Mercoled

1,50 *
Poste italiane Sped. in A.P. - D.L. 353/2003 Anno 153
In Italia 9 Agosto 2017 conv. L. 46/2004, art.1, c. 1, DCB Milano Numero 212

I DOCUMENTI E LA CERTIFICAZIONE LAGENDA DEL PROFESSIONISTA/08

LE
NOVIT
2017 /08 DOMANI

Credito per la ricerca: Donazioni da fare Donazioni

I derivati
di copertura:
cos in dichiarazione con atto pubblico e liberalit
regole fiscali,
contabilit
Giacomo Albanou pagina 15 Angelo Busaniu pagina 16
LE REGOLE CONTRATTUALI e contratti
E FISCALI SU IMMOBILI,
DENARO E ALTRI BENI

G-20 E NUOVO SVILUPPO Il Tesoro contiene laumento medio in asta da 0,55% a 0,79% - Bene la raccolta, seconda met dellanno leggera I SETTORI PANORAMA

Costo del debito in risalita

AI RAGGI X
La staffetta Gentiloni: priorit al lavoro dei giovani
tra Pechino E sui migranti difende la linea Minniti
e Berlino Vince lo Stato, perdono gli scafisti
per la crescita
di Alberto Quadrio Curzio
ma BoT da record a -0,30% Il codice dei migranti un pezzo fondamentale di una strategia
dinsieme sullimmigrazione. La collaborazione con le autorit li-
biche produce risultati. I flussi si stanno riducendo, vince lo Stato e
perdono gli scafisti. Gentiloni ha poi sottolineato come il lavoro dei
giovani sar al centro della legge di bilancio. u pagine 2 e 7

Ipotesi buy back per ridurre il debito/Pil con la liquidit Big Oil,
M
entre le stravaganze Stretta del Viminale anche sulle richieste di asilo
profitti
del presidente Trump Da gennaio a giugno di questanno il Viminale ha respinto circa il
continuano, le leader- 60% delle richieste di asilo mentre aumentano le identificazioni e i
ship di Angela Merkel e di Xi pRendimenti ai minimi stori- rimpatri. Allo studio nuove regole pi severe. u pagina 7
Jinping si consolidano. Guardan-
do alleconomia sul medio-lungo
ci sul breve termine ma al rialzo
sul medio-lungo: il costo medio
Corsa alloro bianco. Boom di litio e cobalto per lauto elettrica triplicati
termine, una svolta si avuta al
G20 di Amburgo un mese fa.Trop-
alla raccolta per il Tesoro, calco-
lato nelle aste di tutti i titoli di
GASTON BRITO/REUTERS

nel 2017 Allarme della Ragioneria: Pensioni

po pochi hanno rilevato che que-
sta 12esima riunione annuale del
Stato nei primi sette mesi del
2017, arrivato a quota 0,79%, in di Andrea Franceschi a rischio con lo stop a 66,7 anni
G20 dei capi di Stato o di Governo aumento di 24 centesimi rispet-

N
12,8%
tenutasi per la prima volta in Ger- to al minimo storico dello 0,55% onostante il prezzo Interventi di legge sulle pensioni, inclusi gli
mania contiene una progettazio- registrato per il 2016. Via XX Set- del greggio sia ancora scatti di et, determinerebbero un sostanzia-
ne di medio-lungo termine sino- tembre un tasso senza prece- lontano dai livelli pre-crisi le indebolimento della complessiva stru-
tedesca. Lo si pu dimostrare denti lo ha comunque messo a le big petrolifere sono mentazione del sistema pensionistico. Bloc-
perch la dichiarazione conclusi- segno finora questanno: il ren- tornate a vedere il sereno care ladeguamento alla speranza di vita dei
va del G20 Shaping an intercon- dimento medio ponderato delle nel primo semestre di requisiti di uscita a 66,7 anni metterebbe dun-
nected world in linea con il G20 emissioni dei BoT sceso a questanno. Al netto delle que a rischio il sistema e il valore degli assegni Possibile taglio
in Cina del 2016 ed sorretta (e so- -0,30%, un livello record. poste straordinarie le 10 futuri .Cos lallarme della Ragioneria gene- dei futuri assegni
lidificata) da una serie di analisi- Intanto la giacenza di liquidi- maggiori societ per rale dello Stato. u pagina 2
proposte (per alcuni noiose o ac- t nelle casse del Tesoro am- capitalizzazione in Europa
cademiche) fondate su principi e pia: sono state cancellate alcune e Usa hanno archiviato la Curcio lascia, Borrelli capo della Protezione civile
dotate di forza politica e razionali- aste in agosto, ma anche la se- prima met 2017 con quasi Il capo del Dipartimento della Protezione Civile, Fabrizio Curcio,
t operativa. Anche per questo le conda met dellanno si prean- 32 miliardi di dollari di ha chiesto al premier Gentiloni di essere sollevato dallincarico. Al
dissociazioni ad Amburgo del nuncia leggera e altre emissio- profitti, stando a unelabo- suo posto il vice, Angelo Borrelli. u pagina 7
presidente Trump sono apparse ni potrebbero essere cancellate razione che Il Sole 24 Ore
pericolosamente antistoriche per fine anno, con lobiettivo di ha fatto su dati S&P Market CONCORDATI PREVENTIVI. DOPO LINTERVENTO DI DOMP
isolando cos un grande Paese. contribuire al taglio del debito/ Intelligence. Il dato aggre-
Onu e Agenda 2030: il 2015
I due G 20 sino-tedeschi muo-
Pil con operazioni di riduzione
dello stock del debito utilizzan-
gato il triplo dello stesso
periodo dello scorso anno.
Procedura San Raffaele positiva
vono da un netto riferimento pro- do la liquidit in eccesso. Non accadeva dalla prima di Salvatore Sanzo e Luigi Giovanni Saporito u pagina 8
gettuale sia a Agenda per lo svi- Isabella Bufacchi u pagina 3 di Sissi Bellomo e Roberto Da Rin u pagina 4 (foto: il lago salato di Uyuni, Bolivia, grande riserva di litio) met del 2015 che il settore
luppo sostenibile 2030 approva- facesse tanti utili. Ma il
ta dai 193 Stati dellOnu e poi con- ritorno al profitto stato Allarme uova contaminate, Italia al sicuro
fermata dallAssemblea generale possibile solo grazie a un
nel settembre del 2015 (in conti-
nuit agli Obiettivi dello svilup-
Dopo il riassetto di Anima, Del Fante pronto a concentrarsi su Sia e servizi digitali drastico intervento sui
costi che ha portato al
Allarme su milioni di uova di allevamenti olan-
desi contaminate da fipronil, principio atti-

Cdp-Poste, asse su risparmio e pagamenti

po del Millennio deliberati dal- dimezzamento della spesa vo di un insetticida. Italia salva: per il ministero
lOnu nellanno 2000 di passaggio per investimenti. della Salute non risultano distribuzioni di uo-
dal XX al XXI secolo) sia a Coop Servizio e analisi u pagina 23 va contaminate. Roberto Iottiu pagina 12
21 ovvero alla deliberazione della
21esima Conferenza sui cambia-
menti climatici tenutasi a Parigi
nel novembre-dicembre 2015 (in pLe attivit del risparmio
continuit alla Convenzione qua- intorno a Cassa Depositi e Ani- IL CONTROLLO DEI FRANCESI
dro Onu sui cambiamenti climati- ma, i pagamenti elettronici in-
ci , Unfccc, del 1992 e del protocol-
lo di Kyoto del 1997).
torno a Poste e Sia. un dop-
pio riassetto quello che si pro- Tim: Roma e Consob vanno avanti
Questa coerenza tra le determi-
nazioni dellOnu nelle sue varie
fila tra Cdp e Poste su due dei
segmenti pi profittevoli del A settembre il giudizio su Vivendi
articolazioni e del G 20 sono cru- mondo bancario, lasset mana-
ciali in quanto il consenso di quasi gement e i servizi digitali. Antonella Olivieriu pagina 21
200 Stati ovviamente assai meno Ferrando e Serafini u pagina 5
vincolante e controllabile di quel-
lo di 20 Stati, che tuttavia esprimo-
no una dimensione e una forza
economica prevalente nel conte- A 10 ANNI DALLA STRAGE DI DUISBURG
sto mondiale, con quasi il 70% del-
la popolazione e l80% del Pil.
Su queste direttrici si decide il
XXI secolo di sviluppo del no-
Germania, dove la mafia mercatista ricicla
stro Pianeta che non pu essere
SodaStream POWER Black

quello della decrescita felice vi- di Roberto Galullo Germania,alimentatadalpolmo- moliti e Morabito.Dieci anni do- far scorrere il sangue per fare af-
sto che quasi un miliardo di per- ne finanziario del narcotraffico po la strage di Ferragosto 2007 a fari. Anzi. La mafia silente e mer-
sone vive ancora in povert as-
soluta, ma neppure quello dei
meccanicismi spontaneisti di
R istorazione, immobili, com-
mercio, edilizia, acciaierie,
armi, contraffazione di marchi.
del quale player mondiale. Cos
come per difetto la lista delle fa-
miglie in terra tedesca: Papalia,
Duisburg, in cui sei calabresi ri-
masero uccisi, la Germania - co-
me gran parte dei Paesi europei -
catista quella che ovunque nel
mondo si impone con la compli-
cit delle classi dirigenti e il disin-
mercati cornucopia. una lista per difetto quella degli Grande Aracri, Romeo, Pelle- non ha compreso che le mafie teresse della gente. A Roma co-
Continua u pagina 8 investimenti della ndrangheta in Vottari, Nirta-Strangio, Mam- non hanno quasi mai bisogno di me a Berlino. Inchiesta u pagina 9

Mercati FTSE Mib Dow Jones I. Xetra Dax Nikkei 225 FTSE 100 /$ Brent dtd Oro Fixing
INDUSTRIA 4.0 22048,30
L 22085,34
B 12292,05
L 19996,01
B 7542,73
L 1,1814
L 52,54
L 1261,80
L
A 0,08
31,68
variaz. % -0,15
19,19
variaz. % 0,28
17,83
variaz. % -0,30
20,09
variaz. % 0,14
10,77
variaz. % 0,14
6,56
variaz. % 1,19
22,64
variaz. % 0,30
-5,61
variaz. %

Ecco la mappa var. % ann. var. % ann. var. % ann. var. % ann. var. % ann. var. % ann. var. % ann. var. % ann.

S eduta di difficile interpretazione per le Borse eu- PRINCIPALI TITOLI - Componenti dellindice FTSE MIB QUANTITATIVI TRATTATI INDICI

dei super-poli ropeeche,dopounamattinataincercadiunadire-

zione precisa, sul finale hanno ripreso slancio (Milano
ha chiuso comunque con rialzo minimo: +0,08%)
Titolo
A2A
Atlantia
Pr.Rif.
1,436
26,100
Var.%
0,98
-0,23
Titolo
FCA-Fiat Chrysler
Ferrari
Pr.Rif.
10,200
94,750
Var.%
-0,10
1,34
Azioni: numero
08.08

387.014.097
07.08

370.471.289
Paese/Indice
BORSE EUROPEE
EuroStoxx
08.08 Var.%

381,21 0,23

che aiutano
Azioni: valore
Azimut H. 18,900 0,16 FinecoBank 7,575 0,26 1.707.401.216 1.621.550.586 Amsterdam Am. Exc. 532,68 0,24
grazie a Wall Street sempre su livelli record. Sui mer- B. Generali 30,500 2,45 Generali 16,020 -0,37 Titoli di Stato Bruxelles Bel 20 3965,63 0,14
cati valutari, sterlina ai minimi degli ultimi 10 mesi, Banca Mediolanum 7,425 -0,20 Intesa Sanpaolo 2,922 -0,20 463.048.114 407.054.233 Francoforte Dax 12292,05 0,28

le aziende mentre leuro sceso a fine seduta sotto quota 1,18

dollari.
Banco BPM
Bper Banca
Brembo
3,368
4,950
12,910
0,78
-0,04
-0,54
Italgas
Leonardo
Luxottica
4,868
14,500
48,510
0,91
-0,68
0,08
Obbligazioni

FUTURES
16.204.791 15.247.441
Helsinki Omxh Gen
Lisbona Psi 20
Londra Ftse 100
9617,85
5276,86
7542,73
0,13
0,02
0,14
BORSA ITALIANA Buzzi Unicem 21,040 -1,36 Mediaset 3,456 0,23 Madrid Ibex 35 10734,70 0,55

E
08.08 Var
ntra nel vivo la seconda Var%
Campari 6,050 -0,49 Mediobanca 9,065 -0,28 FTSE MIB set 2017 22031 42 Parigi Cac 40 5218,89 0,21
CNH Industrial 10,050 0,75 Moncler 22,500 0,22 Eurex Bund 10a(set 17) 163,13 -0,17
fase di industria 4.0 con Indici Generali 08.08 07.08 Var% in.an. Enel 5,010 0,56 Poste Italiane 6,230 0,24
Vienna Atx Index 3280,48 0,05
I CAMBI DELLEURO (rilev. BCE) Zurigo Swiss Mkt 9162,33 0,08
lavvio dei competence FTSE It. All Share (31.12.02=23356,22) 24304,11 24276,99 0,11 16,08
Eni 13,540 -0,22 Prysmian 27,040 0,15
Exor 52,200 Valuta 08.08 Diff. ALTRE BORSE
center, i poli di eccellenza FTSE MIB (31.12.97=24401,54) 22048,30 22031,17 0,08 14,63
Recordati
S. Ferragamo
35,480
24,490
-0,22
1,24 Dollaro Usa 1,1814 0,0017 New York DJ Ind. 22085,34 -0,15
che dovranno aiutare le FTSE It. Mid Cap (31.12.02=20146,67) 40924,93 40746,70 0,44 27,50
FTSE ITALIA Saipem 3,416 -0,93 Yen giapponese 130,3100 -0,4700 New York S&P 500 2474,92 -0,24
aziende nel salto verso la FTSE It. Star (28.12.01=10000) 35688,25 35568,21 0,34 31,28 ALL SHARE +0,11 Snam
STMicroelectr.
4,056
14,820
0,65
1,09
Sterlina inglese
Franco svizzero
0,9068
1,1478
0,0024
-0,0002
New York Nasdaq C. 6370,46 -0,21
Base 31/12/02=23.356,22 Tokyo Nikkei 225 19996,01 -0,30
quarta rivoluzione Mediobanca (2.1.06=100) 62,64 62,58 0,10 14,96
Telecom Italia 0,867 -2,09
Renminbi cinese 7,9163
Dollaro canadese 1,4959
-0,0118
Hong Kong Hang S. 27854,91 0,59
Comit Globale (1972=100) 1283,07 1280,96 0,16 14,14 apertura chiusura
industriale. Pronte le 24330 Tenaris 12,070 0,92 Corona svedese 9,5980 -0,0195 San Paolo Brsp Bov. 67956,74 0,03
Terna 4,976
candidature degli atenei Dollaro austral. 1,4882 -0,0027 Shanghai Comp. 3282,95 0,11

sodastream.it
70809 24290 UBI Banca 4,162 1,46 Sydney All Ordin. 5795,71 -0,49
che faranno da capofila. Unicredit 18,330 -0,11 MATERIE PRIME Singapore Straits T. 3318,08 -0,08
Bartoloni e Fotinau pagina 2 24250 Unipol 4,018 -1,28 Prezzi uff. a Londra ($/t) 08.08 Var.%
UnipolSai 2,018 0,30 Alluminio 1981,0 1,80 INDICE CAMBI (22 valute)
9 770391 786418 24210 Yoox Net-A-Porter 28,050 0,18 Caff rob 2164,0 Indice Sole-24Ore 111,51 -0,04
Prezzi di vendita allestero: Austria 2, Germania 2, Monaco P. 2, Svizzera Sfr 3,20, Francia 2, Inghilterra GBP.1,80, Belgio 2
* con LImpresa 6,90 in pi; con Norme e Tributi 12,90 in pi; con I Nuovi Regimi Fiscali 2017 9,90 in pi; con Information Security & Privacy 9,90 in pi; con Manovra Fiscale 9,90 in pi; con Jobs Act Autonomi 9,90 in pi; con Il Versamento delle Imposte 9,90 in pi; con Pubblico Impiego 9,90 in pi; con Codice Penale 10,00 in pi; con Il Codice di Procedura Penale 10,00 in pi; con Terzo Settore 9,90 in pi; con Evasione Fiscale e Illeciti Finanziari 9,90 in pi; con How To Spend It 2,00 in
pi; con IL Maschile 2,00 in pi

2 Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
Le vie della ripresa
IL NODO OCCUPAZIONE
Industria 4.0, superpoli atenei-imprese
Ecco la mappa dei competence center che assisteranno le aziende
Marzio Bartoloni
Carmine Fotina
pLe imprese che cercano com-
petenze, formazione e trasferi-
mento tecnologico per fare il salto
nella quarta rivoluzione industria-
le potranno presto bussare alla
porta dei competence center. La
seconda fase di industria 4.0
quella legata alla formazione e al
lavoro 4.0 dopo lestate entrer singolo polo costituito nella forma
nel vivo grazie anche alla scelta de-
gli atenei intorno ai quali si svilup-
peranno questi centri di eccellen-
za che supporteranno le aziende,
Pmi in particolare. Di sicuro se-
condo quanto risulta al Sole 24 ore
si faranno avanti almeno sette
candidati che proveranno a con-
quistare lambita qualifica di com-
petence center. Si tratta dei tre Po-
litecnici (Milano, Torino e Bari),
delluniversitdiBologna,delSan-
tAnna di Pisa (in partnership con
la Normale), della Federico II di
Napoli e della rete degli atenei ve-
neti capitanati dalluniversit di
Padova. Ognuno di questi poli of-
frir servizi e assistenza anche in
base alle specializzazioni tecnolo-
giche che gi possiede in casa o che
trover nelle alleanze con le azien-
de e i partner sul territorio.
Ora manca solo larrivo in Gaz-
zetta del decreto attuativo alla fir-
ma dei ministri Calenda e Padoan
perandareallaCortedeicontipos-
sibilmente prima della pausa di
ferragosto.Potrebbedunqueesse-
re pubblicato a settembre. Poi toc-
cher al bando con due mesi per le
candidature e un altro mese per
completare la selezione che terr
conto delle universit, delle im-
prese coinvolte e del business
plan. Entro lanno la chiusura del
Le candidature per diventare competence center
I competence center saranno scelti in base a
un bando che sar pubblicato dal ministero
dello Sviluppo economico e potranno
accedere ai finanziamenti pubblici gi
stanziati (20 milioni allanno fino al 2019).
Il bando previsto dal decreto del Mise , di
concerto con il Mef, atteso presto in
Gazzetta che disciplina modalit di
costituzione e forme di finanziamento di
questi centri che avranno lo scopo di
promuovere e sostenere la ricerca
applicata, il trasferimento tecnologico e la
formazione su tecnologie avanzate. I
competence center vedranno la rega di
universit e centri di ricerca di eccellenza
con l'aiuto delle aziende nella forma del
partenariato pubblico-privato
ATENEI DEL VENETO
Gi pronta la candidatura degli atenei
veneti capitanati da Padova che
offriranno assistenza in particolare nei
settori industriali di punta del
territorio: abbigliamento,
arredamento, automazione e agrifood
Ragioneria generale dello Stato. Bloccare ladeguamento alla speranza di vita dei requisiti di uscita mette a rischio il sistema e taglia il valore degli assegni futuri del 12,8%
Pensioni a rischio con lo stop a 66,7 anni
Davide Colombo
ROMA
pLa Ragioneria generale dello
Stato ha confermato ieri, con la
pubblicazione della versione inte-
grale del report annuale sullanda-
mento della spesa pensionistica e
socio-assistenziale, un peggiora-
mento dei tendenziali rispetto al
Def 2017. Nello scenario nazionale
base (crescita del Pil dell1,2% nelle
medie di lungo periodo) la curva
della spesa per pensioni rapporta-
ta al prodotto interno assume una
traiettoria pi elevata di 0,7 punti
attorno al 2040 e di 0,1 alla fine del
periodo di previsione, nel 2070. Gli
effetti cumulati sul debito pubbli-
coinrapportoalPilsonodi8,9pun-
ti nel 2040 e di 32,6 a fine periodo.
Secondo le nuove proiezioni la
spesa per pensioni arriverebbe al
15,4-15,5% tra una dozzina danni
per poi salire al 16,3% nel 2044. La
cerchio, giusto in tempo per non
sciupare i 20 milioni di finanzia-
mento pubblico per il 2017, mentre
altri 10 milioni sono previsti per il
2018 (la manovrina ne ha previsti
altri 30 fino al 2019). Quanto al ban-
do, si seguiranno i parametri del
regolamento Ue Gber con un mas-
simo di 7,5 milioni di finanziamen-
to(contributidirettiallaspesa)per
delpartenariatopubblico-privato.
Con questa ripartizione: 65% per
costituzione e avviamento dellat-
tivit e 35% per i progetti.
Ma come funzioneranno i com-
petence center? Non sar un la-
LE RISORSE IN PISTA
Per ogni centro, costituito
nella forma di partenariato
pubblico-privato, si prevede
un finanziamento
massimo di 7,5 milioni
boratorio di ricerca spiega il ret-
tore del Politecnico di Milano Fer-
ruccio Resta lo immaginiamo co-
me uno spazio dove testare
tecnologie pronte per il mercato .
Il competence center del Polimi
che avr dimensione nazionale
non avr monospecializzazioni,
ma punter soprattutto ad aiuta-
re le aziende a integrare le varie
tecnologie come robotica, additi-
vemanufacturing,internetofthin-
gs, Big data e sensoristica. Lidea
insomma quella di creare isole
tecnologiche per offrire servizi di
accompagnamento, studi di fatti-
bilit, progetti di formazione con
docenti ed esperti per le aziende,
POLITECNICO DI MILANO
Il Polimi punter soprattutto ad aiutare
le aziende a integrare luso delle
tecnologie come robotica, additive
manufacturing, iot, Big data e
sensoristica. Il polo dovrebbe sorgere
negli spazi della Bovisa
BOLOGNA
LAlma mater offrir le sue competenze su
pi tecnologie, in particolare i Big data. Il
competence center dovrebbe nascere nel
tecnopolo di Bologna e si rivolger a filiere
regionali come quella della meccatronica,
della motoristica e del biomedicale
discesa scatterebbe un decennio
dopo per fermarsi attorno al 13.1%
nel 2070 (12,8% nelle precedenti
stime). Uno scenario peggiore, of-
ferto dal Comitato di politica eco-
nomica dellEcofin e basato su una
stima di Pil potenziale dello 0,7%
(contro l1,4% della precedente
edizione) vede una lievitazione
della spesa del 2% nel 2034.
Si tratta degli stessi numeri con-
tenuti nellanticipazione diffusa
in giugno, insieme con gli scenari
sui nuovi requisiti di pensiona-
mento anticipato o di vecchiaia
CAMBIA LA TRAIETTORIA
Peggioramento dello 0,7%
entro il 2040 della stima
di spesa pensionistica sul Pil
con effetti cumulati di 8,9
punti sul debito pubblico
soprattutto Pmi, avverte il retto-
re. Che indica negli spazi della Bo-
visa il luogo ideale dove far nasce-
re il competence center: Qui c il
nostro distretto tecnologico per
la presenza dei dipartimenti di in-
gegneria con i loro laboratori e per
la presenza del Polihub (lincuba-
tore di start up) e del Polifactory (il
fab lab). Anche per Emilio Paoluc-
ci, vicerettore del Politecnico di
Torino sar cruciale assistere le
aziende nel far convergere luso
delle tecnologie: Metteremo a
disposizione le nostre competen-
ze nelladditive manufacturing,
nelle tecnologie di joining (mix di
colle e altre modalit che non im-
piegano viti, ndr) nella fotonica,
nella raccolta dati con sensori otti-
ci e poi robotica, big data e Iot. Il
polo si rivolger in particolare alle
filiere dellaerospazio e dellae-
ronautica e dellautomotive, con
focus nella formazione e nel-
lawareness delle imprese grazie
ai digital hub.
Lalma mater di Bologna offrir
le sue competenze su pi tecnolo-
gie abilitanti, con un punto di for-
za: i Big data. Qui grazie alla pre-
senza di Cineca e Infn si concen-
tra il 70% delle capacit di calcolo
del Paese e dal 2019 ospiteremo
anche il centro metereologico
europeo che dopo Brexit lascer
lInghilterra, avverte Fabio Fava di competenza prevede il
delegato del rettore per linnova-
zione. Il competence center che
dovrebbe nascere nel tecnopolo
di Bologna (ci sono 2mila metri partenariato pubblico-privato. Sono
quadri a disposizione) guarda in
particolare alle filiere regiona-
li della meccatronica e della mo-
toristica, del biomedicale del-
lagroalimentare fino a edilizia,
POLITECNICO DI TORINO
Il Politecnico di Torino metter a
disposizione le suecompetenze nelle
tecnologie abilitanti - come robotica, big
data, iot - rivolgendosi in particolare alle
filiere dellaerospazio, dellaeronautica
e dellautomotive
SANTANNA DI PISA
Il centro sorger a Pontedera vicino
allistituto di biorobotica della Scuola
SantAnna dove lavorano 250
ricercatori di cui 90 dottorandi e
lavorer in partnership anche con la
Normale di Pisa
aumentati in virt dellapplicazio-
ne degli adeguamenti automatici
alla speranza di vita a 65 anni e che
vedrebbero un anticipo al 2019 del
requisito di vecchiaia a 67 anni,
cinque mesi in pi rispetto agli at-
tuali 66 anni e 7 mesi. Per confer-
mare quel nuovo limite di et (e lo
stesso vale per i nuovi limiti di
contribuzione) serve un decreto
direttoriale Mef-Lavoro da adot-
tare entro lautunno sulla base del-
la nota Istat aggiornata sulle ten-
denze demografica. Ma questo
passaggio ha visto crescere nelle
ultime settimane unopposizione
sindacale e politica con cui il go-
verno dovr ora fare i conti.
Nel report Rgs si affronta di pet-
tolaquestioneinunboxcheanaliz-
za gli effetti dei due stabilizzatori
automatici della spesa pensionisti-
ca: i coefficienti di trasformazione
e, appunto, gli adeguamenti per via
Il bando
Pronto il decreto che lancia la selezione:
sono gi sette le candidature dal territorio
industria creativa e Ict.
gi tutto pronto invece per la
candidatura degli atenei veneti
cheinsiemecapitanatidaPadova
hanno gi costituito formalmen-
te quasi un anno fa il competence
center del Nord est specializzato
nelle tecnologie Smact - acroni-
mo che sta per social, mobile,
analytics, cloud e internet of thin-
gs - da declinare sulle vocazioni
industriali del territorio, le quattro
a: abbigliamento, arredamento,
automazione e agrifood.
Gi in pista anche il SantAnna
di Pisa: A Pontedera faremo una
LA PAROLA
CHIAVE
Competence center
7Nel piano industria 4.0 un ruolo
strategico riconosciuto ai centri di
competenza che hanno lo scopo di
promuovere e sostenere la ricerca
applicata, il trasferimento
tecnologico e la formazione sulle
tecnologie avanzate. La
costituzione e la gestione di centri
coinvolgimento di universit e
centri di ricerca di eccellenza e
aziende private sotto la forma del
costituiti con atto negoziale tra
soggetti pubblici e privati: ci deve
essere almeno un organismo di
ricerca e possono essere ricomprese
start up, Pmi e grandi imprese
POLITECNICO DI BARI
industriali con cui si punta a collaborare
Luniversit Federico II che gi oggi
I pensionamenti in et pi basse riducono lassegno
Effetto della revisione dei requisiti di accesso al pensionamento
sui tassi di sostituzione
Normativa vigente
80
DIPENDENTI PRIVATI
70
60
50
AUTONOMI
40
30
2000 2010 2020
Note: * requisiti di accesso al pensionamento costanti al 2016 (et pensionabile 67 dal 2021)
research factory, un luogo dove le
imprese porteranno i loro bisogni.
Noi metteremo a disposizione i
nostri ricercatori, le nostre attrez-
zature e le partnership internazio-
nali per offrire soluzioni concre-
te, spiega Paolo Dario, direttore
dellIstituto di BioRobotica. Che
indica in alcuni ex capannoni della
Piaggio,accantoallistituto,lasede
ideale: A fianco ci sono grandi
aziende con cui abbiamo gi colla-
borazioni e a pochi metri ci sono i
nostri 250 ricercatori, di cui 90 dot-
torandi con punti di forza nella ro-
botica e negli ambienti virtuali.
Il Sud al momento ha due candi-
dature di peso, che tra laltro po-
trebbero federarsi: si tratta della
FedericoII edelPolitecnicodiBa-
ri. Gaetano Manfredi, Magnifico a
Napoli,ricordacomelaCampania
oggi formi il 10% degli ingegneri
italiani. Faremo un progetto con
gli altri atenei e grandi player co-
me Fca, Finmeccanica e Hitachi
con specializzazioni nella roboti-
ca e nei materiali innovativi. E
con la sede nel Polo a San Giovan-
ni dove da poco opera anche il pri-
mo campus di Apple in Europa. Il
Politecnico di Bari far invece sor-
gere il nucleo iniziale del compe-
tence center nellarea dove sono
gi presenti grandi laboratori di
ingegneria: Stiamo lavorando a
una robusta candidatura insieme
a grandi aziende e con lipotesi di
presentarci con lateneo di Napo-
li, avverte il rettore Eugenio Di
Sciascio. Che indica in aerospa-
zio,automotive, ma anche nel-
lagricoltura 4.0 i settori indu-
striali con cui collaborare in ma-
niera pi stretta.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Il centro sorger dove sono gi presenti
grandi laboratori di ingegneria.
Aerospazio,automotive, ma anche
lagricoltura 4.0 sono i settori
in maniera pi stretta con le aziende
NAPOLI
diploma il 10% degli ingegneri punta
ad aprire un centro nel Polo San
Giovanni dove oggi presente la Apple.
Con specializzazioni in particolare
nella robotica e nei materiali innovativi
Modifica normativa *
2030 2040 2050 2060
Laiuto alle Pmi
Tra i compiti la formazione e progetti
per il trasferimento tecnologico
Il piano sul cuneo. Lipotesi di taglio del 50% sui neoassunti per tre anni
Gentiloni: in legge di bilancio
priorit al lavoro dei giovani
Il gap dellItalia
PENALIZZATI
I GIOVANISSIMI
Tasso di disoccupazione
nelle prime due fasce d'et.
Periodo 2007 - 2016.
In percentuale
15-24 anni
20
25-34 anni
IL CONFRONTO
IN EUROPA
Rapporto tra il tasso di
disoccupazione giovanile
e totale nella Ue.
Giugno 2017
Totale (%)
Giovanile (%)
Giovanile/totale
Fonte: elaborazione su dati Istat e Eurostat
Giorgio Pogliotti
ROMA
pIl lavoro, in particolare il la-
voro dei giovani, saranno al cen-
tro della legge di bilancio: lan-
nuncio del premier, Paolo Genti-
loni, arriva dopo che nelle scorse
settimanetrapelatocheilgover-
no punta al taglio mirato del cu-
neo fiscale con labbattimento
triennale del 50% dei contributi
per le imprese che assumono gio-
vani, per sempre.
La misura avrebbe un costo di
900 milioni nel 2018, che diventa-
no 2 miliardi a regime. Si sta stu-
diando anche, superato il trien-
nio, una riduzione stabile di circa
3 punti dei contributi per le as-
sunzioni di giovani. Tra i tecnici
di Palazzo chigi, del Mef e del mi-
nistero del Lavoro sono in corso
verifiche sulla sostenibilit eco-
nomica delle misure, legate an-
che allet di riferimento, se fino a
35 anni o 29 anni. Il tutto verrebbe
coperto da contributi figurativi a
carico della fiscalit generale per
non penalizzare le pensioni dei
giovani.
Del resto che il dramma della
disoccupazione, rappresenti
unemergenza tra i giovani lo di-
cono i dati statistici. Tra le nazioni
europee lItalia ha il rapporto pi
elevato tra il tasso di disoccupa-
zione giovanile e il tasso di disoc-
cupazione tra tutte le fasce det,
che 3,2 a 1. I disoccupati sono
l11,1%, ma la percentuale nella fa-
scia tra i 15-24 anni raggiunge il
35,4%. Facciamo peggio anche
della Spagna, dove il rapporto
2,3 a 1 (tra i giovani il tasso di disoc-
cupati al 39,2% contro il 17,1% del
tasso generale). Siamo lontani
dalla media dellEurozona che si
ferma a 2,1 (tasso di disoccupazio-
ne giovanile al 18,7% contro il 9,1%
generale) e dellUnione europea
che a 2,2 (16,7% contro il 7,7%).
Siamo lontanissimi dalla Germa-
amministrativa dei requisiti di
pensionamento alla speranza di vi-
ta. E si spiega che eventuali inter-
venti di legge diretti non tanto a
sopprimere esplicitamente gli
adeguamentiautomaticimaalimi-
tarli, differirli o dilazionarli, deter-
minerebbero comunque un so-
stanziale indebolimento della
complessiva strumentazione del
sistema pensionistico italiano.
Uno scenario proposto prevede
lipotesi di congelamento perma-
nente del meccanismo di adegua-
mento alla speranza di vita, con la
conseguenza che i livelli attuali per
la vecchiaia, lassegno sociale e
lanticipo pensionistico rimarreb-
bero invariati. Unica eccezione,
nel 2021, la vecchiaia passerebbe
comunque a 67 anni in virt di un
clausola di salvaguardia introdotta
con la riforma Monti-Fornero su
precisarichiestadellaCommissio-
ne europea e della Bce nel 2011: nel-
lo scenario ipotizzato i 67 anni re-
sterebbero costanti negli anni suc-
2070 cessivi. Ebbene in questa circo-
stanza la spesa per pensioni sul Pil
50
40
30
27,9
11,9
10
2010 2011 2012 2013
ITALIA Spagna Ue
35,4 39,2
11,1
16,7
7,7
17,1
3,2 2,3 2,2
nia dove il rapporto si ferma al-
l1,8% (6,7% contro 3,8%). I dati
Eurostat di giugno confermano
che i giovani fino a 24 anni sono la
fascia pi penalizzata nel nostro
mercato del lavoro.
Ma anche se ci limitiamo ad os-
servare landamento del mercato no esclusi i giovani inattivi, che
del lavoro italiano degli ultimi 40
anni, dai dati Istat sul versante
della disoccupazione giovanile
emerge un quadro di una immo-
bilit desolante. Nel lontano 1977
il tasso di senza lavoro tra i giova-
ni era al 21,7% contro il 6,5% gene-
rale, con un rapporto di 3,3 a uno.
Praticamente lo stesso di giugno
2017 (un decimale in pi). Anche
GIOVANISSIMI PENALIZZATI
Tassi pi alti di senza lavoro
nella fascia di et 15-24. Italia
maglia nera in Europa per il
peso della disoccupazione
giovanile su quella generale
nel 2007, alla vigilia della crisi, il
rapporto era inchiodato a 3,3 a
uno, con un tasso di disoccupa-
zione giovanile al 20,4% contro
un tasso di disoccupazione gene-
rale del 6,2%.
Tra i giovani, inoltre, la fascia
junior tra 15 e 24 anni la pi pena-
lizzata. Tra loro il tasso di disoc-
cupazione pi alto: a giugno per
lIstat tocca il 35,4% nella fascia 15-
24 anni, pari al doppio della fascia
immediatamente successiva 25-
34 anni (17,4%), quasi il quadruplo
dell fascia 35-49 anni (8,9%) e ol-
tre il quintuplo della fascia 50-64
anni che ha un tasso di disoccupa- C poi un problema pi generale:
zione al 6,2%. I giovani sono pena-
lizzati dallo scollamento esisten-
te tra il sistema scolastico e il
mondo del lavoro, da un sistema
universitario che non dialoga con
il sistema produttivo del territo-
crescerebbe in dimensioni consi-
stentifinoal2021conunprofilocre-
scente che arriverebbe a circa 0,8
punti di Pil nel 2033. Leffetto cu-
mulato di 21 punti di Pil al 2060.
Numeri che parlano da soli. Ma
la Ragioneria va oltre e dice: Il
processo di elevamento dei requi-
siti minimi e il relativo meccani-
smo di adeguamento automatico
sulle pensioni sono dei fonda-
mentali parametri di valutazione
deisistemipensionisticispecieper
i paesi con alto debito pubblico co-
me lItalia. Ci non solo non solo
perch la previsione di requisiti
minimi, come quelli sullet, della transizione demografica sul-
condizione irrinunciabile per la
sostenibilit del sistema, ma an-
che perch costituisce la misura
pi efficace per sostenere il livello
delle prestazioni. Insomma lo
stop alladeguamento automatico
dellet di uscita alla speranza di
vita non solo comporterebbe un
significativo peggioramento del
rapportofraspesaePilmacause-
rebbe anche un abbattimento
crescenteneltempodeitassidiso-
Il Sole 24 Ore
37,8
17,7
2014 2015 2016
Francia Eurozona Germania
21,4
18,7
9,6 9,1
6,7
3,8
2,2 2,1 1,8
rio. Il governo punta sulla forma-
zione duale, sulalternanza scuo-
la-lavoro per far dialogare questi
due mondi.
Il tasso di disoccupazione si ri-
ferisce a quanti hanno cercato un
lavoro, senza averlo trovato. So-
non sono occupati e non cercano
il lavoro, spesso perch impegna-
ti nello studio: lincidenza dei gio-
vani disoccupati tra 15 e 24 anni sul
totale dei giovani della stessa
classe det pari al 9,1%.
Molti dunque non sono con-
teggiati, il caso dei Neet, i giova-
ni che non cercano un lavoro n
sono impegnati in un percorso di
studi o di formazione (Not enga-
ged in education, employment
or training). Secondo un recente
rapporto della Commissione eu-
ropea, nel 2016 i giovani Neet tra i
15 e i 24 anni nellUe sono l11,5%,
in Italia la percentuale la pi alta
dellintera Ue, il 19,9% (in calo ri-
spetto al 21,4% del 2015 e al 22,1%
del 2014). Proprio nella fascia dei
giovani tra 15-24 anni si concen-
tra la pi alta percentuale di inat-
tivi, di coloro che il lavoro non lo
cercano, spesso perch scorag-
giati: raggiunge il 74,4% contro
una media del 34,9% (26,3% tra
25-34 anni).
Durante la crisi molti giovani
hanno abbandonato gli studi per
cercare lavoro - sostiene Mauri-
zioDelConte(Anpal)-,senzatro-
varlo hanno ingrossato le fila dei
disoccupati. Inoltre i primi posti
ad essere cancellati dalle imprese
in difficolt sono i contratti tem-
poranei o le collaborazioni che ri-
guardano di frequente i giovani.
le imprese spesso non trovano tra
i giovani le competenze di cui
hanno bisogno. Con le politiche
del lavoro occorre favorire lin-
contro tra domanda e offerta.
RIPRODUZIONE RISERVATA
stituzione, ovvero del rapporto
tra lultima retribuzione e lasse-
gno Inps. Nellesempio proposto
(si veda il grafico) mantenendo fi-
no al 2020 i 66 anni e 7 mesi per la
vecchiaia e costante a 63 anni e 7
mesi il requisito per lanticipo di
chi ha maturato una pensione pari
a2,8volteilminimo,lasoppressio-
ne degli adeguamenti automatici
abbatterebbe al termine del perio-
do di previsione i tassi di sostitu-
zione fino al 12,8% (22,8% per i la-
voratori autonomi).
Nel report vengono conferma-
te le compensazioni degli effetti
la spesa generati dallinsieme del-
le riforme adottate dal 2004 in
avanti (60 punti di Pil entro il
2060). Ma si registra anche come
le misure varate con la manovra
dello scorso anno siano andate
controtendenza:Per la prima
volta dopo oltre 20 anni il pacchet-
to di misure riguardanti il sistema
pensionistico ha previsto un am-
pliamento della spesa.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
Le vie della ripresa
TRA CONTI PUBBLICI E CRESCITA
Risale il costo del debito ma BoT record a -0,30%
Il Tesoro studia operazioni per ridurre il rapporto debito/Pil con la liquidit in eccesso
Isabella Bufacchi
pUn tasso record al ribasso, il
Tesoro, lo ha messo a segno fi-
nora anche questanno. Nei pri-
mi sette mesi del 2017, il costo
medio alla raccolta dei BoT, per
emissioni lorde totali pari a po-
co meno di 100 miliardi, ha toc-
cato un minimo storico calan-
dosi a quota -0,30%, contro il
-0,151% senza precedenti regi-
strato nel 2016. Un primato im-
portante, quello spuntato fino-
ra questanno dal Tesoro sulla
parte brevissima della curva
dei rendimenti, trainata allin-
gi essenzialmente dalla politi-
ca monetaria della Bce: un BoT
che rende attorno a -0,30% ri-
sulta addirittura conveniente
rispetto al tasso dei depositi
overnight presso lEurosiste-
ma fissato a -0,40%. Il tasso ne-
gativo dei BoT contribuisce an-
che ad abbattere lammontare
delle emissioni lorde annuali,
perch il Tesoro emette un tito-
lo zero coupon con prezzo me-
dio ponderato sopra la pari.
Uno dei principali obiettivi
di questanno per il Mef resta in
effetti quello di chiudere il 2017
con un debito/Pil in calo per la
prima volta dal 2007, dopo un
decennio di rialzi annuali con-
secutivi: un target che va rag-
giunto contenendo il pi possi-
bile il tasso di rifinanziamento
del debito in scadenza, anche se
ora tende a salire. Al momento,
oltre allandamento del Pil me-
glio del previsto, la gestione del
debito pubblico far la sua par-
te per riportare il debito/Pil
sulla traiettoria al ribasso. La
giacenza di liquidit ampia,
molto buona in questo momen-
to, e questo non soltanto con-
sente di tagliare - come tradi-
zione - le aste in agosto ma an-
che di tenere leggere le emis-
sioni nella seconda met
dellanno. Non escluso che il
Tesoro possa ridurre altre
emissioni a fine anno, conte-
nendo il nuovo debito: il Mef
pu utilizzare la disponibilit
in eccesso della liquidit per ta-
gliare lo stock del debito (ope-
razioni di buy-back con con-
cambio o altre operazioni) af-
fiancando la riduzione del de-
bito tramite il fondo di
ammortamento quando rim-
polpato dalle privatizzazioni.
In aggiunta, limporto del rim-
borso dei titoli a medio-lungo
in scadenza nel 2019 sar pe-
sante, pi del 2018, e il Tesoro
mirer ad alleggerire il calen-
dario dei rimborsi.
Il crollo in terreno negativo
del tasso di assegnazione dei
BoT servito finora questan-
no a controbilanciare il rialzo
dei rendimenti avvenuto sulla
parte pi lunga della curva, ag-
ganciato allandamento dei
Bund tedeschi e dei Treasuries
Usa e alle aspettative sullau-
mento del tasso inflazionisti-
co. Il costo medio alla raccolta
INTERVENTO
Neutralizzare la spesa pubblica, poi tagliare le tasse
di Riccardo Magi
I
l debito pubblico unemer-
genza che nessuno vuole af-
frontare. Dallunit dItalia,
in rapporto al Pil, non mai sta-
to cos alto. Ci combattiamo da
almeno 25 anni senza venirne a
capo. Al debito si accompagna-
no una crescita economica de-
bole e un contesto politico di
grande incertezza. Sono gli in-
gredienti per una possibile crisi
di fiducia nella nostra finanza
pubblica, simile a quella che ab-
biamo dolorosamente attraver-
sato tra il 2011 e il 2012.
Nessuna forza politica ha co-
scienza del grave rischio che
stiamo correndo e tutte addebi-
tano i nostri problemi allauste-
rit imposta da Bruxelles. Ma
dal 2013 non c stata alcuna au-
sterit, la politica fiscale italiana
stata espansiva - e il debito
aumentato. E quanto sono vin-
colanti i vincoli europei se nes-
suno Stato membro mai stato
per i primi sette mesi del 2017
risulta in ascesa, pari a 0,79%,
in rialzo rispetto al minimo
storico 0,55% conquistato nel
2016 ma il 2017 per ora resta vi-
cino allo 0,70% del 2015. Il ren-
dimento medio ponderato del-
le aste 2017 riesce a tenersi sot-
to la soglia dell1%, sforata nel
2015 con lavvio del QE: il rialzo
dei rendimenti sullintera cur-
va non stato per il momento
cos accentuato come temuto
dopo lelezione di Donald
Trump e lavvio del reflation
trade. I segnali che provengo-
LO SPREAD
I mercati puntano su una
crescita del Pil maggiore delle
attese e scontano un rischio
politico moderato con esito
elettorale senza strappi antieuro
CROLLO DEI RENDIMENTI
Il minimo storico dei Buoni del
Tesoro riflette limpatto della
politica monetaria della Bce e
del tasso overnight sui depositi
ancora fermo a -0,40%
no dalla Bce indicano tassi bas-
si per un periodo di tempo pro-
lungato e anche questo contri-
buisce a scoraggiare scatti al
rialzo dei rendimenti a lungo.
Uno dei fattori che per ora sta
contribuendo a tenere sotto
controllo il costo alla raccolta
questanno il rischio Paese
cio lo spread tra BTp e Bund
che orbita attorno a 150 dopo il
picco oltre i 200 registrato in
LA PAROLA
CHIAVE
Buy-back
7Il termine buy-back significa
riacquisto. In finanza si utilizza
per descrivere unoperazione in
cui unazienda ricompra sul
mercato le azioni o le obbligazioni
proprie. L'intento del buy-back su
azioni quello di gratificare il
mercato, restituendo denaro agli
azionisti o aumentando il valore
dei titoli. Nel caso di un buy-back
di titoli del debito pubblico da
parte dello Stato utilizzando
lampia liquidit lobiettivo che le operazioni mirate TL-
invece di ridurre debito circolante
in una strategia pi ampia di
riduzione del debito anche
tramite il ricorso al fondo di
ammortamento. Secondo le
indicazioni del Tesoro questanno
il debito/Pil dovrebbe ridursi per
la prima volta dal 2007
multato per averli violati?
Sbagliata la diagnosi, sbaglia-
ta la cura. Tutte le forze politi-
che propongono soluzioni mi-
racolistiche e in apparenza in-
dolori, grazie alle quali i conti
intanto peggiorerebbero vuoi
per tagli di tasse, vuoi per au-
menti di spesa e poi, in futuro,
se tutto va bene, forse migliore-
rebbero. in gioco il benessere
degli italiani e il nostro futuro
nellUnione. Lintegrazione eu-
ropea progredisce solo se le no-
stre economie convergono. In-
sistere a divergere, come vo-
gliono fare tutti, significa mette-
re a rischio la cosa per noi pi
preziosa: lappartenenza allEu-
I CONTI E LEUROPA
Il debito emergenza che
i partiti non vogliono
affrontare. Ma insistere a
divergere mette a rischio
lappartenenza alla Ue
aprile. Il mercato preferisce in
questo momento scommettere
sulla ripresa economica italia-
na, che risulta pi robusta delle
attese, e scontaun rischio poli-
tico modesto: stando agli ope-
ratori in prima linea sul merca-
to dei titoli di Stato italiani, gli
spread Italia/Germania e Ita-
lia/Spagna e il prezzo/rendi-
mento dei BTp attualmente in-
corporano un esito delle pros-
sime elezioni senza colpi di sce-
na, che sarebbe quello di un
Parlamento molto frammenta-
to e un governo di coalizione,
non forte. Il mercato invece
non sta al momento scontando
nei prezzi dei BTp il rischio di
una paralisi totale del Paese con
una vittoria schiacciante dei
partiti anti-euro e anti-sistema.
La politica non convenziona-
le della Bce stata tuttavia an-
che questanno determinante
per tagliare con laccetta il co-
sto medio alla raccolta per il Te-
soro italiano, che resta il primo
emittente di titoli governativi
nellEurozona con 1.943 miliar-
di titoli di debito in circolazione
(buoni postali esclusi). Finora
attraverso il Public Sector Pur-
chase Programme nel portafo-
glio dellEurosistema sono fini-
ti poco pi di 280 miliardi di ti-
toli di Stato italiani, BoT esclu-
si. Tenuto conto che la Bce
reinvestir i titoli in scadenza
forse per anni, in un certo senso
questa quota di debito pubblico
risulta congelata, in mani for-
ti che la detengono fino a sca-
denza e la rinnovano per un pe-
riodo di tempo prolungato.
Questo mese il mercato dei
titoli di Stato italiani viene
inondato di liquidit, con emis-
sioni nette negative stimate da-
gli operatori attorno ai 34 mi-
liardi. Il Tesoro ha cancellato le
aste a medio-lungo termine
dell11 agosto e quella del BTpi
di fine agosto, mentre il primo
agosto scaduto un BTp da 22
miliardi (in parte posseduto
dalla Banca dItalia tramite il
Securities markets program-
me con importo che non sar
reinvestito) e il 28 agosto scade
un CTz da 12 miliardi: inoltre il
Tesoro questo mese pagher
cedole per 6 miliardi. La Bce ha
gi fatto sapere che in agosto
acquister meno titoli di Stato
(avendo incrementato gli im-
porti in luglio, in particolare
sullItalia) perch il un mercato
primario europeo pressoch
deserto: riprender il passo in
settembre. La liquidit del
mercato resta molto abbon-
dante, e non solo per il QE: an-
110
TRO, stando agli addetti ai la-
vori, si sono rivelate una nuo-
va iniezione di liquidit che ha
favorito indirettamente il mer-
cato dei titoli di Stato italiani.
isabella.bufacchi@ilsole24ore.com
@isa_bufacchi
RIPRODUZIONE RISERVATA
ropa di oggi e a quella, speriamo
federale, di domani.
Se lelevato debito pubblico
e la debole crescita sono le due
grandi urgenze economiche
italiane, quale politica fiscale
ha da proporre Radicali Italia-
ni? Sul fronte debito, la neutra-
lizzazione della spesa pubbli-
ca per tenerla al livello nomi-
nale del 2017 per tutta la durata
della legislatura 2018-2023. Sul
fronte crescita un taglio signi-
ficativo delle tasse. Ma nella
seconda met della legislatu-
ra, una volta raggiunto il pa-
reggio di bilancio grazie al
congelamento della spesa.
Neutralizzare la spesa
pubblica significa che se c
una parte che aumenta per im-
pegni pregressi come le pen-
sioni fino al 2020 va compen-
sata da tagli in altre voci o da ri-
duzioni di agevolazioni fiscali
in modo da ottenere, nei fatti,
un congelamento.
Vanno messe in pratica le re-
Le aste
Contenuto laumento medio in asta:
si passa dallo 0,55% del 2016 a 0,79%
Landamento
IL COSTO MEDIO ALLA RACCOLTA DEI TITOLI DI STATO
In %
15
14,05%
12,73%
10
5 4,79%
0 0,79%
1990
IL COSTO MEDIO ALLA RACCOLTA DEI BOT
Rendimento medio ponderato nelle aste dei BOT
dallo scoppio della crisi del debito sovrano
nel 2010 a oggi. In %
3 200
2,69
2 150
1 100
1,04%
0 50
-1
2010
I TITOLI DI STATO DETENUTI DALLE BANCHE ITALIANE
In miliardi di euro (dati Bce)
500
400
300
200 177,164
186,639
100
0 cosiddetti finali, come le
SET 1997 2000
IL RAPPORTO TRA IL DEBITO E IL PIL
In %
140
130
120
104,73
105,106 101,92
100,09
100
100,48
90
2000
Fonte: Banca dItalia; Bce
visioni di spesa desumibili dai
lavori di Carlo Cottarelli e Ro-
berto Perotti, dal catalogo dei
sussidi favorevoli e dannosi al-
lambiente del ministero com-
petente, dal rapporto del mini-
stero delleconomia sulle spese
(agevolazioni) fiscali, dal rap-
porto della Fondazione Gimbe
sulla spesa sanitaria. I risparmi
possibili ammontano a 90-100
miliardi di euro lanno. Non
possono rendersi disponibili
tutti e subito. Ma per congelare
la spesa occorre trovare una co-
pertura limitata a circa 10 mi-
liardi nel 2018, 20 nel 2019 e 30
nel 2020 di maggiori uscite (ri-
spetto al 2017) dovute a pensioni
e altre prestazioni sociali.
Dismissioni del patrimonio
pubblico e lotta allevasione
fiscale richiedono profonde
riforme delle strategie segui-
te fino ad oggi, con risultati
ancor meno immediati. Ma
dalle prime potrebbero arri-
vare nel medio termine introi-
2000
I PICCHI DELLE SCADENZE A MEDIO
E LUNGO TERMINE
Mercato dei Titoli di Stato.
In miliardi di euro
-0,30%
0 purchase programme.
LUG 2017 2017
215,376
2010
123,35
115,39
112,53
116,51
102,56
101,94
102,39
99,78
2005 2010
ti per circa 80 miliardi.
Il taglio delle tasse post 2020
dovrebbe invece diventare pos-
sibile grazie alla stabilizzazione
della spesa pensionistica, allar-
rivo a regime di molti dei tagli di
spesa o di agevolazioni fiscali e
alla crescita economica inter-
venuta nel frattempo.
Congelare la spesa e ridurre
il debito per tagliare le tasse e
rendere la fiscalit meno din-
tralcio alla crescita economica.
Occorre non solo tagliare ma
anche semplificare. Quindi
meno aliquote, superamento
della dualit tra redditi da lavo-
ro e da capitale, semplificazio-
ne del sistema di detrazioni e
deduzioni, eliminazione dei
regimi sostitutivi.
Non siamo contrari allau-
mento dellaliquota standard
dellIva e vediamo con favore
leliminazione dellaliquota
agevolata del 10%, che da sola
potrebbe portare nelle casse
dello Stato oltre 20 miliardi di
La raccolta
Andamento positivo nella prima parte
dellanno, nel secondo semestre aste leggere
0,55%
2,10%
2010 2017
2018 2019 2020 2021
433,762
MAG 2017
131,77 132,60
129,01 132,766
132,04
2015 2017
euro. Risorse da impiegare nella
riforma dellIrpef.
La tassazione dei redditi del-
le persone fisiche potrebbe co-
s basarsi soltanto su tre ali-
quote: 20 (per i redditi fino a
40mila euro lanno), 30 (tra 40
e 60mila euro) e 40 percento
(oltre 60mila). Ires a un livello
pari allaliquota Irpef pi bas-
sa, cio al 20 percento.
Ma la priorit assoluta resta
mettere in sicurezza i conti pun-
tando dritti al pareggio di bilan-
cio. Per tutta la legislatura. una
polizza di assicurazione contro
una crisi di fiducia dei mercati -
nonch la fine del frusto tor-
mentone mediatico sul conten-
zioso Roma-Bruxelles sulle ze-
rovirgole. Insisteremo a mette-
re il debito pubblico al centro
dellattenzione, rivolgendoci
soprattutto ai giovani: sono loro
a trovarsi sulle spalle questo
enorme fardello senza nemme-
no averne granch goduto i be-
nefici - come uno che si ritrovi a
pagare le rate di una macchina
che non mai riuscito a guidare.
Riccardo Magi segretario
di Radicali Italiani
RIPRODUZIONE RISERVATA
LANALISI
Isabella
Bufacchi
Il BTp a prova
di tapering,
timori e risposte
alla fine del Qe
C
hi prender il posto
della Bce e della Banca
dItalia quando il Qe
avr fine? Chi acquister ogni
mese tra i 7 e i 9 miliardi di
titoli di Stato italiani, con vita
residua tra i 12 mesi e i 30 anni,
indipendentemente dai prezzi
e dai rendimenti e senza
curarsi dellandamento del
rischio Paese, per poi tenere i
bond in portafoglio fino a
scadenza, senza mai
ripensamenti? Queste
domande il mercato inizia gi
a porsele, per valutare quanto
pi in anticipo possibile, fino a
che punto la fine degli acquisti
della Bce avr un impatto su
spread e rendimenti dei titoli
di Stato italiani. Al momento,
per, i tempi e lentit della
riduzione degli acquisti del
Qe sono pura speculazione:
gli operatori mettono sul
tavolo svariate ipotesi, a
cominciare dal fatto che la Bce
potrebbe impiegare dai sei ai
dodici mesi e pi per azzerare
i 60 miliardi di acquisti
mensili attuali dellasset
Dal lato della domanda sul
mercato dei titoli di Stato
italiani, il bicchiere si presenta
mezzo vuoto e mezzo pieno.
Laumento della domanda sui
BTp, come avvenuto per
tutti i titoli di Stato europei,
nel 2017 stata trainata dagli
hedge fund con le loro mire di
breve termine (e la Grecia ne
ha avuto conferma di recente
sondando linteresse per il suo
nuovo bond). Non
certamente la domanda
speculativa, gli algo trader e
lhigh frequency trading,
che sar chiamata a
subentrare al QE.
Gli investitori istituzionali
compagnie di assicurazione i
fondi pensione, rappresentano
il tipo di domanda allingrosso
che pu piacere a uno Stato
debitore, perch hanno
unottica di medio-lungo
termine e possono detenere
un bond fino a scadenza. Ma
non acquistano di certo in base
alla chiave capitale: puntano
alle plusvalenze e rifuggono le
minusvalenze, fanno
benchmarking e sono sensibili
tanto allandamento dei rischi
di mercato quanto al rischio
politico: si sono tenuti lontani
dal mercato dei bond quando i
rendimenti erano
eccessivamente bassi, e non
remuneravano
adeguatamente il rischio, e ora
stanno alla finestra perch
Dove investono i risparmiatori
LA COMPOSIZIONE DEL PORTAFOGLIO FINANZIARIO DELLE FAMIGLIE
Confronto 2008 / terzo trimestre 2016. In %
Depositi e circolante
Risparmio gestito
Titoli di Stato e obbligazioni
Altro
Italia Francia Germania
100
80
60
40
20
0
2008 III 2008 III 2008 III 2008 III 2008 III 2008 III
2016 2016 2016
Fonte: Banca dItalia; Bce
3
temono il calo dei prezzi e il
rialzo dei rendimenti con
laumento dellinflazione e
della crescita economica. Ma
nel momento in cui i
rendimenti reali (ora ai
minimi storici) torneranno a
salire, gli investitori finali
riprenderanno ad acquistare i
bond governativi. Si tratta di
una categoria che
potenzialmente prevista in
rientro sul mercato dei titoli
di Stato italiani. In quanto agli
investitori esteri, i
macrofondi globali e
americani sono corteggiati,
sono un serbatoio di liquidit
che pu fare concorrenza a
una banca centrale.
In quanto alla tenuta e al
potenziale aumento della
domanda degli investitori
IL RETAIL
Piccoli risparmiatori
pronti a rientrare
sul mercato appena
i rendimenti
torneranno a crescere
LE BANCHE
Spazi di manovra
per nuovi acquisti
se i bond governativi
mantengono
letichetta risk free
italiani sui titoli di Stato
italiani, il Tesoro ha il conforto
del BTp Italia, un successo
nelle vendite al dettaglio: le
famiglie, i risparmiatori
privati hanno ridotto
drasticamente la quota dei
titoli di Stato nel loro
portafoglio, per rifuggire
rendimenti troppo bassi. Ma
sono molto sensibili ai tassi,
non al rischio Paese: quindi il
retail visto pronto a rientrare
in asta nel momento in cui i
rendimenti torneranno a
essere appetibili. La domanda
retail sul BTp Italia infatti
risalita dai minimi nel
momento in cui la durata
tornata a sei anni da otto e il
rendimento si allontanato
dai minimi storici. Unaltra
fonte di domanda potenziale
retail, mascherata, proviene
poi dalle gestioni patrimoniali
e dal private banking.
Infine, persino le banche
italiane, che sono esposte
eccessivamente al rischio-
Paese ma con duration media
non lunga, potrebbero in
prospettiva acquistare
nuovamente i titoli di Stato
italiani, a condizione che il
bond governativo mantenga
letichetta del risk free e resti
privo di requisiti di
accantonamento di capitale:
alcune grandi banche italiane
hanno ridotto la loro
esposizione sul rischio-Italia e
nel caso di necessit, se
dovesse servire un loro
intervento, hanno spazi di
manovra per rientrare.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Azioni
Spagna Area Regno
euro Unito
2016 2016 2016

4 Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
Mercati e investimenti
LA SCOMMESSA SULLORO BIANCO
Lauto elettrica
scatena la corsa
al litio e al cobalto
In forte ascesa i prezzi dei due metalli
Sissi Bellomo
pScarse, costose, estratte con
metodi inquinanti e in Paesi che
calpestano i diritti umani. Le
materie prime dellauto elettri-
ca rischiano di riproporre gli
stessi problemi del petrolio. I
primi segnali di allarme hanno
cominciato a suonare, sia per il
litio, sia in modo ancora pi
forte per il cobalto.
I due metalli impiegati nelle
batterie degli autoveicoli (ma an-
che in quelle di computer e smar-
tphone) sono divenuti oggetto di
speculazioni di ogni genere e i
prezzi sono gi decollati. Le mine-
rarie si sono scatenate nella ricer-
ca di nuovi depositi e di capitali
per svilupparli, le case automobi-
listiche sono entrate in competi-
zione per aggiudicarsi forniture
che temono possano presto rive-
larsi insufficienti. E c persino
qualche fondo dinvestimento
che, fiutato laffare, ha cominciato
a fare incetta di cobalto.
Con 2 milioni di esemplari in
circolazione nel mondo su un
parco di 1,3 miliardi secondo lAn-
fia le auto elettriche sono ancora
ben lontane dallessere un pro-
dotto di massa. Ma il loro numero
sta aumentando rapidamente e
lattenzione al fenomeno non
mai stata cos alta. Persino le com-
pagnie petrolifere si sono convin-
te che la e-mobility finir col
portare al declino della domanda
digreggio,anchesesuitempidella
svolta ci sono opinioni diver-
se: per Shell potrebbe avvenire
gi tra una decina danni, Exxon
(come lAgenzia internazionale
dellenergia) ritiene che avverr
non prima del 2040.
Neimesiscorsistatounsusse-
guirsi di annunci ad effetto. I go-
verni di Gran Bretagna e Francia
hanno assunto limpegno a bandi-
re la vendita di veicoli con motori
a combustione dal 2040, la Volvo
ha promesso che dal 2019 smette-
r di produrre auto alimentate so-
lo a benzina o diesel, mentre Tesla
ha appena messo sul mercato la
Model 3, la sua prima berlina a bat-
teriaaprezziabbordabili,apar-
tireda30milaeuro.Lasocietcali-
forniana, che ormai in Borsa vale
pi di Ford e Gm, ha sempre mini-
mizzato il problema materie pri-
me: il litio che proviene in gran
parte da laghi salati degli altopiani
andini come il sale sullinsala- tiva di metallo. Infine bisogner
ta dice il ceo Elon Musk, sorvo-
landosulfattocheaciascunadelle
sue auto ne servono oltre 60 chili
Sudamerica. Le pi importanti risorse al mondo non vengono sfruttate
Bolivia, un tesoro nazionalizzato
Roberto Da Rin
S
i intensificata ora ma
iniziata dieci anni fa la cor-
sa al litio. In America Lati-
na i riflettori sono puntati su
Bolivia, Cile e Argentina, i tre
Paesi che ne posseggono i mag-
giori giacimenti.
Ed proprio nel subconti-
nente che le societ minerarie
hanno scompaginato le priori-
t di estrazione: l'interesse
principalmente dovuto ai pro-
grammi delle case automobili-
stiche che adotteranno batte-
rie, appunto, al litio. Pi ecolo-
giche e di lunga durata.
Bolivia, Cile e Argentina
hanno adottato scelte diverse.
La Bolivia il Paese al mondo
con le maggiori risorse di oro
bianco: questa eternit si
estende attraverso i 10mila chi-
lometri quadrati del Salar de
Ujuni, ai piedi del vulcano Tu-
napa. Pi di 9milioni di tonnel-
late, che per non vengono
sfruttate. L'idea quella di ospi-
tare impianti e lavorazioni che
conferiscano maggiore valore
aggiunto. In altre parole, co-
struire attorno al litio un'eco-
nomia mineraria, ma soprattut-
to un'industria di settore.
(sotto forma di carbonato di litio)
e non certo un pizzico.
stata proprio Tesla peraltro
ad accendere una spia rossa sul
tema approvvigionamenti quan-
do ha giustificato landamento
deludente della produzione nel
primo semestre con un serio
ammanco di pacchi batterie.
Nonchiaroqualesiastatolanel-
lo debole della catena di riforni-
mento, ma ben possibile che il
problema fosse da ricondurre ai
rifornimenti di materie prime.
Tesla autoproduce le batterie a
ioni di litio che impiega nelle sue
auto (e non solo) e possiede il
maggiore impianto del mondo, la
Gigafactory 1, nel Nevada, in cor-
so di espansione con lobiettivo di
arrivare a 35 GWh nel 2018. Gli al-
tri big mondiali delle batterie so-
no la giapponese Panasonic, con
una quota di mercato del 30%, le
sudcoreane Samsung e LG
Chem, con oltre il 20%, e la cinese
BYD, con l8% circa. Tutti stanno
investendo per accelerare la pro-
duzione, mentre nuovi player si
affacciano sulla scena, soprattut-
to in Cina, ma non solo. In Germa-
nia la cancelliera Angela Merkel a
maggio ha posato la prima pietra
di un mega-stabilimento targato
Daimler (Mercedes Benz).
Sempre in Germania, anche
Volkswagen in allarme per il ri-
schio approvvigionamenti, che
potrebbe frenare la diffusione
dellauto elettrica. La casa tede-
sca, al centro dello scandalo Die-
selgate, punta a elettrificare un
quarto dei veicoli entro il 2025: se
i concorrenti faranno lo stesso il
mondo avr bisogno di pi di 40
Gigafactory come quella di Te-
sla, ha avvertito un mese fa Ulri-
ch Eichhorn, responsabile Ricer-
ca e sviluppo.
Investitori e minerarie hanno
gi preso nota da tempo, anche se
impossibile prevedere con esat-
tezza come evolver il mercato
del litio, del cobalto e di altre ma-
terie prime impiegate nelle batte-
rie, come la grafite, il manganese
o i meno esotici rame e nickel.
Molto dipender dalla velocit di
adozione delle auto elettriche e
dal mix tra veicoli elettrici puri e
ibridi plug-in. Inoltre c la varia-
bile riciclo, oggi poco sfruttata,
ma che in futuro potrebbe diven-
tare unimportante fonte aggiun-
London Metal Exchange, quasi
vederequalimetallieinqualipro-
porzioni saranno usati: si tratta di
tecnologie giovani, che potreb-
Il presidente Evo Morales, in
un annuncio che risale al 2010,
dichiar di non voler accettare
invasioni di multinazionali,
scegliendo di produrlo in pro-
prio. Il nostro litio sar gestito e
prodotto integralmente dalla
Bolivia, che metter sul tavolo
698 milioni di euro, finanziati
dalla Banca centrale. Una nazio-
nalizzazione che gli consent di
incassare una vittoria plebisci-
taria nelle elezioni presidenzia-
li. Per il paese latinoamericano,
senza sbocchi sul mare e con una
grande povert diffusa, si tratta
di una risorsa energetica assolu-
tamente strategica, capace di
condizionare la elezione o riele-
zione di un presidente.
Una strategia ben diversa da
quella di Cile e Argentina che nei
campi di Atacama e Hombre
muerto hanno firmato conces-
sioni con societ minerarie stra-
niere. In Argentina una delle ulti-
me occasioni fu la messa all'asta
di una piccola miniera nel nord
del Paese, proprio al confine con
la Bolivia: ebbene, a un prezzo di
15milioni di dollari, venne ven-
duta in poche ore.
La societ Toyota Tsusho
proprietaria del 21% di Toyota,
Il Sole 24 Ore
Il futuro delle Giga-factory
Lattuale capacit produttiva di batterie al litio
Rischio bolla
Molti fondi dinvestimento hanno
destinata ad aumentare del 512% nel 2020 gi iniziato a fare incetta di cobalto
Le mega-factory mondiali di batterie al litio
Capacit produttiva
2016 2020
Nevada Michigan Polonia Ochang
TESLA LG CHEM LG CHEM LG CHEM
Capacit
2020
174 GWh
La capacit produttiva
aumenter del 521%
tra il 2016 e il 2020
Capacit
2016
28 GWh Ulsan
SAMSUNG
bero evolversi in modo inaspet-
tato e limpennata dei prezzi di li-
tio e cobalto sta gi portando a fe- La produzione di batterie di litio entro Tianjin Dalian Nanjing
nomeni di sostituzione, oltre che il 2020 si concentrer in 4 paesi LISHEN PANASONIC LG CHEM
allo sviluppo dellofferta.
Un chilo di carbonato di litio, Polonia Liaoning
che un paio danni fa costava 7-8 3% (5 GWh) Liyang Liyang
dollari, arrivato a superare 26 Luoyang Hebei BOSTON BOSTON
dollari nella primavera 2016, ma CALB POWER POWER
poi ridisceso per stabilizzarsi tra Sud Corea
18 e 21 dollari proprio grazie ai pri- 13% (23 GWh) Shaanxi
mi aumenti di produzione, da par- Jiangsu
tedeifornitoristorici: lacilenaSo- Xian Henan
USA SAMSUNG
ciedad Quimica y Minera, le ame- Fujian
ricane Albebarle e Fmc, le cinesi 22% (38 GWh)
Tianqui Litihium e Jiangxi Gan-
gfeng Lithium, che insieme con- Cina
trollano oltre due terzi del merca- Shenzhen Guangdong Tianjin
to. Una pletora di piccole e grandi 62% (108 GWh) BYD LISHEN
minerarie si sta intanto affrettan- Fonte: Benchmark mineral intelligence
do a sviluppare i depositi austra-
liani, pi rapidi da portare in pro-
duzione, ma molto pi aggressivi
nei confronti dellambien-
te: mentre in Sudamerica il litio si
ricava dallevaporazione di laghi
salati,comequellideldesertoAta-
cama, in Australia si estrae dalle
rocce, come si fa con altri metalli.
Lofferta in ogni caso dovreb-
be crescere questanno di 35mila
tonnellate (equivalenti carbona-
to), a 235mila tonnellate, e di altre
60mila il prossimo, stimano gli
analisti di The Lithium Spot, al-
lineandosi grosso modo alla do-
manda. Il problema riguarda il fu-
turo, quando potrebbe crearsi un
deficit consistente: la cilena
SMQ stima che la domanda sar
pi che raddoppiata entro il 2025,
gli analisti di Roskill prevedono
che in quellanno sar addirittura
salita a 785mila tonnellate.
Peggio ancora potrebbe anda-
re con il cobalto, che per oltre il
60% viene estratto spesso da mi-
natori bambini nella Repubblica
democratica del Congo, un Paese
afflitto da guerre, crisi umanitarie
e violenze di ogni genere. Il colos-
so svizzero Glencore e la cinese
China Moly hanno investito mi-
liardi di dollari nella Rdc per acca-
parrarsi i depositi pi ricchi. Ma ci
vorr tempo e il mercato con lo
zampino di fondi come Pala Inve-
stiments, che sta facendo incetta
di metallo gi in deficit: secon-
do il Cru mancavano 1.500 tonnel-
latelannoscorsoeilgapquestan-
no potrebbe triplicare. Nel frat-
tempo il prezzo gi volato oltre
58mila dollari per tonnellata al
raddoppiato nel giro di un anno.
@SissiBellomo
RIPRODUZIONE RISERVATA
stata tra i primi ai blocchi di par-
tenza, 15 anni fa, annunciando, in
joint venture con l'australiana
Orocobre, di aver gi stanziato
4,5 milioni di dollari per uno stu-
dio di fattibilit nella provincia di
Jujuy (Argentina), in vista di un
investimento di 400 milioni per
lo sfruttamento della miniera di
litio che dovrebbe produrre
15milioni di tonnellate l'anno.
Gli acquirenti sono grandi
aziende leader nella ricerca e
nella produzione di batterie rica-
ricabili: Giappone, Cina, Stati
Uniti e Germania. Sia chiaro, non
si tratta solo di industria automo-
bilistica: gi nel 2005, 50milioni
di notebook, e 800 milioni di cel-
lulari dipendevano dal litio per il
loro funzionamento. E da allora
la crescita esponenziale. Tutta-
via la capacit delle batterie non
cresce in misura analoga alla do-
manda di prodotti finiti: tanto
che, negli ultimi 150 anni, le pre-
stazioni delle batterie sono au-
mentate solo di 8 volte. E le batte-
rie che contengono litio posseg-
gono il triplo dell'energia di
quelle al nichel/metallo e il dop-
pio della potenza. Non solo: sono
anche pi leggere.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
Mercati e investimenti
COME CAMBIA LINDUSTRIA BANCARIA
Cdp-Poste, doppio asse su risparmio e pagamenti
Alla Cassa il controllo di Anima, Poste si concentrer sui servizi digitali come socio di riferimento di Sia
Marco Ferrando
Laura Serafini
pLe attivit del risparmio in-
torno a Cassa Depositi e Ani-
ma, i pagamenti elettronici in-
torno a Poste e Sia. un dop-
pio riassetto quello che si profi-
la tra Cdp e Poste su due dei
segmenti pi profittevoli del
mondo bancario, lasset mana-
gement e i servizi digitali.
Il primo progetto, anticipato
da Il Sole il 9 luglio scorso, nei
fatti ha compiuto il suo primo
passo venerd scorso, quando
BancoBpm e Anima hanno si-
glato un accordo preliminare
per la cessione a questultima di
Gestielle, fabbrica prodotto
ereditata dal Banco che il grup-
po ha deciso di concentrare in
Anima di cui gi ha una quota
(portata in dote da Bpm) del
14,6%, davanti a Poste con il
10,3%. Ma proprio il gruppo
guidato da Matteo Del Fante
destinato ad alleggerire lespo-
sizione su Anima e in particola-
re sul risparmio, lasciando spa-
zio a Cdp: in cambio, nel dise-
gno messo a punto proprio dal-
la Cassa di concerto con il
Tesoro, potrebbe ricevere
IL PIANO DI DEL FANTE
Il nuovo ad al lavoro
sullo scorporo
dei sistemi di pagamento
in vista del conferimento
a Sia in cambio di azioni
unaltra quota di Sia, la societ
specializzata nelle infrastrut-
ture e servizi tecnologici dedi-
cati alle banche di cui Cdp pri-
mo socio con il 49,5% attraver-
so il veicolo Fsia investimenti,
controllato al 70% dal Fondo
strategico e al 30% gi da Poste.
Il polo dei pagamenti
Poste Italiane ha individuato il
business dei pagamenti digitali
come uno dei principali driver
per lo sviluppo del gruppo e co-
me un importante veicolo per
la crescita. Strategia ribadita
nei giorni scorsi dallad Del
Fante, in occasione della call
sui conti del semestre. Una di-
visione ad hoc, non a caso, sta-
ta creata dal nuovo ad che vi ha
designato alla guida Marco Si-
racusano, gi responsabile del
Bancoposta. Il progetto cui si
sta lavorando - e che prender
forma nel nuovo piano indu-
striale da presentare a inizio
2018 - fa perno su Sia, la societ
leader in Europa per il sistema
dei pagamenti, e di cui Poste
possiede il 15% circa del capita-
le attraverso Fsia. Quella quota
stata ceduta da Cdp alla socie-
t dei recapiti lo scorso anno.
Ma stato solo il primo passo di
un processo pi ampio che por-
ter Poste a rafforzarsi nel capi-
tale di Sia fino a diventarne
azionista di riferimento, a fron-
te di una riduzione del peso di
Cdp. Loperazione cui sta lavo-
rando per ora Del Fante preve-
de lo scorporo delle infrastrut-
ture informatiche del gruppo a
supporto dei sistemi di paga-
La top five del risparmio
Masse gestite a maggio 2017 (in miliardi)
Generali Intesa Amundi+
Pioneer
476
83
384
195
393
189
23,8% 19,2%
Market share
mento e il conferimento di que-
ste in Sia, accrescendo cos la
quota del gruppo dei recapiti
nel capitale. Le carte di debito,
come Postepay e Postepay evo-
lution resteranno invece in ca-
po al gruppo dei recapiti. Lo
step successivo camminer di
pari passo con la costituzione
del polo del risparmio e vedr
Cdp passare una quota di Sia
(attorno al 15% rispetto al 35%
ora in suo possesso) a Poste in
cambio di una quota di Anima.
La strategia quella di fare
di Sia un polo dei pagamenti,
con la possibilit di acquisi-
zioni in Italia e in Europa dove
le societ dei pagamenti sono
in molti casi controllare da
fondi di private equity interes-
sati a vendere.
Il polo del risparmio
Tornando invece allasset ma-
nagement, la cessione - per un
corrispettivo cash che pu su-
perare il miliardo - di Aletti Ge-
stielle da parte del Banco con-
sentir allSgr guidata da Mar-
co Carreri di salire da 78 a 93 mi-
liardi di masse gestite stando ai
dati di maggio, con una quota di
mercato che sale al 4,7% su sca-
la nazionale; tuttavia, con lin-
gresso di Gestielle - in passato
fabbrica di riferimento del Ban-
co - in alcune regioni chiave i
benefici saranno particolar-
mente elevati: in Veneto, dove
Intesa ha preannunciato batta-
glia dopo lacquisizione delle
due ex popolari, la quota di
mercato (per filiali) sul rispar-
mio salir dal 10 al 19%, in Lom-
bardia dal 16 al 24%, in Piemon-
te dal 7 al 15%, in Emilia Roma-
gna dal 6 al 12%. Numeri, questi,
che andranno aggiornati nei
prossimi mesi, quando Poste
conferir Banco Posta Sgr e le
masse toccheranno i 150 miliar-
di, consolidando la quarta posi-
zione sul mercato che italiano
che in testa vede Generali (476
miliardi), Intesa Sanpaolo
(384) e Amundi-Pioneer (198).
Il valore di Banco Posta sgr
calcolato attorno a 330 milioni e
il conferimento farebbe cre-
scere la quota di Poste nel capi-
tale di Anima. Il gruppo dei re-
capiti non intende per raffor-
zarsi nel settore: il piano preve-
de dunque che Cdp entri nel
capitale di Anima rilevando al-
meno parte della partecipazio-
ne di Bpm e una parte della par-
tecipazione di Poste, pagata
dalla Cassa attraverso il trasfe-
rimento di una quota, forse at-
torno al 15%, di Sia.
Nei piani di Cassa, Poste e
Anima lintenzione quella di
fare di quest'ultima una piatta-
forma capace di aggregare an-
che altri operatori dentro a un
mercato in rapido consolida-
mento: tra i papabili ci sono
Arca (dove per Bper e Popo-
lare Sondrio assumeranno
presto il controllo), Azimut
ma anche il mondo Ubi, qualo-
ra in futuro volesse riprendere
in considerazione la partner-
ship con Prudential in Ubi Pra-
merica, costruita proprio da
Carreri nel 2001.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Mandati
Anima+Aletti Poste
Gestielle Italiane
198
80
93
77
78
118 3
15
74
9,9% 4,7% 3,8%
5
Il risparmio
Dopo lintegrazione di Gestielle in Anima
Lhub digitale
Si punta allaggregazione di altri operatori
si guarda alle Sgr di piccola-media taglia anche allestero dove i fondi sono pronti a vendere
LANALISI
Marco
Ferrando
Solo lassetto
Lazionariato attuale di Sia migliore
I principali azionisti
pu far bene
di Sia e le relative
quote di partecipazione FSIA al sistema
Investimenti S.r.l. Orizzonte sgr Intesa Sanpaolo Mediolanum
49,48% 8,64%** 3,97% 2,85%
F
inch Mario Draghi
terr i tassi cos bassi
per le banche ci sar
poco da guadagnare con la
loro attivit tipica: ricevere
e prestare denaro. Non a
70% 30% Altri caso non accenna a
CDP Poste Italiane 6,64 fermarsi la corsa degli
istituti alle commissioni e
allattivit che ne genera la
maggior parte, il risparmio
gestito, ma anche alla
valorizzazione (interna o
esterna) di tutta quella
gamma di servizi digitali -
pagamenti elettronici,
carte, ... - capaci di incidere
Fondi Italiani per le infrastrutture Banco BPM Unicredit Deutsche Bank sia alla voce ricavi che alla
17,05%* 4,82% 3,97% 2,58% voce costi. I fondi
guardano con interesse ai
* Attraverso F2I Reti Logiche S.r.l. - ** Attraverso Orizzonte Infrastrutture Tecnologiche S.r.l. dossier e comprano a
prezzi elevati (come
dimostrano le vicende
Icbpi, Bassilichi e ora
Cedacri), si potenziano le
fabbriche prodotti (vedi
Amundi-Pioneer), la
raccolta sui record di
sempre e non accenna a
calare ora che ha trovato la
nuova spinta dei Pir.
quanto mai puntuale,
quindi, il piano imbastito
dalla Cassa depositi e
prestiti insieme a Poste che
punta a costruire un
doppio polo incentrato
proprio sul risparmio
gestito e sui pagamenti
elettronici: razionale dal
punto di vista finanziario e
industriale, dal momento
che c molto da
guadagnare per chi -
praticamente tutte le
banche tranne Intesa,
UniCredit e Generali tra le
compagnie assicurative -
non ha le dimensioni
sufficienti per costruire
sistemi, sinergie ed
economie di scala al
proprio interno. Ben venga
il polo del risparmio
intorno ad Anima Sgr, ben
venga quello dei pagamenti
intorno a Sia: le basi di
partenza sono di buon
livello, i margini di crescita
(interna o tramite
aggregazioni) sono elevati
e in pi si fa ordine intorno
a Poste, che - vista la sua
fisionomia - ha molto pi
interesse a crescere nel
digital banking che nel
risparmio. Dove, al
contrario, un presidio
come quello della Cassa
depositi e prestiti pu
essere pi sensato, vista la
valenza in qualche modo
politica del tema:
illusorio e superato
ragionare per barricate, ma
un attore italiano, per di
pi pubblico, pu
senzaltro contribuire a
spingere il mercato dei
fondi verso soluzioni che
tengano nel dovuto conto
gli interessi nazionali, o per
lo meno la necessit di non
allontanare troppo il
risparmio privato
dalleconomia reale.
Fondi Fin qui tutto bene,
dunque. In quanto tale,
per, ogni riassetto in
house, presenta alcuni
rischi: di prezzo, di
corrette valutazioni dal
punto di vista dei tempi e
delle modalit di
esecuzione. La vicenda,
come si diceva, troppo
rilevante per lintero
sistema del credito per
poter essere considerata
una partita di giro tra le
diverse controllate del
Tesoro: presto o tardi
lobiettivo quello di
confrontarsi con il
mercato, meglio agire
subito secondo logiche di
assoluta trasparenza, di
piena coerenza finanziaria
e industriale, di piena
sostenibilit.
@marcoferrando77
RIPRODUZIONE RISERVATA
6 Mondo
Geopolitica. In ritirata gli investimenti europei e americani, Pechino ne approfitta
Sudamerica, la grande crisi
non spaventa Cina e Russia
I cinesi hanno
investito oltre
100 miliardi
dal 2005 al 2014
di Roberto Da Rin
I
nstabilit politica e crisi eco-
nomica, un cocktail indigesto
per lAmerica Latina. Gli inve-
stimenti diretti dallestero sono in
forte calo. Ecco la carrellata dei
perch: il Brasile alterna scandali
a processi per impeachment, lat-
tuale presidente Michel Temer
rischia di cadere quasi ogni mese ,
patisce le inchieste giudiziarie di
Lava Jato, la Mani pulite brasilia-
na. LArgentina non riparte; gli
storici ricordano che il Paese non
digerisce presidenti non peroni-
sti, il Cile subisce la caduta del
prezzo del rame e la primavera
economica del Per stata pi
breve della precedente. Ma ne-
cessario un distinguo: Stati Uniti
ed Europa rallentano o frenano i
flussi di investimento in America
Latina: la Ue per unatavica len-
tezza procedurale, gli Stati Uniti
in seguito alla riduzione di liqui-
dit destinata al subcontinente e,
in prospettiva, in conseguenza
delle misure protezionistiche av-
viate da Donald Trump.
Resistono invece Cina, Russia e
India che continuano a scommet-
tere sulle materie prime del sub-
continente: il Dragone ha investi-
to in America Latina 102 miliardi
di dollari in 8 anni, dal 2005 al 2014.
I potenziali competitors, Stati
Uniti ed Europa, sono stati sur-
classati dal governo di Pechino. Il
settore energetico preferito dai
cinesi stato quello dellenergia:
Sinopec, Cnpc e Cnooc sono i tre
colossi cinesi che si sono resi pro-
tagonisti delle acquisizioni. Ma
non solo, anche costruzioni e turi-
smo sono ambiti in cui i cinesi
hanno investito massicciamente.
Venezuela, Brasile, Argentina,
Per e Cuba sono i Paesi che han-
no maggiormente beneficiato de-
gli ingenti flussi in entrata, prove-
nienti dalla Cina. LAmerica Lati-
na, un continente di 600 milioni
di abitanti, con prospettive di cre-
scita di lungo periodo che giu-
stificano sempre gli investimenti,
ormai finanziariamente colo-
nizzato da Pechino. Pensare che
Stati Uniti ed Europa per ragioni
geografiche e culturali avrebbe-
ro, maggiori legami con lAmeri-
ca Latina, sono usciti largamente
sconfitti dal confronto.
Il Gegi (The global economic
governance initiative), istituto di
ricerca dellUniversit di Boston,
SFERE DINFLUENZA
La Russia tace su Maduro
ed tra i finanziatori
del Grande Canale
del Nicaragua, un progetto
da 50 miliardi di dollari
spiega che il massiccio flusso di
investimenti iniziato con lin-
gresso della Cina nella Wto, nel
2001. Da allora il commercio in-
ternazionale del gigante asiatico
cresciuto in modo esponenziale
e ha portato con s un boom di in-
vestimenti.
Lesempio pi eclatante della
politica espansiva cinese, aggres-
siva e senza indugi questo: il gi-
gante asiatico, invece di acquistare
rame da unimpresa sudamerica-
na, ha comperato limpresa, oppu-
re ne ha acquisito una quota mag-
gioritaria in modo da controllarla.
La Cina
Il Venezuela il primo Paese de-
stinatario. Pochi anni fa il ministro
venezuelano del Petrolio, Rafael
Ramirez, ha annunciato un accor-
do con la Cnpc (China national pe-
troleum corporation) per un inve-
stimento pari a 28 miliardi di dolla-
ri, per lestrazione di petrolio nella
fascia dellOrinoco. In Brasile i ci-
nesi hanno acquisito il 40% della
societ spagnola Repsol per oltre
7miliardi di dollari. Loperazione
risaleal2010epochimesidopo,nel
2011, Sinopec ha acquisito il 30%
delle attivit operative di Galp, co-
losso energetico portoghese, per
pidi5miliardididollari.Due ope-
razioni, quelle descritte in Brasile,
che mostrano la strategia cinese
di acquisizione parziale o fusione
con compagnie gi operative.
La presenza cinese, in Argenti-
na, non meno rilevante. Cnooc
la seconda societ petrolifera do-
po quella nazionale Ypf, recente-
mente nazionalizzata. La madre
di tutte le operazioni risale al 2010
quando Cnooc acquisto il 50%
della societ argentina Bridas per
oltre 3 miliardi di dollari. E sem-
pre nel 2010 Cnooc, attraverso
Bridas di cui detiene la met del
capitale, ha acquisito il 60% di
Pan American energy sborsando
oltre 7 miliardi di dollari.
Linteresse dei cinesi per le ma-
terie prime minerarie non poteva
trascurare il Per. Il Paese andino
ha accolto investimenti pari a 19
miliardi di dollari nel settore mi-
nerario e in particolare per quello
del rame. La miniera pi impor-
tante quella di Las Bambas. Se-
condo i dati della Camera di com-
mercio Peruviano-cinese, la Cina
controlla il 33% del settore mine-
rario cinese.
La Russia e lIndia
Gli altri due giganti che vanno in
controtendenza sono Russia e In-
dia. Non un caso che Mosca, al-
lindomani del voto venezuelano
di 10 giorni fa, non abbia rilasciato
dichiarazioni sfavorevoli al presi-
dente Nicolas Maduro. Un comu-
nicato del Ministero degli Esteri
ha accusato le pressioni america-
ni ed europee che non aiutano a
superare la crisi e generano una
polarizzazione della societ ve-
nezuelana. Non tutto, alcuni
osservatori internazionali ricor-
dano che Putin leale con i suoi
amici, come si evince dallappog-
gio offerto a Siria e Iran. Tra Rus-
sia e Venezuela, paradossalmen-
te, il petrolio non pi la variabile
chiave dei rapporti bilaterali. La
Russia potrebbe, nei prossimi an-
ni, non aver pi bisogno del greg-
gio di Maduro, ma i Caraibi sono
unarea davvero interessantissi-
ma per Putin, unantenna a poca
distanza dagli Stati Uniti. Con un
amicizia di lunga data nei Caraibi,
Cuba. difficile ottenere dati
puntuali ma Mosca tra i finanzia-
tori del Grande canale del Nicara-
gua, il cui costo stato stimato in
50 miliardi di dollari.
Infine lIndia, per nulla estra-
nea agli interessi in gioco. Negli
ultimi mesi, a fronte della gravis-
sima crisi che si consuma in Ve-
nezuela, da New Delhi non sono
mai arrivate prese di posizioni
contro Maduro. Secondo le Can-
cellerie, un tacito appoggio. Un
rapporto dellIstituto di ricerca
indiano Gateway House spiega
che il Venezuela viene seguito
con molta attenzione: lo scambio
tra i due Paesi questa volta inte-
ressa lindustria farmaceutica in-
diana che guarda a Caracas come
mercato di sbocco di grandi op-
portunit. In cambio del solito pe-
trolio. LIndia ha iniziato a impor-
tare petrolio dal Venezuela in
conseguenza delle sanzioni ap-
plicate allIran.
I Paesi latinoamericani hanno
beneficiato eccome del flusso di
investimenti proveniente da Ci-
na e Russia anche se alcuni osser-
vatori ironizzano sulla natura dei
nuovi alleati, definiti, dai partiti
conservatori, neo imperialisti.
Una vera eterogenesi dei fini.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Nel caos. Poliziotti del Corpo nazionale bolivariano bloccano una manifestazione di protesta a Valencia
I grandi capitali in America Latina
Cadono gli investimenti diretti dallestero. Dati in milioni di dollari
MESSICO
2014 2015
25.675 30.285
CENTRO AMERICA
2014 2015
11.101 11.808
COLOMBIA
2014 2015
16.325 12.108
ECUADOR
2014 2015
773 1.060
PER
2014 2015
7.885 6.861
CILE
2014 2015
22.342 20.457
Corea del Nord. Intelligence Usa e Giappone: ordigno miniaturizzato in grado essere montato sui missili
Pyongyang avrebbe gi
una mini-testata nucleare
pCresce lallerta delle po-
tenze occidentali sulla Corea
del Nord. Secondo analisti del-
lintelligence americana citati
dal Washington Post, Pyong-
yang sarebbe gi riuscita a pro-
durre una testata nucleare mi-
niaturizzata che potrebbe es-
sere messa a bordo dei suoi
missili. Non sono solo gli ame-
ricani ad aver dato lallarme.
Anche secondo un rapporto
del Governo giapponese pos-
sibile che la Corea del Nord ab-
bia sviluppato testate nucleari
di questo tipo.
Lindiscrezione dimostre-
rebbe come il regime di Kim
Jong-un sia sempre pi vicino a
diventare una potenza nuclea-
re a tutti gli effetti. Nonostante
il pressing internazionale: sol-
tanto sabato scorso lOnu ha
imposto nuove sanzioni contro
la nazione pi isolata al mondo
per via dei suoi programmi mis-
silistici e nucleari.
Il rapporto americano, com-
pletato il mese scorso dalla De-
fense Intelligence Agency,
lagenzia di intelligence del
Pentagono, ha seguito un altro
report degli 007 americani se-
BREVI
Dal Mondo
SUDAFRICA
Limbattibile Zuma
sconfigge la sfiducia
Il presidente del Sudafrica
Jacob Zuma la spunta ancora
una volta. Lopposizione ha
provato a scalzarlo dalla guida
del Paese, che controlla dal
2009, con lennesima mozione
di sfiducia. ormai il nono
tentativo fallito. LAfrican
National Congress si stretto
ancora attorno al suo leader e
nella votazione a scrutinio
segreto di ieri, la mozione ha
raccolto 177 voti a favore,
rispetto ai 198 contrari. Zuma
era accusato di corruzione.
REUTERS
Il lancio. Missile nordcoreano
I TIMORI
Tokio alza il livello di allerta
Il Libro Bianco della Difesa
giapponese parla
di traiettorie in grado di
sfuggire alle intercettazioni
PRESIDENZIALI IN KENYA
Kenyatta fa appello
allunit nazionale
Nel giorno delle elezioni
presidenziali in Kenya, il capo
di Stato uscente Uhuru
Kenyatta, in corsa per un
nuovo mandato, ha lanciato un
appello allunit,
sottolineando che accetter il
responso delle urne e
invitando i rivali a fare lo
stesso. I keniani devono
andare avanti come una sola
nazione. Il riferimento alle
divisioni etniche che
attraversano il Paese e che
potrebbero degenerare in
scontri quando saranno resi
noti i risultati del voto,
chiusosi ieri pomeriggio. Nei
giorni scorsi ci sono gi stati
numerosi episodi di violenza.
condo cui il leader nordcorea-
no Kim Jong-un controlla or-
mai un numero di bombe nu-
cleari che potrebbe arrivare fi-
no a 60 ordigni.
Tra i Paesi pi esposti a even-
tuali ritorsioni nordcoreane,
minacciate dal dittatore dopo
lapprovazione delle sanzioni
economiche allOnu, c il
Giappone. Ieri il Governo di
Shinzo Abe ha elevato il livello
della minaccia rappresentato
dalla Corea in occasione della
pubblicazione dellannuale Li-
bro Bianco della difesa proprio
a ridosso della serie di ulteriori
lanci di missili balistici effet-
tuati da Pyongyang - a fine lu-
glio - con una traiettoria studia-
ta per poter cadere al largo della
costa orientale giapponese.
possibile che il program-
ma nucleare nordcoreano sia
ormai in uno stato considere-
volmente avanzato ed possi-
bile che il Paese abbia gi rea-
lizzato la miniaturizzazione di
ordigni nucleari e acquisito te-
state atomiche ha dichiarato
il ministero della Difesa giap-
ponese. Dallanno scorso - si
legge nel rapporto di 563 pagi-
POLONIA
Berlino deve pagare Vietato dormire
i danni di guerra in Parlamento
Varsavia torna a sollevare la
questione dei danni di guerra,
causati al Paese dalla
Germania durante il Secondo
conflitto mondiale. Il vice-
premier, Mateusz
Morawiecki, ha affermato che
la Polonia stata
massacrata dai tedeschi,
facendo eco a simili
dichiarazioni del ministro
della Difesa, Antoni
Macierewicz, e di Jaroslaw
Kaczynski, leader del partito
di maggioranza Diritto e
Giustizia. Le relazioni tra
Polonia e Germania sono tese:
Berlino tra i principali critici
delle riforme autoritarie
varate da Varsavia.
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
EPA
CARAIBI
2014 2015
8.571 5.975
VENEZUELA
2014 2015
320 1.383
BRASILE
2014 2015
96.895 75.075
BOLIVIA
2014 2015
648 503
PARAGUAY
2014 2015
346 283
URUGUAY
2014 2015
2.188 1.647
ARGENTINA
2014 2015
5.065 11.655
Fonte: Cepal
ne - quando ha effettuato due
test nucleari e pi di venti lanci
di missili balistici, le minacce
alla sicurezza sono entrate in
una nuova fase. Secondo fonti
di intelligence statunitense gli
ultimi lanci hanno mostrato
che Pyongyang in grado di
raggiungere gran parte degli
Stati Uniti.
Il nuovo livello di allerta ha
spinto i comuni giapponesi a
svolgere esercitazioni di eve-
cuazione in caso di un attacco
missilistico e ha fatto impenna-
re la richiesta di rifugi nucleari.
I missili lanciati da Pyongyang
hanno una traiettoria tale che
molto difficile intercettarli. Per
questo il Governo giapponese,
venendo meno a una storica po-
sizione pacifista potrebbe
prendere in considerazione
lipotesi di armarsi per poter
colpire le basi nemiche. Preoc-
cupate le parole pronunciate
ieri dal nuovo ministro della Di-
fesa giapponese, Itsunori Ono-
dera, nominato gioved scorso.
I missili nordcoreani - ha det-
to - rappresentano una minac-
cia sempre pi grave. Questa,
insieme a quella della Cina nel
mare cinese orientale e meri-
dionale la mia principale pre-
occupazione per il Giappone.
Il numero di incidenti tra jet
giapponesi e cinesi ha raggiun-
to un record nellultimo anno.
R.Es.
RIPRODUZIONE RISERVATA
FRANCIA
Il Parlamento francese
richiama i deputati
campeggiatori, vale a dire
quei rappresentanti - sempre
pi numerosi - che dormono in
ufficio piuttosto che affittare
una casa nella carissima Parigi
oppure andare in albergo.
Secondo Le Parisien,
lAssemblea Nazionale
prepara una circolare interna
per ricordare a tutti i
parlamentari - tra cui tanti
giovani alla prima esperienza
dopo la vittoria del
Movimento En Marche! del
presidente Emmanuel Macron
- che dormire sul posto di
lavoro vietato per questioni
di sicurezza.
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
LA GIORNATA
Mattarella ricorda Marcinelle:
Riflettere su sofferenza migranti
Salvini lo attacca, polemica
SERVE ATTENZIONE DALLA UE
G enerazioni di italiani
hanno vissuto la gravosa
esperienza dellemigrazione,
hanno sofferto per la separazio-
ne dalle famiglie dorigine e
affrontato condizioni di lavoro
non facili, alla ricerca di una
piena integrazione nella societ
di accoglienza. un motivo di
riflessione verso coloro che
oggi cercano anche in Italia
opportunit che noi trovammo
in altri Paesi e che sollecita
attenzione e strategie coerenti
da parte dellUe. Cos il presi-
dente della Repubblica Sergio
Mattarella ha voluto ricordare
ieri la tragedia di Marcinelle, e
proprio nei giorni in cui si fa pi
forte la polemica politica sulla
questione migranti anche
allinterno dello stesso governo.
E se luned Mattarella ha voluto
stendere il suo mantello a
protezione della politica della
fermezza del ministro Marco
Minniti contro le Ong che non
hanno firmato il codice di
condotta, le parole su Marcinel-
le ricordano il lato umanitario
che la questione dei migranti
porta con s. Il rogo della minie-
ra di carbone belga in cui l8
agosto del 1956 morirono 262
minatori (136 italiani) diventa-
to il simbolo dello sfruttamento
dellemigrazione, e dal 2001
Curcio lascia, Borrelli
capo della Protezione civile
VADO VIA PER MOTIVI PERSONALI
C unemergenza pi im-
portante da affrontare:
Fabrizio Curcio lascia il Diparti-
mento della Protezione Civile
per motivi strettamente
personali. Luomo che da
agosto del 2016 si trovato a
gestire uno dei momenti pi
difficili che lItalia ricordi, getta
la spugna per non poter pi
garantire un impegno h24. Al
suo posto il premier Paolo
Gentiloni ha nominato il vice,
Angelo Borrelli , che ha assicu-
rato di voler operare in conti-
nuit con il grande lavoro di
Fabrizio Curcio.
La decisione di farsi da parte
Curcio laveva ormai presa da
giorni e lepilogo arrivato ieri
con una lettera al premier: Il
ruolo di Capo del Dipartimento
della Protezione Civile unico,
necessariamente assorbente e
totalizzante per chi lo ricopre,
dati tutti i rischi presenti sul
territorio italiano e il complesso
ma strepitoso sistema di com-
ponenti e strutture operative
che ruota intorno al Diparti-
mento stesso - ha scritto -. Tutte
le energie devono essere dedi-
cate a svolgere nel miglior
modo possibile questa funzione
senza soluzione di continuit,
giorno e notte, h24 come dicia-
mo in gergo. E purtroppo - ha
aggiunto - non sono pi, in
Nel Pd 176 dipendenti
in Cigs da settembre
CONTI IN ROSSO
D al 1 settembre, per un
anno, i dipendenti del
Partito democratico saranno
messi in Cigs per crisi. La
cassa coinvolger un numero
massimo di 176 persone in
carico alla direzione nazionale
del partito (sono esclusi i
lavoratori in distacco o in
aspettativa che saranno per
interessati in caso di rientro).
Laccordo stato firmato ieri
dal Pd e dai sindacati (Filcams-
Cgil, Fisascat -Cisl, lAssocia-
zione stampa romana e le Rsa).
La Cigs arriver fino a zero ore
per i dipendenti che lavorano in
uffici che saranno chiusi e fino
al 70% per gli addetti in altri
uffici. Le parti - si legge nellac-
cordo - al fine di gestire in
modo non traumatico la situa-
zione di crisi si impegnano,
entro il mese di settembre, a
sottoscrivere un accordo si
esodo incentivato.
quella dell8 agosto stata
dichiarata Giornata nazionale
del sacrifico del lavoro italiano
nel mondo. Da qui, anche, gli
scomposti attacchi al Capo
dello Stato da parte del leader
della Lega Matteo Salvini:
Mattarella paragona gli italiani
emigrati (e morti) nel mondo ai
clandestini mantenuti in Italia
per fare casino? Si vergogni!
Mattarella non parla a nome
mio. Il Capo dello Stato stato
subito difeso dal suo partito di
provenienza, il Pd, nella perso-
na del vicesegretario Mauri-
zio Martina: La propaganda di
Salvini non si ferma neanche di
fronte alla commemorazione di
tragedie come Marcinelle.
Anche oggi le sue parole sono
indecenti, questa volta in modo
inqualificabile contro il presi-
dente Mattarella. Da parte sua
Salvini, incurante delle critiche,
ha attaccato anche lo scrittore
Roberto Saviano, che lo aveva
attaccato per le sue posizioni
anti-migranti: Per Saviano
sono razzista, ignorante, sgram-
maticato... Se andiamo al gover-
no, dopo aver bloccato linva-
sione gli leviamo linutile scor-
ta, lelegante risposta di
Salvini allo scrittore minacciato
dalla camorra.
RIPRODUZIONE RISERVATA
questo momento, nella possibi-
lit di garantire il cento per
cento della mia concentrazione
e del mio impegno. Nessun
riferimento alle polemiche per
la ricostruzione nel centro Italia
ma, certo, anche la stanchezza
per il lavoro in questanno
difficile, pu aver giocato il suo
ruolo. Arrivato nel 2007, Curcio
stato prima capo della segrete-
ria di Guido Bertolaso e poi, con
Franco Gabrielli, capo delle
emergenze, lufficio pi delicato
del Dipartimento cui spetta la
gestione delle situazioni di crisi.
Da l ha seguito il terremoto
dellEmilia e la vicenda della
Costa Concordia. Da capo
Dipartimento, invece, si
trovato a fronteggiare il male-
detto 2016 e la tragedia di Rigo-
piano, unaltra di quelle vicende
che segnano per sempre chi le
vive. Nei giorni scorsi sarebbe
dovuto tornare ad Amatrice, ma
i motivi personali avevano gi
preso il sopravvento. E forse
non un caso che il primo a
dirgli grazie per il suo impegno
sia stato proprio il sindaco della
cittadina simbolo del terremoto
del 24 agosto. Onore alluomo e
alla sua grande sensibilit - ha
detto Sergio Pirozzi -. Gli sar
grato per tutta la vita per quanto
ha fatto per la mia comunit.
RIPRODUZIONE RISERVATA
La crisi del Pd in pochi
numeri sulle entrate del finan-
ziamento pubblico: nel 2013 i
fondi sono stati di 37,5 milioni
circa, nel 2016 si sono ridotti
quasi della met, a 19,6 milioni.
Per questo lincidenza del costo
del lavoro diventata insosteni-
bile, passando dal 25,05% (2013)
al 41,89 (dato 2016, quando gi
stato perseguito un piano di
esodi incentivati). Come si
cercher di rimettere in sesto la
situazione per consentire un
consistente recupero occupa-
zionale? Il piano parla di azioni
di sensibilizzazione su pi
fronti: per diffondere la scelta in
dichiarazione del 2 per mille ai
partiti; per incentivare la devo-
luzione da parte dei parlamen-
tari di contributi periodici; per
cercare erogazioni liberali da
parte di persone e societ.
M.C.D.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Sbarchi. Intesa fra consolati e Questure sui documenti degli stranieri irregolari
Migranti, stretta anche sullasilo
Viminale al lavoro su nuove regole
Respinte 2 domande su 3 - Aumentano identificazioni e rimpatri con Haftar
Marco Ludovico
ROMA
pLe richieste dasilo 2017 ac-
colte viaggiano alla media di una
su tre o poco pi. Mentre la per-
centuale costante dei dinieghi
del 58% da gennaio a giugno. Ma
questo scenario si arricchisce di
una serie di novit in ballo al mi-
nistero guidato da Marco Min-
niti. Lazione pi stringente del-
le questure sugli irregolari.
Rimpatri e identificazioni in au-
mento. Larrivo nei prossimi
mesi dei 250 nuovi componenti
delle commissioni dasilo. E la
possibilit di varare un decreto
correttivo sulla protezione in-
ternazionale dei migranti gi al-
lo studio del Viminale.
MISURE ALLO STUDIO
Il ministero sta preparando
un decreto correttivo
per modificare le norme
sulla protezione
internazionale
I dati dellasilo. Le cifre pub-
blicate su www.interno.it sono
aggiornate a giugno. Mese per
mese, si pu vedere come la per-
centuale dei dinieghi alle istanze
sfiori sempre il 60%. Lo status di
rifugiato riconosciuto all8,8%
dei migranti richiedenti, la pro-
tezione umanitaria nel 24,1% dei
casi e quella sussidiaria nel-
l8,7%. Le domande riguardano -
ma non sempre - le nazionalit
pi presenti negli sbarchi.
Nel solo mese di giugno le
istanze, in totale 13.165, sono sta-
te in prevalenza di migranti della
Nigeria (2.651), Bangladesh
(1.415), Costa DAvorio (931) e
Pakistan (914). Gli sbarchi, tutto-
ra in calo rispetto allanno scorso
(96.845 con una diminuzione del
3,47% rispetto allanno scorso),
nel 2017 sono soprattutto di pro-
venienza Nigeria (16.464), Ban-
Salvataggi. Il premier con Minniti sulle Ong - Linviato Onu Salam: Bene la cooperazione Italia-Libia, parlare a tutti i libici
Gentiloni: vince lo Stato,
perdono scafisti e delinquenti
ROMA
pLOnu approva la missione
navale italiana a Tripoli. E il presi-
dente del Consiglio, Paolo Genti-
loni, sottolinea: I flussi si stanno
gradualmente riducendo. Vince
lo Stato e perdono gli scafisti.
Gentiloni cos consolida il suo ap-
poggio alla linea del ministro del-
lInterno, Marco Minniti. Il con-
flitto con il responsabile del dica-
stero delle Infrastrutture, Grazia-
no Delrio, sembra sospeso.
Delrio, peraltro, non intende al-
zare i toni. Lattuazione del codice
per le Ong (organizzazioni non
governative) deve andare avanti.
Lassenza pressoch totale di
sbarchi da diversi giorni aiuta Vi-
minale e ministero delle Infra-
strutture a evitare altri scontri o
affrontare casi problematici.
Delrio, peraltro, non pu ignorare
la novit del codice: politica, so-
prattutto, bench sul piano giuri-
Verso il voto in Sicilia. Vertice ad Arcore con Miccich - Casini rilancia laccordo centristi-Pd
Berlusconi chiama Alfano, Ap temporeggia
Barbara Fiammeri
ROMA
pPrima la telefonata con An-
gelino Alfano, poi a seguire
quella con Giorgia Meloni: Sil-
vio Berlusconi continua a lavo-
rare per ricompattare il centro-
destra in Sicilia. La strada per
tuttaltro che agevole e glielo
hanno confermato peroprio le
due conversazioni telefoniche
svoltesi durante la colazione
ad Arcore con il coordinatore
di Fi in Sicilia, Gianfranco Mic-
cich, principale sponsor del-
lalleanza con i centristi di Ap.
Meloni anche ieri gli ha ripetu-
to che Fdi, come Salvini, di alle-
arsi con Alfano non ne vuol sa-
pere e che lunica possibilit re-
sta quella di un accordo a soste-
gno di Nello Musumeci con
Il messaggio
dellinviato Onu
allItalia: trattare
gladesh (8.692), Guinea (8.669)
e Costa DAvorio (8.042).
Lazione delle questure. Il
60% di dinieghi alle istanze
dasilo pone non da oggi un pro-
blema di rimpatri ed espulsioni
dei migranti considerati irrego-
lari. Per questo con il decreto
legge sullimmigrazione il mini-
stro Minniti ha chiesto di istitui-
re Cpr (centri per i rimpatri, ex
Cie) in ogni regione. Nellattesa
delle procedure burocratiche in
corso - accordi con gli enti terri-
toriali, individuazione dei siti,
gare di appalto per costruzioni e
allestimenti - il dipartimento di
Ps, guidato dal prefetto Franco
Gabrielli, ha intensificato le stra-
tegie di contrasto.
Lo ha spiegato nellultima au-
dizione al comitato Schengen a
fine luglio il capo della direzione
centrale Polizia delle frontiere e
immigrazione, Giovanni Pinto.
Di fronte alla contingente diffi-
colt di avere un numero suffi-
ciente di posti nei centri per il
rimpatrio, stato disposto con
circolare a tutte le questure di
richiedere lidentificazione ai
consolati quando le forze del-
lordine fermano uno straniero
privo di permesso di soggiorno.
Prima, in assenza di posti nei
centri, non si poteva fare altro
che invitare lo straniero ad al-
lontanarsi dal territorio nazio-
nale, anche se poi si rischiava
che rimanesse riconosce Pinto.
Adesso i consolati rilasciano il
documento dello straniero fer-
mato che viene inserito in un
database. Quando il migrante
viene rintracciato in un secon-
do momento, immediatamen-
te possibile organizzarne la par-
tenza. Il prefetto rivela che
lattivit di rintraccio raddop-
piata rispetto ai 41.473 com-
plessivamente rintracciati nel
2016. E i voli di rimpatrio que-
stanno sono gi oltre quota
3mila migranti.
RIPRODUZIONE RISERVATA
dico di gran lunga inferiore alle
leggi nazionali e internazionali
sul soccorso. Cos a breve dar
nuove disposizioni alla Guardia
Costiera: in relazione alla nuove
regole previste per le Ong - firma-
tarie e non - ma sempre tenuto
conto dellinderogabilit del prin-
cipio di salvare anche una sola vita
umana in pericolo.
Osserva il ministro degli Esteri,
Angelino Alfano: Sono contra-
rio al derby tra rigore e umanit,
abbiamo sposato entrambi gli
aspetti. Alfano ha poi sottolinea-
to che linstabilit politica della Li-
bia non una partita di serie B ma
una priorit assoluta. Serve una
reductio ad unum dei formati ne-
goziali in Libia, lOnu deve pren-
dere la leadership. Fino a oggi ci
sono stati troppi negoziati, troppi
negoziatori e zero risultati finali.
Ora serve cambiare passo. La vi-
sita di ieri del nuovo inviato del-
liste civiche centriste (quindi
senza il simbolo di Ap) come
avvenuto gi in Liguria e in
molti comuni del Nord nelle
passate amministrative.
Quanto ad Alfano, per ora
mantiene una linea prudente
nascondendosi dietro la con-
ferma di una imminente can-
didatura centrista. La telefo-
nata del Cavaliere (gradita e
amichevole) per un se-
gnale che il leader centrista
non sottovaluta. E che arriva
proprio mentre si dava per
fatta lintesa del leader cen-
trista con il Pd per la Sicilia, ma
anche per un accordo alle poli-
tiche. Il punto infatti sono le
prospettive per Ap in vista
della prossima legislatura. E la
partita siciliana, dove Alfano
I numeri dellasilo
Esiti delle domande
di asilo nel I sem.
2017, per forma
di protezione
6.936 6.830
riconosciuta
1.592 1.633
657
602
TOTALE
5.699 665
ESAMINATI* 687
21 15
Umanitaria 1.326
Sussidiaria 597
Rifugiati 439
Altri esiti 7
4.001
Diniego 3.330
GEN FEB
(*) esaminati nel mese, indipendentemente dalla data di richiesta asilo
Gli sbarchi
ARRIVI
Gli sbarchi in Italia da gennaio a
ieri sono stati 96.845 , -3,47%
sullo stesso periodo del 2016
NEL 2017
-3,47%
lOnu in Libia, Ghassan Salam, ha
aggiunto un tassello allazione in-
ternazionale dellItalia per la sta-
bilit dellarea nordafricana.
LItalia al lavoro da tempo per
la stabilizzazione della Libia. Mi
auguro che le Nazioni unite diano
a questo processo una spinta deci-
siva ha detto il presidente del
Consiglio a Salam nel corso di un
incontro a Palazzo Chigi. Linvia-
to speciale delle Nazioni Unite,
ringraziando di cuore lItalia
per il sostegno e il supporto alla
missione Onu in Libia (Unsmil),
ha gettato acqua sul fuoco delle
CIRCOLARE DELRIO
Il ministro dei Trasporti dar
una direttiva alla Guardia
costiera per aggiornare
le procedure di soccorso
dopo il varo del codice
gioca in casa, pu offrire al lea-
der centrista loccasione per
mettere dei paletti utili alla fu-
tura sopravvivenza politica.
La telefonata di Berlusconi
stata quindi apprezzata ma
non sufficiente a sciogliere la
riserva. Il tema non Fi con
cui condividiamo la militanza
nel Ppe ma Salvini da cui tutto
ci divide, dice Alfano, che pe-
r deve fare i conti con i mal di
pancia interni. La sortita ieri di
LE TELEFONATE DEL CAVALIERE
Il leader centrista non si
sbottona e chiede garanzie
per il dopo. Colloquio anche
con Meloni che ribadisce: mai
alleati con chi governa col Pd
7.526
1.884
571 6.576
594
7 1.574
523
673
8
3.646
948
293
242 4.470
5 anche i governi italiani
3.893 3.798
2.158
MAR APR MAG GIU
LE NAZIONALIT
Il primo paese di provenienza
nel 2017 la Nigeria da dove
sono arrivati 16.464 migranti
MIGRANTI DALLA NIGERIA
16.464
polemiche: So che ci sono state
discussioni in Libia, ma credo che
la cooperazione e la trasparenza
tra Italia e Libia siano il modo pi
costruttivo per ottenere risulta-
ti. Siamo sulla strada giusta in
questo settore per trattare una sfi-
da che ci coinvolge tutti quanti
ha detto Salam rispondendo a
una domanda sulla missione na-
vale italiana di supporto alla
Guardia costiera libica sul fronte
della crisi migranti.Non mi ve-
drete solo a Tripoli - ha aggiunto -
spero mi possiate vedere anche a
Bengasi e Misurata. Dobbiamo
parlare con tutti i libici, voglio re-
carmi in tutto il Paese - sottolinea -
prima di presentare le mie idee al-
lAssemblea generale Onu a set-
tembre. Il ministro della Difesa
Roberta Pinotti e Salam hanno
concordato sulla necessit che i
paesi europei parlino con una sola
voce per dare un effettivo apporto
alla risoluzione della crisi libica,
costruendo al contempo un dialo-
go che includa anche tutte le rap-
presentanze sociali del paese.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Pier Ferdinando Casini, che
da Ragusa ha annunciato una
rosa di tre nomi (DAlia, Misu-
raca e La Via) come possibili
candidati per la Sicilia soste-
nuti da una coalizione tra
moderati e progressisti non
piaciuta a quella parte dei cen-
tristi che puntano a rientrare
nel centrodestra, a partire dal
cordinatore regionale di Ap in
Sicilia Giuseppe Castiglione
che immediatamente inter-
venuto per sconfessare linte-
sa con i dem. In realt, i collo-
qui tra Pd (nella persona di Lo-
renzo Guerini e del ministro
Graziano Delrio) e Alfano so-
no proseguiti anche ieri.
Il tempo a disposizione per
si sta esaurendo. Berlusconi
prima di pronunciare una pa-
Politica e societ
LANALISI
Alberto
Negri
A
ogni cambio di
stagione c anche un
nuovo inviato
dellOnu per la Libia. Prima
del libanese Ghassam Salam
37.213 ci sono stati il giordano Al-
Khatib, il britannico Ian
TOTALE Martin, un altro libanese,
SEMESTRE Tariq Metri, lo spagnolo
In % Bernardino Len e il tedesco
Martin Kobler. Mai un
italiano, tanto per rendere
chiaro che Roma nelle sue ex
colonie pu mettere piede,
24,1 anche diplomaticamente,
soltanto se gli altri non hanno
nulla da eccepire e questo non
accade quasi mai. Diffidenza
8,7 nei confronti degli ex
colonialisti? Pu darsi ma
possono averne qualcuna
8,9
verso questi inviati decisi
dalle accese diatribe tra
potenze al Palazzo di Vetro
che sembrano riflettere
0,2
quelle tra le fazioni libiche.
Lex premier palestinese
Salam Fayyad stato fatto
58,2 fuori dagli Usa per non
compromettere gli interessi
di Israele.
E quando gli altri non
mettono i bastoni tra le ruote
ci proviamo noi a farlo perch
il segretario Onu Antonio
Guterres aveva collocato
nella rosa dei papabili per
sostituire Kobler anche
Lamberto Zannier,
diplomatico proveniente dai
ranghi della Farnesina ma
fuori ruolo in organismi
internazionali per gran parte
della carriera. Pare che lItalia
sul suo nome sia stata assai
tiepida. Il motivo di questo
scarso entusiasmo non noto.
Tra i predecessori di
Salam si distinto per
cialtroneria lo spagnolo Len
che prima ancora di lasciare il
mandato aveva accettato un
robusto stipendio di 50mila
Ora al largo di Pozzallo attende destinazione
Nave rifiutata da Malta, duello con Roma
Prima gli spari da parte di una motovedetta libica. Poi lo stop di oltre
40 ore vicino alle coste maltesi. Infine la rotta verso la Sicilia, dove
per non viene fatta approdare. Sembra interminabile lodissea della
Golfo Azzurro' nave dellong spagnola Proactiva Open Arms, e dei
tre migranti che si trovano a bordo, salvati domenica. braccio di
M.Lud. ferro tra Italia e Malta su quale paese debba ospitarla.
LA TRATTATIVA
Berlusconi chiama Alfano
Ieri Silvio Berlusconi ha
avuto ad Arcore un incontro
con il coordinatore di Forza
Italia in Sicilia Gianfranco
Miccich, grande sostenitore
di unalleanza nellisola con
il leader di Ap Angelino
Alfano. Il Cavaliere ha anche
telefonato al suo ex alleato
per riallacciare un rapporto Lo vedo pi vicino, ha chio-
che si era interrotto quando
Alfano era corso in soccorso
del governo Renzi. Ma Ap
temporeggia, segno che non confermato il mandato per
ancora tramontata lipotesi
di un accordo con il Pd
Casini e lintesa centristi-Pd de anche la convergenza di Fi
Sempre ieri
Pierferdinando Casini ha
per rilanciato lintesa tra
centristi e Pd con una rosa di
tre nomi: DAlia, Misuraca
e La Via
7
euro al mese da unistituzione
degli Emirati, uno dei Paesi
che insieme a Egitto, Francia e
Russia appoggiano il padrone
della Cirenaica, il generale
Khalifa Haftar. Proprio ad
Abu Dhabi si tenuto un
primo incontro tra Al-Sarraj e
Haftar lo scorso 2 maggio e
dietro la stretta di mano tra i
due allEliseo organizzata da
Macron, un incontro cui ha
partecipato anche Salam, c
lintenso lavoro diplomatico
degli Emirati che in Libia
vogliono contrastare la
presenza del Qatar. La mossa
di Macron era stata preceduta
da unaltra manovra
strategica: il presidente
francese era volato a Bamako,
in Mali, per lanciare una forza
militare congiunta di quasi
4mila uomini messi a
disposizione dal G5 Sahel
(Mauritania, Mali, Burkina,
Niger e Ciad) che
affiancheranno le truppe
francesi nella lotta ai jihadisti.
Da una parte il negoziato,
dallaltra il tentativo di creare
una cintura di sicurezza a
Sud della Libia.
Salam venuto ieri a
Roma, lodando la missione
italiana a Tripoli, per
consegnarci un chiaro
messaggio: ora che
trattiamo con Haftar. Lho
incontrato a Parigi: ha un
impatto rilevante su una parte
della Libia e seguaci nel
popolo libico. Sarebbe poco
realistico per un inviato
dellOnu ignorare questa
forza. In poche parole se non
si tratta con il generale in
Libia non si va avanti. Salam
ha compreso che se vuole
lasciare il segno deve evitare
gli errori commessi dai suoi
predecessori. Kobler ha
accettato lidea di scendere a
patti con Haftar solo sul finale
del suo mandato. Salam
parte invece con il vantaggio
di questa consapevolezza.
Non a Tripoli forse che si
decide il destino della Libia.
Da mesi la partita si gioca in
gran parte a Est, nella
Cirenaica, lungo lasse che
collega Haftar ai suoi alleati,
lEgitto, gli Emirati Arabi
Uniti, la Russia e la stessa
Francia. venuto il momento,
con grave ritardo, di agire di
conseguenza.
RIPRODUZIONE RISERVATA
rola definitiva ha deciso di
commissionare un nuovo son-
daggio per capire le potenziali-
t non solo dei vari candidati (a
partire da Musumeci) ma an-
che del peso delle singole forze
politiche. Per il Cavaliere la vit-
toria in Sicilia lapripista per il
ritorno al governo del centro-
destra e per questo sta seguen-
do in prima persona la vicenda.
Miccich convinto che alla fi-
ne laccordo con Alfano si far.
sato ieri al termine del vertice
con il Cavaliere che - sostiene il
coordinatore azzurro - gli ha
trovare un accordo ampio
con tutto il centrodestra. Un
accordo che dunque non esclu-
su Musumeci: Lobiettivo
vincere e per riuscirci, al di l
del candidato, presupposto in-
dispensabile unalleanza il
pi ampia possibile.
RIPRODUZIONE RISERVATA
8 Commenti e inchieste Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212

