#-*),,5),!5,),
; !(*(* -,"$(* 5&0, E+$(,2)*%&$, -,+ +, 0 2+&) ')&4, !5 ,$("5?, ')&4,$,$( -*+ +
*
)5,)5* 5&$ +,!',),$%* 5+$5* , 4*+ &) -,+'*%,$(,R #$-<$&$ ;+ * !#' $* *''+5*%&$,-,+ +
,
5&$&!5,$%,!5 ,$("5?,* $&!() '*%,$( D5?,2/- ',)!I'&(),..,,!!,),#$&',)* 0,)(&)*<!,
5&$")&$(*(* 5&$ +*''+5*%&$, -,+ +, ')&'), -,, '),5&$5,((, 5?, ; 5*)*((,)!(5* - 0&+ ( 0,(&-
"!&(,)*' 5 ,(,)*',#(5 $ 2,$,)*+ ,H<0* + * $(,2)*%&$,- 6#,!(,$,+ +* ')&')* ,!',),$%* 5+$5*
',)')&-#)),#$* ')&'&!(* 5?,-,4,'& $(,)*2),5&$ +'*%,$(,<5?,$&$ ;' 9!',((*(&),-,+ +*((&
0,-5& 0* *((&),< $ 6#*$(& -,4, ,!!,), ),!& $ 2)*-& - !5,2+,), 5&!5 ,$(,0,$(, !#+ +* .*!, -,
')&') ')$5 ' ,4*+ &) $ 6#,!(& !,$!&<+ 5 -5,5?,+ ,,4-,$%,!&$& !&+ & +.*5O2)&#$- -*
5# -,)4* + * ')*(5* 0,-5*
* 0,-5 $* $"*(( ; #$*)(,=#$*)(, !5 ,$("5*<0* 5&0#$6#, *)(, * 0,-5 $* ; *)(, ',)5?I
0'+5* +*.+(/- #$!$2&+ &0,-5&- !5,2+,), +5&)),((&!()#0,$(&',)&((,$,), +2#!(&)!#+ (*(&
',)6#,+ +
& !',5 "5& '*%,$(,<5?, ; #$* ',)!&$* D5&$ + , !#, 5*)*((,)!(5?, #$5?,H5?, ?* #$*
'*(&+ &2* D5&$ + * !#* ,!'),!!&$, $-4-#*+ ,H #$*)(,!5 ,$("5* $,+!,$!& 5?,-,4,,!!,), +' 9
'&!!.+ , 5&)),+ *(* 5&$ +* + ,((,)*(#)* D H<0* 5&$#2*(* 5&$ + * $&!()* ,!',),$%* 6#&(-*$*
D H
,+5*0'& -,+()*((*0,$(& 5&$!,)4*(4& -,+ +,'*(&+ &2,4,)(,.)*+ -,+ +
* !5&+&! ',)L .!&2$* "*),
*$5?,*+ 5#$,*+ (),5&$!-,)*%&$ +-*(&,0,)!&-*+ +* '#..+5*%&$,-,+ +, $,, #-* (*+*$,!#+ +
*
!5&+&! $-5* #$* 5*),$%* - )5,)5?, $ 6#,!(& !,((&), &$")&$(*$-& + * -!'&$.+(/ -
'#..+5*%&$ !#+ +*)2&0,$(& 5&$ 6#,+ +& ),+*(4& *- *+ (), '*(&+&2, 0#!5&+ &!5?,+ ,()5?, +-*(& ;
0'),!!&$*$(,=0,$(), ',)+ * +&0.*+ 2* !&$& ),',).+ !# ,-+$, ' 9 - '#..+5*%&$<
6#,+ +,!#++* !5&+&! -&'*(5* !&$& '&5& ' 9 - <,6#,+ +
,!#+()*((*0,$(& 5&$!,)4*(4& *'',$*
1 U $&+ (), ()* 6#,!(, $&$ ,!!(&$& !(#- )*$-&0 %%*( 5&$()&+ +*( D H<6#,+ + 5&$!-,)*( ' 9
*""-*.+ , ,4-,$%, !5 ,$("5?, ' 9 "&)( !&$& 6#,+ +, ),+*(4, *+()*((*0,$(& 5&$ 5&)!,((&J',)
6#*$(& )2#*)-* 2+ ,!,)5 %<5 !&$& -*( 5?, !,0.)*$& !#22,))$, +,""5*5 *<0* 5 ; .!&2$& -
#+(,)&),)5,)5* ',)*))4*),*-#$* 5,)(,%%* ' 9!*+ -*
*(* +* !(#*%&$,< -*+ +
* $&!()* ')&!',((4* + * ')*(5* 5+$5* .*!*(* !#+ +, *((#*+ 5&$&!5,$%,
!5 ,$("5?,;'&!!.+ ,=
- 0*$(,$,$-&+*((#*+ ,,4-,$%* !5 ,$("5* 5&0,#$"&$-*0,$(&-,+$&!()&+ *4&)&J
- *((4*$-& #$ ')&5,!!&- 5&$($#& 0 2+&)*0,$(& -,+ +* 6#*+(/*(()*4,)!&+ * 0 !#)* ,+ * 5&!(*$(,
4,)"5* 5+$5* -, )!#+ (*(<$)",)0,$(&5&$ 0 2+&) !(*$-*)-,!!(,$(J
- $(,2)*$-& $,+ +*'')&55 & *$5?, *+ (), 4*)*.+ ,(5?,<,5&$&0 5?, , 0*$*2,)*+ 5&0, ; !(*(&
-,"$(& $, ')$5 ' D *. H=,""5*5 *<,""5 ,$%*<)5,)5*< $$&4*%&$,<*55,((*.+(/<

7
Bozza - 20/12/2008
 #0*$%%*%&$,<+ *4&)& $ (,*0<()*!'*),$%*<&)2*$%%*%&$,<*'')&')*(,%%* -, !,)4% ,-
*""-*.+(/
- !(0&+ *$-&,'*)(,5 '*$-&*-#$+ *4&)&0&$-*+ ,- )5,)5* D*..*0&5&$().#(&*+ +* 5),*%&$,
- <*5)&$0& - &5 ,(/',) +()*((*0,$(& &)(&',-5& ,)*.+(*(4& -,+ +* !5&+&!H $
0&-& -* $(,2)*),+ ,,!',),$%, $(,)$*%&$*+,!4+ #''*),$#&4 !(#- 5+$5 <*$5?,*(()*4,)!&
+*4&) - )5,)5* - .*!, 5?, '&(),..,)& ,!!,), #(+ $ #$ ')&!!0& "#(#)&<5&0, 6#,+ + !#
!!(,0 - 5+ *!!"5*%&$,,- 0 !#)*%&$,
#*$-& + * !5 ,$%* $&$ ;5&!G5?*)*<5 ;!'*%& ',)+ ,&' $&$ $-4-#*+,5&+ +,((4,J',) ')$5 '
-,+'*%,$(,,-,+ +&',)*(&),J',)+ * "+&!&"* 5?,$,+5*!& - ;5?*)*0,$(,-,"$(* -* $&!()
')$5 ' ,-*+'*,!,- &)2$,<+ (*+* * (#((&6#,!(&-,)4*=
- #$#0*$(/- "&$-&<$&$&!(*$(, +)2&),-,+ +* !5 ,$%* ,+* '),(,!* -,+)!#+(*(&5+$5&J
- #$*((,$%&$, 5&$($#* *+'*%,$(,<'#), $,+ +* 5&!5 ,$%* 5?, +*((,$%&$, '!5&+ &25* $&$ '#L
0* '),4*)5*),6#,+ +
* *+
+* 0*+*((*J
- *((,$%&$,*+ +,!(,(5* ,*++&!(+ ,<5?,; $$*(* $,++,!!,), (*+*$&
&0#$6#,<)(&)$*$-& *+-!5&)!& '),5,-,$(,=!, 5 !&$& 5&!G(*$(,4*)*.+ 5?, 5&$5&))&$& *+ +
*
5&!()#%&$,- #$ *'')&55 & 5+$5&<+ * ,-5 $* *!*(* !#+ +,*((#*+ 5&$&!5,$%,!5 ,$("5?, * #(*
),*+0,$(,V & 5),-*0& - ! ..*0& "&$-*(& + * $&!()* &)2*$%%*%&$, ',) -*), * '*%,$(
)!'&!(, .*!*(, !#+ +, *((#*+ 5&$&!5,$%, !5 ,$("5?,< , + ; -4,$(*(* #$ ')*(5* 5+$5*
6#&(-*$* , +$,, 2#-* (*+*$, ',) +
* !5&+&!
D?(('= KKTTT !5&$,(K$,(T&)OK &5#0,$(K $,, #-* 5&+&! '-"H< 5?, !&$& )2&)&!, ,
$$&4*(4,* +4,+ +& $(,)$*%&$*+ ,,5&0'+ ,(*0,$(,')&-&((,*+ +$(,)$& - #$ ')&2,((& $*%&$*+ ,-
0,-5 $* .*!*(* !#+ +
, *((#*+ 5&$&!5,$%, !5 ,$("5?, 5?, ?* * #(*(& * !4+ #''*),<',)+ *
$&!()* &)2*$%%*%&$,!&$& #$* '&+(5* - ')*(5* 5+$5* $ *22#$(*<6#,!(& 5&0'&)(* 5?,!*0&
!,0'), ')&$( * 0&-"5*), + , $&!(), 5&$4$%&$ !#+ +* .*!, - $#&4, ,4-,$%, !5 ,$("5?, $
+,((,)*(#)* &$($#*0,$(, *$*+%%*0& $&!() )!#+ (*( ',)5&!()#), +$&!()& *'')&55 & 5+$5&
6#&(-*$& !# )!#+ (*( &22,((4<$&$ !# -,,<'),!#$%&$<()*-%&$ & 0&-, ;#$ 0&-& -
',$!*),5?,-4,$(* #$5&0'&)(*0,$(&6#&(-*$&

-5
!

-5
!5- 8 8

* !5&+&! ;#$* -,"&)0 (/()-0,$!&$*+ ,-,+ +

* 5&+&$$* D 2 1H W &)0* *$*5)&$!(5& -,"$)+ *=
E-,4*%&$,+ *(,)*+,-,++
* $&)0*+ ,+$,* 4,)(5*+ ,-,+)*5?-,B + * !5&+&! 5&$!!(, $ #$* 5#)4*(#)*
+*(,)*+
, -,+)*5?-, 5&$ )&(*%&$, -,+ +, 4,)(,.), 5&$4&+ (, $,++
* 5#)4*F 5&0, *$5&)* )!#+ (* -*++*
5&$!#+ (*%&$,-,+!(& -,+ +
* 5&+&!! ,!,*)5? &5 ,(Q,-*+),+ *(4& 5&0 (*(& ',)+ * (,)0 $&+&2* W
#$* '*(&+ &2* 5?,'),!,$(* *!',(( - 2)*$-,5&0'+ ,!!(/,',)5,)( 4,)! *$5?,- "*!5 $& ',)2+
&',)*(&) !*$(*) 5?, ! ')&'&$2&$& - 5#)*)+ * ,) (#((& 5 L 5 '*), 0&+ (& ' 9 5&0'+ ,(* +*
-,"$%&$, ')&'&!(* $,+ +
, $,, #-* -,+ +
* =E5&0'+ ,!!* -,"&)0 (/ !()#((#)*+, -,++*
5&+ &$$* 4,)(,.)*+, 5?, ! (&)5, $, (), ' *$ -,+ +& !'*%&J!#+' *$& ")&$(*+ , ! 0*$",!(* 5&$ #$
0&40,$(& - "+ ,!!&$, + *(,)*+
,< !#+ ' *$& !*2((*+ , 5&$ #$* *+ (,)*%&$, -,+ +
, 5#)4, D!',!!&
')&4&5*$-&$,#$* $4,)!&$,H<,!#+' *$&*!!*+ ,5&$#$0&40,$(&- )&(*%&$,F

-"
Bozza - 20/12/2008
 5 ) 2;0 ' " "*
& ) ! ; 8= >: !
" " ) ($6& ) 8> : ! " )
6" 8> : 81 ? 9: ! " " 1 ? 9 "
>6" " ) ;
& 4'< 1 4? 9 @ "
" )* 8 ;(: & 8>: ! ) 36 " "
8 : & 8>: ! ) ) - & 6
! 6 " " ) 36 " @ 8:
A ) )) ; 1 ? 9 ) * 8(: & 8:

&!!*0&-!($2#,),<$ .*!,*+ +,(/- ')0* )+ ,4*%&$,=+ * !5&+&! $"*$(+ ,D"$& * (),*$$ - ,(/H<
2&4*$+ , D-* (), *$$ "$& *+ +
* '#.,)(/H<*-&+,!5,$(, D-*+ +* '#.,)(/ "$& *+ +* 5&0'+ ,(* 0*(#)(/
&!!,*H $ ,"",((<&+ (), + X -,+ +, !5&+&! 4,$2&$& -*2$&!(5*(, -#)*$(, +*-&+ ,!5,$%*
#$4,)!*+ 0,$(, *55,((*(& 5?, 6#*$(& ')0* + * !5&+&! $!&)2,<(*$(& ',22&), ; + * ')&2$&! -
*22)*4*0,$(&
,5&$!-,)*0&+ ,5#)4,Y Z &..<+(*!!&- '),4*+ ,$%* -,+ +
* !5&+&! ! *((,!(* ")* + , + <1X
, ! '),$-&$& $ 5&$!-,)*%&$, 5#)4, -* Z (*+ , (*!!& !*+ , *+3<1X<&+ (), Z+ * '),4*+,$%*
!5,$-, *++& < X W $(,),!!*$(, $&(*), 5?, 0,$(), + * -!().#%&$, ',)!,!!& ; ')*(5*0,$(,
#2#*+ ,',)5#)4,")* Z, Z<',)6#,+ +
,&+(), Z +)*''&)(&",00 $,K0*!5? ;1<3* <0,$(),
(*+, )*''&)(& !*+, * := !, ! '),$-&$& $ 5&$!-,)*%&$, + , !5&+&! !&((&'&!(, * ()*((*0,$(&
D&)(,!5&&5?)#)25&H
&+& ',)'&5? '*%,$( ;'&!!.+ ,-,(,)0 $*),#$* 5*#!* -,+ +* !5&+&! )* 6#,!(,+ ,' 9 "),6#,$(
!&$& + , 0*+ "&)0*%&$ 5&$2,$(, -,+ )*5?-, & -,+ (&)*5,< , '*(&+ &2, 5&)),+ *(, * -!&)-$
$,#)&+ &25 &0#!5&+ *) ,)(#(( 2+*+ () ! )5&)),*+ +
* -,"$%&$,- !5&+&! -&'*(5* &)!,$&$;
+&$(*$& -*+4,)& ',$!*),5?,6#,!(,!5&+&! !*$& $ ),*+ (/#$* "*0 2+* - -4,)! (' - '*(&+ &2,<
' 9 & 0,$& '),4*+ ,$( $ &2$ !$2&+ & '*%,$(, )&.*.+ 0,$(, + * !5&+&! '#L ,!!,), 5&$!-,)*(*
#$* '*(&+&2* 2,$,(5* 0#+ ("*((&)*+
, 5&0'+ ,!!* ; !',!!& D$&$ !,0'),U H#$* !(&)* "*0 2+*),
'&!(4*<0* $&$;5&0'+ ,(*0,$(,5?*)& +0&-,+ +
&- ,),-(*),(/

--
Bozza - 20/12/2008
 $5?, ',) 6#*$(& )2#*)-* + * !(&)* $*(#)*+ ,< -&..*0& *00,((,), 5?, 0*$5*$& *$5&)*
5&$&!5,$%, 4,)*0,$(, ,!*#!(4,<*$5?, !, $,2+ #+ (0 *$$ 4*), + *5#$, !&$& !(*(, 5&+ 0*(,<
!&')*((#((& 2)*%, *- *55#)*( + *4&) - 0,(*$*+! &!!*0& 6#$- !(*.+), *+ 5#$ '#$( ",)0
D"*5,$-&)",)0,$(&,!5+ #!4*0,$(,*+ +* !5&+&! -&'*(5* -,+ +*-&+,!5,$(,H=
$&$4 ;)-#%&$,-,+ +*!',((*(4* - 4(*J
- + * "#$%&$*+(/ 5*)-&'&+ 0&$*), $&$ )!#+ (* 5&0')&0,!!* !, $&$ $ 5#)4, (&)*5 5?, - *+ (&
2)*-&DY ZH*!!&5 *(,*- '&5 "&!J
- ',)5#)4, $",)&) * Z* "$,0*(#)*%&$,&!!,* $&$! '),4,-,',22&)*0,$(& $,(/*-#+ (*J
- +$5 -,$%* -,+0*+- !5?,$* ;!&4)*''&$.+ ,*++* '&'&+ *%&$,2,$,)*+ ,<!2$"5*(4*0,$(,' 9
*+(* ; +* '),4*+,$%*<+$(,$!(/ -,+-&+ &), $&$ 5&)),+* 5&$ + * 2)*$-,%%* -,+ +
* 5#)4*< +('& -
5#)4* '#L ,!!,), *!!&5 *(& 5&$ #$* !$(&0*(&+ &2* *+ 25* ' 9 !,4,)*=+ , 5#)4, -&)!&+&0.*)
!,0.)*$&,!!,),6#,+ +,0*22&)0,$(,*!!&5 *(,*+-&+ &),<6#,+ +,-&'' ,- 0,$&J
- + ,5#)4,-* +,4 * 0&-,)*(,$&$ ',22&)*$& $ 2)*4-*$%*<$&$ 4 !&$& -"",),$%,$,+0&-& -
'*)(&)),D$*(#)*+ ,&5,!*),&H$I$,+ +
,5&0'+5*$%,-#)*$(,&-&'& +'*)(&J
- + , 0'+5*%&$ '!5&!&5 *+ $&$ !,0.)*$& ,!!,), 5&)),+ *(, *++,$((/ -,++* 5#)4*<' 55&+, 5#)4,
'&!!&$& 5&0'&)(*), #$ 2)*$-, 0'*((& '!5&+ &25& 5&$ 4,)& , ')&')& -!*2& $,+ +* 4(* -
),+*%&$,<0,$(), *+ () '*%,$( 5&$ 2)*4 -,"&)0 (/ *55,((*$& .,$, + * ')&')* 5&$-%&$,
$(,),!!*$(,)+ ,4*),5?,+ * )*2&$,')$5 '*+ ,',)+ * 6#*+, '*%,$( *-#+ ( 5&$!5&+&! -&'*(5*
*-&+ ,!5,$%*+ , $&$ ()*((*(* ! )4&+2&$& *- #$ 5?)#)2& !&$& '),&55#'*%&$ - ('& ,!(,(5&
D 2 H

5) < * & 7 " 6 ** 7 < "6 "

6 )) < > " )7 6 ) "
" "*

&$&!5,), + * !(&)* $*(#)*+, - #$* 0*+ *((* !2$"5* *4,), 0,%% ',)5*' ), !, ')&44,-0,$(
(,)*',#(5 $()*'),! !&$& ,""5*5 * 0*22&)'*)(,-,+ +
,-,5 !&$ - ()*((*0,$(& 4,$,'),!* !#+ +
*
.*!,-,+ +
* ')&2),!!&$,-,+ +* 5#)4* & !#+!#& '&(,$%*+ ,,4&+#(4& &$& !(*( $-4-#*( 4*) "*((&)
5?, $"+ #,$%*$&+ * ')&.*.+(/- ')&2),!!&$,$,+'*%,$(,!5?,+ ,()5*0,$(, 00*(#)&=
- -#, "*((&) !&$& + ,2*( *+ +* 5#)4*=+ , -&'' , 5#)4, ?*$$& 0*22&), (,$-,$%* * ')&2),-),
)!',((& *+ +,5#)4,!$2&+ ,J' 9 2)*$-,;+ * 5#)4* *+0&0,$(& -,+ +* !#* !5&',)(*<0*22&),; +
)!5?&- ')&2),!!&$,
- *+ () "*((&) !&$& + ,2*( *++* 5),!5 (*=!* +,(/*$*2)*"5* 5?,+ * 0*(#)*%&$,&!!,* !&$& 5&)),+ *(
*++* ')&2),!!&$,$,+!,$!&5?,(*$(&' 9;'),5&5,+$!&)2,$%*<(*$(&0*22&),!*)/ +)!5?&-
',22&)*0,$(&J
- *+ () "*((&) !&$& .&0,55*$5 =*+ 5#$ *#(&) ?*$$& '&!(& +*55,$(& *$5?, !#+ +* ',)-(* -,++
*
5 "&! (&)*5 5* ',)+ ,5#)4,-&)!*+,!#+ +* '),!,$%* - +*(,)&+!(,! ',)+ ,5#)4,+&0.*) D 2 :H

-!
Bozza - 20/12/2008
 5 ) -; ) < 4 % ,
" 6" ** * 6 & ) "
) ) ) !

* 5*#!* -,++
* 0*22&)'*)(,-,+ +
,!5&+&! ;!5&$&!5 #(* &$ ;'&!!.+ ,<- 5&$!,2#,$%*<0,((,),
$ *((& #$* '),4,$%&$, ')0*)* * -*2$&! '),5&5, 6#$- 5 -,4, '&)), $ 2)*-& - &',)*),
*+0,$& #$* '),4,$%&$, !,5&$-*)* * 4*+-(/ -,+ +& !5),,$$2 ',) + * !5&+&! ; !(*(* * +#$2&
-.*((#(* $ 6#,!( *$$ , !#+ +
& !"&$-& - *$*+!< '*)%*+ 0,$(, 5&$-4!.+< - ),+ *%&$
5&!(K.,$,"5 < , - )!5? - ',)()*((*0,$(& - !()*( - '&'&+ *%&$, 5?, $&$ !*),..,)& -*
!&((&'&)),* !',5 "5?,(,)*' ,',)+ * !5&+&!<5 ;+* 5&$()*''&!%&$,6#*! "+ &!&"5* - 5? )(,$,<
5&$4*+-,)*2&$<- *4,),-,+ +
,.#&$,*)0 ',)5&0.*((,),+ * ')&2),!!&$,-,+ +
* !5&+&!<-0 $#),
+0'*((& ,!(,(5& -,+ +
* -,"&)0 (/< 0',-), -!*.+(/ ',)0*$,$( , 5?< $ #$* + &25* *((,$-!(5*<
)!,)4* +()*((*0,$(&<* 6#,!(& '#$(& !&+& 5?)#)25&<* 6#,+ +,!5&+&! 5?,!#',)*$& 5,)( 4*+ &) -
5#)4*(#)* D 2 H

-.
Bozza - 20/12/2008
 5 ) .; " ( "! B B "
"* ) C " 2D -D) !
)

)*$-, *((,$%&$, 4* 6#$- '&!(* * 0,55*$!0 '*(&2,$,(5 5?,<* '*)(), -* #$ 0&0,$(&

,%&+ &25&* $& 2$&(&<"*$$&!G5?,+ * 5#)4* )*5?-,* ! "&)0 ,! !4+ #'' $,+(,0'&,$, (),' *$
-,++& !'*%& '*)(),-*2+ !(#- - (&O,!<2)*$-,)+,4& ;!(*(& -*(& *+ +$!(*#)*)! - #$ 4,)& ,
')&')& 5 )5&+& 4%&!& 2)*%, *+6#*+ ,+ * 5#)4*(#)* !5&+&(5* *#0,$(* -#)*$(, + * 5),!5 (* * 5*#!*
-,++*!00,()* -, 5*)5? *2,$(!#&2$ 4,)(,.)* $*55&)-&5&$+ *+ ,22,- #,(,)@8&+ O0*$$<5?,
!(*.+!5,5?,#$ $5),0,$(& -, 5*)5? 5&0'),!!4 !# #$* ,' "! ",)(+ ,)-#5,+ * 5),!5 (*<0,$(),<
*+5&$()*)&<+*#0,$(& - "&)%,-!()*((4,*55,+ ,)* +
* 5),!5 (*<*55*-)/5?, $ #$* 5#)4* !5&+&(5*
+*!00,()* -, 5*)5? '&)(,)/ *- #$* -0 $#%&$, - 5),!5 (* -*++ *(& -,++* 5&$5*4(/ -,+' *((&
4,)(,.)*+,,*- #$ $5),0,$(& -*++ *(& -,++* 5&$4,!!(/ 6#,!(* +,!!,$%* -,+5 )5&+ & 4%&!& 5?,
-,(,)0 $* +* ')&2),!!&$,-,+ +
* 5#)4* *$5?,!&+ & * 5*#!* -,+ +
* 5),!5 (* !(*(#)*+, * 5 L 5&$!,2#,
+,!(),0* 0'&)(*$%* - #$* -*2$&! + * ' 9 '),5&5,'&!!.+ ,,- !()*(,2,(,)*',#(5?,*-,2#*(,*+
0&0,$(&,4&+ #(4&-,+ +
* !5&+&! D 2 H

5) ; " ) E ! )) " ")

) *" ; ! )
* 6) " "" F
G ) *

-/
Bozza - 20/12/2008
 & 5),-*0&$,+()*((*0,$(&)*.+(*(4&-,+ +* !5&+&! #,!(&$&$',)",-,<0* !#+ +* .*!,- !(#-
!5 ,$("5 ,',)5?I+,!',),$%* 6#&(-*$* 5 0&!()* +,""5*5 * - (*+ ,()*((*0,$(& * (,)*' * -,4,
,!!,),'),5&5,<*-,2#*(*<')&()*((*=
- '),5&5,< ',)5?I !, ; 4,)& 5?, (*$(& ' 9 '),5&5, ; +$!&)2,$%*< (*$(& 0*22&), ; + *
')&2),!!&$,<*+ (),((*$(& '),5&5 -&..*0& ,!!,),$& $,+0,((,), $ *((&<$ '),!,$%* - 5?*)
!,2$ - ,4&+ #(4(/<+ ,(,)*' ,J
- *-,2#*(* *+ +
* 2)*4(/*((#*+ ,,*++,'&(,$%*+(/"#(#),-,+ +* !5&+&! 5?,5 ! '),!,$(* $$*$%<5&$
&'%&$ 5?,4*$$& -*2+,!,)5 %<*+ +#!& -,++,&)(,!<*+
+* !5,+(* -,+$#0,)& - &),6#&(-*$,-
(,)*' * &)(,!5* D 2 H

5 ) #;0 F) G * " ) )
" " " ;* "
) ) ) 6 " 4 " " & 3
6 H" 4 " ** )

- ')&()*((* !$&*++
* "$,-,+ +
* 0*(#)*%&$,&!!,*
,) *4,), !#55,!!& (*+
, (,)*' * ! -,4, *44*+ ,), -,+ +* 5&+ +
*.&)*%&$, *((4* - (#((* -)4&%2)
$).,2)&$%(,=0,-5&<"!&(,)*' !(*<+ *#),*(& $ !5 ,$%, 0&(&),<(,5$5& &)(&',-5&<0* *$5?, ,
!&')*((#((& 5 ! -,4, 5&$6#!(*), +* "-#5 * , + * 5&++*.&)*%&$, -,+2&4*$, '*%,$(, , -,+ +* !#*
"*0 2+*<'),0,!!* $-!',$!*.+ ,6#,!(* ',)+ * )#!5 (* -,++
* (,)*' *
,$%* -0,$(5*), +$,+ #((*.+, #(+(/ $, 5*! ' 9 2)*4 -,+ +* (,)*' * 5?)#)25* -,+
+* !5&+&!<5?,
5&0#$6#, ; '#)!,0'), +"*+ +0,$(& -,+ +* E&)(&',-*F D-*+2),5&=E+*)(, - "*)5),!5,), -)((
.*0.$FHN 2

5) ; )

-2
Bozza - 20/12/2008
 -5
!5! 9 :

*)(5&+& !#+ 5&$!,$!& ()* 2+ ,!',)( -,+ E ,)5?I ()*((*0& + * !5&+&! -&'*(5*
-,+ +*-&+,!5,$(,V ?, 5&!* 4&2+*0& &((,$,), ,- ,4(*), ',) $ $&!() '*%,$(F ')&'&$, #$* +!(*
-,2+&.,((4 -,+()*((*0,$(& $&)-$,- 0'&)(*$%*<5&0,-,"$(&-*2+,!',)( =
@ !(,(5*
@ #*+(/-,+ +* 4(*
@ !*.+(/
@ *+- !5?,$*
@ ,$,!!,),'!5&+ &25&
@ )&2),!!&$,
@ #$%&$*+(/),!' )*(&)*
@ *(5+$5 ,)*-&2)*"5
@ ,5,!!(/- #+ (,)&) ()*((*0,$($,+ +* 4(* *-#+(*
@ !#+ (*(5&)),+ *(* '&!(#)*<,6#+.)&<0&40,$(&
@ !#+ (*(&5&2$(4&
#,!( !&$& 2+ &.,((4 - +$&!()& &.,((4& ')$5 '*+ , $&$ ; #$ )*5?-, -)((& 0* #$
)*5?-,5?,',)0,((,)/#$* .#&$* "#$%&$*+(/ $ ,(/*-#+ (*<$,+5&$(,!(&- #$ 5&)'&,-#$* '!5?,
.,$ !4+ #''*( ,$,$-& 6#,!(& $ 0,$(, -#)*$(, +5&$(*((& 5&$ +!$2&+ & '*%,$(, , +* !#*
"*0 2+*<"*55 *0& 5&$($#*0,$(,)",)0,$(& * 6#,!( ')$5 ' ',)"&)0#+ *),+ * 0 2+&),')&'&!(*
$,5,!!*)* ',) 6#,+'*%,$(, $ 6#,!(& 0&-&<.*!*$-& +$&!()& 5&0'&)(*0,$(& !# -*( -
+,((,)*(#)* 5?, $-5*$& + * $,5,!!(/- 0*$(,$,)5 +' 9 + &$(*$& '&!!.+ ,-* E+4,+ + - 2#*)-*F
D!&2+, - )!5?&H)5&$&!5 #( -,+ +* !5&+&! * (,)0 $, 0*(#)(/ &!!,* D1 2)*-<6#*! 5,)(,%%* -
')&2),!!&$, $ ,(/ *-#+ (*J 2)*-<'&!!.+ , ')&2),!!&$,H, 5&$!-,)*$-& 5?, +)!5?& $&$
!2$"5* 5,)(,%%* - ')&2),!!&$,<"&)0#+*0&+ * ')&'&!(* - ()*((*0,$(&5*!&',)5*!&

'##%/%-%2.'/-)1%%*)$;,6&-$,
.,6%
'// 5'-&3%'*) '-'.) 5# 2'2'-,> %#,/%-%$; 12,$$'
3%'*)7)*).,-) )#$)$%('
@ Z &$;!5&+&!
Z@ Z 0')&.*.+
, ,$%* -"",),$%, & *)&
Z@1 Z &!!.+
, *)*
),4*+
,$%* !#',)&), ),6#,$(,
4,)1 Z &+(& &!!.+
,
')&.*.+,

1* ; ) * *" 3 6
1 " ** ) " F ) G6
" " B * 8 : * *" &
" !"

&(),00& *4,),'*%,$( ',) 6#*++*!',((& ,!(,(5& $&$ 5&!((#!5,#$ ')&.+ ,0*<0,$(),*+ () 5?,
)(,$2&$& ++ &)& *!',((& "!5& *+5,$()& -,+()*((*0,$(& * 6#*+(/ -,+ +
* 4(*<+ * -!*.+(/ ,- +
.,$,!!,), '!5&+&25& $,+2&4*$, *-&+ ,!5,$(, !&$& -"",),$( -* 5&+
&)& 5?, !&$& *+ +* "$, -,++
*
5),!5 (* & $,+
+$"*$%* $ *22#$(*< !*'' *0& 5?, 6#,!( "*((&) ! 0&-"5*$& * !,5&$-*
-,++*0.,$(, "*0 +*), , !&5 *+
, 5?, 5 )5&$-* +'*%,$(, &..*0& $&+ (), "*), *((,$%&$, *2+

-#
Bozza - 20/12/2008
 &.,((4 * .),4,,* + #$2& (,)0 $,<6#,!(& !2$"5* -,5 -,),&22 !,5&$-& 2/0,$%&$*( +4,+ +-
2#*)-* $0&-&-* )-#)), +"#(#)& 0'*((&-,+ +
* '*(&+
&2* * "#$%&$*+(/),!' )*(&)* ;#$"*((&),
'&(,$%*+ 0,$(,',)5&+ &!& ',)+ * 4(*<,- $!,0,*+-&+ &),;#$ &.,((4& )5&$&!5 #(& -* '*)(,-,
2,$(&)< )*)*0,$(, -* '*%,$( !(,!! + &.,((4 5&)),+ *( *+ +
* '&!(#)*< *+
+,6#+.)& ,- *+
0&40,$(&<5&$().#!5&$& "&)(,0,$(,*+ +
* 6#*+(/-,++* 4(* ,- *++* )-#%&$,-,+ +* -!*.+(/ $ ,(/
*-#+(*=)*)*0,$(, 6#,!( &.,((4 4,$2&$& ',)5,' ( 5&0, 0'&)(*$( -* '*)(, -, 2,$(&) 0*
-,4&$&!,0'),,!!,)+ & $,++* $&!()* 0,$(, &.,((4&5&2$(4&;5)#5 *+ ,',)5*' ), +()*((*0,$(&J
&((,$,), #$* .#&$* 5&0'+*$5,J)5&$&!5,), 6#*+ !&$& )!#+ (*( ),*+
0,$(, '&!!.+ ,- 4,)
)!#+(*( )!',((& *++
,*!',((*(4,-, 2,$(&)J,- $"$,*2), $ 0&-& 5&)),((& * "$ -,+()*((*0,$(&<
,$&$!&+ &
5&$!,2#,$%*<5&0 $5 *0& 5&$ -,2+&.,((4 )*-&2)*"5 '),"!!*( ',)5?I,!! '),!#0 .+ 0,$(,
!&$& ' 9 0'&)(*$( "*((&) -,(,)0 $*$( ',) +"#(#)& -,+'*%,$(,<-,"$( $ *55&)-& *+'#$(& -
'*)(,$%* -,+()*((*0,$(& ,),!,0' &<!,5&0 $5 *0& 5&$ #$* 5#)4* - 1 Z< !!,) <5&$ ')0
!,2$ - '#.,)(/<&((,$,), Z*+ +
* "$,-,+()*((*0,$(& ;6#*! !,0'), 0')&.*.+ , +5&$()*)&<!,
5&0 $5 *0& 5&$ 5#)4,0 $&)<-&..*0& *4,),+&.,((4& - "$), +()*((*0,$(& ()* Z,- 1Z
&2$ 4&+ (* 5?, !* '&!!.+ , *$(,$,$-& !*+ - 6#,!( &.,((4<-&..*0& *-*((*)5 - 5&$($#&
!,5&$-& 5 L 5?,&((,$*0& ,!,5&$-& 5&0, +'*%,$(,! 5&0'&)(*<$,+)!',((& -,2+*+ () &.,((4
(*.+*0& , 5&!(*$(,0,$(, )$$&4*0& #$ E5&$()*((& - "-#5 *F 5&$ +'*%,$(, , 5&$ !#&
2,$(&)<5?, $6#,!(&0&-&!&$&' ,$*0,$(, $(,2)*($,+(,*0 )*.+(*(4&

-,
Bozza - 20/12/2008
 ! (1

!5
- 9 :
+ ()*((*0,$(& 5&$ ,!,)5 % ; + * 5?*4, ',) #$ .#&$ *'')&55 & )*.+(*(4& *+ +* !5&+&! *
)*.+(*%&$, ',) -,"$%&$, ; "&5*+%%*(* !#+ +$(,)* ',)!&$* &$ ! )4&+ 2, !&+ *0,$(, *+ +*
'*(&+ &2* & *+ +,0,$&0*%&$ 5?,,!!* 5*#!* 0* *$5?,D,- $ '*)(5&+ *),H2#*)-* *+ +* -!*.+(/,*+ +*
+0 (*%&$,-,+ +,*((4(/<5&$!-,)*$-& *$5?,+ * +0 (*%&$,*+ +* '*)(,5 '*%&$,D5?*0*(* $ '*!!*(&
?*$-5*'H #$-<$#$* 0*+ *((* 0#!5&+ &@!5?,+ ,()5* 5&0,+ * !5&+&!<$,+ +* 6#*+,+ * 0,$&0*%&$,
4* *+- + / -,++* !&+* -,"&)0 (/<, $,+6#*+ , (#(( ()*((*0,$( D-* 5&)!,(( *+ +* 5?)#)2*H5*#!*$&
-!*.+(/'!5&+ &25*<"!5* ,"#$%&$*+ ,D()*$!(&)* $,+5*!& -,+5&)!,((&<',)0*$,$(,$,+5*!& -,+ +*
5?)#)2*H<#$ .#&$ *'')&55 & )*.+(*(4& )5?,-,- 5&0',$!*),& !,'&!!.+ ,'),4,$),#$ !0 + ,
-*$$&!,5&$-*)&=,-;')&')& +()*((*0,$(&5&$2+,!,)5 %
,+5*!&-,+ +,!5&+&!<6#*$-&*+ (),(,)*' ,$&$!&$&*$5&)* '),!, $ 5&$!-,)*%&$,<+()*((*0,$(&
5&$ 2+ ,!,)5 % ; #(+ , !&')*((#((& ',)'),4,$), + * ')&2),!!&$, -*+ +* !5&+&! , -&4),.., ,!!,),
*''+5*(& &2$ 4&+ (* 5?, +)!5?& - ')&2),!!&$,!* !2$"5*(4& &0#$6#,+&.,((4& ;,4(*),
+#!& -,+5&)!,((& &0,!&+ ,4* -), .+ +*<E ,!5&+&! *$-),..,)& ()*((*(,#$ 2)*-$& ',)4&+ (*<
0* +')&.+ ,0* ;5&0 $5 *),-* 6#,+ +
&2#!(&F
+ ,!,)5 % !,2#&$& 00,-*(*0,$(,-&'& + * !&+* &!!,)4*%&$,,! 5&+ +
&5*$& ')0* -,+5&)!,((&
$+ ,((,)*(#)* !&$& !(*( "&)0#+ *( 4*) 0,(&- ',)5*+ 5&+*), +)!5?& - ')&2),!!&$,-,+ +* !5&+&!<
0* (#(( -,)4*$&-* #$* '&'&+ *%&$,- !(#-&5&$ ,+ ,4*( 2)*- - !5&+&!<5&$+&.,((4& ')0*)&
- ,4(*),+$(,)4,$(& 5?)#)25& +$&!()& &.,((4& 5&$ 2+,!,)5 % ;6#,+ +
& - ,4(*),& *+ 0,$& -
'&!'&)), +5&)!,((&<,- *))4*),*+ +* "$,-,+ +
* 5),!5 (* 5&$#$* 5#)4* '),!#0 .+ 0,$(,!(*.+ ,D +' 9
'&!!.+ ,+&$(*$& -* Z<6#$- #$* 5#)4* ()* Z, 1Z'#L ,!!,),*55,((*.+ ,H ,)5 L<6#,!(,
"&)0#+ , $&$ '&!!&$& ,!!,), 4*+-, , +)!5?& - ')&2),!!&$, 4,$, 5*+ 5&+ *(& 5&$!-,)*$-& #$*
5&0.$*%&$,- "*((&)=
- +,4-,$%* - #$* ')&2),!!&$,-,+ +
* !5&+&! -* 5*0.*0,$( $,+ +
,0 !#)*%&$ )*-&2)*"5?,,K&
5+$5?, !#',)&) *+)5&$&!5 #(& ,))&), - 0 !#)* D1Z ',)+ , )*-&2)*",< Z ',)+ * )&(*%&$,
4,)(,.)*+ ,!,5&$-& #$$,+ +< 00 ',)+*+ (,%%* -,+2..&HJ
- -*( )*-&2)*"5 , 5+$5 $%*+ !#',)*$& +0 ( *55,((*.+ D*- ,!,0' & 1Z &..<& 1Z
#$$,+ +<& 100 - 2..&HJ6#,!( 4*+ &) 4*$$& 5&$!-,)*( 5&0,')&44!&) ,4*$$& !(#-*( $
"#(#)&5&$$#&4,)5,)5?,J
- 5 ; #$* 5&0'&$,$(, '&!(#)*+ , 0&+ (& 0'&)(*$(,<5&0, ! '#L ,4-,$%*), ',) #$ 0*)5*(&
!()*' &0.&,K&5&$+ $-5, !(,(5&J
- 5 !&$& -, )!5? -&4#( *- *+ () $&( "*((&) - ')&2),!!&$,<5&0, + * !(&)* "*0 +*), - #$*
!5&+&! 0'&)(*$(,<-&)!&' *((&<$%&-,+ +
* '#.,)(/,(5
*++*+ ()* '*)(,<',),!,0' &<6#*$-& 5&$!-,)*0& ++0 (, 0*!!0& ',) +()*((*0,$(& 5&$ 2+
,!,)5 %<-&..*0& 5&$!-,)*),5?,',)6#,+ +
& 5?,!*'' *0& "$& *- &22 2+,!,)5 % $&$ )-#5&$&
+* 5#)4* D*$5?,!,),5,$(,0,$(,$& !(,!! *..*0& ')&-&((& -, )!#+ (*( 5?,!&+ +,4*$& -, -#..
5 )5* 6#,!(* '&(,!H<0* 0&-"5*$& $ 0&-& 0'&)(*$(, +*!',((& ,!(,(5& &!G2+ ,!,)5 % $&$
*$-),..,)&0* ')&'&!( D*+'&!(&-,+5&)!,((&H6#*$-&#$* 5#)4* ?* )*22#$(& Z<* 0,$&5?,+ *
!' $(* - 5),!5 (* '#.,)*+ ,!* 0&+ (& +&$(*$* ,! '),!#0* #$* 0'&)(*$(,5&0'&$,$(,'&!(#)*+ ,<
5&$ +!&+ & &.,((4& - '&!'&)),<, '&!!.+ 0,$(, ,4(*),< +5&)!,((& &')*((#((&<2+ ,!,)5 %
*$-),..,)& ')&'&!( 6#*$-& 5 !&$& $5,)(,%%,5 )5* +*''+5*%&$,-,+5&)!,((&<*$5?, $ 5#)4*(#),
5?,,55,-&$& 1Z,5 ;+ * '&!!.+(/- !(*.+(/-*(* -*+ +*!!,$%* - *+ () "*((&) - ')&2),!!&$,,-
#$* ,(/),+ *(4*0,$(,*4*$%*(* $6#,!( 5*! ; 0'&)(*$(,-,5 -,), $!,0,5&$ +'*%,$(,,- !#&
2,$(&) &$&$&!(*$(,< * 5*#!* -,+ +* '&5* )5,)5* $ 6#,!(& 5*0'&< (#(( 6#,!( 4*) '#$(
*$-),..,)&5&0'+ ,(*0,$(,!(#-*(,)-,"$( $"#(#)&

-6
Bozza - 20/12/2008
 #*$-& #$ 5&)!,((& ;2* !(*(& '),!5)((&<2+ ,!,)5 % !&$& $-!',$!*.+ 5&$ +& !5&'& - ,4(*),
(#(( 2+ ,"",(( *44,)! -,+5&)!,((&<- *#0,$(*)$,+* ,""5*5 * ,- 0*$(,$,),+
* 5&+&$$* 4,)(,.)*+
,
!(*.+,-#)*$(, +',)&-&- !4,%%*0,$(&,- )0&%&$,-,+5&)!,((&
#,!(5&$5,((!*)*$$&*0' *0,$(,-!5#!! $,+')&!!0&5*' (&+ &

!5
! (1
; #$ *5)&$0& 5?, !2$"5* E (%)*$%+%( ?).(%#)# 22.',(8 $' ('-%'#%#F D '')&55 &
!5 ,$("5& 5&$ ,!,)5 % *+ +* !5&+&!H $*+ &2*0,$(, * 6#*$(& 4,$, "*((& ',) ')&2)*00
$"&)0*(5 <*+(,)0 $, -,+ +* !2+* ! $!,)!5, #$ '#$(& 5&$ #$ $#0,)& 5?, $-5* +
* 4,)!&$, -,+
')&(&5&++&<,- ;)",)(& *+ +*$$& $ 5# !&$& !(*(, $()&-&((,0&-"5*%&$ !&!(*$%*+=!*0& &22
*++
* 4,)!&$, * 4,$,-* + &$(*$& D5 )5* *$$H0* $&$ -0&!()* *!!&+#(*0,$(,+* !#*
,(/<',)5?I $ (#((& 6#,!(& ',)&-& ! ;)$$&4*(* )0*$,$-& !,0'),*+'*!!& 5&$ (,0' &0,
'#L #$ *'')&55 & .*!*(& !# ,!,)5 % )0*$,),2&4*$,V #,!(& '#L !#55,-,),!&+& !,$&$ ;.*!*(&
!# #$* )2-* -,* &)2$*)* 0* ),!5, * )$$&4*)! $ '*)*+ +
,+& 5&$ +
, *56#!%&$ 5?, +0&$-&
!5 ,$("5&')&'&$,

