Morning Call

22 MAGGIO 2013 DAILY

Sotto i riflettori
Rendimento del Treasury a 10 anni: andamento

I temi del giorno

Banche centrali: in Giappone tassi e quantitative easing invariati, in serata le minute della Fed Oggi le indicazioni di Bernanke sulla politica monetaria della Fed; rendimento del Treasury a 10 anni vicino al 2,0% Azionario: FtseMib in assestamento in prossimit dei massimi del 2013

Fonte: Bloomberg Lanalisi dei mercati

Attenzione rivolta ancora una volta alle Banche centrali e alle decisioni in termini di politica monetaria: questa mattina la Banca del Giappone ha lasciato invariato i tassi ed il quantitative easing fornendo indicazioni che leconomia inizia a dare segnali di ripresa. In serata la Fed pubblicher le minute della riunione di inizio mese, mentre nel pomeriggio attesa laudizione del Presidente Bernanke al Congresso statunitense che fornir indicazioni sulla politica monetaria della Fed: restano i timori che la Banca centrale possa cominciare a rallentare il programma di riacquisto di obbligazioni anche se ieri sera un membro del Fomc (Bullard, presidente della Fed di St. Louis) si espresso a favore del mantenimento degli acquisti. Wall Street segna nuovi massimi mentre i rendimenti dei Treasury oscillano non lontano dalla soglia psicologica del 2,0%. Lo spread Btp/Bund sempre sui minimi intorno ai 250bp. Eur/Usd recupera quota 1,29 punti.

Market movers Europa: oggi le minute della Banca dInghilterra. Usa: oggi le vendite delle case esistenti e le minute della Fed; in calendario anche laudizione del Presidente Bernanke davanti al Congresso.

Mercati Finanziari
Tassi

Seduta interlocutoria sul mercato obbligazionario in attesa delle indicazioni di Bernanke con i rendimenti che restano sui massimi di periodo per i Treasury ed il Bund. Il Tresury a 10 anni continua ad oscillare poco sotto il 2,0% mentre il Bund si porta non molto distante dall1,50%. Sul fronte degli spread con la Germania, il Btp/Bund scende sotto i 250bp, il Bonos/Btp intorno ai 275bp. Per quanto riguarda i titoli dei Paesi benchmark, in Germania il biennale esprime un rendimento dello zero%, il decennale sale sopra l1,40%; negli Stati Uniti il Treasury biennale si mantiene sotto lo 0,25% e il decennale in area 1,95%. Sul mercato interbancario al fixing di ieri la curva Euribor si collocava tra lo 0,112% della scadenza ad un mese e lo 0,475% di quella ad un anno. Poco variati i tassi impliciti

Divisione Corporate Ufficio Informativa Finanziaria

| Morning Call
DAILY

espressi dai future Euribor a 3 mesi: il giugno 2014 scambia allo 0,26%, il dicembre 2014 resta in area 0,35%, il giugno 2015 scambia allo 0,45%.
Azionario

Oscillazioni contenute sui listini azionari che restano sui massimi: a Tokio il Nikkei rinnova i nuovi massimi da fine 2007con un rialzo superiore all1,50% dopo le conferme di una politica ultra espansiva da parte della Banca centrale. In Europa il Dax al test degli 8.500 punti mentre il FtseMib non molto distante dalla forte resistenza dei 18mila punti che rappresentano anche i massimi dellanno. Lindice EuroStoxx50 ha chiuso la seduta a 2.821 punti (-0,10%), il Dax a 8.472 punti (+0,19%), il FtseMib a 17.427 punti (-0,45%); a Wall Street lindice Dow Jones ha concluso a 15.387 punti (+0,34%), lo S&P500 a 1.669 punti (+0,17%) ed infine il Nasdaq Composite a 3.502 punti (+0,16%). In rialzo la Borsa di Tokio con lindice Nikkei che ha chiuso la seduta odierna a 15.627 (+1,60%).

Materie prime

Stabili le quotazioni delle materie prime con lindice Crb che ha chiuso la seduta a 288 punti. Il greggio questa mattina in ribasso con il Wti che resta a 96,0 dollari al barile mentre il Brent tratta a 103,60 dollari.

Mercati Valutari
Euro

Il cross Eur/Usd scambia oltre 1,29 punti grazie alla debolezza del dollaro determinata dallattesa delle dichiarazioni del Presidente Bernanke; il cambio conferma cos il rimbalzo dai minimi in area 1,28 segnati poche sedute fa. Il cross resta comunque sotto le medie mobili a 200 giorni (oggi a 1,3033 punti) ed a 50 giorni (oggi a 1,3003 punti). Al momento si sta delineando un range laterale pi ampio del precedente (1,30 / 1,32 punti) compreso tra 1,28 e 1,32 punti, che rappresentano rispettivamente le aree di supporto e di resistenza la cui rottura implicherebbe la definizione di un trend ribassista o rialzista. Lo yen si conferma debole e restano sui minimi sia il cross Usd/Jpy (sopra 102,50 punti ai livelli pi elevati degli ultimi quattro anni) che il cross Eur/Jpy che segna i massimi di inizio 2010 vicino ai 133 punti.