Lettere Le risposte MARTED Gianfranco Fabi Le lettere vanno inviate a:

ai lettori Il Sole-24 Ore Lettere al Sole-24
MERCOLED Fabrizio Galimberti Via Monte Rosa, 91
DIRETTORE RESPONSABILE GIOVED Adriana Cerretelli 20149 Milano - fax 02.312055
Guido Gentili email: letterealsole@ilsole24ore.com
VENERD Salvatore Carrubba includere per favore nome,
VICEDIRETTORI:
Edoardo De Biasi (VICARIO), Alberto Orioli, SABATO Luca De Biase indirizzo e qualifica
Alessandro Plateroti
CAPOREDATTORE CENTRALE:
Guido Palmieri (responsabile superdesk) Per i giovani un futuro lombra oltre le Alpi, il Mediterraneo e gli
oceani. E allargando consistentemente la
Quello che lei auspica giovani italia-
ni ambasciatori del made in Italy suc-
cos come nei tempi andati un tenente,
nella mensa ufficiali di unarmata prus-
Le gare Consip
In merito allarticolo dal titolo Consip, i
CAPO DELLA REDAZIONE ROMANA: Giorgio Santilli
UFFICIO CENTRALE-SUPERDESK: anche da ambasciatori presenza italiana sui mercati esteri, di
riflesso aumenterebbero la domanda di
cesso, senza volerlo, tanti anni fa, quan-
do gli italiani emigrarono nei cinque
siana, esibiva una cicatrice da sciabola-
ta. Se un giovane italiano decidesse di
pm stringono per chiudere inchiesta su
Fm4, pubblicato sul Sole 24 Ore di ieri,
Luca Benecchi, Fabio Carducci (vice Roma),
Giuseppe Chiellino, Franca Deponti, del made in Italy lavoro in Italia e i consumi interni.
Luigi A. Ciannilli
continenti, e in ogni luogo costruirono
comunit che divennero, con il loro suc-
aprire una startup, in Italia o allestero,
e poi fallisse, spero gli venga voglia di
Manutencoop Facility Management Spa
(MFM o la Societ) smentisce
Federico Momoli, Alberto Trevissoi (vice superdesk)
Segretario di redazione: Marco Mariani cesso e con la domanda di prodotti ita- ricominciare. categoricamente che a fine luglio il

G
INFORMAZIONE NORMATIVA E LUNEDI: Mauro Meazza entile Galimberti,
SUPERVISIONE E COORDINAMENTO AREA FINANZA: anchio sono daccordo con
Christian Martino quanto scrive Fabrizio Floris nella
SUPERVISIONE E COORDINAMENTO AREA IMPRESA: lettera pubblicata sul Sole 24 Ore del 26
Lello Naso luglio e aggiungo (come gi fatto non so
UFFICIO GRAFICO CENTRALE: Adriano Attus
quante centinaia di volte) che, se
(creative director) e Francesco Narracci (art director)
RESPONSABILI DI SETTORE: Luca De Biase, istruissimo e preparassimo i nostri
Jean Marie Del Bo, Attilio Geroni, giovani a divenire promotori e
Laura La Posta, Armando Massarenti, ambasciatori del made in Italy,
Francesca Padula, Christian Rocca, utilizzando il commercio e la
Stefano Salis, Giovanni Uggeri
SOCIAL MEDIA EDITOR: Michela Finizio, Marco lo Conte
distribuzione commerciale come veicoli
(coordinatore), Vito Lops e Francesca Milano di penetrazione sui mercati, avremmo
praterie a disposizione, dato che nel resto
del mondo ci sono spazi infiniti in cui
proporre e vendere il made in Italy. In
questo ambito non sono capaci di
PROPRIETARIO ED EDITORE: Il Sole 24 Ore S.p.A. assumere iniziative n il pubblico e
PRESIDENTE: Giorgio Fossa neppure il privato. Dato che siamo invasi
VICE PRESIDENTE: Carlo Robiglio da catene distributive straniere mentre,
AMMINISTRATORE DELEGATO: Franco Moscetti di nostre, a insegna italiana, neppure
Caro Ciannilli, liani, ambasciatori sui generis. Cosa do- fgalimberti@yahoo.com procuratore aggiunto Ielo e il sostituto
vero che delle grandi catene distribu- vrebbero fare oggi i nostri giovani? Ma- Palazzi hanno anche interrogato alcuni
tive nel mondo, nessuna, a valenza multi- gari andare allestero, imparare le lin- Patrimonio veneto a rischio dirigenti delle societ Manutencoop
nazionale, italiana. Ma questa assenza gue, e poi tornare con nuove Il paesaggio veneto una delle risorse pi [], come invece riportato nel pezzo.
non vuol necessariamente dire che per- professionalit e avendo comunicato - importanti nel fare della regione un MFM precisa che nessun proprio
diamo unoccasione di creare posti di la- piccoli ambasciatori - il gusto per le cose importante territorio turistico. Oggi dirigente mai stato interrogato dalla
voro: se la Esselunga aprisse cento super- italiane. In ogni caso, non seguire lin- questi luoghi sono a rischio, attaccati da Procura di Roma in relazione alle
mercati allestero, ne guadagnerebbe colto consiglio di Flavio Briatore che nel tanti fattori. La Regione intervenga a indagini avviate da alcuni mesi in merito
loccupazione locale. Mentre, se Carre- 2014, professore per una sera allUniver- proteggere questo patrimonio: fermi luso alla Gara Consip Fm4. La societ
four o Aldi o Lidl aprissero altri cento su- sit Bocconi, disse agli studenti di non dei rifiuti nei cementifici. Decida lo stop ribadisce di aver appreso esclusivamente
permercati in Italia ne beneficebbe loc- perdere tempo con le startup: tutta fuf- al consumo di suolo, puntando piuttosto dagli organi stampa dellesistenza di
cupazione italiana. per vero che le ca- fa, disse, ne riesce una su 100; e dava un al riutilizzo di stabili dimessi, demaniali uninchiesta relativa alla suddetta gara,
tene allestero di propriet italiana po- altro consiglio: Non voglio portare sfi- come le ex caserme o di propriet degli conferma di non essere a conoscenza di
trebbero spingere i nostri prodotti. Ma i ga, ma per voi non ci sono opportunit. enti locali.E, dulcis in fundo, parlando di un proprio coinvolgimento in tale
nostri prodotti si devono affermare per le Fate un lavoro normale, magari apritevi ambiente il Mose: va fermato perch inchiesta e che ad oggi nessun atto mai
loro intrinseche qualit, non perch una una pizzeria. Cos se fallisce almeno vi riduce la circolazione dellacqua in stato notificato alla societ da parte
eventuale catena distributiva italiana do- mangiate una pizza. Se fallisce la startup Laguna invece di aumentarla (e questo della Procura in relazione alle indagini
vesse mettere negli scaffali il parmigiano non vi rimane neppure quello. avviene gi ora, mentre il Mose in corso.
italiano invece di qualche (orribile) par- In California i fallimenti vengono soltanto in fase preliminare). Ufficio stampa
mesan prodotto in loco. portati con orgoglio da chi tenta e cade, Lorenzo Pucinio Manutencoop Facility Management S.p.A.

IL DIBATTITO SULLE FONDAZIONI INDUSTRIALI. LIDEA LANCIATA DA ANDREA GOLDSTEIN

Crescita, la staffetta
tra Pechino e Berlino
LEDITORIALE
La difesa dellitalianit e lo sviluppo
di Alberto Quadrio Curzio Le norme potrebbero rendere impossibili gli obiettivi ritenuti pi vantaggiosi per lazienda
u Continua da pagina 1

A
genda 2030, con una grande progettazione su 17 di Franco Debenedetti e le municipalizzate, e il privato di garantir- successori?), e la virtuosa iniziativa si ri- tanti altri, il nostro imprenditore non si parte del catalogo di Ge, forse il maggior
obiettivi, e i G20 sino-tedeschi, con una declina- si il controllo con i patti di sindacato, le sca- vela capitale reputazionale utile ad assicu- lancia in una politica di acquisizioni, pro- produttore di turbine al mondo.

U
zione pi operativa degli obiettivi, vanno invece n mercato degli assetti proprie-
nella giusta direzione. Cio quella di uno sviluppo soste- tari vibrante indispensabile
nibile che eradichi la povert, promuova la conoscenza e affinch i manager diano il mas-
linnovazione, riduca le diseguaglianze, potenzi le infra- simo, e cos le imprese. Lo am-
strutture ecocompatibili, eviti una catastrofe climatica. mette anche Andrea Goldstein, nello stes-
so articolo in cui apre un dibattito sul-
Il G20 2016: la leadership cinese leventualit di ricorrere alle fondazioni in-
Con lo Hangzhou Consensus (la citt cinese che ha dustriali per affrontare alla radice le
ospitato il summit) e con lannesso Piano di azione del criticit del capitalismo italiano (si veda Il
G20 per lattuazione di Agenda 2030 sono stati presi Sole 24 Ore del 25 luglio). Per, poche righe
impegni nelle indicate direzioni con un partenariato dopo, spiega che il loro merito sarebbe ga-
pubblico-privato interno a ogni Paese ma anche interna- rantire la stabilit delle propriet e del con-
zionale per promuovere con forti Partnership le Persone trollo. Delle due luna: per crescere, serve
tole cinesi, le accomandite. (le azioni con
voto multiplo sarebbero venute dopo).
Tutti mezzi, questi, per limitare la con-
tendibilit: ma almeno non lo nascondono,
vanno diritti al punto, usando gli strumenti
messi a disposizione del codice. Anche le
fondazioni industriali che oggi si propon-
gono per il nobile scopo di proteggere i
gioiellini italiani dalle scorrerie hanno
PASSAGGI DI MANO
Se un imprenditore,
rare la stabilit.
Quando si parla di scorrerie, si concentra
lattenzionesullemossedelcacciatore.Ma
postocheleOpaostilisonorare,sarebbeilca-
so di capire i comportamenti della preda,
cio del gioiellino italiano che sta per ca-
dere come birillo nel bowling del capitali-
smoglobale(ancoraGoldstein).Questosa-
r verosimilmente unazienda padronale di
media dimensione. Dato che crescere vuol
direguadagnaredipi,echequestoilbasto-
ne di maresciallo nel sacco di ogni imprendi-
tore, pi che studiare come aiutarlo a rag-
babilmente perch la giudica troppo ri- Gran parte delle 437 aziende italiane ac-
schiosa: dispone di maggiori informazio- quisite da stranieri tra il 2008 e il 2012 finita
ni, conviene attenersi al suo giudizio. Al- nelle mani di grandi gruppi. Un fenomeno
ternativamente potrebbe ritenere che so- cos diffuso deve avere cause specifiche:
lo allinterno di un gruppo pi grande la nellalimentare potrebbero essere i muta-
sua azienda possa crescere. Cos stato menti nella distribuzione; nel lusso alla
per il Nuovo Pignone, che produce una concorrenza tra strategie di acquisizione
di due gruppi finanziari francesi. Altri casi
hanno la loro storia specifica: in Ilva linca-
pacit di magistratura e amministrazione
SUL SOLE DEL 25 LUGLIO di trovare una strada che non passasse per
lesproprio dei proprietari; in Bnl la faida
Documento:/Editrice/ILSOLE24ORE/ILSOLE24ORE/2017/07/25/Commenti e inchieste/Pagine/Commenti e inchieste-DX.pgl
utore:PERPAO01 Data:31/07/2017 12.52.22
internaallasinistraperimpedirechevenis-
IlSo

e il Pianeta, la Prosperit e la Pace. Cio le 5P di Agenda una maggiore contendibilit delle imprese per sfiducia nella propria giungere il suo nobile scopo, cio crescere, se acquistata da Unipol. Tim un romanzo:
2030. A un anno di distanza dal G20 cinese, impostato su o una maggiore stabilit? sembra logico chiedersi che cosa gli impedi- quattro diverse forme di governance na-
programmi di intervento e da una analisi della situazio- Se la stabilit fosse un valore, noi sarem-
famiglia o nel proprio Paese, sca di farlo, cio di mettere in atto strategie di
Il Sole 24 Ore
Marted 25 Luglio 2017 - N. 197 Commenti e inchieste 9

zionali, quattro proposte di partner strate-

desidera vendere, Governance
128 Milioni di euro. quanto la
tedesca Bosch ha destinato
alla fondazione che detiene
Il modello. Entit che garantiscono la propriet, hanno strategie
di lungo periodo, riducono le delocalizzazioni e fanno filantropia

ne degli Stati aderenti al G20, si pu dire che limpegno mo ricchissimi. In pochi Paesi a economia crescita. Quella pi ovvia si sviluppa per li- gici bocciati dalla politica.
il 92% del suo capitale

COME CONIUGARE MERCATO E FINALIT SOCIALI nel 2016.

nei suoi diritti farlo Fondazioni industriali in difesa dellitalianit

serio. Nella impossibilit di commentare i 47 punti di mercato la stabilit del controllo stata nee interne: se limprenditore non la adotta, Per proteggere e far crescere i gioielli del made in Italy ci sono sistemi pi efficaci delle barriere Casi diversi, con un dato comune: norme
compresi nello Hangzhou Consensus e i 13 settori di garantita a una quota cos strabordante di pu essere per motivi oggettivi (rischio ec- di difesa dellitalianit avrebbero solo impe-
BLOOMBERG
di Andrea Goldstein finalit sia detenere (via donazione o succes-
sione) la maggioranza di una o pi societ, IN CIFRE
u Continua da pagina 1 senza lintermediazione di una holding, eser-

I 1.350
l governo, nel fantomatico ddl sulla con- citando i diritti di voto e redistribuendo tutti
correnza, aveva preso in considerazio- gli eventuali profitti per finalit di utilit so-

intervento, sottolineiamo lintersezione di tre program- imprese e per un tempo cos lungo come da cessivo) oppure soggettivi (problemi di suc- dito a imprenditori di realizzare la strategia
ne lestensione del campo dapplicazio- ciale. Senza imporre che lazienda svolga industriali
ne dei poteri speciali dello Stato azioni- unattivit attinente alloggetto sociale della FInonDanimarca
dazioni su un totale di 14mila
sta e lintroduzione di norme anti-scorrerie. fondazione (una disposizione che confonde- fondazioni ce ne sono ben 1.350
Certo, la possibile svendita del know-how rebbe obiettivo e strumenti) e consentendo a che detengono partecipazioni azionarie
italiano e i relativi spezzatini sono fonte di le- fondatori ed eredi di mantenere la maggio- in realt industriali.
gittima preoccupazione, soprattutto quan- ranza negli organi direttivi della fondazione.
do chi ambisce al controllo degli Italian Tutto ci necessario, ma non sarebbe

20
mi di economia reale su innovazione, industria, infra- noi:daunlatotraIri,EfimeGepi,dallaltroil lo stesso scopo: i proprietari di quote che cessione, desiderio di diversificare il proprio di crescita che essi ritenevano pi vantag-
champions alle prese con la transizione ge- per sufficiente come incentivo se non ve-
nerazionale proviene da Paesi che non ga- nisse accompagnato da una modifica del di-
rantiscono la reciprocit degli investimenti ritto delle successioni, riducendo significa- Per cento
(gi sottolineato su queste colonne, 8 febbra- tivamente la quota riservata agli eredi legit- Alle fondazioni industriali danesi fa capo
io 2013). Ma ci poco ha a che vedere con la timari (per esempio al 30%). Il codice civile un quinto del budget di R&S del Paese.
tutela della concorrenza in Italia e il soste- non consente al momento di trasmettere a
gno alla produttivit, che dipendono dal- una fondazione una partecipazione di mag-

patrimonio). In questo caso la soluzione po- giosaperlaloroazienda,equindiperilPaese.

47
strutture. Essi esprimono la concretezza di un nuovo salottobuonoorganizzatodaMediobanca. nel loro insieme ne fanno lazionista di rife-
lesistenza di un vibrante mercato degli as- gioranza, salvo in assenza del coniuge e di
setti proprietari che tiene alta la guardia sul eredi in linea diretta. Lintangibilit della le-
management. E in ogni caso misure estem- gittima principio abbastanza obsoleto, so- Miliardi di euro
poranee a poco servirebbero per affrontare prattutto perch non consente nemmeno Pi della met della capitalizzazione
alla radice le criticit del capitalismo nazio- scelte condivise, ma alle proposte di riforma della Borsa di Copenhagen in mano
nale scarsa capitalizzazione, taglia mode- della normativa, tra cui quella del notariato, a fondazioni, una quota che ammonta
sta, governance opaca, management sca- non stato dato seguito. a circa il 54%.

modello di crescita economica ecocompatibile basata E quando il primo crollava e laltro mostra- rimento le trasferiscono, insieme ai relativi trebbeesserefareentrareunfondodiprivate
dente, gerontocrazia rampante.
A onor del vero, negli ultimi tempi vari
sforzi sono stati fatti, soprattutto grazie al
pacchetto finanza per la crescita. Unulte-
riore strada sarebbe favorire la formazione
di fondazioni industriali, entit giuridiche
autonome (self-owning, senza proprietari o
Certo ci saranno anche casi in cui avran-
La questione fiscale
Non solo industria. Il capitale del numero uno mondiale della componentistica auto, Bosch, controllato al 92% da una fondazione Dal punto di vista fiscale, andr chiarito lo sta-
tus delle fondazioni industriali rispetto a fon- 10
dazioni private con un fondo di dotazione e Per cento
di di euro nel 2016, destinando 128 milioni alla certo periodo linalienabilit dei titoli ap- dogmi della corporate finance dominante fondazioni di pubblica utilit (come quelle Sempre in Danimarca il 10% della ricchezza
Robert Bosch Stiftung GmbH, che detiene portati, non esclude peraltro la exit: la Fon- (non hanno la massimizzazione del profitto universitarie od ospedaliere). Le nuove fon- nazionale controllata da fondazioni.

sulle tecnologie innovative, che vanno dai big data, al va le sue crepe noi ragionavamo di impre- poteri di nomina degli amministratori, a equity: il suo portafoglio diversificato le con-
soci), che uniscono e rendono compatibili fi-
ni differenti: garantire la stabilit della pro-
priet e del controllo, favorire le strategie di
lungo periodo, minimizzare le delocalizza-
zioni e svolgere funzioni filantropiche. Non
si tratta n di trust, n di fiduciarie, perch il
proprietario non si spoglia delle azioni per
92% del capitale (mentre i diritti di voto fan-
no capo alla Robert Bosch Industrie-
treuhand KG). Lintervento si concentra su
tre direttrici: migrazioni, coesione sociale e
sviluppo sostenibile.
lino. Esempi simili si trovano in Scandinavia:
dazione Hertie, dopo aver ceduto nel 1993 i
grandi magazzini Hertie Waren- und
Kaufhaus, ha investito quasi 800 milioni per
diversificare i propri attivi e finanziare tra
laltro la Hertie School of Governance di Ber-
investimenti in ricerca e sviluppo) superano
alla Borsa di Copenaghen, gruppi come A.P.
come faro e non diversificano il rischio), le
fondazioni sono azionisti esigenti: le aziende
partecipate hanno buoni risultati finanziari,
soprattutto per le pi grandi in cui i vantaggi
della dimensione (per esempio in termini di
se generale. Vale la pena una riflessione, fa-
grandemente gli inconvenienti (burocratiz-
no giocato un ruolo gli elementi soggetti-
dazioni industriali sarebbero in qualche ma-
niera intermedie, dotate di titoli come patri-
monio e sotto il controllo dei donatori e degli
eredi, e avvantaggiate fiscalmente per con- 6
vertire i dividendi ricevuti in opere di interes- industriali
FInonGermania,
dazioni 6 delle 15 fondazioni
cendo attenzione a non intaccare il principio pi grandi del Paese detengono

sente di assumersi il rischio oggettivo, le sue vi: ma se un imprenditore, per sfiducia

I LIMITI DEL SISTEMA ATTUALE

cloud computing, allintelligenza artificiale, alla robotica, se in cerca di padroni (cos si intitolava un una struttura formata da persone di indi-
perseguire il proprio interesse, ma per moti- Mller-Mrsk, Carlsberg, Lego e Novo zazione, lentezze). della neutralit fiscale tra forme alternative di partecipazioni azionarie in imprese.

Sul Sole 24 Ore del 25 luglio Andrea

ai nuovi materiali e oltre con lassociata centralit del- libro di Fabrizio Barca), di contendibilit scussa reputazione; rinunciano pure a una competenze di accompagnare lazienda alla Goldstein ha spiegato come le fondazioni nella propria famiglia o nel proprio Paese,
linvestimento in istruzione e formazione, nelle nuove come valore, di separazione tra propriet e parte degli utili per destinarli a uniniziati- quotazione, eliminando i rischi soggettivi. industriali -istituzioni con forte radicamento desidera vendere la sua azienda, nei suoi
infrastrutture e sulla loro interconnessione a scala controllo, di regole dellOpa che la legge va benefica di rilievo. Ma la prestigiosa successo, tanto per fare un nome, a Moncler. in Germania, Francia e Danimarca - diritti farlo. E non si vede in nome di quale
internazionale. Questo dovrebbe ricordare ai Paesi Draghi introduceva nel nostro ordina- struttura inevitabilmente autoreferen- La crescita per linee esterne fa leva sulle potrebbero difendere la propriet italiana. principio n di quale interesse una norma
sviluppati deboli in innovazione che 30 anni fa la Cina mento. Intanto il pubblico cercava di non ziale (come, se non per cooptazione, i verti- economie di scala o di scopo. Se, a diffe- Sul tema sono poi intervenuti Giuseppe Berta debba impedirgli di esercitarlo.
era ancora in bilico tra sviluppo e sottosviluppo e che mollare la presa con le fondazioni bancarie ci della fondazione sceglieranno i propri renza di Exor, Campari, Lavazza, Buzzi e (1 agosto) e Innocenzo Cipolletta (2 agosto). RIPRODUZIONE RISERVATA
ora, con il maggiore Pil mondiale, guarda oltre per una
ulteriore crescita caratterizzata da ecocompatibilit
come modello anche per i Paesi del Sud del mondo dei
quali Pechino ha di fatto la leadership. Concordati discussi. I Commissari giudiziari del San Raffaele replicano allintervento dellimprenditore farmaceutico Sergio Domp
Il G20 2017: una leadership tedesca
Lo Hamburg Consensus non invece una denomina-
zione riscontrata nei documenti del G20 di Amburgo e la
causa sta principalmente nel paragrafo 24 della dichiara-
zione finale del summit, che poi nel paragrafo 25 trova la
La procedura San Raffaele ha centrato gli obiettivi
risposta. Nel 24 si prende infatti atto della decisione Usa di Salvatore Sanzo lUnione Industriale di Torino. ramente liquidatorie, listituto delleser- allaccollo di debiti verso creditori privi- 1 tale soddisfacimento sarebbe stato an-
di abbandonare lAccordo di Parigi del 2015 teso a contra- e Luigi Giovanni Saporito Limportanza della precoce emersione cizio provvisorio in sede fallimentare (li- legiati (tra cui il TFR dei dipendenti) per che maggiore se si considera che la Fonda-
stare i cambiamenti climatici e nel 25 in modo secco i delle crisi viene giustamente considerata mitando laccesso alle procedure concor- ulteriori 300 milioni di euro; un investi- zione ha registrato sopravvenienze passi-

A
leader di tutti gli altri Stati del G20 confermano che bbiamo letto sul Sole di marted
lAccordo di Parigi irreversibile. La leadership del 1 agosto le riflessioni di Sergio
cancelliere Merkel, che presiedeva il G20, stata chiara Domp, nella lettera aperta inti-
nellevitare un contagio trumpista. Tanto risulta anche tolata Io, imprenditore, nel la-
dal documento sui progressi del Piano di azione del G20 birinto del concordato preventivo. Per
per Agenda 2030. Agli Usa, relegati in una gelida nota 1, vero non abbiamo bene compreso le reali
viene dato atto di avere in corso un riesame delle azioni finalit che hanno animato questo inter-
condivise dalla precedente leadership. Ovvero da vento che muove da considerazioni di or-
Obama. dine generale sulla ritenuta inefficienza e
Il G20 di Amburgo stato dunque un successo netto ingiustizia dellistituto del concordato
della Merkel confermato anche dalla condivisione degli preventivo (Il cui uso distorto pu alte-
altri Stati su una serie di documenti coerenti con il G20 rare la concorrenza a vantaggio dei diso-
cinese e con una declinazione pi operativa di Agenda nesti), ma poi nella sostanza si risolve in
2030. Gli stessi meriterebbero analisi sistematiche per la una sorta di personale doglianza per lan-
loro combinazione di principi e concretezza. Un caso il damento del concordato dellospedale
lancio del G20 Africa Partnership per realizzare infra- San Raffaele.
strutture tangibili (elettricit, acqua) e intangibili (istru- Come professionisti che si occupano
zione, sanit, istituzioni) e per la produzione (agricoltura da anni della materia (oltre che come
e industria). Un partenariato per gli investimenti gi Commissari giudiziali della procedura
partito per sette Paesi africani in coordinamento tra quei del San Raffaele), avvertiamo la necessi-
governi, lAfrican Development Bank, lFmi, la Banca t di alcune puntualizzazioni, anche alla
mondiale e altri. Anche qui si evidenzia come le emigra- luce dei successivi interessanti articoli
zioni di massa non risolveranno i problemi dellAfrica che questo quotidiano ha ospitato sul-
che arriver a 2,5 miliardi di abitanti nel 2050. largomento.
Ci riferiamo agli articoli del 2 agosto
Una conclusione 2017 sui costi eccessivi del concordato,
LEuropa con questo G20 ha avuto la conferma che il sullimportanza della tempestiva emer-
cancelliere Merkel il suo solido, pacato e competente sione della crisi e sulliter legislativo per
leader che, come il cinese Xi Jinping, ha una chiara visio- la riforma della legge fallimentare, non-
ne sullo sviluppo sostenibile del XXI secolo. Dalle prime ch a quello del 3 agosto 2017 sulla frena-
mosse non si pu dire altrettanto di Macron, perch non ta del numero di concordati preventivi,
basta essere giovane per essere un leader, anche se sulle basse e lente percentuali di recupe-
simpatico al presidente Trump. ro, nonch sulla rilevanza delle proce-
RIPRODUZIONE RISERVATA dure di alert con le iniziative del-
un punto nodale, ma a tal fine necessario
che non solo il management della debitri-
ce, ma tutti gli operatori che si interfaccia-
no con lazienda vengano sensibilizzati.
Tra questi anche i fornitori, che, allor-
quando la crisi comincia a emergere,
spesso incrementano considerevolmen-
te la propria esposizione e lo scaduto, tal-
volta imponendo maggiorazioni di prez-
zo come una sorta di premio al rischio,
QUEL CHE ACCADUTO
stato salvaguardato
il valore dellimpresa: lospedale
ha proseguito lattivit
fino al trasferimento
dellazienda al Gruppo Rotelli
con ci aggravando i risultati economici e
il dissesto finanziario del debitore.
La salvaguardia di aziende che possano
risultare ancora competitive e dei relativi
posti di lavoro lobiettivo condiviso da
perseguire. A tal fine sinora stato utiliz-
zato principalmente lo strumento del
concordato preventivo, tuttavia rivelato-
si in molti casi inefficiente per le percen-
tuali di recovery e le relative tempistiche,
nonch per i possibili abusi lesivi della
concorrenza. Probabilmente sarebbe da
valorizzare, in tutti i casi di soluzioni me-
suali minori alle sole ipotesi di concordati mento complessivo superiore a 700 mi- ve per circa 40 milioni di euro (corrispon-
in continuit). Certo in ogni caso la tem- lioni di euro; denti a circa 6 punti percentuali di chiro-
pestiva emersione della crisi centrale 1 la percentuale di recovery proposta ai grafo) a titolo di esborsi avvenuti in favore
per non aggravare il dissesto e mettere in creditori chirografari in sede di concorda- dello Stato;
sicurezza unazienda ancora competitiva. to, prevedeva un minimo del 52% (pur es- 1 la liquidazione (che ha inevitabilmente
Nel quadro di generale inefficienza del- sendo state effettuate diverse ipotesi di ri- comportato dei contenziosi) non ancora
lo strumento concordatario, la procedura parto sulla base dei valori di perizia). La li- terminata, dunque, la percentuale di sod-
del San Raffaele rappresenta di certo una quidazionedelpatrimoniodelSanRaffaele, disfacimento dei creditori destinata a
(positiva) eccezione. E infatti: nonostante le difficolt operative incontra- migliorare.
1 stato salvaguardato il valore dellim- te, ha ad oggi consentito il soddisfacimento Il concordato del San Raffaele, pertan-
presa: lospedale ha proseguito lattivit di tutti i creditori privilegiati e di quelli chi- to, ha consentito di conseguire efficace-
nella fase di concordato ante omologa rografari in misura pari al 51,7% (di cui il mente molti degli obiettivi riconosciuti
(quella in cui si generata la maggior parte 39,1% in meno di due anni dallomologa); come primari nella gestione dellinsol-
della prededuzione) fino al trasferimento venza e ci pur in presenza di un dissesto
di azienda al Gruppo Rotelli. Non vi sta- di gravissime proporzioni, emerso con
to un giorno di interruzione dellattivit. enorme ritardo anche in conseguenza
Sono stati salvaguardati tutti i posti di la- SUL SOLE DEL 1 AGOSTO delle dinamiche disfunzionali tra opera-
voro (tremila). stato conservato lenor- tori economici sopra menzionate.
me valore dellopera iniziata da don Ver- Sotto tale profilo, occorre rilevare
ze, non solo sul piano economico, ma an- che pure il fornitore Domp, nei cinque
che su quello delleccellenza in ambito sa- anni antecedenti allammissione alla
nitario e di ricerca; procedura di concordato, ha visto il pro-
1 il trasferimento dazienda avvenuto a prio credito commerciale pi che tripli-
seguito di una procedura competitiva carsi, in un continuo crescendo, con sca-
(nessuna offerta blindata, dunque, anche duti addirittura ultrabiennali, senza
grazie alla sensibilit del Tribunale falli- lassunzione di alcuna iniziativa per il
mentare di Milano): la verifica sul merca- recupero dello stesso: ci che indiretta-
to ha comportato lincremento di corri- mente ha concorso a ritardare lemer-
spettivo per la cessione di ben 155 milioni sione dellinsolvenza, con tutte le con-
di euro. Con il risultato che limprenditore Limprenditore farmaceutico Sergio seguenze che questo comporta anche in
acquirente ha corrisposto un valore cer- Domp, nellintervento pubblicato sul Sole termini di recovery.
tamente di mercato, non modesto neppu- 24 Ore del 1 agosto, lamentava criticit e Salvatore Sanzo e Luigi Giovanni Saporito sono
re in termini assoluti, avendo versato in lentezze nelliter del concordato preventivo i Commissari giudiziali dellOspedale San Raffaele
unica soluzione 405 milioni di euro, oltre dellOspedale San Raffaele. RIPRODUZIONE RISERVATA

