Universit degli Studi di Roma Tre

Facolta' di Economia
Corso di Laurea in Economia e Gestione Aziendale

LA RELAZIONE FINANZIARIA ED ECONOMICA DELLA SOCIETA'

SPORTIVA A.S.ROMA RELATIVA ALLA STAGIONE 2012/2013

Relatore: Prof Francesco Manni

Laureando: Marco Lombardi

Indice

Introduzione...................................................................................1
Relazioni sulla gestione..................................................................2
Bilancio consolidato.......................................................................9
Impatto del Financial Fair Play sull'A.S. Roma ..........................12
Relazione del collegio sindacale....................................................14
Relazione sul governo e gli assetti proprietari...............................17
.

1. LA RELAZIONE FINANZIARIA ED ECONOMICA

Nella RelazioneFinanziaria vengono inseriti quei documenti redatti dalle imprese quotate, contenenti
situazioni contabili e di bilancio. Si tratta, in particolare, dei seguenti fondamentali documenti:
a) la relazione finanziaria annuale, comprendente il bilancio di esercizio, il bilancio consolidato
(ove redatto) e la relazione sulla gestione.
b) la relazione finanziaria semestrale, comprendente il bilancio semestrale abbreviato e la relazione
intermedia sulla gestione.
c) il resoconto intermedio di gestione, che fornisce i dati del primo e del terzo trimestre di esercizio.
Solo gli emittenti quotati aventi l'Italia come Stato membro d'origine (Cfr. art. 154-ter del T.U.F.)
sono obbligati a pubblicare le relazioni di cui ai punti b) e c). Quest ultimi, inoltre, allegano alla
relazione finanziaria anche l'attestazione del dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili
societari, prevista dall'articolo 154-bis,comma 5, del T.U.F.
Per Relazione economica in senso stretto intendiamo lo stato patrimoniale, ovvero la
rappresentazione
rappresentazione da situazione economica e finanziaria della societa' quale risulta al termine
dell'esercizio annuale. La
schema

legislativamente

Relazione economica

deve essere redatta

in

conformit

allo
schema
predisposto e riportato per esteso, comprensiva di eventuali voci

aggiuntive .(1)

__________________________
(1) Enciclopedia Il Sole 24 Ore, art. 154-bis, comma 5, del T.U.F.

2. RELAZIONE SULLA GESTIONE

a) Corporate Governance
A partire dal 27 Agosto 2012 James Pallotta viene nominato presidente della Roma. Il businessman
americano sostituisce il connazionale Thomas Di Benedetto, in carica dal 27 settembre.
decisione viene presa durante lo stesso giorno della riunione

del

consiglio

La

d'amministrazione

della societ giallorossa: per me un onore grandissimo assumere la carica

di Presidente

dellA.S . Roma, non esiste club pi speciale al mondo, afferma il neo-presidente, durante un'
intervista: Mi impegner a condurre il club con un grande senso di umilt e determinazione per
renderlo un organizzazione di livello mondiale. (2)
Vediamo in dettaglio l'organigramma dirigenziale della societa':
A. Organi di amministrazione e controllo al 30 giugno 2012
Consiglio di Amministrazione: (Presidente) Thomas R. Di Benedetto. (Vice Presidenti) Roberto
Cappelli, Joseph Tacopina, (Amministratori Delegati) Mark Stephen Pannes, Claudio Fenucci.,
(Consiglieri) James Joseph Pallotta, Mauro Baldissoni, Paolo Fiorentino, Andrea Gabrielle, Brian Katz
Klein, Giuseppe Pasquale Marra, Benedetta Navarra, Giorgio Cataldo Piccarreta. Comitato Esecutivo:
(Presidenti) Thomas R. Di Benedetto, Paolo Fiorentino, James Joseph Pallotta. Comitato di Controllo
Interno: (Presidenti) Brian Katz Klein, Roberto Cappelli, Joseph Tacopina. Collegio Sindacale:
(Presidenti) Claudia Cattani. (Sindaci effettivi) Massimo Gambini, Pietro Mastrapasqua. (Sindaci
Supplenti) Alberto Gambino, Sergio Lamonica. Organismo di Vigilanza: Flavio Mecenate. Comitato di
remunerazione: (Presidenti) Paolo Fiorentino, Mark Stephen Pannes, Claudio Fenucci. Societ di
revisione BDO S.p.A.
B. Organi di amministrazione e controllo dal 27 agosto 2012
Consiglio di Amministrazione: (Presidente) James Joseph Pallotta. (Vice Presidenti) Roberto Cappelli,
Joseph Tacopina. (Amministratori Delegati) Mark Stephen Pannes, Claudio Fenucci (Consiglieri)
_____________________
(2) Corriere dello Sport , 27/08/2012

