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Blog 09

retemmt
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E se la popolazione si
rifiuta di accettare la

valuta nazionale?
di L. Randall Wray
Postato il 31 luglio 2011

elle ultime due settimane ci siamo posti la seguente domanda e vi abbiamo


risposto: perch qualcuno accetterebbe una valuta fiat, priva di valore intrinseco
che sia garantito da un metallo prezioso? Abbiamo affermato che la sola istituzione
del corso legale non sufficiente, perch generalmente per uno Stato troppo difficile farla
rispettare. Sappiamo inoltre che le valute fiat sono spesso accettate anche laddove il loro uso
non sia obbligatorio (cio dove non ci sono leggi che ne istituiscano il corso legale, o almeno
nessuna che sia applicabile).

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Abbiamo concluso che le tasse guidano la Moneta: se un sovrano ha il potere di imporre e far onorare una
passivit fiscale, allora questi pu far s che vi sia domanda per la sua valuta. Questa lunica transazione per cui
lo Stato pu assicurarsi che venga utilizzata la sua valuta fiat: nei pagamenti fatti in suo favore.
Abbiamo anche concluso che andranno bene altri tipi di obbligazioni: se avete necessit della valuta per pagare
tariffe, sanzioni, o decime, domanderete valuta in quantit almeno sufficiente ad effettuare quei pagamenti. E,
infine, abbiamo affermato che unautorit che monopolizza una risorsa necessaria (terra, energia) pu sceglierne il
prezzo, cio stabilire cosa debba essere dato per ottenerla in cambio. Anche questo potrebbe guidare la valuta e,
di nuovo, succede perch lautorit pu scegliere la forma in cui il pagamento viene effettuato.
[Affinch la valuta sia accettata] la scelta migliore [da parte di un sovrano] quella di un pagamento di tipo
obbligatorio ossia un pagamento che deve essere effettuato se non si vuole andare in carcere, o si vuole evitare
di morire di sete. Un pagamento obbligatorio da effettuare nella valuta propria del sovrano garantir una domanda
per quella valuta.
E abbiamo affermato che anche se ci sono persone che non devono pagare tasse (o tariffe, ecc.) al sovrano, queste
potrebbero comunque accettare la valuta, sapendo che altre sono soggette ad obblighi fiscali e per questo la
accetteranno. Ma quanta valuta verr accettata? Pu il sovrano emettere pi [valuta rispetto a quella necessaria ad
onorare il valore] delle passivit fiscali? In quel caso, quanta di pi?

Imporre e far onorare una passivit

Questi

Stati

sovrani

possono

fiscale assicura che almeno coloro

acquistare qualsiasi cosa attraverso

essere diversa nei Paesi in via di

che sono soggetti al pagamento

lemissione di propria valuta.

sviluppo, in cui le valute estere

delle tasse desiderino la valuta

Tuttavia

la

situazione

pu

potrebbero essere preferite per le

nazionale, in quantit almeno pari

Per essere chiari: se c qualche

transazioni private (pagamenti

alla passivit fiscale che sar loro

bene

che non coinvolgono il sovrano).

imposta. Nei Paesi sviluppati la

ad

popolazione disposta ad accettare

Dollari USA, essi possono essere

desiderer la quantit di valuta

pi valuta nazionale rispetto alla

acquistati in cambio di valuta USA

nazionale sufficiente ad onorare

quantit necessaria al pagamento

(puntualizziamo

i propri obblighi fiscali, ma le

delle tasse e tipicamente lo

ora, per poi spiegarci meglio pi

passivit

Stato non trova venditori che non

avanti: a volte, specialmente per

ridotte

desiderino vendere in cambio della

pagamenti effettuati via posta, le

levasione. Ci limiter la capacit

valuta nazionale.

banconote e le monete metalliche

dello Stato di acquistare prodotti

non sono accettate. Ma quando un

utilizzando la sua valuta.

o
un

servizio
prezzo

in

vendita

denominato

solo

una

in

cosa

Sicuramente,

fiscali

la

popolazione

possono

attraverso

essere

lelusione

Di solito diciamo negli Stati Uniti,

pagamento effettuato tramite

nel Regno Unito, o in Giappone

assegno c un trasferimento di

Possiamo farci unidea di massima

riserve

del limite imposto ad uno Stato

qualunque

cosa

pu

essere

acquistata con valuta nazionale.

bancarie

un

parente

stretto della valuta sovrana).