PROPRIETARIO ED EDITORE: Il Sole 24 ORE S.p.A.
SEDE LEGALE - DIREZIONE E REDAZIONE:
via Monte Rosa, 91 - 20149 Milano - Tel. 023022.1 - Fax 0243510862
AMMINISTRAZIONE: via Monte Rosa, 91 - 20149 Milano
REDAZIONE DI ROMA: piazza dellIndipendenza 23b/c - 00185 - Tel. 063022.1
Fax 063022.6390 - e-mail: letterealsole@ilsole24ore.com
PUBBLICIT: Il Sole 24 ORE S.p.A. - SYSTEM
DIREZIONE E AMMINISTRAZIONE: via Monte Rosa, 91 - 20149 Milano
Tel.023022.1-Fax023022.214-e-mail:segreteriadirezionesystem@ilsole24ore.com
Copyright Il Sole 24 ORE S.p.A.
Tutti i diritti sono riservati. Nessuna parte di questo quoti-
diano pu essere riprodotta con mezzi grafici o meccanici
quali la fotoriproduzione e la registrazione.
Il responsabile del trattamento dei dati raccolti in banche dati di uso
redazionale il direttore responsabile a cui, presso il Servizio Corte-
sia, presso Progetto Lavoro, via Lario, 16 - 20159 Milano, telefono (02
o 06) 3022.2888, fax (02 o 06) 3022.2519, ci si pu rivolgere per i diritti
previsti dal D.Lgs. 196/03.
Manoscritti e fotografie, anche se non pubblicati, non si restituiscono.
MODALIT DI ABBONAMENTO AL QUOTIDIANO: prezzo di copertina in Italia
1,50 dal marted al venerd, 2 per le edizioni di sabato e domenica e luned. sono disponibili su Internet all'indirizzo www.ilsole24ore.com/offerte. Non
Abbonamento Italia 359 numeri del quotidiano in versione cartacea e digitale:
400,00 comprensivo di contributo spese di consegna (postale o in edicola).
L'abbonamento Italia non comprende i magazine IL Intelligence in Lifesty-
le e How to spend it. Per l'abbonamento estero Europa, rivolgersi al Servizio
Abbonamenti (tel. 02.30.300.600 oppure servizio.abbonamen-
ti@ilsole24ore.com). Per il resto del Mondo disponibile solo l'abbonamento
al quotidiano in versione digitale. Per sottoscrivere l'abbonamento sufficien-
te inoltrare la richiesta via EMAIL all'indirizzo servizio.abbonamen-
ti@ilsole24ore.com oppure via FAX al N. 023022.2885, oppure per POSTA a Il
Sole 24 ORE S.p.A. - Servizio Abbonamenti - Casella Postale 10592 - 20111 Mila-
no, indicando: NOME / COGNOME / AZIENDA / VIA / NUMERO CIVICO /
C.A.P. /LOCALIT / TELEFONO e FAX/EMAIL. Altre offerte di abbonato
inviare denaro. I nuovi abbonati riceveranno un apposito bollettino postale gi
intestato per eseguire il pagamento. La sottoscrizione dell'abbonamento d di-
ritto a ricevere offerte di prodotti e servizi del Gruppo Il Sole 24 ORE S.p.A.
Potr rinunciare a tale diritto rivolgendosi al Database Marketing de Il Sole 24
ORE. Informativa ex D.Lgs. n. 196/03 - Il Sole 24 ORE S.p.A. Titolare del tratta-
mento tratta i dati personali liberamente conferiti per fornire i servizi indicati.
Per i diritti di cui all'art. 7 del D.Lgs. n. 196/03 e per l'elenco di tutti i Responsabili
del trattamento rivolgersi al Database Marketing, via Carlo Pisacane 1 - 20016
Pero (MI). I dati potranno essere trattati da incaricati preposti agli abbona-
menti, al marketing, all'amministrazione e potranno essere comunicati alle so-
ciet del Gruppo per le medesime finalit della raccolta e a societ esterne per
la spedizione del quotidiano e per l'invio di materiale promozionale. STAMPATORI: Il Sole 24 ORE S.p.A., via Busto Arsizio 36, 20151 Milano e via
Tiburtina Valeria, Km 68,700, Carsoli 67061 (AQ) - Etis 2000 S.p.A., 8 stra-
SERVIZIO ABBONAMENTI: Tel. 02.30.300.600 (con operatore da luned a venerd da, 29 zona industriale, 95100 (CT) - Stampa quotidiana S.r.l., via Galileo
8:30-18:00) - Fax 023022.2885 - Email: servizio.abbonamenti@ilsole24ore.com. Galilei 280/A, localit Fossatone, 40059 Medicina (BO) - Stampa quotidia-
na Srl - Zona industriale Predda Niedda, strada 47 n. 4 - 07100 Sassari (SS)
- B.E.A. Printing, Rue de Bosquet 16, Zona Ind. 1400 Nivelles (Belgio).
SERVIZIO ARRETRATI PER I NON ABBONATI: (non disponibili le edizioni carta-
cee pi vecchie di 24 mesi dalla data odierna): inoltrare richiesta via email
DISTRIBUZIONE ITALIA: m-dis Distribuzione Media S.p.A., via Cazzaniga 1 -
all'indirizzo servizio.cortesia@ilsole24ore.com oppure contattare telefonica-
20132 Milano, Tel. 022582.1
mente il numero 02 30.300.600 allegando la fotocopia della ricevuta di versa-
mento sul c.c.p. 519272 intestato a Il Sole 24 ORE S.p.A. oppure via fax al nume- Certificato Ads n. 7879 del 19-02-2015
ro 02 opp 06 3022.2519. Il costo di una copia arretrata pari al doppio del prez- Registrazione Tribunale di Milano n. 322 del 28-11-1965
zo di copertina del giorno richiesto. Non verranno rimborsate le istanze relati- La tiratura del Sole 24 Ore di oggi 9 Agosto 2017
ve ad edizioni pi vecchie di 24 mesi dalla data odierna. stata di 112.209 copie
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
Criminalit organizzata
A 10 ANNI DALLA STRAGE DI DUISBURG
Dove le mafie riciclano in silenzio
Baden-Wrttemberg e Nordreno-Vestfalia i due Lnder tedeschi pi infiltrati
di Roberto Galullo
D
ieci anni dopo la strage di Dui-
sburg che il giorno di Ferrago-
sto del 2007 lasci stesi davanti
a un ristorante italiano sei cala-
bresi nellambito della faida di San Luca
partita nel 91 la Germania non ha anco-
ra capito che le mafie non sono solo cop-
pola e lupara.
In realt non lo sono mai state, ma la
Germania sembra navigare ancora nella
scia della famosa copertina del settima-
nale Der Spiegel del luglio 1977: un piatto
di spaghetti in bianco, con una P38 ada-
giata sopra a mo di condimento. Il titolo
era Italia, Paese delle vacanze. Lo stril-
lo di copertina voleva essere ironica-
mente stridente: Sequestri, estorsioni,
rapine. Sai le risate.
La generalizzazione rispondeva al-
limmagine riflessa che per i tedeschi lo
specchio (der spiegel appunto, nella lin-
gua di Goethe) restituiva dellItalia.
Stereotipi con i quali parte del popolo
tedesco continua oggi a dipingere lIta-
lia intera non capendo, paradossal-
mente, che lassenza di sequestri, estor-
sioni, coppole e lupare non significa
che la mafia non infiltri la societ e
leconomia. Stereotipo per stereotipo,
un bel piatto di misto di crauti e spa-
ghetti con sopra un codice di diritto e
una laurea, potrebbe descrivere su qua-
lunque settimanale italiano e tedesco
levoluzione delle mafie che non spara-
no, non sequestrano e non estorcono.
Semplicemente perch non ne hanno
bisogno per fare affari.
La distorsione del fenomeno
Persino il fatto che non si spari pi non
vuol dire che le mafie non continuino a
riempire gli spazi. Hanno provato a spie-
garlo, agli italiani e ai tedeschi, Franco
Roberti e Francesco Curcio, rispettiva-
mente capo e sostituto della Procura na-
zionale antimafia. Nellultima relazione
scrivono che lultimo grande omicidio
di ndrangheta, non a caso, risale al 2008,
anno in cui venne ucciso Rocco Mol, ca-
po dellomonima e potente famiglia del
cosiddetto mandamento tirrenico e,
complessivamente, le vicende di Dui-
sburg e dintorni appaiono davvero il ri-
cordo di un passato remoto.
Molto pi recentemente ha provato a
spiegarlo ai tedeschi il procuratore ag-
giunto di Reggio Calabria, Giuseppe
Lombardo, nel corso del convegno Li-
bert e sicurezza: come affrontare la cri-
minalit organizzata in Europa? orga-
nizzato il 12 luglio nellambasciata dIta-
lia a Berlino dallassociazione Mafia?
Nein danke!.
Lombardo che con la Procura di Reg-
I NUOVI CANALI
Secondo la procura reggina,
la ndrangheta non ha pi bisogno
di trasportare denaro in valigia
verso la Germania per ripulirlo.
Ci pensano le banche
gio Calabria sta portando avanti da anni
delicatissime indagini proprio sulla
componente riservata e invisibile della
ndrangheta e sui legami con lanaloga
componente di Cosa nostra ha spiegato
che la ndrangheta non ha bisogno di
trasportare denaro in valigia verso la
Germania per riciclarlo: lo fanno le ban-
che. Credete che queste parole abbiano
turbato le autorit presenti? Macch. Pe-
ter Henzler, vicepresidente della Bunde-
skriminalamt (Bka), la Polizia federale,
ha constatato solo piccole lacune della
legislazione antiriciclaggio tedesca.
Investimenti ad ampio spettro
E dire che a Henzler, cos come al mini-
stro dellInterno tedesco Thomas de
Maizire, non possono essere sfuggite
le slide proiettate da Lombardo che rias-
sumono una quota parte delle infiltra-
In prima linea. Il procuratore
aggiunto di Reggio Calabria Giuseppe
Lombardo si occupa da anni delle
attivit pi riservate della ndrangheta
e dei legami con Cosa nostra.
zioni della ndrangheta che si insinuata
strisciando e senza sparare nellecono-
mia tedesca. Assia, Turingia, Baden-
Wrttemberg, Renania, Baviera: non c
praticamente Land che non conosca il
radicamento delle grandi famiglie di
ndrangheta.
Papalia, Grande Aracri, Romeo, Pelle-
Vottari, Nirta-Strangio, Mammoliti e
Morabito sono solo alcuni dei nomi che
hanno investito e riciclato le immense
fortune dei sequestri prima e del traffico
di droga poi in ristorazione, traffico dar-
mi, immobili, commercio, acciaierie e
contraffazione di marchi tedeschi. Una
lista per difetto, ovviamente.
Fortuna che de Maizire, per non ap-
parire un marziano, ha ricordato che po-
chi giorni prima era entrata in vigore
lattuazione della decisione quadro eu-
ropea sulla lotta alla criminalit orga-
nizzata del 2008 che dovrebbe portare
(il condizionale dobbligo) alla crimi-
nalizzazione della partecipazione attiva
in clan mafiosi. Non esiste ancora la leg-
ge sullinversione dellonere della pro-
va, invocata e attesa da molti investiga-
tori, per la quale i criminali dovrebbero
provare lorigine legale dei propri capi-
tali sottolinea al Sole 24 Ore Sandro
Mattioli, presidente di Mafia? Nein
Danke!, anche se de Maizire ha ricor-
dato lattuazione di un onere della prova
meno rigido, in vigore dal 1 luglio di
questanno. Analizzeremo fino a che
punto questo strumento sia compatibile
con la lotta alla criminalit organizza-
ta, chiosa Mattioli. A questi provvedi-
menti va aggiunta la legge sulla confisca
dei beni approvata il 13 aprile 2017 ed en-
trata in vigore il 1 luglio.
Felicit e prosperit
Leggi o non leggi, la ndrangheta conti-
nua la sua folle corsa silente. Il 7 luglio
2005 loperazione Rheinbrcke (Ponte
sul Reno), ha portato allarresto di 10 pre-
sunti ndranghetisti della locale di Rie-
lasingen (Baden-Wrttemberg) e della
Commenti e inchieste 9
Loperazione. A giugno un pool transnazionale di investigatori ha
fermato tra Italia e Germania 20 persone per traffico di armi e droga
La mappa delle infiltrazioni della ndrangheta in Germania
La presenza delle famiglie criminali e le loro attivit ndrine Attivit
nei Lnder tedeschi presenti illegali
1 3 6 5
Ascone, Carelli, Grande Farao, Romeo, 3
MECLEMBURGO-
POMERANIA
OCCIDENTALE
Farao, Giglio, Aracri Strangio BASSA
Mammoliti, Megna, SASSONIA
locale di Fabrizia (Vibo Valentia). Le Morabito, Romeo, 8
Pelle-Vottari,
locali sono cellule strutturate con al- SASSONIA-
Nirta-Strangio 4
1 ANHALT
meno 49 affiliati. Narco-
Le indagini hanno consentito, per un traffico, NORDRENO-
riciclaggio VESTFALIA 10 6
verso, di individuare altri affiliati alla lo- Carelli, Maiolo, SASSONIA
Estorsioni,
9 TURINGIA
cale di Singen e al tempo stesso di ac- Romeo,
ASSIA
traffico di armi, Pelle-Vottari,
certare lesistenza di altre locali omo- narcotraffico, Nirta-Strangio,
loghe nelle citt di Rielasingen, Raven- riciclaggio Mammoliti SAARLAND
sburg ed Engen (tutte nel Baden-Wrt-
temberg, meta preferita delle mafie) e 7 4
2 7 BAVIERA
per un altro verso di comprendere il rap- 2
porto che lega le cellule tedesche alla Narcotraffico, BADEN-
riciclaggio WRTTEMBERG
ndrangheta della provincia di Reggio
Calabria; in particolare quella di Rosar- Palumbo-Papalia Italiano
Italiano, Pesce,
no e San Luca. Bellocco,
Pelle-Vottari, 5 8 9 10
Non solo ndrangheta Romeo
In attesa di risposte concrete, i porti
maggiormente utilizzati per limporta- Palumbo-Papalia- Papalia Farao Pelle, Romeo
zione di merci contraffatte sono in Ger- Narcotraffico, Italiano,
mania e nei Paesi Bassi (Amburgo e Rot- riciclaggio,
ristorazione
Romeo, Alvaro,
Strangio
terdam), dove passano a tonnellate an-
Ristorazione Riciclaggio
che droga e tabacchi contraffatti. Come
se non bastasse la ndrangheta, ecco
Fonte: elaborazione del Sole 24 Ore
comparire la camorra (le principali atti-
vit illecite dei clan sono legate alla ven-
dita delle merci contraffatte) e Cosa no-
stra, che non vive solo di rendita. Il 26 NUNZIO ANTONIO FERLA (DIA) infiltrazionimafiose,10annidopolastragedi
giugno, tra Germania e Italia, in unope-
razione congiunta tra Guardia di finan-
Cos hanno replicato Duisburg, che pure avrebbe dovuto richia-
mare lattenzione sul fenomeno?
za del Nucleo di Polizia tributaria di Pa-
lermo e Polizia criminale del Baden-
il modello calabrese certo che rispetto allItalia, allavanguardia
sotto il profilo giuridico e degli strumenti di con-
Wrttemberg, sono state fermate 20 trasto alle organizzazioni mafiose, la Germania
persone di nazionalit italiana e tede-
sca, ritenute appartenenti a unassocia-
zione a delinquere transnazionale che
A fotografare lo stato dellarte sulle capaci-
t preventive e repressive lungo lasse
italo-tedesco e sulle relazioni tra i due Paesi
sconta,comelamaggiorpartedeglialtriPaesi,eu-
ropei e non, un ritardo fisiologico dovuto a una
manifestazione pi recente del problema. Sono
trafficava droga e armi. Nunzio Antonio Ferla, direttore della Dia, la statiperfattinumerosipassiavantiapartirepro-
Al vertice della banda cera un pluri- Direzione investigativa antimafia. prio da Duisburg. stata creata, in seno alla Dire-
pregiudicato imprenditore palermita- Lavostraultimarelazionesemestralemettein zionecentraledellapoliziacriminaledelministe-
no emigrato in Germania nel 2007, che evidenza il ponte italo-tedesco delle mafie. Che rodellInterno,lataskforceitalo-tedesca,cuipar-
gestiva due ristoranti, uno a Rottweil e presenzaquellamafiosainterratedesca? tecipano i principali organismi investigativi dei
laltro a Villingen (Germania). Eviden- Piuttosto che di presenza, per alcune aree due Paesi, compresa la Dia, con lobiettivo di raf-
temente gli spaghetti sulla copertina dellaGermaniaparlereidiunaveraepropriain- forzarelacooperazionenellalottaalleorganizza-
di un settimanale o sul tavolo di un lo- filtrazione stratificatasi in decenni di attivit zioni mafiose, intensificare lo scambio dinfor-
cale restano giocoforza nel destino criminali perpetrate da cellule ndranghetiste, mazioniecontrastareleproiezioni,ancheecono-
della Germania. che su quei territori hanno replicato il modello mico-finanziarie, della criminalit organizzata
Guardie o ladri delinquenziale calabrese, mutuandone rituali- italiana in Germania.
roberto.galullo.blog.ilsole24ore.com t, gerarchie e comportamenti mafiosi. R.Gal.
RIPRODUZIONE RISERVATA Perch la Germania fatica a riconoscere le RIPRODUZIONE RISERVATA
 Il Sole 24 Ore
10 Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
Mercoled
9 Agosto 2017
Il business dei rifiuti. Il Conai introduce il contributo differenziato sulla plastica
Sconti agli imballaggi
pi facili da riciclare
Il presidente Quagliuolo: Un premio alla sostenibilit
Jacopo Giliberto
pPremi e penalit sugli im-
ballaggi di plastica secondo la
loro facilit di riciclo. Pi sono
facili da rigenerare e meno pa-
gano come contributo al riciclo.
Questa una delle decisioni del
Conai, Consorzio nazionale im-
ballaggi, guidato dal nuovo pre-
sidente Giorgio Quagliuolo, im-
prenditore del settore degli im-
ballaggi di plastica.
Dal 1 gennaio cambier an-
che il contributo al riciclo di car-
ta e cartone e ribasser lecotas-
sa per il riciclo di acciaio e vetro.
Da gennaio il contributo am-
bientale che dovranno pagare le
confezioni di plastica facilmen-
te riciclabili in quantit indu-
striali (imballaggi seleziona-
bili e riciclabili da circuito com-
mercio e industria) sar di 179
euro la tonnellata, le confezioni
tipiche dellimmondizia (im-
ballaggi selezionabili e ricicla-
bili da circuito domestico) pa-
gheranno unecotassa interme-
dia di 208 euro, mentre infine gli
imballaggi irriciclabili, quelli
che per non finire in discarica
non hanno alternativa alluso
come combustibile (imballag-
gi non selezionabili riciclabili
allo stato delle tecnologie attua-
li), dovranno pagare il contri-
buto al riciclo pi sostanzioso,
228 euro.
Qualche esempio. Ecotassa
minima per i grandi teli di polie-
tilene trasparente con cui in fab-
Lemergenza. Aumenta il numero di aziende danneggiate nel settore ambientale e del riciclo
Rifiuti, in tre mesi fiamme in 28 siti
Jacopo Giliberto
pNon solamente i boschi e le
pinete antiche: gli incendi che
in questi giorni stanno creando
danni gravi, che inquinano laria
e che in qualche caso perfino uc-
cidono le persone continua-
no a colpire anche gli impianti
industriali del settore dei rifiuti
e del riciclo. Di pi: gli eventi si
infittiscono e ormai va a fuoco
unattivit dei rifiuti o del riciclo
ogni tre o quattro giorni. Alcuni
parlano di guerra dei rifiuti,
immaginando un disegno crimi-
nale coordinato. Il Sole 24 Ore ha
condotto un censimento delle
notizie pubblicate sulle testate
locali da cui emerge che da mag-
gio in Italia siano andati a fuoco
una trentina di impianti di rac-
colta, riciclo, selezione, smalti-
mento o trattamento dei rifiuti o
dei materiali da rigenerare. In
alcuni casi lorigine delle fiam-
me chiaramente volontaria, e
gli incendiari sono stati filmati
dalle telecamere notturne di si-
curezza degli stabilimenti; in al-
tri casi si tratta chiaramente di
incidenti o avarie, come corto-
circuiti elettrici. Il fenomeno
crea problemi alle imprese del
settore, non solamente a quelle
direttamente colpite dal fuoco,
per i gravi danni che ne subisco-
no, ma anche a clienti e fornitori.
Tre mesi fa ai primi di mag-
gio forte emozione aveva su-
scitato lincendio di unazienda
di raccolta di rifiuti plastici a
Pomezia (Roma), la cui nube
nera e caliginosa aveva suscita-
to un allarme per la qualit del-
laria e per la salute. Da allora, in
ALIMENTARE
Uova a rischio
per linsetticida
Roberto Iotti u pagina 12
brica vengono avvolti i pallet
carichi di merce. Contributo in-
termedio per le bottiglie vuote
di acqua minerale che i consu-
matori gettano nel bidone della
raccolta differenziata. Ricarico
massimo per i sacchi di tessuto
di nailon misto con poliestere,
che conviene usare come com-
LE NOVIT DAL 2018
Dal 1 gennaio cambier
anche il contributo al riciclo
di carta e cartone e ribasser
lecotassa per il riciclo
di acciaio e vetro
RICONOSCIMENTO
Il nuovo contributo
diversificato per gli
imballaggi in plastica
mira a premiare
limpegno delle imprese
bustibile perch sono difficili e
assai costosi da rigenerare.
Per il momento il meccani-
smo premiale-punitivo mol-
to blando, ma questa graduali-
t in futuro potr essere pi
forte, avverte Quagliuolo. Il
nuovo contributo diversifica-
to per gli imballaggi in plastica
mira a premiare limpegno del-
le imprese nel progettare e usa-
re imballaggi meglio concepiti
tre mesi sono andate a fuoco al-
tre 28 attivit legate ai rifiuti o al
riciclo. Sono esclusi dal con-
teggio i sabotaggi di entit mi-
nore eppure diffusissimi, come
la distruzione di camion com-
pattatori o di macchinari.
Secondo alcuni esperti del
settore le aziende danneggiate
dal fuoco in due anni sono tra le
100 e le 150.
Dal giugno 2015 fino a settem-
bre 2015 il Sole 24 Ore aveva cen-
sito una prima trentina di im-
pianti colpiti da incendi. Un'al-
tra ventina di incendi sono stati
rilevati nel 2016. Altri 16 incendi
a impianti di gestione del ciclo
dei rifiuti nei primi cinque mesi
del 2017. Infine, 28 in questi ulti-
mi tre mesi.
Ecco alcuni degli ultimi even-
ti. In luglio allarme tra i cittadini
per le nubi dense delle fiamme
alla Kalatimpianti di Grammi-
chele (Catania), alla Galli di Se-
nago (Milano), allIlside di Bel-
lona (Caserta), in via Senigallia
a Bruzzano (Milano) e ad Alca-
mo (Trapani). In tutti questi ca-
si sono dovuti intervenire gli
esperti dellArpa per controlla-
re gli inquinanti nellaria e per
rasserenare i cittadini allarma-
ti. In questi pochi giorni di ago-
sto, ecco le fiamme a Montefal-
cione (Avellino), Arese (Mila-
no), alla Dedalo Ambiente di
Canicatt (Agrigento), azienda
pi volte danneggiata. In questi
giorni: domenica 6 agosto a Li-
vorno e a Chirignago di Vene-
zia, luned 7 agosto a Brescello
(Reggio Emilia).
RIPRODUZIONE RISERVATA
ai fini della sostenibilit am-
bientale e delleconomia circo-
lare. Sar modulato sulla base
di tre parametri fondamentali:
la selezionabilit degli imbal-
laggi dopo il conferimento per
il riciclo, leffettiva riciclabilit
sulla base delle tecnologie di-
sponibili e il circuito di desti-
nazione prevalente.
Istituito 20 anni fa dal mon-
do delle imprese in base alle
norme dellallora ministro del-
lAmbiente Edo Ronchi, il Co-
nai in un momento di svolta
perch cambia il sistema eco-
nomico, cambiano le imprese,
ma cambia in modo importan-
te il ruolo del riciclo dei rifiuti,
che non pi unavventura
sperimentale ma unindustria
non secondaria.
Tre i grandi temi sui quali il
Conai dovr continuare il suo
impegno. Per quanto riguarda
lattivit tradizionale del Conai
e dei consorzi che vi aderisco-
no, massime energie dedicate a
far s che si realizzi la raccolta
differenziata l dove non avvie-
ne, come in alcune aree del Cen-
tro-Sud. Secondo grande tema,
migliorare la qualit della rac-
colta differenziata, che un
mezzo e non il fine: il fine il rici-
clo, il quale dipende dalla quali-
t dei materiali raccolti. Ed ecco
appunto il meccanismo di in-
centivazione degli imballaggi
pi riciclabili. Terzo tema, vo-
gliamo puntare sulla ricerca
TRE MESI DI INCENDI DI RIFIUTI
Dal l8 maggio
16 maggio, Mergozzo
(Verbania)
23 maggio, Parona (Pavia)
24 maggio, Foggia
25 maggio, Roma Malagrotta
31 maggio, Albenga (Savona)
Giugno
1 giugno, Pianezza (Torino)
5 giugno, Viterbo
6 giugno, Stradella (Pavia)
7 giugno,Venezia Fusina
11 giugno, Battipaglia (Salerno)
14 giugno, Ercolano (Napoli)
18 giugno, Sale (Alessandria)
20 giugno, Terranuova
Bracciolini (Arezzo)
23 giugno, Terzigno (Napoli)
27 giugno, Civitella Paganico
(Grosseto)
IL GIORNALE DELLECONOMIA REALE
scientifica e tecnologica per au-
mentare il riciclo anche per quei
materiali che oggi non si riesce a
riciclare, conclude Quagliuo-
lo. Temi che potrebbero essere
trattati in un congresso nazio-
nale in programma in autunno.
Non solamente la plastica, il
cui adeguamento stato con-
cordato insieme con il consor-
zio di filiera Corepla: dintesa
con il consorzio Comieco, vie-
ne ritoccato anche il contributo
ambientale sugli imballaggi di
carta e cartone, che cresce da 4 a
10 euro la tonnellata.
Le variazioni si sono rese ne-
cessarie, per quanto riguarda la
plastica, a causa dellaumento
dei costi di gestione dovuti al-
lincremento delle quantit di
plastica raccolte dai cittadini.
Per la carta, invece, dopo una se-
rie di rilevanti riduzioni nel de-
cennio passato in contributo al
riciclo ritorna a livelli fisiologici
per mantenere lequilibrio tra
ricavi e costi derivanti dal-
ladempimento dell'accordo
Anci-Conai.
Per quanto riguarda lacciaio
(come le latte e i bidoncini), il
contributo ambientale dal
1 gennaio dagli attuali 13 euro
scender a 8 euro la tonnellata,
mentre il contributo sugli im-
ballaggi di vetro (come bottiglie
e vasetti), sceso gi in luglio, dal
1 gennaio si ridurr ancora
scendendo a 13,30 euro.
RIPRODUZIONE RISERVATA
27 giugno, Monterotondo
(Roma)
28 giugno, Mazzarino
(Caltanissetta)
Luglio
1 luglio, Grammichele (Catania)
7 luglio, Senago (Milano)
11 luglio, Bellona (Caserta)
24 luglio, Bruzzano (Milano)
30 luglio, Alcamo (Trapani)
Fino all8 agosto
1 agosto, Montefalcione
(Avellino)
1 agosto, Arese (Milano)
5 agosto, Canicatt (Agrigento)
6 agosto, Livorno
6 agosto, Venezia Chirignago
7 agosto, Brescello (Reggio
Emilia)
www.ilsole24ore.com
t @ 24ImpresaTerr
TRASPORTO AEREO
Alitalia riqualifica
i lavoratori
Giorgio Pogliotti u pagina 13
Ambiente. Eni
MARKA
Via libera
alle raffinerie
bio di Gela
e Marghera
pVia libera ambientale alla
realizzazione delle raffinerie
verdi dellEni a Gela e Mar-
ghera, raffinerie che produr-
Lo scenario del riciclo ranno carburanti da materie
prime di origine vegetale al po-
sto del petrolio.
Il ministro dellAmbiente,
IL CONFRONTO EUROPEO Gian Luca Galletti, di concerto
Tasso di riciclo dei rifiuti di imballaggio nel 1998 e nel 2014 con il ministero dei Beni cultu-
Ue 15 Germania Spagna Francia Italia Regno Unito
rali Dario Franceschini, ha
emanato con parere positivo i
80 due provvedimenti di Via (va-
lutazione di impatto ambienta-
71 69 le) e Aia (Autorizzazione inte-
67 65 65 grata ambientale) per un up-
59 grading del progetto green re-
finery della Raffineria di
Venezia finalizzato allincre-
47 mento della produzione di bio-
42
carburanti di elevata qualit
34 mediante laumento della ca-
32
28 pacit di trattamento di bio-
masse oleose e di oli vegetali e
per il progetto di avvio della
produzione di biocarburanti
presso la raffineria di Gela (G2
Project).
Quelle di Venezia Marghera
1998 2014 1998 2014 1998 2014 1998 2014 1998 2014 1998 2014 e Gela (Caltanissetta) saranno
tra le poche raffinerie del mon-
IL RICICLO DI IMBALLAGGI do ad elevata flessibilit opera-
Dati totali in migliaia di tonn. per forma di gestione tiva, in grado di ottenere carbu-
Gestione indipendente Gestione consortile ranti di altissima qualit usan-
do anche il 100 % di materie pri-
9000 me non convenzionali, come
oli alimentari usati (i decreti
6000
dellAmbiente prevedono per-
fino lolio usato di frittura),
grassi animali e sottoprodotti
3000 della lavorazione dellolio di
palma. La raffineria veneziana
per esempio potr produrre
0 perfino un innovativo carbu-
1998 99 2000 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16* rante bio per aeroplani, veicoli
(*) Dato previsionale Fonte: Conai che purtroppo oggi hanno un
alto impatto ambientale.
Con il rilascio dellautoriz-
zazione lEni ora avvier i lavo-
ri nelle due raffinerie.
A proposito degli impianti
siciliani, il completamento sa-
r ultimato in meno di un anno,
entro giugno 2018. La prima fa-
se del progetto di riconversio-
ne della raffineria siciliana era
stata avviata nellaprile 2016.
La costruzione del nuovo im-
pianto steam reforming per la
produzione di idrogeno, per il
quale sono state portate avanti
tutte le attivit preliminari,
rappresenta la svolta per
avviare la produzione entro il
giugno 2018 e consentire entro
il 2019, con il completamento
anche del secondo nuovo im-
pianto di pretrattamento delle
biomasse, lutilizzo delle mate-
rie prime di seconda genera-
zione composte dagli scarti
della produzione alimentare.
Eni conferma che le attivit
a Gela dal punto di vista tecni-
co e operativo proseguono in
linea con gli impegni assunti
nel Protocollo e che dalla firma
dellAccordo a fine giugno 2017
sono stati investiti sul territo-
rio complessivamente 535 mi-
lioni di euro. Relativamente al-
loccupazione, nel 2016 sono
stati impiegati in media 1.400
lavoratori dellindotto, rispet-
to ai 1.200 previsti nel Protocol-
lo, confermando lincremento
del 18% gi registrato nel 2015.
Anche nel primo semestre 2017
i dati evidenziano che il livello
di occupazione dellindotto ha
superato in media le 1.450 risor-
se, rispetto alle 1.000 previste
nel Protocollo, con un picco re-
cord di circa 1.600 persone a
giugno. Dalla firma del Proto-
collo fino alla fine del 1 seme-
stre 2017, a Gela saranno stati
avviati 158 cantieri 91 dei quali
completati.
J.G.
RIPRODUZIONE RISERVATA
12 Impresa & territori
Agricoltura. Cresce lallerta in tutta Europa: nel mirino luso fraudolento di un insetticida da parte di alcuni produttori olandesi
Uova contaminate, Italia salva
Il ministero della Salute esclude pericoli - Ritiri di merce in Germania e Svizzera
Roberto Iotti
MILANO
pLItalia al momento non ri-
sulta coinvolta dal nuovo caso di
contaminazione alimentare che
sta dilagando in tutta Europa. Il
20 luglio, da numerosi alleva-
menti olandesi di galline ovaiole,
sono stati spediti milioni di uova
contaminate da fipronil, prin-
cipio attivo di un insetticida usa-
to contro i parassiti delle galline.
Secondo le Autorit sanitarie eu-
ropee il fipronil comunque vie-
tato l dove ci sia una produzione
diretta di alimenti ad uso umano.
La Direzione generale per ligie-
ne e la sicurezza degli alimenti
del ministero della Salute spiega
in una nota che non risultano di-
stribuzioni di uova contaminate
con fipronil in Italia. Le indagini
condotte attraverso il sistema di
allerta europeo Rasff hanno evi-
denziato che si ipotizza un uso
fraudolento del fipronil da parte
di alcuni produttori dei Paesi
Bassi. In relazione a questa se-
gnalazione - sottolinea il comu-
nicato - il ministero gi in data 31
luglio ha informato gli assessora-
ti alla Sanit delle Regioni e Pro-
vince Autonome della proble-
matica chiedendo di effettuare le
verifiche sul territorio.
Altro dato importante, lItalia
quasi autosufficiente nel fabbi-
sogno di uova: secondo i dati di
Una Italia il grado di approvvi-
gionamento del 94,8%. Il con-
sumo procapite di 218 uova lan-
Emergenza clima. Gli apicoltori: in Italia si rischia il disastro ambientale, le api non riescono pi a svolgere la normale impollinazione
Crolla la produzione di miele: -80%
Laura Cavestri
MILANO
pTroppo caldo e la produzio-
ne di miele al tracollo. Gli ec-
cessivi picchi di calore uniti al-
la mancanza di acqua che i vio-
lenti nubifragi estivi non com-
pensano sconvolgono la
normale routine delle api, consi-
derate un indicatore dello stato
di salute della natura.
Il primo effetto gi visibile: la
produzione di miele Made in
Italy pi che dimezzata rispetto
alla media, per un totale, questan-
no, attorno alle 10mila tonnellate.
La denuncia arriva direttamente
dagli apicoltori dellUnaapi.
Le api, impazzite per il clima
spiegano gli allevatori non solo
non producono miele (fino a
-80% produzione 2017), ma non
TV A CURA DI LUIGI PAINI
SuperQuark
21.25 | RAIUNO
Nella foto, Piero Angela
DA NON PERDERE
21.05 | RAIDUE
Atletica leggera: Campionati
mondiali
Queste le finali di oggi: 400 ostacoli
maschili, lancio del peso e 400
femminili.
21.15 | SKY ARTE
Paolo Fresu! 50
La Sardegna festeggia con una lunga
serie di concerti il 50 compleanno
del "suo" trombettista jazz.
ATTUALIT
20.30 | RAI STORIA
Il tempo e la storia
Imprenditore, intellettuale, politico,
editore: Adriano Olivetti nell'analisi
di Lucio Villari.
LOTTO
Lotto Estrazione del 08/08/17
Nazionale 7 42 19 34 25
Bari 37 25 3 15 51
Cagliari 87 7 42 79 81
Firenze 44 51 29 20 1 5+1
Genova 70 52 18 28 7 4 punti
Milano 61 74 65 88 25
Napoli 15 40 31 89 38
Palermo 71 41 77 42 68
Roma 4 3 55 60 42
Torino 46 1 83 63 57
Venezia 51 20 75 41 46
no, di cui 142 consumate tal quali,
le altre attraverso pasta, dolci e
altre preparazioni alimentari.
In Europa lallerta si sta allar-
gando dalla Germania, al Belgio,
dalla Francia alla Gran Bretagna
alla Svizzera, alla Svezia dove
sono state importate numerose
partite di uova contaminate dal-
linsetticida. Le Autorit olan- Il nostro Paese quasi
desi e belghe stanno conducen-
do indagini per capire come lin-
setticida abbia inquinato le uova
in decine di allevamenti, anche
se sono pi di un centinaio le
aziende messe sotto osservazio-
ne tra Olanda e Belgio.
Domenica la catena tedesca
di discount Aldi ha annuciato il
ritiro di tutte le uova in vendita
nei propri negozi in Germania e
Svizzera, mentre ieri il ministro
dellAgricoltura tedesca, Chri-
stian Schmidt ha parlato di atto
criminale e ha chiesto spiega-
zioni ai suoi colleghi olandese e
belga. Mina Andreeva, portavo-
ce della Commissione europea,
ha spiegato che il Belgio ha im-
piegato almeno due settimane a
notificare lallarme alle Autori-
t europee, nonostante la nor-
mativa obblighi i singoli Stati
membri a dare immediata noti-
zia di casi che riguardano la sa-
lute umana. Per questo la
Commissione potrebbe aprire
una procedura di infrazione
contro il Belgio se dovesse es-
sere confermato il ritardo.
Secondo quanto riportato ieri
riescono pi a fornire il servizio di
impollinazione allagricoltura.
Il clima anomalo aggiunge
la Coldiretti ha colpito i diversi
tipi di mieli in pianura mentre si
salvato solo il raro miele di mon-
tagna. Landamento produttivo
di questanno fa peraltro seguito
al raccolto gi scarso dello scor-
so anno in cui era sceso ad appe-
na 16mila tonnellate.
A provocare questa situazione
sarebbe leffetto combinato delle
diffuse gelate primaverili, cui
hanno fatto seguito il caldo e la
siccit (con i fiori secchi per la
mancanza di acqua ) ed i violenti
temporali estivi. Senza dimenti-
care gli incendi che hanno fatto
strage di decine di milioni di api.
Per questo, anche limpollina-
zione di tutte le piante in una si-
22.05 | FOCUS
Fake news nella storia
Il celebre programma radiofonico
di Orson Welles che convinse
milioni di americani a credere a
un'invasione aliena.
SPETTACOLO
21.15 | RAI 5
Turn it up!
"Maghi" della chitarra elettrica,
dagli anni 30 del secolo scorso
ai nostri giorni.
21.15 | SKY CINEMA 1
Criminal activities,
di Jackie Earle Haley, con John
Travolta, Usa 2015 (94'). Mai essere
in debito con un boss: si rischia
l'osso del collo...
SuperEnalotto Combinazione vincente
17 24 33 41 63 66 Jolly 83
Numero Superstar 62
Montepremi 3.705.811,80
6 punti
5 punti 3 51.881,37
477 328,57
3 punti 17.743 26,79
2 punti 276.261 5,36
5 stella
4 stella 5 32.857,00
3 stella 60 2.679,00
2 stella 1.047 100,00
1 stella 6.600 10,00
0 stella 15.002 5,00
dal giornale belga Le Point, al-
lorigine di quello che potrebbe
tramutarsi nellennesimo scan-
dalo alimentare in Europa, ci sa-
rebbe la societ olandese Chick-
friend, specializzata nella eradi-
IMPORT AL LUMICINO
pronil. La societ Chickfriend -
autosufficiente nel
fabbisogno di uova: il grado
di approvvigionamento
del 94,8%
LA PAROLA
CHIAVE
Fipronil
7Il fipronil, conosciuto anche
come fluocianobenpirazolo, un
insetticida ad ampio spettro che
disturba lattivit del sistema
nervoso centrale dellinsetto. Il
fipronil un veleno a lenta
attivit dazione: una volta
inserito in unesca, l'insetto viene
avvelenato ma non muore
istantaneamente ma ha il tempo
di ritornare alla colonia o nella
tana. Con tale effetto a catena, il
tasso di avvelenamento circa
del 95% in tre giorni
tuazione di perenne sofferenza.
Se la produzione fosse solo di-
mezzata conclude Giuseppe
Cefalo, presidente Unaapi come
nel 2016 potremmo essere con-
tenti. Il disastro totale e nessuno
poteva immaginare di arrivare a
meno di 1/3 del raccolto nel 2017.
Secondo le stime degli apicol-
tori, non si arriver a 90mila quin-
tali di miele su una media di
230mila. Il crollo dei raccolti na-
zionali apre, dunque, le porte alle
VASETTI DALLESTERO
Le importazioni prevalenti
da Ungheria, Cina e India.
Gli apicoltori chiedono alla Ue
unetichetta di tracciabilit
a tutela della qualit
RADIO 24
La giornata economico finanziaria
17.05 | FOCUS ECONOMIA
Vincenzo Miglietta (nella foto) con le voci dei protagonisti e le chiusure di borsa
6.10 | Nessun luogo lontano
7.00 | Gr 24
7.15 | In primo piano
con Giulia Crivelli
8.10 | Ma cosa quest'estate
con Roberta Giordano
10.05 | Il treno va
di Gianluca Nicoletti
e Fabrizio Intonti
11.05 | Nessuna perfetta
di Maria Latella
11.30 | Indovina chi viene a cena
di Valentina Furlanetto
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
BREVI Metano per auto
Dal Territorio
CAMERE DI COMMERCIO
Il ministro Calenda
vara il riordino
X3Energy
apre decimo
impianto
Il ministro dello Sviluppo
economico, Carlo Calenda, ha negli Usa
firmato ieri il decreto per il
AFP riordino delle Camere di
cazione della patologia pelle PARMA
Commercio. Con gli
rossa dei polli, che ha utilizzato pIl gruppo energetico
accorpamenti il numero
la sostanza non ammessa nei passer da 95 a 60, mentre le parmigiano X3Energy apre
trattamenti di animali destinati aziende speciali passano dalle negli Usa un nuovo distri-
ad alimentazione umana. Il gior- 96 attuali a 58(come butore di metano per auto.
nale riporta che linchiesta giudi- anticipato sul Sole 24 Ore del 4 Pochi mesi dopo laccordo
ziaria ha rivelato anche lesisten- agosto scorso). Il decreto siglato con la societ statu-
za di un circuito illegale di com- razionalizza e rende pi nitense Ward Alternative
mercio di insetticidi a base di fi- efficiente l'intero settore - ha Energy, questo impianto di
spiegato Calenda - portando a rifornimento di metano
scrive ancora il giornale Belga, compimento un percorso per auto voluta dalla con-
riportando indiscrezioni di fon- avviato nel 2016 sulla base trollata X3CNG Colorado
te inquirente - si sarebbe approv- a Greeley (Colorado) la
della proposta di
vigionata dellinsetticida Dega Unioncamere. Che stima in decima stazione di servi-
16 con fipronil da una aziedna 50 milioni annui i risparmi zio a metano della societ
fiamminga, la Poultry Vision, della riforma. questo un italiana negli Usa e la sesta
che a sua volta avrebbe acquista- passaggio storico che nella contea di Weld (altre
to in Romania grandi quantit consente di dare alla luce un sono situate a est Greeley,
del prodotto illegale. nuovo sistema camerale in Firestone, Kersey, Platte-
Attualmente in Belgio sono Uova contaminate. Continua lallerta in Europa grado di supportare il ville e Fort Lupton).
stati bloccati 51 allevamenti,
mentre altri 86 sono sotto osser-
processo di
ammodernamento in corso
I prossimi obiettivi pre-
vedono lapertura di nuove
vazione precauzionale. nel nostro tessuto produttivo stazioni di rifornimento di
Uova: tutte le cifre
Ben diversa la situazione in , avverte il presidente di gas a Denver, Eagle, Golden
Olanda - ogni anno con 50 milioni Unioncamere Ivan Lo Bello e Fort Collins .
di galline produce pi di 10 mi- Numero di pezzi e variazione percentuale. In miliardi che segnala come siano gi La X3Energy di Parma
liardi di uova - dove gli alleva- aperti i nuovi cantieri per (sede legale a Milano, filiale
Produzione Importazione Esportazione Numero uova
menti sotto sequestro sono al pro capite anno permettere agli imprenditori a Denver), guidata dallam-
momento 180. A seguito del cro- di cavalcare le sfide ministratore delegato Gio-
lolo verticale delle vendite, ora 2015 2015 2015 2015 dell'economia 4.0 attraverso vanni Baroni, ricavi conso-
migliaia di allevatori olandesi la digitalizzazione, per lidati per 120 milioni di euro,
12,816 1,355 0,734 221
hanno cominciato la distruzione avvicinare i giovani al era nata nel 2010 nel merca-
della produzione, mentre sareb- 2016 2016 2016 2016 mercato del lavoro, per dare to del gas per la clientela in-
be gi stato abbattuto pi di un 12,900 1,021 0,863 215 valore alla cultura e al dustriale, diversificando
milione di galline. turismo. poi in altri segmenti ener-
LOrganizazzione mondiale Var. % 2016/15 Var. % 2016/15 Var. % 2016/15 Var. % 2016/15 getici come il mercato elet-
della sanit classifica il fipronil +17,5% ANTITRUST trico, il metano per auto
come principio attivo tossico +0,5% (negli Usa solamente attra-
per luomo, assunto tuttavia in
Multa a Wind verso il gas compresso) e in
grandi quantit. -2,8% da 500mila euro particolare attraverso i ser-
RIPRODUZIONE RISERVATA -24,5% LAntitrust ha irrogato a vizi di esco (energy sa-
Wind una multa di 500mila ving company) e di efficien-
euro per aver adottato - za energetica, servizi di-
recita la nota ufficiale ventati nel tempo uno degli
dellautorit - pratiche assi portanti dell'attivit
commerciali scorrette in del gruppo emiliano.
AFP
occasione della riduzione del Limpiando appena aper-
periodo di rinnovo delle to a West Greeley ora sede
offerte di telefonia fissa della pi grande stazione di
sottoscritte dai propri clienti gas naturale compresso del
da 30 a 28 giorni. In Colorado dove tra l'altro
importazioni che secondo opera la Noble Energy che
particolare, lAgcm avrebbe
Coldiretti su dati Istat hanno gi come ricorda Curtis Reu-
accertato la scorrettezza della
raggiunto le oltre 7mila tonnella- condotta della societ ter societ possiede gi
te nei primi 4 mesi del 2017. consistente nellaver ridotto 110 veicoli a metano, che ar-
Circa un terzo del miele im- unilateralmente il periodo di riveranno a circa 170 entro
portato viene dallUngheria ma rinnovo, tra laltro, delle la fine dellanno e in genera-
un flusso consistente di oltre il offerte abbinate alla vendita a le la contea di Weld (ha ri-
10% arriva dalla Cina, E se il rate di prodotti (telefono o cordato James Mora, vice-
trend sar confermato sugli tablet o mobile wi-fi), presidente della X3CNG)
scaffali due barattoli su tre sa- prevedendo a carico di coloro ha una grande conoscenza
ranno stranieri. Per arginare il che avevano esercitato il del settore oil & gas.
rischio di un import di dubbia I numeri diritto di recesso laddebito in Tra i progetti della
qualit gli apicoltori chiedono ununica soluzione del saldo X3Energy spiccano laper-
alla Ue lintroduzione di etichet- delle rate residue. Secondo tura anche in Italia di nuo-
te tracciabili per determinare la ve stazioni di rifornimento
-80% 45mila
lauthority limposizione
provenienza, come per il latte. unilaterale della riduzione da a metano (la pi recente a
In Italia, gli apicoltori censiti 30 a 28 giorni del periodo di Vicenza) e la realizzazio-
sono 45mila e di questi 20mila rinnovo da parte di Wind ha ne ad hoc di impianti di ri-
detengono l80% del patrimonio comportato un aggravio fornimento privati per
apistico nazionale, pari a 1,2 mi- flotte aziendali.
Il crollo della produzione Gli apicoltori censiti in Italia economico per tutti i clienti
lioni di alveari. il calo della produzione Di questi, 20mila detengono che non intendevano R.I.T.
RIPRODUZIONE RISERVATA nazionale stimato per il 2017 l80% del patrimonio apistico accettare tale modifica. RIPRODUZIONE RISERVATA
IL TEMPO www.ilsole24ore.com/meteo
Frequenze:800-080408
Per intervenire alle trasmissioni:
Oggi
800-240024 SMS 349-2386666
I Gr possono essere ascoltati anche su:
ALBA E TRAMONTO: Milano 06:17 20:39 Roma 06:12 20:18
www.radio24.it MINIMA
Aosta 16
Nord:
variabilit su Alpi e Prealpi con qualche
MASSIMA piovasco, temporalesco in serata e in locale
Foggia 40 estensione anche alle alte pianure, pi sole
12.05 12.05 | Voice Anatomy 17.05 | Focus Economia
altrove. Temperature stabili, massime comprese
tra 29 e 34.
Voice anatomy di Pino Insegno con Vincenzo Miglietta Centro e Sardegna:
locali disturbi al mattino sulla Toscana
13.15 | Reportage 18.05 | La Zanzara extra settentrionale con qualche breve pioggia, sole
a cura della redazione di Giuseppe Cruciani
prevalente altrove. Temperature in aumento,
massime comprese tra 32 e 37.
13.30 | Voci in scena
LE VOCI DELLA MUSICA 20.05 | Nessun luogo lontano Sud e Sicilia:
di Marta Cagnola
Pino Insegno ripercorre le migliori cieli sereni o poco nuvolosi, possibili isolati
13.45 | Voci d'impresa 21.05 | Tutti convocati temporali diurni sull'Appennino lucano.
interviste dell'anno. Nella puntata di oggi Temperature in aumento, massime comprese tra
ripropone l'intervista con il cantautore di Alessandra Tedesco 22.05 | Focus Economia 35 e 40.
Alex Britti (foto) che racconta i suoi esordi 14.00 | Tutti convocati
eletappedellasuacarriera.Nellaseconda di Carlo Genta
22.45 | Reportage Domani
parteospiteiltenoremessicanoSebastian 15.05 | Il falco e il gabbiano 23.05 | Il falco e il gabbiano ALBA E TRAMONTO: Milano 06:18 20:38 Roma 06:13 20:17
Torres che reinterpreta il calore della
di Enrico Ruggeri
musica popolare ispanica con il progetto 23.45 | Voci d'impresa MINIMA Nord:
Cuneo 16 variabile a tratti instabile su Alpi, Prealpi e
Sebastian Torres the italian Orchestra. 16.05 | Nessun luogo lontano MASSIMA alte pianure con temporali pi diffusi dal
di Giampaolo Musumeci BORSE IN DIRETTA: alla mezz'ora Foggia 40 pomeriggio. Soleggiato su Liguria ed Emilia.
Temperature in calo, massime tra 27 e 32.
Centro e Sardegna:
tempo soleggiato seppur con qualche
piovasco specie pomeridiano tra Toscana e
dorsale. Temperature stabili o in lieve calo,
massime comprese tra 32 e 37.
Sud e Sicilia:
si confermano condizioni anticicloniche, con
sole e caldo su tutte le regioni. Temperature
in rialzo, massime comprese tra 33 e 38,
punte di 40 su Puglia e Sicilia.
Temperature
Italia OGGI DOMANI Europa OGGI DOMANI Parigi 14 22 15 15
Ancona 25 31 26 32 Atene 26 34 25 35 Stoccolma 13 22 13 23
Bari 27 37 27 35 Berlino 20 27 19 27 Tirana 26 35 27 35
Bologna Bruxelles Vienna
22 35 24 34 12 22 11 17 20 31 16 36
Cagliari 24 34 22 34 Bucarest 21 34 21 35 Zurigo 11 23 12 19
Mondo
Firenze 21 34 21 31 Copenaghen 17 20 17 20 OGGI DOMANI
Genova 24 28 23 27 Dublino 9 20 7 20 Hong Kong 27 33 27 33
Milano 23 29 20 29 Francoforte 15 26 15 20 Los Angeles 22 31 22 31
Napoli Istanbul New Delhi
25 33 26 33 22 31 21 32 30 38 29 37
Roma Lisbona New York
29 34 28 38 17 24 17 31 19 33 22 33
Palermo 24 35 25 35 Londra 13 15 13 18 Rio de Janeiro 21 34 19 21
Torino 19 28 18 27 Madrid 15 30 12 29 Singapore 27 28 26 29
Venezia 24 30 24 30 Mosca 15 25 17 27 Tokyo 29 40 26 34
Debole Moderato Forte
Sole
Poco
nuvoloso Nuvoloso Coperto
Var
Pioggia Pioggia Temporali Neve Nebbia Calmo Mosso Agitato
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
LAVORO
In breve
PET
Ottana Polimeri,
licenziamenti al via
Avviata la procedura per i
licenziamenti collettivi dei
58 dipendenti della Ottana
Polimeri. Azienda che nella
zona di Ottana, nel
Nuorese, si occupava (sino
alla fermata degli impianti)
della produzione di Pet. Ieri
mattina, nella sede della
Confindustria di Nuoro si
svolta la riunione cui hanno
partecipato anche lazienda
e i sindacati, dellavvio
delliter che porter
allesodo di tutte le
maestranze e alla
conseguente cessarione
dellattivit. Nel corso
dellincontro lazienda ha
rimarcato limpossibilit
di poter proseguire ogni
attivit produttiva e
limpossibilit di poter
garantire il reimpiego di
tutto il personale al termine
della cigs scadente il 23
settembre. (Dav. Made.)
CONTRATTO BCC
A settembre
due nuovi incontri
Il 4 e 8 settembre prossimi
sono stati fissati a Roma
due incontri per la ripresa
delle trattative sul rinnovo
del contratto nazionale di
lavoro delle banche di
credito cooperativo (Bcc).
Incontri che serviranno per
analizzare un protocollo
quadro (con i rispettivi
passaggi alle strutture
politiche del sindacato)
propedeutico al rinnovo del
contratto nazionale di
lavoro, scaduto dal 31
dicembre 2013, che
interessa circa 40mila
lavoratori bancari del
settore. Lo comunica Lando
Maria Sileoni, segretario
della Fabi, il sindacato di
maggioranza dei bancari, in
accordo con First Cisl, Fisac
Cgil, Uilca e Ugl credito.
STILI&TENDENZE
In breve
MAKE-UP
Il look dellestate
Dolce&Gabbana
Si chiama Summer Dance
la linea make-up
per lestate firmata
Dolce&Gabbana
che cattura la radiosit
di una donna
nella stagione calda.
HAIRCARE
Shampoo anti-Uv
da Australian Gold
Da Australian Gold arriva
Hemp Nation Shampoo
che, con Uv repair complex,
elimina leffetto crespo,
ripara le doppie punte e
mantiene la brillantezza
del colore.
OSPITALIT
Borgo Pignano,
agriturismo di lusso
Borgo Pignano non il
classico cinque stelle, bens
una country house sulle
colline toscane: lo si
potrebbe chiamare resort,
ma la definizione migliore
agriturismo di lusso.
www.moda24.ilsole24ore.com
Politiche attive. Da settembre un piano di formazione per il personale in Cigs: 138 i lavoratori coinvolti
Alitalia riqualifica i dipendenti
Corsi in aula e per gli idonei reinserimento in attivit aziendali
Giorgio Pogliotti
ROMA
pUn piano di formazione per ri-
qualificare il personale in Cigs a
zero ore, da utilizzare nei settori
in cui c carenza di organico o per
favorirne loccupabilit anche in
altre aziende.
Sono 138 i lavoratori coinvolti
da Alitalia in unoperazione che
in linea con le nuove politiche atti-
ve del lavoro che stanno progres-
sivamente sostituendo i vecchi
ammortizzatori sociali: a diffe-
renza del passato questi lavorato-
ri, invece di restare a casa ed incas-
sare ogni mese lassegno di Cigs (il
fondo di settore alimentato dal-
lacquisto dei biglietti aerei assi-
cura fino all80% della retribuzio-
ne), parteciperanno da settembre
ai corsi in aula, per sostenere un
esame finale e ricollocarsi dentro
o fuori lazienda. Alitalia gioca
danticipo - spiega il presidente
dellAnpal, Maurizio Del Conte -,
con la scelta di attivare corsi di ri-
qualificazione in costanza del
rapporto di lavoro. Si punta ad of-
frire chance occupazionali prima
che il lavoratore si trasformi in un
Pari opportunit. Nel gruppo le donne sono il 14,6%, scendono allo 0,8% fra i macchinisti - Incontri nelle scuole per informare le studentesse
Fs spinge le carriere al femminile
Barbara Ganz
pNel Gruppo Fs Italiane le
donne sono il 14,6% dellintera
forza lavoro: un dato che scen-
de al 2,5% nella manutenzione, e
allo 0,8% fra i macchinisti (si ve-
da Il Sole 24 Ore di ieri). Un
problema per lazienda - dice
Mauro Ghilardi, direttore cen-
trale Risorse umane e organiz-
zazione -. Se pensiamo che il ta-
lento si distribuisce fra uomini e
donne, stiamo rinunciando a
una parte di forza lavoro impor-
Cosmetica. Lazienda chiude il 2016 con 123 milioni di ricavi
Il gruppo Paglieri
punta su export
e rinnovo dei marchi
Restyling del logo storico Felce Azzurra
Marika Gervasio
pHa appena compiuto 140
anni di attivit e di recente ha
attuato un restyling di prodotto
che coinvolge la maggior parte
delle linee del marchio Felce
Azzurra, suo cavallo di batta-
glia. E adesso il gruppo Paglieri,
con una storia di tre secoli alle
spalle, si preparar a un piano di
sviluppo ambizioso che va dal-
la produzione all'export, sotto
la guida delle cugine Debora e
Barbara Paglieri, rispettiva-
mente presidente del Cda e am-
ministratore delegato.
Il 2016 stato per Paglieri un
anno importante che segna an-
che il cambio di strategia azien-
dale - spiegano Debora e Barba-
ra -, un anno di rinnovamento in
cui sono nati i primi lanci stra-
tegici ed cambiato lapproc-
cio al mercato, culminato con
risultati assolutamente soddi-
sfacenti: una lieve diminuzione
del fatturato, -2% rispetto al
2015, che ha superato i 123 milio-
ni di euro con un fortissimo au-
mento del profitto del +52.9%.
Tutto propedeutico al 2017 che
sar invece un anno di forte cre-
scita dei ricavi, continuando il
percorso di miglioramento del-
la redditivit aziendale.
A partire dal progetto di ripo-
sizionamento di Felce Azzurra:
unoperazione di rilancio e re-
styling cominciata lanno scor-
so con i nuovi ammorbidenti
concentrati e i detersivi per la-
vatrice per arrivare al 2017 con
il grande rilancio della linea ba-
esubero. una filosofia nuova,
perch in passato simili percorsi
si attivavano dopo che il lavorato-
re aveva perso il posto di lavoro.
Il piano formativo concordato
da Alitalia con Filt-Cgil, Fit-Cisl,
Uilt, Uglt coinvolge una parte dei
250 lavoratori posti dallazienda
in cassa integrazione straordina-
ria a zero ore, i pi a rischio. Alita-
NUOVO APPROCCIO
Del Conte (Anpal):
Si punta a offrire chance
occupazionali prima
che il lavoratore si trasformi
in un esubero
lia ha pubblicato un bando per 60
posizioni in passato coperte con
contratti temporanei (addetti al
frontline, check-in, personale di
scalo), rivolto a tutto il personale
in Cigs. In 60 hanno risposto al job
posting aziendale e sono in corso
le verifiche sulle competenze dei
candidati, in primis sulle cono-
scenze linguistiche. Da inizio set-
tante. Non solo: gli ambiti di la-
voro con un bilanciamento fra i
generi risultano quelli dove la
produttivit e linnovazione so-
no pi elevate, e i rapporti inter-
personali migliori.
Una campagna di diversity
management - denominata Wo-
men in Motion - per incentivare
la carriera delle donne gi stata
attivata: A volte bastato inse-
rire macchinari pi adatti a solle-
vare carichi pesanti, miglioran-
do in questo modo anche la vita
Rilancio. Qui a
fianco, il nuovo
flacone Felce
Azzurra
bagnodoccia
Narciso. Sopra,
nella foto grande,
una pubblicit
storica firmata
da Gino
Boccasile
gno, rivisitata a 360.
Un ambizioso processo di
modernizzazione del brand -
aggiungono le cugine - con il
duplice obiettivo di diventare
leader in Italia nel mercato dei
bagnodoccia e continuare a mi-
gliorare la nostra posizione
competitiva nel mercato del-
lhome care.
Restyling a parte, il gruppo
sta lavorando a un grosso pro-
tembre partiranno i corsi di for-
mazione interna, e da ottobre
previsto il reinserimento in attivi-
t aziendali degli idonei che
avranno superato i corsi.
La seconda operazione riguar-
da 78 lavoratori dellInformation
Technology che lazienda ha mes-
so in Cigs a zero ore perch consi-
derati in eccedenza. Da inizio set-
tembre sono previste circa 20
giornate di formazione in un arco
temporale di tre mesi - suddivise
tra laggiornamento rispetto a
scenari di digitalizzazione, com-
petenze tecniche e lezioni in aula
per migliorare le conoscenze lin-
guistiche - finanziate attraverso
Fondoimpresa. Le lezioni sono su
cinque profili di certificazione
professionale, a loro volta suddi-
visi in livello base e avanzata, rico-
nosciuta in Europa. Si tratta della
certificazione Prince 2 per le atti-
vit di project management e del-
la certificazione Itil per la gestio-
ne di servizi It in azienda (il costo
interamente coperto dallazien-
da). Sono certificazioni coerenti
con le esigenze di Alitalia, ma ap-
petibili anche allesterno, quindi
dei lavoratori oltre che delle la-
voratrici. Pi attenzione stata
data alle immagini e al linguag-
gio, con riferimento al nostro co-
dice etico - sottolinea Ghilardi -.
Altrove, banalmente, bastato
attrezzare degli spogliatoi. Ma
nel lungo periodo, per incentiva-
re lingresso di nuove risorse al
femminile, si pensato di rivol-
gersi direttamente alle ragazze,
con il progetto Girls in Motion.
Si calcola che il 55% delle giova-
ni rinunci a una istruzione tecni-
getto legato allinternalizza-
zione della produzione: entro
linizio del 2018 quella degli
ammorbidenti regolari, at-
tualmente gestita allesterno,
sar infatti riportata in azien-
da. Impianti allavanguardia
permetteranno di ottimizza-
re i costi, di semplificare la
pianificazione e larea logisti-
ca sottolineano Debora e
Barbara Paglieri.
Il processo di rilancio e re-
styling coinvolge anche altre
marche del gruppo, come
Cleo, i cui nuovissimi bagno-
doccia segnano un ritorno al-
lorigine e al tempo stesso
unevoluzione nellidratazio-
ne femminile. Mentre in futuro
rientrer in azienda anche la
produzione dei prodotti di de-
tergenza Mon Amour.
Dalla produzione allexport:
Paglieri presente in 55 merca-
ti, in particolare nellarea bal-
canica e in mercati come il Bel-
gio, il Lussemburgo e la Libia.
Vogliamo conquistare nuovi
Paesi importanti - concludono
le due cugine - come la Francia,
ricchi di potenziale. Di recente
abbiamo incontrato tutti i no-
stri partner esteri e abbiamo
presentato loro la nostra dire-
zione strategica, affermando
lambizione di essere dei lea-
der italiani nel personal care e
nellhome care. Questa la vi-
sione che continuer a guidar-
ci nella scoperta di nuovi mer-
cati esteri.
RIPRODUZIONE RISERVATA
IN CIFRE
250
In cassa integrazione
Il totale dei lavoratori posti in
Cigs a zero ore da Alitalia. Il piano
formativo stato concordato con
Filt-Cgil, Fit-Cisl, Uilt e Uglt
60
Il bando
Le posizioni del bando
pubblicato da Alitalia per
coinvolgere chi in passato aveva
contratti temporanei (addetti al
frontline, check-in, personale
di scalo)
78
I lavoratori dellIT
Coinvolti nella seconda parte del
progetto formativo, che prevede
aggiornamenti rispetto a scenari
di digitalizzazione, competenze
tecniche e lezioni linguistici
ca per mancanza di modelli fem-
minili di riferimento, spiega
Ghilardi. Di qui gli incontri nelle
scuole - dalle medie a licei e isti-
tuti tecnici - nei quali 100 donne
mentor di Fs Italiane hanno pro-
spettato alle studentesse le op-
portunit di un percorso di studi
tecnico e specialistico. E 20 ra-
gazze selezionate su 1.550 iscritte
alle scuole superiori hanno gira-
to lItalia per visitare gli impianti
simbolo come quello di Vicenza,
dove il progetto stato presenta-
Lotta ai falsi / 1. La maison presenta due istanze a un tribunale della California
Gucci denuncia
la catena Forever 21
pSi intensifica la battaglia di
Gucci contro la catena america-
na Forever 21: la maison del grup-
po Kering, come ogni marchio
della moda e del lusso, deve fron-
teggiare diversi tipi di contraffa-
zione. Oltre ai prodotti palese-
mente falsificati che si trovano,
fin dallera pre-digitale, nelle
strade delle grandi citt, nei mer-
cati e, in particolare in estate, sul-
le spiagge (italiane e non solo), ci
sono tutti quelli disponibili su in-
ternet. Non soltanto su siti di e-
commerce a volte dichiarata-
mente specializzati in replicas
(copie), ma anche sulle vetrine
virtuali di grandi catene nate nel
mondo fisico, come Forever 21.
Gucci, si legge in un comuni-
cato diffuso ieri, ha avviato mi-
sure legali per porre definitiva-
mente fine allo sfacciato sfrutta-
mento dei suoi famosi ed iconici
nastri a strisce blu-rosso-blu e
verde-rosso-verde da parte del-
la catena di abbigliamento ame-
ricana Forever 21. In due istan-
Lotta ai falsi / 2. Svolta del sito cinese
Linedita alleanza
tra Kering e Alibaba
pUna tregua alla quale se-
gue unalleanza. O viceversa.
Succede tra il gruppo Kering e
quello cinese Alibaba. Il co-
losso francese del lusso e pro-
prietario, tra gli altri, di Gucci
(si veda larticolo a fianco) ha
deciso di ritirare la causa de-
positata contro Alibaba e Ali-
pay presso un tribunale di
New York. Contestualmente,
Kering e il leader cinese delle-
commerce (una sorta di Ama-
zon asiatica) lavoreranno in-
sieme si legge in un comuni-
cato diffuso qualche giorno fa
questi lavoratori potranno ri-
collocarsi in altre aziende.
Lofferta di certificazioni da
usare dentro o fuori lazienda per
alzare la professionalit del per-
sonale dellIt rappresenta unim-
portante novit - sottolinea Nino
Cortorillo (Filt-Cgil) -. Vanno
colte tutte le opportunit che si
possono presentare in una fase
come quella attuale, con le proce-
dure di cessione di Alitalia in cor-
so. Resta lincognita di cosa acca-
dr in autunno di queste profes-
sionalit, con larrivo del nuovo
acquirente.
Alitalia punta ad allargare i
percorsi di riqualificazione e so-
no in corso contatti con lAnpal
per il coinvolgimento di tutto il
personale posto in Cigs a zero
ore. Si tratta di un salto di qualit,
almeno sul versante del metodo:
le prime risposte che arrivano dai
dipendenti sembrano incorag-
gianti per lazienda. Ma il vero
banco di prova si avr a settem-
bre, quando partiranno i corsi e si
vedr quale sar il reale interesse
dei dipendenti.
RIPRODUZIONE RISERVATA
to: qui si fa la manutenzione di
Frecciarossa, Frecciarossa1000
e Frecciargento.
Lazione di lotta agli stereotipi
prosegue anche sui social, da
Twitter a Facebook, e sul sito
wim.win. Secondo una indagine
interna, il 68,6% degli intervista-
ti (su un campione di dipendenti
gruppo Fs Italiane impiegati nel-
le aree di manutenzione) racco-
manderebbe il proprio lavoro a
una giovane, e il 73,7% ritiene che
il proprio compito possa essere
svolto sia da un uomo che da una
donna con gli stessi risultati.
@Ganz24Ore
RIPRODUZIONE RISERVATA
ze presentate alla Corte distret-
tuale degli Stati Uniti per il di-
stretto centrale della California,
Gucci si mossa in due direzioni.
In primis chiede che siano re-
spinte le richieste infondate
presentate il 26 giugno da Fore-
ver 21. La maison fiorentina ha
inoltre aperto unazione per
violazione deliberata dei diritti
relativi a marchio depositato, di-
luizione del marchio stesso e
concorrenza sleale. I nastri blu-
rosso-blu e verde-rosso-verde,
protetti da copyright, sono tra i
codici iconici di Gucci da oltre
Simile.
Uno dei
capi di
Forever 21
che Gucci
contesta
per le righe
inganne-
voli
alla tutela della propriet
intellettuale e adotteranno
azioni congiunte on e offline
contro la contraffazione.
Laccordo riguarda sia Ali-
baba Group Holding sia Ant
Financial Services Group, il
braccio finanziario della so-
ciet guidata da Jack Ma, fon-
datore e presidente di Aliba-
ba e secondo uomo pi ricco
della Cina e primo imprendi-
tore della Repubblica Popo-
lare ad apparire sulla coperti-
na di Forbes, il magazine eco-
nomico-finanziario pi fa-
Impresa & territori 13
Buste paga. Lindagine dellassociazione industriale
A Brescia i salari
crescono dell1,4%
spinti dai benefit
Matteo Meneghello
BRESCIA
pCresce, nellultimo anno, la
diffusione di benefit e welfare
aziendale tra i lavoratori bre-
sciani, le cui retribuzioni, alla
fine del 2017, aumenteranno in
media dell1,4 per cento.
quanto emerge dal nuovo
rapporto Hr Dashboard, cura-
to dal centro studi dellAsso-
ciazione industriale bresciana
in collaborazione con Asso-
lombarda e Unione industriale
di Torino. Secondo lindagine
la retribuzione media dingres-
so dei neolaureati pari a poco
pi di 24mila euro lordi annui,
ed destinata a crescere nei
primi tre anni del 23 per cento.
Molto diffusi i benefit, forniti ai
propri collaboratori dal 78%
delle imprese intervistate.
Il salario medio annuo di un
operaio, nel territorio della
provincia, si attesta a 29.400
euro, con scostamenti conte-
nuti tra le diverse aree azienda-
li. Gli operai hanno unanziani-
t media di 13,2 anni, unet di
45,4 e un livello di istruzione re-
lativamente inferiore alla me-
dia. Sotto laspetto salariale -
precisano i curatori della ricer-
ca - si osserva una correlazione
positiva sia con let che con
lanzianit, mentre risulta in-
versa rispetto al grado di scola-
rizzazione, a testimonianza
della maggiore importanza
dellesperienza sul campo,
piuttosto che la conoscenza te-
orica, nella definizione della
retribuzione. Iniziano a emer-
gere, per le prime eccezioni
legate al processo di digitaliz-
zazione: in alcune posizioni
nellarea della supply chain -
segnala lindagine Aib - sono ri-
chieste competenze specifi-
che ai giovani ai quali, in quan-
to pi qualificati, viene ricono-
sciuto un salario superiore.
cinquantanni, ovvero da quan-
do furono introdotti, rispettiva-
mente nel 1951 e nel 1963; la prima
registrazione negli Stati Uniti
del marchio depositato relativo
ai nastri risale al 1979.
Excusatio non petita, accusa-
tio manifesta, dicevano i latini.
Ovvero: se non hai niente di cui
giustificarti, non scusarti. Fore-
ver 21, oltre un mese fa, sembra
invece aver fatto esattamente
questo, sperando forse di indur-
re Gucci a desistere dagli sforzi
per tutelare il proprio marchio.
Ma basta guardare le immagini
per constatare come Forever 21
abbia preso una scorciatoia scel-
ta, purtroppo, da altri brand: co-
piare qualcosa di iconico e di
grande successo, anzich inve-
stire in creativit interna (e sono
investimenti costosi) per offrire
capi davvero originali.
Gucci ribadisce con forza
che la difesa e la tutela dei suoi
marchi depositati si legge an-
cora nel comunicato rivestono
la massima importanza per tute-
lare i propri clienti da coloro che
desiderano trarre intenzional-
mente vantaggio dallinganno e
dalla confusione.
G.Cr.
RIPRODUZIONE RISERVATA
moso degli Stati Uniti.
Le accuse di non contrastare
se non addirittura di tollerare
la vendita di falsi su Alibaba
erano diventate sempre pi
imbarazzanti, pur se difficili
da dimostrare (nel 2016 un giu-
dice americano aveva respinto
parte di una causa presentata
da Gucci e altri marchi del lus-
so che accusavano Alibaba di
promuovere la vendita di mer-
ci contraffatte per prove in-
sufficiente). Laccordo con
Kering una svolta e rientra
nel progetto di Alibaba di allar-
garsi nel settore della moda.
Per farlo proprio come nel
caso di Amazon il portale de-
ve migliorare la sua immagine.
Con fatti concreti, a partire
dalla lotta ai falsi.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Lanalisi per tipologia azienda-
le mette in luce una correlazio-
ne positiva tra dimensione
dimpresa e salari, pi elevati
del 18% nelle grandi aziende ri-
spetto alle piccole; non sembra
rilevante, invece, il grado di in-
ternazionalizzazione.
Molto diffusi, come detto, i
benefit, forniti ai propri colla-
boratori dal 78 per cento delle
imprese intervistate. Sul ver-
sante del welfare aziendale, il
68% degli operatori eroga stru-
menti legati alla previdenza
complementare, il 56% alla as-
sistenza sanitaria integrativa,
mentre il 50% mette a disposi-
I DATI
La retribuzione media
degli operai si attesta
a quota 29.400 euro
In aumento la diffusione
di benefit e welfare aziendale
zione dei lavoratori vitto e
mensa aziendale. La diffusione
del carrello della spesa rag-
giunge in terra bresciana il 10%,
contro il 5% nel milanese e l8%
nel torinese.
Da un veloce esame della se-
zione della ricerca dedicato al-
lassentesimo emerge che nel
2016 le ore di assenza rilevate
nelle imprese bresciane siano
risultate mediamente pari a
128, con unelevata eterogenei-
t per genere e inquadramento
del lavoratore. Laddetto me-
dio maschio ha effettuato 116
ore di assenza, contro le 202
delle donne; allo stesso tempo,
i quadri sperimentano un valo-
re significativamente pi bas-
so (58) rispetto a quello che ca-
ratterizza gli impiegati (100) e
gli operai (147).
RIPRODUZIONE RISERVATA
Dal 5 settembre
A Roma
in mostra
il Day-Date
di Rolex
pNon solo sport, motori,
architettura: Rolex ha da
sempre anche un forte lega-
me con il cinema. Da qui la
scelta di portare a Roma, dal 5
al 17 settembre, linstallazio-
ne dedicata al Day-Date, uno
dei molti modelli iconici di
Rolex, leader mondiale nel
segmento del medio e alto di
gamma con circa un milione
di orologi venduti allanno.
Levento si terr a Palazzo
delle Esposizioni ed parte
integrante della mostra Hol-
lywood Icons. Fotografie
dalla Fondazione John Ko-
bal, che ripercorre la storia
degli anni doro del cinema e
che rester aperta a sua volta
fino al 17 settembre, sponso-
rizzata dalla maison svizzera.
Rolex inoltre lorologio uf-
ficiale dellAcademy of mo-
tion picture arts and scien-
ces, lassociazione che ogni
anno assegna i premi Oscar.
LOyster Perpetual Day-
Date (questo il nome comple-
to) fu presentato nel 1956 e se-
gn uninnovazione mondia-
le: fu il primo orologio da pol-
so con datario a indicare il
giorno della settimana scritto
per esteso allinterno di una fi-
nestrella sul quadrante, in
complemento della data,
unautentica prodezza tecni-
ca per lepoca. Ancora oggi,
disponibile solo in metalli
preziosi (oro giallo, bianco o
rosa oppure platino)
ed caratterizzato
dal bracciale
president,
anchesso
presentato
ufficialmente
nel 1956.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Prezioso. Day
Date in oro giallo
14 Impresa & territori
EDILIZIA
In breve
LAVORI ALL'ESTERO
Kenya, appalto Icm
da 390 milioni
Il Gruppo Icm-Maltauro ha
stipulato in Kenya un
contratto da 391 milioni di
dollari per la progettazione
e realizzazione della prima
fase del progetto Smart
City Konya, la nuova citt
eco-compatibile che dovr
sorgere su 2000 ettari di
terreno a 80 km da Nairobi.
Il Gruppo Icm si occuper
delle urbanizzazioni
(strade, parchi, sottoservizi,
impianti idrici, un impianto
di raccolta automatica dei
rifiuti, ecc.) su 170 ettari. Il
contratto parte di un
piano di sviluppo di Icm sui
mercati esteri, in
particolare in Africa, Medio
Oriente, Est Europa e Sud
America. Il Gruppo ha
chiuso il 2016 con un
fatturato di 340 milioni di
euro e un ebitda di 34,8 mln.
Il Piano industriale 2017-
2019 punta al raddoppio del
fatturato in tre anni.
QUOTIDIANO EDILIZIA
E TERRITORIO
Dossier: Gli appalti
dopo il correttivo
Lavori e servizi: il testo del
Codice appalti coordinato con le
modifiche del Dlgs 56/2017 e le
guide degli esperti alla lettura
ediliziaeterritorio.ilsole24ore.com
Dopo il Cipe. La spesa Rfi per lavori e manutenzioni gi salita del 40% e punta verso quota 6 miliardi
Investimenti, ferrovie oltre 4 miliardi
I ritardi sul contratto rallentano invece lAnas, ferma a 1,7 miliardi
Alessandro Arona
pGli investimenti ferroviari
Rfi, Gruppo Fs (nuove infrastrut-
ture e manutenzione straordina-
ria) continuano a viaggiare oltre i
quattro miliardi di euro, il 40% in
pi rispetto alla serie storica
2010-2014 (2,9 miliardi). Gli inve-
stimenti Anas, al contrario, sono
ancora azzoppati dai due ostacoli
posti dallo stesso governo ai suoi
piani di crescita.
Prima il nuovo Codice appalti,
nel 2016, che ha imposto di ripro-
gettare al livello di "esecutivo" in-
terventi per 1,5 miliardi di euro
che erano gi pronti alla gara
d'appalto, rinviandoli (teorica-
mente) al 2017. Quest'anno, per,
il braccio di ferro interno al go-
verno sul Contratto di program-
ma ha tenuto ferme le risorse ag-
giuntive, fermando ancora i nuo-
vi lavori. Risultato: l'Anas chiu-
der il 2017, per il terzo anno, con
una spesa per investimenti di 1,7
miliardi, ai minimi storici.
L'approvazione del Contratto
di programma 2016-2020, per,
finalmente arrivata nella seduta
Cipe di luned 7 agosto, e il presi-
dente Gianni Armani prevede
che dal 2018 la spesa comincer fi-
nalmente a crescere. L'obiettivo
del piano industriale arrivare a
regime a tre miliardi di euro l'an-
no. Nel frattempo, sempre per fi-
ne anno, dovrebbe arrivare l'inte-
grazione di Anas nel Gruppo Fs,
portando a regime (intorno al
2020) a un insieme di investimen-
ti stradali e ferroviari "nazionali"
di 8,5 miliardi di euro l'anno, con-
tro i 5,9 attuali.
Nel caso delle ferrovie, il ritar-
do nell'approvazione del con-
tratto di programma (ha avuto il
parere favorevole dal Cipe il 7
agosto, sar definitivo in autun-
no, il Cipe prevedeva l'anno scor-
so l'approvazione a gennaio 2017)
non avr effetti sulle previsioni
di investimento. A spiegarlo al
Sole 24 Ore lo stesso Maurizio
Gentile, amministratore delega-
to di Rfi. I finanziamenti sbloccati
nel 2016 , oltre 18 miliardi di euro -
spiega Gentile - ci garantiscono
un serbatoio di risorse e progetti
tale da centrare comunque la pre-
visione di 4,2 miliardi di spesa nel
2017. Il ritardo di qualche mese,
fra l'altro, ci ha consentito di inse-
rire nel piano anche i nuovi fondi
Fsc concordati con le Regioni, ar-
rivando a 13,3 miliardi di euro
complessivi di nuove risorse pro-
grammate. Ora il Contratto
2017-2021, dopo il Cipe, andr ai
pareri delle Commissioni parla-
mentari, poi decreto Mit-Mef e
Corte dei Conti: Prevediamo di
LE PREVISIONI
Gentile (Rfi): Trend di
crescita secondo i piani
Armani (Anas): Crescita dal
2018, lobiettivo arrivare a 3
miliardi lanno
arrivare all'approvazione finale
entro ottobre - afferma Gentile - e
dal 2018 il trend di spesa potr di
nuovo salire, puntando a oltre 6
miliardi di euro lanno dal 2022.
In questo momento - spiega
Gentile - i principali cantieri in
corso sono il Terzo Valico di Ge-
nova, che sta tornando a pieno re-
gime dopo il commissariamento,
il Brennero, il nodo di Palermo, e
una miriade di interventi diffusi,
tra cui l'adeguamento delle reti di
adduzioni al Gottardo e l'upgra-
ding tecnologico della Torino-
Padova linea tradizionale. Tra
le opere in fase di avvio - prose-
gue - abbiamo i due lotti aggiudi-
cati sulla Napoli-Bari (c qual-
che ritardo per un ricorso al Tar),
il 1 lotto della Brescia-Verona ap-
pena approvato dal Cipe (cantie-
ri a inizio 2018), mentre contiamo
di ripartire a ottobre sul nodo di
Firenze ed in corso la gara per il
1 lotto della Catania-Palermo.
(per approfondimenti sul nuovo
contratto Rfi 2017-2021 si veda su
Edilizia e territorio on line).
Nel caso dell'Anas, invece, i ri-
tardi causati dal governo (il Codi-
ce appalti 50/2016 e i ritardi sul
nuovo Contratto) hanno fermato
gli investimenti, soprattutto sul
fronte nuove opere. La societ
strade ha accelerato la manuten-
zione straordinaria, con bandi
per 1,5 miliardi nel 2016, e
quest'anno - ci spiega il presiden-
te Gianni Armani - cerchiamo di
fare pi bandi e molte pi aggiu-
dicazioni rispetto allo scorso an-
no (rispettivamente 2,2 miliardi
di euro i bandi Anas 2016 e circa
900 milioni le aggiudicazioni).
Ma per la spesa effettiva - spiega
il presidente - stiamo cercando di
mantenere la produzione
dell'anno scorso (1,7 miliardi, il
minimo degli ultimi anni), senza
nuove opere, ricordiamolo, che
dipendono dal nuovo Contratto.
Nel 2018 - aggiunge Armani - po-
tremo cominciare ad aumentare
gli investimenti effettivi, ma mol-
to dipender dai tempi del nuovo
CdP 2016-2020. Il Dl Manovrina
permette all'Anas di attingere in
anticipo il 5% dei fondi per la pro-
gettazione e il 15% per la manu-
tenzione, ma per le nuove opere
bisogner aspettare la formaliz-
zazione della delibera, la firma
del contratto nel testo con le pre-
scrizioni Cipe, la registrazione
della Corte dei Conti. Se tutto va
bene arriviamo a fine ottobre. Poi
l'Anas potr cominciare a "vola-
re": grazie al nuovo CdP da 23,4
miliardi di opere (con nuovi fi-
nanziamenti per 12,4), la societ
prevede di poter salire entro un
paio d'anni a tre miliardi di euro
l'anno di investimenti a regime,
quasi il doppio rispetto a oggi.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Desertificazione. Mega reti idriche dal Congo
Bonifica-Power
China: un piano
FOTOGRAMMA
per il lago Ciad
pL'accordo dei giorni scorsi
tra la societ di ingegneria ita-
liana Bonifica Spa e il colosso ci-
nese Power China (tra le prime
realt al mondo di progettazio-
ne e costruzione) ha rilanciato il
vecchio progetto Tran-
saqua, lanciato dall'Iri negli
anni ottanta ma rimasto in un
cassetto. L'idea cio di portare
acqua verso il bacino del lago
Ciad, in via di progressiva de-
sertificazione, tramite dighe,
reti idriche e canali dal bacino
del Congo, la "foresta amazzo-
nica" d'Africa.
Un progetto che costerebbe
Gli investimenti di Ferrovie e Anas almeno 6 miliardi di euro solo
per un primo lotto funzionale,
ma che tornato di drammatica
Spesa effettiva per investimenti (nuove opere e manutenzione attualit. Negli ultimi 50 anni il
straordinaria). In miliardi di euro lago, a causa soprattutto del calo
Ferrovie (Rfi) Anas delle piogge, ha perso il 90% del-
la sua superficie, e le circa 30 mi-
6
lioni di persone che sul lago si af-
facciano (e vivono di pesca e
5,6 agricoltura) stanno perdendo la
5,3 loro fonte di sostentamento. Il
5
direttore della Fao (Onu) Jos
Graziano da Silva ha parlato nei
4,7 mesi scorsi di crisi ecologica e
umanitaria e proprio la Fao ha
4,2
4,2 lanciato a marzo un piano di
emergenza 2017-2019. L'area,
4
che coinvolge Nigeria, Niger,
Camerun, Ciad e Repubblica
3,6 Centrafricana, fra l'altro da al-
cuni anni sotto frequenti attac-
chi dei terroristi Boko Haram.
3
L'accordo tra Bonifica e
2,9 2,7 2,8 Power China per ora un'intesa
2,9
tra due societ private, che pre-
2,5 vede di riprendere e aggiornare
2 2,0 2,1 il progetto Transaqua, per arri-
1,7 1,7
vare entro ottobre a uno studio
1,9 dettagliato che indichi fattibilit
1,7 dell'opera, costi, tempi, possibi-
lit di ritorni economici privati.
Ma la valenza del progetto pu
1
essere strategica per l'Italia. Se-
2011 12 13 14 15 16 17* 18* 19* 2020* condo la Fao ci sono gi 2,5 milio-
(*) previsione Fonte: Rfi (gruppo Fs); Anas ni di sfollati e 9 milioni di perso-
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
ne dipendono dall'assistenza.
Tutto il bacino pu diventare
punto di partenza di nuovi flussi
migratori verso l'Europa.
Il ministero degli Esteri italia-
no e il dicastero dell'Ambiente
hanno appena ricevuto il dos-
sier di Bonifica, ma fonti vicine
al dossier parlano di progetto
molto interessante e sicura-
mente di interesse strategico
per l'Italia. Dopo l'estate sar
deciso se aiutare finanziaria-
mente Bonifica nella fase della
progettazione, con fondi
dell'Ambiente nell'ambito de-
gli accordi internazionali post-
CLIMA E MIGRAZIONI
Per ora un accordo tra
societ di ingegneria, ma
Farnesina e Ambiente
valutano il dossier
di interesse strategico
Parigi per frenare il cambia-
mento climatico.
Il bacino del Congo ricchis-
simo d'acqua - spiega l'Ad di Bo-
nifica Romina Boldrini - il nostro
progetto prevede di creare una
serie di dighe su alcuni affluenti
della riva destra: solo l'8%
dell'acqua verrebbe deviata,
permettendo tra l'altro la crea-
zione di centrali idroelettriche,
per poi essere convogliata verso
il fiume Chari, unico affluente
del lago Ciad, con canali in disli-
vello naturale lunghi 2.400 km.
In questo modo porteremmo
100 miliardi di metri cubi d'ac-
qua all'anno verso il Ciad, men-
treoggiilCharineapportainme-
dia solo 40 miliardi. A ottobre
presenteremo il primo step del-
lo studio di fattibilit.
A.A.
RIPRODUZIONE RISERVATA
 Mercoled
9 Agosto 2017
LAGENDA DEL PROFESSIONISTA/08
Donazioni con la garanzia
di testimoni e atto pubblico
Angelo Busani u pagina 16
Reddito dimpresa. Per lagevolazione va predisposta unelencazione analitica degli investimenti 2016 e il prospetto di quelli nel triennio
Credito R&S ad alta tracciabilit Ilchedoppio binario Fisco-bilanci
Certificazione obbligatoria solo per le aziende non soggette a revisione legale e senza sindaci
A CURA DI
Giacomo Albano
pCredito dimposta ricerca e
sviluppo alla prova degli obblighi
documentali. Con lavvicinarsi
della presentazione del modello
Redditi (anche se il termine di tra-
smissione stato prorogato al 31 ot-
tobre), le imprese che hanno rea-
lizzato investimenti in ricerca e
sviluppo nel 2016, usufruendo del
credito dimposta, devono perfe-
zionare la documentazione per di-
mostrare la spettanza del bonus.
Larticolo7deldecretoattuativo
del 27 maggio 2015 prevede, al com-
ma1,lobbligodipredisporreappo-
sita documentazione contabile
certificata dal soggetto incaricato
della revisione legale o dal collegio
sindacaleodaunrevisoredeiconti.
Il comma 3 stabilisce tuttavia che le
imprese con bilancio certificato
sono esenti da tali obblighi.
LeEntratehannochiaritoinpro-
posito che lobbligo di certificazio-
ne della documentazione previ-
sto soltanto con riferimento alle
imprese non soggette a revisione
Le modifiche per il futuro. Bonus pieno su tutti gli addetti dallanno dimposta 2017
Meno vincoli sul personale impiegato
pDal 2017 via libera al credito ri-
cerca e sviluppo in misura piena
per tutte le spese del personale im-
piegato nelle attivit di ricerca, a
prescindere dal titolo di studio.
La legge di bilancio 2017 (legge
232/2016) intervenuta sulla disci-
plina del credito dimposta con nu-
merose modifiche volte a poten-
ziare listituto. Tra le modifiche pi
significative va ricordata oltre al-
la proroga di un anno dellincenti-
vo e lincremento a 20 milioni del-
limporto massimo spettante - la
fissazione dellaliquota al 50% per
tutte le spese ammissibili e leli-
minazione, nellambito del perso-
nale addetto allattivit di ricerca e
sviluppo, della distinzione tra
personale altamente qualificato
e personale non altamente quali-
ficato. Dal 2017 rientrano pertan-
to a pieno titolo nellagevolazione,
anche le spese per il personale
non altamente qualificato in-
non viene mai superato
legale dei conti e prive di collegio
sindacale (circolare 5/E/2016 e 13/
E/2017). Le imprese con bilancio
certificato (anche dal collegio sin-
dacale) sono invece tenute solo a
predisporre la documentazione
contabile da consegnare in caso di
controllo.
Inoltre la documentazione va
certificata entro la data di approva-
zione del bilancio e che la certifica-
zione vada allegata al bilancio. An-
che tale requisito stato ridimen-
sionato dalla circolare 13/E, per la
quale non materialmente neces-
sario allegare al bilancio la docu-
mentazione sul credito dimposta
in quanto basta che sia conservata
e resa disponibile insieme al bi-
lancio in caso di controllo.
Considerato che il credito cal-
colato in funzione dalle maggiori
spese sostenute nellesercizio ri-
spetto alla media del triennio 2012-
2014, la documentazione contabile
di supporto certificata o meno
dovr riguardare non solo gli inve-
stimenti realizzati nel periodo di
imposta,maanchegliinvestimen-
teso non solo quale personale
tecnico in senso stretto (tecnici
di laboratorio e tecnici ricercato-
ri), ma pi in generale come perso-
nale che svolge attivit connesse
con lattivit di ricerca, come ad
esempio personale addetto alle
prove,aicontrollieaicollaudi(cir-
colare 13/E/2017)
La modifica consente di supera-
re la normativa previgente (appli-
cabile fino al 2016) che prevedeva
leleggibilit dei costi per il perso-
nale impiegato in attivit di ricerca
e sviluppo a condizione che si trat-
tasse di personale altamente qua-
lificato, ovvero in possesso di un
titolo di dottore di ricerca o in pos-
sesso di una laurea magistrale in
determinate discipline in ambito
tecnico e scientifico (secondo la
classificazione Unesco Isced o ri-
sultante dallallegato al Dl
145/2013). La precedente formula-
zione normativa, peraltro, aveva
ti pregressi, su cui calcolato lin-
cremento agevolabile.
Le imprese devono predisporre
nonsololelencazioneanaliticade-
gliinvestimentirealizzatinelcorso
del 2016, ma anche un prospetto
con il dettaglio degli investimen-
ti realizzati nel triennio di riferi-
mento. Questultimo sar utilizza-
bile anche per il calcolo dellagevo-
lazione negli esercizi successivi.
Per gli investimenti del 2016 va
inoltre predisposta la documenta-
zioneasupportodellediversetipo-
logie di costi ammissibili. In parti-
colare, per le spese relative al per-
sonalealtamentequalificatoilde-
creto attuativo richiede la
predisposizione di fogli di presen-
za nominativi, riportanti per cia-
scun giorno le ore impiegate nel-
lattivit di ricerca e firmati dal le-
gale rappresentante o dal respon-
sabile della ricerca. Stessa
documentazione anche per i costi
del personale con rapporto profes-
sionale o di collaborazione coordi-
nata e continuativa.
Per i costi per strumenti e at-
gi formato oggetto di uninterpre-
tazioneestensivadapartedelleEn-
trate, che avevano fatto rientrare le
spese per il personale tecnico
nella categoria delle competenze
tecniche, agevolabili al 25% (cir-
colare 5/E/2016).
Dal 2017, venendo meno la ne-
cessitcheilpersonaleaddettoalla
ricerca debba essere altamente
qualificato non occorre pi di-
stinguere il costo sostenuto per il
personale altamente qualificato fessioni, a condizione che svolga-
da quello non altamente qualifi-
cato. Resta ferma la necessit che
il personale sia impiegato in attivi-
t direttamente connesse con log-
getto della ricerca e pertanto non
rilevano i costi connessi indiretta-
mente allattivit di ricerca - quali i
costi riferibili al personale con
mansioni commerciali, ammini-
strative - e i costi del personale di
supporto (addetti alla logistica,
magazzino vigilanza, pulizie).
IL GIORNALE DEI PROFESSIONISTI
LE
NOVIT
2017 /08
Donazioni
e liberalit
LE REGOLE CONTRATTUALI
E FISCALI SU IMMOBILI,
DENARO E ALTRI BENI
trezzaturedilaboratorio,richie-
sta la dichiarazione del legale rap-
presentante ovvero del responsa-
bile della ricerca relativa alla misu-
ra e al periodo in cui tali strumenti e
attrezzature sono stati utilizzati
per lattivit di ricerca.
Per i costi di ricerca extra-mu-
ros, vanno acquisiti i contratti sti-
pulaticonuniversit,entidiricerca
o organismi equiparati e gli altri
soggetti, nonch una relazione sot-
toscritta dai soggetti commissio-
nari sulle attivit svolte. Dalla do-
cumentazione deve risultare la re-
sidenza del soggetto che svolge ri-
cerca in Stati white list.
Infine, con riferimento alle
competenze tecniche (ovvero
personale non altamente qualifi-
cato)limpresadevepredisporrela
documentazione prevista per le
spese relative al personale (fogli di
presenza nominativi). Mentre per
le spese per privative industriali
acquisitedaterzisonorichiestiire-
lativi contratti e una relazione sulle
attivit svolte.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Tra le spese del personale pos-
sono essere ricompresi anche sog-
getti che non sono lavoratori di-
pendenti dellimpresa, ma che
hanno un rapporto di collabora-
zione coordinata e continuativa.
Pu essere agevolato quindi anche
il compenso allamministratore
per la parte riferibile allattivit
di ricerca effettivamente svolta.
Sono altres agevolabili gli onorari
corrisposti agli esercenti arti e pro-
no la propria attivit presso le
strutture dellimpresa.
Il costo del personale va assunto
in misura pari al costo effettiva-
mente sostenuto dallimpresa,
intendendo come tale la retribu-
zionelordainrapportoalleffettivo
impiego dei lavoratori nellattivit
di ricerca e sviluppo, compresa la
quota di trattamento fine rapporto
maturata nellanno.
RIPRODUZIONE RISERVATA
LEGGE CONCORRENZA
Professioni, polizze
a copertura allargata
Maurizio Di Rocco u pagina 15
FISCAL VIEW
i finanziamenti infruttiferi e lace
Gli esempi di Luca Gaiani
I
l doppio binario Fisco-bilanci
IL CALCOLO DEL CREDITO DI IMPOSTA PER IL 2016... proprio non riesce a essere
superato. Dopo tutte le
01 IL CALCOLO DELLA SPESA INCREMENTALE fatiche necessarie per arrivare
8 Alfa Spa ha iniziato la propria attivit prima del 2012 e ha sostenuto alla norma di raccordo nella
spese agevolabili per ricerca e sviluppo per 800mila euro nel 2016 conversione del Milleproroghe
8 Le spese sostenute sono riferibili per 450mila euro al personale (Dl 244/2016, articolo 13-bis), le
altamente qualificato, per euro 100mila a contratti di ricerca extra- deroghe alla derivazione
muros e per i restanti 250mila a personale non altamente qualificato rispuntano nei Dm attuativi
(riconducibile alla categoria delle competenze tecniche). Oic e Ace della scorsa settimana.
8 Nel triennio 2012-2014 la media degli investimenti in attivit di ricerca e In pratica, le complesse
sviluppo sostenuti da Alfa stata pari a 600mila euro (500mila nel rilevazioni contabili previste dai
2012, 550mila nel 2013 e 750mila nel 2014) principi Oic 15 e Oic 19, che
8 La spesa incrementale pertanto pari a 200mila euro impongono di iscrivere interessi
02 LA DETERMINAZIONE DEL BENEFICIO figurativi in contropartita del
8 Per stabilire limporto del credito spettante per il 2016 necessario patrimonio netto (societ relazione ministeriale, la societ
suddividere le spese ammissibili in due gruppi, quelle agevolabili al debitrice) o del valore della
50% (personale altamente qualificato e ricerca extra-muros) e quelle partecipazione (socio-
agevolabili al 25% (attrezzature di laboratorio e competenze tecniche e creditore), non rilevano n nel
privative industriali) calcolo dellIres n per
8 La media delle spese agevolabili al 50% sostenutetra 2012 e 2014 di determinare la base dellaiuto
400mila euro e la media delle spese agevolabili al 25% 200mila euro alla crescita economica.
8 Pertanto,lespeseagevolabilial50%(personalealtamentequalificatoe I Dm intervengono con una
ricercaextra-murospresentanounincrementoparia150milaeuro pioggia di regole attuative delle
(550mila400mila),mentrelespeseagevolabilial25%presentanoun novit contabili che le imprese
incrementoparia50milaeuro(250mila200mila) hanno dovuto applicare dai
8 Il credito dimposta spettante quindi pari a 87.500 euro bilanci 2016. Al rientro dalle ferie,
(150mila*50% + 50mila*25%), importo da indicare nel quadro RU del le imprese e i loro professionisti
modello Redditi 2017 con il codice B9 dovranno faticare non poco per
coordinare i bilanci chiusi e
depositati da tempo con le nuove
regole fiscali in vista della
E QUELLO PER IL 2017 scadenza, a fine ottobre, della
presentazione dei modelli
01 IL CALCOLO DELLA SPESA INCREMENTALE Redditi e Irap. Entrambi i
8 Si ipotizzi ora che Alfa Spa nel corso del 2017 sostenga spese agevolabili provvedimenti fanno salvi
per attivit di ricerca e sviluppo per il medesimo ammontare del 2016, differenti comportamenti
ovvero pari a 800mila euro adottati per lesercizio 2016, ma
8 Ancheperil2017lespesesostenutesonoriferibiliper450milaeuroal comunque opportuno allineare
personalealtamentequalificato,per100milaeuroacontrattidiricerca da subito la determinazione
extra-muroseperirestanti250milaapersonalenonaltamentequalificato dellimponibile alle nuove regole
8 Nel triennio 2012-2014 la media degli investimenti in attivit di ricerca e tenendo conto che diverse
sviluppo sostenuti da Alfa stata pari a 600mila euro (500mila nel impostazioni contabili hanno
2012, 550mila nel 2013 e 700mila nel 2014) impatti pluriennali e che dal
8 La spesa incrementale (differenza tra le spese 2017 e le media delle prossimo anno i calcoli si
spese della stessa natura del triennio 2012-2014) pari a 200mila euro dovranno fare recuperando
02 LA DETERMINAZIONE DEL BENEFICIO anche i valori maturati nel 2016 in
8 Per stabilire l'importo del credito spettante per il 2017 non sar pi base alle nuove disposizioni. restano ancorate alla forma
necessario suddividere le spese ammissibili in due gruppi, in quanto I decreti ministeriali trattano a
tutte le spese sono agevolabili nella misura del 50% pi riprese delle ricadute fiscali
8 Inoltre le spese per il personale non vanno pi distinte in personale dei finanziamenti infruttiferi dei
altamente qualificato o meno soci. Per questa fattispecie, i
8 Anche per quanto concerne la media delle spese agevolabili sostenute nuovi principi contabili Oic 2016
nel triennio 2012-2014 non necessario suddividere le stesse tra quelle hanno previsto che, per
agevolabili al 50% e al 25% linfruttuosit motivata dal opportuno ripensare le
8 Ilcreditodimpostaspettantequindiparia100milaeuro(200mila*50%), sostegno patrimoniale dato da
importocheandrindicatonelquadroRUdelmodelloRedditi2018 una controllante a una
8 Pertanto, a parit di spese sostenute, lapplicazione delle nuove regole partecipata, gli interessi
determina un maggior beneficio di 12.500 euro figurativi (passivi per la
debitrice, attivi per la creditrice)
www.ilsole24ore.com
t @ 24NormeTributi
fiscalview@ilsole24ore.com
da rilevare via via a conto
economico si imputano avendo
come contropartita,
rispettivamente, una riserva o un
maggior valore della
partecipazione. Larticolo 1 del
Dm Oic stabilisce che, nei
finanziamenti erogati (ricevuti)
da societ controllanti
(controllate) assumono
rilevanza fiscale esclusivamente
i componenti reddituali rilevati a
conto economico in base al
contratto, qualora siano iscritti
nello stato patrimoniale importi
derivanti dallattualizzazione.
Pertanto, come ricorda la
finanziata non dar rilevanza
fiscale n allincremento delle
riserve, n ai conseguenti
interessi passivi imputati a conto
economico (variazione in
aumento). La finanziatrice, dal
canto suo, detasser gli interessi
attivi figurativi (variazione in
diminuzione) e non considerer
fiscalmente rilevante il maggior
costo della partecipazione .
Un analogo doppio binario
previsto per lAce. Larticolo 5,
comma 5, ultimo periodo, del
Dm 3 agosto 2017 prevede che
lincremento di patrimonio netto
derivante da finanziamenti
infruttiferi non assume rilevanza
quale conferimento dei soci.
Altrettanto, nellapplicare le
sterilizzazioni per versamenti in
conto capitale alle controllate,
non si deve tenere conto
dellincremento di valore delle
partecipazioni derivante dalla
contabilizzazione dei
finanziamenti infruttiferi
(articolo 10, comma 2).
Le regole fiscali per i
finanziamenti infruttiferi (o a
tassi diversi da quelli di mercato)
contrattuale, imponendo
variazioni in Redditi per i
componenti patrimoniali e
reddituali iscritti in bilancio in
base ai nuovi Oic. Questa
(ulteriore) complicazione rende
impostazioni contabili per un
apporto a met strada tra
finanziamento vero e proprio e
conferimento in conto capitale.
RIPRODUZIONE RISERVATA
16 Norme e tributi
LAGENDA
DEL PROFESSIONISTA
Per la donazione
garanzie rafforzate
SERVE LATTO PUBBLICO: NON BASTA IL BONIFICO
PAGINA A CURA DI
Angelo Busani
pLadonazioneilcontrattocon
cui, per spirito di liberalit, una
parte (il donante) arricchisce lal-
tra parte (il donatario), disponen-
do di un proprio diritto o assu-
mendo unobbligazione a favore
del donatario. In pratica, latto
concuiildonanteregalaunbeneal
donatario o si obbliga a una deter-
minata prestazione a suo favore
(ad esempio, la corresponsione di
un vitalizio).
Poich la donazione un vero e
proprio contratto, occorrono tutti
i requisiti per la conclusione di un
valido contratto: donante e dona-
tario devono prestare un valido
consenso ed essere capaci di do-
nare e di ricevere e la causa deve
essere lecita.
Affinch una donazione sia va-
lida occorre in particolare:
1 la volont del donante di spo-
gliarsi, per liberalit, di un proprio
bene senza esigere un corrispetti-
vo e senza esservi obbligato;
1 il trasferimento di un bene dal
patrimonio del donante a colui
che egli desidera beneficiare
(qualsiasi bene, mobile o immobi-
le, pu essere oggetto di una dona-
LE CLAUSOLE
Condizioni e termini Paga meno chi dona Passaggio dellazienda
caratterizzano la scelta a coniuge e figli al netto del passivo
pPer soddisfare le
specifiche esigenze del
donante nei singoli casi
concreti, la legge consente di
introdurre nellatto di
donazione diverse
particolari clausole. Si
possono prevedere vari
termini, condizioni, oneri,
riserve eccetera.
La scelta piuttosto vasta.
Ecco qui di seguito alcuni
esempi di clausole che si
possono validamente
inserire in un atto di
donazione.
1 Una condizione
sospensiva: ad esempio,
condizionare lefficacia
donazione al fatto che il
donatario raggiunga un certo
risultato (come la laurea).
1 Una condizione risolutiva:
ad esempio, disporre che la
donazione (in ipotesi, di una
biblioteca di libri di
medicina) venga meno se il
donatario non riesca a
diventare medico.
1 Un termine iniziale (ad
esempio, la donazione di una
rendita a far tempo da una
certa data) o un termine
finale (ad esempio, la
donazione di una rendita fino
a una certa data).
1 Un onere a carico del
donatario, originando con
ci un obbligo in capo al
donatario stesso: ad esempio
Tizio dona un immobile a
Caio con lonere per Caio di
costruire un ospedale nella
sua citt oppure di
provvedere al
mantenimento di Tizio per
tutta la sua vita; il donante
pu prevedere, altres, la
risoluzione della donazione
nel caso in cui il donatario
non adempia allobbligo che
gli stato imposto dalla
clausola.
1 La riserva di usufrutto: in
questo caso, chi dona riserva
a proprio vantaggio il diritto
zione, purch lo stesso sia presen-
te nel patrimonio del donante);
1 laccettazione del donatario
(nessuno pu essere obbligato ad
accettare un regalo e perci lac-
cettazione deve essere espressa).
Dato che depaupera il patrimo-
nio del donante, la donazione va
effettuata con notevole attenzio-
ne ed perci circondata dalla
legge con particolari norme.
Anzitutto,vasottolineatochela
donazione un atto tendenzial-
mente definitivo: irrevocabile,
come tutti i contratti. Il donante
non pu pi riprendere ci che ha
donato, neppure se successiva-
mente si penta del suo gesto o se i
rapporti tra le parti siano cambiati
dopo latto di donazione.
Inoltre, vista la rilevanza del-
latto, la legge richiede la necessit
di usare latto pubblico notarile
(salvo si tratti della donazione di
una cosa mobile di modico valo-
re)elapresenzadiduetestimoni,a
pena di nullit. Secondo una re-
cente sentenza della Cassazione
(la n. 18204 del 24 luglio scorso), la
prova di uneventuale simulazio-
ne non va necessariamente forni-
ta con un atto pubblico: basta una
controdichiarazione (il negozio
di usufrutto sui beni donati,
con la conseguenza che
spetta al donante il diritto di
utilizzare il bene donato e di
percepirne i frutti (anche
locandolo) per tutta la durata
della sua vita. Inoltre, il
donante pu anche riservare
tale diritto, dopo di lui, a
vantaggio di unaltra
persona.
1 La riserva di disporre di
cose determinate: con tale
clausola il donante pu
decidere di disporre di
qualche oggetto compreso
nella donazione (si
determiner in tal caso una
risoluzione parziale della
donazione con conseguente
sottrazione di parte del bene
al donatario).
1 La clausola di riversibilit:
con lapposizione di tale
clausola, il donante pu
stabilire che le cose donate
ritornino a lui nel caso di
premorienza del solo
donatario o del donatario e
dei suoi discendenti.
1 La dispensa dalla
collazione. La collazione
latto con il quale
determinati soggetti (i figli
del donante, i loro
discendenti e il coniuge), che
hanno accettato leredit del
donante, conferiscono alla
massa attiva del patrimonio
ereditario le donazioni
ricevute in vita dal defunto,
in modo da dividerle con gli
altri coeredi, in proporzione
delle rispettive quote.
1 La dispensa
dallimputazione: nellipotesi
di successione necessaria,
vige la regola generale
secondo la quale i legittimari
sono tenuti ad imputare alla
propria quota di legittima le
donazioni e i legati ricevuti
in vita dal defunto, salvo che
ne siano stati espressamente
dispensati.
RIPRODUZIONE RISERVATA
LE NORME
E LE SENTENZE
Normativa
8 Dal punto di vista civilistico,
lintera materia delle
donazione viene regolata
dagli articoli 769 e seguenti
del Codice civile
8 Dal punto di vista fiscale, la
norma che disciplina le
donazioni il decreto
legislativo 31 ottobre 1990,
n. 346 (Testo unico
dellimposta di successione
e donazione)
Giurisprudenza
8 Corte di cassazione, Sezioni
unite, sentenza 27 luglio
2017, n. 18725: una
donazione non effettuata con
atto pubblico nulla, anche
se risulta da un bonifico
8 Corte di cassazione,
sentenza 24 luglio 2017, n.
18204: per dimostrare che
una donazione simulata,
basta unautodichiarazione
IL FISCO/1
pLe donazioni sono tassate dal
Dlgs 346/1990 (Testo unico
dellimposta di successione e
donazione). Il trattamento
dipende innanzitutto da chi il
donatario. Influisce anche il tipo
di bene (si veda larticolo a
destra).
Il donatario
Se donatari siano il coniuge o i
parenti in linea retta del donante,
laliquota del 4% sul valore
eccedente il milione di euro per
ciascun beneficiario (se quindi si
dona al coniuge e a un figlio un
quadro da 2,3 milioni, il 4% si
applica a 300mila euro).
Se donatari siano fratelli e
sorelle del donante, laliquota al
6% del valore oltre i 100mila euro
per ciascun beneficiario. Cos, se
si dona al coniuge e a due fratelli,
in parti eguali un terreno
edificabile da 4,5 milioni, il
coniuge tassato col 4% di
500mila euro, mentre ciascun
fratello tassato col 6% di 1,4
milioni.
Se donatari siano altri parenti
del donante fino al quarto grado
(ad esempio, un cugino), affini in
linea retta (il genero, il suocero) o
affini in linea collaterale fino al
terzo grado (un cognato),
LE ALIQUOTE
Coniuge e figli
Nel caso in cui la donazione venga
fatta a favore del coniuge o dei
propri parenti in linea retta, va
applicata laliquota del 4% sul
valore eccedente il milione di euro
per ciascun beneficiario
Fratelli e sorelle
Quando i beneficiari della donazio-
ne sono fratelli e sorelle del donan-
te, laliquota sale al 6% e si applica
al valore che supera i 100mila euro
per ciascun beneficiario
che attesta lavvenuta simulazio-
ne) contenuta in una scrittura pri-
vata, firmata da entrambe le parti
o solo da quella cui tale dichiara-
zione va a sfavore. Inoltre, la Cas-
sazione a Sezioni unite (sentenza
n. 18725 del 27 luglio) ha deciso che
una donazione di denaro effettua-
ta senza atto pubblico nulla, an-
che se comprovata da un bonifico;
dunque non pu essere tassata,
ma se il donante muore i suoi eredi
hanno diritto a farsela restituire.
Se i beni donati sono beni mobi-
li, va indicato il loro valore, nellat-
to o in una nota a parte.
Qualsiasi bene pu costituire
oggetto di donazione: mobili o im-
mobili, denaro, titoli di credito,
azioni e quote di societ, aziende
eccetera, purch siano beni pre-
senti nel patrimonio del donante e
non beni futuri. Non sono consen-
tite le donazioni con oggetto
unobbligazionedifare(peresem-
pio, le gratuite prestazioni del me-
dico o dellartista) n quelle che
abbiano a oggetto unobbligazio-
ne di non fare (per esempio, lob-
bligazione, senza corrispettivo, di
non costruire un muro per non to-
gliere luce ad un fondo attiguo).
RIPRODUZIONE RISERVATA
laliquota da applicare al valore
donato del 6% e, in questo caso,
non prevista alcuna franchigia.
Se infine donatari siano
soggetti diversi da quelli elencati
in precedenza, si applica
laliquota dell8%, senza
franchigie; , questultimo, il
frequente caso dei conviventi
non coniugati (n uniti in una
unione civile): per le convivenze,
infatti, la nostra legge non
prevede regole particolari in
materia di imposta di donazione.
Il valore
Il valore cui applicare le predette
aliquote , di regola, il valore
corrente dei beni donati. Ad
esempio, il denaro liquido va
considerato per il suo valore
nominale e i titoli quotati in Borsa
vanno considerati per il valore
della loro quotazione al giorno
della donazione.
La legge ha un particolare
riguardo per il donatario che sia
portatore di un handicap
qualificato grave: in questo caso,
a prescindere dal rapporto di
parentela o affinit tra donante
ed erede disabile, questi
beneficia di una franchigia di 1,5
milioni di euro.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Altri parenti e affini
Le donazioni ad altri parenti fino al
quarto grado e agli affini fino al
terzo grado (in linea retta oppure
collaterale) sono tassate al 6%
senza alcuna franchigia
Altri beneficiari
Le donazioni a soggetti diversi da
quelli elencati (quindi anche ai
conviventi non coniugati n uniti
civilmente) sono tassate all8% e
non beneficiano di alcuna
franchigia
LE
NOVIT
2017
Donazioni
e liberalit
LE REGOLE CONTRATTUALI
E FISCALI SU IMMOBILI,
DENARO E ALTRI BENI
IL FISCO/2
pLa tassazione delle
donazioni varia anche in base
alla tipologia di bene che viene
donato.
Immobili
Se la donazione concerne beni
immobili, il loro valore concorre
alla quantificazione
dellimponibile su cui applicare
le aliquote dellimposta di
donazione; inoltre, la donazione
di immobili fa scattare
lapplicazione delle imposte
ipotecaria (con laliquota del 2%)
e catastale (con laliquota
dell1%). Gli immobili (a meno
che si tratti di aree edificabili)
vanno peraltro considerati non
secondo il loro valore di
mercato, ma per il loro valore
catastale, e cio moltiplicando
la rendita ad essi attribuita dal
Catasto per i coefficienti di
aggiornamento applicabili caso
per caso. seguendo un
complicato percorso. Bisogna
innanzitutto rivalutare la rendita
catastale (articolo 3, commi 48 e
51, legge 662/1996) con le
seguenti aliquote: 5% per la
rendita catastale dei fabbricati;
25% per i redditi dominicali dei
terreni; il prodotto cos ottenuto
va poi moltiplicato per i seguenti
coefficienti (ai sensi del Dm 14
dicembre 1991): 75, per i terreni;
34 per i fabbricati di categoria
C/1 (i negozi) e del gruppo E; 50
per i fabbricati di categoria A/10
(uffici) e del gruppo D (opifici);
100, per tutti gli altri fabbricati e,
quindi, in particolare, per le
abitazioni.
Va sottolineato che, al
risultato cos ottenuto, non si
applicano n laumento del 10%
di cui allarticolo 2, comma 63,
legge 350/2003, n laumento di
detto 10% al 20% per gli immobili
diversi dalla prima casa (articolo
1-bis, comma 7, Dl 168/2004, n.
168), in quanto si tratta di
disposizioni dettate appunto ai
soli fini delle imposte di registro,
ipotecaria e catastale; e che,
/08
nellinfrequente caso della
donazione di immobili
appartenenti al gruppo catastale
B, la rivalutazione effettuata con
le predette regole va aumentata
(sempre non ai fini dellimposta
di donazione, ma solo di quelle
ipotecaria e catastale) del 40%
(articolo 2, comma 45, Dl
262/2006).
Nel caso che il beneficiario
della donazione abbia i requisiti
per lacquisto della prima casa, gestita da un imprenditore
il valore dellabitazione donata
concorre allimponibile ai fini
dellimposta di donazione ma
non sconta le imposte ipotecaria
e catastale in misura
proporzionale, le quali devono
in tal caso essere applicate nella
misura fissa di 200 euro per
ciascuna.
Strumenti finanziari
La trasmissione a titolo gratuito
dei titoli di Stato, diversamente
da quanto avviene per la
successione ereditaria, in caso di
donazione non esente
dallapplicazione della relativa
imposta: il Dl 323/2006, infatti,
ha abolito lequiparazione, sotto
il profilo dellesenzione da
imposta, dei titoli di Stato donati
e di quelli oggetto di successione
LE CATEGORIE
Immobili
Si tassa in base al valore
catastale
Strumenti finanziari
I titoli di Stato, esenti da
imposta in caso di successione
ereditaria, sono tassati.
Conseguenze anche sulle
quote di fondi dinvestimento
Imprese
Trattamento differenziato tra
le ditte individuali e le societ
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
LE
USCITE
DELLA
SETTI
MANA
Dal 7 all11 agosto
LUNED 7 AGOSTO
Prima
casa
Le regole da seguire
per lacquisto
dellabitazione
principale
con le agevolazioni
previste dal Fisco
MARTED 8 AGOSTO
Voluntary
disclosure
La procedura
di collaborazione
volontaria
per i capitali allestero
e le somme
domestiche
OGGI
Donazioni
e liberalit
GIOVED 10 AGOSTO
I contratti
derivati
Come cambiano
le regole
per contabilizzare
gli strumenti
ereditaria.
Tutto ci ha riverbero sulla
valutazione delle quote di fondo
finanziari
delle imprese
comune dinvestimento
mobiliare oggetto di
trasferimento a titolo gratuito: se
donate, e diversamente da quelle VENERD 11 AGOSTO
Merci
trasmesse mortis causa, esse
vanno considerate per il loro
pieno valore (circolare
ministeriale n. 37/E del 15
febbraio 1999).
e magazzino
Trasmissione delle imprese
La legge sullimposta di Insidie contabili
donazione (il testo unico
contenuto nel Dlgs 346/1990),
e fiscali
detta norme specifiche nel caso nel trattamento
in cui oggetto di trasmissione a
titolo gratuito sia unazienda delle scorte
e dellinvenduto
individuale oppure una
partecipazione al capitale in azienda
sociale di una societ.
Quanto allazienda condotta
da un imprenditore individuale
larticolo 15 del testo unico STRUMENTI
dispone che la base imponibile
determinata assumendo il
valore complessivo, alla data
della donazione, dei beni e dei
diritti che compongono
lazienda, al netto delle passivit
deducibili.
Nel caso di donazione avente
a oggetto azioni o altre quote di
partecipazione al capitale
sociale di societ, gli articoli 16 e
18 del testo unico dispongono
che: LA RIFORMA
1 per i titoli quotati, la base DEL TERZO SETTORE
imponibile data dalla media dei
prezzi di nellultimo trimestre Lebook del Sole
anteriore alla donazione; Le linee guida del terzo
1 per le azioni di societ non settore 2.0 sono state
quotate e le quote di finalmente delineate. Con
partecipazione al capitale lapprovazione definitiva
diverse dalle azioni, la base dei decreti legislativi di
imponibile corrisponde, in attuazione della delega
misura proporzionale, al valore, conferita nella legge n.
alla data della donazione, del 106/2016, stato
patrimonio netto della societ completato il quadro di
risultante dallultimo bilancio riferimento sulla materia.
pubblicato o dallultimo allinterno di questo quadro
inventario regolarmente redatto che vanno inseriti i singoli
e vidimato (e, quindi, tasselli operativi, con vari
escludendo, anche in questo provvedimenti ministeriali,
caso, il valore dellavviamento); alcuni in corso di
in mancanza dei predetti emanazione.
documenti, si deve invece
ricorrere al valore complessivo www.ilsole24ore.com/ebook
dei beni e dei diritti appartenenti Tutti i Focus e gli speciali
alla societ, al netto delle del Sole 24 Ore
passivit deducibili.
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
FISCO
Fisco e immobili. Non imponibilit per i contribuenti Irpef in caso di vendita a soggetti che provvederanno alla demolizione
Fabbricati ceduti senza plusvalenza
Due ordinanze di Cassazione confermano la non equiparabilit alle aree edificabili
Giorgio Gavelli
pSi rafforza lorientamento
della Corte di cassazione favo-
revole ai contribuenti Irpef
sulla non imponibilit della
plusvalenza relativa alla ces-
sione di fabbricati (costituen-
ti abitazione principale, eredi-
tati o posseduti da oltre cinque
anni) a soggetti che provvedo-
no alla loro demolizione.
In questi ultimi mesi, due or-
dinanze della Corte (n. 15920,
depositata lo scorso 26 giugno,
e n. 4361, depositata il 20 feb-
braio) ribadiscono che quando
un immobile edificato non
pu, anche ai sensi dellartico-
lo 67, comma 1, lettera b), del
Tuir, regredire ad area edifi-
cabile, anche se le parti ne han-
no previsto la demolizione
successiva alla cessione, non
potendo peraltro la potenziali-
t edificatoria dipendere da
elementi la cui realizzazione
futura ed eventuale, rimessa
ad un soggetto diverso da quel-
lo interessato allimposizione.
Con la Risoluzione n. 395/
E/2008, a seguito di una istan-
za di interpello riguardante la
cessione di fabbricati rientran-
ti in unarea soggetta ad un pia-
no di recupero gi approvato
dal Comune, lagenzia delle
Entrate ha ritenuto di conside-
rare oggetto della compraven-
dita non pi i singoli fabbricati,
ma larea edificabile su cui gli
edifici insistevano (diversa-
mente da quanto sostenuto ai
fini Iva: Circolare n. 28/
E/2011). Con la conseguenza
che, anche se il fabbricato
pervenuto per successione o
donazione, ovvero stato ac-
quistato da oltre cinque anni o,
per la maggior parte del perio-
do intercorrente tra lacquisto
e la cessione, ha costituito abi-
tazione principale del cedente
o dei suoi familiari, non scatte-
rebbe lirrilevanza ai fini Irpef
della plusvalenza prevista dal-
larticolo 67, comma 1, del Tuir,
e il reddito andrebbe dichiara-
Edilizia agevolata. In vigore il decreto che disciplina lacquisizione della propriet dellimmobile da parte degli assegnatari
Alloggi sociali, riscatto dopo almeno sette anni
Angelo Busani
Elisabetta Smaniotto
pLa disciplina dellacquisizio-
ne della propriet (il riscatto)
dei cosiddetti alloggi sociali da
parte dei rispettivi assegnatari,
dopo il decorso di un periodo du-
rante il quale costoro ne abbiano
beneficiato a titolo di locazione,
stata pubblicata nella Gazzetta
Ufficiale n. 183 del 7 agosto 2017 in
quanto contenuta nel decreto da-
tato 21 giugno 2017 emanato dal
Mit in concerto con il Mise.
Il decreto definisce i contratti
in questione come contratti di
locazione e futuro riscatto: si
tratta, in sostanza, di una sorta di
rent to buy ipotizzata per per-
mettere lacquisizione della pro-
priet immobiliare alle persone
svantaggiate che, trovandosi in
situazioni di disagio abitativo e
non essendo in grado di stipulare
contratti di locazione a condizio-
ni di mercato, abbiano ottenuto
lassegnazione in locazione di un
alloggio costruito o ristrutturato
per queste finalit e che, dopo un
periodo di permanenza nellal-
loggio a titolo di locazione a cano-
ne calmierato, intendano appun-
to acquisire la propriet dellal-
loggio stesso imputando in con-
Lo studio del Notariato. Le legge 74/1987 si applica anche alle unioni civili ma non alle convivenze di fatto
Esentasse separazioni e divorzi gay
pLesenzione da imposte e tasse
che la legge n. 74/1987 dispone per
gli atti e i documenti relativi al pro-
cedimento di separazione perso-
nale dei coniugi e di divorzio si
estende senzaltro alle unioni civi-
li tra omosessuali, per il fatto che
esse sono del tutto parificate dalla
legge Cirinn al matrimonio or-
dinario; non pu estendersi inve-
ce allo scioglimento delle convi-
venze di fatto, seppur registrate
allanagrafe e contrattualizzate
con una pattuizione stipulata dai
conviventi. Il beneficio fiscale do-
to a quadro RM.
Gli Uffici hanno esteso la
portata della citata Risoluzio-
ne sino a comprendervi tutte
le ipotesi in cui ledificio, dopo
lacquisto, stato abbattuto,
indipendentemente dalla pre-
senza o meno di un piano di
recupero. La prima, impor-
tante, censura a questa tesi
arrivata dalla Cassazione con
sentenza n. 4150/2014, secon-
do la quale non possono esse-
re riqualificate come impo-
nibili le cessioni aventi ad
oggetto non un terreno su-
scettibile di utilizzazione edi-
ficatoria, ma un terreno sul
SECONDO I GIUDICI
La potenzialit edificatoria
non pu essere fatta
dipendere dalle valutazioni
di un soggetto diverso da quello
interessato dallimposizione
quale insorge un fabbricato, e
che quindi da ritenersi gi
edificato.
Ancora pi significative so-
no la successive sentenze n.
15629, 15630 e 15631 del 2014,
nelle quali la Cassazione ha ri-
costruito puntualmente la ra-
tio sottostante allarticolo 67
del Tuir (e al precedente arti-
colo 81 del Tuir) affermando
che ci che rileva, dunque ai
fini dellapplicabilit della
norma in esame, la destina-
zione edificatoria originaria-
mente conferita, ad area non
edificata, in sede di pianifica-
zione urbanistica e non quella
ripristinata, conseguente-
mente ad intervento su area
gi edificata operato da ceden-
te o cessionario.
Elementi che la Cassazione
ha ripreso successivamente,
dapprima con sentenza n.
7853/2016 e poi con le citate or-
dinanze n. 4361/2017 e n.
15920/2017, da cui si ritraggono
to prezzo una quota parte dei
canoni versati.
Lalloggio che serve a soddisfa-
re le predette esigenze stato de-
finito come alloggio sociale gi
nel decreto Mit 22 aprile 2008 e,
identicamente, nellarticolo 10,
comma 3, dl 47/2014, convertito
in legge 80/2014; larticolo 8 del
medesimo dl 47/2014 reca la pre-
visione secondo cui le conven-
GLI ALTRI VINCOLI
Locazione trascritta nei
Registri immobiliari - Niente
acquisto se la famiglia ha gi
unaltra casa adeguata - Stop
alla rivendita per cinque anni
zioni (stipulate tra i Comuni e i
soggetti pubblici e privati che si
rendono attuatori di interventi di
edilizia sociale e che forniscono
loccorrente approvvigionamen-
to di alloggi sociali) possono ap-
punto contenere una clausola di
riscatto delle unit immobiliari in
questione da parte del condutto-
re e le relative condizioni econo-
miche (vale a dire lammontare dal ricevimento della dichiara-
dei canoni periodici e del prezzo
vrebbe poter essere applicato, ove
se ne ammetta la stipulabilit, an-
che agli accordi che siano stipulati
dai coniugi in previsione della fu-
tura separazione o del futuro di-
vorzio, nonch agli accordi ante-
riori, coevi o successivi alla separa-
zione consensuale omologata.
Queste sono le principali affer-
mazioni contenute nello Studio n.
31-2017/T, elaborato dal Consiglio
nazionale del notariato, con il qua-
le non solo si voluto analizzare la
portata della legge 74/1987 al co-
spetto della legge sulle unioni civili
i seguenti concetti:
e un terreno gi edificato
non pu essere considerato al-
la stregua di unarea vergine
a cui la pianificazione urbani-
stica imprime una destinazio-
ne edificatoria, anche perch,
diversamente opinando, come
sostenuto dalla Commissione
tributaria regionale dellEmi-
lia-Romagna (decisione n.
933/16/2015), non esistereb-
bero pi cessioni di fabbricati
ma solamente cessione di ter-
reni suscettibili di utilizzazio-
ne edificatoria. E senza consi-
derare che si tende a dimenti-
care che regredendo dal fab-
bricato non si incontra larea
meramente edificabile ma
larea lottizzata che la lettera
a) del comma 1 dell'articolo 67
disciplina in modo autonomo;
r in questambito, elementi
presuntivi di tipo soggettivo la
cui realizzazione futura,
eventuale e rimessa al potere
discrezionale di un soggetto
(lacquirente) diverso da quel-
lo interessato allimposizione
fiscale, non possono assumere
alcun rilievo.
I suddetti principi vengono
costantemente ripresi dai giu-
dici di merito (da ultimo: Ctr
Lombardia, decisioni n.
2049/17/2017 e n. 1164/8/2017).
Poich in sede di risposta ad
interrogazione parlamentare
(prot. 5-03220 del 31 luglio
2014), il rappresentante del
Mef ha affermato che il Mini-
stero si riserva di seguire i fu-
turi sviluppi giurisprudenzia-
li, monitorandone attenta-
mente landamento, presu-
mibile che il consolidarsi
dellorientamento sopra ricor-
dato (oramai gestito dalla Cas-
sazione a livello di sintetiche
ordinanze) porti ad impartire
istruzioni agli Uffici circa lab-
bandono delle molte liti in cor-
so presso i vari gradi di giudi-
zio, evitando inutili spese a tut-
te le parti in causa.
RIPRODUZIONE RISERVATA
del riscatto, determinati in dipen-
denza dei criteri guida dettati dal-
le singole Regioni); in tal caso:
e la clausola che prevede la ri-
scattabilit dellalloggio non pu
comunque consentire il riscatto
prima di sette anni dallinizio del-
la locazione;
r il diritto al riscatto pu essere
esercitato solo dai conduttori
nel cui nucleo famigliare non vi
sia (con riguardo al territorio
regionale) la propriet di altra
abitazione di propriet adegua-
ta alle esigenze del nucleo fami-
liare stesso;
til riscattante non pu rivende-
re limmobile prima di cinque an-
ni dalla data del riscatto.
Il decreto Mit del 21 giugno 2017
contiene dunque la normativa di
dettaglio di questa materia. Vie-
ne anzitutto previsto che il diritto
di riscatto si esercita (entro dieci
anni dalla data di inizio della loca-
zione) mediante trasmissione al
locatore di una apposita dichiara-
zione, mediante raccomandata
con avviso di ricevimento o posta
elettronica certificata; e che il re-
lativo atto di trasferimento deve
essere stipulato entro 120 giorni
zione di riscatto. In correlazione
ealleconvivenzedifatto,maanche
si voluto fare il punto della situa-
zione con riferimento al percorso
evolutivo che la legislazione e la
giurisprudenza hanno compiuto
in ordine alla crisi del matrimonio:
1 la legge (il Dl 132/2014) non solo
ha introdotto nel sistema la nego-
ziazione assistita da avvocati, ma
ha anche consentito che la nego-
ziazione sia conclusa innanzi al
sindaco senza pi il coinvolgimen-
to dellautorit giudiziaria;
1 la giurisprudenza ha affermato
la natura contrattuale degli accor-
Quotidiano del
Fisco
LE PAROLE DEL NON PROFIT
Terzo settore, piccoli enti
senza obbligo di scritture contabili
di Nicola Forte
e Gabriele Sepio
I l Codice del terzo settore
(Dlgs 117/2017) introduce
una gradualit degli adempi-
menti contabili in base alla di-
mensione dellente. Gli enti di
minori dimensioni sono esone-
rati dall'obbligo di tenuta delle
scritture contabili. In partico-
lare le organizzazione di volon-
tariato e le associazioni di pro-
mozione sociale che non han-
no superato il limite di 130mila
euro di ricavi annui, sono tenu-
ti alla sola conservazione dei
documenti emessi e ricevuti.
Una semplificazione sussiste
anche per gli enti del terzo set-
CORTE UE
Il differimento dellexit tax convive
con il credito dimposta fittizio
di Riccardo Michelutti
e Mario Tenore
P er i conferimenti di stabili
organizzazioni estere ef-
fettuati in societ non residen-
ti (conferimenti in uscita), il
regime fiscale comune conte-
nuto allarticolo 10 della diret-
tiva 2009/133/Ec va integrato
con il meccanismo della so-
spensione della riscossione
dei plusvalori latenti. Sono
queste le principali indicazio-
ni offerte alla Corte di giustizia
La versione integrale degli articoli si pu trovare allindirizzo:
quotidianofisco.ilsole24ore.com
con il periodo decennale entro il
quale il riscatto deve essere eser-
citato, decorre un identico perio-
do decennale di efficacia della
trascrizione nei Registri Immo-
biliari che il decreto Mit dispone
sia da effettuare in dipendenza
della stipula di questo contratto
di locazione e futuro riscatto,
ad evidente cautela dei condutto-
ri che periodicamente sborsano,
sotto forma di canone, una parte
di prezzo per lacquisizione in
propriet dellalloggio nel frat-
tempo condotto in locazione.
Con riguardo al corrispettivo
dovuto per il riscatto, il decreto
Mit stabilisce che, nel contratto
di locazione, occorre prevedere
quanta parte del canone di loca-
zione debba essere imputata a
prezzo per il riscatto nel caso di
esercizio di questo diritto, con il
limite che in conto prezzo de-
ve essere destinata una quota non
inferiore al 20% del canone.
Sempre nel contesto del con-
tratto di locazione devono essere
riportati gli eventuali vincoli che
la convenzione comunale impo-
ne di imprimere sulla circolazio-
ne degli alloggi sociali una volta
che essi siano riscattati: si imma-
gini, ad esempio, la definizione di
di di separazione e divorzio (Cas-
sazione, n. 2111/2016 e 3110/2016) e
quindi ha smantellato il dogma se-
condo il quale, nei procedimenti
di separazione e divorzio, vi sa-
rebbe unarea (quella della cessa-
zione della convivenza, del man-
tenimento del coniuge debole e
dei figli) regolamentata da indi-
sponibili principi di ordine pub-
blico e unarea di interessi privati-
stici, come tali liberamente nego-
ziabili dai coniugi, relativa alle si-
stemazioni patrimoniali non
inerenti la vita personale dei co-
tore (Ets) che, esercitando le
attivit agli articoli 5 e 6 (di inte-
resse generale e attivit diver-
se), non hanno conseguito in
un anno proventi di ammonta-
re superiore a 50mila euro. Per
questi ultimi gli obblighi conta-
bili si considerano assolti con la
mera redazione del rendiconto
economico e finanziario delle
entrate e delle spese comples-
sive (articolo 13, comma 2).
RIPRODUZIONE RISERVATA
dallavvocato generale Kokott
nelle conclusioni presentate
in data 13 luglio 2017 nella causa
C-292/16 (A Oy).
Le conclusioni sollevano
spunti di interesse anche ai fini
dell'interpretazione della di-
sciplina italiana.
I suddetti conferimenti han-
no carattere realizzativo, in
deroga al generale regime di
neutralit ascritto alle opera-
zioni straordinarie disciplina-
te dalla direttiva fusioni.
RIPRODUZIONE RISERVATA
un prezzo massimo per la loro ri-
vendita o di un canone massimo
per la loro locazione oppure la
concessione di diritto di prelazio-
ne spettante a parit di condizio-
ni nellacquisto a favore di deter-
minati soggetti pubblici o privati.
Ancora, nel contratto di locazio-
ne pu essere previsto che tutti
tali vincoli si possano estinguere
mediante il pagamento di una da-
ta somma da parte del riscattante
a vantaggio del Comune (per ef-
fetto di questo pagamento lap-
partamento viene dunque sciolto
dal suo status regolamentare di
alloggio sociale e torna ad esse-
re un possibile oggetto di contrat-
tazione nel libero mercato).
Occorre infine notare che il de-
creto Mit prevede la possibilit,
per i casi di locazione di alloggi
sociali stipulati senza la previsio-
ne del riscatto, che tra soggetto
proprietario dellalloggio e sog-
getto conduttore venga stipulato
un contratto preliminare (pure
da trascrivere nei Registri Immo-
biliari) con il quale essi si obbliga-
no a pattuire il passaggio di pro-
priet dellalloggio, non prima
per di sette anni dalla data di ini-
zio della locazione.
RIPRODUZIONE RISERVATA
niugi separati e il mantenimento
del coniuge e dei figli.
Lintuizione, contenuta nelle
duesentenzedel2016,circalanatu-
racomplessivamentecontrattuale
degli accordi cui gli ex coniugi ad-
divengano quando si separano e
quando decidono di divorziare,
consente di desumere che lesone-
ro da fiscalit non pi relativo ai
soli accordi di separazione pro-
priamente detti ma si rende esten-
sibile alle sistemazioni patrimo-
niali che siano pattuite in vista o in
relazioneaunaccordofinalizzatoa
dar corso a una separazione coniu-
gale o a un divorzio.
A.Bu.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Entro il 31 gennaio
A Lampedusa
ritornano
gli adempimenti
pRitorno agli adempi-
menti tributari per le per-
sone fisiche e per i soggetti
diversi dalle persone fisi-
che (compresi i sostituti
dimposta) che, alla data del
12 febbraio 2011, avevano il
proprio domicilio fiscale o
la sede operativa nei Co-
muni di Lampedusa e Li-
nosa e che hanno usufruito
della sospensione dei ter-
mini prevista a seguito del-
la dichiarazione dello stato
di emergenza connesso al-
leccezionale afflusso di mi-
granti dal Nord Africa regi-
stratosi nel febbraio 2011.
Gli adempimenti tributari
diversi dai versamenti - sca-
duti durante il periodo di
sospensione - dovranno es-
sere effettuati entro il 31
gennaio 2018. Anche le di-
chiarazioni fiscali sospese
dovranno essere presenta-
te entro la stessa scadenza.
A prevederlo un provve-
dimento delle Entrate che
stato diffuso ieri. LAgenzia
ha precisato che nei modelli
da presentare nella casella
Eventi eccezionali va in-
dicato il codice 9 per le
dichiarazioni relative al
2010, e il codice 3 per
quelle relative agli anni dal
2011 al 2016.
Le dichiarazioni non pre-
sentate, infatti, andranno
trasmesse in via telematica
- direttamente o attraverso
intermediari abilitati - uti-
lizzando i modelli relativi al
periodo dimposta cui si ri-
feriscono.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Credito dimposta
Codice tributo
per le bonifiche
dallamianto
p 6877 il codice tri-
buto per consentire luti-
lizzo in compensazione
del credito dimposta del
50% per i costi sostenuti
dai titolari di reddito dim-
presa, nel corso del 2016,
per interventi di bonifica
dallamianto su beni e
strutture produttive si-
tuati in Italia. A istituirlo
stata la risoluzione 109/
E/2017 di ieri.
Lagevolazione fruibile
in tre rate annuali (a partire
da questanno) ed stata
prevista dalla legge sulla
green economy (legge
221/2015, articolo 56). Men-
tre le modalit attuative so-
no state fissate dal decreto
interministeriale dellAm-
biente di concerto dellEco-
nomia del 15 giugno 2016.
Nella compilazione del
modello F24 (da presenta-
re esclusivamente tramite
i servizi telematici del-
lAgenzia), il codice tribu-
to 6877 deve essere ri-
portato nella sezione
Erario, in corrispon-
denza delle somme indi-
cate nella colonna im-
porti a credito compensa-
ti, oppure, nel caso in cui
si debba procedere alla re-
stituzione dellagevola-
zione, nella colonna im-
porti a debito versati.
Mentre nel campo anno
di riferimento deve esse-
re inserito, con il formato
AAAA, lanno in cui la
spesa stata sostenuta.
N.T.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Norme e tributi 17
www.quotidianofisco.ilsole24ore.com
Bilanci. Il documento del Cndcec sul decreto Mef
Irap, la correlazione
supera laddio
allarea straordinaria
Luca Gaiani
pIl principio di correlazio-
ne riduce limpatto dellaboli-
zione dellarea straordinaria
del conto economico sulla ba-
se imponibile Irap. Le voci ora
riclassificate nel valore e nei
costi della produzione erano
infatti generalmente rilevanti
per il tributo regionale anche in
passato. La considerazione
giunge dal documento di ricer-
ca sulla fiscalit delle imprese
Oic adopter, diffuso ieri dal
Consiglio nazionale dei dottori
commercialisti.
Il documento dei commer-
cialisti analizza le principali
novit nella redazione del bi-
lancio desercizio introdotte
dal Dlgs 139/2015 e le relative ri-
cadute fiscali alla luce dellarti-
colo 13-bis del Dl 244/2016 e del
decreto 3 agosto 2017 emanato
dal ministero dellEconomia.
Uno degli effetti pi rilevanti
delle nuove norme lestensio-
ne alle imprese Oic adopter del
cosiddetto principio di deriva-
zione rafforzata. Il nuovo arti-
colo 83 del Tuir prevede infatti,
che per i soggetti, diversi dalle
micro-imprese, che redigono il
bilancio secondo il codice civi-
le valgono, anche in deroga al-
le disposizioni dei successivi
articoli della presente sezione,
i criteri di qualificazione, impu-
tazione temporale e classifica-
zione in bilancio previsti dai ri-
spettivi principi contabili. Al
riguardo, il documento si sof-
ferma sul regime delle opera-
zioni che intercorrono tra sog-
getti che applicano il principio
di derivazione e soggetti che nenti positive e negative ex
non lo applicano. In base al Dm
3 agosto 2017, nel caso di opera-
zioni tra soggetti Oic adopter e
soggetti non Oic adopter come
le micro imprese, la rilevazione
ed il trattamento fiscale di tali
operazioni sono determinati
distintamente in base alla cor-
retta applicazione dei principi
contabili di ciascun soggetto.
Con riferimento alle ricadu-
Cassazione. In un procedimento tributario
Corruzione anche
per un parere
non vincolante
Giovanni Negri
MILANO
pAnche un semplice pa- formulazione di un parere,
rere non vincolante pu es-
sere oggetto del reato di cor-
ruzione. Lo chiarisce la Cor-
te di cassazione con la sen-
tenza n. 39020 della Sesta
sezione penale depositata
ieri. La pronuncia conferma
in questo senso la fondatez-
za della contestazione di
corruzione per atti contrari a
quelli dufficio (pena massi-
ma 10 anni) e non, come so-
stenuto dagli avvocati difen-
sori, per la meno grave ipote-
si di corruzione per atti con-
trari alla funzione (pena
massima 6 anni), nellinchie-
sta che ad aprile ha portato
allarresto dellex direttore
provinciale dellagenzia del-
le Entrate di Genova e di al-
cuni professionisti consu-
lenti della Securpol, com-
mercialisti e avvocati, per
tangenti in cambio di una
transazione fiscale molto
agevolata che si sarebbe
dovuta chiudere con il paga-
mento di soli due milioni di
euro a fronte di una richiesta
di 26 milioni. Accolto, per,
il ricorso nella parte che
metteva in evidenza linesi-
stenza dei presupposti per la
custodia cautelare in termi-
ni di rischi di inquinamento
del quadro probatorio.
Quanto alla qualificazione
del reato, la sentenza ricorda
che la societ in questione attestare la gravit degli indi-
aveva avanzato una propo-
sta di transazione con lam-
ministrazione finanziaria
per un importo di due milio-
ni a fronte di unesposizione
complessiva di 26 milioni zione oppure lavvenuta rea-
formalizzata allagenzia del- lizzazione di un atto contra-
le Entrate di Genova. Nel-
lambito delliter procedura-
te fiscali derivanti dallelimina-
zione dellarea straordinaria
del conto economico, il docu-
mento affronta in particolare
gli impatti ai fini del tributo re-
gionale. Si osserva che limpat-
to derivante da tale eliminazio-
ne e dalla conseguente riclassi-
ficazione dei componenti red-
dituali in differenti aree
contabili fortemente attenua-
to dal cosiddetto principio di
correlazione (articolo 5, com-
ma 4, del Dlgs 446/1997) secon-
do il quale, gi in passato, con-
correvano alla formazione del-
la base imponibile Irap le com-
ponenti classificabili in voci
diverse da quelle rilevanti, se
LE DIFFERENZE
Rilevazione e trattamento
di operazioni tra soggetti Oic
e microimprese
sono determinati in base
ai rispettivi principi contabili
correlate a componenti tassa-
bili o deducibili di esercizi pre-
cedenti o successivi. Linter-
pretazione delle Entrate aveva
poi esteso questo principio an-
che a componenti straordina-
rie iscritte nel medesimo eser-
cizio di rilevazione dei costi e
dei ricavi ricompresi nel valore
della produzione, sicch risul-
tano assai limitati i casi di modi-
fica della base imponibile re-
gionale generati dal nuovo
conto economico.
Restano per talune compo-
straordinarie che, non essen-
do correlate ad altri costi od
oneri, diventano rilevanti ai fi-
ni Irap a seguito del trasferi-
mento in voci del valore o dei
costi della produzione, come
ad esempio gli oneri per eventi
naturali o accidentali, ora im-
putati alla voce B14) e dunque
deducibili ai fini Irap.
RIPRODUZIONE RISERVATA
le allAgenzia provinciale
spettava listruzione con la
sia pure non vincolante,
mentre la decisone finale re-
stava di competenza del-
lAgenzia regionale.
Nellimpugnazione si met-
teva in evidenza la natura
non vincolante dellatto di
competenza del direttore
provinciale. Tuttavia la posi-
zione della Cassazione, dopo
LE INDICAZIONI
Basta che abbia
un valore determinante
nel procedimento
influenzando comunque
latto conclusivo
avere precisato il venire me-
no dellimparzialit nella va-
lutazione discrezionale, ri-
corda che il delitto di corru-
zione per atto contrario ai
doveri di ufficio pu essere
integrato anche mediante il
rilascio di un parere non vin-
colante, allorch esso assu-
ma rilevanza decisiva nella
concatenazione degli atti
che compongono la com-
plessa procedura ammini-
strativa e, quindi, incida sul
contenuto dellatto finale.
La pronuncia conferma
poi che la sola prova della da-
zione di denaro non basta per
zi a carico. La dazione indebi-
ta di unutilit a favore del
pubblico ufficiale, dal corrut-
tore al corrotto, deve avere
come obiettivo la realizza-
rio ai doveri di ufficio.
RIPRODUZIONE RISERVATA
18 Norme e tributi
LAVORO
Lavoro e privacy. Dal 2018 in vigore il nuovo regolamento Ue: i datori devono prepararsi a un cambiamento di grande impatto
Dati aziendali sotto monitoraggio
Gestione delle informazioni sempre aggiornata e con rischi da ridurre al minimo
Aldo Bottini
pIn tutta lUnione europea, il 25
maggio 2018 entrer in vigore il re-
golamento europeo sulla prote-
zione dei dati (general data pro-
tection regulation - Gdpr). un
cambiamento di notevole impat-
to, tanto formale (una legge unica,
per tutti i cittadini dellUnione, su
un tema cos delicato) quanto so-
stanziale. Cambia, infatti, il qua-
dro normativo e con esso cambia-
no gli adempimenti richiesti ai ti-
tolari dei dati, compresi i datori
di lavoro, le definizioni e le san-
zioni per il mancato rispetto delle
norme.
Ambito esteso
utile partire da qui per rendere
lidea delle dimensioni del cam-
biamento: le sanzioni pi pesanti
arrivano a venti milioni di euro o
al 4% annuo del fatturato mondia-
le di gruppo. Fino a oggi la privacy
stata, per gli imprenditori italia-
ni e per il sistema, un concetto dai
contorni incerti: sulla bocca di
tutti ma con limitate applicazioni
pratiche (e rischi). Il nuovo siste-
ma europeo cambier questa per-
cezione, o almeno esige fin dora
Agevolazioni. Pubblicato il decreto che conferma all11,50% lo sconto per questanno
Edili, riduzione dei contributi
pFissata all11,50% la riduzio-
ne contributiva per il 2017 rico-
nosciuta in favore dei datori di
lavoro esercenti attivit edile
sullammontare delle contribu-
zioni dovute allInps e allInail e
diverse da quelle di pertinenza
del Fondo pensioni lavoratori
dipendenti.
La riduzione, pari a quella del-
lanno scorso, stata ufficializ-
da tutti gli imprenditori lesame
dei propri processi e una prepara-
zione per lapplicazione della
nuova normativa.
Lambito di applicazione del re-
golamento molto ampio: com-
prende, infatti, tutti i trattamenti
effettuati nellUnione europea da
un soggetto che ha la sede sul ter-
ritorio (e fin qui, nulla di strano).
Lapplicazione, per, espressa-
mente estesa anche ai trattamenti
effettuati fuori dal territorio da un
soggetto che ha la sede allinterno,
nonch ai trattamenti effettuati
da soggetti non stabiliti nellUnio-
ne ma relativi a offerte di beni, ser-
vizi o monitoraggi del comporta-
mento che hanno come destinata-
ri chi si trova nella Ue. In breve, il
Gdpr una norma generale e ra-
mificata, e ogni trattamento di da-
ti che ha a che fare con lUe ricade
sotto la sua applicazione, nessuno
escluso.
Questa (quasi) extra-territo-
rialit della norma, di per s pecu-
liare, coerente con il suo lungo
iter di approvazione. Lattenzione
dellUnione per la privacy e i ri-
schi connessi viene dallenorme
importanza che i dati, e la loro
zata con un decreto direttoriale
del ministero del Lavoro e delle
Politiche sociali di concerto con
il ministero dell'Economia e del-
le Finanze datato 5 luglio 2017,
provvedimento pubblicato ieri
sul sito del ministero del Lavoro.
Lo sconto sui contributi si ap-
plica solo ai dipendenti che lavo-
rano 40 ore a settimana, tuttavia
utilizzabile anche se un dipen-
conservazione, hanno nel pano-
rama economico contempora-
neo. Non pi lindustria manifat-
turiera o la fornitura dei servizi a
occupare il centro dei mercati: so-
no le societ liquide che imma-
gazzinano, ricevono e trattano
dati personali; la new economy
che ha oggi una dimensione ne-
cessariamente transnazionale se
non, in alcuni casi, mondiale.
Dati e titolari
Le definizioni di dato e trattamen-
to sono anchesse ampie: tratta-
re un dato significa compiere
qualsiasi operazione o insieme di
operazioni, con o senza lausilio di
processi automatizzati e applica-
te a dati personali o insiemi di dati
personali, come la raccolta, la re-
gistrazione, lorganizzazione, la
strutturazione, la conservazione,
ladattamento o la modifica,
lestrazione, la consultazione,
luso, la comunicazione, median-
te trasmissione, diffusione o qual-
siasi altra forma di messa a dispo-
sizione, il raffronto o lintercon-
nessione, la limitazione, la cancel-
lazione o la distruzione (articolo
4, del Gdpr). In pratica tutto.
dente assunto con 40 ore ne
svolge di meno (a fronte di de-
terminate situazioni previste
dalla legge) per il datore di la-
voro versa la contribuzione pre-
videnziale e assistenziale sulla
base dellimponibile virtuale
previsto dallarticolo 29 del de-
creto legge 244/1995. In base a
questa norma la contribuzione
va commisurata a una retribu-
Lultimo passaggio necessario
per presentare il Gdpr capire chi
sono i soggetti interessati dal
cambiamento. La risposta sem-
plice: ogni ente, societ, soggetto
(compreso ogni datore di lavoro)
che tratti dati. Di nuovo, in breve:
tutti. Il problema che, fino a oggi,
il trattamento dei dati avveniva,
per lo pi, in modo inconsapevo-
le, automatico. I dati venivano im-
magazzinati (nei server, negli ar-
chivi, nei sistemi gestionali, negli
armadi elettronici o fisici degli uf-
fici) e lasciati l, in eterno o quasi.
I titolari di dati non possono pi
permettersi una gestione di que-
sto tipo. La nuova normativa im-
pone una mappatura dei dati veri-
tiera, costante ed effettiva. I titola-
ri dovranno dare conto di quanti
dati trattano, di come e di perch
lo fanno e il trattamento dovr av-
venire limitando al minimo i ri-
schi per la privacy. Di sicuro, il 25
maggio 2018, da molti punti di vi-
sta, gi arrivato; o almeno, do-
vrebbe esserlo per i molti titolari
di dati attivi nel nostro Paese.
Primo di due articoli
RIPRODUZIONE RISERVATA
zione pari alle ore previste dal-
lorario di lavoro settimanale
stabilito dai contratti collettivi
nazionali stipulati dalle organiz-
zazioni sindacali pi rappresen-
tative su base nazionale e dai re-
lativi contratti integrativi terri-
toriali di attuazione.
La riduzione non si applica in
caso di lavoratori part time o a
chiamata o a fronte di dipenden-
ti per i quali gi riconosciuto un
altro sconto sui contributi.
N.T.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Quotidiano del
Lavoro
ADEMPIMENTI
Entro il 21 contributi
per le ferie non godute
di Josef Tschll
L a mancata fruizione del peri-
odo di ferie entro il termine
previsto dallarticolo 10 del Dlgs
66/2003, e cio entro i 18 mesi
successivi alla fine dellanno di
maturazione oppure entro il
termine pi ampio fissato dalla
contrattazione collettiva, com-
CASSAZIONE
Legittimi i controlli
tramite investigatori
di Massimiliano Biolchini
e Maddalena Lebro
U n datore di lavoro ha licen-
ziato un dipendente per mo-
tivi disciplinari legati a ripetuti
ammanchi di cassa, verificatisi
nel corso del febbraio 2013, dimo-
strati attraverso le dichiarazioni
dei dipendenti dellagenzia inve-
stigativa incaricata di controllare
il lavoratore, nonch attraverso
la documentazione contabile
della societ.
LaCortedappellodiSalernoha
ritenutolegittimoilricorsodapar-
porta per il datore di lavoro lob-
bligo di versare allInps i contri-
buti sulle ferie maturate e non
godute.
Il ministero del Lavoro (nota
26 ottobre 2006, protocollo 25/
I/0005221) ha chiarito peraltro
che tale criterio si applica anche
ai periodi di ferie ulteriori ri-
spetto alle quattro settimane
minime di legge. A sua volta
lInps ritiene che nei casi di in-
terruzione temporanea della
prestazione lavorativa per le
cause contemplate da norme di
legge, verificatesi nel corso del
predettoterminedidiciottome-
si, lo stesso rimane sospeso per
un periodo di durata pari a quel-
lo del legittimo impedimento. Il
calcolo del termine decorrere
nuovamente dal giorno in cui il
lavoratore riprende lattivit.
te del datore di lavoro allagenzia
investigativa, in quanto esso si era
verificato in un apprezzabile las-
so di tempo e aveva riguardato
molteplici episodi che avevano
trovato conferma nei successivi
accertamenti contabili.
I giudici di legittimit, con la
sentenza 14454/2017, conferma-
no il principio secondo cui i con-
trolli tramite investigatori, volti a
verificare illeciti del dipendente
aventi un impatto sul patrimonio
aziendale, sono legittimi e non
presuppongono che il lavoratore
abbia gi commesso illeciti dello
stesso tipo.
quotidianolavoro.ilsole24ore.com
La versione integrale degli articoli
www.quotidianolavoro.ilsole24ore.com
Pa. Procedure operative dal 5 agosto
Licenziamenti sprint
per i dipendenti
pubblici infedeli
Giampiero Falasca
pDal 5 agosto, con la pubbli-
cazione sulla Gazzetta Uffi-
ciale avvenuta il giorno prece-
dente, entrata in vigore la nuo-
va procedura di licenziamen-
to accelerato per i dipendenti
pubblici.
Le norme del decreto legi-
slativo 118/2017 cambiano in
misura rilevante la procedura
applicabile quando un dipen-
dente pubblico viene colto in
flagranza a commettere alcuni
illeciti che, secondo le norme
del testo unico sul pubblico
impiego, meritano di essere
puniti con la sanzione pi gra-
ve, il licenziamento.
La lista degli illeciti molto
lunga (assenteismo, gravi o rei-
terate violazioni dei codici di
comportamento, illeciti dolosi
o gravemente colposi, insuffi-
ciente rendimento eccetera); il
dipendente che viene scoperto
a commetterli deve essere so-
speso entro le 48 ore successive
al fatto (commi 3 bis e 3 ter).
Il soggetto che deve avviare
la procedura il responsabile
della struttura cui appartiene il
dipendente, il quale obbligato
a disporre la sospensione caute-
lare (sospeso anche lo stipen-
dio), senza necessit di sentire il
dipendente in modo preventi-
vo, entro 48 ore dalla conoscen-
za del fatto, con un provvedi-
mento motivato.
Per evitare che eventuali ri-
tardi producano un ingiustifi-
cato vantaggio a favore del di-
pendente, la legge precisa che il
superamento del termine di 48
ore per comminare la sospen-
sione non determina inefficacia
della sospensione stessa e non
comporta la decadenza dal-
lazione disciplinare.
Una volta disposta la sospen-
sione, inizia la procedura disci-
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
plinare, che si svolge secondo
tempi certi e rapidi; anche in
questo caso limpulso spetta al
responsabile della struttura,
che deve trasmettere, nello
stesso momento in cui dispone
la sospensione, gli atti allufficio
disciplinare.
Lufficio, una volta ricevuta la
segnalazione, tenuto ad avvia-
re e concludere il relativo pro-
cedimento a carico del dipen-
dente entro i trenta giorni suc-
cessivi (i termini decorrono
dallavvenuta conoscenza del
fatto, se antecedente). Sono
previste pesanti sanzioni con
possibile obbligo di risarcimen-
to del danno a carico dei respon-
sabili che non avviano (nelle 48
ore) o concludono corretta-
mente liter disciplinare.
Le regole sono identiche
fatte salve alcuni marginali
precisazioni a quelle appro-
vate lo scorso anno e rimaste
incagliate in una pronuncia di
incostituzionalit per motivi
di procedura.
La riforma deve essere letta
in maniera coordinata con le
nuove disposizioni introdotte
dal Dlgs 75/2017 in tema di regi-
me sanzionatorio. Tale decre-
to, entrato in vigore il 22 giugno,
ha stabilito - con una disposi-
zione applicabile a tutti i licen-
ziamenti (non solo, quindi,
quelli rientranti nella procedu-
ra accelerata sopra descritta) -
che in caso di accertamento
dellillegittimit del licenzia-
mento, il giudice dispone la
reintegrazione del dipendente
pubblico sul posto di lavoro, ol-
tre a riconoscere unindennit
risarcitoria che non pu supe-
rare le 24 mensilit, dedotto
quanto il lavoratore abbia per-
cepito per lo svolgimento di al-
tre attivit lavorativa.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
DIRITTO DELL'ECONOMIA
Legge concorrenza/1. Alternativa alle clausole claims made con copertura limitata ai sinistri denunciati in vigenza del contratto
Polizze professionali ultrattive
Risarcimento danni per richieste presentate entro dieci anni da fine accordo
Maurizio Di Rocco
pDopo oltre due anni e
mezzo di dibattito, il 2 agosto
il Senato ha definitivamente
approvato, con voto di fidu-
cia, il disegno di legge d'ini-
ziativa del Governo in tema di
misure annuali per il mercato
e la concorrenza.
Tra le diverse novit intro-
dotte una, in particolare, va ad
incidere, in modo piuttosto
radicale, su quella norma che,
nel 2011, suscitando diverse
polemiche da parte dei diretti
interessati, stabil a carico dei
liberi professionisti l'obbligo
Legge concorrenza/2. La riforma del settore cambia lassetto proprietario dei punti vendita che per dovranno ancora essere diretti da un farmacista
Farmacie anche senza soci professionisti
Marcello Tarabusi
Giovanni Trombetta
pLa riforma delle farmacie con-
tenuta nella legge sulla concor-
renza (articolo 1, commi 157-165)
nondettadisposizionitransitoriee
non prevede disposizioni applica-
tive; le novit sono quindi self-exe-
cuting e si applicheranno dopo 15
giorni dalla pubblicazione in
Gazzetta Ufficiale.
Il piatto forte il libero acces-
so alla propriet delle farmacie:
accanto alle societ di persone e al-
le societ cooperative, debuttano
le societ di capitali (Spa, Sapa,
Srl, Srls), ma linnovazione mag-
giore lapertura del capitale, an-
GIUSTIZIA E SENTENZE
Giusto processo. Per la Cassazione la facolt di astensione del Pm amico in realt un dovere dufficio
Abuso se linchiesta rallentata
La coassegnazione pretestuosa del fascicolo fa scattare lillecito del capo
Alessandro Galimberti
MILANO
pLindebito rallentamen-
to del corso della giustizia,
con inevitabile danno alle par-
ti civili, idoneo a integrare il
reato di abuso dufficio in ca-
po al procuratore della Re-
pubblica. Rallentamento che
pu consistere anche nella co-
assegnazione al capo medesi-
mo dei fascicoli affidati al so-
stituto procuratore titolare
dellindagine.
La Sesta penale della Corte
di cassazione - sentenza
38991/17, depositata ieri - chiu-
de la complicata vertenza del-
lufficio di Siracusa, respin-
gendo i ricorsi del capo pro
tempore e del suo aggiunto per
fatti avvenuti alla fine del de-
cennio scorso. Il vertice del-
lufficio delle indagini era in
sostanza accusato di aver in-
terferito in un paio di procedi-
menti - uno di natura penale
tributario, laltro di diffama-
Fallimento. Per il credito privilegiato dellavvocato che difende il rappresentante serve l'incarico della societ
Legale nel passivo con mandato dellente
Patrizia Maciocchi
ROMA
pNon ha diritto a essere am-
messo al passivo fallimentare
per recuperare i suoi crediti,
lavvocato che difende il legale
rappresentante della societ,
per reati commessi nelleserci-
zio delle sue funzioni, se manca
la prova che lassistenza nel-
linteresse della persona giuri-
dica. La Corte di cassazione,
con lordinanza 19737 deposita-
ta ieri, respinge il ricorso del-
lavvocato contro il decreto con
il quale veniva respinta la sua
opposizione allo stato passivo
di stipulare un'assicurazione
per i rischi derivanti
dall'esercizio della propria at-
tivit professionale.
La legge sullaconcorrenza
ha modificatola lettera e) del
comma 5 dell'articolo 3 del de-
creto-legge 13 agosto 2011, n. 138
(poi convertito nella legge 14
settembre 2011, n. 148), statuen-
do che le condizioni generali
delle polizze assicurative do-
vranno offrire un periodo di
ultrattivit della loro copertu-
ra per le richieste di risarci-
mento danni presentate per la
prima volta entro i dieci anni
successivi dalla fine del con-
tratto e riferite a fatti generato-
ri di responsabilit verificatisi
nel periodo di operativit della
copertura stessa.
Tale previsione, oltre che nei
riguardi delle nuove polizze,
dovr applicarsi anche alle po-
lizze assicurative in corso di
che totalitario, a soci non farmaci-
sti.Ladirezionerestaaffidataalfar-
macista, anche non socio, in pos-
sesso dei requisiti di idoneit. Si
deve ritenere che occorra un diret-
tore per ciascuna farmacia.
Le societ speziali restano a og-
getto esclusivo ma potranno esse-
re titolari di pi farmacie su tutto il
territorio nazionale; abrogati il li-
mite provinciale e quello di massi-
mo quattro farmacie.
In altri Paesi Ue (Repubbliche
baltiche) le liberalizzazioni hanno
spazzato via le farmacie indipen-
denti: per prevenire oligopoli un
soggetto non potr controllare, di-
rettamente o indirettamente, pi
zione - in forza di rapporti di
amicizia con un avvocato e il di
lui figlio.
Secondo la Corte dappello-
di Messina, che aveva riforma-
to il giudizio di primo grado,
sul procuratore incombeva un
vero e proprio dovere di asten-
sione dal procedimento. Se
vero che larticolo 52 del codi-
ce penale, riformato dal decre-
to legislativo 109/2006, preve-
de una semplice facolt di
astensione ogniqualvolta il
ruolo del pubblico ministero
pu essere contaminato da un
interesse personale o familia-
re, la lettura incrociata con
labuso dufficio regolato dal
codice penale (articolo 323)
impone di considerare tale op-
zione come un obbligo giu-
ridico. Lomissione di aste-
nersi in presenza di un interes-
se proprio o di un prossimo
congiunto infatti punito
con la reclusione se limputato
intenzionalmente procura a
di una Srl, fallita nel corso del
procedimento penale.
Per il Tribunale lammissio-
ne doveva essere subordinata
alla prova che lincarico profes-
sionale provenisse proprio dal-
lente. I giudici prendono, infat-
ti, le distanze dalla tesi sostenu-
ta nel ricorso secondo la quale
esisterebbe una sorta di auto-
matismo nel riferire allente il
potere di rappresentanza.
Uninterpretazione in contra-
sto con la ratio dellarticolo
2475-bis del Codice civile, che
espressamente riferisce alla so-
ciet solo le azioni svolte da-
validit alla data di entrata in
vigore della legge sullaconcor-
renza, ferma restando, in tutti i
casi, la libert delle parti di pre-
vedere diverse pattuizioni
contrattuali sul punto.
Recependo le istanze di buo-
na parte del mondo professio-
nale, la legge sulla concorrenza
intervenuta per limitare il ri-
corso, da parte delle compa-
gnie assicurative, a quelle par-
ticolari clausole contrattuali,
claims made, che circoscrivo-
no l'operativit della copertura
assicurativa solo ai sinistri de-
nunciati nel corso di validit
della stessa, escludendo quindi
il rimborso per il caso di sinistri
occorsi durante la valenza del
contratto ma denunciati dopo
la sua scadenza.
Con il regime di claims ma-
de, infatti, si assume che il sini-
stro venga attivato dalla ri-
chiesta di risarcimento ricevu-
del 20% delle farmacie di una re-
gione. Vigiler lAgcm, cui spetta-
noancheipoteridiprevenireesan-
zionare concentrazioni e pratiche
anticoncorrenziali. La legge fissa
infatti un limite al numero di far-
macie, ma tace sulle quote di mer-
cato,chedevonoritenersisoggette
allordinaria disciplina antitrust.
Per il titolare persona fisica lin-
ciso secondo le disposizioni vi-
genti sembra richiamare il Tullss,
che impone il requisito professio-
nale e la monotitolarit. Potrebbe
per anche prevalere una inter-
pretazione adeguatrice che, in
chiave costituzionale e comunita-
ria,estendalamultitolaritaperso-
s o ad altri un ingiusto vantag-
gio patrimoniale ovvero arre-
ca ad altri un danno ingiusto.
A giudizio della Sesta pena-
le, lintromissione del procu-
ratore nellindagine penale
tributaria (in cui lavvocato
amico e la moglie avevano su-
bito anche un sequestro pre-
ventivo) e poi nella causa di
diffamazione collegata ido-
nea alla realizzazione di un
danno ingiusto a carico delle
parti civili e un correlativo
vantaggio per gli amici.
Lestensore argomenta che le
parti civili sono certamente
titolari di un qualificato e
giuridicamente rilevante in-
teresse a vedere esaminate
nel processo penale le loro
pretese risarcitorie.
Inoltre, la nozione di danno
ingiusto conseguente allabu-
so dufficio non pu inten-
dersi limitata solo a situazioni
soggettive di carattere patri-
moniale e nemmeno a diritti
gli amministratori nellambito
dellattivit di gestione, facen-
do quindi ritenere escluso tutto
ci che fuori dalla gestione.
La riferibilit allente, con-
clude la Suprema corte, sareb-
be stata certa se il reato fosse
stato contestato alla societ, fa-
cendo cos rientrare la difesa
nel raggio dazione dellarticolo
2745-bis del Codice civile sul
potere rappresentativo. In caso
di reato riferibile alla persona
fisica invece, per addossare
lobbligazione alla societ ser-
ve il conferimento di uno speci-
fico incarico. Sempre ieri la Su-
ta dall'assicurato ed inoltrata
all'assicurazione, cosicch le
relative garanzie operano solo
da quel momento. Nel regime
ordinario di cui all'articolo
1917, comma 1 del Codice civi-
le, invece, l'assicuratore sa-
rebbe obbligato a tenere in-
denne l'assicurato per tutte le
conseguenze derivanti
dall'evento dannoso occorso
durante il tempo dell'assicura-
zione, indipendentemente da
quando vengono denunciati i
relativi danni e comunque fino
al momento in cui interviene la
relativa prescrizione (che, per
la responsabilit contrattuale,
di dieci anni).
La differenza tra le due impo-
stazioni contrattuali, tuttavia,
non di poca rilevanza per un li-
bero professionista, se si consi-
dera che tra il momento in cui
egli commette l'errore profes-
sionale e il momento in cui il
ne fisiche non farmacisti.
Nelle gestioni ereditarie sar
possibile creare societ tra coere-
di non farmacisti, ma ci rende
necessario pianificare in vita il
passaggio generazionale; resta
implicitamente confermata la le-
gittimit dei trasferimenti fidu-
ciari, superando opinioni minori-
tarie gi sconfessate dalla prassi e
dalla giurisprudenza.
Pi agevole anche la gestione
delleprocedureconcorsuali:infal-
limenti e concordati si potranno
applicare gli articoli 107, comma 8,
e 186-bis della legge fallimentare
conferendo le farmacie in societ
speziali, che potranno diventare
Quotidiano del
Diritto
GIP DI TORINO
Qual il confine
degli atti osceni
di Giorgio Vaccaro
U n recente fatto di cronaca
accaduto su un bus di Tori-
no riporta alla ribalta la distin-
zione tra reato di violenza ses-
suale e quello di atti osceni. Con
differenti ricostruzioni giuridi-
che e conseguenze.
quotidianodiritto.ilsole24ore.com
La versione integrale dellanalisi
prema corte tornata sui crediti
professionali con altre due or-
dinanze. Con la prima (19735)
ha chiarito che la domanda di
ammissione al passivo falli-
mentare da parte di uno studio
associato, nel caso specifico di
avvocati tributaristi, fa presu-
mere che il rapporto dopera
non sia stato personale, facen-
do cos venire meno i presup-
posti per il riconoscimento del
privilegio. La domanda da parte
dello studio tuttavia non esclu-
de la dimostrazione della ces-
sione del credito della presta-
zione svolta dal singolo asso-
La novit
Aggiornamento in vista
Cambiano le regole sulle
professioni. Per la legge sulla
conorrenza e anche per le scelte
del Governo. Come dimostra il
disegno di legge per lequo
compenso da riconoscere agli
avvocati approvato dal
Consiglio dei ministri
subito titolari dellesercizio, evi-
tando di incorrere nella decadenza
per mancato trasferimento nei 15
mesi. Si ribadisce che orari e turni
obbligatori costituiscono livello
minimo di servizio e sono liberi
orari e periodi aggiuntivi. Uniche
novit la preventiva comunicazio-
ne allautorit sanitaria e allOrdi-
ne dei farmacisti e lobbligo di in-
formare la clientela con cartelli,
entrambe peraltro gi previste dal-
le varie leggi regionali.
La pianta organica resta in vigo-
re. Nei comuni sotto 6.600 abitan-
ti in cui vi sono farmacie in eccesso
(tre o pi per popolazioni tra 4.951
e 6.599, pi duna fino a 4.950) le se-
di non sussidiate potranno chie-
dere la riprotezione mediante
trasferimento in altri comuni del-
la regione ove si prevedano nuove
soggettivi perfetti, ma riguar-
da anche laggressione ingiu-
sta alla sfera della personalit
per come tutelata dalle norme
costituzionali; in questo con-
testo la ragionevole durata del
processo penale e del suo ca-
rattere equo rappresenta
unulteriore ingiustizia pro-
vocata alle parti civili che, a
causa della eccessiva durata
dellindagine, si sono viste di-
chiarare lintervenuta prescri-
zione dei reati contestati.
E sempre a proposito del-
labuso dufficio, il pubblico
ministero che si era visto coas-
segnato il fascicolo degli amici
del capo parte offesa di unin-
giusta e ingiustificata perdita
di decoro e di prestigio perso-
nale provocata dallo spos-
sessamento del fascicolo
dindagine. Da qui la conferma
definitiva delle condanne ai
vertici pro tempore delluffi-
cio siracusano.
RIPRODUZIONE RISERVATA
ciato. Una prova considerata
invece ininfluente dal decreto
impugnato che viene cassato
con rinvio anche per la liquida-
zione delle spese. Ancora un no
allammissione al passivo del-
lavvocato (ordinanza 19734)
per lassenza della prova della
ragione del credito. I giudici
precisano, infatti, che la parcel-
la liquidata dal Consiglio del-
lordine - tra laltro contestata
sia dalla societ in bonis sia, nel-
la fase di ammissione dal cura-
tore - non opponibile alla mas-
sa fallimentare dal momento
che lintervenuto fallimento
determina una sostituzione
soggettiva della procedura ri-
spetto alla societ in bonis.
RIPRODUZIONE RISERVATA
cliente ne subisce gli effetti pu
passare molto tempo.
A oggi, in presenza di clauso-
le claims made, il professioni-
sta che non vuole correre rischi
, quindi, costretto, da un lato, a
mantenere continuamente
operante la propria copertura
assicurativa attraverso una re-
golare concatenazione dei
rinnovi annuali e, dall'altro lato,
a stipulare apposite clausole in-
tegrative, c.osiddette postume,
per coprire anche i periodi suc-
cessivi alla scadenza del rap-
porto contrattuale. Con la nuo-
va disciplina, al contrario, al
medesimo professionista do-
vranno essere proposte anche
formule contrattuali che preve-
dano di default l'ultrattivit de-
cennale della copertura assicu-
rativa, fatta salva la libert delle
parti di negoziare diversamen-
te il proprio contratto.
RIPRODUZIONE RISERVATA
aperture. Lagevolazione riser-
vata ai soli casi di calo demografi-
co e non alle farmacie soprannu-
merarie definite dallarticolo 11
comma 3 Dl 1/2012, avr il costo
una tantum di 5mila euro e avverr
su graduatorie regionali per titoli,
che terranno conto anche della
priorit cronologica.
accorciato da dieci a tre anni il
termine minimo di gestione per i
vincitori in forma associata del
concorso straordinario di cui al Dl
1/2012. Infine, quando il foglietto il-
lustrativo dei medicinali viene
modificato, nello smaltimento
delle scorte il farmacista non do-
vr pi consegnare la copia carta-
cea del nuovo bugiardino: il citta-
dino potr scegliere di riceverlo
anche in formato digitale.
RIPRODUZIONE RISERVATA
In breve
ANATOCISMO
Interessi, nullit
rilevabile dufficio
rilevabile dufficio,
anche in sede di gravame,
la nullit della clausola di
capitalizzazione
trimestrale degli interessi
dovuti dal cliente sul
saldo passivo di conto
corrente bancario,
quando il giudice debba
utilizzare il titolo
contrattuale posto a
fondamento della pretesa,
come nel giudizio di
opposizione avverso il
decreto ingiuntivo che la
banca abbia ottenuto. La
nullit rilevabile
dufficio sia in appello sia
in Cassazione, se
laccertamento non
implica di acquisire altri
elementi di fatto.
Cassazione, ordinanza 28
giugno 2017, n. 16188
POLIZZE SCADUTE
Efficacia sospesa
fino al pagamento
La sostituzione della
polizza scaduta implica
la conclusione di un
nuovo contratto. Quindi
lassunzione del rischio
da parte dellassicuratore
e lobbligazione di
pagamento del premio da
parte del cliente
insorgono ex novo
dallaccordo che
sostituisce o pi
esattamente ridisciplina
il rapporto assicurativo.
Fino a che non vengano
corrisposti il premio o la
prima rata di premio,
lefficacia del contratto
rimarr sospesa ai sensi
dellarticolo 1901, comma
1, del Codice civile.
Cassazione, ordinanza 12
luglio 2017, n. 17207
A CURA DELLA REDAZIONE
PLUS PLUS 24 DIRITTO
www.plusplus24diritto.ilsole24ore.com
Norme e tributi 19
www.quotidianodiritto.ilsole24ore.com
Corrispettivi. Il Ddl si rif alla Costituzione
Compensi ai legali
proporzionati
al lavoro svolto
Guglielmo Saporito
pLe procedure di riscossione
di crediti da parte di grandi im-
prese, la gestione delle vendite
immobiliari in procedure esecu-
tive su beni pignorati o ipotecati,
le procedure nei confronti di in-
quilini morosi di alloggi pubblici
o gestiti da specifiche societ so-
no alcuni dei casi che meglio pos-
sono chiarire lutilit del proget-
to di legge sullequo compenso
dei professionisti approvato lu-
ned dal Consiglio dei ministri.
La norma intende disciplina-
re gli incarichi di particolare vo-
lume, relativi a procedure mas-
sive. Alcuni esempi di tali proce-
dure di vasto raggio sono gi ap-
prodati alle aule giudiziarie,
quando si discute (Tar Lazio,
ordinanza3765/2017) dellasse-
gnazione del servizio di pubbli-
cit legale per le vendite giudi-
ziarie esecutive e fallimentari:
queste procedure infatti si pre-
stano a essere meccanizzate e af-
fidate a organizzazioni che a loro
volta utilizzeranno avvocati. Le
prestazioni riservate ai legali
iscritti allAlbo (cui si riferisce il
Ddl sullequo compenso) sono
gli atti introduttivi che si rivolgo-
no a unautorit giudiziaria o la
consulenza legale e di assistenza
legale stragiudiziale, nel caso in
cui sia connessa allattivit giuri-
sdizionale, e sempre che sia
svolta in modo continuativo, si-
stematico e organizzato (artico-
lo 2, legge professionale
247/2012). Lavvocato, deve
concordare la propria retribu-
zione, ma se il committente
unimpresa bancaria o assicu-
rativa o un soggetto di dimen-
sioni superiori alle medie im-
prese (secondo la raccoman-
dazione della Commissione Ue,
con piu di 250 dipendenti,o con
fatturato annuo superiore a 50
milioni), il trattamento da loro
imposto non potr scendere al di
www.quotidianodiritto.ilsole24ore.com
Privacy. I chiarimenti del Garante
Per il diritto alloblio
non basta da solo
il fattore tempo
Antonello Cherchi
ROMA
pIl diritto alloblio non pu
basarsi solo sul tempo trascor-
so dalla vicenda che si intende
cancellare dalla Rete, ma deve
valutare anche altri elementi,
come il diritto allinformazio-
ne. Per questo, un funzionario
pubblico che attualmente rico-
pre un elevato incarico nelle
Forze dellordine, ha avuto dal
Garante della privacy soddi-
sfazione solo a met.
Linteressato era stato coin-
volto sedici anni fa, quando ri-
copriva nella Pa un altro incari-
co, in una vicenda giudiziaria
per la quale aveva subito una
condanna penale. La sentenza
di condanna gli aveva, per,
concesso sia il beneficio della
sospensione condizionale della
pena sia quello della non men-
zione nel casellario giudiziale.
Nel 2013, poi, il tribunale di Ro-
ma aveva disposto la riabilita-
zione, grazie alla quale linteres-
sato risulta oggi esente da qual-
siasi pregiudizio penale.
Nonostante questo, anche di
recente era sufficiente digitare
su Google il nome de l soggetto o
anche il nominativo insieme alla
parola condannato, per otte-
nere una serie di articoli di tanti
anni fa, non aggiornati con le pi
recenti evoluzioni della vicen-
da. Linteressato aveva, dunque,
chiesto al motore di ricerca di
applicare il diritto alloblio e ri-
muovere quelle vecchie notizie.
Google non aveva, per, dato
seguito alla richiesta. Secondo i
legali della societ, infatti, in
questo caso non ci si poteva ri-
fare alla sentenza della Corte di
giustizia del 13 maggio 2014 (co-
siddetta sentenza Costeja o
Google Spain, che ha accolto
il diritto alloblio), perch l si
affermava che potevano essere
cancellati dalla Rete i risultati
sotto di un equo compenso.
Il Ddl non chiarisce il concetto
di equit ma rinvia a criteri di pro-
porzionerispettoaquantitequa-
lit del lavoro svolto: si tratta delle
stesse espressioni che si leggono
nellarticolo 36 della Costituzio-
ne, finora applicate unicamente al
rapporto di lavoro dipendente.
Attraverso il concetto di equit
dovrebbero essere valutate le ca-
ratteristiche dellattivit svolta,
lurgenza, il pregio, la natura, lim-
portanza,ladifficolt,lecondizio-
ni del cliente, i risultati conseguiti,
tutti elementi che, per prestazioni
massive, sono di difficile applica-
zione. Sembra quindi che lequit
siadefinibileunicamenteconrife-
rimento al concetto opposto, di
iniquit e mercificazione dellatti-
vit professionale, desumibile da
importi estremamente ridotti. Se
gli adempimenti scendono al di
sotto di un importo vile, non com-
pensato dalla massa degli affari
trattati, scatta lintervento del giu-
dice che applica parametri gene-
rali previsti dal Dm della Giustizia
55/2014.Iparametri,tuttavia,sono
stati concepiti con riferimento a
singoli incarichi o, al pi, con rife-
rimentoalititrafratelli,sociocon-
domini, non certo con riferimen-
to a contenziosi con centinaia di
parti. Gli accordi con professioni-
sti che rischiano di essere travolti
saranno quelli predisposti unila-
teralmente, cio quelli formati su
base di avvisi o bandi, che si pre-
stano a uno squilibrio tra le parti
contraenti. Il criterio dellequo
compenso, quindi, attrae i legali
nellorbita dei professionisti sot-
toposti alle norme sugli appalti
pubblici di servizi (decreto legi-
slativo50/2016)direcentemodifi-
cate ammettendo appunto un cri-
teriodiequocompensoperleatti-
vit professionali tecniche (arti-
colo 24, modificato dal decreto
legislativo 56/2017).
RIPRODUZIONE RISERVATA
di una ricerca che partiva dal
solo nome e cognome del sog-
getto. Nel caso di specie, inve-
ce, bisognava aggiungere an-
che la parola condannato.
Questo, secondo Google, di-
mostrava che le persone che
consultavano internet cono-
scevano comunque la vicenda
personale dellinteressato.
La questione finita davanti
al Garante della privacy, che
non ha accolto la tesi della socie-
t californiana. Per lAuthority,
la sentenza spagnola autorizza a
prendere in considerazione i ri-
sultati di una ricerca effettuata a
partire dal nome del soggetto,
senza per escludere che si pos-
LE ALTRE ESIGENZE
Le notizie sulla Rete
relative alla condanna
di un alto funzionario
poi riabilitato
sono informazione
sano associare ulteriori parole.
Dunque, considerato il tempo
trascorso dalla vicenda giudi-
ziaria, lavvenuta riabilitazione
dellinteressato e il fatto che ap-
parivano sulla Rete notizie da-
tate e non aggiornate, il Garante
ha imposto a Google di applica-
re il diritto alloblio.
Discorso diverso, invece,
per articoli pi recenti, pubbli-
cati tra il 2012 e il 2016, i quali,
pur ricordando la vicenda giu-
diziaria, la inseriscono in un
contesto pi ampio, nel quale
sono forniti anche altri ele-
menti. In questo caso, il diritto
alloblio non si pu applicare,
perch prevale quello allinfor-
mazione, anche in considera-
zione del ruolo istituzionale ri-
coperto dallinteressato.
RIPRODUZIONE RISERVATA
 Il Sole 24 Ore
20 Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
Mercoled
9 Agosto 2017
Il caso Telecom. Per i francesi non c controllo, ora tocca a Governo e Authority valutare
Vivendi al comando in Tim:
Roma e Consob vanno avanti
Nodi al pettine in settembre: non si ferma il vaglio istituzionale
Antonella Olivieri
pTutti i nodi al pettine a set-
tembre. Ma per Vivendi e Tele-
com, a ruota, non sar cos sem-
plice scioglierli. Listruttoria del
comitato governativo per i poteri
speciali va avanti, cos come lat-
tivit ispettiva della Consob. In
gioco c la possibilit del Gover-
no di avere voce in capitolo su as-
set giudicati strategici per linte-
ressedelPaese,laretenazionalee
quella internazionale di Sparkle.
E leventualit che Vivendi deb-
ba riflettere nei suoi bilanci la re-
alt di Telecom che fatta anche
di un debito superiore ai 30 mi-
liardi, che manderebbe in negati-
vo la posizione di cassa della me-
dia company, tuttora attiva per
circaunmiliardo.Maasettembre
sar da definire anche lassetto di
vertice di Telecom Italia, dopo
luscita dellad Flavio Cattaneo. E
ancora Vivendi dovr discutere
con lAgcom il piano per rientra-
re in Mediaset, al quale di fatto
appeso il destino della joint nei
contenuti tra Canal plus e Tim.
Tutti tasselli legati tra loro che,
per comporre il puzzle, dovran-
no andare a posto. Tempi pi lun-
ghi si prospettano invece per lin-
dagine dellAntitrust sullipotesi
di abuso di posizione dominante
legataaibandiInfrateleaiproget-
ti di investimento nelle aree a
supposto fallimento di mercato.
I poteri speciali
Vivendi ha risposto luned alla
Azionariato di Telecom Italia e quotazioni
I SOCI
Struttura azionaria di Telecom Italia al 30 giugno 2017. Valori in percentuale
Investitori istituzionali
esteri
58,13%
Fonte: Dati societari; Ufficio studi Il Sole 24 Ore
Riassetti. Il fondo Usa acquista (a sconto) i prestiti di Mps a Statuto sul grande albergo veneziano
Il Danieli sotto la tutela di Apollo
di Carlo Festa
I
l grand hotel Danieli passa
sotto la tutela del fondo
americano Apollo. Uno dei
pi noti alberghi di Venezia,
gettonatissimo tra le star di Hol-
lywood e tra i capi di Stato, fini-
sce tra le braccia dellinvestito-
re a stelle e strisce, gi famoso
per gli investimenti sui non
performing loan delle banche
tricolori e per la querelle legale
in corso con la famiglia Malacal-
za su Banca Carige dopo averne
rilevato le attivit assicurative.
Apollo, secondo indiscrezio-
ni, avrebbe infatti acquistato
dalle banche il debito che grava
sullhotel Danieli, sottoscritto a
IL SEMESTRE IN EUROPA
Big Oil, utili triplicati
a 32 miliardi di dollari
Andrea Franceschi u pagina 23
Consob che non ritiene di avere il
controllo civilistico su Telecom,
lasciando cadere il termine per la
notifica dellavvio dellattivit di
direzione e coordinamento. Ma
listruttoria governativa resta in
piedi perch a questo punto,
chieste informazioni a Parigi,
toccher al comitato valutare, da
una parte, se cera lobbligo di no-
tifica e dallaltra se ci sono gli
estremi per intervenire, che pu
significare anche chiedere ga-
ranzie e porre condizioni e non
LE PARTITE COLLEGATE
Agcom, tempi pi lunghi
per lok al piano di rientro
su Mediaset. Resta aperto
il tema del riassetto di vertice
dopo luscita di Cattaneo
necessariamente opporre veti.
Mentre il punto centrale delle ar-
gomentazioni di Vivendi las-
senza di controllo, fonti giuridi-
co-istituzionali fanno notare che
la normativa sul golden power fa
riferimento allacquisto di par-
tecipazioni e, per la valutazione
della minaccia di pregiudizio per
gli interessi della difesa e della si-
curezza nazionale, alla poten-
ziale influenza sulla societ.
Siamoinuncampoinesploratoe
probabilmenteilcasofarscuola.
Mainquestavicendacgiilprece-
dente di unAutorit che, per altra
23,94%
suo tempo dal gruppo Statuto.
La cifra in gioco sul Danieli, che
sta comunque continuando re-
golarmente la sua attivit, ele-
vata: 160 milioni, che nei mesi
scorsi hanno provocato il pi-
gnoramento per 242 milioni, os-
sia quanto pagato dieci anni fa
da Statuto per acquistare il lus-
suoso albergo.
Tra le banche coinvolte Mps,
Banco di Sardegna (Popolare
Emilia) e la tedesca Aareal
Bank, che dopo rate di un mutuo
non saldate per 20 milioni, han-
no avviato qualche mese fa tra-
mite lufficiale giudiziario il pi-
gnoramento del Danieli.
Apollo sarebbe proprio in-
tervenuto in una seconda fase
materia, non ha considerato valida
lobiezionefrancesesulcontrollo.A
prescindere, infatti, lAgcom ha sta-
bilito che Vivendi non pu restare sarebbe solo un passaggio in vista
sia in Telecom e che in Mediaset
con quote superiori al 10%: Bruxel-
les, nel dare lok condizionato al
controllodifattoaifiniantitrust,non
haeccepitosulpunto.
Lispezione Consob
Vivendi ha detto la sua sul con-
trollo civilistico. Consob far le
sue valutazioni, non prima di
aver esaminato la documenta-
zione acquisita dalla Guardia di
finanza negli uffici Tim. Qualche
dubbio sul nodo del consolida-
mento, per, deve essere venuto
anche ai francesi, visto che nel
comunicato di luned Vivendi ha
fatto riferimento alla trimestrale
diffusa l11 maggio, quando la me-
dia company aveva gi conqui-
stato i due terzi dei posti in consi-
glio, ma non aveva ancora dichia-
rato ufficialmente direzione e
coordinamento sullex monopo-
lista delle tlc.
Il piano allAgcom
LAuthority delle comunicazioni
ha in agenda un consiglio intorno
a met settembre, ma a questo
punto,in un contesto estrema-
mente fluido, probabile che i
tempi su questo fronte siano de-
stinati ad allungarsi. Vivendi ha
scelto-elhacomunicato-discen-
dere in Mediaset. Agcom, come
ha sottolineato anche nellultimo
Altri
azionisti
Gruppo
Telecom Italia
13,09% 1,08%
3,76%
Vivendi Investitori
istituzionali italiani
acquistando il debito (a scon-
to), in particolare dal Montepa-
schi. Ora il fondo Usa sarebbe il
nuovo referente di Statuto sulle
linee di finanziamento, che gra-
vano sul grand hotel veneziano.
Limprenditore, il cui gruppo
possiede anche lhotel Four Se-
asons e il Mandarin a Milano, ol-
tre al San Domenico di Taormi-
na, mostra tranquillit e al Sole
24 Ore spiega che i problemi
sono in via di risoluzione e di ri-
manere ancora il proprietario
dellalbergo veneziano.
Avrebbe, secondo i rumors,
avviato una discussione con il
fondo statunitense per iniziare
una ristrutturazione della posi-
zione debitoria. Tra gli addetti
IL GIORNALE DELLA FINANZA
comunicato, vuole soluzioni
strutturali. La sterilizzazione
dei diritti di voto, in questottica,
Di record in record. Lindice Dow Jones di Wall Street ieri ha registrato il suo ennesimo massimo storico
della cessione. Fintanto che la
questione non risolta molto
dubbio che Agcom possa autoriz-
zare la joint Canal plus-Tim.
Il riassetto del vertice
AlmomentoVivendi,chedichiara
di non avere il controllo di Tele-
com, ha in comune temporanea-
menteconlapartecipatalostesso
amministratore delegato, Arnaud
de Puyfontaine, che ceo a Parigi e
presidente esecutivo a Roma con
tutte le deleghe, tranne sicurezza e
Sparkle in quanto straniero. Ma,
subito sotto, c un altro manager
proveniente da Vivendi, il chief
convergence officer Amos Ge-
nish. Nelle intenzioni (almeno
quelle del padrone dei padroni,
Vincent Bollor), Genish doveva
essereilverocapo-azienda.Nono-
stante qualche vincolo (vedi la si-
curezza e Sparkle) legato alla na-
zionalit (israeliana) e al patto di
non concorrenza con Telefonica
in Brasile ancora per tutto lanno
prossimo (teoricamente non po-
trebbetoccarpallasuTimBrasil),a
Genish era stata prospettata la di-
rezionegenerale:perilmomento
stato inserito in Telecom come di-
rettore operativo, poi si vedr. Per
la sostituzione di Cattaneo stato
comunque conferito mandato al
cacciatore di teste Egon Zehnder.
RIPRODUZIONE RISERVATA
IN BORSA
Andamento del titolo
0,95
0,87
0,90
0,83
0,85
0,80
0,75
30/12/2016 8/8/2017
ai lavori c comunque la con-
vinzione che il fondo statuni-
tense, se i prestiti non verranno
onorati, potrebbe diventare nel
medio termine il nuovo pro-
prietario del grande albergo.
Questultimo uno degli ho-
tel 5 stelle pi famosi del mondo,
210 camere distribuite su tre pa-
lazzi affacciati sulla riva degli
Schiavoni, dietro Piazza San
Marco. Ma lhotel Danieli noto
soprattutto per le star di Hol-
lywood, il preferito dei divi ca-
paci di sborsare pi di 10mila eu-
ro a notte per una suite. Per ulti-
mi Angelina Jolie e Johnny
Depp, che proprio al Danieli
hanno girato The Tourist.
RIPRODUZIONE RISERVATA
PRIVATE BANKING
Intesa stringe
su Banque Morval
Passer a Fideuram
Luca Davi e Marco Ferrando u pagina 22
Mercati. Ennesimo record per la Borsa Usa - Pound sui livelli di 10 mesi fa a causa di Brexit
Wall Street ai massimi, sterlina sui minimi
Morya Longo
La storia, si sa, a volte capace di
una sottile ironia. Cos a 10 anni
esatti dallo scoppio della crisi dei
mutui subprime, da cui partito il
grande tsunami finanziario che ha
travolto il mondo intero, Wall
Street registra il suo ennesimo re-
cord storico. Se il 9 agosto 2007 la
chiusura di alcuni fondi da parte di
Bnp Paribas faceva partire le pri-
me crisi di panico sui mercati glo-
bali, nellagosto 2017 la Borsa ame-
ricana continua a registrare re-
cord su record. Da inizio anno lin-
diceDowJonesnehasegnatipidi
trenta. Lultimo proprio di ieri
pomeriggio. Ma siccome un de-
cennio di crisi ha lasciato anche
grandi ferite nel mondo, economi-
che e politiche, ieri la Bank of En-
gland ha dovuto abbassare le sti-
me di crescita della Gran Bretagna
per effetto di Brexit: questo ha cau-
sato un certo ribasso della sterlina
sulleuro, che ha toccato il minimo
degli ultimi 10 mesi restando co-
munque sopra la soglia di 0,90.
I due eventi finanziari di ieri, Effetto Brexit sulla sterlina
cio lennesimo record di Wall
Street e la caduta della sterlina, Sterlina per un euro
pur scollegati tra loro sono in fon-
do entrambi figli di questo burra- 0,93 0,872
scoso decennio. Da un lato ci sono
gli Stati Uniti, culla della crisi nel
2007 ma anche capaci della pi ve-
loce e forte reazione: questo ha re- 0,91
galato al Paese, dopo la breve re-
cessione del 2009, un lungo perio-
do di crescita economica che con-
tinua a produrre i suoi (pur 0,89
contrastati) frutti. Lo dimostrano
i dati di venerd scorso sul merca-
to del lavoro: il tasso di disoccu-
pazione calato al 4,3%, toccando 0,87
il minimo dal 2001, e i salari medi
orari sono aumentati del 2,5% (ol-
tre le stime). E fiducia arriva an-
che dai conti trimestrali delle 0,85
aziende Usa: ha infatti battuto le
stime degli analisti il 73% delle 437
aziende dellindice S&P 500 che
hanno gi comunicato i conti. Co- 0,83
s ieri Wall Street ha potuto ag-
www.ilsole24ore.com
t @ 24FinMerc
QUOTAZIONI
Ima porta
Gima TT
a Piazza Affari
Ilaria Vesentini u pagina 24
AP
giornare lennesimo record, pur
con volumi molto ridotti, mante-
nendo in lieve rialzo tutte le Borse
europee (Milano +0,08%, Franco-
forte +0,28%, Parigi +0,21%).
Dallaltra parte c invece lEu-
0,904
ropa, che la crisi lha subta e che
non riuscita a reagire con altret-
tanta velocit anche a causa di un
sistema politico complesso, liti-
gioso e frammentato. Questo ha
portato anche a strappi storici
come luscita della Gran Bretagna
dallUnione europea. E proprio
Brexit ha costretto ieri la Bank of
England a rivedere al ribasso le sti-
me sulla crescita del Paese (+1,7%
nel 2017 contro il +1,9% preceden-
temente stimato), causando la ca-
duta della sterlina ai minimi dal-
lottobre scorso. Poca cosa, certo.
Ma comunque sufficiente per of-
frire una fotografia abbastanza ni-
tida di questo decennio: Stati Uniti
pi agili, Europa pi lenta a meta-
bolizzare e a superare la crisi.
03/10/16 08/08/17 RIPRODUZIONE RISERVATA
Immobiliare
Allianz Re
compra
il fondo
Kensington
pAllianz Real Estate ha fina-
lizzato lacquisizione del
100% delle quote del fondo
immobiliare Kensington,
in nome e per conto di una se-
rie di societ tedesche del
gruppo Allianz. Il fondo ge-
stito da Kryalos Sgr ed stato
venduto da fondi immobiliari
controllati da Blackstone Real
Estate Partners Europe (af-
fiancati dalladvisor Vita-
le&Co). Con lacquisizione, il
portafoglio di Allianz include
altri due primari immobili nel-
larea di Porta Nuova a Mila-
no, Gioia 26 e Porta Nuova
21. Il primo, in via Melchiorre
Gioia 26, ospita i quartieri ge-
nerali italiani di General
Electric, Gilead e Multi Cor-
poration. Il secondo, situato in
Bastioni di Porta Nuova 21, ac-
coglier Spaces, societ di Re-
gus Group (spazi di lavoro
flessibili per aziende). Ken-
sington permette ad Allianz di
accedere a un genere di pro-
priet che riteniamo molto in-
teressante per garantire ritor-
ni stabili ai nostri investitori,
sia per le caratteristiche in-
trinseche degli immobili, sia
per la tipologia di conduttori
che questi immobili possono
ospitare. Milano si conferma
in crescita come citt nodale
in Europa, commenta Mauro
Montagner, ceo di Allianz Re-
al Estate Southern Europe.
22 Finanza & Mercati
Credito/1. Lutile semestrale sfiora i 104 milioni - In crescita il margine di intermediazione: +65,7% a 250 milioni
Banca Ifis al raddoppio sui profitti
Lad Bossi: Lintegrazione con Interbanca procede secondo i piani
Maximilian Cellino
pBanca Ifis raddoppia i profitti
nei primi sei mesi del 2017 e proce-
de con il piano di integrazione e
sviluppo delle proprie molteplici
attivit, in particolare con il con-
solidamento dellex gruppo In-
terbanca che questanno raggiun-
ger il pareggio di bilancio. C
senzaltro leffetto delloperazio-
ne straordinaria chiusa lo scorso
novembre alla base del balzo sui
conti del gruppo mestrino, che ha
archiviato il semestre con un utile
netto di 103,7 milioni di euro
(+165% rispetto allo stesso perio-
do dello scorso anno), ma c an-
che una progressione generaliz-
zata del margine di intermedia-
zione, cresciuto nel periodo del
65,7% a 250 milioni.
I risultati sono in linea con gli
impegni presi verso i nostri azio-
nisti, sia al momento dell'acquisi-
zione del gruppo Interbanca, sia
allannuncio del piano strategico
2017-19, ha osservato la.d. Gio-
vanni Bossi, sottolineando a Il So-
Credito/2. Il mercato delle sofferenze potrebbe superare i 100 miliardi nel 2017, ma domanda e offerta rimangono spesso ancora distanti
Scambi boom sugli Npl, ma i nodi restano
pLoperazione Fino, con la
vendita di 17,7 miliardi di euro di
crediti deteriorati da parte di
UniCredit e Pimco e Fortress, la
maxi-cartolarizzazione con cui
Mps si liberer entro fine anno di
sofferenze per 26 miliardi, ma
non solo: il mercato dei non-per-
forming loans (Npl) italiano sem-
bra sullorlo di una vera e propria
esplosione, tanto che il controva-
lore scambiato potrebbe supera-
re la soglia dei 100 miliardi di euro
nel 2017. Sarebbero infatti addi-
rittura i 104 miliardi di crediti di-
stressed che potrebbero essere
scambiati nel corso di questanno
nel nostro Paese secondo le stime
del Market Watch Npl, curato
RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE
AL 30 GIUGNO 2017
Si rende noto che la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2017 del Gruppo
Tecnoinvestimenti, approvata dal Consiglio di Amministrazione di Tecnoinvestimenti
le 24 ore che la capacit di racco-
gliere opportunit e di stare sul
mercato individuando nicchie e
traendo stabili profitti una co-
stante nel modo di fare banca di
Ifis. Nel dettaglio, nel settore
crediti verso le imprese il margi-
ne di intermediazione risultato
PUNTI DI FORZA
Il manager ha sottolineato la
capacit dellistituto di
raccogliere opportunit e di
stare sul mercato individuando
nicchie dove fare utili stabili
pari a 164,3 milioni di euro, in quel-
lo dei crediti fiscali salito del
14,2% a 8,8 milioni e soltanto alla
voce governance & servizi si
registrato un valore negativo di 2
milioni, imputabile da una parte
al minor apporto complessivo dei
titoli di Stato e dallaltra ai signifi-
cativi costi legati al funding addi-
da Banca Ifis, che rileva come una
cifra superiore ai 33 miliardi di
euro abbia gi cambiato proprie-
tario nella prima parte del 2017.
Numeri che, se confermati,
ammonterebbero quasi al triplo
di quanto trattato nei due anni
precedenti e autorizzerebbero
quindi a parlare di una svolta sul
tema delle sofferenze delle ban-
IL PARADOSSO
La conclusione delle maxi-
operazioni UniCredit e Mps
potrebbe allontanare di nuovo
dallItalia alcuni operatori
internazionali opportunisti
zionale che Ifis ha dovuto soste-
nere per loperazione Interbanca.
Significativo anche il progres-
so nei non-performing loans
(Npl), dove il margine di interme-
diazione salito a 79 milioni an-
che grazie alla cessione di un por-
tafoglio per 17,6 milioni. Nel com-
plesso, larea crediti problematici
ha acquistato crediti per 2,3 mi-
liardi nei primi sei mesi dellanno,
raggiungendo quasi 1,5 milioni di
posizioni per un valore nominale
pari a 11 miliardi. Anche in que-
sto caso - ha aggiunto Bossi - ci
sentiamo in linea con gli obiettivi
del piano industriale, che preve-
dono un incremento fra i 10 e i 15
miliardi entro il 2019.
Detto dei costi operativi, cre-
sciuti del 59,7% a 122,6 milioni in
coerenza con lespansione regi-
strata nellultimo anno dal grup-
po (il cost/income ratio anzi
sceso al 49% dal 50,9%), e di retti-
fiche di valore nette che ammon-
tano a un valore positivo per 18,5
milioni contro i 15,8 milioni nega-
che italiane. Lasciarsi andare a
facili entusiasmi appare per
prematuro, in primo luogo per-
ch a livelli simili si arriverebbe
per effetto di operazioni di gran-
de taglia e carattere straordina-
rio: non detto cio che per le al-
tre, che mediamente si compio-
no durante lanno e che costitui-
scono il nocciolo duro del
mercato, si sia ricucito quello
scarto fra le richieste di chi si
vuole liberare del fardello delle
sofferenze e quanto invece in-
tende offrire chi fiuta laffare.
La percezione che molti
player internazionali che si sono
affacciati in Italia in chiave op-
portunistica perch ritenevano
COMUNE DI GENOVA
STAZIONE UNICA APPALTANTE del COMUNE
Via Garibaldi 9 Genova 16124
mail garecontratticomge@postecert.it
ESTRATTO DI AVVISO DI GARA
Si rende noto che il giorno 07/09/2017 alle
ore 9,30 avr luogo procedura aperta, per
conto di AMIU Genova SpA e di AMIU
Bonifiche SpA, per l'affidamento in
appalto, suddiviso in sei lotti, dei servizi di
copertura assicurativa, da aggiudicarsi ex
art. 95, comma 2, del D.Lgs. 50/2016 sulla
base del miglior rapporto qualit/prezzo.
Importo complessivo, comprensivo delle
IMAGOECONOMICA
Al vertice. Giovanni Bossi
che il mercato fosse florido po-
trebbero non avere pi interesse
a rimanervi, una volta esauriti al-
cuni temi come UniCredit e
Mps, avverte per Giovanni
Bossi, amministratore delegato
di Banca Ifis. Lidea, che il mana-
ger condivide con altre persone
che operano nel medesimo setto-
re, che il successo del 2017
possa in fondo trasformarsi in un
boomerang nel medio termine,
almeno per quanto riguarda la
presenza di attori sul mercato.
Leventuale diminuzione del
numero dei soggetti in gara per ri-
levare gli Npl non avrebbe invece
necessariamente ripercussioni
sui livelli dei prezzi. I valori a cui
REGIONE ABRUZZO
GIUNTA REGIONALE
Esito di gara
Questo Ente informa che stata aggiudicata la
gara per realizzazione di una campagna di ad-
    
