Prospectus Ishares It

Gli Amministratori si assumono la responsabilit in merito alle informazioni contenute nel presente documento.
Per
quanto a conoscenza degli Amministratori (i quali hanno fatto del proprio meglio per garantirlo) le informazioni
contenute nel presente documento sono conformi ai fatti e non stato omesso nulla che possa influenzarne il
significato.
iShares Public Limited Company

(Societ dinvestimento a capitale variabile a comparti multipli con autonomia patrimoniale tra i
Comparti, costituita a responsabilit limitata in Irlanda e registrata al numero 319052 e autorizzata
dal Financial Regulator, ai sensi del Regolamento delle Comunit europee (Organismi di
investimento collettivo in valori mobiliari) del 2003 e successive modifiche).
_______________________________
PROSPETTO INFORMATIVO
iShares AEX
iShares DJ Asia/Pacific Select Dividend
iShares DJ Euro STOXX Growth
iShares DJ Euro STOXX Value
iShares DJ Euro STOXX MidCap
iShares DJ Euro STOXX SmallCap
iShares DJ Euro STOXX Select Dividend
iShares FTSE 100
iShares FTSE 250
iShares FTSE/EPRA European Property Index Fund
iShares FTSE UK Dividend Plus
iShares FTSE/Xinhua China 25
iShares FTSEurofirst 80
iShares MSCI AC Far East ex-Japan
iShares MSCI Brazil
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
MSCI Eastern Europe 10/40

MSCI Emerging Markets
MSCI Europe ex-UK
MSCI Japan
MSCI Korea
MSCI North America
MSCI Taiwan
MSCI World
S&P 500
Corporate Bond
$ Corporate Bond
Corporate Bond
Government Bond 1-3
$ Treasury Bond 1-3
Inflation Linked Bond
Datato 4 dicembre 2007
La diffusione del presente documento non autorizzata a meno che lo stesso non sia corredato di una copia della
relazione annuale e dei rendiconti finanziari certificati pi recenti e della relazione semestrale e dei rendiconti
finanziari non certificati pi recenti, se pubblicati successivamente. Tali relazioni faranno parte integrante del
presente Prospetto informativo.
INFORMAZIONI IMPORTANTI
Il presente documento contiene informazioni importanti e deve essere letto attentamente prima
delladesione. Per chiarimenti riguardo al contenuto del presente Prospetto informativo
consigliabile rivolgersi al proprio agente di borsa, direttore di banca, consulente legale,
commercialista o altro consulente finanziario indipendente.
Il valore delle azioni e il reddito da esse derivato possono diminuire o aumentare; di conseguenza un
investitore potrebbe non recuperare lintero importo investito.
Un investimento in iShares DJ Asia/Pacific Select Dividend, iShares FTSE/Xinhua China 25, iShares
MSCI AC Far East ex-Japan, iShares MSCI Brazil, iShares MSCI Eastern Europe 10/40, iShares MSCI
Emerging Markets, iShares MSCI Korea e iShares MSCI Taiwan non dovrebbe costituire una quota
sostanziale di un portafoglio di investimenti e potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori.
Le definizioni dei termini in lettera maiuscola, utilizzati nel presente Prospetto informativo, figurano
alle pagine da 6 a 8.
In alcuni paesi la diffusione del presente Prospetto informativo e lofferta o lacquisto delle azioni
potrebbero essere limitati. Chiunque riceva una copia del presente Prospetto informativo o
dellallegato Modulo di apertura di conto e Modulo di negoziazione in tale paese non pu considerare
il presente Prospetto informativo o il Modulo di apertura di conto e il Modulo di negoziazione un
invito allacquisto o alla sottoscrizione di azioni n pu in alcun caso utilizzare i detti moduli, a meno
che tale invito non possa essere legittimamente fatto e tale Modulo di apertura di conto e Modulo di
negoziazione non possano essere legittimamente utilizzati nel siffatto paese. Il presente Prospetto
informativo pertanto non costituisce unofferta o una sollecitazione in qualsiasi paese in cui tale
offerta o sollecitazione non sia legale o in cui colui che fa lofferta o la sollecitazione non sia
autorizzato a farlo oppure a chiunque cui la legge vieti di fare tale offerta o sollecitazione. Chiunque
sia in possesso del presente Prospetto informativo e voglia sottoscrivere azioni ai sensi del presente
Prospetto informativo tenuto ad informarsi di tutte le leggi e la normativa in vigore nel rispettivo
paese e a rispettarle. I potenziali richiedenti di azioni sono tenuti ad informarsi sui requisiti legali
riguardanti la richiesta e la sottoscrizione, il possesso o lalienazione di tali azioni nonch sulla
normativa in vigore riguardanti i controlli valutari e le imposte prelevate nei rispettivi paesi di
cittadinanza, residenza, costituzione o domicilio, comprese le necessarie approvazioni governative e
altre e losservanza di eventuali altre formalit di legge.
Le Azioni non sono state n saranno registrate ai sensi dellAct 1933 o delle leggi sui titoli
in vigore in qualunque stato degli Stati Uniti dAmerica. Le Azioni non possono essere
offerte o vendute direttamente o indirettamente negli Stati Uniti dAmerica o per conto o a
favore di un Soggetto statunitense, salvo in conformit ad unesenzione o in
unoperazione che non sia soggetta ai requisiti regolamentari dellAct 1933 e di eventuali
leggi di stato sui titoli in vigore. Qualsiasi nuova offerta o rivendita di eventuali Azioni
negli Stati Uniti dAmerica o a Soggetti statunitensi pu costituire una violazione del
diritto statunitense.
Salvo in conformit ad unesenzione pertinente le Azioni non possono essere acquistate o
detenute o acquisite unitamente agli attivi di un Piano ERISA (normativa Usa sui fondi
pensione a protezione dei dipendenti del settore privato).
Inoltre, salvo in conformit ad unesenzione o in unoperazione non soggetta ai requisiti
regolamentari dellAct 1940 o del CEA, ove del caso, le Azioni non possono essere
acquisite da un soggetto non considerato un Soggetto statunitense ai sensi dellAct 1940
e del regolamento ad esso relativo o da un soggetto non considerato un Soggetto
statunitense ai sensi del CEA e del regolamento ad esso relativo.
Le Azioni non sono state n saranno autorizzate alla distribuzione al pubblico in Canada
dal momento che nessun prospetto informativo della Societ stato depositato presso
una commissione per la borsa o unautorit di vigilanza del Canada o qualsiasi provincia o
territorio di quel paese. Il presente documento non n deve in alcun caso essere
considerato uno strumento pubblicitario o altro ausilio inteso a promuovere unofferta
pubblica di Azioni in Canada. Nessun Residente canadese pu acquistare o accettare un
trasferimento di azioni a meno che non ne sia autorizzato in virt delle leggi IN VIGORE
nel Canada o nelle sue provincie.
Per garantire losservanza delle restrizioni di cui sopra la Societ non quindi aperta agli
investimenti da parte di un Soggetto statunitense, di Piani ERISA e/o di Residenti
canadesi, tranne in casi eccezionali e solo previo il consenso degli Amministratori o del
Gestore. Allatto dellacquisto di Azioni un potenziale investitore pu essere tenuto a
dichiarare di essere un Detentore qualificato e, in particolare, di non essere un Soggetto
statunitense o un Residente canadese o di non acquistare azioni in nome e per conto di un
Soggetto statunitense o di un Residente canadese o unitamente agli attivi di un Piano
ERISA. Il previo consenso a un investimento da parte degli Amministratori non conferisce
allinvestitore il diritto di acquisire Azioni nel caso di eventuali future o successive
richieste di sottoscrizione.
I richiedenti saranno tenuti a dichiarare se sono Residenti irlandesi, Normalmente residenti in
Irlanda o Soggetti statunitensi. Gli Azionisti sono tenuti ad informare immediatamente lAgente per
le registrazioni e i trasferimenti nel caso in cui cessino di essere Detentori qualificati. Se la Societ
dovesse venire a conoscenza di azioni possedute da una persona, direttamente o in via beneficiaria,
in violazione delle suddette restrizioni, pu disporre il rimborso obbligatorio delle azioni cos
detenute e pu anche imporre unammenda ad ogni persona che non sia un Detentore qualificato.
Le Azioni sono offerte solo sulla base delle informazioni contenute nel Prospetto informativo attuale
e nellultima relazione annuale e negli ultimi rendiconti finanziari certificati nonch in ogni successiva
relazione semestrale e nei successivi rendiconti finanziari non certificati. Tali relazioni faranno parte
integrante del presente Prospetto informativo.
Ulteriori informazioni o dichiarazioni fornite o rilasciate da un operatore di borsa, rappresentante o
altra persona non devono essere prese in considerazione e, di conseguenza, non devono essere
ritenute attendibili.
Le dichiarazioni rilasciate nel presente Prospetto informativo si basano sulla conoscenza che gli
Amministratori hanno del diritto e della prassi attualmente in vigore in Irlanda e sono soggette a
variazione nel detto Prospetto.
Il presente Prospetto informativo pu essere tradotto in altre lingue. Ogni traduzione deve contenere
esclusivamente le stesse informazioni e avere lo stesso significato della versione in inglese. In caso
di discrepanza tra il Prospetto in lingua inglese e il Prospetto tradotto in unaltra lingua sar
vincolante il Prospetto in lingua inglese, tranne nel caso (ma limitatamente a questo) che le leggi del
paese nel quale le Azioni sono vendute prevedano che in unazione legale avviata in base
allinformativa contenuta in un Prospetto redatto in una lingua diversa dallinglese debba essere
vincolante la lingua del Prospetto su cui si basa tale azione legale.
La Societ pu presentare una domanda di registrazione e distribuzione delle sue azioni in paesi
fuori dallIrlanda. Se dovesse procedere a tali registrazioni la Societ pu nominare o essere tenuta
a nominare rappresentanti, distributori o altri agenti nei relativi paesi e pubblicare documenti
contenenti informazioni specifiche per i singoli paesi.
Il presente Prospetto informativo deve essere letto integralmente prima della sottoscrizione di azioni.
ELENCO
iShares Public Limited Company
New Century House
International Financial Services Centre
Mayor Street Lower
Dublino 1
Irlanda
Consiglio di amministrazione
Richard Arthur Davis Keatinge (Presidente)
John Caslin
Michael Lennon
Tim West
Gestore
Barclays Global Investors Ireland Limited
JP Morgan House
Dublino 1
Irlanda
Gestore degli investimenti e Promotore

Barclays Global Investors Limited
Murray House
One Royal Mint Court
Londra EC3N 4HH
Regno Unito
Depositario
The Governor and Company of the Bank of Ireland
Sede centrale:
Lower Baggot Street
Dublino 2
Irlanda
Sede operativa:
New Century House
Amministratore e Segretario
Bank of Ireland Securities Services Limited
New Century House
Mayor Street Lower
Dublino 1
Irlanda

Mayor Street Lower
Dublino 1
Irlanda
Societ di revisione e ragioneria

PricewaterhouseCoopers
Chartered Accountants
One Spencer Dock
North Wall Quay
Dublino 1
Irlanda
Agente per le registrazioni e i trasferimenti

Computershare Investors Services (Ireland) Limited
Heron House
Corrig Road
Sandyford Industrial Estate
Dublino 18
Irlanda
Consulenti legali (in materia di diritto irlandese)

William Fry
Fitzwilton House
Wilton Place
Dublino 2
Irlanda
INDICE
INFORMAZIONI IMPORTANTI............................................................................................. 2
ELENCO .............................................................................................................................. 4
DEFINIZIONI...................................................................................................................... 6
INTRODUZIONE ................................................................................................................ 10
OBIETTIVI E POLITICHE DI INVESTIMENTO..................................................................... 11
INDICI BENCHMARK......................................................................................................... 11
DESCRIZIONE DEI COMPARTI .......................................................................................... 13
TECNICHE D'INVESTIMENTO ............................................................................................ 27
GESTIONE EFFICIENTE DI PORTAFOGLIO......................................................................... 28
FATTORI DI RISCHIO ....................................................................................................... 29
RICHIESTE DI SOTTOSCRIZIONI E RIMBORSI (MERCATO PRIMARIO) ............................. 34
SPESE DEI COMPARTI....................................................................................................... 42
POLITICA DEI DIVIDENDI ................................................................................................ 43
GESTIONE DELLA SOCIET ............................................................................................... 44
TASSE ............................................................................................................................... 52
ALLEGATO I ...................................................................................................................... 60
ALLEGATO II .................................................................................................................... 62
ALLEGATO III ................................................................................................................... 64
ALLEGATO IV .................................................................................................................... 68
ALLEGATO V ..................................................................................................................... 71
APPENDICE A ................................................................................................................... 72
DEFINIZIONI
Modulo di apertura conto": conto che gli Amministratori possono prescrivere per accendere un conto con
riferimento alla Societ e/o al relativo Comparto.
Acts: i Companies Acts (dellIrlanda) dal 1963 al 2006, e successive modifiche.
Agente amministrativo: Bank of Ireland Securities Services Limited e/o altro soggetto che possa essere
nominato, previa approvazione del Financial Regulator, per fornire servizi amministrativi ai Comparti o ad uno di
essi.
Accordo di amministrazione: laccordo stipulato tra il Gestore e lAgente amministrativo in data 26 luglio 2007,
come modificato dallaccordo supplementare di amministrazione stipulato in data 4 dicembre 2007 tra il Gestore
e lAgente Amministrativo ed eventualemnte modificato di volta in volta in conformit ai requisiti del Financial
Regulator.
ADR: Certificato di deposito azionario americano.
Statuto: Statuto della Societ ed eventuali modifiche successive.
Valuta di base: la Valuta di base di un Comparto.
Indice Benchmark: con riferimento ad un Comparto lindice al quale sar paragonato il rendimento del
Comparto.
Lotto: con riferimento ad un Comparto il numero minimo di azioni da sottoscrivere o rimborsare.
Giorno lavorativo: con riferimento a tutti i Comparti, un qualsiasi giorno di normale apertura dei mercati in
Inghilterra (o altro giorno o giorni eventualmente stabiliti dagli Amministratori di volta in volta e comunicati
anticipatamente agli Azionisti).
Residente canadese: soggetto residente in Canada ai fini della legislazione canadese in materia dimposta sul
reddito.
CEA: il Commodities Exchange Act (degli Stati Uniti dAmerica), e successive modifiche.
Societ: iShares Public Limited Company.
Comparti attuali: i Comparti in essere nella data del presente Prospetto informativo, elencati a pagina 1 del
Prospetto.
Depositario: The Governor and Company of the Bank of Ireland o altro soggetto che possa essere nominato,
previa approvazione del Financial Regulator, per fungere da depositario della Societ.
Accordo di custodia: laccordo stipulato tra la Societ, il Gestore e il Depositario in data 26 luglio 2007, come
modificato dallaccordo supplementare di amministrazione stipulato in data 4 dicembre 2007 tra la Societ, il
Gestore e lAgente Amministrativo ed eventualmente modificato di volta in volta in conformit ai requisiti del
Financial Regulator.
Giorno di negoziazione: con riferimento ai Comparti attuali, qualsiasi giorno di apertura dei mercati in
Inghilterra e nei paesi in cui i Mercati significativi sono aperti nel Giorno di negoziazione (o altro giorno o giorni
eventualmente stabiliti dagli Amministratori di volta in volta e comunicati anticipatamente agli Azionisti).
Modulo di negoziazione: modulo eventualmente prescritto dagli Amministratori per negoziazione di azioni della
Societ e/o del relativo Comparto.
Forma dematerializzata: con riferimento alle azioni sintende il titolo di propriet di azioni registrato senza
certificato e che pu essere trasferito tramite un sistema di liquidazione computerizzato, conformemente al
Companies Act del 1990 e al Regolamento (Uncertificated Securities) del 1996 (dellIrlanda).
Direttiva: Direttiva del Consiglio del 20 dicembre 1985 (85/611/CEE) sul coordinamento di leggi, normative e
disposizioni amministrative per gli organismi di investimento collettivo in valori mobiliari, modificata dalla
Direttiva del Consiglio del 22 marzo 1988 (88/220/CEE), Direttiva n. (95/26/CE) del Parlamento europeo e del
Consiglio del 29 giugno 1995 e Direttiva n. 2001/108/CE del Parlamento europeo e del Consiglio del 21 gennaio
2002 e successive modifiche.
Amministratori: gli amministratori della Societ e qualsiasi suo comitato debitamente autorizzato.
Imposte e oneri: con riferimento ad un Comparto tutte le imposte di bollo, trasferimento e altri oneri e
imposte, oneri governativi, commissioni di intermediazione, oneri bancari, interessi, commissioni del depositario
o del depositario delegato (relative a vendite ed acquisti), spese di trasferimento, registrazione e altre imposte,
costi ed oneri connessi con lacquisizione iniziale, lincremento o il decremento degli attivi del relativo Comparto o
listituzione, lemissione, la vendita, la conversione o il rimborso di Azioni o la vendita o lacquisto di
Investimenti; ad esclusione tuttavia della commissione dovuta agli agenti per vendite e acquisti di Azioni o di
eventuali commissioni, imposte, oneri o costi contabilizzati nel determinare il Valore attivo netto di Azioni del
relativo Comparto.
Europa dellEst: ai fini del MSCI EM Estern Europe 10/40 Index, comprende i seguenti Stati, unitamente ad ogni
Stato aggiuntivo incluso nel presente indice di volta in volta dal gestore dellindice medesimo: Polonia, Ungheira,
Repubblica Ceca e Russia.
Ume: lUnione monetaria ed economica europea, i cui paesi aderenti sono quegli Stati membri che adottano o
hanno adottato leuro come valuta legale conformemente alla legislazione dellUnione europea relativa allUme
(attualmente Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Paesi Bassi,
Portogallo e Spagna).
Piani ERISA: (i) un piano di pensionamento soggetto al Titolo I dellEmployee Retirement Income Security Act
statunitense del 1974, e successive modifiche (ERISA); o (ii) un conto o piano di pensionamento individuale
soggetto alla Sezione 4975 dellInternal Revenue Code statunitense del 1986, e successive modifiche.
Euro ed : la moneta unica europea a cui si fa riferimento nel Regolamento del Consiglio (CE) n. 974/98 del
3 maggio 1998 sullintroduzione delleuro.
Spazio economico europeo o See: lo Spazio economico europeo i cui Stati membri sono: Norvegia, Islanda e
Liechtenstein.
FDI: strumenti finanziari derivati.
Financial Regulator: la Financial Services Regulatory Authority irlandese o qualsiasi autorit sostitutiva.
Comparto: un comparto di attivit costituito (previa approvazione del Financial Regulator) per una o pi classi
di azioni, che investito conformemente agli obiettivi dinvestimento applicabili a tale comparto.
GDR: Certificato di deposito azionario globale.
Investimento: qualsiasi investimento autorizzato dallAtto costitutivo che permesso dal Regolamento e dallo
Statuto.
Gestore degli investimenti: Barclays Global Investors Limited e/o altro soggetto che possa essere nominato,
conformemente ai requisiti del Financial Regulator, per fornire servizi di gestione degli investimenti ai Comparti o
ad uno di essi.
Accordo di
14 febbraio
2007 tra il
requisiti del
gestione degli investimenti: laccordo stipulato tra il Gestore e il Gestore degli investimenti in data
2000, come modificato dallaccordo supplementare di amministrazione stipulato in data 4 dicembre
Gestore e lAgente Amministrativo ed eventualemnte modificato di volta in volta in conformit ai
Financial Regulator.
Borsa valori irlandese: lIrish Stock Exchange Limited.

Gestore: Barclays Global Investors Ireland Limited, societ a responsabilit limitata costituita in Irlanda.
Accordo di gestione: laccordo stipulato tra la Societ e il Gestore in data 17 aprile 2000, come modificato
dallaccordo supplementare di amministrazione stipulato in data 4 dicembre 2007 tra il Gestore e lAgente
Amministrativo ed eventualmente modificato di volta in volta in conformit ai requisiti del Financial Regulator.
Stato membro: uno stato membro dellUnione europea; nella data del presente Prospetto informativo gli stati
membri sono: Austria, Belgio, Bulgaria, Cipro, Danimarca, Estonia, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda,
Islanda, Italia, Lettonia, Lituania, Lussemburgo, Malta, Paesi Bassi, Polonia, Portogallo, Regno Unito, Repubblica
Ceca, Repubblica Slovacca, Romania, Slovenia, Spagna, Svezia e Ungheria.
Atto costitutivo: lAtto costitutivo della Societ e successive modifiche.
Valore attivo netto: il Valore attivo netto di un Comparto determinato conformemente allo Statuto.
Mercati non significativi: qualsiasi mercato che non sia un Mercato significativo.
Avvisi: gli avvisi emanati dal Financial Regulator nellesercizio delle sue facolt, conformemente al
Regolamento.
Ocse: lOrganizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economici.
Prospetto informativo: il presente documento, ed eventuali modifiche successive, conformemente agli Avvisi,
unitamente a qualsiasi supplemento laddove il contesto lo preveda o lo sottintenda.
Detentore qualificato: qualsiasi persona fisica, societ o persona giuridica diversa da (i) un Soggetto
statunitense; (ii) un Piano ERISA; (iii) un Residente canadese: (iv) qualsiasi altra persona fisica, societ o
persona giuridica che non pu acquisire o detenere Azioni senza violare le leggi o la normativa, siano esse
applicabili a ciascuna delle suddette o alla Societ o altrimenti o il cui possesso potrebbe (singolarmente o in
associazione con altri Azionisti nelle stesse circostanze) assoggettare la Societ a imposizione fiscale o provocare
svantaggi pecuniari che la Societ non avrebbe altrimenti sostenuto o subito, oppure obbligare la Societ a
registrarsi o a registrare una classe dei suoi titoli conformemente alle leggi di un paese (compreso, senza
limitazione alcuna, lAct 1933, lAct 1940 o il CEA); o (v) un depositario, un intestatario o lamministratore
fiduciario di qualsiasi persona fisica, societ o persona giuridica citata ai suddetti punti (i) e (iv).
Dividendo di rimborso: dividendo pagato sulle azioni oggetto di una valida domanda di rimborso.
Agente per le registrazioni e i trasferimenti: Computershare Services (Ireland) Limited e/o altro soggetto che
possa essere nominato, conformemente ai requisiti del Financial Regulator, per fornire servizi amministrativi ai
Comparti o ad uno di essi.
Accordo relativo allAgente per le registrazioni e i trasferimenti: laccordo stipulato tra lAgente amministrativo,
il Gestore e lAgente per le registrazioni e i trasferimenti in data 4 dicembre 2007, eventualmente modificato di
volta in volta in conformit ai requisiti del Financial Regulator.
Mercati regolamentati: le borse valori e/o i mercati regolamentati elencati nellAllegato I e nel relativo
supplemento, se del caso.
Regolamento: il Regolamento delle Comunit europee (Organismi di investimento collettivo in valori mobiliari)
del 2003 (SI n. 211 del 2003) e modificato dal Regolamento delle Comunit europee (Organismi di investimento
collettivo in valori mobiliari) (Emendamento) del 2003 (SI n. 212 del 2003), come lo stesso pu essere
modificato.
Servizio di informazioni relative alla normativa: qualsiasi servizio di informazioni elencato nellAllegato 12 delle
Norme sulla quotazione in borsa della Listing Authority del Regno Unito.
SEC: la Securities and Exchange Commission statunitense.
Azionista: il Detentore registrato di unazione.
Mercati significativi: qualsiasi mercato o insieme di mercati in cui il valore degli Investimenti di un Comparto
negoziati in quei mercati supera il 30% del Valore attivo netto Comparto stesso, calcolato alla pi recente data di
contabilizzazione annuale del Comparto e registrato nei rendiconti finanziari della Societ.
Azioni dei fondatori: quote, pari ognuna a Stg1, del capitale della Societ designate Azioni dei fondatori
nello Statuto e sottoscritte da o per conto del Gestore per costituire la Societ.
Supplemento: qualunque documento espressamente pubblicato dalla Societ quale supplemento del presente Prospetto
informativo.
Sterlina o Stg: la valuta legale del Regno Unito.
Franchi svizzeri: la valuta legale della Svizzera.
Oicvm: Organismo dinvestimento collettivo in valori mobiliari costituito ai sensi della Direttiva, e successive
modifiche.
Regno Unito e UK: Regno Unito di Gran Bretagna e Irlanda del Nord.
Stati Uniti e USA: gli Stati Uniti dAmerica, i suoi territori, possedimenti, uno Stato degli Stati Uniti e il
Distretto di Columbia.
Dollaro Usa, USD o US$: la valuta legale degli Stati Uniti dAmerica.
Soggetto statunitense: una persona fisica o giuridica ritenuta di volta in volta dalla SEC un Soggetto
statunitense secondo la Norma 902(k) dellAct 1933 o altra persona fisica o giuridica eventualmente determinata
dagli Amministratori. Gli Amministratori possono modificare la definizione di Soggetto statunitense senza
preavviso agli Azionisti qualora lo ritengano necessario per recepire meglio la legge e la normativa statunitense in
vigore in un dato momento. Rivolgersi ad un rappresentante addetto alle vendite per ottenere un elenco di
persone fisiche o giuridiche ritenute Soggetti statunitensi.
Momento di valutazione: lora e il giorno eventualmente stabiliti dagli Amministratori (con il consenso
dellAgente amministrativo), relativi alla valutazione delle attivit e passivit di un Comparto. Per ulteriori
ragguagli sul Momento di valutazione applicabile ai Comparti attuali si veda il Calendario delle negoziazioni alle
pagine 36 e 37.
Act 1933: il Securities Act (degli Stati Uniti dAmerica) del 1933, e successive modifiche.
Act 1940: lInvestment Company Act (degli Stati Uniti dAmerica) del 1940, e successive modifiche.
INTRODUZIONE
La Societ una societ dinvestimento di tipo aperto a capitale variabile, strutturata a comparti multipli e con
autonomia patrimoniale tra i Comparti, costituita come societ per azioni (public limited company) in base al
diritto irlandese ai sensi dei Companies Acts irlandesi dal 1963 al 2006. La Societ stata autorizzata dal
Financial Regulator ad operare come Oicvm (Organismo di investimento collettivo in valori mobiliari) ai sensi del
Regolamento ed da questo disciplinata. stata costituita il 21 gennaio 2000 ed registrata al numero 319052.
Lautorizzazione da parte del Financial Regulator non costituisce unapprovazione o una garanzia da
parte del detto Financial Regulator della Societ n il detto Financial Regulator responsabile del
contenuto del Prospetto informativo. Lautorizzazione concessa alla Societ non costituir una
garanzia della performance della Societ e il Financial Regulator non sar responsabile della
performance o della mancata performance della Societ.
Larticolo 3 dellAtto costitutivo della Societ stabilisce che lunico obiettivo della Societ linvestimento
collettivo in valori mobiliari e/o altre attivit finanziarie liquide, di cui alla Norma 45 del Regolamento, del
capitale di raccolta pubblica e che essa opera in base al principio della ripartizione del rischio.
Lo Statuto sociale stabilisce che la Societ pu offrire classi separate di azioni, ognuna delle quali rappresenta
interessi in un Comparto che comprende un portafoglio distinto di Investimenti. Le azioni di ogni Comparto sono
emesse a condizioni diverse da quelle degli altri Comparti. Ciascun Comparto pu essere ulteriormente suddiviso
in alcune classi differenti nell'ambito del Comparto. Previa approvazione del Financial Regulator la Societ pu
costituire ulteriori Comparti; in tal caso essa pubblicher o una versione riveduta del Prospetto informativo o un
supplemento del Prospetto che illustra i nuovi Comparti. Ogni supplemento far parte e dovr essere letto nel
contesto e unitamente al presente Prospetto informativo. In futuro possono essere aggiunte ulteriori classi di
azioni conformemente ai requisiti del Financial Regulator.
Il presente Prospetto informativo riguarda i seguenti Comparti:
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
AEX
DJ Asia/Pacific Select Dividend
DJ Euro STOXX Growth
DJ Euro STOXX Value
DJ Euro STOXX MidCap
DJ Euro STOXX SmallCap
DJ Euro STOXX Select Dividend
FTSE 100
FTSE 250
FTSE/EPRA European Property Index Fund
FTSE UK Dividend Plus
FTSE/Xinhua China 25
FTSEurofirst 80
FTSEurofirst 100
MSCI AC Far East ex-Japan
MSCI Brazil
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
iShares
10
MSCI Eastern Europe 10/40

MSCI Emerging Markets
MSCI Europe ex-UK
MSCI Japan
MSCI Korea
MSCI North America
MSCI Taiwan
MSCI World
S&P 500
Corporate Bond
$ Corporate Bond
Corporate Bond
$ Treasury Bond 1-3
Government Bond 1-3
Inflation Linked Bond
OBIETTIVI E POLITICHE DINVESTIMENTO

Principi generali
Gli obiettivi e le politiche dinvestimento specifici di ogni Comparto saranno elaborati dagli Amministratori al
momento della costituzione del Comparto. Subordinatamente alle condizioni imposte dal Financial Regulator un
Comparto pu investire in altri Comparti della Societ, purch tale intenzione sia resa nota nella sua politica
dinvestimento. Un Comparto pu anche effettuare operazioni in FDI (strumenti finanziari derivati) a fini
dinvestimento, purch tale intenzione sia resa nota nella sua politica dinvestimento. Gli Investimenti di ogni
Comparto si limiteranno a quelli consentiti dal Regolamento, illustrati pi dettagliatamente nellAllegato III.
La Societ stata autorizzata dal Financial Regulator ad investire in maniera flessibile fino al 100% degli attivi di
un Comparto in valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi da uno stato membro dellUe, dalle
sue autorit locali, da uno stato non membro o da organismi pubblici internazionali ai quali aderiscano uno o pi
stati membri dellUe. Nella data del presente prospetto i seguenti Comparti usufruiscono di tale flessibilit:
iShares Corporate Bond, iShares $ Corporate Bond, iShares Corporate Bond, iShares $ Treasury Bond 1-3,
iShares Government Bond 1-3 e iShares Inflation Linked Bond.
Una qualsiasi variazione dell'obiettivo d'investimento e/o una variazione sostanziale della politica d'investimento
di un Comparto saranno soggette alla preventiva approvazione degli Azionisti, attestata dalla maggioranza dei
voti espressi in un'assemblea degli Azionisti del Comparto o mediante consenso scritto di tutti gli Azionisti. In
caso di variazione dell'obiettivo di investimento e/o della politica d'investimento di un Comparto, la Societ
stabilir un periodo ragionevole di preavviso da inoltrare agli Azionisti al fine di consentire loro il rimborso delle
proprie azioni prima dell'attuazione del cambiamento.
Principi generali
INDICI BENCHMARK
La capitalizzazione delle societ (nel caso di comparti azionari) o limporto minimo delle obbligazioni qualificate
(nel caso di comparti obbligazionari) in cui un Comparto sar investito stabilito dal fornitore dellIndice
Benchmark del Comparto. Nel tempo gli elementi costitutivi dellIndice Benchmark di un Comparto possono
cambiare. I potenziali investitori di un Comparto possono ottenere unanalisi degli elementi costitutivi detenuti
dal Comparto dal sito web ufficiale di iShares (www.iShares.eu) o dal Gestore degli investimenti.
Non vi alcuna garanzia che lIndice Benchmark di un Comparto continui ad essere calcolato e pubblicato sulla
base indicata nel presente Prospetto informativo o che in futuro non sia sostanzialmente modificato. La
performance realizzata in passato da ogni Indice Benchmark non necessariamente di guida alla performance
futura.
Esistono molti casi in cui la realizzazione dellobiettivo dinvestimento di un Comparto vietata dal regolamento o
potrebbe non essere nellinteresse degli Azionisti, tra cui, ma non limitatamente ai seguenti:
(i)
Ogni Comparto soggetto al Regolamento che prevede tra laltro alcune limitazioni relative alla
percentuale di valore del Comparto che pu essere detenuta in singoli titoli. A seconda della
concentrazione dellIndice Benchmark un Comparto pu detenere titoli sintetici entro i limiti stabiliti nel
Prospetto informativo, a condizione che tali titoli sintetici siano correlati all'Indice Benchmark, oppure il
loro rendimento sia basato su titoli costituenti l'Indice Benchmark.
(ii)
I titoli che compongono lIndice Benchmark variano di volta in volta. Il Gestore degli investimenti pu
adottare una variet di strategie nella negoziazione del Comparto allo scopo di riallinearlo allindice
modificato. Ad esempio, laddove un titolo compreso nell'Indice Benchmark non sia disponibile o non
esista un mercato per tale titolo, il Comparto pu detenere certificati di deposito azionario correlati al
titolo in oggetto (es., ADR e GDR).
(iii)
I titoli compresi nellIndice Benchmark possono di tanto in tanto essere oggetto di operazioni societarie.
Il Gestore degli investimenti ha facolt di gestire tali eventi nel modo pi efficace possibile.
(iv)
Un Comparto pu detenere attivit liquide sussidiarie e normalmente avr dividendi da ricevere. Il

Gestore degli investimenti pu acquistare strumenti derivati (come sopraindicato), a fini dinvestimento
diretto, per generare un rendimento simile a quello dellIndice Benchmark.
(v)
I titoli detenuti da un Comparto e compresi nellIndice Benchmark possono di tanto in tanto divenire
illiquidi oppure non si possono ottenere al valore equo. In tali casi il Gestore degli investimenti pu
adottare una serie di tecniche, incluso lacquisto di titoli i cui rendimenti, singolarmente o
collettivamente, siano ritenuti ben correlati ai componenti desiderati dellIndice.
(vi)
Il Gestore degli investimenti terr in debita considerazione i costi di qualsiasi operazione di portafoglio
proposta. La conclusione di operazioni volte ad allineare esattamente il Comparto allIndice Benchmark
potrebbero non essere sempre e necessariamente efficaci.
11
Se ritengono che sia nellinteresse della Societ o di qualsiasi Comparto farlo e con il consenso del Depositario,
gli Amministratori si riservano il diritto di sostituire lIndice Benchmark con un altro se:
le ponderazioni dei titoli costituenti lIndice Benchmark portano il Comparto (nel caso in cui seguisse
strettamente il detto indice) a violare il Regolamento e/o le norme relative allo status di distribuzione
nel Regno Unito (v. il capitolo Tassazione Tassazione del Regno Unito);
lo specifico Indice Benchmark o la serie di indici cessa di esistere;
disponibile un nuovo indice che sostituisce lIndice Benchmark esistente;
disponibile un nuovo indice che ritenuto lo standard di mercato per gli investitori in un dato mercato
e/o sarebbe ritenuto pi vantaggioso per gli Azionisti dellIndice Benchmark esistente;
difficile investire in azioni comprese in un particolare Indice Benchmark;
il fornitore dellIndice Benchmark aumenta gli oneri ad un livello considerato troppo alto dagli
Amministratori;
a parere degli Amministratori la qualit (nonch laccuratezza e la disponibilit di dati) di un particolare

