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Dossier
La nostra battaglia per tassare i pi abbienti ~ Londra brucia ~ La crisi dellItalia sui mercati ~ America e debito
OPINIONEdiGiulioTagliavini
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CORSIVO
+LEGGITUTTI
Miracoli fiscali: ora anche Vasco vuole pagare le tasse Il signor Vasco Rossi, il primo contribuente di Bologna, apre il suo cuore (e il suo portafoglio) al fisco. Sono ricco e pago volentieri pi tasse. Per una ragione di equit e solidariet. E si aggiunge anche lui allarmata degli eroi del fisco con la bella compagnia di Luca Cordero di Montezemolo. Ho visto, per caso, una sua dichiarazione, e sono daccordo con lui, aggiunge...
Inviaciiltuo!
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IlbanchiereCorradoPasseraconilCapodelloStato ECONOMIA
18agosto201118:59
REPORTAGE
19agosto201114:07
sintesilevarieideechecisonoinquellambitopolitico,quellacheconta.Lelineediazionesono potenzialmentetre:rifinanziareildebitoitalianoattraversotitoliemessidallaBcetagliarelespese aumentareleentrate,connuovetassesulredditoe/osulpatrimonio.Unastrategiadirapido svilupposarebbelaquartastrada.Manessunocicrede. Laprimastradafavolosamenteindolore.possibileemetteredeglieurobondechevadano asostituireititolideisingoliStati,cheinalcunicasigliinvestitorinonvoglionopicomprare direttamente.Siccomeilrischiodeglieurobondmoltopibassorispettoalrischiochenon ripaghiilTesoroitaliano,gliinvestitorinonpretenderebberoi300puntidispreadcheadesso pretendonosulBtp.Ilmercatoassorbirebbeinuovititoliefornirebbealministroitaliano dellEconomiatuttoiltempocheservepersistemarelecose.Questastradaottima,manonsi realizzer.Perdueragioni.Laprimacheleautoriteuropeecidiconochenoiitalianiabbiamo presoattodelledifficoltsoloquandoimercaticihannosanzionaticonunostrumentocomegli eurobondalloranoncisarebberopielementichecispingerebberoseriamenteaporrerimedio allasituazione.Conglieurobondinazionetorneremmoaraccontarcicheleconomiaitalianala migliore. Imercatifinanziarihannotantidifetti,mahannoilpregiodinonconsentireadungovernodi imporreilsuopuntodivista,quandoirragionevole.Glieurobondcorrispondonoaunantidolorifico somministratopersuperareunproblemadisalute.Sisuperailsintomosulperiodobrevenon altro.Ilnostromedicononcidarlantidolorifico.Lasecondaragionecheglieurobondsonoun mezzopercollettivizzareunproblema.Glisquilibricausatidalladissennatapoliticadibilancio degliitalianiverrebberopagatidagovernichenonhannospesoindeficit.Insomma,ognunodeve sistemareiproblemisuoi.Glieurobondnonagisconocosequindinoncipossiamoaspettareche siaattuata. Lasecondastradailtagliodellespese.Laterzalintroduzionedinuovetasse.Occorre farequestecosetenendocontodiunesigenzadigiustiziasocialeeconunpropositodisostegno delleconomia.uncompitooggettivamentedifficile.Proibitivo.Ildecretoapprovatodalgoverno vorrebbeandareinquestadirezione.Inunaqualchemisuraciandr,mapresentaduedifettiche impedisconoilraggiungimentodiobiettiviambiziosi.Ilprimochenonhaconsideratochela tassazionedelredditoelabbattimentodeiservizipubblicihaunforteimpattodepressivo.La preesistentedifficoltdellefamiglieoggettivo.Peggiorarequestasituazioneinmodoulteriore moltopericolosoperlatenutadelladomanda,perchiragionadafreddoeconomista,ed pericolosoperlavitacivileedemocratica,perchiragionainmodopiarticolato.
