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€ 2,50* in Italia — Sabato 17 Agosto 2019 — Anno 155°, Numero 225 — ilsole24ore.com
Fondato nel 1865
Quotidiano
Politico Economico Finanziario Normativo
FTSE MIB 20322,59 +1,51% | SPREAD BUND 10Y 210,50 +6,80 | €/$ 1,1076 -0,66% | BRENT DTD 57,18 +0,55%
I mercati
festeggiano
il super
bazooka Bce
LE BANCHE CENTRALI
L’annuncio di nuove misure
Bce e l’attesa di un taglio
della Fed spingono le Borse
Lieve rialzo dei titoli di Stato
dell’eurozona che però
si confermano beni rifugio
Dalla Germania indiscrezioni
su un allentamento
della politica sul debito
Colpo di coda per le Borse europee,
che chiudono la seduta in rally (Mila-
no +1,5%) pur non riuscendo a evitare
che il bilancio settimanale sia in rosso
(per la terza volta consecutiva), per
l’incertezza alimentata da guerra dei
dazi e timori di recessione: i listini so-
no cresciuti con la prospettiva di un
Cina, una frenata
oltre le previsioni
Non solo per i dazi Usa
CONSUMI DEBOLI
Si rafforzano le indicazioni secondo
cui l’economia cinese stia rallen-
tando la crescita in modo superiore
alle previsioni correnti e magari ol-
tre quanto risulta dalle statistiche
ufficiali. Una tendenza che, secon-
do vari analisti, non è legata solo al
contenzioso commerciale con gli
FALCHI & C OLOMB E
L’ALLARME
RECESSIONE
E L’ERRORE
DELLA FED
di Donato Masciandaro
P
iù passano i giorni e più
appare evidente che la
scelta della Fed di ab-
bassare i tassi di interesse
“una tantum” è stata una
decisione dannosa.
Con un cambio immotivato
della politica monetaria la
Fed ha abdicato al suo ruolo
di bussola, lasciando il pro-
scenio ai mercati finanziari,
il settore più volatile ed
instabile dell’economia.
L’errore della Fed sta au-
mentando l'incertezza, la
vera tossina macroeconomi-
ca che accresce il rischio che
l’attuale rallentamento con-
giunturale si trasformi in
recessione.
—Continua a pagina 3
nuovo robusto intervento della Bce in
settembre. In un’intervista al Wall
Street Journal, Olli Rehn, governatore
della Banca di Finlandia, ha annun-
ciato che il “bazooka”, il pacchetto di
stimoli in preparazione a Francofor-
te, sarà «significativo e d’impatto».
Non solo quantitative easing: l’ipotesi
di un taglio del tasso dei depositi di
almeno 10 punti base è sufficiente a
giustificare l’indebolimento dell’eu-
ro, tornato sui minimi dal maggio
2017 sotto 1,11 dollari. E in Germania
Der Spiegel rivela: se ci sarà la reces-
sione, governo pronto a nuovo debito.
Continua la corsa ai beni rifugio:
rally dei bond di Stato (ai minimi sto-
rici in Europa) e dell’oro. E non so-
lo: nei fondi di investimento obbliga-
zionari sottoscrizioni nette per 16 mi-
liardi di dollari nell’ultima settimana.
Acquisti anche a Wall Street, dove gli
investitori si aspettano un taglio della
Fed di 25 o 50 punti base già nella riu-
nione di metà settembre.
Cellino e Franceschi — pagine 2-3
Usa, che appare lontano da una so-
luzione (Pechino ha promesso ri-
torsioni per i nuovi dazi di Trump).
Un nuovo studio di Rhodium
Group suggerisce che negli ultimi
quattro anni certe rilevazioni uffi-
ciali siano «irrealistiche». Intanto le
autorità di Pechino hanno ventilato
il ricorso a una limitata manovra di
stimolo per i consumi.
Stefano Carrer —a pag. 13
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P U N T I DI FO RZ A
Riserve auree. La Banca d’Italia possiede 2.452 tonnellate di oro che costituiscono una delle riserve più elevate del mondo
Oro record per Bankitalia,
riserve sopra i 100 miliardi
Salvini apre e congela la sfiducia
CRISI DI GOVERNO
Voto difficile e asse Pd-M5S
spingono il leader leghista
a puntare sulla distensione
Nonèchiarosel’ipotesidiLuigiDiMa-
io premier e Giuseppe Conte commis-
sarioeuropeosiaunafakenews,come
sostiene il leader pentastellato, o se in-
vece è una proposta concreta che Mat-
teoSalvinièprontoametteresulpiatto
per ricomporre l’alleanza gialloverde.
Quel che appare certo è che il ministro
*solo per gli acquirenti edicola e fino ad esaurimento copie: in vendita abbinata obbligatoria
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Accertamento
Con e-fattura
e scontrini
il Fisco anticipa
i controlli
Mastromatteo e Santacroce
—a pagina 14
Con le quotazioni ai massimi dal 2013, l’oro ha confermato il suo ruolo di
bene rifugio. Di pari passo è aumentato il valore delle riserve auree delle
banche centrali. Per la Banca d'Italia, che ne possiede 2.452 tonnellate, ha
significato un balzo oltre il 15% rispetto da inizio anno, per un controvalo-
re in euro ben superiore ai 100 miliardi.
dell’Interno, una volta preso atto della
difficoltà di tornare al voto e della pos- L’ANALIS I
sibile intesa per un governo M5s-Pd, è
prontoaingranarelaretromarcia.Ito-
ni belligeranti dei giorni scorsi sono L’economia
stati sostituiti infatti da vere e proprie
aperture.«Nientegovernicchiperfare ormai ferma
la manovra e basta», ribadisce il Pd. Il
leader della Lega rilancia: «A differen- dev’essere
za del Pd, noi abbiamo votato per il ta-
gliodeiparlamentari.Beneilrisparmio la vera
di mezzo miliardo, ancora meglio il ri-
sparmio di due miliardi con i porti urgenza
chiusi», sottolinea Salvini.
Fiammeri, Patta Dino Pesole —a pag. 4
e Perrone —a pag. 5
Autostrade vince
la guerra dei tutor
TRAFFICO E CONTROLLI
La Cassazione dà ragione
ad Aspi: società pronta
a riattivare il sistema
Nella guerra dei tutor alla fine la
spunta Autostrade per l’Italia. Il
10 aprile dell’anno scorso una
sentenza della Corte d’Appello
aveva imposto lo spegnimento
dei tutor per la violazione di un
brevetto depositato dall’azienda
Craft di Greve in Chianti. La Cas-
sazione ha invece dato ragione ad
V EICOLI COM M ERCIALI
Cnh, nel piano enigma spin off
Accelerazione sui motori puliti
Poste italiane Sped. in A.P. - D.L. 353/2003
conv. L. 46/2004, art. 1, C. 1, DCB Milano
9 770391 786418
Plus 24
Come tutelare
i propri risparmi
tra crisi di governo,
dazi e incertezze
—in allegato al quotidiano
| Indici&Numeri w PAGINE 18-21
REUTERS/LEONHARD FOEGER
PANORAMA
IL CALCIO IN TV
Sky batte Rai
sulla Champions
Il titolo Mediaset
vola in Borsa: +9,8%
Respinto dal tribunale di Milano il
nuovo ricorso Rai per le partite in
chiaro della Champions League
2019-20: nel mirino c’era l’accordo
Sky-Mediaset. In Borsa vola il titolo
Mediaset: +9,8%. —a pagina 10
IL CASO TARANTO
Pronta la norma salva Ilva
con tutele più limitate
È pronta per la Gazzetta la norma
che introduce tutele legali per gli
acquirenti dell’ex Ilva, Arcelor Mit-
tal, legate alle scadenze per la rea-
lizzazione del piano ambientale.
Tutele più limitate. —a pagina 5
ECONOMIA E POLITICA
QUANDO
LA RICCHEZZA
DELLE NAZIONI
È TURBATA
DA QUELLA
INDIVIDUALE
Michael Spence
Davide Colombo —a pag. 2
—a pagina 11
ADDII
Ciclismo in lutto: muore
Gimondi, il supercampione
CONF ES ERCENTI
De Luise:
giù le tasse
sul lavoro
e rilanciare L’ex campione di ciclismo Felice Gi-
mondi è morto per un malore mentre
i consumi faceva il bagno a Giardini di Naxos.
Aveva 76 anni. Ex campione iridato, è
Claudio Tucci —a pag. 4 uno dei 7 corridori ad aver vinto i tre
grandi giri: Giro d’Italia, Tour e Vuelta.
IN EDICOLA CON I L SOLE
Aspi ritenendo «del tutto infon-
dati i motivi per i quali la Corte di
Appello di Roma aveva ritenuto
che il sistema di controllo della
velocità media violasse le norme
relative alla proprietà intellettua-
le della società Craft e dovesse es-
sere rimosso», spiega la stessa
Aspi in una nota, annunciando di
aver già riattivato le squadre per
la reinstallazione del sistema, «Il grande Gualino»,
«così da consentirne la messa a
disposizione in tempi brevi alla
la vita fra Fiat e Snia
Polizia stradale». Il gruppo punta Da domani sarà in edicola con Il
a far tornare operativo il sistema Sole 24 Ore «Il grande Gualino». Il
entro i giorni del controesodo. volume firmato da Giorgio
Galimberti —a pag. 14 Caponetti racconta con
l’improvvisazione jazz e
l’andamento di una partitura
sinfonica la vita avventurosa di
Riccardo Gualino, imprenditore
spregiudicato, raffinato mecenate,
collezionista d’arte, che intrecciò il
proprio nome a quelli di Fiat, Snia e
Credito italiano. Il volume resterà
in edicola per un mese.
Filomena Greco —a pag. 8 a 9,90 euro oltre il quotidiano
2 Sabato 17 Agosto 2019 Il Sole 24 Ore
Primo Piano
Altri 16 miliardi sui bond
Beni rifugio sempre al top
I flussi. In settimana volumi record per le sottoscrizioni nette dei fondi
obbligazionari, da inizio giugno 11 miliardi su quelli che investono in oro
Andrea Franceschi
L’incertezza alimentata dalla guer-
ra dei dazi, i timori di rallentamento
dell’economia e i segnali in arrivo
dalle banche centrali pronte a pro-
mettere nuovi stimoli stanno ali-
mentando una forte avversione al
rischio tra gli investitori. Un trend
in atto da tempo che, in queste tur-
bolente settimane di agosto, si sta
intensificando. Lo fotografano sia
gli indici (Borse in calo, rally dei
bond, dell’oro e delle valute rifugio)
sia i flussi nei fondi di investimento.
Nell’ultima settimana - segnala Bo-
fA Merrill Lynch - ci sono state sot-
toscrizioni nette per 16 miliardi di
dollari nei fondi obbligazionari. Si
tratta del quarto maggior dato setti-
manale di sempre. Nelle ultime 10
settimane i fondi che investono in
oro hanno raccolto 11 miliardi di
dollari di sottoscrizioni nette. Per
questa categoria di fondi si tratta
del maggior flusso di investimento
registrato dai tempi della Brexit.
L’oro d’altronde sta dando ottime
soddisfazioni agli investitori: il
prezzo è tornato sui massimi dal
2013 e con un rialzo di oltre il 19% da
inizio anno il metallo giallo si con-
ferma la seconda classe di investi-
mento più redditizia dopo i fondi
immobiliari.
Il film del 2010-2011
L’ultima volta che l’oro ha domina-
to nelle classifiche di rendimento a
livello globale risale al biennio
2010-2011. Il che certamente può far
piacere a chi ci ha scommesso. Me-
no a tutti gli altri. Perché i ricordi di
chi ha vissuto quel biennio non so-
no certo positivi. In particolare nel
nostro Paese finito nell’epicentro
della crisi dell’euro. Allora come og-
gi il mercato reagì a una situazione
di incertezza senza precedenti cor-
rendo a investire nei “porti sicuri”.
Una crisi finanziaria come quella
vista allora non è all’orizzonte. Le
preoccupazioni semmai riguarda-
no l’economia reale. Dopo 10 anni di
crescita ininterrotta negli Usa si te-
me l’arrivo di una fisiologica corre-
zione. Scenario che la guerra dei da-
zi tra Stati Uniti e Cina ha reso im-
provvisamente più probabile. La
prospettiva di una deglobalizzazio-
ne sta già peraltro facendo vedere
concretamente i suoi effetti. Lo di-
mostrano i pessimi dati macroeco-
nomici arrivati nei giorni scorsi da
due due tra le maggiori economie
esportatrici al mondo: Germania e
Cina. La locomotiva tedesca - han-
no certificato gli ultimi dati sul Pil
usciti nei giorni scorsi - si sta fer-
mando mentre quella che è diven-
tata la prima macchina manifattu-
riera al mondo, l’industria cinese,
ha fatto registrare il peggior tasso di
crescita da 17 anni a questa parte.
Gli effetti della guerra dei dazi
Le aspettative di mercato sono dra-
sticamente peggiorate: un terzo dei
gestori che ha partecipato all’ulti-
mo sondaggio di BofA Merrill Lynch
Il metallo ora dice di aspettarsi una recessio-
giallo sui ne globale entro i prossimi 12 mesi
massimi (peggior rilevazione dal 2011) o
quantomeno un rallentamento del-
dal 2013: l’economia (il 48% degli intervistati
è la seconda
si è espresso in questo modo). Tra
classe Stati Uniti e Cina è un continuo stop
di investi- and go tra offensive protezionisti-
mento più
redditizia
che e brusche retromarce alla ricer-
ca del dialogo ma anche se alla fine
si arrivasse a un accordo le ferite di
del 2019 questi mesi di incertezza restereb-
Trova questo quotidiano e tutti gli altri molto prima,ed in più riviste,libri,fumetti, audiolibri,e tanto altro,tutto gratis,su:https://marapcana.surf
bero visibili. Le aziende hanno già
rivisto i loro piani di investimento
e diversi nomi della grande indu-
stria hanno tagliato le previsioni
sugli utili.
Il posizionamento dei gestori
Beni rifugio e asset class difensive
sono favoriti in questa fase. Non so-
lo bond e metalli preziosi, ma anche
liquidità, fondi immobiliari e azioni
anticicliche come quello delle utili-
ties. Su queste classi di investimen-
to - stando agli esiti dell’ultimo
sondaggio BofA Merrill Lynch - i
grandi gestori stanno puntando in
questa fase. Per contro gli investito-
ri stanno riducendo l’esposizione
sul mercato azionario. E in partico-
lare sui settori più esposti alla pro-
spettiva di un rallentamento del ci-
clo come gli industriali, i minerari,
le società petrolifere o i mercati
emergenti. Quanto ai bond la diffe-
renza principale rispetto al biennio
2011-2012 riguarda i tassi negativi.
Un paradosso che oggi riguarda
non più solo i titoli a breve scadenza
ma anche quelli a lunghissimo ter-
mine (il Bund a 30 anni è l’esempio
tipico). Non solo nel caso di Paesi ad
alto rating come la Germania ma
anche nel caso di economie meno
solide come la Spagna o il Portogal-
lo. Fino a che punto potranno spin-
gersi i tassi dei titoli di Stato già ai
minimi storici? L’incognita correla-
ta al rally dei beni rifugio riguarda
soprattutto il fronte reddito fisso
dove il rischio bolla speculativa si fa
sempre più concreto. Sono gli stessi
gestori a riconoscerlo: il 33% degli
intervistati vede rischi in questo
senso sui corporate bond mentre il
30% ha indicato i titoli di Stato.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
La corsa alla sicurezza
LE VALUTE RIFUGIO
Yen e franco svizzero nel cambio sul dollaro. Performance da inizio anno. Dati in percentuale
4 16 AGOSTO
3 3,33%
2
1
33%
I GESTORI
0 Franco
PREOCCUPATI
Un terzo
-1
del campione
del tradizionale
sondaggio
-2
di BofA-Merrill
Lynch teme una
recessione
entro i prossimi -3
12 mesi
-4
GEN FEB
Fonte: S&P Market Intelligence
IL RALLY DELL’ORO
Prezzo all’oncia in dollari da inizio anno
Dati in dollari
1.281,3
1.500
1.400
1.300
1.200
1.100
31 DIC 2018
Fonte: S&P Market Intelligence
FLUSSI DI CAPITALE
DA INIZIO ANNO
Saldo netto per classe
di investimento
Dati in miliardi di dollari
Fonte: BofA Merrill Lynch
L’EFFETTO DEL RALLY
Il tesoro di Via Nazionale
ora vale oltre 100 miliardi
Il 26 settembre cade l’asse
tra le banche centrali
Nessuna sorpresa prevista
Davide Colombo
ROMA
Il 26 settembre scadrà il Central Bank
Gold Agreement (CBGA) l’accordo tra
le maggiori banche centrali, sotto-
scritto a Washington nel settembre
1999 per limitare le vendite di oro da
parte delle banche centrali sottoscrit-
trici. Cadrà quindi ogni vincolo sulle
vendite di oro da parte delle 21 banche
centrali (quelle dell’eurozona più le
banche centrali di Svizzera e Svezia)
che dal 1999 in avanti, a cadenza quin-
quennale, avevano sempre rinnovato
l’accordo. Il mercato dell’oro, nei ven-
t’anni trascorsi, si è «sviluppato note-
volmente in termini di maturità, li-
quidità e base degli investitori» si leg-
ge nel comunicato Bce diffuso a fine
luglio. Ed è per questa ragione che le
banche centrali non vedono più la ne-
cessità di una accordo formale. Ven-
dite non coordinate di ingenti am-
montari di riserve auree come quelle
che alla fine degli anni ’90 determina-
rono significative riduzioni del prez-
zo del metallo (prima l’Australia, poi
la Svizzera, infine la Gran Bretagna,
quando il Cancelliere dello Scacchiere
Gordon Brown annunciò una vendita
in asta di circa 400 tonnellate) sono
ormai un ricordo lontano.
Sempre più oro nelle riserve
Almeno dal 2010, a livello globale, le
riserve auree delle banche centrali
crescono ininterrottamente e l’anno
scorso gli acquisti netti hanno supe-
rato le 650 tonnellate, il top dal 1971,
quando è stata decretata la fine del
Gold Standard. Ad accumulare lin-
gotti nei caveau sono diversi paesi
emergenti ma soprattutto Cina, Rus-
sia (che sono anche tra i principali
produttori del metallo giallo). E, an-
MAR APR MAG GIU
IL TASSO BUND
Rendimento del decennale tedesco dal 2009
Dati in percentuale
1.525,1 3,32%
3
2
1
0
-1
16 AGO 2019 31 DIC 2018
Fonte: S&P Market Intelligence
Fondi Fondi
obbligazionari azionari
281,963 -177,39 348,921
FOTOGRAMMA
Bankitalia. Ha 2.452 tonnellate di oro
cora, India, Turchia, Polonia e altri.
Nonostante la flessione del 30% regi-
strata tra il 2013 e il 2014, nell’ultimo
decennio l’oro ha garantito rendi-
menti cumulati del 75% e per tutte le
banche centrali e gli investitori le ri-
serve auree rappresentano sempre di
più un’attività sicura, un “safe haven
asset”, una diversificazione di porta-
foglio e insieme una protezione dai
rischi sistemici.
L’oro di Via Nazionale
La fine del CBGA è stata accompagna-
ta dalla rassicurazione delle 21 ban-
che centrali coinvolte che l’oro conti-
nuerà a rappresentare un elemento
cruciale delle loro riserve e che nes-
suna ha pianificato vendite di rilievo.
Con le quotazioni di questi giorni, ai
massimi dal 2013, l’oro ha conferma-
to il suo ruolo di safe asset in presen-
za di un aumento delle tensioni geo-
politiche e dell’incertezza economica.
Il 7 agosto l’oro ha superato i 1500
dollari l’oncia e questo si è tradotto in
un aumento consistente del valore
delle riserve auree delle banche cen-
2019
Yen
0,79%
svizzero
LUG AGO
-0,74%
16 AGO 2019
Fondi
monetari
trali. Per la Banca d’Italia che ne pos-
siede 2.452 tonnellate ha significato
un aumento di oltre il 15% rispetto a
inizio d’anno per un controvalore in
euro del Conto Rivalutazione ben su-
periore ai 100 miliardi.
Vedremo dove ci si fermerà a fine
anno ma è bene dire che questi mag-
giori valori non si tradurranno in utili
più elevati di Bankitalia e quindi in un
dividendo più pesante per lo Stato e i
partecipanti al capitale. Come previ-
sto dalle regole contabili dell’Eurosi-
stema, queste maggiori plusvalenze,
potendo essere successivamente ro-
vesciate dal mercato, non confluisco-
no nel conto economico della Banca,
che è in larga misura isolato dalle pos-
sibili oscillazioni del prezzo dell’oro,
sulla base di una logica prudenziale.
Non si muoverà un lingotto
Non dimentichiamo che l’oro non è
“emesso” da alcuna autorità, Stati
compresi, quindi per sua natura non
ha un rischio di credito (ovviamente
mantiene quello di mercato legato al-
le oscillazioni del suo prezzo). È per
questa sua caratteristica che ha otti-
me qualità di diversificazione del ri-
schio rispetto ad altre attività finan-
ziarie, soprattutto in presenza di
eventi estremi e rischi sistemici, ed è
una delle ragioni per cui l’oro è pre-
sente nei bilanci delle banche centrali.
L’espansione considerevole nell’ulti-
mo decennio dei bilanci delle princi-
pali banche centrali a seguito delle
misura straordinarie di politica mo-
netaria e i conseguenti aumenti dei
rischi presenti in bilancio, soprattutto
di natura finanziaria e creditizia, il
persistere di tensioni geopolitiche a
livello internazionale e le incognite
sulla dinamica della congiuntura eco-
nomica globale inducono a pensare
che le riserve auree resteranno dove
sono. Insomma tutti liberi di compra-
re o vendere senza limiti né coordina-
mento, sulla carta. Ma nessuno, a bre-
ve, muoverà un lingotto.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
Il Sole 24 Ore Sabato 17 Agosto 2019
Prove generali
d’intervento Bce,
i mercati
ora ci credono
La giornata. Milano recupera l’1,51% dopo l’apertura
di Olli Rehn a mosse «significative e d’impatto»
dell’Eurotower a settembre. Euro di nuovo sotto 1,11
Maximilian Cellino
Le Banche centrali, con le loro poli-
tiche monetarie nuovamente
espansive, tornano a occupare il
centro del palcoscenico dei mercati
dopo alcune settimane durante le
quali erano finite dietro le quinte,
lasciando spazio a temi più preoc-
cupanti per gli investitori quali il
duello su commercio, dazi e cambi
fra Usa-Cina e i crescenti rischi di
recessione (per non parlare, in chia-
ve italiana, della crisi di Governo). E
lo fanno in grande stile, soprattutto
con riguardo alla Banca centrale
europea e all’intervista concessa al
Wall Street Journal da Olli Rehn.
Il Governatore della Banca di
Finlandia (uno dei papabili succes-
sori alla poltrona di Mario Draghi,
prima che la scelta ricadesse su
Christine Lagarde) ha abbandonato
la tradizionale prudenza per la qua-
le è conosciuto fra gli addetti ai la-
vori per avvertire i mercati che il
pacchetto di stimoli in preparazio-
ne a Francoforte per settembre sarà
«significativo e d’impatto». In altre
parole, un bazooka in versione su-
per. Parole che hanno rilanciato ne-
gli investitori le attese (oltre che per
il già deciso nuovo round di aste di
rifinanziamento T-Ltro) anche per
un taglio dei tassi di interesse nel-
l’Eurozona e una riattivazione del
piano di riacquisti di titoli pubblici
e privati fin da subito. E che non
hanno certo tardato a farsi sentire
sui listini finanziari.
Il fatto che fra gli analisti si az-
zardi l’ipotesi di un nuovo quantita-
tive easing da almeno 500 miliardi
di euro aiuta infatti a spiegare la ri-
presa delle Borse europee, che han-
no chiuso tutte con guadagni supe-
riori al punto percentuale. Milano,
in progresso dell’1,51% ieri, è riusci-
ta a raddrizzare il bilancio di una
settimana vissuta all’insegna del-
l’altalena, come si addice ai periodi
in cui i volumi si fanno piuttosto ra-
refatti. L’ipotesi di un taglio del tas-
so dei depositi di almeno 10 punti
base rispetto all’attuale 0,40% è in-
vece sufficiente a giustificare l’in-
debolimento dell’euro, tornato a te-
stare i minimi dal maggio 2017 sotto
quota 1,11 dollari.
Ieri però gli acquisti si sono di
nuovo fatti vedere anche a Wall
Street, pur in presenza di dati larga-
mente deludenti sulla fiducia dei
consumatori Usa (l’indice calcolato
dall’Università del Michigan è sceso
in agosto a 92,1 punti, registrando il
livello più basso dall’inizio del 2019)
IL FONDATORE DELL’HEDGE BRIDGEWATER
Dalio: recessione nel 40% dei casi
Secondo Ray Dalio, il fondatore
del più grande hedge fund al
mondo (Bridgewater), c’è il 40%
di probabilità che l’economia
americana finisca in recessione
prima delle elezioni
presidenziali del novembre
del 2020.
Parlando a Cnbc, l’uomo che
in vista delle ultime elezioni
politiche italiane aveva
triplicato le sue scommesse
contro banche e gruppi
assicurativi del nostro paese ha
detto: «Le recessioni sono
inevitabili, l’unica domanda è:
quando si verificano? Credo che
nei prossimi due anni, diciamo
prima delle elezioni, c’è il 40%
di probabilità di una
recessione». Dalio si aspetta che
le banche centrali allentino la
loro politica monetaria ma
secondo lui questa volta non
e soprattutto in mancanza di novità
significative sul versante della poli-
tica monetaria. I mercati conserva-
no in questo campo attese piuttosto
aggressive (un taglio della Federal
Reserve già nella riunione in pro-
gramma a metà settembre, di 25 o
addirittura 50 punti base, fino a un
livello di 1,50-1,75% che viene co-
munque dato quasi per certo a fine
anno), ma puntano già le antenne
sulla consueta testimonianza che il
presidente Fed, James Bullard, terrà
durante il simposio di Jackson Hole
venerdì prossimo, 23 agosto.
Diverso invece l’atteggiamento
tenuto dagli investitori nei con-
fronti del mondo obbligazionario,
che è stato ieri penalizzato contra-
riamente a quanto in genere ci si
possa aspettare quando le Banche
centrali confermano e anzi premo-
no l’acceleratore su mosse espansi-
ve di politica monetaria. In ogni
parte del globo i rendimenti dei ti-
toli di Stato sono tornati infatti a sa-
lire, a partire dai Bund tedeschi
(quasi due centesimi in più a
-0,69%) per finire ai Treasury Usa
(1,57%), toccando naturalmente an-
che i BTp che si sono attestati al-
l’1,41% per uno spread Italia-Ger-
mania a 210 punti base.
Oltre alle comprensibili prese di
beneficio, per spiegare un movi-
mento simile c’è chi collega l’inver-
sione di tendenza sui tassi a un altro
possibile evento di rilievo anticipa-
to ieri dalla stampa. È stato infatti
Der Spiegel a riportare alla ribalta le
voci che si erano già diffuse in pre-
cedenza a proposito di un possibile
cambiamento di atteggiamento
sulla politica fiscale da parte del go-
verno tedesco (si veda l’articolo a
pagina 12), pronto a derogare alle le
proprie regole ferree sul bilancio e
tornare a spendere, creando debito
per contrastare un’eventuale reces-
sione in arrivo.
L’idea di appesantire i conti pub-
blici evidentemente non piace mai
a chi investe in bond, neanche
quando si parla di finanze ritenute
lo specchio della solidità come
quelle tedesche. Sembra invece che
possa andare nella direzione giusta
per chi punta sulle azioni, al punto
che diversi operatori attribuiscono
invece l’accelerazione pomeridiana
delle Borse proprio alle anticipazio-
ni del settimanale. Una Germania
che torna ad aprire il portafoglio
della spesa sul sarebbe davvero la
carta in grado di sparigliare sul ta-
volo da gioco dei mercati.
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saranno così efficaci nel
sostenere l’economia. A quel
punto, è la sua tesi, si opterà per
le guerre valutarie. «Credo che
stiamo entrando in un contesto
in cui, nei prossimi tre anni,
vedremo più guerre valutarie»
date o da interventi diretti nei
mercati dei cambi o da politiche
monetarie che indeboliscono la
valuta di riferimento.
Dalio non ha escluso che la
Cina sfrutti il fatto di essere un
creditore degli Stati Uniti: «Non
escluderei» che Pechino usi i
Treasury in suo possesso come
un’arma, vendendoli. Secondo
Dalio il rischio di una escalation
delle tensioni commerciali tra le
due maggiori economie al
mondo è che Washington e
Pechino scelgano di ledere “al
massimo” il rivale.
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Seduta ferragostana. Giornata intensa per le borse globali (qui quella di Madrid), ormai in attesa dei nuovi stimoli Bce
La fotografia su bond ed equity
Rendimenti dei titoli di Stato decennali al 1° gennaio, 1 agosto e ieri, e variazione delle Borse alle stesse date
RENDIMENTO fine
DEI TITOLI DI STATO 2018
A 10 ANNI
Var.%
+2,77
+1,55
Rendimenti
dei titoli di
Stato in
ripresa
ovunque. PERFORMANCE
DI BORSA
fine
2018
Lo spread Var.%
fra BTp e +10,91
Bund si
attesta a (*) Per la Borsa è stato considerato l'indice S&P 500 aggiornato alle ore 18
210 punti Fonte: Thomson Reuters
F AL C H I E COLOM BE
L’ALLARME RECESSIONE E L’ERRORE DELLA FEDERAL RESERVE
di Donato Masciandaro
—Continua da pagina 1
D
ue settimane fa la Fed ha
preso una decisione che
può essere riassunta in
due mosse. Primo: si ab-
bassano i tassi di interesse di ven-
ticinque punti base, ma una tan-
tum: non c’è cioè alcun impegno
che il cambio di rotta della politi-
ca monetaria venga confermato
nei prossimi mesi. Secondo: la
motivazione è la crescente incer-
tezza del ciclo economico mon-
diale – rischi di guerra commer-
ciale inclusi – unita alla perdu-
rante anemia dei prezzi al consu-
mo. Il fatto che la scelta non sia
stata unanime è solo una confer-
ma della sua debolezza.
La prima mossa della Fed è
sbagliata. Cambiare la politica
monetaria senza legarsi le mani
sui passi successivi significa ri-
portare le lancette dell’orologio
che misura l’efficacia dell’azione
di una banca centrale almeno
quarant’anni indietro. Se la Fed
modifica i tassi, ma lascia aperti
tutti i possibili scenari per il fu-
turo significa dimenticare tutto
quello che abbiamo imparato
dagli anni 80 a oggi, riassumibi-
le in due concetti: il motore del
ciclo congiunturale sono le
aspettative; le banche centrali
possono influenzare le aspetta-
tive solo se seguono una regola
monetaria credibile.
Hedge fund. Ray Se una banca centrale è credi-
Dalio, fondatore bile, diventa una bussola per
del più grande l’economia e i mercati finanziari:
hedge al mondo - la banca centrale è il leader, gli
Bridgewater - è altri operatori sono i follower.
conosciuto in L’interazione tra il leader e i fol-
Italia soprattutto lower non segue mai sentieri
per le sue completamente scontati, ma per
scommesse al l’economia nel suo complesso è
ribasso: ora vede il miglior assetto possibile. In ca-
una recessione so contrario, avviene quello che
Usa al 40% stiamo iniziando a osservare in
queste settimane: i leader nell’of-
di probabilità
3
Primo Piano
EPA
Italia Germania Francia Spagna Stati Uniti
fine ieri fine fine ieri fine fine ieri fine fine ieri fine fine ieri
luglio 2018 luglio 2018 luglio 2018 luglio 2018 luglio
+2,69
+2,02
+1,57
+1,41 +1,42
+0,71
+0,25 +0,29
+0,10
-0,18
-0,44 -0,41
-0,69
fine
luglio
ieri fine
2018
fine
luglio
ieri fine
2018
fine
luglio
ieri fine
2018
fine
luglio
ieri fine
2018
fine
luglio
ieri*
-5,03 +1,51 +9,51 -5,14 +1,31 +12,05 -3,95 +1,22 +1,53 -3,35 +1,78 +15,09 -3,20 +1,32
ferta di informazioni rilevanti denza il tasso di interesse dovreb- stonatura, se a farlo è la banca
possono divenire i mercati fi- be salire, per premiare chi rinun- centrale di un Paese avanzato,
nanziari. Non è un fenomeno po- cia alla sua liquidità per investirla. anzi la più importante, visto che
sitivo: l’efficacia dei mercati fi- Una curva dei rendimenti «piatta» la sua valuta è anche la moneta
nanziari nella produzione di in- – come oggi si osserva per i titoli internazionale dominante. La Fed
formazioni che siano coerenti americani – è anomala. Ma ano- ha due obiettivi statutari – infla-
con l’andamento dell’economia malia non significa recessione: un zione ed occupazione – e la rile-
reale cresce al crescere dell’oriz- recente lavoro di Favero e altri, su vanza di uno shock macroecono-
zonte temporale considerato. titoli americani e inglesi nel perio- mico, in questo caso l’incertezza
Al contrario, nel breve periodo do fra il 2012 e il 2019, mostra con del ciclo internazionale, dovrebbe
i mercati finanziari possono dare evidenza la differenza tra un lavo- essere motivata.
segnali fuorvianti, anche comple- ro scientifico e le frettolose – ma- Ma da quando la Fed tiene
tamente sbagliati. Soprattutto se gari interessate? – analisi sulla conto della congiuntura interna-
i segnali dei mercati finanziari di- curva dei rendimenti, che pur- zionale? Un’analisi sistematica
ventano bibbia di verità rivelate. È troppo poi i media riportano e delle decisioni della Fed nel peri-
quello che sta accadendo per la amplificano in modo acritico. odo tra il 1993 ed il 2017 mostra
cosiddetta curva dei rendimenti Ma la Fed ha sbagliato anche la una correlazione interessante tra
sui mercati obbligazionari. I libri seconda mossa: motivare un la sensibilità della Fed allo scena-
di testo ci dicono che la relazione cambio di politica monetaria – rio internazionale e la scelta di
«normale» tra tassi di interesse e per di più temporaneo, fino a pro- fare una politica monetaria
scadenza dei titoli dovrebbe esse- va contraria – utilizzando la con- espansiva. Questa associazione a
re positiva: al crescere della sca- giuntura internazionale è una senso unico – sono sensibile al-
l’economia internazionale solo
quando devo abbassare i tassi di
Trump twitta, Wall Street e T-Bond rispondono interesse – può essere letta in
21/06/2019 = base 100
modo strumentale: parlo del-
7 agosto 2019 – Donald l’economia internazionale solo
Trump: “Il nostro problema quando mi conviene.
105 non è la Cina ma la Fed, Inoltre, aggiungere il tema del-
24 giugno 2019: Donald troppo orgogliosa per
Trump: “Senza le strette della ammettere i propri errori. l’inflazione anemica – come ha
Fed oggi il Pil americano Devono tagliare i tassi molto fatto la Fed in questa occasione -
crescerebbe del 4-5%” di più e più velocemente” peggiora ulteriormente il giudi-
103 zio sulla banca centrale america.
Infatti il tema della bassa crescita
dei prezzi è oramai strutturale.
Perché allora utilizzarlo nel luglio
101 S&p 2019, per giustificare una cambio
500 di rotta, per giunta temporaneo?
Ultima chicca: i dati di agosto sul-
l’inflazione americana ci dicono
che la decisione della Fed è stata
99 quantomeno prematura. Insom-
ma: la decisione di abbassare i
25 giugno 2019. Jerome 31 luglio 2019 – Jerome
Powell: “Aggiustamento in
tassi non è economicamente giu-
Powell: “La Fed è indipenden-
te. Siamo umani, possiamo corso per la politica monetaria US 10 stificabile in modo credibile. Dire
97 commettere errori, spero non americana”, la Fed riduce di 25 anni – come Powell ha detto – che è
spesso, ma non faremo errori punti base il costo del denaro stata una scelta preventiva, di ti-
sulla nostra integrità” per proteggere l’economia po assicurativo, è vero solo ri-
dall’incertezza globale
spetto agli interessi di chi vuole
oggi più liquidità: il presidente
95
Trump e Wall Street.
21/06/2019 16/08/2019
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4 Sabato 17 Agosto 2019 Il Sole 24 Ore
Primo Piano
Cuneo fiscale, tutti pronti al taglio
L’agenda delle imprese. Ampio consenso sulla riduzione
del costo del lavoro. Più limitata, però, nella proposta M5S
Davide Colombo
Marco Mobili
ROMA
Il taglio del cuneo fiscale è il punto di
convergenza di tutte forze politiche
che, almeno a parole, si dichiarano
pronte a raccogliere l’appello del pre-
sidente di Confindustria, Vincenzo
Boccia, secondo cui le priorità per il
Paese restano la competitività delle
imprese con in testa proprio il taglio al
cuneo per aumentare i salari dei lavo-
ratori e l’occupazione giovanile. Ope-
razione che andrebbe accompagnata
con massicci investimenti in infra-
strutture, garantendo la sostenibilità
dei conti pubblici e un’Europa forte.
Dentro l’ex maggioranza di gover-
no, la Lega ha spiegato che il taglio al
cuneo fiscale potrebbe passare da una
rimodulazione del bonus degli 80 eu-
ro per renderli spendibili da parte dei
contribuenti ai fini previdenziali. Ta-
glio da affiancare all’avvio di una ri-
duzione progressiva delle aliquote Ir-
pef con la prima al 15% per dipendenti
e pensionati che dichiarano redditi fi-
no a 15mila euro. Per favorire la com-
petitività delle imprese il Carroccio
punta poi a ridurre il doppio binario
contabile civilistico che oggi pesa su-
gli oneri delle imprese con l’Irap. Il tri-
buto regionale nelle intenzioni della
Lega dovrebbe trasformarsi in un’ad-
dizionale all’Ires. Altra imposta desti-
nata a scomparire è la Tasi.
Per i Cinque Stelle il taglio del cu-
neo passerebbe invece per l’esonero
dei datori di lavoro dal versamento del
contributo dell’1,61% della retribuzio-
ne destinato alla Naspi e di quello del
2,75% per la disoccupazione agricola,
ma soltanto per i lavoratori a tempo
indeterminato (valore 4-5 miliardi).
Sugli investimenti in infrastrutture il
partito di Di Maio punta come noto
sulle opere utili, a partire dalla manu-
tenzione del territorio, sulla scia del
Piano anti-dissesto idrogeologico, e
di interventi viari e ferroviari al Sud.
Mentre la Lega sarebbe pronta a met-
tere da subito sul piatto 2 miliardi e
altri 3 miliardi a regime potenziando
la messa in sicurezza di scuole, ponti,
gallerie e viadotti.
Sul fronte euro e Patto di stabilità e
crescita la Lega resta su posizioni am-
bivalenti. Se il suo “mantra” resta
quello di sempre, ovvero che bisogna
forzare i tetti deficit/Pil per dare più
impulso all’economia, poi nei fatti ha
sempre siglato intese governative con
Bruxelles per le correzioni dei saldi
(nel corso degli ultimi 11 mesi, gli
obiettivi di finanza pubblica sono stati
modificati ben 4 volte). Così l’ultima
uscita sui mini-Bot per i pagamenti
dei debiti della Pa è rimasta una pro-
vocazione, mai colta dagli ex alleati
M5S. I quali, anzi, hanno smesso di as-
secondare Matteo Salvini sulla volon-
tà di sforare i parametri Ue su deficit
e debito. Le preoccupazioni per lo
spread hanno pesato. La linea attuale
dei pentastellati è: rispettare gli obiet-
tivi di finanza pubblica, senza rinun-
ciare a lavorare in Europa per modifi-
care i Trattati.
Ma quali sono le posizioni degli al-
tri partiti maggiori di opposizione?
Partiamo da Forza Italia: dopo il falli-
mento gialloverde, è pronta a restitui-
re la parola agli italiani. Per dare al Pa-
LA CRISI E LE PARTI SOCIALI/4
Patrizia De Luise
Confesercenti
«Giù le tasse
sul lavoro
e rilanciare
i consumi.
Il Paese non
può perdere
altro tempo»
Claudio Tucci
ese un governo stabile, che duri 5 anni
e faccia le riforme di cui c’è bisogno
per far ripartire l’economia. A partire
da un nuovo patto sociale fra Stato,
impresa e lavoratori, per giungere,
anche in questo caso, ad un deciso ta-
glio del cuneo fiscale. Solo così sarà
possibile far crescere i salari rilan-
ciando il potere d’acquisto dei consu-
matori. Anche le imprese dovranno
beneficiare del taglio per generare
nuova occupazione.
Un circolo virtuoso da innescare
anche attraverso un grande piano di
investimenti pubblici, che faranno
da traino a quelli privati, rilanciando
il project financing e intervenendo
per snellire una opprimente buro-
crazia. Il tutto mantenendo in equili-
brio i conti pubblici, anzi miglioran-
i partiti e l’economia
LEGA
1
Potenziare gli 80 euro
Sulla riduzione del cuneo fiscale
il Carroccio studia una
rimodulazione del bonus degli 80
euro che dovrà restare nelle
TAGLIO buste paga dei contribuenti e allo
DEL CUNEO stesso tempo dovrà valere per il
futuro anche sul fronte
previdenziale. Per i dipendenti
con redditi fino a 15mila euro
l’idea di fondo è quella di
introdurre l’aliquota del 15%
2
Comuni e province in campo
Potenziare la cosiddetta
“norma spagnola” per
consentire a tutti i sinadaci e
alle province di utilizzare da 2
PRIORITÀ miliardi e altri 3 miliardi a
INVESTIMENTI regime per scuole, ponti,
gallerie, viadotti e strade. Già
pronto l’ok della Bei, dell’Abi e
di Cdp per garantire la maxi
operazione di sostegno agli
investimenti in infrastrutture
3
Meno tasse
A costo di mettere in campo uno
choc fiscale la Lega ha sostenuto
recentemente di essere pronta
anche a portare il deficit/Pil
STABILITÀ vicino od oltre il 3%. Ma è anche
DEI CONTI vero che finora ha sempre
sottoscritto le correzioni sui
saldi concordate con Bruxelles.
Negli ultimi undici mesi gli
obiettivi di finanza pubblica sono
stati modificati ben quattro volte
4
Euro e Patto di stabilità
Sui temi l’ambivalenza resta la
chiave comunicativa della Lega
di Matteo Salvini. Anche se
ultimamente non si è più
BUSSOLA parlato di uscite più o meno
EUROPEA graduali o pilotate dalla moneta
unica, resta la questione del
superamento dell’attuale Patto
di stabilità e crescita. Ma con
quali alleati europei andrebbe
condotta questa operazione?
«I
l paese ha bisogno di mi-
sure urgenti: dallo stop
agli aumenti dell’Iva alla
riduzione delle tasse su
imprese e lavoro; dal rilancio dei
consumi al dialogo costruttivo
con l’Europa per affrontare al me-
glio la sfida della competizione
globale. Per questo, serve un go-
verno credibile e autorevole; e
che, soprattutto, sappia decidere
rapidamente. Noi rappresentia-
mo un mondo pragmatico: se ter- ‘‘
giversiamo troppo nelle scelte,
chiudiamo, perdendo imprendi-
L’accesso al
credito è
tori e occupati».
Per Patrizia De Luise, presiden- sempre più
te di Confesercenti (l’associazione arduo,
rappresenta oltre 350mila pmi di
commercio, turismo, industria,
specie per
una pmi e
artigianato, e più di un milione di
addetti) la priorità delle aziende,
c’è
necessità di
adesso, «è uscire dall’incertezza. E investire in
se non si riesce, in tempi rapidi, a formazione
dare stabilità all’Italia - avverte - è
meglio andare a votare».
Presidente, i consumi interni
continuano a diminuire. Non è un
bel segnale…
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Il rilancio e l’Europa. La Lega punta a forzare sul deficit,
ma poi ha sempre trattato con Bruxelles, cautela di M5S e Pd
doli. Come? Cancellando misure pu-
ramente assistenziali come il reddito
di cittadinanza e concentrando gli
sforzi su crescita e investimenti. Per
essere credibili in Europa e chiedere
di andare oltre l’austerity, dice Fi,
dobbiamo migliorare i parametri
fondamentali di finanza pubblica.
Un conto è trattare con la Ue per la
riduzione delle tasse e per gli investi-
menti produttivi, un altro è battere i
pugni per spese improduttive.
Il Pd punta invece a una maggiore
integrazione sia a livello politico (ele-
zione diretta dei presidente della
Commissione Ue) sia a livello econo-
mico (rafforzare il bilancio europeo e
ministro dell’Economia comune).
Certo, l’Europa dell’austerity è per il
Pd ormai superata dai fatti visto il ri-
A cura di Barbara Fiammeri,Emilia Patta,Manuela Perrone eClaudio Tucci
M5S
Mini-taglio da 4-5 miliardi
La proposta è quella di
esonerare i datori di lavoro dal
versamento del contributo
dell’1,61% della retribuzione
destinato alla Naspi e di quello
del 2,75% per la
disoccupazione agricola, ma
soltanto per i lavoratori a
tempo indeterminato. Una
soluzione che varrebbe tra i 4 e
i 5 miliardi
Sì a opere utili
Ok a massicci investimenti in
infrastrutture, ma i 5S rimarcano
l’esigenza di puntare sulle opere
utili, a partire dalla manutenzio-
ne del territorio, sulla scia del
piano anti-dissesto idrogeologi-
co, e di interventi viari e ferroviari
al Sud. Nel programma per le
europee si proponeva la golden
rule per scorporare dal deficit gli
investimenti pubblici
Rispettare i saldi
Oggi il M5S ha smesso di
assecondare la Lega di Matteo
Salvini sulla volontà di sforare
i parametri Ue su deficit e
debito. Le preoccupazioni per
lo spread hanno pesato. La
linea attuale dei pentastellati
è: rispettare gli obiettivi di
finanza pubblica, senza
rinunciare a lavorare in Europa
per modificare i Trattati
No a uscite dall’Europa
Nessuna volontà di uscire
dall’Europa e di abbandonare
l’euro. I vertici M5S lo
ribadiscono con chiarezza.
D’altronde, la scelta di sostenere
Ursula von der Leyen presidente
della Commissione Ue ha
allontanato definitivamente i
pentastellati dagli ex compagni
di viaggio in Ue: gli euroscettici
dell’Ukip di Nigel Farage
Non c’è dubbio. Il paese è malato, e
occorre immediatamente curarlo.
Le evidenzio tre campanelli d’allar-
me. Abbiamo la pressione fiscale
tra le più elevate dei paesi Ocse;
l’accesso al credito è, giorno dopo
giorno, sempre più arduo, specie
per una pmi; e c’è necessità di inve-
stire in formazione per affrontare
i repentini cambiamenti che il
mondo produttivo sta vivendo og-
gi. Penso, ad esempio, alle vendite
online, dove, anzi, occorre una
normativa, anche fiscale, che non
penalizzi i nostri negozi di vicinato.
I consumi interni rappresentano
circa il 60% del Pil. Se non ci muo-
viamo per risolvere questi nodi, ci
saranno ripercussioni negative per
tutta l’economia.
Da tempo si parla di flat tax, ta-
glio al cuneo, soluzioni su crisi
aziendali, salario minimo legale.
Alcuni di questi provvedimenti,
con le fibrillazioni politiche in atto,
rischiano di rimanere solo titoli…
Mi faccia fare una premessa. Nei
tavoli di confronto a palazzo Chigi
e al Viminale tutte, e le ribadisco
LA LETTERA DI BOCCIA
€ 2 in Italia — Giovedì 15 Agosto 2019 — Anno 155°, Numero 224 — ilsole24ore.com
Fondato nel 1865
Quotidiano
Politico Economico Finanziario Normativo
20020,28
FTSE MIB
Germania e Usa, allarme recessione
CONGIUNTURA
Il Pil tedesco nel secondo
trimestre arretra dello 0,1%
Pesano dazi e crisi dell’auto
Il made in Italy teme
l’impatto sulle filiere
automotive e meccanica
Produzione -1,6% nell’area
euro a giugno. Male anche
la Cina, ai minimi da 17 anni
Giornale chiuso in redazione alle 22,15
LA LET T ER A
UNA BUSSOLA EUROPEA PER L’ITALIA
di Vincenzo Boccia
C
aro direttore,
questi giorni di metà
agosto dovrebbero essere
per tutti dedicati al riposo e alla
famiglia. Anche per noi imprendi-
tori che quotidianamente viviamo
la bellezza del fare impresa che si
accompagna alle tante incertezze e
Salvini: il 20 sfiduceremo Conte
Reddito e migranti, scontro aperto
CRISI DI GOVERNO
Martedì prossimo il premier
potrebbe però dimettersi
per evitare il voto di sfiducia
«Il 20 agosto sfiduceremo il pre-
mier», ribadisce Salvini. Conte, tut-
tavia, non ha ancora deciso che cosa
farà dopo le comunicazioni al Sena-
to. Bisogna vedere - ragionano a
Palazzo Chigi - se i gruppi parla-
mentari decideranno di presentare
risoluzioni dopo le comunicazioni.
Dopo di che c’è l’opzione di salire
«Taglio del cuneo, investimenti,
Europa siano la bussola del
nuovo governo». In una lettera al
Sole24Ore, il presidente di
Confindustria Vincenzo Boccia,
ha indicato le priorità per le
imprese, in un momento il cui,
tra l’altro, l’economia ristagna
tutte, le parti sociali hanno detto
«No» al salario minimo legale.
Una misura che, per come è scritta
nelle bozze, rischia di far uscire le
imprese dalla contrattazione,
quando invece, in Italia, i Ccnl ga-
rantiscono ai lavoratori maggiori
diritti e welfare. Se, quindi, il sala-
rio minimo legale si dovesse fer-
mare, noi saremmo d’accordo. Vo-
gliamo infatti che si valorizzi la
contrattazione, quella genuina.
Detto ciò, mi auguro invece che gli
altri dossier da lei citati siano por-
tanti avanti rapidamente. È fonda-
mentale: ridurre le tasse sul lavo-
ro, prevedere incentivi a misura di
pmi affinché si spinga su produtti-
vità e formazione, sterilizzare gli
incrementi dell’Iva. Abbiamo an-
che lanciato una proposta: detas-
sare completamente gli aumenti
contrattuali per rendere più pe-
santi le buste paga dei lavoratori,
e rilanciare così i consumi. È un
intervento a costo zero per l’Era-
rio. Quanto alle crisi aziendali, mi
aspetto che si apra un tavolo con
l’esecutivo che affronti i nodi delle
-2,53%
| |
SPREAD BUND 10Y
Stretta tra guerra dei dazi Usa-Cina,
crisi dell’auto e Brexit, la locomotiva
tedesca rischia di deragliare nella re-
cessione: Pil -0,1% nel secondo trime-
stre. A livello annuo crescita dello 0,4%,
la più lenta da sei anni. Il ministro Alt-
maier: sgravi a imprese e cittadini. Ma
un portavoce del governo ribatte: poli-
tica già espansiva. Timori tra le impre-
se italiane per le possibili ripercussio-
ni, dall’automotive alla meccanica. Eu-
rostat: nel secondo trimestre Pil debo-
le in Eurozona e Ue a 28 (+0,2%). A
giugno crolla la produzione industria-
le dell’area euro: -1,6%. Male l’indu-
striaanche in Cina: produzione annua
al 4,8% in luglio, minimo da 17 anni.
Bufacchi e Cavestri — pagine 2-3
con l’analisi di Andrea Goldstein
ai rischi delle nostre attività. Invece
proprio in questi giorni cade una
delle crisi di governo più complesse
che il nostro Paese abbia mai af-
frontato per tempi e modalità,
perché capita in un momento in cui
l'economia ristagna - il Pil tedesco
fa registrare un meno 0,1 per cento
direttamente al Colle per le dimis-
sioni senza attendere il voto di sfi-
ducia. Conte, insomma, potrebbe
dimettersi non da sfiduciato.
Intanto immigrazione e reddito
di cittadinanza sono nuovi terreni
di scontro tra gli ex alleati di gover-
no. Il Tar dispone la sospensione
del divieto d’ingresso nelle acque
territoriali italiane della Open Ar-
ms. Il Viminale contesta la decisio-
ne e proporrà un ricorso urgente al
Consiglio di Stato. Capitolo reddito
di cittadinanza. La Lega: «Il 70% di
chi lo chiede non ne ha diritto, va
rivisto». Ira dei Cinquestelle.
Patta, Pogliotti, Sesto —a pag. 5
PD
Allargare gli 80 euro
La riduzione del cuneo fiscale
che grava sulle imprese e sui
lavoratori è da sempre un
obiettivo del Partito
democratico: invece della flat
tax (cavallo di battaglia del
Carroccio), i democratici
propongono un allargamento
degli 80 euro per arrivare ad
uno sconto in busta paga di
1.500 euro l’anno
Economia sostenibile
Secondo il Pd occorre attivare
politiche anticicliche a livello
europeo da dirottare
soprattutto su investimenti ed
economia sostenibile:
«Occorre un piano
straordinario di investimenti in
capitale umano, ricerca,
infrastrutture, materiali
immateriali e sociali, energie
rinnovabili, welfare».
Sostenibilità dei conti
L’Europa dell’austerity è per il
Pd ormai superata dai fatti
visto il rischio crescita zero
anche in Germania. Ma questo
non vuol dire mettere a rischio
l’equilibrio finanziario del
Paese. Punto fermo, per i dem
deve restare la sostenibilità dei
conti pubblici e l’impegno a
ridurre progressivamente
il debito
Più integrazione
Per il Partito democratico lo
scenario No euro è del tutto
fuori discussione. Quello che
serve per i dem è invece una
maggiore integrazione sia a
livello politico (elezione diretta
dei presidente della
Commissione Ue) sia a livello
economico (rafforzare il
bilancio europeo e ministro
dell’Economia comune)
Bonus casa
Sconto in fattura,
gestione diretta
contro i rischi
di comunicazione
216,90 -5,10 1,1188 -0,30%
| Indici&Numeri w PAGINE 24-27
€/$
S T AT I U N IT I AN T IC H I R AN C O R I MAI S U PER AT I
S’inverte
la curva
dei rendimenti
dei Bond
americani
Giù i mercati,
corsa all’oro
Cellino e Longo —a pag. 3
nel secondo trimestre - e gli ordini
arretrano nelle grandi regioni
industriali del Nord mentre a Sud
si assiste a un continuo aumento
dei divari e a un ulteriore deteriora-
mento della situazione economica.
Presidente di Confindustria
—Continua a pagina 4
L’intervista
Sangalli: Tra passato e futuro. Una manifestazione a Seul contro le ultime restrizioni commerciali imposte da Tokyo
«Serve più
Guerra commerciale Tokyo-Seul
innovazione
per innescare In Corea del Sud quest’anno la ricorrenza di Fer-
la crescita» ragosto della Giornata della Liberazione Naziona-
le si svolge all’insegna di un rafforzamento di toni
e sentimenti antigiapponesi. Si sta aggravando il
Giorgio Pogliotti —a pag. 4 contenzioso commerciale tra i due Paesi, dopo
che il Giappone ha introdotto restrizioni all’export
Treni, al gruppo Fs i collegamenti
Intercity tra Londra e la Scozia
TRASPORTI
A Trenitalia e FirstGroup
la gara per la West Coast
Concessione fino al 2031
Le Ferrovie dello Stato si espan-
dono ulteriormente nel merca-
to inglese. La controllata britan-
nica Trenitalia Uk (al 100% Tre-
nitalia) si è aggiudicata insieme
alla multinazionale FirstGroup
la gara per la gestione del servi-
zio ferroviario della West Coast
inglese, che comprende i colle-
gamenti InterCity tra Londra e
la Scozia. Nel Regno Unito il
gruppo italiano è presente dal
2017 con i collegamenti tra Lon-
dra e la costa orientale. L’accor-
do prevede anche lo sviluppo,
dal 2026, dei nuovi servizi alta
velocità sulla linea da Londra a
Birmingham (160 km).
Filippetti e Morino —a pag. 7
L’ANALISI
L’economia
in stagnazione
deve diventare
la vera urgenza
schio crescita zero anche in Germa-
nia: ferma restando la sostenibilità dei
conti pubblici e l’impegno a ridurre Dino Pesole
progressivamente il debito pubblico,
I
90815
Poste italiane Sped. in A.P. - D.L. 353/2003
conv. L. 46/2004, art. 1, C. 1, DCB Milano
9 770391 786418
Previdenza
Per Fi occor-
Per «Quota 100»
occorre attivare politiche anticicliche
dall’Inps
n questa surreale crisi di mezza
stretta rafforzata
sul cumulo
Chiesa, De Stefani Antonello Orlando
e Gugliotta —a pagina 23
—a pagina 20
a livello europeo da dirottare soprat-
57,80 -3,75% |
estate, i protagonisti della scena
BRENT DTD
re migliora-
PAN O R AMA
PONTE MORANDI UN ANNO DOPO
Genova, Mattarella
abbraccia i parenti
YONHAP/EPA
delle vittime
La rassicurazione, del capo del Go-
verno, che il nuovo viadotto sul Pol-
cevera sarà pronto entro aprile
2020, e l’abbraccio, non simbolico
tutto su investimenti ed economia so-
ma reale, del capo dello Stato ai pa-
politica paiono aver perso di vista
renti delle 43 vittime del crollo del
ponte Morandi. Sono questi i due
momenti chiave della giornata che
ieri Genova ha dedicato, a un anno
esatto dalla tragedia del 14 agosto
2018, ai morti di quella giornata, ai
re i conti
loro parenti, e a quanto la città ha
fatto e sta facendo per superare lo
shock di quel crollo. —a pagina 6
TRASPORTO AEREO
Scioperi e conti in rosso,
compagnie in emergenza
Sarà un’estate calda per le compa-
gnie aeree internazionali, tra scio-
peri, caro carburante, tariffe in calo
stenibile: «Occorre un piano straordi-
l’elenco urgente e indifferibile
e crisi politiche. Molti big, da Luf-
thansa a Iag, sono in difficoltà per il
calo della redditività. L’ultimo caso
riguarda Cathay Pacific, che ha can-
cellato centinaia di voli a causa delle
tensioni politiche a Hong Kong.
—a pagina 11
#SUMMERGAME24
pubblici
Mare o montagna?
Ora la sfida
è tra Capri
e Madonna
di Campiglio
nario di investimenti in capitale uma- delle vere urgenze del paese. Una
Viola e Galvagni —a pag. 17
ASSET MANAGER
Templeton, sull’Argentina
persi quasi due miliardi
L’Argentina fa piangere i grandi
fondi americani che scommettono
sui mercati emergenti. Una fami-
di materiali strategici per l’industria tecnologica
glia di fondi e un gestore su tutti:
Franklin Templeton e la sua stella -
sudcoreana, il che rischia di avere conseguenze su adesso appannata - nelle obbliga-
IL SOLE 24 ORE
scala globale nel settore tecnologico. Il contrasto zioni Michael Hasenstab, che nel
tagliando la
ha radici nella tormentata storia delle relazioni tra giro di una sola giornata ha perso
i due Paesi. E rischia di sconfinare oltre il campo ben 1,8 miliardi di dollari.
no, ricerca, infrastrutture, materiali
economico. Stefano Carrer —a pag. 19
buona dose di realismo dovrebbe
—a pagina 12
IN EDIC O LA C O N IL S O LE
Andrea Camilleri
7,2
«Confesso, con Neruda, che ho vissuto. Ma mi corre l’obbligo di con-
fessare anche che, alla mia veneranda età, molte delle cose per le
quali ho vissuto mi appaiono fatte da una persona che aveva il mio
Segnali di fumo
nome, le mie fattezze, ma che sostanzialmente non ero io.»
C R EDIT O Inizia così questa specie di autobiografia, leggera come l’aria, fatta di
frammenti di vita allegri e malinconici. Con pochi tocchi della sua
inconfondibile scrittura, Andrea Camilleri allestisce una galleria di
incontri, letture, ricordi ed emozioni, un’agrodolce cronaca dell’età
15 AGOSTO 2019
che avanza. Perché «il tempo è una giostra sempre in funzione. Tu
Da Elliott
sali su un cavalluccio o un’automobilina, fai un bel po’ di giri, poi, con
le buone o con le cattive, ti fanno scendere».
Andrea Camilleri (1925-2019), sceneggiatore e regista di teatro,
televisione e radio, ha scritto numerosi e amatissimi romanzi.
120 milioni
Progetto grafico: XxY studio
Il Sole 24 ORE – Il pensiero
nel Fondiario
Direttore responsabile: Fabio Tamburini
immateriali e sociali, energie rinno-
Mensile n. 1/2019 – Agosto 2019
€ 6,90 + il prezzo del quotidiano
Distribuzione: m-dis Distribuzione Media Spa
Fondi (in miliardi)
indurre a non replicare gli errori del
destinati ai progetti per le
72336_0020_cover@001.indd 1 26/07/19 16:40
«Segnali di fumo»,
spesa assi-
Forze armate
Elliott inietta 120 milioni di euro
nella controllata Credito Fon-
diario. La ricapitalizzazione è
Camilleri si racconta
Commesse stata effettuata, a supporto Il libro «Segnali di fumo» di
dell’acquisizione dei 7 miliardi Andrea Camilleri raccoglie
Fincantieri, di Npl e della piattaforma di frammenti di vita, saggezza,
Banco Bpm. Intanto l’istituto arguzia, molti dei quali comparsi
quattro continua a lavorare assieme a sulla Domenica del Sole 24 Ore
Banca Ifis alla creazione di una nella rubrica «Posacenere».
sottomarini newco nella quale fare confluire a 6,90 euro oltre il quotidiano
PAGINE 1 E 4
le rispettive attività. Proprio
alla Marina Credito Fondiario ha incaricato BUON FERRAGOSTO AI LETTORI
due advisor (Goldman Sachs e Il Sole 24 Ore domani, come gli
italiana Deutsche Bank) di valutare tutte altri quotidiani, non sarà in edi-
le opzioni possibili (dall’Ipo cola per Ferragosto. Aggiorna-
Dominelli —a pag. 13 all’M&A) per la crescita. menti in tempo reale su Radio24
vabili, welfare». Quanto al fisco, la ri-
Carlo Festa —a pag. 12 e su ilsole24ore.com
passato recente e remoto (“mentre
duzione del cuneo fiscale che grava su
stenziale a Roma si discute, Sagunto viene
imprese e lavoratori è da sempre un come quella espugnata”, verrebbe da dire
obiettivo del Pd: invece della flat tax per il reddito citando Tito Livio). Ed eccole le vere
salviniana, i democratici propongono urgenze del paese: l’economia in
un allargamento degli 80 euro per ar- stagnazione, che già prima che
rivare a uno sconto in busta paga di Matteo Salvini decidesse di dare la
1.500 euro l’anno. spallata al Governo viaggiava verso
© RIPRODUZIONE RISERVATA lo zero o poco più, la recessione
mondiale alle porte nel perverso
mix tra la drastica frenata
dell’economia tedesca e gli effetti
della guerra commerciale tra Stati
FI Uniti e Cina con venti di recessione
che lambiscono oltre alla Germania
Rilanciare l’occupazione le due superpotenze mondiali e la
Per il partito di Silvio Gran Bretagna. Tutti fattori che
Berlusconi serve un deciso potrebbero erodere ulteriormente i
taglio del cuneo fiscale. Solo margini di crescita per l’anno in
così sarà possibile far crescere corso e gli anni a venire. E vi è da
i salari rilanciando il potere mettere nel conto la reazione dei
d’acquisto dei consumatori e la mercati. Già perché l’ulteriore (e
domanda interna, soprattutto comunque momentaneo) scudo
ora che le esportazioni frenano. che la Bce sta mettendo in campo a
Anche le imprese dovranno protezione della nostra economia
beneficiare del taglio per potrà supplire solo in parte
generare nuova occupazione all’assenza di scelte urgenti di
politica economica. Il tutto – come
ha sottolineato il presidente di
Confindustria Vincenzo Boccia
Rilancio del project financing sulle colonne di questo giornale
Serve un circolo virtuoso da due giorni fa – mentre gli ordini
innescare anche attraverso un arretrano nelle grandi regioni del
grande piano di investimenti Nord e a Sud si assiste a un
pubblici. Per il partito guidato continuo aumento dei divari e a un
da Silvio Berlusconi gli ulteriore deterioramento della
investimenti pubblici faranno situazione economica. Al momento
da traino a quelli privati. servirebbe il pallottoliere per
L’obiettivo è rilanciare il immaginare come si uscirà
project financing e intervenire dall’impasse. Più che ipotizzare
per snellire una opprimente scenari in un crescendo da “prima
burocrazia Repubblica” (non era il “governo
del cambiamento”?), dal ritorno al
voto a fine ottobre alla riedizione
non si sa ancora in quale forma
Stop misure solo assistenziali dell’attuale maggioranza, dal
L’obiettivo di rilanciare la governo “ponte” alla nascita di una
crescita, anche ricorrendo a nuova alleanza Pd-M5S, chi ha a
investimenti pubblici, deve cuore le sorti del paese dovrebbe
essere perseguito interrogarsi su come rilanciare
mantenendo in equilibrio i l’attività produttiva ora, alla ripresa
conti pubblici, anzi autunnale, ponendo in cima alle
migliorandoli, cancellando priorità il lavoro e il taglio al cuneo
misure puramente assistenziali fiscale. Sì certo, occorre evitare
come il reddito di cittadinanza l’aumento di tre punti dell’Iva,
e concentrando gli sforzi su pronto a scattare dal prossimo
crescita e investimenti anno con il suo ingombrante peso
di ben 23,1 miliardi. Si può anche
immaginare di farvi fronte anche
contrattando con Bruxelles qualche
Migliorare i parametri margine aggiuntivo di flessibilità,
Per essere credibili in Europa e Al posto ma per questo occorre un Governo
chiedere di andare oltre della flat nella pienezza delle sue funzioni,
l’austerity, secondo Forza tax salvi- credibile e in grado di offrire a
Italia, dobbiamo migliorare i Bruxelles, ai partner internazionali,
parametri fondamentali di niana il Pd ai mercati e alle agenzie di rating
finanza pubblica. Un conto è propone un precise garanzie. A partire
trattare con l’Ue per la allargamen- dall’impegno a ridurre il debito
riduzione delle tasse e per gli to degli 80 pubblico anche attraverso un piano
investimenti produttivi, un graduale e realistico di dismissioni.
altro è battere i pugni per euro: scon- Nessuno pensa a una riedizione
spese improduttive to di 1.500 delle politiche di austerità, a
euro l’anno manovre restrittive di finanza
pubblica che avrebbero come
effetto quello di deprimere
ulteriormente il ciclo economico. Il
piccole e medie imprese italiane. vero problema è come agire sul
Ne cito uno su tutti: il credito ban- denominatore, sul Pil,
cario. Occorre implementare il riconquistando quel bene prezioso
fondo di rotazione. Anche i Confi- che si chiama fiducia. E questo è
di possono giocare un ruolo im- compito primario della politica, di
portante di sostegno alle pmi. una politica che guardi all’interesse
Vanno valorizzati poi, anche, gli generale, al futuro del paese e non
enti bilaterali. alla volontà(anch’essa
Insomma, la ricetta, non si momentanea e sfuggente) di
scappa, è crescita e investimenti?
Certo. Imprenditori e sindacati or-
lucrare consensi nell’immediato.
Quella in atto è una crisi che molti
mai sono d’accordo: dobbiamo
mettere al centro il lavoro, con una
osservatori faticano a decifrare,
mentre restano irrisolte e chiedono
robusta spinta sugli investimenti,
non solo infrastrutturali, ma anche
risposte immediate le
innumerevoli crisi aziendali aperte.
immateriali. La prossima legge di La verità è che occorre una svolta
Bilancio deve essere coraggiosa, nella politica economica, e bisogna
passando da una logica di assisten- agire in fretta per porre al centro
za ad una di sviluppo. La strada da
percorrere è quella di restituire fi-
dell’azione di governo il tema della
competitività. Rassegnarsi, per
ducia a imprese e famiglie, il cui ca-
lo, a mio avviso, è il principale osta-
Quarta di una
serie d’interviste
effetto dell’impasse in cui siamo
piombati, ad un inarrestabile
colo alla ripartenza del paese. Dob- Le prime tre sono declino (che già stiamo pagando
biamo evitare avvitamenti. Pertan- state pubblicate il con la fuga all’estero dei nostri
to, lo ripeto: se ci sono governi 13 agosto a migliori giovani) equivarrebbe a
all’altezza della situazione, ben pagina 6, il 14 negare che si possa creare un
vengano. Altrimenti, che la parola agosto a p. 4 e il futuro degno di questo nome. Non
torni agli italiani. 15 agosto a p.4 ce lo possiamo permettere.
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Il Sole 24 Ore Sabato 17 Agosto 2019
Salvini apre e congela la sfiducia
M5S frena ma tratta su due tavoli
La crisi d’agosto. Le difficoltà sulla via del voto e i rischi di un’intesa Pd-M5S spingono il leader leghista
a tentare una distensione. Ma i Cinque Stelle bollano come fake news l’offerta della premiership a Di Maio
Barbara Fiammeri
Manuela Perrone
Non sappiamo se l’ipotesi di Luigi Di
Maio premier e Giuseppe Conte
commissario europeo sia una fake
news, come sostiene il leader M5s, o
se invece è una proposta concreta
che Matteo Salvini è pronto a mette-
re sul piatto per ricomporre l’allean-
za gialloverde. Quel che invece appa-
re certo è che il ministro dell’Interno,
una volta preso atto della difficoltà di
tornare al voto e della possibile inte-
sa per un governo M5s-Pd, è pronto
a ingranare la retromarcia. I toni bel-
ligeranti dei giorni scorsi sono stati
infatti sostituiti da offerte di dispo-
nibilità, da vere e proprie aperture.
Nel giorno di Ferragosto il nume-
ro uno della Lega e ministro dell'In-
terno ci ha tenuto a far sapere che il
suo telefono «è sempre acceso» e ieri
ha rilanciato via facebook con un
post che ha come principali destina-
tari proprio i pentastellati: «A diffe-
renza del Pd, la Lega ha già votato e
voterà ancora il taglio dei parlamen-
tari» che porta un risparmio di mez-
zo miliardo di euro così come - ag-
giunge - «ancora meglio i due mi-
liardi di risparmio grazie alla politica
seria e coraggiosa dei porti chiusi».
Ma per votare il taglio dei parlamen-
tari, Salvini lo sa bene, non deve es-
serci crisi di governo. Il quarto e defi-
nitivo sì alla riforma costituzionale
è stato infatti calendarizzato alla Ca-
mera per il 22 di agosto, quindi dopo
le comunicazione del premier Conte
di martedì prossimo. E infatti Di Ma-
io a sua volta risponde: «Chi sfiduce-
rà Conte lo farà perchè non vuole che
si voti il taglio dei parlamentari».
È un messaggio che Salvini è
pronto a raccogliere. E infatti allo
stato sembra che la Lega non pre-
senterà alcuna risoluzione per la sfi-
ducia al premier. Il leader della Lega
cerca di recuperare terreno boicot-
tando il tentativo di accordo tra i
pentastellati e il Pd per un governo
di legislatura.
Il paradosso è che il partito che
sembrava il più debole a reggere
l'impatto della crisi, il M5S, si trova
ora nella migliore posizione, poten-
do giocare su due tavoli con la cer-
tezza di ricoprire sempre un ruolo da
protagonista. L’unico vero pericolo
era infatti rappresentato dal ritorno
alle urne. Che però sembra ormai
quasi impossibile. E il post di Salvini
sul voto per il taglio dei parlamentari
ne è la conferma, sia pure indiretta.
Il leader della Lega ha preso atto che,
con la riforma costituzionale appro-
vata, il ritorno alle urne sarebbe slit-
tato almeno di un anno. Averlo dun-
que rilanciato ieri lascia intendere
che a questo punto Salvini sia dispo-
sto a fare retromarcia e a restare al
Governo anche con chi solo pochi
giorni fa definiva i signori del “no”.
Di Maio sta assaporando il gusto
della rivincita. Nonostante gli errori
e i sei milioni di voti lasciati sul cam-
po alle scorse europee, il M5S si ri-
trova a sorpresa nella stessa condi-
zione di forza del marzo 2018: allon-
LO SCUDO LEGALE PER I VERTICI DI ARCELOR MITTAL
Pronta la norma salva Ilva: tutele limitate
Possibile pubblicazione
in Gazzetta lunedì, poi
60 giorni per la conversione
Claudio Tucci
È pronta nella sua versione definitiva
la norma che introduce delle specifi-
che tutele legali per gli acquirenti del-
l’ex Ilva, Arcelor Mittal, legate alle sin-
gole scadenze per la realizzazione del
piano ambientale. La disposizione è
contenuta nel decreto legge su lavoro-
crisi aziendali approvato dal governo
lo scorso 6 agosto con la formula “sal-
vo intese” che attende, ora, di essere
pubblicato in Gazzetta ufficiale (si
preme per lunedì 19 agosto - occorre
però poi convertirlo in Parlamento
entro i successivi 60 giorni).
tanato lo spettro del voto anticipato,
può scegliere di nuovo tra i due forni.
Ieri le quotazioni di una nuova pax
con i leghisti erano considerate
«davvero bassissime»: «Basta, è fi-
nita, Salvini ha tradito noi e soprat-
Matteo Salvini.
«A differenza del
Pd, la Lega ha già
tutto gli italiani: si è dimostrato inaf-
fidabile». «La Lega ha fatto cadere il
Governo in pieno agosto fregando-
votato e voterà
ancora per il
taglio dei
sene del Paese», attacca Di Maio, ne-
gando interesse per «futuri ruoli, in-
carichi, strategie». Dal quartier ge-
parlamentari. nerale pentastellato smentiscono la
Bene il risparmio notizia sull'offerta leghista della pre-
di mezzo miliardo miership, come «fake news» fatte
di euro per gli
Italiani», ha detto
il leader leghista SCENARI E INCOGNITE
1 2
IL RUOLO DEL PREMIER
Conte, l’incognita
del 20 agosto
Attese le comunicazioni
Il premier Conte è atteso in
Senato il 20 agosto per leggere le
comunicazioni, su cui possono
essere presentate e votate delle
risoluzioni. Ma il 20 agosto in
Senato potrebbe non accadere
nulla: né voto di sfiducia al
premier né sue dimissioni
IL POSSIBILE ESECUTIVO PD-M5S
Zingaretti: no a governicchi,
ci affidiamo a Mattarella
Delrio: «Contratto tedesco»
Ma i dem chiedono il passo
indietro di Di Maio
ROMA
«Continuo a pensare che aprire dibattiti
su governi futuri prima che quello in ca-
rica cada sia un errore. Nasconde il dato
politico di fondo: l’esperienza del gover-
Nicola Zingaretti no populista è fallita. Il Pd è pronto per
«Continuo a andare alle elezioni e proporre un’idea
pensare che diversa rispetto al paese dell’odio e in
aprire dibattiti su questo senso si sta organizzando».
governi futuri Di fronte al sorprendente evolversi di
prima che quello una crisi di governo fin qui non aperta
in carica cada sia formalmente - con la possibilità che il 20
un errore. agosto in Senato non accada nulla, né
Nasconde il dato voto di sfiducia al premier Giuseppe
politico di fondo: Conte né sue dimissioni - il segretario
l’esperienza del del Pd Nicola Zingaretti rivendica la cau-
governo tela adottata negli ultimi giorni, anche
populista è dopo la proposta choc dell’ex premier
fallita» Matteo Renzi di un governo istituziona-
le tra Pd, M5s, Leu e Autonomie che eviti
le urne anticipate e metta in sicurezza i
conti pubblici. E non nasconde la sua ira
: «Fino a 22 secondi prima Renzi diceva
Nel dettaglio, la norma corregge il
decreto Ilva del 2015 che dava una im-
munità piena penale e amministrati-
va a commissario straordinario, affit-
tuario o acquirente dell’acciaieria e
fissava la scadenza di questo “scudo”
al 6 settembre 2019. Con il dl, ora, si
vira su tutele più limitate: si precisa
che per «affittuario o acquirente e i
soggetti da questi funzionalmente
Il decreto delegati» l’immunità resta anche do-
legge inter- po quella data, ma si applica «con rife-
viene anche rimento alle condotte poste in essere
in esecuzione» del piano ambientale
su altre «sino alla scadenza dei termini di at-
crisi d’im- tuazione previsti dal piano stesso per
presa, ciascuna prescrizione» o «dei più bre-
a partire da vi termini che l’affittuario o acquiren-
te si sia impegnato a rispettare nei
Whirlpool, confronti della gestione commissa-
e misure riale di Ilva Spa in amministrazione
sui rider straordinaria».
Trova questo quotidiano e tutti gli altri molto prima,ed in più riviste,libri,fumetti, audiolibri,e tanto altro,tutto gratis,su:https://marapcana.surf
«circolare ad arte dal Pd». Ma di cer-
to fa comodo anche al capo politico
M5S, perché lo rafforza davanti a chi,
nel Movimento, vorrebbe sostituirlo
e magari escluderlo da eventuali Go-
verni alternativi con i dem.
E così, mentre si racconta di tele-
fonate frenetiche ai parlamentari
M5S da parte dei colleghi leghisti piu
vicini a Giancarlo Giorgetti per ten-
tare di ricucire lo strappo, resta aper-
ta la domanda su cosa succederà se
dalla Lega martedì non arriverà al-
cuna sfiducia lasciando di fatto il Go-
verno in carica, e la maggioranza
LE APERTURE AI 5 STELLE
La frenata di Salvini
sulla sfiducia a Conte
Urne sempre più lontane
Salvini sarebbe pronto a non
votare la mozione di sfiducia a
Conte, per dare poi il via libera al
taglio dei parlamentari. Una
retromarcia anche alla luce delle
urne che si allontanano. I 5S
possono ora scegliere tra Pd e
(più difficile) Lega
che io ero il traditore e volevo fare accor-
di con i 5S, ma questo è il passato. Adesso
è il tempo dell’unità e dei contenuti». In-
tanto bisogna vedere se la crisi si aprirà
davvero. Solo dopo, ribadisce il segreta-
rio del Pd, «sotto la guida autorevole del
Presidente Sergio Mattarella si potrà ve-
rificare se esistono le condizioni nume-
riche e politiche di un governo diverso
con una larga base parlamentare che
nasca non a tutti i costi per la paura delle
urne, che non abbiano, ma dalla reale
possibilità di trasformare l’Italia».
Prima la crisi, dunque, poi l’eventua-
le trattativa con il M5s. Ma «no a gover-
nicchi» - è la linea - e soprattutto servo-
no «segnali di discontinuità». E proprio
i nomi del M5s che potrebbero far parte
dell’eventuale governo giallo-rosso si
annunciano come il principale ostacolo
alla trattativa che altri nel Pd, dai renzia-
ni a Dario Franceschini, hanno già av-
viato con i pentastellati. Nel mirino, so-
prattutto, la possibile presenza del lea-
der del M5s Luigi Di Maio: «Il Pd non la
reggerebbe», ammette un trattativista.
Lo stesso problema di mancata discon-
tinuità si avrebbe con un Conte bis. I no-
mi più gettonati in casa dem restano
non a caso quelli del presidente della Ca-
ANSA
Taranto. La sede della Arcelor Mittal
pronta a ricompattarsi plasticamen-
te il 22 votando il taglio dei parla-
mentari. A taccuini chiusi i Cinque
Stelle si dicono convinti che sarà
Conte a rifiutare qualunque nuovo
patto con il Carroccio e a salire co-
munque al Colle. «Aspettiamo Mat-
tarella», insistono. E nessuno chiude
la porta a un Conte bis sostenuto in-
sieme al Pd (nonostante il freno a
mano azionato ieri dal segretario Ni-
cola Zingaretti). Ma anche questa
potrebbe essere una tattica per alza-
re il più possibile la posta con Salvini.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
3 ROMA
IL RUOLO DEI DEM
Pd: prima la crisi, poi
la trattativa con il M5s
Nessuna intesa a ogni costo
Prima la crisi, poi l’eventuale
trattativa con il M5s. Questa è
la linea prudente dei vertici del
Pd. Nessun accordo a ogni
costo con i 5 stelle. I dem si
atterranno alle indicazioni di
Mattarella. Resta il nodo della
riconferma dei vertici M5S
mera Roberto Fico e del presidente
uscente dell’Anac Raffaele Cantone. Ma
è chiaro che la questione dei nomi è più
che mai prematura. Anche per questo il
capogruppo alla Camera Graziano
Delrio suggerisce di partire dal pro-
gramma sul modello tedesco: «Ciò che
serve tra Pd e M5s è un accordo alla tede-
sca, come Cdu e Spd, una cosa scritta.
Questo Paese finora è stato ossessionato
da argomenti che non hanno portato
bene come l’immigrazione. Mi fa piace-
re che Conte ne abbia preso atto. Non è
detto che non possa esserci convergen-
za su temi finora offuscati come il lavoro
e l’emergenza ambientale».
Ad ogni modo lo scenario che sem-
bra allontanarsi in queste ore è pro-
prio quello delle urne anticipate tra ot-
tobre e novembre come chiesto ini-
zialmente da Matteo Salvini, e Renzi
da parte sua rivendica il merito di aver
frenato gli appetiti del leader leghista:
«Salvini sente scivolarsi via la poltro-
na e sa che solo con il potere potrà ave-
re ancora un (breve) futuro. Il Capita-
no si è impaurito di brutto e quindi of-
fre tutto a Di Maio. Vedremo».
—Em. Pa.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
Oltre alla misura per superare la
scadenza del 6 settembre e non far
saltare l’operazione Arcelor-Ilva, il
decreto legge contiene anche norme
per altre crisi d’impresa, in primis
Whirlpool. Per evitare che la multina-
zionale degli elettrodomestici chiuda
lo stabilimento di Napoli si stanziano
10 milioni nel 2019 e 6,9 nel 2020. Ci
sono poi le nuove norme sui rider, il
rafforzamento della struttura per le
crisi del ministero dello Sviluppo eco-
nomico e interventi per Isernia, per la
Blutec in Sicilia e per la Sardegna, oltre
al restyling del fondo “salva-impre-
se”. Il dl, fanno sapere dal ministero
del Lavoro, si occupa anche dei lavo-
ratori ex Lsu, circa 8.500 persone di
cui quasi la metà in Calabria. Per loro
a ottobre scade il sussidio. Viene pro-
rogato fino a dicembre.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
Atteso al Senato. Il 20 agosto Giuseppe Conte leggerà le sue comunicazioni
IL RISIKO DELLE RISOLUZIONI
Atteso lo show down
di Conte al Senato
Elezioni più lontane
Palazzo Chigi fa sapere
che «indietro non si torna»,
ma le incognite sono molte
Emilia Patta
Dal Colle Una crisi di governo fin qui tutta politi-
filtra scon- ca, ossia non ancora formalizzata con
le dimissioni del presidente del Consi-
certo per il glio o con un voto di sfiducia in Parla-
nuovo colpo mento, che nel week end ferragostano
di scena che più agitato della storia politica italiana
complica potrebbe anche avere un esito del tutto
inaspettato: la ricomposizione dell’at-
ulterior- tuale maggioranza. Ce ne è abbastanza
mente lo per far mantenere al Presidente della
scenario Repubblica Sergio Mattarella la cautela
della crisi fin qui seguita e a non far trapelare nul-
la, se non un certo sconcerto.
Tutto si giocherà il 20 agosto in Se-
nato, convocato per le comunicazioni
del presidente del Consiglio. Dopo le
comunicazioni, se Giuseppe Conte
non salirà subito al Quirinale, si voterà
probabilmente sulle risoluzioni dei
partiti. L’unica certa è la risoluzione
del M5s a sostegno del premier. Men-
tre la mozione di sfiducia presentata
dalla Lega e non ancora calendarizzata
sembra essere uscita di scena: con
ogni probabilità non sarà presentata e
dunque non sarà votata. Chiaro che
ormai Matteo Salvini, spaventato dal
dialogo in corso tra M5s e Pd per un
governo di «ampio respiro» che lo re-
legherebbe all’opposizione a tempo
indeterminato, tenterà nelle prossime
ore la strada della sia pur difficile ri-
concilazione con gli alleati pentastel-
Luigi Di Maio. lati. Con l’effetto paradossale che
«A noi interessa l’unico scenario che al momento sem-
che il 22 agosto si bra allontanarsi è proprio quello ini-
voti il taglio dei zialmente cercato da Salvini, ossia un
parlamentari. rapido scioglimento delle Camere per
Aspettiamo le elezioni anticipate a fine ottobre. Le
forze politiche il due strade principali alla vista della ri-
20 agosto in aula. soluzione della crisi restano la ricom-
Chi voterà la posizione dell’attuale maggioranza,
sfiducia a Conte magari con un rimpasto e la firma di
lo farà per evitare un nuovo contratto, o la formazione di
il taglio dei un governo con una maggioranza al-
parlamentari», ha ternativa anti-salviniana. Tentativo,
detto il leader quest’ultimo, che se dovesse partire si
M5S porterebbe via molti giorni chiudendo
MIGRANTI
Open Arms, la procura
indaga per sequestro
Salvini: «Balle» l’emergenza
medica. La Ue: subito
una soluzione per lo sbarco
138
PERSONE
Mentre le 138 persone da due settima-
ne a bordo della Open Arms restano
ancora bloccate sulla nave fuori dal
A BORDO porto di Lampedusa, la procura di
Le persone Agrigento, dopo l’esposto degli avvo-
bloccate a bordo cati della ong spagnola, ha aperto un
della Open Arms. fascicolo, al momento senza indagati,
Nove persone
per sequestro di persona, violenza pri-
sono sbarcate
nella giornata di vata e abuso in atti d’ufficio. «Per di-
Ferragosto e 4 ieri fendere l'Italia e gli Italiani io non mol-
mattina, sempre lo!», ha commentato Matteo Salvini.
per ragioni Intanto è scontro sulle condizioni me-
mediche. diche dei migranti: agli allarmi dei me-
dici del Cisom e di Emergency, che
parlano di 20 casi di scabbia e di condi-
zioni «igienico-sanitarie pessime», ri-
sponde il titolare dell’ambulatorio di
Lampedusa, Francesco Cascio: «le 13
persone sbarcate non avevano alcuna
patologia». Parole che spingono Salvi-
ni a definire «balle» l’emergenza me-
dica. La decisione della procura è un
«atto consequenziale» alla denuncia,
5
Primo Piano
AGF
definitivamente la finestra di fine otto-
bre-inizio novembre anche in caso di
fallimento. Aprendo a quel punto la
strada, in caso di fallimento, a un go-
verno di scopo che faccia la legge di bi-
lancio e porti il Paese ordinatamente
alle urne nei primi mesi del 2020.
Ma prima di poter disegnare i possi-
bili scenari c’è il 20 agosto e, natural-
mente, le conseguenti scelte che farà il
premier. È Conte, a questo punto, l’uo-
mo chiave della crisi. Dopo le prese di
posizione pubbliche contro Salvini e la
sua «ossessione dei porti chiusi», con
la pesante accusa di «slealtà», molto
dipenderà dal tono delle sue comuni-
cazioni in Senato. Se il discorso di Con-
te avrà lo stesso piglio delle ultime
uscite pubbliche in tema di migranti la
conseguenza logica e politica saranno
le dimissioni nelle mani del Capo dello
Stato anche senza voto di sfiducia.
Sembra che il premier non abbia anco-
ra deciso come comportarsi e attende
il dibattito nell’Aula di Palazzo Mada-
ma nonché l’evolversi del dibattito nei
due partiti della sua maggioranza nei
prossimi giorni. Ma una cosa trapela da
Palazzo Chigi: «Indietro non si torna».
Insomma, Conte sembra tentato dalle
dimissioni per aprire una nuova fase in
cui potrebbe essere ancora protagoni-
sta (si parla, anche in ambienti demo-
cratici, di un possibile Conte bis con
un’altra maggioranza o di una sua no-
mina a commissario Ue a fine mese).
Ogni esito è tuttavia ancora possi-
bile. Anche quello che il 20, dopo il di-
battito in Senato, non avvenga nulla
con l’intenzione di posticipare di
qualche giorno l’esito della crisi. In
tempo per votare il 22 alla Camera
l’ultimo via libera alla riforma costitu-
zionale che taglia di oltre un terzo il
numero dei parlamentari come pro-
posto in extremis da Salvini per tenta-
re la strada della riconciliazione con il
M5s. Ma, come ha tenuto a far sapere
per tempo Mattarella, l’approvazione
della riforma impedirebbe di tornare
al voto prima della primavera prossi-
ma perché bisognerebbe attendere la
celebrazione dell’eventuale referen-
dum confermativo. Ritornando, come
in un gioco dell’oca, alla casella di par-
tenza di questa pazza crisi.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
dicono i pm che già indagano per favo-
reggiamento dell’immigrazione e che
hanno anche ricevuto un altro espo-
sto, quello dell’Associazione dei giuri-
sti democratici, contro il prefetto di
Agrigento Dario Caputo per non aver
dato seguito all’ordinanza del Tar con
cui veniva chiesto di dare «immediata
assistenza» alle persone più vulnera-
bili. Salvini, intanto, continua a non
autorizzare l’approdo a Lampedusa.
Con accuse verso il premier Conte e gli
ex alleati di governo Toninelli e Trenta
che non hanno controfirmato il nuovo
divieto d’ingresso. Il Viminale fa sape-
re che non c’è alcun “passo formale”
dai sei paesi europei (Francia, Germa-
nia, Romania, Portogallo, Spagna e
Lussemburgo) che secondo Conte
hanno dato disponibilità ad accogliere
i migranti e poi annuncia di aver dato
mandato all’Avvocatura dello Stato di
impugnare la decisione del Tar del La-
zio. L’Avvocatura deve però avere l’ok
da Palazzo Chigi. Intanto, un portavo-
ce della Commissione ha sottolineato
che la Ue «vuole che si trovi una solu-
zione per lo sbarco delle persone».
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6 Sabato 17 Agosto 2019 Il Sole 24 Ore
Economia
&Imprese
Calzature, Marche in sofferenza
Solo il lusso non sente la crisi
INDUSTRIA
Le aziende di fascia media
soffrono la concorrenza
dei produttori asiatici
Cresce l’export dei distretti
di alta gamma, dove
investono anche i francesi
Giulia Crivelli
L’ultima apparizione in pubblico co-
me presidente di Assocalzaturifici di
Annarita Pilotti è stata memorabile: il
26 giugno, parlando dal palco delle
prime assise di Confindustria Moda
(si veda anche Il Sole 24 Ore del 27 giu-
gno), ha tenuto sempre in mano una
scarpa da donna con un bel tacco ros-
so. Vestiva, a guardar bene, sia i panni
di presidente dell’associazione dei
calzaturieri italiani – che rappresenta
oltre 4.500 aziende che danno lavoro,
senza considerare l’indotto, a circa
76mila persone – sia quelli di impren-
ditrice. Annarita Pilotti è fondatrice,
insieme al marito, e amministratore
delegato di Loriblu, azienda specializ-
zata in scarpe da donna di fascia me-
dio-alta, la cui sede è a Porto Sant’El-
pidio, in provincia di Fermo-Macera-
ta, il cuore del più grande distretto
calzaturiero d’Italia, che si trova, ap-
punto, nelle Marche e assorbe il 32,4%
delle aziende del Paese e al quale è ri-
conducibile il 25,4% della forza lavoro
italiana del settore. Seguono (si veda
il grafico in pagina) Toscana e Veneto
e, distanziate, Campania, Lombardia,
Emilia-Romagna e Puglia.
Presentando i dati a consuntivo del
2018 e passando il testimone a Siro
Badon, eletto proprio il 26 giugno
presidente di Assocalzaturifici per il
quadriennio 2019-2023, Annarita Pi-
lotti ha chiesto a tutti i presenti, ovve-
ro i presidenti delle associazioni che
fanno parte di Confindustria Moda
(Anfao per gli occhiali, Aip per la pel-
licceria, Smi per il tessile-moda, Fe-
derorafi, Assopellettieri e Unic per la
conceria) di prendere in mano e os-
servare con attenzione la scarpa ros-
sa. «È un esempio di made in Italy, an-
zi, di made in Marche, di qualità, che
in questo momento fa fatica a reggere
la competizione del made in Asia –
INTERVISTA A MARTINO SCABBIA GUERRINI, PRESIDENTE EMEA DEL COLOSSO AMERICANO VF
Timberland e Napapijri volano grazie all’Italia
Tra aprile e giugno
il fatturato è cresciuto
del 6 per cento
Del domani non v’è certezza, le nu-
vole che incombono sull’orizzonte
economico e geopolitico degli Stati
Uniti e di molti altri Paesi consiglia-
no di non fare previsioni. Meglio go-
dersi i dati del 2019, che per il colosso
americano Vf sono incoraggianti,
anche grazie al ruolo strategico dei
mercati europei e dell’Italia, spiega
Martino Scabbia Guerrini, presiden-
te di Vf per l’area Emea (acronimo di
Europe, Middle East e Africa).
Nel primo trimestre dell’esercizio
fiscale 2019-2020 (aprile-giugno), il
fatturato di Vf è cresciuto del 6% a
cambi correnti (del 9% a cambi co-
stanti), arrivando a 2,3 miliardi di
dollari e le previsioni per l’intero
esercizio sono state riviste al rialzo:
in marzo 2020 si dovrebbe chiudere
il bilancio annuale con un fatturato
di 11,8 miliardi di dollari. Vf è uno dei
disse Annarita Pilotti –. Non dico che
le scarpe fatte in Cina o Vietnam siano
di qualità scadente in assoluto, ma si-
curamente le aziende di quei Paesi
hanno costi del lavoro infinitamente
più bassi di noi e lo stesso vale per altri
costi fissi, visto che non rispettano,
dobbiamo dirlo chiaramente, le nor-
me ambientali che, giustamente, se-
guiamo in Italia e in Europa».
L’ex presidente di Assocalzaturifici
guida un’azienda che negli anni scorsi
è cresciuta sia in Italia sia all’estero,
ma il distretto marchigiano è in forte
sofferenza: tra le sette principali re-
gioni esportatrici, nel 2018 tre hanno
evidenziato una flessione in valore.
La Campania ha perso il 12,8%, le Mar-
che il 4,1% e l’Emilia-Romagna il 2,1%.
La principale ragione del calo è il posi-
zionamento: con l’eccezione del
gruppo Tod’s, che appartiene al seg-
mento di alta gamma, nelle Marche ci
sono molte aziende di fascia media.
Non è un caso che il calo non ci sia sta-
to in Toscana, Veneto e Lombardia,
dove si concentrano le aziende che,
con i propri marchi o in conto terzi, si
concentrano nella fascia alta. In To-
scana Gucci ha costruito negli anni
una vera e propria filiera, sia per le
scarpe sia per le borse, e il made in
Italy è tra le ragioni della crescita a
doppia cifra degli ultimi due anni del-
la storica maison fiorentina. Da nota-
re – per ricordare a chi vede lo stranie-
ro sempre e comunque come un peri-
colo, se non alla stregua di un invaso-
re – che Gucci appartiene al colosso
francese Kering, secondo gruppo del
lusso al mondo dopo Lvmh. Ai vertici
della società, esattamente come a
quelli di Lvmh , non è mai venuto in
mente di delocalizzare la produzione
di scarpe, anzi. Louis Vuitton ha uno
stabilimento modello sulla Riviera del
Brenta, dove produce tutte le sue cal-
zature, mentre Berluti, altro marchio
di lusso di Lvmh, ha inaugurato due
anni fa una fabbrica (ma sarebbe me-
glio parlare di grande atelier artigia-
nale) alle porte di Ferrara.
Sempre in Veneto si trovano
aziende storiche come René Caovilla
(scarpe da donna di fascia altissima)
e brand emergenti come Golden Goo-
se, che cresce a doppia cifra da cinque
anni grazie alla specializzazione in
sneaker fatte a mano da artigiani ve-
neti. Come aveva fatto Annarita Pilotti
durante il suo mandato e come sta fa-
principali player mondiali del ca-
sualwear e sportswear: tra i brand in
portafoglio ci sono Vans, The North
Face, Timberland, Eastpak, Kipling
e Napapijri, marchio nato in Val
d’Aosta e acquisito da Vf nel 2004.
«L’area Emea nel trimestre aprile-
giugno è cresciuta del 5% e la perfor-
mance migliore è stata quella di
Vans, che da brand di calzature si è
trasformato in sinonimo di lifestyle
– spiega Scabbia Guerrini –. A livello
globale la crescita è stata del 23%, ma
siamo soddisfatti anche di quella per
l’area Emea, +15%. Al secondo posto
c’è The North Face, che per il quat-
tordicesimo trimestre di fila aumen-
ta a due cifre i ricavi. In questo caso
dell’11%, praticamente in linea con il
dato globale, +12 per cento».
È un momento positivo per i set-
tori in cui, da sempre, opera Vf: ac-
canto al fenomeno delle sneaker, che
ha contagiato tutti i segmenti del
mercato, dal fast fashion al lusso, c’è
una tendenza alla “casualizzazione”
del vestire, che interessa ogni Paese,
generazione e gamma. «L’osmosi
Trova questo quotidiano e tutti gli altri molto prima,ed in più riviste,libri,fumetti, audiolibri,e tanto altro,tutto gratis,su:https://marapcana.surf
L’Italia delle scarpe
Le regioni calzaturiere 2018
Numero aziende e addetti
AZIENDE
ADDETTI
Incidenza %
Lombardia
8,2
9,4
Veneto
15,7
20,7
Emilia Romagna
3,6
4,4
Toscana
22,9
19,8
Marche
32,4
25,4
Campania
8,4
8,1
Puglia
5,8
9,0
Altre
3,0
3,3
Fonte: stime Confindustria Moda per Assocalzaturifici
7,861 mld 4.505
Fatturato 2018
In aumento dello 0,8%
sul 2017, ma con un calo
del 3% in milioni di paia
cendo Cleto Sagripanti, che guida la
Cec (associazione europea dei calza-
turieri), Siro Badon continuerà a chie-
dere alle istituzioni una riduzione del
cuneo fiscale, ma si concentrerà mol-
to su quello che, indipendentemente
dai Governi, possono fare le aziende:
crescente tra abbigliamento e calza-
ture sportive e marchi di alta gamma
e la tendenza ad aggiungere al guar-
daroba formale capi comodi da in-
dossare, lavare, portare in viaggio,
funzionali ma anche belli, sono buo-
ne notizie per Vf – conferma il mana-
ger italiano –. Ovviamente però è au-
mentata la competizione. Non solo:
i competitor siamo abituati da sem-
pre ad affrontarli, oggi è ancora più
importante ascoltare i consumatori
e accettare di buon grado il fatto che
i cambiamenti sono accelerati e non
sempre prevedibili».
Tra le esigenze del mercato c’è la
sostenibilità sociale e ambientale, in
questo caso particolarmente sentita
dai Millennial di ogni latitudine e
dalle generazioni di consumatori
ancora più giovani. «In un certo sen-
so partiamo avvantaggiati, perché
l’attenzione alle persone e all’am-
biente sono da sempre linee guida di
Vf. La sostenibilità ambientale è
scritta nel nostro Dna, perché la-
maggior parte dei marchi Vf è legata
alla passione per la vita e l’attività al-
Monomarca.
L’interno di un
flagshipstore di Mango
Lombardia
7.080
133
Veneto
371 709 15.692
Altre
2.478
Emilia Romagna
3.299
161
1.461 Marche
1.030 19.221
Puglia
Toscana 6.809
15.001
263
377
Campania
6.100
85,9%
Totale aziende in Italia Export del 2018
Rispetto alle 4.708 aziende In live aumento (in valore)
del 2017, il numero rispetto all’85,6%
è sceso del 4,3% registrato nel 2017
investire in formazione, ricerca e svi- Fieramilano, ci sarà una nuova sezio-
luppo e mantenersi reattive alle esi- ne, Players District, dedicata a sne-
genze del mercato. Al prossimo Mi- aker, scarpe sportive e per outdoor, il
cam (15-18 settembre), la manifesta- segmento in maggior crescita in tutte
zione dedicata alle calzature che si tie- le fasce e per tutti i marchi (persino
ne due volte all’anno a Milano, per quelli del lusso come Gucci).
organizzata da Assocalzaturifici con © RIPRODUZIONE RISERVATA
l’aria aperta – precisa il presidente
Emea –. Ma gli spazi di migliora-
mento, anche nella comunicazione
dei nostri obiettivi e dei traguardi
raggiunti, sono tanti. La ricerca e svi-
luppo assorbe, insieme al digitale, la
maggior parte degli investimenti del
gruppo e all’inizio di agosto abbiamo
presentato una grande novità per
Napapijri legata all’idea di economia
circolare, la vera frontiera».
Scabbia Guerrini si riferisce alla
versione Infinity della giacca Skidoo,
iconico modello nato nel 1987, che
dal 21 ottobre sarà in vendita in una
versione al 100% riciclabile. L’inno-
vazione sta nella composizione: im-
bottitura e bordi sono realizzati in
Nylon 6, il tessuto principale è fatto
di nylon rigenerato Econyl di Aqua-
fil. L’utilizzo di un solo materiale
semplifica il processo di riciclo e chi
acquista una Skidoo Infinity ha la
possibilità, trascorsi almeno due an-
ni, di restituire la giacca, che verrà
trasformata in nuovi fili e prodotti.
Vertice europeo. Martino Scabbia —G.Cr.
Guerrini, presidente di Vf per l’Emea © RIPRODUZIONE RISERVATA
Fast fashion Motori
Mango, svolta Cura di potenza
digitale e ricavi e prestazioni
oltre quota per il Suv Levante
2,23 miliardi della Maserati
Il 20% del fatturato 2018 Test drive sulle nuove versioni
della catena di abbigliamento che montano il propulsore
spagnola, molto presente twin turbo 3,8 litri a 8 cilindri
anche in Italia e Francia, con da 530 e 580 cavalli: riemerge
un export complessivo del il dna sportivo della casa
+
77%, viene dalle vendite online —a pag. 17
Articolo di Marta Casadei sui
dati McKinsey sulla multicanalità
www.ilsole24ore.com/moda
PANORAMA
FERROVIE
«Manca il personale»
Treni cancellati in Liguria
Giornata da dimenticare, ieri, in Liguria per pendolari e
turisti. Tanti i treni soppressi, in direzione di entrambe le
riviere. Ecco la spiegazione di Trenitalia (gruppo Fs ): per
«l’indisponibilità di personale di bordo» la società ha do-
vuto cancellare 23 treni regionali. La cancellazione dei tre-
ni , lo riferisce all’Ansa Ferrovie Italiane, è stata
causata da assenze tra il personale di bordo per
malattia e per congedi parentali dovuti alla na-
scita di figli. Trenitalia è corsa ai ripari con servi-
zi di bus sostitutivi e con l’aggiunta di fermate
straordinarie per i treni successivi alle corse
cancellate. Ma i disagi ci sono stati. Infuriata la
Regione. L’assessore regionale ai trasporti e al
Turismo, Gianni Berrino, attacca le Ferrovie. La
Disagi. Fs nel soppressione di oltre 20 treni regionali dovuti
mirino in Liguria: alla «indisponibilità di personale» Trenitalia -
cancellati afferma l’assessore - «è assolutamente ingiusti-
numerosi treni ficabile, ancora di più se si considera che siamo
nel pieno del ponte di Ferragosto con la Liguria
regionali
visitata da migliaia di turisti e comunque in un
giorno anche lavorativo. Nessuna sanzione che commine-
remo a Trenitalia potrà ripagare del danno di immagine
inferto». Il contratto di servizio «a cui Regione Liguria con-
tribuisce pagando il trasporto regionale è chiaro - prose-
gue Berrino -: i treni sono previsti anche il 16 agosto».
—M.Mor.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
NAPOLI
Whirlpool, Ferragosto
con presidio in fabbrica
È proseguito anche a Ferragosto, in via Argine, a Napoli,
il presidio in fabbrica dei lavoratori della Whirlpool (il de-
creto legge anti-crisi sarebbe pronto per la Gazzetta Uffi-
ciale). «Whirlpool – ha sottolineato il segretario generale
della Uilm Campania, Antonio Accurso – è in questo mo-
mento uno dei simboli della crisi del paese: una
multinazionale che dopo aver varato un piano
con investimenti, non vuole mantenere gli impe-
gni anche a fronte di agevolazioni e sostegni delle
istituzioni. I lavoratori non mollano, ma i politici
non possono dimenticare che hanno il dovere di
pensare ai veri bisogni dei cittadini che gli danno
il mandato e non possono muoversi seguendo
logiche incomprensibili». A settembre – ha con-
La vertenza. La cluso Accurso – «questa e tante altre vertenze
società intende hanno necessità di essere affrontate con un go-
procedere con la verno al fianco di chi rischia di perdere il posto di
cessione del ramo lavoro». Per quanto riguarda il sito di Napoli – che
d’azienda ha circa 420 dipendenti – la società intende proce-
dere con la riconversione e la cessione del ramo
d’azienda a una società terza. Mentre ha confermato gli
investimenti per 250 milioni per il triennio 2019-2021 così
come, per i siti di Cassinetta di Biandronno, in provincia
di Varese, Melano (Ancona) e Siena, le specializzazioni in
atto e i volumi produttivi e occupazionali previsti dal piano.
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SKYUP AIRLINES
A dicembre nuova linea
Torino-Kiev
L’aeroporto di Torino amplia il proprio network di desti-
nazioni servite con volo diretto e aggiunge un nuovo colle-
gamento con Kiev, la capitale dell’Ucraina, servito dal vet-
tore low-cost SkyUp Airlines.
Il nuovo volo Torino-Kiev verrà operato a partire dal 12
dicembre con frequenza bisettimanale, ogni gio-
vedì e domenica, con aeromobile Boeing 737-700
da 149 posti. I biglietti sono in già vendita sul sito
skyup.aero con tariffe a partire da 50 euro sola
andata. Torino Airport accoglie così una nuova
compagnia aerea e amplia l’offerta di destinazioni
low-cost, offrendo la possibilità di un nuovo volo
diretto a tutti coloro che per motivi di turismo o
di lavoro desiderano recarsi da Torino a Kiev. Il
Inverno. Il nuovo volo servirà inoltre l’ampia comunità ucraina pre-
collegamento sente in Piemonte, dove conta oltre 10mila citta-
verrà operato dini residenti.
a partire dal 12 Non solo: il nuovo collegamento va anche in-
dicembre contro alle esigenze di viaggio della popolazione
ucraina, che sceglie sempre di più le località scii-
stiche europee per le proprie vacanze invernali. La compa-
gnia aerea low-cost SkyUp Airlines, che ha come mission
rendere i viaggi confortevoli e convenienti per gli ucraini,
nonché di aprire l’Ucraina al mondo, estende con la nuova
rotta Torino-Kiev il proprio network di destinazioni in Ita-
lia: il nuovo volo si aggiunge ai collegamenti con l’Ucraina
che già opera dagli aeroporti di Napoli, Catania e Rimini.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
Il Sole 24 Ore Sabato 17 Agosto 2019
ATTIVITÀ MARITTIMA
La crisi sarda. Il 2 settembre licenziati i 210 lavoratori
del porto canale. Decisiva la concorrenza dei nuovi scali
Cagliari, Tangeri
e i milioni bloccati
affossano il porto
Davide Madeddu
CAGLIARI
N
on solo vincoli e inve-
stimenti bloccati. Il
porto di Cagliari ora
deve fare i conti con
un altro problema. E
riguarda il futuro dei
210 lavoratori della Cict, la società
del gruppo Contship che gestisce il
terminal container del porto canale,
stretti tra la procedura di licenzia-
mento collettivo (effettivo dal 2 set-
tembre) e quella per l’ottenimento
degli ammortizzatori sociali per un
anno, non ancora attivata. La ver-
tenza è un po’ l’ultima di una se-
quenza di immagini che raccontano
il film del porto di Cagliari, lo scalo
civile e industriale che deve fare i
conti con la concorrenza di Gioia
Tauro, Malta e Tangeri, ma anche
con un piano di investimenti da 94
milioni di euro bloccato a causa dei
vincoli paesaggistici.
Non solo, il complesso portuale
risente poi, come rimarcano gli
operatori, sindacati e Confindu-
stria, anche della mancata attiva-
zione della zona franca doganale,
della fiscalità di vantaggio e della
Zes. Carenze che, a sentire gli ope-
ratori, «ingessano lo sviluppo e la
crescita dello scalo». In questo con-
testo rientra anche la vertenza lega-
ta al futuro dei lavoratori della Cict.
A rispolverare la vertenza alla vigi-
lia di Ferragosto, sono i sindacati
che con una richiesta inviata alla
Regione e al Mise, sollecitano la
convocazione di un incontro con-
giunto con la Cict. Motivo? Avviare
la procedura necessaria alla con-
cessione degli ammortizzatori so-
ciali (cassa integrazione per un an-
no, in virtù del decreto Genova) ai
lavoratori licenziati in virtù di un
accordo sottoscritto alla fine di lu-
I NUMERI
210
I lavoratori Cict
Cict è la società del gruppo
Contship che gestisce il terminal
container del porto canale di
Cagliari
94 milioni
Le risorse
Il totale degli investimenti
bloccati dai vincoli paesaggistici.
Il porto risente anche della
mancata attivazione della zona
franca doganale
Trova questo quotidiano e tutti gli altri molto prima,ed in più riviste,libri,fumetti, audiolibri,e tanto altro,tutto gratis,su:https://marapcana.surf
glio al termine di una serie di prote-
ste e incontri. Richiesta urgente da
evadere in tempi rapidi, come ri-
marcano, dato che dal 2 settembre,
i 210 lavoratori rischiano di trovarsi
senza lavoro e senza sostegno. La
nota ha l’effetto di generare una
contrapposizione tra il ministero
dello Sviluppo economico e la Re-
gione. Premettendo che la crisi non
aiuta, il Mise fa sapere che «il Mini-
stero delle infrastrutture e trasporti
e Ministero del Lavoro hanno già
presentato una proposta per salva-
guardare i lavoratori e rilanciare lo
scalo portuale, colmando quindi
anche le lacune della Regione Sar-
degna che non aveva ancora otte-
nuto risultati in questo senso». Ac-
cuse respinte al mittente dalla Re-
gione che, attraverso gli assessori al
Lavoro Alessandra Zedda e ai Tra-
sporti Giorgio Todde ricorda le ri-
chieste presentate al Governo e
«senza risposta» sulla «riduzione
dei vincoli paesaggistici (assurdi in
un’area industriale)», oltre che il
decreto sulla “Zona economica spe-
ciale (Zes)».
Per Arnaldo Boeddu, segretario
regionale della Filt si tratta di ele-
menti che hanno l’effetto di «bloc-
care lo sviluppo». «E’ necessario ri-
muovere i vincoli che ancora stop-
pano gli investimenti. Ci sono 94
7
Economia & Imprese
milioni di euro per modernizzare
ed infrastrutturare il porto canale
ma è necessario rimuovere i vincoli
posti quando ancora esistevano
spiagge che oramai non esistono
più da trent'anni. E accelerare l’iter
per avere anche nei tre porti sardi
siamo zona franca interclusa sia la
zona economica speciale (ZES)».
Che la vicenda dei lavoratori del-
Si procede- la Cict sia solo un tassello di un mo-
rà per un saico ancora più ampio in cui è ne-
nuovo con- cessario intervenire ne è convinto
anche Massimo Deiana, presidente
cessionario
dell’Autorità di sistema portuale del
per la ge- mare di Sardegna. «Per trovare una
stione della soluzione alla vertenza dei lavora-
banchina di tori abbiamo dato la massima di-
sponibilità – chiarisce-, apprendia-
1.500 metri
mo però che chi doveva compiere
e 40 ettari gli ulteriori passi non l’ha fatto».
di area Quindi? «Poiché le interlocuzioni
che ci sono state non hanno prodot-
to ancora alcun risultato – argo-
Il progetto menta - abbiamo avviato il procedi-
prevede mento amministrativo per la revoca
i depositi della concessione, dato che all'oriz-
zonte c’è il licenziamento dei 210 di-
costieri per pendenti. Poi si procederà con una
trasforma- call internazionale per trovare un
re il porto nuovo concessionario per la gestio-
sardo in un ne della banchina di 1.500 metri e
40 ettari di area».
hub del Gnl Il presidente dell’autorità di si-
del Medi- stema rivolge l’attenzione alla crisi
terraneo del Governo «che in questo mo-
mento non aiuta di certo», sia ai
ADOBE STOCK
Spalle al muro. vincoli di natura paesaggistica che
La vertenza è un «rallentano lo sviluppo e frenano
po’ l’ultima di una gli investimenti». Non a caso ricor-
sequenza da i 94 milioni da impiegare per il
di immagini che rilancio del porto canale di Cagliari.
raccontano il film Gli interventi, in questo caso,
del porto di prevedono lo spostamento sulla
Cagliari, lo scalo parte del porto canale del traffico
civile e industriale
che deve fare i
conti con la
merci e la trasformazione dell’area
utilizzata attualmente per trasfor-
marla in polo per l’accoglienza pas-
concorrenza di seggeri e il traffico crocieristico. Per
Gioia Tauro, il momento al porto di Cagliari pro-
Malta e Tangeri cedono le operazioni per far partire
i lavori di recinzione della zona
franca doganale. Seimila ettari che
dovranno essere infrastrutturati e
dotati di servizi dopo l’ottenimento
delle relative autorizzazioni.
Eppoi le altre sfide: che prevedo-
no sia il multiscalo sia i depositi co-
stieri per trasformare il porto sardo
in un hub del Gnl del Mediterraneo.
Vincoli e ricorsi permettendo.
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8 Sabato 17 Agosto 2019 Il Sole 24 Ore
Finanza
&Mercati
Nuovo piano per Cnh Industrial
Spinta sul verde, rebus spin-off
L’ALTRA FIAT
Il 3 settembre a New York
saranno rivelate le nuove
strategie del gruppo
Pesa l’incognita recessione:
ieri il taglio delle previsioni
dei rivali di John Deere
Filomena Greco
TORINO
Cnh Industrial spinge l’acceleratore
sulle motorizzazioni a gas naturale,
non soltanto nel settore dei veicoli
commerciali, e scommette sull’inno-
vazione. Nell’arco di due anni il ramo
Industrial di Exor ha messo a punto
un concept di veicolo a metano sia per
il settore agricolo che per quello delle
costruzioni, tutto questo mentre con-
solida la leadership di mercato in Eu-
ropa sulle motorizzazioni «blue» (a
gas naturale) anche nel trasporto pe-
sante. Ne è un esempio l’ultima gene-
razione di truck presentata in Spagna
all’inizio di luglio sotto l’insegna di
Iveco S-Way. Sul fronte dell’autono-
mous driving, poi, c’è da dire che l’in-
dustrializzazione del trattore autono-
mo presentato nel 2016 procede.
Anche di questo terrà conto il nuo-
vo piano industriale che il gruppo
guidato da poco meno di un anno dal
ceo Hubertus Mühlhäuser presenterà
a New York il 3 settembre prossimo.
La trimestrale di inizio agosto ha co-
stretto il management a ritoccare ver-
so il basso le previsione sui ricavi – da
28 a 27-27,5 miliardi di dollari – man-
tenendo però invariate le stime sul
valore delle azioni (in crescita, tra
0,84 e 0,88 dollari) e sul calo dell’inde-
bitamento, forte del miglioramento
sull’utile netto (+4,7%). Sul risultato
del secondo trimestre dell’anno - ri-
cavi consolidati a -6% rispetto al 2018,
-2% a cambi costanti – hanno pesato
cambio e mercato, in egual misura.
Difficile dire se Cnh Industrial annun-
cerà a settembre novità sul fronte ces-
sioni o spin off. Durante l’ultima as-
semblea dei soci il ceo Mühlhäuser ha
ribadito come il gruppo consideri
«core tutti i nostri business». La fase
di miglioramento della redditività e di
riduzione dell’indebitamento «verso
l’azzeramento» sembra avviata, tanto
che Fitch a luglio ha elevato l’outlook
da stabile a positivo. La sfida è mante-
nere la rotta in una fase in cui le incer-
tezze politiche pesano a livello inter-
nazionale su un Gruppo che, a diffe-
Del Vecchio, raddoppia l’assegno firmato Delfin
HOLDING
Dal veicolo di EssiLux
dividendi per 110 milioni
L’attivo sfiora i 10 miliardi
Giuliana Licini
Delfin raddoppia, o quasi, il divi-
dendo. La holding lussemburghe-
se che custodisce il 32,7% di Essi-
lorLuxottica e altre importanti
partecipazioni, ha staccato una
maxi-cedola da 110 milioni a favo-
re di Leonardo Del Vecchio a titolo
del 2018 contro i 60 milioni del
2017, dopo avere chiuso l’eserci-
zio con un utile netto di 331 milio-
ni, in flessione del 10% sull’anno
precedente. Come risulta dai do-
cumenti depositati nel Granduca-
to e consultati da Radiocor - Il So-
renza della sorella maggiore Fca, è più
radicato in Emea – l’Europa rappre-
senta circa la metà dei ricavi e ha as-
sorbito nel 2018 i due terzi degli inve-
stimenti – e in Borsa vive una fase di
recupero da inizio 2019 ma è sotto ri-
spetto ai valori registrati un anno
fa.Tra le tendenze emerse nel primo
semestre dell’anno ce n’è una che
promette di pesare sul futuro piano
industriale: la domanda europea nel
settore veicoli industriali e autobus
continua a mantenersi ad un livello
elevato, supportata da tassi di inte-
resse bassi e spinta dalla transizione
verso veicoli a più basse emissioni,
compresi autobus elettrici e ibridi e
veicoli commerciali a gas naturale. In
Europa dunque peserà più che altrove
il tema della sostenibilità ambientale,
processo che sta travolgendo il mon-
do auto ma che promette di incidere
anche sul settore dei commerciali.
Qui Cnh Industrial gioca d’anticipo
grazie alla posizione consolidata che
vanta nelle motorizzazioni a metano,
strategiche nella transizione verso
elettrico e idrogeno e con l’ambizione
di conquistare anche il mondo dei
truck e del trasporto a lungo rag-
gio.Senza dimenticare la presenza di
Cnh Industrial, con il marchio Heuliez
bus, nel comparto dei mezzi elettrici.
A maggio scorso la firma del più con-
sistente ordine di autobus full electric
per il Gruppo, una partita da 133 mi-
lioni destinata alla francese Ratp.
E se la sostenibilità ambientale –
accanto a riduzione dei costi di eser-
cizio e maggiore efficienza – può di-
ventare la cifra del futuro piano indu-
striale per l’Europa, il tema dell’inno-
vazione si candida a fare da driver nel
settore Agriculture, fortemente radi-
cato nelle Americhe. Dove peraltro
non mancano i problemi causati an-
che dalle tensioni Usa-Cina, segnala-
ti ieri dal taglio dell’outlook sugli utili
della rivale John Deere, il secondo in
quattro mesi. L’industrializzazione
dei servizi di Cnh per l’agricoltura di
precisione e il controllo a distanza
procede, con una possibilità di svi-
luppo duplice: mettere sul mercato il
primo trattore senza guidatore in ca-
bina (New Holland Agriculture) o
puntare dritto a una nuova genera-
zione di macchine guidate in remoto
(Case). Anche nell’Agriculture resta
però altissima l’attenzione all’am-
biente: New Holland Agriculture ha
testato prototipi alimentati a biome-
tano prodotto da biomasse di scarto.
Il “sogno” industriale della farm gre-
en capace di autoalimentarsi e ridur-
re le emissioni di CO2.
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le 24 Ore, l’attivo totale di Delfin
è aumentato a 9,6 miliardi dai 9,4
del 2017 e per 9,44 miliardi consi-
ste di asset finanziari. Le entrate
da imprese collegate, cioè i divi-
dendi incassati dalle controllate,
sono diminuiti a 427 milioni da
562 milioni, ma il reddito da altri
investimenti è aumentato a 148,3
milioni da 49,8 milioni. Le svalu-
tazioni su asset finanziari am-
montano a 183 milioni, un po’ me-
no dei 189 milioni del 2017. L’inte-
ro utile civilistico è stato destina-
to alle riserve distribuibili e il
dividendo a favore del fondatore
di Luxottica è stato prelevato dal
cosiddetto 'conto profitti Pescs'
(preferred equity stock certifica-
tes, titoli privilegiati), che am-
monta a 4,5 miliardi. In totale le
riserve di Delfin a fine 2018 erano
pari a 3,34 miliardi di euro, in cre-
scita dai 2,97 miliardi di fine 2017.
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Il 2019 di Cnh Industrial
L’ALTALENA DEL TITOLO
Andamento da inizio d’anno
10,0 7,896
9,5
9,0
8,5
8,0
7,5
2 GENNAIO
Fonte: Ufficio studi
IL PIANO DA 2 MILIARDI DI INVESTIMENTI
Oltre metà della produzione è in Italia
Al netto degli autobus, l’Italia ha
focus produttivi per tutte le
tipologie di mezzi dei brand Chn
Industrial, oltre che nel comparto
powertrain: negli stabilimenti
italiani, in particolare, si realizza
più della metà della produzione di
motori in capo al Gruppo. E l’Italia
assorbe i due terzi degli
investimenti del Gruppo per
l’Emea. Con i suoi 17mila
dipendenti e 12 stabilimenti, resta il
paese più importante per l’impatto
occupazionale. Le produzioni dei
mezzi agricoli fanno capo agli
stabilimenti di Jesi e di Modena, il
mondo delle costruzioni si
concentra a San Mauro Torinese e a
Lecce, i motori (Fpt) tra Torino e
Foggia, mentre Iveco – veicoli
commerciali – è tutto a Suzzara,
dove l’anno scorso sono stati
Il 2018 è stato in ogni caso un
anno da incorniciare per la cassa-
forte della famiglia Del Vecchio,
che ha mandato in porto due ope-
razioni basilari. A cominciare, ov-
viamente, dalla fusione di Luxot-
tica, di cui controllava il 63%, con
la francese Essilor che, con il clo-
sing e il concambio azionario nel-
lo scorso ottobre, ha portato alla
costituzione del numero uno
mondiale dell’occhialeria. A di-
cembre si è, invece, perfezionata
l’integrazione degli asset nell’im-
mobiliare, con la fusione tra la
LEONARDO
DEL VECCHIO
Sull’esercizio
delle nozze Essilor-
Luxottica ha
incassato cedole
per 110 milioni
I CONTI IN SINTESI
Risultati del primo semestre
0 5.000
7,956
Ricavi
2018
2019
Utile netto
2018
2019
Indebitamento netto
2018
2019
Ebitda adjusted
2018
2019
Ebit adjusted
2018
2019
16 AGOSTO
Fonte: Cnh Industrial
prodotti oltre 66mila Daily, e a
Brescia, dove si realizzano gli
Eurocargo (i commerciali medi
della casa), anello debole della
catena vista la contrazione dei
volumi generalizzata in questo
segmento di mercato. Senza
dimenticare i motori nautici fatti a
Pregnana, i mezzi militari
realizzati a Piacenza e Bolzano e gli
antincendio prodotti a Brescia. Nel
suo primo incontro con i sindacati,
l’anno scorso, il ceo Hubertus
Mühlhäuser ha ribadito la
centralità delle produzioni Made in
Italy e la volontà di destinare
all’Italia una fetta importante dei 2
miliardi di investimenti per l’Emea
nel triennio. Gli stabilimenti
italiani vantano produzioni mondo
per alcune tipologie di mezzi: gli
escavatori mini e medi realizzati a
francese Covivio (ex-Fonciere des
Regions) e Beni Stabili, che ha
creato uno dei maggiori gruppi
europei del real estate, quotato a
Parigi e Milano, con un patrimo-
nio immobiliare di oltre 23 miliar-
di di euro. Delfin ne è l’azionista
di controllo con il 26,6% post-fu-
sione, mentre un altro 25% fa capo
a gruppi assicurativi francesi,
quali Predica Crédit Agricole, Acm
Credit Mutuel e Covea, partner del
gruppo nell’immobiliare dal
2007. Oltre alla quota in Essilor-
Luxottica, il bilancio di Delfin ri-
porta le partecipazioni al 100%
nelle lussemburghesi Delfin Fi-
nance, Immochapelle, Vast Gain
Group, Aterno (la sub-holding nel
real estate) e Dfr Investments e le
quote nelle italiane Partimmo
(100%), Porto San Rocco Resort
(49%) e Fondazione Leonardo Del
Vecchio (83,5%). Delfin controlla,
Televisione
Mediaset vince
in tribunale
la Champions
contro la Rai
Respinto il ricorso della tv
pubblica. Tutte le partite in
chiaro saranno in onda su
Canale 5. I titoli del Biscione
balzano in Borsa: + 9,9%.
10.000 15.000
14.818
14.024
610
691
600
1.524
1.390
1.293
785
791
San Mauro, ad esempio, oppure i
movimentatori telescopici fatti a
Lecce o ancora i trattori per vigneti
e frutteti, prodotti a Jesi. Forte la
specializzazione italiana nel
powertrain. A settembre sindacati
e azienda torneranno a incontrarsi
per definire il futuro dello
stabilimento motori di Foggia: a
partire dal 2021 cesserà la
produzione di motori per i Ducato -
il veicolo commerciale a marchio
Fiat professional – e sarà dunque
necessario ridefinire la vocazione
industriale dello stabilimento
pugliese, che macina volumi
importanti, con una produzione
annua (2018) pari a oltre 300mila
motori, senza contare le
trasmissioni.
—F. Gre.
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inoltre, il 4,86% di Generali (nel
cui cda siede Romolo Bardin, il
ceo di Delfin) e ha una quota pari
a circa il 2% in Unicredit.
Costituita nel 1988 in Italia, la
holding ha trasferito la sua sede
in Lussemburgo nel 2006. Leo-
nardo Del Vecchio ha il 25% del
capitale, mentre il resto è suddivi-
so tra i sei figli. Del Vecchio senior
è, d’altro canto, l’unico usufrut-
tuario e dunque l’unico beneficia-
rio del dividendo. Il ‘patron’ di
Luxottica negli ultimi mesi ha
avuto, comunque, più motivi di
soddisfazione, dall’appianarsi
delle tensioni con la parte france-
se sulla governance nella neo-co-
stituita EssilorLuxottica dopo
l’intesa raggiunta a maggio, al-
l’acquisizione della catena olan-
dese di negozi Grand Vision per 8
miliardi di dollari.
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Fintech
Tentazione
per la holding
della famiglia
Polegato
Oltre 400 milioni il tesoretto
in cassaforte, ma la situazione
dei mercati invita ad essere
prudenti. L’ad Frigerio:
«Interessati alle tecnologie».
Andrea Biondi —a pag. 10 —Servizio a pagina 10
PANORAMA
E-COMMERCE
Alibaba, conti ok in attesa
dell’Ipo a Hong Kong
Mentre soppesa la tempistica della sua quotazione da
15-20 miliardi di dollari sulla piazza di Hong Kong, alle
prese da settimane con moti di piazza pro-democrazia
senza precedenti, il gigante cinese dell’e-commerce, Ali-
baba, ha incassato una trimestrale coi fiocchi. La strategia
delle raccomandazioni d’acquisto personalizzate e l’otti-
mo andamento delle vendite a giugno hanno avuto ragio-
ne della fase di rallentamento dell’economia, con la pro-
duzione industriale ai minimi da 17 anni. Per adesso le
vendite al dettaglio restano in salute, a luglio sono cre-
sciute del 7,6%. Ed ecco che il colosso creato da Jack Ma ne
raccoglie i frutti, con un primo trimestre del-
l’anno fiscale che ha battuto le stime degli ana-
listi e il prossimo che, secondo le previsioni,
promette di andare altrettanto bene.
I ricavi sono aumentati del 42% a 114,9 miliar-
di di yuan (16,7 miliardi di dollari) nei tre mesi
chiusi a giugno. L’Ebitda adjusted è salito del
34% a 5,7 miliardi di dollari. Gli utenti annuali
sono aumentati del 20% rispetto a marzo, a 674
Presidente. Jack milioni. Il titolo è salito ieri fino al 5% al Nasdaq.
Ma, il miliardario «Nonostante l’ambiente macro non sia fa-
cofondatore di vorevole come l’anno scorso, Alibaba ha lancia-
Alibaba, prepara la to molte nuove iniziative e il feed personalizza-
successione to sta contribuendo a mantenere il suo tasso di
crescita», ha commentato Steven Zhu, analista
di Pacific Epoch. Per Alibaba si avvicinando un momento
delicato: l’amministratore delegato Daniel Zhang si pre-
para a prendere il posto di presidente del fondatore mi-
liardario Jack Ma, a settembre. La guerra dei dazi scatena-
ta dal presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, sta cre-
ando non pochi problemi. Ma anche l’emergere di nuovi
concorrenti in Cina come la sorpresa Pinduoduo, il cui
fondatore, il 39enne Colin Huang, è già nella top ten dei
miliardari cinesi.
Il titano dell’e-commerce (Taobao, Tmall) è quindi alla
ricerca di nuove risorse. Ad esempio, ha appena chiuso
l’acquisizione di Kaola, società della cinese NetEase, spe-
cializzata nella vendita di beni esteri ai consumatori cinesi
(detiene il 27,7% del mercato, Alibaba si ferma al 25%), pa-
gata 2 miliardi di dollari secondo Caixin. E poi, soprattutto,
c’è l’Ipo a Hong Kong, la più grande dal 2010. Si pensava che
una prima finestra utile potesse essere la fine di agosto. Ma
in questo momento non esiste una data certa.
—Al.An.
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DOPO LE ACCUSE DI FRODE
Il ceo Culp acquista titoli
Ge in rally a Wall Street
Sarà ricordato come il rally di Ferragosto a Wall Street.
General Electric ieri è arrivata a guadagnare oltre il 9%.
Dopo il crollo del giorno prima di oltre l’11%, peggiore gior-
nata dall’aprile 2008. A causa dell’ondata di vendite che si
è scatenata tra i trader, con voci addirittura di rischio ban-
carotta, in seguito alla diffusione del report di Harry
Markopolos, l’investigatore finanziario privato, esperto di
bilanci, noto per essere stato il primo whistleblower ad
aver lanciato l’allarme su Bernie Madoff. Markopolos in 175
pagine ha accusato General Electric di aver falsato i conti
per anni, nascondendo 38,1 miliardi di dollari di perdite dal
suo business legato alle riassicurazioni e dai ser-
vizi alle società petrolifere: «I 38 miliardi di dollari
di frode contabile pesano per oltre il 40% della
capitalizzazione di Borsa di Ge e ne fanno una del-
le più grandi frodi contabili della storia america-
na, più grande di Enron e WorldCom combinate».
Le perdite della divisione riassicurazione, in par-
ticolare, vengono fatte risalire agli anni ‘80 e ‘90
quando la società regina di Borsa era guidata da
Colosso. Ge è Jack Welch. Perdite che avrebbero la necessità di
ventunesima al essere rifinanziate con 28 miliardi di nuove riser-
mondo per ve. Altro capitolo delle accuse di frode avanzate
fatturato secondo dal report di Markopolos è legato a Baker Hughes,
Fortune 500 società di servizi all’industria petrolifera acquisita
da Ge di cui non sarebbero state correttamente
contabilizzate le operazioni di acquisto.
Gli investitori dopo la giornata di panic selling di Ferra-
gosto ieri hanno dato credito alla mossa di Larry Culp,
l’amministratore delegato di Ge che in segno di fiducia
verso la società ha acquistato 252.200 azioni, quando il
prezzo era sceso a 7,93 dollari, per un controvalore di quasi
2 milioni di dollari. Culp, il super manager che ha preso il
timone della nave di Ge in piena tempesta nell’ottobre
scorso, ha accusato Markopolos di «falsa ricostruzione dei
fatti» e di aver orchestrato una «manipolazione di mercato
pura e semplice». Markopolos, in effetti, guadagnerà mi-
lioni di dollari dalle fluttuazioni del titolo Ge. Lui stesso,
intervistato dal canale finanziario Cnbc, ha rivelato di aver
consegnato in anticipo una copia del suo report a un hedge
fund, di cui non ha fornito il nome, e ha detto che avrà una
«discreta percentuale di profitti» dallo short selling.
—Riccardo Barlaam
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Il Sole 24 Ore Sabato 17 Agosto 2019 9

