1.

5 La realtà istituzionale dell’Unione Monetaria Europea

A. Politica della BCE

A. In linea teorica, l’impostazione delle decisioni di politica monetaria della BCE si basano sul seguente
schema:

La BCE osserva alcuni indicatori :

- aspettative sull’andamento del livello dei prezzi rispetto a un determinato target desiderato
del tasso di inflazione
- M3  vi è l’idea che vi sia una correlazione tra l’andamento dell’aggregato monetario M3 e
S il livello generale dei prezzi

 Tassi ufficiali di interesse

Prende le decisioni di politica monetaria Strumenti  Operazioni di mercato aperto

 Variazione delle R.O.

OBIETTIVO INTERMEDIO:

Fissazione di un certo tasso overnight

Vi è la convinzione di potere agire, tramite i tassi overnight,

sull’intera struttura dei tassi di interesse

OBIETTIVO FINALE: Tasso di inflazione TARGET