Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
• Il management di Alfa teme che il tasso variabile possa crescere nel tempo
fino a diventare insostenibile per la società, per cui nello stesso giorno si
reca sul mercato e decide di sottoscrivere un interest rate cap con le
seguenti caratteristiche:
– Durata: 3 anni, pagamenti semestrali; K nozionale: 100 milioni di euro
(ammortizing);
– Parametro banca: Euribor 6 mesi.
– Parametro cliente:
• se Euribor6 mesi ≥ 3%, Cliente paga 3%;
• se Euribor6 mesi < 3%, Cliente paga 3%;
– Premio: Alfa 500.000 euro .
Flussi cedolari
Tabella 1 – Schema dei pagamenti e degli incassi derivanti dal mutuo e dalla opzione cap
Date di pagamento Euribor 6m Pagamenti mutuo 𝑵 × 𝑬𝟔𝒎 Cap rate 𝒓𝒄𝒂𝒑 Spread (𝑬𝟔𝒎 − 𝒓𝒄𝒂𝒑 ) Pagamenti Cap 𝒎𝒂𝒙 𝑵 𝑬𝟔𝒎 − 𝒓𝒄𝒂𝒑 ; 𝟎 Totale pagamenti
31/12/11
- - - - P = - 500.000 - 500.000
30/06/12
0,024 - 2.400.000 0,03 -0,006 0,00 - 2.400.000
31/12/12
0,028 - 2.800.000 0,03 -0,002 0,00 - 2.800.000
30/06/13
0,036 - 3.600.000 0,03 0,006 600.000 - 3.000.000
31/12/13
0,037 - 3.700.000 0,03 0,007 700.000 - 3.000.000
30/06/14
0,031 - 3.100.000 0,03 0,001 100.000 - 3.000.000
31/12/14
0,027 - 2.700.000 0,03 -0,003 0,00 - 2.700.000