56

© Imaginechina/Corbis

Il fascino dell'Oriente
seduce Tod's
 w w w . p r o d o t t i d i b o r s a . c o m

Borse

6 10 12 14

Italiani chiamati a districarsi tra I “cinguettii” di Twitter Tod’s, la via della crescita Total percorre la strada
le tante novità fiscali del 2013 volano verso Wall Street? passa dall’Oriente delle “grandi scoperte”

Investimenti

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Valeria Panigada
IL LATO POSITIVO
Alessandro Piu
Mara Romanò
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THE NECESSARY
DEATH OF CHARLIE
COUNTRYMAN
PROMISED LAND
Stefano Zambotti
Lissette Zavala
Volkswagen, pronta a conquistare Oscar e Festival Berlino: cinema
la leadership mondiale protagonista indiscusso a febbraio
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Covered Warrant pag. 35 Numero chiuso in redazione il 25/01/2013

Indici Italiani 35

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Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza, il rendimento potrà essere diverso da quello sopra descritto. Questo documento e le informazioni in esso contenute non
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 Principali dati
macroeconomici
FEBBRAIO 2013
1 FEBBRAIO UE Pil IV trimestre QQ

UE Pmi Manifattura Q UE BCE bollettino mensile QQ

UE Disoccupazione QQ

USA ISM Manifattura QQ 15 FEBBRAIO

USA Disoccupazione QQ UE Bilancia commerciale Q

USA Variazione salari non agricoli QQQ

USA Produzione industriale QQ

USA Fiducia Università Michigan QQ

4 FEBBRAIO
UE Indice prezzi produzione Q
19 FEBBRAIO
UE ZEW Sondaggio QQ
USA ISM non manifatturiero QQ

20 FEBBRAIO
5 FEBBRAIO
UK Minute BOE Q
UE Vendite al dettaglio Q
UE Fiducia consumatori Q

USA Indice prezzi produzione Q

7 FEBBRAIO
USA Minute FOMC QQ
UK BOE annuncio tassi QQ

UE BCE annuncio tassi QQQ

21 FEBBRAIO
UE Rapporto Commissione Europea QQQ
USA Indice prezzi al consumo QQ

USA Vendite case esistenti Q

8 FEBBRAIO
ITA Produzione industriale Q
22 FEBBRAIO
USA Bilancia commerciale Q ITA Indice prezzi al consumo QQ

UE Indice prezzi al consumo QQ

13 FEBBRAIO
UE Produzione industriale QQ 27 FEBBRAIO
USA Vendite dettaglio QQ UK Pil IV trimestre QQ

USA Vendite case in corso Q

14 FEBBRAIO
GIA BOJ annuncio tassi QQQ 28 FEBBRAIO
ITA Pil IV trimestre QQ USA Pil IV trimestre QQQ

LEGENDA
Banca Centrale Europea (Bce) Federal Open Market Committee (Fomc)
Bank of England (BoE) Federal Reserve (Fed)
Bank of Japan (BoJ) Institute for Supply Management (ISM)

QPOCO IMPORTANTE QQIMPORTANTE QQQMOLTO IMPORTANTE

4
 Il Mercato Mercato Italiano

in cifre
I primi scorci del nuovo anno sono stati con-
traddistinti sui mercati finanziari da una sa-
lutare ventata di ottimismo susseguita all’ac-
127,3%
ll picco raggiunto dal rapporto debito
cordo in seno al Congresso Usa per sventare pubblico/Pil nel terzo trimestre 2012
il pericolo “Fiscal Cliff” (precipizio fiscale). A
questo si sono aggiunti i confortanti riscontri
dalle prime aste di titoli di Stato del 2013
per Italia e Spagna che hanno confermato il
ritorno di fiducia con il costo di finanziamen-
to del debito in decisa diminuzione per i due
-1%
La nuova stima diffusa dalla Banca d’Italia
Paesi. L’Italia ha collocato i Bot annuali a un circa l’andamento del Pil nel 2013
tasso sotto l’1%, livello più basso dal mar-
zo 2010. L’incertezza in vista delle elezioni
politiche del 24-25 febbraio non ha frena-
to Piazza Affari con l’indice Ftse Mib salito
ai massimi dall’agosto 2011. Banca d’Italia
si mostra ancora cauta circa le prospettive
dell’economia italiana indicando un possibi-
8,5 mld €
Il valore dei Bot annuali collocati a
le calo del Pil nell’ordine dell’1% quest’anno
con il ritorno alla crescita che arriverà nella gennaio dal Tesoro. Si tratta della prima
seconda parte dell’anno. asta italiana del 2013

Mercati Esteri Materie Prime e Valute

50 mld$
I ricavi record raggiunti da Google
2%
Il nuovo target di inflazione
nell’esercizio 2012 deciso dalla Bank of Japan

+0,7% La crescita anno

1,25chf
Per la prima volta dal 2011 il cambio
su anno del Prodotto interno lordo euro/franco svizzero si è riportato
della Germania nel 2012 sopra tale soglia

5
 BORSE

I “cinguettii” di Twitter
volano verso Wall Street?

T
ra i social network non sembra
essersi ancora esaurita la vo-
glia di quotarsi in Borsa (Ipo,
dall’inglese Initial Public Offe-
ring). Dopo Groupon, LinkedIn e
Facebook la prossima a varcare
la soglia di Wall Street potreb-
be essere Twitter. Ad accendere
l’interesse della stampa inter-
nazionale e degli investitori
per una possibile quotazione
del sito statunitense un report
Twitter prepara di Greencrest Capital, socie-
il suo ingresso
a Wall Street. ”Four More Years”, il tweet più popolare di tutti i tempi
tà che studia le quotazioni in
Borsa. Secondo la società di
analisi lo sbarco sul Nasdaq
del sito di micro-blogging po-
trebbe avvenire nel 2014 (le
procedure e la presentazione
dei documenti potrebbero ini-
ziare già quest’anno). Tra un
tweet e l’altro nell’ultimo pe-
riodo il gruppo sta rivedendo la
sua strategia, lanciando diversi
segnali che vanno nella dire-
zione di una futura quotazio-

Il celebre sito dei Segui

TWEET FOLLOWING FOLLOWER
“cinguettii” potrebbe
quotarsi sul Nasdaq
“Four More Years” (“Altri quattro anni”).
nel 2014. Valore
E’ questo il “cinguettio” più popolare del 2012
stimato a 11 e quello che ha attratto il maggior numero di
miliardi di dollari utenti nel mondo. Con questo tweet il presidente
degli Stati Uniti, Barack Obama, ha annunciato lo
scorso novembre la sua vittoria alla Casa Bianca
nelle elezioni 2012. Il tweet è stato
accompagnato da un’immagine in cui
Obama abbraccia la moglie Michelle che
è stata eletta la più twittata di sempre.

Foto: Scout Tufankjian/

Polaris/PhotoMasi

10
 200 MLN
Il numero di utenti
attivi mensili
annunciato a
fine 2012
è stato lanciato
ne. Innanzitutto i significativi
cambiamenti all’interno del
management. Ma non solo, da
qualche tempo Twitter si sta
focalizzando sull’espansione
delle funzionalità del sito e
sull’advertising. Nessuna aper-
tura per il momento da parte
della società che mantiene un
atteggiamento cauto e conti-
nua a ribadire che il social net-
work non è interessato a uno
sbarco in Borsa. Nonostante
le precisazioni del gruppo sta-
tunitense la corsa alla valuta-
zione del valore azionario dei
“cinguettii” più famosi del pia-
neta è già iniziata. Secondo le
analisi maggiormente condivi-
se, la capitalizzazione di mer-
cato di Twitter si aggirerebbe
ora intorno agli 11 miliardi di
dollari, mentre secondo For-
bes nell’estate del 2011 il sito
si sarebbe presentato in Borsa
con 8 miliardi.
I tweet dilagano tra i
personaggi famosi e i politici
Da Papa Benedetto XVI ai po-
litici italiani, dalle star del ci-
nema ai calciatori per poi pas-
sare agli esponenti del mondo
dell’economia e finanza. Il sito
fondato da Jack Dorsey, nel
quale avviene lo scambio in
tempo reale d’informazioni e
di opinioni su differenti tema-
tiche, è pieno di testimonial
d’eccezione. Ma è soprattutto il
OLTRE 20
2006 Le lingue
L'anno in cui in cui il servizio
Twitter è disponibile
GLOSSARIO
TWEET
I celebri ‘cinguettii’
non sono altro che
messaggi di testo con
un lunghezza massima
di 140 caratteri
FOLLOWERS
Followers (o seguaci)
sono coloro che seguono
un utente in una
specifica discussione
HASHTAG
La parola deriva
dall’inglese hash
(cancelletto) e tag
(etichetta). Il simbolo #
va posto prima della
parola chiave, segnalando
così il tema principale
della discussione
11 MLD
Il valore della
quotazione previsto
dagli analisti
mondo politico che ne sta fa-
cendo un uso sempre più mas-
siccio. Lo confermano i risultati
di un recente studio condotto
da Digital Policy Council, se-
condo cui tre capi di stato su
quattro utilizzano Twitter. Il
presidente degli Stati Uniti,
Barack Obama, è in testa alla
classifica, con 24 milioni di fol-
lowers. E in Italia? Il presidente
del Consiglio, Mario Monti, ha
debuttato da poco sui social
network proprio con l’account
Twitter quando ha ufficializza-
to la sua discesa in politica.
11
 BORSE FOCUS SOTTOSTANTE

Tod's, la via
della crescita
passa dall'Oriente
Anche nel 2013 il gruppo marchigiano del lusso
prosegue la sua forte strategia di espansione internazionale.
In primo piano l’Asia, ma soprattutto la Cina

P
ercorrendo la via d’Oriente il
“made in Italy” di Tod's Group
si candida a interpretare an-
che nel 2013 un ruolo da pro-
tagonista nel panorama del
lusso globale.
Il gruppo marchigiano, attivo
nella creazione, produzione e
distribuzione di calzature, ac-
cessori e abbigliamento di lusso
con i marchi Tod’s, Hogan e Fay,
continuerà anche quest’anno a
portare avanti la sua strategia
di espansione internazionale
(le vendite realizzate all’estero
rappresentano il 60,1% dei rica-
vi dell’esercizio 2012). Una cre-
scita che passa principalmente
dai mercati asiatici, soprattutto
dalla Cina, e dagli Stati Uniti.
Due mercati che hanno regi-
strato degli ottimi risultati di
vendite nel 2012, a conferma
del successo che riscuotono i
marchi del gruppo in queste re-
gioni grazie alla loro qualità ed
esclusività, non legata ai trend
di moda passeggeri: in Nord
America i ricavi sono aumen-
tati nel 2012 del 30,8% a 81,6

