__V !

M\V
^

^ B08<8);/6@! 1/8+252=8! M);?386 <5! >-92> ; 89< OQ? Q8.;0

/ 85 O;08! uM);?386 <5! >-92>e

M);?386 ^ U ^@/85$;>@ !>5!"'87/! ?@92>%4 12/2?8;4 >2 >/;+ "08<8);/68+
>-9@+ P2//88 1242= 432=84 0@?2.386@4 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> "08/.@4
@<>26@.@4 /5;<2>@.;5!4 @ .@6:; "08<8);/684 1/8+252=@4 2/>28.$ />2" 102
,;//8" Q2 3;4- -)@./! /.-<;3.% 8 /5-(@.;58 6-0/2> 8 83/.8.-.2> 12>%(;38!
6>@58,86@*88 >2 432=8+ =202<@+ P2//88 8 OS] S2>2; (;/.2; <21253;332; 8 1;
0;0@?2.@332; 89<@38; uB08<8);/627 1/8+252=88e 208;3.802>@32 3@ /2>0;4;3
3%; 0;@588 8 -)8.%>@;. 93@)8.;5$3%; 894;3;38! 62.20%; 102892(58 > #623248
);/627 :8938 /.0@3% 8 /8/.;4; 10@>22.32(;387 _2=@./.>2 .;20;.8);/62=2
#6/1;084;3.@5$32=2 8 <26-4;3.@5$32=2 4@.;08@5@ 108>5;);. 6 #.27 638=; >384@
38; 3; .25$62 "08/.2> 32 8 >/;+ 6.2 ->5;);3 1/8+252=8;7 8 83.;0;/-;./! /2>0;
4;33%48 4;.2<@48 ?20$?% / 10;/.-132/.$"
P;624;3<2>@32 T838/.;0/.>24 2?';=2 8 102,;//823@5$32=2 2?0@92>@38! P2/
/87/627 L;<;0@*88 > 6@);/.>; -);?386@ <5! /.-<;3.2> >%/(8+ -);?3%+ 9@>;<;387
2?-)@"'8+/! 12 /1;*8@5$32/.8 uB08/10-<;3*8!e

^/; 10@>@ 9@'8';3% S86@6@! )@/.$ <@3327 638=8 3; 42:;. ?%.$ >2/10289>;<;3@ > 6@627 ?% .2 38 ?%52 ,204;
?;9 18/$4;332=2 0@90;(;38! >5@<;5$*;> @>.20/68+ 10@>

w RRR uQ8.;0 Q0;//e

R=5@>5;38;

Q0;<8/52>8;
R. 0;<@6.20@

I`OND R_G`A
]5@>@ Q0;<4;. 8 /8/.;4@ "08<8);/627 1/8+252=88
]5@>@ X/.208! 0@9>8.8! "08<8);/627 1/8+252=88
P@33!! 8/.208! "08<8);/627 1/8+252=88
R,2045;38; "08<8);/627 1/8+252=88 6@6 3@-68
X/.208! "08<8);/627 1/8+252=88 > /.25;.88
]5@>@ T;.2<% "08<8);/627 1/8+252=88
T;.2<252=8);/68; 2/32>%
V5@//8,86@*8! 4;.2<2>
]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8
U8)32/.$ 8 /2*8@5$3@! =0-11@
`<@1.@*8! 58)32/.8
U8)32/.3%7 12<+2< > 1/8+252=88
O2*8@589@*8! 8 /2*8@5$3@! /10@>;<58>2/.$
O293@38; 2.>;./.>;332/.$ 420@5$ 10@>2/293@38;
Q/8+252=8! 10@>2.>20);/.>@
]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@
> /2>0;4;3327 P2//88
O2*8@5$321/8+252=8);/687 @3@589 /.0-6.-0%
/2>0;4;332=2 02//87/62=2 2?';/.>@
Q/8+252=8);/68; 10;<12/%568 102>;<;38! 0;,204
T@381-5802>@38; 6@6 @5$.;03@.8>@ /298<@38"
Q/8+252=8! 60898/@
Q/8+252=8);/68; @/1;6.% 10;<108384@.;5$/.>@
> /2>0;4;3327 P2//88
]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@
Q0;<4;. 8 9@<@)8 1/8+252=88 "08<8);/62=2 .0-<@
Q02,;//823@5$3@! 6241;.;3.32/.$ /2.0-<3862> R^\
C.86@ 8 1/8+252=8! 10@>21084;38.;5$327 <;!.;5$32/.8
O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!
V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%
Q/8+252=21;<@=2=8);/68; @/1;6.% ,204802>@38!
58)32/.8 10@>2>;<@
O2<;0:@38; /2?;/;<2>@38!
 R=5@>5;38;

P25$ >3;(38+ ,@6.202> > 12>%(;388 #,,;6.8>32/.8

"08<8);/62=2 .0-<@
Q0@>21084;38.;5$3@! <;!.;5$32/.$ 8 /0;</.>@
4@//2>27 83,204@*88
]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 21;0@.8>32/5;</.>;3327
<;!.;5$32/.8
Q/8+252=8! 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8
Q/8+252=8! 8=0% > /8/.;4; 21;0@.8>32/5;</.>;3327
<;!.;5$32/.8
Q/8+252=8! 3@0-(;38! 9@62332/.8 > 21;0@.8>32/5;</.>;3327
<;!.;5$32/.8
\;52>%; 8=0% -38>;0/@5$3%7 4;.2< ,204802>@38!
102,;//823@5$327 6241;.;3.32/.8 21;0@.8>32/5;</.>;33%+
0@?2.3862>
Q/8+252=8);/687 @3@589 .>20);/62=2 3@)@5@
> 10@>21084;38.;5$327 <;!.;5$32/.8

I`OND ROR_[SS`A OM\[_S`A QOXKRUR]XA

]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!
Q0;<4;. 8 9@<@)8 608483@5$327 1/8+252=88
Q/8+252=8);/68; @/1;6.% 8//5;<2>@38! 58)32/.8 2?>83!;42=2
> -=252>324 102*;//;
Q/8+252=8! 3@/85$/.>;3327 10;/.-132/.8
Q/8+252=8! u<;<2>'83%e
Q/8+252=8! 3;2/.202:327 10;/.-132/.8
Q/8+252=8! 6241$".;03%+ 10;/.-15;387
Q/8+252=8);/68; 10;<12/%568 >2938632>;38! 8 0@9>8.8!
.;3;>27 #62324868 8 6200-1*88
O8/.;43%7 12<+2< 6 8//5;<2>@38" 6200-1*88
Q/8+252=8! 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8
Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 :;3/627 10;/.-132/.8
]5@>@ Q/8+252=8! .;0020894@
Q/8+252=8! 58)32/.8 .;00208/.@
X/.208! .;0020894@
Q/8+252=8! 8=0% 108 >;<;388 1;0;=2>202> / .;00208/.@48
Q/8+252=8);/687 @3@589 =2/-<@0/.>;3327 1258.868
> 2.32(;388 .;0020894@
P25$ 2?';/.>;332=2 43;38! 8 OTX > ?20$?; / .;002089424
];2/;7/48);/6@! @6.8>32/.$ 8 1/8+252=8! .;0020894@
Q/8+252=8! 10;<-10;:<;38! .;0020894@
]5@>@ Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2
Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 12.;01;>(;=2
 R=5@>5;38;

Q/8+252=8! *;332/.8 :8938

Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 58)32/.8 12.;01;>(;=2
2. #623248);/68+ 10;/.-15;387
Q/8+252=8);/62; 8//5;<2>@38; 12.;01;>(8+
2. /;6/-@5$3%+ 10;/.-15;387
Q/8+252=8);/687 @3@589 126@9@387 12.;01;>(;=2
]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+
Q02?5;4% 3;/2>;0(;3325;.38+ > "08<8);/627 1/8+252=88
Q/8+252=8);/68; 10;<12/%568 <;>8@3.32=2 12>;<;38!
12<02/.62>
Q2<02/.26 8 10;/.-15;38;
Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 /5;</.>8! 12 <;5@4
3;/2>;0(;3325;.38+
O;6/-@5$3%; 10;/.-15;38! 12<02/.62>
]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@
10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!
Q/8+252=8! 0;623/.0-6*88 /2?%.8! 10;/.-15;38!
Q/8+252=8! 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8!
Q/8+252=8! <2102/@
Q/8+252=8! 2)327 /.@>68
Q/8+252=8! /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@ 8 102>;068 126@9@387
3@ 4;/.;
Q/8+252=8! 2?%/6@ 8 21293@38!
Q/8+252=8);/68; @/1;6.% ?20$?% / 20=@3892>@3327
10;/.-132/.$"
]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@
/1;*8@58/.@ 8 #6/1;0.@
X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ 8 /1;*8@58/.@
3@ 10;<>@08.;5$324 /5;</.>88
O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ *;58 8 9@<@)8
O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ #42*823@5$3%+
/2/.2!387
O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 12.;01;>(8+ 12 <;5@4
2 /;6/-@5$3%+ 10;/.-15;38!+
C6/1;0.89@ /2*8@5$321/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 )5;32>
10;/.-1327 =0-11%
O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 210;<;5;38! /12/2?32/.8
3;/2>;0(;3325;.3;=2 10@>23@0-(8.;5! 2/293@>@.$ 93@);38;
/2>;0(@;4%+ 84 <;7/.>87
O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@
83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7
Q2/4;0.3@! /-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@
Q/8+2583=>8/.8);/6@! #6/1;0.89@
 R=5@>5;38;

O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 12 <;5@4 2 1028/(;/.>8!+

/>!9@33%+ / -10@>5;38;4 .;+38627
Q/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ > /2/.@>; 62415;6/3%+ #6/1;0.89
12 <;5@4 2 <202:32.0@3/120.3%+ 1028/(;/.>8!+ \NQ
O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ > =0@:<@3/624 102*;//;
O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 12 <;5@4
2 420@5$324 >0;<;
V2415;6/3@! 1/8+252=21/8+8@.08);/6@! #6/1;0.89@
O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 12 -=252>3%4 <;5@4
2 /29<@388 ,83@3/2>%+ 180@48<
]5@>@ Q/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ 108 0@//42.0;388
-=252>3%+ <;5
R?'@! 1/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ /-<;?32=2 102*;//@
L204802>@38; -?;:<;38! 8 1083!.8; 0;(;38! /-<24
]5@>@ X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!
Q0;<4;. 8 9@<@)8 8/10@>8.;5$32.0-<2>27 1/8+252=88
\83@486@ 58)32/.8 2/-:<;332=2 8 >2/18.@.;5$3%7 102*;//
Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ @<@1.@*88 2/>2?2:<;332=2
6 -/52>8!4 :8938 3@ />2?2<;
P;624;3<-;4@! 58.;0@.-0@
Q0;<8/52>8;

S@/.2!'87 -);?386 84;;. 62360;.32=2 @<0;/@.@ #.2 /2.0-<3868 10@>22+0@38

.;5$3%+ 20=@32> 10;12<@>@.;58 @/180@3.% 8 /.-<;3.% "08<8);/68+ >-92> 1/8
+252=8 608483@58/.% @ .@6:; /1;*8@58/.% )$! 102,;//823@5$3@! <;!.;5$
32/.$ 2/32>@3@ 3@ 93@38!+ "08<8);/627 1/8+252=88
Q08 ,204802>@388 /2<;0:@38! 3@(;=2 -);?386@ > 2?';7 ;=2 )@/.8 12<>;0=3-
.% 93@)8.;5$3%4 /260@';38!4 2/32>% 2?';7 1/8+252=88 1/8+252=88 58)32/.8
/2*8@5$327 1/8+252=88 8 3;62.20%; <0-=8; 0@9<;5% R<32>0;4;332 ->;58);32
/2<;0:@38; 12 .;4@4 62.20%; 0@//4@.08>@". 0@958)3%; @/1;6.% 8/125$92>@38!
<2/.8:;387 "08<8);/627 1/8+252=88 > 102*;//; 12>%(;38! 102,;//823@5$327
6241;.;3.32/.8 0@?2.386@ 20=@32> >3-.0;338+ <;5
^ -);?386 >>;<;3@ 32>@! =5@>@ 12/>!';33@! 1/8+252=88 21;0@.8>32/5;<
/.>;3327 <;!.;5$32/.8 > 102*;//; 0@/60%.8! 8 0@//5;<2>@38! 2/2?2 21@/3%+
10;/.-15;387 ^ #.27 =5@>; ?-<-. 0@//42.0;3% 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8
21;0@.8>32029%/6327 8 /5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8 />!9@33%; / 0@/60%.8;4
10;/.-15;387 -/.@32>5;38;4 >832>3%+ 8 20=@389@*8;7 >9@842<;7/.>8! 4;:<-
21;0@.8>3%48 8 /5;</.>;33%48 12<0@9<;5;38!48
^ 3;7 ?-<-. 0@//42.0;3% 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 21;0@.8>32029%/6
327 <;!.;5$32/.8 1/8+252=8! 8=0% > 102*;//; 0@/60%.8! 8 0@//5;<2>@38! 2/2?2
21@/3%+ 10;/.-15;387 ^ 2.<;5$324 ;; 0@9<;5; 0@//4@.08>@;./! <;52>@! 8=0@
8 ;; 025$ > 102*;//; 0@9>8.8! 102,;//823@5$327 6241;.;3.32/.8 21;0@.8>3%+
0@?2.3862> 8 /5;<2>@.;5;7 ^ -);?386 >3;/;3% 32>%; 0@9<;5% 12/>!';33%;
/5;<-"'84 .;4@4
> /1;*8@5$324 0@9<;5; 0@//4@.08>@"./! 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 /.0-6
.-0% 02//87/62=2 2?';/.>@ > 6@3-3 /2*8@5$3%+ 0;,204 + ==
2?'@! )@/.$ -);?386@ <21253;3@ 0@9<;524 uQ/8+252=8! 10@>2.>20);/.>@e
<@5;; > /1;*8@5$324 0@9<;5; 0@//4@.08>@"./! 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8
:;3/627 10;/.-132/.8
=5@>@ uQ/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+e <21253;3@ 0@9<;524 > 62.2024 8/
/5;<-;./! 1/8+252=8! /;6/-@5$327 10;/.-132/.8 12<02/.6@ >3;/;3% /-';/.
>;33%; 894;3;38! 8 <21253;38! > 2?'-" 8 2/2?;33-" )@/.8 3@/.2!';=2
-);?386@
10@6.8);/68 >/; )@/.8 -);?386@ <21253;3% u1/8+252=8);/6848 120.0;.@48e
62.20%;
855"/.080-". .;20;.8);/687 4@.;08@5 <@3327 =5@>%
!>5!"./! 2?0@9327 ,20427 8952:;38! -);?32=2 4@.;08@5@
!>5!". /2?27 <83@48);/6-" 6@0.83- 0@9>8.8! /2?%.87
<@". >2942:32/.$ 3;62.202=2 523=8."<32=2 3@?5"<;38! > 102*;//; ,20
4802>@38! 8 0@9>8.8! 89-)@;42=2 1/8+252=8);/62=2 .81@
^1;0>%; > 3@(;7 /.0@3; /8/.;4@.8);/62; 8952:;38; >-92>/62=2 6-0/@ "08<8
);/627 1/8+252=88 ?%52 10;<1083!.2 @>.2024 3@/.2!';=2 -);?386@ 3@ 1/8+252
 Q0;<8/52>8;

=8);/624 ,@6-5$.;.; U;383=0@</62=2 -38>;0/8.;.@ > = /4 ^@/85$;> ^ U

B08<8);/6@! 1/8+252=8! U X9<>2 U]M Q29:; -);?386 >%<;0:@5 ;';
1!.$ 89<@387 > T2/6>; 8 O@36.Q;.;0?-0=; M);?386 62.20%7 >% <;0:8.; > 0-
6@+ !>5!;./! (;/.%4 89<@38;4 6-0/@ "08<8);/627 1/8+252=88
Q08 12<=2.2>6; .;6/.@ =2 89<@38! @>.2024 >3;/;3% > 3;=2 /5;<-"'8; <2
1253;38!
_25;; 12<02?32 895@=@;./! .;4@ uQ/8+252=8! .;0020894@e > )@/.32/.8 1/8
+252=8);/68; 102?5;4% 102,85@6.868 #.2=2 !>5;38!
O 1298*87 /8/.;432=2 12<+2<@ @3@58980-;./! 1/8+252=8! 6200-1*88 8 <@;.
/! ?25;; 12<02?3%7 @3@589 #.2=2 /52:32=2 /2*8@5$32=2 !>5;38!
X4;! *;5$ 1242)$ /.-<;3.@4 ?25;; =5-?262 8 >/;/.20233; -/>28.$ .;20;.8);
/68; 1252:;38! 6-0/@ "08<8);/627 1/8+252=88 @>.20 >>;5 > .;6/. -);?386@ u=@
5;0;" 1/8+252=8);/68+ .812>e 8 .@684 2?0@924 > -);?386; 12/5;<2>@.;5$32
10;</.@>5;3% (;/.$ 1/8+252=8);/68+ 120.0;.2>
`>.20 ?5@=2<@08. 3@)@5$386@ 6@,;<0% "08<8);/627 1/8+252=88 T@083- ^@
/85$;>3- Q0!+83- 12 838*8@.8>; 62.2027 ?%5@ 3@18/@3@ #.@ 638=@ `>.20 .@6:;
>%0@:@;. 10893@.;5$32/.$ /5-(@.;5!4 ,@6-5$.;.@ 1/8+252=88 O@36.Q;.;0?-0=
/62=2 -38>;0/8.;.@ T^\ U X O@?802>27 8 B J;5862>27 9@ 1242'$ > 12<=2
.2>6; -);?386@
R. 0;<@6.20@

Q0;<5@=@;4%7 )8.@.;5!4 .0-< !>5!;./! 0;9-5$.@.24 432=25;.3;=2 2/4%/5;38!

@>.2024 "08<8);/627 1/8+252=88 6@6 3@-)327 .;2088 10865@<327 <8/*81583%
8 10@>22+0@38.;5$327 10@6.868 B08<8);/6@! 1/8+252=8! > /2>0;4;3324 ;; 12
384@388 #.2 3@-6@ 89-)@"'@! 58)32/.$ 8 2?';/.>2 > 623.;6/.; 10@>2>2=2 0;
=-5802>@38!
T;.2<252=8);/6-" 2/32>- "08<8);/627 1/8+252=88 /2/.@>5!;. /8/.;43%7
12<+2< @ ;; 4;.2<8);/687 83/.0-4;3.@087 /8/.;432/.0-6.-03%7 @3@589 102
*;//@ <;!.;5$32/.8 62.20%7 0@//4@.08>@;./! >2 >9@842/>!98 /2 /.0-6.-027 58)
32/.8 8 /8/.;427 10@>2>%+ 3204 ^ *;3.0; >384@38! #.27 3@-68 3@+2<!./! 1/8
+252=8);/68; 102?5;4% /2=5@/2>@38! );52>;6@ 8 10@>@ 6@6 #5;4;3.2> 2<327 /8
/.;4% ^ /22.>;./.>88 / 623*;1*8;7 102,;//20@ <26.20@ 1/8+252=8);/68 3@-6
^5@<8480@ U;238<2>8)@ ^@/85$;>@ 1/8+252=8! 58)32/.8 !>5!;./! 9>;324 />!
9-"'84 > ;<832; *;52; 2.<;5$3%; #5;4;3.% /8/.;4% u);52>;6 10@>2 2?';
/.>2e
Q0@>2>%; 3204% -/.@3@>58>@"'8; =0@38*% <29>25;332=2 /2/.@>5!". 2/32
>- :893;-/.027/.>@ 5"?2=2 2?';/.>@ Q0@>2120!<26 >%/.-1@"'87 2<32>0;4;3
32 -/52>8;4 8 0;9-5$.@.24 3204@5$327 :8938 2?';/.>@ /65@<%>@;./! 89 .0;+
<8@5;6.8);/68 >9@842/>!9@33%+ 8/.2)3862> -02>3! 0@9>8.8! 30@>/.>;33210@
>2>2=2 /293@38! 5"<;7 /2>;0(;3/.>@ 9@6232> 8 #,,;6.8>32/.8 10@>22+0@38
.;5$327 <;!.;5$32/.8 Q;0;)8/5;33%; 6@);/.>@ 10;</.@>5!". /2?27 /52:3%;
/8/.;43%; 2?0@92>@38! 62.20%; 6@6 > 9;06@5; 2.0@:@"./! > 58)32/.8 62360;.
3%+ 5"<;7 3;12/0;</.>;33%+ -)@/.3862> /2*8@5$3%+ 2.32(;387
P;@589-! /8/.;432; >8<;38; @>.20 10;<5@=@;. 3@(;4- >384@38" 12/5;<2>@
.;5$32; 8952:;38; 2/32>3%+ 0@9<;52> "08<8);/627 1/8+252=88 > 62.20%+ .;2
0;.8);/68; >2990;38! 12<60;15!"./! 432=2)8/5;33%48 1084;0@48 89 2?';/.
>;3327 :8938 8 10@>22+0@38.;5$327 10@6.868
^ 2?';7 )@/.8 895@=@"./! .;20;.8624;.2<252=8);/68; 6@323% "08<8);/627
1/8+252=88 10;<4;. /8/.;4@ 8/.208! 4;.2<% "08<8);/627 1/8+252=88 ;; />!9$
/ <0-=848 3@-)3%48 <8/*81583@48 @ .@6:; 2/32>% 2?';7 8 /2*8@5$327 1/8+2
52=88
^ <>-+ 12/5;<38+ 0@9<;5@+ 2?';7 )@/.8 "08<8);/627 1/8+252=88 0@//4@.08
>@"./! 1/8+252=8! 10@>22.32(;387 > /,;0; 10;<108384@.;5$/627 <;!.;5$32/.8
8 1/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@ S@-)3%7 @3@589 0@//4@.08>@;4%+ >2102/2>
10;5245!;./! /6>29$ 10894- /2?/.>;332=2 432=25;.3;=2 1026-020/62/5;</.>;3
32=2 21%.@ @>.20@ 8 ;=2 102,;//823@5$3258)32/.3-" 2*;36- /2*8@5$32#6232
48);/627 /8.-@*88 > P2/88 1;0;+2<32=2 1;082<@ R/2?;33@! )@/.$ "08<8);/627
1/8+252=88 ^ U ^@/85$;>@ >65")@;. 608483@5$3-" 1/8+252=8" 1/8+252=8"
12.;01;>(;=2 1/8+252=8" 10@>23@0-(;387 3;/2>;0(;3325;.38+ /5;</.>;33-"
1/8+252=8" 1/8+252=8" /-<;?32=2 102*;//@ /-<;?321/8+252=8);/6-" #6/1;0
.89- 8 8/10@>8.;5$32.0-<2>-" 1/8+252=8"
S@ 102.!:;388 >/;=2 8952:;38! 4@.;08@5@ 9@<@)8 "08<8);/627 1/8+252=88
/22.32/!./! / 3;2?+2<842/.$" /2>;0(;3/.>2>@.$ 10@6.8);/6-" <;!.;5$32/.$
 R. 0;<@6.20@

20=@32> 10@>2/-<8! O-<$! 8 /5;<2>@.;5$ 1026-020 8 9@'8.386 @<4838/.0@.20

8 >2/18.@.;5$ 8/10@>8.;5$327 6252388 <25:3% ?%.$ 2?;/1;);3% 3@-)32 2?2/32
>@33%48 8 <;7/.>;33%48 1/8+252=8);/6848 93@38!48 129>25!"'848 10@>85$
32 208;3.802>@.$/! > 3;102/.%+ 2.32(;38!+ 8 /-<$?@+ 5"<;7
R.58)8.;5$327 2/2?;332/.$" -);?386@ ^ U ^@/85$;>@ !>5!;./! 0;@589@*8!
/.25$ )@/.2 <;65@080-;42=2 32 <@5;62 3; >/;=<@ 0;@589-;42=2 3@ <;5; 58)32/.
32=2 12<+2<@ 108 0@//42.0;388 0@958)3%+ @/1;6.2> "08<8);/627 10@6.868 `>
.20 > ?-6>@5$324 /4%/5; u2);52>;)8>@;.e ,204@5$3%; 2.32(;38! 10;</.@>5!!
8+ 6@6 58)32/.32; >9@842<;7/.>8; /-?&;6.2> 10@>2>2=2 /293@38! 8 <21253!!
108>%)3%7 ,204@. -);?386@ u:8>%48e 1/8+252=8);/6848 120.0;.@48
O1;*8,86@ "08<8);/627 1/8+252=88 /2/.28. > .24 ).2 *;3.0 .!:;/.8 1;0;
32/8./! 3@ 58)32/.$ 6@6 /-?&;6. <;!.;5$32/.8 U8)32/.3%7 12<+2< 5;:8. > 2/
32>; #,,;6.8>32/.8 10@>22+0@38.;5$327 <;!.;5$32/.8 #.2 93@)8. ).2 .25$62
8/60;3387 8 =5-?2687 83.;0;/ 6 6@:<24- -)@/.386- 10@>2>%+ 2.32(;387 42:;.
2?;/1;)8.$ 10@>2120!<26 > *;524 Y@623% /29<@"./! 8 >%1253!"./! 62360;.3%
48 5"<$48 R. 8+ =0@:<@3/627 1298*88 *;332/.;7 8 21%.@ 9@>8/8. :893$ 2?';
/.>@ > *;524
O2+0@3;38; >%/262=2 -02>3! 10;/.-132/.8 @ .@6:; 0@9>8.8; .@68+ ;; 21@/
3%+ ,204 6@6 20=@3892>@33@! 10;/.-132/.$ 8 .;0020894 10;<&!>5!". >%/268;
.0;?2>@38! 6 12>%(;38" -02>3! 102,;//823@5$327 6241;.;3.32/.8 0@?2.3862>
10@>22+0@38.;5$327 /8/.;4% 6@6 =5@>32=2 ,@6.20@ 2?;/1;)8>@"';=2 9@'8.- 9@
6233%+ 10@> 8 83.;0;/2> =0@:<@3 O@4@ 102,;//823@5$3@! 6241;.;3.32/.$ >
93@)8.;5$327 /.;1;38 210;<;5!;./! 58)32/.3%4 12.;3*8@524 10@>2>;<@ /2>2
6-132/.$" 1/8+252=8);/68+ ,@6.202> 8 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 62.20%;
42:32 2?&;<838.$ 2?'84 123!.8;4 u1/8+252=8);/6@! 6-5$.-0@e
Q/8+252=8);/6@! 6-5$.-0@ "08/.@ #.2 .@6:; 62415;6/ 1/8+252=8);/68+
93@387 >65")@"'87 1/8+252=8" 58)32/.8 8 <;!.;5$32/.8 1/8+252=8" "08<8
);/62=2 .0-<@ 8 1/8+252=8);/68; +@0@6.;08/.868 2.<;5$3%+ "08<8);/68+ 102
,;//87 3@>%68 8 108;4% 8/125$92>@38! #.8+ 93@387 > 102,;//823@5$3%+ /8
.-@*8!+ > 102*;//; 2?';38!
X ).2 3@8?25;; >@:32 1/8+252=8);/6@! 6-5$.-0@ /2.0-<3862> 10@>22+0@38
.;5$3%+ 20=@32> #.2 -02>;3$ 0@9>8.8! 8+ 30@>/.>;332=2 12.;3*8@5@ 8 10@>2
>2=2 /293@38! S; 2.<;5$3%; 10@>23@0-(8.;58 32 ,204@5894 3;>;:;/.>2 8 ?;9
<-(8; >%/.-1@". =5@>3%48 >0@=@48 2?';/.>;332=2 ?5@=2125-)8!
Q0;<5@=@;4%7 >384@38" )8.@.;5;7 -);?386 ^ U ^@/85$;>@ 9@/5-:8>@;. /@
42=2 108/.@5$32=2 >384@38! "08/.2> /.-<;3.2>10@>2>;<2> 1/8+252=2> 608
483@58/.2> 8 /1;*8@58/.2> /4;:3%+ 2?5@/.;7 12/625$6- !>5!;./! /2>0;4;3
3%4 8 #,,;6.8>3%4 /0;</.>24 0;(;38! 9@<@)8 12>%(;38! 1/8+252=8);/627
6-5$.-0% >/;+ -)@/.3862> 10@>2>2=2 >9@842<;7/.>8!

[ ^ Y4@32>/6@!
<26.20 1/8+252=8);/68+ 3@-6 102,;//20 6@,;<0%
"08<8);/627 1/8+252=88 O@36.Q;.;0?-0=/62=2 -38>;0/8.;.@ T^\ P2//88
9@>6@,;<027 10865@<327 623,586.252=88 8 <;>8@3.252=88
O@36.Q;.;0?-0=/62=2 =2/-<@0/.>;332=2 83/.8.-.@ 1/8+252=88
8 /2*8@5$327 0@?2.%
I`OND R_G`A
]5@>@
QP[\T[N X OXON[T`
BPX\XI[OVRW QOXKRUR]XX

B08<8);/6@! 1/8+252=8! >65")@;. > /;?! 0@958)3%; 2?5@/.8 3@-)3%+ 93@387

!>5!;./! 10865@<327 <8/*8158327 8 > 0@>327 4;0; 1083@<5;:8. 6@6 1/8+252
=88 .@6 8 "08/10-<;3*88 ^ 2?5@/.8 2?';/.>;33%+ 2.32(;387 0;=-580-;4%+
3204@48 10@>@ 1/8+8);/6@! <;!.;5$32/.$ 5"<;7 1082?0;.@;. />2;2?0@93%; );0
.% 62.20%; 2?-/52>5;3% /1;*8,8627 );52>;);/627 <;!.;5$32/.8 > /,;0; 10@>2
>2=2 0;=-5802>@38!
Q0@>2 >/;=<@ />!9@32 / 3204@.8>3%4 12>;<;38;4 5"<;7 S8:; 4% 60@.62 0@/
/42.084 #.2 123!.8; 12/5; );=2 1;0;7<;4 6 0@//42.0;38" /8/.;4 u);52>;6
10@>2e 8 u);52>;6 10@>2 2?';/.>2e @ 9@.;4 6 @3@589- 10@>22+0@38.;5$
327 8 <0-=8+ >8<2> "08<8);/627 <;!.;5$32/.8
A>5!!/$ @6.8>3%4 )5;324 2?';/.>@ );52>;6 /2>;0(@;. 12/.-168 <;7/.>8!
62.20%; 12<)83!"./! 210;<;5;33%4 10@>85@4 Q0@>85@ 2?!9@.;5$3%; <5! 6@
627.2 62360;.327 2?'32/.8 5"<;7 3@9%>@"./! 3204@48 12>;<;38! 8 -/.@3@>
58>@"./! /@4848 5"<$48 > 83.;0;/@+ 58?2 >/;=2 2?
';/.>@ 58?2 2.<;5$3%+ =0-11 8 65@//2>
T;.2<252=8);/6@! 2/2?;3 ^/; 3204% 12>;<;38! 2?%)32 <;5!. 3@ .;+38);
32/.$ "08<8);/627 1/8+2
52=88 /2/.28. > .24 ).2 /68; 8 /2*8@5$3%; Q;0>%; 0;=-580-". <;!.;5$32/.$
*;3.0 .!:;/.8 1;0;32/8./! );52>;6@ 12 8/125$92>@38" 0;/-0/2> 3204% 0@/+2
3@ 58)32/.$ 6@6 3@ /-?&;6. <@ .2158>@ #5;6.02#3;0=88 >2<% 8 . 1 8 20-<87
<;!.;5$32/.8 N@684 2?0@ .0-<@ O2*8@5$3%; 3204% 0;=-580-". 2.32(;38!
924 ;/58 10@>2 > 1;0>-" 4;:<- 5"<$48
2);0;<$ >%<;5!;. > );52>;
O2*8@5$3%; 3204% >65")@". > /;?! 2?%)@8 42
6; 10@>23@0-(8.;5! .2
"08<8);/6@! 1/8+252=8! 0@5$ 8 10@>2 ^/; /2*8@5$3%; 3204% 8/+2<! 89 108
8//5;<-;. );52>;6@ > 10@ 3!.%+ > 2?';/.>; 2*;326 .0;?-". 58?2 >29<;0:@
>23@0-(8.;5; > />8<;.;5; 38! 2. 210;<;5;33%+ 12/.-162> 58?2 /2>;0(;38!
12.;01;>(;4 8 . 1 6@68+.2 @6.8>3%+ <;7/.>87
T;.2<252=8);/6@! 2/2?;332/.$ "08<8);/627 1/8
+252=88 /2/.28. > .24 ).2 *;3.0 .!:;/.8 > 1293@388
1;0;32/8./! 3@ 58)32/.$ 6@6 3@ /-?&;6. <;!.;5$32/.8 N@684 2?0@924 ;/58 10@>2
> 1;0>-" 2);0;<$ >%<;5!;. > );52>;6; 10@>23@0-(8.;5! .2 "08<8);/6@! 1/8+2
52=8! 8//5;<-;. );52>;6@ > 10@>23@0-(8.;5; />8<;.;5; 12.;01;>(;4 8 . 1
Q/8+8);/68; /2/.2!38! .@6 :; 6@6 8 -/.27)8>%; 2/2?;332/.8 +@0@6.;0@
8 58)32/.8 12.;01;>(;=2 10@>23@0-(8.;5! />8<;.;5! 0@9>8>@"./! 8 102.;6@
". 12<)83!!/$ 2?';1/8+252=8);/684 8 1/8+2,898252=8);/684 9@623@4 O1;
 Q0;<4;. 8 /8/.;4@ "08<8);/627 1/8+252=88

*8,86@ 10;<4;.@ "08<8);/627 1/8+252=88 9@65")@;./! > />2;2?0@988 >8<;38!

#.8+ /2/.2!387 > 8//5;<2>@388 8+ 10@>2>2=2 93@);38! <5! -/.@32>5;38! 8/.8
3% > 128/6@+ 3@-)32 2?2/32>@33%+ 4;.2<2> /38:;38! >2942:32/.8 3@0-(;38!
10@>2>%+ 3204 1-.;4 1/8+252=8);/627 6200;6*88 #.8+ /2/.2!387 0@>32 6@6
8 />27/.> 58)32/.8 10@>23@0-(8.;5;7
O5;<2>@.;5$ >;<! 10;<>@08.;5$32; /5;</.>8;
8 /-< 0@9?80@! <;52 > /-<;?324 9@/;<@388 >%!/3! O-<$! 8 /5;<2>@.;5$ 102
6-020 8 9@'8.386 @<4838
". /52:3%; 1;0;15;.;38! );52>;);/68+ >9@8422. /.0@.20 8 >2/18.@.;5$ 8/
32(;387 12027 .0-<32 12<<@"'8;/! -);.- 1/8+2 10@>8.;5$327 6252388
52=8);/68; 6@);/.>@ 5"<;7 8 42.8>% .2563->(8; <25:3% ?%.$ >220-:;3%
);52>;6@ 3@ 10;/.-15;38; N@6 > <;5@+ 2? -?87/.>; 1/8+252=8);/6848 93@38!
2 <2>;<;388 <2 /@42-?87/.>@ 2? -4%(5;3324 3@3; 48 129>25!"'848 10@
/;388 .!:68+ .;5;/3%+ 12>0;:<;387 2 +-58=@3/. >85$32 208;3.802>@.$/!
>; 2 60@:@+ 0@//4@.08>@"./! 12 /-';/.>- 1/8+2 > /52:3%+ 8 9@1-.@33%+
2.32(;38!+ 8 623,586.@+
52=8);/68; >2102/% 620%/.8 8 4;/.8 62>@0/.>@ > 62.20%+ 84 108+2<8./!
8 :;/.262/.8 5"?>8 8 0;>32/.8 8 <0 Q08 #.24 /- 0@9?80@.$/!
<$! 1026-020 /5;<2>@.;5$ 0@?2.386 20=@32> <293@
38! 84;". <;52 3; .25$62 / 10;/.-1386@48 32 8 /
/@4%48 0@958)3%48 5"<$48 >%/.-1@"'848 > 6@);/.>; />8<;.;5;7 12.;01;>
(8+ #6/1;0.2> 123!.%+ U8)32/.$ 6@:<2=2 89 38+ /52:85@/$ > 210;<;5;33%+
-/52>8!+ 2?';/.>;3327 :8938 83<8>8<-@5$3% /.858 4%(5;38! 3;2<83@62>%
8+ +@0@6.;0% />2;2?0@93% 8+ 2.32(;38! 6 /@484 /;?; 6 260-:@"';4- 480-
N2)32; 10;</.@>5;38; 2 .24 12);4- 4% 12/.-1@;4 .@6 @ 3; 83@); <@;. 3@4
>2942:32/.$ 5-)(; 123!.$ />2" :893$ 8 ?25;; /293@.;5$32 -10@>5!.$ ;" O-
<$! 8 /5;<2>@.;5$ 1026-020 8 9@'8.386 @<4838/.0@.20 8 >2/18.@.;5$ 8/10@
>8.;5$327 6252388 <25:3% ?%.$ >220-:;3% 1/8+252=8);/6848 93@38!48 12
9>25!"'848 10@>85$32 208;3.802>@.$/! > /52:3%+ 8 9@1-.@33%+ 2.32(;38!+
8 623,586.@+ > 62.20%+ 84 108+2<8./! 0@9?80@.$/! _;//12032 93@38; 1/8+2
52=8);/627 3@-68 3;2?+2<842 6@:<24- 6.2 84;;. <;52 / 5"<$48 6.2 1089>@3
>29<;7/.>2>@.$ 3@ 38+ 102>2<8.$ >2/18.@.;5$3-" 0@?2.- S@-6@ 2 1/8+8);/627
:8938 8 <;!.;5$32/.8 );52>;6@ 89-)@"'@! .@68; 102*;//% 6@6 2'-';38; 8 >2/
108!.8; 1@4!.$ 8 4%(5;38; )->/.>@ 8 >25! />27/.>@ 58)32/.8 / 83<8>8<-@5$
3%48 2/2?;332/.!48 .;41;0@4;3. +@0@6.;0 >290@/. /652332/.8 3; 42:;. 3;
84;.$ /@42=2 10!42=2 2.32(;38! 6 0@/60%.8" 8 0@//5;<2>@38" 10;/.-15;387
0@//42.0;38" <;5 > /-<;
^ 93@)8.;5$327 /.;1;38 9@<@)8 "08<8);/627 1/8+252=88 210;<;5!"./! 3;2?
+2<842/.$" /2>;0(;3/.>2>@.$ 10@6.8);/6-" <;!.;5$32/.$ 20=@32> 10@>2/-<8!
P@?2.3868 /5;</.>8! 8 /-<@ 12>/;<3;>32 /.@568>@!/$ / 0@9322?0@93%48 102
!>5;38!48 1/8+868 12</5;</.>;332=2 12.;01;>(;=2 />8<;.;5! 623;)32 /.@0@
"./! 0@92?0@.$/! > /52:32/.!+ 8+ <-(;>32=2 480@ / .;4 ).2?% 10@>85$32 12
3!.$ 8 <25:3%4 2?0@924 2*;38.$ ;=2 Q02,;//88 /5;<2>@.;5! 1026-020@ 8 /-<$8
12/.;1;332 ,20480-". 210;<;5;33%; 10;</.@>5;38! 2 );52>;);/627 1/8+86;
9@/.@>5!! 21;0802>@.$ 1252:;38!48 10@6.8);/627 1/8+252=88 8 ?%.$ > 6@627
.2 4;0; 2/>;<245;33%48 > #.27 2?5@/.8 R<3@62 2?&;4 8 6@);/.>2 .@68+ 93@387
10;84-';/.>;332 83.-8.8>3%+ 3; 42=-. >%7.8 9@ 0@468 83<8>8<-@5$32=2 21%
.@ 8 58)3%+ <@33%+ .2=2 858 832=2 0@?2.386@ V024; .2=2 .@68; #41808);/68;
 ]5@>@ Q0;<4;. 8 /8/.;4@ "08<8);/627 1/8+252=88

93@38! 2 <-(;>324 480; );52>;6@ 1082?0;.@;4%; 2. /5-)@! 6 /5-)@" ?;//8/

.;43% 8 12#.24- 3; 42=-. -<2>5;.>20!.$ >/h >290@/.@"'8; .0;?2>@38! :8938
\5! 3@8?25;; 2?&;6.8>32=2 8 6>@58,8*802>@332=2 0;(;38! 432:;/.>@ >2102
/2> 12/.2!332 >29386@"'8+ 1;0;< /-<;?32/5;</.>;33%48 0@?2.386@48 3@0!
<- / "08<8);/627 8 2?';7 #0-<8*8;7 102,;//82
3@5$3%4 21%.24 .0;?-"./! .@6:; 8 2?(803%; 1/8
Y@384@!/$ 8//5;<2>@38;4 +252=8);/68; 93@38!
.;3;>%+ /.2023 :8938
832=<@ > /@4%+ 2..@568 R/2?;332/.8 .0-<@ #.8+ 0@?2.3862> <;5@". 3;
>@"'8+ ;; 102!>5;38!+ 2?+2<8427 420@5$321/8+252=8);/6-" 9@6@56- 8?2
/5;<2>@.;58 8 /-<$8 <25: 238 />!9@3% /2 93@)8.;5$3%4 3@10!:;38;4 -4/.
3% /2+0@3!.$ 58)3-" 3; >;33%+ 8 420@5$3%+ /85
>2/10884)8>2/.$ 844-38 Y3@)8.;5$3%7 02/. 10;/.-132/.8 @ .@6:; 0@9>8
.;. 6 2.08*@.;5$3%4 >58! .8; ;; 3@8?25;; 21@/3%+ ,204 20=@3892>@33@! 10;
38!4 8 89?;=@.$ 3;:;5@ /.-132/.$ -?87/.>@ 3@ /;6/-@5$327 12)>; 9@6@93%;
.;5$3%+ 8/6@:;387 58)32
/.8 .@6 3@9%>@;427 102 -?87/.>@ 8 . 1 10;<&!>5!". .0;?2>@38! 6 12>%(;
,;//823@5$327 <;,204@ 38" #,,;6.8>32/.8 <;!.;5$32/.8 10@>22+0@38.;5$
*88 12<2908.;5$32/.8 /@ 327 /8/.;4% O <0-=27 /.2023% -/858>@;./! 2+0@3@
42->;0;332/.8 2?>838 10@> 8 83.;0;/2> 2.<;5$3%+ =0@:<@3 > 102*;//; 108
.;5$32=2 -6523@ 8 . 1 >5;);38! 8+ 6 -=252>327 2.>;./.>;332/.8 8 .;3<;3
*8! 6 =-4@389@*88 102*;//@ 0@//5;<2>@38! 8 /-<;?
32=2 0@//42.0;38! -=252>3%+ <;5 ).2 210;<;5!;. 3;2?+2<842/.$ >%/262=2 -02>3!
102,;//823@5$327 6241;.;3.32/.8 0@?2.3862> 10@>22+0@38.;5$327 /8/.;4% 6@6
=5@>32=2 83.;=0@5$32=2 ,@6.20@ 2?;/1;)8>@"';=2 6@6 9@'8.- 83.;0;/2> 2.<;5$
3%+ 58* 8 20=@389@*87 2. 10;/.-13%+ 12/!=@.;5$/.> .@6 8 /2?5"<;38; >/;+ 9@623
3%+ 10@> 8 83.;0;/2> =0@:<@3 8 6255;6.8>2> @ .@6:; /2?5"<;38; #.8);/68+ 3204
O@4@ 102,;//823@5$3@! 6241;.;3.32/.$ > 93@)8.;5$327 /.;1;38 210;<;5!;./!
58)32/.3%4 12.;3*8@524 10@>2>;<@ . ; /8/.;427 1/8+252=8);/68+ ,@6.202>
62.20%; 42:32 2?&;<838.$ 2?'84 123!.8;4 u1/8+252=8);/6@! 6-5$.-0@e
Q/8+252=8);/6@! 6-5$.-0@ "08/.@ #.2 62415;6/ 1/8+252=8);/68+ 93@387
>65")@"'87 1/8+252=8" 58)32/.8 8 <;!.;5$32/.8 1/8+252=8" "08<8);/62=2
.0-<@ 8 1/8+252=8);/68; +@0@6.;08/.868 2.<;5$3%+ "08<8);/68+ 102,;//87
3@>%68 8 108;4% 8/125$92>@38! #.8+ 93@387 > 102,;//823@5$3%+ /8.-@*8!+
> 102*;//; 2?';38!
B08/.@4 3;2?+2<842 -4;.$ 0@*823@5$32 0@/10;<;5!.$ />28 /85% 8 /12/2?32
/.8 ).2?% /2+0@38.$ 0;9-5$.@.8>32/.$ .0-<@ 3@ 102.!:;388 >/;=2 0@?2);=2 <3!
>5@<;.$ 102,;//823@5$3%48 1/8+252=8);/6848 6@);/.>@48 ).2?% 108 3@84;3$
(;7 9@.0@.; 3;0>327 #3;0=88 125-)@.$ 21.84@5$3%; <26@9@.;5$/.>;33%; <@3
3%; ^ 12/5;<2>@.;5$324 0@9>8.88 .@68+ 102,;//823@5$3%+ 6@);/.> 6@6 =8?
62/.$ -4@ 8 +@0@6.;0@ 2/.0@! 3@?5"<@.;5$32/.$ 8 *;16@! 1@4!.$ /@422?5@<@38;
8 >%<;0:6@ 1083*818@5$32/.$ 8 /10@>;<58>2/.$ 20=@3892>@332/.$ 8 /@42/.2!
.;5$32/.$ ?25$(2; 93@);38; 84;". 0;624;3<@*88 1/8+252=8);/627 3@-68 62.2
0@! -6@9%>@;. 1-.8 8 /0;</.>@ 8+ ,204802>@38! S@0!<- / #.84 <@5$3;7(87
02/. #,,;6.8>32/.8 .0-<@ /-<;?32/5;</.>;33%+ 0@?2.3862> .0;?-;. >/;/.2023
3;7 =5-?2627 0@90@?2.68 1/8+252=8);/68+ 2/32> 608483@58/.8);/627 .@6.868
@ .@6:; 89-);38! 858 93@38! 1/8+252=88 <0-=8+ -)@/.3862> -=252>32=2 /-<2
10289>2</.>@ 2?>83!;42=2 12.;01;>(;=2 />8<;.;5! 8 <0 Q/8+252=8);/6@!
 Q0;<4;. 8 /8/.;4@ "08<8);/627 1/8+252=88

6241;.;3.32/.$ /-<;?32/5;</.>;33%+ 0@?2.3862> 1242=@;. u10;<2.>0@.8.$ )0;

>@.%; 832=<@ .!:;5%48 12/5;</.>8!48 2(8?68 62.20%; 42=-. >293863-.$ 108
/-:<;388 2 );52>;);/68+ 12/.-16@+ >/5;</.>8; 3;<2-);.@ 1/8+252=8);/68+ 42
4;3.2>e
B08<8);/6@! 1/8+252=8! 3@-)3210@6.8);/6@! <8/*81583@ 62.20@! 89-
)@;. 1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8 /8/.;4% u);52>;6 10@>2e 0@90@?@.%>@
;. 0;624;3<@*88 3@10@>5;33%; 3@ 12>%(;38; #,,;6.8>32/.8 #.27 /8/.;4%
T;.2<252=8);/6-" 2/32>- "08<8);/627 1/8+252
=88 /2/.@>5!;. /8/.;432/.0-6.-03%7 @3@589 102*;/
/@ <;!.;5$32/.8 62.20%7 0@//4@.08>@;./! >2 >9@8 B08<8);/6@! 1/8+252
=8! 3@-)3210@6.8);
42/>!98 /2 /.0-6.-027 58)32/.8 8 /8/.;427 10@>2 /6@! <8/*81583@ 62.20@!
>%+ 3204 89-)@;. 1/8+252=8);/68;
N@684 2?0@924 > *;3.0; >384@38! #.27 3@-68 9@62324;032/.8 /8/.;4%
3@+2<!./! 1/8+252=8);/68; 102?5;4% /2=5@/2>@38! u);52>;6 10@>2e 0@90@
);52>;6@ 8 10@>@ 6@6 #5;4;3.2> 2<327 /8/.;4% ?@.%>@;. 0;624;3<@*88
X//5;<-! 102?5;4- 10;<4;.@ 8 /8/.;4% "08<8 3@10@>5;33%; 3@ 12>%(;
);/627 1/8+252=88 4% 8/+2<84 89 1083*818@5$32 38; #,,;6.8>32/.8 #.27
/8/.;4%
=2 1252:;38! ).2 1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8
> 2?5@/.8 10@>21084;38.;5$327 <;!.;5$32/.8 <;5!.
/! 3@ <>; ?25$(8; 6@.;=2088 <;!.;5$32/.$ 10@>212/5-(3-" 8 <;!.;5$32/.$ />!
9@33-" / .;48 858 83%48 10@>23@0-(;38!48
C.848 4;.2<252=8);/6848 10;<12/%56@48 @ .@6:; 1083*8124 8;0@0+88 21
0;<;5!;./! 12/.02;38; /8/.;4% "08<8);/627 1/8+252=88 > 62.2027 12/5;<2>@
.;5$32 @3@58980-"./! 1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8 > /,;0; 10@>212/5-(
32=2 12>;<;38! 8 > /,;0; /2*8@5$327 1@.252=88 /4 /+;4- 3@ /
^ 2?';7 )@/.8 "08<8);/627 1/8+252=88 895@=@"./! 10;<4;. /8/.;4@ 8/.2
08! 4;.2<% />!9$ / <0-=848 3@-)3%48 <8/*81583@48 @ .@6:; 2/32>% 2?';7
8 /2*8@5$327 1/8+252=88 ^ /1;*8@5$324 0@9<;5; 0@//6@9%>@;./! 2 9@62324;0
32/.!+ 10@>212/5-(32=2 12>;<;38! 10@>2>24 /293@388 8 83.-8*88 58)32/.8
8+ 0258 > ,204802>@388 844-38.;.@ 58)32/.8 6 6084832=;3327 /8.-@*88
^ <>-+ ?25$(8+ 0@9<;5@+ 2?';7 )@/.8 "08<8);/627 1/8+252=88 .@6:; 0@/
/4@.08>@"./! 1/8+252=8! 10@>22.32(;387 > /,;0; 10;<108384@.;5$/627 <;!
.;5$32/.8 8 1/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@
R/2?;33@! )@/.$ "08<8);/627 1/8+252=88 62.20-" )@/.2 3@9%>@". /-<;?327
1/8+252=8;7 /2/.28. 89 /5;<-"'8+ 0@9<;52> 608483@5$3@! 1/8+252=8! 1/8+2
52=8! 12.;01;>(;=2 1/8+252=8! 10@>23@0-(;387 3;/2>;0(;3325;.38+ /5;</.
>;33@! 1/8+252=8! 1/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ /-<;?321/8+252=8);/6@! #6/
1;0.89@ 8 8/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!
B08<8);/6@! 1/8+252=8! 89-)@;. );52>;6@ >2 >/;7 12532.; / <0-=27 /.202
3% > #.27 3@-)327 <8/*81583; !062 >%0@:;3% "08<8);/68; @/1;6.% 62.20%;
2?-/52>58>@". 62415;6/ 2?&;6.8>3%+ 9@62324;032/.;7 89-)@;4%+ ;" R3@ 0@9
0@?@.%>@;. 1/8+252=8);/68; 2/32>%
10@>212/5-(32=2 12>;<;38! 10@>2/293@38; 420@5$ 2?';/.>;332; 43;38;
/2*8@5$3%; /.;0;2.81%
`3@3$;> _ ] R 102?5;4@+ /2>0;4;332=2 );52>;6@ T O
 ]5@>@ Q0;<4;. 8 /8/.;4@ "08<8);/627 1/8+252=88

10;/.-132=2 12>;<;38! /.0-6.-0@ 58)32/.8 10;/.-1386@ 10;/.-13%7 /.;0;2

.81 /.0-6.-0@ 10;/.-1327 =0-11% 6084832=;33@! /8.-@*8! /.0-6.-0@ 58)
32/.8 12.;01;>(;=2 8 025$ #.8+ /.0-6.-0 > =;3;98/; 10;/.-132=2 12>;<;38!
10@>22+0@38.;5$327 <;!.;5$32/.8 102,85@6.86@ 10@>23@0-(;387 /5;</.
>;33@! 1/8+252=8! 1/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ /-<;?321/8+252=8);/6@!
#6/1;0.89@
0;/2*8@589@*88 10@>23@0-(8.;5;7 8/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8! 1/8
+252=8! @<@1.@*88 12/5; 2/>2?2:<;38! 89 XNM
12>;<;38! 3;/2>;0(;3325;.38+ 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 102?5;4 89
52:;33%+ >%(;
8/125$92>@38! 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@ 8 #6/1;0.@ 3@
10;<>@08.;5$324 8 /-<;?324 /5;</.>88
B08<8);/6@! 1/8+252=8! 0;(@;. /5;<-"'8; 9@<@)8
89-);38; 1/8+252=8);/68+ 9@62324;032/.;7 >29<;7/.>8! 10@>@ 8 10@>22+0@
38.;5$327 <;!.;5$32/.8 3@ 2.<;5$3%+ 58* =0-11% 8 6255;6.8>%

O8/.;4@ "08<8);/627 1/8+252=88

 Q0;<4;. 8 /8/.;4@ "08<8);/627 1/8+252=88

0@90@?2.6@ 3@-)3%+ 0;624;3<@*87 / *;5$" 12>%

B08<8);/6@! 1/8+252=8!
(;38! #,,;6.8>32/.8 10@>22+0@38.;5$327 <;! > /2>0;4;3324 ;; 12384@
.;5$32/.8 /.02=2=2 /2?5"<;38! 9@62332/.8 -/ 388 #.2 3@-6@ 89-)@"
1;(32=2 2/-';/.>5;38! 9@<@) 10@>2/-<8! 8 1; '@! 0@958)3%; 1/8+252=8
0;>2/18.@38! 58* /2>;0(8>(8+ 10;/.-15;38; );/68; @/1;6.% 58)32/.8
S@0!<- / 0@9>8.8;4 608483@5$327 1/8+252=88 8 <;!.;5$32/.8 > -/52>8!+
10@>2>2=2 0;=-5802>@38!
1/8+252=88 12.;01;>(;=2 /5;</.>;3327 1/8+252=88 R3@ 42:;. -/1;(32 0@9>8
8 <0-=8+ <8/*81583 >+2<!'8+ > /.0-6.-0- 2/2?;3 >@.$/! 8 0;(@.$ 62415;6/
327 )@/.8 "08<8);/627 1/8+252=88 12/5;<38; =2<% /.2!'8+ 1;0;< 3;7 9@<@)
> 3@(;7 /.0@3; >;58/$ 83.;3/8>3%; 8//5;<2>@38! .25$62 ?5@=2<@0! /8/.;4
1/8+252=88 "08<8);/62=2 .0-<@ > )@/.32/.8 2.<;5$ 324- 12<+2<-
3%+ ;=2 /.2023 > 0;9-5$.@.; 62.20%+ ?%58 /29<@3%
102,;//82=0@44% "08<8);/68+ 102,;//87 0@90@?2
.@3% 4;.2<% 102,;//823@5$32=2 2.?20@ 8 102,;/
^@:3@! 9@<@)@ 608483@5$
/823@5$327 208;3.@*88 > 2?5@/.8 "08/10-<;3*88
327 1/8+252=88 >%<;
\5! 21.8489@*88 10@>22+0@38.;5$327 <;!.;5$ 58.$ >3-.0;338; 58)32/.
32/.8 3;2?+2<84% >21;0>%+ 12<02?32; 218/@38; 3%; 10;<12/%568 62.20%;
>/;+ /.2023 #.27 /52:327 102,;//823@5$327 <;! > /2);.@388 / 210;<;5;3
.;5$32/.8 58)32/.3%+ 6@);/.> 8 3@>%62> 62.20%; 3%48 >3;(3848 2?/.2!
> 3;7 0;@589-"./! 8 >2>.20%+ 3@-)32 2?2/32>@3 .;5$/.>@48 42=-. /29<@.$
6084832=;33-" /8.-@*8"
3%; 0;624;3<@*88 2 /22.>;./.>88 62360;.327 );52
.2 ;/.$ 210;<;58.$ 60848
>;);/627 58)32/.8 2?&;6.8>3%4 .0;?2>@38!4 10;<& 32=;33%; 58)32/.3%; 6@);
!>5!;4%4 6 102,;//88 "08/.2> 8 2 4;.2<86; 12< /.>@
?20@ 8 0@//.@32>68 "08<8);/68+ 6@<02>
Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@ /@42/.2!.;5$
3@! 1/8+252=8);/6@! <8/*81583@ 62415;6/ 2/32>3%+ 89-)@;4%+ ;" 102?5;4
/>!9@3 / "08<8);/627 102,;//82=0@,8;7 102,;//823@5$327 623/-5$.@*8;7
8 208;3.@*8;7 102,;//823@5$3%4 2.?2024 8 102,;//823@5$3%4 >2/18.@38;4
/1;*8@589@*8;7 8 10;<-10;:<;38;4 102,;//823@5$327 <;,204@*88 1/8+868
0@?2.3862> 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> R<3@62 ;/.$ *;5%7 0!< 12=0@38)3%+
2?5@/.;7 899@ 62.20%+ #.@ <8/*81583@ >+2<8. > /8/.;4- "08<8);/627 1/8+252
=88 3@1084;0 83<8>8<-@5$3%; 2/2?;332/.8 58)32/.8 0@?2.386@ 8 8+ 0;@589@
*8! > 10@>22+0@38.;5$327 <;!.;5$32/.8 83<8>8
<-@5$3%7 /.85$ <2102/@ 025$ 58)32/.3%+ 6@);/.>
O83.;9 1/8+252=88 8 "08/
> <2/.8:;388 -/1;+@ 858 3;-/1;+@ > 0@958)3%+
10-<;3*88 > 3@-)3%+ <8/
102,;//823@5$3%+ /8.-@*8!+ 8 . < *81583@+ "08<8);/627
B08<8);/6@! 1/8+252=8! > /2>0;4;3324 ;; 1238 1/8+252=88 8 1/8+252=88
4@388 #.2 3@-6@ 89-)@"'@! 0@958)3%; 1/8+252 "08<8);/62=2 .0-<@
=8);/68; @/1;6.% 58)32/.8 8 <;!.;5$32/.8 > -/52 <25:;3 108>;/.8 6 >9@84
324- 2?2=@';38" #.8+ 3@
>8!+ 10@>2>2=2 0;=-5802>@38! R3@ 42:;. -/1;(32 -6 0@90;(;38" 2<327 89
0@9>8>@.$/! 8 0;(@.$ 62415;6/ /.2!'8+ 1;0;< 3;7 3@8?25;; @6.-@5$3%+ 102
9@<@) .25$62 ?5@=2<@0! /8/.;4324- 12<+2<- ?5;4 > #.27 2?5@/.8 12
\5! /2>0;4;3327 3@-68 +@0@6.;032 /2>4;';38; >%(;38" #,,;6.8>32/.8
<>-+ 102.8>21252:3%+ .;3<;3*87 >290@/.@"';7 10@>22+0@38.;5$327 <;!
.;5$32/.8
<8,,;0;3*8@*88 8 83.;=0@*88 0@958)3%+ 2.0@/5;7
 ]5@>@ Q0;<4;. 8 /8/.;4@ "08<8);/627 1/8+252=88

3@-68 ^2938632>;38; /1;*8@5$3%+ <8/*81583 2?&!/3!;./! 623;)32 0@/.-';7

<8,,;0;3*8@*8;7 8 102=0;//24 @3@58.8);/68+ 4;.2<2> R<3@62 > 2?5@/.8 );52
>;6293@38! #.@ .;3<;3*8! 1;0;15;.@;./! / /83.;.8);/6848 12<+2<@48 6 *;52/.
3%4 858 /52:3%4 >8<@4 );52>;);/627 <;!.;5$32/.8 Q2#.24- /1;*8@589@*8!
> #.27 2?5@/.8 )@'; >/;=2 /2);.@;./! / 2?&;<83;38;4 2.<;5$3%+ )@/.3%+ .;2087
> 2?'-" .;208" .2=2 858 832=2 2?0@92>@38! />27/.>@ 858 >8<@ );52>;);/627
<;!.;5$32/.8
P@958)3%; 3@-)3%; <8/*81583% 120@9324- 12<+2<!. 6 89-);38" =;3;98/@
10@>23@0-(;387 .@6 6@6 /.0-6.-0@ 62360;.32=2 10@>23@0-(;38! 42:;. ?%.$
102@3@589802>@3@ / 0@93%+ .2);6 90;38! B08<8);/687 12<+2< +@0@6.;089-;.
;=2 6@6 <;!38; /2/.2!';; 89 );.%0;+ #5;4;3.2> 2?&;6.@ /-?&;6.@ 2?&;6.8>327
8 /-?&;6.8>327 /.2023 \5! 608483252=88 /2*8252=88 8 1/8+252=88 ?25;; 102
<-6.8>;3 <83@48)3%7 =;3;.8);/687 12<+2< 129>25!"'87 89-)8.$ 12>;<;38;
);52>;6@ > 0@9>8.88

Q293%(;> O ^ V08483@5$3@! 1/8+252=8! T O

]5@>@
XONRPXA P`Y^XNXA BPX\XI[OVRW
QOXKRUR]XX

B08<8);/6@! 1/8+252=8! 2<3@ 89 /0@>38.;5$32 4252<%+ 2.0@/5;7 1/8+252=8

);/627 3@-68 Q;0>%; 121%.68 /8/.;4@.8);/62=2 0;(;38! 3;62.20%+ 9@<@) "08/
10-<;3*88 4;.2<@48 1/8+252=88 2.32/!./! 6 >
^ 8/.2088 "08<8);/627 1/8+252=88 42:32 >%<;58.$ /5;<-"'8; .08 #.@1@
P@33!! 8/.208! "08<8);/627 1/8+252=88 > 8 1;0>@! 1252>83@ >
Q;0>23@)@5$32; 2,2045;38; "08<8);/627 1/8+252=88 6@6 3@-68 623;*
> 8 3@)@52 KK >
X/.208! "08<8);/627 1/8+252=88 > /.25;.88

P@33!! 8/.208! "08<8);/627 1/8+252=88

V@6 ?25$(83/.>2 32>%+ 3@-6 >29386(8+ 3@ /.%6; 0@958)3%+ 2.0@/5;7 93@38!
"08<8);/6@! 1/8+252=8! 3@ 1;0>%+ #.@1@+ />2;=2 0@9>8.8! 3; ?%5@ /@42/.2!
.;5$327 8 3; 0@/125@=@5@ /1;*8@5$3%48 6@<0@48 R.32/!'8;/! 6 #.27 <8/*81
583; >2102/% 1%.@58/$ 0;(@.$ 2.<;5$3%; 1/8+252=8 "08/.% 8 -);3%; /1;*8@
589802>@>(8;/! > <0-=8+ 2?5@/.!+ 93@387 S@)@5$3%7 #.@1 0@9>8.8! />!9@3
/ 3;2?+2<842/.$" 2?0@';38! 10@>2>%+ 3@-6 6 1/8+252=88 <5! 0@90;(;38! /1;
*8,8);/68+ 9@<@) 62.20%; 3; 42=58 ?%.$ 0;(;3% .0@<8*8233%48 4;.2<@48
10@>2>;<;38! B08<8);/6@! 1/8+252=8! 6@6 8 432=8; <0-=8; 2.0@/58 1/8+252
=8);/627 3@-68 102(5@ 1-.$ 2. )8/.2 -42908.;5$3%+ 12/.02;387 6 3@-)32#6/
1;084;3.@5$324- 8//5;<2>@38"
R<384 89 1;0>%+ @>.202> 62.20%7 0@//42.0;5 0!< /-<;?321/8+252=8);/68+
@/1;6.2> > 623.;6/.; 8<;8 =-4@3894@ ?%5 T T G;0?@.2> ^ />28+
.0-<@+ 23 .0;?2>@5 ).2?% 9@623% 0@90@?@.%>@58/$ / -);.24 83<8>8<-@5$3%+
2/2?;332/.;7 58)32/.8 );52>;6@ 2<384 89 1;0>%+ 23 12<3!5 >2102/ 2? -/52>32
<2/02)324 2/>2?2:<;388 2. 3@6@9@38! R3 1252:8.;5$32 2*;38>@5 ,@6.20 .0-
<@ > 1;0;>2/18.@388 10;/.-1386@
Q0;</.@>5!". 83.;0;/ 8 0@?2.% X N Q2/2(62>@ > 62.20%+ <@>@
58/$ 1/8+252=8);/68; 0;624;3<@*88 2.32/8.;5$32 <2102/@ 2?>83!;4%+ 8 />8<;
.;5;7 65@//8,86@*8! 10;/.-13862> 9@.0@=8>@58/$ 8 3;62.20%; <0-=8; >2102/%
P@/102/.0@3;38; 8<;8 8/10@>5;38! 8 1;0;>2/18.@38! 10;/.-1386@ 2?-/52>8
52 3;2?+2<842/.$ 2?0@';38! 6 1/8+252=88 <5! 3@-)32=2 8+ 2?2/32>@38! S@<
Q2/2(62> X N V38=@ 2 /6-<32/.8 8 ?2=@./.>; 8 <0-=8; /2)83;38! T
 ]5@>@ X/.208! 0@9>8.8! "08<8);/627 1/8+252=88

#.84 > 3@)@5; > > P2//88 0@?2.@58 ^ V [51@.$;>/687 Q \ U2<87 U O ]20
<8;362 K H.;5$*;0 8 <0
R<3@62 /@4@ 1/8+252=8! 32/8>(@! > .2 >0;4! 4;.@,898);/687 -42908.;5$
3%7 +@0@6.;0 3; 42=5@ <@:; > /2"9; / -=252>3%4 10@>24 0@90@?2.@.$ <2/.@.2)32
2?2/32>@33%; 608.;088 8 4;.2<% 89-);38! );52>;);/627 58)32/.8
Y3@)8.;5$32; 6258);/.>2 0@?2. 12 "08<8);/627 1/8+252=88 12!>852/$ > P2/
/88 > .0;.$;7 );.>;0.8 > C.2 0@?2.% X O _@0(;>@ u^9=5!< 3@ 3@-6- -=2
52>32=2 9@6232>;<;38!e V A A32>8)@A3;>/62=2 uT%/58 2? -=252>327 "/.8
*88 / .2)68 90;38! 1/8+252=88 8 ,898252=88e ` M L0;9; uR);06 /-<;?327
1/8+252=88e U [ ^5@<84802>@ uQ/8+8);/68; 2/2?;332/.8 10;/.-13862> 12 32
>;7(84 8//5;<2>@38!4e 8 3;62.20%; <0-=8;
^ -6@9@33%+ 0@?2.@+ >%/6@9%>@58/$ 4%/58 2 )8/.2 10@=4@.8);/624 8/125$
92>@388 1/8+252=8);/68+ 93@387 > 62360;.327 <;!.;5$32/.8 /-<;?3%+ 8 /5;</.
>;33%+ 20=@32> N@6 X O _@0(;> 18/@5 ).2 ;/58 /-<$! 3; 93@;. 1/8+252=88 .2
#.2 ?-<;. u/-< 3; 3@< :8>%48 /-';/.>@48 @ 3@< .0-1@48e
Q21%.6@ 8/125$92>@.$ <@33%; 1/8+252=88 > 0@/
/5;<2>@388 10;/.-15;387 /<;5@3@ > 0@?2.@+ 3;4;*
^2 >.2027 1252>83; > 68+ -);3%+ X ]2,?@-#0@ uQ/8+252=8! > ;; 2/32>3%+
3; .25$62 -/1;(32; 0@9>8
1084;3;38!+ > /-<;?327 :8938e 8 X L08<
.8; ;/.;/.>;33%+ 3@-6 32
8 02/. 10;/.-132/.8 >2 08+@ uO8/.;4@.8);/62; 0-62>2</.>2 12 /-<;?327
>/;+ >;<-'8+ 6@18.@58/.8 1/8+252=88e
);/68+ /.0@3@+ 12/5-:858 Q/8+252=8);/68; >2102/% 2*;368 />8<;.;5$/68+
.25)624 6 <@5$3;7(;4- 126@9@387 9@384@58 8 >%<@"';=2/! ,0@3*-9/62=2
0@/(80;38" /-<;?321/8+2 -);32=24@.;4@.86@ Q O U@15@/@ ^ uR1%.@+ ,8
52=8);/68+ 8//5;<2>@387 52/2,88 .;2088 >;02!.32/.;7e 89<@3327 >2 L0@3
*88 > = Q O U@15@/ <;5@;. 121%.6- <@.$ 4@
.;08@58/.8);/6-" 83.;010;.@*8" >2102/@ 3@<;:
32/.8 /-<;?3%+ 0;(;387 R3 /)8.@5 ).2 >;02!.32/.$ .2=2 ).2 <@332; 126@9@38;
/22.>;./.>-;. <;7/.>8.;5$32/.8 /5@=@;./!
89 >;02!.32/.;7 /@42=2 /2?%.8! 2 62.2024 12>;/.>-;. />8<;.;5$
89 >;02!.32/.8 );.%0;+ =812.;9 > 2.32(;388 <210@(8>@;42=2
@ />8<;.;5$ 3; 2(8?@;./! 8 3; 5:;.
? />8<;.;5$ 3; 5:;. 32 2(8?@;./!
> />8<;.;5$ 3; 2(8?@;./! 32 5:;.
= />8<;.;5$ 8 5:;. 8 2(8?@;./!
U@15@/ 12384@5 3@/625$62 .0-<32 2*;38.$ 10@><8>2/.$ 858 52:32/.$ 126@
9@387 />8<;.;5;7 899@ ?25$(2=2 )8/5@ /2102>2:<@"'8+ 2?/.2!.;5$/.> 32 /)8
.@5 ).2 /-< > />28+ /-:<;38!+ 2180@;./! 3; 3@ 4@.;4@.8);/6-" <2/.2>;032/.$
@ 58($ 3@ >;02!.32/.$ S2 .;4 3; 4;3;; /+;4@ U@15@/@ 83.;0;/3@ 6@6 1;0>@! 12
1%.6@ /29<@.$ 3@-)3-" 4;.2<86- 2*;368 />8<;.;5$/68+ 126@9@387
X9-);38; 102?5;4 /-<;?327 1/8+252=88 <25=2; >0;4! 3; (52 <@5$(; #.8+
1;0>%+ 121%.26 ^2 >.2027 1252>83; > 3; .25$62 -/1;(32; 0@9>8.8; ;/.;/.
>;33%+ 3@-6 32 8 02/. 10;/.-132/.8 >2 >/;+ >;<-'8+ 6@18.@58/.8);/68+ /.0@
3@+ 12/5-:85 .25)624 6 <@5$3;7(;4- 0@/(80;38" /-<;?321/8+252=8);/68+
8//5;<2>@387
 R,2045;38; "08<8);/627 1/8+252=88 6@6 3@-68

R,2045;38; "08<8);/627 1/8+252=88

6@6 3@-68
V23;* 8 3@)@52 KK > />!9@3% / 83.;3/8>3%4 0@9>8.8;4 1/8+252=88 1/8+8@.
088 8 0!<@ "08<8);/68+ <8/*81583 > 1;0>-" 2);0;<$ -=252>32=2 10@>@ P!<
-);3%+ 10;</.@>5!>(8+ #.8 3@-68 > .2. 1;082< 9@384@58 102=0;//8>3%; 1298*88
X T O;);32> ^ T _;+.;0;> O O V20/@62> ^ Q O;0?/687 ` L V238 8 <0
P@9>8.8; 1/8+252=88 1/8+8@.088 8 10@>@ 108>;52 6 3;2?+2<842/.8 2,2045;
38! "08<8);/627 1/8+252=88 6@6 /@42/.2!.;5$327 3@-)327 <8/*81583% Q X V2
>@5;>/687 > = 12/.@>85 >2102/ 2 0@9<;5;388 1/8+21@.252=88 8 10@>2>27
1/8+252=88 @ .@6:; >>;<;388 #.8+ 3@-6 > 6-0/ "08<8);/62=2 2?0@92>@38!
Q084;032 > #.2. :; 1;082< 0@9>;03-5@/$ ?20$?@ 4;:<- @3.021252=8);/627
8 /2*8252=8);/627 (625@48 -=252>32=2 10@>@ P2<23@)@5$38624 @3.021252=8
);/627 (625% ?%5 I U24?0292 /29<@>(87 .;208" u>02:<;332=2 10;/.-1386@e
62.20%7 > /85- />28+ 10802<3%+ 2/2?;332/.;7 3; 42:;. ?%.$ 8/10@>5;3
Q0;</.@>8.;58 /2*8252=8);/627 (625% 8/125$92>@58 8<;8 -.218);/62=2 /2
*8@5894@ 8 108<@>@58 0;(@"';; 93@);38; > 2?&!/3;388 108)83 10;/.-132/.8
/2*8@5$3%4 ,@6.20@4 S;62.20%; 8<;8 /2*8252=8);/627 (625% 3;/58 > /;?;
102=0;//8>3%; <5! />2;=2 >0;4;38 #5;4;3.%
^ 3@)@5; KK > > "08<8);/627 1/8+252=88 3@)83@". 8/125$92>@.$/! #6/1;08
4;3.@5$3%; 4;.2<% 8//5;<2>@38!
Y3@)8.;5$32; 6258);/.>2 0@?2. #.2=2 1;082<@ 12/>!';32 1/8+252=88 />8<;
.;5$/68+ 126@9@387 C.2 0@?2.% X S K25);>@ uT;).@.;5$3@! 52:$e ] Q20.-
=@52>@ uR />8<;.;5$/68+ 126@9@38!+e [ T V-58(;0@ uQ/8+252=8! />8
<;.;5$/68+ 126@9@387 8 /-<;?32; /5;</.>8;e S@ #.- :; .;4- ?%58 /<;
5@3% <265@<% T T K24!62>%4 uV >2102/- 2 1/8+252=88 />8<;.;5!e
` ^ Y@>@</684 8 ` X [58/.0@.2>%4 uR >58!388 >2102/2> ?;9 >3-(;38! 3@
<2/.2>;032/.$ />8<;.;5$/68+ 126@9@387e R _ ]25$<2>/684 uQ/8+252
=8! />8<;.;5$/68+ 126@9@387e
Q2!>5!"./! 0@?2.% U [ ^5@<84802>@ ] O L;5$<(.;73@ T S ];03;.@
> 62.20%+ 8//5;<-;./! 1/8+252=8! 58)32/.8 10;/.-1386@ S@8?25;; 2?/.2!.;5$
3@! 0@?2.@ 12 /-<;?327 1/8+252=88 1083@<5;:@5@ ] ]02//- ^ ;=2 uV08483@5$
327 1/8+252=88e >%(;<(;7 > = 8/125$92>@3% 0;9-5$.@.% #6/1;084;3
.@5$3%+ 8//5;<2>@387 0!<@ 1/8+252=2>
^ 89-);388 1/8+252=88 0@//5;<2>@38! 10;/.-15;387 /;0$;93%4 (@=24 >1;
0;< ?%52 3;12/0;</.>;332; 1084;3;38; #6/1;084;3.@5$32=2 4;.2<@ 1/8+252=88
R<83 89 /29<@.;5;7 #.2=2 4;.2<@ ,0@3*-9/687 1/8+252= `5$,0;< _83# 1;0>%4
/.@5 #6/1;084;3.@5$32 89-)@.$ >2102/ 2 >58!388 >3-(;38! 3@ <;./68; 126@9@
38! ^ = 23 21-?5862>@5 638=- 12< 3@9>@38;4 u^3-(@;42/.$e > 62.2027
>2102/@4 >58!38! >3-(;38! 3@ <;./68; 126@9@38! 12/>!';3@ /1;*8@5$3@! =5@
>@ ^ 3;7 ` _83# <;5@;. 3;?;9%3.;0;/3%; >%>2<% 2.>;.% 3@ >2102/% >/;=<@
/2<;0:@. 2(8?68 > *;5!+ 10@>85$327 2*;368 126@9@387 > 102.2625@+ /-<;?
3%+ 9@/;<@387 /5;<-;. 12<02?32 895@=@.$ 8 >2102/% 8 2.>;.% 3@ 38+
^ = #6/1;084;3.% 12 210;<;5;38" /.;1;38 <2/.2>;032/.8 />8<;.;5$
/68+ 126@9@387 10289>2<85 3;4;*687 1/8+252= ^ H.;03 R180@!/$ 3@ />28
 ]5@>@ X/.208! 0@9>8.8! "08<8);/627 1/8+252=88

<@33%; ^ H.;03 -.>;0:<@5 ).2 />8<;.;5$/68; 126@9@38! 1083*818@5$32 3;

<2/.2>;03% 1202)3% 12/625$6- u9@?%>@38; ;/.$ 10@>852 @ >2/12483@38;
8/65");38;e X.2=8 />2;=2 8//5;<2>@38! ^ H.;03 <252:85 3@ 9@/;<@388 _;0
583/62=2 1/8+252=8);/62=2 2?';/.>@ 8 > [>021; 238 >%9>@58 ?25$(27 83.;0;/
> "08<8);/68+ 60-=@+ ^12/5;</.>88 ^ H.;03 /29<@5 1;0/23@58/.8);/6-" 623
*;1*8" 1@4!.8 62.20@! 84;5@ !062 >%0@:;33%7 8<;@58/.8);/687 +@0@6.;0 O2
=5@/32 #.27 623*;1*88 1@4!.$ );52>;6@ 3; !>5!;./! 2.0@:;38;4 2?&;6.8>327
0;@5$32/.8 @ >%/.-1@;. 58($ 6@6 ;; 8/6@:;38; > -=2<- #=28/.8);/684 83.;0;/@4
58)32/.8 ;; 83<8>8<-@58/.8);/684 3@4;0;38!4 =20<2/.8 .';/5@>8" );/.25"
?8" 8 <0
\265@< ^ H.;03@ >%9>@5 ?-03-" 0;@6*8" 8 - 0-//68+ "08/.2> ]20!)848
/.2023386@48 ^ H.;03@ > P2//88 /.@58 102,;//20 Q;.;0?-0=/62=2 -38>;0/8.;
.@ R _ ]25$<2>/687 8 102,;//20@ V@9@3/62=2 -38>;0/8.;.@ ` ^ Y@>@</687 8
` X [58/.0@.2> R38 /@42/.2!.;5$32 102>;58 /;08" 21%.2> 12<2?3%+ 21%.@4
^ H.;03@ 8 /<;5@58 @3@52=8)3%; >%>2<% O@4 R _ ]25$<2>/687 =2>2085
uQ/8+252=8);/68; 2/32>@38! 2(8?26 2);3$ 0@958)3% 8 >%>2< 89 /212/.@>5;38!
6@0.83% >2/10289>;<;3327 />8<;.;5;4 / <;7/.>8.;5$32/.$" 125-)@;./! 2);3$
1;)@5$3%7 O>8<;.;5$ 3; <@;. .2)327 62188 32 58($ /-002=@. ;;e
]25$<2>/687 12 #.24- 12>2<- 18/@5 u^ H.;03 10289>;5 0!< 21%.2> 3@< <2
/.2>;032/.$" />8<;.;5$/68+ 126@9@387 R1%.% <@58 ;4- 10@>2 /2/.@>8.$ .@62;
1252:;38; ?;92(8?2)3%; 126@9@38! ?-<-. 8/65");38;4 10@>8524 :; <25:3%
/)8.@.$/! 126@9@38! / 2(8?6@48 Q252:;38; #.2 42:;. /)8.@.$/! >1253; -/.@
32>5;33%4e
^ ];04@388 >2102/@48 /-<;?327 1/8+252=88 9@384@58/$ .@6:; R U8114@3
` V0@4;0 ^ L U8/. O A,,@ 8 <0 O = ^ H.;03 108 /2.0-<38);/.>; U8/
.@ 8 ]02//@ /.@5 >%1-/6@.$ :-03@5 u\265@<% 12 1/8+252=88 126@9@387e
X//5;<2>@38! 12 608483@58/.8);/627 1/8+252=88 102>2<858/$ 8 > <0-=8+
/.0@3@+ >2 L0@3*88 V5@1@0;<24 > OH` T@7;0/24 @ .@6:; V;..;5524 62
.20%7 > = 102>;5 #6/1;084;3. / 1@4!.$" /.-
<;3.2> @ 9@.;4 10;<52:85 /2/.@>8.$ -6@9@.;5$ /.;
X9>;/.3%7 /2>;./687 1/8 1;3;7 .2)32/.8 />8<;.;5$/68+ 126@9@387
+252= _ T N;152> 2.4;
)@5 ).2 <@:; 108 125327
S@< >2102/@48 1/8+252=88 />8<;.;5$/68+ 12
/-?&;6.8>327 <2?02/2>;/. 6@9@387 > P2//88 0@?2.@58 .@6:; T T K24!62>
32/.8 @>.202> 0;9-5$.@.% T Q _-+>@52>@ ` S _;0(.;73 [ T V-58(;0
1/8+252=8);/68+ #6/1;08 8 <0 ^ = >%(;5 /?20386 uQ02?5;4% 1/8+252
4;3.2> ?-<-. 210;<;5!.$/! =88 U2:$ 8 />8<;.;5$/68; 126@9@38!e T32=8; /.@
.;208;7 62.2027 238 0- .$8 /?20386@ 102389%>@5@ 8<;! 2 3;<2/.2>;032/.8
62>2</.>-"./!
/>8<;.;5$/68+ 126@9@387
K@0@6.;03%4 !>5!;./! 2.9%> 2? #6/1;084;3.@+
^ H.;03@ 2?;01026-020@ -=252>326@//@*82332=2 <;1@0.@4;3.@ O;3@.@ P2//88
>12/5;</.>88 4838/.0@ "/.8*88 X ] G;=52>8.2>@ R3 18/@5 uS2>;7(8; 3@

H.;03 ^ Q/8+252=8! />8<;.;5$/62=2 126@9@38! ^;/.386 10@>@ OQ? V3 O

Y@>@</687 ` ^ [58/.0@.2> ` X R >58!388 >2102/2> ?;9 >3-(;38! 3@ <2/.2>;032/.$ />8<;.;5$
/62=2 126@9@38! V@9@3$ O
]25$<2>/687 R _ R 1/8+252=88 />8<;.;5$/68+ 126@9@387 \265@< 3@ 9@/;<@388 -=252>32=2 2.<;5;
38! "08<8);/62=2 2?';/.>@ OQ?]M 4@0.@ = ^;/.386 10@>@ g O
 R,2045;38; "08<8);/627 1/8+252=88 6@6 3@-68

?5"<;38! 126@9%>@". ).2 />8<;.;5$/68; 126@9@38! /2<;0:@. 432:;/.>2 3;102

89>25$3%+ 8/6@:;387 8/.83% 8 12#.24- 3;2?+2<842 89?;=@.$ -/.@32>5;38!
>3;(3;7 2?/.@32>68 10;/.-15;38! 8/65")8.;5$32 108 1242'8 />8<;.;5;7e
R<3@62 3;2?+2<842 2.4;.8.$ ).2 <@5;62 3; >/; "08/.% 8 1/8+252=8 .2=2 1;
082<@ 0@9<;5!58 3;=@.8>32; 2.32(;38; 6 />8<;.;5$/684 126@9@38!4 O0;<8 38+
10;:<; >/;=2 /5;<-;. 3@9>@.$ 60-13;7(;=2 0-//62=2 "08/.@ ` L V238 ^ 10;38
!+ 12 <265@<- R ]25$<2>/62=2 uR 1/8+252=88 />8<;.;5$/68+ 126@9@387e 3@ 9@
/;<@388 -=252>32=2 2.<;5;38! "08<8);/62=2 2?';/.>@ Q;.;0?-0=/62=2 -38>;0
/8.;.@ ` L V238 0;962 >%/.-185 102.8> >%>2<2> ^ H.;03@ 8 R ]25$<2>/62=2
R3 =2>2085 uS;5$9! /60%>@.$ ).2 8//5;<2>@38! H.;03@ 60@73; 2<32/.202338
3;5$9! .@6:; /60%>@.$ 8 .2=2 ).2 > /-'32/.8 #.2 /.25$62 :; 12+2< 102.8> />8
<;.;5;7 /625$62 8 /-<;7 8 2/2?;332 108/!:3%+ 9@/;<@.;5;7e Q29<3;; 3@ 9@
/;<@388 .2=2 :; 2?';/.>@ ` L V238 >%/.-185 / /@42/.2!.;5$3%4 <265@<24 12
.24- :; >2102/- 62.20%7 12 /-';/.>- ?%5 2.>;.24 3@ 3;2?2/32>@33%; -.>;0:
<;38! 2 3;3@<;:32/.8 />8<;.;5$/68+ 126@9@387
M);3%; V@9@3/62=2 -38>;0/8.;.@ T ` U@9@0;> 8 ^ X ^@58*687 623/.@.802
>@58 ).2 1252:;38! H.;03@ 3; ?-<-. 84;.$ 93@);38! <5! 10@6.868 ).2 >@:3;7
(;; 952 108 />8<;.;5$/68+ 126@9@38!+ 3; 3;10289>25$3%; 2(8?68 @ /293@
.;5$3@! 52:$ />8<;.;5;7 62.20@! 0@/102/.0@3;3@ ?25;; );4 1083!.2 /)8.@.$
12).8 .08 );.>;0.8 />8<;.;5;7 2./.-1@". 2. 10@><%
X9>;/.3%7 2.;);/.>;33%7 1/8+252= _ T N;152> 10@>85$32 2.4;)@5 ).2 <@:;
108 125327 /-?&;6.8>327 <2?02/2>;/.32/.8 @>.202> 0;9-5$.@.% 1/8+252=8);
/68+ #6/1;084;3.2> ?-<-. 210;<;5!.$/! .;208;7 62.2027 238 0-62>2</.>-"./!
^ />28+ 1/8+252=8);/68+ 89%/6@38!+ ^ H.;03 8 <0 102!>5!58 3;12384@38;
2/2?;332/.;7 1/8+8);/62=2 2.0@:;38! 2?&;6.8>327 <;7/.>8.;5$32/.8 N@6 /-'
32/.$ 3;10289>25$327 1@4!.8 238 0@//4@.08>@58 6@6 /5-)@73%7 0;9-5$.@. 1@/
/8>32=2 9@1;)@.5;38! 429=24 <;7/.>-"'8+ 3@ 3;=2 ,@6.202> R?920 0@958)3%+
.;2087 1@4!.8 > 9@0-?;:327 1/8+252=88 126@9@5 ).2 u2/32>3%4 8 2?'84 <5! 38+
1202624 !>5!;./! .2 ).2 1@4!.$ 3; 89-)@5@/$ 6@6 102<-6. <;!.;5$32/.8 8 10;:<;
>/;=2 10@6.8);/627 <;!.;5$32/.8 /-?&;6.@ @ .@6:; 8 6@6 2/2?@! /@42/.2!.;5$3@!
8<;@5$3@! <;!.;5$32/.$e C.2 !>5!52/$ 2<327 89 2/32>3%+ 108)83 1202:<@>
(8+ 6@6 4;+@38/.8);/68; .@6 8 8<;@58/.8);/68; 10;</.@>5;38! 2 1@4!.8
P@9>8.8; 3@-6 > .24 )8/5; 3@-6 2 /2*8@5$3%+ !>5;38!+ 1202:<@;. /.0;45;
38; 0@92?0@.$/! > 108)83@+ 10;/.-132/.8 <@.$ 3@-)32; 2?2/32>@38; <;!.;5$32
/.8 /2*8@5$3%+ 83/.8.-.2> 9@384@"'8+/! ;; 10;<-10;:<;38;4 N@684 2?0@924
-:; > > 3@)83@;. /65@<%>@.$/! 32>%7 12<+2< 6 0;(;38" <@3327 102?5;4%
/-.$" 62.202=2 !>5!;./! /.0;45;38; >/60%.$ 108)83% 10;/.-132=2 12>;<;38!
8 3@ 8+ 2/32>; /2/.@>8.$ 102=0@44- 10@6.8);/627 <;!.;5$32/.8 12 ?20$?; / 10;
/.-15;38!48 8 10;/.-132/.$"
G;=52>8.2> X ] S;10289>25$32; 8/6@:;38; 8/.83% > />8<;.;5$/68+ 126@9@38!+ 12 32>;7(84 3@
?5"<;38!4 Q0@>2 g O
Q02.2625 9@/;<@38! -=252>32=2 2.<;5;38! "08<8);/62=2 2?';/.>@ OQ?]M 2. 4@0.@ =
^;/.386 10@>@ g O
Z-03@5 T838/.;0/.>@ "/.8*88 g O
N;152> _ T O2>;./6@! 1/8+252=8);/6@! 3@-6@ 9@ 5;. T O
Y83);362 Q X S;10289>25$32; 9@12483@38; T O
 ]5@>@ X/.208! 0@9>8.8! "08<8);/627 1/8+252=88

^ /;0;<83; > I U24?0292 2<384 89 1;0>%+ 121%.@5/! 3@-)32 2?&!/38.$

10802<- 10;/.-132=2 12>;<;38! / 1298*88 @3.021252=88 N;208! U24?0292 3@
+2<8. 12/5;<2>@.;5;7 8 > 3@(; >0;4! R.=252/68 ;; 42:32 3@7.8 > /2>0;4;33%+
.;208!+ .@68+ 6@6 .;208! +0242/243%+ @324@587 V5@73,;5$.;0@ >2 ,0;7<8/.
/68+ 8 3;2,0;7<8/./68+ -);38!+ 2 >02:<;3327 @=0;//88 8 0@90-(8.;5$3%+ >5;
);38!+
R);>8<32 ).2 ;/58 <2 623*@ /5;<2>@.$ 52=86; @3.021252=8);/627 .;2088
I U24?0292 .2 ?20$?@ / 10;/.-132/.$" <25:3@ 2/-';/.>5!.$/! 1-.;4 ,898);
/62=2 -38).2:;38! 58?2 12:893;3327 8925!*88 u>02:<;33%+e 10;/.-13862>
_8252=89@.20/687 12<+2< > 2?&!/3;388 10802<% 10;/.-132=2 12>;<;38! ?%5
12<>;0=3-. /;0$;9327 /10@>;<58>27 608.86; -:; /2 /.2023% /2>0;4;33862> U24
?0292 62=<@ 10;/.-132/.$ 3@)@5@ 89-)@.$/! 6@6 /2*8@5$32; !>5;38;

X/.208! "08<8);/627 1/8+252=88

> /.25;.88
V23;* 3@)@52 KK > +@0@6.;089-"./! /2*8252=89@*8;7 608483252=8);
/62=2 93@38! Q08)83% 10;/.-132/.8 6@6 /2*8@5$32=2 !>5;38! 3@)@58 89-)@.$
/2*8252=8 Z V;.5; C \"06=;74 Q \"12.8 T ^;?;0 U U;>8_0"5$ 8 <0 62
.20%; 1084;38> 4;.2< /2*8@5$327 /.@.8/.868 10;2<25;58 @3.021252=8);/687
12<+2< > 2?&!/3;388 10802<% 10;/.-132=2 12>;<;38! 126@9@> 9@>8/842/.$ 2.
6523!"';=2/! 12>;<;38! 2. /2*8@5$3%+ -/52>87 \5! />2;=2 >0;4;38 #.8 0@?2
.% ?%58 ?;9-/52>32 102=0;//8>3%4 !>5;38;4
O258<3%7 /.@.8/.8);/687 @3@589 0@958)3%+ @324@5$3%+ 102!>5;387 10;
/.-132/.8 /@42-?87/.> 102/.8.-*88 9@ 210;<;5;33%7 8/.208);/687 2.0;926
102>;<;33%7 > )@/.32/.8 Z V;.5; C \"06=;7424 126@9@5 ).2 )8/52 @32
4@587 > 12>;<;388 5"<;7 >/!687 0@9 3;89?;:32 >290@/.@52 > 1;082< >273 #62
3248);/68+ 60898/2> /2*8@5$3%+ 12.0!/;387 ).2 -?;<8.;5$32 2102>;0=@52
.;208" u>02:<;332=2e 10;/.-1386@ -6@9%>@! 3@ /2*8@5$3%; 62038 #.2=2 !>
5;38!
C.8 ,@6.% 3@(58 />2; 2.0@:;38; > )@/.32/.8 > 0!<; /2*8@5$321/8+252=8
);/68+ .;2087 10;/.-132/.8 @4;086@3/68+ /2*8@5$3%+ 1/8+252=2> #.2=2 1;082
<@ P T;0.23@ \ T@./@ N O@76/@ C ]5"6@ 8 <0 ^ 0@?2.@+ #.8+ @>.202> 10;<
/.@>5;3% 432=22?0@93%; 12<+2<% 6 2?&!/3;38" 10802<% <;5836>;3.32=2 12>;
<;38! 9@ /);. 0@958)3%+ /2*8@5$321/8+252=8);/68+ ,;324;32> 8 4;+@38942>
0;=-580-"'8+ >9@842<;7/.>8; 8 12>;<;38; 5"<;7 > =0-11; K@0@6.;03@! );0.@
432=8+ /2*8@5$321/8+252=8);/68+ .;2087 10;/.-132/.8 2./-./.>8; 4;.2<252
=8);/627 15@.,204% 8=320802>@38; /2*8@5$32#623248);/627 <;.;0483802>@3
32/.8 10;/.-132/.8 8 <0-=8+ 3;=@.8>3%+ /2*8@5$3%+ !>5;387
R.58)8.;5$3@! 2/2?;332/.$ /2>0;4;332=2 608483252=8);/62=2 93@38! #.2
/8/.;43%7 12<+2< 6 0@//42.0;38" 8 89-);38" 108)83 8 ,@6.202> 2.6523!"';
=2/! 12>;<;38! 0@90@?2.6@ 102?5;4% 2<32>0;4;332 10;</.@>8.;5!48 0@958)
3%+ 3@-6 "08/.@48 /2*8252=@48 1/8+252=@48 4;<86@48
C.2 > />2" 2);0;<$ 129>25!;. 12<+2<8.$ 6 10@6.86; 10;<-10;:<;38! 10;/.-
15;387 62415;6/32 S;4@5-" 025$ 108 #.24 8=0@;. 1/8+252=21;<@=2=8);/62;
 X/.208! "08<8);/627 1/8+252=88 > /.25;.88

2?;/1;);38; 10@>22+0@38.;5$327 10;>;3.8>327 8 1;38.;3*8@0327 <;!.;5$32

/.8 /22.>;./.>-"'8+ /2*8@5$3%+ 83/.8.-.2>
O2>0;4;33%; ?8252=89@.20/68; 608483252=8);/68; .;2088 <@5;62 3; .@6 3@
8>32 6@6 U24?0292 2?&!/3!". 10802<- 10;/.-132=2 12>;<;38! R38 /.02!.
/>2" @0=-4;3.@*8" 3@ <2/.8:;38!+ /2>0;4;33%+ 3@-6 =;3;.868 1/8+252=88
1/8+2@3@589@ N@6 3@1084;0 2<327 89 /;3/@*87 + == ?%52 2.60%.8; .@6 3@
9%>@;42=2 /83<024@ V5@73,;5$.;0@ +0242/243%; 3@0-(;38! .81@ 108
3204@5$324 3@?20; +0242/24 - 4-:)83 /0;<8 10;
/.-13862> >/.0;)@"./! > 0@9 )@';
_%5@ 102>;<;3@ .@6:; 102>;06@ =812.;9% /2=5@/ ^ 3@/.2!';; >0;4! > 9@1@<
327 608483252=88 ?25$(2;
32 62.2027 +0242/243%; @324@588 )@'; >/.0;)@". 4;/.2 9@384@". /2*8@5$
/! 3; - >/;+ 10;/.-13862> @ 10;:<; >/;=2 /0;<8 58* 321/8+252=8);/68; .;2088
>%/262=2 02/.@ `4;086@3/687 3@*823@5$3%7 *;3.0 10;/.-132/.8 2?&!/3!"
1/8+8);/62=2 9<202>$! > = 21-?5862>@5 <265@< '8; /2*8@5$321/8+252=8
>65")@"'87 2?920 8//5;<2>@387 10;<125@=@; );/68; 4;+@3894% -/>2;
427 />!98 +0242/243%+ @324@587 / 10;/.-132/.$" 38! .@6 3@9%>@;427 <;583
^/;=2 ?%52 8//5;<2>@32 10;/.-1386@ 108 #.24 6>;3.327 420@58 4;+@389
4@48 3;7.0@589@*88 42
/1;*8@5$32 ?%5@ 12<2?0@3@ =0-11@ 58* >%/262=2 0@5$32=2 623.025! 858 9@
02/.@ ).2 !62?% )@'; >/;=2 />!9@32 / @=0;//8>3%4 '8.3%48 4;+@3894@48
12>;<;38;4 108 +0242/243%+ 3@0-(;38!+ O0;<8 O2*8@5$3%; 1/8+252=8
#.8+ 58* - ?%58 2?3@0-:;3% +0242/243%; 3@0- OH` 108<;0:8>@"'8;/!
(;38! /0;<8 10;/.-13862> 5"?2=2 02/.@ #.8+ .;2087 2/-';/.>858
/0;<8 623.025$327 =0-11% 9@623212/5-(3%+ =0@: *;5%7 0!< <2>25$32 208=8
3@5$3%+ 121%.26 2?&!/38.$
<@3 62.20@! /2/.@>5!5@ );52>;6
/12/2?% ,204802>@38! <;
Q2 /-';/.>- #.2 8//5;<2>@38; -/.@32>852 3;62 5836>;3.327 /-?6-5$.-0%
.20-" 48384@5$3-" />!9$ +0242/243%+ @324@587 - 3;/2>;0(;3325;.38+
3; /.25$62 / 10;/.-132/.$" /625$62 / <-(;>3%48
9@?25;>@38!48
S@ T;:<-3@02<327 623,;0;3*88 >2 L0@3*88 > = 8//5;<2>@.;58 0@93%+
/.0@3 >%/6@9@58 ;<832<-(32; 43;38; ).2 9@>8/842/.$ 4;:<- =;33%48 3@0-(;
38!48 8 10;/.-132/.$" 3; 12<.>;0:<@;./! /.@.8/.8);/68
N@684 2?0@924 .;208! +0242/243%+ @324@587 6@6 62=<@.2 8 @3.021252=8
);/6@! .;208! 10;/.-132/.8 108 ?25;; .'@.;5$324 89-);388 3; 3@(5@ />2;=2
12<.>;0:<;38! 8 ?%5@ 12<>;0=3-.@ /;0$;9327 2?2/32>@3327 608.86;
R/2?2; >384@38; 12/5;<2>@.;58 ?8252=89@.20/62=2 12<+2<@ 8 > )@/.32/.8
10;</.@>8.;58 ,0;7<8/./627 8 3;2,0;7<8/./627 (625 -<;5!". 2?&!/3;38"
10802<% .@62=2 />27/.>@ 6@6 @=0;//8>32/.$ 62.20@! !62?% /5-:8. 1;0>2108)8
327 3@/85$/.>;33%+ 10;/.-15;387 Q2>;<;38; *;5$" 62.202=2 !>5!;./! 3@3;/;
38; >0;<@ 3;62.2024- 2?&;6.- 858 );52>;6- >29386@;. 12 43;38" ,0;7<8/.2>
8 3;2,0;7<8/.2> > 0;9-5$.@.; .2=2 ).2 12 0@958)3%4 108)83@4 3; 125-)@".
0;@589@*88 2.<;5$3%; 3;2/293@>@;4%; >02:<;33%; >5;);38! ).2 8 >%9%>@;. @=
0;//8" ^ 6@);/.>; .@68+ 3;2/293@>@;4%+ >02:<;33%+ >5;);387 Y L0;7< 0@/
/4@.08>@5 58?8<2 ` `<5;0 /.0;45;38; 6 >5@/.8 6 10;>2/+2</.>- 3@< <0-=8
48 C L0244 >5;);38; 6 0@90-(;38"
\-?8383 S Q V@01;* X X V-<0!>*;> ^ S ];3;.86@ Q2>;<;38; R.>;./.>;332/.$ T O
 ]5@>@ X/.208! 0@9>8.8! "08<8);/627 1/8+252=88

R);>8<32 ).2 > .@624 /5-)@; @=0;//8>32/.$ 3;89?;:32 <25:3@ >29386@.$

- 5"?2=2 );52>;6@ / >02:<;33%48 /85$32 >%0@:;33%48 3;2/293@>@;4%48 >5;
);38!48 62.20%; <@5;62 3; >/;=<@ /12/2?3% 0;@5892>@.$/! > :8938 8 12.24- 3@
+2<!. />27 >%+2< > <;/.0-6.8>324 12>;<;388
R<3@62 12/5;<-"'8; 8//5;<2>@.;58 @=0;//8>32/.8 8 ;; 10802<% 6@6 9@ 0-?;
:24 .@6 8 - 3@/ > /.0@3; ` _@3<-0@ \ _;0=62>;* ` _@// C V>!.62>/6@!N2
+2>8) O S [38625212> 8 <0 /-';/.>;332 894;3858 .2)6- 90;38! 3@ 10802<-
@=0;//88 8 3@ ;; >%0@:;38;
^/; ?25$(@! 025$ > 10802<; @=0;//88 2.>2<8./! /2*8@5$3%4 108:893;332
<;7/.>-"'84 ,@6.20@4 N@6 ` _@3<-0@ /)8.@;. ).2 @=0;//8! 0;9-5$.@. 8/6@
:;332=2 102*;//@ /2*8@589@*88 > )@/.32/.8 0;9-5$.@. 952-12.0;?5;38! 02<8.;
5;7 3@6@9@38!48 :;/.2684 2.32(;38;4 6 <;.!4 ` _;0=62>;* -6@9%>@;. ).2
4;:<- 2?&;6.8>327 /8.-@*8;7 8 @=0;//8>3%4 12>;
<;38;4 );52>;6@ >/;=<@ >%/.-1@". <>; 212/0;<-"
^ ; =2<% u/-<;?3@! 1/8
+252=8!e #.2 @>.208.;. '8; 108)83% =2.2>32/.$ 6 @=0;//88 952/.$ 8 83
3@! 8 2?(803@! 2?5@/.$ .;010;.@*8! <@3327 /8.-@*88
3@-68 84;"'@! 10;<4;.24 X3<8>8<-@5$3%; 1/8+2/24@.8);/68; 8 1252>29
89-);38! 1/8+252=8);/68; 0@/.3%; 2/2?;332/.8 @ .@6:; />!9@33%; / 3848 2.
10;<12/%568 10;/.-15; 6523;38! 2./.@>@38; > -4/.>;3324 0@9>8.88 3;0>
38! ?%. 8 1/8+252=8" 0@9 321/8+8);/6@! 8 /24@.8);/6@! 1@.252=8! 60898/
58)3%+ =0-11 10;/.-138
3%; >290@/.3%; 1;082<% 0@9>8.8! 8 . < 0@//4@.
62> 1/8+252=8" />8<;.;5$
/68+ 126@9@387 8 /-<;?32 08>@"./! 6@6 1/8+2?8252=8);/68; 10;<12/%568
1/8+252=8);/6-" #6/1;0.8 @/2*8@5$32=2 12>;<;38! 62.20%; /12/2?3% 9@.0-<
9- 1/8+252=8" 9@65");3 3!.$ /2*8@5$3-" @<@1.@*8" 83<8>8<@ 2.3"<$ 3;
32=2 ."0;43@! 1/8+252 !>5!!/$ 108 #.24 108)8327 10;/.-132=2 12>;<;38!
=8! 8 . 1 ` ^ Q;.02> ^ 3@/.2!';; >0;4! > 9@1@<327 608483252=88
/687 ?25$(2; 4;/.2 9@384@". /2*8@5$321/8+252=8);
/68; .;2088 10;/.-132/.8 2?&!/3!"'8; /2*8@5$
321/8+252=8);/68; 4;+@3894% -/>2;38! .@6 3@9%>@;427 <;5836>;3.327 420@58
4;+@3894@48 3;7.0@589@*88 420@5$32=2 623.025! 858 9@'8.3%48 4;+@3894@
48 O2*8@5$3%; 1/8+252=8 OH` 108<;0:8>@"'8;/! #.8+ .;2087 2/-';/.>858
*;5%7 0!< <2>25$32 208=83@5$3%+ 121%.26 2?&!/38.$ /12/2?% ,204802>@38!
<;5836>;3.327 /-?6-5$.-0% - 3;/2>;0(;3325;.38+
O"<@ 42:32 2.3;/.8 .;208" u/2*8@5$327 @324@588e P T;0.23@ 62.20@!
12/.02;3@ 3@ =812.;9; 2? 2.480@388 2.1@<;388 3204 420@58 108 <;5836>;3.
324 12>;<;388 /2*8252=8! 10;/.-132/.8 .;208" u3;7.0@589@*88e \ T@./@ 8
N O@76/@ 62.20%; /)8.@". ).2 10;/.-1386 > *;524 0@9<;5!;. 2?';1083!.%;
3204% 420@58 32 210@><%>@;. />2; 10;/.-132; 12>;<;38;
P@9>8.8" 2.;);/.>;3327 "08<8);/627 1/8+252=88 > 3@)@5; 2>;./62=2 1;082
<@ /12/2?/.>2>@5 ?25$(27 2?';/.>;33%7 83.;0;/ 6 >2102/@4 2/-';/.>5;38!
10@>2/-<8! 9@62332/.8 58)32/.8 10;/.-1386@ 8 <0 ^ /.0@3; 3@)@5/! 128/6 32
>%+ ,204 10;<-10;:<;38! 10;/.-132/.8 8 1;0;>2/18.@38! 10@>23@0-(8.;5;7
B08<8);/6@! 1/8+252=8! 1083!5@ @6.8>32; -)@/.8; > 0;(;388 #.8+ 102?5;4
^ = > 3@(;7 /.0@3; >1;0>%; > 480; ?%5 20=@3892>@3 ]2/-<@0/.>;33%7 83
/.8.-. 12 89-);38" 10;/.-132/.8 8 10;/.-1386@ ^ .;);38; 1;0>%+ 1!.8 5;.
/-';/.>2>@38! #.84 83/.8.-.24 ?%52 21-?5862>@32 93@)8.;5$32; 6258);/.>2
 X/.208! "08<8);/627 1/8+252=88 > /.25;.88

0@?2. 12 "08<8);/627 1/8+252=88 O1;*8@5$3%; 6@?83;.% 12 89-);38" 10;

/.-1386@ 8 10;/.-132/.8 ?%58 20=@3892>@3% > T2/6>; U;383=0@<; O@0@.2>;
V8;>; K@0$62>; T83/6; _@6- 8 <0-=8+ =202<@+
R<32>0;4;332 >;58/$ 8//5;<2>@38! 12 1/8+252=88 />8<;.;5$/68+ 126@9@387
12 1/8+252=8);/627 #6/1;0.89; 8 3;62.20%4 <0-=84 102?5;4@4
X3.;0;/3%; 8//5;<2>@38! 102>;5 1/8+252= ` P U-08! > 5@?20@.2088 #6/1;
084;3.@5$327 1/8+252=88 /29<@3327 > = 108 T2/62>/627 =-?;03/627 102
6-0@.-0; R3 89-)@5 >2942:32/.8 1084;3;38! 4;.2<2> #6/1;084;3.@5$327 1/8
+252=88 <5! 0@//5;<2>@38! 10;/.-15;387 8 /,204-5802>@5 1083*81% 0@?2
.% 108?20@ 62.20%7 >12/5;</.>88 125-)85 3@84;32>@38; u0@92?5@)8.;5! 5:8e
5@7<;.;6.20
Y3@)8.;5$3%7 >65@< > 0@9>8.8; "08<8);/627 1/8+252=88 .2=2 >0;4;38 >3;
/58 .@68; 89>;/.3%; /1;*8@58/.% 6@6 ^ T _;+.;0;> 8 ` L V238
O;6*88 608483@5$327 1/8+252=88 608483@58/.8);/627 0;,5;6/252=88 8 1/8
+252=88 0@?2.@58 3@ 1;0>24 8 >.2024 ^/;02//87/68+ /&;9<@+ 12 1/8+23;>0252=88
B08/.% 8 1/8+252=8 3@/.27)8>2 8/6@58 32>%; ,204% ?20$?% / 10;/.-132
/.$" S2>%7 2?';/.>;33%7 /.027 >8<;5 > 10;/.-1386; 10;:<; >/;=2 );52>;6@
C.2. =-4@38/.8);/687 1083*81 1252:;33%7 > 2/32>- /2>;./62=2 9@6232<@.;5$
32=2 0;=-5802>@38! >2102/2> <26@9%>@38! ;/.;/.>;332 -/858>@5 83.;0;/ 6 1/8
+252=8);/684 2/2?;332/.!4 5"<;7 >2>5;);33%+ > 20?8.- -=252>32=2 /-<2102
89>2</.>@ >>2<85 1/8+252=8" > 60-= 102?5;4 89-);38; 62.20%+ ?%52 >@:32 <5!
-/1;(32=2 0@//5;<2>@38! 10;/.-15;387
O-'32/.$ /-<;?321/8+252=8);/68+ 89%/6@387 .2=2 1;082<@ 89>;/.3%7 2.;
);/.>;33%7 1/8+252= ` ^ Q;.02>/687 2+@0@6.;0892>@5 /5;<-"'84 2?0@924
u^ ; == /-<;?3@! 1/8+252=8! #.2 @>.208.;.3@! 8 2?(803@! 2?5@/.$ 3@-68
84;"'@! 10;<4;.24 89-);38! 1/8+252=8);/68; 10;<12/%568 10;/.-15;38! ?%.
8 1/8+252=8" 0@958)3%+ =0-11 10;/.-13862> 1/8+252=8" />8<;.;5$/68+ 126@
9@387 8 /-<;?321/8+252=8);/6-" #6/1;0.89- 1/8+252=8" 9@65");332=2 ."
0;43@! 1/8+252=8! 8 . 1e
^ .; =2<% ?%58 1;0;>;<;3% 3@ 0-//687 !9%6 8 89<@3% .0-<% 9@1@<3%+ -);3%+
] ]02//@ R U8114@3@ C H.;03@ T ];083=@ ] T"3/.;0?;0=@ ` ];5$>8=@
C.2 ?;9-/52>32 3; 42=52 3; 12>58!.$ 3@ /-<;?321/8+252=8);/68; 8//5;<2
>@38! N@6 > 0@?2.; ` A V@3.202>8)@ uQ/8+252=8! />8<;.;5$/68+ 126@9@387e
2'-'@;./! >58!38; 3;4;*62=2 1/8+252=@ ^ H.;03@ 8 ;=2 12/5;<2>@.;5;7
^ = 12!>85@/$ /.@.$! S ]5@<%(;>/62=2 uS@(@ 3204@5$3@! 3;10@><8>2/.$e
> 62.2027 @>.20 /<;5@5 >%>2< 2 .24 ).2 20=@3% )->/.> );52>;6@ 90;38; /5-+
2?23!38; 2/!9@38; 3;/2>;0(;33% 8 /5;<2>@.;5$32 108)83% 1202:<@"'8;
2(8?68 > 126@9@38!+ />8<;.;5;7 3;-/.0@384% O+2<3%; >%>2<% /2<;0:@58/$
8 > <0-=27 /.@.$; ]5@<%(;>/62=2 uP;,5;6/252=8! />8<;.;5$/68+ 126@9@387e
^ = ` L V238 21-?5862>@5 ?02("0- uQ@4!.$ 8 >384@38;e > 62.2027
895@=@58/$ 102?5;4% />8<;.;5$/68+ 126@9@387 ` P U-08! > 0!<; />28+ 8//5;
U-08! ` P C6/1;084;3.@5$3@! 1/8+252=8! > /-<;?32/5;</.>;3324 <;5; O2>;./62; 10@>2
g U-08! ` P Q/8+252=8! > 210;<;5;388 /5;<2> 10;/.-15;38! S@-)32; /52>2 g O
Q;.02>/687 ` ^ X/.208! /2>;./627 1/8+252=88 T O
^;/.386 /2>;./627 "/.8*88 g
V238 ` L Q@4!.$ 8 >384@38; 89 >2/12483@387 /-<;?32=2 <;!.;5! Q=
 ]5@>@ X/.208! 0@9>8.8! "08<8);/627 1/8+252=88

<2>@387 12<>;0= /1;*8@5$324- 1/8+252=8);/624- @3@589- /-'32/.$ />8<;.;5$

/68+ 126@9@387 T32=2 >384@38! -<;5!5 >2102/@4 1/8+252=88 />8<;.;5$/68+
126@9@387 89>;/.3%7 /-<;?3%7 1/8+252= ` [ _0-/852>/687 O5;<-;. 2/2?2
2/.@32>8.$/! 3@ 8//5;<2>@38!+ ` O N@=;0@ 3;4@52 /<;5@>(;=2 <5! /-<;?327
1/8+252=88 >22?'; 8 <5! 1/8+252=88 />8<;.;5$/68+ 126@9@387 > 2/2?;332/.8
R3 /)8.@5 ).2 -=252>3%7 102*;// #.2 12<5833%7 8//5;<2>@.;5$/687 102*;//
8 ).2 ,204802>@38; 8 89-);38; 3@-)3%+ 2/32> ;=2 10;<12/%526 3; 42:;. 3; <@.$
93@)8.;5$32=2 4@.;08@5@ <5! 9@6232.>20);/.>@
O;43@<*@.2=2 <;6@?0! = ` O N@=;0 >%/.-185 3@ /2>;.; Q/8+252=8);
/62=2 83/.8.-.@ / <265@<24 uR? 8.2=@+ 8 1;0/1;6.8>@+ 89-);38! /-<;?327 1/8
+252=88e O2>4;/.32 / ` [ _0-/852>/684 O ^ Q293%(;>%4 O ] ];55;0(.;7
324 23 108384@5 @6.8>32; -)@/.8; > 0@?2.; ^/;/2"932=2 /&;9<@ 12 89-);38"
12>;<;38! );52>;6@ T O&;9< 84;5 /1;*8@5$3-" /;6*8" 12 /-<;?327
1/8+252=88 =<; 2?/-:<@58/$ 0@958)3%; >2102/% 89-);38! 1/8+252=8);/68+ 102
?5;4 6@/@"'8+/! ?20$?% / 10;/.-132/.$"

` L V238 >3;/ ?25$(27 >65@< > /.@32>5;38; 8 0@9>8.8;

"08<8);/627 1/8+252=88 8 /-<;?327 #.868

_%58 9@/5-(@3% <265@<% ` O N@=;0@ uR? 8.2=@+ 8 1;0/1;6.8>@+ 89-);38!

/-<;?327 1/8+252=88e 8 ` [ _0-/852>/62=2 uR/32>3%; 102?5;4% 1/8+252=88
12</-<842=2 > -=252>324 102*;//;e
^ T2/62>/624 =2/-<@0/.>;3324 83/.8.-.; #6/1;084;3.@5$327 1/8+252=88
3%3; X3/.8.-. 1/8+252=88 P`S ` O N@=;0 >29=5@>5!5 #6/1;084;3.@5$3%;
U-08! ` P C6/1;084;3.@5$3@! 1/8+252=8! > /-<;?324 <;5; R3 :; Q/8+252=8! > 210;<;5;388 /5;
<2> 10;/.-15;38!
_0-/852>/687 ` [ O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ T R3 :; S;4%; />8<;.;58 89
2);062> 12 /-<;?327 1/8+252=88 Q0@>2 8 :893$ g O
 X/.208! "08<8);/627 1/8+252=88 > /.25;.88

0@?2.% 12 1/8+252=88 />8<;.;5$/68+ 126@9@387 R3 /2/.@>85 102=0@44- 8//5;

<2>@387 62.20@! 2+>@.%>@5@ ,204802>@38; 126@9@387 />8<;.;5;7 2. 102*;//@
>2/108!.8! ,@6.2> 8 !>5;387 > 0@958)3%+ /8.-@*8!+ <2 8+ 102*;//-@5$32=2
9@60;15;38! N@=;0 8/6@5 ,204% 8//5;<2>@387 0@/60%>@"'8; 2/2?;332/.8
,204802>@38! 126@9@387 / -);.24 1/8+252=8);/68+ 3@>%62> />8<;.;5;7 9@>8
/!'8+ 2. 102,;//88 >290@/.@ #42*823@5$3%+ /2/.2!387 8 . < S2 N@=;0 /)8.@5
3;>2942:3%4 2=0@38)8.$/! .@684 8//5;<2>@38;4 126@9@387 3;/42.0! 3@ 8+
432=260@.32; 12>.20;38; > 0@958)3%+ >@08@3.@+ Q2 ;=2 43;38" 4@//2>2; <8,
,;0;3*802>@332; 8//5;<2>@38; <25:32 /2);.@.$/! / 83<8>8<-@5$32<8,,;0;3
*802>@33%4 -)8.%>@.$ 2/2?;332/.8 6@:<2=2 8/1%.-;42=2 3@1084;0 83<8>8<-
@5$3%; 2/2?;332/.8 90;38! /5-+@ 1@4!.8 108 >2/10289>;<;388 126@9@387 );0;9
0@958)3%; 1024;:-.68 >0;4;38 ` O N@=;0 18/@5 uQ2/625$6- > 8//5;<2>@388
1/8+252=88 126@9@387 4% > 623*; 623*2> <25:3% <27.8 <2 8//5;<2>@38! 8/.2)
3862> 2(8?26 6@6 > >2/108!.8!+ />8<;.;5;7 .@6 8 > /2+0@3;388 8 1;0;0@?2.6;
>2/108!.87 .@6 8 > 0;102<-6*88 126@9@387 >65")@! /"<@ 8 >2102/ 2 10;>0@';
388 4%/5;7 > /52>@ 12/.25$6- 4% 3; 42:;4 2?27.8/$ ?;9 8//5;<2>@38! 0@?2.%
6@:<2=2 8/1%.-;42=2 8 /212/.@>5;38! 8.2=2> / ;=2 1/8+8);/627 102<-6*8;7
> >8<; />8<;.;5$/62=2 126@9@38!e
Q0;</.@>5!". 83.;0;/ 8 0@?2.% V X O2.2383@ > 62.20%+ 2/>;'@58/$ 1/8
+252=8);/68; @/1;6.% <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5! 8 /-<$8 >2102/% 125-);38!
10@><8>%+ />8<;.;5$/68+ 126@9@387 4;.2<% 2?3@0-:;38! > 38+ 3;10289>25$
327 5:8
\2/.8:;38! #6/1;084;3.@5$327 1/8+252=88 3@)83@". 8/125$92>@.$/! > #.2.
1;082< 8 > /-<;?327 10@6.86; ^ )@/.32/.8 ^ T _;+.;0;> 8 ;=2 -);3868 @6.8>32
9@384@"./! 102?5;4@48 1/8+252=8);/627 <8@=32/.868 10;/.-13862> 8 />8<;.;
5;7 Q;0>%4 93@)8.;5$3%4 8//5;<2>@38;4 > 2?5@/.8 /-<;?321/8+252=8);/627
#6/1;0.89% ?%5@ 638=@ ` [ _0-/852>/62=2 uO-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0
.89@ ;; 10;<4;. 8 4;.2<86@e >%(;<(@! > />;. > = > K@0$62>; ^ 3;7 /2<;0
:@./! 1084;0% 8/125$92>@38! /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% OQC > -=2
52>324 /-<210289>2</.>;
Q;0>23@)@5$32 > 1;082< /.@32>5;38! #6/1;084;3.@5$327 1/8+252=88 12
1%.68 8/125$92>@.$ ;; <5! 3-:< "08<8);/627 10@6.868 />2<858/$ > 2/32>324
6 0@90@?2.6; 4;.2<86 210;<;5;38! <2/.2>;032/.8 126@9@387 -)@/.3862> -=252>
32=2 102*;//@ S@1084;0 ` P U-08! > = 8//5;<-! 1/8+8);/68; 102*;//%
0@90@?2.@5 .@6 3@9%>@;4-" u/210!:;33-" 42.203-" 4;.2<86-e / *;5$" <8@=32
/.868 @,,;6.8>3%+ /5;<2> C.@ 4;.2<86@ !>5!;./! 1022?0@924 <;.;6.20@ 5:8
(80262 8/125$9-;42=2 /;7)@/ > 9@0-?;:327 "08<8);/627 10@6.86;
^ 0@?2.@+ .2=2 1;082<@ @6.8>32 8//5;<2>@5@/$ 58)32/.$ 10@>23@0-(8.;5!
C.2 84;52 />28 1252:8.;5$3%; /.2023% .@6 6@6 129>25!52 .2)32 8 10@>85$32
6>@58,8*802>@.$ /2>;0(;33%; 10;/.-15;38! -)8.%>@! >/; 2?&;6.8>3%; 8 /-?&
;6.8>3%; 424;3.% S2 / <0-=27 /.2023% 10;.;3<-! 3@ -/.@32>5;38; <2/.2>;0
32/.8 126@9@387 -)@/.3862> /-<;?32/5;</.>;332=2 102*;//@ #6/1;0. ?0@5 3@ /;?!
N@=;0 ` O R 102=0@44; #6/1;084;3.@5$32=2 8//5;<2>@38! 1/8+252=88 />8<;.;5$/68+ 126@9@387
Q/8+252=8! N ^%1 O
O2.2383 V X R);06 608483@5$327 1/8+252=88 V@9@3$ R3 :; Q/8+2=0@44@ /-<;?32=2 /5;
<2>@.;5! X3.;55;6.-@5$3%7 .0-< T
 ]5@>@ X/.208! 0@9>8.8! "08<8);/627 1/8+252=88

9@<@)- 210;<;58.$ 3@/625$62 10@><8>% 858 52:3% #.8 126@9@38! S@1084;0 3@

2/32>; />2?2<32=2 0@//6@9@ 12<#6/1;0.32=2 8 2.>;.2> 3@ >2102/% #6/1;0.%1/8
+252=8 <;5@58 >%>2<% 2 3@58)88 858 2./-./.>88 .@6 3@9%>@;4%+ u/841.242>
5:8e 2?&;6.8>32 2?-/52>5;33%+ .;4 858 83%4 .8124 58)32/.8 Q0;<125@=@
52/$ ).2 /-?&;6.% +@0@6.;089-"'8;/! +252<32/.$"
-=0"42/.$" *838)32/.$" =2.2>% 3@ 9@0@3;; 2?<-
^ T _;+.;0;> 8 ;=2 -);38 4@33-" 52:$ 8/6@:;38; ,@6.2> Q2#.24- *;332/.$
68 @6.8>32 9@384@"./!
102?5;4@48 1/8+252=8); 126@9@387 .@68+ 58* /)8.@5@/$ /2438.;5$327 S;
/627 <8@=32/.868 10;/.-1 <2/.2>;03%48 /)8.@58/$ 126@9@38! /-?&;6.2> / 624
3862> 8 />8<;.;5;7 Q;0 15;6/@48 3;8/1253;33%+ :;5@387
>%4 93@)8.;5$3%4 8//5;<2 O5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 .2=<@ > 1/8+252=8);/627
>@38;4 > 2?5@/.8 /-<;?32 10@6.86; 3; ?%52 #,,;6.8>3%+ 3@-)32 2?2/32>@3
1/8+252=8);/627 #6/1;0.8 3%+ 4;.2<86 >/;/.20233;=2 8//5;<2>@38! 58)32/.8
9% ?%5@ 638=@ ` [ _0-/8 8 12#.24- #6/1;0.3@! 9@<@)@ 3; 42=5@ ?%.$ 0;(;3@
52>/62=2 uO-<;?321/8+2
52=8);/6@! #6/1;0.89@ ;; S2 3; #.2 !>5!52/$ =5@>3%4 3;<2/.@.624 OQC > .2.
10;<4;. 4;.2<86@ 8 10;< 1;082< \@>@! 2.>;. 3@ >2102/ 2 3;<2/.2>;032/.8
4;.%e >%(;<(@! > />;. 126@9@387 12<#6/1;0.32=2 #6/1;0.1/8+252= 1;0;
> = > K@0$62>; /.-1@5 =0@38*% />28+ /1;*8@5$3%+ 93@387 8 102
*;//-@5$3%+ 1253242)87 >.20=@!/$ .;4 /@4%4 > 10;
<;5% 6241;.;3*88 /5;</.>8! 8 /-<@
M02>;3$ 10@6.8);/627 1/8+252=88 > .2. 1;082< ;'; 2./.@>@5 2. "08<8);/627
10@6.868 Q/8+252= 3; .25$62 >%!>5!5 <2/.2>;032/.$ 126@9@387 32 8 210;<;5!5
>83- 58*@ /2>;0(8>(;=2 10;/.-15;38; N@6@! 3;10@>24;03@! 1;0;2*;36@ 624
1;.;3*88 1/8+252=8);/627 #6/1;0.89% >%9>@5@ 3;=@.8>32; 2.32(;38; 6 #6/1;0.
3%4 1/8+252=8);/684 8//5;<2>@38!4 /-';/.>2>@>(;; >152.$ <2 + == Y@
?5-:<;38! 3;62.20%+ /.20233862> /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% 125-
)858 >1253; 9@/5-:;33-" 608.8);/6-" 2*;36- >;<-'8+ "08/.2> R<3@62 3@
,23; 608.868 3; 1029>-)@52 623/.0-6.8>3%+ 10;<52:;387 62.20%; /12/2?/.>2
>@58 ?% 10@>85$324- 8 /.02=2 0;=5@4;3.802>@3324- 1084;3;38" 1/8+252=8);
/68+ 93@387 > -=252>324 102*;//;
_25$(83/.>2 102.8>3862> /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% 3;<22*;38
>@58 .@6:; 8 .2 ).2 1/8+252=8);/6@! 3@-6@ (80262 >3;<085@/$ > 10@6.8);/6-"
<;!.;5$32/.$ X .25$62 > 623*; + 3@)@5; + == ?%5 12/.@>5;3 >2102/
2 3;2?+2<842/.8 >2//.@32>5;38! > 10@>@+ "08<8);/627 1/8+252=88 8 /-<;?32
1/8+252=8);/627 #6/1;0.89% N@6 > 12/.@32>5;388 15;3-4@ ^;0+2>32=2 O-<@
OOOP g 2. 8"5! = uR /-<;?327 10@6.86; 12 <;5@4 2 10;/.-15;38!+
3;/2>;0(;3325;.38+e -6@9%>@52/$ 3@ *;5;/22?0@932/.$ 102>;<;38! /-<;?32
1/8+252=8);/627 #6/1;0.89% 108 >%!/3;388 /12/2?32/.8 3;/2>;0(;3325;.38+
12532/.$" 2/293@>@.$ 93@);38; />28+ <;7/.>87 8 108 210;<;5;388 4;0% 8+ >29
42:32/.8 0-62>2<8.$ />2848 <;7/.>8!48 O #.2=2 12/.@32>5;38! 3@)83@;./! @6
.8>32; 8/125$92>@38; 1/8+252=8);/68+ 93@387 > /5;</.>;3327 8 /-<;?327 10@6
.86; X//5;<2>@38! 2.;);/.>;33%+ "08<8);/68+ 1/8+252=2> 129>25858 3@ 6@);/.
>;332 32>24 -02>3; /.@>8.$ 8 0;(@.$ 1/8+252=8);/68; 9@<@)8 1084;38.;5$32 6
*;5!4 /5;</.>;332=2 8 /-<;?32=2 102*;//2> ^ = ?%52 0@90@?2.@32 8 1083!
.2 4;.2<8);/62; 18/$42 Q026-0@.-0% OOOP 12/>!';332; 3@93@);38" 8 102>;
<;38" /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% ^ ) /. MQV PL 2.4;)@;./!
 X/.208! "08<8);/627 1/8+252=88 > /.25;.88

uO-<;?3@! #6/1;0.89@ 10289>2<8./! =2/-<@0/.>;33%48 /-<;?3%48 #6/1;0.@48

8 83%48 #6/1;0.@48 89 )8/5@ 58* 2?5@<@"'8+ /1;*8@5$3%48 93@38!48e
R<327 89 )@/.3%+ 9@<@) /-<;?32/5;</.>;332=2 102*;//@ !>5!;./! 2*;36@ 58)
32/.8 2?>83!;42=2 12.;01;>(;=2 858 />8<;.;5! ^ 9@<@)- #6/1;0.@1/8+252=@
42:;. >27.8 2?'@! 1/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 58)32/.8 .@6 3@9%>@;4%7
1/8+252=8);/687 120.0;. C6/1;0. 3@ 2/32>@388 />28+ 102,;//823@5$3%+ 93@
387 >%!>5!;. .@68; />27/.>@ 8 6@);/.>@ );52>;6@ 62.20%; 129>25!". /<;5@.$
>%>2< 2 ;=2 1/8+252=8);/624 2?586; S2 #6/1;0.3@! <;!.;5$32/.$ > 2.58)8; 2.
<;!.;5$32/.8 /-<@ 8 /5;</.>8! 3; 32/8. /2*8@5$322*;32)32=2 +@0@6.;0@ @ /.02
8./! 3@ 3@-)32 2?2/32>@33%+ 1252:;38!+ 1/8+252=88
S@1084;0 > ];04@388 Q25$(; 8 I;+88 2?'@! 1/8+252=8);/6@! +@0@6.;08
/.86@ 58)32/.8 !>5!;./! 3;2?+2<84%4 624123;3.24 5"?2=2 >8<@ /-<;?32/5;<
/.>;332=2 <;5@ Y3@)8.;5$32; 4;/.2 > <;!.;5$32/.8 #6/1;0.2>1/8+252=2> #.8+
/.0@3 9@384@;. 8//5;<2>@38; 3;/2>;0(;3325;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7 / *;5$"
210;<;5;38! 8+ /12/2?32/.8 3;/.8 -=252>3-" 2.>;./.>;332/.$ O2=5@/32 3;4;*
624- 9@6232<@.;5$/.>- 108 0@//42.0;388 6@:<2=2 /5-)@! 102.8>210@>3%+ <;7
/.>87 3;/2>;0(;3325;.38+ <25:32 ?%.$ -/.@32>5;32 42:;. 58 3;/2>;0(;332
5;.387 3;/.8 -=252>3-" 2.>;./.>;332/.$ 9@ />28 <;!38! Q0;<12/%5627 /12/2?
32/.8 3;/.8 2.>;./.>;332/.$ /)8.@;./! <2/.8:;38; 12<02/.624 62.2024- -:;
8/1253852/$ 5;. -02>3! 1/8+8);/62=2 0@9>8.8! 129>25!"';=2 <;7/.>2>@.$
> /22.>;./.>88 / .0;?2>@38!48 2?';/.>@ /293@.;5$32 /22.32/8.$ />2; 12>;<;38;
/ 10@>85@48 2?';:8.8! 3204@48 8 .0;?2>@38!48 9@623@ ^ 9@6232<@.;5$/.>;
2.0@9852/$ .@684 2?0@924 10;</.@>5;38; 2 .24 ).2 ?25$(83/.>2 12<02/.62>
6 =2<@4 2?0;.@". /12/2?32/.$ /293@.;5$32 623.025802>@.$ />28 <;7/.>8! R.
/-./.>8; 858 3;<2/.@.2)32; 0@9>8.8; /12/2?32/.8 12<02/.6@ /293@>@.$ 93@);38;
/>28+ <;7/.>87 8 0-62>2<8.$ 848 1/8+252=8 />!9%>@". 3; .25$62 / 0@//.027
/.>24 1/8+868 6@6 #.2 <;5@". /-<;?3%; 1/8+8@.0% 32 8 / 3;62.20%48 1/8+2
52=8);/6848 2/2?;332/.!48 9<202>%+ 12<02/.62> ^ 10;<4;. /-<;?321/8+252
=8);/627 #6/1;0.89% .@6:; >65")@"./! 108)83% 8 -/52>8! /12/2?/.>2>@>(8;
/2>;0(;38" 12<02/.624 10@>23@0-(;38! 8 0;624;3<@*88 >2/18.@.;5$32=2 +@
0@6.;0@ X/+2<! 89 2*;368 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 12<
02/.6@ 260-:@"';7 ;=2 /2*8@5$327 /0;<% #6/1;0.1/8+252= 42:;. 0;624;3<2
>@.$ 124;/.8.$ 3;/2>;0(;3325;.3;=2 > >2/18.@.;5$32; 858 5;);?32; -)0;:<;
38; >32/8.$ 10;<52:;38! 12 -5-)(;38" <;!.;5$32/.8 20=@32> 9@384@"'8+/!
102?5;4@48 4252<;:8 <@.$ 62360;.3%; /2>;.% 02<8.;5!4 8 >2/18.@.;5!4 N;4
/@4%4 /-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ > ];04@388 -)@/.>-;. > 10;<-10;:
<;388 10;/.-15;387 3;/2>;0(;3325;.38+ > 8+ 8/10@>5;388 8 1;0;>2/18.@388
^ <0-=8+ ;>021;7/68+ /.0@3@+ 3@1084;0 > Q25$(; 8//5;<2>@38" 1/8+252=@
#6/1;0.@ 12<5;:@. 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 />8<;.;5;7
-/52>8! > 62.20%+ >2/108384@58/$ 848 210;<;5;33%; ,@6.% /2<;0:@38; 126@
9@387 8 3;62.20%; <0-=8; 2?/.2!.;5$/.>@ R<32 89 -/52>87 2?&;6.8>32=2 9@65"
);38! 1084;3;38; 4;.2<2> /1;*8@5$32=2 8//5;<2>@38!
^ = ?%5@ 21-?5862>@3@ 0@?2.@ T O O.02=2>8)@ 8 ` [ _0-/852>/62=2
uO>8<;.;5$/68; 126@9@38! > 6@);/.>; /-<;?3%+ <26@9@.;5$/.>e 62.20@! !>85@/$
/>2;2?0@93%4 8.2=24 /-<;?321/8+252=8);/68+ 8//5;<2>@387 .2=2 1;082<@
 ]5@>@ X/.208! 0@9>8.8! "08<8);/627 1/8+252=88

^ = ?%52 1083!.2 12/.@32>5;38; JV VQOO uR 4;0@+ 12 <@5$3;7(;4-

0@9>8.8" "08<8);/627 3@-68 8 -5-)(;38" "08<8);/62=2 2?0@92>@38! > /.0@
3;e 62.202; >2//.@32>852 "08<8);/6-" 1/8+252=8" >2 >/;+ "08<8);/68+ >-9@+
/.0@3% ^ == 3@)@52/$ ).;38; /1;*8@5$3%+ 6-0/2> "08<8);/627 1/8
+252=88 > "08<8);/68+ >-9@+ T2/6>% U;383=0@<@ T83/6@ 8 3;62.20%+ <0-=8+
=202<2> ^ = T838/.;0/.>24 >%/(;=2 8 /0;<3;=2 2?0@92>@38! OOOP ?%5
102>;<;3 ^/;/2"93%7 /;483@0 12 >2102/@4 10;12<@>@38! "08<8);/627 1/8+2
52=88 8 2/32>3%+ 102?5;4 #.27 3@-68
^ 4@; = > T2/6>; /2/.2!5@/$ ! ^/;/2"93@! 623,;0;3*8! 12 /-<;?327
1/8+252=88
^ 8"3; = > N?858/8 3@ 4 ^/;/2"9324 /&;9<; 1/8+252=2> /-<;?3@! 1/8
+252=8! ?%5@ 10;</.@>5;3@ 2.<;5$327 /;6*8;7
R/;3$" = > =202<; N@0.- C/.238! 102(5@ ^/;/2"93@! 623,;0;3*8! 12
"08<8);/627 1/8+252=88 S@ #.27 623,;0;3*88 /2?0@58/$ 8 >%/.-1858 / <265@
<@48 8 /22?';38!48 10;</.@>8.;58 >/;+ 0;/1-?586 8 0;=8232> O2>;./62=2 O2"
9@ ^ #.8+ <265@<@+ (80262 2?/-:<@58/$ 102?5;4% 4;.2<252=88 8 /.0-6.-0%
"08<8);/627 1/8+252=88 9@<@)8 ;; 2.<;5$3%+ 2.0@/5;7 608483@5$3@! 1/8+2
52=8! 1/8+252=8! 12.;01;>(;=2 1/8+252=8! 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! 8 <0
@ .@6:; 10;<125@=@;4@! /.0-6.-0@ >-92>/62=2 6-0/@ #.27 <8/*81583% 8 4;.2<8
6@ ;; 10;12<@>@38!
O-';/.>;33%7 >65@< > /.@32>5;38; 8 0@9>8.8; "08<8);/627 1/8+252=88 >3;
/58 ^ ^ P24@32> 8 T X [386;;> 1;0>%7 > /,;0; >3;<0;38! "08<8);/627
1/8+252=88 > /,;0- >2;3327 "/.8*88 @ >.2027 > 2?5@/.8 20=@389@*88 10;12
<@>@38! #.27 <8/*81583% > 42/62>/68+ >-9@+
^ 8"3; = > U;383=0@<; 3@ ?@9; X3/.8.-.@ 12>%(;38! 6>@58,86@*88
1026-020/62/5;</.>;33%+ 0@?2.3862> ?%5 20=@3892>@3 ^/;/2"93%7 /;483@0
/2>;'@38; 10;12<@>@.;5;7 "08<8);/627 1/8+252=88 [=2 -)@/.3868 0@//42.0;
58 8 -.>;0<858 10;<52:;33-" > <265@<; 102, ^ U ^@/85$;>@ 102=0@44- >-92>
/62=2 6-0/@ 10;<4;.@ uB08<8);/6@! 1/8+252=8!e ^ /22.>;./.>88 / #.27 102
=0@4427 ^ U ^@/85$;>%4 ?%5 /29<@3 -);?386 uB08<8);/6@! 1/8+252=8!e
62.20%7 9@ 6202.62; >0;4! >%<;0:@5 432:;/.>2 89<@387 P@3;; ^ U ^@/85$;
>%4 ?%5@ 89<@3@ 1;0>@! > /.0@3; 2<3284;33@! 4232=0@,8! Q2/5;<387 >@08@3.
-);?386@ !>5!;./! <20@?2.@33%4 (;/.%4 89<@38;4 "08<8);/627 1/8+252=88
N@62>@ > /@4%+ 2?'8+ );0.@+ 8/.208! 9@02:<;38! 8 0@9>8.8! "08<8);/627
1/8+252=88
^ 3@/.2!';; >0;4! > 3@(;7 /.0@3; > 2?5@/.8 "08<8);/627 1/8+252=88 102>2
<8./! 432:;/.>2 8//5;<2>@387 12 /5;<-"'84 2/32>3%4 3@10@>5;38!4
R?'8; >2102/% "08<8);/627 1/8+252=88 10;<4;. /8/.;4@ 4;.2<% 8/.2
08! />!98 / <0-=848 3@-6@48
Q0@>2/293@38; 8 10@>2>@! 1/8+252=8!
V08483@5$3@! 1/8+252=8! Q/8+252=8! 10;/.-1386@ 8 10;/.-15;38!
P24@32> ^ ^ ^2;332"08<8);/6@! 1/8+252=8! V-0/ 5;6*87 T R3 :; ^2;332"08<8);/6@!
1/8+252=8! M);?386 T 8 <0
[386;;> T X R/32>% 2?';7 8 "08<8);/627 1/8+252=88 T 8 <0
^@/85$;> ^ U B08<8);/6@! 1/8+252=8! T
 X/.208! "08<8);/627 1/8+252=88 > /.25;.88

Q02,;//82=0@44% "08<8);/68+ 102,;//87 1/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@

"08<8);/627 <;!.;5$32/.8
Q/8+252=8! 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!
Q/8+252=8! -=252>32=2 /-<210289>2</.>@
O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@
Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 3;/2>;0(;3325;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7
X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!
C.86@ 8 1/8+252=8! 10@>22.32(;387 > /,;0; 10;<108384@.;5$/627 <;!.;5$
32/.8
Q/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8 >2938632>;38! 8 0@9>8.8! u.;3;>27 #6232
4868e
Q/8+252=8! 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8 8 <0
]5@>@
T[NR\E BPX\XI[OVRW QOXKRUR]XX

T;.2<252=8);/68; 2/32>%
V@:<@! 3@-6@ 84;;. />27 10;<4;. 8 /22.>;./.>-"'8; ;4- 4;.2<% 8//5;<2>@38!
R<3@62 3;9@>8/842 2. .2=2 > 6@627 2?5@/.8 >;<;./! 8//5;<2>@38; 6 3@-)3%4
4;.2<@4 10;<&!>5!"./! 210;<;5;33%; .0;?2>@38!
>21;0>%+ 89-)@;42; !>5;38; <25:32 ?%.$ 8//5;<2>@32 > />2;4 0@9>8.88 >2
>9@842/>!98 / 260-:@"';7 /0;<27 8 <0-=848 /8/.;4@48
>2>.20%+ 3@-)32; 8//5;<2>@38; <25:32 ?%.$ 2?&;6.8>3%4 #.2 293@)@;.
).2 8//5;<2>@.;5$ <25:;3 /.0;48.$/! 6 .24- ).2?% ;=2 /-?&;6.8>3%; 2*;368
8 43;38! 3; >58!58 3@ 102*;// 3@?5"<;38! 8 3@ 102*;// ,204-5802>@38! 62
3;)3%+ >%>2<2>
[/58 > /@424 2?';4 >8<; 2+@0@6.;0892>@.$ /2/.2!38; /2>0;4;332=2 3@-)32=2
93@38! .2 >8<842 3-:32 10;:<; >/;=2 623/.@.802>@.$ ).2 232 /.@52 ?25;; =5-
?2684 8 /52:3%4 432=2-02>3;>%4 8 432=24;03%4 X4;332 #.84 />27/.>@4
8 >4;/.; / .;4 12.0;?32/.!4 0@9>8.8! /2>0;4;332=2 3@-)32=2 93@38! 8 /22.>;.
/.>-". 2/32>3%; 3@10@>5;38! /8/.;432=2 12<+2<@
B08<8);/6@! 1/8+252=8! /@42/.2!.;5$3@! 3@
\5! "08<8);/627 1/8+252
-)3@! <8/*81583@ > *;3.0; >384@38! 62.2027 3@
=88 102<-6.8>32 1084;3;
38; 2<32=2 89 1083*812> +2<!./! 102?5;4% /2=5@/2>@38! );52>;6@ 8 10@>@ 6@6
/8/.;432=2 @3@589@ #5;4;3.2> ;<8327 /8/.;4% R3@ 42:;. -/1;(32 0@9
8;0@0+88 /8/.;4 /-.$ 62 >8>@.$/! 8 0;(@.$ 62415;6/ /.2!'8+ 1;0;< 3;7 9@
.202=2 9@65")@;./! > .24 <@) .25$62 ?5@=2<@0! /8/.;4324- 12<+2<-
).2 5"?@! /8/.;4@ 0@/ R/32>@ /8/.;432=2 12<+2<@ 8//5;<2>@38; 102
/4@.08>@;./! 6@6 )@/.$
<0-=27 ?25;; (802627 *;//@ <;!.;5$32/.8 >2 >9@842/>!98 /2 /.0-6.-027
/8/.;4% @ ;; #5;4;3.% 58)32/.8 8 /8/.;427 10@>2>%+ 3204 N25$62 /8
6@6 /@42/.2!.;5$3%; /8 /.;43%7 4;.2< 129>25!;. <2/.@.2)32 =5-?262 102
/.;4% C.2. 1083*81 12 @3@589802>@.$ >9@842<;7/.>8; #.8+ /.0-6.-0 8 >%
9>25!;. / 2<327 /.2023% !>8.$ 2/32>3%; 1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8
/2/0;<2.2)8.$ >384@38;
3@ 432=2-02>3;>27 20=@38 .@62=2 >9@842<;7/.>8! <@.$ <2/.@.2)32 12532; 218
9@*88 89-)@;427 <;7/.>8 /@38; 102*;//@ / -);.24 >/;+ ;=2 #5;4;3.2>
.;5$32/.8 @ / <0-=27 Q0;</.@>5!;. 83.;0;/ >%/6@9%>@38; T T R0
10;<2/.@>5!;. >2942: 98+@ uQ2>;<;3);/6@! 102?5;4@.86@ 10@>2>;<;38!
32/.$ 8//5;<2>@.$ 210;<; <25:3@ 0@90@?@.%>@.$/! > />;.; .;2088 /2*8@5$32
5;332; 6@);/.>;332 />2;
2?0@932; !>5;38; 10@>2>27 @6.8>32/.8 58)32/.8 C.2 2?;/1;)8>@;.
>2942:32/.$ 3; .25$62 210;<;5;38! <;7/.>;332/.8
 T;.2<252=8);/68; 2/32>%

10@>2>%+ /0;</.> /.;1;38 <2/.8:;38! *;5;7 9@6232<@.;5! 32 <@;. ?25;; 12532;

10;</.@>5;38; 2 58)32/.8 6@6 <;!.;5; /-?&;6.; 10@>2>27 <;!.;5$32/.8 2 4;+@
3894; 10@>2>2=2 >29<;7/.>8! 3@ 58)32/.$ 6-0/8> 427 ^ ^ /2*8@5$324 8
58)32/.324 12.;3*8@5; 10@>@ 8 #,,;6.8>32/.8 ;=2 /2*8@5$32=2 <;7/.>8! 3@ 0@9
58)3%+ /.@<8!+ 0@9>;0.%>@38! 10@>2>27 @6.8>32/.8 > 102*;//; 1083!.8! 0;
(;38! 2/-';/.>5;38! 10@>2>2=2 <;7/.>8! ;=2 10@>2>27 2*;368 S@ #.27 2/32>;
>2942:32 .;20;.8);/62; 8 62360;.32/2*8252=8);/62; 89-);38; 83.;3/8>32/.8
10@>2>27 <;!.;5$32/.8 58)32/.8 210;<;5;38; ;; 4;0% /.;1;38 > -/52>8!+ <;42
60@.8);/62=2 1258.86210@>2>2=2 0;:84@ 0@90@?2.6@ 0;624;3<@*87 12 83.;3
/8,86@*88 #.27 <;!.;5$32/.8e
L-36*8! 8 3@93@);38; 2.<;5$3%+ )@/.;7 42=-. ?%.$ 123!.% .25$62 > />;.;
*;52/.32=2 10;</.@>5;38! Q/8+252=8! 12(5@ 10;84-';/.>;332 12 1-.8 <8,,;
0;3*8@*88 *;52=2 @3@589@ )@/.;7 8 8+ />!9;7 <0-= / <0-=24
R?&;6.24 89-);38! "08<8);/627 1/8+252=88 8 1/8+252=88 "08<8);/62=2 .0-
<@ !>5!;./! );52>;6 6@6 /-?&;6. 10@>22+0@38.;5$327 <;!.;5$32/.8 8 -)@/.386
10@>22.32(;387 ^ #.24 @/1;6.; ;=2 89-)@". "08/10-<;3*8! ,852/2,8! 1/8
+252=8! 8 0!< <0-=8+ 3@-6 Y@<@)@ "08<8);/627 1/8+252=88 > 1;0>-" 2);0;<$
8//5;<2>@.$ 8 >%!>8.$ 1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8 <;!.;5$32/.8 8 58)32
/.8 );52>;6@ > 2?5@/.8 10@>2>2=2 0;=-5802>@38! 8 0@90@?2.@.$ 10@6.8);/68; 0;
624;3<@*88 12 12>%(;38" #,,;6.8>32/.8 10@>22+0@38.;5$327 <;!.;5$32/.8
T;.2<252=8! #.27 <8/*81583% 2.58)@;./! .;4
).2 58)32/.$ 89-)@;./! > <83@486; 10@>23@0-(;
38! > 102*;//; ;=2 0;623/.0-6*88 12 4@.;08@5@4 R<384 89 4;.2<252=8);
/68+ 1083*812> "08<8);
/5;</.>;332=2 8 /-<;?32=2 <;5@ C.2 <@;. -386@5$ /627 1/8+252=88 !>5!;./!
3-" >2942:32/.$ 1293@38! *;52=2 0!<@ 1/8+8);/68+ 58)32/.3%7 12<+2< B08
9@62324;032/.;7 3@?5"<@.$ 8 8//5;<2>@.$ 62.20%; <8);/6@! 1/8+252=8! >/;
> 83%+ -/52>8!+ 3;>2942:32 858 60@73; 9@.0-<38 =<@ 84;;. 2?&;6.24 8//5;
.;5$32 3@1084;0 <;7/.>8! );52>;6@ 62=<@ ;=2 :89 <2>@38! 58)32/.$ 12/625$
38 -=02:@;. /4;0.;5$3@! 21@/32/.$ > @>@0873%+ 6- 84;332 6 3;7 @<0;/2>@
3@ /8/.;4@ 10@>2>%+ 3204
/8.-@*8!+ > 6084832=;33%+ 623,586.@+ 8 . 1
C.2 129>25!;. 12/.028.$
C.2 2?/.2!.;5$/.>2 129>25!;. (80262 8/125$92>@.$ /.0-6.-0- 58)32/.8 8 >%<;
<@33%; "08<8);/627 1/8+252=88 > /4;:3%+ 1/8+2 58.$ .@68; ;; #5;4;3.% 62
52=8);/68+ <8/*81583@+ .20%; !>5!"./! 93@)84%48
R<3@ 89 3@8?25;; >@:3%+ 9@<@) "08<8);/627 1/8 > 6084832=;33%+ /8.-@*8
+252=88 >%<;5;38; >3-.0;338+ 58)32/.3%+ 10;< !+ > 0@958)3%+ @/1;6.@+
12/%526 62.20%; >2 >9@842<;7/.>88 / 210;<;5;33% 10@>22+0@38.;5$327 <;!
.;5$32/.8 108 0@90@?2.6;
48 >3;(3848 ,@6.20@48 42=-. /29<@.$ <5! <@3327 /.0@.;=88 0;/2*8@589@*88
58)32/.8 6084832=;33-" /8.-@*8" . ; >%<;5;38; 10@>23@0-(8.;5;7 8 . <
6084832=;33%+ 58)32/.3%+ 6@);/.> 8 10;<12/%526
^ #.27 />!98 2/2?-" *;332/.$ 1082?0;.@;. 0@9>8
.8; >;<-';7 > 2.;);/.>;3327 3@-6; 2?';1/8+252=8);/627 .;2088 .;2088 <;!
.;5$32/.8 U O ^%=2./687 ` S U;23.$;> ` P U-08! ` ^ Y@1202:;* 8 <0
\;!.;5$32/.$ 2<3@ 89 2/32>3%+ 1/8+252=8);/68+ 6@.;=2087 R<3@62 2?';
10893@332=2 ;; 210;<;5;38! 3; /-';/.>-;.
R098+ T T U8)32/.$ 8 10@>2 T O
 ]5@>@ T;.2<% "08<8);/627 1/8+252=88

O U P-?83(.;73 2.4;)@;. 20=@38);/6-" />!9$ 4;:<- <;!.;5$32/.$" 8 /2

93@38;4 );52>;6@ Q2 ;=2 43;38" <;!.;5$32/.$ #.2 u102*;// 12/0;</.>24 62
.202=2 0;@589-;./! .2 858 832; 2.32(;38; );52>;6@ 6 260-:@"';4- ;=2 480-
<0-=84 5"<!4 6 9@<@)@4 62.20%; /.@>8. 1;0;< 384 :893$e
U"?@! <;!.;5$32/.$ >65")@;. *;5$ -/52>8! > 62.20%+ 23@ 9@<@3@ /12/2?%
8 /0;</.>@ ;; <2/.8:;38! 42.8> 0@<8 62.202=2 );52>;6 /.0;48./! 6 <2/.8:;38"
210;<;5;3327 *;58 8 62.20%7 /@4 >%/.-1@;. > 6@);/.>; >%/(;7 *;58 8 3@623;*
0;9-5$.@. <;!.;5$32/.8 U8)32/.$ );52>;6@ +@0@6.;089-;./! 10;:<; >/;=2 .;48
2/32>3%48 6@0<83@5$3%48 *;5!48 62.20%; /2/.@>5!". /4%/5 :8938 );52>;
6@ 8 !>5!"./! <>8:-'848 /85@48 ;=2 <;!.;5$32/.8 12>;<;38! R/32>3%; *;58
83.;=080-". 58)32/.$ X9>;/.32 ).2 ;'; M \:;74/ 210;<;585 58)32/.$ 6@6
u?20*@ 9@ *;58e U8)32/.$ <;7/.>8.;5$32 0;@5$32 /-';/.>-;. 58($ > 102*;/
/; <2/.8:;38! *;5;7 >%0@?2.68 15@32> <;!.;5$32/.8 128/62> /12/2?2> 8+ 2/-
';/.>5;38! 2*;368 0;9-5$.@.2> 8 . 1 Q;0;,0@980-! 89>;/.32; 1252:;38;
O U P-?83(.;73@ 2 .24 ).2 2/32>3%4 /12/2?24 /-';/.>2>@38! 1/8+8);/62=2
!>5!;./! 102*;// <;!.;5$32/.$ 42:32 /6@9@.$ ).2 2/32>3%4 /12/2?24 /-';/.
>2>@38! 58)32/.8 !>5!;./! <;!.;5$32/.$
` S U;23.$;> 125@=@5 ).2 /2<;0:@38; <;!.;5$
32/.8 #.2 u;<838*@ :8938 212/0;<2>@3327 1/8
Q084;024 0;@589@*88 /8/
+8);/684 2.0@:;38;4 0;@5$3@! ,-36*8! 62.202=2
.;432=2 4;.2<@ > 1/8+252
=88 "08<8);/62=2 .0-<@ /2/.28. > .24 ).2 208;3.80-;. /-?&;6.@ > 10;<4;.
42:;. /5-:8.$ 102,;//82 324 480;e
=0@44@ 62.20@! 10;</.@> V V Q5@.232> <@;. /5;<-"';; 210;<;5;38; uI;
5!;. /2?27 /52:3-" 8;0@0 52>;);/6@! <;!.;5$32/.$ 858 ).2 !>5!;./! /83238
+8);/6-" /.0-6.-0- V@: 424 /293@.;5$3@! <;!.;5$32/.$ #.2 .@6@! ,204@
<@! 89 /.2023 102,;//82
>9@842/>!98 /2 /0;<27 > 62.2027 );52>;6 2/-';/.
=0@44% 2.0@:@;. >21;0
>%+ 210;<;5;33%7 -02>;3$ >5!;. /293@.;5$32 12/.@>5;33-" *;5$ O.0-6.-0@
102,;//823@5$327 <;! 5"?27 <;!.;5$32/.8 42:;. ?%.$ -52:;3@ > .@6-"
.;5$32/.8 @ >2>.20%+ 2?'-" /+;4- *;5$ 42.8> /12/2? 0;9-5$.@.e
58)32/.3%; 6@);/.>@ 3@ X//5;<2>@38; /52:327 432=2*;5;>27 83.;55;6
>%68 -4;38! @ .@6:; 93@ .-@5$327 <;!.;5$32/.8 3@1084;0 "08<8);/627
38! 62.20%; 2?;/1;)8>@
>2942:32 .25$62 / >65");38;4 > 102*;// 8//5;<2
". 102,;//823@5$3%7
-/1;+ 3@ #.24 -02>3; >@38! 58)32/.8 /@42=2 <;!.;5! > 0;9-5$.@.; );=2
/.@32>8./! >2942:32 0;(8.$ 3@8?25;; @6.-@5$3%;
>2102/% /8/.;4% 1/8+252=88 "08<8);/62=2 .0-<@
S@)@5$3%7 #.@1 .@68+ 8//5;<2>@387 .0;?-;. /2/0;<2.2);38! >384@38! 3@ 3@8
?25;; .818)3%+ +@0@6.;03%+ 84;332 <5! 10@>22+0@38.;5$327 <;!.;5$32/.8
/.2023@+ Q293@38; 1/8+252=8);/68+ 9@62324;032/.;7 /29<@;. 10;<12/%568 <5!
>%!>5;38! .818)3%+ 9@62324;032/.;7 +@0@6.;03%+ <5! "08<8);/627 <;!.;5$
32/.8 >22?'; 8 10@>22+0@38.;5$327 <;!.;5$32/.8 > )@/.32/.8
R/32>327 1-.$ 8//5;<2>@38! 3@1084;0 58)32/.8 /5;<2>@.;5! /8/.;43%7
12<+2< R<32 89 =5@>3%+ 4;.2<252=8);/68+ .0;?2>@387 #.2=2 12<+2<@ 9@65")@
P-?83(.;73 O U _%.8; 8 /293@38; T O
U;23.$;> ` S Q02?5;4% <;!.;5$32/.8 > 1/8+252=88 ^2102/% 1/8+252=88 g
Q5@.232> V V R /8/.;4; 1/8+252=88 T O
 V5@//8,86@*8! 4;.2<2>

;./! > .24 ).2 +@0@6.;08/.86@ /8/.;4% > *;524 .0;?-;. >>;<;38! ?25;; /52:3%+
123!.87 );4 +@0@6.;08/.86@ 2.<;5$3%+ 8;0@0+8);/68+ -02>3;7 O8/.;43%7 12<
+2< .0;?-;. -/.@32>5;38! 432=24;03%+ />!9;7 /0;<8 432:;/.>@ 0@958)3%+ 12
6@9@.;5;7 @ 608>%; 0;=0;//88 6200;5!*88 2.0@:@". />!98 58($ 4;:<- <>-4!
1@0@4;.0@48 ^ #.27 />!98 10;</.@>5!;. 83.;0;/ >%/6@9%>@38; ^ O T;0583@
u;/58 1/8+252= >%:@5 89 );52>;6@ /.2 =0@,862> #.2 2.3"<$ 3; 93@)8. ).2 23
1293@5 ;=2 83<8>8<-@5$32/.$e
R/32>327 *;5$" /5;<-"';=2 #.@1@ 1/8+252=8);/62=2 8//5;<2>@38! 10@>2
2+0@38.;5$327 <;!.;5$32/.8 <25:;3 ?%.$ 1;0;+2< 2. @3@589@ 2.<;5$3%+ ;; /.2
023 6 12/.02;38" /8/.;4% 62.20@! 2.0@:@5@ ?% 8+ <83@486- 8 8;0@0+8);/6-"
9@>8/842/.$
\21253!! /8/.;432/.0-6.-03%7 12<+2< 1083*8124 8;0@0+88 4% 0@9<;5!;4
.2)6- 90;38! V V Q5@.232>@ 62.20%7 0@//4@.08>@;. >/; 1/8+8);/68; ,;324;
3% 6@6 /.-1;38 8;0@0+8);/627 5;/.38*% 389(8; /.0-6.-0% 62.2027 12<)83;3%
/-?20<83802>@3% >%/(84 @ >%/(8; >65")@! > /;?! 389(8; 8 2180@!/$ 3@
38+ 3; />2<!./! 6 8+ /-44; .@6 6@6 1;0;+2<% 2. /.-1;38 6 /.-1;38 2/-';/.>5!
"./! 6@6 /6@)68 3@ 2/32>; 12!>5;38! 32>%+ /8/.;43%+ 6@);/.>
R623)@.;5$327 *;5$" .@62=2 8//5;<2>@38! <25:32 ?%.$ 12/.02;38; <83@48
);/627 8;0@0+8);/627 /8/.;4% u58)32/.$ <;!.;5$32/.$e 3@1084;0 u58)
32/.$ /5;<2>@.;5! /5;</.>;33@! <;!.;5$32/.$e

V5@//8,86@*8! 4;.2<2>
B08<8);/6@! 1/8+252=8! (80262 8/125$9-;. 0@958)3%; 4;.2<% "08/10-<;3
*88 8 1/8+252=88 <5! 0@/60%.8! 89-)@;4%+ ;" 2?&;6.8>3%+ 9@62324;032/.;7
C.8 4;.2<% 42:32 65@//8,8*802>@.$ 6@6 12 *;5!4 .@6 8 12 /12/2?@4 8//5;<2
>@38!
Q2 *;5!4 8//5;<2>@38! 4;.2<% /-<;?327 1/8+252=88 <;5!./! 3@ /5;<-"'8;
.08 =0-11%
T;.2<% 3@-)32=2 8//5;<2>@38! O 8+ 1242'$" 89-)@". 1/8+252=8);/68; 9@
62324;032/.8 );52>;);/68+ 2.32(;387 0;=-580-;4%+ 3204@48 10@>@ @ .@6
:; 0@90@?@.%>@". 3@-)32 2?2/32>@33%; 0;624;3<@*88 <5! 10@6.868 ?20$
?% / 10;/.-132/.$" 8 ;; 10;<-10;:<;38!
T;.2<% 1/8+252=8);/62=2 >29<;7/.>8! 3@ 58)32/.$ C.8 4;.2<% 1084;3!".
<25:32/.3%; 58*@ >;<-'8; ?20$?- / 10;/.-132/.$" \8@1@923 1084;3;38!
#.8+ 4;.2<2> 2=0@38);3 0@46@48 -=252>32102*;//-@5$32=2 9@6232<@.;5$/.>@
8 #.868 R38 3@10@>5;3% 3@ <2/.8:;38; /5;<-"'8+ *;5;7 10;<-10;:<;38;
10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 0@/60%.8; 10;/.-15;38! 8 >%!>5;38; ;=2 108)83
1;0;>2/18.@38; 10;/.-13862> @<@1.@*8! 108/12/2?5;38; 8+ 6 -/52>8!4
3204@5$32=2 /-';/.>2>@38! > 3204@5$327 /2*8@5$327 /0;<; C.8 4;.2<% 12
4842 8+ -=252>32102*;//-@5$327 0;=5@4;3.@*88 2/32>@3% 3@ 93@388 1/8
T;0583 ^ O R? 83.;=0@5$324 8//5;<2>@388 83<8>8<-@5$32/.8 Q02?5;4% 83.;=0@5$32=2 8//5;
<2>@38! 83<8>8<-@5$32/.8 Q;04$ O
Q5@.232> V V Y3@);38; 8;0@0+88 /8/.;43%+ 6@);/.> <5! 1/8+252=88 Q02?5;4% 83.;=0@5$32=2
8//5;<2>@38! 83<8>8<-@5$32/.8 Q;04$
 ]5@>@ T;.2<% "08<8);/627 1/8+252=88

+252=88 8 .;/32 />!9@3% / 608483@58/.8627 608483252=8;7 8/10@>8.;5$32

.0-<2>27 1;<@=2=8627 8 <0-=848 <8/*81583@48
T;.2<% /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% J;5$" 8+ !>5!;./! 3@8?25;;
12532; 8 2?&;6.8>32; 8//5;<2>@38; 102>2<842; #6/1;0.241/8+252=24 12
12/.@32>5;38" /5;</.>;33%+ 858 /-<;?3%+ 20=@32> \8@1@923 1084;3!;4%+
> #.24 8//5;<2>@388 4;.2<2> 2=0@38);3 .0;?2>@38!48 9@6232<@.;5$/.>@ 0;
=5@4;3.80-"';=2 10289>2</.>2 #6/1;0.89%

R?0@9*% /.84-5$32=2 4@.;08@5@ 89 .;/.@ P20(@+@

R/32>3%; 4;.2<% 1084;3!;4%; 12 /12/2?@4 /-<;?321/8+252=8);/62=2 8/

/5;<2>@38! /5;<-"'8;
4;.2< 1/8+252=8);/62=2 @3@589@ 4@.;08@52> -=252>32=2 <;5@
@3@43;/.8);/687 ?82=0@,8);/687 4;.2<
4;.2<% 3@?5"<;38! 8 ;/.;/.>;332=2 #6/1;084;3.@
83/.0-4;3.@5$3%; 4;.2<% 89-);38! 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68+ 2/2?;3
32/.;7 58)32/.8
Q084;3;38; #.8+ 4;.2<2> .0;?-;. 2. #6/1;0.@ 93@38! /2>0;4;33%+ 108;42>
0;=8/.0@*88 12>;<;38! /-?&;6.@ ;=2 #42*823@5$3%+ 0;@6*87 2/2?;332/.;7 4%(
5;38! 8 . 1 > 623,586.2=;3327 /8.-@*88 /5;</.>;332=2 2?';38! @ .@6:; 3@>%
62> @3@589@ ,;324;3252=88 83<8>8<-@5$32=2 12>;<;38!
 V5@//8,86@*8! 4;.2<2>

R?0@9*% .;/.2>%+ 9@<@387 8/125$92>@3% ,0@=4;3.% .;/.2>

3@ 210;<;5;38; -02>3! 83.;55;6.@
 ]5@>@ T;.2<% "08<8);/627 1/8+252=88

V 83/.0-4;3.@5$3%4 4;.2<@4 89-);38! 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68+ 2/2

?;332/.;7 10;:<; >/;=2 2.32/!./! 0@958)3%; >@08@3.% 4;.2<@ #6/1;084;3.@
@ .@6:; 0@9322?0@93%; .;/.2>%; 4;.2<% @36;.% 2102/3868 218/@38; 62.20%+
/2<;0:8./! > ,-3<@4;3.@5$3%+ 0-62>2</.>@+ 12 1/8+2<8@=32/.86;
C.@ =0-11@ 4;.2<2> 84;;. 8/65")8.;5$32 >@:32; 93@);38; <5! -/.@32>5;38!
-02>3! /.0-6.-0% /.;1;38 12/.2!3/.>@ 858 894;3)8>2/.8 2.<;5$3%+ 1/8+8);
/68+ 2/2?;332/.;7 );52>;6@ R<3@62 > -/52>8!+ /-<;?321/8+252=8);/627 #6/
1;0.89% > 4@.;08@5@+ 125-)@;4%+ / 8+ 1242'$" 3;89?;:3% 8/6@:;38! !>5!"
'8;/! /1;*8,8);/6848 @0.;,@6.@48 1/8+252=8);/62=2 89-);38! 58)32/.8 );52
>;6@ R38 .0;?-". /1;*8@5$32=2 89-);38! 8 -);.@ 3@ >/;+ #.@1@+ #6/1;0.32=2
8//5;<2>@38!
R. 10@>85$32=2 >%?20@ 4;.2<2> 8//5;<2>@38! >2 432=24 9@>8/8. 6@);/.>2
8 3@-)3%7 -02>;3$ 6@:<27 62360;.327 #6/1;0.89% R<3@62 38 2<83 89 8/125$
9-;4%+ > OQC 4;.2<2> 3; >;<;. 3;12/0;</.>;332 6 2.>;.- 3@ /.2!'87 1;0;< #6/
1;0.24 >2102/ S;2?+2<842 1084;3;38; 3;/625$68+ #6/1;084;3.@5$3%+ .;/.2
>%+ @36;.3%+ 8 <0-=8+ 4;.2<2> 3@10@>5;332; 3@
>9@8432; <21253;38; 125-)@;4%+ <@33%+ 8 3@ .2
S;62.20%; @>.20% >%<;5! ).2?% 2?;/1;)8.$ >/;/.20233;; 218/@38; 10;<4;
". .08 #.@1@ ,204802>@
38! @3.82?';/.>;332=2 12
.@ #6/1;0.89% ^ />!98 / #.84 8 >2 89?;:@38; 3;
/.-16@ @ ,204802>@38; 2?2/32>@3327 608.868 > @<0;/ 1084;3!;4%+ 4;.2
58)32/.8 / @3.82?';/.>;3 <2> 8//5;<2>@38! 1/8+252=@4#6/1;0.@4 3;2?+2<842
327 208;3.@*8;7 ? ,20 3; .25$62 -6@9%>@.$ > @6.@+ #6/1;0.89% 8+ <8@=32
4802>@38; - /-?&;6.@ 623 /.8);/68; >2942:32/.8 32 8 84;.$ .;20;.8);/6-" 8
60;.32=2 0;(;38! 2.32/8 10@6.8);/6-" 12<=2.2>6- > 2?5@/.8 /8/.;43%+ 218
.;5$32 /2>;0(;38! @3.82? /@387 129>25!"'8+ >2//29<@.$ *;52/.3-" 6@0.83-
';/.>;332=2 12/.-16@
> 0;@589@*8! #.2=2 0;(; 0@958)3%+ 1/8+8);/68+ !>5;387
38! >65")@! /2>;0(;38; Q/8+252=#6/1;0. 3; >10@>; 1084;3!.$ > +2<;
12/.-16@ 8 ;=2 >0;<3%; 12 #6/1;0.32=2 8//5;<2>@38! 3;<2/.@.2)32 @102?802
/5;</.>8! Q;0;< #6/1;0 >@33%; 4;.2<% 1/8+2<8@=32/.868 ^ 2.<;5$3%+ /5-
.241/8+252=24 /.28. 9@ )@!+ 62=<@ 8+ 8/125$92>@38; 10;</.@>5!;./! 60@7
<@)@ >%<;5;38! 1/8+252=8 3; 3;2?+2<84%4 <5! 89-);38! 10;<4;.@ #6/1;0.89%
);/68+ <;.;0483@3. 3@ 6@
6@:<%7 32>%7 4;.2< <25:;3 ?%.$ 12<02?32 218/@3
:<24 #.@1;
> @6.; OQC / -6@9@38;4 ;=2 <8@=32/.8);/68+ >29
42:32/.;7 8 <@33%+ 2 3@<;:32/.8 894;0;38!
R<384 89 4;.2<252=8);/68+ 1083*812> 20=@389@*88 8 102>;<;38! OQC !>
5!;./! 8/125$92>@38; 4;.2<@ 0;623/.0-6*88 1/8+252=8);/68+ 102*;//2> 8 /2
/.2!387 12<#6/1;0.32=2 > 1;082< 10;<(;/.>2>@>(87 /2?%.8" 10;/.-15;38!
> 424;3. 10;/.-15;38! 8 3;12/0;</.>;332 12/5; 3;=2 >%!>5;38; 1/8+252=8);
/68+ 2/2?;332/.;7 8 <83@4868 #.8+ 102*;//2>
S;62.20%; @>.20% >%<;5!". .08 #.@1@ ,204802>@38! @3.82?';/.>;332=2 12
/.-16@ @ ,204802>@38; 58)32/.8 / @3.82?';/.>;3327 208;3.@*8;7 ? ,2048
02>@38; - /-?&;6.@ 62360;.32=2 0;(;38! 2.32/8.;5$32 /2>;0(;38! @3.82?';/.
>;332=2 12/.-16@ > 0;@589@*8! #.2=2 0;(;38! >65")@! /2>;0(;38; 12/.-16@
8 ;=2 >0;<3%; 12/5;</.>8! Q;0;< #6/1;0.241/8+252=24 /.28. 9@<@)@ >%<;5;38!
1/8+252=8);/68+ <;.;0483@3. 3@ 6@:<24 #.@1; S@ 1;0>24 #.@1; 3;2?+2<842
102@3@589802>@.$ ,204802>@38; /@42/293@38! /@422*;326 2/2?;332/.8 0@9
 V5@//8,86@*8! 4;.2<2>

>8.8! 0;@5$3%+ :893;33%+ *;332/.;7 8 30@>/.>;3323204@.8>3%+ -/.@32>26

^@:32; 4;/.2 9@384@;. 8 @3@589 83<8>8<-@5$32.81252=8);/68+ 8 +@0@6.;0252
=8);/68+ 2/2?;332/.;7 12<#6/1;0.32=2 S@ >.2024 #.@1; 8//5;<-"./! 2/2?;332
/.8 /12/2?@ 1083!.8! 0;(;38! Q083!.8; 0;(;38! 0@//4@.08>@;./! 6@6 102*;//
>9@842<;7/.>8! 58)32/.3%+ );0. /-?&;6.@ ;=2 -/.@32>26 *;332/.3%+ 208;3.@
*87 8 42.8>2> 12>;<;38! / 2/2?;332/.!48 2?&;6.8>327 >3;(3;7 /8.-@*88 > 62
.2027 23 <25:;3 <;7/.>2>@.$
^ 102?5;4; 58)32/.327 2?-/52>5;332/.8 0;(;387 2.32/8.;5$32 /2>;0(;38!
@3.82?';/.>;332=2 12/.-16@ =5@>3%4 !>5!;./! >2102/ 2 .24 6@6-" 025$ 8=0@".
83<8>8<-@5$3%; />27/.>@ 1/8+868 8 0;=-580-". 58 238 102*;// 1083!.8! 0;(;
38! [/58 3@ 1;0>24 #.@1; #6/1;0.1/8+252= 89-)@;. 83<8>8<-@5$3%; />27/.>@
58)32/.8 .2 3@ >.2024 3;2?+2<842 /22.3;/.8 >%!>5;33%; 58)32/.3%; +@0@6
.;08/.868 / 2?0@9@48 2?&;6.8>327 >3;(3;7 /8.-@*88 ^ 102*;//; 0;(;38! #.8+
>2102/2> .0;?-;./! 8//5;<2>@38; 2/2?;332/.;7 0;@=802>@38! 58)32/.8 3@ :89
3;33%; 2?/.2!.;5$/.>@ 62.20%; >%9%>@". 9@.0-<3;38! V@:<@! 58)32/.$ +@0@6
.;089-;./! 83<8>8<-@5$327 624?83@*8;7 108;42> 129>25!"'8+ >%7.8 89 9@
.0-<3;38! 8 #.8 108;4% 42:32 0@//4@.08>@.$ 6@6 ,204- @<@1.@*88
P;@6*88 );52>;6@ 3@ 3;10;2<2584%; 10;1!./.>8! ?@0$;0% ?52680-"'8; ;=2
<;!.;5$32/.$ 32/!. 0@9322?0@93%7 +@0@6.;0 _ ] `3@3$;> 2.4;)@5 ).2 /@48
?@0$;0% > ?25$(83/.>; /5-)@;> !>5!"./! /5;</.>8;4 <8/6220<83@*88 /2*8@5$
3%+ />!9;7 58)32/.8 52468 /2*8@5$32=2 /.@.-/@ 10;1!./.>87 6 8/1253;38"
/2*8@5$3%+ 025;7 /2*8@5$3%+ 8 30@>/.>;33%+ -.0@. 8 . < O2/.2!38; <;920=@
389@*88 /293@38! 8 <;!.;5$32/.8 >29386@"';; .2=<@ 62=<@ >/5;</.>8; 6@68+
58?2 10;1!./.>87 8 102.8>2<;7/.>87 42.8> 2/.@;./! 3;-<2>5;.>20;33%4 858
;=2 -<2>5;.>20;38; .204298./! 3@9%>@;./! ,0-/.0@*8;7 I.2?% 102=329802>@.$
+@0@6.;0 ,0-/.0@*87 3-:32 3@?5"<@.$ );52>;6@ > /8.-@*8!+ =<; ?52680-".
/! ;=2 12.0;?32/.8 3@4;0;38! <;7/.>8! P;@6*88 ,0-/.0@*88 102+2<!. > <>-+
2/32>3%+ 3@10@>5;38!+ 841-5$/8>32/.8 858 .25;0@3.32/.8 -/.27)8>2/.8
C6/1;0.1/8+252= @3@58980-;. 0;@6*88 12<#6/1;0.32=2 3@ ,0-/.0@*8" / 1242
'$" #6/1;084;3.@5$321/8+252=8);/62=2 4;.2<@ .;/. P29;3*>;7=@ / 1242'$"
?82=0@,8);/62=2 4;.2<@ 8 4;.2<@ 3@?5"<;38!
N0;.87 #.@1 ,204802>@38! @3.82?';/.>;332=2 12/.-16@ . ; ;=2 0;@589@*8!
>65")@! /2>;0(;38; 12/.-16@ 8 >0;<3%; 12/5;</.>8! > 3@/.2!';; >0;4! <2/.@
.2)32 12532 89-)@;./! "08<8);/6848 <8/*81583@48 R<3@62 108 102>;<;388
OQC #6/1;0. <25:;3 -)8.%>@.$ 2.32(;38; 12<#6/1;0.32=2 6 12/.-16- /.;1;3$
2/293@38! /2<;!332=2 /.;1;3$ 1/8+8);/62=2 /.0;//@ 2/2?;332/.8 102!>5;387
1/8+252=8);/627 9@'8.% 58)32/.8 12<#6/1;0.32=2 Q/8+252=8);/6@! 9@'8.@
#.2 /1;*8@5$3@! 0;=-5!.8>3@! /8/.;4@ /.@?8589@*88 58)32/.8 3@10@>5;33@! 3@
-/.0@3;38; 858 />;<;38; <2 48384-4@ )->/.>@ .0;>2=8 />!9@332=2 / 2/293@38;4
623,586.@ L-36*8;7 1/8+252=8);/627 9@'8.% !>5!;./! 2=0@:<;38; /,;0% /2
93@38! 2. 3;=@.8>3%+ .0@>480-"'8+ 58)32/.$ 1;0;:8>@387 O0;<8 9@'8.3%+
4;+@38942> >%<;5!"./! .@68; 6@6 0@*823@589@*88 102;6*88 2.08*@38; 0;@5$
32/.8 >%.;/3;38; 8 <0 T2=-. 3@?5"<@.$/! ?25;; /52:3%; ,204% 9@'8.3%+ 0;
@6*87 102!>5!"'8;/! > /84-5!.8>324 8 <8//84-5!.8>324 12>;<;388 T;+@
3894% 1/8+252=8);/627 9@'8.% />!9@3% / 0;20=@389@*8;7 2/293@>@;4%+ 8 3;
2/293@>@;4%+ 624123;3.2> /8/.;4% *;332/.;7
 ]5@>@ T;.2<% "08<8);/627 1/8+252=88

R?0@9*% .;/.2>%+ 9@<@387 8/125$92>@3% ,0@=4;3.% .;/.@ P29;3*>;7=@

 V5@//8,86@*8! 4;.2<2>

R/2?;332/.8 1/8+252=8);/627 9@'8.% 210;<;5!

V /1;*8,8);/684 4;.2<@4
"./! 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/6848 8 >290@/. "08<8);/627 1/8+252=88
3%48 +@0@6.;08/.86@48 S@1084;0 - 2?/5;<2>@3 2.32/8./! 1/8+252=8);
327 3@48 12.;01;>(;7 >/5;</.>8; 3;2<3260@.32=2 /687 @3@589 -=252>32=2 <;
=0-112>2=2 893@/852>@38! 3@?5"<@58/$ .818)3%; 5@ R/2?;332 102<-6.8>
<5! 3;; ,204% #42*823@5$32=2 0;@=802>@38! 3@ #6/ 3%4 !>5!;./! 9<;/$ 8//5;
.0;4@5$3%; 0@9<0@:8.;58 -7.8 > /;?! 9@463-.$/! <2>@38; 102?5;4% 1083!
.8! 0;(;38! #.84 9@384@
:;5@38; 0@90;(8.$ 623,586. /@42/.2!.;5$32 ?;9
"./! 608483@5$3@! 1/8+2
12/.20233;7 1242'8 /60%.$ /8.-@*8" N@62; 12>; 52=8! /5;</.>;33@! 1/8+2
<;38; 12<#6/1;0.327 42:32 0@//4@.08>@.$ 6@6 624 52=8! 1/8+252=8! /-<;?32
15;6/ 9@'8.3%+ 0;@6*87 3@ /.0;//2>%; /8.-@*88 / =2 102*;//@ 1/8+252=8!
*;5$" /4!=);38! )->/.>@ 3;-<@)8 -/.0@3;38! .0; 12.;01;>(;=2 8 <0
>2:32/.8 8 1/8+8);/68+ .0@>4 ^@:3%4 9@'8.3%4
4;+@389424 12.;01;>(;7 / 2<327 /.2023% !>5!
5@/$ 0@*823@589@*8! 1;0;:8.2=2 . ; 121%.6@ <26@9@.$ / *;5$" /@42-.>;0:<;
38! ).2 ;; 12>;<;38; !>5!;./! 0@*823@5$3%4 8 210@><@33%4 @ 12.24- /2*8@5$
32 2<2?0!;4%4 O <0-=27 /.2023% >@:3%4 9@'8.3%4 4;+@389424 12<#6/1;0.
327 ?%5@ #42*823@5$3@! 8925!*8! . ; 9@4%6@38; > /;?; 8 1@//8>32/.$
N@684 2?0@924 -)8.%>@! (802.- 8 432=215@32>2/.$ 9@<@) /.2!'8+ 1;0;<
#6/1;0.241/8+252=24 3;2?+2<842 3; 2<32424;3.32; 8//5;<2>@38; 58)32/.8
12<#6/1;0.32=2 @ 89-);38; 102*;//@ ;; 0@9>8.8! @3@589@ 432=22?0@98! ;; 102
!>5;387 > 0@93%+ -/52>8!+ S8 2<83 89 1/8+252=8);/68+ 4;.2<2> 3; =@0@3.80-;.
125-);38! /2>;0(;332 <2/.2>;03%+ 8 *;33%+ <@33%+ 2 58)32/.8 ^@:327 /.202
327 102<-6.8>32=2 8//5;<2>@38! 58)32/.8 !>5!;./! 624?83802>@38; <@33%+
/.@3<@0.32=2 8 3;/.@3<@0.32=2 8//5;<2>@387 /2);.@38; #6/1;084;3.@5$3%+ 8 3;
#6/1;084;3.@5$3%+ 4;.2<2>
V /1;*8,8);/684 4;.2<@4 "08<8);/627 1/8+2
52=88 2.32/8./! 1/8+252=8);/687 @3@589 -=252>32=2 V 2/2?;332/.!4 "08<8);
/627 1/8+252=88 > )@/.
<;5@ R/2?;332 102<-6.8>3%4 !>5!;./! 9<;/$ 8//5; 32/.8 2.32/!./! 2/2?%;
<2>@38; 102?5;4% 1083!.8! 0;(;38! #.84 9@384@ 8/65")8.;5$3%; -/52>8!
"./! 608483@5$3@! 1/8+252=8! /5;</.>;33@! 1/8 8 2?/.2!.;5$/.>@ > 62.2
+252=8! 1/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ 1/8+252 0%+ 3@+2<8./! 8//5;<-;4@!
=8! 12.;01;>(;=2 8 <0 58)32/.$ 12.;01;>(87
V 2/2?;332/.!4 "08<8);/627 1/8+252=88 > )@/. 10;/.-1386 />8<;.;5$2);
>8<;*
32/.8 2.32/!./! 2/2?%; 8/65")8.;5$3%; -/52>8!
8 2?/.2!.;5$/.>@ > 62.20%+ 3@+2<8./! 8//5;<-;4@!
58)32/.$ 12.;01;>(87 10;/.-1386 />8<;.;5$2);>8<;* C.8 -/52>8! 60848
32=;33@! /8.-@*8! 608483@5$3@! /8.-@*8! /5;</.>;33@! /8.-@*8! 8 . < > 62
.20%+ <;7/.>-;. 58)32/.$ u2?3@:@".e .@68; ;; /.0-6.-0% 8 6@);/.>@ 62.20%;
> -/52>8!+ 2?%)32=2 8//5;<2>@38! 58?2 2);3$ .0-<32-52>84% 58?2 >22?'; 3;
>8<3% C.2 2?/.2!.;5$/.>2 <@>32 8/125$9-;./! 18/@.;5!48 <5! ?25;; =5-?262=2
0@/60%.8! 2?0@9@ 58.;0@.-032=2 =;02! > 2/.027 608483@5$327 /8.-@*88 u_0@
.$! V@0@4@92>%e 8 uQ0;/.-15;38; 8 3@6@9@38;e L T \2/.2;>/62=2 u^2/60;/;
38;e U S N25/.2=2 8 <0
`6.-@5$3%4 <5! "08<8);/627 1/8+252=88 !>5!;./! 4;.2< 1/8+2@3@589@ 62
.20%7 /12/2?/.>-;. ?25;; =5-?2624- 8//5;<2>@38" 58)32/.8 8 ;; ?;//293@.;5$
 ]5@>@ T;.2<% "08<8);/627 1/8+252=88

327 /,;0% Q/8+2@3@58.8);/6@! 42<;5$ 10;<125@=@;. 0@//42.0;38; 8 12384@

38; /60%.27 <83@4868 1/8+8);/627 :8938 /-?&;6.@ ?20$?% 4;:<- 0@958)3%48
2/293@33%48 8 3;2/293@33%48 12.0;?32/.!48 8 42.8>@48 ;=2 12>;<;38! .0;?2
>@38!48 0;@5$32/.8 @ .@6:; @3@589 ;=2 1/8+252=8);/68+ 9@'8. +@0@6.;0@ 8 .8
18)3%+ 102!>5;387 /2102.8>5;38! 8 <0
Q/8+2@3@58.86 /.0;48./! 1242)$ 658;3.- 2/293@.$ />28 =5-?833%; 102?5;
4% Q0;<125@=@;./! ).2 ?25$(83/.>2 /52:32/.;7 > :8938 );52>;6@ >%9>@3%
623,586.@48 9@65@<%>@"'848/! > 102*;//; ;=2 0@9>8.8! 8 *;5$" 1/8+2@3@58
9@ !>5!;./! /2<;7/.>8; );52>;6- > 12384@388 8 0@90;(;388 623,586.@
Y@<@)@48 1/8+2@3@589@ !>5!"./! 83.;=0@*8! /293@.;5$3%+ 8 ?;//293@.;5$
3%+ 624123;3.2> 1/8+868 83<8>8<-@*8! 6@6 102*;// <-+2>32=2 /290;>@38!
2/293@38; <;.;048380-"'8+ 42.8>2> />2;=2 12>;<;38! 2/293@38; /2?/.>;33%+
>3-.0;338+ 0;/-0/2> <@02>@387 >2942:32/.;7 0@9>8.8; 90;5%+ 2.32(;387 9@
?2.@ 2.>;./.>;332/.$ 1083!.8; 2.>;./.>;332/.8 9@ />2; 12>;<;38; -5-)(;38;
-/52>87 :8938 <0-=8+ 5"<;7 0@9>8.8; ,-36*87 C=2 0@9>8.8; @>.232432/.8
0@9>8.8; O@42/.8 102<-6.8>32; ?%.8; <;!.;5$32/.$ 2.32(;38!
0@9<;5;38; >3-.0;33;7 8 >3;(3;7 0;@5$32/.8 83.;=0@*8! 102(52=2
8 3@/.2!';=2 21%.@ 102!/3;38; 4;/.@ />2;=2 A /0;<8 <0-=8+ 10893@38; *;332
/.8 102*;//@ 2.32(;387 / /2?27 8 48024 <2/.8:;38; 8<;3.8)32/.8 10;2<25;
38; 8925!*88 ,204802>@38; ?@92>2=2 <2>;08! 6241;.;3.32/.8 83.8432/.8
83.;=0@*8! C=2 12<);068>@38; -386@5$32/.8 6@:<2=2 83<8>8<--4@ 102?-:<;
38; /2*8@5$32=2 83.;0;/@ 2/293@38; 8 ,204802>@38; /.85! :8938 Q/8+2@3@
589 125-)85 0@/102/.0@3;38; 108 8//5;<2>@388 42.8>2> 10;/.-132=2 12>;<;
38! 8/.833%+ 108)83 /52:3%+ 623,586.2> 210;<;5;388 /.;1;38 /2*8@5$327
9@1-';332/.8 8 <0
Q084;38.;5$32 6 /12/2?@4 8//5;<2>@38! /-<;?3@! 1/8+252=8! 0@/125@=@;.
4;.2<@48 3@?5"<;38! #6/1;084;3.@ @36;.3%4 4;.2<24 8 4;.2<24 83.;0>$"
T;.2< 3@?5"<;38! R/32>3@! *;332/.$ ;=2 9@65")@;./! > .24 ).2 > 102*;//;
8//5;<2>@38! 3; 3@0-(@;./! 2?%)3%7 +2< <;!.;5$32/.8 );52>;6@ Q08 #.24 <5!
125-);38! 2?&;6.8>3%+ 0;9-5$.@.2> 3;2?+2<842 /2?5"<@.$ 0!< -/52>87 9@
0@3;; 210;<;58.$ 6@68; 9@62324;032/.8 3@/ 83.;0;/-". /2/.@>8.$ 102=0@44-
3@?5"<;38! 10@>85$32 ,86/802>@.$ 0;9-5$.@.% 8 =5@>32; 210;<;58.$ 4;/.2 /@
42=2 3@?5"<@"';=2 8 ;=2 025$ > /0;<; 89-)@;4%+ 58* O2?5"<;38; #.8+ .0;?2>@
387 2);3$ >@:32 <5! /8.-@*87 62.20%; 89-)@"./! > /-<;?327 1/8+252=88 \5!
0;=8/.0@*88 0;9-5$.@.2> 3@?5"<;38! 42=-. ?%.$ 8/125$92>@3% .;+38);/68; /0;<
/.>@ > 1;0>-" 2);0;<$ 9@18/$ 0;)8 3@?5"<@;42=2 3@ 4@=38.2,233-" 15;36-
^ 3;62.20%+ /5-)@!+ 125;932 1084;38.$ ,2.2 8 6832/&;46- ^ -/52>8!+ 10;<
>@08.;5$32=2 /5;</.>8! .;+38);/68; /0;</.>@ 42=-. ?%.$ 8/125$92>@3% .25$62
> 0@46@+ 102*;//-@5$32=2 9@623@ Q25-);33%; 8 9@,86/802>@33%; .@684 2?0@
924 0;9-5$.@.% /5;</.>;332=2 <;7/.>8! 42=-. 0@//4@.08>@.$/! 2<32>0;4;332
6@6 /12/2? 9@60;15;38! <26@9@.;5$/.> 8 6@6 ,86/802>@33%7 0;9-5$.@. 3@?5"<;
38! 9@ 12>;<;38;4 58*@ > 210;<;5;33%+ -/52>8!+ S@1084;0 102/5-(8>@! 4@=
38.2,233-" 9@18/$ <2102/@ 2?>83!;42=2 4% 2<32>0;4;332 125-)@;4 />;<;38!
2 ;=2 #42*823@5$324 /2/.2!388
O4 12<02?3;; ]-583@ T ` N;20;.8);/68; 8 4;.2<252=8);/68; 2/32>% 83<8>8<-@5$32=2 1/8+252
=8);/62=2 623/-5$.802>@38! `>.20;, <8/ <0@ 1/8+25 3@-6 OQ? O
 V5@//8,86@*8! 4;.2<2>

S@?5"<;38; 42:;. 102>2<8.$/! 3; .25$62 8//5;<2>@.;5;41/8+252=24 32

8 5"?%4 <25:32/.3%4 58*24 62.2024- 3;2?+2<842 125-)8.$ /22.>;./.>-"
'-" 83,204@*8" <5! 8/125$92>@38! 0;9-5$.@.2> ;; @3@589@ > ?20$?; / 10;/.-1
32/.$" ^ )@/.32/.8 3@?5"<;38; 42:;. 10289>2<8.$/! /5;<2>@.;5;4 / *;5$"
10@>85$327 <8@=32/.868 58)32/.8 _25$(2; 93@);38; <5! 125-);38! 83,204@
*88 2 >2942:327 108)@/.32/.8 <210@(8>@;42=2 6 /2?%.8" 10;/.-15;38! 42:;.
84;.$ 3@?5"<;38; 9@ ;=2 4848627 8 :;/.@48 ` ).2?% 89?;:@.$ 10;<>9!.27 /-?&
;6.8>327 2*;368 0;9-5$.@.2> .@62=2 3@?5"<;38! 232 <25:32 >;/.8/$ /.02=2
2?&;6.8>32 / 0;=8/.0@*8;7 >/;+ ,@6.2> 125-);33%+ 108 3@?5"<;388 8 108 <2
/.@.2)32 3@-)327 83.;010;.@*88 0;9-5$.@.2> 3@?5"<;38!
R);3$ >@:3%; <@33%; 42=-. ?%.$ 125-);3% /5;<2>@.;5;4 > 0;9-5$.@.; 3@?5"
<;38! 9@ 12>;<;38;4 2?%/68>@;42=2 8 @3@589@ 0;9-5$.@.2> #.2=2 3@?5"<;38!
T;.2< #6/1;084;3.@ X/125$92>@38; <@332=2 4;.2<@ >%!>5!;. 9@>8/842/.$
2/2?;332/.;7 1/8+8);/68+ 102*;//2> 2. <;7/.>-"'8+ 3@ 8/1%.-;42=2 >3;(38+
/.84-52> C6/1;084;3. /.028./! .@684 2?0@924 ).2?% >3;(3!! /.84-5!*8! 89
4;3!5@/$ 12 /.02=2 210;<;5;3327 102=0@44; R.58)8; #6/1;084;3.@ 2. 3@?5"<;
38! 9@65")@;./! > 1;0>-" 2);0;<$ > .24 ).2 108 3@?5"<;388 8//5;<2>@.;5$ <25
:;3 2:8<@.$ 3@/.-15;38! .2=2 858 832=2 1/8+8);/62=2 !>5;38! @ 108 #6/1;08
4;3.; 23 42:;. / 1242'$" 894;3;38! >3;(3;7 /8.-@*88 10;<3@4;0;332 >%9>@.$
3-:3%7 1/8+8);/687 102*;// ^ 10@6.86; /-<;?321/8+252=8);/68+ 8//5;<2>@
387 125-)858 0@/102/.0@3;38; 5@?20@.203%7 8 ;/.;/.>;33%7 #6/1;084;3.%
U@?20@.203%7 #6/1;084;3. 0@/102/.0@3;3 > 2/32>324 > 3@-)3%+ 8//5;<2>@
38!+ @ .@6:; 108 102>;<;388 /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% \5! 3;=2
+@0@6.;032 1084;3;38; <2>25$32 /52:32=2 5@?20@.2032=2 2?20-<2>@38! 432
=26@3@5$3%; 2/*8552=0@,% .@+8/.2/621% 8 <0 O 1242'$" 5@?20@.203%+ #6/
1;084;3.2> 8//5;<2>@58/$ > )@/.32/.8 .@68; 102,;//823@5$3%; 6@);/.>@ /5;
<2>@.;5;7 6@6 >384@38; 3@?5"<@.;5$32/.$ 8 <0 V 3;<2/.@.6@4 5@?20@.2032=2
#6/1;084;3.@ /5;<-;. 2.3;/.8 .0-<32/.$ 8/125$92>@38! .;+3868 > -/52>8!+ 10@6
.8);/627 <;!.;5$32/.8 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> @ .@6:; 0@958)8! > 102.;
6@388 1/8+8);/68+ 102*;//2> > 5@?20@.203%+ -/52>8!+ 8 > 2?%)3%+ C.8 3;<2
/.@.68 10;2<25;>@"./! 108 8/125$92>@388 4;.2<@ ;/.;/.>;332=2 #6/1;084;3.@
^ 1;0>-" 2);0;<$ #.2 2.32/8./! 6 102>;<;38" /5;</.>;33%+ #6/1;084;3.2> *;
5$" 62.20%+ !>5!;./! 102>;06@ 210;<;5;33%+ 1/8+2,898252=8);/68+ 6@);/.>
12.;01;>(8+ />8<;.;5;7 8 <0-=8+ 58* ^ /52:3%+ /5-)@!+ 4% 0;624;3<-;4 108
=5@(@.$ <5! -)@/.8! > 102>;<;388 /5;</.>;33%+ #6/1;084;3.2> /1;*8@58/.@
1/8+252=@
`36;.3%7 4;.2< C.2. 4;.2< +@0@6.;089-;./! 2<3202<32/.$" >2102/2> 62.2
0%; 9@<@". 2.32/8.;5$32 ?25$(27 =0-11; 58* <5! 125-);38! 6258);/.>;332=2
4@.;08@5@ 2? 83.;0;/-"'8+ 8//5;<2>@.;5! ,@6.@+ C.2. 4@.;08@5 12<>;0=@;./!
/.@.8/.8);/627 2?0@?2.6; 8 @3@589- ^ 2?5@/.8 /-<;?327 1/8+252=88 @36;.3%7
4;.2< 125-)85 0@/102/.0@3;38; 108 8//5;<2>@388 4;+@3894@ 2?0@92>@38! 10;
/.-132=2 -4%/5@ 102>2<852/$ @36;.802>@38; ?25$(2=2 6258);/.>@ 0@/+8.8.;
5;7 =2/-<@0/.>;3327 /2?/.>;332/.8 +-58=@32> `36;.3%7 4;.2< <2>25$32 (8
0262 1084;3!5/! 108 8//5;<2>@388 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! ;=2 102,;/
/823@5$327 108=2<32/.8 8 102,;//823@5$327 <;,204@*88 ^ 3@/.2!';; >0;4!
 ]5@>@ T;.2<% "08<8);/627 1/8+252=88

@36;.3%7 4;.2< 3@)@5 1084;3!.$/! <5! 8//5;<2>@38! 3;62.20%+ @/1;6.2> 108

)83 10;/.-132/.8
Q@0@55;5$32 / @36;.802>@38;4 1084;3!5/! .@6 3@9%>@;4%7 u@>.24@. 2?';
/.>;332=2 43;38!e 0@90@?2.@33%7 > X3/.8.-.; #62324868 8 20=@389@*88 102
4%(5;332=2 10289>2</.>@ O8?80/62=2 2.<;5;38! P`S
]5@>32; <2/.283/.>2 #.2=2 4;.2<@ ;=2 1253@! @3238432/.$ 8 @>.24@.89802
>@332/.$ _5@=2<@0! #.24- 3@ *;5%7 0!< u608.8);/68+e >2102/2> 8/1%.-;4%;
<@58 83%; 2.>;.% );4 > @36;.@+
T;.2< 83.;0>$" ?;/;<% C.2. >/1242=@.;5$3%7
4;.2< 42:;. ?%.$ 8/125$92>@3 > /@424 3@)@5; 8/
\2 6241$".;089@*88 1/8
/5;<2>@38! / *;5$" 2?';7 208;3.802>68 8 /29<@38!
+252=8);/62; .;/.802>@38;
10;</.@>5!52 /2?27 <58 0@?2);7 =812.;9% N@62; ;=2 1084;3;38; +@0@6.;032
.;5$3-" 2<322?0@93-" > )@/.32/.8 108 8//5;<2>@388 58)32/.8 3@ 10;<>@
8 -.248.;5$3-" 0@?2.- 08.;5$324 /5;</.>88 C.2 />2?2<3@! 3;1083-:<;3
N;/.80-;4%7 )8.@5 ?;/62 3@! ?;/;<@ > +2<; 62.2027 /5;<2>@.;5$ 89-)@;. 2/
3;)3-" );0;<- >2102/2> 32>3%; 2/2?;332/.8 58)32/.8 /2?;/;<386@ >%0@?@
8 9@1253!5 2?(803%; ?- .%>@;. 83<8>8<-@5$3%7 12<+2< 8 >/.-1@;. > 623.@6.
4@:3%; u102/.%38e /1;*8
@5$3%+ .@?58* 15"/@48
/ <210@(8>@;4%4 .@6@! ?;/;<@ 2);3$ )@/.2 10;<(;
483-/@48 3-5!48 ;<838 /.>-;. 2/32>327 )@/.8 <2102/@ 8 /12/2?/.>-;. <2
*@48 8 . 1 R/2?;332 0- /.8:;38" ;=2 =5@>327 *;58 125-);38" 2?&;6.8>
.83327 8 =02429<627 ?%5@ 327 8 125327 83,204@*88 2 /2?%.88 10;/.-15;38!
u0-)3@!e 2?0@?2.6@ 9@125 X3.;0>$" ?;/;<- 42:32 1084;3!.$ 8 12/5; @3
3;33%+ .@?58* 6;.3%+ 8//5;<2>@387 62=<@ 8+ 0;9-5$.@.% -=5-?
5!"./! 8 <8,,;0;3*80-"./! 1-.;4 /2?;/;<2>@38!
Q08 12<=2.2>6; 6 ?;/;<; ?25$(2; >384@38; /5;<-;. -<;5!.$ ,204-5802>6; >2
102/2> 62.20%; <25:3% ?%.$ 60@.6848 62360;.3%48 8 123!.3%48
^ 12/5;<38; =2<% 0;962 >2902/ 83.;0;/ 6 8/125$92>@38" 6241$".;0327 1/8
+2<8@=32/.868 Q;0>%; >@08@3.% @>.24@.89802>@33%+ 1/8+252=8);/68+ /8/.;4
?%58 0@90@?2.@3% > 3@(;7 /.0@3; ;'; > ; == S2 4@//2>2=2 0@/102/.0@3;38!
238 3; 125-)858 899@ /52:32/.8 #6/15-@.@*88 C^T 8 8+ >%/2627 /.2842/.8
` / /;0;<83% + == 6241$".;03%; /8/.;4% -:; (80262 >3;<0!"./! > 10@6
.86- .;/.802>@38!
\2 6241$".;089@*88 1/8+252=8);/62; .;/.802>@38; 10;</.@>5!52 /2?27 <58
.;5$3-" 2<322?0@93-" 8 -.248.;5$3-" 0@?2.- N;/.80-;4%7 )8.@5 ?;/623;)
3-" );0;<- >2102/2> 8 9@1253!5 2?(803%; ?-4@:3%; u102/.%38e /1;*8@5$3%+
.@?58* 15"/@48 483-/@48 3-5!48 ;<838*@48 8 . 1 R/2?;332 0-.83327 8 =02
429<627 ?%5@ u0-)3@!e 2?0@?2.6@ 9@1253;33%+ .@?58* Q/8+252= 858 ;=2 12
42'3868 >%<;5!58 2.<;5$3%; =0-11% 2.>;.2> >%18/%>@58 >2 >/1242=@.;5$3%;
.@?58*% 858 8/125$92>@58 /1;*8@5$3%; .0@,@0;.% 12</)8.%>@58 2.>;.% >
6@:<27 =0-11; 8 210;<;5!58 62360;.3%; 1/8+252=8);/68; 1@0@4;.0% N@6@! 1/8
+252=8);/6@! <8@=32/.86@ 10@6.8);/68 3;-<2>5;.>208.;5$3@ 12 /5;<-"'84 108
)83@4
4@52; )8/52 :;5@"'8+ -)@/.>-;. > .;/.802>@388 =02429<62/.$ 2?0@?2.68 2.
>;.2> 3; 129>25!;. /,204802>@.$ 4@//8>% <@33%+ 3;2?+2<84%; <5! /.@.8
/.8);/68 <2/.2>;03%+ 2*;326
 V5@//8,86@*8! 4;.2<2>

0-.8332/.$ 102*;//@ 12<@>5!;. 1/8+86- 8 #42

Q2/5; 6241$".;089@*88
*88 .;/.80-;42=2 8/6@:@;. ;=2 1/8+252=8);/687 102*;// .;/.802>@38! 108
120.0;. 384@;. ,204- 3;1083-:
=02429<62/.$ 2?0@?2.68 2.>;.2> 3;89?;:32 108 <;332=2 <8@52=@ / 6241$"
>2<8. 6 432=2)8/5;33%4 0@/);.3%4 2(8?6@4 .;024 ^/; #5;4;3.% 0-.8
3% -/.0@3;3% R<322?0@9
12 43;38" 432=8+ 8//5;<2>@.;5;7 58)32/.$ 1/8
3@! );0;<@ >2102/2> 586
+252=@ 102>2<!';=2 .;/.802>@38; 42:;. >3;/.8 >8<802>@3@ V@:<%7 >2
/-?&;6.8>3%7 #5;4;3. 8 /<;5@.$ 0;9-5$.@.% .;/ 102/ 12!>5!;./! 3@ #60@3;
.802>@38! .;3<;3*8293%48 8 8/);9@;. 12/5; >>2<@ 2.
Q2/5; 6241$".;089@*88 102*;// .;/.802>@38! >;.@ Q2!>5!;./! /5;<-"
108384@;. ,204- 3;1083-:<;332=2 <8@52=@ / 624 '87 >2102/ 8 . < O8.-@
*8! 3;10;0%>32 4;3!;./!
1$".;024 ^/; #5;4;3.% 0-.83% -/.0@3;3% R<32
N;/.80-;4%7 /@4 210;<;
2?0@93@! );0;<@ >2102/2> 586>8<802>@3@ V@:<%7 5!;. .;41 <8@52=@ ;=2 #42
>2102/ 12!>5!;./! 3@ #60@3; 8 8/);9@;. 12/5; >>2<@ *823@5$3-" 3@/%';332/.$
2.>;.@ Q2!>5!;./! /5;<-"'87 >2102/ 8 . < O8.-@ ^/; #.2 /12/2?/.>-;. 125
*8! 3;10;0%>32 4;3!;./! N;/.80-;4%7 /@4 210;<; 324- /@42>%0@:;38" 58)
5!;. .;41 <8@52=@ ;=2 #42*823@5$3-" 3@/%';332/.$ 32/.8 > 102*;//; 0@?2.%
^/; #.2 /12/2?/.>-;. 125324- /@42>%0@:;38" 58)
32/.8 > 102*;//; 0@?2.%
^ /2>0;4;33%+ 1;0/23@5$3%+ 6241$".;0@+ 102*;// >%)8/5;38! 8 >%<@)8
1/8+252=8);/68+ 1@0@4;.02> 12 >/;7 /2>26-132/.8 2.>;.2> .;/.80-;42=2 9@38
4@;. 3;/625$62 /;6-3< Q/8+252= /0@9- 12/5; .;/.802>@38! 125-)@;. =2.2>-"
1/8+26@0.- / 1253%4 3@?2024 2/32>3%+ 1/8+252=8);/68+ 1@0@4;.02> R3 0@?2
.@;. 8/65")8.;5$32 6@6 /1;*8@58/. Q2/5; 10;<>@08.;5$327 2*;368 /2>26-132
/.8 2/32>3%+ 1@0@4;.02> 42:;. ?%.$ 3@93@);32 <212538.;5$32; .;/.802>@38;
12 ?25;; /1;*8@589802>@33%4 102=0@44@4 _526 .@68+ 102=0@44 0@90@?2.@3 2.
5@:;3 8 8/125$9-;./! 3@ 10@6.86;
S@6@158>@;4%7 4@//8> 1/8+26@0. 108=2<;3 <5! <@5$3;7(;7 6241$".;0327
2?0@?2.68 / *;5$" >%!>5;38! 2?'8+ /.@.8/.8);/68+ 9@62324;032/.;7 >58!
38! 125@ >290@/.@ /.@:@ 0@?2.% 102,;//88 8 <0-=8+ ,@6.202> 3@ 2/2?;332/.8
1/8+252=8);/62=2 120.0;.@ /1;*8@58/.@
Q02<25:8.;5$32/.$ .;/.802>@38! 3; <25:3@ 10;>%(@.$ 483-. Q2/5; 2/
32>32=2 .;/.802>@38! 8/1%.-;4%7 125-)@;. /1;*8@5$3%; 1/8+2=0@44% 2.0@
:@"'8; > *8,02>24 >@08@3.; ;=2 83<8>8<-@5$32.81252=8);/68; 8 58)32/.3%;
+@0@6.;08/.868 O1;*8@58/.1/8+252= > 83<8>8<-@5$327 ?;/;<; 0@/(8,02>%>@
;. 8/1%.-;424- <@33%; .;/.802>@38!
O5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 > 3;62.20%+ .;/.80-"'8+ /8/.;4@+ 8/1%.-;424- 3@
6241$".;0; 10;<5@=@52/$ 218/@38; ;=2 58)32/.8 12 <@33%4 .;/.@ N@68; +@0@6.;
08/.868 32/!. ,204@5$3%7 +@0@6.;0 > 38+ 3; -)8.%>@;./! >;/$ 62415;6/ 125-
);33%+ #41808);/68+ <@33%+ V024; .2=2 /8/.;4@ .;/.802>@38! 3;2?+2<84@ 3;
/@4@ 12 /;?; @ <5! -5-)(;38! <;!.;5$32/.8 );52>;6@ Q25-);33%; <@33%; /212
/.@>5!"./! 1/8+252=24 / 0;9-5$.@.@48 3@10@>5;3327 ?;/;<% 3@?5"<;38! 8 <0
^ 102*;//; 83<8>8<-@5$327 623/-5$.@*88 12 0;9-5$.@.@4 .;/.802>@38! 1/8
+252= @3@58980-;. 2/2?;332/.8 1/8+8);/627 @<@1.@*88 /2/.2!38; #42*823@5$
32>25;>27 /,;0% /.0-6.-0- 58)32/.8 8 /,;0- ;; 12.0;?32/.;7 8 42.8>2>
 ]5@>@ T;.2<% "08<8);/627 1/8+252=88

^ "08<8);/627 1/8+252=88 10;</.@>5!;./! >;/$

X.@6 /8/.;43%7 12<+2<
> /2);.@388 / 0@958)3%48
4@ 102<-6.8>3%4 8//5;<2>@38; 1/8+252=8);/68+ 9@
4;.2<@48 1/8+252=88 62324;032/.;7 12>;<;38! 58)32/.8 62.202; 84;;.
8 "08/10-<;3*88 129>25! 10@>2>%; 12/5;</.>8! > 102?5;4327 /8.-@*88 C.2.
;. <2/.@.2)32 =5-?262 102 12<+2< #,,;6.8>;3 6@6 <5! 89-);38! 1/8+252=8);
@3@589802>@.$ 8 >%!>8.$ /68+ 9@62324;032/.;7 10@>212/5-(32=2 12>;<;38!
2/32>3%; 1/8+252=8);/68; .@6 8 <5! >%!/3;38! 4;+@38942> 102.8>210@>32=2
9@62324;032/.8 102*;//@
12>;<;38! 8 0@958)3%+ ;=2 12/5;</.>87 2. 0@/60%
<;!.;5$32/.8 /.0-6.-0-
58)32/.8 /8/.;4- 10@>2 .8! 10;/.-15;38! <2 0;/2*8@589@*88 10;/.-1386@
>%+ 3204 8 +@0@6.;0 8+ X.@6 /8/.;43%7 12<+2< > /2);.@388 / 0@958)3%
>9@842<;7/.>8! @ .@6:; 48 4;.2<@48 1/8+252=88 8 "08/10-<;3*88 129>25!
<@.$ .2)32; 218/@38; #.2=2 ;. <2/.@.2)32 =5-?262 102@3@589802>@.$ 8 >%!>8.$
>9@842<;7/.>8! / -);.24 2/32>3%; 1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8 102*;/
>/;+ -)@/.>-"'8+ #5;4;3 /@ <;!.;5$32/.8 /.0-6.-0- 58)32/.8 /8/.;4- 10@
.2> 8 >%<;58.$ ;=2 93@)8
>2>%+ 3204 8 +@0@6.;0 8+ >9@842<;7/.>8! @ .@6:;
4%; />27/.>@
<@.$ .2)32; 218/@38; #.2=2 >9@842<;7/.>8! / -);.24
>/;+ -)@/.>-"'8+ #5;4;3.2> 8 >%<;58.$ ;=2 93@)8
4%; />27/.>@
]5@>@
ORJX`UXY`JXA UXISRONX

U8)32/.$ 8 /2*8@5$3@! =0-11@

R. 58)32/.8 6@6 2?';/.>;332=2 !>5;38! 3; 42:;. @?/.0@=802>@.$/! 38 2<3@ 89
2?';/.>;33%+ 3@-6 V@:<@! 3@-6@ 89-)@;. 58)32/.$ /2 />2;7 .2)68 90;38! N@6
8/.208);/687 4@.;08@5894 8//5;<-;. 58)32/.$ > /2/.@>; 4@// 65@//2> 8 2?';/.
>@ > *;524 6@6 <;!.;5! 2?';/.>;332=2 0@9>8.8! U8)32/.$ >%/.-1@"'-" > 6@);
/.>; 10289>2<8.;5$327 /85% 8 12.0;?8.;5! 4@.;08@5$3%+ *;332/.;7 89-)@;.
1258.8);/6@! #623248! Q0;<4;.24 1;<@=2=868 !>5!"./! 4;.2<% ,204% 8 /0;<
/.>@ >2/18.@38! 58)32/.8 Q/8+252=8! /2/0;<2.2)8>@;. />2; >384@38; 3@ >3-.
0;33;4 480; 58)32/.8 ;=2 /.0-6.-0; 9@62324;032/.!+ ,204802>@38! 8 0@9>8
.8! Q0;<4;.24 /2*8@5$327 1/8+252=88 !>5!"./! 2?';/.>;332; 43;38; 8 3@
/.02;38; 6255;6.8>3@! >25! =0-112>2; 12>;<;38; 8 <0
O2*8@5$3%; 3204% 2?&;6. 89-);38! ;<832=2 62415;6/@ 2?';/.>;33%+ <8/
*81583 > 62.20%7 >+2<8. 8 /2*8@5$3@! 1/8+252=8! ^%/.-1@! 6@6 /@42/.2!.;5$
3@! <8/*81583@ /2*8@5$3@! 1/8+252=8! >%<;5!;. > #.24 /52:324 2?&;6.; />27
@/1;6. @ 84;332 .; @.08?-.8>3%; +@0@6.;08/.868 /2*8@5$3%+ 3204 62.20%;
2?;/1;)8>@". 8+ <;7/.>8; 6@6 0;=-5!.20@ 12>;<;38! 83<8>8<@ 8 =0-11% @ .@6:;
4;+@3894% 8 9@62324;032/.8 <;7/.>8! /2*8@5$3%+
3204 3@ -02>3; 12>;<;38! 8 /293@38! 58)32/.8 8 3@
=0-112>24 -02>3; >9@842<;7/.>87 Q08 #.24 /2*8 ^/! );52>;);/6@! :893$
102.;6@;. > 0@46@+ .;+ 858
@5$3@! 1/8+252=8! ,20480-;. />27 /1;*8,8);/687
83%+ /2*8@5$3%+ =0-11
10;<4;. 8//5;<2>@38! 3204@.8>32; 12>;<;38; 58) R?-)@!/$ > (625; 12/.-
32/.8 =0-11% 8 8+ 3204@.8>32*;332/.3%; /8/.;4% 18> 3@ 0@?2.- 2.<%+@! );
X9-);38; #.2=2 10;<4;.@ /1;*8@5$32; 3@10@>5; 52>;6 >/; >0;4! >/.-1@;. >2
38; /2*8@5$321/8+252=8);/68+ 8//5;<2>@387 62.2 >9@8422.32(;38! / 260-
02; .;/32 />!9@32 6@6 /2 /4;:3%48 2?';/.>;33%48 :@"'848 /.@568>@;./!
<8/*81583@48 .@6 8 / <0-=848 3@10@>5;38!48 2? / 0@958)32=2 02<@ 2?&;<8
';7 8 /2*8@5$327 1/8+252=88 1/8+252=8;7 2?'; 3;38!48 5"<;7 ^ #.8+ />!
9!+ >%<;5!"./! <>; /8/.;
38! /2*8@5$321/8+252=8);/6848 8//5;<2>@38!48
4% <;52>%; 2.32(;38!
6255;6.8>@ 8 =0-11 /2*8@5$327 1/8+252=8;7 58)32 62.20%; >29386@". 4;:<-
/.8 8 . < 5"<$48 6@6 32/8.;5!48
^/! );52>;);/6@! :893$ 102.;6@;. > 0@46@+ .;+ 210;<;5;33%+ 2?';/.>;3
858 83%+ /2*8@5$3%+ =0-11 R?-)@!/$ > (625; 12 3%+ ,-36*87 8 58)3%; 2.
/.-18> 3@ 0@?2.- 2.<%+@! );52>;6 >/; >0;4! >/.-1@ 32(;38! 62.20%; /65@<%
;. >2 >9@8422.32(;38! / 260-:@"'848 /.@568>@ >@"./! 3@ 2/32>; /841@.87
858 @3.81@.87 108.!:;38!
;./! / 0@958)32=2 02<@ 2?&;<83;38!48 5"<;7 ^ #.8+ 858 2..@568>@38! 8 . <
/>!9!+ >%<;5!"./! <>; /8/.;4% <;52>%; 2.32(;
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

38! 62.20%; >29386@". 4;:<- 5"<$48 6@6 32/8.;5!48 210;<;5;33%+ 2?';/.

>;33%+ ,-36*87 8 58)3%; 2.32(;38! 62.20%; /65@<%>@"./! 3@ 2/32>; /841@
.87 858 @3.81@.87 108.!:;38! 858 2..@568>@38! 8 . <

S@ ,204802>@38; 58)32/.8 26@9%>@". >58!38; 6@6 <;52>%; .@6 8 58)3%; 2.

32(;38!
V2360;.3@! /2*8@5$3@! 2?'32/.$ > 10;<;5@+ 62.2027 5"<8 3;12/0;</.>;332
623.@6.80-". 4;:<- /2?27 /;4$! 60-= <0-9;7 0@?2)@! ?08=@<@ /25<@.% 2.<;5;
38! 858 >9>2<@ /2.0-<3868 5@?20@.2088 6@,;<0% -)@'8;/! 2<32=2 65@//@ 8 . 1
3@9%>@;./! 4@527 858 623.@6.327 =0-1127
_25;; >%/2627 ,20427 20=@389@*88 !>5!;./! /2*8@5$3@! =0-11@ 432:;/.
>2 5"<;7 2?&;<83;33%+ 2?'848 /2*8@5$32 93@)84%48 *;5!48 8 /22.>;./.>-"
';7 >3-.08=0-112>27 20=@389@*8;7 2?;/1;)8>@"';7 <2/.8:;38; #.8+ *;5;7
S@8?25;; 0@9>8.@! /2*8@5$3@! =0-11@ 6255;6.8>
R/32>32; 3@93@);38; /2*8@5$327 =0-11% *;5;3@10@>5;332; 0;=-5802>@38;
4;:58)32/.3%+ 2.32(;387 > *;5!+ 0;@589@*88 83.;0;/2> =0-11% ^ /2*8@5$327
=0-11; 83<8>8< 3@+2<8./! > 2.32(;38!+ 3; .25$62 / <0-=84 83<8>8<24 32
8 / 432:;/.>24 )5;32> =0-11%
O2*8@5$3%; =0-11% 12<0@9<;5!"./! 3@ 4@5%; > 0@46@+ 3;12/0;</.>;332=2
58)32=2 623.@6.@ 8 ?25$(8; 3@1084;0 65@// 1@0.8! 3@*8! 210;<;5;33@! 2.
0@/5$ 10289>2</.>@ =2/-<@0/.>2
^ 12>/;<3;>327 :8938 5"<8 >65");3% 3; > 2<3- @ > 3;/625$62 4@5%+ =0-11
/;4$! .0-<2>27 486026255;6.8> 0@958)3%; =0-11% 12 83.;0;/@4 /120.8>3%;
/;6*88 8 . 1
\:;6@?@;> M O R /2*8@5$321/8+252=8);/68+ @/1;6.@+ 10;/.-132=2 12>;<;38! `54@`.@
O
 U8)32/.$ 8 /2*8@5$3@! =0-11@

T32=8; 12/.-168 );52>;6@ > 48602/0;<; 2?&!/3!"./! ;=2 /.0;45;38;4 6 /@

42-.>;0:<;38" > 0;,;0;3.327 =0-11; 6 -.>;0:<;38" .@627 1298*88 > =0-11;
62.20@! 2?;/1;)8>@;. ;4- 10893@38; ->@:;38; 12<<;0:6-

O2*8@5$3@! =0-11@ 20=@389-;. >3-.08=0-112>%; 2.32(;38! 0;=5@4;3.80-;.

8+ <5! 0;@589@*88 #.8+ 2.32(;387 /29<@"./! /1;*8@5$3%; ,-36*823@5$3%; 2?
0@92>@38! P@/125@=@! 210;<;5;33%48 /@36*8!48 4;0@48 >29<;7/.>8! 238
0;=-580-". 12>;<;38; 5"<;7 2?;/1;)8>@". -/.27)8>2/.$ 2?';/.>;3327 :8938
3@10@>5!". ;; 3@ -<2>5;.>20;38; 2?'8+ 12.0;?32/.;7 C,,;6.8>32/.$ <;!.;5$
32/.8 /2*8@5$3%+ 83/.8.-.2> 9@>8/8. 2. );.62=2 0@9=0@38);38! 8+ ,-36*87 8 2.
<;1;0/23@589@*88 3;9@>8/842/.8 8+ 2. 83.;0;/2> 2.<;5$3%+ 58* ^%<;5;38;
> =0-11; 58)32/.;7 /12/2?3%+ #,,;6.8>32 >%1253!.$ .; 858 83%; 9@<@)8 3@9%
>@;./! 0@3=2>%4 /.0-6.-0802>@38;4 =0-11%
Q252:;38; );52>;6@ > =0-11; ;=2 10@>@ 8 2?!
O2*8@5$3@! =0-11@ 20=@38
9@332/.8 210;<;5!". /.@.-/ 58)32/.8 Q2>;<;38; 9-;. >3-.08=0-112>%; 2.
58)32/.8 > /22.>;./.>88 / ;; 2?';/.>;33%4 /.@.- 32(;38! 0;=5@4;3.80-;.
/24 3@9%>@;./! /2*8@5$327 025$" 8+ <5! 0;@589@*88 #.8+ 2.
Q2>;<;38; );52>;6@ > =0-11; 9@>8/8. 2. 12384@ 32(;387 /29<@"./! /1;*8
38! 84 />2;7 0258 ;; 1083!.8! 8 /12/2?32/.8 ;; @5$3%; ,-36*823@5$3%;
>%12538.$ 2?0@92>@38!
I;52>;6 2<32>0;4;332 >%1253!;. 3;/625$62 02
5;7 =0@:<@383@ /1;*8@58/.@ 2.*@ ?0@.@ ?08=@<80@ -)@/.386@ /120.8>327 /;6
*88 8 . < O2*8@5$3@! 025$ 10;<125@=@;. 2?2?';33%7 /12/2? >%1253;38!
210;<;5;3327 /2*8@5$327 ,-36*88 62=<@ 2. );52>;6@ 2:8<@". 210;<;5;33%+
<;7/.>87 N@6 025$ >0@)@ > 0!<; 62360;.3%+ /8.-@*87 .0;?-;. >%1253;38! /2
2.>;./.>-"'8+ <;7/.>87 P@958)8! > /12/2?@+ #.8+ <;7/.>87 9@>8/!. 2. .>20);
/627 83<8>8<-@5$32/.8 );52>;6@ I;4 ?25;; 0@9>8.@ =0-11@ .;4 ?25;; @<;6>@.
3%; 2*;368 125-)@". 5"<8 3@8?25;; 108=2<3%; <5! .27 858 8327 0258 N@ 858
83@! 025$ <@;./! 58)32/.8 858 12 838*8@.8>; =0-11% 858 12 838*8@.8>; /@427
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

58)32/.8 > />!98 / /22.>;./.>-"'84 -02>3;4 ;; 108

U"<8 )@/.2 .20429!. > /;
?; .; 102!>5;38! 62.20%;
.!9@387 2*;3627 />28+ >2942:32/.;7
102.8>20;)@. =0-112>24- T;:58)32/.3%; 2.32(;38! > 4@527 =0-11; /.85$
43;38" C.2 !>5;38; 3@9% ;; :893;<;!.;5$32/.8 > 93@)8.;5$327 4;0; 210;<;
>@;./! 623,20432/.$" 5!"./! ;; 2,8*8@5$3%4 > ,204@5$327 =0-11; 858
V23,20432/.$ 2. 5@. 3;2,8*8@5$3%4 0-62>2<8.;5;4 3@8?25;; @>.208.;.
- 12<2?3%7 3; 3%4 > 6@62458?2 2.32(;388 58*24
/5;<-;. /4;(8>@.$ / 12<0@
]0-11@ />2848 .0;?2>@38!48 42:;. -/858>@.$
:@38;4 Q2<0@:@38; !>5!
;./! >2/10289>;<;38;4 .;+ 858 2/5@?5!.$ 2.<;5$3%; />27/.>@ 58)32/.8
2?0@9*2> 12>;<;38! 62.2 U"<8 )@/.2 .20429!. > /;?; .; 102!>5;38! 62.2
0%; /22.>;./.>-". -/.@ 0%; 102.8>20;)@. =0-112>24- 43;38" C.2 !>5;38;
32>6@4 58)32/.8 .2=<@ 6@6 3@9%>@;./! 623,20432/.$" V23,20432/.$ 2. 5@.
623,20432/.$ 9@65")@;./! - 12<2?3%7 3; /5;<-;. /4;(8>@.$ / 12<0@
> 12<)83;388 <@:; .;4 :@38;4 Q2<0@:@38; !>5!;./! >2/10289>;<;38;4 .;+
.0;?2>@38!4 =0-11% 62.2
2?0@9*2> 12>;<;38! 62.20%; /22.>;./.>-". -/.@32>
0%; 102.8>20;)@. -/.@32>
6@4 8 1298*8!4 58)32/.8 6@4 58)32/.8 .2=<@ 6@6 623,20432/.$ 9@65")@;./!
> 12<)83;388 <@:; .;4 .0;?2>@38!4 =0-11% 62.2
0%; 102.8>20;)@. -/.@32>6@4 8 1298*8!4 58)32/.8
Q2>;<;38; 5"<;7 > /2*8@5$327 =0-11; 0;=5@4;3.80-;./! /8/.;427 /2*8@5$
3%+ 3204 8 /8/.;427 /2*8@5$3%+ 4;0 >29<;7/.>8! 2?;/1;)8>@"';7 12<)83;38;
3204@4 =0-11% /2*8@5$3%4 623.025;4 H8026@! /8/.;4@ 4;0 2<2?0;38! 8
1083-:<;38! >152.$ <2 8/125$92>@38! 4;0 10;/;);38! 8/125$9-;./! <5! >29
<;7/.>8! 3@ 58)32/.$ > .;+ ;; 102!>5;38!+ 62.20%; />!9@3% / 83.;0;/@48 /2*8
@5$327 2?'32/.8 O2*8@5$3%7 623.025$ 2/32>@3 3@ /212/.@>5;388 12>;<;38!
6@:<2=2 );52>;6@ / #.@5233%48 2?0@9*@48 12>;<;38! -/.@32>5;33%48 > <@3324
2?';/.>; 8 2/32>@33%48 3@ >/;2?';4 10893@388 210;<;5;3327 /8/.;4% /2*8
@5$3%+ *;332/.;7
O2*8@5$3@! =0-11@ +@0@6.;089-;./! 3; .25$62
O2*8@5$3%; =0-11% >58!". 2?'32/.$" *;5;7 3@58)8;4 >3-.08=0-112>%+ 3204
3@ 58)32/.$ 3; .25$62 3@
-02>3; /293@38! R.<;5$
12>;<;38! 8 #.@5233%+ 2?0@9*2> 32 8 =0-112>%4
3%; /8.-@*88 :893;33%; /293@38;4 62.202; 3; /2>1@<@;. 12532/.$" 38 / 2?
62558988 >9@842<;7/.>8; ';/.>;33%4 38 / 83<8>8<-@5$3%4 ]0-11@ 9@384@;.
5"<;7 >+2<!. > /,;0- 12< 210;<;5;332; 4;/.2 > /8/.;4; 2?';/.>;33%+ 2.32
/293@.;5$32=2 L20480- (;387 12#.24- > ;; /293@388 2.0@:@"./! #5;4;3.%
"./! /2*8@5$3%; -/.@32> 2?';/.>;332=2 /293@38! S2 12/625$6- =0-11@ /2
68 =2.2>32/.$ );52>;6@ /.28. 89 62360;.3%+ 58)32/.;7 )@/.2 >+2<!'8+ 8 >
6 210;<;5;33%4 <;7/.>8!4
108 210;<;5;33%+ 2?/.2! <0-=8; =0-11% =0-112>2; /293@38; 2.58)@;./! 3;
.;5$/.>@+ /8/.;4@.89802>@332/.$"
O2*8@5$3%; =0-11% >58!". 3@ 58)32/.$ 3; .25$
62 3@ -02>3; /293@38! R.<;5$3%; /8.-@*88 :89
3;33%; 62558988 >9@842<;7/.>8; 5"<;7 >+2<!. > /,;0- 12</293@.;5$32=2 L20
480-"./! /2*8@5$3%; -/.@32>68 =2.2>32/.$ );52>;6@ 6 210;<;5;33%4 <;7/.
>8!4 108 210;<;5;33%+ 2?/.2!.;5$/.>@+
^ />2;7 48602/0;<; );52>;6 >/.-1@;. > 3;12/0;</.>;33%; 58)3%; 623.@6.%
>29386@". 4;:58)32/.3%; 2.32(;38! 62.20%; 9@>8/!. 3; .25$62 2. 30@>/.>;3
321/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 5"<;7 32 8 2. 8+ /2*8@5$32=2 /.@.-/@
 U8)32/.$ 8 /2*8@5$3@! =0-11@

O2*8@5$3%; 12 />2;4- =;3;98/- .0;?2>@38! 0258 /.@32>!./! /.0-6.-03%4

#5;4;3.24 );52>;);/627 58)32/.8 > +2<; /2*8@589@*88 83<8>8<2> 8 > 0;9-5$.@
.; 83.;03@589@*88 =5-?262=2 >3-.0;33;=2 -/>2;38! 3204 +@0@6.;089-"'8+
/2*8@5$3-" 025$ X3.;03@5892>@.$ 025$ #.2 93@)8. <@.$ ;7 /2?/.>;332; 83<8
>8<-@5$32; 58)32; 210;<;5;38; 2*;38.$ 8 >%0@?2.@.$ 2.32(;38; 6 .27 /2*8
@5$327 1298*88 62.20@! ,20480-;. /22.>;./.>-"'-" /2*8@5$3-" 025$ ^ +2<;
83.;03@589@*88 0258 /2*8@5$32 >%0@?2.@33%; 6@.;=2088 2*;38>@"./! /6>29$
10894- -/.@32>26 -?;:<;387 1083*812> 0@9<;5!;4%+ 83<8>8<24 62.20%;
> />2" 2);0;<$ 2.0@:@". /8/.;4- /2*8@5$3%+ *;332/.;7 2?&;6.8>32 /-';/.
>-"'8+ > <@3324 2?';/.>; 65@//; =0-11; 8 /-?&;6.8>32 >2152'@"'8+/! > 12
>;<;388 83<8>8<@ 32/8.;5! /2*8@5$327 0258
R/2?2; >58!38; 3@ 3204@.8>32; 12>;<;38; 8 3204@.8>3%; 0;(;38! 26@9%>@;.
,@6.20 2?';38! 8 >9@842<;7/.>8! 108 /2>4;/.327 =0-112>27 <;!.;5$32/.8 U8)
32/.$ +@0@6.;089-;./! -/.27)8>%4 .8124 3204@.8>32=2 12>;<;38! 8 3204@.8>32
*;332/.327 /8/.;4% U8*@ /2 /+2<3%48 3204@.8>3%48 /8/.;4@48 <;423/.08
0-"'8; /+2<3%; .81% 3204@.8>32=2 12>;<;38! 8 108;4% 1/8+8);/627 <;!.;5$
32/.8 42=-. ?%.$ 2.3;/;3% 6 32483@5$3%4 3204@.8>32*;332/.3%4 =0-11@4
^%<;5;38; #.8+ .812> 8 =0-11 129>25!;. ?25;; #,,;6.8>32 102=329802>@.$ 12
>;<;38; 8+ 10;</.@>8.;5;7 > .27 858 8327 3204@.8>327 102?5;4327 /8.-@*88
X O V23 2.4;)@;. uU8)32/.$ 3; 42:;. 210;<;58.$ /;?! ?;92.32/8.;5$32
6 /8/.;4; />28+ /2*8@5$3%+ 025;7 23@ 42:;. /58>@.$/! 8<;3.8,8*802>@.$/!
/ 3848 858 2./.0@3!.$/! <8/.@3*802>@.$/! 2. 38+ <@:; 102.8>212/.@>5!.$ /;?!
84 32 >2 >/;+ /5-)@!+ 108 210;<;5;388 />2;=2 A 238 6@6 ?% /5-:@. <5! 58)32
/.8 .2)627 2./);.@e
V23 X O R.60%.8; uAe T O
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

T@0=83@5$3%; =0-11% 3@/;5;38! 3;0;<62 2.58)@"./!

<;>8@3.3%4 12>;<;38;4

Y<;/$ >@:32 12<);063-.$ /5;<-"';; 2?/.2!.;5$/.>2 O2*8@5$3@! 025$ 3; />2

<8./! .25$62 6 10@>2>24- /.@.-/- 83<8>8<@ 6 ;=2 /5-:;?324- 1252:;38" 8 . <
+2.! #.8 6@.;=2088 /-';/.>;33@! +@0@6.;08/.86@ /2*8@5$327 0258 83<8>8<@
P25$ #.2 -/.27)8>%7 /.;0;2.81 12>;<;38! > 210;<;5;33%+ /2*8@5$3%+ /8.-@
*8!+ /2*8@5$3@! 025$ 3; /.28. u9@e 12>;<;38;4 23@ 8 ;/.$ /@42 12>;<;38;
^ ,204802>@388 0258 12#.24- -)@/.>-". 3; .25$62 .0;?2>@38! ,204@5$327
/.0-6.-0% 2?';/.>@ > .24 )8/5; 8 10@>@ 32 .@6:; .0;?2>@38; 8 2:8<@38; /2
2.>;./.>-"';=2 12>;<;38! /2 /.2023% 3;,204@5$3%+ /.0-6.-03%+ #5;4;3.2>
=0-11 2?';/.> u93@)84%+ <0-=8+e 8 . <
O2*8@5$3@! =0-11@ !>5!;./! 32/8.;5;4 /2*8@5$3%+ *;332/.;7 > .24 )8/5;
210;<;5;33%+ 3204 12>;<;38! @ .@6:; /5-:8. 8/.2)38624 1083-:<@"';=2
>58!38! 3@10@>5;332=2 3@ 2?;/1;);38; /22.>;./.>8! 12>;<;38! )5;32> =0-11%
-6@9@33%4 3204@4
Q/8+252=@48 ?%52 -/.@32>5;32 ).2 >58!38" =0-11% 623,20432/.8 > ?25$
(;7 858 4;3$(;7 4;0; 12<>;0:;3% >/; 5"<8 V23,20432/.$ !>5;38; /2*8@5$
321/8+252=8);/62=2 +@0@6.;0@ 12/.2!332 108/-./.>-;. > 5"?27 =0-11; \26@
9@32 ).2 623,20432/.$ > /52:3%+ >2102/@+ >%(; );4 > 102/.%+ 8 ).2 623
,20432/.$ - 5"<;7 >@0$80-;. > 9@>8/842/.8 2. 02<@ 8+ 12/.2!33%+ 9@3!.87 8 2.
>290@/.@
V23,204894 123!.8; 3;2<3202<32; I@/.2 ,@6.8);/62; 12>;<;38; );52>;
6@ 3; /2>1@<@;. / ;=2 >9=5!<@48 P@//4@.08>@! /22.32(;38; 623,20432/.8 8 /2
?5"<;38! 3204 10@>@ ` T A62>5;> >%<;5!;. /5;<-"'8; /8.-@*88
);52>;6 2<2?0!;. 10@>2>%; 3204% 8 12<)83!;./! 84 > /85- /2=5@/8! / 8+ /2
<;0:@38;4
3; 2<2?0!;. 32 12<)83!;./!
A62>5;> ` T Q0;/.-132/.$ 8 2?';/.>;33@! 1/8+252=8! T O
 U8)32/.$ 8 /2*8@5$3@! =0-11@

3; 2<2?0!;. 8 3; 12<)83!;./!
/2=5@/;3 / /2<;0:@38;4 10@>2>%+ 3204 32 3; 12<)83!;./! 84
V2=<@ 58)32/.$ /293@.;5$32 108<;0:8>@;./! /2*8@5$3%+ 3204 3@58*2 /293@
.;5$3%7 623,204894 62=<@ 23@ >%3-:<;3@ #.2 <;5@.$ 12< >58!38;4 >3;(38+
,@6.202> u12<)83!"'87/!e 623,204894
O293@.;5$3%7 623,204894 +@0@6.;089-;. 420@5$3-" 90;52/.$ 58)32/.8 ;;
/12/2?32/.$ 608.8);/68 2*;38.$ 3204% 10@>@ 8 > /5-)@; 8+ 3;/2>;0(;3/.>@ <2
?8>@.$/! 8+ -5-)(;38! 9@6233%4 1-.;4 uQ2<)83!"'87/!e 623,204894 .@8.
> /;?; >2942:32/.$ /?58:;38! / 12>;<;38;4 102.8>210@>32=2 .81@ .@6 6@6 58
*2 8/125$9-! u?5@=2108!.3-"e /8.-@*8" 42:;. 89?0@.$ 3;9@6233%; /0;</.>@
<5! <2/.8:;38! />2;7 *;58
S@623;* 623,20432/.$ 12 2.32(;38" 6 /-';/.>-"';4- 10@>2120!<6- .2
:; 3; ;<832; 123!.8; T32=8; 10@>23@0-(8.;58 3; 2.>;0=@". 10@>2>%+ 3204 8+
/2*8@5$32=2 /2<;0:@38! >22?'; 238 210@><%>@". />2; 12>;<;38; 0@93%48 2?
/.2!.;5$/.>@48 > 2/32>324 /4!=)@"';=2 +@0@6.;0@ /4 0@9<;5 uO293@38; 2.
>;./.>;332/.$ 10@>2.>20);/.>2 8 10@>2/293@38;e 3@/.2!';7 =5@>%
O.;1;3$ 623,204894@ ;=2 3@10@>5;332/.$ 9@>8/!. 2. /2<;0:@38! /2*8@5$
3%+ 3204 /-';/.>-"'8+ > .27 858 8327 =0-11; @ .@6:; 2. /293@.;5$32/.8 /@
427 58)32/.8 I5;3% 62360;.327 /2*8@5$327 =0-11% 42=-. 0@9<;5!.$ 3204% 6@6
/2>1@<@"'8; / 1083!.27 > 2?';/.>; 30@>/.>;332/.$" .@6 8 /;0$;932 2.6523!"
'8;/! 2. 38+ ^ 0;9-5$.@.; >29<;7/.>8! .@68+ 0@9<;5!;4%+ /2*8@5$3%+ 3204
)5;3% =0-11% 42=-. /2>;0(8.$ 102.8>210@>3%7 12/.-126
O.;1;3$ 623,20432/.8 > 12>;<;388 );52>;6@ >2 432=24 9@>8/8. 2. .2=2 3@
/625$62 23 +2);. 2.2:<;/.>8.$ /;?! / /2*8@5$327 =0-1127 @ .@6:; 2. .2=2 6@684
2?0@924 0;@=80-;. =0-11@ 3@ 3;623,20432; 12>;<;38;
^ />2" 2);0;<$ 0;@6*8! =0-11% 9@>8/8. 6@6 2. >3-.0;338+ .@6 8 2. >3;(38+
,@6.202> I;4 >%(; /.;1;3$ ;<83/.>@ > =0-11; .;4 >%(; .0;?2>@38! 623,204
32/.8 .;4 4;3$(; >;02!.32/.$ 2.6523;387
S; >/!6@! /-44@ 2.<;5$3%+ 83<8>8<2> 42:;. ?%.$ 3@9>@3@ /2*8@5$327 =0-1
127 58($ /2>26-132/.$ 5"<;7 62.20%+ 2?&;<83!". 2?'8; 83.;0;/% *;58 108
4;032 2<83@62>%7 -02>;3$ /2*8@5$3%+ 8 420@5$3%+ *;332/.;7 42:32 3@9>@.$
/2*8@5$327 =0-1127 ^ /2*8@5$327 1/8+252=88 =0-11% <;5!./! 3@ u,204@5$3%;e
. ; 84;"'8; 9@,86/802>@33-" >3;(3"" /.0-6.-0- *;+ 9>;32 8 . 1 8 u3;
,204@5$3%;e 62.20%; 3; 84;". .@627 /.0-6.-0% @ 2/32>@3% 58($ 3@ >9@843%+
/841@.8!+ >9@843%; /652332/.8 1252:8.;5$3%; 2.32(;38! <0-= 6 <0-=-
S@9>@33%; =0-11% 42=-. /2>1@<@.$ @ 42=-. 8 3; /2>1@<@.$ ^ 3;,204@5$3%+
=0-11@+ 83.;3/8>3;; 102.;6@;. 102*;// 2?0@92>@38! -/52>3%+ 0;@6*87 0;@6*87
89?;=@38! 858 10;<12).;38! 3@ #42*823@5$320;,5;6.20324 -02>3; > ,20
4@5$3%+ 102*;// 2?-);38! 125;93%4 <;7/.>8!4
Q2 /2*8@5$327 3@10@>5;332/.8 =0-11% > /2*8@5$327 1/8+252=88 0@9<;5!".
/! 3@ /2*8@5$3%; 8 @3.8/2*8@5$3%; O5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 >2942:3% /5-)@8 <;
=0@<@*88 3204@5$327 /2*8@5$327 =0-11% 3@1084;0 @562=2586 2.;* 0@90-(@;.
/;4$" > 0@46@+ 10289>2</.>;332=2 6255;6.8>@ 623/258<80-"./! 0@/+8.8.;58
84-';/.>@
A62>5;> ` T M6@9 /2) O
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

T;:<- /2*8@5$327 8 @3.8/2*8@5$327 =0-11@48 /-';/.>-;. >9@842/>!9$ M/.@

32>5;32 ).2 <;,;6.% > 2.32(;38!+ >3-.08 /2*8@5$327 =0-11% )@/.2 >58!". 3@
>2938632>;38; @3.8/2*8@5$327 =0-11%
_25$(2; 93@);38; <5! 5"?2=2 );52>;6@ @ <5! 3;/2>;0(;3325;.3;=2 2/2?;332
84;;. ?58:@7(@! /2*8@5$3@! =0-11@ .@6 6@6 0;@6*8! /2 /.2023% 260-:@"'8+
!>5!;./! 8/.2)38624 12>;<;38! 83<8>8<@
I;52>;6 -/>@8>@;. .- 5838" 12>;<;38! 62.20@! 12<<;0:8>@;./! 2<2?0!;./!
;=2 ?58:@7(84 260-:;38;4 R32 )@/.2 >;/$4@ 2=0@38);32 X ;/58 > 3;4 10;2?
5@<@". 43;38! 1298*88 8 10;</.@>5;38! 102.8>20;)@'8; 3204@4 420@58 8 10@
>@ .2 0@9<;5!! 8+ 83<8>8< >/.-1@;. > 623,586. / 2?';/.>24 8 9@62324
O5-)@;./! ).2 -)@/.386 2?%)327 3204@5$327 /2*8@5$327 =0-11% > 6@);/.>;
/>2;7 0;,;0;3.327 =0-11% 89?80@;. =0-11- 10@>23@0-(8.;5;7 R10;<;58> #.@
523 12>;<;38! .@62=2 58*@ -<@;./! 2?&!/38.$ .; /5-)@8 62=<@ ;=2 12>;<;38; 0@/
+2<8./! / 3204@48 ;=2 /2*8@5$327 =0-11% ^58!38; .@68+ 2.08*@.;5$3%+ =0-11
3@ 12>;<;38; 2.<;5$32=2 83<8>8<@ 832=<@ ?%>@;. /85$3;; >58!38! 3204@5$327
/2*8@5$327 =0-11% C.2 2?&!/3!;./! <;,;6.@48 3204@5$327 /2*8@5$327 =0-1
1% Z@:<@ .2>@08';/.>@ >384@38! >9@8432=2 2?4;3@ #42*823@5$3%48 3@/.02
;38!48 832=<@ #,,;6.8>3;; -<2>5;.>20!;./! > @3.8/2*8@5$327 =0-11; P@92
?0@.$/! > .24 ).2 :; 12>58!52 3@ /2>;0(;38; 10@>23@0-(;38! 62360;.3%4
58*24 1242=@;. 8 93@624/.>2 / 1/8+252=8);/627 /.0-6.-027 ;=2 =0-11% ^ 58.;
0@.-0; 2.4;)@;./! ).2 1/8+252=8);/6@! /.0-6.-0@ =0-11% 10;</.@>5!;. /2?27
/;.$ >9@842/>!9;7 8 >9@8429@>8/842/.;7 )5;32> #.27 =0-11%
N@6 /2>4;/.3@! 10;/.-13@! <;!.;5$32/.$ 12<02/.62> 26@9%>@;. 3@ /2-)@/.38
62> 93@)8.;5$32 ?25;; 0@95@=@"';; >58!38; );4 10;/.-15;38; /2>;0(;332; >
2<832)6- Q2<02/.26 1082?'@!/$ 6 @.42/,;0; 10;/.-1327 =0-11% 12<>;0=@;./!
?%/.027 <;/2*8@589@*88
Q/8+252=8);/6@! /.0-6.-0@ =0-11% /5-:8. 42'
Q/8+252=8);/6@! /.0-6.-0@ 3%4 6@.@589@.2024 83<8>8<-@5$32=2 12>;<;38! 108
=0-11% /5-:8. 42'3%4 6@
4;024 );4- 42=-. /5-:8.$ =0-11802>68 0;*8<8>8
.@589@.2024 83<8>8<-@5$
32=2 12>;<;38! 1084;024 /.2> =<; >/; />!98 8 >9@8422.32(;38! 12<)83;3%
);4- 42=-. /5-:8.$ =0-1 @420@5$3%4 10;/.-13%4 *;5!4 8 3204@5$3%48
1802>68 0;*8<8>8/.2> =<; /)8.@"./! 2.32(;38! 62=<@ 0!<2>27 -)@/.386 2?!
>/; />!98 8 >9@8422.32(; 9@3 >%12538.$ 5"?27 10;/.-13%7 1086@9 =5@>@0!
38! 12<)83;3% @420@5$ O2*8@5$3@! 025$ 210;<;5!;./! > 1/8+252=88 6@6
3%4 10;/.-13%4 *;5!4 /2>26-132/.$ 2?&;6.8>3%+ 8 /-?&;6.8>3%+ 2:8<@
387 62.20%; > />2" 2);0;<$ 10289>2<3% 2. /.0-6
.-0% 2?';/.>@ /2*8@5$321258.8);/627 #623248);/627 8 . < S@58)8; /2*8
@5$3%+ 025;7 10;<210;<;5!;. >2942:32/.$ 10;<>8<;.$ *;58 8 <;7/.>8! 58*@
> /22.>;./.>-"';7 /8.-@*88 8 89?80@;4%; 84 108 #.24 /0;</.>@ ^ /5-)@; 623
,586.@ 025;7 );52>;6 2<32>0;4;332 >+2<8. > 3;/625$62 /2*8@5$3%+ =0-11 3@
1084;0 62=<@ .0-<32 /2>4;/.8.$ 025$ =5@>% /;4$8 8 0@9<;5!;4-" 58*24 025$
-)@/.386@ /.8+8732 /52:8>(;7/! =0-11% @562=25862> 232 42:;. 121%.@.$/!
0@90;(8.$ 102.8>20;)8! 1-.;4 102.8>210@>32=2 12>;<;38!
A62>5;> ` T Q0;/.-132/.$ 8 2?';/.>;33@! 1/8+252=8! T O
]52.2)683 ` \ V >2102/- 2 4;.2<; /2*8@5$321/8+252=8);/68+ 8//5;<2>@387 N;98/% <265@<2>
3@ /&;9<; 2?';/.>@ 1/8+252=2> T O
 U8)32/.$ 8 /2*8@5$3@! =0-11@

Q2>;<;38; 83<8>8<@ 121@>(;=2 > -/52>8! 4;:025;>2=2 623,586.@ 9@>8/8.