Indice Benchmark diminuita; o
un mercato liquido di contratti a termine nel quale un particolare Comparto sta investendo cessa di
essere disponibile.
Se un tale cambiamento dovesse causare una differenza sostanziale tra i titoli costituenti lIndice Benchmark e
lIndice Benchmark proposto si chieder preventivamente lapprovazione degli Azionisti. Nei casi in cui sia
necessario intervenire immediatamente e non sia possibile ottenere lapprovazione degli Azionisti prima di
cambiare lIndice Benchmark di un Comparto, si chieder la loro approvazione o per cambiare lIndice Benchmark
o per liquidare il Comparto non appena fattibile e conveniente.
Qualsiasi cambiamento dellIndice Benchmark sar comunicato al Financial Regulator e sar indicato nelle
relazioni annuali e semestrali del relativo Comparto pubblicate a cambiamento avvenuto.
Gli Amministratori possono cambiare la denominazione di un Comparto, soprattutto se il suo Indice Benchmark
cambiato. Qualsiasi cambiamento della denominazione di un Comparto sar approvato preventivamente dal
Financial Regulator e la relativa documentazione riguardante il Comparto in oggetto sar aggiornata per tenere
conto della nuova denominazione.
12
DESCRIZIONE DEI COMPARTI

Seguono gli obiettivi e le politiche dinvestimento di ogni Comparto:
iShares AEX
Obiettivo dinvestimento
Lobiettivo dinvestimento di questo Comparto consiste nel fornire agli investitori un rendimento totale, tenuto
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dellAEX-Index.
Politica dinvestimento
Per conseguire tale obiettivo la politica dinvestimento di questo Comparto consiste nel replicare lAEX-Index
investendo in un portafoglio di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti
lAEX-Index, lIndice Benchmark di questo Comparto. intenzione del Gestore degli investimenti replicare
gli elementi costitutivi dellIndice Benchmark; il Gestore pu quindi investire fino al 20% del
patrimonio netto in azioni emesse dallo stesso organismo onde replicare il suo Indice Benchmark. Il
limite pu salire al 35% nel caso di un singolo emittente in presenza di condizioni di mercato
eccezionali (come illustrato nella sezione 4 dellAllegato III).
Per cercare di replicare il proprio Indice Benchmark, conformemente ai requisiti del Financial Regulator, il presente
Comparto pu, in casi molto limitati nei quali linvestimento diretto in un titolo costituente lIndice Benchmark
non sia possibile, investire in certificati di deposito azionari per ottenere unesposizione al relativo titolo.
Questo Comparto pu investire in FDI a fini dinvestimento diretto per cercare di conseguire la sua politica di replica
del proprio Indice Benchmark. Per ragguagli concernenti linvestimento in FDI si rimanda al capitolo Tecniche
dinvestimento.
Normalmente gli Investimenti di questo Comparto saranno quotati o negoziati presso i Mercati regolamentati
dellUnione europea ma, alternativamente, possono essere quotati o negoziati presso altri Mercati regolamentati
elencati nellAllegato I.
La Valuta di base delliShares AEX leuro ().
Indice Benchmark
LAEX-Index destinato a dare un quadro dei titoli azionari a larga capitalizzazione dei Paesi Bassi.
Attualmente comprende le 25 societ olandesi pi contrattate per dare un quadro equo della performance dei
titoli azionari olandesi. Le societ quotate sullEuronext Amsterdam sono idonee ad essere incluse nellindice.
Attualmente sono escluse le societ finanziarie e varie tipologie di titoli (warrant, azioni convertibili).
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento del Dow Jones Asia Pacific Select
Dividend Index.
Per conseguire tale obiettivo la politica dinvestimento di questo Comparto consiste nellinvestire in un portafoglio
di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti il Dow Jones Asia Pacific
Select Dividend Index, lIndice Benchmark di questo Comparto.
Conformemente ai requisiti del Financial Regulator il Comparto pu, in casi molto limitati nei quali linvestimento
diretto in un titolo costituente lIndice Benchmark non sia possibile, investire in certificati di deposito azionari per
ottenere unesposizione al relativo titolo.
Questo Comparto pu investire in FDI a fini dinvestimento diretto. Per ragguagli concernenti linvestimento in
FDI si rimanda al capitolo Tecniche dinvestimento.
Normalmente gli Investimenti di questo Comparto, diversi da quelli operati in organismi dinvestimento collettivo
di tipo aperto, saranno quotati o negoziati presso i Mercati regolamentati dellarea Asia-Pacifico ma,
alternativamente, possono essere quotati o negoziati presso altri Mercati regolamentati elencati nellAllegato I.
La Valuta di base delliShares DJ Asia/Pacific Select Dividend il dollaro statunitense ($).
Indice Benchmark
Il Dow Jones Asia Pacific Select Dividend Index destinato a dare un quadro dei 30 titoli, al primo posto per
tasso di rendimento azionario, dellarea Asia-Pacifico. I paesi contemplati dallindice sono: Australia, Nuova
Zelanda, Giappone, Hong Kong e Singapore. Lindice esclude espressamente la Corea, le azioni China H e le
azioni di HSBC.
13

conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento del Dow Jones EURO STOXX TMI
Growth Large Index.
Per conseguire tale obiettivo la politica dinvestimento di questo Comparto consiste nel replicare il Dow Jones EURO
STOXX TMI Growth Large Index investendo in un portafoglio di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e
fattibile, i titoli costituenti il Dow Jones EURO STOXX TMI Growth Large Index. intenzione del Gestore degli
investimenti replicare gli elementi costitutivi dellIndice Benchmark; il Gestore pu quindi investire fino al
20% del patrimonio netto in azioni emesse dallo stesso organismo onde replicare il suo Indice Benchmark.
Il limite pu salire al 35% nel caso di un singolo emittente in presenza di condizioni di mercato eccezionali
(come illustrato nella sezione 4 dellAllegato III).
Per cercare di replicare ilproprio Indice Benchmark, conformemente ai requisiti del Financial Regulator il presente
dinvestimento.
La Valuta di base delliShares DJ Euro STOXX Growth leuro ().
Indice Benchmark
Il Dow Jones EURO STOXX TMI Growth Large Index destinato a dare un quadro dei titoli azionari a larga
capitalizzazione orientati alla crescita dellUme con caratteristiche di crescita analoghe. I titoli sono selezionati tra
le societ che compongono il Dow Jones EURO STOXX TMI Growth Index.
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento del Dow Jones EURO STOXX TMI
Value Large Index.
Per conseguire tale obiettivo la politica dinvestimento di questo Comparto consiste nel replicare il Dow Jones
EURO STOXX TMI Value Large Index investendo in un portafoglio di titoli azionari dellUme che comprendano, per
quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti il Dow Jones EURO STOXX TMI Value Large Index. intenzione
del Gestore degli investimenti replicare gli elementi costitutivi dellIndice Benchmark; il Gestore pu
quindi investire fino al 20% del patrimonio netto in azioni emesse dallo stesso organismo onde
replicare il suo Indice Benchmark. Il limite pu salire al 35% nel caso di un singolo emittente in
presenza di condizioni di mercato eccezionali (come illustrato nella sezione 4 dellAllegato III).
Per cercare di replicare ilproprio Indice Benchmark, conformemente ai requisiti del Financial Regulator, il presente
dinvestimento.
di tipo aperto, saranno quotati o negoziati presso i Mercati regolamentati dellUnione europea ma,
La Valuta di base delliShares DJ Euro STOXX Value leuro ().
Indice Benchmark
Il Dow Jones EURO STOXX TMI Value Large Index destinato a dare un quadro dei titoli azionari a larga
capitalizzazione orientati al valore dellUme con caratteristiche di valore analoghe. I titoli sono selezionati tra le
societ che compongono luniverso del Dow Jones EURO STOXX TMI Value Index.
14
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento del Dow Jones EURO STOXX
TMIGrowth Mid Index.
di titoli azionari europei che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti il Dow Jones EURO
STOXX Growth Mid Index.
Conformemente ai requisiti del Financial Regulator, il presente Comparto pu, in casi molto limitati nei quali
linvestimento diretto in un titolo costituente lIndice Benchmark non sia possibile, investire in certificati di
deposito azionari per ottenere unesposizione al relativo titolo.
La Valuta di base delliShares DJ Euro STOXX MidCap leuro ().
Indice Benchmark
Il Dow Jones EURO STOXX Growth Mid Index destinato a dare un quadro dei titoli a media capitalizzazione
dellUme con caratteristiche analoghe. I titoli sono selezionati tra le societ a media capitalizzazione che
compongono luniverso del Dow Jones EURO STOXX Index.
Growth Small Index.
di titoli azionari europei che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti il Dow Jones EURO
STOXX Growth Small Index.
La Valuta di base delliShares DJ Euro STOXX SmallCap leuro ().
Indice Benchmark
Il Dow Jones EURO STOXX Growth Small Index destinato a dare un quadro dei titoli a bassa capitalizzazione
dellUme con caratteristiche analoghe. I titoli sono selezionati tra le societ a bassa capitalizzazione che
compongono luniverso del Dow Jones EURO STOXX Growth Index.
Select Dividend 30 Index.
Per conseguire tale obiettivo la politica dinvestimento delComparto consiste nellinvestire in un portafoglio di
titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti il Dow Jones EURO STOXX
Select Dividend 30 Index.
15
La Valuta di base delliShares DJ Euro STOXX Select Dividend leuro ().
Indice Benchmark
Il Dow Jones EURO STOXX Select Dividend 30 Index destinato a dare un quadro di circa 30 titoli azionari
dellUme dai quali si aspetta un pagamento di dividendi pi alti nei prossimi dodici mesi. I componenti dellindice
sono selezionati in un universo di societ ad alto pagamento di dividendi comprese nel Dow Jones 600 che
storicamente hanno un tasso di crescita di dividendi per azione non negativo su cinque anni ed un rapporto
dividendi-utili per azione inferiore o pari al 60%.
iShares FTSE 100
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento del FTSE 100TM Index.
di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti il FTSE 100TM Index.
di tipo aperto, saranno quotati o negoziati presso il Mercato regolamentato del Regno Unito ma,
La Valuta di base delliShares FTSE 100 la sterlina inglese ().
Indice Benchmark
Il FTSE 100TM Index un indice ponderato sulla capitalizzazione di mercato che esprime la performance delle
maggiori 100 societ blue chip costituite nel Regno Unito e passate al vaglio per dimensione e liquidit. Il FTSE
100TM Index rappresenta allincirca l81% della capitalizzazione di mercato del Regno Unito.
iShares FTSE 250
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento del FTSE 250TM Index.
di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti il FTSE 250TM Index.
La Valuta di base delliShares FTSE 250 la sterlina inglese ().
Indice Benchmark
Il FTSE 250TM Index un indice ponderato sulla capitalizzazione delle societ a media capitalizzazione negoziate
sul London Stock Exchange. Lindice destinato a misurare la performance dei segmenti a media capitalizzazione
e industriali del mercato del Regno Unito non contemplati dal FTSE 100TM Index a larga capitalizzazione. Il FTSE
250TM Index rappresenta allincirca il 15% della capitalizzazione di mercato del Regno Unito.
iShares FTSE/EPRA European Property Index Fund
16
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento del FTSE EPRA/NAREIT Europe
ex UK Dividend + Index.
Per conseguire tale obiettivo la politica dinvestimento di questo Comparto consiste nel replicare il FTSE
EPRA/NAREIT Europe ex UK Dividend + Index investendo in un portafoglio di titoli azionari che comprendano,
per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti il FTSE EPRA/NAREIT Europe ex UK Dividend + Index.
intenzione del Gestore degli investimenti replicare gli elementi costitutivi dellIndice Benchmark; il
Gestore pu quindi investire fino al 20% del patrimonio netto in azioni emesse dallo stesso
organismo onde replicare il suo Indice Benchmark. Il limite pu salire al 35% nel caso di un singolo
emittente in presenza di condizioni di mercato eccezionali (come illustrato nella sezione 4
dellAllegato III).
dinvestimento.
Questo Comparto non investir direttamente in propriet immobiliari ma solo in attivi legati a propriet
immobiliari allo scopo di conseguire il suo obiettivo dinvestimento.
La Valuta di base delliShares FTSE EPRA European Property Index Fund leuro ().
Indice Benchmark
Il FTSE EPRA/NAREIT Europe ex UK Dividend + Index un indice ponderato sulla capitalizzazione di mercato,
destinato a misurare la performance di titoli a pi alto rendimento delluniverso sviluppato dellEPRA/NAREIT
Europe ex-UK Index.
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento del FTSE UK Dividend + Index.
di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti il FTSE UK Dividend + Index.
La Valuta di base delliShares FTSE UK Dividend Plus la sterlina inglese ().
Indice Benchmark
Il FTSE UK Dividend + Index destinato a dare un quadro di quei titoli azionari del Regno Unito dai quali si
aspetta un pagamento di dividendi pi alti nei prossimi dodici mesi.

conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento del FTSE/Xinhua China 25
Index.
Per conseguire tale obiettivo la politica dinvestimento di questo Comparto consiste nel replicare il FTSE/Xinhua China 25
Index investendo in un portafoglio di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti il
17
FTSE/Xinhua China 25 Index. intenzione del Gestore degli investimenti replicare gli elementi costitutivi
dellIndice Benchmark; il Gestore pu quindi investire fino al 20% del patrimonio netto in azioni emesse
dallo stesso organismo onde replicare il suo Indice Benchmark. Il limite pu salire al 35% nel caso di un
singolo emittente in presenza di condizioni di mercato eccezionali (come illustrato nella sezione 4
dellAllegato III).
Per cercare di replicare ilproprio Indice Benchmark, conformemente ai requisiti del Financial Regulator il Comparto
pu, in casi molto limitati nei quali linvestimento diretto in un titolo costituente lIndice Benchmark non sia
possibile, investire in certificati di deposito azionari per ottenere unesposizione al relativo titolo.
dinvestimento.
di tipo aperto, saranno quotati o negoziati presso i Mercati regolamentati elencati nellAllegato I.
La Valuta di base delliShares FTSE/Xinhua China 25 il dollaro statunitense ($).
Indice Benchmark
Attualmente il FTSE/Xinhua China 25 Index composto di titoli blue chip cinesi e al momento include le maggiori
25 societ cinesi consistenti in Azioni H e Azioni Red Chip, classificate per capitalizzazione totale di mercato.
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento del FTSEurofirst 80 Index.
di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti il FTSEurofirst 80 Index.
La Valuta di base delliShares FTSEurofirst 80 leuro ().
Indice Benchmark
Il FTSEurofirst 80 Index un benchmark dei titoli azionari dellarea euro che riflette molto da vicino la
performance del mercato generale ed un universo di titoli azionari blue chip quotati solo presso le borse dei
principali e pi liquidi mercati dellarea euro. Lindice comprende le maggiori 60 societ, per capitalizzazione di
mercato, del FTSE Eurobloc Index e 20 altre societ selezionate per la loro dimensione e rappresentazione
settoriale.
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento del FTSEurofirst 100 Index.
di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti il FTSEurofirst 100 Index.
La Valuta di base delliShares FTSEurofirst 100 leuro ().
18
Indice Benchmark
Il FTSEurofirst 100 Index un benchmark di titoli azionari blue chip dellarea euro e del Regno Unito sotto forma
indicizzata. Lindice comprende le maggiori 60 societ, per capitalizzazione di mercato, del FTSE Developed
Europe Index e 40 altre societ selezionate per la loro dimensione e rappresentazione settoriale.
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dellMSCI AC Far East ex-Japan
Index.
di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti lMSCI AC Far East ex-Japan
Index.
La Valuta di base delliShares MSCI AC Far East ex-Japan il dollaro statunitense ($).
Indice Benchmark
LMSCI AC Far East ex-Japan Index destinato a dare un quadro dei mercati azionari dellEstremo Oriente.
Attualmente lindice comprende oltre 400 mercati costituenti di Singapore, Hong Kong, Cina, Corea del Sud,
Taiwan, Indonesia, Malaysia, Filippine e Tailandia.
iShares MSCI Brazil
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dellMSCI Brazil Index.
Per conseguire tale obiettivo la politica dinvestimento di questo Comparto consiste nel replicare lMSCI Brazil
Index investendo in un portafoglio di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli
costituenti lMSCI Brazil Index. intenzione del Gestore degli investimenti replicare gli elementi
costitutivi dellIndice Benchmark; il Gestore pu quindi investire fino al 20% del patrimonio netto in
azioni emesse dallo stesso organismo onde replicare il suo Indice Benchmark. Il limite pu salire al
35% nel caso di un singolo emittente in presenza di condizioni di mercato eccezionali (come
illustrato nella sezione 4 dellAllegato III).
dinvestimento.
di tipo aperto, saranno quotati o negoziati presso i Mercati regolamentati del Brasile ma, alternativamente,
possono essere quotati o negoziati presso altri Mercati regolamentati elencati nellAllegato I.
La Valuta di base delliShares MSCI Brazil il dollaro statunitense ($).
Indice Benchmark
LMSCI Brazil Index destinato a dare un quadro del mercato azionario del Brasile.
iShares MSCI Eastern Europe 10/40
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dellMSCI Eastern Europe 10/40
Index.
19
di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti lMSCI EM Eastern Europe
10/40 Index.
Questo Comparto pu acquisire unesposizione nei titoli azionari russi, principalmente tramite investimenti in
ADR e GDR che sono quotati o negoziati presso borse valori e mercati regolamentati fuori dalla Russia. Questo
Comparto pu inoltre investire direttamente in titoli azionari russi che sono quotati o negoziati presso borse
valori e mercati regolamentati della Russia, conformemente ai requisiti del Financial Regulator.
Conformemente ai requisiti del Financial Regulator il Comparto pu anche, in casi molto limitati nei quali
linvestimento diretto in un titolo costituente lIndice Benchmark non sia possibile, investire in certificati di
deposito azionari per ottenere unesposizione al relativo titolo.
di tipo aperto, saranno quotati o negoziati presso i Mercati regolamentati dellEuropa orientale ma,
La Valuta di base delliShares MSCI Eastern Europe 10/40 il dollaro statunitense ($).
Indice Benchmark
LMSCI Eastern Europe 10/40 Index destinato a dare un quadro dei mercati azionari dellEuropa orientale.
Attualmente comprende allincirca 50 mercati costituenti della Polonia, dellUngheria, della Repubblica Ceca e
della Russia.
iShares MSCI Emerging Markets
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dellMSCI Emerging Markets
Index.
di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti lMSCI Emerging Markets
Index.
Questo Comparto pu acquisire unesposizione nei titoli azionari russi, principalmente tramite investimenti e in
ADR e GDR che sono quotati o negoziati presso borse valori e mercati regolamentati fuori dalla Russia. Questo
Comparto pu inoltre investire direttamente in titoli azionari russi che sono quotati o negoziati presso borse
valori e mercati regolamentati della Russia, conformemente ai requisiti del Financial Regulator.
La Valuta di base delliShares MSCI Emerging Markets il dollaro statunitense ($).
Indice Benchmark
LMSCI Emerging Markets Index destinato a dare un quadro dei mercati azionari dei mercati emergenti.
Attualmente comprende 26 mercati costituenti di Argentina, Brasile, Cile, Cina, Colombia, Corea, Egitto,
Filippine, Giordania, India, Indonesia, Israele, Malaysia, Marocco, Messico, Pakistan, Per, Polonia, Repubblica
Ceca, Russia, Sudafrica, Tailandia, Taiwan, Turchia, Ungheria e Venezuela.
iShares MSCI Europe ex-UK
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dellMSCI Europe ex-UK Index.
di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti lMSCI Europe ex-UK Index.
20
di tipo aperto, saranno quotati o negoziati presso i Mercati regolamentati dellUme, Norvegia, Danimarca, Svezia
e Svizzera ma possono in alternativa essere quotati o negoziati sui Mercati regolamentati elencati nellAllegato I.
La Valuta di base delliShares MSCI Europe ex-UK leuro ().
Indice Benchmark
LMSCI Europe ex-UK destinato a dare un quadro dei mercati azionari dellUme, Norvegia, Danimarca, Svezia e
Svizzera.
iShares MSCI Japan
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dellMSCI Japan Index.
di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti lMSCI Japan Index.
Normalmente gli Investimenti di questo Comparto saranno quotati o negoziati presso i Mercati regolamentati del
Giappone ma, alternativamente, possono essere quotati o negoziati presso altri Mercati regolamentati elencati
nellAllegato I.
La Valuta di base delliShares MSCI Japan il dollaro statunitense ($).
Indice Benchmark
LMSCI Japan Index un indice che rappresenta i titoli azionari di punta quotati in Giappone. Lindice ponderato
sulla capitalizzazione di mercato dei singoli titoli.
iShares MSCI Korea
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dellMSCI Korea Index.
Per conseguire tale obiettivo la politica dinvestimento di questo Comparto consiste nel replicare lMSCI Korea
costituenti lMSCI Korea Index. intenzione del Gestore degli investimenti replicare gli elementi
dinvestimento.
della Corea ma, alternativamente, possono essere quotati o negoziati presso altri Mercati regolamentati elencati
nellAllegato I.
La Valuta di base delliShares MSCI Korea il dollaro statunitense ($).
Indice Benchmark
LMSCI Korea Index destinato a dare un quadro del mercato azionario della Corea.
21
iShares MSCI North America

conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dellMSCI North America Index.
di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti lMSCI North America Index.
di tipo aperto, saranno quotati o negoziati presso i Mercati regolamentati del Canada e degli Stati Uniti dAmerica
ma, alternativamente, possono essere quotati o negoziati presso altri Mercati regolamentati elencati nellAllegato
I.
La Valuta di base delliShares MSCI North America il dollaro statunitense ($).
Indice Benchmark
LMSCI North America Index destinato a dare un quadro dei mercati azionari del Canada e degli Stati Uniti
dAmerica.
iShares MSCI Taiwan
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dellMSCI Taiwan Index.
Per conseguire tale obiettivo la politica dinvestimento di questo Comparto consiste nel replicare lMSCI Taiwan
costituenti lMSCI Taiwan Index. intenzione del Gestore degli investimenti replicare gli elementi
dinvestimento.
Normalmente gli Investimenti di questo Comparto saranno quotati o negoziati presso i Mercati regolamentati di
Taiwan ma, alternativamente, possono essere quotati o negoziati presso altri Mercati regolamentati elencati
nellAllegato I.
La Valuta di base delliShares MSCI Taiwan il dollaro statunitense ($).
Indice Benchmark
LMSCI Taiwan Index destinato a dare un quadro dei mercati azionari di Taiwan.
iShares MSCI World
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dellMSCI World Index.
di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti lMSCI World Index.
22
La Valuta di base delliShares MSCI World il dollaro statunitense ($).
Indice Benchmark
LMSCI World Index destinato a dare un quadro dei mercati azionari dei paesi sviluppati. Attualmente
comprende 23 mercati costituenti di Australia, Austria, Belgio, Canada, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania,
Giappone, Grecia, Hong Kong, Irlanda, Italia, Nuova Zelanda, Norvegia, Paesi Bassi, Portogallo, Regno Unito,
Singapore, Spagna, Stati Uniti dAmerica, Svezia e Svizzera.
iShares S&P 500
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dellS&P 500 Index.
di titoli azionari che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti lS&P 500 Index.
degli Stati Uniti dAmerica ma, alternativamente, possono essere quotati o negoziati presso altri Mercati
regolamentati elencati nellAllegato I.
La Valuta di base delliShares S&P 500 il dollaro statunitense ($).
Indice Benchmark
LS&P 500 Index un indice che rappresenta i 500 titoli azionari di punta quotati negli Stati Uniti dAmerica.
Lindice ponderato sulla capitalizzazione di mercato dei singoli titoli.
iShares Corporate Bond
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento totale del mercato
obbligazionario con qualit dinvestimento denominato in euro, fatta eccezione per i titoli di stato.
Per conseguire tale obiettivo la politica dinvestimento di questo Comparto consiste nellinvestire in una vasta
gamma di obbligazioni con ampia diversificazione tra emittenti multinazionali, istituzioni finanziarie di prima
qualit ed emittenti societari. Tutti gli investimenti, allatto dellacquisto, devono aver ricevuto un rating creditizio
pari almeno a BBB da Moodys Investors Services (Moodys) o un rating equivalente da unaltra agenzia.
degli Stati membri dellUnione europea ma, alternativamente, possono essere quotati o negoziati presso altri
Mercati regolamentati elencati nellAllegato I.
La Valuta di base delliShares Corporate Bond leuro (). Questo Comparto non acquisir alcuna esposizione a
valute diverse dalleuro o dalla valuta degli stati aderenti allo Spazio economico europeo (See) (ovvero gli Stati
membri dellUe, Norvegia, Islanda e Liechtenstein), salvo che per una gestione efficiente di portafoglio in caso di
modifiche allIndice Benchmark del Comparto e per la gestione di future classi di azioni del Comparto che
possano essere denominate in una valuta diversa dalle dette valute.
Indice Benchmark
LiBoxx Euro Liquid Corporate Index un indice contenente fino a circa 40 obbligazioni con qualit dinvestimento
denominate in euro, fatta eccezione per i titoli di stato.
iShares $ Corporate Bond
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento totale del mercato delle
obbligazioni societarie con qualit dinvestimento denominate in dollari statunitensi.
di obbligazioni societarie statunitensi con qualit dinvestimento che comprendano, per quanto possibile e
fattibile, liBoxx USD Liquid Investment Grade Top 30 Index.
23
degli Stati Uniti dAmerica ma, alternativamente, possono essere quotati o negoziati presso altri Mercati
regolamentati elencati nellAllegato I. Almeno due terzi del patrimonio totale di questo Comparto saranno sempre
investiti in attivi denominati in dollari statunitensi.
La Valuta di base delliShares $ Corporate Bond il dollaro statunitense ($). Questo Comparto non acquisir
alcuna esposizione a valute diverse dal dollaro statunitense, salvo che per una gestione efficiente di portafoglio in
caso di modifiche allIndice Benchmark del Comparto e per la gestione di future classi di azioni del Comparto che
possano essere denominate in una valuta diversa dal dollaro statunitense.
Indice Benchmark
LiBoxx USD Liquid Investment Grade Top 30 Index consiste in obbligazioni dei maggiori 30 emittenti di debito
societario con qualit dinvestimento denominato in dollari statunitensi. I costituenti dellindice possono includere
obbligazioni con cedola fissa, obbligazioni step up con scadenze di cedole note allemissione, obbligazioni a medio
termine e di tipo make whole ovvero rimborsabili alla pari e maggiorate di un premio, emesse da societ con
sede legale negli Stati Uniti dAmerica, Bermuda, nelle Isole Cayman, in Canada, in Giappone o in Europa
occidentale (solo debito societario denominato in dollari statunitensi). Per poter essere incluse nellindice le
obbligazioni devono avere un rating minimo pari a BBB- attribuito da FITCH o S&P o pari a Baa3 assegnato da
Moodys Investors Services.
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento totale del mercato delle
obbligazioni societarie con qualit dinvestimento denominate in sterline inglesi.
Per conseguire tale obiettivo la politica dinvestimento di questo Comparto consiste nellinvestire in una vasta
gamma di obbligazioni con ampia diversificazione tra emittenti multinazionali, istituzioni finanziarie di prima
qualit ed emittenti societari. Tutti gli investimenti, allatto dellacquisto, devono aver ricevuto un rating creditizio
pari almeno a Baa3 da Moodys Investors Services (Moodys) o un rating equivalente da unaltra agenzia.
Normalmente gli Investimenti di questo Comparto saranno quotati o negoziati presso i Mercati regolamentati del
Regno Unito ma, alternativamente, possono essere quotati o negoziati presso altri Mercati regolamentati elencati
nellAllegato I.
La Valuta di base delliShares Corporate Bond la sterlina inglese (). Questo Comparto non acquisir alcuna
esposizione a valute diverse dalla sterlina inglese, salvo che per una gestione efficiente di portafoglio in caso di
modifiche allIndice Benchmark del Comparto e per la gestione di future classi di azioni del Comparto che
possano essere denominate in una valuta diversa dalla sterlina inglese.
Indice Benchmark
Attualmente lIndice Benchmark di questo Comparto liBoxx Sterling Liquid Corporates Long-Dated Bond Index.
Questo Comparto alla ricerca di risultati che in genere corrispondano alla performance dei prezzi e dei
rendimenti, al netto di commissioni e spese, di un segmento del mercato delle obbligazioni societarie con qualit
dinvestimento denominate in sterline inglesi, come definito dalliBoxx Sterling Liquid Corporates Long-Dated
Index. LiBoxx Sterling Liquid Corporates Long-Dated Index consiste attualmente in un paniere di 40
obbligazioni, riequilibrato trimestralmente e destinato a dare un quadro bilanciato del mercato delle obbligazioni
societarie con qualit dinvestimento denominate in sterline inglesi attraverso alcune delle obbligazioni societarie
pi liquide a disposizione. Tutte le 40 obbligazioni esistenti nel paniere sono ponderate sulla capitalizzazione di
mercato a seconda del peso dellemittente nel paniere. La rappresentazione di ogni emittente nellindice
limitata al 4% dellindice. Le obbligazioni devono soddisfare tutte le condizioni necessarie per essere incluse
nelliBoxx Sterling Liquid Corporates Long-Dated Index, oltre ad altri rigorosi criteri di liquidit per candidarsi al
detto indice, e ricevono punteggi di liquidit che fanno obiettivamente da guida al processo di selezione delle
obbligazioni.
iShares $ Treasury Bond 1-3
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dei buoni poliennali del Tesoro
Usa.
di titoli a tasso fisso del Tesoro Usa con una scadenza, allemissione, pari almeno a 1,5 anni e con almeno 1,25
anni fino alla scadenza allatto dellacquisto, che abbiano ricevuto un rating pari a AAA da Standard & Poors e
24
che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli costituenti il Barclays US Treasury 1-3yr Term Index.
Questo Comparto pu investire in FDI a fini dinvestimento diretto. Per ulteriori ragguagli si rimanda al capitolo
Tecniche dinvestimento.
di tipo aperto, saranno quotati o negoziati presso i Mercati regolamentati degli Stati Uniti ma, alternativamente,
La Valuta di base delliShares $ Treasury Bond 1-3 il dollaro statunitense ($). Questo Comparto non acquisir
alcuna esposizione a valute diverse dal dollaro statunitense, salvo che per una gestione efficiente di portafoglio in
caso di modifiche allIndice Benchmark del Comparto e per la gestione di future classi di azioni del Comparto che
possano essere denominate in una valuta diversa dal dollaro statunitense.
Indice Benchmark
Il Barclays US Treasury 1-3yr Term Index misura la performance dei titoli di stato a breve scadenza, emessi dal
Tesoro Usa. Lindice include titoli a 2 e 3 anni. Le obbligazioni devono essere denominate in dollari statunitensi e
le cedole e il capitale devono essere pagati nella stessa valuta. Le obbligazioni senza cedola e rimborsabili sono
escluse dallindice.
iShares Government Bond 1-3
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dei titoli di stato dellUme.
Per conseguire tale obiettivo la politica dinvestimento di questo Comparto consiste nellinvestire in un portafoglio di titoli a
tasso fisso dellUme con una scadenza, allemissione, pari almeno a 1,5 anni e con almeno 1,25 anni fino alla scadenza
allatto dellacquisto, che abbiano ricevuto un rating pari a AA da Standard & Poors e che comprendano, per quanto
possibile e fattibile, titoli costituenti il Barclays Euro Government Bond 1-3yr Term Index.
di tipo aperto, saranno quotati o negoziati presso i Mercati regolamentati dellUme ma, alternativamente,
La Valuta di base delliShares Government Bond 1-3 leuro (). Questo Comparto non acquisir alcuna
esposizione a valute diverse dalleuro, salvo che per una gestione efficiente di portafoglio in caso di modifiche
allIndice Benchmark del Comparto e per la gestione di future classi di azioni del Comparto che possano essere
denominate in una valuta diversa dalleuro.
Indice Benchmark
Il Barclays Euro Government Bond 1-3 yr Term Index misura la performance dei titoli di stato a breve scadenza,
emessi dagli stati membri dellUme. Lindice include obbligazioni emesse dalla Germania, dallItalia, dalla Francia,
dai Paesi Bassi e dalla Spagna, che hanno una cedola a tasso fisso e una scadenza bullet (lontana nel tempo). Le
obbligazioni devono essere denominate in euro e le cedole e il capitale devono essere pagati nella stessa valuta.
Le obbligazioni senza cedola e rimborsabili sono escluse dallindice.
iShares Inflation Linked Bond
conto dei redditi da dividendi e interessi e di capitale, che esprime il rendimento dei titoli di stato legati
allinflazione dellUme.
di emissioni obbligazionarie governative dellUme che comprendano, per quanto possibile e fattibile, i titoli
costituenti il Barclays Euro Government Inflation Linked Bond Index. Lindice destinato a dare un quadro dei
titoli di stato legati allinflazione, emessi nellUme.
di tipo aperto, saranno quotati o negoziati presso i Mercati regolamentati dellUme ma, alternativamente,
La Valuta di base delliShares Inflation Linked Bond leuro (). Questo Comparto non acquisir alcuna
esposizione a valute diverse dalleuro, salvo che per una gestione efficiente di portafoglio in caso di modifiche
allIndice Benchmark del Comparto e per la gestione di future classi di azioni del Comparto che possano essere
25
denominate in una valuta diversa dalleuro.

