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Venerd,19Agosto2011 10:06:48 HOME POLITICA ECONOMIA ESTERI FINANZA SOCIET MEDIA

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Dossier

La nostra battaglia per tassare i pi abbienti ~ Londra brucia ~ La crisi dellItalia sui mercati ~ America e debito

OPINIONEdiGiulioTagliavini

ora che anche le banche italiane facciano la loro parte


Le banche hanno realizzato buoni utili anche nel recente passato, ma non risultano in alcun modo toccate dalla manovra. Dallaltro lato, per affrontare la sfiducia dei mercati servono soggetti italiani con capitali importanti e un incentivo a seguire mese per mese il percorso di rientro dal debito pubblico. Ecco perch, scrive il prof. Giulio T agliavini, ordinario di Economia degli intermediari finanziari nellUniversit di Parma, necessario introdurre un vincolo di portafoglio che imponga alle banche di portare una percentuale del loro portafoglio, superiore a quella attuale, sui titoli di Stato italiani.
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CORSIVO

+LEGGITUTTI

Miracoli fiscali: ora anche Vasco vuole pagare le tasse Il signor Vasco Rossi, il primo contribuente di Bologna, apre il suo cuore (e il suo portafoglio) al fisco. Sono ricco e pago volentieri pi tasse. Per una ragione di equit e solidariet. E si aggiunge anche lui allarmata degli eroi del fisco con la bella compagnia di Luca Cordero di Montezemolo. Ho visto, per caso, una sua dichiarazione, e sono daccordo con lui, aggiunge...
Inviaciiltuo!

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IlbanchiereCorradoPasseraconilCapodelloStato ECONOMIA

18agosto201118:59

ItitoliemessidalloStatoitalianosonotropporischiosi.Ilrendimentorichiestoquindipialto rispettoaquellopretesosuititoliemessidaStatifinanziariamentepisolidi.Qualcosaoccorrefare perriequilibrarelasituazioneesucilacondivisioneunanime,masoloapartiredalgiornoincui sivistocheilcalodifiduciaeracosfortedaprovocarevenditeacatena.Ilproblemasipoteva avvitaresusestesso.Ancheisuperottimistihannodecisochenonerailcasodicontinuarela dissimulazionedeiproblemi,ecispaventoso. Lunanimitsolosulfattocheoccorreintervenire.Sulcomeintervenireovviamenteci sonoopinionidiverse.Lopinionedelgoverno,quandosareffettivamenteingradodiportarea

REPORTAGE
19agosto201114:07

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Il Papa a Madrid fra indignados, pdfcrowd.com

sintesilevarieideechecisonoinquellambitopolitico,quellacheconta.Lelineediazionesono potenzialmentetre:rifinanziareildebitoitalianoattraversotitoliemessidallaBcetagliarelespese aumentareleentrate,connuovetassesulredditoe/osulpatrimonio.Unastrategiadirapido svilupposarebbelaquartastrada.Manessunocicrede. Laprimastradafavolosamenteindolore.possibileemetteredeglieurobondechevadano asostituireititolideisingoliStati,cheinalcunicasigliinvestitorinonvoglionopicomprare direttamente.Siccomeilrischiodeglieurobondmoltopibassorispettoalrischiochenon ripaghiilTesoroitaliano,gliinvestitorinonpretenderebberoi300puntidispreadcheadesso pretendonosulBtp.Ilmercatoassorbirebbeinuovititoliefornirebbealministroitaliano dellEconomiatuttoiltempocheservepersistemarelecose.Questastradaottima,manonsi realizzer.Perdueragioni.Laprimacheleautoriteuropeecidiconochenoiitalianiabbiamo presoattodelledifficoltsoloquandoimercaticihannosanzionaticonunostrumentocomegli eurobondalloranoncisarebberopielementichecispingerebberoseriamenteaporrerimedio allasituazione.Conglieurobondinazionetorneremmoaraccontarcicheleconomiaitalianala migliore. Imercatifinanziarihannotantidifetti,mahannoilpregiodinonconsentireadungovernodi imporreilsuopuntodivista,quandoirragionevole.Glieurobondcorrispondonoaunantidolorifico somministratopersuperareunproblemadisalute.Sisuperailsintomosulperiodobrevenon altro.Ilnostromedicononcidarlantidolorifico.Lasecondaragionecheglieurobondsonoun mezzopercollettivizzareunproblema.Glisquilibricausatidalladissennatapoliticadibilancio degliitalianiverrebberopagatidagovernichenonhannospesoindeficit.Insomma,ognunodeve sistemareiproblemisuoi.Glieurobondnonagisconocosequindinoncipossiamoaspettareche siaattuata. Lasecondastradailtagliodellespese.Laterzalintroduzionedinuovetasse.Occorre farequestecosetenendocontodiunesigenzadigiustiziasocialeeconunpropositodisostegno delleconomia.uncompitooggettivamentedifficile.Proibitivo.Ildecretoapprovatodalgoverno vorrebbeandareinquestadirezione.Inunaqualchemisuraciandr,mapresentaduedifettiche impedisconoilraggiungimentodiobiettiviambiziosi.Ilprimochenonhaconsideratochela tassazionedelredditoelabbattimentodeiservizipubblicihaunforteimpattodepressivo.La preesistentedifficoltdellefamiglieoggettivo.Peggiorarequestasituazioneinmodoulteriore moltopericolosoperlatenutadelladomanda,perchiragionadafreddoeconomista,ed pericolosoperlavitacivileedemocratica,perchiragionainmodopiarticolato.