NEWS
19agosto201113:22
ANALISI
19agosto201112:02
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Latassazionesuipatrimonicorrispondeallatassazionediredditidelpassato,chesisono cumulati.Latassazionesulredditoinevitabilmenteapplicataairedditidelfuturo.Sopportareil pesodelrientrodalleccessodidebitogravosissimo.unpesochenonpossonosostenere colorochesiripromettonodicreareredditonelfuturo.Suquestopuntoildecretomeritauna rivalutazione. Ilsecondodifettochepersopportareilpercorsodirientrodelsovradebitooccorre realizzaretaglienuoveentrate,maoccorreancherealizzareunospiritocollettivamenteorientato allobiettivo.Nonsiputrattarediunacollezionediprovvedimentichescaricanoilpesounpodi quaeunpodil.Nonpuessereungiocoasedersifinoachecisonosedieadisposizione.Il problemacollettivoedeveessererisoltosuunpianocollettivodivalutazione.Inquestosenso opportunocheivarisoggettivenganoincentivativersolobiettivo(nuovo)disanagestionedel bilanciopubblico.Ilmercatofinanziarioglobalizzato.Questovuoldirechelinvestitorecompra quellochevuole.Seititoliitalianisonotropporischiosi,alloralinvestitore(ancheitaliano)livende edirottaisuoicapitaliinunaltrocontesto.Tuttigliinvestitori.Quellipiccoliequelligrandi.Gli investitoriistituzionali.Lebanche.Laglobalizzazioneforniscequestaestremaflessibilitaicapitali, manoncertonellastessamisuraachilavoraeachiproduceredditidiversidaquellidicapitale. Eperchilpesodelrientrodallextradebitodeveesseresullespalledichiproducereddito? Dilavorodipendente,dilavoroautonomo,dimpresa?Nel1982venneintrodottoilcosiddetto divorziotraTesoroitalianoeBancadItalia.LaBancadItalianonerapiobbligataacomprarei titolidiStatorimastiinvenduti.SidicevacheinquestomodoilricorsoaldebitodelloStatoitaliano sarebbestatonaturalmentecalmieratodalgiudiziodelmercato.Ilragionamentoerasolido,tuttora valido.Maifattihannodimostratocheeratroppoottimistico.Ilmercatosanzionaunapolitica eccessivamentebasatasuldebito,macontropporitardo.Adessociserveunmeccanismodiverso rispettoalgiudiziodelmercato.Ulteriore.Dobbiamoaveresoggettiitalianichehannocapitali importantiechesentanounvivoincentivoaseguiremesepermeseilpercorsodirientroe leliminazionedellepoliticheincongruechecihannoportatoinquestasituazione. necessariointrodurreunvincolodiportafogliocheimpongaabancheeinvestitori finanziaridiportareunapercentualecongruadelloroportafogliosuititolidistatoitaliani,maggiore rispettoallattualepercentuale.Lebanchehannorealizzatobuoniutilianchenelrecentepassato. Nonrisultanoinalcunmodotoccatedallultimodecreto.Anziinquestodecretoeinquello precedentehannosottilmenteottenutonuovivantaggi. Nonpossiamodunqueimporreadaltripaesidicompraretitolipubbliciitaliani.Allebanches,e
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questostrumentosichiamavincolodiportafoglio.Dalgiornoincuitalioperatoriavrannolobbligo dilegarsiancoradipialrischioItalia,avremoadisposizioneattentieacutiosservatori,banche disistema,checiconsiglierannosuunabuonagestionedelleoperazionicollettiveechenon considererannopiilbilanciopubblicoterzorispettoalproprio.Maancheicittadinivedrebbero megliounamisuradiquestotipo.Megliounvincolodiportafogliorelativoailorotitoli,cheuna tassazionepatrimoniale,eancoradipirispettoadunatassazionesulredditoalivelliintollerabili. *GiulioTagliaviniprofesoreordinariodiEconomiadegliintermediarifinanziaripressolUniversit degliStudidiParma Parolechiave:banche+btp+crisideldebito+manovra+tesoro Share Stampa
Commenti
