&+( 25( 6212 "

C    &KH RUD q 3DROR" OXQD 0DPPD PLD FKH WDUGL

8QLWj 

D    &KH RUH VRQR" 6RQR OH GLHFL H PH]]R PH]]D $FFLGHQWL VRQR LQ ULWDUGR  XQGLFL  GLFLDVVHWWH  YHQWL  WUHQWD  TXDUDQWD  FLQTXDQWD C
   6DL FKH RUD q /RUHQ]D" 6u VRQR OH WUH PHQR XQ TXDUWR &KH EHOOR DQFRUD SUHVWR $OORUD UHVWR DQFRUD XQ SRTXL

 GRGLFL  GLFLRWWR  YHQWXQR  WUHQWXQR  TXDUDQWXQR  FLQTXDQWXQR

 WUHGLFL  GLFLDQQRYH  YHQWLGXH  WUHQWDGXH  TXDUDQWDGXH  FLQTXDQWDGXH D

  

 TXDWWRUGLFL

 TXLQGLFL

 VHGLFL

 YHQWRWWR  WUHQWRWWR  TXDUDQWRWWR  FLQTXDQWRWWR

 YHQWLQRYH  WUHQWDQRYH  TXDUDQWDQRYH  FLQTXDQWDQRYH

+DL ORUD *LDFRPR" 6u OH VHL LQ SXQWR 0HQR PDOH WHPSR 1RQ q WDUGL $OORUD DUULYR DQFRUD LQ

C   6RQR JLj OH XQGLFL 3LHUR" 1RQ VR QRQ KR ORURORJLR

D   $OORUD 3LHUR FKH RUH VRQR" 0H]]DQRWWH PHQR YHQWL

&2081,&$5(
6DL 6D 6DSHWH +DL +D $YHWH ORUD FKH RUD q" FKH RUH VRQR"


1R QRQ OR VR VDSSLDPR QRQ KR ORURORJLR PL GLVSLDFH SXUWURSSR 6u q PH]]RJLRUQR PH]]DQRWWH OD PH]]D OXQD H OH        &KH EHOOR 0HQR PDOH q DQFRUD SUHVWR QRQ q WDUGL KR DQFRUD WHPSR QRQ VRQR LQ ULWDUGR DUULYR DQFRUD LQ WHPSR 0DPPD PLD $FFLGHQWL q WDUGL q JLj WDUGL q PROWR WDULG FKH WDUGL VRQR LQ ULWDUGR QRQ KR SL WHPSR 3HFFDWR *UD]LH OR VWHVVR

              1LQD D FKH RUD YDL D OH]LRQH TXHVWR SRPHULJJLR" 9DGR YLD YHUVR OH WUH H PH]]D +R OH]LRQH GDOOH TXDWWUR DOOH VHL )LQR DOOH VHL" $OORUD QRQ YDL D SUHQGHUH *LDQFDUOR DOOD VWD]LRQH" 0D Vu %HQH 6u Vu QRYHPEUH  OXQHGu   6H FL YDGR VXELWR GRSR OD OH]LRQH FRQ OD PDFFKLQD GL )UDQFR DUULYR DQFRUD LQ WHPSR $OORUD VLHWH WXWWL D FDVD GRSR OH VHWWH YHUR" 4XDQGR YDL GDO PHGLFR *LXOHWWD" 6WDPDWWLQD +R XQ DSSXQWDPHQWR DOOH  $ FKH RUD DQGDWH GD )UDQFD VWDVHUD" $OOH RWWR H PH]]R

6u FHUWR /R VSHWWDFROR FRPLQFLD VROR DOOH QRYH QR"