6@6 2. ,@6.202> 2?&;6.8>32=2 120!<6@ . ; 2/32>3%+ +@0@6.;08/.86 />27/.>
025;>%+ .0;?2>@387 .@6 8 2. /-?&;6.8>3%+ ,@6.202> *;3.0@5$3%4 89 62.20%+
!>5!;./! /2*8@5$32 2?-/52>5;332; 8/.2562>@38; 108<@38; 58*24 62360;.32=2
/4%/5@ 8 93@);38! #.84 2?&;6.8>3%4 .0;?2>@38!4 Q08);4 84;332 12<2?32;
/-?&;6.8>32; 8/.2562>@38; 3;12/0;</.>;332 10;<0;(@;. @6. /22.>;./.>-"';=2
12>;<;38!
I;52>;6 12/.2!332 /.@568>@;./! / 3;2?+2<842/.$" >%?20@ /12/2?@ 12>;<;
38! 8 2. 3;=2 >/;=<@ 2:8<@;./! 102!>5;38; 3204@5$3%+ 0;@6*87 3@ >9@842<;7
/.>8; /2 /0;<27 C.8 .0;?2>@38! > /2*8@5$327 1/8+252=88 3@9%>@;4%; u/2*8
@5$3%48 2:8<@38!48e 42=-. ?%.$ 3; <2 623*@ /,204-5802>@3% 238 6@6 ?%
12<0@9-4;>@"./! /@48 /2?27
Q2 4;0; 0@9>8.8! 58)32/.8 4;3!"./! 8 :893;33%; -/52>8! 1028/+2<8. /4;3@
.0;?2>@387 \5! 12<@>5!"';=2 ?25$(83/.>@ 5"<;7 32>%; /2*8@5$3%; .0;?2>@
38! /5-:@. /.84-524 <5! <@5$3;7(;=2 /2>;0(;3/.>2>@38! <2/.8:;38! 0@>32
>;/8! /2 /0;<27 3@ 32>24 ?25;; >%/2624 -02>3; S2 3; >/;4 #.2 12< /85- 3@8?2
5;; )@/.2 2.08*@.;5$3@! 0;@6*8! 3@ 894;38>(8;/! /2*8@5$3%; -/52>8! 3@?5"
<@;./! - 12<02/.62> ^29386(;; 3;/22.>;./.>8; .0;?2>@38!4 (625% .0-<2>2=2
6255;6.8>@ 12<02/.26 1%.@;./! 6241;3/802>@.$ /@42-.>;0:<;38;4 > =0-11; 12<
02/.62> .@68+ :; 6@6 23 /@4 J;58 /-';/.>2>@38! 3204% 12>;<;38! ?%.-"'8;
> .@68+ u-58)3%+e =0-11@+ 93@)8.;5$32 2.58)@"./! > +-<(-" /.2023- 2. 3204
12>;<;38! 108>8>@;4%+ (62527 /;4$;7 I@'; >/;=2 84;332 )5;3% #.8+ =0-118
02>26 /2>;0(@". .@68; 10;/.-15;38! 6@6 +-58=@3/.>2 60@:@ 2=0@?5;38;
I.2?% <2/.8)$ /22.>;./.>8! 108+2<8./! 9@32>2 2*;38.$ />28 >2942:32/.8 8
;/58 #.2 3;2?+2<842 894;38.$ />27 -02>;3$ 108.!9@387 ^ .;+ /5-)@!+ 62=<@
108.!9@38! 2?-/52>5;33%; 9@>%(;3327 /@422*;3627 .;01!. 3;-<@)- 58)32/.$
1;0;:8>@;. u@,,;6. 3;@<;6>@.32/.8e C.2. /2*8@5$321/8+252=8);/687 8/.2)
386 @3.82?';/.>;332=2 12>;<;38! >%0@:@;./! > 3@10!:;332/.8 );52>;);/68+
2.32(;387 8 3;/2>1@<;388 /@422*;368 / 2*;3627 260-:@"'848 <2/.283/.>
8 >2942:32/.;7 );52>;6@
T2:32 2.4;.8.$ ).2 /2?5"<;38; .0;?2>@387 /2*8@5$3%+ 025;7 /22.>;./.
>-"'8+ > .24 )8/5; 3204@4 -=252>3210@>2>%+ 9@10;.2> 10!42 102120*82
3@5$32 /.;1;38 /2=5@/8! 8 2?0@.32 102120*823@5$32 /.;1;38 0@92?';332/.8
<@3327 =0-11% 65@//@ 2?';/.>@ > *;524 X4;332 /293@38; ;<83/.>@ 12<<;0:8
>@"';; 025;>%; 2.32(;38! 8 .0;?2>@38! 129>25!;. 83<8>8<- 2.2:<;/.>5!.$
/;?! / /2*8@5$327 025$" ;/.;/.>;33%4 2?0@924 >>2<8.$ ;; > />27 uA2?0@9e
8 /22.>;./.>;332 0;@5892>%>@.$ > 12>;<;388 R*;32)3%7 @,,;6.8>3%7 #5;4;3.
/2*8@5$327 0258 /5-:8. ,-3<@4;3.24 /2*8@5$32 2<2?0!;42=2 > .24 )8/5; 10@
>24;032=2 12>;<;38! O <0-=27 /.2023% /.;1;3$ 1/8+252=8);/62=2 2.)-:<;38!
83<8>8<@ 2. />28+ 025;7 9@>8/8. 2. 432=8+ 108)83 6@6 /2*8@5$32=2 .@6 8 1/8+2
52=8);/62=2 +@0@6.;0@ 8 .@62; 2.)-:<;38; >2 432=24 210;<;5!;. 8/+2< 025;>2
=2 623,586.@
Q2 4;0; 2/5@?5;38! /2=5@/8! ;<83/.>@ > 2.32(;388 025;>%+ .0;?2>@387
8 2:8<@387 3;89?;:32 >290@/.@;. ,-36*8! 1083-:<;38! ^ #.27 /8.-@*88 2.2
V23 X M6@9 /2) O
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

:<;/.>5;38; / /2*8@5$327 025$" 9@.0-<3!;./! .@6 6@6 2/5@?5;32 /2=5@/8; 12

12>2<- ;; .0;?2>@387 8 108+2<8. 2.)-:<;38; 2. 3;; ^ #.8+ -/52>8!+ 3@ /4;3-
1083!.8" 0258 8 >%1253;38" ;; .0;?2>@387 > /85- /2=5@/8! / 3;7 108+2<8. 0@/
);.58>2; 4@381-5802>@38; 025$" 208;3.802>@332; 3; 3@ >3-.0;33;; -/>2;38;
;; .0;?2>@387 @ .25$62 3@ >3;(38; 3;=@.8>3%; 58
?2 1298.8>3%; /.84-5% P;9-5$.@.24 .@62=2 0@/);.@
O2*8@5$3%; 3204% !>5!". 858 4@381-5802>@38! 42:;. !>8.$/! 8 3@0-(;38;
/! >@:3;7(848 /0;</.>@48
/2*8@5$32=2 >29<;7/.>8! -=252>32=2 9@623@ 108 3@58)88 2?08/2>@33%+ >%
3@ 83<8>8<@ 238 8/125$9- (; -/52>87 M/52>8;4 3204@5$32=2 ?;/623,586.
"./! 2?';/.>24 8 =0-11@ 32=2 >9@842<;7/.>8! !>5!;./! 2/-';/.>5;38; 6220
48 <5! ,204802>@38! 3; <83@*88 <;7/.>87 83<8>8<2> -)@/.3862> <@332=2
2?+2<84%+ .812> 12>;<; >9@842<;7/.>8!
38! 8 />27/.> 58)32/.8 O2*8@5$3%; 3204% !>5!"./! >@:3;7(848 /0;<
/.>@48 /2*8@5$32=2 >29<;7/.>8! 3@ 83<8>8<@ 238
8/125$9-"./! 2?';/.>24 8 =0-11@48 <5! ,204802
>@38! 3;2?+2<84%+ .812> 12>;<;38! 8 />27/.> 58)32/.8 O1;*8,86@ 12<2?32=2
<;7/.>8! /2*8@5$3%+ 3204 8 <25:3@ ?%.$ >%!>5;3@ > 1/8+252=8);/624 @3@589;
/2<;0:@38! 8 /.0-6.-0% >3-.0;33;=2 480@ 58)32/.8 8 12>;<;38! );52>;6@ > /8
.-@*8!+ 3@ 62.20%; 0@/102/.0@3!;./! <;7/.>8; .;+ 858 83%+ /2*8@5$3%+ 3204
\5! >%!>5;38! .@62=2 >29<;7/.>8! /2*8@5$3%+ 3204 2/2?2; 93@);38; 84;;. @3@
589 /1;*8,868 10;9;3.@*88 /2*8@5$3%+ 3204 > /293@388 58)32/.8 8+ >58!38!
3@ ,@6.20% >3-.0;33;=2 480@ 58)32/.8 1;0;/.02768 42.8>@*8233212?-<8
.;5$327 /8/.;4% );52>;6@ 12< 8+ >58!38;4 C.8 102*;//% 3@8?25;; 83.;3/8>32
8 #,,;6.8>32 2/-';/.>5!"./! > +2<; /2>4;/.327 =0-112>27 <;!.;5$32/.8 2?
';38! 8 >9@842<;7/.>8! 5"<;7 > /8.-@*8!+ .0;?-"'8+ 8/125$92>@38! .;+ 858
83%+ /2*8@5$3%+ 3204

`<@1.@*8! 58)32/.8
R<384 89 @6.-@5$3%+ @/1;6.2> 102*;//@ /2*8@589@*88 !>5!;./! @<@1.@*8! 58)
32/.8 > 894;3!"'8+/! -/52>8!+ 260-:@"';7 /0;<% Q02*;// @<@1.@*88 10;<
/.@>5!;. /2?27 /@420@/60%.8; 8 0;@589@*8" 58)32/.8 2?;/1;)8>@"'8; .0@3/
,204@*8" 894;3;38! 260-:@"';7 /0;<% >2 >3-.0;338; -/52>8! /29<@"'8;
32>%; /12/2?% >9@842<;7/.>8! / 0;@5$32/.$" 8 / /@484 /2?27 Q08 #.24 2/32>
327 *;5$" 102*;//@ @<@1.@*88 !>5!;./! /2+0@3;38; 58)32/.327 *;52/.32/.8
`<@1.@*8! 6@6 108/12/2?5;38; 10;<125@=@;. 894;3)8>2/.$ 12>;<;38! 108
>29<;7/.>88 4;3!"'8+/! >3;(38+ ,@6.202> 8 ,204802>@38; 420,252=8);/68+
8 ,-36*823@5$3%+ 10893@62> /22.>;./.>-"'8+ /0;<; 2?8.@38! Q08/12/2?8
.;5$3%7 /4%/5 .0@<8*823;3 <5! 1/8+252=8);/68+ 8//5;<2>@387 O2*8@5$3@!
6-5$.-03@! 102,;//823@5$3@! @<@1.@*8! 12384@"./! 6@6 108/12/2?5;38; 58)
32/.8 6 62360;.3%4 -/52>8!4 Q08/12/@?58>@!/$ 58)32/.$ >0@/.@;. > 260-:@
"'-" /0;<- C,,;6. >0@/.@38! 2?;/1;)8>@;./! @6.8>32/.$" 8 /2?/.>;33%48 0;
/-0/@48 58)32/.8
N0@6.2>6@ @<@1.@*88 6@6 <2/.8:;38! -/.27)8>2/.8 />!9@3@ / 8<;!48 =24;2
/.@9@ #6252=8);/62=2 -0@>32>;(8>@38! `<@1.@*8! /38:@;. *;3- 62.20-" u15@
 `<@1.@*8! 58)32/.8

.8.e 20=@3894 >/.-1@! > 32>%; 2.32(;38! /2 /0;<27 M/.27)8>2/.$ 6@6 @<@1.8>
3%7 10893@6 10;<125@=@;. /2+0@3;38; 20=@3894@ > *;524 2.<;5$3%+ ;=2 /8/.;4
@ .@6:; 9@<@33%+ 1@0@4;.02> <;!.;5$32/.8 ^%/26@! -/.27)8>2/.$ 6 >29<;7/.
>8" /0;<2>%+ ,@6.202> 2.2:<;/.>5!;./! / 125327 @<@1.@*8;7 ]24;2/.@.8);
/687 12<+2< 12/.-580-;. /.0;45;38; );52>;6@ 6 =@04238)3%4 ?;/623,586.3%4
>9@8422.32(;38!4 /2 /0;<27 6 2/5@?5;38" 858 125324- -/.0@3;38" 1/8+2,8
98252=8);/62=2 3@10!:;38!
O-?&;6.3%7 12<+2< <21-/6@;. 0@//42.0;38; @<@1.@*88 / 1298*87 @6.8>32/.8
58)32/.8 > 128/6@+ 3;2?+2<84%+ ;7 /12/2?2> /@420@/60%.8! Q/8+252=8);/62;
/2<;0:@38; 58)32/.8 6@6 /-?&;6.@ @<@1.@*88 210;<;5!;./! 0;@589@*8;7 @<@1.@
*82332=2 12.;3*8@5@ 8 <2/.8=3-.%4 -02>3;4 @<@1.802>@332/.8
U8)32/.3%7 @<@1.@*8233%7 12.;3*8@5 +@0@6.;089-;. 8/.2)3868 @6.8>32/.8
58)32/.8 >2 >9@842<;7/.>88 / 260-:@"';7 /0;<27 R/32>- 89-);38! 58)32/.32=2
@<@1.@*82332=2 12.;3*8@5@ /2/.@>5!". 8//5;<2>@38! ] O;5$; ^ X T;<>;<;>@
] T Y@0@62>/62=2 ` ] T@65@62>@ [ V Y@>$!52>27 O 3@(;7 .2)68 90;38!
@<@1.@*8233%7 12.;3*8@5 10;</.@>5!;. /2?27 83.;=0@5$32; 2?0@92>@38; 2?&
;<83!"';; /2*8@5$321/8+252=8);/68; 1/8+8);/68; ?8252=8);/68; />27/.>@
@6.-@58980-;4%; 58)32/.$" <5! /29<@38! 8 0;@589@*88 32>%+ 102=0@44 12>;<;
38! > 894;3;33%+ -/52>8!+ :893;<;!.;5$32/.8 ]812.;.8);/68 58)32/.3%7 @<@1
.@*8233%7 12.;3*8@5 >65")@;. > /;?! ?8215@/.8);/687 ?82=0@,8);/687 1/8
+8);/687 8 58)32/.320;=-5!.203%7 624123;3.%
U8)32/.$ 0;=-580-;. />2;>0;4;332; 0@/60%.8; @<@1.@*82332=2 12.;3*8@5@
8 8/125$92>@38; ;=2 >%/>2?2:<;33%+ 624123;3.2> <5! .>20);/62=2 10;2?0@92
>@38! /;?! 8 /0;<% 2?;/1;)8>@;. >65");38; 9@'8.3%+ 4;+@38942> <5! /2+0@
3;38! *;52/.32/.8 8 /@42*;332/.8 210;<;5!;. ,204802>@38; 83<8>8<-@5$327
/.0@.;=88 @<@1.@*88 U8)32/.3@! 0;=-5!*8! 108>2<8. 6@6 6 102<-6.8>324- >9@8
42<;7/.>8" /2 /0;<27 <2/.8:;38" 2?';);52>;);/68+ <-+2>3%+ *;332/.;7 8 /@
422/-';/.>5;38" .@6 8 6 3;623/.0-6.8>324- >9@842<;7/.>8" 3@10@>5;3324-
3@ /@420@90-(;38; /4 12<02?3;; <26.20/6-" <8//;0.@*8" O N Q2/2+2>27
uQ/8+252=8! @<@1.80-"';7/! 58)32/.8 /-?&;6.3%7 12<+2<e
`5$.;03@.8>27 102*;//@ @<@1.@*88 !>5!;./! 102*;// <;9@<@1.@*88 62.20%7
.@6:; 210;<;5!;./! 58)32/.3%4 12.;3*8@524 O2*8@5$3@! <;7/.>8.;5$32/.$ 12
/.2!332 /.@>8. 1;0;< 58)32/.$" @5$.;03@.8>3%7 >%?20 ^ 93@)8.;5$327 /.;1;38
@<@1.@*8233%7 12.;3*8@5 58)32/.8 > /2);.@388 / 3@10@>5;332/.$" 8 0!<24
<0-=8+ @/1;6.2> 2?;/1;)8>@". >%/2687 -02>;3$ /@420;@589@*88 <2/.8:;38!
58)32/.$" /2*8@5$327 >;0(83% u@64;e ^ 102.8>21252:32/.$ #.24- 38968;
@<@1.@*8233%; >2942:32/.8 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 !>5!"./! ,@6.2024 210;
<;5!"'84 <;/2*8@589@*8" 58)32/.8
^ R/2?;3327 )@/.8 <@332=2 -);?386@ 4% ?25;; 12<02?32 62/3;4/! #.27 102
?5;4% 1084;38.;5$32 6 0@//42.0;38"
1/8+252=88 10;/.-132=2 12>;<;38!
102>2*80-"';=2 12>;<;38! 12.;01;>(;=2 > /8.-@*88 623,586.@
<;/2*8@589@*88 8 <;9@<@1.@*88 12<02/.62> 62.20%; > /85- 0@958)3%+ /2*8
@5$3%+ 108)83 26@9@58/$ >3; /;4$8 8 (625% )0;9>%)@732 @6.-@5$3@! > 3@
/.2!';; >0;4! 102?5;4@
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

@<@1.@*88 2/>2?2:<;33%+ 89 4;/. 58(;38! />2?2<% 6 -/52>8!4 /-';/.>2>@

38! > 3204@5$327 /2*8@5$327 /0;<; @ .@6:; 0!<@ <0-=8+ >2102/2> />!9@33%+
/ <@3327 .;427

U8)32/.3%7 12<+2< > 1/8+252=88

^ /8/.;4; u);52>;6 10@>2e > 1;0>-" 2);0;<$ 0;@589-"./! 58)32/.3%; @/1;6.%
);52>;6@ 6@6 /-?&;6.@ 2?';/.>;33%+ 2.32(;387 6@6 32/8.;5! /293@38! 8 > )@/.
32/.8 10@>2/293@38! K2.! /52>@ u);52>;6e 8 u58)32/.$e 3; /832384% 8 );
52>;6 42:;. 3; ?%.$ 58)32/.$" 32>202:<;33%7
58)32/.$ #.2 >/;=<@ );52>;6 8 58)32/.$" 3; 2?5@
^ /8/.;4; u);52>;6 10@ <@;. 386.2 6024; );52>;6@
>2e > 1;0>-" 2);0;<$ 0;
@589-"./! 58)32/.3%; @/
S2 );52>;6 #.2 3; .25$62 58)32/.$ 32 8 20=@
1;6.% );52>;6@ 6@6 /-?& 3894 >;0(83@ #>25"*88 :8>%+ /-';/.>
;6.@ 2?';/.>;33%+ 2.32 C5;4;3.@48 /.0-6.-0% );52>;6@ >9!.27 6@6 *;
(;387 6@6 32/8.;5! /293@ 52/.32/.$ !>5!"./! 2?'8; 02<2>%; 2/2?;33%;
38! 8 > )@/.32/.8 10@ .812>%; 8 ;<838)3%; 83<8>8<-@5$3%; />27/.
>2/293@38! >@ ^/; 432:;/.>2 />27/.> );52>;6@ .0-<322?2908
42 84 12/>!';3% -);?3868 #4?08252=88 =8/.252
=88 @3@.2488 ,898252=88 8 1/8+252=88 N@68; 3@-68 6@6 /2*8252=8! #.86@
10@>2 8 1;<@=2=86@ .2:; 89-)@". 3;62.20%; />27/.>@ );52>;6@ X3<8>8<-@5$
3%+ 2/2?;332/.;7 );52>;6@ ;'; ?25$(; 8 238 218/@3% > 10289>;<;38!+ +-<2:;
/.>;3327 58.;0@.-0% 8 8/6-//.>@
O.0-6.-03%7 12<+2< 129>25!;. 0@92?0@.$/! >2 432:;/.>; />27/.> 8 2/2?;3
32/.;7 );52>;6@ 3; .25$62 u0@952:8> 8+ 12 1252)6@4e 32 8 >/60%> />!98 8 >9@8
422.32(;38! 4;:<- 3848
Q;0>@! 6@.;=208! 1/8+8);/68+ !>5;387 1/8+8);/68; 102*;//% 2'-';38;
>2/108!.8; 1@4!.$ 4%(5;38; 8 . < C.2 *;52/.3%; @6.% 1/8+8);/627 <;!.;5$
32/.8 62.20%; 84;". />2" <83@486- /2<;0:@38; 8 0;9-5$.@. 2'-';38! 2?0@
9% 123!.8! )->/.>@ 0;(;38! 8 . <
^.20@! 6@.;=208! 1/8+8);/68; /2/.2!38! ?2<02/.$ -/.@52/.$ @6.8>32/.$
1@//8>32/.$ 0@9<0@:8.;5$32/.$ 3@/.02;38; 8 . < R38 +@0@6.;089-"./! 2.32/8
.;5$327 60@.62>0;4;332/.$" 102.;6@38! 8 210;<;5!". />2;2?0@98; 102.;6@38!
1/8+8);/68+ 102*;//2> \2>25$32 <25=2; >0;4! 3@ 38+ 2?0@'@58 >384@38; .25$
62 1@.21/8+252=8 9@/5-=@ :; 3@)@5@ 8+ 0@932/.20233;=2 89-);38! > 2?';7 1/8
+252=88 1083@<5;:8. =5@>3%4 2?0@924 S \ U;>8.2>-
N0;.$! 6@.;=208! 1/8+8);/68+ !>5;387 1/8+8);/68; />27/.>@ .;41;0@
4;3. +@0@6.;0 /12/2?32/.8 3@10@>5;332/.$ C.2 -/.27)8>2 12>.20!"'8;/!
102!>5;38! 83<8>8<@ 9@60;15;33%; > /.0-6.-0; ;=2 58)32/.8 R38 3@8?25;;
/.2768 +2.! /12/2?3% 894;3!.$/! > .;);38; :8938 O>27/.>@ 58)32/.8 12<>;0
=@"./! 6200;6*88 > 0;9-5$.@.; >290@/.3%+ 894;3;387 ?25;93;33%+ 102*;//2>
@ .@6:; 12< >58!38;4 /2*8@5$3%+ -/52>87 O-<$?@ />27/.> 58)32/.8 9@>8/8.
10;:<; >/;=2 2. >2/18.@38! 8 /@42>2/18.@38!
U;>8.2> S \ R 1/8+8);/68+ /2/.2!38!+ );52>;6@ T
 U8)32/.3%7 12<+2< > 1/8+252=88

Q;0;)8/5;33%; >%(; 6@.;=2088 1/8+8);/68; 102

S;2?+2<842/.$ 2*;368 0@9
*;//% /2/.2!38! 8 />27/.>@ 3@9%>@". )@/.321/8 58)3%+ 1/8+8);/68+ 102
+252=8);/6848 238 2?&;<83;3% > 2?';1/8+252=8 *;//2> />27/.> 858 /2/.2!
);/6-" 6@.;=208" 1/8+8);/68+ !>5;387 387 84;332 / 1298*87 10@
S;2?+2<842/.$ 2*;368 0@958)3%+ 1/8+8);/68+ >@ 1202:<@;. *;5%7 0!< >2
102*;//2> />27/.> 858 /2/.2!387 84;332 / 1298*87 102/2> 3; />27/.>;33%+
10@>@ 1202:<@;. *;5%7 0!< >2102/2> 3; />27/.>;3 386@627 <0-=27 2.0@/58
1/8+252=88 6024; "08<8
3%+ 386@627 <0-=27 2.0@/58 1/8+252=88 6024; "08
);/627 8 /5;<2>@.;5$32
<8);/627 8 /5;<2>@.;5$32 /2/.@>5!"'8+ ;; /1;*8 /2/.@>5!"'8+ ;; /1;*8,8
,8);/62; /2<;0:@38; 3@1084;0 >2102/ 2 u/12/2? );/62; /2<;0:@38; 3@108
32/.8 12532/.$" 2/293@>@.$ 93@);38; />28+ <;7/. 4;0 >2102/ 2 u/12/2?32/.8
>87e >2102/ 2 .24 42=58 58 .; 858 83%; 2/2?;332 12532/.$" 2/293@>@.$ 93@
/.8 +@0@6.;0@ 8 58)32/.8 /12/2?/.>2>@.$ /2>;0(; );38; />28+ <;7/.>87e >2
38" 102.8>210@>3%+ <;7/.>87 8 <0 102/ 2 .24 42=58 58 .; 858
83%; 2/2?;332/.8 +@0@6.;
^ 1/8+252=8);/627 3@-6; 102)32 -.>;0<852/$ 12
0@ 8 58)32/.8 /12/2?/.>2
52:;38; 2 .24 ).2 5"?@! 0;@6*8! );52>;6@ >;/$ >@.$ /2>;0(;38" 102.8>2
/.027 ;=2 >3-.0;33;7 :8938 9@>8/!. 2. .;+ 2/2?;3 10@>3%+ <;7/.>87 8 <0
32/.;7 58)32/.8 62.20%; /,204802>@58/$ - 3;=2
> 102*;//; ;=2 /2*8@5$32=2 21%.@ 2. ;=2 12.0;?
32/.;7 8 42.8>2> 83.;0;/2> 8 -/.@32>26 . ; /8/.;4% 2.32(;387 6 <;7/.>8.;5$
32/.8 \5! .2=2 ).2?% 123!.$ <;7/.>8.;5$3-" 1/8+252=8);/6-" 10802<- .2=2
858 832=2 />27/.>@ > .24 )8/5; 8 102,;//823@5$32 93@)842=2 . ; 210;<;58.$
6@6-" ,-36*8" 232 >%12538. > 102*;//; <;!.;5$32/.8 3;2?+2<842 0@//4@.08
>@.$ #.2 />27/.>2 > 58)32/.324 @/1;6.; / .2)68 90;38! 42.8>2> 8 *;5;7 #.27
<;!.;5$32/.8 \5! 0;@589@*88 58)32/.32=2 12<+2<@ 3;2?+2<842 8//5;<2>@38;
6@:<2=2 2.<;5$32=2 />27/.>@ > /.0-6.-0; 58)32/.8
M/.@32>5;3@ .@6:; 9@>8/842/.$ 102.;6@38! 2.<;5$3%+ 1/8+8);/68+ 102*;/
/2> 2. .;+ 12.0;?32/.;7 8 42.8>2> 62.20%; />!9@3% / #.848 102*;//@48 Q08
#.24 6@6 2.4;)@;. O U P-?83(.;73 #.@ 9@>8/842/.$ >%0@:@;./! .02!684 2?0@
924 u^21;0>%+ > 83<8>8<-@5$32<8,,;0;3*8@5$3%+ 0@958)8!+ U"<8 > 9@
>8/842/.8 2. 2?';=2 /65@<@ 8+ 83<8>8<-@5$32/.8 0@958)@"./! 12 .81@4 >2/
108!.8! 8 3@?5"<;38! 1@4!.8 8 >384@38! X3<8>8<-@5$3%; 0@958)8!
102!>5!"./! > /@424 /2<;0:@388 >2/108384@;42=2 9@12483@;42=2 8 . < Y@>8
/842/.$ 1/8+8);/68+ 102*;//2> 2. 58)32/.8 >%0@:@;./! >2>.20%+ > .24 ).2
238 3; 84;! /@42/.2!.;5$327 58388 9@>8/!. 2. 2?';=2 0@9>8.8! 58)32/.8
N2. ,@6. ).2 1/8+8);/68; 102*;//% );52>;6@ /-.$ 102!>5;38! 58)32/.8
>%0@:@;./! >.0;.$8+ > .24 ).2 - );52>;6@ 238 3; 2/.@"./! .25$62 102*;//@48
/2>;0(@"'848/! /@42.;624 @ 10;>0@'@"./! > /293@.;5$32 0;=-580-;4%; <;7
/.>8! 858 21;0@*88 62.20%48 58)32/.$ 6@6 ?% 2>5@<;>@;. 8 62.20%; 23@ 3@
10@>5!;. 3@ 0;(;38; >/.@"'8+ 1;0;< 3;7 > :8938 9@<@)e
X<;! @6.8>32=2 +@0@6.;0@ /293@38! >3-.0;33; /2=5@/-;./! / 8<;;7 u58)32/.
32=2 12<+2<@e .@6 6@6 /293@38; 1082?0;.@;. > 58)32/.8 <;7/.>;33%7 +@0@6.;0
);0;9 /8/.;4- ;; 42.8>2> 8 12.0;?32/.;7 !>5!"'8+/! 8/.26@48 ;; @6.8>32/.8
Q5@.232> V V O.0-6.-0@ 8 0@9>8.8; 58)32/.8 T
P-?83(.;73 O U R/32>% 2?';7 1/8+252=88 T N O
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

Q0;</.@>5;38; 2 58)32/.8 6@6 2 *;52/.327 /.0-6

X9-)@! 58)32/.$ > 5"?24
.-0; .0;?-;. 108 89-);388 102*;//@ ,204802>@38!
;; @/1;6.; 3;5$9! 10289
>25$32 2./;6@.$ 89-)@;42; 58)32/.8 > -/52>8!+ >-9@ 858 > +2<; 10@6.8);/627
!>5;38; 102*;// />27/. <;!.;5$32/.8 @6*;3.802>@.$ .2 ).2 /29<@;. #.- *;
>2 6@);/.>2 2. 58)32/.8 52/.32/.$ R10;<;5!;. :; *;52/.3-" /.0-6.-0- 58)
> *;524 2. ;; 3@10@>5;3 32/.8 10;:<; >/;=2 ;; 3@10@>5;332/.$ ^ 2/32>; 3@
32/.8 2. /8/.;4% ;; 2.32 10@>5;332/.8 58)32/.8 5;:8. >29386@"'@! > 102
(;387 6 <;7/.>8.;5$32/.8 *;//; :8938 8 >2/18.@38! );52>;6@ -/.27)8>2 <2
X3%48 /52>@48 > 102*;/
48380-"'@! /8/.;4@ 42.8>2> > 62.2027 2/32>3%;
/; 1/8+252=8);/62=2 8//5;
<2>@38! 58)32/.8 > )@/. 42.8>% 12<)83!". /;?; >/; 2/.@5$3%; S@10@>5;3
32/.8 > 8//5;<2>@388 102 32/.$ 58)32/.8 42:;. 102!>5!.$/! > 0@93%+ /,;0@+
*;//@ ,204802>@38! - 3;; ;; :8938 8 <;!.;5$32/.8 R<3@62 3@8?25;; =5-?2627
102,;//823@5$32 >@:3%+ !>5!;./! +@0@6.;08/.86@ 3@10@>5;332/.8 / .2)68
1/8+8);/68+ 6@);/.> 3;2? 90;38! 2.32(;38! );52>;6@ 6 2?';/.>- 6 /@424-
+2<842 84;.$ > >8<- 6@ /;?; 6 .0-<2>27 <;!.;5$32/.8 102,;//823@5$3@!
6-" 84;332 ,-36*8" 89-
3@10@>5;332/.$
)@;42; 1/8+8);/62; !>5;
38; >%1253!;. > /52:327 X9-)@! 58)32/.$ > 5"?24 ;; @/1;6.; 3;5$9! 10289
/8/.;4; >9@842<;7/.>8! >25$32 2./;6@.$ 89-)@;42; !>5;38; 102*;// />27
);52>;6@ / 260-:@"';7 /.>2 6@);/.>2 2. 58)32/.8 > *;524 2. ;; 3@10@>
;=2 <;7/.>8.;5$32/.$" 5;332/.8 2. /8/.;4% ;; 2.32(;387 6 <;7/.>8.;5$32
> 102*;//; ;=2 102,;//82 /.8 X3%48 /52>@48 > 102*;//; 1/8+252=8);/62=2
3@5$327 <;!.;5$32/.8 8//5;<2>@38! 58)32/.8 > )@/.32/.8 > 8//5;<2>@388
102*;//@ ,204802>@38! - 3;; 102,;//823@5$32 >@:
3%+ 1/8+8);/68+ 6@);/.> 3;2?+2<842 84;.$ > >8<- 6@6-" 84;332 ,-36*8" 89
-)@;42; 1/8+8);/62; !>5;38; >%1253!;. > /52:327 /8/.;4; >9@842<;7/.>8! );
52>;6@ / 260-:@"';7 ;=2 <;7/.>8.;5$32/.$" > 102*;//; ;=2 102,;//823@5$327
<;!.;5$32/.8
U"?2; 6@);/.>2 );52>;6@ 3@1084;0 20=@3892>@332/.$ <8/*81583802>@3
32/.$ 3; 42:;. /-';/.>2>@.$ >3; 623.@6.@ / ;=2 58)32/.$" >3; /8/.;4% 42.8
>2> ;=2 12>;<;38! ;=2 2.32(;387 6 <;7/.>8.;5$32/.8 ;=2 1;0;:8>@387 -?;:<;
387 8 . < V@);/.>2 ?-<;. 4;3!.$ />2; /2<;0:@38; 8 /.02;38; > 9@>8/842/.8 2.
.;+ *;5;7 8 9@<@) 62.20%; /.@>8. /;?; 58)32/.$ 2. ;; >9=5!<2> 8 -?;:<;387
@ .@6:; 2. />!98 <@332=2 6@);/.>@ / <0-=848 />27/.>@48 /-?&;6.@
Q0;</.@>5;38; 2 .24 ).2 6@);/.>@ 58)32/.8 84;". 0@958)3-" +@0@6.;08
/.86- - 5"<;7 / 0@958)327 3@10@>5;332/.$" <25:32 ?%.$ 2/32>27 8 108 8/
/5;<2>@388 102*;//@ ,204802>@38! - /.-<;3.2> 102,;//823@5$32 >@:3%+ 6@
);/.> /5;<2>@.;5! ^ #.24 8//5;<2>@388 3;2?+2<842 8/+2<8.$ 3; 89 .2=2 ).2
<@332; 102,;//823@5$32 93@)842; 6@);/.>2 3@1084;0 <8/*81583802>@332/.$
858 3@/.27)8>2/.$ !>5!;./! ?-<.2 ?% >1253; 210;<;5;33%4 >/;=<@ 0@>3%4 /@
424- /;?; 1/8+252=8);/684 6@);/.>24 @ 89 .2=2 > /8/.;4- 6@68+ 42.8>2> 58)32
/.8 232 >65");32 <2/.8:;38" 6@68+ *;5;7 232 /12/2?/.>-;.
X/+2<! 89 0;(@"';7 0258 > ,204802>@388 58)32/.8 2/2?;332/.;7 42.8>@
*823327 /,;0% . ; /8/.;4% 12.0;?32/.;7 8 -/.@32>26 3;2?+2<842 -)8.%>@.$
3;62.20%; <@33%; 2 0@9>8.88 /@427 #.27 /,;0%
^ 1/8+252=88 3@8?25;; -/.2!52/$ 12384@38; 12.0;?32/.;7 6@6 2'-';38! );
52>;624 3;<2/.@.6@ > );458?2 62.20%7 2.0@:@;./! > /293@388 8 >%9%>@;.
 U8)32/.3%7 12<+2< > 1/8+252=88

/.0;45;38; 6 ;=2 -/.0@3;38" Q08 #.24 >3-.0;33;; /2/.2!38; 1;0;:8>@;42; );

52>;624 12 43;38" ?25$(83/.>@ 1/8+252=2> 3;5$9! 2?&!/38.$ .25$62 1/8+8);
/684 /2/.2!38;4 83<8>8<@ ?;9 -);.@ >58!38! >3;(3;7 /0;<% ^ 2/32>324 8//5;
<-"./! /-?&;6.8>3%; /.2023% 12.0;?32/.;7 >3-.0;338; 8/.2)3868 @6.8>32/.8
58)32/.8 K@0@6.;03%48 2/2?;332/.!48 12.0;?32/.;7 !>5!"./!
62360;.3%7 /2<;0:@.;5$3%7 +@0@6.;0 12.0;?32/.8 62.20%7 />!9@3 2?%)32
858 / 10;<4;.24 62.20%4 /.0;4!./! 2?5@<@.$ 858 / 6@62758?2 <;!.;5$32
/.$" 62.20@! <25:3@ <2/.@>8.$ );52>;6- -<2>5;.>20;38;
?25;; 858 4;3;; !/32; 2/293@38; <@3327 12.0;?32/.8 /2102>2:<@;42; +@0@6
.;03%4 #42*823@5$3%4 /2/.2!38;4
#42*823@5$32>25;>2; /2/.2!38; 12?-:<;38! 6 -<2>5;.>20;38" 12.0;?32
/.8 6 89%/6@38" 3;2?+2<84%+ <5! #.2=2 1-.;7
2/5@?5;38; 832=<@ 8 12532; 8/);932>;38; 12.0;?32/.;7 @ > 3;62.20%+ /5-)@
!+ <@:; 2.08*@38; 8+ 108 -<2>5;.>20;388
12>.2032; >2938632>;38; 12.0;?32/.8 62=<@ 3;2?+2<842/.$ 62.20@! 5;:8.
> 2/32>; 12.0;?32/.8 >32>$ <@;. 2 /;?; 93@.$
N@684 2?0@924 >29386@;. 1;0;:8>@38; 12.0;?32/.8 > 210;<;5;33%+ 10;<
4;.@+ >8<@+ <;!.;5$32/.8 2.32(;38!+ 8 . 1 R32 3@10@>5!;. <;!.;5$32/.$ 5"
<;7 3@ 125-);38; :;5@;42=2 X/.2)38624 );52>;);/627 @6.8>32/.8 !>5!"./! 3;
.25$62 83<8>8<-@5$3%; 12.0;?32/.8 58)32/.8 32 8 12.0;?32/.8 =0-11% 65@//@
3@*88
V /2:@5;38" 3; >/; 10@>85$32 12384@". />28 12.0;?32/.8 8 2?&;6.8>3-"
3;2?+2<842/.$ /)8.@.$/! / 0;@5$3%4 -02>3;4 0@9>8.8! 2?';/.>@ 8 /2?5"<@.$ 9@
623% 2+0@3!"'8; 2?';/.>;33%; 83.;0;/%
Q2.0;?32/.$ 2.0@:@;./! > /293@388 );52>;6@ 6@6
Q08 89-);388 1/8+252=8
42.8> ;=2 >2942:32=2 12>;<;38! X );52>;);/68;
);/68+ @/1;6.2> 10;/.-1
12.0;?32/.8 8 42.8>% <;!.;5$32/.8 84;". /2*8 32=2 12>;<;38! @6.-@5$32
@5$3%7 +@0@6.;0 0;(@"'@! 025$ > 8+ >2938632>; 8//5;<2>@38; 58)32/.8
388 1083@<5;:8. /2*8@5$327 /0;<; 62.20@! <;.;0 > 0@958)3%+ 623,586.3%+
48380-;. ,204802>@38; 8 0@9>8.8; 12.0;?32/.;7 /8.-@*8!+ > 62.20%+ />2;
@ .@6:; 42.8>@*8" 6 <;7/.>8" 2?0@932 102!>5!"./! ;;
Q08 /2);.@388 210;<;5;33%+ 2?&;6.8>3%+ 8 /-?& 83.;0;/% 8 42.8>% #.2=2
12>;<;38! Q0@>23@0-(8
;6.8>3%+ 2?/.2!.;5$/.> 3;-<2>5;.>20;33@! 83<8>8
.;5$ 2?3@0-:8>@;. 9@83.;
<-@5$3@! 12.0;?32/.$ 42:;. /.@.$ 12?-<8.;5$327 0;/2>@332/.$ > 10;/.-1324
108)8327 2.<;5$3%+ 10;/.-15;387 R<3@62 12.0;? <;!388 > ;=2 <;7/.>8!+ 4%
32/.8 83.;0;/% 42.8>% 102!>5!"./! > /52:3%+ 3@?5"<@;4 102.8>20;)8!
432=22?0@93%+ 8 >9@842/>!9@33%+ <0-= / <0-=24 4;:<- /2*8@5$3%48 .0;?2
,204@+ I;52>;6 /-';/.>2 2?';/.>;332; 8 23 2? >@38!48 8 0;@5$3%4 12>;
5@<@;. 2.32/8.;5$327 />2?2<27 >258 42:;. -10@> <;38;4 83<8>8<--4@
5!.$ />2848 12.0;?32/.!48 2=0@38)8>@.$ 8+ <@:;
12<3!.$/! >%(; />28+ 12.0;?32/.;7 2.6@9@.$/! 2.
8+ -<2>5;.>20;38! > 83.;0;/@+ 2?';/.>@ S@102.8> /.0;45;38; >2 ).2 ?% .2 38
/.@52 -<2>5;.>208.$ />28 :;5@38! 42:;. 108>;/.8 6 /2>;0(;38" @3.82?';/.
>;33%+ <;!387 X.@6 +2.! 12.0;?32/.8 !>5!"./! 8/.2)38624 );52>;);/627 @6
.8>32/.8 8+ 3;2?+2<842 0@//4@.08>@.$ >2 >9@842/>!98 8 >9@842<;7/.>88 / 83
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

.;0;/@48 8 420@5$3%48 1;0;:8>@38!48 > 62.20%+ 3@+2<!. 2.0@:;38; /2*8@5$

3@! 1298*8! 8 *;332/.3@! 208;3.@*8! 83<8>8<@
S;12/0;</.>;33%7 8/.2)386 );52>;);/68+ <;7/.>87 3@10@>5;33%+ 3@ -<2>
5;.>20;38; 12.0;?32/.;7 #.2 83.;0;/% ^9@8422.32(;38! 12.0;?32/.;7 8 83
.;0;/2> /52:3% 8 12<>8:3% R/293@33%; 12.0;?32/.8 >%/.-1@". > ,204; 83.;
0;/2> 12/5;<38; :; @6.8>32 >29<;7/.>-". 3@ ,204802>@38; 8 >2938632>;38;
32>%+ 12.0;?32/.;7
X3.;0;/ 8 12.0;?32/.$ 2.0@:@". 2<38 8 .; :; !>5;38! />!98 8 2.32(;38!
102*;//@ 2?';/.>;332=2 0@9>8.8! 32 .25$62 > 0@93%+ @/1;6.@+ Q;0>8)3%48
> #.27 /-?20<83@*88 !>5!"./! 12.0;?32/.8 1;0>2108)83% 83.;0;/@ Q08 #.24
83.;0;/ 12384@;./! 6@6 /1;*8,8);/62; 2.32(;38; 58)32/.8 6 2?&;6.- > /85- ;=2
:893;3327 93@)842/.8 8 #42*823@5$327 108>5;6@.;5$32/.8
Q08 89-);388 1/8+252=8);/68+ @/1;6.2> 10;/.-132=2 12>;<;38! @6.-@5$32
8//5;<2>@38; 58)32/.8 > 0@958)3%+ 623,586.3%+ /8.-@*8!+ > 62.20%+ />2;2?
0@932 102!>5!"./! ;; 83.;0;/% 8 42.8>% #.2=2 12>;<;38! Q0@>23@0-(8.;5$ 2?
3@0-:8>@;. 9@83.;0;/2>@332/.$ > 10;/.-1324 <;!388 > ;=2 <;7/.>8!+ 4% 3@?5"
<@;4 102.8>20;)8! 4;:<- /2*8@5$3%48 .0;?2>@38!48 8 0;@5$3%4 12>;<;38;4
83<8>8<--4@
\5! /.0-6.-0% 83.;0;/2> 10@>23@0-(8.;5;7 > *;524 6@6 -6@9%>@;. ?25$
(83/.>2 8//5;<2>@.;5;7 +@0@6.;032
3@0-(;38; 0@>32>;/8! 4;:<- 0@958)3%48 >8<@48 12.0;?32/.;7 8 83.;0;/2>
89>0@';33%7 +@0@6.;0 3;62.20%+ 12.0;?32/.;7
?;<32/.$ 12.0;?32/.;7 8 83.;0;/2>
@420@5$32/.$ /12/2?@ 8+ -<2>5;.>20;38!
T@.;08@5$3%; 83.;0;/% 10@>23@0-(8.;5;7 />!9@3% / 8+ 58)3%48 <-+2>3%
48 102!>5;38!48 ^3-.0;3387 <-+2>3%7 480 );52>;6@ >65")@;. /8/.;4- >9=5!
<2> 10;</.@>5;387 2 480; 2? 260-:@"'8+ );52>;6@ !>5;38!+ 10802<% 8 2?';
/.>@ @ .@6:; >6-/% 8 8<;@5% 83.;0;/% 1258.8);/68; -?;:<;38! ^3-.0;3387
480 );52>;6@ 2+>@.%>@;. .@6:; )->/.>@ 3@/.02;38! 1;0;:8>@38! 8 #42*823@5$
3-" :893$ X9-);38; >3-.0;33;=2 480@ 10@>23@0-(8.;5;7 10;</.@>5!;. 12027
<2>25$32 /52:3-" 102?5;4- 12/625$6- 432=8; 89 38+ <58.;5$32; >0;4! 3; 0@
?2.@". 8 > /85- #.2=2 -.0@)8>@". 0!< /2*8@5$3%+ />!9;7 _25$(83/.>2 .@68+
5"<;7 >22?'; 3; 84;;. /,204802>@>(8+/! 83.;0;/2>
S0@>/.>;33%; )->/.>@ !>5!"./! 2<384 89 >8<2> 42.8>@*88 2?';/.>;332=2
12>;<;38! 8 <;!.;5$32/.8 );52>;6@ 238 0;=-580-". 12>;<;38; 58)32/.8 /6@9%
>@"./! 3@ 2*;36@+ 2?';/.>;33%+ /2?%.87 2.<;5$3%48 58*@48 X+ 3;5$9! 10;<
/.@>8.$ 2.<;5$32 2. 8<;@52> 123!.87 83<8>8<@ 2. *;5;7 ;=2 :8938 R38 +@0@6.;
089-"./! ?25;; 858 4;3;; );.627 2/293@332/.$" 93@)8.;5$327 83.;3/8>32/.$"
102<25:8.;5$32/.$" 0;@6*88 R38 > )@/.32/.8 2?5@<@". />27/.>24 1;0;<@
>@.$/! 2. 2<32=2 );52>;6@ <0-=24- 3@65@<%>@! 2.1;)@.26 3@ 3@/.02;38; 5"<;7
^ /85- #.2=2 /2*8@5$32 3;90;5%; 5"<8 42=-. 2/293@>@.$ 58($ />28 ?58:@7(8;
3;12/0;</.>;33%; 83.;0;/% 8 > 0!<; /5-)@;> 8+ )->/.>@ 210;<;5!". 8+ 2.32(;
38; 6 62360;.327 <;7/.>8.;5$32/.8
^ 1/8+252=88 -/.@32>5;32 ).2 12.0;?32/.8 );52>;6@ 0@958)@"./! 3; .25$62
12 />2;4- /2<;0:@38" 8 <83@48);/684 />27/.>@4 /85@ -/.27)8>2/.$ 8 <0
 U8)32/.3%7 12<+2< > 1/8+252=88

32 8 12 />2;7 3@10@>5;332/.8 2<38 89 38+ 84;".

X9 10;</.@>5;38! 2 .24
10!427 3;12/0;</.>;33%7 +@0@6.;0 <0-=8; 212/0; ).2 1/8+8);/68; 102*;//%
<2>@3% *;5$" 858 /293@.;5$3%4 3@4;0;38;4 C.2 />27/.>@ 58)32/.8 !>5!".
210;<;5!;. 8 /12/2?% 6@6848 238 12?-:<@". ); /! ;; ,-36*8!48 /0;</.>@
52>;6@ 6 <;7/.>8" ^ 1;0>24 /5-)@; 12?-:<;38; 48 <2/.8:;38! 12/.@>5;3
8<;. 2. 12.0;?32/.8 6 <;7/.>8" 8 />!9@32 / 3;12 3%+ *;5;7 /5;<-;. ).2 6@
/0;</.>;33%4 :;5@38;4 >%12538.$ ;=2 Q2?-:<;38! );/.>@ );52>;6@ ,20480-
"./! > +2<; -/>2;38! 84
.@62=2 02<@ +@0@6.;03% <5! 20=@38);/68+ 12.0;?32
210;<;5;33%+ ,204 12>;
/.;7 );52>;6@ R<3@62 3;12/0;</.>;332 12?-:<@ <;38! 8 <;!.;5$32/.8 R<
"'848 42=-. ?%.$ 8 -/.27)8>%; 30@>/.>;33%; 12 3@62 -/>@8>@;4%; ,204%
.0;?32/.8 /,204802>@33%; 108 2?';388 / 260- 12>;<;38! 9@60;15!"./!
:@"'848 5"<$48 8 /.@>(8; 108>%)3%48 ^ /5-)@; 8 1082?0;.@". -/.27)8
:; 212/0;<2>@33%+ 12.0;?32/.;7 12?-:<;38; 8<;. >2/.$ .25$62 .2=<@ 62=<@
238 /.@32>!./! <5! );52>;
2. /293@.;5$32 12/.@>5;3327 *;58 8 3; .25$62 3; /2
6@ /0;</.>24 0;@589@*88
>1@<@;. / 3;12/0;</.>;33%48 :;5@38!48 );52>;6@ 210;<;5;33%+ 42.8>2>
32 42:;. 3@+2<8.$/! / 3848 > 102.8>20;)88 R12 /.0;45;387 12.0;?32/.;7
/0;<2>@33%; 12?-:<;38! >29386@". > .;+ /5-)@!+ uQ08 #.24 >29386@;. />2;
62=<@ 6@6@!58?2 /85$3@! 8 -/.27)8>@! 12.0;?32/.$ 2?0@93%7 /15@> #.8+ 42.8
3; 42:;. ?%.$ -<2>5;.>20;3@ 10!42 @ 10;<125@=@;. >2> / /22.>;./.>-"'848
1024;:-.2)3%; <;7/.>8! 62.20%; <25:;3 >%125 84 ,204@48 12>;<;38!
).2 8 93@4;3-;. /.@32>5;
38.$ );52>;6 <5! <2/.8:;38! 12/.@>5;3327 *;58 38; -/.27)8>2=2 6@);/.>@
R/32>3%48 /0;</.>@48 >2152';38! /293@.;5$32 58)32/.8 U X _2:2>8)
1083!.%+ 3@4;0;387 58)32/.8 !>5!"./! ;; 83.;5
5;6.-@5$3%; 8 >25;>%; 6@);/.>@ Q08 #.24 <;7/.>-
;. .@6 3@9%>@;4%7 u9@623 V5@1@0;<@e 0@9>8.8; 1/8+8);/627 :8938 102120
*823@5$32 0@//.2!38" 4;:<- 12.0;?32/.!48 );52>;6@ 8 /12/2?@48 8+ -<2>5;
.>20;38! C.2. 9@623 /22.>;./.>-;. -.>;0:<;38" V T@06/@ 2 .24 ).2 /58(624
0@/.2)8.;5$3@! 10802<@ u>;<;. );52>;6@ 3@ 1242)@+e I;4 .0-<3;; 8 2.<@5;3
3;; *;5$ 12/.@>5;33@! );52>;624 .;4 892'0;33;7 <25:;3 ?%.$ 83.;55;6. -4
/.>;33%; /85% );52>;6@ 8 -1203;7 >25! ).2?% ;; <2/.8)$
X9 10;</.@>5;38! 2 .24 ).2 1/8+8);/68; 102*;//% />27/.>@ 58)32/.8 !>5!
"./! ;; ,-36*8!48 /0;</.>@48 <2/.8:;38! 12/.@>5;33%+ *;5;7 /5;<-;. ).2
6@);/.>@ );52>;6@ ,20480-"./! > +2<; -/>2;38! 84 210;<;5;33%+ ,204 12>;<;
38! 8 <;!.;5$32/.8 R<3@62 -/>@8>@;4%; ,204% 12>;<;38! 9@60;15!"./! 8 108
2?0;.@". -/.27)8>2/.$ .25$62 .2=<@ 62=<@ 238 /.@32>!./! <5! );52>;6@ /0;</.
>24 0;@589@*88 210;<;5;33%+ 42.8>2> /.0;45;387 12.0;?32/.;7 uQ08 #.24
>29386@;. />2;2?0@93%7 /15@> #.8+ 42.8>2> / /22.>;./.>-"'848 84 ,204@48
12>;<;38! ).2 8 93@4;3-;. /.@32>5;38; -/.27)8>2=2 6@);/.>@ 58)32/.8e
^2/18.@38; -/.27)8>2/.8 1/8+252=8);/68+ 6@);/.> 58)32/.8 .0;?-;. 210;
<;5;3327 20=@389@*88 6@6 ;; 42.8>@*823327 /,;0% .@6 8 12>;<;38! I.2 6@/@;.
/! 42.8>@*88 .2 -/.27)8>2/.$ 6@);/.>@ >29386@;. >21;0>%+ 62=<@ );52>;6 8/
_@//83 L ^ Q02?5;4@ ?;//293@.;5$32=2 T O V-9$483 [ O R/32>% /2*8@5$327
1/8+252=88 U O
T@06/ V C3=;5$/ L O2?0 /2) N O
_2:2>8) U X U8)32/.$ 8 ;; ,204802>@38; > <;./624 >290@/.; O
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

1%.%>@;. 12.0;?32/.$ > .24 12>;<;388 62.202; /2/.@>5!;. 2/32>- <@332=2 6@);
/.>@ >2>.20%+ 62=<@ #.2 12>;<;38; >%/.-1@;. <5! 3;=2 6@6 2?0@9;* 6@6 8<;@5
6 62.2024- 23 /.0;48./! V024; .2=2 12>;<;38; @ 93@)8. 8 /22.>;./.>-"';;
;4- 6@);/.>2 42:;. 9@60;18.$/! 8 > .24 /5-)@; 62=<@ );52>;6 <;7/.>-;. 12
>3;(3;4- 12?-:<;38" R<3@62 > #.24 /5-)@; 3;2?+2<842 ).2?% 125-);33%7
108 /22.>;./.>-"';4 12>;<;388 0;9-5$.@. 1082?0;5 <5! );52>;6@ /@42/.2!.;5$
32; 93@);38; ^4;/.; / .;4 /5;<-;. 12<);063-.$ ).2 12/5;<3!! ,204@ 9@60;15;
38! 12>;<;38! 12 >3;(3;4- 12?-:<;38" 84;;. 3;93@)8.;5$3%7 1;<@=2=8);
/687 #,,;6.
Q0;</.@>5;38; 2 *;52/.327 /.0-6.-0; 58)32/.8 2 9@>8/842/.8 1/8+8);/68+
102*;//2> />27/.> 8 6@);/.> 58)32/.8 2. ;; 12.0;?32/.;7 /.0;45;387 -/.@32
>26 2 .24 ).2 1/8+8);/68; 102*;//% 8 />27/.>@ !>5!"./! ,-36*8!48 58)32/.8
/0;</.>@48 <2/.8:;38! 12/.@>5;3327 *;58 *;58624 /2=5@/-;./! / (80262 89
>;/.3%4 > /2>0;4;3327 1/8+252=8);/627 3@-6; 1252:;38;4 2 >9@84327 6241;3
/@*88 1/8+8);/68+ />27/.> 8 ,-36*87 );52>;6@ P@//42.0;33%; .;20;.8);/68;
42<;58 8 9@62324;032/.8 42=-. ?%.$ 855"/.0802>@3% 62360;.3%48 1/8+252=8
);/6848 120.0;.@48

QOXKRUR]XI[OVXW QRPNP[N uON[P^`e

O.0-6.-0@ 58)32/.8 /2>0;4;332=2 );52>;6@ <8@5;6.8);/68 102.8>20;)8
>@ 8 2.0@:@;. 2/32>3%; /2*8@5$3%; 102.8>20;)8! u1;0;/.02;)327e
8 u12/.1;0;/.02;)327e #12+8 > 62.2027 3@+2<85@/$ 8 3@+2<8./! /2>0;
4;33@! P2//8! R/32>3@! =;0283! 10;</.@>5;332=2 38:; 1/8+252=8);
/62=2 120.0;.@ :;3'83@ /0;<3;=2 >290@/.@ uT;.2<24 102? 8 2(8
?26e 23@ /29<@5@ />2" /;4$" 12/.0285@ <2/.@.2)32 -".3%7 <24@(387
2)@= <2/.8=5@ 210;<;5;332=2 -/1;+@ > /5-:;?327 6@0$;0; 1%.@5@/$ <2
/.8)$ />2;=2 58)32=2 :;3/62=2 /)@/.$! 8 . <
V@6 4% -?;<84/! 38:; 3@(@ =;0283! <>8=@5@/$ 6 #.84 />284 *;5!4
<2>25$32 .;038/.%4 8 89>858/.%4 1-.;4 ^ 10;2<25;388 10;1!./.>87
23@ (80262 8/125$92>@5@ 4;.2<% 8=0% 8 4@381-5802>@38! ` 8/125$92
>@38; #.8+ 4;.2<2> 108>;52 ;; 6 /2?5@93- 3@0-(;38! 420@5$3%+ 8 <@:;
10@>2>%+ 9@10;.2> T% 3; /5-)@732 >%?0@58 > 6@);/.>; 2/32>327 =;028
38 #.2=2 2);06@ :;3'83- ^;<$ :;3'83@ .0@<8*82332 !>5!;./! +0@38
.;5$38*;7 /;4;732=2 2)@=@ 8 32/8.;5$38*;7 420@5$3%+ 3204
^ 10;<5@=@;424 1/8+252=8);/624 120.0;.; 4% +2.;58 126@9@.$ .;
30@>/.>;33%; <;,204@*88 62.20%; /2102>2:<@". 3@(8+ /2>0;4;338
62> 8 .2 6@6-" *;3- #.8 5"<8 >%3-:<;3% 15@.8.$ 9@ /0@>38.;5$32 3;
?25$(8; :893;33%; ?5@=@ 62.20%; 848 <2/.8=@"./!
X3=@ O@>;5$;>3@ 102/3-5@/$ 26252 /;48 )@/2> -.0@ 0!<24 / <0;4
5"'84 4-:;4 T@.>;;4 8 /0@9- :; 1086@9@5@ /;?; >/.@.$ Q2<@>8> > /;?;
5;=62; )->/.>2 -.0;33;=2 .245;38! 8 3;=8 8 2<32>0;4;332 =20<!/$ /2
?27 12<3!5@/$ 3@ 32=8 108=2>@08>@! 102 /;?! uS; 0@//5@?5!7/! X3=@
M .;?! /;=2<3! 432=2 <;5e S@ 6-+3; 23@ /<;5@5@ 5;=6-" 9@0!<6- 129@>
.0@6@5@ 3;/625$62 483-. ?%58 12.0@);3% 3@ 4@68!: 26252 9;06@5@ O>2;
58*2 X3=@ O@>;5$;>3@ u3;<25"?58>@5@e 32 108-)85@ /;?! 108384@.$
;=2 @ 832=<@ 8 8/125$92>@.$ <5! 10;2<25;38! 9@.0-<38.;5$3%+ /8.-@*87

_2:2>8) U X U8)32/.$ 8 ;; ,204802>@38; > <;./624 >290@/.; O

 U8)32/.3%7 12<+2< > 1/8+252=88

^2 <>20; X3=@ O@>;5$;>3@ 9@4;.85@ - /2/;<3;=2 12<&;9<@ <>20386@

.;." Q@(- \>20386 2?;03-5@/$ 8 265863-> X3=- O@>;5$;>3- 12/1;(8
5@ 6 3;7 Q29<202>@5@/$ 8 +2.;5@ ).2.2 /6@9@.$ 32 X3=@ O@>;5$;>3@ :;/
.24 ->5;65@ ;; >4;/.; / /2?27 > 12<>202.3" =<; :;3'83% 9@(;1.@58/$
N;.! Q@(@ <265@<%>@5@ ).2 uV25$6@ 21!.$ 9@185 8 21!.$ ?85 4@.$e R3@
+2.;5@ 0@//6@9@.$ ;'; ).2.2 102 83.;0;/3%+ =2/.;7 89 >2/;43@<*@.27
6>@0.80% 32 X3=@ O@>;5$;>3@ 10;0>@5@ ;; 3@ 125-/52>; 9@!>8> ).2 /;7
)@/ ;7 /5-(@.$ 3;62=<@ 2);3$ /1;(8. \;7/.>8.;5$32 23@ /1;(85@ 3@ 0@
?2.- > =2/-<@0/.>;332; -)0;:<;38; =<; 0@?2.@5@ /2*8252=24 O>;<;38!
.;.8 Q@(8 ;; 120@<2>@58 210@><%>@5/! ;; 102=329 > 2.32(;388 2<327
89 u.0-<3%+ /;4;7e 62.20%; 23@ 21;6@5@
X3=@ ?%5@ 2);3$ *;5;-/.0;45;33%4 );52>;624 O;7)@/ 1;0;< 3;7
/.2!58 3;/625$62 3;?25$(8+ *;5;7 8 <>; =5@>3%; 125-)8.$ +202(-"
6>@0.80- 8 9@'8.8.$ <8//;0.@*8" ^/; 126-1@58 6>@0.80% .0@.! 3@ #.2
?25$(8; <;3$=8 0@/+2<-! 2=02432; 6258);/.>2 #3;0=88 8 3;0;<62 /.@
32>!/$ :;0.>@48 2?4@3@ X3=@ O@>;5$;>3@ /)8.@5@ ).2 <5! 3;; .@627
1-.$ 1082?0;.;38! 6>@0.80% /2>;0(;332 3; 108=2<;3 ^21;0>%+ <;3;=
?%52 3;<2/.@.2)32 32 =5@>32; <;3;= ?%52 :@562 R3@ /)8.@5@ ).2 /-
4;;. 125-)8.$ 6>@0.80- ?;/15@.32 V@6 38 /.0@332 3@ #.- 4%/5$ ;; 3@
.2563-5@ 12#4@ ]2=25! uT;0.>%; <-(8e T@381-5!*88 I8)862>@ >2/
+8.858 X3=- O@>;5$;>3- 8 /.@58 6@.@589@.2024 /2?/.>;33%+ =812.;9
8 -429@65");387 uA 38);4 3; +-:; /6@9@5@ 23@ /;?; 8 ;/58 23 3@
4;0.>%+ 42= /29<@.$ /;?; 6@18.@5 .2 ! 3@ :8>%+ 2.?02/@+ 2?';/.>@ /42
=- 12/.028.$ /;?; 6>@0.80-e X3=@ 3@+2<85@/$ > /@424 3@)@5; #.2=2
u/.028.;5$/.>@e
Q2/5; ?;/;<% / <>2038624 X3=@ O@>;5$;>3@ ?%/.02 >%(5@ 89 >202.
8 3@10@>85@/$ 6 2/.@32>6; @>.2?-/@ ^1;0;<8 23@ 9@4;.85@ 8<-';=2 ;7
3@>/.0;)- );52>;6@ > ,204; 12<12562>386@ 4858*88 C.2 ?%5 125;93%7
);52>;6 8 >/.0;.85/! 23 > 3-:32; >0;4!
X3=@ 2/.@32>85@/$ 26252 <2/68 2?&!>5;387 ?;=52 2683-5@ 8+ >9=5!
<24 <2:8<@!/$ 62=<@ 12<12562>386 12<27<;. ?58:; Q2>;03->(8/$ 6
3;4- > 0@6-0/; .08 );.>;0.8 23@ 2<@085@ 4858*823;0@ 2<327 89 />28+
5-)(8+ -5%?26 R3 12).8.;5$32 629%03-5 8 >;:58>2 /102/85 3;. 58
- 3;; 3;/625$68+ 483-. <5! <;52>2=2 0@9=2>20@ V26;.58>2 124!>(8/$
X3=@ 2.>;.85@ ).2 /1;(8. 3@ 9@/;<@38; 8 #.2 ?%5@ 10@><@ 32 3; 2.6@
:;. /2?;/;<386- > 3;/625$68+ 483-.@+ \;52 ?%52 > .24 ).2 X3=@ u3@ 2?
';/.>;33%+ 3@)@5@+e /2=5@/85@/$ 26@9%>@.$ 1242'$ 4;/.327 4858*88 >
0;(;388 102?5;4 /2*8@5$327 @<@1.@*88 u.0-<3%+ /;4;7e Q2<12562>
386 62.202=2 9>@58 X>@3 Q;.02>8) 9@384@5/! #.848 102?5;4@48 N@68+
/;4;7 > 0@723; ?%52 3;/625$62 /2.;3 P@?2.3868 4858*88 0@//)8.%>@
58 3@ -)@/.8; X3=8 \2 /8+ 120 ;7 -<@>@52/$ 4@3;>0802>@.$ 23@ 10;<52
:85@ >%?0@.$ 3;/625$62 /;4;7 <5! u/2*8252=8);/62=2 #6/1;084;3.@e
102>;<;38; 62.202=2 2?;'@5@ /@4@ 623.025802>@.$ @ > /5-)@; -/1;(
32=2 9@>;0(;38! 8/125$92>@33%; 4;.2<% 0@/102/.0@38.$ 8 3@ <0-=8;
/;4$8
O;7)@/ 238 2:8>5;332 2?/-:<@58 >/; #.8 >2102/% / X>@324 Q;.02
>8);4 62.20%7 3@)@5 /2=5@(@.$/! / <2>2<@48 X3=8 [=2 .25$62 ?;/12
62852 6@6 >/; #.2 ?-<;. >%=5!<;.$ 3@ 10@6.86; X3=@ 9@>;085@ X>@3@
Q;.02>8)@ ).2 3@7<;. /0;<8 />28+ /.-<;3.2> <2?02>25$*;> 62.20%; ?-
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

<-. 21;6@.$ .0-<3%; /;4$8 89>5;6-. 12<02/.62> 89 12<>@52> 2.-)@. 8+

2. 3@062.862> 1082?'@. 6 .0-<- ?;<3%4 12683-.%4 /.@086@4 /29<@<-.
0@7/6-" :893$ 8 /2.>20!. ;'; 432=2 <2?0%+ <;5 R3@ =2>2085@ .@6 ->5;
);332 ).2 3@ /-02>24 58*; X>@3@ Q;.02>8)@ 12!>85@/$ /6;1.8);/6@!
-5%?6@ R3 3@124385 ).2 9@ >/" #.- 6@.20:3-" 0@?2.- ?;<3%; 4858*;7
/68; 20=@3% 38);4 3; /42=-. 9@15@.8.$ S- 0@9>; ).2 3;?25$(8; 12<@0
68 6 10@9<386-
^%?0@> /@4%7 >%=2<3%7 <5! /;?! 0@6-0/ 8 12>;03->(8/$ 102,85;4
6 4858*;7/624- 3@)@5$386- X3=@ /6@9@5@ ).2 ;; 4252<%; 1242'3868
=2.2>% 0@?2.@.$ ?;/15@.32 26@9%>@! 1242'$ 5"<!4 0@723@ R. 4858*88
.0;?-;./! .25$62 /29<@38; ?5@=2108!.3%+ -/52>87 S- 3@1084;0 3;62
.20%+ 89 4252<%+ 5"<;7 3-:32 10218/@.$ 858 6@6 #.2 .;1;0$ 3@9%>@;.
/! 2.4;.8.$ > 8+ 1@/120.; ,@6. 102:8>@38! > 6>@0.80; .27 /;4$8 62.2
0-" 238 21;6@". X>@3 Q;.02>8) 9@4!>(8/$ /.@5 =2>208.$ ).2 #.2 3;
>1253; 9@62332 ).2 u.0-<3%; /;4$8e 21;6@;4%; 4252<%48 5"<$48 42
=-. >290@:@.$ 32 X3=@ 1;0;?85@ ;=2 8 9@>;085@ ).2 > 1;0>%+ >@08@3.@+
62.20%; 23@ 10;<52:8. 386@68+ >290@:;387 3; ?-<;. ^/; ?-<;. +202
(2 S@ #.24 238 0@//.@58/$ 8 X3=@ 0@<-!/$ -/1;(324- 3@)@5- <3! >/62
)85@ > @>.2?-/ 8 12;+@5@ 3@ 0@?2.-
R3@ 0@?2.@5@ > /;6.20; u/2>0;4;3327 /2*8252=88 =202<@e 2<32=2 89
@6@<;48);/68+ 83/.8.-.2> Q2 <202=; 23@ 2?<-4%>@5@ ).2 /3@)@5@ >
u6>@0.80324 #6/1;084;3.;e 23@ 10218(;. ?5@=2<@0! <2?024- X>@3-
Q;.02>8)- > 1;0>-" :; .0-<3-" /;4$" />2" 02<3-" <2)$ ^;02386-
O3@)@5@ ^;02386- 3-:32 10218/@.$ 12.24 u108-)8.$e >/;+ ).2 23@ .@4
:8>;. 8 12/5; 0@92?0@.$/! / 6@:<%4 )5;324 u>2023$;7 /52?2<68e
uX4;;. 58 23 10@>2 3@ #.2 102:8>@38; 8 3; /5;<-;. 58 ;=2 /@42=2 2.10@
>8.$ > <0-=2; 3; /.25$ 2.<@5;332; 4;/.2e
V2=<@ 9@1%+@>(@!/! X3=@ >2(5@ > 6@?83;. 9@>;<-"';=2 /;6.2024
.@4 -:; /8<;58 >/; /2.0-<3868 8 8+ 0-62>2<8.;5$ 102,;//20 O252
<2>3862> =2>2085 2 .;6-'8+ <;5@+ O252<2>3862> =2>2085 ).2 > />!98 /
.0-<32/.!48 1;0;/.02768 - /.0@3% 8 02<32=2 =202<@ 12!>852/$ 2);3$
432=2 102?5;4 > 0@90;(;388 62.20%+ /2.0-<3868 /;6.20@ 42=58 ?% 26@
9@.$ 12/85$3-" 1242'$ 2?';/.>- P;)$ > 1;0>-" 2);0;<$ 8<;. 2 .@6 3@9%
>@;4%+ u.0-<3%+ 12<02/.6@+e 8+ 0;/2*8@589@*88 > 102*;//; >29>0@';
38! 6 /2*8@5$327 3204; 12>;<;38! [/58 1;0;>;/.8 >2102/ > 10@6.8);
/6-" 152/62/.$ .2 3-:32 26@9@.$ /2*8252=8);/6-" 1242'$ <;./624-
<24- >2/18.@.;5$327 6252388 <5! 3;/2>;0(;3325;.38+ 10@>23@0-(8.;
5;7 8 3;62.20%4 (625@4
^ =252>; - X3=8 424;3.@5$32 9@0@?2.@5 4@5;3$687 6241$".;0 .;4@
8//5;<2>@387 /2>1@<@5@ / .;427 ;; <8//;0.@*88 > 6252388 <5! 3;/2>;0
(;3325;.38+ 0@?2.@;. 1/8+252=24 2);3$ .0-<25"?8>@! <;>-(6@ `3! 62
.2027 42:32 120-)8.$ #.2 8//5;<2>@38; X3=@ >%<;0:@5@ 1@-9- 8 > 125
327 .8(83; /6@9@5@ ).2 42:;. >9!.$ 3@ /;?! 625238" 3;/2>;0(;3325;.
38+ ;/58 ;; 2/>2?2<!. 2. 0!<@ .;6-'8+ <;5 8 >22?'; /29<@<-. u0;:84
3@8?25$(;=2 ?5@=2108!./.>2>@38!e Q02,;//20 O252<2>3862> ?5@=2
/652332 2.3;//! 6 10;<52:;38" X3=8 8 .25$62 /102/85 3; 3-:3% 58 ;7
1242'3868 X3=@ +0@?02 9@!>85@ ).2 /10@>8./! 2<3@
^;);024 .2=2 :; <3! X3=@ /8<;5@ - /;?! 3@ 6-+3; 8 12<>2<85@ 102
4;:-.2)3%; 8.2=8 \;3$ 102(;5 )0;9>%)@732 -<@)32 Q2 =5@>3%4 :89
 U8)32/.3%7 12<+2< > 1/8+252=88

3;33%4 *;5!4 1082?0;.;38" 6>@0.80% 8 12<=2.2>6; <8//;0.@*88

;/.$ <>8:;38; > 3-:324 3@10@>5;388
O;4;73@! /8.-@*8! 9@384@5@ X3=- =20@9<2 > 4;3$(;7 /.;1;38 R3@
?%5@ >.2027 0@9 9@4-:;4 8 84;5@ 2. >.202=2 ?0@6@ <>28+ <;.;7 <2)$
8 /%3@
O 1;0>%4 4-:;4 X3=@ 0@92(5@/$ 123!5@ ).2 23 4;(@;. ;7 /.028.$
/>2" :893$ .@6 6@6 23@ /)8.@5@ #.2 3-:3%4 ^.2027 4-: X3=8 8 2.;* ;;
<;.;7 ?%5 /60243%4 /65233%4 6 3@-)3%4 8//5;<2>@38!4 8 9@/.;3)8>%4
);52>;624 R3@ ?%/.02 >/.@5@ 6 (.-0>@5- 8+ /;4;732=2 620@?5! 4-:
?;/10;62/52>32 3@ #.2 /2=5@/85/! M 3;=2 ?%58 +202(8; 583=>8/.8);
/68; /12/2?32/.8 8 23 1242=@5 X3=; > 1;0;>2<@+ / @3=587/62=2 R3 ?%5
-<2?3%4 /1-.38624 32 X3=@ 3; 5"?85@ ;=2 8 3; >1-/6@5@ > />27 >3-.0;3
387 480
X3=@ >/124385@ 3; 432=8+ 4-:)83 / 62.20%48 ?%5@ ?5896@ 8 0;
(85@ ).2 23@ 4-:)83 3; 5"?85@ 8 3; 5"?8. S2 238 ;7 ?%58 3-:3%
Q;0>%7 4-: X3=8 ?%5 8 ;; 1;0>%4 4-:)8327 R3@ /@4@ 12<@>85@ >2938
6@>(;; - 3;; > 1;0>%; 4;/!*% ?0@6@ .;152; )->/.>2 C.2 ?%5 <2/.@.2)32
?;9@5@?;03%7 3;20=@3892>@33%7 32 :893;0@<2/.3%7 4252<27 );52>;6
^/; :893;33%; 102*;//% 102.;6@58 > 3;4 / ;/.;/.>;3327 102/.2.27
8 #.2. /.85$ 23 10;<52:85 4252<27 :;3;
[; >294-'@52 +@4/62; 12>;<;38; 4252<2=2 /-10-=@ S2 ;'; ?25$(;
;; >294-'@52 /2/.2!38; #42*823@5$327 9@>8/842/.8 2. 3;=2
I;0;9 <>@ 4;/!*@ X3=@ 0@//.@5@/$ / 1;0>%4 4-:;4
^/620; 23@ >.208)32 >%(5@ 9@4-: S2>%7 4-: X3=8 3; 185 3; 6-085
8 3; +@485 C.2 ?%5 .8+87 8 9@/.;3)8>%7 );52>;6
R3 2.58)@5/! .@627 <;586@.32/.$" 8 /602432/.$" ).2 X3=@ 102/.2
3; )->/.>2>@5@ > 3;4 4-:)83- ^3@)@5; #.2 ;; /85$32 0@92)@02>@52 2<
3@62 23@ 3@-)85@/$ 89>5;6@.$ 89 #.2=2 <5! /;?! 125$9- I->/.>-! ).2
4-: /.0@<@;. 62415;6/24 3;12532*;332/.8 X3=@ ?%/.02 9@+>@.85@
>5@/.$ R3 ?%5 .;01;58> .8+ 8 3;2?8<)8> ` 62=<@ 12!>858/$ <;.8 4-:
2);3$ 432=2 / 3848 >2985/! 8958>@! 3@ 38+ />2" 5@/6- 8 .;152.-
_%58 ;'; <>;.08 6202.68; 83.843%; />!98 62.20%; 10@6.8);/68 38
);4 3; 2?2=@.858 X3=-
^/; 4-:)83% /5@?@68 8 38).2:;/.>@ 3; /.28. 3@ 38+ .0@.8.$ >0;4!
8 /85% 0;(85@ X3=@ _-<- :8.$ 12 /2?/.>;3324- /*;3@08" X >/;=2
<2?$"/$ /@4@ 8 3@-)- #.24- <2)$ ` <5! #.2=2 3@<2 ?%.$ 2);3$ 9-?@/.27
8 2);3$ ->;0.58>27
T-:@ X3=8 9>@58 T@.>;;4 V2=<@ T@.>;7 8 X3=@ 1293@624858/$
23@ 2);3$ ?%/.02 210;<;585@ 2/32>3%; />27/.>@ 32>2=2 93@6242=2 8 0;
(85@ /<;5@.$ ;=2 />284 4-:;4 _20$?@ 9@ 32>2; 9@4-:;/.>2 ><2+32>85@
X3=- R3@ 12<.!3-5@/$ 124252<;5@ 12+202(;5@ 8 108 5;=624 ,580.;
2.60%5@ > 32>24 93@62424 4@//- <2/.283/.> S;62.202; >0;4! ;7 <@:;
6@9@52/$ ).2 42:;. 125"?8.$ ;=2 ^2 >0;4! />8<@387 8 102=-526 ><>2;4
X3=@ 12/.2!332 0@//6@9%>@5@ T@.>;" 6@627 23 /5@>3%7 <2?0%7 8 +202
(87 );52>;6 \@ 108.24 ;'; 8 -43%7 );52>;6
\2>25$32 /6202 T@.>;7 10;<52:85 ;7 >%7.8 9@ 3;=2 9@4-: 23@ <@5@
/2=5@/8;
Q;0>%; .-)68 3@ 8+ /;4;7324 3;?2/6523; 12!>858/$ ;'; > <;3$ />@<$
?% 62=<@ X3=@ 1293@62485@/$ /2 />2;7 />;602>$" 4@.;0$" T@.
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

>;! Z;3'83@ 108;+@5@ 3@ />@<$?- ;<83/.>;332=2 /%3@ 89 4@5;3$62=2

102>83*8@5$32=2 =202<6@ T-: ;; 2/.@>85 8 -(;5 6 <0-=27 :;3'83; 62
=<@ T@.>;" ?%52 1!.$ 5;. 23@ 0@/.85@ /%3@ 2<3@ 8 2.<@5@ ;4- >/; ).2
42=5@ R? #.24 23@ 60@.62 0@//6@9@5@ 3;>;/.6; /8<! / 3;7 9@ />@<;?3%4
/.2524
Q2/5; .0;.$;7 0"468 3@ =5@9@ ;; 3@?;:@5@ 5;=6@! /5;9@ 8 / -485;38
;4 =5!<! 3@ 3;>;/.6- 23@ /.@5@ =2>208.$ 6@627 T@.>;7 +202(87 8 <2?
0%7 4@5$)86 8 6@6 ;7 +2);./! ).2?% ?2= ;4- 12/5@5 /)@/.$! > 5"?>8
u^2. ).2 4@4@3! 10;0>@5@ ;; 3;>;/.6@ K2)- >@/ 10;<-10;<8.$
1242=@.$ >@4 38 ! 38 T@.>;7 > ?58:@7(8; =2<% 3; /42:;4 R3 .;1;0$
427 V@0.2(6- 621@.$ 8 26-)8>@.$ 3@ >@(;4 2=202<; ! T@.>;! 3; 1-'-
A/32 >@4e
V2=<@ );0;9 3;62.202; >0;4! =2/.8 /.@58 0@/+2<8.$/! T@.>;7 12</;5
6 4@.;08 8 .8+2 /102/85 1230@>85@/$ 58 ;7 3;>;/.6@ T@.$ 12>;03-5@ 6
3;4- 9@15@6@332; 8 >3;9@132 12?;5;>(;; 58*2 8 .8+84 (;12.24 /102/8
5@ uO%32);6 ]<; :; .% ;; 3@(;5.2 /;?; \@ 23@ :; /.;0>@e C.8 /52>@
/85$32 8/120.858 3@/.02;38; >1;)@.58.;5$324- T@.>;" ).2 124;(@52
;4- -/1;(32 >%12538.$ /-10-:;/68; 2?!9@332/.8 > 1;0>-" ?0@)3-"
32)$
uN% 3; 4-:)83@ N% 602586e .@68; /52>@ -/5%(@5 T@.>;7 2.
X3=8 > #.- 32)$ L0@9- X3=@ >%)8.@5@ > 6@624.2 024@3; 23@ ;7 2);3$
1230@>85@/$ X3=@ <@>32 :<@5@ /5-)@! ).2?% -12.0;?8.$ ;; 6@6 108=2
>20 > 2.32(;388 62=238?-<$ 89 />28+ 1@0.3;02>
^ .;);38; 4;<2>2=2 4;/!*@ T@.>;7 /85$32 1;0;:8>@5 />2" 6@6 ;4-
6@9@52/$ 4-:/6-" 3;12532*;332/.$ R3 ?%5 2);3$ 5@/62> 12/.2!332
-+@:8>@5 9@ :;327 8 ;7 >/! #.@ 8=0@ 2);3$ 30@>85@/$
V2=<@ - 38+ 12!>858/$ <;.8 T@.>;7 >/" />2" 5"?2>$ 1;0;3;/ 3@ 38+
R3 2);3$ 432=2 3!3)85/! / 3848 3; /1@5 12 32)@4 62=<@ <;.8 ?25;58
@ 62=<@ 238 12<02/58 /.@5 >2<8.$ 8+ > 4-9;8 9221@06 9@384@5/! / 3848
832/.0@33%48 !9%6@48
^ 1;0>%; =2<% 1;0;/.02768 T@.>;7 3@18/@5 8 10;</.@>85 6 9@'8.;
<8//;0.@*8" 12/>!';33-" #6252=8);/684 102?5;4@4 J;5-" =5@>- />2
;7 0@?2.% T@.>;7 12/>!.85 608.8);/624- @3@589- .;6-'8+ /2*8@5$3%+
0;,204 > P2//88 `>.20 T@.>;7 18/@5 ).2 0;,204% 102>2<858/$ > P2/
/88 /58(624 12/1;(32 ).2 2);3$ )@/.2 238 32/858 <;/.0-6.8>3%7 +@
0@6.;0 ).2 9@6232<@.;5$/.>2 2 10802<2125$92>@388 62/>;332 /12/2?/.
>2>@52 0@/+8';38" 3@02<3%+ ?2=@./.> 3- 8 .@6 <@5;; C.27 =5@>27
T@.>;7 12</.@>85 12< -<@0 608.868 8 />2" 0@?2.- 8 /;?! /@42=2 M:; 3@
/.@<88 12<=2.2>68 6 9@'8.; ?%58 125-);3% );.%0; 2.08*@.;5$3%+ 2.9%
>@ 2. 2<32=2 89 2,8*8@5$3%+ 21123;3.2> 2. >;<-';7 20=@389@*88 8 ;';
89 <>-+ 2);3$ /258<3%+ 3@-)3%+ 83/.8.-.2> T@.>;7 .!:;52 1;0;:8>@5
/5-)8>(;;/! Y@ 1!.$ <3;7 <2 9@/;<@38! -);32=2 /2>;.@ 23 /3!5 />2" 0@
?2.- / 9@'8.% 12 /2?/.>;3327 838*8@.8>; S2 23 102<25:@5 83.;0;/2
>@.$/! 0@9>8.8;4 /2>0;4;3327 3@-68 R3 />2?2<32 >5@<;5 @3=587/684 8
3;4;*684 !9%6@48 102/4@.08>@5 2=02432; 6258);/.>2 58.;0@.-0% 89
<@>@;427 9@ 0-?;:24 V2=<@ X3=@ 3@<-4@5@ 18/@.$ <8//;0.@*8" T@.>;7
/ 0@<2/.$" /2=5@/85/! ;7 1242)$
Y@ 12/5;<38; =2<% X3=@ 102>;5@ 0!< /2*8252=8);/68+ 8//5;<2>@
387 3;2?+2<84%+ <5! 9@'8.% <8//;0.@*88 3@18/@5@ 8 21-?5862>@5@ 3;
 U8)32/.3%7 12<+2< > 1/8+252=88

/625$62 /.@.;7 > 3@-)3%+ :-03@5@+ 12<=2.2>85@ 6 21-?5862>@38" 121-

5!03%; ?02("0% S2 108 >/;4 #.24 <;5@.$ ?25$(-" 8 /52:3-" 0@?2.-
X3=@ 3; 5"?85@ V2=<@ >29386@5@ 3;2?+2<842/.$ 23@ >2>5;6@5@ <2/.@
.2)32 6241;.;3.3%+ 2.>;./.>;33%+ 8 .0-<25"?8>%+ 5"<;7 8 /.@>85@ 1;
0;< 3848 />28 :; *;58 U"<8 9@ 3;; <;5@58 .2 ).2 <25:3@ ?%5@ /<;5@.$
23@ /@4@
Q2/.;1;332 - X3=8 >%0@?2.@5@/$ *;5@! /8/.;4@ 108;42> >2>5;);38!
3-:32=2 );52>;6@ > 20?8.- 0;(;38! *;5;7 8 9@<@) 62.20%; 1;0;< 3;7
/.2!58 C.2 ?%5@ ->5;6@.;5$3@! 8=0@ C.2 3;432=2 12+2<852 3@ >2>5;);
38; />;:;=2 @<;1.@ > 5232 0;58=829327 /;6.% @ 2.)@/.8 3@12483@52 /;
@3/ >202:?% 102>2<84%7 21%.327 *%=@3627
V2=<@ X3=; 123@<2?852/$ 12<=2.2>8.$ <8//;0.@*8" 23@ /.@5@ 0;=-
5!032 +2<8.$ 3@ 9@/;<@38; -);3%+ /2>;.2> 12 9@'8.; @3@52=8)3%+ 0@?2.
N@4 23@ >384@.;5$32 /5-(@5@ ;'; >384@.;5$3;7 /42.0;5@ 9@12483@5@
8 2.?80@5@ ^ 6-5-@0@+ >2 >0;4! 1;0;0%>2> X3=@ 3; /6-185@/$ 3@ 624
1584;3.% /28/6@.;5!4 8 2/2?;332 8+ 0-62>2<8.;5!4
[; >384@38; 108>5;6 102,;//20 Y<0@>24%/52> 1230@>85@/$ 8 ,@
4858! 8 2/2?;332 .2 ).2 ;; 2?5@<@.;5$ 12 /65@<- />2;=2 +@0@6.;0@ 8 12
>;<;38! #.27 ,@48588 /22.>;./.>2>@5 R<3@:<% 62=<@ 102,;//20 ?%5
3@ 6@,;<0; X3=@ 1082.60%5@ <>;0$ ;=2 6@?83;.@ 8 ->8<;> ).2 102,;/
/20 /8<8. 2<83 /4;52 1;0;/.-185@ 1202= X .-. :; /.@5@ /6024327 8 9@
/.;3)8>27 4252<27 :;3'8327 2<3@62 =2>2085@ );.62 8 4%/58 895@=@5@
!/32 23@ 102/8. 89>838.$ ;; 3;2:8<@332; >.20:;38; 23@ +202(2 93@;.
6@6 9@3!. +29!83 6@?83;.@ 8 /625$62 >@:3%+ <;5 ;=2 :<-. 23@ 102/8.
.25$62 /2>;.@ 8 420@5$327 12<<;0:68 ;/58 10@>85$32 >%?0@5@ .;4-
<5! />2;7 <8//;0.@*88 Q08 #.24 X3=@ 8/125$92>@5@ 89>;/.3%7 ;7 u-<@)
3%7e 0@6-0/ =5@9@ ;; ?5;/.;58 >2/+8';38;4
Q08 >2>5;);388 3-:32=2 );52>;6@ X3=@ 3@ 1;0>24 #.@1; 8/125$92>@
5@ 4;.2< u?24?@0<802>68 5"?2>$"e ^/; )->/.>@ >;/$ 42=-)87 3;0@/
.0@);33%7 .;41;0@4;3. 23@ /4;52 2?0-(8>@5@ 3@ /2?;/;<386@ Q08
#.24 23@ 8/60;33; >;085@ ).2 5"?8. #.2=2 );52>;6@ :;5@;. ;4- >/!);
/68+ ?5@= X #.2 12).8 >/;=<@ ?;92.6@932 <;7/.>2>@52 U"<;7 12<6-1@52
.@6:; ).2 <2 #.2=2 3; 93@624@! 84 4252<@! :;3'83@ 3@)83@5@ 0@9=2>20
3; 2 /;?; 8 3; 2 />28+ 102?5;4@+ R3@ =2>2085@ /2?;/;<386- 6@627 23
+202(87 );52>;6 6@6 23@ /)@/.58>@ ).2 /-<$?@ ;; />;5@ / 384 8 6@6 23@
9@>8<-;. .;4 6.2 ;:;<3;>32 84;;. >2942:32/.$ 2?'@.$/! / 384 84;;.
/)@/.$; 0@?2.@.$ 12< ;=2 0-62>2</.>24 8 .@6 <@5;;
R3@ /5%(@5@ ).2 102,;//20 5"?8. />2" :;3- 8 2);3$ 0@<@ #.24- ]2
>20!. ).2 :;3@ 102,;//20@ 9@4;)@.;5$3@! :;3'83@ X3=@ 3;432:62
9@>8<-;. ;7 32 2);3$ 0@<@ ).2 - 102,;//20@ .@6@! 60;16@! /;4$!
^ .2. :; >;);0 102,;//20 9@ -:8324 0@//6@9@5 :;3; 2 3;2?%632>;3
327 12/;.8.;5$38*; 62.20@! +>@585@ ;; /@4- 8 ?-6>@5$32 ?5@=2=2>;5@
1;0;< 8+ /2"924 Z;3; Y<0@>24%/52>@ >/; #.2 2);3$ 1230@>852/$ X 62
=<@ );0;9 .08 <3! 23@ /.@5@ =2.2>8.$/! 6 ;:;=2<324- 108;4- -);3862>
102,;//20@ .2 12/2>;.2>@5@ 4-:- 108=5@/8.$ 3@ #.2. 108;4 X3=- N@6
X3=@ 121@5@ > 102,;//20/687 <24 8 2);3$ ?%/.02 2/>285@/$
Z;3; 102,;//20@ /.@52 6@9@.$/! ).2 X3=@ ;<83/.>;33%7 );52>;6 62
.20%7 ;; 123@/.2!';4- 12384@;. X >2. -:; :;3@ /2>;.2>@5@ 4-:- 12
42)$ u#.27 2);3$ 108!.327 4252<27 :;3'83;e 12<=2.2>8.$ <8//;0.@
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

*8" V2=<@ 3@/6202 /2?0@33@! 0-6218/$ <8//;0.@*88 5;=5@ 3@ /.25 Y<0@

>24%/52>@ 102,;//20 ?%5 120@:;3 >21;0>%+ /6202/.$" ;; /29<@38!
@ >2>.20%+ X3=@ u/6@)@5@e >/; 4@.;08@5% 89 X3.;03;.@ S2 23@ .@6
10;<@332 ?-6>@5$32 /2?@)$848 =5@9@48 =5!<;5@ ;4- > =5@9@ ).2 23 3;
>%<;0:@5 8 -/@<8> u108!.3-" :;3'83-e 9@ 6241$".;0 > />2;4 6@?83;
.; 3@?02/@5 2/32>3%; .;98/% 10;<125@=@;427 6 9@'8.; 0@?2.% 8 2?&!/
385 6@6 8+ /5;<-;. 0@9>8.$
X <;52 12(52 O ;=2 -6@9@38!48 X3=@ (5@ 6 10;<@3324- 4-:- 2. 3;=2
>29>0@'@5@/$ 6 <2?02:;5@.;5$324- 102,;//20- 8 > .;);38; <>-+ 4;/!
*;> 6255;6.8>3%48 -/858!48 ?%5 /29<@3 .0-< Y<0@>24%/52> :; 12<2
?0@5 X3=; 21123;3.2> >;<-'-" 20=@389@*8" 8 21%.327 0-627 3@10@>85
<8//;0.@*8" > 3-:32; 0-/52 N@6 X3=@ 125-)85@ -);3-" /.;1;3$ 6@3<8
<@.@ 3@-6
Q;0;< :;3'8327 >/.@58 32>%; *;58 <5! 62.20%+ 3;2?+2<842 ?%52
108>5;)$ 32>%+ 3-:3%+ 5"<;7
V>@0.80@
X3=@ 3; 5"?85@ 8 3; -4;5@ 15@3802>@.$ 32 >/; :; =<;.2 > 12<
/293@388 15@3 ?%5 R3@ >/;=<@ 12<)83!5@/$ /.0;45;38" 38);=2 89 12
5;932=2 3; -1-/6@.$ X4;332 12#.24- 23@ /.@5@ 26@9%>@.$ 1242'$ 2<
327 12:8527 :;3'83; 62.20@! :85@ >4;/.; / 1$!38*;7/%324 /85$32
2?8:@>(84 4@.$ X3=@ 12/2)->/.>2>@5@ #.27 :;3'83; 8 12/.@0@5@/$ 89
?@>8.$ ;; 2. /%3@2?8<)86@ C.2 ?%52 3; 2);3$ /52:32 /<;5@.$ 12/625$
6- / 3@)@5$38624 4;/.327 4858*88 - X3=8 <@>32 84;5/! +202(87 <;52
>27 623.@6. 8 23 5"?;932 3@9%>@5 ;; u3@( /2*8252=e O%3 <;7/.>8.;5$
32 +-58=@385 8 <;?2(8085 9@ ).2 8 102?%5 .08 =2<@ > 4;/.@+ 3; /.25$
2.<@5;33%+ X3=@ u?24?@0<802>@5@ 5"?2>$"e 3;/)@/.3-" :;3'83-
8 62=<@ .@ 1023865@/$ =5-?2627 /841@.8;7 10;<52:85@ 3@ 4;/.2 @0;
/.2>@332=2 /%3@ 12/;58.$ ;; <2)$ ^;02386- <5! 9@?2.% 2 ?;<327 /.@0-(
6; Z;3'83@ #.2 10;<52:;38; / ?5@=2<@032/.$" 1083!5@ 8 .-. X3=@
10;<52:85@ ;7 u10218/@.$ <;>2)6-e ).2?% 3; ?%52 3;3-:3%+ 1;0;/-<2>
^;02386- 10218/@58 / 1242'$" .2=2 :; 3@)@5$386@ 4858*88 32 :8.$
23@ 102<25:@5@ - 4@4% ` <5! 9@?2. 2 12683-.27 :;3'83; X3=@ >%+5212
.@5@ ;7 6-0@.20@ /2*8@5$32=2 0@?2.386@ 8 >0;4;332 -/126285@/$
^ 6>@0.80; ?%52 <>; 6243@.% > 2<327 89 62.20%+ 102:8>@5@ 2<8326@!
/.@0-(6@
^/620; 12/5; 218/%>@;4%+ /2?%.87 23@ 3@)@5@ 108+>@0%>@.$ @ 9@.;4
-4;05@ S@ #.24 #.@1; X3=@ /32>@ @6.8>89802>@5@ />2" <;!.;5$32/.$
23@ 10;<52:85@ 4;/.3%4 20=@3@4 >5@/.8 1;0;<@.$ 2/>2?2<8>(-"/! 624
3@.- 2/.@>(;7/! > 6>@0.80; /2/;<6; 62.20-" 23@ 21;6@5@ T2.8>802>@
5@ 23@ #.2 .;4 ).2 /2/;<6@ 3-:<@;./! > 12/.2!3324 -+2<; 6@6 .!:;52
?25$3@! ).2 9@ 3;7 -+@:8>@;. ^;02386@ 62.2027 -<2?3;; :8.$ > /2/;<
3;7 6243@.;
X 3;/42.0! 3@ 3;62.20-" 3;5;12/.$ #.8+ 10;<52:;387 4;/.3@!
>5@/.$ 8+ 1083!5@ 2/>2?2<8>(@!/! 6243@.@ 2/.@5@/$ ,@6.8);/68 > >;<;
388 X3=8 8 ^;023868
` ;'; );0;9 3;62.202; >0;4! X3=@ 1;0>@! 9@4;.85@ ).2 12>;<;38;
T@088 X>@32>3% .@6 9>@58 21;6@;4-" :;3'83- /.@52 >%+2<8.$ 9@ 10;
<;5% 1/8+8);/627 3204% X3=@ 102623/-5$.802>@5@/$ /2 />284 ?%>(84
5"?2>38624 1/8+8@.024 P2?;0.24 U@3);>/684 8 .2. 1242= X3=; -/.
 U8)32/.3%7 12<+2< > 1/8+252=88

028.$ T@08" X>@32>3- > ?25$38*- S2 10;:<; );4 2.10@>8.$ 3;/)@/.

3-" T@08" X>@32>3- > 1/8+-(6- X3=@ 102>;5@ =5@>3-" 21;0@*8"
\>-+6243@.3@! 6>@0.80@ ?%5@ 108>@.89802>@3@ @ 108>@.89@*8! 2,204
5;3@ 3@ ^;02386- 23@ /.@5@ +29!7627 6>@0.80%
O>2" 2<326243@.3-" 6>@0.80- > 62.2027 23@ ".85@/$ / 4-:;4
8 <;.$48 8 u12<@0;33-"e ;7 /-<$?27 <>-+6243@.3-" 6>@0.80- 12532
10@>327 +29!7627 62.2027 ?%5@ ^;02386@ X3=@ 2?4;3!5@ 3@ >;58625;1
3-" .0;+6243@.3-" / ;>020;423.24 9@ /);. ?%>(8+ +29!;>
Q2/5; #.2=2 > >22?0@:;388 X3=8 >293865@ 9@=202<3@! <@)@ >855@
/.2!>(@! 3; .2 3@ ?;0;=- 0;68 3; .2 29;0@ X3=@ /.@5@ 12<-4%>@.$ 6@6
0;@5892>@.$ />27 32>%7 15@3
\;.8
O>2848 <;.$48 ^;0238627 8 R5;=24 X3=@ 9@384@5@/$ 4@52
1;0;120-)8> 8+ 4-:-
R5;= 02/ >!5%4 8 3;/625$62 83,@3.85$3%4 1@03;4 38);4 2/2?;332
3; 83.;0;/2>@5/! )@/.2 84;5 /233%7 >8< 8 =5!<! 3@ 3;=2 >29386@52
>1;)@.5;38; ).2 >3-.0;33; 23 );=2.2 :<;.
\2)$ ^;02386@ ?%5@ @6.8>327 <;>2)627 2?'8.;5$327 8 10238*@.;5$
327 S@1084;0 3@?5"<@! 9@ />2848 (625$3%48 1;<@=2=@48 #.2 ?%58
> 2/32>324 :;3'83% ^;02386@ 42=5@ 10;</.@>8.$ 8 210;<;58.$ 8+ /;
4;732; 1252:;38; ;/.$ 58 - 38+ <;.8 6@68; 238 8 /625$62 8+ R3@ /0@
9- 9@4;)@5@ 10893@68 /-02>27 ?;<32/.8 />28+ u-)8.;526e 8/6-/32 9@
(.21@33-" 1!.6- 1;0;58*2>@33-" "?6-
R<3@:<% 9@ <>@ 6>@0.@5@ 2. <24@ X3=@ >/.0;.85@ ^;02386- 8<-'-"
89 (625% 8 5;38>2 12;<@"'-" 158.6- (2625@<@ X3=@ /102/85@ <2)$ 6.2
;7 12<@085 #.2. (2625@< .@ )-.$ /4-.8>(8/$ 2.>;.85@ ).2 386.2 3; <@
085 X ><0-= =5!<! 10!42 > =5@9@ 4@.;08 />2848 15-.2>@.%48 9;5;3%48
=5@9@48 /6@9@5@ uC.- 158.6- ! >9!5@ 3;9@4;.32 > 0@9<;>@56; 3@ ,896-5$
.-0; 89 (6@,)86@ >0;<83% U;368 S2 .% 3; ?;/12627/! 3@ 4;3! U;3
6@ 386@6 12<-4@.$ 3; /42:;. 12.24- ).2 ! 0@9<;>@5@/$ 2);3$ <@5;62 2.
3;; R3@ 12>;/85@ />2" 2<;:<- >4;/.; / ^@5"+27 1-/.$ 238 .;1;0$
8 0@9?80@"./! 6.2 - 38+ /&;5 (2625@<e
M/5%(@> >/; #.2 X3=@ +2.;5@ 102);/.$ /22.>;./.>-"'-" 32.@*8" 32
<2)$ /42.0;5@ 3@ 3;; .@6 >;/;52 @ > ;; =5@9@+ ?%52 /.25$62 ->;0;3327 3@
=52/.8 ).2 X3=@ .25$62 121;0+3-5@/$ 8 0;(85@ 12=2>208.$ / 3;7 12/5;
-:83@ S2 > .2. >;);0 ).2.2 ;; 2.>5;652 6@:;./! #.2 ?%58 129<38; .;
5;,233%; 9>2368
Q2/5; 9@'8.% <8//;0.@*88 8 u/.028.;5$/.>@e 6>@0.80% - X3=8 12
!>85@/$ 12.0;?32/.$ > 1-?58)3%+ >%/.-15;38!+ S@ 0@958)3%+ 3@-)3%+
/841298-4@+ 23@ -/1;+@ 3; 84;5@ /5-(@58 ;; 3;>384@.;5$32 23@ 2?%)
32 =2>2085@ 10218/3%; 8/.83% @ ;/58 1%.@5@/$ 208=83@5$38)@.$ ;;
>%/6@9%>@38! 12<>;0=@58/$ 80238)327 608.86; /2 /.2023% 21%.3%+ -);
3%+125;48/.2> Q2/625$6- ;; 608.86@48 ?%58 > 2/32>324 4-:)83% #.2
/.@52 58(384 12>2<24 6 0@9>8.8" 2.08*@.;5$32=2 6 384 2.32(;38!
S2 X3=@ ?%/.02 3@(5@ ?5@=2108!.3-" <5! /;?! 48602/0;<- 0!<24
/ ;; 3@-)3%4 /;6.2024 0@/125@=@5@/$ 83/.8.-./6@! ?8?582.;6@ > 62.2
027 ?%52 >2/;4$ /2.0-<38* C.2 ?%58 :;3'83% 4252<%; 8 /0;<3;=2 >29
0@/.@ 6 384 X3=@ 9@?;=@5@ 12 0@958)3%4 12>2<@4 _8?582.;6@0(8 /.@58
108=5@(@.$ ;; 3@ <38 02:<;38! 84;383% 8 >/!68; 102)8; 12<2?3%;
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

10@9<32>@38! ^ #.24 /-=-?2 :;3/624 6255;6.8>; X3=@ >/;=<@ )->/.>2>@

5@ /;?! />2?2<32 8 0@/62>@332 R3@ 5"?85@ 1028932/8.$ .2/.% / 12:;5@
38!48 .27 858 8327 /2.0-<38*; 2?%)32 ;; 12:;5@38! />2<858/$ 6 10;
2<25;38" .;+ -/52>87 > 62.20%; 952<;76@/-<$?@ 8 /1-.3864-:)83@
9@=3@58 3;/)@/.3-" :;3'83- Q08 #.24 832=<@ X3=@ 58($ 3@4;6@5@ 3@
/>27 -/1;(3%7 1084;0 @ 832=<@ =2>2085@ 10!42 O60243%; ?8?582
.;6@0(8 / 83.;0;/24 /5-(@58 X3=83% /;3.;3*88 8 3;62.20%; ;7 9@>8
<2>@58
O;7)@/ X3=@ u0@?2.@;.e 3@< /29<@38;4 <26.20/627 <8//;0.@*88 ]5@>
3%4 1242'38624 > #.24 <;5; /.@5 ;; 4-: T@.>;7 H8026@! #0-<8*8!
93@38; !9%62> 8 9@0-?;:327 3@-)327 58.;0@.-0% <;5@". T@.>;! 3@ #.24
#.@1; ?-6>@5$32 3;9@4;384%4 uQ2<2=0;>@;.e T@.>;! > #.27 <;!.;5$32
/.8 ;=2 )->/.>2 2?8<% 3@ 3@-)32; /22?';/.>2 62.202; > 102(524 2.
>;0=52 ;=2 208=83@5$3-" 0@?2.- 8 3; 2*;3852 ;=2 /@42=2 12 <2/.283/.>-
O;?; /@424- T@.>;7 -:; <@>32 /6@9@5 ).2 12</@:8>@! X3=- 3@ .; 3@-)
3%; >;0(83% 3@ 62.20%; 23@ /@4@ 3862=<@ ?% 3; >5;95@ 23 -12<2?5!;./!
2<324- 89 =;02;> C P2/.@3@ 62.20%7 /.0@<@! ,898);/6848 3;<2/.@.6@
48 8 ?-<-)8 .@5@3.58>%4 12#.24 >52:85 />28 /.8+8 > -/.@ 12/0;</.>;3
32=2 "32(8 8 .;4 1242= ;4- 9@>2;>@.$ /;0<*; 5"?8427 <;>-(68
S;<@>32 /%3 X3=8 ?%5 9@<;0:@3 /2.0-<386@48 4858*88 9@ 952-12
.0;?5;38; 3@062.86@48 ^2/125$92>@>(8/$ 93@624/.>@48 8 />!9!48 X3
=; -<@52/$ 9@4!.$ #.2 <;52 Q2/5; #.2=2 /2?%.8! > ?;/;<; / 2.*24 /%3 >!
52 2?;'@5 10;60@.8.$ -12.0;?5;38; 3@062.862> 32 108 #.24 <2>25$32
3@/.27)8>2 /10@(8>@5 > );4 ;=2 2.;* >8<8. /4%/5 :8938 R3 R5;= 3;
>8<8. #.2=2 /4%/5@ 2/2?;332 62=<@ /5-(@;. />2" 4@.$

O2*8@589@*8! 8 /2*8@5$3@! /10@>;<58>2/.$

O2*8@589@*8! 58)32/.8 102*;// 432=2=0@33%7 R<384 89 2/32>3%+ ;=2 3@
10@>5;387 !>5!;./! >%0@?2.6@ > +2<; 2/>2;38! /2*8@5$32=2 21%.@ 8 6-5$.-0%
*;332/.323204@.8>327 208;3.@*88 58)32/.8 108 62.2027 10;<18/@38! 2?';
/.>;33%+ 3204 >2/108384@"./! ;" 6@6 /2?/.>;33%; :893;33%; -/.@32>68 N@
6@! *;332/.323204@.8>3@! 208;3.@*8! 58)32/.8 ,20480-;./! 1-.;4 1258.8);
/62=2 .0-<2>2=2 30@>/.>;332=2 8 10@>2>2=2 >2/18.@38!
Q02*;// /2*8@589@*88 58)32/.8 >65")@;. 8 >2/18.@38; @6.8>327 /2*8@5$
327 2.>;./.>;332/.8 2/293@38! <25=@ 1;0;< 2?';/.>24 12384@38! 3;2?+2<842
/.8 /2?5"<;38! /2*8@5$3%+ 3204 ).2 > 623;)324 /);.; 2?;/1;)8>@;. 3204@.8>
32; 12>;<;38; >%/26-" /.;1;3$ /2*8@5$327 >2/18.@332/.8 );52>;6@ 10;<-10;:
<;38; ;=2 @3.8/2*8@5$3%+ 102!>5;387
^%/(84 -02>3;4 /2*8@589@*88 58)32/.8 !>5!;./! ;; /@420;@589@*8! C.2.
/52:3%7 102*;// 2/-';/.>5!;./! 2?%)32 > /22.>;./.>88 / 210;<;5;33%4 /2*8
@5$321/8+252=8);/684 /*;3@08;4 /2<;0:@38; 62.202=2 9@>8/8. 6@6 2. 025;>%+
1298*87 /-?&;6.@ .@6 8 2. >3;(38+ -/52>87 . ; >29<;7/.>8! /2*8@5$327 486
02/0;<%
O2*8@5$3@! /10@>;<58>2/.$ > 93@)8.;5$327 /.;1;38 10;<2/.@>5!;. >2942:
32/.8 <5! /@420;@589@*88 58)32/.8 > <@33%+ 2?';/.>;33%+ -/52>8!+ ).2 108
>2<8. 6 <2/.8:;38" /2*8@5$327 =@042388
 O2*8@589@*8! 8 /2*8@5$3@! /10@>;<58>2/.$

Q02*;//% ,204802>@38! /2*8@589@*88 8 /@42

Q02*;// /2*8@589@*88
0;@589@*88 58)32/.8 <8@5;6.8);/68 102.8>20;)8 58)32/.8 >65")@;. 8 >2/
>% R38 2.0@:@". 0@958)3%; /2*8@5$3%; 62558988 18.@38; @6.8>327 /2*8@5$
102.8>20;)8! > ?20$?; 2.*2> 8 <;.;7 623/;0>@.8> 327 2.>;./.>;332/.8 2/2
32=2 8 102=0;//8>32=2 =-4@332=2 8 @=0;//8>32=2 93@38! <25=@ 1;0;< 2?';/.
/.0@.;=8);/62=2 8 .@6.8);/62=2 @5$.0-894@ 8 #=289 >24 12384@38! 3;2?+2<8
4@ 8 . < C.8 8 <0-=8; 102.8>20;)8>%; .;3<;3*88 42/.8 /2?5"<;38! /2*8
@5$3%+ 3204 ).2 > 623;)
108/-'8 3; .25$62 2.<;5$324- );52>;6- 32 8 /2*8
324 /);.; 2?;/1;)8>@;.
@5$3%4 =0-11@4 <0-=84 2?';/.>;33%4 ,204802 3204@.8>32; 12>;<;38;
>@38!4 >%/26-" /.;1;3$ /2*8@5$
Z893;/12/2?32/.$ 2?';/.>;3327 /8/.;4% />!9@ 327 >2/18.@332/.8 );52>;
3@ / -02>3;4 /2*8@589@*88 2.<;5$3%+ )5;32> /2 6@ 10;<-10;:<;38; ;=2 @3
/.@>5!"'8+ 2?';/.>2 8 / >2942:32/.$" <5! 38+ .8/2*8@5$3%+ 102!>5;387
12532/.$" 0;@5892>@.$ />27 58)32/.3%7 12.;3*8
@5 Q08 #.24 ?25$(2; 93@);38; 84;;. /2/.2!38; <8
3@48);/62=2 0@>32>;/8! / 1242'$" 62.202=2 >2942:32 <2/.8:;38; > 2?';/.>;
/2*8@5$327 =@042388 C.24- /12/2?/.>-". 420@5$3%; #.8);/68; 8 10@>2>%;
102=0@44% 62.20%; 58)32/.$ -/>@8>@;. > 102*;//; /2*8@589@*88 @ .@6:; >3;(
387 8 >3-.0;3387 623.025$ 9@ /2?5"<;38;4 #.8+ 102=0@44
O <0-=27 /.2023% /2*8@5$3@! 3;/10@>;<58>2/.$ 108>2<8. 6 3;>2942:32/.8
/@420;@589@*88 58)32/.8 > 0;9-5$.@.; );=2 >29386@;. /2*8@5$32; 3@10!:;38;
6@6 <5! 2.<;5$327 58)32/.8 .@6 8 <5! *;5%+ =0-11 O-';/.>-". 0@958)3%; >@
08@3.% /3!.8! #.2=2 3@10!:;38! 62.20%; ?-<-. 0@//42.0;3% 3@48 38:; Y<;/$
:; 2.4;.84 ).2 102.8>20;)8; 4;:<- 58)32/.$" /2*8@5$327 =0-1127 8 2?';/.
>24 > *;524 !>5!;./! 2?%)32 /5;</.>8;4 6@6 2/2?;332/.8 1/8+252=8);/627 /.0-6
.-0% <@332=2 /-?&;6.@ .@6 8 />2;2?0@98! .0;?2>@387 62.20%; 6 3;4- 10;<&!>
5!;. 260-:@"'@! /2*8@5$3@! /0;<@ T2:32 3@9>@.$ 0!< -/.27)8>%+ 6@);/.>
=0-112>27 #=2894 9@>8/.$ 12/.2!332; /.0;45;38; 6 128/6@4 >0@=@ 62.20%;
5;:@. > 2/32>; /2*8@5$32=2 3@10!:;38!
M1@<26 <-+@ 3;>;08; > /2*8@5$3-" /10@>;<58
>2/.$ 42=-. > 0@<8-/; />2;=2 <;7/.>8! 8 3@ >0;4! O2*8@5$3@! /10@>;<58
>2/.$ > 93@)8.;5$327 /.;
#.2=2 <;7/.>8! /0%>@.$ 0@?2.- /@4%+ 5-)(8+ /2 1;38 10;<2/.@>5!;. >29
*8@5$3%+ 1083*812> Q23!.8; u/2*8@5$3@! /10@ 42:32/.8 <5! /@420;@58
>;<58>2/.$e +@0@6.;089-;. 6@6 /2*8@5$3%; <2/.8 9@*88 58)32/.8 > <@33%+
:;38! .@6 8 /2*8@5$3%; 9@<@)8 62.20%; 10;</.28. 2?';/.>;33%+ -/52>8!+
0;(@.$ ).2?% 108>;/.8 >/" /8/.;4- 2?';/.>;33%+ ).2 108>2<8. 6 <2/.8:;
2.32(;387 6 /2*8@5$327 =@042388 38" /2*8@5$327 =@042388
Q0;84-';/.>2 2<327 2?';/.>;3327 /8/.;4% 1;
0;< <0-=27 /2/.28. > 623;)324 /);.; > ;; /12/2?32/.8 108>;/.8 > <;7/.>8; /.84-
5% 12?-:<@"'8; 6@:<2=2 );52>;6@ > 125327 4;0; 0@/60%.$ 8 8/125$92>@.$ />27
);52>;);/687 12.;3*8@5 Q-.$ 6 #.24- 2<83 12/.@>8.$ >/;+ 5"<;7 > .@68; -/52
>8! 62=<@ ?% 83.;0;/% 2.<;5$327 58)32/.8 6255;6.8>@ 8 2?';/.>@ 4@6/84@5$
32 /2>1@58 Q2 /-.8 <;5@ /.;1;3$ .@62=2 /2>1@<;38! -6@9%>@;. 3@ /.;1;3$ 90;52
/.8 2?';/.>@
O2*8@5$3@! /10@>;<58>2/.$ 123!.8; 432=215@32>2; >;/$4@ ;462; S2 =5@>
32; ).2 2.0@:;32 > 3;4 #.2 10;</.@>5;38; 2 <25:324 /22.>;./.>-"';4 /-'
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8
 O2*8@589@*8! 8 /2*8@5$3@! /10@>;<58>2/.$

32/.8 2?';/.>;332=2 /.02! );52>;)32/.8 *;5;7 8 /0;</.> 2?';/.>;332=2 0@9

>8.8!
P@>;3/.>2 3; .2:<;/.>;332 -0@>3852>6; N;3<;3*8! -0@>38.;5$32/.8 1202:
<@;. 8:<8>;3);/.>2 2.08*@.;5$32 >58!;. 3@ 6@);/.>2 .0-<@ /38:@;. /.84-5%
12>%(;38! ;=2 10289>2<8.;5$32/.8 4;:<- .;4 .>20);/687 >%/26210289>2<8
.;5$3%7 .0-< .@5@3. 0;@5$3%7 >65@< );52>;6@ > 2?';; <;52 3-:32 >/;4;032 12
2'0!.$
O0;<8 .;+ 102?5;4 62.20%; 10;<(;/.>2>@58 1;
0;/.0276; >%<;5!;./! 623,586. 4;:<- 83.;0;/@48 Z893;/12/2?32/.$ 2?';/.
>;3327 /8/.;4% />!9@3@
0@?2.386@ 8 .0-<2>2=2 6255;6.8>@ 4;:<- 83.;0;/@ / -02>3;4 /2*8@589@*88
48 .0-<2>2=2 6255;6.8>@ 8 2?';/.>@ > *;524 2.<;5$3%+ )5;32> /2/.@>
N@6 3@9%>@;4%7 623/;0>@.20 102/.2 3; > /2/.2! 5!"'8+ 2?';/.>2 8 / >29
388 894;38.$ .2)6- 90;38! ->8<;.$ 9@<@33-" ;4- 42:32/.$" <5! 38+ 12532
/8.-@*8" 58?2 12< 83%4 -=524 90;38! 58?2 ).2 /.$" 0;@5892>@.$ />27 58)
;'; >@:3;; 12/42.0;.$ =5-?:; 8 (80; S;/625$62 32/.3%7 12.;3*8@5
-102';332 42:32 /6@9@.$ ).2 23 /12/2?;3 >8<;.$
102?5;4- 58($ > 2<327 ;; 102;6*88 ^ .2 >0;4! 6@6 <5! ?25;; 858 4;3;; 12532=2
10;</.@>5;38! 2 10;<4;.; 3-:3% .08 102;6*88 / 1242'$" 62.20%+ 4% >2//29
<@;4 2?&;432; 892?0@:;38; 3;2?+2<842 12<65")8.$ @11@0@. 3@(;=2 102/.0@3
/.>;332=2 >22?0@:;38! \@5;; 0@?2.@;. .>20);/6@! 83.-8*8! V23;)32 3; - >/;+
5"<;7 84;;./! <2/.@.2)3%7 12.;3*8@5 8 =5@>32; /4;52/.$ <5! 8/125$92>@38!
#.8+ 4;+@38942>
^@:3%4 <5! 2?';/.>@ !>5!;./! )->/.>2 2.>;./.>;332/.8 9@ 120-);332; <;52
9@ >9!.%; 2?!9@.;5$/.>@ 9@ >%1253!;4-" 0@?2.- 8 . < />!9@332; / 384 )->/.>2
623.025! /2 /.2023% 260-:@"'8+ 8 /12/2?32/.$ );52>;6@ 6 /@42102>;06; u<;
.;6*8! 2(8?26e
['; >@:3;; <5! .2=2 <;5@ 62.202; );52>;6 <;5@;. )->/.>2 1;0/1;6.8>% !/
32; 10;</.@>5;38; 2 .24 u).2 89 #.2=2 >/;=2 125-)8./!e -4;38; 12/.2!332 /22.
32/8.$ 125-);33%; 62360;.3%; 0;9-5$.@.% / 1;0/1;6.8>3%4 15@324 8 6200;6
*8! 125-);33%+ 0;9-5$.@.2>
T32=8; 4252<%; /1;*8@58/.% 2.4;)@". ).2 12/.-18> 3@ 0@?2.- 238 121@<@
". > 2?/.@32>6- 0-.83% 8 62/32/.8 62.20@! 10;1!./.>-;. 102!>5;38" .>20);/.
>@ 8 ,20480-;. 12/5-(32=2 ?;9<;5$386@ Y@>;0(@;. #.- *;12)6- u>2/18.@.;5$
3%+e ,@6.202> /8/.;4@ 3@93@);38! 3@ 0-62>2<!'-" <25:32/.$ 62=<@ =5@>3%4
608.;08;4 108 >%?20; 6@3<8<@.@ !>5!;./! 8/12538.;5$32/.$ 8 58)3@! 10;<@3
32/.$ >4;/.2 93@38! <;5@ -4;38! 0-62>2<8.$ 5"<$48 8 3@58)8! .>20);/627 1;0
/1;6.8>% 02/.@
Q02?5;4% /@420;@589@*88 1202:<@". 623,586.% 8 12>;<;3);/68; <;>8@
*88 S@1084;0 - @562=25894@ 6@6 /2*8@5$32=2 !>5;38! ;/.$ 432=2 @/1;6.2> 4;
<8*83/687 #623248);/687 <;42=0@,8);/687 8 . < T% 4@52 2?0@'@;4 >384@
38! 3@ 1/8+252=8);/68; 62038 #.2=2 !>5;38! 3@ .2 ).2 432=8; 5"<8 1$". >
121%.6; 6241;3/802>@.$ )->/.>2 3;12532*;332/.8 >29386(;; 899@ .2=2 ).2 );
52>;6 3; /2/.2!5/! 6@6 58)32/.$ 3; 3@(;5 /;?! Q/8+252=8);/68; 62038 1$!3/.
>@ > <-+2>327 21-/.2(;332/.8 1$"';=2
K@0@6.;0;3 423252= 2<32=2 89 =;02;> 12>;/.8 ^ P@/1-.83@ uQ2/5;<387
/026e uT% /85$32 -/.@;4 8 3; .@6 ! /6@:- .;?; 2. 0@?2.% 6@6 );0. 93@;. 2. );
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

=2 Q2<-4@7 .25$62 S8);=2 >1;0;<8 3;.- /152($ 2<32 8 .2 :; O625$62 >;0;>26

3@/ <;0:8. 8 3@ 0@?2.; 8 <24@ ).2 3; 2+3-.$ /625$62 .% ?%5 <25:;3 /<;5@.$
8 3; /<;5@5 >/; <25:;3 <25:;3 <25:;3 8 );4 <@5$(; .;4 ?25$(; <25:;3
1021@<8 232 1021@<24 ` >%185 6@6 3@ >25" 121@5 2/>2?2:<;38; 3@/.-1852
8 .% -:; 38 +25;0% 3; <25:;3 />2; /<;5@5 ).2 3@<2 ` ).2 3; /<;5@5 3; 3@<2
?%52 <;5@.$ 8 10@>85$32 /<;5@5 ).2 3; <;5@5 X .@6 .;?; +202(2 ?%>@;. @ 6.2
2.6@:;./! 2. .2=2 ).2?% +202(2 ?%52 6@627 <-0@6e
Q;0;< 2?';/.>24 /.28. 9@<@)@ 4;<5;332=2 32 3;-652332=2 0@90-(;38! 108
>%)68 1083-:<;38! > /85- 62.2027 );52>;6 12.;0!5 >6-/ 8 /12/2?32/.$ 6 838
*8@.8>; 8 .>20);/.>-
]5@>3%4 >2/18.@.;5$3%4 ,-3<@4;3.24 <;./627 :8938 <25:32 ?%.$ 6@:<2
<3;>32; /298<@38; <5! <0-=8+ 8 <5! /;?! >;';7 8=0-(;6 08/-362> /.8+2>
;<% )8/.2.% 120!<6@ 6@:<2<3;>32; 102!>5;38; 9@?2.% 2 02<8.;5!+ 02</.>;3
386@+ <0-9$!+ /2/;<!+ \-+2>32; 8 4@.;08@5$32; /298<@38; <25:32 >4;/.; / 8=
027 /.@.$ =;3;0@5$3%4 /.;0:3;4 <;./68+ ?-<3;7 N25$62 .2=<@ 89 <;.;7 ?-<-.
>%0@/.@.$ 3@/.2!'8; 5"<8 / 0@>32>;/8;4 /298<@.;5$3%+ 8 12.0;?8.;5$/68+ 9@
102/2> / 1;0;>;/24 <-+2>3%+ *;332/.;7 3@< >;'3%48
O298<@38; <5! <0-=8+ 5-)(87 >8< /@42/298<@38! 232 02:<@;. > <;.!+ /@
4%; />;.5%; );52>;);/68; );0.% 0@/.8. 8+ <2?0%48 /2>;/.58>%48 0@?2.!'8
48 1253%48 #3;0=88 C.2 5-)(87 /12/2? >2/18.@.$ );52>;6@ 8 .>20*@
^/; ?25;; >@:327 /.@32>8./! 102?5;4@ 58)32/.8 8 ;; 12.;3*8@5@ >2102/
2 .24 /-4;;. 58 #.2. );52>;6 3@7.8 ;<8324%(5;33862> 8 1242'3862> <5! 0;
@589@*88 .>20);/62=2 9@4%/5@ R);3$ >@:32 10;</.@>5!.$ .>20);/687 u6@58?0e
);52>;6@ -02>;3$ ;=2 0;,5;6/88 6@6 <@5;62 > />28+ 8 )-:8+ 2.0@/5!+ 23 >8<8.
3; /2?80@;./! 58 <;5@.$ .2 ).2 42:32 /)8.@.$ -/52>32 42<3%4 .25$62 /;=2<3!
8 ).2 9@>.0@ -:; 26@:;./! /.@0%4 6@6 #.2 ?%>@;. 6 /2:@5;38" /2 432=848 3@
(848 102;6.@48
^ -/52>8!+ 0%32)327 #62324868 0@?2.@ 0-62>2<8.;5! 0;962 4;3!;./! 8 -/52:
3!;./! R3 <25:;3 3; .25$62 10289>;/.8 102<-6*8" 32 8 2?;/1;)8.$ ;; /?%. 3;
102/.2 2.=0-98.$ 102<-6*8" 32 2.=0-98.$ ;; > /026 8 12 >/;7 -/.@32>5;3327 <2
=2>20@48 324;365@.-0; 3; 102/.2 >%12538.$ 15@32>%; 9@<@38! 32 2?;/1;)8.$
<2/.@.2)3-" 108?%5$ 3; >%6252.8.$ >%65!3)8.$ >%*%=@38.$ 5"?%48 10@><@
48 8 3;10@><@48 ,23<% @ 3@7.8 8 6-18.$ 5-)(;; ).2 ;/.$ 3@ 0%36; 3; u>%
<0@.$e - />2;=2 4838/.;0/.>@ 858 > ?@36; ?;9>29>0@.3%; //-<% @ 9@0@?2.@.$ 8+
/@424- 3; :<@.$ 62=<@ 32>%; .;+38);/68; 0;(;38! ;4- /1-/.!. />;0+- @ /@424-
8/6@.$ 8+ 3; 10!.@.$/! 2. 3@-)32.;+38);/62=2 102=0;//@ @ =3@.$/! 9@ 384 3;
/5;<8.$ 9@ .;4 ).2?% ;=2 0@?2)87 858 83:;3;0 3; /58(624 432=2 9@0@?2.@58
@ 3@102.8> >/!);/68 12?-:<@.$ 8+ 6 #.24- 3; 2.?8>@.$/! 12< 5"?%4 10;<52=24
2. /2*8@5$3%+ 102?5;4 6255;6.8>@ @ 0;(@.$ 8+ > 1;0>-" 2);0;<$ 8 3@623;* 3;
1;0;65@<%>@.$ 2.>;./.>;332/.$ 3@ )-:8; 15;)8 3@ >%(;/.2!'8; 83/.@3*88
@ /@424- 2.>;)@.$ ,@6.8);/68 9@ >/;
\5! 0;(;38! #.8+ 9@<@) .0;?-;./! 3; u>2562<@>e 3; 6-5@)3%7 ?2;* :;/.2687
8 ;/58 /42.0;.$ 10@><; > =5@9@ 3; 2/2?;332 2?0;4;3;33%7 420@5$3%48 .20429@
48 @ 6241;.;3.3%7 #623248);/68 =0@42.3%7 8 10;<10884)8>%7 );52>;6 /2
?5"<@"'87 #.86- <;52>%+ 2.32(;387 >/;=<@ 8 >2 >/;4 <;0:@'87 />2; /52>2
12384@"'87 5"<;7 8 8+ 9@?2.% ?5@=2:;5@.;5$3%7 3;9@>8/84%7 ->;0;33%7
 O2*8@589@*8! 8 /2*8@5$3@! /10@>;<58>2/.$

> /;?; 8 > /85- #.27 ->;0;332/.8 3; ?2!'87/! 386@68+ ,204 <;4260@.8);/627
2.>;./.>;332/.8 38 1;0;< >%(;/.2!'848 83/.@3*8!48 38 1;0;< />284 /2?/.
>;33%4 6255;6.8>24 ).2 3%3; 2/2?;332 >@:32
P;(;38; 10@6.8);/68 5"?27 .;+38);/627 .;+3252=8);/627 @ .;4 ?25;; /2*8
@5$327 102?5;4% 9@>8/8. > 1;0>-" 2);0;<$ 2. .2=2 6@684 ?-<;. );52>;6 ;; 0@9
0;(@"'87 6@62> ;=2 30@>/.>;33%7 8 .>20);/687 12.;3*8@5
O #.27 102?5;427 />!9@3 >2102/ 2? 2.32(;388 6 .@5@3.58>24- );52>;6- 2<@
0;3324- > 5"?27 /,;0; );52>;);/627 <;!.;5$32/.8 N@5@3. #.2 ?25$(@! *;3
32/.$ 1083@<5;:@'@! 3; .25$62 ;=2 32/8.;5" I;4 ?25$(; >2942:32/.;7 ?-<;.
10;<2/.@>5;32 <5! 0;@589@*88 2<@0;332/.8 62360;.327 58)32/.8 .;4 ?25$(;
125$9% 125-)8. >/; 2?';/.>2 S@2?202. />!9%>@38; .>20);/627 838*8@.8>%
12<@>5;38; 2<@0;332/.8 2?20@)8>@;./! <5! 2?';/.>@ 432=260@.3%48 102/);.@
48 \;,204@*8! .@627 58)32/.8 108>2<8. 6 0@958)3%4 /2*8@5$3%4 -.0@.@4 02
:<@! @562=25894 /6;1/8/ *83894 O@42; =5@>32; ).2 4;/.2 2<@0;3327 58)32/.8
> .@68+ /5-)@!+ 26@9%>@;./! 9@3!.%4 9@-0!<327 12/0;</.>;332/.$" 62.20@! 3@
)83@;. .204298.$ 0;(;38; 5"?27 102?5;4%
Y52 .@5@3.@ 3; 84;;. 32 42:;. -?8.$ .@5@3. Q;0>@! )@/.$ #.2=2 @,20894@
<@>32 89>;/.3@ @ @6.-@5$32/.$ ;=2 /;=2<3! 12<.>;0:<@;. .@68; >;)3%; .;4% 6@6
uT2*@0. 8 O@5$;08e 8 <0
Y@>8/.$ 6@6-" 025$ #.2 )->/.>2 8=0@;. > 42.8>@*88 <;!.;5$32/.8 /2>0;
4;332=2 );52>;6@ ^ /2>0;4;33%+ 1/8+252=8);/68+ /52>@0!+ <@332; 123!.8; 2.
/-./.>-;.
^ /52>@0; ^ X \@5! u9@>8/.$e u9@>8/.58>%7e 8 u9@>8<2>@.$e 210;<;5!"./!
6@6 u\2/@<@ 2 )-:24 <2?0; 858 ?5@=; <2/@<2>@.$ 3@ )-:-" -<@)- /)@/.$; ?2
5;.$ )-:84 9<202>$;4 :@5;.$ ).2 - /@42=2 3;. .2=2 ).2 ;/.$ - <0-=2=2e
R/32>32; )->/.>2 u/>!9%>@"';;e =;02;> u\>-+ 6@18.@32>e ^ V@>;083@ ]08
=20$;>@ 8 P24@(2>@ 8 210;<;5!"';; 42.8>% 12/.-162> 12/5;<3;=2 9@>8/.$
S@ /.0@38*@+ /2>0;4;332=2 024@3@ 8 12>;/.8 .2:; 3;4@52 218/@387 62=<@ .25$
62 ?5@=2<@0! #.24- )->/.>- =;027 108384@5 >/; 4;0% 6 .24- ).2?% ;=2 ?25;;
/)@/.58>%7 u/21;0386e 10;60@.85 />2; /-';/.>2>@38; 6@6 .>20);/6@! 58)32/.$
O2*8@5$3@! 9@>8/.$ .204298. /2*8@5$3%7 102=0;// 10;1!./.>-! 0;@589@*88
3@8?25;; /4;5%+ 8 .@5@3.58>%+ 0;(;387 8 >%.@568>@! 8+ .>20*2> > 211298*8"
> /,;0- .;3;>27 #62324868 8 . 1
P@9-4;;./! 3; >/;4 /2>0;4;3386@4 <@32 >8<;.$ 1;0/1;6.8>- 62.20-" >8<8.
.@5@3. 8 =;387 /2>0;4;33868 3; 12384@58 V C J82562>/62=2 S X U2?@);>
/62=2 ^ K5;?3862>@ 238 432=84 89 3@/ 8 /;=2<3! 3;123!.3% T% 3; 2*;3858
<2/.8:;387 =;3;.868 8 68?;03;.868 8+ 93@);38! <5! 2?';/.>;332=2 0@9>8.8!
12 >83; 3;62.20%+ 62360;.3%+ 58* @ 2.>;./.>;332/.$ 9@ #.2 >%3-:<;3% 0@9<;
5!.$ >4;/.; / 3848 8 <@:; ?0@.$ 3@ /;?!
\2 /8+ 120 42:32 3@?5"<@.$ /8.-@*88 62=<@ 5"<8 <-4@". 3; 2 .24 ).2?% 84
:852/$ +202(2 @ 2 .24 ).2?% <0-=8; /2/;<8 /2/5-:8>*% 3; :858 5-)(; 38+
C.8 1/8+252=8);/68; -/.@32>68 -/.27)8>% 8 623/;0>@.8>3%
R38 21@/3% 3; .25$62 /@48 12 /;?; 32 8 .;4 ).2 8+ 32/8.;58 3862=<@ 3; 108
93@"./! > />2;7 /2*8@5$327 9@>8/.8
Y3@4! g O
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

Q02=0;//8>32; 2?';/.>2 <25:32 /.84-5802>@.$

\2 /8+ 120 42:32 3@?5"
<@.$ /8.-@*88 62=<@ 5"<8
.@5@3.% />28+ )5;32> /12/2?/.>2>@.$ 8+ 102!>5;
<-4@". 3; 2 .24 ).2?% 84 38" /.@32>5;38" 8 0@9>8.8" C.2 3; .25$62 2.>;
:852/$ +202(2 @ 2 .24 )@;. *;5!4 8 9@<@)@4 2?';/.>@ > 1083*81; 32 8 /12
).2?% <0-=8; /2/;<8 /2 /2?/.>-;. 102=0;//- /.0@3% 3@ 6@:<24 62360;.324
/5-:8>*% 3; :858 5-)(; 8/.208);/624 #.@1; ^;<$ 3@/.2!'87 .@5@3. 6 /2:@
38+ C.8 1/8+252=8);/68; 5;38" 3; .@6 )@/.2 >/.0;)@;./!
-/.@32>68 -/.27)8>% 8 623
U8)3@! 2.>;./.>;332/.$ 8 025$ +29!83@ /2?/.
/;0>@.8>3% R38 21@/3% 3;
.25$62 /@48 12 /;?; 32 >;3327 /-<$?% >2>5;6@;. );52>;6@ > .0-< @6.-@
8 .;4 ).2 8+ 32/8.;58 38 58980-;. ;=2 ,898);/68; 30@>/.>;33%; 83.;55;6
62=<@ 3; 10893@"./! > />2 .-@5$3%; /85% 8 <@;. ;4- 1252:8.;5$3%; #42*88
;7 /2*8@5$327 9@>8/.8 ^ .@68+ /5-)@!+ <@:; ;/58 );52>;6- 3; 30@>8./! /2
<;0:@38; .0-<@ ;=2 108>5;6@;. u/12/2? >%1253;
38!e >;03;; .@ @.42/,;0@ 10289>2</.>;33%+ 2.32
(;387 62.20-" 23 /@4 >4;/.; / .2>@08'@48 /29<@;. >260-= 8 > /29<@388 62.2027
-)@/.>-". =5-?833%; );0.% ;=2 58)32/.8
O.@0%; /.;0;2.81% 2/2?;332 :8>-)8 > #6232486; =<; /52:858/$ 108>%)68
/ 2<327 /.2023% 12/.2!332 84;.$ u)8/.-"e 3; 93@"'-" 62410248//2> 320
4@.8>3-" 42<;5$ 10289>2</.>;33%+ 2.32(;387 .0;?2>@>(-" 2. *;3.0@5$32=2
0-62>2</.>@ 125327 6241;.;3.32/.8 >2 >/;+ <;.@5!+ +29!7/.>;3327 :8938 3;
93@"'-" @>@087 8 /0%>2> 8 =<; / <0-=27 /.2023% <;7/.>2>@5 /60%.%7 4;+@
3894 10;2<25;38! >29386@"'8+ 3;125@<26 _5@=2
<@0! #.24- 4;+@3894- 0-62>2<8.;5$ 8 2?;/1;)8>@5
R08;3.@*8! ?25$(27 4@/ >%1253;38; 15@3@ 5"?27 *;327 ^ /22.>;./.>88 /
/% 5"<;7 3@ <>273%; /.@3
<@0.% 12>;<;38! > #.27
.;48 :; /.;0;2.81@48 <;!.;5$32/.$ 0-62>2<8.;5!
8 >2 >/;+ <0-=8+ /,;0@+ 8 ;=2 12<)83;33%+ 12 586>8<@*88 608.8);/68+ /8
:8938 1202<85@ *;5%7 0!< .-@*87 > 10289>2</.>; ?%5@ 2<32>0;4;332 8 9@10;
3;=@.8>3%+ 12/5;</.>87 '@;427 8 122'0!;427
8 > )@/.32/.8 0@/+2:<;38; R08;3.@*8! ?25$(27 4@//% 5"<;7 3@ <>273%;
4;:<- /52>24 62.202; /.@3<@0.% 12>;<;38! > #.27 8 >2 >/;+ <0-=8+ /,;0@+
<;65@0802>@52/$ 8 0;@5$ :8938 1202<85@ *;5%7 0!< 3;=@.8>3%+ 12/5;</.
3%4 <;524
>87 8 > )@/.32/.8 0@/+2:<;38; 4;:<- /52>24 62.2
02; <;65@0802>@52/$ 8 0;@5$3%4 <;524
S@1084;0 2./-./.>8; 08.4@ 3@ 432=8+ /.028.;5$3%+ 2?&;6.@+ 9@1@9<%>@38;
/ >>2<24 8+ > #6/15-@.@*8" <58.;5$32; >0;4! /2);.@52/$ / /8/.;4@.8);/684
u>%1253;38;4e 15@3@ /.028.;5$/.>@ 2?&;6.@ 8 /22.>;./.>;332 125-);38;4 9@
#.2 3;9@/5-:;33%+ 10;487
N@6 2,8*8@5$3@! .2)6@ 90;38! ).2 /5-:?@ > @0488 !>5!;./! u12);.327 2?!
9@332/.$" 6@:<2=2 =0@:<@383@e 12/5;<38; <;/!.85;.8! /2);.@5@/$ / 2.>0@.8
.;5$3%4 !>5;38;4 u<;<2>'83%e X4;332 #.2 1@0@55;5$32; /-';/.>2>@38; 2,8
*8@5$327 8<;252=8);/627 <26.083% 8 10@6.868 89<;>@.;5$/.> 3@< 4252<%48
/25<@.@48 108>;52 6 1@<;38" @>.208.;.@ @04;7/627 /5-:?% > =5@9@+ 4252<;:8
8 6 0!<- <0-=8+ 2.08*@.;5$3%+ 12/5;</.>87
L204@5$32; >%1253;38; 9@623@ 2 >/;2?';4 /0;<3;4 2?0@92>@388 /2);.@52/$
/ 3@58)8;4 ?25$(2=2 6258);/.>@ 4@52=0@42.3%+ 4252<%+ 5"<;7 84;>(8+ @..;
/.@.% 90;52/.8
 O2*8@589@*8! 8 /2*8@5$3@! /10@>;<58>2/.$

O2>0;4;33@! (625@ 102<25:@5@ 12<<;0:8>@.$ 8<;8 u<>2732=2 /.@3<@0.@e

M0268 58.;0@.-0% > .@627 /8.-@*88 1082?0;.@". 2/2?2; 93@);38; >;<$ > +-<2
:;/.>;33%+ 10289>;<;38!+ 1;0;:8.2; 10;</.@;. > 2?0@9324 >2152';388 V024;
.2=2 58.;0@.-0@ 10;<4;. >;/$4@ >@:3%7 23 9@65@<%>@;. 2/32>% 6-5$.-0% 12
42=@;. 84;332 > "32/.8 2?0;/.8 30@>/.>;33%; 208;3.80% Q0@6.86@ 126@9%>@;.
;/58 -)8.;5$ 3; 3@-)8. <;.;7 /5%(@.$ =252/ 18/@.;
5! ;/58 58.;0@.-0@ 3; 2.602;./! (625$386- 3@ -02
6@+ .2 /620;; >/;=2 23@ 3; 2.602;./! ;4- 3862=<@ O@42; =5@>32; 108 #.24
10@>85$32/.$ 8/+2<3%+ 12
O@42; =5@>32; 108 #.24 10@>85$32/.$ 8/+2< 98*87 R<3@62 > 12/5;<38;
3%+ 1298*87 R<3@62 > 12/5;<38; =2<% >4;/.2 .2=2 =2<% >4;/.2 .2=2 ).2?%
).2?% ><-4)8>2 1;0;2/4%/58.$ 1;0;:8.2; 4% ?02 ><-4)8>2 1;0;2/4%/58.$
/@;4/! 89 2<327 60@732/.8 > <0-=-" 1;0;:8.2; 4% ?02/@;4/! 89
V23;)32 2/2?;332 <2/.@52/$ 108 1;0;2*;36; *;3 2<327 60@732/.8 > <0-=-"
32/.;7 /2>;./624- 1;082<- L-04@32>/62=2 uI@1@;
>@e > 2<32)@/$; 9@4;385@ ?@?;5;>/6@! uV23@048!e O.028.;5$/.>2 -962625;768
> 024@3; R/.02>/62=2 uV@6 9@6@5!5@/$ /.@5$e 26@9@52/$ 2.2<>83-.%4 0%.$;4
15@.232>/62=2 62.52>@3@ X 3; /;0<*; \@362 uO2?@)$; /;0<*;e 12/.8=@;./! 3@
-026@+ 58.;0@.-0% Q23!.32 ).2 =20$62>/6@! Q;5@=;! S852>3@ -/.-185@ 4;/.2
/25:;38*%3/627 T@.0;3; @ Q@>;5 ^5@/2> X>@3- \;38/2>8)- \;.8 18(-. .;
1;0$ /2)83;38! 2 ;>@3=;5$/68+ 42.8>@+ > .>20);/.>; 0-//68+ 18/@.;5;7
\@5$(; ?25$(; ^2. (625$3@! uK0;/.24@.8! 12 0-//627 58.;0@.-0; KK >;
6@e 89<@33@! uQ02/>;';38;4e _526 > 3;7 ?;9 u\>;3@<*@.8e [/;383 ;/.;/.>;3
32 ?;9 uP-/8 /2>;./627e S;. 38 uU;>2=2 4@0(@e 38 u^2 >;/$ =252/e #.2=2
12 /52>@4 Q@/.;03@6@ u10;</4;0.32?;//4;0.32=2e
10289>;<;38! T@!62>/62=2
N@6 ).2 :; 894;3852/$ ^);0@ >%0%>@58 89 8/ N@6 ).2 :; 894;3852/$
^);0@ >%0%>@58 89 8/.2088
.2088 8 58.;0@.-0% 2<38 /.0@38*% /;=2<3! <0- 8 58.;0@.-0% 2<38 /.0@38
=8; 32 2);>8<32 32>%; /.0@38*% <25:3% ?%.$ 102 *% /;=2<3! <0-=8; 32
)8.@3% 3; >4;/.2 /.@0%+ @ >4;/.; / 3848 2);>8<32 32>%; /.0@38*%
^3;<0;38; u<>2732=2 /.@3<@0.@e > (625$3-" #62 <25:3% ?%.$ 102)8.@3% 3;
32486- /<;5@52 ;; 38';7 O29<@5@/$ -<8>8.;5$3@! >4;/.2 /.@0%+ @ >4;/.;
/8.-@*8! /625$62 ?% <;3;= 38 121@<@52 > /8/.;4- / 3848
2?0@92>@38! 238 8/);9@". 3; <2+2<! <2 0;?;36@
^/; 3@)@52/$ / .2=2 ).2 =-?;03@.20% /-?&;6.2> L;<;0@*88 1;0;/.@58 15@.8.$
-)8.;5!4 125-)@! .0@3/,;0.% 89 T2/6>% 1-/6@! (625$3%; <;3$=8 3@ 108?%5$
3%; 6@6 84 6@9@52/$ 102;6.% uM)8.;5! 12.;01!. @ >2. 4% 8+ <;3$=8 124;/.84
> >%=2<32; 4;/.2 @ 12.24 84 >;03;4 8 3@ 0;=823@5$3%; 3-:<% 9@0@?2.@;4e N2
58 >%=2<3%; 4;/.@ 26@9@52/$ 3; .@6848 >%=2<3%48 .2 58 >29>0@'@.$ 3; 9@+2.;
52/$ 32 2<3@:<% 26@9@52/$ ).2 =-?;03@.20% -)8.;5!4 <25:3% =024@<3%; /-4
4% ^294-';33%; -)8.;5! 12< 10;<>2<8.;5$/.>24 102,/2"92> 083-58/$ > T2
/6>- >%?8>@.$ 89 10@>8.;5$/.>@ />28 <;3$=8
^ 0;9-5$.@.; .@62=2 2.32(;38! 6 2?0@92>@38" 108(5@ > /2>;0(;33-" 3;=2<
32/.$ >/! u4@.;08@5$3@! )@/.$e _25;; (625$3%+ 9<@387 3@+2<!./! > @>@087
324 /2/.2!388 _25;; .0;?-". 6@18.@5$32=2 0;423.@ S; 4;3;; /;5$
/68+ (625 <2 /8+ 120 125$9-"./! 1;)3%4 2.215;38;4 8 3; 2?20-<2>@3% 6@3@58
9@*8;7 ^2 432=8+ (625@+ O8?808 8 M0@5@ /2.38 -)8.;5;7 8 <;.;7 =;028);/68
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

102<25:@58 9@3!.8! 108 3-5;>27 .;41;0@.-0; > 65@//@+ .@6 6@6 899@ .2=2 ).2 5;
.24 3; 102>;58 102,85@6.8);/68; 4;02108!.8! 2.215;38; 108(52 > 3;=2<32/.$
Y@0@?2.3@! 15@.@ #.2 ;<83/.>;33@! /.@.$! 0@/+2<2> 3@ 62.20-" > /8/.;4;
2?0@92>@38! ;'; 8<-. <;3$=8 C.@ /.@.$! > 2?';4 ?"<:;.; 2?0@92>@38! /2/.@>
5!;. 58($ 2. <2 2. >/;+ 2/.@5$3%+ 9@.0@.
Q08+2<!. > 3;=2<32/.$ ?8?582.;68 8 ?;93@<;:32 2./.@". 2. /2>0;4;33%+
.0;?2>@387 -)8.;5! 12.24- ).2 3;. <;3;= 3@ =@9;.% :-03@5% 623,;0;3*88
8 102/.2 3@ /@422?0@92>@38;
^ 3@/.2!'87 424;3. P2//8! 3; 42:;. /;?; 129>258.$ 02/62($ ?;/15@.32=2
>%/(;=2 2?0@92>@38! 6@6 #.2 <;5@;./! > ];04@388 L0@3*88 H>;7*@088 8 3;
62.20%+ <0-=8+ /.0@3@+ Y@1@<327 [>021% ^ 0@9>8.%+ /.0@3@+ <@>32 -:; 123!
58 ).2 *;5$" 2?0@92>@38! !>5!;./! 3; 89=2.2>5;38; /1;*8@58/.2> @ ,204802
>@38; 12532*;33%+ =0@:<@3 />2;7 /.0@3% P@/);.% 126@9%>@". ).2 <;(;>5;
,83@3/802>@.$ >/;2?';; >%/(;; 2?0@92>@38; );4 15@.8.$ 12/2?8! 12 ?;90@?2
.8*; @ .@6:; /2<;0:@.$ 3;124;03-" @048" 1258*;7/68+ <5! 8+ -/480;38!
."0$4% 8 ?25$38*% <5! .;+ 89 38+ 6.2 3; /42= 108/12/2?8.$/! 6 .@627 :8938
^2 L0@3*88 432=8; 4252<%; 5"<8 125-)@". ?;/15@.32; >%/(;; 2?0@92>@
38; 8 )8/52 /.-<;3.2> .@4 ><>2; ?25$(; );4 > P2//88 R);>8<32 ).2 L0@3*8!
3; 3-:<@;./! > 3;/625$68+ .%/!)@+ <81524802>@33%+ 8/6-//.>2>;<2> ;:;=2<
32 12).8 >/; 238 > <@5$3;7(;4 0@?2.@". 12 <0-=84 /1;*8@5$32/.!4 32 =2/-
<@0/.>2 129>25!;. 6@:<24- 125-)8.$ .2 2?0@92>@38; 62.202; 23 /)8.@;. 3-:
3%4 \81524802>@33%7 8/6-//.>2>;< >0!< 58 127<;. =0@?8.$ 8 3@/852>@.$
.@62=2 12>;<;38! /620;; /5;<-;. 2:8<@.$ 2. 0@92958>(;=2/! 3@ >;/$ 480 3;-)@
V024; .2=2 -);?@ 108-)@;. 6 12/.2!3327 0@?2.; 3@< /2?27 /4 uX9>;/.8!e 2.
@>=-/.@ =
P2//87/6@! L;<;0@*8! /;7)@/ 10;.;01;>@;. 0@<86@5$3%; /2*8@5$32#6232
48);/68; 8 1258.8);/68; 10;2?0@92>@38! V@6 -:; ?%52 2.4;);32 >%(; /-';/.
>;33%; 894;3;38! 1028/+2<!. > /,;0; /2*8@5$3%+ >9@842/>!9;7 ^ 1083*81;
2);>8<32 ).2 6@6 ?% 38 >;5868 ?%58 .;6-'8; 10;1!./.>8! 3@ 1-.8 #.8+ 894;3;
387 >9@842/>!98 > u.0-<; 8 -10@>5;388e #>25"*82380-". > 3@10@>5;388 .;+
<>-+ 8 .0;+/.202338+ /8/.;4 10289>2</.>;33%+ 2.32(;387 10;<108384@.;58
102,/2"9% =2/-<@0/.>2 62.20%; ?%58 +@0@6.;03% <5! 0%32)327 #62324868
12/5; ^.2027 4802>27 >273%
R<3@62 #.2 <>8:;38; > 0;=823; OS] /-';/.>;332 6200;6.80-;./! <>-4! 2?
/.2!.;5$/.>@48 <25=2>0;4;332=2 +@0@6.;0@
^21;0>%+ *;332/.!48 2?'8332=2 6255;6.8>894@ 62.20%; /2+0@3858 =5-?2
68; 62038 > 4@//2>24 /293@388 3@/;5;38! / <20;>25"*8233%+ 8 ?25;; 2.<@5;3
3%+ >0;4;3 > 6@);/.>; ,;324;3@ @98@./62=2 4;3.@58.;.@
^2>.20%+ 93@);38; 84;;. 8 4;3.@58.;. .2.@5$32=2 /2*8@58/.8);/62=2 15@
3802>@38! #62324868 8 2?';/.>;3327 :8938 />2;2?0@93%7 6255;6.8>894 62.2
02=2 /2/.28. > 208;3.@*88 2?';/.>;332=2 /293@38! 3@ 108208.;. u=2/-<@0/.>;3
3%+e 8 u8/.208);/681;0/1;6.8>3%+e 2?';/.>;33%+ ?5@=
^ 1083*81; 6255;6.8>8/./62; /293@38; 3; 3;=@.8>32; !>5;38; V255;6.8>
3%7 <2=2>20 10289>2</.>;33@! <;4260@.8! 10;</.@>5!". /2?27 />2;2?0@93%;
152<% 6255;6.8>894@ O2*8@58/.8);/687 6255;6.8>894 > 210;<;5;33%+ -/52>8
!+ .@6:; 8=0@5 1252:8.;5$3-" /2*8@5$3-" 8 #623248);/6-" 025$ `98@./687
 O2*8@589@*8! 8 /2*8@5$3@! /10@>;<58>2/.$

2?'833%7 .81 20=@389@*88 10289>2</.>@ 8 =0-112>2=2 /293@38! > 12/5;>2;33%;

=2<% 1202<85 .@6-" u6255;6.8>8/./620%32)3-"e 42<;5$ 10289>2</.>;33%+ 2.
32(;387 62.20@! 2?;/1;)85@ /3@)@5@ A12388 @ 9@.;4 8 0!<- <0-=8+ @98@./68+
/.0@3 3;>8<@33%7 #623248);/687 02/. 8 /2*8@5$32; /2=5@/8;
`3@52=8)3%4 2?0@924 432=2=0@332 42:32 2+@0@6.;0892>@.$ 8 @3.812< 625
5;6.8>894@ 102.;/.@3./687 ?-0:-@93%7 83<8>8<-@5894 62.20%7 > 2<38+ 2?
/.2!.;5$/.>@+ 102!>5!;./! 6@6 u+8'38);/687 6@18.@5e @ > <0-=8+ 6@6 u/.8
4-5!.20 .>20);/62=2 10289>2<8.;5$32=2 .0-<@e
_25$(-" 025$ > .24 ).2?% /65238.$ u>;/% 8/.2088e > .- 858 <0-=-" /.202
3- 8=0@;. 1/8+252=8! u@98@./62=2e 0@?2.386@ ^ 2/32>; ;=2 .0-<2>27 #.868 9@
?2.@ 2 .2>@08'@+ 12 .0-<- ^ 3@)@5$386; 23 10;:<; >/;=2 1%.@;./! 123!.$ ;=2
58)3%; );52>;);/68; 6@);/.>@ 8 =5@>3%4 2?0@924 2. #.2=2 9@>8/8. -02>;3$ ;=2
8/12538.;5$32/.8 8 838*8@.8>% ^ /5-)@; 623,586.@ 23 9@384@;. 3;,204@5$
3-" 1298*8" /.0;4!/$ 6 62410248//- =@042388 8 2180@!/$ 3@ 2?%)@8 8 .0@<8
*88 Q2#.24- @98@./687 0@?2)87 ?25$(; 10;<12)8.@;. -?;:<;38; 623/-5$.@
*88 623/;3/-/ );4 2.60%.2; /.25632>;38; Q21-5!0;3 > />!98 / #.84 1083*81
u8<.8 4;:<-e . ; <2?02>25$32; >9!.8; 3@ /;?! 2?!9@.;5$/.> <2/.8)$ 624102
48//@ > .0-<2>24 /120; M4;38; 8/125$92>@.$ #.- /652332/.$ 0@?2);=2 <@;. 4;
3;<:;0- <212538.;5$3%; >2942:32/.8 6 -0;=-5802>@38" 623,586.@ A123*%
>>2<! > + == 0%326 26@9@58/$ 12:@5-7 1;0>%48 6.2 2?0@.85 >384@38;
3@ #.8 1298.8>3%; /.2023% 6255;6.8>32=2 /293@38! >9@8421242'$ 1083*81
u2<83 9@ >/;+ >/; 9@ 2<32=2e ^ 0;9-5$.@.; 4;+@3894 6255;6.8>327 2.>;./.>;3
32/.8 02<8>(87/! > @98@./627 2?'83; ?25$(27 @98@./627 /;4$; /.@5 0@?2.@.$
3; 3@ =5@>- 65@3@ @ 3@ 0%326 .2)3;; 3@ 10;<108384@.;5! /,204802>@>(;=2 89
/>2;=2 65@3@ .0-<2>27 6255;6.8> 8 /.@>(;=2 ;=2 =5@>27 X +@0@6.;032 ).2 12 1-.8
A12388 /;=2<3! 8<-. 858 /.0;4!./! 8<.8 3; .25$62
;; /5@?20@9>8.%; /2/;<8 32 8 0@9>8.%7 Y@1@< 1%
.@!/$ 12/.@>8.$ 844@3;3.32 108/-'87 5"<!4 625 ^ 3@/.2!';; >0;4! > P2/
/88 12/.;1;332 ,20480-
5;6.8>894 3@ /5-:?- 0%32)327 6236-0;3*88 "./! 10289>2</.>;33%; 2.
^ 3@/.2!';; >0;4! > P2//88 12/.;1;332 ,2048 32(;38! +@0@6.;03%; <5!
0-"./! 10289>2</.>;33%; 2.32(;38! +@0@6.;03%; 0%32)327 #62324868 8 @3@
<5! 0%32)327 #62324868 8 @3@52=8)3%; .;4 858 52=8)3%; .;4 858 83%4 1;
83%4 1;082<@4 0@9>8.8! /2*8@5$3283/.8.-*823@5$ 082<@4 0@9>8.8! /2*8@5$
3%+ /.0-6.-0 1024%(5;332 0@9>8.%+ /.0@3 Y@1@<@ 3283/.8.-*823@5$3%+
/.0-6.-0 1024%(5;332 0@9
8 ;/.;/.>;332 2.0@:@"'8; 21%. 8/.2088 OOOP 8
>8.%+ /.0@3 Y@1@<@ 8 ;/.;
/2*826-5$.-03-" /1;*8,86- 3@(;=2 ;>02@98@./62 /.>;332 2.0@:@"'8; 21%.
=2 0;=823@ 8/.2088 OOOP 8 /2*826-5$
X//5;<2>@38! /2*8252=2> 126@9%>@". ).2 108 .-03-" /1;*8,86- 3@(;=2
?5898.;5$32 <>; .0;.8 10289>2</.>;33%+ 623,586 ;>02@98@./62=2 0;=823@
.2> 42:32 /3!.$ /29<@38;4 2?';/.>;3327 @.42/,;
0% /2=5@/8! ` #.- @.42/,;0- 10@6.8);/68 -.>;0:
<@". 20=@389@*8233%; /.0-6.-0% 108480!"'8; 83.;0;/% 102.8>2/.2!'8+ /.2
023 =5@>3%4 2?0@924 / 1242'$" 1;0;=2>203%+ 102*;//2> ^ />2" 2);0;<$ #.8
102*;//% 8<-. -/1;(32 ;/58 -)@/.3868 1;0;=2>202> 102!>5!". 210;<;5;332;
102,;//823@5$32; -4;38; ,204-5802>@.$ *;58 8/125$92>@.$ 0@*823@5$3-" @0
=-4;3.@*8" >;/.8 623/.0-6.8>3%7 <8@52= / 21123;3.24
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

S@8?25;; #,,;6.8>3-" ,204- /2*8@5$32=2 1@0.

R?';/.>- 3;2?+2<84@ /;
=2<3! 6-5$.-0@ 2.32(;387
3;0/.>@ /2);.@"';=2 />2?2<- 623,586.@ 8 208;3.@
@1;5580-"'@! 6 >;)3%4 *8" 3@ /2>4;/.32; -)@/.8; 1@0.3;02> > 12.0;?5;388
*;332/.!4 );52>;);/62=2 0;9-5$.@.2> 83.;3/8>32=2 +29!7/.>;332=2 02/.@ 12
?%.8! 6 /4%/5- :8938 02<858 #62324868 0%32)32=2 .81@ .2)3;; =2>20!
>3-.0;33;7 />2?2<; 58) 42<;58 u/4;(@3327 #62324868e +@0@6.;03%; <5!
324- <2/.283/.>- );52>; OH` A12388 Y@1@<327 [>021% R38 2?;/1;)8>@
6@ 6 .>20);/627 /85; ;=2
". <2/.@.2)32 102<-6.8>3-" /.%62>6- 48602/2*8
>22?0@:;38! I;52>;6 3;
42:;. 125-)8.$ 89>3; @5$3%+ 8 #623248);/68+ 83.;0;/2> .0-<@ 8 6@18.@5@
?25$(-" />2?2<- );4 .@ <0-= / <0-=24 8 /2);.@38; #.2=2 48602-02>3! / 4@6
62.2027 23 -:; 2?5@<@;. 02#623248);/6848 9@<@)@48 2?';/.>;332=2 0@9>8
.8! P2//8! /12/2?3@ / -/1;+24 8/125$92>@.$ 2?'8;
1083*81% /2*8@5$32=2 1@0.3;0/.>@ > />2;7 /2?/.
>;3327 u/4;(@3327 #6232486;e / .;4 ).2?% 3@ 32>24 8 ?25;; >%/2624 -02>3;
0;(@.$ 9@<@)- 42.8>@*88 .0-<@ 0@/60%.8! .>20);/68+ /12/2?32/.;7 4@// 8 21
.8489@*88 10289>2</.>@
R?';/.>- 3;2?+2<84@ /;=2<3! 6-5$.-0@ 2.32(;387 @1;5580-"'@! 6 >;)3%4
*;332/.!4 );52>;);/62=2 ?%.8! 6 /4%/5- :8938 >3-.0;33;7 />2?2<; 58)324-
<2/.283/.>- );52>;6@ 6 .>20);/627 /85; ;=2 >22?0@:;38! I;52>;6 3; 42:;. 12
5-)8.$ 89>3; ?25$(-" />2?2<- );4 .@ 62.2027 23 -:; 2?5@<@;.

O293@38; 2.>;./.>;332/.$ 420@5$

10@>2/293@38;
O293@38; 210;<;5!;. 10;<>@08.;5$3-" 4%/5;33-" 42<;5$ <;7/.>87 10;<>8<!
8+ 12/5;</.>8! 2?5@<@;. /12/2?32/.$" 2.<@>@.$ /;?; 2.);. > .24 ).2 1028/+2<8.
> 3;4 /@424 8 > 260-:@"';4 ;=2 480; 2/-';/.>5!;. -10@>5;38; 12>;<;38;4 );
52>;6@
R/293@33@! *;5;/22?0@93@! 8 10289>25$3@! 0;=-5!*8! 12>;<;38! );52>;6@
>2942:3@ ?5@=2<@0! .24- ).2 - 3;=2 ,20480-;./! >3-.0;33!! 42<;5$ >3;(3;=2
480@ ^ 0@46@+ #.27 42<;58 2/-';/.>5!;./! 4%/5;332; 4@381-5802>@38; 23@
129>25!;. /212/.@>5!.$ .;6-';; /2/.2!38; / 102(5%4 8 3; .25$62 3@4;)@.$ *;58
?-<-';=2 12>;<;38! 32 8 2.);.58>2 8+ 10;</.@>5!.$ N@6 0;@589-;./! 10;<-
/42.08.;5$32/.$ 102=329802>@38; 12/5;</.>87 12/.-162> <2 8+ /2>;0(;38!
8 2/-';/.>5!;./! 12#.@13%7 623.025$ 9@ 108?58:;38;4 6 *;58 1-.;4 483848
9@*88 0@958)8! 4;:<- 0;@5$3%4 8 :;5@;4%4 1252:;38;4 >;';7
X9?80@.;5$32/.$ 2.32(;38! );52>;6@ 6 =0-11; 8 6255;6.8>- 9@>8/8. 2. 4;+@
3894@ 1/8+252=8);/627 9@'8.% R3@ !>5!;./! />2;2?0@93%4 ,85$.024 >65"
)@"'84/! 108 /-';/.>;3324 0@//2=5@/2>@388 4;:<- /2?/.>;3327 /8/.;427 *;3
32/.;7 8 2*;3627 />2;=2 12/.-16@ 858 12/.-162> ?58968+ 5"<;7 2.<;5!"'8+
:;5@.;5$3%; >29<;7/.>8! 2. 3;:;5@.;5$3%+ /22.>;./.>-"'8; -?;:<;38!4 12
.0;?32/.!4 8 *;332/.!4 58)32/.8 2. 3;/22.>;./.>-"'8+ Q084;38.;5$32 6
>2/18.@38" #.2 42:;. 102!>5!.$/! > 12>%(;332 608.8);/624 2.32(;388 6 >2/
18.@.;5" 858 10;12<@>@.;5" 108 #.24 9@'8.3%; 2.32(;38! 42=-. ?%.$ 1;0;3;
/;3% / 58)32/.8 >2/18.@.;5! 3@ /2<;0:@38; 10;12<@>@;42=2 84 10;<4;.@ Q25;9
 O293@38; 2.>;./.>;332/.$ 420@5$ 10@>2/293@38;

32 84;.$ > >8<- ).2 >29<;7/.>8; 1/8+252=8);/627 9@'8.% 42:;. /12/2?/.>2>@.$

/2+0@3;38" >3-.0;33;=2 624,20.@ );52>;6@ <@:; 108 3@0-(;388 84 /2*8@5$
3%+ 3204 8 9@10;.2> 12/625$6- /38:@! <;7/.>;332/.$ /2*8@5$32=2 623.025!
#.@ 9@'8.@ /29<@;. 12)>- <5! /@42210@><@38!
_25;; >@:32; 608483252=8);/62; 93@);38; 84;
;. 2<3@62 3; <;,8*8. @ 102.8>20;)8>2/.$ -/>2;3 ^29<;7/.>8; 1/8+252=8);
/627 9@'8.% 42:;. /12
327 025;>27 83,204@*88 ).2 />!9@32 / 3@58)8;4 /2?/.>2>@.$ /2+0@3;38"
> 0!<; /5-)@;> 102.8>20;)87 > /@424 /2<;0:@388 >3-.0;33;=2 624,20.@ );
/2*8@5$327 0258 ;; 3;2<3293@)32/.8 62=<@ 2. 8/ 52>;6@ <@:; 108 3@0-(;
12538.;5! <@3327 0258 .0;?-"./! .@68; >@08@3.% 388 84 /2*8@5$3%+ 3204
12>;<;38! 62.20%; 52=8);/68 3; >2 >/;4 /2>4;/.8 8 9@10;.2> 12/625$6- /38
4% 62=<@ 2. 0-62>2<8.;5! 1024%(5;332=2 10;< :@! <;7/.>;332/.$ /2*8
@5$32=2 623.025! #.@
108!.8! 2<32>0;4;332 .0;?-;./! >%1253;38; 15@3@
9@'8.@ /29<@;. 12)>- <5!
u5"?27 *;327e / 2<327 /.2023% 8 >%/262; 6@);/. /@42210@><@38!
>2 102<-6*88 / <0-=27 />2;>0;4;33%7 858 <2
/02)3%7 >>2< 1024%(5;33%+ 2?&;6.2> u>2 ).2 ?%
.2 38 /.@52e / 2<327 /.2023% 8 9@?2.@ 2 /2+0@3;388 /0;<% 2?8.@38! . ; />2;
>0;4;33%7 >>2< 2)8/.3%+ /220-:;387 / <0-=27 62=<@ 2. 0@?2.386@ 10@>2
2+0@38.;5$3%+ 20=@32> 2<32>0;4;332 .0;?-". /.2102*;3.327 0;=8/.0@*88 >/;+
10;/.-15;387 8 12/.2!332=2 /38:;38! 126@9@.;5;7 10;/.-132/.8 62=<@ /2*8
@5$3@! 025$ 2.*@ /;4;7/.>@ .0;?-;. 2. 3;=2 5"?27 *;327 2?;/1;)8.$ ?5@=2/2/.2!
38; /;4$8 / 2<327 /.2023% 8 >2/18.@.$ > <;.!+ );/.32/.$ 120!<2)32/.$ -4;38;
12:;0.>2>@.$ 4@.;08@5$3%48 ?5@=@48 >2 84! .0;?2>@387 9@623@ /2>;/.8
/ <0-=27 8 . <
Q2>;<;38; 6@:<2=2 83<8>8<@ > -/52>8!+ >3-.08025;>2=2 623,586.@ 9@>8/8.
6@6 2. ,@6.202> 2?&;6.8>32=2 120!<6@ 2/32>3%+ +@0@6.;08/.86 />27/.> 025;
>%+ .0;?2>@387 .@6 8 2. /-?&;6.8>3%+ ,@6.202> *;3.0@5$3%4 89 62.20%+ !>
5!;./! /2*8@5$32 2?-/52>5;332; 8/.2562>@38; );52>;624 62360;.32=2 /4%/5@
8 93@);38! 2?&;6.8>3%+ .0;?2>@387 Q08);4 84;332 /-?&;6.8>32; 8/.2562>@
38; 3;12/0;</.>;332 10;<0;(@;. @6. /22.>;./.>-"';=2 12>;<;38!
^8<% 2.>;./.>;332/.8 42:32 65@//8,8*802>@.$ =5@>3%4 2?0@924 12 >8<@4
025;>%+ 2?!9@332/.;7 8 /2*8@5$3%+ 2.32(;387 89 62.20%+ 238 >29386@". . ;
3@ 2/32>; 2?&;6.@ 2.>;./.>;332/.8 N@6 0@958)@". 1258.8);/6-" "08<8);/6-"
420@5$3-" 102,;//823@5$3-" 8 <0-=8; >8<% 2.>;./.>;332/.8 ]2>20!. 8 2? 2.
>;./.>;332/.8 ?25;; 62360;.32=2 +@0@6.;0@ 3@1084;0 02<8.;5$/627 @<4838/.
0@.8>327 4@.;08@5$327 <8/*81583@0327 -=252>327 8 . < V23;)32 >/; 65@//8
,86@*88 -/52>3% .@6 6@6 432=8; >8<% 2.>;./.>;332/.8 > <;7/.>8.;5$32/.8 .;/
32 1;0;15;.;3% 4;:<- /2?27 ^ 2/2?;332/.8 #.2 6@/@;./! 420@5$327 8 10@>2>27
2.>;./.>;332/.8 > .27 858 8327 4;0; 108/-./.>-"'8+ > <0-=8+ ;; ,204@+
Q08 2*;36; 58)32/.8 2/32>3-" 025$ 8=0@". ;; /2*8@5$32; 58*2 8 420@5$3%;
6@);/.>@ \5! #.2=2 3;2?+2<842 210;<;58.$ 3;62.20%; 123!.8!
S@10@>5;332/.$ 58)32/.8 #.2 /2>26-132/.$ >9=5!<2> 8<;7 8 -?;:<;387
/.@>(8+ 0-62>2<!'848 > ;; @6.8>327 <;!.;5$32/.8 ^ 3@10@>5;332/.8 0@958)@
". 6@);/.>@ 8 ,204% V@);/.>@ 3@10@>5;332/.8 #.2 -02>;3$ (802.@ 83.;3
]0@32>/6@! P T C5;4;3.% 10@6.8);/627 1/8+252=88 T
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

/8>32/.$ -/.27)8>2/.$ @ 2/32>32; > 6@);/.>; <;7

\2/.283/.>2 8 );/.$ 10;<
/.@>5!". /2?27 3; .25$62
/.>;332/.$ L204% 3@10@>5;332/.8 4802>2990;38;
2/293@38; 58)32/.$" 2? 8<;@5% 8 6@6 >%/(@! ,204@ 3@10@>5;332/.8 -?;:
';/.>;3327 93@)842/.8 <;38!
/>2;7 102,;//88 5"?2>$ T802>2990;38; #.2 /8/.;4@ >9=5!<2> 3@ 260-
6 3;7 8 102,;//823@5$3-" :@"'-" );52>;6@ 2?&;6.8>3-" 0;@5$32/.$
=20<2/.$ 32 8 12/.2!332; X<;@5 #.2 >%/(@! *;5$ /293@.;5$3%+ @6.8>
/.0;45;38; 6 30@>/.>;332
3%+ -/.0;45;387 58)32/.8 I@/.2 8<;@5% >%0@:@
4- /2>;0(;3/.>2>@38"
12>%(;38" 6>@58,86@*88 "./! > 62360;.3%+ 2?0@9@+
8 6@);/.>@ 0@?2.% M?;:<;38; 210;<;5!;./! /2);.@38;4 4802>2990;
38! /2 /.0;45;38;4 6 ;=2 2/-';/.>5;38" =2.2>32
/.$" ?202.$/! 9@ 3;=2 ^ /.0-6.-0- -?;:<;387 >+2
<!. 624123;3.% 4%(5;38! #42*87 8 >258
V@);/.>@ 8 ,204% 3@10@>5;332/.8 />!9@3% / 21%.24 8 93@38!48 3@>%6@48
-4;38!48 8 108>%)6@48 <@3327 58)32/.8 C.@ 12</.0-6.-0@ 210;<;5!;. -02>;3$
0@9>8.8! 58)32/.8
V 2/32>3%4 #.8);/684 6@.;=208!4 2.32/!./! 123!.8! u<25=e u<2/.283/.>2e
u/2>;/.$e u);/.$e 8 u/)@/.$;e C.8 123!.8! 84;". .%/!);5;.3"" 8/.208" 238
0@90@?@.%>@58/$ > /@4%+ 0@958)3%+ #.8);/68+ .;208!+ 8 -);38!+
\25= ?-6>@5$32 293@)@;. 210;<;5;33%7 60-= 102,;//823@5$3%+ 8 2?';/.
>;33%+ 2?!9@.;5$/.> 108 8/1253;388 />28+ 2?!9@332/.;7 /52:8>(8+/! 3@ 2/32
>; 102,;//823@5$3%+ 858 2?';/.>;33%+ 2.32(;387 Q23!.8; u<25=e <2>25$32
;462; I.2?% 10@>85$32 >%12538.$ <25= ;=2 3;2?+2<842 <2 623*@ 2/293@.$ > 0;
9-5$.@.; );=2 - );52>;6@ 12!>5!;./! 2?2/32>@33@! 12.0;?32/.$ >%1253!.$ />28
2?!9@332/.8 ^%1253;38; <25=@ 3;0@90%>32 />!9@32 / 420@5$3%48 6@);/.>@48
58)32/.8 / -02>3;4 2?';/.>;332=2 /293@38!
R. 123!.8! u<25=@e 3;2.<;5842 123!.8; u);/.$e C.2 123!.8; > 3@8?25;; 2?
';4 >8<; >%0@:@;. 2?';/.>;332; 93@);38; );52>;6@ 6@6 58)32/.8 =0@:<@383@
4@/.;0@ />2;7 102,;//88 8 . < R32 >%0@:@;. .@6:; /22.>;./.>-"';; /@42/2
93@38; 58)32/.8 . ; /.0;45;38; 12<<;0:@.$ />2" 0;1-.@*8" <2?0-" /5@>-
<2/.283/.>2 Q08 #.24 123!.8! u);/.$e 8 u<2/.283/.>2e 3;0@90%>32 />!9@3% 4;
:<- /2?27 >.202; 6@6 ?% 12<.>;0:<@;. 8 -.>;0:<@;. 1;0>2;
\2/.283/.>2 8 );/.$ 10;</.@>5!". /2?27 3; .25$62 2/293@38; 58)32/.$" 2?
';/.>;3327 93@)842/.8 />2;7 102,;//88 5"?2>$ 6 3;7 8 102,;//823@5$3-"
=20<2/.$ 32 8 12/.2!332; /.0;45;38; 6 30@>/.>;3324- /2>;0(;3/.>2>@38" 12
>%(;38" 6>@58,86@*88 8 6@);/.>@ 0@?2.%
O )->/.>24 <25=@ );/.8 8 58)32=2 <2/.283/.>@ .;/32 />!9@32 123!.8; /2>;/
.8 ^ 12384@388 /2>;/.8 > 2.58)8; 2. <0-=8+ 6@.;=2087 420@58 10;</.@>5;32
>3-.0;33;; 30@>/.>;332; /@42/293@38; /293@38; 420@5$327 2.>;./.>;332/.8 );
52>;6@ 9@ />2; 12>;<;38; 2*;36@ />28+ 4%/5;7 )->/.> 8 12/.-162> /22?0@932
/ <;7/.>-"'848 > 2?';/.>; 30@>/.>;33%48 3204@48 O2>;/.$ #.2 >3-.0;3387
30@>/.>;33%7 /-<$! );52>;6@ O2>;/.$ /2);.@;./! / .@6848 /2*8@5$3%48 *;332
/.!48 6@6 );/.32/.$ 8 10@><8>2/.$ /10@>;<58>2/.$ 8 30@>/.>;33@! )8/.2.@ ->@
:;38; 10@> <0-=8+ 5"<;7 8 />28+ 2?!9@332/.;7
Q2< 10@>2/293@38;4 > (802624 /4%/5; /52>@ 12384@;./! >;/$ 10@>2>27 21%.
12>;<;38! 58)32/.8 =0-11% 2?';/.>@ ^ 1;0>-" 2);0;<$ 6 3;4- 2.32/8./! 1/8
 O293@38; 2.>;./.>;332/.$ 420@5$ 10@>2/293@38;

+252=8);/687 4;+@3894 10@>212/5-(32=2 12>;<;38! 8 9@>8/842/.$ 4;:<- 0@9

58)3%48 <;,;6.@48 83<8>8<-@5$32=2 10@>2/293@38! 8 102.8>210@>3%4 12>;<;
38;4
Q0@>2/293@38; #.2 2<3@ 89 ,204 2?';/.>;332=2 /293@38! ;=2 /2<;0:@38;
8 0@9>8.8; <;.;0483802>@3% 4@.;08@5$3%48 -/52>8!48 /-';/.>2>@38! 2?';/.
>@ R32 2.0@:@;. 2?';/.>;33%; 2.32(;38! 62.20%; 0;=-580-"./! 858 <25:3%
?%.$ -0;=-5802>@3% 3204@48 10@>@
C623248);/68; 8 83%; 12.0;?32/.8 2?';/.>@ 1027<! );0;9 /293@38; 1082?
0;.@". ,204- "08<8);/68+ 42.8>2> 8 125-)@". > 8.2=; >%0@:;38; > 3204@+
10@>@ N@684 2?0@924 2.32(;38; 4;:<- 83.;0;/@48 8 12.0;?32/.!48 / 2<327
/.2023% 8 10@>24 / <0-=27 212/0;<-"./! 10@>2>%4 /293@38;4 10@>2>27 1/8
+252=8;7 8 10@>2>27 8<;252=8;7
Q0@>2/293@38; 6@6 2<3@ 89 ,204 2?';/.>;332=2 /293@38! 2?5@<@;. /5;<-"
'848 10893@6@48
3; .25$62 2.0@:@;. /2*8@5$3-" <;7/.>8.;5$32/.$ 32 8 @6.8>32 3@ 3;; >29<;7
/.>-;. !>5!;./! >%/(84 -02>3;4 2.0@:;38! /2*8@5$32#623248);/68+ 2.32
(;387 5"<;7 >%0@:;33%+ > 9@623@+ 8+ 2?';/.>@
>/;=<@ 102!>5!;./! );0;9 >.20-" /8=3@5$3-" /8/.;4- 0;);4%/58.;5$3@! <;!
.;5$32/.$ 5"<;7 >%/.-1@;. > 6@);/.>; 4;+@3894@ 10@>2/293@38! 2.0@:@! /8
/.;4- 10@>2>%+ 93@387 8 123!.87 0;=-580-"'-" 2?';/.>;33%; 2.32(;38!
3; 42:;. /-';/.>2>@.$ ?;9 />2;=2 62360;.32=2 32/8.;5! 62360;.327 );52
>;);/627 58)32/.8 =0-11 6255;6.8>2> Q2 10893@6- 2?'32/.8 2/293@38!
10@>2>%+ 3204 > 2?';/.>; 1028/+2<8. 2?&;<83;38; 5"<;7 > =0-11% >29386@
;. 6@.;=208! =0-112>2=2 10@>2/293@38! +@0@6.;032=2 <5! /2*8@5$3%+ 2?'32
/.;7 8 8/.208);/68+ #12+
Q0@>2>%; 623,586.% 58)32/.8 / 2?';/.>24
S2>202:<;33%7 0;?;326
10@>23@0-(;38! 8 10;/.-15;38! <25:3% 0@//4@. 10@>2/293@38;4 3; 2?5@<@
08>@.$/! > 608483@5$327 8 1;38.;3*8@0327 1/8+2 ;. 232 ,20480-;./! 12
52=88 / -);.24 .2=2 6@68; #.@1% 0@9>8.8! 10@>2/2 4;0; /2*8@589@*88 58)32
93@38! 3@0-(;3% > 62360;.324 /5-)@; 8 6@68; 4;0% /.8 P@9>8.8; 83<8>8<-@5$
/2*8@5$327 0;@<@1.@*88 10@>23@0-(8.;5;7 42=-. 32=2 10@>2/293@38! .;/32
>;03-.$ 8+ 6 3204@4 10@>2/293@38! 0;@589-;4%4 />!9@32 / 10@>2/12/2?32
/.$" 8 <;;/12/2?32/.$"
> 3204@5$324 10@>212>;<;388 58)32/.8
P@9>8.8; 83<8>8<-@5$32=2 10@>2/293@38! >/;=<@
<;.;0483802>@32 260-:@"';7 /2*8@5$327 /0;<27
S@ ;=2 ,204802>@38; >29<;7/.>-". 432=2)8/5;33%; ,@6.20% 6@6 2?';/2*8@5$
32=2 120!<6@ .@6 8 .27 48602/0;<% 62.20@! 3;12/0;</.>;332 260-:@;. <@33-"
58)32/.$ ^ 102*;//; ,204802>@38! 83<8>8<-@5$32=2 10@>2/293@38! 58)32/.8
#.8 ,@6.20% 10;5245!"./! );0;9 62360;.3%; -/52>8! :8938 8 1/8+252=8);/68;
2/2?;332/.8 58)32/.8 8 0;@589-"./! > ;; <;!.;5$32/.8
V@6 -:; 2.4;)@52/$ >%(; 2/32>3%4 4;+@389424 10@>2/293@38! !>5!;./! 0;);
4%/58.;5$3@! <;!.;5$32/.$ );52>;6@ R<3@62 #.2 3; 293@)@;. ).2 > 2623)@.;5$
324 ,204802>@388 10@>2/293@38! 3; -)@/.>-;. #42*823@5$3@! /,;0@ X4;332
/ ;; -)@/.8;4 93@38; 3204 10@>@ 8 1;0;:8>@38; 8+ 1;0;+2<8. - /-?&;6.@ > =5-?2
68; 10@>2>%; -?;:<;38! 62.20%; 23 /.0;48./! 3;-62/38.;5$32 8/1253!.$
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

O>!9$ 10@>2/293@38! / 30@>/.>;33%48 );0.@48 58)32/.8 2?%)32 102!>5!;.

/! > ;<83/.>; 10@>2>%+ 8 420@5$3%+ 2*;326 Q0@>2/293@38; 0@/(80!;. 60-= /2
*8@5$3%+ 93@387 58)32/.8 /2<;7/.>-;. 2/4%/5;38" /-'32/.8 /2*8@5$32#62
3248);/62=2 /.02! 210;<;5!"';=2 > 623;)324 /);.; 10@>2>-" 3@</.0276-
R.6523;38! 2. 3204 /293@38! 8 12>;<;38! 58)32/.8 9@>8/!. 2. *;52=2 0!<@
108)83 /0;<8 62.20%+ ?25$(2; 93@);38; 84;;. >58!38; 2.08*@.;5$3%+ ,@6
.202> 3@ ,204802>@38; /293@38! 58)32/.8
X//5;<2>@38! 58* /2>;0(8>(8+ 10;/.-15;38! > *;524 12<.>;0<858 8952
:;33%7 >%(; >%>2< 8 129>25858 >%!>8.$ /5;<-"'8; 9@62324;032/.8
10@>2/293@38; 58*@ /2>;0(8>(;=2 10;/.-15;38; 6@6 10@>852 12 0!<- @/1;6
.2> 3; /2>1@<@;. / /-';/.>-"'84 2?';/.>;33%4 10@>2/293@38;4 102.8>20;
)8. 10@>2>%4 3204@4
10;/.-1386 2.08*@;. 62360;.3-" 10@>2>-" 3204- 858 =0-11- 3204 9@'8
'@"'8+ .; 2?';/.>;33%; 2.32(;38! 3@ 62.20%; 23 12/!=3-5
10;/.-1386 108384@;. 6@6 10@>85$3-" 8 /10@>;<58>-" <;7/.>-"'-" 10@>2
>-" 3204- > /22.>;./.>88 / 62.2027 23 ?%5 2/-:<;3 > ;; @?/.0@6.324 1238
4@388 2<3@62 /)8.@;. 108=2>20 3;/10@>;<58>%4 2?%)32 8958(3; /-02>%4
> 2.32(;388 /;?!
O5;<2>@.;5$32 108 1;0;>2/18.@388 2/-:<;33%+ 3;2?+2<842 0@?2.@.$ 3@<
>2//.@32>5;38;4 3; 10@>2/293@38! >22?'; @ 84;332 .;+ ;=2 @/1;6.2> 62.20%;
-.0@);3% 858 2.08*@"./! <@3327 58)32/.$"
Q0@>2/293@38; !>5!;./! ,-36*8;7 >290@/.@ R32 ,20480-;./! > .;);38; >/;7
:8938 83<8>8<@ S2>202:<;33%7 0;?;326 10@>2/293@38;4 3; 2?5@<@;. 232 ,20
480-;./! 12 4;0; /2*8@589@*88 58)32/.8 P@9>8.8; 83<8>8<-@5$32=2 10@>2/2
93@38! .;/32 />!9@32 / 10@>2/12/2?32/.$" 8 <;;/12/2?32/.$" 58)32/.8
^ 3204@.8>322*;32)327 /.2023; 10@>2/293@38! 42=-. /2<;0:@.$/! 623/;0
>@.8>3%; #5;4;3.% 0@9>8.8; 62.20%+ 2./.@;. 2. 9@<@) /.2!'8+ 1;0;< 2?';/.
>;3327 =0-1127 2?';/.>;33%4 /-?&;6.24 N@6848 623/;0>@.8>3%48 #5;4;3.@
48 !>5!"./! /2*8@5$3%; 108>%)68 8 .0@<8*88 10@>2>2=2 +@0@6.;0@ ^%/2687
-02>;3$ 83<8>8<-@5$32=2 10@>2/293@38! !>5!;./! ,@6.2024 2?;/1;)8>@"'84
10@>@ 8 83.;0;/% 58)32/.8 > -/52>8!+ 62=<@ ?25$(83/.>2 =0@:<@3 /480852/$
/ #.848 3@0-(;38!48

O5-)@7 89 10@6.868 ` O ;+@5 3@ @>.24@(83; u^`Ye > M5$!32>/6

Q08 1;0;/;);388 42/.@ );0;9 ^25=- ;=2 2/.@32>85 0@?2.386 -5$!32>/627
]`X ` ^ H 9@ 3@0-(;38; 10@>85 ` O ?%5 2(.0@,2>@3 >2<8.;5$/62;
-<2/.2>;0;38; 2.2?0@58 ` ^ H 12!/385 ).2 <;7/.>-;. >2 8/1253;38;
0@/120!:;38! =-?;03@.20@ 2?5@/.8 g 0 2. = 62.20%4
9@10;'@;./! 102;9< 832=202<3;=2 .0@3/120.@ / <2 )@/2> 12 #.24-
42/.- />!9%>@"';4- <>; )@/.8 M5$!32>/6@ T@(83% / )-:848 324;0@
48 <25:3% :<@.$ >;);0@ 858 2?&;9:@.$ 12 152.83; ^25:/627 ]CO /<;5@>
60"6 > 64
` O 2?0@.85/! > V0@/32=583/687 0@7/-< 12 4;/.- :8.;5$/.>@ / :@
52?27 3@ <;7/.>8! =5@>% @<4838/.0@*88 8 3@)@5$386@ ]`X
O-<$! ] Q V 12/5@>(@! 9@102/ > @<4838/.0@*8" / 102/$?27 >%/5@.$
.;6/. 0@/120!:;38! ;=2 3; 125-)85@ N2=<@ 23@ 3@52:85@ 3@ =-?;03@.2
 O293@38; 2.>;./.>;332/.$ 420@5$ 10@>2/293@38;

0@ B L ] (.0@, > 0@94;0; 48384@5$3%+ 265@<2> 9@ 3;10;<2/.@>5;

38; <26-4;3.2> 12 9@102/- /-<@
4@! /2/.2!5/! /-< 3@ 62.2024 0@/120!:;38; ?%52 2.4;3;32 6@6
3;9@62332; 2=0@38)8>@"';; 623/.8.-*8233%; 10@>@ 8 />2?2<% =0@:
<@3 @ -5$!32>/624- =-?;03@.20- 10;<18/@32 >%15@.8.$ ` O 9@ 3@3;/;3
3%7 420@5$3%7 -';0? 4@.;08@5$3-" 6241;3/@*8"
X/.2)386 X9>;/.8! /;3.

\5! #,,;6.8>32/.8 10@>2>27 3204% 3;2?+2<842 /2?5"<;38; /5;<-"'8+

-/52>87
58)32/.$ <25:3@ 10893@>@.$ .; /2*8@5$3%; *;332/.8 62.20%; 9@60;15!;.
8 2+0@3!;. 10@>2>@! 3204@
10@>2>@! 3204@ <25:3@ 0@9>8>@.$/! 8 894;3!.$/! / -);.24 894;3;387 1028/
+2<!'8+ > 2?';/.>;3324 10@>2/293@388
3204@ 10@>@ <25:3@ /5;<2>@.$ 9@ 0@9>8.8;4 2?';/.>;33%+ 12.0;?32/.;7 4@
.;08@5$3%+ 8 <-+2>3%+ 83.;0;/2> 2?';/.>@
Q02.8>20;)8! 4;:<- 83<8>8<-@5$3%4 8 2?';/.>;33%4 10@>2/293@38;4 84;
". 2?&;6.8>3-" 2/32>- C.8 102.8>20;)8! 3@?5"<@"./! > /.0-6.-0; 10289>2<8
.;5$3%+ /85 8 10289>2</.>;33%+ 2.32(;387 > ,204@+ -10@>5;38! > 2.32(;38!+
4;:<- 6255;6.8>@48 8 2.<;5$3%48 5"<$48 8 />!9@3% /2 /.25632>;38;4 102.8
>21252:3%+ >9=5!<2> 8 <;7/.>87 5"<;7 / 8+ ?20$?27 9@ 2/-';/.>5;38; 12/.@>
5;33%+ *;5;7
T% 102855"/.080-;4 #.2 1252:;38; /5;<-"'84 1084;024

^ 2<327 6@4;0; /5;</.>;332=2 8925!.20@ 3@+2<858/$ <>2; 9@65");33%+

Q;0>%7 2?>83!5/! > +8';388 =2/-<@0/.>;3327 /2?/.>;332/.8 > 2/2?2
60-13%+ 0@94;0@+ Q2< <@>5;38;4 /2?0@33%+ -586 10893@>@! > 93@)8
.;5$327 )@/.8 />2" >83- #.2. );52>;6 =2>2085 ).2 /2>;0(@! 10;/.-15;
38; 23 9@?2.85/! =5@>3%4 2?0@924 2 />2;7 /;4$; 8 > 2/2?;332/.8 2 <;
.!+ 62.20%; ?5@=2<@0! #.84 9@?2.@4 38 > );4 3; 3-:<@58/$
^.2027 9@65");33%7 2?>83!5/! 124842 <0-=8+ 10;/.-15;387 > 952/.
324 -6523;388 2. -15@.% @584;3.2> 3@ /2<;0:@38; );.>;0%+ <;.;7
> <>-+ 12683-.%+ 84 /;4$!+ R3 .@6:; )@/.8)32 10893@>@5 />2" >83-
8 > 6@);/.>; /4!=)@"';=2 2?/.2!.;5$/.>@ 2.4;)@5 ).2 >/" :893$ 0@?2
.@5 3@ 125$9- 2?';/.>@ !>5!5/! );/.3%4 .0-:;38624 @ > /;4;7327
:8938 ;4- 3; 12>;952 899@ <-03%+ />27/.> +@0@6.;0@ ;=2 ?%>(8+ /1-.
38* :8938
R?@ 9@65");33%+ 12/.2!332 623,586.2>@58 4;:<- /2?27 1;0>%7 2?
>83!5 >.202=2 > ?;930@>/.>;3324 12>;<;388 9@?>;388 /2?/.>;33%+ <;
.;7 8 . 1 >.2027 2?>83!5 1;0>2=2 > /.!:@.;5$/.>; 8 9@?>;388 =2/-<@0/.
>;33%+ 83.;0;/2> >2 84! 4;'@3/62=2 ?5@=2125-)8! R?@ /)8.@58 /;?!
10@>%48

X3.;0;/% 58)32/.8 8 2?';/.>@ >;/$4@ 432=22?0@93% 2<3@62 <@5;62 3; >/; 89

38+ 42=-. ?%.$ 9@'8';3% 10@>24 8 3-:<@"./! > #.27 9@'8.; 3; >/; 2.32(;38!
4;:<- )5;3@48 2?';/.>@ 12<<@"./! 10@>2>27 0;=5@4;3.@*88 <@ #.2 8 3; >/;=<@
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

*;5;/22?0@932 R/2?;332/.$ "08<8);/68+ 3204 8 12

T;+@3894 10@>212/5-(32
=2 12>;<;38! > ?25$(83/.
3!.87 9@65")@;./! > .24 ).2 238 2.0@:@". 3@8?2
>; /5-)@;> .;/32 />!9@3 5;; /-';/.>;33%; 2.32(;38! 4;:<- 5"<$48
/ !>5;38;4 62.202; 42:;. Y3@)8.;5$32; 6258);/.>2 10@>85 12>;<;38! 10;<
?%.$ 3@9>@32 u10@>2>27 /.@>5;32 > 420@5$3%+ 30@>/.>;33%+ 8 #.8);/68+
83.-8*8;7e 3@ 3;; ?25$ 3204@+ /2?5"<;38; 62.20%+ 623.02580-;./! 2?';
(83/.>2 =0@:<@3 2180@;. /.>;33%4 43;38;4
/! 108 >%?20; 0;(;38!
T;+@3894 10@>212/5-(32=2 12>;<;38! > ?25$
8 >@08@3.2> 12>;<;38!
uQ0@>2>@! 83.-8*8!e (83/.>; /5-)@;> .;/32 />!9@3 / !>5;38;4 62.202;
> #.8+ /5-)@!+ 42:;. 0@/ 42:;. ?%.$ 3@9>@32 u10@>2>27 83.-8*8;7e 3@ 3;;
/4@.08>@.$/! 6@6 ,-36*8! ?25$(83/.>2 =0@:<@3 2180@;./! 108 >%?20; 0;(;
83.;55;6.-@5$32 0@9>8.27 38! 8 >@08@3.2> 12>;<;38! uQ0@>2>@! 83.-8*8!e
58)32/.8 6@6 2<83 89 @/ > #.8+ /5-)@!+ 42:;. 0@//4@.08>@.$/! 6@6 ,-36*8!
1;6.2> 1252:8.;5$32=2 /2 83.;55;6.-@5$32 0@9>8.27 58)32/.8 6@6 2<83 89 @/
*8@5$32=2 /.;0;2.81@ 12
1;6.2> 1252:8.;5$32=2 /2*8@5$32=2 /.;0;2.81@ 12
>;<;38! );52>;6@
>;<;38! );52>;6@

Q/8+252=8! 10@>2.>20);/.>@
Q/8+252=8);/687 @3@589 10@>2.>20);/.>@ > P2//88 #12+8 1;0;/.02768 623/.@.8
0-;. 102.8>20;)8! 8 3;9@>;0(;332/.$ 432=8+ 9@6232> #.2=2 >0;4;38 R/2?;332
#.2 6@/@;./! 9@6232<@.;5$/.>@ > 2?5@/.8 0;=-5802>@38! #62324868 3@52=22?52
:;38! 8 6200-1*88
P@94%.2/.$ <2+2<2> 02//87/62=2 )832>386@ 0@94%>@;. 8 ;=2 10@>2>2; /293@
38; 9@.!=8>@! > 6200-1*8" /.80@! =0@3$ 4;:<- 9@6233%4 8 3;9@6233%4
O-';/.>-;. 3;?;9%9>;/.3%7 M6@9 Q0;98<;3.@ PL g 2. <;6@?0!
= 62.20%4 ,;<;0@5$3%; =2//5-:@'8; 0@9=0@38)8>@"./! / =2//5-:@'848
<0-=8+ 6@.;=2087 > /22.>;./.>88 /2 />284 -/.@>24 8 5$=2.327 /8/.;427 ,83@3
/2>2=2 4;<8*83/62=2 ?%.2>2=2 8 832=2 2?;/1;);38!
P@94%.@! ,204-5802>6@ 102>2*80-;. 3@0-(;38! 9@6232> 1202:<@;. ?;99@
6238; 8 /12/2?/.>-;. 10;>0@';38" );/.32=2 )832>386@ > 6200-1*823;0@ ^0@=@
48 0%32)3%+ 0;,204 > 12/.6244-38/.8);/627 P2//88 /.@58 /@48 0;,204@.20%
S@ #.27 12)>; (80262 0@9>8>@;./! 952-12.0;?5;38; =2/-<@0/.>;3327 >5@/.$"
<5! 125-);38! >%=2<% > 58)3%+ *;5!+ V200-1*8! /12/2?/.>-;. 0@9>8.8" .;3;
>27 #62324868 L;324;3 6200-1*88 .;/32 />!9@3 / 389684 -02>3;4 102,;//82
3@5$327 6241;.;3.32/.8 02//87/62=2 )832>38);/.>@ ^ 0!<; /5-)@;> 6200-1*8
233%; />!98 !>5!"./! 4;+@389424 6241;3/@*88 38962=2 -02>3! 102,;//823@
5894@ S; ?-<-)8 > /2/.2!388 6241;.;3.32 0@90;(8.$ /52:3-" #623248);/6-"
/8.-@*8" )832>386 /84-580-;. @6.8>3-" <;!.;5$32/.$ 1-.;4 /29<@38! <2125
38.;5$3%+ 9@10;.2>
L@6.2024 /12/2?/.>-"'84 6200-1*88 8 .;3;>27 #6232486; !>5!;./! 1/8
+252=8! .@6 3@9%>@;42=2 u<>273%+ /.@3<@0.2>e 12>;<;38! ^ 1;0>-" 2);0;<$ #.2
2.32/8./! 6 <;65@0802>@38" 20=@3@48 >5@/.8 *;52=2 0!<@ 4;0 > .24 )8/5; 9@62
32<@.;5$3%+ 12 ?20$?; / 6200-1*8;7 N@6 3@1084;0 M6@924 Q0;98<;3.@ P2/
/87/627 L;<;0@*88 2. @10;5! = uR ?20$?; / 6200-1*8;7 > /8/.;4; =2/-
 Q/8+252=8! 10@>2.>20);/.>@

<@0/.>;3327 /5-:?%e 10;<-/4@.08>@5/! 0!< 9@10;.2> <5! /5-:@'8+ =2/-<@0/.

>;332=2 @11@0@.@ > <;65@0@.8>327 ,204; 10;1!./.>-"'8+ 6200-1*88 R<3@62
12 /-';/.>- #.8 9@10;.% 2/.@58/$ 3@ ?-4@=; .@6 6@6 3; ?%58 1020@?2.@3% 4;+@
3894% 8/1253;38! 8 623.025! 1252:;387 /2<;0:@'8+/! > M6@9; ^ <0-=24
/5-)@; M6@9 Q0;98<;3.@ PL 2. 4@! = uR 10;</.@>5;388 58*@48 9@38
4@"'848 =2/-<@0/.>;33%; <25:32/.8 P2//87/627 L;<;0@*88 8 58*@48 9@38
4@"'848 =2/-<@0/.>;33%; <25:32/.8 =2/-<@0/.>;3327 /5-:?% 8 <25:32/.8 >
20=@3@+ 4;/.32=2 /@42-10@>5;38! />;<;387 2 <2+2<@+ 8 84-';/.>;e .@6:; 12 /-
';/.>- 2/.@5/! <;65@0@*8;7 .@6 6@6 623.025802>@.$ ;=2 8/1253;38; <25:3% ?%
58 0@?2.3868 6@<02>%+ 12<0@9<;5;387 > 2.32(;388 />28+ 3;12/0;</.>;33%+ 3@
)@5$3862> N;3<;3*8! u<>273%+ /.@3<@0.2>e > 9@6232<@.;5$/.>; 1023865@ <@:;
> /,;0- ?20$?% / 6-0;38;4 Q2 /-';/.>-"';4- 9@6232<@.;5$/.>- 102<@:@ .@
?@)3%+ 89<;587 12<02/.6@4 <2 5;. 9@10;';3@ R<3@62 <;7/.>-;. 8 <0-=27 9@
623 > /85- 62.202=2 <5! #.8+ 58* 102<@:@ .@?@)3%+ 89<;587 9@10;';3@ 58($
> 0@<8-/; 4;.02> 2. (625% 8 <0-=8+ -);?3%+ 9@>;<;387 A/32 ).2 3;<2?02
/2>;/.3%7 102<@>;* ?-<;. 208;3.802>@.$/! 3@ ?25;; >%=2<3%; <5! 3;=2 .0@6.2>
68 9@623@

QOXKRUR]XI[OVXW QRPNP[N
u^;6@48 - 0-//68+ 3; 0@9>8>@52/$ 10@>2/293@38; /.25$ />27/.>;332; 9@
1@<324- );52>;6- V 9@623@4 ?%52 >/;=<@ 2.32(;38; 3;<2>;0)8>2; 802
38);/62; <@ 0@9>; >2942:32 -/.@32>8.$ 9@0@3;; 9@623 10;<-/4@.08
>@"'87 >/; )@/.3%; /5-)@8 ^;<$ 238 >/; 3;12+2:8 <0-= 3@ <0-=@ N-.
8 !>3@! 12<6-132/.$ 432=8+ 6.2 >;0(8. 9@623 S2 >4;/.2 10@>2/293@38!
> 3@(;4 3@02<; >/;=<@ :85@ 8 ;'; /;=2<3! 3; -4;05@ .!=@ 6 :8>27
/10@>;<58>2/.8 >%0@:;33@! 3@1084;0 12/52>8*;7 K2.$ ?% >/; 9@623%
1021@58 58($ ?% 5"<8 10@><27 :858e
O25:;38*%3 ` X P2//8! > 2?>@5; T O
A 1293@62485/! / #.84 83.;0;/3%4 <5! 4;3! );52>;624 > /@4%7 6@3-3
.@6 3@9%>@;427 u1;0;/.02768e / ;; 3;-<@)3%48 0;,204@48 Y>@58 ;=2
^86;3.87 ^@/85$;>8) R3 > .2 >0;4! 0@?2.@5 /.@0(84 10;12<@>@.;5;4 3@
"08<8);/624 ,@6-5$.;.; -38>;0/8.;.@ 8 2?0@.85/! 62 43; 12/5; 2<32=2
89 -38>;0/8.;./68+ /2>;'@387 9@ 623/-5$.@*8;7
^86;3.87 ^@/85$;>8) ?%5 8/.833%4 10@>2>;<24 R3 5"?85 3@-6-
u10@>2>;<;38;e 8 >;085 > >2942:32/.8 10@>2>2=2 0;=-5802>@38! :8938
2?';/.>@ C.@ >;0@ 8 ,@3@.8);/6@! 10;<@332/.$ 3@-6; 108>;58 ^86;3.8!
^@/85$;>8)@ > @/180@3.-0- 23 9@/;5 9@ 3@18/@38; />2;7 1;0>27 <8//;0
.@*88 12/>!';3327 10@>2>24- 0;=-5802>@38" <;!.;5$32/.8 TNO 4@
(8332.0@6.203%; /.@3*88 8 > 2/2?;332/.8 -0;=-5802>@38" 2.32(;387
TNO / 625+29@48 Y@4;.84 ).2 #.2 ?%5@ )0;9>%)@732 @6.-@5$3@! .;4@
8 3; .25$62 <5! /2*8@58/.8);/627 > .2 >0;4! /8/.;4% +29!7/.>@ /.0@3%
^;<$ >2 432=8+ /.0@3@+ ,;04;0/68; +29!7/.>@ >%3-:<;3% 1;082<8);/68
?0@.$ > @0;3<- 0@958)3%; 4@(83% 8 8/125$92>@.$ 8+ 10;84-';/.>;332
> /;923 -?2068 -02:@! ^86;3.87 ^@/85$;>8) 0@?2.@5 3@< />2;7 .;427
><2+32>;332 ^ 0;9-5$.@.; 23 12<=2.2>85 2);3$ 83.;0;/3-" 0@?2.- 62
.20@! !>5!5@/$ 0;@5$3%4 >65@<24 > 3@-6- T32=8; 1252:;38! ;=2 <8//;0
.@*88 42=58 1083;/.8 ?25$(-" 125$9- 3@02<324- +29!7/.>- /.0@3%
 ]5@>@ O2*8@589@*8! 58)32/.8

V255;=8 )8.@>(8; #.- <8//;0.@*8" 9@0@3;; 129<0@>5!58 @>.20@ / ?25$

(84 -/1;+24 @ 3;62.20%; <@:; ;4- 9@>8<2>@58
X -:; ?%5 3@93@);3 /)@/.58>%7 <;3$ 9@'8.% 0@92/5@3% @>.20;,;0@
.% ` 9@ 3;<;5" <2 #.2=2 /2?%.8! /.2!>(87 >2 =5@>; /.0@3% 8 1@0.88
S O K0-';> 586>8<802>@5 >/; TNO
^86;3.87 ^@/85$;>8) .!:;52 1;0;:8>@5 /5-)8>(;;/! 32 6@6 8/.83
3%7 4252<27 -);3%7 23 9@/.@>85 /;?! 3@7.8 /85% <5! 0@90@?2.68 32>27
.;4% 3@ ?5@=2 /.0@3% 8 2?';/.>@
X .;4@ 3;4;<5;332 3@(5@ ;=2 R3 /.@5 18/@.$ 2 /2>3@0+29@+ 62.20%;
12!>858/$ 12 /289>25;38" >/; .2=2 :; S O K0-';>@ C.2 .2:; ?%5@
)0;9>%)@732 @6.-@5$3@! <5! 3@-68 8 10@6.8);/627 :8938 2?';/.>@ .;4@
V@6 89>;/.32 /2>3@0+29% ?%58 /29<@3% 6@6 @5$.;03@.8>@ 9@/858"
/.258)327 ?"0260@.88 0-62>2<8.;58 /2>3@0+292> <25:3% ?%58 102
!>8.$ 838*8@.8>- <5! 0@9>8.8! 1024%(5;332/.8 8 /;5$/62=2 +29!7/.>@
> /@4%+ 2.<@5;33%+ 0@723@+ ?25$(27 /.0@3%
Q293@38; 9@62324;032/.;7 10@>2>2=2 0;=-5802>@38! >9@8422.32(;
387 J;3.0@ 8 4;/.3%+ 20=@32> >5@/.8 8 <2/.8:;38; =@042388 > #.8+ 2.
32(;38!+ ?%52 )0;9>%)@732 @6.-@5$327 9@<@);7 ^86;3.87 ^@/85$;>8)
/2 >/;7 /.0@/.$" />2;7 3@.-0% 2.<@5/! 0;(;38" #.27 9@<@)8 ` 62=<@
<8//;0.@*8! ?%5@ 84 3@18/@3@ 8 5;=5@ 3@ /.25 -);32=2 /2>;.@ > V0;45;
/2?0@58/$ 2);3$ /;0$;93%; 5"<8 62.20%; 2/>2?2<858 S O K0-';>@ 2.
>/;+ ;=2 =2/-<@0/.>;33%+ <25:32/.;7 @ /.0@3- 2/>2?2<858 2. /2>3@0+2
92> Q2/5; #.2=2 - ^86;3.8! ^@/85$;>8)@ 3@)@5@/$ <;10;//8! S2 ;=2
1%.58>%7 -4 3; 42= /4808.$/! -);3%7 1%.@5/! 3@7.8 2?&!/3;38; 102
892(;<(;4-
V 2);0;<327 >/.0;); /2 4327 ^86;3.87 ^@/85$;>8) 2/32>@.;5$32 12<
=2.2>85/! 8//5;<-! 8/.208" >2102/@ ^ ?;/;<; 23 >%/6@9@5 2);3$ /4;52;
<5! .2=2 >0;4;38 10;<1252:;38; ).2 >/;4 0;,204@.20@4 > P2//88 108
/-'; 3; /.25$62 /298<@38; /625$62 0@90-(;38; ^ 12<.>;0:<;38; #.27
8<;8 23 108>;5 *;5%7 0!< >%/6@9%>@387 ?%>(;=2 /20@.386@ U;383@
] ^ Q5;+@32>@ 8 @>.202> /?20386@ u^;+8e 21-?5862>@332=2 /.2 5;. .2
4- 3@9@< <2 3@18/@332=2 > #48=0@*88 `06@<8;4 `>;0);362 /?20386@
uR/62568 0@9?8.2=2 ><0;?;9=8e L;5$;.23% 8 0@//6@9% #.2=2 /?20386@
89<@332=2 > 3@)@5; + == ?%58 12/>!';3% /2*8@5$3%4 0@90-(;38
!4 62.20%; 102892(58 > #.2 >0;4! > P2//88
^ /@424 3@)@5; 1;0;/.02768 ^86;3.87 ^@/85$;>8) 6@6 ?-<.2 ?% 3@)@5
>%9<20@>58>@.$ 2. />2;7 <;10;//88 2<3@62 -:; 1;0>%; (@=8 0;,204@.2
02> >%9>@58 - 3;=2 /3@)@5@ 3@/.202:;332/.$ @ 9@.;4 /;0$;93-" 608.86-
^ ?;/;<@+ 23 -:; 3; /.25$62 /10@(8>@5 4;3! /625$62 /@4 /;?; 2.>;)@5 3@
>2102/% R3 -.>;0:<@5 ).2 .@6 3@9%>@;4%; u1020@?% 1;0;/.02768e
/.0@<@". 62415;6/24 3;12532*;332/.8 8 9@=23!". />2848 0;,204@48
3@02< 8 /.0@3- > .-186 1@0@589-! />2?2<3-" 8 125;93-" 838*8@.8>- 5"
<;7 R3 12438./! 9@!>5!5 ).2 0;,204@.20% -/.@32>858 > /.0@3; /.25$
38).2:3%7 48384@5$3%7 0@94;0 215@.% .0-<@ 8 /.25$ >%/26-" /-44-
3@52=@ ).2 > 0;9-5$.@.; .@627 1258.868 4855823% );/.3%+ 5"<;7 42=-.
/.@.$ 38'848 @ ?2=@.%48 42=-. /.@.$ 3;432=8; 5"<8 2.58)@"'8;/! 2.
/-./.>8;4 30@>/.>;33%+ 608.;08;> > >%?20; /0;</.> 6 2?2=@';38" V /2
:@5;38" >/; 1028/+2<852 12 #.24- /*;3@08"
 Q/8+252=8! 10@>2.>20);/.>@

^ #.2. 1;082< ^86;3.87 ^@/85$;>8) 3;/625$62 0@9 ?;/;<2>@5 /2 4327

2 /-<$?; /.0@3% 62.20@! 12 ;=2 43;38" u/1259@5@ > /2*8@5$3-" 6@.@
/.02,-e R3 -.>;0:<@5 ).2 > 1;082< 3@)@5@ 0;,204 - 2?';/.>@ 8 /.0@3%
?%58 >/; (@3/% 10;2<25;.$ u/.@<8" /2*8@5$32=2 9@/.2!e 8 26@9@.$/!
> @>@3=@0<; 4802>%+ 58<;02> Q2 ;=2 43;38" 3; +>@.@52 3@4 .25$62 <>-+
102/.%+ >;';7 ^21;0>%+ - 0-5! <25:3% ?%58 /.2!.$ /2*8@5$32 90;5%;
58)32/.8 +202(2 93@"'8; 4802>27 21%. =2/-<@0/.>;332=2 /.028.;5$/.
>@ =2/-<@0/.>;332; 9@6232<@.;5$/.>2 /2*8@5$3-" 1/8+252=8" ` =5@>
32; #.8 5"<8 <25:3% ?%58 > 2=024327 /.;1;38 2?5@<@.$ 2.>;./.>;332
/.$" 9@ 12/5;</.>8! />28+ 0;,204@.20/68+ <;7/.>87 8 #.8 <;7/.>8!
<25:3% ?%58 ?%.$ 3@10@>5;3% 3@ /298<@38;
S@02< 2?';/.>2 12 43;38" ^86;3.8! ^@/85$;>8)@ > 210;<;5;3327
/.;1;38 .@6:; 3;/-. 2.>;./.>;332/.$ 9@ 102>@5 <;!.;5$32/.8 0;,204@.2
02> ^;<$ - 3@/ -:; 84;;./! ?2=@.%7 21%. 102>;<;38! 0;,204 62.20%;
3@)83@58/$ / 0@90-(;387 ^86;3.8! ^@/85$;>8)@ >294-'@52 ).2 20=@38
92>@332=2 102.8>2/.2!38! 0@90-(8.;5$3%4 <;7/.>8!4 0;,204@.202>
> /.0@3; 12).8 3; ?%52
]5@>@
QOXKRUR]XA VPXYXO`
X QP[\QPXSXT`N[UDON^`
^ OR^P[T[SSRW PROOXX

O2*8@5$321/8+252=8);/687 @3@589
/.0-6.-0% /2>0;4;332=2 02//87/62=2 2?';/.>@
^ 3@/.2!';7 =5@>; ?-<;. 0@//42.0;3@ 1/8+252=8! #623248);/68+ 0;,204 12/5;
<2>@>(;=2 9@ 3848 /2*8@5$32=2 60898/@ 8 2/2?;332/.8 10;<108384@.;5$/.>@
> P2//88 623*@ KK 8 3@)@5@ KK /.25;.87
T% 3@)3;4 / 1/8+252=8);/62=2 @3@589@ 2/32>3%+ =0-11 3@/;5;38! 62.20%;
1083!58 -)@/.8; > 02//87/68+ 0;,204@+ 108 #.24 3@/ 623;)32 :; 83.;0;/-;.
/2*8@5$3@! 3@10@>5;332/.$ #.8+ =0-11 8+ /2/.2!38; 8 2.32(;38; 6 .;4 529-3
=@4 62.20%; 102>29=5@(@58/$ 0;,204@.20@48 3@ 1;0>23@)@5$324 8 <@5$3;7(8+
#.@1@+ 0;,204
R/32>3@! 4@//@ /2>;./68+ 5"<;7 84;;./! > >8<- #.@1 10;<(;/.>2>@>(87
0@9>@5- O2>;./62=2 O2"9@ +@0@6.;089-;./! .@6 3@9%>@;427 @,,85802>@3327
3@10@>5;332/.$" \5! @,,858@*88 +@0@6.;03% /.0;45;38; 5"<;7 108/2;<8
38.$/! 6 210;<;5;3327 /2*8@5$327 =0-11; 8<;3.8,8*86@*8! / #.27 =0-1127
/.0;45;38; 125-)8.$ 2<2?0;38; =0-11% 12.0;?32/.$ > #42*823@5$32<2>;08
.;5$3%+ 2.32(;38!+ 8 /.0@+ 2.>;0:;38!
Q252:8.;5$3%48 /.2023@48 5"<;7 <@332=2 .81@ !>5!"./! 208;3.@*8! 3@
=0-112>%; 83.0;/% 8 *;332/.8 )->/.>2 12<<;0:68 8 6255;6.8>894@ 10;<@3
32/.$ =0-11; ^ )@/.32/.8 <5! 0-//62=2 +@0@6.;0@ >/;=<@ ?%5@ 108/-'@ ?25$(@!
/.;1;3$ .;01;38! 6@6 0;@6*8! 3@ /52:3-" 8 <@:; 6@.@/.02,8);/6-" /8.-@*8"
#.2 6@);/.>2 6@6 +@0@6.;03-" );0.- 0-//627 3@*88 210;<;58>(-" 12?;<- > ^;
58627 R.;);/.>;3327 >273; 2.4;.85 X ^ O.@583 12<>2<! 8.2=8 #.27 >273%
V 3;<2/.@.6@4 #.2=2 .81@ 5"<;7 /5;<-;. 2.3;/.8 623,204894 /5@?2 0@9>8.-"
#623248);/6-" 10;<10884)8>2/.$ 3;-4;38; 8 3;:;5@38; 3@:8>@.$ 6@18.@5
S@ <0-=24 125"/; /2*8@5$327 /.0-6.-0% 02//87/62=2 2?';/.>@ 3@+2<85@/$
=0-11@ 5"<;7 <5! 62.20%+ ?%5 +@0@6.;0;3 42.8> 4@381-5802>@38! /2*8@5$3%
48 /.0-6.-0@48 2?';/.>@ > 102*;//; <2/.8:;38! 58)3%+ 1258.8);/68+ 8 #6232
48);/68+ *;5;7 K@0@6.;03%4 102!>5;38;4 4@381-5!.8>327 3@10@>5;332/.8
58)32/.8 !>5!;./! .@6 3@9%>@;4%7 4@68@>;55894 /52:32; />27/.>2 58)32/.8
V-93;*2>@ X ^ T2.8> @,,858@*88 > 4;:58)32/.3%+ 2.32(;38!+ `>.20;, <8/ 6@3< 1/8+25
3@-6 OQ?
 O2*8@5$321/8+252=8);/687 @3@589 /.0-6.-0% 02//87/62=2 2?';/.>@

2?&;<83!"';; *83894 10;3;?0;:;38; 623>;3*823@5$327 420@5$" 8 8/125$92

>@38; <0-=8+ 5"<;7 > 58)3%+ *;5!+
U"<!4 / >%/2684 -02>3;4 4@68@>;55894@ 108/-'8 #42*823@5$3@! +252<
32/.$ 10!42583;732/.$ <2483@3.32/.$ 3;9@>8/842/.$ 208;3.802>@332/.$ 3@
/85- /.@.-/ 3@*;5;332/.$ 3@ 9@<@)- 2.)-:<;332/.$ 8 8/125$92>@38; <0-=8+
> />28+ *;5!+ U"<;7 / 389684 -02>3;4 4@68@>;55894@ +@0@6.;089-". #41@.8!
:;5@38; /2.0-<38)@.$ 30@>8.$/! 208;3.@*8! 3@ 623>;3*823@5$3-" 420@5$ <2
>;0)8>2/.$ @,,85802>@3%; .81% 2 62.20%+ /6@9@32 >%(;
T@68@>;558/. @6.-@58980-;. 12.0;?32/.$ <0-=8+ 5"<;7 > /2.0-<38);/.>;
:;5@388 84;.$ +202(8; 2.32(;38! +202(2 >%=5!<;.$ > =5@9@+ 260-:@"'8+
#42*823@5$3-" >2/10884)8>2/.$ 8 9@>8/842/.$ 2. 43;38! =0-11%
R/32>32; -/52>8; -/1;+@ 4@381-5!*88 >%/26@! /.;1;3$ #42*823@5$327 >2
>5;);332/.8 :;0.>% >2 >9@842<;7/.>8; ^2>5;);332/.$ 1024;:-.2)32; 9>;32
4;:<- 83<8>8<24 8 <;7/.>8;4 ?%.$ >2>5;);33%4 93@)8. >9!.$ 3@ /;?! 2?!9@
.;5$/.>2 [/58 4% >2>5;);3% > <;7/.>8; 4% -.0@)8>@;4 608.86- 6 1028/+2<!';
4- 8 /.0;484/! >%12538.$ 10;<18/%>@;4%; 3@4 <;7/.>8! M/1;(3%4 4@381-5!
.8>32; >29<;7/.>8; 2/-';/.>5!;42; 5"<$48 / >%/2684 -02>3;4 4@68@>;55894@
<;5@;. 3; ;=2 152+@! 0@/1293@>@;42/.$ 8 /60%.32/.$ @ .2 ).2 5"<8 ?;9 /652332/.8
6 4@68@>;55894- 129>25!". /2?27 4@381-5802>@.$ > *;524 >2/108384@! 2/293@
>@! 8 @<;6>@.32 2*;38>@! <;7/.>8! 5"<;7 84;"'8+ .@6-" /652332/.$ X4;332
238 3@/.02;33%; 3@ /2.0-<38);/.>2 8 6221;0@*8" <;5@". 2/32>327 >65@< > -/1;+
4@381-5!*88 8 <2/.8:;38! 5"<;7 / >%/2684 -02>3;4 4@68@>;55894@
Q/8+252=8);/687 @3@589 3;-<@) 02//87/68+ 0;,204 > 93@)8.;5$327 /.;1;38
2?&!/3!;./! .;4 ).2 8+ 8<;252=@48 !>5!58/$ > 2/32>324 5"<8 / 4@68@>;558/.8
);/627 3@10@>5;332/.$" 62.20%; #6/15-@.802>@58 >%/26-" /.;1;3$ <2>;08!
8 #42*823@5$3-" >2>5;);332/.$ 93@)8.;5$3%+ =0-11 3@/;5;38! <5! 62.20%+
?%5@ +@0@6.;03@ @,,85802>@33@! >2>5;);332/.$ 8 /5;1@! >;0@ > 529-3=8 0;,20
4@.202>
C.2 > />2" 2);0;<$ 108>;52 6 .@6 3@9%>@;427 u>@-);0327 108>@.89@*88e
> 0;9-5$.@.; 62.2027 2=0243%; ?2=@./.>@ 3@(;7 /.0@3% 26@9@58/$ > 0-6@+ 258
=@0+2>4@381-5!.202> ^ <@5$3;7(;4 #.@ /0@>38.;5$32 3;?25$(@! =0-11@ ->;
58)85@ />28 ?2=@./.>@ 1-.;4 4@381-5!*88 / 9@52=2>%48 @-6*823@48 8 . 1
S2>%; >5@<;5$*% 26@9@58/$ 152+848 +29!;>@48 125-);33%+ > 0;9-5$.@.; 4@
381-5!*87 48558@0<3%48 /2/.2!38!48 X4 3; +>@.@52 2.>;./.>;332/.8 9@ 12
5-);33%; ?2=@./.>@ X -: /2>/;4 238 3; /2?80@58/$ 2.>;)@.$ 9@ ?%>(8+ /2?/.
>;33862> #.8+ ?2=@./.> 62.20%+ 238 2?2?0@58 8 683-58 3@ 10289>25 /-<$?%
8 0;9-5$.@.24 #.2=2 12/5;<3;=2 *865@ 4@381-5!.8>3%+ 0;,204 !>85@/$ /2*8
@5$3@! <;10;//8!
^ .;);38; 12/5;<38+ 5;. #12+8 0;,204 P2//8! >/; ?25;; 1082?0;.@5@ /.@
.-/ /%0$;>2=2 108<@.6@ 0@9>8.%+ /.0@3 2/.@5$32=2 480@ \@ 8 /2?/.>;332 /%0$;
>%; 0;/-0/% 0@90@?@.%>@58/$ 32>%48 +29!;>@48 >;/$4@ 12>;0+32/.32 N@6 3;,
.!3%; /6>@:83% 21-/.2(@58/$ 1084;032 3@ />2;=2 12.;3*8@5@ 0@9>;<6@
32>%+ 4;/.202:<;387 125;93%+ 8/621@;4%+ 10@6.8);/68 3; 102>2<85@/$
V@.-383 \ _ Q252>290@/.3%; 8 =;3<;03%; 2/2?;332/.8 .;3<;3*88 6 4@381-5!.8>324- 12>;<;38"
OQ?
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

O.0@3@ >/; ?25;; 2./.@>@5@ > /@427 /.0@.;=88 />2;=2 0@9>8.8! ^ 3@8?25;;
0@9>8.%+ 8 102<>83-.%+ /.0@3@+ 480@ 108208.;.24 0@9>8.8! /.@32>858/$ 3; <2
?%)@ 125;93%+ 8/621@;4%+ 8 <@:; 3; 32>%; .;+3252=88 ]5@>3%4 108208.;.24
/.@32>85/! 83.;55;6.-@5$3%7 );52>;);/687 12.;3*8@5 0@9>8.8; /8/.;4% 3@-)
3%+ 93@387
` > #.2 >0;4! > P2//88 /.0@3; 62.20@! ;'; 3;<@>32 9@384@5@ 1;0;<2>%; 12
98*88 > 480; > 2?5@/.8 2?0@92>@38! 84;332 /8/.;4@ 2?0@92>@38! > 0;9-5$.@.;
?;/623;)327 /4;3% 0;,204 >/; ?25;; 10;>0@'@5@/$ > 2./.@"'-" 2.0@/5$ ^ .;
);38; 12/5;<38+ 5;. /;4$ 0@9 4;3!5/! /.@.-/ 20=@3@ 6248//88 6248.;.@
8 . 1 62.2024- 120-)@52/$ 2/-';/.>5;38; > /.0@3; 4252<;:327 1258.868 3@
(8 4252<%; 102=0@448/.% /8/.;4@.8);/68 9@384@58 1;0>%; 4;/.@ 3@ 4;:<-3@
02<3%+ 6236-0/@+ Q0@6.8);/68 =2/-<@0/.>;33@! 1258.86@ 2./-./.>2>@5@ @ .@
5@3.58>%+ /.-<;3.2> 8 @/180@3.2> 9@1@<3%; ,804% /8/.;4@.8);/68 u>;0?2>@
58e /2?5@93!! ?25$(848 9@0@?2.6@48 858 ?5;/.!'848 -/52>8!48 <5! 6@0$;0%
X9 /.0@3% 1@0@55;5$32 / 3;,.$" =@924 8 5;/24 -.;6@52 =5@>32; ?2=@./.>2 42
52<%; -4% 62.20%; 42=58 2?;/1;)8.$ ?-<-';; -/1;(32; 0@9>8.8; P2//88
P@9-4;;./! > /2*8@5$327 /.0-6.-0; 02//87/62=2 2?';/.>@ 6024; <>-+ -6@9@3
3%+ >%(; =0-11 84;5/! *;5%7 0!< <0-=8+ 8+ 12.;3*8@5 8 2/2?;332/.8 210;<;
5!58/$ > )@/.32/.8 3@*823@5$327 2?'32/.$" 3;62.20%; 89 38+ >;/$4@ @4?8
*82932 /.@>858 >2102/ 2 /->;0;38.;.; 0;58=8;7 > P2//88 84;52/$ 8 84;;./!
?25;; 48558232> 4-/-5$4@3 1083@<5;:32/.$" 6 0@958)3%4 0;58=8293%4
/;6.@4 8;=2>8/.@4 8 <0 32 2/32>32; 3@10@>5;38; 0;,204 9@<@>@52/$ /0@>38
.;5$32 3;?25$(27 =0-1127 4@381-5!.202> X #.2 3@10@>5;38; 12<+>@.%>@52/$
0@/102/.0@3!52/$ 8 >3;<0!52/$ > 2/32>324 ?5@=2<@0! 5"<!4 / @,,85!.8>327
3@10@>5;332/.$"
X 2<32>0;4;332 / /-';/.>2>@38;4 >%<;5;33%+ =0-11 2/32>3-" )@/.$ 02/
/87/62=2 2?';/.>@ 10;</.@>5!58 102/.2 );/.3%; .0-:;3868 62.20%; 0@?2.@58
9@?2.858/$ 2 ?58968+ 8 >2/18.%>@58 />28+ <;.;7 C.8 5"<8 102<25:@58 ?;/
15@.32 .0-<8.$/! 3@ 9@>2<@+ <@:; 12/5; .2=2 6@6 84 > .;);38; 125-=2<@ 3; 15@
.858 9@015@.- X4;332 #.8 5"<8 102<25:@58 ?;/15@.32 5;)8.$ 5"<;7 -)8.$ <;
.;7 > (625; 62.20@! ?%5@ 58(;3@ >/!627 #623248);/627 1242'8 X4;332 #.8
5"<8 102<25:@58 12<<;0:8>@.$ > /.0@3; 2/32>% 10@>2120!<6@ > .2 >0;4! 62=<@
8+ u6255;=8e 12683-58 10@>22+0@38.;5$3-" /8/.;4-
N25$62 ?5@=2<@0! #.27 6@.;=2088 5"<;7 /.0@3; -<@52/$ 102.8>2/.2!.$ <;
/.0-6.8>3%4 .;3<;3*8!4 0;,204@.202> Q2<02?3;; 2? #.24 ?-<;. /6@9@32 38:;

Q/8+252=8);/68; 10;<12/%568
102>;<;38! 0;,204
^0;4! > 62.2024 :8>;. 3@(@ /.0@3@ +@0@6.;089-;./! 3; .25$62 /4;327 >;6@
8 .%/!);5;.8! 32 8 3;?;9-/1;(327 121%.627 32>%+ 0;,204@.202> P2//88 /4;
38.$ 1@0@<8=4- ;; 0@9>8.8!
V23;* > <5! 3@/;5;38! 3@(;7 /.0@3% +@0@6.;0;3 /.25632>;38;4 8<;@52>
^ #.24 /.25632>;388 10;</.@>5;3% 6244-38/.8);/68; 8<;@5% 62.20%; >2/108
384@58/$ 6@6 480 <-+2>32=2 3;/42.0! 3@ >/; 102.8>20;)8! 62.20%; 102(5@
 Q/8+252=8);/68; 10;<12/%568 102>;<;38! 0;,204

P2//8! 9@ /;48<;/!.85;.387 /2*8@58/.8);/687 1-.$ 0@9>8.8! X #.2. 480 /.256

3-5/! / 48024 >;';7 > 62.2024 =5@>3%48 *;332/.!48 !>5!"./! /2?/.>;332/.$
8 <;3$=8
^ 480; <-+2>324 12).8 6@:<%7 );52>;6 2'-'@5 /;?! )@/.8*;7 2?';/.>@
8<;8 =@04238)32 0@9>8.2=2 );52>;6@ > 480; 6-<@ ;=2 >;<-. 0;,204@.20% 23 /.@
32>8./! )@/.8*;7 2?';/.>@ 12.0;?5;38! 8 <25:;3 102!>5!.$ :;/.62/.$ 8 10@6
.8);/687 #=2894
R.32/8.;5$3@! 5;=62/.$ / 62.2027 0;,204@.20@4 -<@5/! 3@)@5$3%7 #.@1 #.27
.0@3/,204@*88 42:;. ?%.$ 123!.@ 58($ 12/0;</.>24 =5-?262=2 1/8+252=8);
/62=2 @3@589@ ?5@=2<@0! 62.2024- 42:32 -/.@32>8.$ <;7/.>8.;5$3%; 10;<12
/%568 #623248);/68+ 0;,204 62.20%; 12/5;<2>@.;5$32 108>;58 /.0@3- 6 30@>
/.>;33210@>2>24- @ 9@.;4 6 =5-?2624- #623248);/624- 60898/- 8 /2*8@5$327
<;10;//88
C623248);/684 0;,204@4 62.20%; 3@)@58/$ > P2//88 > 3@)@5; = 10;<
(;/.>2>@58 .@6 3@9%>@;4%7 u/2*8@5$3%7 9@/.27e 2./.@>@38; > 2?5@/.8 #6232
4868 2. 1;0;<2>%+ /.0@3 Y@1@<@ 8 2?2/.0;38; )->/.>@ /2*8@5$327 /10@>;<58>2
/.8 62.202; 2+>@.852 93@)8.;5$3%; /528 02//87/62=2 2?';/.>@ ^/; #.2 !>852/$
10;<12/%56@48 6 >3;<0;38" > P2//88 0%32)3%+ 2.32(;387 V@6 126@9@52 <@5$
3;7(;; 0@9>8.8; /2*8@5$327 :8938 /.0@3% /@4 12 /;?; 0%326 3; !>5!;./! >25
(;?327 1@52)627 ?5@=2<@0! 62.2027 42:32 2/-';/.>8.$ >;/$ /52:3%7 62415;6/
#623248);/68+ 8 /2*8@5$3%+ 10;2?0@92>@387 > 02//87/624 2?';/.>; u`0+8.;6
.20% 1;0;/.02768e 1;0;32/! 3@ 02//87/6-" 12)>- 9@1@<3-" 42<;5$ 0%32)3%+
2.32(;387 3; -)58 *;52=2 0!<@ 1/8+252=8);/68+
9@62324;032/.;7 62.20%; ?-<-. 8952:;3% 38:;
u`0+8.;6.20% 0;,204e 3;
^ .;20;.8);/68+ 0@?2.@+ 2.0@:@"'8+ >9=5!<%
8/125$92>@58 >2942:32/.8
3@ 10802<- );52>;6@ 8 2?';/.>;332; -/.027/.>2 9@ 15@>32=2 #>25"*82332=2
12/5;<38; 5;. );52>;);/627 8/.2088 /-';/. 4@3;>0@ > #623248);/68+
>-". <>@ <8@4;.0@5$32 102.8>21252:3%+ 12<+2<@ 10;2?0@92>@38!+ Q;0;52
125-)8>(8; 2.0@:;38; > 10@6.8);/627 1258.8); :8> (.-0>@5 u>10@>2e 3@
/627 8 2?';/.>;3327 <;!.;5$32/.8 =0@<-/2> 238 3; -)58
Q;0>%7 12<+2< 2.0@:@;. >;0- > 0@9-4 8 <2?0%; *;5%7 0!< 1/8+252=8);/68+
9@62324;032/.;7 >/5;</.
3@)@5@ > );52>;6; > ;=2 /12/2?32/.$ 6 1083!.8" >8; );=2 >293865@ /;08!
10@>85$3%+ 0;(;387 ?;9 -';0?@ <5! <0-=8+ 5"<;7 <;/.0-6.8>3%+ !>5;387
O.20233868 #.2=2 12<+2<@ >/; 952 480@ 8 );52>;);
/68; /.0@<@38! > 3;4 /65233% 2?&!/3!.$ 3;10@>85$
3%4 /2*8@5$3%4 -/.027/.>24 2./-./.>8;4 >/;2?';=2 2?0@92>@38! 8 0@9>8.8!
6-5$.-0% 8 125@=@". ).2 #.2 >/; 42:32 6241;3/802>@.$ 12/.02;33%48 3@ 3@-)
327 2/32>; /2*8@5$3%48 102=0@44@48 8 1083!.8;4 4-<0%+ 9@6232>
Q02.8>21252:327 .2)68 90;38! 108<;0:8>@58/$ 8 108<;0:8>@"./! /.2023
3868 >.202=2 12<+2<@ 62.20%; 125@=@". ).2 /52:32/.$ /2*8@5$32=2 -/.027/.>@
2?';/.>@ 3@432=2 10;>%(@;. /12/2?32/.$ 83<8>8<--4@ 108384@.$ 10@>85$3%;
1258.8);/68; 0;(;38! @ 12#.24- /5;<-;. *;38.$ .0@<8*88 >;0- 420@5$ 6@6 /8
5% />!9%>@"'8; 5"<;7 > ;<832; *;52; ).2 #=2894 2/.@;./! 3;8/.0;?84%4 />27
/.>24 );52>;6@ 12#.24- 3@<2 -)8.%>@.$ ;=2 108 ,204802>@388 2?';/.>@ @ 3;
1%.@.$/! 8/620;38.$ ).2 3;0@>;3/.>2 );52>;);/68+ /12/2?32/.;7 8/65")@;.
*@0/.>2 @?/25".32=2 0@>;3/.>@ 8 <@:; <;5@;. ;=2 > 1083*81; 3;/10@>;<58>%4
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

C.8 12<+2<% 125-)858 2.0@:;38; > 638=; @4;086@3/62=2 8/.2086@ 8 1258.2

52=@ N24@ O2-#5@ uV23,586. 4802>2990;387e V23;)32 10;<52:;33@! /+;4@ 3;
8/);01%>@;. ?;/623;)32=2 432=22?0@98! 1258.8);/68+ -?;:<;387 5"<;7
Q084;0!! 3@ /;?! #.8 <>@ 12<+2<@ 5"?27 );52>;6 42:;. 9@!>8.$ ).2 3; 108
3@<5;:8. 12532/.$" 38 .24- 38 <0-=24- S@1084;0 >%<@"'87/! 8.@5$!3/687
4@06/8/. `3.2382 ]0@4(8 9@4;.85 6@6.2 ).2 /2*8@58/.8);/687 6255;6.8>894
8<;. 3@ /4;3- ?-0:-@9324- 83<8>8<-@5894- 9@84/.>-! 2. 3;=2 >/; >;)32; 8 0@
*823@5$32; ).2 > 3;4 /2<;0:8./! )->/.>2 2.>;./.>;332/.8 8 <-+ 838*8@.8>%
->@:;38; 6 <0-=84 -?;:<;38; > .24 ).2 />2?2<@ <5! >/;+ ;/.$ ;<83/.>;33@! =@
0@3.8! />2?2<% 6@:<2=2
u`0+8.;6.20% 0;,204e 3; 8/125$92>@58 >2942:32/.8 15@>32=2 #>25"*823
32=2 4@3;>0@ > #623248);/68+ 10;2?0@92>@38!+ Q;0;52:8> (.-0>@5 u>10@>2e
3@ =0@<-/2> 238 3; -)58 *;5%7 0!< 1/8+252=8);/68+ 9@62324;032/.;7 >/5;<
/.>8; );=2 >293865@ /;08! <;/.0-6.8>3%+ !>5;387
]5@>327 >3-.0;33;7 10;<12/%5627 20=@389@*88 102*;//@ 1;0;/.02768 > P2/
/88 >253 0;,204 8 623.00;,204 !>5!;./! +@0@6.;032; <5! 02//87/62=2 =2/-<@0
/.>@ 8 2?';/.>@ u0@/';15;38;e 6-5$.-0% 8<;252=88 /2*8@5$327 8 1258.8);
/627 :8938 3@ 0@<86@5$3%7 58?;0@5894 9@'8'@"'87 10@>@ 8 />2?2<% );52>;
6@ 32 8=32080-"'87 /2*8@5$3%; 102?5;4% ?25$(83/.>@ 3@/;5;38! 8 3; 4;3;;
0@<86@5$3%7 =2/-<@0/.>;33%7 1@.;03@5894 u=2/-<@0/.>;33%7 /2*8@5894e
10;</.@>5!;. 58($ 60@73"" ,204- #.2=2 1@.;03@5894@ > />2" 2);0;<$ 9@'8
'@"'87 858 <;5@"'87 >8< ).2 9@'8'@;. u4@5;3$62=2 );52>;6@e 32 8=3208
0-"'87 #623248);/68; 8 1258.8);/68; 10@>@ 8 />2?2<% =0@:<@3 Q2<2?32; 0@/
';15;38; >4;/.2 3;2?+2<842=2 /83.;9@ > 6@627.2 4;0; 42:32 102/5;<8.$ 8 >
/293@388 432=8+ 10;</.@>8.;5;7 02//87/627 83.;558=;3*88 >65")@! ]2=25!
U$>@ N25/.2=2 \2/.2;>/62=2 8 <0 3;2?%)@7327 /8527 1;0;<@33%; >;586848
0-//6848 18/@.;5!48 2?0@9% /.0@<@"';=2 8 108384@"';=2 /.0@<@38! u4@5;3$
62=2 );52>;6@e 858 );52>;6@ 89 3@02<@ ?-<$ .2 `6@687 `6@68;>8) 89 uH83;
58e ^@0;3$6@ 89 u_;<3%+ 5"<;7e O23! T@04;5@<2>@ 89 uQ0;/.-15;38! 8 3@6@
9@38!e 8 <0 <@5;62 3; /5-)@732 3;/-. 3@ /;?; 1;)@.$ 1262032/.8 /-<$?; 8 />2;7
-)@/.8 10;</.@>5;38! 2 10@>@+ 8 />2?2<@+ );52>;6@ 84 )-:<% 8+ <2/.283/.>2
/2/.28. > /.0@<@388 >29>;<;3324 > <2?02<;.;5$
^ #.8+ 10289>;<;38!+ 65@//862> 0-//627 58.;0@.-0% >%!>5;3@ 8 12<>;0=3-.@
=5-?2624- @3@589- +@0@6.;03@! <5! .818)32 0-//62=2 +@0@6.;0@ /652332/.$ 6
u/2*8@5$324- #6/1;084;3.- 3@ =0@38 =8?;58e / /2?27 6@6 =5@>3%4 <;7/.>-"'84
58*24 C.@ /8.-@*8! />2;7 :;0.>;332/.$" /+2<3@ / 1298*8;7 -);3%+ 9@0@:@>
(8+ /;?! )-427 +25;027 8 <0-=848 /.0@(3%48 ?25;93!48 ).2?% .@684 2?0@924
2?;921@/8.$ 2. #.8+ ?25;93;7 4855823% 5"<;7
N@62>@ ?%5@ :893$ Q-(683@ U;0423.2>@ ]2=25! _526@ [/;383@ T@!62>
/62=2 J>;.@;>27 @ > 32>;7(;; >0;4! ^%/2*62=2 [02,;;>@ 8 <0
X//5;<2>@38! 12/5;<38+ 5;. />8<;.;5$/.>-". ).2 #.@ .;3<;3*8! /.@5@ 4@//2
>%4 !>5;38;4 <5! 02//87/68+ 4-:)83 > >290@/.; 5;. 8 1082?0;5@ -=02
:@"'8; 4@/(.@?%
--
^2102/% ,852/2,88 g
 Q/8+252=8);/68; 10;<12/%568 102>;<;38! 0;,204

Q02?5;4@ 3@/.25$62 /;0$;93@ ).2 /12/2?3@ 3;=@.8>32 /6@9@.$/! 3@ 0@9>8.88

>/;7 /.0@3% > ?58:@7(8; =2<% S;<@>32 02//87/68; -);3%; 9@>;0(858 8//5;<2
>@38; 108)83 />;0+/4;0.32/.8 > P2//88 0@9>;!> 432:;/.>2 /.;0;2.812> 8 2?3@
0-:8> 0@3;; 3;89>;/.3%; 9@62324;032/.8

X//5;<2>@38; 102>2<852/$ > .;);38; .0;+ 5;. X3/.8.-.24 4;:<-3@02<

3%+ 8//5;<2>@387 /;4$8 > T2/6>; 8 M<4-0.88 M);3%+ 10;:<; >/;=2 83
.;0;/2>@5@ 2=0243@! /4;0.32/.$ /0;<8 4-:)83 .0-<2/12/2?32=2 >290@/
.@ 2. <2 5;. S; 2=0@38)8>@!/$ @3@58924 /.@.8/.8);/68+ <@33%+
02//87/68; /2*8252=8 1084;3!58 8 3;2?%)3%; 4;.2<% @3@589 <@33%+
1@.252=2@3@.248);/68+ >/60%.87 @ .@6:; 2102/ 02</.>;33862> 3;<@>32
-4;0(8+ 8 :8>-'8+ 4-:)83 2<32=2 8 .2=2 :; >290@/.@ > 2<324 8 .24 :;
0@723;
^%>2<% /<;5@33%; 12 0;9-5$.@.@4 8//5;<2>@38! 10!42 -6@9%>@".
).2 3; /.28. :<@.$ )-<;/ 2. 12>%(;38! -02>3! ?5@=2/2/.2!38! 8 ->;58);
38! /0;</.> 0@/+2<-;4%+ 3@ /2*8@5$3-" /,;0- M);3%; /)8.@". ).2
=5@>3@! 108)83@ 432=2)8/5;33%+ 10;:<;>0;4;33%+ -+2<2> 89 :8938
)0;9>%)@732 3896@! 83<8>8<-@5$3@! *;332/.$ );52>;);/627 :8938 ` / /;
0;<83% + == >4;/.; / 3@)@524 0;,204 23@ /38985@/$ ;'; ?25$(;
N@62> 1;)@5$3%7 u1@0@<26/ P2//88e
X/.2)386 V244;0/@3. 4@!