InviatodaAnonimoil19agosto201110:34 "Laquotadeititolisultotaledell'attivodegliintermediariitaliani,parial22,3percento,permanesulivelli bassinelconfrontointernazionale"(RelazioneBdI2010pag.205).Secondopoiidatidellesemestrali, Intesasanpaoloha60miliardidiBTP(9%dell'attivo),Unicredit40miliardi(4%),dopoaveralleggeritola posizionecomplessivadi9miliardinelcorsodellaprimavera.Ildatodisistemasuggeriscechevisiano spaziimportantidicrescita. Ancheaparitdivolumecomplessivodirilievoilpassaggiodaunalogicadiacquistoinlevaaduna logicadiacquistopervincolodiportafoglio.Nelprimocaso,quandolaprospettivadiriuscirea rifinanziareindifinitamentelaposizioneconBceatassiirrisorivienemeno...laposizioneviene smontata.Nelsecondocasono. Nelmomentoattualenecessariononsolochecisianofortiinvestitoriintitolidistatoitaliani,ma anchecheselitenganobenstretti.Selivendonoperricomprarselipocodopoaprezzipibassi... alloraquestioperatoricessanodistaredallatodellasoluzione,mapassanodallatodelproblema. Ilvincolodiportafogliolispostanoconsicurezzasullatodellasoluzione. Losobenechequestaprospettivacostituisceunsacrificioperlebanche.Coscomecostituiscono sacrificituttelecosechevengonoinmente(patrimoniale,contributodisolidariet,ivapialta,...) CheicorsidellebancheitalianescendanoperchhannotroppiBtpnoncicredo.Forselapresenzadi Btpneiportafoglipuspiegareilribassodiunsologiorno,nonlaserieinatto.Iprezziazionari
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scendonoperchlebanchesonopartedelrischioItalia,siacheabbianoBTPchenonliabbiano. rispondi Inviatodagiaczanil19agosto201109:28 Sonod'accordo.Moltod'accordo.Mipermettointegrare.E'oracheititolideldebitopubblicotornino (vistochesonoscomparsi)neiportafoglideirisparmiatoriprivatidei"cassettisti"attraverso l'intermediazionebancaria.Inoltreunaquotapartedeltfrliquidatopotrebbeesseregiratointitolidistato, conunmixtratitoliabreve(botscad12mesi)epilunghi(btp).Ipilunghiconunvincolodivenditadi almenotreanni.Ovviamentesipotrgoderedellecedole.Tantosipufarenelnostropaeseperil riassorbimentodeldebitopubblicooradifarloenonlasciarechealtricitirinoleorecchie. g.zanella rispondi InviatodaFrancescoFormisanoil19agosto201109:12 Oltreallapossibilitperlebanchediinvestiresutitolidistato,occorronoancheinvestimentiperle famiglieomeglio,deigiovanichevoglionoaccedereadunfinanziamentoounmutuo,devonoessere Messinellecondizionidifarlo,ovveroaprezziaccessibili,ancheperchricordiamosonoiconsumidei giovaniametterecarburantenelmotoreeconomia!Maoltreallebanche,devonoesserefissatideichiari eindiscutibilipalettiaglioperatorifinanziari,inmodochesimettaunfrenoalloostrapotereprimala finanziaeraunabrancadell'interaeconomia,adessoediventatounasortadiindicesiaperl'economia cheperlapolitica,elacosanonhanientedibello,nediequo!Fissaredelleregolebenprecise,con tantoisanzionipesantiperchispecula,edelletassepialteperrecuperareenormirisorseerendere piscoraggiantedeterminateazioni(tipo,venditealloscoperto)! rispondi InviatodaSilvanoil19agosto201109:11 Beh,adireilverolebancheitalianesonogipienedititolidiStato,fattochehanonpococontribuitoa ridurnelacapitalizzazionediborsa.Perilrestolapropostauna"classica"misuradirepressione finanziariaconconseguenzechevannodalcrowdingout(implicitonell'utilizzoforzosodelrisparmio privatoavantaggiodeldebitostatale)almoralhazardderivantedaunamaggiorcollusionebanche politica(edopo40annidipublicchoice,noncha25dalnobelaBuchanan,sarebbegiuntal'oradi
