Estratto da pag. 1 MESELPRESS www. selpress.com Vaiutino che penalizza Sli investitori ‘i Beowomi Universite Pans ello sport, e nel mondo degli afar, aecorre che le regole sia- no chiare © uguall per tut. Se Gqualeuno approvasse una norma che Imponesse alle squadre che affront foil Milan i indossare seamponi da ‘montagn, ne rimarremmo perpess Ii economist dicono che il campo i loco deve essere ben lvellato, ‘Nom pub essere che una porta sia in sala per fare gol nelValra si vada in Aiscesa Lo stesso per le searpe.E per ‘toi resto, Lacompetizione perl contrllo di una soviet quotata éesattamentelastessa cosa. Perd il pubblico fa pit fatica a intendere che non st pod imporre ad tuna squadra diindossare gi searponi Perohé nel mondo dela fnarza tutte le cose sono piu teeniche e diffl da intendere, rispetto a quanto sia nel ‘mondo del ealeia, Ma sono complesse ‘quanto sono le regole del ealeto per tno che non le conosea, ‘A pari di regoe, Lactalis ha vinto [a partta per kr “coppa Parmalat” Ha acqusito, seguend le regle che valgono in questo sport creat 29% di Parmalat. Tanto basta per eomandare. NNessuno contesta una scorrettezza in campo, che io sappia. Non ha acquisito pity del 298 di. Parmalat perch in questo caso avrebbe dato comprarsele poi tute, € id sarebbe stato faticaso, Non impossible a dire il vero, Ma fatooso, Lactalis si presentera allassemblea della societa com questo 29% e conta che nessuno abbia pi azionl, Tutto regolare Perché questo non piace? Per diverse raglon. Diverse fondate, Ma nessuna dd queste ragioni ha a che fare con Lactalis, In primo luogo, questo non piace perché & desiderabile che rimanga in Italia un appara industrial italiano. Rimanga in Talia in senso fisico ein senso di centro decisionale, Questo fondato, E un obiettivo molto im- portante. Ma cos non ¢a causa dela ‘rascuratezza della politic industrale realizata nel corso di diversi anni Vedliamo adesso il isultato, Non si possono cambiae le case eambiando Frisulat In secondo luogo, non piace perché fa gestione di Parmalat basata. su tuna logica strettamente industriale tera stata gradita. E parsa molto op- portuna, rispetto allubriacatura di finanza ‘della gestione precedente. Universita di Parma Diretore Responsable Marco Oa La gestione Bondi @ stata molto ao- carta sotto il profilo industriale, ma { parere di tant ® stata pure troppo ‘conservativa sul fronte finanziario, ecumulando ingentisime liquid: {2 Purtroppo nel mondo bancario sono in circolazione. strumenti di aggressione | finanziaria” molto clfiaci, Lactalis riporta in Parmalat tuna fogioa finanzlarla del governo della soviet e rimette in subordine Ia logica industriale. Cio non piace. Ma in efleti il varco per aspire Parmalat e stato incautamente aperto attraverso la frammentaricta delfazionariato ela forte dispo- nibilita di risorse finantiarie, che hn alleteato lo sealatore. Lactalis passata dif. Chi doveva chiudere il aroo non fo ha fat, In terzo.Iuogo, Toperazione non Place perché altri la volevano realizzare con altri strumenti, con altre persone, con alte sehem. I promotor di scheml_ alternativi Gintervento (Banca Intesa, Ferrero, Granarolo, Legacoop, e forse altri) hanno diversi mezziper sottolineare tediaticamente il loro disappunto. Comprensibile come il disappunto dina squadea che perde una parti ta. Ma anche su questo Lactalis on hha reaponsebiita indi potremmo provedere senta fare drament M governs ha preso provvedimenti a favore dell"italaniar” di Parmalat. Peril momentoha deciso che la par: tita non termina al 90" minuto, Ci sono dite mesi in pia prima di rivo- {are il consiglio di amministrazione Pot seguiranno regole nel merito. Difendere Vitalianith di Parmalat con refole di questo tipo vuol dine rendere meno scontendibile’, cfd piu. difficiimente “conquistabile”, Uinimpresa quotata in orsa, Ci contribuisee ad abbassare il prezzo delle azioni quotate sul mezoato Questa politica del governo svan- taggia gil investitori che impiegano ‘foro risparmi nei fondi comuni di investimento. E una politiea ‘che vva inveee a vantaggio di chi ha pacchett di controllo insufficient a governo di uivimprese, ma che ventano suffelent mediante un “aiutino™ In conclusione: sarei per considera re con il massimo rispetto le regole del mereato finanziario econ la tmassima attenzione la pari possibi- lita det francesi di fare trausezioni economiche ia Italia’ (owio che obbiamo veriheare Ia condizione 4i “Teciprooita", el mancherebbe). Saret invece per considerare con plu diffdenza’ le operazioni di Acquisto da parte dei fondi sovrani ‘Ad'esempio, i eapitale di Unicredit, ‘om’e note” 8 stato acquisite in una ‘quota signifcativa ‘da un paese a fol adesso “comtrapposto”, diekamo cosh. La reazione verso 4 francest ‘ton mi sembra dello stesso tenore Fispetto alla difesa’ dellitaianita Diftusione Testata nd Venerdi 25/03/2011 UNIVERSITA DEG! STUDI DI PARMA esplicitata in quella occasione. Giulio Tagtirwini “Pofesore Orinato Dgartneatg a “economia demi ea al LI