Finanza & Mercati

IL FONDATORE DI INTERPUMP La cosa prima a cui presto atten-

zione è quale indice di equilibrio
Multinazionali. Il gruppo reggiano ha chiuso 65 acquisizioni in 40 anni. Il segreto? esprime l’azienda. L’equilibrio espri-
me la quantità di buon senso, quindi
«Cambio e cresco, sperabilmente in meglio, perché sono vivo. Ormai è una dipendenza» di buon governo. Il valore di impresa
non è sempre e solo il suo fatturato, il
‘‘ suo utile, il suo prodotto e i suoi fon-
damentali, ma anche l’anima cultura-

L’ossessione sana di Montipò

La Borsa? In le, l’insieme dei valori che la alimen-
sé non è né tano. Sui fondamentali si può lavora-
buona né re con più facilità se l’anima culturale
cattiva, ma è è di qualità. Un’azienda che esprime
scuola di un buon equilibrio, un’anima di buon

«Crescere mi dà sicurezza»
trasparenza senso, è normalmente una azienda
con basso indice di rischio e un buon
e quindi di potenziale di futuro.
crescita La Borsa, e il mercato in generale,
sono più un rischio o un’opportunità
per le aziende italiane?
‘‘ La Borsa in sé non è né buona né catti-
Il private va: dipende naturalmente dal proget-
Marco Ferrando anzitutto al lavoro: per custodirlo, scita, interna ed esterna, come dimo- differenza non è tanto la dimensione, equity è una to generale di ogni singola impresa.

G
iusto il tempo di ap-
provare la semestrale
della sua Interpump,
poi Fulvio Montipò ha
chiuso bottega per un
paio di settimane. Non
è andato lontano: è a Reggio Emilia, e
di qui in questi giorni d’agosto segue
l’attività del gruppo e un’estate tut-
t’altro che banale, tra ombre di reces-
sione, mercati volatili e una crisi di
governo che aggiunge ulteriori ele-
menti di incertezza. Preoccupato?
«Ovviamente», dice Montipò in que-
sta chiacchierata con Il Sole 24 Ore, na-
ta per alzare un po’ lo sguardo ma ine-
vitabilmente risucchiata dall’ennesi-
ma resa dei conti sulla pelle dell’Italia,
dei suoi cittadini e delle sue imprese.
«La preoccupazione più forte», con-
fessa, «è osservare quante cose buone
il nostro Paese ha bisogno di fare e
quante poche vengano realizzate e in
tempi troppo lunghi. Il nostro è un
Paese meraviglioso dalle mille oppor-
tunità ed è doloroso vederlo vivere
nell’incertezza».
Dalla politica all’economia, i
problemi si accavallano anziché ri-
solversi. Da dove occorre partire?
Potessi farlo, pregherei coloro che
hanno responsabilità, di pensare
proteggerlo e incoraggiarlo. Il lavo-
ro è il seme nobile di civiltà, di cre-
scita e di ricchezza generalmente
intesa per tutti.
In teoria il lavoro è la priorità per
tutti, ma gli interventi strutturali
stentano e alla fine - come ha docu-
mentato Il Sole nelle scorse settimane
- succede che la domanda non si in-
contri con l’offerta. Come spiega que-
sta asimmetria ormai strutturale?
È abbastanza naturale che le condi-
zioni di benessere spostino l’interes-
se dei giovani sulle tematiche uma-
nistiche. Non a caso il fenomeno ri-
guarda soprattutto la vecchia Euro-
pa, dove anche in Interpump
constatiamo che è più facile trovare
figure con formazione in discipline
classico/umanistiche che non tecni-
co/professionali. È un processo cul-
turale la cui correzione comporta
tempi medio lunghi.
Non è l’unico. Non vede anche Lei
l’Italia assediata da barriere cultura-
li, infrastrutturali, economiche?
È l’elemento culturale a essere decisi-
vo in qualsiasi ambito: chi pensa che
il proprio borgo sia il più bello del
mondo, difficilmente costruirà fuori
dal borgo.
La storia di Interpump, e per fortu-
na non solo, è invece una storia di cre-
strano le oltre 65 acquisizioni in tutto
il mondo. È un’ossessione, la sua?
Se l’ossessione è un pensiero costante
e testardo, allora probabilmente sì.
Un’ossessione buona che aspira a es-
sere migliori, più forti e più sicuri.
Crescere è un’ossessione alla ricerca
di sicurezza perché crescere è sicu-
rezza, e ti consente di vincere le sfide
più ardue, molte inimmaginabili.
Ma è sicuro che crescere fa vivere
meglio?
La crescita e i mutamenti che questa
comporta sono l’essenza stessa del vi-
vere. Cambio e cresco, sperabilmente
in meglio, perché sono vivo. Io penso
che cresci solo se cambi, se muti, se fai
uso delle tante esperienze che la vita
ti offre. Finisci per averne bisogno: di-
venta una dipendenza, cerchi la vita
perché hai bisogno di vivere.
Interpump ha dato prova di una
crescita esponenziale sia nelle di-
mensioni che nella capacità di inno-
vare, entrambi fattori di complessi-
tà: come si bilanciano pensiero e
azione nella gestione di una multina-
zionale?
Il rapporto fra pensiero e azione resta
fondamentale nell’attività dell’intra-
prendere: il rapporto deve essere il
più pulito, il più snello, il più rapido
possibile. In una multinazionale la
ma il rapporto che tu hai con l’impre- opportunità, La Borsa significa di certo un carico di
sa: se il rapporto è intenso le difficoltà adempimenti che richiedono una
fra il piccolo e il grande si riducono fin
ma anche una struttura adeguata. Per contro è scuo-
quasi ad appiattirsi. tentazione la di educazione, di trasparenza e
La storia della sua azienda è un per chi pensa quindi di crescita. La Borsa Italiana è
concentrato di identità, tecnica e di finanziarsi comunque non molto grande e paga
valoriale, e innovazione: che cosa o di vendere multipli normalmente più bassi ri-
deve prevalere nel dna di un’azien- spetto ad altre più importanti.
da e di un imprenditore? Alla guida. Fulvio I tassi bassi per un periodo pro-
Non ho ricette pronte da divulgare, Montipò è L’IMPRENDITORE lungato hanno moltiplicato le offer-
anche se intimamente ho convin- presidente e te dei grandi fondi di private equity
zioni precise. Lei mi chiede quale in- amministratore Nato a Baiso, in provincia di per aziende grandi e piccole italia-
grediente deve prevalere, allora ne delegato di Reggio Emilia, approda da ne: che ne pensa?
scelgo uno che prova a fare sintesi. Interpump, che ha studente al mondo del lavoro e È vero! I Fondi di Private Equity sono
L’imprenditore, quindi l’azienda de- fondato nel 1977 contemporaneamente si laurea in una presenza forte sul mercato del-
ve possedere prepotente “il deside- sociologia a Trento. Nel 1977 a l’M&A, e lo segnano in maniera ro-
rio del meglio”, l’incessante bisogno Sant’Ilario d’Enza fonda busta sul piano delle valutazioni.
di essere migliori. Migliori nel pro- Interpump a partire dall’intuizione Certo rappresentano una opportu-
dotto, nell’organizzazione, nell’effi- di utilizzare pistoni in ceramica nità, ma anche una tentazione, per le
cienza, nelle condizioni di ambiente nelle pompe a pressione. società che pensano di finanziarsi o
e di vita della comunità aziendale, Un’innovazione radicale che ha di vendere.
migliori in ogni espressione. Tra- portato l’azienda alla leadership Che cosa sarà Interpump tra 20
dotto: il bisogno forte di crescere, di in questo mercato, a cui se ne anni?
essere più belli e più capaci, e quindi sono aggiunte altre. Nel 2018 il Non ho ovviamente alcuna attitudine
migliori. Il primo e più importante gruppo, con i suoi 8mila addetti, da preveggente. Le posso dire cosa
ingrediente del Dna è un’”ossessio- ha realizzato un fatturato pari a spero e immagino: Interpump sarà
ne buona”. 1,27 miliardi e un utile netto di sensibilmente più grande e più forte,
Una curiosità: quando decide di 173,9 milioni; quotata dal 1996, conservando il quadro di valori che
comprare un’azienda cos’è la pri- Interpump da allora ha offerto un l'hanno caratterizzata fino ad oggi fa-
ma cosa guarda? E qual è la prima total return per gli azionisti del cendola bella, stimata e apprezzata in
voce di bilancio a cui bada? L’utile, 14,1% annuo: attualmente Fulvio ogni parte del mondo».
la posizione finanziaria, i ricavi, il Montipò è presidente e ad. á@marcoferrando77
cost/income? © RIPRODUZIONE RISERVATA

EUR S.P.A. EUR S.P.A. CASSA DEPOSITI

Via Ciro il Grande, 16 - 00144 RM
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Oggetto: Servizi di manutenzione ordinaria pre-
ventiva e/o a guasto e di manutenzione straor-
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AVVISO DI AGGIUDICAZIONE
Ente aggiudicatore: Cassa depositi Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Atlantia S.p.A.
e prestiti S.p.A. - via Goito, n. 4 - Sede Legale: ROMA - Via Alberto Bergamini, 50
00185 – Roma. STAZIONE APPALTANTE: DIREZIONE 2° TRONCO - MILANO

Gli interessi relativi al periodo 20 maggio 2019 – 19 agosto 2019, determinati al tasso Procedura: Aperta. Criterio di aggiudicazione: dura: Aperta. Criterio di aggiudicazione: Offerta Tipo di procedura di affidamento:
annuale lordo del 1,088%, saranno esigibili dal 19 agosto 2019. Offerta economicamente più vantaggiosa. Ter- economicamente più vantaggiosa. Termine rice- Procedura negoziata ex 63, comma AVVISO DI GARA
Per il periodo 19 agosto 2019 – 19 novembre 2019, il tasso annuo lordo è stato determi- mine ricezione offerte: 30/09/2019 ore 12.00. zione offerte: 16/09/2019 ore 12.00. Apertura: 2, lettera c) del D.Lgs. 50/2016. L’intestata Società rende noto che verrà esperita procedura aperta per la conclusione di un accordo
nato nella misura dello 0,996%, pari a un tasso trimestrale lordo dello 0,25453%. Apertura: 02/10/19 ore 10.30. Atti di gara su 18/09/19 ore 10.30. Atti di gara su Oggetto dell’appalto: Contrat-
quadro ai sensi dell’ art. 54 e dell’art. 60 del D.lgs. 50/2016, per l’affidamento di una PROCEDURA
APERTA DI RILEVANZA COMUNITARIA PER LA CONCLUSIONE DI UN ACCORDO QUADRO dal
MEDIOBANCA BANCA DI CREDITO FINANZIARIO S.P.A. www.eurspa.it. www.eurspa.it. to Ponte per l’affidamento di seguente oggetto: “Attività di manutenzione ordinaria e ricorrente delle tratte autostradali di competenza
CAPITALE VERSATO € 443.608.088,50 - SEDE SOCIALE IN MILANO – PIAZZETTA ENRICO CUCCIA, 1
N. DI ISCRIZIONE NEL REGISTRO DELLE IMPRESE DI MILANO, C.F.: 00714490158 E P. IVA: 10536040966 IL RESPONSABILE DEL PROCEDIMENTO IL RESPONSABILE DEL PROCEDIMENTO servizi professionali IT EDH - CIG della Direzione 2^ Tronco di Milano, relativa a servizi in misura maggioritaria con quota parte lavori.
ISCRITTA ALL’ ALBO DELLE BANCHE. CAPOGRUPPO DEL GRUPPO BANCARIO MEDIOBANCA ISCRITTO ALL’ALBO DEI GRUPPI BANCARI Ing. Giorgio Grimaldi Ing. Giorgio Grimaldi 79701675DF. CPV Servizi: 77310000-6, 90470000-2, 90610000-6, 50230000-6, 34928470-3.
Categorie Lavori: OS12A, OG3, OS10, OS11, OS34” Importo complessivo in appalto: € 26.392.148,00, iva
Durata dell’appalto: 2 mesi. esclusa di cui € 4.901.848,00 per oneri della sicurezza non soggetti a ribasso (Importo riferito all’intera
Importo dell’appalto: l’ammontare durata dell’appalto, comprensiva dell’opzione di rinnovo). Lotto 1 (tratte autostradali: A1 e diramazioni):

AVVISO DI INDIZIONE GARA

EUR S.P.A. EUR S.P.A. complessivo dell’appalto per la sua CIG n. 800564533F - Importo totale € 11.169.096,00 inclusivi di € 1.928.152,00 per oneri di sicurezza
non soggetti a ribasso e della opzione di rinnovo; Lotto 2 (tratte autostradali A4, A8 tratto iniziale, A52 e
Via Ciro il Grande, 16 - 00144 RM Via Ciro il Grande, 16 - 00144 RM intera durata è pari a € 330.000, diramazioni): CIG n. 8005676CD1 - Importo totale € 8.528.824,00 inclusivi di € 1.796.168,00 per oneri di
INVITALIA S.p.A., l’Agenzia nazionale per l’attrazione degli investimenti e lo sviluppo d’impresa, Bando di gara Bando di gara oltre IVA. sicurezza non soggetti a ribasso e della opzione di rinnovo; Lotto 3 (tratte autostradali A8/9 e A26-D8):
ha indetto una procedura di gara, quale Centrale di Committenza per conto del “Commissario Aggiudicazione: provvedimento di CIG n. 80056821C8 - Importo totale € 6.694.228,00 inclusivi di € 1.177.528,00 per oneri di sicurezza non
Straordinario Unico per il coordinamento e la realizzazione degli interventi funzionali all’adeguamento Oggetto: Servizi di manutenzione ordinaria pro- Oggetto: Servizi di portierato e vigilanza soggetti a ribasso e della opzione di rinnovo”.
alle sentenze di condanna della Corte di Giustizia dell’Unione Europea del 19 luglio 2012 e 10 aprile grammata degli impianti degli edifici di proprietà privata presso gli edifici e le strutture di aggiudicazione del 22/07/2019. Gli interessati dovranno far pervenire le proprie offerte per via telematica attraverso il Portale “HighWay
2014”, per l’affidamento dei servizi integrati di progettazione definitiva/esecutiva, direzione dei di “Eur S.p.a.” denominati “Roma Convention proprietà e/o gestite da EUR S.P.A. 
Lotti: Precedenti pubblicazioni: Avvi- to Procurement” di Autostrade per l’Italia S.p.A. all’indirizzo https://autostrade.bravosolution.com entro
lavori, coordinamento per la sicurezza e servizi di rilievo e indagini a supporto della progettazione
degli “interventi di Augusta” – (cod. ID 33344, 33490, 33491, 33532, 33533, 33534, 33535, 33536, Center - La Nuvola” e “Palazzo dei Congressi” 
 3. Importo totale: € 1.022.992,50. Durata: so volontario per la trasparenza e non oltre le ore 12:00 del giorno 30 Settembre 2019. Il Responsabile Unico del Procedimento è l’Ing.
ex ante pubblicato sulla GUUE del Luca BECCACCINI.
33537, 33538, 33539, 33540) Delibera CIPE n. 60/2012 - CIG: 7993424E25 – CUP: J56H19000030006, Lotti: 2. Importo totale: € 7.825.736,62 . Durata: 36 mesi. Procedura: Aperta. Criterio di ag- Data di spedizione del bando di gara alla GUUE: 9 AGOSTO 2019.
secondo le modalità e i termini riportati nel bando di gara e nella documentazione reperibile sul
portale telematico https://gareappalti.invitalia.it. Le offerte dovranno pervenire entro le ore 13:30 del 36 mesi. Procedura: Aperta. Criterio di aggiudi- giudicazione: Offerta economicamente più
25/07/2019 rif.: 2019/S 142-350457. Il bando di gara in edizione integrale è stato pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale della Repubblica
17/9/2019 tramite sistema telematico all’indirizzo https://gareappalti.invitalia.it, previa registrazione cazione: Offerta economicamente più vantag- vantaggiosa. Termine ricezione offerte:
Pubblicazioni: Avviso di aggiudi- Italiana V Serie Speciale “Contratti Pubblici” n. 96 del 16/08/2019. Inoltre, il bando è disponibile
e abilitazione, come indicato nel disciplinare di gara e nel “Contratto per l’utilizzo del sistema cazione pubblicato sulla GUUE del sui siti Internet: https://autostrade.bravosolution.com - www.serviziocontrattipubblici.it.
telematico”, consultabile sul medesimo portale web. L’importo dell’appalto è pari ad € 2.504.304,27 giosa. Termine ricezione offerte: 23/09/2019 ore 19/09/2019 ore 12.00. Apertura: 23/09/19
oltre I.V.A. e oneri di legge se dovuti, di cui € 7.000,00 per oneri della sicurezza non soggetti a ribasso. 12.00. Apertura: 25/09/19 ore 10.30. Atti di gara 09/08/2019 rif: 2019/S 153-378050. DIREZIONE 2° TRONCO MILANO
La gara sarà aggiudicata secondo il criterio dell’offerta economicamente più vantaggiosa. Il Bando ore 10.30. Atti di gara su www.eurspa.it. Il Direttore
su www.eurspa.it. IL RESPONSABILE DEL PROCEDIMENTO Ing. Stefano MARIGLIANI
di gara è stato trasmesso alla G.U.U.E in data 5/8/2019 e pubblicato sulla G.U.R.I n. 93 del 9/8/2019.
Altre formalità da osservare, a pena di esclusione, per la partecipazione alla gara sono indicate nel IL RESPONSABILE DEL PROCEDIMENTO IL RESPONSABILE DEL PROCEDIMENTO PER LA FASE DI AFFIDAMENTO
disciplinare di gara. Il Responsabile Unico del Procedimento Ing. Michele Casinelli
Arch. Solange Signorini P.I. Mauro Cappelletto Maurizio Petronzi Internet: www.autostrade.it • www.serviziocontrattipubblici.it

CASSA DEPOSITI PROVINCIA DI VIBO VALENTIA – S.U.A.

