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MORNING BRIEFING
Edizione del 26/09/2023
EVENTI SOCIETARI
RISULTATI DIVIDENDO - DIVIDEND YIELD
DANIELI & CO --
Dati Macroeconomici
26/09/2023
CALENDARIO DATI
Data Paese Ora Indicatore Economico Periodo Previsto Effettivo Precedente
> JN 07.30 Vendite grandi magazzini nazionali (YoY) Agosto … 11,8% 8,6%
> GE 10.00 IFO Clima commerciale Settembre 85,2 85,7 85,7->85,8 r.
25/09/2023 > GE 10.00 IFO Stime correnti / IFO Aspettative Settembre 88,0/83,0 88,7/82,9 89,0/82,6->…/82,7% r.
US 14.30 Indice attività nazionale Fed di Chicago Agosto 0,10 -0,16 0,12->0,07 r.
US 16.30 Attività manifatturiera Fed di Dallas Settembre -14,0 -18,1 -17,2
> US 15.00 Indice dei prezzi delle case (MoM) Luglio 0,4% 0,3%
26/09/2023
> US 16.00 Vendite di case nuove (MoM) Agosto -2,2% 4,4%
> US 16.00 Fiducia dei consumatori Settembre 105,5 106,1
US 16.00 Indice manifatturiero Fed di Richmond Settembre -7 -7
Legenda: b = miliardi, m = milioni, k = migliaia, r. = dato rivisto, > = market mover
ZONA EURO
GERMANIA - IFO Clima d'affari In Germania l’indice IFO è risultato sostanzialmente stabile a
settembre, attestandosi ad 85,7 punti dagli 85,8 punti di agosto
100,3 (dato rivisto dagli 85,7 punti), superando le attese degli operatori
98,3 per un calo ad 85,2 punti. A peggiorare, seppur in misura
96,3 marginale, è stato nuovamente l’indice sulla situazione corrente,
94,3 passato da 89,0 a 88,7 punti, livello minimo dal 2009 se si esclude
92,3 il periodo del primo lockdown; dopo quattro mesi in calo, sono
90,3 invece risalite lievemente le aspettative per i prossimi mesi (da
88,3 82,7 a 82,9 punti). A livello settoriale, sebbene i rispettivi indici
86,3 rimangano ampiamente in territorio recessivo, il clima di fiducia
84,3 è migliorato marginalmente nel commercio al dettaglio e nel
mar-21 lug-21 nov-21 mar-22 lug-22 nov-22 mar-23 lug-23 comparto manifatturiero, confermando quando emerso venerdì
dalla lettura degli indici PMI; la fiducia degli operatori è invece
diminuita ancora nel settore dei servizi e in quello delle
STATI UNITI - Indice Fed Chicago National Activity costruzioni, con il morale sceso, in quest’ultimo caso, sul livello
minimo dalla recessione del 2009. Nel complesso, la rilevazione
1,9 conferma la fase di forte debolezza che sta caratterizzando
l’economia tedesca. Gli analisti segnalano che tali dati risultano
1,4 compatibili con una contrazione del PIL dello 0,2% nel terzo
0,9
trimestre; inoltre, sebbene il timido miglioramento dell’indice
relativo alle aspettative rappresenti un segnale positivo, gli
0,4 analisti ritengono che la profonda crisi in cui versano edilizia e
manifattura determini rischi sulla crescita orientati verso il basso
-0,1
anche per l’ultimo trimestre dell’anno.
-0,6 STATI UNITI
mar-21 lug-21 nov-21 mar-22 lug-22 nov-22 mar-23 lug-23
Secondo la consueta indagine condotta dalla Federal Reserve
Bank di Chicago, in agosto l’attività economica statunitense è
diminuita: il relativo indice, basato su 85 indicatori economici, il
mese scorso è sceso a -0,16 punti, dopo i +0,07 punti di luglio,
STATI UNITI - Attività manifatturiera di Dallas
deludendo le attese del consenso che si attendeva un ritorno
dell’indice in area positiva; a pesare sul dato sono stati in
13,90
particolare gli indicatori legati alla produzione, ai consumi
8,90
personali e all’edilizia abitativa. Sempre negli Stati Uniti, è
3,90
-1,10
risultato inferiore alle previsioni anche l’indice di attività
-6,10 manifatturiera elaborato dalla Fed di Dallas, peggiorato questo
-11,10 mese da -17,2 a -18,1 punti contro i -14,0 punti attesi dal
-16,10 consenso.