Q08)83% /4;0.8 02//87/68+ 4-:)83 > >290@/.; 5;. ==

uR<83 89 8<;252=2> 8 20=@389@.202> 02//87/68+ 0;,204 3@+2<!/$ 3@ /.@0.;

0;,204@.20/627 <;!.;5$32/.8 > 83.;0>$" 6200;/123<;3.@4 102893;/ /52>@ 62
.20%; 42:32 ?%52 8/125$92>@.$ > 6@);/.>; />2;2?0@932=2 #18=0@,@ 62 >/;7 ;=2
1258.8);/627 ?82=0@,88 ` /6@9@5 23 /5;<-"';; T% 1%.@;4/! 12/.028.$ >
P2//88 <;4260@.8);/62; 2?';/.>2 3@ ?@9; 0;/-0/2> /2>;0(;332 3; 108/12/2?
5;33%+ <5! #.2=2 A 84;" > >8<- 8 3@(; >2/18.@38; 8 3@(8 >;02>@38! 8 10;<
0@//-<68 8 3@(- 10@>2>-" 8 #623248);/6-" /8/.;4- ` 12.24- .2 ).2 4% <;5@
;4 /;7)@/ 3@9%>@;./! 0;>25"*8! 6@6 ?% 4% 38 (@0@+@58/$ 2. #.2=2 /52>@ X 6@6
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

8 >2 >/!627 0;>25"*88 4% )@/.2 ?-<;4 >%3-:<;3% <;7/.>2>@.$ 4;.2<24 102?

8 2(8?26 .;+ :; 6@>@5;087/68+ @.@6 1;0;:8>@.$ >95;.% 8 1@<;38! M>% 123!
.8; #>25"*8! 6@6 >102);4 8 <;4260@.8! 3@4 3; .25$62 4@5293@6242 32
8 12<2908.;5$32 \@ 8 -12>@.$ /;=2<3! 3@ #>25"*8" 93@)8. -1-/.8.$ (@3/ 3@
<;4260@.8);/68; 10;2?0@92>@38! ^ #.8+ /52>@+ ,26-/802>@58/$ 3; .25$62 58)
32/.3@! 1298*8! 102893;/(;=2 8+ 0;,204@.20@ 32 .@6:; /85$3%; 8 /5@?%; /.2
023% 3@02:<@"';7/! 02//87/627 <;4260@.88 @1;55!*8! 6 10@>@4 );52>;6@
8 3;.;01842/.$ 6 83@624%/58" ?20$?@ 9@ >;0+2>;3/.>2 9@623@ 8 =2.2>32/.$ <2
?8>@.$/! 12/.@>5;3327 *;58 5"?27 *;327 2120@ 3@ 2?';);52>;);/68; *;332/.8
8 121%.68 -.>;0<8.$ 8+ / 1242'$" @3.86244-3894@ Z;0.>27 #.27 3;-/.27)8
>27 1258.868 3; /-4;>(;7 89?@>8.$/! 2. 3;.;01842/.8 8 952?% 12/.028.$ +2.$
6@62;.2 12<2?8; 10@>2>2=2 =2/-<@0/.>@ <;4260@.88 =<; 2/32>3%4 -/52>8;4 0;
(;38! 1258.8);/68+ /1202> 8 102?5;4 <2 /8+ 120 !>5!;./! 10;9-41*8! 3;>832>
32/.8 /.@5 10;:<;>0;4;332 -(;<(87 89 :8938 0;,204@.20 @>.20 108>;<;332=2
>%(; 102=0@4432=2 >%/6@9%>@38!e
P;,204@.20@48 3; ?%58 -).;3% 1/8+252=8);/68; +@0@6.;08/.868 /.0-6.-0%
.27 12)>% 3@ 62.20-" 238 1;0;/@:8>@58 u9@1@<32; 0@/.;38;e 8 > )@/.32/.8 /2
>/;4 3; -)8.%>@58/$ 3@*823@5$3%; 0-//68; @0+;.81%
O2>;0(;332 123!.32 ).2 0;,204@.202> /5;<-;.
2.3;/.8 6 4@68@>;558/./624- 1/8+252=8);/624- .8
]5@>3@! 108)83@ 432=2)8/ 1- @ 2/32>3-" 4@//- 3@/;5;38! P2//88 6 @,,8
5;33%+ 10;:<;>0;4;33%+
-+2<2> 89 :8938 )0;9>%
5802>@3324- .81-
)@732 3896@! 83<8>8<-@5$ O.0@.;=8!4 0;,204 ?%5 108/-' <;/.0-6.8>3%7
3@! *;332/.$ );52>;);/627 +@0@6.;0 62.20%7 > 0!<; /5-)@;> <21253!5/! 1@0@
:8938 328<327 3@1253;332/.$"
S@623;* 0;,204@.20% >%?0@58 3;@<;6>@.32 ?%
/.0%7 .;41 0;,204
Q0;5$/.8>(8/$ >3;(384 >8<24 0@/.;38! 12< 3@9>@38;4 u0%32)3@! #623248
6@e 0;,204@.20% 3; -)58 >/;7 /52:32/.8 1/8+252=8);/68+ 9@62324;032/.;7
62.20%; <;7/.>-". > 102*;//; 6-5$.-032=2 9@84/.>2>@38! V-5$.-0% ?25$(; 2?
4;38>@"./! =2.2>%48 0;9-5$.@.@48 <;!.;5$32/.8 );4 83,204@*8;7 2.32/!
';7/! 6 .;+3252=8);/684 2/32>@4 #.27 <;!.;5$32/.8 8 .;4 ?25;; 6 =5-?833%4
@0+;.818);/684 ;; 10;<12/%56@4 ^ 4;:6-5$.-0324 2?4;3; <;7/.>-;. 9@6232
4;032/.$ 6-5$.-0% 2?4;38>@"./! 83,204@*8;7 9@52:;3327 > 8+ >;0+38+ 15@
/.@+ ?25;; =5-?833%; 15@/.% 2.32/!./! 6 .27 /,;0; 6255;6.8>32=2 12</293@38!
62.20@! 3; !>5!;. /;?! > 10!4%+ 3;10;>0@';33%+ ,204@+ Q2<2?3-" <8/=@0
4238" 4;:6-5$.-032=2 2?4;3@ 42:32 9@,86/802>@.$ /5;<-"';7 ,204-527
/6202/.$ 2?4;3@ 2?0@9*@48 /6202/.8 2?4;3@ 2?';.;20;.8);/6848 93@38!
48 /6202/.8 2?4;3@ 10865@<3%48 93@38!48 /6202/.8 2?4;3@ @0+;.81@48
6-5$.-0%
Q2/5;<3;; 12>8<8424- >22?'; 3; 12<5;:8. u2?4;3-e
V-5$.-0% > 102*;//; 2?4;3@ 48/.8,8*80-". 8 <;9208;3.80-". <0-= <0-=@
N@6 9@1@<32;>021;7/6@! *8>8589@*8! -/1;(32 0@/102/.0@3!;. >2 >/;4 480;
1/8+252=8" 12.0;?5;38! 32 3; .; 102,;//823@5$3%; 8 2?0@92>@.;5$3%; 6@);/.
^ 128/6@+ <;4260@.88 O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 ,;>0
 Q/8+252=8);/68; 10;<12/%568 102>;<;38! 0;,204

>@ 62.20%; /29<@". 10;<12/%568 12.0;?5;38! #,,;6.8>3-" #6232486- N@6

3@9%>@;4%7 u#623248);/687 );52>;6e Y@1@<@ #.2 >8<84@! )@/.$ *;52=2 6-5$
.-032=2 @7/?;0=@ 2/32>@38; 62.202=2 5;:8. > 6-5$.-0; /0;<3;>;62>2=2 +08/.8
@3/.>@ T2:32 /6@9@.$ ).2 0;:8//-0- 0;,204 > P2//88 2/-';/.>5!58 3;6241;
.;3.3%; 5"<8 12 )-:24- /*;3@08"
_%58 <21-';3% 8 =52?@5$3%; 102/);.% 3@)@52
0;,204 > P2//88 /2>1@52 / 12<=2.2>627 1;0;<2>%+ V-5$.-0% ?25$(; 2?4;38
>@"./! =2.2>%48 0;9-5$.@
/.0@3 Y@1@<@ 6 /4;3; 1@0@<8=4% /2*8@5$32=2 0@9>8 .@48 <;!.;5$32/.8 );4 83
.8! 8 1;0;+2<- 6 .@6 3@9%>@;424- 12/.42<;03- ,204@*8;7 2.32/!';7/!
L83@3/8/. 4802>2=2 -02>3! 8 48558@0<;0 \: O2 6 .;+3252=8);/684 2/32
02/ ;'; > = 608.86-! /2>0;4;33-" 6@18.@58 >@4 #.27 <;!.;5$32/.8
/.8);/6-" /8/.;4- 18/@5 uS;<2/.@.68 =52?@5$327 8 .;4 ?25;; 6 =5-?833%4
6@18.@58/.8);/627 /8/.;4% 42:32 /=0-11802>@.$ > @0+;.818);/684 ;; 10;<
12/%56@4
1!.$ 2/32>3%+ 6@.;=2087 3;0@>324;032; 0@/10;<;
5;38; ?5@= 3;/.@?85$32/.$ ,83@3/2>27 /8/.;4%
3@<>8=@"'@!/! -=029@ =52?@5$3%+ 423212587 8 258=@0+87 3;<2/.@.2)3@! 025$
=2/-<@0/.>@ @ .@6:; 102?5;4@ *;332/.;7 8 /2*8@5$32=2 /2=5@/8!e ^ -/52>8!+
=52?@589@*88 8 /.8+873%+ 0%362> 3; 42:;. ?%.$ 8 0;)8 2 3@<;:3%+ 15@3@+ <@
:; 3@ 6202.687 1;082< >0;4;38 8?2 12 />2;7 10802<; ,83@3/2>%; 0%368 3;/.@
?85$3% > 2/2?;332/.8 4;:<-3@02<3%;
T2:32 =2>208.$ 2 0%32)327 #6232486; 32 3;5$
9! =2>208.$ 2 0%32)324 2?';/.>; ^ <21253;38; 6 S;<2/.@.68 =52?@5$327 6@
18.@58/.8);/627 /8/.;4%
0%36@4 2?';/.>2 3-:<@;./! > 83/.8.-.@+ 62.20%; 42:32 /=0-11802>@.$ >
?-<-. /5-:8.$ .@684 /2*8@5$3%4 *;5!4 6@6 1258 1!.$ 2/32>3%+ 6@.;=2087
.8);/6@! />2?2<@ 8 /2*8@5$3@! /10@>;<58>2/.$ N@ 3;0@>324;032; 0@/10;<;
68; 83/.8.-.% /-';/.>-". > 2.<;5$3%+ /.0@3@+ 32 5;38; ?5@= 3;/.@?85$32/.$
3; > =52?@5$324 2?';/.>; 0@9>8.8; 62.202=2 2./.@ ,83@3/2>27 /8/.;4% 3@
;. 2. 02/.@ =52?@5$327 #62324868 [/58 #.2. 0@90%> <>8=@"'@!/! -=029@ =52
?@5$3%+ 423212587 8 258
3; ?-<;. 10;2<25;3 =52?@5$3@! 6@18.@58/.8);/6@! =@0+87 3;<2/.@.2)3@! 025$
/8/.;4@ 3; 42:;. >%:8.$
=2/-<@0/.>@ @ .@6:; 102?
M P2//88 > #.2. 1;082< ?%58 >/; (@3/% 8/125$ 5;4@ *;332/.;7 8 /2*8@5$
92>@.$ #.2. #.@1 8 26@9@.$/! > @>@3=@0<; ^4;/.2 #.2 32=2 /2=5@/8! \: O202/
=2 2.!=2';33%; 62415;6/24 3;12532*;332/.8 u0;
:8//;0%e 108>;58 /.0@3- 6 u<8624- 6@18.@5894-e
^4;/.2 /.028.;5$/.>@ 2?';/.>;3327 /8/.;4% =@0@3.80-"';7 /.@?85$32; /-
';/.>2>@38; 5"<8 10;<12)58 /5;12 12<<;0:@.$ .- )@/.$ #58.% 62.20@! 3@ <@3
3%7 424;3. >%=5!<;5@ 3@8?25;; 102=0;//8>327 O3@)@5@ .@627 6@9@5@/$ =0-118
02>6@ T ]20?@);>@ / ;; 8<;252=8;7 u/2*8@5894@ / );52>;);/684 58*24e 9@.;4
624@3<@ _ [5$*83@ 3@ />2;4 1;0>24 <2=@7<@02>/624 #.@1; !>32 <;423/.0802
>@>(@! /841@.88 6 /6@3<83@>/627 42<;58 /2*8@5894@ _25$(83/.>2 89?80@.;5;7
12>;0858 8 125-)858 u624@3<- T;:<-3@02<32=2 >@5".32=2 ,23<@ 10860%.-"
,8=2>%4 58/.2)624 ]@7<@0@e
O202/ \: _-<-';; 6@18.@58/.8);/627 /8/.;4% 9@>8/8. 2. -102);38! =52?@5$32=2 2.60%.2=2 2?';
/.>@ L83@3/2>%; 89>;/.8! !3>
O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 4@!
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

Q2 43;38" @>.208.;.3%+ #6/1;0.2> 0;,204@.202> 2.58)@58 102,;//823@5$

3@! 3;6241;.;3.32/.$ 8 >25"3.@0894 T#0 T2/6>% B U-:62> > />2;4 <265@<;
<;6@?0! = /6@9@5 uQ;0>2; ).2 /<;5@5@ 32>@! >5@/.$ 2.6@9@5@/$ 2. 8/
125$92>@38! 21%.3%+ 6@<02> >2 >/;+ /,;0@+ =2/-<@0/.>;332=2 -10@>5;38! 8 3@
02<32=2 +29!7/.>@ S@ 8+ 4;/.2 108(58 10;</.@>8.;58 638:327 2?0@92>@3'8
3% 0@<86@5%423;.@08/.% 3; 93@>(8; 0;@5$32/.8 10@6.8);/627 #62324868
3; 93@>(8; 8 3; *;38>(8; />2;=2 3@02<@e
K29!7/.>2>@38; ,204@ #623248);/627 <;!.;5$32/.8 > 62.2027 10289>2<
/.>2 83.;=0802>@32 > 2/4%/5;33%7 -65@< 2?0@9 :8938 ?%. 8 /5-:8. *;58 8+
2?-/.027/.>@ 8 /2>;0(;3/.>2>@38! Q2#.24- U C0+@0<- LP] -/.@32>6@ 3@
#6/1@3/8" +29!7/.>-"'8+ /-?&;6.2> 129>2585@ >;<-'84 1083*8124 />2;7 12
58.868 /<;5@.$ >2902:<;38; <2/.283/.>@ );/.8 8 #3.-98@94@ 5"<;7
['; X O `6/@62> 120@:@5/! u[/58 ?% 6@624-38?-<$ @3=58)@383- 108>;
52/$ /2)83!.$ 102;6. 1258.8);/62=2 -/.027/.>@ P2//88 3;. /243;38! #.2.
@3=58)@383 3; 108/.-1@! 6 <;5- 12:;5@5 ?% 3@1;0;< 2/>;<248.$/! 2 .24 6@68;
84;"./! - 3@/ 3@58*2 2?';/.>;33%; #5;4;3.% 6@68; 2/32>% >%0@?2.@3% 8/.2
08;7 6@68; 8<;@5% 102<25:@". :8.$ > 3@02<324 /293@388 858 >%0@:@58/$ > .;
);38; 3@(;7 .%/!);5;.3;7 8/.208);/627 :8938 Q08=5@/8.; :; /2)838.$ 12
<2?3%7 102;6. 5"?2=2 0-//62=2 1083@<5;:@';=2 6 .@6 3@9%>@;424- 2?0@92>@3
324- /2/52>8" 8 > #.24 /2/52>88 1083@<5;:@';=2 6 1@0.88 !>3%+ 8 /60%.%+
/293@.;5$3%+ 858 ?;//293@.;5$3%+ 1265233862> Q;.02>/62=2 1;0;>202.@ 386@
68+ 2/2?;33%+ 9@.0-<3;387 > /2)83;388 .@62=2 102;6.@ <5! 3@(;=2 ?0@.@ 0-/
/62=2 3; 3@7<;./!
S@(8 102:;6.% 12/.2!332 9@?%>@". ?;9<;58*- > />28+ ?5@=2<;.;5$3%+ 102
;6.@+ 0-//687 3@02< 8 3@02<32/.$ U8?;0@5% 8 8/60;338; 58?;0@5% 4% #.2
2+2.32 <21-/6@;4 3; >8<!. ).2 8+ 58?;0@5$3%; .;3<;3*88 .@!. > /;?; =5-?2
)@7(;; 10;90;38; 6 />2?2<; 20=@38);/627 :8938 6 ;; 10@>@4 3@ />2; 2?%)32;
3;9@>8/842; /@42/.2!.;5$32; 0@9>8.8;e
O29<@33@! <;!.;5$32/.$" Q;.0@ 02//87/6@! ?"
0260@.8! .2=<@ ;'; -/>285@ 102/.-" 8/.83- <2 .;+
P;,204@.202> 42:32 120 126@ 3@< :893$" <2>5;;. 6@62758?2 @?/.0@6.
/0@>38.$ / 3;9@<@)58>%4
,;04;024 62.20%7 12/;!5 3%7 1083*81 12 >2942:32/.8 >/;2?&;45"'87 8
9;032 >4;/.; / /203!6@48 -42908.;5$3%7 3; 84;"'87 6203;7 > :8938 3@02
8 >0;<8.;5!48 /29<@> <5! <@ <2 .;+ 120 126@ :893$ 12<)83;3@ 0;(;38" 9@
12/5;<38+ u0;:84 3@8 <@)8 =2/-<@0/.>;332=2 /.028.;5$/.>@ >/; 0@>32 6@
?25$(;=2 ?5@=2108!./. 627 /.028.;5$/.>@ 841;088 6244-3894@ 858 u10@
>2>@38!e >2>2=2 =2/-<@0/.>@e ?"0260@.- > P2//88 3@7<;./!
+5;?32; 4;/.2
O2>0;4;33%; 58?;0@5% -.0@.8>(8; 6-5$.-0252=8);/6-" 83.-8*8" 0@/
/4@.08>@58 0%32)3-" #6232486- 6@6 /1;*8,8);/687 .81 /2*8@5$327 .;+3252
=88 8=32080-! ;; 6-5$.-03%; 8 30@>/.>;33%; 10;<12/%568 Q2#.24-.2 8+ 0;
624;3<@*88 12 >3;<0;38" 0%32)3%+ 3@)@5 26@9%>@"./! /.25$ 623.0102<-6
.8>3%48

O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 4@0.@

Q@3@083 ` I.2 .@62; =52?@5$3%7 480 T2/6>@ g
 Q/8+252=8);/68; 10;<12/%568 102>;<;38! 0;,204

P;>25"*8233%; 10;2?0@92>@38! 620;33@! 5246@ 42=-. ?%.$ 210@><@33% ;/

58 3;. <0-=2=2 #>25"*82332=2 1-.8 Q2#.24- 0@<86@5894 ?25$(;>862> ?%5 3;
89?;:;3 8 210@><@3 > .27 ?;9>%+2<327 /8.-@*88 > 62.2027 P2//8! /52:85@/$
> =
P@<86@5894 :; =@7<@02>/68+ 0;,204 3;5$9! 210@><@.$ #623248);/627 8 12
58.8);/627 /8.-@*8;7 3@)@5@ + == O.;1;3$ #.8+ 60898/2> /2>;0(;332 0@9
58)3@ ^ 12/5;<3;4 /5-)@; /.0@3@ 84;5@ >2942:32/.$ #>25"*82332=2 1;0;+2<@
> 32>2; 6@);/.>2 / /2+0@3;38;4 >/;=2 1252:8.;5$32=2 ).2 ?%52 3@6215;32 9@ =2
<% /2>;./627 >5@/.8 S2 ,204@ 21!.$ 12?;<85@ /2<;0:@38;
P;,204@.202> 42:32 /0@>38.$ / 3;9@<@)58>%4 ,;04;024 62.20%7 12/;!5
9;032 >4;/.; / /203!6@48 8 >0;<8.;5!48 /29<@> <5! 12/5;<38+ u0;:84 3@8?25$
(;=2 ?5@=2108!./.>2>@38!e
V 3@)@5- 102>;<;38! #623248);/68+ 0;,204 > P2//88 /-';/.>2>@5@ <2/.@
.2)32 />2;2?0@93@! /8.-@*8! 20=@389@.20% 0;,204 2);>8<32 3; 10;</.@>5!58
;; <2/.@.2)32 12532 P;)$ 8<;. > 1;0>-" 2);0;<$ 2 /2*8@5$321/8+252=8);/68+
2/2?;332/.!+ 2?';/.>;3327 /.0-6.-0% > 2?5@/.8 #623248);/68+ 2.32(;387 Q;0
>%4 8/.2)38624 0@9>8.8! /2*8@5$327 /8.-@*88 12 608483@5$324- .81- !>8
58/$ #623248);/68; 10;/.-13868 8 8+ 6@18.@5% 62.20%; /,204802>@58/$ > 1;
082< 9@/.2! 8 <5! 62.20%+ +@0@6.;032 ?%52 125-);38; 108?%58 > /,;0; .;3;>27
#62324868 ^.20%4 8/.2)38624 6200-41802>@33%; 10;</.@>8.;58 =2/-<@0/.
>;3327 8 1@0.87327 324;365@.-0%
S@623;* .0;.$84 102,;//823@5$3@! 2?';-=252>3@! 10;/.-132/.$ 62.20@!
1@0@98.802>@5@ 3@ <;!.;5!+ .;3;>27 #62324868 @ #.8 <;!.;58 8/125$92>@58 -=2
52>3862> > *;5!+ /260%.8! /5;<2> +8';38! 10;/.-132=2 >29<;7/.>8! 3@ 3;:;
5@.;5$3%+ />8<;.;5;7 8 . 1
V024; .2=2 3@)@5$3-" /.@<8" 102>;<;38! 0;,204 2/52:3858 12).8 12532;
2./-./.>8; 10@>2>2=2 0;=-5802>@38! 8 0!< 20=@389@*8233%+ 102/);.2>
^ 0;9-5$.@.; 1;0;)8/5;33%; >%(; /.0-6.-0% 125-)858 ?25$(-" />2?2<-
<;7/.>87 8 >9@8432 <21253!! <0-= <0-=@ /12/2?/.>2>@58 ,204802>@38" > #62
32486; 20=@3892>@33%+ 10;/.-13%+ 623=524;0@*87 C.24- /12/2?/.>2>@5@ /.@>
6@ 3@ -:; =2.2>%+ /2?/.>;33862> >5@<;5$*;> 608483@5$3%+ 6@18.@52> 8 3@
?%>(-" 324;365@.-0- 125-)8>(-" /2?/.>;332/.$ > 2?4;3 3@ >5@/.$ ^ 0;9-5$
.@.; #.8 608483@5$3%; /85% >%(58 3@ @>@3/*;3- 2?';/.>;332=2 0@9>8.8! ).2
> 93@)8.;5$327 /.;1;38 1@0@5892>@52 0@9>8.8; );/.32=2 10;<108384@.;5$/.>@
> 2/32>; 62.202=2 3@+2<858/$ .;3<;3*88 /298<@38! 8 /@420;@589@*88 4252<%+
N0@=8);/687 1@0@<26/ 12/./2>;./627 u42<;0389@*88e /2/.28. > .24 ).2 23@ >2
>/;+ 2.32(;38!+ 10;</.@>5!;. /2?27 8=0- 3@ 1238:;38; 93@4;3-;./! .20:;/.
>24 +-<(;=2 8 4;3;; 0@9>8.2=2 3@< 5-)(84 S@8?25;; 12/.0@<@>(848 8 4@0=8
3@589802>@33%48 26@9@58/$ 3@8?25;; 0@9>8.%; > 102,;//823@5$324 8 /2*82
6-5$.-0324 2.32(;388 /528 3@/;5;38!
N@684 2?0@924 #623248623*;3.08/./6@! u8=0@ 3@ 1238:;38;e 3; .25$62 293@
4;32>@5@/$ 0;>@3(;4 3894;33%+ 83/.836.2> =0-?27 3@:8>% 32 8 1238:;38;4
/.@.-/@ 8 >58!38! 3@8?25;; 0@9>8.%+ =0-11 2?';/.>@ .@6 6@6 /298<@.;5$3@! <;!
.;5$32/.$ ?%5@ > 93@)8.;5$327 /.;1;38 12<4;3;3@ 4@381-5802>@38;4
O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 26.
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

T@381-5802>@38; 6@6 @5$.;03@.8>@

/298<@38"
Z893;/12/2?32/.$ 5"?27 2?';/.>;3327 /8/.;4% 210;<;5!;./! .;48 -/52>8!48
62.20%; 23@ /29<@;. 8 10;<2/.@>5!;. <5! /@420;@589@*88 ?25$(83/.>- /@42
/.2!.;5$32=2 3@/;5;38! S@0!<- / #.84 > 5"?24 2?';/.>; > .27 858 8327 /.;1;
38 10;</.@>5;32 4@381-5802>@38; 6@6 @5$.;03@.8>@ /298<@38"
Q2/5;<38; =2<% /.0@3@ :85@ >8<842/.$" ,83@3/2>27 /.@?8589@*88 P2//87
/687 ,83@3/2>%7 0%326 ?%5 /@4%4 >%/262<2+2<3%4 > 480; S8=<; 6024; 6@6
> P2//88 3;5$9! ?%52 125-)8.$ 38);4 3; 08/6-! /.2 102*;3.2> =2<2>%+ Q0289
>2</.>;33@! /,;0@ > #.2 >0;4! /:84@5@/$ -02>;3$ :8938 1@<@5 @ 2?&;4 10289
>2</.>;33%+ 83>;/.8*87 /260@.85/! > 1!.$ 0@9
^29386 0@90%> 4;:<- 10289>2</.>;3327 /,;027 8 ,83@3/2>2/1;6-5!.8>327
^ 2?%)327 0%32)327 #6232486; ?@368 ?;0-. <;3$=8 - 3@/;5;38! 8 2.<@". 8+
1024%(5;332/.8 1024%(5;332/.$ 0@/.;. >29>0@'@;. <25=8 3@/;5;38; 125-)@
;. <;3$=8 2?0@.32 / 102*;3.@48 8 4;+@3894 0@?2.@;. 3@ #623248);/687 02/.
^ P2//88 ?@368 2./@/%>@58 <;3$=8 89 10289>2</.>;3327 /,;0% 8 >65@<%>@58
> ,83@3/2>-" 180@48<- 8 6@6 ?% 38 /:84@58 <;3;:3-" 4@//- >/; 0@>32 83
,5!*8! 02/5@ .@6 6@6 2?&;4 <;3;= <5! 2?/5-:8>@38! 3204@5$32=2 102*;//@ >2/
10289>2</.>@ ?%5 !>32 3;<2/.@.2);3 R./"<@ ?@0.;0 3;15@.;:8 <;3;:3%; /-0
02=@.% 3@52=2>2?"<:;.3%7 60898/ 8 +@2/ > #623248);/68+ 2.32(;38!+
R<384 89 =5@>3%+ 83/.0-4;3.2> 1;0;6@)68 <;
3;= 89 ?"<:;.@ > 6@04@3% ,83@3/2>%+ 258=@0+2>
Z893;/12/2?32/.$ 5"?27 /.@5@ ,83@3/2>@! 180@48<@ 12/.02;33@! 89 =2/-
2?';/.>;3327 /8/.;4%
210;<;5!;./! .;48 -/52
<@0/.>;33%+ 60@.62/02)3%+ 2?!9@.;5$/.> ]VR
>8!48 62.20%; 23@ /29<@ O 4@! = T83,83 3@ .20=@+ 102<@>@5 ]VR
;. 8 10;<2/.@>5!;. <5! /@ )@/.3%4 ?@36@4 <85;0@4 62.20%; 9@.;4 1;0;102
420;@589@*88 ?25$(83/.>- <@>@58 8+ 02//87/684 8 832/.0@33%4 126-1@.;5!4
/@42/.2!.;5$32=2 3@/;5; I;0;9 6202.687 /026 2. 3;/625$68+ <3;7 <2 =2<@
38! S@0!<- / #.84 > 5" =2/-<@0/.>2 >%6-1@52 #.8 2?!9@.;5$/.>@ 8 108 #.24
?24 2?';/.>; > .27 858 <;0:@.;58 125-)@58 2);3$ >%/268; 108?%58 ^%
8327 /.;1;38 10;</.@>5;32
4@381-5802>@38; 6@6 @5$ 6-1 858 12=@(;38; ]VR 10;:38+ >%1-/62> 2/-';
.;03@.8>@ /298<@38" /.>5!5/! 89 /-44% >%0-);3327 9@ 102<@:- 2);0;<
327 120*88 ]VR
I@/.3%; ?@368 126-1@58 ]VR =5@>3%4 2?0@924
9@ =2/-<@0/.>;33%; :; /0;</.>@ 8/125$9-! ?"<:;.3%; <;3$=8 62.20%; > 38+
+0@3858 4838/.;0/.>@ >;<24/.>@ 8 102/.2 =2/-<@0/.>;33%; 10;<108!.8! @ .@6:;
9@ /);. 60;<8.2> J;3.0@5$32=2 ?@36@ 125-)@;4%+ 3@ ?25;; >%=2<3%+ -/52>8!+
^ 8.2=; 12 <@33%4 89>;/.32=2 42/62>/62=2 #623248/.@ ` X55@08232>@ ;/58
> == 89 6@:<%+ 0-?5;7 >52:;33%+ > 0%326 ]VR =2/-<@0/.>2 8/
125$92>@52 3@ />28 3-:<% 0-?5! .2 > = .25$62 0-?5;7 @ > =
0-?5;7
]5@9$;> O Q@0@98.8);/627 #62324868 - 3@/ ?25$(; 3; ?-<;. O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8
26.
O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 8"3!
 T@381-5802>@38; 6@6 @5$.;03@.8>@ /298<@38"

T;+@3894 #623248);/627 1258.868 12>;03-5 0@9>8.8; /.0@3% >/1!.$ N2

;/.$ >4;/.2 .2=2 ).2?% 10289>2<8.$ /298<@.$ 4% ,@6.8);/68 1@0@98.802>@58 3@
/29<@3324 0@3;; ?2=@./.>; ?;/15@.32 0@9<@>@58 ;=2 >/;4 :;5@"'84 8 125-)@58
=02(8 62.20%; > 2/32>324 <2/.@>@58/$ .;4 6.2 0@9<@>@5
Y@ 3;1253%+ /;4$ 5;. 0;,204 ?%58 0@920;3% 3; 4;3;; .0;+ 12625;387 3@02:
<@>(8+/! > P2//88 10;<108384@.;5;7 4;562=2 8 /0;<3;=2 ?893;/@ 6@6 0@9 .@6
3@9%>@;4%7 /0;<387 . ; 12 10;84-';/.>- +29!7/.>-"'87 65@// ;/58 :; /)8
.@.$ 6221;0@.202> 1;082<@ 1;0;/.02768 .2 >%7<;. -:; );.%0; 12625;38! ^2.
2/32>2125@=@"'87 <5! 12384@38! 02//87/627 <;7/.>8.;5$32/.8 ,@6. 2 6@627
?% 1258.86; 38 (5@ 0;)$ >/; >0;4! /2>;0(@;./! 12<4;3@ 0;@5$32=2 );52>;);
/62=2 /2*8@5$32=2 +29!7/.>-"';=2 /-?&;6.@ 6@62738?-<$ @?/.0@6*8;7 u9@
<@)@48 6244-38/.8);/62=2 /.028.;5$/.>@e u83.;0;/@48 0;>25"*88e u=2/-<@0
/.>@e u10289>2</.>@e 8 . 1
O>2; 12384@38; u10@>2>2=2 /293@38!e =2/-<@0/.>2 102<;423/.0802>@52 ;<>@
108/.-18> 6 0;,204@4 #6/102108802>@> /?;0;:;38! 3@/;5;38! X<;252=8!
u423;.@0894@e 10;>0@.85@/$ > ,852/2,8" 0@3.$; 8 <;3;:32=2 <;5$*@ ?80:;>2
=2 /1;6-5!3.@ @ > 83%+ 2.32(;38!+ 8 102/.2 0#6;.80@ V@6 83@); 2+@0@6.;0892
>@.$ #623248);/6-" <;!.;5$32/.$ =2/-<@0/.>@ 62.20@! />;5@/$ 12 /-';/.>-
>3@)@5; 6 6244;0*8@589@*88 ?"<:;.3%+ /0;</.> @ 9@.;4 6 /1;6-5!*88 ]VR
8 /.028.;5$/.>- =0@3<829327 180@48<%
^ #.27 />!98 )0;9>%)@732 @6.-@5$327 !>5!;./! 638=@ C H2/.024@ u`3.8
V@03;=8 858 I;52>;64@381-5!.20e T ^ 6@);/.>; @5$.;03@.8>% 4@38
1-5!.8>324- 12>;<;38" C H2/.024 10;<5@=@;. 12>;<;38; );52>;6@@6.-@589@
.20@ 62.20%7 /;?! 8 <0-=8+ >2/108384@;. 6@6 58)32/.8 2.60%.2 8 />2?2<32 >%
0@:@;. />28 )->/.>@ `6.-@589@.20 42:;. 2(8?@.$/! 32 /12/2?;3 8/10@>5!.$
/>28 2(8?68 =2.2> 26@9@.$ 1242'$ 62=<@ 3-:32 8 /12/2?;3 6 /2>4;/.327 .>20
);/627 0@?2.; O0@>38>@! 2/32>3%; +@0@6.;08/.868 4@381-5!.20@ 8 @6.-@589@
.20@ C H2/.024 102.8>212/.@>5!;. 52:$ ,@5$($ 8 42(;338);/.>2 3;2/2
93@332/.$ @1@.8! 8 /6-6@ 623.025$ 9@60%.2/.$ 3@4;0;332/.$ 8 *83894
?;9>;08; 4@381-5!.20@ );/.32/.8 10290@)32/.8 8/60;332/.8 2/293@332/.8
12532.; :8938 />2?2<; /123.@332/.8 2.60%.2/.8 8 <2>;08" >;0; -?;:<;
38" @6.-@589@.20@ O2>0;4;33%7 );52>;6 <;5@;. >%>2< C H2/.024 #.2 4@
381-5!.20 6;4 ?% 23 38 ?%5 102<@>*24 58 @>.242?85;7 -=2>@08>@"'84 3@/
/2>;0(8.$ 126-16- 2.*24 58 1!.3@<*@.85;.3;=2 /%3@ ->;0;33%4 > .24 ).2 23
93@;. 6@6-" 6@0$;0- ;4- 89?0@.$ 12<02/.624 58 u2?0@?@.%>@"'84e >902/5%+
0@<8 1082?0;.;38! <255@02>%+ )@/2> 858 4-:;4 /60%>@"'84 />2" 9@0
15@.- 2. :;3% T@381-5!.202> 5;=823 ^ 6@:<24 89 3@/ :8>;. 4@381-5!.20
62.20%7 ?;/623;)32 1084;3!;. >/!);/68; ,@5$(8>%; .0"68 / .;4 ).2?% <2
?8.$/! <5! /;?! .2=2 858 832=2 ?5@=@ _25$(@! )@/.$ 4@381-5!*87 1@=-?32 /6@
9%>@;./! 6@6 3@ :8938 /@48+ 4@381-5!.202> .@6 8 3@ :8938 8+ ?58968+ T@38
1-5!*88 >0;<3% 12/625$6- 4@/680-". ?25;93$ .27 858 8327 );52>;);/627 58)
32/.8 N0@=;<8! 3@(;7 :8938 > .24 ).2 /2>0;4;33%7 );52>;6 > 0;9-5$.@.; />2;=2
?;/623;)32=2 4@381-5802>@38! 12.;0!5 >/!);/6-" >2942:32/.$ >%0@:@.$ /;?!
10!42 8 .>20);/68 8 389>;5 /;?! <2 -02>3! 29@?2);332=2 @>.24@.@ 62.20%7 >/;
/>2; >0;4! .0@.8. 3@ .2 ).2?% -<;0:@.$ 102(52; 8 9@/.0@+2>@.$ ?-<-';; \@ 23
)@/.2 =2>208. 2 />28+ )->/.>@+ 32 0;<62 8+ 8/1%.%>@;. R3 5"?8. 12=2>208.$
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

2 />28+ .0;>2=@+ 32 );/.32 12>;03-.$/! 6 384 58*24 8 121%.@.$/! 2. 38+ 89?@

>8.$/! 23 3; 42:;.
O2>0;4;33%7 );52>;6 102?80@;./! 12 :8938 2'-1$" 8/125$9-! *;5%7 @0/;
3@5 4@/26 8 -6523)8>%+ 9@!>5;387 8 123!.8! 3; 84;;. 2 .24 6@6 ?2=@. 8 60@/2
);3 0;@5$3%7 480 Q2/625$6- 6@:<%7 );52>;6 <2 3;62.2027 /.;1;38 !>5!;./!
4@381-5!.2024 /2>0;4;33@! =-4@38/.8);/6@! 1/8+252=8! 10;<125@=@;. ).2 89
>/;+ 4@381-5!*87 4% 42:;4 0@9>8.$ 1252:8.;5$3%7 12.;3*8@5 62.20%7 1/8
+252=8 ` T@/52- 8 V ]25$(.;73 3@9%>@". u/@42@6.-@589802>@38;4e `6.-@58
9@.20 102.8>21252:32/.$ 4@381-5!.20- `6.-@589@.202> > )8/.24 >8<; 3; ?%
>@;. 32 );4 ;/.;/.>;33;7 );52>;6 );4 ?25;; 8/60;338 ;=2 )->/.>@ .;4 ?58:; 23
6 8<;@5- ^ 6@:<24 89 3@/ ;/.$ 3;62; 3@)@52 62.202; 129>25!;. 3@4 >;08.$ />284
)->/.>@4 93@.$ />28 12.0;?32/.8 8 10;<12).;38! 0@<2>@.$/! 3@/.2!';4- 102
.8>386- 10;<5@=@.$ 62=<@ 3-:32 3;2?+2<84-" 1242'$ 8 3; ?2!.$/! 102!>8.$
/>2" @=0;//8" S2 ;/.$ > 3@/ 8 4@381-5!.8>32; 3@)@52 62.202; 9@/.@>5!;. 3@/
10!.@.$ />28 )->/.>@ \8@1@923 12>;<;3);/68+ 108;42> /0;<3;=2 );52>;6@ 2=02
4;3 2. >%/2624;0327 >0@:<;?32/.8 <2 12<2?2/.0@/.327 5;/.8 S@ >/; #.2 9@
4;.84 -+2<8. 3;4@52 /85 /.25$62 /625$62 12.0;?-;./! /@424- 1021@';4- 4@
381-5!.20- <5! .2=2 ).2?% u1;0;<;5@.$/!e > @6.-@589@.20@ . ; ><2+3-.$ :893$
125327 =0-<$" 8 /.@.$ 12532602>3%4 );52>;624 T@381-5!*88 /.@58 /.25$ 2?%)
327 /.25$ 12>/;<3;>327 )@/.$" 3@(;7 :8938 ).2 4% 1;0;/.@58 8+ 9@4;)@.$
Z-03@5 u --e 18/@5 uP;<62 6@62;58?2 !>5;38; > 1/8+252
=88 >%9>@52 .@6-" /;3/@*8" 6@6 12/5;<3;; -.>;0:<;38; 2 .24 ).2 >2/108!.8;
210;<;5;33%+ /.84-52> 38:; 1202=@ /293@38! 42:;. > 93@)8.;5$327 /.;1;38
>58!.$ 3@ 12>;<;38; 5"<;7 Q25;486- 1202<852 /22?';38; 2<327 89 .20=2>%+
,804 2 .24 ).2 12<1202=2>2; 10;<&!>5;38; /52>;/3%+ 83/.0-6*87 [($.; 121
6203 8 Q;7.; 626@625- >%9>@52 0;962; ->;58);38; 102<@:8 #.8+ .2>@02> /0;
<8 5"<;7 3@ 62.20%+ 102>2<85/! 21%. S;/42.0! 3@ .2 ).2 12<02?32=2 218/@38!
21%.@ 21-?5862>@32 3; ?%52 /@4 4;.2< 125-)85 3@9>@38; 32>%7 12<+2< > 8/
125$92>@388 <2/.8:;387 1/8+252=88 <5! *;5;7 0;65@4% Q0@6.8);/62; 8/125$
92>@38; .@62=2 >29<;7/.>8! >%9>@52 0!< 2?>83;387 8 623.02?>83;387 2?/-:
<@>(8+/! > 623=0;//; OH` 8 L;<;0@5$327 6248//88 12 6244-386@*8!4e
O0;</.>@ 4@//2>27 83,204@*88 2?5@<@". /1;*8,8);/6848 />27/.>@48 -10@>
5!.$ 4@381-5802>@.$ );52>;);/684 12>;<;38;4 8 623.025802>@.$ ;=2 > 83.;0;
/@+ 432=24855823327 3@*823@5$327 #62324868
N;+386@ u>3;<0;38; > 12</293@38;e 3@(5@ (80262; 10@6.8);/62; 1084;3;
38; > 0;65@4; R=0243%48 >2942:32/.!48 <5! *;5;3@10@>5;332=2 /.84-5802
>@38! /,;0% 12</293@.;5$32=2 0@/125@=@;. .;5;>898233@! 0;65@4@ ^4;/.; / .;4
>%/26@! #,,;6.8>32/.$ .@627 0;65@4% .0;?-;. 12 -.>;0:<;38" /1;*8@58/.2>
?25$(8+ 9@.0@. 3@ ;; >2152';38; N@6 > = 2<384 .25$62 @6.;0@4 9@3!.%4
> .;5;>89823327 0;65@4; ?%52 >%15@);32 453 <255@02> O0;<38; 89<;0:
68 3@ 10289>2</.>2 2<32483-.32=2 6244;0);/62=2 02586@ 10;>%(@". .%/
- --

- - -

 T@381-5802>@38; 6@6 @5$.;03@.8>@ /298<@38"

@ 832=<@ <2/.8=@". .%/ <255@02> ).2 > 3;/625$62 0@9 ?25$(; /22.>;./.>-"
'8+ -<;5$3%+ 9@.0@. 3@ /@4%; <202=2/.2!'8; =2558>-</68; ,85$4% N'@.;5$
3@! 0@?2.@ 3@< 0;65@43%4 4@.;08@524 / 8/125$92>@38;4 4;.2<2> 12</293@.;5$
32=2 >3-(;38! 108>2<8. 6 .24- ).2 ;=2 -?;:<@"'87 12.;3*8@5 <2/.8=@;. >%/
(;7 2.4;.68
R<384 89 /12/2?2> ?20$?% / 6244;0);/6848 4@381-5!*8!48 12</293@38;4
5"<;7 42:;. /.@.$ 10;<@38; =5@/32/.8 432=22?0@9327 10@6.868 12</293@.;5$
3%+ >29<;7/.>87 3@ 1/8+86- > *;5!+ ;; 42<8,86@*88 \5! -/1;(3%+ 128/62>
/12/2?@ 9@'8.% 2. .@62=2 02<@ @=0;//8>3%+ >58!387 3;2?+2<842 93@624/.>2
/ 4;+@3894@48 4@//2>%+ >3-(;387 3@ 3;2/293@>@;424 -02>3; uX//5;<2>@38!
> #.24 3@10@>5;388 -:; <@>32 >;<-./! > 5@?20@.208!+ )@/.3%+ 620120@*87 8 >
/.;3@+ 3;62.20%+ 10@>8.;5$/.>;33%+ -)0;:<;387 ^@(83=.23 .'@.;5$32 2+0@
3!;. 12</293@.;5$3-" .;+386- /0;</.> 4@//2>27 6244-386@*88 / .;4 ).2?% 23@
3; 121@5@ > 3;3@<;:3%; 0-68e
X9>;/.3%7 @4;086@3/687 /2*8252= R N2,,5;0 > />2;7 12/5;<3;7 638=; 18
(;. ).2 u> U23<23; S$"W206; 8 N2682 ;:;<3;>32 2/-';/.>5!"./! ,83@3/2
>%; /<;568 1084;032 3@ 450< <255@02> X9 #.27 /-44% 3; ?25;; />!9@
32 / 4802>27 .20=2>5;7 @ 2/.@5$3%; #.2 /1;6-5!*8!e
^ 4@; = u e 18/@5 ).2 1@<;38; .;412> 02/.@ > 0@9
>8.%+ /.0@3@+ 3@1252>83- />!9@32 /2 /1;6-5!.8>3%4 6@18.@524 S@ >/.0;);
u?25$(27 /;4;068e > ]@58,@6/; 5;.24 = 0-62>2<8.;58 >;<-'8+ /.0@3 2?/-
:<@58 3;-10@>5!;42/.$ ,83@3/2>2=2 4;+@3894@ u*8>85892>@33%+ /.0@3e 2<
384 89 12/5;</.>87 62.202=2 ?%5 ,83@3/2>%7 60@+ > T;6/86; R38 >%0@9858
2?;/1262;332/.$ 12 12>2<- .2=2 ).2 .0855823 )@/.3%+ 6@18.@52> / 1242'$"
#5;6.023327 /8/.;4% 15@.;:;7 ;:;<3;>32 1;0;4;'@;./! 12 9;4324- (@0- > 12
8/6@+ 48384@5$327 0@938*% 102*;3.327 /.@>68 /12/2?/.>-! ,83@3/2>27 3;/.@
?85$32/.8 S2 386@627 <2=2>20;332/.8 .@6 8 3; ?%52 <2/.8=3-.2 12/625$6-
/58(624 ?25$(8; <;3$=8 26@9%>@"./! 3@=0@<27 .;4 6.2 <248380-;. 3@ ?80:@+
O2>0;4;33%7 6@18.@5894 /29<@5 /8/.;4- 62.20@! +@0@6.;089-;./! 3;/.@
?85$32/.$" ^0;4! 2. >0;4;38 1028/+2<!. ,83@3/2>%; 60898/% 1@<;38! ?80:
>5;6-'8; 9@ /2?27 #623248);/6-" <;10;//8" O.20233868 />2?2<32=2 0%36@
102.8>!./! 6@624-58?2 10@>8.;5$/.>;3324- >4;(@.;5$/.>- > #.- /,;0- 2?&!/
3!! #.2 3; >3-.0;33;7 3;/.@?85$32/.$" /8/.;4% @ 3;-4;5%4 -10@>5;38;4 ;"
P;65@4@ .;+386@ 4@06;.83=@ 8 <@:; -1@62>6@ .2>@0@ 8/125$9-"./! <5! .2=2
).2?% >58!.$ 3@ 12>;<;38; );52>;6@ 8 3@10@>5!.$ ;=2 >%?20 O?8.%7 / .256- >/;
48 #.848 4@381-5!*8!48 );52>;6 3@)83@;. 208;3.802>@.$/! .25$62 3@ <;3$=8
6@6 126@9@.;5$ -/1;+@ 8 608.;087 *;332/.8 /@4%7 <202=27 93@)8. /@4%7 5-)
(87 ^ .@68+ -/52>8!+ 6-5$. -/1;+@ >%.;/385 >;0- > 1083*81% @ 2?';/.>2 12.;
0!52 208;3.80%
X<;8 /2*8@5$32=2 <@0>83894@ 8 2./-./.>8; 0;@5894@ 10;>@580-"'8; 3@ Y@
1@<; /12/2?/.>2>@58 -/.@32>5;38" > P2//88 608483@5$32=2 6@18.@5894@ @ 3;
<;4260@.8);/62=2 2?';/.>@
- - -

O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 4@0.@
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

['; 2<83 1@0@<26/ /2>0;4;332=2 4@381-5!.20@ > .24 ).2 23 3; 8/125$9-;.

8 4@527 .25868 .;+ >2942:32/.;7 62.20%; 10;<2/.@>5!;. ;4- :893$ ^4;/.2 .2
=2 ).2?% 8/60;33; 2?0@<2>@.$/! 23 58($ 68/52 -5%?@;./! R3 29@?2);33%7
@>.24@. 62.20%7 38 9@ ).2 3; >29$4;. 3@ /;?! 2.>;./.>;332/.$ 9@ />28 12/.-168
8 />28 2(8?68 8 12#.24- ?-<;. ?;/623;)32 2?>83!.$ >/;+ 8 6@:<2=2
R3 0@9-)85/! 3@/5@:<@.$/! :893$" .@627 6@6@! 23@ ;/.$ 8 1;0;:8>@.$
=5-?268; )->/.>@ R3 /)8.@;. ).2 >0;4! >;/;5$! 8 -<2>25$/.>8! -);?% 8 0@9>8
.8! 9@623)852/$ -(52 >4;/.; / <;./.>24 8 "32/.$" 8 ).2 > 90;52/.8 23 12 /-.8
1;0;+2<8. 6 0@/.8.;5$324- 2?0@9- :8938 3; 1%.@!/$ 12/.8)$ *;5$ 8 /4%/5 />2
;=2 /-';/.>2>@38!
O.0-6.-0@ 8 1/8+252=8! u0%32)3%+e 2.32(;387 8+ 4@381-5!.20/6@! u,8
98252=8!e 125-)858 2.0@:;38; > <26-4;3.@5$327 12>;/.8 ` S;65"<2>@ uA
623.0@?@3<8/.e
`>.20 2. 1;0>2=2 58*@ 218/%>@;. 20=@389@*8" .@6 3@9%>@;427 u);532)327e
.20=2>58 4;:<- 02//8!3@48 8 10;<108384@.;5!48 /.0@3 B=2^2/.2)327 `988
]5@>3%7 =;027 12>;/.8 =;252= 12 102,;//88 8 .@5@3.58>%7 4252<27 -);3%7
>%3-:<;3 9@3!.$/! u);532)3%4 ?893;/24e .@6 6@6 - 3;=2 3;. <0-=8+ /12/2?2>
/2<;0:@.$ /;?! 8 />2" /;4$" Q084;032 > .@624 :; 1252:;388 3@+2<!./! <;/!.
68 8 /2.38 02//87/68+ 10;<108384@.;5;7 62.20%; >4;/.; / =;02;4 12>;/.8 9@
3!.% <;!.;5$32/.$" 62.20@! 3@ "08<8);/624 !9%6; 3@9%>@;./! 623.0@?@3<27
^/! :893$ #.8+ 5"<;7 12<)83;3@ 9@62324;032
/.!4 <>2732=2 /.@3<@0.@ Q2 <26-4;3.@4 -)@/.8; >
T;.2<% /8/.;432=2 8 1/8 9@0-?;:327 12;9<6; 2,2045!;./! 58?2 6@6 .-08/.8
+252=8);/62=2 @3@589@ 12
9>25!". >%!>8.$ ,@6.20%
);/6@! 12;9<6@ 58?2 6@6 )5;3/.>2 > 624@3<; 8//5;
.20429!'8; 102=0;//8>32; <2>@.;5$/62=2 /-<3@ Q2=0@38)3868 8 .@42:;338
#623248);/62; 0@9>8.8; 68 2.58)32 93@". 8/.8332; 1252:;38; >;';7 32
3;>2/10884)8>2/.$ 93@)8 9@60%>@". 3;?;/620%/.32 =5@9@ 3@ 1028/+2<!';;
.;5$327 )@/.8 #623248); ^ B:327 V20;; =;028 12>;/.8 9@6-1@". ?25$(2;
/627 /8/.;4% 6 8332>@*8 6258);/.>2 2<;:<% 8 2?->8 62.20%; 1;0;102<@".
!4 389687 -02>;3$ 10@>2
12 108?%.88 > P2//8" V@:<%7 623.0@?@3<8/. >%
/293@38! > /2);.@388 / 3;
0@9>8.%48 3@>%6@48 10@ 3-:<;3 .@6:; 215@)8>@.$ u60%(-e ?@3<8./6-"
>2>2=2 8 #.8);/62=2 12>; =0-11- 0#6;.802> 62.20%; 9@384@"./! 12?20@48
<;38! > 10;<108384@.;5$ -=02:@! > 102.8>324 /5-)@; 3@/858;4 1%.6@48 8
/627 <;!.;5$32/.8 89&!.8;4 >/;+ 108>;9;33%+ > 120. .2>@02> \5! .2=2
).2?% u/<;5@.$ <;3$=8e 5"<8 >%3-:<;3% 08/62>@.$
/>284 84-';/.>24 9<202>$;4 8 <@:; :893$" ^/;
238 /2*8@5$32 <;=0@<80-". 8 !>5!"./! -)@/.386@48 48602/0;<% / >%/2684
-02>3;4 608483@589@*88 Q0;<12/%5627 6 /2*8@5$327 .0@3/,204@*88 =;02;>
12>;/.8 !>5!;./! 1@0@58) 02//87/627 5;=627 1024%(5;332/.8 62.20@! u?;9
?2!e /<@;. 2.;);/.>;33%7 0%326 83.;0>;3*88 832/.0@33%+ .2>@02> C.8 .2>@0%
9@>29!./! > /.0@3- -/858!48 u);53262>e N@684 2?0@924 ,20480-;./! u<8687
0%326e /12/2?/.>-"'87 608483@589@*88 93@)8.;5$327 )@/.8 2?';/.>@
R0=@389@*8! 0%32)3%+ 2.32(;387 > 3@(;7 /.0@3; /2102>2:<@;./! *;5%4
0!<24 3;=@.8>3%+ !>5;387 > #623248);/627 8 /2*8@5$327 /,;0@+ 0@9>8.8! 2?
S;>@ g
 T@381-5802>@38; 6@6 @5$.;03@.8>@ /298<@38"

';/.>@ C.2 >%0@9852/$ > 1@<;388 10289>2</.>@ /260@';388 1024%(5;332=2

12.;3*8@5@ > >;<-'8+ 2.0@/5!+ 1024%(5;332/.8 /260@';388 3@-)32=2 12.;3
*8@5@ 62.20%7 <25:;3 ?%5 2?;/1;)8.$ .;+38);/687 102=0;//
^/; #.8 !>5;38! /2102>2:<@"./! 02/.24 83,5!*88 .;3<;3*8!48 6 2?2=@';
38" 3@ 12)>; /1;6-5!.8>3%+ 4@+83@*87 > /,;0; .20=2>58 608483@589@*88 ?89
3;/@ 8 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 608483@589@*88 >/;=2 2?';/.>@ Q0802<- 8 108
)83% #.8+ /52:3%+ !>5;387 .0-<32 @ 12027 3;>2942:32 123!.$ / 1242'$" 2<
32=2 #623248);/62=2 12<+2<@ ^29386(8; > 2?';/.>; /2*8@5$3@! 3@10!:;332/.$
8 <;/.0-6.8>3%; !>5;38! .0;?-". 1/8+252=8);/627 83.;010;.@*88 12384@38!
/60%.%+ 1/8+252=8);/68+ 4;+@38942> 62.20%; 5;:@. > 2/32>; #.8+ !>5;387
Q2384@.$ #.8 9@62324;032/.8 2/2?;332 3;2?+2<842 "08/.@4 8 10;<108384@.;
5!4 62.20%; 0@?2.@". > /,;0; 4@52=2 8 /0;<3;=2 ?893;/@
P@//4@.08>@;4%; 9@62324;032/.8 2.32/!./! 6 2?5@/.8 1/8+252=88 20=@389@
*88 8 /2>;0(;3/.>2>@38! #623248);/627 /.0-6.-0% 2?';/.>@ T;.2<% /8/.;4
32=2 8 1/8+252=8);/62=2 @3@589@ 129>25!". >%!>8.$ ,@6.20% .20429!'8; 102
=0;//8>32; #623248);/62; 0@9>8.8; 3;>2/10884)8>2/.$ 93@)8.;5$327 )@/.8
#623248);/627 /8/.;4% 6 8332>@*8!4 389687 -02>;3$ 10@>2/293@38! > /2);.@
388 / 3;0@9>8.%48 3@>%6@48 10@>2>2=2 8 #.8);/62=2 12>;<;38! > 10;<108384@
.;5$/627 <;!.;5$32/.8 C.8 ,@6.20% 1202:<@". 1298*8" u>%:8<@.;5$32=2 623
/;0>@.894@e +@0@6.;03-" <5! ?25$(83/.>@ 10;<108384@.;5$/68+ ,804 ?"02
60@.89@*8" #.8+ ,804 8 <@5;; /.0@+ 1;0;< :893$" Q08 #.24 2?2=@';38; >
0;9-5$.@.; 10;<108384@.;5$/627 <;!.;5$32/.8 8 /2?5"<;38; #.8);/68+ 3204
0@//4@.08>@"./! ?25$(83/.>24 02//87/68+ ?893;/4;32> 6@6 !>5;38! 3;/2>4;/
.84%; Q08 .@624 12<+2<; ;/.;/.>;33%48 /.@32>!./! 432=22?0@93%; #.8);/68;
8 10@>2>%; 3@0-(;38! > /,;0; 10;<108384@.;5$/.>@ ;=2 3;/.@?85$32/.$ 8 > 93@
)8.;5$327 /.;1;38 608483@589@*8!
O5;</.>8;4 #.2=2 !>5!"./! >2938632>;38; 8 0@9>8.8; 0@958)3%+ ,204 20=@
3892>@3327 10;/.-132/.8 62.20@! 1@0@98.80-;. 3@ 10;<108384@.;5$/68+ /.0-6
.-0@+ 8/125$9-! 8+ u/5@?%; 4;/.@e /260%.8; <2+2<2> -6523;38; 2. -15@.% 3@
52=2> 8 <0
^ />!98 /2 >/;4 >%(;8952:;33%4 ?25$(83/.>2 58* 0@?2.@"'8+ > /,;0;
10;<108384@.;5$/.>@ >%?80@;. 0@958)3%; /*;3@088 />2;=2 12>;<;38! 62.20%;
4% 0@//42.084 8 60@.62 8952:84 38:; ^ 2<324 /5-)@; );52>;6 9@384@;. 1298
*8" 623,2048/.@ /)8.@! ).2 9@3!>(8/$ 10;<108384@.;5$/627 <;!.;5$32/.$"
23 <;5@;. #.2 u=0!932; <;52e 0@<8 <;3;= 8 .;4 /@4%4 10832/8. /;?! > :;0.>- 12
#.24- 8<;. 3@ 0@958)3%; 3@0-(;38! 52:$ 2?4@3 >9!.6@ 8 <0 8?2 u.@6 <;5@".
>/;e ^.2027 >@08@3. 1@//8>32; -6523;38; 2. 10;//83=@ 260-:@"';7 );52>;6@
>/;2?';7 .!=8 6 <;3$=@4 8 1@<;38! 30@>2> V23;)327 /.@<8;7 .@62=2 -6523;38!
!>5!"./! /@42-?87/.>@ @562=25894 3@0624@38! -+2< > 0@958)3%; 262520;58
=8293%; /;6.% 8 <0 S@623;* .0;.87 /*;3@087 10;<-/4@.08>@;. 3; .25$62 /2+0@
3;38; 32 8 0@9>8.8; 83<8>8<-@5$32/.8 > /,;0; 10;<108384@.;5$/627 <;!.;5$
32/.8 102!>5;38; > 3;7 .>20);/62=2 3@)@5@ /@42-.>;0:<;38! 8 /@420;@589@*88
);52>;6@ 8 .@684 2?0@924 -<2>5;.>20;38! 84 />2;7 2/32>327 12.0;?32/.8 R.
>%?20@ 10@>85$32=2 /*;3@08! 9@>8/8. 3; .25$62 /-<$?@ 2.<;5$32=2 );52>;6@ 32
.@6:; 8 -/1;+ ;=2 ,804% @ > 623;)324 /);.; 12/.-1@.;5$32; 0@9>8.8; #6232
4868 8 :893;/12/2?32/.$ .>20);/.>@
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

Q/8+252=8! 60898/@
S@/.-18>(;4- > @>=-/.; = ,83@3/2>24- 60898/- 10;<(;/.>2>@5 30@>/.>;3
3210@>2>27 60898/ S8:; ?-<-. 0@//42.0;3% 1/8+252=8);/68; 4;+@3894% #.8+
!>5;387
Q2#. \ _%62> /5;<-"'84 2?0@924 >%0@985 /2/.2!38; 02//87/62=2 2?';/.>@
12/5; ,83@3/2>2=2 60898/@ uS@ 102.!:;388 12/5;<38+ 1!.8 5;. P2//8! /.@0@
.;5$32 <;5@5@ >8< ).2 :85@ R3@ 848.802>@5@ >+2:<;38; > *8>85892>@332; /2
2?';/.>2 V@6 :; ^/; 32>%; ,85$4% /42.084 <255@0@48 0@/15@)8>@;4/! 6>@0
.80% - 3@/ 3; <;(;>5; );4 > S$"W206; N0@=;<8! > .24 ).2 >21;0>%+ 12
#.24- 12>;0+32/.32 -/>2;3324- /.@3<@0.- :85@ <;/!.@! )@/.$ 3@/;5;38! 2=024
327 3;/)@/.327 /.0@3% 8 108.24 >;0+38; <;
/!.68 .%/!) );52>;6 3; 8/1%.%>@58 38 4@5;7(;=2
S@/.-18>(;4- > @>=-/.; )->/.>@ >83% 1;0;< 2/.@5$3%48 4855823@48 ` >2
= ,83@3/2>24- 608
98/- 10;<(;/.>2>@5 30@>
>.20%+ /.0@3@ 62.20@! 38);=2 3; 10289>2<8. 32 /
/.>;33210@>2>27 60898/ ?;(;327 /8527 0@9>8>@;. 0;65@43%7 0;/.20@33%7
65-?3%7 8 . < ?893;/ 3; 42:;. 3; 2'-'@.$ /;?! =8
=@3./627 <;620@*8;7e
^9!> 9@ 2/32>- >@52>%; 126@9@.;58 10289>2</.>@ /212/.@>84%; / 0@9>8.%48
/.0@3@48 Y@1@<@ 58<;0% 1;0;/.02768 />!9@58 3@<;:<% 3@ /6202; 12>%(;38;
-02>3! ?5@=2/2/.2!38! 5"<;7 / 1;0;+2<24 3@ 9@1@<3-" 42<;5$ 0@9>8.8! / ;; *;3
32/.!48 8 108208.;.@48 58?;0@5$327 0%32)327 #623248627 83<8>8<-@589
424 )@/.327 /2?/.>;332/.$" 8 >%/26848 /.@3<@0.@48 12.0;?5;38! \5! #.2=2
84 108(52/$ 2.6@9@.$/! 2. =2/-<@0/.>;332=2 15@3802>@38! #62324868 /.02=2=2
0;=5@4;3.802>@38! >/;7 :893;<;!.;5$32/.8 2?';
/.>@ 102>29=5@/8.$ 1258.86- u2.60%.%+ <>;0;7e
Q258.86@ u2.60%.%+ <>; 2.6@9@.$/! 2. 8<;252=88 6255;6.8>32=2 >%:8>@38!
0;7e ?;9 3;2?+2<8427 9@
6232<@.;5$327 ?@9% 0;=5@ ).2 ,@6.8);/68 !>852/$ 2.6@924 2. ,-3<@4;3.@5$
4;3.80-"';7 <;!.;5$32/.$ 3%+ 2/32> 432=2>;62>2=2 ?%.8! P2//88
832/.0@33%+ 6241@387 3@ Q258.86@ u2.60%.%+ <>;0;7e ?;9 3;2?+2<8427
.;008.2088 P2//88 8 9@'8 9@6232<@.;5$327 ?@9% 0;=5@4;3.80-"';7 <;!.;5$
'@"';7 2.;);/.>;33%+ 32/.$ 832/.0@33%+ 6241@387 3@ .;008.2088 P2//88
10289>2<8.;5;7 /<;5@5@ 8 9@'8'@"';7 2.;);/.>;33%+ 10289>2<8.;5;7 /<;
102<-6*8" 3;6236-0;3.2 5@5@ 102<-6*8" 3;6236-0;3.2/12/2?327 <@:; 3@ >3-.
/12/2?327 <@:; 3@ >3-.
0;33;4 0%36; 0;33;4 0%36; Q2 8/.208);/684 4;06@4 10@6.8);
/68 424;3.@5$32 26@9@58/$ 0@90-(;33%48 1024%(
5;332/.$ 8 /;5$/62; +29!7/.>2
Q2/5;<3;; <;/!.85;.8; KK > /.0@3@ ,@6.8);/68 /-';/.>2>@5@ 9@ /);. /.0@.;
=8);/68+ 9@1@/2> /29<@33%+ OOOP 8 0@/102<@:8 12 <;4183=2>%4 *;3@4 108
02<3%+ 0;/-0/2> /12/2?/.>-! .;4 /@4%4 -/620;3327 12/.83<-/.08@5$327 42
<;0389@*88 432=8+ /.0@3 480@ V@.@/.02,8);/62; 1252:;38; .@6:; /52:852/$
> ?%>(8+ /2>;./68+ 0;/1-?586 58(8>(8+/! 2?(8032=2 02//87/62=2 0%36@
O-:;38; >3-.0;33;=2 0%36@ 8 3@/%';38; 9@1@<32=2 <;(;>%4 /%0$;4 8 #3;0
=8;7 /<;5@58 #623248);/68 3;#,,;6.8>3%48 >52:;38! > 02//87/6-" #623248
X9>;/.8! 4@0.@
 Q/8+252=8! 60898/@

6- 108>2<!. 6 -.;)6; 6@18.@52> 9@ 0-?;: 6 2./-./.>8" 83>;/.8*87 89>3; 8 6@6

/5;</.>8; 6 >/;2?';4- 6255@1/- />2;2?0@9327 02//87/627 *8>8589@*88
L83@3/2>@! /8/.;4@ 2?;/1;)8>@"'@! ?@5@3/ 4;:<- 10289>2</.>24 8 12.0;?
5;38;4 <25:3@ >%1253!.$ ,-36*8" 0;=-5802>@38! 8 3; <21-/6@.$ >2938632>;
38! /+;4 2?2=@';38! >3; /,;0% 10289>2</.>@ N;+3252=8);/684 0;=-580-"'84
1@0@4;.024 >%/.-1@;. 108 #.24 3@*823@5$3@! >@5".@ R?&;4 <;3;= > #6232486;
-/.27)8>2=2 =2/-<@0/.>@ <25:;3 ?%.$ 102120*823@5;3 42'32/.8 #3;0=;.8);
/627 ?@9% /8/.;4% 10289>2</.>@
Q252:;38; <;5 -/-=-?852/$ .;4 ).2 > 60;<8.32,83@3/2>27 /8/.;4; 108/-.
/.>2>@5 //-<3%7 102*;3. /.@>6@ 62.202=2 10;>2/+2<8. 0;@5$3%; .;41% 02/.@
#3;0=2>220-:;332/.8 /8/.;4% 10289>2</.>@ X4;332 23 !>85/! 4;+@389424 9@
1-/6@ 83,5!*88 ,20480-! 6024; .2=2 <212538.;5$3%; /+;4% 3@0@'8>@38!
126-1@.;5$327 /12/2?32/.8 ?;9 6@627 ?% .2 38 ?%52 />!98 / 10289>2</.>24
/ ->;58);38;4 2?&;4@ /29<@>@;4%+ *;332/.;7 S2 <@:; /29<@>@! <212538.;5$
3%; /0;</.>@ 15@.;:@ );0;9 TTT ]VR 58?2 );0;9 <255@02>%; /1;6-5!*88 12
5-)8.$ 102<-6*88 ?25$(; );4 >>;<;32 #3;0=88 > 10289>2</.>;33212.0;?8.;5$
/6-" /8/.;4- 3862=<@ 3; -<@/./!
Q0@>2>27 +@2/ > 2.32(;38!+ / 0;=823@48 3;210;<;5;332/.$ > 0@/10;<;5;388
4;:<- 8/12538.;5$3%48 8 9@6232<@.;5$3%48 >5@/.!48 >/;+ -02>3;7 ?%58 8/
65")8.;5$32 >%=2<3% <5! *;3.0@ Q-/.$ #.2 2623)@.;5$32 0@94%52 ;=2 -10@>
5;3);/6-" >;0.86@5$ 9@.2 <@52 3;2=0@38);33%; >2942:32/.8 <2=2>@08>@.$/!
108>@.32 /.@568>@! 5?@48 102>83*8@5$3%+ 10;98<;3.2> 6@?83;.% 4838/.02>
1@05@4;3.% /-?&;6.% L;<;0@*88 8 20=@3% 4;/.32=2 /@42-10@>5;38! ^ 0!<;
0;/1-?586 8 2?5@/.;7 #.2 108>;52 58($ 6 -/85;38" 2.602>;332 @>.208.@03%+
0;:842>
O3@)@5@ 58?;0@589@*8! *;3 2?@3602.8>(@! 3@/;5;38! Y@.;4 0@9<@)@ 9@
?;/*;326 ?25$(;7 )@/.8 =2//2?/.>;332/.8 2/.@>(;4-/! M.0@.@ 623.025! 3@<
2/.@.6@48 =2//2?/.>;332/.8 R.6@9 2. =2/-<@0/.>;3327 >8332>2<2)327 8 >3;(3;
.20=2>27 423212588 U$=2.3%; ,@6.8);/68 ?;9>29>0@.3%; 60;<8.% 6244;0);
/684 /.0-6.-0@4 ^3-.0;338; 9@84/.>2>@38! );0;9 180@48<- ]VRRLY 10832
/!'8; #.84 :; /.0-6.-0@4 108?%5$ 12< =2<2>%+ P@94;';38; ?"<:;.3%+
/0;</.> 3@ /);.@+ 6244;0);/68+ ?@362> Q0!4%; +8';38! 89 6@04@3@ .0-<!'8+
/! 1-.;4 3;>%15@.% 9@015@.% 8 3;-15@.% =2/9@6@9@ T32=248558@0<3%; .0@.%
9252.2>@5".3%+ 0;9;0>2> 3@ 8/6-//.>;332; 12<<;0:@38; 9@>%(;332=2 6-0/@ 0-?
5! Q2/5;<387 8/.2)386 12<18.68 u0%36@e 2/2?;332 126@9@.;5;3 .;4 ).2 >2
1;0>%+ 23 <;7/.>8.;5$32 12/5;<387 8 >2>.20%+ .;4 ).2 129>25!;. ?25;; 858
4;3;; <2/.2>;032 2*;38.$ 0@94;0 -.;6@"'8+ /0;</.> ^ 12/5;<3;; >0;4! J;3
.02?@36 .0@.85 3@ 8/6-//.>;332; 12<<;0:@38; /-';/.>2>@38! u0%36@e 12 125
.20@<>@ 48558@0<@ <255@02> ;:;3;<;5$32 X <;5@52/$ #.2 -:; *;58624 9@ /);.
9@0-?;:3%+ 60;<8.2>
S2 8 238 /.0;48.;5$32 12<2(58 6 623*-
^;<-'87 9@1@<3%7 623/-5$.@3. 02//87/68+ 0;,204@.202> \: O@6/ 1%.@
!/$ 2?&!/38.$ 108)83% @>=-/.2>/62=2 60898/@ 02//87/627 #62324868 18/@5
u]5@>32; ).2 12<>;52 3@/ #.2 6252//@5$3%7 0@90%> 4;:<- 08.208627 0;,20
4@.202> 8 8+ 0;@5$3%48 <;7/.>8!48 X 6@6 43; 6@:;./! 02//87/62; 0-62>2<
/.>2 10;>92(52 /@4%; ,@3.@/.8);/68; 10;</.@>5;38! 4@06/8/.2> 2 6@18.@5894;
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

238 /2)58 ).2 <;52 =2/-<@0/.>@ /5-:8.$ -9624- 60-=- 6@18.@58/.2> 1;0;6@)8
>@! > 8+ 6@04@3% 6@6 42:32 ?25$(; <;3;= 8 12/620;; C.2 3; (262>@! .;0@18!
C.2 952/.3@! 10;<-4%(5;33@! +202(2 102<-4@33@! @6*8! 84;"'@! />2;7 *;
5$" (802624@/(.@?32; 1;0;0@/10;<;5;38; ?2=@./.> > 83.;0;/@+ -962=2 60-=@
5"<;7e
^/; 02//87/68; 10@>8.;5$/.>@ 8=320802>@58 #3;0=;.8);/687 /.@3<@0. ,20
480-! 126-1@.;5$3-" /12/2?32/.$ 3; > /,;0; 10289>2</.>;332=2 @ > /,;0; /1;
6-5!.8>32=2 6@18.@5@ 3; 84;"';=2 2.32(;38! 6 /29<@38" 4@.;08@5$3%+ ?5@=
V@6 .25$62 83.;3/8>32/.$ 10;<&!>5;38! 6 215@.; u8/6-//.>;332 >%0@';3327e
126-1@.;5$327 /12/2?32/.8 10;>%/8. 3;62.20%7 1202=2>%7 -02>;3$ 15@.;:3%7
2?202. 0@90-(8./! /29<@> ,83@3/2>%7 60898/
Q08 102>;<;388 0;,204 3; ?%58 -).;3% 1/8+252=8);/68; -/52>8! 0@<86@5$
327 .0@3/,204@*88 2?';/.>@ 2?;/1;)8>@"'8; 21.84@5$3%7 3; ,0-/.080-"
'87 ,23 3@10!:;332/.8 1/8+8);/62=2 /2/.2!38! 5"<;7
Q2 +2<- 0;,204 3; 102>2<85@/$ 1/8+252=8);/6@! 12<=2.2>6@ =0@:<@3 6 15@
380-;4%4 32>2>>;<;38!4 R?';/.>2 3-:<@52/$ > u6-5$.-0327 42<;0389@*88e
1089>@3327 ,204802>@.$ u6-5$.-0- />2?2<32=2 0%36@e 8 <;4260@.88 > -/52>8
!+ <;,8*8.@ 62.2027 .0-<32 /29<@.$ 0%32)3-" #6232486-
Q2 43;38" 6241;.;3.32=2 #6/1;0.@ 12).8 9@ >2/;4$ 5;. 3@02<- P2//88 3;
?%52 10;<52:;32 38 2<327 62360;.327 *;58 38 2<327 62360;.327 102=0@44%
6024; 2?'8+ 529-3=2> 2 3;2?+2<842/.8 12/.02;38! 0%32)327 #62324868
V 60898/- > #6232486; <2?@>85/! 60898/ > <-+2>327 /,;0; O.0@3; 2?5@<@"
';7 /@42?%.3%48 3;12>.2084%48 6-5$.-03%48 .0@<8*8!48 3@>!9%>@"./! 2?
0@9*% 4@//2>27 6-5$.-0% 10212>;<-"';7 /;6/ /@<894 3@/858; 3894;33%; );
52>;);/68; 83/.836.%
R?';/.>;33%; 10;2?0@92>@38! .0@<8*82332 <5! P2//88 ?%58 3@)@.% 8 102
>2<858/$ ?;9 -);.@ .2=2 ).2 <2 /8+ 120 210;<;5!;./! .;+3260@.8);/6810;3;?0;
:8.;5$32 6@6 u);52>;);/687 ,@6.20e u);52>;);/687 4@.;08@5e 8 . 1 ^ #.2. 48
42+2<24 -12483@;4%7 u,@6.20e >+2<!. 4;:<- .;4 .@68; 42'3%; /2/.@>5!"'8;
/2*8@5$3%+ 894;3;387 6@6 .0@<8*88 /2*8@5$3%7 21%. /2*8@5$321/8+252=8
);/68; 2/2?;332/.8 58)32/.8 8 =0-11 3@1084;0 @<@1.@*8233@! /12/2?32/.$
6 0;9624- 894;3;38" /2*8@5$327 4@602/0;<% /2*826-5$.-03%; 2/2?;332/.8
0@958)3%+ 0;=8232> 8 432=2; <0-=2; 89 #.2=2 65@//@ !>5;387 Q2 /-';/.>- /;7
)@/ 4% 12:83@;4 152<% 10;3;?0;:;38! u0-62>2<!'8+ 83/.@3*87e > .24 )8/5;
8 3%3;(38+ 6 );52>;6- /2*8@5$321/8+252=8);/684 9@62324;032/.!4 /2*8
@5$32=2 102*;//@
O2*8@5$32; 0@//52;38; 102892(;<(;; > >;/$4@ 6202.687 1;082< >0;4;38
8 125!0892>@>(;; 02//87/62; 2?';/.>2 ?25;; =5-?262 );4 3@/;5;38; 83<-/.08
@5$32 0@9>8.%+ /.0@3 3;89?;:32 >%92>;. 2?2/2?5;38; #623248);/68+ 8 1258.8
);/68+ 83.;0;/2> ?2=@.%+ 8 ?;<3%+
R. >384@38! 5"<;7 3; -/625$9@;. />2;2?0@98; ,204802>@38! /52! u>5@<;5$
*;>e > #.- 62=20.- 121@<@". =5@>3%4 2?0@924 5"<8 84;"'8; <2/.-1 6 6@3@5@4
0@/10;<;5;38! ,83@3/2>%+ 8 4@.;08@5$3%+ 0;/-0/2> 858 125-)8>(8; 6@684.2
/12/2?24 5$=2.% <5! 2/-';/.>5;38! 10;<108384@.;5$/627 <;!.;5$32/.8
S;9@>8/84@! =@9;.@ <;6
 Q/8+252=8! 60898/@

O22.32(;38; 0;/123<;3.2> 0@//)8.%>@"'8+ 3@ 623/.8.-*8233-" 9@'8.-

10@> 8 /2*8@5$32102,;//823@5$3%+ 83.;0;/2> 0@?2)8+ 8 60;/.$!3 8 3; 0@//)8
.%>@"'8+ 3@ #.2 >%0@9852/$ > 102120*88
X<;@589@*8! 8 3;.;01;38; /.2563->(8;/! / 0;@5$3%4 1252:;38;4 > 1;0>-"
2);0;<$ #623248);/684 1202<858 3;89?;:32; 0@92)@02>@38; 8 )@/.8)3-" ,0-
/.0@*8" \;/.0-6.8>3%; 3@/.02;38! <2483802>@58 3@< 0@9-43%48 623/.0-6
.8>3%48 0;(;38!48 Q2/5;<2>@5@ 42'3@! 9@'8.3@! 0;@6*8! 32/.@5$=8! 12
/.@0%4 <2?0%4 >0;4;3@4 / #623248);/627 210;<;5;332/.$" 8 8<;252=8);/627
5;.@0=8;7 Q252:;38; 2/52:3!52/$ 12/.;1;33%4 2/293@38;4 3;108>%)327 2.
>;./.>;332/.8 9@ />2?2<- >%?20@ 8 432:;/.>;332/.$" >2942:3%+ 1;0/1;6.8>
S@/.-185 1;082< =5-?2627 ,0-/.0@*88 2?';/.>@ /210!:;3327 / 0@/102/.0@
3;38;4 3@/.02;387 @1@.88 8 ?;9%/+2<32/.8 <5! 12<@>5!"';=2 ?25$(83/.>@ 5"
<;7 > 1;0>-" 2);0;<$ 12 #623248);/684 126@9@.;5!4 \@:; 3;?25$(@! 102/527
6@ 10;-/1;>@"'8+ 3; )->/.>2>@5@ /;?! ->;0;332 21@/32/.$ 8/+2<858 6@6 2.
>5@/.;7 .@6 8 2. 3;?5@=2125-)3%+ /2/;<;7

^%/2687 -02>;3$ 8/1%.%>@;42=2 /.0;//@ > /2>0;4;3327 P2//88 >;<;. 6 @=0;//8>324-

12>;<;38" 12 2.32(;38" 6 /;?; 8 260-:@"'84

^ 0@//4@.08>@;42; >0;4! > P2//88 -02>;3$ .0;>2=8 8 /.0@+@ 0;962 >%02/ > 2.
>;. 3@ ?-03%; 894;3;38! > 02//87/624 2?';/.>; [/58 4802>@! u3204@e .0;>2:
32/.8 3; ?25;; V0@4386 .2 > P2//88 > #.2. 1;082< 23@ <2/.8=5@
I8/52 >%!>5;33%+ 8 12/.@>5;33%+ 3@ -);. 1/8+8);/68 ?25$3%+ > P2//88
> = >%02/52 12 /0@>3;38" / = 3@ @ 02/. 1/8+8);/68+ 0@//.027/.>
/2/.@>85 > = 12 /0@>3;38" / = 1084;032 S@ /.@52 ?25$(;
2?0@'@"'8+/! 6 >0@)@41/8+8@.0@4 9@ 623/-5$.@.8>327 1242'$" V258);/.>2
=2/18.@589@*87 / 12 = >%02/52 ?25;; );4 3@ Q2 43;38" /1;*8@
58/.2> 26252 3@/;5;38! P2//88 .@6 858 83@); 3-:<@58/$ > 1/8+8@.08);
/627 1242'8 <5! .2=2 ).2?% 8+ /2/.2!38; 3; 1;0;02/52 > +0238);/68; 9@?25;>@
38! ^ .08);.%0; 0@9@ ->;58)852/$ )8/52 @562=25$3%+ 1/8+292> V2=<@ 0-(8./!
108>%)3%7 -65@< :8938 .0-<32 89?;:@.$ 1/8+252=8);/62=2 1;0;3@10!:;38!
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

P2/. 3@10!:;332/.8 <2>2<8. )@/.$ 5"<;7 <2 0@/1-';332/.8 <;10;//8>32=2

>29?-:<;38! / 10;2?5@<@38;4 @=0;//8>32/.8 12 2.32(;38" 6 /;?; 858 260-
:@"'84 C.2 .@6:; /12/2?/.>-;. 0@9>8.8" /2/.2!38! <;10;//88 )->/.>@ ?;/
102/>;.32/.8 62=<@ 432=8; 102/.2 3@)83@". :<@.$ 152+8+ >;/.;7 8/1%.%>@!
3;9<202>2; -<2>5;.>20;38; 2. .2=2 ).2 <;5@ 8<-.
>/; +-:; 8 386@62=2 102/>;.@ 3; >8<32
]5@>327 1/8+252=8);/627 `420@5;3 ?%5 /@4 /12/2? #.8+ <;7/.>87 > 62.2
102?5;427 <5! 02//87/62
=2 2?';/.>@ !>5!;./! >%0@ 0%+ 3; ?%52 5"?>8 6 X/.83; .25$62 4/.8.;5$32;
?2.6@ /2*8@5$32=2 844- :;5@38; 3@<0-=@.$/! 3@< >);0@(3848 6-480@48 8
38.;.@ 12 2.32(;38" 6 4@ :@:<@ /;3/@*87 ^/; );4 0-62>2</.>2>@5/! -
381-5802>@38" /2 /.2023% - > />2;7 12<>8:38);/627 ,852/2,88 >/; 3@
0@958)3%+ @>@3."08/.2> );4 98:<852/$ ;=2 <2>;08; 6 480- 6 >5@/.8 6 /;?;
> 1258.86; #6232486; 6 5"<!4 389>;0=@52/$ 8 2?0@'@52/$ > 0-83% ^9@
8 <0-=8+ /.2023@+ /2*8@5$ 4;3 :; 23 125-)85 1084@. 58)32=2 83.;0;/@ -.858
327 :8938
.@03210@=4@.8);/62=2 608.;08! #4@3/81@*88 X 38
);=2 ).2 -<2>5;.>20!52 ?% 12.0;?32/.$ > /4%/5;
:8938 > *;332/.3%+ 208;3.80@+ _;<@ 3@(@ 9@65")@5@/$ > .24 ).2 4% >/;4 /-
';/.>24 />284 12384@! 6@6 :8.$ 3;5$9! 0;(8.;5$32 38);=2 3; 42=58 /22?'8.$
2 .24 6@6 :8.$ <25:32 8 42:32 ^ )@/.8 608.868 3@(@ 1-?58*8/.86@ 8 <@:;
4@//2>2; 8/6-//.>2 ?%58 u3@ >%/2.;e 32 6@6 .25$62 0;)$ 9@+2<85@ 2 .24 ).2?%
>%/6@9@.$ ).258?2 1298.8>32; >%+2<852 >/!687 0@9 3;).2 >02<; u2.1-/.8.; 4;
3! > ]84@5@8 @ 3; .2 ! 9@>2" @ 3; .2 ! 9@5@"e > #.24 ?25;; >/;=2 102!>852/$
-?2:;/.>2 -- >%!/3852/$ ).2 ;4- 3;);=2 /6@9@.$ 3; .25$62 480- 32
8 /@424- /;?; >%!/3852/$ ).2 2/>2?2:<;33%7 2. =81329@ 6244-38/.8);/627
,0@9;252=88 23 3@+2<8. >3-.08 /;?! .25$62 38).2:;/.>2 8 1-/.2.-
O2>0;4;33@! 4@//2>@! 6-5$.-0@ 3;/;. > /;?; 42'3;7(87 9@0!< @=0;//88
8 12<18.6@ 1028/+2<8. 8 893-.08 8 89>3; ^ 4-5$.,85$4@+ 62.20%; 126@9%>@
". /;=2<3! 4@5%(@4 8 /":;. 8 892?0@98.;5$3@! 4@3;0@ 8 83.23@*88 =;02;>
8 <@:; )@/.2.@ 6@<02> >/; 102>2*80-;. @=0;//8"
]5@>327 108)8327 !>5!;./! /.0;// >%9>@33%7 /4;327 4802>2990;3);/627
<-+2>327 1@0@<8=4% [/58 0@3$(; ! /)8.@5 ).2 /1;6-5802>@.$ 152+2 @ ?%.$
102,;//2024 +202(2 .2 /;7)@/ 43; =2>20!. /1;6-5802>@.$ #.2 +202(2 @ /
102,;//20@ 6@627 .256 U"<8 -.0@.858 /4%/5 :8938 C.2 322=;33%; 3;>02
9% >%9>@33%; 84;332 8/);932>;38;4 *;58 8 /4%/5@ :8938 V024; .2=2 894;3!
;./! 2'-';38; /2*8@5$327 0;@5$32/.8 .% 38624- > 2?';/.>; 3; 3-:;3 X .2.
8 <0-=27 ,@6.20 30@>/.>;3324802>2990;3);/627 10802<% ^ 38+ =5@>3@!
108)83@ />;0+/4;0.32/.8
Q/8+252=8! 3862=<@ 3; 10;<3@93@)@5@/$ <5! 210@><@38! /2*8@5$32 21@/32=2
8 /@420@90-(8.;5$32=2 12>;<;38! 62.202; 4;(@;. 83<8>8<--4- 4@6/84@5$32
0@9>8.$ />27 );52>;);/687 12.;3*8@5
Q/8+252=8! 1%.@;./! 2?&!/38.$ 108)83% .2=2 858 832=2 12>;<;38! 32 *;5$ ;;
> .24 ).2?% 1242)$ );52>;6- /2>;0(;3/.>2>@.$ /;?! <;5@.$ /;?! 5-)(; 8 /)@/.
58>;;
O2>;.2>@ R O X332>@*88 .;208! 8 10@6.86@ OQ?
T2/6>@ g
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

Q02>;<;38; 0;,204 u/>;0+-e 8=320802>@38; 1/8+252=8);/68+ 9@62324;032

/.;7 /2*8@5$3%+ 102*;//2> 8 10@>2>27 ?;/10;<;5 108>;58 6 30@>/.>;33210@>2
>24- @ 9@.;4 #623248);/624- 60898/@4
N@684 2?0@924 /2<;0:@38; /5;<-"';7 =5@>% 12/>!'@;./! 1/8+252=8);/62
4- @3@589- 10@>22.32(;387 10;<108384@.;5$/627 <;!.;5$32/.8

Q/8+252=8);/68; @/1;6.%
10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88
P@958)3%; @>.20% @3@58980-! 108)83% 02/.@ 10;/.-132/.8 > #6232486; 8 608
483@589@*88 2?';/.>@ 2.4;)@58 0!< 102/);.2> 62.20%; ?%58 <21-';3% 838
*8@.20@48 #623248);/68+ 0;,204 > P2//88
u^2/108!.8; 9@1@<32=2 #623248);/62=2 21%.@ ?;9 -);.@ 0;@5$327 0@//.@32>68
1258.8);/68+ /85 3@*823@5$327 4;3.@5$32/.8 .0@<8*87 8 1/8+252=88 )832>
38);/.>@ 1242=52 02:<;38" 32>2=2 423/.0@ > >8<; ?"0260@.8);/62=2 324;365@
.-032=2 6@18.@5894@ >3;<0;38" 02//87/627 4@,88
> #6232486- 1258.86- 8 >5@/.3%; /.0-6.-0%e
^ <265@<; 9@4;/.8.;5! ];3;0@5$32=2 1026-020@ Q@0@<26/@5$3%4 108 2*;3
6; =2/-<@0/.>;3327 1258
P2//87/627 L;<;0@*88 ` N T;5$3862>@ 3@ 9@/; .868 P2//88 > 2?5@/.8
<@388 ]2/-<@0/.>;3327 <-4% 8"3! = 2.4; 10;<108384@.;5$/.>@ 26@
)@52/$ ).2 > 102*;//; 102>;<;38! 108>@.89@*88 9%>@;./! .2 ).2 23@ >/;
1258.8);/68; /22?0@:;38! 10;>@5802>@58 3@< #62 4;032 >25$32 858 3;>25$
3248);/627 *;5;/22?0@932/.$" 8 10@>2>27 2?2/32 32 /29<@;. -/52>8! <5! -/
>@332/.$" 0;(;387 2 108>@.89@*88 V-0/ 3@ .@6 3@ 1;(327 <;!.;5$32/.8 10;<
108384@.;5;71;0;6-1'8
9%>@;4-" 2?>@5$3-" 108>@.89@*8" 5"?27 *;327 62> /1;6-5!3.2> 8 102/.2
> 60@.)@7(8; /0268 1202<85 432:;/.>2 3;=@.8> 42(;33862> 8 > .2 :; >0;
3%+ !>5;387 > .24 )8/5; 1084;3;38; 102.8>29@ 4! >29<>8=@;. .@68; 10;
6233%+ /12/2?2> 108>@.89@*88 483-! @-6*823% =0@<% 3@ 1-.8 10289>2</.
8 6236-0/% 108>@.89@*8" 9@10;';33%+ 2?&;6.2> >;332=2 10;<108384@.;5$
2?;/1;)8>@"'8+ :893;/12/2?32/.$ 2?';/.>@ 8 ;=2 /.>@ 62.20%; <;5@". ;=2
;/58 3; 3;>2942:3%4 .2
2?20233-" <2/.@.2)32/.$ 8 0!< <0-=8+
60@73; 9@.0-<3;33%4
V0@73; 2.08*@.;5$32; >58!38; 3@ /2/.2!38; 9@
62332/.8 26@9%>@;. 3;/2>;0(;33@! 10@>2>@! 2/32
>@ P@90293;332/.$ 102.8>20;)8! 10@>2>%; 1-/.2.% >2. 2.58)8.;5$3%; 6@);
/.>@ 3204@.8>32=2 4@//8>@ V 3@/.2!';4- >0;4;38 >%1-';32 -:; );.%0; .24@
108>@.89@*82332=2 9@6232<@.;5$/.>@ 432=8; 1252:;38! 62.202=2 >2(58 > 102
.8>20;)8; / 9@62324 uR 108>@.89@*88e
S;4@52>@:32; 93@);38; 84;;. /2*8@5$321/8+252=8);/687 ,@6.20 3;12<=2
.2>5;332/.$ 3@/;5;38! .0-<2>%+ 6255;6.8>2> 108>@.89802>@33%+ 10;<108!.87
6 2/293@38" 93@);38! 108>@.89@*88 > ?-<-';4 ^ .@627 2?/.@32>6; 20=@3% 102
6-0@.-0% 26@9@58/$ > #18*;3.0; 2?';/.>;33%+ /.0@/.;7 8/1%.%>@! / 2<327
/.2023% 3;<2>25$/.>2 6255;6.8>2> 2./.0@3;33%+ 2. /10@>;<58>27 108>@.89@
*88 / <0-=27 .;+ 62=2 > 3@02<; 3@9%>@". u108+>@.89@.20@48e S@ /.2023; 12
V8018)3862> ` ^9!.6@ 8 6200-1*8! > P2//88 OQ? O
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

/5;<38+ )@/.2 3; .25$62 <;3$=8 8 /85@ 32 8 0;@5$3@! />!9$ / 6200-41802>@33%4

)832>38);/.>24
S@ Y@1@<; /52:858/$ 210;<;5;33%; 1083*81% 2.>;./.>;332=2 2.32(;38!
6 /2?/.>;332/.8 62.20%; -:; <@>32 125-)858 9@60;15;38; > 9@6232<@.;5$/.>;
@ .@6:; 2.0@9858/$ > 420@5$3%+ *;332/.!+
N@6 > 623/.8.-*88 LP] <;65@080-;./! uO2?/.>;332/.$ 2?!9%>@;. ;; 8/
125$92>@38; <25:32 /5-:8.$ >/;2?';4- ?5@=-e
` 9@1@<3@! 420@5$ <21253!;. -6@9@33-" >%(; 9@6232<@.;5$3-" <;65@0@*8"
/5;<-"';7 4;.@,2027 2.0@:@"';7 ?-0:-@93-" 102.;/.@3./6-" #.86- uO2?/.
>;332/.$ #.2 > 1;0>-" 2);0;<$ 60;/.$!3/62; 125; 1258.2; 12.24 3;/625$68+
12625;387 ;=2 +29!;>e
u`0+8.;6.20% 8 1020@?% 1;0;/.02768e ,20480-! -<@03%48 .;41@48 > P2/
/88 65@// 32>%+ /2?/.>;33862> 10;3;?0;=58 21%.24 Y@1@<@ ;=2 9@6232<@.;5$
3%48 8 420@5$3%48 1083*81@48 S2>%; 48558@0<3%; /2/.2!38! /29<@>@58/$
?-6>@5$32 u89 >29<-+@e / 8/125$92>@38;4 u,86.8>3%+ @>892e .@6 3@9%>@;4%+
u9@52=2>%+ @-6*8232>e /1;6-5!.8>3%+ /<;526 12 1;0;102<@:; 125-);332=2 12
58*;3988 .2158>@ 8 .24- 12<2?3%+ @,;0
Q@0@<26/@5$3%4 108 2*;36; =2/-<@0/.>;3327 1258.868 P2//88 > 2?5@/.8
10;<108384@.;5$/.>@ 26@9%>@;./! .2 ).2 23@ >/;4;032 >25$32 858 3;>25$32
/29<@;. -/52>8! <5! -/1;(327 <;!.;5$32/.8 10;<108384@.;5;71;0;6-1'862>
/1;6-5!3.2> 8 102/.2 42(;33862> 8 > .2 :; >0;4! >29<>8=@;. .@68; 10;=0@<% 3@
1-.8 10289>2</.>;332=2 10;<108384@.;5$/.>@ 62.20%; <;5@". ;=2 ;/58 3; 3;
>2942:3%4 .2 60@73; 9@.0-<3;33%4
S8:; 108>2<8./! 0;9-5$.@. :-03@58/./62=2 0@//5;<2>@38! 3@ #.- .;4-

O29<@.;5!4 OS] / ;=2 u10290@)3%48e =0@38*@48 ?;/623;)32 ?5@=2<@03%

u@562?@023%e /6252.8>(8; /6@92)3%; /2/.2!38! 3@ 12/.@>6@+ /%0$!
02//87/684 10289>2<8.;5!4 3;5;=@5$32=2 @562=25! K>@5- `55@+- >2932
/8. .@6:; 3@/;5;38; O;>;0327 R/;.88 =<; 10@6.8);/68 586>8<802>@3@
?;90@?2.8*@ 9@ /);. 10289>2</.>@ <;(;>27 >2<68 9@125238>(;7 1;.;0
?-0=/68; 1085@>68 S; > 2?8<; 8 4@//@ 10;<10884)8>%+ 5"<;7 89 <@5$
3;=2 9@0-?;:$! 6 1084;0- Y@1@<327 [>021% N-0*88 8 <@:; OH` 12
/.@>5!"'8+ 3@4 4@//- 0@9322?0@93%+ .;+38);/68+ :8<62/.;7 62.20%;
12.24 >25(;?3%4 2?0@924 10;>0@'@"./! > /2<;0:842; /2.;3 ?-.%526
/ 02<3%48 <2 ?258 3@65;76@48 S; ?;</.>-". 3@623;* 8 +29!;>@ *;527
83<-/.088 12<<;526 3@1084;0 u`4@0;..2e 858 u`?/25".@e /29<@3327
> /.0@3@+ ?%>(;=2 /2*5@=;0! 8 0@?2.@"';7 /1;*8@5$32 3@ P2//8"
Y@.2 ->% u> 102=@0;e 5;=@5$3%+ 18.;0/68+ 10289>2<8.;5;7 @562
=25$327 102<-6*88 2?52:;33%; ?-<.2 9@=3@33%; >2568 u,5@:6@48e
3@52=2> 58*;3987 6>2. 10;98<;3./68+ -6@92> ^%3-:<;33%; 8=0@.$ /.02
=2 12 10@>85@4 );0324- 0%36- 238 1028=0%>@". 893@)@5$32 /;=2<3!
8+ 42'32/.8 9@=0-:;3% >/;=2 3@ > />!98 / );4 9@ 102(5%7 =2< ?"<
:;. Q;.;0?-0=@ 3;<2/)8.@5/! 3@52=2>%+ 12/.-15;387 > 0@94;0; .085582
3@ 0-?5;7 C.8+ <;3;= +>@.852 ?% 6 1084;0- <5! 586>8<@*88 952/)@/.32=2
0@90%>@ .233;5! 4;.02 4;:<- uU;/327e 8 uQ52'@<$" T-:;/.>@e > O@36.

Q;0;102<@:@ /.0@3% O2>;./6@! P2//8! g

 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

Q;.;0?-0=; M';0? :; 9<202>$" =0@:<@3 3@/.0@<@>(8+/! 2. 2.0@>5;387

/-002=@.@48 >152.$ <2 /4;0.;5$3%+ /5-)@;> -);.- >22?'; 3; 12<<@;./!
X/.2)386 O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 4@!

S;0;=-580-;4%7 0%326 #.2 1253@! @3@0+8! 62.20@! ?%5@ />27/.>;33@ 3@

1084;0 @4;086@3/624- 6@18.@5894- /;0;<83% 102(52=2 >;6@ >/; <@5$3;7(;;
0@9>8.8; 6@18.@5894@ (52 12 1-.8 9@6232<@.;5$32=2 >>;<;38! 3204 *8>85892
>@3327 10;<108384@.;5$/627 10@6.868 8 0%36@ 5"?2; /2>0;4;332; 0@9>8.2; =2
/-<@0/.>2 >;/$4@ /.02=2 0;=-580-;. />2?2<3%7 0%326
M /2>0;4;332=2 =2/-<@0/.>@ 84;"./! <>@ 2?';10893@33%+ 0%)@=@ 0;=-5802
>@38! />2?2<32=2 0%36@ 1;0>%7 9@6232<@.;5$3%7 8 @<4838/.0@.8>3%7 2=0@
38)8>@"'87 8 623.02580-"'87 /.8+873%; 3@)@5@ > /,;0; />2?2<32=2 10;<108
384@.;5$/.>@ >.2027 #623248);/687 129>25!"'87 /.84-5802>@.$ 8 3@10@>
5!.$ 10;<108384@.;5$/6-" 838*8@.8>- > 2?';/.>;332 125;932; 0-/52 Y@<@)@
9@65")@;./! > .24 ).2?% 3@-)8.$/! 0@9-432 125$92>@.$/! #.848 0%)@=@48 3@
>/;+ -02>3!+ 3@(;7 /2>0;4;3327 =2/-<@0/.>;3327 /.0-6.-0%
O;=2<3! > 480; /)8.@;./! @6/82427 ).2 4@/(.@?% 0@9>8.8! 4;562=2 10;<
108384@.;5$/.>@ 2<83 89 >@:3%+ 126@9@.;5;7 /.;1;38 0@9>8.2/.8 <;4260@.8
);/62=2 2?';/.>@
^21;0>%+ (80262; 0@9>8.8; 4@52=2 10;<108384@.;5$/.>@ /12/2?/.>-;.
>65");38" > /2/.@> /2?/.>;33862> >/; ?25$(;=2 )8/5@ 83<8>8<2> 894;3!! .;4
/@4%4 8+ /.@.-/ 8 2?;/1;)8>@! /22.>;./.>-"'87 -02>;3$ #623248);/627 />2?2
<% 8 3;9@>8/842/.8
^2>.20%+ 4@5%; 10;<108!.8! !>5!"./! >@:3;7(84 #5;4;3.24 /@42=2 =0@
:<@3/62=2 2?';/.>@ @ 3; .25$62 1083@<5;:32/.$" +29!7/.>;3327 /8/.;4%
J8>85892>@33%7 10;<108384@.;5$
-?;:<;3 > 125;932/.8 />2;=2 .0-<@ 3; .25$62 <5! /;?! 32 8 <5! <0-=8+ <5!
2?';/.>@ <5! =2/-<@0/.>@
8/+2<8. 89 .2=2 ).2 5"<8 260-:@"'8; ;=2 +2.!. 8 -4;". 0@?2.@.$ /.0;4!.
/! >4;/.; / 384 0;@5892>@.$ /;?!
>;08. > ?893;/ 0@/*;38>@;. ;=2 6@6 108>5;6@.;5$32; .>20);/.>2 2.32/8./!
6 ?893;/- 6@6 6 8/6-//.>-
10893@;. 3;2?+2<842/.$ 6236-0;3*88 32 12384@;. 3;2?+2<842/.$ /2.0-<38
);/.>@
->@:@;. /;?! 6@6 58)32/.$ @ 5"?-" 58)32/.$ 6@6 /;?!
->@:@;. 5"?-" /2?/.>;332/.$ =2/-<@0/.>;33-" >5@/.$ 2?';/.>;33%; <>8:;
38! /2*8@5$3%7 120!<26 9@623%
<2>;0!;. 3; .25$62 /;?; 32 8 <0-=84 ->@:@;. 102,;//823@5894 8 6241;.;3.
32/.$
*;38. 2?0@92>@38; 3@-6- 8 .;+386- 83,204@.86- 6-5$.-0-
/.0;48./! 6 32>2>>;<;38!4
!>5!;./! =-4@38/.24
^ 10@6.86; -10@>5;38! /2>0;4;3327 #623248627 >%0@?2.@3% /5;<-"'8;
1083*81%
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

R?'8; #.8);/68; *;332/.8 0@9<;5!;4%; 0@?2.386@48 6@6 58)3%; -?;:<;

38! 120!<2)32/.$ );/.32/.$ > 0@?2.; >9@8432; <2>;08; >%/26@! 42.8>@*8!
6 .0-<- 2?'87 <-+ 1@.082.894@
R/-';/.>5;38; 1258.868 125327 9@3!.2/.8 858 u12:893;332=2 3@74@e 0@
?2.3862> > 62360;.327 ,804; Q08 #.24 /2.0-<3868 84;". 10@>2 >%?20@ 0@
?2.% > 10;<;5@+ ,804% > /22.>;./.>88 /2 />2848 83.;0;/@48 Q2 :;5@38"
238 .@6:; 42=-. 4;3!.$ 102,;//88 >3-.08 ,804%
R/-';/.>5;38; (80262=2 8 #,,;6.8>32=2 4@.;08@5$32=2 8 420@5$32=2 /.8
4-5802>@38! .0-<@ 0@?2.3862>
U8)32; -)@/.8; 0@?2.3862> > 1083!.88 0;(;387 3@ 2/32>; 623/;3/-/@
Q@.;03@58/.8);/687 /;4;7/.>;33%7 3;,204@5$3%7 /.85$ >9@8422.32(;387
0-62>2<8.;5;7 8 12<)83;33%+
R,8*8@5$32; 102>29=5@(;38; ->@:;38! );52>;6@ 8 >;0% > 3;=2
^/;4;032; 122'0;38; 83<8>8<-@5894@ !068+ 58)3%+ /12/2?32/.;7 Q08>5;
);38; 6 0@?2.; /1;*8@58/.2> >%/(;7 6>@58,86@*88
T@6/84@5$32; <;5;=802>@38; 1253242)87 0@?2.386@4 >152.$ <2 /@4%+ 3892
>%+ -02>3;7 8/1253;38! C.2 9@/.@>5!;. (.@.3%+ 0-62>2<8.;5;7 /.@32>8.$
/! u=0-112>%48e <;4260@.8)3%48 /12/2?/.>-;. 0@9>8.8" =208923.@5$3%+
/>!9;7 122'0!;. 838*8@.8>- 83@624%/58! <;52>-" 608.86-
[/58 / #.8+ 1298*87 12/42.0;.$ 3@ 3%3;(3"" 02//87/6-" 0;,204- > 0@4
6@+ 62.2027 <2 /8+ 120 3; 3@+2<8./! 4;/.@ <5! /.84-5802>@38! 0@9>8.8! 4;5
62=2 ?893;/@ .2 /.@3-. 2);>8<3%48 >%>2<% ).2 ?;9 0@9>8.8! 4@52=2 10;<108
384@.;5$/.>@ P2//8! 3; 125-)8. (80262=2 /52! 65@//@ 4;568+ /2?/.>;33862>
@ 93@)8. 8 .27 2120% 3@ 62.2027 <;0:8./! =0@:<@3/62; 2?';/.>2
V #623248);/627 6@0.83; 1;0;+2<32=2 1;082<@ /5;<-;. <2?@>8.$ 8 ;=2 1/8+2
52=8);/68; 2/2?;332/.8 > )@/.32/.8
0@?2)8; 8 /5-:@'8; /65233% /)8.@.$ ).2 10;<108!.8! 3@ 62.20%+ 238 0@?2
.@". /-';/.>-". 10;:<; >/;=2 0@<8 -<2>5;.>20;38! 8+ 12.0;?32/.;7 @ 3;
12.0;?32/.;7 0%36@ 2./"<@ 3;:;5@38; /42.0;.$ > ?-<-';; 8 102=329802>@.$
<@5$3;7(-" /-<$?- />2;=2 10;<108!.8! @ >4;/.2 #.2=2 /.0;45;38; 2?;/1;
)8.$ />28 /8"483-.3%; 83.;0;/%
12/625$6- =2/-<@0/.>2 2/.@;./! =5@>3%4 8/.2)38624 ,83@3/2>%+ >293@=0@:
<;387 1028/+2<8. 1258.89@*8! #623248);/68+ 623,586.2> >2102/% 12>%
(;38! 9@015@.% 0;(@"./! 1-.;4 .20=@ 8 108 #.24 1;0;0@/10;<;5;38; 3@*82
3@5$3%+ 0;/-0/2> 1028/+2<8. > 125$9- .;+ 2.0@/5;7 8 10;<108!.87 62.20%;
84;". ?25$(27 >;/ > #623248);/627 /.0-6.-0; @ #.2 12<0%>@;. 8 *;58 8 320
4% #623248);/627 <;!.;5$32/.8
?25$(83/.>2 5"<;7 :;5@58 ?% /2+0@38.$ 48384@5$3-" 3@<;:32/.$ 8 2?;/
1;);332/.$ 62.20-" 84;58 108 /2*8@5894; 8 >4;/.; / .;4 3; =2.2>% 1083!.$
.0;?2>@38! 0%32)327 #62324868
O.2563->(8/$ / .@627 /8.-@*8;7 8 3; 12532/.$" 2/>2?2<8>(8/$ 2. >58!38!
/.@0%+ 8<;252=8);/68+ <2=4 /4;3!"'8; <0-= <0-=@ 10@>8.;5$/.>@ 625;?5"./!
4;:<- 1258.8627 10@=4@.894@ 8 1258.8627 -/.-126 2.+2<! 2. =;3;0@5$327 58
388 3@ />2?2<3%7 0%326 ^ 0;9-5$.@.; > -/52>8!+ 3;12/5;<2>@.;5$32/.8 8 102
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

.8>20;)8>2/.8 10@>8.;5$/.>;3327 1258.868 08/6 8 /52:32/.$ 10;<108384@

.;5$/627 <;!.;5$32/.8 432=260@.32 ->;58)8>@"./! /38:@! 108.26 > #6232486-
12<5833%+ 10;<108384@.;5;7 3@?5"<@;./! ?-032; 0@9>8.8; /1;6-5!.8>32=2
@ 3; 10289>2</.>;332=2 10;<108384@.;5$/.>@
^ 10;<5@=@;424 38:; @3@589; 126@9%>@;./! <2
6@627 /.;1;38 84;332 1/8+252=8);/68; ,@6.20% S89687 -02>;3$ 10;<108
384@.;5$/627 #.868 8 10@
210;<;5!". >/;2?'87 623/;0>@.894 > ,83@3/2>27 8 >2>27 6-5$.-0% 8 2./-.
/.028.;5$327 /.0@.;=88 8 > 623;)324 /);.; .20429!. /.>8; /22.>;./.>-"';=2
83<8>8<-@5$32; :858'32; /.028.;5$/.>2 > /.0@3; 623.025! /2 /.2023% =2/-
Z8.;58 >/;+ 0@9>8.%+ /.0@3 :8>-. > 60;<8. <@0/.>@ > 1;0>-" 2);0;<$
M /0;<3;=2 @4;086@3*@ .08 );.>;0.8 9@015@.% -+2 ;=2 10@>22+0@38.;5$327
<8. 3@ >%15@.- 60;<8.2> 32 9@.2 23 /0@9- 42:;. /8/.;4% /12/2?/.>2>@58
1082?0;/.8 <24 4;?;5$ 2<3-<>; 4@(83% Q2);4- 0@9>8.8" 4@381-5802>@
38! 6@6 @5$.;03@.8>% /298
:; - 3@/ >%=2<3;7 3; />!9%>@!/$ / 60;<8.@48 102
<@.;5$327 <;!.;5$32/.8
/.2 6218.$ <;3$=8 8 126-1@.$ >/; /0@9- 9@ 1253-" 108>;58 6 /29<@38" 2=024
/.2842/.$ S; 12.24- ).2 > /.0@3; 4@52 <;3;= 3@ 327 /.0-6.-0% .;3;>27
60;<8.% 3@102.8> 60;<8.3%+ 0;/-0/2> 89?%.26 #62324868 ).2 > />2"
^2102/ -180@;./! > =@0@3.88 >29>0@.32/.8 2);0;<$ /.@52 2/32>27
R/.202:32/.$ 3@(8+ )832>3862> 8 ?@36802> >29 608483@589@*88 2?';/.>@
2?5@<@5@ R38 12?2!58/$ ).2 :858'3%+ 2?4@3'8
62> 26@:;./! /58(624 432=2 Q2.24- 0;(858 38);=2
3; =@0@3.802>@.$ 0@?2.@.$ .25$62 / .;48 <;3$=@48 ).2 84;"./! X+ 2/.202:
32/.$ 123!.3@ 32 .;4 6.2 +2.;5 ?% 6-18.$ 6>@0.80- 2. #.2=2 3; 5;=); S; ?-<;.
126-1@.;5;7 6>@0.80 3; 3@/.-18. 2:8>5;38; > /.028.;5$324 /;6.20; > .;+ 2.
0@/5!+ ).2 / 384 />!9@3% N@6 8 2/.@3-./! u/8<;.$ 3@ <;3$=@+e ?@368 62.20%4
?-6>@5$32 3;624- <@>@.$ 60;<8.%
O2*8252= ` ` ]-/;732> 18/@5 u-:; 3;2<3260@.32 >%/6@9%>@52/$ 43;38;
).2 3@0!<- / #623248);/627 8 1258.8);/627 0;>25"*8!48 62.20%; - 3@/ 1028/
+2<!. 3@4 3-:3@ 8 .0;.$! 0;>25"*8! 0;>25"*8! 30@>/.>;33@! O>!9@332;
/ 3;7 30@>/.>;332; >2902:<;38; 3@(;=2 2?';/.>@ 3@8?25;; >@:3%7 8 ,-3<@
4;3.@5$3%7 102*;// 2. 62.202=2 ?-<;. 9@>8/;.$ -/1;+ >2 >/;+ <0-=8+ 2?5@/.!+
#623248);/627 1258.8);/627 6-5$.-0327 S2 30@>/.>;332; >2902:<;38; 42:;.
/2/.2!.$/! .25$62 > .24 /5-)@; ;/58 232 3@12538./! @<;6>@.3%4 8/.208);/684
/2<;0:@38;4 S;. <0-=2=2 1-.8 30@>/.>;332=2 >2902:<;38! 2?';/.>@ );4 0@/
60;12'@"'8; 58)32/.$ #623248);/68; 8 1258.8);/68; 10;2?0@92>@38! 1082?
';38; 6 /2>0;4;33%4 2?';*8>85892>@33%4 ,204@4 :8938 T20@5$ 3; 42:;.
12?;<8.$ ;/58 3; 12<0-:8./! / *8>8589@*8;7 N2)32 .@6 :; 8 *8>8589@*8!
2?;03;./! 6@.@/.02,27 ;/58 ?-<;. 126-1@.$/! *;327 1210@38! 420@58e
R0=@389@*8! 0%32)3%+ 2.32(;387 > P2//88 /2102>2:<@;./! 0!<24 3;=@.8>
3%+ !>5;387 > /2*8@5$327 /,;0; 2?';/.>@ C.2 > 1;0>-" 2);0;<$ 2.0@9852/$ 3@
2/5@?5;388 3;62.20%+ 420@5$3%+ 608.;08;> S;608.8)32; 9@84/.>2>@38; *;52

P2'83 O V Q0;<108384@.;5$/6@! <;!.;5$32/.$ 1/8+252=8! 8 8<;252=8! Q/8+252=8);/687 :-0

3@5 N g
O4 O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 4@0.@
]-/;732> ` ` C.8);/6@! 4%/5$ T O
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

=2 0!<@ .;2087 8 0-62>2</.> 2? 20=@389@*88 ?893;/@ 3@ Y@1@<; 108>;52 6 4@38

1-5802>@38" 58)32/.$" 8 *;5%48 =0-11@48 5"<;7 > /,;0; <;52>%+ 2.32(;387
`4;086@3/687 #623248/. \:;,,08 O@6/ =5@>3%7 /2>;.386 02//87/68+ 0;
,204@.202> 2.>;)@! 3@ >2102/ 2 108)83@+ 3;-<@) #623248);/68+ 0;,204 > P2/
/88 <2/.@.2)32 2.602>;332 9@!>85 uV2=<@ 4% 108/.-1@58 6 0;,204; ^ ^
4% )->/.>2>@58 /;?! >0@)@48 62.20%+ 108=5@/858 6 12/.;58 ?25$32=2 S2 62=<@
4% 1252:858 ?25$32=2 3@ 21;0@*8233%7 /.25 8 >/60%58 ;=2 4% ><0-= 2?3@0-:8
58 ).2 - 3;=2 /2>;0(;332 83%; @3@.248);/62; -/.027/.>2 8 >3-.0;338; 20=@3%
62.20%+ 4% > 3@(;4 4;<8*83/624 83/.8.-.; 3; 102+2<858e Q08 102>;<;388
#623248);/68+ 0;,204 3; ?%52 -).;32 2./-./.>8; > P2//88 6@18.@58/.8);/68+
.0@<8*87 8 /22.>;./.>-"';=2 21%.@ - 3@/;5;38! / 2<327 /.2023% 8 / <0-=27
/.2023% 3@58)8; > /.0@3; 93@)8.;5$32=2 /52! u324;365@.-0%e 62.20%7 u10;
>0@.85 108>@.89@*8" > 324;365@.-03-" 6255;6.8>89@*8"e _25;; 12<02?32 #.8
102?5;4% ?-<-. 0@//42.0;3% 3@48 <@5;;
V@6 -:; -6@9%>@52/$ >%(; 389687 -02>;3$ 10;<108384@.;5$/627 #.868
8 10@>2>27 6-5$.-0% 8 2./-./.>8; /22.>;./.>-"';=2 623.025! /2 /.2023% =2/-
<@0/.>@ > 1;0>-" 2);0;<$ ;=2 10@>22+0@38.;5$327 /8/.;4% /12/2?/.>2>@58 0@9
>8.8" 4@381-5802>@38! 6@6 @5$.;03@.8>% /298<@.;5$327 <;!.;5$32/.8 108>;
58 6 /29<@38" 2=024327 /.0-6.-0% .;3;>27 #62324868 ).2 > />2" 2);0;<$
/.@52 2/32>27 608483@589@*88 2?';/.>@ ^2. 3@1084;0 6@6 2? #.24 18/@5@ =@
9;.@ uO@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8e

]5@>@ 02//87/62=2 10@>8.;5$/.>@ 9@!>85 ).2 <2 #62324868 /.0@3%

623.02580-;./! .;3;>%48 /.0-6.-0@48 C.2. 623.025$ 2/-';/.>5!;./!
-.>;0:<@;. 9@1@<3@! 10;//@ =0-1127 89 /;48 3%3;(38+ 8 ?%>(8+ ?@3
6802>
S; .@6 <@>32 > 3@(;7 /.0@3; /-';/.>2>@5 623.025$ =2/-<@0/.>@ /-';
/.>2>@5 623.025$ u3@02<3%7e ?20258/$ / ?;/+29!7/.>;332/.$" / ?;9
<-432/.$" )832>3862> / 0@/+8';38;4 2?';3@02<32=2 <2/.2!38! S%
3;(387 623.025$ .;3;>%+ /.0-6.-0 3@< #623248627 #.2 /2>;0(;3
32 32>2; <5! P2//88 2?;/6-0@:8>@"';; >;/$ 480 />2848 0@94;0@48
!>5;38;
S@<2 125@=@.$ ).2 9@<@)@ .;3;>%+ /.0-6.-0 8 -9627 =0-11% >58!.;5$
3%+ 58* 2/-';/.>5!"'8+ #.2. 623.025$ 3; 12>%(;38; 10289>2<8
.;5$32/.8 .0-<@ 8 -02>3! :8938 02//8!3 X+ -/1;+8 3@ #.24 12108'; 3;
->;58)8>@". >@52>27 >3-.0;3387 102<-6. @ 0@>32 42'$ #62324868
8 2?20232/12/2?32/.8 /.0@3% ` ).2 :; .2=<@
[/58 1258/.@.$ /.0@38*% 3@8?25;; >58!.;5$3%+ 8 4@//2>%+ 02//87
/68+ =@9;. .2 >% 3;10;4;332 3@7<;.; 2.>;. 3@ #.2. >2102/ V024; 5;<;
3!'8+ <-(- 8/.2087 2 ?@3<8./68+ 3@5;.@+ 8 0@9?206@+ 0#6;.; 8 9@6@93%+
-?87/.>@+ .@4 ;/.$ /126273%; 8 /6-)3%; 0@//6@9% 2 .24 3@1084;0 6@6
3;62; @6*823;032; 2?';/.>2 9@65")852 / =2/-<@0/.>;3327 620120@*8;7
623.0@6. 3@ 12/.@>6- 102<2>25$/.>8! 125-)852 450< 0-?5;7 10;>0@
.852 8+ > >@5".- 3@ );4 >/! ;=2 <;!.;5$32/.$ 9@>;0(85@/$

S2>2; >0;4! g
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

\0-=2; `R .@684 :; 2?0@924 125-)852 450< 0-?5;7 .0;.$;

26252 450< 8 . < 8 . 1 8 #.8 <;3$=8 > 623*; 623*2> 2/;58 > 6244;0
);/68+ ?@36@+ /.258*% ` >2. 3;687 =0@:<@383 9@65")@;. <2=2>20 / 2<
384 89 2.<;5;387 `=021024?@36@ > 0;9-5$.@.; );=2 3;/625$62 <;/!.62>
48558@0<2> 0-?5;7 ?;9>29>0@.32 -.;6@". > 0-68 )@/.3%+ 58* ` >2. 89
?"<:;.@ 3;?25$(27 0;/1-?5868 > O8?808 /2>;0(;332 5;=@5$32 1;0;)8/
5!;./! 450< 0-?<;7 > 6244;0);/68; /.0-6.-0% 8 ?@368 8 #.8 <;3$=8
0@/+2<!./! 12.24 12 6@04@3@4 >/!);/68+ )832>3862> 8 !>3%+ :-5862>
O18/26 #.2. 12+2:87 3@ 218/$ 60@<;32=2 ?;/623;);3 O.2842/.$ 8/);9
3->(8+ *;332/.;7 42:;. >%9>@.$ 9@>8/.$ 60-13;7(8+ 48558@0<;02> 480@
P2//87/68; -/52>8! 4@52 /12/2?/.>-". 0;@589@*88 3@-)32.;+38);
/68+ 8<;7 C.8 -/52>8! 10;:<; >/;=2 +202(8 <5! 0@9>8.8! >202>/.>@
^;<$ .@6 102/.2 <26@9@.$ ).2 .% 3; -60@5 48558@0< @ >52:85 ;=2 > 6@627
38?-<$ <25=2/02)3%7 102;6. 12.;01;5 3;-<@)- > ?893;/; 8/.0@.85/! 3@
?;9>294;9<3-" 1242'$ 12/.0@<@5 2. 2);0;<32=2 1258.8);/62=2 ?;</.>8!
P2//87/6@! #6232486@ :8>;. > -/52>8!+ 60@73;7 ?;93@<92032/.8
R 6@627 30@>/.>;332/.8 42:;. 8<.8 0;)$ ;/58 5-)(8; -4% 8 >%/2)@7
(8; /.251% 2?';/.>@ 3; 42=-. 210;<;58.$ =0@38*- 4;:<- /5-:;38;4
R.;);/.>- 8 )@/.3%48 83.;0;/@48 4;:<- 10;<108384@.;5$/.>24 8 9@
-0!<3%4 >202>/.>24
X/.2)386 X=0@ .;3;7 3@ 0%32)327 @0;3;
O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 <;6

`3@589 126@9%>@;. ).2 #,,;6.8>32/.$ 8/125$92>@38! 0%32)3%+ 2.32(;387

>2 ?5@=2 2?';/.>@ > 93@)8.;5$327 /.;1;38 210;<;5!;./! -02>3;4 1/8+252=8);
/627 8 10@>2>27 6-5$.-0% -)@/.3862> #.8+ 2.32(;387 ^ )@/.32/.8 389687
-02>;3$ 10@>2/293@38! 432=8+ 12.0;?8.;5;7 #3;0=20;/-0/2> 3;,.;102<-6.2> >
P2//88 108>;5 6 +0238);/684 3;15@.;:@4 ^29386(@! >/5;</.>8; #.2=2 60898/
3@! /8.-@*8! !>85@/$ 10;<12/%5627 <5! 0@9>8.8! > /,;0; 3;,.!32=2 ?893;/@ .;
3;>27 #62324868 8 /5;</.>8;4 #.2=2 !>858/$ 2/.0%; /2*8@5$3%; 623,586.%
4;:<- -)@/.386@48 u.;3;>%+ 10@>22.32(;387e 9@ 62.20%4 /5;<2>@58 9@6@93%;
-?87/.>@ 8 <0-=8; 2/2?2 21@/3%; 10;/.-15;38! X952:;332; 42:;. ?%.$ 10285
5"/.0802>@32 0;9-5$.@.@48 :-03@58/./62=2 0@//5;<2>@38! 102>;<;332=2 =@9;
.27 uX9>;/.8!e 60@.62; /2<;0:@38; 62.202=2 108>2<8./! 38:;
O;0$;93%+ 10;</.@>8.;5;7 ."4;3/62=2 3;,.!32=2 ?893;/@ 10;<12)8.@". -?8
>@.$ > T2/6>; \;52>27 1-.$ 8+ >2 432=24 /+2: ^29>%(;38; > 02<3%+ 4;/.@+
<2/.-1 6 >5@/.8 3@< u);03%4 9252.24e 858 ,83@3/2>%48 12.26@48 / 384 />!
9@33%48 )@/.%; 3@;9<% > 02//87/6-" /.258*- @ .2 8 12/.2!332; > 3;7 102:8
>@38; 8 3@623;* /4;0.$ 2. 0-6 3;89>;/.32=2 6855;0@ O5;<24 8<;. 9@)8/.6@
0@9=23 8 2./.0;5 ,8=-0 124;3$(; 58+20@<2)3%7 0@9<;5 3@/5;</.>@ 1262732=2
8 3;<25=2; 9@.8($; 1;0;< 32>%48 ?-0!48
^ 2?%<;3324 /293@388 3;,.!327 ?893;/ -:; <@>32 /.@5 !>5;38;4 .2=2 :; 12
0!<6@ ).2 8 .20=2>5! 3@062.86@48 ^/; ).2 />!9@32 / ;=2 .;3;>27 :893$" .@73@
9@ /;4$" 1;)@.!48 R=0243%; <;3$=8 8 /.0@+ 9@/.@>5!". 5"<;7 425)@.$ Q2#.2
4- 8 -?87/.>@ 6@6 10@>852 2/.@"./! 3;0@/60%.%48 9@6@9)868 8+ 3;3@9>@3
3%48 @ 108)83% 108>;<(8; 6 .0@=;<88 9@4;3!"./! 10;<1252:;38!48 R<3@62
0;<68; ,@6.% >/;.@68 1020%>@"./! /6>29$ /.;3- 425)@38! 8 12 384 -:; 42:32
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

/-<8.$ 6@6 / 3@)@5@ + == 3@)@58 /?58:@.$/! .@68; 123!.8! 6@6 u3;,.$e

8 u608483@5e

R?&;<83;38; 2<32 89 60-13;7(8+ > P2//88 8/10@>32 6@)@52 u);032;

9252.2e 89 >/; ;'; 3; 2/6-<;>(;=2 5;=;3<@032=2 O@42.520@
V />2;4- -<8>5;38" 38:3;>@0.2>*% 2?3@0-:858 ).2 > <26-4;3.@+
62.20%; 84 10;<52:858 9@>;08.$ 93@)8./! ?-<.2 9@ = 238 /<@58
3;,.8 12).8 3@ <>@ 4855823@ .2)3;; 3@ .233 ?25$(; 0;@5$32
=2 6258);/.>@
^/; 121%.68 2?&!/38.$/! 38 6 );4- 3; 108>;58 V024; 3;>0@9-48.;5$
3%+ 2.>;.2> .81@ u.@6 3@<2e 8 12:;5@387 u3; >%/2>%>@.$/!e 10;</.@>8
.;5!4 uS8:3;>@0.2>/63;,.;=@9e SS] 2. uN0@3/3;,.8e 38);=2 <2?8.$
/! 3; -<@52/$
U8(3;7 3;,.8 3; ?%>@;. ^/; ).2 <25:32 ?%.$ <2?%.2 89 3;<0 0@/
10;<;5!;./! 3@ =2< >1;0;< T;.2<8)3%; #6/102108@*88 uN0@3/3;,.8e
0@9 9@ 0@924 /0%>@58 15@32>%; 12/.@>68 2?0-(8>@! 3@ SS] >@5 (.0@,
3%+ /@36*87 V 623*- = 21;0@*8! 9@>;0(85@/$ \>@ 4855823@ -:;
3; u>29<-(327e @ >1253; 0;@5$327 3;,.8 -(52 3;>;<242 6-<@ @ 3;62=<@
10;-/1;>@"';; 2?&;<83;38; 3; 125-)8>(;; 9@ 38+ 38 621;768 21-.@3
32; 3@52=2>%48 8 (.0@,3%48 /@36*8!48 /.@52 )-.$ 58 3; ?@3602.24

O2.0-<3868 T^\ 8 LO_ >%(58 3@ 0!< ,804 62.20%; 12 10848.8>3%4 /+;

4@4 u3@60-)8>@".e />;0+108?%58 3@ 1;0;102<@:; 3;,.8
O-';/.>-". <>@ /12/2?@ 108 1242'8 62.20%+ 3;,.$ >%>298./! 3@ #6/120.
?;9 -15@.% 6@68+58?2 .@42:;33%+ /?202> ^ 1;0>24 >@08@3.; 23@ 2.10@>5!;./!
123@)@5- 3@ M60@83- 858 > _;520-//8" 3@ 1;0;0@?2.6- > .24 )8/5; 3@ T29%0$
/687 SQY 6@6 u<@>@5$);/62;e /%0$; Q08 #.24 ?893;/4;3% 2?!9@3% >;03-.$ 2?
0@.32 > P2//8" 125-);33%; 89 3;; 102<-6.%
S@ /@424 :; <;5; 8+ 2.10@>5!". > V@58383=0@< > @<0;/ 3;/-';/.>-"'8+
,804 S@ .;008.2088 U8.>% 858 U@.>88 1028/+2<8. 1;0;@<0;/2>6@ 8 >/; > 62
3;)324 /);.; 26@9%>@;./! > _;5$=88 ]255@3<88 858 > OH` ^.2027 >@08@3. ?2
5;; u.;@.0@5892>@3e S;,.;102<-6.% /0@9- :; 102<@"./! 9@1@<3%4 126-1@.;
5!4 @ 12< 8+ >8<24 > P2//8" );0;9 =0@38*- 9@=23!"./! *8/.;03% / 1;/624 858
.25$62 3@ .0;.$ 9@1253;33%; 3;,.;102<-6.@48

^ 2?28+ /5-)@!+ / 9@>8<327 5;=62/.$" 2,2045!"./! >/; .@42:;33%;

102*;<-0% 12(583% 3; >9%4@"./! ).2 <@;. 58+84 10;<108384@.;5!4
<212538.;5$3%7 <2+2< <255@02> / .233% /%027 3;,.8
R<3@62 >/; 89%/6@38! 21;0@.8>3862> > 623;)324 /);.; 38 6 );4- 3;
108>;58 R<32 89 3;432=8+ <;5 2 3;>290@.; .%/!) .233 3;,.8 uO5@>
3;,.$"e 12 62.2024- 102+2<85 >8*;10;98<;3. 6241@388 ` 9@>;58 .@
42:;33868 8 9@60%58 > ,;>0@5; #.2=2 =2<@ Q02(.0@,8>(87/! >8*;
10;98<;3. ?%5 / 384 293@6245;3 @ /@4@ uO5@>3;,.$e 2(.0@,2>@3@ 12
).8 3@ 450< 0-?5;7
\0-=2; <;52 12 3;>29>0@.- =<; > 6@);/.>; -)@/.386@ ,8=-0802>@5
2<83 89 ?%>(8+ 4838/.02> >29?-<858 120@//5;<2>@58 8 12.;0!58 Q2
<0-=-" /.2023- =0@38*% / 0@//5;<2>@38;4 3;,.!3%+ 4@+83@*87 >/; 2?
/.28. .2:; 3; 5-)(84 2?0@924 H-432; -=252>32; <;52 >29?-:<;332;
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

3@ M60@83; 12 OQ uB38,;6/ 83.;03;(35e /2?0@52 ?25;; /.@ .242> >/;

>2942:3%+ <26-4;3.2> 32 12.24 12.8+23$6- 9@=52+52 8 ?%52 10;60@
';32 +2.! 12 3;4- u9@/>;.852/$e >2/;4$ 9@6@93%+ -?87/.> @ > 6@);/.>;
,8=-0@3.2> ><0-= 102!>858/$ 02//87/68; #/.0@<3%; 9>;9<% 1;0>27 >;58
)83%
S;,.!327 ?;/10;<;5 8 .2.@5$3-" 608483@589@*8" 2.0@/58 .; :;
."4;3/68; u=;3;0@5%e 2?&!/3!". 6@6 8 432=2; <0-=2; 3;15@.;:@48
Q084;032 2. 8+ <2?%)8 -+2<8. 3@ #6/120. 8 #.2 0;@5$3%; <;3$=8
R/.@5$32; 8<;. 2.;);/.>;3324- 12.0;?8.;5" @ 23 6@6 >2<8./! 0@/15@
)8>@.$/! 3; /1;(8. \@ 8 .; /0;</.>@ 62.20%; -<@;./! /2?0@.$ 8<-.
2?%)32 3@ 12=@(;38; /2?/.>;33%+ <25=2> Q08+2<8./! 2?0@'@.$/! 6
?@0.;0- S;,.$" 0@/15@)8>@"./! 9@ .0-?% 8 2?20-<2>@38; 9@ *;4;3. 9@
-/5-=8 /.028.;5;7 ;" :; 10289>2<!./! 2.)8/5;38! > 4;/.3%; ?"<:;.%
>/;+ -02>3;7
^ 0;9-5$.@.; 2=02432; 6258);/.>2 u);032=2 9252.@e 26@9%>@;./! > 0-
6@+ 5"<;7 4@528/6-(;33%+ > ?893;/; N-. 8 12!>5!"./! ,804%u?@?2)
68e G;<02 0@//2>%>@! >9!.68 238 12<0!:@"./! 0;@5892>@.$ ?@0.;03-"
3;,.$ ?;0-./! 10;>0@.8.$ ;; > :8>%; <;3$=8 Q02>;03-> 1@0- /<;526 8
;/.;/.>;332 3; 0@/15@.8>(8/$ 12532/.$" / 12/.@>'86@48 u?@?2)68e
8/);9@". @ 3@ 8+ 4;/.; 8 <@:; 12 .24- :; "08<8);/624- @<0;/- 12!>5!
"./! 32>%; 32 20=@3892>@33%; >/; .;48 :; u?893;/4;3@48e Q2 /.0@3
324- /.;);38" 2?/.2!.;5$/.> #.2 6@6 10@>852 858 ?%>(8; 1@0.873%;
,-36*823;0% 858 <;.8 >/; .;+ :; 0-62>2<8.;5;7 3;,.;=@92>2=2 624
15;6/@
^ = 2. 0-6 3@;43%+ -?87* > P2//88 12=8?58 );52>;6@ />!9@3
3%+ / 3;,.!3%4 ?893;/24 C.@ /.@.8/.86@ 3; -)8.%>@;. .;+ 6.2 )-<24
89?;:@5 .0@=8);/627 -)@/.8 858 2.<;5@5/! 5;=6848 0@3;38!48
R.1-/.8> > 3@)@5; + == 3@ >253; 58?;0@589@*88 #62324868
3;,.;<2?%>@"'8; 10;<108!.8! > >25$32; 15@>@38; =2/-<@0/.>2 10@6.8
);/68 12532/.$" -.0@.852 9@ 3848 623.025$ />2<! 12 /-.8 >/; 2.32(;
38! / 3848 6 >%(8?@38" <;3;= > ,;<;0@5$3%7 ?"<:;. 8 32>%+ 120*87
u);032=2 9252.@e
O;=2<3! 12).8 >/; 10289>2</.>;33%; 2?&;<83;38! 21-.@3% <25=@48
32>%; /6>@:83% 10@6.8);/68 3; 2/>@8>@"./! <2?%)@ /260@'@;./!
` 12< /;3$" #.8+ 102?5;4 -:; /2?0@5/! -9687 60-= u/>28+e 5"<;7 152.
32 /=0-<8>(8+/! - u.0-?%e 12 62.2027 3;/42.0! 38 3@ ).2 126@ ;'; .;
);. 3;,.$ R38 /2?/.>;332 8 10289>2<!. /;5;6*8" > 2.0@/58 8/12<>25$
3@93@)@! 8 /4;'@! u=;3;0@52>e 8 10;98<;3.2> 9@6@9%>@! -?87/.>@ /58(
624 /.021.8>%+ R38 -:; <@>32 1086204858 )832>3862> 8 10@>22+0@38
.;5;7 ).2?% ?25$(; 3862=<@ 8 3862=2 3; ?2!.$/! ` .;+ 6.2 u/58(624
432=2 +2);.e <-(@. 0-6@48 8+ :; 6255;= R38 3862=<@ 3; /42=-. 3@/%
.8.$/! 12.24- ).2 <@>32 12.;0!58 4;0- 8 >5@/.8 8 <;3$=@4

N;0483 u@3248!e ?%5 >>;<;3 ;'; > 102(524 >;6; 02<23@)@5$38624 ,0@3*-9
/627 /2*8252=8);/627 (625% C \"06=;7424 <5! 218/@38! 2?';/.> / 0@9>8.27
#623248627 8 ?%/.0%48 /2*8@5$3%48 1;0;4;3@48 C.2 6@6 3;5$9! 6/.@.8 12<+2
<8. 6 /2>0;4;3327 /8.-@*88 > 02//87/627 #6232486; Q2#.24- 3; ?-<;. 58(384
293@6248.$/! / 2/32>3%4 >%>2<24 \"06=;74@ 10258>@"'84 />;. 3@ 3;62.20%;
 ]5@>@ Q/8+252=8! 60898/@ 8 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

89 8/.833%+ 108)83 0;962=2 >/15;/6@ > P2//88 8 <0-=8+ 12/.6244-38/.8);/68+

/.0@3@+ #623248);/627 10;/.-132/.8 8 6200-1*88
L0@3*-9/687 -);3%7 /)8.@5 ).2 >2 >0;4;3@ /2*8@5$3%+ 1;0;>202.2> 2/5@?;
>@;. )->/.>2 2.>;./.>;332/.8 1;0;< /2*8@5$3%4 6255;6.8>24 1;0;< 2?';/.>24
Q0;:38; 3204% 8 4;.2<% 623.025! /.@32>!./! 3;#,,;6.8>3%48 ^ .@624 /2
/.2!388 );52>;6 3; 10893@;. 2=0@38);387 -/.@32>5;33%+ =2/-<@0/.>24 R3
/6523!;./! 6 >%1253;38" />28+ 108.!9@387 )@/.2 102.8>29@6233%48 4;.2<@48
Q08>;<;332; 9@65");38; \"06=;74@ 2 12>%(;388 /.;1;38 u?;93204@.8>32
/.8e 12532/.$" /2=5@/-;./! / 3@(848 >%>2<@48 2.32/8.;5$32 12!>5;38! > 1;
082< ?%/.0%+ /2*8@5$3%+ 1;0;4;3 93@)8.;5$32=2 )8/5@ 3;83/.8.-*823@5$3%+
/2*8@5$3%+ 3204 )@/.$ 89 62.20%+ +@0@6.;089-;./! 3;5;=8.843%48 ,204@48
12>;<;38! 8 <;!.;5$32/.8 =0@:<@3 >2 >/;+ 2?5@/.!+ >65")@! /,;0- 10;<10838
4@.;5$/.>@
O 3@)@5@ + == 3@4;.852/$ -/.27)8>2; <>8:;38; 2. );52>;6@ 4%/5!';=2
0@9-432=2 6 );52>;6- *;52/.324- R10;<;5;332; ,852/2,8;7 P;3; \;6@0.@ 0@9
>8.8; ;/.;/.>;33%+ 3@-6 3@ 2/32>; 0@*823@5$32=2 /12/2?@ 4%(5;38! -/.-1@;.
> 3@/.2!';; >0;4! 4;/.2 32>24- *;52/.324- 1293@38" 260-:@"';=2 480@
S@ /2>0;4;3324 #.@1; 0-62>2<8.;58 10;<108!.87 42=-. <2?8.$/! <25=2>0;
4;332=2 -/1;+@ .25$62 4%/5! *;52/.3%48 2?0@9@48 Q2 43;38" 2<32=2 89 3@8?2
5;; 10;-/1;>@"'8+ ?893;/4;32> );.>;0.2=2 #.@1@ 0@9>8.8! 4;3;<:4;3.@ V T@
*-/8.% 6@:<@! 6241@38! 124842 125-);38! 108?%58 <25:3@ /.@>8.$ >1253;
210;<;5;33%; *;58 210@><%>@"'8; ;; /-';/.>2>@38; 3;/.8 /2*8@5$3-" 2.>;.
/.>;332/.$ 1;0;< 2?';/.>24
R<3@ 89 >@:3;7(8+ ,-36*87 4;3;<:4;3.@ /<;5@.$ 102<-6.8>3%48 >>;
0;33%; ;4- );52>;);/68; 0;/-0/% Q0;-/1;>@"'8; 4;3;<:;0% 5"?!. =2>208.$
uS@(; /@42; ?25$(2; ?2=@./.>2 #.2 5"<8e [<83/.>;332; 0@958)8; 4;:<-
10;<108!.8!48 9@65")@;./! > .24 6@6 > 38+ 8/125$9-;./! 12.;3*8@5 1;0/23@5@
108 <2/.8:;388 *;58
Q02*;// /2*8@589@*88 58)32/.8 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 210;<;5!;./! >%?2
024 :893;332=2 /*;3@08! ^ />2" 2);0;<$ :893;33%7 /*;3@087 />!9@3 / -/52>8
!48 #623248);/627 :8938 3@ <@3324 #.@1; 0@9>8.8! 2?';/.>@ @ .@6:; / 2/32>
3%48 8<;252=8);/6848 <26.083@48 210;<;5!"'848 #.2 0@9>8.8;
^ 3@/.2!';; >0;4! /-';/.>-". <>@ 2/32>3%+ 12<+2<@ 210;<;5!"'8+ #6232
48);/6-" /.0@.;=8" 10;<108384@.;5$/627 ,804% 6241@388 @ > 0!<; /5-)@;>
8 *;52=2 =2/-<@0/.>@
^ 1;0>24 /5-)@; *;5$" #62324868 102>29=5@(@;./! 125-);38; 4@6/84@5$327
108?%58 5"?27 12 >2942:32/.8 > 0@46@+ <;7/.>-"';=2 9@6232<@.;5$/.>@ *;
327 Q/8+252=8);/68 #.8 *;58 +@0@6.;089-"./! /-?&;6.2?&;6.3%4 12<+2<24
108 62.2024 <;3$=8 !>5!"./! =5@>3%4 6@18.@524 @ 108?%5$ 210;<;5!;./! 6@6
=5@>3%7 126@9@.;5$ -/1;+@ \5! =2/-<@0/.> 1083!>(8+ #.- <26.083- +@0@6.;0;3
423;.@08/./687 12<+2< 6 0;(;38" >/;+ /2*8@5$3%+ 8 #623248);/68+ 102?5;4
^ #.24 12<+2<; 9@65");3% 8<;252=8);/68; 8 1/8+252=8);/68; 10;<12/%568
<5! 4@381-5802>@38! 5"<$48 > 102*;//; <2/.8:;38! =5@>3%+ *;5;7
^.2027 12<+2< 84;;. =5@>327 *;5$" 0@9>8.8; 8 /2>;0(;3/.>2>@38; 6@<02>2=2
);52>;);/62=2 12.;3*8@5@ 6241@388 12>%(;38; 102,;//823@5$32=2 4@/.;0/.
>@ 6@:<2=2 0@?2.386@ /2>;0(;3/.>2>@38; 2.32(;387 >3-.08 6241@388 Q2<+2<
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% 10;<108384@.;5$/.>@ > /2>0;4;3327 P2//88

+@0@6.;089-;./! /-?&;6./-?&;6.3%4 1083*8124 2.32(;387 4;:<- >/;48 -)@/.

386@48 ).2 /12/2?/.>-;. >%/2624- -02>3" /2*8@5$327 @<@1.@*88 /29<@;. 1252
:8.;5$3%7 #42*823@5$3%7 ,23 8 >/; 10;<12/%568 <5! /@420;@589@*88 58)32
/.8 > .0-<2>27 <;!.;5$32/.8 C.2. 12<+2< 2.58)@;./! >%/2627 #6252=8);/627
6-5$.-027 2?;/1;)8>@"';7 =@04238" 2.32(;387 );52>;6@ ;=2 10289>2</.>;3
327 <;!.;5$32/.8 8 260-:@"';7 10802<%
M)@/.3868 .@68+ 10289>2</.>;33%+ 2.32(;387 /22.32/!. />2" <;!.;5$32/.$
/ .0;?2>@38!48 <;7/.>-"';=2 9@6232<@.;5$/.>@ @ .@6:; 2?';7 8 102,;//82
3@5$327 #.868
^ 623;)324 /);.; 6@6 126@9%>@;. @3@589 10@6.868 84;332 >.2027 12<+2<
/29<@;. 3@8?25;; :893;/12/2?3%; 6255;6.8>% 10289>2</.>;33%; 2?&;<83;38!
8 /2*8@5$3%; 623=524;0@*88
B08<8);/6@! 1/8+252=8! ?5@=2<@0! />2;4- u12=0@38)324-e 1252:;38" 3@
+2<!/$ > /4;:327 2?5@/.8 1/8+252=8);/68+ 8 10@>2>%+ <8/*81583 84;;. 0!<
10;84-';/.> > 0@/60%.88 9@62324;032/.;7 60898/3%+ !>5;387 > /2*8@5$327
:8938 2?';/.>@
_5@=2<@0! 1293@38" #.8+ 9@62324;032/.;7 42:32 3@4;.8.$ 3@8?25;; 0@*82
3@5$3%; 1-.8 /.@?8589@*88 2?';/.>;3327 /8/.;4% 8 ;; <@5$3;7(;=2 0@9>8.8!
P@9>8.8" #62324868 12 608483@5$324- /*;3@08" > 93@)8.;5$327 /.;1;38
/12/2?/.>2>@52 2./-./.>8; - ?25$(27 4@//% 3@/;5;38! /2*8@5$32=2 844-38.;.@
12 2.32(;38" 6 102>2*80-"'84 >29<;7/.>8!4 838*8@.202> /29<@38! u,83@3
/2>%+ 180@48<e 8 <0-=8+ u10;<108!.87e @3@52=8)32=2 15@3@
]5@>327 1/8+252=8);/627 102?5;427 <5! 02//87/62=2 2?';/.>@ !>5!;./! >%
0@?2.6@ /2*8@5$32=2 844-38.;.@ 12 2.32(;38" 6 4@381-5802>@38" /2 /.2023%
0@958)3%+ @>@3."08/.2> > 1258.86; #6232486; 8 <0-=8+ /.2023@+ /2*8@5$327
:8938
S@ /4;3- <;/.0-6.8>3%4 0@90-(8.;5$3%4 .;3<;3*8!4 <25:3% 1087.8 >25!
8 10@>2 6 /@420;@589@*88 > /298<@.;5$324 102*;//;
I0;9>%)@732 @6.-@5$3%48 !>5!"./! #.8);/68; @/1;6.% 2.>;./.>;332=2 12>;
<;38! >/;+ -)@/.3862> #623248);/62=2 102*;//@ Q084;024 >2/18.@38! .@62=2
12>;<;38! !>5!"./! #623248);/68; 623=524;0@*88 > 62.20%+ 6@:<%7 )5;3 625
5;6.8>@ !>5!;./! /2>5@<;5$*;4 2?';7 /2?/.>;332/.8 Q084;024 .@68+ 20=@389@
*87 42=-. ?%.$ 432=8; !123/68; ,804% @ > P2//88 /29<@33%7 O L;<202>%4
4;<8*83/687 623*;03
N@684 2?0@924 >%/2687 -02>;3$ 10@>2>27 #.8);/627 8 1/8+252=8);/627 6-5$
.-0% !>5!;./! /;=2<3! /-';/.>;33%4 ,@6.2024 2?;/1;)8>@"'84 3@<;:32/.$
9@'8';332/.$ 8 12/.-1@.;5$32; 0@9>8.8; 10;<108384@.;5$/627 <;!.;5$32/.8
R<384 89 2/32>3%+ 3@10@>5;387 10;2<25;38! 60898/@ >29386(;=2 > 0;9-5$.@
.; )0;9>%)@732=2 0@9>8.8! .;3;>27 #62324868 8 608483@589@*88 2?';/.>@ !>5!
;./! >%/26@! #,,;6.8>32/.$ <;!.;5$32/.8 10@>22+0@38.;5$327 /8/.;4% /.0@3%
C,,;6.8>32/.$ 8 3@<;:32/.$ 10@>22+0@38.;5$327 <;!.;5$32/.8 > 1;0>-" 2);
0;<$ > 2?5@/.8 21;0@.8>327 8 /5;</.>;3327 0@?2.% <25:3@ ?%.$ 2?;/1;);3@
102,;//823@5$327 6241;.;3.32/.$" 21;0@.8>3%+ 0@?2.3862> 8 /5;<2>@.;5;7
]5@>@
QOXKRUR]XA BPX\XI[OVR]R NPM\`

Q0;<4;. 8 9@<@)8 1/8+252=88

"08<8);/62=2 .0-<@
Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@ 8//5;<-;. 1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8
10@>21084;38.;5$327 <;!.;5$32/.8 8 89-)@;. 1/8+252=8);/68; 2/32>% 102,;/
/82=0@44 "08<8);/68+ 102,;//87 83<8>8<-@5$32=2
/.85! 8 4@/.;0/.>@ >2/18.@38! 102,;//823@5$3%+
Q/8+252=8! "08<8);/62=2
3@>%62> 8 -4;387 12<?20@ 8 0@//.@32>68 6@<02>
.0-<@ 8//5;<-;. 1/8+252=8
);/68; 9@62324;032/.8 /.85! 8 0-62>2</.>@ 10@>22+0@38.;5$327 <;!.;5$
10@>21084;38.;5$327 <;! 32/.$" 102,;//823@5$327 208;3.@*88 102,;//82
.;5$32/.8 8 89-)@;. 1/8+2 3@5$32=2 2.?20@ 102,;//823@5$32=2 >2/18.@38! 8
52=8);/68; 2/32>% 102 ,204802>@38! 58)32/.8 0@?2.3862> 10@>22+0@38
,;//82=0@44 "08<8);/68+ .;5$3%+ 20=@32> 102,;//823@5$327 <;,204@*88 8 ;;
102,;//87 83<8>8<-@5$32 10;<-10;:<;38! 20=@389@*88 0@?2);=2 4;/.@ 0@?2
=2 /.85! 8 4@/.;0/.>@ >2/
18.@38! 102,;//823@5$3%+ );=2 >0;4;38 8 <0
3@>%62> 8 -4;387 12<?20@ T32=8; >;<-'8; 2.;);/.>;33%; 1/8+252=8
8 0@//.@32>68 6@<02> /.8 U O ^%=2./687 O U P-?83(.;73 ` S U;23.$;>
5! 8 0-62>2</.>@ 10@>2 _ ] `3@3$;> 8 <0 > 0@932; >0;4! -6@9%>@58 ).2
2+0@38.;5$327 <;!.;5$32 0@90@?2.6@ 4;.2<252=8);/68+ 2/32> 1/8+252=88
/.$" 102,;//823@5$327 <25:3@ 3@)83@.$/! / 1/8+252=8);/62=2 @3@589@
208;3.@*88 102,;//82
10@6.8);/627 .0-<2>27 <;!.;5$32/.8 );52>;6@ .@6
3@5$32=2 2.?20@ 102,;/
/823@5$32=2 >2/18.@38! 6@6 84;332 > #.27 /,;0; 3@+2<!./! =5@>3%; 9@6232
8 ,204802>@38! 58)32/.8 4;032/.8 ;=2 1/8+8);/627 :8938
0@?2.3862> 10@>22+0@38 Q/8+252=8! .0-<@ -/1;(32 0@9>8>@;./! ?5@=2<@
.;5$3%+ 20=@32> 102,;/ 0! 0@?2.@4 _ L U242>@ V V Q5@.232>@ ] ^ O-
/823@5$327 <;,204@*88 +2<25$/62=2 ^ \ H@<0862>@ 8 <0
8 ;; 10;<-10;:<;38! 20=@ O52:3@! 83.;55;6.-@5$3@! .0-<2>@! <;!.;5$
389@*88 0@?2);=2 4;/.@
0@?2);=2 >0;4;38 8 <0 32/.$ 2.58)@"'@!/! *;5%4 0!<24 /1;*8,8);/68+
2/2?;332/.;7 8 10;<&!>5!"'@! 6 58)32/.8 <;!.;5!
62415;6/ 0@9322?0@93%+ .0;?2>@387 8//5;<2>@3@
> 3@/.2!';; >0;4! 3;<2/.@.2)32 8 #.2 /6@9%>@;./! 3@ 0;(;388 10@6.8);/68+ >2
102/2> > 2?5@/.8 12>%(;38! #,,;6.8>32/.8 8 6@);/.>@ .0-<@ > 0!<; 2?5@/.;7
3@1084;0 > "08/10-<;3*88
U;23.$;> ` S ^/.-18.;5$3@! /.@.$! U O ^%=2./687 O2?0 /2) N T O
 Q0;<4;. 8 9@<@)8 1/8+252=88 "08<8);/62=2 .0-<@

^;/$4@ @6.-@5$327 !>5!;./! 0@90@?2.6@ 1/8+252=8);/68+ 102?5;4 12>%(;

38! #,,;6.8>32/.8 <;!.;5$32/.8 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32>
V@6 89>;/.32 102*;// .0-<@ >65")@;. > /;?! .08 @/1;6.@ >21;0>%+ *;5;
/22?0@93-" );52>;);/6-" <;!.;5$32/.$ >2>.20%+ 10;<4;. .0-<@ 8 >.0;.$8+
20-<8! 10289>2</.>@ 62.20%48 );52>;6 >29<;7/.>-;. 3@ #.2. 10;<4;.
Q08 0@//42.0;388 123!.8! u#,,;6.8>32/.$ .0-<@e 3-:32 2?0@.8.$ >384@
38; 3@ /5;<-"'8; @/1;6.%
#,,;6.8>32/.$ 5"?2=2 .0-<2>2=2 102*;//@ 8 > 2/2?;332/.8 432=2*;5;>2=2
83.;55;6.-@5$3210@6.8);/62=2 .0-<@ /2 /52:327 /.0-6.-027 6@684 !>5!;.
/! .0-< /5;<2>@.;5! 1026-020@ /-<$8 "08/623/-5$.@ 8 <0 42:;. ?%.$ 8/
/5;<2>@3@ 58($ / 1242'$" 62415;6/32=2 /8/.;432=2 @3@589@
<5! 12>%(;38! #,,;6.8>32/.8 .0-<@ 2/32>32; 93@);38; 84;;. >%!>5;38;
>2942:32/.;7 ;=2 83.;3/8,86@*88 62.20%; 6@6 10@>852 1293@"./! );0;9
1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8 0@958)3%+ @/1;6.2> 102,;//823@5$327 <;!
.;5$32/.8
108 /8/.;4324 12<+2<; 6 8//5;<2>@38" #,,;6
B08<8);/68; 102,;//88
.8>32/.8 @3@58980-"./! 0@958)3%; -02>38 /.2 +@0@6.;089-"./! )0;9>%
023% <;!.;5$32/.8 @ .@6:; 58)32/.3%; /.0-6 )@73%4 0@9322?0@98;4 0;
.-0% 62.20%; 2?;/1;)8>@". -/1;(32/.$ #,,;6 (@;4%+ 9@<@) Q02=0@44@
.8>32/.$ <;!.;5$32/.8 3@ <@3324 -02>3; 0;(;38! #.8+ 9@<@) 42:;.
1/8+252=8);/624- @3@589- 12<5;:@. .@6:; >3;( ?%.$ >%0@:;3@ > /@427 2?
';7 ,204; 62.20@! 6@6
38; -/52>8! .0-<2>2=2 102*;//@ 8 8+ 025$ > 12 10@>852 /,204-5802>@3@
>%(;388 #,,;6.8>32/.8 .0-<@ > 10@>2>27 3204; V@:<2;
^;/$4@ @6.-@5$327 > 12/5;<3;; >0;4! 10;</.@> 32>2; <;52 <5! /5;<2>@.;5!
5!;./! 102?5;4@ 3@<;:32/.8 10@>22+0@38.;5$327 1026-020@ /-<$8 @<>26@.@
<;!.;5$32/.8 10;</.@>5!;. /2?27 32>-"
9@<@)- I;4 4;3$(; (@?52
O>!9@3@ #.@ 102?5;4@ / 6200-1*8;7 62.20@! 102
32> 8/125$9-;./! > 12<+2<;
3863-> > 10@>22+0@38.;5$3-" /8/.;4- 0@95@=@"'; 6 <;5- .;4 >%(; >;02!.
>29<;7/.>-;. 3@ >/; ;; 2/32>3%; 9>;3$! 8 2.<;5$3%+ 32/.$ 3@+2:<;38! 8/.83%
/2.0-<3862> Q2/5;</.>8! #.2=2 >29<;7/.>8! >;/$4@
0@9322?0@93% V 384 2.32/!./! -60%>@.;5$/.>2 2.
-);.@ *;52=2 0!<@ 10;/.-15;387 108>5;);38; 6 2.>;./.>;332/.8 9@>;<242 3;>8
32>3%+ 58* 1084;3;38; 6 9@<;0:@33%4 3@/858! 8 <0-=8+ 3;9@6233%+ 4;.2<2>
>29<;7/.>8!
R/2?-" 21@/32/.$ 10;</.@>5!". /5-:;?3%; 10;<@.;5$/.>@ . ; >9@842<;7/.
>8; / 10;/.-1386@48 83,204802>@38; 2 10;<125@=@;4%+ 21;0@.8>3%+ 4;02
108!.8!+ /12/2?/.>2>@38; 12?;=- 9@<;0:@33%+ 8 @0;/.2>@33%+ 10;/.-13862>
8 . 1 ^/; #.8 102?5;4% )0;9>%)@732 @6.-@5$3% <5! 20=@32> T^\
Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@ 42:;. 8 <25:3@ 26@9%>@.$ /-';/.>;33-"
1242'$ > 2?;/1;);388 3@<;:32/.8 <;!.;5$32/.8 /2.0-<3862> T^\ Q/8+252=8
);/624- @3@589- 12<5;:@. .@6:; >3;(38; -/52>8! .0-<2>2=2 102*;//@ 8 8+ 025$
> 12>%(;388 #,,;6.8>32/.8 .0-<@
^ 3@/.2!';; >0;4! 3;0;<68 /5-)@8 62=<@ 2623)8>(8; "08<8);/687 >-9 58*@
12 -/1;+@4 />2;7 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 0@/125@=@"./! > 8324 0@3=2
>24 120!<6; );4 #.2 ?%52 >2 >0;4! -);?%
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

M/1;+8 > "08<8);/627 <;!.;5$32/.8 2/2?;332 />!9@33%; / 2?';38;4 0-62

>2</.>24 5"<$48 > 2/2?%+ /8.-@*8!+ 210;<;5!"./! 3; .25$62 @6@<;48);/627
2*;3627 125-);33%+ 93@387 8 /12/2?32/.!48 6 2?-);38" 32 8 *;5%4 0!<24
<0-=8+ 58)32/.3%+ 6@);/.> 62.20%; > -);?324 102*;//; 6@6 10@>852 3; 0;@58
9-"./! 8 3; 102>;0!"./!
R/32>3@! 9@<@)@ 1/8+252=88 "08<8);/62=2 .0-<@ >%!>5;38; 0@*823@5$3%+
/22.32(;387 4;:<- 58)32/.$" 8 .0;?2>@38!48 62.20%; ;7 10;<&!>5!"./! 102
,;//8;7 ^ 1293@388 #.8+ 9@62324;032/.;7 1/8+252=8! .0-<@ 2180@;./! 3@ 4;.2
<% .;20;.8);/68; 1252:;38! 8 #6/1;084;3.@5$3%; <@33%; 0@958)3%+ 3@-6 2?
';7 8 <8,,;0;3*8@5$327 1/8+252=88 1/8+252=88 .0-<@ "08<8);/627 /2*8252
=88 -=252>32=2 10@>@ 102*;//@ 608483@58/.868 8 <0-=8+
O8/.;43%7 12<+2< 6 <@3324- 8//5;<2>@38" 129>2585
210;<;58.$ >9@842/>!9$ 4;:<- 102,;//823@5$3%48 6@);/.>@48 93@38!48
3@>%6@48 -4;38!48 > <;!.;5$32/.8
/,204-5802>@.$ 2/32>3%; 9@62324;032/.8 />!9;7 4;:<- 58)32/.3%48 6@);
/.>@48 > 6@:<27 89 /.2023 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8
210;<;58.$ 623;)32; )8/52 /.2023 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 @ .@6:;
6@);/.> 93@387 3@>%62> 8 -4;387 0;@589-"'8+/! > #.27 <;!.;5$32/.8 . ;
12/.028.$ /.0-6.-0- 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 1026-020@ /-<$8 @<>2
6@.@ 8 <0
210;<;58.$ 3@623;* />!9$ 4;:<- /8/.;427 u58)32/.$ 10@>2>;<@e 8 /8/.;427
10@>2/-<8!
O8/.;43%7 12<+2< 129>25!;. /2/0;<2.2)8.$ >384@38; 3@ 8//5;<2>@388 102
*;//@ <;!.;5$32/.8 8 <@.$ <2/.@.2)32 .2)32; 218/@38; #.2=2 102*;//@ / -);.24
>/;+ -)@/.>-"'8+ > 3;4 #5;4;3.2>
O0;<8 "08<8);/68+ 102,;//87 ;/.$ .@68; 2>5@<;38; 62.20%48 .0;?-;. 3;
.25$62 9@<@.62> 1089>@38! 8 2?0@92>@38! 32 8 ?25$(2=2 :893;332=2 21%.@
*;52=2 0!<@ 102,;//823@5$3%+ 3@>%62> 8 -4;387 N@62>% > 1;0>-" 2);0;<$
102,;//88 /-<$8 1026-020@ @ .@6:; /5;<2>@.;5!
@0?8.0@ 8 3;62.20%+ <0-=8+ O52:3%7 8 2.>;./.
B08<8);/6@! <;!.;5$
>;33%7 .0-< #.8+ 5"<;7 10;<&!>5!;. 6 58)32/.8 0@
32/.$ 108 >/;7 ;; /52:32
/.8 8 0@9322?0@988 0;=- ?2.386@ 12>%(;33%; .0;?2>@38! _25$(83/.>2 #.8+
580-;./! 10@>24 8 #.2 3@ 102,;//87 > 3@/.2!';; >0;4! /)8.@;./! 10;/.8:
65@<%>@;. 2.1;)@.26 3@ 3%48 2? #.24 />8<;.;5$/.>-". 6236-0/% > "08<8);
58)32/.$ 6@:<2=2 "08/.@ /68; >-9% 8 <0-=8; /1;*8@5$3%; -);?3%; 9@>;<;38!
M:; 108 15@3802>@388 =2.2>!'8; 6@<0% <5! 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32>
/>2;7 <;!.;5$32/.8 5"?27 R<3@62 432=8; 4252<%; 5"<8 >%?80@". <5! /;?!
0@?2.386 4%/5;332 /212
#.8 102,;//88 3; 84;! !/32=2 10;</.@>5;38! 2?2
/.@>5!;. />28 ?-<-'8; <;7
/.>8! / 3204@48 9@6232<@ >/;7 /52:32/.8 10;</.2!';7 <;!.;5$32/.8 8 =5@>
.;5$/.>@ 62.20%; 0;=5@ 32; 3; 10;</.@>5!! 6@68; .0;?2>@38! ?-<-. 6 384
4;3.80-". #.8 <;7/.>8! 10;<&!>5;3%
Y3@624/.>2 / "08<8);/6848 102,;//8!48 4%
3@)3;4 / /@427 2?';7 +@0@6.;08/.868 "08<8);/627
<;!.;5$32/.8 C.@ <;!.;5$32/.$ > 1;0>-" 2);0;<$ />!9@3@ / 3204@48 10@>@ 8 2.
<;5$3%; ;; >8<% > /@424 3@9>@388 /2<;0:@. #.2 2/32>32; 123!.8; 10@>21084;
 Q0;<4;. 8 9@<@)8 1/8+252=88 "08<8);/62=2 .0-<@

38.;5$3@! <;!.;5$32/.$ 10@>22+0@38.;5$3@! <;!

N0-< 432=8+ "08/.2> 102
.;5$32/.$ 10@>29@'8.3@! <;!.;5$32/.$ 8 . < 6-020@ /5;<2>@.;5! /-<$8
O52>2 u"08<8);/687e !>5!;./! /83238424 /52 21;0@.8>32=2 0@?2.386@
>- u10@>2>27e S@ #.8+ /52>@+ ?@980-;./! 12).8 >/! 8 <0 />!9@3 / 2/-';/.>5;
"08<8);/6@! .;0483252=8! 38;4 2/2?%+ >5@/.3%+ 125
^ *;524 "08<8);/6@! <;!.;5$32/.$ 10;</.@>5!;. 3242)87 / 10@>24 8 2?!
/2?27 .0;?-"'87 ?25$(2=2 3@10!:;38! .;01;38! 9@332/.$" 1084;38.$
>5@/.$ 2. 84;38 9@623@
<2?02/2>;/.32/.8 93@387 8 >%/2627 2.>;./.>;332 Q2#.24- - ?25$(83/.>@
/.8 .0-< 2/32>@33%7 3@ /.02:@7(;4 /2?5"<;388 58* 9@384@"'8+ 1;0;)8/
3204 9@623@ R/2?@! 3@10!:;332/.$ /2102>2:<@ 5;33%; <25:32/.8 0@9>8
;. 3;62.20%; >8<% 21;0@.8>32029%/6327 <;!.;5$ >@;./! 102,;//823@5$32;
32/.8 V 384 2.32/!./! 9@<;0:@38; >220-:;332=2 )->/.>2 12>%(;3327 2.>;.
10;/.-1386@ 9@<;0:@38; >220-:;3327 =0-11% 10; /.>;332/.8 9@ 12/5;</.>8!
/>28+ <;7/.>87
/.-13862> 108 121%.6; /2>;0(;38! #.27 =0-1127
10;/.-15;38! 10;/5;<2>@38! 8 9@<;0:@38! 3@ .0@/
/; 10;/.-1386@ -=3@>(;=2 @>.242?85$ 8 . 1
N0-< "08/.2> >;/$4@ 0@9322?0@93%7 8 /52:3%7 84;;. *;5%7 0!< );0. 62.2
0%; 2.58)@". ;=2 2. .0-<@ ?25$(83/.>@ 5"<;7 <0-=8+ 102,;//87
^21;0>%+ "08<8);/68; 102,;//88 +@0@6.;089-"./! )0;9>%)@73%4 0@932
2?0@98;4 0;(@;4%+ 9@<@) Q02=0@44@ 0;(;38! #.8+ 9@<@) 42:;. ?%.$ >%0@:;3@
> /@427 2?';7 ,204; 62.20@! 6@6 10@>852 /,204-5802>@3@ > 10@>2>27 320
4; V@:<2; 32>2; <;52 <5! /5;<2>@.;5! 1026-020@
/-<$8 @<>26@.@ 10;</.@>5!;. /2?27 32>-" 9@<@)-
I;4 4;3$(; (@?5232> 8/125$9-;./! > 12<+2<; 6 <; V@:<%7 6.2 /8527 2?/.2!
.;5$/.> >2>5;6@;./! > 025;
5- .;4 >%(; >;02!.32/.$ .2=2 ).2 128/68 8/.83% >2; 2?';38; / "08/.24
->;3)@"./! -/1;+24 2:8<@;. 2. 3;=2 3; .25$62
^2>.20%+ >/! "08<8);/6@! <;!.;5$32/.$ 108 6>@58,8*802>@332=2 102
>/;7 ;; /52:32/.8 8 0@9322?0@988 0;=-580-;./! 10@ ,;//823@5$32=2 8/1253;
>24 8 #.2 3@65@<%>@;. 2.1;)@.26 3@ 58)32/.$ 6@: 38! 2?!9@332/.;7 32
8 ->@:8.;5$32=2 2.32(;
<2=2 "08/.@ M:; 108 15@3802>@388 />2;7 <;!.;5$
38! ).2 3@5@=@;. 3@ 0@?2.
32/.8 5"?27 0@?2.386 4%/5;332 /212/.@>5!;. />28 386@ 2/2?-" 420@5$3-"
?-<-'8; <;7/.>8! / 3204@48 9@6232<@.;5$/.>@ 62 2.>;./.>;332/.$ 10;<&!>
.20%; 0;=5@4;3.80-". #.8 <;7/.>8! 5!;. 6 3;4- 12>%(;33%;
Q0@6.8);/68 <5! >/;+ "08<8);/68+ 102,;//87 .0;?2>@38! 6@6 6 58)32/.8
2<327 89 =5@>3%+ /.2023 <;!.;5$32/.8 !>5!;./! 624
4-386@.8>3@! <;!.;5$32/.$ 9@65")@"'@!/! > 2?
';388 > -/52>8!+ 10@>2>2=2 0;=-5802>@38! C.2 10@>2>2; 102*;//-@5$32; 0;
=-5802>@38; 3@65@<%>@;. 2.1;)@.26 3@ >/;+ -)@/.3862> 2?';38! 3@<;5!! 8+
2/2?%48 10@>@48 8 2?!9@332/.!48 8 108<@>@! 2?';38" /1;*8,8);/687 2..;326
>%<;5!"'87 "08<8);/68; 102,;//88 > 2.<;5$3-" =0-11-
^ )@/.32/.8 )0;9>%)@732 @6.-@5$327 10;</.@>5!;./! 20=@389@*8! >9@842
<;7/.>8! 4;:<- 21;0@.8>3%48 0@?2.386@48 8 /5;<2>@.;5!48 > 102*;//; 0@/60%
.8! 8 0@//5;<2>@38! /52:32=2 -=252>32=2 <;5@
\5! ?25$(83/.>@ "08<8);/68+ 102,;//87 +@0@6.;03@ >%/26@! #42*823@5$
3@! 3@10!:;332/.$ Q08);4 )@'; #.2 />!9@32 / 2.08*@.;5$3%48 #42*8!48 / 3;
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

2?+2<842/.$" 8+ 12<@>5!.$ @ #42*823@5$3-" 0@90!<6- 2.65@<%>@.$ 3@ /0@>38

.;5$32 ?25$(27 1;082< >0;4;38
N0-< 432=8+ "08/.2> 1026-020@ /5;<2>@.;5! /-<$8 21;0@.8>32=2 0@?2.38
6@ 8 <0 />!9@3 / 2/-';/.>5;38;4 2/2?%+ >5@/.3%+ 1253242)87 / 10@>24 8 2?!
9@332/.$" 1084;38.$ >5@/.$ 2. 84;38 9@623@ Q2#.24- - ?25$(83/.>@ 58* 9@
384@"'8+ 1;0;)8/5;33%; <25:32/.8 0@9>8>@;./! 102,;//823@5$32; )->/.>2
12>%(;3327 2.>;./.>;332/.8 9@ 12/5;</.>8! />28+ <;7/.>87
\5! ?25$(83/.>@ "08<8);/68+ 102,;//87 +@0@6.;0327 );0.27 !>5!;./! 20=@
389@*8233@! <;!.;5$32/.$ 62.20@! 6@6 10@>852 84;;. <>@ @/1;6.@
20=@389@*8! /2?/.>;3327 0@?2.% > .;);38; 0@?2);=2 <3! 3;<;58 20=@389@*8!
0@?2.% 12 <;5- > -/52>8!+ 3;3204802>@332=2 0@?2);=2 <3!
20=@389@*8! /2>4;/.327 0@?2.% / <0-=848 <25:32/.3%48 58*@48 10@>22+0@
38.;5$3%48 20=@3@48 <0-=848 /.2023@48 > -=252>324 102*;//;
\5! 432=8+ "08<8);/68+ 102,;//87 +@0@6.;03@ 3;2?+2<842/.$ 10;2<25;>@.$
/2102.8>5;38; 2.<;5$3%+ 58* @ > 3;62.20%+ /5-)@!+ 8 48602=0-11 Q026-020
/5;<2>@.;5$ 21;0@.8>3%7 0@?2.386 /-<$! > 128/6@+ 8/.83% 12 <;5- 3;0;<62 3@
.@568>@"./! 3@ 1@//8>32; 858 @6.8>32; /2102.8>5;38; /2 /.2023% 9@83.;0;/2
>@33%+ > 210;<;5;3324 8/+2<; <;5@ 58*
Q2 /-';/.>- <5! >/;+ "08<8);/68+ 102,;//87 +@0@6.;0;3 .>20);/687 @/1;6.
.0-<@ 62.20%7 >%.;6@;. 89 1;0;)8/5;33%+ +@0@6.;08/.86

Q02,;//823@5$3@! 6241;.;3.32/.$
/2.0-<3862> R^\
^ 3@/.2!';; >0;4! > 2*;36; 0@?2.% 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> 3@ 1;0;<387
15@3 >%<>8=@;./! 102?5;4@ 102,;//823@5$327 6241;.;3.32/.8 8 3@<;:32/.8 /2
.0-<3862>
C.@ 102?5;4@ 2?-/52>5;3@ *;5%4 0!<24 ,@6.202> 62.20%; ?-<-. -6@9@3% 38:;
Q02>;<;38; /-<;?327 0;,204% > P2//88 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 894;3!;. 02
5;>%; 1298*88 8 /,;0- 2.>;./.>;332/.8 ?25$(83/.>@ 0@?2.3862> 10@>22+0@38
.;5$3%+ 20=@32> 12>%(@! .0;?2>@38! 6 #,,;6.8>32/.8 <;!.;5$32/.8 /8/.;4% >
*;524 Q08 #.24 0@//4@.08>@;4%; .0;?2>@38! /2102>2:<@"./! -/85;38;4 2+0@
3% 10@> 8 83.;0;/2> 2.<;5$3%+ =0@:<@3 > 102*;//; 108>5;);38! 8+ 6 -=252>327
2.>;./.>;332/.8 8 .;3<;3*8;7 6 =-4@389@*88 102*;//@ 0@//5;<2>@38! 8 /-<;?
32=2 0@//42.0;38! -=252>3%+ <;5 ^ 623;)324 /);.; >/; #.2 210;<;5!;. 3;2?+2
<842/.$ >%/262=2 -02>3! 102,;//823@5$327 6241;.;3.32/.8 8 3@<;:32/.8 0@
?2.3862> 10@>22+0@38.;5$327 /8/.;4% 6@6 =5@>32=2 ,@6.20@ 2?;/1;)8>@"';=2
/ 2<327 /.2023% 9@'8.- 83.;0;/2> 2.<;5$3%+ 58* 8 20=@389@*87 2. 10;/.-13%+
12/!=@.;5$/.> 8 / <0-=27 /.2023% /2?5"<;38; 108 #.24 >/;+ 9@6233%+ 10@>
8 83.;0;/2> =0@:<@3 8 6255;6.8>2> O@4@ 102,;//823@5$3@! 6241;.;3.32/.$
> 93@)8.;5$327 /.;1;38 210;<;5!;./! 58)32/.3%4 12.;3*8@524 10@>2>;<@ . ;
/8/.;427 1/8+252=8);/68+ ,@6.202> 62.20%; 42:32 2?&;<838.$ 2?'84 123!.8
;4 1/8+252=8);/627 6-5$.-0% 8 10;</.@>8.$ /5;<-"'848 9@<@)@48
R<327 89 =5@>3%+ 9@<@) !>5!;./! 102,2.?20 8 <@5;; 12<=2.2>6@ >2/18.@38;
8 2?-);38; 102,;//823@52> >%/262=2 -02>3! /12/2?3%+ 0@90;(@.$ >;/$ ?25$(27
 C.86@ 8 1/8+252=8! 10@>21084;38.;5$327 <;!.;5$32/.8

62415;6/ 102?5;4 62.20%; /.2!. 1;0;< 0@?2.386@48 10@>22+0@38.;5$327 /8/.;

4% /;=2<3!(3;=2 <3!
^ 0;9-5$.@.; 3@-)3%+ 8//5;<2>@387 3@ 6@,;<0; 10@>2>27 1/8+252=88 O@36.
Q;.;0?-0=/62=2 "08<8);/62=2 83/.8.-.@ ];3;0@5$327 Q026-0@.-0% PL 8 3@ 6@
,;<0; "08<8);/627 1/8+252=88 O@36.Q;.;0?-0=/62=2 -38>;0/8.;.@ T^\ P2/
/88 0@90@?2.@3% 2/32>% 1/8+252=8);/62=2 /2102>2:<;38! 10@>2>;<@ 2. 424;3.@
>%?20@ 102,;//88 <2 <2/.8:;38! 102,;//823@5$327 90;52/.8 C.2 3@-)3210@6
.8);/62; 3@10@>5;38; 2?;/1;)8>@;./!
102,;//823@5$327 208;3.@*8;7 8 102,;//823@5$327 623/-5$.@*8;7 /.@0(8+
(625$3862> > "08<8);/624 58*;; 8 @?8.-08;3.2>
/8/.;427 1/8+2<8@=32/.868 > 102*;//; 102,;//823@5$32=2 2.?20@ @?8.-08
;3.2>
102*;//24 2?-);38! 8 >2/18.@38! > >-9;
1/8+252=8);/684 /2102>2:<;38;4 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 /2.0-<
3862> 108>5;);38;4 1/8+252=2> 6 -)@/.8" > 102*;//; 0@/60%.8! 8 0@//5;<2
>@38! 10;/.-15;387 > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@ 8 #6/1;0.@ @ .@6
:; 26@9@38;4 1/8+252=8);/627 1242'8 3;12/0;</.>;332 0@?2.386@4 10@>2
2+0@38.;5$327 /8/.;4%
20=@389@*8;7 8//5;<2>@387 12 102?5;4; 102,;//823@5$327 <;,204@*88 8 0@9
0@?2.627 62415;6/@ 4;0 12 ;; 10;<-10;:<;38" 8 1/8+26200;6*88

C.86@ 8 1/8+252=8! 10@>21084;38.;5$327

<;!.;5$32/.8
O1;*8@58/.% 12 02<- 9@3!.87 84;"'8; <;52 / 5"<$48 >2/108384@"./! -);38
6@48 /.-<;3.@48 ?25$3%48 2?>83!;4%48 12</-<84%48 />8<;.;5!48 3; .25$
62 6@6 8/12538.;58 210;<;5;33%+ 025;7 32 8 / .2)68 90;38! 8+ 108>5;6@.;5$
32/.8 1252:8.;5$3%+ 858 2..@568>@"'8+ );52>;);/68+ 6@);/.> ^ )@/.32/.8
6@:<%7 6.2 /8527 2?/.2!.;5$/.> >2>5;6@;./! > 025;>2; 2?';38; / "08/.24
2:8<@;. 2. 3;=2 3; .25$62 6>@58,8*802>@332=2 102,;//823@5$32=2 8/1253;
38! 2?!9@332/.;7 32 8 ->@:8.;5$32=2 2.32(;38! ).2 3@5@=@;. 3@ 0@?2.386@
2/2?-" 420@5$3-" 2.>;./.>;332/.$ 10;<&!>5!;. 6 3;4- 12>%(;33%; .0;?2>@
38! 6@6 6 58)32/.8 C.2 /.@32>8./! 2/32>@38;4 <5! >2938632>;38! /1;*8,8);
/68+ 3204 12>;<;38! 0;=-580-"'8+ >%1253;38; 5"<$48 102,;//823@5$3%+
2?!9@332/.;7 8 /.84-580-"'8+ 8+ >384@38; 6 /@42>2/18.@38"
Q02,;//823@5$3@! #.86@ .@6 1083!.2 3@9%>@.$ 62<;6/ 12>;<;38! 2?;/1;
)8>@;. 30@>/.>;33%7 +@0@6.;0 .;+ >9@8422.32(;387 4;:<- 5"<$48 62.20%;
>%.;6@". 89 8+ 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 S;/42.0! 3@ >/;2?'87 +@0@6
.;0 420@5$3%+ .0;?2>@387 8 3@58)8; ;<8327 420@58 65@//@ 858 2?';/.>@ /-
';/.>-". ;'; 8 /1;*8@5$3%; 3204% 12>;<;38! <5! 3;62.20%+ >8<2> 102,;/
/823@5$327 <;!.;5$32/.8 ^2938632>;38; 8 0@9>8.8; .@68+ 3204 10;</.@>5!;.
/2?27 2<3- 89 58387 30@>/.>;332=2 0@9>8.8! );52>;);/.>@ 12/625$6- 238 2.0@
:@". >290@/.@38; *;332/.8 58)32/.8 8 -.>;0:<@". =-4@332/.$ > 4;:58)32/.
3%+ 2.32(;38!+ \2/.283/.>2 8 83.;0;/% 10;</.@>8.;5;7 .27 858 8327 102,;/
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

/88 > 623;)324 /);.; -.>;0:<@"./! .;4 3@/625$62 12/5;<2>@.;5$32 238 > />2;7
<;!.;5$32/.8 >2152'@". 2?'8; 1083*81% 30@>/.>;332/.8 62360;.89802>@3
3%; 1084;38.;5$32 6 /1;*8,86; 8+ .0-<@ Q2>%(;33@! 4;0@ 420@5$327 2.>;./.
>;332/.8 2?2/.0;332; )->/.>2 <25=@ /2?5"<;38; 3;62.20%+ <212538.;5$3%+
3204 12>;<;38! 3;2?+2<84% 6@6 />8<;.;5$/.>-;. 8/.208);/687 21%. 10;:<;
>/;=2 >2 >0@);?327 "08<8);/627 1;<@=2=8);/627 3@-)327 8 :-03@58/./627 <;!
.;5$32/.8 . ; > .;+ /,;0@+ =<; .0-< /1;*8@58/.@ 3; -65@<%>@;./! > /.02=8; ,20
4@5$3%; /+;4% 8 =<; 2. 6@);/.>@ 8 #,,;6.8>32/.8 #.2=2 .0-<@ 9@>8/!. /2/.2!38;
9<202>$! <-+2>3%7 480 8 1252:;38; );52>;6@ > 2?';/.>; M/1;(32; >%1253;
38; 102,;//823@5$3%+ 2?!9@332/.;7 > #.8+ /,;0@+ 10;<125@=@;. /2;<83;38; >%
/2627 6>@58,86@*88 /1;*8@58/.2> / =5-?2684 2/293@38;4 2.>;./.>;332/.8 =2
.2>32/.$" ?;9-620893;332 8/1253!.$ />27 102,;//823@5$3%7 <25=
Q02,;//823@5$3@! 420@5$ 3; 8925802>@3@ 2. 2?';7 420@58 =2/12</.>-"';7
> 62360;.327 /2*8@5$32#623248);/627 ,204@*88 ]2/12</.>-"'@! 420@5$ !>
5!;./! <248380-"';7 3@< 102,;//823@5$327 32 3; /2<;0:8. > /;?; /1;*8,8);
/68+ 3204 12>;<;38! Q2#.24- 3@ 2/32>; 58($ 2?';420@5$3%+ .0;?2>@387 3;
>2942:32 10@>85$32; 12384@38; 102?5;4 .27 858 8327 102,;//823@5$327 <;!
.;5$32/.8
S;2?+2<842 2.4;.8.$ >@:32/.$ 102,;//823@5$327 6>@58,86@*88 0@?2.38
6@ 62.20@! / 2<327 /.2023% <@;. 10@>2 9@384@.$/! 89?0@3327 <;!.;5$32/.$"
@ / <0-=27 210;<;5!;. 2.32(;38; 6 3;4- 6@6 ;=2 6255;= .@6 8 5"<;7 3@ ?5@=2
62.20%+ 23 .0-<8./!
^4;/.; / .;4 10@6.86@ 126@9%>@;. ).2 ,204@5$3@! "08<8);/68 9@/>8<;.;5$
/.>2>@33@! 6>@58,86@*8! /@4@ 12 /;?; 3; > /2/.2!388 2?;/1;)8.$ -/1;+ <;5@ N2
).2 >0@)@4 1;<@=2=@4 "08/.@4 3;2?+2<842 >+2<8.$ > <-+2>3%7 480 );52>;6@
2?-/52>58>@;. 3;2?+2<842/.$ /-';/.>2>@38! <5! 12<2?3%+ /1;*8@5$32/.;7 /1;
*8,8);/68+ 3204 420@58 62.20%; 6024; /2<;7/.>8! -/1;(324- 2/-';/.>5;
38" 102,;//823@5$3%+ ,-36*87 /5-:@. 2+0@3; 83.;0;/2> 58)32/.8 C.8 3204%
!>5!"./! 102,;//823@5$32#.8);/6848 12.24- ).2 8+ >2938632>;38; 8 -/>2;
38; 3; 210;<;5!"./! 3;12/0;</.>;332 6@684858?2 83/.8.-*823@5$3%48 -/52
>8!48 2?0@92>@38;4 <25:32/.3%4 1252:;38;4 @ 2>5@<;38; 848 2?;/1;)8>@
;./! =5@>3%4 2?0@924 6-5$.-027 58)32/.8 ;; >2/18.@332/.$"
Q2< #.8627 12384@;./! 8 10@6.8);/6@! 0;@589@*8! -6@9@33%+ 3204 S;2?+2
<842 0@958)@.$ #.86- 6@6 8<;@5 8 #.86- 6@6 <;7/.>8; S@58)8; > 2?';/.>; 2/2
?27 102,;//823@5$327 #.868 858 420@58 !>5!;./! 2<384 89 /5;</.>87 8/.208
);/68 /52:8>(;=2/! 102,;//823@5$32=2 0@9<;5;38! .0-<@ \5! 10;</.@>8.;5;7
*;52=2 0!<@ 102,;//87 ?%52 3;<2/.@.2)32 2?5@<@.$ .;48 858 83%48 .0-<2>%48
3@>%6@48 238 <25:3% ?%58 2?5@<@.$ 8 89>;/.3%48 30@>/.>;332>25;>%48
6@);/.>@48 10@6.862>@.$ > />2;7 /0;<; 210;<;5;33%; 1083*81% 8 10@>85@ 12>;
<;38! 62.20%; / 2<327 /.2023% 0;=-5802>@58 ?% 2.32(;38! >3-.08 102,;/
/823@5$327 =0-11% / <0-=27 2.32(;38! /@427 102,;//823@5$327 =0-11%
6 58*@4 8/125$9-"'84 ;; -/5-=8 ^ 0!<; /5-)@;> #.2 .0;?2>@52 <@:; >%0@?2.68
2/2?%+ 62<;6/2> 12>;<;38! >65")@>(8+ > /;?! 10@>85@ 3204% 9@12>;<8 65!.
>% ^/; #.2 84;52 />2;7 *;5$" 12<<;0:@38; >%/262=2 102,;//823@5$32=2 -02>
3! 10;/.8:@ /2*8@5$327 *;332/.8 102,;//88 6@6 .@62>27 >3-(;38; 6 3;7 <2>;
08! /2 /.2023% 2?';/.>@
 C.86@ 8 1/8+252=8! 10@>21084;38.;5$327 <;!.;5$32/.8

S@0!<- / .0;?2>@38!48 2?0@';33%48 >2>3; 6 <0-=84 5"<!4 102,;//82

3@5$3%; =0-11% /.0;4858/$ >%0@?2.@.$ 8 9@60;18.$ 420@5$3%; 3204% 0;=-58
0-"'8; 2.32(;38! 8+ )5;32> <0-= 6 <0-=- *;+2>%; -/.@>% /0;<3;>;62>%+ =202
<2> Y@1@<327 [>021% 4@/.;0 3; 84;5 10@>@ 0@/+>@58>@.$ />27 .2>@0 8 .@684
1-.;4 9@9%>@.$ 6 /;?; 126-1@.;5! 3;5$9! ?%52 1;0;4@38>@.$ 126-1@.;5! 62=<@
23 2/.@3@>58>@5/! 1;0;< 5@>627 /2/;<3;=2 4@/.;0@ 8 . 1
X.@6 >2938632>;38; 8 0@9>8.8; 102,;//823@5$327 420@58 3@10!4-" />!
9@32 /2 /.@32>5;38;4 .27 858 8327 102,;//88 > 0!<; /5-)@;> !>5!;./! 3;2?+2
<84%4 #5;4;3.24 102,;//823@5$32=2 2?-);38! 8 102,;//823@5$327 <;!.;5$
32/.8 ^ /85- #.2=2 102,;//823@5$3@! 420@5$ 84;;. 8 ?25$(2; 2?';/.>;332;
93@);38; V23;)32 3; 6@:<@! 102,;//8! 84;;. />2" 2/2?-" 420@5$ T2:32 =2
>208.$ 2 102,;//823@5$327 420@58 >0@)@ "08/.@ -)8.;5! 32 3; .26@0! .6@)@
0%?@6@ /.@5;>@0@ 8 . 1 3;/243;332 8 <5! #.8+ 102,;//87 /-';/.>-". 89>;/.
3%; 30@>/.>;33%; 10;<12/%568 32 .;4 3; 4;3;; 9<;/$ 4% 3; 42:;4 >;/.8 0;)$
2? 2/2?27 102,;//823@5$327 420@58
X 420@5$ 8 10@>2 10;</.@>5!". /2?27 /2>26-132/.$ 2.32/8.;5$32 -/.27)8
>%+ 3204 10@>85 10;<18/@387 8 . < >%0@:@"'8+ > 210;<;5;3327 4;0; 2?';
);52>;);/68; 10;</.@>5;38! 2 /10@>;<58>24 8 <25:324 C.8 3204% 84;". >/;
2?'87 +@0@6.;0 0@/102/.0@3!"./! 3@ >/;+ )5;32> 2?';/.>@ S;/42.0! 3@ .2 ).2
3204% 10@>@ 9@ 0;<684 8/65");38;4 3@18/@3% 21-?5862>@3% . ; 2,8*8@5$32
102>29=5@(;3% =2/-<@0/.>24 @ 3204% 420@58 > 2/32>324 :8>-. > 2?';/.>;3
324 /293@388 8 420@5$ 8 10@>2 10;</.@>5!". /2?27 0@9>;03-.%; /8/.;4% 10@
>85 12>;<;38! 2+>@.%>@"'8; 10@6.8);/68 >/" /2>26-132/.$ 2?';/.>;33%+ 2.
32(;387 Q0@>2 12<0@9<;5!;./! 3@ 2.0@/58 -=252>32; =0@:<@3/62; .0-<2>2;
?0@)32/;4;732; 4;:<-3@02<32; 8 . < 8 3204% 6@:<27 89 #.8+ 2.0@/5;7 108
3!.2 ,86/802>@.$ > />2<@+ 9@6232> T20@5$ > />2" 2);0;<$ 0;=-580-;. .- 858
83-" /,;0- 2?';/.>;33%+ 2.32(;387 +2.! 9<;/$ 3;. /.25$ );.62=2 0@9=0@38);
38! O@42; >@:32; 0@958)8; 4;:<- 420@5$" 8 10@>24 6@/@;./! /12/2?@ 0;=-58
02>@38! 12>;<;38! 5"<;7 X/1253;38; 3204 10@>@ 2?;/1;)8>@;./! 108 3;2?+2
<842/.8 4;0@48 1083-:<;38! / 1242'$" /1;*8@5$32=2 @11@0@.@ 10@>2/-<8!
62.202; 2/-';/.>5!;./! <25:32/.3%48 58*@48 N0;?2>@38! 420@58 12<<;0:8
>@"./! /8527 2?%)@;> 2?';/.>;332=2 43;38! 858 58)327 -?;:<;332/.$" 83<8
>8<2> T20@5$3@! /@36*8! 2/-';/.>5!;./! 4;0@48 1/8+252=8);/62=2 >29<;7/.
>8! 108);4 3; 2.<;5$3%48 5"<$48 3@<;5;33%48 6@684858?2 2/2?%48 12532
42)8!48 @ 6255;6.8>24 /2*8@5$327 =0-1127 2?';/.>24 > *;524 _25$(@! )@/.$
2?';/.>;33%+ 2.32(;387 0;=-580-;./! 2<32>0;4;332 3204@48 6@6 10@>@ .@6
8 420@58
V@6 ?%52 -:; /6@9@32 #.86@ >58!;. 3@ >/; /.2023% 3@(;7 :8938 R3@ 26@9%
>@;. 3@ 3@/ ?5@=2.>2032; >58!38; 12.24- ).2 9@/.@>5!;. @3@589802>@.$ />28 12
/.-168 ?0@.$ 3@ /;?! 2.>;./.>;332/.$ 9@ 38+ 2*;38>@.$ /2?/.>;33%; <;7/.>8!
/@42/2>;0(;3/.>2>@.$/!
S0@>/.>;33@! 6-5$.-0@ #.2 6@);/.>;33@! +@0@6.;08/.86@ #.8);/62=2 0@9>8
.8! 8 420@5$327 90;52/.8 58)32/.8 102!>5!"'@!/! 3@ .0;+ -02>3!+
^21;0>%+ #.2 93@38; 420@5$3%+ .0;?2>@387 2?';/.>@ /12/2?32/.8 );52>;
6@ /293@.;5$32 2?2/32>%>@.$ *;58 8 /0;</.>@ <;!.;5$32/.8 C.2. -02>;3$ 9@>8
/8. 2. 4802>2990;38! 58)32/.8 #.8);/68+ 93@387 8 -?;:<;387
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

^2>.20%+ 6-5$.-0@ 30@>/.>;33%+ )->/.> 3; .25$62 0@958);38; u<2?0@e

8 u95@e 32 8 ?2=@./.>2 #42*823@5$327 /,;0% /12/2?32/.$ 6 420@5$324- 0;92
3@3/- 6 /2)->/.>8" 8 /21;0;:8>@38"
X 3@623;* -02>;3$ 3@ 62.2024 0;@589-"./! 12/.@>5;33%; 8 1083!.%; 30@>
/.>;33%; *;58 @ 10@>85@ 10;>0@'@"./! > @6.8>3-" :893;33-" 1298*8" #.2
6-5$.-0@ 12>;<;38! V-5$.-0@ 12>;<;38! +@0@6.;089-;. /12/2?32/.$ 6 >%?20-
8 6 10@6.8);/627 <;!.;5$32/.8
S;9@>8/842 2. >8<@ "08<8);/627 <;!.;5$32/.8 /.;0:3;>%4 1083*8124 102
,;//823@5$327 420@58 "08/.@ !>5!;./! /10@>;<58>2/.$ _;9 #.2=2 30@>/.>;332
=2 6@);/.>@ <;!.;5$32/.$ > 10@>2>27 2?5@/.8 .;0!;. />27 /4%/5 R. "08/.2> .0;
?-"./! 3@0!<- / #.84 2?&;6.8>32/.$ ?;/108/.0@/.32/.$ 3;9@>8/842/.$ /2?5"
<;38; 10@> );52>;6@ 8 10;9-41*88 3;>832>32/.8
R93@);33%; 1083*81% 9@384@". 8/65")8.;5$32 >@:32; 4;/.2 > /.0-6.-0;
102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 "08/.@ >%0@:@! ;; /-'32/.$ #.8 1083*81%
!>5!"./! /.0@.;=8;7 12>;<;38!
^ 2.58)8; 2. 3204 2?';/.>;3327 420@58 841;0@.8>32/.$ 62.20%+ <25:3@
0@//4@.08>@.$/! / -);.24 62360;.3%+ 2?/.2!.;5$/.> 1083*81% "08<8);/627
#.868 /10@>;<58>2/.$ ?;/108/.0@/.32/.$ 2?&;6.8>32/.$ 3;9@>8/842/.$ 8 /2
?5"<;38; 10@> );52>;6@ >%0@:@". ?;9-/52>3%; 30@>/.>;33%; .0;?2>@38!
/5;<2>@38; 62.20%4 2?!9@.;5$32 <5! "08/.@ >2 >/;+ /8.-@*8!+
I;4 >%(; 102,;//823@5$32; 4@/.;0/.>2 .;4 >%(; #.8);/68; 3204% @ );4
>%(; #.8);/68; 3204% .;4 >%(; 102,;//823@5$32; 4@/.;0/.>2 "08/.@
R. 10;</.@>8.;5! 10@>@ 102,;//823@5$3@! #.86@ .0;?-;. 3;12<6-132/.8 >;0
32/.8 <-+- 8 ?-6>; 9@623@ /2?5"<;38! 0@>;3/.>@ >/;+ 1;0;< 9@62324 R<384 89
=-4@33%+ 1083*812> 10@>@ !>5!;./! 10;9-41*8! 3;>832>32/.8 .0;?2>@38;
/)8.@.$ 2?>83!;42=2 3;>832>3%4 <2 .;+ 120 126@ >83@ ;=2 3; <26@9@3@ /-<24
O 9@62332/.$" 3;/2>4;/.84% 3@0-(@"'8; 3204%
"08<8);/627 #.868 4;.2<% <293@38! 8/125$92
S;9@>8/842 2. >8<@ "08 >@38; @323843%+ <232/2> > 6@);/.>; -5868 102.8>
<8);/627 <;!.;5$32/.8
/.;0:3;>%4 1083*8124
2?>83!;42=2 1083-:<;38; 6 10893@38" >83% -=02
102,;//823@5$327 420@58 9@48 8 /8527 8/125$92>@38; >%3-:<;332=2 u108
"08/.@ !>5!;./! /10@>;< 93@38!e <5! <26@9@.;5$/.>@ >832>32/.8 R. 0@?2.38
58>2/.$ _;9 #.2=2 30@>/. 6@ 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> 102,;//823@5$3@!
>;332=2 6@);/.>@ <;!.;5$ #.86@ .0;?-;. =-4@332=2 2.32(;38! 6 10@>23@0-(8
32/.$ > 10@>2>27 2?5@/.8 .;5" 10;<2/.@>5;38! ;4- 4@6/84@5$3%+ >2942:32
.;0!;. />27 /4%/5 /.;7 9@'8.% 8/125$92>@38! /85% 9@623@ 3; .25$62
<5! 3@6@9@38! 32 8 <5! 1;0;>2/18.@38! 10;/.-1386@
\5! "08/.@ .0;?2>@38! 420@58 84;". 2/2?%7 /4%/5 O 10@>2/-<8;4 >/;=<@
/>!9@32 10;</.@>5;38; 2 >%/26230@>/.>;33%+ 1083*81@+ /10@>;<58>2/.8 =-4@
3894; );/.32/.8 10@><8>2/.8 8 . < Q02,;//823@5$3-" 420@5$ 3;5$9! 2<3@62
/>2<8.$ 58($ 6 /1;*8,8);/624- 10;5245;38" 2?'8+ 3204 30@>/.>;332/.8 > .27
858 8327 <;!.;5$32/.8 ^ 5"?27 102,;//823@5$327 420@58 3; 42:;. ?%.$ 6@
68+.2 2/2?%+ 3204 62.20%; ?% 3; >%.;6@58 89 2?'8+ 1083*812> N@6 > 6@);
/.>; /1;*8,8);/68+ 3204 420@58 "08/.@ )@/.2 108>2<!. 10@>85@ 2 3;<21-/.8
42/.8 0@9=5@(;38! <@33%+ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! 2? @<>26@./627 .@73;
8 . < 62.20%; !62?% /2/.@>5!". 8/65");38; 89 2?'8+ 420@5$3%+ 1083*812>
 C.86@ 8 1/8+252=8! 10@>21084;38.;5$327 <;!.;5$32/.8

10@><8>2/.8 8 8/60;332/.8 O5;<-;. 9@4;.8.$ ).2 #.8 10@>85@ !>5!"./! 10@>2

>%48 3204@48 Q0@><8>2/.$ 8 8/60;332/.$ 6@6 30@>/.>;33%; 1083*81% 3;5$9!
0@//4@.08>@.$ > 2.0%>; 2. =0@:<@3/62=2 <25=@ @ 832=<@ 8 10@>2>27 2?!9@332/.8
3; 0@9=5@(@.$ 210;<;5;33%; />;<;38! C.2 6@/@;./! =2/-<@0/.>;3327 /5-:;?327
.@73% @ .@6:; 8 210;<;5;3327 .@73% 108 2/-';/.>5;388 10@>2/-<8! ^/; #.2
>%.;6@;. 89 2?'8+ 1083*812> 420@58 @ 3; !>5!;./! 8/65");38;4 89 38+ ^ 12
/5;<38; =2<% "08/.% /.@58 -<;5!.$ ?25$(2; >384@38; >2102/@4 30@>/.>;332/.8
6@6 > />28+ 4232=0@,8!+ 3@-)3%+ /.@.$!+ >%/.-15;38!+ 3@ 623,;0;3*8!+ .@6
8 > 1;082<8);/627 1;)@.8 C.2 2?-/52>5;32 0@/(80;38;4 /,;0% <;7/.>8! 42
0@5$32=2 ,@6.20@ > :8938 2?';/.>@ R<3@62 3;2?+2<842 0@9<;5!.$ "08<8);
/6-" <;!.;5$32/.$ 8 <;!.;5$32/.$ <25:32/.3%+ 58* /-<210289>2</.>@ \25:32
/.3%; 58*@ /-<210289>2</.>@ 3@8?25;; 2/.02 2'-'@". 102?5;4% 30@>/.>;332
/.8 />2;7 102,;//88 .@6 6@6 )@'; );4 <0-=8; /.@568>@"./! / 3;/.@3<@0.3%48
/8.-@*8!48 @ .@6:; 3;/-. 2.>;./.>;332/.$ 9@ 108
3!.%; 0;(;38! \@ 8 /.@>68 >%/268 Q2#.24- 6-5$
.-0@ 8 #.86@ "08/.2> >/;+ 2.0@/5;7 >/;=<@ <25:3@ S0@>/.>;33%; 1083*81%
10;</.@>5!". /2?27 ,204-
?%.$ 3@ u>%/2.;e 30@>/.>;332=2 /293@38!
X9 12384@38! /-'32/.8 102,;//823@5$327 42 3@8?25;; 2?2?';332 8 /-
0@58 >%.;6@;. 0;(;38; >2102/2> 2 0@9>8.88 /-<;? ';/.>;332 >%0@:@"'-"
327 #.868 2 0@/(80;388 30@>/.>;33%+ 3@)@5 > -=2 .0;?2>@38! 10;<&!>5!;
52>324 /-<210289>2</.>; ^ /8/.;4; /-<;?327 #.8 4%; 2?';/.>24 858 2.<;5$
68 >%<;5!". 2?'-" 8 2/2?;33-" )@/.8 ^ 2?';7 3%4 65@//24 6 12>;<;38"
)@/.8 0@//4@.08>@"./! 2?'8; 1252:;38! 2? #.86; 5"<;7
8 102,;//823@5$327 #.86; 10;<4;. 4;.2<% /8/.;
4@ 8 9@<@)8 /-<;?327 #.868 2?';; 93@);38; 8 /1;*8,86@ 30@>/.>;33%+ 2.32(;
387 > /-<210289>2</.>; 8 > 8/10@>8.;5$32.0-<2>27 <;!.;5$32/.8 ^ 2/2?;33-"
)@/.$ <25:3% ?%.$ >65");3% .@68; >2102/% 6@6 2/2?;332/.8 30@>/.>;33%+ 3@)@5
/-<;?32=2 0@//5;<2>@38! 8 #.868 /5;<2>@.;5! 2/2?;332/.8 30@>/.>;33%+ 3@)@5
/-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@ 8 #.868 /-<$8 2/2?;332/.8 30@>/.>;33%+ 3@)@5 @<>2
6@./627 <;!.;5$32/.8 8 #.868 @<>26@.@ 2/2?;332/.8 30@>/.>;33%+ 3@)@5 #6/
1;0.32=2 8//5;<2>@38! 8 #.868 #6/1;0.@ 2/2?;332/.8 30@>/.>;33%+ 3@)@5 8/
10@>8.;5$32.0-<2>27 <;!.;5$32/.8 8 #.868 >2/18.@.;5! XNM 30@>/.>;332;
>2/18.@38; 8 /@42>2/18.@38; /5;<2>@.;5;7 /-<;7 1026-0202> @<>26@.2> #6/
1;0.2> >2/18.@.;5;7 XNM 8 . < O-<;?3@! #.86@ .;/3;7(84 2?0@924 />!9@3@
/ "08<8);/6848 <8/*81583@48 -=252>3%4 8 =0@:<@3/684 102*;//@48 8 3;
.25$62 / 3@-627 102*;//-@5$32=2 10@>@ 32 8 / 4@.;08@5$3210@>2>%48 3@-6@
48 O-<;?3@! #.86@ 1089>@3@ /2<;7/.>2>@.$ 30@>/.>;3324- >2/18.@38" 2?';/.
>@ 8 > )@/.32/.8 <25:32/.3%+ 58* 2/-';/.>5!"'8+ /-<210289>2</.>2 Y@<@)@
/-<;?327 #.868 8//5;<2>@38; >2102/@ 2 0258 30@>/.>;33%+ 3@)@5 > /2?5"<;
388 102*;//-@5$3%+ 3204 S0@>/.>;33%; 1083*81% 210;<;5!"'8; 2.32(;38!
-)@/.3862> /-<210289>2</.>@ 3;/243;332 !>5!"./! /-';/.>;3327 =@0@3.8;7
/-?&;6.8>3%+ 10@> 58)32/.8 O-<210289>2</.>2 6@/@;./! /@42=2 <202=2=2 <5!
);52>;6@ ;=2 );/.8 8 <2/.283/.>@ @ 832=<@ 8 :8938
S0@>/.>;33%; 1083*81% 10;</.@>5!". /2?27 ,204- 30@>/.>;332=2 /293@38!
3@8?25;; 2?2?';332 8 /-';/.>;332 >%0@:@"'-" .0;?2>@38! 10;<&!>5!;4%;
2?';/.>24 858 2.<;5$3%4 65@//24 6 12>;<;38" 5"<;7 N25$62 ).2 02<8>(87/!
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

);52>;6 -:; 9@/.@;. /52:8>(8;/! 30@>/.>;33%; 1083*81% 32/8.;5;4 62.20%+

23 /.@32>8./! 832=<@ 8 3; 2/293@>@! #.2=2 C.8 1083*81% 10;>0@'@!/$ > >;<-
'8; 42.8>% 210;<;5!". 12>;<;38; );52>;6@ 8 > 2?';/.>;3327 :8938 8 > 58)
327 S0@>/.>;33%; 1083*81% 3@+2<!. />2; 3;12/0;</.>;332; 2.0@:;38; > 102
,;//823@5$327 #.86; "08/.@
R/32>@.;5;4 /-<;?327 #.868 6@6 3@-68 2 30@>/.>;33%+ 1083*81@+ /-<2102
89>2</.>@ 12 10@>- 42:32 /)8.@.$ ` L V238 5;.8; /2 <3! 02:<;38! 62.2
02=2 2.4;)@52/$ > = Q027<! 1-.$ 2. 1242'386@ /;60;.@0! Q;.;0?-0=/627
/-<;?327 1@5@.% <2 2?;01026-020@ 6@//@*82332=2 <;1@0.@4;3.@ O;3@.@ 8 )5;3@
]2/-<@0/.>;332=2 /2>;.@ 84;! =024@<3%7 21%. /-<;7/627 8 1026-020/627 0@?2
.% ` L V238 ?%5 .>;0<%4 8 -?;:<;33%4 /.202338624 89-);38! 8 10;12<@>@
38! #.8);/68+ 3@)@5 > <;5; -=252>32=2 10@>2/-<8! R3 /)8.@5 3;2?+2<84%4 >>;
/.8 6-0/ uO-<;?327 #.868e > "08<8);/68+ -);?3%+ 9@>;<;38!+ 6@6 <21253;38;
6 <2=4@.8);/684 1252:;38!4 -=252>32=2 102*;//@ > 3@<;:<; 3@ .2 ).2 u90;5%7
/-<;?3%7 <;!.;5$ > 483-.% 625;?@38! 1;0;< .;4 6@62=2 2?0@9@ <;7/.>87 3@<2
<;0:@.$/! > .24 858 <0-=24 >2102/; >/12438. 30@>/.>;33%; -6@9@38! -/5%
(@33%; 84 / 6@,;<0% 8 -/.%<!/$ 0:@>)83% 3;9@4;.32 12<60@>(;7/! 0-.83%
>2/10!3;. <-+24e
` L V238 125@=@5 ).2 ).;38; 12<2?32=2 6-0/@ ?-<;. /12/2?/.>2>@.$ 30@>/.
>;3324- /2>;0(;3/.>2>@38" ?-<-'8+ "08/.2> R<327 89 2/32>3%+ ;=2 0@?2.
> #.27 2?5@/.8 !>5!;./! /.@.$! uS0@>/.>;33%; 3@)@5@ > -=252>324 102*;//;e
R .24 6@62; 93@);38; 108<@>@5 ` L V238 #.27 0@?2.; />8<;.;5$/.>-;. /5;<-"
'87 ,@6. 108 ;; >%+2<; > />;. >1;0>%; 23@ ?%5@ 21-?5862>@3@ > = > 1;0
>24 324;0; uZ-03@5@ T838/.;0/.>@ "/.8*88e 23 2?0@.85/! 6 U S N25/.24- /
102/$?27 293@6248.$/! / 3;7 uS@1;)@.@> R?'8; 2/32>@38! /-<;?327 #.868
>/12483@5 ` L V238 ! 12/5@5 ;4- 2.<;5$3%7 2..8/6 O-<;?3-" #.86-
! 102);5 18/@5 23 43; > =2<- 8 +2.! <-4@" ).2 #.8 4%/58 8/+2<!'8;
2. .@62=2 @>.208.;.32=2 );52>;6@ 6@6 ^% <25:3% 1083;/.8 125$9- /-<;7/627
4252<;:8 32 >/;.@68 58)32 3; 42=- 6@6 ?% 38 :;5@5 2.0;(8.$/! 2. 4%/58
).2 6@6 /6202 10893@3 >%/(87 30@>/.>;33%7 0;58=8293%7 9@623 6@.;=208);
/687 841;0@.8> V@3.@ .@6 -38).2:@;./! /@4%7 /-< 10;< ;=2 .0;?2>@38!48
T2:;. ?%.$ 8 -<@/./! ;'; 12>8<@.$/! 8 .2=<@ 12=2>2084 2? #.24 \0-:;/68
:4- ^@(- 0-6-e
V /2:@5;38" 2/-';/.>8.$ />2; 3@4;0;38; 89<@.$ /1;*8@5$3%7 6-0/ /-<;?
327 #.868 ` L V238 3; -<@52/$
^ 3@(;7 /.0@3; 3@ 102.!:;388 <58.;5$32=2 >0;4;38 0;(;38; 3@/-'3%+ 102
?5;4 6@/@"'8+/! /-<;?327 #.868 /)8.@52/$ 3;10@>24;03%4 X9>;/.32 2.08
*@.;5$32; 2.32(;38; ` A ^%(83/62=2 6 102,;//823@5$327 #.86; ^ .;);38; <;
/!.85;.87 8=320802>@52/$ 0;(;38; #.8);/68+ >2102/2> 6-5$.-0% 10@>2/-<8!
@ .@6:; 0@9>8.8! /22.>;./.>-"'8+ <8/*81583 ^ "08<8);/627 58.;0@.-0; 10;<
108384@58/$ 121%.68 12/.@>8.$ 12< /243;38; 2?2/32>@332/.$ 102,;//823@5$
327 #.868 8 ;; 3@-)3%7 /.@.-/ > )@/.32/.8 89>;/.3%7 /2>;./687 102*;//-@58/.
T O O.02=2>8) 18/@5 uV23*;1*8! /-<;?327 #.868 10@6.8);/68 293@)@5@ ?%
V238 ` L O2?0 /2) N T O
V238 ` L S@ :893;3324 1-.8 N T O
 C.86@ 8 1/8+252=8! 10@>21084;38.;5$327 <;!.;5$32/.8

<21-';38; 3@0-(;38! 30@>/.>;332/.8 > .;+ 858 83%+ 10;<;5@+ 12< 10;<52=24
2/2?;332/.;7 .;+ 858 83%+ 102,;//87 /1;*8,868 .27 858 8327 =2/-<@0/.>;3
327 858 2?';/.>;3327 <;!.;5$32/.8e
^ 3@/.2!';; >0;4! 38 - 62=2 3; >%9%>@;. /243;38! 3; .25$62 /-';/.>2>@38;
102,;//823@5$327 #.868 32 8 >290@/.@38; ;; 0258 > 0;=-5802>@388 0@958)3%+
>8<2> /1;*8@589802>@332=2 .0-<@ Q2/.2!332 0@/(80!;./! 60-= 102,;//87 10;
.;3<-"'8+ 3@ /2?/.>;33%; 420@5$3%; 62<;6/% >4;/.; / .;4 0@/.;. /.0;45;38;
;'; ?25$(; 62360;.89802>@.$ 102,;//823@5$3%; 3204% 62<;6/% 12>;<;38!
O-<;?3@! #.86@ .0;?-;. 2. "08/.@ );/.32/.8 /10@
>;<58>2/.8 ?;/620%/.8! >384@.;5$32/.8 C.8 6@
);/.>@ !>5!"./! 1;0>2/.;1;33%4 -/52>8;4 102,;/ Q02,;//823@5$3@! "08<8
);/6@! <;!.;5$32/.$ 2.58
/823@5$32=2 2?';38! 0@?2.3862> <@3327 /,;0% )@;./! /52:32/.$" 8 432
V /2:@5;38" ;'; 3;0;<62 3@?5"<@;./! 3@0-(;38; =2=0@332/.$" [; 1/8+252
420@5$3%+ 3204 ).2 .0;?-;. -/85;38! /2*8@5$32=2 =8);/687 @3@589 >/;=<@ <@
623.025! -:;/.2);38! >3;(38+ /@36*87 ;. >2942:32/.$ >%<;58.$
R<3@62 6@684 ?% 38 ?%5 /.02=84 /2*8@5$3%7 0!< #.@12> );0;9 62.20%;
623.025$ ,204802>@38; -6@9@33%+ 30@>/.>;33%+ 6@ 1028/+2<852 <>8:;38;
6 623;)327 *;58 -/.@
);/.> 9@>8/8. 2. /@42=2 );52>;6@ 2. ;=2 12384@38!
32>5;38" 8/.83% ^ .27
>%/2627 2.>;./.>;332/.8 1028/.;6@"';7 2. <2>; 858 8327 /.;1;38 > 102
08! =0@:<@3 8 =2/-<@0/.>@ 26@9%>@;42=2 0@?2.38 ,;//823@5$327 "08<8);
6@4 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> /627 <;!.;5$32/.8 42:32
Q02,;//823@5$3230@>/.>;332; /293@38; <25: >%<;58.$ /5;<-"'8; /.202
32 3; 9@<@>@.$/! 89>3; @ ?%.$ >%0@:;38;4 8 2?2? 3% 128/62>-" 1293@>@
';38;4 8<;73230@>/.>;3327 1298*88 "08/.@ X/ .;5$3@! 6244-386@.8>
3-" -<2/.2>;08.;5$3-"
125$92>@38; > 620%/.3%+ *;5!+ 93@387 /5-:;?32=2
20=@389@*8233-" 0;623/.
1252:;38! 8 >2942:32/.;7 3@+2<8./! > 125324 102 0-6.8>3-" 623/.0-6*823
.8>20;)88 / 102,;//823@5$327 );/.$" "08/.@ R. 3-" /2*8@5$3-"
/"<@ /5;<-;. ).2 >%/(84 /-<24 <5! .;+ 62=2 >5; ^ 6@:<27 89 -6@9@33%+
);. 3@ 1-.$ >%42=@.;5$/.>@ >9!.2)38);/.>@ 102.;6 >%(; /.2023 0;@589-"./!
*823894@ <25:;3 /.@.$ 1-?58)3%7 /-< );/.8 ).2 /22.>;./.>-"'8; 58)32/.
0@9-4;;./! 3; 2.4;3!;. /@36*88 =2/-<@0/.>@ B08 3%; 6@);/.>@ 2?;/1;)8>@!
-/1;(32/.$ <;!.;5$32/.8
<8);/6@! 2?';/.>;332/.$ <@>32 >%/6@9%>@;./! 9@
/8/.;4@.89@*8" >/;7 /2>26-132/.8 420@5$3%+ 841;
0@.8>2> 102,;//88 O -<2>5;.>20;38;4 ?%58 >2/1083!.% .;6/.% uR?!9@.;5$/.>
0@?2.386@ 1026-0@.-0%e uQ08/!=8 /-<;7 8 3@02<3%+ 9@/;<@.;5;7e -/.@32>5;
38; 120!<6@ 1083;/;38! 108/!=8 ^/; #.2 42:32 0@//4@.08>@.$ 6@6 210;<;5;3
3%; (@=8 3@ 1-.8 /29<@38! 62<;6/@ );/.8 8 <2/.283/.>@ "08/.@ Y<;/$ >@:32 /2
?5"/.8 =5@>32; -/52>8; 62<;6/ <25:;3 ?%.$ 60@.684 );.684 102/.%4 <5! 8/
1253;38! 8 .0-<3%4 <5! 8/6@:;38! ;=2 /4%/5@ ^4;/.; / .;4 5@6238)32/.$
<25:3@ 3; 8/65")@.$ @ -)8.%>@.$ /1;*8,8)32/.$ 8 /.0-6.-0- "08<8);/68+ 102
,;//87 2<32 <;52 /-<$! /5;<2>@.;5$ 1026-020 @ <0-=2; @<>26@. O5;<2>@
.;5$32 3;2?+2<842 ).2?% 62<;6/ );/.8 "08/.@ /2/.2!5 89 <>-+ )@/.;7 2?';7
8 2/2?;3327 Q08 #.24 >@:32 -);/.$ >;/$ 1252:8.;5$3%7 21%. 3@6215;33%7
2.;);/.>;3327 "08<8);/627 3@-627
J8. 12 _2762> ` \ C.86@ 102,;//823@5$327 9@'8.% 12 -=252>3%4 <;5@4 T O
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

Q02,;//823@5$3@! "08<8);/6@! <;!.;5$32/.$ 2.58)@;./! /52:32/.$" 8 432

=2=0@332/.$" [; 1/8+252=8);/687 @3@589 >/;=<@ <@;. >2942:32/.$ >%<;58.$ 0!<
#.@12> );0;9 62.20%; 1028/+2<852 <>8:;38; 6 623;)327 *;58 -/.@32>5;38"
8/.83% ^ .27 858 8327 /.;1;38 > 102,;//823@5$327 "08<8);/627 <;!.;5$32/.8
42:32 >%<;58.$ /5;<-"'8; /.2023% 128/62>@! 12
93@>@.;5$3@! 6244-386@.8>3@! -<2/.2>;08.;5$3@!
V@:<@! 89 /.2023 102,;/ 20=@389@*8233@! 0;623/.0-6.8>3@! 623/.0-6*823
/82=0@44% 2.0@:@;. >2
1;0>%+ 210;<;5;33%7 3@! /2*8@5$3@!
*865 102,;//823@5$327 ^ 6@:<27 89 -6@9@33%+ >%(; /.2023 0;@589-".
<;!.;5$32/.8 @ >2>.20%+ /! /22.>;./.>-"'8; 58)32/.3%; 6@);/.>@ 2?;/1;
> 3;7 0;@589-"./! 58)32/. )8>@! -/1;(32/.$ <;!.;5$32/.8
3%; 6@);/.>@ 3@>%68 -4; _25;; 12<02?3%7 @3@589 6@:<27 /.2023% <;!
38! @ .@6:; 93@38! 62.2 .;5$32/.8 ?-<;. <@3 > 12/5;<-"'8+ 0@9<;5@+ @3@58
0%; 2?;/1;)8>@". 102,;/ 980-"'8+ /-'32/.$ 62360;.3%+ "08<8);/68+ 102
/823@5$3%7 -/1;+ 3@ #.24
-02>3; <;!.;5$32/.8 ,;//87
\;!.;5$32/.$ "08/.@ 432=2-02>3;>2; 8;0@0
+8);/62; !>5;38; S@ 6@:<24 -02>3; <2/.8:;38;
/>27/.>;33%+ <@3324- -02>3" *;5;7 2?;/1;)8>@;./! /22.>;./.>-"'848 58)32/.
3%48 /.0-6.-0@48 ).2 <@;. >2942:32/.$ 1;0;+2<@ 6 <2/.8:;38" *;5;7 ?25;;
>%/268+ -02>3;7 <;!.;5$32/.8
S8:; ?-<-. <@3% 1/8+252=8);/68; 218/@38! 2/32>3%+ "08<8);/68+ 102,;/
/87 > 2/32>324 / .2)68 90;38! 9@<@) 62.20%; >2952:;3% 3@ .; 858 83%; 20=@3%
2?/5-:8>@"'8; 10@>2>-" /8/.;4-
T% 3@)83@;4 #.2. @3@589 / 102,;//88 /5;<2>@.;5! #.@ 102,;//8! !>5!;./!
u.818)32 "08<8);/627e 12/625$6- <;!.;5$32/.$ /5;<2>@.;5! <@;. >2942:32/.$
>%!>8.$ 1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8 > .27 858 8327 4;0; +@0@6.;03%; <5!
"08<8);/627 <;!.;5$32/.8 >22?';

O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5!