TOD'S TOCCA NUOVI RECORD STORICI A PIAZZA AFFARI

Performance a confronto tra Tod’s e Ftse Mib da inizio 2012
Una delle protagoniste indiscusse
di inizio anno a Piazza Affari è stata 60% +62,8
Tod’s. A metà gennaio il titolo del 50%
gruppo del lusso italiano ha corso 40%
fino a toccare i massimi storici, 30%
oltre la soglia dei 100 euro per 20%
azione. In un solo anno (da gennaio
10%
0%
2012 a gennaio 2013) l’azione Tod’s
è balzata di oltre il 60%, facendo di
-10% Tod's +13,7
-20% Ftse Mib
gran lunga meglio del Ftse Mib che
-30%
si è fermato a +13,7%. Gen
12 Mar Mag Lug Set Nov Gen' 13
FONTE: BLOOMBERG

12
 © Imaginechina/Corbis
milioni di euro, mentre l’area Intanto il gruppo Tod’s ha ini-
“Asia e resto del mondo” ha ri- ziato sotto i migliori auspici il
portato una crescita delle ven- nuovo anno a Piazza Affari: la
dite pari al 48,7% a 297,3 mi- voglia di lusso degli investitori
lioni. E a far ben sperare sono ha infatti sostenuto il titolo che
soprattutto le aspettative di un a metà gennaio ha aggiornato
progresso dell’economia cinese i suoi massimi storici,
per l’anno in corso e negli anni
successivi che dovrebbero so-
stenere i consumi di prodotti di
alta gamma da parte dei cine-
I mercati
si. Per rafforzare ulteriormente asiatici e quelli
l’area orientale, il gruppo sta statunitensi
focalizzando gli investimenti
nella rete distributiva diretta.
hanno registrato

Con una strategia di sviluppo ottimi risultati di
!#

;

? 
futura ben definita il gruppo vendite nel corso
che fa capo alla famiglia Del-
la Valle guarda con ottimismo del 2012
Tod’s Group al 2013. L’obiettivo è quello di
e i suoi marchi superare quota un miliardo di
Il gruppo Tod’s opera nel euro di ricavi (nel 2012 le ven- oltrepassando quota 100 euro
settore del lusso, con marchi dite si sono attestate a 963,1 ad azione (vedere il grafico a
di proprietà (Tod’s, Hogan milioni). Positivi sulle prospet- pagina 12 sulle performance
e Fay) e in licenza (Roger tive del gruppo sono anche gli a confronto del Ftse Mib e di
Vivier). E’ attivo nella esperti di mercato: secondo le Tod’s da inizio 2012).
creazione, produzione e stime elaborate dagli analisti di
distribuzione di calzature, Bloomberg il giro d’affari 2013 I dati relativi al fatturato 2012 presenti nell’ar-
di Tod’s dovrebbe attestarsi a 


 @
di articoli di pelletteria ed annuali completi saranno approvati dal cda
accessori e di abbigliamento. 1.045 milioni di euro. previsto per il prossimo 13 marzo.

13
 BORSE FOCUS SOTTOSTANTE

Total percorre la strada

delle “grandi scoperte”
Con i risultati finanziari in crescita la
strategia del gruppo energetico francese
è focalizzata verso le attività esplorative

T
otal guarda al futuro
con rinnovata energia.
La compagnia petro-
lifera francese, tra le
maggiori al mondo, ha tutte le
carte in regola per affrontare
al meglio le sfide del 2013. Di
recente l’Agenzia Internazio-
nale per l’Energia ha rivisto al
rialzo le previsioni sulla cre-
scita della domanda di petro-
lio per l’anno in corso in scia
all’incremento delle richieste
da parte della Cina. Nell’ulti-
mo rapporto l’agenzia ha in-
fatti incrementato la stima
sulla domanda 2013 di 240
mila barili a 90,8 milioni
di barili al giorno. Indicazioni
importanti per il gruppo tran-
salpino che ha focalizzato la
sua attenzione proprio sulle at-
tività esplorative: l’imperativo
per Total è percorrere la strada
“delle grandi scoperte”. E i ri-
sultati nel corso del 2012 non
sono mancati. Solo nel mese di
dicembre la compagnia guidata
da Christophe de Margerie ha
annunciato un’importante sco-
perta di un nuovo giacimento di
petrolio nelle acque del Golfo
del Messico e un’altra a largo
della Norvegia nel Mare del
Nord. Su questo fronte risulta
cruciale l’impegno in termini di

LE ATTIVITÀ
DI TOTAL
Le attività del
1 ESTRAZIONE
Raggruppa le attività
2
gruppo Total di esplorazione, sviluppo
coprono l’insieme e produzione di petrolio.
della filiera del Ma anche tutte le attività
petrolio e del gas
e possono essere legate al gas
suddivise in tre
aree distinte

14
ricerca e sviluppo: per il 2012
il budget è stato superiore a 1
miliardo di euro. L’innovazione
in campo tecnologico rappre-
senterà un elemento decisivo
per lo sviluppo energetico. “Le
nostre attività di esplorazione
– ha ammesso Marc Blaizot,
responsabile di questa divisio-
ne – sono impegnate in una
dinamica che può essere rias-
sunta in due parole: audacia e
perseveranza”.
Fondamentale nella strategia
di crescita del gruppo anche
la diversificazione dell’offerta:
per rispondere a una doman-
da di energia in crescita, Total
ha investito importanti risorse
anche nelle energie rinnovabili.
Ricavi e utili in crescita
Il contesto economico com-
plesso e lo scenario concor-
renziale in costante evoluzione
non spaventano Total. Il colos-
so industriale ha riportato nel
terzo trimestre del 2012 un giro
d’affari in crescita dell’8% a
49,9 miliardi di euro
rispetto allo stesso
RAFFINAZIONE
E CHIMICA
Comprende le attività
di raffinazione e
petrolchimica e quelle
nella chimica delle
specialità (gomma, resine,
adesivi ecc.)
periodo del 2011. Crescita a
doppia cifra anche per il risul-
tato netto rettificato, ovvero
al netto delle operazioni stra-
IN CIFRE
ordinarie, che è aumentato del
20% a 3,3 miliardi, riflettendo Secondo per
le buone performance registra-
capitalizzazione alla
Fondamentale Borsa di Parigi: 94,3
nella strategia miliardi di euro
del gruppo anche al 25/01/2013
la diversificazione
dell'offerta Presente
in più di 130 Paesi
te nei diversi segmenti in cui il
gruppo opera. Il trimestre si è
caratterizzato anche da una so- Oltre 96 mila
lida crescita dei margini di raf- i dipendenti nel mondo
finazione (+54%). Nel penultimo
trimestre del 2012 la produzio-
ne di idrocarburi si è attestata a
Attività di
2,27 milioni di barili al giorno.
Fiduciosa delle sue capacità, To- esplorazione e
tal ha alzato il target annuale di produzione in più
produzione per il 2011-2015 con di 40 Paesi.
una crescita media annua del Produzione di petrolio
3%, il che significa una produzio-
ne di 3 milioni di barili al giorno e gas in 30 Paesi
da raggiungere entro il 2017.
3 COMMERCIALIZZAZIONE
E' il settore che raggruppa le
attività di approvvigionamento e
commercializzazione dei prodotti
petroliferi. In parallelo sviluppa
le attività di energie rinnovabili
(solare e da biomasse)
15
 BORSE FOCUS SOTTOSTANTE

Volkswagen, pronta
a conquistare
la leadership mondiale
Il gruppo tedesco si candida
a diventare il principale
produttore di auto del mondo
entro il 2018

onsolidare la presenza a livello cui fanno capo tra gli altri anche
mondiale per diventare il princi- Audi, Bentley, Lamborghini, Seat
pale costruttore di auto entro il e Skoda. Che la casa automo-
2018. Martin Winterkorn, nume- bilistica di Wolfsburg sia sulla
ro uno di Volkswagen Group, ha strada giusta per centrare que-
scelto un palcoscenico interna- sto obiettivo è confermato dai
zionale e prestigioso come il Sa- numeri record del 2012: il grup-
lone dell’auto di Detroit 2013 per po ha superato per la prima
ricordare la missione del gruppo, volta quota 9 milioni di vetture
vendute, per l’esattezza 9,07 mi-
VOLKSWAGEN: NEL 2012 VENDITE OLTRE I 9 MILIONI lioni con una crescita dell’11,2%
mln
unità +11,2%
1) rispetto al 2011. Con questo in-
10 tenso ritmo di crescita Volkswa-
9,074 2011
9
8,160
gen continua a tallonare i rivali
2012
8 giapponesi di Toyota e gli ame-
7 ricani di General Motors (GM).
6 “Nonostante le deboli condizio-
5 -3,4% +23,3% ni del mercato il 2012 è stato
+17,6% +26,2% +8,2% +23,2%
4 il miglior anno per le vendite di
3,130 3,023 2,57 3,17
3 sempre. Si tratta di un ulteriore e
2 importante passo verso la stra-
1 548 644 667 842 933 1,01
313 385 tegia 2018” ha sottolineato Win-
0 terkorn. A sostenere le vendite
Volkswagen Europa Europa Nord Sud Asia Resto
Group Occidentale Centrale America America Pacifico del mondo di Volkswagen nel 2012 è stato
e Orientale
1) I dati includono Porsche (da 08/12); escludono Scania e MAN FONTE: DATI SOCIETARI soprattutto l’andamento negli
16
 olf,
Volkswagen G
in Europa
la più amata ,
dal suo lancio
0 mila ordini
Con più di 10 a gene razione
Golf di settim
la Volkswagen o nel suo segmento e
nd
si sta impone successo delle versioni che
il
confermando
anno preced uta
l’h
o
no consecutiv
Per il nono an la vettura
a
la Golf è stat Europa
in
più venduta
la più
Da 37 anni è
uta in Germania
vend

