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il modello IS-LM
Obiettivi
analizzare le interrelazioni fra mercati dei beni e mercati
finanziari
determinare simultaneamente loutput e il tasso di
interesse di equilibrio
tasso di interesse,
.pertanto:
I (Y , i )
( , )
Ricordiamo che...
Lequilibrio nel mercato dei beni impone
con
C (Y T ) I G
I (Y , i ) ,
dunque
C (Y T ) I (Y , i) G
Domanda, Z
ZZ (i)
a
ZZ (i > i)
b
45
Produzione, Y
Domanda, Z
ZZ (i)
ZZ (i > i)
45
Output, Y
Interesse, i
La curva IS:
costruzione
A
A
IS
Y
Y
Output, Y
IS, analiticamente
Diamo una funzione per la domanda di investimento:
I
con
d1
d1Y
d 2i
al reddito
d2
tasso di interesse
Il moltiplicatore diviene:
1
1 c1 d1
C (Y T ) I (Y , i) G
sostituendo:
c0 c1 (Y T ) I d1Y d2i G
La IS :
1
( A d 2i )
1 c1 d1
La IS lineare: graficamente
Lequazione della IS :
i
inclinazione:
intercetta:
A
d2
A
d2
1
Y
1 c1 d1
1 c1 d1
d2
Spostamenti della IS
Tasso di interesse, i
Un aumento di G
Un aumento di G, a parit di i,
sposta la IS a destra
i
IS (G > G)
IS (G)
Y
Output, Y
Tasso di interesse, i
Un aumento di T
IS (T)
IS (T > T)
Y
Output, Y
Domanda, Z
Spostamenti
della IS (3)
ZZ (i)
ZZ (i)
Intercetta (A,i)
autonoma*
reddito
A>A
45
Interesse, i
moltiplicatore
Intercetta (A,i)
Output, Y
* Aumenti di G, c0, I
e diminuzioni di c1T
IS
Y
Y
Output, Y
IS
1
A
1 c1 d1
orizzontale
ci avviene quanto pi elevati sono c1 e d1
1 c1 d1
d2
IS piatta, se:
alto
d2
alto
moltiplicatore
I mercati finanziari: la LM
Il tasso di interesse determinato dalluguaglianza tra
Md
P
M
Offerta reale di moneta:
P
Relazione LM:
M
P
L(i ) Y
L(i ) Y
Se aumenta
aumenta
M
P
aumenta
PT
ed
LM, graficamente
Tasso di interesse, i
Ms
Tasso di interesse,
i
i
LM (M/P)
Md (per Y > Y)
Md (per Y)
M/P
Moneta (reale), M/P
Y
Reddito, Y
LM, analiticamente
d
M
Domanda reale lineare:
P
M
equilibrio:
P
esplicitando: Y
f1Y
f 2i
1 M
f1 P
f2
i
f1
f1Y
f 2i
intercetta:
1 M
f2 P
pendenza:
f1
f2
1 M
f2 P
f1
Y
f2
Tasso di interesse, i
Ms
Tasso di interesse, i
Ms
LM (M/P)
LM
(M/P > M/P)
i
i2
i2
a
Md (per Y)
M/P M/P
M/P
Inclinazione LM
LM piatta se:
alto
basso
f2
f1
Tasso di interesse, i
IS
Output, Y
Equilibrio, analiticamente
IS=LM
1
( A d 2i )
1 c1 d1
= Y
1 M
f1 P
f2
i
f1
risolvendo:
Moltipl. Pol. Fiscale > 0
Y
i
f2
d2
M
A
(1 c1 d1 ) f 2 d 2 f1
(1 c1 d1 ) f 2 d 2 f1 P
1 c1 d1
M
f1
A
(1 c1 d1 ) f 2 d 2 f1 P (1 c1 d1 ) f 2 d 2 f1
I moltiplicatori
LM
i
IS
IS
Y Y
LM
M
P
Y
i
LM
i
i
IS
Y Y
I moltiplicatori (2)
Molt. Pol. fiscale:
(1 c1
f2
d1 ) f 2
d 2 f1
(1 c1 d1 )
se basso
d2
LM
i
i
se basso
se grande
f1
f2
IS
A
IS
Y
I moltiplicatori (3)
Molt. Pol. Monetaria:
d2
d1 ) f 2
(1 c1
d 2 f1
se basso
(1 c1 d1 )
LM
se basso
f2
i
se basso
f1
se grande
d2
IS
Y
M
P
Tasso di interesse, i
i
i
Output, Y
LM