-7
Bozza - 20/12/2008
 5 ) ;( B ; %! 6 6I 60 * $ *
" <* 9 6 " ,( 6 **

)* ' 9 5&$&!5 #( 0,(&- - ()*((*0,$(& 5&$ ,!,)5 % 5,$,!&$& *+ 5#$ 5&0, I%;),!< &?,)<
[+ *'' & &.&!,T 5%5?,!&$&)0*!( 00#(*.+,-*+ ()<' 9-$*0 5 <5&0,+ D ,-#5*%&$,
&!(#)*+, + &.*+, !,5&$-& &#5?*)-H& + & 5?)&(? 5?, !&$& 5*0.*( $,+(,0'& !#+ +
* !' $(* -
$#&4,')&'&!(,5?,2+ -,*(&) &)2$*) & + &)& -!5,'&+?*$$& $-4-#*(& D4* 5&0#$6#,$&(*(&
5?, !&+ & 5?)&(? , &.&!,T 5%< $!,0, *+ +* <! *44*+ 2&$& *- &22 - '#..+5*%&$
$-5 %%*(,HD 2 H
* -"",),$%* )!',((& *+ +*'')&55 & ',)L<;5?,6#,!(, $$&4*%&$ !&$& -,((*(,-),((*0,$(,
-*+ +$(#%&$, -,+ 5*'&!5#&+ * , 5?, *+ 5#$ ,!,)5 % ',)0*$2&$& ')*(5*0,$(, 00#(*( !$
-*+ +&)2$,<*+5&$()*)& -,+ +* 5?,),2&+ * +')&')& (,1/%,1)*$' %* /,#) ,--)5%6)*3, 6)%
*&'5% 2.'7.)##% (8) -, .%().(, #(%)*$%+%(, 2.'2'*) ,) "*), #$ ,!,0' &< *+ +
, &)2$ +
0&40,$(& - *#(&5&)),%&$, ')&'&!(& 5&0, .*!, 0,(&-&+ &25* $,+ +* D 2 H,)* #$
!,0'+5, *#(&*+ +
#$2*0,$(& D 2 H< $ 6#*$(& + , 5&$&!5,$%, !5 ,$("5?, -,2+ *$$ :
D5&,),$(,0,$(,5&$ + * (,5$5* - *)()&-,! - *))$2(&$ ,6#,+ +* -,+5&)!,((& - + T*#O,,H4,-,4*
$ 6#,!(& + * 5&)),%&$, 0 2+&), 22 (#((& ; )*-5*+ 0,$(, 5*0.*(& , +*#(&*+ +#$2*0,$(&
')*(5*0,$(,$&$ ! "* ' 9<!&!((#(& -*+ +*#(&5&)),%&$,$, (),' *$ -,+ +
& !'*%& !,5&$-& 6#*$(&
!&((& )'&)(*(& * 6#$- '#L ',) -,"$%&$, )*-5*+ 0,$(, 5*0.*), 5&$ + , $#&4,
*56#!%&$<$-',$-,$(,0,$(,-*+ +
, -,,&)2$*),- 5? +?* !4+ #''*(*
$ *+ ()& ,+
,0,$(& (' 5& -,+ +
* ; 5?, ! 0#&4, *+- +&'.%6)%#'-%(,*'*%$%2%(%6)--)
$)(*%(8) /,#,$) #&7-% )#).(%3% , '&$, + , ')&'), .*! !#+')$5 ' & -,+ +*'')&55 & 5&2$(4&
5&0'&)(*0,$(*+ ,(' 5&- <#$,+ ,0,$(& $-!',$!*.+ ,$,+()*((*0,$(&-,+ +,*+
2,5)&$5?,,
5?, $6#,!(& *0.(&4,$,',)!,2#(&0,-*$(, ),2&+ *) 0&0,$( - ('&*#)--%*7 +,1%-%,.) + (),
*++* '&!!.+(/- ()*$6#+ +%%*), +'*%,$(,,+ * !#* "*0 2+* ,)$"&)%*),+ * 5&0'+*$5,<+5&#$!,+ +$2
"*0 +*),-,4,"*)!,$(),*+'*%,$(,5?,2+!*0& 45 $ ,5?,(#((* +,6#',!(* + *4&)*$-& $!,0,
',) &((,$,), + 0 2+&) )!#+ (*(& '&!!.+ , )&')& + 5&$5,((& - $),1 ; *+ +&)2$, -,+ +*+ ()*
0'&)(*$(, '),0,!!* 5?, !(* *+ +
* .*!, -,+ +*'')&55 & $&!()* 5&$4$%&$, 5?, )!#+ (*(
0 2+&) '&!!&$& ,!!,), &((,$#( !&+ & !, &2$ !$2&+ & ,+,0,$(& - #$* !6#*-)* ,(,)&2,$,*
5&$().#)/ 5&$ +0,2+& -,+ +
, ')&'), !',5 "5?, 5&0',(,$%, , !, !*)*$$& 2*)*$(( !()#0,$( -
5&0#$5*%&$,,""5*5 * !6#*-)* 5?, ')&'&$,;#$ 2)#''& *+ +*)2*(& 5?,'),4,-,$,+!#&
!,20,$(& E(,)*',#(5&F + 0,-5&< + "!&(,)*' !(*< + + *#),*(& $ !5 ,$%, 0&(&),< + (,5$5&
&)(&',-5& $!,0,*+'*%,$(,,-*+ +
* !#* "*0 2+*

!"
Bozza - 20/12/2008
 5 ) '; ,( ! " " '#8 :6" 3 H %
& ! " A ! " ,(
@* )) ) 8(: 8 :; " "
8 ! " " * " ) "* ,( 8 :
" 4 ) 8(: % -#8 *
J ) 9 E :" & " " ") ))6
" & 6" "* " ) "3
& 4 ) ! & " " ** ! 4

!5
!5- 1 ;
5

,)5&0'),$-,), *'' ,$& +)#&+ & .&0,55*$5& -,2+ ,!,)5 % $,+()*((*0,$(& -,+ +
* !5&+&! D5?,
',)*+ ()&<5&0, 4,-),0&<-&'& ?*$$& *$5?, *+ () )#&+ *+(),((*$(& 0'&)(*$(B H<, ',)5?; +
')&(&5&+ +& *..* 5,)(,5*)*((,)!(5?,#$5?,)!',((& *2+*+ () (' - ()*((*0,$(<;$,5,!!*)*
#$* *'')&"&$-(* )"+ ,!!&$, 2$ ()*((*0,$(& .&0,55*$5& ',)+ * !5&+&! 5,)5* - ('*$.,22'.#%
,-@(%.('-' 5%3%'#'< -,!5)((& -* (&O,! "*4&),$-& #$* 5),!5 (* 0,$& '*(&+ &25* -,++
, 4,)(,.),
$(,),!!*(, $6#,!(&!,$!&<+*#(&5&)),%&$,;4!(* -* (#((2+,!',)(5&0, +0&0,$(&5)#5 *+ ,-,+
()*((*0,$(&<5&0, ; !(*(& 5&$",)0*(& $,+ +*0.(& -,+ +
* &$!,$!#! &$",),$5, - +
'#$(&',)L;=5&0,2+,!,)5 % '&!!&$& $"+ #),!#+E5 )5&+&4%&!&FV *+0&0,$(&5?,=
- + * 5&)),%&$,&((,$#(* 5&$ #$ ,!,)5 %& -#)* !&+(*$(& +(,0'& $ 5# 4,$,,"",((#*(& +,!,)5 %&
!(,!!&<
- *$5?,$,+ +
,0,(&-5?,- ,!,)5 % ' 9 E$4*!4,F< $ 5# ! )5?,-&$& ',)#$ 5,)(& ',)&-& -
,"",((#*),2+,!,)5 % !$&*- &),*+2&)$& $),20,- )5&4,)&<+ * 5&)),%&$,),*+,$&$'&()/
,!!,),0*$(,$#(* ' 9- @ &),5&$!-,)*$-& (,0' - '*#!* ,- ,!,)5 %&<
- $,!!#$&! !&2$,),..,- ')&'&)),#$5&)!,((&5&)),((4&',)(,0' 5&!G)-&((<
; ,4-,$(, 5?, 7-% )#).(%3% 2'##'*' +&*3%'*,.) 6,- 2&*$' 6% 5%#$, /%'1)((,*%(' #'-'
,$$.,5).#' &*, 1'6%+%(,3%'*)2).1,*)*$)6)--, 2'#$&., #$- +'#$(& ),*+ ,;=6#*+!&$& 2+
,!,)5 % ' 9 $-5*( ',) 0&-"5*), + * '&!(#)* -,+ 0 & '*%,$(,V #*+ ; + * 0,(&-5* -
*''),$-0,$(& 0 2+&), -*+'#$(& - 4!(* '&!(#)*+ ,V ,2+ *$$ ! ; *!!!((& *- #$* -,5 !*
,4&+ #%&$, -* #$ ',$!,)& '#)*0,$(, 0,55*$5 !(5&< $ 5# +*''),$-0,$(& 0&(&)& ,)*
5&$!-,)*(& + ,2*(& !&+& *+
+* )',(%&$,&!!,!!4*<*- #$ ',)5&)!& ' 9 5&0'+ ,!!&<- ('& "#$%&$*+ ,<
$ 5# + * )',(%&$,2&5* 5&0#$6#,#$ )#&+ & 0* +,"",((#*)+
* $ !(#*%&$ 5&$"&$-,$( "*5 +(* + *
"&)0*%&$, -, 5&)),(( ,$2)*00 5&)(5*+ #$-<- $#&4&< +'#$(& ;=; ' 9 ,""5*5, ',)

!-
Bozza - 20/12/2008
 +*''),$-0,$(& - #$* '&!(#)* 0 2+&),+&((,$,),+ * 0*!!0* 5&)),%&$,'&!!.+ ,D*#(&5&)),%&$,
'*!!4*H<&''#),E*55&$(,$(*)!F- #$* 5&)),%&$,0 $&),0* 5&$!,2#(* !,$%* *#!+,!(,)$<!*$&
,!! *((,22*0,$( -,2+ *)(<*''&22<& 0#!5&+ $&$ E')&')F -,+ +* 5&+&$$* D,&$'('..)3%'*)
,$$%5,HV +(),(#((& 6#,!(* *#(&5&)),%&$,'#L ,!!,),),'+5*(* $ 0 ++,,!,)5 % -4,)! 5&$ !(#*%&$
E-!()*,$(F<5?,!&$&'& E)$"&)%*$(F* +4,+ +
&$,#)&0&(&)& * )!'&!(* -,+ +* 4* ')&')& $
6#,!(* -),%&$,<5&$ #$ '*!!*22& 5&$5,((#*+ , -*+
+, '),5 !, .*! $,#)&"!&+ &25?,<5?, !#',)* +
5&$5,((& - E('..)3%'*)FD2$$*!(5* 5&)),((4*H',)),*+%%*),#$* E.%)6&(,3%'*) *)&.'1'$'.%,F
D 2 3H

5 ) /; ) 6 " " ! " ") &

" " " 4" 6 4 6 & 6
& 6 )) F G8 : F *
" G8 " " " : ; " ; 4
8( : " 6 " 6
") " "* ) 4 ; **K0; 0 "

#$-<*$5?, !, -#)*$(, +* &$!,$!#! &$",),$5, - ; !(*(* !&((&+$,*(* +0'&)(*$%*

-,++*#(&5&)),%&$,<4* $&(*(& 5?, ')*(5*0,$(, (#((, +, !5#&+
, - ,!,)5 %<5&$ +,!5+ #!&$, -,+ +
*
<! .*!*$& !# #$ *'')&55 & - *#(&5&)),%&$, '*!!4*<$,+!,$!& 5?, $&$ 4,$, )5,)5*(*
,!5+#!4*0,$(,5&$+#!&-,+ +* 0#!5&+
*(#)* ')&')* -,+)*5?-,<'*)*4,)(,.)*+ ,')&"&$-* *+$&!()&
'#$(& - 4!(* +*#(&5&)),%&$, -&4),.., ,!!,), ,"",((#*(* -*+ '*%,$(, !,$%* * #(& ,!(,)$&<
)5,)5*$-& #$ 5&$()&+
+& "$,-,+0&40,$(& ,!,$%* #(+%%*),!()*(,2,- 5&$()*%&$ 0#!5&+ *) 5?,
'&)(*$& +* 5&+&$$* $ *++$,*0,$(& '*!!4& D',) ,!,0' &<5&$()*%&$, -,+0#!5&+ & '!&*! -,++
*
5&$5*4(/',))-#)),+ * 5&0'&$,$(,- "+ ,!!&$,+ *(,)*+
,- #$* !5&+&! + &0.*),H

!!
Bozza - 20/12/2008
 !5
!5! 3 (1

+ ,!,)5 % $&$ ?*$$& !&+& #$ )#&+& .&0,55*$5& )0* - ,!'&)),6#,!( ')$5 ' ,!!,$%*+ !#
5# ! "&$-* +*'')&55 & <;$,5,!!*)&!&((&+$,*),*$5&)* -#,'),0,!!,=
- *0& *$5&)* + &$(*$ -* #$ '#$(& - 4!(* !5 ,$("5& -*+ +
* -,"$%&$, -,+ +* (,&#, 6)--,
#('-%'#%%6%'2,$%(,
- #++* !5&+&! -&'*(5* 5&$&!5 *0&5&0,5,)( !&+ &'&5? ,+,0,$( ),+
*(4 * 6,**%+&*3%'*,-%
5?,6#,!(* ')&4&5* & 5&$ 5# ! *!!&5 * #,!(,)5,)5?,5?*)!5&$& !&')*((#((& #$* !,),-
-!"#$%&$ 5?, + '*%,$(, !5&+&(5& 0*$",!(* , 5?, + ()*((*0,$(& 5&$ ,!,)5 % .*!*(&
!#++*'')&55 & 5,)5* - )-#)),
- #,!(& !,0'+5, !5?,0* - ()*((*0,$(& &),$(* *+ +* -,$("5*%&$, - #$* !,), - '/%)$$%5%
$).,2)&$%(%5?,4*)*$& * !,5&$-* -,++* "*!,-,+()*((*0,$(& ,5?,-,4&$& ,!!,),',)!,2#(<-
4&+(* $ 4&+ (*<5&$ +, *)0 ' 9 ,""5*5 , -!"#$%&$ ')$5 '*+ 5?, +'*%,$(, !5&+&(5&
0*$",!(* '&!!&$&,!!,),!5?,0*(5*0,$(,-,!5)((,

%#+&*3%'*%2'#$&.,-%)6%#$,/%-%$;

+)$"&)%& -,+ +
* #$,/%-%$; 5).$)/.,-) ; #$ &.,((4& (,)*',#(5& ')0*)& -,++*'')&55 &
0'&)(*$%* - 6#,!(& *!',((& -,+ +
* ),-#5*%&$,-,)4* -* #$* !,),- !(#- "&$-*0,$(*+ #4*+ @
,*#'I), ?* -0&!()*(& 5&0, +,$((/ -,+ +* 5#)4* !5&+&(5* $&$ !* !&+& + )!#+(*(& - #$*
6)+'.1,3%'*) #$.&$$&.,-) 0* 5?, ; '),!,$(, *$5?, #$* ('12'*)*$) 2'#$&.,-)<!,2$& -,+ +
*
-""5&+ (/ -,+!!(,0* - !(*.+%%*%&$, - 5&$()*!(*), + * ',)-(* - *+
+$,*0,$(& D 2 1H0* 4 ;
*$5?,#$* 5&0'&$,$(,'&!(#)*+ ,D "",),$%* $2)*- &..()* )*-&2)*",,!,2#(, $ 5+$&!(*(!0&
, $ &)(&!(*(!0&H!,2$& - #$* -""5&+ (/ -* '*)(, -,+!!(,0* - !(*.+%%*%&$, -,+)*5?-, -
5&$()&.+ *$5 *), + * ',)-(* - *+ +$,*0,$(&H #,!(* 5&0'&$,$(,< !,0'), '),!,$(,< ;
'*)(5&+ *)0,$(, 0'&)(*$(,$,+ +,!5&+&! $",)&) * Z &..<5?,!&$&6#,+ +
,* 5# ' 9! )4&+ 2&$&
2+,!,)5 % * !5&'&'),4,$(4&
* 6#,!(,&!!,)4*%&$ ,-*2+!(#- - #$5? , *(T*)-?*$<5?,?*$$& -0&!()*(& 5&0,+ * !&2+*
- 5*)5& &+ (),+* 6#*+
,+* 5&+&$$* $%* * -,"&)0*)! D!&2+* - 5*)5& 5)(5&H*#0,$(* *++
* )-#%&$,
-,++* 5#)4*<-,)4* +0'&)(*$%* - 0 2+&)*),+ * !(*.+%%*%&$,4,)(,.)*+,',))-#)), +5,-0,$(&
'&!(#)*+ ,,<- 5&$!,2#,$%*<)-#)),+ ,'&(,$%*+(/- -,"&)0*%&$,!()#((#)*+,-,++
* 5&+
&$$*

!.
Bozza - 20/12/2008
 5 ) 2; " ! " 8 ** :

0'&)(*$%* - 0 2+&)*), + * !(*.+(/ -,+ +* 5&+&$$* -,)4* $&$ !&+ & -*++* !',)0,$(*%&$,
!5 ,$("5* 0* *$5?,-* #$,4-,$%* 5+$5*=+ * 5&+
&$$* !5&+&(5* '#L ,!!,), $(,)'),(*(* 5&0,#$*
!()#((#)* 5# ,+,0,$( 5&!((#(4<!&((&'&!( * !&+ +
,5 (*%&$ -!,6#+.)*$(<$&$ !&$& ' 9 $ 2)*-&
- 5&$!,)4*), +"!&+ &25& *++$,*0,$(& , + * ')0 (4* !(*.+(/ * !(&)* $*(#)*+ , - #$* !5&+&!
,4&+#(4* '&(),.., 6#$- ,!!,), 6#,+ +* - #$ 5&+ +
*!!& '&!(#)*+
, !# ' 9 ' *$<5?, -4,$, '&
-,"&)0 (/&!!,* !,5&$-&+* (,&)* -,+E5 )5&+
&4%&!&F0,!!* * '#$(&-* (&O,!D 2 H

5) ; " ! " " #D6 " " ! B

#D **6 & ) "

$5?, $,+5&)!& -,+

+* &$!,$!#! &$",),$5, - !4&+(*! * + *$& $,+ 1 D H',)+ *
-,"$%&$, -, ' 9 0'&)(*$( &.,((4 (,)*',#(5 $,+()*((*0,$(& 5&$!,)4*(4& -,+ +* !5&+&!<+ *
)5,)5* -,++
* !(*.+%%*%&$, 4,)(,.)*+
, ,)* !(*(* $-5*(* 5&0, + * !,5&$-* ')&)(/ * -""5&+ (/
)!,-,')&.*.+ 0,$(,$,++* 0*$,)* ')*(5* - &((,$,),6#,!(& )!#+ (*(& * !()*(,2* (,)*',#(5* 5?,
+*'')&55 & ')&'&$, ; .*!*(* !#+0 2+&)*0,$(& -,+ +, ),*%&$ - 5&$()*!(& *+ +
* "&)%* -
2)*4(/,+,!*+(*%&$,-,++* "#$%&$,-, 0#!5&+* 0*22&),4&5*%&$,!(*.+%%*$(,D 2 :H

!/
Bozza - 20/12/2008
 5 ) -; " & " 8 : " " "
"

%#+&*3%'*)*)&.'1'$'.%)

)*$- 0*,!() -,+ +

& !(#-& -,++* !5&+&! 5&0, #.&#!!,(< *5?,0!&$< (*2$*)* ,- ,)0*$ D 2
H<*4,4*$& 2/ '&!(#+ *(& $ 0*$,)* $(#(4* + * 5&)),+
*%&$, ()* -,"5 ('&!(#)*+<,6#+.)& ,
!(*.+(/-,+ +
* 5&+&$$* ,' 9 ),5,$(,0,$(,-4,)! *#(&) ?*$$& $-4-#*(& ()* 5&"*((&) ,%&+ &25
-,+ +
* !5&+&! *$5?, -!(#). -,+ +,6#+.)&<',)5?I;)!#+ (*(* ,4-,$(,+ * 5&)),+
*%&$,()* !5&+&!
-&'*(5* ,5&$()&+ +& '&!(#)*+
,<*$5?,!,$&$ ;*$5&)* 5?*)& +)*''&)(& ()* +,$((/-, -,"5 (, +
'&(,$%*+ ,,4&+#(4& -,+ +
* 5#)4* * 6#,!(,&!!,)4*%&$ ,-* )!#+ (*( -,2+ !(#- ! -,-#5,5?,+ &
!4+ #''& 6)--) .),3%'*%6%)4&%-%/.%' ; #$ &.,((4& (,)*',#(5& "&$-*0,$(*+ , * 5# ' *$ -
()*((*0,$(&')&'&!(-*+ +
* '&$2&$&#$* '*)(5&+
*),*((,$%&$,

!2
Bozza - 20/12/2008
 5 ) .;1 J " ! " F1 J ) G 06
& @ " " "

%#+&*3%'*%#&-2%,*'#,7%$$,-)

#0,)&!, )5,)5?,< ()* + , 6#*+ $ '*)(5&+ *), 6#,+ +

, - ,)-)&+ +
, , - )*"< $-5*$& 5?,
+,4&+ #%&$, -,+ +* 5#)4* !5&+&(5* ; 5*)*((,)%%*(* -* #$* )-#%&$, -,++
, 5#)4, !#+' *$& !*2((*+
,
D-&)!& ' *((& & 5*4& , '&+ &)-&!H ,5&$-& \ ?(,, *$] *. +&),$(*0,$(& -,+
+,"*55,((,*)(5&+*)
'&!(,)&) "*5 +(* + * )&(*%&$, *!!*+, $ '),!,$%* - 5#)4, !*2((*+ )-&((, ,2+ ,!,)5 % ')&'&!(
-*++*'')&55 & <+* .%().(, ) %-1,*$)*%1)*$' 6%&* +%#%'-'7%(' '.%)*$,1)*$' #,7%$$,-)
-,++* 5&+
&$$* !5&+&(5* )*''),!,$(* 6#$- #$*+ ()&&.,((4&(,)*',#(5&')0*)&

-$.)6%#+&*3%'*%

$"$,<$&$ ! '&!!&$& ()*!5#)*), -*$$ 5?, + * !5&+&! ')&4&5* * +4,++& '.7,*%('<5&$ #$*
-0 $#%&$, -,+ +
* 5*'*5 (/ 4(*+
, 0* *$5?, -,++* 5*'*5 (/- 5&$-#%&$, -,+ +&!!2,$& D8 0*PH<
5?,)!#+(* ()* +*+
()& $&$ ')&'&)%&$*(* *++
* )-#%&$,- 5*'*5 (/4(*+ ,<6#$- + ,2*(* *+
+* 5*),$%* -
*++
,$*0,$(& $&+ (),<5)#5 *+
, ; -,#2)$$' 2#%('-'7%('< $ '*)(, -&4#(& *+
+,(/ $ 5# + * '*(&+&2*
0'*((*<0* *$5?, *+ +$"+ #,$%* !#+
+* '!5?, !',!!& *()&2,$* -, ()*((*0,$( , -,2+ &',)*(&)
!*$(*) #((6#,!(*!',((4,$2&$&5&$!-,)*($,+ +*'')&55 &

!#
Bozza - 20/12/2008
 !5
!5. (1

+ ,"",(( - #$ ),20, (,)*',#(5& 5&$ 2+ ,!,)5 % ',) #$ '*%,$(, 5&$ !5&+&! -&'*(5* $
()*((*0,$(& 5&$ #$ 5&)!,((& '&!!&$& ,!!,), -4! $ -#, *),,=,"",(( 2,$,)*+ , + &5*+ ')0
$5+ #-&$& (#((, 6#,+ +, 0&-"5*%&$ '&!(4, D&((,$.+ ()*0 (, +*((4*%&$, 0#!5&+ *),< +
*
!(0&+ *%&$, - !5*0. 4,$(+ *(&) , +* #(& '!5&+ &25&H5?, +*((4(/ "!5* $-#5, $,+'*%,$(,<
)-#5,$-& + * 0,$&0*%&$,,+ * -!*.+(/-&4#(* *+"*((& - $-&!!*), +5&)!,((& $*+%%*0& &)*
6#,!("*((&)=
− $$%5,3%'*)1&#('-,.):$, '*%,$( $ 5&)!,((&<! )(,$,5?,+*%&$,- !#''&)(& -, 0#!5&+
-,+()&$5& !* )-&((* * 5*#!* -,+ +* ')&+#$2*(* 00&.+(/ -,+()&$5&J 2+ ,!,)5 % 4,$2&$&
')&'&!( ')&')& ',),4(*), 6#,!(& ,"",((&<5?, '&(),.., ,!!,), '*)(5&+ *)0,$(, ')&$#$5 *(&
$, '*%,$( *-&+ ,!5,$( 5?, #!*$& +5&)!,((& (#((& +2&)$& + ,!,)5 % ?*$$& + & !5&'& -
,4(*),(*+ ,-*$$&,- !(*.+%%*), +()&$5&6#*$-& +5&)!,((&4,$,)0&!!&
− $%1'-,3%'*) 6)7-% #(,1/% 5)*$%-,$'.%: + * *'*5 (/ 8 (*+ ,,+ * 5*'*5 (/ - 5&$-#%&$,
-,+ +&!!2,$&D8 0*!!0*H!&$&!',!!&)-&((,$, '*%,$(<5&0, $&!()<$, 6#*++ * !5&+&!
!#',)* Z &.. * 8 0*!!0* ; #!#*+ 0,$(, )-&((* &+ (), #$ 5,)(& +4,+ +& , 6#,!(&
'&(),..,,!!,),!' ,2*(& -* #$* )-#%&$,-,+ +* !&+* 5*'*5 (/4(*+, #,!(* )-#%&$,;!',!!&
-&4#(* *+ +
* 5*),$%* - ,!,)5 %& "!5& , 6#$- 2+ ,!,)5 % !&$& ')&'&!( ',) $5),0,$(*), + *
5*'*5 (/ 4(*+ ,<*++,$*), '*%,$( $ 0&-& 5?, 4 !* #$ $5),0,$(& -,+ +* 5*'*5 (/ - #!*),
+&!!2,$& !* * +4,+ +
& 5*)-&4*!5&+ *), 5?, 0#!5&+ &!5?,+,()5& , ',) 0 2+&)*), + * "#$%&$,
),!' )*(&)* -* #$'#$(&- 4!(* $,#)&0#!5&+ *),
− %&$' 2#%('-'7%(': +5&)!,((& $-#5, #$* E00*2$, $,2*(4* -,+')&')& 5&)'&F $ #$
.*0.$& $ 5),!5 (* 5?, '&(),.., '&)(*), *- #$* ',)!&$*+(/ 00*(#)* $,+ +* 4(* *-#+ (* +
,!,)5 % 4,$2&$& ')&'&!( ',))-#)),+ * -!*.+(/ $-&((* -*+ +#!& -,+5&)!,((& D+* 5# ,$((/$&$
;5&!G 0'&)(*$(,5&0,6#,+ +* $-&((* -*+ +
* 0,$&0*%&$,!(,!!*H,+ * !,$!*%&$,- $",)&)(/
-,+'*%,$(,)!',((&* !#& 5&,(*$,
*),* -,2+ ,"",(( + &5*+< $4,5,<; 5&)),+ *(* 5&$ + * !' $(* 5?, +5&)!,((& ,!,)5 (* !#+)*5?-,
*(()*4,)!& (,!!#(0&+ + +,!,)5 % !',5 "5 !&$&!(*( ')&'&!(-* (*2$*)* ,-* 0&+ (*+() !(#-&!
5&$ +&.,((4& - *#0,$(*),+ * !' $(* 5&)),((4* *''+5*(* -*+5&)!,((&<#!*$-& 0&40,$( 5&0,
E!()#0,$( -$*0 5 F ',) *0'+"5*), + * "&)%, 5&)),((4, E!(*(5?,F -,+5&)!,((& !(,!!& + 5#$
0&40,$( !&$& &44*0,$(, !'&$(*$,<0* + * 0&.+%%*%&$, -,+ +
, 5&!(, , -,+)*5?-, 5?, ,!!
$-#5&$& D!* 5&$ ,"",((& - 0&-,+ +*0,$(&<!* 5&$ ,"",((& -,)&(*$(, , -,"+ ,((,$(,H'&!!&$& $,+
(,0'& ,- $ 0&-& )',((4& 2&5*),#$ )#&+ & 0&+ (& 0'&)(*$(,<*55,$(#*$-& +,"",((& '&!(4& -,+
5&)!,((& $&+ (),$,5,!!*)&5&$!-,)*),5?,=
− !,5&$-& 0&+ (, (,&), ,%&+ &25?,< + !!(,0* $,)4&!& 5,$()*+ , '&(),.., 2&5*), #$ )#&+ &
0'&)(*$(,*+ +&)2$,-,+ +* -,"&)0 (/J
− ; !(*(& !#''&!(& 5?, (,!!#( 0&+ + $&$ !&$& $ 2)*-& - !&''&)(*), + , "&)%, 5?, 4,$2&$&
*''+5*(,-*+5&)!,((&*+ +
&!5&'&- 5&)),22,),+ * -,"&)0 (/J
− +,"",((& 5&)),((4& -,+5&)!,((& !#+ +* )-#%&$,-,+ +*$2&+ & - &.. ;"&)(,0,$(,5&)),+ *(& *++
*
'),!!&$,-, 5#!5 $,((- !' $(*J
− + * (,$!&$, -,+ +, 5 $2?, -&4),.., ,!!,), + * ' 9 ,+ ,4*(* '&!!.+ , ',)&((,$,), #$* 5&)),%&$,
-,+ +* 5#)4* (&)*5 5*J
− ;!(*(& !#''&!(& 5?,+ * 5&$()*%&$, 0#!5&+ *),2&5* #$ )#&+ & 0'&)(*$(,$,+-,(,)0 $*),2+
,"",(( -,+ +#(+%%& -,+5&)!,((&<, 5?, 2+ !(0&+ ,!(,)&@ , ')&')&5,((4 !&$& 5&$!-,)*(
,+,0,$(*+ (),((*$(& 0'&)(*$($,+"*4&)), +),6#+.)&-,+!!(,0* '&!(#)*+ ,
#++* .*!,- 6#,!(,5&$!-,)*%&$<+ * "&)%* *''+5*(* -#)*$(,2+ ,!,)5 % !',5 "5 ,+*((4(/"!5*
!&$& 0'&)(*$( $&$ !&+ & -*+'#$(& - 4!(* .&0,55*$5& 0* *$5?, -* 6#,+ +& $,#)&+ &25&<
* #(*$-& +'*%,$(, * !4+ #''*), #$ $#&4& 0&-& - 5&0'&)(*)! 5&$ + * !#* 5&+ &$$* $ 6#,!(&
!,$!&<(#(( 2+ ,!,)5 % 5?,!&$& $ 2)*-& - *2),!#+)*5?-, $5),0,$(*$-& + ,"&)%,*''+5*(,-*+

!,
Bozza - 20/12/2008
 5&)!,((& , !' $2,$-& +
, 4,)(,.), $,+
+* -),%&$, -,+
+* 5&)),%&$, !,5&$-& +0&40,$(& - E"#2*
-*++
,!' $(,F<'&!!&$&,!!,),,!(),0*0,$(,,""5*5

!5
. 1 (1

!5
.5- (1

* )5,)5* !5 ,$("5* ?* -0&!()*(& 5?,+ * !5&+&! ')&4&5* -*$$ "#$%&$*+* +4,+ +

& $,#)&0&(&)&<
.&0,55*$5&< &)2*$5& , '!5&+ &25& *+ +
* 5&$&!5,$%* - (*+ -*$$ )5*4*0& 2+ &.,((4
(,)*',#(5 -* ',)!,2#),5&$+ * 5 $,!(,)*' * ',)'),4,$)+&)-#)+<!* $,+()*((*0,$(&-,+ +,!5&+&!
0 $&)<!* $,+ +
, "&)0, ,4&+
#(4, $ *!!&5 *%&$, *+5&)!,((& $&+ (), +
* 5 $,!(,)*' * 5&$!,$(, -
"),$*),<, $ *+ 5#$ 5*! - *)),!(*),<+,4&+ #%&$, $,++
, !5&+&! 0 $&)<0,$(), $,+ +
, !5&+&! $
()*((*0,$(& 5&$ 5&)!,((& ; $-!',$!*.+ , ',) *#0,$(*), +*%&$, 5&)),((4* -,+ +&)(,! , ',)
'),4,$), -*$$ ')&4&5*(-*+ +&)(,! *++&)2*$!0&-,+'*%,$(,

!5
.5!

+ &.,((4 * +4,++
& $,#)&0&(&)& , .&0,55*$5& !&$& $-)%%*( *+5&$()&+ +& '&!(#)*+
, , *++
*
!(*.+(/4,)(,.)*+
,<0,$(), 2+ &.,((4 * +4,+
+& &)2*$5& , '!5&+&25& 0 )*$& *++
* 4*+&)%%*%&$,
"#$%&$*+,,*+ +
&!4+#''&- #$700*2$,'&!(4* -,+5&)'&
,5&$-& *5?,0!&$ #$* .#&$* !(*.+(/4,)(,.)*+,'#L $,#()*+%%*), -,"5 ('&!(#)*+<*)),!(*$-&
+,4&+#%&$,- #$* !5&+&! $%*+ ,

'*$.'--'2'#$&.,-))#$,/%-%$;5).$)/.,-)

, 0&-*+(*7(,)*',#(5?, ',) ),*+%%*), +5&$()&++

& '&!(#)*+
,,+ * !(*.+(/ 4,)(,.)*+
, !&$& +
*
),-#5*%&$,'&!(#)*+,<+*#(&5&)),%&$,<+)*""&)%*0,$(&0#!5&+*), $'&!(#)* 5&)),((*<+
&!4+#''&
-,+
+,),*%&$ - ,6#+.)&,+ 7$(,2)*%&$,$,#)&0&(&)* ),$-*0& $,!*0,6#,!(,0&-*+(/

'

&0'),$-,+ * '),!* - 5&!5 ,$%* -,+5&)'&<+

* '),!* - 5&!5 ,$%* -, -",((,+
7*#(&5&)),%&$,!# (),
' *$ -,+ +
&!'*%&
- * '),!* - 5&!5 ,$%* -,+5&)'&;,!,2#(* *(()*4,)!& 5&$(*(($,+ +,4*),'&!(#),
- * '),!* - 5&!5 ,$%* -, -",(( ! ),*+%%* !* *(()*4,)!& 5&$(*(( $,+ +
, 4*), '&!(#),<!*
*(()*4,)!&+ 7&!!,)4*%&$,*+ +&!',55?&<2#-*(* -*+),-#5*(&),

'

7
*#(&5&)),%&$,!# (),' *$ -,+ +& !'*%& ; +0&0,$(& (,)*',#(5& ' 9 0'&)(*$(,,! 5&0'&$,
-,++,4*),"*! 6# *$*+%%*(,
- * ')0* "*!, 5&0'),$-, + * '),!* - 5&!5 ,$%* !#+' *$& ")&$(*+
, -,+
+* ()*!+
*%&$, -,+ +7*' 5,
-,++* 5#)4* 4,)!&+
* 5&$5*4(/<,!,2#(* $,+
+,4*),'&!(#),D 2 H -,!,0' &<$,+5*!&- #$*
!5&+&! * -&'' * 5#)4*<! $!,2$* ')0* *- ,!,2#), + * ()*!+*%&$, -,+ +
* 5#)4* -&)!*+ ,,
!#55,!!4*0,$(,-,+ +*+&0.*),<6#$- ! *!!&5 *$& -#,0&40,$(<$%*$-& -*+ +* ()*!+
*%&$,
+&0.*),

!6
Bozza - 20/12/2008
 5 ) ;( 4 (; "
6" * 3 ;
" "* 6"
* 3 F G "
" " " & *

- * "*!, 00,-*(*0,$(, !#55,!!4* ; 5&!((#(* -*+

+* '),!* - 5&!5 ,$%* -,+
+* 5&)),%&$, !#+
' *$& !*2((*+
, +!(#- - ,)-)&+ +
,< )*"<\ ?(,, *$] *. ?*$$& ,4-,$%*(& 5?,+ * !5&+&!
-&'*(5*<6#*$-& ,4&+
4,<)-#5, + , 5#)4, "!&+&25?, !#+' *$& !*2((*+,<"*4&),$-& 5&!G+ *
)&(*%&$,4,)(,.)*+
,

5 ) #;( 4 (6" )" )

8 " "* : 8 )
:6 ) )" 6

+,!,)5 % -,4&$& 6#$- ),5#',)*),+* 5 "&! -&)!*+

,,+
*+&)-&! +&0.*), +4,+ +
&+&0.*),!
5?,-, *+'*%,$(, - ,!,2#), + 7
*$(4,)!&$, -,+.*5 $& , * +4,+
+& -&)!*+, #$ 0&40,$(& -
5 "&(%%*%&$,D 2 H
- *!!&5 *$& $"$, 0&40,$( - *#(&5&)),%&$, !#+' *$& ")&$(*+ , , !*2((*+
, ,5&$-& 2+
!(#- - 5O!&$< #$*%&$, ,!,2#(* !# -#, ' *$ -,+ +* 5&+&$$* D()*!+*%&$, ")&$(*+
,,
5 "&(%%*%&$, ,K& + &)-&!%%*%&$, +&0.*),H ')&4&5* + 5&$4&+ 20,$(& -,+ (,)%& ' *$&
D-,)&(*%&$,()*4,)!*+,H

!7
Bozza - 20/12/2008
 ,)0 $*(* +
* "*!, $%*+, - *''),$-0,$(&< +*#(&5&)),%&$, ; ,!,2#(* *#(&$&0*0,$(, -*+
'*%,$(,,*''+5*(* $(#((2+,!,)5 % $5*)5&

' ' " "

')&'&$, +&.,((4& - !4+ #''*),<5&$ 5&$()*%&$ !&0,()5?,< 0#!5&+ '*)*4,)(,.)*+<2+

*--&0 $*+< 0#!5&+-,2+*)( $",)&) ,-,+5 $2&+ &!5*'&+ &@&0,)*+
, #(+%%*$&5*)5? -* K *
K -,+5*)5& 0*!!0*+ , $ *#(&5&)),%&$, 5?,-, *+'*%,$(, - ,!,2#), +0&40,$(& -
*#(&5&)),%&$,,- 0*$(,$,)+&',)(#((* +
* -#)*(* -,+
+* 5&$()*%&$, !&0,()5* D 2 H +!(#- -
*$]*. , .#0 ?*$$& -0&!()*(& 5?, +)*5?-, $,5,!!(* - #$ .#&$ !#''&)(& 0#!5&+ *), ',)
*!!5#)*),#$* 0*22&),!(*.+(/*++
* 5&+
&$$* !5&+&(5*

5) ; " ) " " 4 "

"

' / & *

)4&+ (& * 0 2+&)*),+

7,6#+.)& *!!*+,-,+()&$5&<!(*(5& ,-$*0 5& + ,!,)5 % ')&'&!( !&$&
"*(( ,!,2#), !,0'), $ *#(&5&)),%&$,<*$5?, !# ' *$ $!(*.+<!4+ #''*$-& -""5&+ (/ 5),!5,$(
D 2 H ,5&$-& (*2$*)*<+ & !4+#''& -,++,),*%&$ - ,6#+.)& -,4,,!!,),#$& -, ')$5 '*+
&.,((4 -,+ +
* ),-#5*%&$,< $ 6#*$(& +
* )5,)5* !5 ,$("5* ?* -0&!()*(& +
* '),!,$%* $, '*%,$(
!5&+&(5 - -!"#$%&$ $, 5,$() 5&)(5*+- 5&$()&+ +&-,++7
,6#+.)&

' 2 L ) "

'),"22,- $(,2)*),$,++,*),,-,+ +&!5?,0* 5&)'&),& #$700*2$,' 95&)),((* ,-,6#+.)*(* -,+

)*5?-,< !4+ #''*$-& ')&2),!!4*0,$(, + * 5*'*5 (/ - )!'&$-,), 5&$ *((,22*0,$( "#$%&$*+
5&)),((*++,-"",),$()5?,!(,-,+ +* 4(* - ),+
*%&$,
')&'&$2&$&,!,)5 % 5?,*!!&5 *$&+ 7*#(&5&)),%&$,* 0&40,$( 2+ &.*+<*-,!,0' & +5*00 $&
5&$!,0'+5 *$-*(#),<,!,)5 % - ,-#5*%&$,&5#+ &0*$#*+,*$5?,!# ' *$ $!(*.+
$ 6#,!(* "*!, 5&$5+
#!4* -,+()*((*0,$(& ! -*$$& $"&)0*%&$ - ,)2&$&0 * *(( * '),4,$),
-*$$ *+ +
* 5&+&$$* $,(/*-#+(*

."
Bozza - 20/12/2008
 5) ; & * ) " 6
*6 3

,-'.%33,3%'*)+&*3%'*,-))#5%-&22'6%&*A%11,7%*)2'#%$%5,6)-('.2'

*+&.,((4 ! )*22#$2&$&*(()*4,)!&0&-*+(/$&$!',5 "5?,*+!,((&),(,)*',#(5&=5 )",)*0& $

'*)(5&+*), *++, *((4(/ 0&(&), ,K& !'&)(4,< 5?, !(0&+ *$& +* 4*+
&)%%*%&$, "#$%&$*+ ,D$
'*)(5&+*),+* "#$%&$,),!' )*(&)* ,+* 5*'*5 (/- !"&)%&H,+ & !4+
#''& - #$700*2$,'&!(4* -,+
5&)'&
#*$-& + '*%,$(, $&$ $-&!!* #$ 5&)!,((&< ; !5&$!2+*(* !&+ *0,$(, +* ')*(5* - *((4(/
*2&$!(5?,5?,!4+ #''*$& +
* 0&.+%%*%&$,, 0&40,$( )',((4 -,+)*5?-,!* $ )&(*%&$,!*
$0*!!0* ,!(,$!&$,-&)!*+ ,,K&"+,!!&$,+ &0.*),
,5&$-& (*2$*)*<',)#$ '*%,$(, !5&+&(5& ; $4,5, !,0'), .,$,"5* 6#*+ !*! *((4(/ 0&(&)*
,!,2#(* $ "&)0* )5),*(4* *+ *((4(/<',)+ * +
&)& -#)*(* ,- $(,$!(/ +0 (*(, $,+(,0'&<$&$
'&!!&$& *''&)(*),0&-"5*%&$ !()#((#)*+<0,$(),&"")&$& ,$&)0 .,$,"5 !* * +4,+ +
& &)2*$5&
!* '!5&+ &25&

!5
.5.