8 <293@>@.;5!
Q02,;//82=0@44@ /5;<2>@.;5! 10;</.@>5!;. /2?27 /52:3-" 8;0@0+8);/6-" /.0-6
.-0- > 62.2027 >/; /.2023% 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 @ .@6:; 58)32/.3%;
6@);/.>@ 3@>%68 8 -4;38! 10;</.@>5;3% >2 >9@84327 />!98 858 9@>8/842/.8
V@:<@! 89 /.2023 102,;//82=0@44% 2.0@:@;. >21;0>%+ 210;<;5;33%7
*865 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 @ >2>.20%+ > 3;7 0;@589-"./! 58)32/.
3%; 6@);/.>@ 3@>%68 -4;38! @ .@6:; 93@38! 62.20%; 2?;/1;)8>@". 102,;//82
3@5$3%7 -/1;+ 3@ #.24 -02>3; <;!.;5$32/.8
^ 2/32>; 102,;/82=0@44% 5;:8. 128/62>@! /.2023@ <;!.;5$32/.8 62.20@!
0;@589-;. /.0;45;38; 6 0@/60%.8" 10;/.-15;38! 8 9@65")@;./! > /2?80@388 8/
+2<327 83,204@*88 <5! 0;(;38! 102,;//823@5$3%+ 9@<@)
R/2?2; 93@);38; 128/62>@! /.2023@ <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5! 84;;. 3@ 1;0
>24 #.@1; 0@//5;<2>@38! O-'32/.$ ;; 9@65")@;./! > >%)5;3;388 89 260-:@"
';7 /0;<% 608483@58/.8);/68 93@)8427 83,204@*88 /5;<% 10;/.-1386@ 12
.;01;>(;=2 20-:8! 858 20-<87 10;/.-15;38! 8 . < 62.20@! <@;. >2942:32/.$
 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

/ <2/.2>;032/.$" 0;623/.0-802>@.$ /2?%.8; 10;/.-

R/2?2; 93@);38; 128/62
15;38! / .@627 /.;1;3$" .2)32/.8 6@6 #.2=2 .0;?-;. >@! /.2023@ <;!.;5$32/.8
9@623 /5;<2>@.;5! 84;;. 3@ 1;0
R/4@.08>@! 4;/.2 1028/(;/.>8! /5;<2>@.;5$ 8';. >24 #.@1; 0@//5;<2>@38!
2.>;.% 3@ >2102/% ).2 9<;/$ 102892(52 6@68; /5; O-'32/.$ ;; 9@65")@;./!
<% 2/.@>852 #.2 /2?%.8; ^ 10@>85$324 0;(;388 > >%)5;3;388 89 260-:@"
#.8+ 9@<@) >;586@ 025$ 58)32/.3%+ ,@6.202> >2 ';7 /0;<% 608483@58/.8
);/68 93@)8427 83,204@
1;0>%+ #.2 9@<@.68 8 /12/2?32/.8 /5;<21%.@ <@5;;
*88 /5;<% 10;/.-1386@
84;". 93@);38; 608483@58/.8);/68; 93@38! -); 12.;01;>(;=2 20-:8! 858
38; 2 /5;<@+ /12/2?@+ /2>;0(;38! 10;/.-15;387 20-<87 10;/.-15;38!
102,;//823@5$3%7 21%. 3@>%68 >%)5;3;38! 2120 8 . < 62.20@! <@;. >29
3%+ .2);6 8 12/.02;38! 623.-0@ /2?%.8! :893;3 42:32/.$ / <2/.2>;032
3%7 21%. C,,;6.8>32/.$ 102*;//@ /?20@ <26@9@ /.$" 0;623/.0-802>@.$ /2
.;5$/.> > 93@)8.;5$327 /.;1;38 9@>8/8. 2. 93@38! ?%.8; 10;/.-15;38! / .@
627 /.;1;3$" .2)32/.8 6@6
/5;<2>@.;5;4 83,204@*8233%+ />27/.> 0@958)3%+
#.2=2 .0;?-;. 9@623
4@.;08@5$3%+ 2?&;6.2> 2. ;=2 83<8>8<-@5$32=2 83
,204@*82332=2 9@1@/@
O5;<-"'87 -02>;3$ #.2 6244-386@.8>3@! /.2 S@ <2102/; 3;0;<62 0;(@
023@ <;!.;5$32/.8 > 102*;//; 62.2027 /5;<2>@.;5$ ;./! /-<$?@ <210@(8>@;42
<25:;3 125-)8.$ 3;2?+2<84-" <5! 0@/60%.8! 10; =2 8 /-<$?% <0-=8+ 5"<;7
/.-15;38! 83,204@*8" 2. 5"<;7 1-.;4 2?';38! X<;. ?20$?@ -42> Q2?;
/ 3848 <8.$ > #.27 ?20$?; /5;<2
>@.;5" 1242=@". /1;*8@5$
S@ <2102/; 3;0;<62 0;(@;./! /-<$?@ <210@(8 3%; 3@-)3%; 93@38! > 2?
>@;42=2 8 /-<$?% <0-=8+ 5"<;7 X<;. ?20$?@ -42> 5@/.8 1/8+252=88 8 .@6.868
Q2?;<8.$ > #.27 ?20$?; /5;<2>@.;5" 1242=@". /1; <2102/@ 4@/.;0/.>2 102
*8@5$3%; 3@-)3%; 93@38! > 2?5@/.8 1/8+252=88 8 !>5!"';;/! > 102,;//82
.@6.868 <2102/@ 4@/.;0/.>2 102!>5!"';;/! > 102 3@5$3%+ -4;38!+ 8 3@>%6@+
,;//823@5$3%+ -4;38!+ 8 3@>%6@+ >;<;38! <2102/@ >;<;38! <2102/@
O5;<2>@.;5$ <25:;3 -4;.$ 20=@3892>@.$ />2; 1/8
+8);/62; /2/.2!38; K202(87 /5;<2>@.;5$ 2?5@<@;.
3@>%6@48 -10@>5;38! />2;7 >25;>27 8 #42*823@5$ Q08 2/42.0; 4;/.@ 1028/
(;/.>8! /5;<2>@.;5$ /.@5
327 /,;027 8 > 0@46@+ 9@623@ #42*8!48 <210@
68>@;./! / /2>26-132/.$"
(8>@;42=2 >;';7 8 2?/.2!.;5$/.> 62
^/! 83,204@*8! 125-);33@! > 0;9-5$.@.; 128/ .20%; 58?2 386@6 3; />!9@
62>27 8 6244-386@.8>327 <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.; 3% <0-= / <0-=24 58?2 />!
5! 858 <293@>@.;5! > 102*;//; -<2/.2>;08.;5$327 9@3% .@684 2?0@924 ).2
<;!.;5$32/.8 10;2?0@9-;./! > /1;*8@5$3%; 10;<- 3; 129>25!". /0@9- 3@7.8
/42.0;33%; 9@62324 ,204% 102.2625% 12/.@32> 1-.$ 0@//5;<2>@38! I.2?%
<;7/.>2>@.$ *;5;/22?0@932
5;38! 8 . < \5! #.2=2 /5;<2>@.;5$ <25:;3 +202(2 > -/52>8!+ #.27 10@6.8);
>5@<;.$ 18/$4;3327 0;)$" 84;.$ 3@>%68 ?%/.02=2 /68 ?;/623;)327 /0;<%
1;0;>2<@ -/.327 0;)8 > 18/$4;33-" /5;<2>@.;5$ <;7/.>-!
S@ /5;<-"';4 -02>3; /5;<2>@.;5$ >%/.-1@;. 6@6 89?80@.;5$32 />!9%>@;.
20=@389@.20 0@//5;<2>@38! Q08384@! 2.>;./.>;3 4;:<- /2?27 #5;4;3.% /2
3%; 0;(;38! 23 <2?8>@;./! 8+ 0;@589@*88 8 108 >26-132/.8 8 /29<@;. =812
#.24 >%/.-1@;. > 6@);/.>; 20=@389@.20@ <;!.;5$32 .;.8);/6-" /8/.;4- <26@
9@.;5$/.>
/.8 432=8+ 5"<;7 Q0@6.8);/6@! 0@?2.@ /.@>8. ;=2
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

;:;<3;>32 > 1252:;38; /<@"';=2 #69@4;3 .0;?-;. 2/2?27 /2?0@332/.8 .2)32

/.8 8 20=@3892>@332/.8
^2/108!.8; /5;<2>@.;5! >/;=<@ *;5;3@10@>5;332 15@324;032 2/4%/5;332
C.2 />!9@32 / 102,;//823@5$3%4 21%.24 8 / 2/2?;332/.!48 4%(5;38!
S@?5"<;38; 6@6 210;<;5;33%7 >8< );52>;);/627 <;!.;5$32/.8 />!9@32 / 10;<
3@4;0;33%4 >2/108!.8;4 10;<4;.2> 8 !>5;387 >3;(3;=2 480@
R/2?2; 4;/.2 > 102*;//; 3@?5"<;38! 9@384@;. -/.@32>6@ 3@ 210;<;5;33-"
@6.8>32/.$ 62.20@! 9@>8/8. 2. 62360;.327 12.0;?32/.8 8 2?&;6.8>327 >2942:
32/.8 -<2>5;.>20;38!
Q23!.8; -/.@32>68 .;/32 />!9@32 / 102?5;427 ;<83/.>@ 8 *;52/.32/.8 <;!
.;5$32/.8
M93@<9; \ S Q/8+252=8);/68; 8//5;<2>@38! T O
Q0@3=8(>858 ` O M/.@32>6@ 8 <;!.;5$32/.$ ^2102/% 1/8+252=88 g
 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

O29<@33@! /5;<2>@.;5;4 /8/.;4@ 210;<;5!;./! u>%<;5;38;4e 84 /2?%.8! 10;

/.-15;38! C.2 ?25;; 858 4;3;; 2?0@93@! <83@48);/6@! 6@0.83@ /2?%.87 62.2
0@! 10;</.@>5!;. /2?27 ,204- /-';/.>2>@38! >;0/87
`3@58980-! 123!.8; u>%)5;3;38; 608483@58/.8);/68 93@)8427 83,204@
*88e 2/.@32>84/! 3@ @3@589; 102,;//823@5$32=2 >%)5;3;38! 83,204@*88
R/4@.08>@! ?25$32=2 >0@) >%)5;3!;. /841.24% 9@?25;>@38! 8 .@684 2?0@924
/.@>8. <8@=329 ^2<8.;5$ @>.242?85! 108 ;9<; 12 =202<- >%)5;3!;. .25$62 93@
)84-" <5! 3;=2 83,204@*8" /8=3@5% />;.2,20@ 8 0;=-5802>'86@ <202:3%;
93@68 -)@/.3862> <>8:;38! 62.20%; 3@+2<!./! 3@ 10;<125@=@;427 .0@;6.2088
;=2 1-.8 C.@ 6@0.83@ 12/.2!332 894;3!;./! 23@ <83@48)3@ `3@52=8)32 <;7/.
>-". 1852. /@425;.@ <8/1;.);0 @#02120.@ \5! 1083!.8! 10@>85$32=2 0;(;38!
>/;4 #.84 102,;//823@5@4 3;2?+2<842 >%)5;38.$ 89 260-:@"';7 /0;<% 3;2?
+2<84-" 83,204@*8" ^/; 2/.@5$3%; 2?&;6.% > #.24 /5-)@; !>5!"./! ,2324
Q08 2/42.0; 4;/.@ 1028/(;/.>8! /5;<2>@.;5$ /.@568>@;./! / /2>26-132/.$"
>;';7 8 2?/.2!.;5$/.> 62.20%; 58?2 386@6 3; />!9@3% <0-= / <0-=24 58?2 />!9@
3% .@684 2?0@924 ).2 3; 129>25!". /0@9- 3@7.8 1-.$ 0@//5;<2>@38! I.2?% <;7
/.>2>@.$ *;5;/22?0@932 > -/52>8!+ #.27 10@6.8);/68 ?;/623;)327 /0;<% /5;<2
>@.;5$ <;7/.>-! 89?80@.;5$32 />!9%>@;. 4;:<- /2?27 #5;4;3.% /2>26-132/.8
8 /29<@;. =812.;.8);/6-" /8/.;4- <26@9@.;5$/.>
V08483@58/.8);/6@! 3@?5"<@.;5$32/.$ 108 2/42.0; 4;/.@ 1028/(;/.>8!
#.2 15@324;032; *;5;3@10@>5;332; 102<-4@332; >2/108!.8; 2?/.@32>68 N@62;
>2/108!.8; > 1/8+252=88 3@9%>@;./! 3@?5"<;38;4 I.2?% 232 ?%52 4@6/84@5$32
#,,;6.8>3%4 3@<2 /2?5"<@.$ 210;<;5;33%; 10@>85@ \2 3@)@5@ 2/42.0@ >@:32
125-)8.$ 2?';; 10;</.@>5;38; 2 /5-)8>(;4/! K2.! 1;0>23@)@5$3@! 83,204@
*8! 3;0;<62 >;/$4@ 102.8>20;)8>@ 8 >12/5;</.>88 42:;. 3; 12<.>;0<8.$/! 23@
.;4 3; 4;3;; <@;. >2942:32/.$ /5;<2>@.;5" 3@4;.8.$ 15@3 2/42.0@ 108/.-18.$
6 12/.02;38" 4%/5;3327 42<;58 /5-)8>(;=2/!
`3@589 -/1;(3%+ 2/42.02> />8<;.;5$/.>-;. ).2 3@ 1;0>23@)@5$327 /.@<88
- /5;<2>@.;5;7 10289>2<8>(8+ #.8+ 2/42.0% 10;2?5@<@52 /84-5$.@332; *;5$
32; >2/108!.8; 10;<4;.2> 8 !>5;387 O-6*;//8>3%; .;3<;3*88 12/5;<2>@.;5$
32; 218/@38; u>/;+e 10;<4;.2> 121@<@"'8+ > 125; 90;38! 12 )@/2>27 /.0;56;
858 102.8> 3;; ?;9 121%.68 >%)5;3;38! /5;<2> /2?%.8! 10;/.-15;38! 58(@58
/5;<2>@.;5! .>20);/62=2 12<+2<@ 8 3; /29<@>@58 10;<12/%526 <5! >%!>5;38!
3@8?25;; >@:3%+ 32/8.;5;7 608483@58/.8);/68 93@)8427 83,204@*88
C,,;6.8>32/.$ 128/62>27 <;!.;5$32/.8 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 9@>8/8. 2.
0!<@ 58)32/.3%+ 6@);/.> 8 3@>%62> /5;<2>@.;5! 2?;/1;)8>@"'8+ >%<;5;38;
84;332 .;+ 2?&;6.2> 62.20%; !>5!"./! 32/8.;5!48 608483@58/.8);/68 93@)8
427 83,204@*88 >%<;5;38; 6@0.83% 102(52=2 10;/.-132=2 /2?%.8! 12 /5;
<@4 2/.@>5;33%4 > 3@/.2!';4
Q08 #.24 3;0;<62 > />!98 /2 /52:32/.$" >2//29<@>@;42=2 /2?%.8! ;=2 432=2
#1892<32/.$" /5;<2>@.;5" 3;2?+2<842 -4;.$ >%<;58.$ 3; 2<3- @ 3;/625$62 =0-11
2?&;6.2> 3;/-'8+ 83,204@*8" 12 6@:<24- 10;<125@=@;424- #1892<-
^ 3@/.2!';; >0;4! #6/1;084;3.@5$32 <26@9@32 ).2 );52>;6 2<32424;3.32
42:;. 21;0802>@.$ 6258);/.>24 #5;4;3.2> 0@>3%4 o C.2 210;<;5!;./! 2=0@
38);33%4 2?&;424 60@.62>0;4;3327 1@4!.8 62.20@! /12/2?3@ /2+0@3!.$ 210;
<;5;332; )8/52 #5;4;3.2> ;<838* 3;9@>8/842 2. 6258);/.>@ /2<;0:@';7/!
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

R/42.0 608483@5$32=2 -95@ 3@ 4;/.; -?87/.>@ / 2=0@?5;38;4

 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

> 38+ 83,204@*88 12#.24- 2<83 89 /12/2?2> ->;58);38! 2?&;4@ 83,204@*88

2<32424;3.32 1;0;0@?@.%>@"';7/! );52>;624 -60-13;38; #.8+ #5;4;3.2>
;<838* . ; 8+ 2?2?';38; ^ 58.;0@.-0; ?%52 >%/6@9@32 10;<1252:;38; 62
.202; 12<.>;0<852/$ #6/1;084;3.@5$32 ).2 2?0@93%; 624123;3.% >%1253!".
,-36*8" -60-13;33%+ 83,204@*8233%+ ;<838*
^2/108!.8; u2/32>32=2 -95@e @6.8>8980-;. 128/62>-" <2483@3.- /5;<2>@.;
5! 62.20@! > />2" 2);0;<$ /12/2?/.>-;. 623*;3.0@*88 >/;+ 1/8+8);/68+ 102
*;//2> 3@ 0@/60%.88 10;/.-15;38! 0;623/.0-6*88 102(;<(;=2 /2?%.8! 12 ;=2
/5;<@4
O5;<-"'87 #.@1 u>%)5;3;38;e 89 260-:@"';7 /0;<% u21203%+ .2);6e
/5;<2> 3@/858! 3@ .0-1; /5;<2> 10238632>;38! 10;/.-1386@ > 124;';38; /5;
<2> 12.;01;>(;=2 20-:8! 858 ;=2 /5;<2> 20-<8! 10;/.-15;38! 858 8+ /5;<2>
8 . < ^%<;5;33%; 21203%; .2)68 /8=3@5% >65")@"./! > u12/.02;38; 623.-
0@e 10;<125@=@;42=2 /2?%.8! 10;/.-15;38!
^%<;5;38; 623.-0@ /2>1@<@;. / >%<>8:;38;4 =812.;9% 2?&!/3!"';7 <@332;
1028/(;/.>8; R<32>0;4;332 /5;<2>@.;5$ 102<25:@;. 2.%/68>@.$ <0-=8; 2120
3%; .2)68 /2<;0:@'8; 83,204@*8" >+2<!'-" > 10;<4;. <26@9%>@38! 58)
32/.$ 10;/.-1386@ 8 58)32/.$ 12.;01;>(;=2 8+ >9@8422.32(;38! 42.8>% 10;
/.-15;38! >0;4! ;=2 /2>;0(;38! 8 . <
^/; #.2 .0;?-;. >%/262=2 -02>3! 0@9>8.8! 3@?5"<@.;5$32/.8 62.20@! 6@6 2.
4;)@;. V V Q5@.232> !>5!;./! />27/.>24 58)32/.8 8 10;<125@=@;. /12/2?32/.$
9@4;)@.$ > >2/108384@;424 4@529@4;.3%; 32 /-';/.>;33%; <5! 210;<;5;3327
*;58 <;.@58 > 6@);/.>; u,8=-0e 3@ 4@5293@)8424 ,23;
^%/2687 -02>;3$ 3@?5"<@.;5$32/.8 /5;<2>@.;5! 2?-/52>5;3 /5;<-"'84
-/.@32>627 3@ >2/108!.8; 83,204@*88 84;"';7 93@);38; <5! 0@/60%.8!
10;/.-15;38! 8 0@//5;<2>@38! -=252>32=2 <;5@ #.@ -/.@32>6@ 1242=@;. 10;
2<25;.$ ?0;9=58>2/.$ 3@1084;0 108 2/42.0; 0@95@=@"';=2/! .0-1@ -/.@
52/.$ 8 @1@.8" 108 <58.;5$324 ?;90;9-5$.@.324 2?%/6; 8 . <
/1;*8,8);/684 623*;3.0802>@38;4 >384@38! 84;332 3@ .;+ 2?&;6.@+ 8 8+
/>27/.>@+ 62.20%; 42=-. <@.$ 3;2?+2<84-" 83,204@*8" 2?3@0-:;38; /5;
<2> /2102.8>5;38! 3@ .0-1; 12.;01;>(;=2 /5;<2> 12<<;568 108 2/42.0; <2
6-4;3.2> 623/.@.@*88 -586 12>;<;38! 108 3@?5"<;388 9@ <210@(8>@;4%4
8 . <
<58.;5$3%4 /2+0@3;38;4 -/.27)8>2=2 >384@38! 2?;/1;)8>@"';=2 =2.2>32/.$
>/;+ /8/.;4 /5;<2>@.;5! 6 >2/108!.8" > 3-:3%7 424;3. 3;2?+2<8427 8/+2<
327 83,204@*88 2/2?;332 108 <58.;5$3%+ 2?%/6@+ 2/42.0@+ 4;/. 1028/(;
/.>8! 8 <58.;5$3%+ <2102/@+
Q/8+252=8! .0-<@ 65@//8,8*80-! .%/!)8 );52>;);/68+ /1;*8@5$32/.;7
> 1;0>-" 2);0;<$ 8/+2<8. 89 2?&;6.2> >9@842<;7/.>8! > 102*;//; .0-<@ ^ 480;
.;+3868 2=02432; 6258);/.>2 /1;*8@5$32/.;7 121@<@;. 12< 6@.;=208" >9@842
<;7/.>8! u);52>;6 4@(83@e Q/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8 > <;!.;5$32/.8
);52>;6@ /1;*8@58/.@ > #.27 2?5@/.8 89-)@"./! > 2/32>324 > /,;0; 83:;
3;0327 1/8+252=88
H;+.;0 T O Y08.;5$32; 21293@38; T O
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

[/.$ ?25$(@! =0-11@ 102,;//87 u);52>;6 );52>;6e C.2 102,;//88 1;<@=2=@

8 >0@)@ @6.;0@ 8 /-<$8 102<@>*@ 8 @<4838/.0@.20@ O5;<2>@.;5$ 2.32/8./! 6
#.27 :; 6@.;=2088 V244-386@.8>3%7 @/1;6. > <;!.;5$32/.8 #.8+ 5"<;7 !>5!;.
/! 2<384 89 <248380-"'8+ O5;<2>@.;5$ 12:@5-7 > 1;0>-" 2);0;<$ <25:;3
84;.$ 3;9@-0!<3%; /12/2?32/.8 /2?;/;<386@ 62.2
0%7 >;<;. ?;/;<- > 2/2?2 .0-<3%+ -/52>8!+
[/.$ ?25$(@! =0-11@ 102 T32=84 <2102/ 10;</.@>5!;./! 6@6 ?20$?@ /5;
,;//87 u);52>;6 );52
>;6e C.2 102,;//88 1;<@ <2>@.;5! / <210@(8>@;4%4 C.2 12 4;3$(;7 4;0;
=2=@ 8 >0@)@ @6.;0@ 8 /- 3; >1253; .2)32 T% 3@1084;0 0@//4@.08>@;4 <2
<$8 102<@>*@ 8 @<4838/. 102/ 10;:<; >/;=2 6@6 20=@389@*8" /5;<2>@.;5;4
0@.20@ O5;<2>@.;5$ 2.32 .@62=2 1/8+252=8);/62=2 /2/.2!38! <210@(8>@;42
/8./! 6 #.27 :; 6@.;=2088 =2 62.202; /12/2?/.>2>@52 ?% 125-);38" 2. 3;=2
V244-386@.8>3%7 @/1;6. 3@8?25;; 2?&;6.8>327 8 125327 83,204@*88 2 /2
> <;!.;5$32/.8 #.8+ 5"<;7 ?%.88 10;/.-15;38! 8 58)32/.8 10;/.-1386@
!>5!;./! 2<384 89 <24838
0-"'8+ O5;<2>@.;5$ 12 P@//4@.08>@! <2102/ 6@6 ?;/;<- 8 >9@842<;7/.
:@5-7 > 1;0>-" 2);0;<$ >8; <>-+ 5"<;7 > /85- 10@>2>2=2 0;=-5802>@38! 8+
<25:;3 84;.$ 3;9@-0!<3%; <;!.;5$32/.8 42:32 210;<;58.$ 2/2?;332/.8 025;
/12/2?32/.8 /2?;/;<386@ >27 1298*88 6@:<2=2 /2?;/;<386@
62.20%7 >;<;. ?;/;<- M/1;(32; >9@842<;7/.>8; <>-+ /8/.;4 /5;<2
> 2/2?2 .0-<3%+ -/52>8!+ >@.;5! 8 <210@(8>@;42=2 9@>8/8. 2. 1/8+252=8
);/62=2 623.@6.@ 4;:<- 3848
]5-?83@ 623.@6.@ 2?%)32 />!9@3@ / .;4 3@ 6@624 -02>3; 23 2/-';/.>5!;./!
R1%.3%; /5;<2>@.;58 83.-8.8>32 8 2/293@332 4;3!". 0@958)3%; 1@0@4;.0% ?;
/;<% 1084;3!". .; 858 83%; .@6.8);/68; 108;4% >
9@>8/842/.8 2. 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 58)
R<3@ 89 >@:3;7(8+ 102
?5;4 1/8+252=88 <2102 32/.8 <210@(8>@;42=2
/@ 102?5;4@ 0;=-5802 R<3@ 89 >@:3;7(8+ 102?5;4 1/8+252=88 <2102
>@38! .;+ 2.32(;387 62.2 /@ 102?5;4@ 0;=-5802>@38! .;+ 2.32(;387 62.2
0%; > +2<; <2102/@ >2938 0%; > +2<; <2102/@ >29386@". 4;:<- <210@(8>@;
6@". 4;:<- <210@(8>@; 4%4 8 <210@(8>@"'84 8 > 210;<;5;3327 4;0; >58!
4%4 8 <210@(8>@"'84 ". 3@ 0@90;(;38; 12/5;<384 *;5;7 <2102/@ Q0@
8 > 210;<;5;3327 4;0;
>58!". 3@ 0@90;(;38; 12
>85$32; 0;(;38; #.27 102?5;4% 9@>8/8. >2 432=24
/5;<384 *;5;7 <2102/@ 2. -02>3! 93@387 102,;//823@5$32=2 21%.@ 8 3@
Q0@>85$32; 0;(;38; #.27 >%62> /5;<2>@.;5! C.2 /2*8@5$321/8+252=8);
102?5;4% 9@>8/8. >2 432 /68; 9@62324;032/.8 025;>2=2 1252:;38! <210@(8
=24 2. -02>3! 93@387 102 >@;42=2 8 <210@(8>@"';=2 > >29386@"'8+ > 0;9-5$
,;//823@5$32=2 21%.@ .@.; #.2=2 2.32(;38!+
8 3@>%62> /5;<2>@.;5!
C.2 /2*8@5$321/8+252
\2102/ #.2 ?20$?@ 9@ 8/.83- O85% > #.27
=8);/68; 9@62324;032/.8 ?20$?; /5;<2>@.;5" <@". 0@958)3%; 3@-)3%; 93@
025;>2=2 1252:;38! <210@ 38! > .24 )8/5; 93@38; 1/8+252=88
(8>@;42=2 8 <210@(8>@" O-'32/.$ -<2/.2>;08.;5$327 <;!.;5$32/.8 9@
';=2 > >29386@"'8+ > 0; 65")@;./! > 1;0;>2<; <2?%.27 /5;<2>@.;5;4 83,20
9-5$.@.; #.2=2 2.32(;38!+ 4@*88 > 32>-" 10;84-';/.>;332 18/$4;33-" ,20
4- O5;<2>@.;5$ 125-)@;. 8/+2<3-" 83,204@*8" >
>8<; 62360;.3%+ 2?0@92> 2/42.0 2?%/6 8 <0 -/.327 );52>;);/627 0;)8 <2
102/ 2)3@! /.@>6@ 8 <0 @ .@6:; > >8<; 18/$4;3327 0;)8 <26-4;3.% 102.2625%
 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

8 . < ^/" 125-);33-" 83,204@*8" /5;<2>@.;5$ 12/5; ;; @3@589@ 8 2.?20@

> 0;9-5$.@.; -<2/.2>;08.;5$327 <;!.;5$32/.8 ,86/80-;. > /1;*8@5$3%+ 10;<-
/42.0;33%+ 9@62324 ,204@+ 102.2625@+ 12/.@32>5;38!+ 8 . <
\5! .0;.$;=2 -02>3! +@0@6.;032 10;2?0@92>@38; 1;0;62<802>@38; 125-);3
327 83,204@*88 . ; -/.0@3;38; /;4@3.8);/627 3;210;<;5;332/.8 ).2 <@;. 102
.2625$32; 218/@38;
^ 12/5;<3;; >0;4! > 1/8+252=88 >%/6@9%>@;./! 43;38; 2 .24 ).2 93@6 84;;.
3; .25$62 83,204@*8233-" ,-36*8" 210;<;5!;4-" 6@6 ;=2 />!9$ / 2?293@);3
3%4 2?&;6.24 32 8 /.0-6.-080-"'-" 10;2?0@9-"'-" ,-36*8" 62.20@! />!
9@3@ / >29<;7/.>8;4 3@ /-?&;6. Y3@68 8=0@". <>2!6-" 025$ > <;!.;5$32/.8 );52
>;6@ / 2<327 /.2023% 238 -)@/.>-". > -10@>5;388 10;2?0@92>@38;4 2?&;6.@
/ <0-=27 20=@389-". 1/8+8);/6-" 4%/58.;5$3-" <;!.;5$32/.$ /-?&;6.@ C.2
2?-/52>5;32 ;'; 8 .;4 ).2 93@6 >/;=<@ ,-36*82380-;. 3; 8925802>@332 @ 58($
6@6 #5;4;3. 210;<;5;3327 93@62>27 /8/.;4% ?25;; 12<02?32 /4 =5
Q02.2625 <2102/@ <25:;3 -<2>5;.>20!.$ /5;<-"'84 .0;?2>@38!4
A9%6 ;=2 <25:;3 2.>;)@.$ 3;/625$684 608.;08!4 =0@44@.8);/624- /.858
/.8);/624- 8 "08<8);/624- R3 <25:;3 ?%.$ .2)3%4 8 <2/.@.2)32 123!.3%4
<5! .;+ 6.2 ?-<;. )8.@.$ 102.2625
^ 102.2625; /5;<-;. /2+0@3!.$ 5;6/8);/68; 2/2?;332/.8 0;)8 <210@(8>@;42=2
Q02.2625 <25:;3 12532/.$" /22.>;./.>2>@.$ .0;?2>@38!4 102*;//-@5$32=2
9@623@ 12 >3;(3;4- 2,2045;38" 8 12 /@424- ;=2 /2<;0:@38"
Q02.2625 ;/58 #.2 0-6218/$ <25:;3 ?%.$ 3@18/@3 0@9?20)8>%4 12);0624
^ 3@/.2!';; >0;4! > /5;</.>88 @6.8>32 1084;3!"./! /0;</.>@ ,86/@*88 12
6@9@387 6241$".;0 4@(83218/$ 4@=38.2,233@! 9@18/$ > 83%+ /5-)@!+ /.;
32=0@,8! C.8 /0;</.>@ 12>%(@! 6-5$.-0- /5;<2>@.;5! 2<32>0;4;332 .0;?-".
2. 3;=2 ?25;; >%/262=2 4@/.;0/.>@ 8 /1;*8@5$3%+ .;+38);/68+ 3@>%62> 108 102
>;<;388 <2102/@ \86.2,23 -<2?32 1084;3!.$ 108 2/42.0; 4;/.32/.8 > 152+8+
12=2<3%+ -/52>8!+ 8/65")@"'8+ 3;12/0;</.>;332; /2/.@>5;38; 102.2625@
/85$3%7 42029 <2:<$ >;.;0 8 . < 62=<@ 3;2?+2<842 ?%/.02 9@,86/802>@.$
83,204@*8" 125-)@;4-" 89 0@958)3%+ 8/.2)3862> /-<;?324;<8*83/687 #6/
1;0. 608483@58/. 12:@03%7 683252= 12.;01;>(87 > .!:;524 /2/.2!388
R?5@<@! ?25$(27 102*;//-@5$327 /@42/.2!.;5$32/.$" /5;<2>@.;5$ /@4 108
384@;. 0;(;38; 0;@589-;. ;=2 0@/120!:@;./! 0@?2)84 >0;4;3;4 >%?80@;. 1-.8
8 /0;</.>@ <5! 0@/60%.8! 10;/.-15;38! 8 . 1
Q26@9@.;5$ 6-5$.-0% 0@?2.% /5;<2>@.;5! -4;38; 20=@3892>@.$ 0@?2)87
<;3$ .@6 ).2?% 38 2<83 )@/ />2;=2 8 )-:2=2 >0;4;38 3; 1021@5 <@024
Q-.;4 @36;.802>@38! /5;<2>@.;5;7 -/.@32>5;32 ).2 1;082< u>.!=8>@38!e
> 0@?2.- 102<25:@;./! 1084;032 )@/@ Y@.;4 3@/.-1@;. 1;082< 102<-6.8>
327 0@?2.% > .;);38; 1084;032 )@/@ @ <@5;; -.245;38; 8 #,,;6.8>32/.$
.0-<@ 1@<@;. ^ #.24 /5-)@; /5;<-;. <;5@.$ 1;0;0%> Q2/5; 3;=2 >29386@;. ;';
2<83 0@?2)87 *865 32 #,,;6.8>32/.$ .0-<@ ?-<;. 38:; );4 108 1;0>24 *865;
Q21%.68 > 2<83 <;3$ 102<;5@.$ ;'; .0;.87 8 );.>;0.%7 *865% >;<-. 6 1;0;-.24
5;38"
^2 >.2027 1252>83; <3! 3@8?25;; 102<-6.8>32; >0;4! 6@6 10@>852 3@/.-1@
;. )@/ /1-/.! 12/5; 2?;<;332=2 1;0;0%>@ 8 9@6@3)8>@;./! 9@ )@/ <2 2623)@38! 0@
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

?2);=2 <3! C.2 3;2?+2<842 -)8.%>@.$ <5! 10@>85$32=2 0@/10;<;5;38! />2;=2

0@?2);=2 >0;4;38 /@4@! /52:3@! 0@?2.@ <25:3@ 15@3802>@.$/! > )@/% 3@8>%/
(;7 102<-6.8>32/.8
O1;*8,86@ /5;</.>;3327 0@?2.% /29<@;. />2;2?0@93%; @/1;6.% -.245;38!
8 2.<%+@ O5;<2>@.;5$ <25:;3 2.<%+@.$ @6.8>32 J;5$ 2.<%+@ >%/26@! 4%
(;)3@! 3@=0-96@ 8 /3!.8; 3;0>32=2 -.245;38! 8 3@10!:;38! >29386(8+ 3@ 0@
?2.; T% 0;624;3<-;4 /5;<-"'8; >8<% 2.<%+@ 102=-568 > 2/2?;332/.8 > 5;/-
/?20 =08?2> 8 !=2< 0@?2.- > /@<- 8 2=202<; .-0894 2+2.- 8 0%?3-" 52>5" 15@
>@38; 8 102=-568 3@ 5%:@+
R=02432; 93@);38; > 0@?2.; /5;<2>@.;5! 84;". /@4220=@3892>@332/.$ 8 )->
/.>2 58)327 2.>;./.>;332/.8 Q0@6.86@ /5;</.>;3327 0@?2.% 93@;. 3;4@52 /5-
)@;> 62=<@ -43%7 8 <@:; .@5@3.58>%7 0@?2.386 .;01;5 3;-<@)8 > />!98 / 389627
/@42<8/*8158327 3;-4;38;4 10@>85$32 20=@3892>@.$ />27 0@?2)87 <;3$ 0@?2
)-" 3;<;5" 8 3@623;* 10@>85$32 20=@3892>@.$ 0@?2.- 2<32>0;4;332 12 >/;4 <;
5@4 3@+2<!'84/! > ;=2 10289>2</.>;
O5;<2>@.;5$ 6@6 10@>852 84;;. <;52 / =0-1127 5"<;7 62.20%; >/5;</.>8;
/.;);38! 2?/.2!.;5$/.> 121@58 > 20?8.- /5;</.>8! 21;0@.8>3@! =0-11@ 0;>892
0% #6/1;0.% 123!.%; <2?02>25$3@! <0-:83@ 62.20@! 2/4@.08>@;. 4;/.32/.$
8 . < O5;<2>@.;5$ <25:;3 -4;.$ ?%/.02 /152.8.$ 8 20=@3892>@.$ >/;+ #.8+ 5"
<;7 210;<;58.$ 6@:<24- ;=2 4;/.2 /29<@.$ > /)8.@3%; 483-.% 423258.3%7 625
5;6.8> 12<)838> >/;+ />2;7 >25; ;<8327 *;58 V /2:@5;38" #.848 20=@389@
.20/6848 /12/2?32/.!48 2?5@<@". <@5;62 3; >/; 3@(8 /5;<2>@.;58
^ /22.>;./.>88 / 3204@48 -=252>32102*;//-@5$32=2 9@623@ 2,8*8@5$3%4
58<;024 108 >9@842<;7/.>88 !>5!;./! /5;<2>@.;5$ Y@623 84;332 ;=2 3@<;5!;.
10@>24 <@>@.$ 120-);38! 2?!9@.;5$3%; <5! 8/1253;38! 20=@3@48 <293@38! /5;
<2>@.;5$ 210;<;5!;. /@4- 12.0;?32/.$ >2 >9@842<;7/.>88 *;58 8 3@10@>5;38!
0@//5;<2>@38! 10;/.-15;38! ^ />!98 /2 />284 102*;//-@5$3%4 1252:;38;4 /5;
<2>@.;5$ 84;;. ?25$(; (@3/2> >%<>83-.$/! 3@ 025$ ,@6.8);/62=2 <;52>2=2 58
<;0@ 8 > #.24 /5-)@; > ;=2 58*; 2,8*8@5$3%7 8 3;2,8*8@5$3%7 ,@6.8);/687
58<;0% /2>4;'@"./!
^ 102*;//; 0@//5;<2>@38! 12 ?25$(83/.>- <;5 3;2?+2<842 >9@842<;7/.>8;
/ 4858*8;7 / ;; 21;0@.8>32029%/63%48 >2942:32/.!48 /1;*8@5$3%48 3@-)
32.;+38);/6848 8 .0@3/120.3%48 /0;</.>@48 10;<3@93@);33%48 <5! 9@60;1
5;38! /5;<2> 10;/.-15;38! 8 029%/6@ 10;/.-13862>
Q0@6.86@ 126@9%>@;. ).2 <5! 0@/60%.8! 10;/.-15;38! -4;52; /2);.@38;
/5;</.>;33%+ <;7/.>87 / 21;0@.8>32029%/63%48 4;02108!.8!48 2/2?;332
>@:32

Q2 <;5- 2? 8/);932>;388 =0@:<@383@ V - /5;<2>@.;5! >2938652 10;<12

52:;38; ).2 .0-1 12.;01;>(;=2 3@+2<8./! 3@ <3; ?25$(2=2 29;0@ \5!
102>;068 #.27 >;0/88 /5;<2>@.;5$ 9@0-)85/! 1242'$" /120./4;32> 89
(625% 12<>2<32=2 15@>@38! 3@+2<!';7/! > 64 2. #.2=2 29;0@ O5;
<2>@.;5" 108(52/$ 20=@3892>@.$ <2/.@>6- /120./4;32> 8 2?20-<2>@38!
2?;/1;)8.$ 8+ :85$;4 8 20=@3892>@.$ 029%/6 .0-1@ ^ 0;9-5$.@.; .0;+
<3;>3%+ 128/62> .0-1 ?%5 2?3@0-:;3 3@ <3; 29;0@ 8 #.2 2?;/1;)852 0@/
/5;<2>@38; <;5@ > 10@>85$324 3@10@>5;388
 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

O5;<2>@.;5$ >%/.-1@;. 6@6 0-62>2<8.;5$ /52:3%+ 6255;6.8>2> 2/-';/.>

5!"'8+ <;7/.>8! > .0-<3%+ @ 12027 #6/.0;4@5$3%+ -/52>8!+ 2/42.0 /52:32=2
.0@3/120.32=2 1028/(;/.>8! 3@ 1;0;60;/.6; -58* 2?%/6 8 9@<;0:@38; 2/42.0
4;/.@ 12:@0@ 8 . <
R<83 89 >@:3%+ @/1;6.2> <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5! 6@6 20=@389@.20@ ?%
/.02; -62415;6.2>@38; =0-11% 5"<;7 / 62.20%48 ;4- 3;2?+2<842 20=@3892>@.$
>9@842<;7/.>8; 858 2. 62.20%+ ;4- 3-:32 125-)8.$ <212538.;5$3-" 83,204@
*8" V2415;6.2>@38; .@627 =0-11% 9@>8/8. 2. /2>;0(;332=2 10;/.-15;38! 4;/.
3%+ -/52>87 8 <0-=8+ ,@6.202>

Q08 12<=2.2>6; 6 2/42.0- 4@=@983@ 89 62.202=2 1-.;4 >9524@ /2>;0(;

3@ 60@:@ /5;<2>@.;5$ >65")@;. > =0-11- /1;*8@58/.@608483@58/.@ 0@
?2.3862> -=252>32=2 029%/6@ /2?@62>2<@ / /2?@627 8 123!.%+ :;5@
.;5$32 89 )8/5@ :8.;5;7 <@3327 4;/.32/.8 V024; .2=2 23 >%9%>@;. 3@
4;/.2 -)@/.62>2=2 83/1;6.20@ 3@ .;008.2088 62.202=2 /2>;0(;3@ 60@
:@ 10;</.@>8.;5! 2+0@3% 8 /.202:@ <@332=2 4@=@983@ .;+386@ 12 /8=3@
589@*88 10;</.@>8.;5! @<4838/.0@*88 4@=@983@ 2/2?;332 4@.;08@5$32
2.>;./.>;332; 58*2 10;</.@>8.;5;7 R_CQ <5! 20=@389@*88 83>;3.@08
9@*88 8 2.0@?2.68 >;0/87 2 /84-5!*88 60@:8 )5;32> 6248//88 62.20%;
?-<-. 102>2<8.$ 83>;3.@089@*8" 12/5; 2623)@38! 2/42.0@

`3@52=8)32 62415;6.-"./! =0-11% 108 2/42.0@+ .0-12> / >65");38;4 > #.8

=0-11% 4;<8*83/62=2 #6/1;0.@ .0@3/120.3%+ 1028/(;/.>87 / >65");38;4 0@
?2.3862> ]_\\ 8 10;</.@>8.;5;7 .0@3/120.3%+ 20=@389@*87 8 . <
O5;<2>@.;5$ <25:;3 0@9>8.$ - /;?! -4;38; -10@>
5!.$ >/;48 -)@/.386@48 2/42.0@ 6220<83802>@.$ 8+
<;7/.>8! 2*;38>@.$ 8/+2<3-" 2?/.@32>6- 10838 R0=@389@.20/68; 6@);/.>@
8 -4;38! > 93@)8.;5$327
4@.$ 0;(;38! /.;1;38 42:32 108>8.$
^ =0-11; 3; 42:;. ?%.$ /1202> 2 58)324 10;/.8 >2/18.@.$ 8 0@9>8.$
:; 2 58<;0/.>; ^/; 12<)83!"./! 2<324- 0-62>2<8 O52:32/.$ 102?5;4% 9@
.;5" 8 #.84 0-62>2<8.;5;4 !>5!;./! /5;<2>@.;5$ 65")@;./! > .24 ).2 238
O2*8@5$3%48 1/8+252=@48 <@>32 -/.@32>5;3 ,@6. ,20480-"./! > -/52>8!+
).2 =0-11@ /2/.2!'@! 89 -43%+ 21%.3%+ 8 .@5@3. 102,;//823@5$327 <;!
58>%+ 5"<;7 8 /29<@33@! <5! 0;(;38! >@:327 102 .;5$32/.8 Q2#.24- 123!
.8; u838*8@.8>3%7 20=@
89>2</.>;3327 9@<@)8 42:;. 3; >%12538.$ ;; 899@ 3892>@33%7 /.-<;3.e 3@
?20$?% 9@ 58<;0/.>2 /0;<8 <>-+ 858 3;/625$68+ ;; 10@6.86; 3; .2:<;/.>;332
-)@/.3862> C.@ /2*8@5$321/8+252=8);/6@! 9@6232 123!.8" u838*8@.8>3%7
4;032/.$ > 83%+ /5-)@!+ 26@9%>@;. >58!38; 3@ +2< 20=@3892>@33%7 /5;<2>@
2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8! 62=<@ ;=2 -)@/.3868 .;5$e 8 3;0;<62 3@+2<8./!
> />28+ <;7/.>8!+ 3@)83@". 0-62>2</.>2>@.$/! 10; / 384 > 102.8>20;)88
/.8:;4 8 >;<24/.>;3327 1083@<5;:32/.$" ^ 0!<;
/5-)@;> <;7/.>8; 12<2?3%+ ,@6.202> 42:32 10;<-/42.0;.$ 9@0@3;; 3; 3@93@)@!
> 2<3- 21;0@.8>3-" =0-11- 58* / !062 >%0@:;33%4 @>.208.@03%4 /65@<24 +@
0@6.;0@ 858 3@+2<!'8+/! > 3;108!93;33%+ 2.32(;38!+
R/32>@ 20=@389@.20/627 <;!.;5$32/.8 /12/2?32/.$ .2)32 208;3.802>@.$/!
> <;7/.>8.;5$32/.8 > )@/.32/.8 > 3@)@5$327 /8.-@*88 6@);/.>@+ 5"<;7 8 8+ >29
42:32/.!+
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

^%<;5;38; /5;<2>@.;5;4 /8/.;4% 21203%+ .2);6 > +2<; 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8!
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

N@5@3.58>%7 20=@389@.20 <@:; > .!:;5%+ -/52>8!+ 3@+2<8. >%+2< S@ 2/32>;

+202(;7 208;3.@*88 > 2?/.@32>6; 8 5"<!+ 23 >3@)@5; 4%/5;332 @ 9@.;4 8 0;@5$
32 0@//.@>8. 5"<;7 > /22.>;./.>88 / 8+ >2942:32/.!48 -).;. 3@58)3%; 4@.;
08@5% 8 /0;</.>@ 3@4;.8. 1;0/1;6.8>% 0@?2.% >22<-(;>8. 5"<;7 3@ >%1253;
38; 8+ <25=@ 1;0;< 2?';/.>24
R0=@389@.20/68; 6@);/.>@ 8 -4;38! > 93@)8.;5$327 /.;1;38 42:32 108>8.$
>2/18.@.$ 8 0@9>8.$ O52:32/.$ 102?5;4% 9@65")@;./! > .24 ).2 238 ,2048
0-"./! > -/52>8!+ 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 Q2#.24- 123!.8; u838*8@
.8>3%7 20=@3892>@33%7 /.-<;3.e 3@ 10@6.86; 3; .2:<;/.>;332 123!.8" u838
*8@.8>3%7 20=@3892>@33%7 /5;<2>@.;5$e 8 3;0;<62 3@+2<8./! / 384 > 102.8>2
0;)88 \-4@;./! ).2 <5! /5;</.>;3327 0@?2.% 3;2?+2<84% 10;:<; >/;=2 /5;<-"
'8; 20=@389@*8233%; 6@);/.>@
3@/.27)8>2/.$ #3;0=8)32/.$ 20=@3892>@332/.$ 2?;/1;)8>@"'8; *;5;3@10@>
5;332; 0@//5;<2>@38; -=252>32=2 <;5@ /8/.;4@.8);/6-" 0@?2.-
3@+2<)8>2/.$ 2.>;./.>;332/.$ .0;?2>@.;5$32/.$ -4;38; +0@38.$ .@73- 20
=@389@.20/68; /12/2?32/.8 2?;/1;)8>@"'8; 0-62>2</.>2 0@958)3%48 =0-1
1@48 5"<;7 > +2<; 0@//5;<2>@38! -=252>32=2 <;5@
>%<;0:6@ <8/*81583802>@332/.$ /@42608.8)32/.$ )->/.>2 /2?/.>;332=2 <2
/.283/.>@ > 2.32(;38!+ / 6255;=@48 8 0-62>2</.>24
S@ /5;<-"';4 -02>3; 3@+2<8./! 0;623/.0-6.8>3@! /.2023@ <;!.;5$32/.8 /5;
<2>@.;5! ]2>20! !9%624 68?;03;.868 #.2 ?526 1;0;0@?2.68 83,204@*88 8 108
3!.8! 0;(;38! ^@:32; 93@);38; 3@ #.24 -02>3; 84;;. 2?'87 8 /1;*8@5$3%7 83
.;55;6. /5;<2>@.;5! O2>0;4;33%7 /5;<2>@.;5$ <25:;3 2);3$ 432=2; 93@.$ -=2
52>32; 10@>2 -=252>3%7 102*;// 608483@58/.86- 8 1;<@=2=86- ?-+=@5.;0/687
-);. 8 /-<;?3-" ?@558/.86- 1/8+252=8" 8 .2>@02>;<;38; C.2 <@5;62 3; 1253%7
1;0;);3$ 3@-)3%+ <8/*81583 3@ 62.20%; 2180@;./! /1;*8@5$3%7 83.;55;6. /5;
<2>@.;5! 108 1;0;0@?2.6; 8/+2<327 83,204@*88 >%<>8:;388 =812.;9 >;0/87
8 0@90@?2.6; 15@32> 0@//5;<2>@38!
\@5;; 4% 2/.@32>84/! 3@ 1/8+252=8);/624 @3@589; 0;623/.0-6.8>327 <;!.;5$
32/.8 /5;<2>@.;5! 8 0@//42.084 ;; />!98 / <0-=848 /.2023@48 ;=2 102,;//88
^/" 8/+2<3-" 83,204@*8" /5;<2>@.;5$ 4%/5;332 /212/.@>5!;. / 10;<4;.24
<26@9%>@38! <5! <@3327 6@.;=2088 10;/.-15;387 M/1;(32/.$ .@62=2 /212/.@>
5;38! 8 =5@>32; /<;5@33%+ >%>2<2> 9@>8/8. 2. -02>3! 0@9>8.8! 4%/58.;5$3%+
6@);/.> /5;<2>@.;5!
R?'87 @5=208.4 <26@9%>@38! 8952:;3 > 102*;//-@5$324 9@623; 62.20%7
,204-580-;. <5! /5;<2>@.;5! 2?'8; 123!.8! 10;<4;.@ <26@9%>@38! 12 -=252>
324- <;5- 8 102*;<-0- 125-);38! 83,204@*88 2 10;<4;.; <26@9%>@38! Q02
*;// <26@9%>@38! > 623;)324 /);.; <25:;3 9@>;0(@.$/! 2<3293@)3%48 2.>;.@48
u<@e 858 u3;.e > 2.32(;388 6@:<2=2 @/1;6.@ 10;<4;.@ <26@9%>@38! S2 3@
0@338+ /.@<8!+ 0@//5;<2>@38! 108 @3@589; 8/+2<327 83,204@*88 ?%>@;. 3;>29
42:32 1083!.$ 2<3293@)3%; 0;(;38! .@6 6@6 8 @3@589 8 /83.;9 102.;6@". >
=812.;.8);/627 83.-8.8>327 ,204; @ >%>2< 832=<@ ,204-580-;./! 6@6 u?%.$
42:;.e
T@3=-.2> T O M4@3/687 U X R0=@389@.20 8 20=@389@.20/6@! <;!.;5$32/.$ U O
 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

^ /29<@388 4%/5;33%+ 102? 8 12/5;<-"';7 0@9

X/6-//.>2 0@//5;<2>@
0@?2.6; /5;</.>;33%+ >;0/87 > 2/2?;332/.8 3@ 1;0 38! #.2 > 93@)8.;5$327
>23@)@5$3%+ #.@1@+ 0@//5;<2>@38! ?25$(2; 93@); /.;1;38 -4;38; >8<;.$
38; 84;". 83.-8*8! 8 >22?0@:;38; /5;<2>@.;5! 8 12384@.$ 4;52)8 R<3@62
^22?0@:;38; 3@ 2/32>; /83.;9@ 125-);3327 83,20 >8<;38; 2.<;5$3%+ <;.@5;7
4@*88 8 102,;//823@5$32=2 21%.@ /29<@;. 42<;58 38);=2 3; <@;. ?;9 2?2?';
>;0/88 102(52=2 /2?%.8! 62.20%; /212/.@>5!". 38! 8 1;0;+2<@ 6 /2?%.8"
> *;524 ` #.2 .0;?-;. #5;
/! /2 >/;48 /2?0@33%48 12 <;5- <26@9@.;5$/.>@48
4;3.2> 62360;.32=2 8 @?
X3.-8.8>3%7 102*;// >%0@:@;./! > 62415;6/324 /.0@6.32=2 > /5;</.>;3324
12<+2<; 108 @3@589; 83,204@.8>3%+ 208;3.802> 4%(5;388 62.20%; 129>2
128/6@ O-'32/.$ ;=2 9@65")@;./! > 84;"';7/! - 5!". >2//29<@.$ 6@0.83-
/5;<2>@.;5! u429@86; 10893@62>e /22.>;./.>-"';7 > *;524 8 ->8<;.$ 2.<;5$
10;<4;.- <26@9%>@38! 12 <@3327 6@.;=2088 10;/.- 3%; ;; (.08+8 Y<;/$ 0@?2
15;387 I;4 ?2=@); - /5;<2>@.;5! .@6@! 429@86@ 8 .@ 4%(5;38! 8<;. 6@6 48
384-4 3@ <>-+ -02>3!+
);4 >%(; 0@9>8.2 - 3;=2 -4;38; 3@52:8.$ /212
2?2?';332/.8 @ 108 8+ 2.
/.@>8.$ ;; / 125-);3327 83,204@*8;7 .;4 0;9-5$ /-./.>88 . ; 108 3@58)88
.@.8>3;; ;=2 >;0/82332; 4%(5;38; 32 );4 ?58:; 6 58($ 2<32=2 -02>3! 2?2?
9@65")8.;5$327 /.@<88 0@//5;<2>@38! .;4 4;3$(87 ';332/.8 8/.8332=2 1238
-<;5$3%7 >;/ > 0;623/.0-6.8>327 <;!.;5$32/.8 /5; 4@38! 3;.
<2>@.;5! <25:3% 84;.$ >22?0@:;38; 8 83.-8*8!
X/125$9-! !9%6 4@.;4@.868 42:32 /6@9@.$ ).2 12
4;0; 108?58:;38! 0@//5;<2>@38! 6 2?>838.;5$324- 9@65");38" 025$ >22?0@
:;38! 8 83.-8*88 > 102*;//; <26@9%>@38! <25:3@ />2<8.$/! 6 3-5"
X/6-//.>2 0@//5;<2>@38! #.2 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 -4;38; >8<;.$ 8 12
384@.$ 4;52)8
R<3@62 >8<;38; 2.<;5$3%+ <;.@5;7 38);=2 3; <@;. ?;9 2?2?';38! 8 1;0;+2<@
6 /2?%.8" > *;524 ` #.2 .0;?-;. #5;4;3.2> 62360;.32=2 8 @?/.0@6.32=2 > /5;<
/.>;3324 4%(5;388 62.20%; 129>25!". >2//29<@.$ 6@0.83- > *;524 8 ->8<;.$
2.<;5$3%; ;; (.08+8 Y<;/$ 0@?2.@ 4%(5;38! 8<;. 6@6 48384-4 3@ <>-+ -02>
3!+ 2?2?';332/.8 @ 108 8+ 2./-./.>88 . ; 108 3@58)88 58($ 2<32=2 -02>3!
2?2?';332/.8 8/.8332=2 12384@38! 3;.
M)@/.8; 2?0@93%+ 624123;3.2> > 4%(5;388 /5;<2>@.;5! <@;. ;4- /5;<-"'8;
10;84-';/.>@
-60-13!;. .; 83,204@*8233%; ;<838*% #5;4;3.% 62.20%48 /5;<2>@.;5$
21;080-;. > 102*;//; 4%(5;38! ).2 -/620!;. 128/6 /4%/52>%+ />!9;7 8 2?;/
1;)8>@;. 8+ ?25$(-" /2<;0:@.;5$32/.$
/12/2?/.>-;. /.84-5802>@38" 4%/58.;5$32=2 102*;//@ ).2 > />2" 2);0;<$
!>5!;./! 2/32>327 108)8327 2<32424;3.32=2 12384@38! ?;9 12/5;<2>@.;5$
32=2 1;0;?20@ >/;+ >@08@3.2>
>5;);. 9@ /2?27 ->;58);38; 6258);/.>@ 10@>85$3%+ /-:<;387 8 -4;3$(;38;
2(8?2)3%+ 12 4;0; 12!>5;38! 2?0@93%+ 624123;3.2> > 102*;//; 4%(5;38!
. ; 26@9%>@;. 1252:8.;5$32; >58!38; 3@ -/1;(32/.$ 0;(;38! /5;</.>;33%+
9@<@)
Q-.$ 2. 2?0@932=2 4%(5;38! 6 123!.87324- >;<;. 2. 62360;.32=2 2?0@9@ );
0;9 >/; ?25;; >%/268; -02>38 2?2?';38! 6 2?0@93%4 /+;4@4 ^ 2?0@93%+ /+;4@+
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

9@60;15!"./! -:; 3; >/; );0.% 2.0@:@;42=2 10;<4;.@ @ ,86/80-"./! .25$62

=5@>3%; ;=2 624123;3.% /-';/.>;33%; > 10@6.8);/627 <;!.;5$32/.8 I;4 <@5$
(; 102<>8=@;./! 2?0@9 2. >2/108!.8! 6 /+;4; .;4 23 /.@32>8./! @?/.0@6.3;; . ;
-102'@;./! -.0@)8>@;. 3;62.20%; 89 />28+ #5;4;3.2>
O5;<-"'84 #.@124 !>5!;./! 102>;06@ =812.;9 128/6 >;0327 >;0/88 ^%<;
584 2/32>3%; /.@<88 3@ #.24 #.@1;
>%>;<;38; /5;</.>87 >%<>8:;38; 10;<1252:;387 3;12/0;</.>;332 >%.;
6@"'8+ 89 6@:<27 >;0/88
128/6 83,204@*88 62.20@! 42:;. 12<.>;0<8.$ 858 2102>;0=3-.$ =812.;9%
858 /5;</.>8! 89 38+
12/.-15;38; 32>27 83,204@*88 8 12>.20;38; *865@
Q2/5; .2=2 6@6 1027<;. 12532/.$" >;/$ *865 8 ?-<;. 1083!.@ 2<3@ >;0/8!
@ 2/.@5$3%; 2.?02(;3% > 2.<;5$3%+ /5-)@!+ 102/.2 1;0;/42.0;3@ 9@32>2 /@4@
/8/.;4@ >;0/87 #.@ >;0/8! 62360;.8980-;./! > 3;/625$68+ u12<>;0/8!+e 8 >;/$
*865 12>.20!;./! <5! 38+ 8 .@6 <@5;; <2 .;+ 120 126@ 6@0.83@ 10;/.-15;38! 3;
?-<;. 10;</.@>5;3@ <2/.@.2)32 .2)32 . ; 3; ?-<;. 2<3293@)32 >%!>5;3 10;/.-1
386 8 2.0@:;3@ ;=2 <;!.;5$32/.$
^ /5-)@; 62=<@ >/; 8/+2<3%; >;0/88 52:3% 3;
Q-.$ 2. 2?0@932=2 4%(5; 2?+2<842 >2/+2:<;38; 6 ?25;; 2?';7 >;0/88 8 12
38! 6 123!.87324- >;<;.
2. 62360;.32=2 2?0@9@ );
8/6 <0-=8+ ;; >;.>;7
0;9 >/; ?25;; >%/268; [/58 10;</.@>8.$ 6@6 <;0;>2 =0@,2> >/;>2942:
-02>38 2?2?';38! 6 2?0@9 3%; >;0/88 > 6@624.2 62360;.324 10;/.-15;388
3%4 /+;4@4 ^ 2?0@93%+ 8 /)8.@.$ >;0(83- 3@8?25;; 2?';7 >;0/8;7 @ 2/32
/+;4@+ 9@60;15!"./! -:; >@38! 3@8?25;; 62360;.3%48 .2 <83@486@ >;0/87
3; >/; );0.% 2.0@:@;42=2 10;</.@>5!;./! 6@6 <>8:;38; 12 #.24- <;0;>- />;0
10;<4;.@ @ ,86/80-"./!
+- >389 +2.! 832=<@ 42:;. 12.0;?2>@.$/! 8 >2/+2
.25$62 =5@>3%; ;=2 62412
3;3.% /-';/.>;33%; <!';; <>8:;38;
> 10@6.8);/627 <;!.;5$32 Q08 0@?2.; /5;<2>@.;5! 102>;06@ 608483@58/.8
/.8 I;4 <@5$(; 102<>8=@ );/627 >;0/88 1/8+252=8);/68 .0-<3@ ^@:3-" 025$
;./! 2?0@9 2. >2/108!.8! > #.27 102>;06; 8=0@;. u4;+@3894 /@4212<.>;0:<;
6 /+;4; .;4 23 /.@32>8./! 38!e ?5@=2<@0! 62.2024- /-?&;6. /)8.@;. 10@>85$
@?/.0@6.3;; . ; -102'@ 327 58($ 83,204@*8" 12<.>;0:<@"'-" >;0/8"
;./! -.0@)8>@;. 3;62.20%;
>%<>83-.-" 84 > .2 >0;4! 6@6 102.8>20;)@'8; #.27
89 />28+ #5;4;3.2>
=812.;9; />;<;38! 108384@"./! 9@ 52:3%; C.- :;
2/2?;332/.$ 2.4;)@". 432=8; 1/8+252=8
C.2 1028/+2<8. 899@ 12>%(;3327 2*;368 .27 858 8327 -<@)327 2?&;6.8>32
-<@)327 858 >%/.-1@"';7 .@62>27 <5! /-?&;6.@ 3@+2<68 >/5;</.>8; );=2 2?;/
*;38>@"./! 10;</.@>5!"./! 3;3-:3%48 <0-=8; >@08@3.% C.2 / 2<327 /.2023%
<;7/.>8.;5$32 129>25!;. 89?@>8.$/! 2. 3;2?+2<842/.8 1;0;?80@.$ >/;>2942:
3%; >@08@3.% 32 / <0-=27 #.2. :; 4;+@3894 !>5!;./! 108)8327 2<32>0;4;3
32=2 8=320802>@38! <0-=8+ >2942:32/.;7 12/625$6- 2.?0@/%>@;./! 4@//@ 2?;/
*;3;33%+ >@08@3.2>
\-36;0 V Q/8+252=8! 102<-6.8>32=2 .>20);/62=2 4%(5;38! Q/8+252=8! 4%(5;38! T
O P292> ` X C6/1;084;3.@5$32; 8//5;<2>@38; #>08/.8);/627 <;!.;5$32/.8 ^2102/% 1/8+2
52=88 g
 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

S@0!<- / u4;+@389424 /@4212<.>;0:<;38!e 3@

I0;9>%)@732 93@)84%4
>%?20 8 2*;36- >;0/87 12 <;5- 26@9%>@;. >58!38; <5! -/1;(327 102,;//82
1/8+252=8);/6@! 83;0*8! > /85- 62.2027 /5;<2>@ 3@5$327 <;!.;5$32/.8 !>5!
.;5$ 2.<@;. 10;<12).;38; 2<327 >;0/88 uQ/8+252 ;./! 6@);/.>2 62.202; 42
=8);/6@! 83;0*8! 10;<0@/1252:;38; 6 6@624-.2 :;. ?%.$ 3@9>@32 u<;.;6.2
62360;.324- 4;.2<- 858 2?0@9- 4%(5;38! 108 0; 024 2(8?26e ['; `08/.2
(;388 9@<@)8e .;5$ /6@9@5 uO243;38;
;/.$ 3@)@52 4-<02/.8e
^ +2<; 102>;068 42:;. 2?3@0-:8.$/! 3;/2/.2!
Q08 @3@589; -=252>3%+
.;5$32/.$ 1;0>23@)@5$327 >;0/88 C.2 108>2<8. 6 <;5 12 62.20%4 ?%58 <21-
<>-4 /-';/.>;33%4 / 1/8+252=8);/627 .2)68 90;38! ';3% .@68; =0-?%; 2(8?
12/5;</.>8!4 Q0;:<; >/;=2 >;<-./! 128/68 3;<2 68 6@6 3;2?2/32>@33%;
/.@"'8+ <@33%+ _%>@". 2<3@62 /5-)@8 62=<@ 32 @0;/.% 2?%/68 3;2?2/32
>27 83,204@*88 3; 12/.-1@;. 8 >4;/.; / .;4 ;/.$ >@332; 108>5;);38; =0@:
2/32>@38; <-4@.$ ).2 0;(;38; 9@<@)8 3@+2<8./! <@3 6 -=252>327 2.>;./.
>;332/.8 >%!>5;3@ 9@>8/8
>3-.08 <@3327 /2>26-132/.8 ,@6.2> ^ #.8+ /5-)@!+
42/.$ 4;:<- /5@?2/.$" /@
/29<@33-" /8/.;4- 2?/.2!.;5$/.> 3;2?+2<842 u0@/ 42623.025! /652332/.$"
/%1@.$e u0@/)5;38.$e /32>@ 3@ 2.<;5$3%; #5;4;3.% 6 >25;>%4 4;.2<@4 8 =0-
8 ;'; 0@9 1;0;/42.0;.$ 6@:<%7 89 #.8+ #5;4;3.2> 12 ?%4 3@0-(;38!4 9@623@
<0-=84 3; 2.0@:;33%4 0@3;; 10893@6@4 8 />!9!4
^ #.24 102!>5!;./! 2/32>32; />27/.>2 4%(5;38!
2.60%>@.$ 32>%; 10893@68 2?&;6.@ );0;9 >65");38; ;=2 > 32>%; />!98 ^ 32>%+
/>!9!+ .; :; 10;<4;.% 6@6 89>;/.32 >%/.-1@". > 32>24 6@);/.>; S@ 2/32>; #.2=2
@3@589@ >29386@;. 32>@! /8/.;4@ 2?/.2!.;5$/.> @ >4;/.; / 3;" 8 32>%; >;0/88
O2=5@/32 21;0@.8>3%4 <@33%4 > 4@=@983; 0;@5892>%>@5@/$ 3;-).;33@!
4252)3@! 102<-6*8! R<3@62 38 83>;3.@089@*8! 38 623.025$32>%?2
02)32; /58);38; 12 #.84 >8<@4 102<-6*88 3; >%!>858 38 3;<2/.@) 38
8958(62> Q2 838*8@.8>; /5;<2>@.;5! 0;>8920 102@3@589802>@5 <>8:;
38; .@0% 8 >%!>85 ;; 8958(68 6@6 0@9 9@ .2. 1;082< 62=<@ > 4@=@983 9@>2
9858/$ 3;-).;33%; .2>@0% 8 > .24 6258);/.>; 62.202; .0;?2>@52/$ <5!
8+ >%>29@ R93@6245;33%7 / #.848 0;9-5$.@.@48 > 102*;//; <2102/@ <8
0;6.20 4@=@983@ 10893@5/! > /2>;0(;3324 10;/.-15;388

R?!9@.;5$3%4 624123;3.24 0;623/.0-6.8>327 <;!.;5$32/.8 !>5!;./! 102

>;06@ 3@<;:32/.8 ;; 0;9-5$.@.2> S@ 2623)@.;5$327 /.@<88 .@684 623.025;4 <5!
/5;<2>@.;5! !>5!;./! /-< 32 +202(87 /5;<2>@.;5$ <2 /-<@ 3@ 0@958)3%+ #.@1@+
/>2;7 0@?2.% 2/2?;332 3@ /.@<88 @0;/.@ 8 10;<&!>5;38! 2?>83;38! 102>;0!;.
/29<@33-" 84 623/.0-6*8" 0@958)3%48 /12/2?@48 -?;:<@!/$ > ;; 3@<;:32/.8
S;2?+2<842 2/.@32>8.$/! ;'; 3@ .@68+ 6@);/.>@+ 6@6 608.8)32/.$ 8 3;10;<
>9!.2/.$ 2?&;6.8>32/.$ 4%(5;38! ?;9 62.20%+ /5;<2>@.;5$ 3; 42:;. 3@7.8
2?&;6.8>3-" 8/.83-
I0;9>%)@732 93@)84%4 <5! -/1;(327 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 !>5!
;./! 6@);/.>2 62.202; 42:;. ?%.$ 3@9>@32 u<;.;6.2024 2(8?26e ['; `08/.2
.;5$ /6@9@5 uO243;38; ;/.$ 3@)@52 4-<02/.8e Q08 @3@589; -=252>3%+ <;5 12
\86/23 \: Q02;6.802>@38; /8/.;4 892?0;.@.;5$/.>2 @3@589 8 1083!.8; 0;(;387 S@-6@ 8 :893$
g O
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

62.20%4 ?%58 <21-';3% .@68; =0-?%; 2(8?68 6@6 3;2?2/32>@33%; @0;/.% 2?%/
68 3;2?2/32>@332; 108>5;);38; =0@:<@3 6 -=252>327 2.>;./.>;332/.8 >%!>5;
3@ 9@>8/842/.$ 4;:<- /5@?2/.$" /@42623.025! /652332/.$" 6 >25;>%4 4;.2<@4
8 =0-?%4 3@0-(;38!4 9@623@
R<32 89 102,8580-"'8+ />27/.> 58)32/.8 210;<;5!"';; >%/2687 -02>;3$
102,;//823@5894@ /5;<2>@.;5! 62415;6/32; )->/.>2 1;0/1;6.8>% -=252>32=2
<;5@ ^ ;=2 2/32>; 5;:@. =5@>3%4 2?0@924 /12/2?32/.8 6 0;623/.0-6.8>327 <;!
.;5$32/.8
N@5@3.58>2=2 /5;<2>@.;5! +@0@6.;089-".
#6232432; /84-5$.@332; >%)5;3;38; 608483@58/.8);/68 93@)8427 83,20
4@*88 3@ 4;/.; 1028/(;/.>8! 8 > <0-=8+ -/52>8!+
?%/.0%7 1;0;>2< 1;0;62<802>@38; #.27 83,204@*88 > 93@62>-" /8/.;4-
608483@58/.8);/68+ 123!.87
1;0;0@?2.6@ 125-);3327 83,204@*88 > 9@62<802>@3324 >8<; /29<@38; =812.;9
102>;06@ >%<>83-.%+ =812.;9 1-.;4 0@/62<802>@38! 83,204@*88 3@ 10;<
4;.324 -02>3; @ .@6:; 12/.02;38; 108 12<.>;0:<;388 =812.;9% >;0/88 > 9@
62<802>@3324 >8<; 8 /29<@38; 3@ ;; 2/32>; 15@3@ 0@//5;<2>@38!
>%/2687 -02>;3$ /@42102>;068 <;.;6*8! 2(8?26 9@65")@"'@!/! > 1;082<8
);/624 /212/.@>5;388 >%<>83-.27 >;0/88 / 0;@5$3%48 2?/.2!.;5$/.>@48
<5! #.2=2 3;2?+2<84 4;+@3894 1;0;62<802>@38! 0@/62<802>@38! 8 ?%/.02=2
1;0;+2<@ 2. 2<327 62<2>27 /8/.;4% 6 <0-=27 @ .@6:; 3@ -02>3; u10;<4;.
2?0@9 10;<4;.@ 93@6 10;<4;.e
Y@>;0(@;. /.0-6.-0- 102,;//82=0@44% /2*8@5$3@! /.2023@ > 62.2027 /5;<2
>@.;5$ 10;</.@;. 6@6 20=@389@.20 ?20$?% / 10;/.-15;38!48 > />2;4 0@723; 858
3@ -)@/.6; J;3.0 .!:;/.8 > ?20$?; / 10;/.-132/.$" 1;0;32/8./! 84 3@ >%!/3;
38; ;; 108)83 8 -/52>87 8 1083!.8; 4;0 6 586>8<@*88 10;/.-132/.8
O2*8@5$3@! /.2023@ 10;<125@=@;. 20=@389@*8" /5;<2>@.;5;4 ?20$?% / 10;
/.-132/.$" 3@ >>;0;3324 ;4- -)@/.6; C.@ <;!.;5$32/.$ >65")@;. @3@589 10;/.-1
32/.8 102,85@6.8);/68; 4;02108!.8! 10@>2>-" 1021@=@3<- 8 3@)@5$3-" /.@<8"
1;0;>2/18.@38! 10;/.-1386@ <5! >29>0@';38! ;=2 6 /2*8@5$327 3204; 12>;<;38!
O2*8@5$3@! /.2023@ 2.0@:@;. 102,;//823@5$3-" 3@10@>5;332/.$ . ; 83.;0;/
6 102,;//88 42.8>% 12?-:<@"'8; 6 /5;</.>;3327
<;!.;5$32/.8 8 #42*823@5$32; 2.32(;38; 6 3;7
L204802>@38; 58)32/.8 5"?2>$ -<2>5;.>20;332/.$ 12.0;?32/.$ 8 . <
/5;<2>@.;5! #.2 /52: [/.$ 102,;//88 >%?0@> 62.20%; );52>;6 2<32
3%7 102*;// 10;>0@';38!
>0;4;332 1082?0;.@;. 12/.2!332; 3@10!:;38; 12
.0;?2>@387 /2>0;4;332=2
9@6232<@.;5$/.>@ 8 /22. /.2!33-" 9@?2.- V .@684 2.32/8./! 8 102,;//8!
>;./.>-"'8+ >;<24/.>;3 /5;<2>@.;5! R3 3; 42:;. >;03-.$/! <2427 8 2.65"
3%+ -/.@32>5;387 > -?;: )8.$/! 2. />28+ <;5 <2 /5;<-"';=2 0@?2);=2 <3!
<;38! 108>%)68 58)32/. [4- 102.8>2126@9@3@ 025$ 1@//8>32=2 3@?5"<@.;5!
3%; 6@);/.>@ 3@>%68 P;)$ 8<;. 2 /5;<2>@.;5!+ 2.32/!'8+/! 6 />2;7
8 -4;38! - 58*@ 62.202; 0@?2.; 6@6 6 .>20);/624- 128/6- 8/.83% 12 6@:<2
89?0@52 <5! /;?! /5;</.
>;33-" 0@?2.- 2<327 89 4- -=252>324- <;5- P@?2.3862> 2?5@<@"'8+ 3;2?
=5@>3%+ :893;33%+ *;5;7 +2<84%48 6@);/.>@48 !>32 3; +>@.@;. X+ 3-:32
0@/.8.$ 12<<;0:8>@.$ 84 3-:32 /29<@.$ -/52>8!
 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

<5! 152<2.>20327 <;!.;5$32/.8 ^;<$ 386@68; .;+38);/68; -/2>;0(;3/.>2>@38!

8 2?20-<2>@38; 3; 9@4;3!. /@42=2 /5;<2>@.;5! 62.20%7 3@ 2/32>; />2;=2 21%.@
8 83.;55;6.@ 8/125$9-;. #.8 <2/.8:;38! <5! -/.@32>5;38! 8/.83% P@//5;<2>@
38; 8.2= ;=2 0@9<-487 :893;332=2 8 102,;//823@5$32=2 21%.@ 83.-8*88
8 .@5@3.@
U8)32/.$ /5;<2>@.;5! 6@6 >8<32 89 10;<%<-';=2 8952:;38! 2.58)@;./! /52:
32/.$" 8 432=2=0@332/.$" R3@ /65@<%>@;./! 8 ,20480-;./! > 2/32>324 > 0;
9-5$.@.; >9@842<;7/.>8! 432=8+ ,@6.202> 32 =5@>3%4 8 210;<;5!"'84 !>5!;.
/! 58)32/.$ );52>;6@ 62.20%7 89?0@5 102,;//8" /5;<2>@.;5! > 6@);/.>; 2<327
89 =5@>3%+ />28+ :893;33%+ *;5;7 R=02432; 93@);38; > ,204802>@388 58)32
/.8 /5;<2>@.;5! 84;;. -);?3@! 12<=2.2>6@ 8 102,;//823@5$3@! <;!.;5$32/.$ 62
.20@! 10;<&!>5!;. /52:3%7 62415;6/ .0;?2>@387 6 ;=2 58)32/.3%4 6@);/.>@4
8 102,;//823@5$3%4 3@>%6@4 0@9>8>@! 8 9@60;15!! 8+ > /.0-6.-0; 58)32/.8
L204802>@38; 58)32/.8 /5;<2>@.;5! #.2 /52:3%7 102*;// 10;>0@';38!
.0;?2>@387 /2>0;4;332=2 9@6232<@.;5$/.>@ 8 /22.>;./.>-"'8+ >;<24/.>;33%+
-/.@32>5;387 > -?;:<;38! 108>%)68 58)32/.3%; 6@);/.>@ 3@>%68 8 -4;38!
- 58*@ 62.202; 89?0@52 <5! /;?! /5;</.>;33-" 0@?2.- 2<327 89 =5@>3%+ :893;3
3%+ *;5;7
U8)32/.$ /5;<2>@.;5! ,20480-;./! 12< >29<;7/.>8;4 0!<@ /2*8@5$3%+ /8/
.;4 /3@)@5@ #.2 /;4$! 8 (625@ 9@.;4 /8/.;4@ 102,208;3.@*88 102,623/-5$.@
*88 /8/.;4@ 0@958)3%+ <2?02>25$3%+ 20=@389@*87 26@9%>@"'8+ 1242'$ 10@>2
2+0@38.;5$3%4 20=@3@4 3@02<3%; <0-:83% 2?';/.>;33%; 1242'3868 /5;<2
>@.;5! 8 . < /8/.;4@ 102,2.?20@ 2?-);38! 8 >2/18.@38! > "08<8);/624 >-9;
8 3@623;* /8/.;4@ /.@:802>68 4252<2=2 /1;*8@58/.@ > /5;</.>;3324 20=@3;
^/;+ /5;<2>@.;5;7 12<>;0=(8+/! 3@-)324- 2?/5;<2>@38" 42:32 / .2)68
90;38! -02>3! 8+ /22.>;./.>8! >%/2684 .0;?2>@38!4 102,;//88 0@9<;58.$ 3@
);.%0; 2/32>3%+ .81@ Q;0>%7 .81 62.20%7 42:32 +@0@6.;0892>@.$ 6@6 u@<;
6>@.3%7e 2.58)@;./! >%/2684 -02>3;4 102,;//823@5$327 3@<;:32/.8 62.20@!
> 1;0>-" 2);0;<$ 2?;/1;)8>@;./! ;=2 .>20);/684 12.;3*8@524 3;/.@3<@0.32
/.$" 108384@;4%+ 0;(;387 >%/2684 -02>3;4 /@42<8/*81583% 8 /@42623.02
5! ^.2027 .81 62.20%7 42:32 2+@0@6.;0892>@.$ 6@6 u+202(87e 2.58)@;./! 2.
10;<%<-';=2 .;4 ).2 .>20);/687 12<+2< > 0@?2.; 8/125$9-;./! 84 58($ #1892
<8);/68 @ 12 432=84 <;5@4 23 108 0;(;388 102,;//823@5$3%+ 9@<@) /6523;3
1084;3!.$ =2.2>%; /+;4% 658(; 8 12#.24- > 0!<; /5-)@;> 3; /12/2?;3 0@90;
(8.$ /52:3-" /8.-@*8" 8 0@/60%.$ 10;/.-15;38;
N0;.87 8 );.>;0.%7 .81% 62.20%; 42=-. ?%.$ -/52>32 3@9>@3% u-<2>5;.>2
08.;5$3%4e 8 u152+84e >%1253!". /5;</.>;33-" 0@?2.- > 0@46@+ 125-);33%+
2. 0-62>2</.>@ 8 1026-020@ -6@9@387 8+ 83.;0;/% 3@+2<!./! 6@6 10@>852 >3;
/,;0% 2/32>3%+ 9@<@) 10@>22+0@38.;5$327 <;!.;5$32/.8 @ 832=<@ 8 102.8>20;
)@. ;; 9@<@)@4 608483@5$3@! 3@10@>5;332/.$

I;52>;6 ;'; 3;<@>32 18/@>(87 2?>838.;5$3%; 9@65");38! /;=2<3! /@4

2?>83!;./! 12 /;48 /.@.$!4 M=252>32=2 62<;6/@
\>2; =0@:<@3 9@<;0:@33%+ 12 12<290;38" > 1082?0;.;388 3@062.8
62> 2.>@:858/$ 3@18/@.$ 9@!>5;38! Q2 8+ /52>@4 >/; .02; /-.26 10;<
>@08.;5$32=2 9@65");38! P 58(@5 8+ 18'8 8 /3@ 2/620?5!5 3@32/85
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

-<@0% 0-6@48 8 32=@48 12 =252>; 8 .;5- /<@>58>@5 0-68 3@0-)386@48

<2?8>@!/$ 126@9@387 3@ );52>;6@ 62.202=2 238 3862=<@ 3; >8<;58 > =5@9@
Q2 .0;?2>@38" /5;</.>8! ?%5@ 102>;<;3@ /-<;?321/8+8@.08);/6@!
#6/1;0.89@ /<;5@>(@! >;/$4@ 1084;)@.;5$3%; >%>2<% R6@9@52/$ ).2
- P u3@ 1;0>%7 15@3 >%/.-1@;. /.0;45;38; 6 >5@/.8e 23 2?5@<@;. u>%/2
684 -02>3;4 108.!9@387 <2/.@.2)32 9@>%(;3327 /@422*;3627 8 >%0@
:;33%48 /@<8/./6848 .;3<;3*8!48e N;4 3; 4;3;; u>2 >0;4! 8360848
380-;4%+ ;4- <;!387 23 3; /.0@<@5 1/8+8);/684 9@?25;>@38;4 8 42=
2/293@>@.$ ,@6.8);/687 +@0@6.;0 8 2?';/.>;33-" 21@/32/.$ />28+ <;7
/.>87 8 0-62>2<8.$ 848e
X/.2)386 O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 !3>

O;=2<3! 2<384 89 65");>%+ >2102/2> 12>%(;38! #,,;6.8>32/.8 /5;</.>;3

32=2 @11@0@.@ !>5!;./! 0;(;38; 3@ 3@-)327 2/32>; >2102/@ 2?;/1;);38! ;=2 3@8
?25;; 6>@58,8*802>@33%48 6@<0@48
Q08 #.24 3;<2/.@.2)32 0;(8.$ 102?5;4% 102,;//823@5$32=2 2.?20@ / 1242
'$" 1/8+252=8);/62=2 .;/.802>@38! S-:32 2?;/1;)8.$ 2?-);38; 8 >2/18.@38;
?-<-'8+ /5;<2>@.;5;7 3@ 3@-)327 2/32>; 8 <@5;; /29<@.$ <5! 38+ -/52>8! 62.2
0%; /.84-5802>@58 ?% 0@/60%.8; .>20);/62=2 12.;3*8@5@ >2 >0;4! /5;</.>;3
327 0@?2.%
\5! 58)32/.8 /5;<2>@.;5! 3;2?+2<842 2>5@<;38; 84 />2;7 /2*8@5$327 025$"
>2 >/;4 0@9322?0@988 8 <83@486; ;; @/1;6.2> O"<@ >+2<8. /29<@38; /2*8@5$3%+
/.;0;2.812> 12>;<;38! 108 >%1253;388 /5;</.>;33%+ <;7/.>87 >2 >9@842<;7/.
>88 / 21;0@.8>3%48 0@?2.386@48 >2 >0;4! >%;9<2> > 624@3<802>68 >%/.-15;
38! 1;0;< 3@/;5;38;4 8 . <
R. 10@>85$32/.8 9@3!.27 /5;<2>@.;5;4 > /52:327 /5;</.>;3327 /8.-@*88 12
98*88 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 42:;. 9@>8/;.$ -/1;+ 0@//5;<2>@38! 8 0@/60%.8!
10;/.-15;38! ^ #.27 2?5@/.8 4252<24- /1;*8@58/.- 2/2?;332 3;2?+2<84 1252
:8.;5$3%7 1084;0 /.@0(8+ 6255;= > /2>;0(;3/.>; >5@<;"'8+ .@6848 /2*8@5$
3%48 /.;0;2.81@48
S8:; > 6@);/.>; 1/8+252=8);/62=2 120.0;.@ 108>2<8./! 0@90;(;38; /52:
327 608483@5$327 /8.-@*88 12 <;5- 2? -?87/.>; V@6 4% ->8<84 2(8?68 <21-
';33%; 108 0@90;(;388 <@3327 /8.-@*88 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 />!9@3% /
2/2?;332/.!48 58)32/.8 /5;<2>@.;5! 62.20%7 >;5 0@//5;<2>@38; 8 ;=2 3@/.@>
3862>

QOXKRUR]XI[OVXW QRPNP[N uQ`P`SRXVe

S8625@7 V20;3$62> 0@?2.@5 /5;<2>@.;5;4 >/;=2 <>@ =2<@ 8 /)8.@5/! ;';
4252<%4 /1;*8@58/.24 Q23@)@5- 23 /)8.@5 /;?! /)@/.58>%4 );52>;624
.@6 6@6 <@>32 4;).@5 /.@.$ /5;<2>@.;5;4 ^ 1;0>%; 3;<;58 12/5; 3@93@);
38! 23 3@;<83; / /@484 / /2?27 <2/.@>@5 89 6@04@3@ /5-:;?32; -<2/.2
>;0;38; 8 / =20<2/.$" ;=2 0@9=5!<%>@5 S2 293@6248>(8/$ /2 />2848 <;
5@48 8 2?!9@332/.!48 3@ 10@6.86; S8625@7 /6202 123!5 ).2 > 0@?2.;
0@72332=2 /5;<2>@.;5! 432=2 0-.83% T32=8; <;5@ 3-:32 ?%52 3; /.25$
62 0@//5;<2>@.$ /625$62 10@>85$32 u2,2048.$e 108<@.$ 3;2?+2<84-"
102*;//-@5$3-" ,204- <26@9@.;5$/.>;33%4 4@.;08@5@4 62.20%; ?%58
<2?%.% <293@>@.;5!48 8 21;0@.8>386@48
 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

S8625@! .2485@ /6-6@ 2. 0@?2.% 62.20-" 23 <;5@5 [4- 2);3$ +2.;

52/$ 102/5@>8.$/! 0@/60%> /52:32; 8 9@=@<2)32; 10;/.-15;38; 32 38
);=2 2/2?;332 9@=@<2)32=2 > ;=2 0@723; 3; 1028/+2<852
R<3@:<% > 02'; 3@ 260@83; =202<@ ?%5 2?3@0-:;3 2?3@:;33%7 .0-1
4252<27 :;3'83% C.2 /2?%.8; >/.0!+3-5@ S8625@! [4- 2);3$ +2.;52/$
0@/60%.$ #.2 123@/.2!';4- 9@=@<2)32; 10;/.-15;38; Q2/5; 2/42.0@
4;/.@ 102(;/.>8! 23 2/.@>(8/$ 2<83 > 6@?83;.; <@5 >25" />2;4- >22?
0@:;38" R<3@62 3; 4;+@3894 /.0@(32=2 10;/.-15;38! 8 58)32/.$ 12
<290;>@;42=2 10;</.@>5!58/$ ;4- >22?0@:;38; 08/2>@52 6@6 ;=2 4252
<2=2 /1;*8@58/.@ ?5@=2<@0!. 8 129<0@>5!". / ?25$(84 -/1;+24 S2 >/;
:; ,@3.@988 S8625@! 10;0%>@58 /243;38! >;<$ 21%.@ 0@?2.% 12 .@62=2
02<@ <;5@4 - 3;=2 0@9-4;;./! 3; ?%52
S-:32 ?%52 -/.0@3!.$ />2" 3;6241;.;3.32/.$ 8 S8625@7 121%.@5/!
>/12438.$ />28+ 3@/.@>3862> 3@ "08<8);/624 ,@6-5$.;.; -38>;0/8.;.@
62.20%7 9@623)85 <>@ =2<@ .24- 3@9@< R/2?;332 125"?85/! ;4- <2*;3.
6@,;<0% 608483@58/.868 ];04@3 `?0@42>8) 5;6*88 62.202=2 >0;9@58/$
> 1@4!.$ 8 <@:; 3; /.25$62 /2<;0:@38; #.8+ 5;6*87 /625$62 ->;0;33%7
.23 / 62.20%4 238 )8.@58/$ S8625@7 /&;9<85 6 ];04@3- `?0@42>8)-
8 125-);33@! 2. 4#.0@ @-<8;3*8! ><2+32>85@ ;=2 ^ <;5; >;/$4@ .-4@332
10208/2>%>@5@/$ ,8=-0@ 12<290;>@;42=2 #.2 ?%5 4;/.3%7 :8.;5$ 42
52<27 1@0;3;6 2 62.2024 >/; /2/;<8 2.9%>@58/$ 6@6 2? 2);3$ /6024324
"32(; V@6 42= #.2. /6024386 /2>;0(8.$ .@62; /.0@(32; 952<;7/.>2
>2102/ 62.20%7 2);3$ .0;>2:85 S8625@! ];04@3 `?0@42>8) #.8 /243;
38! 0@9>;!5 ->;0;33%4 .2324 23 3@124385 4252<24- /5;<2>@.;5" ).2
<5! /;6/-@5$3%+ 4@3$!62> +@0@6.;03@ /2*8@5$3@! 4848608! > 2?%<;3
327 :8938 3@ 0@?2.; 8 /0;<8 /2/;<;7 238 32/!. 4@/6- .8+2=2 8 /602432
=2 );52>;6@ 32 1@0@55;5$32 >;<-. ;'; 2<3- :893$ ^ #.27 >.2027 />2;7
812/.@/8 2.60%>@;./! 12<58332; 58*2 4@3$!6@ 89>0@';3*@ 62.20%7
125-)@;. 3@8>%/(;; /;6/-@5$32; 3@/5@:<;38; 4-)@! 8 -?8>@! />2"
:;0.>- ]5@>3@! 9@<@)@ /5;<2>@.;5! 12 43;38" ];04@3@ `?0@42>8)@ 9@
65")@;./! > 0@/60%.88 12<583327 /-'32/.8 58)32/.8 /;6/-@5$32=2 -?87
*% @ <5! #.2=2 3-:32 /20>@.$ / 3;=2 4@/6- 12< 10860%.8;4 62.2027 23
<;7/.>-;. \5! #.2=2 /5;<2>@.;5$ <25:;3 ?%.$ 2);3$ /4;5%4 8 0;(8.;5$
3%4 );52>;624
^;03->(8/$ > 0@7233-" 1026-0@.-0- S8625@7 20=@3892>@5 3;?25$
(2; /2>;'@38; / 0@?2.386@48 -=252>32=2 029%/6@ 0@723@ ^4;/.; 2?/-
<858 15@3 >3;9@132=2 9@<;0:@38! 2?%/6@ 2/>8<;.;5$/.>2>@38! 8 <0-=8+
21;0@.8>3%+ 4;02108!.87 > 2.32(;388 12<290;>@;42=2
M 3@)@5$386@ -=252>32=2 029%/6@ 4@720@ R0;/.@ T8+;;>@ > 12/5;<
3;; >0;4! >2938658 /;0$;93%; 102?5;4% / 2?5@/.3%4 0-62>2</.>24
` <;52 >2. > );4 0-62>2</.>- /.@58 89>;/.3% />;<;38! 2 *;524 0!<; 102
/.-162> R0;/.@ 3@+2<!/$ > 3;.0;9>24 /2/.2!388 23 0@9?85 /5-:;?
3%7 42.2*865 9@384@5/! 0-6210865@</.>24 /60%5 2. 2.);.@ 3;/625$62
3;0@/60%.%+ 10;/.-15;387 _%58 8 <0-=8; =0;+8 T8+;;>- /02)32 3-:
32 ?%52 u12)8/.8.$ 1!.3@ 3@ 4-3<80;e
Q0;<52:;38; S8625@! 20=@3892>@.$ 0@?2.- / 12<290;>@;4%4 > -?87
/.>; 3@ /;6/-@5$327 12)>; R0;/.@ )0;9>%)@732 9@83.;0;/2>@52 M/1;(
32; 0@/60%.8; #.2=2 u=02462=2e 10;/.-15;38! .2 ).2 ?%52 3-:32 <5!
>2//.@32>5;38! 0;1-.@*88
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

T8+;;> 8 ;=2 1242'3868 9@>;0858 S8625@! ).2 / 9@<;0:@38;4 12

<290;>@;42=2 386@68+ 102?5;4 3; ?-<;. R38 -/.@32>!. 3@?5"<;38; 8 >
/@4%7 3;2:8<@33%7 424;3. 9@<;0:@. 2?%'-. 8 124;/.!. > 6@4;0- =<;
23 ?-<;. 3@+2<8.$/! 12< /22.>;./.>-"'84 u3@?5"<;38;4e
uT% >@4 ;=2 .@6 12<=2.2>84 ).2 23 /@4 9@102/8./! 6 >@4 3@ <2
102/e 9@!>85 T8+;;> ^/; -)@/.3868 /2>;'@38! 12)->/.>2>@58 ->;
0;332/.$ > .24 ).2 > ?58:@7(;; >0;4! <;52 #.2 ?-<;. 0@/60%.2 R/.@>@
52/$ .25$62 >%12538.$ .; 4;02108!.8! 62.20%; 238 3@4;.858
S@ <0-=27 <;3$ S8625@7 V20;3$62> /8<;5 - /;?! > 6@?83;.; 8 =2.2
>85/! 6 <2102/- 3@ 62.20%7 >295@=@5 2=0243%; 3@<;:<% O2?/.>;332
12).8 386@68+ <26@9@.;5$/.> >832>32/.8 12<290;>@;42=2 62.202=2 3@
)@5$386 -=252>32=2 029%/6@ T8+;;> 21;0@.8>32 9@<;0:@5 - S8625@! 3;
?%52 X9>;/.32 ?%52 .25$62 ).2 #.2. 1@0;3$ ;+@5 >4;/.; / 12.;01;>(;7
> 129<3;4 @>.2?-/; 238 /2(58 3@ 2<327 8 .27 :; 2/.@32>6; Q0@><@ 3;
12<@5;6- 2. 2/.@32>68 3@+2<85/! <24 12<290;>@;42=2 @ .0-1 -?8.27 ?%5
3@7<;3 > 108=202<327 02'; 108?5898.;5$32 > .0;+/.@+ 4;.0@+ 2. #.2=2
4;/.@ O>8<;.;5;7 62.20%; ?% >8<;58 12<290;>@;42=2 8 :;0.>- 12/5;
.2=2 6@6 238 /2(58 / @>.2?-/@ - /5;</.>8! 3; ?%52
S8625@7 1%.@5/! 3@ 58/.; ?-4@=8 3@?02/@.$ 15@3 <2102/@ 32 38);=2
102<-6.8>32=2 108<-4@.$ 3; 42= C.2 ;=2 3; 0@//.02852 Q2/5; >/.0;)8
/ ];04@324 `?0@42>8);4 23 12)->/.>2>@5 ->;0;332/.$ > /;?; [4- 6@9@
52/$ ).2 23 / 1242'$" T8+;;>@ /-4;;. 0@/60%.$ #.2 10;/.-15;38; S@
<;!5/! :; 23 ?25$(; >/;=2 3@ .2 ).2 > 102*;//; <2102/@ ;4- 102/.2 12
>;9;.
^ 6208<20; 0@9<@58/$ .!:;5%; (@=8 623>2802> /.-6 > <>;0$ 8 > 3;
?25$(27 6@?83;. S8625@! <>@ /;0:@3.@ >>;58 12<290;>@;42=2 C.2 ?%5
+-<;3$687 /.0273%7 8 2);3$ 4252:@>%7 1@0;3;6 M 3;=2 ?%58 <5833%;
.2368; 68/.8 0-6 .236@! (;! 3;432:62 6-032/%7 / >;/3-(6@48 32/
N;4320-/%; >252/% 3@ =252>; 126@9@58/$ /5;<2>@.;5" >5@:3%48 8 23
210;<;585 #.2. 10893@6 6@6 />8<;.;5$/.>2 /85$32=2 <-(;>32=2 >253;38!
12<290;>@;42=2 R3 2.1-/.85 623>2802> 8 10;<52:85 <210@(8>@;424-
/;/.$ 3@102.8> 12 <0-=-" /.2023- /.25@
Y3@;($ 58 .% 9@ ).2 .;?! 9@<;0:@58
S33;. 3; 93@"
X 3; <2=@<%>@;($/!
X 3; <2=@<%>@"/$ V2=<@ ! /;=2<3! 4%5/! > ?@3; .@4 > 0@9<;>@56;
6@627.2 );52>;6 =2>2085 ).2 - 3;=2 -60@58 ?-4@:386 S2 ! 38);=2 #.2
=2 3; >8<;5 A .25$62 /5%(@5 ).2 2? #.24 =2>2085 3;93@624%7 43; );52
>;6 ` 62=<@ ! >%(;5 89 ?@38 4;3! /+>@.858 /2.0-<3868 4858*88 ?02
/858 > 4@(83- 8 12>;958 6 /;?; @ 12.24 <2/.@>858 6 >@4 A 38);=2 3;
12384@"
O;7)@/ 4% / .2?27 >2 >/;4 0@9?;0;4/! 32 /3@)@5@ 0@//6@:8 43;
6.2 .% =<; :8>;($ 8 );4 9@384@;($/!
Q@0;3;6 +0815%4 2. >253;38! =252/24 /6@9@5 ).2 ;=2 92>-. ^86.20
^@/;)683 23 :8>;. / 4@.;0$" =2< 3@9@< 2623)85 /0;<3"" (625- 8 /;7
)@/ 0@?2.@;. > 4@/.;0/627 12 0;423.- ?%.2>%+ 108?202>
N@6 .% <-4@;($ ).2 .;?! 9@<;0:@58 > />!98 / 60@:;7 ?-4@:386@
S33; 93@" #.2=2 ?-4@:386@ ! <@:; 3; >8<;5 /5%(@5 .25$62 ).2
;=2 -60@58
 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

` 2 .24 ).2 3;12<@5;6- 2. .>2;=2 <24@ ?%5@ -?8.@ 8 893@/852>@3@

:;3'83@ ).2 .% 42:;($ 0@//6@9@.$
S8);=2 3; 42=- /6@9@.$ O5%(@5 .25$62 60@;4 -+@ 0@9=2>20% 2 .24
).2 > 02'; 3@ 60@" =202<@ 3@(58 .0-1 :;3'83% 8 ?25$(; 38);=2
Y3@)8. .% 93@;($ =<; 23@ ?%5@ -?8.@
A 38);=2 3; 93@" O5%(@5 .25$62 0@9=2>20
` /@4 .% #.- :;3'83- >8<;5
S;. 3; >8<;5
N% =2>208($ 3;10@><- ^ .2. >;);0 62=<@ 23@ ?%5@ -?8.@ .% ;+@5
>4;/.; / 3;7 > @>.2?-/; 8 >% >4;/.; /2(58
C.2=2 3; 42:;. ?%.$ ! .@62=2 3; 1243"
` >2. 4% .;?; 3@124384 ]<; .% ?%5 8 ).2 <;5@5 > /0;<- <>; 3;<;58
.24- 3@9@< 129<32 >;);024
Q2 /0;<@4 8 1!.38*@4 ! 8=0@" > #/.0@<324 206;/.0; > 65-?; :;5;9
32<202:3862> 8 > #.8 <38 >29>0@'@"/$ <2427 129<32
S@ );4 :; .% .@4 8=0@;($
S@ /@6/2,23; X ;'; 3@ 65@03;.;
` 12/5; #.8+ 9@3!.87 > 02'; .% 3@1@<@;($ 3@ :;3'83- 8 4-)8.;5$
3%4 /12/2?24 -?8>@;($ ;;
V@6 >% 42:;.; .@62; =2>208.$ A > #.27 02'; -:; 125=2<@ 3; ?%5
` ;/58 4% .;?; <26@:;4 ).2 .% .@4 ?%5 > 32)$ -?87/.>@
Q2/5; 8=0% > 206;/.0; ! >/;=<@ ;<- 10!42 <2427 4@4@ ?;/1262
8./! 2?2 43;
V@627 .% 26@9%>@;./! - 3@/ 1@74@5$)86 X 3@ /@6/2,23; 23 8=0@
;. 8 4@4- 5"?8. 8 2 4@4; ?;/12628./! ^2. .25$62 623*% / 623*@48 - .;
?! 3; /+2<!./! I.2 .% <;5@5 / .27 :;3'8327 62.20@! /2(5@ >4;/.; / .2
?27 / @>.2?-/@ 8 >/620; ?%5@ -?8.@
A 38);=2 3; 93@" 8 386@627 :;3'83% 3; >8<;5
A >8:- ).2 .% 3; +2);($ /2 4327 0@9=2>@08>@.$ 12+202(;4-
Q08<;./! .;?! 2.10@>8.$ 2?0@.32 > 6@4;0-
O5;<2>@.;5$ 3@<@>85 1-=2>6- 9>236@ > <>;0!+ 12!>858/$ -=0"4%;
623>280% 8 ^86.20@ ->;58
^86.20 (;5 4;:<- <>-4! 623>280@48 ;4- 6@9@52/$ ).2 >/; #.2
1028/+2<8. > <-0324 8 /.0@(324 /3; R?%)32 /2<;0:@38; .@68+ /32>
-/625$9@52 32 +202(2 1243852/$ =3;.-';; /2/.2!38; -:@/@ 8 ?;9%/+2<
32/.8 62.20%; ;=2 2+>@.%>@58 > 424;3. /32>8<;387 X /;7)@/ 23 8/1%
.%>@5 .2 :; S@)@524 /.@52 >3;9@132; 9@<;0:@38; 9@+>@. /2.0-<386@
48 4858*88 62=<@ 23 >%(;5 89 =202</627 ?@38 O.-18> 3@ 60@7 102;9:;7
)@/.8 / .02.-@0@ ).2?% 1;0;7.8 <202=- ^86.20 >3;9@132 12)->/.>2>@5
129@<8 /;?! .!:;5%; ,8=-0% 5"<;7 12<?;=@>(8+ 6 3;4- 8 );0;9 4=32>;
38; 3@ 15;)8 -1@58 /85$3%; 0-68 62.20%; )-.$ 3; ><@>858 ;=2 > @/,@5$.
42/.2>27 [=2 =0-?2 2?%/6@58 8 ?02/858 3@ 9@<3;; /8<;3$; @>.242?85!
` );0;9 3;62.202; >0;4! 23 -:; /8<;5 - /5;<2>@.;5! 62.20%7 /2>;0(;3
32 /;0$;932 9@!>85 ).2 12<290;>@;. ;=2 ^86.20@ > -?87/.>; :;3'83%
Q2 >29>0@';388 89 1026-0@.-0% ;=2 /32>@ 2?%/6@58 8 2.>;58 > 6@4;
0- S@ 3@0@+ /8<;58 <>2; 9@65");33%+ 238 2 );4.2 0@9=2>@08>@58 4;:
<- /2?27 ]2>20858 .8+2 32 ^86.20 0@9?80@5 2.<;5$3%; /52>@ 8 <@:;
,0@9% 108);4 2?@ /2?;/;<386@ 8/125$92>@58 > 0@9=2>20; >202>/627
:@0=23 u,;3"e X+ 0-68 ?%58 1260%.% 9@4%/52>@.%48 .@.-802>6@48
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

^/; #.2 :@0=23 .@.-802>68 3;1083-:<;33%; 129% u?%>@5%+e 5"

<;7 108>;52 ^86.20@ 6 4%/58 ).2 23 121@5 > 6241@38" 0;*8<8>8/.2>
R3 /602432 -/;5/! 3@ 60@7 />2?2<3%+ 3@0 8 /;7)@/ 12/5; 3;/625$68+ )@
/2> 3@10!:;38! ;=2 2+>@.852 )->/.>2 .2/68 8 2<832);/.>@ R3 2);3$
?;/126285/! 9@ />2" 4@4- 8 3@)@5 <-4@.$ 6@6 10;2<25;>@! 02?2/.$ 12
102/8.$ <;:-032=2 ).2?% 4@.;08 /22?'858 ).2 23 12 60@73;7 4;0;
;'; :8>
` .;?! 9@ ).2 >9!58 1@*@3 -/5%(@5 ^86.20 =252/ 2<32=2 89 u0;
*8<8>8/.2>e
A 3; 93@"
N% .-. 3; .;438 T% .-. >/; />28 ]2>208 9@ ).2 .;?! /"<@ 9@/-3-58
O5;<2>@.;5$ =2>208. ).2 >02<; 6@6 ?% 9@ -?87/.>2 :;3'83%
S- 1@*@3 152+2 .>2; <;52
^ #.2 >0;4! <>;0$ 6@4;0% 2.60%5@/$ <;:-03%7 >%9>@5 ^86.20@ [=2
108>;58 > 6@?83;. T8+;;>@ 62.20%7 0;(85 u1242)$e /5;<2>@.;5" 8
u0@/6252.$e 12<290;>@;42=2 ^86.20@ 12/@<858 3@ /.-5 /.2!'87 12/0;
<83; 6@?83;.@ 8 /.@58 <210@(8>@.$ \2102/ (;5 > 2);3$ =0-?27 ,204;
^86.20@ /10@(8>@58 84;;. 58 23 /652332/.$ 6 /;6/-@5$3%4 89>0@';38
!4 8 > 6@68+ ,204@+ -<2>5;.>20!;. />28 1252>%; 12.0;?32/.8
S;/42.0! 3@ .2 ).2 ^86.20- ?%52 -:; <;>!.3@<*@.$ 5;. 386@62=2 /;6
/-@5$32=2 21%.@ - 3;=2 3; ?%52 R3 02/ 2);3$ .8+84 8 9@/.;3)8>%4 "32
(;7 8 ?25$(; >/;=2 5"?85 102=-568 > 5;/- 8 9@3!.8! 4-9%627 O <;>-(6@
48 23 3; <0-:85 3; /.25$62 899@ 9@/.;3)8>2/.8 /625$62 12.24- ).2
/)8.@5 8+ 6@6848.2 <0-=848 /-';/.>@48 [4- 10;</.@>5!52/$ 832=<@
).2 62=<@38?-<$ > <@5;624 ?-<-';4 23 >/.0;.8. .- ;<83/.>;33-" <;>-(
6- 62.20@! ?-<;. ;=2 12384@.$ 8 ?-<;. ;4- 3-:3@ ` 126@ ;=2 >1253;
-<2>5;.>20!52 2?';/.>2 5"?8427 4@.;08 O6@9@.$ >/; #.2 T8+;;>- 62
.20%7 >;5 /;?! 12+@4/68 ^86.20 3; 42= 8 102/.2 425)@5 ` 12.24 12
102/85 2.1-/.8.$ ;=2 > 6@4;0- .@6 6@6 23 152+2 /;?! )->/.>-;. [4- <;7
/.>8.;5$32 ?%52 3;+202(2 > 1026-0;3324 6@?83;.; V@6 38 /.0@332
T8+;;> /2=5@/85/! -<2>5;.>208.$ 102/$?- ^86.20@ 8 .2=2 2.>;58 3@9@<
O5;<-"'8; /-.68 /.@58 <5! ^86.20@ 3@/.2!'84 62(4@024 ^ 6@4;
0; 6-<@ ;=2 2.>;58 /26@4;03868 108/.@>@58 6 3;4- / 0@//102/@48 8 -9
3@> ).2 ;=2 12<290;>@". > -?87/.>; :;3'83% 3@ /;6/-@5$327 12)>; /.@
58 .0;?2>@.$ ).2?% 23 0@//6@9@5 12<02?32/.8 u/>2;=2e 10;/.-15;38!
^86.20 2.>;.85 ).2 9@<;0:@58 ;=2 12 /5-)@7324- /2>1@<;38" -586 8 ).2
6 #.24- -?87/.>- 23 3; 84;;. 386@62=2 2.32(;38! O26@4;03868 ;4- 3;
12>;0858 8 102<25:@58 108/.@>@.$ / 0@//102/@48 R38 ->;0!58 ).2 90!
9@ .@62; 10;/.-15;38; 386.2 9@<;0:8>@.$ 3; ?-<;. ).2 ^86.20 102/.2
/60%>@;. 2. 38+ 10@><- ^ #.8+ 10;0;6@38!+ 102(;5 >;);0 @ 62=<@ 3@/.-
185@ 32)$ /2/;<8 12 2);0;<8 3; <@>@58 ^86.20- /1@.$ R<83 89 38+ 5@/
62>2 -=2>@08>@5 ;=2 0@//6@9@.$ ;4- u6@6 #.2 ?%52e @ <0-=27 108/.@>@5
6 ^86.20- / -=029@48 8 =2>2085 ).2 /;6/-@5$3%+ 10;/.-13862> 3@/.2!
'8; >20% 6 62.20%4 23 2.32/85 /;?! 8 />2;=2 /2/;<@ 3; 5"?!. R3 /6@
9@5 ).2 ;/58 ^86.20 3; /293@;./! > 10;/.-15;388 238 ;=2 ?-<-. ?8.$
@ 42:;. ?%.$ /<;5@". ;'; ).238?-<$ 12+-:; Q08 #.24 23 3@=0@:<@5
^86.20@ .%)6@48 8 215;-+@48
V -.0- 12/5; ?;//23327 32)8 ^86.20@ 2+>@.852 /2/.2!38; 2.0;(;3
32/.8 8 > #.2 >0;4! ;=2 >32>$ >%9>@58 3@>;0+ 3@ <2102/ ^ 102/.20324
 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

6@?83;.; 3@)@5$386@ -=252>32=2 029%/6@ ;=2 12/@<858 3@ /.-5 /.2!'87

12/0;<83; 6@?83;.@ 8 T8+;;> 6@6 ?% 108384@! #/.@,;.- 2. 4-)8>(8+
^86.20@ >/" 32)$ /26@4;03862> /-02>2 10;<52:85 ;4- u1;0;/.@.$ 52
4@.$/! 8 >/; 0@//6@9%>@.$e
S@10@/32 ^86.20 9@15;.@"'84/! !9%624 ?2042.@5 ).2 23 38);=2 3;
93@;. 8 /6@9@.$ 38);=2 3; 42:;.
^3;9@132 T8+;;> =0-?2 1086@9@5 ;4- >/.@.$ > -=25 6@?83;.@ 12>;0
3-.$/! 6 3;4- /18327 8 /.2!.$ O@4 T8+;;> /;5 9@ /.25 8 /.@5 0@9?80@.$
12).- R. /5@?2/.8 12/5; ?;//23327 32)8 8 >/;+ .0;>2= ^86.20@ /.@52 12
6@)8>@.$ 8 62=<@ 23 121%.@5/! 21;0;.$/! 2<327 0-627 3@ /.;3- T8+;;>
/.02=2 1086@9@5 ;4- /.2!.$ /48032 8 2.2<>83-.$/! 2. /.;3% S@ >2102/
^86.20@ /625$62 #.2 ?-<;. 102<25:@.$/! .2. ;4- 2.>;.85 u_-<;($ .@6
/.2!.$ 126@ 3; /293@;($/! >2 >/;4 ).2 /<;5@5e
^86.20- /32>@ /.@52 6@9@.$/! ).2 >/; 1028/+2<!';; /.0@(3%7 <-0
327 /23 ^0;4;3@48 ;4- )-<852/$ ).2 23 >2.>2. 102/3;./! - /;?! <24@
8 4@4@ 1292>;. ;=2 9@>.0@6@.$ ^ 6@?83;. 9@+2<858 /2.0-<3868 2 );4.2
3;=02462 <265@<%>@58 T8+;;>- >%/5-(8>@58 60@.68; -6@9@38! 8 -+2<8
58 8/62/@ ?02/8> >9=5!< 3@ ^86.20@ V2=<@ 3@/.-1852 >0;4! 2?;<@ T8+;
;> 10;0>@5 u<2102/e 8 2.10@>85 ^86.20@ > 6@4;0- V2=<@ 23 .-<@ 108(;5
/26@4;03868 9@6@3)8>@58 />27 2?;< ^86.20- 386.2 ;<% 3; 10;<5@=@5
Q8.$ ;4- .2:; 3; <@>@58 `11;.8. - 3;=2 <@>32 1021@5 32 18.$ 2);3$ +2
.;52/$ :@:<@ ?-6>@5$32 4-)85@ ;=2 R3 1085;= 3@ 3@0% >/; 1215%52
1;0;< =5@9@48 23 =2.2> -:; ?%5 9@?%.$/! > <0;4; 62=<@ /2/;<8 9@/.@>8
58 ;=2 >/.@.$ 8 /32>@ 3@)@58 -=02:@.$ .;4 ).2 892?$". ;/58 23 3; ?-<;.
/ 3848 2.602>;3;3 ^86.20@ 2+>@.852 .-12; 0@>32<-(8; 23 12<-4@5 102
/;?! ).2 1-/.$ ;=2 ?$". 23 ?-<;. /.0@<@.$ > 3@<;:<; ).2 >;/$ #.2.
-:@/ 62=<@38?-<$ 9@623)8./!
S2 26@9@52/$ ).2 /@42; /.0@(32; ?%52 >1;0;<8 R<83 89 /2/;<;7
.2. ).2 3@=0@:<@5 ;=2 0@3$(; .-4@6@48 /.@5 =2>208.$ ).2 /;6/-@5$
3%+ 10;/.-13862> 62.20%; 3@/85-". 8 -?8>@". :;3'83 /0;<8 u2?%)
3%+e 9@65");33%+ 1083!.2 21-/6@.$ O3@)@5@ ^86.20 3; 123!5 ).2 .2.
84;;. > >8<- 32 62=<@ 2?@ ;=2 /2/;<@ 8/125$9-! >;/$4@ *838)3%; >%0@
:;38! 2?&!/3858 ).2 238 /2?80@"./! /<;5@.$ / ^86.2024 ;=2 2+>@.85
-:@/ R3 ?02/85/! 6 <>;08 /.@5 ?8.$/! > 3;; 0-6@48 8 32=@48 @ 62=<@ <;
:-03%7 12<2(;5 8 2.60%> 9@0;(;);332; 262(;)62 /102/85 ).2 ;4- 3@
<2 ^86.20 9@608)@5 ).2?% ;=2 3;4;<5;332 2.>;58 3@>;0+ 6 T8+;;>- \;
:-03%7 12>20)@> /6@9@5 ).2 <252:8. 8 9@60%5 262(;)62 ^86.20 ?;9
/85 21-/.85/! 3@ 125 10!42 - <>;08 V0@;4 =5@9@ 23 3@?5"<@5 9@ />2848
/2/;<!48 23 2);3$ 8+ ?2!5/! R3 /5%(@5 6@6 238 .8+2 12/4;8>@!/$ 1;
0;=2>@08>@58/$ 4;:<- /2?27 3@ >202>/624 :@0=23; ^/;=2 ).2 238 =2>2
0858 ^86.20 3; 12384@5 32 )->/.>2>@5 ).2 =2>20!. 102 3;=2 S;432=2
129:; <>;0$ 2.60%5@/$ 9@=5!3->(87 > 3;; /2.0-<386 1242= ^86.20- 12<
3!.$/! / 125@ 8 12>;5 6 T8+;;>- S@ 5;/.38*; ^86.20@ (@.@52 ).2?% 23
3; -1@5 /2.0-<386 >9!5 ;=2 12< 0-6- 8 >;5;5 <;0:@.$/! 9@ 1;085@ V2=<@
238 >2(58 > 6@?83;. /2.0-<386 12/@<85 ^86.20@ 3@ /.-5 12<2(;5 6 T8
+;;>- 8 3@ -+2 /6@9@5 ;4- 3;/625$62 /52> Q2/5; #.2=2 T8+;;> 108/.@5$
32 12/42.0;5 3@ ^86.20@ 8 /102/85
N% =2.2>
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

A /<;5@" >/; ).2 >% +2.8.; .25$62 3; 2.10@>5!7.; 4;3! ?25$(;

6 384 > 6@4;0-
T8+;;> /.@5 4!=); 23 /6@9@5 ).2 1242:;. ^86.20- 3@18/@.$ u!>6-
/ 12>83327e 8 ;/58 >/; ?-<;. 2,2045;32 6@6 3-:32 386.2 ?25$(; ;=2
4-)8.$ 3; ?-<;.
^86.20@ 12/@<858 9@ 108/.@>327 4@5;3$687 /.2586 12< <86.2>6- T8
+;;>@ 23 3@18/@5 ).2 <2?02>25$32 !>85/! > 20=@3% 4858*88 12.24- ).2
;=2 9@4-)85@ /2>;/.$ 8 23 10893@;./! > /.0@(324 10;/.-15;388 -?87
/.>; 4-)8.;5$3%4 /12/2?24 0@3;; 3;93@62427 ;4- :;3'83%
Q2/5; #.2=2 ^86.20@ 12>;958 > 1026-0@.-0- 8 .@4 -:; 93@624%7 /5;
<2>@.;5$ /.@5 ;=2 <210@(8>@.$ <;0:@ > 0-6@+ 58/.26 / /2?/.>;3320-)32
3@18/@3327 ^86.2024 u!>627 / 12>83327e
^86.20 +2.;5 /6@9@.$ /5;<2>@.;5" ).2 >/; #.2 3;10@><@ ).2 386@62=2
10;/.-15;38! 23 3; /2>;0(@5 32 ><0-= 1;0;< =5@9@48 >/; 12.;43;52
8 23 >1@5 > 125-2?4202)32; /2/.2!38; O .0-<24 >%=2>@08>@! /52>@ 23
12102/85 >2<% Q26@ 23 185 /5;<2>@.;5$ 1;0;18/%>@5 />27 102.2625 .2
).2 ?%52 3@18/@32 /@484 ^86.2024 > 6@?83;.; T8+;;>@ 8 10;<52:85
;4- 0@/18/@.$/! T@(83@5$32 ^86.20 12/.@>85 12<18/$
^% .2:; 12<18(8.; /6@9@5 /5;<2>@.;5$ );52>;6- > /6024324 /;
024 62/."4; 62.20%7 /8<;5 > .;38 120.$;0%
S@ /.25; 9@9>2385 .;5;,23 8 > 60@.624 <8@52=; /5;<2>@.;5$ /6@9@5
624-.2 uO;7)@/ ! >@4 ;=2 108(5"e 8 2?0@'@!/$ 6 u/;024-e );52>;6-
<2?@>85
^@/ ->@:@;4%7 @<>26@. /-<$! .0;?-;. <5! 102<25:;38! 102*;//@
` - >@/ ;/.$ >2102/% 6 2?>83!;424- 68>3-5 23 3@ ^86.20@
`<>26@. 108>/.@5 >9!5 58/.68 !>68 / 12>83327 8 126@9%>@! 8+ ^86.2
0- /102/85
C.2 >% /@48 3@18/@58
\@ ;5; /5%(32 2.>;.85 ^86.20
N2=<@ - 4;3! >2102/2> 3;. @ 2? 2/.@5$324 4% / >@48 12=2>2084
129<3;; 108?@>85 @<>26@. <>8=@!/$ 6 <>;08 X -:; > <>;0!+ 23 12102
'@5/! 8 8/);9
` .;1;0$ /6@:8 6-<@ .% <;5 2<;:<- 62.20-" /3!5 / -?8.27 ;; /-
42)6- )@/% 8 <0-=8; >;'8
A 8+ /10!.@5 > <-152 /.@02=2 <-?@ 62.20%7 0@/.;. 3@ ?;0;=- 0;
68 ^86.20 <-4@5 ).2 ;4- 3-:32 2.>;)@.$ 84;332 .@6 ).2?% 3; 0@9
<0@:@.$ />28+ 4-)8.;5;7 8 .2=<@ ;4- <@<-. ;'; >2<% 42:;. ?%.$ <@<-.
>%/1@.$/!
\;7/.>8.;5$32 /5;<2>@.;5$ -<2>5;.>20;332 12+>@585 ^86.20@ 10;<
52:85 ;4- ;'; >2<% 8 12/5; #.2=2 /6@9@5 ).2 /;7)@/ -:; .;432 32 3@
/5;<-"'87 <;3$ 238 12;<-. 6 u.24- <-?-e =<; ^86.20 >/; .@4 0@//6@:;.
8 126@:;.
Q2/5; ^86.20@ 2.>;958 > 4858*8" 124;/.858 > 2.<;5$3-" 6@4;0-
=<; 23 5;= 3@ 3@0% 8 >1@5 > 125-9@?%.$; ^ #.24 125-/3; ;4- >8<;58/$ ;=2
4-)8.;58/26@4;03868 62.20%; 1%.@58/$ ;=2 893@/852>@.$ 23 / 608
624 >/6@68>@5 8 12384@! ).2 2<83 /32>@ 52:85/! 8 21!.$ >8<;5 1;0;<
/2?27 .2 T8+;;>@ .2 /5;<2>@.;5! 1026-0@.-0% Q2< -.02 23 9@?%5/!
/324 8 12).8 /0@9- 2)3-5/! 2. /.-6@ 2.60%>@;427 <>;08 ^ <>;0!+ /.2!58
T8+;;> 8 ;'; 6@68;.2 /2.0-<3868 238 12>;58 ^86.20@ 6 4@(83; 9@.;4
 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

9@;+@58 > 1026-0@.-0- 8 9@+>@.8> /5;<2>@.;5! 8 123!.%+ 12;+@58

6 u4;/.- 10;/.-15;38!e
\-? 2<83262; /.@02; <;0;>2 ^86.20 +202(2 ;=2 93@5 8 93@5 ).2
> 3;4 84;;./! ?25$(2; <-152 ^86.20@ 12102/858 2<32=2 >/.@.$ 26252 <-
?@ 8 0-627 -6@9@.$ 3@ #.2 <-152 N@6 ;=2 /,2.2=0@,802>@58 Y@.;4 T8+;
;> 8 ;'; 2<83 /2.0-<386 12(@0858 > <-15; 0-6@48 32 38);=2 3; 3@(58
6024; /.@027 1@-.83% 8 =385%+ 6-/2)62> <;0;>@
T8+;;> /.@5 =2>208.$ ).2 ^86.20 2?4@3'86 ).2 23 ->2<8. 8+ 2. 3@
/.2!';=2 4;/.@ =<; /10!.@32 1258)32; H;12.24 23 /6@9@5 ^86.20- ).2
;/58 238 3; 3@7<-. .2 ).2 23 /10!.@5 ^86.20@ /32>@ 12/@<!. > 6@4;0-
=<; ;=2 +202(;3$62 12-)@. 6@6 3@<2 =2>208.$ 10@><-
Q08 -12483@388 u6@4;0%e ^86.20@ 2+>@.852 )->/.>2 ?;9%/+2<32/.8
8 ).2?% 12 60@73;7 4;0; 2./02)8.$ 32>%; /.0@<@38! 23 /6@9@5 ).2 1;
0;1-.@5 4;/.2 8 ).2 !62?% >;'8 8 /-42)6@ 3@+2<!./! > /52:;33%+ > 5;/-
?0;>3@+ > 623*; 102/;68 3;12<@5;6- 2. :;5;9327 <202=8 Q2;+@58 .-<@
<5! 8//5;<2>@38! u32>2=2 10893@38!e ^86.20@ 108=5@/858 <>-+ 5;/38
62> 62.20%; 3;<2>25$32 ?-0)@ 0@/6@.@58 /52:;33%; ?0;>3@ N@4 .2:;
38);=2 3; 3@(58
V #.24- >0;4;38 3@/.-185 >;);0 >/; 12;+@58 3@9@< > =202< ^86.20@
/32>@ 2.>;958 > 4858*8" 8 124;/.858 > 6@4;0- S@ #.2. 0@9 ;=2 /26@4;0
38624 26@9@5/! 3;52>687 >208(6@ 62.202=2 9@<;0:@58 3@ ?@9@0; 108
121%.6; 60@:8 62(;5$6@ ^ .;);38; /5;<-"';7 32)8 ^86.20 3;432=2
>%/1@5/! M.024 ;=2 /32>@ 108>;958 6 /5;<2>@.;5" 62.20%7 /.@5 ;=2
-=2>@08>@.$ 0@//6@9@.$ >/" 10@><- 2 /10!.@33%+ >;'@+ ^86.20 12384@5
).2 .;1;0$ ;4- >/; 0@>32 386.2 3; 12>;08. 8 ?2!/$ 0@//;0<8.$ /5;<2>@
.;5! /6@9@5 ).2 12/.@0@;./! >/12438.$ 6-<@ 23 /10!.@5 #.8 >;'8 O .@
6848 126@9@38!48 /5;<2>@.;5$ 108>;5 ;=2 6 1026-020- .2. <@5 /@36*8"
3@ @0;/. @ 12.24 10;<-10;<85 /5;<2>@.;5! ).2 > .;);38; <;/!.8 <3;7 12
#.24- <;5- 3;2?+2<842 3@7.8 >/; <26@9@.;5$/.>@ 12<.>;0:<@"'8; 108
93@38; ^86.20@
^ #.8 2/.@>(8;/! <38 / @0;/.2>@33%4 432=2 0@9 ?;/;<2>@58 8 <210@
(8>@58 ;=2 8 -=2>@08>@58 ->;';>@58 =029858 6@0@.;5$3%48 4;0@48
Q08 #.24 ^86.20 126@9@5 ;'; <>@ 4;/.@ 62.20%; 23 +202(2 93@5 6@6
4;/.3%7 :8.;5$ /.@0%7 /@0@7 3@ 5-=- 8 2/.2> 0@9?8.27 > 2>0@=; @>.24@
(83% S2 8 .@4 0@9-4;;./! 38);=2 3; 3@(58
^ 1;082< 0@//5;<2>@38! <;5@ 2? -?87/.>; 8 893@/852>@388 :;3'8
3% /5;<2>@.;5! S8625@! V20;3$62>@ 121;0;4;332 2+>@.%>@58 )->/.>@
->;0;332/.8 > /;?; 0@<2/.8 @ .@6:; .0;>2=8 8 ?;/12627/.>@
S8625@" 6@6 .25$62 23 3@)@5 0@?2.@.$ > 1026-0@.-0; >/; >0;4! +2
.;52/$ 6@6.2 >%<>83-.$/! 9@!>8.$ 2 /;?; 8 42:;. ?%.$ <@:; 102/5@
>8.$/! Y@ 4;/!*% /6-68 S8625@7 >/12483@5 -);?- 10;12<@>@.;5;7
8 2/2?;332 ];04@3@ `?0@42>8)@ 62.20%7 - 3;=2 8 - 3;62.20%+ <0-=8+
/.-<;3.2> >%9%>@5 )->/.>2 >2/+8';38! 8 /.0;45;38; 12<0@:@.$ ^5@/.
3%7 =252/ 5;6.20@ =0;4;5 > @-<8.2088 uO5;<2>@.;5$ =5@>3@! ,8=-0@
> 3@(;4 -=252>324 102*;//; R3 3@+2<8./! 3@ 1;0;<2>24 60@; ?20$?%
/ 10;/.-132/.$" R. ;=2 ->;0;332/.8 > /;?; 8 125-);33%+ 93@387 9@>8
/8. -/1;+ 0@/60%.8! 5"?2=2 10;/.-15;38! ` 0@/60%.$ 42:32 5"?2; 10;
/.-15;38; S-:32 .25$62 >;08.$ > /;?! 8 > 3@-6- 62.2027 >@/ 9<;/$ >2
20-:@".e
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

V2=<@ S8625@" 120-)858 0@//5;<2>@38; #.2=2 <;5@ 23 123!5 ).2 3@

/.-185 ;=2 u9>;9<3%7 )@/e 23 <25:;3 0@/60%.$ #.2 <;52 Q2.24 ;=2
2+>@.852 ?;/12627/.>2 ,8=-0@ ;<83/.>;332=2 12<290;>@;42=2 62.2
0%4 26@9@5/! ^86.20 2);3$ 4@52 12+2<85@ 3@ .2=2 >-0<@5@6@ 62.202=2
> />2;4 >22?0@:;388 08/2>@5 S8625@7
I.2?% 0@//;!.$ />28 /243;38! S8625@7 129>2385 3@ 6@,;<0- ];04@
3- `?0@42>8)- <2=2>2085/! 2 >/.0;); 8 >%;+@5 6 3;4- 32)3%4 12;9<24
\2427 23 >29>0@'@5/! 3@ /5;<-"'87 <;3$ -:; <0-=84 );52>;624 ^/; ;=2
/243;38! -(58 62=<@ 23 /.@5 <265@<%>@.$ ];04@3- `?0@42>8)- 2?/.2!
.;5$/.>@ <;5@ X =5@>32; 9<;/$ ?%52 3; .2 6@68; @0=-4;3.% 8/125$92>@5
3@/.@>386 ^ 129; /.@0(;=2 ;=2 :;/.@+ 48486; 8 > 2/2?;332/.8 > =252
/; ?%52 /.25$62 ->;0;332/.8 8 :893;3327 /85% ).2 S8625@7 / ?25$(84
9@1@/24 >18.@5 > /;?! >/" #.- #3;0=;.86- 9@0!<85/! ;" C.848 :; )->/.
>@48 23 u9@0@985e 4@720@ T8+;;>@ 62.2024- 12/>2;4- 6/.@.8 ?%52
0@/60%.8; 9@=@<2)32=2 -?87/.>@
R<3@62 62=<@ 12/5; 1;0>%+ /5;</.>;33%+ <;7/.>87 102(52 3;/625$62
<3;7 )->/.>2 .0;>2=8 >;03-52/$ S8625@7 10;60@/32 12384@5 ).2 / .;48
<26@9@.;5$/.>@48 62.20%; - 3;=2 84;"./! > /-< <;52 12/%5@.$ 3;5$9!
uQ0893@38;e ^86.20@ 12>8/@52 > >29<-+; ?;9 >/!62=2 2?&;6.8>32=2 12<
.>;0:<;38! ^ 4;/.@+ 62.20%; -6@9%>@5 ^86.20 386@68+ >;';7 8 *;332
/.;7 -?8.27 2?3@0-:;32 3; ?%52
S8625@7 /32>@ /.@5 9>238.$ ];04@3- `?0@42>8)- >%10@(8>@! 32>-"
@-<8;3*8" R<3@62 3@ #.2. 0@9 > />8<@388 ;4- ?%52 2.6@9@32 @ 12 .;5;
,23- 23 >%/5-(@5 /-02>-" >9?-)6- 23 /@4 >832>@. ).2 125-)8> 10893@
38; -?87*% 3; /-4;5 ;=2 0;@5892>@.$ <25:3%4 2?0@924 ^;02!.3;; >/;
=2 12+8';33%; >;'8 6.238?-<$ >9!5 8 1;0;10!.@5 X 12384@! #.2
2?>83!;4%7 /.@5 1-.@.$ /5;<2>@.;5! 8 >2<8.$ ;=2 9@ 32/ 12 >/!684 5;/@4
8 2>0@=@4 O5;<2>@.;5$ <25:;3 3@10@>5!.$ >/; /85% 3@ 0@//5;<2>@38;
=5@>327 >;0/88 2.4;.@! 8 3;7.0@589-! > #.24 *;5;-/.0;45;3324 <>8:;
388 >/; ).2 ;4- 4;(@;. ]5@>32; #.2 >;0@ > /;?! 8 *;5;-/.0;45;3
32/.$
S8625@7 120-)85 4@720- T8+;;>- 3@7.8 5"<;7 62.20%; 42=58 >8
<;.$ 6@6 ^86.20 10!);. >;'8 -?8.27 @ .@6:; 5"<;7 62.20%; #.8 >;'8
42=58 89 +0@3858'@ >9!.$ 8 /10!.@.$ > <0-=2; 4;/.2 P;9-5$.@.2> 126@ 3;
?%52 +2.! T8+;;> 0@9>8>@5 ?-03-" <;!.;5$32/.$
^ #.2 >0;4! > 0@7233-" 1026-0@.-0- 108;+@5 1026-020 /5;</.>;3
32=2 -10@>5;38! 2?5@/.327 1026-0@.-0% S8625@7 X>@32>8) `><2383
^ )8/5; 102)8+ <;5 `><2383 12102/85 S8625@! <252:8.$ ;4- 2 <;5; 2?
-?87/.>; :;3'83% ^384@.;5$32 >%/5-(@> <265@< 8 1258/.@> <;52 `><2
383 >3;9@132 108/.@5$32 12/42.0;5 S8625@" > =5@9@ 8 /102/85 u` .%
/@4.2 ->;0;3 ).2 3; 1-/.%(6- .!3;($e C.2. 102/.27 >2102/ >%9>@5
- S8625@! /4-';38; 8 0@/.;0!332/.$ R3 /.@5 @>.24@.8);/68 12>.20!.$
@0=-4;3.% 62.20%48 ;=2 u3@125385e ];04@3 `?0@42>8) S2 /;7)@/ >/;
#.8 /52>@ 6@9@58/$ 3@8>3%48 9>-)@58 <5! /@42=2 S8625@! 3;-?;<8.;5$
32 S@?5"<@! ;=2 /4-';332; 5;1;.@38; S8625@7 X>@32>8) /102/85 3;
3-:<@;./! 58 23 > 1242'8 12 #.24- <;5- S8625@7 2.>;.85 ).2 ;4- 1242
=@;. 89>;/.3%7 608483@58/..;20;.86 ];04@3 `?0@42>8) S@ ).2 S862
5@7 X>@32>8) 9@<-4)8>2 /6@9@5 u`+ >2. 6.2 .;1;0$ .>27 3@/.@>386 Q2
3!.32e
 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

['; );0;9 3;/625$62 <3;7 > 0@7233-" 1026-0@.-0- 108;+@5 /.@0(87

/5;<2>@.;5$ 2?5@/.32=2 @11@0@.@ ^5@/2> R3 108>;9 32>2=2 /2.0-<386@
2?5@/.327 1026-0@.-0% 2.0;624;3<2>@5 ;=2 6@6 1/8+252=@ 62.20%7 9@
3!5 .25$62 ).2 2.60%>(-"/! >@6@3/8" ^5@/2>- ?%52 120-);32 1083!.$
<;52 2? -?87/.>; :;3'83% 6 />2;4- 10289>2</.>- X S8625@7 12<@>8>
2?8<- 1;0;<@5 <;52 u/.@0(;4-e 8 12)->/.>2>@5 12/5; #.2=2 2?5;=);38;
O5;<-"'8; 3;/625$62 <3;7 ^5@/2>@ 8 1/8+252=@ > 1026-0@.-0; 3; >8<;58
238 / -.0@ 2.10@>5!58/$ > ."0$4- 8 3@+2<858/$ .@4 <2 129<3;=2 >;);0@
^/; #.2 >0;4! ^5@/2> <210@(8>@5 ^86.20@ @ 1/8+252= 12 ;=2 120-);38"
102>2<85 8//5;<2>@38; 58)32/.8 2?>83!;42=2 8/125$9-! (802687 624
15;6/ 4;.2<2> R?@ :858 > =2/.838*; 8 129<384 >;);024 =-5!58 12 ?;0;
=- 0;68 2 );4.2 .8+2 0@9=2>@08>@58
M.024 > 1!.38*- `5;6/;7 Q;.02>8) ^5@/2> /.@0(87 /5;<2>@.;5$
2?5@/.327 1026-0@.-0% /22?'85 0@723324- 1026-020- ).2 23 ?5@=2<@
08. 9@ =2/.;10884/.>2 2. />2;=2 84;38 8 2. 84;38 1/8+252=@ 8 238 /2?8
0@"./! >;);024 >%;+@.$ <2427 > 2?5@/.327 *;3.0 Q026-020 <;586@.32
2/>;<2485/! - `5;6/;! Q;.02>8)@ 2 <2/.8=3-.%+ > 1;082< 624@3<802>68
0;9-5$.@.@+
P;9-5$.@.% - 3@/ <2>25$32 /60243%; /22?'85 ^5@/2> 32 62;
);=2 4% 12:@5-7 <2/.8=58 S2 =2>20!. ).2 > 3@-6; >/!687 2.08*@.;5$
3%7 0;9-5$.@. 1252:8.;5$3%7 0;9-5$.@. A <-4@" ).2 8 - 3@/ > 12
<2?3%+ /5-)@!+ <@:; 2.08*@.;5$3%; 0;9-5$.@.% 42=-. 1083;/.8 125$9-
K29!83 6@?83;.@ 12102/85 =2/.! >%/6@9%>@.$/! 210;<;5;33;; 8 12<;
58.$/! />2848 /22?0@:;38!48 > 60-=- 0@7233%+ 6255;= ^5@/2> 12/42.
0;5 3@ )@/% 8 124!>(8/$ /2=5@/85/!
^/620; > 6@?83;.; 0@71026-020@ /2?0@58/$ .08 ;=2 1242'386@ 8 );
.%0; /5;<2>@.;5! ^/; 238 3;.;01;58>2 :<@58 2 );4 84 <252:8. 2?5@/.
32; 3@)@5$/.>2 ^5@/2> 12!>85/! > 6@?83;.; >4;/.; / 1/8+252=24 8 3@)@5
/ .2=2 ).2 10;</.@>85 ;=2 /2?0@>(84/!
^86;3.87 `06@<$;>8) =5@>3%7 8 126@ ;<83/.>;33%7 1/8+252= 2?
5@/.327 1026-0@.-0% Q02(- 5"?8.$ 8 :@52>@.$
^/; / 83.;0;/24 12/42.0;58 3@ /602432=2 );52>;6@ 2 62.2024 =2>2
085 ^5@/2> S@/.-185@ 1@-9@ 62.20-" 3@0-(85 2<83 89 1242'3862>
2?%)32 12<<;0:8>@"'87 2?>83;38; > /-<@+
S- 8 6@62>% :; -/1;+8 - >@(;7 1/8+252=8);/627 ?08=@<%
M/1;+2> 126@ 3; 432=2 /602432 2.>;.85 ^5@/2> T% / ^86;3
.8;4 `06@<$;>8);4 1020@?2.@58 >/; <2?%.%; 108 0@//5;<2>@388 -?87/.
>@ <26@9@.;5$/.>@ 8 108(58 6 >%>2<- ).2 /5;</.>8; (52 12 52:327 >;0
/88 Q@0;3$6@ 62.2024- ?%52 10;<&!>5;32 2?>83;38; ! /;=2<3! 2/>2
?2:<@" 8912< /.0@:8
^86;3.87 `06@<$;>8) ^@4 -=2<32 <212538.$ 4;3! 2?0@.85/!
^5@/2> 6 1/8+252=-
Q/8+252= /.@5 <265@<%>@.$ 2 0;9-5$.@.@+ 8//5;<2>@38! 58)32/.8 ^86
.20@ ]2>2085 23 .8+84 =252/24 )@/.2 2/.@3@>58>@5/! 12<%/68>@! 3-:
3%; ,204-5802>68 _%52 9@4;.32 ).2 - 3;=2 4@52 21%.@ 1-?58)3%+ >%
/.-15;387 S2 .2 ).2 23 /6@9@5 120@9852 108/-./.>-"'8+ Q2 43;38"
1/8+252=@ 2?>83!;4%7 12 <;5- 2? -?87/.>; :;3'83% .@62>%4 ?%.$ 3;
42:;. U8)32/.$ 12<#6/1;0.32=2 +@0@6.;089-;./! )0;9>%)@7327 83,@3
.85$32/.$" 1253%4 2./-./.>8;4 21%.@ > 2?5@/.8 /;6/-@5$3%+ 2.32(;
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

387 2./-./.>8;4 @=0;//88 8 u.@627 );52>;6 102/.2 3; 42= /2>;0(8.$

.2 > );4 >% ;=2 2?>83!58e
S2 23 10893@>@5/! > /2<;!3324 8 9<;/$ > 1026-0@.-0; 8 > 4858*88
8 108 >%+2<; 3@ 4;/.2 1028/(;/.>8! 3@124385 +29!83 6@?83;.@
\@ 23 8 43; >3@)@5; 10893@>@5/! > -?87/.>; 12<.>;0<85 ^86;3
.87 `06@<$;>8) @ 12.24 62=<@ 4% / 384 120@?2.@58 8 6@6 /5;<-;. 12
93@624858/$ 0@//6@9@5 ).2 <@5 10893@.;5$3%; 126@9@38! > 0;9-5$.@.;
)-<2>8'32=2 3@ 3;=2 <@>5;38!
T23252= 1/8+252=@ 10;0>@5/! 2?'84 (-424 8 0;1586@48 12).8 >/;+
108/-./.>-"'8+ M 1/8+252=@ 83.;0;/2>@58/$ 3@/625$62 3@<;:3% 4;.2
<% ;=2 8//5;<2>@38! 8 );4 2?2/32>@3% /.25$ 6@.;=208);/68; >%>2<% 2
3;>832>32/.8 );52>;6@ 62.20%7 /@4 10893@>@5 ).2 23 >2 >/;4 >832>@.
M ^5@/2>@ /10@(8>@58 6@62>@ <@5$3;7(@! /-<$?@ 0@//5;<2>@38! <@332=2
<;5@ ^5@/2> +4-02 2.>;)@5 ).2 3@/.2!';; 0@//5;<2>@38; ;'; >1;0;<8
238 / ^86;3.8;4 `06@<$;>8);4 /;7)@/ 0@90@?@.%>@". 10;<125@=@;4%7
120.0;. 4@3$!6@ /2>;0(8>(;=2 #.2 10;/.-15;38; 8 12 #.84 0;9-5$.@.@4
?-<-. 0@?2.@.$
C.8 /22?';38! =2/.;7 3; >/.0;.858 - 108/-./.>-"'8+ ?25$(2=2 #3.-
98@94@ Q2/5%(@58/$ >%/6@9%>@38! ).2 3; 3-:32 ?25$(2=2 .0-<@ <5! .2
=2 ).2?% u8/120.8.$e 12).8 0@/60%.2; <;52 R?'87 (-4 10;0>@5 +29!83
6@?83;.@ 62.20%7 12<>;5 8.2=8 60@.62=2 /2>;'@38! 12:;5@5 ^5@/2>-
-/1;(32=2 0@/60%.8! -?87/.>@ 8 >%/6@9@5 3@<;:<- ).2 .2=<@ >/;4 /.@
3;. >8<32 6.2 8 > );4 12 <@3324- <;5- ?%5 >832>@. 8 62=2 /5;<-;. 108
>5;6@.$ 6 2.>;./.>;332/.8
^ .2. :; >;);0 S8625@7 9>2385 ];04@3- `?0@42>8)- 8 60@.62 0@/
/6@9@5 ;4- 2 0;9-5$.@.@+ u#6/1;<8*88e ^5@/2>@ 8 1/8+252=@
X .% 129>2585 84 >%1-/.8.$ 89 ."0$4% -?87*- 9@=0;4;5
> .0-?6; =252/ 3@/.@>386@
` ).2 ! 42= /<;5@.$
_202.$/! S@ .>28+ =5@9@+ 108;9:8; 5"<8 8/125$9-! 1/;><23@-)
3-" <;4@=2=8" ,@5$/8,8*80-". 0;9-5$.@.% .>2;=2 .0-<@ @ .% 12</.@>
5!;($/! 8 425)8($ \@ 238 3@>;032; ;'; 8 1284;58 62;).2 9@ .2 ).2
8/120.858 #.2 <;52
^ 102<25:@>(;4/! ;'; 3;/625$62 483-. 0@9=2>20; 3@/.@>386 S862
5@! 12/2>;.2>@5 u20=@3892>@.$ 2?';/.>;332; 43;38;e <;7/.>-! );0;9
/0;</.>@ 4@//2>27 83,204@*88 <;1-.@.2> 8 2?';/.>;332/.$
V2=<@ 2(;5245;33%7 >/;4 /5-)8>(84/! ^86.20 108(;5 <2427
;=2 4@.$ ?-6>@5$32 12.;0!5@ <@0 0;)8 8 12).8 58(85@/$ /293@38! ]024
62 >/+581%>@! 23@ 2?384@5@ />2;=2 /%3@ 8 .2. )->/.>2>@5 6@6 >/; ;; .;
52 /2.0!/@52/$ 2. 0%<@387 ]2>208.$ 23@ 3; 42=5@ N25$62 );0;9 125)@/@
^86.20 -/5%(@5 2. 3;; 2.<;5$3%; /52>@ 62.20%; 23@ / .0-<24 /65@<%>@
5@ > 6202.68; ,0@9% uO%32);6 6@6 :; #.2 42=52 @ ! /2>/;4 =252>-
12.;0!5@ 485%7 C.2 .% 108(;5 C.2 3; /38./! 43; N% /2>/;4 108
(;5e Q2/5; #.2=2 23@ ;'; 15@6@5@ @ 32)$" 3;/625$62 0@9 >/.@>@5@ 12<
+2<85@ 6 12/.;58 /%3@ 8 -?;<8>(8/$ ).2 23 :8>27 8 /18. >/+581%>@!
-+2<85@ 6 /;?; M.024 23@ 3; +2.;5@ 2.1-/6@.$ ^86.20@ 2<32=2 12(5@
>4;/.; / 384 > 4858*8" <5! 125-);38! 1@/120.@ 8 12.24 3@ 0@?2.-
` ;'; );0;9 <>@ <3! > />2;4 12).2>24 !'86; ^86.20 2?3@0-:85 32
4;0 4;/.327 4858*;7/627 =@9;.% uS@ /.0@:;e 3@ 1;0>27 1252/; 62.2027
 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

?%5@ 3@1;)@.@3@ 9@4;.6@ uM?87*- 8 4@3$!6@ 20=@3% 10@>2/-<8! >%1-/.8

58 89 ."0$4%e O.02)68 9@10%=@58 1;0;< =5@9@48 ^86.20@ 62=<@ 23 /.@5
)8.@.$ 9@4;.6- ^<0-= 23 12)->/.>2>@5 ).2 .2(32.@ 12</.-1@;. 6 =205-
V2(4@0 3;<@>38+ /2?%.87 >/.@5 1;0;< 384 2=024327 );0327 =5%?27 !0
687 />;. 124;06 R3 12)->/.>2>@5 ).2 102(52; ;=2 3; 2.1-/6@;.
C1852= R/>2?2<8> 12<290;>@;42=2 )5;3% 32>27 ?08=@<% /2/.2!>
(;7 89 /5;<2>@.;5! 8 1/8+252=@ 2?2?'858 >/; 3; 0@/60%.%; 9@ 12/5;<
387 =2< <;5@ 2 3@1@<;38!+ 3@ :;3'83 X9-);38; #.8+ <;5 <@52 >2942:
32/.$ 12 60-18*@4 /2?0@.$ <@33%; 2 58)32/.8 .@83/.>;332=2 4@3$!6@
;=2 >290@/.; @3.02124;.08);/68+ <@33%+ 10;</.@>8.$ 2/32>3%; u4@0(
0-.%e ;=2 102<>8:;38! 12 2?5@/.8 8 > 623*; 623*2> 210;<;58.$ 58)32/.$
#.2=2 );52>;6@ C.2 ?%52 /.0@(32; 8 > .2 :; >0;4! :@562; /-';/.>2
Q-?58)32 #.2. );52>;6 >;5 )0;9>%)@732 /60243%7 2?0@9 :8938 R3 ?%5
:;3@. 8 3@+2<85/! 12< 6@?5-624 - /-10-=8 O.0@<@! 62415;6/24 3;125
32*;332/.8 23 >/;+ ?2!5/! S2 1;082<8);/68 - 3;=2 >29386@52 /.0;4
5;38; 10832/8.$ > #.2. 480 /4;0.$ 8 0@90-(;38; 8 108 #.24 8/1%.%>@.$
3@/5@:<;38; X .2=<@ 23 /2>;0(@5 />28 /.0@(3%; 10;/.-15;38! 62.20%;
<25=2; >0;4! 3; 42=58 0@/60%.$ R<83 89 <2102/2> #.2=2 );52>;6@ ?-<;.
3@48 >2/10289>;<;3 > =5@>; uV08483@5$3@! 1/8+252=8!e

O5;<2>@.;5$ > />2;7 0@?2.; 12/.2!332 8/1%.%>@;. #42*823@5$3%; 1;0;=0-9

68 M 3;=2 >29386@". .@68; )->/.>@ 8 #42*88 6@6 =3;> 2.>0@';38; /.0@+ :@
52/.$ 62.20%; 23 <25:;3 > /85- >%1253;38! />2;=2 /5-:;?32=2 <25=@ 12<@>5!.$
@ > 83%+ /5-)@!+ /60%>@.$ [/.;/.>;332 ).2 <5! /3!.8! 3;0>32=2 3@10!:;38!
>29386@"';=2 12< <;7/.>8;4 -6@9@33%+ #42*87 3;2?+2<84@ 0@90!<6@ C.@ 0@9
0!<6@ 4;+@3894 62.2027 2/32>@3 3@ 1252:8.;5$3%+ #42*8!+ 10;<2+0@38. /5;
<2>@.;5! 2. 102,;//823@5$327 <;,204@*88 ^ 2/32>; .@627 0@90!<68 5;:8. )->
/.>2 -<2>5;.>20;38! 0;9-5$.@.@48 />2;=2 .0-<@ S@ #.8 424;3.% 2?0@'@". >38
4@38; 432=8; 89 2102(;33%+ /5;<2>@.;5;7 N@6 2<83 21%.3%7 /5;<2>@.;5$ >
@36;.; 18(;. uI->/.>-" =5-?262; -<2>5;.>20;38; /2?27 62=<@ 12< 4284 >58!
38;4 10;/.-1386 1;0;2*;38>@! />28 12/.-168 >/" 10;:3"" :893$ >/.-1@;. 3@
1-.$ 8/10@>5;38!e
\0-=27 /5;<2>@.;5$ 12 #.24- :; >2102/- 18(;. /5;<-"';; uX/1%.%>@"
-<2>5;.>20;38; 62=<@ 624-58?2 3@1084;0 12.;01;>(;4- 10832(- 0;@5$3-"
125$9-e
S@623;* .0;.87 /5;<2>@.;5$ =2>208. ).2 8/1%.%>@;. )->/.>2 =5-?262=2 -<2
>5;.>20;38! 62=<@ 0@/60%>@;. /52:32; 10;/.-15;38;
Q08 8//5;<2>@388 /2*8@5$3%+ @/1;6.2> <;!.;5$32/.8 >%!>5;3% .@6:; /2*8
@5$3%; -/.@32>68 /.0;45;38; 6 /10@>;<58>2/.8 .20:;/.>- 9@623@ 3@< ?;99@62
38;4 8 . < 62.20%; 2?;/1;)8>@". 2?'-" /2*8@5$3-" 3@10@>5;332/.$ 58)32
/.8 /5;<2>@.;5!
O5;<2>@.;5$ 12).8 12 6@:<24- <;5- >%/.-1@;. > 0258 /2*8252=@ 8 6084832
52=@ >%!/3!"';=2 108)83% 8 -/52>8! /2>;0(;38! <@332=2 10;/.-15;38! @ .@6
:; > 6@);/.>; 1;<@=2=@ 8 1/8+252=@ 26@9%>@"';=2 >2/18.@.;5$32; >29<;7/.>8;
3@ 58*2 /2>;0(8>(;; #.2 10;/.-15;38;
X55"/.0@*8;7 >/;+ 8952:;33%+ >%(; 1252:;387 42:;. /5-:8.$ 10;<5@=@;
4%7 38:; 1/8+252=8);/687 120.0;.
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

QOXKRUR]XI[OVXW QRPNP[N uCUXNSEW OU[\R^`N[UDe

N@6 3@9>@5 /602432=2 S8625@! X>@32>8)@ O>8<;0/62=2 1/8+252= 2?/5;
<2>@>(87 >/;+ 0@?2.3862> 2?5@/.327 1026-0@.-0%
S8625@7 X>@32>8) 12532/.$" /22.>;./.>-;. .0;?2>@38!4 /52:327
102,;//88 8 <25:32/.8 /.@0(;=2 /5;<2>@.;5! 12 >@:3;7(84 <;5@4 62
.20-" 23 9@384@;.
^21;0>%+ S8625@7 X>@32>8) 2.58)3%7 /5;<21%. N2 ).2 <5! 2?%)
3%+ /5;<2>@.;5;7 10;</.@>5!;./! /6-)327 @ 832=<@ 8 3;108!.327 <;!
.;5$32/.$" 6@6 3@1084;0 2/42.0 .0-1@ 125-/=20;>(;=2 <24@ 2/42.0
@>.242?85;7 108 \NQ >%9%>@;. - S8625@! X>@32>8)@ :8>;7(87 102
,;//823@5$3%7 83.;0;/ 8 @6.8>8980-". ;=2 128/62>-" <2483@3.- R3
>/;=<@ /12/2?;3 -120!<2)8.$ +@2/ 10;<4;.2> 8 !>5;387 ?5@=2<@0! 2/2
?27 623*;3.0@*88 >384@38! u>%)5;38.$e 84;332 .- /8/.;4- /5;<2> 218
0@!/$ 3@ 62.20-" 42:32 >2//.@32>8.$ 2?&;6.8>3-" 6@0.83- 102(52=2
/2?%.8! 10;/.-15;38! 62.202; 10;</.28. 0@/60%.$ Q08 #.24 ;4-
>/;=<@ -<@;./! /2/0;<2.2)8.$ >384@38; 3@ 10;<4;.@+ 62.20%; !>5!"./!
21203%48 .2)6@48 > 0@/60%.88 10;/.-15;38!
Q08 2=0@?5;388 2.<;5$327 6>@0.80% ?%5@ -?8.@ ;; +29!76@ 4@
5;3$6@! /.@0-(6@ \;:-03%7 /5;<2>@.;5$ 2/4@.08>@5 4;/.2 -?87/.>@ 8
2=0@?5;38! 129<384 >;);024 8 386@68+ /-';/.>;33%+ /5;<2> 10;/.-138
6@ 3; 3@(;5 N0-1 -?8.27 2.>;958 > 420= 2=0@?5;33-" 6>@0.80- 21;)@.@
58 S@ /5;<-"'87 <;3$ <;52 #.2 1;0;<@58 > 10289>2</.>2 S8625@" X>@
32>8)- 8 23 108/.-185 6 12>.20324- 2/42.0- 6>@0.80% ^ 6-+3; 3@
>;0+3;7 1256; /.;55@:@ 23 2?0@.85 >384@38; 3@ /.2!>(-" .@4 ?25$(-"
/.@0833-" ,@0,202>-" )@(6- S@ <3; )@(68 ?%58 2/.@.68 >2<% @ 3@ /@
427 )@(6; S8625@7 X>@32>8) 2?3@0-:85 /5;<% 1@5$*;> 0-6 P2</.>;338
68 -?8.27 9@!>858 ).2 #.2 ;; 5"?84@! )@(6@ 89 62.2027 23@ >/;=<@ 185@
)@7 S2 12/.@>8.$ 3@ >;0+387 /.;55@: #.- )@(6- 1262738*@ 386@6 3; 42=
5@ .@6 6@6 ?%5@ 2);3$ 4@5;3$62=2 02/.@ O2>;0(;332 2);>8<32 ).2 89
)@(68 185 >2<- -?87*@ R3 ?%5 2);3$ >%/262=2 02/.@ 8 #.2 84;332 23
2/.@>85 3@ )@(6; />2" u>898.3-" 6@0.2)6-e 2.1;)@.68 >/;+ 1!.8 1@5$
*;> 0-68
^ +2<; <@5$3;7(;=2 0@//5;<2>@38! S8625@" X>@32>8)- -<@52/$
3@7.8 12<290;>@;42=2 8 8<;3.8,8*802>@.$ 2?3@0-:;33%; 3@ )@(6;
/5;<%
S8625@7 X>@32>8) -4;;. 0@/1252:8.$ 6 /;?; 5"?2=2 );52>;6@ \2
10@(8>@;. 23 2?%)32 .8+84 8 /126273%4 =252/24 10@6.8);/68 >/; <2
10@(8>@;4%; 12/.;1;332 12<)83!"./! #.24- /.85" .@6 4;:<- 3848
8 /5;<2>@.;5;4 >29386@;. 1/8+252=8);/687 623.@6. X9 #.2=2 /2/.2!38!
S8625@7 X>@32>8) 1;0;>2<8. <2102/ > ;=2 =5@>3-" /.@<8" 62=<@ <210@
(8>@;424- 38);=2 3; 2/.@;./! 6@6 0@//6@9@.$ 2 /2>;0(;3324 10;/.-15;
388
^/; ).2 S8625@7 X>@32>8) ->8<;5 8 -/5%(@5 > +2<; 2/42.02> 8 <2
102/2> 23 -4;;. 9@4;)@.;5$32 8952:8.$ /52>@48 102.2625@ Q08 #.24
23 2.?80@;. 84;332 .; ,204-5802>68 ?5@=2<@0! 62.20%4 9@ 102.2625$
3%4 218/@38;4 .2)32 8 <2/.2>;032 >2//29<@;./! 6@0.83@ /2?%.8! 10;
/.-15;38!
^ />2;7 0@?2.; S8625@7 X>@32>8) >/;=<@ 20=@3892>@3 R3 12<.!3-.
8 /1262;3 3862=<@ 386-<@ 3; 21@9<%>@;. R6252 ;=2 6@?83;.@ 3;. .24!
 O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! 8 <293@>@.;5!

'8+/! > 2:8<@388 5"<;7 V@:<2=2 >%9>@332=2 );52>;6@ 23 108384@;.

> 3@93@);332; >0;4! X 6 />284 u658;3.@4e > ."0$4- S8625@7 X>@32>8)
>/;=<@ !>5!;./! .2)32 > .2 >0;4! 62=<@ 2?;'@5
Q08 0@//5;<2>@388 ?25$(8+ 432=2#1892<3%+ <;5 2 10;/.-15;38!+
/2>;0(;33%+ 20=@3892>@33%48 10;/.-13%48 =0-11@48 S8625@7 X>@32
>8) .@684 2?0@924 15@380-;. 12/5;<2>@.;5$32/.$ 0@/60%.8! #.8+ #1892
<2> ).2 102*;// 0@//5;<2>@38! 1082?0;.@;. 12/.;1;332 3@0@/.@"'-"
83;0*8" 9@ 0@/60%.8;4 2<38+ 10;/.-13%+ #1892<2> 3;-425842 /5;<-;.
0@/60%.8; <0-=8+ 8 .@6 >%!>5!;./! >/! /8/.;4@ 10;/.-1327 <;!.;5$32
/.8 >/; ;; 2/32>3%; -)@/.3868
V @3@589- 20=@3892>@3327 10;/.-1327 623=524;0@*88 O>8<;0/687
12<+2<8. 6@6 @3@58.86 62.20%7 / 1298*87 /8/.;432=2 12<+2<@ 210;<;5!
;. /.0-6.-0- 10;/.-1327 =0-11% >9@8429@>8/842/.$ 8 12<)83;332/.$
2.<;5$3%+ ;; ?5262> R3 -4;;. 210;<;58.$ u/5@?2; 9>;32e > #.27 /8/.;
4; 108 #.24 232 3;0;<62 26@9%>@;./! >%3;/;33%4 9@ 10;<;5% <;7/.>-"
';7 10;/.-1327 =0-11% X > #.8+ /5-)@!+ O>8<;0/687 2?5;=)@;. /;?; 9@
<@)- > <;?".; ;=2 93@624/.>@ 8 >9@842<;7/.>8! /2 /5@?%4 9>;324 )5;3%
10;/.-132=2 /22?';/.>@ 2?%)32 3; 12<290;>@". 2 .24 ).2 9@4%/585
8 6@68; <;7/.>8! 10;<108384@;. 102.8> =0-11% /5;<2>@.;5$
N@6 10;:<; );4 3@)@.$ @6.8>3%; /5;</.>;33%; <;7/.>8! > 2.32(;388
<;7/.>-"';7 10;/.-1327 =0-11% O>8<;0/687 >4;/.; / 21;0@.8>3%48 0@
?2.386@48 >2//.@3@>58>@". u8/.208" ?25;938e 10;/.-1327 =0-11% 8
108 #.24 >%!/3!". 5"<;7 62.20%; 12 .;4 858 83%4 108)83@4 12683-
58 ;; R/2?%7 83.;0;/ - O>8<;0/62=2 >%9>@5 2<83 89 -)@/.3862> ?@3<%
62.20%7 ?%5 26252 =2<@ .24- 3@9@< 2/-:<;3 9@ .2 ).2 3@/4;0.$ /?85 3@
/>2;7 @>.24@(83; );52>;6@ C.2. ?@3<8. 2.58)@>(87/! >;/$4@ 3;-0@>
32>;(;33%4 +@0@6.;024 2.?%>@5 <2>25$32 /258<3%7 /026 3@6@9@38!
> 6252388 62.20@! 3@+2<85@/$ > Y@1@<327 O8?808 S8625@7 X>@32>8)
>4;/.; / 21;0@.8>38624 /5;.@58 > 625238" 1293@624858/$ / -/52>8!48
> 62.20%+ 3@+2<85/! #.2. );52>;6 @ .@6:; / 21;0@.8>3%48 4@.;08@5@48
2 3@/.2!';4 /2/.2!388 #.2=2 /-?&;6.@ ;=2 2.32(;388 6 10;:384 12
<;5$386@4
O -);.24 >/;+ #.8+ <@33%+ S8625@7 X>@32>8) 12<=2.2>85/! 6 <2102
/- 62.20%7 /2/.2!5 89 3;/625$68+ )@/.;7 ^ 1;0>27 )@/.8 <2102/@ O>8
<;0/687 0@//6@9@5 <210@(8>@;424- 2 .24 6@6 102+2<852 10@9<32>@38;
3;<@>3;=2 "?85;! 8+ 02<32=2 =202<@ \210@(8>@;42=2 #.@ .;4@ >;/$4@
->5;65@
^ <@5$3;7(;4 -=5-?5!! 1/8+252=8);/687 623.@6. / <210@(8>@;4%4
O>8<;0/687 1;0;(;5 6 @3@589- 58)3%+ 6@);/.> )5;32> 10;/.-132=2 /22?
';/.>@ \210@(8>@;4%7 2:8>85/! 23 12<02?32 0@//6@9%>@5 2 6@:<24
89 />28+ ?%>(8+ /2-)@/.386@+ 8 121-.32 >294-'@5/! .;4 ).2 238 ;=2 /2
>;0(;332 9@?%58 8 3; .25$62 3; 108;9:@". 3@ />8<@38; 32 <@:; 3; 108
/%5@". 386@68+ 1;0;<@) );0/.>%; 1-/.%; 5"<8 ` >;<$ 23 ?-6>@5$32
:;0.>2>@5 /2?27 0@<8 #.8+ 5"<;7 <@ 8 > ."0$4- 121@5 12.24- ).2 2);3$
.202185/! 3@ 2);0;<3-" >/.0;)- Q2/.;1;332 =0@38*% <2102/@ 0@/(80!
58/$ <210@(8>@;4%7 ->5;6/! 8 /.@5 0@//6@9%>@.$ 2 10;/.-13%+ #1892
<@+ > 62.20%+ 108384@58 -)@/.8; ;=2 12<;5$3868
^/; 125-);33%; />;<;38! S8625@7 X>@32>8) 8/125$92>@5 108 <2102
/; )5;32> 10;/.-132=2 /22?';/.>@ 3;12/0;</.>;332 12/5; 8+ 9@<;0:@
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

38! S86.2 3; 93@5 2 12;9<6; /5;<2>@.;5! > /8?80/6-" 625238" >%/26-"

2/>;<245;332/.$ /5;<2>@.;5! 6@:<%7 2?&!/3!5 /;?; .;4 ).2 u>;02!.
32e 432=8; 89 )5;32> 10;/.-132=2 /22?';/.>@ -:; <@". 10893@.;5$3%;
126@9@38! X - 9@<;0:@33%+ ?@3<8.2> >2938652 2/2?2; 1/8+8);/62; /2
/.2!38; u1@<@"';7 60%(8e . ; 6@:<%7 89 38+ 10;<125@=@5 ).2 2 3;4
8 <0-=8+ )5;3@+ =0-11% /5;</.>8" -:; >/; 89>;/.32 ` 12#.24- 3-:32
/620;; 10893@>@.$/! ).2?% 3; 26@9@.$/! 12/5;<384
^ <0-=24 /5-)@; -93@> 89 21;0@.8>3%+ 8/.2)3862> 2 .24 ).2 =5@>@08
?@3<% -;<83858/$ 3@ 2/.02>; 0@/1252:;3324 12/0;<83; 0;68 S8625@7
X>@32>8) / 21;0@.8>3%48 0@?2.386@48 .@6 /15@3802>@58 1;0>23@)@5$
3%; /5;</.>;33%; <;7/.>8! ).2 /3@)@5@ 3@ u4@.;086;e ?%58 9@<;0:@3%
>.202/.;1;33%; )5;3% 10;/.-132=2 /22?';/.>@ 62.20%+ u3;<21-/.858e
3@ 2/.02> T32=8; 89 38+ ?%58 2?8:;3% />284 1252:;38;4 @ 9@<;0:@
38; 2?&!/3!58 u?;92.>;./.>;332/.$"e =5@>@0;7 62.20%; > #.2 >0;4!
10;<@>@58/$ 180(;/.>- 8 <0-=84 8958(;/.>@4 3@ 2/.02>; C.2 u0@//52;
38;e 108>;52 6 .24- ).2 /0;<8 9@<;0:@33%+ 432=8; /.@58 3@ 1-.$ /2
.0-<38);/.>@ /2 /5;</.>8;4 8 3@)@58 <@>@.$ 12<02?3%; 126@9@38! 2?2
>/;7 <;!.;5$32/.8 ?@3<% 8 > 2/2?;332/.8 ;; =5@>@0;7 62.20%; 102<25
:@58 3@+2<8.$/! 3@ 2/.02>;
uM;<83;38;e >202>/627 #58.% 102<25:@52/$ 26252 <>-+ /-.26 @ 62
=<@ ?@3<8./62; 0-62>2</.>2 1;0;10@>852/$ / 2/.02>@ 3@ u4@.;086e
>/; 238 ?%58 9@<;0:@3% 2?%/6@3% 8 <2102(;3%
S@ #.8+ <2102/@+ (80262 8/125$92>@5/! #5;4;3. >3;9@132/.8 8 - <2
10@(8>@;4%+ /29<@>@52/$ ?58962; 6 0;@5$32/.8 >1;)@.5;38; ).2 2 6@:
<24 89 38+ /5;<2>@.;5$ O>8<;0/687 93@;. >/;
S;62.202; >0;4! .24- 3@9@< S8625@" X>@32>8)- 120-)858 >;/.8 <;
5@ 2 10;/.-15;38!+ 3;/2>;0(;3325;.38+ X 9<;/$ O>8<;0/687 102!>85
/;?! 6@6 .@5@3.58>%7 1;<@=2= 1/8+252= 8 =5@>32; 10292058>%7 /2*82
52= Q0;:<; >/;=2 23 12524@5 /-';/.>2>@>(-" > -=252>324 029%/6; 12
02)3-" 10@6.86- u=0-98.$e 3@ 10893@>(;=2/! 12<02/.6@ 6@6 42:32 ?25$
(; #1892<2> 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 >65")@! 3; .25$62 12<5833%; 32
.@6:; 8 .; /.@0%; <;5@ 6 62.20%4 10893@>(87/! 3; 84;5 386@62=2 2.32
(;38!
M=5-?5!! 102*;// 0@//5;<2>@38! O>8<;0/687 /.0;485/! >%!>8.$ .;+
>902/5%+ 10;/.-13862> 62.20%; >2>5;6@58 12<02/.62> > 10;/.-13-"
/0;<- 8 <@:; 9@/.@>5!58 /2>;0(@.$ 10;/.-15;38! Q21-.32 S8625@7 X>@
32>8) 8//5;<2>@5 ,@6.% >2>5;);38! 12<02/.62> 2?2;=2 125@ > 9@3!.8!
<;./627 102/.8.-*8;7 /?%. 3@062.862> @ .@6:; 89=2.2>5;38; 12032>8
<;2102<-6*88 / -)@/.8;4 3;/2>;0(;3325;.38+
Q08 #.24 O>8<;0/687 5;=62 <2/.8=@5 1/8+252=8);/62=2 623.@6.@
/ <;/2*8@589802>@33%48 12<02/.6@48 8 8/125$9-! 125-);33-" 2. 38+
83,204@*8" 12<+2<85 6 0@/60%.8" 1@0@98.80-"';7 3@ 3;/2>;0(;3
325;.38+ >902/527 10;/.-132/.8 X 3@ #.24 >.2024 -02>3; O>8<;0/624-
-<@52/$ 0@/60%.$ /8/.;4- /?%.@ 3@062.862> 89=2.2>5;38! 12032102<-6
*88 / -)@/.8;4 3;/2>;0(;3325;.38+ 8 >2>5;);38! 12/5;<38+ > 9@3!.8;
102/.8.-*8;7
S8625@7 X>@32>8) 5"?8. />2" 0@?2.- 8 12).8 >/;=<@ 3@+2<8./! > /2
/.2!388 ->;0;332/.8 8 102,;//823@5$32=2 21.84894@ 125-(-.! 23 3@
9%>@;. /;?! /2*8@5$3%4 u/@38.@024e 2?';/.>@
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

O-<$!
Q02,;//8! /-<$8 !>5!;./! 2<327 89 3@8?25;; /52:3%+ "08<8);/68+ 102,;//87
^ ;=2 <;!.;5$32/.8 0;@589-;./! 93@)8.;5$32; 6258);/.>2 /1;*8@5$3%+ 6@);/.>
8 3@>%62> 58)32/.8 62.20%; ?-<-)8 108>;<;3% > /8/.;4- 20=@38);/68 >+2<!.
> /.0-6.-0- 58)32/.8 /-<$8 8 210;<;5!". ;=2 .>20);/687 12.;3*8@5 8 83<8>8<-
@5$3%7 /.85$ <;!.;5$32/.8
R/32>@.;5$ /-<;?327 #.868 ` L V238 3; 2/2?;332 >;0! > >2942:32/.$ 0;
@589@*88 > /-<@+ *@0/627 P2//88 8952:;33%+ 84 30@>/.>;33%+ 3@)@5 108 2/-';
/.>5;388 10@>2/-<8! -.>;0:<@5 ).2 84 1083@<5;:8. > ?-<-';4 1;0>2/.;1;33@!
025$ > 8//5;<2>@388 -/52>87 8 2?/.@32>68 /-<;?32=2 102*;//@ R3 3@<;!5/! ).2
u*;3.0 .!:;/.8 -);38! 2 /-<210289>2</.>; 1;0;3;/;./! / +2<@ 102*;//@ 3@ #.8);
/6-" 8 2?';/.>;33210@>2>-" <;!.;5$32/.$ /-<$8 >2 >/;+ ;; 0@9>;.>5;38!+e
J;3.0@5$32; 4;/.2 > /-<;?327 #.86; > /-<;?327
<;!.;5$32/.8 ` L V238 >/;=<@ 2.>2<85 58)32/.8
Q02,;//8! /-<$8 !>5!;./! /-<$8 V@6 ?% +202(8 38 ?%58 10@>85@ <;!.;5$32
2<327 89 3@8?25;; /52:
/.8 238 42=-. 12.;0!.$ />2" /85- 8 93@);38; > 3;
3%+ "08<8);/68+ 102,;/
/87 ^ ;=2 <;!.;5$32/.8 21%.3%+ =0-?%+ 3;<2?02/2>;/.3%+ 0-6@+ @ /@4%7
0;@589-;./! 93@)8.;5$32; 2?<-4@33%7 8 /10@>;<58>%7 -=252>3%7 9@623 2?0@
6258);/.>2 /1;*8@5$3%+ '@;./! > 38).2 108 3;10@>85$324 2.10@>5;388 10@
6@);/.> 8 3@>%62> 58)32 >2/-<8! X/+2<! 89 #.2=2 ` L V238 /)8.@5 ).2
/.8 62.20%; ?-<-)8 108 89-);38; /-<210289>2</.>@ > .27 ;=2 )@/.8 62.20@!
>;<;3% > /8/.;4- 20=@38 2.32/8./! 6 /-<;?327 <;!.;5$32/.8 <25:32 84;.$
);/68 >+2<!. > /.0-6.-0-
/>284 10;<4;.24 3; .25$62 />27/.>@ 8 -/52>8! #.27
58)32/.8 /-<$8 8 210;<;5!
". ;=2 .>20);/687 12.;3 <;!.;5$32/.8 32 8 12>;<;38; /-<$8 12 2.32(;38"
*8@5 8 83<8>8<-@5$3%7 6 58*@4 / 62.20%48 23 108+2<8. > /210862/32>;
/.85$ <;!.;5$32/.8 38; >/5;</.>8; />2;7 <;!.;5$32/.8
_25$(2; >384@38; > ;=2 .0-<@+ -<;5;32 102?5;
4; >3-.0;33;=2 -?;:<;38! /-<$8 O #.27 :; 102?5;
427 108+2<8./! /.@568>@.$/! 6@:<24- /5;<2>@.;5" 1026-0@.-0% 108 0@//5;<2
>@388 -=252>3%+ <;5
O-<$! 12 43;38" ` L V238 <25:;3 3@10!=@.$ >/; />28 <-(;>3%; /85% <5!
2.%/6@38! 8/.83% > <;5; 108 >%3;/;388 108=2>20@ 23 3; <25:;3 3@+2<8.$/!
> 15;3- u48425;.32=2 43;38! >3-(;332=2 120%>24 )->/.>@ 858 10;<>9!.%4
>9=5!<24e 23 3; >10@>; 0;(@.$ <;5@ 12 1083*81- uA .@6 +2)-e [=2 <;>8924
<25:32 ?%.$ uA 3; 42=- 83@);e
^ 2/32>; /-<;?32=2 108=2>20@ <25:3@ 5;:@.$ 3; .25$62 52=8);/6@! 3;89?;:
32/.$ 32 8 30@>/.>;33@! 2?!9@.;5$32/.$ Q02*;// ,204802>@38! >3-.0;33;=2
-?;:<;38! /-<$8 />!9@3 / 3;10;0%>3%4 0@90;(;38;4 >29386@"'8+ /243;387
` L V238 1083@<5;:8. 210;<;5;38; 123!.8! u/243;38;e 8 1-.;7 ;=2 10;2<25;
38! u_5@=2<;.;5$3%7 8 0@9-43%7 2?%)@7 2?0@.8>(87/! 12).8 > 3;18/@3%7
9@623 10;<18/%>@;. >/!62; /243;38; .2562>@.$ > 125$9- 12</-<842=2 S2 6@62;
V238 ` L O2?0 /2) N O
N@4 :; O
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

#.2 /243;38; V23;)32 3; 48425;.32; 3;102>;0;332; 8 /2?5@938.;5$32; 12

5;=62 <2/.8=@;424- 108 12/0;</.>; ;=2 0;(;38" !>5!"';;/! 3; 152<24 >!527
0@?2.% 5;38>2=2 -4@ 8 /23327 /2>;/.8 @ 2/.@"';;/! 12/5; <25=27 >384@.;5$
327 8 >/;/.20233;7 2*;368 6@:<2=2 <26@9@.;5$/.>@ > 2.<;5$32/.8 8 >/;+ 8+ > /2
>26-132/.8 > />!98 / 58)32/.$" 8 :8.;7/62" 2?/.@32>62" 2?>83!;42=2 O /2
43;38;4 3@<2 ?202.$/! 12?;<8.$ ;=2 858 ?%.$ 84 12?;:<;33%4 .@6 ).2?%
> 623*; 623*2> 3; 625;?5!/$ 8 3; /4-'@!/$ /6@9@.$
0;(8.;5$32; /52>2 >832>;3 858 3;.e
^ 2/32>; /-<;?32=2 108=2 ^ #.24 .;20;.8);/624 1252:;388 3@/.27)8>2 9>-
>20@ <25:3@ 5;:@.$ 3;
)8. 1089%> 6 3@10!:;3327 83.;3/8>327 8 152<2
.25$62 52=8);/6@! 3;89
?;:32/.$ 32 8 30@>/.>;3 .>20327 <;!.;5$32/.8 5"<;7 62.20%4 9@62324 <@32
3@! 2?!9@.;5$32/.$ Q02 10@>2 0;(@.$ )-:8; /-<$?% X4;332 2. /-<$8 9@>8
*;// ,204802>@38! >3-. /8. .2)32/.$ 10@>2>2=2 <8@=329@ 210;<;5!"';=2
0;33;=2 -?;:<;38! /-<$8 /-<$?- );52>;6@ 10893@332=2 2?>83!;4%4 858 12<
/>!9@3 / 3;10;0%>3%4 0@9 /-<84%4
0;(;38;4 >29386@"'8+ X/.208);/68 12< /-<;?327 2(8?627 >/;=<@ 1238
/243;387
4@52/$ 2/-:<;38; 3;>832>32=2 !>8>(;;/! 0;9-5$
.@.24 3;10;<3@4;0;332=2 3;-4%(5;332=2 3@0-(;
38! 9@623@ R<3@62 3;5$9! 9@?%>@.$ ).2 > 2/32>; 3;9@62332=2 0;(;38! 42:;.
3@+2<8.$/! 8 10289>25 58* 2/-';/.>5!"'8+ 10@>21084;38.;5$3-" <;!.;5$
32/.$ /5;<2>@.;5! /-<$8 O-<;?3%7 10289>25 3; .25$62 102.8>29@623;3 32
8 ?;930@>/.>;3;3 12/625$6- ;=2 3;>2942:32 .>208.$ 3; 12/.-1@!/$ /2>;/.$"
` L V238 2?0@'@! />27 >920 6 >0;4;3@4 O0;<3;>;62>$! /)8.@5 /-<;?3%7 102
89>25 +-<(84 89 10289>252> 12/625$6- 23 10860%>@;./! 4@/627 ,204@5$327
/10@>;<58>2/.8 8 +@0@6.;0892>@5 ;=2 /5;<-"'84 2?0@924 u/-< -+2<8. > 12<
9;4;5$; > 9@/.;326 N@4 9@32/8. 23 > />28 4;0.>%; 8 ?;/*>;.3%; 9@18/8 10893@
38! <@33%; / /-<202:3%48 0%<@38!48 858 10;0%>@"'84/! -480@"'84 (;12
.24 R./"<@ 2./-./.>8; 2);>8<32 ?;/125;9327 9@'8.% ?;9=5@/32/.$ 18/$
4;332/.$ 8 6@3*;5!0/6@! .@73@e
O5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 10802<@ /-<;?32=2 10289>25@ 6@6 /2*8@5$32=2 !>5;38!
3; 894;385@/$ 8 > 3@(; >0;4! ^8<2894;3858/$ 58($ *;58 /;7)@/ 238 ?25$(;
/>!9@3% / 6@0$;089424 ?;/1083*8132/.$" 9@'8.27 u);/.8 4-3<80@e 12=23;7
9@ u/.@.8/.8);/684e ?5@=2125-)8;4 -6@9@38!48 8 0;624;3<@*8!48 >5@/.$ 84-
'8+ R.<;5$3%+ /5-:8.;5;7 L;48<% > ?252.2 10289>25@ 9@.!=8>@;. 3;<2/.@.2)
3%7 102,;//823@5894 Q02,;//823@5$32; <85;.@3./.>2 >/;=<@ 26@9%>@;./! 8
?;930@>/.>;332/.$" \85;.@3. ?28./! 12/.-162> 89?;=@;. 1;0/23@5$327 2.>;.
/.>;332/.8 /6523;3 6 1@//8>32/.8 > 102?5;43%+ /8.-@*8!+ 6 #=2894- 8 58*;4;
08" \85;.@3./.>2 >0@:<;?32 6 32>@*8!4 R32 89?;=@;. @3@589@ 0;@5$3%+ 102
*;//2> 10;<12)8.@;. 83/.0-6*88 10;<0@/1252:;32 6 -102';38" !>5;387
O 3;894;33%4 2/-:<;38;4 5-)(8; 10;</.@>8.;58 "08<8);/627 4%/58 623*@
3@)@5@ KK > 2.32/858/$ 6 <@>5;38" 3@ /-<;7 3;9@>8/842 2. .2=2 6;4 232
2/-';/.>5!;./! 62360;.3%4 58*24 858 2?';/.>24 L S Q5;>@62 =2>2085
uA 3; >;0-" ).2 /-<$! /.@>!'87 /-<;?32; 0;(;38; /293@;. ;'; 8 .2 ).2 >;/%
V238 ` L O2?0 /2) N O
N@4 :; O
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

> 0-6@+ 10@>2/-<8! 3; 89 .2=2 4@.;08@5@ 89 62.202=2 5$"./! 20-<8! .20=@ 6 .@

684 >;/@4 3; <25:3% 1086@/@.$/! 38)$8 / 10@><27 38);=2 2?';=2 3; 84;"'8;
/.0;45;38! 8+ >;032/.8 3; <25:3% 3@0-(@.$ 1086@/@!/$ 6 384 3;)8/.%; 0-68
> *;5!+ ->;58);38! .!:;/.8 2<327 89 )@(;6 >/; 0@>32 >4;'@"';7 83.;0;/% 2?
>83;38! 858 83.;0;/% 9@'8.%e
^4;/.; / .;4 2/-';/.>5;38; /-<;7/68+ 2?!9@332/.;7 2<83 89 /52:3;7(8+
>8<2> );52>;);/627 <;!.;5$32/.8 62.20@! .0;?-;. 3@10!:;38! >/;+ <-+2>3%+
8 ,898);/68+ /85 -4;38! @3@589802>@.$ 8 >9>;(8>@.$ Q2#.24- 38 2<83 /-<$!
<@:; 84;"'87 +202(-" 102,;//823@5$3-" 12<=2.2>6- 8 ?25$(27 21%. 10@6.8
);/627 0@?2.% 3; =@0@3.802>@3 2. 2(8?26 P@//4@.08>@! <;52 /-< 3; > /2/.2!
388 -/.@32>8.$ @?/25".3-" 8/.83- R3@ >/;=<@ 3;1253@ )@/.8)3@ 2.32/8.;5$3@
]5@>32; 2.%/6@.$ 8/.83- 2?&;6.8>3-" 10@>85$32 2.0@98.$ > />28+ >%>2
<@+ /-';/.>;33%; <5! <;5@ ,@6.% R?0@'@! >384@38; /-<;7 3@ 3;<21-/.842/.$
@>.24@.8);/62=2 1084;3;38! 9@623@ ` L V238 >4;/.; / .;4 >290@:@5 102.8>
>3;/;38! > .2562>@38; 9@623@ />28+ 58)3%+ >6-/2> /841@.87 8 @3.81@.87 /12
/2?3%+ 12/.@>8.$ 3@ 4;/.2 9@623@ 58)32; -/42.0;38; 8 10289>25
uY@6232<@.;5$3@! <;!.;5$32/.$ 18/@5 23 > />2;7 ><-4)8>27 8 4;<58
.;5$327 12 />2;4- /-';/.>- 0@?2.; -12<2?5!;./! /.@02/.8 2 62.2027 12#. /6@
9@5 ).2 23@ +2<8. 2/.202:32 8 12<2908.;5$32 =5!<8. Q;/.0%; !>5;38! 8 32
>%; 12.0;?32/.8 4842 ?;=-';7 :8938 2?=23!". 9@623 / ;=2 .!:;527 12/.-1$"
O-<$; 5;=62 ->5;)$/! 10;</.@>5;38;4 2 .24 32>24 62.2024- /5;<2>@52 ?% ?%.$
3@ 4;/.; /.@02=2 8 > 0@46@+ 3@/.2!';=2 12/.@0@.$/! >.8/3-.$ >;5;38! :;5@332=2
?-<-';=2 C.2. 108;4 10852:;38! 9@623@ 2<3@62 =0298. 10@>2/-<8" 21@/32
/.$" 60@73;7 3;-/.27)8>2/.8 8 /5-)@732/.8e
N@684 2?0@924 ` L V238 >%/.-1@5 102.8> 6200;6.802>@38! 9@6232> /-<$!48
> /22.>;./.>88 / 12.0;?32/.!48 10@6.868 8 894;3!"'848/! -/52>8!48 :8938
S;2?+2<842 2.4;.8.$ ).2 9@623 210;<;5!;. 58($ /5-:;?3%; 2?!9@332/.8 /-
<$8 S2 3@0!<- /2 /5-:;?3%4 /-';/.>-;. 8 <25= 30@>/.>;33%7 S0@>/.>;33%7
<25= /-<$8 9@65")@;./! 10;:<; >/;=2 > ->@:;388 6 );52>;);/624- <2/.283/.>-
8 > /10@>;<58>24 2.32(;388 6 );52>;6- O-<;?3%7 <;!.;5$ >/;4 />284 2?0@924
<;7/.>87 2.32/8.;5$32 5"<;7 6 <;!38!4 62.20%+ 23 1089>@3 10852:8.$ />27
-4 .0-< />2" >5@/.$ <25:;3 /.0;48.$/! 6 2/-';/.>5;38" 30@>/.>;332=2 9@62
3@ S; /5-)@732 .;6/. 108/!=8 108/!:3%+ 9@/;<@.;5;7 =5@/85 u10852:- >/"
/85- 0@9-4;38! 42;=2 6 .'@.;5$324- 0@//42.0;38" 6@6 2?/.2!.;5$/.> -58)@"
'8+ 12</-<842=2 .@6 8 2?/.2!.;5$/.> ;=2 210@><%>@"'8+ 8 12<@4 />27 0;(8
.;5$3%7 =252/ /2=5@/32 / .;4 ).2 ->8:- 8 -/5%(- 3@ /-<; 12 /-';7 10@><;
8 -?;:<;38" 42;7 /2>;/.8 3; 210@><%>@! >832>32=2 8 3; 2/-:<@! 3;>832>32
=2e /. M/.@>@ -=252>32=2 /-<210289>2</.>@
Y@623 P2//87/627 L;<;0@*88 2. 8"5! = 62.20%4 -)0;:<;3 /-< 108
/!:3%+ > P2//88 > 6203; 4;3!;. ,204- 8 /2<;0:@38; -=252>327 102*;<-0% O@
42 /-';/.>2>@38; 3;9@>8/8427 /6@4$8 108/!:3%+ >%9>@52 0@<86@5$3%; 10;
2?0@92>@38! -=252>32102*;//-@5$327 <;!.;5$32/.8 2/>2?2<852 /-<$" 2. 0258
P;)8 89>;/.3%+ 0-//68+ "08/.2> T O
Q;052> X \ Q0@>2>%; >2990;38! ` L V238 O
P2//87/62; 9@6232<@.;5$/.>2 >> N T O
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

9@4;/.8.;5! 1026-020@2?>838.;5! 2.>;./.>;332=2 9@ 8/10@>5;38; 3;<2);.2>

10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! 8 2?;/1;)8>@"';=2 >%3;/;38; 108=2>20@ 858 12
60@73;7 4;0; >29>0@';38; <;5@ 3@ <212538.;5$32; 0@//5;<2>@38;
Q08/!:3%; 9@/;<@.;58 > <20;>25"*823327 P2//88 0;(@58 <;5@ 12 >3-.0;3
3;4- -?;:<;38" 62.202; /65@<%>@52/$ 12< >58!38;4 .27 4@//% 0@93202<3%+
>1;)@.5;387 62.20%; >29386@58 108 0@9?80@.;5$/.>; <;5@ ^ /22.>;./.>88 /2
/. M/.@>@ -=252>32=2 /-<210289>2</.>@ 108/!:3%; 9@/;<@.;58 -/.@3@>58>@
58 3; ,@6. 10;/.-132=2 <;!38! @ >832>32/.$ 10;<@332=2 /-<- );52>;6@ Y@623
2.60%>@5 1;0;< 3848 (802687 =208923. 4852/;0<8! <@>@! 10@>2 10893@>@.$
12</-<842=2 9@/5-:8>@"'84 /38/+2:<;38! 12 2?/.2!.;5$/.>@4 <;5@ >@:3;7
(84 89 62.20%+ ?%5@ 58)32/.$ 12</-<842=2 / ;=2 <2?0%48 8 <-03%48 />27/.>@
48 / ;=2 ?;</.>8!48 30@>/.>;33%48 /.0@<@38!48 8 8/1%.@38!48
_-<-)8 10;</.@>8.;5!48 3@02<327 4-<02/.8 8 :8.;7/627 /10@>;<58>2/.8
108/!:3%; 9@/;<@.;58 3; 102,;//823@5$3%; /-<$8 Q2#.24- 108 >0-);388
108/!:3%4 >2102/2> 10;</;<@.;5$ /-<@ <25:;3 >2//.@32>8.$ 2?/.2!.;5$/.>@ <;
5@ u8/.833%7 0@9-4 9@623@e 32 3; <25:;3 > 2?&!/3;38!+ />28+ 2?3@0-:8>@.$
/2?/.>;332=2 43;38! 2 >83; 858 3;>832>32/.8 N@4 =<; 10;</;<@.;5$ /.@32>8./!
>.20%4 1026-02024 108/!:3%; .;0!". 6 3;4- <2>;08; 108 0;(;388 <;5@ 0-62
>2</.>-"./! .25$62 />284 43;38;4
^ 3@/.2!';; >0;4! > 3@(;7 /.0@3; /-';/.>-;. 125;486@ 12 >2102/- 2 /2+0@
3;388 /-<@ 108/!:3%+ O.20233868 /2+0@3;38! #.2=2 83/.8.-.@ //%5@"./! 3@
432=25;.387 21%. > #.27 2?5@/.8 3;62.20%+ 9@1@<3%+ /.0@3 > 1;0>-" 2);0;<$
`3=588 8 OH` V08.868 /-<@ 108/!:3%+ //%5@"./! 3@ 21%. <0-=8+ /.0@3 8 >
1;0>-" 2);0;<$ 21%. A12388 > 62.2027 >/;=<@ 10@>2/-<8; 2/-';/.>5!52/$ 8 2/-
';/.>5!;./! 102,;//823@5$3%48 /-<$!48
O5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 8 > /;=2<3!(3;7 `4;086; > /-<@+ 108/!:3%+ 0@//4@.08
>@;./! 38).2:3%7 102*;3. 12/.-18>(8+ > /-< -=252>3%+ <;5 R6252 -=252>
3%+ <;5 0@90;(@;./! > @4;086@3/68+ /-<@+ / 1242'$" /1;*8@5$327 102*;<-0%
u/2=5@(;38!e 4;:<- /-<24 2?>83;38;4 8 9@'8.27 ^ +2<; #.27 102*;<-0% 12<
/-<84%7 125-)@;. 48384@5$32; 3@6@9@38; u> 2?4;3e 3@ 10893@38; />2;7 >83%
^ 12/5;<38; =2<% 3;62.20%; 0;(;38! @4;086@3/68+ /-<2> 108/!:3%+ >%9>@58
/243;38! > /2+0@3;388 #.2=2 83/.8.-.@ - /@427 @4;086@3/627 2?';/.>;332/.8
N@6 @,02@4;086@3;* O841/23 108>5;6@>(87/! 6 2.>;./.>;332/.8 9@ -?87/.>2
/>2;7 ?%>(;7 :;3% 8 ;; <0-=@ 2?@ ?;5%; ?%5 /2/.@>24 108/!:3%+ /2/.2!>(84
89 @,02@4;086@3*;> 210@><@3 S2 12/5; #.2=2 02</.>;33868 -?8.%+ 10;<&!>858
u-?87*;e 8/6 2 >294;';388 420@5$32=2 8 4@.;08@5$32=2 >0;<@ 3@ /-44- 26252
4855823@ <255@02> X #.2. 8/6 <0-=84 /2/.@>24 108/!:3%+ ?%5 -<2>5;.>20;3
N0-< /-<$8 2.58)@;./! ?25$(84 0@9322?0@98;4 0;(@;4%+ 9@<@) Q02=0@44@
0;(;38! #.8+ 9@<@) 42:;. ?%.$ >%0@:;3@ 58($ > /@427 2?';7 ,204; 62.20@!
9@65")@;./! > 10@>2>27 3204;
Q02,;//823@5$3@! <;!.;5$32/.$ /-<$8 <;.@5$32 8 :;/.62 0;=5@4;3.802>@3@
9@62324 O-<$! 3@<;5;3 >5@/.3%48 1253242)8!48 1084;3!;. >5@/.$ 2. 84;38
=2/-<@0/.>@ @ #.2 0@9>8>@;. 102,;//823@5$32; )->/.>2 12>%(;3327 2.>;./.>;3
32/.8 9@ 12/5;</.>8! />28+ <;7/.>87
O-<;?3%; <;5@ )0;9>%)@732 0@9322?0@93% 6@6 12 2?&;4- .@6 8 12 +@0@6.;
0- -=252>3%; =0@:<@3/68; @<4838/.0@.8>3%; P@93215@32>2/.$ 0@?2.% /-<$8
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

10;<125@=@;. (80262; 2?';; 8 "08<8);/62; 2?0@92>@38; -4;38; 108384@.$ 0;

(;38! > /@4%+ 0@9322?0@93%+ /8.-@*8!+
R/32>3@! 9@<@)@ /-<@ 0@//42.0;38; -=252>32=2 <;5@ 12 /-';/.>- . ; >%3;
/;38; 9@62332=2 2?2/32>@332=2 8 /10@>;<58>2=2 108=2>20@ 2/32>@332=2 3@ 10@
>85$324 1084;3;388 -=252>32=2 9@623@ 1 ) /. 1 ) /. /.
MQV PL O-<;?3%7 102*;// 26@9%>@;. .@6:; >2/18.@.;5$32; >29<;7/.>8; 3@
>/;+ 6.2 -)@/.>-;. 858 108/-./.>-;. 3@ 3;4 @ .@6:;
3@ ?25;; 858 4;3;; 93@)8.;5$3%; =0-11% 3@/;5;38!
3@+2<!'8;/! 9@ 10;<;5@48 /-<@ Y@ /0@>38.;5$32 6202.687
1;082< /-<;?32=2 /5;</.
Y@ /0@>38.;5$32 6202.687 1;082< /-<;?32=2 /5;< >8! /-<$8 <25:3% 125-)8.$
/.>8! /-<$8 <25:3% 125-)8.$ 8/);01%>@"'-" +@ 8/);01%>@"'-" +@0@6.;
0@6.;08/.86- 12</-<842=2 62.20@! 2.0@:@;. ;=2 58) 08/.86- 12</-<842=2 62
32/.$ >2 >/;4 432=22?0@988 ;; 2.32(;387 / 260- .20@! 2.0@:@;. ;=2 58)
:@"';7 /2*8@5$327 /0;<27 ^ #.27 +@0@6.;08/.86; 32/.$ >2 >/;4 432=22?0@
<25:;3 ?%.$ 10@>85$32 3@4;);3 /2*8@5$3%7 102 988 ;; 2.32(;387 / 260-
:@"';7 /2*8@5$327 /0;
=329 0@9>8.8! <@3327 58)32/.8 8 210;<;5;3% > /.02
<27 ^ #.27 +@0@6.;08/.86;
=24 /22.>;./.>88 / 9@62324 /2*8@5$3%; /0;</.>@ <25:;3 ?%.$ 10@>85$32 3@
>29<;7/.>8! 3@ );52>;6@ / *;5$" 0;/2*8@589@*88 4;);3 /2*8@5$3%7 102=329
N@684 2?0@924 >%3;/;38; /10@>;<58>2=2 108=2>20@ 0@9>8.8! <@3327 58)32/.8
<25:32 /.@.$ 3@)@524 0@90;(;38! 623,586.@ 58) 8 210;<;5;3% > /.02=24
32/.8 / 2?';/.>24 /22.>;./.>88 / 9@62324 /2
^ +2<; /-<;?32=2 /5;</.>8! .'@.;5$32 102>;0! *8@5$3%; /0;</.>@ >29<;7
/.>8! 3@ );52>;6@ / *;5$"
;./! 2?&;6.8>32/.$ 83,204@*88 /2?0@3327 3@ 10;<
0;/2*8@589@*88 N@684 2?
>@08.;5$324 /5;</.>88 0@924 >%3;/;38; /10@>;<
P;9-5$.@.% /-<;?327 <;!.;5$32/.8 9@>8/!. 3; 58>2=2 108=2>20@ <25:32
.25$62 2. 83<8>8<-@5$3%+ );0. /@48+ /-<;7 32 8 2. /.@.$ 3@)@524 0@90;(;38!
#,,;6.8>32/.8 0@?2.% /-<;7/627 =0-11% 8 <;!.;5$ 623,586.@ 58)32/.8 / 2?
32/.8 <0-=8+ -)@/.3862> 102*;//@ ^%/262; 6@); ';/.>24
/.>2 0@//42.0;38! -=252>3%+ <;5 3;12/0;</.>;332
/>!9@32 / 6-5$.-027 >;<;38! /-<;?32=2 102*;//@ O-< ;<83/.>;33%7 89 10@>2
2+0@38.;5$3%+ 20=@32> 62.20%7 1084;3!;. 9@623 > -/52>8!+ =5@/32/.8 8 3@
=5!<32/.8 <5! 3@/;5;38! C.2 2?/.2!.;5$/.>2 >295@=@;. 3@ /-<$" 2/2?-" 9@<@
)- 2?;/1;)8.$ 4@6/84@5$3%; -/52>8! <5! 12>%(;38! -02>3! 10@>2/293@38!
=0@:<@3 <5! >2/18.@38! > <-+; 9@623212/5-(32=2 12>;<;38! 3; .25$62 .2=2 );
52>;6@ 62.20%7 108>5;6@;./! 6 /-<;?327 2.>;./.>;332/.8 32 8 >/;+ =0@:<@3
26@9@>(8+/! > 20?8.; <;!.;5$32/.8 /-<@ 58?2 83,204802>@33%+ 2? #.27 <;!
.;5$32/.8
O-<% 26@9%>@". >58!38; 3@ 0!< @/1;6.2> 2?';/.>;332=2 43;38!
,20480-". - =0@:<@3 10@>2/293@38;
-=252>3%; 102*;//% /29<@". /2*8@5$321/8+252=8);/6-" @.42/,;0- 3;2.
>0@.842/.8 3@6@9@38!
108 >%/2627 6-5$.-0; /-<;?32=2 102*;//@ /29<@". >260-= 10;/.-1386@ 8 ;=2
12/2?3862> @.42/,;0- 420@5$32=2 2/-:<;38!
/-<;?3%7 102*;// /.84-580-;. /.0;45;38; 2?';/.>;332=2 43;38! 6 >%!>5;
38" 108)83 8 -/52>87 /12/2?/.>2>@>(8+ /2>;0(;38" 10;/.-15;38!
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

R/32>3%; /.2023% 102,;//82=0@44% /-<$8 /2*8@5$3@! 0;623/.0-6.8>3@!

6244-386@.8>3@! 20=@389@*8233@! 8 -<2/.2>;08.;5$3@!
R/.@32>84/! 3@ 6@:<27 89 38+
O2*8@5$3@! /.2023@ O-<$! 29@?2);3 3; .25$62 .;4 ).2?% 10@>85$32 > /22.
>;./.>88 / 9@62324 0@//42.0;.$ 8 0@90;(8.$ -=252>32; 858 =0@:<@3/62; <;52
32 8 .;4 ).2?% > 4@6/84@5$327 /.;1;38 8/125$92>@.$ /-<;?3%; 102*;//% /-<;?
3-" 10@6.86- 8 4@.;08@5% <5! 10;<-10;:<;38! 10;/.-13%+ 102!>5;387 8 83%+
3@0-(;387 9@62332/.8 ^ #.8+ *;5!+ 23 102>2<8. 1-?58)3%; 102*;//% 12 4;/.-
0@?2.% 858 :8.;5$/.>@ .;+ 6.2 /12/2?/.>2>@5 10@>23@0-(;38!4 -)@/.>-;. >
1021@=@3<; 9@6232> /0;<8 3@/;5;38! 102>2<8. 83-" 102,85@6.8);/6-" 0@?2.-
C.2 +@0@6.;089-;. 8 102,;//823@5$3-" 3@10@>5;332/.$ 58)32/.8 /-<$8 >%0@
:@"'-"/! > )@/.32/.8 > 12/.2!3324 12>%(;388 -02>3! 93@387 8 /2>;0(;3/.
>2>@388 102,;//823@5$32=2 4@/.;0/.>@ > /.0;45;388 6 .20:;/.>- /10@>;<58>2
/.8 6 -/.@32>5;38" 8/.83% > )->/.>; /2?/.>;332=2 <2/.283/.>@ 102,;//82
3@5$327 =20<2/.8 8 <0
V@:<%7 /-<$! 102>2<8. > :893$ 8<;8 9@52:;33%; > 9@6232<@.;5$/.>; R<32
>0;4;332 23 >2/18.%>@;. 93@)8.;5$32; 6258);/.>2 5"<;7 R1%.32=2 /-<$" 2.
58)@;. >%/26@! 2.>;./.>;332/.$ 9@ />2" <;!.;5$32/.$ 8 9@ 1083!.%; 0;(;38!
1083*818@5$32/.$ O-<$! 12/.2!332 3@+2<8./! > *;3.0; >384@38! >/;+ -)@/.38
62> /-<;?32=2 102*;//@ ^/; ;=2 9@4;)@38! 8 <@:; :;/.% 12<>;0=@"./! 12/.2!3
324- 623.025" 8 2*;36; 108/-./.>-"'8+ 12#.24- 21%.32=2 /-<$" 2.58)@;.
?;/108/.0@/.32/.$ 8 >%<;0:6@
P;623/.0-6.8>3@! /.2023@ #.2 .;6-'87 8 9@>;0(@"'87 @3@589 >/;7 /2?
0@3327 12 <;5- 83,204@*88 2623)@.;5$327 *;5$" 62.202=2 !>5!;./! >%3;/;38;
/10@>;<58>2=2 > /22.>;./.>88 / <;7/.>-"'84 9@6232<@.;5$/.>24 108=2>20@ 858
0;(;38! ^ 0;623/.0-6.8>327 <;!.;5$32/.8 0;@589-"./! 2?'87 8 /1;*8@5$3%7
83.;55;6. 1@4!.$ >22?0@:;38; @3@58.8);/62; 8 /83.;.8);/62; 4%(5;38; 83
.-8*8! /-<$8
T%(5;38; /-<$8 <25:32 2.58)@.$/! 2?&;6.8>32/.$" >/;/.202332/.$" 623
60;.32/.$" 8 210;<;5;332/.$" X3.-8*8! 8 >22?0@:;38; -)@/.>-". .25$62
> 2*;36; 83,204@*88 3@ 3@)@5$3%+ #.@1@+ 8//5;<2>@38! <26@9@.;5$/.>
V244-386@.8>3@! /.2023@ 102!>5!;./! > 2?';388 / 5"<$48 > +2<; /-<;?32
=2 102*;//@ C.2 2?';38; 102.;6@;. > 0@46@+ -=252>32102*;//-@5$32=2 0;=-58
02>@38! 8 /-<$! !>5!;./! =5@>3%4 20=@389@.2024 2?';38! Q08 #.24 0;@589-
"./! .@68; 58)32/.3%; 6@);/.>@ /-<$8 6@6 )-.62/.$ #42*823@5$3@! -/.27)8
>2/.$ -4;38; /5-(@.$ 8 0@9=2>@08>@.$ 8 <0
R);3$ >@:;3 +202(87 #42*823@5$3%7 3@/.027 62.20%7 /29<@;./! > 9@5; /-
<;?32=2 9@/;<@38! -/858!48 10;</;<@.;5$/.>-"';=2 8 /12/2?/.>-;. /10@>;<58
>24- 0@//42.0;38" -=252>32=2 <;5@ 12 /-';/.>- Q2>%(;33@! 3;0>2932/.$ >29
386@"'@! 108 0@//42.0;388 -=252>3%+ <;5 8 3;-4;38; 3;62.20%+ /-<;7 /384@.$
3;0>32; 3@10!:;38; /38:@". 6@);/.>2 /-<;?32=2 102*;//@ 8 42=-. 108>;/.8
6 /;0$;93%4 2(8?6@4
V244-386@.8>3@! /.2023@ <;!.;5$32/.8 0;@589-;./! .@6:; > /-<;?3%+ <2
102/@+ 8 108 #.24 -/1;+ <2102/@ >2 432=24 9@>8/8. 2. /2=5@/2>@332/.8 108;42>
<2102/@ / 83<8>8<-@5$3%48 2/2?;332/.!48 58)32/.8 <210@(8>@;42=2
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

\5! .2=2 ).2?% > 9@5; /-<;?32=2 9@/;<@38! >%9>@.$ );52>;6@ 3@ 2.602>;3
32/.$ /3!.$ 0@/.;0!332/.$ 3;52>62/.$ 0@9<0@:8.;5$32/.$ 3;2?+2<84% ?25$
(27 .@6. )-.62/.$ 6-5$.-0@ 8 =5-?262; 93@38; 1/8+252=88 58)32/.8
R0=@389@*8233@! <;!.;5$32/.$ 9@65")@;./! > .24 ).2 10;</;<@.;5$/.>-"
'87 0-62>2<8. +2<24 /-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@ > 0@46@+ 102*;//-@5$32=2 9@62
3@ V@6 126@9@58 8//5;<2>@38! > #.27 <;!.;5$32/.8 /5;<-;. >%<;58.$ <>@ @/1;6
.@ 20=@3892>@332/.$ /-<$8 8 .2 6@6 23 0-62>2<8. >/;48 58*@48 3@+2<!'848/!
> /,;0; /-<;?32=2 102*;//@ Q08 #.24 0;@589-"./! .@68; 58)32/.3%; 6@);/.>@
/-<$8 6@6 >25! /2?0@332/.$ *;5;-/.0;45;332/.$ 3@/.27)8>2/.$ ^ 20=@389@*8
23327 <;!.;5$32/.8 /-<$8 ;/.$ );0.% 62.20%; 2.58)@". ;; 2. 0-62>2<!';7 <;!
.;5$32/.8 > 2?';1083!.24 /4%/5; -)@/.3868 102*;//@ 3; 3@+2<!./! - /-<$8 >
12<)83;388 ;=2 0-62>2</.>2 2=0@38);32 0@46@48 102*;//-@5$32=2 0;=-5802>@
38! 8 6@6 10@>852 84;;. 1-?58)3%7 +@0@6.;0 T32=8; 89 2102(;33%+ /-<;?3%+
0@?2.3862> 12<);068>@58 93@);38; 1/8+252=8);/627 /2>4;/.842/.8 -)@/.3862>
102*;//@ /2/.@> /-<@ /;60;.@08@. @<>26@.% =2/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$ #6/
1;0.% 8 <0 8 2.>2<858 =5@>3-" 025$ 10;</;<@.;5$/.>-"';4- > 0;(;388 #.27
102?5;4%
M<2/.2>;08.;5$3@! <;!.;5$32/.$ 9@>;0(@;. 102,;//82=0@44- /-<$8 8 10;<
/.@>5!;. /2?27 108>;<;38; >/;7 <2?%.27 > +2<; 102*;//@ 83,204@*88 > /1;*8
@5$3%; 10;<-/42.0;33%; 9@62324 ,204% 102.2625 108=2>20 210;<;5;38; 8 <0
^ #.27 <;!.;5$32/.8 0;@589-;./! 2?'@! 8 /1;*8@5$3@! 6-5$.-0@ 18/$4;3327 0;
)8 /-<$8 ;=2 102,;//823@5$3%; 3@>%68 > /2/.@>5;388 18/$4;33%+ <26-4;3.2>

Q026-020 8 ;=2 1242'3868

\;!.;5$32/.$ 1026-0@.-0% 432=2=0@33@ 23@ />!9@3@ 6@6 / 0@?2.27 =2/-<@0/.>;3
3%+ 20=@32> 8 <25:32/.3%+ 58* .@6 8 / 2+0@327 9@6233%+ 83.;0;/2> 8 10@> =0@
:<@3 Q2#.24- >@:32 ).2?% 3@<920 ?%5 @6.8>3%4 8 1083*818@5$3%4 ).2?% 38
2<32 3@0-(;38; 9@623@ 3; 2/.@>@52/$ ?;9 12/5;</.>87 ).2?% -/858! 623*;3.08
02>@58/$ 3@ =5@>3%+ 3@10@>5;38!+ 8 /12/2?/.>2>@58 12>%(;38" 2.>;./.>;332
/.8 <25:32/.3%+ 58* 62.20%; 1089>@3% 2?;/1;)8.$ /2?5"<;38; 02//87/68+ 9@
6232> 3@ 120-);33%+ 84 -)@/.6@+ 0@?2.%
^%<;5!"./! /5;<-"'8; 2.0@/58 1026-020/62=2 3@<920@
3@<920 9@ 8/1253;38;4 9@6232> 20=@3@48 =2/-<@0/.>;332=2 -10@>5;38! 10;<
108!.8!48 -)0;:<;38!48 20=@389@*8!48 <25:32/.3%48 58*@48 8 =0@:<@
3@48 2?'87 3@<920
3@<920 9@ 8/1253;38;4 9@6232> 20=@3@48 <293@38! 8 10;<>@08.;5$32=2 /5;<
/.>8!
3@<920 9@ 8/1253;38;4 9@6232> 108 0@//42.0;388 <;5 > /-<@+
3@<920 9@ /2?5"<;38;4 9@6232> > 4;/.@+ /2<;0:@38! 9@<;0:@33%+ > 4;/.@+
10;<>@08.;5$32=2 9@65");38! 108 8/1253;388 3@6@9@387 8 83%+ 4;0 1083-
<8.;5$32=2 +@0@6.;0@ 3@93@)@;4%+ /-<24
\5! <2/.8:;38! -/1;+@ > />2;7 <;!.;5$32/.8 1026-020 8 1242'386 1026-02
0@ <25:3% 2?5@<@.$ 210;<;5;33%48 6@);/.>@48
T%(5;38; >/60%>@"';; 108)83% 6@68+58?2 !>5;387 3@9%>@". 108)8332
/5;</.>;33%4 X4;332 .@627 +@0@6.;0 32/8. 4%(5;38; 1026-020@
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

M4 1026-020@ +@0@6.;089-;./! /5;<-"'848 />27/.>@48

=5-?8327 /12/2?32/.$" 1023863-.$ > /-'32/.$ ,@6.2> 123!.$ /4%/5 102
8/+2<!';=2 10;<>8<;.$ ?58:@7(8; 8 2.<@5;33%; 10!4%; 8 12?2)3%; 0;
9-5$.@.% !>5;387 8 12/.-162>
(802.27 -4;38;4 2+>@.8.$ (802687 60-= >2102/2> 8 ,@6.2> 108>5;6@!
93@38! 89 0@958)3%+ 2?5@/.;7 .;2088 8 10@6.868
42?85$32/.$" /12/2?32/.$" 6 102<-6.8>324- 4%(5;38" 42?8589@*88
8 8/125$92>@38" 93@387 > /52:3%+ -/52>8!+ > 108>%)327 2?/.@32>6;
?%/.02.27 -4;38;4 0;(@.$ 9@<@)8 > 48384@5$32; >0;4! -/620;332 2*;38
>@! 2?/.@32>6- 8 108384@! 3;2?+2<84%; 4;0%
/@42/.2!.;5$32/.$" /12/2?32/.$" 6 12/.@32>6; *;58 8 9@<@) -4;38;4 3@
+2<8.$ 8+ 0;(;38; 8 1-.8 6 8+ <2/.8:;38" ?;9 12/.20233;7 1242'8
*;5;-/.0;45;332/.$" >25;>27 3@10@>5;332/.$" 4%(5;38! 3@ 0;(;38;
210;<;5;3327 9@<@)8 /12/2?32/.$" <58.;5$32; >0;4! -<;0:8>@.$ ;; > /293@
388 8 12/5;<2>@.;5$32 15@324;032 <-4@.$ 3@< ;; 0@90;(;38;4
608.8)32/.$" -4;38;4 >9>;(8>@.$ /22?';38! ,@6.% 10;<1252:;38!
2.%/68>@! 2(8?68 8 8/6@:;38! 0@/60%>@! 108)83% 8+ >2938632>;38!
=8?62/.$" -4;38;4 12<27.8 6 !>5;38" / 0@958)3%+ .2);6 90;38! -/.@3@>
58>@.$ 9@>8/842/.8 8 />!98 > 120!<6; 2?0@.324 .24- 62.20%7 -:; ?%5 -/>2
;3 >@0$802>@.$ /12/2?% <;7/.>8! 1;0;/.0@8>@.$ />2" <;!.;5$32/.$ 8 894;
3!.$ 1083!.%; 0;(;38! > /22.>;./.>88 / 32>27 2?/.@32>627
V244-386@.8>3@! 8 -<2/.2>;08.;5$3@! /.2023@
<;!.;5$32/.8 1026-020@ 3;0@90%>32 />!9@3% / 8/
Q026-020 <25:;3 2?5@<@.$
3;9@-0!<3%48 >25;>%48 125$92>@38;4 0;)8 > ;; 2/32>3%+ ,204@+ -/.327 8
6@);/.>@48 [=2 102,;/ 18/$4;3327 M4;38; 1;0;<@.$ />28 4%/58 <5! 102
/823@5$3@! <;!.;5$32/.$ 6-020@ .@6 :; >@:32 6@6 -4;38; 4%/58.$ @ -4;38;
3;0;<62 .0;?-;. ?25$(27 /5-(@.$ 8 /5%(@.$ > />2" 2);0;<$ 3; 4;3;; >@:32
58)327 838*8@.8>% -120 );4 -4;38; =2>208.$
/.>@ 3@/.27)8>2/.8 *;5; Q026-020 <25:;3 2?5@<@.$ 3;9@-0!<3%48 >25;
-/.0;45;332/.8 8 3;9@
-0!<3%+ 20=@389@.20/68+ >%48 6@);/.>@48 [=2 102,;//823@5$3@! <;!.;5$
/12/2?32/.;7 32/.$ 3;0;<62 .0;?-;. ?25$(27 58)327 838*8@.8
>% -120/.>@ 3@/.27)8>2/.8 *;5;-/.0;45;332/.8
8 3;9@-0!<3%+ 20=@389@.20/68+ /12/2?32/.;7
R<384 89 ,@6.202> 210;<;5!"'8+ 102,;//823@5894 =2/-<@0/.>;332=2 2?>8
38.;5! !>5!;./! -02>;3$ ;=2 1/8+252=8);/627 6-5$.-0% ]2/-<@0/.>;33%7 2?>8
38.;5$ <25:;3 2?5@<@.$ /8/.;427 1/8+252=8);/68+ 93@387 @ .@6:; 3@>%62> 8
-4;387 62.20%; /12/2?/.>-". 0@90;(;38" 0@958)3%+ /52:3%+ /8.-@*87 8 !>
5!"./! 65")24 6 12/.8:;38" 8/.83% 12 -=252>324- <;5-
Q/8+252=8! .0-<@ 2.32/8. 1026-020/6-" <;!.;5$32/.$ 6 6@.;=2088 /52:327
83.;55;6.-@5$3210@6.8);/627 <;!.;5$32/.8 C.2 293@)@;. ).2 > .@627 <;!.;5$
32/.8 84;;./! 3;/625$62 /.2023 @/1;6.2> 6@:<@! 89 62.20%+ +@0@6.;089-;./!
/>2848 2/2?;332/.!48 8 *;5!48 X4;332 ?5@=2<@0! .@627 432=2/.20233;7 <;!
.;5$32/.8 1026-020@ 2?;/1;)8>@;./! 12532.@ #.27 <;!.;5$32/.8 8 -/1;(32/.$
> <2/.8:;388 *;5;7 8 9@<@) 62.20%; 23 12/5;<2>@.;5$32 /.@>8. 8 0;(@;. X 9<;/$
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

3;2?+2<842 2.4;.8.$ =5@>3%7 ,@6.20 -/1;+@ 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8

102,;//823@5$3-" /.0-6.-0- 58)32/.8 <@332=2 1026-020/62=2 0@?2.386@ ^ #.-
/.0-6.-0- >+2<8. /8/.;4@ 58)32/.3%+ 6@);/.> 3@>%62> 8 -4;387 62.20%; 8
2?;/1;)8>@". -/1;+ > <2/.8:;388 /3@)@5@ 2.<;5$3%+ #.@12> @ 9@.;4 8 2/32>3%+
*;5;7 > 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 1026-020@
^@:3;7(;7 102,;//823@5$327 /.202327 <;!.;5$32/.8 =2/-<@0/.>;332=2 2?
>838.;5! !>5!;./! 6244-386@.8>3@! /.2023@ P;@589-! />28 6244-386@.8>3%;
/12/2?32/.8 1026-020 <25:;3 ?%.$ .23684 4@/.;024 >;<;38! <8@52=@ 21%.3%4
125;48/.24 8 ?5;/.!'84 /-<;?3%4 20@.2024 <5! 62.202=2 +@0@6.;032 /.0;45;
38; 6 <2/.8:;38" .;/32=2 >9@842<;7/.>8! 4;:<- -)@/.386@48 3@10@>5;332=2 6
;<8327 *;58 Q084;38.;5$32 6 2?';38" > 102*;//; <8/6-//88 > /-<; .@627 *;5$"
!>5!;./! -/.@32>5;38; 8/.83% 12 -=252>324- <;5-
^ 3@/.2!';; >0;4! <@5;62 3; > 6@:<24 /-<;?324 102*;//; 42:32 >8<;.$ 108
4;0% .@62=2 >%/262=2 -02>3! >9@842<;7/.>8! R<3@62 21%. 5-)(8+ =2/-<@0/.
>;33%+ 2?>838.;5;7 />8<;.;5$/.>-;. ).2 84;332 ?5@=2<@0! >%/2624- -02>3"
102,;//823@5894@ 2/32>@3324- 3@ 1/8+252=8);/627 6-5$.-0; > 102*;//; <8@
52=@ 1026-020@ / 12</-<84%4 12/5;<387 3@)83@;. <@>@.$ 126@9@38! /.0;4!/$
u0@//6@9@.$ 12 #.24- <;5- >/" 10@><- 0@/60%.$ 8/.83-e 8 . < `3@589 58)32/.8
.@68+ 12</-<84%+ /<;5@33%7 > 102*;//; /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89%
108>2<8. 6 >%>2<- ).2 84;332 83<8>8<-@5$32; >29<;7/.>8; > 102*;//; 1026-
020/62=2 <2102/@ 8 /@4@ 58)32/.$ 1026-020@ !>858/$ .;48 6@.@589@.20@48 62
.20%; /12/2?/.>2>@58 >2938632>;38" - 12</-<842=2 1/8+8);/62=2 /2/.2!38!
6@.@0/8/@ . ; 2)8';38! 2. 1-.@38*% 8 5:8 62.20%; >2938658 > />!98 / ;=2 10;
/.-1327 <;!.;5$32/.$" ^ /29<@388 .@62=2 /2/.2!38! <@5;62 3; >/;=<@ 10;2?5@
<@;. 52=8);/687 @3@589 /2?0@33%+ <26@9@.;5$/.> ^ 0!<; /5-)@;> 65")24 6 0@/
60%.8" <-(8 12</-<842=2 8 12/.8:;38" 8/.83% 12 <@3324- <;5- !>5!;./! 2?
0@';38; 6 #42*823@5$327 /,;0; 12</-<842=2

Q2 <;5- V 2?>83!;42=2 > -?87/.>; />2;7 :;3% 12</-<84%7 > 102*;//;

/-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@ 2.6@9@>(8/$ 2. />2;=2 10893@38! 62.202;
23 <@>@5 3@ 10;<>@08.;5$324 /5;</.>88 >%<>83-5 152+2 /2=5@/2>@>(-"
/! / 4@.;08@5@48 <;5@ >;0/8" 2? -?87/.>; /-10-=8 3;89>;/.3%48 5"<$
48 102386(848 32)$" > 6>@0.80- =<; 3@+2<858/$ > #.2 >0;4! 12</-<8
4%7 8 12.;01;>(@! \210@(8>@! 12</-<842=2 8 0@/125@=@! 93@)8.;5$
3%4 6258);/.>24 <26@9@.;5$/.> 2 ;=2 ?25$(27 108>!9@332/.8 8 5"?>8
6 :;3; @ .@6:; 3;2?2/32>@33%+ 12<290;38!+ > ;; 894;3; =2/-<@0/.>;3
3%7 2?>838.;5$ @6*;3.802>@5 >384@38; 84;332 3@ #.8+ @/1;6.@+ 8 >3;
9@132 /102/85 6@6 42= 12</-<84%7 <21-/.8.$ -?87/.>2 3@ ;=2 =5@9@+ 5"
?8427 :;3'83% 8 3; 1083!.$ 386@68+ 4;0 6 ;; 9@'8.; ?-<-)8 2);3$
/85$3%4 );52>;624 O #.2=2 424;3.@ 12</-<84%7 >;03-5/! 6 1;0>23@
)@5$324- 10893@38" 8 0@//6@9@5 ).2 <;7/.>8.;5$32 8/1%.%>@! >/;12
=52'@"'-" /.0@/.$ 6 :;3; /)8.@5 /;?! 4;3;; <2/.273%4 );52>;624 8 3@
#.27 12)>; ;; 3;2?2/32>@332 0;>32>@5 >/5;</.>8; );=2 - 38+ >29386@58
623,586.% R<83 89 #.8+ 623,586.2> 9@623)85/! @,,;6.8>327 >/1%(
627 8 -?87/.>24 Q2</-<84%7 /6@9@5 ).2 62=<@ 2 ;=2 5"?>8 6 12627327
=2>20!. / =5-?2684 12384@38;4 8 /2)->/.>8;4 23 3; 42:;. ?25$(;
>0@.$ 8 89>20@)8>@.$/! 8 <25:;3 0@//6@9@.$ >/" 10@><-
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

Q08 218/@388 8/6-//.>@ 1-?58)3%+ >%/.-15;387 >/; @>.20% 2.;);/.>;33%;

8 9@0-?;:3%; 3@(8 /2>0;4;33868 8 65@//868 12<02?32 2/.@3@>58>@"./! 3@
6-5$.-0; 0;)8 R);3$ >@:3%4 108 102893;/;388 1-?58)327 0;)8 !>5!;./! .@6
3@9%>@;4%7 #,,;6. <2/.-132/.8 R?%)32 ;=2 0@//4@.08>@". > .0;+ @/1;6.@+
.;+38);/624 #42*823@5$324 8 /4%/52>24
N;+38);/687 @/1;6. >65")@;. > /;?! -/.0@3;38; u?@0$;02>e 0;)8 3;>;0327
12/.@32>68 -<@0;387 u/52>1@0@98.2>e 3;=0@42.3%+ 2?202.2> 3;);.62/.8 102
8932(;38! >152.$ <2 >%0@:;33%+ 52=21;<8);/68+ <;,;6.2> 3;2?%)327 4@3;
0% =2>208.$ Q084;024 .@627 3;2?%)327 4@3;0% 42:;. /5-:8.$ 20@.20 62.2
0%7 0.24 52>8. >29<-+ 8 > />!98 / #.84 6@6 10@>852 >%=5!<8. 6248)32 ^2
89?;:@38; .@62=2 #,,;6.@ 3;2?+2<84@ .0;3802>6@ <%+@38! Q08 12/.02;388
,0@9% /5;<-;. -)8.%>@.$ ).2 10;<52:;38; /2/.2!';; 3; ?25;; );4 89 /52>
>2/108384@;./! 3@85-)(84 2?0@924 /2/.2!';; 89 /52> +202(2 89
/52> -<2>5;.>208.;5$32 89 /52> / .0-<24 10;<52:;38; 3@/)8.%
>@"';; ?25;; /52> 10@6.8);/68 3; >2/108384@;./! ^ />!98 / #.84 0;624;3
<-;./! 2.<@>@.$ 10;<12).;38; 6202.684 10;<52:;38!4 uV@:<@! 32>@! 4%/5$
.0;?-;. 32>2=2 10;<52:;38!e =5@/8. <0;>3;; 10@>852 .2)32/.8 !/32/.8 8 <2
+2<)8>2/.8 !9%6@ N@6:; /)8.@;./! ).2 > ,204-580-;4%; ,0@9% 3;2?+2<842
>65")@.$ ?25$(; @6.8>3%+ =5@=252> 8 4;3$(; 1085@=@.;5$3%+ 8 1@//8>3%+ /-
';/.>8.;5$3%+ ^ 38+ >29386@;. 12.0;?32/.$ .25$62 > .24 /5-)@; 62=<@ 3;2?+2
<842 12<);063-.$ 6@68;58?2 2/2?%; />27/.>@ ^ 6@);/.>; :; u-60@(;38!e 238
3; 10832/!. <25:32=2 #,,;6.@ 8 58($ -.!:;5!". 0;)$
^ 6-5$.-0- 0;)8 >+2<8. >%?20 .2)32=2 /52>@ > 3-:3%7 424;3. O52>@ <25:
3% >15;.@.$/! > 0;)$ 5;=62 8+ 3; 3-:32 /-<202:32 2.%/68>@.$ > 9@62-56@+ 1@
4!.8 \5! 1084;0@ 42:32 >9!.$ 123!.8; 12/.-1@.;5$32=2 <>8:;38! > 0@93%+ >8
<@+ 2. u102?80@.$/!e <2 u5;.@.$e O620;; >/;=2 >@4 -<@/./! <2>25$32 ?%/.02
12<2?0@.$ /52> +@0@6.;08/.86 0@958)3%+ >8<2> <>8:;38! Q08 #.24
10;<5@=@;./! > 0;)8 ?25$(; -12.0;?5!.$ u102/.%;e 2?8+2<3%; /52>@ 3; 2?;<3!!
108 #.24 />27 !9%6 uA 8<-e 9>-)8. 5-)(; );4 u! 2.10@>5!"/$e 32 ;/58 5"
?2; <;7/.>8; >%0@:@.$ =5@=2524 u<;5@.$e #.2 ?-<;. 9>-)@.$ -?2=2 Q2#.24-
<5! ,204802>@38! 3@>%6@ >%?20@ 10@>85$32=2 /52>@ 8 #,,;6.8>32/.8 >29<;7
/.>8! 0;624;3<-;./! +2.! ?% 832=<@ ?0@.$ > 0-68 /8323848);/687 /52>@0$ 2.%
/68>@.$ > 3;4 .2)3%; /52>@ 3;89>;/.3%; >@4 858 89>;/.3%; 32 3; 108+2<!'8;
3@ -4 >2>0;4! _;//12032 2);3$ >@:32 ).2 >% )8.@;.; .@6 6@6 3; >/!687 )8.@"
'87 121253!;. .;4 /@4%4 />27 /52>@03%7 9@1@/
X 12/5;<3;; 2 );4 3;2?+2<842 -124!3-.$ #.2 (.@41% u42<3%; /52>;)68e
8 /5;3= R. 38+ > 1-?58)3%+ >%/.-15;38!+ 0;624;3<-;./! 2.6@9@.$/! 12532
/.$" _25;; .2=2 /)8.@;./! ).2 .; 6.2 8+ -12.0;?5!;. 1%.@"./! .@684 2?0@924
/60%.$ <;,8*8. <-+2>32=2 0@9>8.8! 58)32/.8
V #42*823@5$324- @/1;6.- 2.32/!. > 1;0>-" 2);0;<$ >253;38; 1;0;< 1-?
58)3%4 >%/.-15;38;4 62.202; +@0@6.;032 <@:; <5! 2);3$ 21%.3%+ 20@.202>
.@6 6@6 2/.@>@.$/! @?/25".32 ?;//.0@/.3%4 3;>2942:32 2/2?;332 0@?2.386-
10@>22+0@38.;5$327 /8/.;4% 62.2024- 12 <25=- /5-:?% 3;0;<62 108+2<8./!
/.@568>@.$/! / 3;=@.8>3%48 /.2023@48 :8938 2?';/.>@ C42*823@5$32; /2/.2!
38; );52>;6@ /-';/.>;332 >58!;. 3@ ;=2 0;)$ 42=-. 12!>8.$/! 4%(;)3%; 9@:8
4% >152.$ <2 /1@942> 0;);>27 4-/6-5@.-0% 858 3@2?202. #42*823@5$32; >29
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

?-:<;38; 108 62.2024 894;3!;./! ?25$(83/.>2 1@0@4;.02> 0;)8 ;; /6202/.$

=02462/.$ /0;<3!! 102<25:8.;5$32/.$ 2.0%>62> 1028932/84%+ ?;9 1@-9% >0;
4! 2.>;.@ /52>@032; 0@9322?0@98; 6258);/.>2 :;/.2> 2(8?26 2=2>2026 .23
8 42<-5!*8! =252/@ V /2:@5;38" 432=8; 5"<8 3; 9@<-4%>@"./! 3@< />2;7 83
.23@*8;7 8 /2>;0(;332 3@10@/32 .@6 6@6 23@ 42:;. ?%.$ 9@8/68>@"';7 858
624@3<327 /58(624 21.848/.8)327 858 3;<2>25$327 ?0"9=58>27 8 . <
Q2 -.>;0:<;38" ^ T H;1;5! 83.23802>@38;
8 1@-9% /12/2?/.>-". 1080@'8>@38" 83,204@*88
<2 ).2 >%.;6@;. 89 2/2?;332/.;7 >2/108 R/2?%4 08.208);/684
108;424 !>5!"./! 1@-9%
!.8! 62.20%; <25:3% );.62 2.
P;)$ <25:3@ ?%.$ > <2/.@.2)327 4;0; #6/10;/ <;5!.$ 10;<52:;38! 8 >
/8>327 #42*823@5$323@10!:;3327 3; /5;<-;. ;'; ?25$(;7 4;0; @?9@
/.2!.$ 3;12<>8:32 125;932 8/125$92>@.$ :;/.86- *% S2 1084;3!.$ 8+ 0;62
5!*8" N2 :; 2.32/8./! 8 6 :8>27 48486; 9@ 4;3<-;./! > .24 /5-)@; ;/
58 - 20@.20@ ;/.$ ->;0;3
/.%>(;; 58*2 20@.20@ 3; >3-(@;. <2>;08! 8 2/.@>
32/.$ ).2 23 12532/.$"
5!;. >1;)@.5;38; 3@10!:;332/.8 >5@<;;. >384@38;4 @-<8.2
L@6.20@48 102!>5;38! 3;>;0?@5$327 6244-38 088 X4;332 > #.24 /5-)@;
6@*88 !>5!"./! 129@ 48486@ :;/.% 48602<>8:; 1@-9@ 3@8?25;; 125;93@
38! 623;)32/.;7 2/2?;332 0-6 894;3;38! .;4?0@ <5! /@42/.2!.;5$32=2
=252/@ *>;.@ 62:3%+ 12602>2> 8 <0 ^ <8@52=; / 21 2/4%/5;38! /5-(@.;5!48
125-)@;427 83,204@*88
123;3.24 8 108 >%/.-15;388 / 2?>838.;5$327 0;)$"
8 12<65");38! 6 3;7 /2?/.
<5! 20@.20@ >@:32 8/125$9-! 3@?5"<;38! 9@ #.848 >;33%+ 93@387
3;>;0?@5$3%48 102!>5;38!48 12<<;0:8>@.$ .@6 3@
9%>@;4-" u2?0@.3-" />!9$e . ; 623.025802>@.$ 3@
58)8; 858 2./-./.>8; 623.@6.@ 3@58)8; u#42*823@5$32=2 0;923@3/@e 6@6 0;
9-5$.@.@ />2;7 0;15868 102893;/;332=2 .;98/@ 8 . < C.2 3;2?+2<842 > 1;0>-"
2);0;<$ <5! 623.025! 9@ /2/.2!38;4 @-<8.2088 8 > 3;2?+2<84%+ /5-)@!+ <5!
6200;6*88 />2;=2 >%/.-15;38! S8:; 108>2<!./! /2>;.% 10;<52:;33%; 3;4;*
6848 -);3%48 _ H>@5$?; 8 K H>@5$?; 62.20%; *;5;/22?0@932 8/125$92>@.$
108 12<=2.2>6; 6 1-?58)324- >%/.-15;38"
S@/.027.;/$ 3@ @-<8.208"
\;0:8.;/$ >2 >0;4! >%/.-15;38! ->;0;332 <;423/.080-! .>;0<-" -?;:<;3
32/.$ > />28+ /52>@+
^@( >9=5!< <25:;3 ?%.$ 3@10@>5;3 3@ /5-(@.;5;7 S8 > 62;4 /5-)@; 3; 89?;
=@7.; >9=5!<2> 3@10@>5;33%+ 3@ >@/ S; /42.08.; > 2<3- .2)6- Q0;:<; );4
3@)@.$ >%/.-15;38; 2?>;<8.; >9=5!<24 @-<8.208" 6@6 ?-<.2 >% +2.8.; -?;
<8.$/! > .24 ).2 23@ =2.2>@ 6 >2/108!.8" >@(8+ /52>
S@)83@7.; =2>208.$ .25$62 12/5; .2=2 6@6 -/.@32>8./! .8(83@
S@)83@7.; 0;)$ / 60@.62=2 2?0@';38! 6 @-<8.2088 12/5; 62.202=2 <25:3@
12/5;<2>@.$ /;6-3<3@! @ > /5-)@; 3;2?+2<842/.8 8 ?25;; <58.;5$3@! 1@-9@
O5;<8.; 9@ );.62/.$" 0;)8 =2>208.; 3; /58(624 ?%/.02 8 3; 4232.2332
O 1;0>%+ :; /52> >384@.;5$32 3@?5"<@7.; 9@ 0;@6*8;7 @-<8.2088
H>@5$?; _ H>@5$?; K U8)32/.$ 6@0$;0@ -/1;+ Q;0 / 3;4 T O
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

^ 608.8);/68; 424;3.% >%/.-15;38! 3;2?+2<842 =2>208.$ -?;:<;332 ->;

0;332 / 12<);068>@38;4 6@:<2=2 /52>@
S8 > 62;4 /5-)@; 3; 12<@>@7.; >8<- ).2 0;)$ <@;./! >@4 / .0-<24 ).2 >% -/.@
58 858 > 6@68;.2 424;3.% )->/.>-;.; /;?! 3;->;0;332
R/2?%4 08.208);/684 108;424 !>5!"./! 1@-9% 62.20%; <25:3% );.62 2.<;
5!.$ 10;<52:;38! 8 > ;'; ?25$(;7 4;0; @?9@*% S2 1084;3!.$ 8+ 0;624;3<-
;./! > .24 /5-)@; ;/58 - 20@.20@ ;/.$ ->;0;332/.$ ).2 23 12532/.$" >5@<;;. >38
4@38;4 @-<8.2088 X4;332 > #.24 /5-)@; 1@-9@ 3@8?25;; 125;93@ <5! /@42/.2!
.;5$32=2 2/4%/5;38! /5-(@.;5!48 125-)@;427 83,204@*88 8 12<65");38! 6 3;7
/2?/.>;33%+ 93@387
R?';89>;/.3% 10@>85@ 0;)8 1028932/8.$ 0;)$ /5;<-;. > 0@94;0;3324 .;41;
=2>208.$ 3-:32 =02462 32 3; 1;0;+2<8.$ 3@ 6086
C42*823@5$3%7 624123;3. 0;)8 0@//4@.08>@;./! 8 / .2)68 90;38! 0@//5@?
5;38! 8 /3!.8! #42*823@5$32=2 3@10!:;38! - @-<8.2088 \2/.8=@;./! #.2 3@
1084;0 ;/58 129>258.$ /;?; 12(-.8.$
I;4 ?25;; >65");3 /5-(@.;5$ > 6244-386@.8>3%7 102*;// );4 3@10!:;33;;
#.2. 102*;// 102.;6@;. .;4 ?25$(; 108+2<8./! 1085@=@.$ -/8587 12 20=@389@
*88 />2;=2 >384@38! 2/-';/.>5!"';=2/! 108 1242'8 >258 S;2?+2<842 -)8
.%>@.$ ).2 /2+0@3!.$ -/.27)8>2; >384@38; 3@8?25;; 12<=2.2>5;33%7 /5-(@
.;5$ 42:;. 26252 483-. @ 9@.;4 1028/+2<8. 625;?@38; >384@38! 3@ 6@627.2
2.0;926 >0;4;38 2?%)32 3; ?25;; <>-+ 483-. 32 > #.2 >0;4! );52>;6 3; >2/108
384@;. 83,204@*8" ^ -/52>8!+ :; 3@1084;0 /-<;?32=2 102*;//@ #.2 42:;.
26@9@.$/! /-';/.>;33%4 10;1!./.>8;4 6 @<;6>@.324- >2/108!.8" 10;<&!>5!;
427 83,204@*88 N;41 0;)8 3;2?+2<842 <8,,;0;3*802>@.$ > 9@>8/842/.8 2.
10;<5@=@;427 83,204@*88 8 2. 623.83=;3.@ /5-(@.;5;7 S@<2 -)8.%>@.$ .;41;
0@4;3.% 5"<;7 8+ 12<=2.2>5;332/.$ 6 1083!.8" 62360;.32=2 >8<@ 83,204@
*88 8+ 58)3-" 9@83.;0;/2>@332/.$ > 3;7 ^@:32 -)8.%>@.$ 3@/.02;38; @-<8.2
088 ;; /12/2?32/.$ 0@?2.@.$ > 210;<;5;3324 83,204@*823324 125; @ .@6:;
8/6-/32 10;<5@=@.$ ;7 3;2?+2<84%7 > 6@:<24 62360;.324 /5-)@; @<;6>@.3%7 0;
:84 -/>2;38! 83,204@*88
^ /.0-6.-0; 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 =2/-<@0/.>;332=2 2?>838.;5!
3@0!<- / 6244-386@.8>327 /.202327 /-';/.>;332; 93@);38; 84;;. 623/.0-6.8>
3@! 0;623/.0-6.8>3@! /.2023@ <;!.;5$32/.8 O-'32/.$ ;; 9@65")@;./! > @3@
589; 8 /83.;9; >/;7 83,204@*88 /2?0@3327 12 <;5- > +2<; 10;<>@08.;5$32=2
8 /-<;?32=2 /5;</.>8! 12< -=524 90;38! 0@90@?2.68 623*;1*88 =2/-<@0/.>;332
=2 2?>83;38! V23/.0-6.8>3@! <;!.;5$32/.$ 10;</.@>5!;. /2?27 <83@48);/687
102*;// 128/6@ 8 -/.@32>5;38! 8/.83% ^ +2<; #.8+ 128/62> - 1026-020@ 12/5;
<2>@.;5$32 >29386@". /3@)@5@ =812.;9% @ 9@.;4 210;<;5;33%; 623*;1*88 62.2
0%; 23 8 895@=@;. > />2;7 0;)8 ]2>20! 2 623/.0-6.8>327 <;!.;5$32/.8 4% 12<
0@9-4;>@;4 ).2 23@ 42:;. 32/8.$ 8 0;623/.0-6.8>3%7 +@0@6.;0 V2=<@ 1026-020
93@6248./! / 4@.;08@5@48 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! ;=2 <;!.;5$32/.$ > 2/
32>324 3@10@>5;3@ 3@ 0;623/.0-6*8" /2?%.8! 10;/.-15;38! 62.202; 84;52 4;
/.2 > 102(524 12 .;4 /2?0@33%4 /5;<2>@.;5;4 <26@9@.;5$/.>@4 62.20%; 10;<
/.@>5;3% 84 > /8/.;4; -=252>32=2 <;5@ \@5;; 3@ 2/32>; 89-);38! 4@.;08@52> <;
5@ 1026-020 15@380-;. ;=2 /-<;?3-" 1;0/1;6.8>- 8 9<;/$ ;=2 <;!.;5$32/.$ 32/8.
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

-:; 623/.0-6.8>3%7 +@0@6.;0 .@6 6@6 23@ 3@10@>5;3@ > ?-<-';; ^ #.27 /.2023;
<;!.;5$32/.8 0;@589-"./! 2?'87 8 /1;*8@5$3%7 83.;55;6.-@5$3%7 12.;3*8@5
1026-020@ ;=2 21;0@.8>3@! 8 <25=2>0;4;33@! 1@4!.$ ;=2 /12/2?32/.$ 6 @3@58
.8);/624- 8 /83.;.8);/624- 4%(5;38" ^ 0!<; /5-)@;> 2/2?;332 3@ 3@)@5$324
#.@1; 0@?2.% 1026-020 42:;. 8/125$92>@.$ 8 #>08/.8);/68; /12/2?% @3@589@
83,204@*88 > 102*;//; 62.20%+ 0;@589-"./! ;=2 83.-8*8! 8 >22?0@:;38;
O-';/.>;33%4 #5;4;3.24 > /.0-6.-0; <;!.;5$32/.8 12 12<<;0:@38" =2/-
<@0/.>;332=2 2?>83;38! !>5!;./! 20=@389@*8233@! /.2023@ > 62.2027 0;@589-
"./! >25;>%; @/1;6.% 58)32/.327 /.0-6.-0% 3@/.27)8>2/.$ /2?0@332/.$ /@42
<8/*81583@ 8 <0-=8; +@0@6.;08/.868 62.20%; 2?;/1;)8>@". =2.2>32/.$ =2/-<@0
/.>;332=2 2?>838.;5! 6 .27 /52:327 8 432=2=0@3327 <;!.;5$32/.8 62.20-" ;4-
10;</.28. 2/-';/.>8.$ > 102*;//; 12<<;0:@38! =2/-<@0/.>;332=2 2?>83;38! Y@
1;0;)8/5;33%48 >%(; 1/8+252=8);/6848 +@0@6.;08/.86@48 /.28. >1253; 0;
@5$3@! 20=@389@*8! 1026-02024 />2;7 0@?2.% <;52 12 62.2024- 108<;./! >%
/.-1@.$ > /-<; <25:32 ?%.$ >2>0;4! 89-);32 102@3@589802>@32 12<=2.2>5;3%
4@.;08@5% 3@ 62.20%; > 102*;//; <8/6-//88 ?-<-. <;5@.$/! //%568 Q026-020
/ 424;3.@ />2;=2 12!>5;38! > /-<; <25:;3 ?%.$ 2?0@9*24 <8/*81583%
Q08 @3@589; 0;,;0@.2> 8 83.;0>$" =2/-<@0/.>;33%+ 2?>838.;5;7 2.4;)@
52/$ ).2 >2/108!.8; 58)32/.8 =2/-<@0/.>;332=2 2?>838.;5! 3@)83@;./! / ;=2
/>2;>0;4;332=2 858 3;/>2;>0;4;332=2 12!>5;38! > 9@5; /-<;?32=2 9@/;<@38!
\@5;; 108 2?/-:<;388 120!<6@ 0@//42.0;38! <@332=2 -=252>32=2 <;5@ >/; 108
/-./.>-"'8; 8 > 1;0>-" 2);0;<$ 6255;=8 =2/-<@0/.>;332=2 2?>838.;5! 12 <@3
324- 102*;//- /2/.@> /-<@ @<>26@.% 8 <0 2.4;)@". 12<=2.2>5;332/.$ 1026-
020@ 6 <@3324- 102*;//- 6@6 2<83 89 1252:8.;5$3%+ ,@6.202> 210;<;5!"'8+
;=2 102,;//823@5$3%7 12.;3*8@5 T32=8; 89 2102(;33%+ 3@48 =2/-<@0/.>;3
3%+ 2?>838.;5;7 2.4;)@58 ).2 <5! 2?;/1;);38! >%/262=2 -02>3! .;+38);/627
=2.2>32/.8 6 102*;//- 12 /52:324- 432=2#1892<324- 432=2.24324- <;5- 238
1084;3!". /1;*8@5$3%; .;+38);/68; 108;4% /8/.;4@.89@*88 #.8+ 4@.;08@52>
12 0@93%4 2/32>@38!4 3@1084;0 12 10;/.-13%4 #1892<@4 858 12 2.<;5$3%4
58*@4 8 ,204-5@4 10;<&!>5;332=2 84 2?>83;38! 12 0;=823@4 > 62.20%+ 2/-
';/.>5!5@/$ 10;/.-13@! <;!.;5$32/.$ 8 . <
V 20=@389@*823327 /.2023; <;!.;5$32/.8 =2/-<@0/.>;332=2 2?>838.;5! 2.32
/!./! ;=2 20=@389@.20/68; /12/2?32/.8 > 0@?2.; / 5"<$48 ).2?% ?%.$ =2.2>%4
12<<;0:8>@.$ 2?>83;38; 12 <;5- 62.202; .0;?-;. 8/125$92>@38! /1;*8@5$3%+
93@387 1026-020 623/-5$.80-;./! /2 /1;*8@58/.@48 > 2?5@/.8 4;<8*83%
608483@58/.868 8 1/8+252=88 3@1084;0 12 <;5@4 2? -?87/.>@+ #62324868
?-+=@5.;0/62=2 -);.@ .2>@02>;<;38! 108 0@//42.0;388 <;5 2? #623248);/68+
10;/.-15;38!+
Q08 1/8+252=8);/624 @3@589; <;!.;5$32/.8 =2/-<@0/.>;332=2 2?>838.;5!
3@0!<- / -6@9@33%48 >%(; 6244-386@.8>327 623/.0-6.8>327 0;623/.0-6.8>
327 8 20=@389@*823327 /.2023@48 /5;<-;. 2.4;.8.$ /2*8@5$3-" /.2023- O-'
32/.$ ;; 9@65")@;./! > /2*8@5$324 @3@589; =;3;98/@ /2>;0(;332=2 10;/.-15;
38! >%!>5;388 ;=2 108)83 @ .@6:; -/52>87 62.20%; /12/2?/.>2>@58 0;@589@
*88 #.2=2 10;/.-15;38! > 1;0>-" 2);0;<$ #.2 2.32/8./! 6 .@6 3@9%>@;4%4
u<5!'84/!e 10;/.-15;38!4 62.20%; /2>;0(@"./! > .;);38; <58.;5$32=2 >0;4;
38 u/;0873%4e 3@1084;0 /;08! -?87/.> /2>;0(;33%+ 89>;/.3%4 /;6/-@5$3%4
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

4@3$!624 I86@.852 @ .@6:; > @3@589; 108)83 8 -/52>87 >2938632>;38!

8 ,-36*823802>@38! 20=@3892>@3327 10;/.-1327 =0-11802>68 M/1;+ > #.27 2?
5@/.8 2?;/1;)8>@;./! 3@0!<- /2 93@38;4 -=252>32=2 10@>@ +202(848 93@
38!48 > 2?5@/.8 608483252=88 /2*8252=88 1;<@=2=868 /2*8@5$327 1/8+252
=88 8 1/8+252=88 58)32/.8 8 0!<@ <0-=8+ <8/*81583
Q/8+252=8! =2/-<@0/.>;332=2 2?>838.;5! O@42 /2);.@38; #.8+ /52> />8<;
.;5$/.>-;. 2? 2/32>3%+ 1/8+252=8);/68+ );0.@+ <;!.;5$32/.8 1026-020@ >%/.-
1@"';=2 > /-<; R3 2?>83!;. 2. 84;38 =2/-<@0/.>@ 10;</.@>5!! /2?27 .@684 2?
0@924 2=02432; /2*8@5$32; ?25$(83/.>2 C.2 .0;?-;. 2. 3;=2 /60-1-5;932=2
@3@589@ <26@9@.;5$/.> ?;9-10;)32 /<;5@33%+ >%>2
<2> 8 -4;38! /,204-5802>@.$ .0;?2>@38! /10@>;<
I;4 =@04238)3;; 102,;/ 58>2=2 108=2>20@ 123!.32 <5! 4@//% 5"<;7 2. 84;
/823@5$3@! /.0-6.-0@ 58)
32/.8 =2/-<@0/.>;332=2
38 62.20%+ 1026-020 1028932/8. />2" 0;)$
2?>838.;5! .;4 >%(; -02 ^ 2?>838.;5$327 0;)8 1026-020@ 0;@589-"./!
>;3$ 1/8+252=8);/627 10@6.8);/68 >/; /.2023% 102,;//823@5$327 /.0-6
6-5$.-0% ;=2 102,;//82 .-0% ;=2 58)32/.8 _5@=2<@0! 623/.0-6.8>327 /.2
3@5$327 <;!.;5$32/.8 8 /2 023; /-<- 10;</.@>5!;./! 8/);01%>@"'87 @3@589
2.>;./.>;332 >%(; -02>;3$ <26@9@.;5$/.> 12 <@3324- <;5- @ .@6:; >%>2<% 12<
102,;//823@5894@ 108
.>;0:<@"'8; /.;1;3$ >832>32/.8 6@:<2=2 12</-<8
12<<;0:@388 =2/-<@0/.
>;332=2 2?>83;38! 42=2 V244-386@.8>3@! /.2023@ 2?;/1;)8>@;. <2
/.8:;38; 1/8+252=8);/62=2 623.@6.@ / /-<$!48 8
>/;48 -)@/.386@48 102*;//@ ^2 >0;4! 102893;/;
38! 0;)8 =2/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$ 623.02580-;. 0;@6*8" /5-(@"'8+ ;=2
5"<;7 12 >3;(384 102!>5;38!4 48486@ :;/.% 8 <0 /.;1;38 8+ >65");332
/.8 > >2/108!.8; 2?>838.;5$327 0;)8 12 8+ 2.32(;38" 6 3;7 @6.8>32; 1@//8>
32; 12<<;0:8>@! .@684 2?0@924 2?0@.3-" />!9$ / @-<8.208;7 R0=@389@*823
3@! /.2023@ >%0@:@"'@!/! > /2?0@332/.8 *;5;-/.0;45;332/.8 0;,5;6/ *;58
/12/2?/.>-;. 10;2<25;38" >/;+ /52:32/.;7 8 10;1!./.>87 62.20%; >29386@".
> 102*;//; 12<<;0:@38! =2/-<@0/.>;332=2 2?>83;38! O2*8@5$3@! /.2023@ 210;
<;5!;. #.8);/68; 8 10@>2>%; ,204% > 62.20%+ 2/-';/.>5!;./! 12<<;0:@38; =2
/-<@0/.>;332=2 2?>83;38!
N@684 2?0@924 );4 =@04238)3;; 102,;//823@5$3@! /.0-6.-0@ 58)32/.8 =2/-
<@0/.>;332=2 2?>838.;5! .;4 >%(; -02>;3$ 1/8+252=8);/627 6-5$.-0% ;=2 102
,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 8 /22.>;./.>;332 >%(; -02>;3$ 102,;//823@5894@
108 12<<;0:@388 =2/-<@0/.>;332=2 2?>83;38!
R*;36@ /.;1;38 21@/32/.8 10;/.-15;38! 42:;. ?%.$ 10@>85$32 123!.@ 8 >2/
1083!.@ /5-(@.;5!48 58($ 108 -/52>88 ).2 >832>32/.$ 12</-<842=2 3; >%9%
>@;. - 38+ /243;387 . ; ;/58 =2/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$ 8+ > #.24 -?;<85
[/58 12 /52:324- 8 /120324- <;5- 1026-020 3; 8//5;<2>@> 12<02?32 <26@9@
.;5$/.> /.@3;. 65;748.$ 1292024 12</-<842=2 > >83- 62.202=2 /5-(@.;58
@ =5@>32; 108/!:3%; ;'; 3; 12>;0858 .2 23 3; <2?$;./! -/1;+@ Q2#.24- 12
.@684 <;5@4 3; /5;<-;. 3@)83@.$ 0;)8 / 2?';/.>;3327 2*;368 10;/.-15;38!
P;)$ #.2 10;:<; >/;=2 /83.;9 ,204% 8 /2<;0:@38! R0@.20- 3;2?+2<842
-4;.$ 10@>85$32 4%/58.$ 52=8)32 8 12/5;<2>@.;5$32 /.028.$ />2; >%/.-15;38;
<@>@.$ @0=-4;3.802>@33%; 2.>;.% <0-=848 /52>@48 2?5@<@.$ >%/2627 6-5$.-
027 4%(5;38! 2180@!/$ 3@ 52=86-
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

M/1;(32/.$ #.27 <;!.;5$32/.8 2?;/1;)8>@;./! /8/.;43%4 12<+2<24 ?5@=2

<@0! 62.2024- =2/-<@0/.>;3324- 2?>838.;5" -<@;./! 2?&;6.8>32 102@3@589802
>@.$ >/; @/1;6.% 12<=2.2>68 8 /2>;0(;38! 10;/.-15;38! @ .@6:; 2+@0@6.;0892
>@.$ 58)32/.$ 10;/.-1386@ R/2?;332 @6.-@5;3 /8/.;43%7 12<+2< 108 623/.0-6
.8>324 @3@589; <26@9@.;5$/.> > 102*;//; 0@//42.0;38! /52:3%+ 432=2#1892<3%+
<;5 2 .@6 3@9%>@;4%+ <5!'8+/! 10;/.-15;38!+ > 2/2?;332/.8 108 0@//42.0;388
-=252>3%+ <;5 2 10;/.-15;38!+ > /,;0; 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8

Q08 0@//42.0;388 > /-<; <;5@ 2 +8';388 .8.@3@ 3@ 2?2023324 10;<108

!.88 12/5;<-"';7 .0@3/120.802>6; 12+8';332=2 .8.@3@ > 2<3- 89 /.0@3
OS] 8 102<@:; ;=2 > #.27 /.0@3; 10;</.@>8.;5!4 9@1@<327 ,804% 1;0;<
=2/-<@0/.>;33%4 2?>838.;5;4 /.2!58 /52:3%; 9@<@)8 /-'32/.$ 62.20%+
9@65")@5@/$ > =5-?2624 8 >/;/.20233;4 @3@589; <@332=2 <5!';=2/! 10;
/.-15;38! > 210;<;5;388 /.;1;38 -)@/.8! 8 >83% > 10;/.-13%+ /2?%.8!+
6@:<2=2 12</-<842=2 > >%!>5;388 =;3;98/@ /2>;0(;332=2 10;/.-15;38!
8 > ,204802>@388 10;<52:;387 2 4;0; 3@6@9@38! 6@:<24- 12</-<8424-
X/125$9-! /8/.;43%7 12<+2< =2/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$ 3@ 2/32>;
@3@589@ .;+3252=8);/62=2 102*;//@ 3@ 2?2023324 10;<108!.88 2180@
!/$ 3@ 9@65");38; /1;*8@58/.2> 210;<;585 6258);/.>2 12+8';332=2 .8
.@3@ \@5;; @3@58980-! ?-+=@5.;0/68; <26-4;3.% > 62.20%+ ?%5 2.0@
:;3 102*;// 12/.-15;38! .8.@3@ 3@ 10;<108!.8; ;=2 1;0;0@?2.68 8
<@5$3;7(;7 .0@3/120.802>68 2180@!/$ 3@ 9@65");38; /1;*8@58/.2>
?-+=@5.;02> =2/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$ 210;<;585 0@94;0 4@.;08@5$
32=2 -';0?@ 8 /.2842/.$ 12+8';332=2 > <;3;:324 >%0@:;388
\@5$3;7(87 @3@589 #.2=2 /52:32=2 10;/.-15;38! 6@/@5/! 58* 62.2
0%; -)@/.>2>@58 > #.24 +8';388 ]2/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$ 2+@0@6.;
0892>@5 58)32/.8 6@:<2=2 -)@/.386@ +8';38! 8 210;<;585 ;=2 62360;.
3-" 025$ > 6@:<24 10;/.-1324 #1892<;
^ 9@65")8.;5$327 )@/.8 />2;=2 >%/.-15;38! =2/-<@0/.>;33%7 2?>8
38.;5$ 12<>;5 8.2=8 8 /83.;9802>@> 0;9-5$.@.% 102>;<;332=2 @3@589@
210;<;585 /.;1;3$ >83% 6@:<2=2 12</-<842=2 12 <@3324- <;5- 0@94;0
3@3;/;332=2 84 4@.;08@5$32=2 -';0?@ 8 >%/6@9@5 10;<52:;38; 2 4;0;
-=252>32=2 3@6@9@38! > 2.32(;388 6@:<2=2 12</-<842=2

S; 4;3;; /52:3@ /8/.;4@ @3@589@ 8 /83.;9@ <26@9@.;5$/.> 12 /52:324- 10;

/.-15;38" 102.8> 58)32/.8

Q2 <;5- 2? -?87/.>; / 12/5;<-"'84 /260%.8;4 .0-1@ > 6@);/.>; 12</-

<84%+ 108>5;6@58/$ /-10-=@ -?8.2=2 8 ?589687 ;7 4-:)83@ / 62.20%4
12=8?(87 <0-:85 Q;0;< =2/-<@0/.>;33%4 2?>838.;5;4 /.2!5 62415;6/
9@<@) 210;<;5;38; 42.8>2> <@332=2 10;/.-15;38! 4;+@3894@ 2?0@92>@
38! 10;/.-132=2 -4%/5@ 0@/10;<;5;38! 025;7 4;:<- ;=2 -)@/.386@48
R180@!/$ 3@ 9@18/8 > <3;>386; /-10-=8 -?8.2=2 3@ 102.2625% ;; <2
102/2> @ .@6:; 3@ 9@65");38; /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% =2
/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$ /42<;5802>@5 /8/.;4- 2.32(;387 /-';/.>2
>@>(8+ 4;:<- /-10-=@48 > .;);38; 12/5;<38+ 4;/!*;> 10;<(;/.>2>@>
(8+ -?87/.>- 210;<;585 <83@486- 0@9>8.8! #.8+ 2.32(;387 108)83%
8 /.;1;3$ 8+ 3@10!:;332/.8 \@5;; 1026-020 2.4;.85 ).2 2.32(;38!
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

- :;3% 12.;01;>(;=2 8 ;=2 <0-=@ 1082?0;58 83.843%7 +@0@6.;0 8 ).2

>29386(87 4;:<- >/;48 -)@/.386@48 #.27 <0@4% /60%.%7 623,586. <>2;
89 -)@/.3862> 3; /42=58 10;2<25;.$ =-4@33%48 /12/2?@48
]2/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$ 2180@!/$ 3@ )@/.8)3%; 10893@38! 12<
/-<84%+ @ .@6:; 3@ 4@.;08@5% <2102/2> 8+ 02</.>;33862> 8 93@624%+
/ 62.20%48 238 <;5858/$ />2848 10;/.-13%48 9@4%/5@48 <@5 0@9>;0
3-.-" +@0@6.;08/.86- 4;+@3894@ >2938632>;38! - 12</-<84%+ -4%/5@
-?87/.>@ 6@6 ;<83/.>;332=2 12 8+ 43;38" /12/2?@ 0@90!<8.$ >29386
(-" 623,586.3-" /8.-@*8" Q08 #.24 1026-020 210;<;585 /.;1;3$ -)@
/.8! 6@:<2=2 89 12</-<84%+ > ,204802>@388 10;/.-132=2 15@3@ 8 > ;=2
0;@589@*88 \@5;; 3@ 2/32>; @3@589@ 4@.;08@52> /-<;?324;<8*83/627
#6/1;0.89% .0-1@ -?8.2=2 /-<;?32?8252=8);/627 #6/1;0.89% 1!.;3 602
>8 > ?@=@:386; @>.24@(83% 12</-<842=2 608483@58/.8);/627 #6/1;0
.89% @66-4-5!.20@ 62.20%7 ?%5 108>!9@3 6 32=@4 .0-1@ -.215;332=2
> 29;0; 8 62.20%7 6@6 126@9@5@ #6/1;0.89@ 0@3;; /.2!5 3@ 4@(83; 12<
/-<842=2 8/125$9-! 126@9@38! />8<;.;5;7 62.20%; > >;);0 8/);932>;
38! 12.;01;>(;=2 >8<;58 ;=2 3@10@>5!>(84/! > 2<327 @>.24@(83; / 12<
/-<84%48 > /.2023- 29;0@ 2.6-<@ ?%5 129<3;; 89>5;);3 ;=2 .0-1
?5@=2<@0! .@624- 12/5;<2>@.;5$324- @3@589- <26@9@.;5$/.> 1026-020
102@3@589802>@5 <;7/.>8! 12</-<84%+ > 102*;//; /2>;0(;38! -?87/.>@
8 -38).2:;38! /5;<2> #.2=2 10;/.-15;38!
^ 9@65")8.;5$327 )@/.8 />2;7 0;)8 =2/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$ 12
<02?32 2/.@32>85/! 3@ 1/8+252=8);/684 @3@589; 58)32/.8 6@:<2=2 12<
/-<842=2 2.4;.8> );0.% #=2*;3.0894 :;/.262/.$ 8 <0 62.20%; /12
/2?/.>2>@58 ,204802>@38" -4%/5@ 8 ;=2 0;@589@*88 210;<;585 /.;1;3$
>83% 8 4;0- 2.>;./.>;332/.8 6@:<2=2 12</-<842=2 / -);.24 /2>;0(;3
3%+ 848 10;/.-13%+ <;7/.>87

R.32(;38; 1026-020@ 6 12.;01;>(;4- 210;<;5!;./! 10;:<; >/;=2 1252:;38

;4 12/5;<3;=2 > -=252>324 /-<210289>2</.>; Q08384@! 4;0% 6 /10@>;<58>24-
3@6@9@38" >832>32=2 > );4 12.;01;>(87 2?%)32 9@83.;0;/2>@3 > 1;0>-" 2);
0;<$ 1026-020 > /5-)@; 3;2?+2<842/.8 <25:;3 >%/.-1@.$ > 9@'8.- 10@> 8 9@
6233%+ 83.;0;/2> 12.;01;>(;=2 Q2 <;5@4 2 10;/.-15;38!+ 102.8> :8938 9<2
02>$! <2/.283/.>@ =0@:<@3 3@1084;0 2? -?87/.>; 893@/852>@388 65;>;.; 12027
108+2<8./! 9@'8'@.$ <2?02; 84! 12.;01;>(;=2 2. 3;2?2/32>@33%+ 2?>83;387
/2 /.2023% 12</-<842=2 8 <0-=8+ 58* 62.20%; 1%.@"./! .@684 2?0@924 89?;
:@.$ 3@6@9@38! 858 -4@58.$ />2" 2.>;./.>;332/.$ _%>@;. 8 .@6 ).2 1026-020
>%3-:<;3 /6@9@.$ > @<0;/ 12.;01;>(;=2 /52>@ 2/-:<;38! 12/625$6- 84;332 ;=2
3;10@>24;03%; <;7/.>8! 5;=624%/5;332; 12>;<;38; > .27 858 8327 4;0; !>8
58/$ 108)8327 858 12>2<24 6 10;/.-15;38" V23;)32 9@4@5)8>@.$ 2?+2<8.$
#.8 2?/.2!.;5$/.>@ 1026-020 3; >10@>; S2 2.08*@.;5$3@! +@0@6.;08/.86@ 12.;0
1;>(;=2 .@6 :; 6@6 8 +@0@6.;08/.86@ 12</-<842=2 <25:3@ ?%.$ /.02=2 2?2/32
>@3@ /<;0:@33@ 6200;6.3@
O-'32/.$ =-4@38/.8);/627 3@10@>5;332/.8 >/;7 /8/.;4% 10@>22+0@38.;5$
327 <;!.;5$32/.8 3; .25$62 892?58);38; 10;/.-1386@ 8 ;=2 3@6@9@38; ^/!
V20;3;>/687 B ^ ]2/-<@0/.>;332; 2?>83;38; > -/52>8!+ /-<;?327 0;,204% 102*;//-@5$3%7 .@6
.8);/687 8 30@>/.>;33%7 @/1;6.% T;.2<8);/62; 12/2?8; T
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

10@>22+0@38.;5$3@! /8/.;4@ 3@ 0@93%+ #.@1@+ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! 8 /-

<;?32=2 0@//42.0;38! -=252>32=2 <;5@ <25:3@ ?%.$ 3@10@>5;3@ 3@ >%!>5;38;
108)83 >%9>@>(8+ 10;/.-15;38; -/52>87 62.20%; /12/2?/.>2>@58 ;=2 /2>;0
(;38" 8 3@ 1083!.8; 4;0 6 <;7/.>;3327 102,85@6.86; . ; -/.0@3;38" >%!>
5;33%+ 108)83 8 -/52>87 /2>;0(;38! 10;/.-15;38! R<327 89 9@<@) /-<@ 3@0!<-
/ 1;0;)8/5;33%48 !>5!;./! /2*8@5$321/8+252=8);/62; >29<;7/.>8; 3@ 3;-/.27
)8>%+ > 6084832=;3324 2.32(;388 58* / *;5$" ,204802>@38! - 38+ -/.@32>26
3@ 2.6@9 2. 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 ^/! 10@>22+0@38.;5$3@! /8/.;4@ 108 >%/2
624 -02>3; 102,;//823@5894@ ;=2 -)@/.3862> <25:3@ /12/2?/.>2>@.$ ,204802
>@38" - >/;+ =0@:<@3 10@>2/293@38! 62.202; > 623;)324 /);.; 2?;/1;)852 ?% 8+
10@>212/5-(32; 12>;<;38;
]2/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$ @6.8>32 -)@/.>-;. > #.24 102*;//; V@6 -:; =2
>20852/$ >%(; 3@0!<- / <26@9@.;5$/.>@48 12<.>;0:<@"'848 >832>32/.$ 12<
/-<842=2 1026-020 @3@58980-;. ;=2 58)32/.$ Q08 #.24 @3@589- 12<>;0=@"./!
3; .25$62 2.08*@.;5$3%; +@0@6.;08/.868 .2563->(8; 12</-<842=2 3@ 10;/.-1
3%7 1-.$ 32 8 1252:8.;5$3%; 2?;/1;)8>(8; /22.>;./.>-"';; 12>;<;38; -:;
3@ 10;<>@08.;5$324 /5;</.>88 3@1084;0 12532; 10893@38; />2;7 >83% /2.0-<
38);/.>2 /2 /5;</.>8;4 > 102*;//; 125-);38! <212538.;5$3%+ <26@9@.;5$/.>
8 . 1 \@5;; 1026-020 @3@58980-! /.0-6.-0- 2.32(;387 12</-<842=2 / /2*8
@5$327 /0;<27 2?0@'@;. >384@38; /-<@ 3@0!<- / 2.08*@.;5$3%48 623.@6.@48
)5;3/.>2 > 10;/.-1327 =0-11; 3@ 1252:8.;5$3%; 3@1084;0 5"?2>$ 6 02<8.;
5!4 8 9@?2.@ 2 38+ -/1;+8 > /120.; 8 -);?; 8 . <
N@627 12<+2< !>5!;./! 0;@589@*8;7 3@ 10@6.86; =-4@38/.8);/627 3@10@>5;3
32/.8 <;!.;5$32/.8 1026-0@.-0% R?&;6.8>3%7 @3@589 58)32/.8 12</-<842=2
/<;5@33%7 =2/-<@0/.>;33%4 2?>838.;5;4 /2);.@"'87 > /;?; @3@589 6@6 1298
.8>3%+ .@6 8 3;=@.8>3%+ />27/.> > /.0-6.-0; ;=2 58)32/.8 /12/2?/.>-;. >%3;
/;38" ?5@=2<@0! #.24- /10@>;<58>2=2 108=2>20@ C.2. @3@589 > 0!<; /5-)@;> 42
:;. 0@//4@.08>@.$/! 6@6 3@)@5$3%7 #.@1 0;@589@*88 10@>2>27 1;<@=2=868 .@6
6@6 832=<@ 23 12?-:<@;. 10;/.-1386@ 620;33%4 2?0@924 1;0;/42.0;.$ />2" 12
98*8" 12 2.32(;38" 6 260-:@"'84 5"<!4 8 6 2?';/.>- > *;524
O6@9@332; 10;</.@>5!;./! 2/2?;332 @6.-@5$3%4 > /5-)@; 0@//42.0;38! <;5
> 62.20%+ -)@/.>-". 3;/2>;0(;3325;.38; ^ 102*;//; @3@589@ ,204802>@38!
58)32/.8 3;/2>;0(;3325;.3;=2 10@>23@0-(8.;5! >%!>5!;./! 93@)8.;5$3@! =0-1
1@ ,@6.202> 62.20%; /12/2?/.>2>@58 102!>5;38" > <;!.;5$32/.8 12<02/.6@ 608
4832=;33%+ #5;4;3.2> ?;92.>;./.>;332; 12>;<;38; 02<8.;5;7 2./-./.>8; 6@62
=258?2 623.025! /2 /.2023% (625% 8 <0-=8+ 20=@32> 3@02<32=2 2?0@92>@38!
2.08*@.;5$32; >58!38; u-58*%e 8 . 1 R<327 89 9@<@) =2/-<@0/.>;332=2 2?>838
.;5! 12 .@62=2 02<@ <;5@4 3@0!<- / @3@58924 <26@9@.;5$/.> 12<.>;0:<@"'8+ >8
32>32/.$ 12</-<842=2 !>5!;./! @3@589 58)32/.8 12<02/.6@ 8 260-:@"';7 ;=2
/2*8@5$327 /0;<% 2?&;6.8>3@! 2*;36@ /.;1;38 6084832=;332=2 >29<;7/.>8!
/0;<% 3@ 58)32/.$ 12<02/.6@ ^ 102*;//; @3@589@ 1026-020 2.4;)@;. /.;1;3$ /2
*8@5$327 9@1-';332/.8 <@332=2 12<02/.6@ 8 > />!98 /2 >/;48 1;0;)8/5;33%48
,@6.20@48 >%32/8. />28 10;<52:;38! 2 .;+ 4;0@+ /2*8@5$327 9@'8.% 62.20%;
12 ;=2 43;38" <25:;3 3@93@)8.$ /-< 12 2.32(;38" 6 12</-<8424- / -);.24 /2
>;0(;33%+ 84 10;/.-15;387 @ .@6:; >/;+ 1;0;)8/5;33%+ >%(; ,@6.202> /2*8
@5$327 /0;<% 210;<;5!"'8+ =;3;98/ 62360;.32=2 10;/.-15;38!
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

`3@52=8)3%4 2?0@924 =2/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$ <;5@;. /2*8@5$321/8+2

52=8);/687 @3@589 -)@/.3862> 10;/.-1327 =0-11% Q08.24 3@0!<- / @3@58924
<26@9@.;5$/.> 10;/.-15;387 62.20%; ?%58 /2>;0(;3% 6@:<%4 89 -)@/.3862>
#.27 =0-11% =2/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$ @3@58980-;. 58)32/.3%; 2/2?;332/.8
6@:<2=2 )5;3@ 10;/.-132=2 /22?';/.>@ ;=2 025$ > 10;/.-1327 =0-11; \@5;; /-
';/.>;33%4 !>5!;./! @3@589 12>;<;38! 6@:<2=2 -)@/.386@ > 102*;//; 0@/60%
.8! 8 0@//5;<2>@38! <;!.;5$32/.8 10;/.-13%+ =0-11 O5;<-;. 2.4;.8.$ .;+ )5;
32> 10;/.-1327 =0-11802>68 62.20%; 26@9%>@58 1242'$ /5;</.>;33%4 20=@3@4
> 0@/60%.88 #.27 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 > 0@92?5@);388 <0-=8+ -)@/.3862>
1242=@58 2?3@0-:8.$ <26@9@.;5$/.>@ 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 >/60%>@58 32
>%; #1892<% #.27 <;!.;5$32/.8 2 62.20%+ 3@ .2. 424;3. 10;<>@08.;5$324-
/5;</.>8" 3; ?%52 89>;/.32 Q08 210;<;5;388 4;0 /2*8@5$327 9@'8.% 1026-020
2?!9@.;5$32 -6@9%>@;. 3@ >/; 1;0;)8/5;33%; >%(; 2?/.2!.;5$/.>@ 6@6 3@ ,@6.2
0% 62.20%; 3;2?+2<842 -);/.$ <5! /4!=);38! 4;0% 3@6@9@38! @ > 8/65")8.;5$
3%+ /5-)@!+ 108 /2>;0(;388 -)@/.386@48 10;/.-1327 =0-11802>68 3;93@)8
.;5$3%+ 10;/.-15;387 <5! 26@9@>(8+ 1242'$ > 0@/60%.88 10;/.-1327 <;!.;5$
32/.8 #.8+ =0-11802>26 1026-020 42:;. 12/.@>8.$ >2102/ 2? -/52>327 4;0;
3@6@9@38! 2? 2./02)6; 8/1253;38! 108=2>20@ 8 <0-=8+ 12<2?3%+ 4;0@+
V@6 -:; -6@9%>@52/$ >%(; <5! 0;(;38! 0@//4@.08>@;4%+ >2102/2> 12 -=2
52>324- <;5- 0;624;3<-;./! 102>;<;38; /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89%
R/2?;332 #.2 @6.-@5$32 108 8//5;<2>@388 /-?&;6.8>32=2 2.32(;38! 12</-<8
42=2 6 /2>;0(;3324- 10;/.-15;38" @ .@6:; 108 210;<;5;388 ;=2 #42*823@5$32
=2 /2/.2!38! > 424;3. /2>;0(;38! 10;/.-15;38!

