Università degli Studi di Salerno

Economia, Organizzazione e diritto dell’impresa

redditività

Mauro Caputo

Università degli Studi di Salerno

Ingegneria economico-gestionale
 rendimento
Rendimento = risultato ottenuto / sforzo applicato

Capitale investito

Risultato economico

Università degli Studi di Salerno

Ingegneria economico-gestionale
 indici di redditività e onerosità
1) ROI: redditività del capitale investito nella gestione
operativa (return on investments)
2) ROS: redditività delle vendite (return on sales)
3) ROA: redditività del capitale investito totale (return
on assets)
4) ROE: redditività del capitale proprio o redditività
globale dell’impresa (return on equity)
5) ROD: onerosità del capitale di terzi (return on debts)

Università degli Studi di Salerno

Ingegneria economico-gestionale
redditività del capitale investito
nella gestione operativa

Università degli Studi di Salerno

Ingegneria economico-gestionale
 capitale investito nella gestione
operativa

Capitale investito totale (totale attivo)

– Immobilizzazioni finanziarie (B.III)
– Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni (C.III)
– Disponibilità liquide (C.IV)
= Capitale investito nella gestione operativa

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Ingegneria economico-gestionale
 calcolo del ROI

𝐴 − 𝐵 − 𝐴. 5 + 𝐵. 14 𝐶𝐸
𝑅𝑂𝐼 = ∗ 100
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒 𝑎𝑡𝑡𝑖𝑣𝑜 − 𝐵. 𝐼𝐼𝐼 − 𝐶. 𝐼𝐼𝐼 − 𝐶. 𝐼𝑉 𝑆𝑃

• Espresso in percentuale
• Può raggiungere valori superiori al 100% se MON > CIO
• settori a bassa intensità di capitale, es. servizi

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Ingegneria economico-gestionale
 redditività delle vendite
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛𝑒 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑡𝑜
𝑅𝑂𝑆 =
𝑅𝑖𝑐𝑎𝑣𝑖 𝑑𝑖 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑖𝑡𝑎

• Quanto hanno inciso i costi operativi sui ricavi di vendita

𝐴 − 𝐵 − 𝐴. 5 + 𝐵. 14 𝐶𝐸
𝑅𝑂𝑆 = ∗ 100
𝐴. 1𝐶𝐸

• ROS ≤ 100%
• ROS = 100% ↔ costi nulli

Università degli Studi di Salerno

Ingegneria economico-gestionale
 ROI in fattori
𝑀𝑂𝑁 𝑀𝑂𝑁 𝑉
𝑅𝑂𝐼 = = ∗ = 𝑅𝑂𝑆 ∗ 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑧𝑖𝑜𝑛𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑒 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜
𝐶𝐼𝑂 𝑉 𝐶𝐼𝑂

• ROS: margini di profitto che si ottengono per ciascun ciclo acquisto-

lavorazione-vendita
• Rotazione: velocità con cui si ripetono tali cicli in un esercizio

politica sui
margini politica sulle
quantità
redditività del capitale investito totale

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Ingegneria economico-gestionale
 redditività del capitale proprio
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑒 𝑛𝑒𝑡𝑡𝑜
𝑅𝑂𝐸 =
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑒 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑟𝑖𝑜 (𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦)

• Redditività del capitale apportato dalla proprietà

– rendimento potenziale per i proprietari
– compenso per il rischio sostenuto
– capacità dell’impresa di auto-finanziarsi

𝐴. 𝐼𝑋𝑆𝑃
𝑅𝑂𝐸 = ∗ 100
𝐴𝑆𝑃

Università degli Studi di Salerno

Ingegneria economico-gestionale
 ROE in fattori
𝑅𝑁 𝑀𝑂𝑁 𝐶𝐼 𝑅𝑁
𝑅𝑂𝐸 = = ∗ ∗
𝐶𝑁 𝐶𝐼 𝐶𝑁 𝑀𝑂𝑁

1
𝑅𝑂𝐸 = 𝑅𝑂𝐼′ ∗ ∗ 𝐼𝑛𝑐𝑖𝑑𝑒𝑛𝑧𝑎 𝑔𝑒𝑠𝑡𝑖𝑜𝑛𝑖 𝑒𝑥𝑡𝑟𝑎𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑒
𝐼𝑛𝑑𝑖𝑝𝑒𝑛𝑑𝑒𝑛𝑧𝑎

• La redditività globale dell’impresa dipende:

• dalla sua redditività operativa
• dal livello di indebitamento
• dall’incidenza delle gestioni atipica, finanziaria, straordinaria e tributaria sulla
gestione operativa

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Ingegneria economico-gestionale
costo del capitale preso a prestito

Debiti verso fornitori voce D.7 dello stato patrimoniale

indici di redditività: esempio

Costo elevato del capitale di terzi superiore

a tutti gli indici di redditività