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Marko Paliaga
1. Introduzione
1
Vedi allegato A
3
S c e l t a d e l p r o g e t t o d 'i n v e s t i m e n t o
s u d d iv is a in t r e fa s i
F a s e p r i m a : E f f e t t i f i n a n z i a r i d e l p r o g e t t o d 'i n v .
A m m o n t a r e d e l l 'i n v e s t i m e n t o , i n t r o i t i n e t t o , s p e s e
A g g r a v io d e l b ila n c io in %
D u r a t a e c o n o m i c a d e l l 'i n v e s t i m e n t o
NPV
IR R
A m m o rta m e n to
E B IT
F a s e s e c o n d a : S o n d a g g i o d 'o p i n i o n e p i l o t a
in t e r v is t e t e le fo n ic h e
N = 400
F a s e t e r z a : V a lu t a z io n e d e i v a n t a g g i g e n e r a li e
V a lu t a z io n e d e l n u m e r o d i c it t a d in i c h e e s s o in t e r e s s a
in b a s e a i c r it e r i p r o p o s t i
s c a la n u m e r ic a a s c e lt a
V a lu ta z io n e d e i v a n ta g g i s o c ia li d ir e tti p e r la c itt a ` V a l u t a z io n e d e i v a n t a g g i s o c i a li i n d i r e t t i p e r la c it t a `
a c c e n t o s u l l 'e c o n o m i a e s u l a c c e n to s u i c o o p e ra to ri
b ila n c io a c c e n t o s u l t u ris m o
s c a la n u m e r ic a a s c e lt a v a rie
C o n c lu s i o n e e v a lu t a z io n e d e i q u a d r i n e c e s s a r i
v a l u t a z i o n e d e g l i i n v e s t i m e n t i a g g i u n t i v i ; v a l u t a z i o n e d e l l 'a g g r a v i o
d i b ila n c io s o t t o fo r m a d i s o v v e n z io n i
5
EBIT + A
a =
k + G / (1-t)
turistico.
DUBBIO Progetti accantonati da programmi Varie dotazioni, 0
prioritari e messi in dubbio considerata sovvenzioni, altri
la necessita` di investimento, progetti.
l’adeguata pianificazione o il tempo a
disposizione
TOTALE:
Fonte: Adattamento in base a: Ladavac , Jelena: Teorijska polazišta procesa
planiranja kapitalnih ulaganja jedinica lokalne vlasti, Financijska praksa,
n.23.,Institut za javne financije, 1999., pag. 150
Tabella 11. Valutazione dei vantaggi sociali indiretti prodotti dai progetti
d’investimento in base ai criteri forniti
Valutazione dei vantaggi indiretti prodotti dal progetto
d’investimento
Criteri di valutazione Scala di Punteggio
valutazione
Spese indirette di aumenta le spese -1
diminuzione delle spese di = -1 1
bilancio per la diminuisce le 0
manutenzione di una spese = 1
determinata superficie non influisce = 0
12
Miglioramento peggioramento = -1
dell’immagine turistica -1 1
della citta` o servizi extra miglioramento = 0
1
non influisce = 0
Aumento del prezzo dei aumento dei -1
servizi comunali prezzi = - 1 1
calo dei prezzi = 1 0
non influisce = 0
La valutazione finale del progetto d’investimento xy e`
data dalla somma dei punti
Fonte: Ricerche dell’autore
3. CONCLUSIONE
LETTERATURA:
1. Žaja, Marko:Investicijska politika II, Uvod u vođenje projekata, Fakultet
građevinskih znanosti Sveučilišta u Zagrebu, Birotisak, Zagreb, 1990,
pag.77.
2. Duncan, R. Wiliam: A Guide to the Project Management body of knowledge,
Project Management Institute, PMI Publications, USA, Nort Carolina, 1996,
pag. 4.
3. Jurčić, Damir : Projektno financiranje-Suvremeni način financiranja javne
infrastrukture, Financijska praksa ,br.20, Institut za javne financije, 1990.,
pag. 164 Tomić-Plazibat, Neli: Izbor investicijskog projekta kao višekriterijalni
problem, Zbornik radova god. II, br 5, Sveučilište u Splitu, Ekonomski fakultet
Split, 1992., pag. 201
4. Campbell R. Harvey: WWW Finance – Project Evaluation,
http://www.duke.edu/, 1998.
5. Tomić-Plazibat, Neli: op.cit., pag. 204.
6. Ladavac , Jelena :Teorijska polazišta procesa planiranja kapitalnih ulaganja
jedinica lokalne vlasti, Financijska praksa br.23., Institut za javne financije,
1999.,pag.150.
7. Baletić, Zvonimir: Odrednica »Investicijski projekti«, Ekonomski leksikon,
Leksikografski zavod »Miroslav Krleža« i Masmedia, Zagreb, 1995., pag. 336
8. Bičanić, Milojević: »Tri put mjeri jednom reži«, KG Glasilo grupacije čistoće,
Časopis Komunalno Gospodarstvo broj 7, Zavod SKD, 1997., pag. 4.
Allegato A
PRILOG/SUPLEMENTO A
Indice
Numero Titolo
Pagina
0 Considerazioni introduttive
3
1 Esigenze per la completa risoluzione
del sistema di canalizzazione
4
2 Proposta di programma a media
scadenza relativo alla costruzione della
canalizzazione
6
3 Piano di utilizzo dei mezzi creditizi
8
4 Stima finanziaria e della dinamica del
progetto
9
5 Andamento del bilancio della città
di Rovigno e proiezione lineare
14
17
0. Considerazioni introduttive
Presupposti principali:
Tabella numero 1
ZONA IMPRENDIT.-
GRIPOLI 1.300 m' 2.600.000,00 kn 1.000 m' 2.100.000,00 kn
1.Dispos.biologico SI separatore
2.Definitivo collettore -Gripoli drenaggio
La tabella numero 1 comprende l’elenco degli abitati che non hanno risolta
la canalizzazione liquami e delle acque piovane. Vengono presentate
esclusivamente le lunghezze e i valori orientativi.