+ &.,((4 ')$5 '*+ -,+ +* 5 $,!(,)*' * $,+()*((*0,$(& &)(,!5& !&$&=+7

,+0 $*%&$,& )-#%&$,
-, -*$$ -* 00&.+(/ D '&()&"* 0#!5&+ *),H< +
* )-#%&$, -, -*$$ ')&4&5*( -*+ +&)(,!
D*+(,)*%&$,-,+ +,5#)4,!*2((*+<-,"5 (),!' )*(&)H<+*55,$(#*%&$,-,+ +,!' $(,5&)),((4,-,++&)(,!
*+&.,((4 ! ',)!,2#&$& *(()*4,)!& 0&-*+(* (,)*',#(5?,!',5 "5?,!#--4!,$,+ +,4*),"*! -,+
()*((*0,$(&
- ,+
+* "*!, - '),'*)*%&$, *+5&)!,((& !&$& "*(( ,!,2#), ,!,)5 % $-)%%*( * 0&.+%%*), !#
(#(( ' *$ + * 5&+&$$*<',)5&$!,$(), *+ +&)(,! - ),*+%%*), +* 0*22&), 5&)),%&$, '&!!.+ ,
D 2 H 5&$($#,)*$$& * ')&'&)), ,!,)5 % - 0&.+%%*%&$, *$5?, $,+ +* ')0* "*!, -
$-&!!*0,$(&-,+5&)!,((&<6#*$-&4,$,'&)(*(&',)*+ 0,$& K 3

.-
Bozza - 20/12/2008
 5 ) '$ ;) * " 3
6 " " " " *

- #)*$(, +$-&!!*0,$(& -,+5&)!,((& ! ')&'&$2&$& *+ +$%& ,!,)5 % - !2#!5 *0,$(& -*2+

*''&22<#(+%%*$-& 2+ *)( !#',)&) , $",)&)<',)"*5 +(*), +*-*((*0,$(& *+ +#!& -,++&)(,!
',)+ , &), '),!5)((, &$& "*(( $&+ (), ,!,2#),=,!,)5 % - 0&-,+ +*0,$(& ',)*#0,$(*), + *
'),!!&$,-,+5&)!,((& !#+ +
,2..&!(/D 2 3HJ,!,)5 % - )*""&)%*0,$(& 0#!5&+ *),<5?,-,$-&
+0*$(,$0,$(& -,+ +
*+ &)-&! +
&0.*),,-,+ +* 5 "&(%%*%&$,-&)!*+,<0,$(),+ * 5&)),%&$,!#
' *$ ")&$(*+,,()*!4,)!*+ ,4,$,*!!5#)*(* -*++,!' $(,-,+5&)!,((& D 2 1H !,)5 % !',5 "5
-7*((4*%&$, ),!' )*(&)* 4,$2&$& ')&'&!( !&+ & 6#*$-& ! )!5&$()*$& -,+ +, )-#%&$
!2$"5*(4,-,+ +
* 5*'*5 (/4(*+
,

5) /, " " (; ! " ;

F) G ) " " ; !
" <; " " "
"*

.!
Bozza - 20/12/2008
 5 ) 2, " " 6 " " "*
6"

- $"*!,- )0&%&$,5&0'+ ,(* -,+.#!(&!&$& $!,2$*(,+ ,0,$(- ,)2&$&0 * *-*((* '),4,$),

-*$$ *++* 5&+
&$$* $,(/*-#+ (*
- ,+()*((*0,$(& 5&$ 5&)!,((& ; - "&$-*0,$(*+ , 0'&)(*$%* ',)!,2#), 2+ &.,((4 -,+ +*
4*+&)%%*%&$,"#$%&$*+ ,,-,+ +
& !4+#''& - #$700*2$,'&!(4* -,+5&)'& ,)(*+ ,0&(4&
)*55&0*$-*0& - $(,$!"5*), + * '*)(,5 '*%&$, *- *((4(/ 0&(&),<!'&)(4, & )5),*(4,<
*$5?, $-&!!*$-& +5&)!,((&<!, 6#,!(& -,4, ,!!,), '&)(*(& * (,0'& ' ,$& D 2 H *
'),!,$%* -,+5&)!,((& $&$ -,4,0* 0'&)),*+ 5#$* +0 (*%&$,*+
+* 4(* ',)!&$*+
,,!&5 *+,-,+
2&4*$,'*%,$(,

5) 5 * L"" ) < "

" " 3" 6 6 6
" "

..
Bozza - 20/12/2008
 !5
/ 0 < '1' =( 1 (1

!5
/5- 0

-$.,$$,1)*$'('*2.'$'('--' .%6&()-,*)()##%$;6%.%('.#',-
('.#)$$'

&.,((4& ')$5 '*+ , -,+()*((*0,$(& 5&$ ,!,)5 % ; - ,4(*), * '*%,$( - -&4,) $-&!!*), +
5&)!,((& ,)4,)"5*), !, +')&(&5&+ +
& ?* 6#,!(* 5*'*5 (/ *..*0& 5&$")&$(*(& 5&$ #$&
!(#-& - 5&&)(,<')&!',((5& ,5&$()&+ +
*(& )!#+ (*( &((,$#( $ '*%,$( * )!5?& - ()*((*0,$(&
&)(,!5& !,2#( ',) *$$& !#--4! $ -#, 2)#'' , '*%,$( ()*((*( 5&$ +$&!()& ')&(&5&+ +
&
D2)#''& H; !(*(& '),!5)((& +5&)!,((& $ 5*!& !# D XH<0,$(), $ 6#,+ + ()*((*( 5&$
5 $,!(,)*' * !(*$-*)- D2)#''& H +5&)!,((& ; !(*(& '),!5)((& $ 5*!& !# 3 5 )5* D 1XH
#,!(& -*(&< !(*(!(5*0,$(, !2$"5*(4&<*''*), )+ ,4*$(, '&5?I -0&!()* 5&0, 2+ ,!,)5 %
5&)),((*0,$(, 0'&!(*('&!!*$&2*)*$(),+ * !(*.+(/-,+ +
* !5&+&! $,+ +
* 0*22&)'*)(,-, 5*! !,$%*
.!&2$& - )5&)),),* ()*((*0,$( ' 9 $4*!4 +5&$()&+ +
& ,"",((#*(& -&'& *$$ - ()*((*0,$(& $
'*%,$( ?* 5&$",)0*(& + ,-"",),$%,2/,4-,$%*(,* *$$& D X 4! :X *+ ()& 2)#''&H<
!* '#),5&$ #$* )-#%&$,-,+2*' ()* -#,()*((*0,$( D 2 :H + (,)&) !(#- 5&$ "&+ +
&T@#' ' 9
+#$2& ,'&'&+ *%&$,' 9 $#0,)&!* "&)$)*$$& -*( *$5&)* ' 9 5,)(<0* 2/&22 ! '#L *"",)0*),
5?, +$#0,)& - &)(,! '),!5)((,! )-#5, $ *!!&+ #(& ,5?,+ * '),!5)%&$,4,$,')&5)*!($*(* $,+
(,0'&=-*+0&0,$(& 5?, +(,)0 $,-,+ +* (,)*' * 5&$ 5&)!,((& 5&$5 -,!,0'),,5&0#$6#,5&$ + *
"$,-,+ +
* 5),!5 (* &!!,*<+
* ')&5)*!($*%&$,-,+ +$%& ;#$ *+ ()& )!#+(*(& !2$"5*(4& -*+'#$(& -
4!(* -,+'*%,$(,

30
Braced Patients (%)

25

20
SEAS
15
CONT
10

0
1 Year 2 Years
Time

5 ) -;$ " "

) ,( 8 71: "
-$.,$$,1)*$' 1%7-%'.,%2,.,1)$.%6)--,#('-%'#%

,2+ !(,!! !(#- 2/ 0,$%&$*( !&$& !(*( -&5#0,$(*( *$5?, )!#+ (*( 5&$ +, 5+
*!!5?,
0 !#)*%&$ $ (,)0 $ - 2)*- &..<+ * ',)5,$(#*+
, -, '*%,$( )*-&+ &25*0,$(, 0 2+&)*(* ,)*
-,+ 3X $,+2)#''& 5&$()& + X 2)#''& <0,$(), +$#0,)& - ',22&)*( ,)*
!&4)*''&$.+ ,<!,..,$,+,4,0,$(,' 9 .*!!& $,+2)#''& D X 4! 3XHD 2 H 8*+ #(*$-&
5+$5*0,$(,0,-*$(,+ & !5&+&0,()& - #$$,++2..& -,+ +* 5#)4* ' 9 2)*4,<$,+2)#''& !
*4,4* #$* !(*.+(/K0 2+&)*0,$(&$,+: X -, 5*! 5&$()& +1 X $,+2)#''& D 2 H

./
Bozza - 20/12/2008
 80
70
60

Patients (%)
50
SEAS
40
CONT
30
20
10
0
Improved Stable Worsened
Cobb angle changes

5 ) .;$ ") 6 * )) " ) ** < 6

") " ) ** ) ,( ! B 8 71:

80
70
60
Patients (%)

50
SEAS
40
CONT
30
20
10
0
Improved/stable Worsened
Hump changes

5 ) ;$ ") 6 * )) " )** " " <

") " )** ) ,( ! B
) 8 71:

-%)#).(%3% 1%7-%'.,*'-)4&%-%/.%')-,(''.6%*,3%'*)*)%2,3%)*$%
('*#('-%'#%

+ ,!,)5 % !,5&$-& +')&(&5&++& ! )4&+2&$& * 0 2+&)*),*+ 5#$,0,$&0*%&$ !',5 "5?,

$&(,-* *$$ $,+'*%,$(,!5&+&(5&<,4-,$%*(,-*+ +
* )5,)5* !5 ,$("5*<',)$&)0*+%%*)+ ,,)-#)),
5&!G+)!5?& - ',22&)*0,$(&=()* 6#,!(,5 !&$& +,6#+.)& ,+ * 5&&)-$*%&$, $ #$& !(#-& -
5&&)(,()*!4,)!*+,5&$()&+
+*(& !&22,(( D3 '*%,$( 5&$ !5&+&! -&'*(5* *-&+ ,!5,$%*+
,, 1
$,+2)#''&- 5&$()&+ +&J '*%,$(!&$&!(*(!#--4! $-#,2)#'' < !&$&!(*( ()*((*( ',) *$$&
5&$ +* <, $&$ !&$& !(*( ()*((*(H!&$& !(*( 4*+ #(*( 5&$ (,!(- $(,).,)2,)D #O#-*H<
&0.,)2D!,$!.+%%*(& ,$&$H,-&!5 + +*%&$,-,++*)(& $",)&), '*%,$( ()*((*( 5&$ +')&(&5&+ +
&
?*$$& -0&!()*(& )!#+(*( !&4)*''&$.+ * !&22,(( - 5&$()&+ +&<,- ,$()*0. 6#,!( 2)#''
,)*$&!(*(!(5*0,$(,$,((*0,$(,0 2+&) )!',((&* '*%,$(5&$!5&+&! $&$()*((*(

.2
Bozza - 20/12/2008
 ,&$'('..)3%'*),$$%5,#)('*6'%2.%*(%2% .%6&()-,(&.5,
.,6%'7.,+%(,

*#(&5&)),%&$,;!(*(* 5&$!-,)*(* -*2+,!',)( 5&0,#$ &.,((4& 5?*4,-,2+,!,)5 %

$,+ +
* !5&+&! -&'*(5*=+*#(&5&)),%&$, *((4* D H; #$ ('& - *#(&5&)),%&$, *((4*0,$(,
,!,2#(* -* '*)(, -,+'*%,$(,<!,$%* #$ * #(& ,!(,)$&<, 5&!((#!5, + * .*!, -,+')&(&5&++&
5&$!!(, $#$* !,+ ,((4* D5 &; $(,),!!* !&+
&+ ,4,)(,.),5&$4&+ (,$,++* -,"&)0 (/H-,"+
,!!&$,
+*(,)*+,< 5&)),%&$, !*2((*+ , D$&)0*+ 0,$(, ,!,2#(* $5),0,$(*$-& + * 5 "&! , '),!,)4*$-& &
)"&)0*$-& + *+&)-&!H,-,)&(*%&$,&)%%&$(*+ ,=6#,!(& 0&40,$(& ;5&0'+ ,!!& ,)5?,-,*+ 5#$
0,! ',) ,!!,), .,$ 0'*)*(& &$& !(*( $5+ #! $,+ +& !(#-& : '*%,$( $ ()*((*0,$(& 5?,
$,5,!!(*4*$& - #$* 4*+ #(*%&$,)*-&2)*"5* ',) ++ &)& "&++&T@#' 5+$5& #(( '*%,$( ?*$$&
,!,2#(& + * )*-&2)*"* !* $ ')&,%&$,!(*$-*)- 5?, $ *#(&5&)),%&$,*((4*J$&+ (),,!! !&$& !(*(
"&(&2)*"*( !#+' *$& ")&$(*+ ,,+ *(,)*+
, ',) 4*+#(*), +* 6#*+(/ ,!(,(5* -,+ +*#(&5&)),%&$, *
',)5,$(#*+ ,!(*(!(5*0,$(,!2$"5*(4* -,+ +
* )-#%&$,-,+ +
* !5&+&! ,)* - ^@ X 5&$ #$*
)-#%&$, -,+ +
* )&(*%&$, - ^@ 3X #,!(& !(#-& -0&!()* 5&0, !* '&!!.+ , )-#)),
*((4*0,$(,+ * 5#)4*(#)* 5&$ #$* *%&$,!,+ ,((4*<!,$%* * #(& ,!(,)$& ,5&0,,!',)( "!&(,)*' !(
'&!!*$&5&)),((*0,$(, $!,2$*),+

-$.,$$,1)*$' %*2.)2,.,3%'*),-('.#)$$'1%7-%'.,-,('..)3%'*)
6'5&$,,--'.$)#%
+ ,!,)5 % !4&+
2&$& #$ )#&+ & 0'&)(*$(, *$5?, $,+ +
* '),'*)*%&$, *+()*((*0,$(& 5&$ 5&)!,((&<
-&4, ?*$$& +&.,((4& - "*5 +(*), + * "#$%&$, -,+ +&)(,! ,) 4,)"5*), !, +')&(&5&+ +&
0&.+%%*$(, $'),'*)*%&$,*+5&)!,((&?* 6#,!(* 5*'*5 (/<*..*0& 5&$")&$(*(& 5&$#$&!(#-& -
5&&)(,<')&!',((5& ,5&$()&+ +
*(& )!#+(*( &((,$#( *+')0& 5&$()&+ +& )*-&2)*"5& * 3 0,!<$
'*%,$( 5?, ,)*$& !(*( !#--4! $ -#, 2)#'' *+ +$%& -,+()*((*0,$(& &)(,!5& -*( ?*$$&
-0&!()*(& #$* 0*22&),,""5*5 * -,+()*((*0,$(& )!',((& *+
+* 5 $,!(,)*' * !(*$-*)-D2)#''&
H',)+,!(,(5* D ,!(?,(5 $-,PH< 2)*- &..-,+ +* 5#)4* ' 92)*4,<,- +2..&D 2 H

50
45
40
Cobb Degrees

35
30 SEAS
25
20 CONT
15
10
5
0
Before After
Stage of treatment

5 ) '#;, " ,( ) "

,( ")

.#
Bozza - 20/12/2008
 -%)#).(%3%(%+'$%33,*$% #'*'%2%B&$%-%2).,%&$,.)%-('.#)$$',
-,5'.,.)('..)$$,1)*$)

..*0& ,!,2#(& #$& !(#-& $ : *-&+ ,!5,$( ',) 6#*$("5*), , 5&0'*)*), -"",),$( ,!,)5 %
D5 "&(%%*%&$,<)&(*%&$,,E!2#!5 *0,$(& -*+ +* !' $(*F $ -"",),$( '&!%&$<*!!!*<!#' $* ,- $
6#*-)#',-*H,!,2#( $5&)!,((& $0&-& -* *#0,$(*),+ * !#* !' $(* 5&)),((4* ..*0&&!!,)4*(&
5?, $ 5&$-%&$ !(*(5?, , -$*0 5?, + , '&!%&$ *-&((*(, $&$ *+ (,)*$& +
* '),!!&$, (&(*+,
,!,)5 (*(* -*+5&)!,((& + ,!,)5 % - 5 "&(%%*%&$, , - )&(*%&$, 2*)*$(!5&$& #$ !2$"5*(4&
*#0,$(& -,+ +* '),!!&$, D^ 1 X , X )!',((4*0,$(,H<0,$(), +,!,)5 %& - !"#22), -*+
5#!5 $,((& - !' $(*< $ 5&$()*!(& 5&$ +!#& $&0,<$&$ '&)(*4* *- #$ !2$"5*(4& *#0,$(& -,+ +*
'),!!&$, ..*0& 6#$- 5&$5+ #!& 5?, +,!,5#%&$, -,2+ ,!,)5 % -#)*$(, +()*((*0,$(& 5&$
5&)!,((&',)0,((,),+*''+5*%&$,- "&)%,*22#$(4,!# (,!!#( 0&+ +,<*(()*4,)!&6#,!( (,!!#(<!#+
)*5?-, &!!&$& ,!!,), !5,+ ( -"",),$( ,!,)5 % 5&$ +&..,((4& - &((,$,), -"",),$( *%&$
5&)),((4,J2+ ,!,)5 % "!5 , +*((4(/ !'&)(4* !&$& #(+ $ (,)0 $ 0,55*$5 <!,..,$, *+ (),
0'&)(*$("#$%&$ $&$'&!!&$&,!!,),()*!5#)*(,D 2 H

70,00
60,00
Force increment (%)

50,00
40,00
30,00
20,00
10,00
0,00
Kyphotisation rotation escape
Exercise

5 )' ; " " @

" #M

.,
Bozza - 20/12/2008
 . 0'

.5
- 9 :
+()*((*0,$(& 5&$5&)!,((& -&4),..,6#*! !,0'),2*)*$(),#$ .#&$ )!#+ (*(& ,!(,(5& D 2 H &
!5&'& ;6#,+ +
& - )*22#$2,),)!#+ (*( )*-&2)*"5 5?,!*$& 5&0'*(.+5&$ #$ .#&$* "#$%&$*+(/
-,++* 5&+&$$* $ ,(/*-#+ (*<0 $0 %%*$-& +0'*((& $,2*(4& 5?, +5&)!,((& '#L *4,),!#++* 6#*+(/
-,++* 4(* ,!#++
* !",)* '!5&+&25*

5 )' " ** & " * ;,

" * 0 6 2.D 2D 4 "* 6
" ) ( " )) *
J " "

+&.,((4 -,+()*((*0,$(&&)(,!5&4*)*$&* !,5&$-* -, 2)*- -,+ +

* 5#)4* 5&$!-,)*(* ,+0',2$&
D $(,)0 $ - E$4*!4(/F-,+5&)!,((&,&),- #(+%%&H4* 2,!((&- 5&$!,2#,$%*
5*! ,!(),0 -* 5&$!-,)*),!&$&=
− ,++* !5&+&! *-&+ ,!5,$%*+ , 0,-*0,$(, ')&2),!!4* D!#',)&), * Z &..H5?, $&$ '&!!*
,!!,), 5&$()&++*(* *(()*4,)!& 2+ ,!,)5 % < +')0& &.,((4& ; 6#,+ +
& - ,4(*)$, +*
')&2),!!&$,<)-#5,$-& +-!5&0"&)(5*#!*(& -*+5&)!,((& , ',)0,((,$-& *+(,0'& !(,!!& + *
0*!!0* +.,)(/'&!!.+ ,-#)*$(,+,*((4(/-,+ +
* 4(* 6#&(-*$* $ 6#,!( 5*! +5&)!,((& !5,+
(&
!*)/0,$& )2-& D &)!,((& - .+ +*HD 2 H,!*)/ $-&!!*(& -*+ +, *+ +, &),*+2&)$& !$&
*++* "$, -,+',)&-& - '&!!.+ , ')&2),!!&$, D"$& *+
+& !(*-& !,5&$-& !!,)H #$- +
'*%,$(,,$(),)/$,+',)&-&- !4,%%*0,$(&

.6
Bozza - 20/12/2008
 5 ) '' *
− ,++
* !5&+&! *-&+ ,!5,$%*+,!,4,)* D!#',)&),* 31Z@1 Z<,*$5?,&+ (),!, +'*%,$(,-,5 -,-
$&$ !&((&'&)! *+ +$(,)4,(& 5?)#)25& & !,6#,!(& $&$ "&!!,'&!!.+ ,H<+&.,((4& 0 $0& ;-
,4(*), + * ')&2),!!&$, D, +$(,)4,$(&H , !, '&!!.+ , )-#)), +,$((/ -,+
+* 5#)4*<5?, $&$
2*)*$(),..,5&0#$6#,#$* !(*.+(/-,+ +* 5&+
&$$* $ ,(/*-#+(* $ 6#,!( 5*!<+5&)!,((& -,4,
,!!,), $-&!!*(& (#((& +2&)$& ',)*+ 0,$& #$ *$$&<,-&4),..,,!!,), +' 9 )2-& '&!!.+ ,
D5&)!,((& "&)%,!5&HD 2 3H $ !,2#(&< +5&)!,((& !*)/2)*-#*+ 0,$(,)0&!!& -* #$* * -#,
&),&2$ 0,!<0*$(,$,$-& )!#+ (*( )*22#$(J5&0#$6#,+ ,&),- #(+%%& !&$& 0*$(,$#(,
!&')* +, *+2&)$&"$&*+ +
&!(*-& - !!,)

5 ) '/; 6 $ 01

− ,+
+* !5&+&! E2&4*$+ ,F , $"*$(+ , !&')* 1Z@ Z< +5&)!,((& 4,$, ')&'&!(& *+ 0,$& ',)
-5 &((& &),*+2&)$& !,5&$-& 2)*- - 5#)4*(#)* ',!!& ! !5,2+, +0,$& )2-& D5&)!,((& -
.++*H2)*%, *+ +, .*!!, "&)%, $,5,!!*), ',))*22#$2,), #$* 5#)4* !(*.+ , - Z@ 1ZD4,- +
'*)*2)*"&33 ,+* 2 3 H<6#*$-& +5&)!,((&!*)/')&2),!!4*0,$(,)0&!!&5&$+&.,((4&
- )0#&4,)+ & -,+(#((&<'&!!.+ 0,$(, ')0* -,+ +* !' $(* - 5),!5 (* '#.,)*+ , 5&))!'&$-,$(,
*++$%&-,+ +
* "*!,*-&+ ,!5,$%*+ ,
$(#(( 2+*+ () 5*! 5&0'),! ()* 6#,!( ,!(),0 <+()*((*0,$(&;*-,2#*(&* !,5&$-* -,+ +,'),",),$%,
$-4-#*+<-,+ +,5*)*((,)!(5?,*$()&'&0,()5?,,-,2+ *+ () "*((&) - )!5?& 5&0,+ * )&(*%&$,< +
2..&<+(*O,@&""-,+ +* 5#)4* +&0.*),D5 &;+$5+$*%&$,+ *(,)*+,-,++* 4,)(,.)* +0 (*$(,-,+ +* 5#)4*
!5&+&(5*H<,(5
+()*((*0,$(& ;5&$-&((& 0,-*$(,+#(+%%& -,+5&)!,((& * (,0'& ' ,$& "$& *+',)&-& - 0*!!0*
5),!5 (* &+(), + 6#*+ , '),4,-*0& - $&$ *4,), *+ (), ,4&+ #%&$ -,+ +
* '*(&+&2* #,!(& ;
$&)0*+ 0,$(,)*''),!,$(*(& -*+)*22#$20,$(& -,+ !!,) ((#*+
0,$(, +5&$5,((& - #(+%%*), +

.7
Bozza - 20/12/2008
 5&)!,((& * (,0'& ' ,$& 4,$, *-*((*(& ()* + , ,+ , &), *+2&)$&< $ 5# ; 5&$!-,)*(& #$
)*2&$,4&+ , 5&0')&0,!!& ()* ,""5*5 * D* (,0'& ' ,$& !2$"5* $-&!!*)+ & ',) & &), *+
2&)$&H, *55,((*.+(/ D &), *+2&)$& !2$"5* 0,%%* 2&)$*(*_',),!,0' & * !5#&+ *_!,$%*
5&)!,((&H 5&$ +&.,((4& - &((,$,), #$* .#&$* 5&0'+*$5, $&+ (),< $ 6#,!(& ',)&-& ; 2/
'&!!.+ , $%*),#$ '*)%*+ ,!4,%%*0,$(& 5?,<!,5&$-& $&<; $-!',$!*.+ ,',)&((,$,),#$ .#&$
)!#+(*(& &$ #!*0& 5&)!,(( !&+ & ',) +',)&-& $&((#)$&<',)5?I+,!',),$%* 5 ?* $!,2$*(& 5?,
! &((,$2&$&2+!(,!! )!#+ (*( 5?,&((,)),00&5&$2+,!,)5 % D5?,!&$&*-&2$ 0&-&0,$&
$4*!4H0,$(),+ * '&!!.+(/- 5&$()&+ +
*),+* 5#)4* $&$*#0,$(* $-&!!*$-& +5&)!,((&!&+ &',)#$
.),4,',)&-& -,+ +* 2&)$*(* ,)5*' ), +)#&+ & -,+',)&-& - !4,%%*0,$(& * 6#*+ #$6#,,(/,!!&
*44,$2* ,- +5# &.,((4& ;6#,+ +& - 0*$(,$,), )!#+ (*( )*22#$( '),5,-,$(,0,$(,<-&..*0&
5&$!-,)*),5&$ *((,$%&$,5&!* *55*-,6#*$-& (&2+*0& +5&)!,((& ,5&$-& (#((,+ ,*((#*+(,&),<
+5&)!,((& '&$, +)*5?-, $,+ +
* 0 2+&), 5&)),%&$, '&!!.+ ,,+ & !' $2, *- *55),!5,)! !,5&$-&
6#,!(* -),%&$, #*$-& +5&)!,((& 4,$, )0&!!&<+ * 5&)),%&$, 4,$, 2)*-#*+ 0,$(, ',)!*<, +
$#0,)& -,+ +
,&),2&)$*+,),!,$%* 5&)!,((& -,(,)0 $*$& +),*+ ,)!#+ (*(& )*22#$(& * 6#,+ +
& !(*-&
-,+()*((*0,$(& D6#,!(& !' ,2* ',)5?I,!,2#*0& + ,)*-&2)*",*+ 0,$& #$* 4&+ (* *++*$$&<!,0'),
!,$%* 5&)!,((& ,-&'& + ,&),- $&$ $-&!!*0,$(& -,+5&)!,((&H $"*((<&2$ 4&+ (* 5?, +)*5?-,
),2),-!5,-*+ +
* 0*!!0* 5&)),%&$,+ ,4,)(,.),4,$2&$& *$5&)* -,"&)0*(,-*+ +* '*(&+&2* #,!(&
!' ,2* ',)5?I+ * 0*!!0* 5&)),%&$,)*22#$(* 0,-*$(, +5&)!,((& $&$ 4,$,0* 0*$(,$#(*<0*
*$5?,',)5?I)-#)),+#!&-,+5&)!,((&',)#$',)&-&' 9+ #$2&-,+$&)0*+ ,'#L5*#!*),-&+ &), $
6#,!(& !,$!&<+()*((*0,$(& 5&$ 5&)!,((& ',)+ * !5&+&! '#L ,!!,),5&$!-,)*(& 5&0,#$* (,)*' * E*
"!*)0&$5*F D 2 1H$,+ +* 6#*+ ,)*22#$2*0& #$* -*(* 5&)),%&$,',)'& ',)-,)$,*+ 5#$ 2)*-
-#)*$(,+ ,&),!,$%* 5&)!,((& +',)&-& - !4,%%*0,$(& 5&$!!(,$,+ +$5),0,$(*),2)*-#*+ 0,$(,+ ,
&), !,$%* +5&)!,((& ),$-,$-& +'*%,$(, ')&2),!!4*0,$(, 5*'*5, - 0*$(,$,), + * 5&)),%&$,
)*22#$(* 55& ',)5?I)-#5 *0& +5&)!,((& - -#,& (),&),&2$ !, 0,!<,',)5?I2+,!,)5 % -
!(*.+%%*%&$, !&$&5&!G5)#5 *+-#)*$(,6#,!(&',)&-&

Case 1: compliant Case 2: not-compliant

40 40

38 38

36 36
Cobb degrees
Cobb degrees

34 No brace 34 Out of brace

32 32
In brace result In brace result
30 30

28 Real result 28 Real result

26
Treatment results 26
Treatment results
24 24

22 22

20 20
D1 h 13:00
D1 h 15:00
D1 h 17:00
D1 h 19:00
D1 h 21:00
D1 h 23:00
D2 h 13:00
D2 h 15:00
D2 h 17:00
D2 h 19:00
D2 h 21:00
D2 h 23:00
D1 h 13:00
D1 h 15:00
D1 h 17:00
D1 h 19:00
D1 h 21:00
D1 h 23:00
D2 h 13:00
D2 h 15:00
D2 h 17:00
D2 h 19:00
D2 h 21:00
D2 h 23:00

Day & Hour Day & hour

5 ) '2; F " G & &

; "* " /#D 6
#D ) '#D " )) ) ''D
! * " 6 & "
K ! " " "
) & ! )) )
'-D ! "3 ) 6" " * 6
6 ) ) 3&
) )) ;''D " '-D

/"
Bozza - 20/12/2008
 .5
! 0'
+5&$5,((& & ;!(*(& !4+ #''*(& 0,$(),!(*4*0& !4+ #''*$-& #$ $#&4& 0&-,+ +& - 5&)!,((&<
$&$',)5),*),#$$#&4&0&-&- 5&)),22,),+ * !5&+&!<0* ',),4(*),- )5&)),),*+ +#!&-,+2,!!&
',) $&!() '*%,$(<* 5*#!* -,+ +0'&)(*$(, 5&!(& !* !#+' *$& $-4-#*+ , D,"",(( +&5*+ 5?,
$5+#-&$& + * 5&!--,((* E5*!( !Q$-)&0,F< ')&.+ ,0 5#(*$,< $&(,4&+ , 0'*((& '!5&+ &25&<
0'&!!.+(/- "*),+ * -&55 * ',)0,!<,(5H5?,!# 6#,+ +
& !&5 *+
,D)',(#( )5&4,) &!',-*+,)H ,)
6#,!(& 0&(4& *..*0& 5),*(& + $#&4& 5&)!,((& "&)%,!5& ,< 0,$(), + & !4+ #''*4*0& ,
*''+5*4*0&<*..*0& "$(& ',)!5&')), #$ $#&4& 5&$5,((& *+ (*0,$(, ,""5*5, - 5&)!,((& 5?,
*..*0& 5?*0*(& & D!2+ * $2+
,!,*5)&$0& - !00,()5&<(&+ +
,)*.+ ,<)2-&<()-0,$!&$*+ ,<
*((4&H
* #$'#$(&- 4!(* ')*(5&<!*0&'*)((.*!*$-&5 !# !,2#,$((' - 5&)!,((&=
− ,!!& - !!,)=D 2 H ,)0,((,+ * 0 2+&),5&)),%&$,0,-*$(,+ ,!#,!' $(,+ &5*+%%*(,,+ *
)2-(/< $ '*)(, -&4#(* *+0*(,)*+ , , $ '*)(, *+"*((& 5?, ; !()#((#)*(& $ #$ ',%%& #$5&
&')*((#((&<*..*0& 5,)5*(& - 0*$(,$,)$,+ * )2-(/<#!*$-& ',)+ * 5&!()#%&$,-,+5&)!,((&
"&)%,!5& !&+& -#,*0' ,4*+ 4,,+ &5*+%%*$-& +,!' $(,0,-*$(,-,2+ $!,)( 5&0'+ ,(*0,$(,
*-*((*.+J

5 )' 0 4 "* 6 ) " 8 @*

− +5&)!,((& &$,!, D 2 :H )*4*0& *.(#*( * ',$!*), 5?, 6#,!(& 5&)!,((& "&!!, +' 9
,""5*5, ',) + * !5&+&!<5&0'+ ,(*0,$(, .*!*(& !# #$ 5&$5,((& * (), '#$(<, 5&$ !' $(,
+&5*+%%*(, !#+2..& , !#+ +
, 5#)4, ..*0& 0*$(,$#(& +0*(,)*+ , - 5# ; 5&!()#(& 6#,!(&
5&)!,((&,-*$5?,+ * !#* .*))* 4,)(5*+
,- *++#0 $&

/-
Bozza - 20/12/2008
 5 ) '-

− &)!,((& - .+ +
*<#$& ?,$,*# 0&-"5*(& D 2 H +' 9 0'&)(*$(, 4*$(*22& - 6#,!(&
5&)!,((& ,)* 6#,++
& - &((,$,), #$ .#&$ 0&-,+ +*0,$(& ',) 0,%%& -,+ +* !#* 5&!()#%&$,
!00,()5*<5?,*55&0'*2$* +$(,)& ()&$5& 4,)!& + * 5&)),%&$, ,+5&$5,((& & 6#,!(&
5&)!,((& ; 0*$(,$#(& 5&0, #$*+(,)$*(4* 0,$& ',!*$(, *++
& "&)%,!5&<*$5?, !, 0&-"5*(&
!#++* .*!,-,+
+,$#&4,*56#!%&$ ,- $(#%&$

5 ) '. * "

− &)!,((& +T*#O,,D 2 H=6#,!(& 5&)!,((& $&$ ,)* '),!,$(, $%*+ 0,$(,$,+ +

,$&!(), -,,<
0* 5 !*0& *55&)( 5?, +5&$5,((& & ',)0,((, #$* 5&)),%&$, ',) 0,%%& - #$*
,+&$2*%&$, &((,$#(* $&$ 5&$ #$* ()*%&$, 0* ()*0 (, !' $(, !# (), ' *$ -,++& !'*%& 5?,
5&$!,$(&$& - ),*+%%*), +& E!4&+20,$(& -,++* !' )*+
,F !5&+&(5* #,!(& 5 ',)0,((, -
0*$(,$,),K0 2+&)*), + , 5#)4, "!&+ &25?, 0,$(), 5&)),22*0& + * !5&+&! D*%&$,
()-0,$!&$*+ ,H

/!
Bozza - 20/12/2008
 5 )' 9 E

.5
!5-

* #$ '#$(& - 4!(* (,&)5&<*..*0& $%*(& 6#,!(* )5,)5* 5&$ -, ')$5 ' 5&)),((4 0&+ (&
*""-*.+ 5?, *..*0& !4+ #''*(& $,+5&)!& -,2+ *$$J6#,!( ')$5 ' '&!!&$& ,!!,), -4! $
(,)0 $ - ,""5*5 * ,*55,((*.+(/
')$5 ' 5&)),((4 - ,""5*5 * 5&0'),$-&$&=
− +')$5 ' & - 5&)!,((& *((4& +5&)!,((& + T*#O,, ; !(*(& !(&)5*0,$(, 5&$!-,)*(& #$
5&)!,((& *((4& $ 6#*$(& )5?,-, *+'*%,$(, - !"#22), 4,)(5*+ 0,$(,<0,$(), (#(( 2+ *+ ()
5&)!,(( .*!*( !#+ +, !' $(, !&$& 5&$!-,)*( '*!!4 #,!(& ; (,&)5*0,$(, 5&)),((&<0* #$
5&)!,((& '*!!4& '#L -4,$(*), 0&+ (& ' 9 *((4& !, +'*%,$(, ; $5&)*22*(& * 0#&4,)!
+.,)*0,$(,<5&$ 2)*$-, *0'+"5*%&$,<*(()*4,)!& !#& 0&40,$(<-,+ +, !' $(, 5&)),((4,
5&$()& +5&)!,((& D $ &2$ 0&0,$(& $ 5# 5,)5? - 0#&4,)( !5&)),((*0,$(, )5,4,)* #$*
!' $(* #2#*+ , , 5&$()*)* $ !,$!& &''&!(& 5?, -4,$(* 5&)),((4*J $&+ (),<!, +5&)!,((& '#L
"#$2,),-* )')&2)*00*(&),$,#)&+ &25& 0,-*$(,+,!(,)&5,%&$,,+ * ')&')&5,%&$,<6#,!(,
"#$%&$ !&$& *$5&)* 0,2+& )*22#$(, 0,-*$(, +0&40,$(&H ,) 5&!()#), #$ 5&)!,((&
*((4&<; $,5,!!*)& *!!5#)*), #$* 5&0'+ ,(* +.,)(/ - 0&40,$(& *2+ *)(<*4,), #$ -!,2$&
',)",((& -* '*)(,-,+(,5$5& &)(&',-5&<',)0,((,),,- ,4,$(#*+ 0,$(, $-)%%*), +'*%,$(,*-
,!,2#),*((4(/"!5* * !5#&+ * & $*+
() *0.(<,-,!,2#),,!,)5 % !',5 "5 $5&)!,((&
− ,""5*5 * 0,55*$5* 8 ,$, )*22#$(* 0,-*$(, +5&)),((& '&!%&$*0,$(& -,+ +
, !' $(,<5&!G
5&0, -,+ +, 4, - "#2* , +2#!(& &),$(*0,$(& -,+ +
, "&)%, , -,2+ !(&'<5&0, -,!5)((& $,+ +
*
!,%&$,!#+ +*''+5*%&$,')*(5*
− * 4,)!*(+(/,*-*((*.+(/ $ &((0& 5&)!,((& '#L -#)*),*+0*!!0& -#,& (),0,! * 5*#!*
-,+5&$($#& 5*0.*0,$(& 5?,! 4,)"5* -#)*$(,+ * 5),!5 (* -,+)*2*%%&<0* 5?*)*0,$(,$&$ ;
'&!!.+ ,5*0.*),#$ 5&)!,((& 5&$ 6#,!( )(0 #,!(& 5&0'&)(*<- 5&$!,2#,$%*<+ * $,5,!!(/
- *-,2#*),+ * !#* *%&$,*(()*4,)!& -,2+*-*((*0,$( *22#$(4 D $!,)(H $ 0&-& -* 0&-,+ +
*),
5&$($#*0,$(,+*%&$,0,55*$5* 5&0,! -,!-,)* $&+ (),<+,!' $(,4*$$& *-*((*(,6#*$-& !
5&+ +*#-* + 5&)!,((& *+ +$%& -,+ +$-&!!*0,$(&< ',)5?I + -!,2$& $%*+ , $&$ ; !,0'),
5&$"&)0, *+ +* "!&$&0 * -,+ '*%,$(, , 6#$- -,+ +
, !',5 "5?, *),* - )2-(/ '&!!&$&
)5?,-,),-,+ +,!' $(,*22#$(4, $"$, $ 5#)4*(#),'*)(5&+ *)0,$(, 0'&)(*$( * 4&+ (,!&$&
$,5,!!*) #$ '* & - 0,! ')0* - &((,$,), + * 0 2+&), 5&)),%&$, '&!!.+ ,<, !',!!& ;

/.
Bozza - 20/12/2008
 $,5,!!*)&)*-*((*), +5&)!,((& ),-*0&6#$- 5?,(#((&6#,!(&'),5+ #-* #$&)(,! 5?,.*!* + *
!#* "&)%* !&+
*0,$(,!#+ +$4&+ #5)&,!(,)$&
− ++ *4&)& $ (,*0 #,!(& '&(),..,!,0.)*),!&+ & #$ ,+
,0,$(& !,5&$-*)& ',)5?;!&+ & ,!',)(
(,5$5 &)(&',-5 ,0,-5 '&!!&$&)*22#$2,), 0 2+&) )!#+ (*(<5?,!&$& $),*+ (/*0'+"5*(
',) 0,%%& -,++ *4&)& $ (,*0<-,+5&$")&$(&<-,+5&$()&+ +& -, 5&)!,(( ,!,2#( #$,$-& + ,
!',5 "5?,5&0',(,$%,-,+ + ,4*),"2#),')&",!!&$*+
− * 5&0'+*$5, +5&)!,((& ; ')4& - #(+(/!, $&$ ! !(*.+!5, #$* .#&$* 5&0'+*$5, 5?, ;
!5#)*0,$(, -&4#(* *+'*%,$(,<*+ +* !#* "*0 2+*<0* *$5?, * (#(( ')$5 ' 5?, *..*0&
,!'&!(&,* 6#,+ +- *55,((*.+(/5?,!,2#&$&
')$5 ' - *55,((*.+(/ -,+ +
* 5&)),%&$, D&44,)& 5&0'+*$5, $(,!* 5&0, *'')&55 & #0*$& *+
'*%,$(,H$5+ #-&$&=
− +-!,2$& ',)",((& , + * 0 $0* 4!.+(/ '*%,$( 4&2+&$& + * 5&)),%&$, , #$ 5&)!,((&
$4!.+ , #$-<')0* - ')&'&)), #$ 5&)!,((& 4!.+ , ! -&4),.., !' ,2*)$, +#(+(/ ',) +
'*%,$(, ,- ,!!,), !5#) 5?, !* ),*+ 0,$(, $,5,!!*)& ,+ +
* $&!()* ,!',),$%*<6#,!(& '#L
,!!,),"*((& *+0&0,$(& -,+5&+ +
*#-& -,+5&)!,((& 6#,!(& +$&!()& ')0& &.,((4&<$ 0&-&
5?, +'*%,$(,5*' !5* 5?,!*0&-*+ +* !#* '*)(, &'&<'&!!*0&)5?,-,)2+6#*+ #$6#,!"&)%&
!* $,5,!!*)&
− * 0*!!0* +.,)(/-#)*$(,+ ,*((4(/-,+ +* 4(* 6#&(-*$* #,!(&5&$5,((&"* '*)(,-, ')$5 '
- *((4(/D0&40,$(&H<0* !2$"5* *$5?,5&0"&)( +5&)!,((& -,4,',)0,((,),- 5*00 $*),<
5&)),),<!,-,)!<+ *4*)!<,!,2#), 2+ ,!,)5 % , 5&!G4*< $ +.,)(/ & 5&0#$6#, 5&$ + * 0 $&)
+0 (*%&$, '&!!.+ , *!5#$* +0 (*%&$, $,4(*.+ , -,4, ,!!,), !' ,2*(* , 0&(4*(* *+
'*%,$(, +5&)!,((& !,5&$-& +5&$5,((& & ',)0,((,#$* (&(*+ ,+.,)(/- 0&40,$(& ',)
2+*)( 0,$(),-,4,',)0,((,), 0&40,$( -,+()&$5& !&+ & *+
+$(,)$& -,+5&)!,((&<,!,)5 (*$-&
5&!G+,"",((&5&)),((4&
− *!!#$%&$,- ),!'&$!*.+(/ $ 6#,!(& 0&-& ! 5&))&$& -, )!5? 5&$ 2+ *-&+ ,!5,$( 0* ;
'&!!.+ ,)*22#$2,),)!#+ (*( 0 2+&) #,!(& !2$"5*<',),!,0' &<+.,)(/$,+ +& !()$2,),+ ,
5?#!#),,K&)0#&4,), +5&)!,((&',)0,%%&- #$* 5?#!#)* *$(,)&),,5&!G4*
− *'')&55 & 5&2$(4&@5&0'&)(*0,$(*+ , -* '*)(, -,++$(,)& (,*0 ')&",!!&$*+ ,=E ' ,2* ,-
&((,))* D0 2+&)5&0'&)(*0,$(&,-*#0,$(&-,+ +* 5&0'+*$5,HF #,!(&;4,)&$,2+*-#+ (,+ &
;*$5&)' 9$,2+*-&+ ,!5,$(

.5
!5! 0'

,))*22#$2,),(#(( 6#,!( &.,((4<+5&)!,((& "&)%,!5& ;!(*(& !4+ #''*(& *(()*4,)!& ')&2),!!4,

0&-"5*%&$ , 4,)"5?,<, - 5&$!,2#,$%* *$5?, +5&)!,((& .+ +* ; !(*(& 0&-"5*(& D0,$(), +
2,!!&- !!,), +5&)!,((& &$,!,!&$&!(*( *..*$-&$*(H $0&-&-* )*22#$2,),#$* 5&)),%&$,
!,5&$-& 5&$5,(( & +')0& 5&$5,((& ; + * )2-(/ ),*+%%*(* 5&$ #$ ,!&!5?,+ ,()& 6#*!
5&0'+ ,(& 5?,;(&(*+ 0,$(,*-,),$(,,!00,()5&< $ *55&)-& *+ +* (,&)5* !+ ?&#,((,5?,-&4),..,
*4,), +'*%,$(,!,$%* !5&+&! $ ')*(5* 6#,!(& ! '#L &((,$,),)-#5,$-& + & !'*%& $ 5# 4 !&$&
+,')&0 $,$%,'*(&+ &25?,,5),*$-& -,+ +
,5*0,),* +4,+ +
& -,++
,-,'),!!&$ $ 6#,!(& 0&-& ;+ *
-,"&)0 (/ !(,!!* 5?, 5),* !' $(, , !'*% $,+5&$(,!(& - 6#,!(& ,!&!5?,+ ,()& +"*((& 5?, 6#,!(&
5&)!,((& !* #$ 2#!5 & !00,()5& ?* *22#$(&<"$ -*+ +$%&<#$ *+ ()& '#$(& 5?*4,<5?, $&
*..*0& 5?*0*(& #0 + (/='&(,4*$& $"*(( ,!!,), $,5,!!*),!' $(, ,4,- "#2* $ '#$( 5?, $&
$,*$5?, *4,4*0& 00*2$*(& , 5?, +5&)!,((& $ 6#,!(& 0&-& $4,5, *4,4* &!G5 !*0& $&
!(,!! '),-!'&!( *- 0'*)*), -*+5&)!,((& ,- * 5*' ), 2)*-#*+ 0,$(, +5&$5,((& - E-)4,)!F
D&),$(*0,$(K2#-,H 5&!G 5&0, !*)/ !' ,2*(& $,+ +
* '*)(, ')*(5* , !' $(, 4,$2&$& $!,)(,
!#55,!!4*0,$(, , 5&$!-,)*(, $ #$ 0&-& 5&0'+ ,(*0,$(, ()-0,$!&$*+ , &5?; + *
()-0,$!&$*+(/;0&+ (& 5&0'+ ,!!* ',),!!,),"*5 +0,$(,5*' (*<!5 $-*0& + ,*%&$ $, (),-4,)!
' *$ &0#$6#,<"$ -*+ +$%& !*0& !(*( 0&+ (& *((,$( * 5 *!5#$ ' *$& ',) 5 *!5#$* 5#)4*<
2#*)-*$-& *++* -,"&)0 (/)*5?-,* $,+ +
* !#* $(,),%%* ,'),!(*$-& *((,$%&$,* $&$ 5),*),5&$"+((