Brand Abruzzo nei mercati di riferimento. Lotto
tivi nel primo semestre 2016, oc-
corre ricordare da una parte la
lieve crescita del rapporto fra
sofferenze nette e impieghi
(esclusa larea Npl) all1,4% e dal-
laltra il dato sul miglioramento
della solidit patrimoniale testi-
moniata da un rapporto Cet 1 al
16,4% (dal 15,7%).
Bossi non ha voluto commen-
tare le recenti indiscrezioni che
vedrebbero Ifis interessata a Far-
banca, istituto che opera nel com-
parto della farmacia e della sanit
di propriet della Popolare di Vi-
cenza, ma confluito nella bad
bank dopo il passaggio della ban-
ca veneta a Intesa Sanpaolo. Sia-
mo presenti in quel settore - si li-
mitato a dire il manager - con una
business unit da tempo, ma qual-
siasi ipotesi di crescita va prima
valutata attentamente seguendo i
principi della compatibilit stra-
tegica, manageriale e tecnologica
e soprattutto della convenienza
finanziaria.
RIPRODUZIONE RISERVATA
avvengono le transazioni sem-
brano essersi infatti stabilizzati e
sono ben conosciuti dagli opera-
tori, anche se molto differenziati
per categoria di sofferenza: se-
condo losservatorio di Banca Ifis
si va dall11% del valore nominale
di un portafoglio consumer senza
garanzie al 33% delle sofferenze
garantite da beni o immobili.
Sotto questo aspetto - sottoli-
nea ancora Bossi - la chiave della
valutazione resta la qualit del
singolo portafoglio che si mette
in vendita, soprattutto dal punto
di vista documentale. Il fatto
che le posizioni non presentino
lacune, siano digitalizzate e so-
prattutto lavorabili dallope-
ratore che le prende in carico pu
fare davvero la differenza nellin-
crocio fra domanda e offerta.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Private. Acquisizione da 150-200 milioni
Intesa stringe
su Banque Morval
Passer a Fideuram
pSarebbe ormai questione di Intesa Sanpaolo
dettagli (e autorizzazioni) la
cessione di Banque Morval a In-
tesa Sanpaolo. Secondo quanto
risulta a Il Sole, per listituto di
private banking con sedi a Luga-
no e Ginevra il gruppo guidato
da Carlo Messina si preparereb-
be ad affrontare un investimen-
to compreso tra i 150 e i 200 milio-
ni: in cambio ricever 2 miliardi
di masse ma soprattutto uno
sbocco in pi in Svizzera, tradi-
zionalmente uno dei mercati di
riferimento per il private. Non a
caso, nei piani di Ca de Sass ci sa-
rebbe lacquisizione ad opera
della capogruppo, che successi-
vamente la trasferirebbe alla
controllata Banca Fideuram.
Dopo loperazione su Popola-
re di Vicenza e Veneto Banca
non siamo pi in vena di acqui-
sizioni, aveva detto Carlo Mes-
sina la settimana scorsa presen-
tando agli analisti i conti del pri-
mo semestre. Parlando del nuo-
vo piano dimpresa atteso a
inizio del prossimo anno la mia
previsione che non avremo al-
cun tipo di operazione anche nel
wealth management, a parte ac-
quisizioni minori di alcuni team
da altri concorrenti, aveva spe-
cificato il manager. Come anti-
cipato il 2 agosto scorso, Banque
Morval rientrerebbe tra queste
eccezioni: le dimensioni sono
ridotte, infatti, ma il radicamen-
to allestero fa gioco al gruppo e
alle sue ambizioni di crescita ol-
treconfine nellambito del pri-
vate a maggior ragione nel caso
in cui prima o poi dovesse tor-
nare dattualit il progetto di
quotazione di Fideuram, acca-
rezzato negli anni scorsi e poi ri-
posto nel cassetto. Sta di fatto
che il team di M&A del gruppo
starebbe valutando anche altre
potenziali acquisizioni della
medesima taglia.
Banque Morval nata nel 1974
come societ di gestione patri-
moniale e nel 1989 ha ottenuto la
Andamento del titolo a Milano
2,94 2,84
2,90
2,86
2,82
07/07
LOPERAZIONE
In arrivo 2 miliardi di masse
e una rete ramificata
tra Svizzera e Uruguay
Allo studio altre acquisizioni
di piccola taglia
licenza bancaria svizzera. Oggi
di propriet della famiglia Za-
non di Valgiurata, azionista da-
gli anni 50 ai tempi dellantenata
Banca Vonwiller: presidente
del cda Massimiliano Zanon,
della direzione generale Massi-
mo Zanon di Valgiurata. Oltre
alle sedi in territorio elvetico,
Morval presente in Italia con
Morval Sim, societ indipen-
dente specializzata nella gestio-
ne di patrimoni per la clientela
privata, in Lussemburgo con
Willerfunds, a Montecarlo e in
Uruguay dove offre servizi di
consulenza per la gestione dei
portafogli e alle Cayman con
Morval Bank & Trust Cayman
Ltd., dove titolare di una licen-
za bancaria di Classe B.
La firma dellaccordo per la
cessione attesa a settimane, il
closing entro la fine dellanno.
RIPRODUZIONE RISERVATA
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212
Risparmio gestito
Anima,
la raccolta
accelera
in luglio
pRaccolta in crescita per
Anima. Nel mese di luglio
2017 il gruppo attivo nel set-
tore del risparmio gestito ha
registrato flussi netti positi-
2,92 vi per circa 625 milioni di eu-
ro, portando il totale raccol-
to da inizio anno a circa 2,3
miliardi di euro. Sempre a fi-
ne luglio il totale delle masse
gestite da Anima era di circa
75,6 miliardi di euro, con un
aumento di circa il 6% sul
dato di fine luglio 2016.
Il mese scorso segna un
dato particolarmente posi-
08/08 tivo per quanto riguarda la
raccolta netta del Gruppo
grazie a un buon andamen-
to del segmento retail e a un
significativo contributo
della componente istitu-
zionale che beneficia del-
lavvio di alcuni mandati,
ha sottolineato Marco Car-
reri, Amministratore Dele-
gato di Anima Holding e
Anima Sgr.
Scendendo nel dettaglio
dei dati, il progresso stato
pi marcato per le gestioni
individuali (1,3 miliardi da
inizio anno) rispetto a quel-
lo registrato dai fondi aperti
(934 milioni). A livello di
masse i fondi aperti rappre-
sentano per sempre la par-
te preponderante con 52,8
miliardi contro i 22,8 miliar-
di delle gestioni individuali.
Anima, che la scorsa set-
timana ha sottoscritto con
Banco Bpm un accordo vin-
colante per lacquisizione
di Aletti Gestielle per un
controvalore di 700 milio-
ni, ha chiuso i primi sei mesi
del 2017 con un utile netto di
50,6 milioni di euro, supe-
riore del 31% rispetto ai 38,7
milioni registrati nello
stesso periodo dellanno
L.D. precedente.
Ma.Fe. Ma.Ce.
RIPRODUZIONE RISERVATA

  
S.p.A. in data 7 agosto 2017, unitamente alla relativa Relazione della Societ opzioni, Euro 7.090.610,00 imposte e
di Revisione, a disposizione del pubblico presso la sede sociale, presso il tasse comprese. Le offerte dovranno Park - Swords Co Dublin - Ireland il 29/05/2017 con
meccanismo di stoccaggio autorizzato NIS-Storage (www.emarketstorage.com) e pervenire entro e non oltre il 05/09/2017
sul sito internet www.tecnoinvestimenti.it. ore 12,00. Il bando integrale scaricabile 


dai siti internet
Roma, 9 agosto 2017 www.serviziocontrattipubblici.it Mistral Air srl il 22.05.2017 con un ribasso pari al
www.comune.genova.it
Tecnoinvestimenti S.p.A. Sede in Roma Piazza Sallustio 9 - Capitale sociale sottoscritto www.appaltiliguria.it 




e versato Euro 46.256.120,00 suddiviso in 46.256.120 azioni ordinarie - Codice fiscale e IL DIRIGENTE
numero iscrizione Registro Imprese di Roma: 10654631000 - R.E.A. di Roma: 1247386 Dott.ssa Cinzia MARINO Il Dirigente - Dott. Roberto Gaudieri

CENTRO ITALIANO RICERCHE Azienda per la Tutela della Salute

AEROSPAZIALI AVVISO DI INDIZIONE DI GARA DAPPALTO
Si comunica che indetta procedura aperta
Via Maiorise 81043 Capua (CE) telematica per la fornitura quadriennale di
Avviso di gara un Service di endoscopia digestiva composto
    
   

 da Lotti 7. Durata dellappalto 48 mesi
con opzione di proroga di 12 mesi. Importo
RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE CONSOLIDATA 

  

 
annuo dellappalto a base di gara Iva e

 


AL 30 GIUGNO 2017  




- oneri DUVRI esclusi complessivamente

4.650.000,00. Aggiudicazione: lotto


   

 




 
 per lotto allofferta economicamente pi
Si comunica che, a partire dalla data odierna, la Relazione finan-     
 
      vantaggiosa. Termine ultimo ricezione
ziaria semestrale consolidata al 30 giugno 2017, corredata della  

   offerte: 06/09/2017 ore 12,00. Documentazione
relazione della societ di revisione viene messa a disposizione     integrale di gara: sito Internet www.


 
  
  atssardegna.it -ALBO PRETORIO Bandi e
del pubblico presso la sede sociale in Milano, Via Ignazio gare 2) www.aslolbia.it ALBO PRETORIO PROVINCIA DI ASTI COMANDO GENERALE



-
Gardella n. 2, sul meccanismo di stoccaggio eMarket STORAGE Bandi e gare e 3) https://app.albofornitori. AVVISO DI PROCEDURA APERTA DELLARMA DEI CARABINIERI

  
(www.emarketstorage.com) nonch sul sito internet della societ it/alboeproc/albo_atssardegna. LAmministrazione Provinciale di Asti Centro Unico Contrattuale

 

   Responsabile del procedimento: Dott.ssa ha indetto una procedura aperta per
www.vittoriaassicurazioni.com sezione Investor Relations.   
  

 Marina Cassitta AVVISO DI GARA

laffidamento, con aggiudicazione per Presso questo Comando sar esperita la

 Invio in GUUE in data 27/07/2017 lotti separati, dei seguenti servizi di
Milano, 9 agosto 2017 Il Responsabile del Procedimento per la Fase di IL DIRETTORE DEL SERVIZIO PROVVEDITORATO gara a procedura aperta per lesecuzione
copertura assicurativa per il periodo


 E AMMINISTRAZIONE PATRIMONIALE dei lavori di realizzazione di una nuova
www.vittoriaassicurazioni.com 31/12/2017 - 31/12/2020: Lotto 1) Respon-


 
 Avv. Roberto Di Gennaro
estratto Procedura Aperta
tender 817_2017
Servizi coperture assicurative:Rfq_988 CIG
7148004F7D.
Limporto complessivo stimato a base
di gara (tre anni pi eventuale rinnovo
triennale) ammonta a 16.620.000,00
(in ragione della prestazione contrattuale
non sussistono costi della sicurezza
interferenziali).
Le offerte dovranno essere inviate in
versione elettronica attraverso il portale
al seguente indirizzo: http://www.
gruppoiren.it/fornitori/portaleacquisti
entro le ore 12:00 del 17/10/2017.
IREN S.p.A.
IL DIRETTORE APPROVVIGIONAMENTI,
LOGISTICA E SERVIZI
(ing. Vito Gurrieri)
COMUNE DI SALEMI BANCA DITALIA
EUROSISTEMA
U.R.E.G.A. Servizio Provinciale di Trapani
Amministrazione centrale - Servizio appalti
ESTRATTO BANDO DI GARA
1) Stazione appaltante: Citt di Salemi (TP), Piazza Dittatura n 1 - tel. 0924/991424,
Via Nazionale, 91 00184 Roma
e-mail: protocollo@pec.cittadisalemi.it. 2) Procedura di gara: Aperta. 3) Oggetto Tel. 0647921 Fax 0647923216
dellappalto: servizio di spazzamento, raccolta e trasporto allo smaltimento dei rifiuti Bando di gara per procedura aperta - estratto
urbani differenziati e indifferenziati, compresi quelli assimilati, ed altri servizi di In data 04/08/2017 stato pubblicato sulla Gazzetta Uf-
ficiale della Repubblica Italiana n. 89, il bando di gara,
igiene pubblica allinterno dellAro Comune di Salemi durata anni 7 (sette). Codice CUP:
da esperirsi mediante procedura aperta, per lacquisi-
H69D16000420004 - CIG: 6743624691. 4) Importo complessivo del servizio (IVA esclusa):
7.365.474,13 di cui 7.309.200,22 soggetti a ribasso dasta, ed 56.273,91 per oneri di zione di un Sistema Integrato dati grafici e immobiliari
sicurezza non soggetti a ribasso. 5) Durata: anni 7 (sette) naturali e consecutivi decorrenti SIDGI (G009/17), da aggiudicare secondo il criterio
dalla data di consegna dei lavori. 6) Scadenza delle offerte: ore 13:00 del 14/09/2017. dellofferta economicamente pi vantaggiosa (CIG
70890071A4). Limporto a base dasta pari a euro
7) Apertura delle offerte: ore 9:00 del 20/09/2017. 8) Cauzioni: 2% dellimporto
362.000,00 oltre IVA. Considerata la facolt di esten-
complessivo dellappalto. 9) Finanziamento: Fondi Comunali. 10) Condizioni: requisiti
sione del contratto, limporto massimo delliniziativa
specificati nel Bando integrale. 11) Termine di validit dellofferta: 180 giorni dalla data
pari a 381.000,00 oltre IVA. Condizioni, termini e mo-
di scadenza fissata per la ricezione delle offerte. 12) Criterio di aggiudicazione: offerta
dalit per la partecipazione alla gara, nonch indica-
economicamente pi vantaggiosa.
zioni sui recapiti cui possono essere chieste
Le offerte o le domande di partecipazione vanno inviate a: Ufficio Regionale per le- informazioni inerenti alla procedura, sono indicati nel
pletamento gare dappalto (U.R.E.G.A.) - Servizio Provinciale di Trapani - Viale Regina
bando e nel disciplinare di gara. Copia della documen-
Elena, n. 48, piano III - 91100 Trapani. Per quanto ivi non indicato si rimanda al bando tazione di gara disponibile sul sito internet della Banca
di gara integrale disponibile su: www.salemi.gov.it; www.serviziocontrattipubblici.it. dItalia, allindirizzo https:\\gareappalti.bancaditalia.it.
Respondabile Unico del procedimento: Ing. Placenza Giuseppe - tel. 0924/991424 -
e-mail: g.placenza@cittadisalemi.it. PER DELEGA DEL DIRETTORE GENERALE
F.to Il R.U.P. Ing. Giuseppe Placenza V. Mesiano Laureani
ARST S.p.A.
Via Posada 8/10 - 09122 Cagliari
Tel. 07026571
AWISO SUI RISULTATI
DELLA PROCEDURA DI AFFIDAMENTO
LARST S.p.A. Via Posada 8/10, 09122 Ca-
gliari, in riferimento al bando di gara
dappalto con procedura aperta per affi-
damento dei servizi assicurativi, in lotto
unico, per la coperta dei rischi RCA e ARD,
- CIG N. 697461418D, pubblicazioni GUUE
n. 2017/S 030-054644 deIl11.02.2017,
GURI Gazzetta Ufficiale V Serie Speciale
Contratti Pubblici n. 24 del 27.02.2017,
pubblicato sul sito www.arst.sardegna.it,
ha affidato il servizio alla Compagnia
Cattolica Assicurazioni Soc. Coop., via
Lungadige Cangrande, 16, 37126 Verona,
Importo complessivo di aggiudicazione:
20.836.925,19 lordo, comprensivo di
oneri e tributi. Avviso di aggiudicazione
GUUE 2017/S 146-302834 del 02.08.2017.
AMMINISTRATORE UNICO
Francesco Marras
TRIBUNALE
DI LARINO
Il fallimento Fabbrica Italiana Surgelati
s.r.l. (Tribunale di Larino - Fallimento
n.1/2015 - Curatore dott. Fernando
Robecchi) interessato a raccogliere e
valutare - relativamente a beni immobili e
mobili siti nellarea del Nucleo Industriale
di Termoli, analiticamente indicati sul
sito Astalegale.net - proposte di acquisto
da formulare in base al Regolamento
pubblicato sul medesimo sito.
Si precisa che escluso dalla possibilit di
formulare offerte limmobile riportato al
n.I) lett.A) del Regolamento.
Quanto ai beni immobili sub n. I lett. B), a
seguito di tentativi di vendita gi esperiti, si
interessati a ricevere offerte dacquisto al
prezzo minimo di 175.078,13.
Quanto a i beni mobili, lofferta libera.
La presente non costituisce offerta al
pubblico.
struttura, completa di arredi e cucina, da
AVVISO DI GARA
Poste Italiane S.p.A. - Immobili e
Acquisti - Acquisti - Acquisti Servizi
di Call Center e Beni strumentali
per UP - Viale Asia 90 - 00144
Roma, rende noto che il bando di
di progettazione e system
gara relativo a Fornitura cablaggio
e posa in opera di n. 4000 Kit
Gestore Attesa Manuale (GAM)
per Uffici Postali sul territorio
nazionale - importo complessivo
a base di gara IVA esclusa
4.400.000,00 - stato inviato
alla GUUE in data 03/08/2017 e
pubblicato sulla GURI 5^ Serie
Speciale n. 91 del 09/08/2017.
IL RESPONSABILE FUNZIONE ACQUISTI
Dott. Manlio Caporali
AVVISO DI GARA
Poste Italiane S.p.A. Acquisti
Viale Asia 90 00144 Roma,
rende noto che il bando di gara
relativo a Fornitura di servizi
di tre anni e per leventuale anno di proroga, in-
integration per il supporto alla
realizzazione del Piano Evolutivo
dei Data Center di Poste Italiane
Termine per la ricezione delle offerte: ore 16:00:00
importo complessivo a base di
gara IVA esclusa 8.234.710,00
stato inviato alla GUUE in data
02/08/2017 e pubblicato sulla
GURI 5^ Serie Speciale n. 91 del
09/08/2017.
IL RESPONSABILE ACQUISTI
Dott. Manlio Caporali
sabilit civile verso terzi e verso pre-
adibire ad uso asilo nido per 30 bambini
statori dopera CIG. 71501667A3 - Lotto
2) Danni al patrimonio immobile e presso la Caserma Caretto di Napoli -
mobile CIG. 71501824D8 - Lotto 3) In- CIG 71205618D1 - CUP D67H15001710001.
fortuni del personale e altri soggetti Il bando di gara, pubblicato sulla
CIG. 7150192D16 - Lotto 4) Responsa- G.U.R.I. n. 90 del 07.08.2017 - 5^ Serie
bilit civile auto e rischi diversi CIG. Speciale Contratti Pubblici, pu es-
715019820D - Lotto 5) Danni acciden- sere visionato, altres, sui siti internet
tali ai veicoli CIG. 7150202559 - Lotto www.carabinieri.it sez. Amministrazio-
6) Responsabilit civile verso terzi per ne Trasparente - Bandi di gara e con-
tratti, www.serviziocontrattipubblici.it
perdite patrimoniali CIG. 7150207978
- Lotto 7) Spese legali CIG. 7150215015. e www.anac.it.
Limporto globale dellappalto, com- dordine
prensivo di tutti i sette lotti, di . Il Capo Centro
993.000,00, al lordo di imposte.
Le offerte dovranno essere presenta-
te entro le ore 12,00 del 22/09/2017. La
gara sar esperita col criterio dellof-
ferta economicamente pi vantaggiosa.
La documentazione di gara repe-
ribile sul profilo del committente
www.provincia.asti.it alla voce Ban-
di di gare. Bando trasmesso alla GUCE
il 25/07/2017.
IL DIRIGENTE DEL SERVIZIO LEGALE,
CONTRATTI E FORNITURE ECONOMALI
(Arch. Roberto Imparato)
BANCA DITALIA BANCA DITALIA
AVVISO DI GARA
SERVIZIO APPALTI
Si rende noto che la Banca dItalia ha indetto una
gara con procedura aperta per laffidamento dei
Via Nazionale, 91 00184 Roma www.bancaditalia.it
servizi di pulizia, sanificazione ambientale e pre- ESTRATTO APPALTI AGGIUDICATI
stazioni accessorie per le esigenze delle Filiali In data 25/07/2017 stato spedito, per la
della Banca dItalia site nelle regioni Toscana, Li-
pubblicazione sulla Gazzetta Ufficiale del-
guria, Emilia Romagna e Lazio. Il valore comples-
lUnione Europea, lavviso integrale relativo
sivo stimato dellappalto, per la durata contrattuale
allaggiudicazione della gara esperita
clusi i costi per la sicurezza connessi con i rischi mediante procedura aperta, per l'affidamento
della conduzione e manutenzione edile e
da interferenza e la stima delle prestazioni aggiun-
tive, pari a 5.531.413,43 euro (al netto dellIVA). impiantistica del centro Donato Menichella
della Banca dItalia in Frascati. E risultatoag-
del giorno 20/09/2017. Le modalit per la presen- giudicatario il Raggruppamento temporaneo
tazione delle offerte sono indicate nel bando di di imprese formato da GEMMO S.p.A., Pro-
gara pubblicato sulla G.U.U.E. in data 01/08/2017 ject Automation S.p.A e NA.GEST. Global
e in corso di pubblicazione sulla G.U.R.I. - dispo-
Service S.r.l.. Copia integrale dellavviso
nibile sul sito www.bancaditalia.it\Banca dItalia\ altres disponibile sul sito internet della Banca
Gare dappalto e vendite immobiliari \Gare dap-
dItalia, allindirizzo www.bancaditalia.it.
palto telematiche\Bandi.
PER DELEGA DEL DIRETTORE GENERALE PER DELEGA DEL DIRETTORE GENERALE
V. Mesiano Laureani V. Mesiano Laureani
 Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212 Finanza & Mercati 23

PARTERRE Petrolio. Riunione ad Abu Dhabi per richiamare Iraq, Emirati arabi, Kazakhstan e Malaysia al rispetto dei tagli caso sarebbero state troppo

Petrolio, laffondo dellOpec sui tagli alla produzione

basse, obbligandola a fare sa-
crifici sproporzionati. In giu-
ppp gno la sua adesione ai tagli

Licenziato da Google per sessismo Sissi Bellomo

scesa ad appena il 60%.
Emirati arabi uniti, Iraq,

trova una sponda in Julian Assange pLOpec maestra nel dif-

fondere rumor per influenza-
riga Iraq, Emirati arabi uniti,
Kazkhstan e Malaysia. I primi
due, membri dellOpec, non
Il mercato non rimasto col-
pito dal comunicato ufficiale,
in cui lOpec riferisce di di-
di continuare a ridurre
lexport di greggio, tagliando
almeno 520mila bg a set-
vertici Opec. Non escluso
insomma che ci sia qualche
nuovo sviluppo.
Kazakhstan e Malaysia recita
il comunicato Opec di ieri
hanno espresso il loro pieno

G oogle licenzia lingegnere autore dellemail sessista e WikiLeaks

gli offre un lavoro. Insomma, la nota interna in cui un dipendente
di Google, James Damore, sosteneva che le donne sono meno adatte
re il mercato del petrolio. Ma
dagli incontri con i disubbi-
dienti del gruppo, Paesi che
hanno ridotto a sufficienza le
estrazioni, gli altri le hanno
addirittura aumentate, in
scussioni fruttuose condot-
te in unatmosfera costrutti-
va, e il barile ha concluso la
tembre secondo fonti Reuters.
Il Governo iracheno ha inol-
tre fatto sapere che il ministro
Baghdad stata finora la
principale spina nel fianco per
i sauditi, impegnati a far ri-
supporto per il meccanismo di
monitoraggio esistente e la lo-
ro volont a cooperare piena-
degli uomini a svolgere professioni nel settore tecnologico per que- non tagliano la produzione sfregio agli impegni assunti lo seduta in ribasso di circa mez- del Petrolio Jabar Al Luaibi si spettare i tagli di produzione. mente nei mesi a venire, per
stioni biologiche non piaciuta a Google. Cos, la societ, che fa parte come promesso, non filtrata scorso dicembre e riconfer- zo punto percentuale, con il sta recando a Riad per discute- Riluttante ad aderire agli ac- raggiungere lobiettivo della
della holding Alphabet, in risposta alle critiche che sono arrivate da nemmeno unindiscrezio- mati a giugno , quando laccor- Brent a 52,14 $ e il Wti a 49,17 $. re con il omologo Khalid Al Fa- cordi, lIraq si sempre la- totale conformit. Come,
ogni dove, ha messo alla porta lautore del documento. Lamministra- ne: segno che forse nei due do per togliere dal mercato 1,8 Qualche indiscrezione in lih di sviluppi sul mercato pe- mentato anche del metodo non dato sapere. Almeno per
tore delegato Sundar Pichai, in unemail allo staff, ha fatto sapere che giorni di incontri ad Abu Dha- milioni di barili al giorno di realt arrivata, dallArabia trolifero, coordinamento e scelto, contestando la scelta il momento.
la nota interna violava le policy aziendali, ma non ha reso pubblico il
nome del dipendente che lha scritta. Ci ha pensato lautore stesso, Ja-
bi non sono stati fatti grandi
passi avanti per rimettere in
greggio stato prorogato fino
a marzo 2018.
Saudita. Ma a proposito del-
lintenzione di Saudi Aramco
sforzi congiunti per raggiun-
gere gli scopi concordati nei
delle stime di fonti terze come
riferimento per i tagli: nel suo
@SissiBellomo
RIPRODUZIONE RISERVATA
mes Damore, ad annunciare di essere stato licenziato proprio a causa
della sua presa di posizione e di avere preso in considerazione la pos-
sibilit di procedere per vie legali contro Google. Il clamore mediatico
della vicenda sembra avere attirato Julian Assange, che per anni ha
affrontato unaccusa per violenza sessuale e oggi ha offerto un lavoro
PUNTATA 1 Le compagnie petrolifere
a Damore sostenendo che la censura per perdenti. (R.Fi.)
I numeri del settore
LANALISI
ppp I PROFITTI DI BIG OIL I RICAVI DI BIG OIL IL CROLLO DEGLI INVESTIMENTI

Mittel, Muzinich e i cinesi Utili semestrali aggregati delle 10 maggiori societ

petrolifere europee e americane. Dati in milioni di dollari
Ricavi aggregati delle 10 maggiori societ petrolifere
in Europa e Stati Uniti. Dati in milioni di dollari
Capex aggregato delle 10 maggiori societ petrolifere
di Europa e Stati Uniti. Dati in milioni di dollari
Andrea
Franceschi
sul dossier Quadrivio Sgr 70.000
1.000.000 100.000

S ono arrivate ad inizio agosto le offerte preliminari per Quadrivio

60.000
Il destino delle
Oil Company
Sgr, asset manager italiano attivo negli investimenti alternativi, 50.000
800.000 80.000
dal private equity alle energie rinnovabili.
Per la societ, che gestisce 1,3 miliardi di euro di asset, sarebbero arri- 628.252,7
vare quindi 18 offerte preliminari: tra i soggetti che avrebbero manife-
stato interesse ci sarebbero Lbo France, Muzinich, Mittel e diversi sog-
40.000

30.000
600.000 60.000
52.059,3 in un futuro
getti cinesi come Haitong Capital. Da capire se alla gara parteciper
anche un altro gruppo cinese come Fosun. In dubbio la presenza, o me- 20.000
400.000 40.000
elettrico
no, di soggetti come Tikehau e Italmobiliare.
200.000 20.000
Gli azionisti di Quadrivio Sgr hanno deciso due mesi fa di cedere le 10.000

T
loro quote e hanno affidato un incarico a Lazard. Il 100% di Quadrivio roppa offerta e troppo
Sgr fa capo alla holding Quadrivio Italia, a propria posseduta da Ales- 0 0 0 poca domanda.
sandro Binello e Walter Ricciotti con il 70%, mentre laltro 30% della I SEM. II SEM. I SEM. II SEM. I SEM. II SEM. I SEM. I SEM. II SEM. I SEM. II SEM. I SEM. II SEM. I SEM. I SEM. II SEM. I SEM. II SEM. I SEM. II SEM. I SEM.
Questa in sintesi la
Sgr in mano a Futura Invest (finanziaria controllata in particolare 2014 2014 2015 2015 2016 2016 2017 2014 2014 2015 2015 2016 2016 2017 2014 2014 2015 2015 2016 2016 2017 ragione della crisi del
dalla Fondazione Cariplo ma con una quota pure di Enasarco). Da no- greggio che ha terremotato il
tare che il book value della holding attorno ai 20 milioni. (C.Fe.) LE SOCIET DEL CAMPIONE
settore petrolifero (e non
Le 10 maggiori societ petrolifere per capitalizzazione in Europa e Stati Uniti. Dati in milioni di dollari
solo) tra la fine del 2014 e
linizio del 2016. Dai minimi
Exxon Mobil Royal Dutch Shell Chevron TOTAL BP Statoil Eni Suncor Energy Occidental Petroleum Repsol toccati a febbraio dello
ppp scorso anno i prezzi si sono
339.646,4 237.287,4 208.033,4 128.762,3 120.412,0 62.039,8 57.619,9 54.856,0 47.273,6 26.175,9
Apple ai massimi in attesa ripresi ma, esaurita la fase
del rimbalzo, non sembra

del riconoscimento facciale che ci sia ancora molto

spazio per una risalita. Se il
mantra dellindustria finora

W all Street attende limpatto delliPhone 8 sui conti del quarto tri-
mestre di Apple. Mentre il mondo degli appassionati di tecno-
lologia prova ad anticipare le novit del nuovo smartphone. Stando Fonte: elaborazione IlSole24Ore su dati S&P Market Intellingence
era che i prezzi sarebbero
stati lower for
longer (cio bassi per un
alle previsioni (a settembre si capir se sono affidabili) il nuovo pro- prolungato periodo di
dotto dovrebbe avere - al posto del Touch ID nel display, per sbloccare tempo) oggi c chi non si fa
il dispositivo - un sistema di riconoscimento facciale ad infrarossi che
funziona anche al buio. Secondo i rumors il dispositivo riconosce-
Petrolio. Le 10 maggiori societ in Europa registrano profitti semestrali in crescita a 32 miliardi di dollari troppe illusioni. Tra questi
c sicuramente Ben van

Big Oil, utili triplicati nel 2017

rebbe il volto del proprietario anche se appoggiato ad un tavolo. Sem- Beurden, numero uno di
pre in rete in queste ultime ore sono poi finite le foto, anche queste non Royal Dutch Shell (seconda
ufficiali, delle varianti di colori del nuovo iPhone: nero, bianco e rame. societ per capitalizzazione)
Qualche settimana fa Ming-Chi Kuo, analista di KGI Securities, ave- che, in occasione della
va suggerito che liPhone 8 sarebbe stato lanciato con una ristretta presentazione dei conti ha
gamma di colorazioni per rafforzare la sua immagine di prodotto di espresso la sua pessimistica
lusso. Intanto, vere o meno le anticipazioni, il titolo Apple ha aggior- visione secondo cui i prezzi
nato i massimi storici a Wall Street: 161 dollari per azione. (R.Fi)
Le major hanno imparato a convivere con il petrolio a 50 dollari al barile non torneranno mai pi ai
livelli pre-crisi e, anzi,
potrebbero tornare a
scendere di nuovo. Da
ppp maggiori Paesi produttori) sul cato che questi prezzi potesse- di dollari a semestre in spesa lower for longer a lower
Le dinamiche
Wall Street ricorda a Trump taglio della produzione, consi-
derato un passaggio decisivo
ro pregiudicare la capacit del-
le major di fare profitti tutta-
per investimenti. Oggi questa
voce, a livello aggregato, vale
forever (pi bassi per
sempre) questo insomma

la promessa di tagli alle tasse nel risolvere i problemi di ec-

cesso di offerta di greggio, ave-
va alimentato uno spettacolare
via stato parzialmente scongiu-
rato. Nel secondo trimestre di
questanno gli utili aggregati
FLUSSI DI CASSA
circa 52 miliardi di dollari.
Altra notizia positiva riguar-
pare essere la prospettiva
futura a dar retta al manager
da i flussi di cassa. Se nel primo olandese. Una visione che

I grandi banchieri Usa iniziano a busare allAmministra-

zione Trump per ricordare le aspettative di Wall Street di
una qualche riforma che riduca la pressione fiscale del siste-
I SETTORI AI RAGGI X
ma Paese. Il sistema fiscale americano non competitivo, ha
detto ieri Jamie Dimon, amministratore delegato di JPMor-
gan in unintervista alla Cnbc: speriamo che un riforma Andrea Franceschi
passi nei primi quattro anni del presidente Donald Trump pNonostante il prezzo del
alla Casa Bianca. petrolio ancora sotto pressione
Dimon ha sottolineando che andrebbero risolte e riviste le big petrolifere sono tornate a
anche le regole che mettono un freno alla crescita e ha re- vedere il sereno nel primo se-
spinto anche le critiche contro la bozza di riforma delle tas- mestre di questanno. Al netto
se, che molti ritengono andra' a beneficio delle banche. Ci delle poste straordinarie le 10
si concentra sulle cose sbagliate ha detto Jamie Dimon io maggiori societ per capitaliz-
sono un patriota prima di essere lamministratore delegato zazione in Europa e Stati Uniti
di JPMorgan. (R.Fi.) hanno archiviato la prima met
dellanno con quasi 32 miliardi
di dollari di profitti stando a
unelaborazione che Il Sole 24
Assicurazioni. Pesa la flessione del Vita Ore ha fatto su dati S&P Market
Intelligence. Il dato aggregato
rimbalzo delle quotazioni di
Brent e Wti salite di quasi il
100% dai minimi di febbraio ai
massimi di dicembre dello
scorso anno. La scommessa di
molti era che questo trend rial-
zista continuasse anche nel
2017. Cos non accaduto anche
perch si capito che gli squili-
bri di domanda e offerta alla ba-
IL FATTURATO
I ricavi aggregati dei maggiori
gruppi sono cresciuti del 30%
dei primi sei mesi del 2017
attestandosi
a 628 miliardi di dollari
delle 10 big petrolifere sono ri-
sultati in calo rispetto ai primi
tre mesi dellanno ma la flessio-
ne, da 17,4 a 14,4 miliardi di dol-
lari stata meno marcata del
previsto visto che, a livello ag-
gregato, stato annunciato cir-
ca mezzo miliardo di utili in pi
rispetto alle stime degli analisti.
I ricavi delle 10 major petro-
lifere sono anchessi cresciuti
nel primo semestre del 2017 at-
testandosi, a livello aggregato,
a quota 628 miliardi di dollari.
Anche in questo caso si tratta
del miglior dato da due anni a
questa parte ma il tasso di cre-
scit rispetto allo stesso perio-
do dellanno scorso non
comparabile a quello degli uti-
Un aspetto positivo che
emerge dalle semestrali delle
major petrolifere sicuramen-
te la ripresa dei flussi di cassa.
Se in passato le big del petro-
lio hanno dovuto far ricorso
allindebitamento per pagare i
dividendi ai propri azionisti
oggi non cos dato che, come
segnalano gli analisti di
Bernstein in un recente report,
la ripresa del cash flow con-
sentir di coprire queste
spese e ridurre la leva finan-
ziaria.
INVESTIMENTI
semestre dello scorso anno le 10
major avevano registrato flussi
di cassa negativi per circa 20 mi-
parte dal presupposto che
nel futuro ci sar sempre
meno domanda di greggio.
liardi di dollari a livello aggre- Una vicenda che si lega
gato nella prima met dellanno molto ai destini futuri
sono arrivate risorse fresche dellindustria petrolifera
per circa 38 miliardi di dollari. sicuramente quella dellauto
Un fatto positivo secondo gli elettrica. Oggi calcola la Iea
analisti di Bernstein secondo (International Energy
cui questi flussi di cassa con- Agency) lautotrasporto
sentiranno, in Europa, di copri- copre circa il 26% della
re completamente le spese per domanda globale di petrolio
il pagamento dei dividendi sen- ed chiaro che lindustria
za dover indebitarsi come ave- dovr fare i conti con
vano fatto negli anni passati. leventualit di una
Il contesto di mercato resta transizione verso una
comunque difficile. Con un mobilit su gomma oil-
prezzo del petrolio che difficil- free. La domanda sul se
mente torner oltre i 100 dollari
tanto velocemente le major
e sul quando questa
transizione avverr. Ma

Ivass, raccolta in calo

risulta pari a tre volte tanto li: se questi ultimi sono tripli- stanno imparando a convivere anche sul quanto
quanto portato a casa nello se del collasso dei prezzi tra il cati il fatturato cresciuto so- con il nuovo contesto e in futu- impatter sulla domanda
stesso periodo dello scorso an- 2014 e il 2015 non sarebbero stati lo del 30 per cento. Dismissioni, tagli al persona- ro dovranno presumibilmente globale di petrolio. Sul tema

del 10,7% nel trimestre no. Non accadeva dalla prima

p LIvass certifica il rallen-
tamento in atto nella raccolta
del settore assicurativo. In ca-
lo la raccolta premi nei rami
vita e danni del mercato italia-
no nel primo trimestre del
2017 del 10,7% a 36,6 miliardi
di euro rispetto allo stesso pe-
riodo del 2016. Lo ha reso noto
ieri lIstituto di vigilanza pre-
sieduto da Salvatore Rossi nel
bollettino dellAutorit di vi-
gilanza, spiegando che il calo
principalmente dovuto alla
flessione del -13,8% (4,4 mi-
liardi di euro) della raccolta
vita, che rappresenta i tre
quarti della raccolta comples-
siva e che gi dallo scorso an-
no ha esaurito la fase espansi-
va del triennio 2013-2015.
Anche la nuova produzio-
ne vita si riduce del -17,1% ri-
spetto al dato del primo tri-
mestre 2016, aggiunge l'Isti-
tuto. Il dato riflette le politi-
che messe in atto dalle
compagnie per riposizionare
lofferta di prodotti vita in
uno scenario prolungato di
bassi tassi di interesse.
Per quanto riguarda la rac-
colta danni, ha registrato nei
primi tre mesi del 2017 un in-
cremento del +0,5% rispetto
all'analogo periodo del 2016
(attestandosi sulla cifra di 9,1
miliardi di euro). Conside-
rata anche la crescita nel quar-
to trimestre 2016, sembra es-
sersi interrotto il trend di con-
trazione in atto dal 2012, ha
sottolineato lIvass.
Infine, nel primo trimestre
di quest'anno le imprese na-
zionali e le rappresentanze in
Italia di imprese al di fuori del-
lo Spazio Economico Euro-
peo hanno raccolto premi per
34 miliardi di euro con un de-
cremento del -10,6 % rispetto
al corrispondente periodo del
2016. Le rappresentanze in
Italia di imprese con sede le-
gale in altro Stato europeo
hanno realizzato una raccolta
di 2,6 miliardi di euro, importo
diminuito del -11,4%.
R.Fi.
RIPRODUZIONE RISERVATA
met del 2015 che il settore fa-
cesse tanti utili.
Come mai allora da inizio an-
no gli indici settoriali in Europa
e Stati Uniti hanno perso ri-
spettivamente il 7 e il 12% in de-
cisa controtendenza rispetto al
resto del mercato azionario?
Questo successo perch il
mercato aveva messo in conto
un prezzo del petrolio ben pi
alto di quello attuale. Laccordo
in sede Opec (il cartello dei
Salvataggi. Listituto spagnolo sullorlo del fallimento ceduto per 1 euro
Banco Popular, ok della Ue al Santander
pLa Commissione Ue ha dato
il suo via libera formale allacqui-
sto annunciato a giugno del Ban-
co Popular da parte del Santan-
der per 1 euro. Lesecutivo euro-
peo giunto alla conclusione che
loperazione non porr alcun
problema alla concorrenza nella
spazio economico europeo.
Lautorizzazione formale all'ac-
quisto la decisione conclusi-
sanati tanto velocemente. Gli
effetti del taglio Opec sono stati
compensati da altri fattori, co-
me ad esempio la decisione del-
lindustria dello shale oil ame-
ricana di aumentare la produ-
zione. La grande cavalcata del
prezzo del greggio si cos ar-
restata e il prezzo tornato pi
volte questanno sotto la soglia
psicologica dei 50 dollari al ba-
rile trascinando al ribasso i tito-
li delle societ petrolifere.
Il timore di una parte del mer-
va della Ue nel quadro dellope-
razione, precisa il comunicato
diffuso da Bruxelles. Nella notte
tra il 6 e il 7 giugno, il Santander
ha definito nello spazio di qual-
che ora lacquisto del Banco Po-
pular, dopo che la Bce aveva defi-
nito il Banco prossimo al falli-
mento. Loperazione interve-
nuta nel quadro di un nuovo
meccanismo di intervento della
Se utili e ricavi hanno viag-
giato a due velocit per via dei
drastici interventi sui costi fatti
in questi anni dalle major per far
fronte alla crisi del greggio. Di-
smissioni, tagli al personale, ra-
zionalizzazione dei costi e so-
prattutto il dimezzamento del-
la spesa per investimenti. Que-
sta stata la strada percorsa
dalle 10 big petrolifere per fare i
conti con il collasso dei prezzi.
Tre anni fa le 10 big petrolifere
destinavano quasi 100 miliardi
Bce, che aveva gi ricevuto il via
libera della Commissione e che
ha evitato il salvataggio con fon-
di pubblici. Come noto, il San-
tander nellambito dellopera-
zione ha deciso e realizzato un
aumento di capitale da 7 miliardi
di euro. E sempre ieri il Banco
Popular ha raggiunto un accordo
per la cessione della maggioran-
za del suo portafoglio immobi-
le, razionalizzazione dei costi
e soprattutto il dimezzamento
della spesa per investimenti.
Questa stata la strada
percorsa dalle 10 big petroli-
fere per fare i conti con il
collasso dei prezzi. Tre anni fa
le 10 big petrolifere destina-
vano quasi 100 miliardi di
dollari a semestre in spesa
per investimenti. Oggi questa
voce, a livello aggregato, vale
circa 52 miliardi di dollari.
liari a Blackstone. Come spiega
una nota, il portafoglio include
propriet e mutui immobiliari
del valore di libro di circa 30 mi-
liardi di euro, come pure lintero
capitale della societ di gestione
del real estate del Popular, Aly-
seda. Il valore attribuito agli as-
set spagnoli di circa 10 miliardi
di euro ed coerente con la va-
lutazione e gli accantonamenti
fatti dal Santander durante l'ac-
quisizione del Banco Popular e
pertanto non comporta nessuna
plusvalenza o minusvalenza.
RIPRODUZIONE RISERVATA
adottare un atteggiamento
estremamente prudente quan-
do si tratter, ad esempio, di ap-
provare nuovi progetti di
esplorazione. Escludendo a
priori ad esempio quelli pi co-
stosi che rischiano di rivelarsi
antieconomici in un contesto di
prezzi bassi.
@franceschi_and
RIPRODUZIONE RISERVATA
www.infodata.ilsole24ore.com
Tutti i numeri e i bilanci del settore Oil
Sgr. In azione i fondi
Prelios rileva due immobili
pPrelios Sgr, facente parte del
gruppo Prelios, ha finalizzato, at-
traverso due fondi di investimento
immobiliare gestiti dalla societ,
due importanti acquisizioni im-
mobiliari a Roma e Milano.
Le due operazioni incrementano
di circa 100 milioni di euro gli asset
under management (cio il patri-
monio gestito) di Prelios Sgr. A Ro-
ma stato acquisito un complesso
immobiliaredi23.000metriquadra-
ci sono varie scuole di
pensiero. I pi pessimisti,
come van Beurden, vedono
questa transizione come
imminente altri invece
scommettono sul fatto che
sar un processo lungo e che
riguarder solo le economie
sviluppate mentre i Paesi
emergenti, dove mancano le
infrastrutture,
continueranno a chiedere
petrolio per la mobilit
ancora per molti anni.
RIPRODUZIONE RISERVATA
tiinvialeReginaMargheritaAMila-
nostatoacquisitoimmobiledioltre
11.000 metri quadrati in via Amadeo.
Nel frattempo, il gruppo si trova
di fronte a una fase cruciale in vista
del riassetto azionario: Pirelli e le
banche hanno infatti accettato
lofferta dellinvestitore statuni-
tense Davidson Kempner per la
quota di controllo.
R.Fi.
RIPRODUZIONE RISERVATA
24 Finanza & Mercati Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212

Packaging. La multinazionale bolognese punta al segmento Star - Loperazione dovrebbe completarsi entro il prossimo autunno Caff. Ma leffetto cambi pesa sullutile

Ima porta Gima TT a Piazza Affari Zanetti, giro daffari

Vacchi manterr il controllo della societ specializzata in macchine per tabacco
Ilaria Vesentini
OZZANO DELLEMILIA (BOLOGNA)
pIl colosso bolognese del
packaging Ima punta al segmen-
to Star di Borsa italiana anche
per la controllata Gima TT, spe-
cializzata nelle macchine per il
confezionamento di sigarette a
rischio ridotto. Ieri arrivata in-
fatti la comunicazione ufficiale
che la multinazionale capitana-
ta dalla famiglia Vacchi ha pre-
sentato a Borsa Italiana la do-
manda di ammissione a quota-
zione delle azioni di Gima TT
sul Mercato telematico aziona-
rio e, qualora ne ricorrano i pre-
supposti, sul segmento Star.
Ovvero il segmento titoli con al-
ti requisiti che oggi comprende
una settantina di societ per
azioni di medie dimensioni (con
capitalizzazione fino a un mi-
liardo di euro), che rispondono
a rigidi standard di trasparenza,
liquidit del titolo e corporate
governance, tra cui dal 2001 si
trova la stessa capogruppo Ima.
Dopo aver avanzato, lo scor-
so 28 giugno, la richiesta sia a
Borsa italiana di ammissibilit
al listino sia a Consob di appro-
vazione del documento di regi-
strazione, Gima TT ieri ha pre-
sentato alla Commissione na-
zionale per le societ e la Borsa
anche la richiesta di approva-
zione della nota informativa
sugli strumenti finanziari e del-
la nota di sintesi. Iter procedu-
rali che entro lautunno,
lauspicio del presidente Al-
berto Vacchi, dovrebbero por-
tare alla quotazione dell(ex)
spin-off del gruppo nato nel
2012 con le tecnologie per il ta-
bacco e diventato in pochi anni
una realt da 100 milioni di euro
di fatturato e 100 dipendenti.
Tra i principali clienti Gima TT
annovera il big mondiale del ta-
bacco Philip Morris, che pro-
prio alla periferia di Bologna ha
realizzato la pi importante
fabbrica a livello mondiale per
la produzione di Iqos, i disposi-
tivi di nuova generazione a ri-
schio ridotto, che scaldano il ta-
bacco senza bruciarlo.
La famiglia Vacchi, che ha in
mano il 70% del capitale di Gima
TT, manterr la partecipazione
di controllo, con una quota at-
torno al 65-70%, precisa
lazienda, mentre il restante
30% di azioni oggi detenute da
manager di Gima TT sar messo
sul mercato con una Opv. La
scelta di puntare alla quotazio-
ne autonoma sul mercato tele-
matico azionario della prima e
unica societ della galassia Ima
specializzata in macchine auto-
matiche per lindustria del ta-
bacco il risultato delle attivi-
t di analisi svolte assieme agli
altri azionisti di Gima TT, fina-
lizzate a identificare il percorso
ottimale per consentire a Gima
TT di cogliere al meglio le signi-
ficative opportunit di sviluppo
offerte dallindustria del tabac-
co garantendo nel contempo al-
lasset una maggiore visibilit,
spiegano i vertici della multina-
zionale di Ozzano dellEmilia
(1,3 miliardi di fatturato 2016 e
5.200 dipendenti). Anche nella
prima semestrale 2017, ufficia-
lizzata lo scorso venerd, Ima ha
messo a segno una crescita re-
cord, con un giro daffari in ulte-
riore aumento del 14,4%, Ebitda
in ascesa del 31%, Ebit del 40% e
un portafoglio ordini consolida-
to di oltre 880 milioni di euro
(+9,7% anno su anno). E anche
ieri il titolo azionario Ima tor-
nato a sfiorare il picco degli 85
euro, per poi chiudere la giorna-
ta a 84 euro.
Nelloperazione di quotazio-
ne di Gima TT BofA Merrill
Lynch, Equita SIM, Medioban-
ca Banca di Credito Finanzia-
rio e UniCredit Corporate and
Investment Banking agiranno
come joint global coordinators
e joint bookrunners. Equita SIM
operer inoltre anche in veste di
sponsor.
RIPRODUZIONE RISERVATA
in crescita del 7,4%
pIl gruppo Massimo Zanetti
Beverage (Mzb), produttore
del caff Segafredo, ha segnato
nel primo semestre un utile
netto di 4,4 milioni, in calo del
Vendite superiori alle attese 14,6% rispetto allo stesso peri-
BLOOMBERG odo del 2016 quando era pari a
5,2 milioni. Lutile operativo si
assestato a 10,8 milioni, in di-
minuzione di 0,3 milioni sullo
stesso semestre dellanno
scorso e riflette lincremento
degli ammortamenti princi-
palmente a seguito dellacqui-
sizione di Nutricafs. Sul risul-
tato netto - ha precisato Mzb -
ha inciso lincremento degli giugno viene i9ndicato a 247
oneri finanziari, principal-
mente dovuto alla riduzione
degli utili su cambi.
LEbitda ha invece segnato
un incremento del 9,1% a 29,1
milioni. I ricavi consolidati si
sono attestati a 475,6 milioni,
Ralph Lauren inverte rotta e torna in utile con un aumento del 7,4% e il
secondo trimestre ha eviden-
Ralph Lauren inverte rotta e chiude il primo trimestre con un utile netto di ziato una crescita del 7,7% nei
59,5 milioni di dollari rispetto al rosso dello stesso periodo dello scorso confronti dellanno prima.
anno. I ricavi si sono attestati a 1,35 miliardi di dollari, sopra le attese degli Lincremento dei ricavi av-
analisti che scommettevano su 1,34 miliardi di dollari. Per il nuovo ad Patrice venuto in tutte le aree geogra-
Louvet, un buon avvio con il piano di rilancio che comuncia a decollare. fiche e in tutti i canali di distri-
buzione, nonostante la stabili-
t dei volumi di vendita e - spie-
ga il gruppo - riconducibile a
un pi efficace mix di canale e
di prodotto e al miglioramento
del prezzo medio di vendita.
Da notare che escludendo il
contributo di Nutricafs, i ri-
cavi consolidati si sarebbero
attestati a 457,1 milioni, in au-
mento del 3,2% rispetto al pri-
mo semestre del 2016. Il volu-
me di vendita di caff tostato,
pari a 63.239 tonnellate, so-
stanzialmente stabile (-0,7%).
Lindebitamento finanzia-
rio netto del gruppo Mzb al 30
milioni, con un aumento di 26,1
milioni rispetto al 31 dicembre
2016. Sulla base dei risultati
conseguiti nel primo semestre
del 2017 le aspettative relati-
ve alle performance del Grup-
po Mzb per lesercizio 2017 ri-
sultano invariate.
Tutti questi dati sono stati
accolti positivamente a Piazz
Affari dove ieri il titolo Massi-
mo Zanetti Beverage salito
dell1,05% a 8,15 euro.
R.Fi.
RIPRODUZIONE RISERVATA

 

PARTENIO ALESSANDRA FG 35 PART. 159, 160,
165, 166 FG. 37 PART. 98; DITTA 3 FALCONIO
GIOACCHINO; FALCONIO GIOACCHINO;
PARTENIO ALESSANDRA FG. 35 PART. 161; DITTA
4 COSMO GABRIELE; COSMO MASSIMO; COSMO
MAURO FG. 35 PART. 162 FG. 37 PART. 86; DITTA
AVVISO DI AVVIO  MASCOLO MORENA FG. 35 PART. 168 SUB
DEL PROCEDIMENTO 10; DITTA 6 ANGELORO ARISTIDE; MASCOLO
 MORENA; TABACCHI RENATO FG 35 PART. 168

SUB 20, 168 SUB 21, 168 SUB 22; DITTA 7 PIN VITTORI ADA, ZAMBON MARIA FG. 32 PART. 100;
MASSIMO FG. 35 PART. 380; DITTA 8 DEMANIO
Art. 7 e seguenti della L. 241/1990 e s.m. e i.; PUBBLICO DELLO STATO - RAMO STRADE FG. 35
Art 11 del DPR 327/2001 mod. ed integrato dal PART. 482, 483, 485, 487, 489 FG. 37 PART. 18,
D.Lgs. 302/2002; 75, 82, 85, 87, 90, 92, 94, 97, 99; DITTA 9 COLETTI
D.Lgs. 50/2016 e s.m.i.; GIOVANNI;FU ANTONIO; COLETTI LUIGI; DI
ANTONIO; COLETTI MARIO; MONACI SERGIO; DI
150;   PORDON DOMENICO GIULIANO 78 CESALETTI MADDALENA, PORDON GELINDA, VALERIO MARIA ANGELA; DE VALERIO MARINO; 377 SUB 7; DITTA 26 INTROVIGNE ROBERTO
FG. 32 PART. 67; DITTA 26 SADDLE RIVER - S.A.S. PORDON GIOVANNA, PORDON GIUDITTA FG. 23 DE VALERIO NORINA; DE VALERIO STEFANO; FG. 15 PART. 376 SUB. 7, 377 SUB 4; DITTA 27
DI VINANTI GIUSEPPINA E BELLI MARINA FG. PART. 79, 110; DITTA 79 MENEGUS GIOVANNI PANTUSA MARGHERITA; PANTUSA RINA FG. 6/B DALL`ASTA DONATELLA FG. 15 PART. 377 SUB
32 PART. 98; DITTA 27 PORDON FRANCESCO, VITO FG. 23 PART. 80, 82, 111, FG. 22 PART. 86; PART. 208; DITTA 27 ILIC DAVID FG. 6/B PART. 2, 377 SUB 9; DITTA 28 CIGNI ILDA; MARITATA
PORDON IMELDA, PORDON PAOLA FG. 32 PART.  FIORI ANDREA, FIORI FERNANDO FG. 203; DITTA 28 DE BIASI ANNA LILIA; DE BIASI FREZZINI; FREZZINI CLAUDIO FG. 15 PART. 377
99, 284, FG. 25 PART. 57; DITTA 28 CLEMENTE 23 PART. 108, 109;  MENEGUS AURELIA MICHELE; DE BIASI MICHELE; DE BIASI MONICA; SUB 5; DITTA 29 GALLI ALESSANDRO; GALLI
ANTONELLA, CLEMENTE BARBARA, CLEMENTE FG. 23 PART. 116; DITTA 82 PORDON IVO, ROILO DE VALERIO IRENE; POZZESI MARCELLO; RICCARDO; GEI FAUSTA FG. 15 PART. 377 SUB. 8;
PAOLA, DE LEONARDIS GUGLIELMINA, FURLAN GABRIELLA MARIA FG. 23 PART. 152; DITTA 83 DE RICCOBON DANIELA; SOMMAVILLA ELEONORA;  DA CORTE LUCIANO FG. 15 PART. 377
SILVANA, RINALDI CINZIA, RINALDI GIORGIO, BIASI MARIO;GIOVANNI, FIORI BORTOLO FG. 23 ZOLDAN LAURA; ZOLDAN LUCIA; ZOLDAN MARIA; SUB. 10 ;   MAIOTTI RITA FG. 15 PART.
PART.223; DITTA 84 E-DISTRIBUZIONE S.P.A. FG. ZOLDAN MILENA; ZOLDAN RAFFAELA FG. 6/B 425; DITTA 32 MAIOTTI MAURO; MAIOTTI RITA FG.
DITTA 29 BELLI GIACOMINA, LUCIA ALDO, LUCIA 22 PART. 87;   CESALETTI MADDALENA, PART. 150; DITTA 29 DE BERNARDIN CLAUDIO FG. 15 PART. 496; DITTA 33 DEL FAVERO ALFREDO;
ANTONELLA, LUCIA AULO, LUCIA CLAUDIA, LUCIA PORDON GELINDA, PORDON GIOVANNA, 6/B PART. 157 ;  USSI VIANELLA; ZOLDAN DEL FAVERO CRISTINA; DEL FAVERO EMMA; DEL
DANIELE, LUCIA MAURIZIO, LUCIA MICHELE, PORDON GIUDITTA FG 22 PART. 88; DITTA 86 ANNA RITA FG. 6/B PART. 156;  ZOLDAN FAVERO FABRIZIO; DEL FAVERO GIORGIO; DEL
LUCIA PATRIZIA, LUCIA RENZA, LUCIA RITA, MADELLA CLAUDIO, MADELLA FABIO, MADELLA GIOCONDO; ZOLDAN LUISA; ZOLDAN SILVIO; FAVERO GIOVANNA; DEL FAVERO GIOVANNI; DEL
LUCIA ROSANNA FG. 32 PART. 135;  MASSIMO, STACCIONE ANNUNZIATA FG 22 ZOLDAN VINCENZA FG. 6/B PART. 451, 451; FAVERO MARIA; DEL FAVERO TIZIANA; MAIOTTI
CLAVARINO LORIS, LIESSI INES, TODESCO MARIA PART.140, 142, 144; DITTA 87 ZARDINI S.N.C. DI DITTA 32 DELLANTONIO VITTORIA; MAZZUCCO MAURO; MAIOTTI RITA FG. 15 PART. 314; DITTA



- Lavori di miglioramento prestazionale e
funzionale della SS 51 nel tratto compreso
tra il km 49+600 ed il km 53+570. Da svincolo
ANGELO FG 37 PART. 17;   SERPELLON TERESA, TODESCO MARTINA, TODESCO SARA, ZARDINI UMBERTO & C. FG. 22 PART. 141; DITTA GABRIELLA; MAZZUCCO GIANFRANCO; 34 MAIOTTI MAURO FG. 15 PART. 425; 
ADALGISA FG. 37 PART. 6;   FALCONIO TODESCO VITO FG. 32 PART. 182, 186; DITTA 88 REGOLA DI CHIAPUZZA E COSTA FG. 22 PART. MAZZUCCO LEA; MAZZUCCO MARIA CRISTINA; FORD ALEX; FORD DAVID; FORD SEAN DANIEL
GIOACHINO; PARTENIO ALESSANDRA FG. 37  DEL FAVERO ANNA ROSA, DEL FAVERO ELIO, 145, 155, 156; DITTA 89 LOGAN S.R.L. CON SEDE MAZZUCCO RENATO; USSI VIANELLA; ZOLDAN FG. 23 PART.75; FG. 15 PART. 261, 441, FG. 16
PART. 76;  BERRUTI ANDREINA; BERRUTI DEL FAVERO GIUSEPPE, DEL FAVERO ROMEO FG. IN TREVISO FG. 22 PART. 96. ANNA RITA; ZOLDAN VITTORIO FG. 6/B PART. PART. 266; DITTA 36 GABRIELE CECILIA; MILIZIA
ANNA MARIA; BERRUTI CINZIA FG. 37 PART. 83; 32 PART. 184; DITTA 32 DAL POS TERESA FG. 32 448, 449, 154; DITTA 33 BERGAMASCO SERAFINO FRANCO FG. 15 PART. 479.
di Castellavazzo a imbocco Galleria Termine   CRAVOTTA GIUSEPPE; SERPELLON PART. 185; DITTA 33 DE SANDRE ADRIANO, DE



FG. 6/B PART. 447, 446, 153; DITTA 34 DE
      ADALGISA FG. 37 PART. 88;  COMUNE DI SANDRE AMEDEO, DE SANDRE GIOVANNA FG.   DE VALERIO ANGELO; SACCHET MARIA VALERIO MIRELLA; DE ZOLT FRANCESCO; OLIVIER


 

allargamento della sede stradale.
- Lavori di costruzione della variante di San Vito
di Cadore.
- Lavori di costruzione dellattraversamento
allabitato di Tai di Cadore.
- Lavori di costruzione per lattraversamento
dellabitato di Valle di Cadore.
- Lavori di miglioramento della viabilit di
accesso allabitato di Cortina.
LAnas S.p.A. nella qualit di soggetto
espropriante delle aree occorrenti ai avori lungo
la SS 51 di Alemagna relativamente ai: lavori di
miglioramento prestazionale e funzionale della SS
51 nel tratto compreso tra il km 49+600 ed il km
53+570 - da svincolo di Castellavazzo a imbocco
      MARINOTTI ROSA; NOVARA VANDA FG. 35 PART.
tracciato ed allargamento della sede stradale;
lavori lungo la SS 51 di Alemagna Variante
di San Vito di Cadore; lavori lungo la SS 51 di
Alemagna - attraversamento dellabitato di Tai
di Cadore; lavori lungo la SS 51 di Alemagna
- attraversamento dellabitato di Valle di
MONTAGNANA FG 35 PART. 22;   COLA
ALESSANDRA; COLA ROBERTO; VISS ADONE FG.
35 PART. 25;  PASSUELLO CESARE S.R.L.
FG. 35 PART. 26, 188, 189, 190, 2058;  
DE MATTIA GIADA; DE MATTIA GUIDO; DE MATTIA
ROBERTA; TROLESE MARIA ROSA FG. 35 PART. 27,
191;   SELMABIPIEMME LEASING S.P.A.
FG .29 PART. 197;   COLETTI GEMMA;
COLETTI INIA FG. 35 PART. 192;  SKI-BAR
DI SPINA M. & MARCHESE R. S.N.C. FG. 35 PART.
492;   DEL LONGO FRANCESCO; DEL
LONGO GIORDANO FG. 35 PART. 2017; DITTA
22 DA DAMOS SIRO; FLORIO FG. 35 PART. 2056;
DITTA 23 COMUNE DI PIEVE DI CADORE FG. 35
PART. 2057, 2059, 2060, 274, 416, 540, 542; DITTA
24 MARINOTTI ENRICO; MARINOTTI FRANCO;
275;  DE POLO CARLA; DE POLO CARLA;
DE POLO GIUSEPPE FG. 35 PART. 447, 452, DITTA
26 ROSSI ENNIO; ROSSI GIANNI; VERZI ANNA;
VERZI MARA FG. 35 PART. 539; DITTA 27 COLETTI
MARIA GIOVANNA; ROSSIGNOLI MATTEO;
VALMASSOI LUCA FG. 35 PART. 541; DITTA 28
32 PART. 235; DITTA 34 DEL FAVERO ALBERTO,
DEL FAVERO ANGELA, DEL FAVERO ELISA, DEL
FAVERO MARZIA FG. 32 PART. 237;  DE
LOTTO MARA, STEFANON ELDA FG. 32 PART. 253;
DITTA 36 CAMASOLI ENRICA FG. 32 PART. 294;
DITTA 37 RIZZARDI SORARIA DELFO, RIZZARDI
SORARIA OLIVA, RIZZARDI SORARIA SERGIO FG.
32 PART. 306; DITTA 38 MASARI ATTILIO FG.
32 PART. 307; DITTA 39 DE VIDO CESARINO FG.
32 PART. 507;  DE VIDO ANDREA FG.
32 PART. 510;   DE VIDO DORIANA FG.
32 PART. 525; DITTA 42 BATTAGLIARINI MARIA
PIA FG. 32 PART. 605, 606, 607; DITTA 43 BELLI
SANDRE ADELAIDE, BELLISANDRE AMABILE,
POLENTA ELVIRA FG. 32 PART. 608, 609; DITTA 44
DE VIDO ANDREINA, DE VIDO MARIA LUCIA FG. 25
PART. 3, 452;   CESALETTI EUGENIA FG.
25 PART. 4; DITTA 46 FIORI GIOVANNI BATTISTA
FG. 25 PART. 5, 279; DITTA 47 MENEGUS D DINO
FG. 25 PART. 16; DITTA 48 ZANDANEL GIOVANNA
FG. 25 PART. 17, FG 23 PART. 74; DITTA 49
SENFTER RACHELE FG. 25 PART. 18;  DE
VIDO DANIELE, SOMMACAL PATRIZIA ANGELA,
TERESA; SACCHET MARTA; SACCHET MILENA FG.
11/B PART. 435 FG. 6/B PART. 444, 445, 152, 443,
142, 141; DITTA 2 RETE FERROVIARIA ITALIANA
FG 13/B PART. 328; DITTA 3 SETTIN GUERRINO
FG. 13/B PART. 326; DITTA 4 ANZOLUT LEO FG
13/B 324;  DE VALERIO NORMA; JACONO
MARGHERITA; ZOLDAN ANNA MARIA; ZOLDAN
ANNA RITA; ZOLDAN FRANCESCO; ZOLDAN
GIANCARLO; ZOLDAN GIORGIO; ZOLDAN JEAN
PIERRE; ZOLDAN MARIO; ZOLDAN PIETRO;
ZOLDAN ROBERTO; ZOLDAN SOSETTE; ZOLDAN
VITTORIO FG 13/B PART. 3; DITTA 6 ZOLDAN
ANGELA MARIA; ZOLDAN CESARE ADOLFO;
ZOLDAN OLGA FG 13/B PART. 557; DITTA 7
COLOTTO AGOSTINO FG 13/B PART. 4; DITTA 8
COLOTTO LUIGI;COLOTTO VERONICA; FACCA
ERMENEGILDO; FACCA STELVIO FG 13/B PART. 5;
DITTA 9 CACCO FIORETTA; DE NED ALESSANDRO;
DE NES MARIA PELLEGRINA; DE NES SERENA FG
13/B PART. 7;  DE VALERIO AUGUSTO FG.
13/B PART. 9;  BRATTI ANGELA; BRATTI
FIORENTINO; BRATTI GIOSUE FG. 13/B PART.
10;   DAVID ALDO; DAVID FLORINDO;
CAROLINA; OLIVIER CAROLINA VICTORIA; OLIVIER
ELISABETTA; OLIVIER GIULIA; OLIVIER GUIDO
LUIS; OLIVIER MARIA PIA; OLIVIER MAURIZIO
OLIVIER RENATO; OLIVIER SANDRA BEATRIZ; PIAT
AUGUSTO; PIAT BENIAMINO; PIAT FRANCO; PIAT
ILDA; SCORTICHINI DAMIANA FG. 6/B PART. 87,
497;  DEMANIO PUBBLICO DELLO STATO
FG. 6/B PART. 89; DITTA 36 ANZOLUT ANNA;
ANZOLUT CLAUDIA; ANZOLUT DOMENICO;
ANZOLUT ETTORE; ANZOLUT GINO; ANZOLUT
GINO; ANZOLUT GIORDANO; ANZOLUT GIORGIO;
ANZOLUT GIOVANNA; ANZOLUT LEO; ANZOLUT
LUCIANO; ANZOLUT MARCO; ANZOLUT MARCO;
ANZOLUT MARIA; ANZOLUT MAURO ANZOLUT
MICHELA; ANZOLUT REMO; CHRETIE JACQUELINE
MICHELINE; DA BOIT LAURA; DE VALERIO
MELANIA; RUDOLPH WALTER; SACCHET MARINA
FG. 6/B PART. 377, 496, 56 DITTA 37 LIPARI
ARNALDA; LIPARI MARINA; LIPARI ROSA ANNA;
MAZZUCCO VINCENZA; POI EMMA FG. 6/B PART.
492, 493, 57; DITTA 38 ANAS S.P.A. FG. 6/B PART.
55, 60 409, 411.
  DEMENEGO RITA; GASPARI ERMANNO;
GASPARI LORENZO; GASPARI NADIA; GASPARI
STEFANO; LACEDELLI ANNAMARIA; LACEDELLI
ENRICO; LACEDELLI GIUSTO; LACEDELLI
CARLA FU ENRICO; LACEDELLI IN DIMAI MARIA
GIOVANNA FU ENRICO; MANAIGO GIORGINA;
MANAIGO LUISA; MANAIGO MARIO; MANAIGO
ORAZIO; ZANGIACOMI ENRICA; ZANGIACOMI
FLORA; ZANGIACOMI MARISA; ZANGIACOMI
RAFFAELA; ZANGIACOMI RINALDO FG. 69 PART.
2034, 2055, 2060 DITTA 2 COLLE LILIANA;
COLLE MARCELLA; COLLE MARIA LUISA; MAIONI
ANNA PAOLA; MAJONI ELENA; MAJONI LUCIANA;
MAJONI RAFFAELLO FG.. 69 PART. 2064, 2073, FG.
PART. 2075; DITTA 3 S.N.C. MANNINI DI MANNINI
SUSANNA & C. FG. 80 PART. 2080, 2081/2; DITTA
4 FERRONATO PAOLA; FRASSON GIUSEPPE;
FRASSON LUIGI; FRASSON LUISA; IMMOBILIARE
EMMA S.S. DI FRASSON ALFREDO E FRASSON
LUIGI; MARIOTTO EMMA; STELLA POLARE S.A.S.
DI FERRONATO PAOLA & C.; SVEGLIADO CARLO
FG. 80 PART. 2083, 2099/3, 2100;  MAJONI
FEDERCIO FG. 80 PART. 2097/1 ; DITTA 6 ZARDINI
Cadore; lavori lungo la SS 51 di Alemagna REGOLA DI TAI E VISS DI CADORE FG 35 PART. SOMMACAL STEFANO FG. 25 PART. 27, 375, 376, DAVOD NERINA FG. 13/B PART. 13;  





ALBERICO FG. 80 PART. 21074, 2106; DITTA 7
miglioramento della viabilit di accesso allabitato 2013. 377;   COSTANTINI CARLA, COSTANTINI BRATTI ANGELA; BRATTI FIORENTINA; BRATTI   COMUNE DI VALLE DI CADORE FG. DE ZANNA VITTORIA; GIRARDI MAURO; GIRARDI
di Cortina, CARLA, COSTANTINI MARISA, MASSAROTTO GIOSUE FG 13/B PART. 570;   COMUNE 14 PART. 54; DITTA 2 DA VILLA ANNA; DA MICHEL FG. 80 PART. 1053/1, 1054/1, 1057/1;


 


TIZIANO, MENARDI FRANCESCA FG. 25 PART. 28, DI CASTELLAVAZZO FG. 6/B PART. 309; DITTA VILLA IDA FG. 14 PART. 106; DITTA 3 DELLA DITTA 8 TOSCANI RAFFAELLA; TOSCANI TATIANA
AVVISA  GANDIN GIORGIO, SCOTT NADIA FG 37 381, 382;  COLLI GIUSEPPE FG. 25 PART.  DE VALERIO MIRELLA; DE VALERIO ROBERTO; LIBERA DELIA; DELLA LIBERA MARINELLA; FG. 80 PART. 1053/3, 1054/3, 8678/2; DITTA 9
PART. 1, 6; DITTA 2 DEL FAVERO VITTORINA FG 37 29, 90;  ENTE URBANO FG. 25 PART. 30, MAZZUCCO ANTONIO; MAZZUCCO FRANCO MARINELLO AUGUSTA; VED MARINELLO; MAJONI ETIENNE FG. 80 PART. 2095;  
dellavvio del procedimento di approvazione PART. 2; DITTA 3 DE LOTTO MARIA; GIOVANNA FG. 23 PART. 118;   SALTAREL MARIA, FG. 6/B PART. 262, 261;   ANZOLUT MARINELLO DELIA; MARINELLO LUIGINA FG GHIRETTI ALESSANDRO; GHIRETTI FABRIZIO;
 
      

 FG 37 PART. 3, 97; DITTA 4 MENEGUS BORTOLO SALTAREL MARZIA FG. 25 PART. 58, 380; DITTA GIORDANO; ANZOLUT GIOVANNA; ANZOLUT 14 PART. 120, 121; DITTA 4 AGNOLI ANTONIO; GHIRETTI STEFANO FG. 80 PART. 1299/5; DITTA
  
       FU GIUSPPE DETTO ZALON FG 37 PART. 4, 5;  FIORI MATTEO FG. 25 PART. 89, FG 23 PART.
rilascio, ad opera degli Enti preposti, di pareri,  PALATINI ROBERTA, PALATINI VITTORIO
concessioni, autorizzazioni, licenze, nulla FG. 37 PART. 7; DITTA 6 DE SANDRE FIORELLA,
osta e assensi prescritti dalle vigenti norme, DE SANDRE GABRIELE, DE SANDRE MARCO, DE
per lapposizione del vincolo preordinato SANDRE MARIA ROSA, DE SANDRE PAOLA FG. 37
allesproprio relativo alle aree interessate dagli PART. 8; DITTA 7 MENEGUS OVIDIO, MENEGUS
interventi indicati in oggetto. Si indica quale WALTER FG. 37 PART. 13; DITTA 8 DE SANDRE
Responsabile del Procedimento lIng. Gabriella ALESSANDRA, DE SANDRE ANNA MARIA, DE
Manginelli. Gli atti relativi al progetto delle SANDRE BORTOLA, DE SANDRE FABRIZIO, DE
       SANDRE GIUSEPPE FG. 37 PART. 19, 209; DITTA
Espropriazioni del Coordinamento Territoriale 9 DE SANDRE ELISA FG. 37 PART. 34, 211; DITTA
Nord Est, sede di Venezia, via E. Millosevich 49,  DE VIDO ALESSANDRO, DE VIDO SONIA
dove potranno essere visionati nei giorni Luned FG. 37 PART. 35;   ELIOTRO PALATINI
e Venerd dalle ore 9.00 alle ore 12.00. Ai sensi BRUNA, ELIOTRO PALATINI FRANCESCA FG. 37
dellart. 11 del DPR 327/2001 mod. ed integrato PART. 53, FG 32 PART. 513;  BONAFEDE
dal D.lgs. 302/2002 nel termine perentorio GIUSEPPE, SANGUINETTI LUCIA FG. 37 PART. 54,
di 30 (trenta) giorni a decorrere dalla data di FG 25 PART. 6;   MENEGUS TERESA FG.
pubblicazione del presente avviso a pena di 37 PART. 91;  DE LOTTO GIANPAOLO, DE
decadenza gli eventuali portatori di interessi LOTTO GIORGIO, DE LOTTO LUCIANO, DE LOTTO
pubblici o privati, individuali o collettivi, potranno PASQUA FG. 37 PART. 93, 95, 98, 99, 112, 113, 120,
far pervenire al Responsabile del Procedimento, 221;   MARTINELLI ANNA ROSA FG. 37
   
  PART.LLA 94;   DE LOTTO GIANPAOLO,
Compartimentale, le proprie osservazioni (idonee DE LOTTO GIORGIO, DE LOTTO LUCIANO, DE
memorie scritte e documenti) che saranno LOTTO PASQUA, DE LOTTO RUGGERO, DE LOTTO
valutate da qualora pertinenti alloggetto del SISTO, GIUSTINA MARIA FG. 37 PART. 96; DITTA
procedimento. Ai sensi del comma 3 dellart.3  CAPPELLER MARIA FILOMENA, DE VIDO
del citato DPR 327/2001, qualora gli intestatari CESARINO FG. 37 PART. 114, FG. 32 PART. 134;
non fossero pi i proprietari degli immobili in   DEL FAVERO ELEONORA FG. 37 PART.
esame, sono tenuti a comunicarlo alla scrivente 116;  DE LOTTO FRANCESCO, DE LOTTO
Societ entro 30 giorni dalla pubblicazione del PIETRO LUCA, DE LOTTO SILVIA MARIA, DE LOTTO
presente avviso indicando, altres, ove ne fossero TITO SECONDO FG. 37 PART. 117;  FOSSA BATTISTA FG 23 PART. 14; DITTA 73 MENEGUS
a conoscenza, il nuovo proprietario. Si indicano, LIA FG. 37 PART. 119;  DE VIDO PAOLO
alluopo, i dati catastali degli immobili interessati FG. 37 PART. 213; DITTA 22 OSSI GIUSEPPINA,
dalla presente procedura: PALATINI GIUSEPPE SEVERINO, PALATINI
LODOVINA, PALATINI SERAFINO FG. 37 PART. 215;
MARIA; DE VALERIO MELANIA FG. 6/B PART. 254;
73;  CESALETTI SALVATORE FG. 25 PART.
91;  MENEGUS RENATA, PORDON ELISA,
PORDON FRANCESCO, PORDON SIMEONE FG. 25
PART. 92;   FIORI MARIA, GARBO ENZO
FG. 25 PART. 132;   MARTINELLI ANNA
ROSA FG. 25 PART. 207, FG. 23 PART. 83, 115;
 DE VIDO RINO FG. 25 PART. 212; DITTA
60 CADORIN SAMUEL;SANTO ANGELO, DE LOTTO
AMABILE, DE LOTTO ANNA, DE LOTTO LUIGI, DE
LOTTO RICHARD, DE LUCIA DENISE, ZANETTI IDA
FG. 25 PART. 214, 234;  FIORI DOROTEA,
FIORI MARIA, GARBO ENZO FG 25 PART. 216;
DITTA 62 GARBO ENZO FG 25 PART. 225, 226;
DITTA 63 DE LOTTO SISTO FG. 25 PART. 233;
DITTA 64 REGOLA DI VALLESELLA,RESINEGO E
SERDES FG. 25 PART. 268, 465, 466;  
BELLI ENRICO FG. 25 PART. 280, FG. 23 PART. 44,
78, 112; DITTA 66 ISTITUTO DIOCESANO PER IL
SOSTENTAMENTO DEL CLERO FG. 25 PART. 370,
373; DITTA 67 PALATINI LUIGIA;GRAZIA FG. 25
PART. 383; DITTA 67BIS DE SANDRE ADRIANO,
DE SANDRE AMEDEO, DE SANDRE GIOVANNA,
DEL FAVERO MARIA FG. 23 PART. 9, 208; DITTA
68 DE LOTTO MARIA PIA FG 23 PART. 10; DITTA
69 CAUTIERO GIOVANNI FG. 23 PART. 11, FG.
22 PART. 85;  PORDON MANUELA,
PORDON SARA, TORMEN MARIA FG. 23 PART.
12; DOTTA FILIPPO, DOTTA MARTA FG.
23 PART. 13, 81; DITTA 72 DE VIDO GIOVANNI
EMANUELA, MENEGUS EMANUELA FG. 23 PART.
15, 150, 153; DITTA 74 PORDON TIZIANO FG.
23 PART. 42;   IMPRESA MADELLA DI
FABIO MADELLA & C. S.A.S. CON SEDE IN SAN
AGNOLI MARCO; AGNOLI MARCO; ANTONELLI
  AZIENDA NAZIONALE AUTONOMA
STRADE FG. 6/B PART. 386;   VIVIANI
ANTONIO; VIVIANI VITTORIA FG. 6/B PART. 312;
  MAZZUCCO ELISABETTA; UBERTI
ALBERTO; UBERTI BRUNA; UBERTI CRISTINA;
UBERTI ERNA; UBERTI GEMMA; UBERTI LIDIA;
UBERTI MARIA LUISA; UBERTI OSVALDO; UBERTI
RAFFAELLA; UBERTI SERGIO; UBERTI TIZIANA
FG. 6/B PART. 311;  BEZ ORNELLA;
COLOTTO ANNA; COLOTTO EROS; COLOTTO
EUG; COLOTTO EUGENIA; COLOTTO FIORENZA;
COLOTTO FLORINDA; COLOTTO FRANCOIS;
COLOTTO GINA; COLOTTO JOSEPH; COLOTTO
LEA; COLOTTO LUIGIA; COLOTTO MASSIMO;
COLOTTO MATTEO; COLOTTO MAURO; COLOTTO
PAOLA; COLOTTO RANIERI; COLOTTO VITTORIA;
DINCA ANDRE; DINCA ANTONIETTA; DINCA
JAQUES; DINCA JEAN; MATTIUZZO TECLA FG. 6/B
PART. 263;   DA CAS SANDRA FG. 6/B
PART. 310; DITTA 22 ZOLDAN ALDO; ZOLDAN
AUGUSTA; ZOLDAN GIACOMO; ZOLDAN MARINO;
ZOLDAN NORINA FG. 6/B PART. 347; DITTA
23 MAZZUCCO ELISABETTA; UBERTI ALBERTO;
UBERTI AMELIO; UBERTI ANTONIA; UBERTI
ARDUINO; UBERTI BRUNA; UBERTI CRISTINA;
UBERTI DAVIDE; UBERTI ERNA; UBERTI GEMMA;
UBERTI LINDA; UBERTI MARIA LUISA; UBERTI
OSVALDO; UBERTI OSVALDO; UBERTI OTTORINO;
UBERTI RAFFAELLA; UBERTI SERGIO; UBERTI
TIZIANA FG. 6/B PART. 259; DITTA 24 ZOLDAN
SILVIO; ZOLDAN SILVIO FG. 6/B PART. 257, 155;
  OLIVIER GIAN VINCENZO; OLIVIER
MARIA FG. 6/B PART. 212, 206, 204; DITTA 26
COLOTTO GIUSTINA; DAL MOLIN UGO; DE BONA
 ENTI URBANI E PROMISCUI FG. 80 PART. 725
OTTORINA; CONIGLIELLO FRANCO; CONIGLIELLO
MARCELLO; CONIGLIELLO MICHELE; POLIDORI
FEDERICA FG. 14 PART. 126;  DEL FAVERO
FRANCESCO FG. 14 PART. 129; DITTA 6 CARABIN
AUGUSTA; FU CARLO MAR GIACCHETTI FG. 14
PART. 130; DITTA 7 MARINELLO STEFANO FG. 14
PART. 131; DITTA 8 AGNOLI CATERINA; AGNOLI
GIOBATTA; AGNOLI GIUSEPPE; AGNOLI IRMA;
AGNOLI RAFFAELE; AGNOLI RITA FG. 13 PART.
96; DITTA 9 DA COL ALESSANDRA FG. 13 PART.
97, 99;   AGNOLI MARIA FG. 13 PART.
98;  COMUNE DI VALLE DI CADORE PER
LA FRAZIONE DI VALLE DI CADORE FG. 13 PART.
100 FG. 15 PART. 239, 332;   MAIOTTI
MAURO; MAIOTTI RITA FG. 15 PART. 334; DITTA
 PARROCCHIA DI S.MARTINO FG. 15 PART. 356
SUB 1;  COMUNE DI VALLE DI CADORE 68 PART. 3844/4;   OBERHAMMER JEAN
FG. 15 PART. 488; 489, FG. 14 PART. 54; 
AMBROSI CATERINA; AMBROSI PIETRO; AMBROSI
RUGGERO; CILIOTTA LUCIANO; DA RIN DORA
FG. 14 PART. 74;   DA CORTE EDDY FG.
14 PART. 77;   DA CORTE GIOVANNA
FG. 14 PART. 176;  VILLA ORETTA; VILLA
VITTORIA FG. 15 PART. 205;  PARROCCHIA
DI S.MARTINO IN VALLE DI CADORE FG. 15 PART.
234;  DA GIAU NICOLA FG. 15 PART.
236;   MARINELLO FILIPPO; MARINELLO
MIRIANA FG. 15 PART. 237, 238; DITTA 22 ZABOT
ANTONELLA; ZABOT GIANFRANCO FG. 15 PART.
263; DITTA 23 MARINELLO FILIPPO FG. 15 PART.
352; DITTA 22 CORTE FG. 15 PART. 354, 355;
DITTA 23 OLIVOTTI IVAN FG. 15 PART. 376 SUB
1, 377 SUB 2; DITTA 23 BRUNO MARIA; SPATA
CARLO; SPATA CARMELO; SPATA GIUSEPPE FG. 15
FG. 68 PART. 2523/1;   ALESSANDRINI
ALESSANDRO; ALESSANDRINI GENESIO;
ALESSANDRINI LUISA FG. 80 PART. 9193; 
COLLE MARIA GIOVANNA; MANAIGO ALBERTO;
MANAIGO ALESSANDRO; MANAIGO ANTONELLA;
MANAIGO PAOLO FG. 80 PART. 1317;  
SPAMPANI CRISTIANA; SPAMPANI FRANCESCA;
SPAMPANI MASSIMO; SPAMPANI SILVANA;
ZANGIACOMI MIRELLA; ZANGIACOMI ROBERTO;
ZANGRANDO RENATO; ZARDINI ELSA FG. 69
PART. 2038;   ROPELE ANNA; ROPELE
ANNA; ROPELE ENRICO; ROPELE STEFANO;
ROPELE STEFANO FG. 69 PART. 2061/1; DITTA
 DI LORENZO CINZIA; DI LORENZO GIANNA;
DI LORENZO NADIA FG. 69 PART. 2063; 
PADOVA ALBERTO; PADOVA MARIA TERESA FG.
CLAUDE; OBERHAMMER LUIGI; OBERHAMMER
MICHEL; OBERHAMMER PAOLO; OBERHAMMER
ROBERTO FG. 68 PART. 3840;   COLLE
CINZIA; COLLE CRISTINA; COLLE ERALDO; COLLE
ROBERTA FG. 68 PART. 3839;  COMUNE
DI CORTINA FG 80 PART. 1055, FG. 68 PART.
2523/2, FG. 69 4326, 4327, 4328/1, 4328/2, 4332,
4333/3, 4333/4, 4334/10, 4334/11, 4334/12,
4334/13, 4334/14, 9338, 9339, FG 80 PART.
1056/1, 1056/2, 1056/3, 1056/4, 1057/3, 1311/6,
1316/1, 2096/2, 2097/2;   DEMANIO
PUBBLICO DELLO STATO RAMO STRADE FG.
69 PART. 2000/1, 2001/1, FG. 80 PART. 1058/1,
1059/2, 2091, 2092; DITTA 22 BENE PUBBLICO
(VIE COMUNALI) FG. 69 PART. 9343, 9677, 9344,
9348, 9349, 9350, 1053/2, 1054/2, 8668/3, 8668/4,
8678/5; DITTA 23 BENE PUBBLICO ACQUE FG.