Thomas R. Di Benedetto, Mauro Baldissoni, Paolo Fiorentino, Andrea Gabrielle, Brian Katz Klein,
Giuseppe Pasquale Marra, Benedetta Navarra, Giorgio Cataldo Piccarreta. Comitato Esecutivo :
Thomas R. Di Benedetto, Paolo Fiorentino, James Joseph Pallotta. Comitato di Controllo Interno:
Brian

Katz

Klein,

Roberto

Cappelli, Joseph

Tacopina.

Collegio

Sindacale: (Presidente)

Claudia Cattani. (Sindaci effettivi) Massimo Gambini, Pietro Mastrapasqua.

Alberto Gambino, Sergio Lamonica. Organismo

(Sindaci supplenti)

di Vigilanza: Flavio Mecenate. Comitato di

remunerazione: (Presidenti) Paolo Fiorentino, Mark Stephen Pannes, Claudio Fenucci. Societ di
revisione: BDO S.p.A. Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari: Francesco
Malknecht. (3)
Il primo bilancio d 'esercizio della propriet americana non stato esaltante, la perdita
stata superiore a quella della ex presidenza Sensi (58,4 milioni di euro contro i 30,7 milioni dell`anno
precedente), mentre i ricavi sono scesi del 19% a 115,9 milioni. Anche l'esercizio in corso, ammette
Pallotta, si chiuder con una perdita significativa, intorno ai 20 milioni euro e le risorse necessarie per
andare avanti arriveranno da un incremento dell'esposizione per anticipazioni su c ontratti in essere e
con interventi degli azionisti, come previsto dall'assemblea di fine gennaio che aveva deliberato
un aumento di capitale da 80 milioni, di cui 50 gi sottoscritti a fine maggio. I risultati

non ci sono

piaciuti conclude Pallotta ma sono stati comunque migliori delle nostre

Quest'anno

previsioni.

faremo di pi sia sui risparmi che sui ricavi. Le vendite di biglietti sono salite in valore del 50% e
nuove

risorse arriveranno dalle sponsorizzazioni internazionali, come quelle con Disney e con

Volkswagen. Sul merchandising le cose potrebbero andare anche meglio se ci fosse

lotta

una

pi incisiva alla contraffazione, un fenomeno che in altri paesi quasi inesistente, non

riguarda solo noi ma tutte le squadre. E i rapporti con Unicredit? (Chiede l'intervistatore) Ottimi, e
finch la banca restera' con noi saremo contenti (4)

_______________________
(3) Documento sulla Relazione Finanziaria 2012 A.S. Roma
(4) Alessandro Plateroti, Il Sole 24 Ore, Mercati e Finanza, 9 ottobre 2012

b) Conto Economico Consolidato

Nel

prospetto del

Conto Economico relativo alla

societa', appare un Reddito

netto

consolidato negativo per 58,5 milioni di euro (e per 30.8 milioni di euro nel 2011) che registra un
peggioramento di 27,7 milioni di euro. Il Margine operativo lordo consolidato (EBITDA) al 30 giugno
2012 negativo per 16,7 milioni di euro (positivo per 2,7 milioni di euro, al 30 giugno 2011), in
peggioramento rispetto al 2011, principalmente per la flessione registrata nei ricavi di esercizio. Il
Risultato operativo netto consolidato (EBIT) al 30 giugno 2012, negativo per 47,7 milioni di euro (e
per 21,5 milioni di euro, al 30 giugno 2011), registra un peggioramento rispetto al 2011. Infine
si attesta che la Gestione finanziaria dellesercizio complessivamente negativa per 7,1 milioni di
euro (e per 5,2 milioni di euro, al 30 giugno 2011), con uno scostamento negativo pari a 1,9 milioni di
euro.