Il Papa a Madrid fra indignados, fedeli e poliziotti - Fotogallery

NEWS
19agosto201113:22

Il fronte bipartisan degli ex consiglieri siciliani vuole la doppia indennit

ANALISI
19agosto201112:02

Ma perch a Tremonti d fastidio


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Latassazionesuipatrimonicorrispondeallatassazionediredditidelpassato,chesisono cumulati.Latassazionesulredditoinevitabilmenteapplicataairedditidelfuturo.Sopportareil pesodelrientrodalleccessodidebitogravosissimo.unpesochenonpossonosostenere colorochesiripromettonodicreareredditonelfuturo.Suquestopuntoildecretomeritauna rivalutazione. Ilsecondodifettochepersopportareilpercorsodirientrodelsovradebitooccorre realizzaretaglienuoveentrate,maoccorreancherealizzareunospiritocollettivamenteorientato allobiettivo.Nonsiputrattarediunacollezionediprovvedimentichescaricanoilpesounpodi quaeunpodil.Nonpuessereungiocoasedersifinoachecisonosedieadisposizione.Il problemacollettivoedeveessererisoltosuunpianocollettivodivalutazione.Inquestosenso opportunocheivarisoggettivenganoincentivativersolobiettivo(nuovo)disanagestionedel bilanciopubblico.Ilmercatofinanziarioglobalizzato.Questovuoldirechelinvestitorecompra quellochevuole.Seititoliitalianisonotropporischiosi,alloralinvestitore(ancheitaliano)livende edirottaisuoicapitaliinunaltrocontesto.Tuttigliinvestitori.Quellipiccoliequelligrandi.Gli investitoriistituzionali.Lebanche.Laglobalizzazioneforniscequestaestremaflessibilitaicapitali, manoncertonellastessamisuraachilavoraeachiproduceredditidiversidaquellidicapitale. Eperchilpesodelrientrodallextradebitodeveesseresullespalledichiproducereddito? Dilavorodipendente,dilavoroautonomo,dimpresa?Nel1982venneintrodottoilcosiddetto divorziotraTesoroitalianoeBancadItalia.LaBancadItalianonerapiobbligataacomprarei titolidiStatorimastiinvenduti.SidicevacheinquestomodoilricorsoaldebitodelloStatoitaliano sarebbestatonaturalmentecalmieratodalgiudiziodelmercato.Ilragionamentoerasolido,tuttora valido.Maifattihannodimostratocheeratroppoottimistico.Ilmercatosanzionaunapolitica eccessivamentebasatasuldebito,macontropporitardo.Adessociserveunmeccanismodiverso rispettoalgiudiziodelmercato.Ulteriore.Dobbiamoaveresoggettiitalianichehannocapitali importantiechesentanounvivoincentivoaseguiremesepermeseilpercorsodirientroe leliminazionedellepoliticheincongruechecihannoportatoinquestasituazione. necessariointrodurreunvincolodiportafogliocheimpongaabancheeinvestitori finanziaridiportareunapercentualecongruadelloroportafogliosuititolidistatoitaliani,maggiore rispettoallattualepercentuale.Lebanchehannorealizzatobuoniutilianchenelrecentepassato. Nonrisultanoinalcunmodotoccatedallultimodecreto.Anziinquestodecretoeinquello precedentehannosottilmenteottenutonuovivantaggi. Nonpossiamodunqueimporreadaltripaesidicompraretitolipubbliciitaliani.Allebanches,e

Ma perch a Tremonti d fastidio tassare i veri ricchi?