Volkswagen
da record: Il mondo dei motori s’incontra
nel 2012 superata al Salone dell’auto di Ginevra
per la prima volta

la soglia dei 9 milioni
di vetture vendute
Stati Uniti che rappresentano
uno dei principali mercati del
gruppo, capace di sostenere la
crescita futura. Negli States il
gruppo ha registrato un progresso
del 34,2% a 596.100 veicoli. Trend
positivo anche nell’area Asia/Pa-
cifico, dove sono stati consegna-
ti oltre 3 milioni di veicoli (2,81
milioni solo in Cina). E nell’otti-
ca di raggiungere gli obiettivi di
lungo termine il gruppo ha an-
nunciato a fine 2012 un piano
di investimenti triennale di 50,2
miliardi di euro destinato alla
divisione automotive.
L
a stagione dei Motor Show in Europa
inizia ufficialmente a marzo con il Salone
internazionale dell’auto di Ginevra, in
programma dal 7 al 17 marzo. La città svizzera
spalanca le porte alla 83esima edizione del motor
show, che chiamerà a raccolta come ogni anno
gli appassionati e vedrà la partecipazione delle
maggiori case automobilistiche mondiali. Qualche
giorno prima dell’avvio della manifestazione,
il 4 marzo, verrà eletta l’Auto dell’Anno 2013.
Si tratta di uno dei riconoscimenti europei
più ambiti tra le case automobilistiche. A
contendersi il premio ben otto candidate: Ford
B-Max, Hyundai i30, Mercedes Benz A-class,
Peugeot 208, Renault Clio, Subaru BRZ/Toyota
GT86, Volkswagen Golf e Volvo V40. L’anno
scorso hanno trionfato Opel Ampera e Chevrolet
Volt del gruppo GM, secondo e terzo posto
rispettivamente per Volkswagen Up! e Ford Focus.
17
INVESTIMENTI ATHENA RELAX SU TOD’S
ESCLUSIVA ONLINE

Rendimento di alta qualità

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Premio fisso
GHO

del 4,75% dopo

il 1° anno.
Possibilità
di scadenza
anticipata annuale

L’
Athena Relax Certificate
su azioni Tod’s proposto
da BNP Paribas in sot-
toscrizione esclusiva online
fino al 28 febbraio 2013 ha le TOD'S, ANDAMENTO DA INIZIO 2012
qualità giuste per rincorrere il 110
rendimento. Il Certificate pro-
pone già al termine del primo 100
1
anno un premio fisso di 4,75 Dati in Euro
90
euro qualsiasi sia stata la per-
formance di Tod's rispetto al
80
valore iniziale rilevato al ter-
mine del periodo di sottoscri- 70
zione. Inoltre, se la quotazione
di Tod’s alla prima data di va- 60
lutazione intermedia fissata al Gen
12 Apr Lug Ott Gen
13
28 febbraio 2014 è superiore o
pari al valore iniziale, l’Athena
Relax scade anticipatamente e
SCHEDA SOTTOSTANTE
restituisce, oltre al premio fis- PROFILO ANDAMENTO TITOLO
Tod’s è un gruppo italiano attivo nella Da inizio 2012 (dati al
so di 4,75 euro, il capitale inve- produzione e commercializzazione di 18/01/2013) il titolo Tod’s ha
stito di 100 euro. In caso con- calzature e pelletteria di lusso. Tra i guadagnato il 63,20% contro
marchi del gruppo, conosciuti in tutto l’11,43% guadagnato dal Ftse
trario, se Tod’s quota al di sotto il mondo, oltre a Tod’s anche Hogan Mib, il principale indice della
del valore iniziale, il Certificate e Fay. Tod’s appartiene alla famiglia Borsa di Milano.
Della Valle e nei primi nove mesi del PROSPETTIVE
prosegue fino alla data di va- 2012 ha registrato un fatturato di cir-
lutazione intermedia succes- ca 750 milioni di euro, in crescita del Comprare (Buy) 12,50%
7,3% rispetto allo stesso periodo dello Mantenere (Hold) 62,50%
siva del 2 marzo 2015. Anche scorso anno. Secondo il management, Vendere (Sell) 25,00%
in questo caso il Certificate può nell’intero esercizio 2012 i risultati Prezzo attuale 103,60 euro
della società registreranno una cre- Target medio 93,31 euro
scadere anticipatamente se la scita significativa. (-10,02% dal prezzo attuale)
quotazione dell’azione Tod’s è
superiore o pari al valore ini- DATI RILEVATI AL: 18/01/2013 FONTE: BLOOMBERG

18
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il tuo ca PREMIO FISSO DEL 4,75% DOPO IL PRIMO ANNO
tua
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enti Priva
ti

O NLIFGN E io Il Certificate Athena Relax paga all’investitore

S IV A
ESCocLaU
o fino al 238
ment
In coll
ziale e, in tal caso, l’investitore
riceve un premio di 7 euro oltre
alla restituzione del capitale
investito. Pertanto, sommando
il premio fisso pagato del 4,75%
al termine del primo anno e il
premio pagato alla fine del se-
condo anno in caso di scaden-
za anticipata, in un arco tem-
porale di due anni l'investitore
può ottenere un rendimento
potenziale dell'11,75%. Se an-
cora una volta Tod’s quota a
un valore inferiore a quello ini-
ziale, il Certificate procede fino
alla scadenza finale. In questa
occasione l'investitore riceve il
capitale investito e un premio
di 14 euro se la quotazione del
sottostante è superiore o pari
al suo valore iniziale, ottenen-
do una performance comples-
siva del 18,75% considerando il
premio fisso di 4,75 euro paga-
to alla fine del primo anno. Se
invece Tod's quota al di sotto
del valore iniziale ma alla pari
o sopra la Barriera posiziona-
ta al 60% del valore iniziale, il
Certificate restituisce comun-
que il capitale investito e, gra-
zie al premio fisso di 4,75 euro
incassato il primo anno, l’inve-
stimento si conclude comunque
in guadagno per l’investitore.
In caso contrario il Certificate
restituisce un importo com-
misurato alla performance di
Tod’s con conseguente perdita
sul capitale investito.
nbnra un premio fisso di 4,75 euro al termine del primo
1 eb
e
anno, indipendentemente dall’andamento del
sottostante, l’azione Tod's.
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ AL TERMINE DEL PRIMO ANNO
Già dopo un anno dall'emissione il Certificate può
scadere anticipatamente. In tal caso l'investitore
riceverà, oltre al premio di 4,75 euro, la
restituzione del capitale investito (100 euro).
PREMI POTENZIALI AL SECONDO ANNO E ALLA SCADENZA FINALE
Al termine del secondo anno, in caso di scadenza
anticipata, o alla scadenza finale, l'investitore riceve il
capitale investito e un premio rispettivamente di 7 o 14
euro se Tod's quota alla pari o sopra il Valore iniziale.
PROTEZIONE DEL CAPITALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI
Se a scadenza il titolo Tod's ha perso terreno
rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore
pari o superiore al 60% del Valore iniziale stesso,
il Certificate restituisce il capitale investito e paga
comunque 100 euro.
CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE
NOME Athena Relax su Tod's
CODICE ISIN NL0010387635
CODICE BNL 2001494
DATA DI VALUT. INIZIALE 28/02/2013
DATA DI VALUT. FINALE 29/02/2016
DATA DI SCADENZA 01/03/2016
DATA PAGAMENTO FINALE 07/03/2016
SOTTOSCRIZIONE fino al 28/02/2013
104,75€ se Tod's ≥ Valore iniziale
1° VALUT. INT. (28/02/2014)
4,75€ se Tod's < Valore iniziale
2° VALUT. INT. (02/03/2015) 107€ se Tod's ≥ Valore iniziale
114€ se Tod's ≥ Valore iniziale
PAGAMENTO FINALE 100€ se Barriera ≤ Tod's < Valore iniziale
Commisurato alla performance di Tod's
se Tod's < Barriera
BARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di Tod's
EMITTENTE BNP Paribas Arbitrage Issuance BV
QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su Borsa Italiana

19
INVESTIMENTI ATHENA JET CAP RELAX SU TOTAL

La leva a scadenza può

raddoppiare il rendimento
TOTAL: ANDAMENTO DA INIZIO 2012
Dati in Euro
43
42
41
40
39
38
37
36
35
34
33
Gen
12 Apr Lug Ott Gen
13

L
a potenza dell’energia uni- iniziale, il Certificate scade anti-


ta alla potenza della leva Premio fisso cipatamente restituendo il capi-

nell’Athena Jet Cap Relax Cer-
tificate su Total in sottoscrizione
fino al prossimo 28 febbraio. Al
termine del primo anno, se alla
data di valutazione intermedia
del 28 febbraio 2014 la quota-
zione del sottostante è superiore
o pari al valore iniziale, l'Athena
Jet Cap Relax scade anticipata-
mente e paga all'investitore il
capitale investito di 100 euro più
un premio di 4,55 euro. Se invece
la quotazione di Total è inferiore
al valore iniziale non si ha sca-
denza anticipata ma l’investitore
riceve comunque un premio fisso
di 4,55 euro mentre il Certificate
prosegue verso la seconda data
di valutazione intermedia fissata
al 2 marzo 2015. Se il valore di
Total è superiore o pari a quello
del 4,55% dopo
il 1° anno ed
effetto leva 2x
a scadenza
SCHEDA SOTTOSTANTE
PROFILO
Total è il maggiore gruppo petrolife-
ro francese e uno dei leader globali,
presente in oltre 130 Paesi. Oltre alla
ricerca, estrazione, raffinazione e di-
stribuzione di petrolio benzine, Total
è attiva anche nel settore del gas,
della chimica di base, nel carbone e
nelle energie alternative. Il gruppo
ha registrato nei primi nove mesi del
2012 un utile netto di 8,3 miliardi di
euro, in calo rispetto ai 9,98 miliardi
dello stesso periodo del 2011.
DATI RILEVATI AL: 18/01/2013
tale investito di 100 euro più un
premio di 9 euro. L’investitore ha
la possibilità di ottenere un ren-
dimento del 13,55% in due anni
se l’Athena Jet Cap Relax scade
anticipatamente al termine del
ANDAMENTO TITOLO
Negli ultimi 2 anni (dati al
18/01/2013) il titolo Total
ha perso lo 0,48% contro il
+18,40% del Cac40, il prin-
cipale indice della Borsa di
Parigi.
PROSPETTIVE
Comprare (Buy) 61,80%
Mantenere (Hold) 26,50%
Vendere (Sell) 11,80%
Prezzo attuale 39,40 euro
Target medio 44,76 euro
(+13,60% dal prezzo attuale)
FONTE: BLOOMBERG