Indice Benchmark
Il Barclays Euro Government Inflation Linked Bond Index misura la performance del mercato dei titoli di stato
legati allinflazione dellarea euro. Nella data del presente Prospetto informativo lindice attualmente include
obbligazioni di Francia, Italia, Germania e Grecia. La composizione dellindice, compreso il paese di emissione
delle obbligazioni, pu essere modificata dal fornitore dellindice nel tempo. Gli emittenti devono essere stati
aderenti allUme e le obbligazioni devono essere indicizzate al capitale e legate a un indice dinflazione idoneo. Le
obbligazioni devono essere denominate in euro e le cedole e il capitale devono essere pagati nella stessa valuta.
26
TECNICHE DINVESTIMENTO
I Comparti investono in valori mobiliari conformemente al Regolamento e/o in altre attivit finanziarie liquide di
cui alla Norma 45 del Regolamento con lobiettivo di ripartire il rischio dinvestimento. Gli Investimenti di ogni
Comparto si limiteranno a quelli consentiti dal Regolamento, illustrati pi dettagliatamente nellAllegato III. I
Mercati regolamentati nei quali possono investire i Comparti sono elencati nellAllegato I.
Di quando in quando ogni Comparto pu investire in strumenti convertibili, titoli di primordine (gilt) e di liquidit
quali strumenti a tasso fluttuante e carta commerciale (con rating almeno pari ad A assegnato da Moodys o
rating equivalente assegnato da unaltra agenzia), altri valori mobiliari e organismi dinvestimento collettivo di
tipo aperto. I Comparti che si attengono ai limiti enunciati nella sezione 4 dellAllegato III (p.es. i Comparti che
replicano lindice secondo i Regolamenti) possono solo investire in questi strumenti al fine di cercare di ottenere
unesposizione ai titoli costituenti lindice di riferimento. I Comparti possono detenere attivit liquide sussidiarie,
subordinatamente ai limiti indicati nellAllegato III. Ferme restando le disposizioni del Regolamento e le
condizioni imposte dal Financial Regulator, ogni Comparto pu investire in altri Comparti della Societ.
Alcuni Comparti non replicano lindice dei secondo i Regolamenti e non applicheranno i limiti dinvestimento
enunciati nella sezione 4 dellAllegato III (tali Comparti potranno utilizzare tecniche di ottimizzazione per
conseguire il loro obiettivo dinvestimento) e pertanto non replicano integralmente il loro Indice Benchmark.
Questi Comparti non possono detenere ogni titolo o lesatta concentrazione di un titolo compreso nellIndice
Benchmark. Di conseguenza luso di questa tecnica dinvestimento, la cui messa in atto soggetta a varie
restrizioni enunciate nellAllegato III, pu non produrre i risultati voluti. I Comparti che replicano lindice secondo i
Regolamenti dichiareranno lintenzione di avvalersi dei limiti di investimento indicati nella sezione 4 dellAllegato III nella
loro politica dinvestimento.
Inoltre, se lintenzione di procedere ad operazioni in FDI resa nota nelle politiche dinvestimento di un
Comparto, ogni Comparto pu anche effettuare operazioni in FDI quali operazioni in opzioni e future, swap,
contratti forward su valuta, derivati creditizi, operazioni di cambio a pronti, contratti cap e floor, contratti per
differenziali e altre operazioni in derivati a fini dinvestimento diretto, volte ad assistere il Comparto nel
raggiungimento del proprio obiettivo generando efficienze attraverso unesposizione agli elementi costitutivi
dellIndice Benchmark o allo stesso Indice Benchmark, per ridurre i costi di operazione o le tasse o favorire
unesposizione nel caso di azioni illiquide o non disponibili per motivi di mercato o regolamentari o per
minimizzare i tracking error o per altre ragioni che gli Amministratori possano ritenere proficue per il Comparto.
Anche se non intenzione del Gestore degli investimenti finanziare le operazioni con capitale di debito
(leverage), il rapporto dindebitamento derivante dalluso di FDI sar conforme al Regolamento. Le informazioni
concernenti i rischi legati alluso di FDI figurano nella sezione intitolata Rischi Rischi degli strumenti finanziari
derivati.
27
GESTIONE EFFICIENTE DI PORTAFOGLIO

La Societ pu, per conto di ogni Comparto e ferme restando le condizioni e nei limiti stabiliti dal Financial
Regulator, fare uso di tecniche e strumenti inerenti i valori mobiliari ai fini di una gestione efficiente di
portafoglio. Le operazioni intese ad una gestione efficiente di portafoglio possono essere effettuate allo scopo di
ridurre il rischio, ridurre i costi o aumentare i rendimenti da capitale e dividendi e interessi per un Comparto e
non possono essere di natura speculativa. Queste tecniche e strumenti possono includere Investimenti in FDI
quali contratti a termine (che possono essere utilizzati per gestire il rischio dei tassi dinteresse), contratti a
termine su indici (che possono essere utilizzati per gestire i flussi di cassa a breve termine), opzioni (che possono
essere utilizzate per realizzare efficienze dei costi, per esempio nel caso in cui lacquisto di unopzione sia pi
efficace in termini di costi rispetto allacquisto dellattivit sottostante) e swap (che possono essere utilizzati per
gestire il rischio della valuta). Tali tecniche e strumenti sono illustrati nellAllegato II. Si possono sviluppare
nuove tecniche e strumenti idonei alluso da parte della Societ e questultima pu utilizzare tali tecniche e
strumenti (subordinatamente ai requisiti del Financial Regulator). Un Comparto pu stipulare accordi di prestito
di titoli, accordi di riacquisto e/o di riacquisto inverso ai fini di una gestione efficiente di portafoglio
conformemente alle disposizioni dellAllegato II.
28
FATTORI DI RISCHIO
Si richiama lattenzione degli investitori sui seguenti fattori di rischio relativi ai Comparti. Quanto
segue non intende essere un elenco completo dei fattori di rischio inerenti linvestimento nella
Societ o nei suoi Comparti.
Rischi dinvestimento
La performance realizzata in passato non necessariamente di guida alla performance futura. Il prezzo delle
azioni e il reddito da esse derivato possono diminuire o aumentare; di conseguenza un investitore potrebbe non
recuperare lintero importo investito. Non vi alcuna garanzia che un Comparto realizzi il suo obiettivo
dinvestimento o che un Azionista recuperi lintero importo investito in un Comparto. Il reddito da dividendi e
interessi e di capitale di ogni Comparto dipende dallaumento del valore capitale e di dividendi e interessi sui titoli
da esso detenuti, al netto delle spese sostenute. Si prevede quindi che il rendimento di ogni Comparto oscilli a
seconda delle variazioni dellaumento di tale valore capitale o degli interessi e dividendi.
Inoltre:
il valore dei titoli compresi in un Indice Benchmark azionario pu essere inferiore agli investimenti a
reddito fisso e agli investimenti nei mercati azionari che seguono mercati, segmenti o settori diversi da
quelli seguiti da un Comparto; e
poich alcune borse valori estere possono essere aperte in giorni in cui le azioni di un Comparto non
sono quotate, il valore dei titoli detenuti nel portafoglio di un Comparto pu variare nei giorni in cui gli
Azionisti non sono in grado di acquistare o vendere le azioni di un Comparto.
Rischio di prestito di titoli
La Societ adotta un programma di prestito di titoli tramite il Gestore degli investimenti. Gli Investimenti di un
Comparto possono essere prestati ad altre parti per un certo periodo di tempo. Linsolvenza della parte
contraente o il calo del valore della garanzia collaterale al di sotto di quello dei titoli prestati pu determinare una
riduzione del valore di un Comparto.
Mercati emergenti Principi generali
I paesi con mercati emergenti sono soggetti a rischi speciali legati allinvestimento in un mercato emergente
compresi, ma non limitatamente ad essi: mercati mobiliari generalmente meno liquidi e meno efficienti; volatilit
dei prezzi generalmente pi elevata; fluttuazioni dei cambi e controllo valutario; imposizioni di limiti allespatrio
di fondi o altre attivit; minori informazioni sugli emittenti messe a disposizione del pubblico; imposizione di
tasse; costi pi elevati di operazione e custodia; ritardi nei pagamenti e rischio di perdite; difficolt nelleseguire i
contratti; minore liquidit e pi bassa capitalizzazione di mercato; mercati meno ben regolamentati che
determinano una maggiore volatilit dei corsi azionari; norme contabili e di informativa diverse; interferenza
statale; tasso dinflazione pi alto; instabilit sociale, economica e politica; sistemi di custodia e/o di pagamento
non completamente sviluppati che possono esporre un Comparto al rischio di custodia delegata nei casi in cui il
Depositario non si assuma alcuna responsabilit; rischio di esproprio di attivi e rischio di guerra.
Cina
La Cina uno dei maggiori mercati emergenti del mondo. Un Comparto che investe in Cina pu essere soggetto
ad un maggiore rischio di perdite rispetto agli investimenti operati in un mercato sviluppato. Il motivo
attribuibile tra laltro ad una maggiore volatilit del mercato, ad un minore volume di scambi, allinstabilit
politica ed economica, ad un rischio maggiore di chiusura di un mercato e a maggiori restrizioni governative della
politica di investimenti esteri rispetto a quelli di solito esistenti in un mercato sviluppato. Le imprese in cui un
Comparto di questo tipo investe possono essere tenute a rispettare norme di informativa, di governance
aziendale, di contabilit e rendicontazione meno rigorose di quelle a cui sono tenute le imprese nei mercati pi
sviluppati. Inoltre alcuni dei titoli detenuti da un tale Comparto possono essere soggetti a costi di operazione e
altri pi elevati, a limiti di propriet estera, a trattenute o altre imposte o avere problemi di liquidit che li
rendono pi difficili da vendere a prezzi ragionevoli. Questi fattori possono accrescere la volatilit e quindi il
rischio di un investimento in un tale Comparto.
Russia
Per quanto riguarda i Comparti che investono in titoli russi i potenziali investitori devono inoltre prendere atto dei
seguenti avvertimenti sui rischi, caratteristici dellinvestimento in Russia:
le leggi relative agli investimenti in titoli e la normativa sono state create su base ad hoc e tendono a
non andare al passo con gli sviluppi del mercato, il che determina ambiguit di interpretazione e
unapplicazione incoerente e arbitraria; il controllo e lapplicazione della normativa in vigore sono
rudimentali;
i titoli azionari della Russia sono dematerializzati e lunica prova legale di propriet liscrizione del
nome dellazionista nel libro soci dellemittente. Il concetto di dovere fiduciario non ben stabilito, per
cui gli azionisti possono subire una diluizione o una perdita dellinvestimento attribuibile a decisioni dei
dirigenti senza unadeguata riparazione legale;
le norme che disciplinano la governance aziendale o non esistono oppure sono poco sviluppate ed
offrono una protezione limitata agli azionisti di minoranza.
29
Giappone
Il Giappone un importante mercato sviluppato ma pu essere influenzato da vari fattori quali un sistema
finanziario con unenorme quantit di prestiti in sofferenza, bilanci aziendali con un alto livello dindebitamento,
una forza lavoro in invecchiamento, un mercato del lavoro nel quale sono in corso cambiamenti strutturali
fondamentali dovuti al contrasto tra il tradizionale impiego permanente e il bisogno di maggiore mobilit della
forza lavoro, propriet incrociata su vasta scala delle principali societ, una struttura della governance aziendale
in via di cambiamento ed un consistente deficit statale. Leconomia giapponese molto dipendente dal
commercio estero e pu essere influenzata negativamente da tariffe commerciali e altri provvedimenti di
carattere protezionistico.
Bench alcune prassi giapponesi relative alla rendicontazione, alla contabilit e alla revisione si basino
sostanzialmente su criteri statunitensi, sotto alcuni importanti aspetti non sono identiche alle norme statunitensi,
soprattutto per quanto riguarda le societ controllate non consolidate e relative strutture. In generale le societ
giapponesi non sono tenute a fornire tutta linformativa prevista dalle leggi e dalla prassi contabile degli Stati
Uniti dAmerica, e tale informativa pu essere meno tempestiva e meno frequente di quella richiesta dalle societ
americane.
Investimenti in titoli immobiliari
I titoli immobiliari sono soggetti ad alcuni degli stessi rischi legati al possesso diretto di propriet immobiliare,
ma non limitatamente ai seguenti rischi: cambiamenti sfavorevoli delle condizioni dei mercati immobiliari,
obsolescenza delle propriet immobiliari, cambiamenti relativi alla disponibilit, costi e condizioni dei prestiti
ipotecari e limpatto delle leggi sulla tutela dellambiente. In ogni caso, investire in titoli immobiliari non equivalente
ad investire direttamente nella propriet e la performance dei titoli immobiliari pu essere significativamente condizionata
pi dalla performance generale del mercato azionario che dalla performance del settore immobiliare.
Storicamente c stato un rapporto inverso tra i tassi dinteresse e i valori delle propriet immobiliari: laumento
dei tassi dinteresse pu ridurre il valore delle propriet nelle quali investe una societ immobiliare e pu anche
incrementare i relativi costi legati ai prestiti. Nelluno e nellaltro caso il valore di un investimento in societ
immobiliari pu diminuire.
Gli attuali regimi fiscali concernenti le persone giuridiche investite in immobili sono potenzialmente complessi e
possono cambiare in futuro; ci pu avere un effetto diretto o indiretto sui rendimenti per coloro che investono in
un fondo immobiliare e sul trattamento fiscale dei rendimenti. Si invitano pertanto gli investitori a chiedere
consiglio ad un esperto indipendente quanto agli specifici rischi fiscali legati ad un investimento in Comparti che
detengono titoli immobiliari nei loro Investimenti.
Azioni con pagamento di dividendi elevati
Mentre le regole dellIndice Benchmark relative ai Comparti che pagano dividendi elevati mirano alla selezione di
azioni con pagamento di dividendi elevati, i flussi di pagamento dei dividendi possono variare di anno in anno e i
pagamenti di dividendi effettuati in passato non sono di guida a quelli da effettuare in futuro.
Le azioni con pagamento di dividendi elevati riguardano societ a bassa e media capitalizzazione che potrebbero essere
meno sicure finanziariamente di quelle a larga capitalizzazione. Queste societ inoltre dipendono molto di pi su un
organico essenziale e sono quindi pi vulnerabili ad una perdita di dipendenti. Le societ a bassa e media capitalizzazione
potrebbero avere linee di prodotti meno diversificate di quelle a larga capitalizzazione e sono quindi pi sensibili ad uno
sviluppo negativo concernente i loro prodotti. Inoltre le societ a bassa e media capitalizzazione possono essere scambiate
meno frequentemente e per un Comparto lattivit di compravendita pu rivelarsi pi difficile.
Obbligazioni societarie
I tassi dinteresse a pronti variano nel tempo e in genere il prezzo delle obbligazioni sar influenzato dalla
variazione dei tassi dinteresse.
Un Comparto di obbligazioni societarie pu investire in obbligazioni di societ che dispongono di meriti di credito
diversi. Linsolvenza da parte dellemittente di unobbligazione pu determinare una riduzione del valore del
Comparto che investe in obbligazioni societarie.
Bench un Comparto investa in obbligazioni investite e scambiate nel mercato secondario, spesso il mercato
secondario di obbligazioni societarie pu essere illiquido e potrebbe pertanto essere difficile ottenere un valore
equo nelle operazioni di compravendita.
Titoli di stato
Bench un Comparto di titoli di stato investa in titoli di stato investiti e scambiati nel mercato secondario, il
mercato secondario delle obbligazioni legate allinflazione pu diventare illiquido e potrebbe pertanto essere pi
difficile ottenere un valore equo nelle operazioni di compravendita.
Nelle fasi di bassa inflazione la crescita positiva di un Comparto di obbligazioni di stato pu essere limitata.
Rischio di concentrazione
Se lIndice Benchmark di un Comparto si concentra in unindustria, un gruppo di industrie o un settore
particolari, il Comparto pu essere influenzato negativamente dalla performance dei titoli ed essere soggetto ad
una volatilit dei prezzi. Inoltre un Comparto che si concentra in una singola industria o un singolo gruppo di
30
industrie pu essere pi sensibile a singoli sviluppi economici, politici, regolamentari o di mercato che
interessano quellindustria o quel gruppo di industrie.
Rischio di passivit di un Comparto
La Societ un fondo a comparti multipli con autonomia patrimoniale tra i Comparti. In materia di diritto
irlandese gli attivi di un Comparto non sono disponibili per far fronte alle passivit di un altro. La Societ tuttavia
una singola persona giuridica che pu operare o avere attivi detenuti per suo conto o essere soggetta a reclami
in altri paesi i quali potrebbero non riconoscere necessariamente questautonomia patrimoniale. Nella data del
presente Prospetto informativo gli Amministratori non sono a conoscenza di alcuna passivit in essere o
sopravvenienza passiva.
Rischio della valuta
Le azioni di un Comparto possono essere quotate e negoziate in varie valute; i titoli detenuti da un Comparto
possono essere denominati in varie valute. Si possono perdere soldi qualora il valore della valuta nella quale si
sono acquistate azioni di un Comparto dovesse scostarsi da quello della valuta di denominazione degli
Investimenti del Comparto, anche se il valore di quella valuta aumenta.
Rischi degli strumenti finanziari derivati
Ogni Comparto pu fare uso di strumenti derivati ai fini di una gestione efficiente di portafoglio o, laddove
indicato nella politica dinvestimento di un Comparto, a fini dinvestimento diretto. Luso di questi strumenti
comporta rischi speciali tra cui (i) la dipendenza dalla capacit di prevedere i movimenti dei prezzi dei titoli da
coprire e i movimenti dei tassi dinteresse e di cambio; e (ii) una correlazione non perfetta tra gli strumenti di
copertura e i titoli o i settori di mercato da coprire. I contratti derivati quali i contratti forward, a differenza dei
future, non sono scambiati in borse valori n sono standardizzati, anzi le banche e gli operatori di borsa fungono
da mandanti in questi mercati, negoziando ogni operazione individualmente. Questi strumenti comportano certi
rischi speciali e possono esporre gli investitori ad un alto rischio di perdite. I bassi depositi di garanzia iniziale,
solitamente richiesti per stabilire una posizione, permettono un alto grado di indebitamento. Il rischio legato
alluso di FDI non pu superare il 100% del Valore attivo netto di un Comparto; di conseguenza un movimento
relativamente modesto del prezzo dei titoli sottostanti pu causare un profitto o una perdita elevata rispetto
allammontare collocato come deposito iniziale e pu determinare unulteriore perdita, superiore alla garanzia
depositata. Linvestimento in derivati comporta unesposizione alle normali fluttuazioni di mercato e agli altri
rischi inerenti linvestimento in titoli.
Inoltre possono insorgere altri rischi tra i quali unassenza di liquidit o unassenza di correlazione tra la
variazione del valore dellattivo sottostante e quella del valore degli strumenti derivati utilizzati da un Comparto.
Se un Comparto investe in derivati esso pu assumersi un rischio creditizio nei confronti delle parti con le quali
contratta e addossarsi il rischio di un mancato pagamento. Luso di derivati inoltre esporr il Comparto
interessato al rischio che la documentazione legale relativa al contratto possa non esprimere accuratamente
lintenzione delle parti. Il rischio legale quello di perdita dovuta allesecuzione imprevista di una legge o
normativa o a contratti che non siano legalmente esecutori o correttamente documentati.
Rischio di contrattazioni secondarie
Se le azioni sono quotate su una o pi borse valori non dato per certo che vi sar liquidit nelle azioni su una o
pi borse valori o che il prezzo di mercato al quale le azioni possono essere scambiate su una borsa valori sar
pari al Valore attivo netto per azione. Non vi alcuna garanzia che, una volta ammesse al listino di una borsa
valori, le azioni continueranno ad essere quotate presso quella borsa.
Tassazione
Si richiama lattenzione dei potenziali investitori sui rischi dimposizione fiscale legati ad un investimento nella
Societ. V. il capitolo Tassazione.
Sospensione temporanea
Si ricorda agli investitori che in alcuni casi i loro diritti al rimborso o alla conversione di azioni possono essere
temporaneamente sospesi.
31
AMMINISTRAZIONE DEI COMPARTI

Il Valore attivo netto per azione di ogni Comparto sar calcolato ogni Giorno di negoziazione, conformemente allo
Statuto della Societ, dividendo le attivit del Comparto, meno le sue passivit, per il numero di azioni in
emissione del Comparto in oggetto, rettificato arrotondando il valore al numero di cifre decimali che gli
Amministratori possono stabilire e concordare con lAgente amministrativo. Le passivit della Societ non
attribuibili ad un Comparto saranno ripartite proporzionalmente tra tutti i Comparti conformemente ai loro
rispettivi Valori attivi netti.
Per ogni Giorno di negoziazione ogni Comparto sar valutato al Momento di valutazione indicato per il Comparto
nel Calendario delle negoziazioni, utilizzando il metodo indicizzato di valutazione dei titoli; a seconda della natura
del titolo sottostante ci potrebbe essere o lultimo prezzo quotato o il prezzo medio di mercato alla chiusura.
Un Comparto pu comprendere pi di una classe di azioni e il Valore attivo netto per azione pu essere diverso
per ogni classe del Comparto. Se un Comparto composto di pi di una classe di azioni il Valore attivo netto di
ogni classe sar determinato calcolando limporto del Valore attivo netto del Comparto attribuibile ad ogni classe.
Il Valore attivo netto per azione di una classe sar calcolato dividendo il Valore attivo netto della classe per il
numero di azioni in emissione della detta classe. Limporto del Valore attivo netto di un Comparto attribuibile ad
una classe sar calcolato fissando il valore delle azioni in emissione della classe e ripartendo le relative
commissioni e spese alla classe, nonch procedendo alle opportune rettifiche per tenere conto delle distribuzioni
sborsate dal Comparto, ove del caso, e ripartendo di conseguenza il Valore attivo netto del Comparto.
Gli attivi quotati o negoziati presso un Mercato regolamentato per i quali siano prontamente disponibili quotazioni
di mercato saranno valutati nel Momento di valutazione utilizzando lultimo prezzo negoziato per i titoli azionari e
il prezzo medio di mercato alla chiusura per i titoli obbligazionari quotati presso il Mercato regolamentato che
costituisce la piazza principale dellinvestimento. Se gli attivi di un Comparto sono quotati o negoziati presso vari
Mercati regolamentati saranno utilizzati gli ultimi prezzi negoziati o i prezzi medi di mercato alla chiusura, ove del
caso, quotati presso il Mercato regolamentato che, a parere dellAgente amministrativo, costituisce la piazza
principale di tali attivi.
Un investimento quotato presso un Mercato regolamentato ma acquistato o scambiato sopra o sotto la pari o
fuori dalla relativa borsa valori o in un mercato over the counter pu essere valutato tenendo conto del livello di
sovrapprezzo o sottoprezzo nella data di valutazione dellinvestimento con il consenso del Depositario.
Se nel relativo Giorno di negoziazione uno qualsiasi degli investimenti di un Comparto non quotato o negoziato
presso alcun Mercato regolamentato e per il quale non sono prontamente disponibili quotazioni del mercato, tali
investimenti saranno valutati al loro probabile valore di realizzo stabilito con cura e in buona fede dagli
Amministratori ovvero da altra persona o azienda competente nominata dagli Amministratori e approvata dal
Depositario (come persona competente in materia).
LAgente amministrativo pu utilizzare il probabile valore di realizzo, stimato con cura e in buona fede, come
consigliato da un professionista competente nominato dagli Amministratori e approvato dal Depositario come
persona competente in materia. Il contante e le altre attivit liquide saranno valutati al loro valore nominale con
interessi maturati, ove del caso.
Se per determinati attivi di un Comparto gli ultimi prezzi quotati o il prezzo medio di mercato alla chiusura, in quanto
applicabili, non esprimono, a parere del Gestore, il loro valore equo o se i prezzi non sono disponibili, il valore
sar calcolato con cura e in buona fede dagli Amministratori ovvero da altra persona o azienda competente
nominata dagli Amministratori e approvata a tal fine dal Depositario, sulla base del probabile valore di realizzo
degli attivi nel Momento di valutazione.
Se fosse impossibile o sbagliato procedere alla valutazione di un determinato investimento, conformemente ai
criteri di valutazione citati in precedenza, o se la valutazione non fosse rappresentativa del valore equo di
mercato nel contesto della valuta, della commerciabilit e di altri fattori ritenuti importanti, gli Amministratori
hanno la facolt di utilizzare altri metodi di valutazione generalmente riconosciuti per arrivare ad unesatta
valutazione dellinvestimento, purch tale metodo sia stato approvato dal Depositario.
Le azioni o le quote di organismi dinvestimento collettivo di tipo aperto saranno valutate allultimo valore attivo
netto conosciuto; le azioni o le quote di organismi dinvestimento collettivo di tipo chiuso saranno valutate al
valore attivo netto conosciuto, come pubblicato dallorganismo dinvestimento collettivo.
Qualsiasi valore (sia di un investimento sia di contanti) e prestito assunto espressi in una valuta diversa dalla
Valuta di base di un Comparto saranno convertiti nella Valuta di base del Comparto al tasso (ufficiale o altro)
che, considerate le circostanze, lAgente amministrativo riterr idoneo.
Gli strumenti derivati autorizzati in borsa saranno valutati ogni Giorno di negoziazione al prezzo di liquidazione valido per
tali strumenti al Momento della valutazione. Se tale prezzo non fosse disponibile, tale valore sar pari al probabile valore
di realizzo, stimato con cura ed in buona fede dagli Amministratori ovvero da altra persona o azienda competente
nominata dagli Amministratori e approvata a tal fine dal Depositario.
Il valore di ogni contratto derivato over the counter (OTC) dovr essere valutato almeno giornalmente al prezzo
ottenuto dalla controparte ovvero da una persona competente nominata dal Gestore (che pu essere lAgente
32
amministrativo) e approvata a tal fine dal Depositario ovvero con qualunque altro mezzo a condizione che il valore sia
stato approvato dal Depositario. Nel caso in cui lo strumento derivato sia valutato al prezzo ottenuto dalla controparte,
tale prezzo dovr essere verificato almeno settimanalmente da una parte indipendente dalla controparte (che pu essere
lAgente amministrativo) approvata a tal fine dal Depositario. Nel caso lo strumento derivato sia valutato secondo qualsiasi
altra modalit, tale valutazione dovr essere conciliata almeno ogni mese con quella della controparte ed ogni significativa
differenza dovr essere tempestivamente analizzata e motivata.
I contratti di cambio per consegna differita ed i contratti di interest rate swaps per i quali le quotazioni di mercato sono
liberamente disponibili possono essere valutati conformemente a quanto disposto dai precedenti paragrafi ovvero in
riferimento alle quotazioni di mercato (nel qual caso non richiesto che tali prezzi siano indipendentemente verificati
ovvero conciliati con la valutazione della controparte).
Pubblicazione del Valore attivo netto (NAV)
Fatta eccezione per la sospensione del calcolo del Valore attivo netto nei casi enunciati al capitolo Sospensione
temporanea della valutazione delle Azioni e delle vendite, dei rimborsrimborsi e delle conversioni a pagina 39, il
Valore attivo netto per azione di ogni Comparto sar disponibile presso la sede dellAgente amministrativo verso
la fine di una giornata di contrattazioni ogni Giorno di negoziazione. Il Valore attivo netto per azione di ogni
Comparto sar inoltre pubblicato giornalmente il Giorno lavorativo successivo al Momento di valutazione per il
Comparto in oggetto tramite un Servizio di informazioni relative alla normativa nonch sul sito web ufficiale di
iShares (www.iShares.eu) che sar tenuto aggiornato, e su altri periodici e con la frequenza eventualmente
stabilita dagli Amministratori. La pubblicazione del Valore attivo netto di ogni Comparto ha solo fini informativi e
non costituisce un invito a sottoscrivere, rimborsare o convertire azioni al Valore attivo netto pubblicato.
33
RICHIESTE DI SOTTOSCRIZIONI E RIMBORSI (MERCATO PRIMARIO)