-21,10
-26,10 STATI UNITI Ultimo disponibile - 1 mese - 2 mesi - 3 mesi
-31,10 PMI composito set-23 ↓ 50,1 50,2 52 53,2
set-21 dic-21 mar-22 giu-22 set-22 dic-22 mar-23 giu-23 set-23 Ordini beni durevoli (var.% m/m) lug-23 ↓ -5,2% 4,3% 2,0% 1,2%
QUADRO MACRO Produzione Tasso disoc- Fiducia consumatori ago-23 ↓ 106,1 114 110,1 102,5
PIL Consumo Inflazione
VAR % A/A Industriale cupazione Leading indicator ago-23 ↓ 105,4 105,8 106,1 106,7
giu-23 giu-23 ago-23 ago-23 ago-23 Indice edilizia abitativa set-23 ↓ 45,0 50,0 56,0 55,0
Stati Uniti
2,10% 1,70% 0,25% 3,70% 3,80% EUROPA Ultimo disponibile - 1 mese - 2 mesi -3 mesi
giu-23 giu-23 lug-23 ago-23 lug-23 PMI composito set-23 ↓ 47,1 46,7 48,6 49,9
Europa
0,50% 0,20% -2,20% 5,20% 6,40% ZEW Germania set-23 ↑ -11,4 -12,3 -14,7 -8,5
giu-23 giu-23 lug-23 ago-23 lug-23 IFO Germania set-23 ↓ 85,7 85,8 87,4 88,6
Italia
0,40% 1,34% -2,10% 5,50% 7,60% Fiducia consumatori set-23 ↓ -17,8 -16 -15,1 -16,1
giu-23 giu-23 lug-23 ago-23 ago-23 Produzione edile (var.% y/y) lug-23 ↑ 1,0% -0,8% 0,3% 0,3%
Germania
-0,20% -0,50% -2,10% 6,40% 5,70% ASIA Ultimo disponibile - 1 mese - 2 mesi -3 mesi
giu-23 giu-23 lug-23 ago-23 lug-23 PMI composito Giappone set-23 ↓ 51,8 52,6 52,2 52,1
Regno Unito
0,40% 0,70% 0,40% 6,70% 4,30% Indice anticipatore Giappone lug-23 ↓ 107,6 108,8 109,0 108,0
giu-23 giu-23 lug-23 ago-23 lug-23 PMI Caixin composito Cina ago-23 ↓ 51,7 51,9 52,5 55,6
Giappone
4,80% -0,60% -2,30% 3,20% 2,70% Bilancia commerciale Cina (mld $) ago-23 ↓ 68,2 80,4 69,8 65,6
giu-23 giu-23 ago-23 ago-23 ago-23 COMMODITIES Ultimo disponibile 31/08/23 31/07/23 30/06/23
Cina
6,30% 3,10% 4,50% 0,10% 5,20% Petrolio WTI ($/barile) 25/09/23 ↑ 89,53 83,63 81,8 70,64
giu-23 giu-23 lug-23 ago-23 lug-23 Oro ($/oncia) 25/09/23 ↓ 1917,94 1940,19 1965,09 1919,35
Russia
4,90% 10,00% 4,90% 5,15% 3,00% Indice CRB 25/09/23 ↑ 285,99 281,91 282,18 261,99
Fonte Dati: Market Information Provider
CLASSIFICAZIONE: PUBBLICO #
Mercato Obbligazionario
26/09/2023
Spread rendimento 10y verso Bund Rendimenti governativi italiani Rendimenti governativi tedeschi
300 4,00
5,00
250
Ieri 3,50
- 1 mese 4,00 Ieri -3 mesi
186 -1 anno 3,00
200
2022 2,50
146 3,00 -3 mesi
150 2,00 Ieri
107
75 2,00
100 1,50 -1 anno
55
50 1,00 1,00
0,50
0 0,00 Scadenza Scadenza
0,00
Fra Spa Ita Por Gre 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
MERCATO PRIMARIO Emittente Rating Data emissione Data scadenza Cedola Importo emesso Prezzo emissione Spread
BTP Rendimento Var 1g Var 5g Var 2023 Spread vs Ger FUTURES REDDITO FISSO Chiusura Volumi Media Volumi 30gg
117
RENDIMENTI
2 anni 3 anni 5 anni 7 anni 10 anni 30 anni
GOVIES 300.000
116
Germania Aaa 3,23 2,94 2,76 2,76 2,79 3,00
250.000
Francia Aa2 3,50 3,24 3,13 3,14 3,34 3,87 115
Spagna Baa1 3,63 3,52 3,45 3,52 3,86 4,45 200.000
114
Italia Baa3 3,94 3,94 4,08 4,32 4,65 5,16 150.000
Portogallo Baa2 3,22 3,11 3,19 3,28 3,54 4,11 113
100.000
Grecia Ba1 3,56 3,65 3,81 4,03 4,25 4,65
Stati Uniti Aaa 5,11 4,81 4,60 4,58 4,52 4,64 50.000 112
UK Aa3 4,81 4,51 4,39 4,19 4,32 4,79
0 111
Giappone A1 0,03 0,08 0,30 0,49 0,74 1,70 27-lug 3-ago 10-ago 17-ago 24-ago 31-ago 7-set 14-set 21-set
Mercato Azionario
26/09/2023
Settori Stoxx Europe 600 Chiusura Var 1g Var 5g Var 2023 Variazione giornaliera Variazione da inizio anno
1% 25%