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gettarealleortichequantomenol'ipotesidi"benevolenza"infattodipubbliciamministratori). rispondi InviatodaEUGENIOFINOCCHIOil18agosto201120:59 InpresenzadiunDebitoPubblico,(lostessochedal1993autorizzaGoverniaRICHIEDERESACRIFICI aunapartedelPopoloItalianoovvero,aquellochepagalabenzinaenonesportacapitaliallestero), qualilprincipioispiratoreche,anzichmettereincampopolitichedicontenimentodellaSpesa Pubblicapartorisce: a)laLegge3Ago.1999/265)chemonetizzapesantementelapoliticalocaleconstipendia: Sindaco,Giunta,Consiglio,Citymanager,Provinceecc.ecc.,praticamente+ 1.300.000.000diurocircadaaggiungerealDebitoPubblico b)uncommainfilatonellaLegge2Feb.2006(Milleproroghe)chemonetizzaogni aggregazionepartiticachepartecipanellacampagnaelettoraleperlinteroperiododella Legislaturaanchesedovesserosciogliersianticipatamente(laDestradiDaniela SantancheFrancescoStorace,ilPartitosocialistadiEnricoBoselli,Rifondazione,Verdi, ass.italianiallesteroecc,ecc.ecc.),ilcuicontributoammontaa+100.618.876diuro lannuoacaricodellaspesapubblicaconscadenza20122013 c)unaumentodiAUTOBLUcheapprodanoalunamodicasommadi+1.279.000.000anno dispesa e)qualilprincipioispiratorediunGovernoREPUBBLICANOLIBERALDEMOCRATICO che,RiducelaspesasocialeedaumentaquelladellaClassedirigentedelPaese,quella deiprivilegi,equellamilitare?(questultima,quantocicostainterminidiviteumane? OltrecheallaproibitivaspesaPubblica?) Sequantosuddetto,rispondealvero,perchSindacati,edaltrisoggetticheierinonperdevano occasioneperscendereinpiazza(finoariuscirefardimettereGoverni,soloperchlabenzinaole sigaretteaumentavanodi2cent/uro),oggisembrachenonsianomaiesistiti?????(effettoforsedella televisioneutilizzatacomearmadaguerracontrolepoverimentidelPopolooppure,lacausail mancatorinnovodeipersonaggi,diventatinaturalepredadellastanchezza)? Intanto,DirittiCostituzionalicomeLAVORO,PREVIDENZA,SATUTEeASSISTENZA(OSPEDALIche chiudono)ecc.ecc.ecc.,arretranoinesorabilmente(prontiperesserecancellatidallaCostituzione)e, tuttoquestoRisparmiodiSpesaPubblica,anzichservireacontenere,faCRESCEREilcosiddetto
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debitopubblico(siamopercasoinguerra?????Ocqualcheragionierechehasmessodi ragionare?????). Per,cipermettiamoillussodisanareperben4volte(compresaquellaincorsodiapprovazione),le fughedicapitali(uro)prodottieincassatiinItalia,tuttonelrispettodellaprivacy(semprechesiavero cheriesconoaduscire)aspregiodeidivietiscolpitinellaCostituzioneenelns.CodicePenale. CqualcheVolenterosochecispiegaquestofenomenovistoche,cresceilPIL,(sostenutodalle finanziarieedallemanovreaggiuntive,lultimasuperai100mld)cresceilprezzodellabenzinaedaltri introiticomplementari),DIMINUISCELASPESAPUBBLICA(percontinuitagliaDirittiinviolabiliea servizierogatidallaPubblicaAmministrazione),comefaacresceancheilDebitoPubblico??????. Vistoche,ilLegislatoredellaPrimaRepubblicanonsisarebbemaisognatodicomprimereilSuo Popoloinquestamaniera,bastaricordarelaprofondacrisidal1973al1979,quandolItaliarestfuori dalsistemamonetarioEuropeo. Ebbene,anzichTAGLIARElaspesapubblicasuDirittiCostituzionalmentegarantiti,sipreferidi: portarearegimeloSTATUTODEILAVORATORI snellirelaPrevidenza(anticipandoletpensionabile,edestendendogaranzieancheagliINVALIDI) costruireOSPEDALIECASERMEinmoltiComuni costruirecasepopolari,strade,autostrade,ponti,porti,aeroportiecc.ecc. Acornicediquantosdetto,sidovevafareicontiancheconunautenticoterrorismochesicuramente nonaiutavailcamminoRiformatoredelns.Legislatore Edalloramidomando,: EquestoilGovernodelfare? Equestalatantopubblicizzataeconomiasnella? Eforselontanoilgiornoincuidobbiamodimenticarciilns.vigorosoeDignitosoSISTEMASOCIALE perAdottarequelloRUSSOoCinese?(cometerzocquellodellIndia) Nonsarebbemeglioutilizzarequestopostatoondinepersuggerireloro,diricostruirelecasepopolari,di riapriregliOspedali,diRestituireilContrattodiLavoroatempoIndeterminato,diRidurrelet Pensionabile,diBloccarelafugadicapitaliinluogodellimminente4condonoeladelocalizzazione industriale,diRestituirelaproporzionalitalprelievoFiscaleecc..anzichesportaredemocrazia, combattereunterrorismovelatoopartecipareamissionidipaceinabitodaguerra)???????????????? Vivacordialit PSprof.Tagliavinidovesbaglio?