20
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In c E e in
IN al
ONL fino o 2013
r i
a Il Certificate Athena Jet Cap Relax paga
8 f ebb
2
secondo anno. Se invece Total si
trova al di sotto del valore iniziale
anche alla seconda data di valuta-
zione intermedia il Certificate arri-
va alla scadenza finale dove entra
in gioco la leva. La performance
positiva del sottostante a scadenza
viene moltiplicata per due con un
pagamento massimo di 160 euro
(Cap). Se per esempio Total ha una
performance positiva del 15% a
scadenza, il Certificate restituisce
130 euro e dunque una perfor-
mance del 30% (15% x 2) rispetto
al capitale investito di 100 euro. Il
compito del Cap è invece limitare
il pagamento massimo a 160 euro.
Ciò significa che la performance
positiva massima del sottostante
che potrà beneficiare della leva è
del 30%, in quanto 30% x 2 = 60%.
Per guadagni di Total a scadenza
superiori al 30% rispetto al valore
iniziale, il pagamento del Certifi-
cate sarà sempre di 160 euro. La
leva non funziona se Total si trova
a scadenza al di sotto del valore
iniziale. Tuttavia l'Athena Jet Relax
restituisce anche in questo caso il
capitale investito se Total quota a
un valore pari o superiore alla Bar-
riera posta al 55% del valore inizia-
le. Grazie al premio fisso di 4,55
euro pagato al termine del primo
anno l'investitore ottiene comun-
que un guadagno. Se invece Total
quota al di sotto della Barriera, il
Certificate restituisce un importo
commisurato alla performance del
sottostante con conseguente per-
dita sul capitale investito.
SCOPRI SE E’ L’INVESTIMENTO
CHE FA PER TE
PREMIO FISSO DEL 4,55% DOPO IL 1° ANNO
all'investitore un premio fisso di 4,55 euro al termine
del primo anno, indipendentemente dall'andamento
del sottostante, l'azione Total.
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1° O DEL 2° ANNO
Al termine del primo o del secondo anno il Certificate
può scadere anticipatamente e restituire all'investitore
il Valore nominale più un premio se la quotazione di
Total è superiore o pari a quella iniziale.
EFFETTO LEVA A SCADENZA (2 X)
Alla scadenza finale il Certificate paga, oltre
al capitale investito, la performance positiva del
sottostante rispetto al valore iniziale moltiplicata
per 2, fino a un massimo di 160 euro (Cap).
RESTITUZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA
Se a scadenza il titolo Total ha perso terreno rispetto
al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore
al 55% del Valore iniziale stesso, il Certificate restituisce
il capitale investito e paga comunque 100 euro.
CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE
NOME Athena Jet Cap Relax su Total
CODICE ISIN NL0010387643
CODICE BNL 2001495
DATA DI VALUT. INIZIALE 28/02/2013
DATA DI VALUT. FINALE 29/02/2016
DATA DI SCADENZA 29/02/2016
DATA PAGAMENTO FINALE 07/03/2016
SOTTOSCRIZIONE Fino al 28/02/2013
104,55€ se Total ≥ Valore iniziale
1° VALUT. INT. (28/02/2014)
4,55€ se Total < Valore iniziale
2° VALUT. INT. (02/03/2015) 109€ se Total ≥ Valore iniziale
160€ se Total ≥ 130% Valore iniziale
100€ + 2 x performance Total
PAGAMENTO FINALE se 130% Valore iniziale > Total > Val.iniz. Total
100€ se Val.iniz.Total ≥ Total ≥ Barriera
Performance Total se Total < Barriera
BARRIERA (solo a scadenza) 55% del Valore iniziale di Total
EMITTENTE BNP Paribas Arbitrage Issuance BV
QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su Borsa Italiana
21
INVESTIMENTI ATHENA DOUBLE CHANCE SU VOLKSWAGEN PRIV. E BMW

Doppia chance sulla

qualità delle auto tedesche
O
gni anno una doppia oppor-
tunità di guadagno. È quan- SCHEDA SOTTOSTANTE
to offre il nuovo Double PROFILO ANDAMENTO TITOLI
Chance Certificate che ha come Il fatturato 2012 di BMW Da inizio 2012 il titolo BMW ha guadagnato il 41,7%
(i dati sono ancora prov- rispetto al 53,7% registrato dal titolo Volkswagen priv.
sottostante i titoli di due delle più visori) dovrebbe essersi Entrambi i titoli delle case automobilistiche hanno so-
importanti case automobilistiche attestato a quota 76,3 vraperformato il benchmark di riferimento.
miliardi di euro, in cresci- L'indice Dax, infatti, nel corrispondente periodo di rife-
tedesche: l’azione Bmw e l’azione ta rispetto ai 68,8 miliardi rimento ha messo a segno un rialzo del 30,5%.
privilegiata Volkswagen. Il valore dell'esercizio 2011. Nel
PROSPETTIVE VOLKSWAGEN PRIV.
corrispondente periodo BMW
iniziale dei due titoli sottostanti il gruppo Volkswagen Comprare (Buy) 63,20% Comprare (Buy) 74,40%
sarà rilevato in data 28 febbraio dovrebbe aver registra- Mantenere (Hold) 26,30% Mantenere (Hold) 23,10%
to un fatturato prossimo Vendere (Sell) 10,50% Vendere (Sell) 2,50%
2013, giorno in cui scade il pe- ai 189,7 miliardi di euro, Prezzo attuale 74,60 euro Prezzo attuale 182,50 euro
riodo di sottoscrizione. La durata rispetto ai 159,3 miliardi Target medio 76,88 euro Target medio 186,17 euro
del precedente esercizio. (+3,06% dal prezzo attuale) (+2,12% dal prezzo attuale)
massima è di 3 anni ma già dopo
un anno il Certificate può scadere DATI RILEVATI AL: 18/01/2013 FONTE: BLOOMBERG
anticipatamente se entrambe le
azioni, alla valutazione interme- quota a un valore inferiore a quel-
dia del 28 febbraio 2014 hanno Possibile scadenza lo iniziale ma entrambe si trovano
una quotazione pari o superiore al anticipata già a un livello superiore o pari alla
rispettivo valore iniziale. In que- dopo il primo anno Barriera posta al 55% del rispet-
sto caso l'investitore riceve i 100 tivo valore iniziale, il Certificate
euro del valore nominale più un con un premio paga comunque un premio di 4,25
premio di 8,5 euro. Se al contrario dell'8,5% euro e prosegue fino alla data di
anche una sola delle due azioni valutazione intermedia successi-

VOLKSWAGEN PRIV. E DAX: CONFRONTO DA INIZIO 2012 BMW E DAX: CONFRONTO DA INIZIO 2012
Dati in percentuale Dati in percentuale
60% 50%
VOLKSWAGEN PRIV.
INDICE DAX 40%
40% 30%
20% 20%
BMW
10% INDICE DAX
0% 0%
Gen
12 Apr Lug Ott Gen
13 Gen
12 Apr Lug Ott Gen
13

22
 to
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In c E e in
IN al
ONL fino o 2013
rai
8 f ebb
2
va fissata al 2 marzo 2015. Anche
in questa occasione si ha la sca-
denza anticipata del Certificate se
entrambi i titoli sottostanti hanno
una quotazione pari o superiore al
valore iniziale. L’investitore riceve
in questo caso la restituzione del
valore nominale più un premio di
8,5 euro. Il Certificate non scade
anticipatamente ma paga co-
munque un premio di 4,25 euro se
anche uno solo dei due sottostanti
si trova al di sotto del valore ini-
ziale ma entrambi quotano alla
pari o al di sopra della Barriera.
In tal caso si arriva alla scaden-
za finale dove sono tre gli scenari
previsti. Nel primo, quando tutti
e due i sottostanti si trovano alla
pari o al di sopra del valore ini-
ziale, il Certificate paga il valore
nominale di 100 euro più un pre-
mio di 8,5 euro per un totale di
108,5 euro. Se invece uno o en-
trambi quotano al di sotto del va-
lore iniziale ma alla pari o sopra
la Barriera, l'investitore riceve
comunque il valore nominale e
viene premiato con un pagamen-
to aggiuntivo di 4,25 euro. Solo
nel caso in cui anche solo uno dei
due titoli sottostanti si trova ad
un livello inferiore alla Barriera,
il possessore del Certificate in-
corre in una perdita sul capitale
investito. L’Athena Double Chance
pagherà infatti un importo com-
misurato alla peggior performan-
ce registrata dai due titoli sotto-
stanti rispetto al corrispondente
valore iniziale.
SCOPRI SE E’ L’INVESTIMENTO
CHE FA PER TE
POSSIBILE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1° E DEL 2° ANNO
Dopo un anno dall'emissione e al termine del secondo
anno il Certificate può scadere anticipatamente. In tal
caso l'investitore riceve, oltre al premio di 8,5 euro, la
restituzione del capitale investito.
PREMIO POTENZIALE AL TERMINE DEL 1° E DEL 2° ANNO
Al termine del 1° e del 2° anno il Certificate paga
un premio di 4,25 euro se anche uno solo dei due
sottostanti quota sotto il valore iniziale ma entrambi
quotano a un valore pari o superiore alla Barriera.
RESTITUZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA
Se a scadenza anche uno solo dei sottostanti ha perso
terreno rispetto al valore iniziale ma entrambi quotano
a un valore pari o superiore alla Barriera, il Certificate
restituisce il capitale investito e un premio di 4,25 euro.
POTENZIALE PREMIO DOPPIO A SCADENZA
Alla scadenza finale se entrambi i sottostanti quotano
a un valore pari o superiore al rispettivo valore
iniziale, il Certificate restituisce il capitale investito
e un premio di 8,5 euro.
CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE
NOME Athena Double Chance su Volkswagen Priv. e Bmw
CODICE ISIN NL0010388963
CODICE BNL 2001498
DATA DI VALUT. INIZIALE 28/02/2013
DATA DI VALUT. FINALE 29/02/2016
DATA DI SCADENZA 29/02/2016
DATA PAGAMENTO FINALE 07/03/2016
SOTTOSCRIZIONE Fino al 28/02/2013
108,5€ se Bmw e Vw p.≥ Valore iniziale
1° VALUT. INT. (28/02/2014) 4,25€ se Bmw e/o Vw p. < Val.iniz. ma
Bmw e Volkswagen priv. ≥ Barriera
108,5€ se Bmw e Vw p. ≥ Valore iniziale
2° VALUT. INT. (02/03/2015) 4,25€ se Bmw e/o Vw p. < Val.iniz. ma
Bmw e Volkswagen priv. ≥ Barriera
108,5 se Bmw e Vw p. ≥ Valore iniziale
104,25€ se Bmw e/o Vw p. < Val.iniz. ma
PAGAMENTO FINALE Bmw e Volkswagen priv. ≥ Barriera
Performance del peggiore dei sottostanti
se Bmw e/o Vw p.< Barriera
BARRIERA 55% del valore iniziale di Bmw e Vw p.
EMITTENTE BNP Paribas Arbitrage Issuance BV
Sarà presentata domanda di quotazione su Borsa Italiana
QUOTAZIONE
23
 ...E OLTRE