DITTA 23 DEMANIO PUBBLICO DELLO STATO FG. 23 PART. 43; DITTA 76 PALATINI GIOVANNA ANDREA; DE BONA GIOBATTA; DE BONA PAOLO; PART. 376 SUB 2, 377 SUB 2, 377 SUB 6; DITTA 24 68 PART. 8895/12, FG. 69 PART. 8909/11.
 VISSA MARIA FG. 35 PART. 158; DITTA 2 RAMO STRADE FG. 37 PART. 222, 223, 224; DITTA FG. 23 PART. 47; DITTA 77 DE VIDO DANIELE, DE DE BONA PATRIZIA FG. 6/B PART. 211; DITTA 26 BAGNI CHIARA; BAGNI ELENA; PICCIN LUISA FG.
CARLETTO CARLO; CARLETTO MARIA; FALCONIO 24 COMUNE DI SAN VITO DI CADORE FG. 32 PART. VIDO GIORGIO, SOMMACAL PATRIZIA ANGELA, DE BONA BRUNA; DE VALERIO ADOLFINO; DE 15 PART. 376 SUB 3, 377 SUB. 3;  ASCOLI IL RESPONSABILE DEL PROCEDIMENTO
GIOACCHINO; FALCONIO GIOACCHINO; 33, 506, FG. 25 PART. 213, 371, FG. 22 PART. 89, 90, SOMMACAL STEFANO FG. 23 PART. 53; DITTA VALERIO CANDIDA; DA VALERIO FRANCO; DE DIEGO; NODA HIROKO FG. 15 PART. 376 SUB 4, Gabriella Manginelli


Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212 Finanza & Mercati 25

INTERVISTA Leopoldo Attolico Country manager di Citigroup Italia LA GIORNATA Indici e mercati in diretta su www.ilsole24ore.com/finanza

Titoli di Stato e Obbligazioni Spread Treas. 2Y Spread Treas. 5Y Spread Treas. 10Y Spread Bonos 2Y Spread Bonos 10Y

Fusioni, il mercato italiano

-153
L -111
L -27
L 13
L 56
B
A -155
-79
a ieri
a un anno
-112
-91
a ieri
a un anno
-28
-47
a ieri
a un anno
19
13
a ieri
a un anno
55
13
a ieri
a un anno

TITOLI IN SCADENZA Titolo Prezzo Rend. Qt Prezzo Rend.

sale in cima allEuropa

Date Spread Codice Ced. VWAP eff.% Date Codice VWAP eff.%
Dati al 30-06-2017 in Mld di . Fonte: Ministero del Tesoro god. Tipo ind. ISIN att. 08.08 lordo (mlg) God. Titolo ISIN 08.08 lordo
Scad. BoT BTpBTp+Ita CcT CTz D.Est. Totale 01-02s 1.2.2020 IT0003644769 4,50 111,018 0,05 167 Obbligazioni - MOT ed EuroMOT
Lug-17 13,000 13,000 01-09s 1.3.2020 IT0004536949 4,25 110,658 0,08 253 11-02 Alerion CP TF 15-22 6% IT0005075533 105,59 4,59
01-11s 1.5.2020 IT0005107708 0,70 101,595 0,11 958 28-09 B. Imi 16-26 Tf/Tv XS1490787113 99,21 0,71
Ago-17 12,750 22,090 12,370 47,210
15-12s 15.6.2020 IT0005250946 0,35 100,570 0,15 5159 26-01 B. Imi 16-26 Tf/Tv Serie I XS1341083555 98,98 0,70
Set-17 13,250 15,983 0,250 29,483 01-09s 1.9.2020 IT0004594930 4,00 111,699 0,17 478 18-11 B. Popolare 13-20 LT II IT0004966823 104,96 2,57
Ott-17 12,850 12,975 0,091 25,916 01-11s 1.11.2020 IT0005142143 0,65 101,421 0,21 10561 25-01 B.Imi 17-27 Tf/Tv Serie IV XS1551929760 102,59 0,63
01-09s 1.3.2021 IT0004634132 3,75 112,299 0,28 1239

Volumi per 83 miliardi grazie a Luxottica e Atlantia

30-10t B.Popolare 15-22 tv IT0005120313 105,46 2,89
Nov-17 12,000 15,703 18,154 45,856 01-11s 1.5.2021 IT0004966401 3,75 112,552 0,36 1284 20-07 Bei 11-18 9,25% BondsD.Try XS0648456167 100,21 8,96
Dic-17 11,500 0,152 11,652 01-12s 1.6.2021 IT0005175598 0,45 100,291 0,37 11990 Bei 11-26 zc Usd XS0070553820 78,27 2,68
01-02s 1.8.2021 IT0004009673 3,75 113,008 0,45 546 21-10 Bei 12-19 6% Bonds Zar XS0848049838 97,91 7,04
Gen-18 7,700 15,305 0,634 23,638
01-09s 1.9.2021 IT0004695075 4,75 117,183 0,47 164 21-12 Bei 13-17 5,75% Zar XS0875343591 99,37 7,25
Feb-18 6,548 21,921 28,470 01-11s 1.11.2021 IT0005216491 0,35 99,307 0,52 2371 15-09 Bei 13-17 6,75% Bonds Zar XS0994434487 99,95 6,88
Carlo Festa 15-12s 15.12.2021 IT0005028003 2,15 106,730 0,58 537 15-12s Bei 13-18 1% US298785GC43 99,74 1,32
lEuropa Occidentale hanno re- lico - e coinvolge tutti i settori. Un Mar-18 6,500 11,303 1,000 18,803
01-09s 1.3.2022 IT0004759673 5,00 119,354 0,68 1251 25-07 Bei 13-19 8,5% Bonds Try XS0995130712 96,60 10,50
gistrato una crescita del 26%. So- tema che sta diventando sempre Apr-18 6,000 13,717 0,312 20,029
pLItalia sale in cima al merca- Mag-18 7,150 13,608 0,250 21,008
01-10s 1.4.2022
15-10s 15.4.2022
IT0005244782
IT0005086886
1,20
1,35
102,243
102,888
0,71
0,72
375
1885
15-09s Bei 14-19 1,875% Usd US298785GH30 100,56 1,53
to europeo delle fusioni e acqui- no invece in rallentamento gli pi centrale quello delle opera- 01-02s 1.8.2022 IT0005277444 0,90 100,222 0,86 5013
15-11 Bei 14-19 10,75% Bonds Try XS1053090665 100,36 10,51
Giu-18 6,500 19,389 0,016 25,904 01-04 Bei 14-20 8% Try XS1139474206 95,64 9,91
sizioni, grazie al matrimonio Stati Uniti (-26%) e Asia (-8%). Se zioni legate allinnovazione tec- 01-09s 1.9.2022 IT0004801541 5,50 123,065 0,84 273 18-09 Bei 14-21 8,75% Try XS1075219763 95,29 10,18
Totale 115,748 108,014 34,137 26,693 23,673 2,704 310,970 15-09s 15.9.2022 IT0005135840 1,45 102,978 0,85 979
azionario tra litaliana Luxottica guardiamo alle M&A cross-bor- nologica e convergenza tra set- 01-11s 1.11.2022 IT0004848831 5,50 123,475 0,89 341
03-10 Bei 14-24 9,25% Try XS1115184753 96,31 9,98
25-02 Bei 15-20 4% Mxn XS1190713054 93,63 6,80
e la francese Essilor e in vista del- der il dato ancora pi significa- tori che potr generare operazio- Titolo Prezzo 365 360 Qt 15-09s 15.3.2023 IT0005172322 0,95 99,699 1,01 4663 10-02s Bei 15-25 1,875% Note D. US298785GS94 97,27 2,28
Date Codice VWAP Rend Rend 01-11s 1.5.2023 IT0004898034 4,50 119,086 1,06 1135
la possibile Opa della Atlantia dei tivo. Le operazioni intra-Emea ni in un certo senso rivoluziona- god. Isin 08.08 lordo lordo (mlg) 01-02s 1.8.2023 IT0004356843 4,75 121,206 1,08 1457
21-12 Bei 15-26 8,125% Zar XS1167524922 98,88 8,28
15-12s Bei 16-21 1,625% Note D. Usd US298785HC34 99,28 1,83
Benetton sulla spagnola Abertis. sono cresciute del 108% e am- rie come il recente caso di Buoni ordinari Tesoro 15-10s 15.10.23 IT0005215246 0,65 96,859 1,18 11341 07-03 Bei 17-22 10% Try XS1574041999 98,96 10,25
Secondo i dati a fine giugno montano a 130 miliardi di dollari, Amazon e Whole Foods. 14.08.17 IT0005211138 100,025 01-11s 1.11.2023 IT0000366655 9,00 146,819 1,17 1680 Bers 98-29 ZC XS0084291201 37,19 8,30
31.08.17 IT0005241788 100,038 22-12s 22.12.2023 IT0000366721 8,50 140,000 1,81 30-04 Bonos 14-19 2,75% ES00000124V5 105,42 -0,39
lItalia in termini di operazioni di mentre i flussi dagli Stati Uniti Tornando al mercato italiano, 14.09.17 IT0005214843 100,062 -0,65 -0,64 01-09s 1.3.2024 IT0004953417 4,50 119,943 1,32 3469 20-09t CassaDP 15-22 tf/tv IT0005090995 99,21 0,35
M&A annunciate - spiega Leo- verso questarea hanno segnato il contesto sta diventando pi fa- 29.09.17 IT0005245359 100,062 -0,45 -0,44 15-11s 15.5.2024 IT0005246340 1,85 103,021 1,38 2862 Comit 97-27 zc IT0000966017 81,60 2,18
13.10.17 IT0005216921 100,099 -0,56 -0,55 01-09s 1.9.2024 IT0005001547 3,75 115,342 1,46 1797
poldo Attolico, country mana- un +26% per un valore di 96 mi- vorevole per gli investitori gra- 31.10.17 IT0005248403 100,122 -0,54 -0,53 01-12s 1.12.2024 IT0005045270 2,50 106,760 1,52 1276
Comit 98-28 zc IT0001200390 78,82 2,29
17-05 Goldman Sachs 16-26 4,65% XS1317278361 96,71 5,12
ger di Citi Italia, la banca statuni- liardi di dollari. Sono invece in zie alle misure adottate dal Go- 14.11.17 IT0005219404 100,121 -0,46 -0,45 01-09s 1.3.2025 IT0004513641 5,00 124,636 1,54 805 20-04 Goldman Sachs 17-27 Tf/Tv XS1561100600 99,92 1,01
30.11.17 IT0005253114 100,144 -0,47 -0,46 01-12s 1.6.2025 IT0005090318 1,50 99,144 1,62 4386
tense che ha aumentato il pro- calo del 45% i flussi dallAsia ver- verno come le riforme del mer- 14.12.17 IT0005222135 100,141 -0,41 -0,40 01-12s 1.12.2025 IT0005127086 2,00 102,195 1,72 1031
17-04 HellenicRep. 14-19 4,75% GR0114028534 102,54 3,17
03-02 IFC 17-20 6,75% Rub XS1559528903 99,73 6,84
prio team di investment banking so larea Emea principalmente a cato del lavoro e delle banche po- 29.12.17 IT0005260028 100,178 -0,46 -0,45 01-09s 1.3.2026 IT0004644735 4,50 121,947 1,74 801 Med.Lombardo 98-28 zc IT0001205589 79,10 2,25
12.01.18 IT0005239030 100,188 -0,44 -0,43 01-12s 1.6.2026 IT0005170839 1,60 98,479 1,79 2944
nel Paese e che con la Brexit po- Al vertice. Leopoldo Attolico causa delle misure pi restrittive polari e le misure volte ad 31.01.18 IT0005274995 100,189 -0,40 -0,39 01-11s 1.11.2026 IT0001086567 7,25 146,348 1,79 488
03-06 Med.Lombardo 99-19 37 dw IT0001336368 100,02 0,57
14-05 Mediobanca 10-20 4,5% P.A. IT0004608797 111,63 0,26
trebbe ulteriormente rafforzarsi sugli investimenti allestero da accelerare i tempi di recupero 14.02.18 IT0005241770 100,208 -0,40 -0,39 01-12s 1.12.2026 IT0005210650 1,25 95,063 1,84 8240 13-09t Mediobanca 11-21 Tv IT0004720436 110,76 1,68
- ha registrato la crescita pi alta parte delle autorit cinesi. dei crediti. Inoltre, in termini di 14.03.18 IT0005245326 100,235 -0,40 -0,39 01-12s 1.06.2027 IT0005240830 2,20 102,054 1,98 7596
18-04 Mediobanca 13-23 sub LowT.2IT0004917842 117,17 2,47
13.04.18 IT0005248395 100,285 -0,42 -0,41 01-02s 1.08.2027 IT0005274805 2,05 100,149 2,04 10436
di tutti i Paesi europei con volu- I MATRIMONI EUROPEI Tra i trend pi significativi c sistema Paese, conta la presenza 14.05.18 IT0005253106 100,310 -0,41 -0,40 01-11s 1.11.2027 IT0001174611 6,50 141,540 2,00 1611
02-10 Mediobanca 14-19 Dollaro 3% IT0005056483 101,47 2,29
Medioc.C. 98-28 zc IT0001203253 76,22 2,62
mi per 83 miliardi di dollari Dominano le fusioni quello delle grandi fusioni in Eu- di una forte industria manifattu- 14.06.18
13.07.18
IT0005260010
IT0005274987
100,333
100,326
-0,39
-0,35
-0,38
-0,35


01-09s 1.9.2028
01-11s 1.11.2029
IT0004889033
IT0001278511
4,75
5,25
125,469
132,099
2,16
2,25
2874
3459
17-09s Rep. Polonia 12-23 3% US731011AT95 102,47 2,54
(+85% rispetto allanno passato) con Abertis da 34,2 ropa tra i campioni nazionali. riera con importanti aree di ec- 01-09s 1.3.2030 IT0005024234 3,50 113,024 2,31 6135
15-12s Rep.Italy 03-33 5,375%Usd US465410BG26 117,22 3,94
Titolo Prezzo Rend. Qt 27-09s Rep.Italy 06-23 6,875% D.Usd US465410AH18 120,46 3,20
e oltre 450 operazioni. Stiamo indubbiamente assi- cellenza e grande vocazione al- 01-11s 1.5.2031 IT0001444378 6,00 142,680 2,36 788
I trend pi significativi sono miliardi e con Essilor stendo - sostiene Attolico - alla lexport.
Date Spread
god. Tipo ind.
Codice
ISIN
Ced.
att.
VWAP eff.%
08.08 lordo

(mlg)
01-09s 1.3.2032
01-02s 1.2.2033
IT0005094088
IT0003256820
1,65
5,75
91,382
141,644
2,37
2,50
17640
733
15-04
15-10s
Rep.Portogallo 06-37 4,10% PTOTE5OE0007
Rep.Portogallo 14-24 5,125% UsdXS1085735899
107,98 3,53
103,50 4,59
legati alle M&A cross-border e da 25,6miliardi creazione di nuovi campioni eu- Sul mercato delle Ipo la visio- Certificati credito Tesoro - 6mEuribor 01-09s 1.9.2033
01-02s 1.8.2034
IT0005240350
IT0003535157
2,45
5,00
99,047
133,058
2,54
2,60
9564
3802
17-10
15-10
Rep.Portogallo 15-22 2,2% PTOTESOE0013
Rep.Portogallo 15-25 2,875% PTOTEKOE0011
105,32 1,14
103,90 2,34
15-10s 15.10.17 +0,8a IT0004652175 0,28 100,161 -0,32 460
in generale al mondo corporate ropei. Queste grandi fusioni han- ne positiva. Il primo semestre 15-10s 15.04.18 +1,0a IT0004716319 0,39 100,758 -0,36 309 01-09s 1.9.2036 IT0005177909 2,25 93,842 2,68 13909 15-02 Rep.Portogallo 15-45 4,10% PTOTEBOE0020 105,27 3,78
21-07 Rep.Portogallo 16-26 2,875% PTOTETOE0012 102,52 2,55
molto attivo in questo inizio no dominato la prima parte del- - indica Attolico - ha visto le Ipo di 01-11s 01.11.18 +1,8a IT0004922909 0,79 102,313 -0,32 10644 01-02s 1.2.2037 IT0003934657 4,00 119,457 2,72 12848
S.Paolo 97-22 zc IT0001086658 96,81 0,73
2017 e con altre operazioni che IL MERCATO lanno e hanno avuto come pro- Unieuro e DoBank dove siamo 15-11s 15.11.19 +1,2a
15-12s 15.12.20 +0,8a
IT0005009839
IT0005056541
0,49
0,27
102,460
101,842
-0,14
-0,01
258
467
01-02s 1.8.2039
01-09s 1.9.2040
IT0004286966
IT0004532559
5,00
5,00
134,657
133,471
2,88
3,00
1429
8221 30-12s Ubi 09-19 Eurib. 6m m IT0004497050 100,10 1,53
potrebbero arrivare nei prossi- Tra gli investitori tagoniste aziende alla ricerca di stati joint global coordinator. Nel 15-12s 15.06.22 +0,55
15-12s 15.12.22 +0,70
IT0005104473
IT0005137614
0,14
0,22
100,332
100,822
0,22
0,28
1061
6854
01-09s 1.9.2044
01-09s 1.9.2046
IT0004923998
IT0005083057
4,75
3,25
130,510
103,264
3,10
3,10
1456
12372
13-09s
18-08t
Ubi 09-19 Lower Tier Fix m IT0004457070
Ubi 11-18 Lower Tier II IT0004767742
100,12 1,52
99,56 1,02
mi mesi. Un andamento - indi- si riduce la percezione opportunit di crescita e sinergie secondo semestre atteso il ri- 15-01s 15.07.23 +0,70 IT0005185456 0,22 100,428 0,36 16769 01-09s 1.3.2047 IT0005162828 2,70 92,440 3,11 25409 08-10s Ubi 12-19 6% IT0004842370 105,37 1,31
ca Attolico - che riteniamo sia per diventare pi competitive in torno sul listino di Pirelli e altre 15-08s 15.02.24 +0,75 IT0005218968 0,26 99,673 0,54 15164 01-09s 1.3.2048 IT0005273013 3,45 105,382 3,20 4362 08-10t Ubi 12-19 tf/tv IT0004841778 106,05 1,82
stato positivamente influenza- del rischio sistemico un contesto sempre pi globale. operazioni sono in fase di studio. 15-10s 15.10.24 +1,10 IT0005252520 0,44 100,581 0,76 16983 01-09s 1.3.2067 IT0005217390 2,80 86,573 3,38 45031 Dati anagrafici e calcolo dei rendimenti a cura di Skipper Informatica
to dal miglioramento degli indi- del Paese Tra queste possiamo citare le Ci sono inoltre due elementi che
Certificati Tesoro zero coupon
30.8.17 IT0005126989 100,019 19
Buoni Tesoro Poliennali - Inflazione Eurostat
15-09s 15.9.2017 IT0004085210 2,10 100,040 -0,88 15 Differenziali tra l'Euro e i principali Paesi
catori macroeconomici e dalla due che hanno coinvolto lItalia e possono ulteriormente favorire 28.3.18 IT0005175366 100,232 -0,37 142 15-09s 15.9.2018 IT0004890882 1,70 102,861 -0,02 55 Calcolati sui titoli benchmark delle diverse aree valutarie
28.12.18 IT0005221285 100,330 -0,24 46 15-09s 15.9.2019 IT0004380546 2,35 106,801 0,17 7 Paese 3 m 6 m 1a 2a 3a 4a 5a 7a 10a
riduzione della percezione del che Citi sta seguendo come advi- il mercato. Le Spac che facilitano 30.05.19 IT0005256471 100,193 -0,11 9 15-09s 15.9.2021 IT0004604671 2,10 110,238 0,74 199 Usa -1,79 -1,87 -1,93 -2,03 -2,12 -2,14 -2,06 -2,07 -1,81
rischio sistemico del Paese fa- ni annunciate sono cresciuti del sor: Atlantia-Abertis (del valore e accelerano il processo di Ipo Buoni Tesoro Poliennali 15-11s 15.05.2022 IT0005188120 0,10 100,811 1,06 537
un mese fa -1,82 -1,87 -1,89 -1,99 -2,08 -0,36 -2,04 -2,06 -1,83
15-09s 15.9.2023 IT0004243512 2,60 114,713 1,33 314
vorita dalla stabilizzazione del 17% da inizio anno, mentre il nu- di 34,2 miliardi di dollari) e Essi- per le piccole e medie aziende e i 01-11s 1.11.2017 IT0004867070 3,50 100,872 -0,36 267
15-09s 15.9.2024 IT0005004426 2,35 112,704 1,69 1311 Giappone -0,63 -0,60 -0,57 -0,56 -0,51 -0,39 -0,17 0,03 0,40
15-01s 15.1.2018 IT0005058463 0,75 100,479 -0,36 302
sistema bancario. mero di operazioni in leggera lor-Luxottica (25,6miliardi). Pir che costituiscono un volano 01-02s 1.2.2018 IT0004273493 4,50 102,323 -0,37 704 15-09s 15.9.2026 IT0004735152 3,10 120,155 1,98 77 un mese fa -0,69 -0,64 -0,58 -0,51 -0,44 -0,31 -0,08 0,11 0,45
15-11s 15.05.2028 IT0005246134 1,30 102,348 2,26 671 Regno Unito -0,92 -0,92 -0,92 -0,89 -0,84 -0,79 -0,75 -0,64 -0,69
In particolare, nellarea Emea flessione. Allinterno di que- Ma ci sono settori che, in futu- di domanda aggiuntiva soprat- 15-11s 15.5.2018 IT0005106049 0,25 100,463 -0,36 15
15-09s 15.09.2032 IT0005138828 1,25 100,532 2,42 699 un mese fa -0,95 -0,95 -0,98 -0,90 -0,88 -0,80 -0,77 -0,78 -0,73
01-12s 1.6.2018 IT0004907843 3,50 103,119 -0,35 74
(Europe, Middle East e Africa) i starea - dice il country manager ro, catalizzeranno le fusioni? Il tutto per le mid-cap. 01-02s 1.8.2018 IT0004361041 4,50 104,747 -0,35 1860 15-09s 15.9.2035 IT0003745541 2,35 118,344 2,43 191
volumi delle fusioni e acquisizio- di Citigroup in Italia - i Paesi del- ciclo ben bilanciato - dice Atto- RIPRODUZIONE RISERVATA 15-10s 15.10.2018 IT0005139099 0,30 100,745 -0,33 163 15-09s 15.9.2041 IT0004545890 2,55 119,073 2,82 538 Rendimenti per scadenze
01-12s 1.12.2018 IT0004957574 3,50 104,957 -0,28 182 Buoni Tesoro Poliennali - Inflazione Italia Calcolati sui titoli benchmark dell'area Euro
01-02s 1.2.2019 IT0003493258 4,25 106,645 -0,24 747 12-11s 12.11.2017 IT0004969207 2,15 100,950 -0,92 5715 Data 3m 6m 1a 2a 3a 4a 5a 7a 10a
01-09s 1.3.2019 IT0004423957 4,50 107,419 -0,24 590 23-10s 23.4.2020 IT0005012783 1,65 105,510 0,75 62437 Ieri -0,73 -0,71 -0,68 -0,68 -0,62 -0,47 -0,24 0,01 0,46
01-11s 1.5.2019 IT0004992308 2,50 104,628 -0,18 331 27-10s 27.10.2020 IT0005058919 1,25 105,329 0,66 10167 Una sett. fa -0,73 -0,69 -0,68 -0,70 -0,62 -0,47 -0,22 0,03 0,49
01-02s 1.8.2019 IT0005030504 1,50 103,194 -0,11 5162 20-10s 20.04.2023 IT0005105843 0,50 100,919 1,46 12125 Un mese fa -0,78 -0,74 -0,68 -0,60 -0,51 -0,36 -0,11 0,14 0,54
Verso 4.500 in cinque anni REUTERS
01-09s 1.9.2019
15-10s 15.10.2019
IT0004489610
IT0005217929
4,25
0,05
108,944
100,189
-0,09
-0,04
1200
103
22-11s 22.05.2023
11-10s 11.04.2024
IT0005253676
IT0005174906
0,45
0,40
100,386
100,094
1,51
1,49
20898
5457
Due mesi fa -0,93 -0,73 -0,76 -0,73 -0,68 -0,58 -0,45 -0,16 0,26
01-12s 1.12.2019 IT0005069395 1,05 102,449 -0,01 1180 24-10s 24.10.2024 IT0005217770 0,35 99,963 1,45 2167 Fonte Ufficio Studi de Il Sole 24Ore su dati Thomson-Reuters

McDonalds punta
a raddoppiare Cambi e tassi /$
1,1814
L /Y
130,3100
B /
0,9068
L Irs 10y/6m
0,89
L Irs 20y/6m
1,44
B
la presenza in Cina A 0,14
6,56
variaz. %
var. % ann.
-0,36
14,72
variaz. %
var. % ann.
0,27
6,74
variaz. %
var. % ann.
1,89
192,76
variaz. %
var. % ann.
-0,10
93,03
variaz. %
var. % ann.

McDonalds punta sulla

EURIBOR IRS RILEVAZIONI BCE
Cina e presenta Vision Tassi del 08.08 . Valuta 10.08 Tassi del 08.08 Dati al Var.% Iniz Dati al Var.% Iniz
2022, piano per raddoppiare la Scad. Tasso 360 Tasso 365 Scad. Den. Lett. Valute 08.08 giorn anno Valute 08.08 giorn anno
propria presenza nel paese 1w -0,379 -0,384 1Y/6M -0,27 -0,23 Stati Uniti Usd 1,1814 0,144 12,08 N. Zelanda Nzd 1,6036 0,019 5,79
2w -0,377 -0,382
asiatico portando il suo numero di 1m -0,374 -0,379
2Y/6M -0,16 -0,15 Giappone Jpy 130,3100 -0,359 5,60 Norvegia Nok 9,3225 -0,613 2,60
3Y/6M -0,06 -0,01 G. Bretagna Gbp 0,9068 0,269 5,91 Polonia Pln 4,2554 0,085 -3,51
ristoranti dagli attuali 2.500 a 2m -0,339 -0,344
4Y/6M 0,10 0,10 Svizzera Chf 1,1478 -0,017 6,88 Rep. Ceca Czk 26,1500 0,130 -3,22
4.500 in cinque anni. Il 45% dei 3m -0,328 -0,333
5Y/6M 0,24 0,25 Australia Aud 1,4882 -0,181 1,96 Rep.Pop.Cina Cny 7,9163 -0,149 8,14
6m -0,269 -0,273
nuovi punti vendita sar lontano 9m -0,210 -0,213 6Y/6M 0,38 0,39 Brasile Brl 3,6918 0,108 7,62 Romania Ron 4,5638 -0,004 0,55
dalle grandi citt e il 75% offrir i 1a -0,152 -0,154 7Y/6M 0,52 0,53 Bulgaria Bgn 1,9558 Russia Rub 70,8912 0,056 10,25
servizi di consegne a domicilio. Media % mese Luglio 8Y/6M 0,65 0,66 Canada Cad 1,4959 5,43 Singapore Sgd 1,6072 -0,068 5,50
1m -0,373 -0,378 9Y/6M 0,77 0,78 Croazia Hrk 7,4005 -0,041 -2,11 Sud Corea Krw 1329,8200 -0,205 4,76
2m -0,341 -0,346
10Y/6M 0,89 0,90 Danimarca Dkk 7,4386 0,003 0,06 Sudafrica Zar 15,5533 -1,350 7,58
3m -0,331 -0,336
11Y/6M 0,97 1,01 Filippine Php 59,6320 0,178 14,09 Svezia Sek 9,5980 -0,203 0,48
6m -0,273 -0,277
1a -0,155 -0,157 12Y/6M 1,08 1,09 Hong Kong Hkd 9,2424 0,146 13,06 Thailandia Thb 39,2760 -0,066 4,11
15Y/6M 1,26 1,31 India Inr 75,1865 -0,151 5,02
Emissioni. Listituto internazionale colloca una obbligazione da 350 milioni di dollari
Turchia Try 4,1686 0,058 12,45
LIQUIDIT (TASSO 360) 20Y/6M 1,44 1,48 Indonesia Idr 15727,9800 0,084 10,97 Ungheria Huf 304,4900 0,227 -1,72
Eonia (08/08/17) -0,3550 25Y/6M 1,50 1,55 Islanda m Isk 123,7148 0,125 4,01 m Corona islandese: l'ultima rilevazione BCE pari a 290,00

Da Banca Mondiale un cat bond per il Messico

e-Mid/Atic (08/08/17) 30Y/6M 1,55 1,56 Israele Ils 4,2566 -0,377 5,16 avvenuta il 3.12.2008; a partire da luned 2.11.2009 Banca
O/N Euro -0,3981 40Y/6M 1,53 1,58 Malaysia Myr 5,0629 0,192 7,07 d'Italia ha ripreso la quotazione della valuta sulla base di
O/N Usd 50Y/6M 1,48 1,53 Messico Mxn 21,1534 -0,001 -2,84 rilevazioni di mercato.

pLa Banca Mondiale ha col- vesse verificare uno di questi privato per trasferire il rischio soldi incassati dallemittente Commodities WTI Argento Spot Rame HG Alluminio Alloy Frumento
locato un catastrophe bond da eventi previsti dalla copertura ai mercati dei capitali, ha di- andranno cos a pagare i dan- 49,12
B 16,37
L 2,9425
L 1981,00
L 457,00
B
350 milioni di dollari mai
emesso di tali dimensioni, a fa-
assicurativa, le risorse rac-
colte attraverso lemissione
chiarato Arunma Oteh, teso-
riere della banca.
ni subti.
Si tratta di una operazione A -0,51
14,07
variaz. %
var. % ann.
0,81
-16,96
variaz. %
var. % ann.
1,15
36,13
variaz. %
var. % ann.
3,18
20,43
variaz. %
var. % ann.
-1,46
9,86
variaz. %
var. % ann.
vore del Messico come prote- obbligazionaria saranno messi Le obbligazioni emesse nel- di trasferimento del rischio
zione contro le perdite causa- a disposizione del Fondo mes- lambito del programma offro- dallassicuratore agli investi- INDICI Goldman Sachs 08.08 Var.% In.Anno MONETE D'ORO
te dai cicloni tropicali e dai sicano per i disastri naturali. no agli investitori maggiori tori. Questi ultimi accettano il NE Nomisma Energia 08.08 Var.% In.Anno Spot 384,440 -0,09 -3,46
Milano - 08.08 () Denaro Lettera
Total Return 2245,300 -0,16 -7,12
terremoti. Con questa operazione la rendimenti rispetto agli altri rischio in cambio di un rendi- Benzina (self,/lit) 1,497 0,01 -2,60
Excess Return 215,630 -0,16 -7,57 Sterlina v.c. 248,02 262,65
La decisione motivata dal Banca ha valutato il rischio sot- bond della Banca Mondiale, in mento superiore e acquisisco- Gasolio (self,/lit) 1,345 0,02 -3,03 Reuters 08.08 Var.% In.Anno Sterlina n.c. 249,08 278,03
CRB Index 08.08 Var.% In.Anno Reuters 2432,630 1,11 -6,24 Sterlina post 74 249,08 278,03
fatto che il Messico tra i paesi tostante lemissione obbliga- quanto i sottoscrittori devono no anche uno strumento fi- Moody's 08.08 Var.% In.Anno
Generale 181,090 0,07 -5,93 Marengo italiano 199,07 215,88
pi vulnerabili ai disastri natu- zionaria e quindi gli eventuali coprirsi dal rischio di perdere nanziario il cui rendimento di- Industriale 418,260 1,00 8,59 Moody 5800,760 0,39 -2,15
Marengo svizzero 198,61 212,93
rali, secondo quanto ha dichia- danni circa 1 miliardo di dolla- tutto o in parte il loro denaro, pende principalmente dal ve- Cereali 299,710 -0,59 5,35
LME Index 08.08 Var.% In.Anno
Marengo francese 198,55 211,79
Lmex 3064,100 1,62 15,21
rato listituzione internaziona- ri, mentre negli ultimi dieci an- ha commentato listituto. Il rificarsi della catastrofe, Bestiame 333,910 -0,16 0,27 Marengo belga 198,08 211,79
le. Quasi un terzo della sua po- ni non era mai andata oltre 2,5 bond paga, infatti, una cedola evento che indipendente Metalli Preziosi 786,220 0,32 6,52 INDICI ITEC / REF-E Dati al 02.08.2017 Marengo austriaco 198,08 211,79
Costo termoelettrico ago-17* set-17** ott-17**
polazione vive in aree esposte miliardi di dollari. Alla base di che varia tra il 4,12 per cento so- dallandamento dei mercati. Valuta 139,200 -0,11 6,46
ITEC12/REF-E /MWh 40,37 40,75 40,24
20 marchi 241,71 278,89
Energia 77 484,320 -0,58 -9,71
a uragani, tempeste, inonda- questa nuova operazione c la pra il tasso Libor a sei mesi in Lemittente ha il vantaggio di ITEC/REF-E /MWh 49,97 48,96 48,58
10 $ liberty 563,22 608,27
Tassi d'interesse 150,160 -0,26 1,79 10 $ indiano 585,34 615,73
zioni, terremoti e eruzioni vul- volont della Banca Mondiale dollari e l8,92 per cento. ridurre il rischio e se le cose Bloomberg Commodity 08.08 Var.% In.Anno
ITECccgt/REF-E /MWh 53,80 52,65 52,11
Per ulteriori dettagli http://itec/ref-online.it. * Valore consuntivo costruito da 20 $ liberty 1096,03 1188,02
caniche. Il bond stato emesso di trasferire il rischio delle na- I cat bond sono di fatto delle andranno bene avr s pagato Commodity 83,940 0,27 -4,08 REF-F su dati Platts. ** Valore forward calcolato da REF-E su dati di mercato. 20 $ St. Gaudens 1121,89 1230,26
da tre diverse strutture della zioni pi povere agli investito- assicurazioni contro i disastri un interesse pi alto, ma alla fi- Commodity TR 170,560 0,27 -3,61 MAGI - INDICI GAS ITALIA Dati al 08.08.2017 4 ducati Austria 468,43 503,03
banca e consentir la copertu- ri, sotto la garanzia dellistitu- naturali, pagano cedole gene- ne va tutto nel premio di assi- Commodity Eur 98,320 0,60 -13,92 Rilevazione Mensile lug-17 ago-17 set-17* 100 corone Austria 1019,72 1097,73
ra del paese in caso di terremo- zione. Le obbligazioni si riferi- rose, ma se la catastrofe si ve- curazione. Commodity EurTR 199,760 0,60 -0,39 MAGI /MWh 18,02 17,20 17,22 100 pesos Cile 626,47 661,07
Energy 32,960 -0,20 -17,82 Rilevazione Trimestrale Q2-17 Q3-17 Q4-17*
ti, cicloni tropicali dell'Atlanti- scono ad un utilizzo innovati- rifica, possono non rimborsa- Ma.Mo. MAGI-Q /MWh 19,53 17,79 18,06
Krugerrand (SA) 1032,63 1125,26
Industrial 123,410 2,12 14,17 50 pesos Messico 1290,63 1371,48
co o del Pacifico. Qualora si do- vo degli strumenti del settore re tutto o in parte il capitale. I RIPRODUZIONE RISERVATA
Precious Metals 168,350 0,09 6,30
Per ulteriori dettagli www.magindex.org, www.albasoluzioni.com, www.itec.ref-
e.com , www.tfsbrokers.com. * Media progressiva. A cura di Confinvest F.L.

Mercati Azionari mondo Xetra Dax Nikkei 225 Nasdaq 100* EStoxx Indice VIX
BREVI CREDITO/1 CREDITO/2 PIERREL
12292,05
L 19996,01
B 5949,54
L 381,21
L 10,13
L
Raccolta e masse in Credem si rafforza Risale in Borsa
Dalla Finanza crescita per Iw Bank in Lombardia con riacquisto crediti A 0,28
17,83
variaz. %
var. % ann.
-0,30
20,09
variaz. %
var. % ann.
0,25
24,34
variaz. %
var. % ann.
0,23
18,53
variaz. %
var. % ann.
2,01
-11,91
variaz. %
var. % ann.

Raccolta e masse in crescita Credempunta con decisione Rimbalzo di Pierrel in Borsa

VALEANT PHARMACEUTICALS per IwBank Private sullo sviluppo della rete di (+14,7% a 0,246 euro) dopo che i INDICI BORSE (Indici di New York e San Paolo riferiti alle ore 21.15)
Indici 08.08 Var.% In.Anno Indici 08.08 Var.% In.Anno Indici 08.08 Var.% In.Anno
Riduce le perdite e Investments nei primi sei mesi consulenti finanziari come primi due soci del gruppo
Mondo Hong Kong Hang Seng 27854,91 0,59 26,61 Francoforte Dax (Xetra) 12292,05 0,28 7,06
del 2017. Listituto del gruppo elemento della strategia di farmaceutico hanno annunciato
rimbalza a New York Ubi Banca specializzato nella crescita ed espansione lacquisto di crediti bancari per 13
MSCI em.mk free loc. #
MSCI em.mk free Usd #
57133,07
1075,36
0,77
0,76
19,90
24,71
Seul Kospi
Shanghai Composite
313,40
3282,95
-0,18
0,11
20,53
5,78
Helsinki Omxh General
Madrid Ibex 35
9617,85
10734,70
0,13
0,55
8,05
14,78
Singapore Straits Tim. 3318,08 -0,08 15,18
Valeant Pharmaceuticals gestione di investimenti di delle quote di mercato. In milioni, deal che dovrebbe MSCI world Usd #
MSCI world val. loc. #
1971,76
1491,83
0,20
0,17
12,59
9,35 Taipei Taiwan Weighted 10568,97 -0,10 14,22
Parigi Cac 40 5218,89 0,21 7,33
International nel secondo individui e famiglie ha particolare, in Lombardia scongiurare in extremis la America Settentrionale Tokyo Nikkei 225 19996,01 -0,30 4,61
Londra FTSE 100 7542,73 0,14 5,60
Istanbul Ise-Nation. 100 109639,12 -0,13 40,31
trimestre ha riportato perdite registrato flussi netti da parte Marino Baratti stato liquidazione della societ. Ieri New York Dow J. industr. 22109,28 -0,04 11,87 Nikkei 500 1941,56 -0,26 11,30
Mosca Micex Comp. Idx 1989,61 0,98 -10,89
Topix 1635,32 -0,24 7,69
pi contenute rispetto allo dei consulenti finanziari recentemente nominato sera la Fin Posillipo del gruppo S&P 500
Nasdaq C.
2479,62
6396,22
-0,05
0,19
10,76
18,82 Australia Zurigo Swiss Market In. 9162,33 0,08 11,47
stesso periodo del 2016 e a wall positivi per 566 milioni nuovo capo mercato per la Petrone, azionista di controllo, e Dow J. 65 stocks 7527,85 -0,10 9,06 Sydney All Ordinaries 5795,71 -0,49 1,34 Indici Calcio
Street ridsalita di circa il 6%. (+89%) raggiungendo masse regione della rete di la Bootes di Rosario Bifulco, Dow J. serv. 734,04 0,06 11,28 Europa Il Sole 24 Ore Goal Idx 19870,00 1,56 49,40
Dow J. trasp. 9255,86 -0,31 2,34
Nei tre mesi a giugno, il big totali per 12,4 miliardi. Pur consulenti finanziari. hanno acquistato i crediti vantati Nasdaq 100 5949,54 0,25 22,33
EuroStoxx 381,21 0,23 8,84 Premier Index 19718,00 1,49 49,53
EuroStoxx (50) 3515,63 0,28 6,84
farmaceutico ha riportato un beneficiando di una crescita L'obiettivo della rete, che ha il da Unicredit, Bnl e Bpm e S&P industr. 586,84 -0,17 9,06
FTSE EuroTop (100) 2943,01 0,26 4,28 DATI AGGREGATI (New York alle 21.15)
rosso di 38 milioni di dollari, delle commissioni nette di proprio punto di forza confermato la volont di America Latina MSCI Europe # 1588,88 0,06 8,14 Piazze Totali Rialzo Ribasso Invariati Vol.mln
Buenos Aires Merval Idx 21374,88 -0,48 26,35
dopo quello di 302 milioni circa il +12%, il risultato netto nell'integrazione con le filiali imputare a patrimonio una parte Citt Messico Ipc Index 51530,02 0,27 12,90
Stoxx (50) 3123,99 0,25 3,77
Tokyo 3679 1620 1702 357 2076
Stoxx (600) 382,65 0,17 5,87
dello stesso periodo del 2016. complessivo ha risentito sul territorio, raggiungere in dei crediti entro il 10 agosto: San Paolo Brsp Bovespa 68169,98 0,34 13,19 Stoxx Sel. Div. 30 1641,44 0,13 0,02
Shanghai 1638 709 811 118 27497

L'utile operativo salito da 81 a anche nel primo semestre del Lombardia, entro giugno 2018, entro questa data la societ Africa Amsterdam Amst. Exch. 532,68 0,24 10,25
New York 3036 1202 1665 169 463
Johannesburg All Share 55980,05 -0,33 10,52 Londra 1088 458 390 240 1269
175 milioni. Il fatturato calato livello basso dei tassi di un miliardo di euro di raccolta avrebbe dovuto realizzare un Asia
Atene Athens General 830,44 0,31 29,02
Parigi 761 437 244 80 116
Bruxelles Bel. 20 In. 3965,63 0,14 9,96
dell8% a 2,233 miliardi di interesse e si attestato a circa anche grazie all'ingresso di 15 aumento da 18 milioni per Mumbai Sensitive 32006,31 -0,83 20,20 Dublino Irish SE Idx 6675,45 -0,16 2,43 Francoforte 888 489 367 32 129
dollari, ma meno delle attese. -2,7 milioni. nuovi professionisti. evitare la liquidazione.
26 Finanza & Mercati
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212

MATERIE PRIME CAMBI E TASSI Approfondimenti su www.ilsole24ore.com/indicienumeri

RILEVAZIONI BANCA D'ITALIA OPZIONI

Metalli. Annunciata la chiusura di raffinerie pari al 9% della capacit totale

La Cina fa volare lalluminio

08.08 % in.an. $ America Corea Del Nord won 2,5991 12,08 2,2000 Scadenza Base Volatil. Call Put
Africa Antille Oland. fiorino 2,1147 12,08 1,7900 Georgia lari 2,8240 1,22 2,3904 Opzioni /Usd
Algeria dinaro 129,0606 10,90 109,2438 Argentina peso 20,9105 24,85 17,6998 Giordania dinaro 0,8376 12,08 0,7090
Angola new kwanza 195,9526 11,49 165,8648 Aruba fiorino 2,1147 12,08 1,7900 Irak dinaro 1376,3310 12,08 1165,0000 1 mese 1,1809 7,9500 0,0107 0,0107
Botswana pula 12,0601 7,26 0,0980 Bahamas $ 1,1814 12,08 1,0000 Iran rial 38762,9154 13,58 32811,0000 2 mesi 1,1819 7,7875 0,0147 0,0147
Burundi franc. 2047,9329 15,01 1733,4796 Barbados $ 2,3628 12,08 2,0000 Kazakistan tenge 392,4280 11,64 332,1720
Kirghizistan som 81,8237 11,99 69,2600 3 mesi 1,1819 7,7000 0,0182 0,0181
C. Avorio fran. cfa 655,9570 555,2370 Belize $ 2,3713 11,99 2,0072
Capo Verde esc. 110,2650 93,3342 Bermuda $ 1,1814 12,08 1,0000 Kuwait dinaro 0,3566 10,68 0,3019 6 mesi 1,1819 7,5375 0,0251 0,0250
Comore franc. 491,9678 416,4278 Bolivia boliviano 8,1635 12,08 6,9100 Laos kip 9774,9036 13,31 8274,0000 12 mesi 1,1819 7,7500 0,0360 0,0357
Egitto sterl. com. 20,9991 9,31 17,7748 Cayman $ 0,9806 12,08 0,8300 Libano sterlina 1780,9605 12,08 1507,5000

oltre la soglia di 2mila dollari

Eritrea nakfa 18,3806 12,15 15,5583 Cile peso 767,3020 8,85 649,4853 Macao pataca 9,5175 13,03 8,0562 Opzioni /Jpy
Etiopia bir 27,5666 16,15 23,3338 Colombia peso 3529,2459 11,35 2987,3421 Maldive rufiyaa 18,2664 12,89 15,4617 1 mese 130,3700 8,4800 1,1800 1,3500
Gambia dalasi 53,1157 15,12 44,9600 Costarica colon 679,1644 16,93 574,8810 Mongolia tugrik 2892,2562 10,21 2448,1600
Nepal rupia 120,2984 5,02 101,8270 2 mesi 130,3700 8,5500 1,6100 1,9700
Ghana cedi 5,1703 17,31 4,3764 Cuba peso 1,1814 12,08 1,0000
Gibuti franco 209,9596 12,08 177,7210 Dominicana R. peso 56,1180 14,09 47,5013 Oman rial 0,4543 12,08 0,3845 3 mesi 130,3700 8,9000 2,0600 2,6000
Guinea franco 10582,9812 8,83 8958,0000 El Salvador colon 10,3373 12,08 8,7500 Pakistan rupia 124,4575 12,66 105,3475 6 mesi 130,3700 9,2300 2,8200 4,0200
Kenya scellino 122,7672 13,63 103,9167 Falkland pound 0,9068 5,91 1,3029 Qatar rial 4,3003 12,08 3,6400
Siria sterlina 608,7754 12,08 515,3000 12 mesi 130,3700 10,0300 4,0300 6,4800
Lesotho loti 15,5533 7,58 13,1651 Giamaica $ 150,8676 11,83 127,7024
Liberia $ 99,8283 12,08 84,5000 Guatemala quetzal 8,5916 8,29 7,2724 Sri Lanka rupia 181,1392 14,78 153,3259 Opzioni Usd/Jpy
Libia dinaro 1,6131 6,44 1,3654 Guyana $ 244,7979 12,08 207,2100 Tagikistan somoni 10,4083 25,37 8,8101
Taiwan $ 35,6580 4,88 30,1828 1 mese 110,3800 8,0500 0,9400 1,0900
Madagascar ariary 2665,0208 -8,36 2101,4200 Haiti gourde 74,6518 4,71 63,1893

Prezzo al record da due anni - Possibile deficit di offerta

Turkmenistan N.man. 4,1349 12,08 3,5000 2 mesi 110,3800 8,3800 1,3300 1,6400
Malawi kwacha 856,0443 11,64 724,6015 Honduras lempira 27,6230 11,55 23,3815 U.A.E. dirham 4,3369 12,08 3,6710
Marocco dirham 11,1507 4,63 9,4385 Nicaragua cordoba 35,6782 15,44 30,1999 Uzbekistan sum 4863,1281 43,08 4116,4111 3 mesi 110,3800 8,5700 1,6700 2,1300
Mauritania ougulya 423,0062 12,27 358,0550 Panama balboa 1,1814 12,08 1,0000 Vietnam dong 26855,1122 11,93 22731,6000 6 mesi 110,3800 8,8700 2,2800 3,3000
Mauritius rupia 39,3258 3,57 33,2874 Paraguay guar. 6580,7406 8,26 5570,2900 Yemen rial 295,4753 12,04 250,1060
Mozambico metical 72,3903 -3,74 61,2750 Per sol 3,8316 8,23 3,2433 12 mesi 110,3800 9,3800 3,1200 5,2200
Europa
Namibia $ 15,5533 7,58 13,1651 St.Kitts & Nevis $ 3,1898 12,08 2,7000 Albania lek 132,2750 -2,47 111,9646
Gianni Mattarelli tagli per 3,21 milioni di tonnellate, zioni per i prezzi. ma che linstallazione di nuove
Nigeria naira
Rep. Congo franco
431,0562
1888,9246
29,72
50,42
364,8690
1598,8865
Suriname $
Trinidad $
4,1851
7,9690
-1,99
11,85
3,3000
6,7454
Bielorussia rublo
Bosnia Erz. marco
2,3068 11,74
1,9558
1,9526
1,6555
DEPO, OIS E FRA
Rwanda franco 988,8033 14,71 836,9758 Uruguay peso 33,8058 9,20 28,6150 Gibilterra pound 0,9068 5,91 1,3029
pPer la prima volta da quasi tre ossia pi del previsto, dopo che Da una dichiarazione della capacit raffinative avrebbe Sant'Elena sterlina
Sao Tome dobra
0,9068
24500,0000
5,91

1,3029
20738,1073
Venezuela bolivar
Asia
11,7992 12,08 9,9875 Macedonia denar
Moldavia leu
61,5636 -0,31
21,2080 0,69
52,1107
17,9516
Depo Ois Fra
anni lalluminio ha superato la so- Pechino ha intensificato gli sforzi Shandong Development and Re- mantenuto il totale annuo della Seychelles rupia 16,2469 14,12 13,7522 Afghanistan afghni 80,8403 14,76 68,4275 Serbia dinaro 119,9253 -2,82 101,5112
Scad. Den. Lett. Den. Lett. Scad. Den. Lett.
Sierra Leone leone 8868,2545 52,36 7506,5638 Arabia S. rial 4,4305 12,04 3,7502
glia di 2mila dollari per tonnellata per ridurre linquinamento e lec- form Commission del 24 luglio, produzione tra 6,5 e 7 milioni di Somalia scellino 683,4399 12,08 578,5000 Armenia dram 566,0584 10,73 479,1421
Ucraina hryvnia
Oceania
30,3913 5,75 25,7248 Euro
al London Metal Exchange cesso di capacit produttiva. ma resa pubblica ieri, risulta che tonnellate. La notizia per stata Sudan sterlina
Swaziland lilageni
7,8957
15,5533
13,59
7,58
6,6834
13,1651
Azerbaidjian manat
Bahrain dinaro
2,0093
0,4442
7,65
12,08
1,7008
0,3760
Fiji $
I. Tonga pa anga
2,3832 6,36
2,5024 9,96
0,4957
0,4721
1M -0,40 -0,30 0,36 -0,30 3x6 -0,33 -0,30
2M -0,40 -0,30 0,35 -0,30 6x9 -0,31 -0,28
(Lme), raggiungendo un picco di Seccondo Wood Mackenzie il controlli nelle province orientali trascurata dal mercato perch lu- Tanzania scellino
Togo franco
2644,0913
655,9570
15,01

2238,1000
555,2370
Bangladesh taka
Birmania kyat
95,5612
1606,1491
15,13
11,94
80,8881
1359,5303
Papua Guinea kina 3,7564 12,26 0,3145
3M -0,40 -0,20 0,36 -0,30 9x12 -0,28 -0,26
Polinesia Fr. franco 119,3317 101,0087
2.035 $ (base tre mesi), il massimo della Cina hanno accertato lesi- ned il ministro cinese della Pro- Tunisia dinaro 2,8382 15,85 2,4024 Brunei $ 1,6072 5,50 1,3604 Samoa tala 2,9358 7,57 2,4850 6M -0,40 -0,10 0,35 -0,30 6x12 -0,24 -0,21
Uganda scellino 4270,1794 12,42 3614,5077 Buthan ngultrum 75,1865 5,02 63,6419 Solomon $ 9,2081 7,97 0,1283
da dicembre 2014. Il metallo si stenza di impianti illegali con ca- tezione dellambiente aveva di- Zambia kwacha 10,7424 2,97 9,0930 Cambogia riel 4846,9943 13,90 4102,7546 Vanuatu vatu 123,7960 3,87 104,7875
12 M -0,30 0,34 -0,30 12x18 -0,14 -0,11

apprezzato di quasi il 3% anche al- MISURE PI SEVERE pacit di 3,21 milioni di tonnellate chiarato che sarebbe iniziato en- Usd
lo Shanghai Futures Exchange Pechino aveva gi ordinato anno, installati senza permesso, tro met agosto un quarto giro di CAMBI - CROSS RATES - RILEVAZIONI BCE 1M 1,20 1,40 1,15 1,17 3x6 1,39 1,43
2M 1,22 1,42 1,15 1,17 6x9 1,49 1,54
(Shfe), salendo a livelli che non di ridurre la produzione per cui stato ordinato alla China ispezioni in otto province e regio- Usd Jpy Gbp Dkr Cad Chf Nok Sek Aud Nzd Czk 3M 1,27 1,47 1,15 1,17 9x12 1,56 1,60
toccava da dicembre 2012 (15.620 Hongqiao, il maggior produttore ni, compresa Shandong oltre a Euro () 1,0000 1,1814 130,3100 0,9068 7,4386 1,4959 1,1478 9,3225 9,5980 1,4882 1,6036 26,1500 6M 1,41 1,61 1,19 1,21 6x12 1,61 1,68

yuan ossia 2.330 $).

in 28 citt durante linverno, di alluminio del mondo, di ferma- aree come il Tibet, dove non c
Stati Uniti
Giappone
(Usd)
(Jpy)
0,8465
0,7674
1,0000
0,9066
110,3013
100,0000
0,7675
0,6959
6,2964
5,7084
1,2662
1,1480
0,9716
0,8808
7,8911
7,1541
8,1243
7,3655
1,2597
1,1420
1,3574 22,1348
1,2306 20,0675 12 M 1,69 1,89 1,26 1,28 12x18 1,76 1,80

Le quotazioni, gi in salita lune- lo Shandong si spinge oltre re2,68milionidicapacitdistribu- un allarme inquinamento.

Gr. Bretagna
Danimarca
(Gbp)
(Dkk)
1,1028
1,3443
1,3029
1,5882
143,7063
175,1808
1,0000
1,2190
8,2033
10,0000
1,6497
2,0110
1,2658
1,5430
10,2809
12,5326
10,5847
12,9030
1,6412
2,0006
1,7685 28,8383
2,1558 35,1545
Jpy

d sullattesa che molte raffinerie fermando 5 impianti illegali iti in cinque fabbriche, mentre a Speculatori e commercianti
Canada
Svizzera
(Cad)
(Chf)
0,6685
0,8712
0,7898
1,0293
87,1114
113,5302
0,6062
0,7900
4,9727
6,4807
1,0000
1,3033
0,7673
1,0000
6,2320
8,1221
6,4162
8,3621
0,9949
1,2966
1,0720 17,4811
1,3971 22,7827
1M
2M
-0,22
-0,09
0,02

-0,06
-0,06
-0,05
-0,05
3x6
6x9
0,05
0,05
0,07
0,07
Norvegia (Nok) 1,0727 1,2673 139,7801 0,9727 7,9792 1,6046 1,2312 10,0000 10,2955 1,5964 1,7201 28,0504
cinesi avrebbero annunciato pia- unaltroproduttore,XinfaGroup, hanno reagito a queste mosse Svezia (Sek) 1,0419 1,2309 135,7679 0,9448 7,7502 1,5586 1,1959 9,7130 10,0000 1,5505 1,6708 27,2453 3M -0,27 -0,02 -0,06 -0,05 9x12 0,05 0,08
Australia (Aud) 0,6720 0,7938 87,5622 0,6093 4,9984 1,0052 0,7713 6,2643 6,4494 1,0000 1,0775 17,5716
ni per ridurre la produzione du- stato imposto di chiudere una inattese scommettendo sul for- N. Zelanda (Nzd) 0,6236 0,7367 81,2609 0,5655 4,6387 0,9328 0,7158 5,8135 5,9853 0,9280 1,0000 16,3071
6M -0,12 -0,03 -0,06 -0,05 6x12 0,01 0,04
Rep. Ceca (Czk) 3,8241 4,5178 498,3174 3,4676 28,4459 5,7205 4,3893 35,6501 36,7036 5,6910 6,1323 100,0000 12 M -0,19 0,06 -0,06 -0,05 12x18 0,01 0,04
rante linverno, si impennata ieri taglio equivale a circa il 9% della raffineria da 530mila tonn. lanno. marsi di una futura tensione sulla
a inizio giornata per la corsa allac- produzione totale di alluminio In realt la Hongqiao aveva gi disponibilit di alluminio raffina- TASSI INTERBANCARI TASSI BCE
quisto degli speculatori cinesi allo prevista questanno per la Cina, comunicato a inizio mese che to, anche se attualmente il merca-
Shfe alla notizia che la provincia abbastanza da spostare il merca- avrebbe tagliato pi di 2 milioni di to sommerso da metallo. 08.08.17 Libor Cibor Nibor Stibor Pribor Wibor Data
Scadenze 365 Usd Jpy Gbp Chf Dkr Nok Skr Czk Pln Operazioni Durata tasso oper. mld
dello Shandong aveva ordinato to in deficit, con ovvie implica- tonnellate in impianti obsoleti, RIPRODUZIONE RISERVATA
O/N -0,42829 -0,43424 1,17778 -0,02014 0,22375 -0,77480 0,26000 1,59000 Operazioni su iniziativa controparti
1w -0,40629 -0,41193 1,19611 -0,02557 0,23719 -0,78000 -0,37000 0,73000 -0,51600 0,30000 1,60000 Tasso di rifin. marginale 0,25 16.03.16
Tasso di deposito -0,40 16.03.16
1m -0,40143 -0,40701 1,23056 -0,03386 0,25013 -0,77900 -0,31500 0,68000 -0,49600 0,36000 1,66000 Main Refinancing Fix Rate 0,00 16.03.16
Privatizzazioni. Sei concorrenti nella gara di Atene per la rete di distribuzione del gas 2m
3m
-0,38429 -0,38963 1,25944 -0,03357 0,26469 -0,75400
-0,37271 -0,37789 1,30944 -0,01521 0,28338 -0,72560
-0,28000
-0,24500
0,75000
0,80000
-0,47700
-0,42500
0,40000
0,44000

1,73000
Operazioni di mercato aperto
Pronti/termine settimanale 6gg 0,00 09.08.17 5

Snam in corsa per il controllo della greca Desfa

6m -0,30114 -0,30532 1,45222 0,01214 0,40838 -0,64980 -0,09750 0,93000 -0,36500 0,50000 1,81000 7gg 0,00 02.08.17 4
Pronti/termine mensile 91gg 0,00 27.07.17 3
12m -0,19486 -0,19757 1,73011 0,11271 0,60038 -0,50240 0,09000 0,60000 1,85000 91gg 0,00 29.06.17 3
I dati del Cibor e Stibor sono relativi alla giornata precedente (Fonte:Nasdaq OMX) 91gg 0,00 01.06.17 3

RENDIMENTI MEDIOBANCA CITI FIXED INCOME INDICES MUTUI PUBBLICI

pEntranelvivolagaraperlapri- cui fanno parte anche i belgi di Snamsembradunqueintenzio- lazera Socar che aveva raggiunto Titoli di Stato Media Durata residua (anni) (Tasso massimo da applicare su mutui a carico degli
Chiusura Var%
vatizzazione di Desfa, la societ Fluxys(partner di Snam in diversi nata a andare fino in fondo per un accordo con Atene per rilevare e Obblig. (Mot)
Media settimanale
Settim. Settim. 3-5 5-7 Oltre 7 Enti locali)
Scadenza T. fisso(*) T. variabile
che gestisce la rete di distribuzio- dossier), lolandese Gasunie e la conquistare il gruppo greco. Del quel pacchetto a fronte di un A tasso fisso: 04.08.17 2,432 1,216 1,846 2,875
Indice giorn. mese in.an. Rend. Dur. fino a 10 anni IRS 7yrs+0,90% Euribor 6m+0,90
28.07.17 2,545 1,188 1,840 2,916
ne del gas in Grecia. Atene avreb- spagnola Enagas. Tra gli altri po- resto, solo qualche mese fa il ceo esborso di 400 milioni. Il percor- Indicizzati: 04.08.17 1,112 1,776 0,510 1,022 WGBI European 565,50 -0,18 -0,50 -5,07 1,15 7,69 fino a 15 anni IRS 10yrs+1,50% Euribor 6m+1,50
28.07.17 1,181 1,139 1,514 0,905 fino a 20 anni IRS 12yrs+1,70% Euribor 6m+1,65
be ricevuto sei manifestazioni di tenziali acquirenti ci sarebbero Marco Alver aveva confermato so, per, non and a buon fine sia Media mobile EGBI 231,97 0,10 1,64 0,37 0,63 7,42
fino a 25 anni IRS 15yrs+1,80% Euribor 6m+1,80
A tasso fisso: 04.08.17 2,530 1,349 1,812 2,933 EGBI 1-3 Yrs 171,35 0,02 0,18 -0,18 -0,40 1,99
interesse per la quota del 66% del- anche Macquaire Infrastructu- linteresse per lasset: Se siamo perch nel frattempo la Grecia 28.07.17 2,547 1,349 1,831 2,946 oltre 25 anni IRS 20yrs+2,30% Euribor 6m+2,35
Indicizzati: 04.08.17 1,305 1,265 1,211 1,923 EGBI 3-7 Yrs 217,92 0,07 0,84 0,21 0,15 4,58
la societ messa in vendita. La re, Transgaz (Romania) insieme interessati? Lo siamo stati in pas- aveva approvato una norma che 28.07.17 1,340 1,231 1,287 2,041 EGBI 7-10 Yrs 259,03 0,11 1,86 0,96 0,88 7,77
(*) Per IRS si intende il tasso lettera verso Euribor
a 6 mesi fissato a Francoforte alle h.11,00 del
venditadiDesfaconsideratauno alla francese GRTgas, la spagnola sato, lo siamo per vicinanza geo- avrebbe limitato la capacit di De- Rendimenti odierni: fisso 2,184; indicizz. 1,167 Eurobig 230,19 0,07 1,36 0,52 0,57 6,70 giorno precedente alla stipula del contratto.
dei tasselli principali del piano ul- Regasificadora del Noroeste, grafica, non commentiamo situa- sfa di aumentare le tariffe con ri-
teriore di privatizzazioni promes-
so dal governo di Alexis Tsipras
lamericana Integrated Utility e
infine Powerglobe del Qatar.
zioni specifiche, ma guardiamo
con interesse le opportunit di
verberi negativi per i profitti sti-
mati da Socar (a causa dei minori
COMMODITIES
nellambito del nuovo accordo sul A breve, secondo quanto si ap- espansione che creino valore per ricavidelletariffe)siaperchlAn- Merce Mercato Mese Data Prezzo Preced. Merce Mercato Mese Data Prezzo Preced. Merce Mercato Mese Data Prezzo Preced.
debito negoziato con Bruxelles e prende, si dovrebbe procedere gli azionisti, aveva dichiarato in- titrust Ue aveva imposto agli azeri Rame(Usc/lb) COMEX Ago 08.08 2,94 2,91 Olio lino(Usd/t) NWE P1 08.08 880,00 885,00
Energia e Combustibili
Fondo monetario internazionale. con le offerte vincolanti, dato che terpellato sul dossier. di cedere il 17% delloperatore gre- Brent Dated(Usd/bbl) ICE Spot 08.08 52,54 51,91 COMEX
COMEX
Set
Ott
08.08
08.08
2,94
2,95
2,91
2,92
Olio palma crude(Usd/t) NWE P1 08.08 665,00 650,00
NWE P2 08.08 665,00 650,00
Brent Crude Oil(Usd/bbl) IPE Ott 08.08 52,14 52,37
E tra gli investitori che si sono fatti lobiettivo del Governo greco sa- Gi in passato cera stato un pri- co a un soggetto terzo. IPE Nov 08.08 52,19 52,42 COMEX Nov 08.08 2,96 2,92 Olio palmkernel(Usd/t) NWE P1 08.08 1080,00 1085,00
Rame catodi(Eur/t) PAR Spot 08.08 5565,00 5373,00 NWE P2 08.08 1080,00 1085,00
avanti compare anche Snam, in rebbe quello di chiudere la cessio- mo tentativo di vendita di Desfa R.Fi. IPE Dec 08.08
IPE Gen 08.08
52,34
52,49
52,57
52,71 Rame coils(Gbp/q) NWE Spot 08.08 551,34 547,77 Olio ricino(Usd/t) NWE P1 08.08 1745,00 1745,00
Rame elettrol(Eur/qle) FFT Spot 08.08 547,56 545,19 Olio soia crude(Eur/t) NWE P1 08.08 730,00 725,00
gara allinterno di un consorzio di ne di Desfa entro la fine dellanno. che si era concluso nel 2013 con RIPRODUZIONE RISERVATA Carbon Emiss(Euc/t) ICE Mar 08.08 5,29 5,29
Rame filo 8mm(Gbp/q) NWE Spot 08.08 551,99 548,42 NWE P2 08.08 720,00 715,00
ICE Giu 08.08 5,30 5,30 Olio tung crude(Usc/lb) NWE Spot 08.08 260,00 260,00
Etanolo Mais(Usd/gal) CBOT Set 08.08 1,59 1,60 Rame merchant(Usc/lb) COMEX Spot 07.08 296,30 294,10
CBOT Ott 08.08 1,57 1,58 Rame semilav.(Eur/t) ASSOM Spot 08.08 6532,27 6506,16 Semi di colza(Eur/t) MATIF Nov 08.08 371,50 368,50
CBOT Nov 08.08 1,54 1,55 Rodio sp. 99,99%(Usd/oz) NWE Spot 08.08 1000,00 990,00 MATIF Feb 08.08 373,75 371,00
CBOT Dec 08.08 1,51 1,53 Selenio 99,5%(Usd/lb) NWE Spot 22.06 18,00 18,00 MATIF Mag 08.08 374,75 371,75
Gas Oil(Usd/t) IPE Ago 08.08 483,50 478,50 Silicio blocchi(Usd/t) NWE Spot 01.08 2000,00 2000,00 Semi soia Usa 2(Usd/t) NWE P1 08.08 401,50 399,70
IPE Set 08.08 483,50 478,50 Silicio Ferro(Usd/t) NWE Spot 01.08 1350,00 1350,00 Coloniali
IPE Ott 08.08 484,25 478,50 Tantalite 30-35%(Usd/lb) NWE Spot 24.07 75,00 75,00 Caff arabica(Usc/lb) ICE-US Set 08.08 142,75 142,05
IPE Nov 08.08 481,75 475,75 Titanio Ferro(Usd/kg) NWE Spot 24.07 4,00 4,00 ICE-US Dec 08.08 146,30 145,55
Gasoline Rbob(Usd/gal) NYMEX Set 08.08 1,62 1,63 Titanio spugna(Usd/kg) NWE Spot 22.06 8,00 8,00 ICE-US Mar 08.08 149,80 149,10
NYMEX Ott 08.08 1,53 1,54 Tungsteno Ferro(Usd/kg) NWE Spot 24.07 27,50 27,50 ICE-US Mag 08.08 152,05 151,35
NYMEX Nov 08.08 1,50 1,51 Vanadio Ferro(Usd/kg) NWE Spot 24.07 27,10 27,10 Caff robusta(Usd/t) LIFFE Set 08.08 2164,00 2163,00
NYMEX Dec 08.08 1,48 1,49 Vanadio Pentoss.(Usd/lb) NWE Spot 15.05 6,10 6,10 LIFFE Nov 08.08 2157,00 2157,00
Heating Oil(Usd/gal) NYMEX Set 08.08 1,63 1,64 Zinco elettrol.(Eur/t) PAR Spot 08.08 2860,00 2860,00 LIFFE Gen 08.08 2135,00 2132,00
NYMEX Ott 08.08 1,63 1,64 Metalli preziosi LIFFE Mar 08.08 2121,00 2118,00
NYMEX Nov 08.08 1,64 1,65 Argento Spot(Usc/oz) LBMA Spot 08.08 16,36 16,25 Cacao(Usd/t) ICE-US Set 08.08 2018,00 2029,00
NYMEX Dec 08.08 1,64 1,65 Argento(Usd/oz) NYMEX Ago 08.08 16,36 16,22 ICE-US Dec 08.08 2028,00 2042,00
Nafta(Usd/t) NWE Spot 08.08 451,80 450,30 NYMEX Set 08.08 16,39 16,25 ICE-US Mar 08.08 2055,00 2068,00
Natural Gas(Usc/mbtu) NYMEX Set 08.08 2,82 2,80 NYMEX Ott 08.08 16,41 16,28 ICE-US Mag 08.08 2074,00 2087,00
NYMEX Ott 08.08 2,86 2,84 Oro Londra AM fix(Usd/oz) LBMA Spot 08.08 1261,45 1257,55 Cacao(Gbp/t) LIFFE Set 08.08 1576,00 1584,00
NYMEX Nov 08.08 2,94 2,93 Oro Londra fixing(Usd/oz) LBMA Spot 08.08 1261,80 1258,00 LIFFE Dec 08.08 1587,00 1593,00
NYMEX Dec 08.08 3,09 3,08 Oro AM(Eur/gr) ASORL Spot 27.07 34,89 34,89 LIFFE Mar 08.08 1610,00 1614,00
WTI Cushing(Usd/bbl) CME Spot 08.08 49,02 49,32 Oro PM(Eur/gr) ASORL Spot 27.07 34,99 34,99 LIFFE Mag 08.08 1622,00 1626,00
WTI(Usd/bbl) NYMEX Set 08.08 49,17 49,39 Oro(Usd/oz) COMEX Ago 08.08 1256,40 1258,20 Ico caff Comp(Usc/lb) ICO Spot 08.08 134,72 133,05
NYMEX Ott 08.08 49,35 49,57 COMEX Set 08.08 1257,90 1260,20 Icco cacao Index(Usd/t) ICCO Spot 08.08 2066,87 2106,14
NYMEX Nov 08.08 49,52 49,75 COMEX Ott 08.08 1259,30 1261,40 Isa zucch Index(Usc/lb) ISA Spot 08.08 14,47 14,69
NYMEX Dec 08.08 49,68 49,92 COMEX Dec 08.08 1262,60 1264,70 Succo arancia(Usc/lb) ICE-US Set 08.08 131,55 134,10
Palladio PM fix(Usd/oz) LBMA Spot 07.08 872,00 884,00 ICE-US Nov 08.08 131,55 134,55
LME - London Metal Exchange Palladio(Eur/gr) ASORL Spot 27.07 25,52 25,52 ICE-US Gen 08.08 133,90 135,65
Acciaio Rebar(Usd/t) LME Ago 08.08 529,00 529,00 ICE-US Mar 08.08 136,40 137,75
Acciaio Rebar(Usd/t) LME Set 08.08 531,00 525,50 Palladio(Usd/oz) NYMEX Ago 08.08 903,40 890,20
NYMEX Set 08.08 898,40 885,20 Zucchero grezz 11(Usc/lb) ICE-US Ott 08.08 13,78 13,87
Acciaio Scrap(Usd/t) LME Ago 07.08 345,00 ICE-US Mar 08.08 14,61 14,66
Acciaio Scrap(Usd/t) LME Set 08.08 350,00 345,00 NYMEX Ott 08.08 896,35 883,15
NYMEX Dec 08.08 893,00 879,90 ICE-US Mag 08.08 14,85 14,87
Alluminio Alloy(Usd/t) LME Settl 08.08 1690,00 1690,00 ICE-US Lug 08.08 15,09 15,07
Alluminio Alloy 1(Usd/t) LME Spot 08.08 1690,00 1690,00 Platino PM fix(Usd/oz) LBMA Spot 07.08 966,00 966,00
Platino(Eur/gr) ASORL Spot 27.07 26,90 26,90 Zucchero raffin(Usd/t) LIFFE Ott 08.08 380,50 382,10
LME 3m 08.08 1700,00 1700,00 LIFFE Dec 08.08 386,10 386,40
Alluminio Alloy 2(Usd/t) LME Spot 08.08 1694,00 1688,00 Platino(Usd/oz) NYMEX Ago 08.08 971,70 968,60
NYMEX Set 08.08 972,80 970,00 LIFFE Mar 08.08 395,40 395,20
LME 3m 08.08 1705,00 1700,00 LIFFE Mag 08.08 401,70 400,80
Alluminio HG(Usd/t) LME Settl 08.08 1981,00 1920,00 NYMEX Ott 08.08 974,50 971,60
Alluminio HG 1(Usd/t) LME Spot 08.08 1981,00 1920,00 NYMEX Gen 08.08 977,40 974,50 Bestiame
LME 3m 08.08 1992,50 1940,00 CBOT - Chicago Board of Trade Suini macellati(Usc/lb) CME Ago 08.08 83,53 83,40
Alluminio HG 2(Usd/t) LME Spot 08.08 1998,00 1936,50 Avena(Usc/bu) CBOT Set 08.08 273,50 274,25 CME Ott 08.08 67,75 68,13
LME 3m 08.08 2012,00 1957,00 CBOT Dec 08.08 276,75 276,50 CME Dec 08.08 62,55 62,50
Nickel(Usd/t) LME Settl 08.08 10280,00 10310,00 CBOT Mar 08.08 278,25 278,00 CME Feb 08.08 66,80 66,53
Nickel 1(Usd/t) LME Spot 08.08 10280,00 10310,00 CBOT Mag 08.08 279,75 278,00 Cotone e Lane autraliane
LME 3m 08.08 10330,00 10360,00 Farina di soia(Usd/t) CBOT Ago 08.08 307,80 308,00 Cotone(Usc/lb) ICE-US Ott 08.08 71,91 71,22
Nickel 2(Usd/t) LME Spot 08.08 10570,00 10315,00 CBOT Set 08.08 309,50 309,90 ICE-US Dec 08.08 71,13 70,55
LME 3m 08.08 10610,00 10360,00 CBOT Ott 08.08 311,20 311,50 ICE-US Mar 08.08 70,79 70,25
Piombo(Usd/t) LME Settl 08.08 2349,00 2355,00 CBOT Dec 08.08 314,30 314,20 ICE-US Mag 08.08 71,08 70,57
Piombo 1(Usd/t) LME Spot 08.08 2349,00 2355,00 Frumento(Usc/bu) CBOT Set 08.08 457,00 463,50 Northern Index(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1588,00 1588,00
LME 3m 08.08 2367,50 2374,00 CBOT Dec 08.08 484,00 490,75 17,5 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 2173,00 2173,00
Piombo 2(Usd/t) LME Spot 08.08 2331,50 2363,00 CBOT Mar 08.08 504,75 511,25 18 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 2108,00 2108,00
LME 3m 08.08 2352,00 2382,00 CBOT Mag 08.08 519,00 524,75 18,5 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 2011,00 2011,00
Rame grado A(Usd/t) LME Settl 08.08 6364,00 6333,00 Granoturco(Usc/bu) CBOT Set 08.08 369,75 372,25 19 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1824,00 1824,00
Rame grado A 1(Usd/t) LME Spot 08.08 6364,00 6333,00 CBOT Dec 08.08 383,75 386,75 19,5 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1683,00 1683,00
LME 3m 08.08 6394,00 6365,50 CBOT Mar 08.08 395,75 398,50 20 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1607,00 1607,00
Rame grado A 2(Usd/t) LME Spot 08.08 6386,00 6377,50 CBOT Mag 08.08 401,75 404,00 21 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1530,00 1530,00
LME 3m 08.08 6415,00 6406,00 Olio soia(Usc/lb) CBOT Ago 08.08 33,80 33,51 22 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1477,00 1477,00
Stagno HG(Usd/t) LME Settl 08.08 20650,00 20760,00 CBOT Set 08.08 33,87 33,58 Southern Index(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1480,00 1480,00
Stagno HG 1(Usd/t) LME Spot 08.08 20650,00 20760,00 CBOT Ott 08.08 33,98 33,70 17,5 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 2138,00 2138,00
LME 3m 08.08 20510,00 20555,00 CBOT Dec 08.08 34,22 33,93 18 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 2072,00 2072,00
LME 15m 08.08 20220,00 20270,00 Riso grezzo(Usc/cwt) CBOT Set 08.08 12,15 12,05 18,5 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1977,00 1977,00
Stagno HG 2(Usd/t) LME Spot 08.08 20345,00 20755,00 CBOT Nov 08.08 12,41 12,31 19 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1854,00 1854,00
LME 3m 08.08 20260,00 20650,00 CBOT Gen 08.08 12,65 12,55 19,5 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1701,00 1701,00
LME 15m 08.08 19955,00 20340,00 CBOT Mar 08.08 12,77 12,66 20 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1610,00 1610,00
Zinco SHG(Usd/t) LME Settl 08.08 2873,00 2816,50 Semi di soia(Usc/bu) CBOT Ago 08.08 963,00 959,75 21 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1538,00 1538,00
Zinco SHG 1(Usd/t) LME Spot 08.08 2873,00 2816,50 CBOT Set 08.08 967,00 964,00 22 micron(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1474,00 1474,00
LME 3m 08.08 2883,00 2829,00 CBOT Nov 08.08 973,25 969,75 Eastern Index(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1522,00 1522,00
Zinco SHG 2(Usd/t) LME Spot 08.08 2871,00 2867,00 CBOT Gen 08.08 981,50 978,25 Western Index(Auc/kgcl) W-AUS Spot 13.07 1570,00 1570,00
LME 3m 08.08 2881,00 2877,00 Altri cereali, olii e semi oleosi Varie industria
Altri metalli Copra Filippine(Usd/t) NWE P1 08.08 836,50 835,00 Gomma Rss 3(Usc/kg) SICOM Set 08.08 180,70 182,40
Alpacca Cu64Ni18(Eur/t) ASSOM Spot 08.08 7185,09 7163,94 Far. pesce Cile(Usd/t) NWE P1 08.08 1300,00 1300,00 SICOM Ott 08.08 181,80 182,90
Antimonio 99,65%(Usd/t) NWE Spot 24.07 8200,00 8200,00 Far. pesce Danish(Usd/t) NWE P1 08.08 1510,00 1510,00 SICOM Nov 08.08 183,00 184,20
Bismuto 99,99%(Usd/lb) NWE Spot 22.06 4,80 4,80 Far. pesce Islanda(Usd/t) NWE P1 08.08 1485,00 1495,00 SICOM Dec 08.08 183,50 184,50
Bronzo Lega B6(Eur/t) ASSOM Spot 08.08 7781,81 7763,41 Far. pesce Per(Usd/t) NWE P1 08.08 1250,00 1250,00 Gomma Rss 3(Usc/kg) TOCOM Ago 08.08 207,50 207,00
Cadmio 99,95%(Usd/lb) NWE Spot 22.06 0,73 0,73 Farina di soia HP(Usd/t) NWE P1 08.08 353,00 349,00 TOCOM Set 08.08 207,30 208,70
Cadmio 99,99%(Usd/lb) NWE Spot 24.07 0,80 0,80 Frumento tenero(Eur/t) MATIF Set 08.08 161,75 162,00 TOCOM Ott 08.08 208,00 209,90
Cobalto catodi(Usd/lb) NWE Spot 24.07 30,00 30,00 MATIF Dec 08.08 167,50 168,00 TOCOM Nov 08.08 207,80 210,40
Cromo Fe LoCarb(Usd/lb) NWE Spot 24.07 1,90 1,90 MATIF Mar 08.08 172,50 172,75 Gomma Smr CV(Usc/kg) MRE Spot 08.08 199,50 199,65
Gallio ling 99,9%(Usd/kg) NWE Spot 24.07 140,00 140,00 MATIF Mag 08.08 175,50 175,50 Gomma Smr L(Usc/kg) MRE Spot 08.08 196,10 196,25
Germanio met(Usd/kg) NWE Spot 24.07 1050,00 1050,00 Granoturco(Eur/t) MATIF Nov 08.08 166,00 165,75 Gomma Smr 5(Usc/kg) MRE Spot 08.08 153,30 154,70
Germanio bioss.(Usd/kg) NWE Spot 22.06 800,00 800,00 MATIF Gen 08.08 169,75 169,50 Gomma Smr 10(Usc/kg) MRE Spot 08.08 150,95 152,30
Indio ling 99,97%(Usd/kg) NWE Spot 24.07 200,00 200,00 MATIF Mar 08.08 171,25 171,50 Gomma Smr 20(Usc/kg) MRE Spot 08.08 150,50 151,80
Iridio(Eur/kg) PAR Spot 08.08 26838,00 26722,00 MATIF Giu 08.08 174,25 NaN Gomma Tsr 20(Usc/kg) SICOM Set 08.08 151,00 151,70
Manganese 99,7%(Usd/t) NWE Spot 22.06 2000,00 2000,00 Olio Cocco Filipp.(Usd/t) NWE P1 08.08 1875,00 1875,00 SICOM Ott 08.08 153,80 154,60
Manganese Ferro(Usd/t) NWE Spot 27.10 800,00 800,00 NWE P2 08.08 1625,00 1620,00 SICOM Nov 08.08 156,80 157,60
Molibdeno Ferro(Usd/kg) NWE Spot 22.06 17,60 17,60 Olio colza canola(Cad/t) ICE-CA Spot 08.08 515,70 508,30 SICOM Dec 08.08 158,50 159,50
Molibdeno Ossido(Usd/lb) NWE Spot 24.07 7,30 7,30 Olio colza crude(Eur/t) NWE P1 08.08 737,00 735,00 Legname d'opera(Usd/bft) CME Set 08.08 368,00 367,60
Ottone base barra(Eur/t) ASSOM Spot 08.08 n.d. n.d. NWE P2 08.08 737,00 730,00 CME Nov 08.08 354,30 353,10
Ottone 63(Eur/t) ASSOM Spot 08.08 5415,88 5379,64 Olio girasole UE(Usd/t) NWE P1 08.08 800,00 800,00 CME Gen 08.08 360,40 359,50
Ottone 67(Eur/t) ASSOM Spot 08.08 5536,57 5501,42 NWE P2 08.08 800,00 800,00 CME Mar 08.08 365,00 364,10
LEGENDA: Mercati: ASORL Associazione Orafa Lombarda. ASSOM Assomet. CBOT Chicago Board Of Trade. CME Chicago Mercantile Exchange. COMEX COmmodity Mercantile EXchange New York. CWB Canadian Wheat Board. FFT
Francoforte. ICE Inter Continental Exchange, -US United States, -EU EUrope, -CA Canada. ICO International Coffe Organization. ICCO International CoCoa Organization. ISA International Sugar Agreement. IPE International
Petroleum Exchange. LBMA London Bullion Market Association. LIFFE Euronext Londra. LME London Metal Exchange. MATIF Euronext Parigi. MRE Malaysian Rubber Exchange. NWE North West Europe (Rotterdam e Londra per i
Metalli). NYMEX New York Mercantile EXchange. PAR Parigi. PVE Productschappen Vee, vlees en Eieren, Utrecht. SICOM SIngapore COMmodity exchange. TOCOM TOkyo COMmodity exchange. W-AUS Wool Australia. Sigle: bbl
barile. bu bushel. cwt hundred weight. gal gallone. GBp Uk pence. gr grammo. kg chilo. kg cl kg clean - kilogram of clean yield. lb libbra. mbtu million british termal unit. oz oncia. ston short ton.

BORSE ESTERE Approfondimenti su www.ilsole24ore.com/indicienumeri Borse chiuse: nessuna