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rispondi Inviatodawikipolisil18agosto201120:57 "Glisquilibricausatidalladissennatapoliticadibilanciodegliitalianiverrebberopagatidagoverniche nonhannospesoindeficit". Si,maitassifuturinonsarebbeunaspeciedi"media"deitassipagatidatesoriche(oggi)possono fallire.Ilpremiumchepaganooggipaesidell'areaEurodipendesolodaquello.(guardiquelchepagano Giappone,UKeUSA,condeficit/debitibenpialtidellamediaEuro) NonlamiaopinionemaquelladiPeterBofinger,delGermanCouncilofEconomicExperts http://www.youtube.com/watch?v=_e561fP5364 Perquelcheriguardal'ideachelebanchepossanoacquistarepiBTPdipendedaqualibanchee assicurazioni.Nonlegrandivistochel'Economistcihagispiegatochelaloro(s)valutazioneattuale conseguenzadelrischioItalia.Elealtre,piccole,nonsocosapotrebberofareinassenzadiuna sostanziosaricapitalizzazione.http://www.economist.com/blogs/freeexchange/2011/07/europesdebt crisis2 Datempohosuggeritodi"persuadere"unapercentualeminimadellaricchezzaitaliana(egliargomenti cisonoeccome)adinvestireinunFondodiSicurezzaNazionalecheacquisterebbee (iper)capitalizzerebbeunapiccolabanca(possedutaal100%)Questabanca,purrispettandoicriteridi BasileaIIIpotrebbedifattofungeredabuyeroflastresort,"piallando"itassialungotermine, Unasoluzionewinwinpotrebbeesserequelladi"reclutare"iCapitaligiscudati.IliberaliallaGiannino sarebberosoddisfattidelfattochel'Italianonhamancatoallaparoladata,ipossessorideicapitali eviterebberodiperderealtrodenaroemanterrebberounavigilanzaattivasullagestionecheilFondo farebbedeilorocapitali.Einfine,cicheinteressaatuttinoi,l'Italiasarebbeliberatadallaspadadi DamoclediPrivatizzazioniimposte(conricattimafiosi)edalrischiodiscalateallegranbibanche sistemiche.(ancheseFrancoDeBenedettidicechenonmeritiamodiesserescalati http://www.francodebenedetti.it/ilfeticciodellunitanazionalepuofar...) rispondi InviatodaMarioSeminerioil18agosto201119:56 ForseilprofessorTagliavinidovrebbeverificaremegliolacomposizionedelportafoglioproprietariodelle banche.ScoprirebbechelemedesimesonogipienefinoalcollodiBtp,compratiperaltroalevasulla certezzadiriuscireafinanziareindefinitamenteleposizioniconlaBceatassiirrisori,eincassarela differenzasenzatroppiproblemi.Unodeglielementichehannoacceleratol'aumentodirischiosit
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percepitadellebancheitaliane(livellodeicds)propriol'esposizioneelevataaititolidistatoitaliani. rispondi
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Ilcontenutodiquestocampoprivatoenonverrmostratopubblicamente.
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