Macroeconomia

Area euro

Ad aprile i prezzi alla produzione tedeschi sono scesi dello 0,2% congiunturale (-0,2% anche a marzo); il tasso tendenziale si portato al +0,1% dal +0,4% rilevato per il mese precedente.

Regno Unito

Prezzi al consumo in rallentamento: il tasso congiunturale ad aprile segna un +0,2% (+0,3% a marzo) ed il tendenziale scende al 2,4% dal 2,8% del mese precedente.

Divisione Corporate Ufficio Informativa Finanziaria

| Morning Call
DAILY

Grafici & Calendario

Indice FtseMib: andamento

Petrolio Wti: andamento

Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg

Calendario del 22 maggio

Paese Regno Unito Stati Uniti Stati Uniti Stati Uniti Giappone Fonte: Bloomberg Ora 10.30 16.00 16.00 20.00 Periodo Dato Minute della Banca d'Inghilterra Vendite case esistenti apr. 1000 Vendite case esistenti apr. % m/m Minute della Fed - riunione del 1 maggio Tasso target Banca del Giappone Consensus Precedente 4990,0 1,4 0,10 4920,0 -0,6 0,10

Divisione Corporate Ufficio Informativa Finanziaria

| Morning Call
DAILY

Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi

Euribor 1 mese 3 mesi 6 mesi 9 mesi 12 mesi 0,112 0,198 0,293 0,387 0,475 0,000 -0,001 -0,001 0,000 -0,002 1 anno 2 anni 3 anni 4 anni 5 anni 6 anni 7 anni 8 anni 9 anni 10 anni 15 anni 20 anni 30 anni Irs 0,308 0,384 0,497 0,651 0,833 1,017 1,195 1,362 1,513 1,650 2,117 2,296 2,385 0,004 0,003 -0,001 0,006 0,009 0,011 0,012 0,012 0,011 0,011 0,010 0,007 0,007 EurUsd EurJpy EurGbp EurChf EurCad EurAud EurNok EurPln EurRub EurCny EurInr EurKwd EurZar Valute 1,2927 132,6500 0,8533 1,2531 1,3276 1,3208 7,4808 4,1760 40,3356 7,9270 71,7213 0,3700 12,3270 0,0013 0,4300 0,0021 0,0030 0,0034 0,0065 0,0141 -0,0059 0,0284 0,0042 0,1534 0,0005 0,0356

Wti Brent Oro Argento Rame Caff

Commodity 95,93 -0,25 103,61 -0,30 1384,60 7,00 22,58 0,12 337,20 2,85 132,70 -2,45 Tassi a 10 anni

Spread a 10 anni Btp/Bund Btp/Bonos Bonos/Bund 2,469 -0,262 2,731 -0,064 0,002 -0,066 dic-13 dic-14 dic-15

Future Euribor 0,200 0,345 0,610 0,000 -0,015 -0,020

Btp Bund Treasury

3,905 1,436 1,935

-0,018 0,045 0,009

Valori alle 9:20, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente

Fonte: Bloomberg

Le parole per capire leconomia e la finanza

Minute Fed

Le riunioni della Banca centrale statunitense (Fomc - Federal Open Market Committee) si svolgono periodicamente, allincirca con cadenza mensile, secondo un calendario prestabilito. I documenti di sintesi che riproducono i risultati di questi incontri sono chiamati minute ed hanno la struttura di un verbale nel quale sono elencati i vari punti all'ordine del giorno e l'esito in dettaglio delle votazioni nei diversi ambiti: i membri del Comitato esprimono infatti il proprio consenso o dissenso in modo palese. Le minute vengono pubblicate poche settimane dopo la riunione FOMC: di norma entro la terza settimana dalla riunione.

Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg

Divisione Corporate Ufficio Informativa Finanziaria

| Morning Call
DAILY

Contatti
Divisione Corporate Ufficio Informativa Finanziaria BNLInformativaFinanziaria@bnlmail.com Virgilio Iafrate : Alessandra Mastrota : 06 47026136 06 47026145

Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate

Attenzione: Il presente documento finalizzato a fornire un'informativa a carattere generale sui principali avvenimenti del mercato finanziario. L'informativa predisposta sulla base di dati diffusi dalle principali fonti di mercato al momento della pubblicazione, suscettibili di variare con estrema rapidit. BNL si limita a riprodurre tali dati senza alterarne il loro contenuto e, pertanto, BNL non in alcun modo responsabile della veridicit, completezza, aggiornamento e attendibilit dei dati e delle indicazioni riportate nel presente documento. I contenuti del documento e le eventuali strategie suggerite non costituiscono raccomandazione o sollecitazione all'investimento e prescindono da specifiche esigenze finanziarie del singolo investitore e da eventuali interessi, diretti o indiretti, del Gruppo BNL che potrebbero sussistere in relazione agli strumenti finanziari e alle societ descritte. Si raccomanda pertanto agli investitori di contattare il proprio intermediario di fiducia per un'accurata valutazione dell'opportunit, adeguatezza, caratteristiche e profili di rischio degli investimenti che intendono effettuare. La riproduzione, anche parziale, del presente documento, vietata.

Divisione Corporate Ufficio Informativa Finanziaria