FRANCOFORTE LONDRA NEW YORK-Nasdaq 100 (alle ore 21.15) SEUL TOKIO
() 08.08 Prec. Var % (Pence GB) 08.08 Prec. Var % (Usd) 08.08 Prec. Var % (Krw) 08.08 Prec. Var % (Jpy) 08.08 Prec. Var %
Airbus Group 72,11 72,48 -0,51 Bhp Billiton 1397,50 1396 0,11 Alphabet C 930,09 929,36 0,08 Cheil Industries 138500 140000 -1,07 Japan Tobacco 3845 3819 0,68
Allianz 187,10 185,30 0,97 Bp 471,15 468,45 0,58 Alphabet A 946,71 945,75 0,10 Hynix Semicon 66300 64100 3,43 Kddi 3010 3015 -0,17
Basf 81,70 81,71 -0,01 Brit Am Tobacc 4990 5055 -1,29 Amazon Com 992,44 992,27 0,02 Hyundai Motor 144000 148000 -2,70 Keyence 51980 52040 -0,12
Bayer 106,80 106,80 Diageo 2534 2522,50 0,46 Amgen 173,79 174,58 -0,45 Kb Fgi 58700 59000 -0,51 Mitsub Ufj Fg 710,60 713,40 -0,39
Bmw 80,79 81 -0,26 Glaxosmithklin 1534 1526,50 0,49 Apple Inc 161,05 158,81 1,41 Korea Elec Pow 44550 44050 1,14 Ntt 5408 5450 -0,77
Daimler 60,50 60,41 0,15 Hsbc Holdings 769,50 766,40 0,40 Cisco Systems 31,73 31,84 -0,35 Nhn 810000 796000 1,76 Ntt Docomo 2598 2603,50 -0,21
Deutsche Telek 15,97 15,95 0,19 Rio Tinto 3625 3637 -0,33 Comcast Corp A 40,02 39,61 1,05 Posco 337500 342000 -1,32 Smfg 4259 4265 -0,14
SAP Se 90,82 90,66 0,18 Royal Dtch Shl A 2213,50 2197,50 0,73 Facebook 172,10 171,98 0,07 Samsung Electr 2386000 2379000 0,29 SoftBank Group 8938 9023 -0,94
Siemens 112 111,25 0,67 Royal Dtch Shl B 2248 2230 0,81 Intel Corp 36,43 36,43 Samsung Life 122500 123000 -0,41 Sony Corp 4472 4410 1,41
Volkswagen Pref. 129,40 129,25 0,12 Unilever 4411 4393 0,41 Microsoft Cp 72,97 72,40 0,79 Shinhan Financ 54800 55200 -0,72 Toyota Motor C 6336 6339 -0,05
HELSINKI NEW YORK-NYSE (alle ore 21.15) PARIGI SHANGHAI ZURIGO
() 08.08 Prec. Var % (Usd) 08.08 Prec. Var % () 08.08 Prec. Var % (Cny) 08.08 Prec. Var % (Chf) 08.08 Prec. Var %
Fortum 14,26 14,21 0,35 At&T 38,39 38,52 -0,34 Airbus Group 72,11 72,43 -0,44 Agri Bank Of C 3,73 3,73 Abb Ltd 22,79 22,62 0,75
Kone Corp 44,99 45,24 -0,55 Bank Of America 25 24,96 0,14 Axa 25,67 25,51 0,63 Bank of China 4,08 4,01 1,75 Cs Group Ag 15,22 15,27 -0,33
Neste 34,80 34,90 -0,29 Berkshre Cl B 176,69 178,04 -0,76 Bnp Paribas 68,89 68,55 0,50 Bank Of Comm 6,44 6,47 -0,46 Lafargeholcim 59,65 59,50 0,25
Nokia 5,53 5,53 0,09 Exxon Mobil 79,93 80,16 -0,29 Christian Dior 256,30 256,25 0,02 China Life 27,39 27,29 0,37 Nestle Sa 83,25 83,15 0,12
Nordea Bank 10,93 10,76 1,58 Johnson Johnson 131,99 132,86 -0,65 Hermes Intern. 443,05 444,95 -0,43 China Petroleum & Chem 6,03 6,04 -0,17 Novartis 82,45 82,05 0,49
Sampo 46,50 46,78 -0,60 Jpmorgan Chase 94,02 94,02 L Oreal 176,50 176,05 0,26 Cn Ping An Insurance 52,45 52,32 0,25 Richemont I 85,35 85,40 -0,06
Stora Enso R 11,49 11,37 1,06 Philip Morris 114,86 115,86 -0,86 L.V.M.H. 222,75 222,50 0,11 Icbc 5,68 5,66 0,35 Roche Holding Ag 247,20 247,40 -0,08
Telia Company AB 4 4 0,10 Procter & Gamble 91,66 91,44 0,24 Sanofi 82,18 81,68 0,61 Merchants Bank 25,86 25,98 -0,46 Swiss Re 91,65 91,90 -0,27
UPM-Kymmene 22,86 22,70 0,70 Wal-Mart Stores 81,71 81,28 0,53 Total 43,91 43,84 0,17 Moutai 482,55 481,56 0,21 Ubs Group 16,92 16,96 -0,24
Wartsila B 57,50 57,60 -0,17 Wells Fargo & 52,85 52,54 0,59 Vinci 77,31 77,35 -0,05 Petrochina 8,19 8,19 Zurich Fin 297,30 298,10 -0,27
Nella sezione Indici e Numeri del nostro sito internet sono pubblicati i titoli sottostanti agli indici delle principali Borse estere
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212 Risparmio gestito 27
FONDI COMUNI APERTI - SICAV ITALIANE - LUSSEMBURGHESI STORICI Approfondimenti su www.ilsole24ore.com/fondi24
OEM Pioneer Eu Gov MT Dis B 07.08 5,420 0,07 OEC Anima Obbl. Corporate AD 07.08 9,045 0,03 OFL Arca Ced.18 Ob.Att.III R 07.08 5,106 0,02 FLE Consultinvest Risp. Italia PIR-E 07.08 5,006 -0,08 FLE Eurizon Disci.Att. 03/22 A 07.08 5,055 -0,02 FLE Eurizon Ob.MCredit 12/21 D 07.08 5,105 -0,08 OEM Fonditalia Eu Bond LongT T 07.08 11,648 0,09 M M m
FLE Pioneer Innovaz.Att. B # 07.08 4,923 OEC Anima Obbl. Corporate F 07.08 9,998 0,03 OFL Arca Ced.18 Ob.Att.IV P 07.08 5,103 0,02 BAZ IGM FdF Bilanciato Az. A # 07.08 6,503 -0,15 FLE Eurizon Disci.Att. 03/22 D 07.08 5,055 -0,02 OAS Eurizon Obbl. Cedola A 07.08 6,959 -0,01 OEC Fonditalia Eu Corp Bond R 07.08 10,585 0,07 m m
MAE Pioneer Liquidita' Euro 07.08 5,165 OPE Anima Obbl. Emergente A 07.08 7,949 -0,01 OFL Arca Ced.18 Ob.Att.IV R 07.08 5,120 0,02 BAZ IGM FdF Bilanciato Az. B # 07.08 6,903 -0,14 FLE Eurizon Disci.Att. 05/22 A 07.08 5,015 -0,02 OAS Eurizon Obbl. Cedola D 07.08 6,023 -0,03 OEC Fonditalia Eu Corp Bond T 07.08 10,947 0,06 m
ODC Pioneer Obb Co Am Dis A 07.08 5,821 -0,41 OPE Anima Obbl. Emergente AD 07.08 6,984 -0,01 OFL Arca Ced.18 Ob.Attiva II 07.08 5,149 0,02 FLE IGM FdF Flessibile A # 07.08 4,395 -0,05 FLE Eurizon Disci.Att. 05/22 D 07.08 5,015 -0,02 OPE Eurizon Obbl. Emergenti 07.08 14,842 0,05 OEB Fonditalia Eu Currency R 07.08 7,897 -0,01 m m
ODC Pioneer Obb Co Am Dis B 07.08 5,791 -0,41 OPE Anima Obbl. Emergente F 07.08 8,148 -0,01 OFL Arca Ced.18 Obb.Attiva 07.08 5,038 0,02 FLE IGM FdF Flessibile B # 07.08 4,648 -0,04 FLE Eurizon Disci.Att. 09/22 A 07.08 4,996 OAS Eurizon Obbl. Etico E 07.08 6,068 0,05 OEB Fonditalia Eu Currency T 07.08 8,100 m
OEC Pioneer Obb Eu Co Et Dis A E 07.08 5,188 OEM Anima Obbl. Euro A 07.08 7,952 0,05 OFL Arca Ced.18 Paesi Em.VL P 07.08 4,386 -0,25 FLE Eurizon Disci.Att. 09/22 D 07.08 4,996 OEM Eurizon Obbl. Euro 07.08 18,356 0,08 ASE Fonditalia Eu Cyclicals R 07.08 18,430 0,20
OEC Pioneer Obb Eu Co Et Dis B E 07.08 5,598 0,02 OEM Anima Obbl. Euro AD 07.08 7,953 0,05 OFL Arca Ced.18 Paesi Em.VL R 07.08 4,400 -0,25 Duemme SGR ______________________________ FLE Eurizon Disci.Att. 10/21 A 07.08 5,058 OEB Eurizon Obbl. Euro BT A 07.08 16,144 0,01 ASE Fonditalia Eu Cyclicals T 07.08 19,635 0,21 m
OEM Pioneer Obb Euro Distr A 07.08 7,204 0,04 OEM Anima Obbl. Euro F 07.08 8,240 0,05 OFL Arca Ced.18 Paesi Em.VL2 P 07.08 4,584 -0,24 tel.02 85961.311 FLE Eurizon Disci.Att. 10/21 D 07.08 5,058 OEB Eurizon Obbl. Euro BT D 07.08 14,521 0,01 ASE Fonditalia Eu Defensive R 07.08 16,335 -0,26
OEM Pioneer Obb Euro Distr B 07.08 5,554 0,04 OEH Anima Obbl. High Yield A 07.08 24,768 0,06 OFL Arca Ced.18 Paesi Em.VL2 R 07.08 4,602 -0,26 BOB Amref Health Africa C 07.08 5,159 -0,14 FLE Eurizon Disci.Att. 12/21 A 07.08 5,082 -0,02 OEC Eurizon Obbl. Euro Corp. 07.08 6,991 0,01 ASE Fonditalia Eu Defensive T 07.08 17,405 -0,25 m
OIH Pioneer Obb Glo HY Dis A 07.08 5,781 -0,31 OEH Anima Obbl. High Yield AD 07.08 21,460 0,06 OFL Arca Ced.18 Paesi Em.VL3 P 07.08 4,804 -0,25 BOB Amref Health Africa I m 07.08 5,194 -0,13 FLE Eurizon Disci.Att. 12/21 D 07.08 5,082 OEC Eurizon Obbl. Euro Corp. BT 07.08 8,453 AFI Fonditalia Eu Financials R 07.08 7,203 0,32 m m
OIH Pioneer Obb Glo HY Dis B 07.08 5,768 -0,29 OEH Anima Obbl. High Yield F 07.08 25,968 0,07 OFL Arca Ced.18 Paesi Em.VL3 R 07.08 4,827 -0,25 BOB Com. Maria Letizia Verga C 07.08 5,231 -0,13 OMI Eurizon Diversificato Etico E 07.08 9,924 -0,08 OEH Eurizon Obbl. Euro HY 07.08 10,467 0,04 AFI Fonditalia Eu Financials T 07.08 7,654 0,33 m
tel.0332-251411 OPE Pioneer Obb Paesi Em Dis A 07.08 11,035 -0,05 BOB Anima Obiettivo Ced 2022 04.08 9,886 0,54 OFL Arca Ced.19 Ob.Att. VI P 07.08 5,078 0,02 BOB Com. Maria Letizia Verga I m 07.08 5,267 -0,13 FLE Eurizon ESG Target 40 06/22 07.08 5,031 0,08 OIG Eurizon Obbl. Internaz. 07.08 10,471 -0,17 OAS Fonditalia Eu Yield Plus R 07.08 9,598 M
AAE 8a+ Eiger 07.08 7,812 0,33 OPE Pioneer Obb Paesi Em Dis B 07.08 5,594 -0,05 APA Anima Pacifico A 07.08 7,276 0,14 OFL Arca Ced.19 Ob.Att. VI R 07.08 5,087 0,02 FLE Diversified Income A m 07.08 4,970 0,02 FLE Eurizon Evol.Target20 03/22 07.08 5,027 0,04 OFL Eurizon Obbl.Strat.Fle A 07.08 5,033 0,24 OAS Fonditalia Eu Yield Plus T 07.08 9,912 M m
AAE 8a+ Eiger Q 07.08 117,859 0,30 OMI Pioneer Obb Piu' Dis A 07.08 9,397 -0,06 APA Anima Pacifico AD 07.08 7,204 0,13 OFL Arca Ced.19 Ob.Att.V P 07.08 5,088 0,02 FLE Diversified Income B 07.08 4,947 0,02 FLE Eurizon Evol.Target20 05/22 07.08 5,004 0,02 OFL Eurizon Obbl.Strat.Fle D 07.08 5,019 0,22 OEM Fonditalia Euro Bond R 07.08 13,318 0,02 M
FLE 8a+ Gran Paradiso 07.08 5,249 0,25 OMI Pioneer Obb Piu' Dis B 07.08 5,631 -0,09 APA Anima Pacifico B 07.08 7,148 0,14 OFL Arca Ced.19 Ob.Att.V R 07.08 5,098 0,04 FLE Diversified Income C m 07.08 4,968 0,02 FLE Eurizon Evol.Target20 07/22 07.08 4,995 0,02 FLE Eurizon Obiettivo Rend # 07.08 8,973 OEM Fonditalia Euro Bond S 07.08 12,797 0,02
FLE 8a+ Gran Paradiso Q 07.08 100,338 0,25 OBI Pioneer Obb Sist It Dis A 07.08 5,915 0,02 APA Anima Pacifico BD 07.08 7,078 0,14 OFL Arca Ced.19 Ob.Att.VII P 07.08 5,113 0,04 FLE Diversified Income D 07.08 4,946 0,02 FLE Eurizon Evol.Target20 10/22 07.08 5,000 OFL Eurizon Obiettivo Risp. B 07.08 5,045 0,04 OEM Fonditalia Euro Bond T 07.08 13,785 0,04 m
FLE 8a+ Latemar 07.08 6,252 0,11 OBI Pioneer Obb Sist It Dis B 07.08 5,880 0,02 APA Anima Pacifico F 07.08 7,607 0,14 OFL Arca Ced.19 Ob.Att.VII R 07.08 5,122 0,02 BOB Duemme Banco Alimentare C 07.08 5,191 -0,13 FLE Eurizon Evol.Target35 03/22 07.08 5,031 0,04 OFL Eurizon Obiettivo Risp. C 07.08 5,049 0,04 OFL Fonditalia Flex Bond R 07.08 8,524 -0,01
FLE 8a+ Latemar Q 07.08 104,891 0,13 BOB Pioneer Pir Risp. Italia A 07.08 5,346 0,11 OIG Anima Pianeta A 07.08 11,736 -0,25 OFL Arca Ced.19 Ob.Att.VIII P 07.08 5,084 0,04 BOB Duemme Banco Alimentare I m 07.08 5,223 -0,13 FLE Eurizon Evol.Target35 05/22 07.08 5,005 0,04 OFL Eurizon Obiettivo Risp. S 07.08 5,050 0,04 OFL Fonditalia Flex Bond S 07.08 7,604 -0,01 M
BOB Pioneer Pir Risp. Italia B 07.08 5,287 0,09 OIG Anima Pianeta AD 07.08 11,738 -0,25 OFL Arca Ced.19 Ob.Att.VIII R 07.08 5,091 0,02 OAS Duemme CoCo Credit Fund m 07.08 7,459 -0,13 FLE Eurizon Evol.Target35 07/22 07.08 4,995 0,02 OMI Eurizon Obiettivo Valore 07.08 5,014 0,02 OFL Fonditalia Flex Bond T 07.08 8,813 M m
AIT Pioneer Pir Svil. Italia A 07.08 5,541 0,16 OIG Anima Pianeta F 07.08 12,016 -0,24 OFL Arca Ced.20 Ob.Att.IX P 07.08 5,123 0,02 BOB Duemme Cometa C 07.08 5,153 -0,14 FLE Eurizon Evol.Target35 10/22 07.08 5,000 AIT Eurizon PIR Ita Azioni I m 07.08 5,080 0,14 ASE Fonditalia Flex Em. Mkts T 07.08 2,794 0,04 M
AIT Pioneer Pir Svil. Italia B 07.08 5,556 0,14 FLE Anima Portfolio America 04.08 5,018 -0,02 OFL Arca Ced.20 Ob.Att.IX R 07.08 5,136 0,02 BOB Duemme Cometa I m 07.08 5,184 -0,13 FLE Eurizon Fle.Azi. 03/24 A 07.08 5,145 0,10 AIT Eurizon PIR Ita Azioni PIR 07.08 5,072 0,12 ASE Fonditalia Flex Em.Mkts R 07.08 2,666 0,04
FLE Pioneer Target Controllo A 07.08 5,416 0,06 FLE Anima Portfolio Globale 04.08 5,014 0,10 OFL Arca Ced.20 Ob.Att.X P 07.08 5,207 0,02 FLE Duemme Global Financial C 07.08 5,105 0,22 FLE Eurizon Fle.Azi. 03/24 D 07.08 5,145 0,10 BOB Eurizon PIR Italia 30 NP 07.08 5,035 -0,04 FLE Fonditalia Sop a no
FLE Pioneer Target Controllo B 07.08 5,428 0,06 BOB Anima Pr Dinamico 2022 04.08 4,851 -0,45 OFL Arca Ced.20 Ob.Att.X R 07.08 5,219 0,02 FLE Duemme Global Financial E 07.08 4,865 0,21 FLE Eurizon Fle.Azi. 05/24 A 07.08 5,071 0,10 BOB Eurizon PIR Italia 30 PIR 07.08 5,036 -0,04
FLE Unicr. Evol. Eco Reale A # 07.08 5,784 0,05 BOB Anima Pr Dinamico 22 II 04.08 4,997 -0,46 OFL Arca Ced.20 Ob.Att.XI P 07.08 5,143 0,02 FLE Duemme Global Financial I m 07.08 5,114 0,24 FLE Eurizon Fle.Azi. 05/24 D 07.08 5,071 0,10 FLE Eurizon Profilo Fle Dif. # 07.08 5,886 0,02
FLE Unicr. Evol. Eco Reale B # 07.08 5,683 0,05 BOB Anima Pr Dinamico 22 III 04.08 5,010 -0,50 OFL Arca Ced.20 Ob.Att.XI R 07.08 5,152 0,04 OFL Duemme HY Cr.Portf.2022 C 07.08 5,257 FLE Eurizon Fle.Azi. 07/24 A 07.08 5,016 0,08 FLE Eurizon Profilo Fle Equi # 07.08 6,097 0,05 m
OMI Unicr. Evol. Reddito A # 07.08 5,175 BOB Anima Pr Dinamico 22 Mu-As 04.08 4,997 -0,44 OFL Arca Ced.20 Ob.Att.XII P 07.08 5,192 0,02 OFL Duemme HY Cr.Portf.2022 I m 07.08 5,280 0,02 FLE Eurizon Fle.Azi. 07/24 D 07.08 5,016 0,08 FLE Eurizon Profilo Fle Svil # 07.08 6,600 0,12 %
tel.800-893989 OMI Unicr. Evol. Reddito B # 07.08 5,104 -0,02 BOB Anima Pr Flessibile 2020 04.08 5,031 -0,24 OFL Arca Ced.20 Ob.Att.XII R 07.08 5,199 0,02 BOB Duemme Mission Bambini C 07.08 5,131 -0,14 FLE Eurizon Fle.Azi. 09/24 A 07.08 4,997 BOB Eurizon Prog. Italia 20 PIR 07.08 5,120 -0,04 % m
AAM AcomeA America A1 07.08 18,458 -0,35 FLE Unicr. Evol. Trend A # 07.08 5,817 0,05 BOB Anima Pr Flessibile 2021 04.08 5,096 -0,22 OFL Arca Ced.21 Plus II P 07.08 5,105 0,02 BOB Duemme Mission Bambini I m 07.08 5,157 -0,12 BBI Eurizon Prog. Italia 40 PIR 07.08 5,211
AIT MB Mid&Small Cap Italy 07.08 5,126 0,16 FLE Eurizon Fle.Azi. 09/24 D 07.08 4,997 BAZ Eurizon Prog. Italia 70 PIR 07.08 5,340 0,07
AAM AcomeA America A2 07.08 19,620 -0,34 FLE Unicr. Evol. Trend B # 07.08 5,715 0,04 BBI Anima Prog Eur. 2021 Ced 04.08 5,194 -0,13 OFL Arca Ced.21 Plus II R 07.08 5,109 0,02 FLE Eurizon Fle.Azi. 12/23 A 07.08 5,175 0,10 m
APA AcomeA Asia Pacifico A1 07.08 5,897 0,58 FLE UniCredit Soluz Pa Em A 07.08 5,517 -0,05 BOB Anima Prog Glob. 2022 Ced 04.08 5,045 -0,41 OFL Arca Ced.21 Plus III P 07.08 5,097 0,02 AIT MB Mid&Small Cap Italy E 07.08 5,146 0,16 FLE Eurizon Rend.Ass 2anni # 07.08 5,712 -0,04 m
APA AcomeA Asia Pacifico A2 07.08 6,239 0,60 AIT MB Mid&Small Cap Italy I m 07.08 5,153 0,16 FLE Eurizon Fle.Azi. 12/23 D 07.08 5,175 0,10 FLE Eurizon Rend.Ass 3anni # 07.08 6,063 m
FLE UniCredit Soluz Pa Em B 07.08 5,356 -0,06 OAS Anima Prontodeposito X 07.08 5,037 0,02 OFL Arca Ced.21 Plus III R 07.08 5,100 0,04 FLE Eurizon Fle.Obb. + 05/21 07.08 5,152 0,25 OMI Eurizon Rendita A 07.08 6,785 0,03
OEB AcomeA Breve Termine A1 07.08 15,262 -0,01 FLE UniCredit Soluzione 20A # 07.08 5,432 -0,02 OFL Anima Redd. Flessibile A 07.08 5,131 -0,04 OFL Arca Ced.21 Plus IV P 07.08 5,076 0,02 AIT MB Mid&Small Cap Italy IE 07.08 5,076 0,16 FLE Eurizon Fle.Obb. 03/22 A 07.08 5,085 0,08 m
OEB AcomeA Breve Termine A2 07.08 15,577 FLE UniCredit Soluzione 20B # 07.08 5,280 -0,02 OFL Anima Redd. Flessibile AD 07.08 5,006 -0,04 OFL Arca Ced.21 Plus IV R 07.08 5,078 0,04 AIT MB Mid&Small Cap Italy P 07.08 5,152 0,16 OMI Eurizon Rendita D 07.08 6,322 0,02 m m
FLE AcomeA Etf Attivo A1 07.08 4,920 -0,02 BOB San Patrignano C 07.08 5,227 -0,13 FLE Eurizon Fle.Obb. 03/22 D 07.08 5,085 0,08 OFL Eurizon Riserva 2 Anni A 07.08 4,984 0,02 m
FLE UniCredit Soluzione 40A # 07.08 5,889 OFL Anima Redd. Flessibile F m 07.08 5,186 -0,04 OFL Arca Ced.21 Plus P 07.08 5,138 0,02 FLE Eurizon Fle.Obb. 05/21 07.08 5,069 0,10 OFL Eurizon Riserva 2 Anni B 07.08 4,999 0,02
FLE AcomeA Etf Attivo A2 07.08 5,197 -0,02 FLE UniCredit Soluzione 40B # 07.08 5,707 FLE Anima Reddito 2021 04.08 10,049 -0,03 OFL Arca Ced.21 Plus R 07.08 5,143 0,02 BOB San Patrignano I m 07.08 5,290 -0,13 FLE Eurizon Fle.Obb. 05/22 A 07.08 5,020 0,06
OEM AcomeA Eurobb. A1 07.08 17,849 -0,01 FLE UniCredit Soluzione 70A # 07.08 6,401 -0,03 FLE Anima Reddito 2021 II 04.08 10,077 -0,06 OFL Arca Ced.Attiva 22 II P 07.08 5,021 0,04 OFL Eurizon Riserva 2 Anni C 07.08 5,010 0,02 m
OEM AcomeA Eurobb. A2 07.08 18,288 -0,01 FLE UniCredit Soluzione 70B # 07.08 6,185 -0,03 FLE Anima Reddito 2021 III 04.08 10,106 0,06 OFL Arca Ced.Attiva 22 II R 07.08 5,021 0,04 Epsilon _____________________________________ FLE Eurizon Fle.Obb. 05/22 D 07.08 5,020 0,06 FLE Eurizon Scudo 12/21 07.08 4,958 0,08
AEU AcomeA Europa A1 07.08 16,124 0,08 tel.02-88102070 FLE Eurizon Fle.Obb. 06/21 A 07.08 5,103 0,12 FLE Eurizon Sol.Ced + 04/21 07.08 5,053 0,12 deu am nve men
FLE UniCredit Soluzione BTA 07.08 5,074 FLE Anima Reddito 2021 IV S 04.08 10,208 -0,04 OFL Arca Ced.Attiva 22 III P 07.08 5,000 FLE Eps Difesa Attiva 03/22 07.08 5,026 0,04 FLE Eurizon Fle.Obb. 06/21 D 07.08 5,077 0,10 FLE Eurizon Sol.Ced + 05/20 07.08 4,748 0,13
AEU AcomeA Europa A2 07.08 17,069 0,09 FLE UniCredit Soluzione BTB 07.08 4,918 FLE Anima Reddito 2021 S 04.08 10,076 -0,02 OFL Arca Ced.Attiva 22 III R 07.08 5,000 m
AIN AcomeA Globale A1 07.08 13,330 0,08 FLE Eps Difesa Attiva 05/22 07.08 4,996 0,04 FLE Eurizon Fle.Obb. 07/22 A 07.08 4,999 0,08 FLE Eurizon Sol.Ced + 06/20 07.08 4,765 0,13 m
AIN AcomeA Globale A2 07.08 14,336 0,09 FLE Anima Reddito 2022 04.08 10,059 -0,11 OFL Arca Ced.Bo.2017 Alto Pot.4 07.08 5,179 FLE Eps Difesa Attiva 07/21 07.08 4,952 0,06 FLE Eurizon Fle.Obb. 07/22 D 07.08 4,999 0,08 FLE Eurizon Sol.Ced + 10/20 07.08 4,996 0,12
FLE Anima Reddito Piu' 2022 04.08 10,034 -0,12 OFL Arca Ced.Bo.2017 Alto Pot.5 07.08 5,031 -0,02 FLE Eurizon Fle.Obb. 10/21 A 07.08 5,067 0,10 m m
AIT AcomeA Italia PIR Compl. A1 07.08 23,420 0,51 FLE Eps Difesa Attiva 07/22 07.08 5,009 0,02 FLE Eurizon Sol.Ced + 11/20 07.08 4,912 0,12 M mM
AIT AcomeA Italia PIR Compl. A2 07.08 24,769 0,52 FLE Anima Reddito Piu' 2022 II 04.08 9,958 -0,15 OFL Arca Ced.Bo.2017 Alto Pot.6 07.08 4,983 0,02 FLE Eps Difesa Attiva 09/21 07.08 5,010 0,06 FLE Eurizon Fle.Obb. 10/21 D 07.08 5,067 0,10 FLE Eurizon Soluz.Ced 04/21 07.08 5,041 0,10 %
FLE Anima Reddito Piu' 2022 III 04.08 10,000 OFL Arca Ced.Corporate 21 II P 07.08 5,103 -0,02 M m m
AIT AcomeA Italia PIR P1 07.08 5,220 0,50 FLE Eps Difesa Attiva 09/22 07.08 4,997 FLE Eurizon Fle.Obb. 10/22 A 07.08 5,000 FLE Eurizon Soluz.Ced 05/20 07.08 4,795 0,10 m m %
AIT AcomeA Italia PIR P2 07.08 5,256 0,52 OFL Anima Rend.Ass.Obbl. H 07.08 5,890 -0,08 OFL Arca Ced.Corporate 21 II R 07.08 5,105 -0,02 FLE Eps Difesa Attiva 12/21 07.08 5,009 0,04 FLE Eurizon Fle.Obb. 10/22 D 07.08 5,000 FLE Eurizon Soluz.Ced 06/20 07.08 4,812 0,10
OFL Anima Rend.Ass.Obbligaz. A 07.08 5,862 -0,02 OFL Arca Ced.Corporate 21 P 07.08 5,144 M
MAE AcomeA Liquidita' A1 07.08 8,942 FLE Eps Divers.Credit 09/21 A 07.08 5,074 0,10 FLE Eurizon Fle.Obb. 12/21 A 07.08 5,108 0,12 FLE Eurizon Soluz.Ced 10/20 07.08 5,010 0,12 M I
MAE AcomeA Liquidita' A2 07.08 8,943 OFL Anima Rend.Ass.Obbligaz. Y 07.08 6,120 -0,02 OFL Arca Ced.Corporate 21 R 07.08 5,146 FLE Eps Divers.Credit 09/21 D 07.08 5,074 0,10 FLE Eurizon Fle.Obb. 12/21 D 07.08 5,108 0,12 FLE Eurizon Soluz.Ced 11/20 07.08 4,934 0,12
ODB Anima Riserva Dollaro A 07.08 5,285 -0,36 AIT Arca Eco. Reale Eq. It I m 04.08 6,958 1,43 OMI Eurizon Soluzione 10 07.08 7,867 0,05 M
AEM AcomeA Paesi Emergenti A1 07.08 7,892 0,47 FLE Eps MA 3Y 03/20 07.08 4,959 0,02 FLE Eurizon Fle.Obb.+ 06/21 A 07.08 5,130 0,12 M
AEM AcomeA Paesi Emergenti A2 07.08 8,388 0,49 tel.800-388876 ODB Anima Riserva Dollaro F 07.08 5,378 -0,35 AIT Arca Eco. Reale Eq. It P 04.08 6,799 1,42 FLE Eps MA 3Y 05/20 07.08 4,946 0,02 FLE Eurizon Fle.Obb.+ 06/21 D 07.08 5,092 0,12 BBI Eurizon Soluzione 40 07.08 8,717 -0,01
ODB Anima Riserva Dollaro I 07.08 5,354 -0,35 AIT Arca Eco. Reale Eq. It PIR 04.08 6,812 1,43 BBI Eurizon Soluzione 60 07.08 35,358 M
FLE AcomeA Patr. Aggr. A2 07.08 4,464 0,11 FLE Active Currency Flex m 07.08 4,902 0,04 FLE Eps MA 3Y 07/20 07.08 4,989 FLE Eurizon Ges.At.Cla 02/18 # 07.08 5,236 0,06 M M mM
FLE AcomeA Patr. Aggr.A1 07.08 4,183 0,07 FLE Active Discovery Flex m 07.08 4,894 0,04 OAS Anima Riserva Emerg. A 07.08 5,359 -0,24 BOB Arca Eco.Reale Bil.Ita 30 P 07.08 5,304 0,08 FLE Eps MA 3Y 12/19 07.08 4,998 0,02 FLE Eurizon Ges.At.Cla 04/18 # 07.08 5,236 0,02 FLE Eurizon Stra Pro 1tri13 # 07.08 5,213 0,04
OAS Anima Riserva Emerg. F 07.08 5,411 -0,24 BOB Arca Eco.Reale Bil.Ita 30 PIR 07.08 5,302 0,08 FLE Eurizon Stra.Pro 1tri12 # 07.08 5,561 0,02 M M W
FLE AcomeA Patr. Dinam.A1 07.08 5,526 0,04 FLE Active Global Flex m 07.08 4,894 0,04 FLE Eps MA Val Glob 03/22 A 07.08 5,035 0,02 FLE Eurizon Ges.At.Cla 11/17 # 07.08 5,296 M M
FLE AcomeA Patr. Dinam.A2 07.08 5,788 0,03 FLE Active Income Flex m 07.08 5,105 0,04 OBI Anima Riserva Emergente H 07.08 5,561 -0,25 BOB Arca Eco.Reale Bil.Ita 55 P 07.08 5,030 0,12 FLE Eps MA Val Glob 03/22 D 07.08 5,035 0,02 FLE Eurizon Ges.At.Cla 6/18 # 07.08 5,273 0,04 FLE Eurizon Stra.Pro 2tri12 # 07.08 5,361 0,02
FLE AcomeA Patr. Esente PIR Compl. A1 07.08 5,092 0,06 FLE Active Opport. Flex m 07.08 4,894 0,04 OAS Anima Riserva Globale A 07.08 4,959 -0,24 BOB Arca Eco.Reale Bil.Ita 55 PIR 07.08 5,031 0,14 FLE Eps MA Val Glob 05/22 A 07.08 5,002 0,04 FLE Eurizon Ges.At.Cla 7/17 # 07.08 5,343 0,06 FLE Eurizon Stra.Pro IIITr11 # 07.08 5,742 0,07
FLE AcomeA Patr. Esente PIR Compl. A2 07.08 5,098 0,08 FLE Anima Alto Pot. Globale A 07.08 16,403 0,10 OAS Anima Riserva Globale f 07.08 5,031 -0,26 OFL Arca Impresa Rendita 07.08 4,998 0,02 FLE Eps MA Val Glob 05/22 D 07.08 5,002 0,04 FLE Eurizon Ges.At.Cla 7/18 # 07.08 5,192 0,04 FLE Eurizon Strategia Fles. 15 07.08 5,408 m
FLE AcomeA Patr. Esente PIR P1 07.08 5,092 0,06 FLE Anima Alto Pot. Globale AD 07.08 16,317 0,10 OFL Anima Risparmio A 07.08 7,629 BBI Arca Multiasset Balanced 07.08 5,342 0,11 FLE Eps MA Val Glob 06/21 A 01.08 5,061 0,08 FLE Eurizon Ges.At.Cla 9/17 # 07.08 5,315 FLE Eurizon Team 1 A # 07.08 6,349 0,03 m m
FLE AcomeA Patr. Esente PIR P2 07.08 5,098 0,08 FLE Anima Alto Pot. Globale F 07.08 17,196 0,12 OFL Anima Risparmio AD 07.08 7,225 BAZ Arca Multiasset Dynamic 07.08 5,420 0,17 FLE Eps MA Val Glob 06/21 D 01.08 5,010 0,08 FLE Eurizon Ges.At.Din 02/18 # 07.08 5,667 0,07 FLE Eurizon Team 1 G # 07.08 6,454 0,05 m m
FLE AcomeA Patr. Prud. A1 07.08 6,488 -0,02 AAM Anima America A 07.08 20,251 -0,08 OFL Anima Risparmio F 07.08 7,669 0,01 OMI Arca Obbligaz. Europa 07.08 11,889 0,06 FLE Eps MA Val Glob 07/22 A 07.08 4,990 0,06 FLE Eurizon Ges.At.Din 04/18 # 07.08 5,655 0,05 FLE Eurizon Team 2 A # 07.08 6,166 0,05 m
FLE AcomeA Patr. Prud. A2 07.08 6,756 -0,01 AAM Anima America AD 07.08 20,013 -0,08 OFL Anima Risparmio H 07.08 7,694 OFL Arca Risparmio 07.08 5,004 0,02 FLE Eps MA Val Glob 07/22 D 07.08 4,990 0,06 FLE Eurizon Ges.At.Din 11/17 # 07.08 5,674 0,04 FLE Eurizon Team 2 G # 07.08 6,285 0,03 M m
OMI AcomeA Performance A1 07.08 23,114 -0,01 AAM Anima America B 07.08 19,818 -0,09 FLE Anima Russell Multi-Asset A 07.08 5,155 -0,10 OFL Arca Risparmio Previdenza 07.08 5,054 0,02 FLE Eps MA Val Glob 09/21 A 07.08 5,058 0,04 FLE Eurizon Ges.At.Din 6/18 # 07.08 5,668 0,07 FLE Eurizon Team 3 A # 07.08 5,404 0,06 nan a a n e na ona e nv SGR m m
OMI AcomeA Performance A2 07.08 23,851 -0,01 AAM Anima America BD 07.08 19,618 -0,09 FLE Anima Russell Multi-Asset AD 07.08 4,984 -0,08 OEM Arca RR Diversif. Bond 07.08 11,603 -0,05 FLE Eps MA Val Glob 09/21 D 07.08 5,058 0,04 FLE Eurizon Ges.At.Din 7/18 # 07.08 5,581 0,13 FLE Eurizon Team 3 G # 07.08 5,616 0,07 m M m
AAM Anima America F 07.08 21,134 -0,08 OEB Anima Salvadanaio A 07.08 12,189 -0,01 FLE Arca Strat.Gl.Crescita P 07.08 6,378 0,02 FLE Eps MA Val Glob 12/21 A 07.08 5,070 FLE Eurizon Ges.At.Din 9/17 # 07.08 5,702 FLE Eurizon Team 4 A # 07.08 4,806 0,06 m
OFL Anima BlueBay Reddito Em. A 07.08 5,629 OEB Anima Salvadanaio F 07.08 12,386 FLE Arca Strat.Gl.Opportun. P 07.08 6,927 0,03 FLE Eps MA Val Glob 12/21 D 07.08 5,071 0,02 FLE Eurizon Ges.At.Din. 7/17 # 07.08 5,755 0,05 FLE Eurizon Team 4 G # 07.08 5,021 0,08 m m
OFL Anima BlueBay Reddito Em. AD 07.08 5,394 FLE Anima Sel. Dinam. 2020 II 04.08 9,862 -0,40 BOB Arca TE 07.08 22,827 0,05 FLE Epsilon All. Tattica 06/20 07.08 5,094 0,06 FLE Eurizon Ges.At.Opp 02/18 # 07.08 5,827 0,14 FLE Eurizon Team 5 A # 07.08 4,873 0,08 m
OEM Anima Cap. Pi Obbl. A # 07.08 6,111 FLE Anima Sel. Dinam. 2020 III 04.08 10,171 -0,41 FLE Epsilon All.Tattica 02/20 07.08 4,984 0,12 FLE Eurizon Ges.At.Opp 04/18 # 07.08 5,820 0,14 FLE Eurizon Team 5 G # 07.08 5,113 0,10 onda o Sg m
OEM Anima Cap. Pi Obbl. AD # 07.08 6,112 FLE Anima Sel. Dinam. 2020 IV 04.08 10,045 -0,41 FLE Epsilon All.Tattica 04/20 07.08 FLE Eurizon Ges.At.Opp 11/17 # 07.08 6,029 0,12 MAE Eurizon Tesoreria Euro A 07.08 7,914 M m
FLE Anima Sel. Dinamica 2020 04.08 9,850 -0,38 5,001 0,14 MAE Eurizon Tesoreria Euro B 07.08 8,074 m
OEM Anima Cap. Pi Obbl. F # 07.08 6,313 0,02 FLE Epsilon All.Tattica 09/19 07.08 5,514 0,05 FLE Eurizon Ges.At.Opp 6/18 # 07.08 5,818 0,14 mM m
OEM Anima Cap. Pi Obbl. N # 07.08 6,077 FLE Anima Sel. Dinamica 2021 04.08 10,343 -0,39 FLE Eurizon Ges.At.Opp 7/18 # 07.08 5,807 0,16 FLE Eurizon Traguardo 40 02/22 07.08 5,035 0,02 m m m
FLE Anima Selection A 07.08 5,198 0,33 FLE Epsilon All.Tattica 11/19 07.08 5,327 0,06 OFL Passadore Riserva 2 Anni 07.08 7,715 m m
BOB Anima Capitale Pi 15 A # 07.08 6,133 0,03 FLE Epsilon DLongRun 07.08 7,695 0,09 FLE Eurizon Ges.At.Opp 9/17 # 07.08 6,047 0,07 m
tel.06-68809919 BOB Anima Capitale Pi 15 F # 07.08 6,393 0,03 FLE Anima Selection AD 07.08 5,020 0,32 FLE Eurizon Ges.At.Opp. 7/17 # 07.08 6,064 0,03 m m m
FLE Anima Selection Macro A 07.08 5,027 0,28 FLE Epsilon Fle Az.Euro 06/21 07.08 5,379 -0,02 m m
FLE Agora 4 Invest 07.08 5,027 -0,18 OMI Anima Capitale Pi 15 AD # 07.08 6,136 0,05 FLE Epsilon Fle Forex C 02/19 01.08 5,152 0,06 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 04/19 07.08 5,114 0,06 m m
FLE Agora Balanced 07.08 5,288 0,06 OMI Anima Capitale Pi 15 N # 07.08 6,112 0,05 FLE Anima Selection Macro AD 07.08 5,027 0,28 m M m m
OMI Anima Sforzesco A 07.08 12,689 -0,06 FLE Epsilon Fle Forex C 02/20 01.08 4,968 -0,02 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 04/20 07.08 4,848 0,06 m
OFL Agora Bond 07.08 5,590 -0,25 BOB Anima Capitale Pi 30 A # 07.08 6,192 0,10 tel.02-88981 FLE Epsilon Fle Forex C 02/21 01.08 5,036 0,16 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 04/21 07.08 5,059 0,04 m m
AAS Agora Materials 07.08 5,686 0,18 BOB Anima Capitale Pi 30 F # 07.08 6,477 0,09 OMI Anima Sforzesco AD 07.08 12,286 -0,07 FLE Azimut Dinamico 07.08 30,281 0,06 m m M m
OMI Anima Sforzesco F 07.08 13,054 -0,05 FLE Epsilon Fle Forex C 04/19 01.08 5,200 -0,10 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 05/19 07.08 5,060 0,08
OFL Agora Safe 07.08 5,825 -0,10 BOB Anima Capitale Pi 30 AD # 07.08 6,195 0,08 ODM Azimut Reddito Usa 07.08 6,802 -0,34 FLE Epsilon Fle Forex C 04/20 01.08 5,037 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 05/20 07.08 4,759 0,06 m m Tage Cap a LLP
FLE Agora Stars # 07.08 3,956 0,36 BOB Anima Capitale Pi 30 N # 07.08 6,162 0,10 OMI Anima Sforzesco Plus A 07.08 5,079 -0,06 FLE Azimut Scudo 07.08 9,245 0,13 FLE Epsilon Fle Forex C 04/21 01.08 5,038 0,12 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 05/21 07.08 5,066 0,06
FLE Agora Valore Protetto 07.08 6,797 -0,16 BAZ Anima Capitale Pi 70 A # 07.08 7,441 0,04 OMI Anima Sforzesco Plus AD 07.08 4,975 -0,08 OBI Azimut Solidity 07.08 9,404 0,13 FLE Epsilon Fle Forex C 06/20 01.08 5,120 0,08 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 06/20 07.08 4,870 0,06 W
FLE Agoraflex Q m 07.08 7,641 -0,12 BAZ Anima Capitale Pi 70 F # 07.08 7,870 0,05 OMI Anima Sforzesco Plus F m 07.08 5,129 -0,06 FLE Azimut Strategic Trend 07.08 7,345 -0,10 FLE Epsilon Fle Forex C 07/19 01.08 5,146 -0,17 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 07/19 07.08 5,035 0,06 tel.02-620841
FLE Agoraflex R 07.08 7,076 -0,14 BAZ Anima Capitale Pi 70 AD # 07.08 7,443 0,05 FLE Anima Star Eu AltoPot A 07.08 2,899 0,14 FLE Azimut Trend 07.08 41,338 0,03 FLE Epsilon Fle Forex C 09/18 01.08 5,135 -0,16 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 10/18 07.08 5,177 0,06 FLE Euromob. Az. Internaz. A 07.08 17,956 0,11 Gene a nve men Eu ope SGR
BAZ Anima Capitale Pi 70 N # 07.08 7,401 0,05 FLE Anima Star Eu AltoPot Y 07.08 3,116 0,13 FLE Azimut Trend America 07.08 14,875 -0,29 FLE Epsilon Fle Forex C 09/19 01.08 5,037 -0,06 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 10/19 07.08 4,984 0,06 FLE Euromob. Az. Internaz. Z 07.08 5,096 0,14
BOB Anima Ced. A. P. 2021 04.08 10,587 0,46 FLE Anima Star It AltoPot A 07.08 6,198 0,15 FLE Azimut Trend Europa 07.08 15,124 -0,13 FLE Epsilon Fle Forex C 09/20 01.08 4,991 0,24 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 10/20 07.08 5,009 0,04 AIT Euromob. Azioni Italiane A 07.08 30,041 0,35 M
BOB Anima Ced. A. P. 2021 II 04.08 10,828 0,92 FLE Anima Star It AltoPot Y 07.08 6,623 0,14 FLE Azimut Trend Italia 07.08 21,971 0,43 FLE Epsilon Fle Forex C 11/19 01.08 4,997 0,02 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 11/20 07.08 4,914 0,06 AIT Euromob. Azioni Italiane Z 07.08 5,922 0,37 M m
BOB Anima Ced. A. P. 2021 III 04.08 10,431 0,70 FLE Anima Star It AltoPot YD 07.08 6,316 0,16 FLE Azimut Trend Pacifico 07.08 8,664 -0,10 FLE Epsilon Fle Forex C 11/20 01.08 4,988 0,22 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 12/18 07.08 5,154 0,06 OFL Euromob. Cedola 2018 A 07.08 4,906 0,02 M m
BOB Anima Ced. A. P. 2022 I 04.08 10,668 0,58 BOB Anima Sviluppo Europa 2022 04.08 5,041 -0,16 OAS Azimut Trend Tassi 07.08 9,965 0,05 FLE Epsilon Fle Forex C 12/18 01.08 5,044 -0,12 FLE Eurizon Ges.Att.Cla 12/19 07.08 4,974 0,06 OFL Euromob. Cedola 3 - 2017 A 07.08 5,148 0,02
BOB Anima Crescita Italia A 07.08 5,290 0,23 BOB Anima Sviluppo Globale 2022 04.08 5,092 -0,16 FLE Formula 1 Absolute 07.08 7,335 0,05 FLE Epsilon Fles Az Eu 02/21 07.08 5,338 -0,06 OEB Euromob. Conservativo A 07.08 11,611 0,01
BOB Anima Sviluppo Globale 2023 04.08 5,025 -0,32 FLE Eurizon Ges.Att.Din 04/19 07.08 5,446 0,13
BOB Anima Crescita Italia AD 07.08 5,281 0,25 FLE Formula Target 17 Eq.Opt. 07.08 7,841 -0,01 FLE Epsilon Fles Az Eu 04/21 07.08 5,268 0,04 FLE Eurizon Ges.Att.Din 04/20 07.08 4,914 0,10 OFL Euromob. Crescita Attiva A 07.08 4,986 0,02
BOB Anima Crescita Italia AP 07.08 5,321 0,21 BOB Anima Sviluppo Mu-Ass 2023 04.08 4,982 -0,08 FLE Epsilon Fles Az Eu 09/20 07.08 5,114 -0,06 OFL Euromob. Emerg Mkt Bond A 07.08 8,285 -0,10
BOB Anima Target Cedola 2022 04.08 9,627 0,36 FLE Eurizon Ges.Att.Din 04/21 07.08 5,281 0,06 OEC Euromob. Euro Aggregate A 07.08 9,173
tel.800-337602 BOB Anima Crescita Italia F m 07.08 5,314 0,28 FLE Anima Trading AD 07.08 16,639 -0,01 FLE Epsilon Fles Az Eu 11/20 07.08 5,216 -0,04 FLE Eurizon Ges.Att.Din 05/19 07.08 5,394 0,11
FLE Gestielle Absolute R 07.08 16,757 -0,13 AEM Anima Emergenti A 07.08 11,995 0,43 OBI Epsilon Italy Bo.Sh.Term A 07.08 6,547 FLE Eurizon Ges.Att.Din 05/20 07.08 4,704 0,11 OEC Euromob. Euro Aggregate Z 07.08 5,023
FLE Gestielle AbsRet Defensive 07.08 5,068 -0,04 AEM Anima Emergenti AD 07.08 11,859 0,42 OFL Anima Trag. 2017 CED.4 III 04.08 4,919 -0,02 OBI Epsilon Italy Bo.Sh.Term B 07.08 6,642 FLE Euromob. European Banks A 07.08 5,379 0,09 m M M m
OFL Anima Trag. 2017 MultiCed 04.08 4,871 -0,02 FLE Eurizon Ges.Att.Din 05/21 07.08 5,306 0,09 FLE Euromob. F3 A 07.08 4,927 0,12 E
FLE Gestielle Best Sel.Ced AR # 07.08 5,434 0,06 AEM Anima Emergenti B 07.08 11,718 0,42 OFL Anima Trag. 2018 04.08 5,742 -0,03 OBI Epsilon Italy Bo.Sh.Term I 07.08 6,692 FLE Eurizon Ges.Att.Din 06/20 07.08 4,884 0,08
FLE Gestielle Best Sel.Eq 20 # 07.08 5,816 AEM Anima Emergenti BD 07.08 11,594 0,42 AAE Epsilon QEquity 07.08 7,512 0,12 FLE Eurizon Ges.Att.Din 07/19 07.08 5,319 0,11 BOB Euromob. Fle Alloc.Glob A 07.08 36,179 -0,09
FLE Gestielle Best Sel.Eq.50 07.08 5,450 -0,11 AEM Anima Emergenti F 07.08 12,571 0,44 OMI Anima Trag. 2018 Alto Pot. 04.08 5,013 -0,02 OEM Epsilon Qincome 07.08 9,759 0,15 FLE Euromob. Flex Stars A 07.08 4,988 0,16
OFL Anima Trag. 2018 Ced. Sem. 04.08 4,901 -0,02 FLE Eurizon Ges.Att.Din 10/18 07.08 5,567 0,13 FLE Euromob. Opportunity 22 A 07.08 5,319 0,02
OEB Gestielle BT Cedola A 07.08 5,973 AEU Anima Europa A 07.08 6,101 -0,03 OMI Anima Trag. 2018 Eu. A. P. 04.08 5,006 -0,04 FLE Epsilon QReturn 07.08 8,637 0,06 FLE Eurizon Ges.Att.Din 10/19 07.08 5,287 0,08 n e und
OEB Gestielle BT Cedola B m 07.08 6,139 AEU Anima Europa AD 07.08 5,949 -0,05 AEU Epsilon QValue 07.08 8,754 -0,06 FLE Eurizon Ges.Att.Din 10/20 07.08 5,142 0,08 AIT Euromob. PIR Italia Az. A 07.08 5,093 0,28
FLE Gestielle Ced EM Opportunity 07.08 5,000 AEU Anima Europa B 07.08 5,988 -0,03 OMI Anima Trag. 2018 Eu. A. P. II 04.08 5,000 -0,06 tel.02-430281 BOB Euromob. PIR Italia Fle A 07.08 4,991 0,04 M
OMI Anima Trag. 2018 Eu. A. P. III 04.08 5,029 -0,04 OAS Aureo Cedola II - 2017 07.08 5,239 0,02 OFL Epsilon Sol. Obb. x 4 07/25 A 07.08 5,006 0,06 FLE Eurizon Ges.Att.Din 11/20 07.08 4,978 0,10 FLE Euromob. Prog. 2021 A 07.08 5,252 0,02 mM
FLE Gestielle Ced Multima Qual 07.08 5,067 -0,02 AEU Anima Europa BD 07.08 5,865 -0,03 OAS BCC Cedola Attiva Dic 18 07.08 4,973 OFL Epsilon Sol. Obb. x 4 07/25 D 07.08 5,006 0,06 FLE Eurizon Ges.Att.Din 12/18 07.08 5,500 0,11
FLE Gestielle Ced. Best Sel. 07.08 4,952 AEU Anima Europa F 07.08 6,356 -0,03 OMI Anima Trag. 2018 IT. A. P. 04.08 5,008 -0,02 OFL Epsilon Sol. Obb. x 4 09/25 A 07.08 4,996 FLE Euromob. Prog. 21 Atto II A 07.08 5,234 0,04 P
FLE Gestielle Ced. Corp Plus 07.08 5,311 -0,04 OMI Anima Trag. 2018 IT. A. P. II 04.08 5,013 OAS BCC Cedola Attiva Dic 19 07.08 5,039 FLE Eurizon Ges.Att.Din 12/19 07.08 5,190 0,08 OFL Euromob. Prog. 22 Atto I A 07.08 5,096 0,02
BOB Anima Evol. Bilanciato 2022 04.08 4,997 -0,04 OMI Anima Trag. 2018 IT. A. P. III 04.08 5,005 OAS BCC Cedola Attiva Mar 19 07.08 4,989 0,02 OFL Epsilon Sol. Obb. x 4 09/25 D 07.08 4,996 FLE Eurizon Ges.Att.Opp 04/19 07.08 5,606 0,11 FLE Euromob. Prog. 22 Atto II A 07.08 5,025 0,06 M
OFL Gestielle Ced. Corp Prof m 07.08 5,246 -0,02 FLE Anima Evoluzione 2017 I 04.08 5,070 -0,37 FLE Eurizon Ges.Att.Opp 05/19 07.08 5,511
OFL Gestielle Ced. Corporate 07.08 5,264 -0,04 FLE Anima Evoluzione 2019 I 04.08 5,224 -0,29 OFL Anima Trag. 2018 MultiCed II 04.08 4,907 -0,02 OAS BCC Cedola Attiva Set 19
OAS BCC Cedola Dicembre 18
07.08 5,093 0,02
07.08 5,136 0,02 Ersel A. M. __________________________________ FLE Eurizon Ges.Att.Opp 10/18 07.08 5,717
0,13
0,07
OEM Euromob. Reddito A 07.08 19,394 0,09
mM
m M
OFL Gestielle Ced. Fissa III 07.08 5,220 -0,02 FLE Anima Evoluzione 2019 II 04.08 5,134 -0,27 OFL Anima Trag. 2018 Target Ced. 04.08 5,003 -0,04 tel.011-5520306 FLE Euromob. Rising Stars A 07.08 5,222 0,19
OFL Gestielle Ced. O.B.Prof. m 07.08 5,015 0,02 OMI Anima Trag. 2019 Cre. Sost. 04.08 5,444 -0,22 OAS BCC Cedola III - 2017 07.08 5,124 BBI Fondersel 07.08 59,502 0,08 FLE Eurizon Ges.Att.Opp 12/18 07.08 5,789 0,09 FLE Euromob. Science 4 Life A 07.08 5,472 -0,09 mM m
FLE Anima Evoluzione 2019 III 04.08 5,148 -0,25 OMI Anima Trag. 2019 Cre. Sost. II 04.08 5,455 -0,22 OAS BCC Cedola III Op - 2017 07.08 5,033 FLE Eurizon Gest.At.Cla 12/17 # 07.08 5,251 FLE Euromob. Seven Stars A 07.08 5,115 0,06 M mM M M m
FLE Gestielle Ced. Target HD 07.08 5,135 FLE Anima Evoluzione 2019 IV 04.08 5,100 -0,23 FLE Fondersel Active Sel. # 07.08 106,215 0,13 FLE Eurizon Gest.At.Din 12/17 # 07.08 5,696 0,02
FLE Gestielle Ced.Dual Brand 07.08 5,302 FLE Anima Evoluzione 2020 I 04.08 5,006 -0,22 OMI Anima Trag. 2019 Flex 04.08 5,175 OAS BCC Cedola IV - 2018 07.08 5,269 0,02 OEM Fondersel Euro 07.08 10,485 0,11 FLE Euromob. Strat. Fles. Value A 07.08 4,872 0,12 M
FLE Gestielle Ced.Em.Mkts.Op 07.08 5,213 -0,06 OMI Anima Trag. 2019 Flex II 04.08 5,067 OAS BCC Cedola IV Op - 2018 07.08 5,172 OIG Fondersel Int. # 07.08 17,280 -0,24 FLE Eurizon Gest.At.Opp 12/17 # 07.08 5,891 0,15 OFL Euromob. TR Flex Value A 07.08 6,852 -0,01 M
FLE Anima Evoluzione 2020 II 04.08 5,027 -0,18 OMI Anima Trag. 2019 Globale 04.08 5,088 0,02 OAS BCC Cedola Marzo 19 07.08 5,092 0,02 FLE Eurizon Gl. MA Select. 09/22 07.08 5,001
FLE Gestielle Ced.EuroItalia 07.08 5,430 FLE Anima Evoluzione 2020 III 04.08 5,095 -0,16 APA Fondersel Oriente # 07.08 9,706 0,10 Fideuram Asset Management (Ireland) __ M
OFL Gestielle Ced.Fissa II A 07.08 5,022 OMI Anima Trag. 2019 Globale II 04.08 5,021 0,04 FLE BCC Cedola Pi Set 19 07.08 5,186 -0,02 AIT Fondersel PMI A 07.08 30,417 0,28 FLE Eurizon Gl.Infl.Strat 06/22 07.08 4,966 -0,04 M
FLE Anima Evoluzione 2020 IV 04.08 5,075 -0,14 OMI Anima Trag. 2019 MultiAss 04.08 5,146 0,02 FLE BCC Cedola Pi Set 20 07.08 5,140 0,06 FLE Eurizon Guida Att. + 04/21 07.08 5,054 0,04 tel.00352-469090651 M M
OFL Gestielle Ced.Fissa II B m 07.08 5,270 FLE Anima Evoluzione 2021 04.08 5,100 -0,12 AIT Fondersel PMI B 07.08 109,229 0,29
OFL Gestielle Ced.Fissa Prof. m 07.08 4,935 OMI Anima Trag. 2019 Plus 04.08 5,283 FLE BCC Cedola Piu' Dic 19 07.08 4,950 0,06 OAS Fondersel Sh. Term Asset 07.08 100,631 0,01 FLE Eurizon Guida Att. + 05/21 07.08 5,067 0,06 OEH Fondit Bond Gl.High Yield S 07.08 14,270 0,13 M
FLE Gestielle Ced.For.Opp Usd 07.08 5,230 -0,11 FLE Anima Evoluzione 2021 II 04.08 5,050 -0,10 OMI Anima Trag. 2019 PLUS II 04.08 5,279 0,02 FLE BCC Cedola Piu' Mar 20 07.08 5,033 0,08 FLE Eurizon Guida Att. + 11/20 07.08 4,904 0,06 OEH Fondit Bond Gl.High Yield T m 07.08 19,431 0,14
FLE Anima Evoluzione 2021 III 04.08 5,018 -0,06 OAS BCC Cedola Reale Dic 19 07.08 5,113 0,02 FLE Fondersel World All. # 07.08 118,894 -0,02 FLE Eurizon Guida Att. 04/19 07.08 5,107 0,06 OPE Fondit Bond Glob Em Mkt R 07.08 14,918 0,05
FLE Gestielle Ced.Ita.Opp 07.08 5,312 -0,04 OAS Anima Fix Emergenti A # 07.08 16,240 -0,02 OMI Anima Trag. 2021 Globale 04.08 5,143 0,16 AIN Talento Global Equity # 07.08 196,091 0,08 P
OMI Gestielle Ced.Multi Tar 07.08 5,314 0,04 OMI Anima Trag. Ced. America 04.08 5,430 0,15 OAS BCC Cedola Reale Mar 20 07.08 5,112 0,04 FLE Eurizon Guida Att. 04/20 07.08 4,849 0,06 OPE Fondit Bond Glob Em Mkt S m 07.08 12,833 0,06 M M
OAS Anima Fix Emergenti Y # 07.08 17,786 -0,01
OMI Gestielle Ced.Multi Tar2 07.08 5,180 -0,08 OEB Anima Fix Euro A 07.08 8,601 OMI Anima Trag. Ced. Europa 04.08 5,210 0,17 OAS BCC Cedola Reale Set 19 07.08 5,157 0,02 Etica _______________________________________ FLE Eurizon Guida Att. 05/19 07.08 5,064 0,08 OPE Fondit Bond Glob Em Mkt T
OIH Fondit Bond HY Short R
07.08
07.08
15,302
10,293
0,07
-0,01
M
M M
M
OMI Gestielle Ced.Multi Tar3 07.08 5,345 -0,02 OEB Anima Fix Euro I 07.08 8,842 0,01 OMI Anima Trag. Cre. Italia 04.08 5,296 0,72 OAS BCC Cedola Reale Set 20 07.08 5,125 0,06 tel.02-67071422 FLE Eurizon Guida Att. 07/19 07.08 5,044 0,06 M
FLE Gestielle Ced.MultiAss II 07.08 5,229 -0,08 OMI Anima Trag. Dinamico 04.08 5,108 0,02 OAS BCC Cedola V - 2018 07.08 5,301 0,04 AIN Etica Azionario E 07.08 9,515 -0,09 FLE Eurizon Guida Att. 10/18 07.08 5,166 0,06 OIH Fondit Bond HY Short S 07.08 8,992 -0,01 M
FLE Gestielle Ced.MultiAsset 07.08 5,158 -0,06 OEB Anima Fix Euro Y m 07.08 8,850 0,01 OBI Anima Tricolore A 07.08 6,398 0,20 OAS BCC Cedola V Op - 2018 07.08 5,103 0,02 FLE Eurizon Guida Att. 10/19 07.08 5,003 0,06 OIH Fondit Bond HY Short T 07.08 10,475 -0,01 M
OEH Anima Fix High Yield A 07.08 12,650 0,06 AIN Etica Azionario I E 07.08 9,991 -0,09 ODM Fondit Bond US Plus R 07.08 11,209 -0,30 M
FLE Gestielle CedMMan SmartBeta 07.08 5,107 -0,08 OEH Anima Fix High Yield Y 07.08 13,839 0,07 OBI Anima Tricolore AD 07.08 6,215 0,19 FLE BCC Crescita Bilanciato 07.08 7,498 0,08 BBI Etica Bilanciato E 07.08 11,389 -0,04 FLE Eurizon Guida Att. 12/18 07.08 5,151 0,08 m M
FLE Gestielle CedMultiTargetIV 07.08 5,354 -0,15 OBI Anima Tricolore F 07.08 6,790 0,21 FLE BCC Investimento Azion. 07.08 11,778 0,05 BBI Etica Bilanciato I E 07.08 11,960 -0,03 FLE Eurizon Guida Att. 12/19 07.08 4,985 0,06 ODM Fondit Bond US Plus RH 07.08 9,819 0,06 M m
OFL Gestielle Cedola Fissa 07.08 5,244 OEC Anima Fix Imprese A 07.08 8,897 0,03 AIN Anima Valore Globale A 07.08 39,520 -0,20 MAE BCC Monetario 07.08 5,699 FLE Eurizon Guida Att.+ 06/21 07.08 5,020 0,04 ODM Fondit Bond Us Plus S 07.08 10,114 -0,31 M m E
OEC Anima Fix Imprese Y 07.08 9,369 0,03 OEB Etica Obb. Breve Ter. E 07.08 6,210 ODM Fondit Bond Us Plus T m 07.08 11,827 -0,30
FLE Gestielle Cedola Multifactor m 07.08 4,992 -0,02 AIN Anima Valore Globale AD 07.08 38,870 -0,21 OFL BCC Risparmio Obbligaz. 07.08 6,685 OEB Etica Obb. Breve Ter. I E 07.08 6,313 FLE Eurizon High Income 12/21 A 07.08 5,175 0,10
OFL Gestielle Cedola Pi 07.08 5,195 OEB Anima Fix Obbl. BT A 07.08 10,824 0,01 AIN Anima Valore Globale B 07.08 39,246 -0,20 FLE BCC Selez. Crescita # 07.08 5,271 0,23 FLE Eurizon High Income 12/21 D 07.08 5,175 0,10 ODM Fondit Bond US Plus TH 07.08 10,241 0,06
OEB Anima Fix Obbl. BT Y 07.08 11,189 0,01 OMI Etica Obbligaz. Misto E 07.08 7,848 0,03 OEH Fondit BondGlobHigh Yield R 07.08 18,448 0,13
OMI Gestielle Cedola Pi Ita 07.08 5,262 0,02 AIN Anima Valore Globale BD 07.08 38,645 -0,20 FLE BCC Selez. Investimento # 07.08 5,072 0,40 OMI Etica Obbligaz. Misto I E 07.08 8,109 0,04 FLE Eurizon Inc Multis 03/22 A 07.08 5,051 0,10
FLE Gestielle Dual Brand Eq30 07.08 5,626 -0,07 OIG Anima Fix Obbl. Glob A 07.08 10,870 -0,22 AIN Anima Valore Globale F 07.08 40,861 -0,20 FLE BCC Selez. Opportunit # 07.08 5,432 FLE Eurizon Inc Multis 03/22 D 07.08 5,050 0,08 FLE Fondit Constant Return R 07.08 10,208 0,05 m
OPE Gestielle Em Mkts Bond A 07.08 14,743 -0,02 OIG Anima Fix Obbl. Glob Y 07.08 11,457 -0,22 BOB Etica Rendita Bil. I m E 07.08 5,337 -0,02 FLE Fondit Constant Return S 07.08 10,078 0,05
OMI Anima Vespucci A 07.08 5,020 -0,06 FLE BCC Selez. Risparmio # 07.08 5,787 0,05 BOB Etica Rendita Bil. R E 07.08 5,270 FLE Eurizon MAsset Cre. 06/21 07.08 5,252 0,08
OPE Gestielle Em Mkts Bond B 07.08 16,140 -0,01 OEM Anima Fix Obbl. MLT A 07.08 7,361 0,11 OMI Anima Vespucci AD 07.08 5,020 -0,06 OAS Investiper Ced.Dic 20 07.08 5,124 0,02 BOB Etica Rendita Bil. RD E 07.08 5,173 -0,02 FLE Eurizon MAsset Cre. 10/21 07.08 5,174 0,08 FLE Fondit Constant Return T 07.08 10,271 0,05 nve o M
OEM Gestielle MT Euro Cl.A 07.08 17,043 0,04 OEM Anima Fix Obbl. MLT Y 07.08 7,682 0,10 OMI Anima Vespucci F m 07.08 5,023 -0,04 OAS Investiper Ced.Giu 22 07.08 5,091 0,06 FLE Eurizon MAsset Cre. 10/22 A 07.08 5,000 OAS Fondit Core Bond R 07.08 11,214 0,11
OEM Gestielle MT Euro Cl.B 07.08 17,947 0,03 FLE Anima Fondo Trading A 07.08 16,665 -0,01 OMI Anima Vespucci H 07.08 5,022 -0,06 OAS Investiper Ced.Mar 21 07.08 5,108 0,02 FLE Eurizon MAsset Cre. 10/22 D 07.08 5,000 OAS Fondit Core Bond S 07.08 10,391 0,11 M m m
FLE Gestielle Ob. America 07.08 11,655 -0,35 FLE Anima Fondo Trading F 07.08 17,686 0,01 BOB Anima Visconteo A 07.08 46,842 -0,04 OAS Investiper Ced.Mar 22 07.08 5,082 0,04 FLE Eurizon MAsset Cre.03/22 A 07.08 5,023 0,10 OAS Fondit Core Bond T 07.08 11,510 0,10 M
FLE Gestielle Ob. Cina 07.08 12,170 0,28 OAS Anima Forza 1 A 07.08 5,827 OMI Anima Visconteo AD 07.08 44,858 -0,04 FLE Investiper Ced.Piu' Dic 20 07.08 5,318 -0,02 FLE Eurizon MAsset Cre.03/22 D 07.08 5,023 0,10 OFL Fondit Credit Abs Return R 07.08 10,146 M
FLE Gestielle Ob. Em. Mkt 07.08 17,819 -0,19 OAS Anima Forza 1 B 07.08 5,828 OAS Investiper Ced.Reale Dic 20 07.08 5,131 0,06 FLE Eurizon MAsset Cre.05/22 A 07.08 4,977 0,10 OFL Fondit Credit Abs Return S 07.08 9,937 0,01 M
FLE Gestielle Ob. Europa 07.08 9,049 -0,06 OAS Anima Forza 1 Y 07.08 6,004 BOB Anima Visconteo F 07.08 48,102 -0,04 OFL Fondit Credit Abs Return T 07.08 10,235 P
BOB Anima Visconteo Plus A 07.08 5,397 -0,04 OAS Investiper Ced.Reale Mar 21 07.08 5,124 0,06 FLE Eurizon MAsset Cre.05/22 D 07.08 4,977 0,10 OFL Fondit Credit Abs Return TS 07.08 10,144 0,01 m
FLE Gestielle Ob. India 07.08 6,466 -0,63 OAS Anima Forza 2 A 07.08 5,720 BOB Anima Visconteo Plus AD 07.08 5,231 -0,04 FLE Investiper Italia PIR25 07.08 5,038 0,06 FLE Eurizon MAsset Cre.07/22 A 07.08 4,995 0,04 M
FLE Gestielle Ob. Internaz. 07.08 23,467 -0,12 OAS Anima Forza 2 B 07.08 5,722 FLE Fondit Crescita Prot. 80 R 07.08 10,020 0,78 M
FLE Gestielle Ob. Italia 07.08 14,551 0,26 OAS Anima Forza 2 Y 07.08 5,941 0,02 BOB Anima Visconteo Plus F m 07.08 5,457 -0,04 BNP PARIBAS Inv. Partners SpA __________ FLE Eurizon MAsset Cre.07/22 D 07.08 4,995 0,04 FLE Fondit Diver.Real Asset R 07.08 9,615 -0,06
FLE Gestielle Ob. Risp A 07.08 8,497 -0,05 BOB Anima Forza 3 A # 07.08 6,443 0,14 FLE Eurizon MAsset Cre.12/21 A 07.08 5,103 0,12 FLE Fondit Diver.Real Asset S 07.08 8,729 -0,06
tel.800-900900 tel.02-88101 FLE Eurizon MAsset Cre.12/21 D 07.08 5,102 0,10
FLE Gestielle Ob. Risp B 07.08 8,821 -0,05 BOB Anima Forza 3 B # 07.08 6,443 0,14 FLE BNL Assetto Comfort 07.08 5,593 -0,02 AAM Eurizon Az.America 07.08 18,805 -0,16 FLE Fondit Diver.Real Asset T 07.08 9,833 -0,06 Zen
OAS Gestielle Obbl. Corp. A 07.08 10,909 0,04 BOB Anima Forza 3 Y # 07.08 6,821 0,15 FLE BNL Assetto Dinamico # 07.08 5,396 0,06 AAE Eurizon Az.Area Euro 07.08 36,996 0,11 FLE Eurizon MAsset Equi. 06/21 07.08 5,146 0,12 OPE Fondit Em.Mkt.Loc.Cur. R 07.08 9,519 -0,24
OAS Gestielle Obbl. Corp. B 07.08 11,497 0,03 BBI Anima Forza 4 A # 07.08 6,602 0,06 AAM Bnl Azioni America 07.08 33,859 -0,04 AEN Eurizon Az.EnMatPrime 07.08 10,387 -0,36 FLE Eurizon MAsset Equi. 10/21 07.08 5,083 0,10 OPE Fondit Em.Mkt.Loc.Cur. RH 07.08 8,301 0,12
OIG Gestielle Obbl. Intern. A 07.08 7,372 -0,22 BBI Anima Forza 4 B # 07.08 6,602 0,06 AEM Bnl Azioni Emergenti 07.08 11,555 0,34 AEU Eurizon Az.Europa 07.08 11,770 0,03 FLE Eurizon MAsset Equi.03/22 A 07.08 5,015 0,14 OPE Fondit Em.Mkt.Loc.Cur. S 07.08 8,179 -0,24
OIG Gestielle Obbl. Intern. B 07.08 7,977 -0,21 BBI Anima Forza 4 Y # 07.08 7,062 0,07 AEU Bnl Azioni Europa Div 07.08 3,336 -0,09 AFI Eurizon Az.Finanza 07.08 29,308 -0,20 FLE Eurizon MAsset Equi.03/22 D 07.08 5,015 0,14 OPE Fondit Em.Mkt.Loc.Cur. T 07.08 9,769 -0,23 m
FLE Gestielle Pro Italia A 07.08 5,000 BAZ Anima Forza 5 A # 07.08 6,211 0,03 AIT Bnl Azioni Italia 07.08 24,113 0,24 AAS Eurizon Az.Int. Etico E 07.08 10,290 -0,17 FLE Eurizon MAsset Equi.05/22 A 07.08 4,991 0,12 OPE Fondit Em.Mkt.Loc.Cur. TH 07.08 8,135 0,11 m
FLE Gestielle Pro Italia P 07.08 5,014 0,20 BAZ Anima Forza 5 B # 07.08 6,207 0,05 OPE Bnl Obbl. Emergenti 07.08 35,243 -0,27 AIN Eurizon Az.Internazionali 07.08 13,404 -0,09 FLE Eurizon MAsset Equi.05/22 D 07.08 4,991 0,12 AEM Fondit Eq Glob Em Mkt R 07.08 14,656 0,35
FLE Gestielle Profilo Cedola 07.08 5,292 0,02 BAZ Anima Forza 5 Y # 07.08 6,743 0,04 tel.02-480971 OAS Bnl Obbl. Globali 07.08 8,088 -0,22 AIT Eurizon Az.Italia R 07.08 17,158 0,37 FLE Eurizon MAsset Equi.07/22 A 07.08 4,995 0,04 AEM Fondit Eq Glob Em Mkt T 07.08 15,599 0,36 Med o anum Ge ond M
FLE Gestielle Profilo Cedola II m 07.08 5,008 -0,04 AAM Anima Geo America A 07.08 9,285 -0,09 OFL Arca 19 Red. Multiv. P 07.08 5,133 AEM Eurizon Az.Paesi Emer 07.08 10,012 0,42 FLE Eurizon MAsset Equi.07/22 D 07.08 4,995 0,04 ASE Fondit Eq Glob High Div R 07.08 10,547 -0,30 M
FLE Volterra Absolute R 07.08 6,440 -0,06 AAM Anima Geo America Y 07.08 10,628 -0,08 OFL Arca 19 Red. Multiv. R 07.08 5,151 Consultinvest A. M. ________________________ AAM Eurizon Az.PMI America 07.08 41,949 0,03 FLE
FLE
Eurizon MAsset Equi.10/22 A
Eurizon MAsset Equi.10/22 D
07.08
07.08
5,000
5,000


AAS Fondit Eq Glob High Div S 07.08 9,097 -0,28 M m M
FLE Volterra Dinamico 07.08 5,848 -0,02 APA Anima Geo Asia A # 07.08 8,910 0,15 OFL Arca 19 Red. Multiv.II P 07.08 5,157 -0,04 tel.059-221311 AEU Eurizon Az.PMI Europa 07.08 13,877 -0,14 FLE Fondit Eq Glob High Div T 07.08 10,678 -0,28 M m M
FLE Eurizon MAsset Equi.12/21 A 07.08 5,090 0,10 AAS Fondit Eq Glob High Div TS 07.08 10,336 -0,29
Alkimis SGR SpA ___________________________ APA Anima Geo Asia Y #
AEU Anima Geo Euro Pmi A
07.08
07.08
10,247
41,089
0,16
-0,05
OFL Arca 19 Red. Multiv.II R
OFL Arca 19 Red.Multiv.III P
07.08
07.08
5,175
5,183
-0,04
-0,02
OEB Consult Breve Termine C
FLE Consult Multi High Vol A #
07.08 5,817 0,12
07.08 5,140 -0,14
AIT Eurizon Az.PMI Italia I
AIT Eurizon Az.PMI Italia R
07.08
07.08
8,864
8,813
0,07
0,06 FLE Eurizon MAsset Equi.12/21 D 07.08 5,090 0,10 APA Fondit Eq Pacif ex Japan R 07.08 4,937 0,14 M m M
M
W
tel.0230370513 FLE Eurizon MAsset Pru. 06/21 07.08 4,974 0,06 APA Fondit Eq Pacif ex Japan T 07.08 5,211 0,15 M m
FLE Alkimis Cap Ucits Acc. 04.08 6,383 0,02 AEU Anima Geo Euro Pmi Y 07.08 47,068 -0,04 OFL Arca 19 Red.Multiv.III R 07.08 5,198 -0,02 FLE Consult Multi High Vol C # 07.08 5,098 -0,14 AIF Eurizon Az.Tecn.Avanz 07.08 9,344 0,29 M m
AEU Anima Geo Europa A 07.08 17,684 -0,03 FLE Arca 20 Red.Multiv.IV P 07.08 5,121 -0,02 FLE Consult Multi Low Vol A # 07.08 5,134 ASA Eurizon Azioni Salute 07.08 29,644 -0,21 FLE Eurizon MAsset Pru. 10/21 07.08 4,960 0,06 APS Fondit Equity Brazil R 07.08 6,318 0,83 M m
FLE Alkimis Cap Ucits Coup. 04.08 5,169 0,02 AEU Anima Geo Europa Y 07.08 20,273 -0,02 FLE Arca 20 Red.Multiv.IV R 07.08 5,139 -0,04 FLE Consult Multi Low Vol C # 07.08 5,126 FLE Eurizon MAsset Pru. 10/22 A 07.08 5,000 APS Fondit Equity Brazil T 07.08 6,585 0,84
FLE Alkimis Capital Ucits I 04.08 5,235 0,02 BBI Eurizon Bil.Euro Multi. # 07.08 51,230 0,20 APS Fondit Equity China R 07.08 12,193 0,69 M m
AIN Anima Geo Globale A 07.08 48,437 -0,20 FLE Arca 20 Red.Multiv.V P 07.08 5,351 -0,04 FLE Consult Multi Low Vol I m 07.08 5,375 0,02 ODB Eurizon Br.Ter.Dollaro 07.08 13,805 -0,37 FLE Eurizon MAsset Pru. 10/22 D 07.08 5,000 M m W
Allianz Global Investors __________________ AIN Anima Geo Globale Y 07.08 55,538 -0,19 FLE Arca 20 Red.Multiv.V R 07.08 5,370 -0,02 FLE Consult Multi Med Vol A # 07.08 5,063 ODB Eurizon Br.Ter.Dollaro $ 07.08 16,283 0,01 FLE
FLE
Eurizon MAsset Pru. 12/21 A
Eurizon MAsset Pru.03/22 A
07.08
07.08
4,983
4,961
0,06
0,06
APS Fondit Equity China T
APS Fondit Equity India R
07.08
07.08
12,668
12,289
0,70
-0,69 M m
tel.02-87047000 AIT Anima Geo Italia A 07.08 20,431 0,41 FLE Arca 20 Red.Multiv.VI P 07.08 5,331 -0,02 FLE Consult Multi Med Vol C # 07.08 5,044 OFL Eurizon Ced. Doc 02/19 07.08 5,385 0,02 M m
AAM Allianz Azioni America
AEU Allianz Azioni Europa
AIT Allianz Azioni Ita All Stars
07.08
07.08
07.08
26,496
29,396
5,892
-0,18
-0,17
0,37
AIT Anima Geo Italia Y
AEM Anima Geo PaesiEm. A #
AEM Anima Geo PaesiEm. Y #
07.08
07.08
07.08
23,349
6,505
7,470
0,43
0,43
0,44
FLE Arca 20 Red.Multiv.VI R
FLE Arca 20 Red.Multival.VII P
FLE Arca 20 Red.Multival.VII R
07.08
07.08
07.08
5,346
5,447
5,461
-0,02
-0,04
-0,02
FLE Consult Multi Mkt Em A #
FLE Consult Multi Mkt Em C #
FLE Consultinvest Alto Div A
07.08 5,728 -0,10
07.08 5,027 -0,08
07.08 5,941 0,05
OFL Eurizon Ced. Doc 04/19
FLE Eurizon Ced.Att + 04/20
FLE Eurizon Ced.Att + 05/18
07.08
07.08
07.08
5,374
4,897
5,018
0,02
0,12
0,06
FLE
FLE
FLE
Eurizon MAsset Pru.03/22 D
Eurizon MAsset Pru.05/22 A
Eurizon MAsset Pru.05/22 D
07.08
07.08
07.08
4,961
4,972
4,972
0,06
0,06
0,06
APS Fondit Equity India T
OFL Fondit Ethical R
OFL Fondit Ethical T m
OEM Fondit Euro Bd Lng Term S
07.08
07.08
07.08
07.08
12,759
10,202
10,293
10,434
-0,68
0,13
0,14
0,10
M
M
m
m
m
m INDICI FIDEURAM
AIT Allianz Azioni Ita All Stars P 07.08 5,271 0,38 FLE Anima Gl.Macro Divers. A 07.08 5,113 0,16 FLE Arca 21 Red.Multiv.IX P 07.08 5,490 -0,04 FLE Consultinvest Alto Div A1 07.08 5,244 0,04 FLE Eurizon Ced.Att + 05/19 07.08 4,950 0,10 FLE Eurizon MAsset Pru.07/22 A 07.08 4,992 0,02
OEB Fondit Euro Bond Defen R 07.08 8,286 -0,01 Nex am Pa ne
APA Allianz Azioni Pacifico 07.08 7,743 0,40 FLE Anima Gl.Macro Divers. AD 07.08 5,007 0,14 FLE Arca 21 Red.Multiv.IX R 07.08 5,499 -0,02 FLE Consultinvest Alto Div C 07.08 4,509 0,04 FLE Eurizon Ced.Att + 06/18 07.08 5,007 0,06 FLE Eurizon MAsset Pru.07/22 D 07.08 4,992 0,02
AEM Allianz Azioni Paesi Emer 07.08 12,607 0,67 FLE Anima Gl.Macro Divers. F m 07.08 5,163 0,16 FLE Arca 21 Red.Multiv.VIII P 07.08 5,531 -0,02 FLE Consultinvest Alto Div C1 07.08 3,473 0,03 FLE Eurizon Ced.Att + 07/19 07.08 4,940 0,10 FLE Eurizon MAsset Pru.12/21 D 07.08 4,983 0,06 OEB Fondit Euro Bond Defen S 07.08 8,151 -0,01 m %
FLE Allianz Global Strategy 15 07.08 5,850 -0,02 FLE Anima Glob Macro Infl. A 07.08 4,919 0,16 FLE Arca 21 Red.Multiv.VIII R 07.08 5,543 -0,02 OFL Consultinvest Alto Rend B 07.08 5,965 -0,05 FLE Eurizon Ced.Att + 12/19 07.08 4,956 0,10 FLE Eurizon MAsset Red. 03/22 A 07.08 5,068 0,08 OEB Fondit Euro Bond Defen T 07.08 8,535 M m M
FLE Allianz Global Strategy 30 07.08 5,918 -0,02 FLE Anima Glob Macro Infl. AD 07.08 4,919 0,16 FLE Arca 21 Red.Multiv.XI P 07.08 5,303 -0,04 OFL Consultinvest Alto Rend B1 07.08 5,463 -0,05 FLE Eurizon Ced.Att. + 10/19 07.08 4,964 0,10 FLE Eurizon MAsset Red. 03/22 D 07.08 5,068 0,08 OEC Fondit Euro Corp Bond S 07.08 9,258 0,05
FLE Allianz Global Strategy 70 07.08 36,590 -0,03 FLE Anima Glob Macro Infl. F m 07.08 4,933 0,16 FLE Arca 21 Red.Multiv.XI R 07.08 5,306 -0,04 OFL Consultinvest Alto Rend C 07.08 7,787 -0,05 FLE Eurizon Ced.Att. 04/20 07.08 4,917 0,12 FLE Eurizon MAsset Red. 04/20 07.08 4,982 0,06 OEC Fondit Euro Corp Bond TS 07.08 10,857 0,06 Se a Ge on
MAE Allianz Liquidita' A 07.08 5,621 -0,02 FLE Anima Glob Macro Strat. A 07.08 4,962 0,06 FLE Arca 21 Redd.Multiv.X P 07.08 5,486 -0,02 FLE Consultinvest Alto Rend C1 07.08 6,751 -0,04 FLE Eurizon Ced.Att. 05/18 07.08 5,011 0,08 FLE Eurizon MAsset Red. 04/21 07.08 5,152 0,08 OAS Fondit Euro Yield Plus S 07.08 8,980 -0,01
MAE Allianz Liquidita' B 07.08 5,874 FLE Anima Glob Macro Strat. F m 07.08 4,971 0,06 FLE Arca 21 Redd.Multiv.X R 07.08 5,492 -0,02 OFL Consultinvest Alto Rend I m 07.08 6,091 -0,03 FLE Eurizon Ced.Att. 05/19 07.08 4,944 0,12 FLE Eurizon MAsset Red. 05/20 07.08 4,905 0,06 OFL Fondit Fin Credit Bond R 07.08 11,362 -0,05
BOB Allianz Multi20 # 07.08 7,805 0,09 OAS Anima High Yield BT A 07.08 4,973 -0,54 FLE Arca 22 Red.Multiv.Plus II P 07.08 5,000 FLE Consultinvest Azione A 07.08 5,886 0,38 FLE Eurizon MAsset Red. 05/21 07.08 5,139 0,08 OFL Fondit Fin Credit Bond S 07.08 10,947 -0,06 m
FLE Eurizon Ced.Att. 06/18 07.08 4,999 0,06 OFL Fondit Fin Credit Bond T 07.08 11,412 -0,06
BBI Allianz Multi50 # 07.08 7,089 0,04 OAS Anima High Yield BT AD 07.08 4,973 -0,54 FLE Arca 22 Red.Multiv.Plus II R 07.08 5,000 FLE Consultinvest Azione C 07.08 12,027 0,38 FLE Eurizon Ced.Att. 07/19 07.08 4,964 0,10 FLE Eurizon MAsset Red. 05/22 A 07.08 4,998 0,06 FLE Fondit Fin Credit Bond TS 07.08 11,055 -0,05 m
AIN Allianz Multi90 # 07.08 6,202 -0,06 OAS Anima High Yield BT F m 07.08 4,974 -0,52 FLE Arca 22 Red.Multiv.Plus P 07.08 5,008 0,08 FLE Consultinvest Azione I m 07.08 6,244 0,39 FLE Eurizon Ced.Att. 10/19 07.08 4,971 0,10 FLE Eurizon MAsset Red. 05/22 D 07.08 4,998 0,06 FLE Fondit Flexible Europe R 07.08 9,141 0,23 m
OFL Allianz Obbligaz. Flessibile 07.08 16,807 -0,02 OAS Anima Inflazione A 07.08 5,003 0,14 FLE Arca 22 Red.Multiv.Plus R 07.08 5,008 0,08 FLE Consultinvest Dinamico A 07.08 5,623 0,07 FLE Eurizon Ced.Att. 12/19 07.08 4,963 0,10 FLE Eurizon MAsset Red. 06/20 07.08 5,034 0,06 FLE Fondit Flexible Europe T 07.08 9,501 0,24 m
OEM Allianz Reddito Euro 07.08 40,888 -0,08 OAS Anima Inflazione AD 07.08 5,003 0,14 FLE Arca 22 Red.Multival.XII P 07.08 5,198 -0,04 FLE Consultinvest Dinamico C 07.08 6,570 0,08 FLE Eurizon MAsset Red. 06/21 A 07.08 5,189 0,08 m m m
FLE Eurizon Ced.Att.Top 04/21 07.08 5,731 FLE Fondit Flexible Italy R 07.08 14,296 0,08
OIG Allianz Reddito Glob 07.08 18,488 -0,24 OAS Anima Inflazione F m 07.08 5,008 0,12 FLE Arca 22 Red.Multival.XII R 07.08 5,199 -0,04 FLE Consultinvest Flex A # 07.08 5,929 0,17 FLE Eurizon Ced.Att.Top 04/22 07.08 5,359 0,02 FLE Eurizon MAsset Red. 06/21 D 07.08 5,138 0,08 m
FLE Eurizon MAsset Red. 07/22 A 07.08 5,001 0,04 FLE Fondit Flexible Italy T 07.08 14,814 0,09 m
FLE Anima Infrastrutture A 07.08 4,995 0,02 FLE Arca 22 Red.Val.Glob. P 07.08 5,136 -0,08 FLE Consultinvest Flex C # 07.08 5,388 0,17 FLE Eurizon Ced.Att.Top 04/23 07.08 5,295 FLE Fondit Flexible Strategy R 07.08 8,068 -0,01
FLE Anima Infrastrutture AD 07.08 4,995 0,02 FLE Arca 22 Red.Val.Glob. R 07.08 5,141 -0,08 FLE Consultinvest Flex I m 07.08 5,807 0,19 FLE Eurizon Ced.Att.Top 05/20 07.08 5,869 0,03 FLE Eurizon MAsset Red. 07/22 D 07.08 5,001 0,04 FLE Fondit Flexible Strategy S 07.08 6,913 -0,01 m
FLE Anima Infrastrutture F m 07.08 4,996 0,02 FLE Arca 22 Red.Val.Glob.II P 07.08 5,052 -0,06 FLE Consultinvest Global A 07.08 5,674 0,11 FLE Eurizon Ced.Att.Top 05/21 07.08 5,704 0,05 FLE Eurizon MAsset Red. 10/19 07.08 5,196 0,06 FLE Fondit Flexible Strategy T 07.08 8,383 M m E
AEU Anima Iniz. Europa B 07.08 12,613 -0,06 FLE Arca 22 Red.Val.Glob.II R 07.08 5,054 -0,06 FLE Consultinvest Global C 07.08 5,539 0,11 FLE Eurizon Ced.Att.Top 05/22 07.08 5,239 0,04 FLE Eurizon MAsset Red. 10/20 07.08 5,151 0,08 OFL Fondit Global Bond R 07.08 10,044 -0,05 M m
AEU Anima Iniziativa Europa A 07.08 12,703 -0,06 AAM Arca Azioni America 07.08 34,399 -0,10 FLE Consultinvest Global I m 07.08 6,125 0,13 FLE Eurizon Ced.Att.Top 05/23 07.08 5,260 0,04 FLE Eurizon MAsset Red. 10/21 A 07.08 5,110 0,08 OFL Fondit Global Bond S 07.08 8,750 -0,05 M m E
AEU Anima Iniziativa Europa AD 07.08 12,461 -0,06 AEU Arca Azioni Europa 07.08 14,952 0,11 FLE Consultinvest Mkt Neutr B 07.08 5,175 0,47 FLE Eurizon Ced.Att.Top 06/20 07.08 5,894 0,02 FLE Eurizon MAsset Red. 10/21 D 07.08 5,110 0,06 OFL Fondit Global Bond T 07.08 10,357 -0,05 M m mE
AEU Anima Iniziativa Europa BD 07.08 12,415 -0,06 APA Arca Azioni Far East 07.08 8,892 0,14 FLE Consultinvest Mkt Neutr C 07.08 5,175 0,49 FLE Eurizon Ced.Att.Top 06/22 07.08 5,305 0,02 FLE Eurizon MAsset Red. 10/22 A 07.08 5,000 FLE Fondit Global Income S 07.08 4,603 -0,07 m
AEU Anima Iniziativa Europa F 07.08 13,292 -0,05 AIN Arca Azioni Internaz. P 07.08 21,018 FLE Consultinvest Opport A # 07.08 5,793 0,14 FLE Eurizon Ced.Att.Top 06/23 A 07.08 5,299 0,02 FLE Eurizon MAsset Red. 10/22 D 07.08 5,000 OFL Fondit Obiettivo 22 R 07.08 9,960 m m
tel.800-551-552 AIT Anima Iniziativa Italia A 07.08 7,454 0,50 AIT Arca Azioni Italia I 07.08 29,105 0,41 FLE Consultinvest Opport C # 07.08 5,790 0,12 FLE Eurizon Ced.Att.Top 06/23 D 07.08 5,235 0,02 FLE Eurizon MAsset Red. 11/20 07.08 5,032 0,06 OFL Fondit Obiettivo 22 S 07.08 9,960 m M m
OEB Pion. Eur Gov BT (ex Mon.) A 07.08 13,673 -0,01 AIT Anima Iniziativa Italia AD 07.08 7,106 0,49 AIT Arca Azioni Italia P 07.08 29,005 0,40 FLE Consultinvest Plus A 07.08 5,430 0,09 FLE Eurizon Ced.Att.Top 07/20 07.08 5,921 0,03 FLE Eurizon MAsset Red. 12/19 07.08 5,116 0,06 AAM Fondit. Eq. Usa Blue Ch R 07.08 16,828 -0,21 M
OEB Pion. Eur Gov BT (ex Mon.) B 07.08 4,979 -0,02 AIT Anima Iniziativa Italia AP 07.08 7,317 0,51 AIT Arca Azioni Italia PIR 07.08 29,016 0,40 FLE Consultinvest Plus C 07.08 6,534 0,08 FLE Eurizon Ced.Att.Top 07/21 07.08 5,630 0,04 FLE Eurizon MAsset Red. 12/21 A 07.08 5,106 0,06 AAM Fondit. Eq. Usa Blue Ch T 07.08 17,779 -0,21 M m
AAM Pioneer Az. Am. A 07.08 15,166 -0,09 AIT Anima Iniziativa Italia F m 07.08 7,393 0,50 AEM Arca Azioni Paesi Emerg. 07.08 12,087 0,40 FLE Consultinvest Plus I m 07.08 5,331 0,09 FLE Eurizon Ced.Att.Top 10/20 07.08 5,821 0,02 FLE Eurizon MAsset Red. 12/21 D 07.08 5,106 0,06 BOB Fonditalia Core 1 R 07.08 12,095 0,10 m
AAM Pioneer Az. Am. B 07.08 9,456 -0,12 AIT Anima Italia A 07.08 21,838 0,40 BBI Arca BB 07.08 44,427 0,13 OFL Consultinvest Reddito B 07.08 5,555 0,25 FLE Eurizon Ced.Att.Top 10/21 07.08 5,636 0,02 FLE Eurizon MAsset St.Fl. 05/23 07.08 5,049 BOB Fonditalia Core 1 T 07.08 12,620 0,10 m M m
APA Pioneer Az. Area Pacif A 07.08 4,800 0,23 AIT Anima Italia AD 07.08 21,329 0,41 OEC Arca Bond Corporate 07.08 9,446 0,03 OFL Consultinvest Reddito B1 07.08 5,175 0,25 FLE Eurizon Ced.Att.Top 10/22 07.08 5,428 FLE Eurizon MAsset St.Fl. 10/23 07.08 5,014 BBI Fonditalia Core 2 R 07.08 12,093 0,20 m m
APA Pioneer Az. Area Pacif B 07.08 7,089 0,24 AIT Anima Italia B 07.08 21,205 0,41 FLE Arca Bond Flessibile P 07.08 5,007 -0,02 OFL Consultinvest Reddito C 07.08 8,801 0,25 FLE Eurizon Ced.Att.Top 10/23 A 07.08 5,129 0,04 FLE Eurizon MAsset Str.Fl. 06/23 07.08 5,010 BBI Fonditalia Core 2 T 07.08 12,718 0,20 m
AIT Pioneer Az. Crescita A 07.08 16,003 0,24 AIT Anima Italia BD 07.08 20,728 0,41 OIG Arca Bond Globale I 07.08 15,807 -0,23 OFL Consultinvest Reddito C1 07.08 7,722 0,25 FLE Eurizon Ced.Att.Top 10/23 D 07.08 5,129 0,04 FLE Eurizon Ob.MCredit 03/22 A 07.08 5,036 -0,06 BAZ Fonditalia Core 3 R 07.08 12,477 0,33 m
AIT Pioneer Az. Crescita B 07.08 8,374 0,25 AIT Anima Italia F 07.08 22,703 0,41 OIG Arca Bond Globale P 07.08 15,780 -0,23 OFL Consultinvest Reddito I m 07.08 5,678 0,26 FLE Eurizon Ced.Att.Top 11/22 07.08 5,272 0,02 FLE Eurizon Ob.MCredit 03/22 D 07.08 5,037 -0,04 BAZ Fonditalia Core 3 T 07.08 13,184 0,33 M
AEU Pioneer Az. Europa A 07.08 21,336 -0,07 MAE Anima Liquidita Euro A 07.08 6,862 OPE Arca Bond P.Em. Val. Loc P 07.08 5,745 -0,31 FLE Consultinvest Rendita A 07.08 5,689 0,07 FLE Eurizon Ced.Att.Top 12/20 07.08 5,791 0,02 FLE Eurizon Ob.MCredit 05/22 A 07.08 4,998 -0,06 AEU Fonditalia Eq. Europe R 07.08 14,002 -0,45 M m M
AEU Pioneer Az. Europa B 07.08 7,629 -0,08 MAE Anima Liquidita Euro F 07.08 6,953 OPE Arca Bond P.Em. Val. Loc. I 07.08 5,745 -0,33 FLE Consultinvest Rendita A1 07.08 5,600 0,07 FLE Eurizon Ced.Att.Top 12/21 07.08 5,477 FLE Eurizon Ob.MCredit 05/22 D 07.08 4,998 -0,06 AEU Fonditalia Eq. Europe T 07.08 14,793 -0,44
AEM Pioneer Az. Paesi Em. A 07.08 13,069 0,46 MAE Anima Liquidita Euro I 07.08 6,926 OPE Arca Bond Paesi Em. I 07.08 18,831 0,09 FLE Consultinvest Rendita C 07.08 5,680 0,07 FLE Eurizon Difesa 100 02/22 P 07.08 5,069 0,02 FLE Eurizon Ob.MCredit 07/22 A 07.08 5,000 -0,06 AIT Fonditalia Eq. Italy R 07.08 17,937 0,29 M M
AEM Pioneer Az. Paesi Em. B 07.08 6,305 0,48 BBI Anima Magellano A 07.08 5,018 -0,22 OPE Arca Bond Paesi Em. P 07.08 18,790 0,08 FLE Consultinvest Rendita C1 07.08 5,174 0,06 FLE Eurizon Difesa 100 2017/2 P 07.08 5,020 -0,04 FLE Eurizon Ob.MCredit 07/22 D 07.08 5,000 -0,08 AIT Fonditalia Eq. Italy T 07.08 18,951 0,30 m
AEU Pioneer Az. Val Eu Dis A 07.08 10,516 -0,07 BBI Anima Magellano AD 07.08 5,018 -0,22 OFL Arca Ced. Attiva 22 P 07.08 5,071 0,04 FLE Consultinvest Risp. Italia AR 07.08 5,015 -0,08 FLE Eurizon Difesa 100 2017/3 P 07.08 5,000 FLE Eurizon Ob.MCredit 09/22 A 07.08 4,995 -0,02 APA Fonditalia Eq. Japan R 07.08 3,945 0,23 M
AEU Pioneer Az. Val Eu Dis B 07.08 7,966 -0,06 BBI Anima Magellano F m 07.08 5,021 -0,08 OFL Arca Ced. Attiva 22 R 07.08 5,072 0,06 FLE Consultinvest Risp. Italia C 07.08 5,012 -0,10 FLE Eurizon Disci.Att 07/22 A 07.08 4,991 -0,02 FLE Eurizon Ob.MCredit 09/22 D 07.08 4,996 APA Fonditalia Eq. Japan T 07.08 4,169 0,24 m
OEM Pioneer Eu Gov MT Dis A 07.08 5,451 0,06 OEC Anima Obbl. Corporate A 07.08 9,775 0,02 OFL Arca Ced.18 Ob.Att.III P 07.08 5,084 0,02 FLE Consultinvest Risp. Italia PIR 07.08 4,996 -0,06 FLE Eurizon Disci.Att 07/22 D 07.08 4,991 -0,02 FLE Eurizon Ob.MCredit 12/21 A 07.08 5,105 -0,08 OEM Fonditalia Eu Bond LongT R 07.08 11,236 0,09 M M m

PENSIONE APERTI www ilsole24ore com/fondi24 SPECULATIVI AUTORIZZATI ETFplus - Mercato Telematico www ilsole24ore com/indicienumeri
m m m % % % %
m
m m m m m
m m
m m
di DIRITTO ITALIANO M
M
m m
m M
m
M m M M
m M m m
m Gene a a a P onee nve men Mgm 8a+ nve men M m M
M M W
A ean a A u a on M M M M
M m m M M M m M
m m Ae Ge e e M mM M M M
M X m M M m
m m M
M X m M M M m
m m M M M
A an m m M M M
m M M
m m m M M
M W M M
m m m m M m M m
M M M M
m m m m M M m
M
m m m M M M
m X m
m M M
m m m m M W m
m m M m m M
m m m M m M W
M m M m M
BAP V a e P ev den a m M m Popo a e V a M m
Ca ma M M
m M m X M M W
m m M m X M M W
m X X M W
E e A e Managemen SGR M
m X X
m M
m m X M m
m
M m m X M Nex am Pa ne m m
X m m
X
m m
X m Eu on Cap a SGR M m
m P onee nve men M SGR
m m
m M m
Mm m
m M Mm mM m M
m M
W Mm m m
Hd A u a on X
m nan a a n e na ona e nv SGR M
m W M M m
m m
m m mm
Symphon a SGR m
m m m
m m
m m
B MV a m m m m
onda o SGR Spa m
m m
m M
Tage Cap a LLP M
m m M m m
M mm
m Gene a nve men Eu ope SGR SpA M m
m M m m
m m M m m mM
Ca a Cen a e Ra e en M m M m M M W W
m m M m
M M M
m
UBS A e Managemen a a SGR M
m M m m G oba Se e on M
m m M M m
M M mm
m m m M M mm
M M M
C edemp ev den a m m m
di DIRITTO ESTERO
M M M
m m m M
M M m m
m m m M m
m M M m
m M m
m m M m
m E ka o Cap a Man Sa M
m X m M M M
m M m
m M m m M M M
m M M m
m m M M M
m X M M
m m M M m M m M
m X m M W M M W
m M m M
m M W m
Av va V a C d Ag o eV a m M W m M M m
M m m Tenax Cap a L d M W m M M
M m M W M M
m M m M
X m
m M M
m m m M M
M X
M M
a V a m
m M
M M
INDICI E CERTIFICATI
m
m M M M
m M M m
m M
m M
m m
m M
m M
m m W M
m m
C ed a V a m M
m M M
m m Pen P an nve SGR m mM M M
M M
m m V o a o mu a Lavo o M M W
m M m m m M m M M W
m M X m M
m M
m M
m m m X M m m M
28 Risparmio gestito Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212

FONDI ASSICURATIVI UNIT LINKED Approfondimenti su www.ilsole24ore.com/fondi24

Alleanza Assicurazioni ___________ Area Life __________________________ Aviva Vita _________________________ Gestivita Bilanciato 04.08 14,936 Progetto Azionario 01.08 15,458 Creditras E Az.Am.Latina 04.08 7,157 Ch OT New Talent 03.08 12,208 XT GS Strategic Macro Bond 03.08 10,098 ING Pioneer Eur. Equities 07.08 142,490 ISV Prosp. Mon. Euro 03.08 9,714 m
Alleata Azionaria P 04.08 11,198 Balance 2001 03.08 10,690 Aviva BPU 1 04.08 5,840 Linea Azionaria Globale 01.08 11,378 Progetto Medium 01.08 12,624 Creditras E Azion. Europa 04.08 10,730 Ch OT USD 03.08 9,871 XT INV America 03.08 12,588 ING Pioneer Euro Bonds 07.08 138,610 ISV Prosp. Obblig. Corporate 03.08 13,217 m
Alleata Bilanciata P 04.08 12,484 Balance 2001 - PIP 03.08 7,270 Aviva BPU 10 04.08 6,150 Linea Obbligaz. Globale 01.08 11,033 Progetto Obbligazion. 01.08 13,892 Creditras E Azion. Internaz. 04.08 10,787 Ch Q Gold 03.08 9,851 XT INV Fless 03.08 10,780 ING Pioneer Glb Equities 07.08 177,180 ISV Prosp. Obblig. Dollaro 03.08 14,226 m
Fix 04.08 6,615 Best World 03.08 8,490 Aviva BPU 11 04.08 6,070 Nuove Rotte 01.08 7,091 Progetto Smart 01.08 11,743 Creditras E Inflaz. Pi 04.08 6,608 Ch Q-Selection 03.08 11,189 XT INV PiazzAffari 03.08 12,154 ING Pioneer Jap. Equities 07.08 139,570 ISV Prosp. Obblig. Euro 03.08 13,428
Garantita Alleanza 06-16 30.12 10,872 Best World - PIP 03.08 8,520 Aviva BPU 2 04.08 6,530 Previdenza Azionario 01.08 14,563 Progetto Sprint 01.08 11,323 Creditras E Obbl. Euro 1-3 04.08 4,989 Ch Q-Stone 03.08 11,848 XT Invesco Gl Tgt Ret 03.08 10,260 ING Pioneer US Equities 07.08 239,240 ISV Prosp. Protetta val.corr. 03.08 9,966
Garantita Alleanza 06-21 04.08 12,175 Brick & Share - PIP 03.08 9,700 Aviva BPU 3 04.08 6,780 Previdenza Bilanciato 01.08 12,388 Red I.E. 01.08 13,496 Creditras E Obbl. Euro Corp. 04.08 6,042 Ch Tg Ret Bond 03.08 11,311 XT Invesco PanEur Eq Inc 03.08 11,900 ISV Prosp. Protetta val.prot. 03.08 9,494
Garantita Alleanza 06-26 04.08 12,139 Bull & Bear 03.08 5,790 Aviva BPU 4 04.08 6,770 Progetto Attivo Equity 01.08 5,655 Risparmio Attivo 01.08 6,302 Creditras E Obbl. Euro Oltre 3 04.08 6,416 Challenge Formula SRI 03.08 12,637 XT Janus Bal 03.08 10,712 ISV Prosp.Conservat.Reddito 03.08 10,709
Garantita Alleanza 06-31 04.08 12,131 Bull & Bear - PIP 03.08 7,450 Aviva BPU 5 04.08 6,060 Protezione Valore 04.08 10,000 Risparmio Bilanciato 01.08 8,085 Creditras E Obbl. Misto 04.08 6,200 China CSOP HY Bond 03.08 8,421 XT Janus Gl Flex Inc 03.08 9,221 ISV Prosp.Conservativa 03.08 12,335
Mix 04.08 7,331 Bull & Bear Equity 03.08 5,790 Aviva BPU 6 04.08 6,170 Cattolica Life DAC ________________ Risparmio Obbligaz. 01.08 11,368 Creditras E Obbl. US 04.08 6,329 Darta Ch Team Invesco 03.08 12,010 XT Janus Gl Life Sc 03.08 11,437 ISV Prosp.Moderata 03.08 13,458 M
Stock 04.08 5,937 Dynamic 02.08 4,610 Aviva BPU 7 04.08 5,730 Duet Azionario Europa 03.08 14,313 Yellow E.B. 01.08 14,078 Creditras E Strategia 20 04.08 5,404 Darta Challenge OpenTeam 03.08 12,726 XT JPM EM Strat Bond 03.08 10,169 ISV Prosp.ModerataReddito 03.08 11,270 M
Top 04.08 6,122 European Defensive 02.08 9,960 Aviva BPU 8 04.08 6,220 Duet Monetario 03.08 10,525 Credemvita _______________________ Creditras E Strategia 30 04.08 5,527 Darta Challenge Tesoreria 03.08 9,796 XT JPM Gl Bond Opp 03.08 10,552
Alpha Mix7-Classe Deluxe 02.08 9,049
IV Prosp. Protetta2010 v.corr. 03.08 10,986 m
Allianz ____________________________ Saving Units Note 04.08 10,760 Aviva BPU 9 04.08 6,280 ETF Bilanciato & Prudente 04.08 4,611 Crescendo+Base 31.07 12,774 Creditras E Strategia 40 04.08 6,185 Darta ChallengeFormula100 03.08 8,614 XT Kairos Bond Plus 03.08 11,360
Alpha Mix7-Classe Exclusive 02.08 9,276
IV Prosp. Protetta2010 v.prot. 03.08 9,547
AIV Global Private 10 04.08 5,710 Trend 2001 03.08 10,380 Aviva Sol. Inv. Glb M.Manager 04.08 10,830 ETF Conservativo 04.08 4,677 Crescita 31.07 12,539 Creditras E Strategia 50 04.08 6,614 Darta ChallengeFormula15 03.08 11,056 XT Kairos Key 03.08 12,392 LaTuaScelta Prot. 05.2024 V.Pr 08.08 8,500
Alpha Mix7-Superior 02.08 8,829
AIV Global Private 30 04.08 5,910 Value 2001 03.08 10,810 Aviva Str.Gl.M.ManagerUbi Ed. 04.08 5,820 ETF Dinamico 04.08 5,232 Global View 2 31.07 9,987 Creditras E Strategia 70 04.08 7,319 Darta ChallengeFormula30 03.08 11,007 XT Kairos Pegasus 03.08 11,267 LaTuaScelta Protetta 05.2024 08.08 9,938
Az. America 02.08 1,178
AIV Global Private 50 04.08 5,980 Value 2001 - PIP 03.08 8,840 Aviva Strategy UBI Edition 04.08 5,990 ETF Vivace 04.08 5,581 Global View 3 31.07 10,464 Creditras Em. Economy Eq. 04.08 4,977 Darta ChallengeFormula70 03.08 10,257 XT M&G Eur Div 03.08 10,872 Lungo Termine 07.08 12,317
XT M&G G1 F R HY 03.08 10,168 Az. America MM 02.08 1,280
AIV Rainbow 10 04.08 5,492 World Bond 03.08 5,740 Aviva UBI 1 04.08 6,170 Flex Azionario Europa 03.08 14,510 Global View 4 31.07 11,154 Creditras Em.Europe&Med.Eq 04.08 6,544 Darta ChallengeTeam GAM 03.08 12,423 LV Cap, Att. Base Reddito 01.08 95,955 M
XT M&G Pr All 03.08 11,056 Az. America SPIF 02.08 1,167
AIV Rainbow 4 04.08 Aspecta Assurance Intern. _______ Aviva UBI 2 04.08 6,220 Flex Monetario 03.08 10,768 Global View 5 31.07 12,486 Creditras Equity & Credit Stars 04.08 5,389 Darta Obiettivo Crescita 03.08 9,842
XT MS Frontier EM Mkts 03.08 10,239 Az. Econ. Em. MM 02.08 2,539
LV Cap. Att. Base 01.08 106,688 M
AIV Rainbow 7 04.08 5,422 Aviva UBI 3 04.08 6,690 Guida Life America 04.08 10,572 Global View Convertible Bond 31.07 10,137 Creditras Euro B. Enhanced 04.08 6,530 Darta PIMCO Inc. Bond 03.08 10,360 LV Cap. Att. Plus 01.08 120,420
Multichance Moderato 04.08 73,520 Az. Econ. Em. SPIF 02.08 2,029
Armonico 02.08 14,562 Aviva UBI 4 04.08 6,820 Guida Life Brillante 04.08 7,823 Global View Dream Team 31.07 10,213 Creditras Euro B. Over 3 04.08 7,264 Darta PIMCO Inc. Plus 03.08 11,379 XT MS Gl Fixed Inc Opp 03.08 10,041 LV Cap. Att. Standard 01.08 115,843
Multichance Vivace 04.08 87,680 Az. Euro 02.08 1,112
Guida Life Commodities 04.08 4,286 Global View Europe Equity 31.07 10,788 Creditras Euro Bond 1-3 04.08 5,441 Darta Target Diamond 03.08 7,716 XT Pictet Em Loc Debt 03.08 8,530 LV Cap. Att. Standard Redd. 01.08 100,633
Armonico 2007 02.08 12,930 Assicurazioni Generali SpA ______ Aviva UBI Aggressivo A 04.08 5,010
Guida Life Dinamico 04.08 7,125 Global View Flex Emerging 31.07 10,781 Creditras Euro Cash 04.08 4,824 Darta Target Emerald 03.08 6,329 XT Pictet High Div 03.08 10,869 Az. Europa MM 02.08 1,558
LV Prosp. Prot.2010 Val.Corr. 01.08 107,204
Attivo 02.08 16,212 European Equity FP 04.08 5,564 Aviva UBI Aggressivo B 04.08 5,090 Az. Europa SPIF 02.08 1,075
Attivo 2007 02.08 11,941 Guida Life Europa 04.08 9,849 Global View Global Bond 31.07 9,568 Creditras Europe Equity 04.08 5,603 Darta Target Gold 03.08 7,265 XT Pimco Cap Sec 03.08 11,110 LV Prosp. Prot.2010 Val.Prot. 01.08 93,186
Aviva UBI Dinamico A 04.08 4,920
AZ Azionario 02.08 21,01
Aviva _____________________________ Guida Life Flex Active 04.08 5,783 Global View Global Equity 31.07 10,706 Creditras Income 04.08 5,822 Darta Target Platinum 03.08 7,215 XT Pimco Gl B 03.08 10,402 Az. Flessibile 02.08 10,731
LV Prosp. Protetta Val.Corr. 01.08 99,988
Aviva UBI Dinamico B 04.08 4,950 Az. Flessibile 7 anni 02.08 10,859
Aviva D Az. Pacifico 04.08 5,280 Guida Life Flex Defensive 04.08 4,423 Global View Liquidity 31.07 9,974 Creditras Income Clock 04.08 8,467 Darta Target Silver 03.08 6,632 XT Pimco Income 03.08 10,933 LV Prosp. Protetta Val.Prot. 01.08 95,928
AZ Best in Class 02.08 9,597 Aviva UBI Moderato A 04.08 4,810 Az. Giappone 02.08 0,694
Aviva D Bond Mix 04.08 6,140 Guida Life Forex 04.08 5,094 Risparmio 31.07 10,299 Creditras India Equity 04.08 13,060 Darta Target Stone 03.08 7,149 XT Pimco Strat. Income 03.08 10,837 LV Prospettiva Conservativa 01.08 123,594
AZ Best in Class A 02.08 9,829 Aviva UBI Moderato B 04.08 4,830 Az. Internazionale 02.08 1,023
Aviva E Az. Am. Latina 04.08 6,470 Guida Life High Yield 04.08 6,979 Sicurezza 31.07 14,577 Creditras Intern. Equity 04.08 6,327 Darta Target Titanium 03.08 6,116 XT Pioneer Eur Eq Inc 03.08 10,766 LV Prospettiva Dinamica 01.08 154,455
AZ Flex I01 02.08 10,959 E-Link Evoluz. 2005 01.08 15,390 Az. Italia 02.08 1,126
Aviva E Az. America 04.08 12,280 Guida Life Pacifico 04.08 8,884 Soluzione 97 31.07 10,689 Creditras LatinAmerica Eq 04.08 5,859 Darta Team Blackrock 03.08 13,603 XT Pioneer Multi Asset Inc 03.08 11,466 LV Prospettiva Moderata 01.08 138,228
AZ Obbligazionario 02.08 12,006 E-Link Increm. 2005 01.08 14,600 Az. Italia MM 02.08 1,179
AZ Orizzonte 10 02.08 10,046
Aviva E Az. Europa 04.08 10,540
E-Link Stabilit 2005 01.08 12,640 Guida Life Paesi Emergenti 04.08 5,737 Crdit Agricole Vita ______________ Creditras Life Active1 04.08 5,662 Darta Team Carmignac 03.08 12,926 XT Schroder Alpha Abs 03.08 10,467
Az. Italia SPIF 02.08 0,924
Medio Termine 07.08 10,984 Popo a e V a
Aviva E Az. Internaz. 04.08 10,600 Guida Life Prudente 04.08 6,749 Creditras Life Active2 04.08 5,751 Darta Team JPMorgan AM 03.08 14,530 XT Schroder Italian Eq 03.08 12,732 Multiasset Flex 10 08.08 9,507
AZ Orizzonte 10 cl.A 02.08 10,120 E-Link Sviluppo 2005 01.08 15,920 CA Vita Top Selection 04.08 10,300 Az. Pacifico MM 02.08 1,239
Aviva E Az. Pac. e Giapp. 04.08 10,700 Guida Life Tesoreria 04.08 5,311 Creditras Life Active3 04.08 6,038 Darta Team Morgan Stanley 03.08 16,769 XT Schroder S US L/S 03.08 10,540 Multiasset Flex 5 08.08 10,028
AZ Orizzonte 10 cl.B 02.08 10,216
Aviva E Az.Em. EU e Med. 04.08 9,310 AXA MPS Financial _______________ Guida Life Wealth 04.08 10,410
Do 02.08 10,760
Creditras Life Az. America 04.08 7,322 Darta Team Pictet 03.08 13,221 XT Templeton Gl Inc 03.08 10,081 Az. Pacifico SPIF 02.08 0,975
Mutiasset Flex 12 08.08 9,957
AZ Orizzonte 10 cl.C 02.08 10,351 Alternative Strategies 04.08 9,103 Duemme Flex1 04.08 10,290 Az. Settoriale MM 02.08 1,421
Aviva E Azionario Cina 04.08 12,520 Life Bilanciato & Prudente 04.08 10,161 Creditras Life Az. Europa 04.08 5,893 Darta Team Pimco 03.08 13,065 XT Templeton Str Inc 03.08 9,686 Mutiasset Flex 15 08.08 9,530
AZ Orizzonte 20 02.08 11,340 Duemme Flex2 04.08 10,260 Az. Settoriale SPIF 02.08 1,139
AZ Orizzonte 20 cl.A 02.08 11,697
Aviva E Azionario India 04.08 13,580 AXA MPS Balanced 01.08 13,283
Life Conservativo 04.08 9,867 Duemme Flex3 04.08 9,980 Creditras Life Az. Internaz. 04.08 6,175 Darta Team Schroders 03.08 13,390 Ergo Previdenza __________________ Base Target 04/2022 02.08 9,820
Obbligaz. Blue 01.08 141,179
Aviva E Inflazione Pi 04.08 6,650 AXA MPS Conservative 01.08 13,195 Creditras Life Az. Pacifico 04.08 5,438 Darta Team Templeton 03.08 12,917 Obbligaz. Plus 01.08 244,976
AZ Orizzonte 20 cl.B 02.08 11,780 Life Dinamico 04.08 12,065 Duemme Flex4 04.08 9,990 Fondo Attivo 03.08 14,637 m
Aviva E Obblig. Euro 1-3 04.08 5,010 AXA MPS Dynamic 01.08 13,364 Creditras Life Bond Selec. 04.08 6,038 Base Target 04/2022 val. prot. 02.08 8,013
AZ Orizzonte 20 cl.C 02.08 11,952 Life Protezione III/2018 04.08 10,228 Fa 2009 02.08 8,880 Darta Total Return100 31.07 5,882 Fondo Azionario 03.08 15,255 Obbligazionario 01.08 220,740 m M
Aviva E Obblig. Euro Corp. 04.08 6,030 AXA MPS Euro U. VPB90 26.07 89,230 Creditras Life Dinamico 04.08 6,641 Base Target High Divid. 02.08 10,585
AZ Orizzonte Azionario 02.08 13,512 Life Vivace 04.08 14,379 Flex EZ 02.08 12,640 Darta Total Return50 31.07 5,661 Fondo Azione Pi 03.08 11,361 Obbligazionario Flex 08.08 9,609
Aviva E Obblig. Euro Oltre 3 04.08 6,440 AXA MPS PC 01 Europ.Equity 26.07 10,188 Creditras Life Flessibile 04.08 5,086 Base Target High Divid. val. prot. 02.08 8,003
AZ Orizzonte Azionario cl.A 02.08 13,922 New Life Aggressivo 04.08 5,389 Flex FT 02.08 13,380 OT Alpha 03.08 9,883 Fondo Bilanciato 04.08 14,408 ProtezAttiva 2010 val. corr. 03.08 10,994 m
Aviva E Obblig. Misto 04.08 6,130 AXA MPS PP01 Az. Globale 90 26.07 9,470 Creditras Life Prudente 04.08 6,284 Cap. Attivo Base 2 02.08 10,313
AZ Orizzonte Azionario cl.B 02.08 13,937 New Life Bilanciato 04.08 6,684 Flex JP 02.08 15,340 OT Em Mkts 03.08 10,424 Fondo Dinamico 04.08 14,345 ProtezAttiva 2010 val. prot. 03.08 9,640
Aviva E Obblig. US 04.08 6,360 AXA MPS PV01 Multi Asset 26.07 9,922 Creditras M1 04.08 4,430 Cap. Attivo Plus 2 02.08 11,253
AZ Orizzonte Azionario cl.C 02.08 14,300 New Life Dinamico 04.08 6,078 Flex PT 02.08 13,010 Pimco Credit Navigator 03.08 10,504 Fondo Dinamico Cl. A 04.08 13,636 ProtezAttiva set05 val.corr 27.07 9,921
Aviva E Strategia 20 04.08 5,370 AXA MPS VP 01 Germania 26.07 120,630 Creditras M10 04.08 11,562 Cap. Attivo Standard 2 02.08 10,866
AZ Orizzonte Azionario cl.D 02.08 14,589 New Life Monetario 04.08 7,089 Flex SC 02.08 12,670 PIMCO Infl Nav 03.08 9,758 Fondo Prima Base 04.08 14,148 ProtezAttiva set05 val.prot 27.07 9,598
Aviva E Strategia 30 04.08 5,480 AXA MPS VP 02 U.K. 26.07 115,110 Creditras M2 04.08 6,391 Dinamico 02.08 1,572
AZ Orizzonte Bilanciato 02.08 12,674 New Life Prudente 04.08 7,184 Global Selection 04.08 10,120 PIMCO Spec Dyn All 03.08 10,122 Fondo Seconda Base 04.08 18,780 ProtezAttiva val.corrente 27.07 12,346
Aviva E Strategia 40 04.08 6,070 AXA MPS VP 03 Svizzera 26.07 121,250 Creditras M3 04.08 6,530 Dinamico MM 02.08 1,519
AZ Orizzonte Bilanciato cl.A 02.08 12,881 Priv. Insurance Linea Azzurra 30.06 5,578 La 2007 02.08 9,980 PIMCO Spec Strat All 03.08 10,177 Fondo Terza Base 04.08 24,078 ProtezAttiva val.protetto 27.07 11,685
AXA MPS VP 04 Sel. Ger. 26.07 121,160 Dinamico SPIF 02.08 1,246
AZ Orizzonte Bilanciato cl.B 02.08 12,856
Aviva E Strategia 50 04.08 6,620
AXA MPS VP 05 Stati Uniti 26.07 117,760
Protezione I/2017 02.08 10,014 MI 2009 02.08 12,420 Creditras M4 04.08 5,976 Pimco Special Strat. Income 03.08 11,407 Euresa-Life _______________________ EL Base 24 02.08 14,494
SPV P.Protetta 2010 val.corr. 03.08 11,047
AZ Orizzonte Bilanciato cl.C 02.08 13,159 Aviva E Strategia 70 04.08 7,310 Protezione I/2018 04.08 9,911 PIP Progetto Previdenza 2025 02.08 11,220 Creditras M5 04.08 8,646 Selezione Reddito 03.08 10,637 Ifis G.Dynamic Allocation 03.08 117,379 SPV P.Protetta 2010 val.prot. 03.08 9,576
Aviva F Inflazione Stars 04.08 4,860 AXA MPS VP 06 Eurozone C. 26.07 116,400 Creditras M6 04.08 8,504 EL Base 24 val.prot. 02.08 12,433
AZ Orizzonte Bilanciato cl.D 02.08 13,468 Protezione I/2019 04.08 10,537 PIP Progetto Previdenza 2030 02.08 11,760 T Ret Bond US HY 03.08 9,704 Ifis G.Selective Allocation 03.08 98,524 Synthesis Mix 10 04.08 10,148
Aviva Life Active 1 04.08 5,430 AXA MPS VP 07 UK CH SE 26.07 114,600 Creditras M7 04.08 7,686 EL Base Pi Bonus val.prot. 02.08 10,556
AZ Orizzonte Flessibile 02.08 12,073
Aviva Life Active 2 04.08 5,790 AXA MPS VP 08 Nord America 26.07 114,660
Protezione I/2020 04.08 10,981 PIP Progetto Previdenza 2035 02.08 11,920
Creditras M8 04.08 11,963
Team Allianz Gl. Investors 03.08 13,431
Fata Vita di Genertellife __________ EL Base Pi val.prot. 02.08 10,005
Synthesis Mix 20 04.08 9,847
AZ Orizzonte Flessibile cl.A 02.08 12,328 Protezione I/2021 04.08 10,489 PIP Progetto Previdenza 2040 02.08 12,040 Team Fidelity 03.08 9,712 Life Dinamico 02.08 4,502 Synthesis Mix 30 04.08 9,887
Aviva Life Active 3 04.08 6,370 AXA MPS VP 09 Am. Latina 26.07 103,410 Creditras M9 04.08 7,603 Team Kairos 03.08 12,555 EL Base Piu' 02.08 12,332
AZ Orizzonte Flessibile cl.B 02.08 11,798 Protezione II/2017 04.08 9,958 PIP Progetto Previdenza 2045 02.08 12,020 Life Obbligazionario 02.08 3,837 Synthesis Multiasset 15 04.08 10,102
Aviva Life Flessibile 04.08 5,010 AXA MPS VP10 P. Euro Core 26.07 115,320 Creditras North A. Equity 04.08 7,936 Team M&G 03.08 10,985 EL Base Piu' Bonus 02.08 12,099 Synthesis Multiasset 30 04.08 10,205
Protezione II/2018 04.08 9,865
AZ Orizzonte Flessibile cl.C 02.08 11,989
Aviva Obiettivo Inflaz.3/2018 01.08 5,120 AXA MPS VP11 U. Europee 26.07 108,940 Protezione II/2019 04.08 9,704
Progetto Domani 2015 02.08 9,970
Creditras Opportunit Az. 04.08 8,327 Team Pioneer 03.08 11,146
FWU Life Insurance Lux S.A ______ EL Capitale Attivo Base 02.08 10,725 Synthesis Multiasset Flex 04.08 9,724
m
AZ Orizzonte Flessibile cl.D 02.08 12,087 Protezione 85 04.08 9,860 Bond Strategy 08.08 51,085
Aviva Oppurtunit Az. 04.08 8,220 AXA MPS VP12 Imp Eurozona 26.07 107,980 Creditras Pacific Equity 04.08 6,080 TR Bond EM 03.08 10,337 EL Capitale Attivo Plus 02.08 12,247 Synthesis Protetto 04.08 10,120
AZ Orizzonte Monetario 02.08 9,722 Protezione II/2020 04.08 10,276 Protezione 90 Dicembre 2022 02.08 10,730
Aviva Pip Azionario 04.08 4,980 AXA MPS VP13 Salute 26.07 111,750 Creditras Patrimonio Stars 04.08 5,042 Global Opportunities 08.08 55,638 EL Capitale Attivo Standard 02.08 11,664
AZ Orizzonte Monetario cl.A 02.08 9,777 Protezione II/2021 04.08 9,948 Protezione 90 Giugno 2022 02.08 10,480 X Agi Eur Eq.Select 03.08 13,195 Synthesis Protetto Val.Prot. 04.08 8,182
Aviva Pip Bilanciato 04.08 5,990 AXA MPS VP14 Opp Europa 26.07 117,920 Creditras Prudente PIR 04.08 4,989 Sustainable Investments 08.08 56,179 EL Prosp. Az. Italia 02.08 9,745
AZ Orizzonte Monetario cl.B 02.08 9,821 Protezione III/2017 04.08 10,245 Protezione 90 Marzo 2022 02.08 9,660 X Agi Inc&Gr. 03.08 11,124 Total Return 02.08 9,149 M
Aviva Pip Flessibile 04.08 5,060 AXA MPS VP15 Resp. Soc. 26.07 105,250 Creditras Total Return 04.08 5,159 Sustainable Opportunities 08.08 56,756 EL Prosp. Conservativa 02.08 12,198
AZ Orizzonte Monetario cl.C 02.08 9,996 Protezione III/2019 04.08 9,701 Protezione 90 Settembre 2022 02.08 10,190 X Agi Strat 50 03.08 12,693 Unit Linea 1 02.08 15,090
AZ Orizzonte Obblig.B.T. 02.08 9,768 Aviva Pip Obbligazionario 04.08 6,410 AXA MPS VP16 Progresso 26.07 111,080 Protezione III/2020 04.08 10,897 Protezione Agosto 2019 02.08 12,970 Creditras Us Bond 04.08 7,764 X Bgf Eur Eq.Inc. 03.08 12,246 Generali Italia ____________________ EL Prosp. Dinamica 02.08 14,682 Unit Linea 2 02.08 15,676
M
Az. Globale(Augusta) 02.08 13,043 EL Prosp. Moderata 02.08 13,397 M
Aviva Prev. Equity Pip 04.08 6,670 AXA MPS VP17 Ob.Europa 26.07 102,060 Protezione IV/2017 05.07 9,996 Protezione Agosto 2021 02.08 10,370 CRV 2K 04.08 7,108 X Bgf Fix Inc. Gl.Opp. 03.08 10,099 Unit Linea 3 02.08 15,274
AZ Orizzonte Obblig.B.T. cl.A 02.08 10,030 EL Prosp. Ob. High Yield 02.08 19,626 M m
Aviva UniAttiva 12/2017 04.08 5,320 AXA MPS VP18 Ba.Comunic. 26.07 105,580 Protezione IV/2018 04.08 10,420 CRV 4K 04.08 7,195 X Bgf Glob.All. 03.08 10,553 Az.Globale(Toro,L.Italico) 02.08 16,134 Unit Linea 4 02.08 10,249
AZ Rendimento Italia 2018 02.08 12,403 Protezione Aprile 2020 02.08 11,790
CU A Bilanciato 04.08 6,740 AXA MPS VP19 Targ.Europa 26.07 101,600 CRV 5K 04.08 6,868 Bilanciato Globale 02.08 15,205 EL Prosp. Obblig. Corpor. 02.08 13,207
AZ Rendimento Italia 2020 02.08 13,702 Protezione IV/2019 04.08 10,332 Protezione Dicembre 2019 02.08 12,150 X Carm Gl.Eq. 03.08 11,788
EL Prosp. Prot. Val. Prot. 02.08 9,458
Intesa Sanpaolo Vita L.Fideuram
CU A Bilanciato Pi 04.08 6,800 AXA MPS VP20 Foc.Globale 26.07 104,360 Protezione IX/2018 04.08 10,330 CRV 6K 04.08 6,492 X Carm. Flex Bal. 03.08 11,072 Cash 04.08 6,316
AZ Rendimento Italia 2030 02.08 17,892 Protezione Maggio 2021 02.08 10,510 EV Strategia 15 P 07.08 12,010 M
CU A Cauto 04.08 5,600 AXA MPS VP21 Italia Spagna 26.07 101,010 CRV 8K 04.08 5,687 X Carm. Stab. 03.08 9,884 Dynamic 04.08 3,479 EL Prosp. Protetta 02.08 9,931
AZ Selezione Reddito 02.08 10,364 Protezione V/2017 04.08 10,389 Protezione Ottobre 2021 02.08 10,360 EV Strategia 30 P 07.08 11,821
CU A Dinamico 04.08 6,930 AXA MPS VP22 Mix Europa 26.07 101,540 CRV A1 04.08 6,134 X Inv. Eur Corp. Bond 03.08 10,628 Euro Blue Chips 04.08 7,674 EL Prosp. Prot.V.Prot.2010 02.08 9,562
AZ Squadra Vincen.M.Stanley 02.08 13,500 Protezione V/2018 04.08 9,994 Protezione Settembre 2020 02.08 10,650 EV Strategia 40 P 07.08 11,358
CU A Flessibile 04.08 5,140 AXA MPS VP23 Small Caps Eu 26.07 104,150 CRV A3 04.08 7,564 X Inv. Ibra 03.08 10,889 European Equity P 04.08 5,174 EL Prosp. Protetto 2010 02.08 11,034
AZ Squadra Vincente AGI 02.08 12,014 Protezione VI/2017 02.08 11,166 RE 2009 02.08 8,830 EV Strategia 55 P 07.08 11,454 m
CU A Mix 04.08 6,680 AXA MPS VP24 Strat. Glob. 26.07 100,780 CRV A4 04.08 8,465 X Inv. Paneur HI 03.08 11,465 Fondo Ina Valore Attivo 04.08 4,856 Equilibrato 02.08 1,671
AZ Squadra Vincente BlackR. 02.08 12,212 Protezione VI/2018 04.08 11,005 Si 2007 02.08 8,630 EV Strategia 70 P 07.08 11,030 m
CU A Monetario 04.08 4,950 AXA MPS VP25 Dir. Eur. 26.07 102,401 CRV A6 04.08 9,936 Fondo Valore Azione 01.08 14,846 Equilibrato MM 02.08 1,502
AZ Squadra Vincente Pictet 02.08 11,554
CU A Prudente 04.08 6,390 AXA MPS VP32 Eu Ut. 26.07 95,101
Protezione VII/2017 02.08 10,443 Sol 2009 02.08 14,580
CRV B1 04.08 6,430
X Jpm Eur Eq.Plus 03.08 12,659
Fondo Valute Estere 04.08 1,213 Equilibrato SPIF 02.08 1,368 Intesa Sanpaolo Vita L.Noricum _ m
AZ Squadra Vincente Pimco 02.08 10,764 Protezione VII/2018 04.08 10,906 Stabilit Pi 02.08 9,870 X Jpm Glob.Inc. 03.08 11,180 Azionario Internazionale 02.08 13,378
Global Bond 04.08 8,021 Excludive Base 02.08 10,161
AZ Sviluppo 02.08 11,962 CU A Prudente Pi 04.08 6,680 AXA MPS VPB90 Eu Div. 26.07 95,340 Protezione VIII/2017 04.08 12,151 Creditras Vita _____________________ CRV B3 04.08 6,948 X Jpm Inc.Opp. 03.08 9,895
Global Equity 04.08 7,666 Exclusive Plus 02.08 10,684 Bilanciato Euro 02.08 13,955 m
AZ Sviluppo cl.A 02.08 12,550 CU A Total 04.08 5,070 AXA MPS VPB90 Eu Oil&Gas 26.07 88,700 Protezione VIII/2018 04.08 12,190 CRV B4 04.08 7,144 X Kairos It. 03.08 11,420
2RV B1 04.08 6,015 Il Meglio Azionario 04.08 5,885 Exclusive Protetto 02.08 10,435 Conservativo 02.08 13,833 M
AZ Sviluppo cl.B 02.08 12,826 CU A1 04.08 6,14 AXA MPS VPB90 Eu Tar. 26.07 88,485 Protezione X/2018 04.08 10,386 CRV B6 04.08 7,122 X Kairos Multi Strat. 03.08 9,771
2RV B3 04.08 6,939 Il Meglio Bilanciato 04.08 6,538 Exclusive Protetto 2017 02.08 9,960 Dinamico 02.08 11,510 m
Az. Specializzato 02.08 15,028 CU A2 04.08 5,780 AXA MPS VPB90 Eu Tar. 2 26.07 85,580 CNP UniCredit Vita _______________ 2RV B4 04.08 7,086 CRV Balanced 04.08 6,396 X MS GBaR 03.08 11,921
Il Meglio Obbligaz. 04.08 5,932 Exclusive Protetto 2017 Val. Prot. 02.08 8,024 Equilibrato 02.08 12,872
AZB Monetario 02.08 9,652 CU A3 04.08 7,58 AXA MPS VPB90 Eu Utility 26.07 91,950 Blue E.M. 01.08 15,786 2RV B6 04.08 7,331 CRV Bond 04.08 4,755 X Pict. Eur Sh.T. HY 03.08 10,319
INA F. Blunit Forza5 01.08 11,585 Exclusive Protetto val.prot. 02.08 8,421 Obbligazionario Euro 02.08 14,048
AZB Rendimento Italia 2018 02.08 12,186 CU A4 04.08 8,43 AXA MPS VPB90 Eu Utility 2 26.07 90,928 CNP A Bilanciato 08.08 6,758 2RV D1 04.08 5,497 CRV D1 04.08 6,486 X Pict. Mago 03.08 10,872
INA F. Blunit Forza6 01.08 13,626 Exclusive Standard 02.08 10,435 Specializzato 02.08 11,140
AZB Rendimento Italia 2020 02.08 13,367 CU A6 04.08 9,87 AXA MPS VPB90 Sust. 26.07 93,872 CNP A Bilanciato Pi 08.08 6,808 2RV D10 04.08 7,187 CRV D10 04.08 6,768 X Pict. Megatrend 03.08 11,403
INA F. Blunit Forza7 01.08 12,689 Extra 02.08 1,015 Valore Aggiunto 02.08 150,778
AZB Rendimento Italia 2030 02.08 17,118 CU Credit Alfa II 04.08 8,450 Az. Internazionale 04.08 18,638 CNP A Cauto 08.08 5,651 2RV D2 04.08 5,496 CRV D2 04.08 5,344 X Pimco Div. Inc. 03.08 11,236
CU Credit Beta IV 04.08 9,110 Azionario Top Ten 04.08 19,517 CRV D3 04.08 7,316 X Pimco Gmaf 03.08 11,371 Italian Equity 04.08 10,973 Extra MM 02.08 1,295 Intesa Sanpaolo Vita L.Sanpaolo
Azion. Globale 02.08 12,145 CNP A Dinamico 08.08 6,980 2RV D3 04.08 6,888 Global Equity 07.08 17,756 m
CU Credit Delta VIII 04.08 10,060 Balanced 2.0 04.08 11,243 CRV D4 04.08 6,647 X Pimco Tot.Ret. 03.08 10,274 Nuovo Fondo Ina 04.08 9,978 Extra SPIF 02.08 1,119
Azionario 02.08 20,566 CNP A Flessibile 08.08 5,047 2RV D4 04.08 6,517 Global Equity Plus 07.08 15,303
CU Credit Gamma VI 04.08 10,060 Balanced Plus A 04.08 16,771 CRV D5 04.08 6,222 X Pioneer Abs Ret. Bond 03.08 8,666 Target 2010 - 2025 04.08 7,610 Far East 02.08 2,330
AZS Obbligaz.Protetto 04.08 6,388 CNP A Monetario 08.08 4,720 2RV D5 04.08 7,070
CU Credit Garanzia 04.08 7,000 Balanced Plus B 04.08 16,263 CRV D6 04.08 11,828 Target 2011 - 2021 04.08 6,741 Forziere Dinamico 02.08 0,949 Global Equity Previ P 07.08 13,797
Bilan. Globale 02.08 15,510 CNP A Prudente 08.08 6,427 2RV D6 04.08 X Pioneer Strat.Inc. 03.08 12,022
Bilanciato Euro 02.08 14,914 CU Credit Omega X 04.08 10,210 China Equity 04.08 13,408 CNP A Prudente Pi 08.08 6,740 2RV D7 04.08 6,561 CRV D7 04.08 6,377 X Pioneer Top Eur Pl. 03.08 11,431 Genertellife ______________________ Forziere Equibrato 02.08 0,989
CU CRT B1 04.08 6,210 Commodiities B 04.08 8,446 CRV D8 04.08 6,148 X Schr. Eur Divid.Max 03.08 10,544 Adria Equilibrio 03.08 6,859 Forziere Prudente 02.08 0,946
Dinamico 02.08 19,755 CNP Abs Return Stars 08.08 5,063 2RV D8 04.08 5,630
CU CRT B3 04.08 6,940 Commodities 04.08 11,547 CRV D9 04.08 6,677 X Schr. Front.Mkts 03.08 11,682 Aptus I 04.08 5,288 Forziere Quota 90 02.08 0,991
Equilibrato 02.08 19,222 CNP Accumulo 03/2019 08.08 5,172 2RV D9 04.08 5,201
CU CRT B4 04.08 7,210 Defensive 2.0 04.08 10,862 CRV Equilibrio 04.08 8,267 X Schr. MA Inc. 03.08 9,940 Aptus II 04.08 5,225 Inv. con Me Att.Forte 02.08 10,456
Euromoneta 02.08 12,145 CNP D Az. America 08.08 7,902 2RV Dinamica 04.08 6,227 m
CU CRT B6 04.08 7,120 Defensive A 04.08 14,731 CRV Equity 04.08 5,568 X Templ. GF Strat. 03.08 12,061 Aptus III 04.08 4,612 Inv. con Me iFlex 02.08 10,152
Exclusive 25 04.08 1395,226 CNP D Az. Europa 08.08 5,549 2RV Eurounit 1 04.08 5,818 M
CU CRT D1 04.08 6,320 Defensive B 04.08 14,441 CRV Euro 10 04.08 5,770 X Templ. Gl.Tr. 03.08 9,916 BG 2011-2016 29.12 10,605 Inv. con Me Obbl.Fless. 02.08 10,181
Exclusive 50 04.08 1283,379 CNP D Az. Internazionale 08.08 6,109 2RV Eurounit 2 04.08 6,238 Azionaria Indici 07.08 12,864
CU CRT D10 04.08 6,830 Diversified Income 04.08 9,884 CRV Euro 2 04.08 6,374 X-TEAM AGI GMAC 03.08 9,234 BG 2011-2017 03.08 10,992 Invest Dinamico 02.08 1,191
Formula Attiva 02.08 6,306 CNP D Az. Pacifico 08.08 5,862 2RV Eurounit 3 04.08 6,235 Conservativa 07.08 11,314
CU CRT D2 04.08 5,230 DPI - Large Caps 2019 02.08 118,740 CRV Euro 5 04.08 6,429 X-TEAM AGI HI Inc SD$ 03.08 9,646 BG 2011-2020 03.08 12,623 Invest Equilibrato 02.08 1,490
Formula Attiva Cl.A 02.08 11,516 CNP D Bond Mix 08.08 6,096 2RV Eurounit 4 04.08 5,437 Crescita Italiana PMI 07.08 10,188
CU CRT D3 04.08 7,250 DPI Asia 2018 02.08 113,550 CRV Euro 6 04.08 6,244 X-TEAM AGI Select GL HY 03.08 9,300 BG 2011-2021 03.08 12,806 Invest Prudente 02.08 1,434
Formula Equilibrata 02.08 6,185 CNP D Protection 80 08.08 5,354 2RV Eurounit Plan 1 04.08 6,061 Dinamica Protetta 07.08 16,603
CU CRT D4 04.08 6,540 DPI Emerging Mkts 2018 02.08 111,310 CRV Euro 8 04.08 5,646 X-TEAM ALGEBRIS M Cred 03.08 10,213 BG 2011-2022 03.08 13,468 Invest. Private 0-15 02.08 11,422
Formula Equilibrata Cl.A 02.08 11,075 CNP D Prudente 08.08 6,378 2RV Eurounit Plan 2 04.08 6,188 Dinamica Protetta 2 07.08 16,154
CU CRT D5 04.08 6,380 DPI Health Care 2019 02.08 130,180 CRV Eurodue 04.08 X-TEAM BNYM Gbl Real Ret 03.08 9,645 BG 2011-2025 03.08 14,336 Invest. Private 0-30 02.08 11,782
Formula Moderata 02.08 5,890 CNP D Prudente Pi 08.08 6,709 2RV Eurounit Plan 3 04.08 6,044 FP Azionaria Indici 07.08 10,138
Glob. Assic. GPA 14 04.08 2,723 CU CRT D6 04.08 11,450 DPI Real Asset 2018 02.08 110,780 CNP Dinamico Pir 08.08 4,957 CRV Eurotre 04.08 5,056 X-TEAM BSF Eur Sel Str 03.08 10,126 BG 2011-2026 03.08 14,561 Invest. Private 0-40 02.08 11,948
Investire Emergenti 01.08 14,356
Po e V a
2RV Eurounit Plan 4 04.08 5,394
CU CRT D7 04.08 6,420 DPI U.S. High Div. 2019 02.08 122,600 CRV F Az.America Stars 04.08 7,388 X-TEAM CARMIGNAC Comm 03.08 10,468 BG 2011-2027 03.08 14,662 Invest. Private 20-60 02.08 13,122 m
Glob. Assic. GPA 15 04.08 5,294 CNP E Az. America Latina 08.08 4,136 2RV Fip2 04.08 6,663 Investire Italia 01.08 9,868
CU CRT D8 04.08 6,060 Dynamic 2.0 04.08 11,539 CRV F Az.Emergenti Stars 04.08 5,953 X-TEAM CS Abs Ret Bond 03.08 10,141 BG 2011-2030 03.08 14,715 ISPL Power 02.08 1,103
Glob. Assic. GPA 7 04.08 5,620 CNP E Az. Internazionale 08.08 8,572 2RV Fip5 04.08 7,053 Investire Mondo 01.08 9,741
CU CRT D9 04.08 6,630 Dynamic A 04.08 18,268 CRV F Az.Europa Stars 04.08 6,754 X-TEAM CS Asia Corp Bond 03.08 10,001 BG 2011-2031 03.08 14,603 ISPL Power 2 02.08 1,081 M
Glob. Assic. GPA 8 04.08 5,502 CNP E Az.Em.Eu Mediterraneo 08.08 4,670 2RV Fip6 04.08 7,493 Italiana Linea Equilibrio P 01.08 11,664
CU CRT Euro 10 04.08 5,540 Dynamic B 04.08 18,551 CRV F Crescita Stars 04.08 6,244 X-TEAM CS Glob Sec Equity 03.08 10,622 BG 2011-2032 03.08 14,554 Linea Conservativa 02.08 1,272
Glob. Assic. GPA 9 04.08 5,857 CNP E Az.Pacifico e Giappone 08.08 7,870 2RV Fip8 04.08 7,412 Italiana Linea Futuro P 01.08 10,096
CU CRT Euro 2 04.08 6,160 Em. Mkt Debt 04.08 10,814 CRV F Inflazione Stars 04.08 4,860 X-TEAM CS Portf Reddito 03.08 10,105 BG A 2018 03.08 12,396 Linea Dinamica 02.08 1,288
Glob. Assic. GPA B Glob. 04.08 4,516 CNP E Azionario America 08.08 10,402 2RV Invest 1 04.08 5,966 Italiana Linea Prudente P 01.08 15,720
CU CRT Euro 5 04.08 6,260 Emerging Markets Eq. A 04.08 29,422 CRV F Obbl.Euro BT Stars 04.08 4,968 X-TEAM DNCA Eur Growth 03.08 11,105 BG A 2023 03.08 16,384 Linea Equilibrata 02.08 1,413
Glob. Assic. GPA b10 04.08 5,569 CNP E Azionario Cina 08.08 8,733 2RV Invest 2 04.08 5,978 Italiana Unit 80+ 07.08 9,951
CU CRT Euro 6 04.08 5,900 CRV F Obbl.Euro Stars 04.08 5,467 X-Team DNCA GL L 03.08 10,015 BG A 2028 03.08 17,035 Linea Moderata 02.08 1,423
Glob. Assic. GPA b30 04.08 5,781 Emerging Markets Eq. B 04.08 18,668 CNP E Azionario Europa 08.08 8,268 2RV Invest 3 04.08 5,948 L. Bilanciata Aggressiva 07.08 12,273
CU CRT Euro 8 04.08 5,380 CRV F Obbl.US Stars 04.08 5,543 X-Team Fidelity Am 03.08 9,013 BG A 2033 03.08 16,940 Linea Molto Dinamica 02.08 1,217
Glob. Assic. GPA b50 04.08 6,024 Euro Credit 04.08 10,372 CNP E Azionario India 08.08 8,200 2RV Invest 4 04.08 5,413 L. Bilanciata Vivace 07.08 11,959
CU CRT Fip 2 04.08 6,220 CRV F Reddito Stars 04.08 5,335 X-TEAM FRANKLIN Conserv 03.08 9,967 BG Azionario I 04.08 3,081 Liquidita SPIF 02.08 1,181
Glob. Assic. GPA b70 04.08 6,146 Euro Govern.Bonds A 04.08 12,851 CNP E Inflazione pi 08.08 5,708 2RV Invest 5 04.08 6,019 L. Garantita 07.08 9,510
CU CRT Fip 5 04.08 7,010 CRV F Strategia Stars 04.08 5,393 X-TEAM GAM H Inc Credit 03.08 11,029 BG Azionario II 04.08 3,472 Monet. 02.08 1,136
Glob. Assic. GPA b90 04.08 5,173 Euro Govern.Bonds B 04.08 12,733 CNP E Obblig. Euro 1-3 08.08 4,938 2RV Plan 1 04.08 2,924 L. Obbligazionaria 07.08 12,919
CU CRT Fip 6 04.08 7,290 CRV Fip2 04.08 6,949 X-TEAM GS Em Mkts Equity 03.08 11,071 BG Bilanciato I 04.08 4,622 Monet. America SPIF 02.08 0,782
Glob. Assic. GPA Gz 04.08 4,872 European Equity A 04.08 23,700 CNP E Obblig. Euro Corp. 08.08 6,026 2RV Plan 2 04.08 5,355 L. Stabile 07.08 10,040
CU CRT Fip 8 04.08 7,730 CRV Fip5 04.08 7,354 X-TEAM GS Gl Multi Alt 03.08 9,958 BG Bilanciato II 04.08 5,482 Monet. Euro SPIF 02.08 1,136
Glob. Assic. GPA S Em. 04.08 10,910 European Equity B 04.08 22,618 CNP E Obblig. Euro Oltre 3 08.08 6,266 2RV Plan 3 04.08 5,691 L. Trasformazioni 07.08 9,989
BG Dinamico 03.08 10,385 Multinvest Az. America 02.08 1,083
Glob. Assic. GPA S Glob. 04.08 5,736 CU CRT G2 04.08 7,100 Global Bond 04.08 9,979 CNP E Obbligazionario Misto 08.08 5,811 2RV Plan 4 04.08 4,617 CRV Fip6 04.08 7,658 X-Team GS Glob CORE Eq 03.08 9,698
Espansione 04.08 3,696 Multinvest Az. Econ. Em. 02.08 1,796 Itas Vita __________________________
LA BilanciatoPi 02.08 16,624 CU CRT G5 04.08 7,240 Global High Yield 04.08 10,037 CNP E Obbligazionario US 08.08 6,219 2RV Serena 04.08 6,632 CRV Fip8 04.08 7,649 X-TEAM INVESCO Gl Mkt Strategy 03.08 10,317
Multinvest Az. Europa 02.08 1,244 Formula Bilanciata 01.08 10,008
LA Capitale Prudente 02.08 14,712 CU CRT G6 04.08 7,010 Global Real Estate 04.08 23,277 CNP E Strategia 20 08.08 5,089 2RV Sicura 04.08 6,687 CRV Five 04.08 7,580 X-TEAM JANUS Intech US Core 03.08 11,346 Espansione Duemila 04.08 3,505
Multinvest Az. Italia 02.08 0,985 Previ Bilanciato 01.08 13,772
LA GarantitoPi 02.08 13,500 CU CRT G8 04.08 6,380 Global Real Estate B 04.08 11,418 CNP E Strategia 30 08.08 5,148 2RV Tranquilla 04.08 6,644 CRV Four 04.08 8,181 X-TEAM JPM Glob Macro Bal 03.08 9,878 GLIFE Income Bond (Acc) 03.08 10,157
Previ Dinamico 01.08 16,768 m
CU D Az. America 04.08 6,560 CRV G2 04.08 5,482 X-TEAM KAIROS Pentagon 03.08 9,729 GLIFE Income Bond (Dis) 03.08 10,098 Multinvest Az. Pacifico 02.08 1,163
LA InternazionalePi 02.08 16,585
CU D Az. Europa 04.08 5,780
Liquidity 2.0 04.08 9,720 CNP E Strategia 40 08.08 5,609 2RV VPP Riccardo 04.08 1248,078
CRV G5 04.08 7,070 X-TEAM M&G Optimal Income 03.08 10,384 GLIFE Income Equity (Acc) 03.08 11,018 Multinvest Az. Settoriale 02.08 1,164 La Mondiale Europartner _________
LA ProtettoPi 02.08 16,285 Liquidity A 04.08 9,659 CNP E Strategia 50 08.08 5,882 2RV VPP Sequoia 04.08 Adb Dyn.Asset Allocation 28.07 1357,810 m m
LA Vita Avanzato 02.08 11,348 CU D Az. Internazionale 04.08 5,640 CRV G6 04.08 7,090 X-TEAM MS Glb Brands 03.08 12,211 GLIFE Income Equity (Dis) 03.08 10,543 Multinvest Obb. America 02.08 0,778
Liquidity B 04.08 9,396 CNP E Strategia 70 08.08 6,295 2RV VPP Vitiano 04.08 1224,152 Alba Prof. Balanced 04.08 9,142 m
LA Vita Bilanciato 02.08 12,656 CU D Obbligaz. Internaz. 04.08 5,630 CRV G8 04.08 6,508 X-TEAM MS Global HY 03.08 10,593 GLIFE Smart Mix (Acc) 04.08 10,229 Multinvest Obb. Euro 02.08 1,255
Multi Asset Solution 04.08 10,184 CNP Equity&Credit Stars 08.08 5,427 CGV Futuroro Azione 04.08 8,213 Alba Prof. Dynamic 04.08 7,916 m M
LA Vita Cash 02.08 11,902 CU D Prudente 04.08 6,270 CRV Income 360 04.08 5,600 X-TEAM PICTET Robotics 03.08 11,344 GT Bond 2023 04.08 14,451 Multinvest Obb. Giappone 02.08 0,639
Obbligazionario Top Ten 04.08 14,788 CNP F Az. America Stars 08.08 7,504 CGV Futuroro Bilancia 04.08 8,377 Alba Prof. Prudent 04.08 11,040
LA Vita Convertibile 02.08 6,826 CU D Prudente Pi 04.08 6,590 CNP F Az. Emergenti Stars 08.08 5,892 CRV Large 04.08 3,522 X-TEAM PIMCO Glob High Yield 03.08 10,475 GT Bond 2028 04.08 15,499 Multinvest Obb. Merc. Em. 02.08 1,468
Pacific Equity A 04.08 19,874 CGV Futuroro Euro Azione 04.08 6,229 Asfalia Custodia-Crescita 28.07 1078,450 m
LA Vita Focus 02.08 11,787 CU Diamante 04.08 6,500 CNP F Az. Europa Stars 08.08 6,781 CRV Medium 04.08 5,959 X-TEAM PIMCO RAE Glob Develop 03.08 10,924 GT Bond 2033 04.08 15,851 Obb. America 02.08 1,519
Pacific Equity B 04.08 18,788 CGV Futuroro Euro Bilancia 04.08 6,459 Bgb Flex Alpha 28.07 1064,610 m
LA Vita Integro 02.08 13,388 CU Equity Growth 04.08 6,540 CNP F Crescita Stars 08.08 6,199 CRV Ob.Inflazione 03/2018 01.08 5,107 X-TEAM PIONEER Eur Strat Bond 03.08 10,219 GT Bond 2038 04.08 16,147 Obb. America MM 02.08 1,131
PC02 Europe & South Eur. 26.07 10,541 CGV Futuroro Euro Moneta 04.08 5,357 Bgb Multistrategy 28.07 960,680 P
LA Vita Ponderato 02.08 11,495 CU Giada 04.08 7,330 CNP F Inflazione Stars 08.08 4,844 CRV One 04.08 7,239 X-TEAM SCHRODER Strat. Credit 03.08 10,262 LVA Az. Previdenza P 03.08 7,027 Obb. America SPIF 02.08 1,102
PC03 Italian Eq. 26.07 10,619 CGV Futuroro Moneta 04.08 8,104 Bgb My Fund 28.07 1217,070 P
LA Vita Prudente 02.08 10,525 CU Mixed Growth 04.08 6,200 CNP F Obbl. Euro BT Stars 08.08 4,930 CRV Previdenza Equity 01.08 6,639 X-TEAM TEMPL Glbl M.Asset 03.08 9,871 LVA Din Previdenza P 03.08 10,425 Obb. Corpor. MM 02.08 1,802
PC04 Dyn. Europe 26.07 10,804 Creditras A Bilanc. Pi 04.08 6,799 ELF Absolute Ret. Bond C 21.07 1128,240
LA Vita Scudo 02.08 12,214 CU Moderate Growth 04.08 5,500 CNP F Obbl. Euro Stars 08.08 5,497 CRV Sicurezza 04.08 6,079 XT AGI Agricultural 03.08 8,602 LVA Din. Azionario 03.08 4,891 Obb. Corpor. SPIF 02.08 2,210
PC05 Alto Div. Glob. 26.07 10,083 Creditras A Bilanciato 04.08 6,724 Marigian Fund 17.04 730,980 M
Linea Equilibrio 04.08 6,768 CU New Rubino 04.08 6,810 CNP F Obbl. US Stars 08.08 5,537 Creditras A Cash 04.08 4,781 CRV Small 04.08 XT AGI Big Japan 03.08 13,371 LVA In Azione 03.08 5,113 Obb. Euro 02.08 1,849
PIR Azionario Italia 04.08 10,298 Neul Az. Europa 04.08 5,063 M
Linea Risparmio 04.08 6,732 CU New Smeraldo 04.08 6,740 CNP F Reddito Stars 08.08 5,350 Creditras A Cauto 04.08 5,682 CRV Sviluppo 04.08 8,040 XT AGI Conv 03.08 10,745 LVA Ob. Obbligazion. 03.08 3,808 Obb. Euro MM 02.08 1,618
PIR Bilanciato Italia 04.08 10,215 Neul Az. Giappone 04.08 3,065 P
Linea Sviluppo 04.08 5,462 CU New Zaffiro 04.08 5,960 CNP F Strategia Stars 08.08 5,396 Creditras A Dinamico 04.08 6,943 CRV Three 04.08 8,182 XT AGI EM Def 03.08 9,906 Premium Portfolio Model 03.08 11,180 Obb. Euro SPIF 02.08 1,725
PIR Obblig Corporate Italia 04.08 10,066 Neul Az. Globale 04.08 3,894
Monetario 02.08 12,684 CU Rubino 04.08 18,040 CNP Life Income 360 08.08 5,543 Creditras A Flessibile 04.08 5,167 CRV Two 04.08 7,984 XT AGI Intellectual 03.08 10,485 Stg Model Portfolio 03.08 11,657 Obb. Giappone MM 02.08 0,712
PP02 Global Allocation 90 26.07 9,855 Neul Az. Tattico-Eur. 04.08 4,399 M
Obblig. Euro 02.08 15,085 CU Smeraldo 04.08 20,610 CNP Obiettivo Inflaz.03/2018 01.08 5,080 Creditras A Mix 04.08 6,631 CRV Uniattiva(scad. 12/2017) 04.08 5,311 XT AGI Strat 15 03.08 10,161 Sviluppo 04.08 4,762 Obb. Giappone SPIF 02.08 0,800
Protetto AXA 80 Sett. Europei 04.08 10,050 Neul Az.Nord-America 04.08 4,212 m
Obblig. Misto 02.08 14,480 CU Vita Balanced 04.08 7,370 CNP Opportunit Az. 08.08 8,535 Creditras A Monetario 04.08 4,662 Exclusive Beta 04.08 2215,916 XT Algebris Allocation 03.08 10,524 Sviluppo Duemila 04.08 4,448 Obb. Internazionale 02.08 1,229
PV02 Inflation shield 26.07 9,997
Exclusive Cisles 04.08 1082,317 Tirreno Unit Equilibrio 04.08 7,439 Obb. M. Emerg. 02.08 2,650 Neul Azionario UK Growth 20.06 5,272 Sa a V a
Obbligazionario 02.08 14,722 CU Vita Cronos 1 04.08 7,980 Secure 2.0 04.08 10,372 CNP Patrimonio Stars 08.08 5,028 Creditras A Prudente 04.08 6,417 XT Algebris Fin. Cred. 03.08 11,425
Exclusive F40 04.08 1082,150 Tirreno Unit Protezione 04.08 5,640 Obb. Merc. Em. MM 02.08 1,816 Neul Obblig. Europa 04.08 9,533 M
Protetto 02.08 14,549 CU Vita Cronos 2 04.08 7,720 Secure A 04.08 15,546 CNP Previdenza Equity 01.08 6,765 Creditras A Prudente Pi 04.08 6,737 XT Algebris Fin. Eq. 03.08 11,954
Exclusive Fusine 04.08 2149,161 Tirreno Unit Sviluppo 04.08 7,238 Obb. Merc. Em. SPIF 02.08 1,938 Neul Obblig. Globale 04.08 7,068 M
Protetto 2007 02.08 12,104 CU Vita Cronos 3 04.08 7,940 Secure B 04.08 12,285 CNP Prudente Pir 08.08 4,958 Creditras A Total 04.08 5,231 XT Algebris Fin. Income 03.08 10,877
Exclusive Futuro 04.08 1257,409 Valore 04.08 6,527 Obb. Mercati Emergenti 02.08 10,884 Neul Prof. Bilanciato 04.08 6,316 M
Ras Obblig.Protetto 04.08 6,225 CU Vita EB Dollar Bond 04.08 7,230 Secure Plus 04.08 10,129 CNP Uniattiva- scad 12/2017 08.08 5,305 Creditras A2 04.08 6,026 XT BGF Gl Ma Inc 03.08 10,303
Ras Oriente 04.08 7,198 CU Vita EB Dutch Equity 04.08 5,180 Short Maturity Diversified Bd 04.08 9,980 Green G.E. 01.08 10,382 Creditras Absolute Return Stars 04.08 5,081 Exclusive Granata 04.08 1274,613 XT BNY EM Debt 03.08 9,377 Groupama Assicurazioni _________ Optima 12 - Classe Deluxe 02.08 11,158 Neul Prof. Dinamico 04.08 5,007 M
Exclusive Michele 04.08 1230,709 Optima 12 - Classe Exclusive 02.08 11,447 Neul Prof. Prudente 04.08 6,053 M
RB Vita America 04.08 4,976 CU Vita EB Emu Bond 04.08 9,190 L. Dinamica 08.08 7,177 Creditras Accumulo 03/2019 04.08 5,173 XT BNY Gl Opp 03.08 11,023 Groupama Bilanciato I 04.08 80,870
Usa Equity A 04.08 12,585 Ser Uk Equity Growth F. A 04.08 5,262 M
RB Vita Bilanciato 04.08 6,784 CU Vita EB European Eq. 04.08 6,380 L. Dinamica Plus 08.08 5,342 Creditras China Equity 04.08 11,461 Exclusive Risparmio Attivo 04.08 1071,503 XT BNY SmallCap Eur 03.08 14,838 Groupama Bilanciato N 04.08 15,400 Optima 12 - Superior 02.08 10,880
Usa Equity B 04.08 27,456 Ser. American A 04.08 4,091 M P
RB Vita Capital - Unit 30 04.08 12,944 CU Vita EB I. T. Fund 04.08 3,060 L. Protetta 01 Gennaio 08.08 5,432 Creditras D Az. America 04.08 7,204 Exclusive Romano 04.08 1818,551 XT BSF Fix Inc Str 03.08 10,128 Groupama Dinamico I 04.08 80,980 Optima 5 - Classe Deluxe 02.08 11,001
World Bonds Opportunities 04.08 15,365 Ser. Euro Bond 04.08 11,123 M
Darta Saving Life A. ______________ Groupama Dinamico N 04.08 13,230 Optima 5 - Classe Exclusive 02.08 11,246 P
RB Vita Capital - Unit 60 04.08 12,883 CU Vita EB Japanese Eq. 04.08 4,040 L. Protetta 02 Febbraio 08.08 5,481 Creditras D Az. Europa 04.08 6,070 XT Carmignac Conserv 03.08 9,982
Groupama Prudente I 04.08 77,280 Optima 5 - Classe Superior 02.08 10,738 Ser. Europe Tactical A 04.08 4,527
RB Vita Capital - Unit 90 04.08 11,962 CU Vita EB NorthAm. Eq. 04.08 6,230 L. Protetta 03 Marzo 08.08 5,527 Creditras D Az. Intern. 04.08 6,291 Advam Alarico Re 31.03 7,389 XT Carmignac Gl Bond 03.08 11,281
Groupama Prudente N 04.08 19,340 Optima 8 - Classe Deluxe 02.08 11,483 Ser. Global Balanced 04.08 10,468
RB Vita Europa 04.08 7,242 CU Vita Eurofinancial Eq. 04.08 5,690 L. Protetta 04 Aprile 08.08 5,507 Creditras D Az. Pacifico 04.08 5,709 AGI Capital Plus 03.08 10,107 XT DNCA Eurose 03.08 10,753
RB Vita Forza 1 04.08 7,430 CU Vita Europe Click 01.08 31,600 L. Protetta 05 Maggio 08.08 5,474 Creditras D Bond Mix 04.08 6,163 AGI Fund Strat 03.08 10,434 XT DNCA Evolutif 03.08 11,220 ValorePi Azionario Cl.A 01.08 14,792 Optima 8 - Classe Exclusive 02.08 11,779 Ser. Global Bond 04.08 10,750 S P n e na ona
ValorePi Azionario Cl.B 01.08 16,070 Optima 8 - Superior 02.08 11,196 Ser. Global Equity 04.08 9,714
RB Vita Forza 2 04.08 7,855 CU Vita European Eq. 04.08 8,690 L. Protetta 06 Giugno 08.08 5,366 Creditras D Obbl. Intern. 04.08 5,681 AGI Spec Fund 03.08 9,771 XT DNCA Miuri 03.08 10,570
ValorePi Azionario Prev. 01.08 10,420 Private Style Equity 02.08 12,887 Ser. Japan A 04.08 3,221
RB Vita Forza 3 04.08 7,356 CU Vita Global Bond 04.08 6,390 L. Protetta 07 Luglio 08.08 5,449 Creditras D Prudente 04.08 6,323 AGI Spec Multi Inc 03.08 9,306 XT Fidelity China Cons 03.08 13,462
ValorePi Bilanciato Cl.A 01.08 15,793 Private Style Flexible 02.08 10,431 Ser. Prof.Conservative 04.08 8,884 M M
RB Vita Forza 4 04.08 6,119 CU Vita Global Equity 04.08 7,740 Alternative 08.08 5,037 L. Protetta 08 Agosto 08.08 5,197 Creditras D Prudente Pi 04.08 6,609 AGI Strategy Plus 03.08 10,604 XT Fidelity Glb Div 03.08 11,935
ValoreP Bilanciato Cl.B 01.08 13,670 Private Style Income 02.08 10,869 Ser.Cash Fund 04.08 5,835 M M
RB Vita Forza 5 04.08 7,038 CU Vita Japan Click 01.08 29,240 Artico 1 08.08 4,988 L. Protetta 09 Settembre 08.08 5,143 Creditras Dinamico PIR 04.08 4,967 Agora Dynamic 03.08 9,085 XT Fidelity GMAI 03.08 11,949
RB Vita Forza 6 04.08 5,827 CU Vita Liquidity Fund 04.08 5,330 Artico 2 08.08 5,074 L. Protetta 10 Ottobre 08.08 5,333 Creditras Dynamic Prot. 80 04.08 5,266 Alkimis Capital 03.08 9,811 XT GAM Abs. Return 03.08 9,764 ValorePi Quota Medium 01.08 10,236 Profilo 15 02.08 1,396 Lawrence Life ____________________
RB Vita Globale 04.08 6,689 CU Vita Mosso 01.08 7,480 Artico 3 08.08 5,116 L. Protetta 11 Novembre 08.08 5,527 Creditras E Az. America 04.08 12,693 Allianz Liquid Alternative 03.08 9,937 XT GAM EM Opp 03.08 9,997 ValorePi Quota Small 01.08 13,772 Profilo 30 02.08 1,530 Bilanciato 07.08 18,191
RB Vita Obbl. Protetto 04.08 6,314 CU Vita Prestige Equity 04.08 9,810 Atlantico 1 08.08 5,055 L. Protetta 12 Dicembre 08.08 5,470 Creditras E Az. CIna 04.08 12,496 AllianzGl Special Capital Plus 03.08 11,493 XT GAM Health Innov 03.08 12,850 ING Life Luxembourg ____________ Profilo 50 02.08 1,588 Diapason II 31.05 7,717
RB Vita Oriente 04.08 8,174 CU Vita Protected 70 04.08 5,690 Atlantico 2 08.08 5,120 Profilo Attivo 01.08 7,233 Creditras E Az. Em.EU e Med. 04.08 9,152 Ch F Flex Bond 03.08 9,720 XT GAM L/S Equity 03.08 9,591 ING ClearFuture Euro Sh.T 07.08 96,540 Profilo 70 02.08 1,590 Dinamico 07.08 17,251
RB Vita Settoriale 04.08 6,722 Atlantico 3 08.08 4,770 Profilo Bilanciato 01.08 9,671 Creditras E Az. Giappone 04.08 10,954 Ch F Megatrend 03.08 12,437 XT GAM Luxury 03.08 11,728 ING Global Bonds 07.08 163,190 Profilo 90 02.08 1,502 Moderato 07.08 17,139
CU Vita Protected 80 04.08 5,800
Sicuro 02.08 15,209 AZ STYLE Blue I 08.08 5,795 Prog. Opportunity 01.08 12,268 Creditras E Az. India 04.08 13,501 Ch OT Equity 03.08 13,379 XT GS Gl. Income Builder 03.08 10,566 ING Pioneer Corp. Bonds 07.08 142,450 Profilo Base 02.08 10,562 Obiettivo Performance 07.08 10,110
CU Vita Protected 90 04.08 5,910
Trend 02.08 19,984 AZ STYLE Blue II 08.08 6,097 Profilo Monetario 02.08 1,132 Smart Brand 07.08 10,000
CU Vita Technology Eq. 04.08 3,720 m
Trend Dinamico 02.08 11,598 AZ STYLE Blue III 08.08 6,337 Profilo Obbligazionario 02.08 1,339 Smart Brand 2.0 07.08 9,960
CU Vita Usa Click 01.08 30,470
Trend Equilibrato 02.08 12,108 AZ STYLE Green I 08.08 4,998 Profilo Plus 02.08 12,030 Top Brand 06/14 07.08 11,160
CU Zaffiro 04.08 15,480