Sono due gli

appuntamenti
Oscar e Festiv
imperdibili di
febbraio che
cinema protagonista
gli amanti del

D
oppio appuntamen- zione degli Academy Awards
grande schermo to a febbraio per gli in programma domenica
non possono farsi appassionati di ci- 24 febbraio.
nema. Prima tappa
sfuggire: il festival a Berlino, dove si “The Grandmaster” apre la
svolge dal 7 al 17 febbraio la Berlinale 2013
internazionale del 63esima edizione del Festival La Berlinale inaugura ufficial-
cinema di Berlino internazionale del cinema di mente la stagione dei gran-
Berlino (Berlinale). Secon- di festival cinematografici
in programma da tappa Oltreoceano e più del 2013. La manifestazione
precisamente a Los Angeles, si aprirà con “The Grandma-
dal 7 al 17 febbraio dove sta già salendo la febbre ster”, il film fuori concorso
e l’attesissima notte da Oscar tra attori e registi di Wong Kar Wai che indossa
per la cerimonia di premia- anche i panni di presidente
degli Oscar, con
la cerimonia di
premiazione
I FILM IN CORSA
a Los Angeles PER UNA
STATUETTA
il 24 febbraio. A BERLINO
E A LOS
“Un Mese di Borsa” ANGELES
vi presenta le due RE DELLA TERRA
SELVAGGIA
manifestazioni e le
pellicole, i registi
e gli attori che si
contenderanno
una statuetta

THE IMPOSSIBLE

24
al Berlino:
indiscusso a febbraio
della giuria. Tra le pellicole in
concorso più attese “Promi-
sed Land” di Gus Van Sant, con
Matt Damon e Frances McDor-
mand e “Parde (Closed Cur-
tain)” del regista iraniano Jafar
Panahi. Anche Steven Soder-
bergh con il “Side Effects”, inter-
pretato da Jude Law e Catherine
Zeta-Jones, prende parte alla
Berlinale. Dagli States in arrivo
anche “The Necessary Death of
Charlie Countryman” con Shia
LaBeouf e Evan Rachel Wood.
Pioggia di Oscar per Spielberg
con “Lincoln”?
Aspettando la lunga notte del
cinema sono già partite le toto-
scommesse su chi vincerà la
85esima edizione. E a guarda-
re le nomination annunciate
lo scorso 10 gennaio a sbara-
gliare la concorrenza potrebbe
essere Steven Spielberg con “Lin-
coln” che ha totalizzato ben 12
candidature. Il regista si presenta,
a qualche
mese di distanza dalla riele-
zione di Barack Obama, con
la pellicola dedicata al pri-
mo presidente della storia
degli Stati Uniti interpretata
da Daniel Day-Lewis. A tallonarlo
con 11 nomination Ang Lee con
“Vita di Pi” e “Les Misérables”,

ARGO

IL LATO POSITIVO

PROMISED LAND
THE NECESSARY
LINCOLN DEATH OF CHARLIE
COUNTRYMAN 25
 ...E OLTRE OSCAR:
ECCO I FAVORITI MIGLIOR FILM:
l'adattamento cinematogra-
NELLE MAGGIORI
Lincoln
fico dello spettacolo teatra- CATEGORIE Vita da Pi
le visto da oltre 60 milioni
Les Misérables
di persone in 42 Paesi. Sette
le nomination per il thriller
MIGLIOR ATTORE:
“Argo” che ripercorre l'azione
segreta, realmente accaduta, Daniel Day-Lewis in Lincoln
intrapresa per liberare sei sta- Hugh Jackman in Les Misérables
tunitensi In Iran nel 1979. Ben Bradley Cooper in Il lato positivo
Affleck vestirà la triplice veste
di attore, regista e produttore. MIGLIOR ATTRICE:
Dopo “Hurt Locker”, che ha Jessica Chastain in Zero Dark Thirty
vinto ben sei Oscar nel 2010, Naomi Watts in The impossible
Kathryn Bigelow racconta in
Emmanuelle Riva in Amour
“Zero Dark thyrthy” la storia
della più grande caccia all'uo-
MIGLIOR REGISTA:
mo di questo secolo: quella di
Osama Bin Laden. Tra i big in Steven Spielberg
gara anche Quentin Tarantino Ben Affleck
con il suo “spaghetti western” Ang Lee
dal titolo “Django Unchained”.
La sorpresa/rivelazione del-
le nomination 2013 è il film
“Silver linings playbook” che I FILM IN GARA
ALLA BERLINALE
in Italia uscirà nelle sale ci- CAMILLE CLAUDEL 1915
nematografiche con il titolo
“Il lato positivo”. 2013 ELLE S’EN VA (ON MY WAY)
Un pizzico di Italia ci sarà con AN EPISODE IN THE LIFE
il compositore Dario Maria- OF AN IRON PICKER
nelli per la colonna sonora di
“Anna Karenina”. Nessuna GOLD
candidatura tuttavia come mi-
LA RELIGIEUSE (THE NUN)
glior film straniero.
LAYLA FOURIE
Una sfida tra generazioni per
la statuetta di miglior attrice PARDE (CLOSED CURTAIN)
Curiosa e interessante si pre-
THE NECESSARY DEATH
annuncia la corsa come mi- OF CHARLIE COUNTRYMAN
© Berlinale

glior attrice. Una sfida tra

diverse stagioni della vita: SIDE EFFECTS
Emmanuelle Riva (“Amour”) e
Quvenzhané Wallis (“Beasts of
GLORIA
the Southern Wild”, in italia- NOBODY’S DAUGHTER
no “Re della terra selvaggia”) HAEWON
saranno rispettivamente la
più anziana e la più giovane. PARADISE: HOPE
Nella lista spicca anche Naomi
CHILD’S POSE
Watts con “The impossibile”.
26
 La nuova BORSA IN DIRETTA
allarga i tuoi orizzonti!

Il raggio d'azione si amplia a 360°: azionario,

obbligazionario, valute, materie prime e tassi
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 Glossario
I TERMINI UTILI DEL MONDO DEI CERTIFICATE

BARRIERA È il valore del sottostante, calcolato in percentuale del valore iniziale,

che se violato può far perdere la protezione del capitale, la possibilità di ricevere
eventuali premio di beneficiare di una potenziale scadenza anticipata del Certificate.

DATA DI EMISSIONE Data a partire dalla quale il Certificate è disponibile a chi ne ha fatto richiesta.
è posta dopo il periodo di sottoscrizione.

DATA DI PAGAMENTO Data nella quale viene effettuato, se previsto, il pagamento di premi, o di parte/della
totalità del valore nominale del Certificate all'investitore.

DATE DI RILEVAZIONE Date nelle quali è prevista la rilevazione del valore del sottostante e, al rispetto
INTERMEDIA di determinate condizioni, il pagamento di un premio o la scadenza anticipata
del Certificate.

DATA DI SCADENZA Indica il giorno della scadenza finale del Certificate che non sia stato
rimborsato anticipatamente.

DATA DI SCADENZA In queste date e al rispetto di determinate condizioni, alcuni Certificate restituiscono
ANTICIPATA all'investitore il valore nominale e un eventuale premio.

DATA DI VALUTAZIONE È la data nella quale viene rilevato il valore del sottostante per i Certificate che non
FINALE sono scaduti anticipatamente.

DATA DI VALUTAZIONE Chiamata anche data di strike, è la data in cui viene rilevato il valore
INIZIALE iniziale del sottostante.

ISIN Il codice identificativo di qualsiasi attività finanziaria.

PROTEZIONE Può essere totale o parziale a seconda che il Certificate restituisca, a scadenza
all'investitore come minimo tutto o una parte del capitale nominale investito.

QUANTO I Certificate “Quanto” sono immuni agli effetti della variazione del tasso di cambio.

SOTTOSCRIZIONE Il periodo nel corso del quale è possibile sottoscrivere, presso l'Istituzione
che cura il collocamento, i Certificate.

SOTTOSTANTE L'attività (azione, indice, valuta, commodity) sulla quale è basato il Certificate.

VALORE Detto anche Strike, è il valore del sottostante rilevato all'inizio della vita
INIZIALE del Certificate. In base allo Strike viene calcolata la performance
del sottostante e del Certificate.

VALORE NOMINALE È il valore del Certificate al momento dell'emissione. Solitamente è di 100 euro.
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e la negoziazione

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ATHENA RELAX ESCLUSIVA ONLINE!

SOTTOSTANTE ISIN COD.NEGOZ. SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO
TOD’S NL0010387635 P87635 01/03/2016 FINO AL 28/02/2013 28/02/2013 60% A SCADENZA 4,75% FISSO

ATHENA JET CAP RELAX

SOTTOSTANTE ISIN COD.NEGOZ. SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO
TOTAL NL0010387643 P87643 29/02/2016 FINO AL 28/02/2013 28/02/2013 55% A SCADENZA 4,55% FISSO

ATHENA DOUBLE CHANCE

SOTTOSTANTE ISIN COD.NEGOZ. SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO
VOLKSWAGEN PRIV. E BMW NL0010388963 P88963 29/02/2016 FINO AL 28/02/2013 28/02/2013 55% A SCADENZA 4,25% FISSO

29
 INVESTMENT CERTIFICATE

ATHENA

Questa tipologia di Certificate permette, a prestabilite date di scadenza e al verificarsi di determinate condizioni di mercato, una scadenza
anticipata con il pagamento del valore nominale oltre ad un premio che cresce proporzionalmente con il passare del tempo. La struttura
dello strumento rende possibile la scadenza anticipata anche nel caso di performance negative del sottostante. Gli Athena Sicurezza
prevedono la restituzione del capitale nominale a scadenza e, in alcuni casi un rendimento minimo FISSO.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA PREMIO