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la cui popolazione preferisce la

valuta estera [a quella nazionale].

affermazioni che spesso vengono

private (nazionali e forse estere)

Ipotizziamo che lo Stato imponga

fatte).

desidereranno

una passivit fiscale pari ad un

accumulare

valuta

nazionale, come anche altri crediti

terzo del Pil rilevato. Tuttavia,

Come minimo, in una situazione

vantati nei confronti dello Stato

poich leconomia sommersa elude

simile lo Stato sar in grado di

(ad

esempio,

Titoli

la contabilit, assumiamo che il

spostare verso il settore pubblico

rammentiamo,

da

Pil rappresenti solo met del reale

un dodicesimo della produzione

precedenti, che i deficit pubblici

livello di produzione [del Paese].

nazionale spendendo la sua valuta

consentono laccumulo di ricchezza

nazionale (poich coloro che hanno

finanziaria netta nella forma di ITD

Assumiamo inoltre che lo Stato

effettivamente necessit di pagare

statali. perci verosimile che lo

sia in grado di riscuotere, a causa

le tasse hanno bisogno della valuta

Stato sar in grado di acquistare un po

dellevasione, solo met delle tasse

nazionale per adempiere i propri

pi di un dodicesimo del Pil, mentre

imposte. Questo significa che il

doveri).

riscuote tasse pari ad un dodicesimo

gettito fiscale pari ad appena

pubblici)

discussioni

del reddito nazionale, e alcune

un sesto del Pil rilevato, e ad un

In

pratica,

lo

Stato

sar

famiglie o imprese (o anche privati

dodicesimo della produzione e del

probabilmente in grado di catturare

ed istituzioni esteri) accumuleranno

reddito reali (ciao Grecia! Stiamo

pi di un dodicesimo della produzione

il resto della valuta spesa come

solo scherzando, ma una delle

nazionale,

ricchezza finanziaria netta.

perch

alcune

entit

(Questi calcoli sono necessariamente approssimativi,

settore pubblico questo potrebbe portare anche solo

perch stiamo ignorando i possibili effetti della

ad inflazione, dato che i venditori accetterebbero una

tassazione e della spesa [pubblica] sul comportamento

quantit di valuta maggiore solo a prezzi pi elevati

della popolazione. Per esempio, imporre una tassa pu

(visto che possiedono gi la valuta di cui hanno bisogno

spostare una maggior produzione nel mercato grigio,

per adempiere gli obblighi fiscali che pensano verranno

facendo rilevare valori pi bassi di Pil e di reddito

loro applicati). E, oltre un certo punto, lo Stato potrebbe

tassabile).

non trovare altri venditori per ulteriore valuta.

Per catturare una maggiore percentuale della produzione

Anche se sbagliato per ragioni che vedremo pi avanti

nazionale, lo Stato ha bisogno di perseguire politiche

affermare che le tasse pagano la spesa pubblica,

che: a) riducano levasione fiscale, b) formalizzino una

vero che lincapacit di imporre ed applicare passivit

parte pi ampia del settore informale. Entrambe queste

fiscali limiter la quantit di risorse che lo Stato pu

azioni aumenterebbero le tasse sulla popolazione e

controllare.

consentirebbero allo Stato di ottenere un maggior livello


di produzione.

Per lo Stato il problema reale non in termini di


possibilit economica, quanto piuttosto di limitata

Se le tasse ammontano ad appena un dodicesimo

capacit di spostare risorse perch non pu imporre e

della produzione nazionale, per lo Stato potrebbe non

applicare tasse ad un livello sufficiente a raggiungere il

essere efficace aumentare semplicemente la propria

risultato desiderato.

spesa al fine cercare di spostare maggiori risorse al

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Lo Stato pu sempre permettersi di spendere di pi

aumento di coloro che sono disposti a vendere allo Stato

(nel senso che pu emettere una maggiore quantit di

in cambio della sua valuta.

valuta), ma se non pu applicare e riscuotere tasse, non


trover sufficiente disponibilit da parte dei cittadini di

Finch lo Stato pu imporre e riscuotere pi tasse,

accettare la valuta nazionale nei suoi acquisti.

la sua spesa sar vincolata dalla disponibilit della


popolazione a vendere in cambio di valuta nazionale. E

Per farla semplice, la popolazione si accorger di non

questo, a sua volta, dovuto alla preferenza di utilizzare

avere bisogno di valuta nazionale addizionale se ha gi

la valuta estera con scopi diversi dal pagamento delle

onorato le passivit fiscali che lo Stato applica (e averne

tasse, a livello nazionale. Mentre questo non un

risparmiata un po per ogni evenienza). In quel caso

grande problema nei Paesi sviluppati, potrebbe esserlo

aumentare le tasse aumenterebbe la domanda di valuta

nei Paesi in via di sviluppo.

nazionale (per pagare le tasse), il che genererebbe un

In questo blog abbiamo supposto che lo Stato spenda e tassi usando valuta (banconote e monete metalliche).
Nella pratica gli Stati usano assegni e, sempre pi, voci elettroniche su conti bancari. Infatti lo Stato si avvale
di banche private per compiere gran parte, o la maggioranza, delle transazioni relative a spesa e tassazione.
Nelle prossime settimane racconteremo pi realisticamente la tassazione e la spesa, attraverso i conti
bancari anzich tramite valuta vera e propria. Ci non modifica nulla nella sostanza - ma richiede qualche
nozione di pratica bancaria, banche centrali ed operazioni del Tesoro, discusse nei successivi blog.

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Traduzione di Andrea Sorrentino


Supervisione di Maria Consiglia Di Fonzo

www.retemmt.it