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Premiato il binomio Emittente-Distributore

BNP Paribas-BNL
protagonisti agli
Italian Certifcate Awards
GENNAIO 13 GENNAIO1 O 3


55
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G
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r
e
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o
w w w . p r o d o t t i d i b o r s a . c o m
www.prodottidiborsa.com
Quotazioni in tempo reale
Riviste e newsletter online
Tutti i Certifcate BNL
12
Athena Certifcate: con un
click tutto sotto controllo
22
La forza della leva
moltiplica la performance
16
BMW corre verso
nuovi traguardi record
24
Il premio fsso si accende
sempre dopo il primo anno
Borse
Investimenti
6
Intervista esclusiva a
LUCA BONANSEA
18
Il tempo gioca a favore
della performance
10
Generali, la rinascita del
Leone comincia dallItalia
20
Due premi fssi per il
Certifcate full optional
ESCLUSIVA
ONLINE!
Athena Double
Relax su BMW
Athena Jet Cap
Relax su Eni
Athena Relax
su Enel
MESSAGGIO PUBBLICITARIO CON FINALIT PROMOZIONALI
Prima delladesione leggere attentamente il Prospetto (approvato dallAfm in data 01/06/2012 con relativi supplementi), la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Defnitive (Final
Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi allinvestimento, ai costi e al trattamento fscale. Linvestimento nei Certifcates pu comportare il rischio di
perdita totale o parziale del capitale inizialmente investito. Ove i Certifcates vengano negoziati prima della scadenza linvestitore pu incorrere anche in perdite in conto capitale.
Ove i Certifcates vengano negoziati prima della scadenza, il rendimento potr essere diverso da quello sopra descritto. Questo documento e le informazioni in esso contenute non
costituiscono una consulenza, n unofferta al pubblico di Certifcates. Gli importi e scenari riportati sono meramente indicativi ed a scopo esclusivamente esemplifcativo e non
esaustivo. Il Prospetto, la Nota di Sintesi e le Condizioni Defnitive (Final Terms) sono disponibili sul sito www.prodottidiborsa.com.
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Il presente documento stato preparato da Brown Editore S.p.A (leditore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L 36100 Vicenza, in completa autonomia e rifette quindi esclusivamente le
opinioni e le valutazioni delleditore stesso. La pubblicazione sponsorizzata da BNP Paribas che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti fnanziari
trattati nel presente documento. Il presente documento destinato al pubblico indistinto e non pu essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva
autorizzazione scritta delleditore. Qualsiasi informazione, opinione, valutazione e previsione contenute nella presente pubblicazione sono state ottenute da fonti che leditore ritiene
attendibili; n leditore n tantomeno BNP Paribas, sponsor del presente documento, assumono responsabilit sulla accuratezza e precisione delle suddette fonti e informazioni n
sulle conseguenze fnanziarie, fscali o di altra natura che potrebbero derivare dallutilizzazione delle informazioni stesse. Nulla di quanto contenuto in questa pubblicazione deve
intendersi come offerta al pubblico o consulenza legale, fscale o di altra natura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento. Prima di effettuare un qualsiasi investi-
mento negli strumenti fnanziari illustrati nel presente documento necessario leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Defnitive (Final Terms)
e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi allinvestimento, ai costi e al trattamento fscale. Il Prospetto, le Condizioni Defnitive (Final Terms) sono disponibili
presso le Filiali BNL e sul sito www.prodottidiborsa.com.
Creazione e produzione:
Brown Editore Spa
Hanno collaborato:
Marco Berton
Daniela La Cava
Alessandro Piu
Valeria Panigada
Mara Roman
Stefano Zambotti
Lissette Zavala
Art Director:
Domenico Romanelli
Copyright
Tutto il materiale pubblicato
protetto da copyright.
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espressamente vietate.
Per le immagini e le illustrazioni:
SHUTTERSTOCK IMAGES LLC
AFP/Getty Images/Jorge Guerrero
Numero chiuso in redazione il 21/12/2012
26
E oltre...
Investment
Certifcates pag. 29
Athena 30
Athena Airbag 31
Bonus 32
Bonus Cap 32
Bonus Fast 33
Discount 33
Easy Express 33
Equity Protection 34
Equity Protection con Cap 34
Jet Cap Protection 34
Reverse Bonus Cap 35
Covered Warrant pag. 35
Indici Italiani 35
CATALOGO
PRODOTTI
GENNAIO 2013
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29
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GENNAIO
2013
ATHENA FAST PLUS ESCLUSIVA ONLINE!
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ISIN COD.NEGOZ. SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO
GENERALI
NL0010364063 P64063 02/02/2016 FINO AL 31/01/2013 31/01/2013 55% A SCADENZA 4% FISSO
ATHENA DOUBLE RELAX
SOTTOSTANTE
ISIN COD.NEGOZ. SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO
BMW
NL0010363941 P63941 31/01/2017 FINO AL 31/01/2013 31/01/2013 55% A SCADENZA 5% FISSO
ATHENA JET CAP RELAX
SOTTOSTANTE
ISIN COD.NEGOZ. SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO
ENI
NL0010363958 P63958 02/02/2016 FINO AL 31/01/2013 31/01/2013 55% A SCADENZA 4,5% FISSO
ATHENA RELAX
SOTTOSTANTE
ISIN COD.NEGOZ. SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO
ENEL
NL0010364055 P64055 02/02/2016 FINO AL 31/01/2013 31/01/2013 55% A SCADENZA 4,5% FISSO
gennaio 2013.indd 29
21/12/2012 12.44.34
Tra piste da sci e relax
senza svuotare le tasche
GENNAIO 2013
2 GENNAIO
UE Pmi Manifattura Q Q
USA ISM Manifattura Q Q
USA Spesa edilizia Q
USA Minute FOMC Q Q
4 GENNAIO
ITA Indice prezzi al consumo Q Q
UE Pmi Servizi Q
USA ISM non manifatturiero Q Q
USA Disoccupazione Q Q
USA Variazione salari non agricoli Q Q Q
7 GENNAIO
UE Indice prezzi produzione Q
8 GENNAIO
UE Vendite al dettaglio Q
UE Fiducia consumatori Q
UE Disoccupazione Q Q
10 GENNAIO
UK BOE annuncio tassi Q Q
UE BCE annuncio tassi Q Q Q
11 GENNAIO
USA Bilancia commerciale Q
14 GENNAIO
UE Produzione industriale Q Q
15 GENNAIO
UE Bilancia commerciale Q
USA Indice prezzi produzione Q
USA Vendite dettaglio Q Q
16 GENNAIO
UE Indice prezzi al consumo Q Q
USA Produzione industriale Q Q
USA Indice prezzi al consumo Q Q
17 GENNAIO
USA Permessi edilizi Q
USA Philadelphia Fed Q
22 GENNAIO
GIA BOJ annuncio tassi Q Q Q
UE ZEW Sondaggio Q Q
23 GENNAIO
UK Minute BOE Q
USA Indice prezzi case Q
25 GENNAIO
UK Pil III trimestre Q Q
USA Vendite case nuove Q
30 GENNAIO
USA Pil III trimestre Q Q Q
USA Fed annuncio tassi Q Q Q
Principali dati
macroeconomici
4
Banca Centrale Europea (Bce)
Bank of England (BoE)
Bank of Japan (BoJ)
Federal Open Market Committee (Fomc)
Federal Reserve (Fed)
Institute for Supply Management (ISM)
LEGENDA
QPOCO IMPORTANTE QQIMPORTANTE QQQMOLTO IMPORTANTE
88,5 punti
lindice di fducia delle imprese italiane
nel mese di novembre, migliore
delle attese di mercato.
+4%
La crescita delle entrate tributarie
nei primi dieci mesi del 2012. Solo
dallImu sono entrati circa 24 miliardi.
6,1%
la quota di mercato del gruppo Fiat
in Europa. Il dato, pubblicato dallAcea,
relativo al mese di novembre.
84,49
Il valore toccato lo scorso 17 dicembre
dal cambio dollaro/yen. Si tratta
del minimo dallaprile 2011.
30 mln
LOrganizzazione dei paesi esportatori
di petrolio ha confermato a dicembre
lattuale livello produttivo di barili
di petrolio al giorno.
45 mld$
A tanto ammonta il valore mensile del nuovo
programma di acquisto di Treasury presentato
dalla Federal Reserve a met dicembre.
+6,9 punti
Il valore dellindice Zew che misura
la fducia degli investitori istituzionali
tedeschi a dicembre, tornato positivo
dallo scorso maggio.
Il Mercato
in cifre
Da una sponda allaltra dellAtlantico le
questioni politiche hanno dominato la sce-
na in questo fnale danno: a inizio mese
lannuncio delle dimissioni del presidente
del Consiglio italiano, Mario Monti, e una
decina di giorni dopo la vittoria alle elezioni
in Giappone del partito liberaldemocratico
guidato da Shinzo Abe.
Vicende politiche a parte, gi digerite dai
mercati, nel mese di dicembre lEuropa ha
compiuto un passo concreto verso lunio-
ne bancaria, con la nascita del meccani-
smo unico di supervisione che sar vigilato
dalla Banca centrale europea. Secondo il
presidente dellEurotower, Mario Draghi,
questo strumento pu rappresentare un
punto di svolta e contribuire a restaurare
la fducia, oltre che a fare ripartire i prestiti
interbancari e avere degli effetti tangibili
sulleconomia reale.
Mercato Italiano
Materie Prime e Valute Mercati Esteri
5
Chi
Luca Bonansea
Luca Bonansea
il Responsabile
Distribuzione Retail
di BNL, Gruppo
BNP Paribas.
Luca Bonansea
entrato in BNL -
BNP Paribas quattro
anni fa. Prima di
assumere lattuale
carica di Responsabile
Distribuzione Retail,
Bonansea era Direttore
Territoriale Nord Ovest.
Diverse le esperienze
manageriali in altre
primarie aziende di
credito, ultima delle
quali: Responsabile
Servizio Mercato Retail
presso Intesa SanPaolo.
Luca Bonansea ha 43
anni ed sposato con
2 figli. Ha conseguito
una laurea magistrale in
Scienze Politiche presso
LUniversit degli Studi
di Torino.
Dott. Luca Bonansea,
Responsabile Distribuzione
Retail di BNL
I Certifcate di BNP Paribas - BNL vincono agli Italian
Certifcate Awards. Luca Bonansea, Responsabile
Distribuzione Retail di BNL, ci spiega le motivazioni del
doppio successo di Emittente dellAnno e Rete di Distribuzione
BNP Paribas -
accoppiata vincente
IPRFMIVIN1IA0IIICA2012AI0RUPPOBNPPARIBAS
NelloserotoJipremiozioneJeqliltolionCertificote
AworJs{lCA)2012,ovvenutoloscorsoSJicembreolBlue
NoteJiHilono,BNPPurlbuxbovintoperilseconJoonno
consecutivoilpremioJiFmlttenteJellAnno,mentreBNI
BORSE
6
ott. Bonansea, la signifcativa at-
tivit di emissione di Certifcate
ha portato BNP Paribas a vincere
per il secondo anno consecutivo
uno dei riconoscimenti pi pre-
stigiosi e importanti assegnati
durante la serata di premiazio-
ne agli Italian Certifcate Awards
(ICA): il premio come Emittente
dellanno. Quali motivazioni,
secondo Lei, hanno contribuito
maggiormente a questa vittoria?
Nel corso del 2012 BNL - gruppo
BNP Paribas ha emesso e collo-
cato oltre 40 tipologie di Certif-
cate, mostrando un elevato grado
di innovazione, sempre coerente
con gli attuali, mutevoli scenari
di mercato. Le novit pi signif-
cative sono state la creazione di
nuove strutture di prodotto che,
mantenendo inalterata la possi-
bilit di rimborsi anticipati dopo
-- BNL
agli ICA 2012
D
sieoqqiuJicotoilPremloSpecluleBextlxtrlbutlon
NetworhRetlBuncurle.6lilCA,qiuntiollosestoeJizione
eorqonizzotiJoFinonzoonline.comeCertificotie
0erivoti,bonnopremiotoiprotoqonistiJellinJustrioJei
CertificotiJiinvestimento.
7
appena un anno e contenendo al
massimo il livello di rischio, han-
no avuto lobiettivo di aumentare
le potenzialit di rendimento.
Agli Italian Certifcate Awards
2012, nel perfetto binomio Emit-
tente Rete di Distribuzione, sul
gradino pi alto del podio salita
anche BNL, che si aggiudicata
il Premio Speciale Best Distri-
bution Network Reti Bancarie.
Quanto peso ha in questo doppio
successo la sinergia e laffata-
mento tra fabbrica e Rete di
Distribuzione?
Questanno stato realizzato un
importante risultato distributi-
vo: oltre 600 milioni di euro di
Certifcate sono stati collocati. Si
tratta di un traguardo raggiunto
grazie allaffatamento sinergico
tra Fabbrica, Marketing e Retail
Banking. Tale collaborazione si
manifesta inizialmente nella scel-
ta mensile dei prodotti in offerta.
Fabbrica e Marketing presentano
le view di mercato e i titoli poten-
zialmente in crescita (Top Picks).
Retail Banking esprime le esigen-
ze della rete distributiva sulla ti-
pologia di struttura da offrire. Da
questa condivisione nascono una
serie di proposte che genereran-
no la scelta fnale dei Certifcate
da collocare nel mese successivo.
Il secondo momento di condivi-
sione riguarda i target prioritari
di clientela cui offrire i Certifcate
attraverso la creazione di specif-
che iniziative commerciali. Il ter-
zo e ultimo momento riguarda la
presentazione della nuova offerta
alla Rete attraverso momenti di
focalizzazione dedicati.
Quali sono le richieste pi diffu-
se che i gestori ricevono da parte
della clientela? Quali sono le nuo-
ve esigenze dei risparmiatori? E
quali le strategie che il gruppo
BNL - BNP Paribas ha studiato
per essere pi vicino al cliente
attuale e potenziale?
Tre sono gli elementi particolar-
mente apprezzati dalla nostra
clientela: la diversit dellofferta,
il livello di trasparenza del pro-
dotto e la soglia di protezione
dellinvestimento.
Riguardo al primo punto, abbiamo
cercato sempre di differenziare
ogni mese lofferta, sia in termini
di struttura (Relax, Jet Cap, Floa-
ting Plus, Double Chance, ecc.),
sia in termini di sottostante (in-
dici o singoli titoli). Tra i singoli
titoli abbiamo compiuto unulte-
riore diversifcazione in termini
geografci (America, Europa, Asia)
e in termini di comparto (tecnolo-
gici, energetici, fnanziari, ecc.). In
questo modo i nostri clienti han-
no avuto sempre la possibilit di
scegliere, allinterno di una vasta
gamma, il prodotto che risponde
maggiormente alle loro esigenze
e alle loro aspettative.
Per essere sempre pi attenti ai
Tra gli elementi
pi apprezzati dai
clienti: la diversit
dellofferta, il livello
di trasparenza
del prodotto e la
soglia di protezione
dellinvestimento
BORSE
8
AICUNF
IMMA0INI
FIIA
SFRA1AI
PRFMIAZIONF
Nello
seconJofoto
Josinistro
0lunlucu
Mugnocuvullo,
0ficio
lnvestimenti;
Stefuno
Sbrunchellu,
heoJof
6FC0ltoly;
AnJreuVeltrl,
Responsobile
lnvestimenti;
AnJreu
Mugnunl,
Responsobile
Strutturozione
ProJottiJi
lnvestimento.
bisogni dei nostri clienti stiamo
elaborando una serie di nuove
offerte dedicate principalmente
ai possessori di titoli azionari, f-
nalizzate a recuperare eventuali
perdite subite, benefciando dei
possibili rialzi del titolo, ma con
un livello di protezione indubbia-
mente pi alto di quello garantito
da un titolo azionario.
Infne, le storie di successo fatte
registrare in questi anni dai Cer-
tifcate hanno contributo a crea-
re nella nostra Rete distributiva
un elevato livello di credibilit:
nel solo 2012 sono stati rimbor-
sati anticipatamente 16 prodotti,
collocati tra il 2010 e il 2012, per
un ammontare complessivo di
circa 150 milioni, con un rendi-
mento medio annuo per il clien-
te del 5,7%. Si tratta di un ottimo
risultato.