Informazioni generali
Tutti i sottoscrittori che facciano per la prima volta richiesta di sottoscrizione devono compilare (o predisporre la
compilazione, alle condizioni approvate dagli Amministratori) il Modulo di apertura conto. Gli azionisti che
chiedano di sottoscrivere ulteriori Azioni o desiderino rimborsale, devono compilare il Modulo di negoziazione. I
Moduli di apertura conto possono essere richiesti al Gestore degli investimenti o allAgente amministrativo,
mentre i Moduli di negoziazione possono essere richiesti allAgente amministrativo. I Moduli di apertura conto e
di negoziazione saranno (salvo altrimenti deciso dal Gestore) irrevocabili e inviati via fax a rischio del richiedente.
Gli originali dei Moduli di apertura conto e di negoziazione devono essere inviati in modo tale da pervenire entro
tre Giorni lavorativi dal ricevimento di detta richiesta.
Non saranno emesse o rimborsate azioni a meno che linvestitore non abbia compilato e consegnato alla Societ,
presso lAgente amministrativo, un Modulo di apertura conto e/o un Modulo di negoziazione come indicato in
precedenza. La mancata presentazione del Modulo di apertura conto o del Modulo di negoziazione originale entro
tali scadenze pu, a discrezione del Gestore, determinare il rimborso obbligatorio delle azioni in oggetto. I
sottoscrittori non potranno comunque rimborsare azioni su richiesta finch il Modulo di apertura conto originale
non sia stato ricevuto e le procedure di antiriciclaggio di denaro non siano state completate.
La Societ ha completa facolt discrezionale di accettare o rifiutare, totalmente o parzialmente, qualsiasi
sottoscrizione di azioni senza peraltro addurre ragioni. La Societ pu imporre le restrizioni che ritiene necessarie
per assicurare che le azioni non siano acquisite da soggetti i quali non sono Detentori qualificati o che la
espongano a conseguenze fiscali o regolamentari sfavorevoli.
LAgente amministrativo e/o la Societ si riservano il diritto di richiedere ulteriori informazioni al soggetto che fa
richiesta di azioni. Ogni richiedente deve comunicare un eventuale cambiamento dei propri dati allAgente
amministrativo e fornire alla Societ qualsiasi altro documento, relativo al cambiamento, che la stessa possa
richiedere.
I provvedimenti intesi a prevenire il riciclaggio di denaro sporco possono obbligare un richiedente a fornire una
prova della propria identit alla Societ. Ci dobbligo a meno che (i) la richiesta non sia inoltrata tramite un
intermediario finanziario riconosciuto; o (ii) il pagamento non sia effettuato tramite unistituzione bancaria che in
un caso o nellaltro situata in un paese con una normativa in materia di riciclaggio di denaro sporco simile a
quella in vigore in Irlanda.
La Societ far sapere ai richiedenti se necessaria una prova didentit compresi, ma non limitatamente, un
passaporto o una carta didentit debitamente autenticati da unautorit pubblica quale un notaio, la polizia o
lambasciatore nei loro paesi di residenza, nonch una prova dellindirizzo del richiedente, come ad esempio una
bolletta della luce o del gas o un estratto bancario. Nel caso di richieste presentate da persone giuridiche
potrebbe essere necessario presentare una copia autenticata del certificato di iscrizione nel registro delle societ
(e di eventuali variazioni di denominazione), del regolamento, dellatto costitutivo e dello statuto (o loro
equivalenti), nonch i nomi e gli indirizzi di tutti gli amministratori e proprietari effettivi della societ.
Si prende inoltre atto che la Societ e lAgente amministrativo saranno sollevati dal richiedente da qualsiasi
responsabilit riguardo a perdite subite in seguito al mancato espletamento della sottoscrizione nel caso in cui le
informazioni sollecitate dalla Societ non siano state fornite dal richiedente.
Le Azioni saranno in forma nominativa e non verranno emessi titoli di propriet o certificati azionari provvisori.
Non saranno emesse frazioni di azioni.
Al pari di altre societ per azioni (companies limited by shares) irlandesi la Societ ha l'obbligo di tenere un
registro degli Azionisti. Gli Amministratori hanno deciso che le azioni di un Comparto siano emesse sotto forma
dematerializzata (ovvero senza certificato) e che il Comparto presenti una domanda di ammissione alle
operazioni di compensazione e regolamento tramite CREST. Poich la Societ stata costituita in Irlanda, il
funzionamento del sistema CREST in relazione a tali azioni disciplinato dalla legge irlandese sulle Societ
(Companies Act) del 1990 e dal Regolamento "Uncertified Securities" del 1996.
Procedura di sottoscrizione e rimborso
I particolari riguardanti i Momenti di valutazione, le ore dinterruzione, i limiti minimi di sottoscrizione e le ore di
liquidazione per ogni Comparto sono illustrati nel Calendario delle negoziazioni pi avanti.
Gli investitori devono prendere nota che, nel caso di una richiesta di sottoscrizione o rimborso di un Comparto
che investe in mercati asiatici, il valore degli attivi del Comparto nel relativo Giorno di negoziazione sar il valore
dellattivo patrimoniale valido il Giorno lavorativo seguente il Giorno di negoziazione. Inolte, nel caso in cui i Mercati
non significativi siano chiusi nel Giorno di negoziazione per iShares DJ Asia/Pacific Select Dividend, iShares
FTSE/Xinhua China 25, iShares MSCI AC Far East ex-Japan, iShare MSCI Emerging Markets, iShares MSCI Korea,
iShares MSCI Japan, iShares MSCI Taiwan, iShares MSCI World, il valore degli Investimenti quotati o negoziati
presso un dato Mercato non significativo dovr essere quello valido il Giorno di negoziazione. Se i Mercati non significativi
sono chiusi il Giorno di negoziazione per tutti gli altri Comparti attuali il valore degli Investimenti quotati o negoziati presso
un dato Mercato non significativo sar quello valido il Giorno lavorativo precedente il Giorno di negoziazione.
34
I Moduli di apertura conto e di negoziazione saranno irrevocabili (salvo decisione contraria del Gestore) e devono
essere inviati via fax o, con il preventivo consenso del Gestore e dellAgente amministrativo, tramite ordine
elettronico a rischio del richiedente. La Societ non sar responsabile di perdite derivanti dalla trasmissione di
Moduli di apertura conto e di negoziazione.
Normalmente le richieste pervenute dopo le ore indicate nel Calendario delle negoziazioni saranno trattenute fino
al Giorno di negoziazione successivo ma possono essere accettate alla negoziazione il relativo Giorno di
negoziazione a discrezione del Gestore o del Gestore degli investimenti, purch pervengano prima del Momento
di valutazione. Il regolamento della cessione di Investimenti e/o i pagamenti in contanti per sottoscrizioni e
rimborsi deve aver luogo entro i Giorni lavorativi specificati nel Calendario delle negoziazioni successivi al Giorno
di negoziazione (o un giorno precedente eventualmente stabilito dal Gestore). La Societ e il Gestore degli
investimenti si riservano il diritto, a loro esclusiva discrezione, di chiedere al richiedente di indennizzare la
Societ di eventuali perdite derivanti dal mancato ricevimento del pagamento da parte di un Comparto entro le
scadenze fissate.
Normalmente gli ordini di sottoscrizione e rimborso saranno accettati in multipli della partecipazione minima
indicata per ogni Comparto nel Calendario delle negoziazioni. In ogni caso questi minimi possono essere ridotti a
discrezione del Gestore. Attualmente non esistono requisiti di partecipazione minima per i Comparti.
Se in un Giorno di negoziazione le richieste di rimborso rappresentano il 10% o pi delle azioni in emissione di un
Comparto, la Societ pu differire la richiesta di rimborso eccedente ai Giorni di negoziazione successivi e
rimborser le azioni proporzionalmente.
Le richieste di rimborso differite saranno evase prima di eventuali richieste di rimborso ricevute i Giorni di
negoziazione successivi. In ogni caso il pagamento dei rimborsi sar effettuato entro quattordici giorni dal giorno
in cui stata presentata la domanda di rimborso.
Negoziazioni in natura
La Societ pubblicher un documento (il Documento di composizione del portafoglio) per ogni Comparto in cui
sono esposti la forma degli Investimenti e/o lammontare di denaro liquido (la Componente liquida) che dovr
essere trasferito (a) dagli Azionisti in caso di sottoscrizioni o (b) dalla Societ in caso di rimborsi, in contropartita
di un Lotto di azioni del Comparto. Attualmente la Societ intende stabilire che il Documento di composizione del
portafoglio di norma stipuli che gli Investimenti debbano essere sotto forma di elementi costitutivi del relativo
indice. Solo gli Investimenti che fanno parte dellobiettivo e della politica dinvestimento di un Comparto saranno
inclusi nel Documento di composizione del portafoglio. Limporto liquido consister in tre elementi:
il dividendo maturato attribuibile agli Azionisti del Comparto (in genere dividendi e interessi attivi al
netto delle commissioni e delle spese sostenute a partire dalla distribuzione precedente);
gli importi liquidi che rappresentano (1) gli importi derivanti dallarrotondamento del numero di azioni
da trasferire, (2) lammontare liquido di capitale detenuto dal comparto o (3) gli importi che
rappresentano le differenze di ponderazioni tra il Documento di composizione del portafoglio e il
Comparto; e
Imposte e oneri eventualmente dovuti per la cessione in natura di titoli.
Il Documento di composizione del portafoglio di ogni Comparto per ogni Giorno di negoziazione sar pubblicato
dalla Societ nel detto Giorno di negoziazione tramite il sito web ufficiale di iShares (www.iShares.eu). A
richiesta queste informazioni potranno essere ottenute anche dallAgente amministrativo.
Le azioni possono essere sottoscritte ogni Giorno di negoziazione al loro Valore attivo netto, maggiorate delle
relative Imposte e oneri. Le azioni possono essere rimborsate ogni Giorno di negoziazione al loro Valore attivo
netto, detratte le relative Imposte e oneri ed un eventuale Dividendo di rimborso dovuto sulle azioni rimborsate.
Normalmente, in caso di rimborsi in natura, il trasferimento di investimenti e/o di contanti da parte della Societ, avverr
entro i quattro Giorni lavorativi successivi alla reintegrazione delle azioni sul conto della Societ presso CREST. La Societ
pu inoltre pagare un Dividendo di rimborso sul rimborso in contanti.
Negoziazioni in contanti
La Societ pu accettare richieste di sottoscrizione e rimborso consistenti interamente in contanti. La Societ autorizzata
ad addebitare una somma che, secondo il Gestore, rappresenti una cifra adeguata per Imposte e oneri.
Nel caso di richieste di rimborso in contanti non si applicher alcun importo minimo.
Gli Azionisti che desiderino realizzare un rimborso in contanti devono comunicarlo alla Societ, presso lAgente
amministrativo, per iscritto e fare in modo che le loro azioni siano trasferite sul conto della Societ presso CREST entro il
tempo indicato dallaccordo di rimborso per ciascun Comparto (secondo quanto indicato nel Calendario). I proventi di un
rimborso in contanti saranno pari al Valore attivo netto per azione calcolato nel Momento di valutazione per un Comparto
(secondo quanto indicato nel Calendario) al netto di ogni Dividendo di rimborso.
Normalmente i proventi derivanti da rimborsi in contanti saranno pagati alla Valuta di base del Comparto rimborsato entro
i quattro Giorni lavorativi successivi alla reintegrazione delle azioni sul conto della Societ presso CREST. La Societ pu
inoltre pagare un Dividendo di rimborso sul rimborso in contanti.
Mancato trasferimento
35
Se un Azionista non dovesse trasferire lInvestimento richiesto e/o la Componente liquida relativamente ad una
sottoscrizione o un rimborso nelle date di liquidazione fissate per ogni Comparto (come indicato nel Calendario
delle negoziazioni) la Societ e/o il Gestore degli investimenti si riservano il diritto di annullare il relativo ordine
di sottoscrizione o rimborso e saranno sollevati dallAzionista da qualsiasi responsabilit riguardo a perdite subite
per il mancato trasferimento da parte dellAzionista degli Investimenti richiesti e/o della Componente liquida.
Ordine elettronico
I Moduli di apertura conto e di negoziazione saranno inviati via fax a rischio del richiedente. Tuttavia, previo il
consenso del Gestore e dellAgente amministrativo e conformemente ai requisiti del Financial Regulator, le
richieste di sottoscrizione e rimborso possono essere compilate tramite internet utilizzando lordine elettronico
conformemente alle condizioni stabilite dalla Societ e dallAgente amministrativo. Gli ordini di sottoscrizione e
rimborso inoltrati elettronicamente sono soggetti alle Ore dinterruzione del Modulo di negoziazione indicate nel
Calendario delle negoziazioni. Per ulteriori particolari e una documentazione supplementare sugli ordini elettronici
si invitano gli Azionisti a mettersi in contatto con il Gestore degli investimenti o con lAgente amministrativo.
Dividendo di rimborso
La Societ pu pagare tutti i dividendi maturati sulle azioni oggetto di una valida richiesta di rimborso. Il
dividendo di rimborso, che rifletter il rateo attivo nel Valore attivo netto delle azioni interessate, sar dovuto
subito prima del rimborso delle azioni e pagato allAzionista lo stesso giorno in cui sono versati i proventi del
rimborso.
36
CALENDARIO DELLE NEGOZIAZIONI*
Denominazione del Co mparto

iShares AEX
Momento di
valutazione
del Comparto**
17.00 il GN
Modulo di
Modulo di
negoziazione
negoziazione
Ora
Ora
dinterruzion dinterruzione il
e il GN
GN
(in natura)
(in contanti)
Sottoscrizione
minima
Azioni
Sottoscrizione
minima
Contanti
Sottoscrizion
e massima
Giorno di
Sottoscrizion liquidazione
e minima
Rimborsi Giorno di
Giorno di
liquidazione
liquidazione
16.30
14.30
100.000
4.000.000
GN +1
GN +3
GN +3
iShares DJ Asia/Pacific Select Dividend 16.45 il GN +1
16.30
16.00
100.000
$2.500.000
GN +2
GN +3
GN +4
18.45 il GN
13.00
13.00
100.000
2.500.000
GN +1
GN +2
GN +3
18.45 il GN
13.00
13.00
100.000
2.500.000
GN +1
GN +2
GN +3
17.30 il GN
13.00
13.00
100.000
2.500.000
GN +1
GN +2
GN +3
17.30 il GN
13.00
13.00
150.000
2.500.000
GN +1
GN +2
GN +3
iShares DJ Euro STOXX Select Dividend 17.30 il GN
16.30
13.00
100.000
2.500.000
GN +1
GN +2
GN +3
iShares FTSE 100
16.45 il GN
16.30
15.30
200.000
1.000.000
GN +1
GN +3
GN +3
iShares FTSE 250
16.45 il GN
16.30
15.30
250.000
1.000.000
GN +1
GN +3
GN +3
17.30 il GN
16.30
13.00
130.000
1.600.000
GN +1
GN +2
GN +3
17.30 il GN
16.30
13.00
65.000
1.600.000
GN +1
GN +2
GN +3
17.30 il GN
16.30
15.30
200.000
2.000.000
GN +1
GN +3
GN +3
iShares FTSE/EPRA European Property

Index Fund
18.45 il GN
16.30
15.30
100.000
2.500.000
GN +1
GN +2
GN +3
16.30 il GN +1
16.30
16.00
50.000
$2.500.000
GN +2
GN +3
GN +4
16.45 il GN +1
n/d
15.30
200.000
$5.000.000
GN +2
GN +4
GN +4
iShares MSCI Brazil
23.00 il GN
n/d
16.00
100.000
$2.500.000
GN +1
GN +3
GN +3
23.00 il GN
12.00
12.00
100.000
$2.500.000
GN +1
GN +2
GN +3

22.15 il GN +1
17.30 il GN
n/d
13.00
15.30
13.00
200.000
200.000
$5.000.000
5.000.000
GN +2
GN +1
GN +2
GN +2
GN +4
GN +3
37
iShares MSCI Japan
16.30 il GN +1
16.30
16.00
600.000
$6.000.000
GN +2
GN +4
GN +4
iShares MSCI Korea
16.45 il GN +1
n/d
15.30
100.000
$2.500.000
GN +2
GN +3
GN +3
22.15 il GN
16.30
16.00
200.000
$5.000.000
GN +1
GN +3
GN +3
iShares MSCI Taiwan
16.45 il GN +1
n/d
15.30
100.000
$2.500.000
GN +2
GN +2
GN +2
iShares MSCI World
22.15 il GN +1
15.30
15.30
400.000
$10.000.000
GN +2
GN +3
GN +4
iShares S&P 500
22.15 il GN
16.30
15.30
250.000
$1.400.000
GN +1
GN +3
GN +3
16.45 il GN
15.45
12.00
90.000
1.600.000
GN +1
GN +3
GN +3
20.00 il GN
15.45
12.00
100.000
$1.400.000
GN +1
GN +3
GN +3
16.15 il GN
16.15
12.00
100.000
1.000.000
GN +1
GN +3
GN +3
18.00 il GN
16.15
12.00
40.000
5.000.000
GN +1
GN +3
GN +3
22.00 il GN
16.15
12.00
40.000
$5.000.000
GN +1
GN +3
GN +3

22.00 il GN
16.30
*GL sta per Giorno lavorativo e GN sta per Giorno di negoziazione
**GN+1 sta ad indicare che la valutazione avverr il GL seguente il GN
12.00
100.000
16.000.000
GN +1
GN +3
GN +3
La tempistica precedente o successiva pu essere determinata dal Gestore o dal Gestore degli investimenti a propria discrezione previa comunicazione agli azionisti
Nel Giorno di negoziazione precedente al 25 dicembre ed al 1 gennaio, i Moduli di negoziazione per le sottoscrizioni o i rimborsi devono essere ricevuti entro le 12.00, ora irlandese, sul
relativio Giorno di negoziazione del Comparto
38
Conversione
Coloro che detengono una classe di azioni di un Comparto possono convertirla nella corrispondente classe di
azioni di altri Comparti della Societ. La Societ autorizzata ad addebitare una commissione pari ad un
massimo del 3% del Valore attivo netto di ogni azione del Comparto originario convertita.
Si pu effettuare una conversione tramite richiesta alla Societ, presso lAgente amministrativo.
Durante qualsiasi periodo in cui i diritti degli Azionisti di contrattare le azioni del Comparto originario e/o del
nuovo Comparto siano sospesi non si possono effettuare conversioni. Un modulo di conversione in originale deve
pervenire alla Societ, presso lAgente amministrativo, prima dellora dinterruzione fissata per il Comparto originario
(v. il Calendario delle negoziazioni di cui sopra concernente le ore di interruzione del Giorno di negoziazione).
Normalmente le richieste pervenute dopo lora indicata saranno trattenute fino al Giorno di negoziazione
successivo ma possono essere accettate alla negoziazione il relativo Giorno di negoziazione a discrezione del
Gestore, purch pervengano prima del Momento di valutazione.
Il numero di azioni da emettere nel nuovo Comparto sar calcolato in base alla seguente formula:
A=
B*(C-D)
E
dove:
A=
B=
C=
D=
E=
numero di azioni del nuovo Comparto da assegnare

numero di azioni del Comparto originario convertite
prezzo di rimborso per azione nel relativo Giorno di negoziazione del Comparto originario
commissione di conversione pari ad un massimo del 3% del Valore attivo netto di ogni azione del
Comparto originario convertita
prezzo di sottoscrizione per azione nel relativo Giorno di negoziazione del nuovo Comparto.
Si fa notare che normalmente la Societ addebiter una commissione sulla conversione di azioni tra i due
Comparti pari ad un massimo del 3% del Valore attivo netto di ogni azione da convertire. In ogni caso il Gestore
pu, a sua discrezione, rinunciare ad addebitare tale commissione.
Un Dividendo di rimborso pu essere pagabile subito prima di una conversione riguardo al rateo attivo riflesso
nel Valore attivo netto delle azioni da convertire.
Se in conseguenza di una conversione un Azionista dovesse detenere una frazione di azione nel nuovo Comparto
tale frazione di azione nel nuovo Comparto non sar emessa ma il suo valore sar trattenuto dalla Societ onde
pagare i costi amministrativi.
Trasferimento di Azioni
Tutte le cessioni di azioni saranno effettuate tramite trasferimento scritto sotto qualsiasi forma abituale o
comune e ogni forma di trasferimento indicher nome e cognome e indirizzo del cedente (ovvero del venditore di
azioni) e del cessionario (ovvero dellacquirente di azioni). Latto di cessione di unazione deve essere firmato da
o a nome del cedente. Il cedente continuer ad essere ritenuto titolare dellazione fino al momento della
registrazione del nominativo del cessionario nel registro delle azioni. Le azioni possono essere anche cedute
conformemente alle regole del sistema CREST, dato che lo Statuto consente la cessione di azioni sotto Forma
dematerializzata.
Coloro che contrattano nel sistema CREST possono essere tenuti a fornire una dichiarazione la quale attesti che il
cessionario un Detentore qualificato. Gli Amministratori possono rifiutare di registrare una cessione di azioni a
qualsiasi persona fisica o giuridica che non sia un Detentore qualificato.
Se in seguito ad una cessione il cedente o il cessionario dovesse detenere meno della relativa partecipazione
minima, a condizione che questa esista, o dovesse altrimenti infrangere le restrizioni sul possesso di azioni di cui
sopra o se la cessione dovesse assoggettare la Societ o gli Azionisti nellinsieme a imposizione fiscale o
provocare svantaggi pecuniari, legali, regolamentari o amministrativi sostanziali che la Societ o gli Azionisti
nellinsieme non avrebbero altrimenti sostenuto o subito, gli Amministratori possono rifiutare di registrare la
cessione di unAzione a tale soggetto. La registrazione di cessioni pu essere sospesa nelle ore e nei periodi
eventualmente stabiliti dagli Amministratori, purch in tutti i casi la registrazione non sia sospesa per pi di
trenta giorni nel corso di un anno. Gli Amministratori possono rifiutare di registrare una cessione di azioni a
meno che lo strumento di cessione non sia depositato presso la sede legale della Societ o in altro luogo che gli
Amministratori possano ragionevolmente prevedere, unitamente ad altri documenti che gli Amministratori
possano ragionevolmente richiedere a prova del diritto del cedente di procedere alla cessione. Il cessionario sar
tenuto a compilare un Modulo di apertura conto comprendente una dichiarazione la quale indichi che il proposto
cessionario non un Soggetto statunitense o che non sta acquistando azioni per conto di un Soggetto
statunitense.
Conferme
Una conferma scritta di propriet sar spedita al richiedente dopo il Giorno di negoziazione. Normalmente le
azioni non saranno emesse finch la Societ non sia soddisfatta di tutte le informazioni e della documentazione
39
necessaria per accertare lidentit del richiedente e non sia soddisfatta che i relativi titoli e limporto in contanti
siano stati da essa ricevuti. Le azioni saranno assegnate in via provvisoria ad un richiedente e registrate a nome
del richiedente solo quando tali condizioni saranno state soddisfatte. Ne pu conseguire che le azioni siano
registrate a nome del richiedente dopo il Giorno di negoziazione nel quale il richiedente ha inizialmente espresso
il desiderio che siano emesse azioni a suo nome e la Societ non sar responsabile di perdite derivanti da tale
eventuale ritardo.
Lo Statuto consente il possesso e la cessione di azioni sotto Forma dematerializzata. Le azioni di ogni classe sono
ammesse come titoli di partecipazione al sistema CREST e si pu presentare una domanda di ammissione delle
azioni ad altri relativi sistemi computerizzati di liquidazione. Ci permetter agli investitori di detenere azioni in
questi sistemi e di liquidare le operazioni in azioni tramite questi sistemi, compreso CREST.
Rimborso obbligatorio di Azioni e Perdita di dividendi
Gli Azionisti sono tenuti ad informare la Societ immediatamente nel caso in cui diventino Soggetti statunitensi o
Residenti canadesi. Gli Azionisti che diventano Soggetti statunitensi o Residenti canadesi dovranno vendere le
loro azioni a Soggetti non statunitensi o Residenti non canadesi il Giorno di negoziazione successivo a tale fatto,
a meno che le azioni non siano detenute in virt di unesenzione che permetta loro di detenerle. La Societ si
riserva il diritto di rimborsare o richiedere la cessione di azioni in possesso o entrate in possesso, direttamente o
indirettamente, di un Soggetto statunitense, Residente canadese o altro soggetto qualora il possesso delle azioni
da parte di tale altro soggetto non sia lecito o, a parere degli Amministratori, il possesso possa assoggettare la
Societ o gli Azionisti nellinsieme a imposizione fiscale o provocare svantaggi pecuniari, legali, regolamentari o
amministrativi sostanziali che la Societ o gli Azionisti nellinsieme non avrebbero altrimenti sostenuto o subito.
In particolare, se la Societ passibile dimposta in un paese nel caso in cui un Azionista o il proprietario
effettivo di unazione dovesse ricevere una distribuzione sulle sue azioni o vendere (o essere ritenuto aver
venduto) le sue azioni in qualsiasi modo, la Societ avr il diritto di dedurre dal pagamento derivante da un
evento imponibile un importo pari allimposta dovuta e/o, ove del caso, acquisire o cancellare il numero di azioni
detenute dallAzionista o dal proprietario effettivo necessario per far fronte allammontare dellimposta.
LAzionista interessato indennizzer e terr la Societ esente da perdite subite dalla stessa e dovute al fatto che
la Societ passibile dimposta in un paese conseguentemente al verificarsi di un evento imponibile, qualora non
sia stata effettuata alcuna detrazione, acquisizione o cancellazione.
Se la Societ dovesse venire a conoscenza di azioni detenute o che potrebbero essere detenute da un soggetto
che non un Detentore qualificato, essa pu rimborsarle tramite avviso scritto allAzionista interessato. Gli
Investimenti che altrimenti avrebbero dovuto essere trasferiti allAzionista saranno liquidati e lAzionista ricever
i proventi al netto dei costi sostenuti. Inoltre la Societ pu imporre unammenda fino ad un massimo di Stg
5.000 a qualsiasi soggetto che non sia un Detentore qualificato e lammenda sar detratta dai proventi del
rimborso.
Sospensione temporanea della valutazione delle Azioni e delle vendite, dei rimborsi e delle
conversioni
La Societ pu sospendere temporaneamente il calcolo del Valore attivo netto e la vendita, la conversione e/o il
rimborso di azioni della Societ o di un Comparto durante:
(i)
(ii)
(iii)
(iv)
(v)
(vi)
qualsiasi periodo (diverso dalle ordinarie festivit o consuete chiusure di fine settimana) durante il quale
un Mercato significativo chiuso o durante il quale gli scambi nel e sul detto mercato siano limitati o
sospesi;
qualsiasi periodo durante il quale sussistano circostanze in conseguenza delle quali la vendita o la
valutazione di Investimenti della Societ o di un Comparto non sia ragionevolmente fattibile senza
ledere seriamente gli interessi degli Azionisti o i prezzi di rimborso non possano essere calcolati in modo
equo;
qualsiasi periodo di interruzione dei mezzi di comunicazione normalmente utilizzati per determinare il
prezzo di qualsiasi Investimento della Societ o di un Comparto o quando, per qualsiasi altra ragione, i
prezzi attuali di Investimenti della Societ o di un Comparto quotati su un mercato o borsa valori non
possano essere ragionevolmente, prontamente o accuratamente determinati;
qualsiasi periodo durante il quale il Consiglio damministrazione non sia in grado di rimpatriare i Fondi
necessari per effettuare i pagamenti dovuti o qualora lacquisizione o il realizzo di Investimenti a parere
del detto Consiglio non possa essere effettuato ai normali prezzi o tassi di cambio;
qualsiasi periodo durante il quale i proventi della vendita o del rimborso delle azioni non possano essere
trasferiti sul o dal conto della Societ o di un Comparto; o
subito dopo la pubblicazione di un avviso di convocazione di unassemblea generale degli Azionisti allo
scopo di deliberare lo scioglimento della Societ.
Tale sospensione sar pubblicata dalla Societ con le modalit ritenute da essa opportune per i soggetti
eventualmente interessati purch la sospensione sia comunicata immediatamente e, in ogni caso, entro lo stesso
giorno al Financial Regulator e, ove del caso, alla Borsa valori irlandese. Ove fattibile, la Societ adotter tutte le
misure ragionevolmente possibili per portare a termine la sospensione il pi presto possibile.
Non saranno emesse o assegnate azioni di un Comparto durante la sospensione del calcolo del Valore attivo
netto del Comparto in oggetto.
40
Negoziazione sul mercato secondario

Lobiettivo dellammissione alla quotazione in borsa delle azioni consiste nel permettere agli investitori di
comprare e vendere azioni sul mercato secondario, di solito tramite un operatore indipendente (broker-dealer) o
un agente amministrativo terzo, in quantit minori di quanto sarebbe possibile se gli investitori sottoscrivessero
e/o rimborsassero azioni attraverso la Societ nel mercato primario.
Il prezzo di mercato di unazione quotata o negoziata su una borsa valori pu non riflettere il Valore attivo netto
per azione di un Comparto. Tutte le operazioni nelle azioni di un Comparto effettuate su una borsa valori saranno
soggette alle usuali commissioni di intermediazione e/o imposte sul trasferimento di titoli connesse con la
negoziazione e la liquidazione per il tramite della relativa borsa valori. Non vi alcuna garanzia che, una volta
ammesse al listino di una borsa valori, le azioni continueranno ad essere quotate.
Si invitano gli investitori che desiderano acquistare o rimborsare azioni sul mercato secondario a mettersi in
contatto con il loro intermediario o agente amministrativo terzo.
41
SPESE DEI COMPARTI

La Societ usa una struttura di commissioni onnicomprensive per i suoi Comparti; ogni Comparto paga tutte le
sue commissioni, costi e spese (e la sua dovuta quota di costi e spese della Societ ad esso attribuiti) sotto
forma di una singola commissione fissa (il Coefficiente di spesa totale o TER). Le spese versate al di fuori del
TER comprendono, ma non sono limitate a, i corrispettivi e le spese versate agli Amministratori, al Gestore, alle
autorit regolamentari e alla societ di revisione nonch determinate spese legali della Societ. Senza lapprovazione
del Consiglio, i corrispettivi degli Amministratori non supereranno lammontare di 40,000 per anno per Amministratore.
Il Coefficiente di spesa totale calcolato e derivato giornalmente dal NAV corrente di ogni Comparto come di
seguito indicato e sar pagabile mensilmente in via posticipata:
Comparto
iShares AEX
iShares FTSE 100
iShares FTSE 250
Index Fund
iShares MSCI Brazil
TER
0,30%
0,59%
0,40%
0,40%
0,40%
0,40%
0,40%
0,40%
0,40%
0,40%
0,40%
0,40%
Comparto
iShares MSCI Japan
iShares MSCI Korea
iShares MSCI Taiwan
iShares MSCI World
iShares S&P 500
TER
0,74%
0,75%
0,40%
0,59%
0,74%
0,40%
0,74%
0,50%
0,40%
0,20%
0,20%
0,20%
0,40%
0,74%
0,74%
0,74%

0,20%
0,20%
0,25%
Il Gestore responsabile del pagamento di tutte le altre spese operative compresi, ma non limitatamente, i
corrispettivi e le spese versati al Gestore degli investimenti, al Depositario, allAgente amministrativo, allAgente
per le registrazioni e i trasferimenti dagli importi ricevuti dal Gestore dal Coefficiente di spesa totale. Nel caso in
cui i costi e le spese di un Comparto, in connessione con loperazione dei Comparti, dovessero essere superiori al
TER indicato il Gestore si far carico dellimporto eccedente al di fuori del suo stesso attivo patrimoniale.
Bench si preveda che il Coefficiente di spesa totale a carico di un Comparto non superi gli importi di cui sopra,
durante la vita di un Comparto potrebbe essere necessario aumentare tali percentuali. Laumento sar soggetto
al preventivo consenso degli Azionisti del Comparto interessato, manifestato o con una maggioranza di voti in
unassemblea o tramite una deliberazione scritta di tutti gli Azionisti.
Salvo quanto citato in precedenza, non sono stati concessi commissioni, sconti, intermediazioni o altre condizioni
speciali n gli stessi sono dovuti dalla Societ con riferimento allemissione o alla vendita di capitale della
Societ.
42
POLITICA DEI DIVIDENDI

La Societ intende dichiarare dividendi sulle azioni di ogni Comparto in offerta (a eccezione delliShares
Inflation Linked Bond) ai sensi del presente Prospetto informativo che, nel corso di un esercizio finanziario,
saranno pari ai ricavi totali del Comparto in oggetto, al netto di eventuali spese. Normalmente i dividendi
saranno dichiarati con lo scopo di essere pagati a cadenza mensile, trimestrale (marzo, giugno, settembre e
dicembre) o semestrale (gennaio e luglio). La frequenza del pagamento dei dividendi per ogni Comparto la
seguente:
Comparto
iShares AEX
Frequenza
trimestrale

iShares FTSE 100
iShares FTSE 250
Index Fund
iShares MSCI Brazil
trimestrale
trimestrale
trimestrale
trimestrale
trimestrale
trimestrale
trimestrale
trimestrale
semestrale
semestrale
trimestrale
trimestrale
trimestrale
trimestrale
trimestrale
Comparto
iShares MSCI Eastern Europe
10/40
iShares MSCI Japan
iShares MSCI Korea
iShares MSCI Taiwan
iShares MSCI World
iShares S&P 500
Frequenza
trimestrale
trimestrale
trimestrale
semestrale
semestrale
trimestrale
semestrale
trimestrale
trimestrale
trimestrale
trimestrale
trimestrale