NEGOZ. INIZIALE
3 INDICI EMERGENTI E E. STOXX 50 NL0009816305 P16305 16/09/2015 100 € 55 % DI EURO STOXX 50 9,5 € ANNUO
BNP PARIBAS NL0009693761 P93761 25/02/2014 55,9100 € 27,9600 € 5%+5%
BUFFER SU INTESA SANPAOLO NL0010124871 P24871 22/04/2014 1,1440 € 0,5720 € 7,35 % FISSO
EURO STOXX 50 NL0009590421 P90421 14/10/2013 2.775,7500 P.TI 1.526,6600 P.TI 10 % POTENZIALE ANNUO
DOPPIA CHANCE ATLANTIA NL0009508548 P08548 30/07/2013 15,0300 € 9,7700 € POTENZIALE 4 % O 8 %
DOPPIA CHANCE BANCARI NL0009329127 P29127 02/04/2013 100 € 65 % 4%+4%
DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010124897 P24897 30/04/2015 71,8100 E 143,1000 € 39,4955 E 78,7050 € 5,1 %
D. CHANCE E. STOXX 50 E S&P 500 NL0009329838 P29838 02/04/2013 29.31,1600 E 1169,4300 P.TI 1.670,7600 E 666,5800 P.TI 4%+4%
D. CHANCE SU E. STOXX 50 NL0009590477 P90477 14/10/2013 2.775,7500 P.TI 1.804,2400 P.TI 4,5 % O 9 % POTENZIALE ANNUO
D. CHANCE SU SAIPEM NL0010054276 P54276 02/02/2015 35,7800 € 19,6790 € 7,15 % O 14,3 %
DOUBLE RELAX SU ENEL NL0010228847 P28847 14/09/2015 3,03 € 1,6665 € 6,85% FISSO
DOUBLE FAST SU BNP PARIBAS NL0010273538 P73538 31/10/2016 38,8100 € 21,3455 € 6,60 % FISSO
DOUBLE FAST SU GENERALI NL0010273520 P73520 31/10/2016 12,5400 € 6,8970 € 5,15 % FISSO
DOUBLE FAST SU APPLE NL0010278750 P78750 31/11/2016 585,2800 $ 321,9040 $ 4,25 % FISSO
DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010278768 P78768 14/12/2015 13,1800 € 7,2490 € 4,25 % FISSO
DOUBLE RELAX SU ENI NL0010228854 P28854 14/09/2015 18,70 € 10,285 € 5,65 % FISSO
DOUBLE RELAX FTSE MIB NL0010261723 P61723 28/09/2015 15.095,8400 P.TI 9.057,5040 P.TI 5,20 % FISSO
DOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0009637800 P37800 25/11/2014 19.945,0000 P.TI 9.972,9700 P.TI 4,5 %, 9 % O 13,5 %
DOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0010187902 P87902 29/06/2016 14.274,3700 P.TI 8.564,6220 P.TI 5,3 % FISSO
DOUBLE WIN SU EURO STOXX 50 NL0009690569 P90569 02/03/2015 3.013,0900 P.TI 1.506,5400 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUO
DOUBLE WIN RELAX SU FIAT NL0010157673 P57673 23/05/2016 3,8700 € 1,9350 € 5,1 % FISSO
DOUBLE WIN RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010220711 P20711 01/08/2016 2.325,7200 P.TI 1.395,4320 P.TI 6,7 % FISSO
DUO SU S&P500 E E. STOXX 50 NL0010016705 P16705 06/01/2015 1.277,8100 E 2298,6500 P.TI 1.149,3250 P.TI 7,5 %
DUO SU ENI E SHELL NL0009712686 P12686 31/03/2014 17,3300 € E 25,6450 € 11,2645 € E 23,9910 € 6,3 % CUMULATIVO ANNUO
PER ULTERIORI DETTAGLI CHIAMA IL NUMERO VERDE 800.92.40.43 OPPURE CONSULTA IL SITO WWW.PRODOTTIDIBORSA.COM

FAST PLUS SU ALLIANZ NL0010056255 P56255 02/03/2015 91,0300 € 50,0665 € 7 % FISSO

FAST PLUS SU BRENT NL0010122255 P22255 30/04/2015 119,4700 $ 71,6820 $ 4,5 % FISSO
FAST PLUS SU ENI NL0010001699 P01699 01/12/2014 15,6800 € 8,6240 € 6%
FAST PLUS SU FACEBOOK Q NL0010273363 P73363 02/11/2015 21,1150 $ 10,5575 $ 8 % FISSO
FAST PLUS SU FTSE MIB NL0010054227 P54227 20/01/2015 15.632,0600 P.TI 8.597,6330 P.TI 7,3 % FISSO
FAST PLUS SU GDF SUEZ NL0010136586 P36586 22/05/2015 16,4750 € 9,06125 € 6 % FISSO
FAST PLUS SU GENERALI NL0010122149 P22149 30/04/2015 10,2900 € 5,6595 € 5 % FISSO
FAST PLUS SU VOLKSWAGEN NL0010043758 P43758 02/02/2015 135,3500 € 74,4425 € 7,8 % FISSO
FLOATING SU E. STOXX 50 NL0010065942 P65942 30/03/2016 2.477,2800 P.TI 1.238,6400 P.TI MINIMO 3 %
FLOATING SU E. STOXX 50 NL0009704493 P04493 25/03/2015 2.911,3300 € 1.746,8000 € MINIMO 3 %
FLOATING PLUS SU E. STOXX 50 NL0010055778 P55778 24/02/2016 2.512,1100 P.TI 1.256,0550 P.TI MINIMO 4 %
FLOATING PLUS SU E. STOXX BANKS NL0010278743 P78743 30/11/2016 110,1800 P.TI 55,0900 P.TI MINIMO 5,5 %
FLOATING EUROSTOXX ED EURIBOR NL0009816297 P16297 29/07/2015 2.670,3700 P.TI 1.602,2220 P.TI MINIMO 3 %
JET CAP RELAX SU GDF SUEZ NL0010297099 P97099 04/01/2016 15,9950 € 8,7972 € 6,5 % FISSO
JET RELAX SU ALLIANZ NL0010278776 P78776 30/11/2015 99,9500 € 54,9725 € 5,25 % FISSO
JET RELAX SU UNICREDIT NL0010278735 P78735 01/12/2014 3,5800 € 1,7900 € 6 % FISSO
MATCH RACE SU E. STOXX 50 E NIKKEI NL0009418409 P18409 24-30/04/2014 100 € 50 % PER E.STOXX 50 6 % CUMULATIVO ANNUO
MATCH RACE SU INDICI AZIONARI NL0010273421 P73421 31/10/2016 100 € 55 % 7 % POTENZIALE ANNUO
PLUS SU ETF ISHARES MSCI BRAZIL NL0010056263 P56263 18/02/2014 100 € 55 % 5 % FISSO
PLUS SU EURO STOXX 50 NL0009650894 P50894 30/12/2016 2.807,0400 P.TI 1.684,2240 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUO
PLUS SU EURO STOXX 50 NL0010124863 P24863 22/04/2014 2.311,2700 P.TI 1.386,7600 PTI 4,5 % FISSO
PLUS SU FTSE MIB NL0009932912 P32912 28/10/2013 16.954,6800 P.TI 9.325,0740 P.TI 5%
PLUS SU HSCEI NL0010071130 P71130 17/03/2014 10.776,0000 P.TI 6.465,6000 P.TI 4,75% FISSO
PLUS SU NASDAQ 100 NL0010229175 P29175 15/09/2014 2.855,2300 P.TI 1.855,8955 P.TI 4% FISSO
QUANTO SU 5 AZIONI NL0009329150 P29150 19/02/2013 100 € 73 % 4 % POTENZIALE ANNUO
RELAX SU APPLE NL0010056271 P56271 02/03/2015 542,4400 $ 298,3420 $ 5,6 % FISSO
RELAX SU ADIDAS NL0010220695 P20695 31/07/2015 61,1100 € 33,6105 € 5,25 % FISSO
RELAX SU ADIDAS NL0010228888 P28888 31/08/2015 62,2100 € 34,2155 € 5,25 % FISSO

Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L'emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L'emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio

30
 INVESTMENT CERTIFICATE

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA PREMIO

NEGOZ. INIZIALE
RELAX SU ATLANTIA NL0009497486 P97486 28/06/2013 14,6000 € 8,7600 € 5 % + POTENZIALE 7 %
RELAX SU CATERPILLAR NL0010297107 P97107 04/01/2016 94,9200 $ 52,2060 $ 5 % FISSO
RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010015764 P15764 01/12/2014 2.330,4300 P.TI 1.165,2150 P.TI 5,5 %
RELAX SU DANONE NL0009508555 P08555 30/07/2013 43,0400 € 25,8200 € 4,5 % + POTENZIALE 7 %
RELAX SU DAX NL0009497874 P97874 30/07/2013 6.147,9700 P.TI 3.688,78 P.TI 4 % + POTENZIALE 8 % O 16 %
RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010187878 P87878 29/06/2015 13,9400 € 7,6670 € 5,5 % FISSO
RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010220786 P20786 31/07/2015 14,6400 € 8,0520 € 5,5 % FISSO
RELAX SU DEUTSCHE TELEKOM NL0009650886 P50886 30/12/2013 9,6550 € 4,8275 € POTENZIALE 4 %, 8 % O 16 %
RELAX SU ENI ED ENEL NL0009099902 P99902 09/01/2015 18,3600 € 4,1800 € 9,1800 € E 2,0900 € 5 % + 5 % CUMULATIVO ANNUO
RELAX SU ENI ED ENEL NL0010016713 P16713 09/01/2015 16,3400 € E 3,0860 € 8,1700 € E 1,5430 € 9,5 % FISSO
RELAX SU ENEL NL0010001616 P01616 01/12/2014 3,1520 € 1,5760 € 7%
RELAX SU ENEL NL0009329184 P29184 29/03/2013 4,1400 € 2,2800 € 4,5 % + POTENZIALE 5,5 %
RELAX SU ENEL NL0009329788 P29788 09/04/2013 4,1200 € 2,2700 € 4,5 % + POTENZIALE 5,5 %
RELAX SU ENEL NL0009590488 P90488 29/10/2013 4,1025 € 2,2600 € 5 % + 5 % O 10% POTENZIALE
RELAX SU ENI NL0009611334 P11334 25/11/2013 15,6700 € 9,4020 € 5 % + POTENZIALE 7 % O 14 %
RELAX SU FIAT NL0010017612 P17612 06/01/2014 3,9780 € 1,9890 € 11 % FISSO
RELAX SU FINMECCANICA NL0009476290 P76290 28/06/2013 8,5400 € 5,1200 € 4,5 % + POTENZIALE 6 % ANNUO
RELAX SU GENERALI NL0010021770 P21770 18/12/2014 11,2000 € 5,6000 € 8% FISSO
RELAX SU EURO STOXX 50 NL0009590439 P90439 14/10/2013 2.775,7500 P.TI 1.387,8700 P.TI 6 % +7 % O 14 % POTENZIALE
RELAX SU ISHARES MSCI BRAZIL NL0009707090 P07090 31/03/2014 77,4800 P.TI 46,4880 P.TI 6,15 % FISSO
RELAX SU LVMH NL0010298394 P98394 04/01/2016 141,8500 € 78,0175 € 5 % FISSO
RELAX SU MICHELIN NL0009816289 P16289 29/07/2014 58,6600 € 32,2630 € 5,4 % FISSO
RELAX SU PRADA Q NL0010157574 P57574 22/05/2015 47,0000 HKD 25,8500 HKD 5 % FISSO
RELAX SU PRADA Q NL0010188223 P88223 22/06/2015 51,5500 HKD 28,3525 HKD 5 % FISSO
RELAX SU PRADA Q NL0010221008 P21008 28/09/2015 57,9000 HKD 31,8450 HKD 5 % FISSO
RELAX SU SAIPEM NL0010066064 P66064 31/03/2015 38,7300 € 21,3015 € 5,5 % FISSO
RELAX SU SIEMENS NL0009798685 P98685 02/06/2014 93,0000 € 46,5000 € 5,2 % FISSO
RELAX SU VODAFONE Q NL0010136578 P36578 22/05/2015 172,OOOO £ 94,6OOO £ 5 % FISSO
RELAX SU VODAFONE Q NL0010188009 P88009 29/06/2015 179,2500 £ 98,5875 £ 5 % FISSO
RELAX SU VODAFONE Q NL0010220992 P20992 28/09/2015 175,7500 £ 96,6625 £ 5 % FISSO
SCUDO SU ARCELOR., ALSTOM, LVMH NL0009816271 P16271 29/07/2014 100 € 60 % 6,3 €
SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009098755 P98755 30/10/2014 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 12,5 %
SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009098797 P98797 01/12/2014 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 12,5 %