FONDI ASSICURATIVI INDEX LINKED FONDI CHIUSI

Trend Plus 02.08 11,769 AZ STYLE Green II 08.08 4,992 Profilo Standard 02.08 11,192 Val. Aprile 2013 07.08 11,670
Equity Growth Plus 01.08 5,870
Trend Protetto 02.08 11,573 AZ STYLE Green III 08.08 4,960 Prosp. Az. America 02.08 19,413 Val. Aprile 2017 07.08 10,130
F. Az. America Stars 04.08 7,450 m M
Val. Gennaio 2013 07.08 11,360
Allianz Global Life dac ___________ F. Az. Emergenti Stars 04.08 5,960 AZ STYLE Red I 08.08 5,498 Prosp. Az. Europa 02.08 13,566
Val. Marzo 2016 07.08 10,880
m
AGL Allianz Short Term Bd 03.08 9,989 F. Az. Europa Stars 04.08 6,710 AZ STYLE Red II 08.08 6,056 Prosp. Az. Giappone 02.08 14,479
m
AZ STYLE Red III 08.08 6,373 Lomba da V a Prosp. Az. Globale 02.08 15,782 Val. Novembre 2016 07.08 10,140
AGL Allianz Strategy Sel. 50 03.08 10,846 F. Crescita Stars 04.08 6,280 m
F. Obbl. Euro BT Stars 04.08 4,950 Conservative 08.08 5,578 m Prosp. Az. Pac.exGiap 02.08 14,117 Val. Rend. 08/2012 07.08 10,350
Allianz Strategy 15 04.08 155,230 m
Allianz Strategy 15-IT 04.08 1046,860 F. Obbl. Euro Stars 04.08 5,460 Equilibrium 08.08 5,507 Av va Amund RE a a Prosp. Az. Paesi Emer. 02.08 12,671 Valore Performance 07.08 10,090
m
Allianz Strategy 50 04.08 187,460 F. Obbl. US Stars 04.08 5,570 Growth 08.08 5,701 m mm Prosp. Monetario Euro 02.08 10,157 Lombard __________________________
Allianz Strategy 50-IT 04.08 1407,800 F. Reddito Stars 04.08 5,340 Pacifico 1 08.08 5,073 m mm Prosp. Obbl. Corp. Cl.A 02.08 10,564 Euro UL Bond A 02.08 5,370
Pacifico 2 08.08 5,047 Prosp. Obbl. H.Y. Cl.A 02.08 12,847 Euro UL Equity A 02.08 1,760
Liquidity 03.08 9,880 F. Strategia Stars 04.08 5,400 Po e V a BNP Pa ba RE M
Portfolio 0-20 03.08 9,934 F.I.I. 102 04.08 9,030 Pacifico 3 08.08 4,984 AXA MPS nan a
Prosp. Obblig. Dollaro 02.08 14,606 Euro UL PP Bond A 02.08 1,420
Portfolio 20-40 03.08 10,151 F.I.I. 109 04.08 6,940 Private Selection 08.08 5,143 mm m mm Prosp. Obbligaz. Euro 02.08 13,683 Euro UL PP Bond B 02.08 6,700
M
Portfolio 30-50 03.08 10,279 F.I.I. 110 04.08 6,130 Quasar 08.08 5,079 Protetto 02.08 1,230 Euro UL PP Equity A 02.08 6,690
Ca e o SGR Protezione Dinamica 02.08 10,181 Euro UL PP Equity B 02.08 8,350
T4L Asia Pacific ex Jap Eq. 03.08 10,000 F.I.I. 111 04.08 7,030 Star B Equity 08.08 6,174 mm mm
T4L Asian Equities 03.08 10,000 F.I.I. 115 04.08 9,580 Star F Equity 08.08 7,031 Protezione Dinamica 2017 02.08 9,959 Eurolife Perf. Plus ric.A 03.08 1,630
m M
T4L Commodities 03.08 10,000 F.I.I. 116 04.08 9,580 Star Infinity Aggressive 08.08 4,433 m C edem Protezione Dinamica 2017 Val.Prot. 02.08 8,024 Eurolife Perf. Plus ric.un.B 03.08 6,840
m m
T4L Convertibles 03.08 10,000 F.I.I. 117 04.08 9,560 Star Infinity Balanced 08.08 4,741 m M Protezione Dinamica Val.Prot. 02.08 8,215 Eurolife Perf. Plus un. A 03.08 5,580

T4L Em. Market Bonds 03.08 10,591 F.I.I. 138 04.08 8,100 Star Infinity Conservative 08.08 4,837 Prudente 02.08 1,467 Eurolife Perf. ric.A 03.08 1,120
T4L Em. Market Equities 03.08 11,332 F.I.I. 148 04.08 7,170 Star Infinity Income 08.08 5,192 m Dea M T SGR Prudente SPIF 02.08 1,297 Eurolife Perf. un.A 03.08 3,822
M
T4L Em. Market Short Term 03.08 10,000 F.I.I. 161 04.08 8,490 Star J Bond 08.08 5,303 mm Selezione Private 0-30 02.08 9,982 Eurolife Perf. un.ric.B 03.08 4,690
T4L EMU Corporate Bonds 03.08 9,975 F.I.I. 162 04.08 7,730 Star P Bond 08.08 5,326 mm Selezione Private 0-40 02.08 9,966 MultiManager UL E un.A 03.08 6,661
T4L EMU Gov. Bonds 03.08 10,000 Star T Bond 08.08 5,586
mm mm Selezione Private 20-60 02.08 9,997 Myr Capital Increase 01.08 12,870
F.I.I. 163 04.08 9,760
T4L EUR Cash 03.08 9,344
mm mm Small Caps 02.08 1,894 Lombarda Vita ____________________
F.I.I. 164 04.08 9,970 Star T Equity 08.08 6,415
mm mm Direz. Futuro Prima 04.08 12,590
T4L European Equities 03.08 10,000 F.I.I. 173 04.08 6,880 Style Money Market 08.08 4,998
T4L European High Yield B. 03.08 10,000 F.I.I. 195 04.08 5,460 Baloise Luxembourg _____________ nve e SGR Spa Direz. Futuro Seconda 04.08 6,485
T4L Fixed Inc. Medium Term 03.08 9,647 Mixed Growth Plus 01.08 6,110 BFI Euro Target Vol 5% 04.05 106,970 mm m mm Direz. Futuro Terza 04.08 9,014 m
T4L Fixed Inc. Short Term 03.08 9,547 Moderate Growth Plus 01.08 5,680 C d Ag o eV a mm FLP Bond Plus Serie II A 04.08 12,328
T4L Global Equities 03.08 11,207 Profilo Unit 50 m mm FLP Bond Plus Serie II B 04.08 12,792
T4L High Yield Bonds 03.08 10,344 Profilo Unit 60 m mm FLP Dynamic serie II A 04.08 11,913
Accumulazione 04.08 6,700 m
T4L Japanese Equities 03.08 10,000 Profilo Unit 70 C ed a V a Anni 40 01.08 135,643 FLP Dynamic serie II B 04.08 12,617
T4L Multistrategy 03.08 9,550 Profilo Unit 80
Med o anum Rea E a e Anni 50 01.08 162,692 Linea Alpha Accumulo 04.08 10,081
mm
T4L US Equities 03.08 10,000 Profilo Unit 90 Anni 60 01.08 156,109 Linea Lybra Ob.2025 04.08 12,103 W
Azionario Gl. Flessibile 03.08 5,103 mm
T4L US High Yield Bonds 03.08 10,000 RV CRT Azione 04.08 8,240 Linea Maxima Ob.2025 04.08 9,305
T4L Volatility 03.08 10,000 Equity America 03.08 11,460 a a V a d Gene e e Anni 70 01.08 178,890
LV Aggressivo Cl. A 04.08 10,909
W m
RV CRT Bilancia 04.08 8,320 P onee nve men Anni 80 01.08 154,185 W
Y
Amissima Vita ____________________ RV CRT Euro Azione 04.08 5,560 Equity America PIP 03.08 10,137
M Azionario 01.08 170,167 LV Aggressivo Cl. B 04.08 9,974
A. Azionario Globale 02.08 6,461 RV CRT Euro Bilancia 04.08 6,900 Equity Asia 03.08 8,596 G oupama A u a on Azionario Blue 01.08 85,691 LV Dinamico Cl. A 04.08 9,987
A. Azionario Paesi Emergenti 02.08 5,954 RV CRT Euro Moneta 04.08 7,850 Equity Asia PIP 03.08 7,885 Po ond Azionario Flex 08.08 9,899 LV Dinamico Cl. B 04.08 10,092
A. Bilanciato Globale 02.08 7,425 RV CRT Moneta 04.08 7,710 Equity Europa 03.08 7,405 mm Azionario Green 01.08 87,766 LV Moderato Cl. A 04.08 10,053
A. Flessibile Bilanciato 02.08 5,773 Aviva Life _________________________ Equity Europa PIP 03.08 6,545 m
m Pe o Azionario Plus 01.08 210,878 LV Moderato Cl. B 04.08 9,952
A. Flessibile Conservativo 02.08 5,221 Obbligazionario Gl. Flessibile 03.08 5,034 Bilanciato 01.08 204,830 LV Strategy Ubi Edition 04.08 11,909
Armonia 04.08 29,250
A. Flessibile Dinamico 02.08 6,172 World Global Bond 03.08 5,938 mm MultiBalanced A 04.08 14,816 m
Av. New BDM Corallo 04.08 5,740 Bilanciato Plus 01.08 239,429
A. Obbligazionario Globale 02.08 8,244 World Global Bond PIP 03.08 5,650 MultiBalanced B 04.08 15,616
Av. New BDM Stella Marina 04.08 6,150 To e SGR Spa Crescita 04.08 6,974
Arca Vita __________________________ Av. New BDM Tritone 04.08 6,620 Berica Vita ________________________ HD A u a on L nea CBA mm mm Dinamica 04.08 6,372 MultiFlex A 04.08 15,877
Aggr. classe Sprint 01.08 5,116 Aviva BNI Balanced Trend 01.08 3,780 B.V. Azionario 04.08 7,601 Eurounit Azionario 04.08 5,017 M
Aggressive 01.08 9,811 Aviva BNI Bond 24.01 4,450 B.V. Flessibile 04.08 9,403 Vegage mmob a e Eurounit Dinamico 04.08 6,571
AV Total Return 02.08 11,894 Aviva BNI Flexi Dynamic 01.08 5,040 B.V. Obbligazionario 04.08 8,015 mm mm Eurounit Equilibrato 04.08 6,591 m
m
Bal. classe Moderate 01.08 6,628 Aviva BNI Flexi Equity 01.08 3,600 BIM Vita __________________________ Eurounit Prudente 04.08 7,028 M m
Balanced 01.08 8,010 Aviva BNI Flexi Moderate 01.08 4,300 Bim Vita Allegro 02.08 12,540 Flex Protetto Val.Corr. 08.08 9,963
Capital Tutor
Cons. classe Comfort
07.08
01.08
11,203
6,662
Aviva BNI Trend
Azimut Aggressivo
01.08
04.08
3,170
5,180
Bim Vita Andante
Bim Vita Bil. Internazionale
02.08
02.08
14,840
9,454 LEGENDA Flex Protetto Val.Prot.
Fondo Antonietta
08.08
01.08
8,025
121,866
m
Conservative 01.08 7,068 Azimut Dinamico 04.08 4,920 Bim Vita Moderato 02.08 14,100 Fondo Brunello 01.08 127,999 Med o anum n e na ona L e
Dyn. classe Fast 01.08 5,217 Azimut Moderato 04.08 5,070 Bim Vita Plus 02.08 10,780 CATEGOR E ASSOGEST ON AZ ONAR A T AA A OND PENS ONE Va de equo e g g o na e a e ma ge one ono epe b ne a do umen a one n o ma a Fondo Ponti 25.07 122,132
M
Dynamic 01.08 8,674 CU Azimut Accr.Int. 04.08 5,980 Cardif Vita ________________________ Eu o A U Eu op AAM Am APA P o A MP Em na e q qu nd na e m men e Da a da a de u ma a de e o mepen on he omp emen a p e en e u n Fondo Tito 01.08 132,475
Flex. classe Active 01.08 6,306 CU Azimut Accr.Italia 04.08 6,160 Fourten Fund 01.08 131,509
Azionario B 01.08 213,979 g n APSP A N n n on A NEn g M p de aquo a m onga an ade ap a e X onga an ad en e ne de e o e he ege ono u a pa a non o M m
Flexible 01.08 9,016 CU Azimut Conserv. 04.08 6,530 Bilanciato B 01.08 248,398 GpA Accordo 02.08 750,510
Gold Fund 02.08 8,516
m A D ndu ABC B n d Con umo ASA S u A n n d men o Su h e a de a Comm one V g an a Co p none e a amen e app e en a d que he a po b GpA Accordo 2 02.08 708,140 M m
CU Azimut Equilibrato 04.08 6,580 Fondo Fortune 33 01.08 1843,452
MultiAzionario 02.08 13,230 CU BDM Conchiglia 04.08 6,460
A nom AT S d omun on APUS p e a he a o eun a ode aquo a ogge oa a a one e on egu e ne u u o Med o anum V a * o ponden e GpA Acuto 02.08 652,050 M m m
Fondo Fortune 36 01.08 264,938
MultiMonetario 02.08 11,328 CU BDM Corallo 04.08 5,450 d Pubb U AS A S o AAS A Sp n e a one a andamen o de me a Pe an o u ao p e o d a qu o magg o e de 2% GpA Acuto 2 02.08 545,570 M m P
Fondo Fortune 7 01.08 241,604
Pension Control P 31.07 14,283 CU BDM Giove 04.08 7,900 MF 10036200 01.08 145,677
on B ANC AT BAZ A on BB B n BOB omp e o de a ge one a a u a o n un o on e empo OND ESTER equo e onoe p e e n a od e a nd GpA Armonia 02.08 717,380 M m
Obb g on SS B b OBB GAZ ONAR P
Pension Medium P 31.07 15,547 CU BDM Marte 04.08 8,940 Obbligazionario B 01.08 249,123 a e d u en e amp e a a one e ono a o onda e a due o e de ma ad e e one GpA Armonia 2 02.08 623,310 M m
Pension Power P 31.07 14,478 CU BDM Mercurio 04.08 8,190 Obb g on OB O BEu oGo n B mn ND C ECERT CAT 2 Va % pe oa u mo a o ede de Na e p e nYenpe qua non onop e de ma e GpA Motivo 02.08 751,310 M m
M
Percorso 18 Cl. A 02.08 13,757 O MEu oGo n M d o ungo m n O CEu oCo po GpA Motivo 2 02.08 693,240 M m
CU BDM Stella Marina 04.08 6,530 anno p e 3 Va % pe o a g o no p e eden e o onne R NAV ed Em app e en ano a o de e UN QA L e
Percorso 40 Cl. A 02.08 14,589 CU BDM Tritone 04.08 6,540 n m n G d O HEu oH ghY d ODBDo oGo n GpA Private Bond 21.07 812,620 M m
OND ASS CURAT V ndex nked V ene nd a o a ng quo e he pe ond hehannodue a o o pondonoaR M m
Percorso 61 Cl. A 02.08 14,723 CU BDM Urano 04.08 8,540 B m n ODM Do o Go n M d o ungo GpA Private Global Guar. 21.07 699,400
Percorso 83 Cl. A 02.08 14,208 CU Bond 04.08 12,690
agg o na o da em en e o d h o n e a ga an a n a o a oedEm one men e pe ond onun o op e o o GpA Private Global High 21.07 567,410 m
R.Est. classe D. Property 01.08 11,266
m n ODCDo oCo po n m n G d ODHDo oH d a ng a bu o da p agen e ene nd a o p ba o pondono a NAV Ne A e Va ue e e o quando d e a
CU BPL Azionario 04.08 5,280 GpA Private Global Low 21.07 802,330
Real Estate 01.08 12,104 CU BPL Bilanciato 04.08 5,470 Carismi Bil. Prudente 04.08 12,128 ghY d O G n n on Go n O C n n on Co Ne a od omb na oned o obb ga ona ed umen men e nd a o a d u a Fund non po a a ne a deno GpA Private Global Medium 21.07 726,090
SinergiKa Azionario 02.08 16,470 CU BPL Futuro Az. 04.08 6,090 Carismi Bilanciato 04.08 10,305 po n m n G d O H n n on H gh Y d OAY de a a ng o e non pe amen e e o a e ngo e m na one de ngo ompa Intesa Vita Az Cina 02.08 39,402 m m
SinergiKa Oro 02.08 6,625 CU BPL Futuro Bil. 04.08 6,030 Carismi Conservativo 04.08 7,700 Y n OP P Em g n OAS A Sp on OM M omponen de e n ende e a o a em en e ga an e Abb e a on A =A ona o Eq = Equ e Obb =Obb ga Intesa Vita AzAmerGrowth 02.08 20,422 m m
Valore Bilanciato Cl. A 08.08 9,880 CU BPL Futuro Obbl. 04.08 5,760 Carismi Flessibile 04.08 15,498 O b MON TAR MA A Eu o MADA Do o de a o a omponen eobb ga ona a np e en ad p o ona o Bd=Bond B =B an a o Ba =Ba an ed G b=G oba Intesa Vita AzAmerValue 02.08 22,758 m m m
Valore Bilanciato Cl. B 08.08 9,997 Carismi Vivace 04.08 8,268 MAY A Y n MAV A V u Intesa Vita AzEuropa Gr. 02.08 21,578 m m m
CU BPL Gemini 04.08 7,240 obb ga ona ene nd a o a ng p ba o de em en Mk =Ma ke Opp =Oppo un e d = nde Se =Se o
Valore Dinamico Cl. A 08.08 10,008 CU BPL Lyra 04.08 6,990 Cattolica Azionario 01.08 5,891 ET * a a a one % e a a n o anno Intesa Vita AzEuropa Value 02.08 17,701
Cattolica Bilanciato 01.08 5,808
e ga an e n o ma on d de ag o ono d pon b u M =M ed 1 P omm oned o o one 2 P om
Valore Dinamico Cl. B 08.08 10,444 CU BPL Obbl. 04.08 5,370 OND HEDGE Qua he I nd a o E E o P Cap a e Intesa Vita Monet Dollaro 02.08 10,015
Valore Ponderato Cl. A 08.08 9,973 CU BPL Orion 04.08 6,090 Cattolica Obbligazionario 01.08 5,548 n e ne de e ompagn e m one d o o one e a o 3 P omm one d Intesa Vita Monet Euro 02.08 10,478
Valore Ponderato Cl. B 08.08 9,870 Cp Flex Garantito 2020 03.08 12,075
P o e o G Cap a e Ga an o S g e MOO Mood S&P S anda d Poo F T F h 1 m o o onee a o a a o ede ondo 5 P omeno M
CU BPL Pegasus 04.08 6,730 Intesa Vita Obblig Euro 02.08 14,723
Valore Prudente Cl.A 08.08 9,714 CU BPL Taurus 04.08 6,900 Cp Flex Garantito 2025 03.08 14,381 OND TA AN * p e one a o onnaEu oe p e one p e a a ume n eg a men e h o d on opa e n d omm oneem one a o 6 Fondononau o a oa ISV CapAttivoBase 03.08 10,750 M
Arca Vita International ___________ CU Cash 29.06 8,930 Cp Flex Garantito 2030 03.08 12,932 a a u a nd a a ne a de one de ondo # Fondo de nond p n non e w a o * ndex nked onem a end a n a a 7 O e a e a aadope a o qua a ISV CapAttivoBaseReddito 03.08 9,715 M
Em. Mkt Equities 07.08 20,130 CU Equity 04.08 14,490 Cp Flex Garantito 2035 03.08 11,548 ond m Fondo e a o 1 Fondo ga an o a o mu a en e h Bank Re o u on Co p g Ang o h Bank Y n TAR E D PUBB CAZ ONE ond A u a v d 1180 + ISV CapAttivoPlus 03.08 12,244 Med o anum V a
Euro Bonds 07.08 14,414 CU New Gemini 04.08 6,170 Cp Unico Aggressivo 03.08 14,845 Fondo qu d d nam o ex x Quo a ondo e edo a dex e Un on o o an e ehman B o he X ndex e Un n a a ga ond E e d 2050 + a a ga ond Comun e ISV CapAttivoStandard 03.08 11,652 m m
Europ. Equities 07.08 11,820 CU New Lyra 04.08 5,470 Cp Unico Bilanciato 03.08 13,993 OND CH US Tu ond hanno a o e pa mon a e a u ehmanB o he agen ed a o o Z ndexeUn on o S av d d o a ano 2050 + a a ga ond u embu ISV CapAttivoStandardRedd. 03.08 10,206 m m
Cp Unico Prudente 03.08 13,756 ISV Prosp. Az. America 03.08 18,885 m
Force 25 07.08 12,825 CU New Taurus 04.08 6,370 31 12 2016 *Va o epa mon a ea 30 06 2016 **Va o epa o an e e ban he ande Un nked P P ano nd dua e ghe o 2050+ aa ga ond Pen onee ond Spe u m
Force 50 07.08 11,870 CU Previd. Cronos 1 04.08 5,860 Duomo Unit Moderate 01.08 6,074
mon a e a 30 06 2017 1 E e ua o mbo o pa a e pe ISV Prosp. Az. Europa 03.08 13,454 V o a
Ev Strategia Int.le 03.08 17,622
Pen on o P Avve en a va o e un a o de a quo a pu a v d D o a anod 1180+ aa ga ond h u d ISV Prosp. Az. Giappone 03.08 13,723
Force 90 07.08 9,438 CU Previd. Cronos 2 04.08 5,980
Internat. Bonds 07.08 12,559 CU Previd. Cronos 3 04.08 6,040 Formula L In seconda 04.08 14,244 Eu o14 084 21 19 02 2015 2 E e ua o mbo opa a e va a e n modo on de evo e u a o de a ge one de 1180 + a a ga nd e Ce a d 2050 + a a ga ISV Prosp. Az. Internazionale 03.08 15,198
Japan Equities 28.02 5,527 Flex Aggressivo 04.08 5,390 Formula Life Az. 01.08 5,828 pe Eu o 69 400 64 02 03 2017 P e o ene nd a o ond pen one deve e e e va u a o n un o on e mpo a e A oge on a o a a a pe a e 720+ a a ga ISV Prosp. Az. Italia 03.08 9,436
Money Box 07.08 11,172 Flex Dinamico 04.08 5,290 Fuoriclasse Balanced 01.08 6,394 P e od R e men o e a ope ondone Me a oTe ema d u en eamp e a da e a a end men oannuoe a e So e d Ge one de Fond ono u e o u e n o ma ISV Prosp. Az. Pacif. ex Giapp. 03.08 13,863
UK Equities 28.02 8,664 Flex Moderato 04.08 5,130 Ges. Obbligazionario 04.08 12,285 od Bo a a ana S amb ono po a g amb g o na e o a o a e b ad un o on e empo a e d med o d SGRpA ISV Prosp. Az. PaesiEmergenti 03.08 12,485
US Equities 28.02 8,709 Ouverture 04.08 19,430 Gestivita Azionario 04.08 12,874 mm mmob a Mob Mob a Q Quo a NQ NonQuo pe odo o e g d pon b n on de a de a da a d n o Pe n o ma on +39 0230223661 ISV Prosp. Dinamica 03.08 14,616
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212 Risparmio gestito 29
FONDI COMUNI E SICAV ESTERI Approfondimenti su www.ilsole24ore.com/fondi24
myNEXT ___________________________________________________
ARMONIZZATI UE
OAS Obbligazionario 5/2018 E 31.07 5,419 OFL High Income 07.08 4,872 4,872 APA Daiwa Eq. Japan Cl.I 07.08 212,32 OFL Ins. Unit Inv.Grade 2020-2 01.08 577,86
OAS Obbligazionario 6/2018 E 31.07 5,461 OAS Hybrid Bonds 07.08 5,089 5,089 OPE G. Rmb FixInc Cl.I 07.08 120,60 OFL Ins. Unit Inv.Grade 2022-1 01.08 517,58 OFL myNEXT Bond E 07.08 5,248
BBI Progetto Azione E 07.08 5,013 OEM Income 07.08 5,557 5,557 OPE G. Rmb FixInc Cl.IS 07.08 123,12 OBI Ins. Unit Italian Bond 2022 01.08 508,35 AAS myNEXT Equity E 07.08 6,094
Nav FLE Progetto Cedola 02/2020 E 31.07 4,792 FLE Institutional Target 07.08 5,306 OPE G. Rmb FixInc Cl.R 07.08 117,87 FLE Multiasset Risk Overlay 07.08 514,85
Cat. Fondo Data Risc. Emis. BBI myNEXT Multi Asset E 07.08 5,715
FLE Progetto Cedola 02/2021 E 31.07 5,242 FLE Italian Trend 07.08 3,827 3,827 OPE G. Rmb FixInc Cl.RD 07.08 105,33 FLE Multiasset Risk Overlay Moderato 07.08 489,07 BBI myNEXT Plan 07.08 5,270
Ailis Sicav _________________________________________________ FLE Progetto Cedola 02/2022 31.07 5,052 AEM Lira Plus 07.08 3,312 3,312 OPE G. Rmb FixInc Cl.RU 10.02 101,22 OEC PB Bond Corporate EUR 07.08 622,93
FLE Ailis RPC - I 08.08 10,002 FLE Progetto Cedola 03/2020 E 31.07 4,742 OEM Patriot 07.08 6,522 6,522 Eurizon MM Stars Fund Cl. R Cl. I FLE PB Flexible Macro 07.08 516,85 New Millennium Sicav ____________________________________
FLE Progetto Cedola 03/2021 31.07 5,168 OAS Real Plus 07.08 5,040 5,040 FLE Private Style Equity 07.08 137,03 OFL PIP Flexible 1 07.08 616,20 Website - www.mandgitalia.it. Email - info@mandgitalia.it
FLE Ailis RPE - I 08.08 9,989 Banca Finnat Euramerica; tel
FLE Progetto Cedola 03/2022 E 31.07 5,041 OIH Short Term Glb High Yd Euro Hedge 07.08 4,968 4,968 FLE Private Style Flexible 07.08 109,07 OFL PIP Flexible 2 07.08 557,20 M&G Dynamic Allocation Fund m
FLE Ailis RPM - I 08.08 9,983 m
FLE Ailis RPQ - I 08.08 9,968 FLE Progetto Cedola 04/2022 E 31.07 5,011 OIH Short Term Glb High Yd Euro non Hedged 07.08 4,631 4,629 FLE Private Style Total Return 01.08 106,08 111,41 FLE Tactical Em. Exposure 07.08 514,47 FLE Dynamic Allocation A 07.08 16,34 m
FLE Progetto Cedola 05/2020 E 31.07 4,772 OBI Solidity 07.08 5,654 5,654 Cl.R1 Cl.R2 FLE Tactical US&Vol Exposure 07.08 509,59 M&G Investment Funds (7) m
FLE Ailis RPV - I 08.08 10,042 m
FLE Progetto Cedola 05/2021 E 31.07 5,158 BOB Top Rating 07.08 5,233 5,233 FLE Private Style Flexible 07.08 110,46 109,91 OIH Gl.l Floating Rate High Yield F. 08.08 10,76 m
m
FLE Progetto Cedola 05/2022 E 31.07 4,976 Cl.D AZ Fund (DIS) Cl. D Cl.RD1 Cl.RD2 M&G Investment Fund (14) m
mM m
FLE Progetto Cedola 06/2020 E 31.07 4,891 FLE Bond Target 2018 Eq.Opt. 07.08 5,102 FLE Private Style Income 07.08 101,28 102,06 BBI Income Allocation Fund A 08.08 12,83 W
FLE Progetto Cedola 06/2021 31.07 5,161 FLE Bond Target 2019 Eq.Opt. 07.08 5,221 Cl.RD BOB Prudent Allocation 08.08 10,77 m
FLE Progetto Cedola 06/2022 E 31.07 5,002 Az Multi Asset Cl. A Cl. B FLE Private Style Income 07.08 100,47 M&G Investment Funds (3)
FLE Progetto Cedola 07/2022 E 31.07 4,954 FLE Algo Equity Strategies 07.08 4,962 4,954 Eurizon Opportunit Cl. RD Cl. I OPE Emerging Market Bond F. A 08.08 15,17 mm
FLE Progetto Cedola 08/2020 E 31.07 4,970 OEM BTPortfolio 07.08 5,758 5,665 OFL Global Bond Cedola 02/2022 03.08 101,81 m m
FLE Progetto Cedola 08/2021 31.07 5,177 OEM BTPortfolio dis 07.08 5,154 5,436 OFL Global Bond Cedola 04/2022 03.08 101,27 Eurofundlux
Mediolanum International F. _____________________________
www.pioneerinvestments.com; tel. 800551552
FLE Progetto Cedola 09/2020 E 31.07 5,190 OAS CGM Valor Bd Strateg.F.(7) 07.08 5,064 OFL Global Bond Cedola 05/2022 03.08 100,31 OFL Alto Rendimento 2017 A 08.08 11,304 www.bancamediolanum.it; tel. 800 107107 M mM
Pioneer Funds M
FLE Progetto Cedola 09/2021 31.07 5,167 BBI CGM Valor Flex. Strat.F.(7) 07.08 5,048 OFL Global Bond Cedola 06/2021 03.08 99,83 OFL Alto Rendimento 2017 B 08.08 11,457 CH - Challenge Funds - Classi Mediolanum mM
FLE Absolut Ret. Bond E 07.08 4,773 @ m m m
FLE Progetto Cedola 11/2020 E 31.07 5,109 FLE Flex 07.08 5,675 5,254 OFL Global Bond Cedola 07/2021 03.08 100,57 OFL Alto Rendimento 2019 A 08.08 9,923 ASE Counter Cycl Eq L 04.08 5,210 mM
FLE Absolut Ret. M.Str. E 07.08 6,193 M
FLE Progetto Cedola 11/2021 31.07 5,156 OAS Renminbi Opportunities 07.08 5,248 5,474 OFL Global Bond Cedola 10/2021 03.08 101,21 OFL Alto Rendimento 2019 B 08.08 10,252 ASE Counter Cycl Eq S 04.08 10,725 m M
FLE Absolut Ret. M.Str.Gr. E 07.08 6,721 m
FLE Progetto Cedola 12/2019 E 31.07 4,949 FLE Sustainable Equity Trend A Euro OFL Global Bond Cedola 12/2021 03.08 101,91 ASE Cyclical Eq L 04.08 6,751 M m M M
OFL Absolut Return Curr. E 07.08 5,657 OFL Alto Rendimento 2019 Plus B 08.08 11,198
FLE Progetto Cedola 12/2020 E 31.07 5,150 FLE World Trading(7) 07.08 5,702 OFL Obbligazioni Flessibile 07.08 102,00 111,28 ASE Cyclical Eq S 04.08 13,528 M m
OFL Absolut Return Curr. F 07.08 5,357 OFL Alto Rendimento 2019 Plus D 08.08 10,591
FLE Progetto Cedola 12/2021 31.07 5,113 Az Multi Asset Cl. A Ret Cl. B Ret Cl. R AEM Emerg. Mkts Eq. L 04.08 8,685 M m
FLE Absolute R.Eur.Eq. EH($) 07.08 102,292 OFL Cedola 2017 B 08.08 8,693
FLE Absolute Ret. As. Eq. E 07.08 5,709 FLE S&P 12/2017 E 04.08 111,123 OIH 5 Years Global Bd (euro retail dis) 07.08 5,229 5,136 FLE Flessibile 15 07.08 99,46 OFL Cedola 2017 D 08.08 8,083 AEM Emerg. Mkts Eq. S 04.08 19,183 M m M
FLE S&P 18/12/2017 E P 04.08 107,574 OIH 5 Years Global Bd (euro retail) 07.08 5,242 5,238 FLE Sparkasse Prime Fund 07.08 97,08 AEN Energy Eq. L 04.08 6,539
FLE Absolute Ret. Eur. Eq. E 07.08 104,162 OAS Convertible Bond B(7) 08.08 10,017
FLE Sel. Div. 05/19 E 04.08 107,249 OBI ABS 01.08 5,097 5,095 Cl. IDY Cl. IDZ AEM Emerging Markets Eq. A 08.08 24,584 AEN Energy Eq. S 04.08 12,602 M m
FLE Absolute Ret. M. Str. F. 07.08 5,458
FLE Sel. Div. 06/19 E P 04.08 105,703 BAZ Best Value OFL Obbligazioni Flessibile 07.08 101,98 101,99 AEM Emerging Markets Eq. B 08.08 27,551 OEM Euro Bd L-A 04.08 10,078
APA Asia (ex Japan) Eq. E 07.08 9,840
FLE Sel. Div. 07/19 E 04.08 104,125 OAS CGM Inv Grade Opport Euro Ret 07.08 4,705 4,704 Epsilon Fund Cl. R Cl. I OPE Emerging Mkt Bond B 08.08 12,387 OEM Euro Bd L-B 04.08 6,629
APA Asia (ex Japan) Eq. F 07.08 8,638
FLE Sel. Div. 09/19 E P 04.08 103,378 FLE Global Value 07.08 4,980 4,980 FLE Absolute Q-Multistrategy 07.08 100,510 FLE Equity Returns Absolute A 08.08 12,520 OEM Euro Bd S-A 04.08 17,549
APA China Eq. E 07.08 15,256 m
FLE Sel. Div. 15/05/23 E 04.08 94,991 OBI Renaissance Opp Bd (euro retail) 07.08 5,025 5,023 OFL Em. Bond Total Return 07.08 133,14 140,19 FLE Equity Returns Absolute B 08.08 10,490 OEM Euro Bd S-B 04.08 12,516
APA China Eq. F 07.08 13,261
FLE Sel. Div. 17/12/18 E 04.08 108,025 FLE Sust. Equity Trend A Euro Ret 07.08 5,374 FLE Enhanced C.Risk Contr. 07.08 108,85 FLE Equity Returns Absolute G 08.08 10,279 OEB Euro Income L-A 04.08 7,282
FLE Commodity Alpha E 07.08 2,635
FLE Sel. Div. 26/11/18 E P 04.08 110,578 FLE Sust. Equity Trend A Euro Ret Dis 07.08 5,314 OEM Euro Bond 07.08 166,56 174,36 FLE Equity Returns Absolute P 08.08 9,973 OEB Euro Income L-B 04.08 4,788
FLE Commodity Alpha E Hed 07.08 2,337
FLE Sel. Div. 6/12/18 E P 04.08 108,831 FLE World Trading 07.08 5,534 5,491 MAE Euro Cash 07.08 109,66 111,10 OEB Euro Cash A 08.08 11,828 OEB Euro Income S-A 04.08 12,824 M
FLE Commodity Alpha F 07.08 2,456
FLE World Trading Z 07.08 5,668 5,559 AAE Euro Q-Equity 07.08 124,58 135,19 OEB Euro Cash B 08.08 12,258 OEB Euro Income S-B 04.08 9,272 m
AEM Em. Eur. Med. Eq. E 07.08 17,854
AEU European Q-Equity 07.08 125,44 136,06 AAE Euro Equity B 08.08 14,255 AEU European Eq L cop 04.08 8,143 Mm mM
AEM Em. Eur. Med. Eq. F 07.08 14,911
FLE Q-Flexible 07.08 139,51 151,66 AAE Euro Equity D 08.08 10,170 AEU European Eq S cop 04.08 15,665 m
OPE Em. Mark. Bond E DT 07.08 5,931 BG Selection Sicav ________________________________________ Cl. RA OEM Euro Govern. Bond B 08.08 11,239 AEU European Eq. L 04.08 5,664

m
OPE Em. Mark. Bond F DT 07.08 5,908
Cl.A MAE Euro Cash 07.08 99,37 OEC Europe Corp. Bond B 08.08 11,245 AEU European Eq. S 04.08 9,586 m
OPE Em. Mark. Bond LC E 07.08 6,826
OPE Aberdeen EM Bd&CurrOpp 08.08 97,64 Cl. S Cl. SD FLE Flex High Vol B 08.08 9,259 AFI Financial Eq. L 04.08 3,846
OPE Em. Mark. Bond LC E D. 07.08 4,419
AEM Aberdeen Lat Am Eq 08.08 89,13 OFL Emerging Bond Total Return 07.08 101,21 100,83 BAZ Gl. Enhanced Div.-GEDI A 08.08 12,070 AFI Financial Eq. S 04.08 7,412
OPE Em. Mark. Bond LC E DT 07.08 4,486
www.animasgr.it Tel. 800.388.876 AEM Africa&Middle East Eq 08.08 78,15 OEM Euro Bond 07.08 101,98 BAZ Gl. Enhanced Div.-GEDI B 08.08 13,633 FLE Flexible L-A 04.08 4,412 M m
OPE Em. Mark. Bond LC F 07.08 6,513
Anima Funds FLE Anima - Club 08.08 119,02 AAE Euro Q-Equity 07.08 114,78 BAZ Gl. Enhanced Div.-GEDI D 08.08 9,163 FLE Flexible S-A 04.08 8,449 M M
OPE Em. Mark. Bond LC F D. 07.08 4,389 m M
FLE Am.Lat.Ced.Plus2017Silver 10.07 5,121 AIT Anima - Italy Equities 08.08 75,99 FLE Q-Flexible 07.08 103,07 101,58 BAZ Gl. Enhanced Div.-GEDI P 08.08 10,138 APS Germany Eq. L 04.08 6,511
OPE Em. Mark. Bond LC F DT 07.08 4,480 m M
FLE An. Ced.BRIC2018 Silver 04.08 5,245 FLE ARC 08.08 109,62 Investment Solutions by Epsilon Cl. R Cl. RD BAZ Gl. Enhanced Div.-GEDI Q 08.08 10,013 APS Germany Eq. S 04.08 12,361 M
OPE Em. Mark. Bond ST E 07.08 5,112 m M
FLE Anima Active Selection(7) 02.08 5,301 FLE ARC 10 08.08 122,26 FLE Dynamic Inc. Multit. 01/2016 03.08 99,54 OFL Global Bond D 08.08 10,404 OIG Intern Bd L-A 04.08 5,967 M M
OPE Em. Mark. Bond ST E D 07.08 5,165
FLE Anima Att.Ced.Plus2018 I 04.08 110,510 FLE Black Rock - GL MA 08.08 130,79 FLE Dynamic Preservat. 01/2016 03.08 102,37 BBI IPAC Balanced A 08.08 9,233 OIG Intern Bd L-A Cop 04.08 8,572 M
OPE Em. Mark. Bond ST E DT 07.08 4,989
FLE Anima Brightview 2023 I 02.08 9,514 FLE BlackR- Multi A.Infl F 08.08 106,64 FLE Equity Coupon 02/2014 03.08 110,44 OFL Multi Income F4 A 08.08 10,048 OIG Intern Bd L-B 04.08 5,505
OPE Em. Mark. Bond ST E Hed 07.08 5,351 m m
OPE Em. Mark. Bond ST F DT 07.08 4,981 FLE Anima Brightview 2023 II 02.08 9,855 AIN Columbia Thread. - Gl. Eq. Alpha 08.08 110,78 FLE Equity Coupon 04/2014 03.08 106,65 OFL Multi Income F4 B 08.08 11,320 OIG Intern Bd L-B Cop 04.08 6,416 m
FLE DNCA Navigator 08.08 125,44
--- Anima Brightview 2023 III OFL Flexible Eq.Coupon 2017-1 01.08 130,47 OFL Multi Income F4 D 08.08 9,301 OIG Intern Bd S-A 04.08 11,724 m
OPE Em. Mark. Cor. HY B. E 07.08 7,008
OEC Anima ShortT.Corp. Bd I(7) 04.08 5,680 AEM Eastern Europe Eq 08.08 51,52 OFL Forex Coupon 2017-4 01.08 94,09 OFL Multi Income I4 A 08.08 11,782 OIG Intern Bd S-A Cop 04.08 14,762 m
OPE Em. Mark. Cor. HY B. E DT 07.08 5,898
APA Asia Pacific Eq. I(7) 04.08 12,564 FLE Eurizon - Concerto 08.08 111,76 OFL Forex Coupon 2017-5 01.08 90,25 OFL Multi Income I4 B 08.08 11,727 OIG Intern Bd S-B 04.08 10,833 m
OPE Em. Mkts B.E Hed. 07.08 13,205
APA Asia Pacific Eq. Prest. 04.08 14,199 FLE Flexible Europe 08.08 99,03 OFL Forex Coupon 2017-6 01.08 89,87 OFL Multi Income I4 D 08.08 10,441 OIG Intern Bd S-B Cop 04.08 12,023 m
OPE Em. Mkts Bond E 07.08 16,408
APA Asia Pacific Eq. Silver 04.08 8,725 BBI Franklin T. - Multi Alpha F. 08.08 119,41 OFL Forex Coupon 2017-7 01.08 92,44 AIN Multi Smart Equity-MuSE A 08.08 12,499 OIG Intern Inc L-A 04.08 5,105 m m
OPE Em. Mkts Bond F 07.08 14,330
OFL Bd 2015 Multic. Din. Silver 16.03 5,049 FLE GAM Flexible Strategy 08.08 117,19 OFL Forex Coupon 2018-1 01.08 94,86 AIN Multi Smart Equity-MuSE B 08.08 14,006 OIG Intern Inc L-A Cop 04.08 6,608 m m mM
AEM Em. Mkts Eq. E 07.08 9,137
OFL Bd 2015 Multic. Silver 16.03 5,082 FLE Generali Inv. Eur - Div. Solution 08.08 110,75 FLE Glb Dyn. Multitrend. 06/2015 03.08 101,98 98,89 AIN Multi Smart Equity-MuSE I(7) 08.08 9,709 OIG Intern Inc L-B 04.08 4,915 m mM
AEM Em. Mkts Eq. F 07.08 7,818
OFL Bd 2017 Crescita Imprese 04.08 5,250 BAZ Global Dynamic 08.08 123,00 FLE Global Absolute Strat. 05/2016 03.08 104,74 OFL Obiettivo 2017 A 08.08 11,670 OIG Intern Inc L-B Cop 04.08 4,945 m M
OAS Euro Aggr. Bond E 07.08 7,782
ODMBond Dollar I(7) 04.08 6,856 FLE Global Real Assets 08.08 104,21 FLE Global Coupon 06/2014 03.08 98,35 OFL Obiettivo 2019 B 08.08 10,379 OIG Intern Inc S-A 04.08 10,034 m M
OAS Euro Aggr. Bond E D. 07.08 5,805
ODMBond Dollar Prest. 04.08 6,720 FLE Global Risk Managed 08.08 130,89 FLE Global Coupon 10/2013 03.08 104,60 OFL QBond Absolute Return A 08.08 11,644 OIG Intern Inc S-A Cop 04.08 11,594 m m M
OAS Euro Aggr. Bond F 07.08 7,492
ODMBond Dollar Silver 04.08 6,782 AEM Greater China Eq 08.08 108,58 FLE Global Coupon 11/2014 03.08 99,42 OFL QBond Absolute Return B 08.08 12,308 OIG Intern Inc S-B 04.08 9,671
OAS Euro Aggr. Bond F D. 07.08 5,782
OFL Bond2020 Opportunity I 04.08 5,108 BAZ HSBC - Em. Mkts Solution 08.08 101,84 FLE Global Div. Allocat. 02/2015 03.08 97,49 OFL QBond Absolute Return D 08.08 9,741 OIG Intern Inc S-B Cop 04.08 9,642
OAS Euro Aggreg. Bond E DT 07.08 5,726 M
FLE Ced.P.Scandin.2017Silver 04.08 5,159 AEM India&So.East Asia Eq 08.08 138,75 FLE Global Flexible Strat. 04/2016 03.08 104,72 102,70 FLE TR Flex Aggressive A 08.08 9,882 AIN International Eq L 04.08 8,187 m
OEM Euro Bond E 07.08 10,036
FLE Cedola Italia 2017 Silver 04.08 5,3259 APA Invesco - Asia Gl. Opps 08.08 170,94 FLE Global Inc. Multitrend. 09/2015 03.08 101,17 98,10 FLE TR Flex Aggressive B 08.08 10,292 AIN International Eq L cop 04.08 9,055
OEM Euro Bond E DT 07.08 5,308
OAS Credit Opportunities I(7) 04.08 5,016 AEU Invesco - Europe Eq. 08.08 109,23 FLE Multiasset Absolute 3anni 04/2016 03.08 99,35 FLE TR Flex Aggressive G 08.08 10,200 AIN International Eq S 04.08 10,494 M M
OEM Euro Bond F 07.08 9,180
AEM Emerging Mkts Eq. I(7) 04.08 6,274 FLE Invesco - Real Ass Ret 08.08 100,53 FLE Multiasset Cedola Glob. 02/2016 01.08 100,27 102,27 FLE TR Flex Aggressive P 08.08 10,047 AIN International Eq S cop 04.08 17,550
OAS Euro Cash Plus E 07.08 64,943
AEM Emerging Mkts Eq.Prest. 04.08 6,136 FLE JPM - Best Ideas 08.08 128,20 FLE Multiasset Cedola Glob. 12/2015 01.08 104,07 102,04 AIT Italian Eq. L 04.08 4,990
OAS Euro Cash Plus E DT 07.08 4,996
AEM Emerging Mkts Eq.Silver 04.08 5,883 FLE JPM Global MultiAsset Inc.F 08.08 98,50 FLE Soluzione Fless. Pr2 2014 07.08 103,93 European & Global Investments _________________________ AIT Italian Eq. S 04.08 8,561 W M M M
OEC Euro Corp. Short T. E 07.08 5,927
AAE Euro Equity I 04.08 8,320 FLE Kairos - Blend 08.08 119,76 FLE Soluzione Fless. Pr4 2014 07.08 102,62 FLE Diadema Algorithmic R 04.08 69,450 MAD Liquid. US$ L 04.08 4,427 W M
OEC Euro Corp. Short T. F 07.08 5,650 m
OEM Euro Government Bomd I(7) 04.08 5,203 FLE Kairos Real Return 08.08 92,38 FLE Valore Cedola Glob. 02/2015 01.08 98,38 OMI Diadema Cap. Plus P 04.08 90,429 MAD Liquid. US$ S 04.08 8,851 W M
OEC Euro Corpor. Bond E DT 07.08 6,022 m M
AEU Europe Eq. I(7) 04.08 12,188 MAE Liquidity 08.08 106,51 FLE Valore Cedola Glob. 04/2015 01.08 99,55 FLE Diadema Global Sel R 02.08 88,039 MAE Liquidity Euro L 04.08 6,783 W M m mm
OEC Euro Corporate Bond E 07.08 9,722 M W
AEU Europe Eq. Prestige 04.08 8,947 FLE M&G - Multi Asset Allocation Fund 08.08 107,79 FLE Valore Cedola Glob. 07/2015 01.08 101,73 FLE Plur. 10 Convinction F. Ret 04.08 9,885 MAE Liquidity Euro S 04.08 12,519 W M m m m
OEC Euro Corporate Bond F 07.08 8,412 M W
AEU Europe Eq. Silver 04.08 7,690 FLE Morgan Stanley - Act.All. 08.08 141,30 FLE Valore Cedola Glob. 09/2015 01.08 102,30 FLE Plur. Apuano DE Inst(7) 04.08 94,450 AAM North Amer Eq L cop 04.08 10,708 mM
OEH Euro H. Y. E 07.08 11,147
FLE Flex 50 I(7) 04.08 5,362 FLE Morgan Stanley Real A.Port 08.08 111,51 FLE Valore Cedola X5 02/2013 01.08 100,52 FLE Plur. Apuano DE Ret Plus 04.08 93,771 AAM North Amer Eq S cop 04.08 20,882 m M
OEH Euro H. Y. F 07.08 9,903
OFL Flexible Income I 04.08 5,155 AAM Morgan Stanley-N.Am.Eq. 08.08 151,90 FLE Valore Cedola X5 02/2014 01.08 101,45 FLE Plur. Apuano DE Ret Prem 04.08 93,771 AAM North Amer. Eq. L 04.08 8,839 M m M
OEH Euro H. Y. F DT 07.08 5,739 W
OIG Global Bond I(7) 04.08 6,444 AEM Next 11 Equities 08.08 95,92 FLE Valore Cedola X5 04/2013 01.08 100,57 OMI Plur. Apuano FB Ret Inst(7) 04.08 111,668 AAM North Amer. Eq. S 04.08 11,400 M
OEH Euro High Yield E DT 07.08 6,333
OIG Global Bond Prest. 04.08 7,370 AEU Oddo AM Expertise Eu 08.08 133,41 FLE Valore Cedola x5 04/2014 01.08 100,22 OMI Plur. Apuano FB Ret Plus 04.08 108,893 APA Pacific Eq L cop 04.08 6,907
MAE Euro Liquidity E 07.08 5,051
OIG Global Bond Silver 04.08 6,360 --- Pictet - Dynamic Advisory 08.08 103,15 FLE Valore Cedola X5 06/2013 01.08 100,95 OMI Plur. Apuano FB Ret Prem 04.08 110,069 APA Pacific Eq S cop 04.08 13,492 M
OAS Euro Short T. E 07.08 6,212
OAS Global Currencies I(7) 04.08 4,558 ASE Pictet World Opportun. 08.08 190,31 FLE Valore Cedola X5 07/2013 01.08 102,41 OMI Plur. Apuano FB Ret Ret 04.08 106,083 APA Pacific Eq. L 04.08 6,898
OAS Euro Short T. F 07.08 5,873
OAS Global Currencies Prest. 04.08 4,404 FLE Pimco - Smart Invest Flex All 08.08 107,17 FLE Valore Cedola X5 10/2013 01.08 105,01 AIN Plur. Apuano Romulus Inst Prem(7) 04.08 99,753 APA Pacific Eq. S 04.08 9,034 m
OFL Euro Strat. Bond E D. 07.08 5,015 m
AIN Global Equity I(7) 04.08 11,790 FLE Schroder Multi Asset 08.08 107,28 FLE Valore Cedola X5 11/2014 01.08 99,03 AIN Plur. Apuano Romulus Inst(7) 04.08 99,527 FLE Solidity& Return S-A 04.08 11,594 m
OFL Euro Strat. Bond E DT 07.08 5,628
AIN Global Equity Prest. 04.08 8,428 FLE Short Strategies 08.08 33,32 FLE Valore Cedola X5 12/2012 01.08 102,17 AIN Plur. Apuano Romulus Ret Plus 04.08 99,009 FLE Solidity& Return S-B 04.08 9,898
OFL Euro Strat. Bond F D. 07.08 4,978 M m
AIN Global Equity Silver 04.08 9,222 AIN Smaller Companies 08.08 137,09 FLE Valore Cedola X5 12/2013 01.08 103,72 AIN Plur. Apuano Romulus Ret Prem 04.08 99,001 m
OFL Euro Strat. Bond F DT 07.08 5,321 APS Spain Eq. L-A 04.08 7,885
FLE Global Macro 04.08 4,992 AIN T-Cube 08.08 119,85 Cl. RD1 Cl. R1 AEM Plur. CSV China Inst. USD(7) 02.08 13,259 m
OFL Euro Strategic Bond E 07.08 10,929 APS Spain Eq. S-A 04.08 17,004
OEC Hybrid Bond I 04.08 5,513 FLE UBS - Top Em Mark Fund 08.08 96,85 FLE Global Inc. Multitrend. 09/2015 03.08 97,75 BAZ Plur. Eur AbsRet Inst(7) 04.08 6,814
OFL Euro Strategic Bond F 07.08 9,178 AIF Technology Eq. L 04.08 4,139
OBI Italian Bond I 04.08 4,937 AIN Vontobel - Gl. Elite 08.08 144,21 FLE Multiasset Absolute 3anni 07/2016 03.08 99,64 BAZ Plur. Eur AbsRet NL 04.08 6,028
AAE Euroland Equity E 07.08 8,018 AIF Technology Eq. S 04.08 9,821 m M
Rossini Lux Fund Cl. R Cl. I
AAE Euroland Equity F 07.08 6,915 OBI Italian Bond Silver
AIT Italian Equity I
04.08
04.08
4,898
5,426


BG Sicav ___________________________________________________ AAE Az. Euro 07.08 142,55 159,93
BAZ Plur. Eur AbsRet Ret
BAZ Plur. Eur AbsRet S2
04.08
04.08
8,241
6,688


Legenda proventi: A = accumulazione; B = distribuzione m M

AEU Europ. Eq Income ED 07.08 5,848 Mediolanum Best Brands m M
AIT Italian Equity Silver 04.08 6,621 Cl. D APA Az. Giapp. 07.08 129,14 148,02 MAV Plur. Gamma Dynamic Inst(7) 12.05 6,818
OAS Europe Rec.Inc. 2017 E 31.07 5,181 AIN BlackRock Glb L 04.08 7,437 m M
OEB Life Short Term Silver 04.08 5,021 FLE Algebris Best Ideas 08.08 107,75 AIN Az. Internat. 07.08 179,67 204,60 MAV Plur. Gamma Dynamic Ret 12.05 6,591 M
AEU European Eq. Optimal Volatility E 07.08 4,682 AIN BlackRock Glb L cop 04.08 6,321 m M
MAE Liquidity A 04.08 6,369 FLE Amundi Absolute Forex 08.08 102,68 AAM Az. N. America 07.08 192,94 221,64 MAV Plur. Pairstech Strategy Ret 04.08 8,959
AEU European Eq. Optimal Volatility F 07.08 5,056 AIN BlackRock Glb S 04.08 14,319 m M M
MAE Liquidity I(7) 04.08 5,683 OAS Amundi Glob Inc Bond 08.08 101,93 BBI Bilanciato 07.08 155,15 AEU Plur. Theorema Europ LS B Inst EUR(7) 04.08 101,713
AEU European Eq. Value E 07.08 7,785 AIN BlackRock Glb S cop 04.08 12,132 M m M m M
MAE Liquidity Prestige 04.08 5,040 OFL BlackRock Glb Opp Bd 08.08 99,38 MAE Euro Monetario 07.08 116,25 119,27 AEU Plur. Theorema Europ LS Inst EUR(7) 04.08 117,273 m M
AEU European Eq. Value F 07.08 11,490 OEM Convertible Strat Col LA 04.08 5,617 M m M m M
MAE Liquidity Silver 04.08 5,426 FLE Controlfida Global Macro 08.08 95,63 OIG Obb. Dollari 07.08 150,66 171,00 AEU Plur. Theorema Europ LS Inst USD(7) 04.08 121,400
AEU European Potential E 07.08 8,241 OEM Convertible Strat Col LB 04.08 5,267 M m M
OEM Medium Term Bd I(7) 04.08 7,150 AEU Controlfida Low Vol Eur Eq 08.08 98,12 OEB Obb.Euro B-T 07.08 122,02 127,48 AEU Plur. Theorema Europ LS Mng EUR 04.08 128,056
AEU European Potential F 07.08 7,514 FLE EurizonMult.OptimalDiv.Appr. 08.08 95,48 OEM Obb.Euro L-T 07.08 165,22 173,48
OEM Convertible Strat Col LHA 04.08 5,535 M m M M M
AEU European Research E 07.08 6,550 OEM Medium Term Bd Prest. 04.08 9,354 AEU Plur. Theorema Europ LS Ret EUR 02.03 106,298 OEM Convertible Strat Col LHB 04.08 5,194 M m M
OEM Euro Bond 08.08 129,43 OEM Obb.Euro M-T 07.08 138,68 144,62 m m
AEU European Research F 07.08 5,693 OEM Medium Term Bd Silver 04.08 6,922 AEU Plur. Theorema Europ LS Ret USD 24.03 96,170 OEM Convertible Strat Col SA 04.08 11,093 M m M
OEM Euro Debt m m
FLE MPS Priv. Solution Absolute A 04.08 4,984 OEB Obbligaz. TV 07.08 123,00 126,50 FLE Plur. Unifortune GS E(7) 04.08 5,127 OEM Convertible Strat Col SB 04.08 10,402
FLE Flexible Opportunities E 07.08 5,442 OFL Euro Income Bond Acc. 08.08 107,74 m
FLE MPS Priv. Solution Flexible A 04.08 4,923 Soluzioni Eurizon Cl. RD Cl. R FLE Plur. VB Selec Opp Ret EUR R 03.04 10,976
FLE Flexible Opportunities EH 13.04 5,131 OEM Convertible Strat Col SHA 04.08 10,920 m
AIN MPS Priv. Solution Global A 04.08 4,851 OFL Euro Income Bond Dis. 08.08 101,49 OFL Cedola DOC 05/2017 07.08 105,110 MAV Plur. VB TR Bond Inst(7) 04.08 9,674
FLE Flexible Opportunities F 07.08 5,320 OEM Convertible Strat Col SHB 04.08 10,253
FLE MPS Priv. Solution Multi Asset A 04.08 4,871 AEU European Equities 08.08 88,24 OFL Cedola DOC 07/2017 07.08 104,200 MAV Plur. VB TR Bond Ret 04.08 9,501
OAS Gl. Sub. Bond E 07.08 5,755 FLE Coupon Strat. Coll LA 04.08 6,565
FLE Orizzonte Europa 2022 Silver 01.08 5,002 FLE Flexible Global Eq 08.08 111,99 OFL Cedola DOC 09/2017 07.08 105,950 MAV Plur. VB TR Bond RetP 24.04 9,446
AIN Glb Eq. Tar. Income E 07.08 7,911 FLE Coupon Strat. Coll LA cop 04.08 6,187
FLE Pro 100 Cedola BRIC/2 11.01 4,993 AEU Gen Inv Eur Eq Recovery F 08.08 120,61 OBI Cedola DOC It. 11/2017 07.08 107,500 OMI Plur. Wave GS I(7) 04.08 8,157
AIN Glb Eq. Tar. Income E DT 07.08 4,300 FLE Coupon Strat. Coll LB 04.08 5,061
OEB Short Term Bd I(7) 04.08 5,658 OIG Global Supranational 08.08 92,94 FLE Strategia I 02/2020 01.08 129,610 OMI Plur. Wave GS Inst(7) 04.08 7,753
AIN Glb Eq. Tar. Income F 07.08 7,413 FLE Coupon Strat. Coll LB cop 04.08 4,752 m
OEB Short Term Bd Prest. 04.08 6,193 OAS HSBC Euro Credit Opportun 08.08 111,13 FLE Strategia I 08/2019 01.08 138,560 OMI Plur. Wave GS Ret 28.07 7,849
AIN Glb Eq.Tar. Income ED 07.08 4,849 FLE Coupon Strat. Coll SA 04.08 12,805 m m
OEB Short Term Bd Silver 04.08 5,658 OAS Invesco Fin. Credit Bond 08.08 123,95 FLE Strategia I 10/2019 01.08 136,870 BBI UCapital Multi Alpha Plus B Ret EUR 15.03 8,090
OIG Glb GDP Weig. Gov. Bd E DT 07.08 4,362 FLE Coupon Strat. Coll SA cop 04.08 12,035 m m
OEC Short Term Corp Bd Silver 04.08 4,999 BOB JP Morgan - Capital Struct. Opp 08.08 102,64 FLE Strategia I 12/2019 01.08 133,840 BBI UCapital Multi Alpha Plus Inst EUR(7) 04.08 7,833
OIG Glb GDP Weig. Gov. Bd F DT 07.08 4,357 FLE Coupon Strat. Coll SB 04.08 9,873
AAS MS Gl Real Est&Infr Eq 08.08 121,49
FLE Smart Dividends Europe I 04.08 4,950
Eurizon Fund ______________________________________________
ALTRIARMONIZZATIUE
OIG Glb GDP Weig. Gov. Bond E 07.08 4,446 BBI UCapital Multi Alpha Plus Ret EUR 29.06 7,843 FLE Coupon Strat. Coll SB cop 04.08 9,263
OFL Muzinich Credit Alternative F 08.08 100,68
OIG Glb GDP Weig. Gov. Bond F 07.08 4,407 FLE Smart Volatility Europe I 04.08 5,470 AIN DWS MegaTrend Sel L 04.08 6,403
APA Pictet Japanese Eq 08.08 88,35 CL. A
FLE Glb M.Asset TI E Hed. DS 07.08 4,596 FLE Smart Volatility Global I 04.08 5,369 AIN DWS MegaTrend Sel L cop 04.08 6,153
OAS Schroder Conv Bond Opp 08.08 104,63 MAE Cash EUR 07.08 115,64
FLE Glb Multi Asset TI E DS 07.08 3,916 FLE Smart Volatility Italy I 04.08 5,271 AIN DWS MegaTrend Sel S 04.08 12,438
AEU Schroder High Div Eu 08.08 109,88 Limited Tracking Error CL. R CL. Z m m
FLE Glb Multi Asset TI E DT 07.08 5,194 FLE Solution 2022 III 02.08 1,011 AIN DWS MegaTrend Sel S cop 04.08 11,906
FLE Short Equities 08.08 41,40 OAS Bond EUR Float.Rate LTE 07.08 129,65 137,58 m
OAS Glb Sub. Bond Cl. E 07.08 5,441 OFL Star Bond Classic A 04.08 5,075 BBI Dynamic Coll L 04.08 6,999
AAE Small Mid Cap Eu Eq 08.08 117,25 OEM Bond EUR Long T. LTE 07.08 234,25 257,60 m
OAS Global Aggr. Bond E 07.08 7,744 OFL Star Bond Classic B 04.08 4,964 BBI Dynamic Coll L cop 04.08 7,194
AIN Tenax Gl F Eq Long Short 08.08 92,06 OEM Bond EUR Medium T. LTE 07.08 339,69 375,64 m
OAS Global Aggr. Bond E DT 07.08 5,078 OFL Star Bond I 04.08 5,624 BBI Dynamic Coll S 04.08 12,000
OIH UBS Dyn Cred High Yield 08.08 97,62 OEB Bond EUR Short T. LTE 07.08 141,88 155,47
OAS Global Aggr. Bond F 07.08 7,458 OFL Star Bond I Dist(7) 04.08 5,106 Cl. D Cl. E BBI Dynamic Coll S cop 04.08 13,873
AAS UBS Global Long Short 08.08 85,95 OAS Bond GBP LTE 07.08 154,31 172,15
ASE Global Ecology E 07.08 6,626 OFL Star Bond Prestige 04.08 5,587
OAS Bond International LTE 07.08 150,35 161,80
OFL Abs Ret Credit Strat 07.08 104,28 101,87 AIN Dynamic Int Val Opp LA 04.08 5,614
O
OFL Star Bond Silver 04.08 5,526 AAM US Equities 08.08 183,65 FLE Abs Ret Multi Strat 07.08 113,67 110,73
ASE Global Ecology F 07.08 6,115 OAY Bond JPY LTE 07.08 107,38 119,56 AIN Dynamic Int Val Opp LHA 04.08 5,874 m M
FLE Star High Potent. Eur. B 04.08 4,942 OPE VONT New Front Debt 08.08 115,96 OAS AR Convertible Bond 07.08 111,75 112,77
OIH Global High Yield E 07.08 10,763 ODMBond USD LTE 07.08 167,36 186,85 AIN Dynamic Int Val Opp SA 04.08 11,178 m
FLE Star High Potent. Eur. I(7) 04.08 7,616 OFL Vontobel Glb Active Bd 08.08 108,65 OPE Asian Bond 08.08 87,41 86,07
OIH Global High Yield E DT 07.08 5,797 MAE Cash EUR 07.08 112,32 118,98 AIN Dynamic Int Val Opp SHA 04.08 11,670
FLE Star High Potent. Eur.Classic A 04.08 5,803 FLE Vontobel Pure Strategy 12.05 85,58 OPE Asian Credit $ 08.08 104,71 100,14
OIH Global High Yield F 07.08 9,282 AEM Eq.Em.Mkts New Frontiers 07.08 112,97 136,25 AEM Em Mkts Coll L 04.08 11,004
OIH Global High Yield F DT 07.08 5,495 FLE Star High Potent. Eur.Prest. 04.08 8,504 OPE Central&East Eur. Bonds 07.08 168,55 164,36 m
AEM Equity Em. Mkts LTE 07.08 254,44 AEM Em. Mkts Coll S 04.08 17,748
OPE Global High Yield F DT 07.08 5,880 FLE Star High Potent. Eur.Silver 04.08 6,152 AEM Central&Eastern Europ. Eq 07.08 238,34 222,95 AAS Eq. Power Coup. Coll L 04.08 6,881
m O m M m
AAE Equity Euro LTE(7) 07.08 135,23 M m
OAS Global Inflation Lkd STerm 07.08 4,907 FLE Star High Potent. Glb Classic A 04.08 5,032 OEM Euro Bond 07.08 167,72 162,93 AAS Eq. Power Coup. Coll L cop 04.08 6,405 m m
AEU Equity Europe LTE(7) 07.08 144,39 M
BOB Global Multi Asset Cons. E 07.08 5,796 FLE Star High Potent. Glb Classic B 04.08 5,276 OEB Euro Bond 1-3 years 07.08 120,68 118,48 AAS Eq. Power Coup. Coll S 04.08 10,626
APA Equity Japan LTE(7) 07.08 96,37 M
BOB Global Multi Asset Cons. F 07.08 5,209 FLE Star High Potent. Glb I(7) 04.08 5,371 OEM Euro Bond 3-5 years 07.08 136,59 134,87 AAS Eq. Power Coup. Coll S cop 04.08 12,169 W
AAM Equity N.America LTE(7) 07.08 145,01 M m
BAZ Global Multi Asset E 07.08 9,653 FLE Star High Potent. Glb Silver 04.08 5,149 OEC Euro Corporate Bond 07.08 158,03 153,74 AAS Eq. Power Coup. Coll. L B 04.08 5,218 mM
APA Equity Oceania LTE(7) 07.08 287,47 M m
BAZ Global Multi Asset F 07.08 9,047 FLE Star High Potent. Italy Classic A 04.08 4,783 OEC Euro Corporate Short Term Bd 07.08 112,65 110,90 mM
www.bnpparibas-am.it - tel. 800009944 MAD Treasury USD 07.08 105,68 113,26 AAS Eq. Power Coup. Coll. LH B 04.08 5,145 M
AIN Global Select E 07.08 7,188 FLE Star High Potent. Italy Classic B 04.08 4,729 OEC Euro Covered Bond 07.08 124,36 124,13
OEC Bond Euro Corp 07.08 112,15 Active Market cop.rischio cambio CL. RH CL. ZH AAS Eq. Power Coup. Coll. S B 04.08 10,223 M
AIN Global Select F 07.08 6,608 FLE Star High Potent. Italy I(7) 04.08 5,141 AAE Euro Equity 07.08 112,72
OAS Bond Europe Plus 07.08 425,63 OPE Bond Emerging Mkts 07.08 359,78 395,75 AAS Eq. Power Coup. Coll. SH B 04.08 10,090
AEM Indian Equity E 07.08 9,189 FLE Star High Potent. Italy Prestige 04.08 5,076 AAE Euro Equity Controlled Volatility 07.08 116,03 115,21
FLE Star High Potent. Italy Silver 04.08 4,947 OAS Bond World Plus 07.08 1588,61 Active Market CL. R CL. Z
AAE Euro Equity Mid Cap 07.08 149,93 143,16
OFL Equilibrium LA 04.08 4,793 M m W M m
AEM Indian Equity F 07.08 8,583 OFL Bond Corporate EUR 07.08 101,62 130,87 OFL Equilibrium LAH 04.08 4,853
FLE Star High Potential Europe Cls A 04.08 5,074 OAS Conv Bd Best Sel Eur 07.08 81,45 M m
AIT Italian Equity E 07.08 7,806 OPE Bond Emerging Mkts 07.08 342,48 377,56 OEB Euro Short Term Bond 07.08 122,84 119,36 OFL Equilibrium LB 04.08 4,602
FLE Tesoreria Imp. Prestige 04.08 5,329 OMI Convertible Bond World 07.08 115,39 m
AIT Italian Equity F 07.08 6,877 OPE Bond Emerging Mkts Local C. 07.08 90,87 AAE European Equity Recovery 07.08 107,39 105,43 OFL Equilibrium LBH 04.08 4,654
OFL Traguardo2017Gl.Bd Silver 04.08 5,244 BBI Diversified World Balanced 04.08 201,18 m
APA Japanese Eq. E 07.08 3,066 OAS Bond High Yield 07.08 228,13 252,88 FLE Global Equity 07.08 126,10 117,04 OFL Equilibrium SA 04.08 9,528
AAM U.S. Equity I(7) 04.08 14,925 BAZ Diversified World Growth 04.08 211,68
APA Japanese Eq. E Hed 07.08 9,809 OAS Bond Inflation Linked 07.08 135,51 147,04 FLE Global Multi Asset Income 07.08 104,10 OFL Equilibrium SAH 04.08 9,646
AAM U.S. Equity Prest. 04.08 11,586 BOB Diversified World Stability 04.08 190,36 AEM Greater China Equity 08.08 185,50 179,75
APA Japanese Eq. F 07.08 2,698 OMI BondCorp.Eur ST 07.08 68,62 75,42 OFL Equilibrium SB 04.08 9,148
AAM U.S. Equity Silver 04.08 8,854 AAE Equity Euro 07.08 358,84 AAE SRI Ageing Population 07.08 114,24 117,47 M
AEM Latin Am. Equity E 07.08 4,293 AEM Equity Eastern Europe 07.08 135,40 OFL Equilibrium SBH 04.08 9,261
OAS Var Rate Bond I 04.08 5,235 AEU Equity Europe 07.08 32,84 AEU SRI European Equity 07.08 170,26 158,57
AEM Latin Am. Equity F 07.08 4,040 AIT Equity Italy 07.08 106,44 116,31 FLE Euro Coup Strat Coll LA 04.08 5,406
AAM Equity USA Core 07.08 229,15 OEH Total Return Euro High Yield 07.08 206,13 181,18
AAM North Am. Bas. V. E Hed. 07.08 6,484 AEU Equity Small Mid Cap Europe 07.08 668,25 753,34 FLE Euro Coup Strat Coll LB 04.08 5,206
AEM Equity World Emerging $ 07.08 118,33 AAE UK Equity Income Gbp 30.06 115,03
AAM North American Bas. Val. E 07.08 8,294 AIT Equity Small Mid Cap Italy 07.08 124,20 137,28 FLE Euro Coup Strat Coll LHA 04.08 5,520
BOB Sustainable Active All 04.08 418,98 Generali Investments Global Solutions Fund m
AAM North American Bas. Val. F 07.08 7,596 AAM Equity Usa 07.08 114,46 122,62 FLE Euro Coup Strat Coll LHB 04.08 5,323
Fondi comuni di diritto francese OFL GIGS Fund-Bridge 11-2021 RA2 04.08 102,65 m m M M
OFL Optimal Yield Short Term E Acc. 07.08 5,107 AIN Sustainable Global Equity 07.08 104,27 FLE Euro Coup Strat Coll SA 04.08 10,768
OFL BNPP ABC3 07.08 98,91 OFL GIGS Fund-Bridge 11-2021 RD 04.08 102,65
OFL Optimal Yield Short Term E Dis. 07.08 5,087 AEU Top European Research 07.08 106,90 118,01 FLE Euro Coup Strat Coll SB 04.08 10,373
ASE BNPP Aqua 07.08 337,21 OFL GIGS Fund-Bridge 11-2021 RD2 04.08 102,65 m
OFL Optimal Yield Short Term F Acc. 07.08 5,104 CL. Z CL. Zu FLE Euro Coup Strat Coll SHA 04.08 11,000
FLE BNPP Rend. 1 Anno 07.08 101,21 OFL GIGS Fund-Bridge 2021 ID(7) 04.08 106,67
OFL Optimal Yield Short Term F Dis. 07.08 5,092 OAS Bond Aggregate EUR 07.08 101,14 FLE Euro Coup Strat Coll SHB 04.08 10,595
Gruppo Azimut OFL BNPP Seicedole 07.08 97,29 OFL GIGS Fund-Bridge 2021 RA2 04.08 108,59
FLE Real Assets TI E 07.08 3,756 OPE Bond Emerging Mkts Local C. 07.08 97,24 82,75 OEM Euro Fixed Income L A 04.08 4,699
Cl. AZ Fund (ACC) Cl. A Cl. B OFL Euro Flexi Bond Inc 07.08 101,58 OFL GIGS Fund-Bridge 2021 RD 04.08 106,38
FLE Real Assets TI F 07.08 3,652 CL. SD CL. RH OEM Euro Fixed Income L B 04.08 6,008
FLE Active Selection 07.08 5,874 5,874 OFL FQ Bond Opp. 04.08 1413,52 OFL GIGS Fund-Bridge 2021 RD2 04.08 106,36 W
FLE Real Assets TI E Hed DS 07.08 4,403 OEC Bond Corporate EUR Short T. 07.08 99,75 OEM Euro Fixed Income S A 04.08 9,117
FLE Active Strategy 07.08 5,133 5,133 FLE FQ Patrimoine 04.08 110,44
APS Russian Equity E 07.08 4,572 OPE Bond Emerging Mkts Local C. 07.08 97,49 Gestielle Inv. Sicav _______________________________________ OEM Euro Fixed Income S B 04.08 11,579
APS Russian Equity F 07.08 4,356 OIG Aggregate Bond Euro Plus 07.08 7,153 7,153 CoRe Series _______________________________________________ OAS Bond High Yield 07.08 106,99
Banco Popolare Societ Cooperativa; www.bancopopolare.it
AEU European Coll L 04.08 6,870
mm m

OFL Strategic Income E 07.08 10,640 MAE Alternative Cash 07.08 5,509 5,509
AEU CoRe All Europe E 07.08 8,133 AIT Equity Italy 07.08 149,91 AEU European Coll L cop 04.08 7,552 M
OFL Strategic Income E D. 07.08 5,911 FLE American Trend 07.08 3,706 3,706 OEM Bond Euro (I)(7) 07.08 161,040
FLE CoRe Alternative E 07.08 4,796 AAM Equity Usa 07.08 111,17 AEU European Coll S 04.08 10,201 M
OFL Strategic Income E DT 07.08 6,001 FLE Arbitrage 07.08 5,019 5,019 OEM Bond Euro (R) 07.08 147,070
BOB CoRe Bal. Cons. E 07.08 5,357 CL. S CL. SD AEU European Coll S cop 04.08 14,127 m
OFL Strategic Income E Hed. 07.08 9,711 FLE Arbitrage Plus 07.08 5,141 5,141 OFL Cedola Europlus 07.08 5,260
BOB CoRe Bal. Opport. E 07.08 5,963 OFL Bond Corporate EUR 07.08 100,03 101,26 FLE F.Templeton EM Sel L 04.08 5,592
OFL Strategic Income E Hed. D. 07.08 5,277 FLE Asia Absolute 07.08 4,036 4,036 OFL Cedola Plus 07.08 5,270
MAE CoRe Cash E 07.08 5,006 OPE Bond Emerging Markets 07.08 102,72 92,75 FLE F.Templeton EM Sel S 04.08 10,864
OFL Strategic Income EH 07.08 5,052 FLE Asset Dynamic 07.08 3,905 3,905 OFL Cedola Risk Control Megatrend 07.08 5,000
BBI CoRe Champ. Em. Mark. E 07.08 6,032 OPE Bond Emerging Mkts Local C. 07.08 98,67 OAS Financial Inc Strat LA 04.08 5,603
OFL Strategic Income F 07.08 9,523 BOB Asset Plus 07.08 5,742 5,742 OFL Cedola Risk Control R 07.08 5,620
BBI CoRe Champions E 07.08 6,715 OAS Bond High Yield 07.08 109,50 OAS Financial Inc Strat LB 04.08 5,150 m M
BBI Asset Power 07.08 6,087 6,087 OFL Cedola Risk Control R2 07.08 5,310
OFL Strategic Income F D. 07.08 6,011 OMI CoRe Coupon E 07.08 5,460 OAS Bond Inflation Linked 07.08 97,96 OAS Financial Inc Strat SA 04.08 11,137 m M
m
OFL Strategic Income F DT 07.08 5,800 BBI Asset Timing 07.08 4,728 4,728 OFL Cedola Sicura 07.08 5,090 M
OMI CoRe Coupon E Dis 07.08 5,307 AIT Equity Italy 07.08 136,97 OAS Financial Inc Strat SB 04.08 10,243 m
OFL Strategic Income F Hed. 07.08 8,931 FLE Bd Target 2018 Eq. Opt. 07.08 5,110 5,110 OFL Cedola Sicura II 07.08 5,290
AIN CoRe Dividend E 07.08 6,634 AEU Equity Small Mid Cap Europe 07.08 100,51 OIH Glb High Yield cop L A 04.08 7,931
OFL Strategic Income F Hed. D. 07.08 5,039 FLE Bond Target 2017 Eq.Opt. 07.08 5,583 5,583 AEU Value Equity Europe (I)(7) 07.08 147,890
AIN CoRe Dividend E Dis 07.08 6,540 AIT Equity Small Mid Cap Italy 07.08 104,16 OIH Glb High Yield cop L B 04.08 4,977
AEU Top Europ. Play. E 07.08 8,811 FLE Bond Target 2019 Eq. Opt. 07.08 6,570 6,570 AEU Value Equity Europe (R) 07.08 130,460
OPE CoRe Em. Mark. Bond E 07.08 5,869 AEU Top European Research 07.08 113,90 OIH Glb High Yield cop S A 04.08 15,175