OH]LRQH OHJJHUH LO WHVWR SDJ VWD]LRQH 1% WHOHIRQDUH D )UDQFR SHU



OD PDFFKLQD VSHWWDFROR

&2081,&$5(
$ FKH RUD YDL YD DQGDWH DO D


FDVD OH]LRQH ODYRUR FRUVR GL IUDQFHVH FRPSOHDQQR GL IHVWD GL *LQD VDJUD GHO YLQR 6HUJLR PHGLFR GHQWLVWD ]LR &DUOR LQVHJQDQWH GL VLJQRUD WXD DPLFD &UHVFL 6FHQD WXH DPLFKH RJJL    TXHVWD PDWWLQD TXHVWD VHUD TXHVWD QRWWH DQGLDPR &L YDGR DOOH YHUVR OH GRSR OH            

DOOD

GD GDO

GDOOR GDOO GDOOD

GDL GDJOL GDOOH

VWDPDWWLQD VWDVHUD VWDQRWWH

TXHVWR RJJL

SRPHULJJLR SRPHULJJLR

               H TXDQGR FL YHGLDPR" /D SURVVLPD VHWWLPDQD YD EHQH" 6u PD FKH JLRUQR" 0DUWHGu /XQHGu VRQR DQFRUD LQ 6LFLOLD $K Vu $OORUD PDUWHGu ( FKH RUD" &HUFR GL HVVHUH D FDVD WXD IUD OH VHWWH H OH VHWWH H PH]]R GDFFRUGR" %HQLVVLPR D FDVD PLD D FDVD WXD D FDVD VXD D FDVD 6XD  OD PLQH DFDV  OD WLQH DFDV  OD HO HD DFDV  OD 'XPQHDYRDVWU DFDV &KH JLRUQR q RJJL" 0DUWHGu SHUFKp" +R XQ DSSXQWDPHQWR GDO ( D FKH RUD" $OOH TXDWWUR PHQR XQ TXDWUR $OORUD DUULYL DQFRUD LQ WHPSR GHQWLVWD

LOOD GHQWLVWD WXULVWD JLRUQDOLVWD

FRPXQLVWD VRFLDOLVWD IDVFLVWD

&2081,&$5(


 /XQHGu 0DUWHGu 0HUFROHGu *LRYHGu 9HQHUGu 6DEDWR 'RPHQLFD

 ( TXDQGR FL YHGLDPR

 %HQH DOORUD DUULYHUGHUFL D OXQHGu PDUWHGu       2JJL q LO  YHUR" 6u SHUFKp" %LVRJQD WHOHIRQDUH D 0DULD q LO VXR FRPSOHDQQR $K Vu PD IRUVH q PHJOLR SDVVDUH D FDVD VXD 6u q YHUR $OORUD FL DQGLDPR LQ SRPHULJJLR

          4XDQGR YDL D WURYDUH WXD PDGUH LQ ,WDOLD ,YRQD" ,O SULPR ( TXDQGR VHL GL QXRYR D %XFDUHVW" ,O YHQWL YHQHUGu QR" $OORUD FL YHGLDPR YHQHUGu VHUD D FDVD PLD GDFFRUGR" 4XDQWL QH DEELDPR RJJL" 2JJL q OXQGLFL $K PHQR PDOH +R DQFRUD XQD VHWWLPDQD GL WHPSR SHU SDJDUH ODVVLFXUD]LRQH GHOOD PDFFKLQD

&2081,&$5(
&KH RJJL" JLRUQR q /XQHGu 0DUWHGu


$OORUD RJJL q ELVRJQD OD IHVWD GL )UDQFR LO FRPSOHDQQR GL 1LQD WHOHIRQDUH DOODVVLFXUD]LRQH DOOLQVHJQDQWH GL DOXIILFLR YLDJJL

4XDQWL QH DEELDPR RJJL"

,O SULPR GXH WUH /RWWREUH /XQGLFL VWDPDWWLQD KR

DO PHGLFR DO SURIHVVRUH SDVDUH GD /XLJL DQGDUH GDL &DVLUDJKL SDJDUH ODVVLFXUD]LRQH XQ DSSXQWDPHQWR GDOODYYRFDWR GDO PHGLFR GDO GHQWLVWD GDO GRWWRUH FRQ 6WHIDQR Fq TXHVWR SR PHULJJLR XQ PDWLQHq XQ FRQFHUWR DOOXQLYHUVLWj OD EDQGD LQ SLD]]D OD OH]LRQH GLWDOLDQR LO FRUVR GL JLQQDVWLFD VWDVHUD LO WHDWUR LQ SLD]]D O$LGD O2WHOOR LO 5LJROHWWR DUULYD ULWRUQD LO PLR FRQRVFHQWH GL 7RULQR PLR IUDWHOOR GDOOH YDFDQ]H PLD ILJOLD GD 3HUXJLD