PER ULTERIORI DETTAGLI CHIAMA IL NUMERO VERDE 800.92.40.43 OPPURE CONSULTA IL SITO WWW.PRODOTTIDIBORSA.COM
SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0010043766 P43766 31/01/2017 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 20 %
SICUREZZA SU 7 TITOLI TEDESCHI NL0009497783 P97783 30/07/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 3,75 % + 3,75 % CUM. ANNUO
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009312339 P12339 29/01/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009347632 P47632 02/03/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009388784 P88784 31/03/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009412675 P12675 30/04/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009435049 P35049 26/05/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009476282 P76282 30/06/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO
SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009798537 P98537 31/05/2016 100 € CAPITALE PROTETTO 4,5 % FISSO
TRIO SU TITOLI TEDESCHI NL0010066007 P66007 30/03/2015 100 € 60 % 6 % CUMUL. ANNUO
UP SU DEUTSCHE BOERSE INDIA NL0009799055 P99055 02/06/2014 100 € 60 % 5,25 % CUMUL. ANNUO

ATHENA AIRBAG
Gli Airbag Certificates sono particolari Athena che prevedono il pagamento di un coupon o la scadenza anticipata dell’investimento se il
sottostante quota ad un valore predeterminato.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA LIV. RIMBORSO PREMIO FREQUENZA LIV. RIMBORSO
NEGOZIAZIONE ANTICIPATO CUMULATIVO PREMIO FINALE

ENEL NL0009527548 P27548 21/02/2014 3,2860 € 5% SEMESTRALE 2,3002 €

FIAT NL0009527555 P27555 21/02/2014 4,5760 € 10% SEMESTRALE 3,2032 €
GENERALI ASS. NL0009527571 P27571 21/02/2014 12,1200 € 5% SEMESTRALE 8,4840 €
INTESA SANPAOLO NL0009527597 P27597 21/02/2014 1,4910 € 9% SEMESTRALE 1,0437 €
TELECOM ITALIA NL0009527563 P27563 21/02/2014 0,8115 € 6% SEMESTRALE 0,5681 €

Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L'emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L'emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio

31
 INVESTMENT CERTIFICATE

BONUS
Con questi Certificate è possibile ottenere un rendimento minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del certificato il sottostante non è
mai sceso a toccare la Barriera. Inoltre si partecipa interamente alla performance del sottostante se questa è superiore alla percentuale
Bonus. Se la Barriera dovesse essere toccata, il Certificate replicherà linearmente la performance messa a segno dal sottostante.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA BONUS

NEGOZIAZIONE INIZIALE
EURO STOXX 50 NL0009099886 P99886 09/01/2017 3.007,3400 P.TI 1.503,6700 P.TI 121 %
ENI NL0009421361 P21361 23/12/2013 16,3900 € 9,8300 € 115 %

BONUS CAP

Analogo al Bonus Certificate tradizionale, consente di partecipare a scadenza al rialzo del sottostante fino a un determinato valore,
il Cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. Rimane intatta l’opportunità di ottenere un premio minimo,
definito Bonus, se nell’arco di durata del Certificate il sottostante non è mai sceso a toccare la Barriera.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA BONUS CAP

NEGOZIAZIONE INIZIALE

AXA NL0010069514 P69514 20/09/2013 11,6750 € 7,5888 € 113 % 113 %

BANCA MONTE DEI PASCHI NL0010069357 P69357 20/09/2013 0,2317 € 0,1622 € 112 % 112 %
BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010069340 P69340 15/03/2013 0,4287 € 0,2787 € 111,5% 111
BANCO SANTANDER NL0010069472 P69472 15/03/2013 5,8670 € 4,1069 € 108 % 108 %
BAYER AG NL0010069407 P 69407 20/09/2013 67,2800 € 50,4600 € 109 % 109 %
COMMERZBANK NL0010069456 P69456 15/03/2013 1,4370 € 1,0059 € 108 % 108 %
CREDIT AGRICOLE NL0009527027 P27027 18/10/2013 4,9770 € 2,4885 € 145 % 145 %
CREDIT AGRICOLE NL0010069597 P69597 20/09/2013 5,7330 € 3,7265 € 115,5 % 115,5 %
DEUTSCHE BANK NL0009526961 P26961 18/10/2013 28,4750 € 14,2375 € 136 % 136 %
DEUTSCHE BANK NL0010069464 P69464 20/09/2013 32,4700 € 22,7290 € 116 % 116 %
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EDF NL0010069480 P69480 20/09/2013 16,7000 € 13,3600 € 114 % 114 %

ENEL NL0010069373 P69373 20/09/2013 2,8300 € 1,9810 € 108,5 % 108,5 %
ENI NL0009527688 P27688 20/09/2013 17,3100 € 12,9825 € 115 % 115 %
ENI NL0010069381 P69381 20/09/2013 17,0200 € 13,6161 € 110 % 110 %
EURO STOXX 50 NL0009098979 P98979 04/11/2013 2.793,4400 P.TI 1.536,3900 P.TI 120 % 150 %
EURO STOXX 50 NL0009329135 P29135 19/02/2014 2.631,6400 P.TI 1.710,5700 P.TI 105 % 150 %
EURO STOXX 50 NL0009527829 P27829 20/12/2013 2.512,1100 P.TI 1.507,2660 P.TI 118 % 118 %
EUROSTOXX 50 NL0009526110 P26110 19/09/2014 2.238,7000 P.TI 1.119,3500 P.TI 112 % 180 %
EUROSTOXX 50 NL0010069555 P69555 19/09/2014 2.485,7500 P.TI 1.615,7375 P.TI 116 % 116 %
EUROSTOXX BANKS NL0010069563 P69563 20/09/2013 104,3800 P.TI 62,6280 P.TI 110,5 % 110,5 %
FRANCE TELECOM NL0010069506 P 69506 20/09/2013 9,3530 € 6,5471 € 108,5 % 108,5 %
FTSE MIB NL0009526102 P26102 19/09/2014 14.981,3500 P.TI 7.490,6750 P.TI 112 % 180 %
FTSE MIB NL0009527803 P27803 20/12/2013 16.351,4100 P.TI 9.810,8460 P.TI 116 % 116 %
FTSE MIB NL0010069530 P69530 20/09/2013 15.511,2500 P.TI 10.857,8750 P.TI 108 % 108 %
FTSE MIB NL0010069548 P69548 19/09/2014 15.511,2500 P.TI 9.306,7500 P.TI 116 % 116 %
GENERALI ASSICURAZIONI NL0010069332 P69332 20/09/2013 11,6000 € 7,5400 € 110,5 % 110,5 %
INTESA SANPAOLO NL0009526938 P26938 18/10/2013 1,2920 € 0,6460 € 140 % 140 %
NOKIA NL0010069431 P69431 15/03/2013 2,0200 € 1,2120 € 121 % 121 %
SAINT GOBAIN NL0010069399 P69399 20/09/2013 27,6850 € 17,9953 € 112,5 % 112,5 %
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE NL0009526995 P26995 18/10/2013 19,7500 € 9,8750 € 142 % 142 %
S&P 500 Q NL0009098854 P98854 21/10/2013 1.079,6000 P.TI 755,7200 P.TI 120 % 150 %
TELECOM ITALIA NL0009527696 P27696 15/03/2013 0,8650 € 0,6055 € 112 % 112 %
UBI BANCA NL0010069365 P69365 20/09/2013 3,0680 € 2,1476 € 113,5 % 113,5 %
VINCI NL0010069498 P69498 20/09/2013 33,3300 € 23,3310 € 111 % 111 %

Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L'emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L'emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio

32
 INVESTMENT CERTIFICATE

BONUS FAST
I Bonus Fast sono un’evoluzione dei classici Bonus Certificate. Possono infatti scadere anticipatamente già dopo il primo anno e pagare
all’investitore, oltre al capitale investito, un Premio potenziale se il sottostante quota ad un valore pari o superiore allo Strike iniziale. Altrimenti se
arriva a scadenza, l’investitore riceve il capitale investito più un premio pari al totale Bonus se il valore del sottostante è almeno pari alla Barriera.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE INIZIALE BARRIERA PREMIO BONUS

NEGOZIAZIONE

COMMERZBANK AG NL0010067849 P67849 21/03/2014 1,7160 € 1,1154 € 14 % 128 %

INTESA SANPAOLO NL0010067773 P67773 21/03/2014 1,2220 € 0,7332 € 13 % 126 %
STMICROELECTRONICS NV NL0010067831 P67831 21/03/2014 5,4880 € 3,5672 € 10 % 120 %
UNICREDIT NL0010067765 P67765 21/03/2014 3,2280 € 1,9368 € 16 % 132 %

DISCOUNT
I Discount Certificate permettono di sfruttare le fasi in cui il mercato non mette a segno progressi rilevanti o addirittura
registra un calo rispetto ai prezzi di emissione. Il sottostante viene infatti acquistato a un prezzo inferiore rispetto al valore corrente.
Questo “sconto” funge da riserva di rischio per bilanciare eventuali perdite alla scadenza.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE VALORE SCADENZA PREZZO GUADAGNO

