9/6/2014 Classificazione dei rating. Sell, buy o hold?

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Classificazione dei rating. Sell, buy o hold?
Da Luigi dell'Olio | Yahoo! Finanza gio 31 gen 2013 17:44 CET
Linglese la lingua ufficiale dei mercati finanziari, come si evince dalla classificazione usata dagli analisti a
proposito delle raccomandazioni sulle azioni. Uno strumento basato sullanalisi fondamentale della societ (dati di
bilancio e prospettive di crescita) utile per orientarsi nelle scelte di investimento, ma che non va assolutizzato per tre
ragioni di fondo: la prima che, statistiche alla mano, spesso i giudizi si rivelano fallaci rispetto alle performance; la
seconda che spesso chi emette il giudizio viziato da un interesse quanto meno teorico verso la societ esaminata (ad
esempio perch ha i suoi titoli in portafoglio o considera di detenerli in futuro oppure perch la societ per cui lavora
azionista di quella esaminata); infine perch, una volta resa pubblica, la raccomandazione viene letta anche da altri trader,
che possono quindi prendere decisioni conseguenti, amplificando il trend del titolo.
Le principali raccomandazioni
I termini pi usati sono cinque: buy, accumulate (ma alcuni usano add), hold, reduce e sell.
La raccomandazione buy esprime unelevata possibilit che il titolo cresca di oltre il 15% nellarco dei sei mesi successivi,
accumulate indica una probabile rivalutazione tra il 5 e il 15%, hold un valore invariato o un rialzo non superiore al 5%,
reduce un calo fino al 15% e sell una contrazione superiore a questa soglia, sempre nello stesso arco di tempo. In tutti i
casi, gli analisti specificano che le indicazioni operative non coinvolgono la loro responsabilit, per cui in caso di
andamento difforme dei titoli linvestitore a rimetterci in toto, senza alcuna possibilit di rivalsa.
La frequenza delle raccomandazioni varia in funzione degli eventi di mercato e di quelli che riguardano la singola azienda:
in linea di massima, i titoli coperti (cio seguiti) dagli analisti ricevono un aggiornamento della raccomandazione con
una frequenza non superiore ai sei mesi.
Gli altri termini
La variet delle raccomandazioni pi ampia delle cinque pi gettonate. A volte capita ad esempio di imbattersi in uno
strong buy, destinato a titoli con potenzialit di elevato rialzo. Il discorso opposto vale per strong sell. Market neutral
(o average), invece, sta a indicare una societ destinata a seguire il trend generale del mercato. Un titolo hold-cautions
da tenere in portafoglio con cautela, mentre uno hold/sell da tenere, ma pronti a venderlo e stagnant un giudizio
per le realt che appaiono destinate a una lunga fase orizzontale.
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