1

2
3
4
5
6
7
•

8
•

9
10
11
12
13
14
•

15
16
17
18
19
 ETA' DOMINUS CEDENTE
90 85

80

70
61
60

50

40
32
30

20

10

0
MAX MEDIA MIN

20
21
 ATTIVITA' SVOLTA DAL
PROFESSIONISTA CEDENTE

CONTENZIOSO 1%

PAGHE + FISCALE E CONTABILE 52%

SOLO FISCALE E CONTABILE 42%

SOLO PAGHE 5%

FORMA GIURIDICA UTILIZZATA

50%

41%

6%
3%

CED PROFESSIONISTA
STUDIO ASSOCIATO
SINGOLO (ANCHE AFFIANCATO DASTP
CED)

22
23
 MULTIPLO DEL FATTURATO
2
1,8
1,8
1,6
1,4 1,31

1,2
1
0,8 0,73

0,6
0,4
0,2
0
MAX MEDIO MIN

24
 REDDITIVITA' DELLO STUDIO
CEDUTO
80%
68%
70%

60%

50%
42%
40%

30%

20% 15%

10%

0%
MAX MEDIA MIN

25
26
 𝒏 𝑭𝒆𝒕
𝑽𝒆 = ∑ + 𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓𝒆 𝑻𝒆𝒓𝒎𝒊𝒏𝒂𝒍𝒆
𝒕=𝟎 (𝟏 + 𝑲𝒆 )𝒕

27
•

28
 𝐾𝑒 = 𝑟𝑓 + 𝛽 ∗ 𝐸𝑅𝑃

• β

29
−

𝑽𝒆 = 𝜷𝒙 × 𝒙𝒕𝒂𝒓𝒈𝒆𝒕

30
31
•

32
33
34
35
36
37
38
39
40
•

41
42
 β

• β

43
44
45
46
47
48
49
•

50
51
52
53
54
55
56
57
•

58
59
60
61
62
63
•

64
65
66
67
68
69
70
71
•

72
73
74
75
•

76
77
78
79
•

80
•

81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
 •

1
I Principi Italiani di Valutazione 2015, in breve PIV, sono stati emanati in data 20/07/2015 dall’Organismo
Italiano di Valutazione, fondazione promossa da AIAF, ANDAF, ASSIREVI, Borsa Italiana, CNDCEC,
Università L. Bocconi. I PIV sono consultabili sul sito internet www.fondazioneoiv.it.

99
100
2
Cfr. Bavagnoli, Francesco and Buzzoni, Giangiacomo and Mandirola, Corrado and Salinelli, Ernesto,
Venturing Beyond the Rule of Thumb in the Valuation of Small Accounting Practices: An Exploration in the
Italian Market (December 14, 2017). Disponibile presso SSRN: https://ssrn.com/abstract=3091103 o
http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3091103.

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