NEGOZIAZIONE INIZIALE DI EMISSIONE POTENZIALE
ENI NL0009098177 P98177 16,4200 € 10/07/2013 73 € 37 %
ENEL NL0009098185 P98185 3,3950 € 10/07/2013 70 € 43 %
ATLANTIA NL0009098193 P98193 14,2700 € 10/07/2013 71 € 41 %
PANIERE TITOLI NL0009098219 P98219 100 € 10/07/2013 55 € 82 %

EASY EXPRESS
Gli Easy Express Certificates consentono di sfruttare l’andamento stabile o moderatamente ribassista del sottostante. Questi Certificates

PER ULTERIORI DETTAGLI CHIAMA IL NUMERO VERDE 800.92.40.43 OPPURE CONSULTA IL SITO WWW.PRODOTTIDIBORSA.COM
vengono emessi ad un prezzo inferiore del nominale. A scadenza se il sottostante è maggiore o uguale al livello Barriera, il Certificate paga
all’investitore il nominale pari a 100 euro; il rendimento è quindi dato dalla differenza tra il prezzo di emissione e il valore nominale. Se invece a
scadenza il prezzo del sottostante è inferiore alla Barriera, il Certificate paga una performance commisurata a quella registrata dal sottostante.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA EXPRESS PREZZO

NEGOZIAZIONE INIZIALE EMISSIONE

CREDIT AGRICOLE NL0010067526 P67526 21/03/2014 5,1690 € 4,9106 € 100 € 76,75 €

ENEL NL0010067484 P67484 21/03/2014 2,8600 € 2,7170 € 100 € 84,85 €
ENI NL0010067476 P67476 21/03/2014 18,5100 € 17,5845 € 100 € 85,36 €
FIAT NL0010067443 P67443 21/03/2014 4,7780 € 4,5391 € 100 € 78,50 €
FIAT NL0010069142 P69142 20/09/2013 4,2600 € 2,9820 € 100 € 89,00 €
FINMECCANICA NL0010069134 P69134 20/09/2013 3,6420 € 2,5494 € 100 € 91,00 €
GENERALI ASSICURAZIONI NL0010068011 P68011 22/05/2014 8,8750 € 6,2125 € 100 € 87,00 €
GENERALI ASSICURAZIONI NL0010068896 P68896 27/06/2014 10,6600 € 7,4620 € 100 € 87,00 €
GENERALI ASSICURAZIONI NL0010067468 P67468 21/03/2014 13,4600 € 12,7870 € 100 € 84,05 €
MEDIOBANCA NL0010069159 P69159 20/09/2013 3,9700 € 2,7790 € 100 € 91,50 €
PETROLIO BRENT Q NL0010056347 P56347 18/02/2013 119,5800 $ 77,7270 $ 100 € 93,00 €
PRYSMIAN NL0010067492 P67492 21/03/2014 14,0000 € 13,3000 € 100 € 83,78 €
ROYAL DUTCH SHELL PLC NL0010067617 P67617 18/04/2014 27,1750 € 25,8163 € 100 € 86,67 €
SAIPEM NL0010067500 P67500 21/03/2014 39,6500 € 37,6675 € 100 € 85,52 €
TELECOM ITALIA NL0010067450 P67450 21/03/2014 0,8780 € 0,8341 € 100 € 81,88 €
TOTAL NL0010067583 P67583 18/04/2014 42,5300 € 40,4035 € 100 € 84,58 €
UNICREDIT NL0010067427 P67427 21/03/2014 4,1620 € 3,9539 € 100 € 76,01 €

Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L'emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
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 INVESTMENT CERTIFICATE

EQUITY PROTECTION
L’ Equity Protection è un Certificate che previene a scadenza una protezione del capitale fino al 100% e un livello di partecipazione
al rialzo del sottostante fino al 100%. Permette di investire sul potenziale rialzista dei mercati azionari (azioni, indici) proteggendo,
a scadenza, il captale investito.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZIONE PROTEZIONE

NEGOZIAZIONE INIZIALE
EUROSTOXX 50 NL0009330091 P30091 03/03/2015 2.728,4700 P.TI 65 % 100 € (2.728,4700 P.TI)
S&P500 NL0009330794 P30794 30/03/2015 1.169,4300 P.TI 70 % 100 € (1.169,4300 P.TI)

EQUITY PROTECTION CON CAP

Questa tipologia di Certificate ha una struttura molto simile a quella degli Equity Protection tradizionali. L’unica differenza è legata
alla partecipazione al rialzo del sottostante cui viene fissato un livello massimo a scadenza, il livello Cap, espresso come percentuale
rispetto al prezzo di emissione o valore assoluto.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZ. PROTEZIONE CAP

NEGOZIAZIONE INIZIALE
ENEL NL0009329820 P29820 01/04/2014 4,1400 € 100 % 100 € (4,1400 €) 120 %
ENI NL0009098110 P98110 25/07/2014 16,0800 € 100 % 95 € (15,2800 €) 130 %
ENI NL0009689991 P89991 02/02/2015 17,3000 € 100 % 90 € (15,5700 €) 150 %
1 FIAT POST SCISS. + 1 FIAT IND. NL0009098151 P98151 25/07/2014 6,8200 € 100 % 95 € (6,4800 €) 125 %
FTSE MIB NL0009420207 P20207 12/05/2015 21.029,4800 P.TI 100 % 100 € (21029,4800 P.TI) 127 %
GAS NATURALE Q XS0441697629 P97629 29/09/2014 1,4750 $ 100 % 1000 € (1,4750 $) 130 %
ORO Q NL0009097245 P97245 30/04/2014 883,2500 $ 100 % 100 € (883,2500 $) 122 %
ORO Q XS0435871297 P71297 31/07/2014 939 $ 100 % 100 € (939$) 127 %
SELECT SU TITOLI OUTPERFORM NL0009097757 P97757 30/07/2013 100 € 100 % 103 % (103 €) 140 %
SELECT SU TITOLI OUTPERFORM NL0009097773 P97773 29/08/2013 100 € 100 % 103 % (103 €) 140 %
SELECT SU TITOLI OUTPERFORM NL0009097906 P97906 30/09/2013 100 € 100 % 103 % (103 €) 140 %
SELECT SU TITOLI OUTPERFORM XS0435608087 P08087 31/10/2013 100 € 100 % 103 % (103 €) 140 %
SELECT SU TITOLI OUTPERFORM XS0441636759 P36759 30/12/2013 1.000 € 100 % 103 % (1.030 €) 140 %
PER ULTERIORI DETTAGLI CHIAMA IL NUMERO VERDE 800.92.40.43 OPPURE CONSULTA IL SITO WWW.PRODOTTIDIBORSA.COM

SELECT SU TITOLI OUTPERFORM NL0009099936 P99936 17/04/2014 100 € 100 % 103 % (103 €) 140 %
TELECOM ITALIA NL0006299604 P99604 30/07/2013 0,9665 € 100 % 100 € (0,9665 €) 130 %
TELECOM ITALIA NL0006299810 P99810 31/03/2014 0,9710 € 100 % 100 € (0,9710 €) 130 %
TOTAL NL0009098144 P98144 25/07/2014 36,7750 € 100 % 95 € (34,9400 €) 130 %

JET CAP PROTECTION

Con i nuovi Jet Cap Protection è possibile guadagnare a scadenza la performance che l’azione sottostante ha registrato rispetto al suo valore
iniziale per la leva, fino a un livello massimo prefissato determinato dal Cap. A scadenza il Certificate offre comunque all’investitore una
protezione del 100% del capitale investito se la quotazione del sottostante è pari o inferiore al valore iniziale ma superiore o pari alla Barriera.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZIONE CAP BARRIERA

NEGOZIAZIONE INIZIALE
ENEL NL0010068953 P68953 17/07/2015 2,3260 € 300 % 160 % 55% (1,2793 €)
ENEL NL0009527852 P27852 09/09/2013 3,0440 € 250 % 120 % 60% (1,8264 €)
FIAT NL0010069217 P69217 05/10/2015 4,1520 € 300 % 151 % 50% (2,0760 €)
FRANCE TELECOM NL0010069720 P69720 30/11/2016 8,2510 € 250 % 260 % 60% (4,9506 €)
INTESA SANPAOLO NL0010069191 P69191 21/03/2014 1,2610 € 300 % 139 % 70% (0,8827 €)
MEDIOBANCA NL0010069183 P69183 21/03/2014 3,9700 € 300 % 124 % 70% (2,7790 €)

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 INVESTMENT CERTIFICATE

REVERSE BONUS CAP

Il Certificate, che si comporta in maniera opposta rispetto ai classici Bonus Cap, offre la possibilità di partecipare a scadenza ai ribassi del
sottostante fino a un determinato valore, il Cap. E’ previsto a scadenza il pagamento di un premio minimo, il Bonus, se nel corso della vita
del Certificate il sottostante non è mai salito a toccare la Barriera posta a un livello più elevato rispetto al valore iniziale.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE NEGOZ. SCADENZA VALORE INIZIALE BARRIERA BONUS CAP
ARCELORMITTAL NL0010069894 P69894 20/09/2013 12,1650 € 15,8145 € 88,5% 88,5%
BANCO SANTANDER NL0010069811 P69811 20/09/2013 5,4330 € 6,7913 € 93,5% 93,5%
DEUTSCHE BANK NL0010069803 P69803 20/09/2013 33,4150 € 43,4395 € 91,5% 91,5%
EURO STOXX50 T. RETURN NL0009329143 P29143 19/02/2014 4.174,3400 P.TI 6.094,5400 P.TI 120% 62%
GENERALI ASSICURAZIONI NL0010069860 P69860 20/09/2013 12,2300 € 15,2875 € 93% 93%
INTESA SANPAOLO NL0010069779 P69779 19/04/2013 1,1940 € 1,5164 € 94% 94%
MEDIOBANCA NL0010069845 P69845 20/09/2013 4,3960 € 5,7148 € 88,5% 88,5%
NOKIA NL0010069886 P69886 19/04/2013 2,1320 € 2,9848 € 91,5% 91,5%
TELECOM ITALIA NL0010069878 P69878 20/09/2013 0,7200 € 0,9000 € 93% 93%
UNICREDIT NL0010069761 P69761 19/04/2013 3,3740 € 4,3862 € 94,5% 94,5%

COVERED WARRANT
FTSE MIB
CODICE CODICE TIPO MULTIPLO VALORE SCADENZA CODICE CODICE TIPO MULTIPLO VALORE SCADENZA
ISIN NEGOZ. INIZIALE ISIN NEGOZ. INIZIALE
NL0009419043 P19043 CALL 0,0001 32.000 20/12/13 NL0009419050 P19050 CALL 0,0001 34.000 19/12/14

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DCOOS4097
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