CashAbsolute €ur VS ETF Lyxor Cash e ETF 1-3 anni

Buona tenuta della struttura rispetto all’indebolimento delle obbligazioni a breve scadenza.
La volatilità rimane bassa nonostante il suo aumento nel comparto obbligazionario.

Obiettivo strategia

La strategia mira ad ottenere un rendimento migliore di un pronti contro termine/mercato

monetario (ETF Cash) e di un paniere di obbligazioni governative con scadenza massima
di 3 anni (ETF Government 1-3 anni)

STRATEGIE e BENCHMARK 1 week YTD Cumulata Volatilità

CashAbsolute €UR +0.00% +0.00% +2.28% 1.14%

Benchmark 1 Week YTD Cumulata Volatilità

Lyxor ETF Euro Cash +0.01% +0.09% +0.39% 0%
iShares EUR Govern. Bond 1-3y -0.24% -0.39% +0.76% 1.04%

0.40%

0.30%

0.20%

0.10%

0.00% CashAbsolute €ur

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ETF Lyxor Cash
-0.10% ETF Government 1-3 anni
0
-0.20%

-0.30%

-0.40%

-0.50%
BondFund Strategy €ur VS ETF 3-5 anni e ETF 7-10anni

Le parole di Trichet hanno seminato il panico. La strategia ha tenuto un rendimento da

inizio anno di +0.02% fino a giovedì. Il paventato ritocco dei tassi al rialzo da parte della
Banca Centrale Europea (BCE) ha di conseguenza portato un calo importante dei prezzi
obbligazionari.
La volatilità della strategia in obbligazioni è comunque scesa a 2.53% un dato molto
importante rispetto al precedente di 2.93%.
Male i governativi. Il divario di rendimento del portafoglio rispetto alle classiche
obbligazioni è aumentato notevolmente a +4.85% (6.48% - 1.63%)dall’1.1.2010!!!.

Obiettivo strategia

Scopo di questa strategia obbligazionaria è di combinare una serie di gestori best-in-class

proattivi sul mercato obbligazionario, al fine di ottenere una stabilità dei rendimenti ed una
protezione del capitale rispetto ad un incremento dei tassi d’interesse cedolari.
I mercati da confrontare sono dei panieri di obbligazioni governative che vanno da una
scadenza di 3-5 anni (ETF Government 3-5 anni) ad una di 7-10 anni (ETF Government 7-
10 anni).
Questo permette il confronto con diversi portafogli con scadenze medie diverse.

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD Cumulata Volatilità

BondFund Strategy €UR -0.32% -0.45% +6.48% 2.53%

Benchmark 1 Week YTD Cumulata Volatilità

iShares EUR Govern. Bond 3-5y -0.60% -1.04% +1.63% 2.60%
iShares EUR Govern. Bond 7-10y -1.11% -1.82% +3.70% 5.68%

0.50%

0.00%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Bond Fund Strategy
EUR
-0.50%
ETF Government 3-5
anni
-1.00% ETF Government 7-10
anni
-1.50%

-2.00%

-2.50%
BondFund Strategy CHF e CashAbsolute CHF VS
UBS Medium Term bond F. CHF e UBS Bond Fund CHF

Settimana ancora negativa per gli stessi motivi della strategia in EUR. Le obbligazioni
hanno sofferto un calo dei prezzi importante. La nuova introduzione del Fondo Thames
River ha permesso di tamponare la settimana negativa. Il fondo ha conseguito un
guadagno di 0.01% contro l’andamento di mercato, dimostrandosi efficace nel contesto di
diversificazione.

Sempre negativa la strategia “cash” che ormai sta erodendo il guadagno conseguito l’anno
scorso. Continuamo comunque con questa soluzione in quanto non si trovano al momento
fondi che possono dare una volatilità contenuta e un bassa correlazione con gli strumenti
già presenti.

Obiettivo strategia

Questa strategia vuole ottenere lo stesso obiettivo della strategia BondFund Strategy €ur
per il mercato obbligazionario in CHF che offre dei rendimenti inferiori rispetto agli altri
mercati mondiali.
L’obiettivo di rendimento è quello di una strategia €UR, anche se ambizioso ma non
impossibile. I gestori presenti nel portafoglio sono best-in-class e per la maggioranza i
medesimi della strategia €ur.
Stesso discorso per la strategia Cash CHF.