Quali sfde si pongono la Rete
di Distribuzione e i gestori
nel 2013?
Abbiamo raggiunto, grazie alla
professionalit di tutti i nostri
gestori, un importante livello di
operazioni compiute per i clien-
ti che vogliamo ulteriormente
incrementare il prossimo anno.
Questo sar possibile attraverso
una capillare azione di diversif-
cazione dei portafogli, coerente-
mente con gli orizzonti temporali
e gli obiettivi dinvestimento di-
chiarati dai nostri clienti.
Oltre alla crescita dei volumi e
della clientela, abbiamo in ani-
mo di implementare le vendite
sul canale web, che gi adesso si
sta dimostrando un canale com-
plementare alla Rete distributiva:
questanno abbiamo collocato 17
prodotti on line con risultati in
progressiva crescita.
9
I
l piano di rilancio di Generali
a frma dellamministratore
delegato Mario Greco uff-
cialmente iniziato. Il mana-
ger, alla guida del Leone di
Trieste dallo scorso pri-
mo agosto in sostitu-
zione di Giovanni Pe-
rissinotto, ha ricevuto
il mandato di riorganiz-
zare le attivit assicurati-
ve italiane. Lobiettivo del
piano, che entro il 2015
prevede investimenti in Ita-
lia per 300 milioni di euro,
quello di consolidare la lea-
dership nel mercato domestico
in termini di redditivit e quota
di mercato detenuta. La nuova
struttura organizzativa si base-
r su un modello multicanale e
ridurr lattuale frammenta-
Generali,
comincia
Con il nuovo a.d.
italiane. Lobiettivo
G
enerali tornata ad essere una delle
protagoniste a Piazza Affari. Nella
seconda parte del 2012 il titolo del gruppo
triestino, tra le regine del settore assicurativo
italiano, ha iniziato la sua accelerazione in Borsa
in scia allararivo a inizio agosto di Mario Greco
a Trieste. Lattivit di riorganizzazione voluta
dal nuovo amministratore delegato, che ha
come obiettivo primario quello di riconquistare
la posizione storica di leadership mondiale
attraverso unintensa fase di crescita e sviluppo
e la valorizzazione dei talenti, ha gi conquistato
il mercato: da inizio agosto a fne anno Generali
ha guadagnato oltre il 30% sul Ftse Mib.
Generali balza a Piazza Affari
con la riorganizzazione targata Greco
10
BORSE
FOCUS SOTTOSTANTE
la rinascita del Leone
dallItalia
zione attraverso il consolida-
mento di attivit e brand simili
per clientela, gamma prodotti e
modello distributivo. Lannuncio
ha rappresentato lantipasto di
quanto verr comunicato alla
comunit fnanziaria il prossi-
mo 14 gennaio. In quellocca-
sione Generali presenter a
Londra il nuovo piano strategico
voluto da Greco e preannuncia-
to durante la presentazione dei
risultati dei primi nove mesi del
2012. Nel periodo gennaio-set-
tembre il gruppo assicurativo
ha registrato un utile netto in
crescita del 37% a 1,13 miliardi
di euro grazie a minori svalu-
tazioni apportate in portafoglio
rispetto ai trimestri precedenti,
quando la compagnia ha pa-
gato la svalutazione dei bond
Mario Greco iniziata la rioganizzazione delle attivit
numero uno tornare leader a livello mondiale
I NUMERI
DEL LEONE
DI TRIESTE
oltre
60
i Paesi nel mondo in cui
presente il gruppo
65mln
i clienti sparsi nel mondo
460mld
gli asset gestiti
oltre82mila
i dipendenti del gruppo
sovrani dei Paesi dellEurozo-
na in diffcolt. Proprio quello
che ha rappresentato un punto
di debolezza negli anni passa-
ti, nei prossimi mesi potrebbe
invece rivelarsi un elemento
di forza per il titolo in Borsa. Il
corposo calo dello spread Btp-
Bund dovrebbe portare infatti
a una rivalutazione dellintero
portafoglio di Generali, con un
inevitabile adeguamento dei
corsi azionari. Gi negli ultimi
mesi emersa questa tendenza,
consolidata anche dal migliora-
mento della solidit patrimo-
niale della compagnia triestina,
attuato con alcune cessioni di
partecipazioni ritenute non pi
strategiche: da inizio 2012 il
margine di solvibilit passato
dal 117% al 140%.
MARIO GRECO
amministratore delegato di Generali
11
PERFORMANCE A CONFRONTO TRA GENERALI E FTSE MIB DA INIZIO AGOSTO
FONTE: BLOOMBERG
35
%
30
25
20
15
10
5
0
-5
Generali
+34,4%
+18%
FTSE MIB
A
vere a dispo-
sizione un set
completo di
informazioni
f ondamental e
per realizza-
re una corret-
ta pianificazione finanziaria
dei propri investimenti. Ed
proprio per soddisfare questa
esigenza che il team di BNP
Paribas ha pensato a nuove
utili funzionalit che vanno
ad integrare la gi ricca offer-
ta di informazioni disponibili
sul sito Prodottidiborsa.com.
Le ultime novit riguardano
gli Athena; innovazioni con-
cepite per fornire maggiori
dettagli circa gli avvenimenti
chiave del Certificate.
Date di valutazione, premi,
date di possibile scadenza
anticipata e premi pagati nel
passato sono ora facilmente
visionabili nellapposito box
Calendario del Certificate.
Consulenti finanziari, gesto-
ri e investitori privati trove-
ranno unimmediata risposta
Novitosulsito
ProJottiJiborso.com
pertuttiqliAtbeno
Certiicote
lclientieiqestori
ovronnooJisposizione
Juenuovetobelle:
CulenJurlo Certllcute
eAnJumento
JelSottoxtuntl
Athena Certifcate:
con un click tutto
sotto controllo
12
Calendario Certifcate
Data di Tipo Condizione
Premio
Condizione
Stato
osservazione Scadenza Scadenza Premio
Calendario Certifcate
Data di Tipo Condizione
Premio
Condizione
Stato
osservazione Scadenza Scadenza Premio
30.12.11
Anticipata
Deutsche Telekom
4,00 EUR Nessuna
Premio
Valore Iniziale pagato
28.12.12
Anticipata
Deutsche Telekom
8,00 EUR
Deutsche Telekom
Valore Iniziale Valore Iniziale
30.12.13 Finale 16,00 EUR Deutsche Telekom
Valore Iniziale
Andamento dei sottostanti
Sottostante
Valore Valore Performance
Stato
iniziale Attuale valore iniziale
MEDIOBANCA 3,6000 3,7580 4,39% Best of
(104,39%)
INTESA
1,2480