c) Stato Patrimoniale Consolidato

La Situazione Patrimoniale e Finanziaria Consolidata al 30 giugno 2012 risulta influenzata, nelle sue
diverse componenti, dalle attivit della gestione corrente e dalla politica degli investimenti
dell esercizio. Ladozione dei Principi IAS/IFRS comporta lesposizione nello Stato Patrimoniale
delle Attivit distinte in correnti e non correnti e delle Passivit in correnti e non correnti. Il Capitale
investito netto consolidato al 30 giugno 2012, pari a 2,3 milioni di euro (9,8 milioni di euro, al 30
giugno 2011), registra un decremento netto di 7,5 milioni di euro nellesercizio e si compone per 61,9
milioni di euro (20,9 milioni di euro, al 30 giugno 2011) del Capitale non corrente netto consolidato e
59,6 milioni di euro (11 milioni di euro, al 30 giugno 2011) del Capitale corrente netto consolidato
negativo. Il Capitale non corrente netto consolidato, pari a 61,9 milioni di euro(20,9 milioni di euro, al
30 giugno 2011) registra un incremento netto di 41 milioni di euro nell esercizio, dovuto
principalmente all andamento delle Immobilizzazioni immateriali e dei debiti e crediti verso societ
di calcio, per effetto della politica degli investimenti in diritti alle prestazioni sportive dei calciatori. Il
Capitale corrente netto consolidato, rappresentativo del capitale circolante, al netto delle componenti
finanziarie, negativo per 59,6 milioni di euro (e per 11 milioni di euro, al 30 giugno 2011), registra una

variazione negativa di 48,6 milioni di euro nellesercizio, dovuta principalmente allandamento dei
debiti verso societ di calcio, dei debiti commerciali, e dei risconti passivi.

d) Azioni Proprie della Controllante

Alla data di chiusura dellesercizio e fino alla data di redazione della presente Relazione, la Societ
non detiene il possesso di azioni proprie e di azioni della propria controllante, n direttamente, n per il
tramite di societ controllata, di societ fiduciaria o di interposta persona.

e) Azioni della Societa'

L' A.S. Roma parte, attiva e passiva, di alcuni procedimenti giudiziari di cognizione ordinaria e
dingiunzione, nonch di contenziosi di varia natura, che riguardano, in particolare, rapporti
pregressi con calciatori, fornitori, collaboratori e consulenti, il cui esito oggettivamente incerto e
le valutazioni operate degli amministratori in merito alle appostazioni di bilancio per i procedimenti
e contenziosi passivi sono basate sulle loro migliori conoscenze alla data di redazione dello stesso.

(5)

_______________________
(5) Il sole 24 ore , Mercato e Finanza

(Andamenti del titolo A.S.Roma in milioni, anno 2012) (6)

f) Fatti verificatesi dopo la chiusura dell' esercizio

- Campagna trasferimenti 2012/2013
Nell ambito della sessione estiva della campagna trasferimenti della stagione sportiva 2012/2013,
vengono effettuate le operazioni aventi ad oggetto i diritti alle prestazioni sportive dei seguenti
calciatori: a) SVEDKAUSKAS TOMAS, viene s ottoscritto laccordo per lacquisizione a titolo
definitivo del diritto alle prestazioni

sportive del calciatore. b) CASTAN DA SILVA, viene

sottoscritto il contratto con lo S.C. Corinthians Paulista per lacquisizione a titolo definitivo dei diritti
alle prestazioni sportive del calciatore, a fronte del riconoscimento di un corrispettivo pari a 5 milioni
di euro. c) MICHAEL BRADLEY, viene sottoscritto il contratto con lA.C. Chievo Verona per
lacquisizione a titolo definitivo dei diritti alle prestazioni sportive del calciatore, a fronte del
riconoscimento di

un corrispettivo pari a 3,75 milioni di euro. d) MATTIA DESTRO, viene

_____________________
(6) www.borsaitaliana.it

sottoscritto con il Genoa Cricket and F.C. S.p.A. il contratto per lacquisizione a titolo temporaneo dei
diritti alle prestazioni sportive del calciatore, a fronte di un corrispettivo di 11,5 milioni di euro. e)
FEDERICO BALZARETTI. viene sottoscritto il contratto con lU .S. Citt di Palermo per
l acquisizione a titolo definitivo dei diritti alle prestazioni sportive del calciatore, a fronte del
riconoscimento di

un corrispettivo pari a 4,5 milioni di euro. f) MARCOS AOAS CORREA

(MARQUINHOS), viene sottoscritto con il S.C. Corinthians Paulista il contratto per lacquisizione a
titolo temporaneo dei diritti alle prestazioni sportive del calciatore, a fronte di un corrispettivo di 1,5
milioni di euro. (7)