AVVISO DI INDIZIONE GARA
INVITALIA S.p.A., l’Agenzia nazionale per l’attrazione degli investimenti e lo sviluppo d’impresa,
ha indetto una procedura di gara, quale Centrale di Committenza per conto del “Commissario
Straordinario per la bonifica delle Discariche Abusive”, per l’affidamento dei lavori di “bonifica
AVVISO DI APPALTO AGGIUDICATO
e messa in sicurezza ambientale del sito dell’ex discarica comunale sita in Località Acqua dei
Bagni” - Comune di Verbicaro (CS) - CIG: 7997517FCB – CUP: J82J12000400005, secondo le La Regione Autonoma Sardegna, Cen-
modalità e i termini riportati nel bando di gara e nella documentazione reperibile sul portale trale regionale di committenza – Ser-
telematico https://gareappalti.invitalia.it. Le offerte dovranno pervenire entro le ore 13:30
del 26/9/2019 tramite sistema telematico all’indirizzo https://gareappalti.invitalia.it, previa vizio forniture e servizi - e-mail:
registrazione e abilitazione, come indicato nel disciplinare di gara e nel “Contratto per l’utilizzo pres.crc.ras@pec.regione.sardegna.
del sistema telematico”, consultabile sul medesimo portale web. L’importo totale dell’appalto è it, URL www.regione.sardegna.it –
pari a € 1.444.418,03 oltre I.V.A. e oneri di legge se dovuti, di cui € 1.393.888,03 per lavori soggetti
a ribasso di cui € 10.000,00 per oneri della sicurezza da PSC non soggetti a ribasso ed € 40.530,00 www.sardegnacat.it, ha aggiudicato la
per oneri per il protocollo di legalità non soggetti a ribasso. La gara sarà aggiudicata sulla base procedura aperta informatizzata fina-
del minor prezzo, ai sensi dell’articolo 36, co. 9-bis del D.Lgs. n. 50/2016. Il Bando di gara è stato
lizzata alla stipula di una convenzione
trasmesso alla G.U.U.E in data 7/8/2019 e pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale della Repubblica n.
95 del 14/8/2019. Altre formalità da osservare, a pena di esclusione, per la partecipazione alla gara quadro per la fornitura di carta in risme
sono indicate nel disciplinare di gara. Il Responsabile Unico del Procedimento ing. Michele Casinelli ecologica e riciclata CIG 7737016395.
Valore finale totale dell’appalto:
€ 1.463.068,57 + IVA.
Criterio di aggiudicazione: minor prezzo.
Bando di gara: 2018/S 245-560615.
AVVISO DI INDIZIONE GARA
Nome: Icart S.r.l.
Data di spedizione dell’avviso alla GUUE:
INVITALIA S.P.A., l’Agenzia nazionale per l’attrazione degli investimenti e lo sviluppo 23/07/2019.
d’impresa, ha indetto, quale Centrale di Committenza per il Ministero per i Beni e le
Attività Culturali – Segretariato Generale Servizio II, una procedura di gara aperta, IL DIRETTORE DEL SERVIZIO
ex artt. 35, 60 e 157, co. 1 del D. Lgs.50/2016, per l’affidamento dei SERVIZI TECNICI (ai sensi del comma 4 della L.R. 31/1998)
FINALIZZATI AL “VALORIZZAZIONE E MESSA A SISTEMA DEL CAMMINO LUNGO Ing. Sebastiano Bitti
L’ANTICO TRACCIATO ROMANO – APPIA REGINA VIARIUM”. CUP: F59D16000610001
- CIG: 7987586C7A – FONTE DI FINANZIAMENTO: PIANO STRALCIO “CULTURA E
TURISMO” FSC 2014-2020 – DELIBERA CIPE 3/2016. L’importo totale dell’appalto è pari
a € 1.068.138,47 oltre I.V.A. e oneri di legge se dovuti. La procedura, gestita mediante SAN DONNINO MULTISERVIZI SRL
un sistema informatico, sarà aggiudicata con il criterio dell’offerta economicamente più Via A. Gramsci n. 1/b – 43036 Fidenza (PR)
vantaggiosa individuata sulla base del miglior rapporto qualità/prezzo, ai sensi dell’art. Tel. 0524/881170
95, co. 3, lett. b), del D.Lgs. 50/2016. Termine ultimo per il ricevimento delle offerte: ore pec: protocollo@pec.sandonnino.it
10:00 del giorno 26/09/2019. Il Bando di gara è stato trasmesso alla G.U.U.E il 6/8/2019 ESTRATTO BANDO DI GARA
e pubblicato sulla G.U.R.I, 5ª Serie Speciale – Contratti Pubblici n. 94 del 12/8/2019. È indetta procedura aperta telematica, ai
Tutte le informazioni sono disponibili sul sito: https://gareappalti.invitalia.it, sezione sensi del D.Lgs 50/2016, per il servizio di
Bandi e Avvisi. Il Responsabile Unico del Procedimento Arch. Ilaria Verdoliva noleggio “full service”, senza conducente,
per mesi 36 (trentasei), con facoltà di riscatto,
di n. 7 autocompattatori idraulici bivasca,
nuovi di fabbrica (o pari al nuovo), per la
raccolta dei rifiuti solidi urbani.
La gara è suddivisa in numero 7 (sette) lotti.
AVVISO DI PREINFORMAZIONE
I concorrenti possono presentare offerta
per uno o più lotti. L’importo complessivo
INVITALIA S.P.A., l’Agenzia nazionale per l’attrazione degli investimenti e lo dell’appalto è pari a €. 826.000,00
sviluppo d’impresa, ha pubblicato, nell’ambito dell’Accordo di Programma avente (ottocentoventiseimila/00), oltre iva di legge.
L’importo complessivo di ogni singolo lotto è
ad oggetto il “Piano per l’insediamento del Center for Human Technologies pari a euro 118.000,00 (centodiciottomila/00),
(CHT) presso il Parco Scientifico e Tecnologico degli Erzelli mediante le misure
oltre iva di legge. Criterio di aggiudicazione:
di cui all’articolo 1 comma 1333 della Legge 27 dicembre 2006, n. 296, e per massimo ribasso. Termine di presentazione
la realizzazione di un incubatore tecnologico ai sensi della Legge 14 maggio offerte nel Sistema per gli acquisti telematici
2005, n. 80”, un AVVISO DI PREINFORMAZIONE AI SENSI DEGLI ARTT. 61 E 70 dell’Emilia Romagna (SATER); ore 11:00 del
COMMA 2 DEL D.LGS. N. 50/2016 E S.M.I. PER IL SERVIZIO DI ATTREZZAGGIO giorno 05/09/2019.
I documenti di gara sono disponibili per un
E ALLESTIMENTO DELL’INCUBATORE TECNOLOGICO NEL PARCO SCIENTIFICO accesso gratuito, illimitato e diretto presso:
DEGLI ERZELLI (GENOVA). La procedura è gestita mediante un sistema http://www.sandonnino.it/.
informatico. Termine ultimo per il ricevimento delle proposte: ore 10:00 del giorno Le offerte e le domande di partecipazione
16/09/2019. L’Avviso è stato trasmesso alla G.U.U.E e pubblicato sulla G.U.R.I. vanno inviate in versione elettronica:
Tutte le informazioni sono disponibili sul sito: https://gareappalti.invitalia.it, http://intercenter.regione.emilia-romagna.it/.
sezione Bandi e Avvisi. Il Responsabile Unico del Procedimento Ing. Marco Bucci IL RESPONSABILE DELL’AZIENDA
Geol. Enrico Menozzi
AVVISO BANDO DI GARA
La Regione Autonoma della Sardegna, Di-
rezione generale della Centrale regionale
di committenza, Servizio forniture e ser-
vizi, viale Trento 69, 09123 Cagliari, tel.
0706065777, pec: pres.crc.ras@pec.regione.
sardegna.it - URL www.regione.sardegna.
it – www.sardegnacat.it, ha indetto una
procedura aperta informatizzata per l’affi-
damento del servizio di vigilanza armata,
altri servizi e portierato presso gli immobili
delle amministrazioni regionali.
Entità dell’appalto: € 228.719.617,65 IVA
esclusa. Criterio di aggiudicazione: offerta
economicamente più vantaggiosa. Termine
ricevimento offerte: 18.10.2019 ore 13.00.
Richiesta chiarimenti entro il 20.09.2019
ore 18:00 per posta elettronica all’indiriz-
zo indicato; risposte Amministrazione sito
www.regione.sardegna.it, sezione “Servizi
alle imprese - Bandi e gare d’appalto” e
www.sardegnacat.it. Data di spedizione del
presente avviso alla GUUE: 05.08.2019.
IL DIRETTORE GENERALE
Cinzia Lilliu
PROVINCIA DI ALESSANDRIA
DIREZIONE RISORSE E SUPPORTO ISTITUZIONALE
È indetta per il giorno Mercoledì 25/09/2019 ore 09:30 una
PROCEDURA APERTA TELEMATICA PER L’APPALTO DELLA FORNITURA
A NOLEGGIO DI N. 22 APPARECCHIATURE ELETTRONICHE DIGITALI
PER IL RILIEVO DELLE INFRAZIONI DI CUI ALL’ART. 142 E 146 DEL
VIGENTE CODICE DELLA STRADA IN POSTAZIONE FISSA E PERMA-
NENTE SENZA L’OBBLIGO DI CONTESTAZIONE IMMEDIATA. C.I.G.:
7983177610. Durata: 3 anni rinnovabili. Valore massimo sti-
mato: € 2.059.200,00 Iva esclusa. Criterio di aggiudicazione:
offerta economicamente più vantaggiosa. Termine presenta-
zione offerte: Martedì 24/09/2019 ore 12:00. Documentazione
di gara integralmente pubblicata su: https://appalti.provincia.
alessandria.it/PortaleAppalti. Invio del Bando all’Ufficio Pub-
blicazioni Ufficiali della UE in data 06/08/2019.
Le offerte dovranno pervenire in modalità esclusivamen-
te telematica, attraverso il Portale Gare della Provincia di
Alessandria all’indirizzo web: https://appalti.provincia.
alessandria.it/PortaleAppalti.
IL DIRIGENTE DIREZIONE RISORSE E SUPPORTO ISTITUZIONALE
F.to Dott. Gian Alfredo DE REGIBUS
Via C. Pavese – 89900 Vibo Valentia
E PRESTITI SPA ESTRATTO BANDO DI GARA A PROCEDURA APERTA
STAZIONE APPALTANTE: Provincia di Vibo Valentia – Stazione Unica Appaltante AMMINISTRAZIONE
AVVISO DI AGGIUDICAZIONE AGGIUDICATRICE: Comune di Tropea (VV) – OGGETTO DELL’APPALTO: Servizi per l’affidamento tem-
poraneo Gestione e Manutenzione del sistema depurativo ARGANI, degli impianti di solleva-
1) Stazione appaltante: Cassa depositi mento ed annessi ricadenti nel territorio comunale di Tropea (VV) – CUP F15G19000020004 – CIG
e prestiti S.p.A. – Acquisti – via Goi- 7959299D4E – Importo in appalto € 458.019,46 di cui € 444.679,09 per il servizio a base d’asta
to, n. 4 – 00185 Roma. ed € 13.340,37 per oneri per la sicurezza non soggetti a ribasso ed oltre IVA – costi di interfe-
2) Tipo di procedura - Criterio di ag- renza (D.V.R.I.) € 0 – Durata del contratto: 24 mesi – CPV principale: 90481000-2 Gestione di
un depuratore – SOGGETTI AMMESSI ALLA GARA: I soggetti di cui all’art. 45 del D.Lgs. 50/2016,
giudicazione: Procedura aperta –
Offerta economicamente più vantag- in possesso dei requisiti di ordine generale ed in assenza delle cause di esclusione previsti
dall’art. 80 del D.lgs. n. 50/2016 e smi e requisiti di ordine economico-tecnico–professionale
giosa (Offerta Tecnica max 70 punti – PROCEDURA DI GARA Aperta, ai sensi dell’art. 60 del D.Lgs. n.50/2016 – Criterio di aggiudica-
– Offerta Economica max 30 punti).
zione: Offerta economicamente più vantaggiosa – artt. 95 e 97 del D.Lgs. n. 50/2016. TERMINE
3) Oggetto dell’appalto: Accordo qua- DI PRESENTAZIONE: 12/09/2019 alle ore 12,00; DATA DI APERTURA DELLE OFFERTE: Prima seduta pub-
dro con due operatori economici blica giorno 16/09/2019 alle ore 9:30 presso sede Provincia Vibo Valentia – S.U.A. Il bando inte-
avente ad oggetto servizi professio- grale, disciplinare di gara ed il progetto del servizio sono disponibili sul Portale Appalti – sito
nali – applicativi T/FRS Lotto 1 – CIG www.provincia.vibovalentia.it – RUP: Arch. Gabriele Crisafio – trasmissione trasmissione GUCE:
05/08/2019 (2019-110097) – GURI n. 93 del 09/08/2019.
77947406E € Lotto 2 – CIG 7794749E59.
4) Durata contrattuale: per entram-
bi i lotti, 36 mesi a decorrere dal
15/07/2019 (data di operatività dell’e-
secuzione anticipata).
5) Importo a base di gara: Lotto 1 -
€ 5.000.000,00 oltre IVA (plafond);
Lotto 2 – € 3.000.000,00 oltre IVA
(plafond).
6) Aggiudicatari: Lotto 1 – A) RTI KPMG
Advisory S.p.A. (mandataria) + TAS
S.p.A. + Exprivia S.p.A. – Aggiudi-
catario B) Accenture S.p.A. a socio
unico; Lotto 2 – Aggiudicatario A) RTI
Exprivia S.p.A. (mandataria) + KPMG
Advisor S.p.A. + TAS S.p.A. – Aggiu-
dicatario B) RTI Accenture S.p.A. a
socio unico (mandataria) + Accenture
Technology.
7) Provvedimento di aggiudicazio-
ne definitiva: Lotto 1 - Prot. n.
AAL/P/0001284/19 del 24/06/2019; Lot-
to 2 - Prot. n. AAL/P/0001283/19 del
24/06/2019.
8) Pubblicazioni: GUE del 09/08/2019 n.
2019/S 153-378050, in corso pubblica-
zione sulla GURI.
IL RESPONSABILE DEL PROCEDIMENTO
PER LA FASE DI AFFIDAMENTO
Maurizio Petronzi

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Finanza & Mercati
Sky batte Rai sulla Champions
e Mediaset trova la fiammata d’agosto
MEDIA
Perso il ricorso in Tribunale
Tutte le partite in chiaro
saranno in onda su Canale 5
I titoli del Biscione centrano
un +9,9% e tornano
sopra al prezzo di recesso
Andrea Biondi
Una fiammata, con i titoli di Mediaset
e Mediaset Espana che corrono nelle
rispettive Borse, segnando un trac-
ciato che sembra accompagnare il
mercato in direzione di un ok a Me-
diaForEurope. E per il gruppo di Co-
logno ieri un’altra buona notizia è ar-
rivata dal Tribunale di Milano che ha
definitivamente rigettato le domande
proposte in via d’urgenza dalla Rai
contro Sky, confermando che la parte
in chiaro delle prossime due stagioni
della Champions League - a comin-
ciare da quella in partenza, con una
partita al mercoledì sera - andrà in
onda su Canale 5 come da accordi fra
il gruppo di Cologno e la media com-
pany di casa Comcast.
Già nella prima fase cautelare, con
ordinanza del 26 giugno 2019, il Tri-
bunale aveva rigettato il ricorso Rai,
ritenendo insussistenti i presupposti
che avrebbero potuto giustificare
l’emissione di un provvedimento ur-
gente. Con l’ordinanza di ieri, il Tri-
bunale ha dichiarato inammissibile il
reclamo nei confronti di Rti (che non
era stata chiamata nella prima fase
cautelare) e ritenuto nuovamente in-
sussistenti i presupposti che avrebbe-
ro potuto giustificare l’emissione di
un provvedimento urgente. Sky, dife-
sa dagli avvocati Siragusa, Emanuele,
D’Ostuni e Argeri di Cleary Gottlieb,
ha ottenuto anche la condanna di Rai
a pagare le spese del giudizio.
CAPITALISMO FAMIGLIARE
Tentazione fintech per la holding dei Polegato
Oltre 400 milioni in cassa
L’ad Frigerio: «Prudenti
ma interessati all’hi-tech»
«Viene spontaneo a chi opera nel setto-
re bancario o finanziario proporci ope-
razioni legare al nostro core business;
al contrario, siamo aperti a valutazioni
di più ampio respiro, come dimostrano
il tempo e le energie spese nel valutare
dossier che nulla hanno a che fare con
calzaturiero e abbigliamento». Ales-
sandro Frigerio, direttore generale di
Lir, la cassaforte partecipata da Mario
Moretti Polegato ed Enrico Moretti Po-
legato, che ha approvato il bilancio
2018 con una cassa di 404,6 milioni di
DENARO&LETTERA
FINCANTIERI: +3,84%
I quattro sottomarini accendono
l’interesse di Piazza Affari
«Sebbene riteniamo sia troppo
presto per speculare su un
ulteriore passo avanti nel
consolidamento del segmento
navale europeo, la potenziale
aggiudicazione dell’ordine di 4
sottomarini per la Marina
italiana rappresenta una signi-
ficativa opportunità per Fin-
cantieri che sarà in grado di
aumentare in modo consisten-
te la raccolta ordini della divi-
sione navale, dove il gruppo
gode di una redditività a dop-
pia cifra e di un flusso di cassa
positivo, a nostro avviso». Così
gli analisti di Banca Imi nella
nota diffusa ieri mattina, com-
mentando le anticipazioni de Il
Sole 24 Ore di giovedì a propo-
sito della nuova commessa per
il gruppo cantieristico, che ieri
ha vissuto una giornata sugli
scudi a Piazza Affari. Sul titolo
Banca Imi mantiene il rating
Ieri il titolo Mediaset ha chiuso con
un balzo del +9,89% a Piazza Affari, a
quota 3 euro per azione. Un’impen-
nata - ma la ripartenza si è avviata già
dalle ultime sedute - dopo che per
settimane il mercato ha mostrato
prudenza. Troppe le incognite sulle
possibili mosse del “socio scomodo”
Vivendi. Ma a Ferragosto, con le as-
semblee degli azionisti di Mediaset e
Mediaset Espana che si preparano a
votare la fusione il 4 settembre, è pro-
babile che sul mercato si stia facendo
strada la sensazione che i francesi
non abbiano molte carte in mano per
sabotare l’operazione, sempre che
abbiano mai voluto farlo davvero. Di
certo a Piazza Affari ieri s’è registrato
un forte rialzo con grossi volumi
scambiati (circa il 10% del capitale) e
con il valore del titolo che ha scaval-
cato, e non di poco, il prezzo del re-
cesso di 2,7 euro per chi non volesse
aderire all’operazione di holding eu-
ropea cui fare confluire le attività ita-
liane e spagnole del Biscione.
In deciso rialzo anche la control-
lata Mediaset Espana che avanza del
5,25% a 5,53 euro. L’operazione va
approvata con la maggioranza sem-
plice in Spagna, dove Mediaset è
azionista di controllo, e con il voto
favorevole dei due terzi del capitale
presente in assemblea in Italia: se-
condo gli operatori, il superamento
di tale soglia non dovrebbe essere
problematico alla luce del fatto che
non dovrebbero essere ammessi al
voto Vivendi e Simon Fiduciaria (che
detiene le azioni di Vivendi eccedenti
il 10%). C’è comunque curiosità per la
risposta che arriverà da fondi e inve-
stitori istituzionali. Anche perché a
giorni sono attesi gli orientamenti
dei proxy advisor. E l’introduzione
del voto plurimo, secondo quanto ri-
portato da Radiocor rifacendosi a va-
lutazioni di operatori di mercato, po-
trebbe indurre i proxy a non dare
supporto all’operazione.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
euro (in crescita rispetto al 2017), fa
chiarezza sui propositi per il futuro. E
in particolare sul futuro utilizzo di quel
tesoretto, sempre all’insegna della pru-
denza che fin qui è stata la parola d’or-
dine: «A maggior ragione in un conte-
sto che, da dicembre 2018, appare in
peggioramento. La situazione dei mer-
cati è più depressa, le tensioni aumen-
tano, a cominciare dalla guerra dei dazi
in corso fra Usa e Cina».
Dunque, i dati macroeconomici oggi
continuano a imporre un atteggiamen-
to cauto: «Lo abbiamo da sempre, non
avrebbe senso cambiarlo alla luce di in-
terrogativi che sono sempre più nume-
rosi – sottolinea Frigerio –. La liquidità,
in un panorama che non dà certezze,
rende possibile valutare le diverse op-
buy e il target price a 1,38 euro,
lontano dagli attuali livelli
sotto quota un euro. Anche
Mediobanca Securities nella
giornata di ieri, proprio a valle
delle notizie emerse giovedì,
ha ribadito il giudizio positivo
outperform con un prezzo
obiettivo a 1,70 euro.
Nel dettaglio, in attesa della
prossima scadenza per la maxi
gara da 19 miliardi di dollari
della Marina militare america-
Andamento del titolo a Milano
0,973 0,865
1,1
1,0
0,9
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Mediaset
Andamento del titolo a Milano
3,15 2,65 3,0
3,00
2,85
2,70
2,55
31/07 16/08
PRIVATE EQUITY
Ambienta compra le saldatrici Amutec
Carlo Festa
Ambienta Sgr rileva il controllo
del gruppo Amutec. Si tratta di
una piccola ma rilevante
acquisizione in termini
prospettici per la Sgr fondata da
Nino Tronchetti Provera. Il
gruppo Amutec, fondato a
Firenze negli anni ’90 da Luciano
Conti, è un’azienda innovativa
attiva nel settore delle saldatrici,
studiate e progettate in chiave
ambientale e sostenibile.
portunità che si presentano. E questo
stiamo facendo, non solo nei settori che
ci appartengono. Del resto non siamo
un fondo di private equity, non subia-
mo la pressioni di chi ha investito le pro-
prie somme ad averne un ritorno, pos-
siamo prenderci il tempo necessario».
Dunque, Lir guarda con attenzione
non solo ai settori in cui si muove tradi-
zionalmente, anzi: «Viene spontaneo
allargare lo sguardo alle tecnologie e al
fintech, anche alla luce del ruolo rico-
perto da Mario Moretti Polegato, fon-
datore di Geox, nell’European Patent
office che ha il compito di concedere i
brevetti europei».
Quasi un invito a chi ha opportunità
in cerca di un investitore solido, anche
in ambiti nuovi. Fra i dossier all’esame
na per le future fregate multi-
ruolo del programma Ffg(X),
dove Fincantieri è in gara con
una versione riadattata delle
Fremm, per il gruppo guidato
da Giuseppe Bono si avvicina
un’altra grande opportunità
dopo lo sblocco, nelle scorse
settimane, di 7,2 miliardi di
finanziamenti per diversi
programmi di investimento
delle Forze armate da parte del
ministero dello Sviluppo Eco-
nomico di concerto con la
Difesa. Tra le pieghe di quello
stanziamento, figurano infatti
anche i primi fondi per la
costruzione di altri quattro
sottomarini U-212 NFS (Near
Future Submarine) per la
Marina italiana che andrebbe-
ro ad affiancare i quattro già in
servizio della classe Todaro
(dal nome del primo battello),
realizzati da Fincantieri su
licenza della tedesca Thys-
senKrupp Marine Systems
nell’ambito di un programma
di collaborazione con la Ger-
mania avviato a partire
dal 1998.
—R.Fi.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
Venerdì sugli scudi. Per il titolo Mediaset balzo di quasi il 10%
L’obiettivo è quello di
consolidare il mercato tramite
successive acquisizioni.
Ambienta Sgr è il più grande
fondo europeo di private equity
focalizzato sulla sostenibilità.
Ha chiuso la raccolta del suo
terzo fondo nel 20018 a quota
635 milioni di euro, a fronte di
una domanda superiore a un
miliardo di euro. Ambienta III ha
attirato i capitali di circa 50
investitori, tra questi, molti dei
principali fondi pensione,
di Lir, e che potrebbero finalizzarsi a
breve, ce ne sono alcuni in ambito im-
mobiliare in capitali europee. Attual-
mente gli investimenti immobiliari del
gruppo Lir, che ammontano a 250 mi-
lioni di euro, sono principalmente ge-
stiti dalla controllata Domicapital che
opera nel settore dell’edilizia industria-
le e civile. I numeri dicono che, «oltre
alla consistente dote di liquidità, la hol-
ding, grazie al consueto approccio negli
investimenti, chiude il bilancio 2018
con un utile di 12 milioni e una patrimo-
nializzazione pari a 625 milioni. Il fattu-
rato complessivo del Gruppo si è atte-
stato a 996 milioni. Il patrimonio netto
risulta a fine 2018 in crescita e vicino al
miliardo, a quota 978 milioni».
La cassaforte di famiglia controlla il
ITALMOBILIARE: +1,32%
Chiusa la cessione a Cinven
della partecipazione in Jaggaer
Italmobiliare capitalizza in Borsa
l’annuncio giunto ieri mattina del
closing della cessione della parte-
cipazione detenuta in Jaggaer,
società di piattaforme software
per eProcurement e spend
management.
La cessione a Cinven è stata
completata valorizzando la parte-
cipazione, detenuta attraverso il
veicolo Sciquest, «oltre 100 milio-
ni di dollari», sostanzialmente in
linea con quanto annunciato nel
mese di luglio. In vista della di-
smissione, Italmobiliare aveva
già provveduto in sede di relazio-
ne semestrale ad adeguare il
valore dell'asset, alzandolo di 32
milioni circa rispetto ai valori del
31 dicembre 2018 e portandolo
quindi a 87,6 milioni di euro (pari
a circa 100 milioni di dollari
all'attuale cambio).
Alla fine del primo semestre, il
Net Asset Value di Italmobiliare
IMAGOECONOMICA
assicurazioni, fondi di fondi,
banche e fondazioni del mondo.
Circa il 75% degli investitori
proviene dallìEuropa
continentale, il 15% da Regno
Unito e il 10% dagli Stati Uniti.
Oltre ad Amutec, di recente
Ambienta ha acquisito anche il
controllo di Phoenix
International, leader nella
produzione di matrici per
l'estrusione di profili di
alluminio.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
71% di Geox (il restante 29% è quotato
alla Borsa Italiana) e detiene l’intero ca-
pitale di Diadora e del gruppo immobi-
liare Domicapital. Il Gruppo Geox, tra i
leader mondiali nel settore delle calza-
ture classiche e casual, nel 2018 ha rag-
giunto un fatturato pari a 827 milioni di
euro con una marginalità operativa
lorda pari a 48 milioni, mentre Diadora,
marchio storico dello sport presente in
più di 60 Paesi, conferma il suo percor-
so di crescita raggiungendo un fattura-
to consolidato pari a 168 milioni e un
fatturato aggregato superiore ai 290
milioni di euro. La società ha chiuso il
2018 con un margine operativo lordo
pari a 10 milioni.
—R.Fi.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
risultava pari a 1,58 miliardi,
registrando un incremento di
166,4 milioni rispetto a fine 2018.
Il NAV per azione si attestava
dunque in rialzo da 33,9 euro a
37,9 euro. Il valore a metà anno
delle sette quote in portafoglio è
in aumento di oltre 106 milioni a
586,4 milioni anche grazie alle
rivalutazioni delle partecipazioni
in Caffè Borbone e Tecnica Group.
—R.Fi.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
Andamento del titolo a Milano
19,94 19,98
22
21
20
19
17/05 16/08
Sabato 17 Agosto 2019 Il Sole 24 Ore
PARTERR E
***
Attrazione europea
per la Borsa svizzera
SIX Swiss Exchange starebbe valutando l’acquisizione di una
Borsa dell'Unione europea se persiste il divieto di negoziare
azioni svizzere con l’Unione Europea o se la situazione doves-
se peggiorare, secondo quanto riportato da Bloomberg. Un
accordo potrebbe comportare un’acquisizione o una partner-
ship totale o parziale. Potenziali merger includono la spagno-
la Bolsas y Mercados Espanoles e la Borsa austriaca. SIX ha
circa 1 miliardo di dollari a disposizione dopo che lo scorso
anno ha ceduto la divisione di pagamento. Immediata la
smentita: «Non abbiamo la necessità di acquisire una Borsa
in Europa», spiega il portavoce in quanto «le misure di prote-
zione decise dal Consiglio Federale stanno funzionando (..)
Le acquisizioni sono un obiettivo - ha precisato - ma non nel
campo delle Borse». A seguito della mancata proroga del-
l’equivalenza tra la Borsa di Zurigo e i mercati dell’Ue da parte
di Bruxelles, il Consiglio Federale di Berna ha deciso di impe-
dire la negoziazioni di azioni di società dell’Ue in Svizzera e
la negoziazione di azioni svizzere nei listini europei, obbli-
gando gli operatori ad acquistarli direttamente a Zurigo o a
passare attraverso le borse di New York o di Hong Kong, consi-
derate equivalenti. (Ma.Mo.)
***
La Fabi e quegli utili
sulla pelle dei bancari
In quattro anni, dal 2017 al 2020, le banche italiane rea-
lizzeranno oltre 45 miliardi di utili. Peccato, avverte la
Fabi, che dietro alla performance ci sia anzitutto il taglio
delle spese del personale, che ha portato l’industria banca-
ria italiana a un cost-income (il rapporto tra costi opera-
tivi e margine di intermediazione) fra i migliori di Euro-
pa,con un costo del lavoro che pesa soltanto per il 30% dei
ricavi. Dopo aver lanciato l’allarme sulle banche online,
assai poco affidabili a suo dire, il sindacato guidato da
Lando Sileoni ieri ha diffuso un ampio report sullo stato
di salute del settore a partire da dati Bce, Bankitalia e sulla
base dei bilanci dei gruppi bancari. Risultato: le anche si
sono rimesse in piedi e sono tornate alla redditività per lo
più e asciugando il numero di dipendenti. Per i primi cin-
que grandi gruppi bancari (Intesa, UniCredit, Ubi, Mps,
BancoBpm) il costo del lavoro è stato tagliato del 7,6%
contro i ricavi dei cinque gruppi scesi solo del 4%. Ci gua-
dagnano gli utili: nel dettaglio, nel 2017 e nel 2018, ne sono
già stati realizzati 10 miliardi l’anno, con il miglior risul-
tato dal 2009. Nel 2019 secondo stime Abi si arriverà a 10,9
miliardi e a 14,3 miliardi nel 2020. (R.Fi.)
***
Tiffany, consolata
dai gioielli linea uomo
Facendo di necessità virtù, Tiffany scommette sull'uo-
mo,augurandosi che i diamanti possano diventare i mi-
gliori amici. Il marchio icona lancia una linea dedicata
solo agli uomini nel tentativo di attirare i giovani e argi-
nare il calo delle vendite: la nuova collezione esordirà in
ottobre e includerà anche oggetti per la casa quali pinze
per il ghiaccio e boccali per la birra. Ma secondo gli osser-
vatori la scommessa di Tiffany non sarà facile, visto che
il marchio è associato per tradizione a un pubblico femmi-
nile, con Audrey Hepburn come icona. La linea da uomo
godrà di spazi dedicati all’interno dei punti vendita Tif-
fany, e non sarà venduta insieme alla gioielleria da donna.
«Gli uomini in tutto il mondo indossano gioielli e accesso-
ri, che sono una parte importante dei loro guardaroba.
Iniziano a vedersi sulle passerelle di moda e sui social
media», ha spiegato Reed Krakoff, il direttore artistico di
Tiffany e creatore della linea. A livello globale, le vendite
di gioielli per uomo sono ammontate a 5,8 miliardi di
dollari nel 2018: il dato è in aumento del 23% rispetto al
2013, ma si tratta ancora di una nicchia rispetto al merca-
to da 33,2 miliardi di dollari dei gioielli da donna. (R.Fi.)
M ERCATI
PETROLIO, L’OPEC TAGLIA
ANCORA LE PREVISIONI 2019
L’
Opec taglia le previsioni di crescita della
domanda petrolifera per il 2019 per la seconda
volta in tre mesi sulla base di proiezioni per la
crescita globale in rallentamento indicando le
incertezze derivanti dalla guerra commerciale. Nel
rapporto mensile l’Organizzazione dei Paesi
esportatori di petrolio ieri ha dichiarato di
aspettarsi una decelerazione nell’aumento
della domanda di petrolio quest’anno e
54,8 porta la sua stima a 1,1 milioni di barili al
giorno. Un taglio di soli 40mila barili rispetto
alla stima precedente ma che arriva dopo
altri tagli. Resta stabile, invece, la previsione
per il 2020. L’Opec ha anche ridotto le
DOLLARI previsioni di crescita dell’offerta per il 2019 e
AL BARILE il 2020 per i paesi non Opec. «Rimangono
La quotazione grandi incertezze», afferma il rapporto in
di ieri, in rialzo riferimento all’economia mondiale e di
dello 0,7%
fronte «al rallentamento della crescita, le
tensioni commerciali e il calo della crescita
della domanda di petrolio, è fondamentale monitorare
attentamente l’equilibrio tra domanda e offerta e
contribuire a stabilizzare il mercato nei prossimi
mesi», sintetizza il cartello. Ieri il Wti ha chiuso a 54,6
dollari, in rialzo dello 0,7%.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
Il Sole 24 Ore Sabato 17 Agosto 2019 11

Commenti

EUROPA DA RILANC IARE

SE LA RICCHEZZA DELLE NAZIONI
UNA GOVERNANCE
EFFICIENTE È TURBATA DA QUELLA INDIVIDUALE
PER BRUXELLES
di Valerio Castronovo di Michael Spence

R L’
ispetto al 2014, ai tempi della scorsa tornata economista britannico Paesi di capitalizzare vantaggi com- correlata alla ricchezza di partenza o che decidono le politiche attraverso i
elettorale europea, molte cose sono cam- del XVIII secolo Adam parativi ed economie di scala, aumen- alla capacità di raccolta fondi. Ciò crea referendum - come in Svizzera - può
biate nel proscenio internazionale con esiti Smith è stato a lungo ve- tando in modo significativo efficienza un forte incentivo per i politici a uni- in qualche modo attenuare questa di-
e risvolti che hanno perciò coinvolto e inve- nerato come il fondato- e produttività complessive. formare le loro strategie agli interessi namica. Ma sebbene un approccio di
stito il Vecchio Continente. Basti pensare re dell’economia mo- Ancora una volta, tuttavia, Smith dei soggetti con potere di mercato. tal genere può essere degno di consi-
sia ai mutamenti di paradigmi e percorsi derna, un pensatore afferma la capacità di un’economia di Internet ha tentato di contrastare derazione, in molti settori (come le
economici determinati dal fatto che s’è sdrucito l’ap- che, nelle sue grandi opere The Weal- mercato di creare ricchezza, senza questa tendenza. Alcuni politici - politiche di concorrenza), un proces-
proccio multilaterale della globalizzazione, che è cre- th of Nations e The Theory of Moral tener conto della distribuzione di tale compresi candidati democratici alla so decisionale efficace richiede com-
sciuta la finanziarizzazione dell’economia, che si è en- Sentiments, discerneva gli aspetti cri- ricchezza. In effetti, una maggiore presidenza come Bernie Sanders ed petenze pertinenti. E il governo sa-
trati nell’era dell’intelligenza artificiale e che è in corso tici del funzionamento delle econo- specializzazione all’interno di mer- Elizabeth Warren - puntano su picco- rebbe responsabile dell’attuazione.
un processo di dematerializzazione di beni e servizi di Da domani mie di mercato. Ma le intuizioni che cati più grandi ha potenzialmente le donazioni individuali per evitare di Queste sfide hanno contribuito a
cui sono protagoniste le Big Tech; sia ai rilevanti muta- in edicola. sono valse a Smith la sua reputazione importanti effetti distributivi, con al- essere condizionati da grandi donato- stimolare l’interesse per un modello
menti nello scacchiere geopolitico in seguito alla Brexit Il grande Gualino, non sono così inattaccabili come si cuni attori che subiscono enormi ri. Ma nella politica americana gli inte- diverso. In un sistema di “capitalismo
e all’allentamento dei legami transatlantici dopo l’av- libro firmato riteneva un tempo. perdite. E il refrain che i vantaggi sia- ressi del potere economico rimango- di Stato” come quello cinese, un go-
vento di Donald Trump alla Casa Bianca, allo sposta- da Giorgio Forse la più nota delle intuizioni di no abbastanza grandi da compensa- no significativamente sovra-rappre- verno relativamente autocratico fun-
mento dell’asse strategico degli Stati Uniti verso il Paci- Caponetti, Smith è che, nel contesto di mercati re i perdenti manca di credibilità, sentati, e questo ha ridotto l’efficacia ge da contrappeso al sistema di mer-
fico, all’espansione trascontinentale della Cina, al con- racconta la vita ben funzionanti e regolamentati, gli perché non esiste un modo pratico del governo nel mitigare gli effetti di cato. In teoria, un tale sistema consen-
fronto sempre più serrato fra Pechino e Washington per di Riccardo individui che agiscono secondo il pro- per far sì che questo accada. I mercati mercato. I fallimenti che ne derivano, te ai leader, liberi dalle esigenze delle
la conquista di una posizione egemone su scala mon- Gualino, prio interesse personale producono sono meccanismi di scelta sociale e i inclusa la crescente disuguaglianza, elezioni democratiche, di far avanzare
diale, all’approdo della Russia di Putin nell’area medi- imprenditore, un buon risultato complessivo. “Buo- soggetti con maggiore potere d’ac- hanno alimentato la frustrazione po- il vasto interesse pubblico. Ma con po-
terranea dalle sponde siriane a quelle egiziane, all’irru- mecenate no” significa ciò che oggi gli economi- quisto hanno una maggiore influen- polare, facendo sì che molti rifiutasse- chi controlli sulle loro attività - anche
zione del fondamentalismo islamico con le sue persi- e collezionista sti chiamano “ottimo di Pareto” - un za sui risultati del mercato. Anche i ro le voci dell’establishment a vantag- da parte dei media, che il governo
stenti proiezioni terroristiche, a una partita sul nucleare d’arte visionario assetto di allocazione delle risorse in governi sono meccanismi di scelta gio di spoiler come il presidente Do- controlla - non vi è garanzia che lo fa-
iraniano ad alto rischio, a un’imponente immigrazione e lungimirante. cui non è possibile migliorare la con- sociale, ma il potere di voto dovrebbe nald Trump. Il risultato è l’aggravarsi ranno. Questa mancanza di respon-
dall’Africa e da altre contrade più derelitte, all’avanzata Il volume dizione di nessun soggetto senza peg- essere distribuito equamente. delle disfunzioni politiche e sociali. sabilità può prestarsi alla corruzione
un po’ dovunque dei movimenti populisti e sovranisti. resterà in edicola giorare quella di qualcun altro. L’as- L’uguaglianza politica dovrebbe fun- Si potrebbe sostenere che simili - un’altra modalità di allontanamento
Di questi mutamenti di scenario e di prospettiva av- per un mese sunzione di Smith è problematica, gere da contrappeso al potere ponde- tendenze sociali e politiche possono del governo dall'interesse pubblico.
venuti negli ultimi cinque anni l’Europa ha finito per lo a 9,90 euro perché si basa sull’insostenibile pre- rato di “voto” sul mercato. essere osservate anche in Paesi svi- Il modello di governance cinese è
più col subire un impatto che ha depresso le sue risorse oltre al prezzo supposto che il mercato non presenti A tal fine, i governi devono svolge- luppati - ad esempio, Italia e Regno considerato pericoloso da gran parte
e le sue potenzialità. Al punto che si trova adesso di del quotidiano. significativi fallimenti; nessuna re almeno tre funzioni. In primo luo- Unito - che presentano restrizioni al- dell’Occidente, dove l’assenza di re-
fronte al rischio di un declino, di una parabola discen- esternalità (effetti come, ad esempio, go, devono utilizzare la regolamenta- quanto severe sul ruolo del denaro sponsabilità pubblica è vista come un
dente, che mai prima d’ora si era delineata al suo oriz- l’inquinamento, che non si riflettono zione per mitigare i fallimenti del nelle elezioni. Ma queste regole non difetto fatale. Ma molti Paesi in via di
zonte. Di conseguenza è un impegno estremamente nei prezzi di mercato); nessuna gran- mercato causati da esternalità, caren- impediscono alle potenti élite di eser- sviluppo lo considerano un’alternati-
arduo per l’Unione europea quello di risalire la china. de carenza o asimmetria informativa; ze o asimmetrie informative, o mono- citare un’influenza sproporzionata va alla democrazia liberale, che pre-
Tanto più in un contesto internazionale denso di nubi e nessun attore con un potere tale da poli. In secondo luogo, devono inve- sugli esiti politici attraverso le loro reti senta a sua volta difetti.
e insidie per la minaccia di tre guerre concomitanti: volgere gli esiti a proprio favore. Inol- stire in attività materiali e immateria- esclusive. L’adesione all’insider group Per le democrazie rappresentative
commerciale, valutaria e tecnologica. tre, ignora i risultati distributivi (che li, per le quali il rendimento privato è richiede relazioni, contributi e lealtà. esistenti, affrontare tali problemi de-
Della nuova Commissione di Bruxelles conosciamo
per ora solo Ursula von der Leyen, la prima donna eletta
l’efficienza di Pareto non contempla).
Un’altra delle intuizioni di Smith è
inferiore al beneficio sociale. E, in ter-
zo luogo, devono contrastare risultati
I MERCATI SONO Assicurato ciò, tuttavia, i benefici pos-
sono essere sostanziali, poiché alcuni
ve essere prioritario, con i Paesi che
limitino, per quanto possibile, il re-
dal Parlamento alla presidenza dell’esecutivo comuni- che una crescente divisione del lavoro distributivi inaccettabili. MECCANISMI membri diventano leader politici, la- stringimento degli interessi rappre-
tario. In complesso, le linee-guida del programma di
governo che l’ex ministra tedesca della Difesa ha enun-
può migliorare produttività e crescita
dei redditi, con ciascun lavoratore e
Ma i governi di tutto il mondo non
riescono ad adempiere a queste re-
DI SCELTA SOCIALE, vorando nell’interesse degli altri.
Alcuni ritengono che, in una de-
sentati dal governo. Questo non sarà
facile. Ma, in un momento in cui i ri-
ciato riflettono sia una visione realistica dei problemi ciascuna azienda specializzati in sponsabilità - anche perché, in alcune IN CUI I DOLLARI mocrazia rappresentativa, determi- sultati del mercato riescono sempre
strutturali da affrontare sia l’esigenza di un’opera più
incisiva di solidarietà sul piano sociale e di tutela dello
un’unica area della produzione totale.
Questa è la logica della globalizzazio-
democrazie rappresentative, il “pote-
re d’acquisto” ha pervaso la politica.
EQUIVALGONO nati gruppi finiranno sempre con
l’esercitare un’influenza sproporzio-
meno a superare qualsiasi test di
equità distributiva, ciò è essenziale.
Stato di diritto: al fine di dare delle risposte concrete alle ne: l’espansione e l’integrazione dei L’esempio più eclatante è oggi costi- SPESSO AI VOTI nata. Altri sosterrebbero che una de- Premio Nobel per l’Economia 2001
attese dei cittadini e all’altezza del ruolo dell’Europa mercati consentono alle aziende e ai tuito dagli Usa, dove l’eleggibilità è mocrazia più diretta - con gli elettori © PROJECT SYNDICATE, 2019

nell’agone internazionale all’insegna dei principi e va-

lori democratici.
È perciò evidente quanto sia importante innanzitutto
un rafforzamento dell’esigua maggioranza che ha por-
tato la von der Leyen alla guida della Commissione. Non
bastano infatti la sua personale autorevolezza e l’intesa
raggiunta sul suo nome fra Parigi e Berlino, per l’allesti-
SGUARDO PIÙ ATTENTO SU ECONOMIA E POLITICA
mento di una robusta squadra di governo e per un effi-
cace rilancio del processo d’integrazione europeo.
È vero che a favore della nuova leader di Palazzo Ber-
laymont si sono espressi la stragrande maggioranza dei di Bernhard Scholz
popolari, dei socialisti e dei liberali; ma al suo successo
hanno contribuito in modo determinante anche i voti

O
di partiti euroscettici come quelli polacco e ungherese
nonché del Movimento Cinquestelle. Il Meeting. gni giorno ognuno di Se riflettiamo solo un attimo sul- nostre decisioni. Questo non esclu- momento, un pensiero lontano dalle non essere riconoscibile, di non es-
D’altra parte, affinché la nuova Commissione possa Inizia domani noi prende una serie la nostra esperienza possiamo sco- de certamente “l’applicazione” di esigenze reali della nostra vita, della sere il mio vero nome, di soccombere
agire con sagacia e determinazione, occorre che i suoi la 40esima di decisioni più o prire che le nostre decisioni sono norme sensate ma, ciò che muove, nostra società e della nostra econo- in una massa omologata. L’accelera-
singoli componenti non solo vengano scelti alla luce edizione meno significative. plasmate da ciò che ci sta veramente ciò che ci rende creativi, sensibili, mia. È un verso tratto da una poesia zione dello sviluppo tecnologico e
delle loro effettive competenze in ordine alle temati- del Meeting Queste decisioni in- a cuore, da ciò che realmente desi- disponibili, aperti e intraprendenti di Giovanni Paolo II che parla di Ve- scientifico comporta sicuramente il
che attinenti ai rispettivi portafogli ma anche per la per l’amicizia cidono sulla nostra deriamo, da ciò che riconosciamo non è la norma in sé, ma uno sguar- ronica, la donna che diede a Gesù sul rischio di favorire una tale omologa-
loro affidabilità a lavorare in modo collegiale in base fra i popoli. Fino vita personale ma, inevitabilmente, come significativo per la nostra vita. do su di me, sulle persone e sul mon- calvario un lino per asciugare il suo zione, ma potrebbe essere anche uti-
a un coordinamento degli interessi nazionali con una al 24 agosto anche sulla vita degli altri intorno a Quante cose nascono dallo sguardo do. Uno sguardo che viene prima. viso e sul quale rimasero impressi i lizzata in un modo più adeguato alle
logica comunitaria. alla fiera noi, soprattutto se abbiamo una re- che abbiamo sui nostri figli e i nostri Così ciò che facciamo e decidiamo è tratti del suo volto: la “vera icona”. Il reali esigenze umane se sappiamo
Le prossime settimane saranno perciò decisive per di Rimini politici, sponsabilità particolare nella vita figli su di noi? Quante soluzioni tro- veramente nostro, esprime noi stes- suo nome nasce dunque da ciò che le cosa “fissare” per trovare la nostra
la costituzione di un assetto parlamentare più saldo e economisti, culturale, sociale, economica o poli- viamo perché ci stanno a cuore le si, rispecchia la nostra identità. interessava più di qualsiasi altra co- “vera icona”. Vediamo la stessa dina-
consistente che valga ad assicurare una governance sociologi per tica. Proprio di fronte a questa inci- persone che lavorano con noi o che Anche quest’anno il titolo del Me- sa, la sua identità sorgeva dal rap- mica nell’economia e nella politica:
efficiente e inclusiva. A tal fine è urgente innanzitutto affrontare temi denza viene sempre di più sottoline- vivono con noi? E la nostra sensibili- eting di Rimini vuole proporre una porto con quella persona che lei in che cosa vogliamo investire non
l’adozione di alcune vigorose misure per ravvivare legati al titolo ata la necessità, se non l’urgenza, di tà e intelligenza umana non è nata riflessione che esce dalla dinamica amava profondamente. solo le risorse finanziarie ma prima
un’economia europea che, anche a causa del pericolo della seguire dei criteri etici nelle scelte perché qualcuno ci ha guardato con dei semplici slogan per favorire una È un invito a prendere coscienza di tutto la nostra intelligenza, i nostri
di pesanti shock dovuti allo scontro fra Usa e Cina sui manifestazione: che facciamo. I riferimenti più fre- un’affezione vera e gratuita? Un’af- presa di coscienza più profonda e più di ciò che “fissiamo” quando siamo talenti? Abbiamo presenti nelle no-
dazi e le valute, oscilla fra la stagnazione e la recessio- «Nacque il tuo quenti in questo momento riguarda- fezione che ha trovato in noi un’eco duratura di noi stessi e del mondo. in famiglia, quando lavoriamo, stre scelte politiche e sociali le future
ne. In considerazione del chiaro impegno sulla que- nome da ciò no la tutela dell’ambiente, il sostegno che ci ha fatto guardare a nostra vol- «Nacque il tuo nome da ciò che fissa- quando prendiamo le nostre decisio- generazioni o cerchiamo di salva-
stione ambientale assunto dalla von der Leyen, non le che fissavi». a chi si trova nel disagio, il rispetto ta questa persona con un’intensità vi» potrebbe sembrare, in un primo ni culturali, sociali, economiche e guardare a tutti costi uno status quo
dovrebbe mancare l’appoggio dei Verdi. Risulta co- delle differenze, la cura della salute, grata e curiosa? Nelle relazioni della politiche. Si potrebbe anche dire di insostenibile? Guardiamo negli oc-
munque essenziale, per l’espletamento dei tanti diffi- la sostenibilità sociale dell’economia nostra infanzia e gioventù, ma an- ciò che ri-conosciamo come signifi- chi dei nostri figli o ci guardiamo nel-
cili compiti con cui la Commissione dovrà misurarsi,
un sostegno unanime dei partiti europeisti in base a
e, non da ultimo, l’utilizzo degli stru-
menti digitali. Ma è sufficiente fare
che nelle relazioni che viviamo da
adulti, siamo continuamente provo-
INIZIA DOMANI cativo, nella consapevolezza che ciò
che ri-conosco è anche ciò per il qua-
lo specchio con quella inevitabile de-
lusione che nutre i risentimenti? I
una piattaforma che consenta la loro confluenza su appello a un’applicazione corretta di cati a scoprire chi siamo proprio ri- IL MEETING le vengo ri-conosciuto dagli altri. Po- tanti incontri del Meeting e le sue
una posizione solida ed equilibrata al centro del siste-
ma politico-istituzionale europeo. Si tratta infatti di
norme? Basta il rispetto formale del-
le regole per poter affrontare le pro-
spondendo a ciò che ci viene dato e
a ciò che ci viene chiesto. Sono que-
DI RIMINI: MOSTRE trebbe essere più facile seguire ciò
che è di moda, ciò che “si dice”, ciò
mostre potrebbero essere un’occa-
sione di alzare lo sguardo per risco-
un requisito indispensabile per la costruzione di un blematiche sociali che si presentano? ste relazioni che fanno emergere in E DIBATTITI PER che non crea contraddizioni, ciò che prire da dove nasce il nostro nome
nuovo modello di governance imperniato su una stra-
tegia volta alla crescita e all’evoluzione della Ue nel
Il richiamo esclusivo ai doveri porta
veramente a quel coinvolgimento
noi, con crescente chiarezza e forza,
il bene e il bello che ultimamente de-
DARE UN VOLTO viene considerato “corretto”, senza
cercare una corrispondenza in se
che ci è anche dato per dare un volto
più umano al futuro.
quadro delle regole di stabilità comunitarie. personale indispensabile per vivere sideriamo e che cerchiamo di segui- UMANO AL FUTURO stessi. A questo punto il mio volto, il Presidente della Compagnia delle opere
© RIPRODUZIONE RISERVATA delle relazioni buone? re, condividere e realizzare con le mio nome, rischia di confondersi, di © RIPRODUZIONE RISERVATA