Q2</-<84%7 T 2?>83!5/! > 126-(;388 3@ -?87/.>2 =0@:<@383@ V 62.2

024- 23 3@3;/ 32:;>2; 0@3;38; 102386@"';; > =0-<3-" 1252/.$ S;
/42.0! 3@ 2);>8<32/.$ /@42=2 ,@6.@ 3@3;/;38! 0@3;38! 8 10893@38; ;=2
12</-<84%4 42.8>% #.2=2 10;/.-15;38! 3; ?%58 >%!/3;3% / <2/.@.2)
327 12532.27 X9 4@.;08@52> <;5@ /5;<2>@52 ).2 26252 <>-+ )@/2> 32)8
12</-<84%7 >%(;5 89 />2;7 6>@0.80% 8 12<27<! 6 /8<;>(;4- - 3;=2 12<
263@48 12.;01;>(;4- 3@3;/ ;4- 32:;>2; 0@3;38; Q0893@>@! #.2.
,@6. 12</-<84%7 2);3$ >9>2532>@33%4 =252/24 9@!>85 ).2 V ;=2 u/@4
<2>;5 <2 10;/.-15;38!e Q2 +2<@.@7/.>- 1026-020@ /-<24 ?%5@ 3@93@);
3@ /-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 8 >%9>@3% <212538.;5$3%; />8
<;.;58 /2/;<8 12</-<842=2 X9 8+ <2102/2> >%!/3852/$ ).2 12.;01;>
(87 > .;);38; 10;<(;/.>-"';=2 10;/.-15;38" 4;/!*@ /8/.;4@.8);/68
/8<! 3@ /6@4;76; 12< 263@48 6>@0.80% 12</-<842=2 >4;/.; / <0-=848
/2?-.%5$386@48 0@/18>@5 /180.3%; 3@18.68 108 #.24 238 =02462 /6>;0
32/52>858 1;58 1;/38 3;108/.2732=2 /2<;0:@38! 8 3; 0;@=802>@58 3@
3;2<3260@.3%; ->;';>@38! 12</-<842=2 C6/1;0.1/8+252= 8//5;<2>@>
58)32/.$ 12</-<842=2 @ .@6:; 2?/.2!.;5$/.>@ 10;<(;/.>2>@>(8; /2
>;0(;38" 10;/.-15;38! 108(;5 6 >%>2<- ).2 12</-<84%7 > .;);38;
<58.;5$32=2 >0;4;38 26252 <3;7 12<>;0=@5/! >29<;7/.>8" .@6 3@9%
>@;4%+ ,0-/.0@.202> . ; ,@6.202> /12/2?/.>-"'8+ >2938632>;38"
>%/262=2 #42*823@5$32=2 3@10!:;38! Q2</-<84%7 <58.;5$32; >0;4!
3; /1@5 >%3-:<;3 ?%5 > .@624 /2/.2!388 0@32 -.024 8<.8 3@ 9@>2< =<; 23
0@?2.@5 > 1;0>-" /4;3- <21-/6@5 ?0@6 899@ />2;=2 152+2=2 /2/.2!38!
8 - 3;=2 3@ #.27 12)>; >2938658 623,586.% / @<4838/.0@*8;7 N@684
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

2?0@924 3@3;/;38; 32:;>2=2 0@3;38! !>852/$ 6-5$483@*8;7 2/.027

623,586.327 /8.-@*88 62.20-" 12</-<84%7 > />!98 / 2/2?;332/.!48
;=2 58)32/.8 9@463-.2/.$ 9@/.;3)8>2/.$ 3; /42= 0@90;(8.$ 83%4 1-
.;4 Q2/5; 2=5@(;38! 0;9-5$.@.2> #6/1;0.89% 12.;01;>(87 9@!>85 > /-
<; ).2 .2:; /)8.@;. /;?! >832>@.%4 .@6 6@6 /102>2*802>@5 126-(;38;
3@ 3;=2 R3 2?;'@5 3862=<@ ?25$(; 3; <21-/6@.$ 12<2?32=2 12>;<;38!
> 12/;56; =<; 23 :8>;. ^ 2?>838.;5$327 0;)8 12 <@3324- <;5- 1026-
020 2180@!/$ 3@ <2?%.%; > /-<; <26@9@.;5$/.>@ 8 > )@/.32/.8 3@ 9@65"
);38; #6/1;0.@1/8+252=@ <@5 12<02?3%7 @3@589 =;3;98/@ /2>;0(;332=2
10;/.-15;38! ,@6.202> 62.20%; 210;<;5858 6084832=;332; >29<;7/.
>8; 3@ 58)32/.$ 12</-<842=2 @ .@6:; 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.8 58)
32/.8 12</-<842=2 O-< /2=5@/85/! / >%>2<@48 1026-020@

R.6@9 2. 10;<&!>5;332=2 2?>83;38! >2 >/;+ /5-)@!+ !>5!;./! <5! =2/-<@0/.

>;332=2 2?>838.;5! /52:327 102,;//823@5$327 /8.-@*8;7 8 ;; -/1;(32; 0@90;
(;38; >/;=<@ />!9@32 <5! 1026-020@ / 10;2<25;38;4 1/8+252=8);/68+ ?@0$;02>
2 62.20%+ =2>20852/$ >%(; Q02!>5;33@! > #.8+ /8.-@*8!+ 1026-02024 1083*8
18@5$32/.$ 2?%)32 /12/2?/.>-;. 02/.- 10;/.8:@ 8 ->@:;38! 6 1026-0@.-0; 62
.20-" 10;</.@>5!;. =2/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$

`<>26@.
O52>2 u@<>26@.e 1028/+2<8. 2. 5@.83/62=2 293@)@"';=2 u1089%>@.$
3@ 1242'$e `<>26@.% #.2 5"<8 102,;//823@5$3%7 <25= 62.20%+ 26@9%
>@.$ "08<8);/6-" 1242'$ =0@:<@3@4 8 20=@389@*8!4
\;!.;5$32/.$ @<>26@.@ > 93@)8.;5$327 /.;1;38 2?-/52>58>@;./! /1;*8,8627
;=2 /2*8@5$321/8+252=8);/627 0258 R3 9@'8.386 >/;+ 10@> 8 83.;0;/2> 12<
/-<842=2 C.@ 48//8! >2952:;3@ 3@ 3;=2 9@62324 Y@'8.386 2/-';/.>5!;. 9@'8.-
10@> 8 83.;0;/2> 12<290;>@;4%+ 8 2?>83!;4%+ 8 26@9%>@;. 84 "08<8);/6-" 12
42'$ 108 10289>2</.>; 12 -=252>324- <;5- R3 >10@>; 8/125$92>@.$ >/; 3; 9@10;
';33%; MQV PL /0;</.>@ 8 /12/2?% 9@'8.% ) /. 1 ) /. MQV PL
M/1;+ @<>26@.@ >2 432=24 9@>8/8. 2. -4;52=2 2?0@';38! / 5"<$48 2. 10@
>85$32=2 12<+2<@ 6 12<9@'8.324- 2. >9@842<;7/.>8! / /-<24 /5;<2>@.;5;4
1026-02024 _25$(-" 025$ > #.24 8=0@;. 20=@389@.20/6@! <;!.;5$32/.$ @<>26@
.@ 12<=2.2>6@ 6 102*;//- /2/.@>5;38; 15@3@ 2/-';/.>5;38; 108;42> 8 4;.2<2>
>%0@?2.@33%+ @<>26@./627 10@6.8627 8 102,;//823@5$3%4 21%.24
O>2;>0;4;33@! 12<=2.2>6@ 6 9@'8.; 102<-4@33@! 5838! ;; 2/-';/.>5;38!
/2/.@>5;33%7 15@3 >/; #.2 <@;. >2942:32/.$ );.62 ,204-5802>@.$ />2; 43;
38; > /-<; 10@>85$32 208;3.802>@.$/! > 0@958)3%+ /8.-@*8!+ -/.0@3!.$ 3;<2
0@9-4;38! 8 3;.2)32/.8 @ .@6:; >32/8.$ > 0@3;; /2/.@>5;33%7 15@3 1210@>68 12
+2<- >%!>5;38! 32>%+ 2?/.2!.;5$/.> `<>26@. <25:;3 <2/623@5$32 102<-4@.$
>/; .; >2102/% 62.20%; 3;2?+2<842 >%!/38.$ 6@6 > 12<=2.2>8.;5$327 )@/.8 /-
<;?32=2 9@/;<@38! .@6 8 > +2<; /-<;?32=2 /5;</.>8!
R3 <25:;3 +202(2 93@.$ 58)32/.$ 12<9@'8.32=2 ;=2 1/8+252=8" 42.8>%
10;/.-15;38! 108)83% 8 -/52>8! /12/2?/.>2>@>(8; /2>;0(;38" 10;/.-15;
38! N25$62 89-)8> 102@3@589802>@> 8 /<;5@> >%>2<% 2 58)32/.8 12<9@'8.32=2
52=8);/68 102<-4@> />2" 5838" 9@'8.% @<>26@. 42:;. <2/.8)$ -/1;+@ > /-<;
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

`<>26@. >%1253!;. 9@<@)- =2/-<@0/.>;3327 >@:32/.8 10@>85$3@! 8 6>@58

,8*802>@33@! 9@'8.@ !>5!;./! =@0@3.8;7 .2=2 ).2 38 2<83 3;>832>3%7 3; ?-<;.
10;<@3 /-<- 858 2/-:<;3
M)@/.>-! > 0;(;388 >2102/2> 10@>2/-<8! 2*;38>@! 12/.-168 5"<;7 >/60%
>@! 8+ 1/8+252=8);/62; /2<;0:@38; 9@'8.386 <25:;3 84;.$ 3@ #.2 30@>/.>;3
32; 10@>2 ` #.2 93@)8. ).2 23 <25:;3 ?%.$ 1083*818@5;3 );/.;3 3;10848084
6 3@0-(;38" 10@> 8 9@6233%+ 83.;0;/2> />2;=2 12<9@'8.32=2
`<>26@. <25:;3 3; .25$62 2./.@8>@.$ 83.;0;/% 12<9@'8.32=2 32 8 >2/18.%
>@.$ -60;15!.$ )->/.>2 9@62332/.8 M/1;+ @<>26@./627 <;!.;5$32/.8 >2 432=24
9@>8/8. 2. -4;38! 3@+2<8.$ /0;<8 ?25$(2=2 )8/5@ <26@9@.;5$/.> .@68; 62.20%;
210@><%>@58 ?% ;=2 12<9@'8.32=2 858 /4!=)@58 ;=2 >83- ` #.2 .0;?-;. 128/6@
.>20);/62=2 4%(5;38! 208;3.@*88 > 2?/.2!.;5$/.>@+ <;5@ ^%/.-1@! 3@ 102*;/
/; @<>26@. 108<;0:8>@;./! >%0@?2.@3327 84 58388 9@'8.% 8 );.62 2?293@);3
327 *;58 <5! <2/.8:;38! 62.2027 ;4- 3;2?+2<842 2/-';/.>5!.$ 6@68;.2 <;7/.
>8! 108384@.$ 0;(;38! X 9<;/$ 2);3$ >@:3@ ;=2 /@42/.2!.;5$32/.$ >25;>%;
6@);/.>@ -4;38; 102.8>2/.2!.$ <0-=84 -)@/.386@4 102*;//@ 3@/.27)8>2/.$ 8
0;(8.;5$32/.$ O@4@! ?25$(@! 21@/32/.$ <5! @<>26@.@ 602;./! > 2./-./.>88 /2?
/.>;332=2 43;38! 5;=627 >3-(@;42/.8 3;-4;388 2./.@8>@.$ />28 -?;:<;38!
1298*88 ^ #.24 /5-)@; @<>26@. ?-<;. 1@//8>;3 83;0.;3 8 9@'8.@ 1027<;. 3@
389624 -02>3;
^/; 4@.;08@5% -=252>32=2 <;5@ @<>26@. 0@//4@.08>@;. > 1;0>-" 2);0;<$ / .2)
68 90;38! />2;=2 12<9@'8.32=2
M:; 3@ 1;0>24 />8<@388 <2 /-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@ @<>26@. />284 108
/-./.>8;4 <@;. 12</-<8424- 12)->/.>2>@.$ ).2 125327 8925!*88 2. 2?';/.>@
62.2027 23 12<>;0= /;?! /2>;0(8> 10;/.-15;38; 3; /-';/.>-;. ^ 58*; @<>26@.@
2?';/.>2 6@6 ?% 102.!=8>@;. 2?>83!;424- 0-6- 1242'8 ^ #.24 @ .@6:; > -4;
388 >8<;.$ > /2>;0(8>(;4 10;/.-15;38; );52>;6; 1252:8.;5$3%; );0.% 15@38
02>@.$ ;=2 ?-<-';; 9@65")@;./! /2*8@5$3%7 @/1;6. <;!.;5$32/.8 @<>26@.@
V024; .2=2 > <;!.;5$32/.8 @<>26@.@ 108/-./.>-". .@6:; 0;623/.0-6.8>3%7
8 6244-386@.8>3%7 @/1;6.%
^ 0@?2.; @<>26@.@ 42:32 >%<;58.$ .08 #.@1@
,204802>@38; 2?';7 623*;1*88
0@90@?2.6- .@6.868 9@'8.%
1084;3;38; 0;@589@*8! 9@'8.%
S@ 1;0>24 #.@1; <248380-"';; 1252:;38; 9@384@;. 0;623/.0-6.8>3@! <;!
.;5$32/.$ Y<;/$ 0;@589-"./! .@68; 6@);/.>@ 6@6 1@4!.$ 4%(5;38; @3@58.8);
/62; 8 /83.;.8);/62; >22?0@:;38; C.8 :; 6@);/.>@ 0;@589-"./! 8 3@ >.2024
#.@1; S@ .0;.$;4 3@0!<- / -6@9@33%48 >%(; 0;@589-"./! .@6:; 6@);/.>@ 6244-
386@.8>327 =0-11% ^ 6244-386@.8>327 <;!.;5$32/.8 @<>26@.@ 42:32 >%<;58.$
<>@ @/1;6.@
1/8+252=8);/687 623.@6. / 12<9@'8.3%4 62.20%7 6@6 10@>852 >29386@;. <2
/-<@ > +2<; <2>;08.;5$3%+ ?;/;<
1/8+252=8);/687 623.@6. / /2/.@>24 /-<@ 8 /2 >/;48 2/.@5$3%48 -)@/.386@
48 /-<;?32=2 102*;//@ 9<;/$ 0;@589-"./! 6@);/.>@ @<>26@.@ 6@6 /-<;?32=2
20@.20@
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

`<>26@. .@6 :; 6@6 8 1026-020 <25:;3 10;</.@>8.$ />28 <2>2<% /-<- > 2?2/
32>@3327 8 -?;<8.;5$327 ,204; >384@.;5$32 0@92?0@>(8/$ > 58)32/.8 12</-
<842=2 > 1/8+252=8);/68+ 108)83@+ 8 42.8>@+ /2>;0(;332=2 84 10;/.-15;38!
R10@><@38; 12</-<842=2 9@ /);. -4@5;38! /2*8@5$327 21@/32/.8 10;/.-15;
38! 8 10;:<;>0;4;33@! /<@)@ 1298*87 ?;9 ?20$?% !>5!"./! 2<83@62>2 >0;<3%
48 6@6 <5! /@42=2 12</-<842=2 .@6 8 <5! 2?';/.>@ > *;524
Q02?5;4@ 102,;//823@5$327 #.868 > <;!.;5$32/.8 9@'8.386@ 84;;. 2/2?-"
93@)842/.$ 8 >@:32/.$ 6@6 /2=5@/2>@.$ >3-.0;33;; -?;:<;38; 8 102,;//823@5$
3-" 2?!9@332/.$ 26@9@.$ 1242'$ 12<9@'8.324- 6@684 89?0@.$ 1-.$ 9@'8.%
> /5-)@; 125327 <26@9@332/.8 10;/.-15;38! 858 .2=<@ 62=<@ 12</-<84%7 > <2>;
08.;5$327 ?;/;<; 10893@;./! 9@'8.386- 2 /2>;0(;3324 10;/.-15;388 @ 3@ /-<;
>/; 2.08*@;.
R 30@>/.>;33%+ /243;38!+ 8 .;09@38!+ @<>26@.@ !062 /6@9@32 9@'8.38624
T ] V@9@0832>%4 12 <;5- @<>26@.2> _@9-32>@ 8 `023/23@ u\;5;38; -=252>3%+
<;5 3@ 108;45;4%; <5! @<>26@.2> 8 3;108;45;4%; > 6203; 3;10@>85$32 Y<;/$
3@ /-<; 2. /.@0%+ 8 21%.3%+ 10;</.@>8.;5;7 @<>26@.-0% 4% /5%(@58 2 <;5@+
/841@.8)3%+ 8 3;/841@.8)3%+ X .@6@! /20.802>6@ <5! 4;3! >1253; 123!.3@
O841@.8)3%; <;5@ #.2 .@68; > 62.20%+ 2?';/.>;33@! /2>;/.$ 3@ /.2023; 12<
/-<84%+ Q026-020/62; 2?>83;38; 9>-)8. > .@68+ <;5@+ 6@6 =5@/ >218"';=2
> 1-/.%3; 3; 3@+2<! 2.9>-6@ > /;0<*@+ /-<;7 210@><@38; 2?;/1;);32 9@0@3;;
8 9@'8.386 42:;. ?25$(; >2532>@.$/! 2 />28+ 5@>0@+ );4 2? -)@/.8 12</-<842
=2 S2 ?%>@". <;5@ <0-=2=2 02<@ 2?>83!;4%7 12=0!9 > 12026; 8 10;/.-15;388
>/; 120!<2)32; 8 );/.32; 2. 3;=2 2.>;03-52/$ ?0;9=58>2 2.(@.3->(8/$ /;0<*@
/-<;7 10;8/1253;3% 3;=2<2>@38;4 8 2?>838.;5$3%7 108=2>20 2?;/1;);3 N@68;
<;5@ ! /2=5@/;3 3; /841@.8)3% <5! 9@'8.% 32 <-4@.$ ).2 -)@/.8; > 12<2?3%+
<;5@+ 52:8./! 3@ 9@'8.386@ .;3$" ).2 12<2?3%; <;5@ <5! @<>26@.@ 3;108;45;
4% #.2 93@)8. 3; -/>28.$ /;?; 1;0>%+ ?-6> @<>26@./62=2 /84>25@ >;0% ^;<$
84;332 > 12<2?3%+ <;5@+ 8 3;2?+2<842 -)@/.8; 102/>;';3327 /@422.>;0:;3327
9@'8.% 9@<@)@ 62.2027 >2//.@32>8.$ 120>@>(8;/! 4;:<- 2?>83!;4%4 8 /-<$
!48 38.8 420@5$327 />!98 126@9@.$ ).2 2?>83!;4%7 6@6 38962 23 38 1@5 >/;
:; );52>;6 / 1;)@.$" ?2:;/.>@ 8 ?2=22./.-13%48 );0.@48 >29?-<8.$ 6 3;4- /2
)->/.>8; > /-<!'8+ ;=2 8 2?0@.32 9@:;)$ > 3;4 0@/6@!38; >;0- 5"?2>$ 6 5"
<!4 /4!=)8.$ ;=2 /-<$?- >%4258.$ <5! 3;=2 6@6 >;326 <5! 12=0;?@;42=2 /52>2
108480!"';=2 /38/+2:<;38!e
]5@>3%7 /-<$! "08/.@ ;=2 /2?/.>;33@! /2>;/.$ X4;332 23@ <25:3@ 12</6@
9@.$ 9@'8.386- <21-/.842/.$ .;+ 8/6-/3%+ 108;42> 62.20%; ;4- 108+2<8./!
8/125$92>@.$ >%1253!! />28 2?!9@332/.8 X4;332 /2>;/.$ /5-:8. <5! @<>26@.@
.;4 2=0@38)8.;5;4 62.20%7 2.<;5!;. ;=2 / 2<327 /.2023% 2. .0-/2/.8 8 1;0;
/.0@+2>68 @ / <0-=27 2. *83894@ 8 1210@38! 3204 30@>/.>;332/.8

Y@/5-:;33%7 "08/. P2//87/627 L;<;0@*88 9@4;/.8.;5$ 9@>;<-"';=2

"08<8);/627 623/-5$.@*8;7 @<>26@. / 1!.3@<*@.85;.384 /.@:;4 /2=5@
/85/! <@.$ 83.;0>$" uTCe 108 -/52>88 3; 3@9%>@.$ ;=2 ,@4858"
Q08)83% 6@.;=208)32=2 2.6@9@ 2. /@420;65@4% /.25$ 108/-';7 @<>26@

P;)8 89>;/.3%+ 0-//68+ "08/.2> O

 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

.@4 /.@58 123!.3% > +2<; ?;/;<% >;<$ 0;)$ (5@ 2 .;3;>27 /.2023; 0@?2
.% "08/.@
X.@6 2 );4 :; 425)@58 @<>26@.%
Q24842 >%/(;=2 2?0@92>@38! 8 :;5@38! 0@?2.@.$ @<>26@. <25:;3
84;.$ 2/2?-" 420@5$ )@/.2 12/.-1@! >210;68 />2;7 /2>;/.8 8 <@:; 9@62
3- S@ ).2 .25$62 3; 108+2<8./! 8<.8 0@<8 .2=2 ).2?% 3; 12.;0!.$ 658;3
.@ X32=<@ 12< <@>5;38;4 658;3.@ @<>26@. 102/.2 >%3-:<;3 18/@.$ :@52
?% 8 9@!>5;38! > >%(;/.2!'8; 20=@389@*88 10;60@/32 12384@! ).2 .;4
/@4%4 .25$62 -/-=-?5!;. 1252:;38; 658;3.@
V@6 126@9%>@;. 10@6.86@ 0@<8 />2;7 4@.;08@5$327 >%=2<% @<>26@.%
/.0;4!./! >/!);/68 9@.!3-.$ <;52 8 -?;:<@". 658;3.@ 12<@>@.$ 9@!>5;
38! > >%(;/.2!'8; 83/.@3*88
N2 ;/.$ /52>@4 @<>26@.@ u?-<;4 ?8.$/! <2 12/5;<3;=2e 3; >/;=<@
42:32 <2>;0!.$
V /2:@5;38" #.2 u<2 12/5;<3;=2e 26@9%>@;./! 3; > 1;0;32/324
@ > 10!424 /4%/5; M 658;3.@ -:; 8 <;3;= 3;. @ @<>26@. -?;:<@;. ;=2
<27.8 <2 ^;0+2>32=2 /-<@ @ <5! 215@.% ;=2 -/5-= 102<@.$ 6>@0.80- M>%
@<>26@.% )@/.2 125$9-"./! /.0;//2>%4 /2/.2!38;4 );52>;6@ 10;60@/32
>8<! ).2 23 3; >/;=<@ @<;6>@.32 >2/108384@;. /8.-@*8"
X/.2)386 T;=@1258/#6/10;// 4@0.@

S Q V@0@?);>/687 0@//6@9%>@5 uU8)32 4;3! 3;0;<62 -425!58 3@18/@.$

.25$62 <>@ /52>@ P@/1-.83- 2.32/8.;5$32 8/+2<@.@7/.>2>@38! 124852>@38! .2
.24- .2 <0-=24- 2/-:<;3324- ->;0!! ).2 84;332 @>.208.;.3@! 102/$?@ 12<
<;0:@33@! 84 ?-<;. 84;.$ >;03%7 -/1;+ A 3; /2=0;(85 38 0@9- I->/.>2 30@>
/.>;3327 ?0;9=58>2/.8 6@:<%7 0@9 9@/.@>5!52 4;3! 3@2.0;9 3; >+2<! 38 > 6@68;
2?&!/3;38! 2.6@9%>@.$/! 2. 12<2?3%+ <;5e
^2102/@4 30@>/.>;3327 2.>;./.>;332/.8 8 ,204802>@38! 102*;//-@5$327
1298*88 9@'8.386@ 12/>!';3@ 638=@ V ` `0/;3$;>@ uY@4;.68 2 0-//627 @<>2
6@.-0; R?920 <;!.;5$32/.8 O@36.Q;.;0?-0=/62=2 O2>;.@ 108/!:3%+ 12>;0;3
3%+ 9@ ==e
Y@ =2<% 10;?%>@38! V ` `0/;3$;>@ > O2>;.; .25$62 12 /22?0@:;38!4 30@>
/.>;332=2 +@0@6.;0@ ?%52 2.6@9@32 > 108;4; > 108/!:3%; 12>;0;33%; 58*@4
Y<;/$ 3;?;9%3.;0;/32 108>;/.8 .@6-" <;.@5$ O2>;. 108/!:3%+ 12>;0;33%+ 8/
+2<85 89 .2=2 ).2 /@4 ,@6. 1083!.8! 62=258?2 > 108/!:3%; 12>;0;33%; 3; 3@
65@<%>@5 3@ >/; ;=2 10;<(;/.>2>@>(8; <;!38! 12602> 9@?>;38! 8 ;/58 >12/5;<
/.>88 2.60%>@58/$ 3;89>;/.3%; 0@3;; O2>;.- ,@6.% 1202:<@>(8; /243;38;
> <2?02/2>;/.32/.8 1083!.2=2 58*@ 8 > 10@>85$324 12384@388 84 />28+ 2?!9@3
32/.;7 .2 O2>;. ?%5 >10@>; 8/65")8.$ .@62; 58*2 89 620120@*88
V@/@!/$ ,204802>@38! 102*;//-@5$327 1298*88 9@'8.386@ V ` `0/;3$;>
<21-/6@5 0@/+2:<;38; 108/!:32=2 12>;0;332=2 / 12</-<84%4 > 2*;36; 2.<;5$
3%+ <26@9@.;5$/.> 8 ,@6.2> ^4;/.; / .;4 > .0-<@+ 0-//68+ "08/.2> 8//5;<-;42
=2 1;082<@ 2./-./.>-;. ;<832; 43;38; 2 12>;<;388 @<>26@.@ > <>-+ /5-)@!+ ;/58
12</-<84%7 10893@;. /;?! >832>3%4 @ - 9@'8.386@ 84;"./! <@33%; 2? 2?0@.
V@0@?);>/687 S Q P;)8 T O
O4 O1@/2>8) ^ \ O2)83;38! N OQ? O
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

324 858 ;/58 12</-<84%7 2.08*@;. />2" >83- @ - 9@'8.386@ 2./-./.>-". 52=8
);/68; 2/32>@38! 108/2;<838.$/! 6 .@627 1298*88
O5;<-;. 12!/38.$ /52>@ ` L V238 uM=252>3%7 9@'8.386 <25:;3 ?%.$ 4-:
<2?0%7 21%.3%7 > /52>; >220-:;33%7 93@38;4 8 =5-?2627 );/.32/.$" ?;/62
0%/.3%7 8 3;9@>8/84%7 > /-:<;38!+ 23 10@>29@/.-1386 32 3; /5-=@ />2;=2 658
;3.@ 8 3; 12/2?386 ;4- -7.8 2. 9@/5-:;3327 6@0% 10@>2/-<8!e S;5$9! 2?!9@.$
9@'8.386@ /5;<2>@.$ 9@ -.>;0:<;38!48 12</-<842=2 ;/58 238 3;10@><212<2?3%
858 ?;//4%/5;33% V@6 :; > .@624 /5-)@; <25:;3 <;7/.>2>@.$ 9@'8.386
Q0;</.@>5!;./! 83.;0;/3%4 8 12-)8.;5$3%4 /12/2? 9@'8.% 1084;3;33%7
S Q V@0@?);>/684 > <;5; O@>;58! Q;.0-+83@ 2?>83!>(;=2/! > -4%(5;3324
32 ?;9 9@0@3;; 2?<-4@33%+ 3@4;0;387 58(8.$ :8938 -?87/.>; />2;7 /2:8.;5$
38*% V2/20;>27 ^ />2;7 0;)8 V@0@?);>/687 /6@9@5 u]2/12<@ 108/!:3%; 9@/;<@
.;58 ;/58 ?% ?%52 -/.@32>5;32 ).2 Q;.0-+83 >832
>;3 ! 102/85 ?% - >@/ /2/.0@<@38! 6 3;4- S2 12
/625$6- -/.@32>8.$ #.2 2180@!/$ 3@ <26@9@.;5$/.>@ M4;38; /2;<83!.$ > 9@'8.;
83.;0;/% 2?';/.>@ 8 12<
/2?0@33%; /5;</.>8;4 3;>2942:32 .2 ! 102(- ;=2
9@'8.32=2 3; 102.8>212
210@><@.$e
/.@>5!! 8+ -4;38; 12<3!.$
R/2?-" /52:32/.$ #.8);/62=2 120!<6@ 10;</.@> /2*8@5$32; 93@);38; 9@'8
5!;. /5-)@7 62=<@ 12</-<84%7 10893@;. />2" >83- .% 108 2./.@8>@388 > /-'
1;0;< 9@'8.38624 32 0;(8.;5$32 2./.@8>@;. />2" 32/.8 )@/.32=2 83.;0;
3;>832>32/.$ 1;0;< /-<24 P@9-4;;./! 1;0>;7(87 /@ #.2 3;/243;332 2<
<25= 9@'8.386@ > <@3327 /8.-@*88 /2/.28. > .24 32 89 >@:3%+ 102!>5;387
102,;//823@5$327 6-5$.-
).2?% -?;<8.$ />2;=2 12<9@'8.32=2 > 3;0@9-432/.8
0% @<>26@.@
.@627 1298*88 8 > 10;<12).8.;5$32/.8 )8/.2/;0<;)
32=2 0@/6@!38! R<3@62 ;/58 12</-<84%7 2.>;0=@;.
0;624;3<@*88 .2 @<>26@. V ` `0/;3$;> -6@9%>@;. 3@ /5;<-"';; uY@'8'@!
8 2+0@3!! />28+ <2>;08.;5;7 108/!:3%7 12>;0;33%7 3; <25:;3 3@0-(@.$ 38
2?'8+ 10@>85 38 10@>85 30@>/.>;332/.8 3; 42:;. 108?;=@.$ <5! <2/.8:;38!
*;58 6 10;<2/-<8.;5$3%4 /0;</.>@4 +2.! ?% #.2=2 10!42 .0;?2>@5 2. 3;=2 <2>;
08.;5$ 32 125-)8> 10893@38; 2. 12</-<842=2 58)32=2 +@0@6.;0@ 23 3; >10@>;
8/125$92>@.$ 623,8<;3*8@5$3%; />;<;38! >2 >0;< 12</-<8424- 58?2 -/.0@3!.$
/! 2. -)@/.8! > <;5;e X9 #.2=2 /5;<-;. ).2 9@'8.386 3; >10@>; 10893@.$ > /-<;
>832>32/.$ 12</-<842=2 > .24 /5-)@; ;/58 23 58)32 125-)85 2. 3;=2 .@62; 108
93@38;
M4;38; /2;<83!.$ > 9@'8.; 83.;0;/% 2?';/.>@ 8 12<9@'8.32=2 3; 102.8>2
12/.@>5!! 8+ -4;38; 12<3!.$ /2*8@5$32; 93@);38; 9@'8.% 108 2./.@8>@388
> /-'32/.8 )@/.32=2 83.;0;/@ #.2 3;/243;332 2<32 89 >@:3%+ 102!>5;387
102,;//823@5$327 6-5$.-0% @<>26@.@
`<>26@.% 8=0@". 93@)8.;5$3-" 025$ > 10@>2>2/18.@.;5$327 0@?2.; /0;<8 3@
/;5;38! P@9&!/3!! 6@:<2<3;>32 .; 858 83%; 1252:;38! 9@6232<@.;5$/.>@ 238
>32/!. />27 >65@< > ,204802>@38; 10@>2/293@38! =0@:<@3 /12/2?/.>-". 10;<-
10;:<;38" 10@>23@0-(;387 \5! @<>26@./627 <;!.;5$32/.8 1-?58)3210@>2
V238 ` L X9?0@332; O
V@0@?);>/687 S Q P;)8 T O
`0/;3$;> V ` Y@4;.68 2 0-//627 @<>26@.-0; OQ? O
_2762> ` \ C.86@ 102,;//823@5$327 9@'8.% 12 -=252>3%4 <;5@4 T
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

>27 12 />2;4- /2<;0:@38" 8 2<32/.20233;7 12 />2;7 3@10@>5;332/.8 )0;9>%

)@732 >@:32; 93@);38; 84;;. 1083*81 @<>26@./627 .@73% -/.@32>5;33%7 9@62
324 <5! 3204@5$32=2 2.10@>5;38! 10@>2/-<8! 2=0@:<;38! <2>;08.;5$32=2 +@
0@6.;0@ 2.32(;387 4;:<- @<>26@.24 8 ;=2 658;3.24 8 -60;15;38! @>.208.;.@
8 2?';/.>;332=2 10;/.8:@ @<>26@.-0%
Y@6232<@.;5$/.>2 2? @<>26@.-0; 3; <21-/6@;. 0@9=5@(;38! @<>26@.24 />;<;
387 125-);33%+ 84 > />!98 / 26@9@38;4 "08<8);/627 1242'8 Q2/625$6- <;!
.;5$32/.$ @<>26@.@ 32/8. 1-?58)3210@>2>27 +@0@6.;0 ;; /2<;0:@38; 8 #.8);
/687 12<.;6/. 3@ >/;+ #.@1@+ 9@'8.% 83.;0;/2> 58* 2?0@.8>(8+/! 9@ "08<8);
/627 1242'$" 210;<;5!"./! 2/293@38;4 @<>26@.24 />2;7 10@>2>27 8 30@>/.
>;3327 2?!9@332/.8 /2<;7/.>2>@.$ 2+0@3; 10@>2120!<6@ 8 -60;15;38" 9@62332
/.8 P@9&!/3!! 658;3.@4 10@>@ 8 2?!9@332/.8 3@ 623/-5$.@*8233%+ 108;4@+ /2
/.@>5!! :@52?% 8 9@!>5;38! 10@>2>2=2 +@0@6.;0@ 10;</.@>5!! 83.;0;/% 58*
-)@/.>-"'8+ > <;5; 108 0@//42.0;388 /1202> > /-<; 3@ >/;+ /.@<8!+ =0@:<@3
/62=2 /-<210289>2</.>@ @<>26@. <25:;3 >/;=<@ 12438.$ 2? 2?';/.>;3324 93@);
388 />2;7 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 2 );/.8 8 <2/.283/.>; 32/842=2 84
9>@38! <25:;3 12/.2!332 9@?2.8.$/! 2? -60;15;388 @>.208.;.@ 8 10;/.8:@ @<
>26@.-0% > *;524 Q252:;38; @<>26@.@ 6@6 )5;3@ 2?';/.>;3327 20=@389@*88
);/.$ 8 <2/.283/.>2 62.2027 23 <25:;3 >/;4;032 2=0@:<@.$ 8 -60;15!.$ 10;<&
!>5!;. 2/2?%; 12>%(;33%; 30@>/.>;33%; .0;?2>@38! 6 ;=2 12>;<;38" 3; .25$62
>2 >0;4! 3;12/0;</.>;332=2 8/1253;38! />28+ 102,;//823@5$3%+ 2?!9@332/.;7
32 8 > ?%.- > /;4;73%+ 2.32(;38!+ > 2?';/.>;3327 <;!.;5$32/.8 8 . 1

C6/1;0.608483@58/.
u[/58 ?% 108(52/$ /-<8.$ .25$62 .;+ -?87* 62.2
X<;3.8,86@*8! 858 -/.@ 0%+ 9@/.@58 / 32:24 3@< :;0.>27 .25$62 .;+ 2.0@>8
32>5;38; .2:<;/.>@ !>5! .;5;7 - 62.20%+ > 0-6@+ 9@+>@.858 .25$62 ).2 <@3
;./! 2<384 89 0@/102/.0@
3;33%+ 52=8);/68+ 108; 327 848 624-58?2 2.0@>% .2 ?25$(@! )@/.$ >832>
42> );52>;);/62=2 4%(5; 3862> 12<2?3%+ 10;/.-15;387 2/.@5@/$ ?% ?;9 9@
38! @ .@6:; 0@/102/.0@ 62332=2 >294;9<8! S@6@9@38; /<;5@52/$ ?% 108>8
3;33%4 108;424 89-);38! 5;=8;7 .25$62 .;+ 6.2 3; -4;5 /2>;0(8.$ 10;/.-15;
2?&;6.2> 4@.;08@5$32=2 38! > 624 10;/.-13@! >25! 3; /.25$62 260;15@ ).2
480@ (80262 1084;3!; ?% <@>@.$ >2942:32/.$ 9@0@3;; 2?<-4@.$ 8 12<=2.2
4%4 > 102*;//; 1293@>@ >8.$ -<2?3-" 2?/.@32>6- <5! />2;=2 <;5@e #.8
.;5$327 <;!.;5$32/.8
/52>@ 1083@<5;:@. >%<@"';4-/! 0-//624- "08/.-
> 0@958)3%+ 2.0@/5!+ 93@
38! > ,8986; +8488 ?82 1-?58*8/.- 8 2?';/.>;3324- <;!.;5" ` L V238
52=88 @0+;252=88 60848 X > /@424 <;5; 3; .@6 -: )@/.2 9@/.@". 10;/.-1
3@58/.86; 8 . < 386@ 10!42 3@ 4;/.; 10;/.-15;38! /.0;5!"'84
42(;338)@"'84 60@<-'84 S2 >/;=<@ 10;/.-1386
2/.@>5!;. /5;<% 3@ 4;/.; 1028/(;/.>8!
\;!.;5$32/.$ 608483@58/.@ 84;;. <>@ @/1;6.@ R3 <25:;3
-)@/.>-! > 2/42.0; 4;/.@ 1028/(;/.>8! >4;/.; /2 /5;<2>@.;5;4 1242)$ ;4-
2.%/6@.$ 8 9@,86/802>@.$ #.8 /5;<% /. MQV PL
102>2<! 12 120-);38" /5;<2>@.;5! 858 /-<@ #6/1;0.3%; 8//5;<2>@38! 10;<
/.@>5;33%+ 10;<4;.2> 20-:8! 8 <0 -/.@32>8.$ 8+ 2.32(;38! 8 >9@842/>!9$
/ 12<290;>@;4%4 10289>;/.8 8+ 8<;3.8,86@*8"
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

^ <;!.;5$32/.8 #6/1;0.@608483@58/.@ );.62 >%<;5!"./! /5;<-"'8; /.2023%

128/62>@! 3@ 4;/.; 1028/(;/.>8!
1293@>@.;5$3@! 6@6 3@)@5$3%7 #.@1 #6/1;0.32=2 8//5;<2>@38!
0;623/.0-6.8>3@! @3@589 8 /83.;9 125-);3327 83,204@*88 ,204-5802>6@
0@?2);7 =812.;9% 15@3 8//5;<2>@38! 8 0@90@?2.6@ 2623)@.;5$3%+ >%>2<2>
-<2/.2>;08.;5$3@! 102.2625$3@! ,204@ 2.0@:;38! <;!.;5$32/.8 3@ 4;/.;
1028/(;/.>8! @6. 608483@58/.8);/62=2 #6/1;0.32=2 8//5;<2>@38!
X<;3.8,86@*8! 858 -/.@32>5;38; .2:<;/.>@ !>5!;./! 2<384 89 0@/102/.0@
3;33%+ 52=8);/68+ 108;42> );52>;);/62=2 4%(5;38! @ .@6:; 0@/102/.0@3;3
3%4 108;424 89-);38! 2?&;6.2> 4@.;08@5$32=2 480@ (80262 1084;3!;4%4
> 102*;//; 1293@>@.;5$327 <;!.;5$32/.8 > 0@958)3%+ 2.0@/5!+ 93@38! > ,898
6; +8488 ?8252=88 @0+;252=88 608483@58/.86; 8 . <
M/.@32>5;38; .2:<;/.>@ 4@.;08@5$3%+ 2?&;6.2> 10;<4;.2> !>5;387 102
*;//2> 8 . < 10;</.@>5!;. /2?27 /52:3%7 1293@>@.;5$3%7 102*;// >65")@"
'87 89-);38; />27/.> 2.2:<;/.>5!;4%+ 2?&;6.2> / 1242'$" 3@-)32.;+38);
/68+ 108;42> @ .@6:; 52=8);/687 8 1/8+8);/687 1293@>@.;5$3%7 @6.% 62.20%;
/2/.@>5!". 2?'-" 2/32>- 2.2:<;/.>5;38!
R/2?-" /1;*8,86- 84;;. 8<;3.8,86@*8! 4@.;08@5$3%+ 2?&;6.2> > 608483@
58/.86; Q0;:<; >/;=2 #.2 2?-/52>5;32 9@<@);7 62.20@! /.28. 1;0;< 608483@58
/.8);/627 8<;3.8,86@*8;7 6@6 8 1;0;< 0@//5;<2>@38;4 > *;524 -/.@3@>58>@.$
,@6.% 84;"'8; 93@);38; /-<;?3%+ <26@9@.;5$/.>
^ />!98 / #.84 608483@58/.8);/6@! 8<;3.8,86@*8!
<25:3@ 2/-';/.>5!.$/! /.02=2 > 0@46@+ -=252>32=2 M/.@32>5;38; .2:<;/.>@
4@.;08@5$3%+ 2?&;6.2>
102*;//@ 8 > /22.>;./.>88 / ;=2 .0;?2>@38!48 10;<4;.2> !>5;387 102
R10;<;5;33-" /1;*8,86- 8<;3.8,86@*88 > -=2 *;//2> 8 . < 10;</.@>5!;.
52>324 /-<210289>2</.>; 2?-/52>58>@;. 8 .2 2?/.2! /2?27 /52:3%7 1293@>@
.;5$/.>2 ).2 89-);38; 10;/.-15;38! !>5!"';=2/! .;5$3%7 102*;// >65")@"
/2?%.8;4 > 102(524 32/8. 0;.02/1;6.8>3%7 212 '87 89-);38; />27/.> 2.2
/0;<2>@33%7 +@0@6.;0 /2?%.8; 10;/.-15;38! 1293@ :<;/.>5!;4%+ 2?&;6.2>
;./! 3; 1-.;4 ;=2 3;12/0;</.>;332=2 3@?5"<;38! / 1242'$" 3@-)32.;+38
);/68+ 108;42> @ .@6:;
@ > 0;9-5$.@.; 89-);38! >/;>2942:3%+ 8/.2)3862> 52=8);/687 8 1/8+8);/687
62.20%; 3;/-. 2.0@:;33-" 83,204@*8" #.2=2 /2 1293@>@.;5$3%7 @6.% 62
?%.8! Q2#.24- 8 608483@58/.8);/62; 2.2:<;/.> .20%; /2/.@>5!". 2?'-"
5;38; .;+ 858 83%+ 2?&;6.2> />!9@33%+ / /2?%.8;4 2/32>- 2.2:<;/.>5;38!
10;/.-15;38! 1028/+2<8. 6@6 10@>852 12 >/!62=2
02<@ /5;<@4 2/.@>5;33%4 #.848 2?&;6.@48 > 102*;/
/; 8+ >9@842<;7/.>8! / 2?/.@32>627 10;/.-15;38! ^ />!98 / #.84 1;0;< 60848
3@58/.8);/627 8<;3.8,86@*8;7 >/.@". 9@<@)8 0@90@?2.68 4;.2<2> 8//5;<2>@38!
10;2?0@92>@387 6@6 ?% u9@62<802>@3327e > /5;<@+ 83,204@*88 2? 2?&;6.@+ 8+
2/.@>8>(8+ @ .@6:; 0@90@?2.68 .@68+ 4;.2<2> 2?3@0-:;38! ,86/@*88 8 89&!
.8! /5;<2> 62.20%; ?% /2+0@3!58 #.- 83,204@*8" > 3;894;3324 >8<;
Y@<@)@ 608483@58/.8);/627 8<;3.8,86@*88 > .@62=2 02<@ 8//5;<2>@38!+ 9@
65")@;./! > .24 ).2?% 4@6/84@5$32 108?5898.$ 0;9-5$.@.% =0-112>2=2 .2:<;
/.>@ 6 83<8>8<-@5$324- 2.2:<;/.>5;38" 8 .;4 /@4%4 6@6 42:32 ?25$(; /-98.$
60-= 8//5;<-;4%+ 2?&;6.2> C.2 <2/.8=@;./! -/.@32>5;38;4 1083@<5;:32/.8 2?&
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

;6.2> 6 10;<;5$32 -9684 =0-11@4 3@1084;0 -/.@3@>58>@;./! 3; .25$62 4@06@

@>.2#4@58 32 8 9@>2<89=2.2>8.;5$ 10289>2</.>;33@! 1@0.8! 8 . < R<3@62
-/.@32>5;38; 48384@5$32 -968+ =0-11 >2942:32 > .24 /5-)@; ;/58 108 2.2:<;
/.>5;388 -)8.%>@"./! 3; .25$62 />27/.>@ 3;2?+2<842 108/-'8; 2.2:<;/.>5!;
4%4 2?&;6.@4 32 8 /5-)@73%; >29386(8; > 0;9-5$.@.; 2/2?;332/.;7 10289>2<
/.>@ +0@3;38! .0@3/120.802>68 #6/15-@.@*88
N@684 2?0@924 608483@58/.8);/6@! 8<;3.8,86@*8! 3@10@>5;3@ 3@ -/.@32>
5;38; 62360;.3%+ ;<838)3%+ 4@.;08@5$3%+ 2?&;6.2> 8 4@6/84@5$32 -968+
=0-11 4@.;08@5$3%+ 2?&;6.2> 12 102!>5;38!4 8+ />27/.> > 102(524 / *;5$" 12
5-);38! /-<;?3%+ <26@9@.;5$/.>

O-<$! @0?8.0@:32=2 /-<@

O-<$! @0?8.0@:32=2 /-<@ 0-62>2<8. 0@//42.0;38;4 +29!7/.>;332=2 /120@ 2?;/
1;)8>@;. >2//.@32>5;38; 3@0-(;33%+ 10@> 8 9@6233%+ 83.;0;/2> /.2023 108
1083!.88 0;(;387 12 /120- >%!>5!;. > />!98 / 0@//42.0;38;4 <;5 3@0-(;38!
9@62332/.8 =2/-<@0/.>;3327 <8/*81583% 8 3;<2/.@.68 > +29!7/.>;3327 <;!
.;5$32/.8 10;<108!.87 -)0;:<;387 8 20=@389@*87 108)83% #.8+ 3@0-(;387
8 3;<2/.@.62> >32/8. 10;<52:;38! 2? 8+ -/.0@3;388 8 10;<-10;:<;388 @ > 3;
2?+2<84%+ /5-)@!+ 8 2 108>5;);388 >832>3%+ 58* 6 2.>;./.>;332/.8 >%1253!
;. <0-=8; ,-36*88 10;<-/42.0;33%; 9@6232<@.;5$/.>24
O-<$! @0?8.0@:32=2 /-<@ 3;/;. 2.>;./.>;332/.$ 9@ /2?5"<;38; .0;?2>@387
9@6232<@.;5$/.>@ 108 0@//42.0;388 /120@ 9@ 9@62332/.$ 8 2?2/32>@332/.$ @0
?8.0@:32=2 0;(;38!
O-<$! @0?8.0@:32=2 /-<@ 3; .25$62 0-62>2<8. 9@/;<@38;4 32 8 3@ 2/32>; /2
=5@/2>@38! .;+ 858 83%+ >2102/2> @ > 0!<; /5-)@;> 8 >210;68 3@4;0;38!4 /.2
023 >%32/8. =2/-<@0/.>;332>5@/.32; 0;(;38; 210;<;5!"';; /-<$?- <;5@ O-<$!
@0?8.0@:32=2 /-<@ .@6 :; 6@6 8 2?%)3%7 /-<$! ?;0;. 3@ /;?! 2.>;./.>;332/.$ 9@
10@>85$32; 0;(;38; <;5@ P;(;38; <25:32 ?%.$ 2623)@.;5$3%4 3@ ;=2 2/32>;
/-<$! @0?8.0@:32=2 /-<@ 42:;. >%<@.$ u1086@9e 0@/120!:;38; 2 1083-<8
.;5$324 8/1253;388 0;(;38!
N0;?2>@38! /-<$8 @0?8.0@:32=2 /-<@ 62.20%; 10;<&!>5!"./! > 10;<;5@+ 10@>
=2/-<@0/.>;332=2 @0?8.0@:@ > />!98 / 0@//42.0;38;4 /120@ 2?!9@.;5$3% <5!
>/;+ 10;<108!.87 -)0;:<;387 20=@389@*87 8 <25:32/.3%+ 58*
N@684 2?0@924 0@?2.@ /-<$8 @0?8.0@:32=2 /-<@ /2<;0:8. 2/2?;332/.8 /-<;?
327 <;!.;5$32/.8 8 <;!.;5$32/.8 "08<8);/627 /5-:?%
]5-?262; 89-);38; +29!7/.>;332=2 9@6232<@.;5$/.>@ /1;*8,868 /22.>;./.
>-"';7 2.0@/58 +29!7/.>@ 2>5@<;38; >%/2627 "08<8);/627 6-5$.-027 -4;38;
>;/.8 9@/;<@38! 3@+2<8.$ +29!7/.>;332 2?2/32>@332; 8 > .2 :; >0;4! 9@62332;
0;(;38; <;5@ >2. 9@<@)8 /-<$8 @0?8.0@:32=2 /-<@
T32=8; /1;*8@58/.% /)8.@". ).2 +202(87 /-<$! @0?8.0@:32=2 /-<@ 6024;
"08<8);/62=2 <25:;3 84;.$ .@6:; 8 #623248);/62; 2?0@92>@38;
\5! -/1;(327 <;!.;5$32/.8 /-<$! @0?8.0@:32=2 /-<@ <25:;3 2?5@<@.$ (802
6848 1293@38!48 > 2?5@/.8 10@>@ > 2/2?;332/.8 =0@:<@3/62=2 8 #62324868
@ .@6:; :893;33%4 21%.24 8 93@38;4 /1;*8,868 -10@>5;38! +29!7/.>;33%48
10;<108!.8!48
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

B08/623/-5$.
B08/623/-5$. "08/. #.2 0@?2.386 <@3327 20=@389@*88 >%1253!"'87 ,-36
*88 10@>2>2=2 2?;/1;);38! ;; <;!.;5$32/.8 . ; ,-36*88 "08<8);/627 /5-:?%
Q2< 20=@389@*8;7 > <@3324 /5-)@; 12384@"./! 8 4838/.;0/.>@ 8 +29!7/.>;3
3%; 10;<108!.8! 8 /2*8@5$326-5$.-03%; -)0;:<;38! 6221;0@.8>% 8 <0
^ <;!.;5$32/.8 "08/.@ 3@ 10;<108!.88 /5;<-;. >%<;58.$ 6244-386@.8>3-"
623/.0-6.8>3-" 20=@389@*8233-" -<2/.2>;08.;5$3-" 8 /2*8@5$3-" /.2023%
B08/623/-5$. -)@/.>-;. > /2/.@>5;388 <2=2>202> >8980-;. 8+ .;6/.% @ .@6
:; .;6/.% 102.26252> 0@932=5@/87 20=@389-;. @ 832=<@ 3;12/0;</.>;332 >;<;.
10;.;398233-" 0@?2.- =2.2>8. 4@.;08@5% 8 >%/.-1@;. > @0?8.0@:; 12 10;<<2=2
>203%4 /120@4 8 /120@4 2? 8/1253;388 +29!7/.>;33%+ <2=2>202>
R<3@ 89 2/32>3%+ ,-36*87 "08/623/-5$.@ 9@65")@;./! > .24 ).2?% >;/.8
@6.8>3-" 20=@389@*8233-" 0@?2.- 12 10@>2>%4 >2102/@4 3@ 10;<108!.88 > -)
0;:<;388 C.@ 20=@389@*8233@! 0@?2.@ 12 />2;4- /2<;0:@38" >%0@:@;./! =5@>
3%4 2?0@924 > .24 ).2 42:32 3@9>@.$ @6.8>3%4 623/-5$.802>@38;4
B08/623/-5$. <25:;3 ?%.$ > 6-0/; <;!.;5$32/.8 20=@389@*88 ;; 12<0@9<;
5;387 >3863-.$ > #.- <;!.;5$32/.$ [=2 9@<@)@ 1-.;4 0;624;3<@*87 /2>;.2>
12<=2.2>68 10;<52:;387 12 10@>2>%4 >2102/@4 >89802>@38! 102;6.2> <26-
4;3.2> "08<8);/62=2 +@0@6.;0@ /12/2?/.>2>@.$ (802624- 8/125$92>@38" 10@
>2>%+ 3204 /0;</.> <5! 12>%(;38! #,,;6.8>32/.8 0@?2.% >/;+ 9>;3$;> 20=@38
9@*88 <5! >3;/;38! > #.- 0@?2.- <-+@ 9@62332/.8
<5! 10;<-10;:<;38! 10@>23@0-(;387
B08/623/-5$. <25:;3
B08/623/-5$. 1089>@3 />;/.8 6 48384-4- /@
?%.$ > 6-0/; <;!.;5$32/.8
4- >2942:32/.$ >2938632>;38! 623,586.3%+ <;5 20=@389@*88 ;; 12<0@9<;
10;<-10;<8.$ >2942:32; 10@>23@0-(;38; > 20=@38 5;387 >3863-.$ > #.- <;!
9@*88 \8@1@923 >2102/2> / 62.20%48 108+2<8./! .;5$32/.$ [=2 9@<@)@ 1-
/.@568>@.$/! "08/623/-5$.- )0;9>%)@732 (8026 .;4 0;624;3<@*87 /2>;
#.2 =0@:<@3/62; 10@>2 .0-<2>2; 10@>2 >2102/% @0 .2> 12<=2.2>68 10;<52:;
?8.0@:@ =0@:<@3/687 102*;// ,83@3/2>2; 10@>2 387 12 10@>2>%4 >2102
/@4 >89802>@38! 102;6.2>
9;4;5$32; 10@>2 8 . <
<26-4;3.2> "08<8);/62=2
P@?2.@ "08/623/-5$.@ > 93@)8.;5$327 /.;1;38 12 +@0@6.;0@ /12/2?/.>2>@.$
/.02;3@ 3@ @>.208.;.; 3@ /5-:;?3%+ 623.@6.@+ 3@ (802624- 8/125$92>@38"
/52:8>(8+/! > 20=@389@*88 <;52>%+ 2.32(;38!+ 10@>2>%+ 3204 /0;</.>
` #.2 > />2" 2);0;<$ 9@>8/8. 2. .2=2 6@6 u12/.@ <5! 12>%(;38! #,,;6.8>
>85e /;?! "08/623/-5$. 6@6 23 />2;7 0@?2.27 <26@ 32/.8 0@?2.% >/;+ 9>;3$;>
20=@389@*88 <5! >3;/;38!
9@5 152<2.>2032/.$ "08<8);/627 /5-:?% ;; >@:
> #.- 0@?2.- <-+@ 9@62332
32/.$ <5! <;!.;5$32/.8 6255;6.8>@ <5! >%1253!; /.8 <5! 10;<-10;:<;38!
4%+ 6255;6.8>24 9@<@) 10@>23@0-(;387
`3@58980-! 0@?2.- 5-)(8+ "08<8);/68+ 2.<;
52> 42:32 1087.8 6 >%>2<- ).2 +202(2 20=@3892
>@33@! "08<8);/6@! /5-:?@ 10832/8. 10;<108!.8" #623248);/687 #,,;6. 8
3;12/0;</.>;332 >58!;. 3@ 0;9-5$.@.% 10289>2</.>;3327 <;!.;5$32/.8 /260@
'@! 858 586>8<80-! <;?8.20/6-" 9@<25:;332/.$ 3204@589-! 08.4 12/.@>26 .2
158>@ 4@.;08@52> 125-,@?086@.2> /.@?858980-! 0@?2.- .0@3/120.3%+ 10;<
108!.87 12/.@>'862> 125-)@.;5;7
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

B08/623/-5$.% -)@/.>-". > 0@90@?2.6; 4;0 12 8/125$92>@38" 10@>2>%+

/0;</.> > *;5!+ 2?;/1;);38! /2+0@332/.8 /2?/.>;332/.8 O>28 10;<52:;38! 238
2/32>%>@". 3@ 0;9-5$.@.@+ @3@589@ <@33%+ /2<;0:@'8+/! > @6.@+ 83>;3.@089@
*88 0;>8988 /5-:;?3%+ 102>;026 > 10;.;39823328/62>%+ 4@.;08@5@+ 0;(;
38!+ /-<2> 20=@32> @0?8.0@:@ > /22?';38!+ 8 10;</.@>5;38!+ 20=@32> 1026-
0@.-0% >3-.0;338+ <;5 2 +8';38!+ 3;<2/.@)@+ 120); 102<-6*88 ,@6.@+ ?;/+2
9!7/.>;332/.8
B08/623/-5$. <25:;3 26@9%>@.$ @6.8>3-" 10@>2>-" 1242'$ ,83@3/2>27
?-+=@5.;0/627 /5-:?@4 > 0@?2.; 12 >294;';38" 4@.;08@5$32=2 -';0?@ 108)8
3;332=2 10;<108!.8" 12 >9%/6@38" 102/02);3327 <;?8.20/627 9@<25:;332/.8
@ .@6:; > 1084;3;388 <;7/.>-"';=2 9@6232<@.;5$/.>@ 108 /18/@388 4@.;08@5$
3%+ *;332/.;7 8 <;3;:3%+ /0;</.>

S2.@08-/
P@?2.@ 32.@08-/@ 84;;. /1;*8@589802>@33%7 +@0@6.;0 ^ 2.58)8; 2. <;!.;5$32
/.8 432=8+ <0-=8+ "08/.2> 23@ 2+>@.%>@;. /.02=2 210;<;5;33%7 -)@/.26 10@>@
> 2/32>324 =0@:<@3/62; 10@>2 8 102*;// .- 8+ )@/.$ 62.20@! 6@/@;./! ,20
4@5$327 /.2023% "08<8);/68+ @6.2> 2/-';/.>5;
38! 58*@48 />28+ 10@> 8 2?!9@332/.;7
P@?2.@ 32.@08-/@ 84;;. S2.@08-/ 3; -1253242);3 102>;0!.$ 12 /-';/.
/1;*8@589802>@33%7 +@
>- 2/32>@38! /2>;0(;38! .;+ 858 83%+ <;7/.>87
0@6.;0 ^ 2.58)8; 2. <;!
.;5$32/.8 432=8+ <0-=8+ 10@>85$32/.$ 0;(;38! 3@ 2/32>@388 62.202=2 >%
"08/.2> 23@ 2+>@.%>@;. <@3% <26-4;3.% 8 <0 [=2 9@<@)@ 102>;08.$ 12<
/.02=2 210;<;5;33%7 -)@ 58332/.$ <26-4;3.2> ,@6.2> <;7/.>87 9@/>8<;
/.26 10@>@ > 2/32>324 .;5$/.>2>@.$ -<2/.2>;08.$ 8+ 0;@5$32/.$ 8 3@ 2/32
=0@:<@3/62; 10@>2 8 102 >; #.2=2 108<@.$ <26-4;3.@4 "08<8);/6-" /85-
*;// .- 8+ )@/.$ 62.2 N2 2?/.2!.;5$/.>2 ).2 > 0!<; /5-)@;> 108<@38;
0@! 6@/@;./! ,204@5$327 "08<8);/627 /85% <26-4;3.@4 ,@6.@4 8 . < />!9@
/.2023% "08<8);/68+ @6
.2> 2/-';/.>5;38! 58*@48
32 / 32.@08@5$3%48 <;7/.>8!48 2?&!/3!;./! .;4
/>28+ 10@> 8 2?!9@332/.;7 ).2 =2/-<@0/.>2 10893@;. 3;2?+2<84%4 2/-';/.>8.$
2/2?-" 102>;06- <26-4;3.2> 8 ,@6.2> 6>@58,8*8
02>@33%48 "08/.@4832.@08-/@48 ^4;/.; / .;4 #.@
102>;06@ />2;2?0@93@ 23@ 2/-';/.>5!;./! 2/2?%48 4;.2<@48
^ 0;9-5$.@.; 32.@08@5$3%+ <;7/.>87 62188 <26-4;3.2> /.@32>!./! "08<8);
/68 <2/.2>;03%48 <26-4;3.@48 84;"'848 0@>3-" /85- / 12<583386@48 .;
858 83%; ,@6.% 1082?0;.@". +@0@6.;0 <2/.2>;032/.8 12<58332/.8 <26@9@332
/.8 _25;; .2=2 102>;<;33%; );0;9 32.@08@. 3;62.20%; "08<8);/68; <;7/.>8!
>22?'; /)8.@"./! /2>;0(8>(848/! N@6 1083!5 32.@08-/ 2. <25:386@ <;3;:
3%; /-44% 858 *;33%; ?-4@=8 <5! 1;0;<@)8 8+ 60;<8.20- 8 2?!9@.;5$/.>2
10893@;./! 8/1253;33%4 I;0;9 32.@08@. 42=-. ?%.$ 1;0;<@3% 8 #.2 .@6:;
84;;. "08<8);/62; 93@);38; 9@!>5;38! 2. 2<32=2 58*@ 6 <0-=24- 8 . <
S2.@08-/% 0@?2.@". > 2/2?%+ -)0;:<;38!+ 32.@08@5$3%+ 623.20@+
8 84;3-"./! =2/-<@0/.>;33%48 32.@08-/@48 Q08 /2>;0(;388 32.@08@5$3%+
<;7/.>87 32.@08-/% 3;9@>8/84% 8 12<)83!"./! .25$62 9@623-
Q08 1/8+252=8);/624 @3@589; 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 32.@08-/@
3-:32 >%<;58.$ > 1;0>-" 2);0;<$ /5;<-"'8; /.2023% 1293@>@.;5$3@! @3@52=
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

128/62>27 <;!.;5$32/.8 9@65")@;./! > 102,;//823@5$324 8//5;<2>@388 10;<

/.@>5;33%+ 32.@08-/- <26-4;3.2> 6244-386@.8>3@! 9@65")@;./! > 20=@389@
*88 1/8+252=8);/62=2 623.@6.@ /2 >/;48 =0@:<@3@48 2?0@'@"'848/! 6 ;=2 12
42'8 -<2/.2>;08.;5$3@! !>5!;./! 9@>;0(@"';7 8 /-'32/.$ ;; 9@65")@;./!
> <2/.8:;388 2/32>327 102,;//823@5$327 *;58 8 > 0;(;388 9@<@)8
\5! 6>@58,8*802>@33%+ 32.@08-/2> +@0@6.;03% 10;<;5$3@! .;01;58>2/.$
102,;//823@5$3@! 92062/.$ @66-0@.32/.$ -4;38; 0@/125@=@.$ 6 <2>;08" <-
(;>3@! ';<02/.$ =2.2>32/.$ > 0@46@+ 102,;//823@5$32=2 <25=@ >%12538.$
/>28 2?!9@332/.8 3;/42.0! 38 3@ 6@68; .0-<32/.8 3@1084;0 />!9@33%; / -<2
/.2>;0;38;4 12/5;<3;7 >258 10862>@332=2 6 12/.;58 .!:;52?25$32=2 );52>;6@
^/; #.2 <25:32 3@+2<8.$ >%0@:;38; 8 > 12>;<;388 32.@08-/@ > ;=2 2?586;
12<.!3-.2=2 /.02=2=2 > />28+ 12/.-16@+ /52>@+ >%<;0:@332=2 );52>;6@ /1;
*8@58/.@ >%1253!"';=2 2.>;./.>;33-" =2/-<@0/.>;33-" 0@?2.-

X3/1;6.20 -=252>32=2 029%/6@

S@< 0@/60%.8;4 0@//5;<2>@38;4 8 10;<-10;:<;38;4 .@6 3@9%>@;4%+ -=252>
3%+ 10;/.-15;387 -?87/.> 0@9?2;> =0@?;:;7 60@: 8 . < 0@?2.@;. 83/1;6.20
-=252>32=2 029%/6@ 3@+2<!'87/! 3@ 1;0;<3;4 60@; ?20$?% / 10;/.-132/.$" [=2
<;!.;5$32/.$ 102.;6@;. > -/52>8!+ 62.20%; 3;0;<62 ?%>@". #6/.0;4@5$3%48
23@ 2.58)@;./! >%/2627 #42*823@5$327 3@10!:;332/.$" P@?2.@ > -=252>324
029%/6; .0;?-;. 2. );52>;6@ ?25$(27 58)327 /4;52/.8 3@+2<)8>2/.8 +202(;7
2?0@9327 1@4!.8 -4;38! ?%/.02 8 +52<32602>32 108384@.$ 0;(;38! >%/262=2
-02>3! 20=@3892>@332/.8 3@/.27)8>2/.8 8 #42*823@5$327 -/.27)8>2/.8
^/! /52:3@! 3;0;<62 />!9@33@! / ?25$(84 08/624 <;!.;5$32/.$ 83/1;6.20@
-=252>32=2 029%/6@ 0;=-580-;./! 9@62324 > 0@46@+ 62.202=2 23 <;7/.>-;. Q2
#.24- /2.0-<3862> -=252>32=2 029%/6@ 2.58)@;. +202(;; 93@38; 9@6232<@.;5$
/.>@ 8 12>%(;332; )->/.>2 2.>;./.>;332/.8 9@ 12/5;</.>8! 1083!.2=2 0;(;38!
8 /2>;0(;33%+ <;7/.>87 3@1084;0 108 9@<;0:@388 2?%/6; 858 @0;/.;
V@6 -:; 2.4;)@52/$ 83/1;6.20 -=252>32=2 029%/6@ 3@+2<8./! 3@ 1;0;<3;4
60@; ?20$?% / 10;/.-132/.$" [/58 102>2<8.$ @3@52=8" / @048;7 .2 -=252>3%7
029%/6 ?58:; >/;=2 6 0@9>;<6;
O52:3@! 8 0@932/.20233!! <;!.;5$32/.$ 83/1;6.202> -=252>32=2 029%/6@ 2/-
';/.>5!;./! > <>-+ ,204@+
>4;/.; /2 /5;<2>@.;5;4 83/1;6.20 >%;9:@;. 3@ 4;/.2 1028/(;/.>8! -)@/.>-
;. > 2/42.0; 2?%/6; 8 <0-=8+ /5;</.>;33%+ <;7/.>8!+
83/1;6.20% -=252>32=2 029%/6@ 8/125$9-! 102,;//823@5$3%; 108;4% 8 4;
.2<% /.@0@"./! 0@9=@<@.$ 9@4%/;5 10;/.-13862> 8 10;<-10;<8.$ 0;@589@*8"
#.8+ 9@4%/52> <5! );=2 84 108+2<8./! / 1242'$" /1;*8@5$3%+ 108;42> 12
5-)@.$ 3;2?+2<84-" 83,204@*8" 2? 21@/3%+ 10;/.-1386@+ 8+ />!9!+ 8 3@
4;0;38!+ P;9-5$.@.24 <;!.;5$32/.8 83/1;6.20@ <25:32 /.@.$ 3;2:8<@332;
<5! 10;/.-1386@ 9@<;0:@38; / 1258)3%4
^ <;!.;5$32/.8 83/1;6.20@ -=252>32=2 029%/6@ 42:32 2.4;.8.$ .; :; /.202
3% 62.20%; >+2<!. > /.0-6.-0- 102,;//82=0@44% /5;<2>@.;5! O-'32/.$ 128/
62>27 /.2023% 9@65")@;./! > >%!>5;388 /5;<2> 10;/.-1386@ 8 /29<@388 ;=2
u120.0;.@e . ; .@68+ +@0@6.;08/.86 62.20%; <@". >2942:32/.$ >;/.8 029%/6
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

8 12/5;<-"'-" 8<;3.8,86@*8" 58)32/.8 <@6.8

T@/.;0-(@+4@.8/.- <2/.@
.2)32 1!.8 /;6-3< 3@?5"<;
52/6218);/68; 2.1;)@.68 1@5$*;> /52>;/3%7 120.
38! 9@ <2/627 <5! 12532=2 0;. 8 . <
>2/108!.8! /52:327 (@+ ^%/26@! #,,;6.8>32/.$ 3@?5"<;38! 2?;/1;)8
4@.327 1298*88 ^ 2/32>; >@;./! 3@58)8;4 210;<;5;3327 !/32 /,204-5802
.@62=2 -4;38! 5;:8. 102 >@3327 9@<@)8 ^ 623;)324 /);.; =5@>3-" 025$ > 3@
,;//823@5$3%7 21%. 2/32 ?5"<;388 8=0@;. 83.;55;6.
>@33%7 3@ (@+4@.3%+ /+;
S@?5"<;38; 6@6 1/8+8);/687 102*;// 8 ,204@
4@+ 9@1@/ 62.20%+ - 4@/
.;0@ 0@>;3 9@1@/- /52> ;=2 <;!.;5$32/.8 >%0@?@.%>@;. 83.;55;6.-@5$32; 6@
02<32=2 !9%6@ S;21%.3%7 );/.>2 102,;//823@5$3-" 3@?5"<@.;5$32/.$ 62
8 .;4 ?25;; 3; 8=0@"'87 .20@! /.@32>8./! );0.27 58)32/.8 83/1;6.20@ N@6
> (@+4@.% );52>;6 9@.0@ 6@6 3@?5"<@.;5$32/.$ 83/1;6.20@ -=252>32=2 029%
.8. 3@ #.2 )@/% X3/1;6.20 /6@ 84;;. 12 10;84-';/.>- 2?&!/38.;5$3%7 +@0@6
-=252>32=2 029%/6@ / ?25$ .;0 .2 #.84 2?;/1;)8>@;./! 10238632>;38; > /-'
(84 21%.24 0@?2.% 3@
32/.$ 3@?5"<@;42=2 !>5;38!
4;/.; 1028/(;/.>8! >%
)5;3!! 3;2?+2<84-" 83 N@6-" 3@?5"<@.;5$32/.$ 42:32 3@9>@.$ 10238
,204@*8" .@6 :; 6@6 *@.;5$32/.$" 6@);/.>24 62.202; 2);3$ >@:32 <5!
8 (@+4@.8/. 623*;3.080- 83/1;6.20@ -=252>32=2 029%/6@
;. >384@38; 3@ u608.8); [/.$ .@6:; 1/8+252=8);/6@! 3@?5"<@.;5$32/.$
/68+ ,8=-0@+e .0-1 4;/.2 -4;38; 12<4;)@.$ 8 -5@>58>@.$ >3;(38; 102!>5;
>9524@ 8 . < 8 u608.8); 38! >3-.0;33;=2 480@ 5"<;7 /12/2?32/.$ 12384@.$
/68+ 125!+e 1-.8 102386
8+ )->/.>@ 1;0;:8>@38! 12?-:<;38! 42.8>% 8 *;
32>;38! 8 1-.8 -+2<@ 10;
/.-1386@ 8 . < 58 0@/1293@>@.$ 1/8+8);/68; />27/.>@ 58)32/.8 -=@
<%>@.$ 1/8+252=8);/687 u12<.;6/.e 6@:<2=2 <;7/.
>8! 8 12/.-16@
R);3$ >@:3%4 @/1;6.24 1/8+252=8);/627 3@?5"<@.;5$32/.8 !>5!;./! -4;
38; 3@?5"<@.$ 9@ /2?27 @3@589802>@.$ /2?/.>;33%; 12/.-168 8 <;7/.>8! -)8.%
>@.$ 2(8?68 8 >2>0;4! 8/10@>5!.$ 8+
Y@<@)@ 83/1;6.20@ -=252>32=2 029%/6@ >2//.@32>8.$ 6@0.83- 102(52=2 12
<26@9@.;5$/.>@4 /5;<@4 #.2=2 102(52=2 2/.@>(84/! > 3@/.2!';4
V244-386@.8>3@! /.2023@ <;!.;5$32/.8 83/1;6.20@ -=252>32=2 029%/6@ 9@
65")@;./! > 20=@389@*88 125-);38! 83,204@*88 2. 0@958)3%+ 5"<;7 2 58)32
/.8 10;/.-1386@ ;=2 1084;.@+ />!9!+ 2 >2942:324 4;/.; 3@+2:<;38!
O-'32/.$ -<2/.2>;08.;5$327 /.2023% <;!.;5$32/.8 83/1;6.20@ 9@65")@;.
/! > ,86/@*88 125-);3327 <2?%.27 83,204@*88 > /1;*8@5$327 18/$4;3327
,204;
_25$(8; .0;?2>@38! 10;<&!>5!"./! 6 20=@389@*823327 /.2023; ;=2 <;!.;5$
32/.8 ^ .;);38; 2<32=2 <3! ;4- 108+2<8./! >%;9:@.$ 3@ 4;/.2 1028/(;/.>8!
832=<@ 3;2<3260@.32 >/.0;)@.$/! / ?25$(84 6258);/.>24 5"<;7 12/;'@.$ 4;
<8*83/68; -)0;:<;38! <5! ?;/;<% / 12.;01;>(84 ?%>@.$ > 1@06@+ 3@ /.@<82
3@+ <8/62.;6@+ 8 .@3*152'@<6@+ 8 >/"<- -/1;>@.$ X3/1;6.20 <25:;3 <5! #.2
=2 2?5@<@.$ >%/2684 -02>3;4 /@42<8/*81583% 8 -4;38;4 .2)32 15@3802>@.$
/>2; 8 )-:2; >0;4! 20=@3892>@.$ <2?02>25$3%+ 1242'3862> 2?';/.>;332/.$
8 -4;.$ 8/125$92>@.$ 8+ 1242'$
O-'32/.$ 0;623/.0-6.8>327 /.2023% <;!.;5$32/.8 9@65")@;./! > 4%/5;3
324 >2//29<@388 /2>4;/.32 /2 /5;<2>@.;5;4 6@0.83% /2?%.8! 10;/.-15;38!
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

0@90@?2.6; 2/32>3%+ >;0/87 12 <;5- 8 /29<@388 15@

S@?5"<;38; 6@6 1/8+8);
3@ 3@10@>5;332=2 3@ -/1;(32; 0@/60%.8; 10;/.-1 /687 102*;// 8 ,204@ <;!
5;38! .;5$32/.8 >%0@?@.%>@;.
V@);/.>2 -4@ 83/1;6.20@ 10@6.8);/62; 4%(5; 83.;55;6.-@5$32; 6@);/.
38; > 102*;//; .0-<2>27 <;!.;5$32/.8 84;3-". u21; >2 102,;//823@5$3-"
0@.8>3%4e P@958)@"./! 3@=5!<32<;7/.>;332; 2? 3@?5"<@.;5$32/.$ 62.20@!
0@932; @?/.0@6.32; 4%(5;38; ^ <;!.;5$32/.8 83 /.@32>8./! );0.27 58)32
/.8 83/1;6.20@ N@6 6@6 3@
/1;6.20@ >/; #.8 >8<% 4%(5;38! >9@842<;7/.>-".
?5"<@.;5$32/.$ 83/1;6.2
8 3;10;0%>32 1;0;+2<!. 89 2<32=2 > <0-=27 `3@589 0@ -=252>32=2 029%/6@
8 /83.;9 > ;=2 4%(5;388 84;". 0@>32; 93@);38; 84;;. 12 10;84-';/.>-
O52:32/.$ 102.8>20;)8>2/.$ 8 ?25$(27 2?&;4 4@ 2?&!/38.;5$3%7 +@0@6.;0
.;08@5@ <;5@". 0@//5;<2>@38; 3;>2942:3%4 ?;9 .2 #.84 2?;/1;)8>@;./!
.'@.;5$32=2 @3@589@ R<3@62 12384@38; 4@.;08@5@ 10238632>;38; > /-'32/.$
12<=2.@>58>@;42; @3@58924 <2/.8=@;./! > 0;9-5$.@ 3@?5"<@;42=2 !>5;38!
.; /83.;9@ ^;0/88 15@3 0@//5;<2>@38! 2*;36@ <2
6@9@.;5$/.> >/; #.2 /83.;.8);/68; 2?0@92>@38! T%(5;38; > 8.2=; .0;?-;.
=@04238)32=2 /2);.@38! @3@589@ 8 /83.;9@
O2*8@5$3%7 @/1;6. <;!.;5$32/.8 83/1;6.20@ -=252>32=2 029%/6@ > 1;0>-"
2);0;<$ /2/.28. > /.0;45;388 10;<-10;<8.$ 10;/.-15;38! /29<@.$ 3@ />2;4 -)@/.
6; 2?/.@32>6- 62.20@! 10;1!./.>2>@5@ ?% 2/-';/.>5;38" 10;/.-13%+ 3@4;0;387
S@ 0;9-5$.@.@+ 0@?2.% 83/1;6.20@ -=252>32=2 029%/6@ )0;9>%)@732 /6@9%>@
;./! 93@38; 10;/.-132=2 623.83=;3.@ 8 -4;38; ?%/.02 208;3.802>@.$/! > /52:
327 21;0@.8>327 2?/.@32>6;
S@8?25;; <83@48)3%; /8.-@*88 >29386@". > 424;3. 9@<;0:@38! ^ .@627 42
4;3. 3;2?+2<842 );.62 210;<;58.$ 6@627 89 /12/2?2> 9@<;0:@38! 3-:;3 84;332
> <@3327 /8.-@*88 ).2 9@ );52>;6 .2. 62=2 3;2?+2<842 9@<;0:@.$ Y<;/$ <@:;
/@4%; 6@9@52/$ ?% 3; /.2!'8; >384@38! 4;52)8 84;". 2=02432; 93@);38;
^9=5!< /1;*8,8);/687 2?202. 0;)8 4@5;7(;; <>8:;38; 3; <25:3% 2/.@.$/!
3@9@4;);33%48 U"?@! 4;52)$ 42:;. +@0@6.;0892>@.$ );52>;6@ X/+2<! 89 #.2
=2 6 6@);/.>@4 83/1;6.20@ -=252>32=2 029%/6@ 3;2?+2<842 <2?@>8.$ 8 ?%/.02.-
0;@6*88 3@ 4;3!"'-"/! 2?/.@32>6- -4;38; 2?'@.$/! / 5"<$48 0@958)3%+ 6@
.;=2087 2. <80;6.20@ 60-132=2 10;<108!.8! <80;6.20@ SXX <2 2623)@.;5$32
<;=0@<802>@>(;=2 10;/.-1386@ X 6 6@:<24- 23 <25:;3 2.%/6@.$ 83<8>8<-@5$
3%7 12<+2<
O2 >/;48 #.848 5"<$48 3;2?+2<842 ?%/.02 >/.-18.$ > 623.@6. \5! ;=2 <;!
.;5$32/.8 +@0@6.;03% 4@3;>0;332/.$ .0;9>%7 -);. 4;3!"';7/! 2?/.@32>68 3@
+2<)8>2/.$ >%?20 3@8?25;; *;5;/22?0@93%+ 1-.;7 0;(;38! /.2!'8+ 1;0;< 384
9@<@) 10@>85$32; / -);.24 62360;.327 /8.-@*88 /2);.@38; -?;:<;38! 8 108
3-:<;38! > -/52>8!+ /2?5"<;38! 10@>2>%+ 10;<18/@387

QOXKRUR]XI[OVXW QRPNP[N uRQ[P`NX^SEW ORNPM\SXVe

P%326 10;</.@>5!5 /2?27 10!42-=25$386 89 /.@0833%+ 0!<2> 62.20%;
?%58 12/.02;3% > 1;0>27 1252>83; /.25;.8! ^3-.0$ 10!42-=25$386@
>;58 >202.@ / 9@1@<@ 8 / >2/.26@ .@4 /-;.858/$ >+2<!'8; 8 1268<@"'8;
0%32)32; 102/.0@3/.>2 5"<8 ^ *;3.0; 0@/125@=@58/$ 0!<% =<; >;5@/$
.20=2>5! N20=2>@58 10;84-';/.>;332 3;<202=27 2<;:<27 8 2?->$"
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

S@ 3;/625$68+ 1085@>6@+ > >2/.2)327 )@/.8 .20=2>@58 102<-6.@48 0%

?27 >8324 8 . 1 ^ /;0;<83; /;>;0327 /.;3% .20=2>2=2 1@>85$23@ 3@+2
<85/! ?@5623 3@< 26324 62.202=2 ?%58 21-';3% :@5"98 .@4 3@<
u*@0/.>24e .20=2>58 /.2!5 2<832687 );52>;6 8 3@?5"<@5 9@ .25127 [=2
9>@58 S8625@7 Q@>52>8) X94;/.$;> 23 ?%5 /.@0(84 83/1;6.2024 -=2
52>32=2 029%/6@
^);0@ S8625@7 Q@>52>8) 125-)85 32>2; 3@93@);38; ;4- 120-)@52/$
3@>;<;38; 10@>2120!<6@ 3@ .;008.2088 0%36@ R9>-)8>@! 10;</.2!'8;
9@<@)8 12562>386 /6@9@5 ).2 32>@! 0@?2.@ S8625@! Q@>52>8)@ 2.3"<$
3; /;3@.20/6@! <25:32/.$ ^;/$ =202< :@5-;./! 3@ 6084832=;33-" 2?
/.@32>6- 3@ #.24 0%36; ^ .;);38; 12/5;<38+ 4;/!*;> 3;/625$62 21;0@
.8>3%+ 0@?2.3862> 1%.@58/$ 3@>;/.8 120!<26 3@ #.24 u2?&;6.;e 623)8
58/$ 8+ 121%.68 1;)@5$32 2<83 5;:8. > =2/18.@5; 12/5; :;/.262=2
89?8;38! - <0-=2=2 102892(;5 /85$3%7 3;0>3%7 /0%> ` > 10;//; 12!>8
58/$ 12 #.24- 12>2<- 6244;3.@088 u4858*8! 12.;01;5@ ,8@/62e R<384
/52>24 >/! 3@<;:<@ 3@ X94;/.$;>@
X /;7)@/ S8625@7 Q@>52>8) u1084;08>@5/!e 6 />2;4- 32>24- 2?&;6
.- 8 <-4@5 6@6 210@><@.$ #.8 3@<;:<% M X94;/.$;>@ ?%5@ /12/2?32/.$
> 5"?27 32>27 2?/.@32>6; 210;<;5!.$ 6@6 23 >%0@:@5/! u608483@5$
3-" 9@=0!93;332/.$e 3@?5"<@;42=2 2?&;6.@ :;5;932<202:32=2 >269@5@
@#02120.@ <8/62.;68 8 . 1 R10;<;58> /.;1;3$ u9@=0!93;332/.8e S8
625@7 Q@>52>8) 0;(@5 6@6848 /12/2?@48 #.- u=0!9$e -/.0@38.$ ^ 5-)
(8; 483-.% />2;7 :8938 23 /0@>38>@5 /;?! / >0@)24 62.20%7 2/4@.08
>@! ?25$32=2 210;<;5!;. /841.24% ?25;938 /.@>8. <8@=329 8 3@93@)@;.
5;);38;
R3 3@?5"<@5 - 9@1@<32=2 >+2<@ .0;+ 38'8+83>@58<2> M?2=8; 8 ?;9
32=8; >/; .02; > .;5$3!(6@+ 8 >2;33%+ ?;0;.@+ 238 /2?80@58 4852/.%
3" - >+2<8>(8+ 5"<;7 R38 ?%58 6@6 210;<;585 S8625@7 Q@>52>8) u*%
=@3/6848 0@?@48e R3 9@4;.85 6@6 6 #.84 0;?!.@4 12<2(;5 8+ u6-0@
.20e 12:85@! *%=@36@ 62.20@! /.@5@ /2?80@.$ <;3$=8 8 108 #.24
- 2<32=2 89 38+ 2.2?0@5@ u9@3@)6-e S8625@7 Q@>52>8) ->8<;5 6@6 /<;
5@> >8< ?-<.2 =5@<8. 5@/6@;. 12 (;; 3;9@<@)58>2=2 1@03! *%=@36@ 108
#.24 /85$32 ;=2 -'813-5@ 58*2 #.2=2 ?;<25@=8 8/6@9852/$ 32 );0;9 /;
6-3<- 3@ 3;4 >293865@ 108>%)3@! 4@/6@ 12620327 ?;9%/+2<32/.8 S862
5@7 Q@>52>8) 93@5 ).2 *%=@3; 9@?0@58 - 1@03;7 <26-4;3.% 8 12/.2!332
8+ #6/15-@.80-".
S;432=2 <@5$(; 2. >+2<3%+ >202. 4;:<- <>-4! 1@>85$23@48 X94;
/.$;> 9@4;.85 =0-11- (@05@.@32> 62.20%; 9@4@38>@58 260-:@"'8+ 8=
027 > u.08 58/.86@e S@ =5@9@+ X94;/.$;>@ 84 -<@52/$ >2>5;)$ > 8=0- 2);
0;<32=2 102/.@)6@ 8 238 108/.-1@58 6 ;=2 2?0@?2.6; ^ <@5$3;4 -=5-
4;:<- 9@1@<327 8 ":327 =0@38*@48 0%36@ S8625@7 Q@>52>8) ->8<;5
u52+2.023'862>e #.8 ?@9@03%; 4@381-5!.20% /29<@>@58 855"98" /6@
92)32=2 8 ?%/.02=2 2?2=@';38! 8 <;0:@58 );52>;6@ > #.24 /2/.2!388 <2
.;+ 120 126@ 23 3; 0@//.@>@5/! /2 >/;48 />2848 3@58)3%48 <;3$=@48
N@62=2 );52>;6@ 238 3@9%>@58 u52+e @ >/; 8+ 1;0;<>8:32; 9@>;<;38; 3@
9%>@52/$ u52+2.023e
Q2< ?@562324 X94;/.$;> 9@4;.85 =0-11- 6@04@33%+ >202> uP@?2.@
58e #.8 1@038 =0-?2 8 3@=52 12 8+ 12);06- S8625@7 Q@>52>8) 10;<12
52:85 ).2 =<;.2 3@ #.24 ?@9@0; - 38+ ;/.$ u60%(@e C.8 4%/58 9@/.@>8
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

58 X94;/.$;>@ 128/6@.$ > 1;/.027 .251; u>.2027 #.@:e 608483@5$327

/8/.;4% R3 ->8<;5 10;.;3*82932 2<;.%+ 5"<;7 10;84-';/.>;332 u6@>
6@9/627 >3;(32/.8e 238 0@/1252:858/$ 6@6 0@9 3@102.8> > 3;?25$(24
6@,;
X94;/.$;> -:; <-4@5 6@6 23 ?-<;. <;7/.>2>@.$ > ?58:@7(8; <38 8 <@
:; )@/% X9 />2;=2 -60%.8! 23 3@?5"<@5 8 9@ #.27 6241@38;7 0;(@!
/ 62=2 84;332 3@)3;.
u^@:32 <-4@5 X94;/.$;> ).2?% >/! #.@ (-(;0@ 3; 0@9=@<@5@
428+ 15@32> 8 ).2?% 1;0>%; 428 -/1;(3%; <;7/.>8! 238 >2/1083!58 6@6
/5-)@732/.$e [=2 4%/58 10;0>@52 12!>5;38; .0;+ 21;0@.8>3%+ 0@?2.
3862> 62.20%+ 3@)@5$/.>2 2.0!<852 ;4- > 1242'$ R3 ?%/.02 126@9@5
84 6@04@33862> 62.20%; =2.2>858/$ /2>;0(8.$ 2);0;<3-" 60@:- 2?&
!/385 ).2 8 6@6 3-:32 /<;5@.$ ).2?% >9!.$ >202> / 1258)3%4 8 ).2
?% ?%5 +2.! ?% 2<83 12/.2023387 />8<;.;5$ 2);>8<;* 60@:8 :;5@
.;5$32 <>@
S@)@5$/.>2 *;3852 21;0@.8>3%; /12/2?32/.8 X94;/.$;>@ 32 2.32/8
52/$ 6 3;4- / 3;62.2027 3@/.202:;332/.$" C.2 2?&!/3!52/$ u/.0@3
32/.!48e / .2)68 90;38! 0-62>2</.>@ > 2.32(;388 X94;/.$;>@ 6 />2;7
0@?2.;
^21;0>%+ X94;/.$;> 3; +2.;5 8<.8 > 3@)@5$3868 2.>;0=@! 9@4@3)8
>%; 10;<52:;38! 2 12>%(;388 ^2>.20%+ X94;/.$;> 108/.-18> 6 u)8/.
6;e 2);0;<32=2 120-);332=2 2?&;6.@ u3; :;5@5e <@>@.$ 12/.2!33%+ 12
6@9@.;5;7 />2;=2 -/1;+@
^20% 8 42(;33868 2);3$ /6202 12)->/.>2>@> ;=2 2/.0%7 >9=5!< /%
'86@ 8 .>;0<-" 0-6- )@/.8)32 /@<858/$ > ."0$4- @ ?25$(@! 8+ )@/.$
62.20%+ X94;/.$;> 3; -/1;>@5 1274@.$ /?;=@5@ 3@ .; .;008.2088 =<;
42:32 ?%52 2.32/8.;5$32 />2?2<32 9@384@.$/! 10;/.-13%4 1024%/524
?5@=2<@0! 02.29;7/.>- 858 6200-41802>@332/.8 0@?2.3862> 4858*88
` - X94;/.$;>@ 3@ ;=2 .;008.2088 386.2 -:; 3; 2/4;58>@5/! >202>@.$
8 102/4@.08>@! ;=2 2.);.% 3@)@5$/.>2 420'852/$ 6@6 2. 9-?327 ?258
.0;?-! -5-)(8.$ 126@9@.;58 ^ .@68; 483-.% X94;/.$;> (;5 6 />2;4-
?%>(;4- 3@/.@>386- 12562>386- > 2./.@>6; V232>@52>- 8 238 >%18>
12 0"42)6; 10;<@>@58/$ 4;).@4 2 >0;4;38 62=<@ /%'86@ ?-<-. +>@58.$
3; 9@ 6258);/.>2 @0;/.2>@33%+ @ 9@ 120!<26 62.20%7 23 3@>;5 3@ />2;7
.;008.2088 8 ?5@=2<@0! 62.2024- >/; );/.3%; 5"<8 42=-. /1262732 38
);=2 3; 21@/@!/$ +2<8.$ > 5"?2; >0;4! 12 -58*@4 2.<%+@.$ > 1@06@+ 3;
?2!.$/! 9@ />28+ <;.;7

X3/1;6.20 .@42:38
]5@>3@! 9@<@)@ .@42:;33%+ 20=@32> 623.025802>@.$ /2?5"<;38; 9@6232<@
.;5$/.>@ 2 >3;(3;7 .20=2>5; ?202.$/! / 3@0-(;38!48 .@42:;33%+ 10@>85 8 /
623.0@?@3<27 \;!.;5$32/.$ .@42:;33%+ 83/1;6.202> 3;12/0;</.>;332 />!9@3@
/ 1;0;/;);38;4 =0@:<@3@48 3@(;7 /.0@3% 8 832/.0@3*@48 =2/-<@0/.>;3327 =0@
38*% P2//88 N@42:38 0@/125@=@"./! 3;12/0;</.>;332 >?5898 =0@38*% @ .@6:;
> 4;:<-3@02<3%+ @#02120.@+ 8 420/68+ 120.@+
K@0@6.;0327 );0.27 <;!.;5$32/.8 83/1;6.20@ .@42:38 !>5!;./! <;,8*8. >0;
4;38 12).8 >/;=<@ .@42:;33%7 <2/42.0 >;';7 8 1@//@:802> />!9@3 / 0@/18/@
38;4 108?%.8! 8 2.10@>5;38! 12;9<2> /@425;.2> .;152+2<2> 8 . <
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

\;!.;5$32/.$ .@42:;33%+ 83/1;6.202> >65")@

^ <;!.;5$32/.8 83/1;6.20@
;. > /;?! > /52:3%+ /5-)@!+ 128/6@ 60-1327 623.0@
.@42:38 >%<;5!"./! 128/
62>@! 20=@389@*8233@! ?@3<% 20=@389@*8" >9@842<;7/.>87 / <0-=848 .@
6244-386@.8>3@! 8 623 42:;33%48 83/1;6.20@48 @ .@6:; / 10;</.@>8.;5!
/.0-6.8>3@! /.2023% R/2 48 <0-=8+ /5-:? /.2!'8+ 3@ /.0@:; 10@>2120!<6@
?;332 >;586 u-<;5$3%7 8 2+0@3!"'8+ =2/-<@0/.>;33-" =0@38*- P2//88
>;/e 128/62>27 <;!.;5$32 ^ <;!.;5$32/.8 83/1;6.20@ .@42:38 >%<;5!".
/.8 62.20@! 2?;/1;)8>@;. /! 128/62>@! 20=@389@*8233@! 6244-386@.8>3@! 8
-/1;+ 108 2?3@0-:;388
623/.0-6.8>3@! /.2023% R/2?;332 >;586 u-<;5$3%7
623.0@?@3<%
>;/e 128/62>27 <;!.;5$32/.8 62.20@! 2?;/1;)8>@;.
-/1;+ 108 2?3@0-:;388 623.0@?@3<%
M .@5@3.58>2=2 83/1;6.20@ .@42:38 2);3$ >;586@ 128/62>@! <2483@3.@ 62
.20@! 2?;/1;)8>@;. >%)5;3;38; 3;2?+2<8427 83,204@*88
O1;*8,8);/68; .0;?2>@38! 10;<&!>5!"./! .@6:; 6 6244-386@.8>3%4 20=@
389@*8233%4 8 83.;55;6.-@5$3%4 6@);/.>@4 0@?2.3862> .@42:38 .@6 6@6 8+
<;!.;5$32/.$ 102.;6@;. 2?%)32 > -/52>8!+ 2/.02=2 <;,8*8.@ >0;4;38 12/.2!3
32=2 2?';38! / 2=024327 4@//27 5"<;7 <5! 62.20%+ 238 !>5!"./! 2<3848 89
1;0>%+ 10;</.@>8.;5;7 =2/-<@0/.>@ =0@38*- 62.202=2 #.8 5"<8 1;0;/;6@".
X3/1;6.20- .@42:38 <5! -/1;(327 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 3;2?+2
<84% 2?'@! 6-5$.-0@ 8 /1;*8@5$3%; 93@38! S;4@52>@:32 <5! 83/1;6.20@ 8 .@
62; 6@);/.>2 6@6 5"?293@.;5$32/.$ 3@10@>5;33@! 12.0;?32/.$ 1082?0;.;38!
210;<;5;33%+ 93@387 10!42 858 62/>;332 />!9@33%+ / 102,;//823@5$3%48 83
.;0;/@48 8 *;5!48 <;!.;5$32/.8
N@42:;33%7 83/1;6.20 <25:;3 >5@<;.$ 832/.0@33%48 !9%6@48 93@.$ .2>@
02>;<;38; -4;.$ +202(2 0@9?80@.$/! > 5"<!+

X3/1;6.20 R_CQ
P@?2.@ R_CQ 2.58)@;./! 2. 0@?2.% -=252>32=2 029%/6@ 8 4;.2<@48 8 9@<@)@48
8 12<+2<24 6 8+ 12/.@32>6; [/58 > -=252>324 029%/6; 0@?2.- >;<-. u2. 10;/.-1
5;38!e 2. /2>;0(;332=2 -?87/.>@ 2=0@?5;38! 60@:8 8 . < .2 > R_CQ 83
/1;6.20@4 6@6 10@>852 108+2<8./! u8<.8 6 10;/.-15;38"e 2.%/68>@! ;=2 12
4@529@4;.3%4 10893@6@4
P@?2.386@4 #.27 /5-:?% 108+2<8./! 102>;0!.$ :@52?% =0@:<@3 3@ 952-12
.0;?5;38! > /8/.;4; .20=2>58 2? 2?4@3; 126-1@.;5;7 2 ,@5$/8,86@*88 .2>@02>
1;0;/20.8*; 9@>%(;388 *;3 8 . 1 ^/; #.8 0@90293;33%; ,@6.% 10;</.@>5!".
/2?27 ,0@=4;3.% *;527 6@0.83% 8 3@<2 2?5@<@.$ ?25$(84 9@1@/24 0@932/.2023
38+ 93@387 ?25$(84 21%.24 8 .;01;38;4 ).2?% 89 1;0;)8/5;33%+ >%(; 108
93@62> ?%5@ >2//29<@3@ *;5$3@! 6@0.83@ /52:32=2 9@4@/6802>@332=2 +8';38!
=2/-<@0/.>;3327 /2?/.>;332/.8
P@?2.@ /2.0-<3862> R_CQ 60212.58>@! >3;(3; 3;#,,;6.3@! S2 9@.2 386.2
<0-=27 12:@5-7 3; >29>0@'@;. 3@02<- 8 =2/-<@0/.>- .@62=2 ?25$(2=2 6258);/.
>@ 4@.;08@5$3%+ *;332/.;7 6@6 0@?2.3868 #.2=2 2.<;5@ Q0;/.-13868 / 62.20%
48 84 108+2<8./! 84;.$ <;52 12/>2;4- =0@42.3%; 6>@58,8*802>@33%; 8 89>2
02.58>%; 5"<8 P;9-5$.@.% 8+ 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 3; >/;=<@ 9@4;.3%
R0=@3% ?20$?% / #623248);/627 10;/.-132/.$"
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

\5! -/1;(327 ?20$?% / 3848 /2.0-<3868 R_CQ <25:3% 10;>2/+2<8.$ 8+ >2

>/;4 > 1;0>-" 2);0;<$ > 2?';7 6-5$.-0; 8 102,;//823@5$327 6>@58,86@*88
` .@6 6@6 R_CQ 108+2<8./! 0@/1-.%>@.$ 10;/.-15;38! > /@4%+ 0@958)3%+ 2?
5@/.!+ 1024%(5;332/.8 =202</62=2 8 /;5$/62=2 +29!7/.>@ > .20=2>5; .2 42:32
10;</.@>8.$ 6@6848 (8026848 8 0@9322?0@93%48 1293@38!48 <25:3% 2?5@<@.$
;=2 /2.0-<3868
X3/1;6.20% 20=@32> R_CQ <25:3% +202(2 93@.$ ?-+=@5.;0/687 -);. .2>@
02>;<;38; .;+3252=8" 89=2.2>5;38! 102<-6*88 2/2?;332/.8 1;0;0@?2.68 .0@3/
120.802>68 8 +0@3;38! 12.0;?8.;5$/68+ .2>@02> / .;4 ).2?% 8/125$92>@.$ #.8
93@38! <5! 0@/60%.8! /52:3%+ 9@4@/6802>@33%+ +8';387

^ R_CQ 12/.-185 /8=3@5 2 .24 ).2 <80;6.20@ 3;/625$68+ 152<22>2'3%+

4@=@9832> >;<-. :893$ !>32 3; /22.>;./.>-"'-" .;4 /0;</.>@4 62.2
0%; 238 125-)@". 3@ 9@6233%+ 2/32>@38!+ C.8 5"<8 /6-1@58 > ?25$(8+
6258);/.>@+ <0@=2*;332/.8 10;<4;.% 8/6-//.>@ 6-.858 > 0;/.20@3@+
Q02>;<;33%; > #.8+ 4@=@983@+ 0;>8988 >3@)@5; 3; <@58 386@68+ 0;9-5$
.@.2> > 12<.>;0:<;38; >;0/88 2 +8';388 ?%58 >%!>5;3% 3;?25$(8; 3;
<2/.@)8 > 10;<;5@+ 3204 ;/.;/.>;33%+ -?%.62> R<3@62 83/1;6.20%
R_CQ 102>;0858 6@);/.>;332; /2/.2!38; 12/.-1@"'8+ > 4@=@983%
,0-6.2> 8 2?0@.858 >384@38; ).2 > ?25$(83/.>; /5-)@;> 12 3@65@<3%4
> #.8 4@=@983% 93@)858/$ 9@>;9;33%48 3;0@//20.802>@33%; !?5268 =0-
(8 > .24 )8/5; 8 ?0@6 3;/.@3<@0.3%; 858 =385%; 152<% 9@ 62.20%; 4@
=@983 3; <25:;3 ?%5 >22?'; 2.)8.%>@.$/! 858 <25:;3 ?%5 9@15@.8.$
2);3$ 3;?25$(-" /-44-
Q02>;06@ 126@9@5@ ).2 > <;7/.>8.;5$32/.8 > 4@=@983% / ?@9 /2-)@/.
3868 +8';387 2.10@>5!58 1@0.88 +202(8+ /.@3<@0.3%+ ,0-6.2> @ > 3@
65@<3%+ -6@9%>@58 ).2 238 120);3%; ]5-?262; 8 >/;/.20233;; 0@//5;
<2>@38; #.8+ 10;/.-15;387 129>25852 108>5;)$ 6 2.>;./.>;332/.8 =0-1
1- 21%.3%+ 0@/+8.8.;5;7 8 89&!.$ - 38+ > >294;';38; 4@.;08@5$32=2
-';0?@ ?25$(2; 6258);/.>2 *;332/.;7 <2?%.%+ 10;/.-13%4 1-.;4 8
/@42; =5@>32; 1083!.$ 4;0% 6 -/.0@3;38" -/52>87 /29<@>(8+ >2942:
32/.$ <5! /2>;0(;38! 12<2?3%+ 10;/.-15;387

\5! <;!.;5$32/.8 83/1;6.20@ R_CQ +@0@6.;03@ ?20$?@ / 9@4@/6802>@33%48

10;/.-15;38!48 8 10;/.-1386@48 S;4@52 +8';387 /2>;0(@;./! /60%.2 2. 260-
:@"'8+ / 8/125$92>@38;4 2(8?26 8 3;<2/.@.62> > -);.; 8 2+0@3; 4@.;08@5$3%+
*;332/.;7

M10@>5!"'87 /.028.;5$3%4 .0;/.24 /2>4;/.32 / 12<)83;33%48 ,@5$/8

,8*802>@5 102;6.32/4;.3-" <26-4;3.@*8" 3@ 6@18.@5$3%7 0;423. 3;
/625$68+ <242> > 3;7 ?%58 9@>%(;3% 2?&;4% 8 /.2842/.$ 10;<125@=@;
4%+ 0@?2. 8 9@.0@.% /.028.;5$3%+ 4@.;08@52> ^2. 6@6 102+2<85 #.2.
u6@18.@5$3%7 0;423.e V02>5! 3@ 60%(; ?%5@ 1260@(;3@ />;:;7 60@/
627 @ 12 <26-4;3.@4 93@)852/$ ).2 ;; 9@4;3858 3@ 32>-" N@6 :; 12/.-
1858 8 / .0-?@48 8 ?@.@0;!48 *;3.0@5$32=2 2.215;38! Q2/5; #.2=2 ?%58
>%18/@3% ,86.8>3%; 3@0!<% 3@ !62?% >%1253;33%; 0@?2.% 8 3@)8/5;3
3@! 12 384 9@0@?2.3@! 15@.@ 108/>2;3@ S2>%; 4@.;08@5% 602>;5$32;
:;5;92 .0-?% ?@.@0;8 ?%58 /18/@3% 12 ,86.8>3%4 3@65@<3%4 8 12
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

/5; #.2=2 102<@3% )@/.3%4 9@/.027'86@4 ^ 0;9-5$.@.; #.8+ 4@381-5!

*87 - =5@>@0! 10;/.-1327 =0-11% 26@9@5@/$ > 0-6@+ 60-13@! /-44@ 3@58)
3%+ <;3;= Y3@)8.;5$3-" )@/.$ #.8+ /0;</.> 23 9@.0@.85 3@ >9!.68 <5!
.2=2 ).2?% ;=2 /%3?;9<;5$386 12/.-185 > u10;/.8:3%7e 83/.8.-.

Q2:@5-7 /@42; =5@>32; <5! 83/1;6.20@ R_CQ -4;38; 0@9?80@.$/! > 5"
<!+ 3@+2<8.$ 1-.8 6 8+ /;0<*@4 8 <-(@4 2.58)8.$ );/.32=2 );52>;6@ 2. /.!:@
.;5! 208;3.802>@.$/! > /52:327 8;0@0+88 =0-11% 0@/+8.8.;5;7 8 ?;92(8?2)32
>%<;5!.$ > 3;7 /5@?2; 9>;32 );0;9 62.202; 42:32 ?%52 ?% 0@/60%.$ /52:32; 9@
4@/6802>@332; +8';38;
S; 4;3;; >@:32 108 0@//5;<2>@388 #.27 6@.;=2088 <;5 >%!>8.$ -/52>8! 62
.20%; /12/2?/.>2>@58 /2>;0(;38" 62360;.3%+ +8';387
R);3$ >@:3%4 > <;!.;5$32/.8 R_CQ !>5!;./! ?20$?@ / 6200-1*8;7 _25;;
12<02?32 #.8 >2102/% ;'; ?-<-. 3@48 0@//42.0;3%

M)@/.62>%7 83/1;6.20
L8=-0@ -)@/.62>2=2 83/1;6.20@ 4858*88 89>;/.3@ >/;4 \2/.@.2)32 >/12438.$
`38/683@ 89 638=8 ^ U81@.2>@ u\;0;>;3/687 <;.;6.8>e
R/32>3%48 9@<@)@48 -)@/.62>2=2 83/1;6.20@ !>5!"./! 2?;/1;);38; 2?';/.
>;332=2 120!<6@ >%!>5;38; 108)83 8 -/52>87 /12/2?/.>-"'8+ /2>;0(;38"
10;/.-15;387 8 1083!.8; 4;0 6 8+ -/.0@3;38" 3@ 2?/5-:8>@;427 .;008.2088
M)@/.62>%7 83/1;6.20 2+0@3!;. 10@>@ 8 9@6233%; 83.;0;/% 6@:<2=2 =0@:<@38
3@ @ .@6:; 10;<108!.87 -)0;:<;387 8 20=@389@*87 2. 10;/.-13%+ 12/!=@
.;5$/.> 8 83%+ 3;9@6233%+ <;7/.>87 ^/! ;=2 <;!.;5$32/.$ 102.;6@;. > 0@46@+
9@62332/.8
^ 102,;//82=0@44; -)@/.62>2=2 83/1;6.20@ >%<;5!"./! /2*8@5$3@! 623/.
0-6.8>3@! 20=@389@*8233@! -<2/.2>;08.;5$3@! 6244-386@.8>3@! 8 128/62>@!
/.2023% <;!.;5$32/.8 > 62.20%+ 0;@589-"./! 58)32/.3%; 6@);/.>@ 3@>%68
8 -4;38! 2?;/1;)8>@"'8; -/1;+ > ;=2 3;5;=627 32 ?5@=202<327 0@?2.;
O2*8@5$3@! <;!.;5$32/.$ /2/.28. > .24 ).2 -)@/.62>%7 83/1;6.20 2180@!/$
3@ =5-?262; 12384@38; 9@6232<@.;5$3%+ @6.2> =2/-<@0/.>@ 20=@389-;. 3@ 120-
);3324 ;4- -)@/.6; 10@>2>-" 1021@=@3<- 8 <0-=8; 4;02108!.8! 12 10;<-10;:
<;38" 10@>23@0-(;387 /29<@;. -/52>8! <5! 1;0;>2/18.@38! 58* /65233%+ 6
3;<21-/.84%4 2.6523;38!4 > 12>;<;388 -)@/.>-! > 1;0;>2/18.@388 /.@0@!/$
>29>0@.8.$ 8+ 6 2?';/.>;3327 3204; 12>;<;38! 6 .0-<- /<;5@.$ 4@6/84@5$32
125;93%48 <5! 2?';/.>@
O;0<;)32/.$ 8 )-.62/.$ 1242'$ 8 /2>;. 83/1;6.202> 8=0@". 2=0243-" 12
027 0;(@"'-" 025$ > /-<$?; );52>;6@
^@:327 /.202327 > 0@?2.; -)@/.62>2=2 83/1;6.20@ !>5!;./! 1242'$ =0@:<@
3@4 121@>(84 > .0-<3%; 2?/.2!.;5$/.>@ ^ .@627 1242'8 3-:<@;./! 8 2<832
687 10;/.@0;5%7 );52>;6 8 /;4$! =<; 1$!3/.>-;. 2.;* 8 <;.8 02<8.;58 62.20%+
>;<-. 3;<2/.273%7 2?0@9 :8938 8 12<02/.68 u2.?8>(8;/! 2. 0-6e 8 );52>;6
>;03->(87/! 89 4;/. 9@65");38!
R0=@389@*8233@! <;!.;5$32/.$ 102!>5!;./! 8 > >25;>27 /@4220=@389@*88
8 > 20=@389@*88 <;7/.>87 <0-=8+ 5"<;7 62=<@ <5! 0;(;38! 102,;//823@5$327
9@<@)8 3-:3@ 12<<;0:6@ 8 1242'$ 3@/;5;38!
 V0@.68; "08<8);/68; 102,;//82=0@44%

R);3$ >@:32 ).2?% -)@/.62>%7 83/1;6.20 102!>5!5 ?25$(; 838*8@.8>%

).2?% 23 /@4 >8<;5 624- 1242)$ 624- 12</6@9@.$ @ 62=2 >2>0;4! 2/.@32>8.$
S-:32 ).2?% -)@/.62>%7 83/1;6.20 3; .25$62 0;@=802>@5 3@ 9@!>5;38! 8 :@52
?% 32 8 /@4 2.%/68>@5 3@0-(;38!
^ 102*;//; -<2/.2>;08.;5$327 <;!.;5$32/.8 >/; />;<;38! 3@1084;0 126@9@
38! 623,586.-"'8+ /2/;<;7 126@9@38! />8<;.;5;7 10;/.-15;38! 8 . < 83/1;6
.20 <25:;3 3; 102/.2 u9@18/@.$e @ 108<@.$ 84 /1;*8@5$3-" 10;<-/42.0;33-"
9@62324 ,204- 102.2625 8 . 1
V244-386@.8>3@! <;!.;5$32/.$ -/.@32>5;38; 8 12<<;0:@38; 623.@6.2>
/ 5"<$48 R/2?;332/.$ 0@?2.% -)@/.62>2=2 83/1;6.20@ .0;?-;. -/.@32>5;38! /@
42=2 .;/32=2 623.@6.@ / 3@/;5;38;4 2?/5-:8>@;42=2 -)@/.6@ C.2 3;102/.2 U"
<8 0@93%; 120@9324- 3@/.02;3% <0-:;/.>;332 .0;?2>@.;5$32 3@/.202:;332
>%:8<@"'; 858 <@:; @=0;//8>32 X 3-:32 3; 102/.2 623.@6.802>@.$ / 3848
@ 9@>2;>@.$ ->@:;38; <2>;08; 8 @>.208.;. R/2?;332/.$ 0@?2.% -)@/.62>2=2 83
/1;6.20@ > )@/.32/.8 > .24 ).2 23 /.@568>@;./! / =0@:<@3@48 />2;=2 -)@/.6@ 3;
.25$62 3@ -58*; >2 <>20; 32 8 > 8+ <24; 23 12027 26@9%>@;./! >.!3-.%4 > /52:
3%; 6>@0.803%; 8 /;4;73%; 623,586.% I.2?% <;7/.>2>@.$ 10@>85$32 u-)@/.
62>%7e 2?!9@3 +202(2 93@.$ 2?0@9 :8938 />!98 83.;0;/% 12/.-168 2);3$ 432
=8+ 5"<;7
S@623;* 128/62>@! <;!.;5$32/.$ Q0@>23@0-(8.;58 u9@4;.@". /5;<%e 623
,586.-"'8; /.2023% u.;43!.e <;983,20480-". 260-:@"'8+ @ -)@/.62>24-
83/1;6.20- >@:32 3@7.8 /2?0@.$ .@68; />;<;38! 62.20%; >/60%>@". 8/.83- <2
?8.$/! ).2?% >2/.20:;/.>2>@5 9@623
P@?2.386 4858*88 >/;=<@ 8 >/"<- 10;</.@>8.;5$ =2/-<@0/.>;3327 >5@/.8
258*;.>20;38; 9@623@ ;=2 /10@>;<58>27 8 =-4@3327 /85% S@ =0-?2/.$ 8 <;0
92/.$ 23 3; .25$62 3; <25:;3 32 8 3; 84;;. 10@>@ 2.>;)@.$ =0-?2/.$" 8 <;092
/.$" R3 >/;=<@ 8 >/"<- <25:;3 />284 2?58624 />2;7 4@3;027 12>;<;38! 30@
>8.$/! 5"<!4

X3/1;6.20 ]X_\\ ]`X

\;!.;5$32/.$ 83/1;6.20@ ]X_\\ ]`X />!9@3@ > 2/32>324 / 0;=-5802>@38;4
<>8:;38! .0@3/120.@ 8 10;<-10;:<;38;4 <202:32.0@3/120.3%+ 1028/(;/.>87
3@ -58*@+ 8 <202=@+
_5@=2<@0! 0@?2.; ]2/@>.283/1;6*88 /2+0@3!;./! :893$ 8 9<202>$; =0@:<@3
> 2/2?;332/.8 <;.;7
O.0-6.-0@ 102,;//82=0@44% 83/1;6.20@ ]X_\\ ]`X /52:3@! 23@ >65"
)@;. 0!< 102,;//87
^ 1;0>-" 2);0;<$ #.2 102,;//8! 83/1;6.20@ 10@>22+0@38.;5$32=2 20=@3@
> 62.2027 6@6 -6@9%>@52/$ >%(; 0;@589-"./! >/; (;/.$ /.2023 +@0@6.;03%+
<5! <@332=2 >8<@ <;!.;5$32/.8 128/62>@! 1293@>@.;5$3@! 6244-386@.8>3@!
-<2/.2>;08.;5$3@! 20=@389@*8233@! 0;623/.0-6.8>3@! 8 /2*8@5$3@!
P@?2.386 ]X_\\ ]`X <25:;3 +202(2 -10@>5!.$ 0@958)3%48 .0@3/120.
3%48 /0;</.>@48 8 <5! #.2=2 2?5@<@.$ 6@);/.>@48 >+2<!'848 > 102,;//82=0@4
4- >2<8.;5! 2/.02.27 90;38! -/.27)8>2/.$" 6 2/5;15;38" /12/2?32/.$" 0@9
58)@.$ *>;.@ 210;<;5;3327 >;58)8327 125! 90;38! <83@48);/684 =5@924;024
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

6220<83@*8;7 8 1;0;65")@;42/.$" 42.203%+ 8 /;3/203%+ 0;@6*87 1;0;65");

38;4 >384@38! > 908.;5$324 125; >%?2024 3-:327 0;@6*88 -/.27)8>2/.$"
>384@38! 108 <58.;5$327 0@?2.; /12/2?32/.$" 10@>85$32 <;7/.>2>@.$ > /52:
3%+ 8 @>@0873%+ /8.-@*8!+
R3 <25:;3 3; .25$62 > /2>;0(;3/.>; 93@.$ <;7/.>-"'8; 10@>85@ <>8:;38!
.0@3/120.@ 12 -58*@4 8 <202=@4 3@(;7 /.0@3% 32 8 84;.$ +202(8; 3@>%68 >2
<8.;5! <25:;3 -4;.$ 102>;/.8 6>@58,8*802>@33%7 .;+38);/687 2/42.0 .0@3/
120.3%+ /0;</.> @ 93@)8. +202(2 0@9?80@.$/! > .0@3/120.327 .;+386; ?%/.02
2?3@0-:8>@.$ 3;8/10@>32/.8 8+ 108)83% 8 -52>68 3;<2?02/2>;/.3%+ >2<8.;
5;7 1%.@"'8+/! >%<@.$ 3; >1253; 8/10@>32; /0;</.>2 9@ 8/10@>32;
X3/1;6.20 ]X_\\ ]`X <25:;3 ?%.$ 2);3$ >384@.;5$3%4 8 0;(8.;5$3%4
);52>;624 R3 2?!9@3 3; .25$62 12/.2!332 623.025802>@.$ <>8:;38; .0@3/120.
3%+ /0;</.> 32 8 -4;.$ 10;<>8<;.$ @>@0873-" /8.-@*8" 3@1084;0 12 u/.0@3
324-e 12>;<;38" @>.242?85! 9@ 0-5;4 62.202=2 42:;. ?%.$ 26@9@5/! /5-)@7
3%7 3;21%.3%7 858 3;.0;9>%7 );52>;6 12 894;3;38!4 <202:32=2 1260%.8!
62.202; 42:;. 26@9@.$/! 2?58.%4 /4@9627 2?5;<;3;5%4 9@=0242:<;33%4 -1@>
(84 / =0-92>86@ !'8624

P@?2.386 ]X_\\ 3@ @>.2.0@//;

S@+2<!/$ 108 8/1253;388 /5-:;?3%+ 2?!9@332/.;7 0@?2.386 ]X_\\ ]`X

> ?-6>@5$324 /4%/5; /52>@ 3@+2<8./! > *;3.0; >384@38! /2.;3 @ 832=<@ .%/!)
5"<;7 >2<8.;5;7 1@//@:802> 1;(;+2<2> Q2#.24- 23 <25:;3 ?%.$ 12<.!3-.
6200;6.;3 8 >;:58> [=2 :;/.% <25:3% ?%.$ .2)3% 8 123!.3% >/;4 260-:@"
'84 R3 <25:;3 ?%.$ 52>684 15@/.8)3%4 2?5@<@.$ 12>%(;33%4 )->/.>24 2.
>;./.>;332/.8 9@ />28 <;7/.>8!
P;=-5802>@38; -58)32=2 <>8:;38! 8 623.025$ 9@ 384 .0;?-;. 2. 83/1;6.20@
3@10!:;3327 0@?2.% >/;+ 20=@32> )->/.> R/2?;332 >%/268; .0;?2>@38! 10;<&
!>5!"./! 6 90;38" 0@?2.3862> ]X_\\ ]`X 3@ 58388 R/.02.@ 90;38! <25:3@
/2+0@3!.$/! > 3;?5@=2108!.3%+ -/52>8!+ > /-4;06@+ > <2:<$ > 32)32; >0;4!
108 ?25$(8+ /6202/.!+ .0@3/120.3%+ /0;</.> R3 3; <25:;3 /.0@<@.$ @55;0=8;7
 Q/8+252=21;<@=2=8);/68; @/1;6.% ,204802>@38! 58)32/.8 10@>2>;<@

^ 3@/.2!';; >0;4! 83/1;6.20 ]X_\\ ]`X 0@/125@=@;. 93@)8.;5$3%4 @0/;

3@524 .;+38);/68+ /0;</.> 0@*8;7 /1;*8@5$3%48 108?20@48 <5! 210;<;5;38!
/6202/.8 .0@3/120.3%+ /0;</.> 3@ 0@//.2!388 42.2*86524 @>.242?85;4 O-';
/.>-". /1;*8@5$3%; 12<0@9<;5;38! ]X_\\ ]`X 623.02580-"'8; .0-<3%;
-)@/.68 .0@// / >;0.25;.@
K202(;=2 83/1;6.20@ 2.58)@;. >;58625;132; 93@38; #.27 0@9322?0@9327 .;+
3868 .'@.;5$32 2.0@?2.@33%; 3@>%68 >5@<;38! ;" I.2?% .;+38);/68; /0;</.>@
3; 2.6@9@58 > 0;(@"'87 424;3. 2 38+ 3-:32 12/.2!332 9@?2.8.$/! 8 102>;0!.$
8+ 8/10@>32/.$
X3/1;6.20 3@ .0@//; <25:;3 -4;.$ 0@/10;<;5!.$ />2; >384@38; 4;:<- 432=8
48 2?&;6.@48 12.26@48 .0@3/120.3%+ /0;</.> 1;(;+2<2> <202:3%48 93@6@48
/2/.2!38;4 <202:32=2 1260%.8! 8 <0 R3 <25:;3 ?%.$ ?<8.;5$3%4 ).2?% /-4;.$
10;<>8<;.$ 0@9>8.8; @>@087327 /8.-@*88 <2 .2=2 6@6 23@ 1;0;02/5@ > .0@3/120.
32; 1028/(;/.>8;
I.2?% > /52:3%+ -/52>8!+ 0@/125@=@! 3;/625$6848 /;6-3<@48 10;<2.>0@
.8.$ <202:32.0@3/120.32; 1028/(;/.>8; 23 <25:;3 2?5@<@.$ >%/2627 #42*82
3@5$327 -/.27)8>2/.$" ?%.$ /4;5%4 8 0;(8.;5$3%4

Q/8+252=21;<@=2=8);/68; @/1;6.%
,204802>@38! 58)32/.8 10@>2>;<@
Q2 4;0; -/52:3;38! 0@958)3%+ /.2023 "08<8);/627 <;!.;5$32/.8 0@/.-. .0;?2
>@38! 10;<&!>5!;4%; 6 58)32/.8 );52>;6@ 62.20%7 89?0@5 0@?2.- 10@>2>;<@
> 6@);/.>; 2/32>327 :893;3327 *;58
]2.2>32/.$ 58)32/.8 4252<2=2 );52>;6@ 6 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8
> 10@>21084;38.;5$327 /8/.;4; ?-<-)8 *;52/.3%4 58)32/.3%4 2?0@92>@38;4
>65")@;. > /;?! 42.8>@*8233%; 1293@>@.;5$3%; #42*823@5$3%; 8 >25;>%; 624
123;3.%
N@6 42.8>% 2.0@:@". /.0;45;38; 4252<2=2 );52>;6@ /.@.$ /5;<2>@.;5;4 @<
>26@.24 32.@08-/24 858 1026-02024 8 12.0;?32/.$ -/1;(32 >%1253!.$ />28
<25:32/.3%; 2?!9@332/.8 12 0@/60%.8" 10;/.-15;387 >/;/.20233;4- 8 12532
4- 0@//5;<2>@38" -=252>3%+ <;5 8//5;<2>@38" 108)83 10;/.-132/.8 8 8+ 6>@
58,8*802>@3327 102,85@6.868 ^ #.27 :; /,;0; 3@+2<8./! /.0;45;38; ?-<-';
=2 /1;*8@58/.@ 6 <2/.8:;38" 102,;//823@5$3%+ -/1;+2> :;5@38; 126@9@.$ /;?!
6@6 /1;*8@58/.@ / 3@85-)(;7 /.2023%
V 1293@>@.;5$3%4 @/1;6.@4 2.32/8./! 12384@38; @?8.-08;3.24 /.2!'8+ 1;
0;< 384 > ?-<-';4 9@<@) > /,;0; 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 !/32; 10;<
/.@>5;38; 2 0@958)3%+ /.2023@+ #.27 <;!.;5$32/.8 8 ;; 1/8+252=8);/68+ 2/2?;3
32/.!+ 10;</.@>5;38; 2 102,;//823@5$3%+ /8.-@*8!+ 3@1084;0 /5;</.>;33%+
/8.-@*8!+ /12/2?32/.$ >8<;.$ /;?! > ?-<-';4 > 6@);/.>; /1;*8@58/.@ 0@90;
(@"';=2 #.8 /8.-@*88
C42*823@5$327 /.202327 =2.2>32/.8 !>5!;./! )->/.>2 58)327 2.>;./.>;332
/.8 ?-<-';=2 4252<2=2 /1;*8@58/.@ 9@ 0;9-5$.@.% <;!.;5$32/.8 > /,;0; ?20$?%
/ 10;/.-132/.$" @ .@6:; ->;0;332/.$ > />28+ /85@+ 8 /12/2?32/.8 10;2<25;.$
432=8; 2?&;6.8>3%; 8 /-?&;6.8>3%; 10;=0@<% 62.20%; 42=-. >293863-.$ > 102
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

*;//; <2/.8:;38! 102,;//823@5$3%+ *;5;7 ^@:3%

]2.2>32/.$ 58)32/.8 4252
<2=2 );52>;6@ 6 102,;/
.@6:; )->/.>@ -<2>5;.>20;38! > 102*;//; <2/.8:;
/823@5$327 <;!.;5$32/.8 38! .20:;/.>@ 9@623@ 3@< ?;99@6238;4 /2*8@5$327
> 10@>21084;38.;5$327 /10@>;<58>2/.8 8 . 1
/8/.;4; ?-<-)8 *;52/.3%4 S@623;* >25;>%; 624123;3.% 2.0@:@". /2/0;
58)32/.3%4 2?0@92>@38;4 <2.2);332/.$ );52>;6@ 3@ >%1253;388 102,;//82
>65")@;. > /;?! 42.8>@*8 3@5$327 9@<@)8 3@ <2/.8:;388 =@042388 4;:<- .0;
233%; 1293@>@.;5$3%;
?2>@38!48 102,;//88 8 />2;7 58)32/.$" 8 2?;/1;
#42*823@5$3%; 8 >25;>%;
624123;3.% )8>@"./! <>-4! 3@10@>5;38!48 102,;//823@5$
327 208;3.@*8;7 8 102,;//823@5$3%4 2.?2024 R?@
#.8 3@10@>5;38! 0;(@". 2<3- 8 .- :; 102?5;4- 32
/ 0@93%+ /.2023 Q02,;//823@5$3@! 208;3.@*8! 8<;. u2. );52>;6@e 8 2.>;)@;. 3@
>2102/ uV@6@! 84;332 89 ?;/623;)32=2 0@9322?0@98! 102,;//87 ?25$(; >/;=2
12<+2<8. <5! <@332=2 );52>;6@e 102,;//823@5$3%7 2.?20 8<;. u2. .0;?2>@387
102,;//88e 8 ;=2 9@<@);7 !>5!;./! >%?20 89 0!<@ 6@3<8<@.2> 2<32=2 3@85-)
(84 2?0@924 108/12/2?5;332=2 > /85- />28+ 58)3%+ 2/2?;332/.;7 8 />27/.>
<5! <@3327 102,;//88 Q02,;//823@5$3%7 2.?20 =20@9<2 /52:3;; );4 102,208
;3.@*8! 8 .0;?-;. <5! />2;=2 2/-';/.>5;38! ?25$(27 12<=2.2>8.;5$327 0@?2.%
Q08);4 >/; ?25$(;; 93@);38; 1082?0;.@". 1/8+252=8);/68; ,@6.20% 3@58)8;
- @?8.-08;3.2> /22.>;./.>-"'8+ 9@<@.62> 8 58)32/.3%+ 6@);/.> 62.20%; > +2<;
2?-);38! > "08<8);/624 >-9; <25:3% ?%.$ 0@9>8.% > /8/.;4% 3@>%62> -4;387
8 93@387 2?;/1;)8>@"'8; -/1;+ 3@ 10@6.8);/627 0@?2.;
Q02,208;3.@*8! #.2 93@38; 2/2?;332/.;7 102,;//88 102,;//823@5$32
3;2?+2<84%+ 8 102.8>2126@9@33%+ <5! 3;; 6@);/.> 8 />27/.> 58)32/.8 /1;*8@
58/.@
^;/$4@ 1;0/1;6.8>;3 1-.$ 0;(;38! #.27 9@<@)8 62.20%7 2?;/1;)8>@;. 9@?5@
=2>0;4;332; 293@6245;38; (625$3862> / .27 858 8327 /1;*8@5$32/.$" /2);
.@"';;/! / >%0@?2.627 83.;0;/@ 6 3;7 102,;//823@5$3@! 208;3.@*8! 3;12
/0;</.>;332 > 12/5;<38; =2<% 2?-);38! > (625; M4;52 12/.@>5;33@! 0@?2.@ 12
102,;//823@5$327 208;3.@*88 (625$3862> 108>2<8. 6 .24- ).2 4252<;:$ 3@
)83@;. />2; 2?-);38; > >-9; / 3@/.2!'84 83.;0;/24 6 />2;4- ?-<-';4- .0-<-
/ 12384@38;4 ;=2 2?';/.>;3327 93@)842/.8 ` #.2 !>5!;./! >@:327 10;<12/%5
627 6 ?-<-';7 >%/2627 @6.8>32/.8 /1;*8@58/.@
Q02,1021@=@3<@ 3@8?25;; 5;=62 >%1253!;4%7 #.@1 102,208;3.@*823327
0@?2.% 3@ /.@<88 102>;<;38! 62.202=2 <25:3% 8/125$92>@.$/! >/; ,204% 5;6
*88 ?;/;<% #6/6-0/88 >/.0;)8 / 10;</.@>8.;5!48 102,;//88 6236-0/%
R<384 89 3@8?25;; >@:3%+ ;; @/1;6.2> <25:3@ ?%.$ 102,623/-5$.@*8! 62
.20@! 1242:;. @?8.-08;3.- /<;5@.$ <2/.@.2)32 2?2/32>@33%7 >%?20 102,;//88
O-';/.>;33-" 025$ 42:;. /%=0@.$ 102,;//823@5$3@! 623/-5$.@*8! > /5;</.
>;33%+ 20=@3@+ 62.20-" @?8.-08;3.- <@<-. 1026-020608483@58/. 8 3@8?25;;
21%.3%; /5;<2>@.;58
Q02,2.?20 10;<125@=@;. *;5;3@10@>5;33-" <;!.;5$32/.$ >-92> 8 20=@32>
1026-0@.-0% 12 2.?20- @?8.-08;3.2> 8 0@/10;<;5;38" /.-<;3.2> 12 /1;*8@589@
*88 3@ 2/32>; 8 / -);.24 3;2?+2<84%+ 8 102.8>2126@9@33%+ <5! 210;<;5;3327
102,;//88 6@);/.> 8 />27/.> 58)32/.8 8 2.?20 > 102*;//; /.@:802>68 > /5;</.
>;33%+ 20=@3@+
 O2<;0:@38; /2?;/;<2>@38!

uP;9;0>24e 12<?20@ @?8.-08;3.2> <5! 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> 42=-.

?%.$ /5;<-"'8; /8/.;4%
>2;3624@.% 10;</.@>5!"'8; /18/68 <;42?85892>@33%+ >2832>
u(625% "3%+ "08/.2>e 62.20%; 20=@3892>@3% 108 3;62.20%+ "08<8);/68+
>-9@+ O@36.Q;.;0?-0= P2/.2>3@\23- 8 . <
12<=2.2>8.;5$3%; 15@.3%; 6-0/% 3@ "08<8);/68+ ,@6-5$.;.@+
12<=2.2>8.;5$3%; ,@6-5$.;.% <5! 2?-);38! > "08<8);/624 >-9;
83/.8.-. 2?';/.>;33%+ 1242'3862> 1026-0202> 8 /5;<2>@.;5;7 62.20%7 <@
;. >2942:32/.$ 3@8?25;; 12532 8 >/;/.20233; 102@3@589802>@.$ 58)32/.3%7
12.;3*8@5 ?-<-';=2 @?8.-08;3.@
S@ 2<324 89 9@>;0(@"'8+ #.@12> 102,2.?20@ / @?8.-08;3.@48 0;624;3<-;.
/! 102>2<8.$ /2?;/;<2>@38; > 102*;//; 62.202=2 @3@58980-"./! 8 2*;38>@"./!
0@958)3%; /.2023% 58)32/.8 @?8.-08;3.@ 8 26@9%>@;./! 1242'$ > 10@>85$324
>%?20; 102,;//88 /1;*8@5$32/.8

O2<;0:@38; /2?;/;<2>@38!
S@0!<- / 2*;3627 2?&;6.8>3%+ -/1;+2> 12/.-1@"';=2 12<.>;0:<;33%+ +@0@6
.;08/.86@48 0;624;3<@*8!48 /10@>6@48 12);.3%48 =0@42.@48 <81524@48 8
<0-=848 <26-4;3.@48 108 /2?;/;<2>@388 89-)@"./! /652332/.8 /12/2?32/.8
8 3@10@>5;332/.$ 58)32/.8 12/.-1@"';=2 ;=2 =2.2>32/.$ 6 2>5@<;38" "08<8);
/627 102,;//8;7 S@10@>5;332/.$ 58)32/.8 @?8.-08;3.@ 89-)@;./! 12/0;</.>24
12/.@32>68 >2102/2> 9@.0@=8>@"'8+
2/2?;332/.8 4802>2990;38! @?8.-08;3.@ 2/293@38; 84 />2;7 :893;3327 12
98*88 > /2>0;4;3324 2?';/.>; 2.32(;38; 6 >@:3;7(84 30@>/.>;332#.8);
/684 6@.;=208!4 8 . <
2/2?;332/.8 *;332/.3%+ 208;3.@*87 8 10;</.@>5;387 2?&;6.@48 62.20%+ >%
/.-1@". 2/32>3%; /.2023% :8938 );52>;6@ .0-< 2?';/.>;33@! 0@?2.@ /;4$!
/,;0@ <2/-=@ 8 ->5;);387 >2102/% @?8.-08;3.- 9@<@"./! / .@684 0@/);.24
).2?% >%!/38.$ 6@68; :893;33%; *;332/.8 2?';/.>;33%; 102,;//823@5$
3%; /;4;73%; *;332/.8 10;/.8:@ 8 . < <248380-". - <@3327 58)32/.8
2.32(;38; 12/.-1@"';=2 6 89?0@3327 102,;//88 8 10;:<; >/;=2 2/2?;332/.8
42.8>@*88 12/.-15;38! 3@ "08<8);/687 ,@6-5$.;. /.0;45;38; 6 .20:;/.>-
/10@>;<58>2/.8 .20:;/.>- 9@623@ 3@< ?;99@6238;4 :;5@38; 125-)8.$ 1;0
/1;6.8>3-" /1;*8@5$32/.$ 4@.;08@5$3%; 83.;0;/% 8 <0
S8:; <@32 218/@38; 2/32>3%+ .812> 102,;//823@5$327 42.8>@*88 62.20%;
3;2?+2<842 -/.@3@>58>@.$ > +2<; /2?;/;<2>@38!
`<;6>@.3%7 .81 ^ #.24 /5-)@; *;332/.3%; 208;3.@*88 8 />!9@33%; / 3848
42.8>% 12/.-15;38! 3@ ,@6-5$.;. 12532/.$" /2=5@/-"./! / 0;@5$3%4 2?';/.
>;332 93@)84%4 12>;<;38;4 58)32/.8 62.202; /22.>;./.>-;. .0;?2>@38!4 102
,;//823@5$32=2 8 #.8);/62=2 +@0@6.;0@ 10;<&!>5!;4%4 6 58)32/.8 "08/.@
^ #.27 =0-11; @?8.-08;3.2> >%!>5!;./! >%0@:;33@! 42.8>@*8! u3@ <;52e
. ; 3@ ?20$?- / 10;/.-132/.$" 9@'8.- 83.;0;/2> =0@:<@3 @ 3; 3@ *;58 62.20%;
3; />!9@3% 3;12/0;</.>;332 / 10@>22+0@38.;5$327 <;!.;5$32/.$"
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

N@6@! 3@10@>5;332/.$ /2);.@;./! 6@6 10@>852 / >%/2684 83.;55;6.24 2?

';7 6-5$.-027 10@>2>27 #0-<8*8;7 <2/.@.2)32 !/3%4 10;</.@>5;38;4 2 ?-<-
';7 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 /.0;45;38;4 0@9>8.$ > /;?; 3;2?+2<84%;
6@);/.>@ Q2>;<;38; .@68+ 5"<;7 2.58)@;./! >%/2627 /.;1;3$" 2.>;./.>;332/.8
@6.8>32/.$" > 2?';/.>;3327 :8938 -4;0;33%4 /.0;45;38;4 6 58<;0/.>- *;5;
-/.0;45;332/.$" 8+ 2.58)@;. .@6:; -4;38; @3@589802>@.$ <;.;6.8>3-" 58.;0@
.-0- / 10@>2>27 .2)68 90;38!
T2.8>@*8! .@62=2 .81@ /12/2?/.>-;. ?%/.027 @<@1.@*88 /.-<;3.@ 8 -/1;(
327 -);?;
O8.-@.8>3%7 .81 P;(@"';; >58!38; 3@ >%?20 102,;//88 26@9%>@".
> <@3324 /5-)@; ,@6.20% +@0@6.;089-"'8; >3;(3"" /8.-@*8" @?8.-08;3.@
>58!38; 4@.;08@5$3%+ /22?0@:;387 4;/.@ :8.;5$/.>@ >3;(387 10;/.8: 102
,;//88 ;; 024@3.8);/6@! 108.!=@.;5$32/.$
^ ,204802>@388 /.0;45;38! 12/.-18.$ > "08<8);/687 >-9 - .@68+ 5"<;7 /-
';/.>;33-" 025$ 8=0@". /5-)@73%; ,@6.20% .@68; 6@6 10;<1252:;38; @?8.-
08;3.@ ).2 / ;=2 ,204@5$3%48 @36;.3%48 <@33%48 23 >1253; 42:;. 12/.-18.$
.-<@ 3; 84;! 2/2?2=2 83.;0;/@ 8 /12/2?32/.;7 6 <@3327 /1;*8@5$32/.8
V /8.-@.8>3%4 42.8>@4 2.32/8./! /.0;45;38; 6 10;/.8:324- 1252:;38"
> 2?';/.>; ?;9 >%0@:;332=2 83.;0;/@ 6 /1;*8@5$32/.8 6@6 .@62>27
V024; .2=2 0@/102/.0@3;33%4 >@08@3.24 /8.-@.8>32=2 .81@ 42.8>@*88 !>
5!;./! >%?20 102,;//88 12< >58!38;4 6@62=258?2 ;; 10;</.@>8.;5! 58)32/.$
62.202=2 26@9@5@/$ <5! @?8.-08;3.@ 3@8?25;; 108>5;6@.;5$327 Q;0;32/ 858
0@/102/.0@3;38; 2.32(;38! 6 6@62758?2 58)32/.8 3@ 2.32(;38; 6 ?-<-';7
102,;//88 126@9@.;5$ 3;<2/.@.2)32 90;52=2 12<+2<@ 6 ;; >%?20-
X 3@623;* /8.-@.8>3%4 32 /85$3%4 4;.2<24 42:;. 26@9@.$/! >58!38; 02
<8.;5;7 858 <0-=8+ ?58968+ 02</.>;33862> 62.20%; 3@ 102.!:;388 <58.;5$32
=2 >0;4;38 >3-(@". @?8.-08;3.- 4%/5$ 2 .24 ).2 23 3;10;4;332 <25:;3 /.@.$
"08/.24
O8.-@.8>3%7 .81 42.8>@*88 102=32/.8);/68 3;?5@=2108!.;3 .@6 6@6 />!9@3
/ .;3<;3*8;7 6 0@92)@02>@38" > />2;7 <;!.;5$32/.8 3;-<2>5;.>20;332/.8 ;"
8 6@6 /5;</.>8; #.2=2 6 ,204@5$324- 2.32(;38" 6 />284 2?!9@332/.!4
V23,2048/./687 .81 ^ #.24 /5-)@; >%?20 102,;//88 1028/+2<8. 12<
>58!38;4 0;,;0;3.327 . ; /-?&;6.8>32 >%/26293@)8427 =0-11% 3204% 62.2
027 <5! );52>;6@ !>5!"./! =5@>3%4 0;=-5!.2024 12>;<;38! N@627 >%?20 2/-
';/.>5!;./! @?8.-08;3.@48 6@6 10@>852 ?;9 -);.@ 2/2?;332/.;7 />2;7 58)32
/.8 ;; <;7/.>8.;5$327 3@10@>5;332/.8 /12/2?32/.;7 C.2. >@08@3. 42.8>@*88
>/.0;)@;./! - 58* /5-)@732 26@9@>(8+/! 3@ /5-:?; > 20=@3@+ T^\ 858 3@ .;+
38);/627 0@?2.; > 20=@3@+ "/.8*88 @ .@6:; - <;.;7 10;</.@>8.;5;7 "08<8);
/68+ 102,;//87
V23,2048/./684 .8124 !>5!;./! .@6:; 42.8> /.0;45;38! 3; 2./.@.$ 2. />;0
/.3862> 3@1084;0 2<3265@//3862> 89?0@>(8+ <@33-" /1;*8@5$32/.$ @ .@6:;
2?-/52>5;332; >58!38;4 >3;(3;7 /0;<% /.0;45;38; >2 ).2 ?% .2 38 /.@52 125-
)8.$ >%/(;; 2?0@92>@38;
R<3@62 6 .@684 @?8.-08;3.@4 3;2?+2<842 12<+2<8.$ <8,,;0;3*802>@332
.@6 6@6 3@0!<- / 623,2048/./6848 .;3<;3*8!48 - 38+ 42:;. 84;.$ 4;/.2 8 @<;
6>@.3@! 42.8>@*8!
 O2<;0:@38; /2?;/;<2>@38!

V241;3/@.203%7 .81 \@33@! 42.8>@*8! >/.0;)@;./! - 58* 89?80@"'8+

"08<8);/687 1-.$ 6@6 2?5@/.$ <;!.;5$32/.8 > 62.2027 84;;./! >2942:32/.$
10;2<25;.$ /5@?%; /.2023% />2;=2 +@0@6.;0@ 3;->;0;332/.$ .0;>2:32/.$ 438
.;5$32/.$ 9@463-.2/.$ 1;0;:8>@38; 58)327 3;/2/.2!.;5$32/.8 3;6244-386@
?;5$32/.$ ?5@=2<@0! 2>5@<;38" 102,;//8;7 .0;?-"';7 102!>5;38! 4-:;/.>@
/@42/.2!.;5$32/.8 0;(8.;5$32/.8 8 .24- 12<2?3%+ 6@);/.>
^ 102*;//; 2?-);38! - /.-<;3.2> / 6241;3/@.203%4 .8124 42.8>@*88 2.4;)@
"./! <>@ >@08@3.@ 0@9>8.8! 58)32/.8 ^ 2<38+ /5-)@!+ 2?-);38; @ .;4 ?25;; 0@
?2.@ 12 /1;*8@5$32/.8 3; 108>2<8. 8+ 6 2:8<@;4%4 0;9-5$.@.@4 @ 3@2?202.
-/-=-?5!;. 1;0;:8>@38; 848 />2;7 3;/2/.2!.;5$32/.8 /12/2?/.>-;. >2938632
>;38" #42*823@5$3%+ /0%>2> 152+27 @<@1.@*88 > /0;<; /.-<;3.2> 8 .2>@08';7
12 0@?2.;
^ <0-=8+ /5-)@!+ 1028/+2<8. =81;06241;3/@*8! /5@?%+ /.2023 58)32/.8
> 0;9-5$.@.; 62.2027 ,20480-;./! )0;94;03@! .;3<;3*8! 6 <2483802>@38"
/.0;45;38; 6 58<;0/.>- 0;(8.;5$32/.8 #42*823@5$3@! +252<32/.$ 102!>5;38!
:;/.262/.8 P;9-5$.@.24 .@62=2 /2);.@38! 1/8+8);/68+ 6@);/.> ?%>@". /;0$;9
3%; 102,;//823@5$3%; 2(8?68 8 3@0-(;38! 9@623@
Q08 6241;3/@.20324 .81; )0;9>%)@732 /85$32 /.0;45;38; <2/.8)$ -/1;+@
<@:; ;/58 <5! #.2=2 3;. 2?&;6.8>3%+ 10;<12/%526 >%/262=2 83.;55;6.@ -4;38!
>/.-1@.$ > 623.@6. / 5"<$48 8 . <
V241;3/@.203%7 .81 102=32/.8);/68 .@6:; 3;?5@=2108!.;3
V08483@5$3%7 .81 C.2. .81 42.8>@*88 >/.0;)@;./! /0;<8 @?8.-08;3.2>
60@73; 0;<62 32 .0;?-;. ?;9-/52>32=2 >%!>5;38! R3 +@0@6.;089-;./! 3;!>327
@3.8/2*8@5$327 3@10@>5;332/.$" 6@6 10@>852 4@/680-;427 10@>85$3%48 0;);
>%48 ,204-5802>6@48 C.8 58*@ /.0;4!./! 8/125$92>@.$ "08<8);/62; 2?0@92
>@38; > />28+ *;5!+ 62.20%; 3; /22.>;./.>-". >%/2684 .0;?2>@38!4 10;<&!>
5!;4%4 6 420@5$324- 2?586- "08/.@ \5! 38+ +@0@6.;03% 3;);/.32/.$ ?;/1083
*8132/.$ /652332/.$ 6 @>@3."0894- /.;0;2.8132/.$ > 2.>;.@+ 3@ >2102/%
93@624/.>2 .25$62 / >3;(3;7 /.202327 <;!.;5$32/.8 "08/.2>
Q08 608483@5$324 .81; 42.8>@*88 - /.-<;3.@ -:; > 1;082< 2?-);38! > >-9;
84;". 4;/.2 3@0-(;38! 2?';/.>;332=2 120!<6@ 8 12>;<;38! > ?%.- 10@>23@0-
(;38!
Q08>;<;33%; >%(; .81% 42.8>@*88 12/.-15;38! > "08<8);/68; >-9% 42=-.
>/.0;)@.$/! > 0@958)3%+ /2);.@38!+ 12/625$6- > 2/32>; 5"?2=2 12>;<;38! );52
>;6@ >/;=<@ 5;:8. 3;/625$62 42.8>2>
O12/2?32/.8 12/.-1@"';=2 6 ?-<-';7 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 *;5;
/22?0@932 89-)@.$ 0-62>2</.>-!/$ /8/.;427 102,;//823@5$32 93@)84%+ 6@);/.>
58)32/.8 "08/.@ /4 1;0>%; .08 0@9<;5@ 3@/.2!';7 =5@>%
^ 2?5@/.8 /2*8@5$327 <;!.;5$32/.8 2. ?-<-';=2 "08/.@ .0;?-;./! /.0;45;
38; 6 8/.83; 8 .20:;/.>- /10@>;<58>2/.8 =-4@3894 );/.32/.$ 1083*818@5$
32/.$
^ 2?5@/.8 128/62>27 <;!.;5$32/.8 /5;<-;. 2?0@'@.$ >384@38; 3@ 3@?5"<@
.;5$32/.$ -/.27)8>2/.$ 8 623*;3.0@*8" >384@38! 3@ 102,;//823@5$32 93@
)84%+ 2?&;6.@+
^ 2?5@/.8 -<2/.2>;08.;5$327 <;!.;5$32/.8 3@0!<- / 0@9>8.27 18/$4;3327
0;)$" 3;2?+2<842 2.4;.8.$ /12/2?32/.$ ?%/.02=2 2?2?';38! 83,204@*88
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

3@>%68 1;0;>2<@ -/.327 0;)8 > 18/$4;33-" -4;38; <@.$ 18/$4;33-" 6@0.8
3- ->8<;3327 10;<4;.327 6241298*88
^ 2?5@/.8 6244-386@.8>327 <;!.;5$32/.8 /5;<-;. 2?0@.8.$ >384@38; 3@ 2?
'8.;5$32/.$ #42*823@5$3-" -/.27)8>2/.$ .@6. >%<;0:6- /12/2?32/.$ !/
32 895@=@.$ />28 4%/58 2./.@8>@.$ />2" .2)6- 90;38!
^ 2?5@/.8 20=@389@*823327 <;!.;5$32/.8 2.4;)@;./! 20=@3892>@332/.$ *;5;
-/.0;45;332/.$ 3@/.27)8>2/.$ V #.27 :; /,;0; 2.32/8./! 3@58)8; /12/2?
32/.8 20=@389@.20@ 8 21%. 20=@389@.20/627 0@?2.%
^ 2?5@/.8 623/.0-6.8>327 8 0;623/.0-6.8>327 <;!.;5$32/.8 /5;<-;. 2?0@
'@.$ >384@38; 3@ /12/2?32/.$ @3@589802>@.$ 125-)@;4-" 83,204@*8" ,20
4802>@38; =812.;9 .>20);/687 208=83@5$3%7 12<+2< 6 0;(;38" 9@<@) 102
38*@.;5$32/.$
X//5;<2>@38! 126@9%>@". ).2 > 102*;//; 2?-);38! /.-<;3.2> <3;>32=2
2.<;5;38! 8 >;);03;=2 2.<;5;38! 894;3858 :;5@38; 0@?2.@.$ 12 210;<;
5;3324- >8<- "08<8);/627 <;!.;5$32/.8 ^ 2/32>324 #.2 1028/+2<8. 12/5; 10@6
.868 > 1026-0@.-0; 8 > /-<; Q25-)8> ?25;; /2<;0:@.;5$32; 10;</.@>5;38; 2 />2
;7 ?-<-';7 0@?2.; 12102?2>@> />28 /85% /@42/.2!.;5$32 3;62.20%; /2>/;4
0@92)@02>%>@"./! > >%?0@3327 102,;//88 <0-=8; 3@)83@". 102?2>@.$ />28 /8
5% > 3;/625$62 8324 3@10@>5;388 R<3@ 89 /.-<;3.26 3@18/@5@ > />2;4 0;,;0@.;
).2 ;7 ?%52 <2/.@.2)32 12?%>@.$ 3@ 2<324 <2102/; <58>(;4/! );.%0; )@/@ ).2
?% 123!.$ 6@6 <@5;62 2. <;7/.>8.;5$32/.8 ?%52 ;; 10;</.@>5;38; 2 0@?2.; /5;
<2>@.;5! V /2:@5;38" 3; >/; /.-<;3.% 84;58 >2942:32/.$ 8 :;5@38; 120@?2
.@.$ 2?';/.>;33%48 1242'386@48 /5;<2>@.;5! 6@6 #.@ /.-<;3.6@ ).2?% .@6 :;
89?;:@.$ 12>;0+32/.3%+ /-:<;387
T32=8; 4252<%; /1;*8@58/.% > 83.;0>$" 9@!>858 ).2 84;332 0@?2.@ 2?';
/.>;33%4 1242'38624 /5;<2>@.;5! 858 1026-020@ 2623)@.;5$32 210;<;585@ 8+
>%?20
^ /5-)@; 3;-<@)8 @?8.-08;3.@ 3@ >/.-18.;5$3%+ #69@4;3@+ > "08<8);/687
>-9 ;4- 42:32 0;624;3<2>@.$ 120@?2.@.$ > u0;9;0>327e /1;*8@5$32/.8 62.20@!
129>258. 5-)(; -93@.$ /5;</.>;33-" 0@?2.- /;60;.@0$ (2,;0 858 4@(838/.6@
/5;</.>;332=2 12<0@9<;5;38! I;0;9 =2< #.2. 4252<27 );52>;6 102>;08> /;?!
8 >%0@?2.@> *;5%7 0!< 10289>2</.>;33%+ 3@>%62> 42:;. /32>@ /.@.$ @?8.-08
;3.24 >-9@ 84;! 0;624;3<@*8" 10@>22+0@38.;5$32=2 20=@3@
^ .;);38; 12/5;<38+ 5;. > 3@(;7 /.0@3; 20=@3892>@3@ 1/8+252=8);/6@! /5-:
?@ 2<327 89 9@<@) 62.2027 !>5!;./! 1242'$ > 20=@389@*88 102,;//823@5$327
208;3.@*88 102,;//823@5$327 623/-5$.@*88 102,;//823@5$32=2 2.?20@ @?8.-
08;3.2> 12/.-1@"'8+ > >-9
P@9>;03-.@! +@0@6.;08/.86@ 102,;//88 <@33@! > 102,;//82=0@44; 8 (802
62; 293@6245;38; / 3;7 3;2?+2<84% 10;:<; >/;=2 <5! 10@>85$32=2 2.?20@ @ .@6
:; <5! *;5;3@10@>5;3327 12<=2.2>68 ?-<-'8+ /1;*8@58/.2>
S@ 2/32>; u2.08*@.;5$327 102,;//82=0@44%e 62.20@! >65")@;. > /;?! /2>2
6-132/.$ 58)32/.3%+ 6@);/.> 3; <21-/6@"'8+ >2942:32/.8 0@?2.% > 10@>2
2+0@38.;5$327 /8/.;4; 42:32 10;<52:8.$ 1;0;);3$ 2/32>3%+ 89 38+ 2?3@0-
:;38; 62.20%+ 3; 129>25!;. 0;624;3<2>@.$ @?8.-08;3.@ <5! 12/.-15;38! > "08
<8);/687 >-9
 O2<;0:@38; /2?;/;<2>@38!

O2*8@5$3@! /.2023@ Q20268 4802>2990;38! 8 10@>2/293@38! *83894

/652332/.$ 6 @>@3."0894- S;);/.32/.$ _;/1083*8132/.$ u*;5$ 210@><%
>@;. /0;</.>@e S@/5@:<;38; >5@/.$" 3@< 5"<$48
P;623/.0-6.8>3@! /.2023@ S89687 -02>;3$ 2?';=2 83.;55;6.@ O.;0;2.81
32/.$ 8 623/;0>@.8>32/.$ > 12<+2<; 6 0;(;38" 102,;//823@5$3%+ 9@<@)
R0=@389@*8233@! /.2023@ S;/2?0@332/.$ 3;*;5;-/.0;45;332/.$ R./-./.
>8; 20=@389@.20/68+ /12/2?32/.;7
M<2/.2>;08.;5$3@! /.2023@ S;?0;:32/.$ S;/12/2?32/.$ 6 ?%/.024- 1;0;
>2<- -/.327 0;)8 > 18/$4;33-"
V244-386@.8>3@! /.2023@ X41-5$/8>32/.$ Q2>%(;33@! 9@/.;3)8>2/.$
]0-?2/.$ > 2?0@';388 / 5"<$48
Q28/62>@! /.2023@ S;>384@.;5$32/.$ R./-./.>8; 128/62>27 <2483@3.%
O 1242'$" #.8+ 608.;08;> 42:32 / 3;62.2027 <2/.2>;032/.$" 2.2?0@.$ 5"
<;7 3@+2<!'8+/! >%(; 38:3;=2 1202=@ 6@:<27 89 /.0-6.-0 102,;//82=0@44%
. ; 3; 121@<@"'8+ > u2.08*@.;5$3-" 102,;//82=0@44-e
^%!>5;33%; > +2<; 8//5;<2>@38! - #.8+ 5"<;7
9@<@.68 8 /12/2?32/.8 /5;<-;. 0@9>8.$ /29<@> > +2
<; 2?-);38! 8 >2/18.@38! /8/.;4- 6@);/.> 3@>%62> O12/2?32/.$ #.2 /2>2
6-132/.$ <2/.@.2)32 -/.27
8 -4;387 =2.2>-" <5! 0;@589@*88 > 2);3$ /52:3%+
)8>%+ />27/.> 58)32/.8
-/52>8!+ 0@?2.% S;4@5-" 025$ > #.24 102*;//; 62.20%; 2?-/52>58>@".
84;;. 3@10@>5;332/.$ 58)32/.8 @?8.-08;3.2> 2 62 -/1;(32/.$ 2?-);38! 8 /2
.2027 =2>20852/$ >%(; R<327 89 9@<@) 20=@32> 102 >;0(;3/.>2>@38! > 210;<;
6-0@.-0% "/.8*88 8 >-92> !>5!;./! 6220<83@*8! 5;3324 >8<; <;!.;5$32/.8
<;7/.>87 12 2.?20- @?8.-08;3.2> @ .@6:; 12 20=@
389@*88 8+ 2?-);38! 8 >2/18.@38!
O12/2?32/.$ #.2 /2>26-132/.$ <2/.@.2)32 -/.27)8>%+ />27/.> 58)32/.8
62.20%; 2?-/52>58>@". -/1;(32/.$ 2?-);38! 8 /2>;0(;3/.>2>@38! > 210;<;5;3
324 >8<; <;!.;5$32/.8 O12/2?32/.$ >65")@;. > /;?!
12.;3*8@5$3-" >2942:32/.$ );52>;6@ 9@3!.$/! 6@62758?2 <;!.;5$32/.$"
-4;38; );52>;6@ 9@384@.$/! <2/.-13%4 ;4- >8<24 <;!.;5$32/.8
U8)32/.$ 0@9>8>@;. 8 0;@589-;. />28 >2942:32/.8 .25$62 );0;9 <;!.;5$32/.$
S2 0;@5$3@! <;!.;5$32/.$ (80; /22.>;./.>-"';7 /12/2?32/.8 X4;332 > 4;0-
u3;/2>1@<;38!e /.@32>8./! >2942:3%4 102*;// 0@9>8.8! 8 > #.24 /4%/5; 4%
=2>2084 ).2 /12/2?32/.8 0;@589-"./! .25$62 > <;!.;5$32/.8
L204802>@38; <-+2>32=2 12.;3*8@5@ 8 /12/2?32/.;7 58)32/.8 9@>8/8. 10;
:<; >/;=2 2. /2<;0:@38! ;; :893;<;!.;5$32/.8 2. 12>/;<3;>3%+ 9@3!.87 2. 20
=@389@*88 <2/-=@ ^;02!.32/.$ <2/.8:;38! /22.>;./.>8! :893;<;!.;5$32/.8 6@
:<2=2 );52>;6@ .;20;.8);/68 4%/58427 42<;58 2);3$ 4@5@ 8 3@ ;; 0;(;38;
-7<;. 3; 2<83 <;/!.26 5;. ^29<;7/.>8; 58)32/.8 3@ /2*8@5$32; 260-:;38; 9@>8
/8. 2. 8<;@52> #.27 58)32/.8 /2*8@5$327 @6.8>32/.8 8 1252:;38! > 2?';/.>;
X3<8>8< 3; ?;//85;3 12 2.32(;38" 6 3;7 ^29<;7/.>8; ;=2 3@ /2*8@5$3-" /0;<-
9@>8/8. 2. 432=2)8/5;33%+ 6@);/.> 83<8>8<@ > .24 )8/5; 2. 12.0;?32/.;7 8 83
.;0;/2>
R/2?%7 83.;0;/ 1082?0;.@;. > #.24 15@3; 8 >2102/ 2? 2?'8+ 8 /1;*8@5$3%+
/12/2?32/.!+
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

Q084;38.;5$32 6 /.-<;3.- 2/32>327 /,;027

X32=<@ );52>;6 ?%/.02 /2
2?0@:@;. <2/.@.2)32 3@
<;!.;5$32/.8 62.202=2 !>5!;./! -);?@ 10@>85$3%4
/.27)8> > 128/6; 32 3; /2 ?-<;. 3; 102.8>212/.@>5!.$ 2?'8; 8 /1;*8,8);/68;
?0@3 3; 4;.2<8);3 .2021 /12/2?32/.8 .@6 6@6 > 102*;//; 8 12< >29<;7/.>8;4
58> +>@.@;./! 9@ 1;0>-" 2?-);38! ,20480-"./! =5@>3%4 2?0@924 2?'8;
8<;" 8 3; /6523;3 6 ;; /12/2?32/.8
10@6.8);/627 2*;36; S;. O1;*8@5$3%; /12/2?32/.8 #.2 3; .25$62 <8,
3-:<% <26@9%>@.$ ).2
,;0;3*802>@33%; /12/2?32/.8 62.20%; /65@<%>@
-/.@32>5;38; 12<2?3%+
/>27/.> 58)32/.8 42:;. "./! > 102*;//; 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8
?%.$ 10!42 />!9@32 / 102 32 /12/2?32/.8 83.;=0802>@33%; 102!>5!"'8;/!
=32924 <;!.;5$32/.8 #.2=2 > <2>25$32 2?(803%+ /,;0@+ <-+2>327 <;!.;5$32
);52>;6@ 3@ /5;</.>;3327 /.8 0@9>8>@"';7/! 58)32/.8 > -/52>8!+ 2?-);38!
0@?2.; Q2.24-.2 8 >@:32 >%!/3;38; 10802<% 8 /.0-6.-0%
2?'8+ /12/2?32/.;7
Q08 12384@388 /12/2?32/.;7 6@6 /8/.;4% />27/.>
58)32/.8 ;/.;/.>;332 /.@>8.$ >2102/ 2 /.0-6.-0; #.2=2 /52:32=2 ;<83/.>@ ^2
102/ 2 624123;3.@+ /12/2?32/.;7 2<83 89 /52:3;7(8+ >2102/2> .;2088 /12
/2?32/.;7
[/58 1;0;65")8.$ 89-);38; /12/2?32/.;7 89 15@3@ 1/8+8);/68+ />27/.> 58)
32/.8 > 15@3 <;!.;5$32/.8 .2 10;:<; >/;=2 3@<2 2?0@.8.$/! 6 .;4 2/32>3%4 /.2
023@4 <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5! /-<$8 1026-020@ > 62.20%+ #.8 /12/2?32/.8
,20480-"./! 8 0;@589-"./! 8 > .2 :; >0;4! /2>;0(;3/.>-"./! 0@9>8>@"./!
8 2?2=@'@"./!
S86@684 1/8+252=8);/684 10@6.86-424 3;>2942:32 2.0@98.$ >/; 432=22?
0@98; /8.-@*87 / 62.20%48 > 102*;//; />2;7 <;!.;5$32/.8 /.@568>@;./! "08/.
R<3@62 / 1242'$" -10@:3;387 42<;5;7 42:32 12/.@>8.$ 1;0;< );52>;624 9@
<@)8 62.20%; > 3;/625$62 -102';3327 ,204; 2.0@:@". 2/32>3%; .0;?2>@38!
10;<&!>5!;4%; > 10@6.8);/627 <;!.;5$32/.8 6 0@958)3%4 1/8+252=8);/684 6@
);/.>@4 10@>2>;<@ N@6 > X3/.8.-.; -/2>;0(;3/.>2>@38! /5;<2>@.;5;7 0@90@?2
.@3 10@6.86-4 8 108>2<84%; > 3;4 9@<@)8 >65")@". > /;?! *8,02>-" /52>;/
3-" 8 =0@,8);/6-" 83,204@*8" . ; .; ,204% 83,204@*88 / 62.20%48 /5;<2
>@.;5$ 84;;. <;52 3@ 3@)@5$324 #.@1; 125-)@! ;; > 6@);/.>; 8/+2<32=2 4@.;08@5@
<5! 0;(;38! 102,;//823@5$3%+ 9@<@)
^%1253;38; 9@<@) .0;?-;. >384@38! >2 >/;7 ;=2 12532.; 2?&;4 -/.27)8
>2/.$ 623*;3.0@*8! 8 <0
Q08 @3@589; 0;9-5$.@.2> /5;<-;. 2?0@'@.$ >384@38; 3@ /.;1;3$ /@42623.02
5! <;.;6.20 2(8?26 108 0;(;388 #.8+ 9@<@) X32=<@ );52>;6 ?%/.02 /22?0@:@
;. <2/.@.2)32 3@/.27)8> > 128/6; 32 3; /2?0@3 3; 4;.2<8);3 .202158> +>@.@;.
/! 9@ 1;0>-" 8<;" 8 3; /6523;3 6 ;; 10@6.8);/627 2*;36; S;. 3-:<% <26@9%
>@.$ ).2 -/.@32>5;38; 12<2?3%+ />27/.> 58)32/.8 42:;. ?%.$ 10!42 />!9@32
/ 102=32924 <;!.;5$32/.8 #.2=2 );52>;6@ 3@ /5;</.>;3327 0@?2.;
Q0;<5@=@;4%; 9@<@)8 10;</.@>5!". /2?27 42<;58 >%?20@ 210;<;5;332=2 >@
08@3.@ 8/65");38! .2=2 858 832=2 >@08@3.@ >;0/88 /0@>3;38! 0@958)3%+ >@
08@3.2> @//2*8@*88 @3@589@ 8 /83.;9@ . ; 238 10;<&!>5!". 62415;6/ .0;?2>@
387 2);3$ ?589687 6 .24- 62.20%7 /.@>8./! 1;0;< /5;<2>@.;5;4 108 0;(;388
102,;//823@5$3%+ 9@<@)
 O2<;0:@38; /2?;/;<2>@38!

T32=8; 89 9@<@) 2);3$ 12+2:8 3@ 2.<;5$3%; /8.-@*88 / 62.20%48 > 10@6.8

);/627 <;!.;5$32/.8 /.@568>@;./! /5;<2>@.;5$ 3@1084;0 210;<;58.$ 6.2 89 12
<290;>@;4%+ 8 3@ 6@624 4;/.; 3@+2<85/! > 424;3. =0-112>27 <0@68 -).! 108
#.24 84;"'-"/! 2? #.24 );52>;6; 8 2 <0-=8+ -)@/.386@+ 8/+2<3-" 83,204@
*8" 210;<;58.$ 2?';; 8 2/2?;332; > 623,8=-0@*88 65");7 8 9@42)3%+ /6>@:83
102/.0@3/.>;332908.;5$3%7 .;/. 8 <0 210;<;58.$ />!9$ 4;:<- 2.<;5$3%48
2?0%>6@48 =@9;.% <26-4;3.2> 4@.;088 8 . 1 X4;! 48384-4 1084;02> /29<@.$
/+;4- /52>;/32=2 120.0;.@ 8 >%<;58.$ 12 3;7 8/6242; 58*2 89 102/.0@3/.>;3
32908.;5$32=2 .;/.@ /212/.@>5!! );032>%; 9@18/8 > 9@18/327 638:6; 0@/+8.8
.;5! / 2,8*8@5$3%48 <26-4;3.@48 >%!>8.$ />!98 4;:<- 3848 8 . <
S@623;* 0;(;38; #.8+ 9@<@) .0;?-;. 2. );52>;6@ 102!>5;38! 62415;6/@ >2
5;>%+ 6@);/.> -120/.>@ 8 3@/.27)8>2/.8 > <2/.8:;388 *;58 _25;; .2=2 108 0;
(;388 93@)8.;5$32=2 6258);/.>@ 9@<@) .;/.2>27 ?@.@0;8 42:32 210;<;58.$ 9@
/);. 6@68+ 83<8>8<-@5$3%+ 6@);/.> );52>;6 <2?85/! -/1;+@ S@1084;0 42<;5$
3%7 +@0@6.;0 102/.0@3/.>;33%+ 9@<@) 102!>5!;./! > 3;2?+2<842/.8 108 8+ 0;
(;388 2180@.$/! 3@ 102/.0@3/.>;332; >22?0@:;38; @6.8>3-" 2*;36- >9@842
0@/1252:;38! ,8=-0 8 102/.0@3/.>;332; 4%(5;38; 8/125$9-;42; 108 >%?20;
89 >/;+ 2?0@93%+ >@08@3.2> 0;(;38! 8 . <
^%!>5;3@ 1252:8.;5$3@! 9@>8/842/.$ 4;:<- -/1;(32/.$" 0;(;38! #.8+ 9@
<@) 8 -/1;+@48 3@ /5;</.>;3327 0@?2.; R<3@62 ?%52 ?% -102';38;4 125@=@.$
).2 / 1242'$" 2<38+ .;/.2> 8 -10@:3;387 42:32 0;(8.$ 102?5;4- 12<=2.2>68
10@>2>;<2>
O5;<-;. -)8.%>@.$ 0@958)3-" >@08@3.32/.$ .0;?2>@387 62.20%; 10@6.8);
/6@! 0@?2.@ 10;<&!>5!;. 6 "08/.- > 9@>8/842/.8 2. 9@384@;427 <25:32/.8
2/32>327 6@.;=2088 0@//5;<-;4%+ <;5 2?/5-:8>@;427 .;008.2088 8 . <
^%<;5;38; 83<8>8<-@5$3%+ .812> <@;. >2942:32/.$ 10@>85$32 0;(8.$ 0!<
6@<02>%+ 8 10289>2</.>;33%+ >2102/2> ['; 3@ /.-<;3);/627 /6@4$; 42:;. ?%.$
2?;/1;);3 83<8>8<-@5$3%7 12<+2< 6 ?-<-';4- 4252<24- /1;*8@58/.- R3 <25
:;3 9@3!.$ 84;332 .2 4;/.2 62.202; ?-<;. 3@8?25;; /22.>;./.>2>@.$ ;=2 .>20);
/627 83<8>8<-@5$32/.8
N>20);/687 12.;3*8@5 /85$3%+ 8 /5@?%+ /.2023 58)32/.8 0;@589-"'8+/!
> "08<8);/627 <;!.;5$32/.8 42:32 210;<;5!.$ 12 /5;<-"';7 4;.2<86;
/212/.@>5;38; 3;9@>8/84%+ +@0@6.;08/.86 6255;= 12 0@?2.; 10;12<@>@.;5;7
>-9@ .2>@08';7 12 -);?327 =0-11; 8 /@422*;368
3@?5"<;38; 3@ -);?3%+ 9@3!.8!+ 8 2?';/.>;3327 0@?2.; > +2<; 62.202=2 3@
<2 -)8.%>@.$ 3; .25$62 6@6 /.-<;3. -)8./! 32 > 1;0>-" 2);0;<$ 9@ /);. 6@
68+ 58)32/.3%+ 6@);/.> 23 <2?85/! 1252:8.;5$3%+ 0;9-5$.@.2> 3@1084;0
9@ /);. >%/262=2 -02>3! 83.;55;6.@ ?5@=2<@0! 102,;//823@5$324- 21%.-
3@/.27)8>2/.8 20=@3892>@332/.8 8 . <
.;/.2>2; 8/1%.@38; 0;9-5$.@.% 62.202=2 12/.2!332 /212/.@>5!"./! / <@33%
48 125-);33%48 <0-=848 4;.2<@48
102>;06@ /.;1;38 0@9>8.8! 102,;//823@5$3%+ 3@>%62> 8 -4;387 3@ 10@6.8
);/68+ 9@3!.8!+ 8 > 1/8+252=8);/627 5@?20@.2088
Q2/0;</.>24 /1;*8@5$32 0@90@?2.@3327 4;.2<868 102>;<;38! 9@3!.87 12
210;<;5;33%4 .;4@4 /-<;?327 1/8+252=88 3@1084;0 uT;.2<% 1/8+252=8);/62
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

=2 89-);38! 58)32/.8 <210@(8>@;42=2e uT;.2<% 8 /12/2?% -/.@32>5;38! 1/8

+252=8);/62=2 623.@6.@ / 2?>83!;4%4e 8 <0 42:32 > ?25$(;7 /.;1;38 /.84-58
02>@.$ - /.-<;3.2> 1293@>@.;5$3-" @6.8>32/.$ /2<;7/.>2>@.$ 0@9>8.8" - 38+
210;<;5;33%+ 102,;//823@5$32 93@)84%+ 1/8+8);/68+ 6@);/.>
S@0!<- / 102?5;43%4 2?-);38;4 210;<;5;332; 4;/.2 > 0@9>8.88 1293@>@
.;5$3%+ /12/2?32/.;7 /.-<;3.2> 1083@<5;:8. 8 102=0@44802>@3324- 2?-);38"
R32 12>%(@;. #,,;6.8>32/.$ 102*;//@ 2?-);38! /2<;7/.>-;. 0@9>8.8" /@42
/.2!.;5$327 0@?2.% -)@'8+/! 8 ?25$(;4- 8/125$92>@38" 8+ 1293@>@.;5$3%+
/>27/.> Q084;3!! .;+38);/68; /0;</.>@ / 1242'$" 102=0@44802>@332=2 2?-
);38! 42:32 /.84-5802>@.$ 8 -/620!.$ 4%/58.;5$3%; 102*;//% ).2 12>%(@;.
6@);/.>2 2?-);38! /12/2?/.>-;. ,204802>@38" 1293@>@.;5$32@6.8>32=2 4%(
5;38! R32 129>25!;. >2/18.@.$ - -)@'8+/! 3; .25$62 0!< 83.;55;6.-@5$3%+ 6@
);/.> 32 > 2=024327 /.;1;38 /12/2?/.>-;. <2/.8:;
38" #,,;6.@ /@422?-);38!e . ; /12/2?32/.8 -)@
\2>25$32 .0-<327 2?5@ ';=2/! 6 /@42/.2!.;5$324- <2?%>@38" 32>%+ 93@
/.$" > <;!.;5$32/.8 10@>2
>;<@ !>5!;./! -/.@32>5;38;
387 8 8+ 1084;3;38" 108 0;(;388 10@6.8);/68+
10@>85$3%+ >9@8422.32(; 9@<@) ).2 /.84-580-;. 0@9>8.8; .>20);/627 @6.8>
387 -4;5@! 20=@389@*8! 32/.8 );52>;6@ _25;; .2=2 > 102*;//; 102=0@448
<;!.;5$32/.8 -)@/.3862> 02>@38! 2?-);38! - -)@'8+/! >2/18.%>@"./! .@68;
10;<>@08.;5$32=2 /5;</. );0.% 6@6 <8/*81583802>@332/.$ >384@.;5$32/.$
>8! 8 />2;7 /2?/.>;3327 @66-0@.32/.$ 838*8@.8>32/.$ 8 <0
<;!.;5$32/.8 -4;38; ?%/. N@6 93@! ).2 2<327 89 2/2?;332/.;7 /5;</.>;3
02 208;3.802>@.$/! > 0@9
58)3%+ /8.-@*8!+ >/60% 327 <;!.;5$32/.8 !>5!;./! <;,8*8. >0;4;38 />!
>@.$ 8+ 108)83% 8 10838 9@33%7 / 2=0@38);33%48 /026@48 0@//5;<2>@38! 12
4@.$ >;03%; 0;(;38! C.2 /0;</.>24 .;+38);/68+ /0;</.> 102=0@44802>@332=2
.0;?-;. 2. 4252<2=2 /1; 2?-);38! /.-<;3.@4 42:32 /29<@>@.$ 3@10!:;33%7
*8@58/.@ .@68+ 58)32/.3%+ .;41 0@?2.% 62.20%7 0@9>8>@;. 84;332 .; 6@);/.>@
);0. 6@6 ->;0;332/.$ > /; -4@ 62.20%; 3@9%>@". u:8>2/.$" -4@e 8 62.20%;
?; /85@ <-+@ -0@>32>;
?;9-/52>32 3;2?+2<84% /5;<2>@.;5" @ 84;332 ?%
(;332/.$
/.0@! 208;3.802>6@ 8 #3;0=8)32; >%1253;38; 3;2?
+2<84%+ -4/.>;33%+ 8 ,898);/68+ <;7/.>87
V024; .2=2 1084;3!! /1;*8@5$3%; .;+38);/68; /0;</.>@ 42:32 0@9>8>@.$
- /.-<;3.2> 108>%)6- ?%/.027 8 );.627 0@?2.% /12/2?32/.$ <83@48);/68 208
;3.802>@.$/! > 3;10;0%>32 4;3!"';7/! 2?/.@32>6; >2/18.%>@.$ /@42/.2!.;5$
32/.$ > 0;(;388 102?5;4 . ; 6@6 0@9 .; 6@);/.>@ 62.20%; 3;/243;332 8=0@".
3;4@52>@:3-" 025$ > -/1;(327 <;!.;5$32/.8
^ 102*;//; >2/18.@38! +@0@6.;0@ ?-<-';=2 "08/.@ > -/52>8!+ >-9@ 3;2?+2<8
42 2180@.$/! 3@ -6@9@33%; 2?'8; 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 ,204802>@38!
+@0@6.;0@
R1%. 0@?2.% 4252<%+ /1;*8@58/.2> 126@9%>@;. ).2 <@5;62 3; >/; >%1-/638
68 "08<8);/68+ >-92> 1/8+252=8);/68 12<=2.2>5;3% 6 /5;</.>;3327 0@?2.; 8 2?
5@<@". 3;2?+2<84%48 102,;//823@5$32 >@:3%48 6@);/.>@48
\2>25$32 .0-<327 2?5@/.$" > <;!.;5$32/.8 10@>2>;<@ !>5!;./! -/.@32>5;38;
10@>85$3%+ >9@8422.32(;387 -4;5@! 20=@389@*8! <;!.;5$32/.8 -)@/.3862>
10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! 8 />2;7 /2?/.>;3327 <;!.;5$32/.8 -4;38; ?%/.02
208;3.802>@.$/! > 0@958)3%+ /8.-@*8!+ >/60%>@.$ 8+ 108)83% 8 108384@.$
 O2<;0:@38; /2?;/;<2>@38!

>;03%; 0;(;38! C.2 .0;?-;. 2. 4252<2=2 /1;*8@58/.@ .@68+ 58)32/.3%+ );0.

6@6 ->;0;332/.$ > /;?; /85@ <-+@ -0@>32>;(;332/.$
K@0@6.;0 >58!38! >3-.0;33;=2 /2/.2!38! 3@ 102.;6@38; 1/8+8);/68+ 102*;/
/2> 9@>8/8. > 1;0>-" 2);0;<$ 2. 30@>/.>;332=2 2?586@ 58)32/.8 /12/2?32/.8
-10@>5!.$ /2?27 12<@>5!.$ />28 )->/.>@ >2 84! <25=@ 8 3;2?+2<842/.8 C.8 6@
);/.>@ /5;<-;. >2/18.%>@.$ - ?-<-'8+ /5;<2>@.;5;7 ;'; > /.;3@+ -38>;0/8.;.@
Q/8+8);/6-" 3;-0@>32>;(;332/.$ 2./-./.>8; >;0% > /2?/.>;33%; /85% >%
<;0:68 8 /@422?5@<@38! 3;0;<62 42:32 2?3@0-:8.$ - ?-<-'8+ "08/.2> ;';
> 1;082< 2?-);38! > >-9; Q2#.24- 2);3$ >@:32 >2 >/;7 /8/.;4; -);?32>2/18.@
.;5$327 0@?2.% 2?0@'@.$ ?25$(2; >384@38; 3@ >2/18.@38; - /.-<;3.2> >%<;0:
68 /2/0;<2.2);332/.8 108 0;(;388 /5;</.>;33%+ 9@<@) /@42/.2!.;5$32/.8
Q2.0;?32/.$ > /@42>2/18.@388 20=@38);/68 >+2<8. > 2?'-" /.0-6.-0- 2.32
(;387 58)32/.8 6 260-:@"';4- 480- 6 5"<!4 6 /;?; />2;7 <;!.;5$32/.8 8 !>
5!;./! 2<384 89 >3-.0;338+ 42.8>2> 12?-:<@"'8+ );52>;6@ 6 >%/26230@>/.
>;3324- 12>;<;38"
O.0;45;38; 6 93@38!4 6 .0-<2>27 8 2?';/.>;3327 <;!.;5$32/.8 12?-:<@;.
);52>;6@ 6 <@5$3;7(;4- /2>;0(;3/.>2>@38" />28+ /12/2?32/.;7 6 @6.8>3%4
<;7/.>8!4 >2 84! <25=@ 6 2/293@3327 3;2?+2<842/.8 >%1253;38! />28+ 2?!
9@332/.;7 1;0;< 2?';/.>24 6255;6.8>24 /@484 /2?27
^@:3;7(;7 10;<12/%5627 /@42>2/18.@38! !>5!;./! /@42/293@38; ^ 9@>8/8
42/.8 2. 93@38! /;?! 8 +@0@6.;0@ 2.32(;38! 6 /;?; 210;<;5!;./! /2<;0:@38;
8 3@10@>5;332/.$ @6.8>32/.8 58)32/.8 > 0@?2.; 3@< /2?27 O@42/293@38; ,20
480-;./! > 102*;//; 1293@38! 8 <0-=8+ 5"<;7 8 /@42=2 /;?!
O5;<-;. 2/.@32>8.$/! ?25;; 12<02?32 3@ .@624 123!.88 6@6 u<-+2>32/.$e
.@6 6@6 #.2 6@);/.>2 60@73; 3;2?+2<842 <5! 0@?2.386@ 10@>22+0@38.;5$327 /8/
.;4% ^ 1/8+252=8);/624 /52>@0; <-+2>32/.$ 210;<;5!;./! 6@6 83<8>8<-@5$3@!
>%0@:;332/.$ > /8/.;4; 42.8>2> 58)32/.8 <>-+ ,-3<@4;3.@5$3%+ 12.0;?32
/.;7 8<;@5$327 12.0;?32/.8 1293@38! 8 /2*8@5$327 12.0;?32/.8 :8.$ <;7/.>2
>@.$ u<5! <0-=8+e C.2 6@);/.>2 58)32/.8 );52>;6@ +@0@6.;089-;./! <2?0%4 2.
32(;38;4 );52>;6@ 6 260-:@"'84 ;=2 5"<!4 9@?2.27 >384@38;4 =2.2>32/.$"
1087.8 3@ 1242'$ 0@9<;58.$ 0@<2/.$ 8 =20; .@6:; #.2 2.32/8./! 8 6 <;52>%4 1@
0@4;.0@4 . ; <;52 >%1253!;./! >384@.;5$32 9@83.;0;/2>@332 u/ <-(27e S@
0!<- / #.84 6 123!.8" <-+2>32/.$ 2.32/8./! 12.0;?32/.$ 1293@38! 480@ /;?!
/4%/5@ 8 3@93@);38! />2;7 :8938 Q2#.24- /)8.@;./! ).2 );52>;6 <-+2>;3 > .27
4;0; > 6@627 23 9@<-4%>@;./! 3@< #.848 >2102/@48 8 /.0;48./! 125-)8.$ 3@ 38+
2.>;. Q08 #.24 3@ 1;0>%7 15@3 >%/.-1@;. 2?&;6.8>3@! 93@)842/.$ 8 125;932/.$
<-+2>327 <;!.;5$32/.8 );52>;6@ <8@5;6.8);/68 /2);.@"'@!/! / ;; /-?&;6.8>
3%4 ?;/620%/.8;4 =<; 3@=0@<27 /5-:8. -<2>5;.>20;38; 2. >%1253;332=2 <25=@
@ 3@6@9@38;4 -=0%9;38! /2>;/.8 8 )->/.>2 >83% ^ />!98 / .;4 ).2 0@?2.386@4
10@>22+0@38.;5$327 /8/.;4% 12 02<- />2;7 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 12
/.2!332 108+2<8./! /.@568>@.$/! / 3;=@.8>3%48 /.2023@48 :8938 2?';/.>@ 3@
58)8; .@62=2 6@);/.>@ 6@6 <-+2>32/.$ /.@32>8./! 102/.2 3;2?+2<84%4
R/32>3%; /.2023% :8938 );52>;6@ .0-< 2?';/.>;33@! 0@?2.@ /;4$! /,;0@ <2
/-=@ 8 ->5;);387 >%/.-1@". 2?&;6.@48 *;332/.3%+ 208;3.@*87 8 10;</.@>5;387
O8/.;4@ *;332/.3%+ 208;3.@*87 >%0@:@;. >3-.0;33"" 2/32>- 2.32(;387
58)32/.8 6 <;7/.>8.;5$32/.8 8 2?0@9-;. /2<;0:@.;5$3-" /.2023- ;; 3@10@>5;3
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

32/.8 J;332/.3%; 208;3.@*88 > /2*8@5$327 1/8+252=88 0@//4@.08>@"./! 6@6

@ 8<;252=8);/68; 1258.8);/68; 420@5$3%; #/.;.8);/68; 8 <0-=8; 2/32>@38!
2*;326 /-?&;6.24 260-:@"';7 <;7/.>8.;5$32/.8 8 208;3.@*88 > 3;7 ? /12/2?
<8,,;0;3*8@*88 2?&;6.2> 83<8>8<24 12 8+ 93@)842/.8 R38 >%!>5!"./! > *;
5!+ 8<;@5@+ -?;:<;38!+ 83.;0;/@+ 8 <0-=8+ 102!>5;38!+ 58)32/.8 8 ,20480-
"./! /.0-6.-080-"./! 108 -/>2;388 );52>;624 /2
*8@5$32=2 21%.@
M/52>8;4 8 10;<12/%5627 V T@06/ -6@9%>@5 ).2 u);52>;6 /3@)@5@ /42.
-/1;(32=2 /@42>2/18.@38!
!>5!;./! @6.8>3@! <;!.;5$
08./! 6@6 > 9;06@52 > <0-=2=2 );52>;6@ U8($ 2.3;
32/.$ N2. 6.2 38);=2 3; /!/$ 6 );52>;6- Q@>5- 6@6 6 /;?; 12<2?324- );52
<;5@;. 3; 8/1%.%>@;. >;6 Q;.0 3@)83@;. 2.32/8.$/! 6 /@424- /;?; 6@6 6
8 12.0;?32/.8 > /@42>2/ );52>;6-e ^ 102*;//; 2?';38! 5"<8 1293@". 8 2*;
18.@388 38>@". <0-= <0-=@
^@:3%4 ,@6.2024 > 0@9>8.88 58)32/.8 ?-<-';
=2 /5;<2>@.;5! 1026-020@ /-<$8 !>5!;./! -/.27)8
>%7 83.;0;/ 6 10@>22+0@38.;5$327 <;!.;5$32/.8 X4;332 !062 >%0@:;33%7
102,;//823@5$3%7 83.;0;/ !>5!;./! >@:3;7(84 -/52>8;4 /@42>2/18.@38! 58)
32/.8 /.-<;3.@ 12.24- ).2 23 > ?25$(27 4;0; /12/2?/.>-;. 3@8?25;; *;5;3@
10@>5;3327 /293@.;5$327 0@?2.; /.-<;3.@ 3@< /2?27 R<3@62 <5! #.2=2 3-:;3
0!< -/52>87 <25:3%7 -02>;3$ 0@9>8.8! 58)32/.8 62.20%7 129>25!;. /293@
.;5$32 2.32/8.$/! 6 />284 2?!9@332/.!4 @3@5898
02>@.$ /2?/.>;33%; 12/.-168 );0.% +@0@6.;0@ 2*;
^ ,204802>@388 /1;*8@58 38>@.$ 8+ 8 . <
/.@ 3@0!<- / @6.8>3%4
>58!38;4 >%/(;7 (625%
\@5;; -/52>8;4 8 10;<12/%5627 -/1;(32=2 /@
>@:32; 93@);38; 84;;. 42>2/18.@38! !>5!;./! @6.8>3@! <;!.;5$32/.$ N2.
,@6. /@42/293@38! 8 /@42 6.2 38);=2 3; <;5@;. 3; 8/1%.%>@;. 8 12.0;?32/.8
<8@=32/.868 . ; 3@/625$ > /@42>2/18.@388 8 #.2 123!.32 .@6 6@6 .25$62
62 10@>85$32 );52>;6 > <;!.;5$32/.8 );52>;6 >/.0;)@;./! / .0-<32/.!48 8
10;</.@>5!;. /;?; /.0-6.- >8<8. />28 3;<2/.@.68 62.20%; <25:3% ?%.$ -/.0@
0- 102,;//82=0@44% 89
3;3% ;/58 23 +2);. -/1;(32 -)8.$/! 8 .0-<8.$/!
?0@332=2 84 >8<@ "08<8
);/62=2 .0-<@ 8 3@/625$62 N25$62 > /8/.;4@.8);/627 -);?327 8 2?';/.>;3327
10@>85$32 23 <8@=32/.80- 0@?2.; .0-<; 42=-. ,204802>@.$/! .; />27/.>@ 58)
;. 3@58)8; 858 2./-./.>8; 32/.8 62.20%; /.0;48./! >%0@?2.@.$ - /;?! -)@
- /;?! 3-:3%+ 6@);/.> O@ '87/!
42<8@=32/.86@ 8=0@;. S@623;* 3;2?+2<842 93@.$ .; .0;?2>@38! 62.2
?25$(-" 025$ > <@5$3;7 0%; 10;<&!>5!;. 89?0@33@! 102,;//8! 6 58)32/.8
(;4 /@42/2>;0(;3/.>2>@
6@68+ 6@);/.> 23@ .0;?-;. 2. /1;*8@58/.@ Q08 #.24
388 58)32/.8 > 102*;//;
10@6.8);/627 <;!.;5$32/.8 /@42; =5@>32; ).2?% /.-<;3. 84;5 2?&;6.8>32; 0;
@5$32; 10;</.@>5;38; 2? #.8+ 102,;//823@5$3%+
.0;?2>@38!+
Q08 @3@589; .818)3%+ 2(8?26 <21-';33%+ 4252<%48 /1;*8@58/.@48 /.@
:;0@48/5;<2>@.;5!48 2?0@'@;. 3@ /;?! >384@38; 3;-4;38; 15@3802>@.$ 0@/
/5;<2>@38; 12 +29!7/.>;3324- <;5- 0@92?0@.$/! > /52:327 /5;</.>;3327 /8
.-@*88 8 >%<>83-.$ 10@>85$3%; >;0/88 20=@3892>@.$ >9@842<;7/.>8; 8 0-62>2

T@06/ V C3=;5$/ L O2?0 /2) N O

 P25$ >3;(38+ ,@6.202> > 12>%(;388 #,,;6.8>32/.8 "08<8);/62=2 .0-<@

<8.$ 128/62>27 =0-1127 > 102*;//; 0@/60%.8! 10;/.-15;38! 8 . < T32=8; 89

38+ 3; -4;". 2?'@.$/! > 623,586.327 /8.-@*88 /384@.$ 8958(3;; 3@10!:;
38; 2?;/1;)8>@.$ 1/8+252=8);/687 623.@6. -)@/.>2>@.$ > <8/6-//88 8 -10@>
5!.$ ;" 8 . <
^ ,204802>@388 /1;*8@58/.@ 3@0!<- / @6.8>3%4 >58!38;4 >%/(;7 (625%
>@:32; 93@);38; 84;;. ,@6. /@42/293@38! 8 /@42<8@=32/.868 . ; 3@/625$62
10@>85$32 );52>;6 10;</.@>5!;. /;?; /.0-6.-0- 102,;//82=0@44% 89?0@332=2
84 >8<@ "08<8);/62=2 .0-<@ 8 3@/625$62 10@>85$32 23 <8@=32/.80-;. 3@58)8;
858 2./-./.>8; - /;?! 3-:3%+ 6@);/.> O@42<8@=32/.86@ 8=0@;. ?25$(-" 025$
> <@5$3;7(;4 /@42/2>;0(;3/.>2>@388 58)32/.8 > 102*;//; 10@6.8);/627 <;!
.;5$32/.8
^ 12/5;<38; =2<% /0;<8 1/8+252=2> 0;962 >2902/ 83.;0;/ 6 8/125$92>@38"
6241$".;0327 1/8+2<8@=32/.868 > /8/.;4; 1/8+252=8);/627 /5-:?% Q;0>%;
>@08@3.% @>.24@.89802>@33%+ 1/8+252=8);/68+ /8/.;4 ?%58 0@90@?2.@3% -:;
> ; == S2 4@//2>2=2 0@/102/.0@3;38! 238 3; 125-)858 899@ /52:32/.8 #6/
15-@.@*88 C^T 8 8+ <202=2>893% ^ /;0;<83; + == 6241$".;03%; /8/.;4%
-:; (80262 >3;<0!"./! > 10@6.86- .;/.802>@38! > 3@(;7 /.0@3;
V@);/.>2 102,;//823@5$327 12<=2.2>68 "08/.2> > ?25$(;7 /.;1;38 210;<;
5!;. #,,;6.8>32/.$ <;!.;5$32/.8 12 0@/60%.8" 0@//5;<2>@38" 8 10;<-10;:<;
38" 10;/.-15;387 12#.24- 20=@389@*8! /8/.;4% 12<=2.2>68 6@<02> 3-:<@;./!
> /@424 108/.@5$324 >384@388 8 12/.2!3324 /2>;0(;3/.>2>@388
R/2?;332 >;586@ 8 2.>;./.>;33@ > #.24 102*;//; 025$ "08<8);/62=2 >-9@ 62
.20%7 <25:;3 >%!>5;33%; > +2<; 2.?20@ 9@<@.68 0@9>8.$ > 0;9-5$.@.; 2?-);38!
8 >2/18.@38! > 58)32/.8 ?-<-';=2 /5;<2>@.;5! 1026-020@ > /8/.;4- 6@);/.> 3@
>%62> 8 -4;387 =2.2>-" <5! 0;@589@*88 > 2);3$ /52:3%+ -/52>8!+ 10@6.8);
/627 0@?2.%

P25$ >3;(38+ ,@6.202> > 12>%(;388

#,,;6.8>32/.8 "08<8);/62=2 .0-<@
Q0@>22+0@38.;5$3@! <;!.;5$32/.$ .>20);/687 102*;// 2<3@ 89 +@0@6.;03%+
2/2?;332/.;7 62.202=2 2?';38; / 5"<$48 ^@:3;7(@! /.2023@ <;!.;5$32/.8
"08/.@ 6244-386@.8>3@! )@/.2 10;<125@=@;. 125-);38; 2. 5"<;7 83,204@
*88 12 /@4%4 83.843%4 >2102/@4
\2102/ 2<32>0;4;332 8 > 1;0>-" 2);0;<$ !>5!;./! 20=@389@*8;7 .2=2 1/8
+252=8);/62=2 /2/.2!38! <210@(8>@;42=2 62.202; /12/2?/.>-;. <@); 126@9@387
3@8?25;; 2?&;6.8>32 8 12532 2.0@:@"'8+ /2?%.8; 10;/.-15;38! S@ -/1;(
32/.$ 0;(;38! 6244-386@.8>3%+ >2102/2> 3@0!<- / 58)32/.3%48 6@);/.>@48
/-<$8 1026-020@ /5;<2>@.;5! ?25$(2; >58!38; 26@9%>@;. >3;(3!! 2?/.@32>6@
<2102/@
M/52>8! 10289>2</.>@ /@42=2 <2102/@ @ .@6:; 3;62.20%; 2?/.2!.;5$/.>@ 3;
12/0;</.>;332 10;<(;/.>-"'8; <2102/- /2/.@>5!". =0-11- >3;(38+ ,@6.202>
V 384 2.32/!./! 2?/.2!.;5$/.>@ >%92>@ 3@ <2102/ >3;(387 >8< 9<@38! 108;4
327 8 6@?83;.@ =<; 10289>2<8./! <2102/ 3@0-:32/.$ 8 12>;<;38; <210@(8>@"
';=2 >3;(3!! 20=@389@*8233@! /.2023@ <2102/@ 8 3;62.20%; <0-=8; M/1;(32
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

4- 102>;<;38" <2102/@ >2 432=24 /12/2?/.>-;. />2;>0;4;332; 3@)@52 <2102/@

8 10@>85$3@! 20=@389@*8! >%92>@ <210@(8>@;42=2 58*@ V@6 126@9%>@;. 10@6.8
6@ 10;:<;>0;4;33%7 <2102/ 2/2?;332 <2102/ 12<290;>@;42=2 8 2?>83!;42=2
.@6 :; 6@6 9@129<@5%7 42:;. 26@9@.$ /@42; 2.08*@.;5$32; >58!38; 3@ >;/$ +2<
<@5$3;7(;=2 0@//5;<2>@38!
Q08 >%?20; >0;4;38 <2102/@ /5;<-;. -)8.%>@.$
R?&;6.8>3%7 608.;087 =2 <>@ 608.;08! /-?&;6.8>3%7 8 2?&;6.8>3%7 V 1;0
.2>32/.8 6 <2102/- #.2
12532; 8 =5-?262; 89-); >24- 608.;08" 2.32/8./! /2/.2!38; =2.2>32/.8 <2
38; /5;<2>@.;5;4 4@.;08@ 10@(8>@"';=2 6 <2102/- Q;0;< /52:3%4 <2102/24
52> <;5@ 0@90@?2.6@ 3@ ?@ /5;<2>@.;5$ <25:;3 3@+2<8.$/! > u+202(;7 ,204;e
9; #.2=2 89-);38! >/;+ >;0 23 <25:;3 108>;/.8 /;?! > .@62; /2/.2!38; 62.202;
/87 62.20%; /5;<-;. 102 =@0@3.802>@52 ?% ;4- />2?2<32; >5@<;38; >/;48 4@
>;08.$ 108 <2102/; <@332 .;08@5@48 <;5@ -/1;(3%7 623.025$ 9@ 1/8+8627 <2
=2 58*@ /2/.@>5;38; 12 10@(8>@;42=2 58*@ 8 -10@>5;38; ;" > 0@46@+ 9@62
<02?32=2 15@3@ <2102/@
89-);38; 58)32/.8 <210@ 3@ / *;5$" /29<@38! 1/8+8);/62=2 /2/.2!38! /12
(8>@;42=2 8 3@623;* .;+ /2?/.>-"';=2 <@); 3@8?25;; 1253%+ 8 10@><8>%+
38);/6@! =2.2>32/.$ /5;<2 126@9@387 /5;<2>@.;5$ .@6:; <25:;3 -/1;(32 2/-
>@.;5! 6 <2102/- ';/.>5!.$ 623.025$ 9@ /2?/.>;33%4 1/8+8);/684
/2/.2!38;4 8 -4;.$ -10@>5!.$ #.84 /2/.2!38;4 >2
>0;4! <2102/@
R?&;6.8>3%7 608.;087 =2.2>32/.8 6 <2102/- #.2 12532; 8 =5-?262; 89-);
38; /5;<2>@.;5;4 4@.;08@52> <;5@ 0@90@?2.6@ 3@ ?@9; #.2=2 89-);38! >/;+ >;0
/87 62.20%; /5;<-;. 102>;08.$ 108 <2102/; <@332=2 58*@ /2/.@>5;38; 12<02?
32=2 15@3@ <2102/@ 89-);38; 58)32/.8 <210@(8>@;42=2 8 3@623;* .;+38);/6@!
=2.2>32/.$ /5;<2>@.;5! 6 <2102/-
_25$(2; 93@);38; 84;;. 20=@389@*8! >%92>@ 3@ <2102/ 108 62.2024 <25:3%
-)8.%>@.$/! 8 102*;//-@5$3%; 8 .@6.8);/68; 8 1/8+252=8);/68; 0;624;3<@*88
.@684 2?0@924 ).2?% 238 3; 102.8>20;)858 <0-=84 15@3@4 /5;<2>@.;5! N@6 3;
2?+2<842 93@.$ 83<8>8<-@5$3%; 2/2?;332/.8 58)32/.8 <210@(8>@;42=2 >3;
9@13@! <2/.@>6@ > /5;</.>;33%7 20=@3 ?;9 10;<>@08.;5$32=2 10;<-10;:<;38!
<210@(8>@;42=2 / *;5$" /2+0@3;38! /5;</.>;3327 .@73% 8 125-);38! 10@><8
>%+ 126@9@387 3; >/;=<@ 108>2<8. 6 -/1;+- 12.24- ).2 5"<8 /2 /5@?27 3;0>327
/8/.;427 3@<;5;3% 12>%(;3327 )->/.>8.;5$32/.$" 6 /85$3%4 0@9<0@:8.;5!4
8 > .@627 /8.-@*88 u-+2<!. > /;?!e 12#.24- / 3848 3;5$9! 3@5@<8.$ 623.@6. 3;
.25$62 3@ 1;0>24 32 8 3@ 12/5;<-"'8+ <2102/@+ >3;9@13%7 >%92> 3@<25=2 .0@>
480-;. 8+ 1/8+86- >%9%>@;. - 38+ /.2768; 2.08*@.;5$3%; #42*88 12 2.32(;
38" 6 /5;<2>@.;5" @ 832=<@ 8 5"?24- 10;</.@>8.;5" /5;</.>;33%+ 20=@32>
M6@9%>@! 3@ #.2 4% 2.3"<$ 3; 2.08*@;4 ).2 >3;9@13%7 >%92> 3@ <2102/ > 0!<;
/5-)@;> 1083;/;. 125$9- 2<3@62 >/;=<@ 3@<2 12438.$ 2? 83<8>8<-@5$3%+ 2/2
?;332/.!+ 58)32/.8 <210@(8>@;42=2
^3;(387 >8< /5;<2>@.;5! /-<$8 1026-020@ 4@3;0@ ;=2 12>;<;38! -4;38;
<;0:@.$/! / 5"<$48 .@6. .@6:; 26@9%>@". /-';/.>;332; >58!38; 3@ 0;9-5$.@
.% <2102/@ R/2?;332 >58!;. #.2. @/1;6. 3@ 1;0>2; >1;)@.5;38; 62.202; 10289
>2<8. /5;<2>@.;5$ 3@ <210@(8>@;42=2 Q;0>2; >1;)@.5;38; #.2 /52:3%7 1/8
+252=8);/687 ,;324;3 >65")@"'87 > /;?! )->/.>;33%7 52=8);/687 8 #42*82
3@5$3%7 624123;3.% R32 /2<;0:8. ?25;; 858 4;3;; 2/293@33%; 8 2?2?';33%;
 P25$ >3;(38+ ,@6.202> > 12>%(;388 #,,;6.8>32/.8 "08<8);/62=2 .0-<@

2*;32)3%; /-:<;38! 8 3@623;* > 3;4 >/;=<@ 108

^3;(387 >8< /5;<2>@.;5!
/-./.>-;. #42*823@5$32; 2.32(;38; 6 );52>;6- 62 /-<$8 1026-020@ 4@3;0@
.20%7 26@9@5/! 10;<4;.24 >2/108!.8! 8 2*;368 ;=2 12>;<;38! -4;38; <;0
Q;0>2; >1;)@.5;38; 10;</.@>5!;. /2?27 0;9-5$.@. :@.$/! / 5"<$48 .@6. .@6
@3@58.862/83.;.8);/627 <;!.;5$32/.8 2/-';/.>5! :; 26@9%>@". /-';/.>;3
;427 /2>4;/.327 0@?2.27 1;0>27 8 >.2027 /8=3@5$ 32; >58!38; 3@ 0;9-5$.@.%
3%+ /8/.;4 <2102/@ R/2?;332 >58!;.
#.2. @/1;6. 3@ 1;0>2; >1;
^1;)@.5;38; 62.202; 10289>2<8. 3@ );52>;6@ 32
)@.5;38; 62.202; 10289
>2; 58*2 >1;0>%; 84 >2/108384@;42; 210;<;5!;./! >2<8. /5;<2>@.;5$ 3@ <2
10;:<; >/;=2 2/2?;332/.!48 62.20%; />27/.>;33% 10@(8>@;42=2 Q;0>2; >1;
2?586- 8 12>;<;38" >2/108384@;42=2 58*@ X4;332 )@.5;38; #.2 /52:3%7
2. #.8+ 2/2?;332/.;7 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 9@>8 1/8+252=8);/687 ,;324;3
/8. .;);38; 1293@>@.;5$3%+ 102*;//2> - >2/10838 >65")@"'87 > /;?! )->/.
4@"';=2 /-?&;6.@ K2.! 1;0>2; >1;)@.5;38; 2 );52 >;33%7 52=8);/687 8 #42
*823@5$3%7 624123;3.%
>;6; 210;<;5!;./! 108/-'848 ;4- 2/2?;332/.!48
/.;1;3$ 2?2?';332/.8 12532.@ >1;)@.5;38! @ .@6
:; 2.32(;38; >%9%>@;42; );52>;624 9@>8/!. 2. 58)32/.8 /-?&;6.@ >2/108
!.8! L204802>@38; 1;0>2=2 >1;)@.5;38! 6@6 10@>852 293@)@;. 2.3;/;38; );52
>;624 >2/108384@;427 58)32/.8 6 2<327 89 =0-11 5"<;7 > .27 u65@//8,86@*88
.812>e 62.20@! /52:85@/$ - 3;=2 > 102(524
C.2 >1;)@.5;38; /65@<%>@;./! 12< >58!38;4 > 2/32>324 >3;(38+ u,204@5$
3%+e 10893@62> [/.;/.>;332 >2942:;3 0@90%> 4;:<- u,20427e 8 >3-.0;3384
/2<;0:@38;4 8 1;0>23@)@5$3%; >%>2<% 42=-. ?%.$ /<;5@3% 3; > 125$9- 12/5;<
3;=2 X3%48 /52>@48 <;7/.>-". 9@62324;032/.8 62.20%; <@>32 12<4;.85@ 3@
02<3@! 4-<02/.$ u^/.0;)@". 12 2<;:6; 102>2:@". 12 -4-e O5;<2>@.;5$ 3;
42:;. 3; /)8.@.$/! / .;4 6@62; >1;)@.5;38; 23 10289>2<8. 3@ 5"<;7 />2;7 >3;(
32/.$"
O5;<2>@.;5$ <25:;3 ?%.$ >2152';38;4 9@623@ 8 /10@>;<58>2/.8 R3 <25:;3
>;/.8 /;?! 102/.2 >;:58>2 8 6200;6.32 [=2 2<;:<@ .@6:; <25:3@ /22.>;./.>2
>@.$ #.84 608.;08!4
^/; >%(;/6@9@332; 42:32 102855"/.0802>@.$ 3@ /5;<-"';4 >;/$4@ 3@=5!<
324 1084;0;

Q2 2<324- 89 <;5 2 60@:@+ >?5898 >2;332=2 =202<6@ >%9>@33%7 <5! <2

102/@ > 6@);/.>; />8<;.;5! 4@720 P2//87/627 @0488 2.6@9@5/! <@>@.$
126@9@38! 4252<24- /5;<2>@.;5" 5;7.;3@3.- 4858*88 V2=<@ 0-62>2<8
.;5$ /5;</.>;332=2 20=@3@ /.@5 >%!/3!.$ 108)83- #.2=2 2.6@9@ >%!/38
52/$ ).2 > 424;3. <2102/@ /5;<2>@.;5$ ?%5 2<;. > 4858*;7/687 68.;5$
/ 12=23@48 12< 62.20%4 >8<3;5@/$ 5;.3!! 65;.)@.@! 0-?@(6@ / 2.52:
3%4 >202.38)624 T@720 9@!>85 ).2 / 1;0>2=2 >9=5!<@ 3@ .@62=2 2<;.2
=2 3; 12 ,204; 3;?08.2=2 "32(- - 3;=2 >2938652 10;</.@>5;38; 2 )0;9
>%)@732 3;20=@3892>@3324 );52>;6; \@5; 23 /6@9@5 uT3; /.@52 !/32
12);4- 4858*8! 3; 42:;. 0@/60%.$ #.- 60@:-e P@9-4;;./! 3; >/; >%
9>@33%; 3@ <2102/ 5"<8 ?-<-. .@6 12/5;<2>@.;5$32 2./.@8>@.$ />2" .2)
6- 90;38! 32 <5! ?25$(83/.>@ 89 38+ 3;?5@=2108!.3%; >%>2<% 2 /5;<2>@
.;5; ?-<-. 84;.$ 210;<;5;332; 93@);38; 108 <@); 126@9@387 8 /6@:-./!
3@ 8+ +@0@6.;0; 8 2?&;4;
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

V@6 -:; -6@9%>@52/$ 6 2?&;6.8>3%4 ,@6.20@4 >58!"'84 3@ +2< <2102/@

2.32/8./! >3;(387 >8< 9<@38! 108;4327 8 6@?83;.@ > 62.2024 10289>2<8./!
<2102/ X ;/58 1;0>%7 89 #.8+ ,@6.202> 6@6 10@>852 3; 9@>8/8. 2. /5;<2>@.;5!
.2 >3;(387 >8< 108;4327 8 6@?83;.@ 2.0@:@;. 3@ 3@( >9=5!< 8 / .2)68 90;38!
<210@(8>@;42=2 58)32/.$ +29!83@ 62.20%7 0@?2.@;. > #.24 6@?83;.;
^3;(387 >8< 6@?83;.@ /5;<2>@.;5! !>5!;./! .@6:; >@:3%4 ,@6.2024 108 <2
102/; ^ 6@?83;.; 38).2 3; <25:32 2.>5;6@.$ <210@(8>@;42=2 V@?83;. <25:;3
?%.$ +202(2 2/>;';3 108);4 ;/.;/.>;332; 8 8/6-//.>;332; 2/>;';38; <25:32
?%.$ .@684 ).2?% /5;<2>@.;5$ +202(2 >8<;5 <210@(8>@;42=2 8 42= >384@.;5$
32 3@?5"<@.$ 9@ ;=2 4848627 8 :;/.86-5!*8;7 ^ 424;3. <2102/@ > 6@?83;.; 3;
<25:32 ?%.$ 12/.202338+ 5"<;7 @ .@6:; 10;<4;.2> 62.20%; 42=-. 2.>5;6@.$
>384@38; <210@(8>@;42=2
Q2 3@(;4- 43;38" >3;(3!! 2?/.@32>6@ <2102/@ > 4;/.@+ 58(;38! />2?2<%
2/2?;332 > VQY 3;0;<62 108>2<8. 6 1@<;38" 10;/.8:@ /5;<2>@.;5! > =5@9@+
<210@(8>@;42=2 8 10;1!./.>-;. <2/.8:;38" 623.@6.@ / 384 S@2?202. 108>;
<;33%7 89 VQY > 6@?83;. /5;<2>@.;5! 9@<;0:@33%7 121@<@;. 6@6 ?% > <0-=27
480 62.20%7 3;>25$32 /29<@;. <5! 3;=2 1252:8.;5$3%; -/.@32>68 0@/102/.0@
3!"'8;/! 3@ 58)32/.$ +29!83@ 6@?83;.@ /5;<2>@.;5! 8 #.2 42:;. /12/2?/.>2
>@.$ >2938632>;38" 1/8+252=8);/62=2 623.@6.@

Q2 2<324- 89 <;5 2 =0-112>%+ 60@:@+ /5;<2>@.;5$ 89&!5 ?25$(2; 6258);

/.>2 12+8';33%+ >;';7 .0@398/.203%; 4@=38.2,23% 8 0@<82108;438
68 <0@=2*;332/.8 6832/&;42)3-" @11@0@.-0- 2.0;9% !068+ .6@3;7
42<3%; 15@.$! 8 . 1 8 0@952:85 >/; #.8 10;<4;.% 3@ /.-5$!+ 8 /.25@+ >
/>2;4 6@?83;.; \210@(8>@! ?25$(2; 6258);/.>2 5"<;7 12 <0-=84 <;5@4
3@+2<8>(84/! - 3;=2 > 10289>2</.>; /5;<2>@.;5$ 9@4;.85 ).2 >/; <210@
(8>@;4%; >;<-. /;?! u0@//;!332e 3;>384@.;5$32 /5-(@". >2102/% 3;
>121@< 3@ 38+ 2.>;)@". 8 . 1 Q026-020 3@<980@>(87 9@ /5;<2>@.;5;4
.@6:; 2.4;.85 #.8 3;<2/.@.68 8 121%.@5/! >%!/38.$ 8+ 108)83- Q08 12
>.20324 <2102/; - 1026-020@ 2<83 89 =0@:<@3 0@3;; <210@(8>@;4%+ /5;
<2>@.;5;4 <@5 12<02?3%; 126@9@38! 12 /-';/.>- <;5@ 8 3@ >2102/ 2 108
)83; 3;12532.% 126@9@387 3@ 1;0>23@)@5$324 <2102/; 9@!>85 ).2 23 12
/1;*8@5$32/.8 0@<82.;+386 8 > 6@?83;.; /5;<2>@.;5! 23 ?%5 9@3!. 3;
/.25$62 <2102/24 /625$62 0@9=5!<%>@38;4 208=83@5$3%+ 108;43862>
62.20%; .@4 3@+2<858/$ Q08 ?25;; =5-?2627 102>;06; >%!/3852/$ ).2
>/; <2102(;33%; 58*@ 2.>5;6@58/$ >2 >0;4! <2102/@ 108);4 6@:<%7 3@

T;.62; 9@4;)@38; >;5862=2 .;20;.86@ 8 10@6.86@ .;@.0@ V O O.@38/5@>/62=2 uN;@.0 3@)83@;./!