//
Bozza - 20/12/2008
 +
+* "$, 5 !*0& ),! 5&$(& - *4,) ')&-&((& 6#*+ 5&!* - $#&4& , + & *..*0& !$(,(%%*(&
$,++*5)&$0& & 5?,!2$"5*=
− 00,()5& *+ +,!(,)$& +5&)!,((& ;6#*! ',)",((*0,$(,!00,()5&<!,5&$-& +'&(,! $%*+ ,
5?,*..*0& ,!'&!(& #,!(& ,)* #$ .#&$ $%&<0* ;!(*(& 2)*-#*+ 0,$(,!&)'*!!*(& 0,$(),<
5,)5*$-& - 5*' ), + "#$%&$*0,$(& -,+ 5&)!,((&< *..*0& 0'*)*(& *+ (), 5&!, )*< + *
5&!()#%&$,,!(,)$* $&$;5&!G!00,()5*<*$5?,!,; $+ *)2* '*)(,0*$(,$#(* +
* .*!!* 4!.+(/
, +(,&)5&.#&$*!',((&5&)'&),&
− &++
,)*.+, #,!(& 5&)!,((& $&$ ;4!.+ ,<!,5&$-& ')$5 ' - *55,((*.+(/ L 5?, $(,),!!*
0*22&)0,$(,* '*%,$( ;- *4,),#$ 5&)!,((& 5?,!* +0,$& '&!!.+ ,4!.+ ,<$&$ - *4,),
0,$& 0*(,)*+ ,*--&!!& 55& ',)5?I,!! 4&)),..,)& !,0'),'&(,)!5,2+,),#$ $4,5,
5?,#$ 5&)!,((& + T*#O,,<*$5?,!, +')0& '&)(* +'*%,$(,* !&"")),0*22&)0,$(, +5*+ -&
-#)*$(, +,!(*(, + 5&)!,((& "&)%,!5& ?* #$ !#& ')&')& -!,2$ D 2 3 H 5?, + & ),$-,
,!(,(5*0,$(, *''),%%*.+ ,<,- ; ',) 6#,!(& 5?, '*%,$( + & !,$(&$& 5&0, 6#*+ 5&!* 5?,
*''*)(,$, * +&)& #,!(& ; +')$5 '*+ , )!#+(*(& 5?, 5 ',)0,((,- *#0,$(*), +*55,((*.+(/<
',)!,2#,$-&+ * 5&0'+*$5,,+,""5*5 *

5 ) /#; ) 6) " 6
)3

− 2-& +0*(,)*+ , !5,+(&< $!,0, *+"*((& 5?, +5&)!,((& ; !(*(& "*((& $ -#, *0' , 4*+ 4,
"&)(,0,$(, 5&$$,!!, 0,-*$(, #$* .*))* - *+ +#0 $&<5 ',)0,((, #$* ,+ ,4*(* )2-(/ 5?,
"&)$!5,#$* 0*22&),,""5*5 * - !' $(* )!',((&*2+*+ () 5&)!,((
− )-0,$!&$*+(/ + 5&)!,((& ?* #$*%&$, ()-0,$!&$*+ , !#+ )*5?-,< , (#((, + , !#,
5*)*((,)!(5?,!&$& !(*(,!4+ #''*(,5&$ 6#,!(& '),!#''&!(&<'*)(,$-& -*+!#& *!',((& ,!(,)$&<
!00,()5& ,E"!&+ &25&F !#+' *$& !*2((*+ , #,!(& *!',((& !*)/-!5#!!& *0' *0,$(,$,+ +
*
!,!!&$,!#+ +*''+5*%&$,')*(5*
− ((4& *$5?, 6#,!(* ; #$* ')&'),(/ -,+5&)!,((&<$,+!,$!& 5?, + & "&)%,!5& ',)0,((, #$*
(&(*+,+.,)(/$, 0&40,$( ',)(#(( ,6#*(()& 2+ *)(<5&!G5&0,+ * '&!!.+(/- #$ $&)0*+ ,
5&0'&)(*0,$(& $,+ +,!,5#%&$,-,+ +
,*((4(/-,+ +* 4(* 6#&(-*$*<&44*0,$(,5&$ +,!5+ #!&$,
-,++* "+,!!&$,< -, ' ,2*0,$( + *(,)*+ , -,++
, )&(*%&$ -,+ ()&$5& D*+ 0,$& 2#*)-*$-&
-*++,!(,)$&= $ 5&)!,((& +()&$5& ! 0#&4, !&+ & !,5&$-& +!,$!& -,+ +* 5&)),%&$,<0,$(),
0&40,$($,+!,$!&-,+ +* ')&2),!!&$,-,+ +
* -,"&)0 (/!&$&5&0'+ ,(*0,$(, 0',-(H

/2
Bozza - 20/12/2008
 .5
. 1 0'
+5&$5,((& & )5?,-,!,0'),#$* 5&!()#%&$,-,+5&)!,((&!#0 !#)* !,5&$-&+ ,
5*)*((,)!(5?, $-4-#*+-,+'*%,$(, ,5&$-&+&' $&$,- .+ +
*<+5&)!,((&;5&0,#$'*!(&
!,)4(&!,5&$-&#$E0,$9/+ * 5*)(,F$,+6#*+ ,5 *!5#$&'#L!5,2+,),2+,+ ,0,$($,5,!!*) ',)
)*22#$2,), +0 2+&))!#+ (*(&'&!!.+ , '&!!.+ ,*''+5*),+
* (,5$&+ &2* @ D#$
')&5,!!&5?,5&$!,$(,- #(+%%*),*''+5*%&$ $"&)0*(5?,',)+ * ')&2,((*%&$,N N ,+*
5&!()#%&$,N N -, 5&)!,((H<5?,5 ',)0,((,- &((,$,),&((0 )!#+ (*(0* !,$%* #!*),-,
0&-,+ +'),5&$",%&$*( 00*2*%%$*($,+-*(*.*!,<5&0,! #!* - !&+(& +(,5$5&&)(&',-5&
-&4),..,-),((*0,$(,-!,2$*),+ * "&)0* -,+()&$5&!,5&$-&+ ,$,5,!!(/-,+'*%,$(,<,- +0,-5&
'&()/4*+ #(*),6#,!(&')&(&('&')0* -,+ +
* "),!*(#)* "$*+
, $* 4&+ (* "*((& +5&)!,((&<-,4,,!!,),
,!,2#(&#$5&+ +*#-&!#+'*%,$(, $0&-&-* 5*0.*), +')0&0&-,+ +&(,&)5&,-*-*((*)+ &$,+
0 2+&)0&-&'&!!.+ ,<$)!'&!(* *+ +* ),*+, $(,)*%&$,5&)'&@5&)!,((& #,!(&5&+ +*#-&4,$,
5&$-&((&#!*$-&,!5+ #!4*0,$(,+&!!,)4*%&$,4!4* , +5&$(*((&5&$+ ,0*$<'&5?I!',!!&#$*
!$2&+ * 0&-"5* $&$;!#""5 ,$(,,',)5?I; $*55,((*.+ ,,!,2#),)',(#(,)*-&2)*",',)4,)"5*),
5&!* ;!(*(&"*((&

.5
.5- 3 0'

+5&)!,((&;!(*(& -,*(&!#+ +* .*!,-, !,2#,$('#$(5?*4,=

− &$-*0,$(* )&')& 5&0,',)#$ ,-"5 &<*+ +* .*!,-,+5&)!,((& 5 ,+ * $,5,!!(/- *4,),#$
'#$(& "!!&<5?,;)*''),!,$(*(& -*+ +* ',+ 4 * #$* '*)(,<6#,!(& ; !&+ & #$ 5&$5,((& (,&)5&
'&5?I+ * ',+4 $&$;#$'#$(&"!!&J-*+ ()* '*)(,<+,"&)%,*''+5*(,')&!!0*+ 0,$(,')&-#5&$&
!,0'),-,+ +,5&$()& !' $(,* +4,++& -,++* ',+ 4 ,),4(*),5?, +5&)!,((& )#&( !#+ +
* ',+4 $,++,
(), -),%&$< ; $,5,!!*)& 5?, + , !' $(, !*$& *''+5*(, 5&)),((*0,$(, , + 5&)!,((& ;
!5&0',$!*(& D*- ,!,0' & )#&(* & ! "+ ,((, $ -),%&$,*$(,)&@'&!(,)&),& + *(,)*+,H<6#,!(& '#L
,!!,), 5&)),((& *''&$,$-& -, !#''&)( !#+ +* ',+ 4 & 5*0.*$-& + , !' $(, !#+ +* 5&+&$$*
4,)(,.)*+ , $0&-&-* &((,$,),#$*%&$,5&)),((4* .+ *$5 *(*
− &!()#%&$, +5&)!,((& -,4,,!!,),*((,$(*0,$(,')&2,((*(& !#+' *$& !*2((*+ ,<$ 6#*$(& #$*
4&+ (* 5?,!* !(*(&5&!()#(&$&$!*)/' 9'&!!.+ ,5*0.*)$,,"",((4*0,$(,+*!!,((&
− ' $(, +5&)!,((&;#$&!()#0,$(&2)&!!&+ *$& ..*0&5,)5*(&- *""$*)+ & +' 9'&!!.+ ,<0*
+, 5&$&!5,$%, *((#*+ $&$ 5 ',)0,((&$& - ,!!,), 5&!G'),5 ! 5&0, 4&)),00& ,!!,),
$&)0*<')&2,((*0& #$ 0&-,+ +& 5&)),((4& ,!#55,!!4*0,$(,+ & ,!*0 $*0& ,- *-*((*0& !#+
'*%,$(, #,!(,5&$&!5,$%, $!,0,*+ +
* $&!()* ,!',),$%* 5 ?*$$& '&)(*(& * 5),-,),5?,+ ,
!' $(,$&$ !*$& -, ' 55&+'#$( '),5 !<5&0,5&$5,' (& -* *+ ()<0* !&$& -,+ +
,*),,<%&$,-
!' $(* 5?,! -,"$!5&$&')&2),!!4*0,$(,!,5&$-&+ ,',5#+*) 5#)4,- &2$ '*%,$(,
− #2?, &$& - 0'&)(*$%* 5)#5 *+ ,,!&$& 5&$5,' (, $ *55&)-& *+ +
,5*)*((,)!(5?,-,+ +* 5#)4*
, *+ +* -),%&$, -,++, 5&)),%&$ #$-<4*$$& 4!(, $ #$&((5* ()-0,$!&$*+ , +5&)!,((&
5&!()#(& !,5&$- 5&$5,(( & '&(),.., !,0.)*), 5*),$(, - 4, - "#2* ',)5?; 6#,!(,
!&$& 5&$5,' (, $ 0&-& -* ',)0,((,), + * ' 9 0'&)(*$(, 4* - "#2*=6#,+ +
* 4,)(5*+ , D+&
!4&+ 20,$(&- #$* !' )*+ ,! !4+ #''* !,0'), $!,$!&4,)(5*+ ,H
− )4,)!D2#-,H #,!(, !&$& + , *),, 5?, 5&$()&+ +*$& , -),%&$*$& + , !' $(, , +, 4, - "#2*
5&$!,$(,$-& 5&!G- &((,$,), + * ),*+
, *%&$, ()-0,$!&$*+ , $ 0&-& -* ,4(*), !* !5&)),((,
-,4*%&$ )!',((&+ * 5&)),%&$,-,!-,)*(*<!* ,55,!!4,!' $(,&"#2?,
− (&' &$&5&0#$,0,$(,5?*0*(5&$()&@!' $(,
* 5&!()#%&$,D*!!,((& !*2((*+ ,H-,+5&)!,((& 4*)* 6#*! !,0'),!,5&$-& + ,5#)4,<*$5?,!,5 !&$&
-,+ +
,4*)*%&$ $-4-#*+=

/#
Bozza - 20/12/2008
 − 5&+&! + &0.*), * 5&!()#%&$, -&4),.., ,!!,), 5&$5,' (* %* -'.6'#%< $ 6#,!(& 0&-&
4&2+*0&&((,$,),#$*$(4,)!&$,-,+ +* ',+
4 5&$),()&'&!%&$*0,$(&-,+ +
* '&)%&$,!#',)&),
-,+()&$5&&+ (),+*' 5,-,+ +
*+&)-&!<0,$(),+*--&0,-,4,)#!5 ),* !"#22),*$(,)&)0,$(,
− 5&+&! (&)*5&@+ &0.*), * 5&!()#%&$,-&4),..,5&0#$,0,$(,*44,$),%* -'.6'#%< +5?,;
-&4#(& *++* (,$-,$%* - 6#,!(* 5#)4* *- ,4&+4,), $ #$* 5 "&! +#$2* D2#$%&$*+,H $ 6#,!(&
5*!&+*' 5,-,+ +*+&)-&! -&4),..,5&$5 -,),5&$ @
− 5&+&! -&)!*+ , * 5&!()#%&$, $ 6#,!(& 5*!& -&4),..,*44,$),6#*! !,0'),%* (%+'#%<5&!*
5?, ! &((,$, ',) 0,%%& - #$* /&'*, ('#$.&3%'*) %* -'.6'#% 5&0, -,!5)((&
'),5,-,$(,0,$(,,*(()*4,)!& #$* 0'&)(*$(,),()&'&!%&$,-,+ +* '*)(,!#',)&),-,+()&$5& $
0&-& -* #!*),+ * "&)%* - 2)*4(/',)!' $2,), +)*5?-,*- *''&22*)! '&!(,)&)0,$(,<$,+ +&
!'*%&-!'&$.+ ,0,$(),!#',)&)0,$(,! 0&-,+ +* !,2#,$-& +5&)!,((& $-),%&$,*$(,)&),

.5
.5!

&5?I +*%&$, -, 5&)!,(( 5&$5,' ( !,5&$-& +5&$5,((& & ; 0&+ (& 5&0'+
,!!* ',),!!,),
*-,2#*(*0,$(, -,!5)((* $ 6#,!(, '&5?, '*2$,<"*),0& -#$6#, #$ ,!,0' & - 5&!* !2$"5?
5&)),22,),#$* !5&+&! -&)!*+
, , 00*2$ -,)4*$& -* #$ 5*!& ),*+ ,<6#$- ,!!,'&(),..,)& $&$
!,0'), 5&$5 -,), (&(*+0,$(, 5&$ +* -,!5)%&$, (,&)5* &0#$6#,<5&0, 2/ -,((&<6#*$(& + *
(,&)* $-5* 4,$,5&$($#*0,$(,0&-"5*(* $ ),+ *%&$,*+ +,,!2,$%, $-4-#*+,- *+ +,),*%&$ *+
5&)!,((&
* (,)0 $&+
&2* ; -,"$(* $ *55&)-& *+ +, )*-&2)*", $ ')&,%&$, '&!(,)&@*$(,)&),
5&$!,2#,$%*<+* 5&$4,!!(/,+* 5&$5*4(/! )",)!5&$& *++* 5#)4* -,+
+* !5&+&! ,$&$ *++,!'&)2,$%,
-,+()&$5& #,!(& !2$"5* 5?, ++ *(& 5&$4,!!& 5&$5 -,)/5&$ #$ 2..& 5&!(*+ ,'&!(,)&)0,$(,,
5&$ #$* -,'),!!&$,5&!(*+ ,*$(,)&)0,$(,<0,$(), ++ *(& 5&$5*4& 5&$5 -,5&$ #$ 2..& 5&!(*+ ,
*$(,)&)0,$(,,5&$#$* -,'),!!&$,'&!(,)&)0,$(,

3%'*)6)+-)$$)*$)

+0,55*$!0&$,5,!!*)&',)&((,$,),#$*%&$,-,"+ ,((,$(,=
− ' $(* +*(,)*+
,-!(*+
,5&$4,!!* D*H #,!(& ! &((,$,',)0,%%& -,+0&-,+ +*0,$(& ,-,+'*- $
'+ *!(*%&(,J',))*22#$2,),+* 5&+&$$* #!*$-& +
,5&!(,;$,5,!!*)& *4,),#$ -)4,)'&!(,)&),
D H,- #$& *$(,)&), D H!#+ +, 5&$4,!!(/<0,$(), +* 5&$()&@!' $(* ; -*(* -*++
& !(&' +&0.*),@
+*(,)*+, D H #,!(* !' $(* -),%&$* + * 5&+
&$$* 4,)!& #$* 4* - "#2* *$(,)&@!#',)&), D H
*(()*4,)!& +-)4,)5&$5*4&+ *(,)*+
,D3H<5?,$&$',)0,((,#$* "+ ,!!&$,+ *(,)*+,-),((* D 2 3 H

/,
Bozza - 20/12/2008
 5 )/ ( $ 01 4
) 8 " & :6 ) 8 " :6 8" : )
8" : ) 6 )
" 6" * ; "
) FG F-G 8 :6
" 8! :

− ' $(* 5&$5*4* +

*(,)*+
, ')&!!0*+, D.H #,!(* ! &((,$, 0*$(,$,$-& *+ (& +5&)!,((& !&((& + ,
*!5,++
,<0,-*$(, #$ 5&)),((& 0&-,+ +
*0,$(& -,+5&)!,((& ,- #$ '*- $&+ (),<',) ,4(*),
"+,!!&$ -,++, 5&!(, ,- *''+5*), +
, !' $(, !#+)*5?-, !")#((*0& -)4,) '&!(,)&), D1H ,
*$(,)&), D H5&$5*4 !#',)&)<5&!G5&0, + * 5&$()& !' $(* !#+
+& !(&' -&)!*+
,+ *(,)*+, D:H +
)*5?-,4,$,2#-*(& 4,)!& + * 4* - "#2* *$(,)&@!#',)&),D H,- *$5?,4,)!& 6#,+ +* 5&$4,!!*
!#',)&),D HD 2 3 H
−

5 )/ ( $ 01 4

/6
Bozza - 20/12/2008
 − ' $(* 5&$4,!!* '&!(,)&),D5H * ')$5 '*+ ,*%&$,- 6#,!(* !' $(* ;+,"",((& -,)&(*$(,<5?,
-4,$, *$5?, -,"+ ,((,$(, 2)*%, *+ +
& !(&' -&)!*+
,+*(,)*+
, D:H<5?, ')&4&5* #$ *'' *((0,$(&
-,++, 5&!(, !&+
& $ -),%&$, 0,-*+ ,<,- * -)4,) 5&$5*4 *$(,)&@!#',)&), D H,- *$(,)&@
$",)&), D H<5?, ,4(*$& #$* "#2* *$(,)&), $&+ (),< $ (,)0 $ - -,"+,!!&$, +)*5?-, ;
2#-*(& 4,)!& + * "#2* *$(,)&@!#',)&), D H*(()*4,)!& +-)4,)5&$5*4& + *(,)*+
, D3H<5?, $&$
',)0,((,#$&!5 4&+ *0,$(&+ *(,)*+
,-),((&

3%'*)6).'$,*$)

0,55*$!0 $,5,!!*) ',)&((,$,),#$*%&$,-,)&(*$(,!&$&=

− ' $(* 5&$4,!!* '&!(,)&), #,!(* +
*4&)* 2)*%,*+
+& !(&' -&)!*+
,+*(,)*+
,D H, -)4,)5&$5*4
!#',)&) '&!(,)&),D1H,- *$(,)&),D H<5?,)*''),!,$(*$& ),*+ 0,$(,-, 5&$()&+
+ ',),4(*),
#$ $5&$()&++*(* E0',$$*(*F-,+)*5?-,D 2 3 H

5 ) /';( $ 01 4

− ' $(* 5&$5*4 *$(,)&@ $",)&),D.H #,!(* !' $(* ! #$!5,*+ +* !' $(* 5&$5*4* '&!(,)&), $#$*
5&'' * - "&)%,5?,4,$2&$& ()*!0,!!,'&!(,)&)0,$(,*(()*4,)!& +-)4,)5&$5*4& + *(,)*+,D3H
&!(&' + &0.*),'&!(,)&),D1H,4(* #$)*--)%%*0,$(&-,+ +* 5&+&$$*
− #2* 5&$5*4* !#',)&), D H #,!(* ; +#$5* "#2* ',)6#,!(& ('& - 5&)),%&$,<*$5?, !, +
-)4,)5&$5*4& '&!(,)&),D3H$&$ ',)0,((,,55,!!4,-,)&(*%&$ '&5?;<#$* 4&+ (* )*22#$(&
()*!"&)0* + ,"&)%,$,++
* -),%&$,-,+ +* "#2* *$(,)&@!#',)&),')&4&5*$-& #$*%&$,-,"+ ,((,$(,
D 2 33H
− ' $(* 5&$5*4* !#',)&), D5H *%&$, 5&0.$*(* -,+ +
, "&)%, '),5,-,$(,0,$(, 5&$!-,)*(,
6#*! !,0'),'&)(* * -,+ +,5&$()&@)&(*%&$ *+5 $2&+ &!5*'&+*), $-),%&$,-,+ +* 5&$5*4(/<5?,
-,4&$& ,!!,),<!,$,5,!!*)&<5&$()&+ +*(,',)0,%%& - 6#,!(* !' $(* D+ * 5# *%&$,;!&')*((#((&
4,)!&+ * 5 "&(%%*%&$,H

/7
Bozza - 20/12/2008
 5 ) //;( $ 01 4
)

3%'*)(%+'$%33,*$)

#,!(* *%&$,;')$5 '*+ 0,$(,)*22#$(* *(()*4,)!& +* 5&)),((* 5&!()#%&$,-,+5&)!,((&<0* 4,$,

* #(*(* ',)0,%%&- *+ () 0,55*$!0 =
− ' $(, .+
*(,)*+ *$(,)&@ $",)&) D*H !!, !5&0',$!*$& '&!(,)&)0,$(, + * '*)(, !#',)&), -,+
()&$5&<5),*$-&#$* + &)-&! *(()*4,)!&+,5&$()&!' $(,.+ *(,)*++ &0.*) '&!(,)&) D H0* *$5?,
"*5 +(*$-&+* "&)0*%&$,-,+ +* 5 "&! D 2 31H

5 ) /2;( $ 01 4

− ' $(, '&!(,)&@!#',)&) .+ *(,)*+ D5H $* 4&+ (* 5?, 4 !* #$& !6#+.)& '&!(,)&)0,$(,< +
)*5?-,-,4,,!!,),"+ ,!!& !#',)&)0,$(,',)5),*),#$* 5 "&! ,*%&$ 5&0.$*(,-,+ +
,"&)%,
'),5,-,$(,0,$(,)'&)(*(,6#*! !,0'),5*#!*$&#$* 5&$()&@)&(*%&$,-,+ +
* '&)%&$,!#',)&),
-,+()&$5&4,)!&+ * 5&$5*4(/<+ * 6#*+
,5&$()&@)&(*%&$,-,4,,!!,),5&$()&+
+*(*<6#*+
&)* ! ),$-*

2"
Bozza - 20/12/2008
 $,5,!!*)&<*(()*4,)!& 6#,!(* !' $(* D+
* 5# *%&$, ;<*- &2$ 0&-&<$,+
+* -),%&$, - #$*
5 "&(%%*%&$,HD 2 3 H

5 ) / ;( $ 01 4
)

− ' $(* 5&$4,!!* '&!(,)&),D5H $5&)*<+ * ')$5 '*+,*%&$,- 6#,!(* !' $(* ;+
* -,)&(*%&$,<0*
,!!* -4,$, *$5?, 5 "&(%%*$(, 6#*$-& 4,$, 5&$5,!!& #$*-,2#*(* "#2* '*)*4,)(,.)*+ , !#++
*
'&)%&$, 0,-*+ , -,+ 2..&< $!,0, 5&$ + -)4,) -&)!*+ ,+*(,)*+
, D H 5?, ',)0,((, #$
*'' *((0,$(& -,+ +, 5&!(, $&$ +
*(,)*+
, 0* !&+ & 0,-*+ ,J -)4,) 5&$5*4 !#',)&), D H ,-
$",)&), D H<,4(*$& #$* "#2* *$(,)&), $&+ (),< $ (,)0 $ - -,"+,!!&$, +)*5?-, 4,$,
2#-*(& 4,)!& #$* 4* - "#2* *$(,)&@!#',)&),D H*(()*4,)!& +-)4,)5&$5*4& + *(,)*+
,D3H<5?,
$&$',)0,((,#$&!5 4&+ *0,$(&+*(,)*+
,-),((&

.5
.5.

,!' $(,!&$&=
− 5&$4,!!* '&!(,)&),<5&$*%&$,-,)&(*$(,,+ &)-&!%%*$(,J
− 5&$4,!!* +*(,)*+,-!(*+
,<5&$*%&$,-,"+ ,((,$(,J
− 5&$5*4* +*(,)*+,')&!!0*+,<5&$*%&$,-,"+ ,((,$(,<
− *$(,)&),.+ *(,)*+
,<5&$*%&$,+ &)-&!%%*$(,
,4,- "#2* $5+ #-&$&=
− 4,)(5*+,<5&$*%&$,-,"+ ,((,$(,
− 5&$5*4* '&!(,)&),<5&$*%&$,-,)&(*$(,
,2#-,!&$&=
− 5&$4,!!(/+ *(,)*+,0,-*$&@')&!!0*+ ,
− 5&$5*4(/+ *(,)*+,0,-*$&@-!(*+ ,
− 5&$4,!!(/*$(,)&),!&((&0*00*)*J
− *$(,)&),.+ *(,)*+
,
− 5&$5*4(/')&!!0*+ ,'&!(,)&),
− 5&$4,!!(/'&!(,)&),-!(*+ ,
− D"#2*H5&$4,!!(/'&!(,)&),

2-
Bozza - 20/12/2008
 .5
.5/

,!' $(,!&$&
− 5&$4,!!(/'*)*4,)(,.)*+ ,'&!(,)&),<5&$*%&$,-,)&(*$(,,+ &)-&!%%*$(,J
− 5&$4,!!(/+ *(,)*+,!&4)*@ +*5*<5&$*%&$,-,"+ ,((,$(,J
− 5&$5*4(/')&!!0*+ ,+*(,)*+,<5&$*%&$,-,"+ ,((,$(,<
− .+ *(,)*+
,')&!!0*+ ,*$(,)&),<5&$*%&$,+ &)-&!%%*$(,
,4,- "#2* !&$&=
− '&!(,)&@!#',)&)<5&$*%&$,-,"+ ,((,$(,,+&)-&!%%*$(,J
− 5&$5*4(/'&!(,)&),<5&$*%&$,-,)&(*$(,J
− 5&$4,!!(/+ *(,)*+,<5&$*%&$,-,"+ ,((,$(,
,2#-,!&$&=
− 5&$5*4(/+ *(,)*+,<!&4)*@ +*5*J
− .+ *(,)*+
,*$(,)&),J
− 5&$5*4(/'&!(,)&),D"#2*H

.5
.52

,!' $(,!&$&=
− 5&$4,!!(/'&!(,)&),<5&$*%&$,-,)&(*$(,,5 "&(%%*$(,
− 5&$4,!!(/+*(,)*+
,-!(*+,<5&$*%&$,-,"+ ,((,$(,J
− 5&$5*4(/+*(,)*+,')&!!0*+,!#5 @:*(()*4,)!&#$,0 @5&+
+*),)2-&J
− 5&$4,!!(/&5&$5*4(/*$(,)&),<!,5&$-&+ * $,5,!!(/

.5
/ 0

.5
/5- 0

)!#+(*( &22 -!'&$.+ !#+ 5&$5,((& & )2#*)-*$& + 5&)!,((& "&)%,!5& , !&$&
$,4(*.+ 0,$(,* .),4,(,)0 $,<,!!,$-& ')0 '*%,$( ()*((*( 2#$( &22 * 5&$()&+ + * *$$ ,
$&$ *4,$-& 6#$- *$5&)* (,)0 $*(& +()*((*0,$(& +4,+ +& *$,-&((5& D$&$ 5&$",)0*(& 6#$-
5&$ !(#- "&)0*+H! '#L 2/)'&)(*), 5?, )!#+ (*( 4,$2&$& 6#*$(& 0,$& 0*$(,$#( $,+(,0'&
!,5&$-&6#*$(&!&((&)'&)(*(&',) )!#+ (*('),+0 $*)

-('.#)$$' +'.3)#('C2%B)++%(,()6)-('.#)$$' %'*)#)6'2' 1)#%6%

$.,$$,1)*$'

..*0& ,"",((#*(& #$& !(#-& - 5&&)(, ')&!',((5& D5&)!,((& "&)%,!5&<5&$5,((& - 5&)),%&$,

& H5&$ 2)#''& - 5&$()&+ +& *''* *(& ),()&!',((4& D5&)!,((& &$,!,<5&$5,((& - 5&)),%&$,
'#$(H $ '*%,$( - *$$ 5&$ 5#)4,- Z &.. ()*((* - #$& !(#-& - E.,!(*4* + *.+,
')*5(5,F<$ 6#*$(& +5&)!,((& ')&'&!(& ,)* 5&$!-,)*(& +0 2+&),*+0&0,$(& -,+()*((*0,$(& +
5&)!,((& "&)%,!5& ?* &((,$#(& 0 2+&)*0,$( )*-&2)*"5 0,- 0*22&) D@ Z &.. 4!@1ZH<5&!G
5&0,#$* 0 2+&),!(,(5* -,+"*$5& ,-,+ +,!'*++,<!,$%* +0'*((& $,2*(4& !#++
* 5 "&! ')&4&5*(&
-*+5&)!,((& &$,!, $(,)0 $ - 2)*- &..<$,+2)#''& "&)%,!5& + X -, '*%,$( ;0 2+&)*(&
,$,!!#$& ;',22&)*(&<5&$()& +1 X , + X )!',((4*0,$(,-,+2)#''& &$,!, &$ !&$& !(*(,
)+,4*(,-"",),$%,',)6#*$(&)2#*)-* 2.. D 2 3:H

2!
Bozza - 20/12/2008
 90
80
70
Patients (%) 60
50 Sforzesco
40 Lyon
30
20
10
0
Improvement Stable Worsening
Cobb angle changes after therapy

5 ) /-; " ") " ) **! ) " B )

&

-('.#)$$' +'.3)#('C)++%(,()4&,*$'%-7)##'6% %##).

+2,!!& - !!,);*((#*+ 0,$(,')&'&!(& *$5?,-*+ +

* 5&+&!! ,!,*)5? &5 ,(QD H5&0, +' 9
,""5*5, !()#0,$(& $,+()*((*0,$(& 5&$!,)4*(4& -,+ +
* !5&+&! -&'*(5* *-&+ ,!5,$%*+, ..*0&
,"",((#*(& #$& !(#-& - 5&&)(,')&!',((5& 5&$ 2)#''& - 5&$()&+ +& ),()&!',((4& $ 3 '*%,$( -
3*$$ 5&$ 5#)4,- 3 Z &..= ()*((*( 5&$ 2,!!& - !!,), 5&$ 5&)!,((& "&)%,!5& ()*((*
- #$& !(#-& - E.,!(*4* + *.+
,')*5(5,F<$ 6#*$(& +2,!!& ;!(*(& +$&!()& ()*((*0,$(& !(*$-*)-
',)+ ,5#)4,' 92)*4 "$&*+ <0,$(),-* 0,(/-,+ 3#(+%%*0&!!(,0*(5*0,$(, +5&)!,((&
"&)%,!5& * 4,)"5* ;!(*(* "!!*(* * 0,!<6#*$-& ;(,)0 $*(* + * "*!,5&)),((4* -,+()*((*0,$(&
D 0,!H,- ;-!'&$.+ , +')0& 5&$()&+ +
& 5&$ -*( 5+$5 , )*-&2)*"5 5&0'+ ,( +5&)!,((& ;
)!#+ (*(& ' 9 ,""5*5, $,+ +
* )-#%&$, -,++
* 5#)4* (&)*5 5*<, !&4)*''&$.+ , ',)2+ *+() -!(),(( +
2,!!& ;)!#+ (*(& 0 2+&),!#+2..& (&)*5 5& ,',)+,!(,(5* -,+"*$5& 0* ?* *$5?,')&4&5*(& #$*
2)*4,)-#%&$,-,+ +* 5 "&! &$!-,)*$-& + * )-#%&$,-, 5&!( $ ')0& + #&2& ',)!&$*+D6#*+(/-
4(*H,!,5&$-*)*0,$(,!&5 *+ D()*((*0,$(& *0.#+ *(&)*+,<0,$(), +2,!!& )5?,-,3 !,((0*$,-
)5&4,)&H*..*0&&22 #$5&)!,((& $2)*-&- !&!((#), +2,!!&- !!,)D 2 3 H

-2

-4
Changes

Sforsesco
-6
Risser
-8

-10

-12
Cobb (degrees) C7 plumbline
Param eters

2.
Bozza - 20/12/2008
 5 ) /.; " ) **8 : !" )) )
& ) 0 6 & ! " ) 6" 8
) 0 : )

,.%, =#('-%'#%%6%'2,$%(,%*+,*$%-)

*)* D 2 3 H; *"",((* -* #$* !5&+&! -&'*(5* $"*$(+ , !5&',)(* *++,(/- 1 *$$<5&$ -&'' *
5#)4* - Z, 3 ZD 2 3 H !(*(* ()*((*(* 5&$ #$ 5&)!,((& ?,$,*# * (,0'& ' ,$&< &), *+
2&)$& $!,0,*+ +,!,5#%&$,-,2+ ,!,)5 % <5&$ #$ ')0& )!#+ (*(& !,$%* 5&)!,((& )'&)(*(&
$,++* "2#)* 3 )*-#*+0,$(, +5&)!,((& ; !(*(& )-&((& D 2 3 < < H"$& *+ +
* )0&%&$,
5&0'+ ,(* *++,(/- *$$<0,$(),+ , ,)* *$5&)* $ ,'&5* '),'#.,),<!,$%* *+ 5#$ !,2$& '#.,)*+ ,
* 5&$($#*(& *- ,!,2#),2+,!,)5 % !,5&$-& ')$5 ' !&+
& ',)'),4,$),#$* ')&2),!!&$,
')0* -,+ +* "$, -,++* 5),!5 (*J$&$ ! ; 0* 4,)"5*(* + * $,5,!!(/ - #(+%%*), $#&4*0,$(, +
5&)!,((&<*$5?,!,4 ;!(*(* #$* ')&2),!!&$,-,+ +* 5#)4* -#)*$(,+ * '#.,)(/D 2 3 < < < <`<
[H<5&$()&+ +
*(* ',)0,%%& -,2+ ,!,)5 % *!',((& ,!(,(5& "$*+ ,- *)* ;0&!()*(& $,+ +
*
"2#)* 3 22<*+"&++&T@#' * (),*$$<+* )*2*%%* ;)*-&2)*"5*0,$(,,5+$5*0,$(,!(*.+ ,

< , 5

2/
Bozza - 20/12/2008
 J

N I

5 )/ ; ) ) " 6) **6
0 80: 38>: " !) " / ; 'O / ) '
) K$, ) "

%1'*) : ('-%'#%%6%'2,$%(,6)--,6'-)#()*$)

0&$,D 2 1 H;*"",((& -* #$* !5&+&! -&'*(5* *-&+ ,!5,$%*+,- ,+,4*(& 2)*-&<!5&',)(* *++,(/
- <1 *$$<5&$ #$* !$2&+ * 5#)4* -&)!&+&0.*), - 1 Z D 2 1 HJ +!#& *!',((& ,!(,(5& ;
0&!()*(& $,++
* "2#)* 1 *+# 5?,+* !#* "*0 2+* $&$ ,)*$& ')&',$! *++$(,)4,$(& 5?)#)25&<,
-,5 !,)& - ')&4*), *- #(+%%*), +5&)!,((& !(*(& 6#$- ()*((*(& 5&$ #$ 5&)!,((& "&)%,!5& *
(,0'& ' ,$&< &), *+ 2&)$&< 5&$ ')0 )!#+ (*( !,$%* 5&)!,((& )'&)*( $ 2 1
)*-#*+0,$(, !&$& !(*(, )-&((, +
, &), - $-&!!*0,$(& -,+5&)!,((&<0*$(,$,$-& -, )!#+ (*(
!(*.+ *++,!*0, )*-&2)*"5& !,$%* 5&)!,((& D 2 1 < H<!,5&$-& + * (,&)* -,++E,"",((& *
"!*)0&$5*FD 2 1H 22<!(* *$5&)* $-&!!*$-& +5&)!,((& &),*+2&)$&, +!#&!(*-& !!,)
;3 *!',((&,!(,(5&&-,)$&- 0&$,;0&!()*(&$,+ +
* "2#)* 1

22
Bozza - 20/12/2008
 5 ) 2#A ! " ) ) " 6 ) **
" " ! 'O'/6 ' )

2#
Bozza - 20/12/2008
 / 4 ('' 1 1' < (1''<1
4 (4>( (4'? @( 41'0(
1' 3 (A(0'( 01
/5
- =

/5
-5-

, -,"&)0 (/ !*2((*+ -,+)*5?-, !&$& 5&!((#(, -*+ +

, '*(&+&25?, -,4*%&$ '&!(,)&) D5 "&!H&
*$(,)&) D+ &)-&!H< $ 4*)* 0 !#)* ))-#5 .+< 5&$!,2#,$( *- *+ (,)*%&$ !()#((#)*+ -!5&@
+,2*0,$(&!, ,- &!!,, 4,)(,.)*+ * 4*)* ,%&+ &2* &5?I + , -,4*%&$ *+(,)*$& +, "!&+ &25?,
5#)4*(#),-,+)*5?-,<6#,!(,#+ (0,'&!!&$& )!#+ (*),,!*2,)*(*0,$(,*#0,$(*(,D ',)5 "&! (&)*5 5*
&-&)!&5#)4&<',)+ &)-&! +&0.*),H<-0 $#(,D-&)!&' *((&<-&)!&5*4&<'&+ &)-&!<5 "&! +&0.*),H
& *+ (,)*(, $,+
+* +
&)& $&)0*+ , -!().#%&$, D5 "&! -,+'*!!*22& -&)!& + &0.*),<5 "&! 5,)45&@
-&)!*+ ,HD 2 1 H

5 )2 < "3 ) )
) " " 8 6 "* :6 " 8 6 6
6 "* : " * 8 )) "* 6 4
:

2,
Bozza - 20/12/2008
 *++
,5#)4,!()#((#)*(,!&$& -* -!($2#,),< $ ,(/'),@'#.,),,*-&+ ,!5,$%*+ ,<',)+ *+&)& 0 $&),
0'&)(*$%* 5+$5*<+ , 5#)4, "#$%&$*+ -,+(#((& 5&)),22.+ D-&)!& 5#)4& & ',)5 "&! '&!(#)*+ ,<
',)+&)-&! + &0.*), '&!(#)*+ ,H 5?, (#((*4* '&(,$%*+ 0,$(, '&!!&$& *$-*), $5&$()& *
!()#((#)*%&$, #((,+ ,5 "&! -,+ +*-#+ (&!&$&!()#((#)*(,<,!!,$-&5*)*((,)%%*(,-* #$* )2-(/-,+ +*
5#)4* 5?,$&$ '#L ,!!,),)-&((* * 0*(#)*%&$,-,+ +* 5&+&$$* ;#$ ')&5,!!& 5?,5*#!*<*+ +
* "$,
-,+ +*-&+,!5,$%* D-*+ +
& !(*-& *+1- !!,)H#$ ')&2),!!4& ))2-*0,$(& -,+ +
* 5 "&! &$ 6#,!(&
0,55*$!0& "!&+ &25&<#$* 5#)4* '*(&+ &25* 0* *$5&)* "#$%&$*+ , '#L -4,$), #$* %2).(%+'#%
#$.&$$&.,$, +%*' , 4&% $ *+ 5#$ 5*!<#$* )2-(/ '#L *$5?, )()&4*)! $ #$ .*0.$&<0* *+ +*
)*-&2)*"* 5&)' 4,)(,.)*+ ?*$$& 5&$(&)$ - $&)0*+ -0,$!&$ , $&$ 4 !&$& !,2$ $I -
5#$,%%*%&$,$I- )),2&+ *)(/-,+ +,+0 (*$( $5?, $6#,!(5*! ;'),!,$(,#$* 5 "&! !()#((#)*(*
%2).(%+'#%$'.,(%(,6% (8)&).1,**;+ * "&)0* ' 9 "),6#,$(,- ',)5 "&!<*4,$-& #$ $5 -,$%*
0,-* !(0*(* -*+ + X *+ + X -,+ +* '&'&+ *%&$, "&$-*0,$(*+ 0,$(, 5*#!*(* -* #$ 0 $&),
*55),!5 0,$(& $ *+ (,%%* $,+ +
* '*)(, *$(,)&), -, 5&)' 4,)(,.)*+ D-,"&)0 (/ * 5#$,&H<-&4#(* *
()*$!(&)* *+ (,)*%&$, !(&'*(&+ &25* -,+ +,5*)(+ *2$ ",)(+<5&$ 5&$!,2#,$(, )),2&+ *)(/-,+')&"+ &
-,+ +, +0 (*$( , !#55,!!4* $.%&$, -,+ +*55),!5 0,$(& !&0*(&4,)(,.)*+ , 5&)),+ *(& * "*((&)
0,55*$5 !,5&$-*) ',!!& *+ +
* -,"&)0 (/! *!!&5 * #$* )*5?*+ 2* -&)!*+ ,+,2*(* *+0&40,$(& ,
*++* '&!(#)* D-&)!*+2* 0,55*$5*H<5?,* 4&+ (,; +')0&!$(&0&5?,'&)(* +'*%,$(,-*+0,-5&
* (%+'#%6'.#'-'1/,.) ;#$* 5 "&! 5&!--,((* + #$2* ',)5?I!5,$-,!&((& <&!!* $5+ #-,$,+
()*((& 5 "&(5& *$5?, , D, (*+ 4&+
(* *$5?, *+ (), 4,)(,.), +&0.*)H #L ,!!,), - &)2$,
'&!(#)*+ ,=+'&!(,$* -,+ +
* 0#!5&+ *(#)* , + & !5*)!& 5&$()&+ +
& -,+()&$5& '&)(*$& +'*%,$(, *
E!,-,)!F!#+ +* ')&')* !5?,$*<5&$ $4,)!&$,-,+ +
* '*)(,!#',)&),-,+ +* "!&+&25* + &)-&! ''#),
'#L ,!!,), -&4#(* *- #$* + &5*+%%*%&$, &!(,&5&$-)&!5* *+ +, ')0, 4,)(,.), + &0.*) D0*+ *((* -
5?,#,)0*$$ ('& H=+ * 5 "&! ;'*(&+ &25* ,!5+ #!4*0,$(,',)+ * !,-,,+ * 2)*4(/-,+ +
,*+ (,)*%&$
!&0*(&@4,)(,.)*+ $&$ 5,)(& ',) +!#& 4*+ &), *$2&+ *),<',)+ & ' 9 +0 (*(& * '&5? 2)*- #,!(*
5&$-%&$, '),-!'&$, * )*5?*+ 2, 2/$,+2&4*$, *-&+ ,!5,$(, ,- *$5&)- ' 9 $,+ +*-#+(& ',)2+
,!(- $*(#)* -,2,$,)*(4* * -!(*$%* ,6#$- 4* ()*((*(* * '),!5 $-,),-*+4*+ &),*$2&+ *),
%2).-'.6'#%-'1/,.))*)*0,$(,)5?,-,#$()*((*0,$(&=; $"*(( #$* %&$* -,+)*5?-,(&(*+ 0,$(,
0&.+ , $(,)'&!(* ()* -#, ()*(( )2- D+ , 5 "&! !*5)*+ , , (&)*5 5*H5?, ! )5&$"2#)* $ .*!, *+ +,
)5?,!(,"#$%&$*+-,(,)0 $*(,-*+ +* $,5,!!(/'&!(#)*+ ,)!',((&* '#$( "!! -*( -*+ +&),$(*0,$(&
-,+.*5 $& , -*+ +&)%%&$(*+(/ -,+ +& !2#*)-& #$- #$ ',)+ &)-&! $ &)(&!(*! ; 2,$,)*+ 0,$(,
!,5&$-*)* * #$ $5),0,$(&-,+ +
* 5 "&! (&)*5 5* ,K&*-#$*$(4,)!&$,-,+.*5 $&

/5
-5! 9 :

$*55&)-&5&$6#,!(,'),0,!!,<+$&!()&()*((*0,$(&- !5,+ (* $5+

#-, !,2#,$('#$(5?*4,=
− !!,)4*%&$,< $ 5*!& - #$* ',)5 "&! "#$%&$*+ , & - .*!!& 2)*-&<! 5?,-, * 2,$(&) -
!(0&+ *), +"2+&*-,!,2#),#$0 2+&)5&$()&+ +&'&!(#)*+,
− )*((*0,$(& 5&$ ,!,)5 %<6#*$-& '),!#0 *0& 5?,! 4,)"5? D* 5*#!* -,+!#& ,+ ,4*(& 2)*-&H&
! ;2/4,)"5*(* +0'&!!.+(/- #$* 5&)),%&$,!'&$(*$,* - #$* 5 "&! "#$%&$*+ ,<$ (#((
5*! - 5 "&! !()#((#)*(* & -&)!&+
&0.*), 5?, !(0 *0& '&!!* ,!!,), 5&)),((* !,$%* )5&)),),
*++#!&-,+5&)!,((&D&4&2+*0&*+ 0,$&')&4*),'&5?I+ * 5&+&$$* ! !(* ))2-,$-&0* $&$+ &;
*$5&)* -,+(#((&H<,!,5 ;#$0&).&- 5?,#)0*$$!,$%* #$* 5#)4* '*(&+ &25*
− &)!,((&<!&+& $,+5*!& - #$* ',)5 "&! !()#((#)*(* & -&)!&+ &0.*), 5?, $&$ !* 5&!G.,$
5&$()&+ +*.+, ',)0,%%& -,2+ ,!,)5 % ',)5?I ; ()&''& )2-* & ',)5?I 2+ ,!,)5 % ! !&$& 2/
)4,+ *( $!#""5 ,$(J, $(#(( 5*! - 0&).&- 5?,#)0*$$5&$5#)4* '*(&+ &25*