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questostrumentosichiamavincolodiportafoglio.Dalgiornoincuitalioperatoriavrannolobbligo dilegarsiancoradipialrischioItalia,avremoadisposizioneattentieacutiosservatori,banche disistema,checiconsiglierannosuunabuonagestionedelleoperazionicollettiveechenon considererannopiilbilanciopubblicoterzorispettoalproprio.Maancheicittadinivedrebbero megliounamisuradiquestotipo.Megliounvincolodiportafogliorelativoailorotitoli,cheuna tassazionepatrimoniale,eancoradipirispettoadunatassazionesulredditoalivelliintollerabili. *GiulioTagliaviniprofesoreordinariodiEconomiadegliintermediarifinanziaripressolUniversit degliStudidiParma Parolechiave:banche+btp+crisideldebito+manovra+tesoro Share Stampa

Commenti
InviatodaAnonimoil19agosto201110:34 "Laquotadeititolisultotaledell'attivodegliintermediariitaliani,parial22,3percento,permanesulivelli bassinelconfrontointernazionale"(RelazioneBdI2010pag.205).Secondopoiidatidellesemestrali, Intesasanpaoloha60miliardidiBTP(9%dell'attivo),Unicredit40miliardi(4%),dopoaveralleggeritola posizionecomplessivadi9miliardinelcorsodellaprimavera.Ildatodisistemasuggeriscechevisiano spaziimportantidicrescita. Ancheaparitdivolumecomplessivodirilievoilpassaggiodaunalogicadiacquistoinlevaaduna logicadiacquistopervincolodiportafoglio.Nelprimocaso,quandolaprospettivadiriuscirea rifinanziareindifinitamentelaposizioneconBceatassiirrisorivienemeno...laposizioneviene smontata.Nelsecondocasono. Nelmomentoattualenecessariononsolochecisianofortiinvestitoriintitolidistatoitaliani,ma anchecheselitenganobenstretti.Selivendonoperricomprarselipocodopoaprezzipibassi... alloraquestioperatoricessanodistaredallatodellasoluzione,mapassanodallatodelproblema. Ilvincolodiportafogliolispostanoconsicurezzasullatodellasoluzione. Losobenechequestaprospettivacostituisceunsacrificioperlebanche.Coscomecostituiscono sacrificituttelecosechevengonoinmente(patrimoniale,contributodisolidariet,ivapialta,...) CheicorsidellebancheitalianescendanoperchhannotroppiBtpnoncicredo.Forselapresenzadi Btpneiportafoglipuspiegareilribassodiunsologiorno,nonlaserieinatto.Iprezziazionari

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scendonoperchlebanchesonopartedelrischioItalia,siacheabbianoBTPchenonliabbiano. rispondi Inviatodagiaczanil19agosto201109:28 Sonod'accordo.Moltod'accordo.Mipermettointegrare.E'oracheititolideldebitopubblicotornino (vistochesonoscomparsi)neiportafoglideirisparmiatoriprivatidei"cassettisti"attraverso l'intermediazionebancaria.Inoltreunaquotapartedeltfrliquidatopotrebbeesseregiratointitolidistato, conunmixtratitoliabreve(botscad12mesi)epilunghi(btp).Ipilunghiconunvincolodivenditadi almenotreanni.Ovviamentesipotrgoderedellecedole.Tantosipufarenelnostropaeseperil riassorbimentodeldebitopubblicooradifarloenonlasciarechealtricitirinoleorecchie. g.zanella rispondi InviatodaFrancescoFormisanoil19agosto201109:12 Oltreallapossibilitperlebanchediinvestiresutitolidistato,occorronoancheinvestimentiperle famiglieomeglio,deigiovanichevoglionoaccedereadunfinanziamentoounmutuo,devonoessere Messinellecondizionidifarlo,ovveroaprezziaccessibili,ancheperchricordiamosonoiconsumidei giovaniametterecarburantenelmotoreeconomia!Maoltreallebanche,devonoesserefissatideichiari eindiscutibilipalettiaglioperatorifinanziari,inmodochesimettaunfrenoalloostrapotereprimala finanziaeraunabrancadell'interaeconomia,adessoediventatounasortadiindicesiaperl'economia cheperlapolitica,elacosanonhanientedibello,nediequo!Fissaredelleregolebenprecise,con tantoisanzionipesantiperchispecula,edelletassepialteperrecuperareenormirisorseerendere piscoraggiantedeterminateazioni(tipo,venditealloscoperto)! rispondi InviatodaSilvanoil19agosto201109:11 Beh,adireilverolebancheitalianesonogipienedititolidiStato,fattochehanonpococontribuitoa ridurnelacapitalizzazionediborsa.Perilrestolapropostauna"classica"misuradirepressione finanziariaconconseguenzechevannodalcrowdingout(implicitonell'utilizzoforzosodelrisparmio privatoavantaggiodeldebitostatale)almoralhazardderivantedaunamaggiorcollusionebanche politica(edopo40annidipublicchoice,noncha25dalnobelaBuchanan,sarebbegiuntal'oradi