/( 25( q OXQD VRQR OH GXH DOOH  ILQR DOOH  GDOOH  DOOH  YHUVR OH  GRSR OH  IUD OH  H OH  SULPD GHOOH 

,/ *,2512 q LO SULPR q LO GXH LO  ILQR DO  GDO  DO  YHUVR LO  GRSR LO  IUD LO  LO  SULPD GHO 

      &LDR 7LQD $ FKH RUD YLHQL JLRYHGu"

$OOH RWWR GDFFRUGR" 6u YD EHQH $QFKLR DUULYR GDOOXIILFLR YHUVR OH RWWR 6H DUULYL SL WDUGL DVSHWWR DO EDU %HQH $OORUD D JLRYHGu

               3URQWR 3DROD" $OORUD TXDQGR YLHQL D WURYDUFL" 6H VLHWH GDFFRUGR YHQJR LO  FRQ 1LFROHWWD ,O  q VDEDWR YHUR" 6u %HQLVVLPR $OORUD YHQLDPR DOOD VWD]LRQH $ FKH RUD DUULYL"  $OOH   %HQH ( 5HQ]R ILQR D TXDQGR q DO FRQJUHVVR LQ )UDQFLD" )LQR DO  9LHQH D SUHQGHUFL FRQ OD PDFFKLQD LO  0D QRQ UHVWD TXL DOPHQR XQR R GXH JLRUQL" 8Q JLRUQR IRUVH &RVu SRFR &KH SHFFDWR (K Vu 0D LO  KD XUJHQWL LPSHJQL GL ODYRUR &RPXQTXH FL YHGLDPR WXWWL D 3DVTXD +DL UDJLRQH $OORUD LQWDQWR D VDEDWR 6u &LDR PDPPD H WDQWL VDOXWL D SDSj

       4XDQGR YHQJRQR L WXRL JHQLWRUL /DXUD" 'RPHQLFD PDWWLQD 9DL DOOD VWD]LRQH" 6u DOOH GLHFL PD VRQR VHQ]D PDFFKLQD $OORUD FL YHQJR DQFKLR &L DQGLDPR FRQ OD PLD YD EHQH" 2K JUD]LH $QWRQLR VHL XQ YHUR WHVRUR

     3URQWR 5RVDOED" $ FKH RUD YHQLWH GRSRGRPDQL" ,R YHQJR IUD OH  H OH  H PH]]D 3ULPD KR XQ DSSXQWDPHQWR GDO GHQWLVWD $UULYR FRQ OD PHWURSROLWDQD 9D EHQH FRVu &KLDUD" %HQLVVLPR +R OH]LRQH VROR GDOOH  DOOH  H DOOH  VRQR FHUWDPHQWH D FDVD ( )UDQFR QRQ YLHQH" 0D Vu FKH YLHQH 3HUz DUULYD GRSR OH  SHUFKp GRSRGRPDQL LQ XIILFLR FL VRQR L VXRL FROOHJKL LQJOHVL H OXL FL VWD ILQR DOOH 

     9HQJR OXQHGu R PHUFROHGu VLJQRUD *XJJL" 4XDQGR YD PHJOLR SHU /HL" OH VWHVVR %HQH DOORUD IRUVH q PHJOLR PHUFROHGu SHUFKp ILQR D OXQHGu KR TXL L PLHL DPLFL WHGHVFKL H QRQ VR DQFRUD D FKH RUD YDQQR YLD