semestrale
semestrale
nessuna*
*Le azioni delliShares Inflation Linked Bond sono a capitalizzazione e non si intende quindi distribuire dividendi
agli Azionisti. I ricavi e gli altri profitti saranno capitalizzati e reinvestiti per conto degli Azionisti. Se pagati sulle
azioni i dividendi possono essere sborsati dal reddito netto del Comparto, compresi interessi e dividendi ricevuti
dal Comparto, profitti realizzati e non realizzati sulla vendita/valutazione degli Investimenti e altri attivi, al netto
delle perdite realizzate e non realizzate del Comparto.
I dividendi saranno dichiarati nella Valuta di base del Comparto in oggetto. Se le azioni sono detenute nel
sistema CREST, normalmente la Societ convertir i dividendi in euro e dollari statunitensi in sterline inglesi a
spese e a rischio dellAzionista. I pagamenti di dividendi saranno effettuati in sterline inglesi. Gli Azionisti che
desiderassero ricevere i pagamenti di dividendi in euro o dollari statunitensi devono informarne lAgente per le
registrazioni e i trasferimenti. La conversione dei pagamenti di dividendi in euro o dollari statunitensi avverr a
spese e a rischio dellAzionista.
Qualsiasi dividendo rimasto non riscosso durante sei anni dalla data in cui stato dichiarato sar confiscato,
cesser di essere dovuto dalla Societ e diventer di propriet del Comparto in oggetto.
Per ragguagli sul pagamento di Dividendi di rimborso si veda la sezione intitolata Dividendo di rimborso a
pagina 35 del Prospetto informativo.
Tutti i Comparti sono fondi offshore ai fini dellIncome and Corporation Taxes Act del 1988. I Comparti iShares
AEX, iShares DJ Euro STOXX Growth, iShares DJ Euro STOXX Value, iShares DJ Euro STOXX MidCap, iShares DJ
Euro STOXX SmallCap, iShares DJ Euro STOXX Select Dividend, iShares FTSE 100, iShares FTSE 250, iShares
FTSEurofirst 80, iShares FTSEurofirst 100, iShares FTSE UK Dividend Plus, iShares FTSE/Xinhua China 25,
iShares MSCI AC Far East ex-Japan, iShares MSCI Brazil, iShares MSCI Eastern Europe 10/40, iShares MSCI
Emerging Markets, iShares MSCI Europe ex-UK, iShares MSCI Japan, iShares MSCI Korea, iShares MSCI North
America, iShares MSCI Taiwan, iShares MSCI World, iShares S&P 500, iShares Corporate Bond, iShares $
Corporate Bond, iShares Corporate Bond, iShares Government Bond 1-3 e iShares $ Treasury Bond 1-3
cercano di ottenere lattestazione di Fondi di distribuzione e pertanto qualsiasi utile derivante dalla vendita di
azioni (per esempio tramite cessione o rimborso) normalmente costituir reddito ai fini della tassazione del
Regno Unito. Eventuali dividendi ricevuti dagli Azionisti residenti nel Regno Unito saranno anchessi trattati come
reddito ai fini della tassazione del Regno Unito.
43
GESTIONE DELLA SOCIET
Il Consiglio damministrazione
Gli Amministratori controllano gli affari della Societ e sono responsabili della politica generale dinvestimento
che sar da essi determinata e comunicata al Gestore. Gli Amministratori hanno delegato alcune mansioni e
responsabilit al Gestore per quanto riguarda la gestione giornaliera della Societ. Il Gestore ha delegato alcune
di tali responsabilit al Gestore degli investimenti, allAgente amministrativo e allAgente per le registrazioni e i
trasferimenti.
Gli Amministratori della Societ sono tutti non esecutivi e il loro indirizzo la sede legale della Societ. Il
Consiglio damministrazione della Societ cos composto:
Richard Arthur Davis Keatinge Presidente (cittadino irlandese). Keatinge stato nominato amministratore
non esecutivo della Societ il 25 gennaio 2000. stato Amministratore delegato dellIBI Corporate Finance Ltd
dal 1993 al febbraio 2000; in tale funzione si occupava di fornire consulenza finanziaria e strategica a societ
pubbliche e private irlandesi. direttore del Comitato irlandese in materia di acquisizioni di controllo e funge da
amministratore non esecutivo e/o presidente di societ dinvestimento, private e pubbliche. Inoltre ha ricoperto
cariche senior presso altre societ irlandesi tra cui lHardwicke Limited e la NCB Corporate Finance Limited
nonch varie funzioni presso la Bank of Ireland Group, tra cui quella di Governatore della Banca dIrlanda in Gran
Bretagna e membro della Court of Bank dIrlanda. Keatinge ha conseguito un BA presso il Trinity College di
Dublino ed un MBA presso lUniversity College di Dublino.
John Caslin (cittadino irlandese). Caslin amministratore esecutivo dellAlder Capital, societ di cui entrato a
far parte nel settembre 2003 dopo aver lavorato presso lEagle Star Life Assurance Company of Ireland (societ
madre primaria della Zurich Financial Services) dove ha ricoperto la carica di Amministratore delegato Soluzioni
dinvestimento e finanziarie. stato membro del direttivo senior e membro del Comitato dinvestimenti del
Consiglio della Board of Eagle Star Life Assurance Company of Ireland che allepoca soprintendeva alla gestione
di un portafoglio di attivi pari allincirca a 3 miliardi di dollari. membro (Fellow) dellInstitute of Actuaries e
membro della Society of Actuaries in Irlanda. Caslin ex Presidente del Comitato didattico e del Comitato
dinvestimenti e finanza della Society of Actuaries in Irlanda. Il suo nome stato inserito nellElenco dei premiati
dellInstitute of Actuaries per due saggi, uno dei quali era intitolato Hedge Funds. Ha scritto vari articoli su
investimenti sia tradizionali sia alternativi e i suoi scritti sono stati pubblicati sullAlternative Investment
Management Association Newsletter/Journal e sul British Actuarial Journal. Nel 1981 Caslin ha ricevuto una
laurea in matematica nonch un First Class Honours Degree e una medaglia doro in ingegneria dal Trinity
College di Dublino.
Michael Thomas Lennon (cittadino irlandese). Lennon stato nominato amministratore non esecutivo della
Societ il 17 dicembre 2002. stato Capo del Tesoro presso lEBS Building Society a Dublino tra il 1988 e il 2001
prima di ritirarsi a maggio del 2002. stato Amministratore presso lEBS Asset Managers and Summit Funds plc
dal 1994 al 1998 e Amministratore delegato dal 1998 al 2001. Da marzo del 1988 a settembre del 1988 ha
lavorato come Consulente progetti presso lEBS di Dublino. Rientrato dagli Stati Uniti dove era impiegato nel
settore bancario, ha lavorato come Supervisore (dal 1972 al 1975), Operatore nel mercato monetario (dal 1975
al 1978) e Tesoriere paese (dal 1978 al 1988) presso la Citibank N.A. a Dublino. stato il rappresentante
irlandese del Comitato europeo Mortgage Federation Capital Markets ed stato anche membro dei gruppi di
lavoro di settore che si sono occupati dellAsset Covered Securities Act, dellInvestment Intermediaries Act e
dellInvestor Compensation Act. Attualmente Lennon ricopre la carica di amministratore della MTL Financial
Futures Trading Ltd e della United Energy Investment Limited; in precedenza ha funto da amministratore di varie
societ di gestione degli investimenti ed organismi dinvestimento collettivo.
Tim West (cittadino britannico). West stato nominato amministratore della Societ il 4 dicembre 2007.
entrato a far parte della Barclays Global Investors nellottobre 2005 in qualit di Chief Operating Officer
delliShares Europe, lattivit di fondi autorizzati in borsa della Barclays Global Investors. In tale ruolo West
responsabile della gestione dei prodotti delle operazioni interne ed esternalizzate che comporta contatti regolari
con intermediari, borse valori, fornitori di indici e autorit di vigilanza finanziaria in tutta lEuropa. Prima di
entrare a far parte della Barclays Global Investors West stato amministratore fondatore della Bluerock
Consulting e, prima ancora, ha lavorato nella divisione Private Banking and Corporate Finance dellUBS. West ha
iniziato la sua carriera nel campo della consulenza gestionale presso la Price Waterhouse.
Il Gestore
La Societ ha nominato la Barclays Global Investors Ireland Limited (il Gestore) suo gestore conformemente
allAccordo di gestione. In base alle condizioni dellAccordo di gestione il Gestore responsabile della gestione e
dellamministrazione degli affari della Societ nonch della distribuzione delle azioni, subordinatamente alla
supervisione e al controllo generali degli Amministratori.
La Barclays Global Investors Ireland Limited ha delegato ladempimento dei doveri di gestione degli investimenti
della Societ alla Barclays Global Investors Limited, i doveri amministrativi (a parte i servizi di agenzia per le
registrazioni e i trasferimenti) alla Bank of Ireland Security Services Limited e i doveri di agenzia per le
registrazioni e i trasferimenti alla Computershare Investor Services (Ireland) Limited.
Il Gestore una societ per azioni privata costituita in Irlanda il 19 gennaio 1995. In definitiva una consociata
44
interamente controllata della Barclays PLC. Il Gestore ha un capitale azionario nominale pari a 1 milione di
sterline inglesi ed un capitale azionario interamente versato pari a 125.000 sterline inglesi. Lattivit principale
del Gestore consiste nella fornitura di servizi di gestione e amministrazione di fondi ad organismi dinvestimento
collettivo quali la Societ. Il Gestore anche il Gestore di iShares II plc, Barclays Global Investors Index
Selection Fund, Barclays Global Investors Selection Fund, Barclays Global Investors Active Selection Fund,
Barclays Global Investors Advanced Active Strategies Funds, Barclays Global Investors Specialist Strategies
Funds, Barclays Global Investors Liability Solutions Funds (Dublin), Barclays Global Investors Cash Selection
Funds plc, Barclays Global Investors Fixed Income Dublin Funds plc, Barclays Global Investors Fixed Income
Global Alpha Funds (Dublin), Barclays Global Investors Active Equity Funds (Dublin) plc e Barclays Global
Investors Fixed Income Ishtar Funds (Dublin). Il segretario del Gestore JP Morgan Administration Services
(Ireland) Limited.
Il Consiglio damministrazione del Gestore cos composto:
Daniel Morrissey (cittadino irlandese): Morrissey Socio dello studio legale William Fry di Dublino. Ha studiato
allUniversity College di Dublino e ha conseguito un Bachelor of Civil Law (Hons) nel 1976. Successivamente gli
stato conferito un Diploma in Diritto europeo dallUniversity College di Dublino ed stato abilitato a Solicitor nel
1977. stato Socio dello studio William Fry dal 1981 specializzandosi inizialmente in diritto aziendale con enfasi
su fusioni e acquisizioni transnazionali e joint venture e, dal 1992, si sta concentrando su attivit legate ai servizi
finanziari. Morrissey Amministratore non esecutivo di varie societ irlandesi, ex presidente dellIrish Funds
Industry Association ed stato membro del suo Consiglio dal 2000 al 2006.
Eimear Cowhey (cittadina irlandese): Cowhey vanta unesperienza di oltre 15 anni nel settore dei fondi offshore
e attualmente funge da amministratrice indipendente e consulente per varie societ irlandesi e fondi
dinvestimento. Dal 1999 al 2006 ha rivestito varie cariche esecutive presso The Pioneer Group, compresa la
carica di Responsabile legale e della conformit e Responsabile dello sviluppo dei prodotti. Dal 1992 al 1999
stata Amministratrice fondi globali e Direttrice legale capo della INVESCO Asset Management. Nel 1990 stata
abilitata a Solicitor irlandese presso lo studio legale irlandese William Fry e ha conseguito un Bachelor of Civil
Law presso lUniversity College di Dublino nel 1986. Ha anche un C. Dip. A F (Certified Diploma in Accounting and
Finance) conferito dalla Chartered Association of Certified Accountants nel 1989. ex socia del Consiglio ed ex
Presidentessa dellIrish Funds Industry Association.
John Donohoe (cittadino irlandese): Donohoe Amministratore delegato e Mandante della Carne Global
Financial Services Limited, una societ di consulenza aziendale leader per gestori patrimoniali mondiali. Vanta
unesperienza di circa ventanni nel settore dei servizi finanziari, avendo rivestito cariche senior presso la
Deutsche Bank (come Amministratore delegato), State Street e KPMG. Ha ricoperto la carica di amministratore
esecutivo e non esecutivo presso vari consigli damministrazione della Deutsche Bank, compresi la Deutsche
International (Ireland) Limited e societ controllate, la Morgan Grenfell & Co Limited (banca daffari inglese della
Deutsche), la Deutsche Trustees (UK) Limited e The WM Company Limited. Donohoe ha passato 12 anni presso
la Deutsche Bank dove ha fatto carriera fino a diventare Amministratore delegato, Europa, Asia e Offshore,
Deutsche Global Fund Services (GFS), incaricato di rispondere alle esigenze relative ai servizi di sicurezza di
clienti di fondi hedge e comuni dinvestimento che comprendevano lamministrazione, la custodia,
lamministrazione fiduciaria, la conformit, il ruolo di agenzia per i trasferimenti e relativi servizi.
Precedentemente era stato Amministratore delegato della Deutsche Bank Offshore Fund Services e Capo
mondiale della gestione dei prodotti, GFS. In precedenza era stato Amministratore delegato, Deutsche
International (Ireland) Limited e Chief Operating Officer, Offshore Funds Services. Prima di costituire la Carne
Donohoe era stato Vicepresidente senior della State Street Corp, successivamente allacquisizione dellattivit
Servizi titoli globali della Deutsche Bank. Donohoe stato abilitato a Chartered Accountant presso la KPMG di
Dublino. membro dellInstitute of Chartered Accountants e ha conseguito un First Class Honours Degree in
Contabilit e finanza presso la City University di Dublino.
Michael Griffin (cittadino irlandese):Griffin ha lavorato nel ramo del corporate banking del Gruppo Ulster Bank dal 1973
al 1999 ed stato amministratore e membro del comitato esecutivo della Ulster Investment Bank Limited dal 1987 al
1996. Nel 1995 stato nominato Capo del Trading. E stato amministratore e Capo del Trading della Ulster Investment
Bank Limited dal 1996 al 1999. E stato Presidente della Irish Bank Federation EMU Financial e Capital Market Expert
Group dal 1997 al 1999. Griffin un amministratore non esecutivo di diverse societ costituite secondo il diritto irlandese.
Tom OConnor (cittadino britannico): OConnor entrato a far parte della Barclays Global Investors Ltd nel
luglio del 2005 ed Capo Governance legale e prodotti per lEuropa e lAsia, Giappone escluso. Dopo aver
studiato giurisprudenza alla Nottingham University e alla Nottingham Law School, ha iniziato la sua carriera come
avvocato esperto in materia tributaria e trust offshore nellisola di Jersey. Successivamente entr alle dipendenze
di Allen and Overy dove lavor tre anni prima di un avanzamento interno. OConnor ha lavorato per una piccola
societ di consulenza per hedge fund dal luglio del 2000 al maggio del 2001. Tra settembre del 2002 e giugno
del 2005 stato Capo del reparto legale presso la Threadneedle Investments, societ di gestione di fondi con
sede a Londra e di propriet di American Express. La sua esperienza abbraccia la gestione di societ private e
investimenti immobiliari nonch la gestione pi tradizionale al dettaglio e quella patrimoniale istituzionale.
Michael Rawson (cittadino britannico): Rawson stato nominato amministratore del Gestore il 7 luglio 2006 e
negli ultimi 10 anni stato Amministratore delegato della Barclays Global Investors. Pi recentemente stato
responsabile dello sviluppo delle attivit commerciali Liability Driven Investment della BGI. In precedenza aveva
ricoperto varie cariche nellattivit Reddito fisso, tra cui due anni in qualit di Chief Operating Officer Globale
Reddito fisso e otto anni in qualit di Capo Reddito fisso in Europa. Rawson entrato a far parte della BGI nel
45
1987 in qualit di gestore di portafoglio concentrandosi sulla gestione di portafogli obbligazionari internazionali
per compagnie di assicurazione nazionali e offshore. Prima di entrare a far parte della Barclays Global Investors
ha passato tre anni nel Reparto legale e investimenti generali. Si laureato alla Exeter University nel 1984
ottenendo un Honours Degree in matematica.
Il Gestore degli investimenti
Il Gestore ha delegato la responsabilit dellinvestimento e del reinvestimento degli attivi della Societ alla
Barclays Global investors Limited ai sensi dellAccordo di gestione degli investimenti. Il Gestore degli investimenti
anche promotore e sponsor della Societ.
Il Gestore degli investimenti (subordinatamente al preventivo consenso del Gestore eil Financial Regulator) ha la
facolt discrezionale di delegare il processo decisionale in materia dinvestimenti ad altri gestori, purch gli
investimenti siano operati conformemente agli obiettivi e alle politiche illustrate nel presente Prospetto
informativo. Le informazioni relative ad altri gestori degli investimenti ai quali pu essere delegato il processo
decisionale in materia dinvestimenti saranno fornite agli Azionisti a richiesta. Il Gestore degli investimenti sar
responsabile verso il Gestore e la Societ della gestione degli attivi dei Comparti conformemente agli obiettivi e
alle politiche dinvestimento illustrate nel Prospetto informativo (cos come modificato o integrato di volta in
volta), sempre subordinatamente alla supervisione e alle direttive degli Amministratori.
Il Gestore degli investimenti fa parte della Barclays Global Investors (BGI), societ controllata della Barclays PLC,
e della divisione della gestione istituzionale degli investimenti del Barclays Group. In qualit di gestore degli
investimenti il Gestore degli investimenti autorizzato dalla Financial Services Authority a svolgere attivit
regolamentate nel Regno Unito ed soggetto alle regole della Financial Services Authority. La BGI stata
costituita in base alle leggi dellInghilterra e del Galles il 18 marzo 1964. Al 30 giugno 2007 i fondi sotto la
gestione e la consulenza della BGI ammontavano allincirca a 2.000 miliardi di dollari americani.
In base alle condizioni dellAccordo di gestione degli investimenti il Gestore degli investimenti non sar
responsabile di perdite sostenute per via delladozione di qualsiasi politica dinvestimento illustrata nel Prospetto
informativo o dellacquisto, della vendita o della ritenzione di un titolo dietro il suo proprio consiglio, ma niente
protegger il Gestore degli investimenti da qualsiasi responsabilit verso la Societ o gli Azionisti per motivi di
frode, malafede, mancanza intenzionale, noncuranza o negligenza del Gestore degli investimenti riguardo agli
obblighi o ai doveri previsti dallAccordo di gestione degli investimenti. LAccordo di gestione degli investimenti
pu essere rescisso da una delle due parti dandone notifica scritta allaltra parte di almeno 180 giorni o con
effetto immediato per i seguenti motivi:
qualora una delle due parti sia posta in liquidazione (tranne una liquidazione volontaria al fine della
ricostituzione o fusione alle condizioni precedentemente approvate per iscritto dalla prima parte citata) o
non sia in grado di saldare i propri debiti o presenti istanza di fallimento o venga nominato un
amministratore giudiziale degli attivi dellaltra parte o si verifichi un evento avente effetto equivalente;
qualora sia nominato un giudice istruttore, un amministratore o simile soggetto per laltra parte;
qualora laltra parte commetta una violazione sostanziale dellaccordo e non ripari la violazione
dellaccordo (se in grado di ripararla) entro trenta giorni da quando le viene richiesto di farlo;
qualora il Gestore degli investimenti cessi di essere autorizzato dalla legge in vigore ad agire come tale
in virt di eventuali leggi o normative applicabili.
LAgente amministrativo e segretario

Il Gestore ha delegato le sue responsabilit di agente amministrativo e segretario alla Bank of Ireland Securities
Services Ireland Limited ai sensi dellAccordo di amministrazione. LAgente amministrativo sar incaricato
dellamministrazione degli affari della Societ, compresi il calcolo del Valore attivo netto e la redazione di bilanci
della Societ, subordinatamente alla supervisione generale degli Amministratori e del Gestore.
LAgente amministrativo una societ a responsabilit limitata costituita in Irlanda il 16 maggio 1989 ed , in
definitiva, una consociata interamente controllata di The Governor and Company of the Bank of Ireland.
LAccordo di amministrazione stabilisce che la carica dellAgente amministrativo continui a meno che e finch non
sia revocata dal Gestore tramite preavviso scritto allAgente amministrativo di almeno 90 giorni o lAgente
amministrativo non dia al Gestore un preavviso di almeno sei mesi, sebbene in alcuni casi laccordo possa essere
annullato immediatamente tramite avviso scritto notificato da una parte allaltra. Laccordo stabilisce altres certi
indennizzi a favore dellAgente amministrativo dovuti tranne che in caso di frode, malafede, violazione del
contratto, violazione di leggi e normative applicabili, negligenza, noncuranza o mancanza intenzionale dellAgente
amministrativo nelladempiere i suoi obblighi previsti dallaccordo.
Agente per le registrazioni e i trasferimenti
Computershare Investor Services (Ireland) Limited stata nominata dal Gestore per fungere da agente per le
registrazioni e i trasferimenti delle azioni, ai sensi dellaccordo relativo allagenzia per le registrazioni e i
trasferimenti. Laccordo prevede anche la nomina di Computershare Investor Services plc ad agente per i
pagamenti della Societ.
LAgente per le registrazioni e i trasferimenti una societ privata a responsabilit limitata costituita in Irlanda il
10 ottobre 1995 ed in definitiva una consociata interamente controllata di Computershare Limited, societ
australiana.
46
LAccordo relativo allagenzia per le registrazioni e i trasferimenti stabilisce che la carica dellAgente per le
registrazioni e i trasferimenti continui a meno che e finch non sia revocata da una parte tramite avviso scritto di
non meno di sei mesi allaltra parte, sebbene in alcuni casi laccordo possa essere annullato immediatamente
tramite avviso scritto notificato da una parte allaltra. LAccordo relativo allagenzia per le registrazioni e i
trasferimenti prevede anche certi indennizzi a favore dellAgente per le registrazioni e i trasferimenti limitati ad
escludere casi dovuti a frode, negligenza, malafede o mancanza intenzionale da parte dellAgente per le
registrazioni e i trasferimenti nelladempimento dei suoi doveri. La responsabilit dellAgente per le registrazioni e
i trasferimenti limitata a cinque volte la sua commissione annua.
LAgente per le registrazioni e i trasferimenti costituir, terr e aggiorner in maniera tempestiva il registro degli
Azionisti dei Comparti che rimarr di propriet della Societ e lo terr aperto a consultazione da parte dei
soggetti aventi diritto a consultare il registro. LAgente per le registrazioni e i trasferimenti terr o provveder a
far tenere nella sua sede in Irlanda il registro degli Azionisti della Societ e tutti gli altri libri e documenti
contabili per dare un quadro completo di tutte le attivit da esso svolte con riferimento alle azioni della Societ e
tutti gli altri libri, documenti e resoconti contabili previsti per legge.
Il Depositario
La Societ ha nominato The Governor and Company of the Bank of Ireland custode dei suoi attivi conformemente
allAccordo di deposito. Il Depositario garantisce una custodia sicura degli attivi della Societ conformemente al
Regolamento.
Il Depositario stato costituito nel 1783 tramite provvedimento governativo e rilascio di un apposito documento
(Royal Charter) ed una delle principali banche dIrlanda. Al 31 agosto 2007 il Depositario deteneva attivi in
custodia/amministrazione per un importo superiore a 125 miliardi. Lattivit principale del Depositario di
natura bancaria ed una societ pubblica quotata alle Borse Valori di Irlanda, Londra e New York.
In base alle condizioni dellAccordo di deposito il Depositario sar responsabile verso la Societ e gli Azionisti di
qualsiasi perdita subita dalla Societ o dagli Azionisti derivanti dal mancato e ingiustificabile adempimento o dello
scorretto adempimento dei suoi obblighi o del mancato e ingiustificabile adempimento o dello scorretto
adempimento degli obblighi da parte di qualsiasi depositario delegato da esso nominato.
Conflitti dinteresse
Per via delle estese attivit assunte dagli Amministratori, dal Gestore degli investimenti, dallAgente
amministrativo, dallAgente per le registrazioni e i trasferimenti e dal Depositario e (ove del caso) dalle loro
rispettive societ finanziarie, societ controllate e collegate (ognuno una Parte interessata) possono insorgere
conflitti dinteresse. Subordinatamente alle disposizioni elencate di seguito le Parti interessate possono effettuare
operazioni che danno origine a tali conflitti e non saranno tenute (salvo quanto disposto pi avanti) a rendere
conto di profitti, commissioni o altri compensi derivanti da tale operazioni.
Se dovesse insorgere un conflitto dinteresse gli Amministratori cercheranno, per quanto sia ragionevolmente
possibile, di fare in modo che il conflitto sia risolto equamente e che le prospettive dinvestimento siano ripartite
su base giusta ed equa.
Inoltre possono insorgere i seguenti conflitti dinteresse:
(i)
una Parte interessata pu acquisire o vendere Investimenti nonostante gli stessi o simili investimenti
siano detenuti da o per conto di o altrimenti da una parte correlata alla Societ;
(ii)
una Parte interessata pu acquisire, detenere o vendere Investimenti nonostante tali Investimenti siano
stati acquisiti o venduti da o per conto della Societ in virt di unoperazione effettuata dalla Societ
nella quale la Parte interessata aveva un interesse, purch lacquisizione della Parte interessata di tali
Investimenti sia effettuata alle normali condizioni commerciali negoziate su principi usuali e prevalenti e
purch gli Investimenti detenuti dalla Societ siano acquisiti alle migliori condizioni ragionevolmente
ottenibili tenuto conto degli interessi della Societ;
(iii)
una Parte interessata pu trattare con la Societ in qualit di mandante o agente, purch:
(iv)
A.
sia ottenuta una valutazione, indipendente e competente, di tale transazione certificata da una
persona approvata dal Depositario (o dagli Amministratori nel caso di una transazione a cui
partecipa il Depositario); o
B.
tale transazione sia eseguita alle condizioni migliori ottenibili ragionevolmente presso una borsa
investimenti organizzata secondo le sue regole; o
C.
laddove A e B non siano pratici, lesecuzione avvenga alle condizioni che il Depositario (o gli
Amministratori nel caso di unoperazione con il Depositario) ritenga conformi al principio che
loperazione sia nel migliore interesse degli Azionisti e sia eseguita come se effettuata alle
normali condizioni commerciali negoziate in base a principi usuali e prevalenti.
Alcuni Amministratori della Societ sono o in futuro possono essere correlati alla Barclays PLC e alle sue
societ collegate. Tuttavia, in qualit di Amministratori della Societ, essi fungeranno da soggetti con
47
doveri fiduciari e indipendenti e non saranno soggetti al controllo della Barclays PLC. A scanso di dubbio
gli Amministratori non saranno tenuti a rendere conto alla Societ di un conflitto, derivante per esempio
dal ricevimento di compensi in qualit di amministratori o dipendenti del Gestore degli investimenti;
(v)
la commissione del Gestore degli investimenti si basa su una percentuale del Valore attivo netto di ogni
Comparto. Il Gestore degli investimenti pu fornire servizi di valutazione allAgente amministrativo (per
aiutarlo a calcolare il Valore attivo netto di un Comparto) relativi ad Investimenti che non sono quotati o
negoziati presso un Mercato regolamentato;
(vi)
la Societ pu investire in altri organismi dinvestimento collettivo (che possono essere diretti e/o gestiti
da una Parte interessata). Qualora una commissione sia percepita dal Gestore a seguito di un
investimento operato dalla Societ nelle quote o azioni di un organismo dinvestimento collettivo, questa
commissione deve essere versata nel patrimonio del Fondo pertinente.
(vii)
La Societ pu acquistare o detenere un Investimento il cui emittente sia una Parte interessata o per il
quale una Parte interessata sia consulente o banchiere.
(viii)
Operando come agente di finanziamento, il Gestore degli investimenti pu conseguire ulteriori corrispettivi
calcolati in percentuale al lordo delle entrate derivanti dale operazioni di finanziamento (comunemente definiti
come fee split). Il Gestore degli investimenti responsabile per tutti i costi di transazione relativi ai
finanziamenti sui valori mobiliari. Il reddito al netto derivante dai corrispettivi di finanziamento indicato
dettagliatamente nel bilancio della Societ.
48
INFORMAZIONI DI CARATTERE LEGALE E GENERALE

1.
Allatto della costituzione il capitale azionario nominale della Societ era pari a Stg 30.000, suddiviso in
30.000 Azioni dei fondatori del valore nominale di Stg 1 cadauna e 500.000.000.000 Azioni senza valore
nominale. Attualmente esistono 30.000 Azioni dei fondatori in emissione detenute dal Gestore e da
intestatari del Gestore. Sette Azioni dei fondatori sono state emesse il 12 gennaio 2000 e 29.993 Azioni
dei fondatori sono state emesse l11 aprile 2000. Tutte le Azioni dei fondatori sono state emesse per
contanti alla pari; esse non fanno parte del capitale azionario di uno qualsiasi dei Comparti della Societ.
Queste Azioni dei fondatori possono essere riacquistate dalla Societ in qualsiasi momento; il prezzo di
riacquisto sar di Stg 1 per Azione dei fondatori.
2.
(a)
Per quanto a conoscenza degli Amministratori nella data del presente Prospetto informativo nessun
capitale della Societ sottoposto ad opzione n si convenuto, condizionatamente o
incondizionatamente, di sottoporlo ad opzione.
(b)
N le Azioni dei fondatori n le Azioni comportano diritti di opzione.
Diritti azionari
(a)
Azioni dei fondatori

I detentori delle Azioni dei fondatori:
(b)
(i)
in una votazione per alzata di mano avranno diritto a un voto per detentore e, in una
votazione per appello nominale, avranno diritto a un voto per Azione dei fondatori;
(ii)
non avranno diritto a qualsivoglia dividendo sul loro possesso di Azioni dei fondatori; e
(iii)
in caso di scioglimento o dissoluzione della Societ godranno dei diritti enunciati al capitolo
Distribuzione degli attivi allatto dello scioglimento pi avanti.
Azioni
I detentori di Azioni:
3.
(i)
in una votazione per alzata di mano avranno diritto a un voto per detentore e, in una
votazione per appello nominale, avranno diritto a un voto per Azione intera;
(ii)
avranno diritto ai dividendi eventualmente dichiarati dagli Amministratori di volta in volta; e
(iii)
in caso di scioglimento o dissoluzione della Societ godranno dei diritti enunciati al capitolo
Distribuzione degli attivi allatto dello scioglimento pi avanti.
Diritti di voto
Questa materia trattata con riferimento ai diritti afferenti rispettivamente alle Azioni dei fondatori e alle
Azioni di cui al precedente comma 2. Gli Azionisti che sono persone fisiche possono partecipare e votare
nelle assemblee generali di persona o per delega. Gli Azionisti che sono persone giuridiche possono
partecipare e votare nelle assemblee generali nominando un rappresentante o per delega.
Ferme restando eventuali condizioni speciali concernenti la votazione in seguito alle quali si possono
emettere azioni o si possono per il momento detenere azioni, in unassemblea generale nella quale si voti
per alzata di mano ciascun detentore di azioni che (in caso di persona fisica) presente di persona o (in
caso di persona giuridica) presente tramite un rappresentante debitamente autorizzato avr diritto a un
voto. In una votazione per appello nominale ogni detentore presente di persona come sopraindicato o per
delega avr diritto a un voto per ogni azione detenuta.
In unassemblea generale le deliberazioni ordinarie della Societ, per essere approvate, richiederanno una
semplice maggioranza dei voti degli azionisti che votano di persona o per delega nellassemblea in cui
viene proposta la deliberazione.
Una maggioranza non inferiore al 75% degli azionisti presenti di persona o per delega e che (avendo
diritto di voto) votano nelle assemblee generali necessaria per approvare una deliberazione speciale,
compresa una risoluzione intesa a (i) revocare, modificare o emendare un Articolo o redigere un nuovo
Articolo e (ii) sciogliere la Societ.
4.
Assemblee e voti degli Azionisti

Gli Azionisti della Societ avranno diritto a partecipare e votare nelle assemblee generali della Societ. Le
assemblee ordinarie della Societ si terranno in Irlanda normalmente entro sei mesi dalla fine di ogni
49
esercizio finanziario della Societ. Gli avvisi di convocazione di ogni assemblea ordinaria saranno inviati
agli Azionisti unitamente alla relazione annuale e ai rendiconti finanziari certificati non oltre ventuno giorni
prima della data fissata per lassemblea.
5.
Bilanci e informazioni
Il periodo contabile della Societ terminer lultimo giorno di febbraio di ogni anno.
La Societ rediger una relazione annuale e rendiconti finanziari certificati che saranno inviati agli
Azionisti entro quattro mesi dalla fine del periodo finanziario al quale si riferiscono, ovvero entro il 30
giugno di ogni anno. Copie delle relazioni semestrali e dei rendiconti finanziari non certificati (archiviati il
31 agosto) saranno inoltre inviate agli Azionisti entro due mesi dalla fine del periodo semestrale al quale
si riferiscono, ovvero entro il 31 ottobre di ogni anno.
Copie del presente Prospetto informativo, di (eventuali) supplementi e delle relazioni annuali e semestrali
della Societ si possono ottenere dallAgente amministrativo allindirizzo indicato sotto Elenco.
6.
7.
Distribuzione degli attivi allatto dello scioglimento

(a)
In caso di scioglimento della Societ il liquidatore, subordinatamente alle disposizioni degli Act,
applicher gli attivi della Societ in base al principio che qualsiasi passivit sostenuta o attribuibile
ad un Comparto sar saldata solo dagli attivi del Comparto in oggetto.
(b)
Gli attivi disponibili alla distribuzione tra i soci saranno poi applicati in base alla seguente priorit:
(i)
in primo luogo, ai detentori delle Azioni di ogni classe di ogni Comparto si pagher una
somma nella valuta in cui la classe denominata o in qualsiasi altra valuta scelta dal
liquidatore, per quanto possibile pari (al tasso di cambio stabilito dal liquidatore) al Valore
attivo netto delle Azioni detenute da tali detentori rispettivamente nella data di avvio dello
scioglimento, purch siano disponibili attivi sufficienti nel relativo Comparto per procedere al
pagamento. Nel caso in cui, per quanto riguarda una classe di Azioni, non siano disponibili
attivi sufficienti nel relativo Comparto per procedere al pagamento, si far ricorso agli
(eventuali) attivi della Societ non compresi in uno qualsiasi dei Comparti anzich (salvo
quanto previsto dagli Act) agli attivi compresi in uno qualsiasi dei Comparti;
(ii)
in secondo luogo, ai detentori di Azioni dei fondatori si pagheranno somme fino allimporto
nominale saldato sulle stesse dagli attivi della Societ non compresi in uno qualsiasi dei
Comparti e che restano dopo avervi fatto ricorso come indicato al precedente sottocomma
(b)(i). Nel caso in cui ci fossero attivi insufficienti, come sopraindicato, per procedere al
pagamento non si far alcun ricorso agli attivi compresi in uno qualsiasi dei Comparti;
(iii)
in terzo luogo, ai detentori di ogni classe di Azioni di un eventuale attivo rimanente nel
relativo Comparto si pagher un saldo proporzionalmente al numero di Azioni detenute; e
(iv)
in quarto luogo, ai detentori delle Azioni si pagher leventuale saldo allora rimanente e non
compreso in uno qualsiasi dei Comparti e il pagamento sar effettuato proporzionalmente al
valore di ogni Comparto e, allinterno di ogni Comparto, al valore di ogni classe e
proporzionalmente al numero di Azioni detenute in ogni classe.
(c)
La Societ vender i valori patrimoniali nel caso di richiesta da parte di un Azionista e il costo di tale
vendita dovr essere addebitato allAzionista richiedente.
(d)
Un Comparto pu essere liquidato conformemente agli Act e, in tal caso, le disposizioni del comma
(b)(i) e dellarticolo 126 dello Statuto saranno valide mutatis mutandis per quanto riguarda il detto
Comparto.
Circostanze che determinano lo scioglimento

Le seguenti circostanze determineranno lo scioglimento della Societ:
(a)
lapprovazione di una deliberazione speciale di scioglimento;
(b)
se la Societ non avvia le operazioni entro un anno dalla sua costituzione o sospende la sua attivit
per un anno;
(c)
se il numero di soci scende al di sotto del minimo legale (attualmente 2);
(d)
se la Societ non in grado di saldare i suoi debiti ed stato nominato un liquidatore;
(e)
se il foro competente in Irlanda ritiene che gli affari della Societ e i poteri degli Amministratori
siano stati esercitati in una maniera oppressiva per i soci;
50
(f)
8.
se il foro competente in Irlanda ritiene che sia giusto ed equo procedere allo scioglimento della
Societ.
Interessi degli Amministratori ed altri

(a)
Nella data del presente Prospetto informativo n gli Amministratori n alcun soggetto correlato
hanno un interesse nelle Azioni od opzioni su tali Azioni.
(b)
Ai sensi di questo comma, con riferimento ad un Amministratore per soggetto correlato

sintende:
(i)
il coniuge, il/la figlio/a o il/la figliastro/a;
(ii)
un soggetto che agisce in qualit di fiduciario di un trust i cui beneficiari principali siano
lAmministratore, il coniuge e qualsiasi figlio/a o figliastro/a o qualsiasi organismo societario
da esso controllato;
(iii)
un socio dellAmministratore; o
(iv)
una societ controllata dallAmministratore.
Gli Amministratori hanno diritto agli emolumenti annui eventualmente convenuti. Lo Statuto
stabilisce che ogni Amministratore abbia diritto ad un compenso per servizi forniti che gli
Amministratori delibereranno di volta in volta, purch nessun Amministratore riceva una cifra
maggiore di quella fissata nel Prospetto informativo senza lapprovazione del Consiglio. Gli
emolumenti sono sborsati dal Coefficiente di spesa totale.
9.
(c)
A eccezione dei contratti elencati al comma 11 pi avanti, nessun Amministratore ha un interesse

sostanziale in un contratto o una convenzione in essere nella data del presente Prospetto, che sia
inconsueto per natura e condizioni o rilevante per quanto riguarda lattivit della Societ.
(d)
A parte West, gli Amministratori sono tutti indipendenti dal Gestore degli investimenti. intenzione
del Consiglio, qualora una maggioranza degli Amministratori cessi di essere indipendente, di
cooptare un numero sufficiente di nuovi Amministratori al consiglio (con la preventiva
approvazione del Financial Regulator) in modo da garantire una maggioranza di Amministratori
indipendenti.
(e)
Nessun prestito o garanzia stato fornito dalla Societ ad alcun Amministratore.
(f)
I membri del gruppo Barclays (ovvero la Barclays PLC e sue societ controllate e consociate)
possono detenere Azioni per loro proprio conto e per conto di clienti discrezionali. Gli
Amministratori sono convinti che, data la natura dellattivit della Societ, tali partecipazioni non
impediranno che la stessa operi indipendentemente. Tutte le relazioni tra la Societ e i membri del
gruppo Barclays si svolgeranno alle normali e migliori condizioni commerciali.
(g)
Nessun Amministratore
(i)
ha ricevuto pene non scontate;
(ii)
ha fatto fallimento o stipulato un concordato volontario;
(iii)
stato amministratore di una societ o socio di unimpresa per la quale, nel momento o
dodici mesi dopo aver cessato di essere amministratore o socio (a seconda del caso), sia
stato nominato un curatore o che sia stata soggetta a liquidazione coatta o liquidazione
volontaria su delibera dei creditori o amministrazione controllata o ha stipulato concordati
volontari di impresa collettiva o giunto ad unintesa o ad un accordo con i suoi creditori;
(iv)
ha detenuto un attivo o stato socio di unimpresa collettiva che deteneva un attivo per il
quale stato nominato un curatore in quel momento o entro dodici mesi da quando ha
cessato di essere socio; o
(v)
stato oggetto di critica pubblica da parte di unautorit legale o regolamentare (compresi

organismi professionali riconosciuti) o un tribunale gli ha interdetto di fungere da
amministratore o di occuparsi della gestione o della direzione degli affari di una societ.
Contenzioso
La Societ non e non stata coinvolta in alcun contenzioso o procedimento arbitrale e gli Amministratori
non sono a conoscenza di alcun contenzioso o alcuna controversia pendente o minacciata da o contro la
Societ fin dalla sua costituzione.
51
10. Varie
(a)
Nella data del presente Prospetto informativo la Societ non ha capitale obbligazionario (inclusi
prestiti a termine) in essere o costituito ma non emesso, n ipoteche, passivit o altre assunzioni
di prestito o indebitamento in essere di natura assimilabile allassunzione di prestito, inclusi
scoperti bancari, passivit per accettazioni o crediti di accettazione, obblighi per leasing finanziario,
vendita con pagamento rateale, impegni, garanzie o altre sopravvenienze passive.
(b)
La Societ non ha n ha avuto dipendenti fin dalla sua costituzione.
(c)
Salvo quanto enunciato al precedente comma 8 nessun Amministratore ha un interesse diretto o

indiretto nella promozione della Societ o in attivi che sono stati acquisiti o venduti o dati in leasing
dalla o alla Societ o che ci si propone di acquisire, vendere o dare in leasing dalla o alla Societ n
esiste alcun contratto o accordo in essere nella data del presente documento nel quale un
Amministratore abbia un interesse sostanziale e che sia inconsueto per natura e condizioni o
rilevante per quanto riguarda lattivit della Societ.
(d)
La Societ non ha e non intende acquistare o acquisire n convenire di acquistare o acquisire

qualsiasi propriet immobiliare.
(e)
La denominazione iShares un marchio del Gestore degli investimenti. Alla rescissione

dellAccordo di gestione di cui al comma 11 la Societ si impegnata (inter alia) a convenire
unassemblea generale dei suoi Azionisti per cambiare la denominazione della Societ in unaltra
che non somigli o includa iShares.
11. Documenti disponibili