- Iscrizione al campionato 2012/2013

A seguito del deposito presso la LNP, in data 18 giugno 2012, della domanda per liscrizione al
Campionato di Serie A della stagione sportiva 2012-2013, corredata dalla documentazione richiesta, di
cui al Comunicato Ufficiale FIGC n146/A, del 07 maggio 2012, nonch dell' ulteriore specifica
documentazione depositata presso la Covisoc e lUfficio Licenze Nazionali, per il soddisfacimento dei
requisiti infrastrutturali ed organizzativi, in data 11 luglio 2012 perviene la comunicazione ufficiale
da parte della suddetta Commissione FIGC

in merito al possesso dei requisiti previsti per

lammissione al Campionato di Serie A della stagione sportiva 2012-2013. (8)

- Campagna Abbonamenti 2012/2013

La campagna abbonamenti della stagione sportiva 2012-2013 registra, alla data della presente
Relazione, la sottoscrizione di n. 25.391 abbonamenti (n.17.656 abbonamenti, per la stagione sportiva
2011/2012) che generano incassi per 9,4 milioni di euro ( 7,1 milioni di euro, per la stagione
sportiva 2011/2012) e ricavi per 8,1 milioni di euro (6,1 milioni di euro, per la stagione sportiva
2011/2012). (9)

_______________________
(7-9) Libro sulla Relazione Finanziaria dell' A.S.Roma stagione 2012

- Assemblea degli Azionisti del 2 agosto 2012: deliberazioni in materia di Corporate

Governance, modifica dello Statuto e Aumento di Capitale
LAssemblea degli Azionisti dellA.S. Roma S.p.A., riunitasi in data 02 agosto 2012, in prima
convocazione, presso la sede sociale, ha deliberato, in sede ordinaria, la nomina del signor Giorgio
Cataldo Piccarreta quale Consigliere di Amministrazione della Societ e la modifica degli Articoli 15
e 26 dello Statuto Sociale, ai fini delladeguamento dello stesso alle disposizioni introdotte dalla Legge
12 luglio 2011, n. 120, in materia di parit di accesso dei generi agli organi di amministrazione e di
controllo delle societ quotate. LAssemblea degli Azionisti dellA.S. Roma, la Societ, in sede
straordinaria, delibera altresi' di posticipare al 31 dicembre 2012 il termine ultimo entro il quale
avviare lofferta in opzione ai soci della prima tranche dellaumento di capitale approvato in data 30
gennaio 2012, fermo restando il rispetto del termine finale del 30 giugno 2015. (10)

- Corporate Governance
Nel corso del Consiglio di Amministrazione del 27 agosto 2012, Thomas R. Di Benedetto
comunica la propria volont di dimettersi dalla carica di Presidente della A.S. Roma, affermando di
ritenere d i aver esaurito il proprio compito di guida di quella prima fase della gestione americana.
Di Benedetto rassegna inoltre le dimissioni dallincarico di membro del comitato esecutivo, pur
mantenendo la carica di consigliere di amministrazione. Il Consiglio di Amministrazione, accolte le
dimissioni

di Di Benedetto e

ringraziatolo per il lavoro svolto, delibera all unanimit di

nominare nuovo presidente del Consiglio di Amministrazione James Joseph Pallotta, nonch di
nominare il consigliere Mark Sthepen Pannes quale nuovo membro del Comitato esecutivo, in
sostituzione del consigliere Di Benedetto. (11)

g) Prevedibile evoluzione della gestione

Lesercizio 2012/2013 inizia sotto il segno della recessione che caratterizza i principali
mercati finanziari, industriali e commerciali, i cui effetti avevano gi prodotto ulteriori ripercussioni
negative sullindustria calcistica italiana e sui mercati di riferimento della Societ. Il quadro
macroeconomico che si presenta, daltronde, risulta caratterizzato da profondi elementi di incertezza,

che non consentono ancora di ritenere che tali criticit possano essere definitivamente superate nel
breve periodo. I risultati sportivi conseguiti dalla squadra nella stagione sportiva 2011/2012, inoltre,
non permettono

la qualificazione alle competizioni europee ed in particolare alla

Uefa

Champions League, dalla quale sarebbero potuti derivare ricavi e proventi tali da compensare almeno
in parte i costi fissi che la societ doveva comunque sostenere nellesercizio 2012/2013. Ci premesso,
la Societ persegue comunque

la propria strategia di sviluppo dell area tecnica. Vengono

realizzati ulteriori investimenti per acquistare i diritti dei calciatori giovani che potrebbero garantire al
Club una competitivit crescente nel campionato italiano. Le operazioni in uscita consentono la
riduzione del numero di calciatori tesserati con un' incidenza significativa sul costo del personale. Tale
riduzione, tuttavia, non consente il recupero di una marginalit gestionale positiva e si ritiene pertanto
necessario, lapporto di adeguate risorse per finanziare la gestione corrente e gli investimenti effettuati.
Le risorse necessarie vengono reperite attraverso un incremento dellesposizione per anticipazioni su
contratti in essere e con interventi degli azionisti, secondo quanto deliberato dallAssemblea del 30
gennaio 2012 e comunicato al mercato. Pertanto, pur prevedendo che lesercizio 2012/2013 chiuder
con una perdita significativa, gli Amministratori considerano il gruppo in una situazione di
continuit aziendale positiva e su tale presupposto redigono la presente Relazione. (12)