1,2575
0,76%
SANPAOLO (100,76%)
FINMECCANICA 3,8000 3,5200 -7,37% Worst of
(92,63%)
Le risposte alle domande pi ricorrenti dei clienti
Il mio Certifcate ha gi pagato
un premio in precedenza?
S, un premio fsso di 7 euro lordo
Pagher un premio fsso
alla prossima data di valutazione?
No, pagher un premio di 7 euro
se Basket maggiore o uguale
al valore iniziale (100%)
Il mio Certifcate pu scadere
anticipatamente questanno?
S, la data di valutazione
il 28 dicembre 2012
A che condizione?
Se in tale data Deutsche Telekom
sar maggiore o uguale
al suo valore iniziale
Qual lattuale performance dei
sottostanti? Stanno andando bene?
I sottostanti hanno un valore superiore
rispetto al loro valore iniziale, ad
eccezione di Finmeccanica, la quale ai
valori attuali di circa 7% al
di sotto del suo valore iniziale
*
*
*
*
*
29.10.12 Anticipata Basket => 100% 7,00 EUR Nessuna Premio pagato
28.10.13 Anticipata Basket => 100% 7,00 EUR Basket => 100%
27.08.14 Finale 14,00 EUR Basket => 100%
alle pi ricorrenti domande
riguardanti un particolare
Athena Certificate consen-
tendo di gestire la propria
posizione in maniera pi ra-
pida ed efficiente. Chiunque,
con un semplice click sul
sito Prodottidiborsa.com, po-
tr sapere se un particolare
Athena Certificate ha gi pa-
gato in passato un premio e,
nel caso, conoscerne lentit.
Allo stesso modo potr visua-
lizzare se, in una determina-
ta data di valutazione futura,
erogher o meno un premio e
conoscere il livello del sot-
tostante che, eventualmente,
consentir al Certificate di
scadere anticipatamente.
Nel box in pagina (figura 1)
abbiamo schematizzato le
domande pi ricorrenti che
vengono chieste ai clienti.
Come si pu notare le risposte
alle principali domande sugli
Athena Certificate sono ora
facilmente reperibili anche per
gli utenti che si approccia-
no per la prima volta al sito
Prodottidiborsa.com.
Una seconda importante mo-
difica riguarda i Certificate che
hanno come sottostante un
Unimmediata
risposta alle
pi ricorrenti
domande
riguardanti
gli Athena
Certifcate
FIGURA 1
13
CALENDARIO DEL CERTIFICATE
31.10.12 Anticipata Generali Valore 5.15 Nessuna Premio
Iniziale pagato
31.10.13 Anticipata Generali Valore 5,15 Nessuna
Iniziale
30.10.14 Anticipata Generali 90% Valore 10,00 Generali 90% Valore
Iniziale Iniziale
28.10.15 Finale 16,00 Generali Barriera
Data di Tipo Condizione Scadenza Premio Condizione Premio Stato
osservazione scadenza
Nessuna
Sottostante Valore iniziale Valore attuale Performance da val. iniziale
SANOFI 53,7400 69,7500 +29,79% (129,79%)
PHILIPS ELECTRONICS 20,2400 20,0850 -0,77% (99,23%)
AXA 14,5500 12,6125 -13,32% (86,68%)
Basket 100% 105,24% 5,24%
Sottostante Valore iniziale Valore attuale Performance Stato
da val. iniziale
MEDIOBANCA 3,6000 3,7580 +4,39% (104,39%)
INTESA SANPAOLO 1,2480 1,2575 +0,76% (100,76%)
FINMECCANICA 3,8000 3,5200 -7,37% (92,63%) WORST OF
PANIERE EQUIPESATO
BASKET WORST OF
NUOVE FUNZIONI PER I PANIERI EQUIPESATI
La performance del paniere equipesato, durante ogni seduta
borsistica, viene aggiornata in continuo e pubblicata sul sito
Prodottidiborsa.com. Linvestitore pu quindi visualizzare sia
landamento dei singoli componenti, sia quella dellintero basket
LA NUOVA FUNZIONE CALENDARIO consente ai possessori degli
Athena di conoscere tutti gli appuntamenti chiave del Certifcate:
data di osservazione, condizione di scadenza, premio e stato sono
ora facilmente visualizzabili online
BASKET WORST OF SEMPRE SOTTO CONTROLLO
Nel caso degli Athena worst of, possibile identifcare
in maniera semplice e intuitiva lattivit fnanziaria sottostante (azione
o indice) che, in quel particolare momento, sta registrando la peggior
performance e a cui, solitamente, legato il payoff fnale del Certifcate.
Athena senza pi
segreti: tutte le
informazioni online
FIGURA 2
paniere diversificato di ti-
toli. Ci sono due tipi di pa-
niere: equipesato e worst
of . Prodottidiborsa.com ha
dedicato due diverse tabelle
per ciascuno di essi. Con un
semplice click ora possibile
visualizzare il valore iniziale
di ogni singolo titolo sotto-
stante, il valore attuale e la
performance messa a segno
dalla data di valutazione ini-
ziale. Nel caso di un basket
equipesato, la performance
del Certificate dipende dalla
performance pesata del ba-
sket. Per questo motivo la ta-
bella andamento sottostanti
mostra la performance ba-
sket. Nel caso di un basket
worst of la performance del
Certificate invece correla-
ta al sottostante che mostra
la performance peggiore. In
questo caso la tabella mostra
tutte le performance e indi-
ca lazione peggiore (worst
of ). In questo modo sar fa-
cile per linvestitore capire
il sottostante (azione o in-
dice) che registra la peggior
performance nel periodo
di riferimento. Per questo
fondamentale conoscere
qual il sottostante che, di
giorno in giorno, registra il
peggior andamento.
Sul sito
Prodottidiborsa.com
a disposizione tutte
le informazioni
utili sugli Athena
Certifcate
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Schemi riassuntivi dellandamento dei principali indici
Gli appuntamenti da tenere sottocchio nella giornata
Le decisioni delle banche centrali
Focus sui sottostanti pi caldi
del momento
Tante idee di investimento
ld
tra
di
li ali
Resto Europa 24%
Asia 23%
Nord America 20%
Germania 17%
Uk 10%
Altri mercati 6%
(dati in mln unit)
1.700
1.600
1.500
1.400
1.300
1.200
1.100


10 09 08 07 11



12
1.500,7 1.286,3 1.461,2 1.669,0
1.664,1*
1.435,9
locosooutomobilisticoJiHonocobotuttelecorteinreqoloper
e Ji proitto in continuo crescito
raguardi record per Bayerische
Motoren Werke (fabbrica di mo-
tori bavarese), meglio conosciuto
come BMW. Il produttore tedesco
di autovetture e moto infatti pre-
vede per il 2012 un altro anno
record con un utile ante impo-
ste superiore a quello raggiunto
nel 2011 pari a 7,38 miliardi di
euro. Un risultato sostenuto dal
continuo aumento delle vendite
che raggiungeranno il target di
pi di 2 milioni di vetture entro
il 2016, quattro anni prima del
previsto. Il gruppo BMW pron-
to a macinare record su record,
ci viene confermato anche dai
dati relativi al terzo trimestre del
2012. Da luglio a settembre i ri-
cavi hanno mostrato una crescita
del 13,7% a 18,8 miliardi di euro,
mentre i proftti di gruppo sono
aumentati del 16% a 1,29 miliar-
di. Abbiamo archiviato un buon
terzo trimestre - ha commentato
Norbert Reithofer, numero uno
del gruppo automobilistico te-
desco - registrando nuovi volumi
di vendita, ricavi e proftti record
nonostante lattuale scenario di
BMW corre verso nu
BHW6roupboreqistrotonel2011ilmiqlioronnoJisempre
interminiJiperformonceJeivolumiJivenJito.
le venJite Jel morcbio BHW sono solite Ji quosi il
mentre quelle Ji Hini sono oumentote Jel
*IJutlxlrlferlxconoullevenJlteJelgruppoJugennulounovembre2012
SeconJolextlmeJelluxocletlllvelllJlvenJltuperllntero2012xurunno
xuperlorluquuntoreglxtrutonel2011.
Nel le venJite sono solite Jel
rispettoollonnoprimo.lmercotiJiriferimento
oltre ollFuropo sono roppresentoti Joqli 0so
e JollAsio
LA CORSA DEI VOLUMI DI VENDITA DELLE AUTO DOVE VENDE DI PI
FONTE: DATI SOCIETARI FONTE: DATI SOCIETARI
BORSE
16
FOCUS SOTTOSTANTE
mettereoseqnounoltroonnostoricoconrisultotiJivenJito
soprottutto neqli Stoti 0niti e in Asio
ovi traguardi record
mercato. A dispetto delle diff-
colt del settore in Europa, BMW
Group tra le case automobili-
stiche che ha meglio retto la cri-
si. La spinta tecnologica, il lan-
cio di nuovi prodotti di successo
nellultimo triennio e la capacit
di catturare nuove quote di mer-
cato nel segmento delle auto di
alta gamma in Asia (soprattutto
in Cina) e negli Stati Uniti, hanno
permesso al gruppo tedesco di
registrare dei volumi in costante
crescita, come dimostra il grafco
sui volumi di vendita.
LA SUA MARCIA IN PI
La sua forza sta, secondo gli
esperti, nelle dotazioni di lusso
e nella motorizzazione superiore,
nonch nellinnovazione tecnolo-
gica. Poco prima della chiusura
dellanno scorso, BMW ha festeg-
giato 40 anni di auto elettriche.
Era il 1972 quando fu realizzata
la prima auto con motore elettri-
co Bosch, lontana antenata delle
Bmw Serie 1, che verranno pro-
dotte su larga scala ed entreranno
in commercio nel corso del 2013.
Non solo. Conferma la sua atten-
zione allinnovazione e alla so-
stenibilit, anche la partnership
stretta con lamericana Boeing.
La casa bavarese ha infatti frma-
to con il gruppo Usa un accordo
di collaborazione per partecipare
ad una ricerca congiunta sul rici-
claggio della fbra di carbonio e
per condividere le conoscenze su
questi materiali e sulla loro pro-
duzione. Unattivit che condur-
r BMW a introdurre gi nel 2013
due automobili con gli scom-
parti per i passeggeri in fbra
di carbonio.
Nella foto accanto
la nuova BMW Serie 1
Urban Line
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18
INVESTIMENTI
ESCLUSIVA ONLINE
ATHENA FAST PLUS SU GENERALI
14
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9
8
Gen 12 Mar Mag Lug Set Nov







S
e la strada da percorrere
in discesa tutto pi sem-
plice. LAthena Fast Plus, con
il trascorrere del tempo, sempli-
fca la possibilit di ottenere una
performance positiva dallinve-
stimento. LAthena Fast Plus su
Generali rimarr in sottoscrizio-
ne in esclusiva online fno al 31
gennaio 2013, data nella quale
prevista la rilevazione del valore
iniziale del sottostante. Al termi-
ne del primo anno, il 31 gennaio
2014, il Certifcate arriva alla pri-
ma fnestra di valutazione inter-
media e, se la quotazione di Ge-
nerali superiore o pari al valore
iniziale, scade anticipatamente.
In tal caso restituisce il capitale
investito, pari a 100 euro, pi un
rendimento del 4% sullo stesso
capitale investito. In caso contra-
rio il Certifcate prosegue fno alla
data di valutazione intermedia
successiva ma paga comunque
un premio fsso di 4 euro, anche
in caso di forti ribassi del titolo
sottostante. Alla fne del secondo
anno, il 2 febbraio 2015, si effet-
tua una nuova rilevazione della
quotazione del sottostante. Tut-
Il tempo gioca a favore
della performance
Assicurazioni Generali la princi-
pale compagnia assicurativa ita-
liana e una delle maggiori a livello
internazionale. Il 70% dei premi
raccolto nel ramo Vita, mentre il
restante 30% nel ramo Danni. Re-
centemente Generali ha avviato in
Italia un piano di riassetto delle
attivit e un piano di investimenti
da 300 milioni di euro in tre anni.
Lobiettivo il rafforzamento del
marchio e delle reti di vendita non-
ch la riduzione dei costi.
Da inizio 2012 (dati al
17/12/2012) il titolo Generali ha
guadagnato il 15,82% contro il
+6,67% del Ftse Mib, il principa-
le indice della Borsa di Milano.
PROFILO ANDAMENTO TITOLO
SCHEDA SOTTOSTANTE
Dati in euro
GENERALI, ANDAMENTO DA INIZIO ANNO
Premio fsso del 4%
alla fne del 1 anno.
Possibilit di scadenza
sempre pi facile nel
corso del tempo
FONTE: BLOOMBERG DATI RILEVATI AL: 17/12/2012
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tavia il confronto viene effettua-
to non con il 100% del valore ini-
ziale di Generali, ma con il 90%
dello stesso. Diventa quindi pi
semplice ottenere la scadenza
anticipata al termine del secondo
anno. In pratica, se Generali ha
perso non pi del 10% rispetto al
valore iniziale, l'investitore rice-
ve il capitale investito e un ren-
dimento dell'8%. Nel complesso
una scadenza al secondo anno
permette di ottenere una perfor-
mance del 12%. Se invece Gene-
rali quota a un valore inferiore al
90% del valore iniziale, il Certif-
cate arriva alla scadenza fnale
e diventa ancora pi semplice
essere premiati. LAthena Fast
Plus restituisce infatti un totale
di 116 euro anche in caso di ri-
bassi consistenti di Generali pur-
ch la quotazione del sottostante
sia superiore o pari alla Barriera
posta al 55% del valore iniziale.
La Barriera entra in gioco solo
alla scadenza fnale. Eventuali
violazioni nel corso della vita del
Certifcate non vengono prese in
considerazione. Se si tiene conto
del premio fsso pagato al termi-
ne del primo anno la performan-
ce potenziale a scadenza del
20%, ovvero il 6,6% annuo. Se in-
vece Generali quota sotto la Bar-
riera il Certifcate restituisce un
importo commisurato alla per-
formance negativa del sottostan-
te con conseguente perdita sul
capitale investito.
CARTA DIDENTITA DEL CERTIFICATE
SCOPRI SE E LINVESTIMENTO
CHE FA PER TE
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GI AL TERMINE DEL PRIMO ANNO
Gi dopo un anno dallemissione il Certifcate pu
scadere anticipatamente. In tal caso linvestitore
ricever, oltre al premio di 4 euro, la restituzione
del capitale investito (100 euro).
PREMIO FISSO DELL4% DOPO IL PRIMO ANNO
Il Certifcate Athena Fast Plus paga allinvestitore
un premio fsso di 4 euro al termine del primo anno,
indipendentemente dallandamento del sottostante,
lazione Generali.
PREMIO POTENZIALE AL SECONDO ANNO SE IL SOTTOSTANTE PARI O
SUPERIORE AL 90% DEL VALORE INIZIALE (FAST)
Al termine del secondo anno, se Generali quota a un
valore pari o superiore al 90% del valore iniziale, il
Certifcate scade anticipatamente e linvestitore riceve
il capitale investito pi un premio di 8 euro.
PREMIO POTENZIALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI DEL
SOTTOSTANTE FINO AL 45%
Se a scadenza il titolo Generali ha perso terreno
rispetto al valore iniziale, ma quota a un valore
pari o superiore al 55% del valore iniziale stesso, il
Certifcate restituisce il capitale investito e premia
linvestitore con un pagamento di 116 euro.
NOME Athena Fast Plus su Generali
CODICE ISIN NL0010364063
CODICE BNL 2001488
DATA DI VALUT. INIZIALE 31/01/2013
DATA DI VALUT. FINALE 01/02/2016
DATA DI SCADENZA 02/02/2016
DATA PAGAMENTO FINALE 08/02/2016
SOTTOSCRIZIONE Fino al 31/01/2013
1 VALUT. INT. (31/01/2014)
104 se Generali Valore iniziale
4 se Generali < Valore iniziale
2 VALUT. INT. (02/02/2015) 108 se Generali 90% Valore iniziale
PAGAMENTO FINALE
116 se Generali Barriera