AEU Top Europ. Play. F 07.08 7,553 FLE Bond Target 2020 Eq.Opt. 07.08
FLE Carry Strategies 07.08
5,827
5,175
5,827
5,175
OPE CoRe Em. Mark. Bond E Dis 07.08 4,224 CL. X Hedge Invest _____________________________________________ OIH Glb High Yield cop S B 04.08 9,508
M m
ODMU.S. Dollar Aggregate Bd E 07.08 8,375 OFL Bond Corporate EUR 07.08 101,90
AEM CoRe Em. Mark. Equity E 07.08 6,462 FLE Hi Africa Opp Fund Eur D(7) 04.08 96,71 OIH Glb High Yield L A 04.08 11,576 m
ODMU.S. Dollar Aggregate Bd F 07.08 7,885 MAE Cash Overnight 07.08 5,311 5,311
OIG CoRe Global Curr. E 07.08 4,957 OPE Bond Emerging Markets 07.08 98,33 FLE Hi Africa Opp Fund Eur DM(7) 04.08 98,59 OIH Glb High Yield L B 04.08 5,321 m
ODB U.S. Dollar Short T. E 07.08 5,746 FLE Cat Bond Fund Plus 31.07 5,314 5,314
OFL CoRe Global Opp. E 07.08 4,940 OPE Bond Emerging Mkts Local C. 07.08 97,72 FLE Hi Africa Opp Fund Eur I(7) 04.08 101,54 OIH Glb High Yield S A 04.08 17,053
ODB U.S. Dollar Short T. F 07.08 5,434 OMI Cgm Opport. Corp. Bond 07.08 6,485 6,485
OMI CoRe Income Opport. E Acc 07.08 5,177 OAS Bond High Yield 07.08 101,76 FLE Hi Africa Opp Fund Usd D 04.08 97,99 OIH Glb High Yield S B 04.08 8,359
AAM U.S. Fundam. Growth E 07.08 16,466 FLE Cgm Opport. European 07.08 7,275
OMI CoRe Income Opport. E Dis 07.08 5,026 AIT Equity Italy 07.08 102,82 FLE Hi Africa Opp Fund Usd DM(7) 04.08 99,14 AIF Glb Tech Coll L 04.08 2,944 M
AAM U.S. Fundam. Growth E H 07.08 171,501 FLE Cgm Opport. Global 07.08 7,238 M
BAZ CoRe Multi Ass. Aggr. E Acc 07.08 5,448 AEU Equity Small Mid Cap Europe 07.08 99,91 FLE Hi Core Ucits F. Eur DM 03.08 112,18 AIF Glb Tech Coll L cop 04.08 10,128
AAM U.S. Fundam. Growth F 07.08 19,288 OMI Cgm Opport. Gov. Bond 07.08 5,825 M
BBI CoRe Multi Ass. Inc. E 07.08 5,326 AIT Equity Small Mid Cap Italy 07.08 102,00 FLE Hi Core Ucits F. Eur I 03.08 109,37 AIF Glb Tech Coll S 04.08 8,715
AAM U.S. Pioneer Fund E 07.08 8,651 BOB Conservative 07.08 6,479 6,479 M
BBI CoRe Multi Ass. Inc. E Dis 07.08 5,004 Active Strategy CL. R CL. Z FLE Hi Core Ucits F. Eur R 03.08 105,74 AIF Glb Tech Coll S cop 04.08 19,437
AAM U.S. Pioneer Fund E Hed. 07.08 6,613 FLE Convertible Bond 07.08 5,050 5,050 M
AAS CoRe Sustainable 07.08 4,841 FLE Absolute Attivo 07.08 117,81 129,18 FLE Hi Core Ucits F. Usd DM(7) 03.08 101,48 AAS Infrastruct Opp Col LA 04.08 6,081
AAM U.S. Pioneer Fund F 07.08 7,606 AEU Core Brands 07.08 5,836 5,836 M
BBI CoRe Target All. 100 (II) 07.08 4,991 OMI Absolute Prudente 07.08 118,52 126,64 FLE Hi Core Ucits F. Usd R 03.08 110,30 AAS Infrastruct Opp Col LB 04.08 5,636 m
AAM U.S. Res. Value E 07.08 12,326 FLE Corporate Premium 07.08 5,551 5,551 M
BBI CoRe Target All. 100 (III) 07.08 4,993 FLE Azioni Strategia Flessibile 07.08 156,07 170,56 --- HI Numen Bear Rates Eur D 04.08 98,31 AAS Infrastruct Opp Col LHA 04.08 6,014
AAM U.S. Res. Value F 07.08 13,411 OIH Credit 07.08 5,382 5,382
BBI CoRe Target All. 100 (IV) 07.08 5,001 OFL Bond Flexible 07.08 100,43 102,91 AAS Infrastruct Opp Col LHB 04.08 5,567
M M m
FLE Dividend Premium 07.08 6,325 6,325 OFL Hi Numen Cr. F. Eur I Initial 04.08 117,91 M
AAM U.S. Research E 07.08 9,653 FLE Dynamic Asset All. 07.08 92,10 577,87 m m
BOB CoRe Target All. 25 (II) 07.08 5,003 OFL Hi Numen Credit F. Eur D 04.08 94,81 AAS Infrastruct Opp Col SA 04.08 11,961
AAM U.S. Research E Hed. 07.08 7,250 OPE Em Mkts Hard Ccy Bd Hed 07.08 5,438 5,411 M m
BOB CoRe Target All. 25 (III) 07.08 5,010 FLE Equity Absolute Return 07.08 96,29 OFL Hi Numen Credit F. Eur DM(7) 04.08 109,99 AAS Infrastruct Opp Col SB 04.08 11,090
AAM U.S. Research F 07.08 8,434 OPE Em Mkts Hard Ccy Bd NonHed 07.08 5,165 5,118 M
BOB CoRe Target All. 25 (IV) 07.08 5,000 FLE Flexible Beta Tot.Return 07.08 109,32 773,10 OFL Hi Numen Credit F. Eur DM2(7) 04.08 96,83 AAS Infrastruct Opp Col SHA 04.08 11,824
ODH Us High Yield E 07.08 11,903 OPE Em Mkts Local Ccy Bd 07.08 4,925 4,925 M
BOB CoRe Target All. 50 (II) 07.08 4,986 FLE Flexible Multistrategy 07.08 99,88 101,79 OFL Hi Numen Credit F. Eur I 04.08 112,74 AAS Infrastruct Opp Col SHB 04.08 10,952
ODH Us High Yield E Hed. 07.08 8,321 OPE Em Mkts Local Ccy Bd 07.08 5,218 5,219 M
BOB CoRe Target All. 50 (III) 07.08 5,002 FLE Focus Az.StratFlessRL 07.08 160,00 OFL Hi Numen Credit F. Eur I2 04.08 95,72 AIN JPMorgan Glb L 04.08 7,693
ODH Us High Yield F 07.08 10,735 OPE Em Mkts Local Ccy Bd 07.08 5,257 5,257 M
BOB CoRe Target All. 50 (IV) 07.08 5,000 OFL Global Multi Credit 07.08 100,81 OFL Hi Numen Credit Fund Eur R 04.08 110,05 AIN JPMorgan Glb L cop 04.08 6,633
AAM Us Mid Cap Value E 07.08 11,793 OPE Em Mkts Local Ccy Bd 07.08 4,979 5,095 M
AAM CoRe US Strategy E 07.08 8,669 FLE Multiasset Income 07.08 106,82 109,36 FLE Hi Principia Fund Eur DM(7) 04.08 133,41 AIN JPMorgan Glb S 04.08 14,810 m
AAM Us Mid Cap Value F 07.08 10,372 AEM Em. Market Asia 07.08 8,583 8,583 M
OFL Securitized Bond Fund 02.08 100,77 AIN JPMorgan Glb S cop 04.08 12,769
Pioneer Fund Solution AEU Em. Market Europe 07.08 3,244 3,244 Credit Suisse ______________________________________________ FLE SLJ Global FX 07.08 98,48
FLE
FLE
Hi Principia Fund Eur I
Hi Principia Fund Eur R
04.08
04.08
130,97
129,87

FLE Long Short Strat Coll LA 04.08 4,981
M W
BBI Balanced E 07.08 7,319 AEM Em. Market Latin America 07.08 4,881 4,881 http://multiconcept.credit-suisse.com
FLE SLJ Global Liquid Macro 07.08 95,66 FLE Hi Principia Fund Usd R 04.08 132,14 FLE Long Short Strat Coll SA 04.08 9,914
BBI Balanced F 07.08 6,536 FLE Equity Option 07.08 5,177 5,177 Umbrella White Fleet IV
Active Strategy Cl. ZD FLE Hi Sibilla Macro F. Eur DM(7) 04.08 104,52 FLE Med Carmignac Str Sel LA 04.08 5,735
BOB Conservative E 07.08 8,521 BBI European Dynamic 07.08 5,735 5,735 AIN IndexBlink B(7) 07.08 135,30
OFL Bond Flexible 07.08 98,15 FLE Hi Sibilla Macro F. Eur R 04.08 101,12 FLE Med Carmignac Str Sel SA 04.08 11,326
BOB Conservative F 07.08 7,574 FLE European Trend 07.08 3,704 3,704 AIN Londinium Global Bds B 07.08 24,27
OFL Securitized Bond Fund 02.08 100,49 FLE Hi Sibilla Macro F. Usd R 04.08 103,73 FLE Med FidelityAsian Sel LA 04.08 5,269
BAZ Diversified Growth E 07.08 4,308 FLE Formula 1 - Absolute 07.08 5,669 5,669 AIN Londinium Global Eq B 07.08 16,29
Active Strategy Cl. S Cl. SD FLE Med FidelityAsian Sel LB 04.08 5,075
BAZ Diversified Growth F 07.08 3,996 FLE Formula 1 - Alpha Plus 31.07 5,717 5,717
FLE Absolute Attivo 07.08 98,68
Pioneer SF FLE Formula 1 - Conservative 07.08 5,321 5,321 Ersel Gestion Internationale _____________________________ OMI Absolute Prudente 07.08 99,36
FLE Med FidelityAsian Sel LHA 04.08 5,384

FLE Formula Com. Trading 07.08 2,546 2,546 FLE Med FidelityAsian Sel LHB 04.08 5,184
OAS Diver. Sub. Bond 2018 E 07.08 5,552 FLE Globersel Active Strategies 07.08 106,55 FLE Azioni Strategia Flessibile 07.08 108,42 110,32
FLE Formula Macro Dyn.Trading 07.08 6,324 6,324 OEC Globersel Corp. Bond 07.08 303,56 FLE Med FidelityAsian Sel SA 04.08 10,495 mm m
OAS Diversified Short Term Bd E 07.08 5,072 OFL Bond Flexible 07.08 100,96 101,03
AEM Gl. Emerg. Mkt Eq 07.08 5,005 5,004 AIN Globersel Equity A 07.08 687,17 FLE Med FidelityAsian Sel SB 04.08 10,111
OPE Em. Mkts Bd 2019 E DA 31.07 6,170 FLE Flexible Beta Total Return 07.08 113,26
OPE Em. Mkts Bd 2019 E Hd DA 31.07 5,248 AIN Gl. Growth Sel. 07.08 7,728 7,728 AIN Globersel Equity B 07.08 154,21 FLE Med FidelityAsian Sel SHA 04.08 10,717
FLE Flexible Multistrategy 07.08 99,82 99,94
BBI Equity Plan 60 E 07.08 5,263 OFL Global Currencies&Rates 07.08 4,406 4,406 AEU Globersel Investec Europe 07.08 98,47 FLE Med FidelityAsian Sel SHB 04.08 10,320
FLE Multiasset Income 07.08 101,40
FLE EUR Commodities E 07.08 2,178 AEM Global EmMkts Dividend 07.08 6,062 6,062 FLE Globersel P.M.I. H.D. 07.08 124,40 FLE Kis - Alphabeta D 04.08 101,74 FLE Med Invesco B Risk CS LA 04.08 5,638
Cl.RD
FLE EUR Commodities F 07.08 2,014 FLE Global Equity 07.08 6,165 6,165 AEN Globersel Pact Nat Res A 07.08 89,03 FLE Kis - Alphabeta P 04.08 104,50 FLE Med Invesco B Risk CS LB 04.08 5,088
OFL Bond Flexible 07.08 97,04
OEB Euro Curve 1-3y E 07.08 5,905 FLE Global Macro 07.08 3,456 3,456 AEN Globersel Pact Nat Res B 07.08 84,94 FLE Kis - Alphabeta X(7) 04.08 102,77 FLE Med Invesco B Risk CS SA 04.08 11,136
FLE Multiasset Income 07.08 104,27
OEB Euro Curve 1-3y F 07.08 5,685 OPE Global Sukuk 07.08 5,927 5,927 AAM Globersel US Eq. Sel. Cl.A 07.08 151,050 AAM KIS - America D 04.08 223,02 FLE Med Invesco B Risk CS SB 04.08 10,052
Linea LTE cop. rischio cambio CL. RH CL. ZH
OEM Euro Curve 10+y E 07.08 8,674 OFL High Income 07.08 5,801 5,801 AAM Globersel US Eq. Sel. Cl.B 07.08 168,82 AAM KIS - America P 04.08 230,52 FLE Med Pimco Inf Str Sel LB 04.08 4,444 m
OAS Bond GBP 07.08 181,46 203,11
OAS Hybrid Bonds 07.08 5,805 5,805 AAM KIS - America P Usd 04.08 333,82 FLE Med Pimco Inf Str Sel SB 04.08 8,781
OEM Euro Curve 10+y F 07.08 8,129 BBI Leadersel Balanced 07.08 116,58 OAS Bond International 07.08 157,66 169,64 AAM KIS - America X 04.08 235,55 AIN MStanley Glb L 04.08 8,662
w
OEM Euro Curve 10+year E Dis. 07.08 6,121 OEM Income 07.08 6,216 6,216 AEN Leadersel Diver.Strategies 07.08 105,65
OAY Bond JPY 07.08 158,62 215,78 AIN MStanley Glb L cop 04.08 7,676
OEM Euro Curve 3-5y E 07.08 6,708 FLE Institutional Target 07.08 5,838 AEM Leadersel Em. Market Mult. 04.08 165,55 OAS KIS - Bond D 07.08 125,07
ODMBond USD 07.08 205,13 228,79 m W m
OEM Euro Curve 3-5y F 07.08 6,439 OFL International Bond 07.08 5,132 5,132 OPE Leadersel Em.Bond Opp. 07.08 107,34 OAS KIS - Bond P 07.08 131,84 AIN MStanley Glb S 04.08 16,678 m @
AEU Equity Europe(7) 07.08 146,38 m m
OEM Euro Curve 5-7year E 07.08 6,629 BBI Italian Excellence 3.0 FLE Leadersel Event Driven 04.08 103,33 OAS KIS - Bond P Usd 07.08 182,68 AIN MStanley Glb S cop 04.08 14,750
APA Equity Japan(7) 07.08 122,43 m
OEM Euro Curve 5-7year E Dis. 07.08 5,427 BBI Italian Excellence 7.0 07.08 5,000 FLE Leadersel Flex Mult. 04.08 99,80 OFL KIS - Bond Plus D 07.08 137,56 FLE New Opportunity C. LAcop 04.08 5,799
AAM Equity North America(7) 07.08 179,27 m
OEM Euro Curve 7-10y E 07.08 8,126 FLE Italian Trend 07.08 4,153 4,153 FLE Leadersel Flexible Bond 07.08 100,35 OFL KIS - Bond Plus D Dist 07.08 99,96 FLE New Opportunity C. SAcop 04.08 11,328
APA Equity Oceania(7) 07.08 211,52 m
OEM Euro Curve 7-10y F 07.08 7,616 FLE Japan Champion 07.08 4,922 4,922 FLE Leadersel Tot. Ret.Strategies 04.08 101,37 OFL KIS - Bond Plus P 07.08 143,81 FLE New Opportunity Coll. LA 04.08 6,102
Factors CL. R CL. Z m
OEM Euro Curve 7-10year E Dis. 07.08 5,631 FLE Japan Champion 07.08 4,807 4,807 OMI Leadersel Total Ret 07.08 121,19 OFL KIS - Bond Plus P Dist 07.08 125,06 FLE New Opportunity Coll. SA 04.08 11,938
APS Equity China Smart Volatility 07.08 123,15 137,27 m
OAS Euro Fin. Rec. 05/2018 E 07.08 5,519 AEM Lira Plus 07.08 4,554 4,554 FLE Systematica Global Trend 07.08 108,36 OFL KIS - Bond Plus P Usd 07.08 108,43 APA Pacific Coll L 04.08 7,029 m
AEM Equity Em.Mkts Smart Volat. 07.08 197,79 226,58
OAS Euro Finan. Rec. 18 E Dis. 07.08 5,828 AIN Long Term Value 07.08 8,451 8,451 OFL KIS - Bond Plus X 07.08 107,26 APA Pacific Coll L cop 04.08 6,264 m
OAS HY & Em.Mkts Bd Opp. 2021 31.07 5,016 FLE Macro Volatility 07.08 4,034 4,034 Esperia Funds Sicav ______________________________________ AIT Equity Italy Smart Volatility 07.08 93,49 108,35
OFL KIS - Bond Plus Y 07.08 106,91 APA Pacific Coll S 04.08 10,084
AIN Equity World Smart Volatility 07.08 82,23 95,10 M m
FLE Saving Box I E 07.08 5,032 FLE Market Neutral 07.08 4,572 4,572 Duemme OAS KIS - Bond Y 07.08 100,23 APA Pacific Coll S cop 04.08 11,803
CL. RH CL. ZH M
FLE Saving Box I U 07.08 50,260 OEM Patriot 07.08 7,897 7,897 FLE Alkimis Absolute 08.08 121,84 OAS KIS - Bond Y USD 07.08 104,90 FLE Pimco Inflat Strat Sel L 04.08 5,302 M m m
AIN Equity World Smart Volatility 07.08 75,77 87,70
FLE Saving Box II E 07.08 5,021 FLE QBond 07.08 5,471 5,471 AIN Alkimis Special Value C 08.08 124,250 APA KIS - Em. Markets D 04.08 137,62 FLE Pimco Inflat Strat Sel S 04.08 10,377
Le Classi I, Z e ZH sono riservate a investitori istituzionali..
FLE Saving Box II U 07.08 50,180 FLE QInternational 07.08 5,140 5,140 AIN Alkimis Special Value I(6,7) 08.08 126,59 APA KIS - Em. Markets P 04.08 143,62 BOB Premium Coup.Coll L 04.08 6,490 m
FLE Saving Box III E 07.08 5,015 FLE QProtection 07.08 5,092 5,092 OPE C-Quadrat Asian Bd Op.(6) 08.08 108,28 Eurizon Investment Sicav ________________________________ APA KIS - Em. Markets P Usd 04.08 197,72 BOB Premium Coup.Coll L B 04.08 5,098 M

m
OPE C-Quadrat Asian Bd Op.I(6) 08.08 109,64 AEU KIS - Europa D 07.08 145,14 BOB Premium Coup.Coll L cop 04.08 6,275 m M
FLE Saving Box III F 07.08 5,013 FLE QTrend 07.08 5,125 5,125 Cl.A Cl.I
BOB C-Quadrat Effic. Cl. I(6,7) 08.08 133,28 AEU KIS - Europa P 07.08 153,33 BOB Premium Coup.Coll LH B 04.08 4,963 m M m
OAS US Doll. DCB B 17 E Dis. 07.08 5,667 OAS Real Plus 07.08 5,329 5,329 OFL Euro Reserve 07.08 497,59
AEU KIS - Europa X 07.08 157,38 BOB Premium Coup.Coll S 04.08 12,640 m
OAS US Doll. DCB B 17 E Dis.H 07.08 5,046 OAS Renminbi Opp. Hedge 07.08 4,933 4,933 BOB C-Quadrat Efficient Cl. C 08.08 125,13 FLE Flexible Beta 1 07.08 622,00
AEU KIS - Europa Y 07.08 122,52 BOB Premium Coup.Coll S B 04.08 10,122
Pioneer SSF OAS Renminbi Opp.Fix.Inc.Hdg 07.08 5,234 5,234 OEC C-Quadrat Eu I. Plus Cl. C 08.08 139,17 FLE Flexible Beta 2 07.08 586,07
OAS KIS - Global Bond D 04.08 98,49 BOB Premium Coup.Coll S cop 04.08 12,199 mM
FLE America AD 12/12/17 E 04.08 109,659 OAS Renminbi Opp.NoHdg 07.08 5,489 5,489 OEC C-Quadrat Eu I.Pl. Cl. I(6,7) 08.08 148,71 FLE Flexible Beta 3 07.08 695,36
OMI C-Quadrat Gl. C. Pl. Cl. I(6) 08.08 113,25 OAS KIS - Global Bond P 04.08 104,27 BOB Premium Coup.Coll SH B 04.08 9,787 M
FLE America AD 20/12/17 E P 04.08 106,438 OAS RenminbiOp.Fix.Inc.NoHdg 07.08 5,855 5,855 FLE Flexible Beta 4 07.08 477,55
OMI C-Quadrat Gl. C. Plus Cl. C 08.08 109,76 OAS KIS - Global Bond P Usd 04.08 145,82 AIN Socially Resp Coll LA 04.08 4,842
FLE Cina 07/2018 E 04.08 103,051 MAE Reserve Short Term Euro 07.08 6,279 6,279 FLE Flexible Beta 5 07.08 442,82
FLE Duemme Beta Neutral Cl. C 08.08 101,20 FLE KIS - Italia D 07.08 113,67 AIN Socially Resp Coll LAH 04.08 5,067 mm M
FLE Cina 09/2018 E 04.08 106,092 OIH Short Term Glb High Yd Euro Hedge 07.08 5,450 5,450 OFL Flexible Duration 1 07.08 560,75
OFL Duemme Beta Neutral(7) 08.08 101,35 FLE KIS - Italia P 07.08 158,20 AIN Socially Resp Coll SA 04.08 9,612 mM M
FLE Crescita Europa 05/2018 E 04.08 96,457 OIH Short Term Glb High Yd Euro non Hedged 07.08 4,655 4,656 OFL Flexible Duration 2 07.08 573,11
OEM Duemme Bond Euro C 08.08 158,90 FLE KIS - Italia X 07.08 160,01 AIN Socially Resp Coll SAH 04.08 10,026 m
FLE Crescita Europa 06/2018 E 04.08 99,117 AEU Small Cap Europe 07.08 6,492 6,492 OFL Flexible Duration 3 07.08 592,44
OEM Duemme Bond Euro I(6,7) 08.08 120,17 FLE KIS - Italia X Dist 07.08 111,41 AAM US Collection L 04.08 5,993
FLE Dividendo 07/11/2018 E 04.08 110,710 OBI Solidity 07.08 6,383 6,383 OFL Flexible Duration 4 07.08 501,14
FLE Europa 07/11/2018 E
FLE Europa 07/2018 E
04.08 107,606
04.08 94,999


FLE Strategic Trend
BOB Top Rating
07.08
07.08
6,844
5,416
6,844
5,416
OMI Duemme Corpor. Bd Euro C 08.08
OMI Duemme Corpor. Bd Euro I(6,7) 08.08
AAE Duemme Euro Equities C 08.08
155,71
136,57
131,76



OFL Flexible Duration 5
OFL Flexible Duration 6
07.08
07.08


509,81
506,91
FLE KIS - Italia Y
AAS KIS - Key D
AAS KIS - Key D Dist
07.08
07.08
07.08
121,25
123,44
116,22



AAM US Collection L cop
AAM US Collection S
AAM US Collection S cop
04.08
04.08
04.08
6,982
9,357
13,178



M
M






NONARMONIZZATIUE
FLE Europa 10/12/18 E P 04.08 105,583 FLE Trend 07.08 8,381 8,381 OFL Flexible Duration 7 07.08 511,99
AAE Duemme Euro Equities I(6,7) 08.08 190,48 AAS KIS - Key P 07.08 180,88 FLE US Coupon Strat Coll LA 04.08 5,215 M
FLE Europa 19/12/18 E 04.08 104,431 OIG US Income 07.08 5,904 5,904 FLE Flexible Eq.Strategy 07.08 513,07 m
MAE Duemme Money Market C 08.08 108,33 AAS KIS - Key P Dist 07.08 162,82 FLE US Coupon Strat Coll LB 04.08 5,022 M
FLE Europa 26/11/2018 E 04.08 107,191 Cl. AP FLE Flexible Plus 07.08 711,64
MAY Duemme Money Market I(6,7) 08.08 102,54 AAS Kis - Key P Usd 07.08 120,56 FLE US Coupon Strat Coll LHA 04.08 5,400 M
FLE Europa 30/11/2020 E 04.08 103,065 BBI Italian Excellence 3.0 Eur FLE Flexible Plus 2 07.08 589,26
AIN Duemme Private Eq.Str.I(6,7) 08.08 244,92 AAS KIS - Key X 07.08 181,81 FLE US Coupon Strat Coll LHB 04.08 5,203
FLE Europa 6/11/2020 E P 04.08 104,689 BBI Italian Excellence 7.0 Eur FLE Flexible Plus 3 07.08 516,30
AIN Duemme Private Eq.Strat C 08.08 181,27 AAS KIS - Key Y 07.08 131,62 FLE US Coupon Strat Coll SA 04.08 10,386
FLE Europa Dic. 2017 E P 04.08 109,788 Cl. AZ Fund (DIS) Cl. A Cl. B FLE Flexible Plus 6 07.08 487,18
FLE Duemme Strategic Portf. I(6,7) 08.08 158,77 FLE KIS - Multi Strategy X 19.05 107,67 FLE US Coupon Strat Coll SB 04.08 10,005 M m
FLE Europa Giugno 2019 E P 04.08 103,493 FLE Active Selection 07.08 5,670 5,670 FLE Flexible Plus 7 07.08 476,68
FLE Duemme Total Return C 08.08 112,99 FLE KIS - Multi-St.UCITS D 04.08 114,60 m
FLE Europa Lu. 2019 E P 04.08 101,636 FLE Arbitrage 07.08 4,843 4,843 OFL Glb Bond Em. Total Return 07.08 498,82 FLE US Coupon Strat Coll SHA 04.08 10,779
FLE KIS - Multi-St.UCITS P 04.08 119,30 m M
FLE Europa Maggio 2019 E P 04.08 103,986 FLE Arbitrage Plus 07.08 4,988 4,988 FLE Duemme Total Return I(6,7) 07.09 112,67 FLE Glb Equity Alpha 07.08 500,76 FLE US Coupon Strat Coll SHB 04.08 10,360
FLE KIS - Multi-St.UCITS P Usd 04.08 160,69
FLE Europa Nov. 2017 E P 04.08 110,928 FLE Bond Target 2017 Eq.Opt. 07.08 5,124 5,124 AAS Russell Global Equity C 08.08 153,35 OEM Ins Unit Europe Bds 07.08 541,73 Portfolio Fund - Classi Mediolanum m
FLE KIS - Pagasus P 07.08 124,03
FLE Europa Set. 2018 E 04.08 96,531 FLE Bond Target 2018 Eq. Opt. 07.08 4,814 4,814 AAS Russell Global Equity I(6,7) 08.08 196,91 OEB Ins Unit Europe S/Trm 07.08 554,34 OMI Active 10 S 04.08 10,220
FLE KIS - Pagasus X 07.08 123,32 m
FLE Europa Set. 2019 E P 04.08 101,771 FLE Bond Target 2019 Eq. Opt. 07.08 5,519 5,519 FLE Syst. Diversific. C 08.08 123,02 OFL Ins Unit Tot Ret D 07.08 516,95 AIN Active 100 S 04.08 11,576
FLE Glob. Div. 11/12/2020 E P 04.08 100,659 FLE Bond Target 2020 Eq.Opt. 07.08 5,107 5,107 FLE Syst. Diversific. I(6,7) 08.08 123,46 OFL Ins. Unit Bond Strategy 1 07.08 515,46 FLE KIS - Pegasus D 07.08 126,09 BOB Active 40 S 04.08 10,826 O m M m
FLE KIS - Pegasus P Usd 07.08 129,69 m M m
FLE Glob. Div. 18/12/2020 E P 04.08 101,099 FLE Carry Strategies 07.08 5,034 5,034 OFL Ins. Unit Bond Strategy 2 07.08 515,64 BBI Active 80 S 04.08 10,412
FLE KIS - Pegasus Y 07.08 123,72 W
FLE Glob. Giugno 2021 E P 04.08 94,593 FLE Cat Bond Fund Plus 31.07 5,180 5,180 OFL Ins. Unit Bond Strategy 3 07.08 516,59 AIN Aggressive Plus S 04.08 12,375
AIT KIS - Real Return D 07.08 93,55 M W m
FLE Glob. Giugno 2022 04.08 97,230 FLE Convertible Bond 07.08 4,974 4,974 OFL Ins. Unit Bond Strategy 4 07.08 514,89 AIN Aggressive Plus SH 04.08 11,704
FLE Glob. Luglio 2021 E 04.08 96,873 AEU Core Brands 07.08 5,451 5,451 OFL Ins. Unit Bond Strategy 5 07.08 530,45 FLE KIS - Real Return D Dist 07.08 95,07 AIN Aggressive S 04.08 12,135 m
FLE Glob. Maggio 2021 E 04.08 95,649 FLE Corporate Premium 07.08 4,904 4,904 OFL Ins. Unit Bond Strategy 6 07.08 524,12 AIT KIS - Real Return P 07.08 94,98 AIN Aggressive SH 04.08 11,310
m
FLE Glob. Ottobre 2021 E 04.08 95,223 FLE Dividend Premium 07.08 4,918 4,918 OFL Ins. Unit Bond Strategy 7 07.08 489,09 FLE KIS - Real Return X 13.06 100,04 BBI Balanced S 04.08 11,697
m
OAS Obb. Cedola 11/2019 E 31.07 5,356 OPE Em Mkts Hard Ccy Bd Hed 07.08 5,080 5,055 OFL Ins. Unit Bond Strategy 8 07.08 491,08 FLE KIS - Real Return Y 07.08 96,82 BBI Balanced SH 04.08 11,518 M
m m
OAS Obb. Euro 03/2018 E 31.07 5,532 OPE Em Mkts Hard Ccy Bd NonHed 07.08 4,957 4,974 Help desk c/o Eurizon Capital Sgr; Gruppo Intesa Sanpaolo; tel. 02 OFL Ins. Unit Bond Strategy 9 07.08 484,04 AIT KIS - Risorgimento D 07.08 119,35 BAZ Dynamic S 04.08 11,871 M
m m M
OEC Obb. Euro 07/2017 E 31.07 5,385 FLE Equity Option 07.08 5,099 5,099 88101 OIC Ins. Unit Corp Bond 2022 01.08 517,69 AIT KIS - Risorgimento P 07.08 159,70 BAZ Dynamic SH 04.08 11,448 M
m M m
OEC Obb. Euro 08/2017 E 31.07 5,369 BBI European Dynamic 07.08 5,379 5,379 Eurizon Manager Selection Fund Cl. R OFL Ins. Unit High Yield 2018-1 01.08 604,04 AIT KIS - Risorgimento X 07.08 159,67 MAE Liquidity S 04.08 11,083 M
m M m
OEC Obb. Euro 09/2017 E 31.07 5,380 FLE Formula 1 - Alpha Plus 31.07 5,536 5,536 OMI MS 10 07.08 150,97 OFL Ins. Unit High Yield 2020-1 01.08 694,95 AIT Kis - Risorgimento Y(7) 07.08 115,46 MAE Liquidity SA 04.08 11,247 M

OEC Obb. Euro 11/2017 E 31.07 5,378 FLE Formula 1 Absolute 07.08 5,380 5,380 BOB MS 20 07.08 151,57 OFL Ins. Unit High Yield 2020-2 01.08 617,30 AIT KIS - Target Italy Alpha S 07.08 102,31 BOB Moderate S 04.08 11,227 M m m
OEC Obb. Euro 12/2017 E 31.07 5,304 OFL Global Currencies&Rates 07.08 3,675 3,675 BBI MS 40 07.08 147,77 OFL Ins. Unit High Yield 2022-1 01.08 529,18 AIN KIS - World P 07.08 118,14 BOB Moderate SH 04.08 11,107 M M m
OAS Obbligazionario 11/2018 E 31.07 5,555 AEM Global EmMkts Dividend 07.08 5,619 5,705 BAZ MS 70 07.08 162,66 OFL Ins. Unit Inv.Grade 2018-1 01.08 567,93 AIN KIS - World X 07.08 117,68 Le quote esposte si riferiscono ai prezzi di chiusura del giorno M M &
OEC Obbligazionario 2/2018 E 31.07 5,351 OPE Global Sukuk 07.08 5,094 5,094 Eurizon MM Collection Fund OFL Ins. Unit Inv.Grade 2020-1 01.08 651,94 AIN KIS - World Y 07.08 116,73 lavorativo precedente quello sopra indicato M
30 Mercati azionari in Italia
Il Sole 24 Ore
Mercoled 9 Agosto 2017 - N. 212

MERCATO AZIONARIO News, commenti e tutti i mercati in diretta su www.ilsole24ore.com/finanza

BORSA ITALIANA INDICI

Media Media
2016-2017 (1) 30 gg 30 gg
Pr. Chiusura (3)

Var.% Vwap Apert.
Var.% annua (6) () Min. Max
Contr.
N.ro Quant. tot. in
p/mez. Capit.
p/u propri Div/p in mln
Div.
lordo Data 2016-2017 (1)
Media Media
30 gg 30 gg
Pr. Chiusura (3)

Var.% Vwap Apert.
Var.% annua (6) () Min. Max
Contr.
N.ro Quant. tot. in
p/mez. Capit.
p/u propri Div/p in mln
Div.
lordo Data
Titoli trattati: FTSE ITALIA MIB STORICO E SCAMBI
387.014.097
Min Max prezzo quant. Azioni 08.08 07.08 (4) (5) 08.08 08.08 08.08 08.08 Cont. (mlg) (mlg) (7) (8) (9) (2) stacco Min Max prezzo quant. Azioni 08.08 07.08 (4) (5) 08.08 08.08 08.08 08.08 Cont. (mlg) (mlg) (7) (8) (9) (2) stacco Indice Ftse Mib Storico Scambi
Controvalore Euro:
A 0,878 1,547 1,362 30 m Isagro 1X 1,380 1,374 0,44 22,39 1,369 1,396 1,358 1,396 18 20 28 19,40 0,52 34 0,0250 16.05.16
1.707.401.216 01/01/75=1000 Milioni di euro
0,938 1,538 1,440 8302 LC A2A 1X 1,436 1,422 0,98 16,99 1,437 1,420 1,420 1,447 1567 7859 11291 20,09 1,66 3,42 4501 0,0492 22.05.17 0,700 1,200 0,999 12 m Isagro Az. Svil. sp 1,000 0,991 0,91 3,45 0,988 1,002 0,983 1,002 5 9 8 14,00 0,37 3,04 14 0,0300 16.05.16
9,765 14,800 13,127 120 MD Acea 1X 12,830 12,610 1,74 11,23 12,778 12,610 12,600 12,880 641 118 1502 10,37 1,63 4,85 2721 0,6200 19.06.17 1,102 2,050 1,648 6 m It Way 1X 1,616 1,623 -0,43 1,02 1,610 1,597 1,597 1,619 5 1 1 neg. 1,43 13 0,1300 02.02.09 Contratti Totali:
20300 7/7 8/8 3000
2,950 9,400 5,825 12 m Acotel 1X 6,030 5,895 2,29 -6,00 6,049 5,895 5,890 6,335 134 36 216 neg. 2,31 25 0,4000 26.05.03 3,104 4,922 4,593 1733 Italgas 1X 4,868 4,824 0,91 30,38 4,865 4,820 4,814 4,888 1506 1183 5754 33,08 3,70 4,11 3937 0,2000 22.05.17 212.022
1,182 2,144 1,959 22 SM Acsm-Agam 1X 2,020 2,008 0,60 25,52 2,000 1,988 1,984 2,020 14 8 16 14,26 0,90 2,50 153 0,0500 22.05.17 1,348 3,450 3,195 125 SM Italiaonline 1X 3,370 3,330 1,20 75,98 3,367 3,360 3,348 3,370 242 112 376 17,06 1,05 20,55 386 0,6920 08.05.17
0,298 0,517 0,337 1228 SM Aedes 1X 0,343 0,344 -0,26 -9,18 0,345 0,344 0,342 0,347 107 135 47 3,79 0,37 110 0,2500 07.05.07 298,219 353,973312,627 Italiaonline rnc 0,0015 19.05.08 Dati Aggregati: 19800 2500
14,830 26,890 23,781 11 MD Italmobiliare 1X 24,000 23,920 0,33 8,53 23,946 23,760 23,760 24,000 149 7 167 20,02 0,86 2,09 1141 1,0000 08.05.17 Titoli Quotati 265
0,844 1,920 1,738 261 m Aeffe 1X 1,883 1,880 0,16 72,05 1,892 1,920 1,871 1,920 148 174 329 55,80 1,50 203 0,0070 18.05.09
In rialzo 130
6,055 21,900 14,076 16 m Aeroporto di Bologna 1X 15,210 15,290 -0,52 54,67 15,252 15,290 15,210 15,300 63 9 131 48,71 3,33 1,82 551 0,2770 02.05.17 7,285 14,150 12,755 20 IVS Gr. A 1X 13,530 13,450 0,59 58,32 13,544 13,330 13,330 13,890 125 33 446 33,27 2,00 528 0,1200 29.06.15
In ribasso 96
19300 2000
1,480 3,068 2,730 6 SM Alerion Cleanpwr 1X 2,640 2,670 -1,12 -8,41 2,663 2,680 2,640 2,680 19 8 22 126,83 1,10 1,69 116 0,0450 22.05.17 J Invariati 16
0,333 0,473 0,397 23 SM Ambienthesis 1X 0,397 0,395 0,58 2,72 0,402 0,397 0,392 0,410 22 77 31 neg. 0,82 37 0,0100 11.06.12 0,216 1,040 0,575 9547 MD Juventus FC 1X 0,702 0,685 2,48 129,77 0,694 0,693 0,685 0,703 1115 6217 4314 172,12 13,10 699 0,0120 04.11.02 18800
6,710 13,130 11,870 390 m Amplifon 1X 11,800 11,800 31,01 11,843 11,750 11,750 11,990 1108 354 4191 16,11 1,41 0,59 2680 0,0700 22.05.17 Non rilevati 23 1500
3,550 7,940 6,807 1134 MD Anima Holding 1X 7,120 7,060 0,85 39,17 7,141 7,100 7,080 7,220 3040 2208 15770 21,75 2,64 3,50 2200 0,2500 22.05.17 K
0,357 0,678 0,426 22 SM K.R.Energy 1X 0,414 0,412 0,41 -24,18 0,415 0,412 0,412 0,419 9 9 4 neg. 10,51 14 Var Var % ALTRI INDICI 70 medie 123,13 0,56 24,88
9,375 12,550 11,366 66 m Ansaldo Sts 1X 11,530 11,600 -0,60 -2,02 11,553 11,410 11,410 11,610 221 28 329 29,66 3,27 2311 0,1800 23.05.16 Indice 08.08 % annua FTSE It. Small Cap 24165,44 0,31 30,13 Minori 39,39 0,36 30,35
2,000 3,786 3,492 102 m Ascopiave 1X 3,576 3,598 -0,61 32,55 3,608 3,598 3,576 3,638 280 83 300 15,77 1,93 4,99 846 0,1800 08.05.17 L FTSE MIB STORICO 2.1.75 = 1000 Caboto Bca Intesa 116,83 1,37 37,54 Az. senza voto 103,95 -0,43 13,84
3,180 6,710 5,501 208 m Astaldi 1X 5,440 5,440 2,01 5,438 5,440 5,420 5,470 453 191 1041 7,39 0,77 3,68 535 0,2000 15.05.17 6,921 13,334 10,492 19 m La Doria 1X 10,940 10,630 2,92 20,95 10,773 10,700 10,640 10,940 177 22 236 9,90 1,60 1,67 334 0,1800 03.07.17 Generale 19776,72 0,18 14,55 Sole 24Ore 1596,26 -0,36 12,73
Settoriali Star 220,62 0,29 34,49
8,685 19,250 16,555 147 MD ASTM 1X 19,170 18,680 2,62 83,44 19,031 18,680 18,660 19,250 1023 211 4007 19,72 1,04 2,36 1884 0,4500 29.05.17 Comit Glob.R 1282,90 0,13 14,21
0,251 1,138 0,966 1273 m Landi Renzo 1X 0,910 0,897 1,45 167,17 0,925 0,896 0,896 0,950 263 567 524 neg. 2,29 104 0,0550 23.05.11 Energia 15339,85 -0,15 -13,11 Comit Gl.+R 1244,08 0,14 14,38
19,300 26,490 25,307 1806 LC Atlantia 1X 26,100 26,160 -0,23 16,92 26,089 26,150 25,990 26,170 3130 1140 29743 19,20 2,98 3,72 21544 0,9700 22.05.17 0,380 0,883 0,646 166 SM Lazio 1X 0,716 0,685 4,53 24,39 0,720 0,677 0,677 0,742 308 1399 1008 neg. 5,50 49 Materiali di Base 32801,60 0,96 -28,33 INDICI ORA PER ORA
Comit Gl.R 10/40 82,21 0,13 14,29 FTSE MIB MID Cap All Share
6,110 11,380 10,336 404 MD Autogrill 1X 10,100 10,050 0,50 17,45 10,107 10,080 10,030 10,170 941 650 6572 26,18 3,99 1,58 2571 0,1600 19.06.17 8,025 16,110 14,976 1461 LC Leonardo 1X 14,500 14,600 -0,68 9,28 14,496 14,590 14,410 14,590 2386 1309 18980 16,60 1,92 0,97 8381 0,1400 22.05.17 Chimico 15051,28 0,44 25,11 Comit Per. R 5166,45 0,13 17,13
Risorse di Base 32577,66 0,96 -28,41 Apertura 22002,15 40753,78 24249,69
15,200 27,000 24,682 4 MC Autostrade M. 1X 25,520 25,670 -0,58 44,06 25,720 25,830 25,520 25,830 12 1 24 7,46 0,85 2,33 113 0,6000 24.04.17 12,650 13,930 13,154 11 LU-VE 12,930 12,870 0,47 -6,55 12,930 12,880 12,880 12,950 38 26 341 18,14 2,17 1,70 287 0,2200 18.04.17 Comit Per.+R 5046,83 0,14 17,28 9:30 22026,08 40832,03 24281,94
Industriali 39177,50 0,03 19,59 Comit Per.R 10/40 109,75 0,13 16,37
8,965 14,340 12,798 42 SM Avio 1X 12,850 12,800 0,39 28,23 12,861 12,770 12,700 12,900 195 50 645 235,40 1,04 315 39,920 60,300 50,934 435 LC Luxottica 1X 48,510 48,470 0,08 -5,76 48,335 48,550 48,120 48,650 2413 286 13802 27,56 4,06 1,90 23441 0,9200 22.05.17 Costruzioni/Mater. 39046,18 -0,80 1,29 10:00 22018,96 40803,87 24275,16
Comit NM R 85,30 1,32 30,37 10:30 22013,16 40863,63 24270,36
12,430 23,000 18,332 915 LC Azimut H. 1X 18,900 18,870 0,16 19,18 18,893 18,830 18,820 18,980 1676 413 7802 15,67 4,32 5,29 2706 1,0000 22.05.17 0,374 0,817 0,681 50 SM LVenture Group 0,693 0,684 1,32 19,91 0,689 0,684 0,684 0,693 23 49 33 neg. 1,87 19 0,0500 29.04.02 Prodotti/Serv.Ind. 39564,13 0,08 21,03 Comit S.Cap R 118,11 0,29 30,54
Beni di Consumo 108649,89 0,35 25,01 11:00 22004,46 40895,94 24263,84
B M Auto/Componenti 161587,58 0,57 39,28 Comit (1972=100) 11:30 22019,80 40912,67 24276,33
5,718 12,435 11,595 7 m B&C Speakers 1X 11,500 11,550 -0,43 53,09 11,473 11,510 11,310 11,670 135 19 215 20,63 5,77 3,49 126 1,0000 02.05.17 Prodotti Alimentari 73036,15 -0,40 23,85 Bancario 722,74 0,31 27,00 12:00 22016,72 40934,57 24277,53
0,110 0,203 0,170 42 SM M & C 1X 0,168 0,168 0,69 0,168 0,168 0,168 0,168 4 1 neg. 1,16 80 0,6200 10.08.09 12:30 22019,25 40985,20 24280,37
0,172 1,245 0,236 16269 SM B. Carige 1X 0,241 0,242 -0,41 -23,32 0,242 0,239 0,239 0,244 219 2359 571 neg. 0,10 201 0,0700 21.05.12 1,722 4,850 4,348 1116 MD Maire Tecnimont 1X 4,710 4,606 2,26 82,48 4,691 4,578 4,578 4,728 1235 1088 5103 19,27 8,45 1,98 1433 0,0930 02.05.17 Beni Person./Fam. 72497,38 0,22 9,32 Finanziario 677,56 0,24 26,95
Salute 142385,84 -0,35 29,62 Assicurativo 4287,79 0,13 8,66 13:00 22002,89 40959,74 24264,22
47,890 101,000 64,519 B. Carige r 64,750 64,500 0,39 19,73 64,492 64,250 64,250 65,250 9 11 neg. 25,38 2 0,0875 21.05.12 15,500 22,870 21,554 65 m Marr 1X 21,770 21,600 0,79 24,73 21,667 21,650 21,570 21,770 604 51 1112 24,64 5,05 3,23 1441 0,7000 22.05.17 Servizi 26444,73 0,38 10,19 Comunicazioni 1656,09 0,14 15,52 13:30 21971,83 40911,84 24231,88
1,498 2,842 2,527 11 SM B. Desio 1X 2,558 2,556 0,08 28,05 2,535 2,534 2,534 2,558 9 8 21 12,92 0,38 3,34 297 0,0846 10.04.17 6,100 9,500 8,069 16 m M.Zanetti Beverage 1X 8,150 8,065 1,05 16,67 8,064 8,060 8,000 8,200 104 16 132 16,68 0,90 1,86 277 0,1500 15.05.17 Commercio 122111,36 0,35 8,73 Immobiliare 119,13 0,83 22,74 14:00 21965,24 40931,57 24228,33
1,525 2,604 2,206 13 B. Desio r nc 2,202 18,19 2,202 2,202 2,202 2,202 1 1 1 11,22 0,33 4,61 29 0,1016 10.04.17 Media 13766,81 0,27 0,71 14:30 21968,40 40937,20 24228,35
0,519 1,749 0,672 77 Mediacontech 1X 0,681 0,685 -0,58 7,70 0,690 0,668 0,668 0,700 33 77 53 1,08 0,99 13 0,6000 22.04.02 Industriale 772,38 0,12 7,20
15:00 21973,84 40904,29 24232,31
0,280 0,430 0,377 149 m B. Finnat 1X 0,400 0,384 4,30 5,03 0,393 0,384 0,384 0,402 108 580 228 19,53 0,66 2,55 142 0,0100 15.05.17 2,200 4,806 3,345 2894 LC Mediaset 1X 3,456 3,448 0,23 -15,49 3,478 3,444 3,430 3,500 2290 3612 12562 neg. 2,11 4108 0,0200 23.05.16 Turismo/TempoLib. 39829,15 0,71 27,51 Trasp.-Tempo lib. 2811,97 -0,01 22,22
Telecomunicazioni 16201,88 -1,82 6,17 15:30 21970,99 40876,50 24227,57
15,750 30,500 28,239 356 LC B. Generali 1X 30,500 29,770 2,45 33,69 30,293 29,890 29,820 30,500 1916 394 11940 22,71 5,48 3,53 3540 1,0700 22.05.17 4,600 9,445 8,860 3138 LC Mediobanca ) 9,065 9,090 -0,28 16,56 9,078 9,090 9,040 9,100 2686 1969 17878 10,66 0,88 4,08 8000 0,2700 21.11.16 Utilities 27694,04 0,54 17,12 Mediobanca (2006=100) 16:00 22016,42 40939,66 24276,54
15,850 42,050 37,623 91 m B. Ifis 1X 41,090 40,700 0,96 60,19 41,175 40,970 40,500 41,900 2103 193 7934 3,22 1,82 1,99 2216 0,8200 02.05.17 0,051 0,115 MC Meridie 1X Finanziari 14644,40 -0,01 24,38 Total Return 100,06 0,10 18,38 16:30 22040,77 41007,99 24300,96
0,980 2,350 1,320 86 SM B. Intermobiliare 1X 1,240 1,239 0,08 -11,46 1,234 1,222 1,222 1,250 38 58 72 neg. 0,81 193 0,4000 05.05.08 3,900 4,600 MC Mid Industry Cap 1X 0,5000 01.06.15 Banche 12136,00 27,60 Assicurazioni 53,89 0,13 10,99 17:00 22059,65 41004,36 24318,60
Assicurazioni 16211,11 -0,32 11,60 Banche 27,33 0,28 27,46 17:30 22047,60 40926,75 24301,27
2,086 4,140 3,671 702 MD B.P. Sondrio 1X 3,678 3,666 0,33 18,40 3,676 3,662 3,656 3,690 663 531 1953 16,91 0,64 1,63 1667 0,0600 22.05.17 1,260 1,610 1,518 59 SM Mittel 1X 1,599 1,595 0,25 12,84 1,578 1,587 1,575 1,602 14 34 53 neg. 0,55 139 0,1000 28.02.11 Servizi Finanziari 95625,94 0,67 30,63 Industriale 91,70 0,03 10,11 Massimo 22065,42 41034,88 24324,50
MC B.P. Spoleto 1X 0,0138 03.04.17 0,223 0,637 0,429 1507 SM MolMed 1X 0,425 0,428 -0,58 1,37 0,424 0,430 0,420 0,430 466 1507 639 neg. 8,26 183 Tecnologici 55745,20 1,05 34,69 30 maggiori 57,49 0,03 13,28 Minimo 21947,02 40743,81 24206,57
0,155 0,268 0,209 766 MD B. Profilo 1X 0,219 0,219 -0,27 26,09 0,217 0,220 0,212 0,220 59 313 68 65,77 0,95 0,46 147 0,0010 08.05.17 11,300 23,510 21,501 726 LC Moncler 1X 22,500 22,450 0,22 36,56 22,546 22,450 22,360 22,680 2201 682 15370 29,24 8,15 0,80 5732 0,1800 22.05.17
5,250 8,980 6,837 5 SM B. Sard. r nc ) 6,920 6,950 -0,43 12,01 6,949 6,960 6,900 6,975 17 5 35 5,92 0,29 7,63 46 0,5300 15.05.17 0,712 1,908 1,714 346 m Mondadori 1X 1,868 1,905 -1,94 60,21 1,889 1,894 1,860 1,908 288 279 528 21,92 1,72 494 0,1700 23.05.11 AIM ITALIA
3,173 6,246 5,773 16 B. Santander 1X 5,820 5,835 -0,26 22,72 5,831 5,800 5,800 5,870 7 4 22 15,07 1,03 1,03 93525 0,1700 02.08.17 3,003 5,916 4,012 106 m Mondo TV 1X 3,996 4,010 -0,35 -2,73 3,986 3,998 3,974 4,006 119 32 129 13,87 2,14 119 0,0400 23.05.16
2,358 2,786 2,482 22 B.F. 2,480 2,528 -1,90 -6,83 2,465 2,524 2,400 2,524 29 12 30 117,74 1,50 252 0,156 0,266 0,206 154 SM Monrif 1X 0,216 0,220 -1,95 15,34 0,217 0,223 0,212 0,223 27 70 15 neg. 2,08 33 0,0240 22.05.06 Pr. Chiusura Var. Num. Contr.
3,954 5,295 5,132 164 MD Banca Farmafactoring 5,150 5,155 -0,10 10,00 5,170 5,175 5,150 5,180 598 339 1751 12,19 2,64 879 14,710 121,400 Monte Paschi Si 1X 0,0245 23.05.11 Azioni Attuale Prec. Var.% Anno% Vwap Apert. Min. Max Cont. Quant. Tot.
4 Aim Sicaf 555,000 555,000 18,09 555,000
5,130 7,790 7,356 952 LC Banca Mediolanum 1X 7,425 7,440 -0,20 8,36 7,429 7,440 7,405 7,460 1048 644 4781 13,97 2,56 5,38 5496 0,4000 24.04.17 6,300 13,920 13,151 36 m MutuiOnline 1X 13,400 13,370 0,22 57,80 13,401 13,400 13,250 13,460 92 13 168 24,52 7,93 2,24 530 0,3000 08.05.17 Abitare In 344,100 349,500 -1,55 47,68 344,100 344,000 344,000 345,800 6 63 21741
Agatos 0,336 0,333 0,90 -20,57 0,336 0,339 0,336 0,339 3 14000 4730
1,791 4,000 2,280 188 m Banca Sistema 1X 2,268 2,172 4,42 2,44 2,229 2,174 2,170 2,270 261 346 771 7,08 1,57 3,41 179 0,0760 02.05.17
2,162 3,410 3,106 21153 LC Banco BPM 1X 3,368 3,342 0,78 46,59 3,360 3,330 3,326 3,382 6332 18588 62450 neg. 0,43 5091
N Alfio Bardolla
Ambromobiliare
3,400
2,990
3,398
2,980
0,06
0,34
-5,56
10,74
3,400
2,990
3,400
2,998
3,342
2,936
3,400
3,026
9
12
5950
20800
20209
62482
Assiteca 2,200 2,200 21,01 2,200 2,172 2,132 2,200 19 27750 60221
0,290 2,160 0,341 276 SM Netweek ) 0,305 0,312 -2,27 -75,72 0,301 0,312 0,290 0,314 237 962 290 1,01 6,83 33 0,1000 19.05.08 Axelero 3,472 3,470 0,06 18,74 3,472 3,402 3,400 3,472 13 5000 17136
2,600 4,820 3,831 69 SM BasicNet 1X 3,750 3,814 -1,68 13,39 3,772 3,858 3,750 3,858 55 56 211 22,33 2,42 1,59 230 0,0600 22.05.17 Bio On 18,470 18,300 0,93 25,22 18,470 18,470 18,460 18,500 10 4000 73893
1,855 3,906 3,538 22 m Nice 1X 3,746 3,640 2,91 48,01 3,690 3,670 3,622 3,782 105 68 250 32,57 1,95 1,86 428 0,0703 29.05.16 Biodue 5,310 5,100 4,12 25,83 5,310 5,200 5,200 5,310 6 3000 15723
0,983 1,664 1,181 23 SM Bastogi 1X 1,185 1,153 2,78 11,17 1,172 1,151 1,151 1,185 10 7 8 neg. -18,03 145 Blue Financial 1,680 1,610 4,35 -15,15 1,680 1,640 1,640 1,680 3 4500 7455
0,200 1,270 0,470 24 Nova Re ) 1,270 0,0200 04.06.07 Bomi Italia 2,552 2,590 -1,47 49,68 2,552 2,536 2,536 2,618 26 17000 43527
35,420 57,300 53,404 14 m BB Biotech 1X 54,350 53,900 0,83 5,28 54,297 54,100 53,750 54,600 150 9 508 neg. 1,08 4,73 3008 2,5700 20.03.17 Caleido 1,695 1,730 -2,02 -4,51 1,695 1,695 1,695 1,695 1 1500 2543
0,333 1,267 0,853 257 m BE 1X 0,831 0,832 -0,12 23,28 0,831 0,842 0,826 0,842 87 128 107 26,39 2,22 1,78 112 0,0148 22.05.17 O Capital For Prog. 2
Casta Diva
10,010 10,010
2,120 2,086

1,63
0,10 10,010 10,030 10,010 10,030
-5,95 2,120 2,096 2,096 2,120
11
2
2600
1500
26046
3168
0,330 0,537 0,439 105 SM Beghelli 1X 0,441 0,442 -0,23 20,97 0,444 0,454 0,441 0,454 35 92 41 23,19 0,84 4,50 89 0,0200 08.05.17 0,115 0,216 SM Olidata 1X 0,0440 10.05.04 CdR Advance
Clabo
0,853
3,150
0,856
3,130
-0,41
0,64
38,39

0,853
3,150
0,856
3,172
0,852
3,114
0,856
3,172
10
8
69000
4500
58859
14150
0,472 0,722 0,669 3535 MD Beni Stabili 1X 0,698 0,700 -0,29 28,92 0,701 0,700 0,695 0,705 1095 2759 1935 10,02 0,85 4,71 1591 0,0330 29.05.17 5,025 12,640 11,357 43 m Openjobmetis 1X 12,230 12,340 -0,89 105,81 12,297 12,450 12,170 12,450 239 69 854 18,21 2,22 169 Cover 50
Crescita
11,480 11,300
10,410 10,460
1,59
-0,48
28,27 11,480 11,470 11,470 11,480
4,31 10,410 10,460 10,410 10,460
2
3
200
800
2295
8339
2,004 3,680 3,098 5 Best Union 1X 0,0540 09.05.16 4,708 6,540 6,298 354 MD OVS 1X 6,440 6,445 -0,08 34,93 6,449 6,460 6,400 6,485 689 349 2249 18,76 1,68 2,33 1464 0,1500 12.06.17 Culti Milano
Digital 360
4,816
1,330
4,816
1,360

-2,21
-12,44
-6,34
4,816
1,330

1,360

1,330

1,363

6

7000

9406
0,231 0,830 0,673 121 SM Bialetti 1X 0,660 0,666 -0,83 79,09 0,661 0,669 0,660 0,669 29 56 37 26,43 5,01 71 P Digital Magics
Digitouch
5,895
1,228
5,915
1,229
-0,34
-0,08
56,66
5,32
5,895
1,228
5,895
1,195
5,850
1,194
5,900
1,228
7
3
2600
2500
15305
3003
0,114 0,281 0,160 394 SM Biancamano ) 0,161 0,0400 04.07.11 2,282 6,480 5,483 54 m Panariagroup I.C. 1X 5,850 5,855 -0,09 75,86 5,827 5,900 5,805 5,900 67 15 88 23,56 1,53 1,20 264 0,0700 22.05.17
Dominion Host
Ecosuntek
7,725
8,325
7,600
8,670
1,65
-3,98
-18,68

7,725
8,325
7,725
8,310
7,725
8,310
7,725
8,660
2
3
300
210
2318
1771
9,800 34,920 32,145 57 m Biesse 1X 33,500 33,220 0,84 77,01 33,853 33,430 33,180 34,680 904 92 3122 31,56 5,82 1,06 927 0,3600 08.05.17 2,222 3,220 3,070 179 MD Parmalat 1X 3,066 3,086 -0,65 3,23 3,072 3,068 3,066 3,088 115 35 107 72,60 1,72 0,49 5699 0,0150 22.05.17 Elettra Invest
Energica Motor
9,280
3,170
9,200
3,140
0,87
0,96
77,44
8,94
9,280
3,170
9,190
3,150
9,045
3,150
9,290
3,170
5
6
1250
4500
11520
14245
0,176 0,375 0,279 71 Bioera 1X 0,283 0,281 0,78 33,80 0,282 0,281 0,281 0,285 10 15 4 neg. 0,86 10 0,0100 21.07.14 1,390 2,498 2,246 1427 MD Piaggio 1X 2,450 2,410 1,66 53,52 2,440 2,446 2,408 2,468 785 1028 2508 62,25 2,22 2,25 874 0,0550 24.04.17 Energy Lab 0,665 0,670 -0,75 41,79 0,665 0,669 0,640 0,690 80 201000 134157
Enertronica 3,440 3,494 -1,55 2,08 3,440 3,524 3,308 3,524 108 61500 210008
16,500 22,490 19,249 Boero 1X 0,1300 08.05.17 0,158 0,558 0,221 159 SM Pierrel 1X 0,246 0,215 14,37 35,61 0,247 0,241 0,237 0,253 460 3243 800 neg. -0,67 12 EPS Equita PEP 10,400 10,400 10,400 10,400 10,400 10,450 26 22900 238185
Expert System 1,780 1,775 0,28 -5,82 1,780 1,775 1,775 1,793 6 8000 14248
16,210 25,570 25,071 4 SM Bon. Ferraresi 1X 24,990 0,0650 23.05.16 0,973 2,768 2,087 139 SM Pininfarina 1X 2,010 2,032 -1,08 59,96 2,021 2,034 2,000 2,034 53 61 123 5,34 3,60 110 0,3400 23.05.05 Finlogic 4,898 4,766 2,77 19,46 4,898 4,912 4,898 4,912 2 1000 4905
Fintel Energia r 3,730 3,730 -17,95 3,730
0,230 0,384 0,331 1 MC Borgosesia 1X 0,384 0,944 1,861 1,716 66 SM Piquadro 1X 1,840 1,832 0,44 61,51 1,837 1,840 1,829 1,844 29 23 43 26,74 2,39 2,18 92 0,0400 24.07.17 First Capital 9,700 9,700 14,12 9,700
Fope 3,710 3,710 24,50 3,710
0,340 0,381 Borgosesia rnc 0,0600 04.02.08 4,022 7,800 6,828 11 m Poligrafica S.F. 1X 7,490 7,425 0,88 33,81 7,397 7,475 7,300 7,490 39 13 98 48,60 1,15 8 0,3615 08.05.00 Frendy Energy 0,329 0,329 0,06 19,67 0,329 0,331 0,329 0,331 4 18360 6068
Gala 1,192
2,510 6,935 4,742 4719 LC Bper Banca 1X 4,950 4,952 -0,04 -2,52 4,958 4,950 4,942 4,988 2959 3112 15428 166,89 0,49 1,21 2386 0,0600 22.05.17 0,136 0,267 0,188 568 SM Poligr. Ed. 1X 0,187 0,188 -0,21 22,74 0,189 0,187 0,187 0,192 18 93 18 30,12 0,83 25 0,2634 21.05.07 Gambero Rosso 1,150 1,100 4,55 1,150 1,078 1,043 1,220 582 1034000 1187376
6,430 15,280 13,212 813 LC Brembo 1X 12,910 12,980 -0,54 12,36 12,952 12,940 12,910 13,020 1478 465 6024 17,97 5,04 7,72 4325 1,0000 29.05.17 Giglio 6,070 5,625 7,91 6,070 5,625 5,625 6,090 124 123750 733219
4,982 7,200 6,099 3229 LC Poste Italiane 1X 6,230 6,215 0,24 -1,96 6,200 6,220 6,155 6,230 1715 1983 12292 13,02 1,00 6,29 8098 0,3900 19.06.17 Giorgio Fedon
Glenalta
12,750 12,850
10,440 10,450
-0,78
-0,10
-0,78 12,750 12,750 12,750 12,750
0,29 10,440 10,480 10,420 10,480
1
11
100
5800
1275
60600
0,044 0,089 0,074 1773 SM Brioschi 1X 0,079 0,079 -0,25 45,87 0,080 0,080 0,079 0,080 24 264 21 neg. 0,65 63 0,0038 19.05.03 0,070 0,268 0,111 10653 SM Prelios 1X 0,120 0,117 1,88 30,56 0,119 0,118 0,117 0,121 436 10115 1205 neg. 1,79 137 2,0600 14.04.08 Go Internet 1,728 1,709 1,11 15,20 1,728 1,726 1,720 1,730 11 10500 18129
12,650 25,280 23,796 38 MD B. Cucinelli 1X 24,750 24,700 0,20 20,78 24,546 24,700 24,310 24,750 507 45 1096 45,86 7,62 0,65 1669 0,1600 22.05.17 8,550 33,330 26,682 33 m Prima Ind. 1X 33,300 31,020 7,35 104,94 32,474 31,080 31,080 33,330 1124 128 4154 33,70 2,47 0,92 340 0,3000 15.05.17
Gpi
Green Power Gr
11,500 11,180
7,260 7,200
2,86
0,83
10,05 11,500 11,210 11,210 11,650
7,260 7,105 7,000 7,260
82
4
30300
1200
347845
8539
11,670 25,220 22,071 776 LC Buzzi Unicem ) 21,040 21,330 -1,36 -6,71 21,102 21,220 20,960 21,300 3231 773 16305 29,81 1,57 0,47 3489 0,1000 22.05.17 16,060 27,680 26,636 1005 LC Prysmian 1X 27,040 27,000 0,15 10,61 27,028 27,040 26,910 27,130 2542 668 18055 23,81 4,05 1,59 5858 0,4300 24.04.17
H-Farm
Health Italia
0,768
4,598
0,765
4,600
0,33
-0,04
13,70
20,94
0,768
4,598
0,765
4,598
0,765
4,598
0,783
4,598
6
1
13500
350
10413
1609
7,125 14,560 12,429 52 Buzzi Unic. r nc 11,950 11,910 0,34 2,69 11,861 11,830 11,750 12,030 175 35 421 16,76 0,88 0,84 483 0,1000 22.05.17 Imvest 0,740 0,673 9,96 0,740 0,661 0,661 0,740 4 58800 42860

C R Iniziat. Bresciane
Innova Italy 1
Innovatec
17,750 17,750
10,620 10,670
0,057 0,057

-0,47
-0,18
-4,88 17,750
8,92 10,620 10,640 10,620 10,690
0,057 0,057 0,056

0,057

4
4

3000
75250

31956
4216
2,878 5,100 4,539 244 MD Rai Way 1X 4,790 4,752 0,80 34,11 4,772 4,740 4,732 4,796 400 105 503 31,05 8,04 3,22 1298 0,1537 22.05.17 It Wine Brands 10,950 11,000 -0,46 25,86 10,950 11,000 10,950 11,000 8 7200 78945
3,020 4,500 4,214 7 m Cad It 1X 4,190 15,85 4,119 4,110 4,110 4,190 2 2 7 32,25 0,70 4,86 37 0,2000 08.05.17 1,605 2,686 2,296 12 Ratti 1X 2,418 2,418 30,66 2,405 2,410 2,362 2,434 24 22 53 18,29 1,57 4,16 66 0,1000 22.05.17 Italia Independent 5,065 5,060 0,10 -14,52 5,065 5,170 5,050 5,170 5 1300 6597
KI Group 2,960 2,760 7,25 8,03 2,960 2,760 2,760 2,964 22 9600 27782
3,220 4,990 3,930 179 m Cairo Comm. 1X 4,036 3,982 1,36 7,00 4,033 4,010 3,988 4,060 346 157 635 26,84 1,58 1,24 542 0,0500 22.05.17 0,389 1,486 1,242 648 MD RCS Mediagroup 1X 1,376 1,313 4,80 61,12 1,349 1,319 1,306 1,385 930 1928 2602 201,19 7,34 704 0,1100 19.05.08 Leone Film Gr 4,710 4,710 76,40 4,710
Lucisano Med Gr 2,430 2,410 0,83 69,93 2,430 2,430 2,380 2,430 7 5600 13493
0,846 1,448 1,327 17 SM Caleffi 1X 1,399 1,343 4,17 10,36 1,395 1,343 1,343 1,448 24 35 48 43,35 1,51 1,43 22 0,0200 15.05.17 19,080 38,010 35,594 391 LC Recordati 1X 35,480 35,560 -0,22 31,89 35,494 35,350 35,300 35,650 1456 240 8516 31,27 8,21 1,97 7423 0,7000 24.04.17 Mailup Spa 2,466 2,390 3,18 40,91 2,466 2,466 2,466 2,466 1 780 1923
Masi A. 4,490 4,496 -0,13 2,56 4,490 4,488 4,488 4,490 3 1000 4489
1,721 2,850 2,702 19 Caltagirone 1X 2,622 2,650 -1,06 27,03 2,631 2,690 2,590 2,694 24 12 31 3,84 0,32 2,28 316 0,0600 22.05.17 0,265 0,500 0,420 1630 m Reno De Medici 1X 0,479 0,480 -0,21 54,24 0,480 0,474 0,474 0,485 152 601 288 57,78 1,17 0,55 181 0,0027 08.05.17 Mc-Link 15,340 15,350 -0,07 15,340 15,350 15,340 15,350 6 3400 52158
Modell. Brambilla 3,236
0,651 1,230 1,192 126 MC Caltagirone Ed. 1X 1,200 1,200 65,73 1,200 1,200 1,200 1,201 37 73 88 neg. 0,32 150 0,0300 21.05.12 100,100 195,100169,552 10 m Reply 1X 194,300 192,200 1,09 65,05 193,708 192,900 192,000 195,100 435 8 1518 26,82 5,38 0,59 1812 1,1500 08.05.17 Mondo TV France 0,104 0,104 -0,19 -11,20 0,104 0,103 0,103 0,105 21 312000 32254
Mondo TV Suisse 1,222 1,208 1,16 -4,01 1,222 1,229 1,200 1,230 11 6800 8247
3,440 6,410 6,171 1861 LC Campari 1X 6,050 6,080 -0,49 29,80 6,049 6,055 6,020 6,070 1820 1764 10674 42,25 3,70 0,37 7027 0,0450 23.05.16 0,415 1,510 1,305 901 m Retelit 1X 1,357 1,370 -0,95 30,84 1,360 1,384 1,346 1,384 497 1087 1478 77,99 1,65 223 Net Insurance 7,090 7,090 61,50 7,090 7,110 6,750 7,250 72 15450 107447
Neurosoft 2,360 2,360 -14,18 2,360
0,899 3,678 3,018 309 SM Carraro 1X 3,572 3,560 0,34 171,11 3,624 3,580 3,552 3,678 850 644 2334 neg. 6,18 277 0,1650 05.05.08 0,147 0,307 0,260 140 SM Ricchetti 1X 0,265 0,267 -0,79 54,69 0,263 0,267 0,260 0,272 58 194 51 neg. 0,25 22 0,0300 19.05.08 Notorius Pict 1,233 1,240 -0,57 46,96 1,233 1,214 1,199 1,237 28 37200 44908
4,952 8,340 7,162 472 MD Cattolica Ass. 1X 7,435 7,435 34,19 7,426 7,405 7,370 7,480 566 308 2290 16,97 0,70 4,71 1294 0,3500 22.05.17 Orsero 12,750 12,670 0,63 35,84 12,750 12,690 12,520 12,840 59 19400 246853
0,029 0,129 0,037 5897 Risanamento 1X 0,035 0,035 3,57 0,035 0,036 0,035 0,036 78 2953 104 neg. 0,33 63 0,1030 19.02.06 Pharmanutra 13,330 13,030 2,30 -4,72 13,330 13,340 13,330 13,390 16 2700 36035
11,600 22,500 21,150 9 m Cembre 1X 21,080 20,820 1,25 50,26 20,850 20,720 20,720 21,080 39 2 52 20,94 2,58 3,36 354 0,7000 08.05.17 0,360 0,548 0,466 202 SM Roma A.S. 1X 0,485 0,478 1,32 16,63 0,483 0,485 0,471 0,488 97 401 194 neg. -1,64 192
Piteco
Plt Energia
5,140
2,690
5,245
2,660
-2,00
1,13
19,26
9,98
5,140
2,690
5,245
2,688
5,140
2,630
5,245
2,708
2
6
1000
4000
5193
10748
3,300 6,530 6,087 350 m Cementir Hldg. 1X 6,245 6,350 -1,65 48,24 6,220 6,300 6,145 6,300 652 242 1507 14,71 1,00 1,61 990 0,1000 22.05.17 0,510 1,675 1,153 7 SM Rosss 1X 1,123 1,135 -1,06 96,26 1,128 1,124 1,123 1,158 7 7 8 neg. 6,55 13
Poligrafici Printing
Primi sui motori
0,512
1,652
0,532
1,666
-3,76
-0,84

-12,13
0,512
1,652
0,526
1,663
0,512
1,640
0,526
1,685
9
16
40000
6240
20770
10356
2,500 3,470 2,816 11 m Centrale Latte d'Italia 2,964 2,902 2,14 -8,38 2,957 2,946 2,900 2,990 65 59 175 3,45 0,65 41 0,0600 02.05.16 Rosetti Marino 34,340 34,340 -0,95 34,340
6,070 10,350 9,720 265 MD Cerved Inf. 1X 9,900 9,775 1,28 25,80 9,913 9,730 9,725 9,970 1061 241 2387 40,89 3,60 2,49 1933 0,2470 02.05.17 S Safe Bag
Sit
Siti B&T
3,700 3,732
11,550 11,450
10,470 10,390
-0,86
0,87
0,77
3,700 3,710 3,664 3,710
5,77 11,550 11,480 11,480 11,550
34,49 10,470 10,470 10,180 10,470
11
12
7
6000
21400
1800
22191
246624
18730
0,015 0,052 0,022 7002 SM Chl 1X 0,021 0,021 2,40 -5,97 0,021 0,021 0,021 0,022 81 4977 106 neg. 0,57 6 8,655 16,250 14,898 11 m Sabaf 1X 15,850 15,850 53,42 15,831 15,850 15,750 15,850 38 13 199 20,27 1,64 3,03 183 0,4800 29.05.17 Smre 6,650 6,650 6,650 6,650 6,650 6,650 2 1000 6650
Softec 3,506 3,380 3,73 63,83 3,506 3,390 3,390 3,510 6 1170 4002
0,155 0,233 0,162 52 SM Cia 1X 0,161 0,162 -0,80 -1,23 0,161 0,161 0,158 0,164 4 18 3 neg. 1,81 15 0,0022 23.05.16 8,725 20,200 17,542 20 m Saes G. 1X 17,500 17,490 0,06 46,12 17,440 17,480 17,220 17,500 75 13 232 27,31 2,85 3,15 256 0,5500 02.05.17 Solution 10,950 10,950 -0,46 10,950
SpintItaly 10,160 10,160 -0,49 10,160 10,160 10,160 10,190 10 16000 162610
0,740 1,545 1,267 403 MD Cir 1X 1,294 1,300 -0,46 26,49 1,292 1,300 1,257 1,306 331 414 535 30,40 0,97 2,94 1026 0,0380 22.05.17 6,500 15,850 13,792 8 m Saes G. r nc 13,910 13,870 0,29 44,41 13,808 13,810 13,800 13,980 10 1 17 21,62 2,26 4,10 102 0,5666 02.05.17 TBS Group 1,850 2,022 -8,51 21,87 1,850 1,964 1,850 1,964 3 21600 40165
Tech Value 3,488 3,488 7,32 3,488
0,265 0,689 0,366 78 SM Class 1X 0,364 0,366 -0,46 14,88 0,366 0,370 0,363 0,370 12 46 17 neg. 1,43 36 0,0100 10.05.10 6,200 10,650 6,535 124 MD Safilo Group 1X 6,400 6,400 -18,32 6,456 6,410 6,400 6,500 1016 143 921 neg. 0,46 405 0,0850 12.05.08 Telesia 7,140 7,000 2,00 -34,50 7,140 6,970 6,970 7,650 75 30600 218798
TPS 4,800 4,440 8,11 6,67 4,800 4,580 4,508 4,800 26 16000 74612
5,170 10,690 10,085 2758 LC CNH Industrial 1X 10,050 9,975 0,75 21,19 9,993 9,970 9,905 10,050 2705 2149 21477 neg. 2,92 1,10 13620 0,1100 24.04.17 2,828 9,429 3,399 6475 LC Saipem 1X 3,416 3,448 -0,93 -35,87 3,435 3,460 3,406 3,470 2366 4176 14342 neg. 0,71 3472 0,6800 20.05.13 Triboo 3,024 2,964 2,02 11,67 3,024 2,934 2,924 3,046 22 15000 44891
39,000 62,000 43,660 Saipem r 0,0500 18.05.15 Vetrya 7,970 7,890 1,01 53,71 7,970 7,900 7,800 7,970 21 7840 61697
0,310 0,720 0,581 330 MD Cofide 1X 0,582 0,594 -2,02 56,50 0,592 0,589 0,582 0,597 100 89 53 20,05 0,76 2,36 426 0,0140 05.06.17 Visibilia Editor 0,173 0,177 -2,54 0,173 0,177 0,170 0,181 62 410200 71613
2,320 3,942 3,041 1290 MD Salini Impregilo 1X 2,966 2,970 -0,13 -0,58 2,974 2,982 2,960 2,994 697 872 2594 24,51 1,22 1,78 1464 0,0530 22.05.17 Wiit 50,750 50,300 0,90 0,30 50,750 50,600 50,600 50,750 4 160 8102
6,250 9,500 7,716 25 SM Coima Res 1X 8,010 8,060 -0,62 23,37 8,008 8,050 7,960 8,050 36 9 70 23,78 0,80 1,37 288 0,1100 10.04.17 WM Capital 0,760 0,766 -0,78 0,760 0,761 0,740 0,775 43 96000 72834
0,197 0,330 0,256 31 SM Conafi Prestit 1X 0,270 0,270 7,85 0,264 0,265 0,256 0,270 13 54 14 neg. 0,48 12 0,0600 06.05.13 6,135 9,500 6,900 3 Salini Impregilo r nc 6,885 0,2600 22.05.17 Zephiro 6,580 6,520 0,92 -11,08 6,580 6,580 6,580 6,580 3 600 3948

4,628 7,620 7,187 120 MD Credem 1X 7,620 7,400 2,97 31,08 7,504 7,400 7,380 7,620 770 260 1950 18,90 1,01 2,00 2494 0,1500 15.05.17 17,260 29,880 23,825 513 LC S. Ferragamo 1X 24,490 24,190 1,24 7,87 24,371 24,250 24,110 24,630 2452 498 12135 20,37 5,93 1,89 4114 0,4600 22.05.17
2,850
0,751
10,990 4,035
1,415 1,240
1551
14
SM C. Valtellinese 1X
SM Csp Int. 1X
4,282
1,300
4,260
1,310
0,52 15,51
-0,76 24,00
4,306
1,300
4,260
1,300
4,226
1,300
4,354
1,300
973
2
1045
1
4500
1
neg.
26,77
0,27
0,60

3,08
478
43
0,0300
0,0400
23.05.16
05.06.17
1,201 2,300 2,075
10,800 22,880 20,887
3814
8
MD
MD
Saras 1X
Save 1X
1,917
21,000
1,860
20,940
3,06 10,28
0,29 20,72
1,905
20,986
1,858
20,990
1,848
20,940
1,924
21,030
2924
96
6139
6
11693
126
9,23 1,96
27,62 5,22
5,25
3,01
1811
1161
0,1000
0,6325
22.05.17
02.05.17 OPZIONI Approfondimenti su www.ilsole24ore.com/indicienumeri
2,300 12,230 3,014 88 CTI Biopharma 1X 3,014 3,044 -0,99 -22,51 3,014 3,030 3,002 3,040 116 56 169 neg. 10,26 130 3,102 4,878 4,407 17 m Servizi Italia 1X 4,426 4,450 -0,54 24,39 4,439 4,450 4,424 4,450 17 2 9 13,51 1,03 3,38 141 0,1500 24.04.17
12,350 27,160 24,568 12 m Sesa ) 24,790 24,600 0,77 40,18 24,600 24,650 24,490 24,790 80 5 135 15,37 1,93 2,28 385 0,4800 12.09.16 Dati al 08.08 Open
D 7,260 11,680 10,767 335 MD Sias 1X 11,530 11,410 1,05 43,11 11,542 11,430 11,400 11,650 1030 357 4123 16,22 1,37 2,77 2626 0,3200 22.05.17 Base Mese T Prez. Vol. Int. Titolo Vol. Tot. Open Int. Titolo Vol. Tot. Open Int.
0,215 0,662 0,288 855 m D'Amico 1X 0,260 0,260 0,19 -17,88 0,260 0,263 0,259 0,263 62 312 81 neg. 0,43 9,99 148 0,0271 23.05.16 0,012 0,275 0,128 546 SM Sintesi ) 0,125 0,125 -0,40 813,38 0,125 0,125 0,124 0,127 27 104 13 neg. -11,33 6 0,0078 18.03.93 FTSE MIB
1,918 5,095 3,444 30 m Dada 1X 3,810 3,720 2,42 24,94 3,831 3,766 3,620 3,958 247 137 525 358,95 1,21 64 A2A 383 6448 Leonardo 78 8609
0,520 1,724 1,635 122 SM Snaitech 1X 1,625 1,634 -0,55 24,09 1,628 1,634 1,625 1,637 56 49 80 neg. 2,59 307 0,0387 24.07.00 Vol.tot. 8386 Op.Int. 378737
Acea 0 370 Luxottica G. 315 20337
0,895 1,250 1,151 13 Damiani 1X 1,145 16,20 1,146 1,148 1,144 1,148 3 7 8 neg. 1,52 95 3,410 4,601 3,936 7570 LC Snam 1X 4,056 4,030 0,65 3,24 4,049 4,032 4,026 4,058 2228 5467 22140 16,46 2,18 5,19 14176 0,2100 22.05.17 21700 Ago C 359 8 11
Ansaldo STS 0 6 Mediaset 75 9567
13,400 23,730 21,645 23 MD Danieli 1X 22,060 21,950 0,50 14,42 22,037 21,940 21,790 22,120 201 25 562 20,29 1,01 0,45 901 0,1000 07.11.16 1,127 5,395 4,470 619 MD Sogefi 1X 4,220 4,200 0,48 73,72 4,206 4,200 4,162 4,252 381 227 956 161,90 2,91 504 0,1300 29.04.13
21750 Ago C 358 12 194
21900 Ago C 185 12 144 Atlantia 513 15741 Mediobanca 224 26401
10,550 17,020 15,758 26 Danieli r nc 16,100 16,090 0,06 7,55 16,184 16,000 16,000 16,300 184 25 397 14,90 0,74 0,75 654 0,1207 07.11.16 6,890 12,040 10,525 15 Sol 1X 10,600 10,700 -0,93 36,33 10,632 10,690 10,530 10,830 103 28 301 21,85 2,04 10,82 964 0,1500 22.05.17 22000 Ago C 116 31 139 Autogrill 175 3496 Mondadori 0 280
12,520 26,800 24,540 81 m Datalogic 1X 26,460 25,920 2,08 42,59 26,344 26,020 26,000 26,640 926 134 3532 33,58 4,58 1,14 1540 0,3000 08.05.17 0,264 0,748 0,404 179 SM Sole 24 Ore sp 0,404 0,401 0,65 9,84 0,401 0,400 0,400 0,404 4 10 4 neg. -4,34 17 0,0980 04.05.09 22000 Ago C 182 325 3387 Azimut Hold 266 9867 Parmalat 0 4
18,450 30,000 27,374 77 MD De' Longhi 1X 26,230 26,260 -0,11 17,22 26,340 26,130 26,130 26,490 886 73 1920 23,52 3,90 3,04 3938 0,8000 24.04.17 10,050 12,830 12,132 20 Space3 ) 12,100 12,230 -1,06 3,68 12,100 12,100 12,100 12,100 1 2 neg.6409,38 182 22100 Ago C 63 8 312 B. Cucinelli 0 367 Prysmian 0 9266
0,916 1,470 1,240 332 m Dea Capital 1X 1,279 1,259 1,59 15,19 1,281 1,265 1,253 1,306 553 864 1107 31,60 0,74 8,65 393 0,1200 15.05.17 0,082 0,275 0,210 1357 SM Stefanel 1X 0,206 0,204 0,93 47,89 0,206 0,207 0,205 0,207 9 72 15 neg. -0,73 17 0,0400 08.05.06 22100 Ago C 130 13 75 Banco BPM 695 74809 S. Ferragamo 0 1486
41,660 75,150 69,804 85 MD Diasorin 1X 71,950 72,600 -0,90 29,03 72,379 73,100 71,750 73,200 2540 176 12722 36,03 6,11 1,11 4049 0,8000 22.05.17 145,000 145,000 Stefanel r nc 0,0750 08.05.06 22200 Ago C 30 106 117 BPER Banca 40 4606 Safilo 0 487
3,820 16,790 12,851 32 m Digital Bros 1X 13,520 13,420 0,75 -0,23 13,492 13,300 13,300 13,610 280 52 706 15,34 3,98 0,96 192 0,1300 12.12.16 4,480 15,590 13,807 5282 LC STMicroelectr. 1X 14,820 14,660 1,09 36,49 14,710 14,650 14,570 14,830 4453 3157 46438 85,62 3,12 1,50 13402 0,1650 19.12.16 22200 Ago C 88 5 21
Buzzi Unicem 115 4117 Saras 114 10864
10,000 11,370 10,851 1027 DoBank 1X 10,910 10,850 0,55 20,88 10,879 10,820 10,780 10,950 376 198 2154 16,63 4,13 870 22250 Ago C 71 14 217

E T 22300 Ago C 56 8 770 Campari

Cnh Indust.
0
204
20
6568
Snam Rete Gas
STMicroelectr.
93
504
11958
26937
2,508 5,865 5,316 229 m Tamburi Inv. 1X 5,685 5,535 2,71 55,93 5,605 5,595 5,530 5,685 641 347 1946 17,43 2,13 1,23 897 0,0690 29.05.17 22400 Ago C 35 23 250
0,585 0,950 0,914 301 Edison r nc 1X 0,896 0,889 0,79 18,67 0,894 0,895 0,889 0,899 42 58 52 neg. 0,02 98 0,0500 14.04.14 0,193 3,265 2,130 144 Tas 1X 2,060 2,060 167,37 2,053 2,050 2,030 2,060 65 72 148 neg. 6,75 172 1,1694 05.05.03 22500 Ago C 20 57 934 Diasorin 2 233 Telecom It. 1004 761945
0,060 0,155 0,103 129 SM Eems ) 0,098 0,098 -0,10 11,04 0,098 0,100 0,098 0,100 12 121 12 7,47 22,47 4 3,500 7,390 6,574 453 MD Technogym 1X 6,960 6,890 1,02 55,47 6,920 6,890 6,880 6,970 2402 849 5876 32,12 15,92 0,94 1384 0,0650 15.05.17
19000 Set C 3055 4 13630 Enel 2663 578097 Telecom It. r 328 35865
37,191 55,029 50,918 32 m EI Towers 1X 52,450 51,900 1,06 10,63 52,349 51,750 51,750 52,600 371 22 1161 33,27 2,32 3,44 1480 1,8000 22.05.17 20000 Set C 2072 12 580 Eni 856 369636 Tenaris 2157 20131
3,892 6,090 5,163 30 m Tecnoinvestimenti 1X 5,400 5,400 20,05 5,422 5,500 5,280 5,550 345 217 1176 20,79 1,93 1,61 251 0,0875 05.06.17 21000 Set C 1137 132 2371
8,885 34,380 26,622 51 m El.En 1X 25,930 25,900 0,12 11,72 26,041 25,830 25,650 26,590 2065 234 6103 12,44 2,76 1,54 503 0,4000 29.05.17 0,627 1,169 0,833 82234 LC Telecom Italia 1X 0,867 0,885 -2,09 3,78 0,872 0,884 0,867 0,887 4856 54658 47675 10,24 0,87 13263 0,0200 22.04.13
Erg 0 1706 Terna 13 5907
21500 Set C 723 25 2971 Exor 30 1518 Tod's 33 3034
1,391 2,048 1,763 41 m Elica 1X 1,817 1,809 0,44 -1,13 1,815 1,812 1,797 1,817 23 20 37 neg. 1,11 115 0,0098 23.05.16 0,502 0,937 0,665 23272 Telecom It. r nc 0,697 0,713 -2,18 1,95 0,702 0,712 0,697 0,713 1620 13211 9276 8,25 0,70 3,92 4232 0,0275 19.06.17 22000 Set C 385 54 3843
0,593 1,970 1,632 129 m Emak 1X 1,600 1,620 -1,23 75,79 1,608 1,618 1,600 1,629 149 175 281 14,98 1,46 2,18 264 0,0350 05.06.17 FCA 589 137637 UBI Banca 152 43950
8,530 17,440 13,527 3229 LC Tenaris 1X 12,070 11,960 0,92 -29,56 11,974 11,950 11,810 12,070 5317 3443 41230 269,46 1,32 3,08 14136 0,3684 22.05.17 22500 Set C 156 64 3545
Generali 972 1049924 Unicredit 33 7740
2,936 3,936 3,751 581 MD Enav 1X 3,862 3,880 -0,46 17,50 3,864 3,868 3,840 3,888 673 615 2375 27,42 1,87 4,56 2093 0,1760 22.05.17 3,828 5,200 4,838 5087 LC Terna 1X 4,976 4,976 13,86 4,967 4,972 4,944 4,988 2452 3402 16896 15,77 2,82 4,15 9984 0,2060 19.06.17 23000 Set C 43 37 1766
3,330 5,010 4,850 29479 LC Enel 1X 5,010 4,982 0,56 19,79 4,996 4,978 4,968 5,010 7187 23744 118627 19,76 1,46 3,60 50794 0,1800 24.07.17 23500 Set C 7 10 819 Geox 20 1191 Unipol 93 3457
0,624 1,607 1,032 73 m TerniEnergia 1X 1,040 1,044 -0,38 20,31 1,035 1,049 1,031 1,049 17 20 21 25,74 0,85 49 0,0250 23.05.16 Intesa S.Paolo 6938 702611 UnipolSai 44 2994
1,955 3,648 3,481 5 MC Enervit 1X 3,504 3,530 -0,74 36,33 3,495 3,564 3,470 3,570 17 12 43 26,14 2,79 1,43 62 0,0800 22.05.17 0,441 0,651 0,511 118 m Tesmec 1X 0,504 0,501 0,70 -7,54 0,498 0,503 0,493 0,504 55 146 73 neg. 1,11 53 0,0250 23.05.16
21000 Ott C 1214 6 8
22500 Ott C 296 53 83 Intesa S.Paolo r 28 4424 Yoox 59 2972
10,930 15,920 13,272 13671 LC Eni 1X 13,540 13,570 -0,22 -12,11 13,562 13,550 13,500 13,610 8004 10367 140592 neg. 0,93 5,90 49287 0,8000 24.04.17 0,037 0,060 0,042 13984 SM Tiscali 1X 0,040 0,040 0,50 -11,36 0,040 0,040 0,040 0,042 372 22140 896 neg. -0,76 127
2,354 4,800 3,728 34 ePRICE 1X 3,642 3,644 -0,05 -6,47 3,633 3,652 3,618 3,652 82 34 123 14,91 1,62 3,58 150 0,1300 22.05.17
8,880 12,630 12,280 197
m
MD Erg 1X 12,350 12,310 0,32 20,66 12,348 12,260 12,260 12,400 766 184 2276 15,16 1,07 4,05 1856 0,5000 22.05.17
45,620
12,320
75,900 56,671
17,150 14,505
67
3
MD Tod's 1X
Toscana Aeroporti 1X
57,000
15,600
56,600
15,700
0,71 -8,31
-0,64 10,96
56,768
15,696
56,600
15,980
56,350
15,510
57,300
16,000
822
46
78
7
4430
106
21,77
29,77
1,73
2,61
2,99
3,17
1879
292
1,7000
0,4980
22.01.17
08.05.17
LEGENDA
0,041 0,094 0,067 459 SM Ergycapital 1X 0,073 0,070 3,70 24,15 0,072 0,071 0,069 0,073 118 1967 141 neg. 1,13 12 0,632 1,880 0,716 366 MD Trevi 1X 0,739 0,731 1,10 -24,24 0,737 0,732 0,727 0,744 127 264 195 2,84 0,26 122 0,0700 06.07.15 BORSA ITALIANA sono stati calcolati utilizzando i dati annunciati nei vari CdA. Nelle
4,558 8,800 6,541 131 SM Esprinet 1X 6,650 6,600 0,76 -6,54 6,609 6,645 6,535 6,685 146 49 322 12,99 1,09 2,04 346 0,1350 08.05.17 6,855 13,200 11,532 36 m Txt e-solutions 1X 12,210 12,220 -0,08 62,36 12,155 12,150 12,000 12,220 113 34 407 28,46 4,61 2,47 158 0,3000 15.05.17 CALENDARIO DI BORSA: Agosto 2017: Venerd 18 (ore 8,45): colonne Dividendo Lordo e Data Stacco, l'ultimo dividendo
0,856 1,209 1,007 53 SM Eukedos 1X 1,072 4,95 1,057 1,050 1,050 1,072 3 3 3 182,16 0,78 24 scadenza futures su azioni e opzioni; scadenza futures su indice; storicamente distribuito. # : L'importo distribuito relativo ad un
1,080 1,696 1,334 62 m Eurotech 1X 1,305 1,297 0,62 -13,46 1,300 1,300 1,290 1,314 58 36 47 neg. 0,45 46 U revisione/ribilanciamento indici S&P/Mib, Midex, All Star. Giorni di acconto per l'anno successivo. X : Dati di bilancio 2016. 1 : bilancio
Borsa chiusa: 5, 6, 12, 13, 15, 19, 20, 26, 27. consolidato. z : dati di bilancio post fusione. ) : Dati di bilancio
23,130 54,600 49,993 280 LC Exor 1X 52,200 52,200 27,77 52,327 52,150 51,950 52,600 1658 260 13625 21,42 1,15 0,67 12611 0,3500 19.06.17 1,814 5,862 4,013 11879 LC UBI Banca 1X 4,162 4,102 1,46 67,03 4,151 4,106 4,102 4,180 5819 10865 45098 neg. 0,53 2,53 4749 0,1100 22.05.17 ORARI: per tutti gli strumenti sul mercato MTA (inclusi quelli negoziati provvisori 2016. neg.: L'ultimo bilancio in perdita. LC: Titolo
0,590 2,150 1,221 660 m Exprivia 1X 1,318 1,349 -2,30 94,06 1,327 1,349 1,302 1,358 492 1007 1337 24,40 0,92 69 0,0213 25.04.16 8,534 25,357 17,101 15430 LC Unicredit 1X 18,330 18,350 -0,11 32,94 18,222 18,260 18,050 18,380 14086 12682 231099 neg. 1,03 40557 0,1200 18.04.16 nel segmento STAR e MTA International): 8,00-9,00 Asta di apertura; appartenente all'indice FTSE MIB. m: Societ appartenente al
36,670 67,800 60,122 1 Unicredit r nc 66,350 66,450 -0,15 56,84 66,647 66,900 65,800 66,950 19 30 neg. 3,77 1,33 17 0,1200 18.04.16
F 10,900 16,990 16,135 85 SM UniEuro 1X 16,420 16,350 0,43 49,32 16,425 16,400 16,350 16,480 537 104 1707 28,35 3,87 328
9,00-17,25 Negoziazione continua; 17,25-17,30 Asta di chiusura.
Dividendi: i dividendi di STMicroelectronics, Tenaris e BB Biotech,
segmento titoli con alti requisiti (STAR). MD: Titolo appartenente
all'indice FTSE Mid Cap. SM: Titolo appartenente all'indice FTSE Small
0,650 1,434 1,256 700 m Falck Renew 1X 1,395 1,403 -0,57 51,12 1,406 1,410 1,378 1,434 587 1103 1551 neg. 0,93 3,48 410 0,0490 15.05.17 1,909 4,736 3,951 2545 LC Unipol 1X 4,018 4,070 -1,28 18,58 4,054 4,046 4,018 4,090 2214 2753 11171 8,83 0,51 4,44 2909 0,1800 22.05.17 sono espressi in Euro al cambio Euro/US $ ed Euro/Franco Svizzero Cap. MC: Titolo appartenente all'indice FTSE Micro Cap. d: Dividendo.
27,910 95,300 83,402 886 Ferrari 1X 94,750 93,500 1,34 70,91 94,585 93,650 93,500 95,300 6858 767 72526 46,00 56,44 0,67 18342 0,6350 24.04.17 1,250 2,338 1,966 5366 LC UnipolSai 1X 2,018 2,012 0,30 -1,21 2,015 2,012 2,006 2,024 2369 5879 11849 11,46 0,93 6,20 5703 0,1250 22.05.17
alla data di chiusura del bilancio o, in caso di chiusura dei mercati, Il calcolo della var. % rispetto al giorno precedente e di quella annua
0,340 0,622 0,530 315 SM FNM 1X 0,529 0,532 -0,66 9,16 0,532 0,524 0,524 0,539 56 187 100 8,81 0,63 3,19 231 0,0140 12.06.17 dell'ultimo giorno lavorativo precedente. Le medie mobili sono non tiene conto del dividendo distribuito; f: Frazionamento; g:
4,890 11,170 10,016 10458 LC FCA-Fiat Chrysler 1X 10,200 10,210 -0,10 17,50 10,209 10,190 10,160 10,240 4457 5429 55425 11,02 1,04 15694 0,0900 18.04.11 V calcolate tenendo conto solo dei giorni in cui sono stati effettuati
scambi sul titolo. Per le quantit i valori si intendono in migliaia. Il
Assegnazione gratuita; o: Stacco diritto opzione; r: Raggruppamento;
s: Scissione; st: Dividendo straordinario; sp: azioni di categoria
3,836 7,570 6,698 6 m Fidia 1X 6,645 6,705 -0,89 19,16 6,648 6,735 6,630 6,735 15 5 36 13,83 2,02 3,01 34 0,2000 03.07.17 14,310 22,114 16,529 3 MC Valsoia 1X 16,750 16,500 1,52 5,03 16,693 16,640 16,640 16,750 21 3 46 19,85 3,07 1,98 175 0,3300 08.05.17 numero di azioni dei titoli in fase di aumento di capitale speciale. Abbreviazioni: c, conv: convertibile; p, priv: privilegiata; r,
1,222 2,300 1,712 74 Fiera Milano 1X 1,801 1,825 -1,32 27,15 1,805 1,830 1,780 1,839 93 96 174 neg. 2,13 130 0,2000 07.05.12 1,060 1,334 1,248 8 MC Vianini 1X 1,214 1,221 -0,57 8,00 1,215 1,220 1,214 1,220 5 10 12 5,24 0,36 4,12 37 0,0500 22.05.17 (contrassegnati dalle apposite note) resta invariato fino all'avvenuta risp: risparmio; r nc: risparmio non convertibile; n.r.: non rilevato; n.s.:
9,300 19,850 18,591 37 m Fila 1X 18,550 18,550 37,26 18,549 18,580 18,500 18,730 182 28 517 36,51 3,57 0,49 645 0,0900 22.05.17 7,135 12,670 11,960 28 m Vittoria 1X 11,760 11,940 -1,51 17,48 11,846 11,890 11,750 11,950 108 12 147 5,90 1,07 1,77 798 0,2100 08.05.17 pubblicazione del nuovo numero sul Listino Ufficiale della Borsa non signific. quando il rapporto supera mille.
Italiana. Il numero delle azioni considerato nel calcolo degli indicatori WARRANT: (1) Prezzo di chiusura: Closing Price. (2) Il delta la
0,261 1,100 1,000 8879 MD Fincantieri 1X 0,965 0,970 -0,57 105,29 0,965 0,976 0,957 0,976 1611 5859 5651 64,03 1,50 1632 Y di cui alla nota (9) dato dal totale delle azioni che compongono il variazione del valore nel prezzo del warrant dovuta asd una variazione
4,568 7,600 7,291 1959 LC FinecoBank 1X 7,575 7,555 0,26 40,87 7,551 7,555 7,515 7,580 1552 1116 8425 21,66 6,74 3,71 4589 0,2800 24.04.17 19,000 34,400 26,250 999 LC Yoox Net-A-Porter 1X 28,050 28,000 0,18 3,55 27,989 28,090 27,820 28,100 1678 309 8643 110,45 1,94 2547 capitale sociale. di un centesimo di Euro nel prezzo dellazione sottostante. (3) Valore
0,983 3,200 1,550 15 FullSix 1X 1,598 1,598 15,93 1,537 1,600 1,525 1,600 4 neg. 2,61 17 LEGENDA: I prezzi esposti nella pagina sono arrotondati alla terza cifra Teorico il valore del warrant che si ottiene in base al modello
Z decimale. (1) Minimi e massimi: calcolati a partire dal 4.1.2016, fino probabilistico adottato (modello binominale per il calcolo di
G 4,900 8,005 7,378 32 m Zignago Vetro 1X 7,700 7,640 0,79 39,56 7,661 7,570 7,570 7,700 134 24 181 21,61 4,33 3,29 674 0,2520 08.05.17 all'ultima seduta, sui prezzi minimi e massimi assoluti di unopzione di stile americano) e che tiene conto del livello dei tassi di
0,381 0,860 0,410 98 SM Gabetti Prop. S. 1X 0,405 0,403 0,62 -17,41 0,406 0,402 0,402 0,409 16 73 29 neg. 1,66 23 0,0700 15.05.06 0,008 0,041 0,029 3198 SM Zucchi 1X 0,029 0,029 -0,34 45,00 0,029 0,029 0,029 0,030 14 401 12 16,60 -2,93 11 0,2500 24.05.04 contrattazione. In grassetto se si sono verificati nell'ultima seduta. (2) interesse, dividendi e variabilit registrata dai prezzi del titolo
2,216 3,700 2,687 4 SM Gasplus 1X 2,842 2,700 5,26 18,45 2,885 2,750 2,750 3,000 83 41 120 neg. 0,61 130 0,1000 23.05.16 Dividendo lordo: l'ammontare percepito dal possessore di ogni azione sottostante negli ultimi 9 mesi. Il valore teorico viene inoltre calcolato
0,115 0,310 0,277 9 Zucchi r nc 0,0300 19.05.08 inclusi gli eventuali acconti e l'eventuale parte straordinaria di nellipotesi di esercizio del warrant alla data di scadenza. (4) Prezzo
0,611 1,080 0,772 1921 MD Gedi Gr Editoriale 1X 0,751 0,762 -1,44 3,90 0,758 0,763 0,751 0,768 1087 1493 1131 37,22 0,64 385 0,0629 21.05.12 Elaborazione a cura de Il Sole 24 Ore su dati forniti da Spafid Connect S.p.A. dividendo. (3) Prezzo di chiusura ovvero Closing Price. (4) Variazione desercizio riferito alla singola azione (A) Prezzo di esercizio Euro 7,20
1,355 10,150 6,616 110 m Gefran 1X 7,220 7,110 1,55 151,86 7,223 7,230 7,175 7,295 203 69 502 26,35 1,55 3,46 104 0,2500 02.05.17 percentuale del prezzo di chiusura rispetto a quello della seduta se esercitato in ottobre 2017.
9,760 16,820 15,192 5659 LC Generali 1X 16,020 16,080 -0,37 12,77 15,991 16,050 15,910 16,050 4821 4406 70462 12,00 1,02 5,00 24975 0,8000 22.05.17 CONVERTIBILI: Valuta di regolamento 3 giorni. Rendimento effettivo a
WARRANT CONVERTIBILI
precedente. (5) Variazione percentuale del prezzo VWAP rispetto a
1,790 4,060 3,135 623 MD Geox 1X 3,432 3,380 1,54 57,10 3,432 3,390 3,390 3,460 773 758 2602 442,59 2,47 0,58 890 0,0200 22.05.17 quello dell'ultima seduta dell'anno precedente. In grassetto se il titolo scadenza della componente obbligazionaria, inteso come rendimento
entrato nel listino dopo l'inizio dell'anno (anche nella tabella AIM), to worst, ossia se callable il rendimento viene calcolato alla data di
0,024 0,136 0,073 1248 SM Gequity 1X 0,071 0,071 -0,14 141,98 0,070 0,071 0,070 0,071 6 30 2 neg. 12,75 7 0,0362 18.06.01 in tal caso come prezzo base viene utilizzato quello di collocamento o esercizio Call pi prossima. (1) Il premio di conversione indica lo
0,680 1,667 1,467 29 SM Grandi Viaggi 1X 1,526 1,540 -0,91 60,80 1,527 1,523 1,523 1,538 31 34 52 69,95 1,05 73 0,0300 07.04.08 Prz Prz Prz Contr Prz Rap. Val. Date P.Vwap Pr.Chi. Rend. Pr./Sc. Qt
quello teorico. (6) VWAP: Volume Weghted Average Price, il prezzo svantaggio, lo socnto rappresenta il vantaggio derivante dalla
0,076 0,737 0,127 371 Gr. Waste Italia 1X 0,132 0,139 -5,04 -15,29 0,133 0,133 0,130 0,139 76 727 96 neg. 0,41 7 0,0100 02.06.14 2016-2017 vwap vwap chi. Min Max Quant. tot.in Data eserc. di Delta teorico God. Titolo 08.08 08.08 Eff.ld (1) % (mlg) medio ponderato calcolato sui dati dell'intera seduta di negoziazione, conversione immediata in azioni. mneg: molto negativo. n.s.: non
comprese le fasi di asta. (7) Prezzo/Utile per azione. L'utile significativo.
H Min Max Z Azioni 08.08 07.08 (1) 08.08 08.08 totali mlg Scad. (4) (WxA) (2) (3) 26-06 Agatos 13-18 6% (*) 6,89 379,51
considerato il risultato d'esercizio dopo le imposte. Il bilancio preso OPZIONI: La tabella delle opzioni include una selez. dei contratti pi
1,845 3,004 2,717 1614 MD Hera 1X 2,744 2,742 0,07 25,99 2,756 2,732 2,732 2,778 1354 1590 4383 19,80 1,70 3,27 4106 0,0900 19.06.17 15-07 Bomi 6% 15-20 (*) 3,88 47,21 in considerazione l'ultimo approvato dall'assemblea degli azionisti. scambiati. A parit di volumi i contratti vengono scelti sulla base del
0,026 0,050 1079 Aedes 20 0,032 0,033 0,036 0,031 0,033 56700 2 07.07.20 0,690 3 0,25 30-06 Cdr 6% 21 (*) 5,81 29,78 (8) Dividendo/Prezzo. Il dividendo utilizzato quello dell'esercizio numero delle pos. aperte (open interest). Base: prz di esercizio (strike)
I 0,550 3,631 1098 Avio 3,350 3,352 3,300 3,350 3,350 4000 13 .. 9,500 - 16-03 Chl 14-18 6% 62,00 62,00 80,76 1390,38
precedente fino al giorno di annuncio del dividendo relativo al nuovo dell'opzione; nel caso dei contratti su indice di Borsa espresso in
0,611 0,882 0,816 1300 m Imm. Grande Dis. 1X 0,850 0,842 1,01 17,21 0,848 0,843 0,840 0,853 455 1207 1024 10,09 0,65 5,30 690 0,0450 22.05.17 bilancio. Da tale momento il calcolo viene effettuato sulla base del punti indice. T: tipologia dell'opzione, C (call) se un diritto a
20-05 Dgt 17-22 4,5% 3,01 25,41 dividendo annunciato (provvisorio) sino allo stacco della cedola per comprare; P (put) se un diritto a vendere. Prez: prezzo di chiusura,
40,100 85,600 80,922 69 m Ima 1X 83,700 83,500 0,24 45,70 83,835 83,550 83,100 84,600 1319 63 5316 35,19 12,88 1,91 3291 1,6000 22.05.17 0,094 0,479 1363 Caleffi 20 0,350 0,409 0,389 0,350 0,350 890 30.06.20 1,350 1 0,37 0,029
16-04 Digitouch 15-20 6% (*) 5,70 146,54 l'esercizio appena chiuso, da allora verr utilizzato il dividendo espresso in punti indice nel caso di opzioni sugli indici e in Euro nel
0,318 0,494 0,451 840 SM Immsi 1X 0,481 0,483 -0,41 33,21 0,484 0,481 0,477 0,490 107 729 353 neg. 0,71 165 0,0150 23.05.16 ordinario definitivo; per le societ che hanno effettuato aumenti di caso di opzioni su azioni. Viene calcolato sulla media dei prezzi, o
0,068 0,096 1365 d'Amico 0,070 0,068 0,081 0,069 0,071 13979 1 30.06.22 - 03-08 Energy Lab 14-19 7% (*) 91,44 91,00 12,94 188,98 8
23,000 27,900 27,101 4 Indel B 27,900 27,700 0,72 20,58 27,733 27,300 27,300 27,900 18 1 35 16,01 4,33 155 capitale il dividendo viene rettificato; per quelle che distribuiscono quotazioni, degli ultimi minuti di contrattazione. Vol: volume. Numero
0,102 0,304 0,202 165 MC Industria e Inn. 1X 0,202 0,202 0,05 50,19 0,202 0,202 0,202 0,202 3 neg. -0,20 5 0,038 2,500 Fope 19 2,500 1,400 29.11.19 3,190 10 31-12 Energy Lab 5% 16-21 (*) 97,49 97,49 5,72 132,81 6 dividendi riferiti a pi anni, viene utilizzata la quota riferita all'ultimo dei contratti standard scambiati nel corso della seduta. Open Int.:
0,184 0,379 0,305 435 SM Intek Group ) 0,346 0,329 5,05 65,91 0,340 0,332 0,332 0,346 193 1285 437 neg. 0,30 117 0,0110 09.05.11 31-03 Fope 4,5% 16-21 (*) 1,15 18,17 esercizio. Allo stesso modo viene considerato il solo dividendo open interest. il num. dei contratti in essere (ancora aperti) dello
0,001 0,022 1362 Gequity 19 0,007 0,009 31.01.19 0,050 1 0,80 ordinario per le societ che hanno distribuito una quota di dividendo stesso tipo. Il numero di titoli sottostanti ad ogni contratto il
0,319 0,543 0,474 87 Intek Group r nc 0,521 0,509 2,36 50,87 0,520 0,508 0,506 0,524 63 223 116 neg. 0,47 26 0,0724 09.05.11 30-11 Frendy Energy 13-18 (*) 95,50 95,50 3,36 99,62 2
straordinario dal punto di vista borsistico. Per i titoli contrassegnati seguente: Buzzi Unicem, Exor, Generali, Italcementi, Gtech, Prysmian,
10,300 27,200 24,743 216 m Interpump 1X 24,900 25,340 -1,74 60,67 24,921 25,420 24,680 25,430 1769 258 6430 28,91 4,03 0,80 2713 0,2000 15.05.17 1,000 2,500 Innova Italy1 2,170 2,500 19.10.20 9,500 - 0,850 05-12 Gequity 4% 16-21 9,11 -39,89 con (st) stato messo in pagamento anche un dividendo straordinario Tods 100; Acea, Ansaldo, Atlantia, Autogrill, Azimut, Enel, Eni, Erg,
1,522 3,058 2,867 106400 LC Intesa Sanpaolo 1X 2,922 2,928 -0,20 21,14 2,925 2,920 2,918 2,936 6946 52535 153641 15,79 1,00 6,09 46383 0,1780 22.05.17 06-12 Piteco 4,5% 15-20 (*) -2,62 -2,07 (di qualunque natura esso sia) che viene incluso nel dividendo lordo di Diasorin, Fiat, Leonardo, Geox, Luxottica, Mediobanca, Mediolanum,
1,460 2,812 2,668 5316 Intesa Sanp. r nc 2,740 2,720 0,74 22,33 2,728 2,720 2,716 2,740 1434 4641 12660 14,72 0,94 6,93 2544 0,1890 22.05.17 0,290 2,330 1129 Space3 1,996 1,950 .. - cui alla nota (2). (9) Capitalizzazione in mln : La capitalizzazione Pirelli e c., Saipem, S.Ferragamo, STMicroelectronics, Tenaris, Ubi
30-06 Psm 7% 15 (*) 100,05 100,05 5,80 322,78 2
viene calcolata utilizzando il prezzo VWAP. I ratio di bilancio sono Banca, Unipol 500; BPER Banca, Campari, Enel Green Power, Intesa
3,692 5,630 5,178 372 MD Inwit 1X 5,580 5,575 0,09 27,14 5,595 5,595 5,575 5,630 758 439 2457 34,28 2,26 2,63 3357 0,1470 22.05.17 0,290 1,578 1364 Tamburi 20 1,210 1,196 1,101 1,200 1,240 25035 30 30.06.20 4,550 1 0,99 (*) Titoli quotati al mercato AIM. calcolati utilizzando i prezzi non arrotondati. Sanpaolo, Intesa Sanpaolo r., Mediaset, Mondadori, Saras. Snam,
1,582 2,996 2,299 8 m Irce 1X 2,356 2,316 1,73 30,26 2,324 2,316 2,310 2,358 8 4 101188,60 0,48 1,29 65 0,0300 22.05.17 SIMBOLI: (1) Multipli di bilancio calcolati su dati approvati dal Cda ma Telecom Italia, Telecom Italia r., Unicredit 1000; A2A, Banco BPM,
1,244 2,256 2,099 1455 MD Iren 1X 2,250 2,218 1,44 44,40 2,240 2,218 2,212 2,256 1138 1758 3937 16,43 1,46 2,79 2678 0,0625 19.06.17 Fonte: Thomson Reuters non dall'Assemblea. | i rapporti borsistici: p/u, p/mez. propri, Div/p, Montepaschi, Terna 5000.