PLR SDGUH PLD PDGUH WXR SDGUH WXD PDGUH VXR SDGUH VXD PDGUH

 L PLHL JHQLWRUL

 L WXRL JHQLWRUL

 L VXRL JHQLWRUL

PLD VRUHOOD OH PLH VRUHOOH WXD VRUHOOD OH WXH VRUHOOH

1% $UWLFROXO KRW UkW vQVR HWH QXPDL IRUPHOH GH SOXUDO

YHQLUH YHQJR YLHQL YLHQH YHQLDPR YHQLWH YHQJRQR

9HQJR" DQGDUH D WURYDUH YHQLUH D WURYDUH DQGDUH D SUHQGHUH YHQLUH D SUHQGHUH

C   4XDQGR YLHQH 3DROR" ,Q JHQQDLR

D   4XDQGR DQGDWH LQ IHULH" $OOLQL]LR GL DJRVWR

C   4XDQGR YLHQH WXD PDGUH" $ PHWj /XJOLR

D   4XDQGR YDL LQ ,WDOLD" $OOD ILQH GL JLXJQR

&2081,&$5(
4XDQGR YLHQL YLHQH YHQLWH TXL


9HQJR LQ LO SULPR 9HQLDPR GXH ORWWREUH OXQGLFL YHUVR LO  DOO LQL]LR GL DOOD ILQH GL D PHWj JHQQDLR IHEEUDLR PDU]R DSULOH PDJJLR JLXJQR OXJOLR DJRVWR VHWWHPEUH RWWREUH QRYHPEUH GLFHPEUH

LQ *HUPDQLD D *HQRYD D WURYDUFL

              %XRQD VHUD VLJQRUD 6FLSSL ( TXDQGR FL DQGDWH" 'DO SULPR DO  OXJOLR &KH EHOOR ,R VRQR D 9LJQROD GDO  ,XJOLR DO  DJRVWR )RUVH FL YHGLDPR" 9DL VROD D 9LJQROD" 0D FHUWR &ODXGLD YHUR FKH TXHVWDQQR YD LQ YDFDQ]D LQ 6DUGHJQD"

6u DQGLDPR D 3DODX D WURYDUH DPLFL

1R FRQ XQD FROOHJD $EELDPR XQD FDPHUD DOO+RWHO 6SLDJJLD G2UR $OORUD FL WHOHIRQLDPR LO  YHUVR OH  GL VHUD SHU GDUFL XQ DSSXQWDPHQWR 9D EHQH" %HQLVVLPR +DL LO QXPHUR GHOODOEHUJR" 6u XQ PRPHQWR q  0D LO SUHILVVR GL 9LJQROD QRQ OR VR 9D EHQH FRVu 1RQ FL YDL FRQ OD PDFFKLQD YHUR" 1R ,R H OD PLD FROOHJD QRQ DEELDPR OD PDFFKLQD

  

$OORUD q PHJOLR FKH YHQLDPR QRL D 9LJQROD q DQFKH XQ OXRJR FRVu EHOOR %HQLVVLPR $OORUD DUULYHUGHUFL LQ 6DUGHJQD VLJQRUD 6u H LO  WHOHIRQR LR &LDR &ODXGLD

&2081,&$5(
( TXDQGR YLHQL YLHQH YHQLWH


3UHVWRGRPDQLGRSRGRPDQL $OOH YHUVR OH GRSR OH  )UD OH  H OH  /XQHGuPDUWHGu /D VHWWLPDQD SURVVLPDOD SURVVLPD VHWWLPDQD ,O  DSULOHYHUVR LO  PDJJLRGRSR LO  )UD LO  H LO  ,O PHVH SURVVLPR ,Q JHQQDLRIHEEUDLR $ 1DWDOH D 3DTXD ,O SURVVLPR DQQRODQQR SURVVLPR

%HQH DOORUD DUULYHGHUFL

D SL WDUGL D SUHVWR DOOH DO DOO DOOD SURVVLPD VHWWLPDQD

$UULYHGHUFL ( LQWDQWR WDQWH EHOOH FRVH