STRATEGIE OBBLIGAZIONARIE EUR CashAbsolute ur VS ETF Lyxor Cash e ETF 1-3 anni

Risultato settimanale in flessione del -0.10%. Il deterioramento degli spread dei premi di rischio influenzano il risultato di gestione nei confronti della qualit migliore e del Money Market. Obiettivo strategia La strategia mira ad ottenere un rendimento migliore di un pronti contro termine/mercato monetario (ETF Cash) e di un paniere di obbligazioni governative con scadenza massima di 3 anni (ETF Government 1-3 anni)
STRATEGIE e BENCHMARK CashAbsolute UR Benchmark Lyxor ETF Euro Cash iShares EUR Govern. Bond 1-3y 1 week -0.10% 1 Week +0.02% +0.03% YTD +0.29% YTD +0.35% +0.44% Cumulata +2.56% Cumulata +0.65% +1.59% Volatilit 0.85% Volatilit 0% 1.53%

0.60% 0.40% 0.20% CashAbsolute ur 0.00% 1 -0.20% -0.40% -0.60% 3 5 7 9 11 13 15 17 19 0 21 23 25 27 29 ETF Lyxor Cash ETF Government 1-3 anni

BondFund Strategy ur

VS

ETF 3-5 anni e ETF 7-10anni

Si estendono i timori di contagio Grecia, ma si inizia ad intravedere un tendenziale rischio inflazionistico provocato dai continui stimoli che stanno risultando vani in una economia globale in rallentamento. La stagnazione con un principio di inflazione potrebbe essere una minaccia ulteriore futura e questo non fa bene alle obbligazioni che questa settimana subiscono una correzione fuori luogo con i mercati azionari che stentano a riprendersi e che dovrebbero portare una fuga dai mercati rischiosi a quelli pi sicuri. Obiettivo strategia Scopo di questa strategia obbligazionaria di combinare una serie di gestori best-in-class proattivi sul mercato obbligazionario, al fine di ottenere una stabilit dei rendimenti ed una protezione del capitale rispetto ad un incremento dei tassi dinteresse cedolari. I mercati da confrontare sono dei panieri di obbligazioni governative che vanno da una scadenza di 3-5 anni (ETF Government 3-5 anni) ad una di 7-10 anni (ETF Government 710 anni). Questo permette il confronto con diversi portafogli con scadenze medie diverse.
STRATEGIE e BENCHMARK BondFund Strategy UR Benchmark iShares EUR Govern. Bond 3-5y iShares EUR Govern. Bond 7-10y 1 Week -0.12% 1 Week -0.04% -0.19% YTD +1.26% YTD +0.57% +1.72% Cumulata +8.32% Cumulata +3.27% +7.41% Volatilit 2.48% Volatilit 2.80% 5.54%

2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 Bond Fund Strategy EUR ETF Government 3-5 anni ETF Government 7-10 anni

STRATEGIE AZIONARIE EUR BLACK SWAN e Equities Strategy VS EU STOXX 50 index

Ancora segno meno per lazionario. Il rinnovo delle protezioni effettuato di recente non fa molto effetto sul risultato della strategia nellimmediato, pertanto chiudiamo la settimana con -1.71% rispetto a -1.94%. L equities perde -0.84% contro i mercati che portano risultati ben peggiori. La ripresa del mercato Cinese da una parte e la stabilit dellEur Usd dallaltra danno una mano alla strategia comunque ancora troppo negativa da inizio anno. Ci teniamo a sottolineare che le scelte degli investimenti vanno viste su di un arco temporale di 1-3 anni, ammettiamo comunque che il risultato sotto le nostre aspettative ma convinti di raggiungere i nostri obiettivi nel valore temporale indicato. Obiettivo strategia La strategia Black Swan non altro che la composizione di alcuni gestori best-in-class con una strategia di protezione efficiente nel momento in cui si manifesta una forte correzione del mercato azionario. Lobiettivo di ottenere dei rendimenti stabili nel tempo attenuando drasticamente le oscillazioni di mercato che possono condizionare latteggiamento emotivo dellinvestitore.
STRATEGIE e BENCHMARK BLACK SWAN Strategy Equities Strategy Benchmark EU STOXX 50 1 Week -1.71% -0.84% 1 Week -1.94% YTD -5.93% -8.31% YTD -2.75% Cumulata +14.17% +10.44% Cumulata -8.91% Volatilit 8.02% n/a Volatilit 17.24%

12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 Black Sw an Euro Stoxx 50 Equity Portfolio

STRATEGIA MISTA EUR Best Manager Strategy UR VS CARMIGNAC PATRIMOINE UR

Settimana stabile rispetto allaumento di volatilit generato dal rischio Grecia. Stabili in modo eguale la nostra strategia come lindice di Carmignac che ottiene le performance migliori nelle giornate di borsa peggiori, grazie al loro posizionamento difensivo. Obiettivo strategia Per chi non volesse scomporre il proprio portafoglio dovendo scegliere dei titoli o dei fondi, pu ricorrere a questa strategia volta a costruire un portafoglio di gestori best-in-class nella gestione di un patrimonio misto tra obbligazioni e azioni, con lintento di gestirlo attivamente. Lobiettivo della strategia di attenuare la volatilit rispetto alla scelta di un singolo gestore senza pregiudicare i rendimenti futuri.
STRATEGIE e BENCHMARK Best Manager Strategy UR Benchmark rispettivi Carmignac Patrimoine UR 1 Week -0.11% 1 Week -0.13% YTD -0.83% YTD -4.73% Cumulata +5.60% Cumulata +3.49% Volatilit 3.15% Volatilit 6.73%

3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% -7.00% 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 Y 21 23 25 27 29 Best Manager Strategy ur Carmignac Patrimoine ur