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12
Mondo
Germania, se sarà recessione
governo pronto a nuovo debito
RIVELAZIONI DI SPIEGEL
Gli economisti stimano
il bisogno di investimenti
in oltre 500 miliardi
Merkel e Scholz sarebbero
disposti a rinunciare
al pareggio di bilancio
Isabella Bufacchi
Dal nostro corrispondente
FRANCOFORTE
«La Germania rischia di diventare
un’altra volta il malato d’Europa».
Quella che può sembrare una provo-
cazione, ma che suona come cupa
profezia, l’hanno lanciata ieri gli eco-
nomisti di Citigroup. E il timore di an-
dare di male in peggio infine è arriva-
to a Berlino. Stando a Der Spiegel, il
governo sarebbe pronto ad aumenta-
re il debito per controbilanciare un
eventuale calo delle entrate fiscali.
Il governo guidato da Angela Me-
rkel ha puntato finora su una crescita
nel 2020 idealmente in ripresa attor-
no all’1%, se non di più. E ha sdram-
matizzato sul Pil in contrazione. Tut-
tavia quelle rosee previsioni sono sta-
te basate nei mesi scorsi sull’aspetta-
tiva di un rimbalzo nel secondo
semestre: se invece di rafforzarsi il Pil
tedesco rallenterà nel terzo e fors’an-
che quarto trimestre, il 2020 sarà ret-
tificato al ribasso. E così, stando a Der
Spiegel, tanto la cancelliera quanto il
ministro delle Finanze Olaf Scholz sa-
rebbero disposti a rinunciare al diktat
dello zero nero, lo Schwarze null.
I partiti della grande coalizione
tuttavia finora si sono concentrati più
a contrastare il calo di voti e consensi,
in ordine sparso: e resta da vedere se
l’elettorato tedesco, debito-fobico di
centrodestra o centrosinistra, è di-
sposto ad abbandorare lo zero nero,
Schwarze Null, dei conti in pareggio.
Annegret Kramp-Karrenbauer, lea-
der Cdu, sta tentando di riconquistare
i voti persi a Die Grünen annunciando
una tassazione “verde” e una maxi-ri-
forma e interventi per proteggere
l’ambiente, che potrebbero in effetti
far salire la spesa pubblica: anche se
le politiche a favore del cambiamento
climatico sul breve termine possono
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frenare la crescita perché alzano i co-
sti. L’Spd è in cerca di una coppia di
nuovi leader: Der Spiegel ha intervi-
stato il ministro delle Finanze Olaf
Scholz - ossessionato nel voler ripor-
tare il debito/Pil sotto il 60% - il quale
avrebbe cambiato idea e sarebbe ora
disponibile, se gli verrà richiesto, a
candidarsi alla guida del partito. Il mi-
nistro del Lavoro, il socialdemocrati-
co Hubertus Heil, infine sta studiando
agevolazioni e incentivi per aiutare le
imprese in difficoltà a ridurre l’orario
di lavoro dei lavoratori a tempo pieno,
per evitare i licenziamenti. È anche in
corso un braccio di ferro tra Scholz e
il ministro dell’Economia Peter Alt-
meier (Cdu) su come ed entro quanto
abolire la tassa di solidarietà.
Un “piano Marshall” per la crescita
non è per ora sul tavolo. La Kfw, Cdp
tedesca, in un sondaggio recente con-
dotto tra i tesorieri delle amministra-
zioni locali ha avuto conferma che il
gap nelle infrastrutture a livello co-
munale è pari a 138 miliardi. I tesorie-
ri comunali prevedono investimenti
in crescita a 35,8 miliardi quest’anno
contro i 34,7 del 2018 ma mancano
138 miliardi di cui 48 per le scuole,
mentre il gap della rete stradale è di
36. Il rinnovamento dell’edilizia nella
pa è indietro di 14,1, gli impianti idrici
hanno bisogno di 6,5 miliardi di in-
terventi. La montagna del gap infra-
strutturale diventa ancor più alta a li-
vello federale. Michael Hüther, diret-
tore dell’Instituts der deutschen Wir-
tschaft, intervistato da F.A.Z. ha
sostenuto che la Germania deve isti-
tuire un fondo da 450 miliardi per fi-
nanziare investimenti pubblici al rit-
mo di 45 miliardi per un decennio, in
trasporti, digitalizzazione e banda
larga, formazione e istruzione, edili-
zia popolare, R&S.
Il Pil tedesco nel secondo trime-
stre di quest’anno si è contratto,
aprendo la strada a una recessione
tecnica. Secondo Citi, negli ultimi
dieci anni la crescita in Germania
avrebbe nascosto carenze profonde
di sistema e infrastrutturali, pronte
ad esplodere quando il Pil scenderà.
La recessione, da tecnica può diveni-
re cronica in un Paese dominato dal-
l’export dell’industria manifatturiera
in tempi di instabilità nel commercio
mondiale e competizione estrema
nella globalizzazione.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
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Sabato 17 Agosto 2019 Il Sole 24 Ore
Groenlandia/1 Groenlandia/2
Trump vuole La Danimarca:
comprarsi aperti al business
la più grande ma non è
isola del mondo in vendita
Il presidente americano Risposta negativa sia da parte
Donald Trump avrebbe della Danimarca, cui il
discusso con alcuni suoi territorio appartiene, sia da
consiglieri la possibilità di parte dell’entità autonoma che
acquistare la Groelandia, governa l’isola: aperti al
+
l’isola più grande del mondo business, ma non alla vendita
Il sogno di Trump. Un’isola di grande
Un villaggio della interesse strategico
Groenlandia il sole24ore.com
L' INTERV IS TA
MICHAEL HEISE (CAPOECONOMISTA ALLIANZ)
«Tagliare subito le tasse
su redditi medi, bassi
e sulle piccole imprese»
AP
«È
arrivato il momento di tagliare le tasse
sui redditi medi e bassi e sulle Pmi che
pagano le imposte sul reddito. Non basta
abolire la tassa di solidarietà (ndr. copre
costi della riunificazione), di cui si parla fin troppo, se
del 90% o 100%. Il Governo ha lo spazio per ridurre altre
tasse: quest’anno il surplus di bilancio dovrebbe spazia-
re tra l’1% e lo 0,8% del Pil: ed è troppo alto per un Paese
con un’economia che sta precipitando». Michael Heise,
capoeconomista del gruppo Allianz, non indugia:la con-
trazione del Pil tedesco dello 0,1% nel secondo trimestre
di quest’anno lo allarma. «Non è un calo inaspettato ma
è molto deludente. L’industria manifatturiera
è in recessione e l’occupazione nei prossimi
mesi smetterà di crescere. La Germania avrà
quest’anno quella che io chiamerei una reces-
sione moderata: ma non avverto un senso di
urgenza dei politici».
Cosa dovrebbe fare il governo? Il gap infra-
strutturale è pesante, la Germania è arretrata
in innovazione, digitale, trasporti, istruzione.
Aumentare la spesa pubblica e investire di più
in infrastrutture è un intervento che ha sicura-
mente effetti benefici sulla crescita ma sul me-
dio-lungo termine. Non ha impatto immedia-
‘‘ to. Molti settori hanno raggiunto la piena capa-
cità, oltre non possono andare o a fatica. Un
Anche
taglio delle tasse dei ceti medi e bassi e Pmi
L’auto è ferma. Vetture pronte per l’export al porto di Bremerhaven
investire nelle agisce invece velocemente e liberare risorse
infrastrutture per gli investimenti privati.
è importante, Il governo non avverte questa urgenza. E
Germania, il deficit infrastrutturale nelle amministrazioni ma l’impatto dà la colpa del rallentamento a fattori esogeni.
sull’economia La Germania risente della debolezza della
Carenza di investimenti negli enti locali
In miliardi di euro 138,4 TOTALE
si vedrà
soltanto sul
crescita mondiale, del protezionismo, del-
l’incertezza, i consumi sono solidi. il mercato
medio-lungo del lavoro va bene. Ma per quanto ancora? La
termine stagnazione iniziata nel terzo trimestre 2018
Scuola e formazione professionale Strade e infrastrutture di trasporti nell’industria manifatturiera potrebbe
42,8 36,1 estendersi ai servizi: a tutto questo hanno contribuito
fattori strutturali, gli investimenti pubblici e privati
sono troppo bassi. E per rilanciare l’economia bisogne-
rà aumentare quelli privati.
Come?
Il taglio della tassazione sui redditi medi e bassi e Pmi è
per me il primo intervento. Serve una riforma delle tasse
societarie: l’equity è penalizzato fiscalmente rispetto al
debito. Gli interessi sul debito sono deducibili, il costo del
capitale no. Va incoraggiato chi corre rischi.
Ma il ministro delle Finanze Olaf Scholz ha già lan-
Altri Edifici della pubblica Gestione incendi Assistenza ciato l’allarme sul calo delle entrate tributarie, spazi
amministrazione e calamità naturali all’infanzia
18,1 14,0 9,0 7,5
ridotti...
Sì è vero che il gettito fiscale sta rallentando e nella
seconda metà di quest’anno ci saranno sorprese nega-
tive. Ma il bilancio dello Stato chiuderà comunque
l’anno in surplus, se non dell’1% del Pil sarà dello 0,8%.
Con il rallentamento della crescita, il freno sul debito
6,5 2,6 1,8 consente di avere un deficit con la recessione. Lo spa-
zio c’è, eccome!
Gestione delle acque e depurazione Infrastrutture Abitazioni
—I.B.
Fonte: KfW © RIPRODUZIONE RISERVATA
9,90
A PARTIRE
da soli
L’OFFERTA SCADE
IL 31/8/2019
Il Sole 24 Ore Sabato 17 Agosto 2019
Cina in frenata più del previsto
e non solo per colpa dei dazi Usa
CONSUMI DEBOLI
Il crollo delle vendite di auto
spia di problemi che vanno
oltre la guerra commerciale
Un nuovo rapporto
di Rhodium Group (Usa):
«Dati ufficiali irrealistici»
Stefano Carrer
La settimana di Ferragosto è stata
tutt’altro che solare per le prospetti-
ve dell’economia mondiale: i mercati
- tra volatilità delle Borse e segnali
preoccupanti provenienti da obbli-
gazioni, valute e materie prime -
hanno registrato non solo dati ma-
croeconomici in peggioramento, ma
il simultaneo aumento dei rischi po-
litici. Un numero crescente di analisti
e investitori si chiede se le previsioni
correnti (e già ribassate) sulla Cina e
su altri Paesi asiatici non debbano
essere riviste in peggio, mentre tor-
nano in particolare a rafforzarsi sen-
sazioni secondo cui la performance
dell’economia cinese possa risultare
inferiore alle attese e magari anche a
quanto formalmente appaia. Anche
per fattori che vanno al di là degli ef-
fetti dei dazi Usa.
La decisione di Donald Trump di
rinviare a dicembre le tariffe del 10%
su una parte delle importazioni fino-
ra escluse dal giro di vite non ha dis-
sipato i timori che il contenzioso
commerciale tra i due Paesi sia ben
lungi dal trovare una soluzione. Tan-
to più che a Ferragosto lo State
Council di Pechino ha messo in chia-
ro che ci saranno ritorsioni per gli ul-
teriori dazi, considerati «una grave
violazione del consensus» raggiunto
dal presidente americano al G20 di
Osaka con Xi Jinping. In mancanza di
schiarite, secondo alcuni analisti la
rappresaglia cinese potrebbe andare
oltre il settore strettamente com-
merciale. Ieri, tra l’altro, è emerso
che a giugno la Cina si è fatta di nuo-
vo superare dal Giappone come prin-
cipale detentore di titoli di stato Usa,
anche se ha leggermente aumentato
gli acquisti dopo quattro mesi conse-
cutivi di riduzioni.
Per il mese di luglio, alcuni dei
principali indicatori sull’economia
cinese hanno delineato un scenario
in deterioramento, a partire da una
produzione industriale scesa al più
basso ritmo di crescita in 17 anni
(+4,8%). Particolarmente deludente
il mercato dell’auto, anche per i cam-
biamenti introdotti a giugno negli
standard sulle emissioni: un mercato
sceso l’anno scorso per la prima volta
in quasi un ventennio sta acceleran-
do vistosamente la sua contrazione.
«Dopo i miglioramenti di giugno,
le condizioni economiche sono peg-
giorate a vasto raggio, compresi con-
sumi e investimenti di capitale», sot-
tolinea una nota di Capital Economi-
cs, che vede un orizzonte «con più
debolezza», anche perché «un ren-
minbi più basso non dovrebbe riu-
scire a compensare i venti contrari
dei dazi Usa e del rallentamento della
domanda globale». Foriera di nuove
tensioni è stata la decisione america-
na di etichettare la Cina come «mani-
polatrice di valute» dopo che è stato
consentito allo yuan di scendere ol-
tre quota 7 sul dollaro, mentre diven-
ta sempre più difficile ignorare il ri-
schio che Pechino possa farla finita
con le proteste in una Hong Kong la
cui economia comincia risentirne.
Sempre a Ferragosto è emerso che
la regione amministrativa speciale
ha accusato nel secondo trimestre
una contrazione del Pil superiore alle
stime preliminari (-0,4%), inducen-
do le autorità ad abbassare i prono-
stici sull’intero 2019 dal +2-3% a una
performance piatta tra lo 0 e l’1%. Il
segretario alla Finanze di Hong Kong
Paul Chan ha annunciato un pac-
chetto di stimoli da oltre 2 miliardi di
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dollari (ben superiore a quanto acca-
Rallentamento di produzione e consumi duto sulla scia delle dimostrazioni
del 2014), per evitare una recessione
PRODUZIONE INDUSTRIALE che vari analisti non escludono, spe-
Var. % reale anno su anno cie se la continuazione delle proteste
dovesse accelerare fughe di capitali.
VALORE AGGIUNTO INDUSTRIALE INDICE DELL’OUTPUT
Se finora Pechino ha escluso il ri-
16% corso a massicci stimoli all’economia
(a fronte di segnali di stress nel siste-
ma finanziario), ieri la National De-
velopment and Reform Commission
12%
ha fatto sapere che sta preparando
un piano per aumentare il reddito di-
sponibile per spronare i consumi in
8%
una economia rallentata al 6,2% nel
secondo trimestre.
Un nuovo studio dell’americano
4% Rhodium Group ha peraltro rilancia-
to l’attenzione sulla discutibile affi-
dabilità delle statistiche ufficiali ci-
0%
nesi: negli ultimi 4 anni, afferma il
report, non appaiono realistiche ma
semmai «massaggiate» per corri-
spondere ai target. Ad esempio, i dati
-4% ufficiali non avrebbero registrato la
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 significativa volatilità nella produ-
zione industriale tra il 2015 e il 2018,
VENDITE AL DETTAGLIO
Grandi retailers. Var. % anno su anno
che Rhodium avrebbe accertato in
base alle sue ricerche.
Oltre a provocare distorsioni nelle
AUTOMOBILI ALTRI PRODOTTI stime sull’economia globale e sulle
politiche in altri Paesi, afferma Lo-
30%
gan Wright, responsabile della ricer-
ca per la Cina di Rhodium, questo ap-
25%
proccio «comporta un costo signifi-
cativo anche per la Cina», in quanto
20% finisce per impedire o ritardare op-
portune riforme minandone il senso
15% di urgenza. Il necessario ribilancia-
mento dell’economia verso un mag-
10% gior peso della domanda interna di-
venta ora più difficile da accoppiare
5% all’obiettivo di un rallentamento
molto graduale della crescita com-
0% plessiva. L’intera area regionale asia-
tica, sia pure in modo non uniforme,
sta perdendo colpi, come ha eviden-
-5%
ziato Goldman Sachs nell’abbattere
a Ferragosto le stime sul Pil di tutte le
-10%
vecchie “tigri asiatiche”: Hong Kong,
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Singapore, Corea del Sud e Taiwan.
Fonte: Sole24Sans Regular 6/6,5 © RIPRODUZIONE RISERVATA
13
Mondo
LA G IORNATA
VERSO UN WEEK-END DI PROTESTE
Hong Kong, lo stop all’aeroporto
costa la poltrona al Ceo di Cathay
Mentre si profila un lungo nese avevano imposto alla società
weekend di dimostrazioni di pro- una linea dura sui dipendenti che
testa a Hong Kong, il chief executi- partecipano alle dimostrazioni. In-
ve di Cathay Pacific, Rupert Hogg, tanto il tycoon Li Ka Shing, com-
ha dato le dimissioni (sostituito da prando pagine di pubblicità sui
Augustus Tang) e ha perso ilposto principali media di Hong Kong, è
anche il responsabile commerciale intervenuto per raccomandare uno
Paul Loo: un segnale di crescenti stop alle violenze e sostituire la col-
pressioni sul settore corporate e di lera con l’amore «per la Cina, per
come la compagnia aerea di Hong Hong Kong e per se stessi». Ieri
Kong (partecipata al 30% da Air contigenti di forze paramilitari del-
China) sconti l’essersi la polizia hanno effettua-
trovata coinvolta nelle ti esercitazioni di monito
tensioni tra Pechino e i in uno stadio della confi-
dimostranti che all’inizio nante Shenzhen. Media
della settimana hanno cinesi hanno respinto co-
bloccato l’aeroporto. Il ti- me assurda interferenza
tolo della compagnia era l’idea twittata da Trump
sceso ai minimi da una Silurato. Rupert di un suo incontro con Xi
decina d’anni e le autori- Hogg, il Ceo Jinping su Hong Kong.
tà dell’aviazione civile ci- dimissionario © RIPRODUZIONE RISERVATA
ASIA IN CRISI
Kim rifiuta di riaprire il dialogo
per la pace con la Corea del Sud
La Corea del Sud ieri mattina ha ef- re alcun colloquio con Seul. Il regi-
fettuato altri due lanci di missili a me nordcoreano guidato da Kim
corto raggio (sesto test militare in Jong-un appare furente per le
tre settimane) e ha riesumato toni esercitazioni militari congiunte tra
aggressivi verso il Sud, respingen- il Sud e le forze armate americane
do le nuove aperture lanciate a che sono iniziate la scorsa settima-
Ferragosto (giorno della liberazio- na ed è tornato a definirle come
ne nazionale dall’occupazione prove di guerra.
giapponese) dal presidente sudco- I recenti lanci di missili avevano
reano Moon Jae-in. Quest’ultimo già complicato la riattivazione di
ha evocato l’impegno a una pacifi- trattative tra Pyongyang e gli Stati
ca riunificazione nazionale entro Uniti, per le quali il Nord non è par-
il 2045 (ossia entro il so chiudere la porta. Nel
100esimo anniversario discorso televisivo di Fer-
della liberazione). Un co- ragosto, Moon ha anche
municato di Pyongyang lanciato un ramoscello di
- attribuito al portavoce ulivo verso il Giappone,
del comitato locale per la affinché il contenzioso
riunificazione - ha defi- commerciale bilaterale in
nito Moon «sfrontato» e Dittatore. Kim corso non si aggravi e an-
sottolineato che il Nord Jong-un, leader zi trovi una soluzione.
non è disposto a riattiva- di Pyongyang © RIPRODUZIONE RISERVATA
14
Norme
&Tributi
E-fattura e corrispettivi telematici
anticipano i controlli delle Entrate
COMPLIANCE
Con le nuove fonti di dati
si accorciano i tempi
sulle dichiarazioni annuali
Machine learning, big data
e intelligenza artificiale
tra i nuovi strumenti
Alessandro Mastromatteo
Benedetto Santacroce
Migliorare l’efficacia dei controlli
fiscali, valorizzando le basi dati di-
sponibili, anche ai fini della sele-
zione dei contribuenti più a rischio
di evasione da sottoporre a verifi-
che: di assoluta importanza a que-
sto scopo sono le nuove fonti di da-
ti, come la fatturazione elettronica
e la trasmissione telematica dei
corrispettivi, che garantiscono al-
l’amministrazione finanziaria una
serie di informazioni in via antici-
pata rispetto alla presentazione
delle dichiarazioni annuali, assicu-
rando la possibilità di osservare in
maniera ampia e tempestiva i com-
portamenti dei contribuenti e di in-
tervenire con tempistiche ridotte
rispetto al passato.
Nel dettare con la circolare n. 19/
E dell’8 agosto 2019 gli indirizzi
operativi e le linee guida a fini ac-
certativi, l’agenzia delle Entrate po-
ne una particolare attenzione sulle
attività di analisi del rischio che, af-
fiancandosi a quelle preventive di
promozione della compliance fi-
scale per l’assolvimento spontaneo
degli obblighi tributari e per l’emer-
sione delle basi imponibili, risulta-
no potenziate dalla disponibilità di
nuovi dati in tempo reale.
L’amministrazione finanziaria
sta così effettivamente modifican-
do il proprio ruolo, passando da
mero ricevitore passivo di dichiara-
zioni fiscali, che vengono sottopo-
ste a controlli “ex post”, a quello di
facilitatore attivo di tax compliance,
mediante l’acquisizione e la proces-
sabilità in tempo reale delle infor-
mazioni riguardanti le transazioni
commerciali e i connessi pagamenti
operati dalle aziende nel B2B e nel
B2C, secondo quanto auspicato dal-
l’Ocse con il report «Tax complian-
ce by design» del 28 ottobre 2015.
Incassi da accertamento in crescita di 400 milioni
ENTRATE TRIBUTARIE
Effetto accordi con i «big»
nei primi sei mesi. Aumento
del 3% per le compensazioni
Marco Mobili
Giovanni Parente
ROMA
Nei primi sei mesi dell’anno sia gli
incassi da accertamento e controllo
sia le compensazioni fanno regi-
strare una dinamica con segno posi-
tivo. È quanto emerge dal rapporto
pubblicato ieri dal Mef, secondo cui
le entrate tributarie e contributive
nel primo semestre 2019 sono cre-
sciute complessivamente dell’1,3%
(circa 4,3 miliardi di euro in più) ri-
spetto allo stesso periodo del 2018.
A pesare sul risultato finale sono so-
prattutto le entrate da contributi
aumentate del 2,4 % (quasi 2,7 mi-
liardi di euro in più).
Tornando, invece, allo specifico
Sono proprio le informazioni ri-
sultanti dalla trasmissione di fat-
ture elettroniche e corrispettivi te-
lematici a permettere di analizzare
e selezionare i soggetti a maggiore
rischio di evasione Iva: il docu-
mento di prassi evidenzia come ri-
sultano infatti modificate le moda-
lità di programmazione ed esecu-
zione di alcuni controlli, per i quali
potranno essere intercettati sin
dall’origine potenziali fenomeni di
frode, riscontrando immediata-
mente le anomalie ed incrociando-
le con le informazioni presenti in
anagrafe tributaria. Ciò che assu-
me rilevanza non è quindi sola-
mente la disponibilità del dato,
quanto la possibilità di valorizzare
le informazioni dallo stesso ritrai-
bili, ampliando le capacità di anali-
si avanzata attraverso l’utilizzo di
strumenti tecnologici più evoluti
quali big data, machine learning ed
intelligenza artificiale.
Secondo quanto indicato dal-
l’agenzia delle Entrate, la selezione
degli operatori potrà basarsi ad
esempio su un confronto tra gli im-
porti delle cessioni, risultanti da
fatture elettroniche e corrispettivi
telematici, con quanto riportato
nelle comunicazioni dei dati delle
liquidazioni periodiche Iva e suc-
cessivamente con la stessa dichia-
razione Iva. Altra analisi sarà quella
relativa alle relazioni tra clienti e
fornitori residenti, nonché ai rap-
porti commerciali con l’estero, an-
che in questo caso avvalendosi del-
le informazioni contenute nel-
l’esterometro.
Già con il report datato 18 marzo
2019, l’agenzia delle Entrate aveva
evidenziato i risultati del recupero
dell’Iva, realizzati in appena due
mesi dall’avvio dell’obbligo di fat-
turazione elettronica, grazie alle
analisi del rischio basate sulle e-
fatture e sui dati del portale «Fattu-
re e corrispettivi». Erano stati, in-
fatti, intercettati acquisti fittizi per
3,2 miliardi di euro e bloccati falsi
crediti Iva per 688 milioni di euro,
semplicemente incrociando i dati e
verificando la presenza di ingenti
crediti Iva nelle dichiarazioni an-
nuali, l’assenza di fatture in acqui-
sto nel portale «Fatture e corrispet-
tivi» e la presenza di fatture di ac-
quisto emesse da soggetti con un
elevato profilo di rischio.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
degli incassi da accertamenti e con-
trolli, lo spread (questa volta favo-
revole alle casse pubbliche) rispetto
a un anno fa è di 400 milioni
(+8,7%). Il valore complessivo arriva
a toccare quasi quota 5 miliardi per
il primo semestre. Sulla crescita de-
gli incassi per le imposte dirette (165
milioni) potrebbero aver influito gli
accordi del Fisco con i «big». In par-
ticolare quello con Kering che ha già
versato una prima parte dell’ade-
sione da 1,2 miliardi di euro da com-
pletare entro novembre. Sulle indi-
rette la crescita è addirittura più
marcata (+10,4% pari a 234 milioni
di euro in più rispetto al primo se-
mestre 2018) a testimonianza pro-
babilmente che, oltre alla complian-
ce, l’incrocio dei dati sta portando
già a risultati maggiori anche in fase
di vero e proprio controllo.
Ma c’è anche un altro andamento
in aumento che va sottolineato. Si
tratta delle compensazioni. Circo-
scrivendo il campo alle sole compen-
sazioni dirette e indirette, l’aumento
del primo semestre 2019 è di 378 mi-
Trova questo quotidiano e tutti gli altri molto prima,ed in più riviste,libri,fumetti, audiolibri,e tanto altro,tutto gratis,su:https://marapcana.surf
IN SINTESI
1. La crescita dei dati
I controlli fiscali sono resi più
efficaci attraverso l’analisi dei dati
disponibili, la loro elaborazione ed
incrocio con altre informazioni per
selezionare i contribuenti che
presentano profili di evasione ed
elusione più elevati. Nel corso del
2019 si è assistito ad un aumento
esponenziale di dati a
disposizione in tempo reale per
l’introduzione della fatturazione
elettronica obbligatoria; l’avvio
della trasmissione telematica, a
decorrere dal 1° luglio 2019, dei
dati dei corrispettivi giornalieri per
i soggetti che nell’anno
precedente hanno realizzato un
volume d’affari superiore ai
400mila euro; l’ ampliamento del
regime forfettario; l’approvazione
di 175 indici sintetici di affidabilità
fiscale per il periodo d’imposta
2018. Fatturazione elettronica e
trasmissione telematica dei
corrispettivi garantiscono una
serie di informazioni in via
anticipata rispetto alla
presentazione delle dichiarazioni
annuali, assicurandole la
Q U O T IDIAN O
DE L FIS CO
QdF
RISCOSSIONE CREDITI
Lo studio associato
sostituisce il singolo
Lo studio associato è legittimato a
riscuotere il credito del singolo
professionista, non essendo
dirimente la circostanza che l’incarico
sia stato conferito personalmente al
professionista facente parte
dell’associazione professionale,
dacché la norma attribuisce
all’associazione la possibilità di porsi
come autonomo centro
La fotografia del primo semestre
L’andamento delle compensazioni e degli incassi da accertamento
LE COMPENSAZIONI
La dinamica delle compensazioni da gennaio a giugno
Valori in milioni di euro
2018
Imposte dirette 3.572
Imposte indirette 9.004
Totale 12.576
LA LOTTA ALL'EVASIONE
Gli incassi da accertamento e controllo da gennaio a giugno
Valori in milioni di euro
2018
Imposte dirette 2.340
Imposte indirette 2.246
Totale 4.586
Fonte: elaborazione su dati entrate tributarie Mef
possibilità di osservare in maniera
ampia e tempestiva i
comportamenti dei contribuenti
2. L’analisi del rischio
Le informazioni disponibili in
tempo reale sulla base dei dati
transitati attraverso Sdi per le
fatture elettroniche e quelli
trasmessi in presenza di
corrispettivi telematici sono
fondamentali per l’analisi e la
selezione dei soggetti a maggior
rischio di evasione in materia di
Iva. L’integrazione dei dati con i
nuovi strumenti tecnologici
sempre più evoluti (big data,
machine learning ed intelligenza
artificiale) permette di realizzare
attività di controllo finalizzate a
intercettare sul nascere potenziali
fenomeni evasivi e di frode fiscale.
Ad esempio incrociando gli
importi delle cessioni derivanti
dalle fatture elettroniche e dai
corrispettivi con quanto riportato
nelle comunicazioni dei dati delle
liquidazioni periodiche Iva e
successivamente con la stessa
dichiarazione Iva; analizzando le
d’imputazione di rapporti giuridici,
stipulando contratti e acquisendo la
titolarità di rapporti professionali poi
delegati ai singoli partecipanti.
A fornire questa precisazione è la
Cassazione con la sentenza
20185/2019. Il collegio di legittimità
ha ribaltato il verdetto del primo e del
secondo grado in cui i Giudici di
merito avevano negato la
legittimazione attiva dello studio
associato a incassare il credito per le
prestazioni svolte dal singolo
professionista a favore del cliente.
La vicenda trae origine dalla richiesta
avanzata dal legale rappresentante di
uno studio associato che aveva agito
in giudizio dinnanzi al tribunale di
Roma per ottenere la condanna del
convenuto al pagamento dei
compensi maturati.
-Roberto Bianchi
2019 DIFFERENZA VAR. %
3.708 136 3,8
9.246 242 2,7
12.954 378 3,0
2019 DIFFERENZA VAR. %
2.505 165 7,1
2.480 234 10,4
4.985 399 8,7
Innovazione
Registro imprese,
no alla start up
se le carenze
sono evidenti
Possibile rifiutare solo se, in
base a una verifica formale,
l’oggetto sociale riguardi
prodotti non innovativi.
relazioni tra clienti e fornitori
residenti ed i rapporti con l’estero
3. La selezione dei contribuenti
Per le imprese di minori
dimensioni, la selezione si
indirizzerà prioritariamente nei
confronti di soggetti che
sottofatturano le prestazioni
attive o portano in detrazione
costi non inerenti l’attività.
Indicatori di rischio sono da
rinvenirsi, a titolo esemplificativo:
nella presenza di crediti Iva in
apparenza non giustificabili in
base ai dati economici ovvero ai
regimi normativi vigenti;
nell’effettuazione di acquisti da
soggetti che omettono la
presentazione delle relative
dichiarazioni fiscali e del modello
«Comunicazione delle liquidazioni
periodiche Iva»; nella presenza di
un elevato importo dei costi
«residuali»; negli acquisti
effettuati da controparti che
dichiarano l’esercizio di attività
rientranti in codici Ateco residuali;
nella presenza di bassa redditività
anche a fronte di ricavi costanti
PRIMA CASA
L’immobile donato
non preclude il bonus
Il contribuente già proprietario di un
immobile a lui pervenuto in
donazione per il quale ha ottenuto al
momento del rogito le agevolazioni
prima casa, può duplicare il beneficio
se acquista un nuovo immobile.
Intanto, se sussistono differenti
presupposti in grado di legittimare
l’acquisto agevolato del bene, il
contribuente che ha già beneficiato
delle agevolazioni, può reiterare il
beneficio nel caso di acquisto di altro
immobile a titolo oneroso.
— V. D’Avanzo e P. Paris
© RIPRODUZIONE RISERVATA
Il testo integrale degli articoli su:
quotidianofisco.ilsole24ore.com
lioni con una variazione in termini
relativi del 3 per cento. Come riporta
il rapporto del Mef, sono «in crescita
le compensazioni per le imposte di-
rette (+136 milioni di euro, +3,8 per
cento) influenzate dalla variazione
positiva delle compensazioni Irpef
(+99 milioni di euro, +5,2 per cento),
le compensazioni per le imposte in-
dirette (+242 milioni di euro, +2,7 per
cento), per la totalità attribuibili alle
compensazioni su Iva lorda».
Nonostante quindi le continue
strette introdotte nel corso degli an-
ni le compensazioni restano uno
strumento di grande appeal, perché
consentono di far valere in modo
immediato i crediti con il fisco e ab-
battere il conto delle imposte dovute.
Tra gli strumenti a disposizione del
Fisco per “intercettare” anomalie, va
ricordato quello operativo dal 29 ot-
tobre scorso che consente di sospen-
dere per 30 giorni le deleghe di paga-
mento con F24 ed eventualmente poi
procedere allo scarto in presenza di
profili di rischio.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
Sabato 17 Agosto 2019 Il Sole 24 Ore
Fondi Ue
Cooperazione
territoriale:
cofinanziamenti
in discussione
Avanza la discussione sulla
Cooperazione territoriale: si
parla di cofinanziamenti e
nuovi obiettivi.
Antonino Porracciolo S. Comiati e L. Vetrini
—a pagina 16 —a pagina 16
S TRADE SI CUR E
CASSAZIONE
Riabilitati i tutor
«Non fu contraffazione»
Autostrade li riaccende
Ennesimo colpo di scena nella partita giudiziaria sui
tutor autostradali. Alla vigilia della scadenza del bre-
vetto ventennale - ormai imminente - e con la già av-
viata sostituzione della tecnologia sulla rete dei ponti
di rilevamento, la Cassazione (sentenza 21405/2019
depositata il 14 agosto) torna sulla causa di contraffa-
zione di brevetto intentata contro Autostrade per l’Ita-
lia Spa dalla società Craft, cassando la sentenza del-
l’Appello di Roma del 10 aprile 2018 che aveva determi-
nato lo spegnimento dei tutor lungo le principali arte-
rie della circolazione.
Secondo i giudici della Prima civile della Cassazio-
ne non c’è stata alcuna violazione del brevetto di pro-
prietà di Craft per un semplice motivo: a differenza
di quanto aveva stabilito la corte nell’ultima fase di
merito, che aveva considerato brevettabile la sempli-
ce idea di rilevamento della velocità di un veicolo in
un segmento di strada mediante la captazione tergale
(in sostanza, fotografando la targa da dietro, sia in
entrata sia in uscita dai due ponti, e poi calcolando i
km/h con l’elementare formula matemati-
ca) la questione si gioca sul tipo di tecnolo-
Ribaltata gia utilizzata. E mentre il brevetto Craft del
la precedente 1999 è imperniato sulle «spire virtuali»
(raggi luminosi), quello di poco successivo
decisione di Autostrade - la prima causa brevettuale
a poche risale al 2003 - fa leva sulle «spire indutti-
settimane ve», cioè sull’utilizzo dei campi magnetici.
dalla A differenza di quanto sostenne la Corte
scadenza d’appello del 2018, la brevettablità è legata
del brevetto proprio e solo alla tecnologia utilizzata per
il riconoscimento del veicolo, tecnologia
che nei due casi è incontestabilmente diversa.
Craft nel suo ricorso ha contestato pure la stessa
«novità» delle spire induttive adottata da Autostrade
per l’Italia, sostenendo che già all’epoca era uno
standard non solo conosciuto ma anche certificato
Uni; tuttavia la Corte ha ritenuto tardiva l’introdu-
zione in causa del documento e comunque del tutto
inconferente nella decisione del caso così come re-
impostato dalla Prima civile. Nonostante l’ultima
decisione rinvii nuovamente alla Corte d’appello di
Roma, difficilmente assisteremo ad altri capitoli giu-
diziari di questo genere sui tutor: il brevetto venten-
nale della Craft è ormai agli sgoccioli, e anche la stes-
sa riassunzione della causa per danni appare impro-
babile avendo il tribunale già deciso in passato sul
punto, escludendolo tout court.
E mentre Autostrade per l’Italia annuncia la riattiva-
zione immediata dei tutor su mille km di tratte «alme-
no entro i giorni del controesodo», la stessa società sta
procedendo alla completa sostituzione delle tecnologia
oggetto del lunghissimo procedimento giudiziario.
Il balletto dei tutor sembra quindi davvero giunto al
capolinea, spegnendo una volta per tutte le speranze
degli automobilisti meno virtuosi. Anche se, visto il
track record ventennale della vicenda, forse è meglio
evitare pronostici, tantopiù alla luce delle dichiarazioni
di un portavoce di Craft: «È stata persa solo una batta-
glia non la guerra, i giochi sono ancora aperti».
— Alessandro Galimberti
© RIPRODUZIONE RISERVATA
RISARCIMENTO DANNI
Incidenti stradali, nuovi
valori per le microlesioni
Aggiornato il valore del «punto base» per il risarci-
mento delle lesioni di lieve entità in caso di sinistri
stradali o della navigazione. Sulla Gazzetta Ufficiale
del 13 agosto scorso è stato infatti pubblicato il de-
creto 22 luglio 2019 del ministero dello Sviluppo eco-
nomico con il nuovo valore del primo punto di invali-
dità in vigore dal 1° aprile scorso: 814,27 eu-
ro (+9% rispetto al precedente importo di
Dal 1° aprile 807,01 euro).
2019 sale a Si tratta dell’adeguamento annuale al-
l’inflazione che costituisce la base per il cal-
814,27 euro colo delle cosiddette lesioni «microperma-
il valore nenti», cioè con livello di invalidità dall’1 al
del punto 9 per cento. Si tratta di uno dei parametri
base per le per totalizzare l’ammontare del risarci-
invalidità mento del danno dovuto, che dipende an-
fino al 9% che dall’età del danneggiato (il valore del
punto base si abbassa all’aumentare del-
l’età a partire dagli 11 anni) e dalla percentuale di
invalidità (più grave è la conseguenza dell’incidente
più alto è l’importo) ovviamente fino al massimo di
9 punti percentuali di invalidità.
Insieme al nuovo valore del punto base, il decreto del
Mise aggiorna anche l’importo (fissato a 47,49 euro) do-
vuto per ogni giorno di inabilità provocata dal sinistro.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
Il Sole 24 Ore Sabato 17 Agosto 2019
PROFESSIONISTI E AZIENDE
Fisco e redditi. Focus sui veri titolari delle entità giuridiche italiane ed estere
che intrattengono rapporti finanziari con intermediari dei Paesi collaborativi
Più strade per definire
l’effettivo proprietario
Pagina a cura di
Marco Piazza
G
razie all’anagrafe dei
rapporti con gli opera-
tori finanziari residen-
ti e allo scambio d’in-
formazioni automati-
co (Crs-Fatca), l’Am-
ministrazione finanziaria è ormai in
grado di conoscere i titolari effettivi
delle entità giuridiche italiane ed este-
re che intrattengono relazioni finan-
ziarie con gli intermediari dei Paesi
collaborativi (si veda anche la circolare
delle Entrate 19/19). Il titolare effettivo
è definito dall’articolo 20 del Dlgs
231/07 – conforme alla normativa an-
tiriciclaggio adottata a livello mondia-
le – come la persona fisica o le persone
fisiche cui, in ultima istanza, è attribu-
ibile la proprietà diretta o indiretta
dell’ente ovvero il relativo controllo.
Quindi non sempre il titolare effettivo
di un’entità giuridica è anche il pos-
sessore dei redditi corrisposti da tale
entità, né tanto meno di quelli da essa
conseguiti. Il Commentario agli arti-
coli 10, 11 e 12 del modello Ocse di con-
venzione contro le doppie imposizioni
(richiamato anche dalla sentenza della
Corte di giustizia nelle cause riunite
cause riunite C 115/16, C 118/16, C
119/16 e C 299/16) cerca di mettere in
evidenza la fondamentale distinzione
fra titolare effettivo di un’attività e be-
neficiario effettivo del relativo reddito.
Conoscere il titolare effettivo, co-
munque, è molto utile per poter avviare
una verifica mirante ad accertare se: 1)
l’entità estera sia un soggetto interpo-
L’impatto sto ex articolo 37 , terzo comma del Dpr
600/73; 2) una società “esterovestita”
dell’anagra-
tenendo conto dei criteri di cui all’arti-
fe dei colo 73, commi 3 e 5-bis del Testo unico;
rapporti con 3) una società estera controllata (Cfc) il
gli operatori cui redditi, anche se non distribuiti, de-
vono essere tassati separatamente per
finanziari trasparenza in capo ai soci residenti in
residenti Italia ai sensi dell’articolo 167 del Testo
e dello unico; 4) una società diversa dalle pre-
scambio cedenti, che sia però dotata di una stabi-
automatico le organizzazione occulta in Italia.
Le quattro metodologie di accerta-
di informa- mento sopra indicate, oltre a fondarsi
zioni su elementi definitori differenti, con-
ducono ciascuna a differenti conse-
guenze fiscali. L’accertamento do-
vrebbe, pertanto, motivare congrua-
mente la scelta operata dall’Ufficio,
scelta che non è mai guidata da obiet-
tivi di risultato, ma dallo sforzo di in-
quadrare correttamente il fatto nella
norma pertinente.
Soggetti interposti
È interposto il soggetto che appare ti-
tolare di redditi effettivamente posse-
duti da un terzo ossia un’entità che
agisce come un fiduciario. L’entità
può esistere solo sulla carta o essere
un’entità reale (ad esempio una ban-
ca), ma in ogni caso dovrebbe trattarsi
di un soggetto che – per accordi, an-
che non formalizzati, con l’effettivo
titolare del reddito – non possa di-
sporre dei proventi percepiti.
Esterovestizione
È esterovestita la società che pur aven-
do la sede statutaria all’estero ha in Ita-
lia la sede dell’amministrazione o l’og-
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getto principale. Per verificare la resi-
denza fiscale ci si dovrebbe limitare ad
accertare il luogo ove hanno concreto
svolgimento le attività amministrative
e di direzione dell’ente e si convocano
le assemblee, e cioè il luogo deputato,
o stabilmente utilizzato, per l’accen-
tramento, nei rapporti interni e con i
terzi, degli organi e degli uffici societa-
ri in vista del compimento degli affari
e dell’impulso dell’attività dell’ente
(Cassazione 15184/2019), senza con-
fondere questa attività con quella di
direzione e coordinamento essendo
fisiologico che le decisioni più impor-
tanti siano adottate dalla capo-gruppo
(Cassazione 43809/2015, paragrafo
7.13). Gli elementi definitori dell’ “este-
rovestizione”, quindi, sono diversi da
quelli dell’ “interposizione”. Pertanto
«le società esterovestite non sono, per
ciò soltanto, prive della loro autono-
mia giuridico-patrimoniale e, quindi,
automaticamente qualificabili come
schermi (interposti, nda), ossia come
assetti creati solo per farvi confluire i
profitti degli illeciti fiscali» (Cassazio-
ne 50151/2018 e 33234/2018).
Stabile organizzazione
Diverso è il caso in cui una società ef-
fettivamente residente all’estero, e
non interposta, abbia in Italia una sta-
bile organizzazione: in questo caso il
reddito attratto a tassazione in Italia
è solo quello della stabile organizza-
zione. Sul punto la Cassazione ha mo-
strato di non aver chiara la differenza
fra i presupposti soggettivi d’imposta
(2407, 39678 e 41683/2018).
© RIPRODUZIONE RISERVATA
LA DIRETTIVA ANTIABUSO
Disciplina Cfc disapplicabile
se si svolge un’attività concreta
Si rientra nella fattispecie
se si utilizzano personale,
attrezzature, attivi e locali
La definizione di società estera con-
DA LUNEDÌ trollata (Cfc) contenuta nel nuovo
FOCUS SULLE articolo 167 del Testo unico come
CRISI DI modificato dal Dlgs 142/18 di attua-
IMPRESA zione della Direttiva antiabuso non
Nelle pagine di può che applicarsi ad entità che non
agosto gli esperti solo sono realmente residenti al-
del Sole spiegano l’estero sul piano tributario, ma che
gli strumenti a sono anche hanno l’effettivo posses-
disposizione dei so dei redditi (cioè non sono “inter-
professionisti per posti”): perché altrimenti si appli-
aiutare le aziende cherebbero le più efficaci disposizio-
ad affrontare i ni sulla tassazione delle persone giu-
mercati. Dopo ridiche residenti (articolo 73 del testo
revisione (dal 30 unico) e sull’attribuzione del reddito
luglio al 3 agosto), direttamente in capo al reale posses-
assetto sore (articolo 37, 3° comma, Dpr
organizzativo (dal 600/73). I requisiti per l’applicazio-
6 al 9 agosto), ne della disciplina Cfc – che devono
pianificazione coesistere – sono, in sintesi:
fiscale (dal 12 1) il controllo diretto o indiretto
agosto a oggi), da dell’entità estera;
lunedì si parlerà 2) il fatto che i redditi dell’entità
della crisi estera siano costituito per almeno un
d’impresa. terzo dai cosiddetti “redditi passivi”;
Norme & Tributi
3) il fatto che l’entità estera sia
soggetta, nel Paese in cui è localizza-
ta, ad una tassazione effettiva infe-
riore al 50% di quella a cui sarebbe
soggetta se fossero residenti in Italia.
Dal 2019, la normativa “Cfc” tro-
va fondamento giuridico nella “Di-
rettiva antiabuso” (Atad) ed è ora
chiaro che, al di là di ogni dichiara-
zione ufficiale, la finalità della nor-
ma è di contrastare la localizzazio-
ne di quei beni o iniziative che sia-
no suscettibili di produrre redditi
senza lo svolgimento di un’attività
economica organizzata professio-
nalmente in Paesi dove beneficino
di tassazioni particolarmente van-
taggiose. Ciò a prescindere da
eventuali altre finalità dell’inse-
diamento all’estero e dalla circo-
stanza che lo Stato estero rientri
fra quelli collaborativi.
L’unico modo per disapplicare la
disciplina Cfc è dimostrare che il
soggetto controllato non residente
svolge un’attività economica effetti-
va, «mediante l’impiego di persona-
le, attrezzature, attivi e locali».
L’esimente richiama passi fonda-
mentali della sentenza della Corte di
giustizia C-196/04 che riguarda solo
15
il rapporto fra disciplina Cfc e libertà
di stabilimento, ma che è stata spes-
so impropriamente utilizzata, dalla
giurisprudenza italiana, per motiva-
re ogni genere di accertamento, sia
in tema di esterovestizione sia di in-
terposizione.
L’esplicito richiamo contenuto
nell’articolo 167, comma 5 del Testo
unico alla prova dello svolgimento di
un’attività economica effettiva come
condizione per disapplicare la disci-
plina Cfc dovrebbe indurre a una ri-
flessione in realtà poco diffusa: che
lo svolgimento di un’attività econo-
mica effettiva, mediante un insedia-
mento reale non sia un elemento co-
stitutivo della residenza fiscale della
società e neppure elemento necessa-
rio per escludere che un soggetto
estero sia fiscalmente interposto. Il
coordinamento delle varie norme,
anzi porta a ritenere che un soggetto
realmente fiscalmente residente al-
l’estero possa essere anche privo di
personale, attrezzature, attivi e locali
e che in questo caso sarà al più appli-
cabile la disciplina Cfc sempreché
sussistano gli altri presupposti pre-
visti dall’articolo 167.
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16
Norme & Tributi
Registro imprese, no alla startup
solo se le carenze sono evidenti
TRIBUNALE DI ROMA
Non basta aver svolto
un appalto per opere
giudicate non innovative
Non è necessario svolgere
un’attività istruttoria
per procedere all’iscrizione
Antonino Porracciolo
L’ufficio del Registro delle impre-
se può rifiutare l’iscrizione di
un’aspirante start-up innovativa
nella sezione speciale solo se, in
base a una verifica formale e senza
attività istruttoria, verifichi che
l’oggetto sociale riguardi prodotti
e servizi chiaramente privi dei ca-
ratteri di innovatività ad alto valo-
re tecnologico.
È quanto emerge da un decreto
Cessione di quote cancellata se non è stata pagata
SOCIETÀ
Trasferimento con riserva
della proprietà ma senza
la prova che sia stato saldato
Il giudice del registro delle imprese
può ordinare anche d’ufficio, in ba-
se all’articolo 2191 del Codice civile,
la cancellazione delle iscrizioni re-
lative alle cessioni di quote sociali,
quando il trasferimento sia effet-
tuato con riserva della proprietà e
manchi la prova che sia stato pagato
il corrispettivo della vendita.
È questa la conclusione a cui è
giunto il Tribunale di Roma (giudi-
dello scorso 5 aprile del giudice del
Registro delle imprese del Tribuna-
le di Roma (Guido Romano).
Nel marzo 2017 l’ufficio del Regi-
stro delle imprese di Roma iscrive-
va una Srl nella sezione speciale in
qualità di start-up innovativa. La
società, infatti, aveva dichiarato che
avrebbe realizzato un sistema di
monitoraggio ad alto valore tecno-
logico per la prevenzione e il recu-
pero dell’inquinamento e della con-
taminazione ambientale. Il mese
successivo era stata deliberata la
variazione del capitale sociale della
Srl, dovuta a un conferimento di
crediti risultanti da una fattura
emessa per lo svolgimento di varie
attività che un’associazione privata
aveva dato in appalto alla stessa Srl.
L’ufficio del Registro ha allora
chiesto al giudice, in base all’artico-
lo 2191 del Codice civile, la cancella-
zione della Srl dalla sezione specia-
le (ferma restando l’iscrizione in
quella ordinaria), ritenendo che i
ce Stefano Cardinali) in un decreto
dello scorso 24 aprile.
Nel maggio 2008 veniva iscritto,
nel registro delle imprese, l’atto con
cui i soci di una Srl trasferivano a tre
acquirenti le loro quote di parteci-
pazione, corrispondenti all’intero
capitale sociale. Nell’accordo era
previsto che i soci alienanti, a ga-
ranzia del versamento della somma
loro dovuta, si riservavano la pro-
prietà delle quote vendute fino al-
l’integrale pagamento del prezzo. Si
trattava - osserva il giudice, richia-
mando la sentenza 6322/2006 della
Cassazione - di una clausola che de-
terminava una riserva di proprietà,
giacché tale istituto può riguardare
non solo le ipotesi di vendita con
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lavori da svolgersi in esecuzione
dell’appalto non rientrassero tra le
attività innovative ad alto valore
tecnologico (articolo 25, comma 2,
lettera “f”, Dl 179/2012), in prece-
denza dichiarate dalla stessa Srl;
peraltro, nel business plan relativo
all’affidamento dell’appalto non
era indicato l’ammontare delle spe-
se destinate a ricerca e sviluppo.
Nell’esaminare l’istanza, il ma-
gistrato osserva che l’ufficio del
Registro «non può rifiutare l’iscri-
zione nella sezione speciale a
un’aspirante start-up innovativa,
salvo il caso di manifesta carenza
nell’oggetto sociale dei caratteri di
innovatività ed alto valore tecnolo-
gico dei prodotti e/o servizi offerti
dall’impresa». Infatti - prosegue il
giudice -, l’ufficio del Registro de-
ve esaminare, innanzitutto, la re-
golarità formale della domanda e
la completezza della documenta-
zione a essa allegata. E può proce-
dere, comunque senza un’attività
versamenti rateali (articolo 1523 del
Codice civile), ma anche le aliena-
zioni, come quella in discussione,
con pagamento interamente o par-
zialmente differito.
Tuttavia, al momento dell’iscri-
zione delle cessioni, non si era fatto
riferimento al patto di riservato do-
minio, né, comunque, successiva-
mente erano state effettuate iscri-
zioni relative al pagamento del cor-
rispettivo dovuto per l’acquisto del-
le partecipazioni societarie. Nel
gennaio 2013 uno degli acquirenti
aveva poi ceduto ad altro socio la
propria quota del capitale sociale.
Il giudice del registro delle im-
prese, esaminati gli atti che gli
aveva inviato il conservatore del
IN GAZZETTA
Beni in leasing,
ammortamento
a due vie
Ieri in Gazzetta il decreto (Dm 5
agosto 2019) con il quale il Mef
coordina l’applicazione del
principio Ifrs 16 con le regole di
determinazione della base
imponibile Ires e Irap. Il contenut0
del decreto è stato anticipato sul
Sole 24 Ore del 10 agosto. L’Ifrs 16
riguarda la contabilizzazione dei
contratti di leasing e si applica dai
bilanci 2019 al locatario, non
avendo apportato sostanziali
modifiche alla rilevazione in
bilancio dell’operazione da parte
del locatore.
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registro delle imprese, dispone al-
lora, a integrazione del provvedi-
mento del 2008, «l’iscrizione d’uf-
ficio del vincolo della riserva di
proprietà in favore dei venditori».
Infatti - prosegue il magistrato ca-
pitolino -, la vendita di quote so-
ciali con patto di riservato dominio
attribuisce all’acquirente una po-
sizione giuridica soggettiva «che
incide immediatamente sugli as-
setti sociali» ai fini dell’opponibi-
lità della cessione e dell’esercizio
dei diritti connessi alla titolarità
della quota; ma è solo al momento
del versamento del dovuto che tale
situazione è destinata a modifica-
re «definitivamente e automatica-
mente l’assetto proprietario».
istruttoria, alla «verifica di coeren-
za tra il tipo start-up innovativa e
il programma» esposto nell’ogget-
to sociale solo in caso «manifesta
eterogeneità rispetto al tipo nor-
mativo». Solo quando, cioè, rilevi
un «totale scostamento del profilo
formale (dichiarazione di possesso
dei requisiti) da quello sostanziale
(mancanza di effettivo possesso
dei requisiti)».
Nel caso in esame, non ricorreva
un’ipotesi di evidente difformità tra
i due profili, tant’è che nel marzo
2017 la Srl era stata iscritta anche
nella sezione speciale del registro
delle imprese; né, comunque, le
somme destinate alla ricerca e allo
sviluppo della stessa società anda-
vano indicate nel business plan re-
lativo all’affidamento dell’appalto.
Così il giudice del Registro delle
imprese ha respinto la richiesta di
cancellazione della Srl dalla sezio-
ne speciale.
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Il magistrato rileva inoltre che da
nessun atto emergeva che fosse in-
tervenuto il pagamento del prezzo;
aggiunge quindi che le iscrizioni del
2008 e del 2013 riportavano un qua-
dro societario «non conforme alla
legge», giacché non si era realizzato
il «definitivo trasferimento della ti-
tolarità delle quote» indicate in
quelle stesse iscrizioni.
Così il giudice, ritenuto che ri-
corressero i presupposti per la can-
cellazione d’ufficio delle iscrizioni
relative alle cessioni del 2008 e del
2013, ha avviato il relativo procedi-
mento, invitando le parti a interlo-
quire sulla questione.
—An.Po.
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Cooperazione territoriale Ue,
trattativa sul cofinanziamento
FONDI EUROPEI
Avanza la discussione
tra istituzioni comunitarie:
rimodulazioni allo studio
Silvia Comiati
Lada Vetrini
A partire da gennaio di quest’anno il
Parlamento Ue, attraverso procedura
legislativa ordinaria, ha adottato una
serie di emendamenti alla proposta
di regolamento della Commissione
europea sulle disposizioni per la
«Cooperazione territoriale europea»
(Cte o Interreg).
La Cte è uno degli obiettivi della
Politica di coesione, cofinanziato dal
Fondo europeo di sviluppo regionale
(Fesr), attraverso il quale l’Unione
europea supporta la realizzazione di
progetti, la collaborazione e la co-
struzione di reti tra diversi paesi Ue
allo scopo di rafforzare la coesione
economica, sociale e territoriale e la
riduzione del divario di sviluppo tra
regioni europee.
Per comprendere meglio come l’at-
tuale posizione del Parlamento possa
incidere sul futuro di Interreg, è ne-
cessario fare un passo indietro. Il 2
maggio 2018 la Commissione europea
ha presentato la proposta per il Qua-
dro finanziario pluriennale (Qfp) per
il periodo 2021-2027, dando così for-
malmente avvio al dibattito sul futuro
delle politiche dell’Unione.
Questa proposta, che riguarda
un’Unione a 27 Stati con l’uscita del
Regno Unito, si articola in sette ru-
briche di spesa, tra cui quella relativa
a «Coesione e valori», dedicata allo
sviluppo regionale, all’unione eco-
nomica e monetaria e alla coesione
sociale. Pur destinando a detta rubri-
ca il 34% delle risorse, si registra nella
proposta della Commissione una ri-
duzione di circa 10% di risorse asse-
gnate alla politica di coesione e, in
rapporto alle altre politiche della Ue,
un decremento di cinque punti per-
Sabato 17 Agosto 2019 Il Sole 24 Ore
Prima casa, benefici
bloccati con codici
di trascrizione errati
CASSAZIONE
Non risultava in banca dati
la correzione dell’errore
ed è scattata la decadenza
Adriano Pischetola
È importante la pubblicità immo-
biliare, anche ai fini della spettan-
za e/o decadenza dei benefici fi-
scali previsti per l’acquisto della
“prima casa” (nota II-bis all’arti-
colo 1 dell’Allegato A- Tariffa -
Parte Prima Dpr n.131/86). Lo sot-
tolinea la Corte di cassazione, se-
zione V, con la sentenza 19189 de-
positata il 17 luglio 2019.
La fattispecie nasce dall’acqui-
sto di una porzione immobiliare
effettuato nell’anno 2003 con ri-
chiesta dei benefici ( e con riserva
della facoltà di nomina di altro
soggetto beneficiario) e trascritto
contro i danti causa e l’acquirente
“riservante”, cui era seguita, nel
termine di legge in base all’artico-
lo 1402 del Codice civile e per i
conseguenti effetti, la dichiara-
zione di nomina del “riservatario”
nominato dall’acquirente riser-
vante stesso.
Tale dichiarazione (codificata
con codice generico «100» nella
nota di trascrizione come «dichia-
razione di comando» anziché con
il codice specifico «130», appunto
come «dichiarazione di nomina»)
veniva trascritta però contro i
danti causa del contraente “nomi-
nante” ( e non direttamente con-
tro questi) e a favore della persona
nominata, non osservando le mo-
dalità previste dalla Circolare
n.24/E del 17 giugno 2015 della Di-
rezione Centrale Pubblicità Im-
mobiliare delle Entrate.
Sicché, in tempi postumi, (ma
solo nell’anno 2009) si era provve-
duto a effettuare una rettifica di
centuali sul totale del Qfp. A seguire,
la Commissione ha presentato le
proposte di regolamento volte a defi-
nire l’architettura dell’intera futura
politica di coesione europea, com-
prese le disposizioni applicabili al
Fesr, e più nello specifico, alla Cte.
Il pacchetto normativo introduce
delle novità significative rispetto al-
l’attuale struttura di Interreg, ed in
particolare due sono le proposte da
sottolineare. La prima è la rimodula-
zione dei tre elementi classici della
Cte, che diventano cooperazione
transfrontaliera (componente 1),
transnazionale e marittima (compo-
nente 2), interregionale (componente
4), a cui si aggiungono due nuove
componenti di cooperazione, la 3, de-
dicata alle regioni ultraperiferiche e la
5, finalizzata alla cooperazione inter-
regionale per l’innovazione.
Una seconda novità è l’innalza-
mento del tasso di cofinanziamento
a carico dei beneficiari, vale a dire la
quota che deve essere da quest’ulti-
mi garantita a fronte del finanzia-
mento ottenuto; questa quota, che
LE IPOTESI
1. Il Parlamento
Gli eurodeputati
propongono, tra le altre
cose, di destinare oltre l’8%
delle risorse a una iniziativa
sugli investimenti
interregionali di
innovazione, finalizzata al
sostegno di piattaforme
telematiche
2. La Commissione
Nell’ipotesi della
Commissione c’è
l’innalzamento del tasso di
cofinanziamento, a fronte
del finanziamento ottenuto,
a carico dei beneficiari: si
passa dall’attuale 15-20%
fino al 30% della spesa
totale sostenuta
tale ultima trascrizione indicando
come soggetto “contro” il contra-
ente riservante e il codice specifico
previsto per la dichiarazione di
nomina. Purtroppo, al riservante,
che nel frattempo (anno 2005)
aveva provveduto all’acquisto di
altro immobile invocando i men-
zionati benefici e ritenendo di
averne i requisiti, veniva contesta-
ta dall’Amministrazione Finan-
ziaria nell’anno 2008 (e quindi
prima della detta rettifica) l’inesi-
stenza del requisito della impossi-
denza (non risultando «nel siste-
ma telematico dell’anagrafe tribu-
taria» al momento dell’emissione
dell’avviso di liquidazione la no-
mina dell’effettivo acquirente del-
l’immobile acquistato nel 2003);
pertanto veniva stabilita la deca-
denza dai benefici richiesti per il
successivo acquisto.
Quindi, nonostante la dichiara-
zione di nomina regolarmente ef-
fettuata, prima la Ctr in riforma
della sentenza emessa dalla Ctp e
poi la Suprema Corte hanno rite-
nuto maturata la decadenza dai
benefici richiesti per l’acquisto
successivo a causa della mancan-
za della ’«trascrizione all’anagrafe
tributaria della clausola di nomi-
na e dell’effettivo acquirente» in
relazione al primo acquisto. La
sua esecuzione, avvenuta corret-
tamente solo in forza di una for-
malità tardiva rispetto all’avviso
di liquidazione, - pur a fronte del-
la efficacia retroattiva della rettifi-
ca in sè ma con effetto solo tra le
parti - non è stata ritenuta oppo-
nibile all’Amministrazione finan-
ziaria, esaltando il ruolo della
pubblicità immobiliare (Cassazio-
ne, sentenza 11265/2002) e quello
della sufficienza della consulta-
zione della sola nota di trascrizio-
ne senza dover esaminare il con-
tenuto del titolo (Cassazione, sen-
tenze 18892/2009 e 4842/2019).
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attualmente oscilla tra il 15% e il 20%
della spesa totale sostenuta, risulta
aumentata al 30% nella proposta del-
la Commissione.
La proposta della Commissione è
stata poi inviata sia al Consiglio che al
Parlamento europeo. All’interno di
quest’ultimo, la discussione ha avuto
luogo in seno alla Commissione per lo
sviluppo regionale (Regi), responsa-
bile del fascicolo, che è intervenuta
sensibilmente sia in fase emendativa
che negoziale. Le relazioni della Regi
sono state successivamente esami-
nate e approvate in seduta plenaria, il
16 gennaio e il 26 marzo 2019, consoli-
dando così la posizione del Parla-
mento per molti aspetti marcata-
mente divergente rispetto a quella
della Commissione. Nello specifico,
viene accolta la creazione della com-
ponente 3) regioni ultraperiferiche,
ma non la 5) cooperazione interregio-
nale per l’innovazione.
Le altre tre componenti continue-
ranno invece ad essere strutturate co-
sì come nell’attuale programmazio-
ne, ossia quella transfrontaliera tra
regioni adiacenti con frontiere terre-
sti o marittime (vengono infatti ripor-
tati nella componente 1 i programmi
marittimi), quella transnazionale ed
infine quella interregionale. Il Parla-
mento propone, inoltre, di destinare
l’8,69% delle risorse ad una iniziativa
sugli investimenti interregionali di
innovazione, finalizzata al sostegno
di piattaforme tematiche per la spe-
cializzazione intelligente in settori
quali energia, modernizzazione in-
dustriale, economia circolare, econo-
mia sociale innovazione, ambiente o
agro-alimentare.
È stata inoltre aumentata la quota
totale delle risorse assegnate ad Inter-
reg, con un aumento di più del 30% (da
8,4 a 11,1 miliardi di euro), e ridotta al
20% la quota di cofinanziamento a ca-
rico dei beneficiari. La successiva ne-
goziazione del testo tra le istituzioni
europee dovrà molto probabilmente
attendere ancora, auspicando l’ado-
zione dell’atto finale entro l’anno.
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Il Sole 24 Ore Sabato 17 Agosto 2019
TEST DRIVE
Maserati. Siamo stati a Modena, sede del Tridente, per provare le nuove versioni che montano
il propulsore twin turbo 3,8 litri a 8 cilindri da 530 e 580 cavalli: riemerge il dna sportivo della casa
Trofeo e Gts, per il suv Levante
una cura di potenza e prestazioni
Giulia Paganoni
MODENA
I
l Tridente è pronto per pungere di
nuovo con modelli e performance
che riprendono il Dna sportivo
della sua storia. In questi mesi sta
prendendo avvio un percorso di
crescita che parte da Modena, sede
da ottant’anni del marchio, e che ve-
drà l’arrivo di nuovi modelli nei pros-
simi mesi, il primo dei quali una spor-
tiva previsto per il prossimo anno.
Al momento la novità più interes-
sante che siamo andati a provare
sulle colline modenesi è un potente
propulsore V8 twin turbo 3,8 litri co-
struito da Ferrari a Maranello, come
tutti i motori benzina Maserati. Tra
l’altro Maserati smetterà in un pros-
simo futro di approvvigionarsi di
motori del Cavallino.
Si tratta di un propulsore ad alte
prestazioni, in grado di erogare fino a
580 cv di potenza (nei Paesi extra eu-
ropei arriva a 590 cv per le norme me-
no stringenti). Si tratta di una versio-
ne riprogettata e migliorata di quello
che equipaggia la Quattroporte Gts.
Questo equipaggia le due versioni
LA PROVA DELLA SETTIMANA: HYUNDAI TUCSON 1.6 CRDI 48V
La sostenibile leggerezza dell’ibrido diesel
Il suv coreano mild hybrid
ora è omologato e supera
le limitazioni del traffico
Simonluca Pini
La tecnologia mild hybrid non è
una novità assoluta nella gamma
Tucson. Ma ora la motorizzazione
diesel 1.6 Crdi abbinata alla un si-
stema a 48V ha un vantaggio in più:
l’omologazione. Infatti ora il suv
Hyundai a gasolio da 136 cavalli ri-
porta sul libretto la dicitura ibrida.
E grazie a questo, la vettura può ac-
cedere ad aree a traffico limitato in
diverse città e gode dei benefici fi-
scali come l’agevolazione sulla tas-
sa di circolazione a seconda delle
regioni. Nel dettaglio la tecnologia
è composta da una batteria a 48
Volt, un Mild Hybrid Starter Gene-
rator (Mhsg), mentre la batteria a
ioni polimero di litio da soli 0,44
kWh è posizionata al di sotto del
che si posizionano al top di gamma di
Levante, la Gts (530 cv) e la Trofeo
(580 cv). Entrambi accoppiati all’or-
mai rodato cambio Zf a otto rapporti.
Non manca la trazione integrale Q4 e
il sistema di controllo integrato Ivc
(sviluppato in collaborazione con i
tecnici tedeschi di Bosch) che agisce in
modo predittivo, consentendo di pre-
vedere situazioni di instabilità del vei-
colo adeguando impianto frenante e
potenza del motore.
I freni sono marchiati Brembo e al-
l’anteriore mostrano pinze in allumi-
nio a sei pistoncini, sicuramente al-
l’altezza della potenza del V8.
Dal suo arrivo nel 2016, Levante si
è imposto come modello di punta per
il marchio modenese e con l’ingresso
delle due versioni top, la gamma viene
ampliata e completata.
Rispetto alle versioni fino ad ora
presenti in gamma, Gts e Trofeo adot-
tano una scocca rivista per una mag-
giore sicurezza dovuta all’incremento
della potenza. Esteticamente notiamo
qualche dettaglio più sportivo ma non
per questo meno elegante, tra questi
la calandra, le prese d’aria anteriori,
l’estrattore posteriore e il font del no-
vano bagagli. Il sistema Mhsg è col-
legato attraverso una cinghia diret-
tamente all’albero motore del pro-
pulsore a combustione, generando
energia cinetica per 12 kW e 55 Nm
di coppia al proprio albero. La com-
ponente mild hybrid utilizzata dal-
la rinnovata Tucson permette un
miglioramento di consumi ed
emissioni di anidride carbonica fi-
no all’11% (ciclo Nedc 2.0) in base
alle specifiche del modello. All’atto
pratico il sistema supporta il moto-
re a combustione distribuendo po-
tenza nelle diverse fasi di guida co-
me anche all’accensione, garanten-
do un avviamento più rapido.
Provata nella versione con cam-
bio a doppia frizione a sette rappor-
ti e trazione 4wd, la Tucson 1.6 a
48V abbina i benefici della motoriz-
zazione a gasolio ai vantaggi garan-
titi dell’omologazione ibrida. Su
strada la Tucson si dimostra una
perfetta compagna di viaggio, me-
rito del buon livello di comfort ge-
nerale. I 136 cavalli a disposizione
Trova questo quotidiano e tutti gli altri molto prima,ed in più riviste,libri,fumetti, audiolibri,e tanto altro,tutto gratis,su:https://marapcana.surf
Due varianti. A sinistra, la Maserati Levante Trofeo
con motore V8 da 580 cavalli. Sotto, la versione Gts
da 530 cv. In alto, i raffinati interni del suv in pelle e Alcantara
me sul posteriore. A questo si aggiun-
ge, per la più potente Trofeo, la possi-
bilità di montare cerchi in alluminio
forgiato fino a 22 pollici. Un dettaglio
quest’ultimo che i più pignoli apprez-
zano sicuramente e che favorisce an-
Made in Ferrari. che una dinamica di guida più sporti-
Levante Trofeo va. Gli interni sono molto spaziosi e
e Gts montano un con rifiniture di lusso, addirittura an-
V8 da 3.8 litri che il montante A è stato rivestito in
sviluppato e Alcantara, dettaglio che neanche le te-
costruito da desche vantano. I sedili sono disponi-
Ferrari. Maserati bili anche in pelle naturale “pieno fio-
ha però re”. Se quindi da un lato qualità e
annunciato che in comfort sono da prima classe, dall’al-
futuro svilupperà tra è presente un sistema di infotain-
propulsori in casa ment che nonostante gli aggiorna-
menti mostra ancora margini di mi-
glioramento, come nella grafica e nel-
l’intuitività dei comandi.
La plancia è disegnata attorno al
display da 8,4 pollici del Maserati
Touch Control Plus (Mtc Plus) com-
patibile con Android Auto e Apple Car
Play. Nella console centrale trovano
posto la nuova leva del cambio e la
nuova disposizione pulsanti per le
modalità di guida, oltre al caratteri-
stico doppio selettore rotante per la
regolazione delle funzioni del siste-
V
I PRO
 Spazio a bordo: si
viaggia comodi in
cinque
 Infotainment
intuitivo con Apple
CarPlay e Android
Auto
 La dotazione di
serie completa
su tutte le versioni
W Aiuto elettrico. La Tucson mild hybrid sfrutta un piccolo motore/generatore
I CONTRO
 Poco vivace: da 0 non invogliano alla guida sportiva
a 100 km/h in 12
ma sono più che sufficienti alla
secondi
stazza del mezzo. Nel traffico ap-
 Plastiche non
sempre adeguate
prezziamo la funzione start-stop,
al prezzo attiva fino a 30 km/h; decelerando
 In fuoristrada al di sotto di questa velocità, il mo-
è meglio non tore si spegne completamente sul
affrontare percorsi nostro esemplare con trasmissione
impegnativi automatica. Sul fronte dei consumi,
ma infotainment e la scelta dell’as-
setto sospensioni.
Alla guida la Gts è confortevole e si
stente che il V8 spinge davvero bene
già ai bassi regimi grazie alla coppia
massima di 730 Nm disponibile già a
2.500 giri e che accompagna fino ai
5.000. Quando però si passa alla Tro-
feo si percepisce un ulteriore passo in
avanti in termini di dinamica di guida.
Il motore spinge tanto e ha una
buona ripresa e non ne avevamo
grossi dubbi trattandosi del motore
più potente nella storia del Tridente.
Lo sterzo è preciso e, nonostante la
modalità “Corsa” che imposta auto-
maticamente il livello Aero 2, abbas-
sando il baricentro di 35 mm, si sente
un po’ di rollio. Con questa modalità,
la risposta del motore si fa più reatti-
va, il cambio più rapido e il sound più
cupo grazie all’apertura completa
delle valvole di scarico. Oltre alla po-
tenza, la cosa che più ha colpito però
è la cura nel dettaglio che le rendono
delle auto quasi artigianali.
Il prezzo della Gts è di circa
130mila euro mentre per la Trofeo
di 160mila euro.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
secondo quanto riportato dal com-
puter di bordo, in un percorso misto
abbiamo registrato una percorren-
za di circa 5.5 litri per 100 km.
Passando ai prezzi il istino parte
da 32.500 euro e arriva a quasi
40mila (39.400 per l’esattezza) a se-
conda dell’allestimento scelto.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
BMW
Serie 3, arriva la sw
E la ibrida plug-in
fa più km in elettrico
Powertrain ricaricabili
sia per la versione berlina
e anche per quella Touring
Massimo Mambretti
MONACO DI BAVIERA
Bmw amplia la famiglia della Serie
3 con la classica station wagon, bat-
tezzata Touring, secondo la tradi-
zione della casa, e con la 330e ibrida
plug-in, cioè la versione elettrificata
già presente nella precedente gene-
razione del best-seller bavarese.
Adesso per la prima volta si incon-
trano, dato che l’anno prossimo ar-
riverà anche la 330e Touring. Tra le
colline bavaresi abbiamo guidato,
quindi, la 330e berlina ma poiché,
alla fine, dimensioni e massa rical-
cano quelle della famigliare le sen-
sazioni e, volendo, anche i dati rac-
colti possono dare un’idea di cosa
può offrire anche l’omonima station
wagon. E sono valori tutt’altro che
scontati, perché sono frutto della ri-
soluzione di un’inusuale equazione:
più strada fai e più ne puoi fare sia
con la benzina, sia con l’elettricità.
Motori La personalità della 330e è tradita
esteticamente solo da pochi dettagli.
Fra questi il più rilevante dell’ester-
DOSSIER AUTO no è lo sportello sul parafango sini-
ESTATE 2019 stro che cela la presa per ricaricare la
Online sulla batteria agli ioni di litio da 12 kWh
rinnovata sezione dalla rete elettrica che, secondo
Motori del nuovo l’unico dato fornito dalla Bmw, si ef-
sito web fettua in 2 ore e 40 minuti all’80% da
Sole24ore.com una presa da 3,7 kW. Invece, nel-
un dossier
l’abitacolo la personalità della 330e
dedicato alle
è trasmessa dalle configurazioni del
novità in arrivo, agli
scenari cockpit digitale e dagli interruttori
dell’industria delle modalità di guida Hybrid e
e ai trend in fatto Sport nonché Electric, oltre che da
di moto, scooter quello per il mantenimento dello
e micromobilità stato di carica della batteria.
urbana Anche il comportamento è specu-
lare a quello di ogni altra odierna se-
rie 3 sia a livello di affidabilità sia di
agilità e, quindi, genera la stessa
istintiva guidabilità. Inoltre, anche
il rendimento del powertrain elettri-
ficato da 252 cv, che integra un mo-
tore sovralimentato a benzina di 2
litri con 184 cv, è sempre all’altezza
delle aspettative. Ma il discorso non
finisce qui, perché il salto genera-
zionale tra la vecchia e la nuova serie
3 plug-in si scopre strada facendo.
È messo in evidenza non solo dal-
la possibilità di potere accentuare la
sportività del rendimento con la
SU RADIO 24 modalità Sport, che aggiunge gran
Strade e Motori parte dei 113 cv di potenza dell’unità
In onda questa elettrica a quelli sviluppati dal mo-
sera alle 22 su tore termico per offrire una scuderia
Radio 24 «Strade di 292 cv, ma dalla possibilità di uti-
e Motori», lizzare diversi step delle configura-
approfondimento zioni vettura e dalla razionalità con
settimanale cui il sistema di navigazione adatta
dedicato il funzionamento del powertrain per
all'automotive fare più strada possibile consuman-
condotto da do meno benzina possibile.
Massimo De Certo, occorre un minimo di ap-
Donato. In replica prendistato per interagire con
ogni domenica l’elettronica e sfruttare al meglio
alle 14.30 quanto può offrire la 330e, ma alla
Consumi da scooter. La Bmw 330e riesce a percorrere circa 30 km con un litro
Su
ilsole24ore
.com/sez/
motori
FLOTTE ONLINE
Nella sezione
«flotte aziendali»
di Motori24,
servizi dedicati ai
fleet manager
che affrontano la
transizione verso
la sostenibilità Classico baverese. La Serie 3 Touring esibisce uno stile di intonazione sportiva
17
Motori
fine il risultato lascia increduli. In-
fatti, siamo partiti con la previsio-
ne di potere fare a emissioni zero
43 chilometri e di percorrere con il
pieno di benzina 536 chilometri.
Invece, dopo 83,4 chilometri il
computer di bordo ha riportato una
percorrenza in elettrico di quasi 53
chilometri e la possibilità di avere
ancora benzina per coprire 546 chi-
lometri, il tutto a fronte di un con-
sumo medio di carburante di 3,3
litri ogni 100 chilometri.
Ovviamente, secondo il ragiona-
mento del computer e, quindi, a pat-
to di affrontare un percorso simile,
ad andature analoghe e mettendo
ancora in gioco la dimestichezza ac-
quisita e utilizzata sino a quel punto.
Quest’ultima, è stata rispettosa dei
limiti incontrati lungo il tracciato,
ma non degna di un economy run,
specie considerando che la 330e ha
marciato in modalità Electric per
più di 10 chilometri e che è stata
spinta senza ritegno in autostrada
e che per qualche chilometro sono
entrati in campo anche tutti i 292 cv
erogabili dal powertrain. Il miraco-
lo, quindi, è essenzialmente frutto
sia della rapidità con cui il power-
train rifornisce la batteria sia degli
ordini impartiti al sistema propulsi-
vo dal navigatore predittivo che,
ogni qualvolta le condizioni di mar-
cia lo hanno permesso, ha attivato
la modalità più congeniale per recu-
perare più energia possibile e per
forzare al massimo le andature in
modalità a batteria.
Per il resto, la 330e berlina propo-
sta a prezzi che partono da 56mila
euro ricalca ogni altra serie 3, quindi
offre un abitacolo spazioso anche
posteriormente e l’elevata digitaliz-
zazione portata in dote dal sistema
operativo Bmw 7.0. Queste caratte-
ristiche si ritrovano sulla serie 3
Touring, che offre una zona di carico
con una capacità che va da 500 a
1.510 litri ed è in vendita a prezzi che
partono da 43mila euro.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
LE RIVALI ALLA SPINA
Le berline alla spina non sono
ancora numerose quanto i suv. Di
conseguenza, le dirette concorrenti
della Bmw 330e, al momento, sono
solo quattro. La Mercedes C 300de
con 306 cv è l’unica spinta da un
powertrain che integra un
turbodiesel ed è proposta a prezzi
che partono da 53.000 euro.
Invece, la Peugeot 508 Hybrid, il cui
listino è in via di definizione, è
equipaggiata con un sistema da
225 cv che include un motore a
benzina. Lo stesso schema è
presente sotto le vesti sia della S60
T8 Twin Engine Awd da 392 cv, per
la quale sono richieste cifre che
partono da 60mila euro, sia della
Volkswagen Passat Gte da 218 cv, il
cui prezzo al momento è ipotizzato
in 52mia euro.
18 Sabato 17 Agosto 2019 Il Sole 24 Ore

Indici
FTSEMIB ORA PER ORA INDICI INDICI BORSE MONDIALI
Var. % Var. % Var. % Var. % Var. % Var. % Var. % Var. % Var. % Var. %
VAR. % 20083,36 20322,59 Indice 16.08 giorno in. anno Indice 16.08 giorno in. anno 16.08 giorno in. anno 16.08 giorno in. anno 16.08 giorno in. anno
+1,51 20450
INDICI FTSE Prodotti Alimentari 88760,63 0,64 5,92 MSCI world Usd #
MSCI world val. loc. #
2082,84 -0,16 10,56 Madrid Ibex 35
1600,05 -0,10 11,01 Parigi Cac 40
8670,40 1,78 1,53
5300,79 1,22 12,05
Hong Kong Hang Seng 25734,22
Mumbai Sensitive 37371,80
0,94 -0,43
0,16 3,61
20300 FTSE All Share 22167,22 1,43 9,87 Beni Person./Fam. 73061,72 -0,38 4,00
FTSE Mib 20322,59 1,51 10,87 Salute 193654,73 1,50 42,15 EuroStoxx 359,84 1,43 9,54 Londra FTSE 100 7117,15 0,71 5,78 Seul Kospi 253,90 -0,38 -3,08
EuroStoxx (50) 3329,08 1,41 10,92 Mosca Micex Comp 2615,20 -0,40 10,38 Shanghai Composite 2823,82 0,29 13,23

¬Numeri
FTSE Italia Mid Cap 35499,96 0,95 3,04 Servizi 24927,11 2,34 2,37
20150 FTSE EuroTop (100) 2839,96 1,19 9,84 Zurigo Swiss Market In. 9728,39 1,27 15,41 Singapore Straits Tim. 3114,65 -0,37 1,50
FTSE Italia Small Cap 18191,04 0,31 2,55 Commercio 115203,42 0,29 -8,99 Stoxx Sel. Div. 30 1571,32 1,27 3,60 New York Dow J. ind. 25886,01 1,20 10,97 Tokyo Nikkei 225 20418,81 0,06 2,02
FTSE Italia STAR 32824,09 0,77 6,46 Media 10677,90 4,76 -1,34 Stoxx (50) 3063,34 1,10 10,99 S&P 500 2888,68 1,44 15,23 Sydney All Ordinaries 6485,90 -0,08 13,60
20000
FTSE Italia Mib Storico 18633,07 0,40 11,30 Turismo/Tempo Lib. 42609,28 0,90 15,09 Stoxx (600) 369,63 1,24 9,47 Nasdaq C. 7895,99 1,67 19,00 Johannesburg All Share 53874,52 0,06 2,16
APERTURA IERI
FTSE AIM Italia 7896,38 0,53 -5,37 Telecomunicazioni 10669,83 0,11 3,57 Amsterdam Amst. Exch. 541,94 1,33 11,08 Nasdaq 100 7604,11 1,59 20,13 MSCI em.mk free loc. # 54316,53 -0,13 1,68
FTSE Italia PIR PMI 18777,99 0,84 2,34 Utilities 33852,22 3,72 19,96 Francoforte Dax (Xetra) 11562,74 1,31 9,51 San Paolo Brsp Bovespa 99817,23 0,77 13,57 MSCI em.mk free Usd # 963,52 -0,09 -0,22
BORSA ITALIANA FTSE Italia PIR Benchmark 15112,72 1,48 6,60 Finanziari 10514,55 1,81 4,03
Titoli trattati 657.011.241 Banche 7337,39 2,70 -2,42 INDICI OBBLIGAZIONARI
SETTORIALI
Controval. € 2.596.234.212 Energia 15856,00 0,30 -1,19 Assicurazioni 17002,87 0,56 13,56 Chiusura Var.% Var.% Rend. Dura- Chiusura Var.% Var.% Rend. Dura- Chiusura Var.% Var.% Rend. Dura-
Tecnologici 59751,45 1,97 28,10 15.08 giornoin. anno % tion 15.08 giornoin. anno % tion 15.08 giornoin. anno % tion
Contratti totali 253.417 Materiali di Base 26166,87 0,37 -1,64
Chimico 15605,46 -0,64 -10,63 ALTRI INDICI Merrill Lynch EGBI 258,72 0,75 10,20 0,09 8,32 Gbi-Broad 683,67 1,55 11,00 0,75 8,62
Dati aggregati
Risorse di Base 25605,87 0,50 -0,44 Comit Globale 1202,55 0,38 11,20 Global Gov 673,68 0,68 10,90 0,57 8,77 Eurobig 252,89 0,57 8,91 0,09 7,28 Emu 412,80 1,25 10,32 0,15 8,51
Titoli quotati 259 EMU Broad Market 320,44 0,57 8,84 -0,07 7,36 Giappone 575,88 0,38 11,43 — — MTS Italia chius. 16.08
Industriali 32184,44 0,80 12,84 Comit Globale R 1206,28 1,24 10,78
yin rialzo 141 Euro High Yeld 324,34 -0,13 7,83 3,80 4,21 Gran Bretagna 1009,72 1,91 10,25 — — Generale 598,55 0,64 7,51 — —
Costruzioni/Mater. 29390,42 0,46 18,73 Comit Small Cap 99,08 0,01 1,98 Us High Yield 1928,99 0,02 9,60 6,59 4,44 Stati Uniti 571,05 0,72 11,64 — — BTp 761,98 0,75 8,73 — —
zin ribasso 73 Prodotti/Serv.Ind. 32673,56 0,82 12,54 Comit Globale R 10/40 77,31 1,27 11,11 Citigroup EBIG Corporate 253,26 0,12 7,39 0,35 5,28 CcT 393,96 0,10 2,68 — —
winvariati 24 Beni di Consumo 125156,98 -0,77 14,93 Comit Performance R 5201,05 1,24 14,49 WGBI 646,94 0,72 10,93 — — JP Morgan CTz 239,40 0,01 0,68 — —
— non rilevati 21 Auto/Componenti 198806,42 -1,09 20,62 Sole 24Ore 1385,71 0,42 1,25 WGBI European 646,94 0,72 10,93 1,01 8,22 Gbi 678,28 1,58 11,23 0,73 8,63 BoT 318,82 0,01 0,12 — —

XETRA DAX 11562,74 +1,31% | CAC40 5300,79 +1,22% | FTSE 100 7117,15 +0,71% | SWISS MARKET 9728,39 +1,27% | ORO FIXING 1515,25 +1,12%