/5
-5. 1

26
Bozza - 20/12/2008
 ,-&$,3%'*)6)-2,3%)*$)

* 4*+#(*%&$, ',)0,((, - ),*+%%*), -#, &.,((4 "&$-*0,$(*+=*-*((*), *+'*%,$(, + , 0&-*+(/

(,)*',#(5?, , 4*+ #(*), )!#+(*( -,+()*((*0,$(& ,!*0, ; )4&+ (& *+5&)'& $,+!#& $!,0,
$,5,!!*)& 6#$- *4,), #$* 4!&$, 2+ &.*+, -,+ !&22,((&<* -&)!& $#-&<'&!(& $ '&!%&$,
&)(&!(*(5* $-"",),$(,< 4!(& - ")&$(,< - -&)!& , - "*$5& ,+ +,!*0, !(*(5& ! -,4&$&
,4-,$%*),=+,6#+.)&-, ' ,-<+*+ +$,*0,$(&-,2+*)( $",)&)<+,6#+.)&!*2((*+ ,,")&$(*+,-,+
.*5 $&<+*!00,()* -, "*$5?<+*--&0,< +)*5?-, $,+!#& $!,0,<+ , ,4,$(#*+ -!*)0&$,
0&)"&+ &25?,-,+(&)*5,,<$"$,<+'&)(*0,$(&-,+ +,!'*++
,,-,+5*'&
0 !#)*$&+ ,"),55,!*2((*+ $)*''&)(& *+ +
* 4,)(5*+,',),4-,$%*),+ ,4*),"&)0,- -,4*%&$ ,
+*+&)&*0' ,%%* D 2 1 H ..*0&,!,2#(&#$&!(#-&',)5&0'*)*), 4*) 0,(&- - 0 !#)*%&$,
- !#',)"5 , !#+ ' *$& !*2((*+ , ,< *- &22 6#,!(& 0,(&-& 5+ *!!5& $&$ ; !2$"5*(4*0,$(,
!&)'*!!*(& -* *+() 0,(&- $ '*)(5&+ *),<!,5&$-& +* $&!()* &' $&$,<+ ,0 !#)*%&$ - !#',)"5 ,
!&$&<$ 5*!& - '*(&+ &2,!#+' *$& !*2((*+ ,<+,0 !#)*%&$ ' 9 0'&)(*$( $"*((< 2)*- - &..
0 !#)*( !#+ +
* )*-&2)*"* !&$& "&)(,0,$(, $"+ #,$%*( -*++
* $,5,!!(/- "+ ,((,),+
,!'*++, $ 0&-& -*
"*)4,-,),0,2+& +)*5?-,<,6#,!(& 5&0,;$&(& '#L 5*0.*),$&(,4&+ 0,$(,+* '&!(#)* !*2((*+
,
,)*-&2)*",!&$& 5&0#$6#,0&+ (& 0'&)(*$( ',)5?;5 ',)0,((&$& - 4,-,), 5&)' 4,)(,.)*+,
+,+ &)& -,"&)0*%&$<0* !&$& #(+ !&')*((#((& ',)"&)0#+ *),#$ '&(,! -*2$&!(5* ' 9 5?,',) +
"&++&T@#'

5 )2 "* ) - '6

* 4*+ #(*%&$, -,+ +* 0&.+(/ *)(5&+ *), $ 2,$,)*+

,< ,- $ '*)(5&+ *), -,+ )*5?-, 0,-*$(,
+*#(&*++#$2*0,$(& $ !,$!& *!!*+ ,<',)0,((, - ,4-,$%*), + , %&$, )2-, $,+ +
, 5#)4, -&4)/
)4&+2,),'*)(5&+ *),*((,$%&$,*+ +
* 4*+ #(*%&$,-,++
,)2-(/0#!5&+ &@*)(5&+ *)< $ '*)(5&+
*),!#++
*
-0 $#%&$, -,+ +,!(,$!.+(/ - *+5#$ 2)#'' 0#!5&+ *) D),()*%&$, -, ',((&)*+<),(( !#',)&)<
'!&*!<!5?&@5)#)*+H<5?, $5 -&$&$,2*(4*0,$(,!#+ +,5#)4,!*2((*+
,) 5&0'+ ,(*), + 6#*-)& -,++
* 4*+ #(*%&$, ! '*!!,)/ *++,!*0, -,+ !&22,((& $ 0&40,$(&=
+&!!,)4*%&$, -,+ +* 5&&)-$*%&$, 2,!(#*+ ,<-,+
+,6#+.)&<-,+ +* -,!(),%%*<-,+ +*)0&$* & -,+ +
*
0*$5*$%* - *.+(/ '&!!&$& $"+ #,$%*), +&),$(*0,$(& (,)*',#(5& + (),((*$(& 0'&)(*$(, ; +
*
)+,4*%&$, - ,4,$(#*+ "*((&) *22)*4*$(<6#*+ -!(#). 4!4<+,55,!!4* (0 -,%%*<-!(#).
'!5&+&25 <,55 <5?,'&!!&$&(*+ 4&+ (* )5?,-,),+$(,)4,$(&- #$&!',5 *+!(* $6#,!(')&.+ ,0

27
Bozza - 20/12/2008
 #).(%3% 2).-)6)+'.1%$;#&-2%,*'#,7%$$,-)

, !()*(,2, - 5&)),%&$, ! .*!*$& ,!!,$%*+ 0,$(, !# #$ ')0& 0&0,$(& - $-4-#*%&$, ,

0&.+%%*%&$, -,+ +
, )2-(/ , 6#$- !#+ +*''),$-0,$(& -,+ +* '&!(#)* 5&)),((* , + * !#*
!(*.+%%*%&$,0,-*$(,(,5$5?,- )*""&)%*0,$(&0#!5&+ *),,- 5&$()&++&5&)(5*+,-,+ +
* 5&+&$$*
#*+#$6#, !* +,%&+ &2* -,+ +* ',)5 "&!< +')&5,!!& ),-#5*(4& )5?,-, - )!',((*), + , !,2#,$(
(*'',=
− ),!* - 5&!5 ,$%* -,+)*5?-,
− ),!* - 5&!5 ,$%* -,++* '&!(#)* 5&)),((*
− &.+%%*%&$,,-,-#5*%&$,),!' )*(&)*
− *""&)%*0,$(&0#!5&+ *),, $(,2)*%&$,$,#)&0&(&)*
− )2&$&0 *
+ ,!,)5 % $&$ 5&$!!(&$& $ #$* 5&)),%&$,'*!!4* -,+)*5?-,<0* 4*$$& 0*22&)0,$(,
$(,! 5&0, #$ 0,(&-& ',) 5),*), (#((, 6#,+ +, 5&$-%&$ "*5 +(*$(<!* -* #$* '#$(& - 4!(*
0#!5&+ &@!5?,+
,()5& D*)0&$* -,+ +
,!()#((#),<5&$ !#""5 ,$(,,+
*!(5 (/-,++
,*)(5&+ *%&$ -, 0#!5&+
, -,+ +
* ),!!(,$%* 0#!5&+ *),H5?, $,#)&0&(&)& D5&$&!5,$%* -,+ +
, 5&)),((, '&!%&$ !'*%*+H< $
0&-& -* ',)0,((,), *+'*%,$(, - )*22#$2,), , 0*$(,$,), #$* '&!(#)* 0 2+&), )!',((& 6#,+ +*
$%*+ , &5?I + * '&!(#)* )!,$(, - "*((&) *$*(&0 5 <)5?,!(, "#$%&$*+<*!',(( '!5&+ &25 <
!5#),%%* ,5&$&!5,$%* - !,!(,!!<+ * )*.+(*%&$,,2+ ,!,)5 % + *4&)*$& ',)!,2#&$& (#(( 6#,!(
'#$( D*$5?,!, $ 0&-& -"",),$(,',)&2$#$& - ,!!H #((*4* +)*22#$20,$(& - #$* '&!(#)*
!*2((*+ , 5&)),((* ; ,!!,$%*+ 0,$(, #$ + *4&)& ',)!&$*+,<0* !,$%* *-,2#*( * #( '#L -4,$),
0'&!!.+ ,D 2 1 H

5 ) 2'( 0 " " * " ;

* ; ) " " )
" ) * " $ " ! *
" " 6 & 0 "
" ) 6 ) "

'.#)$$%2).-)6)+'.1%$;#&-2%,*'#,7%$$,-)

")&$(,* #$* ',)5 "&! - )2-(/(*+ ,-* $&$ 5&$!,$(),#$ .#&$ )!#+ (*(& (,)*',#(5& 5&$ +
* !&+
*
5 $,!()*' * ; $-5*(& +()*((*0,$(& &)(,!5& (*+')&'&!(& +E(0 $2F- $%& ;-,(,)0 $*$(,*
"$ -,+ +&((,$0,$(& -,+)!#+ (*(& "$*+,=; 0'&)(*$(, $&$ *((,$-,), #$,!*2,)*(* )2-(/ 5?,
5&0')&0,((,),.., +&((,$0,$(& - #$*-,2#*(* 5&)),%&$,< *$5?, !, 5&$4,$, 6#*! !,0'),
$%*+ 0,$(,0,((,), $ *((& +()*((*0,$(& 5 $,!(,)*' 5&<0,$& $4*!4& ,6#$- -* '),",)),5&0,
')0&*'')&55 &
,+5*!& -,+ +
, -,"&)0 (/ !#+' *$& !*2((*+,+& !5&'& (,)*',#(5& -,+5&)!,((& ; 5&)),((4&=!, +
'*%,$(, 0*$",!(* #$*-,2#*(* 5&0'+*$5, + * 5&)),%&$, ; 5&0'+,(* $,++',)5 "&!<0&+ (& .#&$*

#"
Bozza - 20/12/2008
 $,+0&).& - 5?,#,)0*$$ -&)!*+ ,D$&$ (*$(& !#++
* -,"&)0 (/-, !$2&+ 0,(*0,) $(,),!!*( -*+
')&5,!!&&!(,&5&$-)&!5&N 5?,'#),'*)%*+ 0,$(,'&!!&$&),5#',)*),N 6#*$(&!#+ +*!!,((&+*(,)*+
,
-,+)*5?-,H,-* .#&$* * -!5),(* $5*!&- 5 "&! -,+'*!!*22&-&)!&@+ &0.*),
$5?, ',) 6#,!( 5&)!,(( *''+5?*0& 2+ !(,!! ')$5 ' ')&'&!( $,+5*!& -,+ +* !5&+&! 5?,
5&0'),$-&$&= 5&)!,((& *((4&< ,""5*5 * 0,55*$5*< 4,)!*(+(/ ,- *-*((*.+(/< + *4&)& $ (,*0<
5&0'+*$5,<-!,2$& ',)",((& ,0 $0* 4!.+(/<0*!!0* +.,)(/$,+ +,*((4(/-,+ +
* 4(* 6#&(-*$*<
),!'&$!*.+(/ , *'')&55 & 5&2$(4& 5&0'&)(*0,$(*+ , ,""5*5 * 0,55*$5* -,+ 5&)!,((& ',)
+',)5 "&! ; .*!*(* !# #$* !' $(* -),((*0,$(, !#+ +*' 5, -,++* 5 "&!< 5?, ; +*),* )2-* -*
5&)),22,), ' $(, $ *+(),),2&$ -,+)*5?-,-&4),..,)& ,!!,),,4(*(, $ 0&-& -* $&$ ')&4&5*),
#$ ,55,!!4& *+ +#$2*0,$(& $ *),, $&$ *"",((, * !' $(* *$(,)&), *+)*5?-, ; &((,$#(* *2,$-&
-),((*0,$(,!#+ +
,5+*45&+, $ 0&-& -* *4,),#$,"",((4* !' $(* '&!(,)&),!#+)*5?-,<$ #$* %&$*
5?, $&$ !* *+ (*0,$(, !,$!.+ , , $ 5# 4,!(( '&!!&$& "*5 + 0,$(, 0*!5?,)*), + * '),!,$%* -,+
5&)!,((& +5&$()*)&<$&$ #!*0& !' $(,!(,)$*+<5?, !',!!& 5*#!*$& #$* 5?#!#)* -,+ +,!'*+ +,,
5?,2#-*$&$,+!,$!&-,+ +
* 5 "&! &$#!*0&$,00,$&+ ,!' $(,*5)&0 *+'&5?I!',!!&5*#!*$&
-&+&),,+0 (*$&,55,!!4*0,$(,D,- $#+ (0,$(,H+ * 0&.+(/-,+ +
,!'*+ +,
$&+(),< +')$5 ' & - 5&)!,((& *((4& *''+5*(& ',) + * !5&+&! )!#+ (* ,""5*5, *$5?, $,+5*!&
-,++',)5 "&!<*$5?, !, ; + ,22,)0,$(, 0&-"5*(& $!,2$*0& *+'*%,$(, * !"#22), -*+ +
, !' $(,
5+*45&+*) (#((& +2&)$&< $ 0&-& -* 0'*)*), #$* $#&4* '&!(#)*<)*""&)%*), 0#!5&+ #(+ ,
')&2),!!4*0,$(,0&.+%%*), +()*((& )2-& -,+ +* 5&+&$$* 5&$()& +* !' $(* '&!(,)&), #((& 6#,!(&
4,$, 0,2+& )*22#$(& 0,-*$(, !',5 "5 ,!,)5 % $ 5&)!,((&< 5&!G 5&0, *(()*4,)!& #$*
!(*.+%%*%&$,$,+',)&-&- 2)*-#*+ ,)0&%&$,-,+5&)!,((&

/ '' )

#$&)(,! .4*+ 4,<5&$ '#$( - !' $(* '&!(,)&) -&)!*+,,!*5)*+,5&++,2*( ()* +

&)& -* (),.*)), $
0,(*++& D 2 13HJ +5&)!,((& ! )*55&)-* *$(,)&)0,$(, * #$ '*$5 $& 5&$ "#$%&$, - !' $(*
*--&0 $*+ , $ '&+ &)-&!J*+'*$5 $&!&$&5&+ +,2*(,-#,!' $(,5+*4,*) )2-, $0,(*+ +&
+$&0, *2#,+ &$,;-&4#(& *+ +
,!#,&)2$<-* ')$5 ' 5&)),((4 -,!5)(( -* ,)-)&+ +
,<0* ,!!& ;
!(*(& !4+#''*(& -* .+ +* ,(,+ #,!(& 5&)!,((& ; *+ (*0,$(, ,""5*5, , 0&+ (& $-5*(& $,+ +,' 9
5&0#$ ',)5 "&! (&)*5 5?,'#),5&$ *' 5,-* 1@ * @ &0#$6#,<* 5*#!* -,+ +* !#* !()#((#)*
$&$ ;0&+ (& 4,)!*(+,,$&$ *$-),..,#!*(& $ *+ () (' - 5 "&!<$I!,4 ;*!!&5 *(* #$ 0'&)(*$(,
!5&+&!

5 ) 2/4 ) ! * *
$

#-
Bozza - 20/12/2008
 / '' " *

#$ 5&)!,((& 0&$&4*+ 4, .*!!& ),*+%%*(& $ '&+,(+ ,$,<5&$ 5?#!#)* *$(,)&), 0,-*$*<5?,

*44&+2, +()&$5& -*++* +$,* !&((&0*00*)* *+ +$2#$,,'&!(,)&)0,$(,-* 1 !$& * 2+ #(, D 2
11H #,!(& 5&)!,((&<$*(& &)2$*)*0,$(, ',)+ , !5&+&! .*!!,<?* #$* 2)*$-, 4,)!*(+(/-#!& ,
5&$!,$(,- 5&$()&++*),0&+ (&.,$,(#((,+ ,!(#*%&$ $5# + * 5 "&! $&$!* 6#,+ +* (' 5* -&)!*+
,5&$
*' 5, $ < $ 6#*$(& '#L (#(,+ *), *$5?, +' *$& ")&$(*+
, ,- &)%%&$(*+ ,<$&$5?I !,2#), (#((&
+*$-*0,$(& -,+ +
,5#)4,!*2((*+ ,!' $(,<&((,$#(, 5&$ 5#!5 $,(( - '+ *!(*%&(, &''&)(#$*0,$(,
'&!%&$*(, !#+()&$5& -,+'*%,$(,<4,$2&$& - 4&+ (* $ 4&+(* 5&++
&5*(, $ 0&-& !00,()5& &
*!00,()5&<, !*2&0*(, , '&!%&$*(, *++4,+ +
& 0,(*0,)5& )5?,!(& -*+ +
, !$2&+ , !(#*%&$
5+$5?,J *$*+ &2& -!5&)!& ',) + , "$,!(), - ,!'*$!&$,< 5?, 4,$2&$& 5&0#$6#, *',)(,
'&!(,)&)0,$(,$,+5&)'& -,+5&)!,((& +5&)!,((& *'*-#+ * 0&-"5*(& .+ +* 4,$2&$& - $&)0*
*''+5*(,+,!' $(,5+*4,*) #!*(,*$5?,',) + *2#,+ &$,<*$5?,!,$&$ !,0'),;$,5,!!*)& $ 5*!&
- 5 "&! -&)!&@+
&0.*),<!&')*((#((& !,6#,!(* ! *!!&5 * *-#$* ),((+$,%%*%&$,-,+)*5?-,-&)!*+ ,
*+
(&

5 ) 22 4 * "*

/5
-5/ 0

$ ')0& !(#-& ;!(*(& ,"",((#*(& ',)4*+ #(*),+,""5*5 * -,+()*((*0,$(& 5 $,!(,)*' 5& 5&$ ,!,)5 %
5&$")&$(*$-& -#,2)#'' - '*%,$( &0&2,$, 5?,?*$$& ,"",((#*(& + * 5?$,!(,)*' * ',)
#$ *$$& $ ')0& 2)#''& D3 '*%,$(H?* !,2#(& +')&(&5&+ +& < +!,5&$-& 2)#''& ?*
,"",((#*(& ')&2)*00 )*.+(*(4 -4,)! '),!!& 4*),!()#((#),-,+(,))(&)& $*%&$*+ , &#(5&0,
-,$("5*(& ; !(*(* + * 0 !#)*%&$, -,+ +, "),55, !*2((*+ * +4,++ : , "),55, !&$& !(*(,
5&$!-,)*(, 4*)*(, 6#*$-& + * -"",),$%* -,++* +&)& 0 !#)* !#',)*4* 00 "$, ',)&-& -
)+ ,4*%&$,D#$ *$$&H4,$,,4-,$%*(* #$* 4*)*%&$,!(*(!(5*0,$(,!2$"5*(4* D < H!&+ & ',)
+* "),55 * - : $ (#((& +5*0' &$, '*%,$( 0 2+&)*( $ ()*((*0,$(& 5&$ ')&(&5&+ +
& !&$&
+* 0*22&)*$%*<0* (*+ , -"",),$%* $&$ ; !(*(!(5*0,$(, !2$"5*(4* *++
& !(#-& '&!!*0&
5&$5+ #-,),5?,+ * 5 $,!(,)*' * ;#$ *'')&55 & (,)*',#(5& ,""5*5,*+()*((*0,$(& -,+ +',)5 "&! 5&$
#$* 4*)*%&$,-,+ +
* "),55 * - :5?,-0 $#!5,- *+ 0,$& 00 $,+ X -, !&22,((()*((*(

#!
Bozza - 20/12/2008
 /5
!

/5
!5-

$(,$-,',)!'&$-+
&+!(,! +
* !#.+
#!!*%&$,*$(,)&),- #$ 5&)'& 4,)(,.)*+
,!#+!&((&!(*$(,D 2
1H

5 )2 * *

,((&",$&0,$&'#L4,)"5*)! *-&2$ +4,+ +&-,+)*5?-,<0* $,+ +* 0*22&)*$%* -, 5*! ! '),!,$(*

* 5*)5& -,+ +
* 6#$(* + &0.*),<5?,! -!+ &5* $ *4*$( )!',((& *+ +
* .*!,!*5)*+ , * !'&$-+ &+!(,! !
$!(*#)*<- !&+(&< $ )*''&)(& *- #$* '),,!!(,$(, !'&$-+ &+! D!&+ #%&$, - 5&$($#& * +4,+ +&
-,++!(0&<5 &; - 6#,+ +* '*)(, - *)5& 4,)(,.)*+ , 5&0'),!* ")* *'&"! *)(5&+ *), !#',)&), ,
$",)&),H $5 -,$%* ;4*+ #(*(* -*+3X *+ X 5&$4*)*%&$<*$5?,$&(,4&+<* !,5&$-* -,+ +* )*%%*
D2*''&$,! X< ,!6#0,! :XH W $(,),!!*$(, $&(*), 5?, !,..,$, -",(( -,+ +
* '*)!
$(,)*)(5#+ *)!!*$& 0,$& 5&0#$ $,+ +, )*2*%%, 5?, $, )*2*%%<+ & !5 4&+ *0,$(& - *+ (& 2)*-& ;
6#*(()& 4&+ (,' 9 "),6#,$(,$,+ +,)*2*%%, * 5+ *!!"5*%&$,' 9 5&$&!5 #(* ;6#,+ +
*-\+ (!,$,+ +*
6#*+ ,! -!($2#&$&!, (' =
- '& -!'+ *!5&&5&$2,$(&=-,"5 ,$%* 5&$2,$(* -,+ +,"*55,((,*)(5&+ *)
- '& !(0 5&&!'&$-+ &+(5&=+ ,!&$,-,+ +* '*)! $(,)*)(5#+ *)!5&$ (),!&((&(' =")*((#)* +(5*
-,++* '*)!<'*)!*+ +
#$2*(* 0* $(*((*<")*((#)* *5#(* -,+ +* '*)!
- '& -,2,$,)*(4&=-,2,$,)*%&$,-,+ +
,"*55,((,&-,+-!5& $(,)4,)(,.)*+ ,
- '& 8 ()*#0*(5&=")*((#)* *5#(* $#$*),* 4,)(,.)*+ ,-4,)!* -*+ +* '*)!
- '&8 '*(&+ &25&=+ ,!&$,-,+ +
* '*)!&-,+',-#$5&+ &-&4#(* * 0*+ *((* &!!,* 2,$,)*+,
- '& 8 '&!(@5?)#)25&= *.+ *%&$, - !()#((#), - !#''&)(& -,+ +
, 4,)(,.), * !,2#(& -
&!(,&(&0 * -,5&0'),!!4*
,')0,-#,"&)0,!&$& ',5#+*) -,+.*0.$&=+ * -!'+*!5* 5&0'),$-,- $&)0* "&)0,' 92)*4<
+!(0 5* ; - 2)*$ + #$2* ' 9 "),6#,$(, ,5&$-& * + +*)- $,+.*0.$& + * +
&5*+%%*%&$, *- 1
5&!((#!5, + X -, 5*!<6#,+ +* *- 3 + X , 6#,+ +
* *- +3X 55,%&$*+ 0,$(, !&$& !(*(,
-,!5)((,+ &5*+%%*%&$ 5,)45*+* +4,+ +&- *+,!&$,$&$;0* !(*(* ),',)(*(* * +4,+ +&(&)*5 5&
0 5)&()*#0 )',(#( ,+ * 5),!5 (* !&$&!(*( 0,!! $),+ *%&$,*+ +* !'&$-+ &+! ,*+ +
* !'&$-+ &+!(,!
, ',),!(,$!&$<$,+ +, 6#*+ +.&)-& 5*#-*+ , -,++* "*55,((* *)(5&+ *), $",)&), - 3 *))4* $
5&$(*((& 5&$ + * '*)! $(,)*)(5&+ *),- 1<!&$& 5&$!-,)*(,()*#0 5*#!*(4 #,!(& ;5&$",)0*(&
-*++* 0*22&) $5 -,$%* - !'&$-+ &+! $,++ ,',)!&$,5?,')*(5*$& 5,)( !'&)(=2$$*!(,<2&5*(&) -
"&&(.*+ +
<!&+ +,4*(&) - ',! * !'&$-+ &+! $&$ ; )'&)(*(* $,2+ *-#+ ( 5?, $&$ ?*$$& 0*
5*00 $*(& $5?, + * 5),!5 (* 2&5* #$ )#&+ & .,$ -,"$(&= -",(( $&$ ! 4,)"5*$& $, $,&$*(<
)*22#$2&$& #$* '),4*+ ,$%* -,+3X *+ +,(/- !, *$$ ,*))4*$& *+ +
* '),4*+ ,$%* -,2+*-#+ ( *++,(/-
3 *$$ ,$((/-,+ +
& !5 4&+ *0,$(& *#0,$(* -#)*$(, (#((* + * 5),!5 (* 5&$ #$ ' 55& - ,4&+ #(4(/

#.
Bozza - 20/12/2008
 +,2*(& *+
+& !5*((& '#.,)*+
,<2,$,)*+
0,$(, (*+
, ')&2),!!&$, ! *)),!(* & -4,$, 0 $0* -&'& + *
0*(#)(/ !5?,+,()5* , ",00 $, !&$& * ' 9 *+(& )!5?& - ')&2),!!&$, *- #$ ' 9 *+
(& 2)*-& -
!5 4&+*0,$(&

/5
!5! 1

,-&$,3%'*)6)-2,3%)*$)

+-&+&),+ &0.*),; +!$(&0& ')$5 '*+ ,-,+ +

* !'&$-+ &+!(,! ,$& "),6#,$(,0,$(,4,$,)",)(*
!5 *(*+2* W 2,$,)*+ 0,$(, *55,((*(& 5?, #$ 5,)(& $#0,)& - !'&$-+ &+!(,! , #$ $#0,)& *$5?,
0*22&), - !'&$-+ &+! !*$& *!$(&0*(5?, +-&+ &), +&0.&!*5)*+ , -,+ +* !'&$-+ &+!(,! !,0.)*
'&(,),!!,), 0,!!& $ ),+ *%&$, 5&$ + , *.$&)0 !&+ +,5 (*%&$ 5# !&$& !&((&'&!(, + , *)(5&+*%&$
'&!(,)&) , + ,2*0,$( #*$-& '),!,$(<+ ,0*$",!(*%&$ - !&"",),$%* )*-5&+ *),!&$& 0'#(*.+
* 5&0'),!!&$, & !()*0,$(& -,+ +, )*-5 $,+ +*0.(& - #$ 5*$*+ , - 5&$#2*%&$, -,"&)0*(& ,
)!(),((& -*+ +
& !'&!(*0,$(& *$(,)&), -,+ +
* '&)%&$, -*)5& !&+-*+ , 5&$ + 5&)'& 4,)(,.)*+ ,
!#.+ #!!*(&
+$5*0,$(, 4* )5,)5*(& +5&!--,((& E!,2$& -,+2)*-$&F & E-,+ +* .*))*F<4*+ , * -), +.)#!5&
*""&!!*0,$(& -,+ +
* +$,* -,++,*'&"! !' $&!,*''),%%*.+ ,5&$ +'&+ '*!(),++& * +4,++& -,++
* 4,)(,.)*
!5 4&+*(* !&+(& (*+, -2(&'),!!&$, ,4&5* -&+ &), ,+,((4&<5?, ! *55,$(#* )5?,-,$-& #$*
',),!(,$!&$,*+'*%,$(,5&$ +-(& *''&22*(& !# 1D!,2$& - .+ +*<5?,'#L ,!!,),5&$ & !,$%*
),*%&$,H * + &)-&! "!&+ &25* + &0.*), ; *55,$(#*(* 5&$ -!'&!%&$, &)%%&$(*+ , -,+!*5)& ,
5&0'*)!* - -,"&)0 (/ $5 "&! -,+()*((& 1@
* -*2$&! - !'&$-+ &+! ;!6#!(*0,$(,)*-&+ &25* ,!',!!& + * !&+ #%&$,- 5&$($#(/* +4,+ +&
-,+ +!(0&;2/*''),%%*.+ ,$,+ +* ')&,%&$,*$(,)&'&!(,)&), * ')&,%&$,&.+6#* ;!',5 "5* ',)
+& !(#-& -,2+ !(0 , -,+ +, *)(5&+ *%&$ $(,)*'&"!*), ,)+ * 4*+#(*%&$, -,+ +* !'&$-+ &+!(,! ;
$,5,!!*)* + * ')&,%&$, + *(,)*+,< -* ,"",((#*), $ &)(&!(*! 8* !&((&+$,*(* + * 5)(5 (/ -,+
5,$()*0,$(& -,+ +
* P * +4,+ +& -,+ +*)(5&+ *%&$, + &0.&!*5)*+ , 5&$ + 5*0'& )*-&2)*"5& 5?,
5&0'),$-,+*),* + &0.&!*5)*+ ,,$&$ ,!(,!& * (#((& +)*5?-,+ &0.*), 55&+ ,4*)*%&$ '&!!&$&
'&)(*),*-#$*+ (&(*!!&- ,))&), ,)-&5#0,$(*),#$* ')&2),!!&$,;$,5,!!*)* #$* 4*)*%&$,-,+
@ 1X &- 3@100 $,+ +&!5 4&+ *0,$(& W !,0'), 0'&)(*$(, $4,!(2*), $0,)(&*-#$* '&!!.+ ,
$!(*.+(/4,)(,.)*+ ,5&$+ ,')&,%&$ -$*0 5?,
*-&2)*"5*0,$(,$,+ +* ')&,%&$,+ *(,)&+*(,)*+,! '#L4*+ #(*),=
- +2)*-&- !+((*0,$(&
- * $,((* )-#%&$,-,+ +&!'*%& $(,)!&0*(5&
- * -,"&)0*%&$,()*',%&-*+ ,-,+5&)'&4,)(,.)*+ ,
,)0 !#)*),+ &!'&!(*0,$(&-,+ +* 4,)(,.)* ! )5&)),*+0,(&-&- * + +*)-0&-"5*(&=! ()*55 * #$*
',)',$-5&+ *), *++* +0 (*$(, $",)&), -,+ +* 4,)(,.)* +!(,!5* "$& *+ +* +0 (*$(, !#',)&), -,+ +*
4,)(,.)* !&((&!(*$(, $ 6#,!(& 0&-& -4-*0& $ -#, '*)( +$(,)* + #$2?,%%* -,+ +
* +0 (*$(,
!#',)&),-,+ +* 4,)(,.)* $",)&), $ 0&-& -* -,$("5*),#$ !,20,$(& 5?,,!')0, +4*+ &),-,+ +&
!5 4&+*0,$(& ,$((/ -,+ +& !5 4&+ *0,$(& !*)/ ,!'),!!* $ ',)5,$(#*+ , -*+ +
* ')&'&)%&$, 5,-'.)
6)--' #(%5'-,1)*$':-&*78)33, 2%,$$' 5).$)/., #'$$'#$,*$)D E: !! * 0 !#)*%&$,-,+ +,$((/
-,+ +
&!5 4&+ *0,$(&<4*+ #(*(* $',)5,$(#*+ ,<'#L,!!,),!#--4!* $32)*-=
- 2)*-&=#2#*+ ,&0 $&),-,+ 1X
- 2)*-&=-*+ X *+1 X
- 2)*-&=-*+1 X *+:1X
- 8 2)*-&=!#',)&),*+:1X

#/
Bozza - 20/12/2008
 -$.,$$,1)*$'6)--,#2'*6%-'-%#$)#%

,$((/ -,++& !5 4&+*0,$(&<5&)),+ *(* 5&$ + * -#)*(* , +

* 2)*4(/ -,+ +* !$(&0*(&+ &2* *55#!*(* , +
*
)+,4*$%* -,++,*+(,)*%&$ 0&)"&+ &25?,)+ ,4*(,!#+ +, P<2#-,)*$$& + * !5,+(* (,)*',#(5* 8*) !(#-
?*$$& -&5#0,$(*(& +,""5*5 * -,+()*((*0,$(& $&$ 5?)#)25& -,+ +* !'&$-+ &+!(,! !&')*((#((& $
),+*%&$,* !5 4&+ *0,$(- , 2)*-&
#(( ()*((*0,$( $ + ,((,)*(#)* !&$& "&5*+%%*( !# !$(&0 <0* $& *..*0& !4+ #''*(& #$ $#&4&
*'')&55 & ',))-#)),+,!(,$!&$,-,+ +
& !5 4&+ *0,$(& !(,!!& $,++,!'&$-+ &+!(,! - 2)*-& , ,)
5&$!,$!& -,2+ ,!',)(<' 9 2)*$-, ; + & !5 4&+ *0,$(& 0*22&), !*)/ +')&.+ ,0*<!&')*((#((& $,2+
*-#+( # 6#,!(,.*!<#$ ()*((*0,$(& 5?,-#)*$(,+ * 5),!5 (* &!!,* '&!!* ",)0*),+ * ')&2),!!&$,
-,++&!5 4&+*0,$(&<&*$5?,5&)),22,),,)-#)),!,$&$,+0 $*),+ * !'&$-+ &+!(,!<-&4),..,,!!,),
5&$!-,)*(&- 2)*$-, 0'&)(*$%* D 2 1:H

5 ) 2-; ; " ) 6 ? 8& :

.++* ',) ')0& !4+ #''L 6#,!(& ('& - ()*((*0,$(& 5&$!,)4*(4& , $& + & *..*0&
!#55,!!4*0,$(, *''+5*(& ,5,)5*(& - 0 2+&)*), +()*((*0,$(& ; .*!*(& !#+5&)!,((& 0&-"5*(&
*'*-#+ *@ .+ +
* D 2 1 H<5?,!' $2,!#+ +* '*)(, $",)&),-,++*--&0,,!#+!*5)&0,$(),*#0,$(* + *
'),!!&$, *--&0 $*+ , $ 6#,!(& 0&-&<5),*0& #$ 4,((&), -* *$(,)&@ $",)&), 4,)!& '&!(,)&@
!#',)&),!#+ +* 4,)(,.)* +!(,!5* *(()*4,)!& +
* !' $(* *--&0 $*+ ,.*!!*<0,$(),.+&55?*0& +!*5)&
5&$ #$ 5#!5 $,((& $&+ (),< '&!!*0& *$5?, 5&$!-,)*)+ & #$ 5&)!,((& *$(+&)-&(5&< 5&0,
$%*+ 0,$(, ')&'&!(& -* .+ +
* + ,!,)5 % !',5 "5 !&$& ,!(),0*0,$(, #(+ ',) ,+0 $*), +
-&+&),<, ',) * #(*), * '),4,$), + * ')&2),!!&$, -,+ +& !5 4&+*0,$(&<,!!,$-& #(+%%*( -* !&+
6#*$-& 5 ;#$* +! & + * +!(,! ; $",)&),*+ X &0#$6#,2+,!,)5 % !',5 "5 !&$& !,0'),#(+
-* *!!&5 *),*+()*((*0,$(&5&$5&)!,((&

#2
Bozza - 20/12/2008
 5 ) 2. 4 * ) " "
" " & " 6 " 4 4
* " * 6" * "

/5
!5. 0

$& !(#-& ),()&!',((4& -* $& ,"",((#*(& !,0.)* -0&!()*),5?,5&$ +#!& - 5&)!,((& ,#$
')&2)*00* - ,!,)5 % - !(*.+%%*%&$,+ &0.*),!* '&!!.+ ,$&$ !&+& .+
&55*),<0* *$5?,)-#)),
+,$((/-,+ +
&!5 4&+*0,$(& $!'&$-+ &+!(,! - 2)*-& ,
..*0& !(#-*(& !&22,(( D 0*!5?H- ,(/0,-* - 1*$$ *+ +$%& -,+()*((*0,$(& , <
*$$ *+ +* "$,-,+()*((*0,$(&<5&$!'&$-+ &+!(,! !(0 5* -,+ ^@ 1 X D)*$2, 1@ H
..*0& #!*(& #$ 5&)!,((& *$(+ &)-&(5& * (,0'& ' ,$&<)0&!!& ')&2),!!4*0,$(, !,5&$-& + *
5),!5 (* &!!,*<,- ,!,)5 % - !(*.+%%*%&$, 4&+ (,* !,((0*$* * !'&$-+ &+!(,! ;!(*(* )-&((* *
< ^@ 3 !,5&$-& + ,)*-&2)*",,!,2#(,*+ 0,$& &),-&'& *4,))0&!!& +5&)!,((& D-&'&
0,!H 8 ;!(*(* #$* ')&2),!!&$,!&+ & $ #$ 5*!& D-*+ 1X *+ XH,#$ 5*!& ;)0*!(& $4*)*(&<
0,$(),$&4,5*! !&$& 0 2+&)*( ' 9 -,+1 X<5 $6#,' 9 -,+ X ,(),5*! ?*$$& )*22#$(& #$*
!'&$-+ &+!(,! -,+
+& X D5&0'+ ,(* )-#%&$,H #(( '*%,$( *+ +* "$,-,+()*((*0,$(& ,)*$& !(*.+
*++
, )*-&2)*", -$*0 5?, #,!( )!#+ (*( !#22,)!5&$& + * '&!!.+ , #(+(/ -,+5&)!,((& ',) + *
!'&$-+ &+-(,! $,++*-&+ ,!5,$(,<*$5?, !, 5 ; +* $,5,!!(/- #$& !(#-& 5&$()&+ +*(& ,5,$(,0,$(,
*..*0& 5&$",)0*(& 6#,!( )!#+ (*( $ #$* !,),- 5*! - '*%,$( - 1*$$<!,2#( $,+(,0'&
',)#$0*!!0&- 0,!<$, 6#*+*..*0&)*22#$(&#$* )-#%&$,0,-* -,+1 X D 2 1 H

25
spondylolisthesis (%)

20
Mean value of

15

10

0
Before After
stage of therapy

5 )2 " " " 6

" -62M

##
Bozza - 20/12/2008
 /5
. =

/5
.5- 9:
4*) (' - ()*((*0,$( 5?,'&!!&$& ,!!,),*''+5*( $,+ +
,!5&+&! -,+ +*-#+(& !&$& '*)*2&$*.+ *
6#,++ -,+',)&-& *-&+ ,!5,$%*+ ,<0* ,!! -',$-&$& -*+ +
* -,"&)0 (/*((#*+ , , -*++* -!*.+(/5&!G
5&0, -* )!5? 5?, +'*%,$(, ; -!'&!(& *- *"")&$(*), !5+ #-,$-& +$(,)4,$(& 5?)#)25&<5?,
-,4,,!!,),!,0'),5&$!-,)*(& 5&0,#$&'%&$,$,+ +
,!5&+&! - *+ (& 2)*-& ,K& $,+ +
,!5&+&! 5?,
!&$&')&2),-(,$,+ +*-#+ (&<2+*+ () '&!!.+()*((*0,$('),4,-&$&=
− !!,)4*%&$,= * 5*#!* -,+ "*((& 5?, (#((, + , !5&+&! &+ (), Z - 5#)4*(#)* *+ +* "$,
-,+ +*55),!5 0,$(& '&!!&$& ')&2),-), $,+ +*-#+ (&<+&!!,)4*%&$, -&4),.., ,!!,), (,$#(* $
5&$!-,)*%&$,*$5?,!,* + #$2? $(,)4*+ + D&2$ 1 *$$H<0,$(), 5&$()&+ + -&4),..,)& ,!!,),
' 9 "),6#,$( , ),2&+ *) ',) + , !5&+&! &+ (), Z ,5&$-& +$&!()& '#$(& - 4!(* *$5?,
#$ 0'&)(*$(, !5&+&! - 31Z*+ +* "$, -,+()*((*0,$(& -#)*$(, + * 5),!5 (*< $ #$ '*%,$(, 5?,
$&$ 4#&+ , !&((&'&)! *+ +$(,)4,$(& 5?)#)25& -&4),.., ,!!,), 5&0#$6#, !&+ & &!!,)4*(*
),2&+ *)0,$(, $ 0&-& -* 2*)*$(), #$ ',)&-& - ET*!? &#(F !,$%* (,)*' *<5?, ; - 2)*$-,
4*+ ,$%* '!5&+ &25* ,*((4(/!'&)(4,-&4),..,)&,!!,),!,0'),')&'&!(,5&0,#$0&-&',)
0*$(,$,),+ * 0&(+(/<+,6#+.)&<+ * "&)%* ,+ * ),!!(,$%* 0#!5&+ *),,!&')*((#((& ',)'),4,$),
+-&+ &),=(#((, + , *((4(/'&!!&$& ,!!,), #(+<+#$5* +0 (*%&$, ; )*''),!,$(*(* -*+ +, *((4(/
*+(*0,$(,0&.+%%*$(<5?,'&(),..,)&-,!(*.+%%*), +)*5?-,
− !,)5 % - !(*.+%%*%&$, =&+(), 31Z<!, +'*%,$(,$&$4#&+ ,,!!,),&',)*(&,K& $5*!&
- ')&4*(* ')&2),!!&$,<2+ ,!,)5 % -&4),..,)& ,!!,), '),!5)(( 5&$ +&.,((4& ')$5 '*+ ,-
",)0*),+,4&+ #%&$,-,+ +* 5#)4* #,!(,!,)5 % !*)*$$&-,!5)((!#55,!!4*0,$(,
− '')&55 & *+-&+ &),0,-*$(,5?$,!(,)*' * 5&2$(4&@5&0'&)(*0,$(*+ ,=+()*((*0,$(& -,+0*+
- !5?,$* $,+ +
* !5&+&!<*$5?,!,- ,+ ,4*(&2)*-&<$&$;-"",),$(,-* 6#,+ +
&$,2+*+ () '*%,$(
$5*!&- !5&+&!<+)!5?&- -&+ &),5)&$5&;*#0,$(*(&<,!,5&$-&5 L5?,!*'' *0&!#+0*+
- !5?,$* 5)&$5& +*'')&55 & 5&2$(4&@5&0'&)(*0,$(*+ , *!!#0, #$* $&(,4&+ , )+,4*$%* "$
-*+ +$%& &4),00& '&)), *((,$%&$, * !(*.+%%*), +)*5?-, , !&+ & -&'& *4,) )!&+ (& +
-&+ &), , ),5#',)*(& + * "#$%&$*+(/ '&(),0& "&5*+%%*)5 !#+ +* !5&+&! #,!(& *'')&55 & !*)/
-!5#!!& $!,2#(&
− &)!,((& & D "&)%,!5&H='#L ,!!,), *''+5*(& !&+ & $, ')0 *$$ -,+ +* 4(* *-#+(* D-*++*
0*(#)(/!5?,+ ,()5* "$& *- #$,(/()* 1 ,- 1 *$$H $ 5*! - ')&4*(* ')&2),!!&$, -,+ +*
-,"&)0 (/<& $5*! 5#)4* - ,+ ,4*(&2)*-& $'*%,$($&$.,$()*((*('),5,-,$(,0,$(,5?,$&$
4&2+&$& !&((&'&)! *- $(,)4,$(& 5?)#)25&<& 6#*$-& 5 ;#$ 0'&)(*$(, 0'*((& '!5&+ &25&
5*#!*(& -*+ +* -,"&)0 (/ ,!(,(5* +')&(&5&+ +& $5+ #-, 5&)!,((& * (,0'& ' ,$& ',) 0,!<
!#55,!!4*0,$(,)*' -* )-#%&$,,)0&%&$,-&'& 3 & 0,! $ 6#,!(& ',)&-& $ 5# + ,
&!!* !&$& 2/"&)0*(,<0,$(),+ ,!()#((#),+ ,2*0,$(&!,$&$ !&$& *$5&)* 5&!G5&0'+ ,(*0,$(,
)2-,<,+ ,0*!!,&!!,,,0#!5&+ *) -,4&$&,!!,),*$5&)* -,"$(4*0,$(,*56#!(,<+,!',),$%*
-*+ * &$, - (*2$*)*<5&$($#*(* !#55,!!4*0,$(, * +*$& -* .+ +*<! ; )4,+ *(*
'&!(4* $ '*)(5&+ *),?* -0&!()*(& 5?,'&!!&$& !,0'),,!!,),)*22#$( -, )!#+ (*( ,!(,(5 <
5&$ #$* '&!(#)* .,$ ,6#+.)*(* 5?,<$!,0,5&$ *+ 5#$ 2)*- - )2-(/-&4#( *+()*((*0,$(&<
'&!!&$&',)0,((,),- )-#)), +)!5?&- ')&2),!!&$,D!&$& $5&)!&!(#- $6#,!(&!,$!&H
− &)!,((& $ ,(/*-#+ (*= -&4),..,,!!,),,4(*(& +' 9 '&!!.+ ,'&5?I;'&5& (&+ +
,)*(&<0,$(),
+,""5*5 * ;0&+ (& .*!!*<-*(& +"*((& 5?,$&$ 4 !&$& '&!!.+(/0,55*$5?,- )-#)),,"!!*),
+* -,"&)0 (/ $"+ ,!!&$,5*)*((,)!(5* $,2+*$%*$ 44*0,$(,<6#,!(,5&$!-,)*%&$ 5&)),+ *(,
*++#!& -,+5&)!,((&<-,4&$& (,$,)'),!,$(,5?, $ *+ 5#$ 5*! ,!!& '#L ',)0,((,),#$* 6#*+ 5?,
)-#%&$,-,+-&+ &),

#,
Bozza - 20/12/2008
 /5
.5!