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gettarealleortichequantomenol'ipotesidi"benevolenza"infattodipubbliciamministratori). rispondi InviatodaEUGENIOFINOCCHIOil18agosto201120:59 InpresenzadiunDebitoPubblico,(lostessochedal1993autorizzaGoverniaRICHIEDERESACRIFICI aunapartedelPopoloItalianoovvero,aquellochepagalabenzinaenonesportacapitaliallestero), qualilprincipioispiratoreche,anzichmettereincampopolitichedicontenimentodellaSpesa Pubblicapartorisce: a)laLegge3Ago.1999/265)chemonetizzapesantementelapoliticalocaleconstipendia: Sindaco,Giunta,Consiglio,Citymanager,Provinceecc.ecc.,praticamente+ 1.300.000.000diurocircadaaggiungerealDebitoPubblico b)uncommainfilatonellaLegge2Feb.2006(Milleproroghe)chemonetizzaogni aggregazionepartiticachepartecipanellacampagnaelettoraleperlinteroperiododella Legislaturaanchesedovesserosciogliersianticipatamente(laDestradiDaniela SantancheFrancescoStorace,ilPartitosocialistadiEnricoBoselli,Rifondazione,Verdi, ass.italianiallesteroecc,ecc.ecc.),ilcuicontributoammontaa+100.618.876diuro lannuoacaricodellaspesapubblicaconscadenza20122013 c)unaumentodiAUTOBLUcheapprodanoalunamodicasommadi+1.279.000.000anno dispesa e)qualilprincipioispiratorediunGovernoREPUBBLICANOLIBERALDEMOCRATICO che,RiducelaspesasocialeedaumentaquelladellaClassedirigentedelPaese,quella deiprivilegi,equellamilitare?(questultima,quantocicostainterminidiviteumane? OltrecheallaproibitivaspesaPubblica?) Sequantosuddetto,rispondealvero,perchSindacati,edaltrisoggetticheierinonperdevano occasioneperscendereinpiazza(finoariuscirefardimettereGoverni,soloperchlabenzinaole sigaretteaumentavanodi2cent/uro),oggisembrachenonsianomaiesistiti?????(effettoforsedella televisioneutilizzatacomearmadaguerracontrolepoverimentidelPopolooppure,lacausail mancatorinnovodeipersonaggi,diventatinaturalepredadellastanchezza)? Intanto,DirittiCostituzionalicomeLAVORO,PREVIDENZA,SATUTEeASSISTENZA(OSPEDALIche chiudono)ecc.ecc.ecc.,arretranoinesorabilmente(prontiperesserecancellatidallaCostituzione)e, tuttoquestoRisparmiodiSpesaPubblica,anzichservireacontenere,faCRESCEREilcosiddetto