_______________________
(10-12) Bilancio Societario Societa' Sportive FIGC

3. BILANCIO CONSOLIDATO
Stato Patrimoniale Attivo (Valori in Euro)
- ATTIVITA' NON CORRENTI
Diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori: 82.934 37.460, Altre immobilizzazioni: 17.802
17.495, Immobilizzazioni

in corso ed acconti: 0, Attivit immateriali a vita definita,

macchinario: 269 232, Attrezzature industriali

Immobili,

e commerciali: 41 48,

attrezzature, impianti e macchinari: Partecipazioni: 0, Crediti

Altri

Impianti e

beni: 326 287,

commerciali: 8.036

2.750, Altre attivit non correnti: 465 212, Altre attivit non correnti 8.501 2.962, Totale attivit
non correnti: 109.873 58.484.
- ATTIVITA' CORRENTI
Rimanenze: 2.011 2.747, Crediti commerciali: 43.904 30.377, Attivit finanziarie correnti: 2.200
520, Altre attivit correnti: 7.053 7.176,
930, Crediti per imposte: 847 949,

Imposte anticipate: 169 19, Crediti

tributari: 678

Disponibilit liquide e mezzi equivalenti: 22.509 2.307, Totale

attivita': correnti 78.524 44.076, Totale Attivita`: 188.397 102.560 . (13)

Stato Patrimoniale Passivo (Valori in Euro)

- PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale: 19.878 19.878, Riserva sovrapprezzo azioni: 11.547 37.034, Riserva Legale: 1.987
1.987,

Riserva 10%

scuole giovanili: 3.973 3.973, Riserva FTA: (85.933) (85.933), Versamenti

azionisti c/futuro aumento C.S.: 50.000 0, Utile (perdita) portati a nuovo: 4.436 9.727, Utile (perdita)
d'esercizio (58.474) (30.778),

Patrimonio netto del

Gruppo AS

Roma: (52.586) (44.112),

Patrimonio di Terzi 123 128, Totale Patrimonio Netto: (52.463) (43.984)

- PASSIVITA' NON CORRENTI
Fondo TFR: 1.078 938, Finanziamenti
11.150 Debiti tributari: 69 65, Fondo rischi

a lungo termine: 50.826 0, Debiti commerciali: 19.554

per imposte: 2.522 2.009, Fondi per rischi ed oneri:

10

14.895 13.507. Altre passivit 9.870 9.958, Totale passivit non correnti 98.814 37.627
- PASSIVITA' CORRENTI
Debiti commerciali: 70.011 27.434, Finanziamenti a breve termine: 26.438 56.658, Debiti tributari:
7.221 8.296, Debiti verso istituti previdenziali:983 926, Altre passivit: 37.393 15.603, Totale passivita'
correnti: 142.046 108.917, Totale passivita' e Patrimonio netto: 188.397 102.560. (14)

Conto Economico Complessivo

Ricavi da gare:14.802 31.017, Altri ricavi delle vendite e delle prestazioni: 5.411 7.981
Sponsorizzazioni: 11.650 11.148, Diritti televisivi e diritti d'immagine: 64.407 78.042, Proventi
pubblicitari: 10.244 9.412, Altri

proventi

9.459 6.278, Altri

ricavi e proventi: 95.760 104.880,

Totale ricavi di esercizio: 115.973 143.878, Acquisti materie di consumo: (5.230)