,#%$)'.%(8)

* -,"&)0 (/4,)(,.)*+ ,!()#((#)*(* ;#$* 5#)4*(#)* 4,)(,.)*+ ,5?,?* ',)!& "+ ,!!.+(/ ,-,"&)0 (/
4,)(,.)*+'),!,$( ' 9"),6#,$(,0,$(,$,+ +*-#+ (&N !5&+&! , ',)5 "&! N ,4&+ 4&$& $0&-&+ ,$(& ,
$!-&!&<5&$4&+ 2,$-& !* + * !()#((#)* *$*(&0 5* -,+ +
* 5#)4* 5?,+ & !(*(& "#$%&$*+ ,-,+'*%,$(,
$%*+ 0,$(,6#,!(& *22)*4*0,$(& ! '),!,$(* 5&0,#$ 5&+ +*!!& '&!(#)*+,<5?,$&$ ;#$* -,"&)0 (/
4,)* ,')&')*< $ 6#*$(& $&$ ;!()#((#)*(&<0* 5&$ +()*!5&)),),-,+(,0'& +5*)5& *!00,()5&
',)0*$,$(,(,$-,* 0&-"5*),+ * !()#((#)* -,+ +,4,)(,.),,-4,$(* 6#$- $&$ ' 9 ),5#',)*.+ ,$
0&-& $5)#,$(& ,4&+ #%&$, -,+ +* 5#)4*(#)* ! *55&0'*2$* $ 0&-& +$,*), * #$ *#0,$(& -,+
-&+ &), 5)&$5&<-,+ +* !&"",),$%* '!5&+ &25* ,<$, 5*! ' 9 2)*4<* #$* )-#%&$, -,+ +
* "#$%&$,
5*)-&@'&+ 0&$*),
* -,"&)0 (/ ' 9 $4*+-*$(, * +4,+ +
& -,+ +* 5&+&$$* 4,)(,.)*+ , $,++*-#+(& ; + * !5&+&!<5?, '#L
,!!,), -&'*(5*<-,2,$,)*(4* D!5&+&! M -, $&4&H & -&'*(5* 5&$ !&4)*''&!(, #$* !,), -
*+(,)*%&$ -,2,$,)*(4, + +
* '),&55#'*%&$, ',) + , -!*.+(/ '),!,$(< ! *22#$2, + *
5&$!*',4&+ ,%%* -,+ +,+,4*(* ')&.*.+(/ - #$ 2)*-#*+ , , 5&$($#& ',22&)*0,$(& $,+5&)!& -,2+
*$$ $&+ (),<6#*$-&+ * 5#)4* ')$5 '*+ ,;* +4,+ +
&+ &0.*),,-&)!&@+ &0.*),<*+',22&)*0,$(&-,+ +
*
5#)4* +*(,)*+, , -,+ +
* )&(*%&$, ! *55&0'*2$* +)!5?& - #$ 5,-0,$(& $ 5 "&!<,!(),0*0,$(,
-!*.+(*$(,<,K& - #$& !()*' &0.& + *(,)*+, &$& !,0'), ' 9 $#0,)&! -*( $ + ,((,)*(#)* 5?,
5&$",)0*(& + * '&!!.+(/ 5?, !&+ ,!,)5 % '&!!*$& $ 5,)( 5*! "),$*), +,4&+ #%&$, -,+ +* 5#)4*
!5&+&(5*<$&$ !&+ & $,+.*0.$& 0* *$5?, $,+ +*-#+ (& * -0 $#%&$, -,+ +
* 5#)4* !5&+&(5*
!5#)*0,$(,$&$ $-5* #$* -0 $#%&$,-,+ +* -,"&)0 (/<0* #$ ),5#',)& -,+5,-0,$(& '&!(#)*+ ,
'),!,$(, $ !(*%&$, ,),((* * #$& !(#-& - &),+ +, *5?,0!&$ ,0,)2, 5?, $,2+ *-&+ ,!5,$(<
$-',$-,$(,0,$(,-*+ +,$((/-,+ +* 5#)4*<+ * -"",),$%* 0,-* ()* + * )P $ 5*)5& ,6#,+ +
* $ -,5#.(&
!#' $&;- Z &.. &$,!!(&$&-*( $+ ,((,)*(#)* 5?,5,)("5*$&6#*+ ,!* 6#,!(* -"",),$%* D5?,
#4*+ ,*#'I), ?* 5?*0*(& E5,-0,$(& '&!(#)*+ , 2)*4(*)&FH $ '*%,$( *-#+ ( '&)(*(&) -
!5&+&! ')&.*.+ , 5?, !* ')&')& +),5#',)& - 6#,!(& 5,-0,$(& + * 5?*4, ',) ,4(*), +
',22&)*0,$(& -,+ +* 5#)4* $,+ +*-#+ (& *+()&$-,< -*$$ "#$%&$*+< ,!(,(5 , '!5&!&5 *+
')&4&5*( -*+ +* !5&+&! !&$& -),((*0,$(, ')&'&)%&$*+ *+ +,$((/ -,++* 5#)4*<',)5# #$ $%*+ ,
0 2+&)*0,$(&<!,2#(& -* #$* 5&$-%&$, - !(*.+(/ $,+(,0'&<-,4, ,!!,), 5&$!-,)*(& #$
$&(,4&+ ,!#55,!!&$,+ +* (,)*' * -,++* !5&+&! -,+ +*-#+(& D 2 H

5 ) #A " )) "* 4 "* 6 )) "

" ! 6 "" *

#6
Bozza - 20/12/2008
 22-%(,3%'*%2.,$%(8):-, *)7-%,6&-$%

/' * "

+ &.,((4 * +4,+ +
& $,#)&0&(&)& , .&0,55*$5& !&$& +),5#',)& -,+5,-0,$(& '&!(#)*+ ,< +
5&$()&+ +
&'&!(#)*+
,,+ * !(*.+(/4,)(,.)*+
, ,+'*)*2)*"&!#55,!!4&! ()&4*$& )",)0,$( #(+',)
+()*((*0,$(& $'),!,$%* - *+2,
/'

- ),!* - 5&!5 ,$%* -,++

, 5&$!,2#,$%, -*++
* '*(&+ &2* , -,+ +
, '&!!.+(/ - ),5#',)& -,+
5,-0,$(&'&!(#)*+ ,
- *""&)%*0,$(& 0#!5&+
*), , !(*.+%%*%&$, 4,)(,.)*+
,<,"",((#*( !,0'), $ *#(&5&)),%&$,<
6#$- $,+ +
* '&!%&$,- 0*!!0&),5#',)&-,+5,-0,$(&'&!(#)*+ ,D 2 H

5) 0 " " (; " "

" 6 * " * "

- 2+&)*0,$(& 2+&.*+
,-,++
* "#$%&$*+(/-,+'*%,$(,<5&$ ),5#',)& *$5?,'*)%*+ ,- ,4,$(#*+
-,"5 (-,+)*$2,*)(5&+*),,- ),()*%&$ 0#!5&+*) !,'),!,$(
- 4+ #''&-,++,),*%&$ - ,6#+.)&
- $(,2)*%&$, '&!(#)*+
,<5?, 5&0'),$-, +$(,2)*%&$, $,#)&0&(&)* -,+ +, '&!(#), 5&)),((, ,
+,-#5*%&$,,)2&$&0 5*
- 8*+ &)%%*%&$, "#$%&$*+,<5&$ ,!,)5 % *,)&.5 , ),!' )*(&) $ '),!,$%* - )-#%&$, -,+ +*
"#$%&$*+(/5*)-&'&+ 0&$*),
- '')&55 &5&2$(4&5&0'&)(*0,$(*+ ,<*$5?, $*!!,$%* - *+2,

/' ' ) "

* (,)*' * '),4,-,*+
0,$& -#,!,-#(,!,((0*$*+- ,!,)5 % -,+
+* -#)*(* - 31 5?, +'*%,$(,'#L
,"",((#*), $ 0&-& *#(&$&0& * -&0 5 +&<& '),!!& + ,$()& !&((& +5&$()&+ +
& - #$ (,5$5&
6#*+"5*(& 0&-"5* +' *$& - + *4&)& &2$ 0,! 5 )5* ,+')0& *$$& - ()*((*0,$(& 4,$,
)5?,!(* #$* 0*22&),*!!-#(/<5&$ )',(%&$,*$5?,6#&(-*$* -,2+,!,)5 %<5&$ +&..,((4& -
#$),5#',)&' 9)*' -&-,+5,-0,$(&'&!(#)*+ ,

#7
Bozza - 20/12/2008
 %#&-$,$%

!(* 5&$-#5,$-& #$& !(#-& !#'*%,$( *-#+ ( '&)(*(&) - !5&+&!<5&$ #$* 5#)4* !#',)&),*
Z &.. $,+ +* ')0* )*-&2)*"* ,"",((#*(* -&'& + (,)0 $, -,+ +
* 0*(#)*%&$, &!!,* -*(
'),+0 $*) $-5*$& 5?, $,2+ *$$ '),5,-,$( + * ')0* 4!(* '),!!& + ,$()&< $ #$ ',)&-& -
&!!,)4*%&$,0,-& - *$$ 1< <+ * 5#)4* !5&+&(5* ! *22)*4* $ 0,-* - <3Z*+ +*$$& #,!(
-*( !&$& !#',)&) * -*( '),!,$( $ + ,((,)*(#)* !#++* !(&)* $*(#)*+, D',22&)*0,$(& - < 33Z
*++*$$&<5&$ 4*)*%&$ $ .*!, *+ +
* 2)*4(/ $%*+ , , *++* +
&5*+%%*%&$, -,+ +* 5#)4*(#)*H<0* +
5*0' &$, $&$ ; )*''),!,$(*(4& -,+ +* '&'&+ *%&$, !5&+&(5* 2,$,)*+ ,< 5&0'),$-,$-&
,!5+#!4*0,$(,5&+ &)& 5?,?*$$& -,5 !& - "*)! 4!(*),'),!!& + ,$()& ',)5?;*4,4*$& ',)5,' (&
!&22,((4*0,$(, #$ *22)*4*0,$(& -,+ +* '*(&+ &2*< ',) '),&55#'*%&$ ,!(,(5?, & ',) -&+ &)
4,)(,.)*+ $ #$ ',)&-& 0,-& - (,)*' * - *$$ 1< < +0 2+&)*0,$(& 5&$!,2#(& 5&$ ,!,)5 %
!,5&$-& +')&(&5&+ +
& ;- <3: 2)*- *+ +*$$& $ '*)(5&+ *),<! *!!!(,* #$ 0 2+&)*0,$(&
*$5?, $&(,4&+ , -, 2)*- &.. $, ')0 *$$ - (,)*' *<!,2#(& -* #$* !(#*%&$, - !(*.+(/
#,!(* !(*.+(/$,+(,0'&;0&+ (&5&$"&)(*$(,, $ $,((&5&$()*!(&5&$+*22)*4*0,$(&' 9& 0,$&
)*' -& *55,)(*(&()*0 (,+ ,)P,"",((#*(,$,2+*$$ '),5,-,$( +$%&-,+ +* (,)*' * * )-#%&$,-,+ +
*
5#)4* !5&+&(5* &((,$#(* 5&$ 2+ ,!,)5 % !,5&$-& +')&(&5&+ +
& D $ #$ 5*!& 1Z $ #$ *$$&H
$&$ *55,)(* !5#)*0,$(,#$* -0 $#%&$,-,+ +* -,"&)0 (/<0* #$ ),5#',)& -,+5,-0,$(& '&!(#)*+ ,
'),!,$(, $!(*%&$,,),((*

%#&-$,$%(-%*%(%

*0& ',)",((*0,$(,5&!5 ,$( -,+"*((& 5?,#$ 5*!& 5+$5& $&$ ;'*)*2&$*.+

,* -*( !5 ,$("5 0*
;!',!!&#$* )*''),!,$(*%&$,' 9E),*+ ,F,(*$2.+ ,',) ++,((&),

/' / ( ; & "" )) "

$$* D 2 H; !(*(* ()*((*(* 5&$ +5&)!,((& -#)*$(, +*-&+ ,!5,$%* 5&$ #$ )!#+(*(& "$*+, $,+
0*22& - #$* 5#)4* -&)!*+ ,-,!()* @ - Z,#$* 5#)4* + &0.*),!$!()* @ 3-
Z<)'&)(*(* $,++* "2#)* Z )* !(*.+ ,*+"&+ +
&T@#' *- #$ *$$& D 2 = @ < ZJ @ 3
ZH<0* *+"&+ +
&T@#' * 6#*(()& *$$ ! &!!,)4L #$* ')&2),!!&$, D 2 = @ ZJ @ 3
:ZH=$,+")*((,0'& *4,4* 5&$($#*(& * ')*(5*), +$#&(&<5?,,)* + * !#* *((4(/!'&)(4* '),",)(*
!!,$-& +)!#+ (*(,,$()&+,))&),- 0 !#)*<;!(*(&!&+ &!#22,)(& - )',(,),+,!*0,-&'& #$ *$$&<
0,$(), +, 5&$($#*4* * !4&+ 2,), $&)0*+0,$(, +, *((4(/ -,+
+* 4(* 6#&(-*$* $ *$$& -&'&<+ *
')&2),!!&$, -,+ +
* 5#)4* 4,$$, 5&$",)0*(* D 2 = @ ZJ @ 3=3 ZHJ5+$5*0,$(,
$$* ,4-,$%*4* #$ 5?*)& ')&.+ ,0* '&!(#)*+, $%L 2+,!,)5 % 5&$ +&.,((4& - ,4(*), +
)5&)!& *++$(,)4,$(& 5?)#)25&=-&'& #$ *$$& 0 2+&)L + * !#* '&!(#)* , -*( )*-&2)*"5 ?*$$&
,4-,$%*(& #$ )!#+ (*(& 0 2+&),5?,*+ +
* "$,-,+()*((*0,$(& 5&$ 5&)!,((& D 2 = @ ZJ
@ 3 :ZH

,"
Bozza - 20/12/2008
 (

< ,
5) ; ( ) ) " 6" ) **

/' / 5 5;& "" )) "

)*$5,!5* D 2 H$&$ ; 0* !(*(* ()*((*(* -#)*$(, +*-&+ ,!5,$%* 5*#!* -,+-&+&), , - #$*
!,$!*%&$,- ',22&)*0,$(& '&!(#)*+ ,<?* ,!,2#(& -,++
,)*-&2)*",$,+ ,((,0.), 3D 2 H
,!5&',)(& 6#$- #$* 5#)4* (&)*5 5* ')&!!0*+ ,!$!()* @ - Z,- #$* 5#)4* (&)*5 5* -,!()*
@ - :Z , ; !(*(& 6#$- 5&$!2+*(& - ,!,2#), -,2+ !',5 "5 ,!,)5 %= ,-#5*%&$,
&!(#)*+, + &.*+,!,5&$-& &#5?*)- &'& #$ *$$& D0*22& 1H$&$ ! )+ ,4*)&$& !2$"5*(4
5*0.*0,$( D 2 = @ ZJ @ 1ZHJ (#((*4*< '&5?I ! !,$(4* ',22&)*(*<
)*$5,!5* ,!,2#G 0,! -&'&#$*+ ()* )*-&2)*"* 5?,0 !, $,4-,$%* #$* ')&2),!!&$,-,+ +* 5#)4*
D 2 ,..)* & @ ZJ @ ZH #22,),$-&+ ,5?,'&(,4*$& ,!!,)5 -,2+,))&)
$,++,!,5#%&$,-,+ +,!*0,<?* )',(#(& +* )*-&2)*"* -* 5# $&$ ,0,)!,)& !2$"5*(4 5*0.*0,$(
D 2 ')+, @ ZJ @ ZH ,4,$$,')&'&!(& +$(,)4,$(& 5?)#)25& 5?,+ ,
5,)5L - ,4(*), 8,$$,)& 6#$- $%*( 2+ ,!,)5 % ,- $ #$ *$$& D0*)%& :H!,5&$-&
6#*$(& )+,4*(& -*+ +
, )*-&2)*",<*4,4* )*22#$(& #$ )!#+ (*(& 0 2+&), )!',((& * 6#*$-& *4,4*
!5&',)(&+* ')&2),!!&$, D 2 @ < :ZJ @ < ZH

,-
Bozza - 20/12/2008
 (

< ,

5) ' 5 " ) **
/5
.5. +

*+,((,)*(#)* !#+0*+- !5?,$* ,+ * !5&+&! $,+ +,(/*-#+(* ;'&5& #$"&)0,=$, !&22,(( !5&+&(5
*-#+(< )5,)5*(&) ?*$$& &!!,)4*(& 5?, +$5 -,$%* -,+ +
*+ &0.*+ 2* ; !0 +, * 6#,++* -, !&22,((
!,$%* -,4*%&$ 4,)(,.)*+<0,$(),+ * '),4*+,$%* ;0*22&), #,!(&-&+ &),!,0.)* ,!!,),0*22&),
$,++,-&$$,-&'& + * 2)*4-*$%* ,-&'& #$ ',)&-& - !&4)*55*)5& 0,55*$5& !#+)*5?-,<*$5?,!,
2+ !(#-&! $&$ ?*$$& ()&4*(& *+ 5#$ )!5?& - + &0.*+ 2* -,.+(*$(, $ '*%,$( *-#+ ( 5&$ !5&+&!
+&0.*) $&$ ()*((*(, $&+ (),<5 ;#$* 6#&(* !0 + ,- $(,)4,$( 5?)#)25 ',)-&+ &), $ '*%,$(<5&$
& !,$%* !5&+&! $5?, !, +!$(&0& -&+ &), ; +* ')$5 '*+, 5*#!* 5?, !' $2, *- ,!,2#), #$*
!(*.+%%*%&$,5?)#)25*<+ * !#* 2)*4(/$&$ '#L ,!!,),!,0'),5&$$,!!* 5&$+*0' ,%%* -,+ +* 5#)4*
!5&+&(5* $&+ (),<5 ; #$* ),+ *%&$, !2$"5*(4* ()* +,$((/ -,+ +
* '&+&)-&! + &0.*), , +-&+ &),=
+$5),0,$(& -,+-&+ &),,+ * )-#%&$,-,+ +* 6#*+(/-,++* 4(* !&$& -),((*0,$(,')&'&)%&$*+ *+ +
*
),((+$,%%*%&$, -,+ +* 5#)4* + &0.*), ,)6#,!(& 0&(4&<$,+()*((*0,$(& -, '*%,$( *-#+ ( 5&$
!5&+&! ,',)!!(,$(,+ &0.*+ 2*<#$&-, $&!() &.,((4 ;')&')&6#,+ +
&- ),5#',)*),K0*$(,$,),+ ,
5#)4, !#+' *$& !*2((*+ ,<5&$ '*)(5&+ *), *((,$%&$, * ),5#',)*), , 0*$(,$,), #$* .#&$* + &)-&!
+&0.*), &!!&$& )!#+ (*), '*)(5&+ *)0,$(, #(+ 2+ ,!,)5 % - )*""&)%*0,$(& 0#!5&+ *), $,+ +
*

,!
Bozza - 20/12/2008
 -),%&$,- #$ *++
#$2*0,$(& -,+)*5?-, - &2$ 0&-&<+ * $*(#)* ()-0,$!&$*+ ,-,+
+* -,4*%&$,
!5&+&(5* )5?,-, - '&)), *((,$%&$, *+
+* '&!%&$, 5&)),((* $%*+ ,<5?, -&4),.., ,!!,), !5,+
(*
-&'&*4,),!,2#(&4*) (,!(<',)5*' ),6#*+,!* 6#,+
+* ' 9*'')&')*(* ',)6#,+'*%,$(,D 2 3H

5 ) /, "

,+5&)),22,), 0*+
*++$,*0,$( +*(,)*+,)&(*(&) ! '&!!&$& '&!%&$*),-, ' 55&+!#''&)( !&((&
+
* ',+4 5?,5 ',)0,((&$&- 5*' ),6#*+ ,!* +
* '&!%&$,0,$&-&+ &)&!* D 2 1H

5 ) 2, "

&0,(#(( !&22,(( *"",(( -* #$ -&+ &),5)&$5&<*$5?, '*%,$( !5&+&(5 (,$-&$& * !4+ #''*),
')&2),!!4*0,$(, #$ 5&0'&)(*0,$(& - ,4(*0,$(& ',) '*#)*< *(()*4,)!&< ',) ,!,0' &< #$*
5),!5,$(,)-#%&$,-,+ +
,+&)&*((4(/ $$&0,-,+ +F,4(*), +-&+&),F
$ "*!,*5#(*<6#,!(& 5&0'&)(*0,$(& - ,4(*0,$(& -,+-&+ &),<',),!,0' & 5&$ )'&!&<%&'' * &
#(+%%& - .*!(&$ ',) + * -,*0.#+ *%&$,<?* #$ ,"",((& ')&(,((4& 5&$()& +-&+ &), 2)*%, *++
*
)-#%&$,-,+ +
& !(),!!!#++
,!()#((#),&"",!, #((*4*<!,6#,!(& 5&0'&)(*0,$(& ',)!!(,',),4(*),
+* )5&0'*)!* -,+-&+ &), '#L ')&2),!!4*0,$(, 5*#!*), #$* E!$-)&0, -* -!#!&F ,)6#,!(& +
' *$& - ()*((*0,$(& - #$ !&22,((& *"",((& -* #$ -&+
&),5)&$5& -,4,,!!,),&)2*$%%*(& !,5&$-&
#$* ')&!',((4* 5&2$(4&@5&0'&)(*0,$(*+ ,D 2 H

,.
Bozza - 20/12/2008
 5) 0 " " "* )
" " " ) F " G
) 4 " "

E 0'*)*),',)5*0.*),F'#L ,!!,),5&$!-,)*(& + & !+

&2*$ -,+()*((*0,$(& 5# &.,((4 ')$5 '*+
!&$& !,2#,$(=
− E '#+),F +'*%,$(,-* ,))*(,5),-,$%,
− &)(*), +'*%,$(,*-*..*$-&$*), +5&0'&)(*0,$(&- ,4(*0,$(&',)'*#)*
− )*-5*), 5&0'&)(*0,$(* )!5?&
− $5&)*22*),#$* !*$* *((4(/"!5*
$* -,++,*)0 ')$5 '*+;#$ ,""5*5,')&2)*00* ,-#5*(4& -,*(& $ 0&-& -* &"")),*+'*%,$(,
5?*)0,$( #(+ ',)5*' ), +!#& ')&.+ ,0* +'*%,$(,-,4,,!!,),5&!5 ,$(,-,+ +* !#* ),*+
,,$((/<
5?, $&$ -,4, ,!!,), !&4)*!(0*(*<5&!* 5?, !',!!& *55*-, 6#*$-& + , $"&)0*%&$ 4,$2&$& 0*+
$(,)'),(*(, ,)5?*0& - !(0&+ *), +'*%,$(,* 5*' ),6#*+ !&$& 2+ *((,22*0,$( 5?,'&!!&$&
"*4&)), , 6#*+<*+5&$()*)&<'&!!&$& * #(*)+ & * 2,!(), +-&+ &),<*))4*$-& * !5&')), 5&0, #$
-"",),$(,*'')&55 & *+')&.+ ,0* '#L *4,),#$ $"+ #,$%* -,5 !4* !#++* ',)5,%&$,-,+-&+ &),,!#++*
-!*.+(/5?,-* ,!!& $,'#L -,)4*), &..*0& 6#$- '&)),'*)(5&+ *),*((,$%&$,$,+ +,4(*),+&
!4+ #''& - #$ 5&0'&)(*0,$(& E5*(*!()&"%%*$(,F<5 &;*4,),+ * ',)5,%&$,-,+-&+ &),5&0,- #$
,+,0,$(& ,!(),0*0,$(, ',)5&+ &!& 5?, '&(),.., *4,), -,+ +, 5&$!,2#,$%, )),'*)*.+ !#+ +
* 4(*
"#(#)* &5?I + * 5*(*!()&"%%*%&$, ; $"+ #,$%*(* -*+)*''&)(& '*%,$(,@(,)*' !(*< +0&-& $ 5#
4,$2&$&()*!0,!! 0,!!*22 ;#$,+ ,0,$(&"&$-*0,$(*+ ,',))*22#$2,),+&.,((4&'),"!!*(&
*'')&55 & 5&2$(4&@5&0'&)(*0,$(*+ , !*)/ '*)(5&+*)0,$(, ,""5*5, !, 4,$2&$& !(*.+( ')0*
-,++$%& -,+ ()*((*0,$(& -,2+ &.,((4 ),*+!(5 < , !, 4,$2&$& #(+%%*(, -,+ +
, (,5$5?, -
*#(&0&$(&)*22& *+ +
& !5&'& - ,+0 $*),-*+ +* 0,$(,-,+'*%,$(,-, '),5&$5,(( "$& * '&)(*)+ &*
)*22#$2,),5&$!*',4&+ ,%%* -,+!#&,))*(&*((,22*0,$(&,* -&5#0,$(*), !#& 0 2+&)*0,$(
$"*(%%,),0& 6#$- +*#(&@()*((*0,$(& , + * 2,!(&$, ',)!&$*+ , $ 0&-& -* *!!5#)*), +
5&!5 ,$%&!& 5&$4&+ 20,$(& -,+'*%,$(,<5?,-,4,-4,$), +')$5 '*+ ,E*((&),F $,+')&5,!!& -
2#*)2&$,

,/
Bozza - 20/12/2008
 2 1 0 01 '1'A 1 (
=(? 0+ 'BA(0'( 01

;!(*(& "&$-*(& !&+

& ),5,$(,0,$(,<0* "$ -*+ +$%& ;!(*(& ')&2,((*(& $ 0&-& -* &"")),*
'*%,$( +,0 2+&) )!'&!(,5+$5?,#!*$-& 0 2+&) !()#0,$(<!* 5+$5 5?,&)2*$%%*(4 #,!(&
?* ',)0,!!& + & !4+#''& - #$ $#&4& *'')&55 & 5?, #$!5, $ !I + , ()*-%&$ 0,-5?, 5&$ + ,
0&-,)$, (,5$&+ &2, -*++, ' 9 5&0#$ * 6#,+ +
, ' 9 *4*$%*(,<!,0'), !#+ +
* .*!, - #$* 5?*)*
')&!',((4* - ,-5 $* *!*(* !#+ +, *((#*+ 5&$&!5,$%, !5 ,$("5?, <5&!G5&0, !#+ +
* .*!, -,+
+*
)5,)5* $, 5*0' $5# $&$*..*0&-*(&"",)(-* 0,(&- ()*-%&$*+

25
- A
5
&$ ;'&!!.+ ,,"",((#*),#$ ()*((*0,$(& !,$%* #$* '),+0 $*),*((,$(* 4*+ #(*%&$, &$-0,$&<
$,+'*!!*(& 6#,!(& ; !(*(& *''+5*(& $ 5*0'& )*.+(*(4&<* 5*#!* -,+ +* 0*$5*$%* - !()#0,$(
$,5,!!*) ',),!,2#),6#,!(*((,$(* 4*+ #(*%&$, 22<6#,!(& $&$ ;5&0'+ ,(*0,$(,4,)& $,+5*0'&
-,++* !5&+&! ?* !4+ #''*(& #$* 4*+ #(*%&$, 5+$5* 5&0'+ ,(* ,- ,!*#),$(, ',) '*%,$(
*"",(( -* !5&+&! !* ',) 0,-5 5?, ',) "!&(,)*' !( #,!(* ',)0,((, - 0,((,), * "#&5& + *
-*2$&!<+"&+ +&T@#' -,+()*((*0,$(& &)(&',-5& ,)*.+(*(4&<+' *$& -,2+,!,)5 % ,+ ,!#55,!!4,
4*+#(*%&$ ,)5?*0& - '),!(*), *((,$%&$, *- ,4,$(#*+ 0,$&0*%&$ *!!&5 *(, *+ +* -!*.+(/ ,
*++
* 6#*+(/-,+ +
* 4(* , 5*! $ 5# 2+ !()#0,$( 5+$5 $&$ !*$& !(*( '),5,-,$(,0,$(,4*+-*(<
*..*0& 5&$-&((& !',5 "5?,)5,)5?, $ 0&-& -* -,$("5*), + &)& 4*$(*22 ,+0 (<5&!G5&0,
+&)&'*)*0,() - $&)0*+(/
$&+ (),<!*0& '*)(5&+ *)0,$(, $(,),!!*( *+ +
,$#&4,(,5$&+ &2,5?,'&(),..,)& )!#+ (*),#(+ $,+ +*
')*(5* 5+$5* 6#&(-*$* 5&0,0,%% ',)5*' ),0,2+& *!',(( -,+ +,'*(&+ &2,5?,$&$ !&$& * (#((
&22 .,$ 5?*)(<*- ,!,0' & + * ),*+(/ ()-0,$!&$*+ , -,++, '*(&+&2, )*5?-,,<+ * ),*%&$, *+
5&)!,((&<5&0'&)(*0,$(0&(&) -, '*%,$(!5&+&(5 ,5&!G4*
22 + ,0 !#)*%&$ 5+$5?,!(*$-*)- ,!,2#(,-* 5 *!5#$ 0,-5& !# (#(( '*%,$( *- &2$
4*+#(*%&$,5+$5* D&*+ +,!*0,)*-&2)*"5&H!&$&+ ,!,2#,$(=
− )*- #$$,+ +,*+ (,%%* -,+2..&
− !(*$%* -*+"+ &* ' &0.&
− ,!(?,(5 $-,P< *((#*+ 0,$(, ,4&+ #(& $,+ +* 0 !#)*%&$, D*5)&$0& ',) E )#$O
,!(?,(5 +$5*+ 4*+ #*(&$F=8*+ #(*%&$,5+$5* -,+ +,!(,(5* -,+()&$5&H
− +(,%%* -,++* 5),!(, +*5?,< ,
− *)*0,() *$()&'&0,()5
− @
− )*- &..
− )*- * 0&$- ',)+ * )&(*%&$,
− *O,@&""+ &0.*),
− ,2$&- !!,)
− "",),$%,()* +,(,!(,",0&)*+
*$5?, '&!!.+ ,<6#*$-& $,5,!!*)&< $5+ #-,), *+(), 0 !#)*%&$ 5&0, + * !5*+* - -!*.+(/ -
&+*$-@ &))!',) +-&+ &),&+ * #)& &+',)+ * 6#*+(/-,++
* 4(*
$&+ (),<*- &2$ ,!*0, &.,((4& 4,$2&$& '),!, !!(,0*(5*0,$(, *$5?, -,+ +, 0 !#)*%&$ $&$
$#0,)5?,=*)5& - 0&40,$(& -,+ +
* 5&+&$$* 4,)(,.)*+,<)2-(/-,+ +* 5#)4* !5&+&(5* ,-,+ +
* 5 "&!<

,2
Bozza - 20/12/2008
 (,!( - &0.,)2 , $(,).,)2,) D #O#-*H<"&)%* ,- ,+ *!(5 (/ -, 0*22&) 2)#'' 0#!5&+ *) ,
'*+'*%&$,-,+)*5?-,
22<'*)(,$-& -*+ +, 0 !#)*%&$ 5+$5?, !(*$-*)- ,!,2#(, -*+0,-5&<&2$ "!&(,)*' !(*
'),$-,+ ,!,2#,$( 0 !#)*%&$ $ 5 *!5#$ '*%,$(,*+ 0,$& -#,4&+ (,+*$$& D!,$,5,!!*)& *$5?,' 9
!',!!&H=
− )*- #$$,+ +
− !(*$%* -*+"+&* ' &0.&
− *)*0,() *$()&'&0,()5
− )5&- 0&40,$(&-,+()&$5& $(#((,+ ,-),%&$ ,' *$
− &)%* -,2+,!(,$!&) -,+()&$5&<*--&0 $*+
− +*!(5 (/-,+++,&@'!&*!<6#*-)5 ' (,,',((&)*+
− !#)*%&$ $,#)&0&(&),= ,!(- $(,).,)2,) D #O#-*H<(,!(- &0.,)2 D0&$&'&-*+5&<
!,$!.+%%*(&H<',$-&+ &<5&$()&+
+&&5#+&@0*$#*+ ,
*$5?, '&!!.+ ,<6#*$-& $,5,!!*)&< $5+ #-,), *+(), 0 !#)*%&$ 5&0, + * !5*+* - -!*.+(/ -
&+
*$-@ &))! ',) +-&+ &), & +* #)& &+',)+ * 6#*+(/ -,+ +
* 4(* $&+ (),<*- &2$ 4*+ #(*%&$,
4,$2&$& '),!,!!(,0*(5*0,$(,*$5?,-,+ +
,0 !#)*%&$ $&$ $#0,)5?,<5&0,+ * 6#*+(/-,++*#(&@
5&)),%&$,*((4* ,+ * 4*+
#(*%&$,-, -!(),((5&$4&+ ($,+ +* +0 (*%&$,-,++* "+,!!&$,-,+()&$5&
(*0& + *4&)*$-& !,)*0,$(, *(()*4,)!& )5,)5?, !!(,0*(5?,<!* -*+'#$(& - 4!(* 0,-5& 5?,
"!&(,)*' 5&<',)!4+ #''*),$#&4 !()#0,$(4*+ #(*(4 &-,"$),0,2+&6#,+ +2/,!!(,$(

25
! 0

$& -, ')$5 '*+ ')&.+ ,0 $ 6#,!(& 5*0'& ; +"*((& 5?, '*%,$( 5?,'&!!&$& ()*)),.,$,"5 &
-*+()*((*0,$(& !&$& 5 )5* + @ X -,+ +* '&'&+ *%&$,<,- $!,0,5&$ + ,*+(,5&0',(,$%,)5?,!(,
',)()*((*)+,""5*5,0,$(,<6#,!(& '&)(* *- #$* -)*00*(5* ',)-(* -,+ +
* 6#*+(/-,+()*((*0,$(& ',)
'*%,$( 5?, $&$ ?*$$& + * "&)(#$* - 44,), 45 $& *- #$ 5,$()& -,-5*(& *+ ()*((*0,$(&
5&$!,)4*(4&,)*.+(*(4&-,+ +* !5&+&! ,)0 2+&)*),6#,!(* !(#*%&$,5 !&$&-#,4,=
− ()*((*0,$(& $ ),20,- )5&4,)& #$* & -#,4&+ (,+*$$& 5&$ ,+ ,4*( 5&!( ',)!&$*+ ,!&5 *+ ,
5&$+* '&!!.+(/- #$* 0*$5*$%* - 5&0'+*$5,* -&0 5 +&J
− #$ $#&4& 0&-,+ +
& 5?, ',)0,((* *+ +, ',)!&$, - *4,), $,++ &)& +
#&2& - ),!-,$%* + & !(,!!&
,+
,4*(&+4,+ +
&- 6#*+(/-,+()*((*0,$(&5&!G5&0,;'&!!.+ ,$, 5,$() !#',)@!',5 *+!(5
..*0& !5,+ (& +!,5&$-& 0&-,+ +&<,- &22 ')&(&5&+ + '),'*)*( ,- *''+5*( -* !&$&
,!5+#!4*0,$(, - $*(#)* *0.#+ *(&)*+ , ')&(&5&++ !&$& 5*)*((,)%%*(< &+ (), 5?, -*2+
*22&)$*0,$( -, 5&$(,$#( !# ' 9),5,$( !4+ #'' -,+ +
* 5&0#$(/!5 ,$("5* $(,)$*%&$*+ ,<-* #$*
0'&!(*%&$, $$&4*(4* 5?,$,5&$!,$(* +*''+5*%&$,*$5?,* 5? ')&4,$,-* 0&+ (& +
&$(*$& -
&22 $, 5,$() - + *$&,8 2,4*$&*55,-&$&*$$#*+ 0,$(,&+ (), '*%,$( ')&4,$,$( -* (#((*
(*+* D$&$5?I-* *+ () *,! ,#)&',H &$& $"*(( '),4!(,'&5?,'),!,$%,D-* #$ 0 $0& - -#,*-
#$ 0*!!0& - 1<',)#$ (&(*+ , - 3@1 !,-#(, *+ +*$$& - 0 $#( 5 )5* +#$*H'),!!& + ,$()&<
0,$(), + * 5&$($#(/ -,++ *4&)& )*.+(*(4& ; -,+ ,2*(* *+'*%,$(, * -&0 5 +& *!5#$ '*%,$(,
)5,4, +!#& ')&2)*00* ',)!&$*+%%*(&< +!#& !5?,0* , +!#& 8 5&$ 2+ ,!,)5 % $ 6#,!(&
0&-&< '*%,$( ,!,2#&$&2+,!,)5 % * -&0 5 +&<& $#$5,$()&!*$(*)&')4*(&&'#..+5&45 $&
+* ')&')* *.(*%&$,<"*5,$-&+$,+0 2+&)0&-& '&!!.+ ,<5 &;!,5&$-& + ,' 9,+ ,4*(,5&0',(,$%,
"&)$(,-* #$5,$()&!#',)@!',5 *+!(5&
$ 5*0'& !*$(*)& $,2+ #+ (0 *$$ ! !(* $4,!(,$-& 0&+ (& !#+
+*!!!(,$%* -&0 5 +*), ',)
&((0 %%*), 5&!( , +0' ,2& -,+ +
, !()#((#), !*$(*),= $&$ !&+& ',)!,2#, 6#,!(* 4*<0*
')&5,-, &+ (), "*4&),$-& +*#(&@!&00 $!()*%&$, -,+ +*!!!(,$%* * -&0 5 +&< !,$%* +*!!&+ #(*
$,5,!!(/ -,+ +$(,)4,$(& - #$ &',)*(&), ,!(,)$& D',)*+ ()& 2,$,)*+0,$(, 5&$!2+*(* ',)0&(4 -
5&0'+*$5,H

,#
Bozza - 20/12/2008
 #,!(* 0&-*+(/- $(,)4,$(&'&)(* + ,!,2#,$(5&$!,2#,$%,=
- ',) +'*%,$(,=#$ 0',2$& )-&((& '),!!& ,$() D'&5? !'&!(*0,$(H<5&$ +,!,5#%&$,-,+ +*
(,)*' * * -&0 5 +& $, 0&- ,$, 0&0,$( ' 9 &''&)(#$J#$* "&)(,5&)),!'&$!*.+%%*%&$,
$,++* 2,!(&$, -,+()*((*0,$(&<-,+!$2&+ & , -,++* "*0 2+* D!&')*((#((& ',) '*%,$( $ ,(/
,4&+ #(4*HJ),$-,)! *#(&$&0 <+.,)*$-&! -*+ +* E-',$-,$%*F -*+)*.+(*(&), 5?, !',!!& !
'),!,$(* $, 5*! - '*(&+ &2,5)&$5?,J
- ',) + * !()#((#)* ,)&2*()5,=#$ "&)(, 0',2$& $ &2$ !$2&+ & ()*((*0,$(&<5?, -,4, ,!!,),
*-,2#*(*0,$(,'),'*)*(&,2*)*$((&-* ',)!&$*+ ,"&)0*(&5?,&',)* $(,*0 ',)2*)*$(),(#((,
+,5&0',(,$%,$,5,!!*),*+'*%,$(,
')&(&5&+ +5&!G0'&!(*(!&$&5&,),$(5&$ ')$5 ' - .*!,- !5&<, $'*)(5&+ *),=
- ,""5 ,$%*=* '*)(/ - ,""5*5 *<')&(&5&+ + ,""5 ,$(<&!!* 0,$& 0',2$*(4 $ (,)0 $ -
(,0'&,5&!(J
- *55,((*.+(/=')&(&5&+ +*-*((*.+*++,$,5,!!(/,'),",),$%,-,+'*%,$(,<5?,$&$ ;&22,((& 0*
!&22,((&-, ()*((*0,$(J
- I6#',=(#((2+&',)*(&) '*)(,5 '*$&*+()*((*0,$(&-,+'*%,$(, $!(),((* 5&+ +
*.&)*%&$,
!(*0& *$5?, 0',2$*$-& ',)6#*$(& )2#*)-* + * 5&!()#%&$,-, 5&)!,(( ',)()&4*), +0,%%& -
,4(*), * '*%,$( - 4*22*), + #$2& + *,!, ',)()&4*), 0 2+&) (,5$5 &)(&',-5 + #+(0
!4+#'' (,5$5 -&4),..,)&',)0,((,)5 - *4,),*+' 9'),!(&-,+ +
,)!'&!(, $6#,!(&!,$!&

25
. 1 )

* '*(&+&2* 5)&$5* ;#$,4,$(& 5?,(,$-,* -,(,)0 $*),#$*+ (,)*%&$,-,+5&0'&)(*0,$(& ,-,+ +

,
),+*%&$ 5&$ +0&$-&,!(,)$& * !5&+&! '#L),$()*),$,+2)#''&-,+ +,'*(&+ &2,5)&$5?,* 5*#!*
-,++ #$2& ',)&-& )5?,!(& ',)+ * !#* 5#)* ,',) +"*((& 5?, +)!#+ (*(& -,+()*((*0,$(& $&$ !*)/+ *
2#*)2&$,-,+'*%,$(,0* +5&$()&+ +& 0 2+&),'&!!.+ ,-,+ +* -,4*%&$, * 5&)),((* 2,!(&$,-
6#,!(* '*(&+ &2* $&$ ;!,0'),"*5 + ,',)5?I $(,)4,$,'),4*+ ,$(,0,$(, $ #$ 0&0,$(& -,+ +* 4(*
-,+5*(& 5&0,6#,+ +& -,++
& !4+#''& '#.,)*+ , #*$-& +()*((*0,$(& '),4,-,*$5?,+#(+%%& - #$
5&)!,((& +* ),*%&$,-,+2&4*$,'*%,$(,-""5 + 0,$(,;.#&$* +5&)!,((& 5*-,5&0,#$* (,2&+ **
0&-"5*), 2+ ,6#+.) - ),+ *%&$, -,+ +*-&+
,!5,$(, $ ' ,$* 0#(*%&$, "!5*<*+ +
, '),!, 5&$
+*55,((*%&$,-,+')&')& 5&)'& 5?,5*0.* 4,+ &5,0,$(,<$,+ +* "*!,- *"",)0*%&$,-,+ +* ')&')*
',)!&$*+(/,5&$5,$()*(&*- $(,!!,),+ * ')0* ()*0* 5&0'+ ,!!* - ),+ *%&$ 5&$+*+ ()&!,!!& $5?,
',) 2,$(&) ! ()*((* - #$* ')&4* -""5 + , *+ &)& $*(#)*+, *!' )*%&$, ; 6#,+ +* - )5,)5*), + *
0*!!0* ",+5 (/',) ')&') "2+,! ()&4*$&5&!(),((* -.*((,)! $,+(&)0,$(*(&-#..&- 5?,-,),
*++* ',)!&$* 5?, *0*$& - ' 9 - "*), #$ 2)&!!& !*5)"5 & $-!',$!*.+ , *++* !*+#(,<&''#), -
5,)5*), #$* !()*-* -4,)!*<- ,""5*5 * -#..* 5?, '&(),.., ,!!,), ',)5&+ &!* , 5),*), ')&.+ ,0
*$5&)* 0*22&)
,+()*((*0,$(& -,+-&+ &),5)&$5& ;&)0* $(,)$*%&$*+ 0,$(,5&$-4!* +0'&)(*$%* - 0'&!(*),
+()*((*0,$(& !# #$ 0' *$(& 0&+ (& 0,$& 0,55*$5 !(5& - 6#*$(& ! "*5,4* #$* 4&+ (* +0*+-
!5?,$* 5)&$5& 4,$,-,!5)((& 5&0,#$ ')&.+ ,0* .&@'!5&@!&5 *+ ,<5 &;#$ -!(#).& 5?,$*!5,-*
#$* .*!,.&+ &25*<2,$,)* -,++, 0'+5*%&$ '!5&+ &25?,- $&$*55,((*%&$,<- '*#)* 5),!5,$(,<-
!"-#5 * )!',((& *+ +
* )!&+#%&$,-,+')&.+ ,0*<"$& * !"&5 *), $ *((,22*0,$( -,'),!!4 5?,5&$ +
(,0'& ! )"+ ,((&$& *$5?,!#++,-$*0 5?,- ),+ *%&$,5&$ +0&$-& ,!(,)$& )*%,* 6#,!(* $#&4*
5&$!*',4&+ ,%%* ! 0*$",!(*$& (#((, + , !"*55,((*(#), - #$* 5&$-%&$, ' 9 5&0'+ ,!!* - 6#*$(&
,)*4*0& *.(#*( "*), $ '*!!*(& #,!(& ?* !#22,)(& - #(+%%*),(,5$5?, $(,2)*(,- ()*((*0,$(&
5?, *(($2&$& *$5?, *+ +,!',),$%* - *+ (), -!5 '+$, 0,-5?, +5*!& -,+ +*'')&55 & 5&2$(4&
5&0'&)(*0,$(*+ , 5?, -,)4* -*++, ,!',),$%, "*((, $,+5*0'& -,+ +* '!5&+&2* 4,)!& + * 0,(/ -,+
!,5&+ & !5&)!& * ()*!'&!%&$, -,+ +*'')&55 & 5&2$(4& 5&0'&)(*0,$(*+ , *+()*((*0,$(& -,+ +
*
!5&+&! ?* +&.,((4& - ),$-,),' 9 "*5 + ,+*55,((*%&$,-,+()*((*0,$(&<()*$6#+ +%%*),<5,)5*),+ *
!&+ #%&$,* ')&.+ ,0 ')*(5 ,!(0&+ *),+ * "-#5 * $,+)!#+(*(&