Perf. Generali se Generali < Barriera
BARRIERA (solo a scadenza) 55% del Valore iniziale di Generali
EMITTENTE BNP Paribas Arbitrage Issuance BV
QUOTAZIONE Sar presentata domanda di quotaz. su Borsa Italiana
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INVESTIMENTI
ATHENA DOUBLE RELAX SU BMW
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Gen 12 Mar Mag Lug Set Nov
Dati in Euro
T
re opportunit di scadenza
anticipata, due premi fssi al
termine dei primi due anni
qualsiasi sia stata la performance
del sottostante e una Barriera che
entra in gioco solo alla scadenza
fnale e non dipende dall'anda-
mento del sottostante nel corso
della vita del Certifcate. LAthena
Double Relax sul titolo BMW in
sottoscrizione fno al 31 gennaio
2013 un Certifcate full optional.
Gi dopo un anno dallemissione,
il 31 gennaio 2014 restituisce il
capitale investito pari a 100 euro
aumentato di una performance
del 5%, se la quotazione di BMW
superiore o pari a quella iniziale.
In questo caso il Certifcate scade
anticipatamente. Se invece BMW
ha perso terreno, lAthena Double
Relax non scade ma paga comun-
que il premio di 5 euro. Lo sche-
Due premi fssi per il
Certifcate full optional
BMW tra i maggiori produttori mon-
diali di auto di alta gamma. Il gruppo,
con sede a Monaco di Baviera, oltre
al marchio BMW controlla i marchi
Mini e Rolls-Royce. Il gruppo vanta un
network capillare in oltre 150 Paesi e
nel 2012 prevede una buona crescita
sia nel segmento premium statuni-
tense sia in Cina. BMW ha archiviato
un terzo trimestre da record: lutile
ha mostrato un balzo del 16% a 1,29
miliardi di euro, mentre i ricavi sono
cresciuti del 14% a 18,8 miliardi.
Comprare (Buy) 68,40%
Mantenere (Hold) 21,10%
Vendere (Sell) 10,50%
Prezzo attuale 71,68 euro
Target medio 75,70 euro
(+5,60% dal prezzo attuale)
Da inizio 2012 (dati al
13/12/2012) il titolo BMW ha
guadagnato il 39,93% contro
il 29,60% guadagnato dal Dax,
il principale indice della Borsa
di Francoforte.
PROFILO ANDAMENTO TITOLO
PROSPETTIVE
SCHEDA SOTTOSTANTE
FONTE: BLOOMBERG DATI RILEVATI AL: 17/12/2012
ma si ripete alla seconda valuta-
zione intermedia del 2 febbraio
2015. Per quotazioni di BMW
superiori o pari a quella iniziale
il Certifcate restituisce 105 euro.
in caso contrario paga il premio
fsso pari al 5% del capitale in-
vestito e il Certifcate prosegue
BMW: ANDAMENTO
DA INIZIO 2012
Due premi fissi
del 5% al termine
del primo
e del secondo
anno
21
CARTA DIDENTITA DEL CERTIFICATE
SCOPRI SE E LINVESTIMENTO
CHE FA PER TE
fno al termine del terzo anno.
In questultima occasione, il 1
febbraio 2016, non previsto il
pagamento di alcun premio fsso
ma solo la scadenza anticipata in
caso di valori del sottostante su-
periori o pari a quello iniziale. In
tal caso il Certifcate restituisce
il capitale investito aumentato
del 10%. Ci signifca che, consi-
derando il premio fsso di 5 euro
pagato al primo e al secondo
anno, in caso di scadenza anti-
cipata a febbraio 2016 la perfor-
mance complessiva sarebbe del
20%. Se invece BMW quota al di
sotto del valore iniziale, il Certif-
cate non scade e si presenta alla
scadenza fnale dove sono possi-
bili tre scenari. Il primo prevede il
pagamento del valore nominale
e pi un premio di 15 euro se la
quotazione di BMW superiore o
pari a quella iniziale. Il rendimen-
to complessivo, comprensivo del
premio fsso pagato al primo e al
secondo anno del 25%. Se BMW
quota al di sotto del valore inizia-
le ma il suo valore superiore o
pari alla Barriera, lAthena Dou-
ble Relax restituisce i 100 euro
di capitale investito, a cui vanno
sommati i premi fssi pagati al
termine del primo e del secondo
anno. Infne, in caso di ribassi di
BMW superiori al 45%, linvesti-
tore riceve un importo commisu-
rato alla performance del sotto-
stante rispetto al valore iniziale,
con conseguente perdita sul
capitale investito.
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Il Certifcate Athena Double Relax paga allinvestitore
un premio certo di 5 euro al termine del 1 anno
e al termine del 2 anno indipendentemente
dallandamento del sottostante, lazione BMW.
Dopo un anno dallemissione o al termine del secondo
anno il Certifcate pu scadere anticipatamente. In tal
caso linvestitore riceve, oltre al premio di 5 euro, la
restituzione del capitale investito (100 euro).
Al termine del terzo anno il Certifcate pu scadere
anticipatamente. In tal caso linvestitore riceve la
restituzione del capitale investito pi un premio di 10 euro.
Se a scadenza il titolo BMW ha perso terreno rispetto al
Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al
55% del Valore iniziale stesso, il Certifcate restituisce il
capitale investito e paga comunque 100 euro.
PREMIO CERTO DEL 5% DOPO IL 1 E IL 2 ANNO
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1 O DEL 2 ANNO
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 3 ANNO CON
PREMIO DEL 10%
PROTEZIONE DEL CAPITALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI
Athena Double Relax su BMW
NL0010363941
2001465
31/01/2013
31/01/2017
31/01/2017
07/02/2017
Fino al 31/01/2013
105 se BMW Valore iniziale
5 se BMW < Valore iniziale
105 se BMW Valore iniziale
5 se BMW < Valore iniziale
110 se BMW Valore iniziale
115 se BMW Valore iniziale
100 se Barriera BMW < Valore iniziale
Performance BMW se
BMW
< Barriera
55% del Valore iniziale di BMW
BNP Paribas Arbitrage Issuance BV
Sar presentata domanda di quotazione su Borsa Italiana
NOME
CODICE ISIN
CODICE BNL
DATA DI VALUT. INIZIALE
DATA DI VALUT. FINALE
DATA DI SCADENZA
DATA PAGAMENTO FINALE
SOTTOSCRIZIONE
1 VALUT. INT. (31/01/2014)
2 VALUT. INT. (02/02/2015)
BARRIERA (solo a scadenza)
EMITTENTE
QUOTAZIONE
PAGAMENTO FINALE
3 VALUT. INT. (01/02/2016)
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INVESTIMENTI
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Gen 12 Mar Mag Lug Set Nov
ATHENA JET CAP RELAX SU ENI
L'
Athena Jet Cap Relax su
Eni un Certifcate che
offre diverse opportuni-
t di guadagno, tra le quali
distintiva la leva a scadenza.
La rilevazione del valore ini-
ziale del sottostante fssa-
ta per il 31 gennaio 2013. Al
termine del primo anno, il 31
gennaio 2014, prevista la
prima fnestra di valutazione
intermedia. Se la quotazione
di Eni superiore o pari al va-
lore iniziale il Certifcate sca-
de anticipatamente e restitui-
sce il capitale investito di 100
euro aumentato di una per-
formance del 4,50%. Se invece
Eni ha perso terreno non si ha
scadenza anticipata ma viene
comunque pagato il premio
fsso di 4,50 euro. Lanno suc-
cessivo, il 2 febbraio 2015, in
La forza della leva
moltiplica la performance
Premio fsso
del 4,50% dopo
il 1 anno ed
effetto leva 2,5x
a scadenza
z
Dati in Euro
ENI: ANDAMENTO DA INIZIO 2012
Eni uno dei principali gruppi europei
operanti nel settore petrolifero. Pre-
sente su scala globale, le sue attivit
si estendono su tutta la filiera, dalla
ricerca, allestrazione, alla distribu-
zione di petrolio e derivati. Nel terzo
trimestre 2012 Eni ha registrato un
utile netto di 2,46 miliardi di euro, in
crescita del 38,7% rispetto allo stes-
so periodo del 2011. La produzione di
idrocarburi stata di 1.718 milioni di
barili al giorno mentre le vendite di
gas sono state pari a 19,48 miliardi
di metri cubi.
Comprare (Buy) 65,80%
Mantenere (Hold) 28,90%
Vendere (Sell) 5,30%
Prezzo attuale 18,25 euro
Target medio 20,13 euro
(+10,30% dal prezzo attuale)
Negli ultimi 2 anni (dati al
13/12/2012) il titolo Eni ha
guadagnato il 13,74% con-
tro il +5,97% del FTSE Mib, il
principale indice della Borsa
di Milano.
PROFILO ANDAMENTO TITOLO
PROSPETTIVE
SCHEDA SOTTOSTANTE
FONTE: BLOOMBERG DATI RILEVATI AL: 17/12/2012
calendario la seconda data di
valutazione intermedia. Se il
valore di Eni superiore o pari
a quello iniziale, lAthena Jet
Cap Relax offre un rendimento
del 9% oltre alla restituzione
del capitale investito di 100
euro. In caso di scadenza al
23
secondo anno la performan-
ce complessiva sarebbe del
13,5%. Ai 9 euro del secon-
do anno, infatti, si somma il
premio fsso pagato il primo
anno. Invece se non si verif-
ca la scadenza anticipata, il
Certifcate prosegue fno alla
scadenza fnale dove entra in
gioco la leva. La performan-
ce positiva del sottostante a
scadenza viene moltiplicata
per 2,5, con un pagamento
massimo di 160 euro. Se, per
esempio, la performance di Eni
positiva del 10% il Certifca-
te restituisce una performance
del 25% (10% x 2,5) e paga 100
euro pi un premio di 25 euro.
La presenza del Cap implica
che la performance positiva
massima del sottostante che
potr benefciare della leva
del 24% (24% x 2,5 = 60%). Per
guadagni di Eni superiori al
24% il pagamento a scadenza
rimane sempre 160 euro. Se
invece Eni quota sotto il valo-
re iniziale ma sopra o alla pari
con la Barriera che entra in
gioco solo a scadenza, il Cer-
tifcate restituisce comunque
il capitale investito. Anche in
questo casi l'investitore ottie-
ne un guadagno grazie al pre-
mio fsso pagato il primo anno.
In caso contrario il Certifcate
restituisce un importo commi-
surato alla performance del
sottostante con conseguente
perdita sul capitale investito.
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Athena Jet Cap Relax su Eni
NL0010363958
2001464
31/01/2013
01/02/2016
02/02/2016
08/02/2016
Fino al 31/01/2013
104,50 se Eni Valore iniziale
4,50 se Eni < Valore iniziale
109 se Eni Valore iniziale
160 se Eni 124% Valore iniziale
100 + 2,5 x perf.Eni
se 124% Valore iniziale > Eni > Val.iniz. Eni
100 se Val.iniz.Eni Eni Barriera

Performance Eni se Eni < Barriera
55% del Valore iniziale di Eni
BNP Paribas Arbitrage Issuance BV
Sar presentata domanda di quotazione su Borsa Italiana
NOME
CODICE ISIN
CODICE BNL
DATA DI VALUT. INIZIALE
DATA DI VALUT. FINALE
DATA DI SCADENZA
DATA PAGAMENTO FINALE
SOTTOSCRIZIONE
CARTA DIDENTITA DEL CERTIFICATE
SCOPRI SE E LINVESTIMENTO
CHE FA PER TE
PREMIO FISSO DEL 4,50% DOPO IL 1 ANNO
Il Certifcate Athena Jet Cap Relax paga allinvestitore
un premio fsso di 4,50 euro al termine del primo anno,
indipendentemente dallandamento del sottostante,
lazione Eni.
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1 O DEL 2 ANNO
Al termine del primo o del secondo anno il Certifcate
pu scadere anticipatamente e restituire allinvestitore
il Valore nominale pi un premio se la quotazione di Eni
superiore o pari a quella iniziale.
EFFETTO LEVA A SCADENZA (2,5 X)
Alla scadenza fnale il Certifcate paga, oltre al capitale
investito, la performance positiva del sottostante
rispetto al valore iniziale moltiplicata per 2,5, fno
a un massimo di 160 euro (Cap).
RESTITUZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA
Se a scadenza il titolo Eni ha perso terreno rispetto al
Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al
55% del Valore iniziale stesso, il Certifcate restituisce il
capitale investito e paga comunque 100 euro.
1 VALUT. INT. (31/01/2014)
2 VALUT. INT. (02/02/2015)
BARRIERA (solo a scadenza)
EMITTENTE
QUOTAZIONE
PAGAMENTO FINALE
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INVESTIMENTI
ATHENA RELAX SU ENEL
3,5
3,25
3
2,75
2,5
2,25
2
Gen 12 Mar Mag Lug Set Nov