TITOLI DI ST AT O BORS A ITALIANA AIM I TA LI A

Prezzo Qtà Rend. Rend. Prezzo Qtà Rend. Rend. Media Media Prezzo chiusura (2) Var. % Var. % Capit. Div. Media Media Prezzo chiusura (2) Var. % Var. % Capit. Div. Prezzo Var. % Var. % Quan- Capit.
Codice VWAP euro eff.% eff.% Codice Cedola VWAP euro eff.% eff.% 2018-2019 (1) 30 gg. 30 gg. euro giorno in.anno Quant. P/u P/mez. Div/p in mln. lordo Data 2018-2019 (1) 30 gg. 30 gg. euro giorno in.anno Quant. P/u P/mez. Div/p in mln. lordo Data Azioni chiusura giorno in. anno tità in mln.º
Scadenza Isin 16.08 (mlg) lordo netto Scadenza Isin attuale 16.08 (mlg) lordo netto Min ¤ Max ¤ prezzo quant. Azioni 16.08 (3) (4) (mlg) (5) propri (6) ¤ ¤ (7) stacco Min ¤ Max ¤ prezzo quant. Azioni 16.08 (3) (4) (mlg) (5) propri (6) ¤ ¤ (7) stacco 4 Aim Sicaf 374,000 — -23,36 — 19
Buoni ordinari Tesoro 1.10.2023 IT0005344335 2,45 107,109 1337 0,69 0,40 A 50,100 85,100 69,512 66 Ima nI 62,050 0,57 13,06 60 23,37 6,12 3,23 2431 2,0000 20.05.19 Abitare In 42,400 0,95 41,33 1192 107
15.10.23 IT0005215246 0,65 100,249 3359 0,59 0,50 1,366 1,696 1,597 9404 A2A nI 1,568 1,33 -0,65 8055 14,24 1,56 4,48 4900 0,0700 20.05.19 0,380 0,830 0,604 843 Immsi nI 0,580 5,07 41,14 323 14,98 0,82 — 193 0,0150 23.05.16 Agatos 0,115 0,44 -10,16 34000 11
30.08.19 IT0005362642 100,093 — — — 19,550 37,500 22,483 1 Indel B nI 21,700 -1,36 -6,55 — 10,75 1,53 3,16 124 0,6900 27.05.19 Alfio Bardolla 1,840 — 22,67 2100 9
13.09.19 IT0005344855 100,005 — — — 1.11.2023 IT0000366655 9,00 134,238 2675 0,69 -0,28 11,080 18,080 17,260 131 Acea nI 17,320 1,29 44,37 154 13,56 2,13 4,11 3676 0,7100 24.06.19
2,530 5,300 2,886 4 Acotel nI 2,750 0,73 -2,49 — neg. 79,83 — 14 0,4000 26.05.03 0,265 0,414 0,307 112 Intek Group nI 0,287 0,35 -6,61 6 5,95 0,25 — 110 0,0110 09.05.11 Alkemy 10,100 1,41 -3,63 600 56
30.09.19 IT0005365462 100,040 — -0,36 -0,36 22.12.2023 IT0000366721 8,50 140,440 — -0,69 -1,59 0,324 0,485 0,366 32 Intek Group r nc 0,365 2,24 8,59 — 7,69 0,32 — 18 0,0724 09.05.11 Ambromobiliare 4,180 — 8,57 200 11
1,615 2,550 1,814 12 Acsm-Agam nI 1,800 2,86 5,92 4 32,53 0,73 3,95 349 0,0700 24.06.19
14.10.19 IT0005347643 100,096 1 -0,64 -0,76 1.3.2024 IT0004953417 4,50 116,520 1366 0,78 0,27 1,022 2,440 1,240 67 Aedes nI 1,175 2,17 -0,86 41 4,14 0,13 — 37 — 24,120 33,620 25,854 218 Interpump nI 24,500 0,57 -5,94 145 15,37 3,08 0,90 2658 0,2200 20.05.19 AMM 2,800 — -23,29 3500 5
15.5.2024 IT0005246340 1,85 104,954 2376 0,78 0,55 1,472 3,480 1,759 257 Aeffe nI 1,472 -4,42 -35,09 212 9,65 0,98 — 161 0,0070 18.05.09 1,803 3,230 1,984 113274 Intesa Sanpaolo nI 1,882 1,97 -3,91 197363 8,07 0,60 10,56 32671 0,1970 20.05.19 Antares V. 10,378 0,10 -13,43 699 600
31.10.19 IT0005367880 100,090 — -0,46 -0,46 5,330 9,425 8,969 662 Inwit nI 9,100 -1,25 53,93 679 38,95 3,54 2,31 5483 0,2110 15.04.19
1.7.2024 IT0005367492 1,75 104,362 2823 0,83 0,62 10,400 16,460 11,550 8 Aeroporto di Bologna nI 11,640 1,39 3,50 2 23,17 2,39 3,91 415 0,4490 06.05.19 Askoll Eva 1,735 -1,14 -45,10 4000 27
14.11.19 IT0005351082 100,041 — -0,17 -0,25 2,540 3,600 2,706 5 Alerion Cleanpwr nI 2,690 — -4,28 1 40,48 1,01 1,25 140 0,0340 13.05.19 1,670 3,200 1,777 7 Irce nI 1,775 — -2,33 — 8,50 0,38 2,82 50 0,0500 27.05.19 Assiteca 2,240 5,66 -0,89 21561 69
29.11.19 IT0005371908 100,049 — -0,18 -0,18 1.9.2024 IT0005001547 3,75 114,219 2503 0,86 0,42 1,874 2,740 2,408 1775 Iren nI 2,444 1,24 16,34 1437 13,08 1,45 3,45 3166 0,0840 24.06.19
0,311 0,424 0,372 48 Ambienthesis nI 0,385 -3,75 19,73 462 11,61 0,82 2,02 37 0,0080 10.06.19 Axelero — — — — 19
1.11.2024 IT0005282527 1,45 103,148 — 0,83 0,65 12,590 22,660 21,391 709 Amplifon nI 22,300 1,27 57,63 734 49,91 8,43 0,63 5013 0,1400 20.05.19 1,160 2,230 1,267 15 Isagro nI 1,190 -0,83 -13,07 3 127,60 0,49 — 29 0,0250 16.05.16 Bio On 17,520 -0,68 -69,16 39400 332
13.12.19 IT0005355570 100,146 2 -0,46 -0,51 0,988 1,435 1,063 10 Isagro Az. Svil. sp — — — — — — — — 0,0300 16.05.16
1.12.2024 IT0005045270 2,50 108,244 4879 0,90 0,60 2,614 6,600 3,231 1925 Anima Holding nI 3,068 1,39 -5,50 984 9,52 0,94 5,40 1162 0,1650 20.05.19 Biodue 6,420 — 27,38 9000 72
31.12.19 IT0005374274 100,090 — -0,24 -0,24 0,327 1,500 0,735 13 It Way nI 0,750 7,14 107,12 5 11,33 0,89 — 6 0,1300 02.02.09
1.3.2025 IT0004513641 5,00 121,697 3878 0,96 0,40 6,790 13,750 7,971 29 Aquafil nI 6,890 -0,43 -21,11 14 11,87 2,48 3,44 299 0,2400 06.05.19 Blue Financial 0,980 — -2,00 — 3
14.01.20 IT0005358152 100,126 12 -0,31 -0,35 2,650 4,285 4,056 267 Ascopiave nI 3,990 1,92 36,40 163 20,90 2,10 3,14 933 0,3383 06.05.19 4,265 6,284 5,944 2294 Italgas nI 5,674 0,32 13,89 2991 14,65 3,46 4,12 4597 0,2340 20.05.19
15.5.2025 IT0005327306 1,45 102,799 753 0,95 0,77 3,500 4,440 4,066 26 Italian Exhibition Gr. 4,200 — 13,50 148 12,58 1,31 — 130 — Caleido Group 0,500 — -14,53 — 1
31.01.20 IT0005378796 100,156 — -0,35 -0,35 0,410 3,432 0,696 684 Astaldi nI 0,669 -1,83 29,07 94 neg. 0,13 — 66 0,2000 15.05.17 Capital For Progress S.I. 8,800 — -5,88 — 59
1.6.2025 IT0005090318 1,50 103,130 2540 0,94 0,76 15,120 31,900 30,728 148 ASTM nI 29,520 0,61 70,32 157 17,54 1,52 1,80 2921 0,5320 27.05.19 1,886 3,320 2,813 307 Italiaonline nI 2,820 — 25,99 69 neg. 1,04 — 324 0,6920 08.05.17
14.02.20 IT0005362634 100,081 46 -0,16 -0,19 292,000 910,000 859,000 — Italiaonline rnc 910,000 — 121,95 — neg. 334,19 3,30 6 30,0000 07.05.18 Casta Diva Group 0,488 3,17 -45,54 50500 6
15.11.2025 IT0005345183 2,50 109,055 218 1,00 0,70 16,935 28,600 23,574 1412 Atlantia nI 22,920 0,26 27,08 1762 23,13 2,24 3,93 18918 0,9000 20.05.19 CdR Advance Capital 0,520 — -18,24 — 12
13.03.20 IT0005365454 100,150 70 -0,27 -0,27 1.12.2025 IT0005127086 2,00 106,102 4772 1,00 0,75 7,060 11,590 9,271 605 Autogrill nI 8,470 0,36 14,66 271 31,43 3,15 2,36 2158 0,2000 24.06.19 16,800 25,350 20,438 12 Italmobiliare nI 19,980 1,32 10,28 22 30,77 0,71 2,74 852 0,5500 06.05.19
9,520 13,550 10,005 19 IVS Gr. A nI 9,520 -2,86 -12,40 2 17,18 1,30 3,12 375 0,3000 08.07.19 Cft 3,480 -1,14 — 4030 56
14.05.20 IT0005371890 100,040 — -0,06 -0,07 1.3.2026 IT0004644735 4,50 121,870 1614 1,03 0,53 22,400 34,800 30,733 1 Autostrade M. nI 29,500 2,08 10,38 3 6,05 0,77 5,08 129 1,5000 15.04.19 Circle 2,560 -0,78 0,39 5940 9
12.06.20 IT0005374266 100,030 — -0,04 -0,05 1.6.2026 IT0005170839 1,60 103,990 6826 0,99 0,80 10,340 16,360 12,584 135 Avio nI 12,300 1,82 10,11 45 13,15 1,12 3,62 320 0,4400 20.05.19 J Clabo 1,520 -3,19 -11,73 11500 13
14.07.20 IT0005378788 100,130 — -0,14 -0,14 9,252 19,460 16,909 1402 Azimut H. nI 15,595 1,93 63,13 933 18,16 3,69 9,69 2219 1,5000 20.05.19 0,590 1,813 1,529 10606 Juventus FC nI 1,460 2,21 34,12 4106 neg. 20,31 — 1463 0,0120 04.11.02 CleanBnB 1,820 — -5,36 — 13
15.7.2026 IT0005370306 2,10 106,900 393 1,06 0,81
14.08.20 IT0005381824 100,196 5 -0,20 -0,21 1.11.2026 IT0001086567 7,25 142,386 4837 1,11 0,37 B Comer Ind. 11,600 0,35 14,85 450 236
L Confinvest F.L. 2,960 18,40 98,66 261000 18
1.12.2026 IT0005210650 1,25 101,602 15634 1,02 0,87 10,000 13,600 11,738 4 B&C Speakers nI 11,050 -2,21 5,06 1 13,15 5,40 4,49 123 0,5000 06.05.19 7,280 16,980 8,457 22 La Doria nI 7,920 -1,49 -0,97 23 9,00 1,02 2,29 246 0,1814 01.07.19
Prezzo Qtà Rend. Rend. 0,001 0,010 — — B. Carige y — — — — — — — — 0,0700 21.05.12 Copernico 6,140 -2,85 2,85 1750 12
Scadenza Codice Cedola VWAP euro eff.% eff.% 1.06.2027 IT0005240830 2,20 108,096 6282 1,11 0,83 33,000 95,500 — — B. Carige r — — — — — — — — 0,0875 21.05.12 0,920 1,676 1,035 48 Landi Renzo nI 0,950 0,53 -16,47 14 22,82 1,78 — 107 0,0550 23.05.11 Costamp Group 2,160 — -25,00 — 92
+spread Isin attuale 16.08 (mlg) lordo netto 1.08.2027 IT0005274805 2,05 107,025 3863 1,13 0,87 1,650 2,420 1,981 21 B. Desio nI 1,950 0,78 11,61 15 7,44 0,29 4,35 237 0,0839 01.04.19 1,112 2,020 1,257 130 Lazio nI 1,202 2,04 -0,43 56 2,17 1,41 — 81 — Cover 50 9,300 1,09 -5,10 200 40
1.11.2027 IT0001174611 6,50 141,773 15965 1,15 0,48 1,605 2,400 1,856 6 B. Desio r nc 1,810 -0,55 6,57 — 6,98 0,28 5,56 24 0,1007 01.04.19 7,452 11,840 11,049 2214 Leonardo nI 10,095 2,91 31,39 3716 11,42 1,29 1,39 5813 0,1400 20.05.19 Crowdfundme 8,000 — -12,75 300 12
Certificati credito Tesoro - 6mEuribor 0,275 0,488 0,295 402 B. Finnat nI 0,285 0,71 -9,68 45 19,33 0,49 3,51 103 0,0100 13.05.19 9,120 12,500 11,202 5 LU-VE nI 10,850 -2,69 17,26 4 15,83 1,71 2,28 244 0,2500 06.05.19 Culti Milano 2,600 — -15,31 — 8
1.2.2028 IT0005323032 2,00 107,136 9429 1,11 0,87 0,521 0,729 0,577 136 LVenture Group nI 0,590 — -0,76 — 49,24 1,27 — 20 0,0500 29.04.02
15.11.19 +1,2a IT0005009839 0,50 100,293 212 -0,25 -0,37 16,890 30,960 26,527 408 B. Generali nI 25,800 -1,75 42,45 447 16,69 4,09 4,86 3006 1,2500 20.05.19 Dba Group 1,500 0,67 -41,63 300 17
1.9.2028 IT0004889033 4,75 130,605 2178 1,17 0,66 Digital 360 0,855 -0,58 -28,15 3000 14
15.12.20 +0,8a IT0005056541 0,28 100,458 419 0,07 0,02 11,070 41,480 13,349 309 B. Ifis nI 12,780 5,01 -18,43 247 4,59 0,46 8,39 673 1,0500 29.04.19 M
1.12.2028 IT0005340929 2,80 113,479 4579 1,26 0,93 0,110 0,490 0,125 759 B. Intermobiliare y 0,130 -3,35 -18,82 2645 neg. 1,17 — 94 0,4000 05.05.08 Digital Magics 6,160 2,33 -4,05 5200 45
15.06.22 +0,55 IT0005104473 0,15 99,153 2973 0,45 0,43 0,025 0,190 0,038 104 M&C nI 0,037 3,95 -1,08 13 neg. 0,52 — 15 0,6200 10.08.09
1.8.2029 IT0005365165 3,00 115,190 38196 1,37 1,02 1,580 4,030 1,888 591 B.P. Sondrio nI 1,637 2,96 -38,27 928 6,63 0,28 3,09 734 0,0500 20.05.19 2,000 4,690 2,384 1999 Maire Tecnimont nI 2,048 1,79 -36,30 645 5,65 2,02 5,82 625 0,1190 06.05.19 Digital Value 16,000 — 45,46 370 137
15.12.22 +0,70 IT0005137614 0,22 99,068 455 0,58 0,54 0,139 0,273 0,155 246 B. Profilo nI 0,153 0,99 -9,95 105 63,03 0,68 — 103 0,0030 29.04.19 Digitouch 1,300 — — 4500 18
1.11.2029 IT0001278511 5,25 136,439 3879 1,41 0,86 18,100 26,980 19,902 42 Marr nI 18,520 1,20 -10,31 18 17,96 3,80 4,22 1231 0,7800 27.05.19
15.07.23 +0,70 IT0005185456 0,18 98,697 101 0,62 0,59 5,740 10,050 8,257 5 B. Sard. r nc nI 7,280 2,54 -2,83 4 4,01 0,39 7,10 47 0,5039 13.05.19 Dominion Hosting Holding 5,050 — -15,13 — 7
1.3.2030 IT0005024234 3,50 119,846 10126 1,46 1,06 5,380 7,930 5,905 13 M.Zanetti Beverage nI 5,640 -1,74 -0,51 13 9,85 0,62 3,34 195 0,1900 20.05.19
15.02.24 +0,75 IT0005218968 0,18 97,742 5323 0,84 0,80 2,050 2,820 2,549 25 B.F. nI 2,700 -3,57 8,11 90 neg. 1,13 — 420 — 2,426 3,462 2,701 2236 Mediaset nI 3,000 9,89 7,74 12127 7,36 1,44 — 3467 0,0200 23.05.16 Ecosuntek 4,800 -2,04 10,35 70 8
1.5.2031 IT0001444378 6,00 147,000 1795 1,59 0,99 4,272 6,680 4,903 364 B. Farmafactoring nI 4,600 3,14 0,15 499 8,40 2,11 11,86 774 0,5390 01.04.19
15.10.24 +1,10 IT0005252520 0,44 98,640 4655 0,96 0,87 7,138 10,500 9,081 3403 Mediobanca y 8,508 2,14 13,85 7759 9,05 0,76 5,60 7448 0,4700 19.11.18 Ediliziacrobatica 8,050 1,90 — 2700 52
1.3.2032 IT0005094088 1,65 101,080142702 1,56 1,35 4,746 8,060 6,563 585 Banca Mediolanum nI 6,300 2,11 25,14 498 18,15 2,25 6,38 4642 0,4000 23.04.19 Eles 4,670 3,09 23,22 60000 48
15.01.25 +1,85 IT0005359846 0,77 102,011 2439 1,07 0,88 1,520 1,905 1,680 10 Mittel nI 1,625 0,62 -5,93 30 100,56 0,60 — 133 0,1000 28.02.11
1.2.2033 IT0003256820 5,75 148,201 2125 1,73 1,15 1,118 2,490 1,233 328 Banca Sistema nI 1,142 0,88 -19,68 341 3,37 0,60 7,64 92 0,0870 06.05.19 0,255 0,604 0,351 944 MolMed nI 0,355 0,14 31,55 267 neg. 6,91 — 163 — Elettra Investimenti 8,750 — -5,91 — 34
15.04.25 +0,95 IT0005311508 0,37 96,967 2422 1,09 1,02 1,520 3,290 1,779 26591 Banco BPM nI 1,685 4,04 -16,16 33725 neg. 0,24 — 2497 —
1.9.2033 IT0005240350 2,45 109,342 15915 1,70 1,41 24,670 42,550 37,169 793 Moncler nI 33,860 -0,85 18,09 952 26,37 8,20 1,18 8765 0,4000 20.05.19 Energica Motor Company 2,260 1,35 — 20500 38
15.09.25 +0,55 IT0005331878 0,16 94,822 3726 1,01 0,99 3,440 5,840 4,621 67 BasicNet nI 4,290 0,23 -2,42 27 12,46 2,32 2,80 262 0,1200 20.05.19 1,184 2,550 1,496 223 Mondadori nI 1,408 0,86 -15,25 111 neg. 2,62 — 373 0,1700 23.05.11 Energy Lab — — — — 4
1.8.2034 IT0003535157 5,00 141,602 3246 1,82 1,30 0,792 1,230 0,893 8 Bastogi nI 0,900 1,12 9,71 3 6,81 6,37 — 111 —
Certificati Tesoro zero coupon 1.3.2035 IT0005358806 3,35 120,163 7893 1,86 1,48 0,836 6,790 1,150 229 Mondo TV nI 1,049 1,65 -12,00 98 neg. 0,62 — 36 0,0400 23.05.16 Enertronica 0,854 -5,32 -39,00 45300 7
48,600 65,400 58,690 6 BB Biotech nI 57,500 0,88 10,17 5 neg. 1,23 4,78 3141 2,7100 25.03.19 0,135 0,307 0,152 34 Monrif nI — — — — — — — — 0,0240 22.05.06 EPS Equita PEP2 9,650 — 2,66 — 70
30.10.19 IT0005289274 — 100,068 22 -0,35 -0,35 1.9.2036 IT0005177909 2,25 105,824 46877 1,86 1,58 0,794 1,146 1,003 65 BE nI 0,976 1,14 10,09 44 23,83 2,46 2,27 131 0,0220 20.05.19
30.03.20 IT0005329336 — 100,068 76 -0,11 -0,11 0,986 4,098 1,457 6552 Monte Paschi Si nI 1,360 4,37 -10,30 3824 5,53 0,17 — 1540 0,0245 23.05.11 Esautomotion 3,030 -0,33 -3,04 1500 37
1.2.2037 IT0003934657 4,00 129,997 39222 1,97 1,54 0,225 0,457 0,237 64 Beghelli nI 0,231 0,87 -18,09 2 neg. 0,49 — 46 0,0200 08.05.17 12,500 19,960 15,494 24 MutuiOnline nI 15,160 -0,39 -1,81 24 18,34 7,57 1,94 619 0,3000 06.05.19 Expert System 2,570 4,05 — 54117 99
27.11.20 IT0005350514 — 99,970 648 0,02 -0,18 1.9.2038 IT0005321325 2,95 114,490 15198 2,04 1,69 0,235 0,618 0,286 142 Bialetti nI 0,244 2,52 -17,46 72 neg. -0,66 — 26 —
Farmae 7,970 3,51 -1,61 3101 44
29.06.21 IT0005371247 — 99,651 3305 0,19 0,10 1.8.2039 IT0004286966 5,00 147,097 2458 2,11 1,61
0,168 0,399 0,224 90 Biancamano nI 0,226 3,67 26,37 11 neg. -0,07 — 8 0,0400 04.07.11 N Fervi 10,600 3,92 -13,12 3600 26
9,830 53,750 10,981 173 Biesse nI 10,190 2,05 -41,08 107 6,35 1,27 4,74 277 0,4800 06.05.19 7,930 10,750 10,174 20 NB Aurora nI — — — — — — — — 1,0600 20.05.19
Buoni Tesoro Poliennali 1.3.2040 IT0005377152 3,10 115,904 4896 2,15 1,79 0,053 0,245 0,086 142 Bioera y 0,077 — 33,51 133 neg. 0,81 — 4 0,0100 21.07.14 Fine & Food & Pharmaceuticals 10,000 — 8,11 100 178
0,174 0,623 0,186 332 Netweek nI 0,180 2,27 -12,69 48 neg. -11,08 — 19 0,1000 19.05.08 Finlogic 5,800 1,75 9,43 500 40
1.9.2019 IT0004489610 4,25 100,151 456 0,00 0,00 1.9.2040 IT0004532559 5,00 147,368 8838 2,19 1,69 0,452 0,900 0,499 10 Borgosesia nI 0,466 — -21,02 1 neg. 2,88 — 18 — 7,831 9,970 9,645 1304 Nexi y 9,800 — 8,68 894 307,44 10,66 — 6141 —
15.10.2019 IT0005217929 0,05 100,050 202 -0,28 -0,28 0,320 1,860 1,202 3 Borgosesia rnc — — — — — — — — 0,0600 04.02.08 Fintel Energia Group 1,500 — -25,00 — 38
1.9.2044 IT0004923998 4,75 146,674 9402 2,30 1,83 3,780 6,600 4,053 2 Nova Re nI 4,100 1,74 -1,09 — 23,41 0,67 1,70 45 0,0700 20.05.19 First Capital 12,300 — 27,46 — 31
1.12.2019 IT0005069395 1,05 100,394 633 -0,34 -0,47 2,867 5,164 3,572 3643 Bper Banca nI 3,078 2,19 -8,59 3455 3,91 0,36 4,25 1572 0,1300 20.05.19
1.9.2046 IT0005083057 3,25 120,927 61351 2,23 1,86 8,140 13,660 9,514 932 Brembo nI 8,215 -0,24 -8,07 614 11,49 2,28 2,68 2739 0,2200 20.05.19 O Fope 7,250 — 19,84 — 36
1.2.2020 IT0003644769 4,50 102,116 70 -0,21 -0,75 1.3.2047 IT0005162828 2,70 110,490103093 2,20 1,88 0,053 0,086 0,074 499 Brioschi nI 0,076 — 38,18 1 3,50 0,59 2,63 60 0,0020 20.05.19 — — — — Olidata on — — — — — — — — 0,0440 10.05.04 Frendy Energy 0,316 — — — 19
1.3.2020 IT0004536949 4,25 102,374 1351 -0,20 -0,72 1.3.2048 IT0005273013 3,45 124,865 29653 2,27 1,89 24,700 41,700 29,592 67 B. Cucinelli nI 27,460 -0,65 -6,81 44 36,90 6,57 1,09 1870 0,3000 20.05.19 6,790 14,100 6,992 4 Openjobmetis nI 6,990 -0,14 -13,39 10 7,71 0,99 3,31 95 0,2300 06.05.19 Friulchem 1,820 1,39 4,48 22500 14
1.5.2020 IT0005107708 0,70 100,583 283 -0,13 -0,22 1.9.2049 IT0005363111 3,85 132,798 28027 2,34 1,93 14,690 24,650 18,714 873 Buzzi Unicem nI 18,410 0,60 22,53 577 9,91 1,21 0,68 3039 0,1250 20.05.19 0,651 6,255 1,671 1575 OVS y 1,487 -0,07 40,04 476 13,20 0,39 — 337 0,1500 12.06.17 Gabelli Value for Italy 9,650 — 3,21 — 106
15.6.2020 IT0005250946 0,35 100,385 140 -0,12 -0,18 9,150 13,980 13,006 80 Buzzi Unic. r nc 12,600 0,96 30,64 28 6,78 0,83 1,19 512 0,1490 20.05.19 Gambero Rosso 0,710 — 10,94 9000 10
1.3.2067 IT0005217390 2,80 105,445252438 2,61 2,27 P Gel 0,895 — -31,15 — 6
1.9.2020 IT0004594930 4,00 104,174 909 -0,04 -0,52 Buoni Tesoro Poliennali - Inflazione Eurostat C 1,190 6,330 1,319 45 Panariagroup I.C. nI 1,392 1,61 -5,06 17 neg. 0,38 — 63 0,0700 21.05.18 Gibus 5,800 — -3,33 — 29
15.10.2020 IT0005285041 0,20 100,302 280 -0,06 -0,09 15.9.2019 IT0004380546 2,35 100,045 107 0,00 0,00 2,155 4,060 2,550 541 Cairo Comm. nI 2,300 5,75 -33,94 294 5,04 0,70 6,20 304 0,1400 27.05.19 1,687 2,828 2,676 1073 Piaggio nI 2,570 1,58 39,97 524 25,38 2,33 3,52 916 0,0900 23.04.19 Giorgio Fedon 6,550 0,77 -6,43 1200 26
1.11.2020 IT0005142143 0,65 100,881 8 -0,08 -0,16 1,300 1,570 1,372 11 Caleffi nI 1,365 — -4,86 2 neg. 1,63 — 21 0,0200 15.05.17 0,130 0,226 0,178 186 Pierrel nI 0,173 -0,29 19,05 83 46,32 3,45 — 39 — Go Internet 1,450 4,69 30,05 262000 27
15.9.2021 IT0004604671 2,10 104,773 15 1,03 -0,08 2,040 3,440 2,608 11 Caltagirone nI 2,830 3,28 21,04 34 5,44 0,32 2,55 330 0,0700 20.05.19
1.3.2021 IT0004634132 3,75 105,734 2410 0,01 -0,44 1,162 3,485 1,394 75 Pininfarina nI 1,230 -0,49 -46,09 4 30,42 1,07 — 66 0,3400 23.05.05 Grifal 3,080 — -29,20 1500 32
15.05.2022 IT0005188120 0,10 99,685 34 1,13 0,76 1,000 1,490 1,102 14 Caltagirone Ed. nI 1,000 -1,48 -2,61 5 neg. 0,30 — 126 0,0300 21.05.12 5,640 9,390 6,491 8 Piovan nI 6,300 — -20,22 3 14,14 6,38 2,38 338 0,1500 06.05.19 Gruppo Green Power 3,320 -1,48 — 1200 10
15.4.21 IT0005330961 0,05 99,952 89 0,08 0,07 15.05.2023 IT0005329344 0,10 98,760 5 1,47 1,31 5,670 9,305 8,421 2641 Campari nI 7,840 0,71 7,07 3352 30,95 4,24 0,63 9171 0,0500 23.04.19 1,615 2,610 2,401 51 Piquadro nI 2,210 0,45 31,33 8 3,20 1,50 3,62 111 0,0800 29.07.19 H-Farm 0,468 -2,50 -17,90 9000 43
1.5.2021 IT0004966401 3,75 106,090 40 0,16 -0,29 15.9.2023 IT0004243512 2,60 109,250 — 1,59 0,66 7,947 11,980 10,924 24 Carel Industries nI 10,580 0,76 16,68 8 34,40 8,94 0,95 1055 0,1000 24.06.19 4,430 7,988 5,223 4446 Pirelli & C. nI 4,516 -1,07 -20,15 4331 10,41 1,01 3,94 4493 0,1770 20.05.19 Health Italia 4,420 0,46 -26,82 560 84
1.6.2021 IT0005175598 0,45 100,578 1161 0,13 0,07 1,630 4,415 1,960 72 Carraro nI 1,702 -0,58 0,83 43 11,20 2,02 7,59 131 0,1300 15.04.19 3,500 5,600 5,054 3 Piteco nI 5,300 6,85 28,20 9 17,91 3,03 2,89 94 0,1500 20.05.19 Icf Group 6,400 — 6,67 2700 48
15.9.2024 IT0005004426 2,35 110,272 79 1,60 1,05 6,700 10,960 7,783 322 Cattolica Ass. nI 7,245 1,40 1,96 187 11,74 0,71 5,55 1256 0,4000 20.05.19
1.8.2021 IT0004009673 3,75 106,878 1464 0,21 -0,25 1,500 3,716 1,563 6 PLC nI 1,585 0,32 -19,57 — 7,98 1,63 2,60 40 0,0398 08.07.19 IDeaMI 9,650 — 3,10 — 241
15.9.2026 IT0004735152 3,10 118,166 28 1,79 1,14 6,600 7,360 6,950 18 Cellularline nI 7,000 — -3,64 5 8,97 0,78 4,30 151 0,3000 20.05.19 5,050 7,340 5,578 1 Poligrafica S.F. nI 5,050 -1,94 -11,01 — 13,56 0,68 — 6 0,3615 08.05.00
1.9.2021 IT0004695075 4,75 109,166 901 0,23 -0,34 15.05.2028 IT0005246134 1,30 105,757 440 1,83 1,48 19,000 27,450 20,890 4 Cembre nI 20,850 0,97 2,64 3 15,53 2,31 4,33 353 0,9000 06.05.19 Iervolino Enter. 2,020 — -12,17 — 45
0,172 0,358 0,202 197 Poligr. Ed. nI 0,183 -0,97 -1,39 204 45,16 0,89 — 24 0,2634 21.05.07 Illa 0,650 0,78 -61,77 27000 5
15.10.2021 IT0005348443 2,30 104,429 650 0,24 -0,07 15.09.2032 IT0005138828 1,25 104,980 1130 2,18 1,84 4,475 8,190 6,329 119 Cementir Hldg. nI 5,920 — 15,29 26 7,40 0,94 2,37 941 0,1400 20.05.19 5,982 9,992 9,504 2374 Poste Italiane nI 9,234 0,98 32,91 2602 8,65 1,49 4,76 12096 0,4410 24.06.19
1.11.2021 IT0005216491 0,35 100,269 1014 0,23 0,18 2,510 3,680 2,612 2 Centrale Latte Italia nI 2,520 — -7,35 — 88,64 0,55 — 35 0,0600 02.05.16 Ilpra 2,160 — -3,57 — 26
15.9.2035 IT0003745541 2,35 123,877 115 2,09 1,59 11,340 43,450 14,452 20 Prima Ind. nI 11,600 -1,69 -31,44 9 5,11 0,74 3,75 123 0,4400 20.05.19 Imvest 0,193 -0,52 -86,96 78400 9
15.12.2021 IT0005028003 2,15 104,363 566 0,26 0,00 6,375 11,750 7,492 347 Cerved nI 7,310 1,53 2,19 190 16,68 2,62 4,19 1421 0,3050 20.05.19 14,685 28,753 18,802 1803 Prysmian nI 17,725 0,25 4,45 1599 81,27 2,16 2,45 4714 0,4300 24.06.19
15.9.2041 IT0004545890 2,55 126,687 1179 2,51 2,07 0,003 0,022 0,005 28615 Chl nI 0,005 1,96 30,00 4046 neg. 1,75 — 6 — Industrial Stars Italy3 9,550 — 2,69 — 143
1.3.2022 IT0004759673 5,00 111,748 724 0,34 -0,26 0,099 0,205 0,133 51 Cia nI 0,131 0,38 20,69 4 neg. 1,05 — 12 0,0022 28.05.18 R Iniziat. Bresciane 18,000 — -5,26 — 70
Buoni Tesoro Poliennali - Inflazione Italia
1.4.2022 IT0005244782 1,20 102,149 1674 0,37 0,23 0,871 1,240 0,978 166 Cir nI 0,947 0,74 2,42 107 58,00 0,80 4,14 748 0,0390 20.05.19 3,905 5,590 5,341 117 Rai Way nI 5,100 -0,39 18,94 33 23,30 7,70 4,29 1392 0,2196 20.05.19 Innovatec 0,021 — 12,30 276490 7
23.4.2020 IT0005012783 1,65 101,005 9053 -0,17 -0,41 Intred 4,970 3,98 60,32 4784 76
15.4.2022 IT0005086886 1,35 102,547 1741 0,38 0,22 0,160 0,419 0,191 78 Class nI 0,180 4,06 -3,73 108 neg. 1,43 — 28 0,0100 10.05.10 2,270 4,690 4,396 12 Ratti nI 4,500 — 64,69 2 11,86 2,36 4,46 123 0,2000 20.05.19
27.10.2020 IT0005058919 1,25 101,618 1064 -0,13 -0,32 7,630 12,640 8,929 3529 CNH Industrial nI 7,956 1,69 0,24 5221 14,84 3,14 2,29 10728 0,1800 23.04.19 Italia Independent 1,690 1,81 -15,08 1300 17
15.7.2022 IT0005366007 1,00 101,609 546 0,44 0,31 0,803 1,530 0,910 599 RCS Mediagroup nI 0,839 2,32 -28,09 333 5,09 1,71 7,22 433 0,0600 20.05.19
26.11.2022 IT0005351678 1,45 103,680 1551 0,48 0,27 0,421 0,605 0,476 111 Cofide nI 0,455 -0,33 — 63 73,28 0,64 3,14 332 0,0145 08.07.19 27,490 40,860 39,273 365 Recordati nI 38,800 1,57 26,57 376 25,99 8,43 2,37 8119 0,9200 23.04.19 Italian Wine Brands 12,400 0,41 4,64 750 91
1.8.2022 IT0005277444 0,90 101,436 1866 0,41 0,30 KI Group 1,050 — -16,00 — 6
20.04.2023 IT0005105843 0,50 100,041 1817 0,58 0,50 6,780 9,140 8,092 25 Coima Res nI 8,180 3,02 13,95 19 6,24 0,69 2,50 289 0,2000 23.04.19 0,516 1,170 0,659 449 Reno De Medici nI 0,581 -0,51 -4,53 350 8,23 1,15 1,18 224 0,0070 13.05.19
1.9.2022 IT0004801541 5,50 115,172 587 0,46 -0,17 0,186 0,419 0,291 40 Conafi nI 0,295 1,03 20,65 26 14,48 0,51 27,88 12 0,0800 27.05.19 42,000 64,750 58,380 43 Reply nI 51,500 1,18 16,54 29 19,23 3,96 0,88 1922 0,4500 06.05.19 Kolinpharma 9,200 2,79 45,75 15200 13
22.05.2023 IT0005253676 0,45 99,941 616 0,61 0,52
15.9.2022 IT0005135840 1,45 103,042 734 0,45 0,27 0,356 0,722 0,446 70 Cose Belle d'Italia y 0,435 3,57 -14,86 5 neg. 1,00 — 8 0,6000 22.04.02 0,106 0,760 0,497 154 Restart nI 0,468 1,96 253,14 163 65,45 0,99 — 15 0,2500 07.05.07 Leone Film Gr 5,050 3,48 7,45 1200 69
20.11.2023 IT0005312142 0,25 99,034 753 0,65 0,59 76,000 98,550 93,450 1 Covivio nI 92,750 0,05 14,26 — 10,33 1,02 4,95 7744 4,6000 13.05.19
1.11.2022 IT0004848831 5,50 115,751 343 0,53 -0,12 1,261 2,078 1,442 288 Retelit nI 1,417 -0,07 3,99 82 23,11 1,40 1,40 234 0,0200 06.05.19 Life Care Capital 9,600 — 3,80 1200 134
11.04.2024 IT0005174906 0,40 99,072 4501 0,72 0,64 4,150 7,890 4,622 231 Credem nI 4,515 1,46 -10,01 205 8,04 0,58 4,43 1500 0,2000 20.05.19 0,017 0,043 0,036 16630 Risanamento nI 0,033 1,24 86,44 4948 neg. 0,42 — 59 0,1030 19.02.06 Longino&Cardenal 4,400 1,85 1,15 500 27
1.03.2023 IT0005325946 0,95 101,281 1261 0,58 0,47
24.10.2024 IT0005217770 0,35 98,753 1878 0,74 0,67 0,001 0,183 0,058 25622 C. Valtellinese nI 0,055 3,78 -25,14 13012 11,97 0,24 — 380 0,0300 23.05.16 0,430 0,659 0,505 170 Roma A.S. nI 0,500 -0,10 1,45 112 neg. -2,98 — 313 — Lucisano Media Group 1,310 — -17,61 — 19
15.3.2023 IT0005172322 0,95 101,335 1704 0,57 0,45 0,572 1,135 0,603 16 Csp Int. nI 0,596 2,41 -19,19 6 neg. 0,34 — 20 0,0400 16.07.18 0,590 1,305 0,631 6 Rosss nI — — — — — — — — —
21.05.2026 IT0005332835 0,55 98,019 5235 1,02 0,92 Mailup 3,800 1,33 63,79 3293 56
1.5.2023 IT0004898034 4,50 114,163 527 0,62 0,08 Maps 3,230 -1,67 98,40 10000 28
1.8.2023 IT0004356843 4,75 116,018 1132 0,64 0,08 Dati anagrafici e calcolo dei rendimenti a cura di Skipper Informatica D S Marzocchi Pompe 4,631 -1,89 -6,82 1000 31
0,076 0,250 0,098 970 D'Amico nI 0,091 — -17,00 64 neg. 0,39 — 113 0,0271 23.05.16 12,840 21,500 14,447 4 Sabaf nI 13,400 -0,74 -8,46 2 10,00 1,33 4,06 156 0,5500 27.05.19 Masi Agricola 3,780 -0,53 2,44 237 122
14,100 24,500 15,774 23 Danieli nI 14,660 -0,95 -3,56 26 20,49 0,65 0,68 601 0,1000 19.11.18 16,720 27,750 20,953 9 Saes G. nI 20,900 — 15,99 3 1,98 1,35 3,35 306 0,7000 29.04.19 Mondo TV France 0,023 — -22,45 702000 2
9,680 17,140 10,407 41 Danieli r nc 9,750 -0,71 -23,05 28 13,62 0,43 1,23 395 0,1207 19.11.18 13,940 18,500 15,352 5 Saes G. r nc 15,200 -0,65 -3,43 1 1,44 0,98 5,63 112 0,8552 29.04.19 Mondo TV Suisse 0,790 — 46,30 — 8
12,210 34,700 15,601 115 Datalogic nI 12,620 1,86 -38,97 146 11,87 1,96 3,96 738 0,5000 27.05.19
C AMBI 16,320 28,780 17,304 134 De' Longhi nI 16,900 3,05 -23,82 46 13,53 2,35 2,21 2500 0,3700 20.05.19
0,690
3,067
5,560
5,518
0,924
4,337
1169
8050
Safilo Group
Saipem
nI 0,922
nI 4,022
0,44
2,55
32,04
22,45
177
6050
neg.
neg.
0,40
1,01
—
—
256
4021
0,0850
0,6800
12.05.08
20.05.13
Monnalisa 7,800 -0,64 -17,90 187 41
1,090 1,437 1,296 140 Dea Capital nI 1,250 — 9,45 49 34,59 0,82 9,61 383 0,1200 20.05.19 Neodecortech 4,060 — 23,40 — 53
40,000 42,200 41,533 — Saipem r — — — — — — — — 0,0500 18.05.15 Neosperience 10,050 4,04 — 6500 62
63,434 108,600 103,718 100 Diasorin nI106,000 1,83 49,48 82 37,33 8,38 0,85 5904 0,9000 20.05.19 1,204 3,518 1,753 1665 Salini Impregilo nI 1,716 -0,29 24,12 501 15,70 1,02 — 848 0,0530 21.05.18
RILEVAZIONI BCE 3,965 11,560 7,439 61 Digital Bros nI 7,050 2,62 66,93 18 10,99 1,51 — 101 0,1500 11.12.17 3,740 7,200 5,792 2 Salini Impregilo r nc 5,800 -0,85 34,98 — 52,84 3,43 8,97 9 0,5200 20.05.19 Net Insurance 4,500 2,27 7,14 1690 76
Dati al Var. % Var. % Dati al Var. % Var. % 8,525 13,790 11,713 67 doValue nI 10,200 2,41 11,46 17 16,01 3,50 4,52 814 0,4600 27.05.19 16,955 25,500 19,869 556 S. Ferragamo nI 17,145 -1,89 -3,73 723 32,92 3,86 1,97 2909 0,3400 20.05.19 Neurosoft 1,350 — 45,95 — 35
Paese Valute 16.08 giorno in. anno Paese Valute 16.08 giorno in. anno 1,230 2,264 1,456 5026 Saras nI 1,379 0,07 -18,63 2829 9,35 1,19 5,80 1313 0,0800 20.05.19 Notorius Pictures 2,670 — -16,56 — 60
E 1,400 4,838 1,680 26 Seri Industrial y 1,550 -1,27 -22,34 4 13,70 0,62 — 73 — Officina Stellare 7,760 2,11 -16,20 4750 42
Stati Uniti Usd 1,1076 -1,001 -3,27 Malaysia Myr 4,6281 -1,238 -2,19 0,866 1,070 1,020 100 Edison r nc nI 1,015 — 7,02 14 2,06 0,02 — 111 0,0500 14.04.14 2,810 6,840 3,176 15 Servizi Italia nI 2,950 1,03 -4,72 5 8,08 0,69 5,43 94 0,1600 10.06.19 Orsero 7,420 -1,07 -0,40 9999 133
Giappone Jpy 117,7700 -0,599 -6,42 Messico Mxn 21,6321 -0,829 -3,82 0,045 0,103 0,066 84 Eems y 0,063 -0,94 35,22 70 neg. 45,03 — 3 — 21,800 36,500 33,389 32 Sesa y 33,300 -0,30 46,03 8 17,84 — 1,89 522 0,6000 24.09.18 Pattern 3,499 -2,00 -6,71 800 49
G. Bretagna Gbp 0,9103 -1,770 1,77 N. Zelanda Nzd 1,7208 -1,103 0,89 11,900 34,820 17,813 18 El.En nI 17,390 -0,46 35,62 10 19,86 1,66 2,31 334 0,4000 27.05.19 10,840 18,590 16,963 239 Sias nI 16,100 0,50 33,22 223 13,84 1,62 4,35 3660 0,7000 20.05.19 Pharmanutra 19,500 — 29,14 — 189
Svizzera Chf 1,0854 -0,074 -3,68 Norvegia Nok 9,9653 -0,382 0,17 1,206 2,600 2,067 138 Elica nI 1,970 -1,10 50,92 83 neg. 1,22 — 125 0,0098 23.05.16 6,950 9,050 7,911 5 SIT nI 7,500 0,67 -6,83 — 7,73 1,50 3,73 188 0,2800 13.05.19 Poligraf Print 0,605 — 8,04 — 18
Australia Aud 1,6320 -1,562 0,62 Polonia Pln 4,3381 -0,775 0,85 0,799 1,700 0,945 141 Emak nI 0,820 -0,97 -33,67 83 5,34 0,67 5,44 136 0,0450 03.06.19 3,400 4,863 4,532 9519 Snam nI 4,487 2,30 17,19 12478 15,83 2,54 5,06 15197 0,2263 24.06.19 Portale Sardegna 3,100 — 3,33 — 5
3,904 5,230 5,017 365 Enav nI 5,105 -0,78 21,07 510 24,29 2,44 3,90 2779 0,1998 20.05.19 1,109 4,420 1,230 210 Sogefi nI 1,181 -1,09 -17,11 22 10,18 0,74 — 143 0,1300 29.04.13 Portobello 5,500 — 13,64 — 30
Brasile Brl 4,4075 -1,403 -0,82 Rep. Ceca Czk 25,7340 -0,580 0,04 4,215 6,624 6,278 28347 Enel nI 6,285 4,59 22,78 48095 13,19 1,99 2,12 63158 0,1320 23.07.18 9,820 12,580 10,823 15 Sol nI 10,440 -0,76 -1,68 5 18,36 1,80 1,67 953 0,1750 20.05.19 Powersoft 4,180 — 16,11 — 46
Bulgaria Bgn 1,9558 — — Rep.Pop.Cina Cny 7,7978 -0,698 -0,98 2,880 3,650 3,211 4 Enervit nI 2,920 — -10,17 4 14,65 2,00 3,78 52 0,1100 20.05.19 0,333 0,898 0,510 79 Sole 24 Ore sp 0,486 -0,41 28,00 133 neg. 0,88 — 27 0,0980 04.05.09 Primi sui Motori 1,830 — -25,31 1320 23
Canada Cad 1,4730 -0,955 -5,61 Romania Ron 4,7293 0,172 1,41 12,924 16,890 14,084 12030 Eni nI 13,040 -0,47 -4,90 14757 11,50 0,93 6,36 47441 0,8300 20.05.19 0,058 0,204 0,107 178 Stefanel nI — — — — — — — — 0,0400 08.05.06 Radici Pietro I&B 2,570 4,09 -11,99 2500 21
Croazia Hrk 7,3890 0,008 -0,32 Russia Rub 73,3855 0,052 -7,94 0,462 3,070 0,723 109 ePRICE nI 0,489 -2,20 -69,36 145 neg. 0,40 — 20 0,1300 22.05.17 72,500 145,000 — — Stefanel r nc — — — — — — — — 0,0750 08.05.06 Relatech 1,774 3,14 -31,77 20300 16
Danimarca Dkk 7,4590 -0,024 -0,11 Singapore Sgd 1,5356 -1,120 -1,51 2,510 3,580 2,656 22 Equita Group nI — — — — — — — — 0,2200 06.05.19 10,630 22,980 16,108 4652 STMicroelectr. nI 15,805 2,10 29,13 3213 12,74 2,58 1,53 14324 0,0600 17.06.19 Renergetica 3,570 1,13 27,50 2500 26
14,749 20,344 17,984 272 Erg nI 16,900 -1,11 2,81 171 19,21 1,39 4,42 2548 0,7500 20.05.19 Rosetti Marino 39,600 — -3,42 — 158
Filippine Php 58,0120 -0,971 -3,50 Sud Corea Krw 1338,6000 -1,465 4,75 2,665 4,745 3,009 108 Esprinet nI 2,895 -0,34 -19,21 104 10,79 0,44 4,68 151 0,1350 13.05.19 T
Hong Kong Hkd 8,6863 -1,038 -3,14 Sudafrica Zar 16,8081 -1,862 2,12 Sc Edit Il Fatto 0,668 1,21 -6,57 2000 17
0,860 1,170 1,027 12 Eukedos nI — — — — — — — — — 5,240 6,760 5,775 167 Tamburi Inv. nI 5,560 0,18 -3,62 119 35,39 1,51 1,26 956 0,0700 20.05.19 Sciuker Frames 0,736 -0,54 -4,91 69000 8
India Inr 78,8040 -1,177 -1,16 Svezia Sek 10,7120 -0,180 4,46 1,298 5,550 5,051 528 Eurotech nI 5,010 3,62 50,79 204 30,97 1,72 — 176 — 1,236 2,170 1,994 132 Tas nI 1,825 -0,82 6,76 9 775,97 6,36 — 155 1,1694 05.05.03 SG Company 1,700 — -24,63 — 20
Indonesia Idr 15753,3900 -1,154 -4,52 Thailandia Thb 34,2080 -0,872 -7,68 45,450 66,440 62,064 305 Exor nI 57,160 -1,21 22,05 361 10,28 1,13 0,75 13842 0,4300 24.06.19 4,200 5,480 4,984 20 Techedge nI 4,650 4,26 3,66 — 9,96 1,58 1,24 121 0,0580 27.05.19
0,800 1,758 0,986 54 Exprivia nI 0,897 1,82 5,94 85 274,23 0,63 — 46 0,0213 25.04.16 Shedir Pharma 6,960 0,58 0,01 1500 79
Islanda Isk 137,7000 -0,290 3,38 Turchia Try 6,1543 -1,714 1,58 7,820 11,740 9,824 370 Technogym nI 9,240 0,38 -1,43 235 19,77 8,85 1,96 1840 0,1800 20.05.19 Sicit Group 9,320 3,44 -2,10 14829 177
0,433 0,885 0,491 67552 Telecom Italia nI 0,445 0,75 -8,39 63679 neg. 0,48 — 6756 0,0200 22.04.13
Israele Ils 3,9309 0,625 -8,52 Ungheria Huf 324,7800 -0,114 1,18 F 0,379 0,766 0,463 18666 Telecom It. r nc 0,414 0,19 -1,24 19815 neg. 0,45 6,65 2491 0,0275 24.06.19 Sirio 9,900 7,03 5,10 25600 32
1,688 4,510 4,113 904 Falck Renew nI 3,860 2,22 64,12 839 25,60 2,25 1,62 1131 0,0630 13.05.19 9,060 17,290 11,108 3643 Tenaris nI 9,484 0,51 0,42 5084 14,59 1,08 2,59 11161 0,2445 20.05.19 Siti B&T 3,140 0,64 -21,50 297 39
RILEVAZIONI BANCA D'ITALIA 83,100 152,600 146,298 507 Ferrari nI140,050 -0,11 61,92 497 34,64 20,15 0,73 27180 1,0300 23.04.19 4,386 6,040 5,620 6343 Terna nI 5,432 2,22 9,37 7711 15,42 2,71 4,30 10893 0,2332 24.06.19 Softec 2,140 -1,84 -16,73 360 5
0,443 0,834 0,506 125 FNM nI 0,486 -1,62 -0,18 52 7,54 0,52 4,56 215 0,0200 18.06.18 0,310 0,658 0,381 50 TerniEnergia nI 0,369 1,37 15,73 51 neg. 0,80 — 17 0,0250 23.05.16 Solutions Capital Mgmt Sim 4,000 -2,44 -44,06 240 8
Var. % Var. % Somec 21,000 0,96 27,89 286 144
10,930 18,236 12,086 9356 FCA-Fiat Chrysler nI 11,054 -2,71 -3,46 15042 6,01 0,88 5,30 17159 0,6500 23.04.19 0,377 0,570 0,432 46 Tesmec nI 0,390 1,56 -6,91 861467,43 0,95 — 41 0,0250 23.05.16
Dati al 16.08 Euro in. anno Dollari Dati al 16.08 Euro in. anno Dollari 3,220 10,750 4,162 11 Fidia nI 3,815 -0,78 12,71 1 neg. 1,90 — 20 0,2000 03.07.17 Sostravel.Com 1,890 -2,07 -37,62 3250 11
5,310 14,760 12,556 62 Tinexta nI 12,280 3,19 95,49 27 17,49 4,01 1,88 569 0,1400 04.06.18
Africa Asia 1,864 5,910 3,889 287 Fiera Milano nI 3,865 -0,51 18,01 178 14,68 3,37 3,38 277 0,1300 06.05.19 0,008 0,040 0,013 60009 Tiscali nI 0,012 — -13,48 28250 0,58 -1,09 — 49 — Spactiv 9,700 — 3,19 2500 87
12,020 20,384 13,531 76 Fila nI 12,880 -0,31 -3,52 54 75,20 2,10 0,62 553 0,0800 20.05.19 0,039 0,116 0,052 110 TitanMet nI 0,052 — -0,39 30 neg. 13,87 — 2 0,0078 18.03.93 Telesia 3,920 — -11,71 — 7
Algeria dinaro 132,7535 -2,02 119,8569 Afghanistan afghni 86,7998 0,66 78,3675 0,800 1,550 0,963 5022 Fincantieri nI 0,865 3,84 -8,07 4979 20,00 1,18 1,17 1449 0,0100 15.04.19 Thespac 9,450 — 4,77 — 57
36,900 64,750 43,058 85 Tod's nI 43,880 0,41 6,82 29 31,18 1,38 2,25 1470 1,0000 20.05.19
C. Avorio fran. cfa 655,9570 — 592,2330 Arabia S. rial 4,1535 -3,27 3,7500 7,784 12,560 9,530 5144 FinecoBank nI 8,656 1,67 -1,73 8297 21,68 5,36 3,53 5230 0,3030 23.04.19 13,100 17,650 15,801 1 Toscana Aeroporti nI 15,600 — 12,23 1 19,84 2,45 4,50 290 0,7000 06.05.19 TPS 3,840 — 1,59 — 28
Egitto sterl. com. 18,3757 -10,41 16,5906 Armenia dram 527,1100 -5,04 475,9000 0,678 1,330 0,726 6 FullSix nI 0,710 — -19,30 — neg. 4,65 — 8 — 0,220 0,514 0,245 401 Trevi y 0,240 0,21 -21,91 94 neg. -0,26 — 39 0,0700 06.07.15 Trawell Co 73,000 -4,26 -12,40 120 47
Eritrea nakfa 17,0349 -3,27 15,3800 Azerbaidjian manat 1,8829 -3,27 1,7000 1,410 2,300 1,584 40 Triboo 1,425 0,35 -7,53 51 23,53 1,16 4,84 41 0,0696 27.05.19 Vei 1 9,650 — 3,10 — 97
Bahrain dinaro 0,4160 -3,48 0,3760
G 7,580 13,120 8,355 12 Txt e-solutions nI 8,240 0,61 0,61 2 189,75 1,24 6,07 107 0,5000 06.05.19 Vetrya 6,540 -0,31 37,68 2695 43
Etiopia bir 32,3718 0,43 29,2270 0,197 0,458 0,304 27 Gabetti Prop. S. nI 0,295 — 12,10 — neg. 1,38 — 17 0,0700 15.05.06
Kenya scellino 114,4520 -1,87 103,3333 Bangladesh taka 93,5922 -2,58 84,5000 Vimi Fasteners 2,260 — — — 30
6,600 9,970 8,671 71 Gamenet nI 9,470 2,93 35,29 60 44,58 6,42 6,93 281 0,6500 06.05.19 U Visibilia Editore 1,070 -2,73 -37,06 2800 1
Libia dinaro 1,5548 -2,66 1,4038 Cambogia riel 4523,4400 -1,81 4084,0000 3,500 4,605 4,290 20 Garofalo Health Care nI 4,360 0,46 21,39 87 26,82 2,04 — 364 — 2,037 4,420 2,416 10966 UBI Banca nI 2,217 5,62 -15,17 17094 5,77 0,27 5,59 2457 0,1200 20.05.19
Georgia lari 3,2280 5,23 2,9144 WM Capital 0,212 3,42 -46,19 22500 3
Madagascar ariary 4082,9300 2,76 3686,2900 1,885 2,810 2,140 5 Gasplus nI 2,180 3,32 -6,71 2 neg. 0,45 — 96 0,1000 23.05.16 9,071 18,246 10,817 21170 Unicredit nI 9,531 3,71 -4,74 36656 5,37 0,37 2,88 20915 0,2700 23.04.19
Marocco dirham 10,6440 -2,70 9,6100 Giordania dinaro 0,7853 -3,26 0,7090 0,245 0,716 0,281 345 Gedi Gr Editoriale nI 0,259 0,78 -25,43 83 neg. 0,25 — 131 0,0629 21.05.12 9,480 15,520 12,775 35 Unieuro nI 11,460 -0,35 19,81 35 8,00 2,55 9,25 231 1,0700 24.06.19
Irak dinaro 1310,2910 -3,27 1183,0000 5,510 11,780 6,648 22 Gefran nI 5,920 -1,66 -11,69 40 10,46 1,17 5,41 85 0,3200 13.05.19 3,226 4,783 4,554 1914 Unipol nI 4,313 1,67 22,21 1478 7,67 0,61 4,20 3078 0,1800 20.05.19
Mauritius rupia 39,9111 1,56 36,0339 13,625 17,380 16,759 4230 Generali nI 15,980 0,38 9,53 5209 10,87 1,06 5,63 25088 0,9000 20.05.19 1,836 2,494 2,345 3019 UnipolSai nI 2,208 -0,32 12,35 4797 6,92 1,15 6,55 6262 0,1450 20.05.19 LEGENDA
Mozambico metical 66,9900 -4,99 60,4800 Iran rial 46519,0000 -3,27 42000,0000 1,054 3,020 1,300 589 Geox nI 1,190 1,36 -0,98 448 neg. 0,90 2,12 306 0,0250 20.05.19
Nigeria naira 339,3686 -3,30 306,4000 Kazakistan tenge 428,8700 -1,98 387,2100 0,028 0,055 0,034 218 Gequity y 0,033 — 13,01 102 neg. 13,83 — 4 0,0362 18.06.01 V
Seychelles rupia 15,4383 -3,16 13,9385 Kuwait dinaro 0,3369 -3,08 0,3042 1,940 6,880 2,869 76 Giglio Group nI 2,530 -2,32 21,25 8 neg. 4,85 — 41 — 9,440 16,900 10,657 4 Valsoia nI 9,800 2,08 -10,53 — 10,33 1,55 3,88 104 0,3800 06.05.19 BORSA ITALIANA. Giorni di Borsa chiusa Agosto 2019: 3, 4, 10, 11, 15, 17, 18, 24, 25, 31.
Libano sterlina 1669,7100 -3,27 1507,5000 5,568 19,590 7,858 205 Gima Tt nI 6,960 0,65 5,15 201 11,71 10,75 6,09 607 0,4200 13.05.19 1,060 1,370 1,162 5 Vianini nI — — — — — — — — 0,0600 20.05.19 Dividendi: i dividendi di STMicroelectronics, Tenaris e BB Biotech, sono espressi in Euro
Somalia scellino 641,3447 -3,32 579,0400 7,700 9,800 8,306 2 GPI nI 8,180 -0,24 1,15 1 14,06 1,93 4,05 130 — al cambio Euro/US $ ed Euro/Franco Svizzero alla data di chiusura del bilancio. Le medie
Maldive rufiyaa 17,0460 -3,39 15,3900
Tunisia dinaro 3,1814 -7,25 2,8723
Pakistan rupia 176,3172 10,12 159,1885 1,365 2,400 1,447 18 Grandi Viaggi nI 1,405 -2,43 -19,83 14 50,69 0,94 1,43 67 0,0200 05.03.18 W mobili sono calcolate tenendo conto solo dei giorni in cui sono stati effettuati scambi sul
America 5,240 9,940 6,263 32 Guala Closures nI 6,000 -0,33 6,46 6 neg. 0,60 — 372 — 44,400 59,800 56,021 2 WIIT nI 59,400 1,71 21,41 1 44,67 7,02 1,53 156 0,9000 15.04.19 titolo. Per le quantità i valori si intendono in migliaia. Il numero di azioni dei titoli in fase
Qatar rial 4,0317 -3,27 3,6400
Argentina peso 63,3823 46,86 57,2249 di aumento di capitale (contrassegnati dalle apposite note) resta invariato fino all'aggior-
Siria sterlina 570,7463 -3,27 515,3000 H Z namento del Listino Ufficiale di Borsa Italiana.
Bolivia boliviano 7,6535 -3,27 6,9100 Sri Lanka rupia 196,1949 -6,34 177,1352 2,380 3,570 3,447 2708 Hera nI 3,466 2,79 28,85 3520 18,20 1,93 2,90 5131 0,1000 24.06.19 7,480 11,480 10,405 32 Zignago Vetro nI 10,120 -0,59 21,46 11 19,83 4,46 3,55 893 0,3600 13.05.19 LEGENDA: I prezzi sono arrotondati alla terza cifra decimale. (1) Minimi e massimi: calcolati
Cile peso 787,2800 -0,89 710,8000 Taiwan $ 34,7099 -0,89 31,3379 0,018 0,030 0,019 631 Zucchi y 0,019 -1,05 -0,53 58 11,03 -2,74 — 7 0,2500 24.05.04 a partire dal 2.1.2018, fino all'ultima seduta, sui prezzi minimi e massimi assoluti di contratta-
Colombia peso 3840,2700 3,18 3467,2000 U.A.E. dirham 4,0677 -3,27 3,6725
I 0,151 0,314 0,242 62 Zucchi r nc — — — — — — — — 0,0300 19.05.08 zione. In grassetto se si sono verificati nell'ultima seduta. (2) Prezzo di chiusura ovvero
Costarica colon 630,3573 -9,27 569,1200 5,210 9,334 5,838 138 Igd - Siiq nI 5,250 — -2,51 227 12,56 0,47 9,47 583 0,5000 13.05.19 Closing Price. (3) Variazione percentuale del prezzo di chiusura rispetto a quello della seduta
Uzbekistan sum 9850,6300 2,75 8893,6700 7,300 9,280 8,596 70 Illimity bank nI 8,310 0,18 13,87 13 neg. 0,89 — 493 — Elaborazione a cura de Il Sole 24 Ore su dati forniti da vwdgroup:
Cuba peso 1,1076 -3,27 1,0000 Vietnam dong 25709,0000 -3,16 23211,0000 precedente. (4) Variazione percentuale in grassetto se il titolo è entrato nel listino dopo
Dominicana R. peso 56,6089 -1,59 51,1095 Yemen rial 276,7100 -3,41 249,8300 l'inizio dell'anno (anche nell’AIM), in tal caso viene utilizzato il prezzo di collocamento. (5)
Giamaica $ 148,6954 1,94 134,2501 Prezzo/Utile per azione. L'utile considerato è il risultato d'esercizio dopo le imposte,
Europa considerando l'ultimo bilancio approvato dall'assemblea. (6) Dividendo/Prezzo. Il dividendo
Guatemala quetzal 8,4993 -3,99 7,6737
Honduras lempira 27,2271 -2,39 24,5821
Albania lek
Bielorussia rublo
120,8600
2,2673
-2,16
-8,32
109,1200
2,0470
TAS S I utilizzato è quello dell'esercizio precedente fino al giorno di annuncio del dividendo provvi-
sorio relativo al nuovo bilancio che sarà successivamente sostituito con il dividendo
Nicaragua cordoba 37,1788 -0,19 33,5670 Bosnia Erz. marco 1,9558 — 1,7658 ordinario definitivo; per le società che hanno effettuato aumenti di capitale il dividendo
Paraguay guar. 6756,7800 -1,00 6100,3800 Macedonia denar 60,9665 -0,91 55,0438 TASSI INTERBANCARI EURIBOR IRS TASSI BCE viene rettificato. Allo stesso modo viene considerato il solo dividendo ordinario per le società
Perù sol 3,7573 -2,74 3,3923 Moldavia leu 19,3260 -1,11 17,4485 16.08 Libor Cibor Nibor Stibor Pribor Wibor Tassi del 16.08 . Valuta 20.08 Tassi del 16.08 Real Time h17 Refinitiv Data mld che hanno distribuito una quota di dividendo straordinario dal punto di vista “borsistico”.
Uruguay peso 40,0729 8,03 36,1799 Scadenze euro euro 365 Usd Jpy Gbp Chf Dkr Nok Skr Czk Pln Scad. Tasso 360 *Tasso 365 Scadenza Denaro Lettera Durata Tasso operazione euro Per i titoli contrassegnati con (st) è stato messo in pagamento anche un dividendo straordi-
Serbia dinaro 117,4902 -0,69 106,0764 nario che viene incluso nel dividendo lordo di cui alla nota successiva. (7) Dividendo lordo
Venezuela bolivar sob. 15566,2601 2032,94 14054,0449 Ucraina hryvnia 27,9322 -11,99 25,2187 O/N -0,46757 -0,47406 2,09850 -0,09900 0,66800 -0,80100 — — — 2,00000 1,68000 1w -0,403 -0,409 1Y/6M -0,53 -0,49 Operazioni su iniziativa controparti percepito per ogni azione inclusi gli eventuali acconti e/o dividendi straordinari.
1w -0,45729 -0,46364 2,11638 -0,09233 0,68475 -0,83780 -0,46250 1,27000 -0,21800 2,03000 1,61000 1m -0,423 -0,429 2Y/6M -0,58 -0,56 SIMBOLI: (1) Multipli di bilancio calcolati su dati approvati dal Cda ma non dall'Assemblea.
Tasso di rifin. marginale
CROSS RATES - Rilevazioni Bce 1m -0,43443 -0,44046 2,17213 -0,11517 0,71063 -0,84480 -0,44500 1,32000 -0,18800 2,10000 1,64000
3m -0,420 -0,426 3Y/6M -0,58 -0,57
0,25 16.03.16
I rapporti borsistici: p/u, p/mez. propri, Div/p, sono calcolati con i dati annunciati nei
¤ Usd Jpy Gbp Dkr Cad Chf Nok Sek Aud Nzd Czk 6m -0,427 -0,433 4Y/6M -0,56 -0,56 CdA. Nelle colonne Dividendo Lordo e Data Stacco, l'ultimo dividendo storicamente distri-
2m -0,45343 -0,45973 2,15600 -0,10950 0,74613 -0,85060 -0,43750 1,53000 -0,09400 2,12000 — 1a -0,385 -0,390 5Y/6M -0,55 -0,54 Tasso di deposito buito. x : l'importo distribuito è relativo ad un acconto per l'anno successivo. I : dati
Euro (¤) 1,0000 1,1076 117,7700 0,9103 7,4590 1,4730 1,0854 9,9653 10,7120 1,6320 1,7208 25,7340 3m -0,44271 -0,44886 2,13588 -0,10200 0,76550 -0,83700 -0,42750 1,63000 -0,02400 2,14000 1,72000 Media % mese Luglio 6Y/6M -0,52 -0,49 -0,40 16.03.16 di bilancio 2018. n : bilancio consolidato. o : dati di bilancio post fusione. y : dati di
Stati Uniti (Usd) 0,9029 1,0000 106,3290 0,8219 6,7344 1,3299 0,9800 8,9972 9,6714 1,4735 1,5536 23,2340 1m -0,395 -0,400 7Y/6M -0,48 -0,45 bilancio provvisori 2018. neg.: l'ultimo bilancio è in perdita. d: il giorno di stacco dividendo
6m -0,45171 -0,45798 2,01675 -0,04950 0,80975 -0,82060 -0,30250 1,79000 0,05300 2,16000 1,79000 Main Refinancing Fix Rate il calcolo della variazione % rispetto al giorno precedente e di quella annua non tiene conto
Giappone (Jpy) 0,8491 0,9405 100,0000 0,7730 6,3335 1,2507 0,9216 8,4617 9,0957 1,3858 1,4612 21,8511 12m -0,42771 -0,43365 1,94500 0,02417 0,86325 -0,72900 -0,18250 — — 2,21000 1,85000 3m -0,362 -0,367 8Y/6M -0,44 -0,41 0,00 16.03.16 del dividendo distribuito. f: frazionamento. g: assegnazione gratuita. o: stacco diritto
Gr. Bretagna (Gbp) 1,0985 1,2167 129,3707 1,0000 8,1937 1,6181 1,1923 10,9469 11,7672 1,7928 1,8903 28,2689 6m -0,343 -0,348 9Y/6M -0,37 -0,37 opzione. r: raggruppamento. s: scissione. st: dividendo straordinario. sp: azioni di categoria
Danimarca (Dkk) 1,3407 1,4849 157,8898 1,2204 10,0000 1,9748 1,4552 13,3601 14,3612 2,1880 2,3070 34,5006 I dati del Cibor e Stibor sono relativi alla giornata precedente (Fonte: Nasdaq OMX) 1a -0,276 -0,279 10Y/6M -0,34 -0,31 Operazioni di mercato aperto speciale. Abbreviazioni: r, risp: risparmio. r nc: risparmio non convertibile. n.r.: non rilevato.
Canada (Cad) 0,6789 0,7519 79,9525 0,6180 5,0638 1,0000 0,7369 6,7653 7,2722 1,1079 1,1682 17,4705 11Y/6M -0,29 -0,25 Pronti/termine settimanale n.s.: non significativo quando il rapporto supera mille. #: Dati riferiti al giorno preced.
Svizzera (Chf) 0,9213 1,0205 108,5038 0,8387 6,8721 1,3571 1,0000 9,1812 9,8692 1,5036 1,5854 23,7092 12Y/6M -0,23 -0,22 EURIBOR * Al fine di garantire continuità ai contratti di finanziamento in essere tra
RENDIMENTI PER SCADENZE DIFFERENZIALI TRA L'EURO E I PRINCIPALI PAESI LIQUIDITÀ (TASSO 360) 15Y/6M -0,11 -0,10
7gg 0,00 14.08.19 3
intermediari finanziari ed i loro clienti, Il Sole 24 Ore continuerà a pubblicare il tasso Euribor
Norvegia (Nok) 1,0035 1,1115 118,1801 0,9135 7,4850 1,4781 1,0892 10,0000 10,7493 1,6377 1,7268 25,8236 Calcolati sui titoli benchmark dell'area Euro Calcolati sui titoli benchmark delle diverse aree valutarie 7gg 0,00 07.08.19 3
Eonia (16/08/19) -0,3640 20Y/6M -0,01 0,02 365 non più fornito dall’Emmi, desumendolo con una formula matematica dall’Euribor 360
Svezia (Sek) 0,9335 1,0340 109,9421 0,8498 6,9632 1,3751 1,0133 9,3029 10,0000 1,5235 1,6064 24,0235 Data 3m 6m 1a 2a 3a 5a 7a 10a 30a Paese 3 m 6 m 1a 2a 3a 5a 7a 10a 30a 25Y/6M 0,05 0,06 Pronti/termine mensile (Euribor 360 x (365/360)).
Australia (Aud) 0,6127 0,6787 72,1630 0,5578 4,5705 0,9026 0,6651 6,1062 6,5637 1,0000 1,0544 15,7684 Ieri -0,72-0,73-0,84-0,91-0,95-0,93-0,87-0,70-0,25 Usa -2,57-2,59-2,57-2,41-2,41-2,36-2,37-2,25-2,24 e-Mid/Atic (16/08/19) 91gg 0,00 01.08.19 1
30Y/6M 0,06 0,07 Per informazioni e segnalazioni relative alla sezione
N. Zelanda (Nzd) 0,5811 0,6437 68,4391 0,5290 4,3346 0,8560 0,6308 5,7911 6,2250 0,9484 1,0000 14,9547 Un mese fa -0,58-0,61-0,68-0,74-0,74-0,64-0,50-0,29 0,32 Giappone -0,59-0,49-0,61-0,63-0,67-0,61-0,52-0,46-0,41 O/N Euro -0,4066 40Y/6M 0,03 0,04 91gg 0,00 27.06.19 1 Indici e Numeri: tabelle@ilsole24ore.com
Rep. Ceca (Czk) 3,8859 4,3040 457,6436 3,5375 28,9850 5,7239 4,2178 38,7243 41,6259 6,3418 6,6869 100,0000 Un anno fa -0,63-0,65-0,65-0,62-0,54-0,31-0,06 0,32 0,98 Regno Unito -1,43-1,49-1,41-1,40-1,35-1,31-1,20-1,15-1,22 O/N Usd 50Y/6M -0,01 0,00 91gg 0,00 30.05.19 1 Pagine a cura di Gianfranco Ursino

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Il Sole 24 Ore Sabato 17 Agosto 2019 19