,,
Bozza - 20/12/2008
 * 5&$-%&$, ,!!,$%*+ , ',) +& !4+ #''& ,""5*5, -,+ ()*((*0,$(& ; +0'&!(*%&$, - #$*
5&0#$5*%&$,5?*)* ,,""5*5,* -#,4,< $-!',$!*.+ ,',)2#*-*2$*),+ * "-#5 * -,+'*%,$(,,
-,++* !#* "*0 2+* ,5?,5&$!,$(,-=
- *!5&+ (*),*((,$(*0,$(, -#.. ,+ ,)5?,!(,- 5?*)0,$(&J
- "*)',)5,' ),5?*)*0,$(,5?,! 5&0'),$-, ++ &)&-!*2&J
- )!&+ 4,), ')&.+ ,0 ')*(5 5?,'&!!&$&,!!,)! '),!,$(*(
,)+*''+5*%&$, ')*(5* - 6#,!( ')$5 ' < +')&(&5&+ +& - ()*((*0,$(& #(+%%*(& '),!!&
'),4,-,#$ $5&$()&- 5&#$!,+ +$2"*0 +*),-* ,"",((#*),*++
* "$,- &2$ !,-#(* 6#,!(& $5&$()&
'*)(,5 '*$& +'*%,$(,<+ * !#* "*0 2+*<+),-#5*(&),- 5?,?* $!,2$*(& +$#&4& ' *$& -
,!,)5 % ,<!,'),!,$(,<+(,)*' !(* 5?,!,2#,')*(5*0,$(, +'*%,$(,&2$ 4&+ (* 5?,"* 2+,!,)5 %
#$ 0&0,$(& - "&$-*0,$(*+ , 0'&)(*$%* ',))*22#$2,), 2+ &.,((4 -,!5)((<',)5&$!&+-*),
),2&+ *)0,$(, +E5&$()*((& (,)*',#(5&F!('#+ *(& 5&$ +'*%,$(,,+ * !#* "*0 2+* ,',)5,0,$(*), +
(,*0 (,)*',#(5&E*+ +*)2*(&F<#$,+ ,0,$(& $-!',$!*.+ ,',) +)*22#$20,$(&&((0*+ ,-,+)!#+ (*(&
"$*+ ,

25
/ :
),-*0& "&)(,0,$(,$,+ +0'&)(*$%* - #$ (,*0 $ )*.+(*%&$, #((* + * $&!()* &)2*$%%*%&$,,
!&')*((#((& ++*4&)& 5+$5& !&$& "&)(,0,$(, .*!*( !# #$ '*((,)$ )*.+(*(4& 0#+ (-!5 '+$*),
E '')&55 & - !6#*-)*F !2$"5* 5?, &2$#$& '*)+ * +* !(,!!* +$2#*< *$5?, !, -* -"",),$(
')&!',((4,')&",!!&$*+<),$-,$-& 5&!G+()*((*0,$(& #$ ',)5&)!& 5&$($#& !* ',) +'*%,$(,5?,
',)+ * "*0 2+*<!,$%* $(,))#%&$ +$&!()& *'')&55 & ;"&5*+%%*(& !#+5&$4&+ 20,$(& -,+ +$(,)*
"*0 2+* $,+(,*0 ),-*0& $"*(( 5?,$,!!#$ ()*((*0,$(& !* '&!!.+ ,!,$%* + * '*)(,5 '*%&$,-
(#(( 2+ *((&) $,5,!!*)<, (#((& +*'')&55 & *+
+* (,)*' * ; !(*(& 5&$5,' (& $(&)$& * 6#,!(*
-,* - "&$-&

25
2 1
: 5
+"&)(,#(+%%&- (,5$&+ &2,5?,?* 5*)*((,)%%*(&"$-*+ +$%&+&)2*$%%*%&$,- 5&$!,$(,
$&(,4&+4*$(*22 $(,)0 $ - !#''&)(&*+ +*((4(/5+$5* ,!,0'+"5*%&$,-, ')&5,!! 2,!(&$*+
$%(#((&-*+'#$(&- 4!(* 5+$5&=
- #(+%%*%&$,-* '*)(,- (#((& +',)!&$*+ ,D0,-5 <),-#5*(&)H- #$ !&"(T*),-,-5*(& 5?,
),*+%%* #$* 5*)(,++* 5+$5* -2(*+ ,< $ 2)*-& - -*+ &2*), 4* ),(, 5&$ #$ #$5& -*(*.*!,
5,$()*+%%*(&< 5&$!,$(, - !#',)*), + , -!(*$%, - (,0'& , !'*%& 5?, !',!!& !,'*)*$&
+$(,)4,$(&-,+0,-5&,6#,+ +
&-,+)*.+(*(&),
- *-&%&$, - ')&(&5&+ + 5&0#$ !(*$-*)-%%*( - )*55&+ (* -, -*( 5+$5 5&$!,$(, - *((4*),
')&2,(( - )5,)5* , - 4*+ #(*%&$, 6#*$((*(4* -,2+ ,!( -, ()*((*0,$(<',) $$,!5*), #$
')&5,!!&- 0 2+&)*0,$(&5&$($#&,- .,$5?0*)O$2()* + ,-4,)!,!()#((#),
- * 5*)(,+
+* 5+$5* -2(*+,<*55&0'*2$*$-& +'*%,$(,$,+')&5,!!& - 5#)*<5&$!,$(,+ * 4,)"5*
5&!(*$(, -,+ )!',((& -, ')&(&5&+ + -,"$(< '#) + *!5 *$-& +& !'*%& $,5,!!*)& *+ +*
',)!&$*+%%*%&$, -,+ ',)5&)!&< !#''&)(*$-& 2+ &',)*(&) 0,-5 , (,5$5 $,+ +
* 5&)),((*
*''+5*%&$,-, ',)5&)! -*2$&!(5&@(,)*',#(5 5&$-4!
- #((& 6#,!(& 5&$!,$(, #$* "&)(, 5,$()*+%%*%&$, -,+ ')&5,!!& -,5 !&$*+ , (,5$5& ',)
+0'&!(*%&$, -, !$2&+ ' *$ )*.+(*(4 - ()*((*0,$(&< + * 5# ')&-#%&$, ),!(*
5&!(*$(,0,$(,!&((& +5&$()&+ +&-,++* -),%&$,(,5$5* 5,$()*+,
- -*( ),+*(4 * ')&2,(( - )5,)5* !&$& -!'&$.+ ')*(5*0,$(, $ (,0'& ),*+ ,<5&$ #$
()*!",)0,$(& 00,-*(&-, )!#+ (*(*+ +*((4(/5+$5* 6#&(-*$*

,6
Bozza - 20/12/2008
 *+'#$(&- 4!(* &)2*$%%*(4&<+ * (,5$&+&2* 5&$!,$(,#$,+ ,4*(* 5,$()*+%%*%&$,- (#(( ')&5,!!
2,!(&$*+<$, "*((),*+%%*$-&')$5 ' &22 !',!!& $4&5*(0* '&5?,4&+ (,),*+%%*( $')*(5*=
- +*''+5*%&$, - ')$5 ' - 6#*+(Q 0*$*2,0,$(*+ +* 2,!(&$, -,+ +*((4(/ 5+$5&@)*.+(*(4*<
5&$ +0&$(&)*22&5&!(*$(,-,2+ $-5*(&) - ')&5,!!&"&$-*0,$(*+
- + * ),*+%%*%&$, - $,(T&)O - ,55,+ +
,$%*<2)*%, $&$ !&+ (*$(& *++* 5&!()#%&$, - #$ 0&-,+ +&
0#+ (5,$()5&<0* *$5?, *+!#& ')&2),!!4& *+ +
*)2*0,$(& *- *+ () &',)*(&) -,+!,((&), 2/
'),!,$( !#+ (,))(&)& , 5?, '&!!&$& $!,))! $,+ +* !()#((#)* $"&)0*(4* N (,5$&+ &25*
'),-!'&!(*J
- +*''+5*%&$, 5&$5),(* - ')$5 ' - [$&T+ ,-2, *$*2,0,$( * 0,(&-&+ &2* *-&((*(* , +
*
(,5$&+ &2* 5&$!,$(&$& - -!'&)), - #$* .*!, 5&0#$, - ),2!()*%&$, , 2,!(&$, -,+ +
,
$"&)0*%&$<!# 5# $$,!(*), (#(( 0 2+&)*0,$( 5?, + * )5,)5* $(,)$* , + * 5&$&!5,$%*
!5 ,$("5* $(,)$*%&$*+,')&'&$2&$&<-,"$,$-&#$&!(*$-*)-6#*+(*(4&5&$5*)*((,)!(5?,-
5),!5 (* 5&$($#*

,7
Bozza - 20/12/2008
 # 4 < 4

+()*((*0,$(& .*!*(& !#+ +

,*((#*+5&$&!5,$%,!5 ,$("5?, D,- $ '*)(5&+ *),<',)6#*$(& 5 )2#*)-*<
+()*((*0,$(&)*.+(*(4&<,&)(&',-5&5&$!,)4*(4&H',)+ ,-,"&)0 (/4,)(,.)*+?* )*22#$(&&)0*
-,+ +
, .#&$, .*!<*$5?, !, $&$ !&$& + , 0 2+&) -*+'#$(& - 4!(* !5 ,$("5& $"*(( + , ,4-,$%,
!5 ,$("5?, !&$& #$4,)!*+ 0,$(, -,"$(, 5&0, *""-*.+ !, ')&4,$2&$& -* !(#- )*$-&0 %%*(
5&$()&+ +*( D !H<,6#$- -* *0' !(#- &!!,)4*%&$*+)2#*)-*$( ()*((*0,$( .*!*( !# )!#+ (*( -
6#,!( !
* ')*(5* -,+ +
* 0,-5 $* $ 6#,!( 5*! )5?,-,<5&0,*55*-,&22 D,'),!#0 .+ 0,$(,*55*-)/',)
#$+ #$2&',)&-& $"#(#)&<-&4#(&6#,!(&*+ +* '*)(5&+ *)(/-,+5*0'&-,+ +*-&+ ,!5,$%*<5?,)5?,-,
*$$ ',)&((,$,),-*( "$*+!# ()*((*0,$(H<5?,2+!"&)% !*$& .*!*( !#+ + 0* *$5?,5&)),+ *(
*++,'),",),$%,-,+'*%,$(,!* ')&",!!&$*+5?,-,+ +
* !&5 ,(/ $5# ,2+44,
#,!(&;',)",((*0,$(, $*55&)-&5&$+ * -,"$%&$, )*(5* +$5* *!*(* !#+ +,*((#*+5&$&!5,$%,
!5 ,$("5?, 0* *$5?,5&$ 5 L 5?,!(* *55*-,$-& $ *+ () *0.(<-&4,+*((,$%&$,! 5&$5,$()* ' 9
!#+ +
,0&+ ,5&+ ,,+ * 5?0 5* 5?,$&$!# 5&0'&)(*0,$(#0*$ ,+ * 5),!5 (* -, .*0.$
;$*(* ',)=
− !,2#), + , +$,, -,+ + 5?, !*)*$$& ()*55 *(, *(()*4,)!& 0 2+&)*0,$( $,+ +
, 5&$&!5,$%,
!5 ,$("5?,J
− !4+ #''*),-),((*0,$(,$#&4,,4-,$%,<*')),$#&4,!()*-,*+()*((*0,$(&<,-*)"&)0* * 6#,+ +
2/,!!(,$(!,5&$-& $&!() ')$5 ' ,(5 J
− -""&$-,),6#,!(,5&$&!5,$%,D5 &; +$&!()& *'')&55 &H<+' 9'&!!.+ ,<*2+*+ () ')&",!!&$!(<
*++, $-#!(),<*+ +
* !&5 ,(/,-* '*%,$( $ (*+* ,*+ +,!(,)&
&4,5 !*)*$$& ',)!&$,5?,0&!(),)*$$& + * !(,!!* 4!&$,,"+ &!&"* - 4(*<6#,!(* ')&+",)*%&$,
- 5&$&!5,$%,'&(),..,-4,$(*),#$* 5&+ +
*.&)*%&$,5&$ + * 6#*+ ,',)!,2#),5&0#$ 0&-*+(/-
+*4&)&, 00*2*%%$*),-*(',)+ * )5,)5* ,-*+ () '*!! $*4*$(
$6#,!(&+.)& + ,((&) ?*$$&'&(#(&()&4*), 5&$5,((5?,*''+5* =
− +')0&<5?*0*(& D!2+ * $2+ ,!,*5)&$0& - E '')&55 & !5 ,$("5& 5&$ 2+ ,!,)5 % ',)
+* !5&+&!FH<;4,55?& 0* 5&$($#*0,$(, $ ,4&+ #%&$,-* 5 )5* *$$<)2#*)-* 2+ ,!,)5 %
',)'),4,$),+,4&+ #%&$,-,+ +* -,"&)0 (/,+#!& -,+5&)!,((&<& ',)* #(*), ++ *4&)& -,++&)(,!
,-,4(*), !#& ,"",((5&+ +
*(,)*+<$5),0,$(*$-& $6#,!(&0&-&+ * 6#*+(/-,+()*((*0,$(&
− + !,5&$-&< 5?*0*(& & D!2+* $2+ ,!, *5)&$0& - E 00,()5&< (&+ +,)*.+,< )2-&<
()-0,$!&$*+ ,<*((4&FH; #$ $#&4& 0'&)(*$(, '*!!& $ *4*$( 5?, + * )5,)5* ?* -0&!()*(&
,!!,),- $&(,4&+ , $(,),!!,
− + *+ () $&$ ?*$$& -, '*)(5&+ *) $&0 <0* ,!!(&$&< $!,0,* '),5,-,$(<*+ +$(,)$& - #$*
!()#((#)* 5&$5,((#*+ ,#$"5*$(,5?,;+*'')&55 & )*.+(*(4& *++
,-,"&)0 (/4,)(,.)*+<
5&0'+ ,(*0,$(,.*!*(&!# $&!() ')$5 ' =,""5*5 *<,""5 ,$%*<)5,)5*<$$&4*%&$,<*55,((*.+(/<
#0*$(/< + *4&)& - !6#*-)*< ()*!'*),$%*< &)2*$%%*%&$,< *'')&')*(,%%* , *""-*.+(/ -,+
()*((*0,$(&
22<*..*0& #$ $#&4& !()#0,$(& 5&0, <+* ),5,$(,0,$(, !((#(* !&5 ,(/ !5 ,$("5*
$(,)$*%&$*+ ,!#+()*((*0,$(& &)(&',-5& ,)*.+(*(4& -,+ +
* !5&+&! ),5,$(,0,$(, !((#(*<,+ * !#*
)4!(*< 5&+&!!<5?, $,2+ #+ (0 *$$ ?* ',)0,!!& +"&)), - #$ 0')&44!& $5),0,$(& -,+ +
*
)5,)5* $ (#((& +0&$-&<* 5# ?* -*(& (#((* +
* !#* ' ,$* 5&+ +
*.&)*%&$, 5&$!,2#,$%*<+ *
0 2+&)5&$5+ #!&$,- 6#,!(&(,!(&!,5&$-&$& '&(),..,,!!,),#$* !,0'+5,5&$!-,)*%&$,=
22 !(*0& "*5,$-& -,+$&!()& 0,2+& ',) $&!() '*%,$(<0* !*0& 5,)( 5?, $ "#(#)& "*),0&
5&!, -4,)!,J $"*(( + * )5,)5* $5),0,$(* 5&$($#*0,$(, + , 5&$&!5,$%* !5 ,$("5?, , 6#$-
5&0'&)(*0,$(5+$5 -,4&$&5*0.*),- 5&$!,2#,$%*=,$& 5*0.,),0&

6"
Bozza - 20/12/2008
 , 301?1

@ + *!!"5*%&$, $(,)$*%&$*+ , -,+ #$%&$*0,$(&<-,+ +* !*.+(/ , -,+ +* *+ #(, - ,$,4*< T (%,)+ *$-=
\ &+ )+
- ,*+ (? )2*$%%*(&$<
,. ?,*-#+ (!5&+&!! #) ' $,` 1J3= 1@3
!5*$ < *)(&+ &%% < &2)&!5 $& <,(*+ *(#)*+?!(&)Q&"#$(),*(,- -&'*(?5 !5&+&!!*"(,)!O,+ ,(*+0*(#)(Q
' $, J =: 3@
3 !?,) < #)(&$ -&+ ,!5,$( -&'*(?5 !5&+&!!=$*(#)*+?!(&)Q *$- + &$2 (,)0 (),*(0,$(,"",5(! 5&+&!!
J=
1 #.$ < *$!,),*# `<-, #!, ` <,(*+ . 5*2,@!' $, 5&#'+$2 '*((,)$! $4&+ 4,- $ .)*5, (),*(0,$(&"
*-&+ ,!5,$(-&'*(?5 !5&+&!! ' $, :J = @ 1
#"-,)0*#) < 'Q5?,) *(?&2,$,!!&"&!(,&5?&$-)&!!] #4,$+! 5?,#,)0*$$ ` )(?&' ,! J3=31 @:
: ,+ + < ?)+5? < *+ ,!O, ` )*5, (),*(0,$("&) !Q0'(&0*(5 !'&$-Q+ &+!(?,!! +$ )(?&' ,+ *( ,!
= @
+*$-* `< ,(?,0 < &*(! \ <,(*+ ,",5(! &" '*)! $(,)*)(5#+ *)! $ *(?+,(,!=* ')&(&5&+"&) $&$&',)*(4,
(),*(0,$(` ' $*+ !&)- J=3 @
+&#$(\ < &,` ?, + T*#O,, )*5,,- *+ (0&),= ?,\ + +*0 *$-\ + O$! &0'*$Q< :
+&#$(\ < 5?0 -( ?, + T*#O,,.)*5, $(?,(),*(0,$(&"!5&+&!! ` &$,`&$( #)2 1:J:=
&)(%\ < $- ?,-!#!,!Q$-)&0, \ ,!(` ,- 3J3 = @3
)*-"&)- `#4,$+ ,[Q'?&!! $ )*-"&)- < &$!(,$ ` < 2+ 4,`\ <,(*+,-! &,7 ! ,P(.&&O &"!5&+&!!
*$-&(?,)!' $*+-,"&)0 (,! )- -(&$,- ?+ *-,+'?*=\ *#$-,)! &0'*$Q< 1=3 @ :
)*#$ ` < &""0*$ < OQ#% <,(*+ ,5?*$5*+0&-#+ *(&$ &"4,)(,.)*+2)&T(? $ (?,"#!&$+ ,!!(),*(0,$(&"
')&2),!!4,!5&+&!! $*$,P',)0,$(*+0&-,+ ' $, J = 3@
3 )&&O!8 &(&)5&$()&+ &T '&!(#),*$-0&4,0,$(!*),2&4,)$,- ?Q! ?,) J = 3@:
1 #$5?\ < *(T*)-?*$ 5&+&!! *O$2 +$5*+ ,5 !&$! - ( &#!= 8 &!.Q &0'*$Q<
#$$,+ +\ ,+,5(4,!5),,$$2"&)!5&+&!! +$ )(?&' ,+ *( ,! 1= 3 @1
: *+ %* < &2$&+ & +()*((*0,$(&5?$,!&+ &25&-,+-&)!&5#)4&,- 8 + +
*4,)+
* D8 H<= <
*0*)( < $-), < )Q.&# 8<,(*+a?&)(@(,)0 ,"",5(!&"* 5&2$(4,@.,?*4&#)*+2)&#' (?,)*'Q $ !&5 *+'?&.*=
,4*+ #*(&$&"!P(Q'*(,$(!b $5,'?*+ , J = @
*!()& <`) -&+ ,!5,$(-&'*(?5 !5&+&!!<.)*5 $2<*$-(?, #,(,)@8&+ O0*$$')$5 '+ , ' $,` J= @1
*(&$ `< *$* <`*)&#!!, c<,( *+ ,! &)(?I!,! $ *)! ! @ ,- * !5&+&!, -&'*(?6#,= 5?,+ < @
#.&#!!,(<`<
?*));), < &Q` [ $I!(?I)*' ,-,!-I4*(&$!*$(I)&@'&!(I),#),!-# )*5?!,(-,+ 7I' '?Q!(,4,)(I.)*+ ,,- *)!=
*!!&$ -< :1
?,*(+ , < *+ +*2?,) ?)&$5 '* $ *$- 5&0&).- 0&&- *$- !#.!(*$5, #!, -!&)-,)!=* .&'!Q5?&!&5 *+
(),*(0,$(*'')&*5? #)) !Q5?*()Q ,' J=: @
?,$,*# ` &)!,(@ ?,$,*# *$#,+-7 )(?&';-, -,! !5&+&!,! !#4*$(+ * (,5?$6#, &)2$*+ , ,- *)!= )!&$
&5?,< 3
3 ?,$,*#` *! ?,$,*#@[&)!,(( $ *$-.#5?,- &)(0#$-= )(?&'*-, ,5?$O<
1 ?,#$2[ < ?,$2 c< ?*$ <,(*+ #(5&0,*!!,!!0,$(&".)*5 $2 $*-&+ ,!5,$(-&'*(?5 !5&+&!!.Q(?,#!,
&"(?, @ 6#,!(&$$* ), $( )(?&'
?&$2[< ,((! < #00 $2 $"+
#,$5,&"!' $*+5#)4*(#),&$ 0&4,0,$(5*'*5 (Q ` ,-*() )(?&' J=1 @
3
: +0,$(` < *$5?,%` 0'*5(&"(?,(Q',&".)*5,&$ (?,6#*+(Q&"+",&" -&+ ,!5,$(!T (? ' $, ,"&)0 (,!
' $, J3= @
&..` #(+$,"&)(?,!(#-Q&"!5&+&!! $!()#5(&$*+ &#)!, ,5(#),! 3 J 1=3 @:1
)!(*+ +&8< .+ +* a &(,!&$O$,!&(?,)*'Q $ -&'*(?5 !5&+&!!b +$ ,) J = 1 @
7 0*(& < )22! < 5 &Q 2?((0,.)*5 $2T (? (?, )&4-,$5,.)*5, $ *-&+ ,!5,$(2)+!T (? -&'*(?5
!5&+&!! ' $, J = @
*$,+ !!&$ `< ,-,)+ #$- < O?&+ 0 <,(*+ ?,'),4*+ ,$5,&"-!5 *2$2*$- .*5O '* $ *"(,)"#!&$ ,P(,$-$2
$(& (?,+ &T,)+ #0.*)!' $, 0*(5?,- !(#-Q(T,$(Q@"4,Q,*)!*"(,)!#)2,)Q"&)*-&+ ,!5,$( -&'*(?5 !5&+&!!
5(* *-&+ J3 = :@ :
*$,+ !!&$ `<\ O+ #$- < ,?)!!&$ [<,(*+ ,*+ (?@),+
*(,- 6#*+(Q &"+", $ '*(,$(!T (? *-&+ ,!5,$( -&'*(?5
!5&+&!!=* 0*(5?,-"&+ +
&T@#' *(+ ,*!( Q,*)!*"(,)(),*(0,$(T (?.)*5,&)!#)2,)Q #) ' $,` J =: @
, *#)&Q` * !5&+&!, )* (,0,$(&)(?&',-6#,!5&$!,)4*(,#) *#)*0'! I-5*+,- &$',+ +,)<
3 5O!&$ < *T(&$ ` < )5?,) <,(*+ ?,'*(?&2,$,!!&" -&'*(?5 !5&+&!! '+ *$*)!' $*+*!Q00,()Q `
&$,`&$( #)2 ) 3J =@ 1
1 5O!&$ <\ ,$!(,$ )*5 $2D*$-!5),,$$2H@@Q,!&)$&V` &$,`&$( #)2 ) J = @

6-
Bozza - 20/12/2008
 2&4*$$ < 5&+,! 8< *(0,) $(,)&) ,P(,$!&$ &"(?, (?&)*5 5 4,)(,.)*+.&-,! $ 5?,#,)0*$$7 !
OQ'?&!! $*$*(&0 5 !(#-Q ' $, J3= : @
: &55& *)-&'#+ 0&$*)Q,"",5(!&"!5&+&!! 0 &)),5( ?,)` J1= @3
&55& `< ),,- < *)+$ `<,(*+ ?Q!5*+T&)O 5*'*5 (Q $ *-&+ ,!5,$('*(,$(!T (? 0 + - -&'*(?5 !5&+&!!
)5? ?Q! ,- ,?*.+ J3=3: @
&55& `<8*55*)& *)-&'#+ 0&$*)Q "#$5(&$$2 $ *-&+ ,!5,$('*(,$(!T (? 0 + - -&'*(?5 !5&+&!! )5?
?Q! ,- ,?*.+ J = @
3 &.&!,T 5% [< #)0*+ * `< %,)$5O [<,(*+ *(?&0,5?*$5 .*!5! &"5&$!,)4*(4, (),*(0,$(&"')&2),!!4,
-&'*(?5 !5&+&!! *55&)-$2 (& &.&!,T 5% 0,(?&- .*!,- #'&$ )*-&+ &25 ,4*+#*(&$ (#- ,*+ (? ,5?$&+
$"&)0 J = @3
3 &.&!,T 5%[< #)0*+ * `<`,$-)%,],O <,(*+ $"+ #,$5,&"0,(?&- &"*!Q00,()5 ()#$O 0&.+%*(&$ &$ !?*' $2
&"* '?Q!&+ &25*+(?&)*5 5 OQ'?&!! $ 5?+ -),$ *$- Q&#(? !#"",)$2 ")&0 ')&2),!!4, -&'*(?5 !5&+&!! (#-
,*+(? ,5?$&+ $"&)0 J =3 @1
3 #.&#!!,(` 5&+&!!*$- (!'*(?&'?Q!&+ &2Q=-&T,#$-,)!(*$- (V ' $, J =
3 #)0*+ * `< &.&!,T 5% [<`,$-)%,] ,O <,(*+ P,)5 !,,""5 ,$5Q&"2)+ !T (? -&'*(?5 !5&+&!!.*!,- &$ (?,
4,$(+ *(&)Q*$*,)&.5 (?),!?&+ - (#- ,*+ (? ,5?$&+ $"&)0 J =1:@
33 #4*+ @ ,*#',), < ,!'*)2&( < )&!!&)- +,P.+(Q &"!5&+&!! \ ?*(-&,! (0,*$V ! (?! (,)0 $&+ &2Q
*'')&')*(,V ' $, 1J = 3 @
31 -2*) < ,?(* &$2@(,)0 "&+ +&T@#' &" "#!,- *$- #$"#!,- -&'*(?5 !5&+&!! ` &$, `&$( #)2 )
J
:= : @
3 *++!()&0 [< &5?)*$ < *5?,0!&$ &$2@(,)0 ,"",5(!&$ ',)!&$*+(Q-,4,+ &'0,$( $ '*(,$(!T (? *-&+ ,!5,$(
-&'*(?5 !5&+&!! $"+ #,$5,&"(Q',&"(),*(0,$( ' $, J = :1 @
3: ,))*)& '')&55 & )*.+(*(4& *+ +
7',)5 "&!=+ 7,!',),$%* (*+*$* $ ,2)$ < .+ +* ,-! , -,"&)0 (/
4,)(,.)*+=!(*(&-,+ +
7*)(, 8 2,4*$&= )#''&- (#-&-,+ +* 5&+&!< =3 @
3 +&) &)(5*+),&)2*$!*(&$*$-5?)&$5 '* $=0'+5*(&$!"&)),?*.+(*(&$ ` ,?*.+ ,- = @:
3 ),-,+[< ,(,)0*$$ < ,5?,+ <,(*+ #*+(Q&"+", $T&0,$T (? -&'*(?5 !5&+&!! ' $, J:= :@
1 *4$ < ?#)) < *(T*)-?*$ )(?&(5 (),*(0,$(&"!' $*+-!&)-,)! $ ),!! ,- ?, ,-*()5 ' $,
)$5 '+ ,!*$-')*5(5,< 3=: 1@
1 ,'!(,$ < ,($,)c< &?*) <,(*+ "",5(4,$,!!&"(?, ?*)+ ,!(&$.,$-$2.)*5, $(?,(),*(0,$(&"!$2+ ,@5#)4,
-&'*(?5 !5&+&!! ` ,-*() )(?&' J =3@:
1 +*!!0*$ < )-T,+ +[< 0*)` <,(*+ ?, 0'*5(&"'&!(4,!*2((*+.*+ *$5, $ *-#+ (!' $*+-,"&)0 (Q ' $,
1J = 3@
1 &+-.,)2 `< &&), < &2*)(Q <,(*+ -&+ ,!5,$( -&'*(?5 !5&+&!!=(?, ,"",5(&".)*5, (),*(0,$(&$ (?,
$5 -,$5,&"!#)2,)Q ' $, J =3 @:
13 )*" * -,)&(*(&$ -,+ * 5&+&$$,4,)(,.)*+ ,,!(+ ,')$5 '*+,&.] ,5("-# ()* (,0,$( !( $(,)$*(&$*+ Q0'&!#0
&$ @ 5&+&(5 ,"&)0 (,! &$()I*+ = #!(*4 !?,)8,)+ *2< =1 @
11 )*0!, < $*O < + !()#' #0.*)!'&$-Q+ &+!(?,!!=* )*(&$*+*'')&*5? (& 5&$!,)4*(4,(),*(0,$( *Q&
+$ )&5 J11= @
1 )&!!& < ,2)$ < &$&+ & <,(*+ ?, 4*+-(Q &"5+$5*+,P*0 $*(&$ $ *-&+ ,!5,$(!' $*+-,"&)0 (,! (#-
,*+(? ,5?$&+ $"&)0 J = @1
1: #2# < + +
*)-&$ a -#+ (!' $*+-,"&)0 (,!b ,4 )*( J1= : @
1 #& d< ?*# \ \ < #@ ?*$ \ <,(*+ *+ *$5, 5&$()&+ $ *-&+ ,!5,$(! T (? -&'*(?5 !5&+&!!*$- -!(#).,-
!&0*(&!,$!&)Q"#$5(&$ ' $, J = 3 :@3
1 *T,! 0'*5(&"!' $,!#)2,)Q&$!2$!*$-!Q0'(&0!&"!' $*+-,"&)0 (Q ,-*() ,?*.+ J= @
*T,! ,*+(?*$-"#$5(&$&"'*(,$(!T (?#$(),*(,- -&'*(?5 !5&+&!! `*0* J = 33J*#(?&)),'+ Q@1
*T,! 5&+&!!*$-(?,?#0*$!' $, ,5&$- -(&$,- #5!&$< )%&$*< =\ ,!( ),!!<
*T,! ?, #!, &",P,)5 !,! $ (?, (),*(0,$(&"!5&+&!!=*$ ,4-,$5,@.*!,- 5)(5*+),4,T &"(?, +(,)*(#),
,-*() ,?*.+ J=: @
*T,! < 7 ),$ ` ?,()*$!"&)0*(&$ &"!' $*+5#)4*(#), $(& !' $*+-,"&)0 (Q='*(?&+ &25*+')&5,!!,!*$-
0'+5*(&$!"&)(),*(0,$( 5&+&!! J=
3 ,$*(!5? < *$2,) *!5 $,#)&'?Q!&+ &2Q&"0&(&)!O+ +
! $!'&)(=* ),4,T $(` '&)(! ,- 1J=@ 3
1 ,)0*$ < P&$`< !?,) <,(*+ -&'*(?5 !5&+&!!*$-(?,5,$()*+$,)4&#!!Q!(,0 ' $, 1J =@ 3
&"", )* $ 0,5?*$!0! "&) (?, "&)0*(&$ &" $,T 0&4,0,$(! -#)$2 + ,*)$$2=(?, ,4&+ #(&$ &" 5+*!!5*+
5&$5,'(! ,#)&!5 ,?*4 ?Q!&+ 3J3= 1@
: [,*)&$ <8 4*$ <[ )O+ ,Q <,(*+ *5(&)!-,(,)0 $$2 '#+ 0&$*)Q "#$5(&$ $ *-&+ ,!5,$( -&'*(?5 (?&)*5 5
!5&+&!! 0 ,4 ,!' ) ! J= @ 3
[,+ +,) < &+ +&5* `< *))!&$ <,(*+ #!5#+ *)5&$().#(&$!(& -Q$*0 5 -&)!&4,$()*++ #0.*)!' $,!(""$,!!
#) ' $,` :J =31@13
[,!(,$ < *)"$O,) <\ )2?( <,(*+ 0'* ),- 0&4,0,$(5*'*5 (Q $ *-#+ (! T (? 0&-,)*(, !5&+&!! ?,*!(
J= @
: [&!(#O` < ,$(4&2+&` ?, $5 -,$5,&"+ &T@.*5O'* $ $*-#+ (!5&+&!! ' $, J= @:
: *$-*#,) <\ 00,) < ,?,$!OQ !(0*($2 (?, "$*+&#(5&0, &".)*5, (),*(0,$("&) -&'*(?5 (?&)*5 5
!5&+&!!*( @0&$(?"&+ +&T@#' ,-*() ,?*.+ J= @:

6!
Bozza - 20/12/2008
 : ,$!!$5O < )] +$O < ,)2,) c<,(*+ "",5(&".)*5 $2*$-&(?,)5&$!,)4*(4, $(,)4,$(&$! $(?,(),*(0,$(
&" -&'*(?5 !5&+&!! $*-&+ ,!5,$(!=* !Q!(,0*(5 ),4,T &"5+$5*+()*+ ! ?Q! ?,) 1J1= @
: $-!()&0 `< ).,)2 < $-!()&0 < ,( *+ &!(#)*+ 5&$()&+ $ !5&+&(5 '*(,$(! *$- (?,) !.+$2! ' $,
J = : @3
:3 &$!(,$` 5&+&!!=!#)25*+4,)!#!$&$!#)25*+(),*(0,$( +$ )(?&' ,+ *( ,! J33 =3 @1
:1 &$!(,$` '&$-Q+ &+!(?,!! $5?+ -),$ *#!,<$*(#)*+?!(&)Q<*$-0*$*2,0,$( ' $, J3= 3 @
: &T, 5?,#,)0*$$-!,*!, ` &$,`&$( #)2 0 J
: =3 @1
:: #''*),+ + < &+ * < ((* <,(*+ &0,5?*$5*+"*5(&)!*"",5($2')&2),!!&$ &"!()#5(#)*+!5&+&(5 5#)4,!&"(?,
!' $, (#- ,*+ (? ,5?$&+ $"&)0 J = @1
: *5@ ?&$2` < ,((c< #.$ <,(*+ &0,5?*$5*+,4*+ #*(&$ &"(?, &!(&$.)*5,!Q!(,0 "&)(?,(),*(0,$(&"
*-&+ ,!5,$(-&'*(?5 !5&+&!!=),+ *(&$!?' .,(T,,$!()*' (,$!&$*$-.)*5, $(,)"*5,"&)5,! ' $, 3J = @
: *++*# < &++$ <`&#4,` <,(*+ &5&0&(&)!O+ +
!*$-.*+ *$5,!()*(,2,! $ *-&+ ,!5,$(! -&'*(?5 !5&+&!! ' $,
:J = 3@
*00*$& < 5*' $,+ + +*!(,)5*!(!"&)(?,5&)),5(&$ &" -&'*(?5 !5&+&!! 5(* )(?&' ,+ 2 J1 #''+
= @3
*(!#$*2* < *Q*!? [< *)#& <,(*+ !Q5?&+ &25 0*$*2,0,$(&".)*5, (?,)*'Q "&)'*(,$(!T (? -&'*(?5
!5&+&!! ' $, 1J = 13:@1
5 ,*$ < + +
*$ < &!!` <,(*+ 5&0'*)!&$&"0,(?&-!"&)0,*!#)$2()#$O+!( !0'+ ,'+#0.+$, !(?,
.,!( ' $, J = :@:
,$(, < )&$!!&$ < (&O,! <,(*+ ,5?*$5*+0&-#+ *(&$ &"2)&T(? "&)(?,5&)),5(&$ &"4,)(,.)*+T,-2,
-,"&)0 (,! ` )(?&' ,! J:=1 @ 3
3 ,$(, < (&O,! < ',$5, <,(*+ )&2),!!&$ &"4,)(,.)*+T,-2$2 $ *$ *!Q00,()5*+ +
Q+&*-,- )*((* +0&-,+
' $, :J = @
1 ,Q,) < *00*)*(* < *#0&$( <,(*+ \ ?Q -& -&'*(?5 !5&+&!!'*(,$(!'*)(5 '*(, 0&), $ 2Q0$*!(5!V
5*$-` ,- 5 '&)(! J = @
)&4!OQ c< + *$O!(,$ < ?+ *0O&4(5? &!(#)*+ 5&$()&+ $ '*(,$(! T (? !,4,), -&'*(?5 !5&+&!!= *
')&!',5(4,!(#-Q ` ,-*() )(?&' J1= @:
: Q*!*O 00,-*(, $"+ #,$5,&"(?,(?&)*5 5 "+ ,P&$ ,P,)5 !,&$ 4,)(,.)*+'&!(&$ $ + T*#O,,.)*5,T,*),)!
?Q! ?,) J = 1@
&, ` $-5*(&$!"&) + T*#O,, .)*5, $&$@&',)*(4, (),*(0,$( $ -&'*(?5 !5&+&!! +$ )(?&' ,+ *( ,!
: = @3
&++&$ [ $,!(I)*' ,-,!!5&+&!,! $5Q5+ ,- ?) 3 :
&++&$ < + +,) < &-&(` ,4*%&$ *$(,)&@'&!(,)&) -,+)*5?-,=!4+ #''& -,++* "&)%* 0#!5&+
*),,),-#5*%&$,
'&!(#)*+ , $5 5+&',-, ,-5&@ ?)#)25*+ ,= *
&++&$ < &-&(` 5&+&!,!!()#5(#)*+ ,!0 $,#),!,(O$;!(?,)*' , (#-, !(*(!(6#, 5&0'*),*(4, -,!);!#+ (*!
[ $,!(?I)*' ,!5 ,$("6#, =
3:@1
&$(5&$, < *)*.*+ &$* < ,2)$ ,+*.+(Q&"(?, 5&+&!! ,!,*)5? &5 ,(Q@ *(,$( #,!(&$$* ),D (*+*$
4,)!&$H$0 + -*-&+ ,!5,$(4,)(,.)*+-,"&)0 (,! #)* ,-5&'?Q! 3J 3 = @:
*5?,0!&$ -#+(!5&+&!!*$-.*5O'* $ ' $, : J 3=
1 @:
3 *5?,0!&$ < *?+ !()*$- (&+&25 "*5(&)! $*-&+ ,!5,$(-&'*(?5 !5&+&!! ' $, ::J=: @ 3
1 *5?,0!&$ < ,(,)!&$ "",5(4,$,!! &"(),*(0,$(T (? * .)*5, $ 2)+ ! T?& ?*4, *-&+ ,!5,$( -&'*(?5
!5&+&!! ')&!',5(4,<5&$()&+ +,- !(#-Q.*!,- &$ -*(* ")&0 (?, )*5, (#-Q&"(?, 5&+&!! ,!,*)5? &5 ,(Q `
&$,`&$( #)2 0 1J::= 1@
,2)$ $*+! $&$@ &$%%*$(, - '*%,$( *"",(( -* -,"&)0 (/ !' $*+ *)*((,)%%*%&$, -, -*( , *""-*.+(/
'*)*0,()5* *#),* $ $2,2$,)* + ,(()&$5*< &$2,2$,)* +*$&= &+(,5$5&- + *$&< 3
: ,2)$ +)*""&)%*0,$(& 0#!5&+ *), $ !&22,(( '&)(*(&) - -!0&)"!0 4,)(,.)*+ * 2$$*!(5* 0,-5* :J@
=1@
,2)$ < ,2)$ ?),,@-0,$!&$*+ ,*!Q 0&)'?&+ 25*+ D @ H 5+*!!"5*(&$ &" !5&+&!!@ *)( =
),',*(*.+(Q 5&+&!!D!#.0 ((,-H
,2)$ < ,2)$ ?, (?),,@-0,$!&$*+,*!Q 0&)'?&+ &25*+D @ H5+*!!"5*(&$ &" !5&+&!!<'*)( =
),',*(*.+(Q 5&+&!! J=
,2)$ < ,2)$ < &0*$& <,(*+ .+$- )*-&2)*'?5 5&$()&+ +,- !(#-Q &$ (?, ,""5*5Q &" 5(4, ,+ "@
&)),5(&$ *55&)-$2(& $ [&(T 5O ,- )- $(,)$*(&$*+ &$",),$5,&$ &$!,)4*(4, *$*2,0,$(&"
' $*+ ,"&)0 (,! &%$*$ D &+ *$-H= D &5 ,(Q &$ 5&+&!! )(?&'*,-5 *$- ,?*.+(*(&$ ),*(0,$(H<

,2)$ < .+ +
* < ,2)$ * 5 $,!(,)*' * $,+()*((*0,$(& -,+
+* !5&+&!=$#&4 &),$(*0,$( 0,(&-&+ &25
*.+(*%&$,&22 J= @1
,2)$ <8,)%$ * !5&+&!,<+,!-&$$I,!-,+ * ),5?,)5?,,(+,#) $-5*(&$!(?I)*',#(6#,! `&#)$I,! )&#',
[ $I!(?I)*',#(6#, -, )*4* +!#)+ * 5&+&!, &#4* $ D ,+ 26#,H= )&#', [ $I!(?I)*',#(6#, -, )*4* +!#)+ *
5&+&!,<
,2)$ <8,)%$ < *)%$ <,(*+ +()*((*0,$(& 5 $,!(,)*' 5& -,+ +* !5&+&! , -,+
+* 5 "&! -,+
+7
*-&+
,!5,$%* $
,2)$ < * $,)& ,-! *5?-,A *.+(*%&$, 8 2,4*$&= )#''&- (#-&-,+ +
* !5&+&!< = @3