(7.335),

Variazione delle rimanenze: (736) 702, Spese per Servizi: (22.109) (22.462), Spese per godimento beni
di terzi: (7.619)(7.319), Spese per il personale:(102.818) (106.814), Oneri diversi di gestione: (3.220)
(2.423), Totale costi di esercizio (141.732) (145.651), gestione operativa netta calciatori 9.060 4.453,
Margine operativo lordo (EBITDA) (16.699) 2.680, Ammortamenti e svalutazioni (29.614) (22.614),
Ammortamenti e svalutazioni (29.614) (22.614), Accantonamenti per rischi (1.385) (1.606),
Risultato Operativo (EBIT) (47.698) (21.540) , Oneri / Proventi finanziari netti (7.146) (5.176),
Risultato prima delle imposte (54.844) (26.716), Imposte correnti (2.405) (3.807), Imposte al netto,
anticipate e differite (1.004) (11), Imposte dell'esercizio (3.409) (3.818), Risultato Consolidato (inclusa
quota di terzi) (58.253) (30.534), Risultato di terzi 221 244, Risultato di Gruppo A.S. Roma S.p.A.
(58.474)(30.778), Altre componenti del risultato di esercizio complessivo 0, Totale risultato di Gruppo
del periodo complessivo (58.474) (30.778), Utile netto (perdita) base per azione (euro) (0,441) (0,232).
Gli schemi contabili relativi allo Stato Patrimoniale e Conto Economico sono redatti in conformit al
principio internazionale IAS 1, cos come previsto dalla Comunicazione Consob n. DEM 6064313 del
28luglio2006. Il Bilancio separato al 30giugno2012 stato approvato dal Consiglio di amministrazione
nella seduta del 5 ottobre 2012 che ne ha autorizzato la pubblicazione a partire dal 6 ottobre 2012. (15)
__________________________
( 13-15) Libro sulla Relazione Finanziaria dell' A.S. Roma stagione 2012

11

4. IMPATTO DEL FINANCIAL FAIR PLAY SULL' A.S. ROMA

Il Financial Fair play e' il nuovo sistema di norme introdotto dall'Uefa. Rappresenta il primo
serio tentativo di far valere il principio della fair competition, che possiamo definire come un calcio
di rigore contro chi viola le regole. La societa' sportiva A.S.Roma aderisce in pieno a queste nuove
norme, visto anche il proprio impegno passato in proposito.
Le norme introdotte con il sistema del Fair Play Finanziario, studiate da un gruppo di esperti
Uefa, hanno come obiettivo principale quello di promuovere una

gestione finanziaria delle societa'

di calcio piu' sostenibile, tale da metterle in condizione di finanziare le proprie attivita' attraverso
i propri ricavi e, nello stesso tempo, di

stimolare la crescita e lo s viluppo del calcio europeo

attraverso gli investimenti in infrastrutture e nei settori giovanili.

C Con l'avvento della nuova proprieta' in casa giallorossa la situazione relativa al Fair Play si
complica. Pur avendo completato un' operazione di aumento di capitale del

valore di euro

100.000.000, la Roma diviene oggetto di una serie di leggi di Fair Play finanziario della Uefa.
Come

gi

annunciato dal

presidente James Pallotta, i giallorossi riescono a risollevare con

successo le casse, attraverso la nuova figura del Presidente, ma secondo le regole stabilite nel quadro
del masterplan di Michel Platini, aumenti di capitale non possono essere utilizzati per compensare le
perdite nel

tentativo di aumentare i bilanci di trasferimento. Mentre la squadra da' l'impressione

che l'iniziale quota consente una maggiore libert finanziaria, questo non avviene quando si
tratta di potenziali acquisti. Inoltre, le perdite dovute al mercato negli ultimi anni, rimangono sul loro
stato patrimoniale. Il Fair Play afferma che nessun club pu mostrare una perdita di euro 45 milioni
per il periodo di tre anni che copre le stagioni 2011-12, 2012-13 e 2013-14. Il club ammette,
tramite lettere inviate agli azionisti, i quali dovevano attuare il piano di aumento di capitale, che
non vi e' un rischio reale causato delle allora recenti perdite. La Uefa ha dichiara : " Alla data del
presente prospetto, l'emittente non in linea con i parametri stabiliti dal Fair Play finanziario tanto
che: 1) la perdita accumulata nei tre anni 2011-12, 2012-13 e 2013-14 superera' la soglia, pari a un
totale negativo non superiore a 45 milioni di euro, definito per il rispetto della regola di

12

pareggio. 2) ha un patrimonio netto (alla fine) consolidato che negativo. La Roma conclude
gli ultimi due esercizi di bilancio con una perdita totale di circa 98 milioni, anche se una netta
disposizione nel rispetto delle leggi Fair Play potrebbe aiutare la societa' giallorossa. Cio' emerge
in una

certa

misura riducendo le perdite legate al

calcio. (3) La Roma

rivela

una

cifra che va ben oltre la massima deviazione consentita; deducendo gli stipendi dei calciatori
35 milioni circa e parte dei costi relativi

al settore giovanile, la cifra si avvicina alla massima

deviazione consentita. Il fatto di non partecipare alle competizioni europee della stagione 2012,
permetter per alla Roma di evitare i controlli e quindi le sanzioni relative al primo periodo di stretto
monitoraggio. (16)