C
on lAthena Relax sullazione
Enel, proposto da BNP Pari-
bas in sottoscrizione fno al
31 gennaio 2013, il rendimento
a corrente continua. LAthena Re-
lax infatti un prodotto che gi
al termine del primo anno offre
la possibilit di scadenza antici-
pata e un rendimento del 4,50%.
Una seconda opportunit di sca-
denza anticipata prevista alla
fne del secondo anno mentre la
Barriera entra in gioco solo a sca-
denza. La data di rilevazione del
valore iniziale del sottostante
fssata al prossimo 31 gennaio, al
termine del periodo di sottoscri-
zione mentre la prima fnestra
di valutazione intermedia il 31
gennaio 2014. Se in questa oc-
casione la quotazione del titolo
Enel superiore o pari al valore
iniziale, lAthena Relax scade an-
Dati in Euro
ENEL, ANDAMENTO DA INIZIO 2012
Enel la principale azienda elettrica
italiana. Si occupa della produzione
e distribuzione di energia. Tramite la
controllata Enel Green Power pre-
sente nel settore delle energie puli-
te. Il gruppo presente in 40 Paesi
e serve oltre 61 milioni di clienti nel
mondo. Nei primi 9 mesi del 2012 i
profitti di Enel sono calati del 18,8%
a 2,8 miliardi di euro mentre i ricavi
sono aumentati del 7,7% a 61,9 mi-
liardi. La societ ha confermato i tar-
get per il 2012.
Comprare (Buy) 24,20%
Mantenere (Hold) 57,60%
Vendere (Sell) 18,20%
Prezzo attuale 3,098 euro
Target medio 3,18 euro
(+2,64% dal prezzo attuale)
Negli ultimi 2 anni (dati al
17/12/2012) il titolo Enel ha
perso l'1,4% circa contro il
5,57% guadagnato dal FTSE
Mib, il principale indice della
Borsa di Milano.
PROFILO ANDAMENTO TITOLO
PROSPETTIVE
SCHEDA SOTTOSTANTE
FONTE: BLOOMBERG
Possibilit di
scadenza anticipata
e premio fsso
del 4,50% dopo
il primo anno
x.| +.o-
ticipatamente e restituisce, oltre
al capitale investito di 100 euro
un premio di 4,5 euro con un
rendimento del 4,5%. Il premio
di 4,5 euro viene comunque pa-
gato anche se Enel si trova a un
valore inferiore a quello iniziale.
In tal caso, tuttavia, il Certifcate
DATI RILEVATI AL: 17/12/2012
Il premio fsso si accende
sempre dopo il primo anno
25
prosegue fno alla data di valuta-
zione intermedia successiva del
2 febbraio 2015. La possibilit di
scadenza anticipata alla fne del
secondo anno legata ancora
una volta alla quotazione di Enel
superiore o pari a quella iniziale,
una situazione in cui il Certifca-
te restituisce il capitale investito
aumentato di una performance
del 9%. Se si somma il premio
fsso di 4,50 euro pagato il primo
anno, la performance potenziale
ammonta al 13,5% in due anni. Se
ancora una volta Enel quota a un
valore inferiore a quello iniziale,
il Certifcate arriva alla scaden-
za fnale dove gli scenari previsti
sono tre. Nel primo, se il valore
di Enel superiore o pari a quel-
lo iniziale, l'investitore riceve un
pagamento complessivo di 116
euro. In tre anni, se si somma il
premio fsso del primo anno, la
performance ammonterebbe al
20,5%. Se invece Enel ha perso
terreno ma quota al di sopra o
alla pari con la Barriera a sca-
denza, fssata al 55% del valore
iniziale, lAthena Relax restituisce
comunque il capitale investito e
paga 100 euro. L'investimento
si conclude comunque in gua-
dagno grazie ai premio fsso di
4,5 euro pagato il primo anno.
In caso contrario il Certifcate
restituisce un importo commi-
surato alla performance di Enel
con conseguente perdita sul
capitale investito.
CARTA DIDENTITA DEL CERTIFICATE
Athena Relax su Enel
NL0010364055
2001487
31/01/2013
01/02/2016
02/02/2016
08/02/2016
fno al 31/01/2013
104,5 se Enel Valore iniziale
4,5 se Enel < Valore iniziale
109 se Enel Valore iniziale
116 se Enel Valore iniziale
100 se Barriera Enel < Valore iniziale
Commisurato alla performance di Enel se
Enel < Barriera
55% del Valore iniziale di Enel
BNP Paribas Arbitrage Issuance BV
Sar presentata domanda di quotazione su Borsa Italiana
NOME
CODICE ISIN
CODICE BNL
DATA DI VALUT. INIZIALE
DATA DI VALUT. FINALE
DATA DI SCADENZA
DATA PAGAMENTO FINALE
SOTTOSCRIZIONE
1 VALUT. INT. (31/01/2014)
2 VALUT. INT. (02/02/2015)
BARRIERA (solo a scadenza)
EMITTENTE
QUOTAZIONE
PAGAMENTO FINALE
SCOPRI SE E LINVESTIMENTO
CHE FA PER TE
PREMIO FISSO DEL 4,50% DOPO IL PRIMO ANNO
Il Certifcate Athena Relax paga allinvestitore un
premio fsso di 4,50 euro al termine del primo
anno, indipendentemente dallandamento del
sottostante, lazione Enel.
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GI AL TERMINE DEL PRIMO ANNO
Gi dopo un anno dallemissione il Certifcate pu
scadere anticipatamente. In tal caso linvestitore
ricever, oltre al premio di 4,50 euro, la
restituzione del capitale investito (100 euro).
PREMI POTENZIALI AL SECONDO ANNO E ALLA SCADENZA FINALE
Al termine del secondo anno, in caso di scadenza
anticipata, o alla scadenza fnale, linvestitore riceve il
capitale investito e un premio rispettivamente di 9 o 16
euro se Enel quota alla pari o sopra il Valore iniziale.
PROTEZIONE DEL CAPITALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI
Se a scadenza il titolo Enel ha perso terreno
rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore
pari o superiore al 55% del Valore iniziale stesso,
il Certifcate restituisce il capitale investito e paga
comunque 100 euro.
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...E OLTRE
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Vacanze tra piste
innevate e centri
benessere? Linizio
del nuovo anno
potrebbe essere
il momento ideale
per cogliere offerte
con i focchi
Tra piste da sci e relax
senza svuotare le tasche
T
erminate le festivit, i primi mesi del 2013 potrebbero essere
il momento ideale per trascorrere qualche giorno allinsegna
del relax, approfttando di prezzi pi contenuti e di localit
meno affollate. Piste da sci o giornate allinsegna del benesse-
re? Le opportunit di scelta e soprattutto le offerte non mancano. Tra le
maggiori localit sciistiche del nord Italia foccano le occasioni per chi
volesse trascorrere qualche giorno sulla neve, senza svuotare le tasche.
E sono molte anche le mete invernali che conciliano la voglia di sport
con quella di riposo. Un Mese di Borsa ha selezionato alcune offerte
in alcune delle principali mete sulla neve e nelle localit termali.
TutteleoffertesonopresentineisitiwebJeicomprensoriecentritermolicitoti.
Per chi volesse trascorrere una vacanza invernale
in piena regola, con un buon mix di sport ma anche
di benessere obbligatoria una tappa alle terme. E
una delle localit in cui conciliare la passione per la
neve con la voglia di concedersi puro relax Bormio.
Tra le offerte in corso c la Bormio Pass Sci & Terme,
che comprende lo skipass e/o ingressi ai tre centri
termali della localit. La promozione valida fno al
14 aprile 2013 (escluso il periodo dal 25 dicembre al 7
gennaio) e parte da quota 76 euro per due servizi fno
ad arrivare a 216 euro per otto servizi. Per gli amanti
delle terme c anche il QC Terme Pass, un ingresso
valido sempre a scelta tra i centri QC Termemilano,
QC Termetorino, Bagni di Bormio, Terme di Pr-Saint-
Didier (49 euro). Attraente anche lofferta wellness
e terme a Merano, aperti 365 giorni allanno. Tra i
biglietti speciali c quello combinato Terme & Sci
che comprende: skipass di 4 ore per la zona sciistica
Merano 2000, corsa in alpin bob, ingresso alle terme
per tre ore al costo di 40 euro a persona.
Relax nei centri termali sulla neve
Dalla Val dAosta alla Lombardia offerte per tutti i gusti
Bagni Nuovi Bormio Pr Saint Didier Merano
Foto: QC Terme Foto: QC Terme Foto: Terme Merano/Dariz
27 27
Ogni comprensorio italiano presenta
differenti offerte per la stagione invernale
2012/2013. LAdamello Ski (Ponte di
Legno/Tonale) propone il week end
energy: dal 18 gennaio al 17 marzo
due giorni in hotel mezza pensione
e due skipass a partire da 141 euro.
Nessun aumento sulle piste della Via
Lattea (comprensorio che comprende
anche Sestriere), e qualche promozione
sui soggiorni di gennaio. DallEpifania
al 27 gennaio chi sceglie le strutture
alberghiere in Vialattea per un minimo
di tre notti riceve due giorni di skipass
gratuiti. In controtendenza rispetto alle
altre localit, sciare a Livigno il sabato
molto conveniente: 32 euro per lo skipass
adulto (dal 5 gennaio al 23 marzo 2013
e il 6 aprile). In tempi di crisi le valli
del Monte Rosa attivano uniniziativa
per gli amanti dello sci e dello
snowboard: prenotando in Val dAyas o a
Gressoney lo skipass viene consegnato
direttamente in camera. La promozione
valida per soggiorni di almeno tre notti
in hotel o residence (mezza pensione).
Il soggiorno in hotel d diritto ad uno
skipass per persona, mentre in residence
previsto uno skipass gratuito per
appartamento con almeno 4 posti letto
(dal 24 marzo al 14 aprile 2013).
Divertimento sulle piste da sci
Offerte per una stagione invernale low cost
Monterosa ski (Brusson)
Adamello Ski (Ponte di Legno)
Comprensorio Vialattea
Foto: Adamello Ski
Foto: Sergio Enrico Saec
Foto: Vialattea
BARRIERA il valore del sottostante, calcolato in percentuale del valore iniziale,
che se violato pu far perdere la protezione del capitale, la possibilit di ricevere
eventuali premio di benefciare di una potenziale scadenza anticipata del Certifcate.

DATA DI EMISSIONE Data a partire dalla quale il Certifcate disponibile a chi ne ha fatto richiesta.
posta dopo il periodo di sottoscrizione.
DATA DI PAGAMENTO Data nella quale viene effettuato, se previsto, il pagamento di premi, o di parte/della
totalit del valore nominale del Certifcate allinvestitore.
DATE DI RILEVAZIONE Date nelle quali prevista la rilevazione del valore del sottostante e, al rispetto
INTERMEDIA di determinate condizioni, il pagamento di un premio o la scadenza anticipata
del Certifcate.
DATA DI SCADENZA Indica il giorno della scadenza fnale del Certifcate che non sia stato
rimborsato anticipatamente.

DATA DI SCADENZA In queste date e al rispetto di determinate condizioni, alcuni Certifcate restituiscono
ANTICIPATA allinvestitore il valore nominale e un eventuale premio.
DATA DI VALUTAZIONE la data nella quale viene rilevato il valore del sottostante per i Certifcate che non
FINALE sono scaduti anticipatamente.
DATA DI VALUTAZIONE Chiamata anche data di strike, la data in cui viene rilevato il valore
INIZIALE iniziale del sottostante.
ISIN Il codice identifcativo di qualsiasi attivit fnanziaria.
PROTEZIONE Pu essere totale o parziale a seconda che il Certifcate restituisca, a scadenza
allinvestitore come minimo tutto o una parte del capitale nominale investito.
QUANTO I Certifcate Quanto sono immuni agli effetti della variazione del tasso di cambio.

