30/6/2019 La replica fisica degli ETF | Accademia justETF

La replica fisica degli ETF

Replica totale
Lo scopo degli ETF è quello di riuscire a replicare l’indice da loro seguito nel modo più efficiente ed accurato possibile. Un
ETF a replica fisica, altresì definita replica diretta o replica totale, replica un indice acquistando direttamente gli strumenti
finanziari sottostanti all’indice stesso. Per esempio, l’ETF EURO STOXX 50 investe nelle 50 società più grandi della zona
euro e d utilizza la medesima ponderazione utilizzata dell’indice EURO STOXX stesso.

La replica fisica degli ETF

Va notato che questo metodo di replica presenta dei limiti per quanto riguarda la replica di indici ampi o illiquidi. Tali indici
vengo spesso replicato utilizzando il cosiddetto metodo di campionamento.

Campionamento
Col metodo di campionamento, si acquistano solo gli strumenti finanziari più rilevanti o più liquidi in quanto solitamente
sono questi che hanno il maggior impatto sulla performance dell’indice.

Metodo a campionamento

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Campionamento ottimizzato
Quando si utilizzano modelli quantitativi per effettuare la selezione degli strumenti finanziari, si parla di campionamento
ottimizzato. Questo metodo di approssimazione cerca anche di selezionare solo gli strumenti finanziari che hanno un forte
impatto sulla performance dell’indice. Inoltre, l’ETF a campionamento investe direttamente solo negli strumenti finanziari
selezionati.

Il vantaggio del metodo a campionamento rispetto alla replica totale è dato dal fatto che i costi di negoziazione e di gestione
sono notevolmente inferiori, soprattutto per gli indici che contengono molti strumenti finanziari. Un possibile svantaggio è
dato che si può avere una deviazione più volatile tra la performance dell’indice e quella dell’ETF, soprattutto tanto maggiore
sarà quanto più aggressiva sarà l’ottimizzazione del portafoglio sottostante. I due principali parametri per valutare la qualità
della replica sono la tracking error e il differenziale di replica (tracking difference).

Filtrare gli ETF in base al metodo di replica

Nella ricerca ETF, potete utilizzare il criterio di filtro “Metodo di replica” per definire in modo facile e veloce il vostro metodo
di replica preferito. Per esempio, potete restringere il vostro universo di ETF ai soli ETF a replica fisica se vi sentite di
utilizzare solo questi. Poter fare comparazioni direttamente nei risultati della ricerca visualizzando anche il metodo di replica
di ciascun ETF.

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