/ >;(@568e />8<;.;5$/.>-;. 2 >%/2624 >29<;7/.>88 3@ /293@38; 8 #42*823@5$3-" /,;0- );52>;
6@ >/;+ u4;52);7e \5833@! 2);0;<$ > =@0<;02?; =0-?2/.$ 6@1;5$<83;0@ 8 <0-=8; 12<2?3%; u4;52
)8e 42=-. 10@6.8);/68 /3!.$ .2 10812<3!.2; 3@/.02;38; / 62.20%4 908.;5$ 108(;5 > .;@.0 `6.;0-
.0-<32 623.@6.802>@.$ / .@684 908.;5;4 8 /5;<2>@.;5$32 12).8 3;>2942:32 <23;/.8 <2 3;=2 8<;"
1$;/% `3@52=8! / >3;(3;7 /.202327 <2102/@ 9<;/$ .25$62 6@:;./! 2);3$ <@5;627 > <;7/.>8.;5$32
/.8 );52>;6 >%/.2!>(87 <25=-" 2);0;<$ > ?"02 1021-/62> 10;:<; );4 121@/.$ 6 /5;<2>@.;5" >%
/8<;>(87 ?25$(; )@/@ />;0+ -6@9@332=2 >0;4;38 > 108;4327 858 ).2 ;'; +-:; > <;:-0324 124;
';388 > 125-.;4324 6208<20; 1;0;(@=3-> 1202= 6@?83;.@ /5;<2>@.;5! -:; > /85- 218/@33%+
>%(; )8/.2 >3;(38+ 2?/.2!.;5$/.> 42:;. 8/1%.@.$ 3;108!93;33%; )->/.>@ 6 +29!83- 6@?83;.@
@ #.@ 2.08*@.;5$3@! 3@10@>5;332/.$ ;=2 58)32/.8 108>;<;. 6 2./-./.>8" 1/8+252=8);/62=2 623.@6
.@ 8 124;(@;. 125-)8.$ 2. 3;=2 >/;/.202338; 8 2?&;6.8>3%; 126@9@38!
 P25$ >3;(38+ ,@6.202> > 12>%(;388 #,,;6.8>32/.8 "08<8);/62=2 .0-<@

+2<85 > 6@?83;.; 2?&;6.% /22?0@932 />284 83.;0;/@4 :;3'83% 0@/

/4@.08>@58 15@.$! 8 <0@=2*;332/.8 4-:)83% 0@<82.;+386- @ 2<83 89
1;3/823;02> >12/5;</.>88 0@//6@9%>@5 ).2 23 > .;);38; >/;=2 <2102/@
=5!<;5 3@ >;'8 8 <-4@5 2.6-<@ 8+ >9!5 /5;<2>@.;5$ > .@624 6258);/.>;

^ 6@?83;.; /5;<2>@.;5! 42=-. 26@9@.$/! 10;<4;.% 62.20%; /.@58 <5! 3;=2

108>%)3%48 >/5;</.>8; 8+ 12/.2!332=2 -12.0;?5;38! 32 62.20%; 42=-. /.@.$
/85$3%48 0@9<0@:8.;5!48 <5! >1;0>%; <210@(8>@;42=2 );52>;6@ Q2#.24- >
424;3. <2102/@ 89 6@?83;.@ /5;<-;. -?0@.$ >/; -60@(;38! ?;9<;5-(68 :@302
>-" :8>218/$ 20-:8; 8 . <
O22.>;./.>-"'@! 1/8+252=8);/6@! 2?/.@32>6@ 6@6 2/32>@ 0;9-5$.@.8>32/.8
<2102/@ 42:;. ?%.$ /29<@3@ 6@6 10@>852 .25$62 108 ?;/;<; / =5@9- 3@ =5@9 . ;
> 124;';388 =<; 3@+2<!./! .25$62 /5;<2>@.;5$ 8 <210@(8>@;4%7 S;<21-/.84@
2?/.@32>6@ > 62.2027 <>@ 8 ?25;; /5;<2>@.;5! >%3-:<;3% >;/.8 <2102/% > 2<
324 6@?83;.; S;9<202>2; 5"?21%./.>2 6 />;<;38!4 /22?'@;4%4 /2/;<!48 3;
2?+2<842/.$ =2>208.$ 12 2);0;<8 ).2?% 3; 4;(@.$ <0-= <0-=- 3;>2942:32/.$
/2/0;<2.2)8.$/! 3@ 10;<4;.; <2102/@ (-4 /29<@". >;/$4@ /-';/.>;33%; .0-<
32/.8 > 125-);388 6@);/.>;33%+ 126@9@387 8 > 10@>85$327 8+ ,86/@*88
Q2>%(;38; .;+38);/627 6-5$.-0% 2?/5-:8>@38! /5;<2>@.;5;7 84;;. 2?&;6
.8>3%7 @/1;6. /29<@38; 3@<5;:@'8+ -/52>87 8 /-?&;6.8>3%7 @/1;6. >2/18.@
38; - /5;<2>@.;5;7 /22.>;./.>-"'8+ 6@);/.> 8 3@>%62> 62.20%; 2?;/1;)@. >29
42:32/.$ 0@?2.% > 32>%+ -/52>8!+ Q2 3@(;4- 43;38" 0;(;38; #.27 624
15;6/327 102?5;4% <25:32 3@)83@.$/! > >-9; 62.20%7 > 3@/.2!';; >0;4! 3;
108>8>@;. ?-<-';4- /5;<2>@.;5" *;52=2 0!<@ .;+38);/68+ 8 <0-=8+ 3@>%62> 3;
2?+2<84%+ ;4- > /5;</.>;3327 0@?2.;
Q02?5;4@ >3;<0;38! 3@-)327 20=@389@*88 .0-<@ SRN > />;.; 8952:;332=2
4@.;08@5@ 84;;. 6@6 3@4 10;</.@>5!;./! <>; /.2023%
T@.;08@5$32; 2?;/1;);38; >/;4 3;2?+2<84%4
Q2<?20 6@<02> 8 >2/18.@38; > 38+ 6@);/.> 62.20%; ?% =@0@3.802>@58 12532;
8/125$92>@38; >/;=2 10;<2/.@>5;332=2 > 8+ 0@/120!:;38; 1;0/23@5$3%7
6241$".;0 4@=38.2,23 8 . 1
T@52 125-)8.$ >/; S-:32 ;'; 20=@3892>@.$ />27 .0-< 8 1082?0;/.8 /1;*8
@5$3%; 3@>%68 62.20%; 210;<;5!". -02>;3$ 102,;//823@5894@ /5;<2>@.;5! /-
<$8 1026-020@ Q2< 3@>%624 12384@;./! @>.24@.89802>@33%7 3; @>.24@.8);
/687 624123;3. 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8 6@6 3@8?25;; >;02!.3%7 ;;
@5=208.4 > <@3327 /8.-@*88
Q0@>22+0@38.;5$3@! <;!.;5$32/.$ 10;<&!>5!;. 58)32/.8 >;/$4@ 0@9322?0@9
3%; .0;?2>@38! /29<@;. /8/.;4- 0@958)3%+ 102,;//823@5$3%+ 3@>%62> 8 -4;
387 R<38 89 #.8+ 3@>%62> 12/.2!332 108/-./.>-". > 0@?2.; +202(;=2 "08/.@
<0-=8; /1;*8,8)3% 8 0;@589-"./! 108 0@//5;<2>@388 2.<;5$3%+ 6@.;=2087
10;/.-15;387 Q;0;)8/584 3;62.20%; 89 #.8+ 3@>%62>
O2*8@5$3@! /.2023@ 3@>%68 5;6.20@ 1;<@=2=8);/68; 3@>%68 2/2?;332 12
<;5@4 3;/2>;0(;3325;.38+
P;623/.0-6.8>3@! /.2023@ 3@>%68 ?%/.02=2 89-);38! -=252>3%+ <;5 8 4@
.;08@52> 3@>%68 42<;5802>@38! 3@>%68 15@3802>@38!
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

R0=@389@*8233@! /.2023@ 3@>%68 20=@389@*88 0@?2);=2 >0;4;38 > .;);38;

<3! 3;<;58 3@>%68 20=@389@*88 0@//5;<2>@38! 12 /52:324- <;5- -4;38;
20=@3892>@.$ 0;>898" #6/1;0.89- 0-62>2<8.$ 2/42.024 2?%/624
M<2/.2>;08.;5$3@! /.2023@ 3@>%68 /2/.@>5;38! 102*;//-@5$3%+ <26-4;3
.2> 3@>%68 ?%/.02=2 1;0;>2<@ -/.327 0;)8 > 18/$4;33-" 4@(83218/8 0@?2
.% / 4@(838/.627 /.;32=0@,8/.627 <86.2,233%4 *;3.024 6241$".;024
3@>%68 2?0@';38! / 4@=38.2,2324 ,2.2@11@0@.24 3@>%68 9@60;15;38!
8 89&!.8! /5;<2> 10;/.-15;38!
V244-386@.8>3@! /.2023@ 3@>%68 >5@<;38! /2?/.>;33%48 #42*8!48 8 -10@>
5;38; > 0@46@+ 9@623@ #42*8!48 <210@(8>@;42=2 2?%/68>@;42=2 -4;38;
20=@3892>@.$ 623.@6. / <210@(8>@;4%4
Q28/62>@! /.2023@ 3@>%68 623*;3.0@*88 >384@38! 8 3@?5"<;38! > 1;082<
/5;</.>;332=2 <;7/.>8! -4;38; 12 12>;<;38" 2?%/68>@;42=2 210;<;58.$ 4;
/.23@+2:<;38; /10!.@33%+ 10;<4;.2> 3@>%68 2?0@';38! / .0-124 8 0@958)
3%48 /5;<@48 10;/.-15;38! 3@ 4;/.; 1028/(;/.>8!
^;/$4@ @6.-@5$327 10;</.@>5!;./! 4;.2<86@ >2/18.@38! 3@>%62> 8+ <8@=32
/.86@ 8 .0;3802>6@ Q02>;<;33%; 3@48 > #.27 2?5@/.8 8//5;<2>@38! 126@9@58
).2 - 26@3)8>@"'8+ >-9 4252<%+ /1;*8@58/.2> 0!< /5;</.>;33%+ 3@>%62> 858
2./-./.>-;. 858 >%0@?2.@3 )0;9>%)@732 /5@?2 ).2 2.08*@.;5$32 /6@9%>@;./! 3@
8+ @<@1.@*88 > 1;0>%; 4;/!*% 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8
O-<;?3%; 9<@38! =<; 0@?2.@;. 3;?25$(2; )8/52 /-<;7 /.02!./! 2<32#.@:3%
48 Y<@38! <5! .0;+ 8 ?25;; /-<;7 42=-. 9@384@.$ 8 <>@ #.@:@ N@6 > 124;';388
=202</62=2 3@02<32=2 /-<@ 0@//)8.@3324 3@ .0;+ /-<;7 3@ 1;0>24 #.@:; 0@/12
52:;3% 6@?83;.% /-<;7 8 /;60;.@0;7 /-<;?32=2 9@/;<@38! 6243@.% <5! />8<;.;
5;7 8 9@5% /-<;?32=2 9@/;<@38! 3@ >.2024 6@?83;.% 10;</;<@.;5! /-<@ 1;0;
>2<)86@ /-<;?3%+ 8/12538.;5;7 6@3*;5!08! 32.@08@5$3@! 623.20@ 8 "08<8);
/6@! 623/-5$.@*8! 6243@.@ <5! 108;9:8+ />8<;.;5;7 ^ 12<>@5$324 124;';388
3@+2<!./! @0+8> 68329@5 6243@.% <5! 623>2! Y<@38; /-<@ 12/.02;332; 89 /2
>0;4;33%+ /.028.;5$3%+ 4@.;08@52> ?;.23 /.;652 4;.@55 15@/.86 0@<82,8
*802>@32 8 2/3@';32 6244-.@.2024 21;0@.8>327 />!98 ^ 6208<20@+ 84;"./!
38(8 / 0@/1252:;33%48 > 38+ 2?0@9*@48 8/62>%+
9@!>5;387 8 <0-=848 /10@>2)3%48 4@.;08@5@48
^;/$4@ @6.-@5$327 10;<
/.@>5!;./! 4;.2<86@ >2/18
@ .@6:; / 2.68<3%48 <2/6@48 <5! 18/$4@
.@38! 3@>%62> 8+ <8@=32 ]5@>3@! )@/.$ 5"?2=2 9<@38! /-<@ 9@5% /-<;?
/.86@ 8 .0;3802>6@ Q02>; 32=2 9@/;<@38! X+ 6258);/.>2 8 0@94;0 210;<;5!
<;33%; 3@48 > #.27 2?5@/ "./! > 9@>8/842/.8 2. )8/5@ /-<;7
.8 8//5;<2>@38! 126@9@58 Q0@>85$32 2?20-<2>@332; 0@?2);; 4;/.2 #6232
).2 - 26@3)8>@"'8+ >-9 48. >0;4! 8 /85% /12/2?/.>-;. 12>%(;38" 6@);/.
4252<%+ /1;*8@58/.2> 0!<
/5;</.>;33%+ 3@>%62> 858
>@ 0@?2.%
2./-./.>-;. 858 >%0@?2.@3 ^3;<0;38; SRN > #.- 2?5@/.$ 293@)@;. >>;<;38;
)0;9>%)@732 /5@?2 ).2 2. > <;7/.>8; 0;9;0>2> 12>%(;38! 10289>2<8.;5$32
08*@.;5$32 /6@9%>@;./! 3@ /.8 .0-<@
8+ @<@1.@*88 > 1;0>%; 4; ^ 123!.8; u0@?2);; 4;/.2e >+2<8. 6@?83;. 8 >/12
/!*% 102,;//823@5$327 42=@.;5$3%; 124;';38! V@?83;. /5;<2>@.;5! /;=2
<;!.;5$32/.8
<3! 10;</.@>5!;./! 3@4 6@6 2.<;5$3@! 3;102+2<3@!
 P25$ >3;(38+ ,@6.202> > 12>%(;388 #,,;6.8>32/.8 "08<8);/62=2 .0-<@

6243@.@ 10!42-=25$327 ,204% 152'@<$" 3; 4;3;; 4 12 >2942:32/.8

3; >%(; >.202=2 #.@:@ 9<@38! ]2>20! 2 .@627 152'@<8 /5;</.>;332=2 6@?83;.@
4% 8/+2<84 89 3;2?+2<842/.8 0@94;/.8.$ 48384@5$32; 6258);/.>2 10;<4;.2>
60@73; 3;2?+2<84%+ /5;<2>@.;5" <5! -/1;(327 0@?2.% P@94;';38; /5;</.>;3
32=2 6@?83;.@ 84;332 3@ >.2024 #.@:; <86.-;./! /.0;45;38;4 2=0@<8.$ 0@?2);;
4;/.2 2. 12/.202338+ =5@9 2?5;=)8.$ 128/68 6@?83;.@ /5;<2>@.;5! =0@:<@3@48
8 89?;:@.$ 9@.0-<3;387 />!9@33%+ / +2:<;38;4 12 5;/.38*@4 2/2?;332 <5!
?25$3%+ 8 10;/.@0;5%+ =0@:<@3
R<32 858 <>@ 263@ 6@?83;.@ <25:3% >%+2<8.$ >2
<>20 58?2 3@ .8+-" -58*- > 1;0;-526 4@525"<3%7 R1.84@5$32; 2/>;';38;
6@?83;.@ !>5!;./! 126@9@
/@< /6>;0 uH-42>27 ,23e > 6@?83;.; 3; 42:;. 10; .;5;4 >%/2627 6-5$.-0%
>%(@.$ <_ 0@?2.% >58!"'84 3@ 9<2
R1.84@5$32; 2/>;';38; 6@?83;.@ !>5!;./! 12 02>$; 8 0@?2.2/12/2?32/.$
6@9@.;5;4 >%/2627 6-5$.-0% 0@?2.% >58!"'84 3@
9<202>$; 8 0@?2.2/12/2?32/.$ Q2 /6202/.8 8 12532
.; >2/108!.8! 83,204@*88 );52>;624 89 >3;(3;=2 480@ 2<32 89 1;0>%+ 4;/. 9@
384@;. 90;38; O>;. *>;. ,204@ 10;<4;.2> 8+ >9@8432; 0@/1252:;38; . ; .2
).2 >+2<8. > 123!.8; 83.;0$;0@ 8=0@;. ?25$(-" 025$ > 12<<;0:@388 #42*82
3@5$32=2 /2/.2!38! );52>;6@ C.84 8 2?&!/3!;./! 93@)8.;5$3%7 83.;0;/ 6 102
4%(5;3327 #/.;.86; 8 6 #/.;.86; ?%.2>27 /0;<% 6@6 6 ,@6.20- /12/2?/.>-"';
4- /260@';38" -.245!;42/.8 8 12>%(;38" 0@?2.2/12/2?32/.8
Q08 8/6-//.>;3324 2/>;';388 5-)(; 1084;3!.$ 8/.2)3868 / 2.0@:;33%4
858 0@//;!33%4 />;.24 ).2 /29<@;. 02>3-" 2/>;';332/.$ ?;9 .;3;7 0;968+ 623
.0@/.2> 8 ?5862> Q2/5; .0;+ )@/2> 3;10;0%>32=2 ).;38! 108 10!424 2/>;';388
#,,;6.8>32/.$ >2/108!.8! .;6/.@ /38:@;./! 899@ ?5862> 3@ 108 2.0@:;3
324 />;.; 58($ 3@ O2);.@38; 2?'8+ 8 4;/.3%+ 8/.2)3862> />;.@ /29<@;.
3@85-)(8; -/52>8! 2/>;';332/.8
\5! ).;38! 2?%)327 0@?2.% 9@ /.2524 -02>;3$ 2/>;';332/.8 <25:;3 ?%.$
> 10;<;5@+ 5"6/ <5! 1;)@.@38! 3@ 4@(836; 5"6/
R/>;';38; /5;</.>;332=2 6@?83;.@ <25:32 ?%.$ <2/.@.2)32 83.;3/8>3%4
8 894;3!.$/! 12 4;0; 3;2?+2<842/.8 T% 125@=@;4 ).2 #.- 9@<@)- 42:32 >%125
38.$ 108 3@58)88 2?';=2 >;0+3;=2 />;.@ 3@/.25$327 5@41% 8 ?0@ 6 6241$".;0-
\5! 2/>;';38! <2/.@.2)32 5@412)68 > >@.. 9@65");3327 > 5;=687 />;
.85$386 15@,23 <@"'87 4!=687 0@//;!33%7 />;. 0@>324;032 2/>;'@"'87
6243@.- O2>;0(;332 3;108;45;4@ 10290@)3@! 5@412)6@ /5;1!'@! =5@9@ ^%
65")@.;5$ 2?';=2 />;.@ 0@94;'@". 3;12/0;</.>;332 108 >+2<; > 6@?83;.
_0@ 6 6241$".;0- /5;<-;. -60;18.$ / .@684 0@/);.24 ).2?% 8/.2)386 />;.@
42:32 ?%52 108?58:@.$ 858 -<@5!.$ 2. 3;=2
S-:32 2.4;.8.$ ).2 2/>;';332/.$ 6@?83;.@ >%?80@;./! 2<32>0;4;332 / *>;
.24 ;=2 /.;3 8 4;?;58 O.;3% 6@?83;.@ <25:3% 2?;/1;)8>@.$ 9>-628925!*8"
@ *>;. 8+ 3; <25:;3 10;>0@'@.$ 6@?83;. > 40@)32; 124;';38;
P;624;3<@*88 12 *>;.- 3; 42=-. ?%.$ 2<83@62>%48 <5! >/;+ 124;';387 N-.
432=2; 9@>8/8. 2. @0+8.;6.-0% 8 2?&;4@ 124;';38! @ .@6:; 6584@.8);/62=2
^ /2>0;4;33%+ -/52>8!+ 42:32 -/.@32>8.$ > 6@?83;.; 5"483;/*;3.3%; 5@41% 62.20%; <@". />;.
>%/262=2 6@);/.>@
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

12!/@ 8 12#.24- > >%?20; *>;.@ <25:3% /2.0-<38)@.$ <89@73;0 8 1/8+252= S2

-:; /;7)@/ /5;<-;. 0;(8.;5$32 2.6@9@.$/! 2. =0!932/;0%+ 60@/26 62.20%48
;'; 3;0;<62 260@(8>@"./! /.;3% 6243@. 8 6208<202>
^ 3@/.2!';; >0;4! 12<?20- 10@>85$327 *>;.2>27 =@44% -<;5!;./! 93@)8
.;5$32; >384@38; 108 /29<@388 21.84@5$3%+ -/52>87 .0-<@ 8 2.<%+@ );52>;6@
^ 6@?83;.; *>;. 42:;. ?%.$ 8/125$92>@3 6@6 /0;</.>2 -5-)(;38! >8<842/.8
6@6 =8=8;38);/687 ,@6.20 >58!"'87 3@ 2?';; 1/8+252=8);/62; /2/.2!38; 9<2
02>$; 8 3;0>3-" /8/.;4- );52>;6@
S;2?+2<842 12438.$ ).2 *>;.- 1083@<5;:8. ?25$(@! 025$ > -5-)(;388 -/52
>87 .0-<@ J>;. 3;12/0;</.>;332 >58!;. 3@ 0@?2.- >/;+ /8/.;4 20=@3894@ 2/2
?;332 /;0<;)32/2/-<8/.27 #3<26083327 8 1;08,;08);/627 3;0>327 J>;. 0@9
58)3%+ -)@/.62> /253;)32=2 /1;6.0@ 0@9327 /.;1;38 3@/%';332/.8 8 !062/.8
102386@! > 429= 26@9%>@;. 3;2<83@62>2; >29<;7/.>8; 3@ .;);38; ,898252=8);
/68+ 102*;//2>

X3.;0$;0 6@?83;.@ /5;<2>@.;5! 1026-0@.-0%

S@8?25;; ?5@=2108!.32; >29<;7/.>8; 3@ 3;0>3-" /8/.;4- );52>;6@ 26@9%>@

". :;5.%; :;5.29;5;3%; 9;5;32>@.2=25-?%; 8 /;0;?08/.2/;0%; *>;.@ C.8
*>;.@ /.;3 <25:3% <2483802>@.$ > 0@?2)8+ 6@?83;.@+
J>;.2>-" =@44- 83.;0$;0@ /5;<-;. >%?80@.$ / -);.24 6@6 ,898);/68+ .@6
8 1/8+252=8);/68+ ,@6.202>
K202(;; 2.0@:;38; 2?';=2 2/>;';38! -5-)(@;. -/52>8! 908.;5$32=2 >2/
108!.8! O>;.5%; 2..;368 >/;+ *>;.2> -4;3$(@". 12=52';38; />;.@ R?%)32
3@8?25$(87 62#,,8*8;3. 2.0@:;38! .0;?-;./! <5! 12.2562> 3;/625$62 4;3$
(87 <5! /.;3 8 1252> 12#.24- 3; /5;<-;. <;5@.$ 8+ 0;962 623.0@/.3%48
X3<8>8<-@5$32; 10;<12).;38; 0@958)3%48 5"<$48 .;+ 858 83%+ *>;.2> 9@
.0-<3!;. -/.@32>5;38; .@6 3@9%>@;4%+ u21.84@5$3%+e *>;.2> T;3$(; >/;=2
>290@:;387 >29386@;. ;/58 >/; *>;.@ 1@/.;5$3%+ 2..;362>
 Q0@>21084;38.;5$3@! <;!.;5$32/.$ 8 /0;</.>@ 4@//2>27 83,204@*88

\5! .2=2 ).2?% 0@?2)87 6@?83;. ?%5 />;.5;; 12

L0@3*-9/687 ,852/2,
.2526 8 >;0+38; )@/.8 /.;3 0;624;3<-;./! 260@(8 8 4@.;4@.86 \;6@0. 5"?85
>@.$ > ?;5%7 *>;. X9>;/.32 ).2 .;43%; 125% 12).8 12>.20!.$ uQ20!<26 2/>2
3; 2.0@:@". />;.@ 12=52'@! ?25;; />;.2>27 ?2:<@;. 4%/58e
#3;0=88 ^2. 12);4- 4% 9@ 260@/6- 1252> > />;. Q2 />8<;.;5$/.>- /1;*8@
5%; .23@ ^@:32; 4;/.2 2.>2<8./! 9@3@>;/!4 Q08 58/.2> 2<32 .25$62 3@58
8+ >%?20; /5;<-;. 84;.$ > >8<- ).2 9@3@>;/8 89 102 )8; 120!<6@ 3@ 0@?2);4
4;/.; /260@'@;. 9@.0@.%
90@)3%+ .6@3;7 /4!=)@! 0;962/.$ 2/>;';38! 8 0@/
>0;4;38 3@
/;8>@! /253;)3%7 />;. <;5@". > .2 :; >0;4! 6243@
.- 4;3;; 102/4@.08>@;427 > <3;>32; >0;4! / -58*%
T;?;5$ 8 2?20-<2>@38; 3@<2 0@94;/.8.$ .@6 ).2?% /29<@.$ 4@6/84@5$3%;
-<2?/.>@ <5! 0@?2.% 2/>2?2<8.$ /;?! 2. 58(38+ <>8:;387 Q20!<26 3@ 0@?2);4
4;/.; 3@)83@;./! / 3@>;<;38! )8/.2.% 8 .@62=2 0@94;';38! 2?20-<2>@38! 8 2.
<;5$3%+ 10;<4;.2> 62.202; /22.>;./.>2>@52 ?% 12.0;?32/.!4 0@?2.%
N0-<32 10;</.@>8.$ /.02=2 210;<;5;33%7 <5! >/;+ /5-)@;> 15@3 0@94;';38!
4;?;58 .@6 6@6 #.2 9@>8/8. 10;:<; >/;=2 2. 152'@<8 8 0@/1252:;38! 0@?2);=2
6@?83;.@ N;4 3; 4;3;; 42:32 >%/6@9@.$ 2?'8; 9@4;)@38! 8 3;62.20%; 0;624;3
<@*88 O.25 9@ 62.20%4 0@?2.@;. /5;<2>@.;5$ /-<$! 1026-020 <25:;3 ?%.$ 0@/
1252:;3 .@6 ).2?% />;. 89 263@ ?%5 /5;>@ 2. /8<!';=2 9@ /.2524 ^4;/.; / .;4
/.25 <25:;3 /.2!.$ 3; > 9@6-.6; @ .@6 ).2?% >+2<!'87 > 6@?83;. /0@9- ;=2 9@4;
.85 @ 3; >;0.;5 =252>27 > 128/6@+ +29!83@ 6@?83;.@ O5;<2>@.;5" > #.24 /5-)@;
.@6:; 3; 3@<2 12>20@)8>@.$ =252>- ).2?% ->8<;.$ >2(;<(;=2 @ <2/.@.2)32 12<
3!.$ =5@9@ O.25 3; 3-:32 108/523!.$ 6 /.;3; 38 / 2<327 89 /.2023
R/.@5$3@! 4;?;5$ 0@/125@=@;./! ><25$ /.;3 6@?83;.@ .@6 ).2?% *;3.0 6243@
.% 2/.@>@5/! />2?2<3%4
S@ 0@/1252:;38; /.-5@ =<; <25:;3 /8<;.$ <210@(8>@;4%7 .@6:; /5;<-;.
2?0@.8.$ >384@38; ^2 >/;+ /5-)@!+ 58*2 <210@(8>@;42=2 <25:32 ?%.$ +202(2
>8<3%4 O.2586 <5! <26-4;3.2> /5;>@ :;5@.;5$32 /<;5@.$ 12<>8:3%4 ).2?% 3;
2.2<>8=@.$ /.-5 62=<@ 3-:32 2.60%.$ !'86

Q0@>21084;38.;5$3@! <;!.;5$32/.$
8 /0;</.>@ 4@//2>27 83,204@*88
I0;9>%)@732 @6.-@5$327 32 4@528//5;<2>@3327 !>5!;./! 102?5;4@ 2.0@:;38!
> /0;</.>@+ 4@//2>27 83,204@*88 58)32/.8 0@?2.386@ 10@>22+0@38.;5$327 /8
/.;4% 10;</.@>5;3327 >2 >/;7 12532.; 8 /52:32/.8 10@>21084;38.;5$327 <;!
.;5$32/.8 O52:32/.$ #.27 102?5;4% 9@65")@;./! > 1;0>-" 2);0;<$ > ;; 432=2
/.202332/.8
V08483@5$3@! .;4@ 125$9-;./! -/.27)8>%4 83.;0;/24 /2 /.2023% /0;</.>
4@//2>27 83,204@*88 2<3@62 ?25$(83/.>- :-03@58/./68+ 1-?586@*87 3; +>@
.@;. =5-?83% 8 >/;/.202332/.8 108 8//5;<2>@388 )0;9>%)@732 @6.-@5$327 102
?5;4% 10;/.-132/.8 8 ?20$?% / 3;" K@0@6.;03%; <5! /0;</.> 4@//2>27 83,20
4@*88 u9@623% :@30@e 3;0;<62 >%<>8=@". 3@ 1;0;<387 15@3 108 2.?20; 4@.;
08@5@ ;=2 /;3/@*82332/.$ C.2 108>2<8. 6 210;<;5;3324- /4;';38" 0@6-0/@
0@//4@.08>@;42=2 :-03@58/.24 /2?%.8! 3@ u602>@>%; 0@9?2068e 218/@38; 1@
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

.252=88 10;/.-1386@ 3@1084;0 /;6/-@5$32=2 4@3$!6@ -.0802>@38; 892'0;3

32/.8 858 :;/.262/.8 /2>;0(;332=2 10;/.-15;38!
Q0@>22+0@38.;5$3@! /8/.;4@ 8 OTX ,-36*82380-". > 2<327 /2*8@5$327
/0;<; ^%1253!! 0@958)3%; ,-36*88 8 84;! 0@93-" 10802<- 238 .;4 3; 4;3;;
<25:3% 2<83@62>2 /5-:8.$ 2?';/.>;33%4 83.;0;/@4 ).2 > 93@)8.;5$327 /.;1;
38 210;<;5!;./! -02>3;4 8+ 10@>2>27 8 1/8+252=8);/627 6-5$.-0% O.@32>5;
38; 8 #,,;6.8>32; ,-36*823802>@38; />2?2<327 10;//% 8 3;9@>8/842=2 10@>2
/-<8! > 93@)8.;5$327 /.;1;38 9@>8/!. 2. /2=5@/2>@332=2 >9@842<;7/.>8! #.8+
<>-+ 83/.8.-.2> =2/-<@0/.>@ 8 2?';/.>@ /-<@ 6@6 /@42/.2!.;5$32=2 20=@3@ >5@
/.8 8 10;//% 6@6 >58!.;5$32=2 2?';/.>;332=2 4;+@3894@ Q0;//@ /12/2?/.>-!
0;@589@*88 2<32=2 89 6@0<83@5$3%+ 10@> =0@:<@3 10@>@ 3@ 83,204@*8" 2?;/
1;)8>@"';=2 83%; 10@>@ 8 />2?2<% /5-:8. >%0@98.;5;4 2?';/.>;33%+ 83.;0;
/2> /12/2?24 ,204802>@38! 2?';/.>;332=2 43;38! 8 83/.0-4;3.24 =0@:<@3
/62=2 623.025! 9@ =2/-<@0/.>24 8 >5@/.$" 3; 8/65")@! 8 >5@/.8 /-<;?327
N@6@! 10;//@ 2<3@ 89 /2/.@>5!"'8+ 3;12/0;</.>;3327 <;4260@.88 8 3@02<2
>5@/.8!
O-<$!4 8 :-03@58/.@4 /2>/;4 3; 2?!9@.;5$32 5"?8.$ <0-= <0-=@ S2 238
<25:3% 3@5@<8.$ 623/.0-6.8>32; >9@842<;7/.>8; ).2?% u12<3!.$ 3@ 2);3$ /;0$
;93%7 -02>;3$ 10@>2>2; >2/18.@38; 3@/;5;38! 3@(;7 /.0@3%e C.2. .;98/ 3;2<
3260@.32 9>-)@5 3@ O.@027 152'@<8 62=<@ O2>;. 108 Q0;98<;3.; PL 12 >2102
/@4 /2>;0(;3/.>2>@38! 10@>2/-<8! 0@//4@.08>@5 >2102/ 2? -5-)(;388 >9@842
<;7/.>8! /-<2> /2 /0;</.>@48 4@//2>27 83,204@*88
X3,204@*8! 2 <;!.;5$32/.8 /-<;?3%+ 20=@32> <25:3@ /12/2?/.>2>@.$ 12>%
(;38" 0258 /-<@ > 2?';/.>;3324 /293@388 R<3@62 <5! #.2=2 2.;);/.>;3324-
10@>2/-<8" 3@<2 /.@.$ .@684 :; u10290@)3%4e 6@6 > /.0@3@+ =<; 6@:<%7 =0@:
<@383 42:;. 293@6248.$/! / 4@.;08@5@48 5"?2=2 /-<;?32=2 <;5@
[/58 :; 0@?2.3868 02//87/68+ OTX :@5-"./! 3@ /-<;7 62=<@ .; 58?2 3; :;
5@". <21-/6@.$ 10;</.@>8.;5;7 10;//% > 9@5 9@/;<@38! 58?2 2=0@38)8>@". 8+
10@>2 >;/.8 >8<;2 8 @-<829@18/$ 58?2 2.6@9%>@"./! 6244;3.802>@.$ 0;(;38;
/-<@ .2 .@62; 12>;<;38; )@'; >/;=2 2?&!/3!;./! 3;102,;//823@5$3%48 <;7/.
>8!48 /@48+ :-03@58/.2> 62.20%; <21-/6@". =0-?%; 2(8?68 > />2;7 0@?2.;
8 <@:; 4;(@". 3204@5$324- 2.10@>5;38" 10@>2/-<8! X #.2 3;0;<62 >%9%>@;.
/;0$;93%; 623,586.% .0;.$;7 8 );.>;0.27 >5@/.;7
^9@8422.32(;38! OTX 8 /-<;?327 >5@/.8 3; /22.>;./.>-". 12.0;?32/.!4
0;,20480-;42=2 2?';/.>@ X .; 8 <0-=8; /5@?2 102.8>2/.2!. 10;/.-132/.8 ?;/
)8/5;33%4 3@0-(;38!4 10@> =0@:<@3 12>/;4;/.324- 0@/102/.0@3;38" 10@>2
>2=2 38=85894@ @ > />2;7 <;!.;5$32/.8 )@/.2 /@48 <21-/6@". 10@>23@0-(;38!
> .24 )8/5; 8 12 2.32(;38" <0-= 6 <0-=-
Z-03@58/.% 3; 2?5@<@! 3;2?+2<84%4 2?&;424 10@>2>%+ 93@387 > />28+ >%
/.-15;38!+ 12<)@/ 8/6@:;332 10;</.@>5!". <;!.;5$32/.$ /-<2> +2< 8 0;9-5$.@
.% /-<;?3%+ 102*;//2> >%/6@9%>@". "08<8);/68 3;6241;.;3.3%; /-:<;38! 8
2*;368 3;>;032 208;3.80-"'8; )8.@.;5;7 <;,20480-"'8; 10@>2/293@38; <2
1-/6@". 952-12.0;?5;38! />2?2<27 /52>@ 3;6200;6.3%; >%1@<% > @<0;/ /-<;7
-4@5!! 10;/.8: /-<;?327 >5@/.8
T;:<- 10;</.@>8.;5!48 :-03@58/./62=2 6201-/@ 8 /-<;7/62=2 /22?';/.>@
3;0;<62 /65@<%>@"./! 3@/.202:;33%; 832=<@ 3;108!93;33%; 2.32(;38! C.2
 Q0@>21084;38.;5$3@! <;!.;5$32/.$ 8 /0;</.>@ 4@//2>27 83,204@*88

10;<-?;:<;38; 10;1!./.>-;. 3204@5$324- >9@842<;7/.>8" 10;//% 8 /-<;?327

/8/.;4%
S@ 1;0>%7 >9=5!< /29<@;./! >1;)@.5;38; ).2 /0;</.>@ 4@//2>27 83,204@*88
2);3$ )@/.2 2?0@'@"./! 6 /-<;?327 .;4@.86; 32 2?/.2!.;5$3%+ /;0$;93%+ 1-?
586@*87 93@)8.;5$3%+ 6@6 12 2?&;4- .@6 8 12 =5-?83; 12/.@32>68 102?5;4
>;/$4@ 4@52
Q08/.@5$32; -=5-?5;332; >384@38; :-03@58/.% -<;5!". 58($ 2.<;5$3%4
.;4@4 3;62.20%4 /-<;?3%4 <;5@4 62.20%; 12 />2;7 2?';/.>;3327 93@)842
/.8 <@5;62 3; >/;=<@ /22.>;./.>-". 6258);/.>- 89>;<;33%+ 3@ 38+ );0385 8 8/
125$92>@3327 =@9;.327 152'@<8 O <0-=27 /.2023% >@:3%; 2?';/.>;33%; /2?%
.8! 3@1084;0 > #623248);/627 /,;0; 2.32(;38! /2?/.>;332/.8 ;; 1;0;<;5
8 <0 2.0@:@"'8;/! > <;!.;5$32/.8 @0?8.0@:3%+ /-<2> 2/>;'@"./! !>32 3;
<2/.@.2)32
V )8/5- ,@6.202> >%9%>@"'8+ /.27687 12>%(;33%7 83.;0;/ OTX ).2
>%0@:@;./! > 2.32/8.;5$32 ?25$(24 2?&;4; 1-?586@*87 12>.203%+ 2?0@';38
!+ 6 2<384 8 .;4 :; /2?%.8!4 /.0;45;388 9@,86/802>@.$ 8+ <83@486- 8 . <
2.32/!./! 2?';/.>;33@! 93@)842/.$ 218/%>@;42=2 /2?%.8! /.;1;3$ ;=2 /;3/@
*82332/.8 8 /6@3<@5$32/.8 3@58)8; > 3;4 1258.8);/62=2 8 u262521258.8);
/62=2e @/1;6.2> @ .@6:; -)@/.8; > /-<;?324 102*;//; 89>;/.3%+ u93@62>%+ ,8
=-0e 1258.862> ?893;/4;32> >%/26212/.@>5;33%+ =2/-<@0/.>;33%+ )832>
3862> 10;</.@>8.;5;7 ?2=;4% (2-?893;/@ 8 <0 Q08 #.24 2?';/.>;33@! 93@
)842/.$ 8 /;3/@*82332/.$ 6@6 65");>%; +@0@6.;08/.868 /2?%.8! )@/.2 /.25$
.;/32 1;0;15;.;3% 4;:<- /2?27 ).2 8+ 102/.2 3;>2942:32 0@9>;/.8 ^ *;524 :;
:-03@58/.2> 6@6 10@>852 > 1;0>-" 2);0;<$ 83.;0;/-;. u)8.@?;5$32/.$e 8+ 4@
.;08@52> /12/2?/.>-"'@! > 623;)324 8.2=; 12>%(;38" 121-5!032/.8 8 .80@:@
89<@38! 02/.- 89>;/.32/.8 8 @>.208.;.@ @>.20@ C.2 >1253; 123!.32 8 2?&!/38
42 ;/58 >/.@.$ 3@ 1298*8" /@48+ :-03@58/.2> 8 0;<@6*87 OTX 32 <@5;62 3;
>/;=<@ 210@><@332 / .2)68 90;38! 2?';/.>@
V@6 10@>852 >/; !068; 8 #42*823@5$3%; 60@/68 8 2?0@9% > 1-?586@*8!+
OTX <2/.@"./! 8/.*@4 8 2.>;.)86@4 2?>83!;4%4 8 8+ :;0.>@4 1026-020@4
8 @<>26@.@4 R38 3@ /.0@38*@+ =@9;. 10;</.@". :8>%48 5"<$48 !06848 83<8
>8<-@5$32/.!48 2?5@<@"'848 />2848 <2/.283/.>@48 8 3;<2/.@.6@48 @ 3@ /-
<;7 .@68+ 60@/26 -:; 3; +>@.@;. ^ 4@.;08@5@+ 10;//% /-< /-<$8 2?%)32 892?0@
:@"./! > /.;0;2.8189802>@3327 ,204; ?;958627 =2/-<@0/.>;3327 4@(83%
^ ?25$(83/.>; /5-)@;> @>.20% @1;5580-". 3; 6 0@//-<6- @ 6 #42*8!4 )8.@.;
5;7 V0@73; 0;<62 238 *8.80-". /22.>;./.>-"'8; 10@>2>%; 3204% 8 1252:;
38! 2/32>@38! /-<;?3%+ 0;(;387 12).8 3; 108>2<!. >%<;0:68 89 4@.;08@52>
<;5 8 2/2?;332 108=2>202> 2=0@38)8>@!/$ 2?%)32 58($ -6@9@38;4 3@ 3@93@);3
32; 3@6@9@38;
]2>20! 2 3;<2/.@.6@+ 8 1252:8.;5$3%+ 6@);/.>@+ <;!.;5$32/.8 /-<@ 26252
1252>83% 2102(;33%+ :-03@58/.2> -6@9@58 3@ ?;/1083*8132/.$ 623&"36.-0
32/.$ 9@>8/842/.$ 8 26252 .0;.8 3@ 6200-41802>@332/.$ 102<@:32/.$ /-<2>
S@102.8> 2 3;9@>8/842/.8 1083*818@5$32/.8 );/.32/.8 8 3;12<6-132/.8 9@
!>852 >/;=2 2. (;/.8 <2 <;>!.8 102*;3.2> 2102(;33%+ R?&!/3!! 108)83% -652
3;38! =0@:<@3 2. 2?0@';38! 9@ /-<;?327 9@'8.27 3@0-(;33%+ 10@> :-03@58
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

/.% 3@ 2<32 89 1;0>%+ 4;/. 12/.@>858 -?;:<;38; =0@:<@3 > .24 ).2 /-< 3;
9@+2);. 127.8 102.8> >5@/.;7 8 >58!.;5$3%+ 5"<;7
O0;<8 108)83 >29<;0:@38! =0@:<@3 2. 2?0@';38! > /-< 108 3@0-(;388 8+
10@> :-03@58/.% /2)58 /@4%4 >;/24%4 2./-./.>8; - =0@:<@3 >;0% > >2942:
32/.$ <2?8.$/! /10@>;<58>2/.8 0;/123<;3.2>
[/58 :-03@58/.% >8<!. />28 9@<@)8 10;:<; >/;=2 > >%1253;388 83,204@
*823327 ,-36*88 /22?';388 )8.@.;5!4 32>%+ 93@387 @ .@6:; > >%0@:;388
43;38! 02//8!3 8 /2<;7/.>88 8+ -)@/.8" > -10@>5;388 <;5@48 =2/-<@0/.>@
8 2?';/.>@ .2 /-<$8 +2.!. >8<;.$ > <;!.;5$32/.8 OTX 3;/625$62 <0-=8; 108
208.;.%
Q0893@>@! >@:32/.$ 83,204@*823327 ,-36*88 10;</.@>8.;58 /-<;7/62=2
6201-/@ /)8.@". ).2 10;//@ <25:3@ >2/18.%>@.$ 5"<;7 ,204802>@.$ 9@6232
12/5-(3%+ =0@:<@3 Z-03@58/.% :; 3; >2/108384@". #.- 9@<@)- > 6@);/.>;
u/>2;7e 3; >65")@". ;; > )8/52 2/32>3%+ @ /620;; 0@//4@.08>@". 6@6 u121-.
3-"e U8($ 2102(;33%+ :-03@58/.2> 3@9>@58 ;; > )8/5; >@:3%+ > .2 >0;
4! 6@6 /0;<8 /-<;7 V024; .2=2 /-<$8 > 2.58)8; 2. :-03@58/.2> 3; 108
93@". 93@)8427 0258 10;//% 6@6 >%0@98.;5! 2?';/.>;332=2 43;38! S; /)8.@".
238 .@6:; ).2 10;//@ <25:3@ /2<;7/.>2>@.$ -)@/.8" =0@:<@3 > -10@>5;388 <;5@
48 =2/-<@0/.>@ 8 2?';/.>@ Q2 43;38" /-<;7 10;//@ 1089>@3@ >2/18.%>@.$ 5"
<;7 8 0@9>5;6@.$ 8+
O.25$ 93@)8.;5$3%; 0@958)8! 4;:<- /-<$!48 8 :-03@58/.@48 12 65");>24-
>2102/- 2 10;<3@93@);388 10;//% 3;/22.>;./.>8; 2:8<@387 8 0;@5$32/.8 10;<
/.@>5;387 2 u<25:324e 8 u/-';/.>-"';4e 3;-<2>5;.>20;332/.$ 108.!9@387
/5-:@. 8/.2)38624 2/52:3;387 >2 >9@842<;7/.>88 4;:<- #.848 102,;//82
3@5$3%48 =0-11@48
R*;38>@! 60@73; 3;=@.8>32 025$ OTX > ,204802>@388 2?0@9@ /-<@ > 4@//2
>24 /293@388 /@48 /-<$8 3; /65233% 1085@=@.$ -/8587 <5! ,204802>@38! @<;
6>@.32=2 10;</.@>5;38! 2 /;?; 8 />2;7 <;!.;5$32/.8
P;<6848 2/.@"./! 623.@6.% / 10;//27 O-<$8 >2/108384@". :-03@58/.2>
/620;; 6@6 >0@:<;?3-" /85- );4 6@6 1@0.3;02> > 2/-';/.>5;388 10@>2>%+ 0;
,204 8 /.@32>5;38! <;4260@.8);/62=2 2?';/.>@
^ 1;0>-" 2);0;<$ 2?0@9 0@?2.386@ 4858*88 )0;9>%)@732 10838:;3 M:; >2
(;<(;; > 2?8+2< OTX 8 /.@>(;; /.;0;2.813%4 3@84;32>@38; #.2=2 0@?2.386@
/52>24 u4;3.e /29<@;. - >/;+ )8.@.;5;7 8 .;5;908.;5;7 60@73; 3;?5@=2108!.32;
>2/108!.8; #.2=2 2?0@9@
P@9-4;;./! 4% 3; 102.8> 608.8);/68+ 1-?586@*87 > @<0;/ R^\ _;<@ > <0-
=24 10@6.8);/68 >/; 10;</.@>8.;58 OTX ;<-. 12 <@>32 3@;9:;3327 625;; 10;<
5@=@! )8.@.;5" u2?202.3! > 12=23@+e >9!.2)386@ 8 <@:; ?@3<8.@ /60%>@"';=2
/! 12< 4858*;7/684 4-3<8024
R?';/.>- 60@73; 3-:3% .;/3%; 1-?586@*88 218/%>@"'8; .!:;5%7 8 3;
?5@=2<@03%7 .0-< 4858*;7/68+ 0@?2.3862> 8+ 102,;//823@5$3%; 8 30@>/.>;3
3%; <2/.283/.>@
\5! 1;0;208;3.@*88 2?';/.>;332=2 43;38! > 2.32(;388 6 20=@3@4 10@>2/-
<8! 8 5"<!4 ;=2 2/-';/.>5!"'84 3;2?+2<842 =5@>32; -/52>8; 10;2?0@92>@
38; /2*8@5$3210@>2>27 10@6.868 \5! .2=2 ).2?% > 2?';/.>;3324 43;388 ?%5@
/,204-5802>@3@ @<;6>@.3@! 2*;36@ 3;2?+2<842 .;/32; 623/.0-6.8>32; >9@842
 Q0@>21084;38.;5$3@! <;!.;5$32/.$ 8 /0;</.>@ 4@//2>27 83,204@*88

<;7/.>8; 20=@32> 10@>2/-<8! /2 /0;</.>@48 4@//2>27 83,204@*88 Q02?5;4@

uOTX 8 /-<;?3@! >5@/.$e .0;?-;. ?25;; >%/262=2 -02>3! /2*8@5$3%+ 2?2?';
387 > 623.;6/.; 10@>2>27 1258.868 12/.02;38! =0@:<@3/62=2 2?';/.>@ 8 <;42
60@.8);/62=2 =2/-<@0/.>@
uJ;3.0 .!:;/.8e > ?25$(83/.>; 1-?586@*87 26@9%>@;./! /4;';3 > /.2023-
2<32/.20233;=2 218/@38! 108;42> 8 /12/2?2> /2>;0(@;4%+ 10;/.-15;387 8 58)
32/.8 10;/.-1386@
Q24842 0@9>8.8! 3;9<202>%+ .;3<;3*87 .@68+ 6@6 #,,;6. 12<0@:@38! 608
483@5$3%4 #5;4;3.@4 > 4252<;:327 /0;<; 2?';/.>2 26@9%>@;./! 58(;33%4
2?&;6.8>327 6@0.83% 2.0@:@"';7 3; .25$62 10;
/.-15;38; 8 ;=2 =;3;98/ 32 .@6:; 8 >/; /5;<-"'8;
9@ 10;/.-15;38;4 #.@1% 10@>21084;38.;5$327 <;! \5! /;=2<3!(3;=2 >0;4;38
+@0@6.;0;3 >290@/.@"'87
.;5$32/.8 83.;0;/ 6 8//5;<2>@38"
R/2?;332 /5@?2 > /0;</.>@+ 4@//2>27 83,204@ 1/8+252=88 );52>;6@ 2/2
*88 10;</.@>5;3@ .;4@ >9@842<;7/.>8! 0@?2.3862> ?;332 > 60898/3%+ /2*8
10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> > 62.2027 10@>2108 @5$3%+ /8.-@*8!+ uV5@//8
4;38.;5$3@! <;!.;5$32/.$ 8 5"<8 ;; 2/-';/.>5!" );/687 5@?20@.203%7 #6/
'8; ?%58 ?% 10;</.@>5;3% 6@6 ;<83@! /8/.;4@ 2/- 1;084;3.e -/.-1@;. 4;/.2
#41@.8);/624- >2/108
';/.>5!"'@! 10@>2/-<8; 8 /2*8@5$3-" /10@>;<
!.8" 8 1293@38" 58)32/.8
58>2/.$ / 1242'$" +-<2:;/.>;3
O <0-=27 /.2023% 108 0@/60%.88 .;4% /0;</.>@ 3%+ /0;</.>
48 +-<2:;/.>;3327 1-?58*8/.868 10;<125@=@;./!
<2/.@.2)32 (80262; 8/125$92>@38; 4;.@,20 8/.2
08);/68+ 1@0@55;5;7 @//2*8@*87 8 "420@ ).2 )0;9>%)@732 2?2=@'@;. /,;0- >8
<;38! .@68+ /52:3%+ /2*8@5$3%+ 102?5;4 6@6 0@/60%.8; 10;/.-15;38! ;=2 >/;
/.20233;; 0@//5;<2>@38; >%3;/;38; /10@>;<58>2=2 108=2>20@ 8 <0 O5;<-;.
2.4;.8.$ ).2 8/125$92>@38; #.2=2 62415;6/@ /0;</.> 8 4;.2<2> > 102*;//; 12
93@38! 3; !>5!;./! @?/25".32 32>%4 > "08/10-<;3*88 #.8 /0;</.>@ <2>25$32
#,,;6.8>32 8/125$92>@58/$ /-<;?3%48 20@.20@48 /.@027 (625% 8 > 210;<;5;3
327 /.;1;38 8/125$9-"./! > /-<;?327 125;486; 4;:<- /.2023@48 2/2?;332 > /-
<;?324 102*;//; / -)@/.8;4 108/!:3%+
\5! /;=2<3!(3;=2 >0;4;38 +@0@6.;0;3 >290@/.@"'87 83.;0;/ 6 8//5;<2>@
38" 1/8+252=88 );52>;6@ 2/2?;332 > 60898/3%+ /2*8@5$3%+ /8.-@*8!+ uV5@/
/8);/687 5@?20@.203%7 #6/1;084;3.e -/.-1@;. 4;/.2 #41@.8);/624- >2/108
!.8" 8 1293@38" 58)32/.8 / 1242'$" +-<2:;/.>;33%+ /0;</.> Q084;38.;5$32
6 8//5;<2>@38" -6@9@3327 >%(; .;4% #.2 /12/2?/.>-;. 0@/60%.8" .>20);/62=2
3@)@5@ > 10@>21084;38.;5$327 <;!.;5$32/.8 >%!>5;38" > 3;7 32>%+ />!9;7
>9@842<;7/.>87 8 102.8>20;)87 /29<@38" 83.;=0@5$3%+ :8>%+ 2?0@92> 2.0@
:@"'8+ ;; /52:3%7 480
Q-?586-;42; 38:; 83.;0>$" @>.20@ 12/>!';32 0@/60%.8" 12/.@>5;33%+ >%
(; >2102/2> Q2>2<24 6 #.24- 83.;0>$" 12/5-:85 <265@< /<;5@33%7 @>.2
024 3@ ^/;02//87/627 3@-)3210@6.8);/627 623,;0;3*88 12/>!';3327 @3@589-
2/32>3%+ 3@10@>5;387 8/125$92>@38! <2/.8:;387 1/8+252=88 > ?20$?; / 10;
P@.832> ` P [,0;42>@ ] K V029 T ^ O0;</.>@ 4@//2>27 83,204@*88 8 /-<;?3@! >5@/.$ > P2//88
102?5;4% >9@842<;7/.>8! T
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

/.-132/.$" 12532/.$" -6@9@33%7 <265@< 8 83.;0>$" 21-?5862>@3% > :-03@5;

u`<>26@.e g 9@ =

R V`T[PSEK `OQ[VN`K QOXKRUR]XX OU[\R^`N[UA

<8@52=8 / 102,;//2024 ^ U ^@/85$;>%4 2 102,;//823@5$327 6241;
.;3*88 2<@0;332/.8 8 102,3;108=2<32/.8 /5;<2>@.;5;7

R VRHV[ VRNRP`A MZ[ OR_`V`

X9-)@"./! 58 1/8+252=@48 2/2?;332/.8 58)32/.8 /5;<2>@.;5! 62
.20%7 12<<@>(8/$ /@42>3-(;38" +>@.@;./! 9@ 210;<;5;33-" >;0/8"
2 >832>32/.8 .2=2 858 832=2 );52>;6@ -?;:<@! /;?! > .24 ).2 10;/.-1
5;38; ?%52 /2>;0(;32 84;332 .@6 6@6 23 /;?; 10;</.@>5!;. 84;332
#.84 12<290;>@;4%4 8 3@)83@;. <@:; ,@5$/8,8*802>@.$ 4@.;08@5% <;
5@ 83@); =2>20! /@4%4 3@.-0@5$3%4 2?0@924 ,@?0862>@.$ -5868
^% =2>208.; /;7)@/ 2? 2<327 89 /@4%+ ?25;93;33%+ 102?5;4 10;<
>@08.;5$32=2 /5;</.>8! 8 21;0@.8>32/%/6327 <;!.;5$32/.8 62.20@!
@6.-@5$3@ <5! 1258*;7/68+ >/;+ /.0@3 480@ R3@ 18.@;. /":;.% 432=8+
<;.;6.8>3%+ ,85$42> 0@//6@92> 32>;55 8 024@32> ^/! ?;<@ > .24 ).2
);52>;6 623;)32 8<;@58/. 3@ #.24 6/.@.8 2/32>@3@ 3@(@ >5"?5;3
32/.$ > u3; .2e 62=<@ );0;9 4;/!*<>@ 3@)83@;($ 12384@.$ ).2 125"?85
3; .2=2 );52>;6@ 32 >%3-.$ #.- 9@329- 89 /;0<*@ -:; 2);3$ .0-<32 N2
).2 1028/+2<8. /2 /5;<2>@.;5;4 /2>/;4 3; 2?!9@.;5$32 /293@.;5$3@!
12<.@/2>6@ 23 42:;. ?%.$ >3-.0;33; -?;:<;3 ).2 1;0;< 384 10;/.-1
386 @ ;/58 u10;/.-1386e ;4- ;'; 8 u12<%=0%>@;.e ).2 >1253; >;02!.32
> /5-)@; ;/58 238 1/8+252=8);/68 3;/2>4;/.84% .2 ;/.$ 3@)83@;. =3;
>@.$/! >/1%+8>@.$ 608)@.$ 3@9%>@.$ ;=2 0@93%48 3;108!.3%48 /52>@48
.81@ u4;3.e 8 .24- 12<2?32; > 0;9-5$.@.; 3@90;>@;. 623,586. V23
,586. 0@9>20@)8>@;./! 8 @6.8>8980-;. /8.-@*8" 62=<@ 12< />28 #42*88
/5;<2>@.;5$ 3@)83@;. /2?80@.$ 83,204@*8" 6241024;.80-"'-" 102
.8>386@ -:; 3; 12<290;>@;42=2 @ >0@=@ 2?0@.8.; >384@38; ).2?% 9@
<@>8.$ ;=2 S@ #.24 3;102/.24 4;+@3894; 3@ #.24 1/8+252=8);/624 12<
.;6/.; 2/32>@3% 2);3$ 432=8; .0@=8);/68; 2(8?68 /5;</.>;33%+ 20=@
32> V@6 >% 12438.; 10;:<; );4 0@92?5@)858 I86@.852 9@ /2>;0(;33%;
84 10;/.-15;38! ?%58 2/-:<;3% 432=8; 3;>833%; 5"<8 @ 2<32=2 89 38+
<@:; 0@//.0;5!58
O-';/.>-". 12 60@73;7 4;0; <>@ 1084;0@ ,204802>@38! 4;+@3894@
12<2?32=2 9@?5-:<;38! Q/8+252=8 102>2<858 83.;0;/3%7 #6/1;084;3.
8/1%.-;424- 10;<5@=@58 .;/. > 62.2024 8/125$92>@5@/$ 3; 583=>8/.8);
/6@! 2/32>@ ,204802>@38! 8 210;<;5;38! 123!.8! @ />2;2?0@93@! /84
>2586@ X.@6 1;0;< 8/1%.-;4%4 2<83 9@ <0-=84 10;</.@>@58 <;/!.$ 08
/-362> 62(68 S@ 1;0>24 08/-36; 23 >8<;5 /@4-" 2?%)3-" 62(6- S@
/5;<-"';4 08/-36; ?%5@ 892?0@:;3@ .@ :; 62(6@ 32 > 3;7 -:; 12!>8
52/$ ).2.2 /2?@)$; 21%.3%7 +-<2:386 12 9@<@38" 1/8+252=@ 3@)@5
3@/5@8>@.$ 3@ 2?0@9 62(68 /2?@)$8 );0.% -(8 -:; /.2!. 3; .@6 6@6 -
62(68 238 /.@58 )-.$)-.$ u521-(8/.;7e -/% )-.$ 126202); V@6 >% <2
=@<%>@;.;/$ > 623*; #.27 /;088 3@ <;/!.24 08/-36; 60@/2>@5@/$ -:; 3;
62(6@ @ /2?@6@ N2 ;/.$ 12/.;1;332; 894;3;38; 2.<;5$3%+ >3;(38+ <;
.@5;7 > 623*; 623*2> /4;/.852 /@4- 1/8+252=8);/6-" /-'32/.$ 2?0@9@
 Q0@>21084;38.;5$3@! <;!.;5$32/.$ 8 /0;</.>@ 4@//2>27 83,204@*88

N@6 >2. 62=<@ 4% 10;<&!>5!;4 #.8 08/-368 8/1%.-;4%4 8 3@ 6@:<24 #.@

1; .0;?-;4 2.>;.@ 3@ >2102/ uI.2 #.2 .@62;e ?25$(83/.>2 89 38+ 8 >2
>.2024 8 > .0;.$;4 08/-36; >/; ;'; >8<!. 62(6- 32 > 6@627.2 424;3.
6@6 >% <2=@<%>@;.;/$ .;/.80-;4%; 3@)83@". >294-'@.$/! uI.2 >% 4;3!
<-0@)8.; N-. -:; 3; /2>/;4 62(6@ .-. 62(6@/2?@6@ 858 /2?@6@e V@6
126@9%>@;. #.2. #6/1;084;3. ;/.$ 5"<8 62.20%; 8 3@ <;/!.24 08/-36;
>8<!. 62(6- +2.! 2. 3;; .@4 38);=2 3; 2/.@52/$ 8 <@:; 5"?27 0;?;326
->;0;332 /6@:;. ).2 3@ 3;4 892?0@:;3@ /2?@6@ S2 .@62>@ /1;*8,86@
58)32=2 >2/108!.8! #.2=2 /-?&;6.@ ;4- 6@:;./! ).2 #.2 1210;:3;4-
62(6@
N@6 6.2 :; 3@4 3-:;3 > 6@);/.>; /5;<2>@.;5! 8 @<>26@.@ .2. 6.2
-:; 3@ >.2024 #.@1; u10290;;.e u\@ #.2 :; /2?@6@ -:; /2?@6@e
S;. S;. S8 > 62;4 /5-)@; S@/ -/.0@8>@;. );52>;6 62.20%7 2/2
93@;. 6@6 84 4@381-580-". uV23;)32 #.2 62(6@ 32 3; /2>/;4e ^2.
#.2 8 ;/.$ 1/8+252=8);/6@! 3@?5"<@.;5$32/.$ 62=<@ );52>;6 > /2/.2!
388 2.4;.8.$ ).2 #.2 3; /2>/;4 .@ 62(6@ 62.20@! ?%5@ >3@)@5;

R V`PT[ Z[PN^E X QRUDY[ IM^ON^` BTRP` \UA `\^RV`NR^

T3; 6@:;./! 2);3$ -<@)32 >18/%>@;./! > 9@.023-.-" .;4- #1892<
/ 2<327 58/.2>627 62.20-" 42/62>/68; @<>26@.% >0;4! 2. >0;4;38 2?
3@0-:8>@". 3@ /.;3@+ /5;</.>;33%+ 2.<;52> > 0@958)3%+ 0@723@+ =202
<@ N;6/. 58/.2>68 />8<;.;5$/.>-;. 3; > 125$9- /5;<2>@.;5;7 62.20%;
84;! <;52 / 608483@524 12 8<;; /2>/;4 3; 2?!9@.;5$32 10218.%>@"./!
;=2 4;3.@58.;.24 N;4 3; 4;3;; /5;<2>@.;5!4 2.0@<32 ;:;<3;>32 >18.%
>@.$ > /;?! u8/.83-e /5;<-"';=2 /2<;0:@38! u`<>26@.@ 3-:32 ?0@.$
;:2>%48 0-6@>8*@48 8 /.@>8.$ > 2/@<32; 1252:;38; 8?2 #.@ 83.;558
=;3./6@! />252)$ )@/.2 1@/6-<38)@;.e
S@( :-03@5 6/.@.8 102>2<8. 2102/ /0;<8 @<>26@.2> / 3@4;0;38;4
>%!/38.$ 8+ 2.32(;38; 6 #.27 58/.2>6; 62.20-" ! 58)32 >2/108384@"
>21;0>%+ 6@6 102>26@*8" 6 2?2/.0;38" 623,023.@*88 4;:<- 2?>83;
38;4 8 9@'8.27 >2>.20%+ 6@6 ?;/1@0<233-" +-58=@3/6-" >%+2<6- 5"
<;7 ->;0;33%+ > />2;7 ?;93@6@9@332/.8
_;9-/52>32 /52:32 6244;3.802>@.$ *8.@.% >;5868+ 5"<;7 62
.20%; 4;:<- 102)84 42:32 >2/108384@.$ 120@9324- 3@1084;0
/ "42024 ^% 93@;.; >;<$ );52>;);/.>2 /4;!/$ 0@//.@;./! /2 />284 3;
2);3$ -43%4 102(5%4 A <-4@" ).2 3@4 -:; 120@ 3@-)8.$/! /4;!.$/!
<@>32 120@ X3@); <;10;//8! 42:;. 9@>;/.8 2?';/.>2 > .-186 T2:32
8 3-:32 /4;!.$/! 3@< .;4 ).2 - >@/ > T2/6>; 0@9>;(8>@". 12 /.;36@4
` 6@6 >@4 30@>8./! 0;@6*8! 3;62.20%+ 42/62>/68+ @<>26@.2> 62
.20%; - /;?! > 6255;=88 858 > ?"02 >%>;(8>@". #.- 58/.2>6- 3@ /.;36-
?;9 6244;3.@08;> 3@12483@! /;?; .;4 /@4%4 2 />28+ u/2?0@.$!+e/5;
<2>@.;5!+ 0@>3%+ 84 102*;//-@5$32 C.2 9<202>@! 0;@6*8!
S;. A <-4@" ).2 3;9<202>@! 12.24- ).2 623;)32 4% u1;<@580-
;4e .@684 2?0@924 6.2.2 @=0;//8>32/.$ 6.2.2 62415;6/ 3;12532
*;332/.8 Y@623 8 2?';/.>2 /29<@58 u1@03%;e 102,;//88 /5;<2>@.;5!
8 @<>26@.@ =2/2?>838.;5! 8 9@'8.386@ 3; <5! .2=2 ).2?% 238 /0@:@

U;383 ^ X N O
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

58/$ ?;9 10@>85 @ <5! .2=2 ).2?% 238 > .>20);/627 125;486; 2./.@8>@58
8/.83-
V024; .2=2 3;/625$62 -7<- > /.2023- 2. .;4% 32 3@ /@424 <;5; .25$
62 0@/(80" ;; <;52 > .24 ).2 - 3@/ -?87/.> /2>;0(@;./! 4;:<-
/-10-=@48 /;6/-@5$3%48 1@0.3;0@48 108!.;5!48 93@624%48 /2/;<!
48 <0-=848 ?5896848 8 ?58:3848 C.8 -?87/.>@ !>5!"./! >%/(;7 /.@<8
;7 6@62=2.2 9@.!3->(;=2/! 623,586.@ 62.20%7 832=<@ 0@9>8>@;./! <2
/.@.2)32 /60%.2 90;;. 12</1-<32 8 2);3$ )@/.2 2.0@:@;. 84;332 3896-"
6-5$.-0- 2?';38! 102!>5!"'-"/! > 3;-4;388 -/.-18.$ 3@5@<8.$ 102
*;// 2?';38! 8 >9@84212384@38!
X 6@6 10@>852 @=0;//8>32 >;<;. /;?! 84;332 );52>;6 3;<2/.@.2)
32 ->;0;33%7 > /;?; R3 .@684 2?0@924 9@'8'@;. />2" -!9>842/.$
V23;)32 R<3@62 3@<2 9@4;.8.$ ).2 .-. 8 58)32/.3%; 2/2?;332/.8
/-';/.>-". ;/58 -.2)38.$ .2 ;/.$ ;'; 102?5;4@ 102>2*80-"';=2 12
>;<;38! /2 /.2023% 12.;01;>(;=2
^ 2.32(;388 4@3$!6@ 102>2*80-"';=2 12>;<;38; 12.;01;>(;=2
89>;/.32 ).2 - 4@3$!62> /-';/.>-;. 210;<;5;33%7 ;4- 2<324- 93@62
4%7 /84>25 @//2*8@*8! >%9%>@"'@! - 3;=2 /2/.2!38; 89 62.202=2
4@3$!6 42:;. >%7.8 .25$62 /2>;0(8> 10;/.-15;38; > .27 858 8327 ,20
4; R.6-<@ :;0.>; 93@.$ ).2 60@/3%4 =@5/.-624 3@ (;; 23@ 1089%>@;.
6 62008<;
V23;)32 +202(2 ?% 93@.$ >/; A 3; 93@" 6@6 2.>;.8.$ 3@ #.2. >2
102/ ^/124384 ).2 ?;0;:;32=2 _2= ?;0;:;. ;/.$ 5"<8 62.20%; 102/.2
3; 127<-. > 6241@38" > 62.2027 42:;. >293863-.$ #6/.0;4@5$3@! /8.-@
*8! 3; 127<-. / #.84 62360;.3%4 );52>;624 8 3; /!<-. >%18>@.$ 12.24-
).2 93@". 23 >;<;. /;?! @=0;//8>32 ?;92?0@932 8 .@6 <@5;; R/.202:
3%7 );52>;6 102/.2 >2>0;4! 2.6@:;./! 2. 9@4@3)8>2=2 10;<52:;38!
8 >%7<;. 89 #.27 /8.-@*88 S2 ;/.$ 5"<8 /5@?2>25$3%; 5;=62-10@>5!
;4%; 62.20%; 12384@". ).2 >/; 42:;. /5-)8.$/! 32 42:;. 8 3; /5-
)8.$/! 8 > #.27 3@<;:<; 3@ 0-//62; u@>2/$ 1023;/;.e 121@<@". > /8.-@
*88 2 62.20%+ 10!42 /6@:;4 3; 4;).@58 8 -: 12>.208.$ >0!< 58
9@+2.;58 ?%
V2=<@ 0;)$ 8<;. 2 4@3$!6@+ .2 12/.2!332 102/6@5$9%>@;. 4%/5$
).2 8+ :;0.>@48 /.@32>!./! 6@6 10@>852 84;332 -10@>5!;4%; 5"<8
T2:32 58 /<;5@.$ >%>2< ).2 10@6.8);/68 6@:<%7 2?%)3%7 );52>;6 102
/.2 /5@?2+@0@6.;03%7 /2=5@/8.;/$ .>;0<27 >25;7 8 1083*818@5$32/.$"
- 3@/ 4@52 6.2 2.58)@;./! 42:;. /.@.$ :;0.>27 4@38@6@5$32=2 -?87*%
A <-4@" 2 4@3$!6@+ =2>208.$ 0@32 12.24- ).2 238 >/.0;)@"./! 3;
3@ 6@:<24 (@=- _25;; 0@/102/.0@3;3 <0-=27 608483@5$3%7 .81 8/125$
9-"'87 -10@>5!;42/.$ 5"<;7 #.2 6@04@3386 Q0;</.@>$.; /;?; ;/.$
5"<8 62.20%; ;:;=2<32 /.0@<@". 2. 6@04@33862> #.2 > 1;0>-" 2);
0;<$ :;3'83% 2?2:@"'8; +2<8.$ 12 4@=@983@4 2/2?;332 >2 >0;4! 0@/
102<@:
Y@ />2" <25=-" :893$ ! >%/5-(@5 <2/.@.2)32 432=2 10893@387 21%.
3%+ 6@04@33862> 0@//6@9%>@"'8+ 2 >1253; 210;<;5;3324 .81; />2;=2
u658;3.@e #.2 u>2023@e =5@9;"'@! 12 /.2023@4 V@6 .25$62 > 125; ;;
90;38! 121@<@". 10;<4;.% 62.20%; <5! 3;; !>5!"./! )0;9>%)@732 93@
 Q0@>21084;38.;5$3@! <;!.;5$32/.$ 8 /0;</.>@ 4@//2>27 83,204@*88

)84%48 23@ /2>;0(;332 2.65")@;./! 8 u658;3. =2.2>e V@04@33868

-.>;0:<@". ).2 12.;3*8@5$3@! 12.;01;>(@! 102/.2 10;<5@=@;. ;; 2?2
60@/.$ 62=<@ 3@+2<8./! > .@627 129; =252>@ 8 .-52>8'; -/.0;45;3% 6
>2:<;5;3324- .2>@0- @ /-42)6@ 2.>;<;3@ 9@ /183- 3@ -02>3; ?;<;0 S2
9@4;)- 108 #.24 ).2 ;/.$ 5"<8 62.20%; +2<!. 12 4@=@983@4 108 ?25$(8+
<;3$=@+ 8 - 38+ 38 0@9- 38);=2 3; -60@58 R1%.3%7 6@04@3386 83.-8.8>
32 )->/.>-;. ).2 - #.2=2 );52>;6@ <;3$=8 .@6 3@<;:32 /10!.@3% ).2 <@:;
3; /.28. 08/62>@.$
R u^RU[ PR\`e X OU[\R^`N[U[O^[PKI[UR^[V[
\5! /5;<2>@.;5;7 12 02<- 8+ <;!.;5$32/.8 8 > /85- .;+ >;';7 / 62
.20%48 84 108+2<8./! /.@568>@.$/! >/;=<@ >;586@ 21@/32/.$ 127.8 3@
12>2<- - @3@58980-;4%+ 848 );52>;);/68+ /.0@/.;7 \0-=848 /52>@48
/5;<2>@.;5$ 3; .25$62 );52>;6 62.20%7 <25:;3 123!.$ 32 8 > 210;<;
5;3327 /.;1;38 u/>;0+);52>;6e .2 ;/.$ .2. 6.2 <25:;3 10;2<25;.$
u/2?5@93 12384@38!e 8 10;<12)8.@;. /-?&;6.8>32; >2/108!.8; 2?&;6
.8>324- 1252:;38" <;5 S2 ! =2>20" 2 .24 6@684 /5;<2>@.;5$ <25:;3
?%.$ > 8<;@5; ^ 0;@5$32/.8 :; 4% /.@568>@;4/! / .;4 ).2 /5;<2>@.;5$
58?2 4;+@38);/68 8/1253!;. />2" 0@?2.- 38 >2 ).2 2/2?2 3; >386@! 8 3;
:;5@! 93@.$ 6024; !>5;33%+ ;4- -586 8 > #.24 /5-)@; 23 <@:; 3; >18
/%>@;./! > 123!.8; u);52>;6e 23 102/.2 4@(83@ 9@102=0@44802>@33@!
3@ 210;<;5;33-" 21;0@*8" > 623>;7;0; _25;; =5-?262=2 /4%/5@ 8';.
/5;<2>@.;5$ 12<1@<@"'87 12< 210;<;5;38; u);52>;6e 62.20%7 /.0;
48./! 123!.$ /-.$ 1028/(;<(;=2 8 1-.;4 @3@589@ 58)32/.8 12<290;>@;
42=2 2?&!/38.$ /;?; 52=86- /2>;0(;332=2 10;/.-15;38! R<3@62 - #.27
=-4@3327 1298*88 ;/.$ 2?0@.3@! /.2023@ 62.20@! 2.08*@.;5$32 >58!;.
-:; 3@ /@42=2 /5;<2>@.;5! /293@38; .2=2 ).2 23 >;0(8. 10@>2; <;52
6@6 ?% 12<384@;. ;=2 3@< 0;@5$32/.$" 8 832=<@ .@6 2.0%>@;. 2. 3;; ).2
/5;<2>@.;5$ /6523;3 3; /)8.@.$/! / <;7/.>8.;5$32/.$" 8 10;<12)8.@;.
2180@.$/! > />28+ -429@65");38!+ 3@ /2?/.>;33%7 21%. 8 83.-8*8"
^ #.24 /5-)@; 42:32 =2>208.$ 2 .24 ).2 /5;<2>@.;58 #.2 5"<8 2.!=2
';33%; /652332/.$" 6 841083.83=- 62.20%7 />2<8./! 6 4=32>;3324-
u29@0;38"e .@627 !062/.8 8 /85% ).2 238 .;0!". 608.8)32/.$ 8 >;0!.
.25$62 #.24- />2;4- >3-.0;33;4- 2'-';38" ).2 238 10@>% 8 .2)6@
N@6 #.2 :; ,@3@.894
\@ ` ;/58 #.2 ;'; 8 > /2);.@388 / 1@0@328<@5$3%48 );0.@48 58)
32/.8 .2 );52>;6 42:32 /6@9@.$ /;?; -:; 3; 1083@<5;:8. @ >/;*;52 2.
<@;./! >2 >5@/.$ />;0+*;3327 8<;8 3;10;4;332 u3@6@9@.$ 952<;!e
X ;/58 108 #.24 3; +>@.@;. 0;@5$3%+ -586 8 <26@9@.;5$/.> .2 ?5@
=@! *;5$ 210@><%>@;. /0;</.>@
\@<@ R3 3@)83@;. 12<?80@.$ 5"?%; /0;</.>@ <5! ;; <2/.8:;38!
X =5@>32; -).8.; 2);3$ )@/.2 #.2 <;5@;./! /2>;0(;332 ?;9 620%/.8
8 58)327 9@83.;0;/2>@332/.8
Q2.24- ).2 23 8/60;33; -?;:<;3 > />2;7 10@>2.;
\@ V23;)32 /-';/.>-". <0-=8; /8.-@*88 /2>;0(;332 /293@
.;5$32=2 2?4@3@ 12<.@/2>68 ,@6.2> 108 58)327 9@83.;0;/2>@332/.8
/5;<2>@.;5! S2 /@42; .0@=8)32; 62=<@ - );52>;6@ 58)32 3; 9@83.;0;/2
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

>@332=2 > ,@5$/8,86@*88 /0@?@.%>@". 1/8+252=8);/68; 4;+@3894%

,204802>@38! 9@?5-:<;38!
T2:32 #.2 3@9>@.$ u89<;0:6@48e .;41;0@4;3.@
S; /2>/;4 A -:; 102>2<85 @3@52=8" / >2938632>;38;4 >5"?5;3
32/.8 #.2 2);3$ =5-?833%; 4;+@3894% 2/32>@33%; 3@ 4=32>;332 >/1%
+8>@"';4 )->/.>; ^/12438.; 6@6 832=<@ 3;62.20%; 3@)83@". 5"?8.$
->8<;5 8 >/; ` 12.24 108+2<8. 2/293@38; _2:; 427 #.2 :; /2>/;4 3;
.2. );52>;6
I.2?% 2?&!/38.$ 62038 #.27 /.0@/.8 42:32 1089>@.$ 3@ 1242'$
H21;3=@-#0@ / ;=2 u>25;7 02<@e
Q0@>85$32 A 102>2:- @3@52=8" / 0262>27 /.0@/.$" 8 5"?2>$"
).2?% 10;</.@>8.$ #.- 102?5;4- >2 >/;7 ;; /85; 8 42'8 23@ 02<85@/$
3; /;=2<3! #.2 >;)3@! 102?5;4@ X 62=<@ 23@ 102!>5!;./! > 5"?>8 .2 3;
/;. /.0@<@38; .23627 3@.-0; @ 62=<@ 0@?24 #.2=2 4;+@3894@ /.@32>8./!
);52>;6 /8<!'87 > 60;/5; 10;</.@>8.;5! >5@/.8 .2 #.2 -:; 10;</.@>5!;.
2);3$ ?25$(-" 21@/32/.$ <5! >/;=2 2?';/.>@
Q-/.$ 8 3; .@6@! ?25$(@! >5@/.$ 84 <@3@ 32 >/;.@68 /-';/.>-;. 58
- 3@/ 6@6@!.2 102,85@6.86@ > >8<; 102,;//823@5$32=2 2.?20@ /5;<2>@
.;5;7
A -:; =2>2085 > ?25;; (802624 623.;6/.; ).2 );4 >%(; 2?'@!
1/8+252=8);/6@! 6-5$.-0@ > 10@>22+0@38.;5$327 /8/.;4; .;4 /620;; #.@
2(8?6@ ?-<;. 9@4;);3@ 8 .@6 /6@9@.$ 9@?526802>@3@ /2 /.2023% 102
6-020 8 .;4 ?25;; /-<$! 3; <@<-. +2<@ 0@9>8.8" 52:327 >;0/88 u2<;0:8
42=2e /5;<2>@.;5! K2.! 623;)32 5-)(; 3; <%0% 5@.@.$ @ >2>0;4! 10;
<2.>0@.8.$ .@6-" /8.-@*8" 8 /@42; 10@>85$32; #.2 102/.2 3; 1-/6@.$
);52>;6@ /652332=2 6 841083.83=- > /8/.;4-
I.2 6@/@;./! 623/-5$.@*87 9@ 62.20%48 6 >@4 2?0@'@"./! /;=2
<3! .2 3@/625$62 ! 12384@" #.2 1028/+2<8. 3; .@6 -: )@/.2 8 /2>/;4 3;
3@ -02>3; 0!<2>2=2 M^\
A <-4@" ).2 > 2?';4 #.2 <25:32 1028/+2<8.$ 3@ 2?5@/.324 -02>
3; 12.24- ).2 2?%)32 .@4 0;(@;./! >2102/ 2 108;4; 3@ /5-:?- /5;<2>@
.;5$32 2?%)32 .@4 8 /2/0;<2.2);3% /22.>;./.>-"'8; 1/8+252=8);/68;
5@?20@.2088 T% 3; 3@/.25$62 ?2=@.% ).2?% 84;.$ 8+ > 6@:<24 0@723;
32 3@ -02>3; 2?5@/.8 #.2 /2>;0(;332 0;@5$32 8 > 3;62.20%+ 0;=823@+
-:; >3;<0;3% > 10@6.86- 62415;6/3%; 0;624;3<@*88 3@(8+ /1;*8@58
/.2> 12 102,<8@=32/.86; 102,2.?20- 8 102,85@6.86; u102,;//823@5$
3%+ ?25;93;7e 3@12<2?8; .27 2 62.2027 4% -:; =2>20858

R NRT V I[TM TRZ[N QPX^[ONX ORNPM\SXI[ON^R OU[\R^`N[UA

O QP[ONMQSXVRT
` 6@68; )->/.>@ 42=-. >29386@.$ - 2?;8+ /.2023 62=<@ 6@6 >% =2>2
0858 > />2;4 >%/.-15;388 /2.0-<38)@". /5;<2>@.;5$ 8 2?>83!;4%7 3@
/625$62 ! 1243" >% -12.0;?858 .;0483 u10;/.-1386e X >22?'; 3@
/625$62 >2942:32 #.2 /2.0-<38);/.>2
R32 3; 102/.2 >2942:32 232 3;2?+2<842 ^29$4;4 <;52 I86@.8
52 125=2<@ /5;<2>@.;5$ /2.0-<38)@5 / 384 8 84;332 ?5@=2<@0! #.24-
 Q0@>21084;38.;5$3@! <;!.;5$32/.$ 8 /0;</.>@ 4@//2>27 83,204@*88

?%58 2?3@0-:;3% 3;/625$62 <;/!.62> .0-12> 12/5;<2>@.;5$32 2<83

9@ <0-=84 > .;);38; 3;/625$68+ 4;/!*;> I.2 :; #.2 ;/58 3; /2.0-<38);
/.>2
^% > />2;4 <265@<; =2>20858 2? 210;<;5;3324 >58!388 3@ 2?>83!;
42=2 8 ! .@6 123!5@ ).2 0;)$ 8<;. 2 >3-.0;33;7 .0@3/,204@*88 2?>8
3!;42=2 .2 ;/.$ 893-.08 23 <25:;3 894;38.$/! .@6 ).2?% ;=2 10;:3!!
:893$ /.@5@ 3;>2942:327 > 0;9-5$.@.; 102?-:<;38! > 3;4 );=2.2
S- 12 60@73;7 4;0; > #.8 483-.% 8 )@/% ` 42:;. /5-)8.$/! 8 125
3%7 1;0;>202. > <-(; );52>;6@ +2.! .@62; 0;<62 ?%>@;. 32 > 1083*81;
#.2 0;@5$32 8 >2942:32 ^ .@68+ /5-)@!+ /5;<2>@.;5" 18(-. .02=@.;5$
3%; 18/$4@ 89 4;/. 58(;38! />2?2<% 6-<@ );52>;6@ 2.10@>858 4;:<-
102)84 84;332 / ;=2 1242'$" 3@ <;/!.$ 5;. 1084;032 .@62=2 /2<;0:@
38! u^% ;<83/.>;33%7 );52>;6 > #.27 :8938 62.20%7 > 4;3! >;08.e
A #.8 18/$4@ /2?80@" S2 #.2 <2>25$32 0;<62 1028/+2<8. 8 /5-)@;./!
.25$62 / .@5@3.58>%48 /5;<2>@.;5!48
^% +2.8.; /6@9@.$ ).2 /-';/.>-". /5;<2>@.;58 / u8/6027 _2:$;7e
62.20%; /12/2?3% <@:; >2 >0;4! <2102/@ 9@:;)$ > <-(; /524@332=2 );
52>;6@ 12:@0 8 12>;03-.$ ;=2 >3-.0;3387 480 > 102.8>21252:324 89
?0@3324- 84 0@3$(; 3@10@>5;388
^ 8<;@5$324 /5-)@; 42:;. ?%.$ Q2);4- :; 3;.
S2 .@62=2 3; ?%>@;.
_%>@;. V2=<@ ! ?%5 3@ T;:<-3@02<324 623=0;//; 12 102?5;4@4
-?87/.> 3@ /;6/-@5$327 12)>; 3@4 ?;9 623*@ u0@9<@>@58 0;>;0@3/%e
-.>;0:<@! ).2 4% 0@/60%58 .2 ).2 X3.;0125 3; 42:;. 0@/60%.$ 84;!
> >8<- 0@92?5@);38; .@68+ 4@3$!62> 6@6 T8+@/;>8) I86@.852 O58>62
1/8+252=@4 -<@52/$ >220-:8.$ 10@>22+0@38.;5$3-" /8/.;4- 4;.2<@48
128/6@ 8 0@92?5@);38! /;6/-@5$3%+ 4@3$!62> T% 12<2?3%+ 10;/.-138
62> -/1;(32 52>84 3;/42.0! 3@ 8+ 2?2/2?5;332/.$ 8 2./-./.>8; u58(
38+e /2*8@5$3%+ 623.@6.2> 6@6 10@>852 /;6/-@5$3%7 4@3$!6 38);4
>3;(3; 3; 2?3@0-:8>@;. />2" 10802<- 23 /60%.;3 2/.202:;3 8 <@:;
1;<@3.8);3 <2 4;52);7 R3 2?202.;3$ 42:;. :8.$ / /;4$;7 .8(; >2
<% 38:; .0@>% 386@68+ />!9;7 / 608483@5$3%48 /.0-6.-0@48 3; 84;;.
38 / 6;4 3; />!9@3 102<@>@.$ 38);=2 3; +2<8. 3; 1$;. 3; 6-08. #.@687
2?0@9;* +2<!);7 <2?02<;.;58 S86.2 <@:; ?58968; 3; 12<290;>@".
2 ;=2 u>.2024 <3;e P@90@?2.@33@! 3@48 4;.2<86@ 3@*;5;3@ 10;:<; >/;
=2 3@ .2 ).2?% /384@.$ / .@68+ 10;/.-13862> 4@/68 Q2);4- :; +>@5858
3@(- 0@?2.- \@ 12.24- ).2 <;5@52/$ >/; > -:@/3%+ -/52>8!+ Q2 /-';
/.>- @>.20-)6@ =20!);; /;0<*; 8 .0;9>@! =252>@ >2. 8 >/; / 1242'$"
);=2 /5;<2>@.;5!4 -<@;./! 0@/60%>@.$ 3;>;02!.32 /52:3%; u432=2/.-
1;3)@.%;e 10;/.-15;38! 3@ /;6/-@5$327 12)>; >;<$ 4@3$!6 +2.$ 8 108
<;0:8>@;./! 210;<;5;332=2 08.-@5@ > /2>;0(;388 10;/.-15;38! .;4 3;
4;3;; >/;=<@ 9@1-.%>@;. /5;<% 6@6 ?% u4;3!! 12);06e X 2<3@62 3; ?-
<;4 9@?%>@.$ ).2 -/1;+8 <;5@". /5;<2>@.;58 u0@9=0;?@!e 4-/20 12/5;
432:;/.>@ />28+ 6255;= 62.20%; > />2; >0;4! <21-/.858 4@//- 2(8?26
@0;/.2>@> 8 /12/2?/.>2>@> 2/-:<;38" 3;>832>3%+ 5"<;7 Q2 /-.8 #.2
2(8?68 /8/.;4% 8 6.2.2 89 #.27 /8/.;4% <25:;3 10;<108384@.$ 9@10;
<;5$3%; -/858! ).2?% 8/10@>8.$ 8+ ^384@.;5$32 108/42.0;>(8/$ 6 10@
 ]5@>@ Q/8+252=8! "08<8);/62=2 .0-<@

>22+0@38.;5$327 /8/.;4; 2?3@0-:8>@;($ /5;<-"'-" 6@0.83- 89 2?

(803%+ ?252. >9<%4@"./! 2.<;5$3%; 8 2=0243%; >;0(83% .@627
>2. 623.0@/. ^;0(83% #.2 9@4;)@.;5$3%; /@422.>;0:;33%; .@
5@3.58>%; /5;<2>@.;58 @ ?252.@ #.2 .2. 15@/. ).2 38:; -02>3! .0;
?2>@387 /;=2<3!(3;=2 <3! Q2#.24- 8 9>-)8. .@6 @6.-@5$32 102?5;4@
>/;/.20233;=2 > .24 )8/5; 8 1/8+252=8);/62=2 0@9>8.8! 8 >2/18.@38!
> 10@>22+0@38.;5$327 /8/.;4;
]5@>@
QOXKRUR]XI[OV`A K`P`VN[PXONXV`
RQ[P`NX^SROU[\ON^[SSRW
\[AN[UDSRONX

^ 3@/.2!';7 =5@>; ?-<-. 0@//42.0;3% 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 21;0@.8>

32029%/6327 8 /5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8 />!9@33%; / 0@/60%.8;4 10;/.-15;
387 / -/.@32>5;38;4 >832>3%+ 8 20=@389@*88 >9@842<;7/.>8! 4;:<- 21;0@.8>
3%48 8 /5;</.>;33%48 12<0@9<;5;38!48 ^ 2.<;5$324 1@0@=0@,; #.27 =5@>%
0@//4@.08>@;./! <;52>@! 8=0@ 8 ;; 025$ > 102*;//; 0@9>8.8! 102,;//823@5$327
6241;.;3.32/.8 21;0@.8>3%+ 0@?2.3862> 8 /5;<2>@.;5;7

Q/8+252=8! 21;0@.8>32/5;</.>;3327
<;!.;5$32/.8
R1;0@.8>32029%/63@! <;!.;5$32/.$ !>5!;./! 2<327 89 10;02=@.8> 20=@32>
>3-.0;338+ <;5 R3@ 0;=-580-;./! /1;*8@5$3%48 1086@9@48 8 83/.0-6*8!48
32/!'848 10;84-';/.>;332 623,8<;3*8@5$3%7 +@0@6.;0 Y3@)8.;5$3@! )@/.$
#.27 <;!.;5$32/.8 <2102/ 2?%/6 9@<;0:@38; 8 <0 0;=-580-;./! -=252>32102
*;//-@5$3%4 9@6232<@.;5$/.>24
^ 3@/.2!';4 1@0@=0@,; 0@//4@.08>@"./! 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 21;
0@.8>32029%/6327 <;!.;5$32/.8
N@6 3@9%>@;4@! 3;=5@/3@! <;!.;5$32/.$ 20=@32> >3-.0;338+ <;5 @=;3.-03@!
0@?2.@ <;!.;5$32/.$ 0@9>;<68 8/125$92>@38; .;+38);/68+ /0;</.> 8 <0 3;
/42.0! 3@ )0;9>%)@732; />2;2?0@98; .;/3;7(84 2?0@924 />!9@3@ / 102*;//-@5$
327 <;!.;5$32/.$" #.8+ 20=@32> 8 0;=-580-;./! 3204@48 -=252>32102*;//-@5$
32=2 9@6232<@.;5$/.>@ C.@ /.2023@ <;!.;5$32/.8 10;</.@>5!;. 6@6 10@>852
0;@589@*8" >/;+ .;+ <@33%+ 62.20%; <2?%.% 21;0@.8>3%4 3;=5@/3%4 1-.;4
X/125$9-! !9%6 4;.@,20% 42:32 /0@>38.$ />!98 #.8+ <>-+ /.2023 21;0@.8>
32029%/6327 <;!.;5$32/.8 / 15@>@"'84 > 420/627 >2<; @7/?;0=24 - @7/?;0=@
6@6 89>;/.32 84;"./! 3@<>2<3@! 8 12<>2<3@! )@/.8 3@<>2<3@! #.2 >8<84@!
)@/.$ @7/?;0=@ 23@ !>5!;./! )@/.$" .2=2 ).2 /60%.2 12< >2<27 [; 2);0.@38!
/4-.32 3@48 -=@<%>@"./! 8 8/6@:@"./! ?5@=2<@0! 894;3;3324- 62#,,8*8;3.-
10;5245;38! > >2<327 /0;<; ^ 1/8+252=88 0@/60%.8! 8 0@//5;<2>@38! 10;/.-1
5;387 <5! "08<8);/62=2 1/8+252=@ 10;</.@>5!". 93@)8.;5$3%7 83.;0;/ 424;3
.% 0;@589@*88 3;=5@/327 <2?%.27 21;0@.8>3%4 1-.;4 83,204@*88 3@ /.@<88 ;;
.@6 3@9%>@;42=2 u<26-4;3.802>@38!e . ; 1;0;+2<@ > 102*;//-@5$3-" ,204-
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8

S@1084;0 2?3@0-:;38; /65@<@ 20-:8! 108 2?%/6; 102>2<8424 3@ 2/32>; 21;

0@.8>3%+ <@33%+ 858 9@<;0:@38; /60%>@"';=2/! 10;/.-1386@ > -?;:8'; -/.@
32>5;3324 /0;</.>@48 21;0@.8>32=2 3@?5"<;38!
M/1;(32/.$ 0;@589@*88 21;0@.8>327 83,204@*88 9@>8/8. 2. *;52=2 0!<@
,@6.202> > 1;0>-" 2);0;<$ #.2 3@<;:32/.$ 8/.2)3862> 125-);38! 83,204@*88
8 102,;//823@5$3@! 6241;.;3.32/.$ >/;+ 0@?2.3862> 20=@32> >3-.0;338+ <;5
84;"'8+ 2.32(;38; 6 #.24- 102*;//- 3@623;* 108 0;@589@*88 />;<;387 125-
);33%+ 3;=5@/3%4 2?0@924 > 102*;//; 102>;<;38! .@62=2 /5;</.>;332=2 <;7/.
>8! 6@6 <2102/ 2=02432; 93@);38; 84;;. 1/8+252=8);/6@! 6-5$.-0@ <210@(8
>@"';=2 Q2<02?3;; #.8 102?5;4% ?-<-. 3@48 0@//42.0;3% > 2/2?;3327 )@/.8
3@/.2!';=2 -);?386@
S@0!<- /2 93@38;4 -=252>32=2 -=252>32102*;//-@5$32=2 9@6232<@.;5$/.>@
8 608483@58/.868 /2>0;4;33%7 21;0@.8>3%7 0@?2.386 <25:;3 ?%.$ +202(2
93@624 / 1/8+252=8);/6848 9@62324;032/.!48 0@958)3%+ 8=02>%+ /8.-@*87 R3
<25:;3 -4;.$ 8/125$92>@.$ 1/8+252=8);/68; 108;4% /12/2?/.>-"'8; 0@90;(;
38" /52:327 608483@5$327 /8.-@*88
M)@/.3868 /5;</.>;332=2 102*;//@ > 1;0>-" 2);0;<$ 10;/.-1386 8 21;0@.8>
3%7 0@?2.386 8=0@". 0@958)3%; 0258 8/125$9-". /0;</.>@ 4@/6802>68 48
486088 3@>%68 8 /.;0;2.81% 12>;<;38! 8 <0 R0=@3892>@33@! 10;/.-13@! =0-1
1@ 6024; .2=2 8/125$9-;. /12/2?% 6200-41802>@332=2 >29<;7/.>8! 48/.8,86@
*88 8 <0 \5! 1/8+252=88 8=0% +@0@6.;03% 4@381-5802>@38; 8 48/.8,86@*8!
^ #.27 />!98 ?25$(2; 93@);38; 84;;. -02>;3$ 0;,5;6/88 6@:<2=2 -)@/.386@ 8=
02>27 /8.-@*88 ^ <@3324 /5-)@; 4% 12384@;4 12< -02>3;4 0;,5;6/88 /12/2?
32/.$ 0@9=@<%>@.$ 15@3% /21;0386@ 10;<>8<;.$ ;=2 <@5$3;7(8; +2<% 8 12/5;<
/.>8! #.8+ +2<2> @ > 623;)324 /);.; /29<@>@.$ /8.-@*8" u102>2*80-"'-"e
.@68; <;7/.>8! 102.8>327 /.2023% 62.20%; /12/2?/.>-". 125324- 0@/60%.8"
>/;7 608483@5$327 /8.-@*88

P@?2.3868 -=252>32=2 029%/6@ 0@/125@=@58 3;62.20%48 21;0@.8>3%48

<@33%48 ).2 .0-1 -?8.2=2 10;/.-1386@48 );52>;6@ 42= ?%.$ /10!.@3
848 3@ 108-/@<;?324 -)@/.6; 260-:@>(;4 <@)- 2<32=2 89 38+ Q08?%>
3@ 4;/.2 21;0@.8>3%; 0@?2.3868 2?3@0-:858 ).2 <@)3%7 -)@/.26 10;<
/.@>5!;. /2?27 93@)8.;5$3-" .;008.208" 3@ 62.2027 6024; /2?/.>;332
<@)8 0@/1252:;3% =@0@:8 ,83/6@! ?@3! 1@03868 152<2>%7 /@< 8 -)@
/.26 5;/@ ^/! .;008.208! ?%5@ 260-:;3@ /152(3%4 9@?2024 R/42.0
>/;7 #.27 .;008.2088 3; <@>@5 >2942:32/.8 210;<;58.$ 4;/.2 /260%
.8! .0-1@ _%52 1083!.2 0;(;38; 899@ 3@/.-15;38! .;432.% 2.52:8.$
<@5$3;7(87 2/42.0 <2 -.0@ @ >;);024 8 32)$" 8/125$92>@.$ 8=02>-"
/8.-@*8" R1;0@.8>3%; 0@?2.3868 =02462 1;0;=2>@08>@!/$ 4;:<- /2
?27 /22?'858 ).2 6 -.0- 3@ 108-/@<;?3%7 -)@/.26 108?-<;. 9;45;027
3@! .;+386@ 62.20-" 8/125$9-". <5! <@5$3;7(8+ 128/62> Q2/5; #.2=2
2/42.0 ?%5 10;60@';3 @ 9@ <2424 8 -)@/.624 ?%52 20=@3892>@332 3;
=5@/32; 3@?5"<;38; [=2 0;9-5$.@.% 210@><@58 2:8<@38; R6252 <>-+ )@
/2> 32)8 62=<@ 3@< <@)3%4 12/;5624 3@/.-185@ 1253@! .8(83@ 2.60%
5@/$ 9@<3!! 6@58.6@ > 9@?20; 8 12!>85@/$ .;5;:6@ 3@ 62.2027 5;:@5
9@>;03-.%7 > 1258#.85;3 .0-1 12.;01;>(;=2 Q0;/.-13868 .256@>(8;
#.- .;5;:6- ?%58 9@<;0:@3% 8 12532/.$" 892?58);3%
 Q/8+252=8! 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8

R<3@62 /5;<-;. 84;.$ > >8<- ).2 <@5;62 3; >2 >/;+ /5-)@!+ 10;</.@>8.;58
10@>22+0@38.;5$327 /8/.;4% 2<3293@)32 >%8=0%>@". > ?20$?; / 10;/.-132/.$"
_25$(27 10;/.-13%7 21%. 10;3;?0;:;38; 420@5$" (80268; 6200-41802>@3
3%; />!98 10;</.@>5!". 3;62.20%4 10;/.-1386@4 >%8=0%(3-" 1298*8" \5!
.2=2 ).2?% -/1;(32 0@90;(8.$ 12<2?3-" /8.-@*8" 21;0@.8>324- 0@?2.386-
3@<5;:8. +202(2 93@.$ .@6.86- 21;0@.8>32029%/6327 <;!.;5$32/.8 1/8+252
=8" 21;0@.8>327 0@?2.% 8 -4;.$ 8+ 8/125$92>@.$ > ?20$?; / 10;/.-132/.$"
I0;9>%)@732 @6.-@5$327 !>5!;./! 102?5;4@ 0;@589@*88 .@6 3@9%>@;427 21;
0@.8>327 0@90@?2.68 62.20@! <2 #.2=2 >;5@/$ 3;=5@/32 3@ /.@<88 10;<>@08.;5$
32=2 /5;</.>8! N2 ;/.$ >/! 3;=5@/3@! 21;0@.8>3@! 0@?2.@ 12 892?58);38" 10;
/.-13862> >;<;./! <5! .2=2 ).2?% 3@ 210;<;5;3324 #.@1; />;<;38! <2?%.%;
21;0@.8>3%4 1-.;4 /.@58 <26-4;3.@5$32 12<.>;0:<;3% 8 10;>0@.858/$ > 102
*;//-@5$32 2,2045;33%; <26@9@.;5$/.>@ C.2 >@:3;7(87 #.@1 0;@589@*88 2/32>
3%+ *;5;7 21;0@.8>32029%/6327 <;!.;5$32/.8 [=2 832=<@ 3@9%>@". u424;3.24
8/.83%e \5! .2=2 ).2?% #.@1 0;@589@*88 21;0@.8>327 0@90@?2.68 102(;5 -/
1;(32 /5;<-;. /2?5"<@.$ /5;<-"'8; 1/8+252=8);/68; 0;624;3<@*88
^/;=<@ <25:;3 ?%.$ 12<=2.2>5;3 15@3 21;0@.8>32/5;</.>;33%+ 4;02108!
.87 > 62.2024 <25:3% ?%.$ );.62 210;<;5;3% 10;/.-13%; #1892<% 8 2/32>3%;
,8=-0@3.% 12<290;>@;4%; 102+2<!'8; 12 #.84 #1892<@4
M<@)327 0;@589@*88 15@3@ /12/2?/.>-;. >%?20 >0;4;38 N@6 :; 6@6 > >2;3
3%+ <;7/.>8!+ >0;4! 3@)@5@ 21;0@*88 <25:32 ?%.$ >3;9@13%4 <5! 10;/.-138
62> S@8?25;; -<@)3%4 !>5!;./! 9@<;0:@38; 10;/.-13862> / 1258)3%4 > 424;3.
2/-';/.>5;38! 848 2<32=2 858 3;/625$68+ 10;/.-13%+ #1892<2>
uP-62>2<!'87 *;3.0e 10;/.-1327 =0-11802>68 <25:;3 ?%.$ > /@424 3@)@5;
0;@589@*88 58(;3 >2942:32/.8 -10@>5;38! 8 6220<83@*88 Q0;/.-13%+ 58<;
02> /5;<-;. 58?2 9@<;0:@.$ 58?2 2?;/1;)8.$ 9@ 3848 3;10;0%>32; 3@?5"<;38;
8 623.025$
^/;=<@ /-';/.>-". .@6 3@9%>@;4%; u/5@?%; 9>;3$!e 10;/.-1327 =0-11802>68
8 15@3802>@.$ 9@<;0:@38; #.8+ 5"<;7 / 1258)3%4 3;2?+2<842 > 1;0>-" 2);0;<$
S-:32 );.62 10;</.@>5!.$ 2/32>3%; 2?&;6.% 6>@0.80% <24@ =@0@:8 8 . 1
12<5;:@'8; 2?%/6@4 > <;?".; 0;@589@*88 0@90@?2.68 S-:32 10;</.@>5!.$ 6@
68; >;'8 8 10;<4;.% 20-:8; *;332/.8 .0-1% -?8.%+ 8 . 1 84;"./! 8 6@6848
/12/2?@48 42:32 8+ 2?3@0-:8.$
Q@0@55;5$32 / 9@<;0:@38!48 8 2?%/6@48 /5;<2>@.;58 3@)83@". <2102/% 9@
<;0:@33%+ \2102/% /5;<-;. 15@3802>@.$ .@684 2?0@924 ).2?% > 1;0>-" 2);
0;<$ <210@(8>@58/$ 58*@ 10;</.@>5!"'8; u/5@?%; 9>;3$!e 10;/.-1327 =0-118
02>68 C.8 <210@(8>@;4%; ?-<-)8 211298*823;0@48 12 2.32(;38" 6 58<;0-
10;/.-1327 =0-11% > 1;0>-" 2);0;<$ /65233% 6 /2.0-<38);/.>- /2 /5;</.>8;4
I5;3% 21;0@.8>32/5;</.>;3327 =0-11% <25:3% 12/.2!332 2?4;38>@.$/! <2
?%.27 83,204@*8;7 Q25-);33%; > 0;9-5$.@.; 2?%/62> <26@9@.;5$/.>@ 8/125$
9-"./! /5;<2>@.;5!48 108 <2102/; 12<290;>@;4%+ @ <2?%.%; /5;<2>@.;5!48
<@33%; 108 #.8+ <2102/@+ 8/125$9-"./! 21;0@.8>3%48 0@?2.386@48 <5! 0@/(8
0;38! 60-=@ 21;0@.8>32029%/63%+ 4;02108!.87 9@<;0:@38! 32>%+ 12<290;>@;
4%+ -/.@32>5;38! 9@/@< 102>;<;38! <212538.;5$3%+ 2?%/62> 8 . 1
M/1;+ 0;@589@*88 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 210;<;5!;./! 10;2?5@<@38;4 0;
,5;6/88 /2.0-<3862> 21;0@.8>32/5;</.>;332=2 20=@3@ 3@< -02>3;4 0;,5;6/88
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8

10;/.-13862> C.2 293@)@;. ).2 2/32>3%; 21;0@.8>32/5;</.>;33%; 4;02108!

.8! <25:3% ?%.$ 125327 3;2:8<@332/.$" <5! )5;32> 10;/.-1327 =0-11% 8 3@
6@624.2 #.@1; <25:3% >%9>@.$ /2/.2!38; 3;->;0;332/.8 8 1@3868 - ?25$(83/.
>@ )5;32> 10;/.-132=2 /22?';/.>@
N@684 2?0@924 > +2<; 0;@589@*88 21;0@.8>327 0@90@?2.68 -/.@3@>58>@"./!
8 9@<;0:8>@"./! 2/32>3%; )5;3% 10;/.-1327 =0-11% -/.@3@>58>@"./! 2/32>
3%; #1892<% 8+ 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 102*;//-@5$32 2,2045!"./! <26@9@
.;5$/.>@ #.27 <;!.;5$32/.8 8 0;(@;./! >2102/ 2 4;0@+ 10;/;);38! > 2.32(;388
9@<;0:@33%+
^;/$4@ @6.-@5$327 !>5!;./! 102?5;4@ 3@0-(;38! 9@62332/.8 > 102*;//; 21;
0@.8>32029%/6327 <;!.;5$32/.8 X//5;<2>@38; 1/8+252=8);/68+ @/1;6.2> #.2
=2 !>5;38! 1242=@;. ?25;; =5-?2624- ;=2 12384@38" Q/8+252=8);/68; 0;624;3
<@*88 > #.27 2?5@/.8 3@10@>5;3% .@6:; 3@ 10;<-10;:<;38; 3@0-(;387 9@623@
21;0@.8>3%48 0@?2.386@48 20=@32> >3-.0;338+ <;5
R?5@/.8 3@0-(;38! 9@623@ 8 >8<% #.8+ 3@0-(;387 >;/$4@ 0@9322?0@93% 2.
/260%.8! 2. -);.@ 8 0;=8/.0@*88 9@!>5;387 8 4@.;08@52> 2 /2>;0(;33%+ 10;/.-1
5;38!+ <2 1084;3;38! 4;.2<2> 3@/858! 6 58*@4 12<290;>@;4%4 > /2>;0(;388
10;/.-15;387 / *;5$" /6523;38! 12/5;<38+ 6 /@422=2>20- T% 3; ?-<;4 8+
9<;/$ 12<02?32 218/%>@.$ 9@<@)@ 1/8+252=88 9@65")@;./! 6@6 #.2 -6@9@32 >%(;
> 2/4%/5;388 108)83 12<2?3%+ !>5;387 8 -/.@32>5;388 /12/2?2> 8+ -/.0@3;38!
^ 1;0>-" 2);0;<$ 3@0-(;38! 9@6232> />!9@3% / 389627 102,;//823@5$327
6241;.;3.32/.$" 21;0@.8>3%+ 0@?2.3862> 8+ 3;/12/2?32/.$" <2/.2732 0@90;
(@.$ /52:3%; 608483@5$3%; /8.-@*88 0@/60%>@.$ 8 0@//5;<2>@.$ 10;/.-15;
38! /2>;0(;33%; > -/52>8!+ 3;2);>8<32/.8 8 . 1
O5;<-"'84 ,@6.2024 26@9%>@"'84 /-';/.>;332; >58!38; 3@ #.2. 102*;//
!>5!"./! 2/2?;332/.8 .@6 3@9%>@;42=2 /2*8@5$32=2 486026584@.@ > .24 12<0@9
<;5;388 20=@32> >3-.0;338+ <;5 =<; 9@623 3@0-(@;./! V #.27 /2*8@5$327 486
02/0;<; 2.32/!./! 2(8?68 > 12<?20; 8 0@//.@32>6; 6@<02> 2.08*@.;5$3%; 108
4;0% 12>;<;38! /.@0(8+ .2>@08';7 1$!3/.>2 60-=2>@! 120-6@ 8 <0-=8; 12<2?
3%; !>5;38! ^ .@624 6255;6.8>; 12027 2/.0@6894- 12<>;0=@;./! );/.3%7 8
.@5@3.58>%7 21;0@.8>3%7 0@?2.386 O83<024 u/2*8@5$327 9@>8/.8e 6 3;4- /2
/.2023% 260-:@"'8+ >%9%>@;. 12027 /2/.2!38; .0@>58 8 2.>;0:;38!
R<3@ 89 9@<@) "08<8);/62=2 1/8+252=@ >%!>5!.$ 12<2?3%; /8.-@*88 <;
5@.$ 8+ <2/.2!38;4 =5@/32/.8 <5! 0@?2.3862> 8 20=@32> -10@>5;38; /2?/.>;3327
?;921@/32/.8 8 <0 8 .@684 2?0@924 3@4;)@.$ 1-.8 -/.0@3;38! 108)83 8 -/52>87
3@0-(;38! 9@623@

Q/8+252=8! 8=0% > /8/.;4; 21;0@.8>32

/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8
\5! ?25$(83/.>@ 21;0@.8>32/5;</.>;33%+ /8.-@*87 >;/$4@ +@0@6.;032 102.8
>2/.2!38; 10;/.-1386@ 858 10;/.-1327 =0-11% /5;<2>@.;5!4 8 21;0@.8>3%4 0@
?2.386@4 62.20%; >;<-. 0@?2.- 12 0@/60%.8" 10;/.-15;387 8 892?58);38" >8
32>3%+ O8.-@*88 62.20%; >29386@". > 102*;//; .@627 <;!.;5$32/.8 42:32
0@//4@.08>@.$ 6@6 8=0% /2 /.02=84 /21;038);/.>24 ^ #.8+ 8=02>%+ /8.-@*8!+
 Q/8+252=8! 8=0% > /8/.;4; 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8

6 /2:@5;38" 8327 0@9 12?;<8.;5;4 26@9%>@;./! 21%.3%7 8 52>687 10;/.-1386

Q2?;<- 10;/.-1386 2<;0:8>@;. 12.24- ).2 21;0@.8>3%; 0@?2.3868 8 /5;<2>@.;
58 129>25!". 10;/.-1386- /@424- 42<;5802>@.$ 8=02>27 /*;3@087 8 0-62>2<8.$
0@9>8.8;4 8=0% > 3-:324 10;/.-1386- 3@10@>5;388 P@//42.084 1084;0

Q08 121%.6; 102<@.$ -60@<;33%7 89 4@=@983@ 4@=38.2,23 ?%5 9@<;0:@3

0@33;; 3;2<3260@.32 /-<84%7 9@ 60@:8 ] ^ 65@<2>27 4@=@983@ ?%58 2?
3@0-:;3% 2.1;)@.68 ;=2 1@5$*;> @ > ;=2 6243@.; 108 2?%/6; ?%58 2?3@
0-:;3% <>@ 12+8';33%+ 89 4@=@983@ 4@=38.2,23@ 62.20%; 23 ;'; 3; -/
1;5 102<@.$ S;/42.0! 3@ ?25$(2; 6258);/.>2 <26@9@.;5$/.> >83% ] 3@
<2102/; 9@!>85 ).2 4@=38.2,23% ?%58 1;0;<@3% ;4- <5! 102<@:8 2<384
4@5293@624%4 );52>;624 @ /@4 23 6 60@:; 386@62=2 2.32(;38! 3; 84;
;. S@+2<!/$ > 124;';388 2?5@/.32=2 -=252>32=2 029%/6@ ] .2485/!
> 2:8<@388 12>.2032=2 <2102/@ ^ #.2 >0;4! 4842 3;=2 > 6@?83;. 3@
)@5$386@ ?%/.02 102(58 /2.0-<3868 2.<;5@ 12 ?20$?; / 60@:@48 Q2
/5;<387 /2.0-<386 152+2 108.>2085 9@ /2?27 <>;0$ 8 >2/125$92>@>(8/$
#.84 2?/.2!.;5$/.>24 ] );0;9 <>;03-" ';5$ 12</5-(@5 )@/.$ >%/.-15;
38! 3@)@5$386@ 62.20%7 =2>2085 2 3;0@/60%.%+ 60@:@+ 89 4@=@9832>
> 0@7233%+ *;3.0@+ O-';>2 O@5.%62>6@ 8 <0 V2=<@ 9@<;0:@332=2 ]
108>;58 > 6@4;0- ;=2 >/.0;.858 / 0@//102/@48 <>2; /26@4;03862> R?@
102!>858 :8>;7(87 83.;0;/ 6 .24- 9@ ).2 ] ?%5 9@<;0:@3 8 ;/.$ 58 - 3;
=2 /22?'3868 Y@ .08 10;<%<-'8; /-<842/.8 ] 1082?0;5 3;62.20%; 93@
38! > 2?5@/.8 21;0@.8>3%+ 0@90@?2.26 8 0;(85 128=0@.$ O>284 5"?2
1%.3%4 /2/;<!4 ] 0@//6@9@5 ).2 ;=2 <210@(8>@5 +2.$ 8 4252<27 32
2);3$ 21%.3%7 /5;<2>@.;5$ 62.20%7 2);>8<32 0@/125@=@;. <@33%48 2
<0-=8+ 10;/.-13%+ #1892<@+ R/2?;332 0@//6@9%>@5 ] />284 /26@4;0
386@4 23 ?28./! ).2 /5;<2>@.;5$ u<2621@;./!e <2 ;=2 -)@/.8! > 60@:@+
89 4@=@9832> > O-';>2 O@5.%62>6; 8 <0 V2=<@ #.8 u6@4;03%; 10893@
38!e <2(58 <2 /5;<2>@.;5! 23 >%9>@5 ] 3@ 12>.203%7 <2102/ 3@ 62.2
024 ?%52 9@!>5;32 ).2 /5;</.>8; 0@/125@=@;. <@33%48 2? ;=2 -)@/.88
> <0-=8+ 60@:@+ 3@ .;008.2088 2?5@/.8 ] u12524@>(8/$e 10893@5 ).2
<;7/.>8.;5$32 .08 4;/!*@ 3@9@< 2?260@5 4@=@983 > /;5; O-';>2 Q2/5;
#.2=2 ] 12>;958 > /;52 O-';>2 8 .@4 /,2.2=0@,802>@58 >295; 2?260@
<;332=2 4@=@983@ =<; 23 ;'; 0@9 > 108/-./.>88 123!.%+ 9@!>85 ).2 <;7
/.>8.;5$32 3;/625$62 4;/!*;> .24- 3@9@< 2?260@5 #.2. 4@=@983 Q0@><@
2 12<02?32/.!+ #.27 60@:8 ] <@>@5 2);3$ 1-.@3%; 126@9@38! 32 ?%>(8;
/ 384 21;0@.8>3%; 0@?2.3868 u1242=58e ] 0@92?0@.$/! > <;.@5!+ #.27
60@:8 Q2/5; #.2=2 ] 3;2<3260@.32 >29858 > <0-=8; /;5@ 8 12/;568 =<;
23 u10893@>@5/!e > /2>;0(;33%+ > .;);38; 12/5;<3;=2 =2<@ 60@:@+ N@
684 2?0@924 > .;);38; <>-+ 3;<;5$ -<@52/$ u0@/60%.$e 1!.$ 60@: 89 4@
=@9832> 62.20%; !62?% /2>;0(85 ] ` > /-<; 108 0@//42.0;388 #.2=2 <;
5@ 102892(;5 /6@3<@5 ] 9@!>85 ).2 >22?'; 386@68+ 60@: 3; /2>;0(@5
8 10893@5/! 12.24- ).2 6 3;4- !62?% 1084;3!58 4;.2<% -/.0@(;38!
R?5@<@! 3;62.20%48 @6.;0/6848 /12/2?32/.!48 ] -/.0285 > /-<; 8/.;
086- Y@<0@> 0-?@(6- 23 126@9%>@5 0-?*% 3@ />2;4 .;5; 8 ->;0!5 ).2
#.2 /5;<% 3@/858! /2 /.2023% 0@?2.3862> 4858*88 108 <212538.;5$324
0@//5;<2>@388 #.2=2 <;5@ >%!/3852/$ ).2 ] 6024; >202>/.>@ ?%5 ;';
8 6@0.2)3%4 (-5;024 8 ;=2 432=2 0@9 ?858 2/2?;332 > 4;/.@+ 58(;38!
/>2?2<% ] 9@!>85 ).2 60@: > O-';>2 O@5.%62>6; 8 <0-=8+ 12/;56@+ 3@
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8

.;008.2088 2?5@/.8 23 3; 42= /2>;0(8.$ 12/625$6- > #.2 >0;4! 23 3@+2

<85/! > 4;/.@+ 58(;38! />2?2<% Q2 +2<@.@7/.>- @<>26@.@ > 4;/.@ 58(;
38! />2?2<% ?%5 /<;5@3 9@102/ 8 9@!>5;38; ] 12<.>;0<852/$ Q2 +2<@
.@7/.>- 1026-020@ <@332; <;52 ?%52 >29>0@';32 8 1;0;<@32 ?25;; 21%.
324- /5;<2>@.;5" C.2. /5;<2>@.;5$ /2?0@5 <212538.;5$3%; />;<;38!
2 108)@/.32/.8 ] 6 60@:; 89 4@=@983@ 0@<82#5;6.023868 @ 12 <0-=84
#1892<@4 <;52 10;60@.85 X #.24- /5;<2>@.;5" ] 0@//6@9@5 6@6 > .;);
38; 12/5;<3;=2 125-=2<@ 23 u8=0@5e / 20=@3@48 <293@38! 8 10@>2/-<8!

R<384 89 102<-6.8>3%+ 108;42> 0@90;(;38! /52:327 /8.-@*88 12 0@92?5@

);38" 10;/.-1327 =0-11% !>5!;./! >%?20 u/5@?2=2 9>;3@e 8 -10@>5;38; 0;,5;6
/8;7 =0-11% Q08 #.24 >/;=<@ -)8.%>@"./! 83<8>8<-@5$3%; 1/8+252=8);/68;
2/2?;332/.8 -)@/.>-"'8+ > 8=0; ,8=-0@3.2> P@//42.084 1084;0

Q08 0@//5;<2>@388 /?%.@ 3@062.862> > 2/2?2 60-13%+ 0@94;0@+ > 6@);
/.>; 12<290;>@;42=2 ?%5 9@<;0:@3 U 2<83 89 58<;02> 10;/.-1327
=0-11802>68 P@90@?@.%>@! 15@3 1;0>23@)@5$3%+ /5;</.>;33%+ <;7/.>87
12 <@3324- <;5- /5;<2>@.;5$ -/.@32>85 ).2 U !>5!;./! 21%.3%4 8 +202
(2 93@"'84 108;4% 21;0@.8>327 0@90@?2.68 );52>;624 _%52 -/.@32>
5;32 .@6:; ).2 U 2.58)@;./! 438.;5$32/.$" 12<2908.;5$32/.$" 8 >%
/2627 /.;1;3$" .0;>2:32/.8 ^/; #.8 102.8>20;)8>%; />27/.>@ ?%58
-).;3% 108 0@90@?2.6; <;?".@ 8=02>27 624?83@*88 Q2 10;<52:;
38" /5;<2>@.;5! U 12/5; 9@<;0:@38! ?%5 124;';3 > 2<832)3-" 6@4;0-
R/.@>(8/$ 2<83 23 3@)@5 102!>5!.$ ?;/12627/.>2 8 >/620; 2?0@.85/!
6 <;:-0324- / >2102/24 uQ2);4- > 6@4;0; 3862=2 3;.e Q25-)8>(87
/22.>;./.>-"'8; 83/.0-6*88 <;:-03%7 <2>;08.;5$32 /22?'85 U ).2
u6@:;./! >4;/.; /8<!. .; 6.2 -:; 3@)@5 <@>@.$ 126@9@38!e Q2/5; #.2=2
.0;>2=@ U ->;58)858/$ 23 58+20@<2)32 ?;=@5 12 6@4;0; 2.6@9@5/! 2.
;<% @ ;'; );0;9 3;62.202; >0;4! 12.0;?2>@5 ).2?% ;=2 >%9>@58 6 /5;<2
>@.;5" Q29<3;; U 0@//6@9%>@5 ).2 12/5; 9@<;0:@38! 23 10;<125@=@5
).2 > 6@4;0; 6 3;4- 2?0@.!./! / 0@//102/@48 2 ;=2 10;/.-13%+ />!9!+
X 12<=2.2>85/! >;/.8 8=0- / u/26@4;038624e Q-/.2.@ 6@4;0% )0;9>%
)@732 0@92)@02>@5@ 8 >/.0;>2:85@ ;=2 Q2.!3-52/$ >0;4! > 62.2024 48
3-.% 6@9@58/$ )@/@48 @ )@/% /-.6@48 U 3@)@52 6@9@.$/! ).2 23 3862
4- 3; 3-:;3 ).2 <;52 0@//5;<-;./! ?;9 3;=2 8 ).2 23 /8<8. 2<83 12.24-
).2 >/; <@". 126@9@38! 3@ 3;=2 ` 62=<@ ;=2 3@623;* 108>;58 6 /5;<2>@
.;5" 23 12).8 /0@9- 3@)@5 <@>@.$ 10893@.;5$3%; 9@!>5;38!

Q/8+252=8! 3@0-(;38! 9@62332/.8

> 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8
^;/$4@ @6.-@5$327 10;</.@>5!;./! 102?5;4@ =;3;98/@ 10@>23@0-(;387 > 102*;/
/; 21;0@.8>327 8 /5;</.>;3327 0@?2.% 8 10;<-10;:<;38; #.8+ 3@0-(;387
M #.2=2 /52:32=2 !>5;38! /-';/.>-;. 3;/625$62 @/1;6.2> ^ 1;0>-" 2);0;<$
3@0-(;38! 9@623@ 21;0@.8>3%48 0@?2.386@48 8 /5;<2>@.;5!48 />!9@3% / -=2
52>3%4 102*;//24 8?2 84;332 102*;//-@5$3%7 9@623 -/.@3@>58>@;. 2/32>3%;
0@468 <5! 21;0@.8>32029%/6327 <;!.;5$32/.8 Y@623 -=252>32=2 102*;//@ 210;
 Q/8+252=8! 3@0-(;38! 9@62332/.8 > 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8

<;5!;. ).2 3-:32 <;5@.$ 21;0@.8>324- 0@?2.386- 8 /5;<2>@.;5" 12 ,@6.- 2?3@

0-:;38! !>3%+ /5;<2> /2>;0(;332=2 10;/.-15;38! 108 9@<;0:@388 10;/.-138
6@ / 1258)3%4 3@1084;0 > 424;3. /2>;0(;38! 60@:8 \@5;; 608483@58/.8);
/6@! 3@-6@ 210;<;5!;. 6@6 3-:32 >%12538.$ .0;?2>@38! -=252>32=2 102*;//@
6@6 102>;/.8 2/42.0 4;/.@ 1028/(;/.>8! 2?%/6 9@<;0:@38; 8 . 1
S2 6 /2:@5;38" <@5;62 3; >/;=<@ 21;0@.8>32029%/63@! <;!.;5$32/.$ 102.;
6@;. > 0@46@+ 10@>85 8 -/.@32>5;387 T;:<- .;4 3@0-(;38! 9@623@ 42=-. 108
>2<8.$ 6 0@958)3%4 3;:;5@.;5$3%4 12/5;</.>8!4 42=-. <8/60;<8.802>@.$ /2
?0@33%; 12 <;5- <26@9@.;5$/.>@ > 102*;//; /-<;?32=2 0@//42.0;38! <;5@ V024;
.2=2 #.8 3@0-(;38! 42=-. /-';/.>;332 -';45!.$ 10@>@ 0@958)3%+ 58* .@6 858
83@); 121@>(8+ > 2?5@/.$ 0@/60%.8! 8 0@//5;<2>@38! 10;/.-15;38! ^ 1;0>-"
2);0;<$ #.2 6@/@;./! 10@> 12<290;>@;4%+ 8 2?>83!;4%+ 32 10@6.86@ 93@;. /5-
)@8 -';45;38! 10@> <0-=8+ 58* 12.;01;>(;=2 />8<;.;5! 8 <0
Q08/.-1@! 6 @3@589- 3@0-(;387 9@623@ /5;<-;. 84;.$ > >8<- />2;2?0@98; 2.
32(;387 10;/.-1386@ / 20=@3@48 10@>2120!<6@ O2>;0(@! 10;/.-15;38; 10;
/.-1386 u>;<;. />2" 8=0- / 10@>2/-<8;4e .@684 2?0@924 ).2?% >>;/.8 > 9@?5-:
<;38; 2?4@3-.$ 10;</.@>8.;5;7 >5@/.8 S@1084;0 /2>;0(8> -?87/.>2 10;/.-1
386 -/.0@8>@;. 3@ 4;/.; 2?3@0-:;38! .0-1@ 83/*;3802>6- /@42-?87/.>@ :;0.>%
Q08 #.24 386@684 102*;//-@5$3%4 3204@4 10;/.-1386 3; 12<)83!;./! V23;)
32 <;7/.>8! <@:; 2);3$ 21%.32=2 10;/.-1386@ )@/.2 12<)83;3% 210;<;5;3327
>3-.0;33;7 52=86; 2<3@62 / 10@>2/-<8;4 23 >;<;. 8=0- u?;9 10@>85e
O <0-=27 /.2023% 10;/.-1386- 102.8>2/.28. /8/.;4@ =2/-<@0/.>;332=2 10@
>2120!<6@ 3@ 1;0;<3;4 60@; 62.2027 <;7/.>-". 21;0@.8>3%; 0@?2.3868 8 /5;<2
>@.;58 ^ /.0;45;388 >2 ).2 ?% .2 38 /.@52 0@/60%.$ 10;/.-15;38; /2.0-<3868
42=-. 8<.8 3@ 3@0-(;38; 9@623@
^ 1;0>-" 2);0;<$ 3@0-(;38! 9@62332/.8 />!9@3% / 389684 -02>3;4 102,;/
/823@5$327 6241;.;3.32/.8 .;+ 58* 62.20%; #.2. 9@623 3@0-(@". V@6 10@>852
);4 >%(; -02>;3$ 102,;//823@5$32=2 4@/.;0/.>@ .;4 4;3;; >;02!.3% ?%>@".
3@0-(;38! > 102*;//; 0@/60%.8! 10;/.-15;38! 8 > ;=2 0@//5;<2>@388
O-';/.>-;. 3;/625$62 12<+2<2> 6 65@//8,86@*88 3@0-(;387 9@62332/.8 20
=@3@48 10@>2120!<6@
^ 1;0>-" 2);0;<$ #.2 /260%.8; 2. 0;=8/.0@*88 9@!>5;387 8 4@.;08@52> 2 /2
>;0(;33%+ 10;/.-15;38!+ =5@>3%4 42.8>24 );=2 !>5!;./! /.0;45;38; u-5-)
(8.$ /.@.8/.86-e . ; 126@9@.;58 0@?2.% .2=2 858 832=2 20=@3@ 4858*88
Q08>;<;4 1084;0

^ ?25$(24 4-/20324 623.;73;0; > 424;3. ;=2 0@9=0-968 3@ />@56; ?%5

2?3@0-:;3 .0-1 12:85@! :;3'83@ ?%5@ 2<;.@ > =0!93-" 1232(;33-"
2<;:<- 12.;01;>(@! 2);>8<32 ?%5@ ?24: O4;0.$ :;3'83% 3@/.-185@
2. 3;/625$68+ -<@02> 12 =252>; .>;0<%4 .-1%4 10;<4;.24 V024; .2=2
;7 108 :8938 ?%58 3@3;/;3% -<@0% .>;0<%4 .-1%4 10;<4;.24 > 2?5@/.$
=0-<327 65;.68 ).2 108>;52 6 1;0;524- 3;/625$68+ 0;?;0 8 0@90%>- 1;
);38 8 /;5;9;368 Q0;60@/32 12384@! ).2 -/.@32>8.$ 4;+@3894% 3@/.-
15;38! /4;0.8 8 >832>3%+ 58* ?-<;. 2);3$ .0-<32 8 ).2 / <0-=27 /.202
3% >0!< 58 6.238?-<$ 6024; 1026-020@ ?-<;. .0;?2>@.$ 0@/60%.8!
#.2=2 10;/.-15;38! 21;0@.8>3%7 0@?2.386 62.2024- ?%5@ 120-);3@
102>;06@ <@332=2 ,@6.@ 0;(85 u/5-6@>8.$e R3 3@18/@5 12/.@32>5;38;
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8

2? 2.6@9; 2. >29?-:<;38! -=252>32=2 <;5@ > 62.2024 8/125$92>@5 />2"

<2>25$32 ?2=@.-" ,@3.@98" ^ 12/.@32>5;388 ?%52 3@18/@32 ).2 :;3
'83@?02<!=@ 32)$" 2);3$ 4;095@ ).2?% +2.$ 3;432=2 /2=0;.$/! 23@ 0;
(85@ 9@?0@.$/! > 4-/203%7 623.;73;0 32 3; 0@//)8.@5@ />28 /85% 8 -02
385@ 60%(6- 623.;73;0@ 3@ />2" =252>- 8 2. 125-);33%+ 12>0;:<;387
-4;05@ P@9-4;;./! 108 1026-020/627 102>;06; #.2 12/.@32>5;38; ?%52
2.4;3;32 Q2 4@.;08@5- ?%52 >29?-:<;32 -=252>32; <;52 ?%5@ -/.@32>
5;3@ 6241@38! 89 .0;+ ?02<!= > +2<; /2>4;/.327 1$!368 3@3;/(8+ 12.;0
1;>(;7 0!< 12>0;:<;387 2. 62.20%+ .@ /623)@5@/$

Q/8+252=8);/6@! 10802<@ 3@0-(;38! 9@62332/.8 />!9@33@! / 3@/858;4 12

2.32(;38" 6 12<290;>@;424- 2?%)32 2?-/52>5;3@ /.0;45;38;4 <2?8.$/! u0@/
60%.8!e 21@/32=2 10;/.-15;38! > 3@10@>5;388 >;0/88 ?25;; 10;<12).8.;5$327
<5! /5;</.>8! Q02>;<! 9@<;0:@38; 8 <2102/ 12<290;>@;42=2 <25:32/.3%; 58*@
> #.24 /5-)@; 3; +2.!. >8<;.$ >/;+ 623.0<2>2<2> 8 102!>5!". 8958(3"" @ 832
=<@ 8 2);3$ 21@/3-" 3@/.27)8>2/.$ <2?8>@!/$ / 1242'$" 3@/858! 210;<;5;332
=2 u10893@38!e

S@)@5$386 2<32=2 89 2.<;5;387 4858*88 9@<;0:@5 > />!98 / 8/);932>;38

;4 />2;7 <2);08 4252<2=2 );52>;6@ 62.20%7 9@ 3;/625$62 )@/2> <2 102
8/(;/.>8! 12<>2985 <;>-(6- 6 <24- ;; 12<0-=8 S@10@/32 4252<27 );52
>;6 -.>;0:<@5 ).2 23 .25$62 12<>;9 <;>-(6- 8 3; ?25;; .2=2 8 ).2 ;;
12/5; #.2=2 #1892<@ >8<;58 :8>27 <0-=8; 5"<8 Q021@>(@! <;>-(6@ 2.
58)@5@/$ 5;=624%/5;33%4 12>;<;38;4 8 0@3;; 3;/625$62 0@9 u8/);9@5@e
89 02<8.;5$/62=2 <24@ S;/42.0! 3@ >/; #.8 ,@6.% u12<290;>@;4%7e
);4.2 3; 1230@>85/! 2.*-4858*823;0- B32(- 108>!9@58 6 /.-5-
8 <58.;5$32; >0;4! 1%.@58 #5;6.08);/684 .2624 .0;?-! 2. 3;=2 10893@
38! > -?87/.>; \2>;<;33%7 <2 2.)@!38! 4252<27 );52>;6 >%?02/85/!
> 2.60%.2; 2632 >4;/.; /2 /.-524 6 62.2024- ?%5 108>!9@3 ^ 0;9-5$.@.;
.0@>4% 2. 1@<;38! 23 /.@5 83>@58<24 ` u1021@>(@!e <;>-(6@ >;03-5@/$
> <24 />2;=2 2.*@ );0;9 3;/625$62 )@/2> X/.208! 9@623)85@/$ .;4 ).2
?%>(87 u12<290;>@;4%7e 12.0;?2>@5 8 125-)85 );0;9 O.0@/?-0=/687
/-< 12 10@>@4 );52>;6@ >294;';38; 9@ 108)83;33%7 ;4- 0@?2.386@48
4858*88 ,898);/687 8 420@5$3%7 >0;<

\0-=27 1084;0

S;/625$62 5;. 3@9@< > T2/6>; 20=@3@48 4858*88 ?%5 9@<;0:@3 ?%>(87
12<>2<386 3;687 Q ^ 424;3. 9@<;0:@38! Q 3@+2<85/! 9@ 0-5;4 @>.2
42?85! uZ8=-58e > 62.2024 2?3@0-:85@/$ ?25$(@! 1@0.8! 0@958)3%+
>90%>)@.%+ >;';/.> ^ />!98 / #.84 Q 9@<;0:@58 8 <2/.@>858 > 2.<;5;
38; 4858*88 =<; / 384 > .;);38; 12/5;<-"';7 32)8 u2?'@58/$e 0@?2.
3868 10@>22+0@38.;5$327 /8/.;4% P;9-5$.@.% #.2=2 u2?';38!e 108>;58
6 .24- ).2 Q 125-)85 ?25$(2; 6258);/.>2 .;5;/3%+ 12>0;:<;387 8 >
?;//293@.;5$324 /2/.2!388 3@ /62027 1242'8 ?%5 -.024 <2/.@>5;3 > 4;
<8*83/62; -)0;:<;38; =<; >/620; 2. 125-);33%+ 12?2;> -4;0 Q2 ,@6.-
2 =8?;58 Q ?%52 >29?-:<;32 -=252>32; <;52 > 102*;//; 0@//5;<2>@38!
62.202=2 2,8*;0 12<290;>@;4%7 > 3@/8588 3@< Q /60%5/! 2. 20=@32>
 Q/8+252=8! 3@0-(;38! 9@62332/.8 > 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8

/5;</.>8! O5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 /5;</.>8" 3; -<@52/$ -/.@32>8.$ =<; 8

/ 6@627 *;5$" 126273%7 Q <2/.@5 ?25$(2; 6258);/.>2 >90%>)@.%+ >;
';/.> N@684 2?0@924 =0-?;7(8; 3@0-(;38! 9@623@ 12 <@3324- #1892<-
108>;58 3; .25$62 6 =8?;58 Q 32 62/>;332 /12/2?/.>2>@58 -.0@.; 1;0
/1;6.8> 108 0@//5;<2>@388 >2942:327 12<=2.2>68 6 .;00208/.8);/62
4- @6.-

S@8?25$(-" 21@/32/.$ <5! >/;7 /8/.;4% 10@>2120!<6@ 8 10@>2/-<8! 10;<

/.@>5!;. .@6 3@9%>@;4@! u/-<;?3@! 2(8?6@e /-'32/.$ 62.2027 9@65")@;./! >
>%3;/;388 /-<24 @?/25".32 3; 10@>2/-<32=2 108=2>20@ /2=5@/32 62.2024- >8
32>3%4 10893@;./! );52>;6 62.20%7 >22?'; <@332=2 10;/.-15;38! 3; /2>;0(@5
P@9-4;;./! 9@ .@627 2(8?2)3%7 108=2>20 > 1;0>-" 2);0;<$ 3;/-. 2.>;./.>;3
32/.$ /-< 8 /-<$8 62.20%; ;=2 12/.@32>858 R<3@62 @3@589 4@.;08@52> <;5 12
62.20%4 ?%58 <21-';3% /-<;?3%; 2(8?68 108>2<8. 6 >%>2<- ).2 12).8 >/;=<@
10;<12/%568 >%<>8:;38! 2(8?2)3%+ >;0/87 12 <;5- 3@ ?@9; 62.20%+ >12/5;<
/.>88 - /-<@ >29386@". >%>2<% 2 >%3;/;388 2?>838.;5$3%+ 108=2>202> 9@65@
<%>@"./! > 102*;//; 1;0>23@)@5$3%+ 21;0@.8>32029%/63%+ <;7/.>87 12 <@332
4- <;5- ` 832=<@ .0@=8);/68; 2(8?68 <21-/6@"./! 21;0@.8>3%48 0@?2.386@48 8
/5;<2>@.;5!48 108 0@//5;<2>@388 <0-=2=2 10;/.-15;38! 62.202; > /;088 /2>;0
(;33%+ 2<384 58*24 10;/.-15;387 10;<(;/.>2>@52 *;524- 0!<- 12/5;<-"'8+

Q08 0@//5;<2>@388 /;088 -?87/.> 3@ /;6/-@5$327 12)>; /2>;0(;33%+

4@3$!624 I86@.852 ?%58 <21-';3% /5;<-"'8; .@6.8);/68; 2(8?68 Q2
2<324- 89 1;0>%+ 10;/.-13%+ #1892<2> I86@.852 ?%5 9@<;0:@3 > 6@);/.
>; 12<290;>@;42=2 - 3;=2 ?%5@ >9!.@ 602>$ <5! 102>;<;38! /22.>;./.
>-"';7 ?8252=8);/627 #6/1;0.89% 62.20@! > />!98 / 2/2?;332/.!48
?8252=8);/68+ +@0@6.;08/.86 10;/.-1386@ <@5@ 2.08*@.;5$3%7 0;9-5$
.@. S@ 2/32>@388 2<32=2 #.2=2 ,@6.@ 21;0@.8>3%; 0@?2.3868 8 /5;<2
>@.;58 12.;0!58 83.;0;/ 6 <@3327 >;0/88 @ I86@.852 26@9@>(8/$ 3@
/>2?2<; <58.;5$32; >0;4! 102<25:@5 />2" 10;/.-13-" <;!.;5$32/.$
^ <@3324 /5-)@; /5;<2>@52 -/.@32>8.$ 3;=5@/32; 3@?5"<;38; @ 0;9-5$.@
.% 3@?5"<;38! ,86/802>@.$ 3@ >8<;215;36; N@62; 3@?5"<;38; 8 /2102
>2:<@"'8; ;=2 >8<;24@.;08@5% <@58 ?% >2942:32/.$ 0@9=5!<;.$ u12<
58332; 58*2e /;6/-@5$32=2 4@3$!6@ 62.20%7 3@+2<!/$ > .251; ?25$(2=2
=202<@ 10;>0@'@5/! > /2*8@5$32=2 +8'386@ >%/4@.08>@"';=2 2);0;<
3-" :;0.>- ^1253; >2942:32 ).2 > 0;9-5$.@.; 12<2?3%+ 3@?5"<;387
I86@.852 -<@52/$ ?% 9@<;0:@.$ / 1258)3%4 S8);=2 #.2=2 /<;5@32 3; ?%
52 @ 12 3;62.20%4 /2>;0(;33%4 10;/.-15;38!4 ?%58 108>5;);3% 3;
>833%; 5"<8 8 > 0!<; /5-)@;> ?%58 >%3;/;3% 10@>2/-<3%; 108=2>20%

Q0;<12/%5627 6 >2938632>;38" 12/5;</.>87 /-<;?327 2(8?68 3;0;<62 !>

5!;./! 2<32/.2023387 12<+2< 6 >%<>8:;38" >;0/87 > 3@)@5; 0@//5;<2>@38! 8
> 623;)324 /);.; /2/0;<2.2);38; >384@38! >/;7 21;0@.8>32/5;</.>;3327 =0-1
1% 3@ 2<327 >;0/88 62.20@! >12/5;</.>88 26@9%>@;./! 52:327 S@ ,204802>@
38; .@62=2 2<32/.20233;=2 12<+2<@ 6 0@//5;<2>@38" <;5@ >58!". 3; .25$62 2?&
;6.8>3%; 32 8 /-?&;6.8>3%; ,@6.20% ^ )@/.32/.8 210;<;5!"'84 > <@3324
/5-)@; 42:;. ?%.$ .@6 3@9%>@;4@! 1@0@328<3@! 3@10@>5;332/.$ @6*;3.-@*8!
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8

58)32/.8 );52>;6@ 62.20%7 > <@3324 /5-)@; 102>2<8. 0@//5;<2>@38; 858 0-62
>2<8. 0@//5;<2>@38;4 R.08*@.;5$3%48 /.2023@48 12<2?32=2 .81@ 58)32/.8 !>
5!;./! u9@*865;332/.$e 3@ 2<327 ;<83/.>;332 10@>85$327 12 43;38" <@332=2
/-?&;6.@ >;0/88 U"<8 / 12<2?327 3@10@>5;332/.$" )@/.2 102/.2 3; /12/2?3%
(80262 >/;/.20233; 8 =5@>32; 2?&;6.8>32 8//5;<2>@.$ >/; 84;"'8;/! 12 <;5-
<26@9@.;5$/.>@ Q08384@! >%<>83-.-" >;0/8" 6@6 ;<83/.>;332 10@>85$3-" /-?&
;6. / 1@0@328<327 3@10@>5;332/.$" 3; 10893@;. 386@68+ 623.0<2>2<2> 8 > 623
*; 623*2> 42:;. 108>;/.8 0@//5;<2>@38; 6 .0@=8);/627 2(8?68
R1;0@.8>3@! 8 /5;</.>;33@! <;!.;5$32/.$ 10;<&!>5!;. >/;4 ;; -)@/.386@4
/52:3%7 62415;6/ .0;?2>@387 > 62.2024 /2?5"<;38; .0;?2>@387 9@623@ 8 #.868
<25:3% 3@+2<8.$/! 3@ 1;0>%+ 4;/.@+ S2 #.2 3; /5;<-;. 12384@.$ 6@6 0;624;3
<@*8" ?%.$ 1@//8>3%4 8 3; /12/2?3%4 102.8>2/.2!.$ <;7/.>8!4 10;/.-13862>

Q2 <;5- 2 60@:; 89 4-9;! *;33%+ 6@0.83 32)$" ?%5@ 125-);3@ 83,204@

*8! 2? 8+ 4;/.23@+2:<;388 Q2 -6@9@3324- @<0;/- >%;+@5@ 21;0@.8>3@!
=0-11@ >2 =5@>; / 6@18.@324 O P@?2.3868 4858*88 129>23858 > 6>@0.80-
8 2?&!>858 ).2 108?%58 <5! 10289>2</.>@ 2?%/6@ Q2/5; #.2=2 9@ <>;0$"
12/5%(@58/$ =252/@ 3;/625$68+ 5"<;7 8 1;0;<>8:;38; 6@68+.2 10;<4;
.2> T;:<- .;4 899@ <>;08 2.>;.85@ :;3'83@ uA > 6>@0.80; 2<3@ - 4;3!
4@5;3$687 0;?;326 126@:8.; 43; -<2/.2>;0;38; ).2?% ! 12>;085@ ).2
>% 0@?2.3868 4858*88e T858*823;0 121%.@5/! 12</-3-.$ 12< <>;0$
/>28 <26-4;3.% 32 #.2 3; -<@52/$ +29!76@ 6>@0.80% /.@5@ .0;?2>@.$
).2?% 108>;58 u.@62=2 4858*823;0@e 62.202=2 23@ 93@;. P@?2.3868
4858*88 26252 125-.20@ )@/2> /-;.858/$ 26252 9@1;0.27 <>;08 -=2>@08
>@! >1-/.8.$ 8+ @ 62=<@ 3@623;* 238 >2(58 > 6>@0.80- 3@ 6-+3; 2. 12
+8';33%+ 6@0.83 2/.@5@/$ .25$62 925@

R);3$ 21@/327 10;</.@>5!;./! /8.-@*8! 62=<@ 10;/.-1386 1%.@;./! 8/125$

92>@.$ 0@?2.3862> 20=@32> T^\ <5! <2/.8:;38! />28+ *;5;7 8 108 #.24 48/.8
,8*80-;. 8+ 10;</.@>5;38; 2? 8/1253;388 />2;=2 /5-:;?32=2 <25=@ ^ <@3324
/5-)@; 3; 21;0@.8>3%7 0@?2.386 -10@>5!;. 8=02>27 624?83@*8;7 @ 10;/.-1386
#.- 624?83@*8" /29<@;. 8 8/125$9-! /0@>38.;5$32 389687 0@3= 0;,5;6/88 10;<
/.@>8.;5! 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> -10@>5!! <;7/.>8!48 21;0@.8>32=2 0@
?2.386@ <2/.8=@;. 210;<;5;33%+ 3-:3%+ ;4- *;5;7 R/2?;332 21@/3% /8.-@*88
62=<@ > 20=@3892>@33%; 10;/.-13%; =0-11% > 6@);/.>; -)@/.3862> 108>5;6@"./!
21;0@.8>3%; 0@?2.3868 62.20%; 12 .;4 858 83%4 108)83@4 12(58 3@ 10;<@
.;5$/.>2 ^ 12<2?3%+ /5-)@!+ >2942:3% 1253%; 102>@5% 21;0@.8>327 0@90@?2.
68 3@1084;0 > /8.-@*88 62=<@ 21;0@.8>3@! =0-11@ 121@<@;. > 9@/@<- 8 ;; -)@/.
3868 26@9%>@"./! :;0.>@48 10;<@.;5$/.>@ _25;; 12<02?32 2? #.24 8 2 .24 6@6
10;<-10;<8.$ 12<2?3%; /8.-@*88 ?-<;. /6@9@32 > 1@0@=0@,@+ 12/>!';33%+ 1/8
+252=88 ?20$?% / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$"
^2942:3% /8.-@*88 62=<@ /-?&;6. 10;/5;<-! 0@958)3%; *;58 3@1084;0
4;/.$ 858 894;3;38; 6 /;?; 2.32(;38! 210;<;5;332=2 58*@ 2?0@'@;./! > 20=@
3% 10@>2120!<6@ / 52:3%4 <232/24 2?>83!! 210;<;5;332=2 =0@:<@383@ > /2
>;0(;388 .!:62=2 10;/.-15;38! Q08 125-);388 12<2?32=2 /22?';38! 1;0;<
0@?2.386@48 20=@3@ <293@38! /.28. /52:3%7 62415;6/ 9@<@) V@6 ?-<.2 ?% > *;
5!+ 3;4;<5;332=2 0@/60%.8! /2>;0(;332=2 10;/.-15;38! 8 10;/;);38! 10;/.-1
 Q/8+252=8! 3@0-(;38! 9@62332/.8 > 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8

327 <;!.;5$32/.8 -6@9@332=2 =0@:<@383@ 3-:32 3;4;<5;332 9@<;0:@.$ 12<>;0=

3-.$ ;=2 2?%/6- 2/>8<;.;5$/.>2>@38" 8 102>;/.8 <0-=8; 12<2?3%; 4;02108!.8!
S2 );4 129<3;; 4% >%/5-(@;4 623.0<2>2<% 9@<;0:@332=2 8 -?;<84/! > <21-
';3327 2(8?6; .;4 ?25$(; 3@0-(;387 9@623@ 12 2.32(;38" 6 3;>83324- );52
>;6- ?-<;. <21-';32 8 .;4 /85$3;; ?-<;. 12<20>@3 10;/.8: 10@>22+0@38.;5$3%+
20=@32> N@684 2?0@924 2=02432; 93@);38; 84;;. 102,;//823@5$3%7 21%. 83
.-8*8! 8 -02>;3$ 0;,5;6/88 .2=2 0@?2.386@ 62.20%7 108384@;. 52:32; 9@!>5;
38; 2 /2>;0(;3324 10;/.-15;388 P@//42.084 /5-)@7 89 10@6.868

^ 2.<;5;38; 4858*88 2?0@.85@/$ =0@:<@36@ O / 9@!>5;38;4 > 62.2024

23@ 2?>83!5@ />2;=2 93@6242=2 T > 893@/852>@388 C.2 10;/.-15;38;
12 /52>@4 9@!>8.;5$38*% ?%52 /2>;0(;32 >2 >0;4! />@<$?% ;; 12<0-=8
3@ 62.2027 23@ 8 T ?%58 =2/.!48 P@?2.386@ 62.20%7 108384@5 2. O
9@!>5;38; 3@/.202:858 3;62.20%; <;.@58 O ?%5@ 12532/.$" =2.2>@
6 3;4;<5;3324- 2/>8<;.;5$/.>2>@38" =83;6252=24 =2.2>@ 10;<&!>8.$
3@ #6/1;0.89- />2; 38:3;; ?;5$; <@ 8 >22?'; >;5@ /;?! .@6 ?-<.2 102)8
.@5@ /22.>;./.>-"'87 0@9<;5 > -);?386; 608483@58/.868 C.8 2?/.2!
.;5$/.>@ 8 0!< <0-=8+ <@33%+ 129>25858 >%<>83-.$ >;0/8" 2 52:324 <2
32/; ^/620; 21;0@.8>3%4 1-.;4 ?%52 -/.@32>5;32 ).2 O )0;9>%)@732
->5;65@/$ T 8 6@6 23@ 10893@5@/$ 12<0-=; /.0;485@/$ >2 ).2 ?% .2 38
/.@52 <2?8.$/! / 384 ?0@)32=2 /2"9@ S@ />@<$?; />2;7 12<0-=8 23@ -/8
5;332 -=2'@5@ T >2<627 @ 9@.;4 ->5;65@ ;=2 > />2?2<3-" 6243@.- 8 .@4
<2?02>25$32 ;4- 2.<@5@/$ C.2. ,@6. >8<;5@ 12:85@! :;3'83@ 62.20@!
-/.@5@ 2. (-4@ />@<$?% 8 1085;=5@ > #.27 6243@.; 2.<2+3-.$ V 424;3.-
62=<@ >/; #.2 ?%52 -/.@32>5;32 8 >29386 >2102/ 2 108>5;);388 O 6 2.
>;./.>;332/.8 9@ 52:3%7 <232/ > 4858*8" !>85/! u12<290;>@;4%7e T
62.20%7 9@!>85 ).2 238 / u12.;01;>(;7e 12<@58 > Y`]O 9@!>5;38; 2 0;
=8/.0@*88 ?0@6@ 8 12#.24- 102/!. u10;60@.8.$ #.2 <;52e Q08 ?25;; 12
<02?327 ?;/;<; T 0@//6@9@5 ).2 O -=02:@5@ ;4- ."0$427 ;/58 23 3;
/2=5@/8./! ?%.$ ;; 4-:;4 8 23 0;(85 u12 4!=62/.8 />2;=2 +@0@6.;0@e
/2=5@/8.$/! 127.8 / 9@!>8.;5$38*;7 > Y`]O

^ 3@/.2!';; >0;4! > 20=@3@+ 4858*88 /-';/.>-;. <>27/.>;332; 2.32(;38;

6 3@0-(;38" 9@62332/.8 [/.$ ;'; 3;4@52 5"<;7 62.20%; 125@=@". ).2 > ?20$
?; / *838)3%4 12180@"'84 9@623 10;/.-138624 u+202(8 >/; /0;</.>@e 8 3@0-
(;38; 9@623@ > #.8+ /5-)@!+ >1253; <21-/.842 R<3@62 ;/.$ 3;4@52 21;0@.8>
3%+ 0@?2.3862> 8 /5;<2>@.;5;7 62.20%; >;<-. ?20$?- / 10;/.-132/.$" );/.32
8 9@6232> 3; 3@0-(@". C.848 5"<$48 12?;<@ <2/.8=@;./! ?5@=2<@0! >%/2627
102,;//823@5$327 6241;.;3.32/.8 8 1/8+252=8);/627 6-5$.-0; ).2 3;0;<62
10832/8. 84 <212538.;5$3%7 -/1;+ 89>;/.32 3;4@52 /5-)@;> 62=<@ 21%.3%;
10;/.-13868 /2=5@(@58/$ <@>@.$ 126@9@38! .25$62 62360;.3%4 /5;<2>@.;5!4
12.24- ).2 12/5;<38+ 2.58)@5@ );/.32/.$ 1083*818@5$32/.$ 8 /2?5"<;38; 9@
62332/.8 N2 :; 2.32/8./! 8 6 21;0@.8>3%4 0@?2.386@4 62.20%; />2;7 );/.32
/.$" 8 1083*818@5$32/.$" 9@>2;>%>@". ->@:;38; > 10;/.-1324 480;
R<32 89 =5@>3%+ .0;?2>@387 6 /2.0-<386- 10@>2+0@38.;5$3%+ 20=@32> ;=2
3@<;:32/.$ -/.27)8>2/.$ 6 -/52>8!4 102>2*80-"'84 6 3@0-(;38" 9@62332
/.8 C.2 42=-. ?%.$ >;/$4@ 9@-0!<3%; /8.-@*88 3@1084;0 62=<@ 1@.0-580-"
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8

'8+ 0%326 4858*823;02> 108=5@(@". 9@7.8 / u);032=2 +2<@e > 4;/.32; 6@,;
8 ?;/15@.32 -=2'@". .@4 >%18>627 ^/! #.@ u102*;<-0@e /2102>2:<@;./! /22.
>;./.>-"'848 6244;3.@08!48 1253%48 u/2)->/.>8!e X >2. -:; u3@(8 1@038e
>.!=8>@"./! > #.8 12+2<% 9@ >%18>627 /293@.;5$32 8 12</293@.;5$32 3@)83@".
/;?! )->/.>2>@.$ 6@6 ?% 2?!9@33%48 +29!83- 6@,; ` #.2 108>2<8. 6 .24- ).2
u+29!83@e 9@0@3;; 83,20480-". 2 =2.2>!';4/! > ;=2 9@>;<;388 9@<;0:@388
8 2?%/6; /?%.)862> 3@062.862>
S2 >2942:3% 8 =20@9<2 ?25;; /;0$;93%; 8/1%.@38! 3@<;:32/.8

^ 1;082< 0;@589@*88 21;0@.8>327 0@90@?2.68 10;/.-1327 =0-11% )5;3%

62.2027 9@384@58/$ -=2324 <202=8+ @>.242?85;7 3;62.2027 )@/.8 -=23
'862> -<@52/$ 89?;:@.$ 9@<;0:@38! S@+2<!/$ 3@ />2?2<; #.8 5"<8 12
+8.858 1!.85;.3"" <2)6- 0-62>2<8.;5! 21;0@.8>32/5;</.>;3327 =0-1
1% Y@.;4 10;/.-13868 12 .;5;,23- (@3.@:802>@58 #.2=2 );52>;6@ 238
.0;?2>@58 2/>2?2:<;38! >/;+ 9@<;0:@33%+ > 2?4;3 3@ :893$ <;>2)68
@ -/.-18.$ 84 > #.27 /8.-@*88 293@)@52 ?% 8 10;<@.;5$/.>2 8 102!>5;38;
/5@?2/.8 >5@/.8 8 > 623*; 623*2> >2942:32/.$ =8?;58 <;>2)68 P-62>2
<8.;5$ 21;0@.8>32/5;</.>;3327 =0-11% 102!>85 >%/2)@7(-" /.;1;3$
4-:;/.>@ 0@9%=0%>@! /52:3-" 21;0@.8>3-" 624?83@*8" R3 > .;);38;
<>-+ /-.26 >;5 1;0;=2>20% / ?@3<8.@48 2<32>0;4;332 0-62>2<! /;08;7
21;0@.8>3%+ 4;02108!.87 > 0;9-5$.@.; 62.20%+ ?%52 -/.@32>5;32 4;
/.23@+2:<;38; 2/.@5$3%+ )5;32> =0-11% 8 12+8';33@! <;>2)6@ ?%5@
2/>2?2:<;3@ @ >/; 10;/.-13868 9@<;0:@3%

\;52>%; 8=0% -38>;0/@5$3%7 4;.2<

,204802>@38! 102,;//823@5$327
6241;.;3.32/.8 21;0@.8>32/5;</.>;33%+
0@?2.3862>
\;52>%; 8=0% #.2 -38>;0/@5$3%7 4;.2< 62.20%7 12>%(@;. 1293@>@.;5$3-"
@6.8>32/.$ 6-0/@3.2> 8 /5-(@.;5;7 0@9>8>@;. /8/.;4- 3@>%62> -4;387 8 93@
387 3;2?+2<84%+ ?-<-';4- 21;0@.8>324- 0@?2.386- 8 /5;<2>@.;5" \;52>%;
8=0% -)@. @3@589802>@.$ 608483@5$3-" /8.-@*8" 2.<;5!! >@:32; 2. >.202/.;
1;332=2 ,204-5802>@.$ 102?5;4% 0@9>8>@". > 6@:<24 -)@/.386; 8=0% 4@6/8
4-4 58)327 838*8@.8>% 2?-)@". -4;38" -/.@3@>58>@.$ <;52>27 8 #42*823@5$
3%7 623.@6.% @ .@6:; 2/293@>@.$ />2; 4;/.2 > /8/.;4; 4;:58)32/.3%+ 2.32
(;387
R/32>3%4 10;<4;.3%4 /2<;0:@38;4 8=0% !>5!;./! 102?5;43@! 608483@5$
3@! /8.-@*8! 62.20@! / >%/2627 /.;1;3$" <2/.2>;032/.8 848.80-;. 62360;.3%;
-/52>8! 8 <83@486- 21;0@.8>3%+ 8 /5;</.>;33%+ <;7/.>87 2?;/1;)8>@! >65"
);38; 8=0@"'8+ > /8.-@*8" 8 2/>2;38; 848 102,;//823@5$3%+ 025;7
R/32>327 9@<@);7 <;52>27 8=0% !>5!;./! 0@9>8.8; /12/2?32/.8 >9=5!3-.$ 3@
102?5;43-" /8.-@*8" 8 3@ /@42=2 /;?! =5@9@48 1@0.3;0@ 12 2?';38" ).2 .@6:;
!>5!;./! 3;2?+2<84%4 #5;4;3.24 1/8+252=8);/627 6-5$.-0% 21;0@.8>32=2 0@
?2.386@ 8 /5;<2>@.;5!
 \;52>%; 8=0% 4;.2< ,204802>@38! 102,;//823@5$327 6241;.;3.32/.8

O12/2?32/.$ >%!>5!.$ 42.8>% 12>;<;38! 8 102=329802>@.$ <;7/.>8! );52>;

6@ 3;2?+2<842; -/52>8; >9@84212384@38!
O2>4;/.3@! 8=02>@! <;!.;5$32/.$ 32/8. +@0@6.;0 025;>2=2 >9@842<;7/.>8!
62.202; 0@9>;0.%>@;./! > /22.>;./.>88 / .0;?2>@38!48 608483@58/.8);/627
3@-68 1/8+252=8);/6848 8 1;<@=2=8);/6848 9@62324;032/.!48 ^%1253;38;
6@:<%4 89 -)@/.3862> 8=02>%+ 10@>85 12<)83;38; 3204@4 0;=-580-"'84 0@9
0;(@;4-" 102?5;43-" /8.-@*8" 3;2?+2<842; -/52>8; 0;@589@*88 12532*;3
327 <;52>27 8=0% I;4 >%(; -02>;3$ >2>5;);332/.8 6@:<2=2 -)@/.386@ > 8=02
>-" /8.-@*8" .;4 >%(; 8 -02>;3$ 2/>2;38! 84 />2;7 0258 >9@842<;7/.>8!
/ <0-=848 -)@/.386@48 8=0% 8+ /2>4;/.327 <;!.;5$32/.8 62.20@! 3@10@>5;3@
3@ 0@90;(;38; 12/.@>5;3327 102?5;4%
\8<@6.8);/68; @/1;6.% <;52>%+ 8=0 9@65")@"./! > >%/2627 #,,;6.8>32/.8
0@9>8.8! - -)@/.3862> /12/2?32/.8 6 @3@589- /52:327 608483@5$327 /8.-@*88
/ 8/125$92>@38;4 125-);33%+ > 102*;//; 2?-);38! 93@387 / 212027 3@ 102,;/
/823@5$3%; 6@);/.>@ 3@>%68 8 -4;38!
X=0@ 102>2<8./! 12 /5;<-"';4- 15@3- M);?3@! 12<=0-11@ /5-(@.;
5;7 <;58./! 3@ <>; )@/.8 H;/.$/;4$ );52>;6 108384@". 3;12/0;</.>;332;
-)@/.8; > 8=0; 4;:<- 3848 0@/10;<;5!"./! 0258 21;0@.8>32=2 0@?2.386@ /5;<2
>@.;5! /2.0-<386@ SNR /-<4;<#6/1;0.@ 1/8+252=@ /2.0-<386@ ]X_\\ 8 . <
62.20%; 238 2/>@8>@". 3@ 12<=2.2>8.;5$324 #.@1; ^.20@! )@/.$ /5-(@.;5;7
-)@/.>-;. > 8=0; > 6@);/.>; @6.8>3%+ 3@?5"<@.;5;7 8 12/5; 2623)@38! 8=0% 238
1;0>%48 3@)83@". ;; 2?/-:<;38; >%/6@9%>@". />28 43;38! 2 10@>85$32/.8
.@6.868 8 /.0@.;=88 6@:<2=2 8=0@"';=2 2? -/1;(32/.8 <2/.8:;38! *;5;7 8=0%
2/>2;38! 6@:<%4 8=0@"'84 ;=2 0258 2? 20=@389@*88 >9@842<;7/.>8! 4;:<- 8=
0@"'848 8 10@>85$32/.8 1083!.%+ 0;(;387
]5@>32; 4;/.2 -<;5!;./! 0258 /5;<2>@.;5! 8 .24- 3@/625$62 10@>85$32 8/
1253!>(87 #.- 025$ /10@>85/! /2 />2848 9@<@)@48 Y@.;4 6@:<%7 89 3;12/0;<
/.>;33%+ -)@/.3862> 8=0% <;5@;. 608.8);/687 @3@589 />2;7 8=0% -/1;(32/.8
>%1253;38! />28+ 025;7 Y@>;0(@;. 0@9?20 10;12<@>@.;5$ 2.4;)@! 2(8?68
3;<2/.@.68 8 -<@)3%; 0;(;38! 1083!.%; 6@:<%4 8=0@>(84 8 >/;7 =0-1127
> *;524
K202(@! <;52>@! 8=0@ 1089>@3@ <8@=32/*802>@.$ 8 0@9>8>@.$ - 8=0@"'8+ *;
5%7 62415;6/ 6@);/.> 3@>%62> 8 -4;387 62.20%; 2?;/1;)8>@". <2/.8:;38;
<2/.@.2)32 >%/262=2 -02>3! 102,;//823@5$327 6241;.;3.32/.8
Q08 #.24 42:32 >%<;58.$ /5;<-"'8; /.2023% #.2=2 /52:32=2 102*;//@
^ 1;0>-" 2);0;<$ <;52>@! 8=0@ 0@9>8>@;. - >/;+ @6.8>3%+ ;; -)@/.3862>
62415;6/ 6244-386@.8>3%+ 6@);/.> #42*823@5$3-" -/.27)8>2/.$ -4;38; 20
=@3892>@.$ 1/8+252=8);/687 623.@6. / 0@958)3%48 5"<$48 > /52:3%+ -/52>8
!+ 102.8>2/.2!38! 8 623,023.@*88 -4;38; /5-(@.$ );52>;6@ -4;38; 0@9=2>@
08>@.$ / );52>;624 X=0@ 0@9>8>@;. 3@>%68 83<8>8<-@5$32=2 2?';38! -4;38;
>;/.8 <8@52= / 2<384 );52>;624 @ .@6:; -4;38; 12<<;0:8>@.$ 623.@6. / =0-1127
5"<;7 8 . < ^ 102*;//; 8=0% ;; -)@/.3868 0@9>8>@". 3@>%68 <2/.8:;38! 1/8+2
52=8);/62=2 623.@6.@ 3@ 0@958)3%+ -02>3!+ 2?;/1;)8>@! 10@>85$3%7 >%?20
.;41@ 3@10!:;332/.8 2?';38! >%?20 @0=-4;3.2> > 102*;//; /52:32=2 <8@52=@
/ /2?;/;<38624 8 <@:; -10@>5;38; > 0@46@+ 9@623@ 025;>%48 1298*8!48 /2?;
/;<386@
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8

V024; .2=2 2<327 89 =5@>3%+ *;5;7 <;52>27 8=0% !>5!;./! 0@9>8.8; - 8=0@"
'8+ 3@>%62> 8 -4;387 > 2?5@/.8 0;623/.0-6.8>327 8 623/.0-6.8>327 <;!.;5$
32/.8 Q08 #.24 > 102*;//; 8=0% ;; -)@/.3868 12/5;<2>@.;5$32 0;(@". >;/$4@
0@9322?0@93%; 9@<@)8 > 2?5@/.8 0@/60%.8! .!:62=2 10;/.-15;38! 1;0>23@)@5$
32=2 15@3802>@38! 0@?2.% 12 -=252>324- <;5- \@5;; 0;(@"./! 9@<@)8 <26@9%
>@38! @3@589@ 8 /83.;9@ <26@9@.;5$/.> 12 -=252>324- <;5- ^ 0!<; /5-)@;> 0;
(@;./! 102?5;4@ /-<;?327 1;0/1;6.8>% 108 0@//42.0;388 <@332=2 -=252>32=2
<;5@ > 1;0>-" 2);0;<$ 0;(;38; #.27 102?5;4% 2.32/8./! 6 6241;.;3*88 .2=2
6.2 3@+2<8./! > 0258 /5;<2>@.;5!
S@623;* <;52>@! 8=0@ 0@9>8>@;. 20=@389@.20/68; 6@);/.>@ 3@>%68 8 -4;38!
X=0@ 2?%)32 3@)83@;./! / 0@90;(;38! /52:327 102?5;4327 /8.-@*88 12<2?327
.;4 62.20%; >29386@". 108 >%;9<; 3@ 4;/.2 1028/(;/.>8! V@6 89>;/.32 3@
#.24 #.@1; 1;0;< -)@/.386@48 21;0@.8>32/5;</.>;3327 =0-11% /.28. *;5%7
62415;6/ 9@<@) 432=8; 89 62.20%+ > 83.;0;/@+ <;5@ 0;(@"./! 1@0@55;5$32 3;
2?+2<842 2?;/1;)8.$ 2/42.0 4;/.@ 1028/(;/.>8! 2?3@0-:8.$ 8 89&!.$ >;';/.
>;33%; <26@9@.;5$/.>@ 108 #.24 2<32>0;4;332 6 1084;0- 2/4@.08>@.$ .0-1
-?8.2=2 ,86/802>@.$ .0-13%; !>5;38! 8 > <@5$3;7(;4 2?;/1;)8.$ #>@6-@*8"
/@42=2 .0-1@ > 420= Q@0@55;5$32 3;2?+2<842 ?%>@;. 2?;/1;)8.$ 102>;<;38;
1;0>23@)@5$3%+ 21;0@.8>32029%/63%+ <;7/.>87 8 10;/5;<2>@38; u12 =20!)84
/5;<@4e ^/; #.8 8 432=8; <0-=8; 4;02108!.8! 3;2?+2<842 20=@3892>@.$ 120-
)8> 8+ 8/1253;38; 3@8?25;; 12<=2.2>5;33%4 -)@/.386@4 =0-11% S@ #.24 #.@1;
> 102*;//; 8=0% >%<>8=@;./! 3@ 1;0;<387 15@3 025$ 58<;0@ O .2)68 90;38! -=2
52>32=2 102*;//@ 8 0;624;3<@*87 608483@58/.868 .@684 58<;024 <25:;3 ?%.$
/5;<2>@.;5$ R<3@62 > 102*;//; 8=0% 3; 0;<68 /5-)@8 62=<@ <0-=27 ?25;; 838
*8@.8>3%7 -)@/.386 8=0% ?;0;. 3@ /;?! 025$ 58<;0@ =0-11%
^ +2<; @3@589@ 0;9-5$.@.2> <;52>27 8=0% *;5;/22?0@932 210;<;58.$ 3@/625$
62 -/1;(3%48 ?%58 <;7/.>8! 6@:<2=2 -)@/.386@ / .2)68 90;38! ;=2 /12/2?32
/.;7 > 2?5@/.8 6244-386@.8>327 623/.0-6.8>327 0;623/.0-6.8>327 8 20=@38
9@*823327 /.2023 <;!.;5$32/.8 Q08 #.24 84;;. ?25$(2; 93@);38; -4;38; 58<;
0@ =0-11% 8/125$92>@.$ > 102*;//; 0@90;(;38! /52:327 102?5;4327 /8.-@*88
3@8?25;; 0@9>8.%; /.2023% 102,;//823@5$327 /.0-6.-0% 6@:<2=2 8=0@"';=2
[/58 #.2 -<@52/$ 6@:<%7 -)@/.386 8=0% 125-)@;. >%/26-" 2*;36- />2;7 <;!
.;5$32/.8
P@90@?2.@3% /5;<-"'8; .81% <;52>%+ 8=0
0@9>8>@"'8; 3@>%68 8 -4;38! 2?';38! > 2,8*8@5$327 2?/.@32>6; > -/52>8
!+ 2.60%.2=2 8 /60%.2=2 102.8>2<;7/.>8! 10;2<25;38! 623,586.@ 8 . <
42<;580-"'8; /52:3-" /5;</.>;33-" /8.-@*8" 8 1083!.8; 12 3;7 0;(;38!
> -/52>8!+ <;,8*8.@ 83,204@*88
0@9>8>@"'8; 3@>%68 8 -4;38! 0-62>2</.>@ 5"<$48 > 0@?2.; 3@< 0@/60%.8;4
10;/.-15;38!
8=0%<8/6-//88 3@1084;0 <8/6-//8! 6@6848 6@);/.>@48 -4;38!48 8 3@>%
6@48 <25:;3 2?5@<@.$ /2>0;4;33%7 21;0@.8>3%7 0@?2.386 8 /5;<2>@.;5$ 6@
68+ 6@);/.> 3;<2/.@;. -)@/.386@4 8=0% 8 6@6 6241;3/802>@.$ #.2. 3;<2/.@.26
\;52>%; 8=0% ?%58 @102?802>@3% 3@ 9@3!.8!+ /2 /5;<2>@.;5!48 4252<%48
/1;*8@58/.@48 /.@:;0@48/5;<2>@.;5!48 8 /.-<;3.@48 /.@0(8+ 6-0/2> Q08
 Q/8+252=8);/687 @3@589 .>20);/62=2 3@)@5@

@3@589; 8 2?/-:<;388 0;9-5$.@.2> #.27 @102?@*88 ?%58 2.4;);3% >%/26@! #,

,;6.8>32/.$ .0;3802>68 8 0@9>8.8! 58)32/.3%+ 6@);/.> 3@>%62> 8 -4;387 0;@
589-"'8+/! > 10@6.8);/627 <;!.;5$32/.8

Q/8+252=8);/687 @3@589 .>20);/62=2

3@)@5@ > 10@>21084;38.;5$327
<;!.;5$32/.8
Q0@>21084;38.;5$3@! <;!.;5$32/.$ +@0@6.;089-;./! )0;9>%)@73%4 0@9322?0@
98;4 10;<&!>5!;4%+ 6 3;7 .0;?2>@387 O 2<327 /.2023% >/! 23@ 6@6 #.2 ?%52
126@9@32 >%(; 102.;6@;. > 0@46@+ 10@>2>2=2 0;=-5802>@38! @ 58*@ 2/-';/.>
5!"'8; ;; > /85- />28+ /5-:;?3%+ 1253242)87 3;-652332 12<)83!"./! .0;?2
>@38!4 9@623@ @ .@6:; /2=5@/-". />2" <;!.;5$32/.$ / .0;?2>@38!48 "08<8);
/627 #.868
O <0-=27 /.2023% 10@>21084;38.;5$3@! <;!.;5$32/.$ /22.32/8./! / /@4%48
0@9322?0@93%48 /.2023@48 :8938 8 <;!.;5$32/.8 );52>;6@ 8 10;<4;.24 ;; 8/
/5;<2>@38! !>5!"./! 12/.-168 42.8>% 12>;<;38! 0@958)3%; #42*823@5$3%;
/2/.2!38! 623,586.% /.0-6.-0@ /2*8@5$3%+ =0-11 58<;0/.>2 8 ?20$?@ 9@ 3;=2
>/; 432=22?0@98; 1/8+252=8);/68+ 102!>5;387 62.20%; 2?-/52>58>@". =;3;98/
);52>;);/62=2 12>;<;38! > 608483@5$3%+ /8.-@*8!+ X4;332 9@623 10;<125@=@
;. /12/2?32/.$ >/;+ 108)@/.3%+ 6 8//5;<2>@38" #.2=2 "08<8);/62=2 ,@6.@ 58*
/5;<2>@.;5! 21;0@.8>32=2 0@?2.386@ 1026-020@ @<>26@.@ /-<$" 8 <0 1293@.$
/2?%.8; 10;/.-15;38! / <2/.@.2)327 /.;1;3$" =5-?83% 8 89?;:@.$ "08<8);/627
2(8?68 N@627 12<+2< >/;=<@ 2?;/1;)8>@;./! .>20);/684 12.;3*8@524 > 58)32
/.8 10@>2>;<@
N>20);/62; 3@)@52 > 10@>21084;38.;5$327 <;!.;5$32/.8 2?;/1;)8>@;. /12
/2?32/.$ 108384@.$ 3;/.@3<@0.3%; 0;(;38! -4;38; > .0-<327 .-1862>27 /8
.-@*88 1232>24- ->8<;.$ ;; 8 3@7.8 32>%7 12<+2< 6 ;; 0;(;38"
N>20);/.>2 #.2 =2.2>32/.$ 6 2.6@9- 2. 108>%)3%+ /+;4 8 /.;0;2.812> 12>;
<;38! >2/108!.8! 8 4%(5;38! N>20);/.>2 >/;=<@ 3@)83@;./! / 108>3;/;38!
> 108>%)3-" /8.-@*8" );=2.2 32>2=2 X4;332 ?5@=2<@0! .>20);/624- 12<+2<-
-<@>@52/$ 0@/60%.$ )0;9>%)@732 /52:3%; <25=2; >0;4! 2/.@>@>(8;/! 3;0@/
60%.%48 10;/.-15;38! N>20);/687 >9=5!< 3@ /52:3-" /5;</.>;33-" /8.-@*8"
1242=@;. 89?;:@.$ /@42=2 21@/32=2 > 10@>21084;38.;5$327 <;!.;5$32/.8 "08
<8);/627 2(8?68
K-<2:;/.>;33@! 58.;0@.-0@ -:; <@>32 8/125$9-;. > 6@);/.>; 2/32>327 10-
:83% 0@9>8.8! /":;.@ 0@90;(;38; /52:327 8 608483@5$327 /8.-@*88 ?5@=2<@
0! .>20);/624- 3@)@5- > <;!.;5$32/.8 =5@>32=2 =;02! /%'86@ /5;<2>@.;5! 83
/1;6.20@ 1258*88 8 . 1
Q08 #.24 42:32 =2>208.$ 2 /29<@33%+ > 58.;0@.-0; 0@958)3%+ 1/8+252=8);
/68+ .81@+ 62.20%; 2180@"./! > 0@/60%.88 10;/.-15;38! 3@ 0@958)3%; /.202
3% />2;=2 .>20);/62=2 12.;3*8@5@ N@6 >;/$4@ 121-5!03%7 -:; .0;.$; /.25;.8;
H;0526 K254/ 108 0@/60%.88 10;/.-15;387 2180@;./! 3@ >%/2620@9>8.%; 4%/
58.;5$3%; 21;0@*88 O29<@33%7 V23@3 \275;4 >;58687 /%'86 2?5@<@;. 8/65"
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8

)8.;5$3%48 /12/2?32/.!48 > >%<;5;388 3@ 4;/.; 1028/(;/.>8! 21203%+ .2

);6 /5;<2> 8 -586 /2<;0:@'8+ 83,204@*8" 2 <83@486; 0@9>8.8! 10;/.-15;
38! 58)32/.8 10;/.-1386@ ;=2 >9@8422.32(;38!+ / 12.;01;>(84 ^ 0;9-5$.@.;
.>20);/627 1;0;0@?2.68 125-);3327 83,204@*88 ;4- -<@;./! >2//29<@.$ ;<83
/.>;332 10@>85$3-" 2.0@:@"'-" 12<5833%; /2?%.8! 102(52=2 6@0.83- 10;
/.-15;387 -6@9@.$ 58)32/.$ @ 832=<@ 8 4;/.23@+2:<;38; >832>32=2 8 <;5;=802
>@.$ 1258*88 ,-36*88 12 ;=2 9@<;0:@38"
S; 4;3;; 83.;0;/3%7 .>20);/687 .81 /5;<2>@.;5! /29<@3 L T \2/.2;>/684
> ;=2 3@18/@3324 26252 125-.20@ /.25;.8! .24- 3@9@< 024@3; uQ0;/.-15;38;
8 3@6@9@38;e C.2 =5-?2)@7(87 93@.26 );52>;);/627 <-(8 >/;+ ;; 12.@;33%+
/.0;45;387 8 152<2> ;; />;0(;387 /5;<2>@.;5$ Q20,8087 Q;.02>8) [/58 .>20
);/.>2 H;0526@ K254/@ 0@9>20@)8>@;./! =5@>3%4 2?0@924 > 102*;//; 2/42.0@
4;/.@ 1028/(;/.>8! .2 >;0(8327 .>20);/.>@ Q20,808! Q;.02>8)@ !>5!;./!
<8@52= <2102/ / 12<290;>@;4%4 N23687 1/8+252=10@6.86 Q20,8087 Q;.02
>8) > <8@52=; / 9@180@"'84/! 8 3; 10893@"'84 /;?! >832>3%4 P2<82324 P@/
625$3862>%4 102>2<8. 8//5;<2>@38; ;=2 <-(;>32=2 480@ R3 3@+2<8. 21203%;
.2)68 > 125327 /4!.;38! 8 102.8>20;)87 58)32/.8 P@/625$3862>@ V@6 ?-<.2 ?%
4!=62 <@:; 3; 12>%(@! =252/@ 23 >29<;7/.>-;. 3@ #.8 /.0-6.-0% 2?;/1;)8>@!
/3@)@5@ <2/.8:;38; 1/8+252=8);/62=2 623.@6.@ @ 9@.;4 1;0;+2< 6 /2/.2!38" 8/
12>;<8 6@.@0/8/@ O5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 #.27 8/12>;<$" P@/625$3862> <2/.8
=@;. /2/.2!38! <-(;>32=2 -4802.>20;38! 108480;38! / /@484 /2?27
Q08 .>20);/624 12<+2<; 6 0@90;(;38" /52:3%+ 8 9@1-.@33%+ /5;</.>;3
3%+ 8 <@:; /-<;?3%+ /8.-@*87 <5! 32/8.;5! #.2=2 .>20);/62=2 12.;3*8@5@
+@0@6.;03@ /12/2?32/.$ u>%+2<@ 9@ 10;<;5% /8.-@*88e /12/2?32/.$ 6 =;3;0@
*88 32>%+ 8<;7 . ; /29<@38! 32>27 102<-6.8>327 >;0/88 10;</.@>5;38! 0;
623/.0-802>@332=2 /2?%.8! / 8/125$92>@38;4 -:; 89>;/.3%+ ,@6.2> > 32>%+ /2
);.@38!+
N>20);/.>2 8 83<8>8<-@5$32/.$ 10@>2>;<@ +@0@6.;089-"./! .@6848 6@);/.>@
48 6@6 3;9@>8/842/.$ /-:<;387 8 -4;38; 8+ 2./.@8>@.$ 1/8+8);/6@! -0@>32>;
(;332/.$ #42*823@5$3@! 8 /2*8@5$3@! 90;52/.$ ^@:3%4 !>5!;./! .@6:; -4;38;
8/125$92>@.$ 2/2?;332 > 102*;//; /29<@38! =812.;9% 6@);/.>@ 2?;/1;)8>@"
'8; #>08/.8);/687 12<+2< 6 ;; 0;(;38" .@68; 6@6 >2//29<@"';; >22?0@:;38;
83.-8*8! 8 <0
O <0-=27 /.2023% 102,;//823@5$326241;.;3.3%7 10@>2>;< >/;=<@ 623.02
580-;. /29<@33%; ;=2 .>20);/684 >22?0@:;38;4 =812.;9% 2?&;6.8>3%48 ,@6.2
0@48 12384@;. ).2 238 84;". 10@>2 3@ /-';/.>2>@38; .25$62 > 102/.0@3/.>;3
32>0;4;33%+ 0@46@+ 102(52=2 /2?%.8! . ; <;7/.>8.;5$32 /2>;0(;332=2 10;
/.-15;38! X952:;332; >%(; 42:32 0@//42.0;.$ 3@ /5;<-"';4 1084;0;

_-<-)8 >%9>@3 3@ 4;/.2 1028/(;/.>8! <5! 2/42.0@ .0-1@ 12 12>2<- !62

?% /2>;0(;332=2 /-8*8<@ /5;<2>@.;5$ -:; >+2<! > 1@0@<3-" <24@ 8 3@
+2<!/$ > >;/.8?"5; -/5%(@5 =02468; 108)8.@38! :;3'83% ><2>% 12
62732=2 62.20@! /;.-! 3@ 10;:<;>0;4;33%7 -+2< 89 :8938 />2;=2
/-10-=@ 432=260@.32 12>.20!5@ uT85%7 427 +202(87 S@ 62=2 .% 3@/
12683-5e ^ #.8+ 108)8.@38!+ /5;<2>@.;5$ 12)->/.>2>@5 3@02)8.2/.$
3@8=0%( ,@5$($ 8 152+2 /60%>@;4%7 /.0@+
 Q/8+252=8);/687 @3@589 .>20);/62=2 3@)@5@

O5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 > #.24 <24; 23 ?%5 >1;0>%; > :8938 108)8.@>
(;7 :;3'83% 3862=<@ 3; >8<;5 8 ;=2 12<290;38! /.02858/$ 3@ 2<327
)->/.>;3327 83.-8*88 uS; >;0"e ^29386(848 12<290;38!48 /5;<2>@
.;5$ 38 / 6;4 3; <;585/! 32 12/.@0@5/! 2);3$ >384@.;5$32 2/42.0;.$
4;/.2 12>;(;38! 8//5;<2>@.$ 10;</4;0.3-" 9@18/6- 8 20=@3892>@.$
/-<;?324;<8*83/62; 8//5;<2>@38; .;5@ 1262732=2 ^ 102*;//; #.8+
<;7/.>87 83.-8.8>3%; 10;<1252:;38! /5;<2>@.;5! 12532/.$" 12<.>;0
<858/$ - 1262732=2 26@9@5@/$ /524@3@ 12<&!9%)3@! 62/.$ ).2 +@0@6.;0
32 <5! -<@>5;38! 0-6@48 12/5; );=2 23 ?%5 12<>;(;3 6 1;.5; 2 );4 />8
<;.;5$/.>2>@52 3@10@>5;38; >252623 u-<@>68>;0;>68e uQ0;</4;0.3@!
9@18/6@e 26@9@5@/$ ,0@=4;3.24 .;6/.@ 1;//848/.8);/62=2 /2<;0:@38!
>%0;9@332=2 89 <3;>386@ 1262732=2 Q29<3;; ?%58 -/.@32>5;3% 42.8>%
#.2=2 9@4@/6802>@332=2 -?87/.>@ /2>;0(;332=2 :;327 1262732=2 8 ;;
5"?2>38624

Y@.;4 @3@58980-! 02:<;38; />2;7 =812.;9% / 1/8+252=24 /5;<2>@.;5$ 2?&

!/385 />2" .>20);/6-" 3@+2<6- 3@?5"<;38;4 9@ 3;-<@)327 8=027 3@ /*;3; @6
.08/% 62.20-" 23 >8<;5 9@ 3;<;5" <2 0@9>8.8! /2?%.87 Q2 /52>@4 #.2=2 /5;<2
>@.;5! 62=<@ @6.08/@ 3@ /*;3; 2?0@'@!/$ 6 5808);/624- =;02" 1028932/85@
93@624%; 3@4 /52>@ u485%7 427 +202(87e ;7 3; .25$62 386.2 3; >;085 32 23@
/@4@ /;?; 3; >;085@ N>20);/687 /5;<2>@.;5$ 2.52:85 #.8 #42*823@5$3%; >1;
)@.5;38! > />2" 1@4!.$ 8 8/125$92>@5 > 6@);/.>; @//2*8@*88 );0;9 3;<;5"
N>20);/687 12.;3*8@5 -)@/.386@ 0@//5;<2>@38! 10;/.-15;387 102!>5!;./!
> .@68+ +@0@6.;08/.86@+ 6@6 6241298*8! >/;+ 4@.;08@52> -=252>32=2 <;5@ 10@
>85$32; ,204802>@38; /.0-6.-0% -=252>32=2 <;5@ =;3;0802>@38; 0@958)3%+
>;0/87 10;/.-15;38! 3;/.@3<@0.32; >8<;38; /8.-@*88 Y<;/$ /5;<-;. 2.4;.8.$
).2 3;0;<62 ?%>@;. 62=<@ /5;</.>;33%; 4@.;08@5% 2 0@/60%.24 10;/.-15;388
/=0-11802>@3% 60@73; 3;-<@)32 S2>24- );52>;6- 1026-020- @<>26@.- 8 > 2/2
?;332/.8 /-<$; )0;9>%)@732 .0-<32 ?%>@;. 0@92?0@.$/! > /-'32/.8 10;</.@>
5;332=2 ;4- /5;</.>;332=2 10289>2</.>@ C.2 2?/.2!.;5$/.>2 >%9%>@;. 12</2
93@.;5$32; @ 832=<@ 8 /293@.;5$32; 2.08*@.;5$32; 2.32(;38; 6 .;4 4@.;08@
5@4 62.20%; 108+2<8./! 89-)@.$ X .25$62 2);3$ 21%.3%; 8 <2?02/2>;/.3%;
0@?2.3868 10;2<25;>@". .@62; 2.08*@.;5$32; 2.32(;38; 89-)@". 12 /2?/.>;3
324- 15@3- 4@.;08@5% <;5@ 8 ,20480-". > 102*;//; 89-);38! /2?/.>;33-" =8
12.;9-
^ 4@/.;0/68 0@//5;<2>@3324 -=252>324 <;5; 3; <25:32 ?%.$ 38);=2 58(3;=2
>/; 3@+2<!'8;/! > 3;4 <26-4;3.% 8 4@.;08@5% <25:3% 10;</.@>5!.$ *;5$3-"
8 /.0273-" /8/.;4- /2?0@33%+ > 102*;//; 0@//5;<2>@38! <26@9@.;5$/.> Q08 3;
0!(58>24 3;.>20);/624 12<+2<; -=252>32; <;52 26@9%>@;./! 9@1253;32 ?25$
(84 6258);/.>24 4@.;08@52> 89-);38; 62.20%+ .25$62 2.>5;6@;. 89-)@"';=2
2. /-.8 102?5;4% #.2 42=-. ?%.$ ?;/)8/5;33%; <2102/% =0@:<@3 >/; /2<;0:@
38; 62.20%+ />2<8./! 6 .24- ).2 <210@(8>@;4%7 /5%(@5 2. 3;89>;/.3%+ 5"<;7
2 /2>;0(;3324 10;/.-15;388 -?87/.>; 32 /@4 38);=2 2? #.24 3; 93@;. 8 12 /-
';/.>- 38);=2 3; 42:;. 0@//6@9@.$ 8 . <
\@5;; /5;<-;. 2.4;.8.$ u)->/.>2 /-<;?327 1;0/1;6.8>%e 12 -=252>324- <;5-
62.202; 108/-'; +202(84 /5;<2>@.;5;4 _5@=2<@0! #.24- )->/.>- 4@.;08@5% <;
5@ ,20480-"./! .@684 2?0@924 ).2 238 6@6 ?% 10;</.@>5!". /*;3@087 <5! /-
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 21;0@.8>32/5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8

<;?32=2 ;=2 102).;38! X >/; -)@/.3868 /-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@ 108 0@//42.

0;388 -=252>32=2 <;5@ 6@6 ?% 12<)83!"./! >3-.0;33;7 52=86; .@62=2 /*;3@08!
` /10@>;<58>%7 108=2>20 !>5!;./! ;=2 3;89?;:3%4 9@>;0(;38;4
N>20);/6@! 1298*8! >65")@;. > /;?! @<;6>@.3-" /@422*;36- .>20);/68+ /12
/2?32/.;7 2?;/1;)8>@! .>20);/6-" 3@10@>5;332/.$ 58)32/.8 =2.2>32/.$ 6 .>20
);/.>- > 10@>21084;38.;5$327 <;!.;5$32/.8 ^/; #.2 > />2" 2);0;<$ )0;9>%)@7
32 2?2=@'@;. #.- <;!.;5$32/.$ 12>%(@;. ;; #,,;6.8>32/.$ 8 <;5@;. ;; =-4@3327
I;4 >%(; .>20);/687 12.;3*8@5 10@>2>;<@ .;4 6@6 10@>852 >%(; 0;9-5$.@
.8>32/.$ ;=2 <;!.;5$32/.8 N>20);/687 #5;4;3. 1242=@;. 89?;:@.$ 2(8?26
X4;332 .>20);/62; 3@)@52 2?;/1;)8>@;. >%/2687 -02>;3$ -<2>5;.>20;38! >;<-
';7 12.0;?32/.8 58)32/.8 /@420;@589@*88 > 10@>21084;38.;5$327 <;!.;5$
32/.8
Y@6@3)8>@! 8952:;38; 2?';7 )@/.8 -);?386@ 4% 3; /.@>84 .2)6- -/52>8!4
8 /12/2?@4 0@/60%.8! .>20);/62=2 12.;3*8@5@ 10@>2>;<@ 12 /-';/.>- ?-<-. 12
/>!';3% >/; 12/5;<-"'8; =5@>% 2/2?;3327 )@/.8 /-<;?327 1/8+252=88
I`OND ROR_[SS`A
OM\[_S`A QOXKRUR]XA
]5@>@
VPXTXS`UDS`A QOXKRUR]XA

Q0;<4;. 8 9@<@)8 608483@5$327 1/8+252=88

V08483@5$3@! 1/8+252=8! 89-)@;. 1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8 />!9@33%;
/ ,204802>@38;4 10;/.-1327 -/.@32>68 2?0@92>@38;4 10;/.-132=2 -4%/5@ 12<
=2.2>627 8 /2>;0(;38;4 10;/.-15;38! @ .@6:; /29<@38;4 10;/.-132=2 /.;0;2.8
1@ 12>;<;38! R3@ 8//5;<-;. 58)32/.$ 10;/.-1386@ @ .@6:; 1/8+252=8);/68; 1-
.8 >29<;7/.>8! 3@ 3;=2
S;2?+2<842/.$ 89-);38! 58)32/.8 10;/.-1386@ <86.-;./! 10;:<; >/;=2 12
.0;?32/.!48 10@6.868 ?20$?% / 10;/.-132/.$"
V08483@5$3@! 1/8+252=8! 8//5;<-;. 4;+@3894 844-38.;.@ 58)32/.8 > 608
4832=;3327 /8.-@*88 8 );0;9 1293@38; ;=2 9@62324;032/.;7 0@90@?@.%>@;. 0;62
4;3<@*88 > 2?5@/.8 83<8>8<-@5$327 102,85@6.868 10;/.-132/.8 ^ 0@46@+ 608
483@5$327 1/8+252=88 8//5;<-"./! 1/8+252=8);/68;
2/2?;332/.8 58)32/.8 3; .25$62 3@/85$/.>;33%+ 32
V08483@5$3@! 1/8+252=8! 8 620%/.3%+ 10;/.-13862> /.0-6.-0@ 8 1/8+252=8
89-)@;. 1/8+252=8);/68; );/68; 2/2?;332/.8 10;/.-13%+ =0-11
9@62324;032/.8 />!9@3
3%; / ,204802>@38;4 10; ^ 2/2?24 0@9<;5; 0@//4@.08>@"./! 1/8+252=8);
/.-1327 -/.@32>68 2?0@92 /68; @/1;6.% 3;2/.202:327 10;/.-132/.8 108 #.24
>@38;4 10;/.-132=2 -4%/ 8//5;<-;./! ?%.2>@! 8 102,;//823@5$3@! 3;2/.2
5@ 12<=2.2>627 8 /2>;0(; 02:32/.$
38;4 10;/.-15;38! @ .@6 P@958)3%; 3@-)3%; <8/*81583% 120@9324- 12<
:; /29<@38;4 10;/.-132=2 +2<!. 6 =;3;98/- 10@>23@0-(;387 N@6 ^ S V-<
/.;0;2.81@ 12>;<;38! R3@ 0!>*;> 18(;. /5;<-"';; uO.0-6.-0@ 62360;.32=2
8//5;<-;. 58)32/.$ 10; 10@>23@0-(;38! 42:;. ?%.$ 102@3@589802>@3@ /
/.-1386@ @ .@6:; 1/8+252
=8);/68; 1-.8 >29<;7/.>8!
0@93%+ .2);6 90;38! B08<8);/687 12<+2< +@0@6.;
3@ 3;=2 089-;. ;=2 6@6 <;!38; /2/.2!';; 89 );.%0;+ #5;4;3
.2> 2?&;6.@ 2?&;6.8>327 8 /-?&;6.8>327 /.2023 8
/-?&;6.@ \5! 608483252=88 /2*8252=88 8 1/8+2
52=88 ?25;; 102<-6.8>;3 <83@48)3%7 =;3;.8);/687 12<+2< 129>25!"'87 89-
)8.$ 12>;<;38; );52>;6@ > 0@9>8.88 O #.27 .2)68 90;38! 62360;.32; 10@>23@0-
(;38; ;/.$ 102*;// 0@9>;0.%>@"'87/! 6@6 > 102/.0@3/.>; .@6 8 >2 >0;4;38
_25;; .2=2 12/625$6- 3@/ 83.;0;/-". 108)83% 10@>23@0-(;387 3;2?+2<842
-)8.%>@.$ 3; .25$62 /@48 <;7/.>8! 2?0@9-"'8; 9@10;';33%7 9@62324 12/.-
126 32 8 3;62.20%; 10;<(;/.>-"'8; 84 /2?%.8! N@684 2?0@924 0@/60%>@;./!
=;3;98/ 102.8>210@>32=2 12>;<;38! . ; ;=2 1028/+2:<;38; 8 0@9>8.8;e
V-<0!>*;> ^ S Q08)83% 10@>23@0-(;387 T O
 Q0;<4;. 8 9@<@)8 608483@5$327 1/8+252=88

\@5;; V-<0!>*;> 2.4;)@;. uQ02*;// ,204802

Q02*;// ,204802>@38!
>@38! 58)32/.8 +2.! 8 83.;0;/-;. 10@>2 8 6084832 58)32/.8 +2.! 8 83.;0;/-;.
52=8" 32 /.02=2 =2>20! 3; !>5!;./! 10;<4;.24 8+ 10@>2 8 608483252=8" 32
89-);38! #.2 <;52 1;<@=2=868 1/8+252=88 /2*82 /.02=2 =2>20! 3; !>5!;./!
52=88 8 <0-=8+ 3@-6 2 );52>;6;e 10;<4;.24 8+ 89-);38!
S;<2/.@.68 102*;//@ /2*8@589@*88 3; 42=-. ?%.$ #.2 <;52 1;<@=2=868 1/8
123!.3% >3; 1/8+2,898252=8);/627 2/32>% /2*8@ +252=88 /2*8252=88
8 <0-=8+ 3@-6 2 );52>;6;
589@*88 ?;9 @3@589@ ;=2 0;,5;6.2032#42*823@5$
^ S V-<0!>*;>
327 /.2023% uQ08);4 >/!687 0@9 3@<2 84;.$ > 125;
90;38! 2?; /4%6@"'8;/! > 1/8+252=88 /.2023% <;
5@ /2*8@5$3-" 8 ,898252=8);/6-" 8?2 <27<! <2 83<8>8<@ 8 ;=2 #42*87 4%
>/;=<@ <2+2<84 8 <2 8+ 4@.;08@5$327 2/32>% . ; ,898252=88 83<8>8<-@5$32
=2 20=@3894@e M/1;(3@! /2*8@589@*8! > 102*;//; 0@9>8.8! 8 /.@32>5;38! 58)
32/.8 10;<210;<;5!;./! 3@58)8;4 <2/.@.2)32 102)3%+ /2*8@5$3%+ u.204292>e
8 >3-.0;33;=2 623.025!
M4%/;5 >29386@;. > 102*;//; 4%(5;38! S@ ;=2 ,204802>@38; 26@9%>@".
>29<;7/.>8; 123!.8! 8 10;</.@>5;38! 3; /22.>;./.>-"'8; 2?';/.>;3324- 10@
>2/293@38"
S@/625$62 58)32/.$ 9@0@:;3@ @3.82?';/.>;33%48 >9=5!<@48 6@6-" 84;;.
/2*8@5$3-" 3@10@>5;332/.$ -<@;./! >%!/38.$ 58($ 0@//42.0;> 62415;6/ ;; 12
.0;?32/.;7 83.;0;/2> 42.8>2> <;7/.>8! X9>0@';33%; 12.0;?32/.8 8 .; -<2>
5;.>20;38! 62.20%+ /-?&;6. 3; 9@/5-:8>@;. 858 62.20%; 2?';/.>2 12 -02>3"
/>2;=2 0@9>8.8! 3; > /2/.2!388 -<2>5;.>208.$ /-?&;6.8>3%; 83.;0;/% 102.8>2
0;)@'8; 2?';/.>;33%4 /12/2?/.>-". >2938632>;38" @3.82?';/.>;33%+ />27/.>
58)32/.8
S@ 2?0@92>@38; 102.8>210@>32=2 -4%/5@ >58!;. 8 .81 3;0>327 /8/.;4% .;4
1;0@4;3. +@0@6.;0 S2 #.2. >2102/ 3;!/;3 8 2/.@;./! /1203%4 899@ 2./-./.>8!
/;0$;93%+ 3@-)3%+ 8//5;<2>@387 > #.27 2?5@/.8 X3.;0;/3% 8//5;<2>@38! /2
/.2!38! 10@>23@0-(8.;5! > 424;3. <;586.@
Q2/.-5802>@38; .2=2 ,@6.@ ).2 10;/.-132/.$ 2?-/52>5;3@ 10;:<; >/;=2 /2
*8@5$32 >2>/; 3; 293@)@;. ).2 8=32080-"./! 83<8>8<-@5$3%; />27/.>@ 58)32
/.8 108 89-);388 10;/.-132=2 12>;<;38! P@958)3%; /.2023% 58)32/.8 2. 10802
<% /12/2?32/.;7 8 <2 10802<% 2.6523!"';=2/! 12>;<;38! /2/.@>5!". 10;<4;.
>;/$4@ 2/.027 432=25;.3;7 <8/6-//88 .@68+ -);3%+ 6@6 _ ] `3@3$;> ` S U;
23.$;> _ L U242> O U P-?83(.;73 V V Q5@.232> 8 <0
_ ] `3@3$;> 18(;. uS; 2.<;5;38; );52>;6@ 6@6 /-?&;6.@ 8 2?&;6.@ 8/.2088
2. 10802<% 3; 8=320802>@38; );52>;);/627 10802<% 6@6 ?8252=8);/62=2 3@)@5@
> );52>;);/627 20=@389@*88 @ <8@5;6.8);/62; ;<83/.>2 8/.2088 8 10802<% 10;
2?0@92>@38; 10802<% 8/.208);/684 1-.;4 .@62>@ .0@<8*8! 4@06/894@e
S2 2?'8; />;<;38! 2 ?8252=8);/624 8 /2*8@5$324 > 58)32/.8 3; <@". 10!42
=2 2.>;.@ 3@ 432=8; >@:3%; >2102/% 6@68; 83<8>8<-@5$3%; 2/2?;332/.8 3@)8
3@! / 6@62=2 1;082<@ > 6@624 /2);.@388 / <0-=848 -/52>8!48 :893;<;!.;5$32
N@4 :; O
Q20(3;> _ L O2*8@5$3@! 1/8+252=8! 8 8/.208! T O
`3@3$;> _ ] R 102?5;4@+ /2>0;4;332=2 );52>;6293@38! T O
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

/.8 >2/18.@38! 8 2?-);38! /12/2?3% <@.$ .; 858 83%; 2.6523;38! > /293@388
8 12>;<;388 0;?;36@ 858 >902/52=2 X99@ /52:32/.8 432=24;032/.8 >9@842
2?-/52>5;332/.8 />!9;7 /2*8@5$32=2 8 10802<32=2 > 58)32/.8 #.8 >2102/% 10;<
/.@>5!". <5! 8//5;<2>@.;5! >;/$4@ /52:32 0@90;(@;4-" 102?5;4- S@ #.2 -6@
9%>@;. > )@/.32/.8 _ L U242> uR.32/8.;5$32 />!9;7 ?8252=8);/62=2 8 1/8+8
);/62=2 >0!< 58 *;5;/22?0@932 1%.@.$/! /,204-5802>@.$ 3;62.20%7 -38>;0
/@5$3%7 1083*81 /10@>;<58>%7 <5! >/;+ /5-)@;>
C.8 />!98 432=215@32>% 8 432=2=0@33% ^ 2<38+
R?';/.>2 42:;. 8 <25:32 894;0;38!+ 8 108 2<38+ 210;<;5;33%+ 2?/.2!.;5$
10;<-10;:<@.$ 10;/.-132;
12>;<;38; 83<8>8<2> 62
/.>@+ ?8252=8);/62; >%/.-1@;. 12 2.32(;38" 6 1/8
.20%; 84;". 3;?5@=2108 +8);/624- 6@6 ;=2 4;+@3894 ,898252=8);/62; 2?;/
!.3-" 20=@38);/6-" 2.!=2 1;);38; 1/8+8);/68+ 102*;//2> > <0-=8+ 6@6
';332/.$ 32 108 #.24 /2 10;<12/%56@ > .0;.$8+ 6@6 /2<;0:@38; 1/8+8);
*8@5$32>2/18.@.;5$3%; /62=2 2.0@:;38! 3@1084;0 2'-';38! /2/.2!387
102,85@6.8);/68; 102 20=@3894@ > );.>;0.%+ 6@6 ,@6.20 >58!"'87 3@
=0@44% <25:3% /.028.$/!
1/8+8);/68; !>5;38! > 1!.%+ 6@6 108)83@ 2.
/ -);.24 #.8+ 84;"'8+ 3;
?5@=2108!.3%7 +@0@6.;0 <;5$3%+ @6.2> 12>;<;38! > (;/.%+ 6@6 -/52>8;
1/8+2?8252=8);/68+ 2/2 >2938632>;38! 1/8+8);/68+ !>5;387 8 . <e
?;332/.;7 )@/.8 10@>23@ `3@589 /2*8@5$32=2 8 ?8252=8);/62=2 > 58)32/.8
0-(8.;5;7 10;<125@=@;. 10;:<; >/;=2 0@//42.0;38; /22.32(;
38! #.8+ ,@6.202> > 102*;//; /2*8@5$32=2 0@9>8.8!
,204802>@38! 58)32/.8 Q21%.6- /212/.@>8.$ /22.
32(;38; ?8252=8);/62=2 8 /2*8@5$32=2 3@ 0@93%+ 8;0@0+8);/68+ -02>3!+ /.0-6
.-0% 58)32/.8 > 102*;//; ;; 23.2=;3;9@ > />2; >0;4! 10;<1083!5 V V Q5@.232>
126@9@> ).2 /22.32(;38; #.8+ ,@6.202> 3;2<83@62>2 > 0@958)3%+ 12</.0-6.-0@+
V2/>;332; 212/0;<2>@332; >58!38; /2*8@5$32=2 ,@6.20@ 3@ 2/2?;332/.8
?8252=8);/627 12</.0-6.-0% 3; 4;3;; 2);>8<32 6@6 8 >58!38; ?8252=8);/62=2
3@ 12</.0-6.-0- /2*8@5$327 3@10@>5;332/.8 +2.! 125 .81 3;0>327 /8/.;4%
8 9@<@.68 );52>;6 125-)@;. 108 02:<;388 X9>;/.3% 8 .@68; !>5;38! 6@6 u>2/
60;/3%; <;.8e u<;.8 6@03@>@5@e <;.8 9@)@.%; 1$!3%48 02<8.;5!48 8 12!>5!"
'8;/! 3@ />;. / 0@958)3%48 1@.252=8!48 3;0>327 /8/.;4% 9@.0-<3!"'848 8+
/2*8@5$3-" @<@1.@*8" N@6 12 <@33%4 108>;<;33%4 L ] M=52>%4 3@?5"<;
38! 9@ 02:;38*@48 126@9@58 ).2 0@958)3%; 2.6523;38! > 20=@3894; <;.;7
3@?5"<@"./! - 3;1$"'8+ 4@.;0;7 - -4;0;332 1$"'8+ 8 - 4@.;0;7
952-12.0;?5!"'8+ /180.3%4
C.8 ,@6.% />8<;.;5$/.>-". 2 .24 ).2 <@:; ?8252=8);/6@! 12</.0-6.-0@ =<;
0;)$ 8<;. 2 /-=-?2 >02:<;33%+ 8 3@/5;</.>;33%+ />27/.>@+ 83<8>8<@ 3; />2?2<
3@ 12532/.$" 2. >58!38! /0;<% >29<;7/.>-"';7 3@ 3;=2 212/0;<2>@332 );0;9
20=@3894 4@.;08
\2/.@.2)32 /52:3%4 26@9%>@;./! .@6:; >9@842<;7/.>8; ?8252=8);/62=2 8 /2
*8@5$32=2 ,@6.202> > 12</.0-6.-0; 3@10@>5;332/.8 102!>5!"';7/! 10;:<; >/;
=2 > 58)32/.3%+ 6@);/.>@+ 8 12>;<;388 );52>;6@ > +@0@6.;0; ;=2 /2*8@5$327 @6
.8>32/.8 V@6 89>;/.32 =;02!48 8 10;/.-1386@48 3; 02:<@"./! @ /.@32>!./!
U242> _ L T;.2<252=8);/68; 8 .;20;.8);/68; 102?5;4% 1/8+252=88 T O
M=52> L ] X9 15;3@ 855"987 T
 Q0;<4;. 8 9@<@)8 608483@5$327 1/8+252=88

8 /5;<2>@.;5$32 > ,204802>@388 #.8+ 6@);/.> >;<-';; 4;/.2 2.>2<8./! /2*8

@5$3%4 108:893;33%4 ,@6.20@4 >2/18.@38" 2?-);38" >58!38" /0;<%
R<3@62 ?%52 ?% 3;10@>85$32 >22?'; 8=320802>@.$ 025$ ?8252=8);/68+ ,@6
.202> > ,204802>@388 /2*8@5$3%+ 6@);/.> 58)32/.8
V@6 /10@>;<58>2 2.4;)@5 ` S U;23.$;> u1@0@<26/ > .24 ).2 10;<12/%568
0@9>8.8! 58)32/.8 12 /@424- /-';/.>- />2;4- ?;958)3% U8)32/.$ 6@6 8 83<8
>8< ;/.$ 102<-6. 83.;=0@*88 102*;//2> 2/-';/.>5!"'8+ :893;33%; 2.32(;
38! /-?&;6.@ O-';/.>-;. 2<3@62 ,-3<@4;3.@5$32; 2.58)8; .2=2 2/2?2=2 2?0@
92>@38! 62.202; 4% 3@9%>@;4 58)32/.$" R32 210;<;5!;./! 10802<27 /@48+
120@:@"'8+ ;=2 2.32(;387 #.2 /1;*8,8);/68; <5! );52>;6@ 2?';/.>;33%; 2.
32(;38! > 62.20%; 23 >/.-1@;. > />2;7 10;<4;.327 <;!.;5$32/.8e
N@684 2?0@924 >%!>5;38; .@6 3@9%>@;4%+ 1/8+2?8252=8);/68+ 10;<12/%526
@/2*8@5$32=2 12>;<;38! 6@6 3;?5@=2108!.3%+ />27/.> 1/8+868 8 20=@3894@ 62
.20%; 9@.0-<3!". /2*8@5$3-" @<@1.@*8" 83<8>8<@ !>5!;./! 2.3"<$ 3; /@42
*;5$" @ 84;;. /4%/5 10;:<; >/;=2 > />!98 / 10;>;3.8>327 10@6.8627 .@6 6@6 12
9>25!;. 102>2<8.$ >2/18.@.;5$32102,85@6.8);/6-" <;!.;5$32/.$ / -);.24 >/;+
> .24 )8/5; 8 83<8>8<-@5$3%+ ,@6.202> 2?-/52>58>@"'8+ 2.6523;38! > 12>;
<;388 8 /293@388 58)32/.8 S;?5@=2108!.3%; 1/8+2?8252=8);/68; 10;<12/%5
68 .0;?-". 6@6 10@>852 <212538.;5$3%+ 6@6 1/8+252=21;<@=2=8);/68+ .@6
8 4;<8*83/68+ 6200;6.80-"'8+ 4;0 8 >29<;7/.>87 R?';/.>2 42:;. 8 <25:32
10;<-10;:<@.$ 10;/.-132; 12>;<;38; 83<8>8<2> 62.20%; 84;". 3;?5@=2108!.
3-" 20=@38);/6-" 2.!=2';332/.$ 32 108 #.24 /2*8@5$32>2/18.@.;5$3%; 102
,85@6.8);/68; 102=0@44% <25:3% /.028.$/! / -);.24 #.8+ 84;"'8+ 3;?5@=2
108!.3%7 +@0@6.;0 1/8+2?8252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 )@/.8 10@>23@0-(8.;5;7
R./"<@ 123!.;3 .2. 83.;0;/ 62.20%7 102!>5!". 6 <@3324- >2102/- 10;</.@>8
.;58 0@958)3%+ 2.0@/5;7 1/8+252=88 608483252=88 4;<8*83% 8//5;<-"'8;
102?5;4- 2.6523!"';=2/! 12>;<;38! 8 10;/.-132/.8
] ` `>@3;/2> >%<;5!;. /5;<-"'8; ?8252=8);/68; 10;<12/%568 8=0@"'8;
2.08*@.;5$3-" 025$ > 12>;<;388 );52>;6@
1@.252=8! ?8252=8);/68+ 12.0;?32/.;7 3;0;<62 /.@32>!'@!/! 108)8327 /;6
/-@5$3%+ 89>0@';387 8 1252>%+ 10;/.-15;387
3;0>321/8+8);/68; 9@?25;>@38! 1/8+21@.88 3;>0@/.;388 12=0@38)3%; /2
/.2!38! 62.20%; 12>%(@". >29?-<842/.$ 3;0>327 /8/.;4% 2?-/52>58>@".
3;@<;6>@.3-" 0;@6*8" 8 9@.0-<3!". /2*8@5$3%7 623.025$ 9@ <;7/.>8!48
3@/5;</.>;33%; 9@?25;>@38! 2/2?;332 2.!=2';33%; @562=2589424 62.20%
48 /.0@<@". -4/.>;332 2./.@5%+ <;.;7
1/8+2,898252=8);/68; 3@=0-968 623,586.3%; /8.-@*88 894;3;38; +848);
/62=2 /2/.@>@ 260-:@"';7 /0;<% 8/125$92>@38; 32>%+ >8<2> #3;0=88 62.2
0%; 108>2<!. 6 0@958)3%4 1/8+2/24@.8);/684 @55;0=8);/684 .26/8);/684
9@?25;>@38!4 8 /5-:@. <212538.;5$3%4 6084832=;33%4 ,@6.2024
R<83 89 /-';/.>;33%+ 624123;3.2> 108)8332=2 62415;6/@ 10;/.-132/.8
3;-<2>5;.>20;332/.$ 9@102/2> 5"<;7 > /,;0; 12.0;?5;38! 0@90%> 4;:<- 12
U;23.$;> ` S \;!.;5$32/.$ O293@38; U8)32/.$ T O
`>@3;/2> ] ` V08483252=8! 8 /2*8@5$3@! 102,85@6.86@ T O
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

.0;?32/.!48 > 4@.;08@5$32.2>@03%+ *;332/.!+ 858 -/5-=@+ 8 >2942:32/.!48

8+ 0;@589@*88
^21;0>%+ 12.0;?32/.8 /65@<%>@"./! 12< >29<;7/.>8;4 102(52=2 O.@3<@0
.% 102(52=2 -65@<@ :8938 <;7/.>-". 3@ @6.-@5$3%; 12.0;?32/.8 5"<;7 ?5@=2
<@0! 8+ 58)324- 21%.- 8 21%.- 10;<%<-'8+ 12625;387 );0;9 3;12/0;</.>;3
3%7 623.@6. 8 / 1242'$" 4@//2>%+ 6244-386@*87 M/.@32>6@ u:8.$ 3; +-:;
);4 0@3$(;e 2+>@.%>@"'@! 6@6 -02>;3$ :8938 > *;524 .@6 8 ;=2 2.<;5$3%; 12
6@9@.;58 6@/@;./! 8 ?25;; 2.<@5;332=2 102(52=2 Y3@38! 2 3;4 2<3@62 >/;=<@
>;/$4@ 108?5898.;5$3% @ 10;</.@>5;38! > 93@)8.;5$327 /.;1;38 8/6@:;3% Q08
);4 2<38 /.2023% 102(527 /2*8@5$327 :8938 6@6 10@>852 10;->;58)8>@"./!
> .2 >0;4! 6@6 <0-=8; /-';/.>;332 10;-4;3$(@"./! >/5;</.>8; );=2 102(52;
8<;@58980-;./! 8 /12/2?/.>-;. 3;210@><@3324- 02/.- 12.0;?32/.;7
^2>.20%+ 12.0;?32/.8 <86.-"./! 102=32980-;
4%4 ?-<-'84 S@/;5;38; > />28+ 10;</.@>5;38!+ 2
O@4@ 12 /;?; 102.8>20;)8 >2942:3%+ 894;3;38!+ > -65@<; :8938 2?%)32 /5;
>2/.$ >3-.08025;>%+ .0;
?2>@387 > 6@627.2 4;0;
<-;. 2,8*8@5$3%4 102=329@4 @ .@6:; 0-62>2</.>-
3;89?;:3@ > #.24 2.0@:@ ;./! ,204-527 u9@>.0@ :8.$ 3; +-:; );4 /;=2<3!e
;./! /2*8@5$3%7 102.8>2 \212538.;5$3%7 02/. 12.0;?32/.;7 42:;. ?%.$ >%
0;)8>%7 +@0@6.;0 /@48+ 9>@3 3;10@>85$3%4 15@3802>@38;4 9@38:@"'84
102*;//2> #623248);/62=2 /0268 >%1253;38! .;+ 858 83%+ 9@<@) 12/1;(3%48
8 /2*8@5$32=2 0@9>8.8! 2?;'@38!48 2.>;./.>;33%+ 20=@389@*87 8 >;<24/.>
_25;; .2=2 2/293@38; .@ ^.0;.$8+ 12.0;?32/.8 5"<;7 ,20480-"./! > 0;
68+ 102.8>20;)87 42:;.
12/5-:8.$ 42.8>80-"'84 9-5$.@.; /0@>3;38! / :893$" <0-=8+ /2*8@5$3%+
/.84-524 <5! 8+ 10;2<25; =0-11 8 /52;> O0@>3;38; 2/-';/.>5!;./! );0;9 2?
38! 1-.;4 -/2>;0(;3/.>2 ';38; / 260-:@"'848 8 4@//2>%; 6244-386@*88
>@38! 2?';/.>;33%+ />!9;7 ^ #.24 /5-)@; <;7/.>-;. -/.@32>6@ u:8.$ 3; +-:;
8 2.32(;387 -5-)(;38! 8 );4 <0-=8;e
0@9>8.8! /22.>;./.>-"'; ^);.>;0.%+ ,204802>@38; 12.0;?32/.;7 12<
=2 9@6232<@.;5$/.>@ 8 . <
)83!;./! 1083*81- u/22.>;./.>8!e >2942:32/.;7
K@0@6.;0 .0-<@ 3@1084;0 > /293@388 5"<;7 />!9@3
/ ?25;; 858 4;3;; 210;<;5;33%4 6@);/.>24 <2/-=@ /.;1;3$" 2?';/.>;332=2 108
93@38! 8 0@94;0@48 9@0@?2.6@ 0@94;0% 9@0@?2.6@ > />2" 2);0;<$ / 6@);/.>24
8 0@9322?0@98;4 12.0;?5!;4%+ ?5@= 8 . < O22.>;./.>8! .@62=2 02<@ 84;". 6@6
2?&;6.8>3%; 2/32>@38! 3@1084;0 3;2?+2<842/.$ 12532=2 8 />2;>0;4;332=2
>294;';38! 9@.0@. ,898);/627 8 -4/.>;3327 #3;0=88 .@6 8 /-?&;6.8>3%;
^@:32; 608483252=8);/62; 93@);38; 84;;. 102.8>20;)8>2/.$ -/>2;3327 02
5;>27 83,204@*88 ).2 />!9@32 > 0!<; /5-)@;> / 102.8>20;)8!48 > /@424 /2<;0
:@388 /2*8@5$327 0258 ;; <>-93@)32/.8
O@4@ 12 /;?; 102.8>20;)8>2/.$ >3-.08025;>%+ .0;?2>@387 > 6@627.2 4;0;
3;89?;:3@ > #.24 2.0@:@;./! /2*8@5$3%7 102.8>20;)8>%7 +@0@6.;0 /@48+ 102
*;//2> #623248);/62=2 8 /2*8@5$32=2 0@9>8.8! _25;; .2=2 2/293@38; .@68+ 102
.8>20;)87 42:;. 12/5-:8.$ 42.8>80-"'84 /.84-524 <5! 8+ 10;2<25;38! 1-.;4
-/2>;0(;3/.>2>@38! 2?';/.>;33%+ />!9;7 8 2.32(;387 -5-)(;38! 8 0@9>8.8!
/22.>;./.>-"';=2 9@6232<@.;5$/.>@ 8 . <
X/+2< >3-.08025;>2=2 623,586.@ 9@>8/8. 2. 0@94;0@ /2*8@5$3%+ 10@>2>%+
420@5$3%+ /@36*87 2:8<@;4%+ > />!98 / .;4 858 83%4 >@08@3.24 12>;<;38!
 Q0;<4;. 8 9@<@)8 608483@5$327 1/8+252=88

6@6 1298.8>3%+ .@6 8 3;=@.8>3%+ 2:8<@;427 /.;1;38 8+ 0;@5$32/.8 ?5892

/.8 3;2.>0@.842/.8 @ .@6:; 2. 2.32(;38! 83<8>8<@ 6 />2;7 /2*8@5$327 0258 >
*;524 8 6 ;; /2/.@>3%4 #5;4;3.@4 > .24 )8/5; 2.2:<;/.>5;38; 858 2.)-:<;38;
^ /5-)@; ;/58 102.8>20;)8>%; .0;?2>@38! /2*8@5$327 0258 3; 42.8>80-".
623/.0-6.8>32=2 12>;<;38! 3@10@>5;332=2 3@ 1298.8>32; -/.0@3;38; 858 10;
2<25;38; #.8+ 102.8>20;)87 1028/+2<8. 108/12/2?5;38; 83<8>8<@ 6 ;; .0;?2
>@38!4 X/+2< .@62=2 108/12/2?5;38! 8 9@>8/8. 2. >9@842<;7/.>8! -6@9@33%+
424;3.2> +@0@6.;0 8 0;@5$32/.$ /@36*87 2.2:<;/.>5;38; / 025$" 858 2.)-:<;
38; 2. 3;;
R1;0802>@38; .;048324 u58)32/.$ 10;/.-1386@e 293@)@;. ).2 0;)$ 8<;.
2 u/2*8@5$324 58*;e );52>;6@ /2>;0(8>(;=2 10;/.-15;38;
Q08 608483252=8);/624 89-);388 >@:;3 @3@589 58)32/.8 >2 >9@842<;7/.>88
/ /2*8@5$327 /0;<27 12/625$6- 10;/.-132; 12>;<;38; 02:<@;. 3; /@4@ 12 /;?;
58)32/.$ 858 /0;<@ @ 84;332 8+ >9@842<;7/.>8;
O2*8@5$3@! /0;<@ #.2 3; .25$62 2?&;6.8>3%; -/52>8! 8 2?/.2!.;5$/.>@
210;<;5!"'8; 12>;<;38; );52>;6@ 32 8 3;10;60@'@"'@!/! <;!.;5$32/.$ 5"
<;7 62.20%; /29<@". 8 894;3!". -6@9@33%; 2?/.2!.;5$/.>@ 5"<;7 6@6 102
<-6.@ 8 8/.2)386@ /2*8@5$32=2 0@9>8.8!
U8)32/.$ 10;/.-1386@ 10;</.@>5!;. <5! 608483@5$327 1/8+252=88 8 /@42
/.2!.;5$3%7 83.;0;/ 12/625$6- 23@ 3; 102/.2 2.0@:@;. 210;<;5;33%; >3;(38;
-/52>8! 32 !>5!;./! @6.8>327 /.202327 >9@842<;7/.>8! \5! 3;; +@0@6.;03@
/293@.;5$3@! *;5;3@10@>5;33@! <;!.;5$32/.$
N@684 2?0@924 />!9$ /2*8@5$3%+ -/52>87 / 10;/.-13%4 12>;<;38;4 32/8.
/52:3%7 +@0@6.;0 108);4 >/;=<@ /2*8@5$3%; -/52>8! 102!>5!"./! > 10;/.-15;
388 10;5245!!/$ );0;9 58)32/.$ ^ 0!<; /5-)@;> 238 > 102*;//; <58.;5$32=2 /1;
*8,8);/62=2 /2*8@5$32=2 >9@842<;7/.>8! 3@65@<%>@". 2.32/8.;5$32 /.27687
2.1;)@.26 3@ 58)32/.$ 8 1202:<@". 3; 2.<;5$3%; 10;/.-13%; @6.% @ -/.27)8
>-" 102.8>210@>3-" 208;3.@*8" 62.20@! 102!>5!;./! > 62415;6/; 10@>23@0-
(;387 N@6@! 58)32/.$ /12/2?3@ /2>;0(@.$ 10;/.-15;38! <@:; 108 4;3!"'8+/!
-/52>8!+ ;/58 3; 894;385@/$ 23@ /@4@ 108/12/@?58>@! 108 3;2?+2<842/.8 <5!
/;?! /0;<- 8 10;2<25;>@! >29386@"'8; 10;1!./.>8!
Q0;</.@>5!;./! ).2 2.58)8; 10;/.-132=2 12>;<;38! 2. 10@>24;032=2 620;
38./! > /8/.;4; *;332/.3%+ 208;3.@*87 >9=5!<2> 8 /2*8@5$3%+ -/.@32>26 . ;
> /2<;0:@.;5$327 /.2023; /293@38! O@48 12 /;?; 10;/.-15;38! 3;5$9! 0@//4@.
08>@.$ / .2)68 90;38! 8+ >3;(3;7 +@0@6.;08/.868 6@6 6@68;.2 2/2?%; <;!38!
62.20%; .0;?-". 3;2?+2<84%+ ,898);/68+ 8 1/8+8);/68+ >2942:32/.;7 83<8
>8<@ R?';10893@32 ).2 84;332 > 6220<83@.@+ *;332/.323204@.8>327 /8/.;
4% 58)32/.8 8 /2*8@5$327 /0;<% > 8+ >9@842<;7/.>88 3@<2 8/6@.$ 3;12/0;</.
>;33%; 108)83% 10;/.-132=2 12>;<;38! V23;)32 0;)$ 8<;. 3; /.25$62 2 <;65@
080-;4%+ :;5@;4%+ 420@5$3210@>2>%+ 8<;@5@+ 8 12/.-16@+ /625$62 2 3;12
/0;</.>;33%+ :8.;7/68+ 10;</.@>5;38!+ 62.20%; 9@60;15!"./! 2?';/.>;3327
10@6.8627 > /293@388 8 <;!.;5$32/.8 );52>;6@ V024; .2=2 /8/.;4@ *;332/.;7
2?';/.>@ 8 58)32/.8 0@//4@.08>@;./! 3; .25$62 6@6 8/+2<3@! /.2023@ /2*8@5$
32=2 >9@842<;7/.>8! 32 8 6@6 ;=2 0;9-5$.@. >58!"'87 3@ 12/5;<-"';; >9@842
<;7/.>8; S; 2/.@"./! ?;9 >384@38! 8 -/52>8! 8+ ,204802>@38! 0;@589@*88
,-36*823802>@38!
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

N@684 2?0@924 108 8//5;<2>@388 >29386@;. 3;2?+2<842/.$ 62415;6/327

2*;368 >9@842/>!98 0@958)3%+ +@0@6.;08/.86 /0;<% 8 58)32/.8
Q0;/.-132/.$ #.2 3; .25$62 /2>26-132/.$ 10;/.-13%+ <;!387 32 8 /2>2
6-132/.$ 58* 62.20%; 8+ /2>;0(@". S; /5-)@732 108 8//5;<2>@388 /2/.2!38!
/.0-6.-0% 8 <83@4868 10;/.-132/.8 @3@58980-"./! 3; .25$62 ,@6.% 10;/.-15;
387 32 8 623.83=;3. 10;/.-13862> R?2?';38; /-?&;6.8>3%+ <@33%+ 129>25!;.
.2)3;; 102=329802>@.$ <83@486- 10;/.-132/.8 ;; >58!38; 3@ /2*8@5$3%; 102
*;//% 3@-)32 2?2/32>@332 /.028.$ 20=@389@*8" ?20$?% / 10;/.-132/.$" /2>;0
(;3/.>-! 12</8/.;4- 6200;6*88 6084832=;3327 <;,204@*88 58)32/.8 8 21.8
48980-! >9@842<;7/.>8; 12/5;<3;7 / /2*8@5$327 /0;<27 Q0;/.-132/.$ .@6:;
42:32 0@//4@.08>@.$ > 0@46@+ >9@842<;7/.>8! /2*8@5$327 /0;<% 8 58)32/.8 32
-:; 3@ .818);/624 -02>3; /0;<% 58)32/.8 8+ >9@842/>!98
Q/8+252=8);/6@! .8189@*8! 58)32/.8 ;/.$ 2<83 89 4;.2<2> 1293@38! 0@/
/4@.08>@;42=2 !>5;38! 32 3;2?+2<842 89-)@.$ 58)32/.8 62360;.3%+ 10;/.-1
3862> / /22.>;./.>-"'84 .;20;.8);/684 2?2?';38;4 125-);33%+ <@33%+

O;6/-@5$3%7 4@3$!6 8 /;0873%7 -?87*@ I86@.852

T;+@3894 /2*8@5$327 <;.;0483@*88 10;/.-132/.8 .0;?-;. /2);.@38! <>-+

12<+2<2> 108 89-);388 58)32/.8 /2*8@5$32.81252=8);/62=2 8 /2*8@5$32025;
>2=2 ^ 1;0>24 /5-)@; @3@58980-"./! 10;:<; >/;=2 /2*8@5$3@! 1298*8! 58)32
/.8 /22.>;./.>-"'8; ;7 /2*8@5$3%; 3204% 8+ >2/108!.8; 8 8/1253;38; `6
*;3. <;5@;./! 3@ /2*8@5$327 2?-/52>5;332/.8 12>;<;38! 58)32/.8 6@6 2?&;6.@
/2*8@5$3%+ >58!387
^2 >.2024 /5-)@; 58)32/.$ 0@//4@.08>@;./! 6@6 @6.8>3%7 <;!.;5$ /-?&;6.
2?';/.>;33%+ 2.32(;387 O2*8@5$32025;>27 12<+2< 129>25!;. ->8<;.$ 1298
*88 8 ,-36*88 62.20%; 2?&;6.8>32 6084832=;33% .@6 6@6 238 3@5@=@". 3@
58)32/.$ 2?!9@332/.8 102.8>20;)@'8; <;7/.>-"';4- 10@>- 8 23@ 42:;. >%
12538.$ 8+ .25$62 *;327 10@>23@0-(;38! 10;<&!>5!". 6 3;7 >9@8428/65")@"
'8; .0;?2>@38! ).2 >;<;. 6 /2*8@5$3210@>2>%4 623,586.@4 8/65")@". 58)
32/.$ 89 /,;0% <;7/.>8! 3;2?+2<8427 <5! 3;; /2>26-132/.8 1252:8.;5$3%+
>29<;7/.>87 8 . 1 O2*8@5$32.81252=8);/687 12<+2< 129>25!;. 123!.$ 6@6-"
 Q0;<4;. 8 9@<@)8 608483@5$327 1/8+252=88

58)32/.$ ,20480-". 2?/.2!.;5$/.>@ 6 6@684 /2*8@5$3%4 1298*8!4 8 025!4

23@ =2.2>@ 6@6 > /22.>;./.>-"'8+ .818)3%+ /8.-@*8!+ 3@4;0;3@ 10;2<25;>@.$
10;1!./.>8! 0@90;(@.$ 623,586.% 8 . 1 ^%!>5;38; .2=2 12);4- 3;=@.8>322.
6523!"';;/! 2. /2*8@5$3%+ 3204 12>;<;38; 1083!52 62360;.3%7 +@0@6.;0 .0;
?-;. #.86210@>2>27 2*;368 /22.>;./.>-"'8+ 1298*87 025;7 />!9;7 8 2.32(;
387 @ .@6:; 58)32/.3%+ +@0@6.;08/.86

^/; 3@)@52/$ / 2?%)32=2 \NQ > 62.2024 386.2 3; 12/.0@<@5 !3>@0!

= 26252 ) 3@ 1;0;/;);388 O&;9<2>/627 58388 8 _25$(2=2 102
/1;6.@ ^@/85$;>/62=2 2/.02>@ /.2563-58/$ uT2/6>8)e 12< -10@>5;
38;4 >2<8.;5! T 8 ^`Y 9@ 0-5;4 62.202=2 3@+2<85/! =0@:<@383 ^
@ > 6@);/.>; 1@//@:80@ ;+@5 3;6.2 L 6244;0);/687 <80;6.20 `RYN
`>.242?858 3; ?%58 /;0$;932 12>0;:<;3% 2<3@62 ^ 2?>838> T
> 3@0-(;388 Q0@>85 <202:32=2 <>8:;38! /.@5 .0;?2>@.$ >294;';38!
-?%.62> Q08?%>(8; 3@ 4;/.2 @>@088 /2.0-<3868 ]`X 623/.@.802>@58
).2 10@>85@.2 3@0-(85 6@6 0@9 ^ ` 126@ (52 0@9?80@.;5$/.>2 L 12102
/85 T 2.>;9.8 ;=2 > 32.@08@5$3-" 623.20-
X9 32.@08@5$327 623.20% L 129>2385 <80;6.20- `RYN _ 8 0@//6@9@5
2 1028/(;/.>88 \80;6.20 0@/120!<85/! ).2?% 3@ 4;/.2 >%;+@58 .02;
/2.0-<3862> ,804% > .24 )8/5; 8 ?0@. ^ 8 0@92?0@58/$ > /8.-@*88
]`X -:; -;+@5@ 8 ^ ?;9 21@/68 2?&!>85 108?%>(84 2 .24 ).2 > \NQ
>832>@. T 62.20%7 6 #.24- >0;4;38 108>;9 L 89 32.@08@5$327 623.2
0% 3@ 4;/.2 @>@088
V241@38! /.@5@ =0-?2 >%42=@.$ <;3$=8 3@ 0;423. 4@(83% ^ Q25-)8>
2.6@9 /2-)@/.3868 2.2?0@58 - T 65")8 2. 4@(83% 8 <26-4;3.% @ ><2?@
>26 -<@0858 ;=2
uT2/6>8)e 2.2=3@58 > 2,8/ `RYN 3@ Y;45;<;5$);/6-" -58*- T 0@
?2.@>(87 #6/1;<8.2024 `RYN uT252<;:3%7 *;3.0e >;03-5/! > 623.2
0- 3@ =202</624 .0@3/120.; 8 12>;<@5 /2/5-:8>*@4 2 12/.8=(;4 ;=2 3;
/)@/.$;
V255;=8 #6/1;<8.20@ K ] 8 Y 12;+@58 >4;/.; / 384 >%0-)@.$ 4@
(83- ^ 6@?83;.; <80;6.20@ `RYN 102892(5@ 12.@/2>6@ > 62.2027 -)@/.
>2>@58 26252 );52>;6 ^ 0@9=@0 u?8.>%e K >%.@'85 18/.25;. NN 8 >%
/.0;585 > 125 <5! -/.0@(;38! ^ 2.>;. L <2/.@5 =@92>%7 18/.25;. 8 .@6:;
>%/.0;585 89 3;=2
R?4;3 5"?;932/.!48 102<25:85/! > 6208<20; Q0;</.@>8.;5!4 uT2
52<;:32=2 *;3.0@e -<@52/$ 9@+>@.8.$ 9@)83'86@ >/;=2 /5-)8>(;=2/!
3@0-(8.;5! ^ 62.202=2 ?02/858/$ /1@/@.$ ;=2 <0-9$!
S@ >.2024 #.@:; 9<@38! >295; /.252>27 12.@/2>6@ 0@9=20;5@/$ / 32
>27 /8527 u]2/.8e .0;?2>@58 >;03-.$ 4@(83- 65")8 8 <26-4;3.% ?;9
>/!68+ -/52>87
^ #.2. 424;3. <80;6.20 `RYN _ 0;(85 ).2 3@/.@5@ 120@ 0;(8.;5$
3%+ <;7/.>87 R3 <2/.@5 89 /;7,@ @>.24@. 8 /1-/.85/! > /.252>-" I;.
>;06- 9@+>@.)862> -<@52/$ 0@920-:8.$ X+ 89?858 />!9@58 8 683-58
> /120.9@5 ` _ .;4 >0;4;3;4 >%9>@5 u60%(-e ).2?% .@ -5@<85@ 623
,586. />2848 4;.2<@48
V 3@)@5- 12/5;<3;=2 @6.@ <0@4% > 2,8/; ?%58 -:; ?25;; );52>;6
/2 /.2023% +29!;> 8 10;</.@>8.;5;7 uT252<;:32=2 *;3.0@e (;/.$ 89
62.20%+ ?%58 >220-:;3% 18/.25;.@48
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

R<3@62 @>.24@.3@! 2);0;<$ 0@9<@5@/$ 10;:<; );4 6.258?2 -/1;5

>2/125$92>@.$/! 18/.25;.24 H;/.$ 108;9:8+ > 0;9-5$.@.; 0@9<;5858
-)@/.$ );.>;0%+ 10;<(;/.>;33862> Q2/5; );=2 10;</.@>8.;58 `RYN 0;
(858 -?8.$ >/;+ ).2?% 3; 2/.@>5!.$ />8<;.;5;7 8 /5;<2>
S@ _25$(24 O@41/238;>/624 102/1;6.; 952-4%(5;33868 -=3@58 486
02@>.2?-/ uT@9<@e 8 12<2=3@58 ;=2 6 2,8/- Q2/5; #.2=2 2<83 89 2?>83!;
4%+ >9!5 @>.24@. 8 0@//.0;5!5 );52>;6 6@:<2=2 >%/.0;524 > =252>-
N0-1% 9@=0-9858 > uT@9<-e 8 >%>;958 9@ =202< > 0@723 /2>+29@ uQ08
=202<3%7e ^ 4;.0@+ 2. <202=8 3@ V@4;36- 48602@>.2?-/ 8 .0-1% 2?
5858 ?;398324 8 12<2:=58
X/.2)386 \;/!.$ .0-12> > uT@9<;e
O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 ,;>0

^;/$4@ /-';/.>;332 8 .2 3@/625$62 0@/102/.0@3;3 > 2?';/.>; .81 58)32/.8

102<-*80-"'87 10;/.-132; 12>;<;38; 6@6 23 /22.32/8./! / 83%48 .81@48 58)
32/.8 6@62>% ;=2 /2*8@5$32#623248);/68; /2*8@5$321/8+252=8);/68; 8 1/8
+252=8);/68; <;.;0483@3.%
R<3@ 89 2/32>3%+ 9@<@) 608483@5$327 1/8+252=88 >%<;5;38; >3-.0;338+
58)32/.3%+ 10;<12/%526 62.20%; >2 >9@842<;7/.>88 10;:<; >/;=2 42.8>@*823
327 /,;0% 58)32/.8 / 210;<;5;33%48 ,@6.20@48 >3;(3;7 /0;<% 42=-. /29<@.$
<5! <@3327 58)32/.8 6084832=;33-" /8.-@*8"
Q/8+252=8);/6@! 9@>8/842/.$ 10;/.-13862> 2.58)@;./! 12 />2;4- +@0@6.;0-
2. @3@52=8)327 2/2?;332/.8 62.20@! 108/-'@ ?25$(83/.>- 5"<;7 V@:<24- );
52>;6- -:; > /85- /2*8@5$32=2 +@0@6.;0@ ;=2 0@9>8
.8! 8 >2/18.@38! />27/.>;332 /.0;45;38; 6 2?&;<8
^;/$4@ /-';/.>;332 8 .2 3;38" / <0-=848 5"<$48 <5! -<2>5;.>20;38! />28+
3@/625$62 0@/102/.0@3;3
> 2?';/.>; .81 58)32/.8
12.0;?32/.;7 <2/.8:;38! 58)3%+ 8 /2>4;/.3%+ *;
102<-*80-"'87 10;/.-1 5;7 ^ #.8+ 2?&;<83;38!+ );52>;6 3;89?;:32 9@38
32; 12>;<;38; 6@6 23 /2 4@;. 210;<;5;33-" 1298*8" > .24 )8/5; 8 9@>8
2.32/8./! / 83%48 .81@48 /84-" 12<)83;33-" R<3@62 > 2.58)8; 2. -?87*
58)32/.8 6@62>% ;=2 /2*8 10@>212/5-(3%; 5"<8 /12/2?3% >%7.8 89 =0-11%
@5$32#623248);/68; /2 -7.8 2. 3;-<2>5;.>20!"';=2 858 .0@>480-"';=2
*8@5$321/8+252=8);/68; 8+ 623.@6.@ 58?2 12/.@0@.$/! 894;38.$ />2; 2.32
8 1/8+252=8);/68; <;.;0
483@3.% (;38; >3-.0;33"" 1298*8" 6 2?/.2!.;5$/.>@4
\5! 432=8+ -?87* 3@1084;0 /8.-@*8! 1083*8
18@5$32 83@! V23.@6. / 6;458?2 <0-=84 > ?%.2
>%+ 2.32(;38!+ / :;0.>27 10;/.-15;38! 1082?0;.@;. <5! 38+ 60@73; >@:
3%7 :893;2?;/1;)8>@"'87 +@0@6.;0 Q08 #.24 /@4 10;/.-1386 10818/%>@;.
:;0.>; /12/2?32/.$ -<2>5;.>208.$ ;=2 12.0;?32/.8 @ 9@.;4 > .27 858 8327 ,20
4; .0;?-;. #.2=2 -<2>5;.>20;38! 12<02?3;; /4 0@9<;5 uQ/8+252=8! 3@/85$/.
>;3327 8 3;2/.202:327 10;/.-132/.8e 3@/.2!';7 =5@>%
O8/.;43%7 12<+2< <@;. >2942:32/.$ =5-?262 8 3@ /2>0;4;3324 3@-)324
-02>3; 8//5;<2>@.$ #.- 102?5;4- ]5@>3%; 1252:;38! #.2=2 12<+2<@ 9@65")@".
/! > /5;<-"';4
58)32/.$ 10@>23@0-(8.;5! 1293@;./! );0;9 ;=2 <;!.;5$32/.$ );0;9 >9@842
<;7/.>8; / /2*8@5$327 /0;<27
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% 8//5;<2>@38! 58)32/.8 2?>83!;42=2

58)32/.$ 10@>23@0-(8.;5! 8//5;<-;./! 6@6 /52:3@! 8;0@0+8);/6@! /8/.;4@

> 62.2027 >%)5;3!". #5;4;3.% 84;"'8; 10!4-" />!9$ / 10;/.-13%4 12>;
<;38;4
3@0!<- / 58)32/.$" 8 <;!.;5$32/.$" 2?!9@.;5$3%4 #5;4;3.24 8//5;<2>@38!
!>5!;./! /0;<@ 260-:@"'@! 83<8>8<@ > 2/2?;332/.8 /2*8@5$3@! 48602/0;<@
R/32>3@! *;5$ 8//5;<2>@38! >%!>8.$ 93@)84%; > =;3;98/; 10;/.-132=2 12
>;<;38! #5;4;3.% #.8+ 12</8/.;4
X//5;<2>@38! 126@9@58 ).2 <5! 0@958)3%+ >8<2> 10;/.-15;387 3@/85$/.
>;33%+ 620%/.3%+ 3;2/.202:3%+ +@0@6.;03% 0@958)3%; 8/6@:;38! > 42.8>@
*823327 /,;0; 10@>23@0-(8.;5!

Q/8+252=8);/68; @/1;6.% 8//5;<2>@38!

58)32/.8 2?>83!;42=2 > -=252>324 102*;//;
]5-?262; 8 12532; 89-);38; /5;<2>@.;5;4 8 /-<24 1/8+252=8);/68+ 2/2?;332
/.;7 58)32/.8 2?>83!;42=2 /12/2?/.>-;. 0;(;38" /5;<-"'8+ @6.-@5$3%+ 9@<@)
Q0@>85$3@! 6>@58,86@*8! /2>;0(;332=2 10;/.-15;38! ^ 2/2?;332/.8 #.2
6@/@;./! 210;<;5;38! 1/8+8);/62=2 /2/.2!38! > 424;3. /2>;0(;38! 10;/.-1
5;38! 3@1084;0 /2/.2!38; @,,;6.@ 210;<;5;38! 12<5833%+ 42.8>2> /2
>;0(;332=2 10;/.-15;38! -/.@32>5;38! 0258 62.20-" 2?>83!;4%7 8=0@5
> 10;/.-1327 =0-11; 8 . <
^%?20 .@6.8);/68+ 108;42> 62.20%; > 3@8?25$
^%?20 .@6.8);/68+ 108
(;7 /.;1;38 /12/2?/.>-". -/1;(32/.8 108 102 ;42> 62.20%; > 3@8?25$
89>2</.>; /5;</.>;33%+ <;7/.>87 2/2?;332 #.2 (;7 /.;1;38 /12/2?/.>-".
6@/@;./! <2102/@ -/1;(32/.8 108 10289>2<
^2/18.@.;5$32; >29<;7/.>8; 3@ 58)32/.$ 10@>2 /.>; /5;</.>;33%+ <;7/.>87
3@0-(8.;5! / *;5$" ;=2 0;/2*8@589@*88 <25:32 2/2?;332 #.2 6@/@;./! <2
102/@ >/;=<@ 2?-/52>58
3@)83@.$/! 3@ 1;0>24 <2102/; 8 2180@.$/! 3@ <2
>@;./! 93@38;4 1/8+252=8
/.@.2)32 =5-?262; 93@38; /5;<2>@.;5;4 83<8>8 );/68+ 2/2?;332/.;7 58)
<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 <@3327 58)32/.8 32/.8 12</5;</.>;332=2
P@?2.@ 12 >%!>5;38" 108)83 <@332=2 10;/.-1
5;38!
Q/8+252=8);/62; 89-);38; 58)32/.8 2?>83!;42=2 >65")@;. > /;?! 8//5;<2>@
38; ;=2 >3-.0;33;=2 480@ 12.0;?32/.;7 12?-:<;387 5;:@'8+ > 2/32>; 12/.-1
62> 42.8>2> 12>;<;38! 2?';7 /.0-6.-0% 8 2.<;5$3%+ );0. +@0@6.;0@ #42*82
3@5$32>25;>27 /,;0% /12/2?32/.;7 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 83.;55;6.-
@5$327 <;!.;5$32/.8 >2/108!.8! 4%(5;38! 1@4!.8 8 <0-=8+ 1293@>@.;5$3%+
102*;//2> P@9-4;;./! > 0@46@+ -=252>32=2 102*;//@ 42=-. 8 <25:3% 89-)@.$/!
3; >/; 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 2?>83!;42=2 32 .25$62 84;"'8; 1083*8
18@5$32; 93@);38; <5! -=252>32=2 <;5@ 8 >%<;5!;4%; 12 <>-4 2/32>3%4 608.;
08!4 /2<;0:@38" -=252>32=2 <;5@ 8 /8.-@*88 0@//5;<2>@38!
R?&;4 8 /2<;0:@38; 1/8+252=8);/62=2 89-);38! 2?>83!;42=2 3;2?+2<842=2
<5! -/1;(32=2 0@//5;<2>@38! 210;<;5!;./! *;5!48 10@>2/-<8! 8 9@<@)@48 /22.
>;./.>-"';7 /.@<88 -=252>32=2 102*;//@
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

X9-);38; 1/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 2?>83!;42=2 <25:32 ?%.$ /2/.@>

327 )@/.$" 0@//5;<2>@38! 10;/.-15;38! 8 > 6@:<24 62360;.324 /5-)@; <8@1@
923 #.8+ />;<;387 <25:;3 62360;.89802>@.$/! > 9@>8/842/.8 2. 6@.;=2088 8 +@
0@6.;0@ -=252>32=2 <;5@ 8 2. 2/2?;332/.;7 58)32/.8 2?>83!;42=2
S@1084;0 108 0@//5;<2>@388 .!:62=2 10;/.-1
5;38! /2>;0(;332=2 =0-1127 ?25$(2; 93@);38;
P@?2.@ 12 >%!>5;38" 108 84;;. 608483@58/.8);/687 @/1;6. 89-);38! 58)32
)83 <@332=2 10;/.-15;38!
102>2<8./! -/1;(3;; ;/58 /.8 6@:<2=2 2?>83!;42=2 O2<;0:@38; 8 2?&;4 608
/5;<2>@.;5$ ?25;; =5-?262 483@58/.8);/62=2 89-);38! 42:;. ?%.$ 0@958)3%4
8 >/;/.20233; 89-)85 1/8 > 9@>8/842/.8 2. 1252:;38! 2?>83!;42=2 > 10;/.-1
+252=8);/68; 2/2?;332/.8 327 =0-11; ;=2 1298*88 3@ /5;</.>88 ^ 2.32(;388
58)32/.8 2?>83!;42=2 u.0-<32=2e 2?>83!;42=2 <@"';=2 52:3%; 126@9@
38! .0;?-;./! 89-);38; ?25;; (80262=2 60-=@ 1/8
+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 <5! 210;<;5;38! 10@
>85$327 .@6.868 0@?2.% / 384 <5! >%?20@ .@6.868 <2102/@ 102>;<;38! 2)3%+
/.@>26 125-);38! 10893@38! 8 . < );4 2?>83!;42=2 <@"';=2 10@><8>%; 126@
9@38! 8 /.0;4!';=2/! 26@9@.$ /2<;7/.>8; 0@//5;<2>@38" P@9-4;;./! >2>/; 2.
6@9@.$/! 2. 608483@58/.8);/62=2 89-);38! .@62=2 2?>83!;42=2 3;5$9! 12/625$
6- 93@38; 1/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 129>25!;. <@.$ 10@>85$3-" 2*;36- ;=2
126@9@38!4 8 12>;<;38" 3@ /5;</.>88 -?;<8.$/!
858 -/2438.$/! > ;=2 8/60;332/.8
X9-);38; 1/8+252=8);/68+ L204@5$3%+ =0@38* 89-);38! 1/8+252=88 58)32
2/2?;332/.;7 2?>83!;42=2
<25:32 ?%.$ /2/.@>327 )@
/.8 2?>83!;42=2 -/.@32>8.$ 3;5$9! I;4 (80; 2/>;
/.$" 0@//5;<2>@38! 10; <245;332/.$ /5;<2>@.;5! );4 5-)(; 89>;/.;3 ;4-
/.-15;38! 8 > 6@:<24 623 2?>83!;4%7 .;4 ?25;; #,,;6.8>3@ 8 =8?6@ /5;</.
60;.324 /5-)@; <8@1@923 >;33@! 10@6.86@ .;4 ?25;; .2)3% 8 0;9-5$.@.8>3%
#.8+ />;<;387 <25:;3 623 108;4% 8 4;.2<% 0@?2.% / 384
60;.89802>@.$/! > 9@>8/8 Q0;<4;. 0@//5;<2>@38! (80; 10;<4;.@ <26@9%>@
42/.8 2. 6@.;=2088 8 +@
38! /5;<2>@.;5! 83.;0;/-". 3; .25$62 2?/.2!.;5$/.
0@6.;0@ -=252>32=2 <;5@
8 2. 2/2?;332/.;7 58)32 >@ 12<5;:@'8; <26@9%>@38" 32 8 102*;//-@5$3%;
/.8 2?>83!;42=2 /0;</.>@ / 1242'$" 62.20%+ -/.@3@>58>@"./! 8/
624%; ,@6.% _%52 ?% 1083*818@5$32 3;>;03%4
2=0@38)8.$ 89-);38; 58)32/.8 2?>83!;42=2 /?2024
/>;<;387 3;2?+2<84%+ <5! >%!>5;38! 108)83 8 -/52>87 /2>;0(;38! 10;/.-1
5;38! +@0@6.;089-"'8+ 2?';/.>;33-" 21@/32/.$ 10@>23@0-(8.;5! 210;<;5!
"'8+ "08<8);/6-" 6>@58,86@*8" 10;/.-132=2 <;!38! 8 8=0@"'8+ 025$ <26@
9@.;5$/.> 12 <;5-
R10;<;5!;4%; / 102*;//-@5$327 .2)68 90;38! =0@38*% 89-);38! 1/8+252=88
2?>83!;42=2 832=<@ ?%>@". -968 <5! 0;(;38! .@6.8);/68+ >2102/2> O5;<2>@
.;5$ <25:;3 93@.$ 2? 2?>83!;424 3@432=2 ?25$(; .2=2 ).2 42:;. 84;.$ <26@9@
.;5$/.>;332; 93@);38; 8 ).2 > /85- #.2=2 2?%)32 2.0@:@;./! > /5;</.>;3324 102
89>2</.>;
S;62.20%; <@33%; 3; 84;"'8; 102*;//-@5$32=2 93@);38! 2);3$ >@:3%
> .@6.8);/624 2.32(;388 R38 /5-:@. 3;102*;//-@5$3%48 /0;</.>@48 0;(;38!
102*;//-@5$3%+ 9@<@) S@1084;0 4!=62/;0<;)8; 8 2.9%>)8>2/.$ 2?>83!;42=2
?;90@958)3% / 10@>2>27 .2)68 90;38! 32 93@38; #.8+ />27/.> 3;2?+2<842 <5!
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% 8//5;<2>@38! 58)32/.8 2?>83!;42=2

12/.02;38! 10@>85$327 .@6.868 <2102/@ 3@10@>5;3327 3@ 125-);38; 10@><8>%+

126@9@387 Q2#.24- 89-);38; 58)32/.8 > 608483@58/.8);/624 15@3; >%+2<8. 9@
102*;//-@5$3%; 0@468 6@6 12 2?&;4- /2?80@;4%+ />;<;387 .@6 8 12 /0;</.>@4
/ 1242'$" 62.20%+ #.8 />;<;38! -/.@3@>58>@"./!
Q02855"/.080-;4 /6@9@332; 3;/625$6848 1084;0@48

P@9%/68>@;4%7 >200;*8<8>8/. /-<! 12 3@7<;33%4 > ;=2 <24; 102=0@4

4@4 8 /.@0%4 ?85;.@4 3@ 8112<024 84;5 108/.0@/.8; 6 8=0; 3@ .2.@58
9@.20; R3 ?%5 /+>@);3 0@?2.386@48 4858*88 62=<@ !>85/! 3@ ?;=@
\0-=27 10;/.-1386 /-<! 12 3@7<;3327 - 3;=2 6255;6*88 /2?80@5
4@068 [=2 9@<;0:@58 > ,85@.;58/.8);/624 4@=@983;

N@684 2?0@924 1/8+252=8" 58)32/.8 2?>83!;42=2 /5;<-;. 89-)@.$ > .;+ 10;
<;5@+ 62.20%; 129>25!". /5;<2>@.;5" 2?;/1;)8.$ 0;(;38; -=252>3210@>2>%+
-=252>32102*;//-@5$3%+ 608483@58/.8);/68+ 608483252=8);/68+ 8 8/10@>8
.;5$32.0-<2>%+ 102?5;4 12 62360;.324- <;5-
Q08 210;<;5;388 .@68+ 8/.2)3862> 83,204@*88 /5;<-;. 8/+2<8.$ 89 .2=2
).2 238 <25:3% 2?;/1;)8.$ 125-);38; />;<;387 2.32/!'8+/! >21;0>%+ 6 102
(524- 2?>83!;42=2 -/52>8! :8938 ,204802>@38; +@0@6.;0@ :893;33%7 1-.$
8 . 1 8 >2>.20%+ +@0@6.;089-"'8+ ;=2 3@ 424;3. /2>;0(;38! 10;/.-15;38!
8 > 1;082< ;=2 0@//5;<2>@38!
N@627 (802687 <8@1@923 />;<;387 2 58)32/.8 10;<125@=@;. 8/125$92>@38;
?25$(2=2 )8/5@ 8/.2)3862> 83,204@*88 2 1/8+252=88 2?>83!;42=2 102*;//-
@5$32=2 8 3;102*;//-@5$32=2 +@0@6.;0@
V 102*;//-@5$3%4 2.32/!./! >/; 8/.2)3868 /2<;0:@'8; />;<;38! 2 /2?%.88
10;/.-15;38! 10;<-/42.0;33%; -=252>32102*;//-@5$3%4 9@6232<@.;5$/.>24
. ; 126@9@38! />8<;.;5;7 12.;01;>(8+ 12<290;>@;42=2 2?>83!;42=2 9@65");
38! #6/1;0.2> >;';/.>;33%; <26@9@.;5$/.>@ 102.2625% /5;</.>;33%+ 8 /-<;?
3%+ <;7/.>87 <0-=8; <26-4;3.%
S;102*;//-@5$3%48 /)8.@"./! >/; 2/.@5$3%; 8/.2)3868 3; 1;0;)8/5;33%;
> /. MQV PL <@33%; 21;0@.8>32029%/6327 <;!.;5$32/.8 />;<;38! /2<;0
:@'8;/! > 0@958)3%+ 4@.;08@5@+ 8 <26-4;3.@+ 3; 1082?';33%+ 6 <;5- <@33%;
3@?5"<;38! 9@ 2?>83!;4%4 89-);38! ;=2 ?%.@ -/52>87 :8938 8 260-:;38!
V@6 10@>852 /5;<2>@.;58 89-)@". 1/8+252=8" 2?>83!;4%+ > (80268+ =0@38
*@+ 32 > 102*;//; 0@//5;<2>@38! />;<;387 3@?80@;./! ?25$(; 83,204@*88 ,86
/80-;427 > 4@.;08@5@+ -=252>3%+ <;5 S;62.20%; <@33%; .0;?-"./! .25$62 <5!
>/1242=@.;5$3%+ *;5;7 3@1084;0 -/.@32>5;38! 623.@6.@ / 2?>83!;4%4 8 3;
<25:3% 2?!9@.;5$32 2.0@:@.$/! > 2,8*8@5$3%+ <26-4;3.@+
V08483@58/.8);/62; 89-);38; 58)32/.8 2?>83!;42=2 2/-';/.>5!;./! /5;<2
>@.;5;4 =5@>3%4 2?0@924 > *;5!+ >%?20@ .;+ 858 83%+ .@6.8);/68+ 108;42>
108 10289>2</.>; /5;</.>;33%+ <;7/.>87 > .24 2?&;4; 62.20%7 /5;<2>@.;5$
/)8.@;. 3;2?+2<84%4 M/.@32>5;38; *;52=2 0!<@ />;<;387 2 58)32/.8 2?>83!;
42=2 <5! 10@>85$32=2 0;(;38! -=252>3210@>2>%+ 8 -=252>32102*;//-@5$3%+
9@<@) !>5!;./! /.02=2 2?!9@.;5$3%4 .@6 6@6 3;12/0;</.>;332 >%.;6@;. 89 .0;?2
>@387 9@623@
S@ 3;2?+2<842/.$ 89-);38! 1/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 58)32/.8 2?>8
3!;42=2 > #.8+ *;5!+ 2?0@'@5 >384@38; ;'; >8<3%7 0-//687 "08/. ` L V238
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

uS@ /-<; 42:;. ?%.$ .25$62 125;932 <5! 10@>2/-<8! ;/58 84 0@9&!/3!"./! .@
68; />27/.>@ 2?>83!;42=2 62.20%48 >%9>@3% <>8:-'8; 12?-:<;38! ;=2 10;
/.-132=2 <;!38! 858 3@2?202. / 62.20%48 #.2 <;!38; 3@+2<8./! > 10!424 102
.8>20;)88e
V )8/5- -=252>3210@>2>%+ 9@<@) <5! 0;(;38! 62.20%+ 2/2?;332 3;2?+2<8
4% <@33%; 2 1/8+252=88 2?>83!;42=2 2.32/!./! > 1;0>-" 2);0;<$ -/.@32>5;38;
>4;3!;42/.8 . ; /12/2?32/.8 ?%.$ >832>3%4 ,204@ >83% -4%/;5 858 3;
2/.202:32/.$ 42.8>% 10;/.-15;38! #42*823@5$32; /2/.2!38; 2?>83!;42=2 >
424;3. /2>;0(;38! 10;/.-15;38! >58!"';; 3@ /.;1;3$ 8 +@0@6.;0 2.>;./.>;3
32/.8
^2102/ 2 >4;3!;42/.8 0;(@;./! / 1242'$" /-<;?321/8+8@.08);/627 #6/1;0
.89% R/32>@38;4 <5! ;; 3@93@);38! !>5!;./! /243;38; /5;<2>@.;5! > 1/8+8);
/627 12532*;332/.8 2?>83!;42=2 Q2#.24- /5;<2>@.;5" 3;2?+2<842 / /@42=2 3@
)@5@ 0@//5;<2>@38! -=252>32=2 <;5@ 2?0@'@.$ >384@38; 3@ /.0@332/.8 > 12>;<;
388 2?>83!;42=2
`3@589 +@0@6.;0@ 8 /12/2?@ /2>;0(;38! 10;/.-15;38! *;5;7 62.20%; 10;
/5;<2>@5 2?>83!;4%7 />;<;387 2 ;=2 12>;<;388 <2 8 12/5; /2>;0(;38! 10;/.-1
5;38! 2.32(;38! 2?>83!;42=2 6 5"<!4 ;=2 2?0@9@ :8938 >/; #.2 /12/2?/.>-;.
,204802>@38" 10;</.@>5;38! 2 /.;1;38 1/8+8);/627 12532*;332/.8 /-?&;6.@

X32=<@ /.0@33%48 10;</.@>5!"./! <;7/.>8! 2?>83!;4%+ /2/.@>5!"'8;

/2<;0:@38; -=252>32=2 <;5@ S@1084;0 108 0@//5;<2>@388 -=252>32=2
<;5@ 2 432=2)8/5;33%+ 4;568+ 60@:@+ /2>;0(;33%+ - /2/5-:8>*;> 5@
?20@3.627 2<32=2 89 >%/(8+ -);?3%+ 9@>;<;387 ?%52 -/.@32>5;32 ).2
2?>83!;4@! 12+8'@5@ 3; .25$62 121@<@"'8;/! 3@ =5@9@ 10;<4;.% 84;
"'8; 3;62.20-" 4@.;08@5$3-" *;332/.$ =-?3-" 124@<- 1-<0;38*%
8 . 1 32 8 /.@0%; 12).2>%; 2.60%.68 /524@33%; (@0862>%; 0-)68
8 <0-=8; 10;<4;.% 62.20%; 386@6 3; 42=58 ?%.$ 8/125$92>@3% C.8 ,@6
.% >%9>@58 - /5;<2>@.;5! 10;<1252:;38; ).2 2?>83!;4@! /.0@<@;. 1/8
+8);/684 9@?25;>@38;4 8 3;>4;3!;4@ Q0;<1252:;38; /5;<2>@.;5! 3@
(52 12<.>;0:<;38; > 9@65");388 /-<;?321/8+8@.08);/627 #6/1;0.89%
R <0-=24 2?>83!;424 3@3;/(;4 .;5;/3%; 12>0;:<;38! 3;93@6242
4- );52>;6- 1%.@>(;4-/! >/5;< 9@ 2?>83!;4%4 >27.8 > 6@?83- 58,.@
/5;<2>@.;5$ -93@5 2. />8<;.;5;7 ).2 / 3;62.20%+ 120 238 /.@58 9@4;)@.$
/.0@332/.8 > ;=2 12>;<;388 R3 3862=<@ 3; >+2<85 > 58,. ;/58 .@4 -:;
3@+2<858/$ 5"<8 12<25=- :<@5 62=<@ ;4- 10;</.@>8./! >2942:32/.$
12<384@.$/! 858 /1-/6@.$/! > 58,.; 2<324- /.@0@5/! 38 / 6;4 3; >/.0;
)@.$/! 3@ 5;/.38*@+ ^29>0@'@5/! / 1252>83% 1-.8 ;/58 /5%(@5 ).2 6.2
.2 8<;. 12 5;/.38*; ;4- 3@>/.0;)- Q08 /-<;?321/8+8@.08);/624 2?/5;
<2>@388 ?%52 -/.@32>5;32 ).2 2?>83!;4%7 /.0@<@;. 4@38;7 10;/5;<2>@
38! /)8.@;. ).2 84;332 3@ 5;/.38*; 858 > 58,.; 3@ 3;=2 42=-. 3@1@/.$

R/32>@38!48 <5! /243;38! > 1/8+8);/627 12532*;332/.8 2?>83!;42=2 42

=-. /5-:8.$ />;<;38! 2 .24 ).2 ;=2 02<8.;58 858 ?58968; 02</.>;33868 /.0@<@
58 1/8+8);/6848 9@?25;>@38!48 ).2 /@4 23 / <;./.>@ 2./.@>@5 > 0@9>8.88 2.
V238 ` L X9?0@33%; 10289>;<;38! N T O
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% 8//5;<2>@38! 58)32/.8 2?>83!;42=2

/>;0/.3862> 152+2 -/>@8>@5 -);?3-" 102=0@44- 152+2 @<@1.802>@5/! 6 (625$

324- 0;:84- 3; 42= 2>5@<;.$ /1;*8@5$32/.$" 3;62.20%; ,@6.% 2.32/!'8;/!
6 2?0@9- :8938 ?;9<-432; 2.32(;38; 6 ?-<-';4- /652332/.$ 6 ?02<!:38);/.>-
@324@588 > /;6/-@5$324 12>;<;388 8 <0 Q0893@6@48 1/8+8);/62=2 9@?25;>@38!
42=-. ?%.$ .@68; 83.;55;6.-@5$3%; 2/2?;332/.8 6@6 3;/22.>;./.>8; 9@1@/@ 93@
387 >290@/.- 125-);3324- 2?0@92>@38" 389687 -02>;3$ 2?2?';38! 9@4;<5;3
32/.$ 12>;0+32/.32/.$ 4%(5;38! .0-<32/.8 > 12
384@388 2.32/8.;5$32 102/.%+ /8.-@*87
L204@ >83% -4%/;5 858 3;2/.202:32/.$ 210; T2.8> #.2 10893@6 +@
0@6.;089-"'87 /-?&;6.8>
<;5!;./! 1-.;4 >%!>5;38! 1/8+8);/62=2 2.32(;38! 3-" /.2023- 10;/.-15;38!
2?>83!;42=2 6 <;!38" > 424;3. ;=2 /2>;0(;38! [=2 -/.@32>5;38; 3;2?+2
\5! 623/.@.@*88 .@68+ 10893@62> -4%/5@ > 10; <842 <5! 0@9=0@38);38!
/.-15;388 6@6 2/293@38; );52>;624 2?';/.>;3327 /2/.@>2> 84;"'8+ /+2<
21@/32/.8 />28+ <;7/.>87 8 10;<>8<;38; 3@/.-15; 3%; 10893@68 3@1084;0
38! 8+ 2?';/.>;332 21@/3%+ 12/5;</.>87 3;2?+2 +-58=@3/.>2 8 108)83;38;
5;=68+ .;5;/3%+ 12>0;:<;
<842 84;.$ 10;</.@>5;38; 2? -02>3; 8 2/2?;332/.!+
387 ^ 0!<; /5-)@;> >%!/
83.;55;6.-@5$32=2 0@9>8.8! 2?>83!;42=2 X/125$ 3;38; 42.8>@ 84;;. 93@);
9-! #.8 <@33%; 42:32 2.=0@38)8.$ -4%(5;33%; 38; <5! <26@9%>@38! >832>
952/.3%; <;7/.>8! 2. 12/.-162> /2>;0(;33%+ > /8 32/.8
5- 3;12384@38! /52:8>(;7/! /8.-@*88 858 9@?5-:
<;38!
Z;5@38; 858 /293@.;5$32; <21-';38; 3@/.-15;38! 2?';/.>;332 21@/3%+ 12
/5;</.>87 <;!38! />!9@32 / 3;62.20%48 2/2?;332/.!48 3@10@>5;332/.8 58)32
/.8 8 );0.@48 +@0@6.;0@
T2.8>% 10;/.-15;38! . ; 12?-:<;38! 62.20%
48 0-62>2</.>2>@5/! 2?>83!;4%7 108 ;=2 /2>;0(; Q0;</.@>5;38! 2 .24 ).2
.@62; 42.8> 12>;<;38!
388 <25:3% -/.@3@>58>@.$/! 108 0@//5;<2>@388 > "08<8);/68+ 3@-6@+
6@:<2=2 -=252>32=2 <;5@ 8 1/8+252=88 /2>1@<@".
T2.8> #.2 10893@6 +@0@6.;089-"'87 /-?& 3; 12532/.$"
;6.8>3-" /.2023- 10;/.-15;38! [=2 -/.@32>5;38;
3;2?+2<842 <5! 0@9=0@38);38! /2/.@>2> 84;"'8+
/+2<3%; 10893@68 3@1084;0 +-58=@3/.>2 8 108)83;38; 5;=68+ .;5;/3%+ 12>0;
:<;387 ^ 0!<; /5-)@;> >%!/3;38; 42.8>@ 84;;. 93@);38; <5! <26@9%>@38! >8
32>32/.8 V024; .2=2 42.8> 10;/.-15;38! 42:;. -)8.%>@.$/! 6@6 2.!=)@"';;
858 /4!=)@"';; 2.>;./.>;332/.$ 2?/.2!.;5$/.>2 />8<;.;5$/.>2>@.$ 2? 2./-./.
>88 > <;7/.>8!+ 2?>83!;42=2 2?';/.>;3327 21@/32/.8
Q0;</.@>5;38! 2 .24 ).2 .@62; 42.8> 12>;<;38! > "08<8);/68+ 3@-6@+
8 1/8+252=88 /2>1@<@". 3; 12532/.$"
^ 1/8+252=88 12< 42.8>24 12384@"./! 12?-:<;38! 6 <;!.;5$32/.8 />!
9@33%; / -<2>5;.>20;38;4 12.0;?32/.;7 /-?&;6.@ /2>26-132/.$ >3-.0;338+ 8
>3;(38+ -/52>87 62.20%; >%9>@58 @6.8>32/.$ /-?&;6.@ 8 210;<;5858 ;; 3@10@>
5;332/.$ 12?-:<@"'87 8 210;<;5!"'87 3@10@>5;332/.$ <;!.;5$32/.8 10;<
4;. 4@.;08@5$3%7 858 8<;@5$3%7 0@<8 62.202=2 23@ 2/-';/.>5!;./! 2/2
93@>@;4@! 108)83@ 5;:@'@! > 2/32>; >%?20@ <;7/.>87 8 12/.-162> 58)32/.8
V0@.687 1/8+252=8);/687 /52>@0$ T O
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

M=252>32; 10@>2 <5! 2?293@);38! 42.8>2> 12>;<;38! 21;080-;. .@6848 2?