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debitopubblico(siamopercasoinguerra?????Ocqualcheragionierechehasmessodi ragionare?????). Per,cipermettiamoillussodisanareperben4volte(compresaquellaincorsodiapprovazione),le fughedicapitali(uro)prodottieincassatiinItalia,tuttonelrispettodellaprivacy(semprechesiavero cheriesconoaduscire)aspregiodeidivietiscolpitinellaCostituzioneenelns.CodicePenale. CqualcheVolenterosochecispiegaquestofenomenovistoche,cresceilPIL,(sostenutodalle finanziarieedallemanovreaggiuntive,lultimasuperai100mld)cresceilprezzodellabenzinaedaltri introiticomplementari),DIMINUISCELASPESAPUBBLICA(percontinuitagliaDirittiinviolabiliea servizierogatidallaPubblicaAmministrazione),comefaacresceancheilDebitoPubblico??????. Vistoche,ilLegislatoredellaPrimaRepubblicanonsisarebbemaisognatodicomprimereilSuo Popoloinquestamaniera,bastaricordarelaprofondacrisidal1973al1979,quandolItaliarestfuori dalsistemamonetarioEuropeo. Ebbene,anzichTAGLIARElaspesapubblicasuDirittiCostituzionalmentegarantiti,sipreferidi: portarearegimeloSTATUTODEILAVORATORI snellirelaPrevidenza(anticipandoletpensionabile,edestendendogaranzieancheagliINVALIDI) costruireOSPEDALIECASERMEinmoltiComuni costruirecasepopolari,strade,autostrade,ponti,porti,aeroportiecc.ecc. Acornicediquantosdetto,sidovevafareicontiancheconunautenticoterrorismochesicuramente nonaiutavailcamminoRiformatoredelns.Legislatore Edalloramidomando,: EquestoilGovernodelfare? Equestalatantopubblicizzataeconomiasnella? Eforselontanoilgiornoincuidobbiamodimenticarciilns.vigorosoeDignitosoSISTEMASOCIALE perAdottarequelloRUSSOoCinese?(cometerzocquellodellIndia) Nonsarebbemeglioutilizzarequestopostatoondinepersuggerireloro,diricostruirelecasepopolari,di riapriregliOspedali,diRestituireilContrattodiLavoroatempoIndeterminato,diRidurrelet Pensionabile,diBloccarelafugadicapitaliinluogodellimminente4condonoeladelocalizzazione industriale,diRestituirelaproporzionalitalprelievoFiscaleecc..anzichesportaredemocrazia, combattereunterrorismovelatoopartecipareamissionidipaceinabitodaguerra)???????????????? Vivacordialit PSprof.Tagliavinidovesbaglio?

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rispondi Inviatodawikipolisil18agosto201120:57 "Glisquilibricausatidalladissennatapoliticadibilanciodegliitalianiverrebberopagatidagoverniche nonhannospesoindeficit". Si,maitassifuturinonsarebbeunaspeciedi"media"deitassipagatidatesoriche(oggi)possono fallire.Ilpremiumchepaganooggipaesidell'areaEurodipendesolodaquello.(guardiquelchepagano Giappone,UKeUSA,condeficit/debitibenpialtidellamediaEuro) NonlamiaopinionemaquelladiPeterBofinger,delGermanCouncilofEconomicExperts http://www.youtube.com/watch?v=_e561fP5364 Perquelcheriguardal'ideachelebanchepossanoacquistarepiBTPdipendedaqualibanchee assicurazioni.Nonlegrandivistochel'Economistcihagispiegatochelaloro(s)valutazioneattuale conseguenzadelrischioItalia.Elealtre,piccole,nonsocosapotrebberofareinassenzadiuna sostanziosaricapitalizzazione.http://www.economist.com/blogs/freeexchange/2011/07/europesdebt crisis2 Datempohosuggeritodi"persuadere"unapercentualeminimadellaricchezzaitaliana(egliargomenti cisonoeccome)adinvestireinunFondodiSicurezzaNazionalecheacquisterebbee (iper)capitalizzerebbeunapiccolabanca(possedutaal100%)Questabanca,purrispettandoicriteridi BasileaIIIpotrebbedifattofungeredabuyeroflastresort,"piallando"itassialungotermine, Unasoluzionewinwinpotrebbeesserequelladi"reclutare"iCapitaligiscudati.IliberaliallaGiannino sarebberosoddisfattidelfattochel'Italianonhamancatoallaparoladata,ipossessorideicapitali eviterebberodiperderealtrodenaroemanterrebberounavigilanzaattivasullagestionecheilFondo farebbedeilorocapitali.Einfine,cicheinteressaatuttinoi,l'Italiasarebbeliberatadallaspadadi DamoclediPrivatizzazioniimposte(conricattimafiosi)edalrischiodiscalateallegranbibanche sistemiche.(ancheseFrancoDeBenedettidicechenonmeritiamodiesserescalati http://www.francodebenedetti.it/ilfeticciodellunitanazionalepuofar...) rispondi InviatodaMarioSeminerioil18agosto201119:56 ForseilprofessorTagliavinidovrebbeverificaremegliolacomposizionedelportafoglioproprietariodelle banche.ScoprirebbechelemedesimesonogipienefinoalcollodiBtp,compratiperaltroalevasulla certezzadiriuscireafinanziareindefinitamenteleposizioniconlaBceatassiirrisori,eincassarela differenzasenzatroppiproblemi.Unodeglielementichehannoacceleratol'aumentodirischiosit

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percepitadellebancheitaliane(livellodeicds)propriol'esposizioneelevataaititolidistatoitaliani. rispondi

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