IL RISPETTO DELLA BREAK EVEN RULE NEL PRIMO PERIODO DI

MONITORAGGIO

Club

Stipendi
Utile
2012
Bilancio Bilancio '12/'13
(contratti
'12
'13
(max
prima del
-45)
2010) A

Costi
Costi-ricavi non non
considerabili B FPF
(A+B)

UTILE-FPF

Milan

55

59

61

OK

Juventus -46

-10

-56

30

32

-24

OK

Inter

-77

-80

-157

86

90

-67

NO

Roma

-55

-37

-92

35

39

-53

NO

Napoli

26

14

40

15

17

57

OK

Lazio

-3

-9

-12

15

19

OK

Come si puo' vedere dal grafico alla Roma verra' imposta una leggera sanzione, mentre le altre
squadre qui sopra selezionate, Inter a parte, che subira' una sanzione piu' grave, non saranno
sottoposte ad alcuna sanzione. (17)

__________________
(16) Alberto Attanasio, Gazzetta dello Sport
(17) Stima di Calcioefinanza.it Fonti: Bilanci e sito "Appunti di Luca Marotta"

13

5. RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE

Il collegio sindacale, formato rispettivamente da Claudia Cattanei, Massimo Gambini e Pietro Mastra
pasqua dichiara quanto segue: Il Collegio Sindacale ritiene opportuno segnalare che, pur in presenza
di un Patrimonio Netto positivo risultante nel bilancio separato al 30 Giugno 2012, il significativo
bilancio finanziario netto alla stessa data evidenzia che la capacita' della Societa' di far fronte ai propri
impegni

non puo' prescindere dai versamenti di capitale che i soci si sono gia' impegnati

reciprocamente ad effettuare con gli accordi parasociali del 18 agosto 201; detta volonta' viene
riaffermata dai soci in sede di assemblea straordinaria del 30 gennaio 2012. Il collegio Sindacale
ritiene opportuno, altresi', segnalare che, pur tenendo conto degli impegni gia' assunti dai soci, i piani
finanziari ed economici della Societa' non evidenziano una sufficiente autonomia sotto il profilo
finanziario che consenta di prescindere ad ulteriori ricapitalizzazioni. Tenuto conto di quanto sin qui
esposto, il Collegio non ha osservazioni rispetto alla proposta formulata dal consiglio di Amministra
zione di riportare a nuovo la perdita d'esercizio ne' ha altre proposte da formulare in ordine al bilancio
alla sua approvazione ed alle materie di sua competenza. (18)

__________________________
(18) Libro sulla Relazione Finanziaria dell' A.S. Roma stagione 2012

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6. RELAZIONE SUL GOVERNO E GLI ASSETTI PROPRIETARI (19)

a) Struttura del capitale sociale e partecipazioni rilevanti.
Il capitale sociale costituito da n. 132.523.296 azioni ordinarie del valore nominale di 0,15 euro
cadauna, quotate presso il Mercato Telematico Azionario (segmento Standard Classe 1) di Borsa
Italiana. In base alle risultanze del Libro Soci, tenuto conto delle comunicazioni pervenute, delle altre
informazioni a disposizione, gli unici soggetti che risultano, direttamente o indirettamente, titolari di
azioni con diritto di voto in misura superiore del 2% del capitale sottoscritto e versato sono:
NEEP ROMA HOLDING S.p.A., societ per azioni con sede legale in Roma, in via Principessa
Clotilde 7, codice fiscale n. 11410561004, partita IVA e numero di iscrizione al registro imprese di
Roma n. RM 1301500, capitale sociale interamente sottoscritto e versato pari ad euro 120.000,00
per n 103.417.912 azioni ordinarie, pari al 78,038% delle azioni con diritto di voto, Tikal Plaza S.A,
con sede in Lussemburgo, per n 3.313.082 azioni ordinarie, pari al 3,433% delle azioni con diritto
di voto, per le quali tuttora in essere un sequestro penale preventivo da parte dellautorit giudiziaria.

b) Restrizioni al trasferimento di titoli (ex art. 123-bis, comma 1, lettera b)

Non esistono limitazioni statutarie alla libera disponibilit di titoli.

c) Titoli che conferiscono diritti speciali (ex art. 123- bis, comma 1, lettera d)
La societ non ha emesso titoli che conferiscono diritti speciali di controllo.

d) Partecipazione azionaria dei dipendenti (ex art. 123bis, comma 1, lettera e)

Non prevista alcuna partecipazione azionaria da parte dei dipendenti.