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD Cumulata Volatilità

CashAbsolute CHF -0.05% -0.41% +0.59% n/a

BondFund Strategy CHF -0.17% -0.37% +3.07% n/a

Benchmark 1 Week YTD Cumulata Volatilità

UBS Medium Term bond F. CHF -0.31% +0.02% +1.77% n/a
UBS Bond Fund CHF -0.13% +0.27% +3.34% n/a

0.80%

0.60% BondFund Strategy

CHF
0.40%
UBS Medium Term
0.20% Bond CHF
UBS Bond Fund
0.00% CHF
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 CashAbsolute CHF
-0.20%

-0.40%

-0.60%

-0.80%
BLACK SWAN e Equities Strategy VS EU STOXX 50 index e Swiss Market Index

Nel male il Black Swan ha recuperato terreno nei confronti dell’Euro Stoxx 50. Infatti la
performance di questa settimana che è da confrontare con quella ottenuta dal mercato
settimana scorsa, ha offerto sì un rendimento negativo del -1.49% ma contro il -2.97%
dell’indice e il -2.80% dello SMI. Indici nuovamente negativi questa settimana. Da notare
che l’Euro Stoxx 50 è tornato in territorio negativo dall’1.1.2010 (-0.61%) contro il +18.69%
della strategia.

L’assetto Equities Strategy, perde meno rispetto all’indice ma dall’inizio dell’anno continua
a perfromare pesantemente male sempre per il fattore USD e mercati emergenti.
Restiamo confidenti che una volta risolti i problemi geopolitici i mercati possano tornare a
primeggiare nel mercato azionario mondiale.

Obiettivo strategia

La strategia Black Swan non è altro che la composizione di alcuni gestori best-in-class con
una strategia di protezione efficiente nel momento in cui si manifesta una forte correzione
del mercato azionario.
L’obiettivo è di ottenere dei rendimenti stabili nel tempo attenuando drasticamente le
oscillazioni di mercato che possono condizionare l’atteggiamento emotivo dell’investitore.

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD Cumulata Volatilità

BLACK SWAN Strategy -1.49% -2.16% +18.69% n/a

Equities Strategy -0.45% -4.57% +14.78% n/a

Benchmark 1 Week YTD Cumulata Volatilità

EU STOXX 50 -1.28% +5.60% -0.61% n/a
SMI -0.10% +1.47% -0.29% n/a

12.00%

10.00%

8.00%

6.00%
Black Sw an
4.00% Euro Stoxx 50
2.00% SMI

0.00% Equity Portfolio

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
-2.00%

-4.00%

-6.00%
Best Manager Strategy €UR e Best Manager Strategy CHF VS
CARMIGNAC PATRIMOINE €UR e UBS SF Xtra Balanced CHF

In controtendenza le strategie miste ed i fondi sottostanti rispetto ai mercati. Per il

benchmark in CHF dell’UBS il motore di crescita sono state le monete estere rafforzatesi
contro il CHF, mentre le nostre strategie puntano sul risultato assoluto dei mercati
sottostanti (obbligazionario e azionario) oltre che alla bravura dei gestori.
Resta sottocontrollo la volatilità dei portafogli che come si può vedere dal grafico sono
molto stabili.

Obiettivo strategia

Per chi non volesse scomporre il proprio portafoglio dovendo scegliere dei titoli o dei fondi,
può ricorrere a questa strategia volta a costruire un portafoglio di gestori best-in-class
nella gestione di un patrimonio misto tra obbligazioni e azioni, con l’intento di gestirlo
attivamente.
L’obiettivo della strategia è di attenuare la volatilità rispetto alla scelta di un singolo gestore
senza pregiudicare i rendimenti futuri.

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD Cumulata Volatilità

Best Manager Strategy €UR +0.12% -0.74% +5.71% 3.30%

Best Manager Strategy CHF +0.19% 0.01% +5.36% n/a

Benchmark rispettivi 1 Week YTD Cumulata Volatilità

Carmignac Patrimoine €UR +0.26% -3.37% +4.99% 7.75%
UBS SF Xtra Balan. CHF +0.38% +1.55% +2.83% n/a

4.00%

3.00%
Best Manager
2.00% Strategy €ur

1.00% Carmignac
Patrimoine €ur
0.00%
Best Manager
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
-1.00% Strategy CHF
UBS SF Xtra
-2.00% Balanced CHF
-3.00%

-4.00%