Copie dei seguenti documenti saranno disponibili e consultabili gratuitamente in ogni momento durante il
normale orario di lavoro di qualsiasi giorno (esclusi sabato, domenica e giorni festivi) presso la sede legale
della Societ a Dublino e gli uffici del Gestore degli investimenti a Londra:
(a)
lAtto costitutivo e lo Statuto della Societ;
(b)
i contratti rilevanti a cui si fa riferimento al capitolo Gestione della Societ;
(c)
il Regolamento;
(d)
le Comunicazioni dellAutorit finanziaria relative ai comparti Oicvm;
(e)
gli Act;
(f)
le relazioni annuali e semestrali pi recenti della Societ.
I documenti elencati ai commi (a) ed (f) possono essere ottenuti, a richiesta e gratuitamente, dallAgente
Amministrativo.
52
TASSE
Principi generali
Le informazioni qui fornite non sono esaurienti e non costituiscono una consulenza legale o fiscale. Si
invitano i potenziali investitori a rivolgersi ai propri consulenti indipendenti per quel che concerne le
implicazioni delle operazioni di sottoscrizione, acquisto, detenzione, conversione o disinvestimento di
azioni ai sensi delle leggi dello stato in cui sono potenzialmente soggetti a imposta.
Quanto segue una sintesi di alcuni aspetti del diritto tributario irlandese e della prassi relativa alle operazioni
previste dal presente Prospetto informativo, che si basa sul diritto e sulla prassi e sullinterpretazione ufficiale
attualmente in vigore, tutti i quali sono soggetti a cambiamento.
I dividendi, gli interessi e le (eventuali) plusvalenze che la Societ riceve sui propri Investimenti (allinfuori di
titoli di emittenti irlandesi) possono essere soggetti a imposte, tra cui ritenute di acconto, nei paesi in cui sono
situati gli emittenti di Investimenti. Si prevede che la Societ possa non essere in grado di beneficiare di tassi
ridotti della ritenuta di acconto secondo gli accordi sulla doppia imposizione tra lIrlanda e tali paesi. Se questa
posizione viene modificata in futuro e la richiesta di un tasso inferiore si risolve in un rimborso alla Societ, il
Valore attivo netto non sar rideterminato e il risarcimento sar ripartito proporzionalmente tra gli Azionisti
esistenti al momento del rimborso.
Tassazione in Irlanda
Gli Amministratori sono stati informati che, in virt della residenza in Irlanda della Societ a fini fiscali, la
posizione tributaria della Societ e degli Azionisti deve intendersi come indicata di seguito.
Definizioni
Ai fini di questo capitolo saranno valide le seguenti definizioni:
Residente irlandese
nel caso di una persona fisica, un individuo residente in Irlanda ai fini fiscali;
nel caso di un trust, un trust residente in Irlanda ai fini fiscali;
nel caso di una persona giuridica, una societ residente in Irlanda ai fini fiscali;
LIrish Revenue ha pubblicato le definizioni di seguito elencate relativamente alla residenza di persone fisiche e
giuridiche:
Residenza Persona fisica
Una persona fisica sar considerata residente in Irlanda durante un anno fiscale di dodici mesi se:
-
passa 183 giorni o pi in Irlanda durante un anno fiscale di dodici mesi; o
la sua presenza in Irlanda, in totale, di 280 giorni, tenuto conto del numero di giorni passati in Irlanda
nellanno fiscale di dodici mesi, unitamente al numero di giorni passati in Irlanda nel precedente anno
fiscale di dodici mesi.
La presenza di una persona fisica in Irlanda, non superiore a 30 giorni in un anno fiscale di dodici mesi, non sar
considerata al fine dellapplicazione della verifica dei due anni. La presenza di un giorno in Irlanda significa la
presenza fisica di una persona alla fine della giornata (mezzanotte).
Residenza Societ
Una societ con direzione e controllo centrali in Irlanda residente in Irlanda indipendentemente dal paese in cui
costituita. Una societ senza direzione e controllo centrali in Irlanda, ma costituita in Irlanda, residente in
questo paese tranne se:
-
la societ o una societ correlata svolge unattivit in Irlanda e o la societ in definitiva controllata da
soggetti residenti in stati membri dellUe o in paesi con i quali lIrlanda ha stipulato un trattato sulla
doppia imposizione, oppure la societ o una societ correlata quotata presso una borsa valori
riconosciuta nellUe o in un paese con un trattato sullimposizione fiscale;
ovvero
-
la societ non ritenuta residente in Irlanda in virt di un trattato sulla doppia imposizione tra lIrlanda
e un altro paese.
Si fa notare che la determinazione della residenza di una societ ai fini fiscali in certi casi pu essere complessa e
si rinviano i potenziali investitori alle disposizioni di legge specifiche enunciate nella Sezione 23A del Taxes Act.
53
Residente irlandese ordinario
nel caso di una persona fisica, un individuo residente ordinariamente in Irlanda ai fini fiscali;
nel caso di un trust, un trust residente ordinariamente in Irlanda ai fini fiscali.
LIrish Revenue ha pubblicato la definizione di seguito elencata relativamente alla residenza ordinaria di persone
fisiche:
La distinzione tra residenza ordinaria e residenza si riferisce al normale modo di vivere di una persona e
indica la residenza in un luogo con una certa continuit.
Una persona fisica che stata residente in Irlanda per tre anni fiscali consecutivi diventa residente ordinario con
effetto dallinizio del quarto anno fiscale.
Per esempio, una persona fisica residente in Irlanda negli anni fiscali:
- dal 1o gennaio 2004 al 31 dicembre 2004;
- dal 1o gennaio 2005 al 31 dicembre 2005; e
- dal 1o gennaio 2006 al 31 dicembre 2006;
diventer Residente irlandese ordinario dal 1o gennaio 2007.
Una persona fisica che stata residente ordinario in Irlanda cessa di esserlo alla fine del terzo anno fiscale
consecutivo nel quale non residente. Pertanto una persona fisica residente e ordinariamente residente in
Irlanda nellanno fiscale dal 1o gennaio 2004 al 31 dicembre 2004 e che lascia lIrlanda in quellanno fiscale
rester residente ordinario fino alla fine dellanno fiscale compreso tra il 1o gennaio 2007 e il 31 dicembre 2007.
Ufficio dei servizi giudiziari
LUfficio dei servizi giudiziari responsabile dellamministrazione di averi sotto il controllo o soggetti
allordinamento dei Tribunali.
Investitore irlandese esente
significa:
un piano di pensionamento che sia un piano esente approvato ai sensi della Sezione 774 del Taxes Act o
un contratto di rendita vitalizia differita o un piano fiduciario al quale si applica la Sezione 784 o 785 del
Taxes Act;
una societ operante nel ramo vita ai sensi della Sezione 706 del Taxes Act;
un organismo dinvestimento ai sensi della Sezione 739(B)(1) del Taxes Act;
un organismo dinvestimento speciale ai sensi della sezione 737 del Taxes Act;
un fondo aperto al quale si applica la sezione 731(5)(a) del Taxes Act;
un istituto di beneficenza di cui alla Sezione 739D(6)(f)(i) del Taxes Act;
un soggetto avente diritto a esenzione dallimposta sul reddito e sulle plusvalenze in virt della Sezione
784A(2) del Taxes Act, se le azioni detenute sono attivi di un fondo pensione approvato o un fondo di
pensione minima approvato;
una cooperativa di credito ai sensi della Sezione 2 del Credit Union Act;
un soggetto esente dallimposta sul reddito e sulle plusvalenze in virt della Sezione 848E del Taxes Act,
se le azioni detenute sono attivi di un conto speciale dincentivo al risparmio;
un soggetto esente dallimposta sul reddito e sulle plusvalenze in virt della Sezione 787I del Taxes Act,
se le azioni sono attivi di un PRSA;
la National Pension Reserve Fund Commission;
una societ considerata soggetta allimposta sulle societ conformemente alla Sezione 739G(2) del
Taxes Act riguardo a pagamenti ad essa versati dalla Societ, la quale abbia rilasciato una dichiarazione
a tale proposito e abbia fornito alla Societ i suoi dati fiscali; o
qualsiasi altro Residente irlandese o Residente irlandese ordinario al quale sia consentito possedere
azioni in virt di una legislazione tributaria o di una prassi scritta o di una concessione dei Revenue
Commissioners senza che il possesso dia origine ad un onere fiscale nella Societ o pregiudichi le
esenzioni fiscali di cui gode la Societ dando cos origine ad un onere fiscale in questultima;
purch esista una Relativa dichiarazione.

Intermediario
significa un soggetto che:
conduce unattivit la quale consiste o include la ricezione di pagamenti da un organismo dinvestimento

per conto di altri soggetti; o
detiene azioni in un organismo dinvestimento per conto di altri soggetti.
54
Irlanda, la Repubblica dIrlanda / lo Stato.

Relativa dichiarazione, la dichiarazione relativa allAzionista come indicato nellAllegato 2B del Taxes Act.
Relativo periodo, un periodo di otto anni a cominciare dallacquisizione di unAzione da parte di unAzionista e
ogni periodo successivo di otto anni che ha inizio subito dopo il periodo precedente.
Taxes Act, il Taxes Consolidation Act del 1997 (dellIrlanda) e successive modifiche.
La Societ
La Societ sar ritenuta residente in Irlanda ai fini fiscali se la gestione e il controllo centrali della sua attivit
sono esercitati in Irlanda e la Societ non ritenuta residente in un altro paese. intenzione degli
Amministratori di condurre lattivit della Societ in modo tale da garantire che sia residente irlandese ai fini
fiscali.
Gli Amministratori sono stati informati che la Societ un organismo dinvestimento come definito alla Sezione
739B del Taxes Act. Secondo il diritto e la prassi irlandesi attuali la Societ non , su tale base, soggetta ad
imposta irlandese sui suoi ricavi e utili;
tuttavia il verificarsi di un evento imponibile nella Societ pu dare origine ad unimposta. Un evento imponibile
consiste in pagamenti di distribuzioni agli Azionisti o qualsiasi incasso, rimborso, cancellazione o trasferimento di
azioni o appropriazione o cancellazione di azioni di un Azionista da parte della Societ allo scopo di far fronte
allammontare dellimposta dovuta su una plusvalenza derivante da un trasferimento. La Societ non sar
passibile dimposta per eventi imponibili nel caso di un Azionista che non n Residente irlandese n Residente
irlandese ordinario nel momento dellevento imponibile, purch esista una Relativa dichiarazione e la Societ non
sia in possesso di informazioni le quali indicherebbero ragionevolmente che le informazioni ivi contenute non
sono pi sostanzialmente esatte. In assenza di una Relativa dichiarazione si presuppone che linvestitore sia
Residente irlandese o Residente irlandese ordinario. Un evento imponibile non include:
uno scambio da parte di un Azionista di azioni della Societ con altre azioni della Societ, avvenuto
tramite un affare concluso a condizioni commerciali in cui non sia versato alcun pagamento allAzionista;
eventuali operazioni (che altrimenti costituirebbero eventi imponibili) relative ad azioni detenute in un
sistema di compensazione riconosciuto, designato per ordine dei Revenue Commissioners irlandesi (a
questo proposito CREST stato designato un sistema di compensazione riconosciuto ed attuale
intenzione degli Amministratori di detenere tutte le azioni della Societ nel sistema CREST o un altro
sistema di compensazione ugualmente riconosciuto);
un trasferimento da parte di un Azionista del diritto di godimento di unazione laddove il trasferimento

avvenga tra coniugi ed ex coniugi, subordinatamente a certe condizioni;
uno scambio di azioni derivante da un idoneo accorpamento o ricostituzione (ai sensi della Sezione 739H
del Taxes Act) della Societ con un altro organismo dinvestimento.
In seguito alle modifiche legislative apportate al Finance Act del 2006 la detenzione di Azioni alla fine del Periodo
rilevante costituir anchessa un Evento imponibile. Qualora dovesse insorgere unimposta per tale evento
imponibile limposta sar ammessa come credito a fronte di qualsiasi imposta dovuta sullincasso, sul rimborso,
sulla cancellazione o sul trasferimento successivi delle Azioni pertinenti. Qualora la Societ dovesse essere
passibile dimposta al verificarsi di un evento imponibile, essa avr diritto a detrarre dal pagamento risultante da
un evento imponibile un importo pari allapposita imposta e/o, ove del caso, ad appropriarsi o a cancellare il
numero di azioni detenute dallAzionista o dal proprietario effettivo delle Azioni necessarie per far fronte
allammontare dellimposta. LAzionista interessato indennizzer e terr la Societ esente da perdite incombenti
alla stessa e dovute al fatto che la Societ passibile dimposta conseguentemente al verificarsi di un evento
imponibile, qualora non sia stata effettuata alcuna detrazione, appropriazione o cancellazione.
Si veda il capitolo Azionisti pi avanti che tratta delle conseguenze fiscali di eventi imponibili per la Societ e gli
Azionisti riguardo a: Azionisti che non sono n Residenti irlandesi n Residenti irlandesi ordinari; e
Azionisti che sono o Residenti irlandesi o Residenti irlandesi ordinari.
I dividendi ricevuti dalla Societ da investimenti operati in titoli azionari irlandesi possono essere soggetti alla
ritenuta di acconto irlandese sui dividendi alla normale aliquota dimposta sul reddito (attualmente pari al 20%).
Tuttavia la Societ pu rilasciare una dichiarazione al pagatore nella quale afferma di essere un organismo
dinvestimento collettivo avente diritto in via beneficiaria ai dividendi che le danno il diritto a ricevere tali
dividendi senza detrarre la ritenuta di acconto irlandese sui dividendi.
In Irlanda non dovuta alcuna tassa di bollo sullemissione, sul trasferimento o sul rimborso di azioni della
Societ. Se una sottoscrizione o un rimborso di azioni avviene tramite trasferimento in natura di titoli irlandesi o
altra propriet immobiliare irlandese, la tassa di bollo irlandese potrebbe essere dovuta sul trasferimento dei
titoli o della propriet immobiliare.
55
La Societ non dovr pagare alcuna tassa di bollo sul trapasso o sul trasferimento di azioni o titoli negoziabili,
purch le azioni o i titoli negoziabili in questione non siano stati emessi da una societ registrata in Irlanda e
purch il trapasso o il trasferimento non riguardi una propriet immobiliare situata in Irlanda o un diritto o un
interesse in tale propriet o azioni o titoli negoziabili di una societ (diversa da una societ che sia un organismo
dinvestimento collettivo ai sensi della Sezione 734 del Taxes Act) registrata in Irlanda.
Azionisti
(i)
Azionisti che non sono n Residenti irlandesi n Residenti irlandesi ordinari
La Societ non tenuta a dedurre unimposta in occasione di un evento imponibile riguardo ad un Azionista se
(a) lAzionista non n Residente irlandese n Residente irlandese ordinario, (b) lAzionista ha rilasciato una
Relativa dichiarazione e (c) la Societ non ha motivo di ritenere che la Relativa dichiarazione sia inesatta. In
assenza di una Relativa dichiarazione limposta sar dovuta al verificarsi di un evento imponibile nella Societ,
indipendentemente dal fatto che un Azionista non sia n Residente irlandese n Residente irlandese ordinario.
Lapposita imposta da prelevare illustrata al comma (ii) pi avanti.
Se un Azionista funge da Intermediario per conto di soggetti che non sono n Residenti irlandesi n Residenti
irlandesi ordinari, non sar prelevata alcuna imposta dalla Societ in occasione di un evento imponibile, purch
lIntermediario abbia rilasciato una Relativa dichiarazione nella quale afferma di fungere per conto di tali soggetti
e purch la Societ non sia in possesso di informazioni le quali indicherebbero ragionevolmente che le
informazioni ivi contenute non sono pi sostanzialmente esatte.
Gli Azionisti che non sono n Residenti irlandesi n Residenti irlandesi ordinari e che hanno rilasciato Relative
dichiarazioni e al cui riguardo la Societ non in possesso di informazioni le quali indicherebbero
ragionevolmente che le informazioni ivi contenute non sono pi sostanzialmente esatte, non saranno passibili di
unimposta irlandese sul reddito derivato dalle loro azioni e dalle plusvalenze realizzate sulla vendita delle loro
azioni. Tuttavia un Azionista societario che non Residente irlandese e che detiene azioni, direttamente o
indirettamente, tramite o per una filiale o unagenzia di trading in Irlanda sar passibile di unimposta irlandese
sul reddito derivato dalle azioni o dalle plusvalenze realizzate sulla vendita delle azioni.
Se fosse necessaria una Relativa dichiarazione ma la stessa non fosse fornita alla Societ da un
Azionista e, successivamente, limposta fosse detratta dalla Societ al verificarsi di un evento
imponibile, la legislazione irlandese prevede il rimborso di tale imposta solo alle societ soggette
allimposta irlandese sulle societ, a certi soggetti interdetti e in certe altre circostanze limitate.
Si fa notare che non necessario rilasciare una Relativa dichiarazione se le azioni, oggetto della
richiesta di sottoscrizione o registrazione del trasferimento su una cessione di azioni, sono detenute
nel sistema CREST o in un altro sistema di compensazione riconosciuto designato dai Revenue
Commissioners irlandesi. Lattuale intenzione degli Amministratori di detenere tutte le azioni nel
sistema CREST o in un altro sistema di compensazione riconosciuto. Se in futuro gli Amministratori
permettono che le azioni siano detenute sotto forma munita di certificato fuori dal sistema CREST o
un altro sistema di compensazione riconosciuto, i potenziali investitori in azioni allatto della
sottoscrizione e i proposti cessionari di azioni saranno tenuti a compilare una Relativa dichiarazione
come requisito indispensabile per farsi emettere azioni della Societ o essere registrati come
cessionari delle azioni (a seconda del caso).
(ii)
Azionisti che sono Residenti irlandesi o Residenti irlandesi ordinari
A meno che un Azionista non sia un Investitore irlandese esente (come definito in precedenza), non rilasci una
Relativa dichiarazione a tale proposito e che la Societ non sia in possesso di informazioni le quali indicherebbero
ragionevolmente che le informazioni ivi contenute non sono pi sostanzialmente esatte o a meno che le azioni
non siano acquistate dallUfficio dei servizi giudiziari, la Societ dovr detrarre limposta sul reddito alla normale
aliquota (attualmente pari al 20%) da una distribuzione effettuata annualmente o a intervalli pi frequenti ad un
Azionista che Residente irlandese o Residente irlandese ordinario. Analogamente la Societ dovr detrarre
unimposta alla normale aliquota, maggiorata del 3% (ovvero attualmente pari al 23%), da qualsiasi altra
distribuzione o plusvalenza incombente allAzionista (tranne un Investitore irlandese esente che ha rilasciato una
Relativa dichiarazione) su un incasso, rimborso o trasferimento di azioni da parte di un Azionista che Residente
irlandese o Residente irlandese ordinario. Si dovr inoltre dedurre unimposta riguardo ad Azioni detenute alla
fine di un Relativo periodo (con riferimento alleccedenza di valore del costo delle relative Azioni) qualora
lAzionista sia Residente irlandese o Residente ordinario e non sia un Investitore irlandese esente che ha
rilasciato una Relativa dichiarazione. Tuttavia la Societ sar dispensata dalle detrazioni di imposta sulle
distribuzioni e sulle plusvalenze risultanti da rimborsi, cancellazioni, trasferimenti o incassi di azioni detenute da
Residenti irlandesi e Residenti irlandesi ordinari qualora le azioni pertinenti siano detenute nel sistema CREST o
in un altro sistema di compensazione riconosciuto designato dai Revenue Commissioners irlandesi.
Numerosi Residenti irlandesi e Residenti irlandesi ordinari sono dispensati dalle disposizioni del suddetto regime
una volta rilasciate le Relative dichiarazioni; questi sono Investitori irlandesi esenti.
Gli Azionisti societari residenti irlandesi che ricevono distribuzioni (laddove i pagamenti sono effettuati
annualmente o ad intervalli pi frequenti) dalle quali stata detratta limposta, saranno ritenuti aver ricevuto un
pagamento annuo, passibile dimposta in virt del Caso IV dellAllegato D del Taxes Act, dal quale stata
56
detratta limposta alla normale aliquota. In generale questi Azionisti non saranno soggetti ad ulteriore imposta
irlandese su altri pagamenti ricevuti (ovvero pagamenti non effettuati annualmente o ad intervalli pi frequenti)
riguardo alla Partecipazione dalla quale stata detratta unimposta. Un Azionista societario residente irlandese le
cui azioni sono detenute con riferimento ad unattivit commerciale sar soggetto ad imposta sui ricavi o sulle
plusvalenze derivati dalla detta attivit; comunque si proceder ad una compensazione dellimposta sulle societ
per bilanciare la tassa prelevata dalla Societ.
Se lAzionista non una persona giuridica passibile dimposta alla normale aliquota (attualmente pari al 20%)
sulle distribuzioni pagate annualmente o ad intervalli pi frequenti, dalle quali non stata dedotta alcuna
imposta, oppure alla normale aliquota maggiorata del 3% (ovvero pari al 23%) su altre distribuzioni e
plusvalenze derivanti da vendite, purch lAzionista abbia incluso i dati sul reddito correttamente nella sua
dichiarazione dei redditi. Se lAzionista non ha incluso il reddito si applicano le normali aliquote (ovvero fino al
42%).
In generale gli Azionisti non societari che sono Residenti irlandesi o Residenti irlandesi ordinari non saranno
soggetti ad unulteriore imposta irlandese sul reddito derivato dalle loro azioni o dalle plusvalenze realizzate sulla
vendita delle azioni, laddove limposta sia stata detratta dalla Societ sui pagamenti ricevuti. Se un Azionista
realizza un utile valutario sulla vendita delle sue azioni pu essere soggetto allimposta irlandese sulle
plusvalenze nellanno di accertamento in cui le azioni sono state vendute.
Un Azionista che Residente irlandese o Residente irlandese ordinario e riceve una distribuzione o un utile su un
incasso, un rimborso, una cancellazione o un trasferimento di azioni dal quale la Societ non abbia detratto
alcuna imposta, pu essere soggetto ad imposta sul reddito o sulle societ sullammontare di tale distribuzione o
utile.
(iii)
Ufficio irlandese dei servizi giudiziari
Se le azioni sono detenute da un Ufficio dei servizi giudiziari non sar dedotta alcuna imposta dalla Societ sui
pagamenti versati a tale Ufficio. Se il denaro sotto il controllo o soggetto allordinamento dellUfficio dei servizi
giudiziari viene utilizzato per acquisire azioni della Societ, per le azioni acquisite lUfficio si assume le
responsabilit della Societ riguardanti inter alia la detrazione di unimposta su eventi imponibili, la
presentazione di dichiarazioni di reddito e lesazione dellimposta.
Inoltre, per ogni anno di accertamento, lUfficio dei servizi giudiziari verso il 28 febbraio dellanno seguente
quello di accertamento deve presentare una dichiarazione dei redditi ai Revenue Commissioners la quale:
indichi lammontare complessivo degli utili incombenti allorganismo dinvestimento riguardo alle
quote acquisite e
ii) indichi per ogni soggetto chi o aveva diritto in via beneficiaria a quelle quote
a.
ove disponibile, il nome, cognome e indirizzo del soggetto,
b.
lammontare degli utili complessivi ai quali il soggetto ha un diritto beneficiario,
e
c.
altre informazioni eventualmente richieste dai Revenue Commissioners.
i)
Tassa sulle acquisizioni di capitale

La vendita di azioni non sar soggetta allimposta irlandese sulle donazioni e sulle successioni (Tassa sulle
acquisizioni di capitale), purch la Societ rientri nella definizione di organismo dinvestimento (ai sensi della
Sezione 739B del Taxes Act) e purch: (a) nella data della donazione o della successione il donatario o il
successore non sia n domiciliato n ordinariamente residente in Irlanda; (b) nella data della vendita lAzionista
che vende le azioni non sia n domiciliato n ordinariamente residente in Irlanda o la vendita non sia soggetta al
diritto irlandese; e (c) le azioni siano incluse nella donazione o nella successione nella data in cui si procede alla
donazione o alla successione e nella data di valutazione.
Direttiva dellUnione europea sulla tassazione del reddito a risparmio
Il 3 giugno 2003 la Commissione europea ha pubblicato una nuova direttiva (Direttiva 2003/48/CE) riguardante
la tassazione del reddito a risparmio. A seconda del paese o territorio nel quale situato lagente per i pagamenti
si propone che gli Stati membri siano tenuti a fornire alle autorit fiscali di un altro Stato membro i particolari sui
pagamenti di interessi (che possono comprendere distribuzioni o pagamenti di rimborso da parte di fondi
dinvestimento collettivo) o altro reddito simile pagato da un soggetto nel suo stato ad una persona residente in
quellaltro Stato membro o ad attuare un sistema di ritenuta di acconto riguardo a tali pagamenti. LIrlanda e il
Regno Unito tra altri paesi hanno optato per uno scambio di informazioni anzich per un sistema di ritenuta di
acconto. La direttiva stata recepita nella legislazione degli Stati membri e si applica ai pagamenti di interessi
effettuati dal 1o luglio 2005 in poi.
Di conseguenza il Depositario, lAgente amministrativo, lagente per i trasferimenti o altra persona giuridica considerati un
agente per i pagamenti ai fini della Direttiva sulla tassazione del reddito a risparmio potrebbero essere tenuti a fornire
informazioni sui dividendi o i pagamenti di rimborso a coloro che investono nella Societ, essendo essi persone fisiche o
persone giuridiche residue per i Revenue Commissioners irlandesi che trasmetteranno tali informazioni allo Stato membro
nel quale risiede linvestitore. Se lagente per i pagamenti situato negli stati che attuano un sistema di ritenuta di
acconto secondo le disposizioni della Direttiva anzich un sistema di scambio di informazioni, limposta pu essere dedotta
dai pagamenti di interessi versati agli investitori.
57
Ai fini della Direttiva i pagamenti di interessi includono le distribuzioni di reddito effettuate da certi fondi dinvestimento
collettivo, nella misura in cui il fondo abbia investito pi del 15% dei suoi attivi direttamente o indirettamente in titoli
fruttiferi, nonch il reddito realizzato sulla vendita, sul rimborso o sul rimborso di quote del fondo nella misura in cui il
fondo abbia investito il 40% dei suoi attivi direttamente o indirettamente in titoli fruttiferi.
Tassazione del Regno Unito
Lintenzione degli Amministratori di dirigere gli affari della Societ in modo che essa non diventi residente nel
Regno Unito ai fini fiscali. Di conseguenza e a condizione che la Societ non svolga unattivit commerciale nel
Regno Unito tramite unistituzione permanente ivi situata, la Societ non sar soggetta allimposta del Regno
Unito sul suo reddito o sugli utili tassabili.
In base alle loro circostanze personali gli Azionisti residenti nel Regno Unito ai fini fiscali possono essere soggetti
allimposta del Regno Unito sul reddito o sulle societ riguardo a dividendi o altre distribuzioni del reddito della
Societ (compresi i Dividendi di rimborso (v. pagina 34) ed eventuali dividendi assegnati dallutile di capitale
realizzato della Societ). La Societ non preleva alcuna ritenuta di acconto irlandese sui dividendi dovuti ad
investitori del Regno Unito, purch gli Azionisti del Regno Unito non siano (a) n Residenti irlandesi n Residenti
irlandesi ordinari, (b) lAzionista abbia rilasciato la Relativa dichiarazione e (c) la Societ non sia in possesso di
informazioni le quali indicherebbero ragionevolmente che le informazioni ivi contenute non sono pi
sostanzialmente esatte (per ulteriori ragguagli si veda il capitolo precedente intitolato Tassazione irlandese).
Se i soggetti residenti del Regno Unito ricevono dividendi da societ del Regno Unito si applica un credito
dimposta non rimborsabile, pari al 10% del dividendo maggiorato del credito dimposta, che pu essere
compensato a fronte del loro obbligo dimposta. Attualmente i soggetti residenti del Regno Unito che riscuotono
tali dividendi non ricevono tale credito.
In conseguenza delle iniziative annunciate nel Bilancio di previsione del 2007 si prevede che dal 6 aprile 2008
questo credito dimposta non rimborsabile sar esteso a dividendi ricevuti da societ non residenti nel Regno
Unito. Pertanto gli Azionisti della Societ, residenti del Regno Unito, potranno ottenere un credito dimposta non
rimborsabile sui dividendi ricevuti dalla Societ, purch abbiano personalmente un interesse inferiore al 10%
nella Societ e inoltre ricevano dividendi per un importo inferiore a 5.000 sterline allanno da societ non
residenti del Regno Unito. La posizione dei singoli Azionisti residenti del Regno Unito non aventi i requisiti
necessari per il credito dimposta a causa di queste restrizioni continua ad essere oggetto di esame.
Il Capitolo V, Parte XVII dellIncome and Corporation Taxes Act del 1988 (ICTA) stabilisce che, se un
investitore residente o ordinariamente residente nel Regno Unito ai fini fiscali detiene un interesse sostanziale
in un fondo offshore e il fondo non un fondo a distribuzione per ogni periodo contabile del fondo nel quale
linvestitore detiene quellinteresse, qualsiasi utile (calcolato senza il beneficio dellindicizzazione o del taper relief
ovvero della possibilit di scontare limposta sulle plusvalenze) di competenza dellinvestitore allatto della
vendita o altra vendita dellinteresse sar tassato come reddito anzich come plusvalenza. I cambiamenti
introdotti dal Finance Act del Regno Unito del 2004 modificano la definizione di fondo offshore, in modo tale da
riguardare ogni singolo Comparto nel caso della Societ. Pertanto ogni Comparto sar considerato un fondo
offshore distinto e le Azioni di un Comparto della Societ potrebbero costituire un interesse sostanziale in un
fondo offshore ai fini dellICTA.
Si fa notare che, ai fini della tassazione del Regno Unito, una vendita comprende una conversione tra Comparti.
Lintenzione degli Amministratori di presentare domanda di certificazione di comparto a distribuzione per ogni
Comparto della Societ, tranne per iShares Inflation Linked Bond Fund e iShares FTSE/EPRA European Property
Index Fund, conformemente allICTA. Allo scopo di qualificarsi per la certificazione si ha intenzione di far
distribuire ad ognuno di questi Comparti almeno l85% del proprio reddito e almeno l85% dei propri profitti
equivalenti del Regno Unito, per ogni periodo contabile, entro sei mesi dalla fine di ogni periodo contabile.
Tuttavia, se la certificazione concessa retrospettivamente, non si pu garantire che sar concessa per un
determinato periodo o che continuer ad essere disponibile per futuri periodi contabili.
La Societ sar inoltre tenuta a garantire che (tranne alcune eccezioni) non oltre il 5% del valore degli attivi di
ogni Comparto che ha presentato domanda di certificazione sia investito in altri fondi offshore.
Se si ottiene la certificazione gli Azionisti residenti o ordinariamente residenti nel Regno Unito ai fini fiscali
possono (a meno che non detengano azioni come attivit di compravendita per le quali sono valide diverse
regole) essere soggetti allimposta sulle plusvalenze del Regno Unito o allimposta sulle societ sugli utili tassabili
per quanto riguarda i guadagni derivanti dalla vendita, dal rimborso o da altra vendita delle loro azioni (salvo una
tassa sul reddito che possa insorgere sul fattore di equalizzazione dei proventi della vendita).
Si fa notare che il trattamento fiscale di cui sopra sar valido solo in caso di vendita di interessi in Comparti a
distribuzione purch essi siano certificati dallo HM Revenue & Customs durante lintero periodo di possesso da
parte di un dato Azionista residente o ordinariamente residente nel Regno Unito.
Un singolo Azionista domiciliato o ritenuto domiciliato nel Regno Unito ai fini fiscali del Regno Unito pu essere
soggetto allimposta sulle successioni del Regno Unito sulle sue azioni in caso di decesso o nel caso in cui effettui
certe forme di trasferimento durante tutta una vita.
58
Si richiama lattenzione dei soggetti ordinariamente residenti nel Regno Unito sulle disposizioni del Capitolo III
della Parte XVII dellICTA. Queste disposizioni mirano a prevenire lelusione delle imposte sul reddito da parte di
soggetti attraverso operazioni che abbiano come risultato un trasferimento di attivi o di reddito a soggetti
(comprese societ) residenti o domiciliati fuori dal Regno Unito e che possano renderli passibili dimposta sul
reddito riguardo al reddito non distribuito della Societ su base annua. La legislazione non mira alla tassazione
delle plusvalenze.
Si richiama lattenzione degli Azionisti societari sulle disposizioni del Capitolo IV, Parte XVII dellICTA, che
assoggettano certe societ residenti del Regno Unito allimposta sui profitti di societ non residenti nelle quali
hanno un interesse. Le disposizioni interessano le societ residenti del Regno Unito che sono ritenute avere un
interesse pari almeno al 25% nei profitti di una societ non residente, la quale controllata da residenti del
Regno Unito, non distribuisce sostanzialmente tutto il suo reddito ed inoltre residente in uno stato a bassa
tassazione. Poich la Societ intende distribuire sostanzialmente tutto il suo reddito non si prevede che questa
legislazione abbia un effetto sostanziale sugli Azionisti societari residenti del Regno Unito. La legislazione non
mira alla tassazione delle plusvalenze.
Si richiama lattenzione dei soggetti residenti o ordinariamente residenti nel Regno Unito ai fini fiscali (e che, se
persone fisiche, sono anche domiciliate nel Regno Unito a tali fini) sul fatto che le disposizioni della Sezione 13
del Taxation of Chargeable Gains Act del 1992 potrebbero rivestire una certa importanza per un soggetto il cui
interesse proporzionale nella Societ (sia in qualit di Azionista sia altrimenti in qualit di partecipante ai fini
della tassazione del Regno Unito), se unito a quello di soggetti connessi con quella persona fisica, pari o
superiore al 10% qualora, nello stesso tempo, la Societ sia essa stessa controllata in modo tale che, se fosse
residente nel Regno Unito ai fini della tassazione, sarebbe una societ chiusa a tali fini. Se applicata, la Sezione
13 potrebbe avere come risultato che una persona fisica con questo tipo di interesse nella Societ sia trattata ai
fini della tassazione del Regno Unito di utili tassabili come se una quota delleventuale plusvalenza di competenza
della Societ (quale la vendita di uno qualsiasi dei suoi Investimenti) fosse stata direttamente di competenza di
quella persona fisica, essendo la quota pari alla percentuale dellutile che corrisponde allinteresse proporzionale
di tale persona fisica nella Societ (determinata come sopra indicato).
In base al regime fiscale relativo alle obbligazioni societarie nel Regno Unito un Azionista societario soggetto
allimposta sulle societ del Regno Unito sar tassato sullincremento di valore della sua partecipazione in base
alla quotazione di mercato (anzich sulla vendita) oppure otterr uno sgravio fiscale sulla diminuzione
equivalente di valore, qualora gli Investimenti detenuti dal Comparto nei quali investe lAzionista siano composti
per oltre il 60% (per valore) di investimenti aventi i requisiti necessari. In senso lato gli investimenti aventi i
requisiti necessari sono quelli che offrono un rendimento, direttamente o indirettamente, sotto forma di interessi.
La Societ pu essere tenuta a pagare imposte di trasferimento nel Regno Unito e altrove sull'acquisizione e/o la
vendita di Investimenti. In particolare la Societ pu essere tenuta a pagare nel Regno Unito una tassa di bollo di
riserva pari allo 0,5% (o, se il trasferimento non avviene sotto Forma dematerializzata, una tassa di bollo ad
unaliquota equivalente) sullacquisizione di azioni di societ costituite nel Regno Unito o che mantengono un
registro delle azioni nel Regno Unito. Questobbligo insorger nel corso della normale attivit dinvestimento della
Societ e sullacquisizione di Investimenti da sottoscrittori in occasione della sottoscrizione di azioni.
In assenza di unesenzione applicabile ad un potenziale Azionista (come quella disponibile per gli intermediari ai
sensi della Sezione 88A del Finance Act del 1986), una tassa di bollo di riserva (o una tassa di bollo) ad
unaliquota pari a quella sopraindicata pu inoltre essere dovuta da potenziali Azionisti sullacquisizione di azioni
di societ costituite nel Regno Unito o che mantengono un registro delle azioni nel Regno Unito al fine della
successiva sottoscrizione di azioni e pu insorgere sul trasferimento di Investimenti agli Azionisti allatto del
rimborso.
Poich la Societ non costituita nel Regno Unito e il registro dei detentori di azioni sar tenuto fuori dal Regno
Unito lobbligo della tassa di bollo di riserva non insorger in seguito al trasferimento, alla sottoscrizione o al
rimborso di azioni tranne quanto sopraindicato. Lobbligo della tassa di bollo non insorger purch uno strumento
utilizzato per vendere azioni di trasferimento della Societ sia eseguito e tenuto sempre fuori dal Regno Unito.
59
ALLEGATO I
I Mercati regolamentati
A eccezione degli investimenti consentiti in titoli non quotati in borsa e degli strumenti derivati fuori borsa, gli
investimenti in titoli o in strumenti finanziari derivati saranno eseguiti soltanto in titoli o in strumenti finanziari derivati
che siano quotati ovvero operati presso borse valori e mercati elencati nel presente Prospetto informativo e in
qualsiasi supplemento o revisione dello stesso. Lelenco attuale il seguente:
Borse investimenti riconosciute
1.
Borse investimenti riconosciute di qualsiasi stato membro dellUe, dellAustralia, del Canada, di Hong Kong,
dellIslanda, del Giappone, del Liechtenstein, della Norvegia, della Nuova Zelanda, della Svizzera e degli Stati
Uniti dAmerica.
2.
Le seguenti borse investimenti riconosciute:

Argentina
Brasile
Cile
Cina
Egitto
India
Indonesia
Israele
Repubblica di Corea
Malaysia
Messico
Per
Filippine
Russia
Singapore
Sudafrica
Taiwan
Tailandia
Turchia
Buenos Aires Stock Exchange

Mercado Abierto Electronico S.A.
Sao Paulo Stock Exchange
Rio de Janeiro Stock Exchange
Bolsa de Mercadorias & Futuros
La Bolsa Electronica de Chile
Santiago Stock Exchange
Shanghai Stock Exchange
Shenzhen Stock Exchange
Cairo Stock Exchange
Mumbai Stock Exchange
National Stock Exchange of India
Delhi Stock Exchange
Madras Stock Exchange
Bangalore Stock Exchange
Calcutta Stock Exchange
Inter-connected Stock Exchange of India Ltd
Jakarta Stock Exchange
Tel Aviv Stock Exchange
Korea Exchange (Borsa valori)
Korea Exchange (KOSDAQ)
Bursa Malaysia
Bolsa Mexicana de Valores (Borsa valori messicana)
Bolsa de Valores de Lima
Philippines Stock Exchange
Russia Trading System Stock Exchange (Livello 1 o Livello 2)
MICEX (Asia meridionale o Estremo Oriente)
Moscow Central Stock Exchange
St Petersburg Stock Exchange
Vladivostock (Russia) Stock Exchange
Singapore Exchange
JSE Securities Exchange
Taiwan Stock Exchange
Stock Exchange of Thailand
Istanbul Stock Exchange
Mercati
3. I seguenti mercati regolamentati:
3.1. i mercati istituiti dallInternational Securities Market Association;
3.2. il mercato diretto da istituzioni del mercato monetario quotate in borsa come definito nella
pubblicazione della Banca dInghilterra The Regulation of the Wholesale Cash and OTC Derivatives
Markets (in sterline, valuta estera e metalli preziosi);
3.3. lAIM il Mercato degli investimenti alternativi nel Regno Unito, regolamentato e gestito dalla Borsa
valori di Londra;
3.4. il NASDAQ negli Stati Uniti dAmerica;
3.5. il mercato dei titoli di stato Usa diretto da operatori di borsa primari, regolamentato dalla Federal
Reserve Bank di New York;
3.6. il mercato over the counter negli Stati Uniti dAmerica, regolamentato dalla National Association of
Securities Dealers Inc.;
3.7. il mercato francese di Titres de Crance Negotiable (mercato over the counter di strumenti di debito
negoziabili);
3.8. il Korea Exchange (mercato dei contratti future)
3.9. il mercato over the counter di titoli di stato canadesi, regolamentato dallInvestment Dealers
60
Association of Canada.
4.
I seguenti mercati regolamentati presso i quali possono essere contrattati gli FDI:
(a)
qualsiasi mercato di derivati autorizzato nello Spazio economico europeo presso il quale sono
contrattati gli FDI.
I suddetti mercati sono elencati nello Statuto e catalogati conformemente ai requisiti del Financial Regulator; si
fa comunque notare che il Financial Regulator non pubblica un elenco di mercati o borse valori autorizzati.
61
ALLEGATO II
Tecniche e strumenti dinvestimento per una gestione efficiente di portafoglio e a fini dinvestimento
diretto
Le disposizioni che seguono sono valide ogniqualvolta un Comparto propone di effettuare operazioni in FDI intese
ai fini di una gestione efficiente di portafoglio e, qualora lintenzione sia enunciata nella politica dinvestimento del
Comparto, ai fini dinvestimento del Comparto. La Societ far uso di un processo di gestione del rischio onde
permettergli di sorvegliare e valutare, in via continuativa, il rischio di tutte le posizioni aperte in derivati ed il loro
contributo al profilo generale di rischio del portafoglio di un Comparto. A richiesta la Societ fornir informazioni
integrative agli Azionisti, relative ai metodi di gestione del rischio utilizzati, compresi i limiti quantitativi applicati
ed eventuali sviluppi recenti in materia di rischio e caratteristiche di rendimento delle principali categorie
dellinvestimento.
Gestione efficiente di portafoglio Altre tecniche e strumenti
Oltre ai succitati investimenti in FDI il Gestore pu fare uso di altre tecniche e strumenti concernenti valori
mobiliari che, a suo parere, sono economicamente opportuni per la gestione efficiente di portafoglio di ogni
Comparto in conformit agli obiettivi dinvestimento di ogni Comparto.
Queste tecniche e strumenti sono enunciati di seguito e sono soggetti alle seguenti condizioni:
Uso di Accordi di riacquisto e riacquisto inverso e di prestito di titoli
Ai fini di questo capitolo per istituzioni pertinenti sintendono gli istituti di credito autorizzati nella See o in uno
stato firmatario (diverso da uno Stato membro della See) dellAccordo di convergenza del capitale di Basilea del
luglio 1998.
(a)
Gli accordi di riacquisto e riacquisto inverso (contratti repo) e gli accordi di prestito di titoli
possono essere conclusi conformemente alla normale prassi di mercato;
(b)
la garanzia collaterale ottenuta in virt di un contratto repo o di un accordo di prestito di titoli deve
essere sotto una delle forme seguenti:
(c)
(i)
contanti;
(ii)
titoli di stato o altri titoli pubblici;
(iii)
certificati di deposito emessi da relativi istituti;
(iv)
obbligazioni e carta commerciale emesse da relativi istituti;
(v)
lettere di credito con una scadenza residua pari o inferiore a tre mesi, le quali sono
incondizionate e irrevocabili e sono emesse da relativi istituti;
(vi)
DBV (consegne secondo valore) nellambito del sistema di compensazione CREST o

strumenti di simili sistemi centrali di deposito di titoli, purch:
-
siano soggetti ad un limite di concentrazione;
i titoli in questione rientrino nelle categorie elencate ai precedenti commi da (ii) a (v)
o i titoli siano parte costituente di un indice riconosciuto come lIndice ISEQ; e
i titoli in questione corrispondano agli obiettivi e alle politiche dinvestimento del

Comparto pertinente.
Fino alla scadenza del contratto repo o delloperazione di prestito di titoli la garanzia collaterale
ottenuta in virt di tali contratti od operazioni:
(i)
deve essere sempre pari o superiore, per valore, al valore dellimporto investito o dei titoli
dati in prestito;
(ii)
deve essere trasferita al Depositario o al suo agente;
(iii)
deve essere detenuta a rischio di credito della controparte; e
(iv)
deve essere immediatamente disponibile al Comparto, senza fare ricorso alla controparte, in
caso di inadempimento di questultima.
Garanzia collaterale non monetaria:

(i)
non pu essere venduta o data in pegno;
62
(ii)
deve essere quotata giornalmente;
(iii)
deve essere emessa da una persona giuridica indipendente dalla controparte; e
(iv)
deve essere diversificata in modo che il Comparto non abbia unesposizione di posizione a
titoli di un singolo emittente che violerebbe le restrizioni dellinvestimento enunciate
nellAllegato III e nel Regolamento. Ove del caso, la qualit di credito della garanzia
collaterale non monetaria deve corrispondere agli obiettivi e alle politiche dinvestimento del
Comparto.
Garanzia collaterale monetaria:

Il contante non pu essere investito tranne che:
(i)
in depositi che possano essere prelevati entro cinque giorni lavorativi o un periodo pi breve
eventualmente dettato dal contratto repo o dallaccordo di prestito di titoli. La detenzione di
contante in deposito soggetta alle disposizioni del comma 7 della Comunicazione 9.1 del
Financial Regulator e del comma 2.6 dellAllegato III; il contante non pu essere tenuto in
deposito presso la controparte o unistituzione ad essa collegata;
(ii)
in titoli di stato o altri titoli pubblici;
(iii)
in certificati di deposito come enunciato al precedente comma (b)(iii);
(iv)
in lettere di credito come enunciato al precedente comma (b)(v);
(v)
in accordi di riacquisto, subordinatamente alle disposizioni ivi contenute;
(vi)
in fondi che investono in titoli di credito contrattati giornalmente sul mercato monetario e
che hanno e mantengono un rating pari o equivalente ad Aaa. Se linvestimento effettuato
in un fondo collegato, come illustrato al comma 3.3 dellAllegato III, il sottostante fondo che
investe in titoli di credito trattati sul mercato monetario non pu addebitare oneri di
sottoscrizione, conversione o rimborso.
Non oltre il 20% della garanzia collaterale monetaria detenuta da un Comparto pu essere
investito in depositi effettuati presso lo stesso istituto di credito.
(d)
Ferme restando le disposizioni del comma (c) un Comparto pu stipulare piani di prestito di titoli
istituiti da sistemi centrali di deposito di titoli generalmente riconosciuti, purch il piano sia
soggetto ad una garanzia da parte del gestore del sistema.
(e)
La controparte di un contratto repo o di un accordo di prestito di titoli deve avere un rating

creditizio minimo pari o equivalente ad A2 o P2 o deve essere ritenuto dalla Societ dotato di un
rating implicito pari ad A2 o P2. Alternativamente una controparte priva di rating sar accettabile
se il Comparto viene indennizzato delle perdite subite in seguito ad un fallimento della controparte,
da una persona giuridica che ha e mantiene un rating pari ad A2 o P2.
(f)
La Societ deve avere il diritto di rescindere laccordo di prestito di titoli in qualsiasi momento ed
esigere la restituzione di uno qualsiasi o di tutti i titoli dati in prestito. Laccordo deve stabilire che,
dopo averne dato avviso, il debitore obbligato a restituire i titoli entro cinque giorni lavorativi o
un altro periodo dettato dalla normale prassi di mercato.
(g)
I contratti repo o gli accordi di prestito di titoli non costituiscono unassunzione di debito o una
concessione di credito ai fini rispettivamente della Norma 70 e della Norma 71.
Titoli allemissione, per consegna dilazionata e con impegni a termine

La Societ pu investire in titoli allemissione, per consegna dilazionata e con impegni a termine e questi
titoli saranno presi in considerazione al momento di valutare i limiti di restrizione degli investimenti di un
Comparto.
63
ALLEGATO III
Restrizioni degli investimenti
Linvestimento degli attivi del Comparto in oggetto deve conformarsi al Regolamento. Questultimo prevede:
Investimenti consentiti
Gli investimenti di un Oicvm sono limitati a:
1.1
Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi nel listino ufficiale di una borsa valori di
uno Stato membro o non membro dellUe o negoziati in un mercato regolamentato, operante
regolarmente, riconosciuto e aperto al pubblico in uno stato membro o non membro dellUe.
1.2
Valori mobiliari di recente emissione che saranno ammessi nel listino ufficiale di una borsa valori o altro
mercato (come descritto in precedenza) entro un anno.
1.3
Strumenti del mercato monetario, come descritti nelle Notifiche Oicvm, diversi da quelli negoziati in un
mercato regolamentato.
1.4
Quote di Oicvm.
1.5
Quote di organismi non Oicvm come definito nella Guidance Note 2/03 del Financial Regulator.
1.6
Depositi presso istituti di credito come prescritto nelle Notifiche Oicvm.
1.7
FDI come prescritto nelle Notifiche Oicvm.
2
2.1
Restrizioni degli investimenti

Ogni Comparto pu investire non oltre il 10% del patrimonio netto in valori mobiliari e strumenti del
mercato monetario diversi da quelli indicati nel comma 1.
2.2
Ogni Comparto pu investire non oltre il 10% del patrimonio netto in valori mobiliari di recente
emissione che saranno ammessi nel listino ufficiale di una borsa valori o altro mercato (come descritto
nel comma 1.1) entro un anno. Questa restrizione non si applica riguardo allinvestimento di un
Comparto in certi titoli statunitensi contemplati dalla Norma 144A purch:
i titoli siano emessi con limpegno di registrarli presso lUS Securities and Exchange
Commission entro un anno dallemissione; e
i titoli non siano illiquidi, vale a dire che possono essere realizzati da un Comparto entro sette
giorni al prezzo, o al prezzo approssimativo, al quale sono valutati dal Comparto pertinente.
2.3
Subordinatamente al comma 4 ogni Comparto pu investire non oltre il 10% del patrimonio netto in
valori mobiliari o strumenti del mercato monetario emessi dallo stesso organismo, purch il valore
complessivo dei valori mobiliari e degli strumenti del mercato monetario detenuti negli organismi
emittenti in ognuno dei quali investe pi del 5% sia inferiore al 40%.
2.4
Il limite del 10% di cui (al comma 2.3) esteso al 35% quando i valori mobiliari o gli strumenti del
mercato monetario sono emessi o garantiti da uno stato membro dellUe o dalle sue autorit locali o da
uno stato non membro dellUe o da un organismo pubblico internazionale al quale aderiscono uno o pi
stati membri dellUe.
2.5
Ai fini dellapplicazione del limite del 40% di cui al comma 2.3 non si terr conto dei valori mobiliari e
degli strumenti del mercato monetario di cui al comma 2.4.
2.6
Ogni Comparto pu investire non oltre il 20% del patrimonio netto in depositi effettuati presso lo stesso
istituto di credito.
I depositi presso qualsiasi istituto di credito diverso da:
un istituto di credito autorizzato nel See (gli stati membri dellUe, la Norvegia, l'Islanda e il
Liechtenstein);
un istituto di credito autorizzato in uno stato (diverso da uno Stato membro del See) firmatario
dellAccordo di convergenza del capitale di Basilea del luglio 1988 (Svizzera, Canada,
Giappone, Stati Uniti dAmerica); o
un istituto di credito autorizzato nel Jersey, Guernsey, Isola di Man, Australia o Nuova Zelanda
detenuti come liquidit ausiliaria, non devono superare il 10% del patrimonio netto.
64
2.7
Questo limite pu essere esteso al 20% nel caso di depositi effettuati presso lamministratore fiduciario
o il depositario.
Lesposizione di rischio di un Comparto ad una parte interessata a un derivato OTC non pu superare il
5% del patrimonio netto.
Questo limite esteso al 10% nel caso di un istituto di credito autorizzato nel See; un istituto di credito
autorizzato in uno stato (che non sia uno Stato membro del See) firmatario dellAccordo sulla
convergenza del capitale di Basilea del luglio 1988; o un istituto di credito autorizzato nel Jersey,
Guernsey, Isola di Man, Australia o Nuova Zelanda.
2.8
Fermi restando i precedenti commi 2.3, 2.7 e 2.8, una combinazione di due o pi investimenti tra quelli
elencati di seguito, emessi da o effettuati presso lo stesso organismo, non pu superare il 20% del
patrimonio netto:
investimenti in valori mobiliari o strumenti del mercato monetario;
depositi e/o
esposizioni di rischio derivanti da operazioni in derivati OTC.
2.9
I limiti di cui ai precedenti commi 2.3, 2.4, 2,6, 2.7 e 2.8 non possono essere combinati, per cui
lesposizione ad un singolo organismo non potr essere superiore al 35% del patrimonio netto.
2.10
I gruppi di societ sono considerati un singolo emittente ai fini dei commi 2.3, 2.4, 2,6, 2.7 e 2.8. Un
limite del 20% del patrimonio netto pu tuttavia essere applicato allinvestimento in valori mobiliari e
strumenti del mercato monetario nellambito di uno stesso gruppo.
2.11
Ogni Comparto pu investire fino al 100% del patrimonio netto in diversi valori mobiliari e strumenti del
mercato monetario emessi o garantiti da uno stato membro dellUe, dalle sue autorit locali, da stati
non membri dellUe o da un organismo pubblico internazionale al quale aderiscono uno o pi stati
membri dellUe.
I singoli emittenti devono essere elencati nel prospetto e possono essere attinti dalla seguente lista:
governi dellOcse (purch le relative emissioni abbiano qualit dinvestimento), Banca europea per gli
investimenti, Banca europea per la ricostruzione e lo sviluppo, Societ finanziaria internazionale, Fondo
monetario internazionale, Euratom, Banca asiatica di sviluppo, Banca centrale europea, Consiglio
dEuropa, Eurofima, Banca africana di sviluppo, Banca internazionale per la ricostruzione e lo sviluppo
(Banca mondiale), Banca interamericana di sviluppo, Unione europea, Federal National Mortgage
Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), Government
National Mortgage Association (Ginnie Mae), Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), Federal
Home Loan Bank, Federal Farm Credit Bank e Tennessee Valley Authority.
Ogni Comparto deve detenere titoli di almeno sei emissioni diverse e i titoli di una singola emissione
non devono costituire pi del 30% del patrimonio netto.
Investimento in Organismi dinvestimento collettivo (CIS)
3.1
Fermo restando il comma 3.2 gli investimenti effettuati da un Comparto in quote di altri CIS non pu
superare, in totale, il 10% del patrimonio del Comparto.
3.2
Ferme restando le disposizioni della sezione 3.1, se la politica dinvestimento di un Comparto stabilisce
che questultimo possa investire pi del 10% del suo patrimonio in altri Oicvm od organismi
dinvestimento collettivo, si applicheranno le seguenti restrizioni anzich quelle enumerate alla
precedente sezione 3.1:
(a)
ogni Comparto non pu investire pi del 20% del suo Valore attivo netto in qualsiasi CIS;
(b)
gli investimenti in organismi CIS non Oicvm non possono, in totale, superare il 30% del Valore
attivo netto.
3.3
Ai CIS vietato investire pi del 10% del patrimonio netto in altri CIS.
3.4
Quando un Comparto investe in quote di altri CIS gestiti, direttamente o per delega, dalla societ di
gestione del Comparto o da qualsiasi altra societ alla quale la societ di gestione del Comparto
legata da gestione o controllo comune, o da una partecipazione diretta o indiretta rilevante, n la
societ di gestione n laltra societ possono addebitare commissioni di sottoscrizione, conversione o
rimborso in conseguenza dellinvestimento del Comparto nelle quote di tale altro CIS.
3.5
Se una commissione (inclusa una commissione scontata) percepita dal gestore o dal consulente per
gli investimenti del Comparto a seguito di un investimento nelle quote di un altro CIS, la commissione
65
deve essere versata nel patrimonio del Comparto.

3.6
Se la politica dinvestimento di un Comparto stabilisce che questultimo possa investire in altri Comparti
della Societ, si applicheranno le seguenti restrizioni:
un Comparto non investir in un altro Comparto della Societ il quale detiene azioni in altri
Comparti allinterno della Societ;
un Comparto che investe in un altro Comparto della Societ non sar soggetto a commissioni
di sottoscrizione, conversione o rimborso;
se una commissione (inclusa una commissione scontata) percepita dal Gestore degli
investimenti o da qualsiasi consulente per gli investimenti a seguito di un investimento da
parte di un Comparto in un altro Comparto della Societ, la commissione deve essere versata
nel patrimonio del Comparto; e
il Gestore degli investimenti non addebiter una commissione di gestione degli investimenti ad
un Comparto su quella quota di attivi del Comparto investita in un altro Comparto della
Societ.
Oicvm indicizzati
4.1
Un Comparto pu investire fino al 20% del patrimonio netto in azioni e/o titoli di debito emessi dallo
stesso organismo quando la politica dinvestimento del Comparto consiste nel replicare un indice che
soddisfi i criteri stabiliti nelle Notifiche Oicvm e sia riconosciuto dal Financial Regulator.
4.2
Il limite indicato al comma 4.1 pu essere esteso al 35% e applicato ad un singolo emittente, quando
ci sia giustificato da condizioni eccezionali del mercato.
Disposizioni generali
5.1
Una societ dinvestimento o una societ di gestione, agendo in associazione con tutti i CIS da essa
gestiti, non pu acquisire azioni con diritto di voto che le consentirebbero di esercitare uninfluenza
significativa sulla gestione di un emittente.
5.2
Un Oicvm pu acquistare non oltre il:

(i)
10% delle azioni senza diritto di voto di un singolo emittente;
(ii)
10% dei titoli di debito di un singolo emittente;
(iii)
25% delle quote di un singolo CIS;
(iv)
10% degli strumenti del mercato monetario di un singolo emittente.
AVVERTENZA: I limiti stabiliti ai precedenti commi (ii), (iii) e (iv) possono non essere considerati al
momento dellacquisizione se in quel momento non sia possibile calcolare lammontare lordo dei titoli di
debito o degli strumenti del mercato monetario, o lammontare netto dei titoli in emissione.
5.3
I commi 5.1 e 5.2 non sono applicabili a:

(i) valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno stato membro dellUe o
dalle sue autorit locali;
(ii) valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno stato non membro
dellUe;
(iii) valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi da organismi pubblici internazionali a cui
aderiscono uno o pi stati membri dellUe;
(iv) azioni detenute da un Comparto nel capitale di una societ costituita in uno stato non membro
dellUe che investe i suoi attivi principalmente nei titoli di emittenti con sede legale in quello Stato,
laddove ai sensi della legislazione di quello Stato tale tipo di detenzione rappresenti il solo modo in cui il
Comparto pu investire nei titoli di emittenti dello Stato stesso. Questa rinuncia valida solo se, nelle
sue politiche dinvestimento, la societ dello stato non membro dellUe si attiene ai limiti fissati ai
commi da 2.3 a 2.11, 3.1, 3.2, 5.1, 5.2, 5.4, 5.5 e 5.6 e, qualora tali limiti fossero superati, la societ
rispetti i commi 5.5 e 5.6 pi avanti;
(v) azioni detenute da una societ o da societ dinvestimento nel capitale di societ controllate che
svolgono unicamente attivit di gestione, consulenza o commercializzazione nel paese in cui ha sede la
societ controllata, riguardo al riacquisto di quote su richiesta dei detentori di quote unicamente per
loro conto.
5.4
Un Comparto non deve ottemperare alle restrizioni degli investimenti qui descritte al momento di
esercitare i diritti di sottoscrizione associati a valori mobiliari o strumenti del mercato monetario che
fanno parte dei propri attivi.
66
5.5
Il Financial Regulator pu consentire a Comparti di recente autorizzazione di derogare alle disposizioni

previste ai commi da 2.3 a 2.12, 3.1, 4.1 e 4.2 durante sei mesi dalla data della loro autorizzazione,
purch osservino il principio della ripartizione del rischio.
5.6
Se i limiti qui stabiliti sono superati per motivi che esulano dal controllo di un Comparto o per effetto
dellesercizio dei diritti di sottoscrizione, come obiettivo prioritario delle sue operazioni di vendita il
Comparto deve mirare a riparare tale situazione, tenendo debito conto degli interessi dei suoi Azionisti.
5.7
N una societ dinvestimento n una societ di gestione o un amministratore fiduciario, che agisce per
conto di un fondo aperto o della societ di gestione di un Fondo contrattualmente comune, pu
effettuare vendite allo scoperto di:
valori mobiliari;
strumenti del mercato monetario;
quote di CIS; o
- FDI.
5.8
Un Comparto pu detenere attivit liquide ausiliarie.
Strumenti finanziari derivati (FDI)
6.1
Lesposizione complessiva di un Comparto (come prescritto nelle Notifiche) relativa agli FDI non deve
essere superiore al suo Valore attivo netto totale.
6.2
Lesposizione di una posizione alle attivit sottostanti di FDI che includono FDI integrati in valori
mobiliari o strumenti del mercato monetario, se associata ove pertinente con posizioni risultanti da
investimenti diretti, non pu essere superiore ai limiti di investimento stabiliti nelle Notifiche. (Questa
disposizione non si applica nel caso di FDI basati su indice, purch lindice sottostante soddisfi i criteri
stabiliti nelle Notifiche).
6.3
Un Comparto pu investire in FDI negoziati in un mercato over the counter (OTC) purch
- le parti interessate alle operazioni over the counter (OTC) siano istituzioni soggette a
supervisione prudenziale e appartengano a categorie approvate dal Financial Regulator.
6.4
Gli investimenti in FDI sono soggetti alle condizioni e ai limiti stabiliti dal Financial Regulator.
Restrizioni di assunzione di prestiti