SOTTOSCRIZIONE Il periodo nel corso del quale possibile sottoscrivere, presso lIstituzione
che cura il collocamento, i Certifcate.
SOTTOSTANTE Lattivit (azione, indice, valuta, commodity) sulla quale basato il Certifcate.
VALORE Detto anche Strike, il valore del sottostante rilevato allinizio della vita
INIZIALE del Certifcate. In base allo Strike viene calcolata la performance
del sottostante e del Certifcate.
VALORE NOMINALE il valore del Certifcate al momento dellemissione. Solitamente di 100 euro.
Glossario
I TERMINI UTILI DEL MONDO DEI CERTIFICATE
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CATALOGO
PRODOTTI
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Per informazioni
sulla sottoscrizione
e la negoziazione
chiamare il numero verde
oppure consultare il sito
800.924043
www.prodottidiborsa.com
GENNAIO
2013
ATHENA FAST PLUS ESCLUSIVA ONLINE!
SOTTOSTANTE ISIN COD.NEGOZ. SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO
GENERALI NL0010364063 P64063 02/02/2016 FINO AL 31/01/2013 31/01/2013 55% A SCADENZA 4% FISSO
ATHENA DOUBLE RELAX
SOTTOSTANTE ISIN COD.NEGOZ. SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO
BMW NL0010363941 P63941 31/01/2017 FINO AL 31/01/2013 31/01/2013 55% A SCADENZA 5% FISSO
ATHENA JET CAP RELAX
SOTTOSTANTE ISIN COD.NEGOZ. SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO
ENI NL0010363958 P63958 02/02/2016 FINO AL 31/01/2013 31/01/2013 55% A SCADENZA 4,5% FISSO
ATHENA RELAX
SOTTOSTANTE ISIN COD.NEGOZ. SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO
ENEL NL0010364055 P64055 02/02/2016 FINO AL 31/01/2013 31/01/2013 55% A SCADENZA 4,5% FISSO
INVESTMENT CERTIFICATE
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Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento pu essere venduto solo nella banca in cui stato collocato. Lemittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento pu essere venduto solo nella banca in cui stato collocato. Lemittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q
Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio
ATHENA
Questa tipologia di Certifcate permette, a prestabilite date di scadenza e al verifcarsi di determinate condizioni di mercato, una scadenza
anticipata con il pagamento del valore nominale oltre ad un premio che cresce proporzionalmente con il passare del tempo. La struttura
dello strumento rende possibile la scadenza anticipata anche nel caso di performance negative del sottostante. Gli Athena Sicurezza
prevedono la restituzione del capitale nominale a scadenza e, in alcuni casi un rendimento minimo FISSO.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA PREMIO
NEGOZ. INIZIALE

3 INDICI EMERGENTI E E. STOXX 50 NL0009816305 P16305 16/09/2015 100 55 % DI EURO STOXX 50 9,5 ANNUO
BNP PARIBAS NL0009693761 P93761 25/02/2014 55,9100 27,9600 5 % + 5 %
BUFFER SU INTESA SANPAOLO NL0010124871 P24871 22/04/2014 1,1440 0,5720 7,35 % FISSO
EURO STOXX 50 NL0009590421 P90421 14/10/2013 2.775,7500 P.TI 1.526,6600 P.TI 10 % POTENZIALE ANNUO
DOPPIA CHANCE ATLANTIA NL0009508548 P08548 30/07/2013 15,0300 9,7700 POTENZIALE 4 % O 8 %
DOPPIA CHANCE BANCARI NL0009329127 P29127 02/04/2013 100 65 % 4 % + 4 %
DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010124897 P24897 30/04/2015 71,8100 E 143,1000 39,4955 E 78,7050 5,1 %
D. CHANCE E. STOXX 50 E S&P 500 NL0009329838 P29838 02/04/2013 29.31,1600 E 1169,4300 P.TI 1.670,7600 E 666,5800 P.TI 4 % + 4 %
D. CHANCE SU E. STOXX 50 NL0009590477 P90477 14/10/2013 2.775,7500 P.TI 1.804,2400 P.TI 4,5 % O 9 % POTENZIALE ANNUO
D. CHANCE SU SAIPEM NL0010054276 P54276 02/02/2015 35,7800 19,6790 7,15 % O 14,3 %
DOUBLE RELAX SU ENEL NL0010228847 P28847 14/09/2015 3,03 1,6665 6,85% FISSO
DOUBLE FAST SU BNP PARIBAS NL0010273538 P73538 31/10/2016 38,8100 21,3455 6,60 % FISSO
DOUBLE FAST SU GENERALI NL0010273520 P73520 31/10/2016 12,5400 6,8970 5,15 % FISSO
DOUBLE FAST SU APPLE NL0010278750 P78750 31/11/2016 585,2800 $ 321,9040 $ 4,25 % FISSO
DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010278768 P78768 14/12/2015 14/12/2012 55 % 4,25 % FISSO
DOUBLE RELAX SU ENI NL0010228854 P28854 14/09/2015 18,70 10,285 5,65 % FISSO
DOUBLE RELAX FTSE MIB NL0010261723 P61723 28/09/2015 15.095,8400 P.TI 9.057,5040 P.TI 5,20 % FISSO
DOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0009637800 P37800 25/11/2014 19.945,0000 P.TI 9.972,9700 P.TI 4,5 %, 9 % O 13,5 %
DOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0010187902 P87902 29/06/2016 14.274,3700 P.TI 8.564,6220 P.TI 5,3 % FISSO
DOUBLE WIN SU EURO STOXX 50 NL0009690569 P90569 02/03/2015 3.013,0900 P.TI 1.506,5400 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUO
DOUBLE WIN RELAX SU FIAT NL0010157673 P57673 23/05/2016 3,8700 1,9350 5,1 % FISSO
DOUBLE WIN RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010220711 P20711 01/08/2016 2.325,7200 P.TI 1.395,4320 P.TI 6,7 % FISSO
DUO SU S&P500 E E. STOXX 50 NL0010016705 P16705 06/01/2015 1.277,8100 E 2298,6500 P.TI 1.149,3250 P.TI 7,5 %
DUO SU ENI E SHELL NL0009712686 P12686 31/03/2014 17,3300 E 25,6450 11,2645 E 23,9910 6,3 % CUMULATIVO ANNUO
FAST PLUS SU ALLIANZ NL0010056255 P56255 02/03/2015 91,0300 50,0665 7 % FISSO
FAST PLUS SU BRENT NL0010122255 P22255 30/04/2015 119,4700 $ 71,6820 $ 4,5 % FISSO
FAST PLUS SU ENI NL0010001699 P01699 01/12/2014 15,6800 8,6240 6 %
FAST PLUS SU FACEBOOK Q NL0010273363 P73363 02/11/2015 21,1150 $ 10,5575 $ 8 % FISSO
FAST PLUS SU FTSE MIB NL0010054227 P54227 20/01/2015 15.632,0600 P.TI 8.597,6330 P.TI 7,3 % FISSO
FAST PLUS SU GDF SUEZ NL0010136586 P36586 22/05/2015 16,4750 9,06125 6 % FISSO
FAST PLUS SU GENERALI NL0010122149 P22149 30/04/2015 10,2900 5,6595 5 % FISSO
FAST PLUS SU VOLKSWAGEN NL0010043758 P43758 02/02/2015 135,3500 74,4425 7,8 % FISSO
FLOATING SU E. STOXX 50 NL0010065942 P65942 30/03/2016 2.477,2800 P.TI 1.238,6400 P.TI MINIMO 3 %
FLOATING SU E. STOXX 50 NL0009704493 P04493 25/03/2015 2.911,3300 1.746,8000 MINIMO 3 %
FLOATING PLUS SU E. STOXX 50 NL0010055778 P55778 24/02/2016 2.512,1100 P.TI 1.256,0550 P.TI MINIMO 4 %
FLOATING PLUS SU E. STOXX BANKS NL0010278743 P78743 30/11/2016 110,1800 P.TI 55,0900 P.TI MINIMO 5,5 %
FLOATING EUROSTOXX ED EURIBOR NL0009816297 P16297 29/07/2015 2.670,3700 P.TI 1.602,2220 P.TI MINIMO 3 %
JET CAP RELAX SU GDF SUEZ NL0010297099 P97099 04/01/2016 04/01/2013 04/01/2013 6,5 % FISSO
JET RELAX SU ALLIANZ NL0010278776 P78776 30/11/2015 99,9500 54,9725 5,25 % FISSO
JET RELAX SU UNICREDIT NL0010278735 P78735 01/12/2014 3,5800 1,7900 6 % FISSO
MATCH RACE SU E. STOXX 50 E NIKKEI NL0009418409 P18409 24-30/04/2014 100 50 % PER E.STOXX 50 6 % CUMULATIVO ANNUO
MATCH RACE SU INDICI AZIONARI NL0010273421 P73421 31/10/2016 100 55 % 7 % POTENZIALE ANNUO
PLUS SU ETF ISHARES MSCI BRAZIL NL0010056263 P56263 18/02/2014 100 55 % 5 % FISSO
PLUS SU EURO STOXX 50 NL0009650894 P50894 30/12/2016 2.807,0400 P.TI 1.684,2240 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUO
PLUS SU EURO STOXX 50 NL0010124863 P24863 22/04/2014 2.311,2700 P.TI 1.386,7600 PTI 4,5 % FISSO
PLUS SU FTSE MIB NL0009932912 P32912 28/10/2013 16.954,6800 P.TI 9.325,0740 P.TI 5 %
PLUS SU HSCEI NL0010071130 P71130 17/03/2014 10.776,0000 P.TI 6.465,6000 P.TI 4,75% FISSO
PLUS SU NASDAQ 100 NL0010229175 P29175 15/09/2014 2.855,2300 P.TI 1.855,8955 P.TI 4% FISSO
QUANTO SU 5 AZIONI NL0009329150 P29150 19/02/2013 100 73 % 4 % POTENZIALE ANNUO
RELAX SU APPLE NL0010056271 P56271 02/03/2015 542,4400 $ 298,3420 $ 5,6 % FISSO
RELAX SU ADIDAS NL0010220695 P20695 31/07/2015 61,1100 33,6105 5,25 % FISSO
RELAX SU ADIDAS NL0010228888 P28888 31/08/2015 62,2100 34,2155 5,25 % FISSO
RELAX SU ATLANTIA NL0009497486 P97486 28/06/2013 14,6000 8,7600 5 % + POTENZIALE 7 %
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INVESTMENT CERTIFICATE
Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento pu essere venduto solo nella banca in cui stato collocato. Lemittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento pu essere venduto solo nella banca in cui stato collocato. Lemittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q
Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio
RELAX SU CATERPILLAR NL0010297107 P97107 04/01/2016 04/01/2013 04/01/2013 5 % FISSO
RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010015764 P15764 01/12/2014 2.330,4300 P.TI 1.165,2150 P.TI 5,5 %
RELAX SU DANONE NL0009508555 P08555 30/07/2013 43,0400 25,8200 4,5 % + POTENZIALE 7 %
RELAX SU DAX NL0009497874 P97874 30/07/2013 6.147,9700 P.TI 3.688,78 P.TI 4 % + POTENZIALE 8 % O 16 %
RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010187878 P87878 29/06/2015 13,9400 7,6670 5,5 % FISSO
RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010220786 P20786 31/07/2015 14,6400 8,0520 5,5 % FISSO
RELAX SU DEUTSCHE TELEKOM NL0009650886 P50886 30/12/2013 9,6550 4,8275 POTENZIALE 4 %, 8 % O 16 %
RELAX SU ENI ED ENEL NL0009099902 P99902 09/01/2015 18,3600 4,1800 9,1800 E 2,0900 5 % + 5 % CUMULATIVO ANNUO
RELAX SU ENI ED ENEL NL0010016713 P16713 09/01/2015 16,3400 E 3,0860 8,1700 E 1,5430 9,5 % FISSO
RELAX SU ENEL NL0010001616 P01616 01/12/2014 3,1520 1,5760 7 %
RELAX SU ENEL NL0009329184 P29184 29/03/2013 4,1400 2,2800 4,5 % + POTENZIALE 5,5 %
RELAX SU ENEL NL0009329788 P29788 09/04/2013 4,1200 2,2700 4,5 % + POTENZIALE 5,5 %
RELAX SU ENEL NL0009590488 P90488 29/10/2013 4,1025 2,2600 5 % + 5 % O 10% POTENZIALE
RELAX SU ENI NL0009611334 P11334 25/11/2013 15,6700 9,4020 5 % + POTENZIALE 7 % O 14 %
RELAX E.ON NL0009816313 P16313 16/09/2014 15,6200 7,8100 5 % FISSO
RELAX SU FIAT NL0010017612 P17612 06/01/2014 3,9780 1,9890 11 % FISSO
RELAX SU FINMECCANICA NL0009476290 P76290 28/06/2013 8,5400 5,1200 4,5 % + POTENZIALE 6 % ANNUO
RELAX SU GENERALI NL0010021770 P21770 18/12/2014 11,2000 5,6000 8% FISSO
RELAX SU EURO STOXX 50 NL0009590439 P90439 14/10/2013 2.775,7500 P.TI 1.387,8700 P.TI 6 % +7 % O 14 % POTENZIALE
RELAX SU ISHARES MSCI BRAZIL NL0009707090 P07090 31/03/2014 100 60 % 6,15 % FISSO
RELAX SU LVMH NL0010298394 P98394 04/01/2016 04/01/2013 04/01/2013 5 % FISSO
RELAX SU MICHELIN NL0009816289 P16289 29/07/2014 58,6600 32,2630 5,4 % FISSO
RELAX SU PRADA
Q NL0010157574 P57574 22/05/2015 47,0000 HKD 25,8500 HKD 5 % FISSO
RELAX SU PRADA Q NL0010188223 P88223 22/06/2015 51,5500 HKD 28,3525 HKD 5 % FISSO
RELAX SU PRADA Q NL0010221008 P21008 28/09/2015 57,9000 HKD 31,8450 HKD 5 % FISSO
RELAX SU SAIPEM NL0010066064 P66064 31/03/2015 38,7300 21,3015 5,5 % FISSO
RELAX SU SIEMENS NL0009798685 P98685 02/06/2014 93,0000 46,5000 5,2 % FISSO
RELAX SU VODAFONE Q NL0010136578 P36578 22/05/2015 172,OOOO 94,6OOO 5 % FISSO
RELAX SU VODAFONE Q NL0010188009 P88009 29/06/2015 179,2500 98,5875 5 % FISSO
RELAX SU VODAFONE Q NL0010220992 P20992 28/09/2015 175,7500 96,6625 5 % FISSO
SCUDO SU ARCELOR., ALSTOM, LVMH NL0009816271 P16271 29/07/2014 100 60 % 6,3
SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009098755 P98755 30/10/2014 100 CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 12,5 %
SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009098797 P98797 01/12/2014 100 CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 12,5 %
SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0010043766 P43766 31/01/2017 100 CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 20 %
SICUREZZA SU 7 TITOLI TEDESCHI NL0009497783 P97783 30/07/2015 100 CAPITALE PROTETTO 3,75 % + 3,75 % CUM. ANNUO
SICUREZZA PIU 6 TITOLI NL0009312339 P12339 29/01/2015 100 CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO
SICUREZZA PIU 6 TITOLI NL0009347632 P47632 02/03/2015 100 CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO
SICUREZZA PIU 6 TITOLI NL0009388784 P88784 31/03/2015 100 CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO
SICUREZZA PIU 6 TITOLI NL0009412675 P12675 30/04/2015 100 CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO
SICUREZZA PIU 6 TITOLI NL0009435049 P35049 26/05/2015 100 CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO
SICUREZZA PIU 6 TITOLI NL0009476282 P76282 30/06/2015 100 CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO
SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009798537 P98537 31/05/2016 100 CAPITALE PROTETTO 4,5 % FISSO
TRIO SU TITOLI TEDESCHI NL0010066007 P66007 30/03/2015 100 60 % 6 % CUMUL. ANNUO
UP SU DEUTSCHE BOERSE INDIA NL0009799055 P99055 02/06/2014 100 60 % 5,25 % CUMUL. ANNUO
ATHENA AIRBAG
Gli Airbag Certifcates sono particolari Athena che prevedono il pagamento di un coupon o la scadenza anticipata dellinvestimento se il
sottostante quota ad un valore predeterminato.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA LIV. RIMBORSO PREMIO FREQUENZA LIV. RIMBORSO
NEGOZIAZIONE ANTICIPATO CUMULATIVO PREMIO FINALE