F O N D C O MU N APERT - S CAV TAL ANE - LUS S EM BURG HES S TOR C

OEM Anima Obbl. Euro Core A 14.08 4,983 -0,02 FLE Arca 23 Red.Multiv.Plus VII R 14.08 5,101 -0,08 FLE Eurizon MAsset Cre.07/22 D 14.08 4,919 0,12 FLE Eurizon Top Select 07/23 A 14.08 4,942 -0,62 m m m m
D ¤ G OEM Anima Obbl. Euro Core AD 14.08 4,983 -0,02 FLE Arca 23 Red.Multiv.Plus VIII R 14.08 4,947 -0,14 FLE Eurizon MAsset Cre.07/23 A 14.08 5,146 0,10 FLE Eurizon Top Select 07/23 D 14.08 4,843 -0,64 m m
OEM Anima Obbl. Euro Core F 14.08 4,992 — FLE Arca 24 Red.Multiv.Plus IX P 14.08 4,916 -0,10 FLE Eurizon MAsset Cre.07/23 D 14.08 5,023 0,10 FLE Eurizon Top Select 09/23 A 14.08 4,882 -0,63 m m E
OEM Anima Obbl. Euro F 14.08 8,055 0,04 FLE Arca 24 Red.Multiv.Plus IX R 14.08 4,916 -0,10 FLE Eurizon MAsset Cre.10/22 A 14.08 5,047 0,08 FLE Eurizon Top Select 09/23 D 14.08 4,882 -0,63 m m
OFL Anima Obbl. Flessibile A 14.08 4,951 -0,22 FLE Arca 24 Red.Multiv.Plus VIII P 14.08 4,946 -0,14 FLE Eurizon MAsset Cre.10/22 D 14.08 4,914 0,08 FLE Eurizon Top Select 12/22 A 14.08 4,842 -0,64 m m
OFL Anima Obbl. Flessibile AD 14.08 4,951 -0,22 FLE Arca 24 Red.Multiv.Plus X P 14.08 5,000 — FLE Eurizon MAsset Cre.10/23 A 14.08 5,244 0,08 FLE Eurizon Top Select 12/22 B 14.08 4,741 -0,63 m m P m
OFL Anima Obbl. Flessibile F m 14.08 4,976 -0,20 FLE Arca 24 Red.Multiv.Plus X R 14.08 5,000 — FLE Eurizon MAsset Cre.10/23 D 14.08 5,243 0,08 FLE Eurizon Top Select 12/23 A 14.08 5,060 -0,53 m — m
OFL Anima Obbl. Flessibile FD m 14.08 4,976 -0,20 AAM Arca Azioni America 14.08 39,787 -2,49 tel.02-8810.8810 FLE Eurizon MAsset Cre.12/21 A 14.08 5,242 0,10 FLE Eurizon Top Select 12/23 D 14.08 5,060 -0,53 m —
OFL Anima Obbl. Flessibile H 14.08 4,948 -0,20 AEU Arca Azioni Europa 14.08 14,613 -1,54 FLE Eurizon Approccio Contr.ESG 14.08 4,977 -0,42 FLE Eurizon MAsset Cre.12/21 D 14.08 4,985 0,10 FLE Eurizon Top Star 04/23 14.08 4,925 -0,89 m — m
OEH Anima Obbl. High Yield A 14.08 24,253 -0,10 APA Arca Azioni Far East 14.08 8,601 0,88 AEN Eurizon Az. Ener Mat Prime 14.08 10,603 -2,11 FLE Eurizon MAsset Cre.12/22 A 14.08 5,029 0,08 FLE Eurizon Traguardo 40 02/22 14.08 4,956 -0,74 m
tel.0332-251411 OEH Anima Obbl. High Yield AD 14.08 19,764 -0,10 AIN Arca Azioni Internaz. P 14.08 22,419 -1,72 AAS Eurizon Az. Int. Etico E 14.08 11,779 -2,15 FLE Eurizon MAsset Cre.12/22 D 14.08 4,898 0,08 FLE Eurizon Val. Top Eq. Multim. 14.08 5,030 -0,10 — m
AAE 8a+ Eiger 14.08 6,955 -2,28 OEH Anima Obbl. High Yield F 14.08 25,944 -0,10 AIT Arca Azioni Italia I 14.08 27,742 -2,09 AIN Eurizon Az. Internazionali 14.08 14,535 -2,08 FLE Eurizon MAsset Cre.12/23 A 14.08 5,374 0,17 FLE Eurizon Val. Top Prud. Multim. 14.08 5,045 — m m m
AAE 8a+ Eiger Q 14.08 106,827 -2,27 OEB Anima Obbligaz. Euro BT A 14.08 11,839 0,02 AIT Arca Azioni Italia P 14.08 27,009 -2,10 AAM Eurizon Azioni America 14.08 22,561 -2,31 FLE Eurizon MAsset Cre.12/23 D 14.08 5,374 0,17 m
FLE 8a+ Gran Paradiso 14.08 4,714 0,02 OFL Anima Obbligaz. Tattico A 14.08 5,001 -0,08 AIT Arca Azioni Italia PIR 14.08 27,024 -2,10 AAE Eurizon Azioni Area Euro 14.08 32,994 -2,01 FLE Eurizon MAsset Equi.03/22 A 14.08 4,960 0,16 m m m
FLE 8a+ Gran Paradiso Q 14.08 92,716 0,03 OFL Anima Obbligaz. Tattico AD 14.08 5,001 -0,08 AEM Arca Azioni Paesi Emerg. 14.08 11,282 -0,53 AEU Eurizon Azioni Europa 14.08 10,695 -1,61 FLE Eurizon MAsset Equi.03/22 D 14.08 4,761 0,17 m P
FLE 8a+ Latemar 14.08 6,013 -0,78 OFL Anima Obbligaz. Tattico F m 14.08 5,015 -0,08 BBI Arca BB 14.08 44,402 -0,70 AIT Eurizon Azioni Italia I m 14.08 16,166 -2,19 FLE Eurizon MAsset Equi.03/23 A 14.08 4,858 0,19 m m m
FLE 8a+ Latemar Q 14.08 102,437 -0,77 OFL Anima Obbligaz. Tattico FD m 14.08 5,015 -0,08 OEC Arca Bond Corporate 14.08 9,867 0,06 AIT Eurizon Azioni Italia R 14.08 15,895 -2,20 FLE Eurizon MAsset Equi.03/23 D 14.08 4,758 0,19 m m m m
BOB Anima Obiettivo Ced 2022 09.08 9,334 -0,96 FLE Arca Bond Flessibile I 14.08 4,844 -0,21 AIT Eurizon Azioni Italia X m 14.08 16,136 -2,19 FLE Eurizon MAsset Equi.05/22 A 14.08 4,938 0,16 m m m m m
BOB Anima Obiettivo Glob. 2024 09.08 4,973 -0,58 FLE Arca Bond Flessibile P 14.08 4,786 -0,21 AEM Eurizon Azioni Paesi Emer 14.08 9,605 -0,34 FLE Eurizon MAsset Equi.05/22 D 14.08 4,739 0,17 m m m
APA Anima Pacifico A 14.08 7,064 0,83 OIG Arca Bond Globale I 14.08 17,696 0,57 AIT Eurizon Azioni PMI Italia I 14.08 8,053 -1,34 FLE Eurizon MAsset Equi.05/23 A 14.08 4,872 0,19 tel.02-620841 m
APA Anima Pacifico AD 14.08 6,708 0,81 OIG Arca Bond Globale P 14.08 17,472 0,58 AIT Eurizon Azioni PMI Italia R 14.08 7,823 -1,34 FLE Eurizon MAsset Equi.05/23 D 14.08 4,771 0,17 FLE Euromob. Accum. Smart 50 A 14.08 5,034 -0,16 P
APA Anima Pacifico B 14.08 6,904 0,82 OPE Arca Bond P.Em. Val. Loc P 14.08 6,272 -0,08 AIT Eurizon Azioni PMI Italia X m 14.08 8,058 -1,33 FLE Eurizon MAsset Equi.06/21 14.08 5,100 0,18 FLE Euromob. Accum. Smart 50 II A 14.08 5,001 -0,04
OPE Arca Bond P.Em. Val. Loc. I 14.08 6,362 -0,08 BBI Eurizon Bil.Euro Multi. # 14.08 52,407 -0,18 FLE Eurizon MAsset Equi.07/22 A 14.08 4,956 0,18 AIT Euromob. Azioni Italiane A 14.08 28,302 -2,27 m
APA Anima Pacifico BD 14.08 6,557 0,81 FLE Eurizon MAsset Equi.07/22 D 14.08 4,757 0,17 m
APA Anima Pacifico F 14.08 7,536 0,83 OPE Arca Bond Paesi Em. I 14.08 18,939 -0,38 ODB Eurizon Breve Term. Dollaro 14.08 14,982 0,36 AIT Euromob. Azioni Italiane Z 14.08 5,722 -2,27 m
OPE Arca Bond Paesi Em. P 14.08 18,634 -0,38 ODB Eurizon Breve Term. Dollaro$ 14.08 16,704 0,01 FLE Eurizon MAsset Equi.07/23 A 14.08 5,016 0,20 FLE Euromob. Cities 4 Future A 14.08 4,944 -0,88 m m
tel.800-893989 FLE Anima Patr.Glob&I-Tech 2024 09.08 5,034 -1,53 FLE Eurizon Ced. Att + 04/20 14.08 4,901 0,16 FLE Eurizon MAsset Equi.07/23 D 14.08 4,917 0,20 OFL Euromob. Emerg Mkt Bond A 14.08 8,220 -0,22 m
MAE AcomeA 12 mesi A1 14.08 8,998 -0,02 FLE Anima Patr.Glob&Robot 2024 09.08 5,012 -1,80 OFL Arca Ced. Attiva 22 IV P 14.08 4,955 -0,04 FLE Eurizon MAsset Equi.10/21 14.08 5,034 0,20
MAE AcomeA 12 mesi A2 14.08 9,003 -0,02 FLE Anima Patr.Glob.Lusso&Moda 24 09.08 4,937 -0,96 OFL Arca Ced. Attiva 22 IV R 14.08 4,958 -0,04 FLE Eurizon Ced. Att + 07/19 14.08 4,774 0,04 FLE Euromob. Eq. Mid Small Cap A 14.08 5,215 0,23
FLE Eurizon Ced. Att + 12/19 14.08 4,829 0,12 FLE Eurizon MAsset Equi.10/22 A 14.08 4,862 0,19 FLE Euromob. Eq. Select Div. A 14.08 4,911 -0,26 m
AAM AcomeA America A1 14.08 18,953 -2,88 FLE Anima Patrimonio Glob 2024 09.08 5,048 -1,81 OFL Arca Ced. Attiva 22 P 14.08 5,053 — FLE Eurizon MAsset Equi.10/22 D 14.08 4,758 0,19 m
OIG Anima Pianeta A 14.08 12,296 0,62 OFL Arca Ced. Attiva 22 R 14.08 5,057 — FLE Eurizon Ced. Att. + 10/19 14.08 4,829 0,12 OEC Euromob. Euro Aggregate A 14.08 9,063 0,02
AAM AcomeA America A2 14.08 20,599 -2,88 FLE Eurizon Ced. Att. 04/20 14.08 4,934 0,16 FLE Eurizon MAsset Equi.10/23 A 14.08 5,137 0,12 OEC Euromob. Euro Aggregate Z 14.08 5,034 0,02 — m
APA AcomeA Asia Pacifico A1 14.08 5,657 0,98 OIG Anima Pianeta AD 14.08 12,171 0,62 OFL Arca Ced. Attiva 23 VI P 14.08 5,066 -0,12 FLE Eurizon Ced. Att. 07/19 14.08 4,802 0,02 FLE Eurizon MAsset Equi.10/23 D 14.08 5,137 0,12 OEH Euromob. Euro S/T HY Bond Z 14.08 4,915 -0,12 m
APA AcomeA Asia Pacifico A2 14.08 6,120 0,99 OIG Anima Pianeta F 14.08 12,742 0,62 OFL Arca Ced. Attiva 23 VI R 14.08 5,067 -0,12 m W
FLE Eurizon Ced. Att. 10/19 14.08 4,838 0,10 FLE Eurizon MAsset Equi.12/21 A 14.08 5,032 0,20 FLE Euromob. European Banks A 14.08 4,752 -0,63 m m
OEB AcomeA Breve Termine A1 14.08 15,932 0,01 FLE Anima Portfolio America 09.08 5,131 -0,43 OFL Arca Ced. Attiva 23 VII P 14.08 5,058 -0,14 FLE Eurizon Ced. Att. 12/19 14.08 4,848 0,10 FLE Eurizon MAsset Equi.12/21 D 14.08 4,831 0,19 FLE Euromob. F3 A 14.08 4,714 -0,04 m
OEB AcomeA Breve Termine A2 14.08 16,369 0,01 FLE Anima Portfolio Globale 09.08 4,945 -0,68 OFL Arca Ced. Attiva 23 VII R 14.08 5,059 -0,16 m —
FLE Eurizon Ced. Att. Top 04/21 14.08 5,432 -0,71 FLE Eurizon MAsset Equi.12/22 A 14.08 4,847 0,19 BOB Euromob. Flessibile 30 A 14.08 6,843 0,01 m
FLE AcomeA Etf Attivo A1 14.08 4,850 -0,74 BOB Anima Pr Dinamico 2022 09.08 4,815 -1,05 OFL Arca Ced. Attiva 23 VIII P 14.08 5,096 -0,16 FLE Eurizon Ced. Att. Top 04/22 14.08 5,069 -0,71 FLE Eurizon MAsset Equi.12/22 D 14.08 4,744 0,19 BBI Euromob. Flessibile 60 A 14.08 36,094 0,02 m
BOB Anima Pr Dinamico 22 II 09.08 4,962 -0,98 OFL Arca Ced. Attiva 23 VIII R 14.08 5,098 -0,16 W
FLE AcomeA Etf Attivo A2 14.08 5,228 -0,74 FLE Eurizon Ced. Att. Top 04/23 14.08 5,002 -0,71 FLE Eurizon MAsset Equi.12/23 A 14.08 5,190 0,12 FLE Euromob. Flessibile Az. A 14.08 18,113 -0,18 m
OEM AcomeA Eurobb. A1 14.08 18,952 -0,23 BOB Anima Pr Dinamico 22 III 09.08 4,984 -0,93 OFL Arca Ced. Attiva 24 IX P 14.08 5,007 -0,24 FLE Eurizon Ced. Att. Top 05/20 14.08 5,563 -0,73 FLE Eurizon MAsset Equi.12/23 D 14.08 5,188 0,10 FLE Euromob. Flessibile Az. Z 14.08 5,386 -0,22 m
OEM AcomeA Eurobb. A2 14.08 19,580 -0,22 BOB Anima Pr Dinamico 22 Mu-As 09.08 4,877 -0,69 OFL Arca Ced. Attiva 24 IX R 14.08 5,008 -0,22 FLE Eurizon Ced. Att. Top 05/21 14.08 5,388 -0,70 FLE Eurizon MAsset Pru.03/22 A 14.08 4,876 0,08 OFL Euromob. Flessibile Obb. A 14.08 4,993 0,08 m
AEU AcomeA Europa A1 14.08 14,948 -1,77 BOB Anima Pr Flessibile 2020 09.08 4,931 -0,46 OFL Arca Ced. Attiva 24 X P 14.08 4,967 -0,20 FLE Eurizon Ced. Att. Top 05/22 14.08 4,938 -0,72 FLE Eurizon MAsset Pru.03/22 D 14.08 4,776 0,08 FLE Euromob. Flex Stars A 14.08 4,705 -0,19 m
AEU AcomeA Europa A2 14.08 16,179 -1,77 BOB Anima Pr Flessibile 2021 09.08 5,011 -0,46 OFL Arca Ced. Attiva 24 X R 14.08 4,968 -0,20 FLE Eurizon Ced. Att. Top 05/23 14.08 5,026 -0,61 FLE Eurizon MAsset Pru.03/23 A 14.08 4,886 0,10 OFL Euromob. Obiettivo 2023 A 14.08 4,745 — m
AIN AcomeA Globale A1
AIN AcomeA Globale A2
14.08
14.08
13,211
14,571
-1,29
-1,28
OEM Anima Primopasso 2022
OMI Anima Primopasso 2022 II
09.08
09.08
4,979
4,976
-0,72
-0,40
OFL Arca Ced. Attiva 24 XI P
OFL Arca Ced. Attiva 24 XI R
14.08
14.08
5,000
5,000
—
—
FLE Eurizon Ced. Att. Top 06/20
FLE Eurizon Ced. Att. Top 06/22
14.08
14.08
5,592
4,992
-0,71
-0,72
FLE Eurizon MAsset Pru.03/23 D
FLE Eurizon MAsset Pru.05/22 A
14.08
14.08
4,835
4,879
0,08
0,08
FLE Euromob. Opportunity 22 A
AIT Euromob. PIR Italia Az. A
14.08
14.08
5,334
4,940
-0,11
-1,75
ND C F DEUR A M
AIT AcomeA Italia PIR Compl. A1 14.08 19,809 -1,79 FLE Anima Prog Cedola 2023 09.08 4,872 -0,87 OFL Arca Ced.19 Ob.Att. VI P 14.08 4,973 — FLE Eurizon Ced. Att. Top 06/23 A 14.08 5,198 -0,61 FLE Eurizon MAsset Pru.05/22 D 14.08 4,780 0,08 BOB Euromob. PIR Italia Fle A 14.08 4,923 -0,20
AIT AcomeA Italia PIR Compl. A2 14.08 21,404 -1,78 FLE Anima Prog Cedola 2023 II 09.08 4,878 -0,87 OFL Arca Ced.19 Ob.Att. VI R 14.08 4,977 — FLE Eurizon Ced. Att. Top 06/23 D 14.08 4,888 -0,61 FLE Eurizon MAsset Pru.05/23 A 14.08 4,911 0,10 FLE Euromob. Prog. 2021 A 14.08 5,319 -0,04 m
AIT AcomeA Italia PIR P1 14.08 4,415 -1,80 BBI Anima Prog Eur. 2021 Ced 09.08 5,025 -0,75 OFL Arca Ced.19 Ob.Att.VII P 14.08 5,005 — FLE Eurizon Ced. Att. Top 07/20 14.08 5,617 -0,71 FLE Eurizon MAsset Pru.05/23 D 14.08 4,861 0,10 FLE Euromob. Prog. 21 Atto II A 14.08 5,295 0,02
AIT AcomeA Italia PIR P2 14.08 4,541 -1,77 BOB Anima Prog Glob. 2022 Ced 09.08 4,916 -1,13 OFL Arca Ced.19 Ob.Att.VII R 14.08 5,011 — FLE Eurizon Ced. Att. Top 07/21 14.08 5,309 -0,73 FLE Eurizon MAsset Pru.06/21 14.08 4,890 0,06 OFL Euromob. Prog. 22 Atto I A 14.08 5,015 -0,06 D % D %
AEM AcomeA Paesi Emergenti A1 14.08 7,716 -0,45 OFL Anima Redd. Flessibile A 14.08 4,735 — OFL Arca Ced.19 Ob.Att.VIII P 14.08 4,976 — FLE Eurizon Ced. Att. Top 10/20 14.08 5,495 -0,70 FLE Eurizon MAsset Pru.07/22 A 14.08 4,907 0,08 FLE Euromob. Prog. 22 Atto II A 14.08 4,952 -0,02 G
AEM AcomeA Paesi Emergenti A2 14.08 8,385 -0,44 OFL Anima Redd. Flessibile AD 14.08 4,526 0,02 OFL Arca Ced.19 Ob.Att.VIII R 14.08 4,981 — FLE Eurizon Ced. Att. Top 10/21 14.08 5,322 -0,69 FLE Eurizon MAsset Pru.07/22 D 14.08 4,807 0,08 OFL Euromob. Prog. 23 Atto I A 14.08 5,052 -0,08 A
FLE AcomeA Patr. Aggr. A1 14.08 4,118 -0,75 OFL Anima Redd. Flessibile F m 14.08 4,859 0,02 OFL Arca Ced.20 Ob.Att.IX P 14.08 4,986 -0,04 FLE Eurizon Ced. Att. Top 10/22 14.08 5,083 -0,70 FLE Eurizon MAsset Pru.07/23 A 14.08 5,004 0,10 OEM Euromob. Reddito A 14.08 20,591 0,42
OFL Arca Ced.20 Ob.Att.IX R 14.08 5,009 -0,02 FLE Eurizon Ced. Att. Top 10/23 A 14.08 5,049 -0,61 FLE Eurizon MAsset Pru.07/23 D 14.08 4,954 0,10 FLE Euromob. Rising Stars A 14.08 5,062 -0,28 — — M m
FLE AcomeA Patr. Aggr. A2 14.08 4,483 -0,75 FLE Anima Redd. Health Care 2023 09.08 4,945 -0,04
FLE AcomeA Patr. Dinam. A1 14.08 5,567 -0,45 FLE Anima Reddito 2021 09.08 9,876 -0,31 OFL Arca Ced.20 Ob.Att.X P 14.08 5,018 -0,04 FLE Eurizon Ced. Att. Top 11/22 14.08 4,968 -0,72 FLE Eurizon MAsset Pru.10/21 14.08 4,874 0,08 FLE Euromob. Science 4 Life A 14.08 5,922 -0,7 — —
FLE AcomeA Patr. Dinam. A2 14.08 5,912 -0,45 FLE Anima Reddito 2021 II 09.08 9,878 -0,37 OFL Arca Ced.20 Ob.Att.X R 14.08 5,037 -0,06 FLE Eurizon Ced. Att. Top 12/20 14.08 5,476 -0,71 FLE Eurizon MAsset Pru.10/22 A 14.08 4,885 0,08 m
FLE AcomeA Patr. Esente PIR Compl. A1 14.08 4,989 -0,36 FLE Anima Reddito 2021 III 09.08 9,860 -0,44 OFL Arca Ced.20 Ob.Att.XI P 14.08 5,030 -0,06 FLE Eurizon Ced. Att. Top 12/21 14.08 5,187 -0,69 FLE Eurizon MAsset Pru.10/22 D 14.08 4,833 0,08 m m m — — — —
FLE AcomeA Patr. Esente PIR Compl. A2 14.08 5,069 -0,35 FLE Anima Reddito 2021 IV S 09.08 9,849 -0,43 OFL Arca Ced.20 Ob.Att.XI R 14.08 5,043 -0,06 FLE Eurizon Ced.Att.Top 10/23 D 14.08 4,800 -0,62 FLE Eurizon MAsset Pru.10/23 A 14.08 5,063 0,06 m m m
FLE AcomeA Patr. Esente PIR P1 14.08 4,988 -0,36 FLE Anima Reddito 2021 S 09.08 9,949 -0,27 OFL Arca Ced.20 Ob.Att.XII P 14.08 5,028 -0,04 FLE Eurizon Def. Top Select 05/24 14.08 4,965 -0,36 FLE Eurizon MAsset Pru.10/23 D 14.08 5,063 0,08 m m
OFL Arca Ced.20 Ob.Att.XII R 14.08 5,040 -0,04 FLE Eurizon Def. Top Select 07/24 14.08 4,967 -0,30 FLE Eurizon MAsset Pru.12/21 A 14.08 4,893 0,08 m m
FLE AcomeA Patr. Esente PIR P2 14.08 5,069 -0,35 FLE Anima Reddito 2022 09.08 9,814 -0,60 FLE Eurizon MAsset Pru.12/21 D 14.08 4,793 0,08 — — M
FLE AcomeA Patr. Prud. A1 14.08 6,320 -0,49 BBI Anima Reddito Bilanciato 2023 09.08 9,732 -1,19 OFL Arca Ced.21 Plus II P 14.08 5,025 -0,04 FLE Eurizon Def. Top Select 10/23 P 14.08 4,965 -0,44 m M m
FLE AcomeA Patr. Prud. A2 14.08 6,661 -0,48 FLE Anima Reddito Consumer 2023 09.08 5,093 -0,14 OFL Arca Ced.21 Plus II R 14.08 5,035 -0,04 FLE Eurizon Def. Top Select 10/24 14.08 5,000 — FLE Eurizon MAsset Pru.12/22 A 14.08 4,882 0,08 — —
OMI AcomeA Performance A1 14.08 22,719 -0,46 FLE Anima Reddito Energy 2023 09.08 4,822 -0,47 OFL Arca Ced.21 Plus III P 14.08 5,095 -0,02 FLE Eurizon Def. Top Select 12/23 P 14.08 4,978 -0,36 FLE Eurizon MAsset Pru.12/22 D 14.08 4,832 0,10 M M
FLE Eurizon MAsset Pru.12/23 A 14.08 5,080 0,14 &
OMI AcomeA Performance A2 14.08 23,681 -0,45 FLE Anima Reddito Piu' 2022 09.08 9,612 -0,49 OFL Arca Ced.21 Plus III R 14.08 5,103 -0,02 FLE Eurizon Def. Top Select 3/24 14.08 4,978 -0,38 & m M M —
OMI AcomeA Performance C1 14.08 4,953 -0,46 OFL Arca Ced.21 Plus IV P 14.08 5,065 -0,02 FLE Eurizon Def. Top Select 7/23 14.08 4,748 -0,29 FLE Eurizon MAsset Pru.12/23 D 14.08 5,080 0,14
FLE Anima Reddito Piu' 2022 II 09.08 9,548 -0,50 FLE Eurizon MAsset Red. 03/22 A 14.08 4,871 -0,29
OMI AcomeA Performance C2 14.08 4,948 -0,44 FLE Anima Reddito Piu' 2022 III 09.08 9,612 -0,52 OFL Arca Ced.21 Plus IV R 14.08 5,072 -0,04 FLE Eurizon Difesa 100 02/22 P 14.08 5,108 -0,08 m
OFL Arca Ced.21 Plus P 14.08 5,053 -0,06 FLE Eurizon Difesa 100 2017/2 P 14.08 5,071 — FLE Eurizon MAsset Red. 03/22 D 14.08 4,673 -0,30 O — m
FLE Anima Reddito Piu' 2022 IV 09.08 9,659 -0,40 FLE Eurizon Difesa 100 2017/3 P 14.08 5,017 0,06 FLE Eurizon MAsset Red. 03/23 A 14.08 4,793 -0,29
FLE Anima Reddito Piu' 2023 09.08 9,725 -0,49 OFL Arca Ced.21 Plus R 14.08 5,065 -0,06 FLE Eurizon MAsset Red. 03/23 D 14.08 4,694 -0,30
OFL Anima Rend.Ass.Obbl. H 14.08 5,370 0,02 OFL Arca Ced.Attiva 22 II P 14.08 5,035 -0,02 FLE Eurizon Difesa 100 2017/4 P 14.08 5,107 0,02
OFL Arca Ced.Attiva 22 II R 14.08 5,039 -0,02 FLE Eurizon Difesa 100 2017/5 P 14.08 5,170 -0,02 FLE Eurizon MAsset Red. 04/20 14.08 4,733 -0,06 m
OFL Anima Rend.Ass.Obbligaz. A 14.08 5,402 0,02 FLE Eurizon MAsset Red. 04/21 14.08 4,899 -0,28
OFL Anima Rend.Ass.Obbligaz. Y 14.08 5,724 0,02 OFL Arca Ced.Attiva 22 III P
OFL Arca Ced.Attiva 22 III R
14.08
14.08
4,944
4,947
—
—
FLE Eurizon Difesa 100 Plus 2018 P
FLE Eurizon Difesa Fle 03/23
14.08
14.08
5,157
4,806
0,08
-0,27 FLE Eurizon MAsset Red. 05/20 14.08 4,642 -0,26
m m
m F OND COM UN QUOTA T
ODB Anima Riserva Dollaro A 14.08 5,664 0,34 FLE Eurizon Difesa Fle 05/23 P 14.08 4,822 -0,29 FLE Eurizon MAsset Red. 05/21 14.08 4,869 -0,31
ODB Anima Riserva Dollaro F 14.08 5,807 0,33 OFL Arca Ced.Attiva 23 V P 14.08 4,969 -0,16 —
OFL Arca Ced.Attiva 23 V R 14.08 4,972 -0,14 FLE Eurizon Difesa Fle 06/23 14.08 4,861 -0,29 FLE Eurizon MAsset Red. 05/22 A 14.08 4,794 -0,29
tel.06-68809919 ODB Anima Riserva Dollaro I 14.08 5,772 0,33 FLE Eurizon Difesa Fle 12/22 P 14.08 4,725 -0,32 FLE Eurizon MAsset Red. 05/22 D 14.08 4,596 -0,28 NA % NA %
FLE Agora Balanced 14.08 4,885 -0,69 OAS Anima Riserva Emerg. A 14.08 5,369 -0,63 OFL Arca Ced.Corporate 21 II P 14.08 5,068 -0,12 FLE Eurizon MAsset Red. 05/23 A 14.08 4,888 -0,29 m
OFL Arca Ced.Corporate 21 II R 14.08 5,077 -0,12 FLE Eurizon Disc.Sost.ESG 03/23 A 14.08 4,869 -0,63 m —
AAS Agora Materials 14.08 5,631 -1,76 OAS Anima Riserva Emerg. F 14.08 5,454 -0,64 FLE Eurizon Disc.Sost.ESG 03/23 D 14.08 4,794 -0,64 FLE Eurizon MAsset Red. 05/23 D 14.08 4,788 -0,29
AAE Agora Materials Q 14.08 5,738 -1,73 OBI Anima Riserva Emergente H 14.08 5,516 -0,65 OFL Arca Ced.Corporate 21 P 14.08 5,079 -0,14 FLE Eurizon MAsset Red. 06/20 14.08 4,770 -0,27 m m
OFL Arca Ced.Corporate 21 R 14.08 5,086 -0,12 FLE Eurizon Disc.Sost.ESG 05/23 A 14.08 4,928 -0,65
FLE Agora Valore Protetto 14.08 6,780 -0,12 OAS Anima Riserva Globale A 14.08 4,719 0,08 FLE Eurizon Disc.Sost.ESG 05/23 D 14.08 4,852 -0,63 FLE Eurizon MAsset Red. 06/21 A 14.08 4,982 -0,28
FLE Agora Valore Protetto Q 14.08 6,851 -0,12 OAS Anima Riserva Globale f 14.08 4,818 0,08 AIT Arca Eco. Reale Eq. It I m 09.08 6,985 -1,96 FLE Eurizon Disc.Sost.ESG 07/23 A 14.08 4,946 -0,62 FLE Eurizon MAsset Red. 06/21 D 14.08 4,735 -0,27
AIT Arca Eco. Reale Eq. It P 09.08 6,672 -1,98 m
FLE Agoraflex Q m 14.08 7,809 -0,33 OFL Anima Risparmio A 14.08 7,570 -0,01 FLE Eurizon Disc.Sost.ESG 07/23 D 14.08 4,872 -0,63 FLE Eurizon MAsset Red. 07/22 A 14.08 4,799 -0,29 m m
FLE Agoraflex R 14.08 7,089 -0,34 OFL Anima Risparmio AD 14.08 7,040 -0,01 AIT Arca Eco. Reale Eq. It PIR 09.08 6,680 -2,00 FLE Eurizon Disc.Sost.ESG 10/23 A 14.08 5,130 -0,50 FLE Eurizon MAsset Red. 07/22 D 14.08 4,602 -0,28
OFL Anima Risparmio F 14.08 7,681 -0,01 BOB Arca Eco.Reale Bil.Ita 15 P 14.08 4,993 -0,18 FLE Eurizon MAsset Red. 07/23 A 14.08 4,778 -0,31 m
Alkimis SGR SpA ___________________________ FLE Eurizon Disc.Sost.ESG 10/23 D 14.08 5,131 -0,48 m m
OFL Anima Risparmio H 14.08 7,584 -0,03 BOB Arca Eco.Reale Bil.Ita 15 PIR 14.08 4,989 -0,18 FLE Eurizon Disc.Sost.ESG 12/23 A 14.08 5,117 -0,56 FLE Eurizon MAsset Red. 07/23 D 14.08 4,681 -0,30
tel.0230370513 BOB Arca Eco.Reale Bil.Ita 30 P 14.08 5,221 -0,29 FLE Eurizon MAsset Red. 10/19 14.08 4,912 -0,08 m m m
FLE Alkimis Cap Ucits Acc. 09.08 6,385 0,24 FLE Anima Russell Multi-Asset A 14.08 5,055 -0,32 FLE Eurizon Disc.Sost.ESG 12/23 D 14.08 5,118 -0,58 m
FLE Anima Russell Multi-Asset AD 14.08 4,627 -0,30 BOB Arca Eco.Reale Bil.Ita 30 PIR 14.08 5,219 -0,27 FLE Eurizon Disci.Attiva 03/22 A 14.08 4,994 -0,54 FLE Eurizon MAsset Red. 10/20 14.08 4,876 -0,27 m m m m
FLE Alkimis Cap Ucits Coup. 09.08 4,963 0,24 BOB Arca Eco.Reale Bil.Ita 55 P 14.08 5,094 -0,53 FLE Eurizon MAsset Red. 10/21 A 14.08 4,910 -0,28
FLE Alkimis Capital Ucits I 09.08 5,283 0,27 OEB Anima Salvadanaio F 14.08 12,121 0,02 FLE Eurizon Disci.Attiva 03/22 D 14.08 4,845 -0,53 m m
FLE Anima Sel. Dinam. 2020 II 09.08 9,702 -1,15 BOB Arca Eco.Reale Bil.Ita 55 PIR 14.08 5,094 -0,53 FLE Eurizon Disci.Attiva 05/22 A 14.08 4,950 -0,52 FLE Eurizon MAsset Red. 10/21 D 14.08 4,712 -0,28 m m m
FLE Alkimis Dividend Plus 09.08 5,114 -0,99 OFL Arca Impresa Rendita 14.08 4,987 — FLE Eurizon MAsset Red. 10/22 A 14.08 4,760 -0,29 m
FLE Anima Sel. Dinam. 2020 III 09.08 9,958 -1,17 FLE Eurizon Disci.Attiva 05/22 D 14.08 4,800 -0,54 m
FLE Anima Sel. Dinam. 2020 IV 09.08 9,662 -1,14 BBI Arca Multiasset Balanced 14.08 5,290 -0,34 FLE Eurizon Disci.Attiva 07/22 A 14.08 4,929 -0,54 FLE Eurizon MAsset Red. 10/22 D 14.08 4,658 -0,28 m
FLE Anima Sel. Dinamica 2020 09.08 9,725 -1,12 BAZ Arca Multiasset Dynamic 14.08 5,340 -0,61 FLE Eurizon Disci.Attiva 07/22 D 14.08 4,780 -0,56 FLE Eurizon MAsset Red. 10/23 A 14.08 5,129 -0,25 m
FLE Anima Sel. Dinamica 2021 09.08 9,943 -1,15 OMI Arca Obbligaz. Europa 14.08 12,248 -0,03 FLE Eurizon Disci.Attiva 09/22 A 14.08 4,914 -0,53 FLE Eurizon MAsset Red. 10/23 D 14.08 5,130 -0,23 m
FLE Anima Selection A 14.08 5,097 0,49 FLE Arca Opport. Globali 23
FLE Arca Opport. Globali 23 II P
14.08
14.08
5,117
5,144
-0,08
-0,10
FLE Eurizon Disci.Attiva 09/22 D 14.08 4,837 -0,56 FLE Eurizon MAsset Red. 11/20
FLE Eurizon MAsset Red. 12/19
14.08
14.08
4,779
4,843
-0,27
-0,08
m ETF PLUS - M ERCATO TELEMA T CO
FLE Anima Selection AD 14.08 4,622 0,50 FLE Eurizon Disci.Attiva 10/21 A 14.08 4,992 -0,54 m
FLE Anima Selection F m 14.08 5,159 0,49 FLE Arca Opport. Globali 23 II R 14.08 5,146 -0,10 FLE Eurizon Disci.Attiva 10/21 D 14.08 4,842 -0,53 FLE Eurizon MAsset Red. 12/21 A 14.08 4,905 -0,28
FLE Arca Opport. Globali 24 III P 14.08 5,057 -0,02 FLE Eurizon MAsset Red. 12/21 D 14.08 4,707 -0,30 m
AEU Anima Selezione Europa A 14.08 16,794 -1,20 FLE Eurizon Disci.Attiva 12/21 A 14.08 5,017 -0,54 m % %
tel.800-388876 FLE Arca Opport. Globali 24 III R 14.08 5,058 -0,02 FLE Eurizon Disci.Attiva 12/21 D 14.08 4,867 -0,55 FLE Eurizon MAsset Red. 12/22 A 14.08 4,772 -0,29
FLE Anima Alto Pot. Europa A 14.08 2,817 0,04 AEU Anima Selezione Europa Y 14.08 19,842 -1,20 FLE Eurizon MAsset Red. 12/22 D 14.08 4,670 -0,30
AIN Anima Selezione Globale A 14.08 49,832 -1,58 FLE Arca Opport. Globali 24 IV P 14.08 5,013 0,02 FLE Eurizon Disci.Attiva 12/22 A 14.08 4,877 -0,55 m
FLE Anima Alto Pot. Europa Y 14.08 3,082 0,03 FLE Arca Opport. Globali 24 IV R 14.08 5,014 — FLE Eurizon Disci.Attiva 12/22 D 14.08 4,802 -0,54 FLE Eurizon MAsset Str.Fl. 05/23 14.08 5,008 -0,22
FLE Anima Alto Pot. Globale A 14.08 15,321 -0,26 AIN Anima Selezione Globale Y 14.08 58,879 -1,58 FLE Eurizon MAsset Str.Fl. 06/23 14.08 4,964 -0,22
OMI Anima Sforzesco A 14.08 12,997 — FLE Arca Opport. Globali 24 V P 14.08 5,000 — FLE Eurizon Disci.Glob 03/24 A 14.08 4,980 -0,46
FLE Anima Alto Pot. Globale AD 14.08 14,177 -0,25 FLE Arca Opport. Globali 24 V R 14.08 5,000 — FLE Eurizon Disci.Glob 03/24 D 14.08 4,979 -0,48 FLE Eurizon MAsset Str.Fl. 10/23 14.08 4,973 -0,20
FLE Anima Alto Pot. Globale F 14.08 16,423 -0,26 OMI Anima Sforzesco AD 14.08 12,237 — FLE Eurizon MAsset Trend 12/22 14.08 4,939 -0,40
OMI Anima Sforzesco F 14.08 13,539 — OFL Arca Risparmio 14.08 4,978 — FLE Eurizon Disci.Glob 05/24 A 14.08 4,970 -0,50
FLE Anima Alto Pot. Italia A 14.08 6,017 -0,12 OFL Arca Risparmio Previdenza 14.08 5,049 -0,02 FLE Eurizon Disci.Glob 05/24 D 14.08 4,970 -0,50 FLE Eurizon MAsset Val. 03/24 A 14.08 5,162 -0,10
FLE Anima Alto Pot. Italia Y 14.08 6,562 -0,09 OMI Anima Sforzesco Plus A 14.08 5,159 -0,12 FLE Eurizon MAsset Val. 03/24 D 14.08 5,162 -0,10
OMI Anima Sforzesco Plus AD 14.08 4,930 -0,12 OEM Arca RR Diversif. Bond 14.08 11,679 -0,15 OMI Eurizon Diversificato Etico E 14.08 10,216 -0,03 m
FLE Anima Alto Pot. Italia YD 14.08 6,253 -0,10 FLE Arca Strat.Gl.Crescita I 14.08 6,402 -0,12 FLE Eurizon Eltif I m 31.07 5,026 0,46 FLE Eurizon MAsset Val. 05/24 A 14.08 5,119 -0,12 & m
AAM Anima America A 14.08 24,922 -2,47 OMI Anima Sforzesco Plus F m 14.08 5,284 -0,11 FLE Eurizon Eltif R 31.07 5,014 0,38 FLE Eurizon MAsset Val. 05/24 D 14.08 5,119 -0,12 m m
FLE Anima Smart Beta Europa A 14.08 4,694 -0,57 FLE Arca Strat.Gl.Crescita P 14.08 6,344 -0,13 & m m
AAM Anima America AD 14.08 23,676 -2,46 FLE Arca Strat.Gl.Opportun. P 14.08 6,982 -0,23 FLE Eurizon EquityTarg30 03/24 14.08 5,050 — FLE Eurizon MAsset Val. 07/24 A 14.08 4,962 -0,12 & m m m ¤
AAM Anima America B 14.08 24,356 -2,46 FLE Anima Smart Beta Europa F m 14.08 4,750 -0,57 FLE Eurizon EquityTarg30 05/23 14.08 4,956 -0,50 FLE Eurizon MAsset Val. 07/24 D 14.08 4,962 -0,12
FLE Anima Smart Beta Globale A 14.08 4,973 -0,66 BOB Arca TE 14.08 23,908 0,29 & m
AAM Anima America BD 14.08 23,245 -2,46 FLE Eurizon EquityTarg30 07/23 14.08 5,042 -0,34 FLE Eurizon MAsset Val. 10/23 A 14.08 5,243 -0,10 & m m
AAM Anima America F 14.08 26,461 -2,47 FLE Anima Smart Beta Globale F m 14.08 4,982 -0,66 FLE Eurizon EquityTarg30 09/23 14.08 5,065 -0,20 FLE Eurizon MAsset Val. 10/23 D 14.08 5,243 -0,10
FLE Anima Soluzione Cedola 2023 09.08 9,704 -1,19 m
AIN Anima Az Gb ex EMU A 14.08 4,950 -1,67 FLE Eurizon EquityTarg30 12/23 14.08 5,081 -0,16 FLE Eurizon MAsset Val. 10/24 A 14.08 5,000 — m m
BOB Anima Sviluppo Europa 2022 09.08 4,964 -0,44 FLE Eurizon MAsset Val. 10/24 D 14.08 5,000 — m
AIN Anima Az Gb ex EMU AD 14.08 4,950 -1,67 FLE Eurizon EquityTarg50 03/24 14.08 5,082 -0,08 m M m
AIN Anima Az Gb ex EMU F m 14.08 4,951 -1,67 BOB Anima Sviluppo Globale 2022 09.08 4,927 -0,71 FLE Eurizon EquityTarg50 05/23 14.08 4,992 -0,62 FLE Eurizon MAsset Val. 12/23 A 14.08 5,242 -0,13
BOB Anima Sviluppo Globale 2023 09.08 4,982 -0,78 FLE Eurizon MAsset Val. 12/23 D 14.08 5,242 -0,13 m m
OFL Anima BlueBay Reddito Em. A 14.08 5,427 -0,07 FLE Eurizon EquityTarg50 05/24 14.08 5,079 — m m
OFL Anima BlueBay Reddito Em. AD 14.08 4,850 -0,06 BOB Anima Sviluppo Mu-Ass 2023 09.08 4,753 -0,96 FLE Eurizon EquityTarg50 06/24 14.08 5,024 0,12 FLE Eurizon Ob.MCredit 03/22 A 14.08 4,959 0,16
BOB Anima Sviluppo Mu-Ass 2023 II 09.08 4,821 -0,58 FLE Eurizon Ob.MCredit 03/22 D 14.08 4,755 0,15 m m m
OEM Anima Cap. Più Obbl. A # 14.08 6,159 0,11 tel.02-430281 FLE Eurizon EquityTarg50 07/23 14.08 5,070 -0,57 m m W
OEM Anima Cap. Più Obbl. AD # 14.08 6,099 0,11 FLE Anima Systematic Gl. Alloc. A 14.08 5,043 0,18 FLE Eurizon EquityTarg50 09/23 14.08 5,104 -0,37 FLE Eurizon Ob.MCredit 03/23 A 14.08 4,958 0,16 m W
FLE Anima Systematic Gl. Alloc. F m 14.08 5,047 0,18 OAS BCC Cedola Dicembre 18 14.08 4,895 0,02 FLE Eurizon Ob.MCredit 03/23 D 14.08 4,855 0,17 m m m
OEM Anima Cap. Più Obbl. F # 14.08 6,453 0,12 OAS BCC Cedola Marzo 19 14.08 4,906 — FLE Eurizon EquityTarg50 09/24 14.08 4,995 — m W
OEM Anima Cap. Più Obbl. N # 14.08 6,100 0,11 BOB Anima Target Cedola 2022 09.08 9,134 -0,91 FLE Eurizon EquityTarg50 12/23 14.08 5,109 -0,27 FLE Eurizon Ob.MCredit 05/22 A 14.08 4,914 0,16 m
BOB Anima Target Visconteo 2024 09.08 4,991 -0,12 FLE BCC Cedola Più Dic 19 14.08 4,763 -0,06 FLE Eurizon ESG Target 40 06/22 14.08 4,931 -0,96 FLE Eurizon Ob.MCredit 05/22 D 14.08 4,711 0,17 m m
BOB Anima Capitale Più 15 A # 14.08 6,077 -0,03 FLE BCC Cedola Più Mar 20 14.08 4,853 -0,16 m
BOB Anima Capitale Più 15 F # 14.08 6,460 -0,03 FLE Anima Trading AD 14.08 14,427 -1,04 FLE Eurizon Evol.Target20 03/22 14.08 4,951 -0,26 FLE Eurizon Ob.MCredit 05/23 A 14.08 5,003 0,16 m
OMI Anima Trag. 2021 Globale 09.08 4,984 -0,50 FLE BCC Cedola Più Set 19 14.08 4,815 -0,78 FLE Eurizon Evol.Target20 03/23 14.08 4,925 -0,36 FLE Eurizon Ob.MCredit 05/23 D 14.08 4,951 0,14 m m
OMI Anima Capitale Più 15 AD # 14.08 5,876 -0,03 FLE BCC Cedola Più Set 20 14.08 4,931 -0,38 FLE Eurizon Ob.MCredit 07/22 A 14.08 4,918 0,16 m &
OMI Anima Capitale Più 15 N # 14.08 6,044 -0,03 OMI Anima Trag. 2024 Flex 09.08 5,045 -0,67 FLE Eurizon Evol.Target20 05/22 14.08 4,920 -0,28 &
OMI Anima Trag. Ced. America 09.08 4,934 -0,56 OAS BCC Cedola Reale Dic 19 14.08 5,035 — FLE Eurizon Evol.Target20 07/22 14.08 4,913 -0,24 FLE Eurizon Ob.MCredit 07/22 D 14.08 4,715 0,15 m
BOB Anima Capitale Più 30 A # 14.08 6,141 -0,18 OAS BCC Cedola Reale Mar 20 14.08 5,038 -0,02 FLE Eurizon Ob.MCredit 09/22 A 14.08 4,893 0,16 m m &
BOB Anima Capitale Più 30 F # 14.08 6,548 -0,17 OMI Anima Trag. Cre. Italia 09.08 4,956 -0,92 FLE Eurizon Evol.Target20 10/22 14.08 4,904 -0,47
OMI Anima Traguardo 2023 09.08 5,097 -0,78 OAS BCC Cedola Reale Set 19 14.08 5,035 -0,02 FLE Eurizon Evol.Target20 12/22 14.08 4,918 -0,43 FLE Eurizon Ob.MCredit 09/22 D 14.08 4,789 0,17 m m
BOB Anima Capitale Più 30 AD # 14.08 5,880 -0,17 OAS BCC Cedola Reale Set 20 14.08 5,082 0,02 FLE Eurizon Ob.MCredit 12/21 A 14.08 5,038 0,18 m
BOB Anima Capitale Più 30 N # 14.08 6,087 -0,18 OMI Anima Traguardo 2023 Flex 09.08 5,103 -0,80 FLE Eurizon Evol.Target35 03/22 14.08 4,997 -0,62 m
OBI Anima Tricolore A 14.08 6,568 0,43 OAS BCC Cedola V - 2018 14.08 4,998 0,02 FLE Eurizon Evol.Target35 03/23 14.08 4,920 -0,67 FLE Eurizon Ob.MCredit 12/21 D 14.08 4,834 0,17
BAZ Anima Capitale Più 70 A # 14.08 7,711 -0,22 FLE Investiper Azion. Euro 14.08 11,226 -2,08 FLE Eurizon Ob.MCredit 12/22 A 14.08 4,924 0,16 m
BAZ Anima Capitale Più 70 F # 14.08 8,345 -0,22 OBI Anima Tricolore AD 14.08 6,194 0,42 FLE Eurizon Evol.Target35 05/22 14.08 4,960 -0,64 m
OBI Anima Tricolore F 14.08 7,012 0,43 FLE Investiper Azion. Futuro # 14.08 4,859 -0,92 FLE Eurizon Evol.Target35 07/22 14.08 4,932 -0,64 FLE Eurizon Ob.MCredit 12/22 D 14.08 4,820 0,17 m
BAZ Anima Capitale Più 70 AD # 14.08 7,352 -0,22 FLE Investiper Azion. Globale # 14.08 4,960 -1,29 OAS Eurizon Obbl. Cedola A 14.08 7,064 0,13 m
BAZ Anima Capitale Più 70 N # 14.08 7,638 -0,21 FLE Anima Valore 2026 m 14.08 4,988 0,26 FLE Eurizon Evol.Target35 10/22 14.08 4,909 -0,81
AIN Anima Valore Globale A 14.08 39,245 -1,89 FLE Investiper Azion. Paesi Em. # 14.08 4,766 -1,10 FLE Eurizon Evol.Target35 12/22 14.08 4,930 -0,72 OAS Eurizon Obbl. Cedola D 14.08 6,001 0,12
BOB Anima Ced. A. P. 2021 09.08 9,789 -0,65 BOB Investiper Bilanciato 25 # 14.08 5,735 -0,38 FLE Eurizon Fle.Azi 03/25 A 14.08 4,819 -0,64 FLE Eurizon Obbl. Din. 07/23 A 14.08 5,194 0,10 W m
BOB Anima Ced. A. P. 2021 II 09.08 9,934 -1,59 AIN Anima Valore Globale AD 14.08 36,852 -1,89 m m
AIN Anima Valore Globale B 14.08 38,801 -1,89 BBI Investiper Bilanciato 50 14.08 7,356 -1,06 FLE Eurizon Fle.Azi. 03/24 A 14.08 5,045 -0,65 FLE Eurizon Obbl. Din. 07/23 D 14.08 5,119 0,10
BOB Anima Ced. A. P. 2021 III 09.08 9,407 -0,71 OAS Investiper Ced. Dic 20 14.08 5,070 0,02 FLE Eurizon Fle.Azi. 03/24 D 14.08 4,800 -0,64 FLE Eurizon Obbl. Din. 09/23 A 14.08 5,189 0,08
BOB Anima Ced. A. P. 2022 I 09.08 9,883 -0,72 AIN Anima Valore Globale BD 14.08 36,540 -1,89 FLE Eurizon Obbl. Din. 09/23 D 14.08 5,190 0,08
AIN Anima Valore Globale F 14.08 41,378 -1,89 OAS Investiper Ced. Dic 23 14.08 5,327 0,15 FLE Eurizon Fle.Azi. 03/25 D 14.08 4,696 -0,63
FLE Anima Commodities m 14.08 4,854 -1,18 OAS Investiper Ced. Dic 24 14.08 5,000 — FLE Eurizon Fle.Azi. 03/26 A 14.08 5,033 -0,61 FLE Eurizon Obbl. Din. 12/23 A 14.08 5,255 0,08 m
BOB Anima Crescita Italia A 14.08 5,480 -0,33 OMI Anima Vespucci A 14.08 5,067 -0,16 FLE Eurizon Obbl. Din. 12/23 D 14.08 5,255 0,08
OMI Anima Vespucci AD 14.08 4,982 -0,14 OAS Investiper Ced. Giu 22 14.08 5,125 0,06 FLE Eurizon Fle.Azi. 03/26 D 14.08 5,033 -0,61
BOB Anima Crescita Italia AD 14.08 5,287 -0,32 OAS Investiper Ced. Mar 21 14.08 5,055 — FLE Eurizon Fle.Azi. 05/24 A 14.08 4,963 -0,64 OFL Eurizon Obbl. Ediz. 1 A 14.08 5,440 0,29
BOB Anima Crescita Italia AP 14.08 5,518 -0,33 OMI Anima Vespucci F m 14.08 5,139 -0,14 OFL Eurizon Obbl. Ediz. 1 D 14.08 5,440 0,29
OMI Anima Vespucci H 14.08 5,015 -0,14 OAS Investiper Ced. Mar 22 14.08 5,072 0,06 FLE Eurizon Fle.Azi. 05/24 D 14.08 4,718 -0,63
BOB Anima Crescita Italia F m 14.08 5,617 -0,32 FLE Investiper Ced. Piu' Dic 20 14.08 5,097 -0,80 FLE Eurizon Fle.Azi. 05/25 A 14.08 4,817 -0,64 FLE Eurizon Obbl. Ediz. 2 A 14.08 5,388 0,30
AEM Anima Emergenti A 14.08 11,331 -0,68 BOB Anima Visconteo A 14.08 46,670 -0,43 FLE Eurizon Obbl. Ediz. 2 D 14.08 5,388 0,30
OMI Anima Visconteo AD 14.08 43,331 -0,43 OAS Investiper Ced. Reale Dic 20 14.08 5,104 0,02 FLE Eurizon Fle.Azi. 05/25 D 14.08 4,694 -0,64
AEM Anima Emergenti AD 14.08 10,773 -0,69 OAS Investiper Ced. Reale Mar 21 14.08 5,114 0,04 FLE Eurizon Fle.Azi. 05/26 A 14.08 4,974 -0,62 OFL Eurizon Obbl. Ediz. 3 A 14.08 5,214 0,31
AEM Anima Emergenti B 14.08 11,015 -0,69 BOB Anima Visconteo F 14.08 48,545 -0,43 FLE Eurizon Fle.Azi. 05/26 D 14.08 4,974 -0,62 OFL Eurizon Obbl. Ediz. 3 D 14.08 5,213 0,29 m m
BOB Anima Visconteo Plus A 14.08 5,350 -0,67 BBI Investiper Etico Bilanciato # 14.08 5,240 — m ¤
AEM Anima Emergenti BD 14.08 10,481 -0,68 FLE Investiper Italia PIR25 Cl.PIR 14.08 4,997 -0,44 FLE Eurizon Fle.Azi. 06/26 A 14.08 4,951 -0,60 OFL Eurizon Obbl. Ediz. Piu' 14.08 5,342 0,26
AEM Anima Emergenti F 14.08 12,114 -0,69 BOB Anima Visconteo Plus AD 14.08 5,043 -0,67 OPE Eurizon Obbl. Emergenti 14.08 14,535 0,08 — m
BOB Anima Visconteo Plus F m 14.08 5,498 -0,67 BOB Investiper Italia PIR25 N 14.08 4,998 -0,44 FLE Eurizon Fle.Azi. 06/26 D 14.08 4,951 -0,60 — m m
AEU Anima Europa A 14.08 5,809 -1,19 FLE Investiper Italia PIR50 Cl.PIR # 14.08 4,710 -0,34 FLE Eurizon Fle.Azi. 07/24 A 14.08 4,931 -0,64 OAS Eurizon Obbl. Etico E 14.08 6,463 0,40
AEU Anima Europa AD 14.08 5,382 -1,19 FLE Gestielle Absolute R 14.08 16,049 -0,51 OEM Eurizon Obbl. Euro 14.08 19,159 0,38 — m ¤
FLE Gestielle AbsRet Defensive 14.08 4,921 -0,34 BBI Investiper Italia PIR50 N # 14.08 4,709 -0,34 FLE Eurizon Fle.Azi. 07/24 D 14.08 4,685 -0,64 m m
AEU Anima Europa B 14.08 5,672 -1,20 OFL Investiper Obblig. Paesi Em. # 14.08 5,331 -0,04 FLE Eurizon Fle.Azi. 07/25 A 14.08 4,919 -0,67 OEB Eurizon Obbl. Euro BT A 14.08 16,310 0,10
AEU Anima Europa BD 14.08 5,277 -1,20 FLE Gestielle Best Sel.Ced AR # 14.08 4,883 -0,20 MAE Investiper Obbligazionario B/T 14.08 5,606 — FLE Eurizon Fle.Azi. 07/25 D 14.08 4,797 -0,64 OEB Eurizon Obbl. Euro BT D 14.08 14,473 0,10
AEU Anima Europa F 14.08 6,172 -1,18 FLE Gestielle Best Sel.Eq 20 # 14.08 5,452 -0,15 OFL Investiper Obbligazionario Globale 14.08 6,610 0,02 FLE Eurizon Fle.Azi. 09/24 A 14.08 4,906 -0,65 OEC Eurizon Obbl. Euro Corp. 14.08 7,171 0,06 m
BOB Anima Evol. Bilanciato 2022 09.08 5,070 -0,88 FLE Gestielle Best Sel.Eq.50 14.08 5,225 -0,23 FLE Eurizon Fle.Azi. 09/24 D 14.08 4,777 -0,64 OEC Eurizon Obbl. Euro Corp. BT 14.08 8,336 0,01
FLE Anima Evoluzione 2019 II 09.08 5,077 -0,18 OEB Gestielle BT Cedola A 14.08 5,879 0,02 Epsilon __________________________________ FLE Eurizon Fle.Azi. 09/25 A 14.08 4,902 -0,65 OEH Eurizon Obbl. Euro HY 14.08 10,608 -0,03 m m
FLE Anima Evoluzione 2019 III 09.08 5,086 -1,32 OEB Gestielle BT Cedola B m 14.08 6,100 0,02 tel.02-8810.8820 FLE Eurizon Fle.Azi. 09/25 D 14.08 4,902 -0,65 OIG Eurizon Obbl. Internaz. 14.08 11,476 0,76 m m
FLE Gestielle Ced EM Opportunity 14.08 4,964 -0,16 FLE Eps Difesa 100 Az Red 02/26 13.08 5,387 -0,72 m m
FLE Anima Evoluzione 2019 IV 09.08 5,038 -1,25 FLE Eurizon Fle.Azi. 09/26 A 14.08 4,994 — OFL Eurizon Obbl. Usd 01/24 A 14.08 5,384 0,50
FLE Anima Evoluzione 2020 I 09.08 4,942 -1,16 FLE Gestielle Ced Multima Qual 14.08 4,980 0,02 FLE Eps Difesa 100 Az Red 03/26 13.08 5,218 -0,76 FLE Eurizon Fle.Azi. 09/26 D 14.08 4,994 — OFL Eurizon Obbl. Usd 01/24 D 14.08 5,384 0,50 m m
FLE Gestielle Ced. Best Sel. 14.08 4,694 -0,19 FLE Eps Difesa 100 Va Red 06/26 13.08 5,152 -0,79 OFL Eurizon Obbl. Usd 05/24 A 14.08 5,245 0,52 m
FLE Anima Evoluzione 2020 II 09.08 4,961 -1,14 FLE Eurizon Fle.Azi. 12/23 A 14.08 5,062 -0,65 m
FLE Anima Evoluzione 2020 III 09.08 5,039 -1,06 FLE Gestielle Ced. Corp Plus 14.08 4,987 -0,04 FLE Eps Difesa 100 Va Red 07/26 13.08 4,946 -0,78 FLE Eurizon Fle.Azi. 12/23 D 14.08 4,815 -0,62 OFL Eurizon Obbl. Usd 05/24 D 14.08 5,245 0,52
FLE Anima Evoluzione 2020 IV 09.08 5,014 -0,99 OFL Gestielle Ced. Corp Prof m 14.08 5,052 0,02 FLE Eps Difesa Attiva 03/22 14.08 4,760 -0,25 FLE Eurizon Fle.Azi. 12/24 A 14.08 4,826 -0,64 OFL Eurizon Obbl. Usd 11/23 A 14.08 5,432 0,50
FLE Anima Evoluzione 2021 09.08 5,038 -0,98 OFL Gestielle Ced. Corporate 14.08 4,973 -0,04 FLE Eps Difesa Attiva 05/22 14.08 4,704 -0,25 FLE Eurizon Fle.Azi. 12/24 D 14.08 4,698 -0,63 OFL Eurizon Obbl. Usd 11/23 D 14.08 5,432 0,50 m m
FLE Eps Difesa Attiva 07/21 14.08 4,667 -0,28 OFL Eurizon Obiettivo Risp. B 14.08 5,028 0,02 m W
FLE Anima Evoluzione 2021 II 09.08 4,984 -0,91 OFL Gestielle Ced. Fissa III 14.08 5,026 -0,12 FLE Eurizon Fle.Azi. 12/25 A 14.08 5,090 -0,64
FLE Anima Evoluzione 2021 III 09.08 4,963 -0,86 FLE Gestielle Ced. Target HD 14.08 4,900 -0,20 FLE Eps Difesa Attiva 07/22 14.08 4,725 -0,25 FLE Eurizon Fle.Azi. 12/25 D 14.08 5,090 -0,64 OFL Eurizon Obiettivo Risp. C 14.08 5,048 0,04 m
OAS Anima Fix Emergenti A # 14.08 16,117 -0,14 FLE Gestielle Ced.Dual Brand 14.08 4,914 -0,39 FLE Eps Difesa Attiva 09/21 14.08 4,731 -0,27 FLE Eurizon Fle.Obb. + 05/21 14.08 5,055 0,06 OFL Eurizon Obiettivo Risp. S 14.08 5,050 0,02
OAS Anima Fix Emergenti Y # 14.08 18,013 -0,13 FLE Gestielle Ced.Em.Mkts.Op 14.08 4,768 -0,17 FLE Eps Difesa Attiva 09/22 14.08 4,735 -0,27 FLE Eurizon Fle.Obb. 03/22 A 14.08 5,137 0,14 OMI Eurizon Obiettivo Valore 14.08 5,076 -0,06
FLE Gestielle Ced.For.Opp Usd 14.08 5,093 -0,12 FLE Eps Difesa Attiva 12/21 14.08 4,777 -0,31 FLE Eurizon Fle.Obb. 03/22 D 14.08 5,034 0,12 FLE Eurizon Opp. Select 07/23 14.08 5,005 -0,22 m
OEB Anima Fix Euro Conserv. I 14.08 8,766 0,01 AIT Eurizon PIR Ita Azioni I m 14.08 4,960 -1,98 m
OEM Anima Fix Euro MLT A 14.08 7,517 0,25 FLE Gestielle Ced.Ita.Opp 14.08 5,013 -0,12 FLE Eps Divers.Credit 09/21 A 14.08 5,127 0,04 FLE Eurizon Fle.Obb. 03/23 A 14.08 5,040 0,14
FLE Gestielle Ced.MMan SmartBeta 14.08 4,957 -0,24 FLE Eps Divers.Credit 09/21 D 14.08 4,920 0,04 FLE Eurizon Fle.Obb. 03/23 D 14.08 4,989 0,14 AIT Eurizon PIR Ita Azioni PIR 14.08 4,833 -2,01 m W
OEM Anima Fix Euro MLT Y 14.08 7,941 0,25 BOB Eurizon PIR Italia 30 I m 14.08 5,129 -0,41 m m
OEH Anima Fix High Yield A 14.08 12,297 -0,10 FLE Gestielle Ced.Multi Tar V 14.08 4,859 -0,39 FLE Eps MA 3Y 03/20 14.08 4,841 0,04 FLE Eurizon Fle.Obb. 05/21 14.08 5,066 0,20
OMI Gestielle Ced.Multi Tar3 14.08 5,160 -0,31 FLE Eps MA 3Y 05/20 14.08 4,821 0,02 FLE Eurizon Fle.Obb. 05/22 A 14.08 5,072 0,16 BOB Eurizon PIR Italia 30 NP 14.08 5,032 -0,44 m
OEH Anima Fix High Yield Y 14.08 13,728 -0,09 BOB Eurizon PIR Italia 30 PIR 14.08 5,034 -0,44 m m
OEC Anima Fix Imprese A 14.08 8,960 -0,02 FLE Gestielle Ced.MultiAss II 14.08 4,848 — FLE Eps MA 3Y 07/20 14.08 4,865 0,02 FLE Eurizon Fle.Obb. 05/22 D 14.08 4,970 0,16 m
FLE Gestielle Ced.MultiAss III 14.08 4,645 -0,54 FLE Eps MA 3Y 12/19 14.08 4,883 — FLE Eurizon Fle.Obb. 05/23 A 14.08 5,084 0,18 AIT Eurizon PIR Italia Azioni NP 14.08 4,834 -1,99 &
OEC Anima Fix Imprese Y 14.08 9,569 -0,02 FLE Eurizon Priv Allocation 20-60 14.08 5,099 -0,51 — m
OEB Anima Fix Obbl. Euro BT A 14.08 8,489 0,02 FLE Gestielle Ced.MultiTargetIV 14.08 4,983 -0,70 FLE Eps MA Val Glob 03/22 A 14.08 4,967 -0,20 FLE Eurizon Fle.Obb. 05/23 D 14.08 5,033 0,18 — m m &
FLE Gestielle Cedola Multifactor m 14.08 4,801 -0,15 FLE Eps MA Val Glob 03/22 D 14.08 4,769 -0,19 FLE Eurizon Fle.Obb. 06/21 A 14.08 5,172 0,19 FLE Eurizon Profilo Fle Dif. # 14.08 5,844 0,15 &
OEB Anima Fix Obbl. Euro BT Y m 14.08 8,776 0,01 FLE Eurizon Profilo Fle Difesa II 14.08 4,912 0,02 m
OIG Anima Fix Obbl. Glob A 14.08 11,526 0,74 FLE Gestielle Dual Brand Eq30 14.08 5,443 -0,62 FLE Eps MA Val Glob 05/22 A 14.08 4,945 -0,16 FLE Eurizon Fle.Obb. 06/21 D 14.08 5,043 0,18 m
OPE Gestielle Em Mkts Bond A 14.08 14,890 -0,09 FLE Eps MA Val Glob 05/22 D 14.08 4,746 -0,17 FLE Eurizon Fle.Obb. 07/22 A 14.08 5,041 0,18 FLE Eurizon Profilo Fle Equi. # 14.08 6,073 0,18
OIG Anima Fix Obbl. Glob Y 14.08 12,284 0,75 FLE Eurizon Fle.Obb. 07/22 D 14.08 4,940 0,18 FLE Eurizon Profilo Fle Svil. # 14.08 6,530 0,03 m E
FLE Anima Fondo Trading A 14.08 15,528 -1,03 OEM Gestielle MT Euro A 14.08 17,136 0,09 FLE Eps MA Val Glob 06/21 A 13.08 5,011 -0,16 E m
OEM Gestielle MT Euro B m 14.08 18,182 0,09 FLE Eps MA Val Glob 06/21 D 13.08 4,760 -0,15 FLE Eurizon Fle.Obb. 07/23 A 14.08 5,162 0,19 BOB Eurizon Prog. Italia 20 PIR 14.08 5,119 -0,16
FLE Anima Fondo Trading F 14.08 16,865 -1,03 FLE Eurizon Fle.Obb. 07/23 D 14.08 5,112 0,18 BBI Eurizon Prog. Italia 40 PIR 14.08 5,191 -0,67 m E m
BAZ Anima Forza Dinamico A # 14.08 6,228 -0,50 FLE Gestielle Ob. America A 14.08 11,784 -0,35 FLE Eps MA Val Glob 07/22 A 14.08 4,931 -0,16 BAZ Eurizon Prog. Italia 70 PIR 14.08 5,249 -1,50 mE m
BAZ Anima Forza Dinamico B # 14.08 6,224 -0,48 FLE Gestielle Ob. America F m 14.08 11,721 -0,41 FLE Eps MA Val Glob 07/22 D 14.08 4,731 -0,17 FLE Eurizon Fle.Obb. 10/21 A 14.08 5,131 0,16 m
FLE Eps MA Val Glob 09/21 A 14.08 4,998 -0,18 FLE Eurizon Fle.Obb. 10/21 D 14.08 5,028 0,16 FLE Eurizon Rend.Ass 3anni # 14.08 6,111 0,07
BAZ Anima Forza Dinamico Y # 14.08 6,893 -0,49 FLE Gestielle Ob. Cina A 14.08 12,381 -0,03 FLE Eurizon Fle.Obb. 10/22 A 14.08 5,034 0,14 OMI Eurizon Rendita A 14.08 6,545 -0,05 m m m
BBI Anima Forza Equilibrato A # 14.08 6,664 -0,37 FLE Gestielle Ob. Cina F m 14.08 12,366 -0,02 FLE Eps MA Val Glob 09/21 D 14.08 4,796 -0,19 OMI Eurizon Rendita D 14.08 6,085 -0,05 m m
FLE Gestielle Ob. Em. Mkt A 14.08 17,015 -0,19 FLE Eps MA Val Glob 12/21 A 14.08 5,009 -0,18 FLE Eurizon Fle.Obb. 10/22 D 14.08 4,981 0,14
BBI Anima Forza Equilibrato B # 14.08 6,663 -0,39 FLE Eurizon Fle.Obb. 10/23 A 14.08 5,257 0,19 OFL Eurizon Riserva 2 Anni A 14.08 4,953 0,06 W m
BBI Anima Forza Equilibrato Y # 14.08 7,235 -0,37 FLE Gestielle Ob. Em. Mkt F m 14.08 17,013 -0,18 FLE Eps MA Val Glob 12/21 D 14.08 4,810 -0,19 OFL Eurizon Riserva 2 Anni B 14.08 4,991 0,06 m
FLE Gestielle Ob. Europa A 14.08 8,709 -0,17 FLE Epsilon All. Tattica 06/20 14.08 4,944 -1,02 FLE Eurizon Fle.Obb. 10/23 D 14.08 5,257 0,19 W
BOB Anima Forza Moderato A # 14.08 6,508 -0,08 FLE Eurizon Fle.Obb. 12/21 A 14.08 5,174 0,15 OFL Eurizon Riserva 2 Anni C 14.08 5,015 0,06
BOB Anima Forza Moderato B # 14.08 6,509 -0,06 FLE Gestielle Ob. Europa F m 14.08 8,728 -0,19 FLE Epsilon All.Tattica 02/20 14.08 4,823 -1,03 FLE Eurizon Scudo 12/21 14.08 4,724 0,04 m m
FLE Epsilon All.Tattica 04/20 14.08 4,848 -1,00 FLE Eurizon Fle.Obb. 12/21 D 14.08 5,071 0,16 m m
BOB Anima Forza Moderato Y # 14.08 6,979 -0,07 FLE Gestielle Ob. India A 14.08 6,062 0,03 FLE Eurizon Fle.Obb. 12/22 A 14.08 5,043 0,14 OAS Eurizon Sel. Cred Bonds A 14.08 4,979 -0,06 m m
OAS Anima Forza Prudente A 14.08 5,769 — FLE Gestielle Ob. India F m 14.08 6,080 0,03 FLE Epsilon All.Tattica 09/19 14.08 5,345 -1,00 OAS Eurizon Sel. Cred Bonds D 14.08 4,979 -0,06 m m ¤ &
FLE Epsilon All.Tattica 11/19 14.08 5,152 -1,02 FLE Eurizon Fle.Obb. 12/22 D 14.08 4,991 0,14 —
OAS Anima Forza Prudente B 14.08 5,771 — FLE Gestielle Ob. Internaz. A 14.08 22,647 -0,19 FLE Eurizon Fle.Obb.+ 06/21 A 14.08 5,166 0,08 FLE Eurizon Sol.Ced + 04/21 14.08 5,008 0,10
OAS Anima Forza Prudente Y 14.08 6,044 0,02 FLE Gestielle Ob. Internaz. F m 14.08 22,644 -0,21 FLE Epsilon DLongRun 14.08 7,773 -0,65 FLE Eurizon Fle.Obb.+ 06/21 D 14.08 4,974 0,08 FLE Eurizon Sol.Ced + 05/20 14.08 4,782 0,13 — m
AAM Anima Geo America A 14.08 11,385 -2,48 FLE Gestielle Ob. Italia A 14.08 14,378 -0,17 FLE Epsilon Fle Az Euro 02/21 14.08 4,913 -0,69 FLE Eurizon Sol.Ced + 06/20 14.08 4,781 0,13 m m —
FLE Epsilon Fle Az Euro 04/21 14.08 4,820 -0,68 FLE Eurizon Flex Cre.05/24 A 14.08 5,148 -0,58 m —
AAM Anima Geo America Y 14.08 13,431 -2,46 FLE Gestielle Ob. Italia F m 14.08 14,376 -0,19 FLE Eurizon Flex Cre.05/24 D 14.08 5,147 -0,60 FLE Eurizon Sol.Ced + 10/20 14.08 4,987 0,12
APA Anima Geo Asia A # 14.08 8,576 0,88 OFL Gestielle Ob. Risp A 14.08 8,336 -0,02 FLE Epsilon Fle Az Euro 06/21 14.08 4,925 -0,69 FLE Eurizon Sol.Ced + 11/20 14.08 4,928 0,12 m
FLE Epsilon Fle Az Euro 09/20 14.08 4,677 -0,68 FLE Eurizon Flex Cre.07/24 A 14.08 4,955 -0,48 m
APA Anima Geo Asia Y # 14.08 10,165 0,89 OFL Gestielle Ob. Risp B m 14.08 8,760 -0,02 FLE Eurizon Flex Cre.07/24 D 14.08 4,956 -0,46 FLE Eurizon Soluz.Ced 04/21 14.08 5,016 0,08 &
AEU Anima Geo Euro Pmi A 14.08 40,184 -1,30 OFL Gestielle Ob. Stabilità A 14.08 5,144 0,02 FLE Epsilon Fle Az Euro 11/20 14.08 4,780 -0,71 FLE Eurizon Flex Cre.10/24 A 14.08 5,000 — FLE Eurizon Soluz.Ced 05/20 14.08 4,767 0,08
AEU Anima Geo Euro Pmi Y 14.08 47,436 -1,30 OFL Gestielle Ob. Stabilità B m 14.08 4,925 0,02 FLE Epsilon Fle Forex C 02/20 13.08 4,983 -0,34 FLE Eurizon Flex Cre.10/24 D 14.08 5,000 — FLE Eurizon Soluz.Ced 06/20 14.08 4,768 0,10 m &
AIT Anima Geo Italia A 14.08 20,820 -1,71 OAS Gestielle Obbl. Corp. A 14.08 11,001 -0,05 FLE Epsilon Fle Forex C 02/21 13.08 5,061 -0,14 FLE Eurizon Flex Equi.05/24 A 14.08 5,146 -0,31 FLE Eurizon Soluz.Ced 10/20 14.08 5,015 0,12
AIT Anima Geo Italia Y 14.08 24,518 -1,71 OIG Gestielle Obbl. Intern. A 14.08 8,050 0,70 FLE Epsilon Fle Forex C 04/20 13.08 5,024 -0,28 FLE Eurizon Soluz.Ced 11/20 14.08 4,951 0,12 m
FLE Eurizon Flex Equi.05/24 D 14.08 5,146 -0,31 m m
AEM Anima Geo PaesiEm. A # 14.08 6,100 -0,68 FLE Gestielle Pro Italia A 14.08 4,702 -0,40 FLE Epsilon Fle Forex C 04/21 13.08 5,038 -0,12 FLE Eurizon Flex Equi.07/24 A 14.08 4,975 -0,28 OMI Eurizon Soluzione 10 14.08 7,852 0,05
AEM Anima Geo PaesiEm. Y # 14.08 7,219 -0,67 FLE Gestielle Pro Italia P 14.08 4,835 -0,41 FLE Epsilon Fle Forex C 06/20 13.08 5,116 -0,43 FLE Eurizon Flex Equi.07/24 D 14.08 4,975 -0,28 BBI Eurizon Soluzione 40 14.08 9,242 -0,05 m
FLE Anima Glob Macro Divers. A 14.08 5,108 -0,10 FLE Gestielle Profilo Cedola 14.08 4,898 -0,63 FLE Epsilon Fle Forex C 07/19 13.08 5,093 -0,08 FLE Eurizon Flex Equi.10/24 A 14.08 5,000 — BBI Eurizon Soluzione 60 14.08 37,517 -0,26 m m
FLE Anima Glob Macro Divers. AD 14.08 4,733 -0,11 FLE Gestielle Profilo Cedola II m 14.08 4,754 -0,48 FLE Epsilon Fle Forex C 09/19 13.08 5,025 -0,16 FLE Eurizon Flex Equi.10/24 D 14.08 5,000 — FLE Eurizon Str. Obbl. 03/24 A 14.08 5,203 0,12 m
FLE Anima Glob Macro Divers. F m 14.08 5,244 -0,10 FLE Gestielle Profilo Cedola III 14.08 4,760 -0,40 FLE Epsilon Fle Forex C 09/20 13.08 5,000 -0,38 FLE Eurizon Flex Pru. 05/24 A 14.08 5,077 -0,10 FLE Eurizon Str. Obbl. 03/24 D 14.08 5,203 0,12
FLE Anima Glob Macro Neutr. A 14.08 5,235 -0,17 FLE Volterra Absolute R 14.08 6,214 -0,46 FLE Epsilon Fle Forex C 11/19 13.08 4,986 -0,76 FLE Eurizon Flex Pru. 05/24 D 14.08 5,077 -0,10 FLE Eurizon Str. Obbl. 05/24 A 14.08 5,194 0,12 m m
FLE Anima Glob Macro Neutr. AD 14.08 5,068 -0,18 FLE Volterra Dinamico 14.08 5,494 -0,20 FLE Epsilon Fle Forex C 11/20 13.08 5,002 -0,44 FLE Eurizon Flex Pru. 07/24 A 14.08 4,981 -0,16 FLE Eurizon Str. Obbl. 05/24 D 14.08 5,194 0,12
FLE Anima Glob Macro Neutr. F m 14.08 5,297 -0,17 FLE Epsilon Flessibile 20 14.08 4,998 0,08 FLE Eurizon Flex Pru. 07/24 D 14.08 4,981 -0,16 FLE Eurizon Str. Obbl. 06/24 A 14.08 5,017 0,10 m m mm
OAS Anima High Yield BT A 14.08 4,874 -0,08 OBI Epsilon Italy Bo.Sh.Term A 14.08 6,443 0,02 FLE Eurizon Flex Pru. 10/24 A 14.08 5,000 — FLE Eurizon Str. Obbl. 06/24 D 14.08 5,017 0,10 m m &
OAS Anima High Yield BT AD 14.08 4,722 -0,08 OBI Epsilon Italy Bo.Sh.Term B 14.08 6,585 0,03 FLE Eurizon Flex Pru. 10/24 D 14.08 5,000 — FLE Eurizon Str. Obbl. 09/24 A 14.08 4,995 — m m
OAS Anima High Yield BT F m 14.08 4,944 -0,06 OBI Epsilon Italy Bo.Sh.Term I 14.08 6,654 0,03 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 04/20 14.08 4,814 0,10 FLE Eurizon Str. Obbl. 09/24 D 14.08 4,995 — m m m W W
OAS Anima Inflazione A 14.08 5,003 0,20 AAE Epsilon QEquity 14.08 7,000 -1,99 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 04/21 14.08 5,005 0,14 FLE Eurizon Team 1 A # 14.08 6,295 0,29 m m m
OAS Anima Inflazione AD 14.08 4,977 0,20 OEM Epsilon QIncome 14.08 10,144 0,37 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 05/20 14.08 4,725 0,08 FLE Eurizon Team 1 G # 14.08 6,437 0,26 &
OAS Anima Inflazione F m 14.08 5,056 0,22 FLE Epsilon QReturn 14.08 8,371 -0,68 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 05/21 14.08 5,019 0,12 FLE Eurizon Team 2 A # 14.08 6,103 0,44 I & m
FLE Anima Infrastrutture A 14.08 4,947 -0,12 AEU Epsilon QValue 14.08 8,245 -1,81 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 06/20 14.08 4,838 0,10 FLE Eurizon Team 2 G # 14.08 6,259 0,43 &
tel.02-480971 FLE Eurizon Team 3 A # 14.08 5,313 0,42
FLE Anima Infrastrutture AD 14.08 4,847 -0,12 OFL Arca 19 Red. Multiv. P 14.08 4,736 -0,25 OFL Epsilon Sol. Obb. x 4 07/25 A 14.08 5,122 0,23 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 07/19 14.08 4,992 0,04
FLE Anima Infrastrutture F m 14.08 5,041 -0,12 OFL Epsilon Sol. Obb. x 4 07/25 D 14.08 5,040 0,24 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 10/19 14.08 4,935 0,14 FLE Eurizon Team 3 G # 14.08 5,576 0,41 m
OFL Arca 19 Red. Multiv. R 14.08 4,753 -0,25 FLE Eurizon Team 4 A # 14.08 4,733 0,49 m
AEU Anima Iniziativa Europa A 14.08 12,527 -1,27 OFL Arca 19 Red. Multiv.II P 14.08 4,771 -0,25 OFL Epsilon Sol. Obb. x 4 09/25 A 14.08 5,100 0,20 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 10/20 14.08 4,963 0,10
OFL Epsilon Sol. Obb. x 4 09/25 D 14.08 5,058 0,20 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 11/20 14.08 4,869 0,12 FLE Eurizon Team 4 G # 14.08 5,002 0,48 W m
AEU Anima Iniziativa Europa AD 14.08 11,645 -1,27 OFL Arca 19 Red. Multiv.II R 14.08 4,778 -0,25 FLE Eurizon Team 5 A # 14.08 4,827 0,25
AEU Anima Iniziativa Europa B 14.08 12,341 -1,27 OFL Arca 19 Red.Multiv.III P 14.08 4,821 -0,25 OFL Epsilon Sol. Obb. x 4 12/25 A 14.08 5,044 0,20 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 12/19 14.08 4,931 0,10 m m
OFL Epsilon Sol. Obb. x 4 12/25 D 14.08 5,002 0,20 FLE Eurizon Ges.Att.Din 04/20 14.08 5,047 0,26 FLE Eurizon Team 5 G # 14.08 5,131 0,23 m ¤
AEU Anima Iniziativa Europa BD 14.08 11,561 -1,27 OFL Arca 19 Red.Multiv.III R 14.08 4,831 -0,25 FLE Eurizon Ges.Att.Din 04/21 14.08 5,371 0,19 MAE Eurizon Tesoreria Euro AM 14.08 14,989 —
AEU Anima Iniziativa Europa F 14.08 13,366 -1,28 FLE Arca 20 Red.Multiv.IV P 14.08 4,847 -0,23 Ersel A. M. ________________________________ FLE Eurizon Ges.Att.Din 05/20 14.08 4,829 0,21 MAE Eurizon Tesoreria Euro BM 14.08 14,989 — m
AIT Anima Iniziativa Italia A 14.08 7,620 -1,22 FLE Arca 20 Red.Multiv.IV R 14.08 4,871 -0,23 tel.011-5520306 FLE Eurizon Ges.Att.Din 05/21 14.08 5,425 0,17 FLE Eurizon Top Sel. Cre.03/24 A 14.08 5,007 -1,03
AIT Anima Iniziativa Italia AD 14.08 6,895 -1,22 FLE Arca 20 Red.Multiv.V P 14.08 5,139 -0,21 BBI Fondersel 14.08 60,232 -0,16 FLE Eurizon Ges.Att.Din 06/20 14.08 5,011 0,26 FLE Eurizon Top Sel. Cre.03/24 D 14.08 5,007 -1,03
AIT Anima Iniziativa Italia AP 14.08 7,481 -1,21 FLE Arca 20 Red.Multiv.V R 14.08 5,168 -0,19 FLE Fondersel Active Sel. # 14.08 77,618 0,42 FLE Eurizon Top Sel. Cre.05/24 A 14.08 4,873 -1,02 m m
AIT Anima Iniziativa Italia F m 14.08 7,732 -1,21 FLE Eurizon Ges.Att.Din 07/19 14.08 5,264 0,06
FLE Arca 20 Red.Multiv.VI P 14.08 5,101 -0,12 OEM Fondersel Euro 14.08 11,282 0,43 FLE Eurizon Ges.Att.Din 10/19 14.08 5,237 0,11 FLE Eurizon Top Sel. Cre.05/24 D 14.08 4,873 -1,02
AIT Anima Italia A 14.08 22,277 -1,75 FLE Arca 20 Red.Multiv.VI R 14.08 5,125 -0,14 OIG Fondersel Int. # 14.08 18,764 0,83 FLE Eurizon Top Sel. Cre.06/24 A 14.08 4,914 -1,03 m m
AIT Anima Italia AD 14.08 20,708 -1,75 FLE Eurizon Ges.Att.Din 10/20 14.08 5,250 0,21
FLE Arca 20 Red.Multival.VII P 14.08 5,206 -0,10 AIT Fondersel PMI A 14.08 27,432 -1,73 FLE Eurizon Ges.Att.Din 11/20 14.08 5,056 0,18 FLE Eurizon Top Sel. Cre.06/24 D 14.08 4,914 -1,03 m
AIT Anima Italia B 14.08 21,567 -1,75 FLE Arca 20 Red.Multival.VII R 14.08 5,230 -0,11 AIT Fondersel PMI B 14.08 98,466 -1,73 FLE Eurizon Top Sel. Cre.09/24 A 14.08 4,995 — m m m
FLE Eurizon Ges.Att.Din 12/19 14.08 5,295 0,19
AIT Anima Italia BD 14.08 20,033 -1,75 FLE Arca 21 Red.Multiv.IX P 14.08 5,379 -0,15 OAS Fondersel Sh. Term Asset 14.08 99,859 — FLE Eurizon Gl. MA Select. 09/22 14.08 4,862 0,02 FLE Eurizon Top Sel. Cre.09/24 D 14.08 4,995 —
AIT Anima Italia F 14.08 23,695 -1,75 FLE Arca 21 Red.Multiv.IX R 14.08 5,401 -0,15 FLE Fondersel World All. # 14.08 107,268 -0,69 FLE Eurizon Top Sel. Cre.12/23 A 14.08 5,085 -0,82 m
FLE Eurizon Gl.Infl.Strat 06/22 14.08 5,005 0,18 m m
OFL Anima Legg Mason MultiCr A 14.08 5,096 -0,04 FLE Arca 21 Red.Multiv.VIII P 14.08 5,386 -0,13 FLE Eurizon Guida Att. + 04/21 14.08 4,986 0,10 FLE Eurizon Top Sel. Cre.12/23 D 14.08 5,085 -0,82 m
OFL Anima Legg Mason MultiCr AD 14.08 5,096 -0,04 FLE Arca 21 Red.Multiv.VIII R 14.08 5,412 -0,15 FLE Eurizon Top Sel. Equi.03/24 A 14.08 5,039 -0,45 m m m
FLE Eurizon Guida Att. + 05/21 14.08 5,024 0,10 m m
MAE Anima Liquidità Euro AM 14.08 49,897 — FLE Arca 21 Red.Multiv.XI P 14.08 5,246 -0,44 FLE Eurizon Guida Att. + 06/21 14.08 4,979 0,10 FLE Eurizon Top Sel. Equi.03/24 D 14.08 5,039 -0,45
MAE Anima Liquidità Euro FM m 14.08 49,947 0,01 FLE Arca 21 Red.Multiv.XI R 14.08 5,262 -0,44 FLE Eurizon Top Sel. Equi.05/24 A 14.08 4,955 -0,46 m m
FLE Eurizon Guida Att. + 11/20 14.08 4,859 0,14 m m m m m
MAE Anima Liquidità Euro IM 14.08 49,930 — FLE Arca 21 Redd.Multiv.X P 14.08 5,429 -0,24 FLE Eurizon Guida Att. 04/20 14.08 4,808 0,17 FLE Eurizon Top Sel. Equi.05/24 D 14.08 4,955 -0,46
BBI Anima Magellano A 14.08 4,996 -0,79 FLE Eurizon Top Sel. Equi.06/24 A 14.08 4,956 -0,46 m m m m
FLE Arca 21 Redd.Multiv.X R 14.08 5,450 -0,24 FLE Eurizon Guida Att. 05/19 14.08 4,964 0,06 m m m
BBI Anima Magellano AD 14.08 4,908 -0,79 FLE Arca 22 Red.Multiv.Plus II P 14.08 4,879 -0,04 FLE Eurizon Guida Att. 07/19 14.08 4,999 0,04 FLE Eurizon Top Sel. Equi.06/24 D 14.08 4,956 -0,46 &
BBI Anima Magellano F m 14.08 5,082 -0,80 FLE Eurizon Top Sel. Equi.09/24 A 14.08 4,995 — m m m
FLE Arca 22 Red.Multiv.Plus II R 14.08 4,883 -0,06 tel.02-67071422 FLE Eurizon Guida Att. 10/19 14.08 4,943 0,10 m
AIN Anima Megatrend A 14.08 4,714 -2,08 FLE Arca 22 Red.Multiv.Plus III P 14.08 4,825 -0,02 AIN Etica Azionario I E 14.08 10,704 -1,28 FLE Eurizon Guida Att. 12/19 14.08 4,933 0,04 FLE Eurizon Top Sel. Equi.09/24 D 14.08 4,995 0,02
AIN Anima Megatrend AD 14.08 4,714 -2,08 FLE Arca 22 Red.Multiv.Plus III R 14.08 4,827 -0,04 AIN Etica Azionario R E 14.08 10,000 -1,29 FLE Eurizon High Income 12/21 A 14.08 4,978 -1,09 FLE Eurizon Top Sel. Pru.03/24 A 14.08 5,061 -0,16 m
FLE Anima Megatrend F m 14.08 4,720 -2,07 FLE Arca 22 Red.Multiv.Plus P 14.08 4,894 -0,02 AIN Etica Azionario RD E 14.08 10,003 -1,29 FLE Eurizon High Income 12/21 D 14.08 4,688 -1,10 FLE Eurizon Top Sel. Pru.03/24 D 14.08 5,061 -0,16 m m
FLE Anima Metodo Attivo 2024 09.08 4,998 -0,83 FLE Eurizon Inc Multis 03/22 A 14.08 4,864 -1,10 FLE Eurizon Top Sel. Pru.05/24 A 14.08 5,018 -0,16 m m m
FLE Arca 22 Red.Multiv.Plus R 14.08 4,900 — BBI Etica Bilanciato I E 14.08 12,783 -0,75 m m W
FLE Anima Metodo Attivo 2024 II 09.08 5,037 -0,67 FLE Arca 22 Red.Multival.XII P 14.08 5,195 -0,52 BBI Etica Bilanciato R E 14.08 11,954 -0,75 FLE Eurizon Inc Multis 03/22 D 14.08 4,623 -1,09 FLE Eurizon Top Sel. Pru.05/24 D 14.08 5,017 -0,16
FLE Anima Metodo&Selezione 2024 09.08 5,089 -1,15 FLE Eurizon Investi Protetto Ed 1 14.08 4,982 0,46 FLE Eurizon Top Sel. Pru.06/24 A 14.08 4,990 -0,20 m
FLE Arca 22 Red.Multival.XII R 14.08 5,204 -0,54 BBI Etica Bilanciato RD E 14.08 11,959 -0,75 FLE Eurizon Top Sel. Pru.06/24 D 14.08 4,990 -0,20 m m m
MAE Anima Monetario AM 14.08 49,863 — FLE Arca 22 Red.Val.Glob. P 14.08 5,135 -0,19 BBI Etica Impatto Clima I m E 14.08 5,168 -0,67 FLE Eurizon MAsset Cre. 06/21 14.08 5,416 0,15 m
MAE Anima Monetario FM m 14.08 49,914 — FLE Arca 22 Red.Val.Glob. R 14.08 5,150 -0,19 BBI Etica Impatto Clima R E 14.08 5,136 -0,68 FLE Eurizon MAsset Cre. 10/21 14.08 5,359 0,17 FLE Eurizon Top Sel. Pru.09/24 A 14.08 4,994 —
MAE Anima Monetario IM 14.08 49,897 — FLE Eurizon MAsset Cre.03/22 A 14.08 5,169 0,10 FLE Eurizon Top Sel. Pru.09/24 D 14.08 4,993 — m
FLE Arca 22 Red.Val.Glob.II P 14.08 5,115 -0,21 BBI Etica Impatto Clima RD E 14.08 5,135 -0,68 FLE Eurizon Top Sel. Pru.12/23 A 14.08 5,116 -0,20
OEC Anima Obbl. Corporate A 14.08 9,938 — FLE Arca 22 Red.Val.Glob.II R 14.08 5,118 -0,21 OEB Etica Obb. Breve Ter. I E 14.08 6,298 0,05 FLE Eurizon MAsset Cre.03/22 D 14.08 4,914 0,08 m
OEC Anima Obbl. Corporate AD 14.08 9,001 -0,01 FLE Arca 23 Red.Multiv.Plus IV P 14.08 4,941 -0,04 OEB Etica Obb. Breve Ter. R E 14.08 6,157 0,03 FLE Eurizon MAsset Cre.03/23 A 14.08 5,040 0,08 FLE Eurizon Top Sel. Pru.12/23 D 14.08 5,116 -0,20 m
OEC Anima Obbl. Corporate F 14.08 10,285 — OMI Etica Obbligaz. Misto I E 14.08 8,517 0,01 FLE Eurizon MAsset Cre.03/23 D 14.08 4,913 0,06 FLE Eurizon Top Select 01/23 A 14.08 4,803 -0,64 m m m
FLE Arca 23 Red.Multiv.Plus IV R 14.08 4,943 -0,06 FLE Eurizon Top Select 01/23 D 14.08 4,702 -0,63
OPE Anima Obbl. Emergente A 14.08 7,963 -0,23 FLE Arca 23 Red.Multiv.Plus V P 14.08 4,916 -0,08 OMI Etica Obbligaz. Misto R E 14.08 8,144 0,01 FLE Eurizon MAsset Cre.05/22 A 14.08 5,112 0,12 m m E m W
OPE Anima Obbl. Emergente AD 14.08 6,589 -0,23 FLE Eurizon MAsset Cre.05/22 D 14.08 4,863 0,10 FLE Eurizon Top Select 03/23 A 14.08 4,850 -0,61 m m m W
FLE Arca 23 Red.Multiv.Plus V R 14.08 4,918 -0,08 OMI Etica Obbligaz. Misto RD E 14.08 8,146 0,01 FLE Eurizon Top Select 03/23 D 14.08 4,751 -0,63
OPE Anima Obbl. Emergente F 14.08 8,246 -0,23 FLE Arca 23 Red.Multiv.Plus VI P 14.08 5,031 -0,08 BOB Etica Rendita Bil. I m E 14.08 5,623 -0,30 FLE Eurizon MAsset Cre.05/23 A 14.08 5,019 0,08 m m m &
OEM Anima Obbl. Euro A 14.08 7,727 0,04 FLE Eurizon MAsset Cre.05/23 D 14.08 4,892 0,06 FLE Eurizon Top Select 05/23 A 14.08 4,866 -0,63 m m m
FLE Arca 23 Red.Multiv.Plus VI R 14.08 5,032 -0,08 BOB Etica Rendita Bil. R E 14.08 5,469 -0,31 FLE Eurizon MAsset Cre.07/22 A 14.08 5,170 0,12 FLE Eurizon Top Select 05/23 D 14.08 4,768 -0,63 m
OEM Anima Obbl. Euro AD 14.08 7,626 0,04 FLE Arca 23 Red.Multiv.Plus VII P 14.08 5,099 -0,08 BOB Etica Rendita Bil. RD E 14.08 5,321 -0,30

T ova ques o quo d ano e u g a mo o p ma ed n p ù v s e b ume aud o b e an o a o u o g a s su h ps ma apcana su