';/.>;33%48 123!.8!48 6@6 u4;/.$e u620%/.$e u+-58=@3/68; 12?-:<;38!e
u3894;33%; 12?-:<;38!e u0;>32/.$e u3;108!93;33%; 2.32(;38!e 8 <0 S;62
.20%; 89 #.8+ 123!.87 42=-. >65")@.$ > /;?! /@4%; 0@958)3%; 1/8+252=8);/68;
42.8>% S@1084;0 620%/.3%; <;7/.>8! 42=-. ?%.$ 42.8>802>@3% / 1/8+252=8
);/627 .2)68 90;38! /.0;45;38;4 6 2?2=@';38" 12.0;?32/.$" > /@42-.>;0:<;
388 9@>8/.$" :;5@38;4 >;/.8 10@9<3%7 2?0@9 :8938 /.0@/.$" 6 0@9>5;);38!4
858 @9@0.3%4 8=0@4 12.0;?32/.$" > -<2>5;.>20;388 .0-<3210;2<2584%+ >5;);
387 3@1084;0 6 @562=25" 858 3@062.86@4 X//5;<2>@38; 1/8+252=8);/68+
42.8>2> <;!38! -=5-?5!;. 1293@38; "08<8);/68 93@)84%+ 12?-:<;387 5;:@
'8+ > 2/32>; 10@>23@0-(;38!
Q08 0@//42.0;388 432=2#1892<32=2 -=252>32=2 <;5@ 2 =0@?;:@+ 8 0@9?273%+
3@1@<;38!+ /2>;0(;33%+ =0-1127 >902/5%+ 8 3;/2>;0(;3325;.38+ 10;/.-138
62> ?%52 -/.@32>5;32 ).2 42.8>% -)@/.8! > 10;/.-15;38!+ ?%58 - )5;32> =0-1
1% >;/$4@ 0@958)3% R<38 89 38+ /.0;4858/$ 9@>5@<;.$ 84-';/.>24 8 <;3$=@48
<0-=8; 126@9@.$ />2" /4;52/.$ 3@623;* .0;.$8 ?2!58/$ ).2 / 3848 0@/10@>!.
/! ;/58 238 3; ?-<-. /2>;0(@.$ 10;/.-15;38! X9-);38; 1/8+252=8);/68+ 42.8
>2> /2>;0(;38! 10;/.-15;387 6@:<%4 -)@/.38624 =0-11% 129>25852 .2)32 6>@
58,8*802>@.$ 8+ <;!38! 2*;38.$ /.;1;3$ 8+ 2?';/.>;3327 21@/32/.8 8 025$
6@:<2=2 10;/.-1386@ > ,-36*823802>@388 10;/.-1327 =0-11%
^/; 1/8+8);/68; 42.8>% 42:32 0@9<;58.$ 3@ -/.27)8>%; 10;>0@.8>(8;/!
> /85- #.2=2 > />27/.>2 +@0@6.;0@ 8 /8.-@.8>32 >29386@"'8; \5! -/.@32>5;38!
-/.27)8>%+ 42.8>2> .0;?-;./! <;.@5$32; 89-);38; -/52>87 :8938 2?>83!;42=2
;=2 2?0@9@ :8938 3@10@>5;332/.8 58)32/.8 />27/.>
8 );0. +@0@6.;0@ O8.-@.8>32 >29386@"'8; 42.8>%
O52:32/.$ -/.@32>5;38! )@'; >/;=2 10289>2<3% 2. -/.27)8>%+ ^ 2.<;5$3%+
42.8>@ 10;/.-15;38! 832
=<@ 108>2<8. 6 -.>;0:<;
/5-)@!+ /8.-@.8>3%; 42.8>% 3; />!9@3% / -/.27)8
38" 2 u?;942.8>32/.8e >%48 8 <@:; 102.8>20;)@. 84 S@ >2938632>;38;
u3;42.8>802>@332/.8e 12<2?3%+ 42.8>2> > ?25$(;7 /.;1;38 >58!;. 6@6
10;/.-15;38! ).2 1083*8 10@>852 #42*823@5$32; /2/.2!38; );52>;6@ Q2#.2
18@5$32 3;>;032 .@6 6@6 4- <5! -/.@32>5;38! /8.-@.8>32 >29386@"'8+ 42
>/!62; /293@.;5$32; 12>; .8>2> /5;<-;. 0@/125@=@.$ <@33%48 2 3;62.20%+ 2/2
<;38; 12?-:<@;./! 2/2
?;332/.!+ #42*823@5$32/.8 2?>83!;42=2
93@33%48 858 3;2/293@3
3%48 42.8>@48 O52:32/.$ -/.@32>5;38! 42.8>@ 10;/.-15;38!
832=<@ 108>2<8. 6 -.>;0:<;38" 2 u?;942.8>32/.8e
u3;42.8>802>@332/.8e 10;/.-15;38! ).2 1083*8
18@5$32 3;>;032 .@6 6@6 >/!62; /293@.;5$32; 12>;<;38; 12?-:<@;./! 2/293@3
3%48 858 3;2/293@33%48 42.8>@48 Q2#.24- 121%.68 -/.@32>8.$ 42.8> 10;
/.-15;38! .25$62 /2 /52> 2?>83!;42=2 ?;9 -);.@ ;=2 2/32>3%+ 1/8+252=8);/68+
2/2?;332/.;7 @3@589@ 12>;<;38! 42=-. 108>;/.8 6 /;0$;93%4 2(8?6@4
M/.@32>5;38; #42*823@5$32=2 /2/.2!38! 2?>83!;42=2 > 424;3. 10;/.-15;38!
3;2?+2<842 <5! 6>@58,86@*88 10;/.-15;387 /2>;0(;33%+ > /2/.2!388 >3;9@1
32 >29386(;=2 /85$32=2 <-(;>32=2 >253;38!
Q2< #42*823@5$32/.$" 12384@"./! u/>27/.>@ );52>;6@ +@0@6.;089-"'8;
/2<;0:@38; 6@);/.>2 8 <83@486- ;=2 #42*87 8 )->/.> O2<;0:@.;5$3%; @/1;6.%
#42*823@5$32/.8 2.0@:@". !>5;38! 8 /8.-@*88 84;"'8; 2/2?-" 93@)842/.$
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% 8//5;<2>@38! 58)32/.8 2?>83!;42=2

<5! /-?&;6.@ R38 3;0@90%>32 />!9@3% /2 /.;0:3;>%48 2/2?;332/.!48 58)32

/.8 ;; 30@>/.>;33%4 12.;3*8@524 3@10@>5;332/.$" 42.8>@*823327 /,;0% 48
02>2990;38;4 *;332/.3%48 208;3.@*8!48e
R<384 89 1/8+252=8);/68+ 10893@62> "08<8);/62=2 123!.8! u/85$32; <-
(;>32; >253;38;e !>5!;./! @,,;6. \8@=32/.86@ @,,;6.@ /2/.@>5!;. /1;*8@5$
3-" 9@<@)- 0;(@;4-" / 1242'$" /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89%
Y3@38; 1/8+252=88 2?>83!;42=2 > )@/.32/.8 2/2?;332/.;7 3@10@>5;332/.8
58)32/.8 /@422*;368 #42*823@5$327 -/.27)8>2/.8 /@425"?8! 8 . < 3;2?+2
<842 <5! 2*;368 <;7/.>87 12.;01;>(;=2 10893@38! 8+ .!:684 2/620?5;38;4
3@/858;4 3@< 58)32/.$" 2?>83!;42=2
R/2?;332/.8 #42*823@5$327 /,;0% 2?>83!;42=2 42=-. ?%.$ -).;3% 108
2*;36; <;7/.>8! 3@ 2?>83!;42=2 -=029% 858 1083-:<;38! @ .@6:; 108 0@//5;<2
>@388 -=252>3%+ <;5 2 .0@3/120.3%+ 8 83%+ 1028/(;/.>8!+ />!9@33%+ / -10@>
5;38;4 .;+38627
R/2?;332/.8 1/8+252=88 2?>83!;42=2 42=-. 8 <25:3% 0@//4@.08>@.$/! > )8/
5; 2?/.2!.;5$/.> >58!"'8+ 3@ /.;1;3$ 8 +@0@6.;0 ;=2 2.>;./.>;332/.8
]2>20! 2? 2/32>@38!+ 2/>2?2:<;38! 2. -=252>327 2.>;./.>;332/.8 9@623 21;
080-;. 123!.8;4 u2?';/.>;33@! 21@/32/.$ 58*@ /2>;0(8>(;=2 10;/.-15;38;e
^ #.2 123!.8; >65")@"./! 10;:<; >/;=2 2/2?;332/.8 3@10@>5;332/.8 58)32/.8
2?>83!;42=2 8 3@8?25;; -/.27)8>%; );0.% +@0@6.;0@ 62.20%; >58!". 3@ /2>;0
(;38; 10;/.-15;38! 8 /12/2?/.>-". 858 10;1!./.>-". /2>;0(;38" 32>%+ 2?
';/.>;332 21@/3%+ <;7/.>87
R? 894;3;388 -4;3$(;388 2?';/.>;3327 21@/32/.8 58*@ /2>;0(8>(;=2
2?';/.>;332 21@/32; <;!38; 42:32 /-<8.$ 12 .;4 894;3;38!4 > ;=2 1/8+252=88
62.20%; 102892(58 12/5; /2>;0(;38! 10;/.-15;38!
P@9>8.8; - 2?>83!;42=2 3;-<2>5;.>20;332/.8 102:8.27 :893$" -?;:<;332
/.8 > 3;10@>85$32/.8 10;:3;=2 2?0@9@ :8938 >2938632>;38; 15@32> 3@ ?-<-';;
/>!9@33%+ / 3204@5$327 .0-<2>27 <;!.;5$32/.$" 1;0;/42.0 *;332/.;7 /.0;4
5;38; 1082?0;/.8 102,;//8" 858 12>%/8.$ 6>@58,86@*8" 9@?2.58>2; 2.32(;
38; 6 ?589684 :;5@38; 120>@.$ 2.32(;38! / 5"<$48 12>58!>(848 3@ /2>;0(;
38; 10;/.-15;38! 26@9@.$ 1242'$ 10@>22+0@38.;5$3%4 20=@3@4 > 0@//5;<2>@
388 >/; #.2 42:;. /5-:8.$ 10893@6@48 -4;3$(;38! 2?';/.>;3327 21@/32/.8
2?>83!;42=2
R*;36@ 894;3;38! /.;1;38 2?';/.>;3327 21@/32/.8 2?>83!;42=2 <25:3@ 2/
32>%>@.$/! 3@ ,@6.8);/68+ <@33%+ 2 12/.-16@+ 62360;.3%+ <;7/.>8!+ @ 3; 3@
<;65@0@.8>3%+ 9@!>5;38!+
^ )8/5; /4!=)@"'8+ 8 2.!=)@"'8+ 2.>;./.>;332/.$ 2?/.2!.;5$/.> 9@623 3@
9%>@;. :893;33%; /8.-@*88 12?-:<;38! 8 10893@68 <;7/.>87 <5! 10@>85$327
2*;368 62.20%+ .0;?-;./! -)8.%>@.$ 1/8+252=8);/68; 6@);/.>@ 2?>83!;42=2
V )8/5- /4!=)@"'8+ 2.>;./.>;332/.$ 2?/.2!.;5$/.> 9@623 2.32/8. >58!38;
3@ 2?>83!;42=2 -=029% /.;);38! .!:;5%+ 58)3%+ 858 /;4;73%+ 2?/.2!.;5$/.>
8 . 1
S8 2<32 89 #.8+ 2?/.2!.;5$/.> 3; 42:;. ?%.$ -/.@32>5;32 .25$62 12 2?&;6
.8>3%4 10893@6@4 ?;9 -);.@ /-?&;6.8>3%+ 2/2?;332/.;7 2?>83!;42=2
V0@.687 1/8+252=8);/687 /52>@0$ T O
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

^58!38; -=029% 3@ 2?>83!;42=2 9@>8/8. 3; .25$62 2. ;; /2<;0:@38! 0;@5$32

/.8 3@10@>5;332/.8 32 8 2. 1/8+252=8);/68+ 6@);/.> .2=2 624- -=02:@". .>;0
<2/.8 ;=2 +@0@6.;0@ /4;52/.8 #42*823@5$327 -/.27)8>2/.8 ->;0;332/.8 > />2
8+ /85@+ 2.32(;38! 6 9@10;.@4 8 10@>22+0@3!;4%4 *;332/.!4

R?>83!;4%7 12 2<324- 89 -=252>3%+ <;5 2?&!/3!! 108)83% /2>;0(;3

3%+ 84 10;/.-15;387 //%5@5/! 3@ .2 ).2 ;=2 /2-)@/.3868 26@9%>@58 3@
3;=2 <@>5;38; -=02:@58 0@/10@>27 _%52 -/.@32>5;32 ).2 2?>83!;4%7
2?5@<@5 ?25$(27 ,898);/627 /8527 432=2 0@9 -)@/.>2>@5 > <0@6@+ 8 <;7
/.>2>@5 > #.8+ /8.-@*8!+ +5@<32602>32 8 0@/);.58>2 > 2?';/.>;33%+
4;/.@+ 102>2*802>@5 //20% 8 /.25632>;38! 6@6 10@>852 1;0>%4 3@32
/85 -<@0% 12/.2!332 84;5 108 /;?; 32: Q08 3@58)88 .@68+ <@33%+
3;5$9! ?%52 10893@.$ ).2 -=029@ 8/+2<8>(@! 2. 5"<;7 62.20%+ 2?>8
3!;4%7 108>%6 <;0:@.$ > 12<)83;388 42=5@ 12532/.$" 12<@>8.$ ;=2 >2
5" 58(8.$ >2942:32/.8 /@42/.2!.;5$32 108384@.$ 0;(;38!
^ <0-=24 /5-)@; =0-11@ 10;/.-13862> .0;?2>@5@ 2. >2/;43@<*@.85;.
3;=2 4252<2=2 );52>;6@ ).2?% 23 -)@/.>2>@5 >4;/.; / 3848 > 10;/.-15;
38!+ -=02:@! > /5-)@; 2.6@9@ -?8.$ ;=2 4@.$ 8 /;/.0- R?>83!;424- ?%
52 89>;/.32 ).2 -)@/.3868 10;/.-1327 =0-11% -:; /2>;0(858 3;/625$62
.!:68+ 3@/85$/.>;33%+ 10;/.-15;387 12#.24- 23 >2/108384@5 -=029-
6@6 >1253; 0;@5$3-" O@4 2?>83!;4%7 ?%5 /5@?2>25;3 .0-/58> > /;4$;
8 /0;<8 .2>@08';7 >/;=<@ 9@384@5 12<)83;332; 1252:;38; ?%/.02 .;
0!5 /@422?5@<@38; 8 >1@<@5 > /2/.2!38; 0@/.;0!332/.8 108 >2938632>;
388 >3-.0;33;=2 3@10!:;38! /.@32>85/! 1@//8>3%4 .0-<32/.8 >%9%>@
58 - 2?>83!;42=2 2'-';38; ?;9>%+2<32/.8 ;=2 1252:;38! O -);.24
2?&;6.8>3%+ 10893@62> /8.-@*88 0;@5$32/.$ 8 .!:;/.$ -=029% 8 /-?&;6
.8>3%+ 2/2?;332/.;7 2?>83!;42=2 /5;</.>8; 108(52 6 >%>2<- ).2 2?>8
3!;4%7 <;7/.>2>@5 12< >58!38;4 -=029%

^ 9@>8/842/.8 2. 1/8+252=8);/68+ />27/.> 5"<;7 2<83@62>2 .0-<3%; 58)3%;

858 /;4;73%; 2?/.2!.;5$/.>@ 2<38 42=-. >2/108384@.$ 6@6 .;0184%; <0-=8;
6@6 3;1;0;32/84%;
V@6 3@ /4!=)@"';; 2.>;./.>;332/.$ 2?/.2!.;5$/.>2 9@623 10!42 -6@9%>@;. 3@
1/8+8);/62; /2/.2!38; /85$32; <-(;>32; >253;38; )8/.2/;0<;)32; 0@/6@!38;
O0;<8 2.!=)@"'8+ 2.>;./.>;332/.$ 2?/.2!.;5$/.> 9@623 3@9%>@;. 620%/.3%;
8 3894;33%; 12?-:<;38! 2/2?-" :;/.262/.$ 858 89<;>@.;5$/.>2 102!>8>(8;/!
108 /2>;0(;388 10;/.-15;38! . ; <86.-;. 3;2?+2<842/.$ 8//5;<2>@38! .@627
>@:327 /.2023% 1/8+252=88 );52>;6@ 6@6 /2<;0:@38; 12?-:<;387 8 *;5;7 12
/.-162>
Y@623 3; 0@/60%>@;. 8 3; 2=0@38)8>@;. /2<;0:@38! 123!.8! u3894;33%; 12
?-:<;38!e 12<0@9-4;>@! 2);>8<32 ).2 6 #.27 6@.;=2088 42=-. ?%.$ 2.3;/;3%
5"?%; 12?-:<;38! 102.8>20;)@'8; 420@58 3@1084;0 9@>8/.$ 4;/.$ 8 <0
N@684 2?0@924 1;0;< /5;<2>@.;5;4 /.28. 9@<@)@ 3; .25$62 -/.@32>8.$ /2<;0:@
38; 12?-:<;38! 32 8 <@.$ ;4- 420@5$32#.8);/6-" 2*;36-
R<3@ 89 2/2?;332/.;7 1/8+8);/627 <;!.;5$32/.8 5"<;7 9@65")@;./! > .24
).2 42.8>% 12?-:<;38! 8 *;58 <;7/.>87 12/.-162> <@5;62 3; >/;=<@ /2>1@<@
". C.2 1252:;38; 210;<;5!;. >@:3%7 4;.2<8);/687 108;4 > -/.@32>5;388 /2
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% 8//5;<2>@38! 58)32/.8 2?>83!;42=2

<;0:@38! 42.8>2> 6@:<2; <;7/.>8; <25:32 89-)@.$/! 12#.@132 2. 210;<;5;38!

;=2 *;58 6 -/.@32>5;38" 42.8>@
J;5$ -4%(5;332=2 10;/.-132=2 <;7/.>8! >/;=<@ 10;</.@>5;3@ > 608483@5$
327 /8.-@*88 8 -/.@3@>58>@;./! > 0;9-5$.@.; @3@589@ #.27 /8.-@*88 S@1084;0
*;5!48 10;/.-15;38! 42=-. ?%.$ 9@>5@<;38; 4@.;08@5$3%48 *;332/.!48 58(;
38; :8938 3@3;/;38; .;5;/3%+ 12>0;:<;387 12<<;56@ 858 3;10@>85$32; 9@125
3;38; 2.);.2> >;<242/.;7 3@0!<2> 8 <0-=27 <26-4;3.@*88 3;9@62332; 89=2.2>
5;38; 102<-6*88 8 . <
O2<;0:@38; 42.8>@ 12?-:<;38; 10;/.-15;38! /2/.@>5!;. .2 0@<8 );=2 <2
/.8=@;./! *;5$ Q2#.24- 42.8> 10;/.-15;38! /5;<-;. 8/6@.$ 3; .25$62 > <@3327
608483@5$327 /8.-@*88 32 )@'; >/;=2 9@ ;; 10;<;5@48 X3%48 /52>@48 12/5;
.2=2 6@6 >%!>5;3@ *;5$ 10;/.-15;38! <25:;3 ?%.$ 12/.@>5;3 >2102/ 0@<8 );=2
2?>83!;4%7 /.0;485/! 6 <2/.8:;38" #.27 *;58
R.>;.8.$ 3@ >2102/ 2? 8/.833%+ 42.8>@+ 10;/.-15;38! 42:;. 1242)$ 89-);
38; 60-=@ 83.;0;/2> ->5;);387 2?>83!;42=2 ;=2 :893;33%+ 15@32> 8 <0-=8+
2/2?;332/.;7 3@10@>5;332/.8 58)32/.8 8 +@0@6.;0@
O5;<-;. 84;.$ > >8<- ).2 42.8>@48 10;/.-15;387 )@/.2 !>5!"./! 12?-:<;
38! /,204802>@>(8;/! 9@<25=2 <2 /2>;0(;38! 102.8>210@>32=2 <;7/.>8! 8
102!>5!>(8;/! > <0-=8+ 10;/.-13%+ 858 10@>24;03%+ <;7/.>8!+ 2?>83!;42=2
. ; >2(;<(8; > )8/52 3@8?25;; -102)8>(8+/! 42.8>2> 12>;<;38! S@1084;0
<@33%; 2 .24 ).2 2?>83!;4%7 > 102(524 0-62>2</.>2>@5/! 620%/.3%48 12?-:
<;38!48 12/.2!332 2.%/68>@5 >2942:32/.8 125-);38! <212538.;5$3%+ <2+2
<2> 9@384@5/! / #.27 *;5$" 2=202<38);/.>24 0;423.24 > )@/.324 120!<6; @>.2
42?85;7 6>@0.80 4;5627 /1;6-5!*8;7 8 . 1 +2.! 8 3; !>5!"./! 10!4%4
-6@9@38;4 3@ 620%/.3%; 12?-:<;38! 0@//5;<-;42=2 10;/.-15;38! 42=-. ?%.$
8/125$92>@3% <5! >%<>8:;38! 8 102>;068 10;<1252:;38! 2? 8+ 3@58)88 > 83
60848380-;4%+ 2?>83!;424- <;7/.>8!+
O12/2? /2>;0(;38! 10;/.-15;38! 2?-/52>5;33%7 2.32(;38;4 2?>83!;42=2
6 :8938 9<202>$" );52>;);/624- <2/.283/.>- 12.;01;>(;=2 )@/.2 +@0@6.;08
9-;. 3@58)8; 2/2?27 :;/.262/.8 858 89<;>@.;5$/.>@ 3@< 12.;01;>(84 Q2< #.84
12384@;./! u1084;3;38; 108 /2>;0(;388 10;/.-15;38! /12/2?@ 2/2?2 4-)8
.;5$32=2 <5! 12.;01;>(;=2 58?2 +5@<32602>32; <2>;<;38; 10;/.-132=2 9@4%/5@
<2 623*@ 3;/42.0! 3@ >/; 102/$?% 12.;01;>(;=2 12:@5;.$ ;=2 58?2 <58.;5$32;
892'0;332; 89<;>@.;5$/.>2 3@< );52>;624 1084;3;38; 1%.26 =5-45;38; 3@<
12.;01;>(84 /2::;38; ;=2 9@:8>2 8 <0e
]5@>3%48 /-?&;6.8>3%48 10893@6@48 2/2?27 :;/.262/.8 8 89<;>@.;5$/.>@
/5;<-;. /)8.@.$ /12/2?32/.$ 2?>83!;42=2 > 424;3. /2>;0(;38! 10;/.-15;38!
12384@.$ ).2 ;=2 <;7/.>8! 108)83!". 12.;01;>(;4- 2/2?%; 420@5$3%; 858 ,8
98);/68; 4-);38! :;5@38; 858 <21-';38; 8+ 3@/.-15;38! 10;3;?0;:;38; /.0@
<@38!48 12.;01;>(;=2 108 8+ 2/293@388 858 /12/2?32/.8 2/293@>@.$ ;/58 <@:;
2?>83!;4%7 3; /.0;485/! /1;*8@5$32 6 8+ 108)83;38"
^2/18.@.;5$3-" ,-36*8" /5;<2>@.;5! 12 2.32(;38" 6 2?>83!;424- 3;2?+2
<842 /)8.@.$ /@42/.2!.;5$327 9@<@);7 >/;=2 102*;//@ 0@//5;<2>@38! R/-';/.>
5;38; >2/18.@.;5$327 ,-36*88 432=22?0@93%7 8 /52:3%7 102*;// .0;?-"
V244;3.@087 6 M=252>324- 62<;6/- PL O. ) 1 <
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

'87 2. /5;<2>@.;5! ?25$(2=2 3@10!:;38! /85 8/125$92>@38! 93@387 > 2?5@/.8

1/8+252=88 1;<@=2=868 #.868 8 <0-=8+ /4;:3%+ 3@-6 S@623;* #.2 892?0;.@
.;5$32/.$ -4;38; 8/125$92>@.$ 6@:<-" ;/.;/.>;332 /52:8>(-"/! /8.-@*8" >2
>0;4! 2?';38! / 2?>83!;4%4 >%<;0:6@ .;01;38; 8 . 1
R<384 89 >@:3;7(8+ -/52>87 2/-';/.>5;38! >2/18.@.;5$327 ,-36*88 /5;
<2>@.;5! !>5!;./! 3;-62/38.;5$32; /2?5"<;38; 84 2/32>3%+ 1083*812> 10;<>@
08.;5$32=2 /5;</.>8! 9@62332/.8 ?%/.02.% 12532.% >/;/.202332/.8 8 2?&
;6.8>32/.8 0@//5;<2>@38! 2?;/1;);38! 2?>83!;424- 10@>@ 3@ 9@'8.- 3;<21-/
.842/.8 0@9=5@(;38! .;+ <@33%+ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! 62.20%; 42=-.
3@3;/.8 420@5$3%7 -';0? 2?>83!;424- 858 ;=2 /;4$; 02</.>;3386@4 <0-9$!4
/2/5-:8>*@4
P@//42.084 3;62.20%; 89 #.8+ /0;</.>
X/125$92>@38; 1252:8.;5$3%+ );0. 58)32/.8 2?>83!;42=2 42:;. /5-:8.$
>@:3%4 1/8+252=8);/684 /0;</.>24 >29<;7/.>8! 108 >2//.@32>5;388 -.0@);3
3%+ 858 ,204802>@388 32>%+ >9=5!<2> -?;:<;387 2?>83!;42=2 /22.>;./.>-"
'8+ 10@>2>%4 8 420@5$3%4 .0;?2>@38!4 2?';/.>@ ^ 102*;//; >2/18.@.;5$32=2
>29<;7/.>8! 3@ 2?>83!;42=2 3;2?+2<842 <2?8>@.$/! ).2?% 420@5$3%; 1083*8
1% /.@58 >3-.0;33;7 12.0;?32/.$" ;=2 12>;<;38!
X/125$92>@38; 2.<;5$3%+ ,@6.2> 89 :8938 2?>83!;42=2 84;>(8+ <5! 3;=2
>@:32; 93@);38; <21-/.842 > )@/.32/.8 > .;+ /5-)@!+ 62=<@ #.2 3; .25$62 3;
3@32/8. ;4- 420@5$32=2 -';0?@ @ 3@2?202. /.84-580-;. ;=2 1252:8.;5$32; /@
42-.>;0:<;38; ^ #.8+ *;5!+ >2942:32 8/125$92>@38; .@68+ ,@6.2> 89 ;=2 :89
38 6@6 3@=0@:<;38; 8 83%; 4;0% 122'0;38! 9@ +202(8; 10289>2</.>;33%; 12
6@9@.;58 8 @6.8>32; -)@/.8; > 2?';/.>;3327 :8938 <2/.8:;38! > /120.; 8 . 1
R102>;0:;38; 0@/);.@ 2?>83!;42=2 3@ ?;93@6@9@332/.$ 9@ /2>;0(;332; 84
10;/.-15;38; .@6:; !>5!;./! >;/$4@ /85$3%4 /0;</.>24 >2/18.@.;5$32=2 >29
<;7/.>8! 8/125$9-;42=2 /5;<2>@.;5;4 > 102*;//; 0@//5;<2>@38! S@<;:<- 2?
>83!;42=2 3@ ?;93@6@9@332/.$ 42=-. 18.@.$ 0@958)3%; 2?/.2!.;5$/.>@ 52:3@!
-?;:<;332/.$ > .24 ).2 /5;<2>@.;5$ 58(;3 >2942:32/.8 /2?0@.$ 3;2?+2<84%;
<26@9@.;5$/.>@ 12 <;5- 3;2?2/32>@33@! 3@<;:<@ 3@ 102(5%; 9@/5-=8 858 3@ 12
42'$ 02</.>;33862> 93@624%+ <0-9;7 8 <0 ^1253; 2);>8<32 ).2 .@627 0@/);.
386@6 3; /12/2?/.>-;. 0@90-(;38" @3.82?';/.>;3327 -/.@32>68 58)32/.8 1;
0;2/4%/5;38" *;332/.3%+ 208;3.@*87 @ /620;; -/-=-?5!;. 8+ ^%?20 .@6.8);
/68+ 108;42> 1/8+252=8);/62=2 >29<;7/.>8! 3@ 2?>83!;42=2 > <@3324 /5-)@; ?-
<;. 9@>8/;.$ 2. .;+ 42.8>2> > /85- 62.20%+ - 2?>83!;42=2 /52:85/! 0@/);. 3@
?;93@6@9@332/.$
^%!>5;38; /12/2?/.>-"'8+ /2>;0(;38" 10;/.-15;387 108)83 8 -/52>87 3@
2/32>; 0;9-5$.@.2> 89-);38! 1/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 58)32/.8 2?>83!;
42=2 3; /@42*;5$ @ /2/.@>3@! )@/.$ >/;7 0@?2.% /5;<2>@.;5! 12 -=252>324- <;
5- > *;5!+ >%1253;38! 84 .0;?2>@387 9@6232<@.;5$/.>@ 12 10;<-10;:<;38"
10;/.-15;387
Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 2?>83!;42=2 42=-. ?%.$ 120@9324- />!9@3%
/ /2>;0(;33%4 84 10;/.-15;38;4 R<38 89 38+ 42=-. /%=0@.$ >;<-'-" 025$
> >%?20; 10;/.-132=2 /12/2?@ -<2>5;.>20;38! 12.0;?32/.;7 858 0@90;(;38!
623,586.@ #=28/.8);/6@! 620%/.3@! 3@10@>5;332/.$ 58)32/.8 3;:;5@38; .0-
<8.$/! 3;->@:;38; 6 );52>;);/627 :8938 8 );52>;);/624- <2/.283/.>- /;6/-
 Q/8+252=8! 3@/85$/.>;3327 10;/.-132/.8

@5$3@! 0@/1-';332/.$ 8 <0 \0-=8; 1/8+252=8);

X9-);38; 58)32/.8 3@
/68; 2/2?;332/.8 .25$62 /12/2?/.>-". /2>;0(;38" 10;<>@08.;5$324 /5;</.
10;/.-15;38! 108 3@58)88 >3;(3;7 3;?5@=2108!. >88 <25:32 ?%.$ 12<)83;
327 /8.-@*88 /5@?2>258; 12<)83!;42/.$ 5;=624%/ 32 0;(;38" >2102/2> >29
58; 389687 -02>;3$ 83.;55;6.-@5$32=2 0@9>8.8! ?2 386@"'8+ > 102*;//; 0@/
5;93;332; /@425"?8; #42*823@5$3@! >29?-<842/.$ /5;<2>@38! 62360;.32=2
3;<2?02:;5@.;5$32; 2.32(;38; 6 5"<!4 .0-/2/.$ 10;/.-15;38! . ; 58)
32/.$ 2?>83!;42=2 <25:3@
8 <0 S@623;* 432=8; 1/8+252=8);/68; 2/2?;332
89-)@.$/! > *;5!+ 0@/60%
/.8 2?>83!;42=2 2/.@"./! 3;7.0@5$3%48 12 2.32 .8! 10;/.-15;38! -/.@32>
(;38" 6 ,@6.- 10;/.-15;38! 3@1084;0 ->5;);38! 5;38! 58)32/.8 2?>83!;42
83.;0;/% .0-<25"?8; );52>;6@ /2>;0(8>(;=2 10; =2 89?0@38! 4;0% 10;/;
/.-15;38; > /2/.2!388 @,,;6.@ 32 >@:3% <5! 1238 );38! >%?20@ .@6.868 102
4@38! /.;1;38 2?';/.>;3327 21@/32/.8 2?>83!;42 >;<;38! /5;</.>;33%+ <;7
=2 8 1;0/1;6.8> ;=2 8/10@>5;38! 8 1;0;>2/18.@38! /.>87 > .24 )8/5; 10@>85$
327 .@6.868 <2102/@ 2?>8
^ 608483252=8);/624 15@3; 2/2?2; 93@);38; 84;
3!;42=2 10@>85$327 2*;3
;. 89-);38; -/52>87 30@>/.>;332=2 ,204802>@38! 68 8 102>;068 125-);33%+
58)32/.8 > )@/.32/.8 ;; 3@10@>5;332/.8 0@9>8.8! <26@9@.;5$/.> 26@9@38!
+@0@6.;0@ 8 .;+ ;=2 );0. 62.20%; 3@8?25;; .;/32 >2/18.@.;5$32=2 >29<;7/.
/>!9@3% / /2>;0(;38;4 10;/.-15;38! >8! 89?0@38! 4;0% 3@6@9@
X9-);38; 58)32/.8 3@ 10;<>@08.;5$324 /5;</. 38! 210;<;5;38! 108)83
>88 <25:32 ?%.$ 12<)83;32 0;(;38" >2102/2> 10;/.-15;38! 8 >3;/;38!
10;<52:;387 12 8+ 10;<-
>29386@"'8+ > 102*;//; 0@//5;<2>@38! 62360;.32
10;:<;38"
=2 10;/.-15;38! . ; 58)32/.$ 2?>83!;42=2 <25:3@
89-)@.$/! > *;5!+ 0@/60%.8! 10;/.-15;38! -/.@
32>5;38! 58)32/.8 2?>83!;42=2 89?0@38! 4;0% 10;/;);38! >%?20@ .@6.868
102>;<;38! /5;</.>;33%+ <;7/.>87 > .24 )8/5; 10@>85$327 .@6.868 <2102/@ 2?
>83!;42=2 10@>85$327 2*;368 8 102>;068 125-);33%+ <26@9@.;5$/.> 26@9@38!
>2/18.@.;5$32=2 >29<;7/.>8! 89?0@38! 4;0% 3@6@9@38! 210;<;5;38! 108)83
10;/.-15;38! 8 >3;/;38! 10;<52:;387 12 8+ 10;<-10;:<;38"

Q/8+252=8! 3@/85$/.>;3327 10;/.-132/.8

U8)32/.$ 3@/85$/.>;332=2 10;/.-1386@ +@0@6.;089-;./! 6@6 10@>852 389684
-02>3;4 /2*8@589@*88 2.0@:@"'84 102?5;4% 8 3;<2/.@.68 .0;+ 2/32>3%+
/,;0 >2/18.@38! /;4$8 (625% 8 10289>2</.>;332=2 6255;6.8>@ T2.8>@*823
3@! /,;0@ #.27 58)32/.8 +@0@6.;089-;./! #=2*;3.089424 /.27684 623,586.24
/ ?25$(83/.>24 10;</.@>8.;5;7 260-:@"';7 /0;<% 210@><@38;4 /;?!
`562=25$ > .@627 =0-11; 6@6 10@>852 !>5!;./! 6@.@589@.2024 @6.8>8980-"
'84 10;/.-13-" -/.@32>6-
Q08 /8/.;432/.0-6.-0324 12<+2<; 6 @3@589- =;3;98/@ 2.6523;332=2 12>;<;
38! -/.@32>5;32 ).2 26252 10;/.-15;387 102.8> 58)32/.8 /2>;0(@;./! 58
*@48 =0@:<@3@48 />!9@33%48 / 12.;01;>(848 <;52>%48 02</.>;33%48 83
.843%48 8 <0-=848 2.32(;38!48 8 10;/.-15;38; !>5!;./! 623;)327 ,@927
623,586.@ >29386(;=2 > 0;9-5$.@.; #.8+ 2.32(;387
N@684 2?0@924 1/8+252=8);/68; 8//5;<2>@38! 58)32/.8 12.;01;>(;=2 8 10;
/.-1386@ <@". >2942:32/.$ >%!>8.$ 12<5833%; 42.8>% 8 108)83% 623,586.
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

327 /8.-@*88 8 3@4;.8.$ 1-.8 8+ 10;2<25;38! . ; 2/-';/.>8.$ 83<8>8<-@5$

3-" 102,85@6.86-
^;/$4@ @6.-@5$3%4 <5! 102,85@6.868 3@/85$/.>;33%+ 10@>23@0-(;387 ?%
52 ?% 2/-';/.>5;38; 3@?5"<;38! 9@ 1/8+8);/684 /2/.2!38;4 #42*823@5$32 3;
-/.27)8>%+ 58* <5! >%!>5;38! @,,;6.2> > /60%.27 ,204; 8 6200;6*88 #.8+
/2/.2!387 2/-';/.>5!;427 /1;*8@5$327 1/8+252=8);/627 /5-:?27
Q08 >%!/3;388 4;+@3894@ 2?0@92>@38! 10;/.-1
32=2 -4%/5@ 3;2?+2<842 /2);.@.$ 93@38; 2?'8+ 9@
T@0=83@5$3@! 58)32/.$ 8/ 62324;032/.;7 10;/.-132/.8 / =5-?2684 89-);38;4
1%.%>@;. >%/262; /2*8@5$
32; 3@10!:;38; 8 5;=62
58)32/.8 10;/.-1386@ Q2/5;<3;4- >2 432=24 /12
>/.-1@;. > 623,586. / 260- /2?/.>-;. 93@624/.>2 / /2*8@5$3%48 =0-11@48 )5;
:@"';7 /2*8@5$327 /0;<27 324 62.20%+ !>5!;./! <@33%7 83<8>8<--4 X9-);
38; /.0-6.-0 >9@8422.32(;387 ?%.-"'8+ > ;=2 ?58
:@7(;4 260-:;388 93@38; 1/8+252=88 /2*8@5$3%+
=0-11 )5;324 62.20%+ 23 !>5!;./! 3;2?+2<842 <5! 0@/60%.8! />!98 58)32/.8
8 2?';/.>@ />!98 83<8>8<-@5$32=2 8 2?';/.>;332=2 /293@38! R?';/.>;332;
58*2 5"?2=2 );52>;6@ >2 432=24 2?-/52>5;32 /2<;0:@38;4 ;=2 48602/2*8-4@
Q/8+252=8);/6@! /.0-6.-0@ #.2=2 48602/2*8-4@ /5-:8. 42'3%4 6@.@589@.2
024 83<8>8<-@5$32=2 12>;<;38! K@0@6.;0 12>;<;38! 9@>8/8. 2. /2<;0:@38! /2
2.>;./.>-"'8+ 3204 12>;<;38! 260-:@"';7 /0;<%
`3@589 48602/2*8-4@ /12/2?/.>-;. /2/.@>5;38" 2?&;6.8>327 +@0@6.;08/.8
68 58)32/.8 10;/.-1386@ 0@/60%>@;. -02>;3$ /2*8@589@*88 `6.-@5$3%48 <5!
608483@5$327 1/8+252=88 !>5!"./! 8//5;<2>@38! .@6 3@9%>@;4%+ 4@0=83@5$
3%+ 58)32/.;7 2/32>3%48 +@0@6.;08/.86@48 62.20%+ !>5!;./! >3-.0;33!! /2
*8@5$3@! 3;/.@?85$32/.$ \5! 4@0=83@52> +@0@6.;03@ 3;/12/2?32/.$ <2/.@.2)32
=5-?262 8 12532 2/>28.$ 6-5$.-03%; .0@<8*88 8 >%0@?2.@.$ /22.>;./.>-"'8;
/2*8@5$3%; 3@>%68 12>;<;38! > .27 /0;<; > 62.20-" 238 26@9@58/$ >3;<0;3%
:8.;5$ /;5$/627 u=5-?8368e >%3-:<;33%7 :8.$ 8 0@?2.@.$ > ?25$(24 =202<;
>902/5%7 );52>;6 1;0;/;58>(87/! > 4;/.32/.$ / 3;93@624%48 ;4- .0@<8*8!48
8 2?%)@!48 8 . 1 T@0=83@5$3@! 58)32/.$ 8/1%.%>@;. >%/262; /2*8@5$32; 3@
10!:;38; 8 5;=62 >/.-1@;. > 623,586. / 260-:@"';7 /2*8@5$327 /0;<27
^3-.08025;>27 623,586. >%58>@;./! > 10;/.-15;38; > /5-)@; 62=<@
.0;?2>@38! 2<32=2 /;=4;3.@ /2/.@>327 )@/.8 /2*8@5$327 0258 102.8>20;)@.
.0;?2>@38!4 <0-=2=2
>2942:3%7 >%+2< 89 /29<@>(;7/! /8.-@*88 9@65")@;./! > 3@0-(;388 .;+ 02
5;>%+ .0;?2>@387 /2?5"<;38; 62.20%+ 2?;/1;)8>@;./! -=252>3210@>2>%4
1083-:<;38;4
/@36*88 6@6 1298.8>3%; .@6 8 3;=@.8>3%; #623248);/68; /2*8@5$3%; 10@
>2>%; 420@5$3%; 10;1!./.>-"'8; .@624- 8/+2<- 58?2 3;<2/.@.2)3% 58?2
3;0;@5$3%
58*2 2.)-:<;32 2. /;=4;3.2> /2*8@5$327 0258 102.8>20;)@'8+ 10;/.-1324-
>@08@3.- 12>;<;38!
Q2/5;<387 ,@6.20 2);3$ >@:;3 12.24- ).2 23 210;<;5!;. 8/+2< >3-.0802
5;>2=2 623,586.@ Y<;/$ 4% 12<+2<84 6 >2102/- 2 42.8>80-"';4 93@);388
@,,;6.8>32=2 -/.@32>2)32=2 #5;4;3.@ /.0-6.-0% /2*8@5$327 0258 ^2942:3%
 Q/8+252=8! 3@/85$/.>;3327 10;/.-132/.8

<>@ 60@738+ >@08@3.@ 2.)-:<;38; 2. 0258 8 8<;3.8,86@*8! / 025$" ;; .0;?2

>@38!48
Q0;/.-15;38; 42:32 0@//4@.08>@.$ 6@6 2.6523;38; 2. 3204% >2 >9@842<;7
/.>88 58)32/.8 / 260-:@"';7 /2*8@5$327 /0;<27 Q08 /2>;0(;388 3@/85$/.
>;33%+ 10;/.-15;387 3@0-(;38; 3204@5$32=2 >9@842<;7/.>8! / /2*8@5$327 /0;
<27 />!9@32 / 2/.027 623,586.327 /8.-@*8;7 S8:; 895@=@"./! +@0@6.;0 8 >8<%
.@68+ 623,586.2> / -);.24 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 58)32/.8 10;/.-138
6@ 8 -/52>87 >3;(3;7 /2*8@5$327 /0;<%
uQ@03%;e 623,586.% > 62.20%+ 108384@". -)@/.8; )@'; >/;=2 /2/;<8 93@62
4%; 12 0@?2.; 02</.>;33868 8 /-10-=8 />!9@3% 6@6 10@>852 / 1/8+252=8);/627
3;/2>4;/.842/.$" 3;-4;38;4 3@5@<8.$ 3204@5$3%; >9@8422.32(;38! @ 0;@58
9@*8! 8+ > @=0;//8>327 ,204; 2?&!/3!;./! 389684 -02>3;4 10@>2/293@38! 42
0@58 3;>2/18.@332/.$" 8 . 1
O0;<8 02//87/68+ 10;<108384@.;5;7 26@9@52/$ 3;4@52 5"<;7 / 389684 -02>
3;4 #.868 8 10@>2/293@38! 62.20%; />2; 3;-4;38; 20=@3892>@.$ ?893;/ @ > 0!<;
/5-)@;> 102/.2 3204@5$3%; 2.32(;38! / 260-:@"'848 1%.@58/$ 6241;3/802
>@.$ @6.@48 @=0;//88 M #.8+ 5"<;7 10;/.-132; 12>;<;38; /.@32>852/$ /12/2?24
0@90;(;38! 623,586.327 /8.-@*88 62.20-" 238 /@48 102>2*802>@58 Q084;
024 42=-. ?%.$ 4@.;08@5% 0@//5;<2>@387 -?87/.> .0;+ );52>;6 108);4 2<327 89
:;0.> ?%5 10;<108384@.;5$ O <;1-.@. ]2/-<@0/.>;3327 <-4%

O = 02:<;38! M02:;3;* V0@/32<@0/62=2 60@! R?0@92>@38; /0;<

3;; O5-:85 > 12=0@38)3%+ >27/6@+ Q2/5; 9@384@5/! 10;<108384@.;5$
/627 <;!.;5$32/.$" R/32>3%; 3@10@>5;38! .20=2>5! 10289>2</.>2 >2<
68 T32=2 0@9 ;=2 10;<108!.8! 102=20@58 32 23 /29<@>@5 32>%; <;
6@?0! = 89?0@3 <;1-.@.24 ]2/-<@0/.>;3327 <-4%
O >29>0@'@5/! 12/5; 0;/.20@33%+ =-5!387 <2427 S;/42.0! 3@ /2
/.2!38; 5;=62=2 @562=25$32=2 21$!3;38! <;1-.@. /@4 /;5 9@ 0-5$ /5-:;?
327 u^25=8e M:; 26252 <24@ <202=- ;4- 10;=0@<85@ =0-11@ 4252<;:8
Q;0;< #.84 0;?!.@ .2:; >%18>@58 O 2952?5;33%7 ).2 ;4- 3; -/.-1@".
<202=- >%(;5 89 4@(83% 8 3@)@5 608)@.$ S;6.2 X 2.>;.85 .;4 :; Q;
0;?0@36@ 102<25:@5@/$ 3;<25=2 <;1-.@. /32>@ /;5 > 4@(83- 8 12;+@5
> 0;/.20@3 9@ 12<42=27
^;03->(8/$ / <>-4! <0-9$!48 O 3@(;5 0;?!. 3@ .24 :; 4;/.; S2
0@9?2068 3; >%(52 2<83 89 ;=2 u?27*2>e 3;2:8<@332 -93@5 > 2?8<)86;
O />2;=2 <@>3;=2 <0-=@ R38 ?-6>@5$32 ?02/858/$ <0-= <0-=- > 2?&!.8!
480 .-. :; ?%5 >2//.@32>5;3 ^/; 0;(858 ).2 12 #.24- 12>2<- /.28. >%
18.$ 8 12(58 2?0@.32 > <24 Y>@58 8 O 32 23 2.6@9@5/!
I;0;9 125.20@ )@/@ . ; =<;.2 > -.0@ O 8 X >/.0;.858/$ /32>@
Q2/5;<387 102>2:@5 />2" 93@624-" R <2427 O3@)@5@ O 0@//.0;5!5 89
@>.24@.@ />2;=2 2?8<)86@ 12.24 -?0@5 <;>-(6- 6@6 3;:;5@.;5$32=2 />8
<;.;5!
R1@/@!/$ 4;/.8 /2 /.2023% 02</.>;33862> -?8.%+ 84 5"<;7 8 >29
42:32 12384@! ).2 10@>22+0@38.;5$3%; 20=@3% ;=2 102/.2 .@6 3; 2/.@
>!. O 0;(85 u/4@.%>@.$ -<2)68e I;0;9 4;/!* 12/5; -?87/.>@ <;1-.@.
?893;/4;3 > /1;(6; 102<@5 )@/.$ />2;7 3;<>8:842/.8 8 > .24 )8/5; 108
3@<5;:@'87 ;4- >2<2)3%7 9@>2< uO180.e Q26-1@.;5;4 > #.27 /<;56; >%
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

/.-1@;. 3;6.2 S 32 23 3; ?%5 > /2/.2!388 >%15@.8.$ >/; <;3$=8 /0@9-

8 2/.@5/! <25:;3 O .%/ <255@02>
S2>%7 >5@<;5;* 9@>2<@ uO180.e <;3$=8 >29>0@'@.$ 3; .202185/!
!3>@0! = O >9!5 - S 0@/18/6- > .24 ).2 .2. 2?!9-;./! >;03-.$
>/; <;3$=8 <2 ,;>0@5! = O 6@:<%4 <3;4 102/02)68 /-44@ <25=@
->;58)8>@5@/$ 3@
X .2=<@ <25:386 2?0@'@;./! 6 />2;4- 93@62424- R / 10;<52:;38;4
-?0@.$ O R 62.20%7 -:; <@>32 >0@:<2>@5 / O /6252.85 60-.-" ?2;>-"
?08=@<- 89 );.%0;+ );52>;6 R <2=2>2085/! /2 />284 93@624%4 )@/.2
?%>@>(84 > ?@0; uM ^86.20@e ).2 .2. 6@6 .25$62 12!>8./! O 129>238.
12 .;5;,23-
Y@+>@.8> > ?@0; O ?08=@<@ <>83-5@/$ > 1-.$ R.&;+@> 12<@5$(; 2. 3@
/;5;33%+ 1-36.2> O >%>252658 89 4@(83% 8 108623)858
X/.2)386 _%5 3; .25$62 :;0.>27 32 8 -?87*;7
X9>;/.8! 8"3!

u]0-112>%;e 623,586.% +@0@6.;03% <5! 3;62.20%+ =0-11 4252<;:8 V2038

#.8+ 623,586.2> />!9@3% / 2.08*@.;5$3%48 4;/.3%48 .0@<8*8!48 8 2?%)@!48
@ .@6:; /5@?27 >2/18.@.;5$327 0@?2.27 3;9@1253;33%4 <2/-=24 8 389627 10@>2
>27 6-5$.-027 )@/.8 4252<;:8
O5;<-"'87 >8< 623,586.2> />!9@3 / 1;0;32/24 526@5$327 623,586.327 /8
.-@*88 3@ >/" 260-:@"'-" /-?&;6.@ /2*8@5$3-" /0;<- 800@<8@*8! 623,586
.@ \5! <@332=2 >8<@ 623,586.@ +@0@6.;032 3@6215;38; 3@10!:;38! ,0-/.0@
*8! />!9@332=2 / 623,586.24 > ?%.- 858 3@ 0@?2.; 8 1;0;32/ ;=2 0@90!<6@ 3@
58* 62.20%; 6 1;0>23@)@5$327 623,586.327 /8.-@*88 386@62=2 2.32(;38! 3;
84;58 /5-)@73%; 102+2:8; /2/;<8 /-10-=8 8 . 1
P@//6@9 U `3<0;;>@ u^ .-4@3;e 2 .24 6@6 > .@627 /8.-@*88 26@9%>@"./!
/*;18>(8;/! 3; 3@ :893$ @ 3@ /4;0.$ =843@98/. Q@>;5 89 <2?02120!<2)32=2 /;
4;7/.>@ 8 102/.8.-.6@ T@3;)6@ uR38 >/.0;.858/$ >920@48 8 >920% 8+ 1%5@58
3;3@>8/.$" .@627 :=-);7 .@627 =5-?2627 .@6 12532 8/);01%>@"';7 8+ ?25$
3%; <-(8 6@6 ?-<.2 3; > /5-)@7327 >/.0;); /2(58/$ 238 @ >/" :893$ ?%58 >0@
=@48 >/" :893$ 8/6@58 <0-= <0-=@ 8 3@(58e
X/.2)386 #.27 3;3@>8/.8 9@ 10;<;5@48 /5-)@! /.2563->(;=2 8+ 23 620;
38./! > :@:<; 4;/.8 4252<2/.8 9@ 2<832);/.>2 8 ?25;938 9@ 3;>2942:32/.$ 5"
?8.$ 8 ?%.$ 5"?84%4 9@ =20;)$ -38:;387 ^832>386 432=2586 8 ?;958);3 8 12
#.24- 4;/.$ ;4- 26@9%>@;./! 4;/.$" ;=2 :; :;0.>; 1202:<@! 2<83 89 /841.242>
0@90-(;38! /293@38! ?;//4%/5;332; u?;942.8>32;e 10;/.-15;38;
I@/.2 1028/+2<8. u9@0@:;38;e 623,586.327 /8.-@*8;7 8 -)@/.8; > =0-112
>%+ +-58=@3/68+ <;7/.>8!+ 8 4@//2>%+ ?;/120!<6@+ Q2<2?3%7 >8< 623,586.2>
+@0@6.;0;3 <5! 58* / 3;-/.27)8>27 1/8+8627 389684 10@>2/293@38;4 389684
-02>3;4 2?';7 6-5$.-0% 5;=62>29?-<84%+ /65233%+ 6 623,204894- 3@+2<!
'8+/! > .251; K-58=@3/68; 102!>5;38! 2<32=2 );52>;6@ <5! .@68+ 58* 42=-.
/5-:8.$ #42*823@5$3%4 /8=3@524 8 1084;024 <5! 12<0@:@38!
N251@ /@4@ /.@32>8./! ;<8327 =024@<327 58)32/.$" 8 >;<;. /;?! .@6 6@6 42=
5@ ?% >;/.8 8 .%/!)8 5;. 3@9@< O 1242'$" ;; /1;*8,8);/68+ 4;+@38942> )@/
`3<0;;> U Q2>;/.8 8 0@//6@9% ^ . N T O
 Q/8+252=8! 3@/85$/.>;3327 10;/.-132/.8

.8)32 /2+0@38>(8+/! <2 3@(8+ <3;7 10;<5"<8 >%:858 > ?20$?; 9@ /-';/.>2>@
38; >;<$ 10@.251@ 899@ 2./-./.>8! >.2027 /8=3@5$327 /8/.;4% /<;0:8>@"';7
#42*88 8 9@60;15!"';7 /85- 8 /6202/.$ <;7/.>8! <25:3@ ?%5@ 2.58)@.$/! 2.
/>2;=2 <@5;62=2 12.246@ 84;332 /6202/.$" 1;0;<>8:;38! /.0@(327 /8527 2?
';=2 <;7/.>8! X #.8 /6202/.$ 8 /85@ >%0@/.@58 .;4 ?25;; );4 /85$3;; ?-(;>@5@
> 10@.251; #42*8! ` 23@ /65233@ >290@/.@.$ ?%/.02 8 <2/.8=@.$ 2=0243%+ 4@/
(.@?2> uO2>;0(;332 2<83@62>%; )->/.>@ 62.20%48 >22<-(;>5;3% >/; )5;3%
2?';/.>;332=2 *;52=2 >3;9@132 >29>%(@"./! <2 60@73;7 /.;1;38 3@10!:;38!
>9@8432 12<<;0:8>@! 8 -/858>@! <0-= <0-=@ 6@6 ?% 1-.;4 >9@8432=2 12432:;
38!e 18/@5 N@0< O O8=;5; -6@9%>@;. 3@ u42.8> /2;<83!>(87 3;/625$62
1;0>%+ 83<8>8<--42> 62.20%7 /.@32>8./! 89>;/.3%4 >/;4 102386@;. > -4 6@:
<2=2 8 .2=<@ .251@ 2?0;.@;. ;<832<-(8;e
C42*88 .251% 1;0;4;3)8>% !02/.$ 5;=62 1;0;
+2<8. > -:@/ 12=23! 10;>0@'@;./! > 1@38);/62; ^ T _;+.;0;> -6@9%>@;.
3@ 3;2?+2<84-" 152.32/.$
?;=/.>2 8 3@2?202. C.2 1252:;38; ?%52 <26@9@32 5"<;7 > .251; Q52.32/.$
21%.24 >2;33%+ <;7/.>87 62=<@ 1@38);/68 ?;=-'@! /29<@;./! 6@/@38;4 15;)@
.251@ /25<@. > 3;/625$62 /;6-3< 2?0@'@;./! > !02/. 6 15;)- 526.! 6 526." .;
32 @.@6-"'-" 5@ 6 .;5- 84;332 #.2
\@5$3;7(;; -10@>5;38; .25127 1028/+2<8. / 12 ,20480-;. 12 ;=2 43;
42'$" :;/.2> 60862> 1;/;3 .;52<>8:;387 Y<;/$ 38" 2<83 89 >@:3;7(8+
/.84-52> .251% >%1253!!
>@:32 12<);063-.$ <>@ 424;3.@ ^21;0>%+ 0;)$ 9@
6@6 6244-386@.8>3-" .@6
384@;. > /8/.;4; 1/8+8);/627 0;=-5!*88 .251% 3; 8 #42*823@5$32 >29?-:
*;3.0@5$32; @ /620;; 12<)83;332; 4;/.2 ]5@>3@! <@"'-" 025$
025$ 2.>2<8./! 1;0>2/8=3@5$327 /8/.;4; :;/.@4
>%6086@4 .;52<>8:;38!4 8 . 1 R?0@'@.$/! 6 .25
1; / 0@9-4327 0;)$" / 52=8);/6848 @0=-4;3.@48 ?;//4%/5;332 @ 12027 8 21@/
32 R3@ 152+2 0;@=80-;. 3@ <2>2<% 0@//-<6@ 8 3; 12<)83!;./! ->;';>@38!4 Y@.2
1;0>2/8=3@5$3%; 12/%568 >2/108384@"./! ;" / 2+2.27 84 23@ 12<)83!;./! 5;=
62 /5-(@!/$ >%6086@ !062=2 8 <2+2<)8>2=2 :;/.@
V024; .2=2 .251@ ?-032 0;@=80-;. 3@ 08.48);/68; /.84-5% >29?-:<@"'8;
;; #42*8" K52168 -<@0% > ?-?;3 858 ?@0@?@3 <@:; > =0-<$ >%60868 >29?-:
<@"'8; 4;52<88 8 1;/38 >/68<%>@38; > ;<8324 08.4; 0-6 /2 /:@.%48 6-5@6@
48 08.48);/687 0;> >2. ).2 >;<;. 9@ /2?27 8 >29?-:<@;. .251- K@0@6.;032
).2 0;?;326 102!>5!;. /12/2?32/.$ >2/108384@.$ 08.4 3@432=2 0@3$(; );4
/4%/5 /52>@ ).2 />8<;.;5$/.>-;. 2 <0;>3;7(;4 1028/+2:<;388 .251%
^3;9@13@! 20=@389@*8! .251% 12/5; ,@9% +@2/@ 120@:@;. >/;+ ;; 8//5;<2>@
.;5;7 Q0;</.@>5;38; 2 ;; ?;/,204;332/.8 @?/25".32 3;>;032 .@6 >2 >0;4! 48
.83=@ .251@ 2?0@9-;. 60-= @ > ?;=; 23@ 3@12483@;. 624;.- . ; 2);>8<32 12+2:@
3@ 6@15" 6@.!'-"/! 12 3@6523327 12>;0+32/.8
^ T _;+.;0;> -6@9%>@;. 3@ 3;2?+2<84-" 152.32/.$ 5"<;7 > .251; Q52.
32/.$ /29<@;./! 6@/@38;4 15;)@ 6 15;)- 526.! 6 526." .;5@ 6 .;5- 84;332 #.2
,20480-;. 12 ;=2 43;38" 2<83 89 >@:3;7(8+ /.84-52> .251% >%1253!! 6@6
6244-386@.8>3-" .@6 8 #42*823@5$32 >29?-:<@"'-" 025$
N@0< ] Q0;/.-15;38! .251% V@9@3$ O
O8=;5; O Q0;/.-13@! .251@ 21%. 6255;6.8>327 1/8+252=88 OQ? O
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

S;. .251% ?;9 >2:@6@ 8 3; 4;3;; >@:32 210;<;58.$ 6.2 :; #.2. >2:@6
P@//4@.08>@! 1084;0% #42*823@5$32 3@10!:;33%+ /22?';/.> - :8>2.3%+
4% -?;<858/$ ).2 >2:@6@48 858 58<;0@48 /.@32>!./! 6@6 10@>852 .; - 62.2
0%+ 3;0>3%; 102*;//% 12<>8:3;; 8 84;". .;3<;3*8" 6 /0%>- 3@ 3;108>%)32;
858 /85$32; 0@9<0@:;38; Q084;032 .@ :; 6@0.83@ 2?3@0-:;3@ 8 - 5"<;7 );4
/5@?;; - );52>;6@ 3;0>3@! /8/.;4@ 2?;/1;)8>@"'@! 8 ?25$(-" )->/.>;332/.$
8 ?%/.02.- 0;@6*88 .;4 5;=); /0%>% 0;,5;6/2>
X9-);38; 58)32/.8 /2>;0(8>(8+ -?87/.>@ >%
X9-);38; 58)32/.8 /2>;0 !>5!;. - 38+ /85$3-" 1/8+252=8);/6-" 9@>8/842/.$
(8>(8+ -?87/.>@ >%!>5!;.
- 38+ /85$3-" 1/8+252=8
2. <0-=2=2 58*@ M?87*% > *;524 2.32/!./! 6 .@627
);/6-" 9@>8/842/.$ 2. 6@.;=2088 5"<;7 <5! 62.20%+ />2?2<3@! 8 /@42/.2!
<0-=2=2 58*@ M?87*% > *; .;5$3@! @<@1.@*8! 6 :8938 #.2 >/;=<@ 102?5;4@
524 2.32/!./! 6 .@627 6@ ^%+2< 89 623.@6.@ / :;0.>27 <5! 38+ 10@6.8);
.;=2088 5"<;7 <5! 62.2 /68 3;>2942:3%7 /12/2? 12>;<;38!
0%+ />2?2<3@! 8 /@42/.2! M6@9@33@! 2/2?;332/.$ ,20480-;./! > 2);3$ 0@3
.;5$3@! @<@1.@*8! 6 :89
3;4 >290@/.; 6@6 0;9-5$.@. 1298*88 62.20-" 9@38
38 #.2 >/;=<@ 102?5;4@
4@;. 0;?;326 ?-<-'87 10;/.-1386 > /;4$; O-.$
1298*88 2.>;0:;38; 3;108!.8; 0;?;36@ 02<8.;
5!48 10;:<; >/;=2 4@.;0$" C.2 293@)@;. 210;<;5;332; 2.32(;38; 4@.;08 6 0;
?;36- 62=<@ 23@ 58?2 3; 42:;. 58?2 3; +2);. 58?2 3; -4;;. />2;>0;4;332 8 125
32 -<2>5;.>208.$ ;=2 12.0;?32/.8 > 1;0>-" 2);0;<$ ;/.;/.>;33%; > 18'; .;15;
)8/.2.; ^ 0;9-5$.@.; 0;?;326 26@9%>@;./! > /8.-@*88 .@6 /6@9@.$ +0238);/62
=2 <;,8*8.@ 12/.2!332=2 3;-<2>5;.>20;38! 12.0;?32/.;7 8 12/.2!332 9@>8/8.
2. 4@.;08 12.24- ).2 .25$62 23@ 42=5@ ?% 8+ -<2>5;.>208.$
P;?;326 :8>;. 6@6 ?% 3@ 10;<;5$324 -02>3; 3862=<@ 3; 8/1%.%>@;. 125327
?;921@/32/.8 8 -<2>5;.>20;38! />28+ 12.0;?32/.;7 32 3; <2+2<8. <2 /.@<88
12532=2 58(;38! #.8+ :893;332 >@:3%+ -/52>87 T% 3@9%>@;4 .@62; 1252:;
38; u/8.-@*8;7 #6/.0;4@5$32/.8 /-';/.>2>@38!e 62.20@! 3;/;. > /;?; 12.;3*8
@5$32 /4;0.;5$3-" -=029- R3@ 8 !>5!;./! 8/.2)38624 -?87/.> 6@6 @6.2> 83<8
>8<-@5$32=2 12>;<;38! N@684 2?0@924 .;4@ :8938 8 /4;0.8 3@)83@;. 9>-)@.$
<5! 5"<;7 62.20%; 3@+2<!./! > /8.-@*88 2.>;0:;38! -:; > /@424 3@)@5; :8938
M?87/.>2 >29386@;. 6@6 <;7/.>8; 3@10@>5;332; 3@ /2+0@3;38; @>.2324327
:893;/12/2?32/.8 10;/.-1386@ 6@6 ?% 0@90%>@"';; />!9$ / :893;2?;/1;)8>@"
'84 ,@6.2024 62.20%7 1;0;/.@5 >%1253!.$ #.- 10818/@33-" ;4- ,-36*8"
Q08>2<84@! 3@ / /+;4@ >65")@;. > /;?! 2/32>3%; 624123;3.% 102*;//@
9@02:<;38! #.2=2 >8<@ 10;/.-15;387 @ .@6:; > 6@627.2 4;0; 2.0@:@;. 52=86-
8+ >9@842/>!98 8 >9@842<;7/.>8!
R/32>3%48 > #.27 /+;4; !>5!"./! #5;4;3.% 8 R38 .2:<;/.>;33%
12 /2<;0:@38" 32 2?0@9-"./! > 0@93%; 1;082<% :8938 #5;4;3.% >29386@
". 3@ /@4%+ 0@338+ #.@1@+ 3;12/0;</.>;332 1;0;< /2>;0(;38;4 10;
/.-15;38! X+ 1/8+252=8);/62; /2<;0:@38; /2/.28. > .@624 894;3;388 1298*88
);52>;6@ 108 62.2024 ;=2 >9@8422.32(;38! / /8.-@*8;7 2?0;.@". ?8252=8);/68
93@)84%7 >8.@5$3%7 +@0@6.;0 X 3;9@>8/842 2. .2=2 > 6@627 4;0; 23 #.2 2/2
93@;. 8 2/293@;. 58 >22?'; 10;<4;. 12/!=@.;5$/.>@ >2/108384@;./! 6@6 />!9@3
3%7 /2 /4;0.;5$327 -=02927 C5;4;3.% 2.0@:@". -6@9@33%; >%(; 102*;//%
9@>8/842/.8 @>.24@.89@*88 <8,,;0;3*8@*88 8 @<@1.@*88 /2/.@>5!"'8; > /2
 Q/8+252=8! 3@/85$/.>;3327 10;/.-132/.8
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

>26-132/.8 2/32>3%; 102*;//% 83<8>8<-@5$32=2 0@9>8.8! ,20480-"'8; 1/8

+252=8);/687 2?586 #.27 6@.;=2088 10;/.-13862> 8 2/32>- 4;+@3894@ /2>;0(;
38! -?87/.> Q2384@38; #.2=2 />2;2?0@98! 42:;. 84;.$ 10@6.8);/62; 93@);38;
6@6 > 10;<-10;:<;388 .!:68+ 3@/85$/.>;33%+ 10;/.-15;387 .@6 8 > 1;0;>2/18
.@388 2/-:<;33%+ ^ *;524 <25:32 ?%.$ 2?;/1;);32 />2;>0;4;332; 8 ;/.;/.>;3
32; 0@9>8.8; 0;?;36@ > 1;0>-" 2);0;<$ 9@ /);. /29<@38! -/52>87 <5! 3@85-)(8+
>9@8422.32(;387 02<8.;5;7 2/2?;332 4@.;0;7 /2 />2848 <;.$48 #,,;6.8>32
=2 0;@=802>@38! 3@ >/; /5-)@8 :;/.262=2 2?0@';38! 858 3;>%1253;38! 02<8.;
5!48 />28+ 2?!9@332/.;7 ^ 102*;//; 8/1253;38! 3@6@9@38! 2/2?2; 93@);38;
84;;. /12/2?32/.$ 1;0/23@5@ 8/10@>8.;5$32.0-<2>2=2 -)0;:<;38! -/.@3@>58
>@.$ 1;<@=2=8);/68 *;5;/22?0@93%; 2.32(;38! / 2/-:<;33%4
\;>!.%7 #5;4;3. /+;4% u62415;6/ 3;12532*;332/.8e 3;12/0;</.>;332 !>
32 /;?! 3; 102!>5!;. 32 >%0@:@;./! > /5;<-"';4 #5;4;3.; 6@6 .;3<;3*8! 6 =8
1;0.02,802>@3327 3;9@>8/842/.8 58?2 >2>5;);38" >2 >/;>2942:3%; /5-)@73%;
6241@388 8 =0-11% I;52>;6 26@9%>@;./! 12/.2!332 >2>5;);33%4 > 3;10;</6@
9-;4%; 3;210;<;5;33%; /8.-@*88 62=<@ .0;?-"./! 12>%(;33%; /12/2?32/.8
6 @<@1.@*88 S2 6@6 -:; =2>20852/$ 84;332 /12/2?32/.$ 108/12/@?58>@.$/!
6 894;3!"'84/! -/52>8!4 - .@68+ 5"<;7 2=0@38);3@ \2/.@.2)32 ?%/.02 2?3@
0-:8>@;./! 8+ 3;@<;6>@.32/.$ /8.-@*88 >29386@;. 623,586. > 62.2024 );52>;6
!>32 858 /60%.2 2.>;0=@;./! L204@ 42:;. ?%.$ 0@958)327 2. 10!42=2 89
=3@38! <2 3@/4;(68 32 #.2=2 >/;=<@ <2/.@.2)32 <5! .2=2 ).2?% );52>;6 >2/108
3!5 /8.-@*8" 6@6 -=02:@"'-" ;=2 :893;332 >@:3%4 *;332/.!4 10;:<; >/;=2
;=2 uAe ;=2 10@>- 3@ /-';/.>2>@38; U8)32/.$ 26@9%>@;./! 12532/.$" 12<)83;3
327 /8.-@*88 >%+2<24 89 62.2027 8 !>5!;./! -?87/.>2 ^3;(3; #.2 42:;. >%0@
:@.$/! 120@9324- > 9@>8/842/.8 2. +@0@6.;0@ 2.32(;387 10;/.-1386@ / 102>2
*80-"'84 ,@6.2024 O-?&;6.8>3%7 :; /4%/5 -4%(5;332=2 102.8>210@>32=2
58(;38! );52>;6@ :8938 >2 >/;+ /5-)@!+ 2<83 /.0;45;38; 10;/.-1386@ <2/.8)$
/2/.2!38! @>.2324327 :893;/12/2?32/.8 10;2<25;.$ 9@>8/842/.$ 62.20@! >2/
108384@;./! 6@6 -=029@ /-';/.>2>@38" 10;/.-1386@
R<3@62 10;/.-132; 58(;38; :8938 3; !>5!;./! @<;6>@.3%4 /12/2?24 <2/.8
:;38! -6@9@3327 *;58 .@6 6@6 /12/2?32/.$ );52>;6@ 6 3;9@>8/8424- 102<-6.8>
324- ,-36*823802>@38" 2?;/1;)8>@;./! 3@ 0@338+ #.@1@+ 83<8>8<-@5$32=2 0@9
>8.8! 1-.;4 102=0;//8>327 <8,,;0;3*8@*88 1/8+8);/68+ /8/.;4 S204@5$3%7
102*;// 83<8>8<-@5$32=2 0@9>8.8! );52>;6@ <25:;3 >;/.8 ;=2 6 10;2<25;38"
u/3!.8"e ?8252=8);/627 9@>8/842/.8 2. 260-:@"'8+ N25$62 > #.24 /5-)@; <5!
3;=2 2.60%>@;./! >2942:32/.$ ,204802>@38! 102<-6.8>3%+ 2.32(;387 />2
?2<32=2 3;9@>8/842=2 ,-36*823802>@38! M -?87* -6@9@33%7 102*;// ?5268
02>@3 3@ /@4%+ 1;0>%+ ;=2 #.@1@+ X4;332 #.2 >;<;. 6 0@958)3%4 ,204@4 u#0
9@*@>.232488e . ; 6 /60%.27 9@>8/842/.8 );52>;6@ 2. 210;<;5;33%+ -/52>87
260-:;38! 5"<;7 >;';7 3204 10@>85 8 <0 10;2<25;>@;427 3;@<;6>@.3%48
/0;</.>@48 6 )8/5- 62.20%+ 2.32/8./! 8 58(;38; );52>;6@ :8938
V@6 >8<32 89 /6@9@332=2 2/32>3%4 > 1028/+2:<;388 -?87/.> !>5!;./! 23.2
=;3;.8);/687 ,@6.20 ?526802>@38; /12/2?32/.8 6 @>.232488 > 0;9-5$.@.; 2.
>;0:;38! 12.;3*8@5$32=2 10;/.-1386@ <0-=848 58*@48
O@42>8);> [ ] M?87/.>2 1/8+252=8);/68; @/1;6.% 10;/.-15;38! 8 3@6@9@38! T
 Q/8+252=8! 3@/85$/.>;3327 10;/.-132/.8

Q2 0;9-5$.@.@4 /2>4;/.32=2 8//5;<2>@38! 102>;<;332=2 12 9@<@38" ];3;

0@5$327 1026-0@.-0% P2//88 ?25;; 1252>83% 2/-:<;33%+ 9@ -?87/.>2 3@)83@
". -12.0;?5!.$ /180.3%; 3@18.68 / 4@525;./.>@ `562=25$ > 3;/625$62 0@9 -/8
58>@;. 102!>5;38; @=0;//88 8 -.!:;5!;. ;; `=0;//8>3%; <;7/.>8! 102!>5!58/$
> 2/32>324 > -=029@+ 2/620?5;38!+ 89?8;38!+ 8 <0@6@+ . ; ?%58 3@10@>5;3%
102.8> 58)32/.8 8 2?';/.>;332=2 120!<6@ O0;<8 -?87* 10;2?5@<@". 4-:)83%
@ ?25;; 1252>83% :;0.> :;3'83%
^ .0;.8 /5-)@;> -?87*@ 8 :;0.>@ 3;93@624% <0-= / <0-=24 858 1293@624858/$
3;12/0;</.>;332 1;0;< 10;/.-15;38;4 ^ 238 !>5!"./! 02</.>;3386@48
108);4 > /-10-=@48 > 2/.@5$3%+ /5-)@!+ /2/;<!48 93@624%48 /2/5-
:8>*@48 I@'; >/;=2 -?87/.>@ /2>;0(@"./! > >290@/.; 2. <2 5;.
Q0;2?5@<@". 58*@ / 3;9@623);33%4 /0;<384 2?0@92>@38;4 S;=0@42.
3%+ 8 / 3@)@5$3%4 2?0@92>@38;4 / >%/(84 8 3;9@623);33%4 >%/(84
`3@589 -/52>87 >2/18.@38! 126@9@5 ).2 2/-:<;33%; 9@ -?87/.>2 > 125.20@
0@9@ )@'; >2/18.%>@58/$ > 3;?5@=2125-)3%+ -/52>8!+ );4 > ?5@=2125-)3%+
^ <;./624 8 12<02/.62>24 >290@/.; 26252 2/-:<;33%+ 02/58 ?;9 2?28+ 02
<8.;5;7 N0;.$! )@/.$ >2/18.%>@5@/$ > 3;125327 /;4$; 108 #.24 ?;9 4@.;
08 ?;9 2.*@ ^ 6@:<24 1!.24 /5-)@; 3;12532.@ /;4$8 ?%5@ />!9@3@ / /-<8
42/.$" 02<8.;5;7 S@8?25;; 6084832=;33%7 ,@6.20 /-<842/.$ 4@.;08
S;?5@=2125-)3%; -/52>8! >2/18.@38! 8 2.32(;38! / 02<8.;5!48 /29<@>@58
10;<12/%568 <5! ,204802>@38! 58)32/.8 2?/5;<2>@33%+ R38 6@6 10@>852 12
/0;</.>;332 858 152+2 -)858/$ > (625; - 38+ 3; /65@<%>@58/$ 2.32(;38! /
6255;6.8>24 =<; 238 -)858/$ 858 0@?2.@58 238 3; /)8.@58/$ / 2?';1083!.%48
3204@48 12>;<;38! ?%58 @=0;//8>3% / 260-:@"'848
^/;7 =0-11; 2/-:<;33%+ 9@ 2/2?2 .!:68; -?87/.>@ ?%5@ 108/-'@ :;/.262/.$
102!>5!>(@!/! > 2?0@';388 / :8>2.3%48 <;.$48 10;/.@0;5%48 :;3'83@48
Q08 @3@589; 4@.;08@52> 2?3@0-:8>@52/$ 1;0;0@/.@38; @=0;//8>32=2 12>;<;
38! > <;./624 >290@/.; > 102.8>210@>32; 8 10;/.-132; > 12<02/.62>24 8 "32(;
/624 V@:<%7 1!.%7 89 2?/5;<2>@33%+ /2/.2!5 3@ -);.; > 83/1;6*88 12 <;5@4 3;
/2>;0(;3325;.38+ 858 3@10@>5!5/! > OQNM > /5-)@;> 12<02/.68 /2>;0(@58
10;/.-15;38! 12 62.20%4 > >29?-:<;388 -=252>3%+ <;5 ?%52 2.6@9@32 58?2 238
10;60@'@58/$ N0;.$ 2?/5;<2>@33%+ ?%5@ >1;0>%; 2/-:<;3@ > >290@/.; 5;.
C.8 58*@ 3;<2?02/2>;/.32 2.32/858/$ 6 0@?2.; 952/.32 3@0-(@58 .0-<2>-"
<8/*81583- 1$!3/.>2>@58 12/.2!332 /29<@>@58 623,586.3%; /8.-@*88 \25!
2.08*@.;5$32 +@0@6.;089-;4%+ /0;<8 0@3;; /-<84%+ ?%5@ >%(;
X9 2/-:<;33%+ 9@ 2/2?2 .!:68; -?87/.>@ 0@3;; ?%58 /-<84% R<3- /-
<842/.$ 84;5@ 1252>83@ 89 38+ !>5!58/$ 2/2?2 21@/3%48 0;*8<8>8/.@48
_25;; 1252>83% ?%58 0@3;; 2/-:<;3% 9@ +-58=@3/.>2 9@ 10;/.-15;38!
102.8> 58)32/.8 108);4 .0;.$ 89 #.2=2 )8/5@ 9@ -4%(5;33%; -?87/.>@
X9 2/-:<;33%+ 9@ 2/2?2 .!:68; -?87/.>@ > 2.32(;388 ?%5@ 102>;<;
3@ /-<;?321/8+8@.08);/6@! #6/1;0.89@ ^ /5-)@!+ . ; 12).8 - 6@:<2=2 >.2
02=2 12 @6.@4 #6/1;0.89% ?%58 2.4;);3% 0@958)3%; @324@588 3; 8/65")@"
'8; >4;3!;42/.8 +0238);/687 @562=25894 1/8+21@.8! 20=@38);/68; 9@?25;>@
38! =252>32=2 429=@ 258=2,0;38! 8 10
_25$(@! )@/.$ 2<832)3%+ -?87/.> /2>;0(@5@/$ 58*@48 / 1/8+8);/6848 @32
4@58!48 [/58 025$ 20=@389@.20@ > =0-112>24 -?87/.>; 1083@<5;:@5@ 1/8+8);
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

/68 9<202>%4 .2 /0;<8 8/12538.;5;7 10;2?5@<@58 58*@ / 1/8+8);/6848 2.652

3;38!48
Q/8+252=21/8+8@.08);/62; 8//5;<2>@38; 2/-:<;33%+ 9@ -?87/.>@ > 4;/.@+
58(;38! />2?2<% >%!>852 ).2 ?25;; 1252>83% 952/.3%+ 3@0-(8.;5;7 0;:84@
/2/.@>5!". 58*@ / 1/8+8);/6848 @324@58!48
`3@589 3@0-(;387 0;:84@ - 2/-:<;33%+ / 1/8+8);/6848 @324@58!48 126@
9@5 ).2 238 2?-/52>5;3% 0!<24 108)83 @ 84;332 12>%(;3327 623,586.32/.$"
9@.0-<3!"';7 -/.@32>5;38; 10@>85$3%+ >9@8422.32(;387 #.8+ 58* / 260-:@"
'848 8 10;1!./.>-"';7 >%1253;38" -/.@32>5;332=2 0;:84@ 3;/12/2?32/.$"
>%1253;38! > 125324 2?&;4; .0-<2>%+ 3204 8 <0-=848 ,@6.20@48 />!9@33%48
/ 2/2?;332/.!48 1/8+8);/62=2 /2/.2!38! V@6 10@>852 4;0% @<4838/.0@.8>32
=2 >29<;7/.>8! 26@9%>@58/$ > .@68+ /5-)@!+ 3;#,,;6.8>3%48 .@6 6@6 1084;3!
58/$ ?;9 -);.@ 58)32/.3%+ 2/2?;332/.;7 #.27 6@.;=2088 2/-:<;33%+
S; -)8.%>@58/$ .@6:; <@33%; 2 3@58)88 1/8+8);/68+ 0@//.027/.> - 2/-:
<;33%+ 108 10;</.@>5;388 8+ 6 -/52>324- 858 -/52>32<2/02)324- 2/>2?2:<;
38" Q2/5; 2/>2?2:<;38! 238 6@6 10@>852 3; 3@?5"<@58/$ - 1/8+23;>0252=@
899@ 2./-./.>8! 10;;4/.>;332/.8 1/8+8@.08);/62=2 -);.@
S;?5@=2125-)8; 2?';/.>@ /12/2?/.>-;. 3; .25$62 02/.- 1/8+8);/68+ 0@/
/.027/.> 8 8+ 102!>5;38" O0;<8 #.27 )@/.8 3@/;5;38! 3;0;<62 ,20480-"./!
0@958)3%; 2?&;<83;38! 10;</.@>5!"'8; -=029- <5! 260-:@"'8+ 8 <@:; >%
<>8=@"./! 2.<;5$3%; 10;</.@>8.;58 /.@32>!'8;/! 58<;0@48
S; 4;3;; 83.;0;/3@ 8 102?5;4@ <83@4868 1/8+8);/68+ 0@//.027/.> 108 0;9
68+ /2*8@5$3%+ /<>8=@+ M )@/.8 3@/;5;38! 32 > ?25$(;7 /.;1;38 - 1/8+8);
/68+ ?25$3%+ 0@/.;. @=0;//8>32/.$ Q02!>5;38; @=0;//8>32/.8 > -?87/.>@+ 8
4@//2>%+ 0@90-(;38!+ 102>2*80-;. > .251; 1@386- 62.20-" 42:32 65@//8,8
*802>@.$ 12 4@/(.@?@4 =5-?83; 2+>@.@ <58.;5$32/.8 8 <;/.0-6.8>3%4 12/5;<
/.>8!4

Q/8+252=8! <;<2>'83%
R/2?%4 /5-)@;4 102!>5;38! /2*8@5$327 @=0;//88 !>5!;./! .@6 3@9%>@;4@! <;
<2>'83@ O.02=2 =2>20! 9@ #.84 .;048324 3;. > ?-6>@5$324 /4%/5; -=252>32
3@6@9-;42=2 10;/.-15;38! ^;<$ <;<2>'83@ 10;</.@>5!;. /2?27 /52:3%7 623=52
4;0@. <;423/.0@.8>32=2 2.08*@.;5$32=2 12>;<;38! 2<38+ )5;32> /2*8@5$327
=0-11% 12 2.32(;38" 6 <0-=84 ;; :; )5;3@4 C.2 !>5;38; u02<852/$e > @0488
32 > 3@/.2!';; >0;4! -:; >%(52 9@ 10;<;5% @04;7/627 6@9@04% 8 3@?5"<@;./!
>2 432=8+ 4252<;:3%+ /2*8@5$3%+ /.0-6.-0@+ > (625@+ -)0;:<;38!+ /0;<3;=2
/1;*8@5$32=2 2?0@92>@38! 8 <@:; > 3;62.20%+ >-9@+
O-'32/.$ @04;7/627 <;<2>'83% 9@65")@;./! > ,204802>@388 3;=5@/327
8;0@0+88 /0;<8 /25<@. 2. 32>2?0@3*@ 62.20%4 >/; 10;</.@>8.;58 8;0@0+8);
/627 /.0-6.-0% 42=-. 124%6@.$ <2 u<;<@e /.@02/5-:@';=2 3@6@3-3; <;42?8
589@*88 C.2. 12/5;<387 u84;;. 10@>2e .0;?2>@.$ 2. 32>2?0@3*;> 0@?/62=2
12<)83;38! -38:@"';=2 8+ );52>;);/62; <2/.283/.>2 T252<%; 32>2?0@3*%
3; 108384@"'8; <26.083- <;<2>'83% 121@<@". 12< 10;//83= /2 /.2023% /.@
02/5-:@'8+ 8+ :<-. >/;>2942:3%; 0;10;//88 > ,204; 420@5$3%+ 2/620?5;
 Q/8+252=8! <;<2>'83%

387 8 ,898);/627 @=0;//88 V/.@.8 >%/2620@9>8.2; )->/.>2 /2?/.>;332=2 <2/

.283/.>@ > 4252<24 /25<@.; > 12<2?327 /8.-@*88 10;<0@/125@=@;. ;=2 /.@.$
:;0.>27 3@/858!
^ 12/5;<3;; >0;4! > @0488 >%!>5;3 *;5%7 0!< ?;92?0@93%+ ,@6.2> <;<2>'8
3% #.8 ,@6.% /.@58 <2/.2!38;4 2?';/.>;332/.8 N@6 3@1084;0 > 02.; 2?;/1;
);38! -);?32=2 102*;//@ I;5!?83/62=2 .@362>2=2 -)858'@ > 1;082< 32>2=2<38+
10@9<3862> = /.@02/5-:@'8; 12<>;0=58 4252<%+ /25<@. <58.;5$3%4 8/.!
9@38!4 ^ 0;9-5$.@.; 2<324- 89 /25<@. 108(52/$ @41-.802>@.$ 32=8 8 :893;332
>@:3%; 20=@3% C.2 1028/(;/.>8; 8 ;'; 0!< 12<2?3%+ >%9>@58 ?25$(27 2?';
/.>;33%7 0;923@3/ 8 @6.8>89802>@58 102=0@44- 4;0 12 102,85@6.86; <;<2>'8
3% > @0488
Q0;</.@>5!;./! ).2 <5! 8/620;3;38! <@332=2 ,;324;3@ > @0488 3-:3% 0;
,204% S;2?+2<842 -60;18.$ /;0:@3./687 /2/.@> 62.20%7 <25:;3 ,204802
>@.$/! 89 623.0@6.3862> >>;/.8 > >283/68; 12<0@9<;5;38! 2,8*;02>1/8+252=2>
/1;*8@58/.2> 12 0@90;(;38" >3-.08=0-112>%+ 623,586.2> 3-:32 12>%/8.$
2.>;./.>;332/.$ 2,8*;02> 9@ /260%.8; 848 ,@6.2> <;<2>'83% S@623;* 3;2?
+2<842 0@90@?2.@.$ 4;.2<% 2.?20@ 8 62415;6.2>@38! @04;7/68+ 12<0@9<;5;387
8 <;5@.$ #.2 .@684 2?0@924 ).2?% > 2<83 >9>2< 3; 121@<@58 5"<8 /65233%; 6 3@
/858" > ,204; /@<894@ 8 8+ ?-<-'8; :;0.>%
^ #.24 3@10@>5;388 >;<-./! 3@-)3210@6.8);/68; 8//5;<2>@38!
^2;33%; 1/8+252=8 8 1;<@=2=8 /)8.@". ).2 @=0;//8>32/.$ >%/.-1@;. ?@92>27
+@0@6.;08/.8627 <;/.0-6.8>32/.8 58)32/.8 /.0;4!';7/! 0;@5$32 858 > ,@3.@
98!+ 12<)838.$ /;?; <0-=8+ 58?2 <2483802>@.$ 3@< 3848 Q08 #.24 >%0@:;3
3-" /2*8@5$323;=@.8>3-" 2*;36- 84;". 10;:<; >/;=2 .; ,204% @=0;//8>32=2
12>;<;38! 62.20%; 3@*;5;3% 3@ 2/620?5;38; 858 108)83;38; >0;<@ <0-=24-
:8>24- /-';/.>- 3; :;5@"';4- 12<2?32=2 2?0@';38! N@62; @=0;//8>32@/2
*8@5$32; 12>;<;38; 3;10;4;332 >65")@;. 3@/858; >;0?@5$3%; 858 ,898);
/68; <;7/.>8! 108)83!"'8; ?25$ S@ 62=38.8>324 -02>3; 232 12<<;0:8>@;./!
-/.@32>6@48 12<.>;0:<@"'848 10@>85$32/.$ .@62=2 12>;<;38! 10;<0@//-<68
48,% -?;:<;38!
V23,586.2=;3327 58)32/.8 >2;332/5-:@';=2 108/-'8 /5;<-"'8; 1/8+252
=8);/68; 2/2?;332/.8 3;.;01842/.$ 6 608.86; #6/.;03@5$32/.$ 10818/%>@38;
2.>;./.>;332/.8 9@ /2?/.>;33%; <;7/.>8! <0-=84 5"<!4 8 >3;(384 2?/.2!.;5$
/.>@4 9@>%(;33@! /@422*;36@ @=0;//8>3%; 0;@6*88 9@4;';38; 8 >%.;/3;38;
> 6@);/.>; /12/2?2> 1/8+252=8);/627 9@'8.% -/.@32>6@ 3@ 12?;<- 8 /852>2; >29
<;7/.>8; 3@ 21123;3.@ =2.2>32/.$ 3@0-(@.$ 10@>85@ 8 10@>2>%; 3204% O0;<8
#42*823@5$3%+ +@0@6.;08/.86 58)32/.8 2?-/52>58>@"'8+ >;02!.32/.$ >29386
32>;38! <;/.0-6.8>32=2 623,586.@ >;<-';; 4;/.2 9@384@". .0;>2:32/.$ 389
6@! ,0-/.0@*8233@! .25;0@3.32/.$ 3896@! #42*823@5$3@! -/.27)8>2/.$ >%/2
6@! /;3/8.8>32/.$
^ 623,586.3%+ /8.-@*8!+ 12>;<;38; >2;332/5-:@';=2 2?-/52>58>@;./! / 2<
327 /.2023% 58)32/.3%48 2/2?;332/.!48 @ / <0-=27 +@0@6.;08/.86@48 /2*8
@5$327 /0;<% 89 62.20%+ ,20480-"./! #5;4;3.% /2*8@5$321/8+252=8);/627
<;9@<@1.@*88 58)32/.8 +@0@6.;0252=8);/68; @6*;3.-@*88 <;,8*8.@032/.$ 10@
>2/293@38! 8 3;<2/.@.2)3%7 /1;6.0 10@>2>%+ ,204 0;(;38! 102?5;4
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

O.0@.;=88 623,586.32=2 12>;<;38! >%/.-1@". ,20427 -102';38! 2.32(;

387 58)32/.8 / 260-:@"'848 8 3;>85802>@38;4 10@>2>%+ 3204 N0;>2=@ 3;@<;
6>@.3@! /8.-@*88 108>2<!. 6 1;0;3@10!:;38" 0;=-5!.203%+ 4;+@38942> 8 3;
@<;6>@.3%4 ,204@4 1/8+252=8);/627 9@'8.%
^ 6@);/.>; 2/32>3%+ /12/2?2> 6200;6*88 12>;<;38! 623,586.2=;3327 58)32
/.8 >%/.-1@". 2?-);38; 623/.0-6.8>3%4 62183=/.0@.;=8!4 /12/2?@4 /2>5@
<@38! /2 /.0;//24 8 @<;6>@.3%4 ,204@4 025;>2=2 12>;<;38! 83<8>8<-@5$3%;
623/-5$.@*88 1/8+252=@ >29<;7/.>8; 3@ "08<8621/8+252=8);/68; *;332/.8 625
5;6.8>@ 0@958)3%; ,204% @6.8>@*88 10@>2/293@38!
L204% 1/8+252=8);/62=2 623/-5$.802>@38! 623,586.2=;3327 58)32/.8 >2
;332/5-:@';=2 <25:3% -)8.%>@.$ 1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8 >9@842<;7
/.>8! 5"<;7 > 102*;//; /2>4;/.327 <;!.;5$32/.8 2/2?;332/.8 /2*8@5$3210@
>2>27 /0;<% ,204802>@38! 8 <;!.;5$32/.8 >2;332/5-:@';=2 10@>2>%; 3204%
0;=-5802>@38! 2.32(;387 4;:<- >2;332/5-:@'848 8 83<8>8<-@5$3-" /2*8@
589@*8" 58)32/.8
V23,586.2=;33@! 58)32/.$ 2?5@<@;. <8/=@04238)32/.$" 12.0;?32/.;7 +@
0@6.;0252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 8 8/125$9-;. 623,586. > 6@);/.>; /0;</.>@ /@
420;=-5!*88 > 5"?27 /8.-@*88 > 62.2027 /2<;0:8./! .0;?2>@38; 6 @<@1.@*88
8 .;4 /@4%4 10;>%(@;. u3204-e 0;@58/.8);/68+ 623,586.2> 2.>;)@"'8+ .0;
?2>@38!4 260-:@"';7 /0;<% ^4;/.; / .;4 623,586.2=;33@! 58)32/.$ 108?;=@
;. 6 623,586.@4 ?25;; 89?80@.;5$32 108 208;3.@*88 6@6 3@ >3-.0;338; .@6 8 3@
>3;(38; 2?&;6.% 102>2*80-;. 3@ 623,586. <0-=8+ 8/125$9-;. 108 #.24 4@38
1-5!.8>3%; /.0@.;=88 > *;5!+ /2?/.>;332=2 /@42-.>;0:<;38! 8 /@420;@589@*88
V23,586.2=;332/.$ >2;332/5-:@';=2 #.2 *;52/.3%7 2.>;. 58)32/.8 3@
>29<;7/.>8; /0;<% > ,204; 9@'8.327 0;@6*88 ^ #.27 />!98 1/8+252=8);/627
/5-:?; *;5;/22?0@932 2.?80@.$ 8 ,204802>@.$ 12<0@9<;5;38! 3@ 2/32>; 623
,586.2=;3327 /2>4;/.842/.8 >2;332/5-:@'8+ @ .@6:; 26@9%>@.$ 102,85@6.8
);/62; >58!38; 3@ >2;332/5-:@'8+ /65233%+ 6 3;>02.8);/684 0;@6*8!4 / 12>%
(;33%4 -02>3;4 .0;>2=8 Q;0>2/.;1;332; 93@);38; 84;". >29<;7/.>8; 3@ >%/(87
-02>;3$ /293@38! *;58 /4%/5% <25= );/.$ 8 0;=-5!*8! 420@5$3230@>/.>;3
3%+ -/.@32>26 58)32/.8 @ .@6:; 1/8+2,898);/6@! 0;=-5!*8! <;!.;5$32/.8 89
>;/.3%48 4;.2<86@48 @-.2.0;383= 4;<8.@*8! 8 . <

Q/8+252=8! 3;2/.202:327 10;/.-132/.8

^ 2/2?24 0@9<;5; "08<8);/6@! 1/8+252=8! 0@//4@.08>@;. 1/8+252=8);/68; @/
1;6.% 3;2/.202:327 10;/.-132/.8 8//5;<-! 108 #.24 ?%.2>-" 8 102,;//82
3@5$3-" 3;2/.202:32/.$ ^ />!98 / ?-03%4 0@9>8.8;4 .;+3868 8 10238632>;38
;4 >2 432=8; /,;0% :8938 42'3%+ #3;0=;.8);/68+ 8/.2)3862> 0;962 >2902/5@
2?';/.>;33@! 21@/32/.$ 3;2/.202:3%+ 10;/.-15;387 Q2#.24- >@:3;7(-" 9@
<@)- /2/.@>5!;. 0@/60%.8; 1/8+252=8);/62=2 4;+@3894@ 3;2/.202:32=2 10;/.-1
5;38! 129>25!"';=2 />!9@.$ 3;2/.202:32; 12>;<;38; / 83<8>8<-@5$3%48 2/2
?;332/.!48 58)32/.8
O@12:3862> ` O Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 623,586.2=;3327 58)32/.8 >2;332/5-:@';=2 `>
.20;, <8/ 6@3< 1/8+25 3@-6 OQ?
 Q/8+252=8! 3;2/.202:327 10;/.-132/.8

M);3%;608483@58/.% >/;=<@ 9@.0-<3!58/$ 3@9>@.$ 0;@5$3-" 1/8+8);/6-"

,-36*8" 210;<;5!"'-" 3@10@>5;332/.$ 8 /2<;0:@38; 3;2/.202:32=2 10;/.-1
5;38! 62.20@! ?%5@ ?% /@42/.2!.;5$3%4 1/8+252=8);/684 ,;324;324 8 84;5@
?% 3@-)32 -/.@32>5;33%; 9@62324;032/.8 K2.! 108 218/@388 1/8+8);/62=2 8/
.2)386@ 3;2/.202:32/.8 )@/.2 8/125$9-"./! .@68; >%0@:;38! 6@6 u10;3;?0;:8
.;5$32/.$e u3;9@?2.58>2/.$e u5;=624%/58;e u0@/+5!?@332/.$e u?;/1;)32/.$e
8 <0 2<3@62 12<2?3%; >%0@:;38! 10;<125@=@". /620;; /2*8@5$32#.8);/6-"
);4 1/8+252=8);/6-" +@0@6.;08/.86- 102*;//2> 4;+@3894 >2938632>;38! 62.2
0%+ 2/.@;./! 3;0@/1293@33%4
Q2#.24- >@:3;7(@! 9@<@)@ 0@/60%.$ 1/8+252=8);/687 4;+@3894 3;2/.2
02:32=2 10;/.-15;38! />!9@.$ 3;2/.202:32; 12>;<;38; / >3-.0;3384 48024
/-?&;6.@ 8 /8/.;427 *;332/.;7 3@ 62.20-" 23 208;3.802>@3
R/2?;332/.$ 1/8+252=8);/627 /.2023% 3;2/.202:32=2 12>;<;38! 12 /0@>3;
38" / -4%(5;33%4 10;/.-13%4 12>;<;38;4 9@65")@;./! > 2./-./.>88 858 3;
<2/.@.2)32/.8 u<25:32=2 >384@38!e u.0;?-;427 10;<-/42.08.;5$32/.8e u>2
5;>%+ -/8587e u<25:32=2 >25;210;<;5;38!e 858 u3@10!:;38! 1/8+8);/68+ /85e
8 . 1 108 3@58)88 0;@5$327 >2942:32/.8 8+ 2/-';/.>5;38!
^ 1/8+252=88 3;2/.202:3%+ 10;/.-15;387 >;/$4@ @6.-@5$3%4 10;</.@>5!;.
/! 8//5;<2>@38; ?8208.42> #42*823@5$32=2 >25;>2=2 8 83.;55;6.-@5$32=2
8 /2/.2!387 62.20%; >%9>@3% /253;)327 @6.8>32/.$" 4@=38.3%48 ?-0!48
8 <0-=848 @3@52=8)3%48 ,@6.20@48 P@90@?2.6@ 3@-)3%+ 0;624;3<@*87 102,8
5@6.8);/62=2 +@0@6.;0@ 42=5@ ?% 108>;/.8 6 0;9624- /38:;38" 3;2/.202:327
10;/.-132/.8 2/2?;332 3@ .0@3/120.;
\5! 42.8>@*823327 /,;0% u3;2/.202:3%+e 10@
\5! 42.8>@*823327 /,;0%
>23@0-(8.;5;7 +@0@6.;03% 10;/.-13@! /@423@<;!3
u3;2/.202:3%+e 10@>23@
32/.$ 8 3;?0;:32/.$ > 0;9-5$.@.; 62.20%+ 10@>23@ 0-(8.;5;7 +@0@6.;03% 10;
0-(8.;5$ 58?2 />2;>0;4;332 3; 9@4;)@;. @>@087327 /.-13@! /@423@<;!332/.$
/8.-@*88 58?2 5;=624%/5;332 3@<;;./! ;; 10;<2. 8 3;?0;:32/.$ > 0;9-5$.@
>0@.8.$ 3;<2/.@.2)32 3@<;:3%48 /0;</.>@48 S@ .; 62.20%+ 10@>23@0-(8
0-(@! .; 858 83%; 10@>85@ -10@>5;38! .0@3/120 .;5$ 58?2 />2;>0;4;332 3;
.24 2?0@';38! / 20-:8;4 8 . < #.8 58*@ 93@! 9@4;)@;. @>@087327 /8.-@
*88 58?2 5;=624%/5;332
2 >2942:3%+ .0@=8);/68+ 12/5;</.>8!+ #.8+ 3@0- 3@<;;./! ;; 10;<2.>0@.8.$
(;387 3@<;"./! 3@ ?5@=2125-)3%7 8/+2< 3; 84;! 3;<2/.@.2)32 3@<;:3%48
<5! #.2=2 <2/.@.2)3%+ 2/32>@387 X+ 2.58)@;. >% /0;</.>@48
/26@! 841-5$/8>32/.$ 8 /652332/.$ 6 3;2?2/32>@3
324- 08/6-
Q24842 4;0 >2/18.@.;5$32=2 +@0@6.;0@ > 102,85@6.86- <@3327 6@.;=2088
10;/.-15;387 <25:3% >+2<8.$ /22.>;./.>-"'8; u2.?202)3%;e 8/1%.@38! ?-<-
'8+ >2<8.;5;7 <8/1;.);02> #3;0=2/8/.;4 @#02120.2> 8 <0 / 2.?0@62>627 58*
2?5@<@"'8+ 218/@33%48 >%(; 1/8+8);/6848 3;<2/.@.6@48
Q/8+252=8);/68; @/1;6.% !>5;387 10;/.-132/.8 />!9@3% / 102?5;427 2.>;.
/.>;332/.8 58)32/.8 Q083!.2 /)8.@.$ ).2 3@?20 025;>%+ 2?!9@332/.;7 58)32
M=0;+;58<9; T ] Q0802<@ 3;2/.202:32=2 12>;<;38! > />;.; /2>;./627 1/8+252=88 Q02?5;4%
?20$?% / 10;/.-1327 3;2/.202:32/.$" > -/52>8!+ 3@-)32.;+38);/627 0;>25"*88 ^5@<8>2/.26
O
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

/.8 > /8/.;4; /2*8@5$3%+ 2.32(;387 +@0@6.;089-;. >;/$ <8@1@923 ;; 2.>;./.>;3

32/.8 R<3@62 12/625$6- 102*;// 2/293@38! 58)32/.$" />2;7 2.>;./.>;332/.8
210;<;5!;./! 432=848 ,@6.20@48 /-?&;6.8>3@! 2.>;./.>;332/.$ 832=<@ 0@/+2
<8./! / 2?&;6.8>327 Q2<5833@! >3-.0;33!! 2.>;./.>;332/.$ 58)32/.8 12<0@9-
4;>@;. ;; @6.8>3-" :893;33-" 1298*8" 8 -/85;38; -<;5$32=2 >;/@ /@42-10@>
5;38! > 2?';/.>;

Q/8+252=8! 6241$".;03%+ 10;/.-15;387

Q2/5;<38; =2<% 125-)@;. >/; ?25$(;; 0@9>8.8; 10;/.-132/.$ / 8/125$92>@38;4
6241$".;0327 .;+3868 ^ ?25$(83/.>; /5-)@;> #.@ 10;/.-132/.$ />!9@3@ / 102
.8>210@>3%4 10238632>;38;4 > 0@958)3%; 6241$".;03%; /8/.;4% 4@381-58
02>@38;4 / #.848 /8/.;4@48 >29<;7/.>8;4 3@ 38+ Q2 *;5!4 8 3@10@>5;332/.8
#.@ 10;/.-132/.$ 42:;. ?%.$ 0@9<;5;3@ 3@ );.%0; =0-11%
^ 1;0>-" =0-11- >+2<!. 102=0@448/.% <5! 62.20%+ 102*;// 2?';38! / 624
1$".;024 /12/2? 1293@38! 858 /@42>%0@:;38! R38 /)8.@". /;?! 1083@<5;
:@'848 6 .@6 3@9%>@;424- u6241$".;0324- @3<;=0@-3<-e 8 12 ?25$(;7 )@/.8
9@384@"./! +2.! 8 3;9@6233%4 32 125;93%4 <;524 V 1084;0- 238 <;5@". 2?
';<2/.-13%48 <202=8; 58*;398233%; 102=0@443%; 102<-6.% 2?5;=)@". 102
+2:<;38; 6241$".;03%+ 8=0 8 . < S2 ;/.$ /0;<8 38+ u>80-/218/@.;58e 12?-<8
.;5$3%; 42.8>% u.>20);/.>@e 62.20%+ > 5-)(;4 /5-)@; 2920/.>2 858 2/620?
5;332; /@425"?8;
V 1;0>27 =0-11; ?58962 1084%6@;. >.20@! 62.20-" /2/.@>5!". /.0@<@"'8;
32>%48 >8<@48 1/8+8);/68+ 9@?25;>@387 83,204@*8233%48 858 6241$"
.;03%48 ,2?8!48 X+ <;7/.>8! > 2/32>324 3@10@>5;3% 3@ ,898);/62; -38).2
:;38; 858 12>0;:<;38; /0;</.> 6241$".;0327 .;+3868 3;0;<62 / )@/.8)327
858 125327 12.;0;7 623.025! 3@< />2848 <;7/.>8!48
Q;0>2; 12<2?32; 10;/.-15;38; ?%52 9@0;=8/.0802>@32 ;'; > OOOP > =
> ^85$3"/; M';0? 108)83;33%7 =2/-<@0/.>- /2/.@>85 0-? ` > =
3@ ^`Y; > N25$!..8 /5;</.>;3327 ?08=@<27 1026-0@.-0% POLOP ?%5 892?58
);3 102=0@448/. 62.20%7 89 )->/.>@ 4;/.8 6 0-62>2</.>- 10;<108!.8! -4%(
5;332 >3;/ 894;3;38! > 102=0@44- C^T 2?;/1;)8>@"'-" .;+3252=8);/62;
,-36*823802>@38; @>.24@.8);/627 /8/.;4% 12<@)8 -952> 3@ =5@>3%7 623>;7;0
9@>2<@ ^ 0;9-5$.@.; #.2=2 @>.24@(83 3; /2(52 / 623>;7;0@ 126@ 3; ?%5 >%
!>5;3 8 -/.0@3;3 8/.2)386 /?2;> M';0? ?%5 2=0243%4 453 0-? > *;3@+
= Q02=0@448/.@ 108>5;658 6 -=252>327 2.>;./.>;332/.8 12 /. ) MV
POLOP uM4%(5;332; -38).2:;38; 858 12>0;:<;38; =2/-<@0/.>;332=2 84-';
/.>@ 108)838>(;; 60-13%7 -';0?e
N0;.$! =0-11@ 102,;//823@5$3%; 10;/.-13868 / !062 >%0@:;3327 620%/.
327 -/.@32>627 X4;332 #.@ =0-11@ 6@<02>2; !<02 6241$".;0327 10;/.-132
/.8 10;</.@>5!;. /;0$;93-" -=029- <5! 2?';/.>@
O 1242'$" 4@381-5!*87 3@ 65@>8@.-0; 1;0/23@5$32=2 6241$".;0@ > /.0@
3; ` 42:32 125-)8.$ 3;2?+2<84-" 83,204@*8" +0@3!'-"/! > ?@36; <@33%+
6241$".;0327 /8/.;4% /.0@3% ^ 8 9@.;4 1;0;>;/.8 ;; > /.0@3- O A0684 1084;
024 #.2=2 42:;. /5-:8.$ -=252>32; <;52 62.202; 0@//5;<2>@52/$ 3@(848 10@>2
2+0@38.;5$3%48 20=@3@48 /2>4;/.32 / 10@>22+0@38.;5$3%48 20=@3@48 OH`
 Q/8+252=8! 6241$".;03%+ 10;/.-15;387

]0@:<@383 U 8 ;'; 3;/625$62 =0@:<@3 P2//88 >/.-1858 > 10;/.-13%7

/=2>20 / *;5$" +8';38! > 60-13%+ 0@94;0@+ <;3;:3%+ /0;</.> 1083@<
5;:@'8+ 3$"7206/624- ^ .;);38; 5;.@ = 238
8/125$9-! X3.;03;. 8 -/1;(32 10;2<25;> 3;/625$62 0-?;:;7 432=2623
.-0327 9@'8.% 2. 3;/@36*823802>@332=2 <2/.-1@ / 1242'$" /.@3<@0.
32=2 6241$".;0@ > 2,8/; > O@36.Q;.;0?-0=; >>2<858 > /8/.;4- -10@>
5;38! 3@58)3%48 ,23<@48 ?@36@ 52:3%; />;<;38! N@6 ?%52 /<;5@32
<;3;:3%+ 1;0;>2<2> 3@ /-44- <255@0@ /2 /);.2> 658;3.2>
?@36@ 3@ /);.@ )5;32> 10;/.-1327 =0-11% 102:8>@"'8+ > OH` ^;5862
?08.@388 X90@85; H>;7*@088 LP] 8 P2//88

I;.>;0.-" =0-11- /2/.@>5!". .@6 3@9%>@;4%; 6241$".;03%; .;00208/.%

^ ?58:@7(8; <>@.08 =2<@ 4% 42:;4 /.@.$ />8<;.;5!48 02:<;38! 32>2=2 >8
<@ .;0020894@ 62=<@ <8>;0/88 ?-<-. 2/-';/.>5!.$/! 3; 1-.;4 9@65@<68 >90%>
3%+ -/.027/.> @ >%>2<24 89 /.02! 60-13;7(8+ 83,204@*8233%+ /8/.;4 );0;9
>/;4803-" 6241$".;03-" /;.$ X3.;03;. Z;0.>@48 > 1;0>-" 2);0;<$ /.@3-. =2
/-<@0/.>;33%; 20=@389@*88 8 60-13%; 6244;0);
/68; /.0-6.-0%
O2=5@/32 <@33%4 108>;<;33%4 > <265@<; T;..@ S@8?25;; 0@/102/.0@3;3
3%; 42.8>% /2>;0(;38!
M200;3@ 8//5;<2>@.;5! 89 Q584-./627 ?893;/(62 10;/.-15;387 620%/.
5% .;00208/.8);/6@! 20=@389@*8! uX05@3</6@! 0;/ 3%; /22?0@:;38! #.2 2.
1-?586@3/6@! @048!e XP` 8 58>@3/6@! ,-3<@ 32/8./! 6 10;/.-1386@4
4;3.@58/./6@! =0-11802>6@ uK;9?255@+e -:; 84; .0;.$;7 =0-11% 8//5;<2
". />28 /;0>;0% > X3.;03;.; S@ 38+ /2<;0:@./! >@.;5$/687 83.;0;/ 1;0>@!
=0-11@ +-58=@3/68; 12
<26-4;3.% #.8+ 20=@389@*87 8 10;</.@>5!;./! >29
?-:<;38! 1;0>@! 8 >.20@!
42:32/.$ />!98 / 3848 12 #5;6.023327 12).; X3 =0-11% 4;/.$ >.20@!
.;03;. 10;<2/.@>5!;. >2942:32/.$ .;00208/.@4 2/- =0-11@ M=029@ ?;921@/32
';/.>5!.$ 1021@=@3<- />28+ 8<;7 3@ 6@);/.>;332 /.8 =2/-<@0/.>- 8 2?';/.>-
8324 -02>3; );4 0@3;; _202.$/! / .@627 1021@=@3 8 ;; 0;@589@*8! 6241$"
<27 2);3$ .0-<32 .@6 6@6 83,204@*8233%; 8/.2) .;03%7 .;0020894 );.
>;0.@! =0-11@
3868 42=-. ?%.$ 0@9?02/@3% 12 >/;4- 480- Q2.;0!
<@:; 3;/625$68+ /;0>;02> 3; 42:;. ?%.$ /;0$;9327
102?5;427 <5! .;00208/.2>
^ .2 :; >0;4! 3;62.20%; .;00208/.8);/68; 20=@389@*88 3; /2?80@"./! 2/.@
3@>58>@.$/! 3@ 1021@=@3<; 8 0@90@?@.%>@". 15@3% .;00208/.8);/68+ @6.2> / 8/
125$92>@38;4 X3.;03;.@ Q0;</.@>8.;58 XP` 12<.>;0<858 ).2 / 1242'$" 624
1$".;03%+ /8/.;4 42:32 3@3;/.8 =20@9<2 ?25$(87 -023 );4 >90%>24 ?24?%
> 6@62758?2 6244;0);/627 /.0-6.-0;
\5! .;00208/.2> 6241$".;03%; <8>;0/88 84;". 3;/625$62 10;84-';/.> 1;
0;< u.0@<8*8233%48e .;0@6.@48 -4;3$(@"./! (@3/% >2//.@32>5;38! -023@
42:32 125-)8.$ ?25;; (802687 2?';/.>;33%7 0;923@3/ 8 15"/ 6 #.24- 12846@
62360;.32=2 8/12538.;5! 93@)8.;5$32 9@.0-<3;3@ \5! >%1253;38! :; 6241$"
.;03%+ <8>;0/87 42=-. ?%.$ 108>5;);3% 102,;//823@5$3%; 102=0@448/.%
>9524'868 6241$".;03%+ /8/.;4 +@6;0%
V-93;*2> ` R.3"<$ 3; >80.-@5$3@! 10;/.-132/.$ T858*8! /;3. 26.
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

S;5$9! 3; -);/.$ 8 >2942:32/.$ (@3.@:@ 12.;3*8@5$3%+ :;0.> -=02927 624

1$".;0327 <8>;0/88

^ ,;>0@5; = +@6;0@4 -<@52/$ u9@+>@.8.$e 2<83 89 );.%0;+ >2;33%+

/1-.3862> />!98 ^;5862?08.@388 8 /;7)@/ 238 (@3.@:80-". 2?202332;
>;<24/.>2 .0;?-! <;3;= R? #.24 /22?'858 > =@9;.; u ---e
8/.2)3868 />!9@33%; / 2?;/1;);38;4 ?;921@/32/.8 O2;<83;332=2 V202
5;>/.>@ C.2. /1-.386 623.02580-;4%7 <8/1;.);0@48 >2;332>29<-(327
?@9% uR@6+#3=;0e > K#41(80; 1242=@5 12<<;0:8>@.$ 3;10;0%>3-" />!9$
T838/.;0/.>@ 2?2023% /2 >/;48 ?08.@3/6848 >220-:;33%48 /85@48 9@
0-?;:24 8 8=0@5 65");>-" 025$ > >@:3;7(8+ 21;0@*8!+ > X0@6; 8 ?%>
(;7 B=2/5@>88
S;<@>32 u6241$".;03%4 180@.@4e -<@52/$ >3;/.8 6200;6.8>% > 20
?8.- /1-.386@ ).2 >%9>@52 3@/.2!'87 (26 > ?08.@3/68+ >220-:;33%+
/85@+ uN@62; 42:;. 1028927.8 58($ > 62(4@0324 /3;e 9@!>85 2<83
89 >%/26212/.@>5;33%+ /2.0-<3862> ?08.@3/68+ /1;*/5-:? 62.20%;
>4;/.; /2 O62.5;3<A0<24 >%!>5!". u>9524'862>e [/58 ?% ^;5862?08
.@38" 6@6 23 >%0@985/! +2.;58 12<>;0=3-.$ !<;0327 @.@6; .2 @=0;//20
>9!5/! ?% 10;:<; >/;=2 9@ >2;33-" /1-.3862>-" /8/.;4- />!98

S@8?25;; 0@/102/.0@3;33%; 42.8>% /2>;0(;38! 10;/.-15;387 620%/.3%;

/22?0@:;38! #.2 2.32/8./! 6 10;/.-1386@4 .0;.$;7 =0-11% 8//5;<2>@.;5$
/687 83.;0;/ 1;0>@! =0-11@ +-58=@3/68; 12?-:<;38! 1;0>@! 8 >.20@! =0-1
1% 4;/.$ >.20@! =0-11@ -=029@ ?;921@/32/.8 =2/-<@0/.>- 8 2?';/.>- 8 ;; 0;@
589@*8! 6241$".;03%7 .;0020894 );.>;0.@! =0-11@
V241$".;03%; 10;/.-15;38! /;0$;93@! -=029@ <5! 5"?27 0@/125@=@"';7
/22.>;./.>-"';7 .;+38627 20=@389@*88

Q/8+252=8);/68; 10;<12/%568
>2938632>;38! 8 0@9>8.8! .;3;>27 #62324868
8 6200-1*88
P@94%.2/.$ <2+2<2> 02//87/62=2 )832>386@ <;,20480-;. ;=2 10@>2>2; /293@38;
9@.!=8>@! > 6200-1*8" /.80@! =0@3$ 4;:<- 9@6233%4 8 3;9@6233%4
O-';/.>-;. 3;?;9%9>;/.3%7 M6@9 Q0;98<;3.@ PL g 2. <;6@?0!
= 62.20%4 ,;<;0@5$3%; =2//5-:@'8; . ; )832>3868 2?2/2?5!"./! 2.
102)8+ =2//5-:@'8+ > 2/2?-" 6@/.- /2 />284 -/.@
>24 8 5$=2.327 /8/.;427 ,83@3/2>2=2 4;<8*83/62
L@6.2024 /12/2?/.>-" =2 ?%.2>2=2 8 832=2 2?;/1;);38!
'84 6200-1*88 8 .;3;>27 P@94%.@! ,204-5802>6@ 9@6232> 1202:<@;. ?;9
#6232486; !>5!;./! 1/8+2 9@6238; 8 /12/2?/.>-;. 10;>0@';38" );/.32=2 )8
52=8! .@6 3@9%>@;42=2 32>386@ > 6200-1*823;0@ ^0@=24 0%32)3%+ 0;,204
u<>2732=2 /.@3<@0.@e 12 > 12/.6244-38/.8);/627 P2//88 /.@58 /@48 0;,20
>;<;38!
4@.20%
L83@3/2>%; 89>;/.8! 4@!
O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 4@0.@
 Q0;<12/%568 >2938632>;38! 8 0@9>8.8! .;3;>27 #62324868 8 6200-1*88

S@ #.27 12)>; (80262 0@9>8>@;./! 952-12.0;?5;38; =2/-<@0/.>;3327 >5@/.$"

<5! 125-);38! >%=2<% > 58)3%+ *;5!+ V200-1*8! /12/2?/.>-;. 0@9>8.8" .;3;
>27 #62324868
L;324;3 6200-1*88 .;/32 />!9@3 / 389684 -02>3;4 102,;//823@5$327 6241;
.;3.32/.8 02//87/62=2 )832>38);/.>@ ^ 0!<; /5-)@;> 6200-1*8233%; />!98 !>5!
"./! 4;+@389424 6241;3/@*88 38962=2 -02>3! 102,;//823@5894@ S; ?-<-)8 >
/2/.2!388 6241;.;3.32 0@90;(8.$ /52:3-" #623248);/6-" /8.-@*8" )832>386
/84-580-;. @6.8>3-" <;!.;5$32/.$ 1-.;4 /29<@38! <212538.;5$3%+ 9@10;.2>
L@6.2024 /12/2?/.>-"'84 6200-1*88 8 .;3;>27 #6232486; !>5!;./! 1/8+2
52=8! .@6 3@9%>@;42=2 u<>2732=2 /.@3<@0.@e 12>;<;38! ^ 1;0>-" 2);0;<$ #.2 2.
32/8./! 6 <;65@0802>@38" 20=@3@48 >5@/.8 *;52=2 0!<@ 4;0 > .24 )8/5; 9@6232
<@.;5$3%+ 12 ?20$?; / 6200-1*8;7 N@6 3@1084;0 M6@924 Q0;98<;3.@ P2//87
/627 L;<;0@*88 2. @10;5! = uR ?20$?; / 6200-1*8;7 > /8/.;4; =2/-<@0/.
>;3327 /5-:?%e 10;<-/4@.08>@5/! 0!< 9@10;.2> <5! /5-:@'8+ =2/-<@0/.>;332=2
@11@0@.@ > <;65@0@.8>327 ,204; 10;1!./.>-"'8+ 6200-1*88 R<3@62 12 /-';
/.>- #.8 9@10;.% 2/.@58/$ 3@ ?-4@=; .@6 6@6 3; ?%58 1020@?2.@3% 4;+@3894% 8/
1253;38! 8 623.025! 1252:;387 /2<;0:@'8+/! > M6@9; ^ <0-=24 /5-)@; M6@9
Q0;98<;3.@ PL uR 10;</.@>5;388 58*@48 9@4;'@"'848 =2/-<@0/.>;33%; <25:
32/.8 P2//87/627 L;<;0@*88 8 58*@48 9@4;'@"'848 =2/-<@0/.>;33%; <25:
32/.8 =2/-<@0/.>;3327 /5-:?% 8 <25:32/.8 > 20=@3@+ 4;/.32=2 /@42-10@>5;38!
/>;<;387 2 <2+2<@+ 8 84-';/.>;e 2. 4@! = .@6:; 12 /-';/.>- 2/.@5/!
<;65@0@*8;7 .@6 6@6 623.025802>@.$ ;=2 8/1253;38; <25:3% ?%58 0@?2.3868
6@<02>%+ 12<0@9<;5;387 > 2.32(;388 />28+ 3;12/0;</.>;33%+ 3@)@5$3862>
S@623;* 1/8+252=8);/627 10;<12/%5627 0@9>8.8! .;3;>27 #62324868 8 620
0-1*88 !>5!;./! 4@381-5802>@38; 83<8>8<-@5$3%4 8 2?';/.>;33%4 /293@38
;4 62.202; /12/2?/.>-;. 5@.;3.32/.8 #.8+ !>5;387 8+ 48486088 8 >8<2894;3;
38" ^ @0/;3@5; 6200-1*88 3@0!<- /2 >9!.2)38);/.>24 3@+2<8./! 52??802>@38;
102.;6*823894 1;0;+2< 1258.8);/68+ 58<;02> 8 =2/-<@0/.>;33%+ )832>3862>
3@ <25:32/.8 u12);.3%+e 10;98<;3.2> 6244;0);/68+ 6241@387 /29<@38; .@42
:;33%+ 8 3@52=2>%+ 108>85;=87
L852/2,8! @6.8>32=2 4@381-5!.20@ 98:<;./! 3@ .24 ).2?% =5@>;3/.>2>@.$
8 >5@/.>2>@.$ >2 ).2 ?% .2 38 /.@52 L852/2,8! 1@//8>32=2 4@381-5!.20@ 38
62=<@ 3; >%9%>@.$ 0@9<0@:;38! L852/2,8! /20;>3-"';=2/! 4@381-5!.20@
>%8=0%>@.$ 5"?27 *;327 L852/2,8! 83<8,,;0;3.32=2 4@381-5!.20@ 2.>;0
=@.$ 9@?2.- Q084;024 4@381-5802>@38! > 2?5@/.8 12.0;?5;38! #5;6.02#3;0=88
42:;. ?%.$ /5;<-"';; :-03@58/./62; 0@//5;<2>@38;
^ P2//88 *;3- #5;6.02#3;0=88 -/.@3@>58>@;. 3; 0%326 @ 0;=823@5$3@! 62
48//8! PCV J;3@ 108 #.24 9@>8/8. 3; 2. /102/@ 8 10;<52:;38! @ 2. 89<;0:;6
X3@); =2>20! *;3@ 62.20-" 15@.8. 9@>2< 9@ #5;6.02#3;0=8" 9@>8/8. 2. /.@
.-/@ 12.0;?8.;5! [/58 9@>2< *@0$ 8 ?2= > 2?5@/.8 8 <;0:8. > 6-5@6; =-?;03@
.20@ .2 8 15@.8. 23 9@ #5;6.02#3;0=8" 621;768 ` ;/58 9@>2<8(62 /0;<387 .2 23
+2<8. 12< !0424 #3;0=;.862>
Q08 #.24 `R uC3;0=2e 9@83.;0;/2>@32 > >%/2627 *;3; I;4 >%(; *;3@ .;4
?25$(; 8/6-(;38; 10;<108!.8! 9@15@.8.$ ?@0.;024 I;4 >%(; <25! 215@.% ?@0
.;024 .;4 ?25$(; 6243@. > -/@<$?; <80;6.20@ `R uC3;0=2e Q0@><@ 62=<@ <8
0;6.20 `R uC3;0=2e 2?&!/3!;. 12);4- 23 126-1@;. #3;0=8" 12 0-?5;7 23 3;
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

//%5@;./! 3@ 6258);/.>2 6243@. R3 =2>208. 2 /2*8@5$3%+ 102?5;4@+ 62.20%;

>293863-. ;/58 9@60%.$ 3;0;3.@?;5$3-" NCJ _;<@ > .24 ).2 /2*8@5$3%7 -';0?
3@32/84%7 NCJ 6-<@ ?25$(; );4 -';0? 3@32/84%7 NCJ 9@60%.27 9@>%(;33@!
*;3@ #3;0=88 >;<;. 6 3;6236-0;3.2/12/2?32/.8 >/;7 260;/.327 1024%(5;332/.8
_5@=2<@0! 3;0%32)324- -/.027/.>- #3;0=;.868 8 3;15@.;:@4 =2/-<@0/.>@
62.20%; /2/.@>5!". 3;15@.;:;7 #3;0=;.86@4 .@08,% 3@ #5;6.02#3;0=8"
26@9%>@"./! 9@>%(;33%48 > <>@.08 0@9@ Q0;<108!.8! 2.6@9%>@"./! 215@)8
>@.$ 9@>%(;33%; ><>2; .@08,% <;3$=@48 8 215@)8>@". 8+ .2>@024 12 9@>%
(;3327 *;3;
P@/);.% ?@0.;024 .0;?-". 3@58)8! <>-+ >;';7 >;6/;5;7 8 12/0;<3862>
N@6 02//87/6@! #6232486@ 121@<@;. > 1202)3%7 60-= X99@ .2=2 ).2 #3;0=8!
>%0@?@.%>@;4@! 3;#,,;6.8>3%48 #5;6.02/.@3*8!48 3;210@><@332 <202=@ =2/-
<@0/.>2 3; 15@.8. 9@ #5;6.02#3;0=8" 8 #3;0=;.868 >%3-:<;3% 1;0;65@<%>@.$
<25=8 =2/-<@0/.>@ 3@ <0-=8; 10;<108!.8! \0-=8; 10;<108!.8! 3; +2.!. 15@.8.$ 9@
#3;0=8" 12 ><>2; 12>%(;33%4 .@08,@4 8 0@/15@)8>@"./! .2>@0@48 12 ><>2;
9@>%(;33%4 *;3@4 S@ 9@>%(;33%; ><>2; ?@0.;03%; *;3% 3@)8/5!"./! 3@52=8
10;>2/+2<!'8; .; /-44% 62.20%; 42:32 >%0-)8.$ 9@ ?@0.;0 > :8>%+ <;3$=@+
I.2?% 3; 15@.8.$ #.8 3@52=8 10;<108!.8! 2?0@/.@". 12/0;<386@48 S; 125-)8>
3@52=8 =2/-<@0/.>2 26@9%>@;./! 3; > /85@+ 0@/15@.8.$/! 9@ #5;6.02#3;0=8"
u[/58 >/; 89<@.;5$/.>@ /8/.;4% ]2/6241;)@.8 >%<@". > =2< 3@ 02//87/687
0%326 638= 1084;032 3@ <;/!.$ 48558@0<2> 32>%+ 0-?5;7 =2>208. 10;</;<@
.;5$ 6248.;.@ X>@3 U@1.;> .2 180@.% <2?@>5!". 102<-6*88 ;'; 3@ .08 485
58@0<@e
Q2 <@33%4 #6/1;0.2> ;:;=2<3%; 12.;08 > /,;0; 638=289<@38! 899@ 180@.2>
12 /@4%4 108?5898.;5$3%4 2*;36@4 10;>%(@". 453 <255@02> C.2 26252
/.2842/.8 >/;7 10289>2<8427 > P2//88 638:327 102<-6*88 Q0!4%; 12.;08
=2/-<@0/.>;3327 6@93% ?25;; 453 <255@02>
Q083!.2 /)8.@.$ ).2 12.;08 3@ 638=@+ 3; /.25$ 2'-.84% 6@6 3@ >8<;2 =<;
180@.% 9@0@?@.%>@". 48558@0<% R<3@62 /1;*8@58/.% -.>;0:<@". ).2 12 -02>
3" <2+2<32/.8 638:3%7 ?893;/ /;=2<3! -/.-1@;. .25$62 .20=2>5; 3@062.86@48
8 8=20324- ?893;/- S- 42:;. ;'; 102/.8.-*88
Q2<@>5!"';; ?25$(83/.>2 2102(;33%+ 10;<108384@.;5;7 /)8.@;.
).2 > 3@8?25$(;7 /.;1;38 6200-1*8! 120@985@ 3;12/0;</.>;332 =2/-<@0/.>;3
3%7 @11@0@. #.2 43;38; 12<60;15!;./! 0;9-5$.@.@48 2102/@ ?@36802>
62.20%; /2/5@58/$ 3@ 58)3%7 21%. >%42=@.;5$/.>@ /2 /.2023% )832>3862> Q2
43;38" ?@362>/68+ 0@?2.3862> 2/32>3%48 108)83@48 3;<2/.@.2)327 #,,;6
.8>32/.8 /8/.;4% 4;0 2=0@38);38! 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8 8 6200-1*88
!>5!"./! 2?';; 3;/2>;0(;3/.>2 ,83@3/2>2=2 8 =0@:<@3/62=2 10@>@ 2.
/-./.>8; 9@623@ 2 ?20$?; / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$" 8 6200-1*8;7
2./-./.>8; 4;+@3894@ 125-);38! 83,204@*88 2 3;<2?02/2>;/.3%+ 658;3.@+
3;<2/.@.2)3@! /-02>2/.$ 3@6@9@38! 9@ 10;/.-15;38! > /,;0; #62324868
`4;086@3/687 #623248/. \:;,,08 O@6/ @3@58980-! 108)83% 102>@5@ #62
3248);/68+ 0;,204 2.4;)@5 ).2 6200-1*8! /.@5@ /4;0.;5$327 -=02927 <5! /@
X9>;/.8! 4@!
X9>;/.8! @>=
 Q0;<12/%568 >2938632>;38! 8 0@9>8.8! .;3;>27 #62324868 8 6200-1*88

42=2 /-';/.>2>@38! P2//88 uV200-1*8! 6241024;.80-;. 8<;" 0%32)3%+ 0;

,204 3@ >/;4 12/./2*8@58/.8);/624 102/.0@3/.>; 2<3@62 ?;/10;*;<;3.3%+ 4@/
(.@?2> 23@ <2/.8=5@ 84;332 > P2//88e Q0;<12/%56@48 0@9>8.8! 6200-1*88
> P2//88 !>858/$ 389687 420@5$3%7 -02>;3$ u324;365@.-032=2 /52!e 2./-./.
>8; /22.>;./.>-"';7 10@>2>27 ?@9% 8 >2942:32/.$ <2/.-1@ 10;</.@>8.;5;7 32
4;365@.-0% 6 u0%)@=@4 -10@>5;38!e 02//87/6848 0;,204@48
V2=<@.2 /)8.@52/$ ).2 > 3@(;7 /.0@3; ;/58 6.2 8 3; 12<6-15;3 .@6 #.2 );68
/.% \;7/.>8.;5$32 20=@3% V]_ 0@92?5@)858 8 1;0;<@58 > 1026-0@.-0- 0!< <;5
3@ >%/26212/.@>5;33%+ >202> R1%. <0-=8+ /.0@3 > )@/.32/.8 OH` />8<;.;5$
/.>-;. 2 .24 ).2 <5! ?20$?% / 6200-1*8;7 3;2?+2<84 .@627 83/.8.-. 62.20%7
26@9@5/! ?% /12/2?3%4 102.8>2/.2!.$ 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8 X4 > P2/
/88 42=5@ ?% /.@.$ L;<;0@5$3@! /5-:?@ =2/-<@0/.>;3327 ?;921@/32/.8 ^ 1083
*81; LO]_ / #.84 /2=5@/3@ ).2 >8<32 89 *8.80-;42=2 38:; <26-4;3.@ 62.20%7
3@9%>@;./! u`6.-@5$3%; 102?5;4% 10@6.868 ?20$?% ,;<;0@5$3%+ 20=@32> =2/-
<@0/.>;3327 ?;921@/32/.8 623.00@9>;<68 / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$"
8 6200-1*8;7e
u^ 0@9>8.%+ /.0@3@+ Y@1@<@ /1;*/5-:?% /.@58 12<65")@.$/! 6 .@627 <;!
.;5$32/.8 > .27 858 8327 4;0; > 3@)@5; /;0;<83; + == @ > OH` / 623*@
+ == X/125$92>@38; 0@9>;<%>@.;5$3%+ 623.00@9>;<%>@.;5$3%+ 8 83%+ 4;
.2<2> 0@?2.% /1;*/5-:? 0@/(80!;. @0/;3@5 102.8>2<;7/.>8! 0@//4@.08>@;4%4
21@/3%4 608483@5$3%4 !>5;38!4
P;(;38; #.27 102?5;4% - 3@/ > =2/-<@0/.>; > /-';/.>;3327 /.;1;38 9@>8/8.
8 ?-<;. 9@>8/;.$ 3; 2. 0;10;//8>3%+ /852>%+ 4;0 /22.>;./.>-"'8+ 10@>22+0@
38.;5$3%+ 8 /852>%+ /.0-6.-0 @ >2 432=24 />!9@32 / .;4 6@6 ?-<-. 0;(@.$/! 2?
'8; 8 )@/.3%; 102?5;4% #623248);/62=2 1258.8);/62=2 /2*8@5$32=2 8 832=2
+@0@6.;0@ 3@ 1-.8 /29<@38! *8>85892>@332=2 10@>2>2=2 =2/-<@0/.>@ 8 2?';/.>@
/ 3204@5$3%48 0%32)3%48 2.32(;38!48e

QOXKRUR]XI[OVXW QRPNP[N uVRPPMQJXA ^ `PTXXe

S8625@7 V29%0;> /5-:85 > >283/624 /1;*3@9; > I;)3; 8 102(;5 .@4 6@6
=2>208./! 2=23$ >2<- 8 4;<3%; .0-?% \2/.@.2)32 /6@9@.$ ).2 ;=2 0@
3;32=2 ););3*% >9!58 > 15;3 89 62.202=2 ;4- -<@52/$ ?;:@.$ Q027<!
5;);38; > =2/18.@5; S8625@7 /32>@ 1083!5 -)@/.8; > ?2;>%+ 21;0@*8!+
?%5 ;'; 0@9 0@3;3 32 > 15;3 ?25$(; 3; 121@<@5 Y@ 6@:<%7 <;3$ /5-:?%
> ?2;>%+ -/52>8!+ V29%0;>- 125@=@52/$ (;/.$/2. /2026 <>@ 0-?5! <2125
38.;5$327 215@.% ` 102?%5 23 > ?2;>27 2?/.@32>6; ?25$(; <>-+ 5;.
X >/; #.8 <212538.;5$3%; <;3$=8 ;4- .25$62 2?;'@58 9@15@.8.$
^ 623*; 623*2> S8625@7 <;42?85892>@5/! 8 12/;585/! > Q2<42/62>$;
>4;/.; / :;327 R3 3@)@5 0@?2.@.$ 8 /.@5 9@?%>@.$ 2 .24 ).2 9@ 10258
.-" 602>$ 02<83@ <25:3@ ;4- ;'; 3;/625$62 /2.;3 .%/!) 0-?5;7 O1-/.!
6@62;.2 >0;4! 23 >/.0;.85 />2;=2 ?%>(;=2 624@3<80@ R/.@1;362 62.2
02=2 >2 >0;4! >2;33%+ <;7/.>87 S8625@7 .!:;52 0@3;332=2 >%3;/ 8912<
2=3! _%>(87 624@3<80 1283.;0;/2>@5/! 125-)85 58 V29%0;> />28 u?2;

T2/62>/68; 32>2/.8 g
S;89>;/.3@! >273@ / 6200-1*8;7 X9>;/.8! 26.
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

>%;e 8 -93@> ).2 V29%0;> <@:; 3; 102?2>@5 #.2=2 /<;5@.$ 122?;'@5

1242)$
V29%0;> 3; 2);3$ 3@<;!5/! 3@ -/1;+ 32 >/620; 12!>85/! R/.@1;362
8 /22?'85 ).2 <;3$=8 42:32 125-)8.$ > ,83@3/2>24 -10@>5;388 4838
/.;0/.>@ ^;586@ :; ?%5@ 0@<2/.$ 8 -<8>5;38; V29%0;>@ 62=<@ 2?0@.8>
(8/$ .-<@ 6 3-:324- )832>386- 23 -93@5 ).2 <;3$=8 ;4- 3@)8/5;3% 8 >
u2<38 0-68e 125-)85 26252 );.%0;+/2. .%/!) 0-?5;7 S@ 0@<2/.!+ V29%
0;> 6-185 /;?; /.@0-" 8324@06- :;3; 32>-" (-?- R/.@.68 125-);3
3%+ <;3;= -(58 3@ 12/8<;568 X > .2 >0;4! 62=<@ <;3$=8 12532/.$" 623
)858/$ 6 V29%0;>- 108;+@5 R/.@1;362 8 9@!>85 ).2 23 V29%0;> <25:;3
u84e <>@<*@.$ 102*;3.2> 2. 125-);3327 /-44% > >8<; 6248//8233%+ V2
9%0;>@ #.2 /22?';38; /4-.852 >/;.@68 );52>;6 26@9@5 ;4- ?25$(-"
-/5-=- 32 8 0@9295852 #.2=2 );52>;6@ 23 /1@/ 2. /4;0.8 R3 /6@9@5
/>2;4- ?%>(;4- 624@3<80- ).2 <;3;= 3;. >/; 8/.0@);3% R/.@1;362 2.
>;.85 ).2 <;3$=8 3-:3% 3; ;4- @ ?25$(24- 3@)@5$/.>- > 4838/.;0/.>;
62.202; #.8 <;3$=8 0@/10;<;5!;. 8 ).2 <;3$=8 3@<2 <2/.@.$ 83@); 8 ;4-
8 V29%0;>- ?-<;. 152+2
X <;7/.>8.;5$32 );0;9 3;/625$62 <3;7 V29%0;>@ 3@ -58*; 2/.@32>858
<>@ 60-.%+ 1@03! > 62:@3%+ 6-0.6@+ 8 9@'8.3%+ 2)6@+ ]2>2085 2<83 89
38+ 23 6@9@5/! 12/.@0(; 3@ 58*; 2. 42)68 -+@ 62 0.- (;5 0>@3%7 (0@4
23 /6@9@5 ).2 ;/58 > .;);38; .0;+ <3;7 V29%0;> 3; /2?;0;. 3-:3-" /-4
4- 3@ 3;=2 >65")@. u/.0;56-/);.)86e 8 /-44@ #.@ ?-<;. 0@/.8 8 0@/.8
8 386-<@ 2. 38+ V29%0;>- 3; <;.$/!
V29%0;> 3; ?%5 .0-/24 8 -=029% ;=2 3; 8/1-=@58 32 4%/5$ 2 .24 ).2
)@/.$ <;3;= 9@ 10258.-" 602>$ 3-:32 2.<@.$ /10!.@3324- > ,83@3/2>24
-10@>5;388 >2;3324- )832>386- >%9>@5@ =5-?262; 12.0!/;38; 8 2.>0@
';38; 6 :8938

O8/.;43%7 12<+2< 6 8//5;<2>@38"

6200-1*88
V200-1*8! 10;</.@>5!;. /2?27 /52:32; /2*8@5$32; !>5;38; 62.202; 120@932
4- +@0@6.;089-;./! 8 0@//4@.08>@;./! "08<8);/627 1/8+252=8;7 8 10@>2>%48
<8/*81583@48
O.02=2 =2>20! > <8/1298*8!+ /.@.;7 -=252>32=2 10@>@ 123!.8; 6200-1*88
6@6 /@42/.2!.;5$32=2 10;/.-132=2 <;!38! 3;. ^ 0!<; /.@.;7 -=252>32=2 10@>@
12< 384 12384@"./! 2.<;5$3%; 10;/.-13%; <;!38! +@0@6.;089-"'8; 10;84-
';/.>;332 620%/.3%; 10;/.-15;38! 108 952-12.0;?5;388 /5-:;?3%4 1252:;38
;4 ^ 1;0>-" 2);0;<$ 6 384 2.32/!./! 0@958)3%; ,204% >9!.2)38);/.>@ 8 <0-
=8; 10;/.-15;38! <25:32/.3%+ 58* /2>;0(@;4%; / 620%/.3%48 42.8>@48
B08<8);/6@! 1/8+252=8! 8//5;<-;. 6200-1*8" > ?25;; (802624 <8@1@923;
B08<8);/68; 1/8+252=8 0@//4@.08>@". 6200-1*8" 6@6 /8/.;4- /2*8@5$3%+
!>5;387 ^ #.27 /8/.;4; 89-)@"./! 5"<8 / 6200-41802>@33%48 -/.@32>6@48 8+
/>!98 2.32(;38! 2/2?;332/.8 8+ 10@>2/293@38! B08<8);/6@! 1/8+252=8! 8/
/5;<-;. > )@/.32/.8 .@6 3@9%>@;4%7 u<>27327 /.@3<@0.e 12>;<;38! 6200-1*82
3;02> 8/125$92>@38; 848 4;.2<2> 4@381-5802>@38!
 O8/.;43%7 12<+2< 6 8//5;<2>@38" 6200-1*88

`4;086@3/687 608483252= ^ T P;7/4;3 > />2

;7 638=; uO60%.@! 52:$e 8//5;<-;. 102?5;4- >9! `4;086@3/687 608483252=
^ T P;7/4;3 > />2;7 638
.2)38);/.>@ `3@58980-! <;7/.>8.;5$32/.$ /2>0;
=; uO60%.@! 52:$e 8//5;
4;3327 `4;0868 23 >8<8. ).2 >9!.68 3; ;<838) <-;. 102?5;4- >9!.2)38);
3%; #6/*;//% >5@/.8 3; 102/.2 102<-6. 58)327 3; /.>@ `3@58980-! <;7/.>8
120!<2)32/.8 3;);/.32/.8 ^ /2>26-132/.8 >29>; .;5$32/.$ /2>0;4;3327
<;33%; 3@ -02>;3$ /2*8@5$32=2 83/.8.-.@ @6.% <@ `4;0868 23 >8<8. ).2
)8 125-);38! >9!.68 /5@=@"./! > ;<83-" /8/.;4- >9!.68 3; ;<838)3%;
^9!.2)38);/.>2 6@6 /8/.;4@ 6@6 -/.27)8>%7 2?0@9 #6/*;//% >5@/.8 3; 102/.2
102<-6. 58)327 3;120!<2)
<;7/.>87 > 6244;0*88 8 1258.86; >29386@;. > .;+ 32/.8 3;);/.32/.8 ^ /2>2
4;/.@+ /2*8@5$327 /.0-6.-0% @4;086@3/62=2 2?'; 6-132/.8 >29>;<;33%; 3@
/.>@ =<; 83.;0;/% =0@:<@3 )@/.3%+ 58* 1;0;/;6@ -02>;3$ /2*8@5$32=2 83
"./! / >5@/.3%48 1253242)8!48 )832>3862> /.8.-.@ @6.% <@)8 125-
V@6-" :; 025$ > #.8+ -/52>8!+ 8=0@". 2,8*8 );38! >9!.68 /5@=@"./!
@5$3%; 9@623% /.0@3% ,204@5$32 1083!.%; 10@>8 > ;<83-" /8/.;4-
5@ 8 1083*81% u);/.327 8=0%e P;7/4;3 2.32/8.
8+ 6 )8/5- u48,2>e ,86*87 /.25$ :; 3;2?+2<84%+
@4;086@3/624- 6244;0);/624- 8 1258.8);/624- 480- 6@6 8 3204% <;52>2=2 62
<;6/@ R.3;/;38; 2,8*8@5$3%+ 3204 6 )8/5- u48,2>e >2>/; 3; 293@)@;. 8+ 125
32=2 ?;9<;7/.>8! 858 3;#,,;6.8>32/.8 .@6 6@6 0;@5$32; 12>;<;38; 125@=@;.
P;7/4;3 0@/+2<8./! 8 / 2,8*8@5$3%48 3204@48 8 / 3204@48 <;52>2=2 62<;6/@
R<327 89 =5@>3%+ 10;<12/%526 0@9>8.8! 6200-1*88 > P2//88 !>85/! .@6 3@
9%>@;4%7 /527 324;365@.-032=2 )832>38);/.>@ O-';/.>-;. 10@6.8);/68 ;<83
/.>;332; 12532; 210;<;5;38; #.2=2 /2*8@5$32=2 !>5;38! <@332; > -);?386; <5!
1@0.873%+ (625 > = uS24;365@.-0@ #.2 1;0;);3$ 3@8?25;; >@:3%+
<25:32/.;7 6@3<8<@.% 3@ 62.20%; 10;<>@08.;5$32 0@//4@.08>@"./! 0;624;3
<-"./! 8 -.>;0:<@"./! <@33%4 1@0.873%4 6248.;.24 0@7624 =20624 2?624
1@0.88 8 . < R/>2?2:<@"./! 2. 0@?2.% 58*@ >+2<!'8; > 324;365@.-0- 1@0
.8732=2 6248.;.@ .@6:; 58($ / ;=2 /2=5@/8! ^ 324;365@.-0- >65")@"./! 0@
?2.3868 3@+2<!'8;/! 3@ 65");>%+ 12/.@+e
P25$ 324;365@.-0327 ?"0260@.88 ?%5@ <>27/.>;3327 .@6 :; 6@6 8 <>27327
/.@3<@0. 12>;<;38! 62.20%7 23@ >9!5@ 3@ />2; >220-:;38; O 2<327 /.2023% 12
52:8.;5$3%4 424;3.24 !>5!5@/$ 102>2<84@! 83<-/.08@589@*8! 0@9>8.8; (8
02627 /8/.;4% 2?0@92>@38! 8 >3;<0;38; 6-5$.-0% > 4@//% 3@02<@ O <0-=27 /.2
023% #6232486@ /.0@<@5@ 60@73;7 0@/.2)8.;5$32/.$" 6-5$.-0@ > 93@)8.;5$327
/.;1;38 32/85@ +@0@6.;0 10!427 1258.8);/627 1021@=@3<% ^ .2 :; >0;4! 12 4;
0; -60;15;38! 324;365@.-0327 <;4260@.88 02/5@ 8 0@9>8>@5@/$ /8/.;4@ 2/2?%+
108>85;=87 /1;*8@5$3%; :85%; <24@ >29>2<84%; /1;*8@5$3%48 /.028.;5$32
423.@:3%48 -10@>5;38!48 /1;*8@5$3%; /@3@.2088 ?25$38*% 8 12586583868
/1;*102<-6.% 102<@>@;4%; > /1;*4@=@983@+ /1;*/.252>%; /1;*?-,;.% 8 /1;*
1@0864@+;0/68; /1;*@>.2?@9% ?;3926252368 8 324;0@ 3@ @>.24@(83@+ 0@9>;.>
5;33@! /8/.;4@ /1;*83,204@*88 /1;*8@5$3@! .;5;,233@! /;.$ /1;*8@5$3%;
<;./68; -)0;:<;38! /1;*(625% 8 83.;03@.% /1;*8@5$3%; >%/(8; -);?3%; 9@
P;7/4;3 ^ T O60%.@! 52:$ ^9!.68 u60;/.2>%; 12+2<%e 8 0;,204% T
Q@0.8732; /.028.;5$/.>2 M);?32; 12/2?8; ; 89< T O
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

>;<;38! 8 @/180@3.-0@ /1;*8@5$3%; 65-?% =<; 126@9%>@58 2/2?%; 6832,85$

4% /1;*8@5$3%; 9@5% 2:8<@38! 3@ >269@5@+ 8 > @#02120.@+ 8 <@:; /1;*8@5$32;
65@<?8';
S24;365@.-0327 ?"0260@.88 10;<2/.@>5!5@/$ /2*8@5$3@! >2942:32/.$ <5!
/@422)8';38! 0@958)3%48 1-.!48 8 /0;</.>@48 0@9>8.8; =5@/32/.8 > /0;</.>@+
4@//2>27 83,204@*88 8/125$92>@38; 608.868 8 /@42608.868 8 3@623;* .>20
);/687 @3@589 3@8?25;; -/1;(3%+ 0@//5;<2>@387 -=252>3%+ <;5 2 6200-1*88 8
60-13%+ +8';38!+ > 1024%(5;332/.8 8 .20=2>5; ^4;/.2 #.2=2 3;=5@/3@! <26
.083@ 3@5@=@5@ u.@?-e 3@ >%!>5;38; 4;+@38942> 6200-1*88 > >%/(8+ #(;523@+
>5@/.8 O5;<2>@.;58 -/1;(32 0@//5;<2>@>(8; <;5@ 12<2?32=2 02<@ 12<>;0=58/$
=23;38!4 >152.$ <2 ->25$3;38! 89 20=@32>
^ 102*;//; >3;<0;38! 0%32)3%+ 2.32(;387 > P2//88 1028/+2<85 2);3$ ?%
/.0%7 02/. u2620%/.>2>@38!e 2?';/.>;33%+ 2.32(;387 0@/102/.0@3;38! 1/8
+252=88 12.0;?5;38! ,852/2,88 u:8938 2<384 <3;4e 8 6244;0*8@589@*88 8/
1253;38! <25:32/.3%+ 2?!9@332/.;7
O5;</.>8;4 #.2=2 !>85@/$ /4;3@ 8<;@52> 8 .0@3/,204@*8! =0-112>27 420@58
02//87/627 ?"0260@.88 > /.2023- 0@9>8.8! =0-112>2=2 #=2894@ ^ 0;9-5$.@.;
> /0;<; =2/-<@0/.>;33%+ /5-:@'8+ /,204802>@5@/$ /2*8@5$3@! =0-11@ #6232
48);/68; 8 <0-=8; 83.;0;/% 62.2027 ?%58 3@10@>5;3% 3@ -<2>5;.>20;38; 3;12
4;032 >290@/.@"'8+ 12.0;?32/.;7 ?"0260@.8);/627 #58.% \5! -)@/.3862> #.27
=0-11% ?%52 +@0@6.;032 /@42-.>;0:<;38; 3; > 102*;//; 8/1253;38! /5-:;?3%+
2?!9@332/.;7 > 83.;0;/@+ 2?';/.>@ @ /29<@38; >/;>2942:3%+ 9@10;.2> 8 10;1!.
/.>87 u(5@=?@-42>e 3@ 1-.8 102!>5;38! 9<202>27 )@/.327 838*8@.8>%
O0;<8 432=8+ 210;<;5;387 6200-1*88 3@8?25;; .2)3@! +@0@6.;08/.86@ #.2=2
/52:32=2 /2*8@5$32=2 !>5;38! <@3@ > /10@>2)324 <26-4;3.; RRS uV200-1
*8! #.2 952-12.0;?5;38; =2/-<@0/.>;3327 >5@/.$" <5! 125-);38! >%=2<%
> 58)3%+ *;5!+e N@684 2?0@924 6200-1*8! /620;; /83.;.8);/62; 608483252
=8);/62; 8 /2*8@5$321/8+252=8);/62; 123!.8; 62.202; /5;<-;. 0@//4@.08>@.$
6@6 /2>26-132/.$ 02</.>;33%+ >8<2> <;!387 @ 3; 6@6 62360;.3%7 /2/.@> 10;/.-
15;387
S; 4;3;; /52:3%4 10;</.@>5!;./! /2*8@5$32; !>5;38; .;3;>27 #62324868
> 62.2024 2.0@:;3@ u.;3;>@!e /.2023@ #623248);/627 :8938 )5;32> 2?';/.>@
R?@ #.8 !>5;38! 84;". .;/3%; >9@843%; />!98 @ > 3;62.20%+ /5-)@!+ 10;<
/.@>5!". /52:3-" /2*8@5$3-" 623=524;0@*8" >65")@"'-" 3;9@6233%; <;7
/.>8! @<4838/.0@*88 8 u.;3;>%;e #623248);/68; 2?202.% 6@6 3@1084;0 > /5-
)@!+ 3;9@62332=2 u10260-)8>@38!e 10;<3@93@);33%+ <5! >%<@)8 9@015@.% <;3;=
> 6244;0);/68+ /.0-6.-0@+
P2//87/687 )832>386 84;;. =5-?262 #(;523802>@33-" /8/.;4- 108>85;=87
8 5$=2. \2+2< 3@(;=2 )832>386@ 210;<;5!;./! >/;>2942:3%48 3@<?@>6@48 6
<25:32/.324- 265@<- >%/5-=@48 10;48!48 -<>2;33%48 2.1-/63%48 12/2?8!48
/ 215@.27 102;9<@ <2 4;/.@ 2.<%+@ 8 2?0@.32 <2.802>@33%48 6>@0.80@48 <@)@
O4 ^2/5;3/687 T S24;365@.-0@ T O
Q2<02?3;; /4 V8018)3862> ` X ^9!.6@ 8 6200-1*8! > P2//88 OQ?
\@33%7 .;0483 1%.@5/! >>;/.8 > 3@-)3%7 2?202. ^ ^ U-3;;> > 4232=0@,88 uQ0;/.-132/.$ >;
6@e T
 O8/.;43%7 12<+2< 6 8//5;<2>@38" 6200-1*88
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

48 1258658386@48 8 ?25$38*@48 8 . < 8 > 1083*8

uV200-1*8! #.2 952
-12.0;?5;38; =2/-<@0/.
1; 3; 12<<@;./! -);.- C.2 10;>0@'@;. > ,86*8" <;
>;3327 >5@/.$" <5! 125-); 65@0802>@38; <2+2<2> )832>3862> >%/268+ 0@3=2>
38! >%=2<% > 58)3%+ *; O 9@1@<3%4 )832>38624 /8.-@*8! /2>/;4 <0-=@!
5!+e N@684 2?0@924 620 ;=2 <2+2< 6@6 10@>852 2=0@38);3 <25:32/.3%4 265@
0-1*8! /620;; /83.;.8); <24 8 12.24- 5;=62623.02580-;4
/62; 608483252=8);/62; 8 ^ ;:;=2<324 Q2/5@388 Q0;98<;3.@ L;<;0@5$32
/2*8@5$321/8+252=8);/62;
4- /2?0@38" P2//87/627 L;<;0@*88 ^ ^ Q-.83
123!.8; 62.202; /5;<-;.
0@//4@.08>@.$ 6@6 /2>26-1 = 2.4;)@;. uO 1;0;4;3@48 3@)@5@ + ?%58
32/.$ 02</.>;33%+ >8<2> />!9@3% ?25$(8; 3@<;:<% 48558232> 5"<;7 2<3@
<;!387 @ 3; 6@6 62360;. 62 38 >5@/.$ 38 ?893;/ 3; 210@><@58 #.8+ 3@<;:<
3%7 /2/.@> 10;/.-15;387 _25;; .2=2 3;62.20%; 10;</.@>8.;58 #.8+ /22?
';/.> 10;3;?0;=@! 3204@48 9@623@ 8 30@>/.>;332
/.8 1;0;(58 6 ?;/10;*;<;3.324- > 8/.2088 3@(;7
/.0@3% 58)324- 2?2=@';38" 9@ /);. ?25$(83/.>@ =0@:<@3e \@5;; u@>.208.;.
=2/-<@0/.>@ <25:;3 2/32>%>@.$/! 3; 3@ >/;<29>25;332/.8 8 121-/.8.;5$/.>;
@ 3@ /12/2?32/.8 108384@.$ /10@>;<58>%; 9@623% 8 .>;0<2 <2?8>@.$/! 8+ 8/125
3;38! P@9-4;;./! 4% 8 >10;<$ ?-<;4 /.0;48.$/! 6 .24- ).2?% 12<3!.$ 10;/.8:
=2/-<@0/.>;3327 /5-:?% _-<;4 12<<;0:8>@.$ =2/-<@0/.>;33%7 ?893;/ S2 8
?893;/4;3 / 48558@0<3%4 /2/.2!38;4 8 )832>386 5"?2=2 0@3=@ <25:3% 93@.$
).2 =2/-<@0/.>2 3; ?-<;. ?;/1;)32 >980@.$ 3@ 8+ <;!.;5$32/.$ ;/58 238 89>5;6@
". 3;9@6233-" >%=2<- 89 2/2?%+ 2.32(;387 <0-= / <0-=24 ]2>20" /;7)@/ 2?
#.24 12.24- ).2 3;/42.0! 3@ 10;<108384@;4%; -/858! 3@4 <2 /8+ 120 3; -<@
52/$ -/.0@38.$ 2<32 89 /@4%+ /;0$;93%+ 10;1!./.>87 3@ 1-.8 3@(;=2 0@9>8.8!
6200-1*8" O)8.@" ).2 /2*8@5$3@! 2.>;./.>;332/.$ <25:3@ ?%.$ 2/32>27 <;!
.;5$32/.8 8 )832>3862> 8 10;</.@>8.;5;7 ?893;/@ 8 238 2?!9@3% 12438.$ ).2
8/.2)38624 ?5@=2125-)8! 8 102*>;.@38! P2//88 !>5!;./! 3@02< ]2/-<@0/.>2 :;
2?!9@32 /<;5@.$ .@6 ).2?% #.2 ?%52 3; 3@ /52>@+ @ 3@ <;5;e
^ 2.58)8; 2. -=252>32=2 10@>@ 62.202; 12< 6200-1*8;7 12384@;. 0!< -=252>
32 3@6@9-;4%+ 620%/.3%+ 10;/.-15;387 /2>;0(;33%+ 1-.;4 952-12.0;?5;38!
/5-:;?3%4 1252:;38;4 "08<8);/6@! 1/8+252=8! 0@//4@.08>@;. 6200-1*8" 6@6
/8/.;4- );52>;);/68+ 2.32(;387 >3;<0;33%+ > 2?';/.>;33%7 20=@3894 8 @11@
0@. =2/-<@0/.>;332=2 -10@>5;38!
Q293@38; 1/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 0@//4@.08>@;42=2 ,;324;3@ <25:
32 /12/2?/.>2>@.$ 12>%(;38" #,,;6.8>32/.8 10@>22+0@38.;5$327 <;!.;5$32
/.8 > ?20$?; / 6200-1*8;7 8 =5@>32; 102,85@6.86; #.2=2 /52:32=2 /2*8@5$32=2
!>5;38!
\5! /8/.;4% 6200-1*88 8 <5! /2/.@>5!"'8+ #.- /8/.;4- 6200-1*823;02> +@
0@6.;03% <>273%; /.@3<@0.% 12>;<;38! 4@381-5802>@38; 8 4848608! \5! 2.
32(;387 5"<;7 > /8/.;4; 6200-1*88 +@0@6.;03% 108;4% 8=0%
Q2 838*8@.8>; 6200-1*823;02> > /.0@3; > .;);38; 0!<@ 5;. 108384@58/$
8 <;7/.>2>@58 .@68; 9@623% 62.20%; /29<@>@58 .25$62 >8<842/.$ ?20$?% / 620
0-1*8;7 @ > 0;@5$327 <;7/.>8.;5$32/.8 10;</.@>5!58 /2?27 1-/.%; <;65@0@*88
^ 83%+ /5-)@!+ 1-.;4 <2>25$32 /52:327 @<4838/.0@.8>327 8=0% ;; 838*8@.2
0@4 -<@>@52/$ 12<@>8.$ @3.86200-1*8233-" <;!.;5$32/.$ P;)$ 8<;. 2 102!>5;
388 2/2?27 ,204% 6200-1*88 #.2 >58!38; 6241;.;3.3%+ <25:32/.3%+ 58*
 O8/.;43%7 12<+2< 6 8//5;<2>@38" 6200-1*88

2/-';/.>5!;42; > 83.;0;/@+ 6200-1*823327 /8/.;4% \@33@! ,204@ 6200-1*88

!>5!;./! 10;/.-1327 12 9@6232<@.;5$/.>- ?25$(83/.>@ 9@1@<3%+ /.0@3

QOXKRUR]XI[OVXW QRPNP[N uT`SXQMUANRPe

O;4;3 ]08=20$;>8) 102/3-5/! /0;<8 32)8 2. <@>!';=2 )->/.>@ 3;210;
<;5;332=2 /.0@+@ C.2 /2/.2!38; /.@52 10;/5;<2>@.$ ;=2 12 32)@4 [=2
?;/126285@ 3;210;<;5;332/.$ 10802<% /.0@+@ 2. 62.202=2 23 102/%1@5/!
R3 .8+2 5;:@5 3@ /183; 8 >/12483@5 62=<@ 3@)@52/$ #.2 /2/.2!38;
.0;>2=8 Q2/5; 2);3$ 60-132=2 0@9=2>20@ - <80;6.20@ 83/.8.-.@ S;.
12:@5-7 #.2 3@)@52/$ ;'; 0@3$(; 62=<@ U"<485@ S8625@;>3@ >2 >0;4!
9@/;<@38! 6@,;<0% 3@0-(@! 108>%)3%; .0@<8*88 8 ,204% 9@!>85@ ).2
<>; 12<=2.@>58>@;4%; 3@ 6@,;<0; <8//;0.@*88 10;</.@>5!". /152(3-"
624185!*8" > 38+ 3;. 38);=2 32>2=2 @ 83.;0;/ 238 10;</.@>5!".
.25$62 <5! 8+ @>.202> 3- 8 <5! O;4;3@ ]08=20$;>8)@ 12/625$6- ?-<-.
9@).;3% ;4- > @6.8> 6@6 0-62>2<8.;5" N2=<@ 23 /<;0:@5/! 8 >;:58>2 12
/2>;.2>@5 U"<485; S8625@;>3; 89?;=@.$ 0;968+ >%0@:;387 Q0893@>@.$
).2 :;3'83@ 10@>@ 2);3$ 3; +2.;52/$ O;4;3 ]08=20$;>8) -:; <@>32
108>%6 4@381-580-! 5"<$48 89?;=@.$ .0-<3%+ /8.-@*87 S2 /52:32/.$
/2/.2!5@ > .24 ).2 U"<485@ S8625@;>3@ ?%5@ :;327 <80;6.20@ 83/.8.-
.@ @ O;4;3 ]08=20$;>8) 3; //2085/! / 3@)@5$/.>24 23 u-10@>5!5e 0-
62>2</.>24
O <>-4! 10;<%<-'848 <80;6.20@48 23 2);3$ +202(2 5@<85 238 ;=2
*;3858 O;4;3 ]08=20$;>8) ?%5 83,204802>@33%4 );52>;624 23 >5@<;5
8 108 3;2?+2<842/.8 8/125$92>@5 /60%.%; 0%)@=8 -10@>5;38! 5"<$48
> =252>3%+ 42/62>/68+ 4838/.;0/68+ 8 @6@<;48);/68+ 60-=@+ _5@=2<@0!
/>!9!4 62.20%; <;/!.85;.8!48 2.5@:8>@58/$ 23 >;58625;132 93@5 /60%
.-" 2. 12/.202338+ =5@9 8;0@0+8" > 62.20-" 23 8 ;=2 83/.8.-. ?%58
>65");3% R/2?;332 *;33%4 23 /)8.@5 93@38; /5@?%+ /.2023 6@:<2=2
)832>386@ 8 0-62>2<8.;5! V@0$;0894 3;)8/.2152.3%; 108;4% ?20$?%
9@ >5@/.$ 83.08=8 /652332/.$ 6 10;<@.;5$/.>- .@73%; 120268 8 /5@?2
/.8 >/; #.2 !>5!52/$ 10;<4;.24 1293@38! O;4;3@ ]08=20$;>8)@ 8 +0@
3852/$ > 1@4!.8 <5! u-12.0;?5;38!e > 3-:3%7 424;3.
O;7)@/ <5! 10;2<25;38! 2+>@.8>(;=2 ;=2 /2/.2!38! .2/68 8 ?;//8
58! 3-:32 ?%52 /29<@.$ 42'3-" 83.08=- 62.20@! 894;385@ ?% 1252:;
38; ,8=-0 3@ (@+4@.327 <2/6; uS-:32 2?&!>8.$ =20<# 62025;>; 8 (@+
62025"e <-4@5 O;4;3 ]08=20$;>8) R3 >/.@5 / 12/.;58 >%(;5 3@ 6-+
3" - ,20.2)68 ><2+3-5 /%02=2 >;/;33;=2 >29<-+@ 8 ?;99>-)32 102(;1
.@5 uA >@4 ;'; 126@:- P@32 1.@(;)6@ 9@1;5@ 6@6 ?% 62(;)6@ 3; /&;5@e
U"<485@ S8625@;>3@ ?%5@ /85$3%4 102.8>38624 4-: ;; -/1;(32 0-
62>2<85 83/.8.-.24 /.@.-/ ;=2 6@9@5/! 3;625;?84%4 uO :;3'8327 3@<2
?202.$/! 0-6@48 <0-=27 :;3'83% 1023;/52/$ > =252>; - O;4;3@ ]08
=20$;>8)@ R/.@52/$ 3; 432=2 3@7.8 #.- <0-=-" :;3'83- 8 ;; 0-6@48
894;38.$ >/" 1298*8"e C.848 4%/5!48 O;4;3 ]08=20$;>8) -/126285
/;?! 8 9@/3-5
Q084;032 9@ 4;/!* <2 218/%>@;4%+ /2?%.87 <80;6.20 83/.8.-
.@ P24@3 Q;.02>8) V25;/3862> /8<;5 > />2;4 /5-:;?324 6@?83;.;
8 0@?2.@5 [=2 3@-)32; -)0;:<;38; 3@9%>@52/$ X3/.8.-. /2*8252=88
10@>@ ).2 <5! ?25$(83/.>@ -);3%+ 9>-)@52 3;/625$62 9@=@<2)32 Q08
<-4@5 8 -.>;0<85 ;=2 /@4 P24@3 Q;.02>8) R3 2?&!/3!5 #.2 3@9>@38;
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

2/32>3%48 3@10@>5;38!48 8 .;3<;3*8!48 > 0@9>8.88 10@>21084;38

.;5$327 <;!.;5$32/.8 R3 3; ?;9 2/32>@387 125@=@5 ).2 /8/.;4@ 10@>2
>2=2 0;=-5802>@38! > ;=2 /.0@3; 93@)8.;5$32 2./.@5@ ).2 12 ;=2 43;
38" 42:32 ?%52 ?% 6241;3/802>@.$ 1-.;4 0@9>8.8! 8 89-);38! u2?0@.
3%+ />!9;7e > /8/.;4; u10@>2 2?';/.>2e
R<3- 89 2/32>3%+ 9@<@) > /8/.;4; 10@>2>2=2 0;=-5802>@38! P24@3
Q;.02>8) >8<;5 > -5-)(;388 0@?2.% .@6 3@9%>@;427 10@>22+0@38.;5$
327 <;!.;5$32/.8 20=@32> >;<-'8+ ?20$?- / 10;/.-132/.$" X +-:;
>/;=2 12 ;=2 43;38" <;52 2?/.2!52 / 6@);/.>24 <;!.;5$32/.8 12 0@/
60%.8" 8 0@//5;<2>@38" 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 ^ 1;0>-" 2);0;<$ #.2
6@/@52/$ ?20$?% / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$" 0@/60%.8! 9@6@93%+
-?87/.> 8 <0-=8+ 2/2?2 21@/3%+ <;!387 Q2).8 >/;4 0@?2.386@4 9@3!
.%4 > #.27 2?5@/.8 12 43;38" P24@3@ Q;.02>8)@ 3; +>@.@52 102,;/
/823@5$3%+ 93@387 8 4@/.;0/.>@
O <0-=27 /.2023% 2/32>3@! 3@-)3@! <8/*81583@ 62.20@! 6@9@52/$ ?%
<25:3@ 26@9%>@.$ 1242'$ > 0;(;388 -6@9@33%+ >%(; >2102/2> 12 /-';
/.>- /@42-/.0@385@/$ 2. #.2=2 M);3%;608483@58/.% > ?25$(83/.>;
/>2;4 12 43;38" P24@3@ Q;.02>8)@ ?%58 <@5;68 2. 10@6.868 0@//5;<2
>@38! 10;/.-15;387 8 3; 93@58 #.27 10@6.868 R38 =2<@48 18/@58 /.@.$8
9@'8'@58 <8//;0.@*88 12 >2102/@4 62.20%; > 2/32>324 /@48 <5! /;?!
108<-4%>@58 Q25$9% 2. 0@90;(;38! #.8+ >2102/2> <5! 10@6.8);/68+ 0@
?2.3862> 3; ?%52 386@627 P@?2.- #.8+ u-);3%+e ;+8<3%7 P24@3 Q;.02
>8) /0@>38>@5 / >%/.-15;38;4 *8062>%+ ?20*2> 62.20%; <2 >%+2<@ 3@
@0;3- 9@0@3;; <2=2>@08>@"./! 624- 8 > 6@624 0@-3<; /5;<-;. 12?;<8.$
Q2 43;38" P24@3@ Q;.02>8)@ > 2?';/.>; /-';/.>-". 1@0@55;5$32
<>; 12</8/.;4% 3@-)3@! 2.0@/5$ 62.20@! 9@463-5@/$ 3@ /@4- /;?! 8 <@>
32 3; 10832/8. 386@68+ 152<2> 8 10@>22+0@38.;5$3@! /8/.;4@ 62.2027
3; +>@.@;. 10@>2>27 6-5$.-0% 93@387 8 102,;//823@5$327 6241;.;3.32
/.8 > ?20$?; / 10;/.-132/.$" T;:<- .;4 10;/.-13@! /0;<@ (80262 8/
125$9-;. >/; 3;<2/.@.68 8 <2/.8=@;. /.25$ 21@/3%+ ,204 ).2 #.2 42:;.
12625;?@.$ 2/32>3%; -/.28 2?';/.>@ 8 =2/-<@0/.>@
P24@3 Q;.02>8) 10;<5@=@5 0!< 0@<86@5$3%+ 4;0 <5! 10;2<25;38! /2
9<@>(;7/! /8.-@*88 ^ 1;0>-" 2);0;<$ 102>;/.8 0;,204- 608483@58
/.8);/627 3@-68 108?5898> ;; 9@<@)8 6 10@6.86; ?20$?% / 10;/.-132
/.$" Q08 #.24 23 //%5@5/! 3@ 21%. 0@?2.% 4;<8*83/68+ >-92> > 62.2
0%+ 2/32>3%; 3@-)3%; 8//5;<2>@38! >;<-./! 3@ ?@9; /22.>;./.>-"'8+
658386 3;702+80-0=88 62:3%+ ?25;93;7 1;<8@.088 8 . <
M);3%;32>@.20% <25:3% 0@?2.@.$ 8 > 10@6.8);/68+ -)0;:<;38!+
>3;<0!! 32>%; 3@-)3%; 3@10@>5;38! 8/125$92>@38; /8/.;432=2 12<+2<@
> ?20$?; / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$" 8/125$92>@38; 1/8+252=88
> 1;0>-" 2);0;<$ <2/.8:;387 "08<8);/627 1/8+252=88 8/125$92>@38;
=;3327 <@6.852/62188 8 . < P@?2.3868 10@>22+0@38.;5$327 /8/.;4%
<25:3% 102+2<8.$ );0;9 ,85$.0% 102,;//823@5$327 208;3.@*88 102
,;//823@5$32=2 2.?20@ 8 /8/.;4- 12>%(;38! 102,;//823@5$327 6241;
.;3.32/.8
^ 2?5@/.8 /2*8252=88 10@>@ P24@3 Q;.02>8) 10;</.@>5!5 2/32>327
102?5;4- ?20$?% / 6200-1*8;7 C.2 )0;9>%)@732 21@/32; <5! 2?';/.>@
!>5;38; /-';/.>-;. 8 ?-<;. /-';/.>2>@.$ <2 .;+ 120 126@ 84;"./! -/52
>8! /12/2?/.>-"'8; ;=2 >2938632>;38" 8 0@9>8.8" V #.84 -/52>8!4
 O8/.;43%7 12<+2< 6 8//5;<2>@38" 6200-1*88

P24@3 Q;.02>8) 2.32/85 3; .25$62 /5@?%7 ,83@3/2>%7 623.025$

8 152+-" 12/.@32>6- -);.@ > 1;0>-" 2);0;<$ 6200-1*8" 1202:<@;.
8 12<18.%>@;. /8/.;4@ .;3;>27 #62324868 8 2./-./.>8; =5@/32/.8 > 8/
/5;<2>@388 #.8+ !>5;387 \5! 10;2<25;38! #.27 .-1862>27 /8.-@*88 P2
4@3 Q;.02>8) 10;<5@=@5 > 9@6232<@.;5$324 120!<6; -/.@32>8.$ 623.025$
9@ <2+2<@48 /22.>;./.>-"'8+ <25:32/.3%+ 58* 8 )5;32> 8+ /;4;7 @ .@6
:; 0!< <0-=8+ 1252:;387 62.20%; 2?;/1;)8>@58 ?% u10290@)32/.$e <;!
.;5$32/.8 )832>3862> >/;+ 0@3=2> ^/; #.8 10;<52:;38! 126@ 3; 3@+2<8
58 /22.>;./.>-"';7 12<<;0:68 u>5@/.$ <;0:@'8+e Q08 #.24 10!42
P24@3- Q;.02>8)- 0@9-4;;./! 386.2 3; >290@:@5 32 -:; 3@)@>(87
-/.@>@.$ @>.20 3@9%>@5 />2" <;!.;5$32/.$ u?2;4 / .;3$"e
R60-:@"'8; /)8.@58 P24@3@ Q;.02>8)@ -<@)58>%4 8 /)@/.58>%4 );
52>;624 ^ /2026 / 3;?25$(84 5;. 23 ?%5 102,;//2024 <26.2024 3@-6
@>.2024 432=8+ 89>;/.3%+ 3@-)3%+ 0@?2. [=2 ->@:@58 > 83/.8.-.; 8 3@
-)3%+ 60-=@+ O5;<-;. <2?@>8.$ ).2 P24@3 Q;.02>8) ?%5 60@/8> 90;527
4-:/627 60@/2.27 84;5 =;3;0@5$/62; 9>@38; 8 9@ 12/5;<3;; >0;4! 125-
)85 3;/625$62 83.;0;/3%+ 108=5@(;387 9@0-?;:3%+ -38>;0/8.;.2> 8 3@
-)3%+ 20=@389@*87 R3 5"?85 8 -4;5 0-62>2<8.$ 3@-)3%4 6255;6.8>24
> ?25$(83/.>; /5-)@;> -/1;(32 0;(@5 /52:3%; 8 >;/$4@ /1203%; >2102/%
Q08 >/;4 #.24 ?%5@ - 3;=2 8 /5@?2/.$ 5"?84@! :;3'83@ U"<485@
S8625@;>3@ 3@ 62.2027 23 3;/625$62 5;. 3@9@< :;385/! >.20%4 ?0@624
R38 3@(58 <0-= <0-=@ 62=<@ ?%58 -:; 90;5%48 5"<$48 84;>(848 > 2/
32>324 3;-<@)3%7 21%. > 10;:3;7 /-10-:;/627 :8938
u[=2 >;58);/.>2 /5-)@7e />;5 P24@3@ Q;.02>8)@ 8 U"<485- S8625@
;>3- > 2<324 89 1@3/823@.2> 62=<@ 2?@ 238 12).8 12.;0!58 3@<;:<- 3@
.2 ).2 3@9%>@;./! 58)3%4 /)@/.$;4 ^/1%+3->(@! /.0@/.$ 2.60%5@ 84
12<5833%7 /4%/5 10;<3@93@);38! 6@:<2=2 );52>;6@ > #.24 480; R38
2.60%58 /12/2?32/.$ 2.<@>@.$ 8 ?0@.$ 3@+2<8.$ 8 0@/60%>@.$ /;?! > 1@0.
3;0; 2?0;58 12<5833-" 0@<2/.$ ?%.8! 8 /@42-.>;0:<;38!
^ 218/%>@;42; >0;4! -10@>5;38; 6@<02> 4838/.;0/.>@ 62.2024-
12<)83!5/! 83/.8.-. P24@3@ Q;.02>8)@ >29=5@>5!5@ R5$=@ O;0=;;>3@
[4- 12/.-1852 108=5@(;38; 1083!.$ -)@/.8; > /841298-4; 62.20%7 102
>2<85/! > U23<23; 8 ).2?% 125-)8.$ 0@90;(;38; 3@ #.- 12;9<6- 3-:32
?%52 129>238.$ R5$=; O;0=;;>3; R/32>3-" )@/.$ 0@/+2<2> ?0@5@ 3@ /;
?! 108=5@(@"'@! /.2023@ N;5;,233%7 0@9=2>20 10;</.@>5!5/! P24@3-
Q;.02>8)- 102/.27 ,204@5$32/.$" R<3@62 6@6 .25$62 23 >%0@985 3@
<;:<- ).2 R5$=@ O;0=;;>3@ u/ 12384@38;4 2.3;/;./! 6 ;=2 :;5@38" 12
2?'@.$/! / @3=587/6848 6255;=@48e > 2.>;. 23 -/5%(@5 ).2 3;62.20%;
0-62>2<8.;58 .25$62 8 <;5@". ).2 ;9<!. 12 u9@=0@38*@4e @ <24@ 0@?2.@
/.28. 3@<2 #623248.$ >@5".- ).2 #.8 12;9<68 38);=2 3; <@". /.0@3;
8 .@6 <@5;; P24@3 Q;.02>8) 1%.@5/! 894;38.$ .23 2?';38! 32 12)->/.
>2>@5 ).2 #.2 ;4- 3; -<@/./! 8 12>;/85 .0-?6- / )->/.>24 .0;>2=8
O;4;3 ]08=20$;>8) ;+@5 > /.258*- Q0;</.2!5@ ?25$(@! 8=0@
> 10;<>6-(;388 62.2027 O;4;3@ ]08=20$;>8)@ 2+>@.%>@52 /85$32; >29
?-:<;38; 2+2.386@ 8<-';=2 12 /5;<-
^3;9@132 ;=2 2+>@.852 )->/.>2 /243;38! >/; 58 /5-)8./! .@6 6@6 23
10;<>8<8. ^ 2.>;. 3@ #.8 /243;38! O;4;3 ]08=20$;>8) /.02=2 /;?; 108
6@9@5 1;0;/.@.$ >2532>@.$/! 0@//5@?8.$/! 8 2?!9@.;5$32 >%/1@.$/! 1;
0;< 10;</.2!';7 8=027
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

Q08;+@> > T2/6>- 23 2.10@>85/! > 9<@38; =<; 3@+2<85/! @11@0@.

-10@>5;38! ]5@>327 *;5$" 12;9<68 ?%5@ 623;)32 R5$=@ O;0=;;>3@ 32
10;:<; );4 12<27.8 6 ;; 6@?83;.- O;4;3 ]08=20$;>8) 26252 .0;+ )@/2>
60-:85 12 5;/.38*@4 8 6208<20@4 93@6242=2 -)0;:<;38! 108>;./.>2
>@5 8 2.>;)@5 3@ 108>;./.>8! <>@ 0@9@ 185 62,; 8 )@7 8 =5@>32; 2?/-:
<@5 32>2/.8 Y<;/$ ;=2 +202(2 93@58 8 *;3858 6@6 21%.32=2 @11@0@.32=2
8=026@
R3 >%:8<@5 62=<@ 3@/.-18. 3-:3%7 <5! 3;=2 )@/ )@/ 2?;<;332=2
1;0;0%>@ [4- ?%52 89>;/.32 ).2 R5$=@ O;0=;;>3@ 2.1-/6@;. 3@ 2?;< 89
108;4327 1242'38*- 8 /@4@ 9@>@08>@;. /;?; /1;*8@5$3%7 .0@>!327 )@7
1$;. ;=2 > 6@?83;.; N;3$" 4;5$63-> 1;0;< 2.60%.27 <>;0$" 108;4327
23 3@0-(85 ;; -;<83;38; V2=<@ 0@9<@5/! =252/ +29!768 /10@(8>@"';7
).2 ;4- 9<;/$ 3-:32 O;4;3 ]08=20$;>8) >3-.0;33; 12<.!3-5/! 8 123!5
).2 =5@>3@! ;=2 8=0@ 3@)@5@/$ O.2! > <>;0!+ 6@?83;.@ 23 02?62 89>8385
/! 9@ >.20:;38; R5$=@ O;0=;;>3@ <218>@5@ >.2027 /.@6@3 />2;7 .0@>!
327 3@/.2768 8 3@+2<85@/$ 3@ 186; ?5@=2<-(8! R3@ +202(2 93@5@ O;4;
3@ ]08=20$;>8)@ 8 2.32/85@ ;=2 <@ ;'; <>-+.0;+ );52>;6 6 6@.;=2088
u428 83,204@.20%e S;/625$62 0@9 ?;/;<-! / O;4;324 ]08=20$;>8);4
23@ ?%5@ 120@:;3@ ;=2 2/>;<245;332/.$" 2? -)@/.386@+ u12<62>;0327
?20$?%e 2 /60%.%+ 83.08=@+ 62.20%; !>5!58/$ 12027 =5@>327 /8527 3@
10@>5!"';7 12/.-168 )832>3862>
R5$=@ O;0=;;>3@ 108=5@/85@ O;4;3@ ]08=20$;>8)@ > 6@?83;. -/@<85@
3@)@5@ /10@(8>@.$ 2 32>2/.!+ 8 -:; 12 .24- 6@684 .2324 23@ 9@=2>2085@
2 ;=2 3;12/0;</.>;3324 3@)@5$386; P24@3; Q;.02>8); 23 123!5
).2 108;+@5 > T2/6>- 3; 90! S@)83@5@/$ =5@>3@! )@/.$ @11@0@.327 8=0%
\>8=@!/$ 12 2);3$ .23624- 5$<- 83.08=8 3-:32 ?%52 3; /524@.$ ;=2 8
<2/.8=3-.$ *;58 O;4;3 ]08=20$;>8) >/625$9$ 12:@52>@5/! 3@ .0-<32/.8
0@?2.% / 4252<%48 12<)83;33%48 -1@5@ 8/12538.;5$/6@! <8/*81583@
3@0-(85@/$ /-?20<83@*8! 8 > #.27 2?/.@32>6; 3@+2<!./! 5"<8 62.20%;
12<@". <-0327 1084;0 4252<;:8 P@9=2>20 1;0;65")85/! 3@ U"<485-
S8625@;>3- 62.20-" R5$=@ O;0=;;>3@ 3;<25"?58>@5@ Y@=2>20858 2 ;;
u108>%)6;e 12 6@:<24- <;5- 84;.$ />2; 43;38; 8 =5@>32; 6/.@.8 8 3;
6/.@.8 #.2 43;38; >%/6@9%>@.$ V2=<@ :; R5$=@ O;0=;;>3@ >%0@985@ /2)->
/.>8; 8 12384@38; .27 .0-<327 0258 62.20-" >%1253!;. O;4;3 ]08=20$;
>8) 84;! > />2;4 12<)83;388 /.021.8>-" :;3- <80;6.20@ O;4;3 ]08
=20$;>8) 123!5 ).2 83.-8*8! ;=2 3; 12<>;5@ P2?684 =252/24 23 /102/85
- R5$=8 O;0=;;>3% /2>;.@ <25=2 58 ;4- ;'; .;01;.$ #.- 3;/32/3-" :;3
'83- 8 ).2 <;5@.$ O 8/60;3384 >253;38;4 23 9@=2>2085 2 .24 ).2 /;?!
;4- /2>/;4 3; :@562 8 23 ?% <@>32 -(;5 3@ 1;3/8" 32 2?8<32 9@ <;52
/.0@(32>@.2 9@ 4252<;:$ 62.20@! ;'; 3; =2.2>@ #.84 <;524 -10@>5!.$
R);3$ /6202 4;:<- 3848 >2938652 12532; >9@84212384@38; V2=<@
1242'38*@ R5$=8 O;0=;;>3% >;03-5@/$ > 108;43-" 238 -:; 9@6@3)8>@
58 18/$42 2. 84;38 O;4;3@ ]08=20$;>8)@ ^ 3;4 -6@9%>@52/$ ).2 U"<
485@ S8625@;>3@ 0@95@=@"'; >58!;. 3@ 6255;6.8> 6@,;<0% 8 ).2 .@62;
3;.;01842; 1252:;38; /-';/.>-;. .25$62 ?5@=2<@0! .24- ,@6.- ).2 23@
!>5!;./! 2<32>0;4;332 :;327 <80;6.20@ R.<@>@! ?-4@=- > 0-68 R5$=8
O;0=;;>3% O;4;3 ]08=20$;>8) >%0@985 3@<;:<- ).2 > ?20$?; 9@ /10@
>;<58>2/.$ 3@7<-./! 5"<8 62.20%; ;=2 12<<;0:@. uT% >@/ 12<<;0
:84e ->;085@ R5$=@ O;0=;;>3@
 O8/.;43%7 12<+2< 6 8//5;<2>@38" 6200-1*88

O;4;3 ]08=20$;>8) -:; 3@)@5 1!.8.$/! 6 <>;0!4 62=<@ R5$=@ O;0=;

;>3@ ;=2 265863-5@ 8 /102/85@ 6.2 12 ;=2 43;38" 42:;. +2.! ?% 3@ >0;
4! 9@4;38.$ P24@3@ Q;.02>8)@ C.2. >2102/ >2>/; 3; 9@/.@5 O;4;3@ ]08
=20$;>8)@ >0@/152+ V@6 ?% /4-'@!/$ / 125->2102/8.;5$3%48 83.23@
*8!48 23 2.>;.85 ).2 2?@ 9@4;/.8.;5! P24@3@ Q;.02>8)@ 0-62>2<8.$
-)0;:<;38;4 <@:; >0;4;332 3; /42=-. u\@ >@(;4- 83/.8.-.- 3-:;3
/>;:87 );52>;6 10;0>@5@ ;=2 R5$=@ O;0=;;>3@ 3@<2 12/42.0;.$
]202< - >@/ ?25$(27 8 3-:3%; 6@<0% <25:3% 3@7.8/$e Q2<+>@.8> 3@ 5;.-
#.- 4%/5$ O;4;3 ]08=20$;>8) /52>32 02?;! >%/6@9@5 10;<1252:;38;
).2 );52>;6 62.20%7 42= ?% /4;38.$ P24@3@ Q;.02>8)@ > =202<; 623;)
32 ;/.$ X 3@9>@5 3@)@5$386@ 2<32=2 89 -10@>5;387 I;03!>/62=2
I;03!>/687 > 210;<;5;33%+ 60-=@+ 125-)85 1029>8'; u21;0;.2)3%7
=;3;0@5e R3 <;7/.>8.;5$32 ?%5 =;3;0@524 8 <@:; 3;<@>32 9@'8.85 6@3
<8<@./6-" <8//;0.@*8" 32 108 >/;4 #.24 ?%5 2);3$ 12>;0+32/.3%4 );
52>;624 123@/.2!';4- <;5@ 3; 93@5 >386@.$ > ;=2 /-.$ 3; 5"?85 I;0
3!>/687 2);3$ 5"?85 ?%>@.$ 3@ 0@958)3%+ 108;4@+ "?85;73%+ .20:;/.
>@+ R.10@>5!!/$ 3@ #.8 (2- 23 2?%)32 2<;>@5 ?;52=2 *>;.@ 68.;5$
/ =;3;0@5$/6848 12=23@48 8 ?5@=2<@0! 623.0@/.32/.8 ,8=-0@ ;=2 26@
9%>@5@/$ 2/2?;332 9@4;.327 > .;5;0;120.@:@+ O;4;3 ]08=20$;>8) <@>
32 8 +202(2 93@5 I;03!>/62=2 3; 0@9 26@9%>@5 ;4- 4;568; 83,204@*8
233%; -/5-=8 125@=@! ).2 0@32 858 129<32 .2. 42:;. ;4- 123@<2?8.$/!
X >2. #.2 >0;4! 108(52 uO;7)@/ 4% #.- 1;(6- 1021-/.84 > <@468e
<-4@5 O;4;3 ]08=20$;>8) 1268<@! 108;43-" ` 129<32 >;);024 > 6-1;
/1@5$32=2 >@=23@ O;4;3 ]08=20$;>8) <-4@5 ).2 6@:;./! 9@1-';33@!
83.08=@ ?-<;. 0@9>8>@.$/! > 3-:324 3@10@>5;388 /4;3@ 0-62>2<8.;5;7
?-<;. /12/2?/.>2>@.$ <@5$3;7(;4- ?5@=2125-)8" O;4;3@ ]08=20$;>8)@
^;03->(8/$ <2427 O;4;3 ]08=20$;>8) 3@)@5 =2.2>8.$/! 6 >@:32
4- 0@9=2>20- / P24@324 Q;.02>8);4 >/12483@! 108 #.24 42/62>/687
6@?83;. R5$=8 O;0=;;>3% ^;<$ .@4 23 ?%5 4!=26 8 12<@.58> 102>2*802
>@5 />2" /2?;/;<38*- 8 3@)@5$38*- 3@ @6.8>3%; <;7/.>8! 12/.;1;332
-/.-1@5 O;=2<3! 23 ?-<;. 0@9=2>@08>@.$ /2 />284 3@)@5$38624 /2>/;4
12<0-=24- u6@6 4-:)83@ / 4-:)8327e
^ 0@9=@0 0@?2);=2 <3! O;4;3 ]08=20$;>8) >2(;5 > 6@?83;. <80;6.20@
238 2?4;3!58/$ 108>;./.>8!48 8 O;4;3 ]08=20$;>8) 60@.62 0@//6@9@5 2
12/5;<38+ /.258)3%+ 32>2/.!+ Q2/5; #.2=2 23 >/.@5 /2 /.-5@ /<;5@5 <>@
(@=@ 6 <>;08 8 6@6 ?% >/12438> 2 );4.2 3;93@)8.;5$324 /22?'85 P24@
3- Q;.02>8)- ).2 u>%3-:<;3 ?%5e 12<@.$ 0@120. u2 3;10@>85$324 12>;
<;388e ;=2 /-10-=8 V2=<@ P24@3 Q;.02>8) /5;=6@ 12>%/8> .23 12102
/85 2?&!/3;387 O;4;3 ]08=20$;>8) 2.>;.85 ).2 u>/!624- .;01;38"
108+2<8. 623;*e 8 ).2 23 2);3$ <25=2 .;01;5 6@1089% U"<485% S8625@
;>3% 8 .25$62 3@+2<!/$ > 6@?83;.; - R5$=8 O;0=;;>3% 123!5 6@6 3;10@
>85$32 /;?! >;5 122'0!! />284 <25=2.;01;38;4 10289>25 <80;6.20@
8 ;=2 :;3% ^8<! ).2 P24@3 Q;.02>8) 2. -<8>5;38! 9@425)@5 23 ?%/.
02 >%(;5 89 6@?83;.@ ` > 623*; 0@?2);=2 <3! ;4- /.@52 89>;/.32 ).2 P2
4@3@ Q;.02>8)@ >%9%>@;. > T2/6>- >%/262; 3@)@5$/.>2 V@6 ?-<.2 ?% /2
?%.8! 0@9>8>@58/$ > 3-:324 3@10@>5;388 32 8+ +2< 3-:32 ?%52 0;=-
5802>@.$
Q2< >;);0 9@9>2385 .;5;,23 > .0-?6; 12/5%(@5/! =252/ u21;0;.2)
32=2 =;3;0@5@e uS@ 52>*@ 8 9>;0$ ?;:8.e 12<-4@5 O;4;3 ]08=20$
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

;>8) 8 60@.62 0@//6@9@5 2 38);=2 3; 93@)@'8+ 42/62>/68+ 32>2/.!+

Q2.24 /102/85 /2?;/;<386@ 3;. 58 - 3;=2 4%/58 u(@=3-.$ > 32>-" <25:
32/.$e I;03!>/687 121%.@5/! >%!/38.$ ).2 62360;.32 .2. 84;5 > >8<-
S2 O;4;3 ]08=20$;>8) 10;0>@5 <8@52= 3@ /@424 83.;0;/324 4;/.; /6@
9@> ).2 6 3;4- 108(58 12/;.8.;58
R5$=@ O;0=;;>3@ 12<=2.@>58>@5@ 4@.;08@5% <5! <265@<@ 3@)@5$38
6- -10@>5;38! O>;0+- 23@ -52:85@ 3@8?25;; 102/.%; ?-4@=8 @ 12<
38+ 4@.;08@5% 6@/@"'8;/! P24@3@ Q;.02>8)@ 8 ;=2 :;3% .-. ?%58
60@.68; >%18/68 89 58)3%+ <;5 2?28+ /-10-=2> 0@120. O;4;3@ ]08=20$;
>8)@ 8 60@.687 623/1;6. -/.32=2 <265@<@ /@427 R5$=8 O;0=;;>3% Q02
/4@.08>@! #.8 ?-4@=8 23@ ;'; 0@9 9@<-4@5@/$ />2;>0;4;332 58 23@
12<384@;. #.- .;4- ^;<$ P24@3 Q;.02>8) 3@+2<8./! 3@ 186; />2;=2 3@
-)32=2 -/1;+@ /4;5%7 ->;0;33%7 > /;?; 8 >;/$4@ 3;9@>8/84%7 23 <5!
?25$(83/.>@ 6@9@5/! 3;-!9>84%4 \@ 32 #.@ ;=2 /@42->;0;332/.$ R5$
=@ O;0=;;>3@ 93@5@ ).2 432=8+ #.8 6@);/.>@ 0@9<0@:@". 102>2*80-!
)->/.>2 9@>8/.8 ^/124385@ 23@ 6/.@.8 ).2 3@)@5$386 =5@>6@ >2.>2. -7
<;. 3@ 1;3/8" 8 > 6-5-@0@+ 3;62.20%; <-4@"'8; 2 1;0/1;6.8>@+ 0@9>8
.8! /8/.;4% /2.0-<3868 =2>20858 2 =0!<-';7 /4;3; 0-62>2</.>@ > )8/5;
6@3<8<@.2> 3@ 12/. 3@)@5$386@ 2<384 89 1;0>%+ 3@9%>@58 P24@3@ Q;.
02>8)@ S2 23@ +202(2 93@5@ ).2 P24@3 Q;.02>8) 3@ #.- <25:32/.$ 3;
127<;. /58(624 5"?8. />2" 3@-6- 8 />27 =202< O@4 3@)@5$386
-10@>5;38! > 12/5;<3;; >0;4! >;/$4@ 3@/.202:;332 2.32/85/! 6 P24@3-
Q;.02>8)- 8 > 2/2?;332/.8 6 ;=2 -/1;+@4
]5@>3%7 -".32 -/.028>(8/$ > 60;/5; / 125-/233%4 >8<24 /5-(@5 /2
2?';38! 2 6@<02>%+ 0;5!*8!+ R5$=8 O;0=;;>3% R3 12).8 3; =5!<! 12<
18/@5 >/; 6@<02>%; 1086@9% 62.20%; 23@ ;4- 10;<52:85@ 8 >8<! ).2
23@ 1;0;483@;./! / 32=8 3@ 32=- R5$=@ O;0=;;>3@ >/;=<@ <265@<%>@5@
/.2! /102/85 uS- ).2 .@4 - .;?! ;';e
N8+84 8 6@6 ;7 6@9@52/$ u3;7.0@5$3%4e =252/24 R5$=@ O;0=;;>3@
/22?'85@ ).2 > 3@-)324 >;<24/.>;3324 83/.8.-.; >29386@". 102?5;4%
u> />!98 / :;327 <80;6.20@ 83/.8.-.@e Q2<+>@.8> #.- 8=0- (;, 892
?0@985 3@ 58*; -<8>5;38; 8 /102/85 <;7/.>8.;5$32 58 :;3@ 0@?2.@;.
> 83/.8.-.; 62.20%4 0-62>2<8. ;; 4-: 8 6.2 <21-/.85 .@62; K202
(2 12384@! ).2 ;7 10;</.28. 1-.;(;/.>8; 12 102>2526; 3@.!3-.27
3@< @<4838/.0@.8>327 1021@/.$" R5$=@ O;0=;;>3@ >3-.0;33; 1;0;60;
/.85@/$ 8 /.@0@!/$ <;5@.$ 6@6 42:32 ?25;; 2/.202:3%; 1;0>%; (@=8
2);3$ .8+2 /6@9@5@ ).2 >2102/ 2 /2>4;/.327 0@?2.; /-10-=2> 62=<@.2
2?/-:<@5/! ).2 U"<485@ S8625@;>3@ 0@?2.@;. 3; > 10!424 12<)83;388
/>2;=2 /-10-=@ 8 ).2 >/; #.2 <;5@52/$ 89 ->@:;38! 6 3@-)3%4 9@/5-=@4
P24@3@ Q;.02>8)@ 32 23@ R5$=@ O;0=;;>3@ <21-/.85@ > #.24 >2102/;
210;<;5;33%7 58?;0@5894 8 ;/58 ;; /2).-. >832>@.27 =2.2>@ 3;/.8 2.
>;./.>;332/.$
u_-<;($ ?-<;($ 4@.-(6@ 2.>;)@.$ ;/58 12.0;?-;./!e 9@4;.85
(;, 8 /102/85 /)8.@;. 58 23@ 10@>85$3%4 62=<@ 0-62>2<8.;5" 83/.8
.-.@ /29<@"./! 8/65")8.;5$3%; -/52>8! 3; 0@95@=@;. 58 #.2 6255;6
.8> 8
^ #.2 >0;4! R5$=@ O;0=;;>3@ /2>;0(8> -/1;(3%7 10%:26 );0;9 102
1@/.$ <252:85@ ).2 > 6255;6.8>; 83/.8.-.@ ;/.$ 3;<2>25$3%; /29<@>
(;7/! 2?/.@32>627 H;, 12<3!5 3@ 3;; =5@9@ 108/.@5$32 12/42.0;5
 O8/.;43%7 12<+2< 6 8//5;<2>@38" 6200-1*88

R5$=@ O;0=;;>3@ 102<25:@5@ uC.2 3;12/0;</.>;33%7 3@)@5$386 U"<48

5% S8625@;>3% - 62.202=2 5213-52 .;01;38; 12.@6@.$ 6@1089@4 :;3%
(;,@ 23 8 12<@5 0@120.e
uN% 12 #.24- 0@120.- 102>;<8 /22.>;./.>-"'-" 102>;06- 8 <252:8
43;e Q2425)@> 8 12<-4@> 23 <2?@>85 u` <80;6.20- 83/.8.-.@ 12/2>;
.-7 1-/.$ 3;4;<5;332 ->258. />2" :;3-e u` ;/58 23 4;3! 3; 12/5-(@
;.e /102/85@ R5$=@ O;0=;;>3@ uN2=<@ 1-/.$ ->25$3!;./! /@4e
.>;0<2 /6@9@5 (;,
S@ 6@,;<0; O;4;3@ ]08=20$;>8)@ /2.0-<3868 1858 <3;>327 )@7
O;=2<3! 3@ )@;18.88 (;,@ 3; ?%52 23 ?%5 > T2/6>; S; ?%52 8 U"<485%
S8625@;>3%
^/; >/12483@58 10;<%<-';; 9@/;<@38; 125;48);/62; >%/.-15;38;
3@ 3;4 U"<485% S8625@;>3% 8 3;?%>@52; <;52 ;; 623,586. / O;4;324
]08=20$;>8);4
T32=8; 9@<-4%>@58/$ 2 .24 6 );4- 42:;. 108>;/.8 #.2. 623,586.
\-4@58 >2/18.@33%; /2.0-<3868 8 2 .24 ).2 U"<485@ S8625@;>3@ .@6
0;962 >%/.-1@;. 12.24- ).2 23@ :;3@ <80;6.20@ 83/.8.-.@ Q252:;
38; P24@3@ Q;.02>8)@ >/;4 6@9@52/$ 2);3$ 102)3%4 R3 125$92>@5/!
2=0243%4 3@-)3%4 @>.208.;.24 <@5;62 9@ 10;<;5@48 83/.8.-.@
S2 /1262732; /-';/.>2>@38; 6@:<24- 89 38+ 2?;/1;)8>@5 3; <80;6
.20 @ O;4;3 ]08=20$;>8) 3-:32 .25$62 ?%52 >384@.;5$32 /5-(@.$
).2 23 =2>208. />284 .8+84 =252/24 >%1253!.$ 8 .@6 /1262732 :8.$
=2<@48
O /;0;<83% <3! P24@3 Q;.02>8) /8<;5 > />2;4 <24@(3;4 6@?83;
.; 8 9@384@5/! 12<=2.2>627 <265@<@ <5! 9@/;<@38! J;3.0@5$327 6248/
/88 12 0@90@?2.6; 32>2=2 9@6232<@.;5$/.>@ > /,;0; ?20$?% / 6200-1*8
;7 P24@3 Q;.02>8) -:; .08 =2<@ !>5!5/! 10;</;<@.;5;4 #.27 6248//88
3@ 2?';/.>;33%+ 3@)@5@+ C.- />2" <;!.;5$32/.$ 23 102 /;?! 80238);
/68 3@9%>@5 u?27 / .;3$"e
\;7/.>8.;5$32 6@6 .25$62 -);3%;"08/.% 0@?2.@>(8; 12< 0-62>2<
/.>24 P24@3@ Q;.02>8)@ 10;<5@=@58 <5! 2?/-:<;38! /8/.;4- 32>%+ 9@
6232> #.8 +202(8; @ 102027 <@:; ?;9-10;)3%; 12 43;38" P24@3@ Q;.
02>8)@ 9@623% <@:; 3; <2/.8=@58 -02>3! 2?/-:<;38! 8+ <;1-.@.@48
9@6232<@.;5!48 C.8 9@623% .21858 6@6 32>202:<;33%+ ';362> > 0@9
58)3%+ 6248//8!+ 8 6248.;.@+ 3@ 2?!9@332/.8 62.20%+ ?%5@ 10;<>@08
.;5$3@! 12<=2.2>6@ 9@6232<@.;5$3%+ 10;<52:;387
R);3$ /6202 8//5;<-! 102?5;4- =;3;98/@ 6200-1*88 P24@3 Q;.02
>8) 8 ;=2 6255;=8 ->8<;58 ).2 23@ 3@+2<8./! > 10!427 />!98 / <0-=84 3;
4;3;; /52:3%4 !>5;38;4 .;3;>27 #623248627 X9-)@! 102?5;4- <@
5;; P24@3 Q;.02>8) ->8<;5 ).2 > ?25$(83/.>; 0@9>8.%+ /.0@3 .;3;>@!
#6232486@ 9@384@;. <2>25$32 /60243%7 /;=4;3. 2?';/.>;33%+ 2.32(;
387 > 2/32>324 > 608483@5$327 2?5@/.8 10289>2</.>2 .0@3/120.802>
6@ 8 /?%. 3@062.862> .20=2>5! 5"<$48 .20=2>5! 20-:8;4 8=203%7 ?89
3;/ 12032102<-6*8! /;6/-@5$3%; -/5-=8 8 102);; > .24 :; <-+;
X9-)@! #.2. >2102/ > 02<327 /.0@3; P24@3 Q;.02>8) >/620; 123!5
).2 > 2?5@/.$ .;3;>27 #62324868 > 0!<; 0;=8232> >+2<8. @?/25".32 >/h
4;<8*83/68; -/5-=8 8 12<=2.2>6@ <;.;7 > >-9% -15@.@ 3@52=2> @ >;03;;
-6523;38; 2. 8+ -15@.% 8 >@5".3%; 21;0@*88 >%<@)@ 58*;3987 3@ 10@>2
0@90@?2.68 9;43%+ 3;<0 8 /.028.;5$/.>2
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

P24@3 Q;.02>8) 125@=@5 ).2 3-:32 /29<@.$ /8/.;4- 9@6232> 62.20@!

?% <;5@5@ >/" <;!.;5$32/.$ 5"<;7 > #623248);/627 8 @<4838/.0@.8>327
/,;0; 10290@)327 <5! >/;=2 2?';/.>@ Q;0>%; 121%.68 ;=2 > #.24 3@
10@>5;388 >%9>@58 0@9322?0@93-" 608.86-
R<38 21123;3.% /10@(8>@58 P24@3@ Q;.02>8)@ /5;<-;. 58 /)8.@.$
>9!.627 ?-6;. *>;.2> 12<3;/;33%7 5"?8424- -)8.;5" 858 >0@)- /1@/
(;4- ?25$324- :893$ 8 3@<2 58 #.- u@6*8"e <;5@.$ 10290@)327 <5! 2?
';/.>;332=2 43;38! V2=<@ :; P24@3 Q;.02>8) 10;<5@=@5 /<;5@.$ 2?!9@
.;5$3%4 <;65@0802>@38; <2+2<2> )832>386@ @ .@6:; <;65@0802>@38;
1083@<5;:@'8+ ;4- :85%+ /.02;387 .0@3/120.3%+ /0;</.> >65@<2>
> 9@0-?;:3%+ ?@36@+ 8 .24- 12<2?32; -:; ?25;; 21%.3%; 8 /;0$;93%;
21123;3.% 9@!>5!58 ).2 P24@3 Q;.02>8) 8 ;=2 6248//8! >;<-. 6@41@38"
102.8> 10@> );52>;6@ 8 .;4 /@4%4 12<0%>@". .2 3;432=2; +202(;; );=2
-<@52/$ <2/.8)$ 4252<27 <;4260@.88 > /.0@3; > 1;082< 0;,204 ^ #.27
?;/152<327 125;486; 102+2<858 4;/!*% 8 <@:; =2<%
P24@3 Q;.02>8) / 2<327 /.2023% /)8.@5 /;?! <2/.@.2)32 21%.3%4
/1;*8@58/.24 8 125@=@5 ).2 >/; ;=2 10;<52:;38! ;/58 ?% 238 2?0;58
,204- 9@6232> 129>25858 ?% 2?';/.>- 89?@>8.$/! 2. =3;.-';=2 )->/.>@
>/;2?';7 5:8 8 /2*8@5$327 3;/10@>;<58>2/.8 R<3@62 / <0-=27 /.202
3% 23 10;60@/32 12384@5 ).2 9@ 102(;<(8; .08 =2<@ 23 8 ;=2 6248//8!
3; .25$62 3; 102<>83-58/$ >1;0;< 6 -/.@32>5;38" /10@>;<58>%+ 9@62
32> 32 /620;; 3@2?202. 3@+2<858/$ 2. *;58 ;'; <@5$(; 3;:;58 ?%58
> 3@)@5; />2;=2 1-.8 .@6 6@6 432=8+ 89 38+ 12027 2+>@.%>@52 )->/.>2 /2
*8@5$327 @1@.88 8 ?;9%/+2<32/.8 T32=8; 89 )5;32> 6248//88 3@)83@58
12384@.$ ).2 6024; "08<8);/68+ 9@6232> > ?;9-10;)32/.$ 62.20%+ 238
.@6 />!.2 >;0858 2?';/.>24 -10@>5!". <0-=8; 9@623% ?;9 12/.8:;38!
62.20%+ 3;>2942:32 0;(8.$ /52:3%; 9@<@)8 10;2<25;38! /2*8@5$327
@1@.88 8 @6.8>32=2 12/.-1@.;5$32=2 0@9>8.8!
\2 /8+ 120 P24@3 Q;.02>8) 3; <@>@5 38624- 12>2<@ -/2438.$/! > />2
;4 /2*8@5$324 21.84894; 23 >/;=<@ <;0:@5/! ->;0;332 /.@0@!/$ 9@0@
:@.$ />2;7 #3;0=8;7 260-:@"'8+ R<3@62 3@;<83; / /2?27 23 -:; 3; 0@9
10893@>@5/! > .24 ).2 23 8 ;=2 6248//8! 3;/42.0! 3@ >/; ?5@=8; 12?-:
<;38! );/.32/.$ 8 >%/2)@7(-" 10@>2>-" 6>@58,86@*8" .21)-./! 3@
4;/.;
\;6@3 -38>;0/8.;./62=2 ,@6-5$.;.@ Q@>;5 S8625@;>8) H@583 12
/5;<38; <>@ <3! 8/1%.%>@5 ?25$(2; >3-.0;33;; 3@10!:;38; Q;0;< 384
5;:@5@ ?-4@=@ 12<18/@33@! 3@)@5$38624 ]5@>32=2 -10@>5;38! -:; 89
>;/.327 3@4 R5$=27 O;0=;;>327 8 @<0;/2>@5@/$ 102,;//20- 8 <;6@3-
H@583- Q S ^ ?-4@=; 895@=@5@/$ 102/$?@ u102>;/.8 @102?@*8" 6@3<8
<@./68+ <8//;0.@*87 V0@>;*@ 8 Q@(62>@ 3@ 10;<4;. 210;<;5;38! /22.
>;./.>8! /2<;0:@38! #.8+ <8//;0.@*87 10;<&!>5!;4%4 .0;?2>@38!4e
Q08>;9 #.8 <8//;0.@*88 8 18/$42 >);0@ 6 H@583- /@4 ]08=2087 O;4;32
>8) H@583 1%.@5/! 0@//102/8.$ 3;2?%)@732=2 6-0$;0@ > );4 9@65")@
;./! /60%.%7 /4%/5 18/$4;3327 102/$?% ;=2 3@)@5$38*% ]08=2087 O;
4;32>8) 0@9=2>20@ 3; 12<<;0:@5 /6@9@5 ).2 2);3$ .20218./! 8 >%/6@9@5
10;<1252:;38; ).2 Q@>;5 S8625@;>8) >/; /@4 1274;. 8 u?-<-)8 -43%4
);52>;624 1084;. 10@>85$32; 0;(;38;e ^);0@(384 >;);024 Q@>;5 S8
625@;>8) ?;=52 293@62485/! / /2<;0:@38;4 2?;8+ <8//;0.@*87 R3 ?%5
<2/.@.2)32 21%.3%4 -);3%4 8 /6202 210;<;585 ).2 > 1;0>27 /83;7 1@1
 O8/.;43%7 12<+2< 6 8//5;<2>@38" 6200-1*88

6; 62.20@! 1083@<5;:@5@ Q@(62>- 3;. />;:8+ 4%/5;7 @ V0@>;*- 3;

+>@.@;. 1020@?2.@332/.8 8 @0=-4;3.@*88 1252:;387 62.20%; >%<>8=@
"./! 3@ 9@'8.-
X >2. -:; >.2027 <;3$ Q@>;5 S8625@;>8) 62/85/! 3@ <>; #.8 1@168
8 1%.@5/! 0@9=@<@.$ /60%.%7 /4%/5 /2102>2:<@"';=2 8+ 18/$4@ 8 >898
.@ /@42=2 ]08=208! O;4;32>8)@
^ 1!.38*- > 1;0>27 1252>83; <3! P24@3 Q;.02>8) 129>2385 R5$=;
O;0=;;>3; 8 /22?'85 ;7 ).2 1;0>%; .08 <3! 3@ ?-<-';7 3;<;5; 23 /2?8
0@;./! 102>;/.8 > 624@3<802>6; > S2>=202<; =<; - 3;=2 3@4;);32 2?/-
:<;38; / 4;/.3%48 -);3%48 102?5;4 10;<-10;:<;38! 6200-1*88 > 10@
>22+0@38.;5$327 /8/.;4; Q02.8> 2:8<@387 R5$=@ O;0=;;>3@ 3; /.@5@
4-)8.$ ;=2 >2102/@48 8 <@:; 6@6 ?% 2?0@<2>@5@/$ > =252/; ;; 12/5%
(@58/$ .;15%; 32.68
^ 123;<;5$386 6 3@)@5- 0@?2);=2 <3! P24@3 Q;.02>8) -:; ?%5 > S2>
=202<; 8 /0@9- :; 26-3-5/! > /2>4;/.3-" 0@?2.- Q084;032 );0;9 .08 )@
/@ 23 >/124385 ).2 3; -/1;5 /2=5@/2>@.$ /2 />284 9@4;/.8.;5;4 12 3@-6;
12<=2.2>6- /2>;'@38! 62.202; <25:32 ?%52 1027.8 > 83/.8.-.; 3@ #.27
3;<;5; > 1!.38*- R3 129>2385 12 4;:<-=202<324- 32 ;4- 386.2 3; 2.
>;.85 .2=<@ 23 129>2385 > />2" 108;43-" 8 /;60;.@0$ 108;4327 /22?
'85@ ;4- ).2 >/; ;=2 9@4;/.8.;58 >4;/.; / 0-62>2<8.;5!48 <0-=8+ 12<
0@9<;5;387 3@+2<!./! /;7)@/ > 623,;0;3*9@5; 3@ /2>;'@388 62.202;
102>2<8. 10;</;<@.;5$ 6248//88 108?%>(87 > 83/.8.-. /;=2<3! 0@32 -.
024 M/5%(@> >/; #.2 P24@3 Q;.02>8) <>; 483-.% 12/8<;5 425)@ 3@< @1
1@0@.24 8 12.;0 /;?; >8/68 R3 10;<125@=@5 ).2 42:;. /5-)8.$/! 3;).2
12<2?32; 32 3; <-4@5 ).2 #.2 1028927<;. .@6 /6202
P24@3 Q;.02>8) >/124385 />27 0@9=2>20 / ]5@>3%4 62.20%7 10!42
9@!>85 ).2 - 3;=2 3@ /.25; 5;:8. :@52?@ 62.20@! ;/58 ,@6.% > 3;7 -6@
9@33%; 12<.>;0<!./! 42:;. 2129208.$ 83/.8.-. ]5@>3%7 12/2>;.2>@5
P24@3- Q;.02>8)- ->258.$ :;3- P24@3 Q;.02>8) 3@)@5 ?%52 >290@:@.$
).2 23 3; 42:;. 129>258.$ /;?; 8<.8 3@ 12>2<- - 83.08=@3@ 8 ).2 :;3@
;=2 );/.3%7 8 120!<2)3%7 );52>;6 8 23 ->;0;3 > ?;/108/.0@/.32/.8
;; 1298*88 O-<! 12 >/;4- ]5@>324- ?%52 60@73; 3;-<2?32 >;/.8 #.2.
<8@52= 62.20%7 23 10;0>@5 /6@9@> ).2 P24@3 Q;.02>8) 1%.@;./! 12
:;0.>2>@.$ 3@-)3%48 8 2?';/.>;33%48 83.;0;/@48 > 125$9- />28+ 58)
3%+ *;5;7 8 ).2 12/.@>8> /;?! > .@6-" 1298*8" 23 2?!9@.;5$32 <25:;3
2.>;)@.$
` > 83/.8.-.; .;4 >0;4;3;4 (52 2?/-:<;38; =0!<-'8+ > />!98 / 108
;9<24 6248//88 /2?%.87 ]08=2087 O;4;32>8) 12!>85/! 3@ 6@,;<0; 02>
32 9@ 1!.$ 483-. <2 >%92>@ 6 10;</;<@.;5" V2=<@ 9@ 384 9@60%5@/$ <>;0$
>/; 3@+2<8>(8;/! 3@ 6@,;<0; /2.0-<3868 102,;//20@ 10;12<@>@.;58
8 8+ 1242'3868 /.@58 0@//-:<@.$ 3@ .;4- u).2 ?% >/; #.2 42=52 93@
)8.$ 8 );4 232 42=52 623)8.$/!e O3@)@5@ /.@0(8; )5;3% 6@,;<0% <5!
102,204% /5;=6@ 12:-0858 Q@(62>@ 8 V0@>;*@ u12 >83;e 62.20%+ >29
3865@ 8 /.@5@ 0@9>20@)8>@.$/! #.@ 83.08=@ S2 2);3$ /6202 0@9=2>20 108
3!5 ?25;; /;0$;93%7 .23 4252<%4 5"<!4 /.@58 >%=2>@08>@.$ ).2 238
<25:3% ?%.$ ?5@=2<@03% ]08=208" O;4;32>8)- 62.20%7 <5! 8+ 12<
<;0:68 ;9<8. > T2/6>- >/.-1@;./! 9@ 38+ > /@4%+ >%/(8+ /,;0@+ 8 12<
>;0=@;. /;?! ?25$(24- 08/6- ?20!/$ 9@ 6@:<2=2 /2.0-<386@ />2;7 6@
,;<0% / .@6848 /85$3%48 5"<$48 6@6 P24@3 Q;.02>8) 8 ;=2 :;3@
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

I;0;9 3;<;5" P24@3 Q;.02>8) /<@5 > />2;4 0@?2);4 6@?83;.; >/; <;5@
32>24- <80;6.20- R10@><@58/$ 10;<1252:;38! ]08=208! O;4;32>8)@
8 R5$=8 O;0=;;>3% S2>%4 <80;6.2024 26@9@5/! I;03!>/687 u21;0;
.2)3%7 =;3;0@5e ` ;'; );0;9 3;/625$62 <3;7 > 83/.8.-.; 3@ /2>;'@388
102,;//20/6210;12<@>@.;5$/62=2 /2/.@>@ >%/.-185 32>%7 <80;6.20
V0@.62 2.4;.8> /52:32/.$ 9@<@) 62.20%; ?%58 12/.@>5;3% 1;0;< 83/.8
.-.24 > 83/.8.-.; /260@'@5/! *;5%7 0!< 3@-)3%+ 12<0@9<;5;387 9@60%
>@5@/$ 0@?2.@ 12 *;524- 0!<- 3@10@>5;387 8 > 32>24 -/;);3324 >@08@3
.; 1;0;< 83/.8.-.24 /.2!5@ 9@<@)@ 2/.@.$/! 3@ 15@>-
uA =2>2085 32>%7 <80;6.20 /2=5@/85/! 1083!.$ (.-0>@5 -10@>
5;38! >@(84 83/.8.-.24 > #.8 /52:3%; <38 .25$62 12.24- ).2 9<;/$ 0@
?2.@". .@68; 9@4;)@.;5$3%; 5"<8 6@6 ]08=2087 O;4;32>8) A 8 > <@5$
3;7(;4 3@<;"/$ 3@ 1242'$ 8 12<<;0:6- #.2=2 4-<02=2 );52>;6@e

Q293@6248>(8/$ /2 /*;3@08;4 8952:;332=2 >%(; 1/8+252=8);/62=2 120.0;.@

=5@>32=2 =;02! >384@.;5$3%7 )8.@.;5$ 2?0@.8. >384@38; ).2 <;7/.>8! O;4;3@
]08=20$;>8)@ /.02=2 =2>20! 3; 12<1@<@". 12< <8/1298*88 /.@.;7 -=252>32=2
62<;6/@ R1%.3%7 @11@0@.3%7 8=026 3@( =;027 8/6-/32 >%/.0285 432=2+2<2
>-" 8=02>-" 624?83@*8" ^ 0;9-5$.@.; /29<@3327 83.08=8 O;4;3 ]08=20$;>8)
-60;185 ;'; 3@ 3;/625$62 5;. />27 @>.208.;. 2/.@5/! 3@ 15@>- -?0@5 / 8=02>2=2
125! >/; -=02:@"'8; ;4- ,8=-0% Q21-.32 23 9@4;385 /3!.%; ,8=-0% )0;9>%
)@732 52!5$3%48 <5! 3;=2 1@0.3;0@48 8 108 #.24 /@4%7 /-02>%7 2?>838.;5$
42= ?% 2?>838.$ 3@(;=2 =;02! 58($ > 3@0-(;388 420@5$3%+ 3204
S2 2/-';/.>5!! 8=02>-" 624?83@*8" O;4;3 ]08=20$;>8) 26@9%>@5 ?25$
(-" 12<<;0:6- /8/.;4; 6200-1*88 /-';/.>;332 9@.204298> 12<=2.2>6- 6>@58
,8*802>@332=2 @3.86200-1*82332=2 9@6232<@.;5$/.>@ O;4;3 ]08=20$;>8) 26@
9@5 #.27 /8/.;4; 3;2*;384-" 1242'$ ` /8/.;4@ 26@9@5@ O;4;3- ]08=20$;>8)-
3;2?+2<84-" 12<<;0:6- 3@ 3@8?25;; /52:3%+ >80@:@+ ;=2 102<>8:;38! 6 *;58
N@684 2?0@924 "08<8);/6@! 1/8+252=8! > 123!.8; 6200-1*88 >65")@;. /52:
3-" /8/.;4- 2.32(;387 4;:<- 5"<$48 3@<;5;33%48 10;84-';/.>;332 <25:
32/.3%48 1253242)8!48 8/125$92>@38! 848 u<>2732=2 /.@3<@0.@e 12>;<;38!
8 4@381-5802>@38! 2?';/.>;33%4 43;38;4

Q/8+252=8! 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8

K@0@6.;0327 2/2?;332/.$" 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8 !>5!;./! /29<@38; 2/
32>327 10;/.-1327 =0-11% 62.20@! 84;;. >%/2687 -02>;3$ /@420;=-5!*88 8 8;
0@0+8);/6-" /.0-6.-0- >65")@"'-" .08 9>;3@ @ > 0!<; /5-)@;> 8 ?25;; >%/2
687 -02>;3$ -10@>5;38! 0-62>2</.>@ 12<)83;38! 8 0@/10;<;5;38! ,-36*87
4;:<- 10;/.-1386@48 ^ 12<@>5!"';4 ?25$(83/.>; /5-)@;> #.8 10;/.-13%; 20
=@389@*88 84;". 180@48<@5$3-" /.0-6.-0- 3@ >;0(83; 62.2027 3@+2<8./! 2/
32>327 58<;0 @ > 3;12/0;</.>;3324 ;=2 260-:;388 3;?25$(@! =0-11@ 58* 108
384@"'8+ 2/32>3%; 0;(;38!
Q/8+252=8! 10;/.-1327 =0-11% > 6@);/.>; /1;*8@5$32=2 0@9<;5@ 608483@5$
327 1/8+252=88 8//5;<-;. =;3;98/ 2?0@92>@38! /.0-6.-0- 0@/10;<;5;38; 025;7
@ .@6:; 1/8+252=8);/68; 4;+@3894% -10@>5;38!
 Q/8+252=8! 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8

N;3;>@! #6232486@ > /.0@3@+ Y@1@<327 [>021% 8 OH`

102*;3. -)@/.8! > /29<@388 ^^Q
12 4@.;08@5@4 uQ258.86@e _;5=0@< 32!?0! =

X.@58!
X/1@38!
_;5$=8!
H>;*8!
\@38!
L0@3*8!
LP]
S8<;05@3<%
^;5862?08.@38!
`>/.08!
H>;7*@08!
OH`

S; 0@92?5@);33%7 8 3; 3@6@9@33%7 >2>0;4! 10;/.-1386 21@/;3 3; .25$62 12

.24- ).2 23 /@4 3@=5;;. 8 2. 4;568+ 10;/.-15;387 3;0;<62 1;0;+2<8. 6 60-1
3%4 32 8 12.24- ).2 ?;93@6@9@332/.$ 26@9%>@;. ?25$(2; >58!38; 3@ ,204802
>@38; 10;/.-13%+ -/.@32>26 - <0-=8+ 3;-/.27)8>%+ 58* 8 /12/2?/.>-;. /29<@
38" 10;/.-13%+ =0-11 O29<@38; 10;/.-1327 =0-11% #.2 3; .25$62 6258);/.
>;33%7 32 8 6@);/.>;33%7 /<>8= /2*8@5$327 21@/32/.8 O5;<-;. .@6:; 2.4;
.8.$ ).2 > 0!<; /5-)@;> 58)32/.$ .;+38);/68 3; > /2/.2!388 > 2<832)6- 2/-';/.
>8.$ >;/$ 15@3 10;/.-13%+ <;7/.>87
Q08 @3@589; 10;/.-1327 =0-11% >%<;5!"./! /5;<-"'8; ,8=-0%
20=@389@.20 =0-11% > *;524 858 2.<;5$3%+ ;; -)@/.62>
8/12538.;5$ 3@ 2.>;./.>;3324 -)@/.6;
>.202/.;1;33%7 8/12538.;5$
211298*823;0 u/5@?2; 9>;32e =0-11% 42:;. ?%.$
K@0@6.;0327 2/2?;332/.$"
>25;>%4 );52>;624 /-?&;6. >3-.0;33; 3;/2 20=@3892>@3327 10;/.-1
=5@/3%7 / /2>;0(;38;4 10;/.-15;38! > 62.2024 32/.8 !>5!;./! /29<@38;
23 108384@;. -)@/.8; )@/.2 #.2 9>;32 02:<@;. 2/32>327 10;/.-1327 =0-1
>3-.08 =0-11% 623,586.3-" /8.-@*8" 1% 62.20@! 84;;. >%/2687
-02>;3$ /@420;=-5!*88
R.6@9 2. 102<25:;38! 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 8 8;0@0+8);/6-" /.0-6.-
<5! )5;3@ 10;/.-1327 =0-11% 10;</.@>5!;. <212538 0- >65")@"'-" .08 9>;3@
.;5$3%; .0-<32/.8 12 /0@>3;38" / 894;3;38;4 /.@ @ > 0!<; /5-)@;> 8 ?25;;
.-/@ 10;/.-1386@2<832)68 .@6 6@6 5"?2; -.>;0: >%/2687 -02>;3$ -10@>5;
<;38; > 32>24 <5! );52>;6@ 2?';/.>;3324 /.@.-/; 38! 0-62>2</.>@ 12<)83;
=<; >@:32 ;=2 10893@38; 260-:@"'848 />!9@32 / 38! 8 0@/10;<;5;38! ,-36
*87 4;:<- 10;/.-1386@48
210;<;5;33%48 .0-<32/.!48 12/625$6- /52:8>(;;
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

/! - 38+ 10;</.@>5;38; 2 >%1253!;427 /-?&;6.24 0258 894;3!;./! 3; .@6 102/.2

8 3; .@6 ?%/.02 6@6 +2.;52/$ ?% ;4-
L@6.20@48 /12/2?/.>-"'848 ,204802>@38" 10;/.-13%+ =0-11 !>5!"./!
@ 3;>2942:32/.$ /2>;0(8.$ 10;/.-15;38; ?;9 2?&;<83;38!
? 2?'32/.$ 10;/.-13%+ 83.;0;/2>
> 58)3%; /841@.88
= 2?'8; 3204% 12>;<;38! 2?'8; -?;:<;38! @3@52=8)3%; <;,;6.% 10@>2/2
93@38! 8 . <

\5! 10;/.-13%+ =0-11 +@0@6.;03% /5;<-"'8; 10893@68 >%0@:;33%; > ?25$

(;7 858 4;3$(;7 /.;1;38 > 9@>8/842/.8 2. -02>3! 8+ 20=@3892>@332/.8
20=@3892>@332/.$ 3@58)8; /.02=27 8;0@0+8);/627 /.0-6.-0% :;/.627 <8/
*81583% 12<)83;332/.8 389(;=2 9>;3@ >%/(;4-
-/.27)8>2/.$ <58.;5$3@! 8 /.276@! 10;/.-13@! />!9$ 8 /12/2?32/.$ >2//.@
3@>58>@.$/! 12/5; ;; *;58624 858 )@/.8)32 >%!>5;38! 8 1084;3;38! 4;0
-=252>32=2 >29<;7/.>8!
/152);332/.$ /.;1;3$ />!98 ;<83;38! )5;32> \;.;0483@3.% /152);332/.8
@ 42.8>@*8233@! 2/32>@ .!=2.;38! )5;32> >65")@"'@! /2>26-132/.$ 8+
/>2;620%/.3%+ 58)3%+ 83.;0;/2> 8 12.0;?32/.;7
? 12?-<8.;5$3%; 42.8>% )5;32> 10;/.-1327 =0-11% 2.0@:@"'8;/! > ;; *;
5!+ 102=0@44; -/.@>;
 Q/8+252=8! 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8

9@'8';332/.$ 3@58)8; > /.0-6.-0; ?5262> 9@'8.% 2?;/1;);38! @11@0@.@

1/8+8);/62=2 >29<;7/.>8! 8 ,898);/62=2 3@/858!
Q2 /.;1;38 20=@3892>@332/.8 10;/.-13%; =0-11% 0@9<;5!"./! 3@ 20=@3892
>@33%; 10;/.-13%; =0-11% 10;/.-13%; 20=@389@*88 8 10;/.-13%; /22?';/.>@
Q/8+252=8);/6@! /.0-6.-0@ 10;/.-1327 =0-11% /52:8>(8;/! 83.;=0802
>@33%; 2.32(;38! #.2 2.32(;38! )5;32> 10;/.-1327 =0-11% / 260-:@"';7
/0;<27 Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 83.;=0802>@33%+ 2.32(;387 293@)@;.
+@0@6.;08/.86- 2.32(;387 /52:8>(8+/! >3-.08 =0-11% 4;:58)32/.3%; =2
08923.@5$3%; 8 >;0.86@5$3%; ^ 0@46@+ 12/5;<3;7 ?-<-. 0@//42.0;3% 123!.8!
8 >2942:32/.8 >2938632>;38! 623,586.2> > 10;/.-1327 =0-11;
X3.;=0802>@33%; 2.32(;38! 20=@3892>@3327 10;/.-1327 =0-11% 10;:<; >/;
=2 9@>8/!. 2. /0;<% > 62.2027 23@ /2>;0(@;. 10;/.-13%; <;!38! 3@1084;0 2.
32(;38! / 10@>22+0@38.;5$3%48 20=@3@48 8 20=@3@48 >5@/.8 2. .;+ /2*8@5$
32#623248);/68+ /2*8@5$321/8+252=8);/68+ 8 102)8+ -/52>87 62.20%; /12
/2?/.>2>@58 ;; 2?0@92>@38" 8 0@9>8.8" 6200-1*8! .;3;>@! #6232486@ 8 . 1
X3.;=0802>@33%; 2.32(;38! ?@980-"./! 3@ ,-36*823@5$32025;>27 <8,,;
0;3*8@*88 ;; )5;32> 0@/10;<;5;38; 025;7 ,-36*87 4;:<- -)@/.386@48 10;
/.-1327 =0-11% 2?-/52>5;33%+ +@0@6.;024 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 9@384@;
4%4 1252:;38;4 > 8;0@0+8);/627 5;/.38*; /.@.-/24 8 . <
\;!.;5$32/.$ 10;/.-1327 =0-11% 2/-';/.>5!;./! > /5;<-"'8+ 3@10@>5;38!+
Q2/.2!33%7 /?20 3;2?+2<8427 83,204@*88 2 >%=2<3%+ 3@10@>5;38!+ 10;
/.-1327 <;!.;5$32/.8 8 >2942:3%+ 1-.!+ 102>@5@ O2?80@;4@! 83,204@*8!
84;;. 102=32/.8);/6-" 3@10@>5;332/.$ Q08 15@3802>@388 10;/.-1327 <;!
.;5$32/.8 102=329 84;;. 20=@389-"'87 +@0@6.;0 . ; 10;/.-13868 <;7/.>-
". > 3@10@>5;388 ;=2 3;10;4;332=2 2/-';/.>5;38! Q08 102=329802>@388
>2942:3%+ 102>@52> ;=2 42:32 +@0@6.;0892>@.$ 6@6 u/@420@90-(@"'87e 23
208;3.80-;. <;!.;5$32/.$ /22?';/.>@ 858 ;=2 /22.>;./.>-"';=2 12<0@9<;5;
38! 3@ .2 ).2?% >;02!.3%7 102=329 3; 2/-';/.>85/! 3; /?%5/!
S;7.0@589@*8! 8 12/.2!332; 6200-41802>@38; 10@>22+0@38.;5$3%+ 8 83%+
=2/-<@0/.>;33%+ 20=@32> V200-41802>@33%; <25:32/.3%; 58*@ 2?;/1;)8>@
". 3;2?+2<8427 83,204@*8;7 8 0;@5$327 1242'$" 108 0;(;388 6@<02>%+
>2102/2> 108 210;<;5;388 >%=2<3%+ 3@10@>5;387 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8
8 20=@389@*88 /@429@'8.%
Q02,;//823@5$32; 8/125$92>@38; 2/32>3%+ /2*8@5$32#623248);/68+ 83/.8
.-.2> 8 -/52>87 <;7/.>-"'8+ > /.0@3; > *;5!+ /29<@38! >3;(3;7 9@62332/.8
/>28+ <;7/.>87
P@/102/.0@3;38; /5-+2> 2 />2;4 42=-';/.>; ).2 10832/8. 10;/.-1327 =0-11;
?25$(-" 125$9- /5-+8 8 /.0@+8 <;420@589-". />8<;.;5;7 8 12.;01;>(8+
R38 ?2!./! 0@/10@>% 8 3; >;0!. > 9@'8.- 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32>
O29<@38; .@627 /.0-6.-0% -10@>5;38! 10;/.-1327 <;!.;5$32/.$" 62.20@!
89?@>5!;. 0-62>2<8.;5;7 2. 3;2?+2<842/.8 3;12/0;</.>;3327 20=@389@*88
62360;.3%+ <;!387 8 -)@/.8! > 8+ /2>;0(;388 N@684 2?0@924 238 89?;=@".
-=252>327 2.>;./.>;332/.8 O 108>5;);38;4 6 -=252>327 2.>;./.>;332/.8 <0-
=8+ 58* 858 12<=0-11 10;/.-132; /22?';/.>2 /2+0@3!;./! 2?;/1;)8>@! 10;
<@33%+ ;4- 5"<;7 3;2?+2<8427 1242'$"
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

O2>;0(;38; 0@958)3%+ 10;/.-15;387 108 >;<-';7 8 <248380-"';7 42.8>@

*88 <2/.8:;38! 620%/.3%+ *;5;7 8 623.025! >5@/.8 > 6@627.2 /,;0; 858 3@
6@627.2 .;008.2088
V@6 ?%52 126@9@32 >%(; 20=@3892>@33@! 10;/.-132/.$ >293865@ 8 3@)@5@
0@9>8>@.$/! > P2//88 ?5@=2<@0! 0!<- 2?/.2!.;5$/.> ^ 1;0>-" 2);0;<$ ;; >29386
32>;38" /12/2?/.>2>@5@ .;3;>@! #6232486@ 62.20@! 2?0@92>@5@ 42'3%7 15@/.
2+>@.8>(87 10@6.8);/68 >/; #623248);/68; /.0-6.-0% 8 > 0!<; /5-)@;> 9@384@
5@ <2 >/;=2 #623248);/62=2 102/.0@3/.>@ \@5;; 0@9>8.8" 20=@3892>@3327
10;/.-132/.8 /12/2?/.>2>@58 /5@?2/.$ 8 3;0@90@?2.@332/.$ 0@958)3%+ @/1;6.2>
<;7/.>-"';=2 9@6232<@.;5$/.>@ 6@/@"'8+/! 2.>;./.>;332/.8 58<;0@ 10;/.-1
327 =0-11802>68 9@ 10;/.-15;38! /2>;0(;33%; 2.<;5$3%48 ;; )5;3@48 2.>;.
/.>;332/.8 9@ 8/125$92>@38; 0@958)3%+ -/.027/.> <5! 12</5-(8>@38! 8 83%+
/12/2?2> 125-);38! 83,204@*88 608483@5$3%48 /.0-6.-0@48 / *;5$" 12/5;
<-"';=2 >%42=@.;5$/.>@ 8 . <
L@6.2024 /12/2?/.>2>@>(84 0@9>8.8" 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8 !>5!5
/! 8 389687 -02>;3$ 102,;//823@5$327 6241;.;3.32/.8 ?25$(83/.>@ 0@?2.3862>
10@>2+0@38.;5$327 /8/.;4% R.)@/.8 #.2 ?%52 2?-/52>5;32 -+2<24 89 ;; 0!<2>
> 6244;0);/68; /.0-6.-0% 93@)8.;5$32=2 6258);/.>@ 3@8?25;; 21%.3%+ 0@?2.
3862> O <0-=27 /.2023% /5;<-;. 2.4;.8.$ 3896-" .;+38);/6-" 8 .@6.8);/6-"
>220-:;332/.$ 21;0@.8>3%+ 0@?2.3862> 8 /5;<2>@.;5;7 Q24842 2./-./.>8! <2
/.@.2)32 3@<;:3%+ 8 42?85$3%+ /0;</.> .0@3/120.@ 8 />!98 /5;<-;. 84;.$ > >8
<- 389687 -02>;3$ 1/8+252=8);/627 6-5$.-0% ^ 1;0>-" 2);0;<$ #.2 2.32/8./!
6 2./-./.>8" /22.>;./.>-"';7 /8/.;4% 1/8+252=8);/68+ 93@387 8 3@>%62> 62
.20%; 42=58 ?% 2?;/1;)8.$ >%/2687 -02>;3$ 0@/60%.8! 8 0@//5;<2>@38! 10;/.-
15;387 /2>;0(;33%+ > /,;0; 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8
O = 3@)@5 ,204802>@.$/! )@/.3%7 /;6.20 #62324868 X9 =2/-<@0/.>;3
3%+ +0@3858' <;3$=8 1;0;62);>@58 > )@/.3%; 6244;0);/68; /.0-6.-0% R38
/.@32>858/$ ?25;; <2/.-13% <5! 608483@5$3%+ #5;4;3.2>
Q2< >58!38;4 #.8+ ,@6.202> 3;5;=@5$3%; /.0-6.-0% 3@)@58 /.0;48.;5$32
.0@3/,204802>@.$/! R/32>3%48 3@10@>5;38!48 894;3;387 ?%58 102,;//82
3@589@*8! 8+ )5;32> -/52:3;38; 20=@389@*823327
/.0-6.-0% -/2>;0(;3/.>2>@38; >220-:;38! 624
Q2 <@33%4 T^\ <;7/.>-" 4;0*8@589@*8! -60-13;38; 83.;03@*823@589@*8!
'8; > /.0@3; 3;/625$62 .%
12!>5;38; 608483@5$32=2 52??8
/!) 10;/.-13%+ =0-11802
>26 2?&;<83858/$ > @/ P2//87/6@! 4@,8! /.@32>8./! /852>27 /.0-6.-
/2*8@*87 8 ,@6.8);/68 12 027 Q2< /852>%48 /.0-6.-0@48 12384@". 20=@38
<;5858 /.0@3- 3@ /,;0% 92>@33%; =0-11% 0;(@"'8; 12/.@>5;33%; 1;0;<
>58!38! 3848 9@<@)8 / 1242'$" ,898);/627 /85% 858 108
4;3;38! 20-:8!
R?0@92>@3% .08 .81@ 5;=@5$3%+ 3;=2/-<@0/.>;3
3%+ /852>%+ /.0-6.-0 /5-:?% ?;921@/32/.8 > /.0-6.-0; 6244;0);/68+ ,804
)@/.3%; 2+0@33%; 10;<108!.8! )@/.3%; /%/63%; ?"02
C.2 3; 9@4;<5852 /6@9@.$/! 3@ <;!.;5$32/.8 =2/-<@0/.>;33%+ /.0-6.-0 S@
)@5/! 4@//2>%7 2..26 6@<02> 89 @0488 T^\ 8 V]_ R..26 6@<02> 42:32 2?&!/
38.$ 8 .;4 ).2 -02>;3$ 9@0@?2.327 15@.% > 6244;0);/68+ /.0-6.-0@+ ?%5 3@432
=2 >%(;
 Q/8+252=8! 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8

Q258.8);/68; 1;0;4;3% > =2/-<@0/.>;33%+ /852>%+ /.0-6.-0@+ 108>;58

6 .24- ).2 > )@/.3%; /852>%; /.0-6.-0% 108(58 =;3;0@5% ?%>(8; 4838/.0%
/852>%+ >;<24/.> 8+ 9@4;/.8.;58 8 3@)@5$3868 -10@>5;387 S@1084;0 V]_
> T2/6>; 12.;0!5 26252 6@<02>2=2 /2/.@>@ Q2 3;62.20%4 2*;36@4 1084;0
32 0-62>2<8.;5;7 3;9@>8/84%+ /5-:? ?;921@/32/.8 ?%>(8; 0@?2.3868
V]_ 26252 0@?2.3868 T^\ 2/.@5$3%; 108(58 89 ]5@>32=2 0@9>;<%
>@.;5$32=2 -10@>5;38! 8 ^220-:;33%+ /85
C.2 108>;52 6 102,;//823@589@*88 4@,88 6 /29<@38" /852>%+ /.0-6.-0
@3@52=8)3%+ 5;=@5$3%4 32 /12/2?3%+ 10;2<25;>@.$ 9@/523 12/5;<38+ <5! );=2
0;60-.80-"./! 102,;//823@5% ^2. 12);4- > ;; 0!<@+ 6024; u>202> > 9@623;e
u@>.208.;.2>e 8 ?@3<8.2>?2;>862> 12!>5!"./! ?%>(8; /120./4;3% >283%@,
=@3*% 102,;//823@5% =5@>3%4 2?0@924 89 T^\
Q2/.1;0;/.02;)3%7 1;082< 293@4;32>@3 12!>5;38;4 /852>%+ /.0-6.-0 32>2
=2 .81@ R<83 89 89>;/.3%+ 02//87/68+ 4@,8298 3@9>@5 12<2?3%7 ,;324;3 u20
=@3892>@3327 /120.8>32/.$"e U"?2>$ 6 /120.- /.@5@ 6@6 ?% 93@624 1083@<5;:
32/.8 6 4@,88 T@,8! 3; 102/.2 3@(5@ 1084;3;38; /120./4;3@4 62.20%+ =2/-
<@0/.>;33@! /8/.;4@ /<;5@5@ 4@0=83@5@48 R3@ 3@)@5@ ?;0;:32 0@/.8.$ 4252<2;
12625;38; ,83@3/80-! /120.8>3%; (625% 8 65-?% 20=@389-! ?5@=2.>208.;5$
3%; ,23<% 12<<;0:68 /120./4;32>
Q2 <@33%4 T^\ <;7/.>-"'8; > /.0@3; 3;/625$62 .%/!) 10;/.-13%+ =0-118
02>26 2?&;<83858/$ > @//2*8@*87 8 ,@6.8);/68 12<;5858 /.0@3- 3@ /,;0%
>58!38!
]0@?8.;58 >/; )@'; 2/.@>5!". u?25$(-" <202=-e ).2?% 624,20.32 0@/1252
:8.$/! > 2,8/@+ =<; 608483@5$3%7 ?893;/ 9@65")@;. /<;568 / 5;=@5$3%4 10;<
108384@.;5$/.>24 Q2 432=84 10893@6@4 42:32 -.>;0:<@.$ ).2 +@0@6.;0327
);0.27 u102>83*8@5$327 10;/.-132/.8e /.@32>8./! 1;0;208;3.@*8! u>20@ > 9@
623;e > 0;/1;6.@?;5$32=2 =2/12<83@ 62.20%7 /2?80@;. <@3$ / 5;=@5$32=2 10;<
108384@.;5$/.>@ 3; .;0!! >102);4 />2;7 >202>/627 260@/68
T32=8; 10;/.-13868 /.@> )5;3@48 10;/.-132=2 /22?';/.>@ <;7/.>-". @6
.8>3;; 12/625$6- .@6@! <;!.;5$32/.$ 12<60;15!;./! =0-112>%4 @>.208.;.24
^ #.24 0@9<;5; @3@58980-"./! 10;/.-13%; =0-11% 12 0@958)3%4 6@.;=208!4
10;/.-15;38! +8';38; ?@3<8.894 =0-112>%; 893@/852>@38! 4@//2>%; ?;/12
0!<68 =0-112>2; +-58=@3/.>2 8 <0 8 108 #.24 >%!>5!"./! 6@6 2/2?;332/.8
+@0@6.;03%; <5! 6@:<2=2 >8<@ .@6 8 2?'8; 9@62324;032/.8 ,204802>@38!
8 ,-36*823802>@38!
Q2 0;9-5$.@.@4 @3@589@ 58)32/.3%+ 6@);/.> )5;32> 10;/.-13%+ =0-11 <;7/.
>-"'8+ 3@ 0%36; 3;<>8:842/.8 12 4@.;08@5@4 -=252>3%+ <;5 42:32 /2/.@>8.$
2?2?';33%7 /2*8@5$321/8+252=8);/687 120.0;. 10;/.-1386@ 62.20%7 3@8?2
5;; +@0@6.;0;3 <5! 58* / -6@9@3327 3@10@>5;332/.$" 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8

^ 12<@>5!"';4 ?25$(83/.>; /5-)@;> #.2 4-:)83@ 8 58($ > 2<324 /5-

)@; :;3'83@ ^290@/. 10;/.-13862> 2. <2 5;. /0;<387 >29
0@/. 5;. Q0@6.8);/68 >/; )5;3% 10;/.-13%+ =0-11 84;58 /0;<3;;

T@,8293%7 1;79@: P2//88 X9>;/.8! /;3.