ENEL NL0009527548 P27548 21/02/2014 3,2860 5% SEMESTRALE 2,3002

FIAT NL0009527555 P27555 21/02/2014 4,5760 10% SEMESTRALE 3,2032

GENERALI ASS. NL0009527571 P27571 21/02/2014 12,1200 5% SEMESTRALE 8,4840

INTESA SANPAOLO NL0009527597 P27597 21/02/2014 1,4910 9% SEMESTRALE 1,0437

TELECOM ITALIA NL0009527563 P27563 21/02/2014 0,8115 6% SEMESTRALE 0,5681

UNICREDIT NL0009527589 P27589 21/02/2014 4,0640 10% SEMESTRALE 2,8448
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA PREMIO
NEGOZ. INIZIALE
Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento pu essere venduto solo nella banca in cui stato collocato. Lemittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento pu essere venduto solo nella banca in cui stato collocato. Lemittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q
Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio
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BONUS
Con questi Certifcate possibile ottenere un rendimento minimo, defnito Bonus, se nellarco di durata del certifcato il sottostante non
mai sceso a toccare la Barriera. Inoltre si partecipa interamente alla performance del sottostante se questa superiore alla percentuale
Bonus. Se la Barriera dovesse essere toccata, il Certifcate replicher linearmente la performance messa a segno dal sottostante.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA BONUS
NEGOZIAZIONE INIZIALE

EURO STOXX 50 NL0009099886 P99886 09/01/2017 3.007,3400 P.TI 1.503,6700 P.TI 121 %
ENI NL0009421361 P21361 23/12/2013 16,3900 9,8300 115 %
BONUS CAP
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA BONUS CAP
NEGOZIAZIONE INIZIALE
AXA NL0010069514 P69514 20/09/2013 11,6750 7,5888 113 % 113 %
BANCA MONTE DEI PASCHI NL0010069357 P69357 20/09/2013 0,2317 0,1622 112 % 112 %
BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010069340 P69340 15/03/2013 0,4287 0,2787 111,5% 111
BANCO SANTANDER NL0010069472 P69472 15/03/2013 5,8670 4,1069 108 % 108 %

BAYER AG NL0010069407 P 69407 20/09/2013 67,2800 50,4600 109 % 109 %
COMMERZBANK NL0010069456 P69456 15/03/2013 1,4370 1,0059 108 % 108 %
CREDIT AGRICOLE NL0009527027 P27027 18/10/2013 4,9770 2,4885 145 % 145 %

CREDIT AGRICOLE NL0010069597 P69597 20/09/2013 5,7330 3,7265 115,5 % 115,5 %
DEUTSCHE BANK NL0009526961 P26961 18/10/2013 28,4750 14,2375 136 % 136 %
DEUTSCHE BANK NL0010069464 P69464 20/09/2013 32,4700 22,7290 116 % 116 %

EDF NL0010069480 P69480 20/09/2013 16,7000 13,3600 114 % 114 %
ENEL NL0010069373 P69373 20/09/2013 2,8300 1,9810 108,5 % 108,5 %
ENI NL0009527688 P27688 20/09/2013 17,3100 12,9825 115 % 115 %
ENI NL0010069381 P69381 20/09/2013 17,0200 13,6161 110 % 110 %

EURO STOXX 50 NL0009098979 P98979 04/11/2013 2.793,4400 P.TI 1.536,3900 P.TI 120 % 150 %

EURO STOXX 50 NL0009329135 P29135 19/02/2014 2.631,6400 P.TI 1.710,5700 P.TI 105 % 150 %

EURO STOXX 50 NL0009527829 P27829 20/12/2013 2.512,1100 P.TI 1.507,2660 P.TI 118 % 118 %

EUROSTOXX 50 NL0009526110 P26110 19/09/2014 2.238,7000 P.TI 1.119,3500 P.TI 112 % 180 %
EUROSTOXX 50 NL0010069555 P69555 19/09/2014 2.485,7500 P.TI 1.615,7375 P.TI 116 % 116 %
EUROSTOXX BANKS NL0010069563 P69563 20/09/2013 104,3800 P.TI 62,6280 P.TI 110,5 % 110,5 %

EUROSTOXX OIL&GAS NL0010069571 P69571 16/05/2014 307,4800 P.TI 199,8620 P.TI 110 % 110 %
FRANCE TELECOM NL0010069506 P 69506 20/09/2013 9,3530 6,5471 108,5 % 108,5 %
FTSE MIB NL0009526102 P26102 19/09/2014 14.981,3500 P.TI 7.490,6750 P.TI 112 % 180 %
FTSE MIB NL0009527803 P27803 20/12/2013 16.351,4100 P.TI 9.810,8460 P.TI 116 % 116 %
FTSE MIB NL0010069530 P69530 20/09/2013 15.511,2500 P.TI 10.857,8750 P.TI 108 % 108 %
FTSE MIB NL0010069548 P69548 19/09/2014 15.511,2500 P.TI 9.306,7500 P.TI 116 % 116 %
GENERALI ASSICURAZIONI NL0010069332 P69332 20/09/2013 11,6000 7,5400 110,5 % 110,5 %
INTESA SANPAOLO NL0009526938 P26938 18/10/2013 1,2920 0,6460 140 % 140 %
LUFTHANSA NL0010069423 P69423 20/09/2013 10,9150 8,1863 110 % 110 %
MICHELIN NL0010069415 P69415 20/09/2013 65,5200 45,8640 111 % 111 %
NOKIA NL0010069431 P69431 15/03/2013 2,0200 1,2120 121 % 121 %

SAINT GOBAIN NL0010069399 P69399 20/09/2013 27,6850 17,9953 112,5 % 112,5 %
SOCIT GNRALE NL0009526995 P26995 18/10/2013 19,7500 9,8750 142 % 142 %
S&P 500 Q NL0009098854 P98854 21/10/2013 1.079,6000 P.TI 755,7200 P.TI 120 % 150 %
TELECOM ITALIA NL0009527696 P27696 15/03/2013 0,8650 0,6055 112 % 112 %

UBI BANCA NL0010069365 P69365 20/09/2013 3,0680 2,1476 113,5 % 113,5 %

VINCI NL0010069498 P69498 20/09/2013 33,3300 23,3310 111 % 111 %
Analogo al Bonus Certifcate tradizionale, consente di partecipare a scadenza al rialzo del sottostante fno a un determinato valore,
il Cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. Rimane intatta lopportunit di ottenere un premio minimo,
defnito Bonus, se nellarco di durata del Certifcate il sottostante non mai sceso a toccare la Barriera.
Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento pu essere venduto solo nella banca in cui stato collocato. Lemittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento pu essere venduto solo nella banca in cui stato collocato. Lemittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q
Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio
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INVESTMENT CERTIFICATE
BONUS FAST
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE INIZIALE BARRIERA PREMIO BONUS
NEGOZIAZIONE
COMMERZBANK AG NL0010067849 P67849 21/03/2014 1,7160 1,1154 14 % 128 %
DEUTSCHE TELEKOM NL0010067856 P67856 21/03/2014 8,7300 6,1110 6 % 112 %
EUROSTOXX50 E NL0010067955 P67955 21/03/2014 2352,2400 P.TI 1646,5680 P.TI 6 % 112 %
INTESA SANPAOLO NL0010067773 P67773 21/03/2014 1,2220 0,7332 13 % 126 %
STMICROELECTRONICS NV NL0010067831 P67831 21/03/2014 5,4880 3,5672 10 % 120 %
UBI BANCA NL0010067724 P67724 21/03/2014 2,7860 1,9502 10 % 120 %
UNICREDIT NL0010067765 P67765 21/03/2014 3,2280 1,9368 16 % 132 %
DISCOUNT
I Discount Certifcate permettono di sfruttare le fasi in cui il mercato non mette a segno progressi rilevanti o addirittura
registra un calo rispetto ai prezzi di emissione. Il sottostante viene infatti acquistato a un prezzo inferiore rispetto al valore corrente.
Questo sconto funge da riserva di rischio per bilanciare eventuali perdite alla scadenza.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE VALORE SCADENZA PREZZO GUADAGNO
NEGOZIAZIONE INIZIALE DI EMISSIONE
POTENZIALE
ENI NL0009098177 P98177 16,4200 10/07/2013 73 37 %
ENEL NL0009098185 P98185 3,3950 10/07/2013 70 43 %
ATLANTIA NL0009098193 P98193 14,2700 10/07/2013 71 41 %
PANIERE TITOLI NL0009098219 P98219 100 10/07/2013 55 82 %
EASY EXPRESS
Gli Easy Express Certifcates consentono di sfruttare landamento stabile o moderatamente ribassista del sottostante. Questi Certifcates
vengono emessi ad un prezzo inferiore del nominale. A scadenza se il sottostante maggiore o uguale al livello Barriera, il Certifcate paga
allinvestitore il nominale pari a 100 euro; il rendimento quindi dato dalla differenza tra il prezzo di emissione e il valore nominale. Se invece a
scadenza il prezzo del sottostante inferiore alla Barriera, il Certifcate paga una performance commisurata a quella registrata dal sottostante.





SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA EXPRESS PREZZO EMISS.
NEGOZIAZIONE INIZIALE
ALLIANZ NL0010067559 P67559 21/03/2014 94,0000 89,3000 100 82,34
ATLANTIA NL0009527134 P27134 18/01/2013 12,1500 7,8975 100 91,50
BAYER AG NL0010067609 P67609 21/03/2014 54,3500 51,6325 100 84,08

CREDIT AGRICOLE NL0010067526 P67526 21/03/2014 5,1690 4,9106 100 76,75
CREDIT SUISSE
Q
NL0010067567 P67567 21/03/2014 27,2000 CHF 25,8400 CHF 100 82,09
COMMERZBANK AG NL0010067575 P67575 21/03/2014 1,9580 1,8601 100 72,76
DEUTSCHE BANK NL0010067534 P67534 21/03/2014 38,6700 36,7365 100 80,04
DEUTSCHE TELEKOM NL0010067542 P67542 21/03/2014 8,8720 8,4284 100 81,70
ENEL NL0010067484 P67484 21/03/2014 2,8600 2,7170 100 84,85
ENI NL0010067476 P67476 21/03/2014 18,5100 17,5845 100 85,36
FIAT NL0010067443 P67443 21/03/2014 4,7780 4,5391 100 78,50
FIAT NL0010069142 P69142 20/09/2013 4,2600 2,9820 100 89,00
FINMECCANICA NL0010069134 P69134 20/09/2013 3,6420 2,5494 100 91,00
GENERALI ASSICURAZIONI NL0010068011 P68011 22/05/2014 8,8750 6,2125 100 87,00
GENERALI ASSICURAZIONI NL0010068896 P68896 27/06/2014 10,6600 7,4620 100 87,00
GENERALI ASSICURAZIONI NL0010067468 P67468 21/03/2014 13,4600 12,7870 100 84,05

GOOGLE
Q
NL0010067674 P67674 21/03/2014 625,0400 $ 593,7880 $ 100 86,56
INFINEON TECHNOLOGIES AG NL0010067591 P67591 18/04/2014 7,5980 7,2181 100 79,50
INTESA SANPAOLO NL0010067435 P67435 21/03/2014 1,5640 1,4858 100 77,71
JP MORGAN CHASE
Q
NL0010067641 P67641 21/03/2014 44,5700 $ 42,3415 $ 100 85,27
MICROSOFT
Q
NL0010067666 P67666 18/04/2014 32,6000 $ 30,9700 $ 100 86,97
MEDIOBANCA NL0010069159 P69159 20/09/2013 3,9700 2,7790 100 91,50
PETROLIO BRENT
Q
NL0010056347 P56347 18/02/2013 119,5800 $ 77,7270 $ 100 93,00
PRYSMIAN NL0010067492 P67492 21/03/2014 14,0000 13,3000 100 83,78
I Bonus Fast sono unevoluzione dei classici Bonus Certifcate. Possono infatti scadere anticipatamente gi dopo il primo anno e pagare
allinvestitore, oltre al capitale investito, un Premio potenziale se il sottostante quota ad un valore pari o superiore allo Strike iniziale. Altrimenti se
arriva a scadenza, linvestitore riceve il capitale investito pi un premio pari al totale Bonus se il valore del sottostante almeno pari alla Barriera.
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INVESTMENT CERTIFICATE
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Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento pu essere venduto solo nella banca in cui stato collocato. Lemittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento pu essere venduto solo nella banca in cui stato collocato. Lemittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q
Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA EXPRESS PREZZO EMISS.
NEGOZIAZIONE INIZIALE
REPSOL YPF SA NL0010067625 P67625 21/03/2014 18,8450 17,9028 100 82,52

ROCHE HOLDING
Q
NL0010067682 P67682 18/04/2014 159,9000 CHF 151,9050 CHF 100 84,90

ROYAL DUTCH SHELL PLC NL0010067617 P67617 18/04/2014 27,1750 25,8163 100 86,67
SAIPEM NL0010067500 P67500 21/03/2014 39,6500 37,6675 100 85,52
SOCIETE GENERALE NL0010067518 P67518 21/03/2014 25,2200 23,9590 100 76,19
TELECOM ITALIA NL0010067450 P67450 21/03/2014 0,8780 0,8341 100 81,88
THE SWATCH GROUP
Q
NL0010067690 P67690 21/03/2014 434,7000 CHF 412,9650 CHF 100 86,22

TOTAL NL0010067583 P67583 18/04/2014 42,5300 40,4035 100 84,58
UNICREDIT NL0010067427 P67427 21/03/2014 4,1620 3,9539 100 76,01
EQUITY PROTECTION
L Equity Protection un Certifcate che previene a scadenza una protezione del capitale fno al 100% e un livello di partecipazione
al rialzo del sottostante fno al 100%. Permette di investire sul potenziale rialzista dei mercati azionari (azioni, indici) proteggendo,
a scadenza, il captale investito.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZIONE PROTEZIONE

NEGOZIAZIONE INIZIALE
ENEL XS0336728968 P28968 18/01/2013 6,5583 100 % 100 (6,5583 )
EUROSTOXX 50 NL0009330091 P30091 03/03/2015 2.728,4700 P.TI 65 % 100 (2.728,4700 P.TI)
S&P500 NL0009330794 P30794 30/03/2015 1.169,4300 P.TI 70 % 100 (1.169,4300 P.TI)
EQUITY PROTECTION CON CAP
Questa tipologia di Certifcate ha una struttura molto simile a quella degli Equity Protection tradizionali. Lunica differenza legata
alla partecipazione al rialzo del sottostante cui viene fssato un livello massimo a scadenza, il livello Cap, espresso come percentuale
rispetto al prezzo di emissione o valore assoluto.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZ. PROTEZIONE CAP

NEGOZIAZIONE INIZIALE
ENEL NL0009329820 P29820 01/04/2014 4,1400 100 % 100 (4,1400 ) 120 %
ENI NL0009098110 P98110 25/07/2014 16,0800 100 % 95 (15,2800 ) 130 %

ENI NL0009689991 P89991 02/02/2015 17,3000 100 % 90 (15,5700 ) 150 %
1 FIAT POST SCISS. + 1 FIAT IND. NL0009098151 P98151 25/07/2014 6,8200 100 % 95 (6,4800 ) 125 %
FTSE MIB NL0009420207 P20207 12/05/2015 21.029,4800 P.TI 100 % 100 (21029,4800 P.TI) 127 %
GAS NATURALE Q
XS0441697629 P97629 29/09/2014 1,4750 $ 100 % 1000 (1,4750 $) 130 %
ORO Q
NL0009097245 P97245 30/04/2014 883,2500 $ 100 % 100 (883,2500 $) 122 %
ORO Q
XS0435871297 P71297 31/07/2014 939 $ 100 % 100 (939$) 127 %
SELECT SU TITOLI OUTPERFORM NL0009097757 P97757 30/07/2013 100 100 % 103 % (103 ) 140 %
SELECT SU TITOLI OUTPERFORM NL0009097773 P97773 29/08/2013 100 100 % 103 % (103 ) 140 %
SELECT SU TITOLI OUTPERFORM NL0009097906 P97906 30/09/2013 100 100 % 103 % (103 ) 140 %
SELECT SU TITOLI OUTPERFORM XS0435608087 P08087 31/10/2013 100 100 % 103 % (103 ) 140 %
SELECT SU TITOLI OUTPERFORM XS0441636759 P36759 30/12/2013 1.000 100 % 103 % (1.030 ) 140 %
SELECT SU TITOLI OUTPERFORM NL0009099936 P99936 17/04/2014 100 100 % 103 % (103 ) 140 %
TELECOM ITALIA NL0006299604 P99604 30/07/2013 0,9665 100 % 100 (0,9665 ) 130 %
TELECOM ITALIA NL0006299810 P99810 31/03/2014 0,9710 100 % 100 (0,9710 ) 130 %
TOTAL NL0009098144 P98144 25/07/2014 36,7750 100 % 95 (34,9400 ) 130 %
JET CAP PROTECTION
Con i nuovi Jet Cap Protection possibile guadagnare a scadenza la performance che lazione sottostante ha registrato rispetto al suo valore
iniziale per la leva, fno a un livello massimo prefssato determinato dal Cap. A scadenza il Certifcate offre comunque allinvestitore una
protezione del 100% del capitale investito se la quotazione del sottostante pari o inferiore al valore iniziale ma superiore o pari alla Barriera.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZIONE CAP BARRIERA
NEGOZIAZIONE INIZIALE
ENEL NL0010068953 P68953 17/07/2015 2,3260 300 % 160 % 55% (1,2793 )
ENEL NL0009527852 P27852 09/09/2013 3,0440 250 % 120 % 60% (1,8264 )
FIAT NL0010069217 P69217 05/10/2015 4,1520 300 % 151 % 50% (2,0760 )
FRANCE TELECOM NL0010069720 P69720 30/11/2016 8,2510 250 % 260 % 60% (4,9506 )

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INVESTMENT CERTIFICATE
Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento pu essere venduto solo nella banca in cui stato collocato. Lemittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento pu essere venduto solo nella banca in cui stato collocato. Lemittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q
Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio
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COVERED WARRANT
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CODICE CODICE TIPO MULTIPLO VALORE SCADENZA
ISIN NEGOZ. INIZIALE
CODICE CODICE TIPO MULTIPLO VALORE SCADENZA
ISIN NEGOZ. INIZIALE
NL0009419043 P19043 CALL 0,0001 32.000 20/12/13 NL0009419050 P19050 CALL 0,0001 34.000 19/12/14
Informativa sulla privacy
Ai sensi del D.LGS. 196/2003, BNP Paribas con sede in Milano, P.zza. San Fedele 1/3, in qualit di titolare del trattamento la informa che
i suoi dati saranno trattati in modo automatico o manuale al solo fne di contattarla tramite posta e/o posta elettronica onde fornirle
informazioni riguardo strumenti fnanziari. Per il trattamento dei suoi dati e per le fnalit di cui sopra BNP potr comunicare i suoi dati a
societ incaricate a prestar servizi atti a realizzare, trasmettere, imbustare e smistare le comunicazioni sia in forma cartacea che digitale.
Lei potr esercitare tutti i diritti di cui allart.7 del D.LGS 196/2003 scrivendo direttamente al titolare del trattamento dati: BNP Paribas,
Equities & Derivatives, P.zza S.Fedele 1/3, 20121 Milano.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZIONE CAP BARRIERA
NEGOZIAZIONE INIZIALE
INTESA SANPAOLO NL0010069191 P69191 21/03/2014 1,2610 300 % 139 % 70% (0,8827 )
UNICREDIT NL0010069175 P69175 21/03/2014 3,2420 300 % 142 % 70% (2,2694 )
MEDIOBANCA NL0010069183 P69183 21/03/2014 3,9700 300 % 124 % 70% (2,7790 )

REVERSE BONUS CAP
Il Certifcate, che si comporta in maniera opposta rispetto ai classici Bonus Cap, offre la possibilit di partecipare a scadenza ai ribassi del
sottostante fno a un determinato valore, il Cap. E previsto a scadenza il pagamento di un premio minimo, il Bonus, se nel corso della vita
del Certifcate il sottostante non mai salito a toccare la Barriera posta a un livello pi elevato rispetto al valore iniziale.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE NEGOZ. SCADENZA VALORE INIZIALE BARRIERA BONUS CAP
ARCELORMITTAL NL0010069894 P69894 20/09/2013 12,1650 15,8145 88,5% 88,5%
BANCA MPS NL0010069829 P69829 18/10/2013 0,2017 0,2521 93% 93%
BANCO SANTANDER NL0010069811 P69811 20/09/2013 5,4330 6,7913 93,5% 93,5%
CREDIT AGRICOLE NL0010069787 P69787 19/04/2013 5,4790 6,8488 92% 92%
DEUTSCHE BANK NL0010069803 P69803 20/09/2013 33,4150 43,4395 91,5% 91,5%
EURO STOXX50 T. RETURN NL0009329143 P29143 19/02/2014 4.174,3400 P.TI 6.094,5400 P.TI 120% 62%
FIAT NL0010069852 P69852 19/04/2013 3,3840 4,3315 93% 93%
GENERALI ASSICURAZIONI NL0010069860 P69860 20/09/2013 12,2300 15,2875 93% 93%
INTESA SANPAOLO NL0010069779 P69779 19/04/2013 1,1940 1,5164 94% 94%
MEDIOBANCA NL0010069845 P69845 20/09/2013 4,3960 5,7148 88,5% 88,5%
NOKIA NL0010069886 P69886 19/04/2013 2,1320 2,9848 91,5% 91,5%
SOCIETE GENERALE NL0010069795 P69795 19/04/2013 24,9050 31,1313 93,5% 93,5%
TELECOM ITALIA NL0010069878 P69878 20/09/2013 0,7200 0,9000 93% 93%
UBI BANCA NL0010069837 P69837 20/09/2013 2,7780 3,4725 89% 89%
UNICREDIT NL0010069761 P69761 19/04/2013 3,3740 4,3862 94,5% 94,5%
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DCOOS4097
NAZ/424/2008