20 Sabato 17 Agosto 2019 Il Sole 24 Ore

F ONDI COM UNI E S ICAV ES TERE

Nav AEMIndia&So.East Asia Eq. 16.08 125,27 — OAS Bond High Yield 14.08 229,12 259,26 OIG Intern Bd L-A 16.08 6,499 — Le quote esposte si riferiscono ai prezzi di chiusura del giorno BOBGlobal Multiasset 15 F 13.08 5,043 — AEMEmerging Mkts Eq.(¤) 14.08 193,61 174,01 Artemide C 14.08 125,78 —
Cat.Fondi Data Risc. Emiss. APA Invesco - Asia Gl. Opp. 16.08 157,77 — OAS Bond Inflation Linked 14.08 142,57 157,29 OIG Intern Bd L-A Cop 16.08 8,645 — lavorativo precedente quello sopra indicato BOBGlobal Multiasset 15 I 13.08 5,207 — OEC EUR C. Bd Mid Yield (Chf) 14.08 123,18 — Lyra B 14.08 110,61 —
ARMONIZZATI UE AEU Invesco - Europe Eq. 16.08 102,29 — MADBond USD Short Term LTE 14.08 115,38 124,68 OIG Intern Bd L-B 16.08 5,837 — New Millennium Sicav ____________________ BOBGlobal Multiasset 15 PCl 13.08 5,037 — AIN Glb Equity (¤) 14.08 153,40 253,03 Lyra C 14.08 113,67 —
FLE Invesco - Real Ass Ret 16.08 93,72 — OMI BondCorp.Eur ST 14.08 67,59 75,44 OIG Intern Bd L-B Cop 16.08 6,299 — Banca Finnat Euramerica; tel. 06 699 33 1 BOBGlobal Multiasset 15 R 13.08 5,121 — AAS Glb Equity Inc. (¤) 14.08 131,91 —
Ailis Sicav _____________________________ Luxicav Sicav __________________________
FLE JPM - Best Ideas 16.08 126,13 — MAECash EUR 14.08 110,70 117,73 OIG Intern Bd S-A 16.08 12,714 — Cl.A Cl.I BOBGlobal Multiasset 15 U 13.08 5,197 — AEMmtx Sust E.M.Leaders H(¤) 14.08 96,09 —
FLE Ailis BR Multi A. Inc. R 14.08 10,085 — FLE JPM Glb M. Asset Inc.F 16.08 94,85 — APS Equity China A 14.08 94,77 98,64 OIG Intern Bd S-A Cop 16.08 14,820 — BOBGlobal Multiasset 30 PCl 13.08 5,145 — AEMmtx Sust E.M.Leaders HC(¤) 14.08 — 94,88 Global Bond B 12.08 375,67 —
www.kairospartners.com OEC Aug Corp Bond CHF H 14.08 98,29 —
FLE Ailis BR Multi A. Inc. S 14.08 10,085 — FLE Kairos - Blend 16.08 109,37 — APA Equity Japan 14.08 93,05 209,57 OIG Intern Bd S-B 16.08 11,458 — BOBGlobal Multiasset30 A 13.08 5,170 — AIN mtx Sust Glb Leaders (¤) 14.08 125,47 — Global Income B 12.08 133,19 —
Kairos Alpha Sicav OEB Aug Corp Bond USD H 14.08 102,92 —
FLE Ailis Gl. Eq. Mkt. Neutral I(7) 14.08 9,858 — AEMLatin America Eq. 16.08 85,50 — AEU Equity Small Mid C.Eur. 14.08 613,54 709,18 OIG Intern Bd S-B Cop 16.08 11,778 — BOBGlobal Multiasset30 C 13.08 4,843 — APA mtx SustAsianLeadExJ.(¤) 16.08 294,37 — Pan Euro Opportunities B 16.08 66,33 —
AIT KAS - Target Italy D 13.08 90,82 — OEB Aug High Qual Bd CHF H 14.08 96,73 —
FLE Ailis Invesco Inc. R 14.08 10,141 — FLE M&G - M. Asset All.. F. 16.08 99,20 — AAMEquity Usa 14.08 136,99 150,40 OIG Intern Inc L-A 16.08 5,340 — BOBGlobal Multiasset30 D 13.08 5,404 — BOBMulti Asset Income ($) 14.08 93,44 — Mediobanca Management Company SA ________
AIT KAS - Target Italy P 13.08 92,31 — OEB Aug High Qual Bd USD H 14.08 103,06 —
FLE Ailis Invesco Inc. S 14.08 9,998 — FLE Morgan Stanley - Act.All. 16.08 140,60 — OIG Global Bond 14.08 108,82 107,54 OIG Intern Inc L-A Cop 16.08 6,342 — BOBGlobal Multiasset30 F 13.08 5,302 — BOBMulti Asset Income (Chf) 14.08 84,78 —
AIT KAS - Target Italy X(7) 13.08 93,69 — OEC Augustum Corporate Bd 14.08 216,45 230,46 Cairn M.banca Str Ucits I1(7) 14.08 100,830 —
FLE Ailis JPM Flex. All. A 14.08 10,181 — FLE Morgan Stanley Real A.P. 16.08 110,20 — AIT Italian Equity Opportunities 14.08 96,90 108,65 OIG Intern Inc L-B 16.08 5,078 — BOBGlobal Multiasset30 I(7) 13.08 5,352 — AAS N-Food Com. (¤) 14.08 68,47 —
Kairos International Sicav _________________ OEB Augustum High Qual. Bd 14.08 149,64 155,53 Cairn M.banca Str Ucits I4(7) 14.08 100,820 —
FLE Ailis JPM Flex. All. I(7) 02.07 9,555 — AAMMorgan Stanley-N.Am.Eq. 16.08 169,74 — OPE SLJ Local E. Mkts Debt 14.08 110,29 104,04 OIG Intern Inc L-B Cop 16.08 4,687 — BOBGlobal Multiasset30 R 13.08 5,266 — OPE Sust EM Loc Cu Bd (¤) 14.08 83,45 —
FLE KIS - Algo D 13.08 100,61 — OBI Augustum Italian Div. Bd 14.08 127,59 134,01 Cairn M.banca Str Ucits RC1 14.08 100,840 —
FLE Ailis JPM Flex. All. S 14.08 10,151 — AEMNext 11 Eq. 16.08 70,81 — AIN Sustainable Glb Equity 14.08 103,32 107,39 OIG Intern Inc S-A 16.08 10,456 — BOBGlobal Multiasset30 U 13.08 5,381 — OFL TwentyF.Str.Inc. ($) 14.08 106,88 —
FLE KIS - Algo P 13.08 105,78 — --- Augustum Mkt Timing 14.08 107,44 113,89 Palladium FCP Cr. Protetta C 14.08 99,130 —
FLE Ailis M&G Collect. R 14.08 9,471 — AEU Oddo AM Expertise Eu 16.08 117,69 — AEU Top European Research 14.08 95,49 107,97 OIG Intern Inc S-A Cop 16.08 11,079 — BOBGlobal Stars 1 13.08 5,238 — OFL TwentyF.Str.Inc. (¤) 14.08 — 100,64
FLE KIS - Algo P Usd 13.08 150,33 — BOBBalanced World C. 14.08 145,58 155,57 Palladium FCP Cr. Protetta I(7)14.08 102,070 —
FLE Ailis M&G Collect. S 14.08 9,372 — --- Pictet - Dynamic Advisory 16.08 104,80 — CL. SD CL. RH OIG Intern Inc S-B 16.08 9,956 — BOBGlobal Stars 2 13.08 5,228 — AIN US Equity (¤) 14.08 237,72 —
FLE KIS - Alphabeta D 23.05 93,38 — OEB Euro Bonds Short Term 14.08 135,50 139,87
FLE Ailis MAN M.A. R 14.08 10,351 — ASE Pictet World Opp. 16.08 207,92 — OAS Bond High Yield 14.08 103,39 — OIG Intern Inc S-B Cop 16.08 9,094 — BOBGlobal Stars A 13.08 5,196 — HG
FLE KIS - Alphabeta P 23.05 97,70 — AAE Euro Equities 14.08 55,89 60,70
FLE Ailis MAN M.A. S 14.08 10,257 — FLE Pimco - Smart Inv. Flex All. 16.08 100,50 — AAMEquity Usa 14.08 — 118,09 AIN International Eq L 16.08 8,498 — BOBGlobal Stars B 13.08 5,195 — AIN US Equity HG Hdg (¤)(7) 14.08 106,92 —
FLE KIS - Alphabeta X(7) 16.04 98,08 — OIH Evergreen Global H. Yield 14.08 97,33 100,10
OFL Ailis PIMCO Target 2024 I(7) 14.08 9,949 — FLE Schroder M. Asset 16.08 103,19 — AIT Italian Equity Opportunities 14.08 131,65 — AIN International Eq L c. 16.08 8,682 — BOBGlobal Stars C 13.08 5,193 — AH hdg R
AAMKIS - America D 23.05 210,73 — --- Extra Euro HQB 14.08 109,10 111,99
OFL Ailis PIMCO Target 2024 R 14.08 9,946 — FLE Short Strategies 16.08 27,27 — CL. S CL. SD AIN International Eq S 16.08 10,806 — BOBGlobal Stars I(7) — — OFL Bond Glb Aggregate ($) 14.08 117,40 —
AAMKIS - America P 23.05 221,69 — AIN Global Equities (Eur Hdg) 14.08 85,61 93,04
OFL Ailis PIMCO Target 2024 S 14.08 9,946 — OAS Short Term Debt 16.08 106,86 — OAS Bond Aggregate EUR 14.08 105,840 — AIN International Eq S c. 16.08 16,701 — BOBGlobal Stars PCl 13.08 5,185 — OPE Emerging Mkts Debt (¤) 14.08 98,28 —
AAMKIS - America P Usd 23.05 336,05 — OEMInflation Lkd Bd Eur. 14.08 106,22 111,12 www.nef.lu
FLE Ailis RPC I 14.08 9,329 — AIN Smaller Companies 16.08 141,30 — OPE Bond Aggregate RMB 14.08 99,24 — AIT Italian Eq. L 16.08 4,440 — BOBGlobal Stars R 13.08 5,416 — AMH I
OAS KIS - Bond C 14.08 97,31 — OEC Large Europe Corporate 14.08 140,80 147,78 EE.ME.A. Equity 14.08 25,03 —
FLE Ailis RPE I 14.08 9,211 — AIN T-Cube 16.08 117,89 — OEC Bond Corp.EUR Short T. 14.08 97,81 — AIT Italian Eq. S 16.08 7,551 — BOBGlobal Stars U 13.08 5,289 — OFL TwentyF.Str.Inc. (¤) 14.08 98,76 —
OAS KIS - Bond D 14.08 120,13 — BOBMulti Asset Opportunity 14.08 98,66 100,20
FLE Ailis RPM I 14.08 9,720 — BAZ UBS Em. Mkts Solut. 16.08 102,82 — OFL Bond Corporate EUR 14.08 102,55 103,54 MADLiquid. US$ L 16.08 4,813 — OAS Globo (Global Bond) A 13.08 5,175 — AQH Emerging Mkt Bond C 14.08 27,82 —
OAS KIS - Bond P 14.08 127,97 — BBI PIR Bilanciato Sist.Italia 14.08 96,32 97,74
FLE Ailis RPQ I 14.08 10,500 — AIN Vontobel - Gl. Elite 16.08 151,99 — OPE Bond Emerging Mkts 14.08 113,03 100,54 MADLiquid. US$ S 16.08 9,601 — OAS Globo (Global Bond) D — — OFL TwentyF.Str.Inc. ($) 14.08 98,96 — Emerging Mkt Bond D 14.08 26,74 —
OAS KIS - Bond P Usd 14.08 187,42 — FLE Total Ret. Flex CHF H 09.04 95,87 —
FLE Ailis RPV I 14.08 9,225 — OAS Bond High Yield 14.08 109,09 — MAELiquidity Euro L 16.08 6,773 — OAS Globo (Global Bond) F — — OFL TwentyF.Str.Inc. (¤) 14.08 95,96 — Emerging Mkt Bond R 14.08 27,70 —
Ersel Gestion Internationale ________________ OFL KIS - Bond Plus C 14.08 100,11 — FLE Total Return Flexible 14.08 121,58 —
OAS Bond Inflation Linked 14.08 102,44 — MAELiquidity Euro S 16.08 12,472 — FLE VolActive 14.08 95,17 101,56 OAS Globo (Global Bond) I 26.10 5,000 — Emerging Mkt Equity C 14.08 51,52 —
OPE Globersel Em.Bd Insight I. 14.08 108,81 — OFL KIS - Bond Plus D 14.08 134,48 —
AEU Equity Small Mid C. Eur. 14.08 91,57 — AAMNorth Amer Eq L cop 16.08 10,785 — OAS Globo (Global Bond) R 13.08 5,455 — Emerging Mkt Equity R 14.08 50,71 —
AEU Globersel Eur. Eq. Inv. AM 14.08 93,69 — OFL KIS - Bond Plus D Dist 14.08 94,68 — Sella Capital Management Sicav _____________
AIN Globersel G. E. W.Sc.& P. A 14.08 848,25 — AEU Equity USA 14.08 115,10 — AAMNorth Amer Eq S cop 16.08 20,795 — OAS Globo (Global Bond) U 13.08 5,477 — ALTRI ARMONIZZATI UE Ethical Balanced Cons.C 14.08 10,50 —
OFL KIS - Bond Plus P 14.08 143,30 — OFL Bond Strategy I(7) 16.0812039,10 —
AIN Globersel G. E. W.Sc.& P. B 14.08 174,66 — AIT Italian Equity Opportunities 14.08 123,70 — AAMNorth Amer. Eq. L 16.08 10,027 — OIH High Yield Bond-A 13.08 5,087 — 8a+ Sicav _____________________________ Ethical Balanced Cons.D 14.08 10,23 —
OFL KIS - Bond Plus P Dist 14.08 120,78 — OFL Bond Strategy R 16.08 50,14 —
AEN Globersel Pact Nat Res A 14.08 70,06 — AIN Sustainable Glb Equity 14.08 95,33 — AAMNorth Amer. Eq. S 16.08 12,793 — OIH High Yield Bond-C 13.08 5,315 — 8a+ Sicav Eiger I(7) 14.08 107,940 — Ethical Balanced Cons.R 14.08 10,34 —
www.animasgr.it Tel. 800.388.876 OFL KIS - Bond Plus P Usd 14.08 114,06 — OFL Bond Strategy R D 16.08 46,41 —
AEN Globersel Pact Nat Res B 14.08 66,86 — AEU Top European Research 14.08 100,93 — APA Pacific Eq L cop 16.08 6,280 — OIH High Yield Bond-D 13.08 5,696 — 8a+ Sicav Eiger R 14.08 133,340 — Ethical Balanced Dynamic C 14.08 10,82 —
Anima Funds OFL KIS - Bond Plus X 14.08 107,17 — AAE Eq.Eu.Strategy A D 16.08 38,13 —
AAMGlobersel US E. A. Bern. A 14.08 100,60 — CL. X CL. XH APA Pacific Eq S cop 16.08 12,177 — OIH High Yield Bond-F 13.08 5,503 — 8a+ Sicav Monviso I 14.08 99,090 — Ethical Balanced Dynamic D 14.08 10,43 —
FLE Anima Active Select.(7) 14.08 5,255 — OFL KIS - Bond Plus X Dist(7) 14.08 98,57 — AAE Eq.Eu.Strategy A R 16.08 1283,03 —
AAMGlobersel US E. A. Bern. B 14.08 95,25 — OFL Bond Corporate EUR 14.08 106,80 — APA Pacific Eq. L 16.08 6,576 — OIH High Yield Bond-I(7) 13.08 11,882 — 8a+ Sicav Monviso R 14.08 95,920 — Ethical Balanced Dynamic R 14.08 10,63 —
FLE Anima Brightv. 2023 I 14.08 9,547 — OAS KIS - Bond X(7) 14.08 98,90 — AAE Eq.Eu.Strategy I(7) 16.0814112,72 —
FLE Leadersel Active Strat. 14.08 103,65 — OPE Bond Emerging Markets 14.08 110,80 101,54 APA Pacific Eq. S 16.08 8,533 — OIH High Yield Bond-PCl 13.08 5,046 — Ethical Total Return Bond C 14.08 9,67 —
FLE Anima Brightv. 2023 II 14.08 9,906 — OAS Bond High Yield 14.08 104,11 — APA KIS - Em. Markets D 13.08 119,94 — Symphonia Lux Sicav _____________________
BBI Leadersel Balanced 14.08 118,52 — FLE Solidity & Return L A 16.08 5,148 — OIH High Yield Bond-R 13.08 10,739 — Ethical Total Return Bond D 14.08 8,42 —
FLE Anima Brightv. 2023 III 14.08 10,122 — APA Equity Japan 14.08 97,68 — APA KIS - Em. Markets P 13.08 127,64 — FLE Solidity & Return L B 16.08 5,077 — OEC Symphonia As Best Sel 14.08 2,660 —
OEC Leadersel Corp. Bd 14.08 314,12 — OIH High Yield Bond-U 13.08 5,684 — Ethical Total Return Bond R 14.08 9,59 —
FLE Anima Brightv. 2023 IV 14.08 9,852 — AEU Equity Small Mid C. Eur. 14.08 93,85 — APA KIS - Em. Markets P Usd 13.08 186,12 — FLE Solidity& Return S-A 16.08 11,671 — AAE Symphonia Az.Small C.It 14.08 3,060 —
AEN Leadersel Div.Strategies 14.08 102,47 — FLE Income Opport. A 13.08 4,380 — Euro Bond D 14.08 19,47 —
FLE Anima Brightv. 2024 I 14.08 9,670 — AAMEquity USA 14.08 120,11 102,02 AEU KIS - Europa D 14.08 126,59 — FLE Solidity& Return S-B 16.08 9,703 — BOBSymphonia Comb.D.Acc 14.08 10,560 —
AEMLeadersel Em. Mkt Mult. 09.08 158,14 — FLE Income Opport. C 13.08 4,301 — Euro Bond R 14.08 19,61 —
FLE Anima Brightv. 2024 II 14.08 9,816 — AIT Italian Equity Opportunities 14.08 95,75 — AEU KIS - Europa P 14.08 136,99 — APS Spain Eq. L-A 16.08 6,688 — BOBSymphonia Comb.Di.Dis 14.081389,870 — FLE Income Opport. D 13.08 4,769 —
FLE Leadersel Event Driven 13.08 104,98 — AEU KIS - Europa X 14.08 144,56 — www.algebris.com Euro Corporate Bond C 14.08 16,95 —
FLE Anima Brightv. 2024 III 14.08 9,779 — AEU Top European Research 14.08 90,31 — APS Spain Eq. S-A 16.08 14,276 — OPE Symphonia El Veh Rev. 14.08 12,650 — FLE Income Opport. F 13.08 4,742 —
FLE Leadersel Flex Mult. 09.08 97,34 — OAS KIS - Financial I.C 14.08 101,35 — Allocation I(7) 15.08 96,950 — Euro Corporate Bond D 14.08 16,49 —
FLE Anima Brightv. 2024 IV 14.08 10,338 — Active Strategy CL. R CL. Z AIF Technology Eq. L 16.08 5,472 — FLE Symphonia Smart Gl Bd 14.08 10,970 — FLE Income Opport. I — —
OFL Leadersel Flexible Bd 14.08 100,74 — OAS KIS - Financial I.D 14.08 97,85 — Core Italy R 15.08 91,020 — Euro Corporate Bond R 14.08 16,79 —
FLE Anima Brightv. 2024-V 14.08 11,211 — FLE Absolute Active 14.08 117,31 131,15 AIF Technology Eq. S 16.08 12,842 — FLE Income Opport. R 13.08 4,551 —
FLE Leadersel P.M.I. H.D. 14.08 111,59 — OAS KIS - Financial I.P 14.08 100,76 — Financial Credit I(7) 15.08 157,910 — Euro Equity C 14.08 15,68 —
FLE Anima Brightv. 2025-I 14.08 10,035 — OAS Absolute Green Bd 14.08 105,95 105,96 Legenda proventi: A = accumulazione; B = distribuzione FLE Income Opport. U 13.08 4,844 —
FLE Leadersel Tot. Ret.Strat. 09.08 96,40 — OAS KIS - Financial I.P Usd 14.08 104,34 — Financial Credit R 15.08 138,550 — Euro Equity R 14.08 15,46 —
FLE Anima Brightv. 2027-I 14.08 10,856 — OAS Absolute High Yield 14.08 102,31 100,15 Mediolanum Best Brands OIH Inflation L.Euro Hdg-I(7) 13.08 5,124 —
OMI Leadersel Total Ret 14.08 119,69 — OAS KIS - Financial I.X(7) 14.08 99,97 — Financial Credit RD 15.08 99,370 — Euro Short Term Bond C 14.08 13,76 —
FLE Anima Defensive Silv. 15.08 5,134 — OMI Absolute Prudent 14.08 118,95 128,66 AEMChinese Road Opp L 16.08 4,921 — OIH Inflation L.Euro Hgd-PCl 13.08 5,056 —
FLE Systematica Glb Trend 14.08 104,02 — OAS KIS - Financial I.Y(7) 14.08 101,55 — Financial Equity I(7) 15.08 93,210 — Euro Short Term Bond D 14.08 13,64 —
OFL Anima Flexible Bd I 15.08 4,967 — FLE Active Allocation 14.08 102,56 743,00 OEMConvertible Str. Col LA 16.08 5,925 — OIH Inflation L.Euro Hgd-R 13.08 5,089 —
Esperia Funds Sicav ______________________ OAS KIS - Global Bd P Usd 23.05 145,56 — Financial Equity R 15.08 84,610 — Euro Short Term Bond R 14.08 13,68 —
OFL Anima Flexible Bd Prest. 15.08 4,946 — FLE Azioni Strat. Flessibile 14.08 152,97 171,51 OEMConvertible Str. Col LB 16.08 5,452 — IW4Me OIH Inflation L.Euro Hgd-U 13.08 5,076 —
Duemme OAS KIS - Global Bond D 23.05 91,98 — Financial Income I(7) 15.08 130,590 —
OFL Anima Flexible Bd Silv. 15.08 4,939 — OFL Bond Flexible 14.08 100,85 104,83 OEMConvertible Str. Col LHA 16.08 5,375 — FLE IW4Me Active A 13.08 4,128 — AIT Italian Equity D 13.08 5,237 — Global Bond C 14.08 17,39 —
FLE Alkimis Absolute C(7) 16.08 119,93 — OAS KIS - Global Bond P 23.05 98,49 — Financial Income R 15.08 122,420 —
FLE Anima Glb Macro A 15.08 4,950 — FLE Conservative Allocation 14.08 103,63 108,13 OEMConvertible Str. Col LHB 16.08 4,950 — BOBIW4Me Care A 13.08 4,842 — AIT Italian Equity F 13.08 6,067 — Global Bond D 14.08 16,91 —
FLE Alkimis Absolute I 16.08 121,90 — FLE KIS - Italia D 14.08 102,27 — Financial Income RD 15.08 85,290 —
FLE Anima Glb Macro I 15.08 5,080 — FLE Dynamic Asset All. 14.08 92,59 592,72 OEMConvertible Str. Col SA 16.08 11,631 — BBI IW4Me Dynamic A 13.08 5,344 — AIT Italian Equity I(7) 13.08 5,624 — Global Bond R 14.08 17,30 —
AIN Alkimis Special Val. C 16.08 119,68 — FLE KIS - Italia P 14.08 144,38 — Macro Credit I(7) 15.08 107,540 —
FLE Anima Glbl Macro B 15.08 5,303 — FLE Equity Market Neutral 14.08 — 98,26 OEMConvertible Str. Col SB 16.08 10,702 — BOBIW4Me Smart A 13.08 5,099 — AIT Italian Equity M 13.08 6,441 — Macro Credit R 15.08 106,130 — Global Equity C 14.08 10,20 —
OEHAnima Hi. Yield Bd I 15.08 4,911 — AIN Alkimis Special Val. I(6,7) 16.08 122,94 — FLE Flexible Multistrategy 14.08 95,81 99,58 AIT KIS - Italia PIR P 14.08 91,14 — OEMConvertible Str. Col SHA 16.08 10,544 — Pramerica Sicav AIT Italian Equity PCl 13.08 4,670 — Global Equity R 14.08 10,16 —
OPE C-Quadrat Asian B. O. C(6) 16.08 101,31 — Macro Credit RD 15.08 97,080 —
--- Anima Infrastructure 15.08 4,909 — FLE Focus Az.StratFlessRL 14.08 158,10 — AIT KIS - Italia PIR X(7) 14.08 94,12 — OEMConvertible Str. Col SHB 16.08 9,716 — OFL Abs Ret Solution-A — — AIT Italian Equity R 13.08 5,096 — Global Property C 14.08 8,55 —
FLE Anima Solut. 2022 I Cl. I 14.08 1,066 — OPE C-Quadrat Asian B. O. I(6) 16.08 103,34 — OFL Global Multi Credit 14.08 99,97 101,51 FLE KIS - Italia X 14.08 151,60 — FLE Coupon Str. Coll LA 16.08 6,544 — OFL Abs Ret Solution-D(7) 13.08 5,082 — Global Property R 14.08 8,54 —
AIT Italian Equity U 13.08 5,956 —
FLE Anima Solut. 2022 II Cl. I 14.08 1,122 — BOBC-Quadrat Efficient Cl. C 16.08 107,71 — OAS Securitized Bond F. 14.08 — 101,13 FLE KIS - Italia X Dist 14.08 95,22 — FLE Coupon Str. Coll LA cop 16.08 5,952 — OFL Abs Ret Solution-F 13.08 5,022 — Pacific Equity C 14.08 10,00 —
AIT Italian MidCap Equity — —
FLE Anima Solut. 2022 III 14.08 1,046 — BOBC-Quadrat Efficient Cl. I(6,7) 05.08 117,81 — FLE SLJ Enhanced Currency Basket 14.08 — 97,72 AAS KIS - Key D 14.08 114,87 — FLE Coupon Str. Coll LB 16.08 4,732 — OFL Abs Ret Solution-I(7) 13.08 5,047 — AIT Italian MidCap Equity I(7) 13.08 4,661 — Pacific Equity R 14.08 9,96 —
FLE Anima Solut. 2023 I 14.08 0,948 — OEC C-Quadrat Euro Inv. C 16.08 132,94 — FLE SLJ Flexible Global Macro 14.08 — 91,46 AAS KIS - Key D Dist 14.08 104,16 — FLE Coupon Str. Coll LB cop 16.08 4,290 — OFL Abs Ret Solution-PCl 13.08 4,960 — FLE Long/Short Euro D 13.08 4,210 — Risparmio Italia PIR 14.08 12,88 —
FLE Anima Solut. EM Cl. I 14.08 4,568 — OEC C-Quadrat Euro Inv. I(6,7) 16.08 143,75 — Cl.X Cl. ZD AAS KIS - Key P 14.08 171,60 — FLE Coupon Str. Coll SA 16.08 12,661 — OFL Abs Ret Solution-R 13.08 4,959 — FLE Long/Short Euro F 13.08 4,226 — 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg Risparmio Italia R 14.08 12,90 —
FLE Anima StH. Pot Glb Prest. 15.08 4,586 — OMI C-Quadrat G.C. Plus Cl.C 16.08 105,18 — OMI Absolute Prudent 14.08 — 100,56 AAS KIS - Key P Dist 14.08 148,77 — FLE Coupon Str. Coll SA cop 16.08 11,483 — OFL Abs Ret Solution-U 13.08 4,959 — FLE Long/Short Euro I(7) 13.08 4,790 — www.basesicav.it Target 2025 D 14.08 10,40 —
APA Asia Pacific Eq. I(7) 15.08 13,123 — OMI C-Quadrat G.C. Plus Cl.I(6) 16.08 110,53 — FLE Active Allocation 14.08 96,22 — AAS KIS - Key X 14.08 175,81 — FLE Coupon Str. Coll SB 16.08 9,162 — FLE Active Beta I(7) 13.08 5,350 — FLE Long/Short Euro R 13.08 4,215 —
OEMDuemme B. Euro Area C 16.08 154,61 — Bonds - Multicurrency EUR 13.08 87,55 — US Equity C 14.08 11,41 —
APA Asia Pacific Eq. Prest. 15.08 14,528 — OFL Bond Flexible 14.08 101,87 96,89 FLE KIS - Patriot P 14.08 107,66 — FLE Coupon Str. Coll SB cop 16.08 8,293 — FLE Active Beta M(7) — — FLE Long/Short Euro U 13.08 4,247 —
FLE Duemme Beta Neutral C 16.08 80,77 — Bonds - Multicurrency USD 13.08 88,67 — US Equity R 14.08 11,38 —
APA Asia Pacific Eq. Silv. 15.08 8,819 — OAS Securitized Bond Fd 14.08 101,01 100,05 FLE KIS - Pegasus C 14.08 98,04 — BBI Dynamic Coll L 16.08 7,211 — FLE Active Beta U(7) 13.08 4,923 — BBI Multiasset Eur. 50-A 13.08 4,848 —
OFL Duemme Beta Neutral I(7) 16.08 81,57 — Bonds CHF 13.08 113,24 — OnCapital Sicav _________________________
OFL Bond 2022 Opp. I 15.08 5,065 — Cl. S Cl. SD FLE KIS - Pegasus D 14.08 117,91 — BBI Dynamic Coll L cop 16.08 7,071 — APA Asia Pacific Eq.-D 13.08 5,856 — BOBObiettivo Controllo 1 13.08 4,931 —
OEMDuemme Bond Euro I(6,7) 16.08 118,90 — Bonds USD 13.08 138,80 —
ODMBond Dollar I(7) 15.08 7,832 — FLE Absolute Active 14.08 97,65 — FLE KIS - Pegasus P 14.08 117,63 — BBI Dynamic Coll S 16.08 12,312 — APA Asia Pacific Eq.-F 13.08 5,583 — BOBObiettivo Controllo 2 13.08 4,995 — Dynamic Multistrategy A 14.08 105,10 —
Bonds Value EUR 13.08 150,93 —
ODMBond Dollar Prest. 15.08 7,600 — OMI Duemme C. Bd Euro C 16.08 155,22 — OMI Absolute Prudent 14.08 99,19 — FLE KIS - Pegasus P Usd 14.08 129,45 — BBI Dynamic Coll S cop 16.08 13,564 — APA Asia Pacific Eq.-I(7) 13.08 7,813 — BOBObiettivo Controllo A 13.08 4,862 — Fixed Income A 14.08 126,64 —
Bonds Value USD 13.08 124,30 —
ODMBond Dollar Silv. 15.08 7,615 — OMI Duemme C. Bd Euro I(6,7) 16.08 137,28 — FLE Active Allocation 14.08 105,45 — FLE KIS - Pegasus X 14.08 119,59 — AIN Dynamic Int Val O. LA 16.08 5,525 — APA Asia Pacific Eq.-M 13.08 6,189 — BOBObiettivo Controllo I 26.10 5,000 — Global Equity B 14.08 104,22 —
Emerg.and Front.M.Eq A 13.08 103,55 —
OAS Credit Opp. I(7) 15.08 4,913 — AAE Duemme Euro Eq. C 16.08 113,78 — FLE Azioni Str. Flessibile 14.08 106,27 105,97 FLE KIS - Pegasus X-Dist(7) 14.08 88,92 — AIN Dynamic Int Val O. LHA 16.08 5,330 — APA Asia Pacific Eq.-R 13.08 6,536 — BOBObiettivo Controllo PCl 13.08 5,102 — Long Short Diversified A 14.08 92,24 —
Emerg.and Front.M.Eq B 13.08 108,39 —
AEMEmerging Mkts Eq. I(7) 15.08 6,060 — AAE Duemme Euro Eq. I(6,7) 16.08 166,77 — OFL Bond Flexible 14.08 100,61 99,98 FLE KIS - Pegasus X-Usd(7) 14.08 90,06 — AIN Dynamic Int Val O. SA 16.08 10,915 — APA Asia Pacific Eq.-U 13.08 5,778 — BOBObiettivo Controllo R 13.08 5,029 — Flexible Low Risk Exp. 13.08 118,39 —
AEMEmerging Mkts Eq. Pr. 15.08 5,807 — AIN Duemme Pr. Eq.Str. C 16.08 200,37 — FLE Conservative Allocation 14.08 96,11 95,13 AIT KIS - Pentagon D 14.08 96,48 — AIN Dynamic Int Val O. SHA 16.08 10,504 — FLE Beta Neutral I(7) 13.08 4,395 — BBI Obiettivo Equilibrio A(7) 13.08 4,940 — Macro Dynamic EUR 13.08 84,34 —
AEMEmerging Mkts Eq. Sil. 15.08 5,495 — AIN Duemme Pr. Eq.Str.I(6,7) 16.08 273,14 — FLE Flexible Multistrategy 14.08 94,98 95,11 FLE KIS - Pentagon D Dist 14.08 97,27 — AEMEm Mkts Coll L 16.08 10,738 — OPE Cedola MercatiEm-R 13.08 4,056 — BBI Obiettivo Equilibrio B 13.08 5,075 — Multi Asset Capital Appr. EUR 13.08 98,85 —
AAE Euro Eq. I 15.08 7,636 — FLE Duemme Str. Portf. C(7) 16.08 134,69 — OFL Global Multi Credit 14.08 98,50 — AIT KIS - Pentagon P 14.08 99,74 — AEMEm. Mkts Coll S 16.08 17,164 — OFL CedolaCer 2012-15-R 13.08 5,160 — BBI Obiettivo Equilibrio I 26.10 5,000 — Short Term EUR 13.08 113,41 —
OEMEuro Gov. Bd I(7) 15.08 5,470 — FLE Duemme Str. Portf. I(6,7) 16.08 140,16 — Cl.RD FLE KIS - Pentagon X(7) 07.05 102,55 — OPE Emerging Mark Fix Inc LA 16.08 5,100 — OFL CedolaCer 2013-16-R 13.08 5,114 — BBI Obiettivo Equilibrio PCl 13.08 5,084 — Short Term USD 13.08 119,21 —
AEU Europe Eq. I(7) 15.08 11,870 — AAS Russell Glb Eq. C 16.08 160,70 — OPE Bond Aggregate RMB 14.08 105,590 — AIT KIS - Risorgimento D 14.08 107,36 — OPE Emerging Mark Fix Inc LB 16.08 5,101 — OFL CedolaCer 2013-17-R 13.08 5,023 — BBI Obiettivo Equilibrio R(7) 13.08 5,179 — Cassa Lombarda, via Manzoni 14 Milano
AAS Russell Glb Eq. I(6,7) 16.08 207,54 — CB-Accent Lux Sicav _____________________
AEU Europe Eq. Prest. 15.08 8,529 — OFL Bond Flexible 14.08 95,83 — AIT KIS - Risorgimento P 14.08 142,11 — OPE Emerging Mark Fix Inc LHA 16.08 5,053 — OPE Emerging Mkt Bd.-C 13.08 5,143 — OMI Obiettivo Stabilità 1 13.08 4,976 — Anthilia Blue A 16.08 92,40 —
AEU Europe Eq. Silv. 15.08 7,238 — FLE Syst. Diversific. C 16.08 120,87 — FLE Conservative Allocation 14.08 99,90 — AIT KIS - Risorgimento X 14.08 147,95 — Cornèr Banca SA Lugano 004191.8005111
OPE Emerging Mark Fix Inc LHB 16.08 5,085 — OPE Emerging Mkt Bd.-D 13.08 4,657 — OMI Obiettivo Stabilità 2 13.08 4,963 — Cl.A Cl.B Anthilia Red A 16.08 126,85 —
OFL Flexible Inc. I 15.08 4,859 — FLE Syst. Diversific. I(6,7) 16.08 121,67 — Cl.E AIT KIS - Target Italy Alpha S 14.08 96,50 — AAS Eq. Pow. Coup. C. L 16.08 7,148 — OPE Emerging Mkt Bd.-F 13.08 5,367 — OMI Obiettivo Stabilità A 13.08 4,841 — Asian Century 14.08 102,07 101,51 Anthilia Silver A 16.08 97,54 —
OIG Global Bd I(7) 15.08 7,224 — OAS Securitized Bond Fd 14.08 99,30 — AIN KIS - World P 23.05 120,48 — AAS Eq. Pow. Coup. C. L B 16.08 5,126 — OPE Emerging Mkt Bd.-I(7) 13.08 6,052 — OMI Obiettivo Stabilità I 26.10 5,000 — Bluestar Absolute 14.08 99,33 — Anthilia White A 16.08 120,83 —
OIG Global Bd Prest. 15.08 8,200 — Linea LTE cop. rischio cambio CL. RH CL. ZH LUX IM _______________________________ AAS Eq. Pow. Coup. C. L c. 16.08 6,210 — OPE Emerging Mkt Bd.-R 13.08 5,523 — OMI Obiettivo Stabilità PCl 13.08 5,078 — Bluestar Alpha Strategies 13.08 92,85 — Anthilia Yellow A 16.08 144,28 —
OIG Global Bd Silv. 15.08 7,018 — OAS Bond GBP 14.08 194,56 219,73 Cl. D AAS Eq. Pow. Coup. C. LH B 16.08 4,716 — OPE Emerging Mkt Bd.-U 13.08 5,512 — OMI Obiettivo Stabilità R 13.08 5,053 — Bluestar Dynamic 14.08 102,23 — Enhanced Euro Credit A 16.08 102,22 —
OAS Global Currencies I(7) 15.08 4,464 — OAYBond JPY 14.08 164,28 225,53 FLE Active Glb Allocation 16.08 97,33 — AAS Eq. Pow. Coup. C. S 16.08 10,954 — AEMEmerging Mkts Eq.-D 13.08 5,434 — BAZ Obiettivo Sviluppo I 13.08 4,954 — Bond Euro 14.08 167,73 166,50 Flex 70 R 16.08 99,27 —
OAS Global Currencies Pr. 15.08 4,244 — ODMBond USD 14.08 208,30 234,42 FLE Algebris Best Ideas 16.08 93,17 — AAS Eq. Pow. Coup. C. S B 16.08 9,967 — AEMEmerging Mkts Eq.-F 13.08 5,860 — BAZ Obiettivo Sviluppo PCl 13.08 4,968 — Darwin Selection 14.08 110,92 112,13 Flex 90 A 16.08 164,00 —
AIN Global Eq. I(7) 15.08 11,933 — Help desk c/o Eurizon Capital Sgr; Gruppo Intesa Sanpaolo; AEU Equity Europe(7) 14.08 — 144,66 OAS Amundi Glob Inc Bond 16.08 101,39 — AAS Eq. Pow. Coup. C. S c. 16.08 11,704 — AEMEmerging Mkts Eq.-I(7) 13.08 6,890 — BAZ Obiettivo Sviluppo R — —
tel. 02 8810.8810 Erasmus Fund 14.08 115,48 114,49 Popso (Suisse) Investment Fund Sicav ________
AIN Global Eq. Prest. 15.08 8,356 — APA Equity Japan(7) 14.08 — 111,09 OEHAnima High Yield ShT O. 16.08 98,15 — AAS Eq. Pow. Coup. C. SH B 16.08 9,179 — AEMEmerging Mkts Eq.-M 13.08 6,312 — FLE Prot. e Cresc. 2017-R 13.08 6,848 —
Eurizon Manager Selection Fund Cl. R European Equity 14.08 90,02 89,33
AIN Global Eq. Silv. 15.08 9,022 — AAMEquity North America(7) 14.08 — 187,50 AIN BlackRock Glb Eq Div 16.08 120,46 — OFL Equilibrium LA 16.08 4,902 — AEMEmerging Mkts Eq.-R 13.08 5,811 — FLE Prot. Merc. Em.-R 13.08 4,317 — www.popsofunds.com; 0342 528.111
OMI MS 10 14.08 157,50 — Explorer Equity 14.08 96,14 91,97 Distribuito da Banca Popolare di Sondrio
OEC Hybrid Bd I 15.08 5,840 — APA Equity Pacific ex-Japan LTE(7) 14.08 — 221,81 AIN Blackrock Glb Equity Div. 16.08 106,31 — OFL Equilibrium LAH 16.08 4,871 — AEMEmerging Mkts Eq.-U 13.08 6,132 — OEB Short Term EUR I(7) 13.08 3,747 —
BOBMS 20 14.08 157,97 — Explorer Fund of Funds 14.08 102,80 95,69 Asian Equity (¤) 14.08 11,490 —
OIG International Bd I 15.08 5,449 — OAS Global Bond LTE 14.08 164,79 178,81 OFL BlackRock Glb Opp Bd 16.08 96,45 — OFL Equilibrium LB 16.08 4,572 — OPE Emerging Mkts S.Cap-I(7) — — OEB Short Term EUR R 13.08 3,611 —
BBI MS 40 14.08 158,61 — Far East Equity EUR hdg 14.08 132,17 139,98
OBI Italian Bd I 15.08 4,961 — Factors CL. R CL. Z BOBBlackRock Multi Factor I. 16.08 101,11 — OFL Equilibrium LBH 16.08 4,535 — OPE Emerging Mkts S.Cap-R — — ASE Smart Factor Euro-I(7) 13.08 5,202 — Euro Bond (¤) 14.08 235,810 —
BAZ MS 70 14.08 177,99 — Far East Equity($) 14.08 221,70 219,74
OBI Italian Bd Silv. 15.08 4,823 — OEC Bond Corp. Smart ESG 14.08 105,51 104,83 FLE Diversified Tr. Following 16.08 94,23 — OFL Equilibrium SA 16.08 9,706 — OEC Euro Corp. Bd. HiPo 1 13.08 5,040 — ASE Smart Factor Euro-J(7) — — European Equity (¤) 14.08 129,790 —
Eurizon MM Stars Fund Cl. R Cl. I Global Economy 14.08 102,50 102,14
AIT Italian Eq. I 15.08 5,849 — APS Equity China Smart Vol. 14.08 119,57 136,74 BBI ESG Amundi Sust. Alpha 16.08 106,41 — OFL Equilibrium SAH 16.08 9,636 — OEC Euro Corp. Bd. HiPo 2 13.08 5,039 — BOBSocial 4 Future 1 13.08 5,175 — Fixed Inc. Opp. (¤) 14.08 9,960 —
FLE Private Style Equity 14.08 145,20 — New World 14.08 64,95 64,66
AIT Italian Eq. Silv. 15.08 6,956 — AEMEquity Em.Mkts Sm. Vol. 14.08 192,40 226,12 FLE ESG BNP Paribas Isovol 16.08 103,45 — OFL Equilibrium SB 16.08 9,048 — OEC Euro Corp. Bd. HiPo A 13.08 5,104 — BOBSocial 4 Future A 13.08 5,166 — Flex (¤) 14.08 10,820 —
FLE Private Style Flexible 14.08 108,01 — Strategic Diversified EUR 14.08 90,49 122,18
OEB Life Bd Silv. 15.08 4,983 — AIT Equity Italy Smart Vol. 14.08 87,70 104,48 BAZ ESG Generali Inv. Div.Str. 16.08 96,25 — OFL Equilibrium SBH 16.08 8,981 — OEC Euro Corp. Bd. HiPo C 13.08 5,276 — BOBSocial 4 Future C 13.08 5,328 — Global Balanced (¤) 14.08 16,430 —
Swan Flexible 14.08 107,56 105,77
MAELiquidity A 15.08 6,246 — FLE Private Style Total Ret. 13.08 102,39 108,92 AIN Equity World Smart Vol. 14.08 95,78 113,90 FLE Euro Coup Strat C. LA 16.08 5,213 — OEC Euro Corp. Bd. HiPo I 13.08 5,380 — BOBSocial 4 Future I(7) 13.08 5,339 — Global Conservative (¤) 14.08 9,900 —
FLE ESG Morgan Stanley G.M. 16.08 96,82 — Swan Short-Term HY EUR 14.08 126,97 126,41
MAELiquidity I(7) 15.08 5,615 — Cl.R1 Cl.R2 CL. RH CL. ZH FLE Euro Coup Strat C. LB 16.08 4,742 — OEC Euro Corp. Bd. HiPo PCl 13.08 5,108 — BOBSocial 4 Future PCl 13.08 5,168 — Global Convertible Bd (¤) 14.08 14,630 —
AEU ESG Oddo Bhf Eur.L.Short 16.08 92,84 — Swan Ultra ST Bond CHF Hdg 14.08 108,21 107,84
MAELiquidity Prest. 15.08 4,953 — FLE Private Style Flexible 14.08 109,78 109,20 AIN Equity World Smart Vol. 14.08 81,46 96,93 FLE Euro Coup Strat C. LHA 16.08 5,291 — OEC Euro Corp. Bd. HiPo R 13.08 5,429 — BOBSocial 4 Future R 13.08 5,453 — Global Corporate Bd (¤) 14.08 12,100 —
FLE Eurizon Contrar. Approach 16.08 101,45 — Swan Ultra ST Bond EUR 14.08 117,55 116,64
MAELiquidity Silv. 15.08 5,303 — Cl.RD1 Cl.RD2 Le Classi I, Z e ZH sono riservate a investitori istituzionali.. FLE Euro Coup Strat C. LHB 16.08 4,820 — OEC Euro Corp. Bd. HiPo U 13.08 5,426 — BOBSocial 4 Future U 13.08 5,218 — Short Maturity Euro Bond (¤) 14.08 12,090 —
OEMEuro Bond 16.08 128,13 — Swan Ultra ST Bond USD Hdg 14.08 119,01 112,39
OEMMedium T. Bd I(7) 15.08 7,875 — FLE Private Style Income 14.08 100,99 101,74 FLE Euro Coup Strat C. SA 16.08 10,324 — OEC Euro Corp. Bond-C 13.08 5,137 — BOBSocial 4 Planet PCl 13.08 5,278 —
AEU European Equities 16.08 84,80 — Swiss Equity(Chf) 14.08 162,06 160,83 Short Term US Dollar Bond ($)14.08 233,780 —
OEMMedium T. Bd Prest. 15.08 10,205 — Cl.RD FLE Euro Coup Strat C. SB 16.08 9,401 — OIC Euro Corp. Bond-D 13.08 5,459 — BOBSocial 4 Planet R 13.08 5,313 —
BOBFidelity Glb Inc Blend Acc. 16.08 101,10 — Fagus Multimanager Sicav _________________ Swiss Conservative (Chf) 14.08 9,910 —
OEMMedium T. Bd Silv. 15.08 7,493 — FLE Private Style Income 14.08 99,81 — FLE Euro Coup Strat C. SHA 16.08 10,484 — OEC Euro Corp. Bond-F 13.08 5,153 — BOBSocial 4 Planet U 13.08 5,313 —
BOBFidelity Glb Inc Blend Dis. 16.08 101,10 — Distribuita dal Gruppo Banca di San Marino S.P.A. - Swiss Equity (Chf) 14.08 197,390 —
FLE MPS Priv. Solut. Abs. A 15.08 4,718 — OPE SLJ Local Emerging Markets Debt 14.08 98,530 — FLE Euro Coup Strat C. SHB 16.08 9,545 — OEC Euro Corp. Bond-I(7) 13.08 8,468 — OFL Strategic Bond A 13.08 4,775 —
OAS Fidelity Glb Low Duration 16.08 101,50 — www.bsm.sm Swiss Franc Bond (Chf) 14.08 179,410 —
FLE MPS Priv. Solut. Flex. B 15.08 5,048 — Eurizon Opportunità Cl. RD Cl. I OEMEuro Fixed Income L A 16.08 4,657 — OEC Euro Corp. Bond-R 13.08 7,648 — OFL Strategic Bond I(7) 13.08 4,902 —
FLE Flexible Global Eq 16.08 106,99 — Balanced Flexible(6) 13.08 65,72 — Total Return Bond (¤) 14.08 10,330 —
FLE MPS Priv. Solut. Flex. Bd A 15.08 4,890 — OFL Global B.Cedola 02/2022 14.08 100,97 — Eurofundlux OEMEuro Fixed Income L B 16.08 5,971 — OEC Euro Corp. Bond-U 13.08 5,277 — OFL Strategic Bond PCl 13.08 4,829 —
AIT Focus Italia 16.08 88,36 — Equity Dynamic(6) 13.08 47,26 — US Value Equity ($) 14.08 310,200 —
FLE MPS Priv. Solut. Flexi. A 15.08 4,904 — OFL Global B.Cedola 04/2022 14.08 100,41 — OFL Absolute Return Bd A 16.08 10,391 — OEMEuro Fixed Income S A 16.08 9,017 — OIC Euro Corp. Sh.Term D 13.08 4,881 — OFL Strategic Bond R 13.08 4,827 —
AEU Gen.Inv.Partners E.Rec. F 16.08 98,66 — International Bond(6) 13.08 78,92 —
AIN MPS Priv. Solut. Glb A 15.08 4,973 — OFL Global B.Cedola 05/2022 14.08 99,19 — OFL Absolute Return Bd B(7) 16.08 9,998 — OEMEuro Fixed Income S B 16.08 11,483 — OEC Euro Corp. Sh.Term I(7) 13.08 5,886 — Praude Asset Management Ltd ______________
AEMGlobal Emerging Equities 16.08 89,17 — OFL Strategic Bond U 13.08 4,828 — Fideuram Asset Management (Ireland) ________
FLE MPS Priv. Solut. M. Ass. A 15.08 4,818 — OFL Global B.Cedola 06/2021 14.08 98,54 — OFL Absolute Return Bd D 16.08 10,440 — AEU European Coll L 16.08 6,354 — OEC Euro Corp. Sh.Term PCl 13.08 4,965 — AAMUs Core Equity-I 13.08 6,701 — Hermes Linder F. A 14.08 5043,485 —
ASE Global Medtech 16.08 92,21 — Fideuram Fund
FLE MPS Priv. Solut. M. Ass. B 15.08 4,952 — OFL Global B.Cedola 07/2021 14.08 96,89 — OAS Convertible Bond B(7) 16.08 9,793 — AEU European Coll L cop 16.08 6,941 — OEC Euro Corp. Sh.Term R 13.08 5,488 — AAMUs Core Equity-R 13.08 5,445 — Hermes Linder F. B 14.08 1804,204 —
AIN Goldman Sachs Data An. 16.08 99,44 — Bond Eur HY(6) 14.08 19,44 —
FLE MPS Priv. Solut. Resp. A 15.08 5,055 — OFL Global B.Cedola 10/2021 14.08 100,01 — OPE Emerging Mkt Bd B 16.08 13,523 — AEU European Coll S 16.08 9,350 — AAE Euro Eq. High Div. C 13.08 4,296 — AAMUS Core Equity-U 13.08 5,711 —
OEHIncome Coupon Acc. 16.08 104,94 — Bond Glb Em Mkts(6) 14.08 14,03 —
FLE MPS Priv. Solut. Resp. B 15.08 5,060 — OFL Global B.Cedola 12/2021 14.08 100,78 — AEMEmerging Mkt Eq. A 16.08 24,014 — AEU European Coll S cop 16.08 12,866 — AAE Euro Eq. High Div. D 13.08 4,861 — AAMUSA Equity-D 13.08 7,523 —
OEHIncome Coupon Dis. 16.08 94,89 — Bond USD(6) 14.08 18,78 —
FLE Orizzonte Beness. 2023 S. 13.08 4,861 — OFL Obbligazioni Flessibile 14.08 100,78 113,48 AEMEmerging Mkt Eq. B 16.08 27,170 — AEU European Small Cap Eq L 16.08 4,862 — AAE Euro Eq. High Div. F 13.08 5,324 — AAMUSA Equity-F 13.08 5,518 —
OEHIncome Coupon II 16.08 97,79 — Bond YEN(6) 14.08 10,90 —
FLE Orizzonte Cons. 2023 S. 13.08 5,264 — Cl. R FLE Equity Ret. Absolute A 16.08 12,169 — FLE F.Templeton EM Sel L 16.08 5,163 — AAE Euro Eq. High Div. I(7) 13.08 6,324 — AAMUSA Equity-I(7) 13.08 11,161 —
FLE Innovation Strategy 16.08 108,57 — Commodities 14.08 5,44 —
FLE Orizzonte Energia 2023 13.08 5,222 — FLE Flessibile 15 14.08 99,76 — FLE Equity Ret. Absolute B 16.08 10,375 — FLE F.Templeton EM Sel S 16.08 9,959 — AAE Euro Eq. High Div. R 13.08 5,172 — AAMUSA Equity-M 13.08 6,529 —
OAS Invesco Fin. Credit Bond 16.08 124,95 — Eq Glb Em Mkts Eur(6) 14.08 8,98 —
FLE Orizzonte Eur. 2022 Silv. 13.08 4,658 — FLE Sparkasse Prime Fund 14.08 96,60 — FLE Equity Ret. Absolute G 16.08 10,177 — OAS Financial Inc Strat LA 16.08 5,406 — AAE Euro Eq. High Div. U 13.08 5,069 — AAMUSA Equity-R 13.08 9,925 — Bond Two Steps I(7) 15.08 4,428 —
BOBInvesco Glb Inc. Opp. Acc. 16.08 100,14 — Eq Pac. ex Jap. A(6) 14.08 13,31 —
FLE Orizzonte Eur. 2023 Silv. 13.08 4,737 — Cl. IDY Cl. IDZ FLE Equity Ret. Absolute P 16.08 9,809 — OAS Financial Inc Strat LB 16.08 4,662 — AAE Euro Equity-D 13.08 5,832 — AAMUSA Equity-U 13.08 6,006 — Bond Two Steps R 15.08 4,806 —
BOBInvesco Glb Inc. Opp. Dis. 16.08 99,64 — Eq Pac. ex Jap. H(6) 14.08 10,10 —
FLE Orizzonte Sost. 2023 Silv. 13.08 4,474 — OFL Obbligazioni Flessibile 14.08 103,36 103,99 OEB Euro Defensive A 16.08 11,645 — OAS Financial Inc Strat SA 16.08 10,704 — AAE Euro Equity-F 13.08 5,612 —
OFL Invesco Glb Multi Credit 16.08 111,39 — Eq USA Advant(6) 14.08 21,55 — Global Bond SD R 15.08 4,637 —
FLE Private Selection Cons. 15.08 4,995 — Cl. IDX OEB Euro Defensive B 16.08 12,150 — OAS Financial Inc Strat SB 16.08 9,242 — AAE Euro Equity-I(7) 13.08 6,968 —
FLE JPM Emerging Mkt I. Acc. 16.08 106,35 — Eq USA Value(6) 14.08 12,32 — Secular Euro I(7) 15.08 6,255 —
AIN Private Selection Eq. 15.08 5,075 — OFL Obbligazioni Flessibile 14.08 99,26 — AAE Euro Equity B 16.08 14,095 — OIH Glb High Yield cop L A 16.08 7,655 — AAE Euro Equity-M 13.08 5,703 —
FLE JPM Emerging Mkt I. Dis. 16.08 107,42 — Equity Europe(6) 14.08 9,83 — Secular Euro R 15.08 5,829 —
FLE Private Selection Inc. 15.08 5,065 — Epsilon Fund Cl. R Cl. I AAE Euro Equity D 16.08 9,340 — OIH Glb High Yield cop L B 16.08 4,459 — AAE Euro Equity-PCl 13.08 4,771 —
OPE JPM Short Em. Debt Acc. 16.08 99,68 — Equity Italy(6) 14.08 14,20 — Yellow Funds Sicav ______________________
OEB Short Term Bd I(7) 15.08 5,632 — FLE Absolute Q-Multistrategy 14.08 — 99,960 OEMEuro Govern. Bd B 16.08 12,072 — OIH Glb High Yield cop S A 16.08 14,577 — AAE Euro Equity-R 13.08 5,732 —
OIG JPM Short Em. Debt Dis. 16.08 98,26 — Equity Japan A(6) 14.08 7,67 — Attacco Cl. C 14.08 88,960 —
OEB Short Term Bd Prest. 15.08 6,114 — OPE Em. B.Total Ret. Enh. 14.08 96,10 97,45 OEC Europe Corp. Bd B 16.08 11,540 — OIH Glb High Yield cop S B 16.08 8,473 — AAE Euro Equity-U 13.08 5,295 —
FLE Kairos Liquid Alt. Strat. 16.08 79,51 — (Gruppo Vontobel Zurigo) Vontobel Fonds Services AG Tel Equity Japan H(6) 14.08 6,21 — Cedola Cl. C 14.08 96,820 —
OEB Short Term Bd Silv. 15.08 5,550 — OPE Em. Bd Total Return 14.08 129,10 137,84 OFL Fixed Inc. Ret. ST FIRST B 16.08 8,846 — OIH Glb High Yield L A 16.08 12,306 — OEMEuro Fix. Income-C 13.08 5,060 — 0041 582835350; Casse Raiffeisen A.Adige Tel 0471
FLE M&G Alpha Generation 16.08 98,71 — Equity Market Neutral Star 14.08 10,80 —
OEC Short Term Corp Bd I(7) 15.08 5,690 — FLE Enhanced C.Risk Contr. 14.08 106,61 111,49 OFL Fixed Inc. Ret. ST FIRST D 16.08 7,957 — OIH Glb High Yield L B 16.08 5,251 — OEMEuro Fix. Income-I(7) 13.08 12,219 — 946621 Centrocampo Cl. C 14.08 93,770 —
AAMMorgan Stanley US Eq. 16.08 208,39 — Equity USA A(6) 14.08 14,00 —
OEC Short Term Corp Bd S 15.08 4,930 — OEMEuro Bond 14.08 177,60 188,44 OFL Fixed Inc. Ret. ST FIRST I(7) 16.08 10,202 — OIH Glb High Yield S A 16.08 18,035 — OEMEuro Fix. Income-PCl 13.08 5,083 — B C Difesa Cl. C 14.08 93,970 —
AAS MS Gl Real Est&Infr Eq 16.08 129,11 — Equity USA H(6) 14.08 14,56 —
FLE Smart Div. Europe I 15.08 4,987 — MAEEuro Cash 14.08 108,38 110,19 FLE Flex H. Vol B 16.08 9,167 — OIH Glb High Yield S B 16.08 8,207 — OEMEuro Fixed Inc.-R 13.08 11,333 — OAS Abs Ret. Bd (¤) 14.08 162,76 173,00 Dividendo Cl. C 14.08 82,630 —
OFL Muzinich Cr.Alternative F 16.08 99,65 — Euro Bd Long Risk(6) 14.08 29,39 —
FLE Smart Vol. Em. Mkts I 15.08 4,721 — AAE Euro Q-Equity 14.08 114,70 127,68 OFL Floating Rate A 16.08 11,252 — AIN Global Leaders L 16.08 5,028 — OEMEuro Fixed Inc.-U 13.08 5,108 — OAS Abs. Ret.Bd Dyn (¤) 14.08 106,94 157,52
OFL Oddo Corp. High Inc.Acc. 16.08 100,18 — Euro Bd Low Risk(6) 14.08 15,60 —
FLE Smart Vol. Europe I 15.08 5,284 — FLE Q-Flexible 14.08 135,07 150,24 OFL Floating Rate B 16.08 11,999 — AIN Global Leaders LH 16.08 4,960 — OEHEuro High Yield A(7) 13.08 4,915 — APA Asia Pacific Eq ($) 16.08 524,01 213,08
OFL Oddo Corp. High Inc.Dis. 16.08 99,50 — Euro Bd Med Risk(6) 14.08 20,70 —
FLE Smart Vol. Glb I 15.08 5,449 — Cl. E Cl. X OFL Floating Rate D 16.08 9,413 — AAS Infrastruct Opp Col LA 16.08 6,468 — OEHEuro High Yield I(7) 13.08 5,126 — OFL Bond G.Aggregate (¤) 14.08 114,49 103,63
OEHOddo Target 2022 16.08 99,486 — Euro Corp. Bd(6) 14.08 8,66 —
FLE Smart Vol. Italy I 15.08 5,174 — OPE Emerging Bd Total Ret. 14.08 97,12 98,61 BAZ Glb Enhanced D.-GEDI A 16.08 11,866 — AAS Infrastruct Opp Col LB 16.08 5,801 — OEHEuro High Yield R(7) 13.08 5,020 — AEN Clean Technology (¤) 14.08 313,04 105,82
APA Pictet Asian Equities 16.08 87,63 — Euro Defensive Bd(6) 14.08 11,46 —
FLE Smart Vol. Usa I 15.08 4,851 — Cl. RD BAZ Glb Enhanced D.-GEDI B 16.08 13,815 — AAS Infrastruct Opp Col LHA 16.08 5,984 — OEHEuro High Yield-B 13.08 4,943 — AAS Comm. ($) 14.08 50,82 82,69
AIN Pictet Future Trends 16.08 97,29 — Euro Short Term(6) 14.08 12,38 —
OFL Star Bd Cl. A 15.08 4,611 — OPE Emerging Bd Total Ret. 14.08 96,54 — BAZ Glb Enhanced D.-GEDI D 16.08 8,414 — AAS Infrastruct Opp Col LHB 16.08 5,356 — OEHEuro High Yield-PCl 13.08 4,996 — AAS Dynamic Com. ($) 14.08 57,84 — www.zest-management.com
FLE Enhanced C.Risk Contr. 14.08 104,09 — FLE Pimco Glb Risk All. 16.08 100,55 — Europe Eq. Grth(6) 14.08 19,40 —
OFL Star Bd Cl. B 15.08 4,531 — BAZ Glb Enhanced D.-GEDI P 16.08 10,174 — AAS Infrastruct Opp Col SA 16.08 12,631 — MAEEuro Liquid Plus-I(7) 13.08 5,109 — OPE Eastern European B.(¤) 14.08 139,15 179,56 Absolute Return Low VaR R 14.08 127,95 —
OEMEuro Bond 14.08 105,69 — OFL Pimco Multi Alpha Credit 16.08 102,03 — Europe Eq. Val.(6) 14.08 6,69 —
OFL Star Bd I 15.08 5,274 — BAZ Glb Enhanced D.-GEDI Q 16.08 9,373 — AAS Infrastruct Opp Col SB 16.08 11,327 — MAEEuro Liquid Plus-R 13.08 4,893 — OPE Em Mkts Corp Bd ($) 14.08 108,98 — Derivatives Allocation R1 14.08 1053,71 —
FLE Q-Flexible 14.08 99,63 — OAS Schroder Asia Inc Acc. 16.08 110,50 — FF Global Bond(6) 14.08 10,64 —
OFL Star Bd I Dist(7) 15.08 4,757 — BBI IPAC Balanced A 16.08 9,929 — AAS Infrastruct Opp Col SHA 16.08 11,676 — AEU European Equity-C 13.08 4,172 — OPE Emerging Mkts Debt ($) 14.08 132,92 113,31 Dynamic Opp. Fd R1 31.01 115,45 —
Investment Solutions by Epsilon Cl. R Cl. RD OAS Schroder Asia Inc Dis. 16.08 109,61 — FF Global Equity(6) 14.08 10,39 —
OFL Star Bd Prest. 15.08 5,165 — OFL Multi Income F4 A 16.08 10,029 — AAS Infrastruct Opp Col SHB 16.08 10,450 — AEU European Equity-D 13.08 4,913 — AEMEmerging Mkts Eq ($) 14.08 771,09 202,40
OAS Schroder Asia Inc Dis.H. 16.08 105,32 — Inflation Linked(6) 14.08 17,13 — Dynamic Opp. R1 14.08 106,79 —
OFL Star Bd Silv. 15.08 5,082 — FLE Dynamic I.Multit. 01/2016 14.08 — 88,62 OFL Multi Income F4 B 16.08 11,489 — FLE Long Short Strat Coll LA 16.08 4,702 — AEU European Equity-F 13.08 4,879 — OEC EUR C.Bd Mid Yield (¤) 14.08 184,44 226,02
OAS Schroder Asia Inc Hedge 16.08 106,10 — Finlabo Investments Sicav _________________ Emerging Mkts +R 14.08 105,74 —
FLE Star H. Potent. Eur. B 15.08 4,777 — FLE Dynamic Preser. 01/2016 14.08 99,88 — OFL Multi Income F4 D 16.08 8,949 — FLE Long Short Strat Coll SA 16.08 9,290 — AEU European Equity-I(7) 13.08 4,574 — OEMEuro Bond (¤) 14.08 435,70 109,16
FLE Glb Dyn. Multitr. 06/2015 14.08 92,94 90,13 OAS Schroder Conv. Bd Opp 16.08 102,52 — Finlabo Investments Sicav, 41 bd Royal, L-2449; Tel. 00352 Global Bonds I(7) 14.08 102,67 —
FLE Star H. Potent. Eur. Cl. A 15.08 4,999 — OFL Multi Income I4 A 16.08 11,767 — FLE Med Carmignac Str S. LA 16.08 5,428 — AAE European Equity-M 13.08 5,501 — MAEEuro Sh.T Bd (¤) 14.08 133,66 158,29
FLE Global Absol. Strat. 05/2016 14.08 102,80 — FLE Short Equities 16.08 34,23 — 27 000 70100; Fax 00352 26 200 868; Global Bonds R 14.08 102,31 —
FLE Star H. Potent. Eur. I(7) 15.08 7,529 — OFL Multi Income I4 B 16.08 11,913 — FLE Med Carmignac Str S. SA 16.08 10,660 — AEU European Equity-R 13.08 4,890 — AEU Europ.Equity (¤) 14.08 302,27 208,58
FLE Global Coupon 06/2014 14.08 — 98,25 AAE Small Mid Cap Eu Eq 16.08 106,36 — www.finlabosicav.com Global Eq.I Institutional(7) 14.08 44561,47 —
FLE Star H. Potent. Eur. Pr. 15.08 8,281 — OFL Multi Income I4 D 16.08 9,908 — FLE Med FidelityAsian S.LA 16.08 5,513 — AEU European Equity-U 13.08 5,174 — AEU Europ.Mid&Sm.C.Eq (¤) 14.08 221,81 193,83
FLE Global Coupon 11/2014 14.08 — 98,53 OFL TwentyFour G.Str. Bd Acc. 16.08 103,04 — Dynamic Allocation R 14.08 97,21 — Global Equity R Retail 14.08 877,97 —
FLE Star H. Potent. Eur. Silv. 15.08 5,946 — AIN Multi Smart Eq.-MuSE A 16.08 12,896 — FLE Med FidelityAsian S.LB 16.08 5,029 — BOBFocus Italia-R 13.08 5,879 — AEN Future Resources (¤) 14.08 169,07 158,11
FLE Global Div. Alloc. 02/2015 14.08 — 90,09 OFL TwentyFour G.Str. Bd Dis. 16.08 98,92 — Dynamic Emerging Mkts R 14.08 94,92 — Global Opportunities I(7) 14.08 96,58 —
FLE Star H. Potent. Eur.Cl. A 15.08 5,467 — AIN Multi Smart Eq.-MuSE B 16.08 14,807 — FLE Med FidelityAsian S.LHA 16.08 5,272 — MAEGlb Infrastructure-D(7) 13.08 5,990 — OAS Glb Convert Bd (¤) 14.08 129,50 172,48
FLE Global Flexible Str. 04/2016 14.08 102,87 96,95 FLE UBS Active Defender 16.08 103,88 — Dynamic Equity R 14.08 158,30 — Global Opportunities P 14.08 82,21 —
FLE Star H. Potent. Glb Cl. A 15.08 4,563 — AIN Multi Smart Eq.-MuSE I(7) 16.08 10,357 — FLE Med FidelityAsian S.LHB 16.08 4,806 — MAEGlb Infrastructure-F 13.08 5,736 — AIN Glb Equity ($) 14.08 299,57 282,29
FLE Global I.Multitrend. 09/2015 14.08 96,86 91,27 BBI UBS Asia Balanced I.Acc. 16.08 108,13 — Dynamic US Equity R 14.08 91,71 — Global Opportunities R 14.08 73,47 —
FLE Star H. Potent. Glb Cl. B 15.08 4,849 — OFL Obiettivo 2017 A 16.08 11,515 — FLE Med FidelityAsian S.SA 16.08 10,922 — MAEGlb Infrastructure-I(7) 13.08 5,969 — AAS Glb Equity Inc.($) 14.08 260,33 —
FLE Star H. Potent. Glb I(7) 15.08 5,065 — FLE Multiasset A3anni 04/2016 14.08 97,15 — OFL Obiettivo 2021 A 16.08 11,359 —
BBI UBS Asia Balanced I.Dis. 16.08 107,80 — Generali Investments Luxembourg S.A. ________ Global Performance R2 14.08 99,07 —
OIH UBS Dyn Cred High Yield 16.08 97,47 — FLE Med FidelityAsian S.SB 16.08 9,971 — MAEGlb Infrastructure-J(7) — — OIH High Yield Bd (¤) 14.08 132,29 103,10
FLE Star H. Potent. Glb Silv. 15.08 4,723 — FLE Multiasset Ced.Gl. 12/2015 13.08 102,49 96,51 OFL Obiettivo 2021 B 16.08 11,627 — GP & G Fund Dinamico 14.08 78,63 — Global Value R1 14.08 110,25 —
OFL Vontobel Glb Active Bd 16.08 111,81 — FLE Med FidelityAsian S.SHA 16.08 10,436 — MAEGlb Infrastructure-PCl — — APS Japanese Eq (Yen) 16.08 6687,00 —
FLE Star H. Potent. Italy Cl. A 15.08 4,483 — FLE Multiasset Ced.Gl. 2/2016 13.08 95,55 100,51 OFL Obiettivo 2024 B 16.08 10,713 — GP & G Fund Multistrategy 14.08 98,73 — Global Value R2 14.08 98,70 —
FLE Vontobel Millennial 16.08 89,73 — FLE Med FidelityAsian S.SHB 16.08 9,518 — MAEGlb Infrastructure-R 13.08 5,254 — APS mtx China Leaders ($) 16.08 220,08 222,82
FLE Star H. Potent. Italy Cl. B 15.08 4,553 — FLE Valore Cedola Gl.02/2015 13.08 — 93,53 OFL Obiettivo 2025 A 16.08 9,798 — GP & G Fund Valore 14.08 110,16 — Mediter.Absolute Value I(7) 14.08 901,64 —
OPE Vontobel N. Front Debt 16.08 112,92 — AIN Med Innov Thematic O.L 16.08 5,387 — MAEGlb Infrastructure-U 13.08 5,827 — APA mtx Sust AsianLeadExJap 16.08 331,18 —
FLE Star H. Potent. Italy I(7) 15.08 5,075 — FLE Valore Cedola Gl.04/2015 13.08 — 94,77 OFL Obiettivo 2025 B 16.08 10,145 — VoBa Responible Bond Plus 14.08 112,65 — Mediter.Absolute Value R 14.08 863,71 —
AIN World Equities 16.08 100,16 — AIN Med Innov Thematic O.LH 16.08 5,263 — OIC Global Corp Bd-C 13.08 5,252 — AEMmtx Sust E.M. Leaders ($) 14.08 139,30 100,60
FLE Star H. Potent. Italy P. 15.08 4,917 — FLE Valore Cedola Gl.09/2015 13.08 — 96,58 OFL Obiettivo 2025 D 16.08 10,439 — VoBa Responsible Flex 14.08 129,45 — North Am. Pairs Relative I(7) 14.08 1006,15 —
FLE Med Invesco B R. CS LA 16.08 5,672 — OIC Global Corp Bd-D 13.08 5,378 — AIN mtx Sust Glb Leaders ($) 14.08 138,60 —
FLE Star H. Potent. Italy S. 15.08 4,761 — FLE Valore Cedola Gl.7/2015 13.08 95,85 — FLE TR Flex Aggressive A 16.08 10,120 — FLE Med Invesco B R. CS LB 16.08 4,927 — OIC Global Corp Bd-F 13.08 5,101 — BOBMulti Asset Income (¤) 14.08 87,36 86,01 North Am. Pairs Relative R 14.08 862,52 —
FLE Tesoreria Imp. Prest. 28.06 5,107 — FLE Valore Cedola X5 11/2014 13.08 — 97,67 FLE TR Flex Aggressive B 16.08 10,756 — FLE Med Invesco B R. CS SA 16.08 11,136 — OIC Global Corp Bd-I(7) 13.08 6,790 — FLE Multi Asset Solution (¤) 14.08 105,67 104,26 Pilot I 14.08 986,76 —
AAMU.S. Eq. I(7) 15.08 19,268 — Cl. RD1 Cl. R1 FLE TR Flex Aggressive G 16.08 10,684 — FLE Med Invesco B R. CS SB 16.08 9,680 — OIC Global Corp Bd-PCl 13.08 5,269 — AAS N-Food Com.($) 14.08 76,10 — Pilot R 14.08 984,55 —
AAMU.S. Eq. Prest. 15.08 14,654 — FLE Global I.Multitr. 09/2015 14.08 90,91 — FLE TR Flex Aggressive P 16.08 10,440 — AIN MStanley Glb L 16.08 9,724 — OIC Global Corp Bd-R 13.08 6,383 — OPE Sust EM Loc Cu Bd ($) 14.08 94,05 136,33 Quantamental Equity A(7) 14.08 95,27 —
AAMU.S. Eq. Silv. 15.08 11,063 — FLE Multiasset A3anni 07/2016 14.08 — 97,39 AIN MStanley Glb L cop 16.08 7,993 — OIC Global Corp Bd-U 13.08 5,259 — OPE Sust EM Loc Cu Bd (¤) 14.08 105,20 — Quantamental Equity B(7) 14.08 89,24 —
OAS Var Rate Bd I 15.08 5,037 — Cl. ID Website - www.mandgitalia.it. Email - info@mandgitalia.it GFG GROUPE FINANCIER DE GESTION
AIN MStanley Glb S 16.08 18,584 — BBI Global Dyn. All.-1 13.08 5,069 — OPE Sust EM Loc Cu Bd (Chf) 14.08 94,59 — Quantamental Equity R 14.08 90,59 —
FLE Zephyr Glb Alloc. Cl. I 14.08 5,007 — FLE Equity Alpha Strategy 14.08 97,33 — M&G (Lux) Website: www.egfund.it; www.gfggroupe.com;
AIN MStanley Glb S cop 16.08 15,250 — BBI Global Dyn. All.-B 13.08 5,112 — OAS Swiss Franc Bd (Chf) 14.08 249,15 196,32 Email: info@egfund.it Syma Fund R Chf 14.08 997,64 —
FLE Zephyr Glb Cl.I 14.08 4,971 — FLE Equity Index Strategy 14.08 104,53 — OFL Absolute Ret. Bd F. 16.08 10,35 —
FLE New Opp. C. LAcop 16.08 5,733 — BBI Global Dyn. All.-C 13.08 4,872 — AAS Swiss Mid&SmCap Eq.(Chf) 14.08 215,58 100,09 GFG Funds SICAV Syma Fund R Eur 14.08 998,37 —
FLE Zephyr Real Asset Cl.I 14.08 5,167 — Eurizon Fund ___________________________ BOBConservative All. F. 16.08 9,02 —
FLE New Opp. C. SAcop 16.08 11,111 — BBI Global Dyn. All.-D 13.08 5,575 — MAVSwiss Money (Chf) 14.08 113,35 — Euro Global Bd I EUR(7) 14.08 125,64 — Syma Fund R Usd 14.08 1003,13 —
Gestielle Inv. Sicav Cl. D Cl. E FLE Dynamic All. F. 16.08 8,75 —
Active Market CL. A FLE New Opp. Coll. LA 16.08 6,328 — BBI Global Dyn. All.-F 13.08 5,425 — MADUS Dollar Money ($) 14.08 136,78 — Euro Global Bd P EUR 14.08 148,32 —
OFL Cedola Europlus 14.08 5,069 — OFL Abs Ret. Credit Strat. 14.08 106,17 103,29 BOBGlobal Target Ret. F. 16.08 9,47 —
MAECash EUR 14.08 114,19 — FLE New Opp. Coll. SA 16.08 12,284 — BBI Global Dyn. All.-I(7) 13.08 7,284 — AAMUS Equity ($) 14.08 1411,91 346,97 Euro Global Bd PP EUR 14.08 111,14 — NON ARMONIZZATI UE
OFL Cedola Link Inflat. R Dist 14.08 4,869 — FLE Abs Ret. M. Strat. 14.08 112,18 108,83 BBI Income All. F. 16.08 9,73 —
Treasury Management CL. A CL. Z APA Pacific Coll L 16.08 7,172 — BBI Global Dyn. All.-PCl 13.08 5,066 — OAS Value Bd (Chf) 14.08 106,32 — Income Opportunity I EUR(7) 14.08 95,90 —
OFL Cedola Plus 14.08 5,031 — OAS Bond Short Term EUR T1 14.08 98,27 98,97 OPE Central&East Eur. Bds 14.08 169,23 164,35 Mediolanum International F. ________________ APA Pacific Coll L cop 16.08 6,023 — BBI Global Dyn. All.-R 13.08 6,524 — --- Vescore Artificial Int.M.A. 14.08 — 118,33
OFL Cedola Risk C. Dig.Re R 14.08 4,991 — Income Opportunity P EUR 14.08 94,85 —
Limited Tracking Error CL. R CL. Z AEMCentral&East Eur. Eq. 14.08 203,80 188,72 www.bancamediolanum.it; tel. 800 107107 APA Pacific Coll S 16.08 10,193 — BBI Global Dyn. All.-U 13.08 5,658 — A AS
OFL Cedola Risk C. E. Rinn. R 14.08 5,087 — OEMEuro Bd 14.08 180,61 174,76 CH - Challenge Funds - Classi Mediolanum Hauck & Aufhäuser Asset Management Services Sàrl
OEMBond EUR Long T.LTE 14.08 269,63 299,21 APA Pacific Coll S cop 16.08 11,246 — AIN Global Equity C 13.08 5,255 — OAS Abs. Ret. Bd (¤) 14.08 95,52 —
FLE Cedola Risk C. G.S.L R 14.08 5,531 — OEMBond EUR Medium T.LTE 14.08 342,98 382,99 OEB Euro Bd 1-3 years 14.08 122,28 119,57 ASE Counter Cycl Eq L 16.08 5,717 — BOBPremium Coup.Coll L 16.08 6,538 — AIN Global Equity D 13.08 7,696 — OAS Abs. Ret. Bd Dyn A (¤) 14.08 98,03 — 1c, rue Gabriel Lippmann L-5365 Munsbach Grand Duchy of
FLE Cedola Risk C. H. Care 14.08 4,926 — OEMEuro Bd 3-5 years 14.08 140,66 138,32 ASE Counter Cycl Eq S 16.08 11,646 — Luxembourg; tel. (00352) 221522-1; fax (00352) 221522-
OEB Bond EUR Short T.LTE 14.08 140,52 155,39 BOBPremium Coup.Coll L B 16.08 4,890 — AIN Global Equity F 13.08 6,116 — OFL Bond G.Aggregate (¤) 14.08 104,67 102,80 500
FLE Cedola Risk C. H. Care (R) 14.08 4,930 — OAS Bond GBP LTE 14.08 166,67 187,60 OEC Euro Corp. Bd 14.08 162,37 157,33 ASE Cyclical Eq L 16.08 7,574 — BOBPremium Coup.Coll L cop 16.08 6,237 — AIN Global Equity I(7) 13.08 10,653 — OPE Eastern European Bd (¤) 14.08 38,70 — www.algebris.com
Transfer Agent: Hauck & Aufhäuser Fund Platforms S.A. 1c,
FLE Cedola Risk C. Longevity 14.08 5,042 — OAYBond JPY LTE 14.08 123,51 138,76 OEC Euro Corp. Short T. Bd 14.08 111,52 109,34 ASE Cyclical Eq S 16.08 15,016 — BOBPremium Coup.Coll LH B 16.08 4,698 — AIN Global Equity M 13.08 6,808 — OPE Em Mkts Debt ($) 14.08 — 103,61 rue Gabriel Lippmann L-5365 Munsbach Tel.+352 221522- Algebris Fin. CoCo ID(7) 30.06 102,900 —
OFL Cedola Risk C. Megatr. 14.08 4,768 — ODMBond USD LTE 14.08 190,41 214,50 OEC Euro Covered Bd 14.08 126,98 126,24 AEMEmerg. Mkts Eq. L 16.08 8,200 — BOBPremium Coup.Coll S 16.08 12,662 — AIN Global Equity PCl 13.08 5,277 — OEC EUR C.Bd Mid Yield (¤) 14.08 111,97 — 1; Fax +352 221522-500 Luxicav Plus Sicav _______________________
OFL Cedola Risk C. R 14.08 5,497 — AEMEq.Em.Mkts N. Frontiers 14.08 117,33 144,90 AAE Euro Eq. 14.08 104,26 — AEMEmerg. Mkts Eq. S 16.08 17,935 — BOBPremium Coup.Coll S B 16.08 9,658 — AIN Global Equity R 13.08 9,017 — OEMEuro Bond (¤) 14.08 157,86 — Worldwide Investors Portfolio Absolute Return A Cap 12.08 170,18 —
OFL Cedola Risk C. R2 14.08 5,097 — AEMEquity Em. Mkts LTE 14.08 — 249,08 AAE Euro Eq. Contr. Volat. 14.08 104,40 102,63 AEN Energy Eq. L 16.08 6,062 — BOBPremium Coup.Coll S cop 16.08 12,058 — AIN Global Equity U 13.08 6,386 — MAEEuro Sh.T Bd (¤) 14.08 84,62 — Em. Mkts Fix. Inc. A Usd Dis 14.08 20,65 — Short Term A Cap($) 12.08 122,80 —
OFL Quant 1 14.08 4,709 — AAE Equity Euro LTE(7) 14.08 — 131,58 AAE Euro Fut. Leaders 14.08 129,53 122,43 AEN Energy Eq. S 16.08 11,562 — BOBPremium Coup.Coll SH B 16.08 9,216 — OIH Global HiYi Euro C 13.08 5,010 — OAS Glb Convert Bd ($) 14.08 — 89,65 Em. Mkts Fix. Inc. AX Usd 14.08 22,67 —
Mediolanum International Funds Ltd __________
BG Selection Sicav _______________________ AEU Equity Europe LTE(7) 14.08 — 143,47 OEB Euro Short T. Bd 14.08 122,41 118,47 OEMEuro Bd L-A 16.08 10,559 — AIN Socially Resp Coll LA 16.08 5,062 — OIH Global HiYi Euro D 13.08 5,246 — OIH High Yield Bd (¤) 14.08 — 88,29 Opp. Equity A 14.08 78,90 —
AAE European Eq. Recovery 14.08 92,80 90,19 OEMEuro Bd L-B 16.08 6,841 — Opp. Equity A Usd 14.08 90,10 — Mediolanum Fund of Hedge Funds
Cl.A APA Equity Japan LTE(7) 14.08 — 98,98 AIN Socially Resp Coll LAH 16.08 5,042 — OIH Global HiYi Euro F 13.08 5,074 — AIN mtx Sust Glb Leaders ($) 14.08 135,15 —
OAS GIS Convertible Bd 14.08 111,99 112,55 OEMEuro Bd S-A 16.08 18,316 — Alternative Str.Collection S A(6,7)28.06 9,880 —
AEMAfrica&Middle East Eq. 16.08 82,27 — AAMEquity N.America LTE(7) 14.08 — 170,10 AIN Socially Resp Coll SA 16.08 10,000 — OIH Global HiYi Euro Hd-PCl 13.08 5,046 — BOBMulti Asset Income (¤) 14.08 83,19 — Hypo Portfolio Selection Sicav ______________
FLE Anima - Club 16.08 108,96 — APA Equity Pacific ex-Japan LTE(7) 14.08 — 305,46 FLE Global Eq. 14.08 143,34 131,70 OEMEuro Bd S-B 16.08 12,869 — AIN Socially Resp Coll SAH 16.08 9,920 — OIH Global HiYi Euro I(7) 13.08 5,770 — OPE Sust EM Loc Cu Bd ($) 14.08 62,68 — PKB Privatbank SA; via S. Balestra 1,CH - 6901 Lugano; tel. P & G Sgr SpA __________________________
AIT Anima - Italy Eq. 16.08 69,80 — OAS Global Bond LTE 14.08 168,35 182,73 FLE Global M. Asset Inc. 14.08 99,90 — OEB Euro Income L-A 16.08 7,086 — AAMUS Collection L 16.08 6,866 — OIH Global HiYi Euro R 13.08 5,463 — OAS Swiss Franc Bd (Chf) 14.08 128,28 — +41 919134840; fax +41 919133449 P&G Struct.Cr.Opport.(7) 31.07 232,754 —
FLE ARC 16.08 102,85 — Active Market cop.rischio cambio CL. RH CL. ZH AAE SRI Ageing Popul. 14.08 118,74 120,39 OEB Euro Income L-B 16.08 4,645 — AAMUS Collection L cop 16.08 7,107 — OIH Global HiYi Euro U 13.08 5,341 — MAVSwiss Money (Chf) 14.08 87,39 — SUMUS - Strategic Fund Large B (Chf)14.08 1138,590 —
FLE ARC 10 16.08 114,45 — OPE Bond Emerging Mkts 14.08 355,32 397,79 AEU SRI European Eq. 14.08 162,57 149,29 OEB Euro Income S-A 16.08 12,424 — AAMUS Collection S 16.08 10,617 — OAS Global Inflation Lkd C 13.08 5,003 — MADUS Dollar Money ($) 14.08 88,00 —
FLE Black Rock - Glb M. Asset 16.08 132,18 — APA Equity Japan 14.08 74,29 — OEHTotal Ret. Euro H.Yield 14.08 202,53 177,30 OEB Euro Income S-B 16.08 8,958 — AAMUS Collection S cop 16.08 13,287 — OAS Global Inflation Lkd I(7) 13.08 5,032 — OAS Value Bd (Chf) 14.08 78,92 — F.C.I . I NDEX
FLE BlackR- M. Asset Infl. F 16.08 107,16 — AAMEquity USA 14.08 — 102,77 Generali Investments Global Solutions Fund AEU European Eq L cop 16.08 7,493 — FLE US Coupon Strat Coll LA 16.08 5,684 — OAS Global Inflation Lkd PCl 13.08 5,035 — G
AEMEastern Europe Eq. 16.08 52,02 — Active Market CL. R CL. Z OFL GIGS F.-Bridge 11-2021 RA2 09.08 103,44 — AEU European Eq S cop 16.08 14,287 — FLE US Coupon Strat Coll LB 16.08 5,172 — OAS Global Inflation Lkd R 13.08 5,029 — APA Asia Pacific Equity G ($)(7) 16.08 102,22 —
OFL GIGS F.-Bridge 11-2021 RD 09.08 100,15 — F.C.I. Index© Var% Var%
OPE Em. Markets Bd Opp. 16.08 95,43 — OAS Bond Aggregate EUR 14.08 109,30 110,85 AEU European Eq. L 16.08 5,231 — FLE US Coupon Strat Coll LHA 16.08 5,274 — OAS Global Inflation Lkd U 13.08 5,065 — H hdg HC hdg
OFL GIGS F.-Bridge 11-2021 RD2 09.08 100,17 — 13.08 12.08 (3) (2)
FLE Eurizon - Concerto 16.08 106,86 — OPE Bond Aggregate RMB 14.08 108,80 110,00 AEU European Eq. S 16.08 8,765 — FLE US Coupon Strat Coll LHB 16.08 4,799 — BOBGlobal Multiasset 15 1 13.08 4,938 — APA Asia Pacific Eq (¤) 16.08 184,79 — Rappresentato da: GAM (Italia) SGR S.p.A.;
OFL GIGS F.-Bridge 2021 ID(7) 09.08 103,40 — AFI Financial Eq. L 16.08 3,535 — Az. Internazionale 166,69 165,26 0,86 12,58
FLE Flexible Europe 16.08 86,89 — OFL Bond Corporate EUR 14.08 104,72 137,45 FLE US Coupon Strat Coll SA 16.08 11,256 — BOBGlobal Multiasset 15 2 13.08 4,937 — OFL Bond Glb Aggregate ($) 14.08 357,28 — jbfundsitalia@gam.com, www.jbfundnet.com; tel. T +39 02
OFL GIGS F.-Bridge 2021 RA2 09.08 109,59 — Mercato Monetario Europeo 111,62 111,59 0,03 -0,11
FLE Generali Inv. Part. Div. S. 16.08 110,30 — OPE Bond Emerging Mkts 14.08 379,90 426,27 AFI Financial Eq. S 16.08 6,747 — FLE US Coupon Strat Coll SB 16.08 10,251 — BOBGlobal Multiasset 15 A 13.08 5,076 — AAS Comm. (¤) 14.08 31,26 — 36604900
Ob. Euro Gov. B/T 115,12 115,06 0,05 0,56
BAZ Global Dynamic 16.08 117,45 — OAS Bond EUR Float. Rate 14.08 126,68 135,86 OFL GIGS F.-Bridge 2021 RD 09.08 102,93 — APS Germany Eq. L 16.08 5,633 — FLE US Coupon Strat Coll SHA 16.08 10,465 — BOBGlobal Multiasset 15 C 13.08 4,984 — AAS Dynamic Com. (¤) 14.08 51,57 — JB Multilabel Ob. Euro Gov. M/L 143,44 143,19 0,18 4,82
AEMGreater China Eq. 16.08 103,31 — OAS Bond Euro High Yield 14.08 — 105,34 OFL GIGS F.-Bridge 2021 RD2 09.08 102,92 — APS Germany Eq. S 16.08 10,588 — FLE US Coupon Strat Coll SHB 16.08 9,503 — BOBGlobal Multiasset 15 D 13.08 4,998 — OPE Emerging Mkts Debt (¤) 14.08 120,90 105,36 Artemide B 14.08 120,31 — Ob. Internazionale Gov. 136,00 136,06 -0,04 6,99