_____________________
(19) Collegio Sindacale (5 ottobre 2012) Documento sulla Relazione Finanziaria A.S. Roma 2012

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e) Restrizioni al diritto di voto (ex art 123-bis, comma 1, lettera f)

Non esistono restrizioni al diritto di voto delle azioni ordinarie rappresentative del capitale sociale
dell' A.S. Roma S.p.A.

f) Clausole di change of control (ex art. 123-bis, comma 1, lettera h)

La societ e le sue controllate non sono parte di accordi che acquistano efficacia, ma che
vengono modificati modificati o si estinguono in caso di cambiamento di controllo della societ.
Per completezza, si segnala unicamente che, in caso di cambio di

controllo dell' A.S. Roma

SVP, trover applicazione quanto previsto al precedente paragrafo e).

g) Indennit degli amministratori in caso di dimissioni, licenziamento e cessazioni a

seguito di unofferta pubblica dacquisto (ex art 123 bis, comma 1, lettera i)
Non sono previsti accordi tra la societ e gli amministratori che prevedano indennit in caso di
dimissioni, licenziamento senza giusta causa o se il rapporto di lavoro cessa a seguito di unofferta
pubblica dacquisto.

h) Nomina e sostituzione degli amministratori (ex art 123 bis comma 1, lettera l)
Lo statuto sociale pu essere modificato per effetto di delibera dell'assemblea straordinaria che
validamente costituita e delibera secondo le maggioranze prescritte dalla legge. Le informazioni
relative alle norme applicabili alla nomina ed alla sostituzione degli amministratori sono accuratamente
illustrate nella sezione della Relazione dedicata al Consiglio di amministrazione.

I) Deleghe ad aumentare il capitale sociale e autorizzazioni allacquisto di azioni

proprie (ex art. 123 bis comma 1, lettera m)
Non esistono deleghe per gli aumenti di capitale ai sensi dellart. 2443 del codice civile, ovvero del
potere in capo agli amministratori di emettere strumenti finanziari partecipativi nonch di specifiche
autorizzazioni all acquisto di azioni proprie. Per completezza, si segnala unicamente che con
riferimento a NEEP in data 18 agosto 2011 lassemblea ha deliberato lAumento di Capitale NEEP

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di cui al precedente paragrafo f) punto 6.2, conferendo al Presidente del Consiglio di amministrazione
di NEEP delega irrevocabile per richiedere ai soci la sottoscrizione delle singole tranches dell'
Aumento di Capitale di NEEP.

j) Attivit di direzione e coordinamento

LA.S. Roma S.p.A. soggetta ad attivit di direzione e coordinamento da parte della NEEP
Roma Holding

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bibliografia

(1) Enciclopedia Il Sole 24 Ore, art. 154-bis, comma 5, del T.U.F.

(2) Corriere dello Sport , 27/08/2012

(3) Documento sulla Relazione Finanziaria 2012 A.S. Roma

(4) Alessandro Plateroti, Il Sole 24 Ore, Mercati e Finanza, 9 ottobre 2012

(5) Il Sole 24 Ore, Mercato e Finanza

(6) www.borsaitaliana.it

(7) Libro sulla Relazione Finanziaria dell' A.S. Roma stagione 2012

(8) Libro sulla Relazione Finanziaria dell' A.S. Roma stagione 2012

(9) Libro sulla Relazione Finanziaria dell' A.S. Roma stagione 2012

(10) Bilancio Societario Societa' Sportive FIGC

(11) Bilancio Societario Societa' Sportive FIGC

(12) Bilancio Societario Societa' Sportive FIGC

(13) Libro sulla Relazione Finanziaria dell' A.S. Roma stagione 2012

(14) Libro sulla Relazione Finanziaria dell' A.S. Roma stagione 2012

(15) Libro sulla Relazione Finanziaria dell' A.S. Roma stagione 2012

(16) Alberto Attanasio, Gazzetta dello Sport

(17) Stima di Calcioefinanza.it Fonti: Bilanci e sito "Appunti di Luca Marotta"

(18) Libro sulla Relazione Finanziario dell' A.S. Roma stagione 2012

(19) Collegio Sindacale (5 ottobre 2012) Documento sulla Relazione Finanziaria A.S. Roma 2012

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