La costruzione dovrebbe iniziare nel 2003. Nel 2002 bisogna fare tutti i
lavori di preparazione, che includono la stesura della documentazione
necessaria, la dinamica di costruzione in base all’ordine tecnologico,
l’assicurazione dei mezzi finanziari, il bando di concorso per i lavori edilizi che
verrebbero realizzati nel 2003, e altro.
4.1.2. Stima delle entrate dalla partecipazione per l’allacciamento dei cittadini
e delle persone giuridiche
L’imposta per l’allacciamento, conformemente alla Legge sugli affari
comunali, viene calcolata in base ad uno stipendio mensile medio lordo
dell’anno precedente nella RC ad allacciamento. L’imposta complessiva
attraverso il periodo di sfruttamento e allacciamento ammonterà (in base ai
dati attuali) a 1.475.307,00 kn (303 x 4.869,00 kn).
Le entrate dall’allacciamento da parte delle persone giuridiche sono
presentate in base all’accordo di massima sul cofinanziamento della
costruzione della parte meridionale del collettore con la Jadranturist s.p.a.,
nell’ammontare di 1/3 del valore complessivo dell’investimento e ammonta a
2.000.000,00 kn.6 Nel corso dell’inizio della costruzione e dell’avvio del
progetto si attendono successive partecipazioni da parte dei soggetti
economici che adesso a questo livello non si possono valutare.
6
Dato stimato in base agli accordi e ai colloqui avuti
25
Descrizione 1 2 3 4 5 n...
Partecipazione Servizio
comunale s.r.l. Cittaš di
partecipazione 2.000.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00
Rovigno per pagamento
rate annuali 1.650.000,00 1.650.000,00 1.650.000,00 1.650.000,00 1.650.000,00 1.650.000,00
Partecipazione Acque
croate 1.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00
Realizzazione
riscossione totale 30% 60% 100%
Contributo per
canalizzazione - - 42.840,00 85.680,00 142.800,00 142.800,00
Partecipazione soggetti
giuridici 2.000.000,00 - - - - -
Partecipazione cittadini - - 442.592,10 442.592,10 590.122,80
Totale entrate: 6.650.000,00 4.650.000,00 5.135.432,40 5.178.272,70 5.382.923,80 3.792.800,00
Tutte le altre uscite sono state stimate in base alle esperienze attuali di
15.000,00 kn all’anno, e si riferiscono alla manutenzione corrente, alla
sostituzione delle grate e alla pulizia dei tombini per le acque piovane.
Le spese della canalizzazione liquami e del depuratore che
scaturiranno dall’aumento della mole del flusso, dall’allargamento della rete
fognaria e dalle spese di manipolazione sono stati valutati come aumento del
13% rispetto alle spese attuali.7 (la percentuale è stata ottenuta in base
all’allargamento complessivo della rete fognaria costruita di 12.600 m1, ossia
dagli attuali 99.000 m1 a 111.600 m1, che dà un aumento del 13%cca). Le
spese annuali complessive per le esigenze di questo lavoro ammontano a
168.800,00 kn.
Le spese di progettazione sono comprese a forfait con 450.000,00 kn
nell’ammontare del credito (25.000.000 rispetto alle necessarie 24.550.000
kn, pag.7) e non vengono indicate in particolare fino alla definizione esatta del
compito di progettazione.
7
Servizio comunale s.r.l., A.Stanišić, Quadro delle entrate e delle spese di gestione realizzati I-X/2001
27
Il metodo del valore attuale netto (NSV): con questo metodo si calcola
il valore attuale netto di un certo investimento. E’ la differenza del valore
attuale delle entrate complessive nette e del valore attuale dell’investimento
iniziale. Gli andamenti monetari vengono scontati con l’applicazione del tasso
assegnato di rendimento oppure del tasso di sconto. La caratteristica
sostanziale del NSV è che prende in considerazione la preferenza temporale
del denaro:
Tabella n. 10
Stima dinamica del PROGETTO Continuazione della
costruzione del sistema di canalizzazione
Investimento iniziale - 31.550.000,00
Durata dello sfruttamento del
progetto (40 anni), si prende
in considerazione il periodo di
pagamento del credito 10 anni
Dalle analisi effettuate risulta che in base alle entrate e alle uscite
stimate (con la nota che si tratta di proiezione lineare delle medesime) il
progetto di continuazione della costruzione del sistema di canalizzazione
potrebbe venir “concluso” normalmente, ossia restituire i mezzi creditizi con la
copertura di tutte le uscite stimate previste.
Per quanto attiene agli andamenti finanziari negativi negli ultimi anni
del progetto, è necessario rilevare che la città di Rovigno si presenta in tutto il
progetto come garante e che in tutti i suoi piani e bilanci futuri e, dopo
l’emanazione della delibera definitiva e l’approvazione del progetto,
pianificherà determinati mezzi di una particolare riserva che servirà proprio
per l’ammortamento degli andamenti negativi e delle differenze del corso.
5.Andamento del bilancio della città di Rovigno in kune nel periodo scorso e
stima della tendenza lineare
Grafico n. 1
80.000,00
70.000,00
u 000
60.000,00
Kn
50.000,00
10.000,00
-
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001