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Il Sole 24 Ore Sabato 17 Agosto 2019 21

FO N DI ASSIC U RAT IVI U N IT L IN K ED F ONDI PENS IONE APERTI FONDI ALTERNATIVI

Prodotti Data Valore Futura Azionario Pip 12.08 9,770 Azionario Globale 06.08 10,206 Med.Più Glb Opp. 2018/3 12.08 4,889 SJPI/Money Mkt Eur 16.08 5,978 Elite Flex 8 cl. A 12.08 9,809 Fondo Data Quota Crédit Agricole Vita ______________________ Fondo Data Quota
Arca Vita International ____________________ Futura Bilanciato Pip 12.08 10,171 Formula Bilanciata 06.08 10,109 Med.Più Glb Opp.Prem. 2017 12.08 4,814 SJPI/Money Mkt USD 16.08 13,194 Elite Flex 8 cl. B 12.08 9,875 Allianz _______________________________ Linea Dinamica 31.07 22,737
di DIRITTO ITALIANO
Em. Mkt Equities 15.08 18,662 Futura Flessibile Pip 12.08 10,263 Previ Bilanciato 06.08 14,132 Med.Più New Glb Opp. 2018 12.08 5,213 Equilibrio 07.08 9,780 Allianz Previdenza Linea Dinamica Cl.A 31.07 23,864
Futura Obbligazionario Pip 12.08 10,418 Previ Dinamico 06.08 17,322 Med.Più New Glb Opp. 2019 12.08 5,069 Gl.Unit Bpn Allegro 09.08 5,910 L. Azionaria 14.08 19,648 Linea Dinamica Cl.B 31.07 24,489
Euro Bonds 15.08 15,287
Linea Garantita X 31.07 15,290 8a+ Investimenti ________________________
Europ. Equities 15.08 12,093 Global View 3 12.08 10,483 Lombard ______________________________ Med.Più New Glb Opp. 2019/1 12.08 5,075 Gl.Unit Bpn Andante 09.08 6,023 L. Bilanciata 14.08 20,754
L. Fless. ex Gar. L.A. 14.08 11,082 Linea Garantita Cl.A 31.07 15,985 8a+ Matterhorn 09.08 960102,833
Force 25 15.08 13,338 Global View 4 12.08 11,272 Euro UL Bond A 14.08 4,800 Med.Più New Glb Opp. 2019/2 12.08 5,121 Gl.Unit Bpn Brioso 09.08 7,385 Linea Garantita Cl.B 31.07 16,545
Gl.Unit Bpn Vivace 09.08 6,796 L. Fless. ex L. 1 Prev. 14.08 11,105
Force 50 15.08 12,431 Global View Bond Absolute 12.08 9,855 Euro UL Equity A 14.08 1,330 Med.Più New Glb Opp. 2019/3 12.08 4,969
L. Flessibile m 14.08 20,079 Linea Moderata 31.07 21,263 Ersel Asset Management SGR _______________
Global View Convertible Bond 12.08 9,762 Med.Più New Glb Opp. 2019/4 12.08 5,000 Alfa 2000 12.08 8,540 Integrazione Dinamico 06.08 12,532
Force 90 15.08 9,912 Euro UL PP Bond A 14.08 1,120 L. Multiasset 14.08 10,309 Linea Moderata Cl.A 31.07 22,355 Hedgersel 14.08 885285,966
Global View Diversified Credit 12.08 10,279 Med.Più New Glb Opp. 2019/P 12.08 4,965 Aurora Dinamico 07.08 13,305 Integrazione Prudente 06.08 11,472 Linea Moderata Cl.B 31.07 22,582
Internat. Bonds 15.08 13,658 Euro UL PP Bond B 14.08 6,120 L. Obbligazionaria BT 14.08 9,641
Global View Equity Absolute 12.08 12,185 Premium Plan 2.0 I 16.08 4,995 Aurora Equilibrato 07.08 14,019 Integrazione Total Return 06.08 9,751 __________________________ Eurizon Capital SGR ______________________
Money Box 15.08 10,858 Euro UL PP Equity A 14.08 5,710 L. Obbligazionaria LT 14.08 10,266 Creditras Vita
Global View Euro Bond 12.08 9,959 Premium Plan 2.0 II 16.08 4,989 Aurora Prudente 07.08 13,793 Integrazione Vivace 06.08 14,395
Euro UL PP Equity B 14.08 7,280 Insieme Unicredit Eurizon Low Volatility Cl.R 28.06 670822,221
Global View Europe Equity 12.08 10,584 Premium Plan 2.0 III 16.08 5,025 Az. Globale UnipolSAI 12.08 15,966 Multicr. Conservativo 06.08 12,312 L. Azionaria 14.08 16,865 Linea Dinamica 14.08 15,017
Eurolife Perf. Plus ric.A 08.08 1,260 Eurizon Multi Alpha Cl.I 28.06 610475,108
Global View Flex Emerging 12.08 10,654 Premium Plan I 16.08 9,191 Beta 2000 12.08 6,710 Multicr. Global Equities 06.08 10,992 L. Bilanciata 14.08 17,018 Linea Serena 14.08 19,215
Eurolife Perf. Plus ric.un.B 08.08 6,090
Global View Global Equity 12.08 11,966 Comp.1 Obbl Misto Euro 07.08 14,200 Multicrescita Bilanciato 06.08 11,112 L. Flessibile m 14.08 14,453 Linea Sicura X 14.08 13,552 Eurizon Multi Alpha Cl.R 28.06 590760,005
Eurolife Perf. Plus un. A 08.08 4,870 Premium Plan II 16.08 8,533
Comp.2 CL.A 07.08 16,107 Multicrescita Dinamico 06.08 10,501 L. Multiasset m 14.08 10,645 Linea Tranquilla m 14.08 19,207
Global View Liquidity 12.08 9,958 Eurolife Perf. ric.A 08.08 0,553 Premium Plan III 16.08 7,578 Finanziaria Internazionale Inv. SGR ___________
Azionario Gl. Flessibile 08.08 5,112 Comp.2 CL.B 07.08 15,799 Popolare Vita Bilanciato Global 07.08 12,660 L. Obbligazionaria 14.08 15,977 Hdi Assicurazioni ________________________
Global View Usd Cash 12.08 10,611 Eurolife Perf. un.A 08.08 2,130 Premium Plan IV 16.08 6,813 L. Obbligazionaria BT 14.08 9,902
Equity America 08.08 13,782 Comp.3 CL.A 07.08 15,503 Popolare Vita Global Bond 12.08 10,572 F.P.A. Azione di Previdenza Finint Bond Classe A 31.07 1086261,595
Risparmio 12.08 10,230 Eurolife Perf. un.ric.B 08.08 2,667 Premium Plan Prudent 16.08 5,021 L. Obbligazionaria LT 14.08 10,244
Equity America PIP 08.08 12,151 Comp.3 CL.B 07.08 15,202 Popolare Vita Global Equity 12.08 10,603 Linea Dinamica 31.07 14,830 Finint Bond Classe B 31.07 1004752,580
Sicurezza 12.08 15,065 MultiManager UL E un.A 08.08 5,156 Trio Fund 1 12.08 4,128
Equity Asia 08.08 8,518 Comp.3 CL.C 07.08 15,158 Popolare Vita Multistrategy 12.08 9,741 Linea Equilibrata 31.07 17,760
Soluzione 97 12.08 10,850 Myr Capital Increase 13.08 12,339 Trio Fund 2 12.08 3,639 Linea Garantita m 31.07 15,520 Finint Dynamic Equity 31.05 184394,610
Equity Asia PIP 08.08 7,866 Fonsai Azionario Globale 12.08 15,912 Popolare Vita Prudente 07.08 10,351
Crédit Agricole Vita ______________________ Lombarda Vita __________________________ Trio Fund 3 12.08 2,177 Linea Prudente 31.07 17,440
Equity Europa 08.08 7,166 FonsaiLink Azionario Cl.A 12.08 7,622 Popolare Vita Value 07.08 15,927 Fondaco SGR Spa ________________________
CA Vita Dynamic 09.08 9,840 Direz. Futuro Prima 09.08 13,683 Mediolanum Vita ________________________ FonsaiLink Bilanciato Cl.A 12.08 7,972 Itas Vita ______________________________
Equity Europa PIP 08.08 6,240 CA Vita Multiasset 09.08 9,950 Direz. Futuro Seconda 09.08 6,988 Az. Dinamismo 14.08 5,506 Prospettiva Equilibrata 07.08 10,598 Fondaco Diversified Growth 29.03 84,664
FonsaiLink Monetario 12.08 5,802 SecondaPensione F.P.A. F.P.A. PensPlan Plurifonds
Obbligazionario Gl. Flessibile 08.08 5,047 CA Vita Nav Protection 09.08 10,000 Direz. Futuro Terza 09.08 9,764 Az. Dinamismo bis 14.08 6,260 Prospettiva Rendimento 07.08 10,077 Fondaco Growth Classic B 29.03 100,501
FonsaiLink Obbligaz. 12.08 7,382 SP Bilanciata 31.07 17,733 ActivITAS 31.07 16,732
World Global Bond 08.08 6,084 Do 07.08 10,910 FLP Bond Plus Serie II A 09.08 13,293 Az. Intraprendenza 14.08 5,013 Prospettiva Rendimento II 07.08 10,004 AequITAS 31.07 15,988
Mega Trend UnipolSai 07.08 10,312 Prospettiva Rendimento III 07.08 9,983 SP Espansione 31.07 13,628 Generali Investments Partners SGR SpA _______
World Global Bond PIP 08.08 5,993 Flex EZ Classe 1 07.08 12,300 FLP Bond Plus Serie II B 09.08 13,989 Az. Intraprendenza bis 14.08 6,100 SecurITAS m 31.07 15,271
Omega 2000 12.08 8,560 SP Garantita m 31.07 12,489
Berica Vita ____________________________ Flex EZ Classe 2 07.08 9,560 FLP Dynamic serie II A 09.08 12,849 Az. Protezione 14.08 6,200 Prudente 06.08 11,705 SerenITAS 31.07 17,016 Generali Diversified MultiStrategy 28.06 606288,567
PIR UnipolSai 07.08 9,257 SP Prudente 31.07 15,803
FLP Dynamic serie II B 09.08 13,913 Risp. Dinamica Plus 09.08 13,407 SP Sviluppo 31.07 16,676 SolidITAS 31.07 17,610
B.V. Azionario 09.08 7,495 Flex FT Classe 1 07.08 13,870 Balanced 14.08 6,667 PreviGlobale 07.08 10,590 Risp. Monetaria 09.08 9,956 PensPlan Invest SGR _____________________ Global Selection ________________________
B.V. Flessibile 09.08 9,406 Flex FT Classe 2 07.08 9,860 Linea Alpha Accumulo 09.08 9,980 Balanced bis 14.08 6,670 Previlink Azionario Cl.A 12.08 6,428
B.V. Obbligazionario 09.08 8,050 Flex JP Classe 1 07.08 15,780 Linea Lybra Ob.2025 09.08 13,229 Risp. Pronta Dinamica 09.08 12,058 PensPlan Profi F.P.A. Asian Managers Sel. Fund Cl.A 28.06 541449,616
Country 14.08 5,755 Previlink Bilanciato Cl.A 12.08 7,174
Linea Maxima Ob.2025 09.08 10,165 Risp. Pronta Prudente 09.08 11,630 Ethical Life Growth 31.07 10,188 Asian Managers Sel. Fund Cl.B 28.06 927131,422
BIM Vita ______________________________ Flex JP Classe 2 07.08 9,490 Country bis 14.08 6,757 Previlink Monetario 12.08 5,910 Risp. Pronta Vivace 09.08 10,285 Ethical Life Balanced Growth 31.07 10,330
Bim Vita Allegro 07.08 13,180 Flex PT Classe 1 07.08 13,660 LV Aggressivo Cl. A 09.08 11,421 Dynamic 14.08 6,331 Previlink Obbligaz. 12.08 6,820 Ethical Life Conservative 31.07 10,362 Asian Managers Sel. Fund Cl.D 28.06 457250,369
LV Aggressivo Cl. B 09.08 10,391 Risp. Prudente Plus 09.08 11,206
Bim Vita Andante 07.08 15,320 Flex PT Classe 2 07.08 10,100 Dynamic bis 14.08 6,857 Quota 12.08 21,530 Arca Previdenza Ethical Life High Growth 31.07 10,072 Asian Managers Sel. Fund Cl.I 28.06 663948,841
LV Dinamico Cl. A 09.08 10,321 Risp. Vivace Plus 09.08 15,137
Bim Vita L. Azio. Trend L.P. CIA 07.08 10,145 Flex SC Classe 1 07.08 12,370 E.Bond B.Term. * 14.08 6,840 Target Aurora 07.08 10,172 Linea Alta Crescita 31.07 26,969 Ethical Life Safe 31.07 9,955
Scegliere Conservativo 06.08 4,556 Global Managers Sel. Fund Cl.A 28.06 920661,328
Bim Vita L. Azio. Trend L.P. CIB 07.08 9,574 Flex SC Classe 2 07.08 9,690 LV Dinamico Cl. B 09.08 10,379 E.Bond Opport. * 14.08 7,943 Linea Alta Crescita C 31.07 27,707
Uninvest ArcoSereno 07.08 155,879 Scegliere Dinamico 06.08 5,785 Global Managers Sel. Fund Cl.B 28.06 1336307,407
Bim Vita L. Fles. Smart All. CIA 07.08 10,089 Global Selection Classe 1 09.08 10,200 LV Moderato Cl. A 09.08 10,168 E.Bond Sviluppo * 14.08 7,230 Linea Alta Crescita R 31.07 28,951
Uninvest Equilibrio 07.08 20,130 Scegliere Prudente 06.08 5,679
Global Selection Classe 2 09.08 10,270 LV Moderato Cl. B 09.08 10,015 E.Equity Opport. * 14.08 7,054 Linea Crescita 31.07 23,466 Global Managers Sel. Fund Cl.D 28.06 761817,934
Bim Vita L. Fles. Smart All. CIB 07.08 9,884 Uninvest Flessibile 07.08 10,680 Scegliere Vivace 06.08 5,522
Mediobanca Flex1 09.08 9,900 LV Strategy Ubi Edition 09.08 12,114 E.Equity Protez. * 14.08 7,261 Linea Crescita C 31.07 23,943 Global Managers Sel. Fund Cl.I 28.06 681970,894
Bim Vita Moderato 07.08 14,570 Uninvest Risparmio 07.08 18,025 Strategia Flessibile 03.07 11,033 Linea Crescita R 31.07 25,008
Mediobanca Flex2 09.08 9,920 MultiBalanced A 09.08 15,978 E.Equity Sviluppo * 14.08 7,673
Bim Vita Plus 07.08 11,000 Unit Balanced 07.08 15,987 Strategia Flessibile 2 S 07.08 10,906 UnipolSai Previdenza FPA
Mediobanca Flex3 09.08 9,700 MultiBalanced B 09.08 17,176 Easy Fund 14.08 9,875 Linea Obiettivo TFR m 31.07 12,520 Hedge Invest ___________________________
Unit Share 07.08 17,618 Valore Az.Europa 07.08 12,412 Linea Obiettivo TFR C m 31.07 12,772 Comp. Azionario 06.08 11,362
Mediobanca Flex4 09.08 9,750 MultiFlex A 09.08 16,984 Flessibile Dinamico 14.08 9,157 Comp. Azionario 1 06.08 11,414 HI Global Fund HI1-HI2 28.06 469682,230
Valore Dinamico UnipolSai 07.08 10,354 Valore Az.Usa 07.08 23,563 Linea Obiettivo TFR R m 31.07 13,336
PIP Progetto Previdenza 2025 07.08 11,960 MultiFlex B 09.08 18,137 Flessibile Equilibrato 14.08 9,502 Comp. Azionario 2 06.08 11,568 HI Global Fund HI3 28.06 460341,767
Valore Equilibrato UnipolSai 07.08 10,060 Valore Dinamico 07.08 10,369 Linea Rendita 31.07 23,058
PIP Progetto Previdenza 2030 07.08 12,180 Previnext Balanced 09.08 14,884 Moderate 14.08 6,275 Linea Rendita C 31.07 23,530 Comp. Azionario 3 06.08 11,575
Valore Prudente UnipolSai 07.08 9,951 Valore Moderato 07.08 10,248 HI Global Fund HI4 28.06 460341,767
PIP Progetto Previdenza 2035 07.08 12,280 Previnext Dynamic 09.08 16,753 Moderate bis 14.08 6,340 Linea Rendita R 31.07 24,573 Comp. Azionario 4 06.08 11,596
Winvest Bilanciata 09.08 16,717 Valore Prudente 07.08 9,757 HI Global Fund HI5 28.06 450096,217
Carismi Bil. Prudente 09.08 10,422 PIP Progetto Previdenza 2040 07.08 12,380 S.I. Globale Multimanager 09.08 11,149 Obb. Breve Termine bis 14.08 5,488 Comp. Bil. Dinamico 06.08 17,380
Winvest Dinamica 09.08 16,993 Velvet - Blue 13.08 11,842 BAP Vita e Previdenza ____________________ Comp. Bil. Dinamico 1 06.08 17,425
Carismi Bilanciato 09.08 10,465 PIP Progetto Previdenza 2045 07.08 12,350 Terza 2002 A 09.08 12,494 Obb. Crescita 14.08 7,651 HI Global Fund I-II 28.06 803834,163
Winvest Prudente 09.08 15,624 Velvet - Green 13.08 11,360 Bap Pensione 2007 Comp. Bil. Dinamico 2 06.08 17,612
Carismi Conservativo 09.08 7,049 PIR Azionario 09.08 8,910 Terza 2002 B 09.08 13,636 Obb. Crescita bis 14.08 6,014 Linea Equilibrio 31.07 10,619 HI Global Fund III 28.06 536991,708
Twin Selection Multimanager 13.08 10,000 Vera Financial __________________________ VeraVita 15 12.08 10,111 Comp. Bil. Dinamico 3 06.08 17,632
Carismi Flessibile 09.08 16,911 PIR Bilanciato 09.08 9,430 Obb. Evoluzione bis 14.08 5,455 Linea Equilibrio A 31.07 11,407 Comp. Bil. Dinamico 4 06.08 17,664 HI Global Fund IV 28.06 562358,377
Unit Private 450.103 09.08 10,349 Bilanciato 15.08 19,885 VeraVita 50 12.08 10,127
Carismi Vivace 09.08 7,466 Progetto Domani 2015 07.08 9,970 Obb. Liquidità 14.08 6,676 Linea Investimento 31.07 10,219 Comp. Bil. Equilibrato 06.08 19,606
Diapason II 28.06 7,405 VeraVita Obiettivo Italia 12.08 9,868 Linea Investimento A 31.07 11,245 HI Global Fund PF 28.06 547231,701
Cattolica Azionario 06.08 6,492 Protezione 85 09.08 9,860 Mediolanum International Life ______________ Obb. Moderazione 14.08 7,009 Comp. Bil. Equilibrato 2 06.08 19,883
Dinamico 15.08 19,047 VeraVita Protetto 80 12.08 10,186 Linea TFR X 31.07 10,392 Comp. Bil. Equilibrato 3 06.08 19,857 HI Global Fund V 28.06 777183,849
Cattolica Bilanciato 06.08 6,367 Protezione 85 bis 09.08 10,040 Alternative Fund 1 12.08 5,448 Obb. Moderazione bis 14.08 5,798
ESG Protection Clima 12.08 10,160 Linea TFR A X 31.07 11,106 Comp. Bil. Equilibrato 4 06.08 19,761 HI Global Fund VI 28.06 777183,849
Cattolica Obbligazionario 06.08 6,022 Protezione 90 Dicembre 2022 07.08 10,980 Alternative Fund 2 12.08 6,056 Obb. Stabilità bis 14.08 5,358
Liquidity01 12.08 9,990 Comp. Bil. Etico 06.08 10,454
Cattolica Strategia Italia 08.08 10,730 Protezione 90 Giugno 2022 07.08 10,570 Alternative Fund 3 12.08 6,415 Opportunity 14.08 6,085 HI Global Fund VII 28.06 463195,439
Moderato 15.08 18,243 Comp. Bil. Etico 1 06.08 10,478
Cp Flex Garantito 2020 08.08 11,595 Protezione 90 Marzo 2022 07.08 9,660 Med.Più 2015 Fund 12.08 5,325 Opportunity bis 14.08 6,576
Obiettivo Performance Cl.B 12.08 9,790
F ONDI CHIUS I Comp. Bil. Etico 2 06.08 10,520
Cp Flex Garantito 2025 08.08 14,821 Protezione 90 Settembre 2022 07.08 10,310 Med.Più 2016 Fund 12.08 5,360 Prudent 14.08 6,162
Smart Brand 12.08 9,850 IM M OBILIARI Comp. Bil. Etico 3 06.08 10,547
Cp Flex Garantito 2030 08.08 13,979 Protezione Agosto 2019 07.08 13,360 Med.Più 2016/1 Fund 12.08 5,246 Prudent bis 14.08 5,420 Comp. Bil. Etico 4 06.08 10,507
Med.Più 2016/2 Fund 12.08 5,223 Smart Brand 2.0 Cl.A 12.08 9,730
Cp Flex Garantito 2035 08.08 12,979 Protezione Agosto 2021 07.08 10,460 Sector 14.08 5,895 Aureo comparto az. 31.07 16,702 Comp. Bil. Prudente 06.08 19,859
Smart Brand 2.0 Cl.B 12.08 9,820 16.08 Comp. Bil. Prudente 1 06.08 19,949
Cp Unico Aggressivo 08.08 17,104 Protezione Aprile 2020 07.08 12,090 Med.Più 2016/3 Fund 12.08 5,259 Sector bis 14.08 7,386 Aureo comparto bil. 31.07 17,161
Unit Valore Sostenibile 12.08 9,730 Società/Fondo Tipo Nav Prezzo Scambi Comp. Bil. Prudente 2 06.08 20,036
Cp Unico Bilanciato 08.08 15,271 Protezione Dicembre 2019 07.08 12,520 Med.Più 2016/4 Fund 12.08 5,106 Step Azionario 14.08 7,201 Aureo comparto gar. 31.07 14,110
Med.Più 2016/5 Fund 12.08 5,065 Val. Aprile 2017 12.08 10,060 BNP Paribas REIM __________________________ Aureo comparto obbl. 31.07 13,331 Comp. Bil. Prudente 3 06.08 20,080
Cp Unico Prudente 08.08 14,712 Protezione Maggio 2021 07.08 10,560 Step Bilanciato 14.08 7,546 Comp. Bil. Prudente 4 06.08 20,102 Kairos Multi-Str.-A 30.06 972940,495
Med.Più 2016/6 Fund 12.08 5,147 Val. Aprile 2019 12.08 9,790 Immobiliare Dinamico Imm-Q 185,405 130,00 139 BIM Vita ______________________________
Duomo Unit Moderate 06.08 6,639 Protezione Ottobre 2021 07.08 10,450 Step Obbligazionario 14.08 6,368 Comp. Gar. Flex 06.08 10,068 Kairos Multi-Str.-B 30.06 613726,875
Val. Luglio 2019 12.08 9,640
Ev Strategia Int.le 08.08 20,656 Protezione Settembre 2020 07.08 10,540 Med.Più 2016/7 Fund 12.08 5,118
Monument Assurance Luxembourg ___________ Castello SGR ______________________________ Bim Vita Bil. Globale 05.08 17,776 Comp. Gar. Flex 1 m 06.08 10,087
Med.Più 2016/8 Fund 12.08 5,134 Val. Marzo 2016 12.08 10,660 Bim Vita Bond 05.08 15,455 Kairos Multi-Str.-I 30.06 671271,513
Formula L In seconda 09.08 15,484 Stabilità Più 07.08 9,960 Multichance Vivace 09.08 81,100 Valore Immob.Globale Imm-Q 748,900 570,20 6 Comp. Gar. Flex 2 06.08 10,132
Med.Più Glb Div. Foc.2018 12.08 5,041 Val. Novembre 2016 12.08 10,040 Bim Vita Equilibrio 05.08 15,603 Kairos Multi-Str.-P 30.06 576132,121
Formula Life Az. 06.08 6,069 Top Selection Classe 1 09.08 10,230 DeA Capital Real Estate SGR ___________________ Comp. Gar. Flex 3 06.08 10,147
Med.Più Glb Div. Foc.2018/1 12.08 5,079 Poste Vita _____________________________ Valore Performance 12.08 9,940 Bim Vita Equity 05.08 16,958 Comp. Gar. Flex 4 06.08 10,158
Fuoriclasse Balanced 06.08 7,043 Top Selection Classe 2 09.08 9,980 Atlantic 1 Imm-Q 492,308 331,00 185 Nextam Partners ________________________
Med.Più Glb Div. Foc.2018/2 12.08 5,099 PV Dinamico 08.08 142,970 VF Futuro Sostenibile 12.08 10,010 Cassa Centrale Raiffeisen __________________ Comp. Obbligazionario 06.08 19,777
Ges. Obbligazionario 09.08 12,384 Euresa-Life ____________________________ PV Equilibrato 08.08 131,630 Atlantic 2 - Berenice Imm-Q 93,993 — —
Med.Più Glb Em.Mk.Foc.2018 USD 12.08 5,170 Vera Vita ______________________________ Raiffeisen F.P.A. Comp. Obbligazionario 2 06.08 19,941 Nextam Partners Hedge 31.07 661874,837
Gestivita Azionario 09.08 14,128 Ifis G.Dynamic Allocation 08.08 89,391 PV Gestione Bilanciata 08.08 102,930 Fondo Alpha Immobil Imm-Q 2950,843 1151,00 43 Linea Activity 31.07 15,698 Comp. Obbligazionario 3 06.08 19,972
Med.Più Glb Em.Mk.Foc.2018/1 USD 12.08 5,243 Bilanciato 06.08 12,382
Gestivita Bilanciato 09.08 16,401 Ifis G.Selective Allocation 08.08 94,517 PV Moderato 08.08 122,620 Bpn Unit Futura 09.08 6,567 Investire SGR Spa __________________________ Linea Dynamic 31.07 13,414 Comp. Obbligazionario 4 06.08 19,987 Symphonia SGR _________________________
Med.Più Glb Eur.Focus 2018 12.08 4,993
Linea Azionaria Globale 06.08 12,878 ING Life Luxembourg _____________________ PV Previdenza Flessibile 08.08 100,030 Bpn Unit Overland 09.08 8,149 Immobilium 2001 Imm-Q 2029,751 1559,80 — Linea Guaranty 31.07 10,090 Vera Vita ______________________________ Thema 28.06 781803,339
Med.Più Glb Eur.Focus 2018/1 12.08 4,994
Linea Obbligaz. Globale 06.08 11,836 ING ClearFuture Euro Sh.T 14.08 93,950 PV Selezione Multipla 08.08 101,520 Bpn Unit Technology 09.08 5,038 Securfondo Imm-Q 385,796 127,04 2 Linea Safe 31.07 14,086 Popolare Bond X 31.12 17,446
Med.Più Glb Eur.Focus 2018/2 12.08 5,042
Nuove Rotte 06.08 7,572 ING Pioneer Corp. Bonds 14.08 147,010 PV Soluzione Equilibrio 08.08 98,100 Credemprevidenza _______________________ Popolare Gest X 31.12 16,977
Previdenza Azionario 06.08 16,775
Med.Più Glb Opp. 2017 12.08 4,768 Creberg Sim Life Brill. 06.08 11,451 Mediolanum Real Estate ______________________ Popolare Gest Cl.A X 31.12 17,622 di DIRITTO ESTERO
ING Pioneer Eur. Equities 14.08 135,960 Med.Più Glb Opp. 2017/1 12.08 4,859 PV Soluzione Flessibile 08.08 103,570 Creberg Sim Life Mod. 06.08 10,300 Comparto Azionario A 31.07 17,432
Previdenza Bilanciato 06.08 13,765 Quote di Classe A Imm-Q 6,113 4,04 — Comparto Azionario B 31.07 18,386 Popolare Gest Cl.B X 31.12 17,532
ING Pioneer Euro Bonds 14.08 143,690 Med.Più Glb Opp. 2017/2 12.08 4,738 PV Soluzione Italia 08.08 105,010 Crescita Plus 12.08 9,786 Eskatos Capital Man. Sarl __________________
Progetto Attivo Equity 06.08 6,223 Quote di Classe B Imm-Q 3,986 2,32 — Comparto Bilanciato A 31.07 18,735 Popolare Mix 31.12 16,880
ING Pioneer Glb Equities 14.08 197,770 Med.Più Glb Opp. 2017/3 12.08 4,708 PV Strategia Diver. 08.08 102,020 Dinamico 06.08 11,705 Popolare Mix Cl.A 31.12 17,618 Eskatos AZ Multistrategy ILS F.A ($) 30.06 152,120
Protezione Valore 09.08 10,000 ING Pioneer Jap. Equities 14.08 132,550 PV Trend 08.08 131,360 Polis Fondi _______________________________ Comparto Bilanciato B 31.07 19,373
Med.Più Glb Opp. 2017/4 12.08 4,775 Elite Flex 2,5 cl. A 12.08 9,845 Comparto Flessibile A 31.07 11,575 Vittoria Formula Lavoro ___________________ Eskatos AZ Multistrategy ILS F.B 30.06 138,580
Credemvita ____________________________ ING Pioneer US Equities 14.08 296,610 Med.Più Glb Opp. 2018 12.08 4,737 SJP International ________________________ Elite Flex 2,5 cl. B 12.08 9,934 Polis Imm-Q 887,533 226,55 3
Comparto Flessibile B 31.07 11,567 Previdenza Capitalizz. 31.07 12,118 Eskatos AZ Multistrategy ILS F.B ($) 30.06 98,010
Crescendo+Base 12.08 13,061 Itas Vita ______________________________ Med.Più Glb Opp. 2018/1 12.08 4,731 SJPI/Global Eq 16.08 83,859 Elite Flex 5 cl. A 12.08 9,816 Torre SGR Spa _____________________________ Comparto Obb. Gar. A X 31.07 18,859 Previdenza Equilibrata 31.07 14,847
Crescita 12.08 13,496 Azionario Euro 06.08 11,967 Med.Più Glb Opp. 2018/2 12.08 4,787 SJPI/Intl Corp Bond 16.08 1,797 Elite Flex 5 cl. B 12.08 9,918 Unicredito Immob. Uno Imm-Q 1211,260 208,50 131 Comparto Obb. Gar. B X 31.07 19,069 Previdenza Garantita X 31.07 16,785 Eskatos AZ Multistrategy ILS F.D 30.06 97,130

LEGENDA
COM M ODITIES
CATEGORIE ASSOGESTIONI. AZIONARI: AIT Italia; AAE Area Euro; AEU Europa; AAM America; APA Pacifico; Commissione Vigilanza (Covip) si precisa che il valore unitario della quota è soggetto a variazione in relazione nel futuro. Mediolanum Vita - * Il corrispondente prezzo di acquisto è maggiore del 2%.
AEM Paesi Emergenti; APS Paese; AIN Internazionali; AEN Energia e Materie prime; AID Industria; ABC Beni all’andamento dei mercati. Pertanto il risultato complessivo della gestione va valutato in un orizzonte temporale FONDI ESTERI. Le quote sono espresse in € salvo diversa indicazione e sono arrotondate a due o tre decimali, Merce Mercato Mese Data Prezzo Preced. Merce Mercato Mese Data Prezzo Preced.
di Consumo; ASA Salute; AFI Finanza; AIF Informatica; ATE Servizi di Telecomunicazione; APU Servizi di Pubblica di sufficiente ampiezza. ad eccezione dei Nav espressi in Yen per i quali non sono previsti decimali. Le colonne "Risc/NAV" ed "Emiss" Energia e Combustibili Frumento (Usc/bu) CBOT Set 16.08 470,75 473,75
Utilità; ASE Altri Settori; AAS Altre Specializzazioni. BILANCIATI: BAZ Azionari; BBI Bilanciati; BOB Obbligazio- INDICI E CERTIFICATI. (2) Var. % rispetto all’ultimo valore dell’anno prec. (3) Var. % rispetto al giorno precedente. rappresentano i valori delle quote, che, per i fondi che hanno due valori corrispondono a Riscatto ed Emissione, Brent Dated (Usd/bbl) ICE Spot 16.08 58,99 57,35 CBOT Dec 16.08 477,50 478,25
nari. FLESSIBILI: FLE Flessibili. OBBLIGAZIONARI: Obbligazionari: OBI Italia; OEB Euro Governativi Breve FONDI ASSICURATIVI. Viene indicato il rating aggiornato dall'emittente o di chi fornisce la garanzia. In caso mentre, per i fondi con un solo prezzo, corrispondono al NAV (Net Asset Value), eccetto quando diversamente Brent Crude Oil (Usd/bbl) ICE Ott 16.08 58,64 59,48 Granoturco (Usc/bu) CBOT Set 16.08 371,00 359,00
Termine; OEM Euro Governativi Medio Lungo Termine; OEC Euro Corporate Investment Grade; OEH Euro High di rating attribuito da più agenzie, viene indicato il più basso. Nel caso di combinazione di titoli obbligazionari indicato. La dicitura "Fund" non è riportata nella denominazione dei singoli comparti. ICE Nov 16.08 58,16 59,07 CBOT Dec 16.08 380,75 370,25
Yield; ODB Dollaro Governativi Breve Termine; ODM Dollaro Governativi Medio Lungo Termine; ODC Dollaro e di strumenti derivati, il rating, ove non specificamente riferito alle singole componenti, deve intendersi relativo Abbreviazioni: Az.=Azionario, Eq.= Equities, Obbl.=Obbligazionario, Bd=Bond, Bil=Bilanciato, Bal=Balanced, ICE Dec 16.08 57,67 58,64 Olio soia (Usc/lb) CBOT Set 16.08 29,13 29,17
Corporate Investment Grade; ODH Dollaro High Yield; OIG Internazionali Governativi; OIC Internazionali Corporate all'emittente/garante della sola componente obbligazionaria. In presenza di più titoli obbligazionari viene indicato Glb=Global, Mkt=Market, Opps=Opportunities, Idx=Index, Sect.=Sector, Mix=Mixed. (1) Più commissione di ICE Gen 16.08 57,32 58,32 CBOT Ott 16.08 29,25 29,29
Investment Grade; OIH Internazionali High Yield; OAY Yen; OPE Paesi Emergenti; OAS Altre Specializzazioni; il rating più basso dell'emittente/garante. Informazioni di dettaglio sono disponibili sui siti internet delle compa- sottoscrizione. (2) Più commissione di sottoscrizione e riscatto. (3) Più commissione di sottoscrizione e *riscatto Carbon Emiss (Euc/t) ICE Mar 16.08 26,05 27,01 Riso grezzo (Usc/cwt) CBOT Set 16.08 11,20 11,50
OMI Misti; OFL Flessibili. MONETARI: MAE Area Euro; MAD Area Dollaro; MAY Area Yen; MAV Altre Valute. gnie. (* a favore del fondo). (5) Più o meno commissione emissione/riscatto. (6) Fondo non autorizzato alla vendita ICE Giu 16.08 26,10 27,06 CBOT Nov 16.08 11,51 11,78
Etanolo Mais (Usd/gal) CBOT Set 16.08 1,30 1,26 Semi di soia (Usc/bu) CBOT Set 16.08 867,25 865,50
ETF. * La variazione % è riferita a inizio anno. Sigle. MOO: Moody's; S&P: Standard Poors; FIT: Fitch. (1)L'impresa si assume integralmente il rischio di in Italia. (7) Offerta riservata ad operatori qualificati. CBOT Nov 16.08 879,75 878,00
FONDI HEDGE. Qualifiche: I Indicizzato; E Etico; P Capitale Protetto; G Capitale Garantito. controparte; n.d.: non disp.; n.r.: non rilev; w.r. : ritirato.* Index Linked con emittente Irish Bank Resolution CBOT Ott 16.08 1,31 1,26
FONDI ITALIANI. * Il prezzo nella colonna Euro è espresso nella valuta indicata nella descrizione del fondo. (#) Corp. (già Anglo Irish Bank). YIndex e Unit con sottostante Lehman Brothers.XIndex e Unit in cui TARIFFE DI PUBBLICAZIONE. CBOT Nov 16.08 1,31 1,27 Altri cereali, olii e semi oleosi
Fondo dei fondi. (m) Fondo riservato. (1) Fondo garantito a formula.(L) Fondo liquidità dinamico. (ex / x) Quota Lehman Brothers è agente di calcolo.ZIndex e Unit con sottostante le banche islandesi. Unit Linked: Fondi Assicurativi è di € 1200 + Iva a riga. Fondi Esteri è di € 2000 + Iva a riga. Fondi Comuni e Sicav Gas Oil (Usd/t) ICE Set 16.08 559,50 561,00 Copra Filippine (Usd/t) NWE P1 16.08 444,50 441,50
fondo ex cedola. P Piano Individuale Pensionistico P Avvertenza: il valore unitario della quota può variare in modo di diritto Italiano € 2000 + Iva a riga. Fondi Lussemburghesi storici € 2000 + Iva a riga. Fondi Pensione ICE Ott 16.08 561,50 563,00 Far. pesce Cile (Usd/t) NWE P1 16.08 1580,00 1580,00
FONDI CHIUSI. Tutti i fondi hanno valore patrimoniale al 31.12.2018. Prezzo: viene indicato il Prezzo di considerevole, il risultato della gestione dei fondi pensione deve essere valutato in un orizzonte ICE Nov 16.08 558,75 560,00 Far. pesce Danish (Usd/t) NWE P1 16.08 1875,00 1875,00
e Fondi Speculativi di Diritto Italiano è di € 1200 +Iva a riga. Fondi chiusi è di € 1200 +Iva a riga. Indici Gasoline Rbob (Usd/gal) NYMEX Set 16.08 1,66 1,68 Far. pesce Islanda (Usd/t) NWE P1 16.08 1850,00 1850,00
Riferimento rilevato per il fondo nel Mercato Telematico di Borsa Italiana. Scambi: sono riportati gli scambi timporale di sufficiente ampiezza. I dati relativi al rendimento annuo e la volatilità storica riferibili ad un e Certificati è di € 2000 +Iva a riga. ETF è di € 800 +Iva a riga . Assogestioni associati (tariffa speciale) NYMEX Ott 16.08 1,52 1,54 Far. pesce Perù (Usd/t) NWE P1 16.08 1500,00 1500,00
giornalieri. Imm: Immobiliari; Mob: Mobiliari;Q: Quotati; NQ: Non Quot. orizzonte temporale di medio periodo (ove già disponibili, in consideraz. della data di inizio gestione) sono reperibili € 800+Iva a riga. NYMEX Nov 16.08 1,49 1,51 Farina di soia HP (Usd/t) NWE P1 16.08 348,00 356,00
FONDI PENSIONE. Var. delle quote: (g) giornaliera; (s) settimanale; (q) quindicinale; (m) mensile. Data: data nella documentazione informativa delle forme pensionistiche complementari presente sui siti internet delle società Le Società di Gestione dei Fondi sono tutte costituite in forma di SGRpA. Heating Oil (Usd/gal) NYMEX Set 16.08 1,81 1,84 Frumento tenero (Eur/t) ENEXT Set 16.08 168,00 166,75
dell’ultima var. della quota.m con garanzia del capitale; X con garanzia di rendimento. Su richiesta della che le gestiscono. I risultati passati non sono necessariamente rappresentativi di quelli che sarà possibile conseguire Per informazioni +39 0230223661. NYMEX Ott 16.08 1,82 1,85 ENEXT Dec 16.08 173,50 171,75
NYMEX Nov 16.08 1,82 1,86 ENEXT Mar 16.08 177,00 175,75
Nafta (Usd/t) NWE Spot 16.08 432,30 435,30 Granoturco (Eur/t) ENEXT Nov 16.08 168,00 168,50
Natural Gas (Usc/mbtu) NYMEX Set 16.08 2,20 2,14 ENEXT Gen 16.08 172,00 172,25
ME RC AT I IT AL IA M ONETE D’ORO NYMEX Ott 16.08 2,21 2,15 ENEXT Mar 16.08 174,25 175,25
NYMEX Nov 16.08 2,27 2,23 Olio Cocco Filipp. (Usd/t) NWE P1 16.08 710,00 715,00
WTI Cushing (Usd/bbl) CME Spot 16.08 54,78 55,11 NWE P2 16.08 720,00 725,00
FIRENZE Milano - 16.08 (º) Denaro Lettera Denaro Lettera WTI (Usd/bbl) NYMEX Set 16.08 54,87 55,23 Olio colza canola (Cad/t) ICE-CA Spot 15.08 466,20 463,90
Caseari
La camera di Commercio e la Borsa merci di Firenze comunicano i seguenti prezzi validi al 09/08/2019. Prezzi in ¤. Zangolato di creme fresche per burrificazione euro/kg 1,20. Siero di latte (quotazione mensile) residuato della Sterlina v.c. 308,00 328,00 10 $ liberty 641,00 693,00 NYMEX Ott 16.08 54,81 55,25 Olio colza crude (Eur/t) NWE P1 16.08 790,00 770,00
Sterlina n.c. 311,00 330,50 10 $ indiano 649,00 699,00 NYMEX Nov 16.08 54,42 54,99 NWE P2 16.08 790,00 770,00
Vini lavoraz. del formaggio grana, per uso zootecnico 1,90-2; raffreddato per uso industriale 5,50-7. Parmigiano-Reggia- NYMEX Dec 16.08 53,99 54,66 Olio girasole UE (Usd/t) NWE P1 16.08 760,00 765,00
Prezzi all'hl. per partite f.co produttore locale, gradazione e denominazione come da disciplinare, Iva escl. no fra 0-1 per lotti di partita: produzione minimo 30 mesi e oltre 13,85-14,25; produzione minimo 24 mesi e oltre Sterlina post 74 311,00 330,50 20 $ liberty 1286,00 1367,00
LME - London Metal Exchange NWE P2 16.08 745,00 750,00
Chianti 2015 130-168; 2016 125-155; 2017 125-150; 2018 98-133. Chianti classico 2015 275-315; 2016 275-315; 2017 12,75-13,25; produzione minimo 18 mesi e oltre 12,05-12,50; produzione minimo 15 mesi e oltre 11,30-11,40; produzione Marengo italiano 247,00 268,00 20 $ St. Gaudens 1295,00 1380,00 Olio lino (Usd/t) NWE P1 16.08 765,00 767,50
Marengo svizzero 246,50 267,00 4 ducati Austria 593,00 668,00 Acciaio Scrap (Usd/t) LME Set 16.08 274,00 289,00
280-320; 2018 270-305. Vino rosso prod. 2018 10-11 gr. non quot.; prod. 2018 11-12 gr. 3,80-4,10; prod. 2018 oltre minimo 12 mesi e oltre 10,90-11,15. LME Ott 16.08 281,00 290,00 Olio palma crude (Usd/t) NWE P1 16.08 535,00 520,00
12 gr. 4,10-4,50. Rosso toscano prod. 2016 12 gr. non quot.; prod. 2017 12 gr. 85-118; prod. 2018 12 gr. 80-100; To- Marengo francese 245,00 266,00 100 corone Austria 1297,00 1395,00 NWE P2 16.08 550,00 547,50
Salumi Marengo belga 244,80 265,00 100 pesos Cile 782,00 857,00
Alluminio Alloy (Usd/t) LME Settl 16.08 1200,00 1170,00
Olio palmkernel (Usd/t) NWE P1 16.08 610,00 615,00
scano bianco prod. 2017 gr. 12 non quot.; prod. 2018 oltre 12 gr. 80-100. Toscano Sangiovese prod. 2016 12 gr. Da produttore a distributore all'ingrosso. Prezzi f.co stabilimento produttore (stagionatore), pronti consegna e Alluminio Alloy 1ª (Usd/t) LME Spot 16.08 1200,00 1170,00
non quot.; prod. 2017 12 gr. 100-130; prod. 2018 12 gr. 85-105. Marengo austriaco 245,20 265,40 Krugerrand (SA) 1335,00 1439,00 LME 3m 16.08 1200,00 1235,00 NWE P2 16.08 610,00 615,00
pagamento, kg/¤. 20 marchi 306,00 327,00 50 pesos Messico 1582,00 1712,00 Olio ricino (Usd/t) NWE P1 16.08 1900,00 1895,00
Oli commestibili Alluminio Alloy 2ª (Usd/t) LME Spot 16.08 1202,00 1212,00
Prosciutto "di Parma" con osso da produttore a venditore per lotti selezionati con 16 mesi e oltre di stagionatura, LME 3m 16.08 1200,00 1210,00 Olio soia crude (Eur/t) NWE P1 16.08 725,00 720,00
Prod. locale prov. di Firenze, partite da produttore, f.co luogo produzione, a grossista. da 9 a 11 kg 12,60-13,90; alla produzione per partite intere inferiore a 8,5 kg 5,80-6,40; da 8,5 a 9,5 kg 6,40-7; da a cura di Confinvest F.L. Alluminio HG (Usd/t) LME Settl 16.08 1755,50 1741,00 NWE P2 16.08 725,00 715,00
Olio extra vergine d'oliva atto a divenire I.G.P. toscano ac max 0,6% nuovo raccolto 2018/2019 6700-7500; d'oliva 9,5 kg e oltre 6,90-9. Prosciutto crudo nazionale stagionato con osso per partite intere inf. a 9 kg 5-5,40; da 9 kg Alluminio HG 1ª (Usd/t) LME Spot 16.08 1755,50 1741,00 Olio tung crude (Usc/lb) NWE Spot 15.08 285,00 285,00
atto a divenire I.G.P. toscano "Colline di Firenze" ac max 0,5% campagna 2018/2019 non quot.; d'oliva atto a divenire e oltre 5,70-6,30. Prosciutto crudo con osso inf. a 7 kg 4-4,30; da 7 a 8 kg 4,50-4,70; da 8 kg e oltre 4,70-5. Sala- LME 3m 16.08 1784,00 1773,00 Semi di colza (Eur/t) ENEXT Nov 16.08 380,00 377,00
D.O.P. Chianti Classico ac.mass. 0,4% 2018/2019 10500-12000; ac. max 0,8% non quot.. Extra vergine Puglia ac. Alluminio HG 2ª (Usd/t) LME Spot 16.08 1773,50 1750,50 ENEXT Feb 16.08 380,00 377,50
me di Felino IGP 11,80-14. Coppa di Parma IGP 10,10-10,60. Pancetta di Parma c.c. stagionata 8,10-8,60.
mass. 0,8% camp. 2018/2019 5100-5500. Altre prov. naz. prezzi all'ingrosso, merce f.co arrivo in cisterna. Olio extra INDICI G AS ITEC / REF -E LME 3m 16.08 1805,00 1781,00 Semi soia Usa 2 (Usd/t) NWE P1 15.05 339,10 339,10
vergine d'oliva ac. max 0,8% Lazio non quot.; d'oliva ac. max 0,8% Sicilia camp. 2018/2019 non quot.; d'oliva ac. UDINE Nickel (Usd/t) LME Settl 16.08 16090,00 16050,00 Coloniali
max 0,8% Abruzzo non quot.. Prezzi da grossista importatore a grossista locale per merce in cisterna. Extra vergi- Listino della C.d.C. di Udine rilevato il 02/08/2019. Prezzi in ¤. Nickel 1ª (Usd/t) LME Spot 16.08 16090,00 16050,00 Caffè arabica (Usc/lb) ICE-US Set 16.08 92,85 94,45
Dati al 16.08.2019 Dati al 09.08.2019 LME 3m 16.08 16055,00 16025,00 ICE-US Dec 16.08 96,35 97,90
ne d'oliva ac. max 0,8% prov. Grecia camp. 2018/2019 2550-3250; contingentato prov. Tunisia 2300-2400; prov. Cereali Nickel 2ª (Usd/t) LME Spot 16.08 16190,00 15915,00 ICE-US Mar 16.08 99,90 101,50
Spagna Borgas camp. 2018/2019 non quot.; altre prov. Spagna camp. 2018/2019 2400-2800; olio extravergine ol. Rilevazione Mensile Costo termoelettrico
Prezzi da produttore a commerciante o industriale, f.co autocarro partenza, min. 250 q.li, merce nuda pronta consegna lug-19 ago-19 set-19* LME 3m 16.08 16150,00 15900,00 Caffè robusta (Usd/t) LIFFE Set 16.08 1304,00 1309,00
ac. mas. 0,8% - Arbequino (E) camp. 2018/2019 2600-3000. Olio d'oliva raffinato ac. max 0,50% in cisterna e pagamento per tonn., Iva escl. ago-19* set-19** ott-19** Piombo (Usd/t) LME Settl 16.08 2050,00 2040,50 LIFFE Nov 16.08 1333,00 1338,00
2170-2190. Olio di sansa d'oliva raffinato ac. max 0,50% cist. 1150-1180; greggio bassa ac. 5/10% ad esano non Frumento tenero buono mercantile um. 14% ps 77/78 169-172; mercantile ps 70/75 162-166. Mais ibrido giallo MAGI ¤/MWh 14,74 12,52 13,88 ITEC12/REF-E ¤/MWh 43,83 43,96 43,89 Piombo 1ª (Usd/t) LME Spot 16.08 2050,00 2040,50 LIFFE Gen 16.08 1357,00 1361,00
quot.; ac. 10/15% ad esano 830-880. Oli di semi in cisterna: soia raff. Convenzionale non quot.; arachide 1500- um. 14% 165-167; uso energetico non quot.. Soia nazionale (um. 13%, impurità 2%) non quot.. Orzo naz. vestito (um. Rilevazione Trimestrale ITEC/REF-E ¤/MWh 60,71 59,63 58,54 LME 3m 16.08 2047,00 2037,00 Cacao (Usd/t) ICE-US Set 16.08 2111,00 2143,00
1520; girasole 810-820; mais 790-800. 14% p.s 60/63) 153-158; p.s. 54/59 145-150. Farine Manitoba tipo "0" 560-565; di grano tenero ad alto tenore di Q2-19 Q3-19 Q4-19* Piombo 2ª (Usd/t) LME Spot 16.08 2045,00 2051,00 ICE-US Dec 16.08 2187,00 2204,00
ITECccgt/REF-E ¤/MWh 68,80 68,30 67,26 LME 3m 16.08 2043,00 2044,00 ICE-US Mar 16.08 2212,00 2231,00
MONTICHIARI glutine con caratt. max di legge: tipo "00" 475-480; tipo "0" 470-475; di frumento tipo "00" (in sacchetti, 1000 pezzi) MAGI-Q ¤/MWh 20,26 17,28 18,61 Rame grado A (Usd/t) LME Settl 16.08 5710,00 5732,00 Cacao (Gbp/t) LIFFE Set 16.08 1629,00 1668,00
765-775; bramata gialla 485-490; bramata bianca 635-640; fioretto gialla 485-490; spezzato di granone degerminato * Valore consuntivo costruito da REF-F su dati Platts.
Prezzi relativi al mercato del 16/08/2019. Iva esclusa. * Media progressiva. ** Val. forward calcolato da REF-E su dati di mercato. Rame grado A 1ª (Usd/t) LME Spot 16.08 5710,00 5732,00 LIFFE Dec 16.08 1711,00 1730,00
rinfusa f.co partenza 258-260. Cruscami grano tenero 132-133; sacco carta, tara merce 174-175; farinaccio sfuso LME 3m 16.08 5735,00 5756,00 LIFFE Mar 16.08 1732,00 1752,00
Bovini grano tenere 163-164; sacco carta, tara merce 195-196. Rame grado A 2ª (Usd/t) LME Spot 16.08 5725,00 5739,50 Ico caffè Comp (Usc/lb) ICO Spot 16.08 96,69 96,80
Da macello: vacche I qualità Frisona 1,10-1,20; II qualità 0,85-1; III qualità 0,65-0,75. Vitelloni Frisoni I qualità Per ulteriori dettagli: Per ulteriori dettagli:
www.magindex.org, www.albasoluzioni.com, http://itec/ref-online.it. LME 3m 16.08 5748,00 5763,00 Icco cacao Index (Usd/t) ICCO Spot 16.08 2167,79 2147,39
24/30 mesi 1,50-1,60; fino 24 mesi 1,65-1,75; incroci nazionali I qualità 2,02-2,32. Manze Scottone Incroci Nazionali BOLOGNA www.itec.ref-e.com , www.tfsbrokers.com. Stagno HG (Usd/t) LME Settl 16.08 16805,00 17075,00 Isa zucch Index (Usc/lb) ISA Spot 16.08 12,38 12,47
I qualità 2-2,30; scottone Nazionali I qualità fino a 30 mesi 1,10-1,15; oltre 30 mesi 0,95-1,10; da macello Charollaise Rilevazione del 01/08/2019 . Pronta consegna, Iva esclusa (prezzi t/¤). Stagno HG 1ª (Usd/t) LME Spot 16.08 16805,00 17075,00 Succo arancia (Usc/lb) ICE-US Set 16.08 98,80 98,80
2,56-2,66; da macello Limousine 2,83-2,93; da macello incrocio francese (bionde) 2,53-2,63. Vitelloni da macello LME 3m 16.08 16850,00 17050,00 ICE-US Nov 16.08 101,00 101,70
incrocio francese (biondi) 2,31-2,41; pezzato rosso 2,05-2,15; polacchi 1,94-2,04; Charollaise 2,45-2,56; Limousine Cereali LME 15m 16.08 16625,00 16830,00 ICE-US Gen 16.08 103,15 103,95
2,62-2,72. Femmine da ristallo Charollaise ed incroci kg.280-320 2,66-2,76; Limousine kg.280-320 2,87-2,97. Ma- Prezzi in Euro/t, p.ta consegna, f.co partenza Bologna e/o prov. limitrofe emiliano romagnole, Iva esclusa. Franco BORS A ELETTRICA Stagno HG 2ª (Usd/t) LME Spot 16.08 16870,00 17130,00 Zucchero grezz 11 (Usc/lb) ICE-US Ott 16.08 11,64 11,61
schi da ristallo Limousine kg.300 3,01-3,11; Charollaise kg.300 2,83-2,93; da ristallo incroci Fr.(char. x ubrac) kg.300 partenza Bologna: Frumento tenero prod.naz. 2018: n.1 speciali di forza p.s.80 212-217; n.2 speciali p.s 79 195- LME 3m 16.08 16825,00 17075,00 ICE-US Mar 16.08 12,69 12,64
200; n.3 fino p.s.78 190-195; n.4 buono mercantile p.s.76 177-182; n.5 mercantile p.s.73/75 170-174. Frumento duro LME 15m 16.08 16600,00 16845,00 ICE-US Mag 16.08 12,83 12,80
2,83-2,93; da ristallo incroci Fr.(saler x char) kg.300 2,63-2,73; Limousine kg.400 2,69-2,79; Charollaise kg.400 Prezzo unico nazionale del 17.08.2019 Zinco SHG (Usd/t) LME Settl 16.08 2264,50 2269,00 Zucchero raffin (Usd/t) LIFFE Ott 16.08 314,10 314,70
2,59-2,69; Incroci Fr.(char x ubrac) kg.400 2,59-2,69; Incroci Fr.(saler x char) kg.400 2,54-2,64. Vitelli baliotti incroci prod. Nord 2018 fino p.s.79 220-227; buono mercantile p.s.77 210-215; mercantile p.s.75 195-200. Sorgo bianco
nazionale non quot.. Semi di soia nazionali non quot.. Farine di grano tenero naz. caratt. sup. rinfusa: tipo 0 Ore ¤/MWh Ore ¤/MWh Ore ¤/MWh Zinco SHG 1ª (Usd/t) LME Spot 16.08 2264,50 2269,00 LIFFE Dec 16.08 323,50 323,80
naz./Blu Belga kg.50/60 I qual. 4-5; baliotti nazionali I 56/60 kg. I qual. 1,90-2; 45/55 kg. I qual. 1,60-1,70; polacchi 01.00 44,413340 09.00 35,019770 17.00 34,000000 LME 3m 16.08 2273,00 2273,50 LIFFE Mar 16.08 334,30 334,80
svezzamento 60 kg. 3,70-4; da carne bianca Frisoni I qualità 2,05-2,20; incroci extra 3,35-3,55; Simmenthal (W160/180) 315-335; Tipo 0 (W220/250) 355-375; Tipo 0 (W>300) 375-415; Tipo 00 (W>300) 385-425. Franco Zinco SHG 2ª (Usd/t) LME Spot 16.08 2272,00 2267,00
arrivo Bologna: Frumento tenero estero nazionalizzato: N.Spring 255-258; Canada Western Red Spring 262- 02.00 40,281220 10.00 34,472770 18.00 36,000000 Bestiame
2,70-2,85; polacchi P.N. I qualità 2,70-2,75; polacchi P.N. II qualità 1,85-2,05; incroci nazionali 3,05-3,25. LME 3m 16.08 2280,00 2272,00 Suini macellati (Usc/lb) CME Ott 16.08 62,00 66,78
264; francese p.s.76 non quot.; comunitario p.s.76 194-196; austriaco I qual.p.s.79 228-233; austriaco III qual. P.s.78 03.00 39,380320 11.00 32,990000 19.00 45,362610
Equini 04.00 38,868360 12.00 32,850000 20.00 62,700050
Altri metalli CME Dec 16.08 60,78 64,78
Puledri lattoni I qualità non quot.; II qualità 2,05-2,15. Sopranno inf. ai 2 anni I qualità 1,80-1,90. Muli-asini I non quot.; tedesco p.s. 79 non quot.; tedesco p.s. 78 non quot.; tedesco p.s. 75 non quot.. Frumento duro naz. Centro Alpacca Cu64Ni18 (Eur/t) ASSOM Spot 16.08 8234,55 8167,02 CME Feb 16.08 68,03 71,30
qualità 1,55-1,72; II qualità 1,20-1,28. Cavalli da macello I qualità 0,83-0,90; II qualità 1,83-1,97; III qualità (magri) 2018 fino p.s.79 230-235; buono mercantile p.s.77 220-225; mercantile p.s.75 205-210; estero non quot.. Granoturco 05.00 38,751130 13.00 32,790000 21.00 63,390600 Bronzo Lega B6 (Eur/t) ASSOM Spot 16.08 7395,53 7367,23 Cotone e Lane australiane
non quot.. secco um. 14% nazionale uso zootecnico 180-182; con caratteristiche 183-185; comunitario uso zootecnico con caratt. 06.00 38,847070 14.00 31,500000 22.00 62,869750 Ottone base barra (Eur/t) ASSOM Spot 16.08 — — Cotone (Usc/lb) ICE-US Ott 16.08 60,08 59,61
182-187; non comunitario uso zootecnico 185-187; uso energetico non quot.. Cereali minori e leguminose: Avena 07.00 38,244730 15.00 31,940000 23.00 54,499400 Ottone 63 (Eur/t) ASSOM Spot 16.08 5122,50 5091,67 ICE-US Dec 16.08 60,13 59,57
PADOVA rossa 156-166. Orzo p.s. 58/61 156-161; p.s. 62/64 163-166; p.s. 65 e oltre 168-171; estero 171-174. Sorgo estero 08.00 35,019710 16.00 32,870000 24.00 46,778260 Ottone 67 (Eur/t) ASSOM Spot 16.08 5250,61 5219,28 ICE-US Mar 16.08 60,72 60,24
non quot.. Frumento uso zootecnico 183-196. Pisello proteico naz. 205-210; estero 218-220. Farro naz. in natura Rame (Usc/lb) COMEX Ago 16.08 2,59 2,59
Listino della CdC di Padova, rilevato il 09/08/2019. COMEX Set 16.08 2,60 2,59
Northern Index (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1538,00 1575,00
160-170. Favino nazionale 260-265. 17,5 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1973,00 1992,00
Vini COMEX Ott 16.08 2,60 2,60 18 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1932,00 1950,00
Vini: prod. 2018 merce nuda alla cantina del produttore con grad. sup. a gradi 8,5. Al lt; Colli Euganei bianchi DOC Farine e cruscami PETROLIF ERI Rame catodi (Eur/t) PAR Spot 16.08 5490,00 5490,00 18,5 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1869,00 1884,00
0,70-0,75; Colli Euganei Pinot bianco e Chardonnay DOC 0,80-0,85; Colli Euganei Serprino DOC 1,20-1,25; Colli Euganei Sfarinati di grano duro: semola con caratt. di legge 380-385; con caratt. superiori 445-450. Cruscami di tenero: Rame coils (Gbp/q) NWE Spot 16.08 530,47 535,97 19 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1766,00 1801,00
Moscato DOC 1,10-1,20; Colli Euganei Fior d'Arancio DOCG 1,30-1,40; Colli Euganei Merlot e Rossi DOC 0,85-0,90; Colli crusca e cruschello 133-135; tritello 141-142; farinaccio 163-166; cubettato 148-150; estero non quot.; crusca e Rame elettrol (Eur/qle) FFT Spot 16.08 525,48 522,55 19,5 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1715,00 1794,00
Rilevazione della CdC di Milano del 30-07-2019. Prezzi di mercato, f.co Rame filo 8mm (Gbp/q) NWE Spot 16.08 531,12 536,62
Euganei Cabernet DOC 0,90-1; Friularo DOCG Bagnoli 3,50-4; Glera atta a Prosecco DOC 1,40-1,50; Glera IGT Veneto cruschello sacchi 173-175; tritello sacchi 181-182; farinaccio sacchi 196-201. Cruscami di duro: crusca, cruschello, Rame semilav. (Eur/t) ASSOM Spot 16.08 6307,48 6272,08
20 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1711,00 1791,00
0,25-0,30; Pinot grigio atto a DOC delle Venezie 0,55-0,70; Moscato IGT Veneto 0,75-0,80; Raboso IGT Veneto. tritello 130-132; cubettato 148-150; farinaccio 153-155; farinetta 190-192. Farine di estrazione: Soia tostata domicilio consumatore - Iva inclusa - Accisa compresa. 21 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1695,00 1776,00
All'ettogrado 5,50-5,95; Merlot ( gr 10-12 ) IGT Veneto 4,10-4,55; Cabernet (gradi 11-12) IGT Veneto 4,85-5,45; Vino integrale naz. 44% prot. OGM 317-318; integrale estera 44% prot. OGM 317-318; decorticata naz. OGM 327-329; decorti- Periodo di validità Metalli preziosi 22 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 09.05 2199,00 2199,00
rosso 3,40-3,80; Vino bianco 2,45-2,80; Rosso ( gr 10-12 ) IGT Veneto 3,70-4,20; Bianco ( gr 10-12 ) IGT Veneto 08/07-14/07 15/07-21/07 22/07-28/07 Argento Spot (Usc/oz) REUT Spot 16.08 17,12 17,20 Southern Index (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1498,00 1554,00
cata estera OGM 327-329; integrale naz. 44% prot. NON OGM 374-379; integrale estera 44% prot. NON OGM non Argento (Eur/kg) ASORL Spot 24.07 503,05 503,05 17,5 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1962,00 1988,00
2,75-3,20; Pinot bianco IGT Veneto 5,95-6,45; Chardonnay bianco IGT Veneto 5,55-6,05; Mosto concentrato rettificato quot.; decorticata naz. NON OGM 421-428; decorticata estera NON OGM non quot.. Girasole integrale 193-196; pro- Prodotti per l'autotrazione f.co distributore, servito (1) Argento (Usd/oz) NYMEX Ago 16.08 17,10 17,25 18 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1923,00 1932,00
(franco arrivo). Al gr. Brix x 0,6 3-3,20. teico estero 236-238. Colza 237-240. Semi oleosi: soia estero OGM 340-342; tostato OGM 360-363. Girasole Benzina super senza piombo 1,735 1,735 1,715 NYMEX Set 16.08 17,12 17,28 18,5 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1858,00 1871,00
nazionale non quot.. NYMEX Ott 16.08 17,16 17,33 19 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1753,00 1813,00
PARMA Gasolio zolfo 0,001% lt 1,624 1,624 1,604
Oro Londra AM fix (Usd/oz) ASORL Spot 16.08 1509,05 1500,35 19,5 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1713,00 1802,00
Prezzi rilevati il 09/08/2019 merce f.co Parma. Iva esclusa, prezzi in ¤. Prodotti vegetali GPL (mix gas propano liquefatto) 0,620 0,620 0,620 Oro Londra PM fix (Usd/oz) ASORL Spot 16.08 1515,25 1513,25 20 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1698,00 1797,00
Erba medica cubettata prot. 17% 220-225; cubettata prot. 16% 205-210; cubettata prot. 14% 185-190; in balloni Metano auto 1,000 1,000 1,000 Oro AM (Eur/gr) ASORL Spot 24.07 41,54 41,54 21 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1694,00 1759,00
Conserve vegetali 90% medica 230-240; in balloni 50% medica 185-195; in balloni 20% medica 185-190. Paglia trinciata depolverizzata
*Quotazioni sospese fino a nuova campagna - Prezzi rilevati il II e IV venerdì del mese. Derivati del pomodoro : Tri- Non servito Oro PM (Eur/gr) ASORL Spot 24.07 41,55 41,55 22 micron (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1693,00 1759,00
plo concentrato A - mercato naz. (res. refratt. min. 36%): fusti sterili o sim., p. netto il kg. non quot.; barattoli in balloni 115-120; cubettata 110-115. Fieno cubettato prot. 10% 135-140; cubettato prot. 8% 123-125. Benzina super senza piombo 1,595 1,595 1,575 Oro (Usd/oz) COMEX Ago 16.08 1512,50 1515,90 Eastern Index (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1513,00 1564,00
Melasso COMEX Set 16.08 1514,10 1518,50 Western Index (Auc/kgcl) W-AUS Spot 15.08 1598,00 1666,00
di marca 1/2 kg. nom. cad. non quot.; barattoli di marca 5/1 kg. nom. cad. non quot.; tubetti di marca 100 g. p. netto Gasolio zolfo 0,001% lt 1,484 1,484 1,464
COMEX Ott 16.08 1517,50 1521,60
cad. non quot.; tubetti di marca 185 g. p. netto cad. non quot.; tubetti di marca 200 g. p. netto cad. non quot.; tubetti Canna da zucchero 161-162. Barbabietola da zucchero 159-162. Gasolio per autotrazione f.co dom. consumatore (*) Varie industria
COMEX Dec 16.08 1523,60 1527,80 Gomma Rss 3 (Usc/kg) SICOM Set 16.08 152,80 150,00
di marca 280 g. p. netto cad. non quot.. Doppio concentrato A - Mercato naz. (res. refratt. min. 28%): in fusti Agricoltura biologica da 2001 a 5000 litri (*) 1,501 1,514 1,501 Palladio PM fix (Usd/oz) LBMA Spot 15.08 1443,00 1423,00 SICOM Ott 16.08 153,50 152,30
sterili o similari, peso netto CB kg non quot.; peso netto HB kg. non quot.; in sacchi sterili peso netto 10 kg. cad. non Agricoltura biologica prod. Nazionale: Frumento tenero uso alimentare p.s.75/78 275-290; tenero estero uso Gasolio per l'agricoltura Palladio (Eur/gr) ASORL Spot 24.07 46,58 46,58 Gomma Rss 3 (Usc/kg) TOCOM Ago 16.08 172,30 188,90
quot.; 20 kg. cad. non quot.; barattoli di marca (nom) kg. 1/5 cad. non quot.; 1/2 kg. cad. non quot.; 4/4 kg. cad. alimentare p.s.78 non quot.; duro uso alimentare p.s.78 400-415. Orzo p.s. 62/63 215-225; estero p.s. 62/63 non cont. zolfo 0.001% 2000-5000 lt (*) 0,868 0,879 0,868
Palladio (Usd/oz) NYMEX Ago 16.08 1439,30 1416,00 TOCOM Set 16.08 174,50 186,90
non quot.; 5/2 kg. cad. non quot.; 3/1 kg. cad. non quot.; 5/1 kg. nominale CB cad. non quot.; 5/1 kg. nominale HB NYMEX Set 16.08 1441,30 1416,40
quot.. Farro dicocco in natura 280-300. Granoturco uso alimentare 320-340; uso zootecnico 285-300. Cruscami Gasolio da riscaldamento NYMEX Ott 16.08 1440,90 1416,00
TOCOM Ott 16.08 172,00 178,00
cad. non quot.; tubetti di marca 130 g. p. netto cad. non quot.; tubetti di marca 150 g. p. netto cad. non quot.; tubetti di frumento 223-233. Seme di soia um. 13% 610-625. Erba medica disidratata cubettata prot. 16% 235-245; in Gomma Smr CV (Usc/kg) MRE Spot 16.08 0,40 0,30
di marca 200 g. p. netto cad. non quot.. Semplice concentrato (r.r. min.18%) Esportaz.: fusti sterili e sim. p. da 2001 a 5000 litri (*) 1,335 1,350 1,337 Platino PM fix (Usd/oz) LBMA Spot 15.08 837,00 857,00 Gomma Smr L (Usc/kg) MRE Spot 16.08 0,45 0,30
balloni 90% medica 265-270. da 5001 a 15000 litri 1,323 1,338 1,325 Platino (Eur/gr) ASORL Spot 24.07 26,52 26,52
netto HB non quot.. Passata (r.r. min.7%): in scatole 3/1 kg. nominale cad. non quot.; bottiglie 700 gr. p. netto Gomma Smr 5 (Usc/kg) MRE Spot 16.08 0,60 0,40
Risoni e risi Platino (Usd/oz) NYMEX Ago 16.08 848,80 845,30 Gomma Smr 10 (Usc/kg) MRE Spot 16.08 0,60 0,35
cad. non quot.; in sacchi sterili da 20kg non quot.; in fusti sterili o similari residuo refrattometrico 8% non quot.; in Oli combustibili (per forni e caldaie) Iva esclusa NYMEX Set 16.08 849,30 845,80
fusti o similari residuo refrattometrico min. 12% non quot.. Pizza sauce 12% - 14% in fusti sterili o similari non Prezzi in Euro/t, p.ta consegna, f.co partenza Bologna e/o prov. limitrofe emiliano romagnole, Iva esclusa. Risoni: in autotrenobotte comp. al kg. 0,588 0,588 0,560 NYMEX Ott 16.08 851,50 848,00
Gomma Smr 20 (Usc/kg) MRE Spot 16.08 0,60 0,40
(merce sfusa, al netto dei diritti di contratto ENR) Arborio /Volano 435-450; Carnaroli e similari 360-400; Baldo e Gomma Tsr 20 (Usc/kg) SICOM Set 16.08 130,10 131,00
quot.; in barattoli da marca da 5/1 kg nominali non quot.. Polpa di pomodoro (pomodori triturati) (resid.re- (*) Per consegne al di sotto dei quantitativi indicati potrà essere richiesta una maggiorazione correlata agli oneri di CBOT - Chicago Board of Trade SICOM Ott 16.08 131,50 132,00
fratt.min. 5%) fusti sterili e sim. p. netto non quot.; 10 kg non quot.; 15 kg non quot.; barattoli di marca (nom) 1/2 similari non quot.. Risi (f.co partenza riserie, min. sfuso/max. confezionato) : Arborio 840-920; Baldo 820-900; Ribe
610-690; Lido, Savio e similari 630-710; Indica 500-580; Originario 720-800; Ribe parboiled 690-770. Sottoprodot- trasporto. (1) I prezzi medi rilevati non tengono conto degli sconti praticati dalle pompe bianche e delle azioni Avena (Usc/bu) CBOT Set 16.08 280,25 276,75 SICOM Nov 16.08 132,40 133,00
kg cad. non quot.; 4/4 kg cad. non quot.; 3/1 kg cad. non quot.; 5/1 kg non quot.. Polpa di pomodoro cubettata promozionali. CBOT Dec 16.08 274,25 271,75 Legname d'opera (Usd/bft) CME Set 15.08 354,20 354,20
: (r.r.min. 5%) 10/14 in fusti sterili e similari, p. netto kg. non quot.; 16/20 in fusti sterili e similari , p. netto kg. non ti del riso: (f.co partenza riserie, rinfusa) corpetto 335-345; mezzagrana 310-330; grana verde 210-225; farinaccio Si comunica che le rilevazioni prezzi rete, benzina e gasolio, verranno mantenuti in "modalità servito" per tutto Farina di soia (Usd/t) CBOT Set 16.08 294,90 294,60 CME Nov 15.08 349,30 350,80
quot.. Residui del pomodoro Bucce, semi e cellulosa: umidita 10% circa non quot.. 156-158; pula vergine 140-145; lolla 70-80. l'anno 2019 e cesseranno solo a decorrere dal 2020. CBOT Ott 16.08 296,80 296,40 CME Gen 15.08 356,20 359,00

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22 Sabato 17 Agosto 2019 Il Sole 24 Ore

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