6.
Bozza - 20/12/2008
 3 ,2)$ ""5*5 * 5&)),((4* -,+()*((*0,$(&5&$&)(,! $-,+ &)-&! ('& .+ +
* $,++
* !'&$-+ &+!(,! $,(/,4&+ #(4*=
!(#-&')&!',((5& $ &!(*$%& ,- @ &0.$,- ,,($2 &0*<
1 ,2)$ < $(&$$ < *)*.*+ &$* <,(*+ ?Q!5*+,P,)5 !,!*!* (),*(0,$("&)*-&+ ,!5,$( -&'*(?5 !5&+&!!
!Q!(,0*(5 ),4,T ,-*() ,?*.+ J= :@ 1
,2)$ < #+!* < ,))*)& <,(*+ (*+*$ 2#-,+$,!&$ ),?*.+(*(&$ (),*(0,$(&"*-&+ ,!5,$(!T (? !5&+&!!&)
&(?,)!' $*+-,"&)0 (,! #)* ,-5&'?Q! 1J 3= @
: ,2)$ < *)*.*+ &$* &5 *+*55,'(*.+(Q&"(),*(0,$(!"&)*-&+ ,!5,$(-&'*(?5 !5&+&!!=* 5)&!!@!,5(&$*+!(#-Q
5&+&!! J=3
,2)$ < )4*! <[&(T 5O <,(*+\ ?QT,(),*(*-&+ ,!5,$( -&'*(?5 !5&+&!!V\ ?*(T,T*$((& &.(* $ *$- (&
*4&- "&)&#)'*(,$(! 1 &$!,$!#! *',)N &' 5 a(#-Q 2)&#' $ 5&+&!! )(?&'*,-5 *$-
,?*.+(*(&$ ),*(0,$( D Hb 3 `*$#*)Q 1< 1 4* + *.+, *(= ?(('=KKTTT !5& ( 55,!!,- 1
&4,0.,) 1< 1
,2)$ < )4*! <[&(T 5O <,(*+\ ?Q-& T,(),*(*-&+ ,!5,$( -&'*(?5 !5&+&!!V\ ?*(T,T*$((& &.(* $
*$-(&*4&-"&)&#)'*(,$(! 1 &$!,$!#!'*',) 5&+&!! J=3
,2)$ < *)5?$ ""5*5Q &" (?, Q00,()5< *(,$(@&),$(,-< 2-< ?),,@-0,$!&$*+ <*5(4, D & H
5&$5,'(&".)*5 $2"&)!5&+&!!=* ')&!',5(4,!(#-Q&"(?, "&)%,!5&4,)!#! Q&$.)*5, #)* ,-5&'?Q!
,2)$ < *)5?$ < &0*,+ +& ""5*5Q&"(?, Q00,()5< *(,$(@&),$(,-< 2-< ?),,@ 0,$!&$*+D & H
5&$5,'( &" .)*5 $2 "&) !5&+&!!=* '* )@5&$()&+ +,- ),()&!',((4, !?&)(@(,)0 !(#-Q &$ (?, "&)%,!5& )*5, $
) & &! * &(,- &%$*$< &+ *$-<
,2)$ < *)5?$ < &0*,+ +& ?, "&)%,!5& .)*5,*$- & 5&$5,'(D Q00,()5< *(,$(@&),$(,-< 2-<
?),,@-0,$!&$*+ H4,)!#!(?, Q&$ .)*5,*$- @'&$(!Q!(,0!"&).)*5 $2 -&'*(?5 !5&+&!! (#- ,*+ (? ,5?$&+
$"&)0 J =31@
,2)$ < &$(5&$, < *)&+ ""5*5Q&"*$(+ &)-&(5 .)*5,!(& ),-#5,!'&$-Q+ &+!(?,!! $ *-&+ ,!5,$(!=
'),+0 $*)Q),!#+ (!")&0 * 5+$5*+),()&!',5(4,!(#-Q $ 2& ,- !( $(,)$*(&$*+ &$",),$5,&$ &$!,)4*(4,
*$*2,0,$( &" ' $*+ ,"&)0 (,! *)5,+ &$*= D (#-Q )&#' &$ )(?&'*,-5 *$- ,?*.+(*(&$
),*0,$(H< 3
3 ,2)$ < ,2)$ ?, (?),,@-0,$!&$*+,*!Q 0&)'?&+ &25*+D @ H5+*!!"5*(&$ &"!5&+&!!@ *)( <
5&)),+ *(&$T (?5+$5*+5+ *!!"5*(&$*$-'*)*0,(,)! 5&+&!! :J= 1
1 ,2)$ < ,2)$ < (*$*!& <,(*+ &!(#)*+4*)*.+(Q&"5+$5*+'*)*0,(,)!,4*+ #*(,- $ &)(?&!(*(5 '&!(&$ $
-&'*(?5 !5&+&!! #)* ,-5&'?Q! J:= 1@3
,2)$ < ,2)$ < (*$*!& <,(*+ ?),,@-0,$!&$*+,*!Q0&)'?&+ &25*+D @ H5+*!!"5*(&$ &"!5&+&!!
*)( 5&+&!!D!#.0 ((,-H
: ,2)$ < ,2)$ < * $,)& <,(*+ &)),+ *(&$ ,(T,,$ )#$O ..&!(Q*$- (?, ' $*+ &)!&$ ,*!#),- .Q
(?, Q!(,0 $ 7 0 5& < ,)&+ + < *$(*0.)&2& ,-! ?),, 0,$!&$*+ $*+ Q!!&" ' $*+
,"&)0 (,! 0!(,)-*0= ),!!@ ?0!?*< 1=: @
,2)$ < ,2)$ < &0*$& <,(*+ 5&$()&+ +,- ')&!',5(4, !(#-Q &$ (?, ,""5*5Q &" ,P,)5 !,! $
'),'*)*(&$(&.)*5 $2"&) -&'*(?5 !5&+&!! (#- ,*+ (? ,5?$&+ $"&)0 J = 1 @
,2)$ < ,2)$ < &0*$& <,(*+ 5&$()&+ +,- ')&!',5(4, !(#-Q &$ (?, ,""5*5Q &" ,P,)5 !,! $
'),4,$($2')&2),!!&$*$-.)*5 $2 $0 + - -&'*(?5 !5&+&!! (#- ,*+ (? ,5?$&+ $"&)0 J = 1 @
,2)$ < ,2)$ < *$(*0.)&2& <,(*+ ,+ *(&$ ,(T,,$ (*(5 $2+ ,!&"(?, ' $,*$- * Q$*0 5 4,$(
O, &!(#),= '')&*5? (& (?, )&.+ ,0 $ 7 0 5& < ,)&+ + < *$(*0.)&2& ,-! ?),, 0,$!&$*+
$*+ Q!!&" ' $*+ ,"&)0 (,! 0!(,)-*0= ),!!@ ?0!?*< 1= @ 3
,2)$ < ,2)$ < .+ +
* ,,-#5*(&$ &"(?,!5&+&(5 '*(,$( $- 0,,($2&"(?, $(,)$*(&$*+ &5 ,(Q"&)(?,
(#-Q*$- ,!,*)5?&$(?, ' $, D H *)5,+ &$* D H Q&$D H< = @:
,2)$ < &0*$& $ R,"",5( &" .)*5 $2 R ,$!!$5O ,( *+ ?Q! ?,) 1J1= @ ?Q! ?,)
:J:= J*#(?&)),'+ Q@
,2)$ < .+ +
* ""5*5Q &" *$(+ &)-&(5 .)*5,! (& ),-#5, !'&$-Q+ &+!(?,!! $ *-&+ ,!5,$(!=* 5+$5*+
),()&!',5(4,!(#-Q 5&+&!! ,!,*)5? &5 ,(Q $$#*+ ,,($2 8*$5&#4,)= 5&+&!! ,!,*)5? &5 ,(Q<
3 ,2)$ < * $* < ,2)$ <,(*+ "&)%,!5& .)*5,D & &$5,'(H4,)!#! !!,)5*!( $ *-&+ ,!5,$( -&'*(?5
!5&+&!!(),*(0,$(=!0 + *),""5*5Q<T (?),-#5,-!' $*+!-,,"",5(!"&)(?,.)*5, $ 7 ),$` < *T,! ,-! 3(?
$(,)$*(&$*+ &$",),$5, &$ &$!,)4*(4, *$*2,0,$( &" ' $*+ ,"&)0 (,! &!(&$= D &5 ,(Q &$
5&+&!! )(?&'*,-5 *$- ,?*.+(*(&$ ),*(0,$(H< :
1 ,T0*$ '&$-Q+ &+!(?,!! ?Q!&(?,)*'Q :3J =3@
,T0*$ '&$-Q+ &+!(?,!!<(!5*#!,*$-,"",5( $$ &++ #)2 $2+ 11J = 1@
: !(,+& \ <4*$ #+ -,) \ <8+ *,Q,$ `\ <,( *+ ,?*4&#)*+(),*(0,$( "&) 5?)&$5 + &T@.*5O '* $ &5?)*$,
*(*.*!, Q!( ,4 1= 3
7#+ +4*$ < ?Q(Q < T&0,Q <,(*+ 4*+ #*(&$ &"!',5 "5 !(*.+%$2,P,)5 !, $ (?,(),*(0,$(&"5?)&$5
+&T .*5O'* $T (?)*-&+ &25 -*2$&!!&"!'&$-Q+ &+ Q!!&)!'&$-Q+ &+!(?,!! ' $, :J = 1 @ :
(0*$ <[&!, <c*O#(c ?,,""5*5Q&" 5?)&(? ! @-0,$!&$*+,P,)5 !,(?,)*'Q $ (?,(),*(0,$(&"*-&+ ,!5,$(
-&'*(?5 !5&+&!! $ #)O,Q *#- ,-` 1J =3 @ 1
*)!5? < *)($,)8< )&5* <,(*+ '&)(!*5(4(Q&"'*(,$(!T (? -&'*(?5 !5&+&!!*(+ &$2@(,)0 "&++&T@#'
+$` '&)( ,- J =1@
,)-)&+ +, * !5&+&!, &$;(#-,()-0,$!&$,+ +, *+ &$, -,#)< *)! :

6/
Bozza - 20/12/2008
 4,((* < 4,((* ,5$5* -,++* 2$$*!(5* 0,-5* "&!@ &)-&!@ )( $",)&),- + *$&= -@ )0,!<
%%#(+ +
& < #00,) < )- &$&',)*(4,(),*(0,$("&)'* $"#+*-&+ ,!5,$(!'&$-Q+ &+Q!!&)!'&$-Q+ &+!(?,!!
` ,-*() )(?&' J=1 @3
3 2& < ,2)$ <\ ,!! <,(*+ 7 5&$!,$!#!'*',)&$ .)*5,*5(&$= .&0,5?*$5!&"5&)),5(&$
D $4,!(2*($2(?,)*(&$*+ ,"&)"&)5,4,5(&)!,+ ,5(&$H7 5&+&!! J=
1 !!,)` 5&+&!!(),*(,-.Q5*!(5&)),5(&$*$-!' $,"#!&$ +$ )(?&' ,+ *( ,! : = @ 3
&0*$& < *)*.*+ &$* < ,()+ + <,(*+ &)5,!,P,)(,- -#)$2 ,P,)5 !,!.Q '*(,$(!T (? *-&+ ,!5,$( -&'*(?5
!5&+&!!T,*)$2".,)2+ *!!.)*5,! 5&+&!! J=
: &0*$& < ,)&!* < ,))*) <,(*+ #$5(&$*+,4*+ #*(&$ "&) -&'*(?5 !5&+&!!=5&0'*)!&$ T (? * $&)0*+
5&$()&+2)&#' $ 2& ,- !( $(,)$*(&$*+ &$",),$5, &$ &$!,)4*(4, *$*2,0,$(&" ' $*+ ,"&)0 (,!
*)5,+ &$*= D (#-Q2)&#' &$ 5&+&!! )(?&'*,-5 *$- ,?*.+(*(&$ ),*(0,$(H< 3
&0*$& < *4,)$*)& < ,2)$ <,(*+ -&+ ,!5,$( -&'*(?5 5&+&!!*$-?!5&)),+ *(&$T (?.*+ *$5,"#$5(&$
*$ T, 0')&4, (?,0 T (? '?Q!5*+,P,)5 !,!V $ [&(T 5O ,- )- $(,)$*(&$*+ &$",),$5, &$ &$!,)4*(4,
*$*2,0,$(&" ' $*+ ,"&)0 (,! &%$*$ D &+ *$-H= D &5 ,(Q&$ 5&+&!! )(?&',-5 *$- ,?*.+(*(&$
),*(0,$(H<
&0*$& < * $* !(?,),* ),+ *(&$!?' .,(T,,$ (?,),!#+ (!&" $(,).,)2,)(,!(*$-5&$4,P(Q&"!5&+&!!0*] &)
5#)4,V $ 7 ),$ ` < *T,! ,-! 3(? $(,)$*(&$*+ &$",),$5, &$ &$!,)4*(4, *$*2,0,$( &" ' $*+
,"&)0 (,! &!(&$= D &5 ,(Q&$ 5&+&!! )(?&'*,-5 *$- ,?*.+(*(&$ ),*(0,$(H< :
3 &0*$& < * $* < ,2)$ ""5*5 * -,+()*((*0,$(& 5&$ ,!,)5 % $,+()*((*0,$(& -,+ +* 5 "&! $ ,(/
*-&+ ,!5,$%*+ ,=!(#-&')&!',((5&5&$()&+ +
*(& $ &!(*$%& ,- @ &0.$,- ,,($2 &0*<
3 *5O,(( < &!,$.,)2\ ?,$,,-"&),4-,$5,@.*!,-0,-5 $, ` &5 ,- 1J = @3
3 5?T*. <,+ @ ,2&#$ < *0,% <,(*+ + #0.*)5+ *!!"5*(&$ &"!5&+&!! $ (?, *-#+ ('*(,$(='),+0 $*)Q
*'')&*5? ' $, 1J = : @
3 5&+ ,! 8< *(0,) < 2 &4*$$ <,(*+8,)(,.)*+*+ (,)*(&$! $ 5?,#,)0*$$7 !OQ'?&!! ' $, J = 1 @
1
33 .+ +* +()*((*0,$(& 5&$!,)4*(4& *((4& -,+ +
* !5&+&! -&'*(5* $ (*+* $ ,2)$ < .+ +* ,-! ,-,"&)0 (/
4,)(,.)*+=!(*(&-,+ +
7*)(, 8 2,4*$&= )#''&- (#-& 5&+&! ,'*(&+ &2,4,)(,.)*+< = @3
31 .+ +* ),$(7*$$ - !5&+&! ,%&$, R$&$R0*2!()*+ , $ ,2)$ < * $,)& ,-! *5?-, A *.+(*%&$,
8 2,4*$&= )#''&- (#-& 5&+&! ,'*(&+ &2,4,)(,.)*+< =:@
3 .+ +* < ,!*)*$ < + ' $ <,(*+ (&$,#)&+ &2* -,+ +* !5&+&! -&'*(5* $,+ +
7,(/ ,4&+#(4* $,)4* )(&'
)*#0*(&+ J33= :@
3: .+ +* < )*!! < *!!0 $ +5&)!,((&- *2#,+ &$, 1 &$2),!!&-,+ )#''& (*+*$& 5&+&!= <
3 00&$! < `)< [&T*+ !O ` < 00&$! ?, ),!#+ (! &" !#)25*+ (),*(0,$( "&) *-#+ ( !5&+&!! ' $,
J = : @ 3
3 5&+&!! ,!,*5? &5 ,(Q ,"$(&$ &" !5&+&!! (,)0< 3 4* +
*.+, *(=
?(('= KKTTT !)!&)2K'*(,$(K2+ &!!*)Q*!' 55,!!,- ')+ < :< 3
1 (*2$*)* ,!-,"&)0*(&$!-#)*5?!,- *)!= P'*$!&$ 5 ,$("6#, )*$5* !,< :
1 (*2$*)* < &+ +&$ < , *#)&Q` ,,-#5*(&$-,!!5&+&!,!,- *)!= P'*$!&$ 5 ,$("6#, )*$5* !,<
1 (,4,$! 8[< 8+ ,,0 $2 < &#5?, [ < ,( *+ + ,5()&0Q&2)*'?5 *5(4(Q &" ()#$O *$- ?' 0#!5+ ,! -#)$2
!(*.+%*(&$,P,)5 !,! $"&#)@'&$(O$,,+$2 $?,*+ (?Q4&+ #$(,,)! #) ' $,`
13 (&O,! < *)-$,)@ &)!, ?, )&+, &"0#!5+ ,! *$- ,"",5(! &"+ &*- &$ 2)&T(? (#- ,*+ (? ,5?$&+ $"&)0
J = 3@:
11 (&O,! ?),,@-0,$!&$*+(,)0 $&+ &2Q&"!' $*+-,"&)0 (Q ),'&)('),!,$(,- (& (?, 5&+&!! ,!,*)5? &5 ,(Q
.Q(?, 5&+&!! ,!,*)5? &5 ,(Q\ &)O$2 )&#' &$ @ (,)0 $&+ &2Q&"!' $*+-,"&)0 (Q ' $, 3J = @3
1 (&O,! < )&$!!&$ < ',$5, <,(*+ ,5?*$5*+0&-#+ *(&$ &" $(,)4,)(,.)*+-!5 (?5O$,!! $ 2)&T $2 )*(
(* + ! ` ' $*+ !&)- J = @1
1: (&O,! < 2*+ &T < &),+ *$- ?),,@-0,$!&$*+!' $*+5#)4*(#), $ -&'*(?5 !5&+&!! ` )(?&' ,!
:J 1= @
1 (&O,! < #)T,+ + < *$2,)",+ - &0,5?*$5*+!' $*+2)&T(? 0&-#+ *(&$ *$- ')&2),!!4, *-&+ ,!5,$(
!5&+&!!@ * (,!(&"(?,7 45 &#!5Q5+ ,7'*(?&2,$,(5 ?Q'&(?,!!= #00*)Q&"*$ ,+ ,5()&$5 "&5#!2)&#' -,.*(,&"(?,
5&+&!! J=
1 (&O,! < ',$5, < )&$!!&$ <,(*+ ,5?*$5*+0&-#+ *(&$ &"4,)(,.)*+.&-Q 2)&T(? 0'+5*(&$! "&)
!5&+&!!')&2),!!&$ ' $, J = @:
(#5O < )0.Q ''+Q$2(?, $0,-5 $, ` ,?*.+ ,- 3= 1@
*+ +
*)-\ a'&$-Q+ &+!(?,!! $5?+ -),$*$-*-&+ ,!5,$(!b 5(* )(?&' 5*$- 13J3= 1@33
*+ +
*)- \ < *2,) a !,#-&!'&$-Q+ &+!(?,!!*$- 5?&$-)&5*+ 5 $&!!b ,4 ?) )(?&' ,'*)*()5, ''*) &(
::J =3 @1
?.*#+ ( * !5&+&!, -&'*(?6#,<5&)!,(!,()II-#5*(&$ [ $,!(?I)*' ,!5 ,$("6#, = @:
3 &),+ + < *5?,0!&$ < *-,)!',5O@ ). [<,(*+ (*$-$2 *$- !#' $, &.. 0,*!#),! $ 2)+ !T (? -&'*(?5
!5&+&!! ' $, 1J = 3 1@:
1 #)$,) ` < &+ (%0*$ < *$5+ ,-*(&)!<0&-,)*(&)!<*$- '),-5(&)! &" (?,)*',#(5 5?*$2, $ 5&2$(4,@
.,?*4&)*+(?,)*'Q"&)5?)&$5 '* $ * $ :J :=: @

62
Bozza - 20/12/2008
 -,$ <\ + +$,) ?,,"",5(&"+ #0.*)"+ ,P&$ *$- &!(&$ ?&)*5 5 )*5,&$ (?,5#)4,! $ -&'*(?5 !5&+&!!
' $, J=3 @1
: 4*$ ,,$ `\ < -,+ **) `<`*$!!,$ <,(*+ ?, + &$2@(,)0 ,"",5(&"0#+ (-!5 '+$*)Q .*5O ()* $$2=* !Q!(,0*(5
),4,T ' $, :J =3 @11
\ *+ !? < *-5+"",` * $ .,+,"!*$- ',)5,4,- '?Q!5*+-!*.+(Q&"'*(,$(!T (? 5?)&$5 + &T .*5O '* $ * $
J:= @
\ ,$!(,$ *(#)*+?!(&)Q ' $, J3=1 @
: \ ,$!(,$ < &+ *$ < ')*(([ <,(*+ ,*+ (? *$- "#$5(&$ &"'*(,$(!T (? #$(),*(,- -&'*(?5 !5&+&!!=* 1 @
Q,*)$*(#)*+?!(&)Q!(#-Q `*0* J = 11 @ :
: \ ,!! ,*!#),0,$(&"4,)(,.)*+)&(*(&$= ,)-)&+ +
,4,)!#! * 0&$- #) ' $,` 1J 3=3@
: \ ,!! ,?*.+(*(&$ &"*-&+ ,!5,$('*(,$(!T (? !5&+&!!@@T?*(-& T,O$&TV ),4,T &"(?,+(,)*(#), ,-*()
,?*.+ J= @ 3
: \ ,!! < *+ +0*Q,) )*5,(),*(0,$(&"!' $*+5+ *#-5*(&$ $ *$*-&+ ,!5,$(T (?* 2)*-, 8 !'&$-Q+ &!!(?,!!@@*
5*!,),'&)( (#- ,*+ (? ,5?$&+ $"&)0 J = 1 @
:3 \ ,!! < *T,! -&+,!5,$( -&'*(?5 !5&+&!!<.)*5 $2 *$- (?, #,(,)@8&+ O0*$$ ')$5 '+ , ' $, `
3J3=3 3@1J*#(?&)),'+ Q1@
:1 \ ,!! < &+ +
*,$-,) <[+ ,$ .*!,- !5&+&!! ),?*.+(*(&$@@(?, O,Q (& *$ 0')&4,0,$( &" (0,@
,""5 ,$5QV (#- ,*+ (? ,5?$&+ $"&)0 J = 1 3@
: \ ,!! <[+ ,$ 0')&4$2 ,P5,+ +
,$5, $ !5&+&!!),?*.+(*(&$=* 5&$()&+ +
,- !(#-Q &"0*(5?,- '* )! ,-*()
,?*.+ J= @
:: \ ,!! < ,2)$ < *T,! <,(*+ ?Q!5*+,P,)5 !,! $ (?,(),*(0,$(&" -&'*(?5 !5&+&!!*()!O &".)*5,
(),*(0,$(@ 5&$!,$!#!'*',) 1 5&+&!! J=
: \ ,!! < ,2)$ < 2& <,(*+ ?Q!5*+ P,)5 !,! $ (?, ),*(0,$(&" -&'*(?5 5&+&!! 1
&$!,$!#! *',)N &' 5 a(#-Q2)&#' $ 5&+&!! )(?&'*,-5 *$- ,?*.+(*(&$ ),*(0,$(D Hb 3
`*$#*)Q 1< 1 4* + *.+ ,*(=?(('= KKTTT !5& ( 55,!!,- 1 &4,0.,) 1< 1
: \ ,!! < ,2)$ < 2& <,(*+ $-5*(&$!"&)5&$!,)4*(4, 0*$*2,0,$(&"!5&+&!!D2#-,+$,!H 5&+&!!
J=1
\ ,!! <\ ,!! #)4*(#),')&2),!!&$ $ '*(,$(!(),*(,- T (? !5&+&!! $@'*(,$(),?*.+(*(&$@@* !,P*$- *2,
0*(5?,-5&$()&+ +
,-!(#-Q (#- ,*+ (? ,5?$&+ $"&)0 J =1 @
\ ,!! <\ ,!! < ,(,)0*$$ $5 -,$5,&"5#)4*(#),')&2),!!&$ $ -&'*(?5 !5&+&!!'*(,$(!(),*(,- T (?
!5&+&!! $@'*(,$(),?*.+(*(&$D H=*$*2,@ *$-!,P@0*(5?,-5&$()&+ +
,-!(#-Q ,-*() ,?*.+ J= @
\ ,$2,) < )5O 5?,#,)0*$$OQ'?&!! ' $, J3= @
\ ?(, < *$] *. #0*$O$,0*(5! ' $, : J= @
3 \+ ,Q `\ < ?&0!&$ ` < (5?,+ + <,(*+ "",5(4,$,!! &"(?, .&!(&$ .)*5, $ (),*(0,$(&"+ *)2, 5#)4,! $
*-&+ ,!5,$(-&'*(?5 !5&+&!! ' $, J1= @
1 \+ (!, (&+ &2Q&"!'&$-Q+ &+!(?,!! +$ )(?&' 1:J = 3@
\+ (!, ?,,(&+ &2Q&"!'&$-Q+ &+!(?,!! ` &$,`&$( #)2 0 J33@ = 1 @
: \+ (!, < ,T0*$ < *5$*. +
*!!"5*(&$ &"!'&$-Q+ &+!!*$- !'&$-Q+ &+!(?,!! +$ )(?&' ,+ *( ,!
:= @
\+ (!, <\ $(,) ,)0 $&+ &2Q*$-0,*!#),0,$(&"!'&$-Q+ &+!(?,!! ` &$,`&$( #)2 0 J1=: @:
\ $(,) < &$!(,$` &.)*5,&)$&((&.)*5,=(?,()#,4*+ #,&"!5?&&+!5),,$$2 ' $, :J = @3
\ &$2 < *O < #O[ <,(*+ "",5(4,$,!!*$-.&0,5?*$5!&"!' $*+&)(?&!,! $(?,(),*(0,$(&"*-&+ ,!5,$(
-&'*(?5 !5&+&!!D H )&!(?,( )(?&( $( J3=3 @
\ Q$*)!OQ < 5?#+ (% )#$O0#!5+ ,*5(4(,! $.)*5,-!5&+&!!'*(,$(! ' $, J = @
\ Q$$,@ *4,! < 5&((` $?,)(*$5, *$- !'&$-Q+ &+!(?,!!=* )*-&2)*'?5 "*0 + Q !#)4,Q ` &$, `&$( #)2 )
: J @ = @1
* $* < ,2)$ < &$(5&$, <,(*+ D )#$O ,!(?,(5 +$5*+ 4*+ #*(&$H<* $,T ,4,)Q-*Q5+$5*+(&&+
(& *!!,!! *-&+ ,!5,$( -&'*(?5 !5&+&!! '*(,$(! *,!(?,(5! $ 7 ),$ ` < *T,! ,-! 3(? $(,)$*(&$*+
&$",),$5, &$ &$!,)4*(4, *$*2,0,$( &" ' $*+ ,"&)0 (,! &!(&$= D &5 ,(Q &$ 5&+&!!
)(?&'*,-5 *$- ,?*.+(*(&$ ),*(0,$(H< :
3 * $* < ,2)$ < &$(5&$, <,(*+ ,',*(*.+(Q &"(?, ,!(?,(5 $-,P "&)*-&+ ,!5,$(!5&+&!! -&'*(?5
,4*+ #*(&$ $ 7 ),$ ` < *T,! ,-! 3(? $(,)$*(&$*+ &$",),$5, &$ &$!,)4*(4, *$*2,0,$(&" ' $*+
,"&)0 (,! &!(&$= D &5 ,(Q&$ 5&+&!! )(?&'*,-5 *$- ,?*.+(*(&$ ),*(0,$(H< :
1 * $* < ,2)$ < &0*$& <,(*+ ,',*(*.+(Q&"-"",),$(0,(?&-!(& 5&+ +,5( $ ,4,)Q-*Q5+$5!(?,!*2((*+
')&"+ ,&"'*(,$(!T (? *-&+ ,!5,$( -&'*(?5 !5&+&!! $ 7 ),$ ` < *T,! ,-! 3(? $(,)$*(&$*+ &$",),$5,
&$ &$!,)4*(4, *$*2,0,$(&" ' $*+ ,"&)0 (,! &!(&$= D &5 ,(Q &$ 5&+&!! )(?&'*,-5 *$-
,?*.+(*(&$ ),*(0,$(H< :

6#
Bozza - 20/12/2008
 6 1 (4= (

65
- CD E

65
-5-

&',)* 5&$ ')&'), !()#((#), )*.+(*(4,<2*)*$(,$-& + * 0*!!0* !$,)2* , + & !5*0.&

5&$($#& ()* + 7,!',),$%* 5+$5* 6#&(-*$* , + 7*((4(/ - )5,)5* , "&)0*%&$, , (,5$5?,
(,)*',#(5?,,- 4*+ #(*%&$,< ')&(&5&+ +<4,$2&$&0,!! * '#$(&,*-*((*( $#$')&5,!!&5&$($#&
- 0 2+&)*0,$(&<,!&$&&22,((&- 4,)"5?,,'#..+5*%&$ $+ ,((,)*(#)* !5 ,$("5* $(,)$*%&$*+ ,
& !"&)%& 5&!(*$(,;- -*),5&$5),(* *''+5*%&$,* ')$5 ' 5?, ?* -,"$(& 5&0,.*!,,
"&$-*0,$(&- (#((,+ ,')&'),*((4(/=
- ,""5*5 *= 4*+-(/ -0&!()*(* !5 ,$("5*0,$(, -,+ +
, (,5$5?, #!*(,< ,!5+ #-,$-& 0,(&-
*+(,)$*(4K()*-%&$*+!,$%* ')&4,J
- ,""5 ,$%*=* '*)(/ - ,""5*5 *<')&(&5&+ + ,""5 ,$(<&!!* 0,$& 0',2$*(4 $ (,)0 $ -
(,0'&,5&!(J
- )5,)5*=*((#*(* 6#&(-*$*0,$(, -#)*$(, +*((4(/ 5+$5* $ 6#*$(& 2*)*$%* - 0 2+&)*0,$(&
5&$($#&J
- $$&4*%&$,=+ , $#&4, (,5$5?, ,""5*5 ,- ,""5 ,$( -,4&$& ,!!,), *+' 9 '),!(& *56#!(, ,
()*!",)(,*+
+* ')*(5* 5+$5*J
- *55,((*.+(/=(,5$5?,*-*((*.+ *+ +,$,5,!!(/,'),",),$%,-,+'*%,$(,<5?,$&$ ;&22,((& 0*
!&22,((&-, ()*((*0,$(J
- #0*$%%*%&$,=+ * !$2&+* ',)!&$* ;*+5,$()& -,+()*((*0,$(& 2)*%,*+-*+ &2& ,- *++*((,$%&$,
'!5&+ &25*J
- I6#',=(#((2+&',)*(&) '*)(,5 '*$&*+()*((*0,$(&-,+'*%,$(, $!(),((* 5&+ +
*.&)*%&$,J
- ()*!'*),$%*=-&5#0,$(*%&$,5&0'+ ,(* ,- *55#)*(* - 5 L 5?,! "*<),!* -!'&$.+ ,*+'*%,$(,
,-*+0,-5&- "*0 2+*J
- &)2*$%%*%&$,=+ M*''+5*%&$,- 5&)),(( ')$5 ' &)2*$%%*(4 5&$!,$(,- "*4&)), ')&5,!! -
0 2+&)*0,$(&5&$($#&
- *'')&')*(,%%* , *""-*.+(/ -,+ , '),!(*%&$=!&$& +
+ * $*(#)*+ , 5&$!,2#,$%* -,+ +*''+5*%&$,
-, ')$5 ' 6# ,$#$5 *(
, ,$() 4,$2&$& ()*((*(, (#((, +, '*(&+&2, -,+ +* !5?,$*<-*+.*0.$& *+ +
7*$%*$&<-
$(,),!!,$&$5?)#)25&
+
(), *+ +
, 4!(, 0,-5?, - !',5 *+!( 5&$ ,!',),$%* !',5 "5* '+ #),$$*+ , $,+
+*0.(& -,+ +
,
'*(&+ &2, -,+)*5?-,<!&$& ')&'&!( ()*((*0,$( 5*)*((,)%%*( -* ')&(&5&+ + - 5#)* ,!(),0*0,$(,
*22&)$*( -*+'#$(& - 4!(* !5 ,$("5& D*- ,! +*'')&55 & 5&2$(4&@5&0'&)(*0,$(*+ , ',) +
,
)*5?*+ 2,H, 5?, 5&$!,$(&$& - 5#)*), *$5?, '*%,$( ')&4,$,$( -* + &$(*$&<5&$ '&5?, !,-#(,
'),!!& ,$() $ ,"",(( *55,-&$& * 6#,!(,!()#((#),'*%,$( ')&4,$,$( -* (#((* (*+* ,-* *+ 5#$
*,! +0 ()&"

65
-5!

&""), 0&-*+(/ -4,)!, - 5&+ +*.&)*%&$, ',) 2+ &',)*(&) !*$(*) !#+ (,))(&)&
)&'&$,$-&! 5&0, !((#(& *- *+(* !',5 *+%%*%&$, $,+5*0'& -,+ +, '*(&+&2, 4,)(,.)*+< +!#&
&.,((4& ')0*)& ;- 5&++*.&)*),*((4*0,$(,5&$ 2+*+ () &',)*(&) !#+(,))(&)&<* 6#*+-*),#$

6,
Bozza - 20/12/2008
 !#''&)(& !',5 *+!(5& $, 5*! ' 9 5&0'+ ,!! ',)2*)*$(),#$ $(,)4,$(& *-,2#*(& $(,$!4& ,'&)),
+,.*! ',)#$* !#55,!!4* 2,!(&$,$,+ +
,!()#((#),-!().#(,!#+(,))(&)& ,)6#,!(& ;$,5,!!*)&
0'&!(*),),+*%&$ - '*)($,)!?' 5&$ ')&",!!&$!(<0,-5 ,),-#5*(&)<5?,! &55#'*$& -,+ +,
'*(&+&2,-,+)*5?-,,5?,!&$& $(,),!!*(* #$!#''&)(&!5 ,$("5&- *+ (&+4,+ +&
,) 0,-5 D5?)#)2?K)*.+(*(&)K*+ () !',5 *+!(K0,-5 - "*0 2+*K',-*()H + !#''&)(& !
*)(5&+* $,+
+,!,2#,$('&!!.+*((4(/=
- 5&$!#+ ,$%,!#',)!',5 *+!(5?,-&)2*$&
- 4,)"5* - '&!!.+*+ (,)$*(4,*+()*((*0,$(&5?)#)25&
- 5&$!#+ ,$%,',) 0'&!(*%&$,- ()*((*0,$()*.+(*(4
- ,4,$(#*+ ,'),!* $5*)5&5&$!,)4*(4* ,K&)*.+(*(4*
- ),!((#%&$,-,((*2+*(* -, )!#+ (*(
- 2*)*$%* - )!'&!(,!5 ,$("5?,,*22&)$*(,
,) "!&(,)*' !(=
- 4!(,0,-5?,!#',)!',5 *+!(5?,
- 5&$!#+ ,$%,',) 0'&!(*%&$,- ()*((*0,$()*.+(*(4 5&0'+ ,!! ,',),!,)5 % !',5 "5
- $4&-,+'*%,$(,',)+,!,5#%&$,-,2+,!,)5 % !#+(,))(&)&
- ),!((#%&$,-,((*2+*(* -, )!#+ (*(
- 2*)*$%* - )!'&!(,!5 ,$("5?,,*22&)$*(,

65
-5.

, 5&$")&$( -,++, !()#((#), )*.+(*(4, !#+(,))(&)& 5?, ! &55#'*$& - '*(&+ &2, -,+)*5?-,<
! ')&'&$,5&0,'&(,$%*+ ,'*)($,)!#' 94,)!*$(=
- *$%(#((&< $ (,)0 $ - *((4(/ 5+$5* !&$& *((4*(, 5&+ +*.&)*%&$ *)(5&+*(, !,5&$-& +, +$,,
$-5*(, $,+'*)*2)*"& '),5,-,$(,<5&$ #$ $(,)4,$(& 5?, !'*%* -*+ +* 5&$!#+,$%* !# 5*!
5&0'+ ,!!<*+
+,4!(,0,-5?,!',5 *+!(5?,<*+ +
* '),!* $5*)5&)*.+(*(4*J
- #$*+ ()* 0'&)(*$(, +$,* - 5&+ +
*.&)*%&$, ; 5&!((#(* -*+ +
* "&)0*%&$, ; *((4& $
6#,!(*),* 5&$ +&)2*$%%*%&$, *$$#*+ , -,+ &$2),!!& A E *5?-, A *.+(*%&$,
0#+ (-!5 '+$*),F<D 2 :H 5&$ + * '*)(,5 '*%&$, * 5&)! - *22&)$*0,$(& &)2*$%%*( $
5&++*.&)*%&$, 5&$ + D )#''& - (#-& -,+ +* 5&+&! , -,++
, '*(&+&2, 4,)(,.)*+H<0*
*$5?,5&$ +&)2*$%%*%&$,- ')&2,(( "&)0*(4 !',5 "5 $-)%%*( * !()#((#),)*.+(*(4,5?,
$(,$-&$& ),*+%%*), 0&0,$( - *22&)$*0,$(& ',) ')&') &',)*(&) $,+ !,((&), -
!',5 *+%%*%&$,- J

5 ) -; ) ) 7 ) " ;F0P 04 0 P 0 *
G

- $,+ ;$*(& ,(T&)O<#$* ),(,')&0&!!* -* ',)"*4&)),-* #$+*(&+* 5),!5 (*

-*+'#$(& - 4!(* !5 ,$("5& -,+ +
, !()#((#), 5?, 4 *-,)!5&$&<-*++*+
()& ',)-*), 0*22&),
4!.+(/* 6#,!(,!()#((#),<5?,! 0',2$*$& ',)#$& !(*$-*)- 6#*+(*(4& ' 9 ,+ ,4*(& #,!(*
),(,<5?, !(* *$5&)* 0#&4,$-& ')0 '*!!<'&()/ -4,$(*), #$& !()#0,$(& &',)*(4& ',)

66
Bozza - 20/12/2008
 *((4*), 5*$*+ - 5&0#$5*%&$,, $(,)!5*0.& ',)-""&$-,),+ * 5#+
(#)* -,+
+&),$(*0,$(& *+
'*%,$(,<-,+ +,""5*5 * ,-,+
+,""5 ,$%*<-,+0 2+&)*0,$(& -,+
+,'),!(*%&$<-,+ +7
*22&)$*0,$(&
!5 ,$("5&<-,+ +
* )5,)5*<-,+
+* 4*+
#(*%&$,-,++
,'),!(*%&$ ,)&2*(,

65
-5/ '

(,5$5 &)(&',-5 5&!((#!5&$& #$* 5&0'&$,$(, "&$-*0,$(*+ , -,+ +I6#', 5&$4&+ (* $,+
()*((*0,$(&5&$!,)4*(4&-,+'*%,$(,*"",((&-* -,"&)0 (/4,)(,.)*+
',)6#,!(& 0&(4& 5?, ?* !,0'),)4&+ (& 2)*$-,*((,$%&$,* 6#,!( &',)*(&) !*$(*)<!*
-*+'#$(& - 4!(* "&)0*(4&<2*)*$(,$-& 5&0',(,$%, !',5 "5?, $,+ +*0.(& -,++* ')&')* &"",)(*
"&)0*(4*<!* -*+'#$(& - 4!(* (,5$&+ &25& , &)2*$%%*(4&<',) )!'&$-,), *+ +
, ,!2,$%, -,
'*%,$( ',)*$-& $"*(( * +4,+ +
& $*%&$*+ ,<)!#+ (* -""5 +
, 2*)*$(), #$* )!'&!(* *-,2#*(* $
0&-& -""#!& !# (#((& + (,))(&)& -*+ '#$(& - 4!(* -,+ +
, 5&0',(,$%, , -,+ +
* ,!',),$%*
')&",!!&$*+ , $,5,!!*), ',)6#,!(& 0&(4& 5?, '*%,$( ! ()&4*$& !',!!& * -&4,)4*22*),
*$5?,!#+ #$2?,-!(*$%,',)()&4*),)!'&!(,*-,2#*(,*+ +
,,!2,$%,(,)*',#(5?,
! ; 0',2$*(& -* -4,)! *$$ ',)"*4&)), + * !',)0,$(*%&$, , -""#!&$, -,+ +
, $#&4,
(,5$&+ &2, $ 6#,!(& *0.(&<!* ')&'&$,$-& ')&2,(( - )5,)5* !',5 "5 <!* !#''&)(*$-& 5&$ + ,
')&'), 5&0',(,$%, ,!',),$%, *44*(, * +4,+ +
& (*+*$& * 6#,!(& '#$(& - 4!(* !&$& !(*(,
*55#0#+ *(,,!',),$%,&)0* 5&$!&+-*(,,5?, ! 0',2$* * -""&$-,),<!* ',)"*4&)),#$*
5),!5 (* ')&",!!&$*+ ,-, (,5$5 &)(&',-5 ' 9 0',2$*( $,+!,((&),<!* ',)0 2+&)*),+ * )!'&!(*
*++,,!2,$%,-, '*%,$(

65
! 1
5,)5*= * )5,)5* ;#$ 0',2$& !(*.+
, ',) 8 ,$, ,!,2#(* $ !(),((* 5&&',)*%&$, 5&$
')$5 '*+ !((#( - )5,)5* (*+*$ ,5&$+,' 9 0'&)(*$( #$4,)!(/ (*+*$,,!()*$,),5?,&',)*$&
$,+!,((&), -,++, '*(&+
&2, !' $*+ 2*)*$(!5, #$* '*)(,5 '*%&$, *((4* , !!(,0*(5* $,+ +,
5&$",),$%, $(,)$*%&$*+' 9 0'&)(*$( $,+!,((&),<5&!G5&0,+ * ')&0&%&$,- ,55,+ +,$( $,(T&)O
- +4,+ +
& $*%&$*+, ,- #)&',& ,!,2#, *((4(/ - )5,)5* ,- *$5?, *((4(/- !4+ #''&< $
0&-& -* $5&)*22*), 00,-*( ()*!",)0,$(<* +4,+ +& $-#!()*+ ,<-, $#&4 )!#+ (*( *56#!(
*(()*4,)!&+*0.(&!5 ,$("5& $(,)$*%&$*+,

+$5*= &',)* *(()*4,)!& +, !#, !()#((#), )*.+(*(4,< $ 0&-& -* 2*)*$(), + * 0*!!0*

!$,)2* , #$ 5&$($#& !5*0.& ()* +,!',),$%* 5+$5* 6#&(-*$* , + , *((4(/ - )5,)5* ,-
,-#5*%&$, ')&(&5&+ + ,+ , (,5$5?, (,)*',#(5?, , - 4*+ #(*%&$, !&$& *-*((*(, *(()*4,)!& #$
5&$($#& ')&5,!!& - 0 2+&)*0,$(&<*+ +
& !5&'& - *#0,$(*),5&$5),(*0,$(, ')$5 ' ,
5,$() ()*((*0&(#(( (' - '*(&+ &2,4,)(,.)*+- $(,),!!,$&$5?)#)25&<-* .*0.$ *2+
*$%*$ &55#' *0& -, 5*! ' 9 5&0'+ ,!!<, ')&(&5&+ + *-&((*( !&$& -,*+ *$5?, ',)6#,
'*%,$(5?,-,4&$&!#',)*),-!(*$%,5&$!-,),4&+

-#5*%&$,= +2&)$&-&22<5&0,(#(( !*$$&<-,4&$&'*!!*),*+ 0,$& *$$ ')0* 5?,+ ,$#&4,

5&$&!5,$%, *56#!(, ',)0,%%& -,+ +
* )5,)5* !*$& ')&2),!!4*0,$(, *''+5*(, *+ +* ')*(5* 5+$5*
6#&(-*$* ?* 5&0, !#& &.,((4& + * )-#%&$, - 6#,!(& 2*' *(()*4,)!& #$,$,)25*<
5&0'+ ,(* *((4(/,-#5*(4* $ *55&)-& 5&$ +,+$,,2#-* -,"$(,',)+ D -#5*%&$, &$($#*
$ ,-5 $*H<*(()*4,)!& +00,-*(& *22&)$*0,$(& -,+ +, !()#((#), 5&)),+
*(, $,+
+* ),(, (,))(&)*+
,<
*(()*4,)!& +&)2*$%%*%&$,- *((4(/,-#5*(4, $ 5&&',)*%&$,5&$ + ,')$5 '*+!&5 ,(/!5 ,$("5?,
!',5 "5?, $,+!,((&),<,- *(()*4,)!& +&)2*$%%*%&$, - $5&$() - +4,+ +& $*%&$*+ , -,*( ',)
-""&$-,), )!#+ (*(&((,$#($,+5*0'&-,+ +* )5,)5*

67
Bozza - 20/12/2008
 &0#$5*%&$,=$,+5*0'& -,+ +,'*(&+ &2,4,)(,.)*+ ;!(*(& !5 ,$("5*0,$(,')&4*(& 5?,5&)),((,
5*0'*2$, - ,-#5*%&$, *+ +* !*+#(, *(()*4,)!& 0*!! 0,-* ?*$$& #$* ,""5*5 * !2$"5*(4* $,+
)-#)),+,$((/- ')&.+ ,0 - !*+ #(,,!&5 *+ ,)6#,!(* )*2&$,< ;*((4*0,$(, 0',2$*(&
$,++
* ')&-#%&$,- *)(5&+!# )4!(,)4&+ (,*+2)*$-,'#..+5&<$,+ +
* ')&0&%&$,- $5&$() 5&$ +
'#..+5&<- 5&$2),!! , -.*(((<, $,+ +* '*)(,5 '*%&$, * ')&2)*00 )*-&"&$5 , (,+ ,4!4
*55 *0& (#((& 6#,!(& !&')*((#((& ()*0 (, $(,)$,(5?,5 "&)$!5, $ 6#,!(& *0.(& + ,!#,0 2+&)
'&(,$%*+(/ $&+ (),<')&'&$*0& #$* 5&&',)*%&$,!!(,0*(5* 5&$ !&5 ,(/!5 ,$("5?,*+ +
& !5&'&
- ',)0,((,),+* ' 9*0' * -""#!&$,'&!!.+ ,-,+ +
,$#&4,*56#!%&$

),4,$%&$,= #,!(& ;#$ *0.(& - + *4&)& ,+

,((4& ',) +!#& &.,((4& ;6#,+
+& - )-#)),
+$5 -,$%* - '*(&+ &2, 4,)(,.)*+ $,++
* '&'&+*%&$, , .*0.$ 6#,!(& ; "&$-*0,$(*+ , ',)5?I<
#$* 4&+ (* 5?,+
,'*(&+ &2,4,)(,.)*+! !*$& !()#((#)*(,<; 0')&.*.+ ,5?,4,$2*$& 5&0'+,(*0,$(,
),5#',)*(, + (),(#((&< ++&)& ()*((*0,$(& 5&$4&+ 2, *$5?, +* '),4,$%&$, -, ' 9 0'&)(*$(
')&.+ ,0 5?,! '&!!&$&4,)"5*),$,+ +,(/*-#+(* ,2+*-#+ (+* 0*22&)'*)(,-, ')&.+ ,0 !&$&-
('&)5&)),$(,,$,2+*$%*$ +')&5,!!&- $4,55?*0,$(&),$-,$,5,!!*)&,4(*),#$')&2),!!4&
',22&)*0,$(& $,+(,0'& $&+ (),<+* '),4,$%&$, *0'+*(* *+ +*0.(& 6#&(-*$& , + *4&)*(4&
-4,$,5&0,#$* (,)*' *

7"
Bozza - 20/12/2008
 www.isico.it
isico@isico.it