UNIVERSITI KE! PEPERIKSAAN AKHIR ey SEMESTER II SES] AKADEMIK 2003-2004 AZAH SARJANAMLDA DENGAN KEPUJIAN SAAN MALAYSIA FEB/MAC 2004 MASA: 2% JAM KOD KURS 28) X3193 TAJUK KURSUS : EKONOMIKEWANGAN MIKRO ARAHAN ai Bahagian A as soalan ini memp 2 Jawab SEMUA soalan asuk muka surat ini Kertas soalan ini mengandungi 3 mukaEEEX3193 Bahagian A (36 markah) ‘Arahan: Jawab SEMUA soalan pada kertas jawapan yang disediakan. 1 Bincangkan secara ringkas semua perkara berikut: {a Hasil bon (bon yield) dan keluk hasi eld curve) (6 markah) ematic risk). (6 markah) (© Kadar bunga hadapan tiga bulan KLIBOR (3 month KLIBOR futures) dan kadar bunga antara bank tiga bulan di pasaran semerta (3 month KLIBOR spot). (6 markah) (@) “in the money’ dan ‘out of the money" dalam opsyen beli (call option). (6 markah) (b) _Risiko sistematik (systematic risk) dan risiko tidak sistematik (un! (e) Kos modal dan struktur modal. (6 markah) (® — Kedalaman kewangan dan Indeks Pembangunan Sektor Kewangan, (6 markah) Bahagian B (64 markah) Arahan: Jawab SEMUA soalan pada kertas jawapan yang disediakan, 1 (@)_—Apakah yang diterangkan oleh teorem Modigliani-Miller (teorem MM)? (4 markah) (b) —_ Bincangkan secara ringkas tiga kelemahan teorem MM (6 markah) {c) Bandingkan perbezaan antara pendekatan pendapatan bersih (Net Income) dengan pendekatan pendapatan operasi bersih (Net Operation Income) dalam keadaan tanpa cukai daripada aspek berikut: i hubungan antara lever kos modal (4 markah) ii hubungan antara leveraj (nutang) dengan nilai firma (4 markah) 2 Katakan tarikh penyelesaian kontrak nam bilan dati sekarans, Schagai seorang pelebur, anda éiberken kewangan tersebut dan kontrak hadapan seperti berikut «Dalam pasaran tunai (cash market), aset XYZ dijual pada harga RM200. © Aset XYZ memberikan pulangan sebanyak RM20 sctahun yang di setiap 6 bulan, * Pembayaran setengah tahun berikutnya adalah enam bulan dari se * Kader bunga pinjaman (borrowing rates) dan kadar berian pinjai (lending rates) untuk 6 bulan adalah 8 peralEEE: 3193 Berdasarkan maklumat di atas: (e) —Berapakah harga teori kontrak hadapan atau harga keseimbangan aset Kewangan terscbut jike diandaikan kadar bunga pinjaman (borrowing rates) dan kadar bunga berian pinjaman (lending rates) adalah 8 peratus? (2 markah) () — Apakah strategi pel buran anda jika harga kontrak hadapan ialah RM210? (5 markah) jalah RM 190? (5 markab) (©) Apakah strategi pelaburan anda jike harga kontrak hadap: (@) — Andaikan kadar bunge pinjaman (borrowing rates) ialah 8.5 peratus dan kadar bunga berian pinjaman (lending rates) ialah peratus untuk tempoh pinjaman 6 bulan. Apakah sempadan bagi harga teori kontrak hadapan tersebut? (4 markah) Ande diberikan maklumat berikut oleh broker mengenai kadar bunga semerta * KLIBOR 3 bulan = 6.5 peratus (matang dalam tempoh 90 hari) « KLIBOR 6 bulan = §.5 peratus (metang dalam tempoh 180 hari) Berdasarkan maklumat tersebut orward rate). (4 markah) bulan KLIBOR (2 markab) (a) Kira kadar hadapan bayangan (implied (>) Kira harga sebenar kadar bunga hadapan t Anda diberi maklumat berikut * Harga semasa aset SAA RM250. © Kader bunga setahun 10 peratus. © Harga aset SAA akan berada pada harga antara RM2 setahun dari sekarang + Tempo 0 hingga RM300 tang opsyen ad; ‘hun dari sekarang Berdasarkan maklumat di atas, berapakah harga opsyen beli Eropah (Buropean call option) untuk aset SAA jika diandaikan harga laksana (strike price) adalah: (10 markah)EEEX3193 = 12 peratus atau 0.12 = 90 hari atau 0.25 = 30 peratus atau: 0.3 Hi atas, jawab soalan berikut: -opsyen beli (call option) dan opsyen jual (put option) el Black & Scholes. (10 markab) “intrinsik Gntrinsic value) dan premium masa (time premuim) en heli dan opsyen jual tersebut? (4 markah) “SELAMAT MAJU JAYA”