Il Regolamento stabilisce che riguardo ad ogni Comparto la Societ:
(a)
non pu assumere prestiti tranne quelli che, in totale, non superano il 10% del Valore attivo netto
del Comparto e purch lassunzione sia di natura temporanea; il Depositario pu imputare lonere
agli attivi del Comparto allo scopo di ottenere i prestiti; i saldi attivi (p. es. i contanti) non possono
essere compensati a fronte di prestiti al momento di stabilire la percentuale di prestiti in essere;
(b)
pu acquisire valuta estera attraverso un finanziamento parallelo di garanzia; la valuta estera in tal
modo ottenuta non classificata come prestito al fine della restrizione di cui al comma (a), purch
il deposito di compensazione: (i) sia denominato nella Valuta di base del Comparto e (ii) sia pari o
superiore al valore del prestito di valuta estera in essere; tuttavia, se i prestiti di valuta estera
superano il valore del deposito parallelo di garanzia, qualsiasi eccedenza considerata un prestito
ai fini del precedente comma (a).
67
ALLEGATO IV
Euronext Indices B.V. ha tutti I diritti di propriet in relazione allAEX-index (lIndice). In alcun Euronext Indices B.V.
sponsorizza, sostiene o altrimenti coinvolto nellemissione e nellofferta del prodotto. Euronext Indices B.V.
disconosce ogni responsabilit nei confronti di qualsiasi parte per qualsiasi inesattezza dei dati su cui lIndice basato, per
ogni imprecisione, errore ovvero omissione nel calcolo o nella divulgazione dellIndice ovvero per le modalit appicate per
la sua emissione ed offerta.
AEX e AEX-index sono marchi registrati di Euronext N.V. o di sue controllate.
Barclays Bank 2004. Tutti i diritti riservati. LiShares Government Bond 1-3, iShare Inflation Linked Bond e iShare $
Treausory Bond 1-3 (I Comparti) non sono in alcun modo sponsorizzati, sostenuti, venduti o promossi da Barclays
Capital, la divisione di investement banking di Barklays Bank PLC (Barklays Capital). Mediante un peculiare modello di
business, Barclays Capital fornisce a societ, istituzioni finanziarie, governi e organizzazioni sopranazionali soluzioni per le
loro necessit finanziarie e di risk management. Barclays Capital non rilascia alcuna dichiarazione per garanzia in
merito all'idoneit dell'investimento nei comparti o lopportunit di investimento in fondi in generale. L'unica
relazione esistente tra Barclays Capital e Barclays Capital Global Investors Limited (il Licenziatario) la
concessione in licenza dellindice, che determinato, composto e calcolato da Barclays Capital senza
considerazione alcuna per il Licenziatario o per i Comparti. Barclays Capital non ha l'obbligo di tenere conto delle
esigenze della Licenziatario o degli azionisti dei comparti nel determinare, comporre o calcolare lIndice. Barclays
Capital non ha alcun obbligo o responsabilit in relazione all'amministrazione, alla commercializzazione o alla
negoziazione dei Comparti.
BARCLAYS CAPITAL NON SARA RESPONSABILE NEI CONFRONTI DEL CONCESSIONARIO O DI TERZI PER LA
QUALITA, LACCURATEZZA E/O LA COMPLETEZZA DELLINDICE O DI QUALSIASI ALTRO DATO IVI INCLUSO
OVVERO PER LINTERRUZIONE DELLA CONSEGNA DELLINDICE. BARCLAYS CAPITAL NON RILASCIA ALCUNA
GARANZIA, ESPRESSA O IMPLICITA, CIRCA I RISULTATI OTTENUTI DAL CONCESSIONARIO, DAGLI AZIONISTI
DEI COMPARTI O DA ALCUN ALTRO SOGGETTO O ENTIT IN SEGUITO ALLUSO DI UN INDICE O DEI DATI IVI
INCLUSI IN RELAZIONE AI DIRITTI CONCESSI O PER QUALSIASI ALTRO SCOPO. BARCLAYS CAPITAL NON
RILASCIA ALCUNA GARANZIA ESPLICITA O IMPLICITA DI ALCUN GENERE E CON LA PRESENTE DISCONOSCE
ESPRESSAMENTE QUALSIASI GARANZIA DI COMMERCIABILIT E IDONEIT A UNO SCOPO PARTICOLARE IN
RELAZIONE ALLINDICE E AI DATI IVI INCLUSI PER UNO SCOPO O UTILIZZO SPECIFICO IN RIFERIMENTO
ALLINDICE O A QUALSIASI DATO IVI INCLUSO. BARCLAYS CAPITAL NON AVR ALCUNA RESPONSABILIT PER
QUALSIASI DANNO, INCLUSO, SENZA LIMITAZIONI, OGNI DANNO INDIRETTO E CONSEQUENZIALE, DERIVANTE
DALLINDICE O DA DATI IVI INCLUSI.
Nessuna delle informazioni fornite da Barclays Capital e utilizzate nella presente pubblicazione pu essere
riprodotto senza il preventivo permesso scritto di Barclays Capital. Barklays Bank PLC registrata in Inghilterra
al numero 1026167. Sede legale: 1 Churchill Place Londra E14 5HP. LiShare DJ Asia/Pacific Select Dividend non
sponsorizzato, sostenuto, venduto o promosso da Dow Jones. Dow Jones non rilascia alcuna dichiarazione o
garanzia, espressa o implicita, agli azionisti di iShare DJ Asia/Pacific Select Dividend o a qualsiasi altro soggetto
del pubblico relativamente all'opportunit di investire o negoziare azioni di iShare DJ Asia/Pacific Select Dividend.
L'unica relazione esistente tra Dow Jones e BGI la concessione in licenza di determinati marchi depositati,
denominazioni commerciali e marchi di servizio di Dow Jones e di Down Jones Asia/Pacific Select Dividend
IndeXSM che determinato, composto e calcolato da Dow Jones senza considerazione alcuna per BGI o per iShare
DJ Asia/Pacific Select Dividend. Dow Jones non ha l'obbligo di tenere conto delle esigenze di BGI o degli azionisti
di iShare DJ Asia/Pacific Select Dividend nel determinare, comporre o calcolare il Dow Jones Asia/Pacific Select
Dividend. Dow Jones non responsabile e non ha partecipato alla determinazione dei tempi, dei prezzi o dei
quantitativi di emissione delle azioni di iShare DJ Asia/Pacific Select Dividend destinate alla quotazione ovvero
alla determinazione o al calcolo dellequazione applicata alle azioni di iShare DJ Asia/Pacific Select Dividend per la
conversione in contanti. Dow Jones non ha obblighi o responsabilit in relazione all'amministrazione, alla
commercializzazione o alla negoziazione di iShare DJ Asia/Pacific Select Dividend.
DOW JONES NON GARANTISCE LACCURATEZZA E/O LA COMPLETEZZA DEL DOWN JONES ASIA/PACIFIC SELECT
DIVIDEND INDEXSM O DI OGNI DATO IVI INCLUSO E NON SARA RESPONSABILE PER LA QUALSIASI ERRORE,
OMISSIONE O INTERRUZIONE IVI INCLUSA. DOW JONES NON RILASCIA ALCUNA GARANZIA, ESPRESSA O
IMPLICITA, CIRCA I RISULTATI OTTENUTI DA BARCLAYS GLOBAL INVESTORS, DAGLI AZIONISTI DI ISHARE DJ
ASIA/PACIFIC SELECT DIVIDEND O DA ALCUN ALTRO SOGGETTO O ENTIT IN SEGUITO ALLUSO DEL DOWN
JONES ASIA/PACIFIC SELECT DIVIDEND INDEXSM DEI DATI IVI INCLUSI. DOW JONES NON RILASCIA ALCUNA
GARANZIA ESPLICITA O IMPLICITA DI ALCUN GENERE E CON LA PRESENTE DISCONOSCE ESPRESSAMENTE
QUALSIASI GARANZIA DI COMMERCIABILIT E IDONEIT AD UNO SCOPO O UTILIZZO SPECIFICO IN
RIFERIMENTO AL DOWN JONES ASIA/PACIFIC SELECT DIVIDEND INDEXSM O AI DATI IVI INCLUSI. SENZA
ALCUN LIMITE A QUANTO PRECEDE, IN NESSUN CASO DOW JONES SAR RESPONSABILE PER MANCATI
PROFITTI OVVERO PER DANNI DIRETTI, INDIRETTI, PARTICOLARI, PUNITIVI, CASUALI O DI ALTRO TIPO
(INCLUSI MANCATI PROFITTI) ANCHE SE PREVENTIVAMENTE INFORMATA DELLA POSSIBILIT DEL VERIFICARSI
DEGLI STESSI. NON SUSSITNONO TERZI BENEFICIARI DI ALCUN ACCORDO O PROGRAMMAZIONE TRA DOW
JONES E BARKLAYS GLOBAL INVESTORS.
STOXX Limited (STOXX) e Dow Jines & Company, Inc. (Dow Jones) non hanno alcuna relazione con
lemittente iShare DJ Euro STOXX Value, iShare DJ Euro STOXX Growth, iShare DJ Euro STOXX Mid Cap, iShare
68
DJ Euro STOXX Small Cap e iShare DJ Euro STOXX Select Dividend (i Comparti) diversa dalla concessione in
licenza del Dow Jones EURO STOXX TMI Large Cap Value Index, Dow Jones EURO STOXX TMI Large Cap
Growth Index, Dow Jones EURO STOXX Mid Cap Index, Dow Jones EURO STOXX Small Cap Index e il Dow
Jones EURO STOXX Select Dividend 30 Index (il Dow Jones STOXX Indices) e i marchi relativi destinati ad
essere utilizzati in connessione con i Comparti.
STOOX e Dow Jones non:
sponsorizzano, sostengono, vendono o promuovono i Comparti;
suggeriscono ad alcun soggetto di investire nei Comparti o in altri titoli;
assumono aluna responsabilit o garanzia n assumono alcuna decisione in relazione alla determinazione dei
tempi, dei prezzi o dei quantitativi di emissione dei Comparti;
non assumono alcun obbligo o responsabilit in relazione all'amministrazione, alla commercializzazione o alla
negoziazione dei Comparti; e non
valutano le necessit dei Comparti o degli azionisti dei Comparti nella determinazione, composizione o calcolo
del Dow Jones STOXX Indices n tantomeno assumono alcuna obbligazione nel farlo.
STOOX e Dow Jones non hanno alcuna responsabilit in relazione ai Comparti. In particolare:
STOOX e Dow Jones non rilasciano alcuna garanzia, esplicita o implicita, e disconoscono qualsiasi ed ogni
garanzia in relazione a:
i risultati da ottenersi dai Comparti, dagli azionisti dei Comparti ovvero da ogni altra persona in riferimento
alluso del Dow Jones STOXX Indices ed ai dati ivi inclusi;
laccuratezza e la completezza del Dow Jones STOXX Indices e dei dati ivi inclusi;
la commerciabilit e e idoneit ad uno scopo o utilizzo specifico in riferimento alluso del Dow Jones STOXX ed
ai dati ivi inclusi;
STOXX e Dow Jones non avranno alcuna responsabilit per qualsiasi errore, omissione o interruzione nel Dow
Jones STOXX Indices o nei dati ivi inclusi;
in nessuna circostanza STOXX o Dow Jones sar responsabile per alcun mancato profitto ovvero per danni p
perdite diretti, indiretti, particolari, punitivi, casuali o di altro tipo anche se preventivamente STOOX o Dow
sappiano che essi potessero verificarsi.
Il contratto di concessione in licenza tra Barclays Global Investors e STOXX stipulato nel loro
interesse non in beneficio degli azionisti dei Comparti o di ulteriori terzi.
LiShares FTSE100, iShares FTSE 250 e iShares FTSE UK All Stocks Gilt (i Comparti) non sono in alcun modo
sponsorizzati, sostenuti, venduti o promossi da FTSE International Limited ("FTSE"), dalla Borsa Valori di Londra
Plc ("Exchange""), oppure da The Financial Times Limited ("FT") e n FTSE, n Exchange n FT rilasciano alcuna
dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, in merito ai risultati che potrebbero essere ottenuti con l'utilizzo di
iShares FTSE100 Index, iShares FTSE 250 Index e iShares FTSE UK Dividend + Index (gli "Indici") e/o al valore
al quale detti Indici si troveranno in un qualsiasi particolare momento di un particolare giorno. Gli Indici sono
compilati e calcolati da o per conto di FTSE. Tutti i diritti negli Indici sono conferiti a FTSE. Tuttavia, FTSE,
Exchange e FT declinano ogni responsabilit (per casi di negligenza od altro) nei confronti di qualsiasi soggetto
per qualsivoglia errore degli Indici e n FTSE, n Exchange n FT hanno l'obbligo di avvertire alcun soggetto di
eventuali errori ivi contenuti. Barclays Global Investors ha ottenuto una licenza da FTSE per l'utilizzo di detti
diritti di database e copyright nella creazione dei Comparti.
"FTSE", "FT-SE" e "Footsie" sono marchi commerciali di Exchange e di FT e sono utilizzati da FTSE dietro
concessione di licenza.
LiShares FTSE EPRA European Property Index Fund (il Comparto) non in alcun modo sponsorizzato,
sostenuto, venduto o promosso da FTSE International Limited ("FTSE"), Borsa Valori di Londra ("Exchange"),
Euronext N.V. ("Euronext"), The Financial Times Limited ("FT"), European Public Real Estate Association ("EPRA")
n dalla National Association of Real Estate Investment Trusts ("NAREIT") (insieme, le "Parti concedenti la
licenza") e nessuna delle Parti concedenti la licenza rilascia alcuna garanzia o dichiarazione, esplicita o implicita,
relativamente ai risultati che saranno ottenuti con luso di FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate Indices (gli
"Indici") e/o al valore al quale gli Indici sono composti e calcolati da FTSE. Tuttavia, nessuna delle Parti
concedenti la licenza sar responsabile (sia per negligenza che in altro modo) nei confronti di alcun soggetto per
errori presenti negli Indici n avr alcun obbligo di avvertire alcun soggetto di detti errori. Barclays Global
Investors ha ottenuto una licenza da FTSE per l'utilizzo di detti diritti di database e copyright nella creazione dei
Comparti.
"FTSE" un marchio commerciale di Exchange e di FT, "NAREIT" un marchio commerciale di NAREIT ed
"EPRA" un marchio commerciale di EPRA e tutti sono stati concessi in licenza d'uso a FTSE.
69
Le Azioni in iShares FTSEurofirst 80 e iShare FTSEurofirst 100 (i Comparti) non sono in alcun modo
sponsorizzate, sostenute, vendute o promosse da FTSE International Limited ("FTSE"), Euronext Amsterdam N.V.
("Euronext Amsterdam"), Borsa Valori di Londra ("Exchange"), The Financial Times Limited ("FT"), che non
rilasciano alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, in merito ai risultati che potrebbero essere
ottenuti con l'utilizzo di iShares FTSEurofirst 80 Index e iShare FTSEurofirst 100 Index (gli "Indici") e/o al valore
al quale detti Indici si troveranno in un qualsiasi particolare momento di un particolare giorno. Gli Indici sono
compilati e calcolati da o per conto di FTSE. Tutti i diritti negli Indici sono conferiti a FTSE e a Euronext
Amsterdam. N FTSE, n Euronext Amsterdam, n Exchange e n FT saranno responsabili (per casi di negligenza
od altro) nei confronti di qualsiasi soggetto per qualsivoglia errore degli Indici n avranno l'obbligo di avvertire
alcun soggetto di eventuali errori ivi contenuti.
"FT-SE" e "Footsie" sono marchi commerciali di London Stock Exchange Plc e di The Financial Times Limited e
sono utilizzati da FTSE dietro concessione di licenza. Eurofirst un marchio commerciale di FTSE e di Euronext
Amsterdam.
LiShares FTSE/Xinhua China 25 non in alcun modo sponsorizzato, sostenuto, venduto o promosso da
FTSE/Xinhua Index Limited (FXI), FTSE International Limited ("FTSE"), da Xinhua Financial Network Limited
(Xinhua), da Borsa Valori di Londra ("Exchange") oppure da the Financial Times Limited ("FT") e n FXI, n
FTSE, n Xinhua n Exchange o FT rilasciano alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, in merito ai
risultati che potrebbero essere ottenuti con l'utilizzo del iShares FTSE/Xinhua China 25 Index (l"Indice") e/o al
valore al quale detto Indice si trover in un qualsiasi particolare momento di un particolare giorno. LIndice
compilato e calcolato da o per conto di FXI. In ogni caso, FXI, FTSE, Xinhua, Exchange e FT declinano ogni
responsabilit (per casi di negligenza od altro) nei confronti di qualsiasi soggetto per qualsivoglia errore
dellIndice e n FXI, n FTSE, n Xinhua, n Exchange n FT hanno l'obbligo di avvertire alcun soggetto di
eventuali errori ivi contenuti.
"FTSE" un marchio posseduto congiuntamente da London Stock Exchange Plc e da The Financial Times
Limited. un marchio di FTSE International Limited. Xinhua e sono marchi di servizio e
marchi commericali di Xinhua Finance Limited. Tutti i marhi sono concessi in licenza duso da FTSE/Xinhua Index
Limited. Barclays Global Investors ha ottenuto una licenza da FTSE per l'utilizzo di detti diritti di database e
copyright nella creazione di iShares FTSE/Xinhua China 25.
iBoxx un marchio commerciale di International Index Company Limited (IIC) ed stato concesso in licenza
duso a Barclays Global Investors Limited. IIC non approva, sostiene o consiglia Barclays Global Investors
Limited, iSHare Corporate Bond, i Share Corporate Bond e iShare $ Corporate Bond (i Comparti) ovvero
ogni altro comparto di iShare plc.
Sebbene i dati dei Comparti provengano da una fonte considerata attendibile, IIC e i suoi dipendenti, fornitori,
subappaltatori ed agenti (unitamente agli Associati IIC) non garantiscono la veridicit, completezza e accuratezza
dei dati dei Comparti o di ogni altra informazione fornita in relazione ai Comparti. Nessuna dichiarazione,
garanzia o condizione, implicita o esplicita, statutaria o di qualsiasi altra natura, quali condizione, qualit
soddisfacente, esecuzione o idoneit allo scopo sono concessi o assunti da IIC o da qualsiasi ulteriore Associato
IIC in relazione ai Comparti ovvero in relazione ad ogni dato ivi incluso ovvero in relazione allutilizzo dei
Comparti da parte di qualsiasi persona o ente e comunque tali dati e tutte tali dichiarazioni, garanzie e
condizioni sono escluse ad eccezione del caso che tale esclusione sia proibita dalla legge.
ISHARES MSCI WORLD, ISHARES MSCI NORTH AMERICA, ISHARES MSCI EUROPE EX-UK, ISAHRE MSCI JAPAN,
ISHARES MSCI EMERGING MARKETS, ISHARES MSCI EASTERN EUROPE, ISHARES MSCI AC FAR EAST EX-JAPAN,
ISHARES MSCI BRAZIL, ISHARES MSCI KOREA, ISHARES MSCI TAIWAN (I COMPARTI) NON SONO
SPONSORIZZATI, AUTORIZZATI, VENDUTI O PROMOSSI DA MORGAN STANLEY CAPITAL INTERNATIONAL INC.
(MSCI), N DA ALCUNA SUA AFFILIATA O ALCUN SUO FORNITORE DI DATI O DA TERZI INTERESSATI A O
CONNESSI CON LA COMPILAZIONE, IL CALCOLO O LA CREAZIONE DI ALCUN INDICE MSCI (COLLETTIVAMENTE
LE PARTI MSCI). GLI INDICI MSCI SONO PROPRIET ESCLUSIVA DI MSCI. LE DENOMINAZIONI MSCI E
DEGLI INDICI MSCI SONO MARCHIO(I) DI SERVIZI DI MSCI O DI SUE AFFILIATE E SONO STATI CONCESSI IN
LICENZA PER ESSERE USATE PER FINI SPECIFICI DA BARCLAYS GLOBAL INVESTORS E DA SUE AFFILIATE.
NESSUNA PARTE MSCI RILASCIA ALCUNA DICHIARAZIONE O GARANZIA, ESPLICITA O IMPLICITA,
ALLEMITTENTE O AI TITOLARI DEI COMPARTI O ALTRA ENTIT O SOGGETTO INTERESSATO CIRCA
LOPPORTUNIT DI INVESTIMENTO IN FONDI IN GENERALE O NEI COMPARTI IN PARTICOLARE O LA CAPACIT
DI UNO DEGLI INDICI MSCI DI REPLICARE LE PERFORMANCE DEI MERCATI AZIONARI CORRISPONDENTI. MSCI
O LE SUE AFFILIATE CONCEDONO IN LICENZA ALCUNI MARCHI COMMERCIALI, MARCHI DI SERVIZIO E NOMI
DEPOSITATI E DI INDICI MSCI DETERMINATI, COMPOSTI E CALCOLATI DA MSCI INDIPENDENTEMENTE DAI
COMPARTI O DAL SUO EMITTENTE O DAGLI AZIONISTI DEI COMPARTI O DA ALCUN ALTRO SOGGETTO O
ENTIT. NESSUNA PARTE MSCI TENUTA A PRENDERE IN CONSIDERAZIONE LE ESIGENZE DELLEMITTENTE O
DEGLI AZIONISTI DEI COMPARTI O DI ALCUN ALTRO SOGGETTO O ENTIT IN SEDE DI DETERMINAZIONE,
COMPOSIZIONE O CALCOLO DEGLI INDICI MSCI. NESSUNA PARTE MSCI RESPONSABILE O HA PARTECIPATO
ALLA DETERMINAZIONE DEI TEMPI, DEI PREZZI O DEI QUANTITATIVI DI EMISSIONE DEI COMPARTI O ALLA
DETERMINAZIONE O AL CALCOLO DELLEQUAZIONE O DEL CORRISPETTIVO AL QUALE I COMPARTI POSSONO
ESSERE RIMBORSATI. INOLTRE, NESSUNA PARTE HA ALCUN OBBLIGO O RESPONSABILIT NEI CONFRONTI
DELLEMITTENTE O DEGLI AZIONISTI DEI COMPARTI O DI ALCUN ALTRO SOGGETTO O ENTIT IN RELAZIONE
ALLAMMINISTRAZIONE, COMMERCIALIZZAZIONE OD OFFERTA DEI COMPARTI.
70
SEBBENE MSCI OTTENGA LE INFORMAZIONI DA INCLUDERE O USARE NEL CALCOLO DEGLI INDICI MSCI DA
FONTI CONSIDERATE AFFIDABILI, NESSUNA PARTE MSCI GARANTISCE LORIGINALIT, LA PRECISIONE E/O
COMPLETEZZA DI ALCUN INDICE MSCI O DEI DATI IVI INCLUSI. NESSUNA PARTE MSCI RILASCIA ALCUNA
GARANZIA, ESPLICITA O IMPLICITA, CIRCA I RISULTATI OTTENUTI DALLEMITTENTE DEI COMPARTI, DAGLI
AZIONISTI DEI COMPARTI O DA ALCUN ALTRO SOGGETTO O ENTIT IN SEGUITO ALLUSO DI UN INDICE MSCI
O DEI DATI IVI INCLUSI. NESSUNA PARTE MSCI AVR ALCUNA RESPONSABILIT PER EVENTUALI ERRORI,
OMISSIONI O INTERRUZIONI DI O IN RELAZIONE AD ALCUN INDICE MSCI O DATI IVI INCLUSI. INOLTRE,
NESSUNA PARTE MSCI RILASCIA ALCUNA GARANZIA ESPLICITA O IMPLICITA DI ALCUN GENERE ED MSCI CON
LA PRESENTE DISCONOSCE ESPRESSAMENTE QUALSIASI GARANZIA DI COMMERCIABILIT E IDONEIT Ad UNO
SCOPO PARTICOLARE IN RELAZIONE A CIASCUN INDICE MSCI E AI DATI IVI INCLUSI. FATTO SALVO QUANTO
SOPRA, SENZA LIMITAZIONE ALCUNA, IN NESSUN CASO UNA PARTE MSCI SAR RESPONSABILE PER DANNI
DIRETTI, INDIRETTI, PARTICOLARI, PUNITIVI, CASUALI O DI ALTRO TIPO (INCLUSI MANCATI PROFITTI) ANCHE
SE PREVENTIVAMENTE INFORMATA DELLA POSSIBILIT DEL VERIFICARSI DEGLI STESSI.
Nessun acquirente, venditore, titolare o detentore di questo titolo, conto, prodotto o comparto o altro soggetto o
entit deve usare o fare riferimento ad alcun nome depositato, marchio o marchio di servizi MSCI per
sponsorizzare, autorizzare, commercializzare o promuovere tale titolo, conto, prodotto o comparto senza prima
contattare MSCI per accertare leventuale necessit del suo consenso. In nessun caso un soggetto o entit pu
rivendicare alcuna affiliazione con MSCI senza il preliminare consenso scritto di questultima.
LE AZIONI DEI COMPARTI ISHARES S&P 500 (IL COMPARTO) NON SONO IN ALCUN MODO SPONSORIZZATE,
SOSTENUTE, VENDUTE O PROMOSSE DA STANDARD & POOR'S, UNA DIVISIONE DI MCGRAW-HILL COMPANIES,
INC. ("S&P"). S&P NON RILASCIA ALCUNA DICHIARAZIONE O GARANZIA, ESPLICITA O IMPLICITA, AGLI
AZIONISTI DEL COMPARTO N A QUALSIASI SOGGETTO DEL PUBBLICO RELATIVAMENTE ALL'OPPORTUNIT DI
INVESTIRE IN TITOLI IN GENERALE O NEL COMPARTO IN PARTICOLARE N SULLA CAPACIT DELLINDICE S&P
500 (LINDICE) DI REPLICARE LA PERFORMANCE DEL MERCATO AZIONARIO. IN GENERALE. L'UNICA
RELAZIONE ESISTENTE TRA S&P E LA ISHARES PLC (LA SOCIET) LA CONCESSONE IN LICENZA DI
DETERMINATI MARCHI DEPOSITATI E DENOMINAZIONI COMMERCIALI DI S&P E DEGLI INDICI, CHE
DETERMINATO, COMPOSTO E CALCOLATO DA S&P SENZA CONSIDERAZIONE ALCUNA PER LA SOCIET O IL
COMPARTO. S&P NON HA L'OBBLIGO DI TENERE CONTO DELLE ESIGENZE DELLA SOCIET O DEGLI AZIONISTI
DEL COMPARTO NEL DETERMINARE, COMPORRE O CALCOLARE LINDICE. S&P NON RESPONSABILE E NON HA
PARTECIPATO ALLA DETERMINAZIONE DEI PREZZI O DEI QUANTITATIVI DEL COMPARTO N ALLA
DETERMINAZIONE DEI TEMPI DI EMISSIONE O VENDITA DEL COMPARTO N ALLA DETERMINAZIONE O AL
CALCOLO DELLEQUAZIONE TRAMITE LA QUALE IL COMPARTO POSSONO ESSERE CONVERTITO IN LIQUIDIT.
S&P NON HA ALCUN OBBLIGO O RESPONSABILIT IN RELAZIONE ALL'AMMINISTRAZIONE, ALLA
COMMERCIALIZZAZIONE O ALLA NEGOZIAZIONE DEL COMPARTO.
S&P NON FORNISCE ALCUNA GARANZIA IN MERITO ALLA PRECISIONE E/O COMPLETEZZA
DELLINDICE O DI QUALSIASI ALTRO DATO IVI INCLUSO, N POTR ESSERE RITENUTA IN ALCUN
MODO RESPONSABILE PER ERRORI, OMISSIONI O INTERRUZIONI VERIFICATISI NEGLI STESSI. S&P
NON FORNISCE ALCUNA GARANZIA, ESPRESSA O IMPLICITA, IN ORDINE AI RISULTATI
CONSEGUIBILI DALLA SOCIET, DAGLI AZIONISTI DEL COMPARTO O DA ALTRI SOGGETTI O ENTIT
IN SEGUITO ALL'UTILIZZO DELL'INDICE DEI DATI IVI INCLUSI. S&P NON RILASCIA ALCUNA
GARANZIA ESPRESSA O IMPLICITA E DISCONOSCE ESPRESSAMENTE TUTTE LE GARANZIE DI
COMMERCIABILIT O IDONEIT PER UNO SCOPO O UTILIZZO SPECIFICO IN RIFERIMENTO
ALLINDICE O A QUALSIASI DATO IVI INCLUSO. FATTO SALVO QUANTO SOPRA SENZA LIMITAZIONE
ALCUNA, IN NESSUN CASO S&P SAR RESPONSABILE PER DANNI PARTICOLARI, PUNITIVI,
INDIRETTI O CASUALI (INCLUSI MANCATI PROFITTI) DERIVANTI DALL'UTILIZZO DELLINDICE O DI
DATI IVI INCLUSI, ANCHE SE PREVENTIVAMENTE INFORMATA DELLA POSSIBILIT DEL VERIFICARSI
DEGLI STESSI.
71
ALLEGATO V
Attualmente esistono 31 Comparti della Societ, vale a dire:
iShares S&P 500, iShares Corporate Bond, iShares FTSEurofirst 80, iShares FTSEurofirst 100, iShares
FTSE/Xinhua China 25, iShares MSCI Japan, iShares DJ Euro STOXX MidCap, iShares DJ Euro STOXX
SmallCap, iShares DJ Euro STOXX Growth, iShares DJ Euro STOXX Value, iShares DJ Euro STOXX Select
Dividend, iShare FTSE/EPRA European Property Index Fund, iShares MSCI World, iShares MSCI Eastern
Europe, iShares MSCI Taiwan, iShares MSCI AC Far East ex-Japan, iShares MSCI Korea, iShares MSCI
North America, iShares MSCI Brazil, iShares MSCI Emerging Markets, iShare Inflation Linked Bond,
iShares DJ Asia/Pacific Select Dividend, iShares MSCI Europe ex-UK, iShares $ Treasury Bond 1-3 e iShares
Government Bond 1-3, le cui azioni sono negoziate presso il London Stock Exchange, la Borsa Italiana,
lEuronext Amsterdam, il Frankfurt Stock Exchange (Xetra), il SWX Swiss Exchange, lEurolist di Euronext
Amsterdam e lEurolist di Euronext Parigi;
iShares $ Corporate Bond, le cui azioni sono negoziate presso il London Stock Exchange, la Borsa Italiana,
lEuronext Amsterdam, il Frankfurt Stock Exchange (Xetra), lEurolist di Euronext Parigi ed il SWX Swiss
Exchange;
iShares FTSE UK Dividend Plus, le cui azioni sono negoziate presso il London Stock Exchange, la Borsa
Italiana, il Frankfurt Stock Exchange (Xetra) e lSWX Swiss Exchange;
iShares FTSE 100, le cui azioni sono negoziate presso il London Stock Exchange, la Borsa Italiana e
lEurolist di Euronext Amsterdam;
iShares AEX, le cui azioni sono negoziate presso il London Stock Exchange e lEurolist di Euronext
Amsterdam;
iShares FTSE 250, le cui azioni sono negoziate esclusivamente presso il London Stock Exchange.
Le azioni di ogni Comparto sono emesse a condizioni diverse da quelle degli altri Comparti.
72
APPENDICE A
1.
Ai sensi della Norma S dellAct 1933 per Soggetto statunitense sintende:

1.1
qualsiasi persona fisica residente negli Stati Uniti dAmerica;
1.2
qualsiasi impresa collettiva o societ per azioni organizzata o costituita secondo le leggi degli
Stati Uniti dAmerica;
1.3
qualsiasi patrimonio di cui un Soggetto statunitense sia esecutore o amministratore;
1.4
qualsiasi trust di cui un Soggetto statunitense sia amministratore fiduciario;
1.5
qualsiasi agenzia o filiale di una persona giuridica estera situata negli Stati Uniti dAmerica;
1.6
qualsiasi conto non discrezionale o conto simile (diverso da un patrimonio o un trust) detenuto
da un operatore di borsa o altro fiduciario a favore o per conto di un soggetto statunitense;
1.7
qualsiasi conto discrezionale o conto simile (diverso da un patrimonio o un trust) detenuto da

un operatore di borsa o altro fiduciario organizzato, costituito o (nel caso di una persona fisica)
residente negli Stati Uniti dAmerica; o
1.8
qualsiasi impresa collettiva o societ per azioni se:

(a)
organizzata o costituita secondo le leggi di uno stato non statunitense; e
(b)
costituito da un Soggetto statunitense al fine dellinvestimento in titoli non registrati in

virt dellAct 1933, a meno che non sia organizzato o costituito, e di propriet di,
investitori ufficialmente riconosciuti (come definito nella Norma 501(a) dellAct) che
non sono persone fisiche, patrimoni o trust.
2.
Fermo restando il precedente punto (1) un conto non discrezionale o conto simile (diverso da un
patrimonio o un trust) detenuto a favore o per conto di un Soggetto non statunitense da un operatore di
borsa o altro fiduciario professionale organizzato, costituito o (nel caso di una persona fisica) residente
negli Stati Uniti dAmerica non sar ritenuto un Soggetto statunitense.
3.
Fermo restando il precedente comma (1) un patrimonio, di cui un fiduciario professionale che funge da
esecutore o amministratore sia un Soggetto statunitense, non sar ritenuto un Soggetto statunitense
se:
3.1
un esecutore o un amministratore del patrimonio che non sia un Soggetto statunitense ha una
facolt discrezionale dinvestimento esclusiva o condivisa sui beni del patrimonio; e
3.2
il patrimonio disciplinato dal diritto non statunitense.
4.
Fermo restando il precedente comma (1) un patrimonio, di cui un fiduciario professionale che funge da
amministratore fiduciario sia un Soggetto statunitense, non sar ritenuto un Soggetto statunitense se
lamministratore fiduciario che non un Soggetto statunitense ha una facolt discrezionale
dinvestimento esclusiva o condivisa sui beni del patrimonio e nessun beneficiario del trust (e nessun
fiduciante nel caso di un trust revocabile) un Soggetto statunitense.
5.
Fermo restando il precedente comma (1) un piano previdenziale aziendale, costituito e amministrato
conformemente al diritto di un paese diverso dagli Stati Uniti dAmerica e allordinaria prassi e
documentazione di tale paese, non sar ritenuto un Soggetto statunitense.
6.
Fermo restando il precedente comma (1) unagenzia o una filiale di un Soggetto statunitense situato
fuori dagli Stati Uniti dAmerica non sar ritenuto un Soggetto statunitense se:
7.
6.1
lagenzia o la filiale opera per validi motivi commerciali; e
6.2
lagenzia o la filiale svolge attivit assicurativa o bancaria ed soggetta ad una sostanziale

normativa sia assicurativa che bancaria nello stato in cui situata.
Il Fondo monetario internazionale, la Banca internazionale per la ricostruzione e lo sviluppo, la Banca

interamericana di sviluppo, la , Banca asiatica di sviluppo, la Banca africana di sviluppo, le Nazioni Unite
e le loro agenzie, societ collegate e piani di pensionamento e altre simili organizzazioni internazionali,
loro agenzie, societ collegate e piani di pensionamento non saranno ritenuti Soggetti statunitensi.
Gli Amministratori possono modificare i significati sopraindicati senza preavviso agli Azionisti qualora lo ritengano
necessario per recepire meglio la legge e la normativa statunitense in vigore in un dato momento.
WF-758402-v21
ROM 5185-3.068183.0010
73
DRAFT 3/7/08 6:01 PM
74

Prospectus Ishares It

Caricato da

Informazioni sul documento

Copyright

Formati disponibili

Condividi questo documento

Condividi o incorpora il documento

Opzioni di condivisione

Hai trovato utile questo documento?

Questo contenuto è inappropriato?

Copyright:

Formati disponibili

Prospectus Ishares It

Caricato da

Copyright:

Formati disponibili

Gli Amministratori si assumono la responsabilit in merito alle informazioni contenute nel presente documento.

iShares Public Limited Company

MSCI Eastern Europe 10/40

Datato 4 dicembre 2007

Gestore degli investimenti e Promotore

International Financial Services Centre

Societ di revisione e ragioneria

Agente per le registrazioni e i trasferimenti

Consulenti legali (in materia di diritto irlandese)

Borsa valori irlandese: lIrish Stock Exchange Limited.

MSCI Eastern Europe 10/40

OBIETTIVI E POLITICHE DINVESTIMENTO

Un Comparto pu detenere attivit liquide sussidiarie e normalmente avr dividendi da ricevere. Il

lo specifico Indice Benchmark o la serie di indici cessa di esistere;

disponibile un nuovo indice che sostituisce lIndice Benchmark esistente;

difficile investire in azioni comprese in un particolare Indice Benchmark;

a parere degli Amministratori la qualit (nonch laccuratezza e la disponibilit di dati) di un particolare

DESCRIZIONE DEI COMPARTI

iShares DJ Euro STOXX Growth

iShares FTSE/Xinhua China 25

iShares MSCI North America

denominate in una valuta diversa dalleuro.

GESTIONE EFFICIENTE DI PORTAFOGLIO

AMMINISTRAZIONE DEI COMPARTI

RICHIESTE DI SOTTOSCRIZIONI E RIMBORSI (MERCATO PRIMARIO)

CALENDARIO DELLE NEGOZIAZIONI*

Denominazione del Co mparto

iShares DJ Asia/Pacific Select Dividend 16.45 il GN +1

iShares DJ Euro STOXX Growth

iShares DJ Euro STOXX Value

iShares DJ Euro STOXX MidCap

iShares DJ Euro STOXX SmallCap

iShares DJ Euro STOXX Select Dividend 17.30 il GN

iShares FTSE 100

iShares FTSE 250

iShares FTSEurofirst 100

iShares FTSE UK Dividend Plus

iShares FTSE/EPRA European Property

iShares FTSE/Xinhua China 25

iShares MSCI AC Far East ex-Japan

iShares MSCI Brazil

iShares MSCI Eastern Europe 10/40

iShares MSCI Emerging Markets

iShares MSCI Japan

iShares MSCI Korea

iShares MSCI North America

iShares MSCI Taiwan

iShares MSCI World

iShares S&P 500

iShares Corporate Bond

iShares $ Corporate Bond

iShares Corporate Bond

iShares Government Bond 1-3

iShares $ Treasury Bond 1-3

iShares Inflation Linked Bond

numero di azioni del nuovo Comparto da assegnare

Negoziazione sul mercato secondario

SPESE DEI COMPARTI

iShares Government Bond 1-3

POLITICA DEI DIVIDENDI

iShares DJ Asia/Pacific Select Dividend

iShares Government Bond 1-3

GESTIONE DELLA SOCIET

LAgente amministrativo e segretario