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L’analisi della performance

(prima parte)

Lezione 9
L’analisi dei risultati del settore

Struttura
del
settore

Comportament
o
delle imprese

Risultati
L’analisi della performance

Prima parte:
Misurare la performance

Seconda parte:
Contributi teorici relativi alle relazioni
comportamento-performance e
struttura-performance
Misurare la performance (1)

I risultati di un’impresa (settore)


possono essere valutati in termini

 economico-finanziari
 tecnico-qualitativi
 di gestione delle risorse
 di soddisfazione dei
consumatori
Stato Patrimoniale
ATTIVO PASSIVO
Immob. immateriali Capitale sociale
Immob. Materiali Riserve
Immob. finanziarie Utile (perdita) di esercizio
Totale
Patrimonio netto
Immobilizzazioni Debiti (oltre i 12 mesi)
TFR
Fondi rischi e oneri (a m/l
Rimanenze termine)
Crediti Passività a m/ l termine
Disponibilità liquide Debiti (entro i 12 mesi)
Altre attività Fondi rischi e oneri (a breve
termine)
Ratei e risconti passivi
Attivo circolante
Passività a breve termine
CAPITALE INVESTITO CAPITALE DI FINANZIAMENTO
Conto Economico
Ricavi A
Variazione scorte B
Altri ricavi C
Totale valore della produzione D = A+B+C
Costi operativi (acquisti e var. magazzino acquisti) E
Costi per servizi correlati (e lavorazioni esterne) F
Valore Aggiunto (VA) G = D-E-F
Costi del personale H
Margine operativo lordo (MOL) K = G-H
Accantonamenti ed ammortamenti I
Risultato operativo L = K-I
Saldo proventi e oneri finanziari (gestione finanziaria) M
Saldo gestione atipica N
Saldo proventi e oneri straordinari (gestione straordinaria) O
Q = L-M-N-
Risultato ante imposte
O
Imposte R
Risultati economico-finanziari

Risultato operativo
 ROS – Return on Sales
Ricavi
Risultato operativo
 ROI – Return on
Capitale investito
Investment
Risultato ante
imposte
 ROA – Return on Assets Capitale investito
Risultato
d’esercizio
 ROE – Return on Equity Patrimonio netto
Risultato ante
imposte
 Profit/margin ratio Ricavi
Risultati tecnico-qualitativi
Risultati in termini di efficienza tecnica
che si riflettono sulla qualità tecnica del
prodotto (lato della domanda), ad
esempio:
 percentuale di prodotti difettosi,
 numero di ore per riparare un guasto,
 vita media del prodotto

Impossibile stabilire indici tecnico-


qualitativi comuni a tutti i settori

La scelta dei parametri per valutare la


performance tecnico-qualitativo è
effettuata ad hoc per ogni settore
Risultati nella gestione delle
risorse (1)
Risultati in termini di efficienza del
processo produttivo, ovvero nella
gestione ed amministrazione delle
risorse (lato dell’offerta)

Produttività Output (o Ricavi)


=
media di un Quantità fisica del
fattore fattore

Grado di Ricavi
=
rotazione delle Giacenze finali di
scorte magazzino
Risultati nella gestione delle
risorse (2)
Indici della gestione delle risorse
finanziarie
Capitale circolante –
Quick test = Magazzino
Passività a breve
Debito
Rapp. di indebitamento =
Attivo

Indici difficilmente
Elevata diversità comparabili a livello inter-
tra le singole settoriale
Indici utili per confrontare la
imprese posizione rispetto alla media
settoriale
Grado di soddisfazione del
consumatore
Indici per misurare il grado di
soddisfazione complessiva del
consumatore (non solo la qualità
tecnica)

La misurazione presenta notevoli


difficoltà poiché la qualità del prodotto
si basa su parametri differenti (estetici,
tecnici, funzionali) a seconda:
 del prodotto
 del consumatore

Esistono indici complessivo di customer


satisfaction (ACSI, USA; ECSI pan-
europeo)
La performance economico-
gestionale ROE, ROI, ROA,
Margini/Ricavi,
Economic

finanziari
Indici di redditività Margine/Attivo,
Margine/Capitale
o-

Investito,…
Indici di Cash Flow CF/Ricavi,CF/Attivo,
(CF) CF/Capitale Investito,…

Cassa/Debiti a breve,
Indici di cassa Cassa/Ricavi,Cassa/Attivo
, Cassa/Capitale Investito
Indici relative alle Scorte/Attivo,
scorte Scorte/Ricavi,
Crediti/Scorte,…
Gestione

Indici relativi alle


risorse

CC/Ricavi, Ricavi/Crediti,
delle

vendite Ricavi/Attività
CC/Passività a breve, (CC-
Indici di liquidità Magazzino)/Passività a
breve
Indici Debiti a breve/Debiti,
d’indebitamento Debiti a lungo/Attivo,
Debiti/Attivo
Economic Profilo di settore (1)
finanziari
Indici di redditività ROI
o-

Indici di Cash Flow CF/Ricavi

Indici di cassa Cassa/Ricavi

Indici relative alle


Scorte/Ricavi
scorte
Gestione

risorse
delle

Indici relativi alle


Ricavi/Attività
vendite
(CC-Magazzino)/
Indici di liquidità
Passività a breve
Indici
Debiti/Attivo
d’indebitamento
Profilo di settore (2)
Scomposizione delle performance
Utili scomposizioni della performance:
Differenti comportamenti
 Per gruppi strategici possono
strategici accompagnarsi ad un diverso
 Per uso della leva finanziaria,…
segmenti Quota del fatturato realizzata
 Per attraverso un dato canale
canali di (trend)
Differente redditività dei canali
vendita (legata alla “lunghezza)

Redditività delle diverse


 Per area
aree geografiche
geografica
Penetrazione geografica
(quota di mercato acquista)