Auto 604,68 -0,99% 0,1% 14,7%
Banks 159,33 -0,52% 1,5% 13,5% 0% 20%
Industrial goods
Construction
Auto
Media
Personal&Houselhold
Banks
Basic resources
Financial services
Food&Beverage
Health care
Insurance
Oil&Gas
Real Estate
Chemical
Retail
Telecom
Travel&Leisure
Utilities
Technology
Construction
Personal&Houselhold
Auto
Media
Banks
Financial services
Food&Beverage
Industrial goods
Insurance
Oil&Gas
Real Estate
Chemical
Retail
Telecom
Technology
Basic resources
Health care
Travel&Leisure
Utilities
Personal&Houselhold 988,85 -2,04% -3,3% 3,0%
Real Estate 112,00 -0,36% 0,9% -4,7%
Retail 368,69 -0,40% -0,7% 22,9%
Technology 649,66 -0,63% -1,1% 12,5%
Telecom 196,85 -1,58% -1,2% 3,9%
Travel&Leisure 220,07 -2,92% -6,3% 11,4% EUROPA/USA
Utilities 364,48 -1,47% -2,8% 1,3% Apertura di settimana in salita per le Borse europee con il Dax che ha
Ftse Mib (Milano) toccato nuovi minimi da sei mesi, frenati dal crollo di Evergrande a
Hong Kong di oltre il 20%, che ha risvegliato le preoccupazioni sul
29.800
settore immobiliare.
29.420 Hanno pesato anche le parole di Lagarde che hanno alimentato
29.040 ulteriormente i timori di una prospettiva di tassi più alti più a lungo del
28.660 previsto, incrementando i ribassi delle principali borse europee. La
28.280 presidente della BCE ha ribadito la necessità di proseguire con la
27.900
stretta monetaria per un periodo sufficientemente lungo, sottolinenado
27.520
27.140
che ciò potrà fornire un contributo sostanziale al tempestivo ritorno
26.760 dell'inflazione target.
26.380 Seduta all'insegna delle vendite in particolare per il comparto del lusso
26.000 con l'indice europeo in calo di quasi il 3% su deboli stime di crescita. Tra
2-giu 14-giu 26-giu 6-lug 18-lug 28-lug 9-ago 22-ago 1-set 13-set 25-set
i titoli peggiori Kering (-4,5%) che ha risentito del giudizio negativo da
Euro Stoxx 50
parte degli analisti di Bank of America.
4.485
4.445 ITALIA
4.405 Stesso trend anche per Piazza Affari con il listino domestico sceso
4.365 appena sotto i 28.400 punti.
4.325
Chiusura mista per i titoli bancari che inizialmente sono rimasti ben
4.285
4.245
posizionati con le modifiche alla tassa sugli extraprofitti, salvo perdere
4.205 terreno nel corso del pomeriggio, penalizzati dal generale trend di
4.165 ribassi. Banco BPM la migliore (+1,99%), mentre Intesa e Unicredit hanno
4.125 chiuso sotto la parità.
5-giu 15-giu 27-giu 7-lug 19-lug 31-lug 10-ago 22-ago 1-set 13-set 25-set
ACEGAS-APS
Pressione su Tim, che ha lasciato sul terreno il 3,2% dopo la richiesta di
Stoxx600 Travel&Leisure altre due settimane per l'offerta Netco da parte del fondo Kkr.
Forti perdite a inizio settimana per Amplifon, maglia nera del listino con
260
un calo del 3,9%. Il titolo ha toccato intraday ribassi di oltre il 7% sulla
255
250
scia di un'idagine dell'Antitrust.
245
240 Azione: UniCredit SpA Linea (Asse DX)
235 FOCUS
Settore: Banks Area (Asse SX)
230
225 170 24
220 23
165
215
22
210
5-giu 15-giu 27-giu 7-lug 19-lug 31-lug 10-ago 22-ago 1-set 13-set 25-set 160
21
---- MediaMobile 20gg -- -- -- MediaMobile 200gg 155 20
19
Indici Mondiali Chiusura Var 1g Var 5g Var 2023 150
18
Dow Jones 33.981,76 0,05% -1,9% 2,5%
145
17
S&P 500 4.328,80 0,20% -2,8% 12,7%
Nasdaq c. 13.271,59 0,45% -3,2% 26,8%
140 16
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