^20% > 9@623; 9@384@". 2,8/% X9>;/.8! 26.
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

2?0@92>@38; N02; 89 38+ > 1;082< /2>;0(;38! 10;/.-15;387 2?-)@58/$

> >%/(8+ -);?3%+ 9@>;<;38!+ 3@ <3;>324 2.<;5;388 X/65");38; /2/.@>
5!;. 58($ 2<3@ :;3'83@ O [ 62.20@! 3@ 424;3. /2>;0(;38! 10;/.-1
5;38! -:; 84;5@ 9@623);332; >%/(;; 2?0@92>@38; S@>;032; 3; /5-)@7
32 23@ 26@9@5@/$ 20=@389@.2024 0-62>2<8.;5;4 8 u429=2>%4 *;3.024e
2<327 3@8?25;; 102,;//823@5$32 <;7/.>2>@>(;7 10;/.-1327 =0-11%
.@6 6@6 ?5@=2<@0! ?25;; >%/2624- 2?0@92>@38" 2?5@<@5@ =20@9<2 ?25$
(84 83.;55;6.24 8 #0-<8*8;7 12 /0@>3;38" / 20=@389@.20@48 8 0-62>2
<8.;5!48 <0-=8+ 10;/.-13%+ =0-11 12<2?32=2 02<@ Q08 /2>;0(;388
/>28+ 10;/.-13%+ <;!387 O [ -4;52 8/125$92>@5@ 93@38; 1/8+252=8);
/68+ 2/2?;332/.;7 5"<;7 @ .@6:; -4;38; 2?'@.$/! 8 -/.@3@>58>@.$ />!
98 / 3;93@624%48 58*@48
Q08 #.24 *;5$ ;; 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 8 0;9-5$.@. 23@ 2/293@>@
5@ <2>25$32 );.62 8 210;<;5;332 ;" 9@0@3;; ?%5@ 89-);3@ 2?/.@32>6@
> =202<; 2.32/8.;5$32 :85%+ 124;';387 =0@:<@3 0@90@?2.@3% 108;4%
8 4;.2<% >29<;7/.>8! 3@ 12.;01;>(8+ 9@>;<;3% 3;2?+2<84%; 93@624/.
>@ / <25:32/.3%48 58*@48 3;62.20%; 89 38+ ?%58 12<6-15;3% > 102*;/
/; 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8
X9 1!.3@<*@.8 3@8?25;; @6.8>3%+ )5;32> 10;/.-13%+ =0-11 -6@9@3
327 3@10@>5;332/.8 <;>!.$ );52>;6 <2 /2>;0(;38! 10;/.-15;38! 38=<;
3; 0@?2.@58 > .24 )8/5; O [ V024; .2=2 );.>;02 89 1!.3@<*@.8 10;/.-1
3862> 0@3;; -:; ?%58 /-<84% S@8?25;; 126@9@.;5$3%4 > #.24 2.32(;
388 !>5!;./! L 62.20%7 ?%5 /2-)@/.38624 O [ V 424;3.- /2>;0(;38!
12/5;<3;=2 10;/.-15;38! 23 );.%0; 0@9@ ?%5 2/-:<;3 9@ 0@958)3%;
> .24 )8/5; 8 620%/.3%; 10;/.-15;38! 3@ 0@958)3%; /0268 58(;38!
/>2?2<% Q08);4 1;0;< /2>;0(;38;4 12/5;<3;=2 10;/.-15;38! 23 84;5
;'; 3; 12=@(;33-" /-<842/.$ ^ />!98 / #.84 ;=2 42:32 2+@0@6.;0892
>@.$ 6@6 58)32/.$ - 62.2027 /52:85@/$ );.6@! @3.8/2*8@5$3@! -/.@32>6@
3@ >;<;38; 1@0@98.8);/62=2 2?0@9@ :8938 [=2 1/8+252=8);/6848 42.8
>@48 8 *;5$" > :8938 ?%58 620%/.3%; 12?-:<;38! 3@10@>5;33%; 3@ 3;
9@62332; <2?%>@38; /0;</.> 6 /-';/.>2>@38"
Q2 /2*8@5$324- 1252:;38" )5;3% 8//5;<2>@33%+ 10;/.-13%+ =0-11
<2>25$32 0@9322?0@93% V@6 -:; -6@9%>@52/$ >%(; <;>!.$ 89 1!.3@<*@.8
10;/.-13862> 38=<; 3; 0@?2.@58 N02; 2?-)@58/$ > >%/(8+ -);?3%+ 9@>;
<;38!+ 8 58($ 2<83 /5-:@'87 V 10;98<;3. `RYN \>;3@<*@.$ 89 1!.
3@<*@.8 -)@/.3862> 0@//42.0;33%+ <;5 +252/.%

`3@589 >;<-'8+ 8 3@8?25;; -/.27)8>%+ 6@);/.> 58)32/.8 /2-)@/.3862> 89-

);33%+ 10;/.-13%+ =0-11 126@9%>@;. 2);>8<32; >58!38; 58)32/.3%+ 2/2?;332
/.;7 3@ ,204802>@38; 3@4;0;38! 8 12<?20 /12/2?2> /2>;0(;38! 10;/.-15;387

P-62>2<8.;5$ 2<327 89 10;/.-13%+ =0-11 O [ 2?5@<@5@ <2/.@.2)32 >%/2

620@9>8.%4 83.;55;6.24 > /2);.@388 / -4;38;4 2?'@.$/! 8 8/125$92>@5@
#.8 6@);/.>@ <5! 2/-';/.>5;38! />28+ 10;/.-13%+ 9@4%/52> _5@=2<@0!
+202(;4- 93@38" 1/8+252=88 5"<;7 62.20%+ 23@ >%?80@5@ />2848
:;0.>@48 12).8 >/; 238 ?%58 2<83268; 10;/.@0;5%; =0@:<@3; ;7 -<@
>@52/$ 0@958)3%48 892'0;33%48 /12/2?@48 102<25:8.;5$32; >0;4! 2?
4@3%>@.$ 8+ 8/125$9-! >3-(;38; 8 -=2>20% U8($ > <>-+ /5-)@!+ 0@9
?2732; 3@1@<;38; 3@ 6>@0.80- V 8 -?87/.>2 [ ;7 108(52/$ 1084;38.$
 Q/8+252=8! 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8

,898);/62; 3@/858; 6 12.;01;>(84 62.20%; 3; 121@58/$ 3@ ;; 1/8+252

=8);/68; -52>68 ^ 2/.@5$3%+ /5-)@!+ 1/8+252=8);/68; 108;4% 1084;
3!;4%; ;" 6 12.;01;>(84 /0@?@.%>@58 ?;92.6@932
T2(;338);/.>2 5;:@52 > 2/32>; ,-36*823802>@38! ;'; .0;+ 89 89-
);33%+ 10;/.-13%+ =0-11 ^ <>-+ <0-=8+ =0-11@+ /2-)@/.3868 89?0@58
)8/.2 3@/85$/.>;33%7 /12/2? 89&!.8! 89 >5@<;38! =0@:<@3 8+ :85%+ 12
4;';387 ^ 2<324 /5-)@; /2-)@/.3868 O 8 R <;7/.>-! 89 620%/.3%+ 12
?-:<;387 >%>;958 12.;01;>(;=2 > ?;95"<32; 4;/.2 9@ 10;<;5% =202<@
=<; 89?8>@58 8 .0;?2>@58 12<18/@.$ <2>;0;332/.$ 3@ 10@>2 108>@.89@
*88 ;=2 6243@.% > 6244-3@5$327 6>@0.80; ^ <0-=24 /5-)@; /2-)@/.3868
10;/.-1327 =0-11% _ 8 V <;7/.>-! 89 620%/.3%+ 12?-:<;387 .0;?2>@
58 - 12.;01;>(;7 /2>;0(;38! 3;0@>32*;332=2 2?4;3@ 3@+2<!';7/! > ;;
>;<;388 6>@0.80% 108 #.24 / *;5$" 125-);38! /2=5@/8! 3@ 2?4;3 3@3;/
58 12.;01;>(;7 .;5;/3%; 12>0;:<;38! V024; .2=2 <5! -/85;38! 1/8+2
52=8);/62=2 >29<;7/.>8! 3@ 12.;01;>(-" 238 0@9?858 ;7 2)68 8 .;5;
,233%7 @11@0@. @ .@6:; 120>@58 3@ 3;7 2<;:<-

\5! ,-36*823802>@38! 10;/.-1327 =0-11% +@0@6.;032 12/.;1;332; 0@/(8

0;38; /,;0% ;; <;!.;5$32/.8 >2 >0;4;38 8 102/.0@3/.>; ->;58);38; 6258);/.>@
/2>;0(@;4%+ 10;/.-15;387 1;0;+2< 6 ?25;; .!:684 10;/.-15;38!4
^ 102*;//; 0@/(80;38! 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 >3-.08 10;/.-1327 =0-11%
1028/+2<8. ,204802>@38; 1/8+252=8);/627 8 ,-36*823@5$327 /.0-6.-0% I;4
>%(; -02>;3$ 0@9>8.8! =0-11% .;4 ?25;; 2.);.58>2 >%/.-1@;. ;; >3-.0;33!!
1/8+252=8);/6@! /.0-6.-0@ /2/.@> ;; /.@?858980-;./! <;!.;5$32/.$ /.@32>8./!
*;5;-/.0;45;3327 1028/+2<8. 0@/10;<;5;38; 025;7
8 ,-36*87 4;:<- ;; )5;3@48
S@ 210;<;5;3324 #.@1; 0@9>8.8! 10;/.-1327 \5! ,-36*823802>@38!
10;/.-1327 =0-11% +@0@6
=0-11% > ;; >3-.0;33;7 /.0-6.-0; 12!>5!;./! ,8=- .;032 12/.;1;332; 0@/(8
0@ 58<;0@ 2?%)32 >%/.-1@"';=2 > 0258 20=@389@.2 0;38; /,;0% ;; <;!.;5$32
0@ 8 0-62>2<8.;5! O 12!>5;38;4 58<;0@ =0-11@ /.@ /.8 >2 >0;4;38 8 102/.0@3
32>8./! 20=@3892>@3327 8 /152);3327 ;; <;!.;5$ /.>; ->;58);38; 6258);/.
32/.$ @6.8>8980-;./! 125-)@;. *;5;3@10@>5;33%7 >@ /2>;0(@;4%+ 10;/.-15;
+@0@6.;0 8 1082?0;.@;. >/; ?25;; 2?';/.>;332 21@/ 387 1;0;+2< 6 ?25;; .!:
3%7 +@0@6.;0 684 10;/.-15;38!4
^ 2<32 8 .2 :; >0;4! / >3-.0;33;7 1/8+252=8);
/627 /.0-6.-027 /29<@;./! 8 ,-36*823@5$3@! /.0-6.-0@ 10;/.-1327 =0-11% V@:
<2; 32>2; 10;/.-15;38; >/; ?25;; );.62 210;<;5!;. 0258 -)@/.3862> =0-11% 2<38
3;12/0;</.>;332 8/1253!". <;!38; <0-=8; 12<%/68>@". 2?&;6.% 10;/.-15;
387 .0;.$8 2?;/1;)8>@". /?%. 12+8';332=2 8 . < L-36*823@5$3@! /.0-6.-0@
210;<;5!;./! 58)3%4 /2/.@>24 10;/.-1327 =0-11% >8<24 /2>;0(@;42=2 10;/.-
15;38! 2?&;6.24 12/!=@.;5$/.>@ 8 <0-=848 ,@6.20@48
Y@62324;032/.$" 0@9>8.8! 10;/.-1327 =0-11% !>5!;./! .;3<;3*8! 6 12/.;
1;3327 9@4;3; #42*823@5$3%+ 2.32(;387 4;:<- -)@/.386@48 10;/.-1327 =0-1
1% 3@ )8/.2 <;52>%; ,-36*823@5$3%; 2/32>@33%; 8/65")8.;5$32 3@ /2>4;/.
327 <;!.;5$32/.8 \;52>%; 2.32(;38! > 20=@3892>@3327 10;/.-1327 =0-11;
1082?0;.@". 0;(@"'87 +@0@6.;0 93@);38; #42*823@5$3%+ 58)3%+ 2.32(;387
12/.;1;332 -.0@)8>@;./! @ > 0!<; /5-)@;> 238 42=-. 8 12532/.$" 2./-./.>2>@.$
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

N@ :; /@4@! .;3<;3*8! 3@?5"<@;./! 8 > =0-11@+

[/58 :; 10;/.-13@! =0-11@
12.;01;5@ 6@6-"58?2 3;
-)@/.3868 62.20%+ />!9@3% 02</.>;33%48 2.32(;
-<@)- 8 >293865@ 21@/32/.$ 38!48
0@92?5@);38! 8 108>5;); Q2/5;<3!! 9@62324;032/.$ ,204802>@38! 8 ,-36
38! ;; )5;32> 6 2.>;./.>;3*823802>@38! 10;/.-1327 =0-11% 12/.2!332; <;7
32/.8 .2 -/858>@;./! .;3 /.>8; > 3;7 <>-+ 102.8>2?20/.>-"'8+ /85 2<3@ 89
<;3*8! 6 0@9&;<83;38" 38+ 3@10@>5;3@ 3@ <@5$3;7(-" 83.;=0@*8" 8 /152
=0-11% 102!>5!"./! /60%
);38; )5;32> 10;/.-1327 =0-11% @ <0-=@! 3@ 8+
.%; 623,586.% 102.8>20;
)8! >290@/.@;. 3@10!:;3 0@92?';38;
32/.$ > 2.32(;38!+ 4;:<- R<3@62 > 1;082< -/1;(327 <;!.;5$32/.8 10;/.-1
;; -)@/.386@48 3@! =0-11@ 10;</.@>5!;. /2?27 1/8+252=8);/68 /1@
!332; ,204802>@38; Q26@ 23@ -<@)32 /2>;0(@;.
10;/.-15;38! 8 2/.@;./! 3;0@92?5@);3327 .;3<;3
*8! 6 83.;=0@*88 8 /152);38" ;; )5;32> 10;2?5@<@;. [/58 :; 10;/.-13@! =0-1
1@ 12.;01;5@ 6@6-"58?2 3;-<@)- 8 >293865@ 21@/32/.$ 0@92?5@);38! 8 108>5;
);38! ;; )5;32> 6 2.>;./.>;332/.8 .2 -/858>@;./! .;3<;3*8! 6 0@9&;<83;38"
=0-11% 102!>5!"./! /60%.%; 623,586.% 102.8>20;)8! >290@/.@;. 3@10!:;3
32/.$ > 2.32(;38!+ 4;:<- ;; -)@/.386@48
S@ /5;<-"';4 -02>3; 0@/125@=@"./! 10;/.-13%; =0-11% / !/32 >%0@:;3327
/.0-6.-027 8 12/.2!33%4 0-62>2<8.;5;4 O,;0@ <;!.;5$32/.8 =0-11 #.2=2 .81@
=20@9<2 (80; 238 3;0;<62 8/125$9-". 3@/858;
Q/8+252=8);/68; 4;+@3894% 20=@3892>@3327 ?@3<8./627 =0-11% @ .@6:;
623,586.% 8 102.8>20;)8! >29386@"'8; >3-.08 ?@3<8./627 /.0-6.-0% 42=-.
?%.$ 0@//42.0;3% 3@ /5;<-"';4 1084;0;

M/.@32>5;32 ).2 3@ /);.- =0-11802>68 -?87/.> (;/.$ 126-(;387 3@

-?87/.>@ 8 0!< <0-=8+ .!:68+ 10;/.-15;387
O>2;2?0@93%4 -);?3%4 12/2?8;4 <5! )5;32> =0-11802>68 /.@5@ 89
>;/.3@! 638=@ ?%>(;=2 /2.0-<386@ ]5@>32=2 0@9>;<%>@.;5$32=2 -10@>5;
38! ]PM O->202>@ P;9-3@ u`6>@08-4e _%>(87 0@9>;<)86 12>;<@5
2 1083*81@+ 0@?2.% ]PM 2? 8<;252=88 8 <-+; /8/.;4% ^/; #.2 =0-118
02>6@ >9!5@ 3@ >220-:;38; O>2" 20=@389@*8" 23@ .2:; 3@9>@5@ O8/.;
427 V.2 1%.@5/! 12683-.$ O8/.;4- 2?0;6@5 /;?! 3@ =8?;5$
O29<@58 8 >29=5@>858 O8/.;4- ?0@.$! U O.@0(87 `5;6/@3<0 02<85/!
> = 45@<(87 O;0=;7 > = R?@ 9@623)858 ^5@<8>2/.26/687
1258.;+38);/687 83/.8.-. ^2/18.%>@58/$ > 83.;558=;3.327 /;4$;
Q2/5; >-9@ `5;6/@3<0 0@?2.@5 .;+3252=24 3@ 9@>2<; 623/.0-6.2024
3@ <0-=24 10;<108!.88 3@-)3%4 /2.0-<38624 > 83/.8.-.; 9@=2.2>8.;
5;4 > 9>;02/2>+29;
O;0=;7 / = >29=5@>5!5 /120.8>32.;+38);/687 65-? \RO``L
108 2<327 89 60-13;7(8+ >2 ^5@<8>2/.26; 20=@389@*87 u^2/.260%?
+252<,52.e R<32 >0;4! 23 ?%5 <@:; /;60;.@0;4 6248.;.@ 624/2425@
^PKL V2=<@ ONV 1;0;>;58 3@ /@4226-1@;42/.$ O;0=;7 /29<@5 108 65-?;
6221;0@.8> uP-4@/e Y<;/$ 9@ 15@.- 2?-)@58 ?-<-'8+ >2<8.;5;7 0;423
.802>@58 @>.242?858
S2 O;0=;7 8 `5;6/@3<0 /.@>858 1;0;< /2?27 9@<@)8 6-<@ ?25;; 4@/
(.@?3%; X4 10;</.2!52 12<)838.$ /;?; 608483@5$3%; /.0-6.-0% 12<@
 Q/8+252=8! 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8

>8.$ 6236-0;3.2> 8 -.>;0<8.$/! 58<;0@48 3; .25$62 3@ 4%/; I-0683

> 0@723; 1024%(5;3324 8 >%=2<324 <5! u<;5@38!e <;3;= 32 8 >2 ^5@<8
>2/.26;
`5;6/@3<0 8 O;0=;7 2?5@<@58 .>;0<%4 +@0@6.;024 /85$327 >25;7 2.
58)@58/$ 892?0;.@.;5$32/.$" *8389424 8 )0;9>%)@7327 :;/.62/.$"
U8<;024 ?%5 O;0=;7 R3 >%0@?@.%>@5 /.0@.;=8);/68; 9@<@)8 >;5 624
4;0);/68; <;5@ `5;6/@3<0 >9!5 3@ /;?! > O8/.;4; ,-36*88 (;,@ ?;9
21@/32/.8
Q02=0@443%7 <26-4;3. 12 /.028.;5$/.>- /5-:?% ?;921@/32/.8 3@18
/@3 `5;6/@3<024 ^ 3;4 > )@/.32/.8 =2>208./!
uJ;5$ R?;/1;);38; :893;<;!.;5$32/.8 6244;0);/68+ /.0-6.-0
> /,;0@+ 8+ 83.;0;/2> > 5"?%+ -/52>8!+ /65@<%>@"';7/! 2?/.@32>68
> .24 )8/5; 2?;/1;);38; <;!.;5$32/.8 ^PKL OQ V82;7@>.2 6221;0@
.8>@ P-4@/ ONV \RO``L NRR T@0583 NRR P`U 8 <0
]5@>3%; 9@<@)8
8/125$92>@38; />!9;7 / @<4838/.0@.8>3%48 20=@3@48 <5! 0@/(80;
38! #623248);/62=2 102/.0@3/.>@ 8 >29<;7/.>8! 3@ 6236-0;3.2>
>29<;7/.>8; 3@ 6236-0;3.2> > 6244;0);/68+ /.0-6.-0@+ #623248);
/6848 4;.2<@48
9@>2;>@38; =5@>;3/.>-"';=2 1252:;38! /0;<8 608483@5$3%+ /.0-6.-0
9@+>@. />2?2<32=2 #623248);/62=2 102/.0@3/.>@e
N@6 /5-)852/$ ).2 84;332 > #.2 >0;4! @ 0;)$ 8<;. 2 >;/3; =
> 125; 90;38! ?0@.$;> 121@5 ?%>(87 3@)@5$386 21;0@.8>32@3@58.8);
/62=2 2.<;5@ M10@>5;38! 0@9>;<68 N8+226;@3/62=2 ,52.@ 6@18.@3 0@3
=@ Q> Q2 -.>;0:<;38" ;=2 624@3<802> #.2 ?%5 ?5;/.!'87 2,8*;0
125$92>@>(87/! ?25$(84 @>.208.;.24 - 624@3<2>@38! ,52.@ Q> ->2
585/! > 623*; = 12 /2/.2!38" 9<202>$! 62=<@ ;4- ?%52 >/;=2 =2
<@ S@ u=0@:<@36;e 23 /29<@5 .2>@08';/.>2 uT@0583e 8 9@3!5/! >%0@'8
>@38;4 =0;?;(62> 8 48<87 M>% 42:32 ?%.$ 2.58)3%4 0@9>;<)8624
8 386-<%(3%4 ?893;/4;324 \;5@ - ?%>(;=2 6@18.@3@ 0@3=@ (58 152
+2 ` .-. ;'; /%3 121@5 > 8/.208" 0@?2.@! 2+0@338624 3@ 2<327 89 @>.2
/.2!326 U >9!5 4@(83- 126@.@.$/! 8 0@9?85 ;; P;423. .0;?2>@5 ?25$
(8+ <;3;= R.;* 12(;5 6 O;0=;" -5@:8>@.$ 623,586. 62.20%7 -93@>
2 .24 6.2 .@627 Q> /2=5@/85/! 9@4!.$ <;52 > 2?4;3 3@ 83,204@*8"
Y@ 26@9@33%; O8/.;4; -/5-=8 O;0=;7 U 12=@/85 <25=8 uT@0583e
8 >65")85 .2>@08';/.>2 > /,;0- />2;=2 >58!38! Q>@ 3@93@)858 0-62>2
<8.;5;4 @3@58.8);/62=2 *;3.0@ 0@9>;<68 O8/.;4% 8 <@58 /.@0;3$6-"
!123/6-" 5;=62>-(6- <5! /5-:;?32=2 125$92>@38!
S@ 2<327 89 623/180@.8>3%+ 6>@0.80 =0-11802>68 -<@52/$ 2?3@0-
:8.$ ;; @0+8> Q;0;< >@48 /.0-6.-0@ ?@3<% /2/.@>5;33@! 3@ 2/32>@388
4@.;08@52> 8 /+;4 @0+8>@ S@/625$62 2/32>@.;5$32 ?%52 12/.@>5;32
<;52 =2>20!. +2.! ?% <25:32/.3%; 83/.0-6*88 0-62>2<8.;5!4 12<0@9
<;5;387
^2. *8.@.@ 89 83/.0-6*87 3@)@5$386- 0@9>;<68
u R0=@389-;. @=;3.-03-" /;.$
R/-';/.>5!;. /?20 8 @3@589 83,204@*88 12 >/;4 >8<@4 2?/.@32>68
@ /.@.8/.8);/627
"08<8);/627 894;3;38; > 9@6232<@.;5$/.>; MQV
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!
 Q/8+252=8! 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8

/.0-6.-032<25:32/.327 3@93@);38! 1;0;4;';38! <25:32/.

3%+ 58* /29<@38; 32>%+ @<4838/.0@.8>3%+ 20=@32>
6244;0);/627 /29<@38; 32>%+ ,804 586>8<@*8! 20=@389@
*87 /4;3@ 02<@ <;!.;5$32/.8
608483@5$327 ?08=@<% 2<832)68 3@10@>5;38! 8+ <;!.;5$32
/.8 3@ 62=2 9@4%6@"./! 8+ /.0-6.-0@ 8 10
? <83@48);/627
6244;0);/6@! <;!.;5$32/.$ 6236-0;3.2> 8 <0-=8; 83.;0;/%
,804% 15@380-;4%; 8 /2>;0(@;4%; /<;568 2.10@>6@ 126-1
6@ 102<@:@ .2>@02>
<;!.;5$32/.$ 608483@5$3%+ /.0-6.-0 =<; 62=<@ 6.2 8 ).2 15@
380-;. 8 /2>;0(85
2.6523;38! 2. 2?';1083!.%+ 3204 12>;<;38! 2.<;5$3%+ ,898
);/68+ 8 <25:32/.3%+ 58* 1$!3/.>2 >202>/.>2 >9!.68 >%42
=@.;5$/.>2 <;>2)68 8 4@5$)868 8 . 1
Q5@380-;. 102>;<;38; 0@9>;<4;02108!.87e
_@3<@ 2?5@<@5@ (802627 @=;3.-0327 /;.$" `=;3.2> >;0?2>@58 > 0!
<@+ 6236-080-"'8+ ,804 > 102.8>2?20/.>-"'8+ 608483@5$3%+ /.0-6
.-0@+ > 4858*88 8 1026-0@.-0; ^ @0+8>@+ ?@3<% 2?3@0-:;3% 2.);.%
> 62.20%+ -6@9@3% ,@48588 <>-+ /5;<2>@.;5;7 =202</627 1026-0@.-0%
> 6@);/.>; 15@.3%+ @=;3.2> O8/.;4% 62.20%4 >%15@);32 12 .%/ 0-?
X9 1026-0@.-0% #.8 /5;<2>@.;58 ->25;3% R<83 89 38+ 2/-:<;3
Q25-);33@! 83,204@*8! .'@.;5$32 ,86/802>@5@/$ [/58 23@ 6@/@
5@/$ 58<;02> 10;/.-13%+ =0-11802>26 0-62>2<8.;5;7 6244;0);/68+
/.0-6.-0 <;1-.@.2> 0@?2.3862> 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> ;; >32/8
58 > @36;.% N@68; @36;.% ?%58 9@>;<;3% 12).8 3@ );52>;6 S;62.2
0%; 89 38+ 3;<@>32 -?8.%
V2=<@ 108384@52/$ 0;(;38; 2 ,898);/624 -/.0@3;388 6 0@?2.; 108
/.-1@5@ 0@9>;<6@ O 1242'$" /5;:68 -/.@3@>58>@58 =<; u2?&;6.e :8>;.
4@0(0-.% ;=2 1;0;<>8:;38! 324;0 8 4@06- @>.24@(83% 6258);/.>2
2+0@33862> Q08 3;2?+2<842/.8 3@?5"<;38; >;58 121-.32 /384@! 3@
>8<;2 858 ,2.26@4;0- Y@.;4 /2/.@>5!58 15@3 -/.0@3;38! V@6 10@>852
23 -.>;0:<@5/! `5;6/@3<024 32 )@/.2 #.2 <;5@5 8 O;0=;7 O2?/.>;332
3; ?%52 .@62=2 <;5@ 62.202; 3; 2<2?0!52/$ ?% O;0=;;4 O@48 -/.0@3;
38! 120-)@58/$ /1;*3@9- +2.! 6 21;0@*88 108>5;6@58/$ 8 <0-=8; /2.0-<
3868 O8/.;4%

S@ 1-.8 6 #623248);/624- 58<;0/.>- ,898);/62; -/.0@3;38; 5"<;7 /.@32

>8./! ;/.;/.>;33%4 6@6 =52.26 >2<% ^);0@(38; <2?02120!<2)3%; <80;6.20@
10;<108!.87 8 )5;3% 1@0.6242> 3; 0@9<-4%>@! 2.<@". 1086@9% -38).2:@.$ /2
1;03862> M/.0@3!". >/;+ 6.2 42:;. 1;0;+>@.8.$ /258<3%7 6-( 858 10;<@.$
X > #.- :;/.26-" 6@0-/;5$ 6@:<%7 89 62.2027 3@<;;./! >%7.8 12?;<8.;5;4 >.!
=8>@"./! 6@6 10@>852 <@5;62 3; /@4%; =5-1%; 8 3; /@4%; /5@?%;

O-<$?@ ?%>(;=2 2,8*;0@ ]PM Q>@ .818)3@ <5! >0;4;38 602>@>2=2 1;0;
<;5@ V2=<@ 1;0;< 384 >%/26212/.@>5;33%4 624@3<8024 9@ >/" />2"
/5-:?- 9@0@?2.@>(84 58($ <>-+6243@.3-" 6>@0.80- 9@4@!)858 ?25$
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

(8; <;3$=8 2,8*;0/6@! );/.$ ?%5@ 9@?%.@ 6@6 >102);4 8 432=8; <0-
=8; )->/.>@ V />2;7 32>27 0@?2.; > 0@9>;<6; ?@3<% 6@6 8 62 >/;4- ).2
23 <;5@5 Q> 2.3;//! /;0$;932 X3,204@*8" 2 608483@5$324 8 6244;0
);/624 480; ^5@<8>2/.26@ <2?%.-" @=;3.@48 O8/.;4% >32/85 > 6241$"
.;0 O2?80@5 23 83,204@*8" 8 2. />28+ 8/.2)3862> ^220-:8>(8/$ ,2
.20-:$;4 3@ -58*@+ /384@5 58<;02> 10;/.-13%+ =0-11802>26 ^2 >0;4!
.@68+ 08/62>@33%+ 21;0@*87 ;4- 1242=@5@ 4@/6802>@.$/! ;=2 /;60;.@0
(@ R);3$ ?%/.02 Q> /.@5 2?5@<@.;5;4 *;33;7(;7 83,204@*88
U>% 9@4;.858 /.0@332; 12>;<;38; Q>@ 23 6@6 ?% 2.<@5!5/! 2. O8/
.;4% 1;0;/.@5 !>5!.$/! 3@ u/.0;568e .@6 3@ 608483@5$324 !9%6; 3@9%
>@"./! /+2<68 Y@12<2908> 3;5@<32; ?0@.$! 120-)858 3@)@5$386- 0@9
>;<68 \ >27.8 > <2>;08; 6 Q>- 8 >%>;<@.$ > );4 <;52 S; )->/.>-!
12<>2+@ Q> 12<;585/! / 3@)@5$38624 0@9>;<68 15@3@48 -?8.$ ?0@.$
;> 8 /29<@.$ />2" >2;33-" 4@,8" \ .-. :; <252:85 2? #.24 0-62>2<
/.>- 62.202; 0;(852 u2.0@?2.@.$e Q>@ [4- 8 /%3- >%18/@58 624@3<8
02>6- > O@36.Q;.;0?-0= 8 > T2/6>- ^ T2/6>- >%5;.;5 8 \ ^ /5-)@;
;/58 Q>@ 3; -<@52/$ ?% -?0@.$ >2 ^5@<8>2/.26; 3@)@5$386 0@9>;<68 <25
:;3 ?%5 #.2 /<;5@.$ > /.258*;
`#02120. 2. ^5@<8>2/.26@ > )@/; ;9<% P!<24 / @#02<02424 12
10@>27 /.2023; 2. .0@//% >8<3@ 9@?02(;33@! (@+.@ uR9;03@!e Y<;/$
>2<8.;5$ 4@(83% 6@6 8 ?%52 -/52>5;32 9@.2042985 M <202=8 /.2!58
<>2; 89 /1;*3@9@ R38 /;58 > @>.242?85$ 6 Q>%4 4@(83% />;03-58
6 (@+.; Y<;/$ 8+ 12<:8<@58 ;'; <>2; R38 <2102/858 Q>@ 8 12>;58
6 62.;5$327 Q08 >+2<; > 62.;5$3-" 2<83 89 38+ 0;962 2?;03-5/! 8 >65"
)85 ,23@086 C.2 ?%5 /8=3@5 8<-'87 /9@<8 3@683-5 -<@>6- N2 :; 102<;
5@58 / /%324 Y@.;4 ?02/858 2?28+ > 6252<;* (@+.%
X/.2)386 V02>@>%7 10;<;5 X9>;/.8! @10

Q08 1/8+252=8);/624 @3@589; 10;/.-1327 =0-11% 2);3$ >@:32 -!/38.$ /12

/2? 1;0;<@)8 83,204@*88 4;:<- ;; )5;3@48 O-';/.>-". /5;<-"'8; /12/2?%
1;0;<@)8 83,204@*88
Q253@! /.0-6.-0@ 108 .@624 >8<; 6244-386@.8>3%+ />!9;7 6@:<%7 )5;3
=0-11% 42:;. -/.@32>8.$ />!9$ / 6@:<%4
V0-=2>@! /.0-6.-0@ <>8:;38; 83,204@*88 58?2 > 2<324 58?2 > <>-+ 3@
10@>5;38!+ 12 60-=-
J;1$ 0@920>@33%7 60-= X3,204@*8! 2. 2<32=2 )5;3@ 6 <0-=24- 32 .0;.87
3; 93@;. 6.2 1;0;<@5 83,204@*8" >.2024- @ >.2027 3; 93@;. 6.2 /.28. > );.
>;0.24 9>;3; *;18
V0-= /2 /.;0:3;4 20=@389@.20 />!9@3 / 2<384 )5;324 =0-11% 62.20%7
> />2" 2);0;<$ />!9@3 /2 >/;48 2/.@5$3%48
V24?83802>@33@! /.0-6.-0@ <5! 1;0;<@)8 83,204@*88 )5;3@4 =0-11% 20
=@389@.20 125$9-;./! <>-4! 858 ?25;; >8<@48 />!98
O52:3@! /.0-6.-0@ 20=@389@.20 0-62>2<8. <>-4! 8 ?25;; 12<=0-11@48 62
.20%; > />2" 2);0;<$ 84;". 6244-386@.8>3-" /.0-6.-0-
T32=2?52)3@! /.0-6.-0@ 58<;0 84;;. 3;/625$62 10;/.-13%+ =0-11 /2>;0
(@"'8+ 10;/.-15;38! > 0@958)3%+ 0;=823@+ /.0@3% 858 /1;*8@58980-"
 Q/8+252=8! 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8

'8+/! 3@ 2.<;5$3%+ >8<@+ 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 ?5268 9@'8.% 8 2?;/

1;);38! R0=@389@.20 84;;. />!9$ .25$62 / 0-62>2<8.;5!48 2/32>3%+ 3@
10@>5;387 /?%. .0@3/120. ?-+=@5.;08! 2.>;./.>;33%; 9@ 62360;.3%7 >8<
10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 3@ 210;<;5;3327 .;008.2088 C.8 0-62>2<8.;58
> />2" 2);0;<$ -/.@3@>58>@". .- 858 83-" 6244-386@.8>3-" /.0-6.-0- 6@6
10@>852 8/125$9-! 12/0;<3862> 62.20%; -:; 84;". 3;12/0;</.>;33%; />!98
/ 8/12538.;5!48
^ /.0-6.-0; 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8 #58.@ /2/.28. 6@6 ?% 89 <>-+ )@/.;7
Q;0>@! 60-13%; 0@/+8.8.;58 <;5$*% M 38+ ?25;; >/;=2 0@9>8.% .;3<;3*88
6 <2483802>@38" 58<;0/.>- -10@>5;38" 260-:;38;4 );/.25"?8; *;5;-/.0;4
5;332/.$ /.2762/.$ #42*87 8 2.32(;387 >9=5!<2> 8 4802>2990;38! :893;33%+
1298*87 X+ 12>;<;38; @6.8>32 />8<;.;5$/.>-;. 2 9@>%(;3327 /@422*;36; 8
>%/2624 -02>3; 108.!9@387 u@0;/. 9@/.@5 `4?@0*-4!3@ =5@>@0! <;7/.>2>@>
(;7 > T2/6>; ?25;; <;/!.8 5;. 10;/.-1327 20=@389@*88 8 ;=2 12<0-)3%+ >0@/
152+ O.@> )5;324 6255;=88 =5@>6@ <;1-.@.24 T2//2>;.@ ->@:@;4%4 <80;6.2
024 /29<@> 3@<;:32; 10860%.8; 89 )8/5@ 10;</.@>8.;5;7 1@0.873%+ 8 /2>;.
/68+ 20=@32> 23 )->/.>2>@5 /;?! 42=-';/.>;33%4 8 >/;/85$3%4e
`3@52=8)3%48 );0.@48 2?5@<@;. <0-=@! =0-11@ 58<;02> 89 )8/5@ -=252>3%+
10;/.-13862> R<3@62 8+ /2*8@5$32; 1252:;38; > 2?';1083!.27 /.0-6.-0; 12)
.8 >/;=<@ 38:; );4 - 1;0>%+ N2 :; 42:32 /6@9@.$ 2? 8+ -02>3; 6-5$.-0% 8 /22.
>;./.>;332 12.0;?32/.;7 8 83.;0;/2> 2/2?;332 .;+ 6.2 <58.;5$32; >0;4! 10;?%
>@5 > 4;/.@+ 58(;38! />2?2<%
U8<;0/68; /12/2?32/.8 8 -4;38! -10@>5!.$ 260-
U8<;0% 10;/.-13%+ =0-11
:@"'848 2?;/1;)8>@"./! #42*823@5$327 +252<32
2?5@<@". 1/8+252=8);/627
/.$" ?52680-"';7 858 /-';/.>;332 2=0@38)8>@" >5@/.$" 3@< 12<)83;33%
';7 /-?&;6.8>3%; >2942:32/.8 6 /21;0;:8>@38" 48 O@42 >2938632>;38;
^ .2 :; >0;4! #.@ );0.@ 129>25!;. /2+0@38.$ 3;2? 8 /-';/.>2>@38; 20=@3892
+2<84-" /2*8@5$321/8+252=8);/6-" <8/.@3*8" / >@33%+ 10;/.-13%+ =0-11
260-:@"'848 .0;9>2 @3@589802>@.$ /65@<%>@"'8; ?@980-;./! 3@ #.24 !>5;388
/! /8.-@*88 / -);.24 >/;+ 3@8?25;; >@:3%+ 424;3
.2> 8 3@ 2/32>; #.2=2 108384@.$ 0@*823@5$3%; 0;
(;38! T;:<- <@33%48 =0-11@48 58<;02> /-';/.>-;. /21;038);/.>2 /60%.@!
>0@:<@ 32 > /85- 2?'32/.8 *;58 8 1-.;7 8+ <2/.8:;38! 238 >9@842<;7/.>-".
uU8<;0e )@'; 3; /-<84 >;/$4@ -4;3 2?0@92>@3 2?5@<@;. 20=@389@.20/6848
/12/2?32/.!48 @ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.2> 84;;. 21%.3%+ 102,;//823@5$3%+
10;/.-13862> 89 )8/5@ u@>.208.;.2>e 8 <@:; u>202> > 9@623;e
R0=@389@.20@4 108/-'8 :893;33%7 21%. +8.02/.$ 1242=@;. /+2<8.$/!
/ 5"<$48 9@>2;>%>@.$ 8+ <2>;08; >8<;.$ 3;<2/.@.68 8 8/125$92>@.$ 8+ > />28+
*;5!+ /85@ >258 1242=@;. 102!>5!.$ 3@/.27)8>2/.$ > <2/.8:;388 *;58 12<@>
5!.$ >25" <0-=8+ 12<)83!.$ 8+ />2;4- >58!38" +202(;; 93@38; 10289>2</.
>;332=2 102*;//@ #623248);/627 8 1258.8);/627 /8.-@*88 > /.0@3; 8 > .27 2.
0@/58 +29!7/.>@ > 62.2027 238 <;7/.>-".

T@,8! 10890@68 8 10893@68 C623248);/6@! =@9;.@ g

]-02> ` R0=@3892>@33@! 10;/.-132/.$ 3; 48, @ 0;@5$32/.$ T O
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

U8<;0% 10;/.-13%+ =0-11 2?5@<@". 1/8+252=8);/627 >5@/.$" 3@< 12<)83;3

3%48 O@42 >2938632>;38; 8 /-';/.>2>@38; 20=@3892>@33%+ 10;/.-13%+ =0-11
?@980-;./! 3@ #.24 !>5;388 ^ 1/8+252=88 ;/.$ .@62; 210;<;5;38; 123!.8!
u>5@/.$e 6@:<%7 #,,;6. 62.20%7 10289>2<8. 83<8>8< >29<;7/.>-! 3@ 260-
:@"'87 480 210;<;5!;./! ;=2 >5@/.$" 12384@;427 6@6 /12/2?32/.$ /85@ 624
1;.;3.32/.$ X/.2)3868 >5@/.8 /0;</.>@ / 1242'$" 62.20%+ 1084;3!"'87
>5@/.$ /-?&;6. /42:;. 2?;/1;)8.$ -<2>5;.>20;38; /22.>;./.>-"'8+ 42.8>2> <0-
=2=2 9@<;0:@.$ #.2 -<2>5;.>20;38; 858 10;<2.>0@.8.$ ;=2 Q2 2<327 89 /-';/.
>-"'8+ 65@//8,86@*87 >%<;5!;./! (;/.$ >2942:3%+ 8/.2)3862> >5@/.8
P@//42.084 8/.2)3868 >5@/.8 62.20%; 8/125$9-". 20=@389@.20% 10;/.-1
3%+ =0-11 <5! /2+0@3;38! 58<;0/.>@ /0;<8 8+ )5;32>
^5@/.$ >293@=0@:<;38! [; /85@ 9@>8/8. 2. .2=2 3@/625$62 ;; .0;?2>@38!
-<2>5;.>20!". 2:8<@38! 2?&;6.2> >5@/.8 )5;32> 10;/.-1327 =0-11% @ .@6
:; 3@/625$62 58<;0 12/.@>8. #.2 -<2>5;.>20;38; > 9@>8/842/.$ 2. :;5@.;5$32
=2 <5! 3;=2 12>;<;38! )5;3@ =0-11% ^ /@424 <;5; 620%/.3%; 42.8>% )5;3@
10;/.-1327 =0-11% 42=-. 0;@5892>@.$/! .25$62 > /5-)@; ?;9-10;)32=2 >%125
3;38! 9@<@) 12/.@>5;33%+ 58<;024 \@33@! >5@/.$ >290@/.@;. / 0@94;024
2:8<@;42=2 >293@=0@:<;38!
^5@/.$ 1083-:<;38! 858 3@6@9@38! [; /85@ 9@>8/8. 2. @ 0;1;0.-@0@ >29
42:3%+ 3@6@9@387 ? 2. -=029% 3@6@9@38! 483-/ >;02!.32/.$ 89?;=3-.$ 3@
6@9@38! ?5@=2<@0! 12/5-(@38" Z;/.6@! <8/*81583@ -/.@3@>58>@;4@! 8 12<
<;0:8>@;4@! 58<;024 9@623% 62.20%; 10;<18/%>@". /4;0.$ 10;<@.;5!4 8
>;022./.-1386@4 @ .@6:; 8+ ?589684 8 6@6 /@4@! 4@5@! /@36*8! -4;3$(;
38; <258 108 0@/10;<;5;388 <2+2<@ @ 93@)8. 3;-<2>5;.>20;38; 620%/.32=2
42.8>@ >/; #.2 =2>208. 2 /85; <@332=2 8/.2)386@ >5@/.8
^5@/.$ #.@523@ R/32>@3@ 3@ 8<;3.8,86@*88 )5;3@ =0-11% / 58<;024 8 :;5@
388 )5;3@ =0-11% ?%.$ 12+2:84 3@ 58<;0@ O3@)@5@ u32>8)62> 2?25$'@".
>202>/627 024@3.8627 60@/8>27 :8938 />2?2<327 2. 2?!9@332/.;7 1;0;< 2?
';/.>24 >5@/.$" 3@< 5"<$48 ?25$(848 <;3$=@48 8 . <e ^/; #.2 ;/.$ - u@>
.208.;.@e /.2!';=2 >2 =5@>; 10;/.-1327 =0-11%
S204@.8>3@! >5@/.$ P;)$ 8<;. 2 3204@+ /2=5@/32 62.20%4 58<;0 84;;. 10@
>2 623.025802>@.$ /2?5"<;38; 210;<;5;33%+ 10@>85 12>;<;38! 8 > /5-)@;
3;2?+2<842/.8 3@/.@8>@.$ 3@ #.24 uV 2<324- 89 2/32>3%+ 10893@62> 10;
/.-1327 20=@389@*88 2.32/8./! 3@58)8; -/.@>@ > >8<; 3;,204@5$3%+ 3204
12>;<;38! .0@<8*87 8 9@6232> /@36*87 9@ 8+ 3@0-(;38; > <>-+ 89 )8/5@
89-);33%+ 20=@389@*87 ?%5 18/$4;33%7 -/.@>e
^5@/.$ 93@.26@ ^/! /85@ 9@>8/8. 2. >;58)83% 10818/%>@;4%+ 58<;0- /2 /.2
023% )5;3@ =0-11% 2/2?%+ 93@387 83.-8*88 858 3@>%62> 2.32/!'8+/! 6 /,;
0; 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 62.2027 9@384@;./! <@33%7 )5;3 =0-11% T2:32
/6@9@.$ ).2 > >%/26220=@3892>@33%+ 10;/.-13%+ =0-11@+ =<; /.0@.;=8);/68;
2(8?68 0-62>2</.>@ 42=-. 108>;/.8 6 0@92?5@);38" 10;/.-1327 <;!.;5$32
K;6+@-9;3 K T2.8>@*8! 8 <;!.;5$32/.$ N T O Q258.8);/6@! 1/8+252=8! OQ?
O
]-02> ` R0=@3892>@33@! 10;/.-132/.$ 3; 48, @ 0;@5$32/.$ O
N@4 :; O
 Q/8+252=8! 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8

/.8 6 3;125-);38" />;0+108?%58 8 6 -.0@.; 623

U8<;0/.>- .@6:; /12/2?/.
6-0;3.2/12/2?32/.8 108 0@9<;5; /,;0 >58!38! >-;. 8 .2 ).2 > /2>0;4;3
4;:<- 10;/.-13%48 =0-11@48 84;332 3@ #.27 3%+ 10;/.-13%+ =0-11@+ 12
>5@/.8 > 2/32>324 <;0:8./! @>.208.;. 62360;. 9@623- 623/180@*88 /29<@
32=2 58<;0@ Q2#.24- 6@6 126@9%>@". 8//5;<2 ;./! /8/.;4@ 108 62.2027
>@38! <5! 58<;02> 10;/.-13%+ =0-11 u+@0@6.;0 389(8; 9>;3$! >22?'; 3;
32 .2 ).2 8+ 2?0@92>@.;5$3%7 -02>;3$ <2>25$32 93@". />28+ 0-62>2<8.;5;7
>%/26 /0;<3;; /0;<3;; .;+38);/62; 8 >%/(;;
2?0@92>@38; ?25$(83/.>2 89 38+ 3; /-<84%e 238 !>5!"./! 429=2>%4 *;3
.024 10;/.-1327 =0-11% O-';/.>2>@38;4 .@62=2 8/.2)386@ >5@/.8 2?&!/3!
;./! .@6:; /.0;45;38; 58<;02> 6 108>5;);38" /1;*8@58/.2> 89 0@958)3%+
2?5@/.;7
X3,204@*8233@! >5@/.$ R3@ >29386@;. > .;+ -/52>8!+ 62=<@ 58<;0 84;;.
<2/.-1 6 83,204@*88 3;89>;/.327 )5;3@4 =0-11% 108);4 .@627 62.20@! !>
5!;./! 93@)8427 <5! 2*;368 /8.-@*88 8 6200;6*88 12>;<;38! ^ 20=@3892
>@33%+ 10;/.-13%+ =0-11@+ #.2. >8< >5@/.8 >%0@:@;./! 10;:<; >/;=2 > <298
02>@3324 0@/10;<;5;388 58<;024 83,204@*88 <5! 0!<2>%+ )5;32> =0-11%
108 #.24 /2>26-1327 125327 83,204@*8;7 2?5@<@;. .25$62 /@4 58<;0
U8<;0/.>- .@6:; /12/2?/.>-;. 8 .2 ).2 > /2>0;4;33%+ 10;/.-13%+ =0-11@+
12 9@623- 623/180@*88 /29<@;./! /8/.;4@ 108 62.2027 389(8; 9>;3$! >22?'; 3;
93@". />28+ 0-62>2<8.;5;7 P!<2>%; )5;3% =0-11%
.25$62 >8<!. 102!>5;38! @.08?-.% 58<;0@ 42'3-"
2+0@3- /.02=-" 623/180@*8" 1;0;<@)@ 83,204@ ^ /2*8@5$321/8+252=8);
/624 15@3; 623,586.3@!
*88 12 .;5;,23- 42:32 /5%(@.$ 58($ =252/ 0-62
/8.-@*8! > 10;/.-1327
>2<8.;5! ).2 <@;. 102/.20 ,@3.@988 93@)8.;5$3%; =0-11; 10;</.@>5!;. /2?27
<;3;:3%; /0;</.>@ .0@.!'8;/! 3@ 21;0@*88 >/; >29386@"';; > /,;0; 2?
#.2 .@6:; 1/8+252=8);/68 >29<;7/.>-;. 3@ )5;32> ';38! 0;962; 3;/22.>;./.
=0-11% /29<@;. @.42/,;0- /.0@+@ 8 ?5@=2=2>;38! 1; >8; 42.8>2> 8 -/.@32>26
0;< 58<;024 )5;32> =0-11% 2:8<@387
> -<2>5;.>20;388 />28+ 62
R 4;:58)32/.3%+ 2.32(;38!+ > 10;/.-1327
0%/.3%+ 58)3%+ 83.;0;/2>
=0-11; !0); >/;=2 =2>208. 3@58)8; 623,586.3%+ /8 8 12.0;?32/.;7 62.20%;
.-@*87 4;:<- )5;3@48 I.2 :; .@62; 623,586. 8 6@ 3@0-(@". 3204@5$32;
62>% 108)83% ;=2 >2938632>;38! >9@842<;7/.>8; /-';/.
V23,586. /.25632>;38; 102.8>21252:32 3@ >-"';; 3@ 12)>; 2?'32/.8
10@>5;33%+ *;5;7 83.;0;/2> 1298*87 43;387 858 10;/.-13%+ *;5;7 20=@38
92>@332/.8 8 /152);332/.8
>9=5!<2> 21123;3.2> 858 /-?&;6.2> >9@842<;7/.>8!
<;7/.>87 >/;7 10;/.-1327
R/32>3@! 108)83@ 623,586.3%+ /8.-@*87 >29 =0-11%
386@"'8+ > 10;/.-1327 =0-11; 620%/.3%; 42.8
>% !>5!"'8;/! /.;0:3;4 <;!.;5$32/.8 20=@3892
>@33%+ 10;/.-13%+ /22?';/.> uM:; > /@427 <;!.;5$32/.8 10;/.-1327 =0-11%
9@52:;3 10;<4;. 623,586.32=2 /.25632>;38! X?2 2<32>0;4;332; -<2>5;.>20;
38; />2;620%/.3%+ 58)3%+ 83.;0;/2> 8 12.0;?32/.;7 102?5;4@.8)32e
T@,8! 10890@68 8 10893@68 C623248);/6@! =@9;.@ g
Q/8+252=8! O52>@0$ T O
O@4232> ` Q Q/8+252=8! 10;/.-13%+ =0-11 Q;04$ O
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

^ /2*8@5$321/8+252=8);/624 15@3; 623,586.3@! /8.-@*8! > 10;/.-1327

=0-11; 10;</.@>5!;. /2?27 >29386@"';; > /,;0; 2?';38! 0;962; 3;/22.>;./.>8;
42.8>2> 8 -/.@32>26 )5;32> =0-11% 2:8<@387 > -<2>5;.>20;388 />28+ 620%/.
3%+ 58)3%+ 83.;0;/2> 8 12.0;?32/.;7 62.20%; 3@0-(@". 3204@5$32; >9@842
<;7/.>8; /-';/.>-"';; 3@ 12)>; 2?'32/.8 10;/.-13%+ *;5;7 20=@3892>@332
/.8 8 /152);332/.8 <;7/.>87 >/;7 10;/.-1327 =0-11% V23,586.3%; /8.-@*88
>65")@". > /;?! 8 #.8);/62; /2<;0:@38; \2>25$32 )@/.2 4;:<- )5;3@48 10;
/.-1327 =0-11% 1028/+2<!. 623,586.% 9@.0@=8>@"'8; 30@>/.>;33%; 8 420@5$
3%; *;332/.8 .27 858 8327 58)32/.8
^29386@"'8; 102.8>20;)8! 108>2<!. 6 623,586.@4 > 10;/.-1327 =0-11; 62
=<@ 9@.0@=8>@"./! 10;:<; >/;=2 4@.;08@5$3%; 83.;0;/% )5;32> =0-11% 8+ 10;
/.8: <2/.283/.>2 58)32/.8
V23,586.% 42:32 0@9<;58.$ 3@
>3-.0858)32/.3%; >29386@"'8; 62=<@ > 102*;//; -)@/.8! > 10;/.-1327 20=@
389@*88 - );52>;6@ ,20480-"./! 210;<;5;33%; 3204% 8 *;332/.8 > .24 )8/
5; 1083!.%; .0@<8*88 9@623% 8 3204% 10;/.-1327 =0-11% 58)3%; 620%/.
3%; 42.8>% @ / <0-=27 /.2023% -/858>@;./! /.0@+ ?%.$ -?8.%4 /.0@+
0@92?5@);38! -=0%9;38! /2>;/.8 . ; 3@58)8; 0@>3%+ 12 /85; 32 102.8>212
52:32 3@10@>5;33%+ 42.8>2> 83.;0;/2> 12.0;?32/.;7
4;:58)32/.3%; 6 62.20%4 108>2<8. > 2/32>324 0@9<;5;38; ,-36*87 8 -/.@
32>5;33%7 120!<26 0@/10;<;5;38! 108?%58
4;:=0-112>%; 1028/+2<!'8; 899@ 0@9<;5@ .;008.2088 /,;0 >58!38!
S2 58<;0% 10;/.-13%+ =0-11 3; 9@83.;0;/2>@3% > 623,586.; .@6 6@6 3; :;
5@". 108>5;6@.$ >384@38; 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> u60-.%; 0;?!.@ =252
>20;9% 8 -?87*% #48=0802>@>(8; 89 O2"9@ /.2563-58/$ / V29@ 32/.0@ Y@
10@>85% /2 >/;=2 =202<@ 0;(858 ).2 120@ >/.0;.8.$/! S@ >/.0;); ?%5 9@65");3
<2=2>20 /2=5@/32 62.2024- V29@ 32/.0@ >%<;585@ /2>;./627 4@,88 );.>;0.$
>/;=2 0%36@ 102<@:8 ?;3983@ 2. S$"W206@ <2 U2/`3<:;5;/@e
\5! -5@:8>@38! 623,586.@ 108>5;6@"./! u.0;.;7/68; /-<%e ^ 6@);/.>; .0;
.;7/62=2 /-<$8 >%/.-1@;. 6@6 10@>852 u>20 > 9@623;e
X/125$92>@38; 93@387 2 1;0>%+ <>-+ >8<@+ 623,586.2> 2/2?;332 >@:32 <5!
>%!>5;38! u/5@?2=2 9>;3@e > 20=@3892>@3327 10;/.-1327 =0-11;
R/.@32>84/! 12<02?3;; 3@ 4;:58)32/.3%+ 623,586.@+ I@'; >/;=2 238 >29
386@". 4;:<-
20=@389@.2024 8 >/;7 =0-1127
20=@389@.2024 8 211298*8;7 211298*823;024
/.@0%48 8 32>%48 )5;3@48 10;/.-1327 =0-11%
)5;3@48 0;(8>(848 10;60@.8.$ 10;/.-13-" <;!.;5$32/.$ 8 >/;7 =0-1127
)5;3@48 10;/.-1327 =0-11% >%1253!"'848 0@93%; ,-36*823@5$3%; 0258
108 /2>;0(;388 10;/.-15;387
)5;3@48 =0-11% /.0;4!'848/! 9@3!.$ ?25;; >%/262; 8;0@0+8);/62; 1252:;
38; > /.0-6.-0; =0-11%
O@4%7 :;/.687 /83<86@. 2. S$"W206@ <2 U2/`3<:;5;/@ S;9@>8/84@! =@9;.@ !3>
 Q/8+252=8! 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8

=0-1127 > *;524 8 2<384 89 ;; )5;32> /6241024;.802>@>(84 /;?!

2.<;5$3%48 )5;3@48 =0-11% 3@ 12)>; 58)3%+ 3;108!93;33%+ 2.32(;387
2.<;5$3%48 )5;3@48 =0-11% 3@ 12)>; 3;/2?5"<;38! 3;62.20%48 89 38+ 3204
12>;<;38! 8 10@>85 -/.@32>5;33%+ > =0-11;
=0-1127 > *;524 8 2<327 858 3;/625$6848 58)32/.!48 <5! 62.20%+ 623
,586.32/.$ />27/.>2 >%.;6@"';; 89 2/2?;332/.;7 8+ +@0@6.;0@
V23,586.% 4;:<- 20=@389@.2024 8 )5;3@48 10;/.-1327 =0-11% 42=-. >2938
6@.$ 12 432=84 108)83@4 @ 3;<2/.@.68 > 20=@389@*88 10;/.-1327 <;!.;5$32
/.8 ;; 3;#,,;6.8>32/.$ ? /.0;45;38; 20=@389@.20@ 6 108/>2;38" 93@)8.;5$
327 <258 10;/.-132=2 <2+2<@ > 2./-./.>8; 3@<5;:@';7 <8/*81583% - )5;32>
=0-11% = 3;?5@=2108!.3%; 6084832=;33%; -/52>8! > 0;=823; <;!.;5$32/.8 10;
/.-1327 =0-11%
I;4 >%(; 58<;0 > 20=@389@*88 );4 >%(; 8;0@0+8);/6@! 5;/.38*@ .;4 4;3$
(; - 3;=2 /.0@+@ );4 38:; .;4 ?25$(; R/32>3@! 108)83@ 623,586.2> 3;0@
>;3/.>2 > 8;0@0+8);/627 /.0-6.-0; 3;0@>324;032; 0@/10;<;5;38; <2+2<2>
V23,586.% 4;:<- 20=@389@.2024 8 211298*823;024 89 )8/5@ 108?58:;33%+
6 58<;0- 10;/.-1327 20=@389@*88 >29386@". 899@ .2=2 ).2 211298*823;0 .@732
84;;. 3@4;0;38; 9@+>@.8.$ >5@/.$ V@6 10@>852 .@627 623,586. 102.;6@;. /60%.
32 8 2);3$ )@/.2 108>2<8. 6 ,898);/624- -38).2:;38" 2<32=2 89 38+ 858 0@/62
5- =0-11%
V23,586.% 4;:<- /.@0%48 8 32>%48 )5;3@48 >%0@:@"./! > .24 ).2 =0-11@
2:8<@;. 2. 32>8)6@ @6.8>3%+ <;7/.>87 12532=2 12<)83;38! -/.@32>5;33%4 0@
3;; 3204@4 12>;<;38! 8 2?0@9@ :8938 ^;<;./! :;/.687 623.025$ 9@ ;=2 12>;<;
38;4 ;=2 <25! > 0@/10;<;5;388 125-);332=2 10;/.-132=2 <2+2<@ /-';/.>;332
38:; );4 - /.@0%+ )5;32> ).2 > /2>26-132/.8 >%9%>@;. 3;<2>25$/.>2 32>8)6@
uV2=<@ 32>%; )5;3% >2>5;6@"./! > 10;/.-13-" =0-11- 102.8> />2;7 >258 108
#.24 .@6848 4;.2<@48 6@6 (@3.@: 6241024;.@*8! 2?4@3 3@/858; .2 >29386
32>;38; 623,586.2> > ?-<-';4 3;89?;:32 C.8 )5;3% =0-11% 42=-. 9@.@8.$ )->
/.>2 4;/.8 :;5@38; 108 -<2?324 /5-)@; 2.<;5@.$/!
2. /2-)@/.3862> 3@7.8 1-.8 >%+2<@ 89 =0-11% >29
42:32/.8 /22?'8.$ 2 ;; <;!.;5$32/.8 /5;</.>;33%4 V23,586.% >29386@"'8;
4;:<- )5;3@48 =0-11% 0;
20=@3@4 8 . 1e

(8>(848 10;60@.8.$ 10;
V23,586.% >29386@"'8; 4;:<- )5;3@48 =0-11% /.-13-" <;!.;5$32/.$
0;(8>(848 10;60@.8.$ 10;/.-13-" <;!.;5$32/.$ 8 >/;7 =0-1127 108>2<!.
8 >/;7 =0-1127 108>2<!. 6@6 10@>852 6 ,898);/62 6@6 10@>852 6 ,898);/62
4- -38).2:;38" 58*@ 89&!>8>(;=2 :;5@38; u>%7 4- -38).2:;38" 58*@ 89&
.8 89 8=0%e !>8>(;=2 :;5@38; u>%7.8
89 8=0%e
V23,586.% 4;:<- )5;3@48 =0-11% >%1253!"
'848 0@93%; ,-36*823@5$3%; 0258 108 /2>;0(;
388 10;/.-15;387 >29386@". 899@ 12<2908.;5$32/.8 <0-= 6 <0-=- 8 3;>;08!
> );/.32; 0@/10;<;5;38; 10;/.-13%+ <2+2<2> V@:<%7 )5;3 =0-11% /)8.@;. ).2
>%1253!;4@! 84 025$ 3@8?25;; >@:3@ <5! =0-11% @ 93@)8. 23 9@/5-:8>@;. 108
>85;=87 8 ?25;; >%/262=2 /.@.-/@
O@4232> ` Q Q/8+252=8! 10;/.-13%+ =0-11 O
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

V23,586.% 4;:<- )5;3@48 =0-11% /.0;4!'848/! 9@3!.$ ?25;; >%/262; 8;

0@0+8);/62; 1252:;38; > ;; /.0-6.-0; >29386@". 899@ /.0;45;38! 0!<2>%+
)5;32> 858 ?25;; /12/2?3%+ 9@3!.$ ?25;; >%/262; 1252:;38; 8 108?5898.$/!
6 #58.; ).2 <@;. 10@>2 3@ -)@/.8; > 2?/-:<;388 3@8
?25;; >@:3%+ >2102/2> >2942:32/.$ 12>%/8.$ />27
`3@589 623,586.3%+ /8 /.@.-/ 125-)@.$ ?-5$(87 <2+2<
.-@*87 > 10;/.-13%+ =0-1
1@+ 129>25!;. >%!>8.$ 8+
`3@589 623,586.3%+ /8.-@*87 > 10;/.-13%+
u/5@?%; 9>;3$!e ).2 !>5! =0-11@+ 129>25!;. >%!>8.$ 8+ u/5@?%; 9>;3$!e ).2
;./! 2<384 89 3@8?25;; !>5!;./! 2<384 89 3@8?25;; >@:3%+ -/52>87 -/1;(
>@:3%+ -/52>87 -/1;(327 327 ?20$?% / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$"
?20$?% / 20=@3892>@3327 Q2>2<24 <5! 623,586.@ 42:;. !>5!.$/! 3;<2
10;/.-132/.$" >25$/.>2 0!<2>%+ )5;32> =0-11% >%<;5!;427 84
<25;7 10;/.-1327 <2?%)8 12 /0@>3;38" / .;4 08/
624 62.2024- 238 > 2.58)8; 2. 58<;0@ 12<>;0=@".
/;?! 108 /2>;0(;388 10;/.-15;387 .2=<@ 6@6 58<;0 9@?80@;. ?25$(-" )@/.$ P!
<2>%; )5;3% 42=-. .!=2.8.$/! />2;7 12/.2!3327 9@>8/842/.$" 2. 58<;0@ 3; /)8
.@"';=2/! / 8+ 43;38;4 108 0;(;388 >@:3%+ <5! <;!.;5$32/.8 =0-11% >2102
/2> I@/.2 58<;0 8 108?58:;33%; 6 3;4- 58*@ -38:@". 2/620?5!". 0!<2>%+
)5;32> 858 -=02:@". 84 ,898);/627 0@/10@>27 > /5-)@; 3;12<)83;38!
R<3@62 8 3@< 58<;024 12/.2!332 .!=2.;;. /.0@+
).2 /2-)@/.3868 42=-. /22?'8.$ 2 ;=2 10;/.-1327
V23,586.% 4;:<- 58<;024 <;!.;5$32/.8 > /5;</.>;33%; 20=@3% 8 > /5-)@; 0@
8 .@6 3@9%>@;4%4 u211298 92?5@);38! =0-11% -5-)(8.$ 3@ /5;</.>88 />2; 12
*823;024e >29386@". > 0;
52:;38; /4!=)8.$ >2942:32; 3@6@9@38; >2952:8>
9-5$.@.; .2=2 ).2 211298
*823;0 102.8>212/.@>5!;. >/" >83- 9@ 10;/.-13-" <;!.;5$32/.$ =0-11% 3@ 58
/;?! 58<;0- =0-11% <0- <;0@
=84 ;; )5;3@4 @ > 3;62.2 V23,586.% 4;:<- 58<;024 8 .@6 3@9%>@;4%4
0%+ /5-)@!+ >/;7 =0-1 u211298*823;024e >29386@". > 0;9-5$.@.; .2=2 ).2
1; Q08)83% .@627 211298 211298*823;0 102.8>212/.@>5!;. /;?! 58<;0- =0-1
*88 42=-. ?%.$ 0@958)3% 1% <0-=84 ;; )5;3@4 @ > 3;62.20%+ /5-)@!+ >/;7
?20$?@ 9@ >5@/.$ /.0;45;
=0-11; Q08)83% .@627 211298*88 42=-. ?%.$ 0@9
38; 9@+>@.8.$ 58<;0/.>2
9@>8/.$ 0;>32/.$ 3;<2 58)3% ?20$?@ 9@ >5@/.$ /.0;45;38; 9@+>@.8.$ 58
>25$/.>2 4;.2<@48 10; <;0/.>2 9@>8/.$ 0;>32/.$ 3;<2>25$/.>2 4;.2<@48
/.-1327 <;!.;5$32/.8 <0- 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 <0-=8+ /2-)@/.3862> 3;
=8+ /2-)@/.3862> 3;-<2> -<2>5;.>20;332/.$ /2?/.>;33%4 /.@.-/24 > =0-11;
5;.>20;332/.$ /2?/.>;3 @ .@6:; >%<;5!;427 <25;7 12+8';332=2 3@623;*
3%4 /.@.-/24 > =0-11; 3;/2=5@/8; / 2?';7 10;/.-1327 u<26.08327e =0-1
@ .@6:; >%<;5!;427 <25;7
12+8';332=2 3@623;* 3; 1% R.60%.@! 858 /60%.@! ?20$?@ 4;:<- 58<;024
/2=5@/8; / 2?';7 10;/.-1 8 211298*823;024 .2 9@.8+@! .2 0@9=20@!/$ / 32>27
327 u<26.08327e =0-11% /8527 42:;. 102<25:@.$/! > .;);38; >/;=2 >0;4;38
/-';/.>2>@38! 10;/.-1327 =0-11%
V23,586.% 8 102.8>20;)8! > 2.32(;38!+ 4;:
<- /.@0%48 8 32>%48 )5;3@48 =0-11% >29386@". >/5;</.>8; 3;<2>;08! /.@0%+
)5;32> 6 3;<@>32 >2(;<(84 > =0-11- 8 ;'; 3; 102>;0;33%4 u> <;5;e 5"<!4
[/58 10;/.-13@! =0-11@ /,204802>@5@/$ 12 10893@6- 102(5%+ 10;/.-13%+
/>!9;7 .2 u>;.;0@3%e 42=-. 102.;/.2>@.$ 102.8> 2.+2<@ 32>%+ )5;32> 2. 10;:
 Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 :;3/627 10;/.-132/.8

38+ .0@<8*87 8 10@>85 X32=<@ 238 /-';/.>;332 0@/+2<!./! >2 >9=5!<@+ 3@ 4;.2
<% 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 1083*81% 0@9<;5@ 12+8';332=2 4252<%; 2?%)
32 10;.;3<-". 3@ 0@9<;5 > 0@>3%+ <25!+ @ /.@0%; )5;3% 1%.@"./! 2=0@38)8.$ 8+
)@/.$ >;/$4@ /60243%48 0@94;0@48 8 <0

Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 :;3/627

10;/.-132/.8
\25=2; >0;4! /)8.@52/$ ).2 /2>;0(;38; 10;/.-15;387 8 10;/.-13@! <;!.;5$
32/.$ !>5!"./! 10;02=@.8>27 4-:/62=2 125@ \;7/.>8.;5$32 6258);/.>2 10;
/.-13862>4-:)83 12 2.32(;38" 6 /2>;0(8>(84 10;/.-15;38! :;3'83@4 <25
=2; >0;4! >%0@:@52/$ 2.32(;38;4 O5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 2.32(;38; 12.;0
1;>(8+ > 2/2?;332/.8 12 <;5@4 2? -?87/.>@+ >%0@:@52/$ 1084;032 .@627 :;
102120*8;7 N@62; 3;0@>32; 10;</.@>8.;5$/.>2 <>-+ 1252> > 608483@5$327 /.0-6
.-0; 2?';/.>@ 84;;. />28 2?&!/3;38! ^ 1;0>-" 2);0;<$ #.2 2?&!/3!;./! 1/8+2
,898252=8);/6848 9@62324;032/.!48 12>;<;38! 58* 4-:/62=2 8 :;3/62=2 125@
^ /52:3%+ /2*8@5$3%+ /8.-@*8!+ 4-:)83% 6@6 10@>852 ?25;; /65233%
6 08/6- 8 6 >%?20- @=0;//8>32=2 /12/2?@ 0@90;(;38! /2*8@5$32=2 623,586.@
Y<;/$ /5;<-;. 2.4;.8.$ .@6:; ).2 4-:)83@4 ?25;; />27/.>;332 > /*;3@088 />2
;=2 12>;<;38! /29<@>@.$ 623,586.3-" /8.-@*8" 8 8<.8 3@ ;; 2?2/.0;38;
Z;3'83% > >%?20; /.0@.;=88 8 .@6.868 />2;=2 12>;<;38! 4;3;; /65233%
6 @=0;//8>324- /12/2?- 0@90;(;38! 623,586.327 /8.-@*88 R38 ?25;; 2/.202:
3% 0;:; 8<-. 3@ 08/6 ^ /52:3%+ 608.8);/68+ /8.-@*8!+ :;3'83@ )@'; /12
/2?3@ -/.-18.$ 858 10;<2/.@>8.$ 4-:)83; u>9!.$ 3@ /;?!e @=0;//8>3%7 /12/2?
>%+2<@ 89 /52:327 623,586.327 /8.-@*88 3@1084;0 @6.8>3@! 2?2023@ 4-:
)83%/1-.386@ 2. 3@1@<;38! 3@ 3;=2 8 ;=2 /1-.38*- 10;/.-13862>
R<3@62 > 12/5;<38; =2<% > />!98 / .@6 3@9%>@;427 #4@3/81@*8;7 3@4;.85@/$
.;3<;3*8! 3;62.202=2 894;3;38! -6@9@3327 >%(; 102120*88 Z;3'83% >/; )@
'; /.@58 /2>;0(@.$ 10;/.-15;38! +@0@6.;089-"'8;/! @=0;//8>32/.$" 8 :;/.2
62/.$"
S@(@ 608483@58/.8);/6@! 10@6.86@ 93@;. /5-)@8 62=<@ :;3'83@ >29=5@>5!
5@ > 6@);/.>; 58<;0@ /.0-6.-0- 20=@3892>@3327 10;/.-1327 =0-11802>68 /42.
08 1084;0 > /22.>;./.>-"';4 0@9<;5; 3@/.2!';7 =5@>%
N0@<8*82332 :;3'83% u10;</.@>5;3%e > /.0-6.-0; #623248);/627 10;/.-1
32/.8 238 108384@58 @6.8>32; -)@/.8; > /29<@388 8 ,-36*823802>@388 .@6 3@
9%>@;4%+ u,83@3/2>%+ 180@48<e
Q08 0@/60%.88 .@68+ 2/2?2 21@/3%+ 10;/.-15;387 6@6 9@6@932; -?87/.>2
>;/$4@ 3;0;<62 >%!>5!;./! @6.8>3@! 025$ :;3'83% 62.20@! >%/.-1@;. > 6@);/.
>; 838*8@.20@ 8 9@6@9)86@ <@332=2 >8<@ 10;/.-15;387
^ ?25$(83/.>; /5-)@;> /.0-6.-0@ /2>;0(;332=2 :;3'8327 10;/.-15;38! +@
0@6.;089-;./! /1;*8,8);/684 u:;3/684 /*;3@08;4e 6-<@ >+2<!. 2/2?;332/.8
42.8>@*88 8 ,204802>@38; 10;/.-132=2 -4%/5@ @ .@6:; 8 /@4 +@0@6.;0 0;@589@
*88 10;/.-132=2 15@3@ T% 126@:;4 #.- /1;*8,86- > 108>2<84%+ 38:; 1/8+2
52=8);/68+ 120.0;.@+
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

QOXKRUR]XI[OVXW QRPNP[N uQMN[H[ON^[SSXJ`e

S83@ 02<85@/$ >%02/5@ 8 0@?2.@5@ > 0-//627 =5-?836; 3@ ^25=; P!
<24 / ;; 3;?25$(84 12/;5624 0@/125@=@5/! /%02>@0;33%7 9@>2< 3@ 62
.2024 23@ 0@?2.@5@ 108;4'8*;7 42526@ 8 6@//8024 ^ >;/;33"" 0@/1-
.8*- 8+ 12/;526 899@ 0@958>@ 0;6 26@9%>@5/! 6@6 ?% 3@ 2/.02>; N@6
?%>@52 12 .08 8 ?25;; 4;/!*;> S83@ 3@ #.2 >0;4! 125-)@5@ 12< 2.);. <2
>25$32 ?25$(8; <;3$=8 <5! 0@/);.@ / 425262/<@.)86@48 ^/" :893$ S83-
260-:@5@ 9@12>;<3@! 0-//6@! 10802<@ 32 #.@ ?5@=2<@.$ 3; .02=@5@ /;0<
*; S83% Q2 >;);0@4 23@ /42.0;5@ .;5;>8920 8 / ->5;);38;4 /5;<85@ 9@
/2?%.8!48 > 0@9322?0@93%+ ?2;>86@+ 62.20%; ;7 126@9%>@58 / #60@3@
];028 #.8+ ?2;>862> ?%58 2.)@!332 /4;5%48 5"<$48 238 >%+2<858 12
?;<8.;5!48 89 >/;+ 1;0;<0!= 8 84 <2/.@>@58/$ > 6@);/.>; 3@=0@<% /@4%;
60@/8>%; :;3'83% Y@0-?;:3%; ,85$4% >%9%>@58 - S83% :@52/.$ 6 /;
?; 8 .2/6- 12 .27 <0-=27 u60@/8>27 :8938e
X 62=<@ > 8+ 12/;56; 12!>85/! ^8.25$< ]-';3 23 108>5;6 >384@38;
S83% R ^8.25$<; =2>20858 0@932; R<38 =2>20858 ).2 23 89>;/.3%7
>20 8 ?;:@5 89 6252388 \0-=8; 0@//6@9%>@58 ).2 23 9@384@5/! 623.0@
?@3<27 T;/.3%; <;>)2368 =2>20858 ).2 ;=2 5"?858 :;3'83% 8 23 !62
?% 84;5 ?25$(27 -/1;+ ^/; #.8 0@9=2>20% 12<2=0;58 83.;0;/ S83%
8 >/620; 23@ 1293@62485@/$ / ^8.25$<24 12?58:; ^ 1;0>%7 :; >;);0 23
;7 2?&!/385 > 6@627 u<%0;e 23@ :8>;. 8 ).2 23 42= ?% 126@9@.$ ;7 12
3@/.2!';4- 83.;0;/3%7 480 \5! 3@)@5@ 23 10;<52:85 12;+@.$ >4;/.;
/ 384 > T2/6>- @ 2..-<@ 4@+3-.$ > 9@=0@38)3%7 60-89 S83@ ;4- 102=2
>2085@/$ ).2 - 3;; > 12<2.);.; ;/.$ <2>25$32 ?25$(@! /-44@ <;3;= ^8
.25$< @>.208.;.32 9@!>85 ).2 <;3$=8 #.2 /2>/;4 3;?25$(8; 0;)$ (5@
2 .%/ 0-?5;7 32 2/.@>5!.$ 8+ ?%52 ?% =5-12 8 1-/.$ S83@ >29$4;. #.8
<;3$=8 / /2?27 @ .@6:; 1-/.$ >29$4;. );42<@3 /2 />2848 5-)(848 3@0!
<@48 O 12/5;<3;7 121-.327 4@(8327 S83@ 8 ^8.25$< >%;+@58 6 :;5;9
327 <202=; 8 12 3;7 <2?0@58/$ <2 T2/6>% X 9<;/$ 3@ A02/5@>/624 >269@
5; S83@ 123!5@ ).2 ^8.25$< 3; .@627 -: ?%>@5%7 );52>;6 6@684 23 ;7
6@9@5/! ^21;0>%+ 2/.@32>858/$ 238 > 6243@.; 108;9:8+ 10!42 3@ >26
9@5; @ 3; > =2/.838*; 6@6 2:8<@5@ S83@ .@4 3-:32 ?%52 10;<&!>5!.$
1@/120.@ S2 /@42; =5@>32; 12/5; .2=2 6@6 S83@ >;03-5@/$ 89 .-@5;.327
6243@.% 12/>;:;>(@! 12/5; <-(@ 8 /2 u/.258)3%4 4@68!:;4e ;; /1-.
386 8/);9 @ >4;/.; / 384 8/);958 ;; );42<@3 /-42)6@ / <;3$=@48 8 <26-
4;3.@48 ^/; /5-)8>(;;/! ?%52 .@6 3;2:8<@332 8 .@6 -:@/32 ).2 S83@
>3@)@5; 3; +2.;5@ > #.2 12>;08.$ R3@ /.@5@ ->;0!.$ /;?! ).2 ^8.25$<
102/.2 12(-.85 8 /6202 >;03;./! S2 23 3; >29>0@'@5/!
^/620; S83@ 26@9@5@/$ > 2=024324 9@5; 2:8<@38! 3@ A02/5@>/624
>269@5; R3@ 0;(85@ ).2 ;<83/.>;33%7 1-.$ <5! 3;; 2.<@.$ /;?! > 0-68
>5@/.;7 8 >2 >/;4 126@!.$/! [; 2+>@.85@ .2/6@ X 62=<@ 126@9@52/$ ).2
>/! :893$ -:; 623);3@ 23@ ><0-= 12)->/.>2>@5@ 3@ /;?; >;/$4@ 5"?2
1%.3%7 >9=5!< 6@62=2.2 5;7.;3@3.@ ^/620; 238 -:; /8<;58 > >269@5$324
?-,;.; 8 ^@5;3.83 .@6 9>@58 5;7.;3@3.@ -=2'@5 S83- 62,; / 4202:;
3%4 ^%!/3852/$ ).2 23 ;<;. 6 4;/.- /5-:?% 3@ \@5$387 ^2/.26 - 3;=2
1;0;/@<6@ 8 :<@.$ 12;9<@ ;'; );.%0; )@/@ R3 10;<52:85 S83; ;+@.$
>4;/.; / 384 /.@.$ ;=2 :;327 R3@ /2=5@/85@/$ ^@5;3.83 /?;=@5 6 >2;3
324- 624;3<@3.- 8 /-4;5 -?;<8.$ #.2=2 /-02>2=2 );52>;6@ ).2 ;<;. / 3;
>;/.27 ).2 > <202=; ;; 2?260@58 #.2 ?%5@ ;<83/.>;33@! 10@><@ 8 ).2
 Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 :;3/627 10;/.-132/.8

3-:32 >/;48 /85@48 1242)$ 4252<27 1@0; <2?0@.$/! <2 4;/.@ /5-:?%
X S83@ 125-)85@ ?85;. 6@6 :;3@ 2,8*;0@ V2=<@ 238 108?%58 6 4;/.-
/5-:?% ^@5;3.83 -?;<85 />2;=2 32>2=2 624@3<80@ ).2 - ;=2 3;>;/.%
-60@58 >/; <26-4;3.% 12562>386 129>2385 3@)@5$386- 4;/.327 4858*88
8 12102/85 .2=2 12 /5-)@" />@<$?% >%<@.$ 3;>;/.; 32>%7 1@/120. S83@
152+2 >;085@ > />2; >;9;38; 32 > 4858*88 3@9>@5@ /;?! 12 ,@48588
8 84;38 />2;7 3;<@>32 -4;0(;7 <>2"02<327 /;/.0% 8 12 #.84 <@33%4
125-)85@ 32>%7 1@/120. Q2/5; 3;9@.;758>27 2,8*;0/627 />@<$?% 12.!
3-58/$ =@0389233%; ?-<38 I;0;9 125=2<@ 3@ S83- 2?0@.85 >384@38;
108;9:@>(87 > >2;33%7 =202<26 > 624@3<802>6- 4@720 Y@?02<83 R3
10;<52:85 S83; 2,2048.$ 0@9>2< / ^@5;3.8324 8 -;+@.$ / 384 X S83@
/2=5@/85@/$ R38 108;+@58 > ?25$(27 >25:/687 =202< 8 :858 .@4 3;62.2
02; >0;4! S2 >/620; S83- 3@)@5@ .!=2.8.$ /;4;73@! :893$ ` 4-: .2:;
/.@5 2/.%>@.$ 6 />2;7 32>27 :;3; 8 12 >9@84324- /2=5@/8" 238 0@//.@
58/$ ^/; #.2 >0;4! S83@ 3; 42=5@ 9@?%.$ ).2 23@ 0@/.0@.)8*@ 8 3@+2
<8./! > 12?;=; C.2 2?/.2!.;5$/.>2 >%9%>@52 - 3;; +0238);/62; )->/.>2
3;->;0;332/.8 8 >3-.0;33;=2 3@10!:;38! 8 102>2*802>@52 6 /4;3; 4-
:;7 Q08);4 6@:<%7 0@9 >%+2<! 9@4-: 23@ ?0@5@ ,@4858" 32>2=2 /-
10-=@
^ 12/5;<387 0@9 23@ >%(5@ 9@4-: 9@ 5;/29@=2.2>8.;5! 8 1;0;?0@5@/$
>4;/.; / 384 > <@5;687 .@;:3%7 12/;526 V2=<@ ;; 3@623;* 3@(58 8 212
93@58 S83@ 2<32>0;4;332 12)->/.>2>@5@ 2?5;=);38; ).2 ?;=/.>2 3@
623;* 9@623)852/$ 8 ?25$(; 3; 3-:32 ?-<;. ?2!.$/! 3;89?;:32=2 3@6@
9@38!

QOXKRUR]XI[OVXW QRPNP[N uS[M\`^H[[OA QRVMH[SX[e

^ .;);38; 12/5;<3;=2 )@/@ `33@ 425)@ =5!<;5@ 3@ 1$!32=2 4-:@ R<3@ 9@
<0-=27 102+2<858 4%/58 2 ;; 3;-<@>(;7/! :;3/627 /-<$?; C.8 4%/58
.;/3858/$ 8 1;0;1253!58 >/; /-';/.>2 `33% [7 6@9@52/$ ).2 ;; =0-<$
0@90%>@;./! 2. =20;/.3%+ 8 .2/658>%+ >2/12483@387 2 102(;<(;7 :8938
R3@ /)8.@5@ ).2 >2 >/;4 >832>@.% >/.0;);33%; ;" 4-:)83%
\;>-(627 23@ 4;).@5@ 2 /85$324 60@/8>24 8 5"?!';4 ;; );52>;6;
62.2024- 23@ +2.;5@ 2.<@.$ /;?! >/" R<3@62 #.8 ;; 2:8<@38! 3; 210@>
<@58/$
O3@)@5@ 23@ 125"?85@ />2;=2 /2/;<@ 3;9@<25=2 <2 ;=2 1089%>@ > @0
48" `33@ 3@9%>@5@ ;=2 S8625;3$6@ 8 18/@5@ ;4- > @048" .02=@.;5$3%;
18/$4@ S2 S8625;3$6@ 12/5; @0488 2/.@5/! > ?25$(24 =202<; 8 .@4 :;
385/! `33@ 2);3$ .!:;52 1;0;:8>@5@ 62=<@ -93@5@ 8 0;(85@ u3@952e .2
:; >%7.8 9@4-: V 3;7 <@>32 />@.@5/! 4252<27 );52>;6 12 84;38 `,@3@
/87 ^ />28 5;. `,23! -:; 108/.0@/.85/! 6 @562=25" O2=5@(@!/$ 3@
?0@6 / `,@3@/8;4 `33@ 3@<;!5@/$ 1;0;>2/18.@.$ ;=2 S2 23 3; 210@><@5
#.8+ 3@<;:< S@ />2;7 />@<$?; 23 .@6 3@185/! ).2 >2/12483@38! 2 1;0
>27 ?0@)327 32)8 8 >22?'; 2 u4;<2>24 4;/!*;e >%9%>@58 - `33% .2(32
.- ` );0;9 =2< `,23! 12=8? 1$!3%7 23 9@?5-<85/! > 02'; 8 9@4;09
Q2 102(;/.>88 3;62.202=2 >0;4;38 12<0-=@ 10;<52:85@ ;7 1293@62
48.$/! / 2.?%>@"'84 3@6@9@38; > 6252388 O;4;324 M O;4;3@ 623)@5/!
/026 9@65");38! ^ 102(524 23 <0-:85 / /2:8.;5;4 0;624;3<2>@>(;7
12<0-=8 8 .@ ->;0!5@ `33- ).2 O;4;3 +202(87 );52>;6 8 ).2 #.2 42
:;. ?%.$ ;; /-<$?@
 ]5@>@ V08483@5$3@! 1/8+252=8!

X /32>@ `33@ 3@)@5@ 4;).@.$ 2 />2;4 ?-<-';4 /)@/.$; [7 ?%52 12).8

.08<*@.$ 32 23@ ->;0!5@ /;?! ).2 :893$ ;'; .25$62 3@)83@;./! ).2 >/;
+202(;; ;'; >1;0;<8 8 #.2 +202(;; 108<;. 6 3;7 >4;/.; / O;4;324 R3
108/5@5 ;7 />2" ,2.26@0.2)6- / .02=@.;5$327 3@<18/$" S@ ,2.26@0
.2)6; ?%5 892?0@:;3 <2>25$32 /841@.8)3%7 4252<27 4-:)83@ ^/620;
O;4;3 <;7/.>8.;5$32 2/>2?2<85/! 108;+@5 8 2/.@5/! - 3;; :8.$ 2<3@62
2,2045!.$ />28 2.32(;38! > 9@=/; O;4;3 3; /1;(85 @ >/620; >%!/38
52/$ ).2 > <@5;624 =202<; P%?83/6; - 3;=2 ;/.$ :;3@ 8 >2/$485;.387
/%3 62.2024- O;4;3 15@.8. @584;3.% ^/; #.8 u32>2/.8e 2);3$ 0@/
/.02858 `33- 8 23@ /.@5@ >%=2>@08>@.$ O;4;3- ).2 23 2?4@3-5 ;; R3
9@185 8 1$!3%7 >;5 /;?! @=0;//8>32 2/620?5!5 `33- 3;*;39-032 -38:@5
;; :;3/62; <2/.283/.>2 8 );4 <@5$(; .;4 2.>0@.8.;5$3;; /.@32>858/$
;=2 12>;<;38; 8 23 /@4
`33@ =5!<;5@ 3@ /1!';=2 O;4;3@ 2. 3;=2 8/+2<85 2.>0@.8.;5$3%7 9@
1@+ @562=25$32=2 1;0;=@0@ N2(32.@ 12<6@.%>@5@ 6 =205- ;7 /.@52 6@
9@.$/! ).2 > O;4;3; >2152';3% >/; 120268 /2>0;4;33%+ 4-:)83 8 >/;
108)83% ;; 3;-<@>(;7/! :;3/627 /-<$?% 8 0;(85@/$ -?8.$ O;4;3@ O3@
)@5@ 23@ >9!5@ > 65@<2>6; .2120 32 123!5@ ).2 / .@684 u20-<8;4e ;7 3;
+>@.8. 38 /85% 38 0;(842/.8 8 ?02/85@ .2120 2?0@.32 > 65@<2>6- R3@
+2.;5@ 102/.2 -7.8 3@ 6-+3" 32 > #.2 >0;4! 1$!3%7 102893;/ *838)32;
0-=@.;5$/.>2 8 `33@ 12)->/.>2>@5@ ).2 ;; >32>$ 2+>@.%>@;. 3;3@>8/.$
R3@ ?%/.02 3@585@ > >;<02 >2<% 9@:=5@ =@92>-" =20;56- 8 12/.@>85@ >2
<- 681!.8.$/!
`33@ 3@<;5@ 0-6@>8*% >9!5@ >;<02 / 681!';7 >2<27 8 12<2(5@ 6 89=2
52>$" R3@ +2.;5@ >%58.$ 681!.26 3@ =252>- /2:8.;5! 32 > 12/5;<3""
/;6-3<- 0-68 ;; 9@<02:@58 8 23@ >%15;/3-5@ 3@ =252>- O;4;3@ .25$62 3;
?25$(-" )@/.$ 681!.6@ @ 2/.@5$32; 102585@ 3@ 2<;!52 8 3@ 125 ^ 4;/.
327 ?25$38*; O;4;3@ /1@/58 32 2. 2:2=@ - 3;=2 26@9@58/$ 2?;92?0@:;3
3%48 5;>@! )@/.$ =252>% 8 58*@ 23 1;0;/.@5 /5%(@.$ 3@ 2<32 -+2
S2 O;4;3 3; .25$62 >%:85 32 6@6 ?% <@:; 2?0;5 u>.202; <%+@38;e
R3 >/"<- +2<85 > 6;16; /.@0@!/$ ;" 10860%.$ +2.! ?% )@/.$ 125-);33%+
2:2=2> S@ 2)327 /.@>6; / `3327 - /5;<2>@.;5! 23 =2>2085 ).2 432=2
/.0@<@5 2.?%>@! 3@6@9@38; 8 >%7<! 89 9@65");38! 3@<;!5/! > 2?&!.8!+
`33% 3@7.8 +2.$ 3;432=2 <2?0@ .;15@ 8 -)@/.8! 32 `33@ 26@9@5@/$ u62
>@0327 :;3'8327e Q2/5; .@68+ -10;62> - `33% 3@)@5@/$ /85$3;7(@! 8/
.;086@ 8 /5;<2>@.;5$ >%3-:<;3 ?%5 >%9>@.$ /620-" 1242'$
]5@>@
QOXKRUR]XA N[PPRPXYT`

Q/8+252=8! 58)32/.8 .;00208/.@

V0@73"" 21@/32/.$ <5! >/;=2 );52>;);/.>@ 10;</.@>5!;. .;0020894 C.2 !>5;
38; 84;;. .0@3/3@*823@5$3-" 0@/102/.0@3;332/.$
R?2/.0;38; .;0020@ >/;=<@ />!9@32 /2 /5@?2/.$" =2/-<@0/.>;332=2 @11@0@.@
60-13%48 102/);.@48 > 2?5@/.8 >3;(3;7 8 >3-.0;33;7 1258.868 8=320802>@
38;4 #.321/8+252=8);/68+ 9@62324;032/.;7 8/.2088 _25$(2; 93@);38; 84;".
102,;//823@5$3@! 6>@58,86@*8! /1;*8@5$3%+ /5-:? 8/125$92>@38; 848 1/8
+252=8);/68+ 0;624;3<@*87 > 2?5@/.8 ?20$?% / .;002089424 L@6.2024 62/>;3
32 /12/2?/.>-"'84 0@9>8.8" .;0020894@ 858 ?52680-"'84 ;=2 !>5!;./! /8/
.;4@ 2.32(;387 6 #.24- !>5;38" > 0@958)3%+ 2?';/.>;33%+ =0-11@+ 1298*8!
/0;</.> 4@//2>27 83,204@*88
Q2!>5;38; .;0020@ ?%52 93@624 .2=2 ).2 3@)@5/! 1;082< 62=<@ 8912< 2?2
52)68 *8>8589@*88 102=0;//@ > 2?';/.>;3327 :8938 /.@58 126@9%>@.$/! <0;>
3;7(8; 15@/.% .@!'8;/! > =5-?83@+ );52>;);/627 1/8+868 ]5@>3@! );0.@ 32>2=2
.;0020@ 1;0>8)32/.$ >258 6 3@/858" R?2/32>@38; 6@684 ?% 10@><212<2?
3%4 232 38 ?%52 26@9%>@;./! >.208)3%4 C.2. ,;324;3 12<02?32 89-);3 1/8
+252=@48 62.20%; 0@?2.@58 / 3;4;*6848 8 ,0@3*-9/6848 .;00208/.@48
+ == ^%!/3852/$ ).2 42.8>% - 5"<;7 9@384@>(8+/! .;002024 @?/25".32
10289>25$3% 2. 58)327 2?8<% 3@ 62=2.2 <2 /52:3;7(8+ 1258.8);/68+ .;2087
O;0$;932/.$ #.8+ .;2087 3@ 12>;06- 26@9%>@5@/$ ,@5$(8>27 );52>;6 42= 4;
/!*@48 0@9>8>@.$ />28 8<;8 @ 12.24 ><0-= 2. 38+ 2.6@9@.$/!
T;+@3894 32>2=2 .;0020@ 9@52:;3 > );52>;6; 2);3$ =5-?262 9@4@/6802>@3
15@/.@48 /52>;/3%+ 2?2/32>@387 I@'; >/;=2 .;00208/.8);/684 <;7/.>8!4 <@;.
.25)26 )->/.>2 ?;9>%+2<32/.8 89 .27 /8.-@*88 > 62.2027 26@9@52/$ 3;62; 4;3$
(83/.>2 1/8+252=8);/687 <8/624,20. 62.20%7 12?-:<@;. ;=2 2*;38>@.$ />2;
1252:;38; 6@6 <0@4@.8);/62; C.2 42:;. ?%.$ 4;3$
(83/.>2 3@*823@5$32; 6@6 /6@:;4 ?@/68 620/8
6@3*% ?0;.23*% 805@3<*% X58 :; 4;3$(83/.>2 R?2/.0;38; .;0020@ >/;
=<@ />!9@32 /2 /5@?2/.$"
2?&;<83!"';;/! 12 6@684.2 8<;252=8);/684 -?;: =2/-<@0/.>;332=2 @11@0@
<;38!4 858 0;58=8293%4 42.8>@4 ^2 >/;+ /5-)@!+ .@ 60-13%48 102/);.@48
42.8>@*8! /+2:@! 3@( 3@02< 3@(@ 6-5$.-0@ 3@( > 2?5@/.8 >3;(3;7 8 >3-.
!9%6 3@(@ >;0@ 3@ =0@38 8/);932>;38! @ 12/625$6- 0;33;7 1258.868 8=3208
3@(84 <2>2<@4 386.2 3; >3;45;. 2/.@;./! 58($ !9%6 02>@38;4 #.321/8+252=8
3@/858! S2 9<;/$ 3@<2 2.58)@.$ 0;@5$32/.$ 2. ;; );/68+ 9@62324;032/.;7
8/.2088
>2/108!.8! \>@<*@.$ 1!.$ 5;. 3@9@< > `3=588 >29
 ]5@>@ Q/8+252=8! .;0020894@

3865@ .@83/.>;33@! u_08=@<@ =3;>@e 2?&!>8>(@!

\5! 58)32/.8 .;00208/.@
+@0@6.;032 3;=@.8>32; 48 3@12<2?8; 8.@5$!3/68+ uV0@/3%+ ?08=@<e >273- /-
022'-';38; 62.202; >29 ';/.>-"';4- /.02" 8 -)838>(@! <>@ <;/!.6@ >90%
386@;. 12< >29<;7/.>8;4 >2> > 1-?58)3%+ 4;/.@+ @ /1-/.! =2< O62.5;3<A0<
0!<@ ,@6.202> ^ 1;0>-" @0;/.2>@5 );.%0;+ ;; )5;32> 8 #.2 ?%5 >;/$ ;; 3@
2);0;<$ 6 384 2.32/8./! 58)3%7 /2/.@> S2 2. #.2=2 .;0020894 3; /.@32>8./!
3;/22.>;./.>8; 4;:<- 2? 4;3;; 21@/3%4 \2/.@.2)32 >/12438.$ /;6.- u`MT
0@924 8<;@5$327 42<;58
480@ 8 /@42=2 /;?! > 0;
O83086he ;/58 ?% ;; 1;0>@! @.@6@ > .2687/624 4;.
@5$327 <;7/.>8.;5$32/.8 02 -<@5@/$ > 125327 4;0; 12=8?52 ?% .%/ );52
8 >2942:32/.!48 /@420;@ >;6 Q2<2?3%; @6.% /;6.@ 15@3802>@5@ 102>;/.8 8 >
589@*88 C.2 102.8>20;)8; <0-=8+ /.0@3@+ =<; ;7 -<@52/$ 2?2/32>@.$/! >65"
/ 8<;@524 .0@3/,20480- )@! P2//8"
;./! > /-?&;6.8>32; 2'- \5! 58)32/.8 .;00208/.@ +@0@6.;032 3;=@.8>32;
';38; 58)327 8 /2*8@5$
48022'-';38; 62.202; >29386@;. 12< >29<;7/.>8;4
327 3;@<;6>@.32/.8 > 0;
9-5$.@.; <5! 58)32/.8 .;0 0!<@ ,@6.202> ^ 1;0>-" 2);0;<$ 6 384 2.32/8./! 3;
0208/.@ +@0@6.;03@ 1298 /22.>;./.>8; 4;:<- 2?0@924 8<;@5$327 42<;58 480@
*8! uA +202(87 480 152 8 /@42=2 /;?! > 0;@5$327 <;7/.>8.;5$32/.8 8 >29
+27e 62.20@! /.@32>8./! 42:32/.!48 /@420;@589@*88 C.2 102.8>20;)8; /
/0;</.>24 420@5$327 /@ 8<;@524 .0@3/,20480-;./! > /-?&;6.8>32; 2'-';
429@'8.% 38; 58)327 8 /2*8@5$327 3;@<;6>@.32/.8 > 0;9-5$
.@.; <5! 58)32/.8 .;00208/.@ +@0@6.;03@ 1298*8!
uA +202(87 480 152+27e 62.20@! /.@32>8./! /0;</.>24 420@5$327 /@429@'8
.% 129>25!"';7 210@><@.$ 5"?%; <;/.0-6.8>3%; <;7/.>8! N@684 2?0@924 <;!
.;5$32/.$ .;00208/.2> 108384@;. +@0@6.;0 <;/.0-6.8>327 /@420;@589@*88 Q08
#.24 );0;9 2.08*@38; 9@02:<@;./! 32>@! -42908.;5$3@! 623*;1*8! ->;0;332/.8 >
/>2;7 10@>2.; 62.20@! />2<8. 6 48384-4- >2942:32/.8 1298.8>32=2 >29<;7/.>8!
3@ .;00208/.8);/6-" =0-11- 8 2.<;5$32=2 .;00208/.@ C42*88 >29386@"'8; 108
#.24 - .;00208/.@ 6@6 10@>852 @=0;//8>3% 8 /.;38)3% ?;9 -=029% <;10;//88
S@ #.27 12)>; >29386@". <;/.0-6.8>3%; 6-5$.% 6@6 /8/.;4@ 4802>2990;38!
8 48022'-';38! ^ 2/32>; 8+ <;.;0483@*88 5;:@. #.321/8+252=8);/68; 102.8
>20;)8! />!9@33%; / 3;/2>4;/.842/.$" 0@958)3%+ #.32/2> A<02 <;/.0-6.8>
3%+ 6-5$.2> /2/.@>5!". 6@6 10@>852 8/60;338; ,@3@.868 =2.2>%; 8<.8 3@
/4;0.$ 0@<8 />28+ -?;:<;387 8 .@684 2?0@924 8+ -)@/.8; > .;00208/.8);/627
<;!.;5$32/.8 !>5!;./! /12/2?24 1@0@<26/@5$327 @<@1.@*88 6 0;@5$327 /2*8@5$
327 <;7/.>8.;5$32/.8
^;/$4@ @6.-@5$3%4 10;</.@>5!;./! 1/8+252=8);/687 @3@589 58)32/.8 8 12>;
<;38! .;00208/.2>2<832);6 62.20%; 12/5;<3;; >0;4! 12/.@>858 432=2 >2102
/2> 1;0;< 10@>22+0@38.;5$3%48 /8/.;4@48 0@93%+ /.0@3 125-)858 (80262; 2.
0@:;38; > /0;</.>@+ 4@//2>27 83,204@*88 8 >%9>@58 ?25$(27 2?';/.>;33%7
0;923@3/ ];3;98/ ,204802>@38! 8 <83@4868 12>;<;38! 58)32/.8 u83<8>8<-
@5$32=2e .;00208/.@ 42:;. ?%.$ 102855"/.0802>@3 /5;<-"'848 4@.;08@5@48
:-03@58/./62=2 0@//5;<2>@38!

QOXKRUR]XI[OVX[ QRPNP[NE uN[PPRPXONER\XSRIVXe

`3@.2587 R /)8.@5 /;?! u.;0483@.2024e >5@4%>@!/$ =5-+27 32)$"
> 260@833%; /;5$/68; +@.% 23 / 1202=@ 0@//.0;58>@5 6@0.;)$" 8+
 Q/8+252=8! 58)32/.8 .;00208/.@

>902/5%+ 2?8.@.;5;7 12.24 32:24 858 521@.27 <2?8>@5 <;.;7 9@?80@5

3;+8.0%7 <24@(387 /6@0? 2?0-)@5$3%; 625$*@ 8 <;3$=8 12<:8=@5 <24
8 8/);9@5
[4- 5;. 23 /802.@ >2/18.%>@5/! > <;./624 <24; -)85/! > T@58
383/624 5;/2.;+386-4; 8 9@623)85 u420;+2<6-e ^ == 0@?2
.@5 3@ .;152+2<; uT@6/84 ]20$687e Q0;?%>@! > ];04@388 12102/85 12
58.8);/62=2 -?;:8'@ V2=<@ 125-)85 2.6@9 -)8385 3;/625$62 4;568+
10;/.-15;387 9@ ).2 ?%5 @0;/.2>@3 >%<>20;3 89 /.0@3% @ 12 >29>0@';
388 > OOOP ->25;3 / 0@?2.% ^ ];04@388 108463-5 6 420423@4 8 /;7)@/
9@!>5!;. ).2 > 0;58=829327 /;6.; 12< >58!38;4 /;6.@3.2> /.@5 /2>;0
(@.$ -?87/.>@ P@?2.@5 > 12:@0327 2+0@3; > ^@/85$;>/624 0@723; N08
/ 1252>8327 4;/!*@ 5;:@5 > 68;>/627 1/8+?25$38*; / <8@=32924 u(8
92,0;38!e Q2 >%+2<; 89 6583868 R /.@5 -?8>@.$ 5"<;7 / 2/2?27 :;/.2
62/.$" uA -?8>@5 5"<;7 <5! .2=2 ).2?% 1293@.$ /;?! I;52>;6 #.2 8=
0-(6@ =2>208. R 2+2.32 12(;<(87 3@ 623.@6. / 10;//27 Q-/.$
2 428+ <;!38!+ -93@". >/;e V024; 6@68+.2 6@6 23 9@!>5!;. >%/(8+ 0;
58=8293%+ *;5;7 - 3;=2 ?%58 8 >1253; 2?%)3%; 480/68; /;4$" _23
<@0)-62> -38).2:85 .25$62 12.24- ).2 2<83 89 38+ -)85/! >4;/.; / R
> 5;/2.;+386-4; 8 u152+2 / 384 0@9=2>@08>@5e ` 12 <202=@4 ^@/85$;>
/62=2 0@723@ 625;/85 8 -?8>@5 5"<;7 / <2/@<% 2..2=2 ).2 386@6 3; 42=
9@/.@.$ <24@ 4;/.32=2 :8.;5! `5;6/@3<0@ U 62=<@.2 0@?2.@>(;=2 / R
> 12:@0327 2+0@3; 8 890!<32 ;4- <2/@<8>(;=2
R?2 >/;4 #.24 R 12>;/.>-;. +202(84 58.;0@.-03%4 !9%624 *8.8
0-! _8?58" 8 3;4;*68+ ,852/2,2> R3 >%/6@9%>@;. 8<;8 2 38).2:32/.8
);52>;6@:;0.>% 62.20%4 42= ?% 129@>8<2>@.$ 8 ]8.5;0 R3 10893@;.
/;?! >832>3%4 >2 >/;+ -?87/.>@+
X/.2)386 X9>;/.8! 32!?

N;2<20 V@983/68 ?%5 62=<@.2 ?5;/.!'84 4@.;4@.8624 10;12<@>@.;

5;4 > 2<324 89 10;/.8:3;7(8+ -38>;0/8.;.2> /.0@3% _;0658 (.@. V@
58,2038! R3 .2:; ?2025/! /3@)@5@ 4803%48 /0;</.>@48 @ 12.24 >2;
>@5 3@ 102.!:;388 12).8 5;. 8 > 2<832)6- 102.8> >/;7 `4;0868
[/58 62360;.32 .2 6@6 9@18/@32 > ;=2 <3;>386; 23 9@<@5/! *;5$" -38
).2:8.$ @ ?893;/4;32> ? 10@>8.;5$/.>;33%+ )832>3862> > -);3%+
= 6244-38/.2> Q2 ;=2 -?;:<;38" 238 >/; 12>833% > 12!>5;388 3@ 9;4
5; .@62=2 u4;0921@62/.32=2e 2?';/.>@ 6@6 @4;086@3/62;
U-)(8; @=;3.% L_P 3; 42=58 3@1@/.$ 3@ ;=2 /5;< Q2<>;5@ ;=2 5"?2>$
6 <;65@0@*8!4 V@983/68 12<65@<%>@5 u12< 2?';/.>2e 3; .25$62 ?24?%
32 8 />27 uT@38,;/.e O.85$ 8 /2<;0:@38; #.2=2 <26-4;3.@ 3@>;58 45@<
(;=2 ?0@.@ .;00208/.@ \#>8<@ 3@ 4%/5$ ).2 @>.2024 ;=2 !>5!;./!
N;2<20 );.>;0.$ >;6@ 3@9@< 2.6252>(87/! 2. /;4$8 R3 12<;585/! />28
48 12<290;38!48 / 0@?2.386@48 L_P 8 128/68 12(58 -:; 12 62360;.32
4- 0-/5-
uQ@0.89@3@e V@983/68 2?3@0-:858 > ?;95"<327 =5-+27 4;/.32/.8
(.@.@ T23.@3@ > 10848.8>327 <;0;>!3327 +8:83; 0@94;024 .08 3@ );
.%0; 4;.0@ ?;9 >2<% ?;9 #5;6.08);/.>@ / 1;)-0627 <5! 2?2=0;>@ > 984
38; +252<@
X/.2)386 O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 8"3!
 ]5@>@ Q/8+252=8! .;0020894@

X/.208! .;0020894@
Q;0>@! >253@ .;0020894@ 126@.85@/$ / ^;58627 ,0@3*-9/627 0;>25"*88 /@4
.;0483 u.;0020e >1;0>%; 12!>85/! > = 8 9@.-+5@ > 6@0?23@08!+ > ; ==
^.20@! /.@0.2>@5@ > 12/5;<3;7 .0;.8 > 8 ?%5@ 10;</.@>5;3@ 0@<86@5$323@
*823@58/.8);/684 .;002089424 > X05@3<88 T@6;<2388 O;0?88 8 0!<; <0-=8+
/.0@3 *;5$ /29<@38; 3@*823@5$32=2 =2/-<@0/.>@ 0;>25"*82332<;4260@.8
);/684 .;002089424 >2 L0@3*88 X.@588 X/1@388 *;5$ 0@90-(;38; =2/-
<@0/.>@ 0;>25"*82332<;4260@.8);/684 .;002089424 1@0.87 uS@02<3@! >25!e
8 uO2*8@58/.2>0;>25"*823;02>e > P2//88 *;5$ 12<.2563-.$ 0;>25"*8"
^ ; == >.20@! >253@ /1@5@ u<5833%; ;e 4802>@! >27
3@ 8 u/5@>32; .08<*@.85;.8;e 3@/%';33%; u)-<;/@48e 8.@5$!3
/684 3;4;*684 !123/684 9@/.@>858 3@ 125/.25;.8! 9@?%.$ 2 .;0020894;
S@ 0-?;:; + == 3@)@5@/$ 32>@! >253@ 1258.8);/62=2 .;0020894@
108);4 9@+5;/.3-5@ 23@ 84;332 .; /.0@3% =<; 102892(52 12/5;>2;332; u#6232
48);/62; )-<2e X.@58" ];04@38" A1238" 8 =<; 0@9>8.8; /2*8@5$3%+
/.0-6.-0 8 83/.8.-.2> 3; 12/1;>@52 9@ #623248);/6848 894;3;38!48 uV0@/3%;
?08=@<%e uL0@6*8! V0@/327 `0488e uA123/6@! V0@/3@! `048!e 8 432=8;
<0-=8; 5;>2#6/.0;48/./68; 20=@389@*88 10@>2#6/.0;48/./68+ ?%52 3@432=2
4;3$(; /;0$;932 <;/.@?8589802>@58 1258.8);/6-" 2?/.@32>6- > />28+ /.0@3@+
N;0020 #.8+ 20=@389@*87 />!9@3 / 42<;5$" >%0@?2.@3327 L0@3*-9/627 0;>25"
*8;7 62.20@! 83/.8.-*8@589802>@5@ .;0020894 6@6 /0;</.>2 8<;7321258.8);
/627 ?20$?% >2/18.@38! 8 -/.0@(;38! 3@/;5;38! 8 ).2 ;'; >@:3;; /0;</.>2
<2/.8:;38! =-4@33%+ *;5;7 u/>2?2<% 0@>;3/.>@ ?0@./.>@e
N;0020894 8/5@4/68+ ,-3<@4;3.@58/.2> /.@0. 62.2024- <@5@ 8/5@4/6@! 0;
>25"*8! = 42:;. 126@9@.$/! 102>@524 > ;'; ?25$(8; =5-?83% 8/.2088
.08-4,24 623/;0>@.894@ 8 .0@<8*88 N;20;.868 8/5@4894@ /.@>!. 9@<@)- 10;
2<25;38! u=52?@5$32=2 42<;03894@e 3@*823@5$32; =2/-<@0/.>2 2<83 89 =5@>
3%+ ;=2 #5;4;3.2> 8 2<3@ 89 =5@>3%+ *;332/.;7 2./"<@ ?20$?@ 102.8> Y@1@<@
/ 2<327 /.2023% 8 =2/-<@0/.>@ > />28+ /2?/.>;33%+ /.0@3@+ / <0-=27
^ 638=; T N@=@;>@ uS@(@ ?20$?@ 858 Q2>/.@3);/6@! @048! X4@4@e 62.2
0@! ?;9-/52>32 !>5!;./! 121%.627 12<3!.$ 102.8> P2//88 12 >2942:32/.8 >/;+
4-/-5$4@3 3@(;7 /.0@3% > )@/.32/.8 =2>208./! u^;<;38; >273% / 0-//627 84
1;08;7 <25:32 ?%.$ 102<-4@32 <2 4;5$)@7(8+ 12<02?32/.;7 8 <;.@5;7 ]5@>327
*;5$" <25:3@ ?%.$ .@73@! >273@ /2 (.@?@48 >27/6 2.<;5$3%48 6248.;.@48
8 0@7>2;3624@.@48 0@<82/.@3*8!48 :;5;932<202:3%48 /.@3*8!48 2/2?;332
84;"'848 -952>2; 3@93@);38; =<; ?25$(8; /6215;38! :;5;932<202:3%+ 12<
>8:3%+ /2/.@>2> 583;73%+ 2.<;5;387 4858*88
1026-0@.-0 @<4838/.0@.8>32-10@>5;3);/68+ 9<@
O5@?2/.$ 8 102/);.% =2/-
<@0/.>;3327 >5@/.8 > P2/ 387 =5@> 625238@5$327 @<4838/.0@*88 C5;4;3
/88 !>858/$ ,@6.20@48 .@03%7 12<:2= 9<@38! 1026-0@.-0% .@6:; 3;9@4;.
/12/2?/.>-"'848 >29386 32 108?5898. 3@/ 6 :;5@;427 12?;<; Z80832>/68;
32>;38" 8 0@9>8.8" 4@//2 A>583/68; H@+0@8 8 ]@7<@0% 6244-38/.% 8 <;42
>2=2 .;0020@ 3@ 12)>; #. 60@.% .0;1;'8.; 4% 3; .25$62 >/.@;4 ).2?% 2/>2
321/8+252=8);/68+ 10;<12 ?2<8.$ 3@(- 9;45" 2. >@/ 32 8 ).2?% 3@6@9@.$ >@/
/%526 > I;)3; > + ==
T% ?-<;4 98427 8 5;.24 2/;3$" 8 >;/327 32)$"
 X/.208! .;0020894@

8 <3;4 -.024 8 >;);024 :;)$ >90%>@.$ 0;9@.$ 8 -?8>@.$ ).2?% - >@/ 602>$ /.%
5@ > >@(8+ :85@+ 2. -:@/@ 3@(;=2 >294;9<8!e
O5@?2/.$ 8 102/);.% =2/-<@0/.>;3327 >5@/.8 > P2//88 !>858/$ ,@6.20@48
/12/2?/.>-"'848 >2938632>;38" 8 0@9>8.8" 4@//2>2=2 .;0020@ 3@ 12)>; #.32
1/8+252=8);/68+ 10;<12/%526 > I;)3; > + == ^ 102*;//; 125;4868 4;:<-
/&;9<24 3@02<3%+ <;1-.@.2> ^;0+2>3%4 O2>;.24 10;98<;3.@48 [5$*83%4 8
]20?@);>%4 12 12>2<- /@42102>29=5@(;38! \-<@;>%4 3;9@>8/842/.8 I;)38 ?%
52 -1-';32 >0;4! <5! 102>;<;38! )0;9>%)@73%+ 4;0 2./-./.>2>@5@ 6220<83@
*8! <;7/.>8! /852>%+ /.0-6.-0 >3-.0;338; >27/6@ >22?'; 3; <>83-58/$ / 4;/.@
^ I;)3; 3@)@5/! 3@/.2!'87 0@9=-5 ?;99@6238! 89 0;/1-?5868 ?%58 >%.;/3;3%
2/.@.68 ,;<;0@5$327 @0488 ?@9802>@>(;7/! 3@ ;; .;008.2088 ?2;>868 2.?80@
58 - /25<@. 58)32; 20-:8; 8 .!:;52; >220-:;38; 9@+>@.%>@58 /65@<% S@)@58
/29<@>@.$/! u/>28e =2/-<@0/.>;33%; /.0-6.-0% 8 >283/68; ,204802>@38! 5"<8
1;0;/.@58 125-)@.$ /2*8@5$3%; 12/2?8! 8 1;3/88 (625% 1;0;2?20-<2>@58 12<
>2;33%; =@038923% 8 >2;33%; -)858'@ > 0@93%+ 02//87/68+ =202<@+ 12!>858/$
?;:;3*% 89 I;)38 858 6@6 1083!.2 /;7)@/ 8+ 3@9%>@.$ >%3-:<;33%; 1;0;/;
5;3*% V23/.8.-*8233%7 /-< > = 210;<;585 1298*8" J;3.0@ 6@6 ?;92.>;.
/.>;33-" X4;332 J;3.024 ?%58 1202:<;3% 8 /@4 \-<@;> 8 ;=2 0;:84
\@33%7 623,586. 3; >273@ *;52/.32/.$ @ >273@ /2>26-132/.$ 526@5$
3%+ 623,586.2> .2)3;; 4!.;:;7 3;68+ 923 0@7232> 102.8> *;3.0@5$327 >5@/.8
S@10@>5;3@ 23@ 3@ .2 ).2?% 124842 102);=2 58?2 2.2?0@.$ - #.27 *;3.0@5$327
>5@/.8 10@>2 0@/120!:@.$/! 4;/.3%48 0;/-0/@48 58?2 ).2?% 3@/85$/.>;33%4
)@'; >/;=2 .;00208/.8);/684 1-.;4 9@/.@>8.$ #.- *;3.0@5$3-" >5@/.$ /2=5@
/8.$/! / .;4 ).2 526@5$3%7 +8'386 ?-<;. > .27 858 8327 ,204; #6/15-@.802
>@.$ 12<623.025$3%; ;7 0;/-0/% 8 3@/;5;38; C.2 8 ;/.$ >/;4803@! >273@ KK >
>273@ #12+8 129<3;=2 6@18.@5894@ S%3;(387 .;0
020894 /@4 12 /;?; 3; ;/.$ 102?5;4@ 23 #5;4;3.
32>27 102?5;4@.8)327 0;@5$32/.8 62.20-" 42:32 J;5%; 0@723% > .@68+ 4;
=@1258/@+ 6@6 U2/`3<:;
/,204-5802>@.$ 6@6 .08@<- u]52?@589@*8! Q2/. 5;/ P82<;Z@3;702 T;
42<;03 _;921@/32/.$e +862 T@385@ U84@ V83
^ />2; >0;4! 8//5;<2>@.;58 10;/.-132/.8 > 60-1 (@/@ 8 <0 #.2 *@0/.>2
3%+ @4;086@3/68+ =202<@+ 3@1084;0 > U2/`3<:; u6255;6.8>3%+ +8'3862>e
5;/; 10;<52:858 ,204-5802>6- u?@3<@ 6@6 6255;6 u?@3<3@/;5;387e @ 3; 102
.8>3%7 +8'386e u?@3<@ 6@6 4@52; 2?';/.>2e 8 9@ /.2 ?@3<,204802>@387
X /2*8@589@*8! 9<;/$
=2>20858 <@:; 2 u3@/;5;388 ?@3<e 6@6 u2/.02>; -58
/ 5;. 1082?0;.@;. @/2
*%e ]202</627 ?@3<8.894 #.2 -/.27)8>%7 ,;32 *8@5$3%7 +@0@6.;0 :8938
4;3 2180@"'87/! 3@ 210;<;5;33-" /2*8@5$3-" > "32(;/68+ ?@3<@+
/0;<- 3@ 210;<;5;33-" 121-5!*8" !>5!"'87/!
58($ ;; 60@7384 @/2*8@5$3%4 >%0@:;38;4
^ -/52>8!+ u0@9<;5!;427 ?;<32/.8e /6-<32/.8 0;/-0/2> 3;0;<62 /2102>2:
<@"'8+/! /2*8@5$327 83>25"*8;7 8 @3;48;7 6255;6.8>32; /2*8@5$32; +8'38
);/.>2 /.@32>8./! 3204@5$3%4 /12/2?24 /-';/.>2>@38! )@/.8 u-58*%e <@ 8
-58*; > *;524 62;).2 1;0;1@<;. J;5%; 0@723% > .@68+ 4;=@1258/@+ 6@6 U2/
`3<:;5;/ P82<;Z@3;702 T;+862 T@385@ U84@ V83(@/@ 8 <0 #.2 *@0

N@=@;> T S@(@ ?20$?@ 858 Q2>/.@3);/6@! @048! X4@4@ T2/6>@ g

 ]5@>@ Q/8+252=8! .;0020894@

/.>2 u6255;6.8>3%+ +8'3862>e u?@3<3@/;5;387e @ 3; 102/.2 ?@3<,204802>@

387 X /2*8@589@*8! 9<;/$ / 5;. 1082?0;.@;. @/2*8@5$3%7 +@0@6.;0 :8938
> "32(;/68+ ?@3<@+
\5! 2?293@);38! 923 62.20%; >29386@". 12 4;0; 2./.-15;38! 8 2/5@?5;38!
3@*823@5$32=2 =2/-<@0/.>@ ,0@3*-9/687 :-03@58/. ZV P",#3 10;<52:85
.;0483 u/;0%; 923%e C.2. .;0483 8/125$9-;./! > @#023@>.86; 8 2?293@)@;.
-)@/.68 4;/.32/.8 3;<2/.-13%; 623.025" 0@<@02> N@68; 923% ;/.$ > `,086;
B:327 `4;086; > `988 8 <@:; > 3;62.20%+ 1024%(5;332 0@9>8.%+ /.0@3@+
OH` X.@58! X/1@38! L0@3*8! 8 . < uO;027 92327e 9<;/$ 26@9%>@"./!
3;62.20%; u#.@:8e 858 )@/.8 3;62.20%+ u#.@:;7e
/2*8@5$32=2 3;?2/60;?@ 3@1084;0 / =2 12 7
uO;0%; 923%e 6@6 10@>8 u#.@:e >/; 3204@5$32 7 8 )@/.$ =2 u/;
52 623.02580-"./! 58?2
608483@5$3%48 /22?';/.
0%; 923%e @ / =2 >/; 21!.$ 3204@5$32 Q2:@
>@48 3@1084;0 923@ T; 5-7 84;332 u/2*82102/.0@3/.>;33%;e u/;0%; 923%e
<;5$83@ > V25-4?88 *;5%; ?%>(87 10;4$;04838/.0 L0@3*88 C _@5@<"0 3@
0@723% _258>88 8 Q;0- 9%>@5 u923@48 3;10@>@e . ; /2*8@5$3%48 -)@/.6@
u9252.27 .0;-=25$386e 48 1083*818@5$32 3;0;=-580-;4%48 10@>24 @ 93@
> B=2^2/.2)327 `988 3@ )8. 8 =2/-<@0/.>24
/.%6; =0@38* N@85@3<@
uO;0%; 923%e 623.02580-"./! 6@6 10@>852 58
_804% 8 U@2/@ 58?2 u108
>@.89802>@>(848e =2/- ?2 608483@5$3%48 /22?';/.>@48 3@1084;0 923@
<@0/.>;33-" >5@/.$ 15;4; T;<;5$83@ > V25-4?88 *;5%; 0@723% _258>88 8
3@48 8 65@3@48 923@ > `, Q;0- u9252.27 .0;-=25$386e > B=2^2/.2)327 `988
086; 0@/1252:;33@! ><25$ 3@ /.%6; =0@38* N@85@3<@ _804% 8 U@2/@ 58?2
u483;0@5$327 <-=8e 2. /; u108>@.89802>@>(848e =2/-<@0/.>;33-" >5@/.$
>;03%+ =0@38* B`P 12).8 15;4;3@48 8 65@3@48 923@ > `,086; 0@/1252:;3
<2 #6>@.20@ `,=@38/.@3
3@! ><25$ u483;0@5$327 <-=8e 2. /;>;03%+ =0@38*
2.)@/.8 N@<:868/.@3 12>
/.@3);/6848 <>8:;38!48 B`P 12).8 <2 #6>@.20@ `,=@38/.@3 2.)@/.8 N@<
Q;0- S@062?893;/ .20 :868/.@3 12>/.@3);/6848 <>8:;38!48 Q;0-
=2>5! 20-:8;4 .;002 S@062?893;/ .20=2>5! 20-:8;4 .;0020894 >2.
0894 >2. .027/.>;33%7 .027/.>;33%7 586 u/;0%+ 923e
586 u/;0%+ 923e ^ 480; Q2/.42<;03@ #.@ #6/15-@.@*8! /29<@5@
/;?; @<;6>@.3-" ,204- u/;027 923%e 8 -:; > #.24
6@);/.>; >/.-185@ > ?20$?- /2 /5@?;"'84 =2/-<@0
/.>24 6@6 ;=2 =0@?8.;5$ 6236-0;3. 6@6 @5$.;03@.8>3@! ,204@ 20=@389@*88 >5@
/.8 6@6 #6/15-@.@.20 624?8380-"'87 );0.% +8'386@ 8 1@0@98.@
\>@<*@.%7 >;6 +@0@6.;089-;./! 0;9684 >/15;/624 8 6@);/.>;33%4 10;2?0@92
>@38;4 .;0020894@ N;0020894 10;>0@'@;./! > 1258.8);/687 83/.0-4;3. V #.27
.@6.86; 108?;=@". >/; 32>%; /85% 8 <>8:;38! N;0020894 8<;. >(80$ 2+>@.%
>@! U@.83/6-" `4;086- 8 `98" O65@<%>@"./! 4;:<-3@02<3%; />!98 .;00208
/.2> V024; .2=2 .;0020894 10;>0@'@;./! > ,@6.20 4;:=2/-<@0/.>;332=2 102.8
>2/.2!38! N;00208/.8);/68; <>8:;38! 125-)@". 12<<;0:6- 2. /.0@3 >%/.-
1@"'8+ 6@6 12.;3*8@5$3%7 858 @6.-@5$3%7 102.8>386 =2/-<@0/.>@ 2?&;6.@
@.@6 .;0020894@
L-0/2> ` \38 (@6@52> 858 P@94%(5;38! 2 .;0020894; > 623.;6/.; #12+8 V-5$.-0@
<;6
 Q/8+252=8! 8=0% 108 >;<;388 1;0;=2>202> / .;00208/.@48

X//5;<2>@.;58 >%<;5!". 3@8?25;; 21@/3%; 20=@389@*88 /12/2?3%; 0@9>;0

3-.$ 4@//2>%7 .;0020 O0;<8 38+ (88./6@! uK;9?255@e /2 (.@?6>@0.8027
> U8>@3; 1@5;/.83/68; uK@4@9e 8 uX/5@4/687 <:8+@<e .@485$/68; uN8=0%
2/>2?2:<;38! N@485 C5@4@e > H08U@36; u`5$V@7<@e M/@4% ?;3 U@<;3@ ;=8
1;./68; u`5$\:8+@<e 8 u^220-:;33@! 8/5@4/6@! =0-11@e
P@/.;. @0@?24-/-5$4@3/687 2)@= .;0020894@ V024; .2=2 /2+0@3!;./! .0@
<8*8233%7 /;1@0@.8/./687 .;0020894 > [>021; X3<88 H08U@36; 8 <0-=8+
/.0@3@+
N;0@6.% > P2//88 3@)83@"./! >2 >.2027 1252>83; + == R/5@?5;38; =2
/-<@0/.>;33%+ 83/.8.-.2> #623248);/687 60898/ ,204802>@38; );032=2 0%3
6@ 20-:8! 8 >90%>)@.%+ >;';/.> 02/. 608483@5$32=2 3@/858! .@6 3@9%>@;4%+
u0@9?2026e 9@6@93%+ -?87/.> 3;623.02580-;4%; 12.268 48=0@*88 >273@ > I;)
3; 8 <0-=8; ,@6.20% /29<@58 10;<12/%568 <5! >2938632>;38! .;0020894@
^ 12/5;<38; =2<% /52:85@/$ .@6 3@9%>@;4@! u<-=@ 3;/.@?85$32/.8e .!3-
'@!/! 2. X3<23;988 8 L8581183 <2 _2/388 8 `5?@388 R<3@ 89 1084;. #.27 <-
=8 .;0020894 3@10@>5;33%7 102.8> 32/8.;5;7 3;8/5@4/627 ;>021;7/627
+08/.8@3/627 8-<@8/./627 8 83<-8/./627 8<;3.8)32/.8 858 32/8.;5;7 />;.
/68+ /;6-5!08/./68+ *;332/.;7 > .0@<8*82332 8/5@4/68+ /.0@3@+ C.2 129>25!
;. =2>208.$ 2 4;:*8>8589@*823324 102.8>2/.2!388 1;0;:8>@"';=2 60898/ 42
<;0389@*88 8/5@4/62=2 480@ 8 <83@48)327 *8>8589@*88 Y@1@<@
^90%> .20=2>2=2 *;3.0@ > S$"W206; /;3.!?0! = /.@5 ;'; 2<327 >;
+27 > 8/.2088 .;0020894@ Q084;.% 3@/.-18>(;=2 #.@1@ /29<@38; 4;:<-3@
02<327 @3.8.;00208/.8);/627 62@58*88 12< 0-62>2</.>24 OH` 2?&!>5;38;
.;0020894@ >;<-';7 21@/32/.$" <5! 4802>27 *8>8589@*88 8 >29>;<;38; 9@<@)8
89:8>@38! .;0020894@ > 0@3= 1;0>22);0;<3%+ 102?5;4 4802>2=2 /22?';/.>@ S@
#.24 #.@1; PL 8/1%.@>(@! 3@ /;?; 9@4;.3%; -<@0% .;0020894@ >2(5@ > @3.8
.;00208/.8);/6-" 62@58*8"

Q/8+252=8! 8=0% 108 >;<;388 1;0;=2>202>

/ .;00208/.@48
Q;0;=2>20% / .;00208/.@48 62.20%; 9@+>@.858 9@52:3862> 8 10;<&!>5!". >5@
/.!4 0!< .0;?2>@387 2/>2?2:<;38; )5;32> 10;/.-1327 20=@389@*88 >%<@)@
?25$(27 <;3;:327 /-44% > 832/.0@3327 >@5".; /3@?:;38; /0;</.>@48 .0@3/
120.@ 8 20-:8! 8 <0 10;</.@>5!". <5! 10;</.@>8.;5;7 >5@/.8 /52:3-" 9@<@)-
-/1;(32; 0@90;(;38; 62.2027 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 9@>8/8. 2. -02>3! 102
,;//823@5$327 6241;.;3*88 58* >;<-'8+ 1;0;=2>20% R<327 89 2/32>3%+ /2
/.@>5!"'8+ 2?;/1;)8>@"'8+ -02>;3$ 102,;//823@5$327 6241;.;3*88 !>5!;./!
>%/26@! 1/8+252=8);/6@! 6-5$.-0@ 1;0;=2>20'862> 62.20@! 0;@589-;./! > ,20
4; /1;*8@5$3%+ 93@387 3@>%62> 8 -4;387
Q;0;=2>20% >;<-./! > >;/$4@ 0@9322?0@93%+ -/52>8!+ >3;9@132/.$ 3@1@<;
38! -=029@ >90%>@ 8 1084;3;38! 20-:8! /2/.2!38; 21$!3;38! 858 >29<;7/.>8!
3@062.862> /0;<8 3@1@<@>(8+ 8 <0 X+ <58.;5$32/.$ 42:;. 210;<;5!.$/! )@/@
A62>;362 X N;0020894 S;>@ g
 ]5@>@ Q/8+252=8! .;0020894@

48 /-.6@48 8 <@:; 4;/!*@48 ^ 102*;//; 1;0;=2>202> > 93@)8.;5$327 /.;1;38

4;3!;./! /2/.2!38; -)@/.3862> 8 8+ 2.32(;38!
Q0;</.@>8.;5$ 20=@32> >5@/.8 >%/.-1@"'87 > 1;0;=2>20@+ <25:;3 2?5@<@.$
>%/2684 )->/.>24 2.>;./.>;332/.8 #42*823@5$327 -/.27)8>2/.$" /12/2?32
/.$" 0;(@.$ 1@0@55;5$32 .@6.8);/68; 8 /.0@.;=8);/68; 9@<@)8 @ .@6:; >%/2684
-02>3;4 0;,5;6/88 ?5@=2<@0! 62.2024- 23 108>2<8. />2" 624@3<- 6 >%8=0%(-
> /4;0.;5$327 8=0; / .;00208/.@48
V@68; ?% >2102/% 38 2?/-:<@58/$ > 102*;//; 1;0;=2>202> 10;</.@>8.;5$
>5@/.8 >/;=<@ <25:;3 84;.$ > >8<- 0;(;38; /5;<-"'8+ 2/32>3%+ 9@<@) 2/>2?2:
<;38; 9@+>@);33%+ .;00208/.@48 9@52:3862> 8 9@<;0:@38; /@48+ .;00208/.2>
Q2).8 >/;=<@ 2<32>0;4;332 / 1;0;=2>20@48 10;</.@>8.;58 /1;*8@5$3%+ /5-:?
9@3!.% 12<=2.2>627 /852>27 21;0@*88 12 -38).2:;38" .;00208/.2> 8 2/>2?2:
<;38" 9@52:3862> C.8 <>@ 102*;//@ 42=-. 102.;6@.$ <2>25$32 <25=2 108);4 >;
<-'87 1;0;=2>20% <25:;3 >/; >0;4! ?%.$ > 6-0/; /2?%.87 0@9>20@)8>@"'8+/!
1@0@55;5$32 1;0;=2>20@4
^;<-'87 1;0;=2>20% <25:;3 2?5@<@.$ +202(;7 10@6.8);/627 12<=2.2>627
> 2?5@/.8 1/8+252=88 623,586.@ 3@>%6@48 8 -4;38!48 > 0@90;(;388 /52:327
623,586.327 /8.-@*88 ^;/$4@ :;5@.;5$32 ).2?% 3@ #.24 #.@1; > 0@?2.; 10838
4@5 -)@/.8; 1/8+252= /1;*8@58980-"'87/! 3@ 0@90;(;388 12<2?3%+ /8.-@*87
R/32>3%; 0;624;3<@*88 <5! >;<-';=2 1;0;=2>20% / .;00208/.@48 42:32 />;
/.8 6 /5;<-"';4-
^ 3@)@5; 1;0;=2>2032=2 102*;//@ 3-:32 /3!.$ 8958(3;; 3@10!:;38; 8 12/.@
0@.$/! >>;/.8 1;0;=2>20% > u/1262732; 0-/52e
^ 102*;//; 1;0;=2>202> >1253; <21-/.84% .@6.8);/68; -/.-168 .;00208/.@4
62.20%; 6@6 10@>852 > 623;)324 /);.; -/.0@8>@". 2?; /.2023% /?20 8 .0@3/
120.802>6@ 0@3;3%+ 2/>2?2:<;38; 9@+>@);33%+ .;00208/.@48 :;3'83 8 <;
.;7 @ .@6:; 12:85%+ 8 ?25$3%+ 5"<;7 8 . 1
^ 102*;//; 1/8+252=8);/62=2 >9@842<;7/.>8! >@:32 12/.;1;332 >9!.$ 3@ /;?!
025$ >;<-';=2
X/1253;38; 2/32>3%+ .0;?2>@387 .;00208/.2> 2.65@<%>@;./! 12 u2?&;6.8>
3%4 108)83@4e > ?@36; > 3@/.2!';; >0;4! 3;. .0;?-;427 .;00208/.@48 /-4
4% <;3;= > >@5".; 23@ 42:;. ?%.$ /2?0@3@ 8 10;</.@>5;3@ );0;9 3;210;<;5;3
3%7 /026 ^2102/ 2? 2/>2?2:<;388 3@+2<!'8+/! > ."0$4; )5;32> .;00208
/.8);/627 20=@389@*88 42:;. ?%.$ 0;(;3 12/5; 623/-5$.@*88 / 1026-02024
8 <2/.@>5;38! 8+ 6 4;/.- 1;0;=2>202> ^;<-'87 1;0;=2>20% 10;<5@=@;. .;002
08/.@4 12?;/;<2>@.$ / 8+ 02</.>;3386@48 62.20%; 12 0@<82.;5;,23- -?;:
<@". 8+ > 3;2?+2<842/.8 /<@.$/! >5@/.!4 8 2/>2?2<8.$ 9@52:3862> 8 . <
^ 1;0;=2>20@+ / .;00208/.@48 3;<21-/.842 4;3!.$ /.0@.;=8);/6-" 5838" 12
>;<;38! 8 8<.8 3@ 6@0<83@5$3%; -/.-168 62.20%; 42=-. 108>;/.8 6 102>@5-
1;0;=2>2032=2 102*;//@ 8 <8/60;<8.@*88 20=@32> >5@/.8 > =5@9@+ .;00208/.2>
8 >/;=2 3@/;5;38!
N@6 > 102*;//; 9@+>@.@ ?@3<27 H _@/@;>@ ?25$38*% > =202<; _-<;332>/6;
O.@>02125$/62=2 60@! 10;</.@>8.;58 >5@/.8 3;2<3260@.32; 4;3!58 .@6.86- 8
/.0@.;=8" 1;0;=2>2032=2 102*;//@ Q;0;=2>20% 10;0%>@58/$ 102>;<;38;4 /852
>%+ 21;0@*87 @ *;3.0@5$3@! /852>@! 21;0@*8! 12 2/>2?2:<;38" 9@52:3862>
 Q/8+252=8! 8=0% 108 >;<;388 1;0;=2>202> / .;00208/.@48

?%5@ >3;9@132 2/.@32>5;3@ /22?';38;4 ).2 >5@/.8

R/2?-" /52:32/.$ <5!
108384@". -/52>8! .;00208/.2> ^ 0;9-5$.@.; .@ >/;+ =2/-<@0/.>;33%+
627 3;210;<;5;3327 1258.868 .;00208/.@4 62.20%; /.0-6.-0 10;</.@>5!;. /8
-?858 3;/625$62 <;/!.62> );52>;6 -<@52/$ 12 <2=2 .-@*8! 4@//2>2=2 9@+>@.@
>20;332/.8 / >5@/.!48 624,20.@?;5$32 12683-.$ =0-1127 .;00208/.2> 9@
> @>.2?-/@+ 4;/.2 10;/.-15;38! 8 /60%.$/! 52:3862> / 10;<&!>5;38;4
V0-13%4 102/);.24 ?%52 u48032; /2=5@(;38;e 1258.8);/68+ .0;?2>@387
_5@=2108!.32; 0@90;(;38;
9@65");332; 4;:<- 10;</.@>8.;5;4 10;98<;3.@ U;
.@627 /8.-@*88 3;0;<62
?;<;4 / 2<327 /.2023% 8 ););3/6848 .;00208/.@48 10;</.@>5!;. /2?27 <58
/ <0-=27 62.20%; -:; > /85- /@42=2 #.2=2 /2=5@(; .;5$3-" 432=2+2<2>-"
38! u<;,@6.2e 125-)@58 2,8*8@5$32; 10893@38; 624?83@*8" -/1;(32; 9@
2. 02//87/62=2 =2/-<@0/.>@ 8 .@6:; ?25$(27 .@6.8 >;0(;38; 62.2027 9@>8/8.
);/687 >%8=0%( .@6 6@6 48032; /2=5@(;38; <@>@52 2. 6220<83@*88 1258.8);
>2942:32/.$ <58.;5$327 1;0;<%(68 8 1;0;=0-118 /68+ 8 /852>%+ /.0-6.-0
02>68 /85 ););3/68+ .;00208/.2>
R/2?-" /52:32/.$ <5! >/;+ =2/-<@0/.>;33%+ /.0-6.-0 10;</.@>5!;. /8.-@
*8! 4@//2>2=2 9@+>@.@ =0-1127 .;00208/.2> 9@52:3862> / 10;<&!>5;38;4 1258
.8);/68+ .0;?2>@387
_5@=2108!.32; 0@90;(;38; .@627 /8.-@*88 3;0;<62 10;</.@>5!;. /2?27 <58
.;5$3-" 432=2+2<2>-" 624?83@*8" -/1;(32; 9@>;0(;38; 62.2027 9@>8/8. 2.
6220<83@*88 1258.8);/68+ 8 /852>%+ /.0-6.-0
Q084;024 -/1;(32=2 0@90;(;38! 12<2?327 102?5;4% 42:;. ?%.$ 21;0@*8!
3@ .;008.2088 !123/62=2 12/25$/.>@ > /.258*; Q;0- U84; > ==
<;6@?0! = 26252 ?2;>862> P;>25"*82332=2 <>8:;38! 84;38
N-1@6@ `4@0- >20>@58/$ > 0;98<;3*8" !123/62=2 12/5@ > U84; 8 9@+>@.8
58 3;/625$62 /2.;3 9@52:3862> 89 )8/5@ >%/26212/.@>5;33%+ =2/.;7
108=5@(;33%+ 3@ 108;4 12 /5-)@" <3! 02:<;38! 841;0@.20@ A12388
^ .2. :; <;3$ .;00208/.% 2.1-/.858 >/;+ :;3'83 8 12:85%+ 5"<;7 _2;
>868 12.0;?2>@58 2. 10@>8.;5$/.>@ Q;0- 2/>2?2<8.$ 89 ."0;4 120!<6@
/>28+ /.20233862> Q0;98<;3. Q;0- `5$?;0.2 L-+84208 9@!>85 ).2
89-)8. >2942:32/.$ 48032=2 -0;=-5802>@38! ;/58 ?2;>868 /52:@. 20-
:8; 8 2.1-/.!. >/;+ 5"<;7
^ .;);38; <;6@?0! !3>@0! .;00208/.% <2?02>25$32 2/>2?2<858 12
0!<6@ );52>;6 R?';; )8/52 -<;0:8>@;4%+ 5"<;7 /260@.852/$ <2
,;>0@5! /2/.2!5/! 1;0>%7 0@-3< 10!4%+ 1;0;=2>202> 4;:<- 1;0-
@3/684 10@>8.;5$/.>24 8 ?2;>86@48
4@0.@ 10;98<;3. Q;0- /2>;0(85 3;2:8<@33%7 >898. 3@ V-?- >2
>0;4! 62.202=2 L8<;5$ V@/.02 122?;'@5 10;<2/.@>8.$ 1258.8);/62;
-?;:8'; .;00208/.@4 ;/58 .; 2.1-/.!. >/;+ 9@52:3862>
4@0.@ 10;<>2<8.;5$ ?2;>862> S;/.20 O;01@ 10;0>@5 2);0;<327 0@
-3< 1;0;=2>202> / 10@>8.;5$/.>24 Q;0- 2?>838> ;=2 > 12<=2.2>6; 6 (.-0
4- 9@+>@);3327 0;98<;3*88
4@0.@ 10@>8.;5$/.>2 Q;0- > />2" 2);0;<$ 2.6@9@52/$ 2. 2);0;<327
>/.0;)8 / .;00208/.@48
4@0.@ /2/.2!5/! <;/!.%7 8 12/5;<387 12532*;33%7 0@-3< 1;0;=2
>202> / .;00208/.@48 \@.@ 32>27 >/.0;)8 3@93@);3@ 3; ?%5@
 ]5@>@ Q/8+252=8! .;0020894@

@10;5! > -/52>8!+ 0@/.-';7 608.868 2.32/8.;5$32 ?;/1242'32/.8

1;0-@3/62=2 10@>8.;5$/.>@ > 2./.@>6- 12<@58 4838/.0 >3-.0;338+ <;5
/.0@3% 8 3@)@5$386 4;/.327 1258*88
@10;5! /85% ?;921@/32/.8 Q;0- (.-042>@58 9@+>@);33-" 0;98
<;3*8"
H.-04 3@)@5/! / 42'32=2 >90%>@ 102=0;4;>(;=2 12< /@4%4 102/.20
3%4 9@524 0;98<;3*88 > .2. 424;3. 62=<@ .;00208/.% 8=0@58 .@4 > ,-.
?25 C.2 /.@52 >2942:3%4 ?5@=2<@0! .-33;5" 1020%.24- 12< 0;98<;3
*8;7 > +2<; 12<=2.2>68 6 (.-04- R/.@5$3%; ?2;>868 ?%58 0@//.0;5!3%
> <0-=8+ 124;';38!+ 0;98<;3*88
^2 >0;4! 1;0;/.0;568 12=8?58 .@6:; <>@ /25<@.@ R<83 89 9@52:38
62> 1;0-@3/687 /-<$! V@052/ `6-3@ ?%5 0@3;3 8 >/620; -:; 3@+2<!/$
> =2/18.@5; /623)@5/! 3; 2. 0@3% @ 2. /;0<;)32=2 108/.-1@
Q2 /52>@4 >2;33%+ @ .@6:; 2/>2?2:<;33%+ 9@52:3862> 65");>%4
,@6.2024 -/1;+@ /.@52 .2 ).2 @.@6@ ?%5@ 10;<1083!.@ > .2. 424;3. 62
=<@ 12>/.@3*% 102>2<858 >3-.08 9<@38! 84102>89802>@33%7 ,-.?25$
3%7 4@.) ^ ;=2 /;0;<83; - 38+ ><0-= ).2.2 -+3-52 10!42 12< 32=@48 #.2
1;0>@! =0-11@ /1;*3@92>*;> <2?0@>(8/$ 12 1020%.24- 9@0@3;; .-33;5"
6 6243@.; =<; 102+2<85@ 8=0@ >920>@5@ <83@48.24 125 R<32>0;4;332
<0-=8; ?27*% > 9@60%>@"'8+ 58*@ );03%+ 4@/6@+ /.@58 >0%>@.$/! > 263@
8 <>;08 >;<! -0@=@33%7 2=23$
Q0;98<;3. Q;0- `5$?;0.2 L-+84208 9@!>85 > 4;=@,23 ).2 58)32 2.
<@5 1086@9 2 (.-04; C.2 12 ;=2 /52>@4 ?%52 ;<83/.>;33%4 >%+2<24 89
/52:8>(;7/! /8.-@*88 R3 /22?'85 ).2 > (.-04; -)@/.>2>@58 >2;3
32/5-:@'8+ R1;0@*8! 12 /1@/;38" 9@52:3862> 12<);063-5 L-+84208
102<;423/.0802>@5@ >/;4- 480- ).2 1;0-@3/68; >5@/.8 38 108 6@68+ 2?
/.2!.;5$/.>@+ 3; /6523!./! 1;0;< .;002024
O;=2<3! -:; /5;<-;. /)8.@.$ .08>8@5$327 /8.-@*8" <8@52=@ / .;002
08/.@48 9@+>@.8>(848 9@52:3862> 62=<@ .;00208/.% 8 9@52:3868 3@
+2<!./! >3-.08 9@+>@);332=2 848 /@425;.@ ?25$38*% @>.2?-/@ / <;.$48
8 <0 > 260-:;388 )@/.;7 /1;*3@9@ 12< 108*;524 /3@71;02> C.@ /8.-@
*8! 2.58)@;./! >%/2627 #42*823@5$327 3@10!:;332/.$" >/;+ -)@/.>-"
'8+ > 3;7 58* / 2?;8+ /.2023 8 -:; > /85- 2<32=2 #.2=2 >2942:3%48 3;
10;</6@9-;4%48 <;7/.>8!48 2.<;5$3%+ -)@/.3862> - 62.20%+ u2. 3@10!
:;38! /<@58 3;0>%e
^ 3@/.2!';; >0;4! 84;;./! 21%. ?25;; #,,;6.8>3%+ u.2);)3%+e -<@
02> 12 .;00208/.8);/627 =0-11802>6; <@:; ;/58 23@ 3@+2<8./! >3; 623
.02580-;427 10@>8.;5$/.>;33%48 >27/6@48 .;008.2088 X4;332 .@684
2?0@924 ?%52 20=@3892>@32 2/>2?2:<;38; 9@52:386@ T 62.202=2 12
/5; 12+8';38! ?@3<@ .;00208/.2> ->;95@ > =203%; 0@723% I;)38 8 9@
2/>2?2:<;38; 62.202=2 .0;?2>@5/! 2=0243%7 >%6-1 X=02>@! /8.-@*8!
12 12<=2.2>6; 8 ;=2 2/>2?2:<;38" 0@9>8>@5@/$ /5;<-"'848 #.@1@48
_%5@ /,204802>@3@ 21;0@.8>3@! =0-11@ 5"<;7 2?5@<@"'8+ >%/26848
?2;>%48 3@>%6@48 /1;*3@9@ 93@38;4 4;/.3%+ -/52>87 !9%62> 8 2?%)@
;> C.@ =0-11@ 1023865@ >=5-?$ .;008.2088 623.02580-;427 .;00208
/.@48 108);4 >/; )5;3% ;; 12 />2;4- >3;(3;4- >8<- 8 12>;<;38" 386@6
3; >%<;5!58/$ /0;<8 4;/.32=2 3@/;5;38! ]0-11@ /8/.;4@.8);/68 125-)@
5@ 83,204@*8" 89 21;0@.8>3%+ 8/.2)3862> 2 4;/.23@+2:<;388 9@52:
386@ 8 ;=2 1;0;4;';388
 Q/8+252=8);/687 @3@589 =2/-<@0/.>;3327 1258.868 > 2.32(;388 .;0020894@

^ 0;9-5$.@.; +202(2 0@//)8.@3327 8=02>27 624?83@*88 #.27 =0-11;

-<@52/$ <2?8.$/! 2/>2?2:<;38! 9@52:386@ 8 >%>;/.8 ;=2 3@ 623.0258
0-;4-" 10@>8.;5$/.>;33%48 >27/6@48 .;008.208"
X/.2)386 _893;/4;3 0@/10@>85/! / ););3/627 ?@3<27
V244;0/@3. g /;3.

Q08 2/>2?2:<;388 9@52:3862> 42=-. >29386@.$ /@4%; 3;20<83@03%; /8.-@

*88 8 84;332 2?5@<@38; 93@38!48 8 3@>%6@48 1/8+252=88 8=0% /12/2?/.>-;.
10@>85$324- 0@90;(;38" .@68+ /8.-@*87
S@1084;0 > 12<0@9<;5;38; ?20$?% / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$" 2. 02<8
.;5;7 12/.-1852 /22?';38; 2 12+8';388 / *;5$" 60-132=2 >%6-1@ 8+ <2);08
/.-<;3.68 8 ;; 93@6242=2 4252<2=2 );52>;6@ ^ 102*;//; 21;0@.8>327 0@90@?2.68
-<@52/$ >%!/38.$ ).2 838*8@.2024 u12+8';38!e <;>-(68 ?%5 ;; 108!.;5$ 9@
u2/>2?2:<;38;e 62.202=2 .0;?2>@58 >%6-1 V@6 26@9@52/$ 4252<27 );52>;6 9@
1-.@5/! > 6@0.2)3%+ <25=@+ 8 0;(85 3;/.@3<@0.3%4 /12/2?24 >%7.8 89 9@.0-<
38.;5$327 /8.-@*88 R3 >/.-185 > /2=5@(;38; /2 93@624%48 10;/.-1386@48
->5;6 38);=2 3; 12<290;>@>(-" <;>-(6- > 9@0@3;; 2?-/52>5;332; 4;/.2 =<; 2?@
238 ?%58 u12+8';3%e

Q/8+252=8);/687 @3@589 =2/-<@0/.>;3327

1258.868 > 2.32(;388 .;0020894@
^ 12/5;<38; =2<% 0!< =2/-<@0/.> 102!>5!;. >/; ?25$(-" 9@83.;0;/2>@332/.$
> @6.8>@*88 /;1@0@.8/./68+ .;3<;3*87 3@ V@>6@9; /29<@>@! .;4 /@4%4 ?5@=2
108!.3%; -/52>8! <5! u/;0%+ 923e C.2. 0;=823 !>5!;./! />2;=2 02<@ 5838;7 /2
10862/32>;38! 02//87/68+ 83.;0;/2> / 83.;0;/@48 >;<-'8+ =2/-<@0/.> 480@ R.
.2=2 6@6-" ,204- 1082?0;.@;. #.2 /210862/32>;
38; >9@842<;7/.>8! /2);.@38! 858 102.8>2?20
/.>@ >2 432=24 9@>8/8. /8.-@*8! 3@ V@>6@9; O5@?2/.$ =2/-<@0/.>;332=2
@11@0@.@ )@/.2 102>2*80-
^ ,204802>@388 8 -60;15;388 u/;0%+ 923e 6@6 ;. 8=0- 8 4@381-5802>@38;
10@>852 -)@/.>-". 8 6200-41802>@33%; )832>3868 12 2.32(;38" 6 .;00208
0@958)3%+ =2/-<@0/.>;33%+ /.0-6.-0 N@6 2,204 /.8);/684 20=@389@*8!4
5!;./! /2*8@5$3%7 /2"9 102<-6.2> 8 @=;3.2> 0@952 /2 /.2023% 2.<;5$3%+ 12
:;38! =38;38! =2/-<@0/.>@ <@ 8 102/.2 5;=@5$327 58.862> 1258.8);/68+ 1@0
>5@/.8 / 2<327 /.2023% / @=;3.@48 102*;//2> >3; .87 8 <@:; 20=@32> ?;9
21@/32/.8 > 2?!9@332/.8
5;=@589@*88 8 @/2*8@589@*88 108>@.89@*88 >5@ 62.20%+ >+2<8. ?20$?@
/.8 / <0-=27 / .;00208/.@48
O5@?2/.$ =2/-<@0/.>;332=2 @11@0@.@ )@/.2 102
>2*80-;. 8=0- 8 4@381-5802>@38; 12 2.32(;38"
6 .;00208/.8);/684 20=@389@*8!4 /2 /.2023% 2.<;5$3%+ 1258.862> 1258.8);
/68+ 1@0.87 8 <@:; 20=@32> ?;921@/32/.8 > 2?!9@332/.8 62.20%+ >+2<8. ?20$?@
/ .;00208/.@48
N@6 [>32 `9;, > .;);38; 0!<@ 5;. >;5 <>273-" 8=0- ?-<-)8 2<32>0;4;332
15@.3%4 @=;3.24 *@0/627 1258*88 8 0-62>2<8.;5;4 .;00208/.8);/627 20=@389@
*88 62.20@! > .2 :; >0;4! /2>;0(85@ 0!< .;00208/.8);/68+ @6.2> > P2//88 > 3@
 ]5@>@ Q/8+252=8! .;0020894@

)@5; > `=;3. *@0/627 1258*88 _2=02> /2>;0(85 -?87/.>2 10;4$;04838/.0@

Q ` O.25%183@ > V8;>/624 .;@.0; 3@ =5@9@+ 1-?5868 8 *@0! S8625@! C.2
-?87/.>2 10;0>@52 102>;<;38; > P2//88 60-13%+ 0;,204
^102);4 > 3%3;(3;7 /4-.; 12027 .0-<32 /6@9@.$ 6.2 +29!83 @ 6.2 4@0823;.
6@ u6-65@e ><0-= 26@9%>@;./! u6-652>2<24e 8 3@2?202. O8.-@*8! 4;3!;./!
8 3; 102/.2 0;(8.$ 6.2 62=2 8/125$9-;. > <@33%7
424;3. ););3/68; ?@3<8.% />28+ 12602>8.;5;7 > T2
^ ?20$?; / 60-13%48 +202 /6>; 858 3@2?202.
(2 9@623/180802>@33%48
.;00208/.8);/6848 20=@
^ 1;082< 2?2/.0;38! .;00208/.8);/627 <;!.;5$
389@*8!48 /852>%; /.0-6 32/.8 > I;)3; @ .@6:; 102>;<;38! .;00208/.8);
.-0% <;5@". 3;0;<62 -/ /68+ 21;0@*87 ););3/6848 .;00208/.@48 > + ==
1;(3%; 121%.68 8/125$92 3;62.20%; :-03@58/./68; 0@//5;<2>@38! -6@9%>@
>@.$ 126@9@38! 2<32=2 89 58 3@ />!98 >;<-'8+ 02//87/68+ 10;<108384@.;5;7
0-62>2<8.;5;7 .;00208/.8 1258.862> /2.0-<3862> 0@9>;<68 8 623.00@9>;<68
);/62=2 *;3.0@ 12 0@93%4 / ););3/6848 .;00208/.@48
108)83@4 >/.@>(;=2 3@
1-.$ /2.0-<38);/.>@ / 20 I;);3/687 .;0020894 8 > *;524 .;0020894 #.2=2
=@3@48 10@>2/-<8! Q028/ .81@ .;0020894 58($ 12 ,204; Q2 /-.8 :; #.2
+2<8. 0@9%=0%>@38; 432=2 >273@ / 2<327 /.2023% u/;027 923%e /85$32=2
+2<2>27 624?83@*88 12 /152);332=2 8 +202(2 20=@3892>@332=2 ?@3</2*8-
?;<@ 10@>2/-<8! > 62.2027 4@ /-4;>(;=2 12<4!.$ 12< /;?! >/; 858 12 60@73;7
3;0;<62 26@9%>@;./! 180 4;0; 432=2; 3;608483@5$32; > />2;4 #.323@*82
02>27
3@5$324 20=@3894; 858 9@0-)8.$/! ;=2 3;7.0@58.;
.24 @ .2 8 1@//8>327 12<<;0:627 +8'386@ /.0;4!
';=2/! /.@.$ 6255;6.8>3%4 #6/15-@.@.2024 8 >%/.-1@"';=2 > .@624 6@);/.>;
/ <0-=27 /5@?;"';7 0@90-(@"';7/! 12< -<@0@48 89>3; 8 893-.08 3;12>202.
58>27 8 6@<02>2 ?;9<@0327 102<@:327 6>@98*;3.0@589802>@3327 >5@/.$"
^ ?20$?; / 60-13%48 +202(2 9@623/180802>@33%48 .;00208/.8);/6848 20
=@389@*8!48 /852>%; /.0-6.-0% <;5@". 3;0;<62 -/1;(3%; 121%.68 8/125$92
>@.$ 126@9@38! 2<32=2 89 0-62>2<8.;5;7 .;00208/.8);/62=2 *;3.0@ 12 0@93%4
108)83@4 >/.@>(;=2 3@ 1-.$ /2.0-<38);/.>@ / 20=@3@48 10@>2/-<8! Q028/+2<8.
0@9%=0%>@38; 432=2+2<2>27 624?83@*88 12?;<@ 10@>2/-<8! > 62.2027 3;0;<62
26@9%>@;./! 18002>27
X 12 /;7 <;3$ 3@ O8*8588 /-';/.>-". *;5%; 0@723% =<; >>;<;32 )-.$ 58 3;
>2;332; 1252:;38; \@:; > Q@5;042 /.258*; 2/.02>@ 42:32 ->8<;.$ <24@
89>;/.3%+ 1258.862> @<>26@.2> /-<;7 ?@36802> 260-:;33%; 4;(6@48 / 1;/
624 8 12< -/85;3327 2+0@327 6@0@?83;02> /52>32 2/@:<;33%; 60;12/.8 ^273@
8<;. 3;(-.2)3@! 8 <2 /8+ 120 ;; :;0.>@48 ;:;=2<32 /.@32>!./! <;/!.68 /2.38
5"<;7 T@,8! :;/.26@ R3@ 3; '@<8. 3; /.@0862> 38 :;3'83 38 <;.;7 O.@0@!
/8*8587/6@! 12/52>8*@ =5@/8. uM38).2:@7 <@:; /;4! >0@=@ />2;=2e

N244@92 _-(;..@ ?%5 @0;/.2>@3 > _0@98588 V0;/.3%7 2.;* /@4 /60%>@5
/! 2. />28+ /20@.3862> 62.20%; 3@)@58 ?20$?- 9@ 0@9<;5 /,;0 >58!38!

O4 3@10 _@/@;> _;0;92>/687 8 <0-=8; X3.;0>$" `/5@3@ T@/+@<2>@ =@9;.; uT23<e O2>;./6@!
P2//8! /;3. I;);3/687 -9;5 X3.;0>$" T@/+@<2>@ O@36.Q;.;0?-0=/687 >;<242/.8
/;3. O@54@3@ P@<-;>@ <2/.@>858 > I;)3" 02//87/687 2,8*;0% V24/2425$/6@! 10@><@
4@! K-.20 _@/@;>%+ V244;0/@3.& 26.
 P25$ 2?';/.>;332=2 43;38! 8 OTX > ?20$?; / .;002089424

R3 3@/.25$62 ?2!5/! 10;:38+ <0-9;7 ).2 <@:; /<;5@5 15@/.8);/6-" 21;

0@*8" 894;38>(-" <2 3;-93@>@;42/.8 ;=2 58*2 ^29>0@';38; > X.@58"
=<; / 2<327 /.2023% ;=2 :<@52 10@>2/-<8; @ / <0-=27 3@;43%; -?87
*% 3; 10;<>;'@52 38);=2 +202(;=2 8 _-(;..@ 10;<1083!5 3;/625$62 12
1%.26 /@42-?87/.>@ 32 /-<$?@ -5%?3-5@/$ 60;/.324- 2.*-
\>@ /5;<2>@.;5! 89 Q@5;042 \:2>@338 L@5$623; 8 Q@252 _20/;58
32 10;<52:858 _-(;..; /<;56- > /5-)@; ;/58 23 ?-<;. /2.0-<38)@.$
/ >5@/.!48 =2/-<@0/.>2 =@0@3.80-;. ;4- 1253-" 9@'8.- <2 623*@ ;=2
<3;7 _-(;..@ 1081;0.%7 6 /.;36; /2=5@/85/! S@ 2/32>@388 ;=2 126@
9@387 > 2<3- 32)$ 12 >/;7 X.@588 ?%58 @0;/.2>@3% /2.38 )5;32> uV29@
32/.0%e ^ ,;>0@5; = 3@)@5/! 102*;// >;6@ \5! ;=2 102>;<;38! 0!
<24 / ."0$427 uM))@0<23;e > Q@5;042 ?%5 /220-:;3 /1;*8@5$3%7 ?;
.233%7 ?-36;0 2?20-<2>@33%7 /8=3@589@*8;7 <;/!.6@48 .;5;6@4;0 8
260-:;33%7 <>273%4 9@?2024 ^ #.24 ?-36;0; 2+0@3!;424 6@0@?83;0@
48 > 1-5;3;102?8>@;4%+ :85;.@+ 3; .25$62 (58 /-<;?3%; 9@/;<@38! 32
8 /2<;0:@58/$ 12</-<84%;
Q02*;// <585/! 12).8 <>@ =2<@ \;>!.3@<*@.$ =5@>@0;7 4@,88 ?%58
108=2>20;3% 6 12:893;3324- 9@65");38" ['; 2?>83!;4%+ 2/-:<;
3% > 2?';7 /52:32/.8 3@ 5;. ."0$4% S2 ?25;; /.@ ,8=-0@3.2> 12
<;5- ?%58 210@><@3% 9@ 3;<2/.@.624 -586
O@4 N244@92 _-(;..@ 125-)85 4;3;; );.%0;+ 5;. Q2/5; 102*;//@ 23
?5@=2125-)32 8/);9 89 >/;2?';=2 125! 90;38! O5;<2>@.;58 3; 2?4@3-58
;=2 R3 <2 12/5;<38+ <3;7 3@+2<85/! 12< 9@'8.27 8.@5$!3/62=2 10@>2/-
<8! ]2>20!. 3@ ;=2 /2<;0:@38; .0@.858/$ 4855823% <255@02>
S@ 2/32>@388 ;=2 126@9@387 ?%5@ /29<@3@ .@6 3@9%>@;4@! u.;20;4@
_-(;..%e <@>(@! 10;</.@>5;38; 2 4@,88 6@6 2 423258.327 );.62 /.0-6
.-0802>@3327 20=@389@*88 / :;5;9327 <8/*8158327 R.3%3; 10@>22+0@
38.;5$3%; 20=@3% 125-)858 >2942:32/.$ @0;/.2>%>@.$ 10;/.-13862> 9@
/@42 )5;3/.>2 > 4@,88 ?;9 3@58)8! <212538.;5$3%+ 2?>83;387 _-(;..@
.@6:; 58)32 />8<;.;5$/.>2>@5 102.8> #6/10;4$;0@ X.@588 \:-582 `3<
0;2..8 62.20%7 2?>83!5/! > />!9!+ / /8*8587/627 4@,8;7
R<3@62 #.84 8=0@ 10@>2/-<8! / 8.@5$!3/627 4@,8;7 3; 9@623)85@/$
S@/.-185@ >.20@! /;08! 62.20@! <585@/$ 3;/625$62 5;. Y@ 10;<@.;5$/.
>2 _-(;..% 9@15@.85@ >/! ;=2 /;4$! 4@,8298 -?858 ;=2 :;3- .0;+ /%32
>;7 8 02</.>;33862> _-(;..% O5;<2>@.;58 L@5$623; 8 _20/;5832
3@3;/(8; 1;0>%7 2'-.84%7 -<@0 12 4@,88 8 /.@>(8; > X.@588 3@*82
3@5$3%48 =;02!48 > 2.58)8; 2. _-(;..% -4;058 3; />2;7 /4;0.$" ^ 3@
)@5; + == 238 ?%58 9>;0/68 -?8.% > Q@5;042
X/.2)386 O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 @10
V244;0/@3.& @10

P25$ 2?';/.>;332=2 43;38! 8 OTX

> ?20$?; / .;002089424
uN;0020894 /85;3 3; )8/524 8 -4;38;4 @ R_G[ON^[SSET TS[SX[T
C.@ 4%/5$ 1083@<5;:8. A3- H0@7?;0- @3=587/624- ,852/2,- 12#.-
O = 23 0@?2.@;. > 608483252=8);/624 *;3.0; > ]@0>@0<; Q2 ;=2 /52>@4
 ]5@>@ Q/8+252=8! .;0020894@

.;0020894 >%9%>@;. /52:3%7 62415;6/ 3;3@>8/.8 >2/+8';38! 2.)@!38! 3@

<;:<% 8 /.0@+@ C.2 608>2; 9;06@52 32 / 42'3%4 -/858.;5;4
M/858.;5;4 6@6 0@9 !>5!;./! 4@//4;<8@
]@9;.% 8 .;5;>8<;38; -/.02858 89 .;0020894@ 12<5833%7 -38>;0/8.;. 485
58232> X9 /@42=2 /.0@(32=2 !>5;38! > /<;5@58 >/;48032; (2-
` =5@>32; <5! .;00208/.2> #.2 :@:<@ 1@?58/8.8 @-<8.2088 908.;5;7 _;9
38+ 23 12=8?@;. > ?-6>@5$324 /4%/5; Q084;0 M5$0868 T@73+2, 62=<@ 3;4;*
68; =@9;.)868 2?&!>858 9@?@/.2>6- 8 =@9;.% 3; >%+2<858 .08 <3! 23@ 12623)85@
/ /2?27 > ."0$4; O-';/.>-;. /.0@33%7 /84?829 4;:<- /0;</.>@48 4@//2>27
83,204@*88 8 .;00208/.@48 .;00208/.% 12/.@>5!
". 3@ 0%326 83,204@*88 10258.-" 848 602>$ 8
O-';/.>-;. /.0@33%7 /84 102)8; >253-"'8; /2?%.8! 9@1253!"'8; =5@>3%;
?829 4;:<- /0;</.>@48
4@//2>27 83,204@*88
6252368 =@9;. 8 6@<0% N^ @ .; >9@4;3 /5-:@. 0-12
8 .;00208/.@48 .;00208 024 .;0020894@ 8 ?;/15@.32 <@". ;4- 0;65@4-e
/.% 12/.@>5!". 3@ 0%326 u 4@! = > H.-.=@0.; 3@)@5/! /-< 3@<
83,204@*88 10258.-" 848 ]0-1127 _@@<;0 T@73+2, \>@<*@.$ 12</-<8
602>$ 8 102)8; >253-"'8; 4%+ > .;);38; =2<@ <0-:32 2102>;0=@58 126@9@38!
/2?%.8! 9@1253!"'8; <>@<*@.$ 1;0>2=2 ];0+@0<@ T"55;0@ -.>;0:<@>
=5@>3%; 6252368 =@9;.
(;=2 ).2 ?@3<@ -)@/.>2>@5@ > @6*8!+ / 5;.@5$3%4
8 6@<0% N^ @ .; >9@4;3
/5-:@. 0-12024 .;002089 8/+2<24 S2 > 3@)@5; 4@! =2<@ 3@)@5@/$ 9@?@/
4@ 8 ?;/15@.32 <@". ;4- .2>6@ 10;//% > LP] R3@ 12>;0=5@ =0-11- 8 > 2/2
0;65@4- ?;332/.8 ;; !<02 .@6 3@9%>@;4-" /.@44+;74/6-"
);.>;06- > 2.)@!38; >4;/.; / 1-?58)32/.$" 8/);
9@5 <0@4@.894 /8.-@*88 O-<;?3%; 1/8+8@.0% ,86
/802>@58 - 432=8+ <;10;//8" X 4@! ]-<0-3 C3/583 9@!>85@ ).2 =0-11@ ?;0;.
3@ /;?! 2.>;./.>;332/.$ 9@ .08 @6*88 C.2 ?%5 623;* 3@<;:<% 3@ 4!=687 108=2
>20 M5$086@ T@73+2, );0;9 3;/625$62 <3;7 12623)85@ / /2?27e
`3@589 6084832=;3327 /8.-@*88 > P2//87/627 L;<;0@*88 />8<;.;5$/.>-
;. 2 .24 ).2 10;/.-13%; 12/!=@.;5$/.>@ 3@ :893$ 8 9<202>$; 5"<;7 102<25:@".
2/.@>@.$/! 2<327 89 /@4%+ 2/.0%+ 102?5;4 Q0;/.-13868 ,898);/68 -/.0@3!".
3; .25$62 3;-=2<3%+ 84 60-13%+ +29!7/.>;33862> 10;<108384@.;5;7 8 ,83@3
/8/.2> 32 1;0;< -=02927 >2942:32=2 0@92?5@);38! 20=@3892>%>@". -?87/.>@ /2
.0-<3862> 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> :-03@58/.2>
^%/2687 ,23 /2*8@5$327 @=0;//88 /.84-580-;./! /0;</.>@48 4@//2>27 83
,204@*88 Q2 43;38" 8//5;<2>@.;5;7 !9%6 3;62.20%+ OTX -:; 3;/;. > /;?;
/60%.%7 9@0!< @=0;//88 S8:; ?-<;. 8952:;32 43;38; 12 #.24- >2102/- 10;98
<;3.@ Q;.;0?-0=/62=2 2?';/.>@ 9@'8.% 0-//627 6-5$.-0% S8625@! T852);362
I;52>;6@ <;5@;. );52>;624 1@4!.$ S@02< 3@02<24 8/.208);/6@! 1@4!.$
` !9%6 >@:3;7(@! 93@62>@! /8/.;4@ > 62.2027 #.@ 8/.208);/6@! 1@4!.$ 9@62
<802>@3@ C.2. 62< >2 432=24 210;<;5!;. 3204% 12>;<;38! > .24 )8/5; 2?';/.
>;332=2 S;?0;:32; 2?0@';38; /2 /52>24 @ 0-//624- /52>- > >%/(;7 /.;1;38
/>27/.>;33@ 2*;32)32/.$ 42:32 /)8.@.$ 10;/.-13%4 5;=624%/58;4 S@>2<3;
38; /52>@0! / 2<327 /.2023% 832/.0@3327 5;6/8627 3; -620;3;3327 > 8/.208
N08,232> B X9 <3;>3862> 8 0@?2)8+ .;.0@<;7 \0-:?@ 3@02<2> g
N@4 :;
 ];2/;7/48);/6@! @6.8>32/.$ 8 1/8+252=8! .;0020894@

);/624 21%.; 3@02<@ @ / <0-=27 !9%624 923% 2?20@)8>@;./! 12<4;327 123!

.87 X #.@ 12<4;3@ 9@)@/.-" 1@0@589-;. >25" 5"<;7
Q2 43;38" @>.20@ >@3<@5894 ?%5 > 89>;/.327 /.;1;38 9@102=0@44802>@3
> .24 )8/5; 8 3;62.20%48 /0;</.>@48 4@//2>27 83,204@*88
^29$4;4 3@1084;0 /52>2 u,@3@.e 62.202; 12!>852/$ > /52>;/324 2?8+2<;
/ 12<@)8 0!<@ OTX Q08 #.24 >8<842 4@52 6.2 89 :-03@58/.2> 9@<-4%>@5/!
).2 u,@3@.e 10289>2<32; 2. u,@3@.86@e 62.20%7 12 210;<;5;38" =2.2> 3@
>/; X4;332 ,@3@.868 /2/.@>5!". -<@03%7 2.0!< =52?@5$32=2 .;0020894@ > 62
.2024 *8>85892>@33%7 480 ><0-= -90;5 <5! /;?! =5@>3-" 21@/32/.$
R12(5;38; 0@3;; ->@:@;4%+ 123!.87 !9%62>%48 /0;</.>@48 <2/.8=5@ 3;>8
<@332=2 0@94@+@ Q0;38! > 1@05@4;3.; /.@58 u0@9?206@48e /52>32 0;)$ 8<;.
2 /2?%.8!+ > -=252>327 /0;<; 9@'8.3868 P2<83% /.@58 u,;<;0@5@48e @ /@4@
P2<83@ /3@)@5@ u/2>624e .;1;0$ u#.27 /.0@327e S@ u-58*@+ 0@9?8.%+ ,2
3@0;7e u102,;//823@5@46855;0@4e 102.8>2/.2!. u4;3.%e
N0;.$! >253@ .;0020894@ 1026@.8>(@!/! 12 [>021; 9@ 12/5;<3"" );.>;0.$
>;6@ -/52>32 2?&;<8384 ;; .;048324 u1258.8);/687 .;0020894e 2/.@>85@
/>28 0;*;1.% 10;/.-13%4 20=@389@*8!4 2?'87 10893@6 62.20%+ !>32 />2<8./!
6 2<324- 3;2102>;0:8424- 210;<;5;38" 608483@5$3%; /.0-6.-0% V2=<@ 10@
>8.;5$/.>2 X.@588 u108:@52e /8*8587/6-" 4@,8" .@ 2.>;.85@ /;08;7 ?24?2
>%+ >90%>2> 102.8> 10@>8.;5$/.>;33%+ -)0;:<;387 12);06 <5! 3;; /2>;0(;3
32 32>%7 2<3@62 +202(2 3@4 93@624%7 12 <;!.;5$32/.8 u8<;252=8);/68+e ?2;
>862> P@>3%4 2?0@924 8 u`MT O83086he >9!5@ 3@ >220-:;38; 3@/85$/.>;33%;
4;.2<% 1258.8);/68+ =0-11 /)8.@>(8+ ).2 8+ u?;9>%+2<32; 1252:;38;e 210@>
<%>@;. 5"?%; /0;</.>@ <2/.8:;38! *;58 \>@<*@.$ 5;. 3@9@< > 42.8>@*8!+ 1258
.8);/68+ 8 -=252>3%+ =0-11802>26 /-';/.>2>@52 2.);.58>2; 0@958)8; .;1;0$
#.2. ?@0$;0 /.;0.

];2/;7/48);/6@! @6.8>32/.$ 8 1/8+252=8!

.;0020894@
Q08 1/8+252=8);/624 8//5;<2>@388 .@62=2 /52:32=2 /2*8@5$32=2 !>5;38! 6@
684 !>5!;./! /;7)@/ .;0020894 3;2?+2<842 / 1298*87 /8/.;432=2 12<+2<@ 8/
/5;<2>@.$ >/; ,@6.20% 10!42 8 62/>;332 >58!"'8; 3@ >2938632>;38; 8 0@9>8
.8; #.2=2 !>5;38!
^ )@/.32/.8 @6.-@5$3%48 10;</.@>5!"./! 0;9-5$.@.% 8//5;<2>@387 >58!38!
/;7/48);/627 @6.8>32/.8 3@ 1/8+86- 5"<;7 M/85;38; /;7/42=;2<83@48);/627
@6.8>32/.8 108>2<8. 3@ -02>3; 12</293@38! 6 .0@3/,204@*88 > 1/8+86; 5"<;7
3@+2<!'8+/! 3@< =;21@.2=;33%48 923@48 Q2/5;<3;; > />2" 2);0;<$ /38:@;.
/12/2?32/.$ 5"<;7 @<;6>@.32 0;@=802>@.$ 6@6 3@ >3;(38; >29<;7/.>8! .@6 8 3@
>29<;7/.>8! 260-:@"'8+
Q08 /2>1@<;388 / 3;62.20%48 <0-=848 -/52>8!48 .@62; 3@10!:;38; 42:;.
26@9@.$/! u1-/62>%4 4;+@389424e /2*8@5$3%+ >253;387 8 12.0!/;387 >152.$
<2 >2938632>;38! >273 8 /.25632>;387 Q084;024 42:;. /5-:8.$ /8/.;4@ @6
O@36.Q;.;0?-2=/68; >;<242/.8 8"5!
 ]5@>@ Q/8+252=8! .;0020894@

.8>3%+ 0@95242> > 923; /2)5;3;38! 58.2/,;03%+

Q08 1/8+252=8);/624 8/
/5;<2>@388 .@62=2 /52:32
158. `5$187/62]84@5@7/62=2 12!/@ 102.!:;332
=2 /2*8@5$32=2 !>5;38! /.$" 26252 64 8 (808327 64 ^/;
6@684 !>5!;./! /;7)@/ .;0 3@8?25;; 60-13%; 623,586.% 1028/+2<!'8; > [>
020894 3;2?+2<842 / 12 0@988 9@ 12/5;<38; 5;. 108-02);3% 84;332 6
98*87 /8/.;432=2 12<+2<@ 3;4- O.0@3@ _@/62> > X/1@388 `5?@38! V2/2>2
8//5;<2>@.$ >/; ,@6.20% _2/38! B=2/5@>8! Q08<3;/.02>$; `?+@98! 8 B:
10!42 8 62/>;332 >58!"
3@! R/;.8! I;)3! S@=203%7 V@0@?@+ N@<:868/.@3
'8; 3@ >2938632>;38;
8 0@9>8.8; #.2=2 !>5;38! 8 `,=@38/.@3 X0@6 \:@44- 8 V@(480 V@4?2<:@
8 ^$;.3@4

Q02=329% <26.20@ =;252=2483;0@52=8);/68+ 3@-6 ^!);/5@>@ P-<386@

2 >290@/.@388 >29<;7/.>8! =;1@.2=;33%+ 923 3@ );52>;6@ .;+32/,;0-
8 260-:@"'-" /0;<- /<;5@33%; 3@ == -:; 210@><@58/$ 2/;
3$" = ?%58 /2>;0(;33% )-<2>8'3%; .;00208/.8);/68; @6.% > ?;/
5@3/627 (625; ?%58 >920>@3% 2<32>0;4;332 <>@ @>8@5@73;0@ / 1@//@
:80@48 8 <0

Q/8+252=8! 10;<-10;:<;38! .;0020894@

^ 3@/.2!';; >0;4! .;0020894 #.2 /52:32; /2*8@5$32; !>5;38; 10;</.@>5!"
';; -=029- /.@?85$32/.8 432=8+ /.0@3 >/;=2 480@ N;0020894 >29386@;. 8 0@9
>8>@;./! > 0;9-5$.@.; >9@842<;7/.>8! 432=8+ ,@6
.202> 84;"'8+ 8/.208);/68; #.321/8+252=8);/68;
N;0020894 >29386@;. 1258.8);/68; 8 <0-=8; 62038
8 0@9>8>@;./! > 0;9-5$.@.;
>9@842<;7/.>8! 432=8+ ^2938632>;38" 8 0@9>8.8" .;0020894@ /12/2?/.
,@6.202> 84;"'8+ 8/.2 >-". 3896@! 10@>2>@! 6-5$.-0@ 1258.8);/68; 2(8?
08);/68; #.321/8+252=8 68 8 /2*8@5$3%; 102/);.% /5@?2/.$ =2/-<@0/.>;332
);/68; 1258.8);/68; =2 @11@0@.@ 8 > )@/.32/.8 6200-41802>@332/.$ )8
8 <0-=8; 62038 32>3862> 389687 102,;//823@5894 /1;*/5-:?
^2938632>;38" 8 0@9>8.8" V@6 -:; -6@9%>@52/$ >%(; >27/62>%; 21;0@*88
.;0020894@ /12/2?/.>-". 3; 5-)(87 /12/2? ?20$?% / .;002089424 ^;/$4@
3896@! 10@>2>@! 6-5$.-0@ #,,;6.8>3% .@6 3@9%>@;4%; u.2);)3%; -<@0%e / 9@
1258.8);/68; 2(8?68 8 /2
*8@5$3%; 102/);.% /5@
+>@.24 858 586>8<@*8;7 58<;02> .;00208/.8);/62
?2/.$ =2/-<@0/.>;332=2 @1 =2 <>8:;38! _25$(2=2 -/1;+@ > #.24 3@10@>5;388
1@0@.@ 8 > )@/.32/.8 620 <2?858/$ X90@85$ N-0*8! 8 0!< <0-=8+ /.0@3 X/
0-41802>@332/.$ )832>38 .208! 93@;. 3;4@52 -/1;(3%+ 21;0@*87 102>;<;3
62> 389687 102,;//823@ 3%+ > />2; >0;4! );68/.@48 <2/.@.2)32 >/12438.$
5894 /1;*/5-:? /52:3-" 624?83@*8" 9@>;0(8>(-"/! @0;/.24 8
/-<24 2<32=2 89 =5@>3%+ 20=@389@.202> 8 8<;252
=2> .;0020@ _208/@ O@>8362>@ M/1;+ .@68+ 21;0@*87 210;<;5!;./! 10;:<; >/;
=2 >%/2684 102,;//823@589424 8 1/8+252=8);/627 12<=2.2>5;332/.$" /22.>;.
/.>-"'8+ /1;*/5-:? S-:32 84;.$ > >8<- ).2 6024; /852>%+ 4;.2<2> 102>;<;
38! >27/62>%+ 21;0@*87 > ?20$?; / .;002089424 > 2/2?;332/.8 3@ 3@)@5$324
#.@1; ;=2 0@9>8.8! 42=-. ?%.$ #,,;6.8>32 8/125$92>@3% /12/2?% #623248);
/62=2 8 10@>2>2=2 >29<;7/.>8! /2*8@5$327 6200;6*88 8 > 2/2?;332/.8 >%/26@!
 Q/8+252=8! 10;<-10;:<;38! .;0020894@

1/8+252=8);/6@! 6-5$.-0@ 8 102,;//823@5$3@! 6241;.;3.32/.$ >/;+ 58* 2?!9@3

3%+ 623.025802>@.$ #.8 /2*8@5$3%; 102*;//%

Q084;024 -<@)32=2 /2);.@38! 62415;6/@ 6@0@.;5$3%+ 4;02108!.87

/ /2*8@5$327 8 6-5$.-0327 1258.8627 >5@/.;7 42:;. ?%.$ 21%. /.258*%
O8*8588 Q@5;042 ^%/.-1@! 12 0@<82 4#0 #.2=2 =202<@ R05@3<2 =2>2
085 ).2 124;';33%7 > ."0$4- 32 102<25:@"'87 >5@<;.$ 3@:8.%48
10;/.-13%4 1-.;4 48558@0<@48 =5@>@ 4@,82932=2 65@3@ /.@32>8./! ;';
21@/3;; );4 ;/58 ?% 23 3@+2<85/! 3@ />2?2<; P;9-5$.@.24 62415;6/32
=2 >29<;7/.>8! > ?20$?; / 4@,8;7 12 43;38" R05@3<2 42:;. ?%.$ 3;
.25$62 <58.;5$32; 58(;38; />2?2<% 32 8 3@1084;0 /29<@38; 3@ ?2=@
.;7(;7 >855; >5@<;5;* 62.2027 0-62>2<85 /?%.24 3@062.862> 1@3/82
3@.@5;);?38*% <5! 3@0624@32> Q08);4 >/!687 102+2<!'87 4842 #.27
-/@<$?% 42:;. 102)8.@.$ 2? -6@9@3327 >%(; 4;.@420,29; 3@ .@?58)6;
-60;15;3327 3@ >+2<3%+ >202.@+ _5@=2<@0! .@627 62415;6/327 1258.8
6; )8/52 -?87/.> > Q@5;042 /2>;0(@;4%+ 9@ =2< /260@.852/$ /
5;. .24- 3@9@< <2 > =
X/.2)386 O@36.Q;.;0?-0=/62; 0@<82 2. 32!?0! =

I0;9>%)@732 /52:3@! 8 3@10!:;33@! / 12/.2!3327 -=02927 .;00208/.8);

/68+ @6.2> /8.-@*8! 3@ O;>;0324 V@>6@9; .0;?-;. 3@ 3@( >9=5!< 62415;6/@ 12
58.8);/68+ #623248);/68+ 8 /2*8@5$3%+ 4;02108!.87
S;2?+2<842 9@'8.8.$ 83.;0;/% >/;+ 3@02<2> > .24 )8/5; 0-//62!9%)32=2 3@
/;5;38! 3@ O;>;0324 V@>6@9; /2+0@38.$ 6-5$.-03%; 8 #.38);/68; />!98 4;:<-
2?5@/.!48 8 60@!48 "=@ P2//88 8 /;>;026@>6@9/6848 0;/1-?586@48 PL ^;/$4@
>@:32 9@60;18.$ 025$ P2//87/627 L;<;0@*88 6@6 !<0@ OS] /2+0@38.$ /52:8>
(8;/! #623248);/68; 2.32(;38! 02//87/627 )@/.8 V@>6@9/62=2 0;=823@ / ]0-
98;7 `04;38;7 8 `9;0?@7<:@324 0@/(808.$ 0%326 /?%.@ 02//87/68+ .2>@02>
> =2/-<@0/.>@+ Y@6@>6@9$! 2?;/1;)8.$ .0@3/120.3%; />!98 );0;9 "= P2//88 / =2
/-<@0/.>@48 OS] B:327 8 B=2^2/.2)327 [>021% @ );0;9 /;>;026@>6@9/68;
0;/1-?5868 /2 /.0@3@48 _58:3;=2 8 O0;<3;=2 ^2/.26@
R0=@3892>@33%7 .;0020894 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 8/125$9-;. #623248);
/68; 8 /2*8@5$3%; +@0@6.;08/.868 4;/.32=2 3@/;5;38! ;/58 238 2.0@:@".
,@6.20% /2*8@5$327 <;10;//88 Q26@9@.;5$3%48 > #.24 2.32(;388 42=-. ?%.$
432=8; 0;/1-?5868 O;>;032=2 V@>6@9@ ^ 1;0>-" 2);0;<$ #.2 2.32/8./! 6 I;)3;
X3=-(;.88 8 \@=;/.@3- ^ #.8+ 0;/1-?586@+ > .;);38; ?25;; <;/!.8 12/5;<38+
5;. 4;/.3@! #6232486@ 10@6.8);/68 3; 0@9>8>@5@/$ _;90@?2.8*@ /0;<8 4252<%+
4-:)83 <2/.8=@5@ C.2 2?/.2!.;5$/.>2 8/125$92>@52/$ 0-62>2<8.;5!48 12<
125$3%+ .;00208/.8);/68+ *;3.02> <5! >;0?2>68 > .;00208/.8);/68; 20=@389@
*88 32>%+ )5;32> O <0-=27 /.2023% 3;9@3!.2/.$ > 1024%(5;332/.8 8 /.028
.;5$/.>; ?25$(83/.>@ 4;/.32=2 3@/;5;38! /29<@>@52 10;<12/%568 <5! 1@//8>32
=2 >%:8<@.;5$32=2 2.32(;38! 6 @3.8.;00208/.8);/684 4;02108!.8!4 >5@/.;7
8 /29<@>@52 3;>8<84%7 1/8+252=8);/687 ?@0$;0 4;:<- 2/32>327 4@//27 3@/;5;
38! 8 >5@/.$" C623248);/6@! 8 /2*8@5$3@! 1;0;/.0276@ 10;<125@=@"'@! >2
>5;);38; .0-<2/12/2?32=2 3@/;5;38! 8 2/2?;332 4252<%+ 4-:)83 > 20=@3892
>@33-" /298<@.;5$3-" <;!.;5$32/.$ 1242=5@ ?% 10;2<25;.$ #.2. ?@0$;0 8 /.@.$
2<384 89 =5@>3%+ ,@6.202> ?20$?% / .;002089424 3@ O;>;0324 V@>6@9;
]5@>@
QOXKRUR]XA QRN[PQ[^H[]R

Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@
12.;01;>(;=2
Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2 89-)@;. ,@6.20% ,204802>@38! ;=2 58)32/.8 12>;<;
38; <2 /2>;0(;38! 10;/.-15;38! > 424;3. /2>;0(;38! 8 12/5; /2>;0(;38! 10;
/.-15;38! @ .@6:; 0@90@?@.%>@;. 10@6.8);/68; 0;624;3<@*88 6@/@"'8;/! <2
102/@ 12.;01;>(;=2 8 >2/18.@38! - 5"<;7 420@5$32>25;>%+ 6@);/.> 62.20%;
!>858/$ ?% <2/.@.2)327 9@'8.27 2. 10;/.-132=2 12/!=@.;5$/.>@ Q/8+252=8! 12
.;01;>(;=2 .;/32 />!9@3@ / -=252>3%4 10@>24 608
483252=8;7 /2*8@5$327 1/8+252=8;7 8 1/8+252=8
Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2 ;7 58)32/.8
89-)@;. ,@6.20% ,204802
>@38! ;=2 58)32/.8 12>; O2>26-132/.$ 6@);/.> +@0@6.;089-"'8+ :;0.>-
<;38; <2 /2>;0(;38! 10; /12/2?/.>-;. ;; >86.8489@*88 58($ 108 >9@842<;7
/.-15;38! > 424;3. /2>;0 /.>88 / /2>26-132/.$" 58)32/.3%+ />27/.> +@0@6
(;38! 8 12/5; /2>;0(;38! .;089-"'8+ 10;/.-1386@ 108);4 108 3@58)88 210;
10;/.-15;38! @ .@6:; 0@9 <;5;33%+ 2?&;6.8>3%+ 2?/.2!.;5$/.> R38 !>5!".
0@?@.%>@;. 10@6.8);/68; /! 3;2?+2<84%48 -/52>8!48 0;@589@*88 108)8332
0;624;3<@*88 6@/@"'8;/! /5;</.>;3327 />!98 =<; 108)8327 !>5!"./! <;7/.
<2102/@ 12.;01;>(;=2
8 >2/18.@38! - 5"<;7 42 >8! 10;/.-1386@
0@5$32>25;>%+ 6@);/.> I;4 ?25;; 93@)8.;5$3@ 025$ 12>;<;38! 12.;01;>
62.20%; !>858/$ ?% <2/.@ (;=2 > 1028/+2:<;388 10;/.-15;38! .;4 4;3;; 83
.2)327 9@'8.27 2. 10; .;3/8>3@ @3.8/2*8@5$3@! 208;3.@*8! 58)32/.8 10;
/.-132=2 12/!=@.;5$/.>@ /.-1386@ ^ 10;/.-15;38!+ 102.8> 58)32/.8 .@6@!
9@>8/842/.$ >%/.-1@;. 3@=5!<3;; 12.24- ).2 > 1/8
+252=8);/624 4;+@3894; /2>;0(;38! 10;/.-15;38! ?25$(2; 93@);38; 1082?0;
.@". #42*88 10;/.-1386@ >290@/.@"'8; 12027 <2 /.;1;38 @,,;6.@ .@6 6@6 >29
<;7/.>8; 12.;01;>(;=2 >2/108384@;./! 84 /6>29$ 10894- 58)327 93@)842/.8
Q08 1/8+252=8);/624 @3@589; 58)32/.8 12.;01;>(;=2 /5;<-;. 84;.$ > >8<-
).2 26252 10;/.-15;387 102.8> 58)32/.8 /2>;0(@;./! 58*@48 62.20%; />!
9@3% / 12.;01;>(84 02</.>;33%48 83.843%48 8 <0-=848 ?5896848 2.32(;
38!48 8 10;/.-15;38; !>5!;./! 623;)327 ,@927 623,586.@ >29386(;=2 > 0;
9-5$.@.; #.8+ 2.32(;387
N@684 2?0@924 =5-?268; 1/8+252=8);/68; 8//5;<2>@38! 58)32/.8 12.;0
1;>(;=2 8 10;/.-1386@ <@". >2942:32/.$ >%!>8.$ 108)83% 623,586.327 /8
.-@*88 8 3@4;.8.$ 1-.8 8+ 10;2<25;38! . ; 2/-';/.>8.$ 83<8>8<-@5$3-" 102
,85@6.86-
 Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 12.;01;>(;=2

Q2.;01;>(84 12 -=252>32102*;//-@5$324- 9@6232<@.;5$/.>- 10893@;./! 58

*2 62.2024- 10;/.-15;38;4 108)83;3 420@5$3%7 ,898);/687 858 84-';/.>;3
3%7 >0;< C.2 2<3@ 89 *;3.0@5$3%+ ,8=-0 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! 8 0@/
/42.0;38! <;5@ > /-<; ;/58 0;)$ 8<;. 2 10;/.-15;388 102.8> 58)32/.8 -?87/.>;
.;5;/324 12>0;:<;388 893@/852>@388 60@:; =0@?;:; 0@9?2; @>.2.0@3/120.
324 1028/(;/.>88 858 +-58=@3/.>; Q0;/.-15;38; /2>;0(@;./! 108 >9@842<;7
/.>88 <>-+ 58)32/.;7 5"<;7 2<83 89 62.20%+ 3@ /.@<88 0@//5;<2>@38! 108
93@;./! 2?>83!;4%4 @ <0-=27 12.;01;>(84 R/32>32; >384@38; ;/.;/.>;332
2?0@';32 3@ 1;0>2=2 89 38+ 12/625$6- 210;<;5!;./! ;=2 >83@ 2.>;./.>;332/.$
0;(@;./! ;=2 /-<$?@ ^/; #.2 42:;. ?%.$ /<;5@32 58($ 108 <;.@5$324 89-);388
58)32/.8 2?>83!;42=2 62360;.3%+ 2?/.2!.;5$/.> 62.20%48 /2102>2:<@52/$
10;/.-15;38; R<3@62 #.8 62360;.3%; 2?/.2!.;5$/.>@ 108)83% -/52>8! 10;/.-
15;38! 3; 42=-. ?%.$ 0@/60%.% 12532/.$" ;/58 >2 >384@38; 3; 108384@;./!
58)32/.$ 12.;01;>(;=2 R);3$ )@/.2 10;/.-13%; <;7/.>8! 2?>83!;42=2 >%9%>@
"./! 3;10@>24;03%48 3;2/42.08.;5$3%48 858 102/.2 5;=624%/5;33%48 <;7
/.>8!48 12.;01;>(;=2 [=2 12>;<;38; 2.32/!';;/! 6 2?&;6.8>3%4 10893@6@4
/2/.@>@ 10;/.-15;38! 42:;. >58!.$ 3@ >83- 2?>83!;42=2 @ 832=<@ 8 >22?'; 8/
65")@.$ ;; 3;2?+2<84@! 2?2023@
S;62.202; >0;4! 3@9@< > 3@-)327 58.;0@.-0; 8 3@
Q/8+252=8);/62; 8//5;<2
10@6.86; 3@?5"<@5@/$ 3;<22*;36@ 0258 58)32/.8
>@38; 58)32/.8 12.;01;>
12.;01;>(;=2 .@6 6@6 ;=2 2<32/.20233; 0@//4@.08 (;=2 8 ;=2 <;!.;5$32/.8
>@58 6@6 32/8.;5! .25$62 />28+ 58)3%+ 83.;0;/2> > /.@<88 10;<>@08.;5$32=2
T;:<- .;4 58)32/.8 12.;01;>(;=2 >2 >/!624 <;5; /5;</.>8! 8 /-<@ 10;</.@>
> ?25$(;4 858 4;3$(;4 2?&;4; 108/-'8 2?';/. 5!;./! >;/$4@ @6.-@5$3%4
>;33%; 83.;0;/% R. /.0-6.-0% 58)32/.8 12.;01;> .@6 6@6 /12/2?/.>-;. 0;(;
(;=2 8 2. ;=2 12>;<;38! 62.202; .;/32 />!9@32 / 38" *;52=2 0!<@ >2102/2>
?25;; 10@>85$327 6>@58,8
58)32/.$" 8 !>5!;./! ;; ,-36*8;7 9@>8/8. 2/-';
6@*88 10;/.-15;387 =5-?2
/.>5;38; 10;/.-13%+ 3@4;0;387 `6.8>32 2?202 624- 8//5;<2>@38" 108)83
3!!/$ 2. 10;/.-132=2 12/!=@.;5$/.>@ 10;1!./.>-! 8 -/52>87 >/;/.20233;4-
10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 12.;01;>(87 9@'8'@;. 3; 0@//5;<2>@38" -=252>3%+
.25$62 />28 32 8 2?';/.>;33%; 83.;0;/% <;5 2?3@0-:;38" 32>%+
Q/8+252=8);/62; 8//5;<2>@38; 58)32/.8 12.;0 <26@9@.;5$/.> 8 . <
1;>(;=2 8 ;=2 <;!.;5$32/.8 > /.@<88 10;<>@08.;5$
32=2 /5;</.>8! 8 /-<@ 10;</.@>5!;./! >;/$4@ @6.-@5$3%4 .@6 6@6 /12/2?/.>-;.
0;(;38" *;52=2 0!<@ >2102/2> ?25;; 10@>85$327 6>@58,86@*88 10;/.-15;387
=5-?2624- 8//5;<2>@38" 108)83 8 -/52>87 >/;/.20233;4- 0@//5;<2>@38" -=2
52>3%+ <;5 2?3@0-:;38" 32>%+ <26@9@.;5$/.> 8 . < X//5;<2>@38; <@3327 102?
5;4% >65")@;. > /;?! /5;<-"'8; @/1;6.% 4;.2<% 89-);38! 58)32/.8 12.;01;>
(;=2 8//5;<2>@38; ;=2 12>;<;38! 3;12/0;</.>;332 1;0;< /2?%.8;4 10;/.-15;
38! > 424;3. /2?%.8! 10;/.-15;38! 12/5; 3;=2 8 3@623;* > /.@<88 10;<>@08
.;5$32=2 /5;</.>8!
T;.2<86- 8//5;<2>@38! 58)32/.8 12.;01;>(;=2 42:32 -/52>32 0@9<;58.$ 3@
<>; 6@.;=2088
u/.@.8);/6@! 2?5@/.$e 62.20@! >65")@;. 125 >290@/. 3@*823@5$32/.$ /5-
:;?32; 1252:;38; 8 . < 0!< #.8+ 10893@62> 3;2?+2<842 >%!/38.$ 12 3;12
/0;</.>;3324- .0;?2>@38" 9@623@ 108);4 3;62.20%; 89 38+ 42=-. 10!42
 ]5@>@ Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2

>58!.$ 3@ 6>@58,86@*8" 10;/.-15;38! >290@/. 108 1252>%+ 10;/.-15;38!+

/5-:;?32; 1252:;38; 108 26@9@388 /2102.8>5;38! 8 . 1
u<83@48);/6@! 2?5@/.$e . ; 12>;<;38; 12.;01;>(;=2 > 1;082< 3;12/0;</.
>;332 10;<(;/.>2>@>(87 /2?%.8" 10;/.-15;38! 8 > 1;082< /@42=2 /2?%.8!
10;/.-15;38! />!9$ #.2=2 12>;<;38! / 12>;<;38;4 10;/.-1386@ 3@1084;0
83.;3/8>32/.$ 3@1@<;38! > />!98 / 83.;3/8>32/.$" 2?2023% ?;=/.>2 2. 10;
/.-1386@ 8 . <
V /1;*8@5$3%4 4;.2<@4 8//5;<2>@38! 58)32/.8 8 12>;<;38! 12.;01;>(;=2
/5;<-;. 2.3;/.8 @3@589 /5;</.>;3327 8 /-<;?327 /.@.8/.868 /5;</.>;3327 8 /-
<;?327 10@6.868 89-);38; 4@.;08@52> /-<;?321/8+252=8);/627 8 /-<;?321/8
+8@.08);/627 #6/1;0.89 /1;*8@5$327 /.@.8/.868 2 12.;01;>(8+ /2*8@5$32
1/8+252=8);/68; 8 /-<;?321/8+252=8);/68; 8//5;<2>@38! 623,586.3%+ /8.-@
*87 1/8+252=8! 623,586.@ M:; .; 3;?25$(8; />;<;38! 62.20%; 84;"./!
-?;:<@". ).2 8//5;<2>@38! #.8+ @/1;6.2> 42=-. <@.$ >;/$4@ 83.;0;/3-" 83,20
4@*8" <5! ?20$?% / 10;/.-132/.$" N@6 /0;<8 12.;01;>(8+ 12 <;5@4 2? -?87/.
>@+ ?%58 02</.>;3386@48 858 93@624%48 -?87*% 3;/2>;0(;3325;.38;
> #.27 =0-11; /2/.@>5!". <>; .0;.8 -?8.%+ 3@+2<858/$ > >290@/.; 2. <2
5;. 108);4 /0;<8 -?8.%+ 4-:)83 ?%52 O2>;0(;332 2);>8<32 ).2 #.8
<@33%; .0;?-". ?25;; =5-?262=2 89-);38! 623,586.327 /8.-@*88 >3-.08 /2*8
@5$327 =0-11% /;4$! 6244-3@5$3@! 6>@0.80@ <;0;>3! 0@?2)87 6255;6.8>
8 . < 3@ /.@<8!+ 10;<(;/.>2>@>(8+ /2>;0(;38" 10;/.-15;38! / *;5$" 0@90@
?2.68 3@-)32 2?2/32>@33%+ 0;624;3<@*87 12 -/.0@3;38" 623,586.@ 586>8<@
*88 623,586.327 /8.-@*88 6@6 2<327 89 108)83 -?87/.>
Q;0/1;6.8>3%4 10;</.@>5!;./! 8//5;<2>@38; 58)32/.8 12.;01;>(;=2 ;=2 12
>;<;38! 8 > 2/2?;332/.8 /2/.2!38! > 62.2024 23 3@+2<85/! 3@ /.@<88 10;<(;/.
>2>@>(;7 .0@3/120.3%4 10;/.-15;38!4 8 10;/.-15;38!4 > 2?5@/.8 .;+3868
?;921@/32/.8 N@6 ,@6.20@48 +@0@6.;089-"'848 />27/.>@ 858 /2/.2!38! 58)
32/.8 12.;01;>(;=2 3;12/0;</.>;332 1;0;< /2>;0(;38;4 #.8+ 10;/.-15;387 !>
5!"./! @562=25$32; 21$!3;38; 3;21%.32/.$ /@423@<;!332/.$ 1;0;-.245;38;
3;<8/*81583802>@332/.$ 152+2; /@42)->/.>8; /;0<;)3%; 9@?25;>@38! 1/8+8
);/68; 0@//.027/.>@ > ,204; 3;>0292> 8 0;@6.8>3%+ /2/.2!387 @ .@6:; 83<8>8
<-@5$3%; 2/2?;332/.8 .;41;0@4;3.@ /5@?@! 3;0>3@! /8/.;4@ 9@4;<5;33@! 0;@6
*8! > @>@0873%+ /8.-@*8!+ O5;<-;. .@6:; 2.4;.8.$ >290@/.3%; 8 1252>%;
2/2?;332/.8 12 #.84 =0-11@4 10;/.-15;387 12.;01;>(8;4-:)83% 6@6 10@>8
52 > <>@ 0@9@ 10;>2/+2<!. 12 6258);/.>- 12.;01;>(8+:;3'83 26252 12
.;01;>(8+ <;.8 8 4252<%; 5"<8 <2 5;.
Q2>;<;38; 12.;01;>(;=2 > 424;3. /2>;0(;38! 10;/.-15;38! 6@6 8 >/!62;
12>;<;38; );52>;6@ 9@>8/8. 2. <>-+ 6@.;=2087 ,@6.202>
>58!38! >3;(3;7 /0;<% > /5-)@; 10;/.-132=2 3@1@<;38! 858 832=2 >29<;7
/.>8!
83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 58)32/.8 62.20%; 2?;/1;)8>@". 0@9322?0@9
3-" =@44- 0;@6*87 3@ >3;(3;; 10;/.-132; >29<;7/.>8; 2. 2?4202)32=2 /2
/.2!38! <2 /@422?2023% 858 @6.8>32=2 3@1@<;38! 3@ 10;/.-1386@
L0@36 U ^ S-:3@ 58 /2>;./6@! >86.84252=8! ^2102/% -=252>32=2 10@>@ -=252>32=2 102*;//@
8 608483252=88 \-(@3?; O
 Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 12.;01;>(;=2

C.8 2/2?;332/.8 58)32/.8 > 2/32>324 +@0@6.;089-"./! /5;<-"'848 6@.;=2

08!48 .8124 >%/(;7 3;0>327 <;!.;5$32/.8 12.;01;>(;=2 /85$3%7 @6.8>3%7
12<>8:3%7 108 102)8+ 0@>3%+ -/52>8!+ 3@+2<8./! > ?25;; >%=2<324 1252:;
388 );0.@48 ;=2 +@0@6.;0@ > 1;0>-" 2);0;<$ >25;>%48 6@);/.>@48 8 > )@/.32
/.8 >25;7 6 ?20$?; 8 >25;7 6 /2102.8>5;38" @ .@6:; /@425"?8;4 =20<2/.$" 9@
/.;3)8>2/.$" 8 . < Z893;33%7 21%. 84;;. ?25$(2; 93@);38; > 12>;<;388
12.;01;>(;=2 12 <;5@4 2 1252>%+ 10;/.-15;38!+ 10;/.-15;38!+ 3@ .0@3/120.;
> 2?5@/.8 3@0-(;387 10@>85 .;+3868 ?;921@/32/.8 > 12/5;<38+ /5-)@!+ ?25$(2;
93@);38; 84;". /1;*8@5$3%; 8 102,;//823@5$3%; 3@>%68 12.;01;>(;=2 V #.27
6@.;=2088 1084%6@". .@68; />27/.>@ 12.;01;>(;=2 6@6 ;=2 ?%>(@! 8 3@/.2!'@!
/1;*8@5$32/.$ 8 />!9@33%; / #.84 /1;*8@5$3%; 3@>%68 S@ 12>;<;38; 12.;01;>
(;=2 26@9%>@;. /-';/.>;332; >58!38; 10@>2/293@38; 93@38; 9@623@ 8 />28+ 10@>
<@;. <212538.;5$3%; >2942:32/.8 108 2.0@:;388 10;/.-132=2 3@1@<;38! /29<@
;. -?;:<;332/.$ > 10@>2.; <;7/.>87 10;1!./.>-"'8+ 10;/.-1324- 12/!=@.;5$
/.>- O .2)68 90;38! 2?';/.>;33%+ 83.;0;/2> 3@8?25;; *;5;/22?0@93%4 10;<
/.@>5!;./! @6.8>32; *;5;-/.0;45;332; 12>;<;38; 12.;01;>(;=2 3@10@>5;332; 3@
2.120 8 10;/;);38; 10;/.-13%+ 12/!=@.;5$/.> 8 3; >%+2<!';; 9@ 0@468 62.20%;
<5! <@33%+ /8.-@*87 -/.@32>85 9@623 83/.8.-. 3;2?+2<8427 2?2023% 8 . <
S0@>/.>;332 2.08*@.;5$32; /2<;0:@38; 12>;<;38! 12.;01;>(8+ 12>%(@;.
>;02!.32/.$ /2>;0(;38! 10;/.-15;387 12 2.32(;38" 6 384 Q2>;<;38; 6@6 0@9
8 !>5!;./! .27 .2)627 2./);.@ / 62.2027 3@)83@;./! 83.;0;/ 608483252=@ 6 12
.;01;>(;4- 6@6 > 15@3; -/.@32>5;38! 4;+@3894@ 10;/.-132=2 12>;<;38! .@6
8 > 15@3; 3;7.0@589@*88 3;=@.8>327 <;!.;5$32/.8
> 0@<8-/; <;7/.>8! 10;<10;/.-1327 62360;.327 :89
3;3327 /8.-@*88 > .24 )8/5; 623,586.327 ^86.8432/.$ 2.<;5$32=2
58*@ ;/.$ 3; ).2 832;
O -);.24 /6@9@332=2 108 89-);388 10;/.-15; 6@6 0;@5892>@33@! 10;
38! 3@ -02>3; 83<8>8<-@5$32=2 10;/.-132=2 12>; /.-13%4 @6.24 u10;<0@/
<;38! 12.;01;>(87 10;</.@>5!;. 83.;0;/ > .27 4; 1252:;332/.$e >;03;;
0; > 62.2027 ;=2 12>;<;38; >18/%>@;./! > /2?%.8; /12/2?32/.$ /.@.$ 108
10;/.-15;38! 8 3;/;. > /;?; 9@0!< 6084832=;332/.8 210;<;5;33%+ 2?/.2!.;5$
N@684 />27/.>24 2?5@<@;. 2.08*@.;5$32 2*;38>@; /.>@+ :;0.>27 10;/.-15;
38! 858 <0-=848 /52>@48
42; 2?';/.>24 108)8332 />!9@332; / 10;/.-15;38
3;/12/2?32/.$ 89?;:@.$
;4 12>;<;38; 12.;01;>(;=2 21@/32/.8 .@4 =<; 23@
uZ;0.>@ 10;/.-15;38!e 123!.8; ?25;; (802 2?&;6.8>32 ?%5@ 10;<2.
62; );4 123!.8; u12.;01;>(87e Z;0.>@ 10;/.-15; >0@.84@ U ^ L0@36
38! ;/.$ >/!687 );52>;6 123;/(87 420@5$3%7 ,8
98);/687 858 84-';/.>;33%7 >0;< 2. 102.8>210@>
32=2 <;!38! 3;9@>8/842 2. .2=2 10893@3 23 > -/.@32>5;3324 9@62324 120!<6;
12.;01;>(84 858 3;. X3@); =2>20! u:;0.>@e 123!.8; >86.84252=8);/62;
u12.;01;>(87e -=252>32102*;//-@5$32; C.8 123!.8! 42=-. 8 3; /2>1@<@.$
4;:<- /2?27 u^86.8432/.$ 2.<;5$32=2 58*@ ;/.$ 3; ).2 832; 6@6 0;@5892>@3
3@! 10;/.-13%4 @6.24 10;<0@/1252:;332/.$ >;03;; /12/2?32/.$ /.@.$ 108
210;<;5;33%+ 2?/.2!.;5$/.>@+ :;0.>27 10;/.-15;38! 858 <0-=848 /52>@48 3;
/12/2?32/.$ 89?;:@.$ 21@/32/.8 .@4 =<; 23@ 2?&;6.8>32 ?%5@ 10;<2.>0@.84@e
L0@36 U ^ M6@9 /2) O
 ]5@>@ Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2

^ 12/5;<38; =2<% > 608483@58/.8);/68+ 8//5;<2>@38!+ /.@52 -<;5!.$/!

?25$(; >384@38! 0258 :;0.>% > 0@/60%.88 8 0@//5;<2>@388 10;/.-15;38! ^86
.84252=8! 6@6 2<32 89 >@:3%+ 3@10@>5;387 > 608483252=88 89-)@;. 58)32/.$
12.;01;>(;=2 ;=2 />!98 >9@8422.32(;38! / 10;/.-138624 2/2?;332/.8 12>;<;
38! :;0.>% > 8360848380-;427 10;/.-1386- /8.-@*88 ^@:32; 4;/.2 > >86.8
4252=8);/68+ 8//5;<2>@38!+ 2.>2<8./! 0258 :;0.>% > =;3;98/; /@42=2 10;/.-1
5;38! ;; 4;:58)32/.3%4 />!9!4 8 2.32(;38!4 / 10;/.-138624
O-';/.>;33%7 83.;0;/ 10;</.@>5!;. 1/8+252=8);/687 @3@589 608483@5$3%+
/8.-@*87 >29386(8+ 3@ 12)>; 4;:3@*823@5$3%+ 623,586.2> 4@//2>%; ?;/12
0!<68 Q/8+252=8);/687 @3@589 -)@/.3862> #.8+ 623,586.2> 129>25!;. 210;<;
58.$ 8+ 0258 /.0-6.-0- 8 <83@486- ?;/)83/.>-"';7 .251% 8 210;<;58.$ 58)32
/.8 / >86.843%48 10;<12/%56@48

Q/8+252=8! *;332/.8 :8938

\5! .2=2 ).2?% -=5-?8.$/! > 102?5;4- *;332/.8 :8938 0@//42.084 3;62.20%;
126@9@.;58 .@6 3@9%>@;427 608483@5$327 /.@.8/.868 [:;=2<32 > P2//88 2. 1;
0;<29802>68 3@062.862> 12=8?@". 26252 .%/ );52>;6 Q08?5898.;5$32 .@62;
:; 6258);/.>2 <2 .%/ 12=8?@;. > 3@(;7 /.0@3; 2. 2.0@>5;38! /180.2>%48
/-002=@.@48 ['; 26252 .%/ 3@(8+ =0@:<@3 =8?3;. ;:;=2<32 12< 625;/@48
.0@3/120.@ > 0;9-5$.@.; \NQ Y<;/$ /5;<-;. 2.4;.8.$ >%/26-" /652332/.$ 6 08/
6- 6@6 1;(;+2<2> 1;0;+2<!'8+ <202=- > 3;1252:;3324 4;/.; .@6 8 >2<8.;5;7
3@0-(@"'8+ 10@>85@ <202:32=2 <>8:;38! S@623;* 26252 .%/ 02//8!3 ;:;
=2<32 1268<@". #.2. 480 > 0;9-5$.@.; /@42-?87/.>@ O5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 ?25$
(83/.>2 -6@9@33%+ >%(; 12.;01;>(8+ 4-:)83% 90;52=2 .0-<2/12/2?32=2
>290@/.@
^/! 108>;<;33@! >%(; /.@.8/.86@ />8<;.;5$/.>-;. 2 )0;9>%)@732 389627
*;332/.8 :8938 );52>;6@ > /2>0;4;3327 P2//88 Y@ #.848 <@33%48 /.2!. /-<$
?% <;/!.62> .%/!) 5"<;7 62.20%; 58?2 <2?02>25$32 8 10;:<;>0;4;332 -(58 89
:8938 58?2 12=8?58 > 0;9-5$.@.; 12532=2 10;3;?0;:;38! #5;4;3.@0327 2/.2
02:32/.$"
V2 >/;4- /6@9@3324- >%(; /5;<-;. <2?@>8.$ ).2 ;:;=2<32 > /.0@3; 2.
-?87/.> 12=8?@". > /0;<3;4 .%/ );52>;6 X 9<;/$ 108 @3@589; 608483@5$32=2
/":;.@ 3@ 1;0;<387 15@3 >%<>8=@;./! 21!.$.@68 102?5;4@ )0;9>%)@732 389627
*;332/.8 :8938 );52>;6@ > 3@(;7 /.0@3; I.2?% -?;<8.$/! > #.24 >/124384
1084;0 62.20%7 108>2<85/! > =5@>; uV08483@5$3@! 1/8+252=8!e >/; 3@)@52/$ /
?@3@5$32=2 \NQ > 62.2024 u386.2 3; 12/.0@<@5e u12*@0@1@58/$e .25$62 @>.2
42?858 M)@/.386@4 #.2=2 \NQ <2/.@.2)32 ?%52 0@9&;+@.$/! 2?4;3!>(8/$ @<
0;/@48 />28+ /.0@+2>%+ @=;3./.> .;4 ?25;; ).2 0@?2.3868 ]X_\\ >%;9:@58 3@
4;/.2 8 210;<;5858 >832>386@ /.25632>;38! R<3@62 3;2?2/32>@33%; @4?8*88
u>832>327 /.2023%e 108>;58 6 >2938632>;38" 623,586.@ 62.20%7 9@623)85/!
0@//.0;524 <;/!.8 );52>;6 N0-1% #.8+ 5"<;7 ?%58 12=0-:;3% > 48602@>.2?-/
>%>;9;3% 9@ =202< 8 .@4 /2::;3% Q084;02> .2=2 ).2 0@90@/.@38" /2*8@5$3%+
623,586.2> /12/2?/.>-;. 12532; 10;3;?0;:;38; *;332/.$" );52>;);/627 :89
38 6 /2:@5;38" /;7)@/ 432:;/.>2
 R/2?;332/.8 58)32/.8 12.;01;>(;=2 2. #623248);/68+ 10;/.-15;387

Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 58)32/.8

12.;01;>(;=2 2. #623248);/68+ 10;/.-15;387
Y3@)8.;5$3%4 ?@0$;024 0@9>8.8! #62324868 !>5!;./! 10@>2>27 ?;/10;<;5 > 2?
';/.>; V /2:@5;38" #.2. ,@6.20 32/8. > 2/32>324 2?&;6.8>3%7 +@0@6.;0 R<
3@62 8 9<;/$ 4% >8<84 /-?&;6.8>3%; 0;9;0>% =0@:<@3 12 /2?/.>;3327 10@>2>27
/@429@'8.; _;/10;<;5 >29386 3; .25$62 12.24- ).2 - =2/-<@0/.>@ 3;. /85 <5!
?20$?% / 10;/.-132/.$" 32 8 12.24- ).2 /@48 =0@:<@3; )@/.2 12532/.$" 125@
=@"./! 3@ =2/-<@0/.>2 89?;=@". "08<8);/62=2 <8@52=@ -/.0@3!"./! 2. =0@42.
32=2 10@>2>2=2 <8@52=@ / 10;</.@>8.;5!48 0@958)3%+ 6241@387 X9 0;*818;3
.2>:;0.> 83>;/.8*8233%+ 6241@387 58($ 1283.;0;/2>@58/$ 3@58)8;4
-/.@>@ 12/)8.@58 0;=8/.0@*82332; />8<;.;5$/.>2 4#088 =@0@3.24 ?;9
21@/32/.8 />28+ >52:;387 2? -)0;<8.;5!+ /102/858 .25$62 >/;=2
125"?21%./.>2>@58 6@684 2?0@924 6241@38! /2?80@;./! ->;58)8.$ >65@< @ 2.
32/8.;5$32 58*;3988 > 424;3. >52:;38! <;3;= 3; 1283.;0;/2>@5/! 12).8 386.2
N@684 2?0@924 4% >8<84 ).2 <@:; -6@9@33%7 >%(; ,@6.20 3; <;7/.>-;. /@4 12
/;?; @ >2 432=24 210;<;5!;./! /65@<24 58)32/.8 ;; 3@/.02;332/.$" <2>;0)8>2
/.$" 8 <0-=848 /-?&;6.8>3%48 424;3.@48
S@?5"<@;./! 3;:;5@38; 5"<;7 <-4@.$ 8 3;/.8 2.>;./.>;332/.$ 9@ />28 12
/.-168 N@6 >/;4 0;@5$3%4 :;0.>@4 ,804 3; >%12538>(8+ />28 2?;'@38! ?%5
9@<@3 >2102/ uV@62>% 108)83% 62.20%; 108>;58 6 3;>%15@.; 6241@38;7 <;3;=
/>284 >65@<)86@4e Q2 93@)842/.8 2.>;.% 0@/10;<;5858/$ /5;<-"'84 2?0@924
?;/623.025$32/.$ <;7/.>8! 6241@388 2102(;33%+
3@4;0;33%7 2?4@3 =0@:<@3 6241@38;7
?;//858; 10@>2>%+ 20=@32>
3;-4;38; 0-62>2<8.;5;7 6241@387 >;/.8 />27 ?893;/
! /@4 >832>@. > /5-)8>(;4/!
X//5;<2>@38; 126@9@52 3896-" 2/293@332/.$ /2?/.>;3327 2.>;./.>;332/.8 9@
/>28 12/.-168 - /2>;0(;332 3;@<@1.802>@33%+ 6 0%32)327 #6232486; 5"<;7
X55"/.0@*8;7 6 8952:;3324- 42:;. ?%.$ /5;<-"';; :-03@58/./62; 0@//5;
<2>@38;

Y@/;<@38! uL804%e #.2 10@9<386 Y<;/$ )5;3% 65-?@ 125-)@". 6252/

/@5$3%7 9@0!< ?2<02/.8 +202(;=2 3@/.02;38! 8 ->;0;332/.8 > /2?/.>;3
3%+ /85@+ ^;<-'87 >%60868>@;. uT% ?-<;4 0@?2.@.$e u\@e 2.>;
)@;. 0@<2/.3%7 +20 =252/2> uT% ?-<;4 0@?2.@.$ 9<202>2e u\@e
uT% ?-<;4 9@0@?@.%>@.$ <;3$=8e u\@e uT% 9@0@?2.@;4 ?25$(8;
<;3$=8e u\@e
^ 2?';4 (2- 8<;. 12 /+;4; <@>32 2.0@?2.@3327 > 6241@38!+ 8/
125$9-"'8+ /8/.;4- 432=2-02>3;>2=2 4@06;.83=@ R.58)8; 2<32 )5;3%
uL804%e 102<@". 3; )-<2<;7/.>;33%; 5;6@0/.>@ 12/-<- 858 62/4;.86-
R38 102<@". u);52>;);/62; /)@/.$; 62.202; 42=-. <@.$ <;3$=8e
^/; =;38@5$32; 3; 102/.2 @ 2);3$ 102/.2 ^/.-18.;5$3%7 >932/ > 65-?
uL804@e <255@02> V2=<@ )5;3 uL804%e 108>2<8. > 65-? <>-+
/>28+ 93@624%+ 23 125-)@;. <255@02> u9@ =252>-e 8 .@684 2?0@924
 ]5@>@ Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2

26-1@;. 1;0>23@)@5$3%; 83>;/.8*88 \@5$(; 8<;. )8/.@! 108?%5$ ;;

10832/!. 8 0;60-.802>@33%; 93@624%; 108>2<! />28+ 93@624%+ Y3@62
4%; 93@624%+ 108>2<!. > uL804-e />28+ 93@624%+ -432:@! />2; ?5@=2
/2/.2!38; 8 )8/5;332/.$ 65-?@
I5;32> 65-?@ 12<02?32 83/.0-6.80-". uI.2?% 10;-/1;.$ 3@<2 +2
02(2 2<;>@.$/! 895-)@.$ ?2<02/.$ 8 +202(;; 3@/.02;38;e X4 =2>20!.
uQ;0;58/.@7.; /.@0%; 9@18/3%; 638:68 >/12438.; /.@0%+ <0-9;7108
!.;5;7 / 62.20%48 3; >8<;58/$ *;5-" >;)32/.$ R38 ?-<-. 0@<% -/5%
(@.$ 2 >@(8+ -/1;+@+ S; 3@<2 /1;(8.$ 2?0@?@.%>@7.; 93@624%+ 15@>
32 8 12/.;1;332 O1;0>@ >%92>8.; 5;=6-" 9@>8/.$ 12.24 3@4;638.; ).2
>/; > 8+ 0-6@+ U"?21%./.>2 1;0;7<;. > 83.;0;/ 83.;0;/ > #3.-98@94
U-)(; 0@?2.@.$ / /;4;73%48 1@0@48 4-:)83% <25:3% ?25$(; 208;3.8
02>@.$/! 3@ :;3 @ :;3'83% /22.>;./.>;332 3@ 4-:;7 ^384@38; 3;
>%92>8.; 0;>32/.$ X 12438.; >% 3;/;.; /)@/.$; 8 <2/.@.26 > <24@
/>28+ ?58:38+e
Q2/5; >/.-15;38! > uL804-e 238 <@". 0@/18/6- ).2 ;/58 83,204@
*8! 2 65-?; 12 8+ >83; 121@<@;. 6-<@ 3; 3@<2 858 u8+e 658;3. 26@:;./!
3;52!5$3%4 .2 <;3$=8 1021@<@". ^/; <2=2>20% 12<18/%>@"./! > 2<324
#69;415!0; 62.20%7 +0@38./! > 65-?; 102>;/.8 8+ "08<8);/6-" #6/
1;0.89- 3;>2942:32 S@ <26-4;3.@+ 62.20%; 12<18/%>@". )5;3% 65-?@
/.28. 60@/8>@! 32 3;0@9?20)8>@! 1;)@.$ B08<8);/687 @<0;/ 6241@388
3@ <26-4;3.@+ 2./-./.>-;.
X/.2)386 \;52>27 Q;.;0?-0= /;3.

Q21%.@;4/! <@.$ 3;687 2?'87 120.0;. :;0.>% ,804 3; >%12538>(8+ />28

2?;'@38!
N818)3@! :;0.>@ 3; 2?5@<@;. 93@38!48 2 0%32)327 #6232486; 8 1/8+252=88
<;52>2=2 2?';38!
N@627 >%>2< 42:32 /<;5@.$ 8/+2<! 89 <@33%+ 2102/@ S86.2 89 2102(;3
3%+ 3; )8.@5 638= 2 0%32)327 #6232486; 3; 10;</.@>5!;. /;?; .2=2 3@?20@
<26-4;3.2> 62.20%4 <25:3@ 2?5@<@.$ 6241@38! 3; 93@;. 2.58)8! "08<8);
/62=2 @<0;/@ 2. 2,8/@ U8($ 9@384@"./! #623248);/684 586?;924
O-';/.>-". 1/8+252=8);/68; /.;0;2.81% #42*823@5$32; 3;>2/108!.8; /;0$
;9327 3;=@.8>327 83,204@*88 2 ,804;
O52:8>(87/! #42*823@5$322?0@93%7 /.;0;2.81 >2/108!.8! ,804% .@6
5"?2>32 /5;15;33%7 8 3@>!9@33%7 0;65@427 12<)@/ /.25$ /85$32 2>5@<;>@;.
:;0.>27 ).2 0@9-43%; <2>2<% 23@ 58?2 3; >2/108384@;. 58?2 >2/108384@;.
/ .0-<24
R./-./.>8; ,@6.8);/627 /@42/.2!.;5$32/.8 108 @4?8*829324 /-?&;6.8>
324 10;</.@>5;388 2 >2942:32/.8 <2?8.$/! -/1;+@
Q2 43;38" 2102(;33%+ > /5-)8>(;4/! >832>@.% 58($ 2<38 42(;33868
89 6241@388 8 >5@/.8 62.20%; u102=5!<;58e 8 <21-/.858 12<2?32; ?;92?0@
98; O2?/.>;33-" 2.>;./.>;332/.$ 9@ /5-)8>(;;/! )->/.>-". .25$62
R102(;33%; 126@9@58 /5@?%7 -02>;3$ 2?';7 83.;03@5$32/.8 0;9-5$.@.% 12
.;/.- MOV /0;<3;>9>;(;33@! ?@55@ 108 4@6/84-4; Q08 ?25;; 12
<02?327 2?0@?2.6; <@33%+ 26@9@52/$ ).2 2102(;33%; 3; >8<!. /2?/.>;3327
>83% > .;+ ?;<@+ 8 3;-<@)@+ 62.20%; 8+ 10;/5;<-". X3 ?@55@ 32 108
 R/2?;332/.8 58)32/.8 12.;01;>(;=2 2. #623248);/68+ 10;/.-15;387

18/%>@". /;?; -<@)8 > />2;7 /-<$?; X< ?@55@ X3 83.;03@5$32/.$

> /,;0; 3;-<@) X< 83.;03@5$32/.$ > /,;0; <2/.8:;387 4@6/84-4 12 2?2
84 126@9@.;5!4 ?@552>
S89687 -02>;3$ 10@6.8);/627 6-5$.-0% <;52>2=2 2?';38!
P;@5$3%; :;0.>% 10@6.8);/68 3; >;58 386@62=2 <8@52=@ / 10;</.@>8.;5!
48 6241@387 @ /.0;4858/$ /620;; /<@.$ <;3$=8
Q/8+252=8);/6@! 2/5@?5;332/.$ :;0.>%
Q0@6.8);/68 >/; 3;@<@1.802>@33%; 6 0%32)327 #6232486; 5"<8 84;".
/;0$;93%; 58)3%; 102?5;4% 1/8+252=8);/68 2/5@?5;3% S@ >2102/ uO)8
.@;.; 58 >% ).2 /;7)@/ - >@/ 1;082< 3;-<@) > /;4$; 3@ 0@?2.;e 1252:8.;5$32
2.>;.858 :;0.> >@08@3. 2.>;.@ u>2942:32e >%?0@58 8 58($
2.>;.858 u3;.e
^ 3@/.2!';; >0;4! /-';/.>;3327 102?5;427 > #623248);/624 0@9>8.88 2?
';/.>@ !>5!;./! ?;921@/32/.$ 10;<108384@.;5$/627 <;!.;5$32/.8 > /,;0; 4@52
=2 8 /0;<3;=2 ?893;/@ X//5;<2>@38! > #.27 2?5@/.8 126@9%>@". ).2 4;568;
8 /0;<38; 4252<%; 10;<108384@.;58 12<>;0=@"./! >%42=@.;5$/.>- /2 /.2023%
10;/.-13%+ 20=@389@*87 62.20%; 12<;5858 >;/$ )@
/.3%7 <;52>27 480 3@ u/,;0% >58!38!e Q0;<12
/%56@48 <5! >2938632>;38! 0#6;.@ !>5!;./! .;3; N818)3@! :;0.>@ 3; 2?5@
<@;. 93@38!48 2 0%32)327
>@! #6232486@ > 62.2027 > .27 858 8327 /.;1;38 3@
#6232486; 8 1/8+252=88
+2<8./! 10@6.8);/68 >/; )@/.3%; 10;<108384@.;58 <;52>2=2 2?';38!
R102/% 8 83.;0>$" / 10;</.@>8.;5!48 #.8+ #6232
48);/68+ /.0-6.-0 129>25!". >%!>8.$ *;5%7 0!<
.818)3%+ /8.-@*87 62=<@ 10;<108384@.;58 12 8+ 43;38" u>%3-:<;3%e 8<.8
3@ 2?4@3 =2/-<@0/.>@ 8 2?';/.>@ 8 /2>;0(@.$ 0!< <;7/.>87 > /,;0; .;3;>27 #62
324868 V #.84 /8.-@*8!4 2.32/8./! /260%.8; 12<
5833%+ <2+2<2> 12/625$6- 108 8+ 125327 <;65@0@
*88 8 3;2?+2<842/.8 > .@624 /5-)@; 15@.8.$ /2>2 O52:8>(87/! #42*823@5$
322?0@93%7 /.;0;2.81
6-13%7 <2+2< <2 3;>2942:32 >%:8.$ > 6236-
>2/108!.8! ,804% .@6 5"
0;3.327 ?20$?; \@5;; 10;<108384@.;58 9@!>5!". ?2>32 /5;15;33%7 8 3@>!
).2 238 >%3-:<;3% 4@381-5802>@.$ /.@.$!48 />2 9@33%7 0;65@427 12<)@/
8+ 0@/+2<2> /60%>@! 3@1084;0 0@/+2<% 12 9@0@ /.25$ /85$32 2>5@<;>@;.
?2.327 15@.; 8 102>2<! 8+ > >8<; 9@.0@. 3@ 10289 :;0.>27 ).2 0@9-43%; <2
>2</.>2 O<;5@.$ #.2 84 <2/.@.2)32 5;=62 12.24- >2<% 23@ 58?2 3; >2/108
).2 0@?2.3868 ,804 > />2" 2);0;<$ 12< /.0@+24 384@;. 58?2 >2/108384@
;. / .0-<24
3@52=2>2=2 10;//@ 10;<12)8.@". 125-)@.$ /-44%
62.20%; 3; 2?5@=@"./! 12<2+2<3%4 3@52=24
M6@9@33%; ,@6.% @ .@6:; 3;2?+2<842/.$ 84;.$ /8/.;4- 9@'8.% 8 2+0@3%
/>2;=2 10;<108!.8! /29<@". 10;<12/%568 > 0;9-5$.@.; 62.20%+ 4;5687 8 /0;<
387 10;<108384@.;5$ 121@<@;. > 9@>8/842/.$ 2. 4@,8293%+ /.0-6.-0 62.20%;
0@/125@=@! <2/.@.2)32 <2/.2>;0327 83,204@*8;7 2 <;7/.>8!+ #.2=2 10;<10838
4@.;5! > /,;0; .;3;>27 #62324868 10;<&!>5!". > />2" 2);0;<$ .0;?2>@38! 3@
)@/.$ u108?%58e 125-);3327 > #.27 .;3;>27 #623248);/627 2?5@/.8

_;/;<83@ ^ ` Z;0.>% #623248);/627 10;/.-132/.8 Q/8+252=8);/687 @3@589 8 4;.2<% 9@'8.%

T
 ]5@>@ Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2

T32=2)8/5;33%; /8.-@*88 2?4@3@ 12.0;?8.;5;7 3;-<@>(8+/! /<;526 0@92

0>@33%+ <;52>%+ />!9;7 > )@/.32/.8 />!9@3% / 62415;6/24 1/8+252=8);/68+
108)83 O0;<8 38+ 389687 -02>;3$ @6.8>32/.8 5"<;7 108>%)6@ 6 /.;0;2.81324-
4%(5;38" 3;<2/.@.2)3@! 6241;.;3.32/.$ 8 3;:;5@38; ;; 12>%(@.$ 8 432=2;
<0-=2; N@6 );52>;6 /65233%7 6 08/6- /620;; !>8./! :;0.>27 2?/.2!.;5$/.>
);4 <2?$;./! -/1;+@ ;/58 - 3;=2 3; 0@9>8.% .@68; 6@);/.>@ 6@6 @3@58.8);/68;
/12/2?32/.8 12384@38; 1/8+252=88 5"<;7 #42*823@5$3@! -/.27)8>2/.$ 8
-0@>32>;(;332/.$ R<3@62 ;/58 12/5;<387 62415;6/ 6@);/.> > 58)32/.8 108/-.
/.>-;. .2 /652332/.$ 6 08/6- 58($ 1242:;. ;4- -.>;0<8.$/! > 0%32)3%+ 2.32
(;38!+ P8=8<32/.$ );52>;6@ ?2!93$ 1;0;4;3 42:;. /.@.$ 6@43;4 10;.632>;
38! <5! ;=2 6236-0;3.2/12/2?32/.8 O.;1;3$ 08/6@ 12>%(@;./! 108 1;0;+2<; 2.
12/.2!332=2 <2+2<@ 3@1084;0 2. 102*;3.2> 12 >65@<@4 6 1;0;4;3324- 3@108
4;0 @6*8!4 V244;0);/68; ?-4@=8 2?5@<@". 3;93@)8.;5$327 /.;1;3$" 08/6@
2?58=@*88 :; ->;58)8>@". 08/6 62.20%7 4;3;; 93@)8.;5;3 108 2?5@<@388 108
>85;=802>@33%48 @6*8!48 @ 3@8?25;; >%/26 108 3@58)88 2?%)3%+ @6*87 S2
> .2 :; >0;4! );4 >%(; 08/6 .;4 ?25$(; >2942:3%; <2+2<% 10;<108384@.;5!
_;9 08/6@ ?893;/ 3;>2942:;3 3;>2942:32 /-';/.>2>@38; 38 2<32=2 @6*823;0
32=2 2?';/.>@ .2>@08';/.>@ / 2=0@38);3327 2.>;./.>;332/.$" 4@52=2 10;<108
!.8! 5"?27 +290@/);.327 20=@389@*88
N;4 3; 4;3;; > 0;@5$327 10@6.86; >%8=0@;. 3; .2. 6.2 /.028. />27 ?893;/ 3@
4@6/84@5$327 /.;1;38 08/6@ S@ Y@1@<; -:; <@>32 1083!.@ /8/.;4@ 62=<@ 6@:
<%7 @6*823;0 84;;. /4;(@33%7 1@6;. @6*87 /2/.2!'87 6@6 10@>852 89 .0;+
);.%0;+ 1!.8 )@/.;7 V@:<@! 89 38+ @6*88 210;<;5;3327 6241@388 [/58 6@
6@!.2 89 ,804 0@9208./! - @6*823;0@ >/; :; 2/.@;./! ?25$(@! )@/.$ @6*87
<@"'8+ <2+2< N@684 2?0@924 @6*823;0 /293@.;5$32 /38:@;. /.;1;3$ 08/6@ u>%
/)8.%>@;.e /8.-@*8" 1084;3!;. />28 @3@58.8);/68; /12/2?32/.8 #623248);
/68; 93@38! ).2?% u3; 102=20;.$e T2:32 /6@9@.$ ).2 21.84@5$3%4 /22.32(;
38;4 !>5!;./! .@62; 102!>5;38; /652332/.8 6 08/6- - 10;<108384@.;5! 62.202;
?%52 ?% 9@/.0@+2>@32 0@/);.24 8 12</.0@+2>@32 6244;0);/6848 <;7/.>8!48
10;<108384@.;5! ^@:32 ).2?% 10;<108384@.;5$ 08/62>@5 3; >/;4 @ 58($ )@
/.$" /.;1;3$ 08/6@ ?%5@ ?% 3; /.2102*;3.3@
V@3@</68; 8//5;<2>@.;581/8+252=8 26252 5;. 89-)@58 102?5;4- 10;<108
384@.;5$/62=2 08/6@ R38 108(58 6 >%>2<- ).2 4;3;<:;0 > 08/62>@3327 /8.-@
*88 <;7/.>-;. > <>-+ 3@10@>5;38!+ Q;0>2; >3-.0;33;; 108/12/2?5;38; 6 08/
6- ^.202; >3;(3;; 108/12/2?5;38; ^3-.0;33;; 108/12/2?5;38; +@0@6.;08
9-;. .;+ 4;3;<:;02> 62.20%; 1%.@"./! 8/6-//.>;332 /3898.$ /.;1;3$ 08/6@
/8.-@*88 /2?0@> <212538.;5$3-" 83,204@*8" 2.52:8> 0;(;38; 102?5;4% <;
5;=802>@> 0;(;38; >2102/@ 3@)@5$/.>- 8/125$92>@> /2?/.>;33%; 3;,204@5$3%;
/>!98 R<3@62 .@684 1-.;4 8<-. 4;3;<:;0% 3; 2?5@<@"'8; .>20);/6848 /12
/2?32/.!48 3; -4;"'8; 42<8,8*802>@.$ /8.-@*8" ^3;(3;; 108/12/2?5;38;
+@0@6.;089-;. 10;<108384@.;5;7 2?5@<@"'8+ *;5%4 62415;6/24 6@);/.> 3;
.25$62 52=8);/684 4%(5;38;4 32 8 @//2*8@.8>3%4 129>25!"'84 84 894;
3!.$ /8.-@*8" 108/12/@?58>@.$ ;; 6 /;?; C.2. /.85$ 12 3@(;4- 43;38" 3@ 12
0!<26 >%(; 1;0>2=2 32 .0;?-;. 2. 10;<108384@.;5! =@04238)32=2 62415;6/@
<;52>%+ 6@);/.>
 R/2?;332/.8 58)32/.8 12.;01;>(;=2 2. #623248);/68+ 10;/.-15;387

Y@>%(;33@! /@422*;36@ @>.24@.8);/68 >;<;. 6 /852>27 .@6.86; 2?';38!

/ 1@0.3;0@48 S2 6@6 .25$62 3@ /4;3- #623248);/684 4;+@3894@4 108+2<!. #6/
10;//8>32/.$ 8 3@:84 > 2.32(;38!+ 4;:<- 1@0.3;0@48 >29386@;. 3@10!:;38;
O8"483-.3@! -/.-16@ 42:;. 293@)@.$ 9@.@;33-" 952?- 2?8<- 10;<>;'@;. 12
1%.6- >9!.$ 0;>@3( 10;>0@.8> 1@0.3;0@ > 48(;3$ 3@4;)@"';7/! 83.08=8 S@
/85- 42=-. 2.>;.8.$ /8527 R/5;15;33@! 10848.8>3%48 /.0@/.!48 58)32/.$ 3;
/-4;> u102/)8.@.$e /8.-@*8" 8<;. 3@ 12>%(;33%7 08/6 3@432=2 9@>%(@;. /2?
/.>;33-" /@422*;36- <;7/.>-;. 0;(8.;5$32 8 21024;.)8>2 N@62> 1;)@5$3%7
8.2= 8=0% u?@36/8/.;4e <5! .;+ 432=2)8/5;33%+ 102/.@62> 62.20%; 2.<@>@58
<;3$=8 > /5;127 3@<;:<; 3@ ?%/.02; 2?2=@';38; 32 ?;9 -);.@ 8 102/);.@ .27 /.-
1;38 .2=2 >8.6@ 8=0% 6-<@ 238 121@<@58 ?;9 210;<;5;38! .;+ 3;432=8+ (@3/2>
62.20%; ;'; 2/.@>@58/$
^ /8.-@*8!+ >%?20@ :;0.>% / *;5$" 9@>5@<;38! :8527 152'@<$" 12+8';
38! );52>;6@ / *;5$" 12/5;<-"';=2 >%42=@.;5$/.>@ >%6-1@ 8 <0-=8+ 12<2?3%+
10;/.-15;387 /2>;0(@;4%+ 20=@3892>@33%48 10;/.-13%48 =0-11@48 3;0;<68
/5-)@8 62=<@ -)@/.3868 20=@3892>@3327 =0-11802>68 <5! <2/.8:;38! />28+
10;/.-13%+ *;5;7 8/125$9-". > 6@);/.>; 12/2?386@ 02</.>;3386@ 858 ?58962=2
93@6242=2 12.;01;>(;=2

S@6@3-3; 10@9<38)3%+ <3;7 > PMRQ 2?0@.85/! =0@:<@383 S / 9@!>5;38

;4 2 .24 ).2 ;=2 5;.3!! <2)$ /.-<;3.6@ B08<8);/62=2 83/.8.-.@
12+8';3@ 3;89>;/.3%48 62.20%; .0;?-". 9@ ;; 2/>2?2:<;38; .%/
<255@02> V244;0/@3. 93@5 ).2 6 424;3.- 1;0;<@)8 <;3;= 9@52:38
68 /5-)@;./! -:; ?%>@". -?8.% 8 12#.24- 3; 0@9<-4%>@! 2?0@.85/! >
PMRQ ^ .2. :; <;3$ <;>-(6@ ?%5@ 2/>2?2:<;3@ [; >4;/.; / 108!.;5;4
<;0:@58 > S;>/627 \-?02>6; 3@ O2>;./627 -58*;
^ +2<; 0@9?80@.;5$/.>@ >%!/3852/$ ).2 5;.387 108!.;5$ <;>-(68
6/.@.8 3@+2<!'87/! 12< 12<18/627 2 3;>%;9<; 12 2?>83;38" > +-58=@3
/.>; 9@1-.@5/! > <25=@+ 8 2?!9@3 ?%5 >;03-.$ .%/ <255@02> u?0@.>;e
S@683-> ;'; .%/ <255@02> u9@ />28 -/5-=8e 23 10;<52:85 60;<8.20@4
20=@3892>@.$ 12+8';38; 12<0-=8 B32(@ 129>2385 108!.;5$38*; 8 108
=5@/85 3@ />8<@38; S8);=2 3; 12<290;>@"'@! <;>-(6@ ;'; 3; -/1;5@ 12
<27.8 6 />2;4- 6@>@5;0- 6@6 0!<24 2/.@32>85/! uT;0/;<;/e 8 );52>;6
/ 18/.25;.24 ?-6>@5$32 9@=3@5 4252<%+ 5"<;7 > 4@(83- 62.20@! 2.>;95@
8+ 9@ =202< R..-<@ ;7 0@90;(858 129>238.$ <2427 02<8.;5!4 8 /22?
'8.$ -/52>8! />2;=2 2/>2?2:<;38!
Y@52:38*@ <2 12/5;<3;=2 424;3.@ ?%5@ ->;0;3@ ).2 <0-= .@6:; 3@+2
<8./! > 9@52:386@+ 8 >4;/.; / 3;7 1;0;:8>@;. .!=2.% 15;3@
X/.2)386 [/58 <0-= 26@9@5/! ><0-=
O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 4@0.@

Q0@>2>@! 3;9@'8';332/.$ ?;/10;<;5 10;/.-132=2 480@ 3;/2=5@/2>@332/.$

<;7/.>87 8/12538.;5$327 8 9@6232<@.;5$327 >5@/.;7 1@<;38; 10289>2</.>@ /38
:;38; :893;332=2 -02>3! 3@/;5;38! #.8 8 432=8; <0-=8; 3;?5@=2108!.3%;
,@6.20% 108>2<!. 12<)@/ 6 125327 12.;0; 208;3.@*88 58)32/.8 4@52/12/2?327
6 894;3;38!4 108>%6(;7 2180@.$/! 3@ .0@<8*8233%; 2/32>% :893;332=2 -65@
<@ > 1;0>-" 2);0;<$ #.2 ?25$(@! )@/.$ >;.;0@32>
 ]5@>@ Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2

P@/102/.0@3;33%4 /12/2?24 9@>5@<;38! )-:84 :85$;4 /.@52 #5;4;3.@032;

>%42=@.;5$/.>2 12< 0@958)3%4 10;<52=@48 ^ =0-11- 08/6@ 3@ 0%36; 108>@.898
02>@332=2 :85$! 121@58 83>@58<% /.@0868 /802.% <-(;>32?25$3%; ^ 6>@0.8
0- 2<83262=2 0@?2.!=8 3@1084;0 108+2<!. );.>;02 60;168+ 1@03;7 8 9@!>5!".
).2 <>@ =2<@ 3@9@< >2 >0;4! 2<327 89 1212;6 > #.27 /@427 6>@0.80; - 4@5289>;/.
32=2 +29!83- );52>;6@ 83.;0;/% 62.202=2 238 !62?% 10;</.@>5!". 89 6@04@3@
1@5$.2 1021@58 125.20% .%/!)8 0-?5;7 P@?2.!=;
0@3$(; ;/.;/.>;332 38);=2 3; /5%(@>(;4- 2? #.27
P@/102/.0@3;33%4 /12/2 u1021@:;e 10;<5@=@". >294;/.8.$ -';0? 2*;38>@
?24 9@>5@<;38! )-:84
;4%7 -:; > .%/ <255@02> Q08);4 9@>;<242 89
:85$;4 /.@52 #5;4;3.@0
32; >%42=@.;5$/.>2 12< >;/.32 ).2 .@68+ <;3;= - 3;=2 3;. 8 ?%.$ 3; 42:;.
0@958)3%4 10;<52=@48 Y@.2 ;/.$ 6>@0.80@ 23@ 8 !>5!;./! 2/32>327 *;5$"
^ =0-11- 08/6@ 3@ 0%36; >%42=@.;5;7
108>@.89802>@332=2 :85$! R(@0@(;332=2 >5@<;5$*@ 6>@0.80% .-. :; >;9-.
121@58 83>@58<% /.@0868 6 32.@08-/- =<; 23 u<2?02>25$32e 12<18/%>@;. =;
/802.% <-(;>32?25$3%; 3;0@5$3-" <2>;0;332/.$ @ 9@.;4 6-<@38?-<$ 9@
=202< =<; <;0:@. > .;);38; 3;/625$68+ <3;7 126@
8<;. 1;0;2,2045;38; ;=2 :85$! \@5;; 12 2?/.2!.;5$/.>@4 ;/58 u658;3.e 3;
102!>5!;. 125327 1262032/.8 @ 3@102.8> 84;;. 3@4;0;38! 12:@52>@.$/! > 48
58*8" ;4- 42=-. 102/.2 1-/.8.$ 1-5" > 52? 8 9@621@.$ =<;38?-<$ > 5;/-
S@8?25;; .818)3%4 !>5!;./! /12/2? 62=<@ 2<83262=2 /85$32 1$"';=2 );52
>;6@ 6@68;.2 u<2?0%; 5"<8e 3@)83@". ><0-= 0;=-5!032 /3@?:@.$ <;3$=@48 3@
>%18>6- @ 62=<@ /-44@ <25=@ <2/.8=@;. 3;12<&;43%+ <5! <25:386@ 0@94;02>
;4- 10;<5@=@". 0@/15@.8.$/! 6>@0.8027

^ 6>@0.80- 12:852=2 2<83262=2 4-:)83% >/;=2 3;/625$62 <3;7 3@9@<

12+20238>(;=2 :;3- 129>23858 3;93@624%; 5"<8 8 10;</.@>858/$ /2/;
<!48 /389- 62.20%+ 23 !62?% 9@58>@;. [<>@ -/1;> 2.60%.$ <>;0$ ?;<
3%7 1;3/823;0 125-)85 -<@0 .!:;5%4 10;<4;.24 12 =252>; 8 12.;0!5
/293@38; R)3-5/! 23 -:; > <0-=27 3;89>;/.327 ;4- 6>@0.80; 10862>@3
3%4 3@0-)386@48 6 ?@.@0;; Q2+8.8.;58 1;0;4;:@! -=2>20% / 89?8;
38!48 1%.@58/$ 9@/.@>8.$ 1;3/823;0@ 12<18/@.$ =;3;0@5$3-" <2>;0;3
32/.$ 3@ ;=2 6>@0.80- 32 3; .-..2 ?%52 ).258?2 12<18/%>@.$ 12+8';3
3%7 2.6@9@5/! 3@2.0;9 ` );0;9 3;/625$62 <3;7 -4-<085/! >%?02/8.$ 89
263@ 9@18/6- 0@//6@9%>@"'-" 2 ;=2 ?;</.>;3324 1252:;388 Q2/5@38;
<2(52 <2 /2.0-<3862> 4858*88 8 6>@0.80@."0$4@ ?%5@ >9!.@ 848 (.-0
424 ^/; -)@/.3868 #.2=2 10;/.-15;38! 6/.@.8 /6@9@.$ 3@0624@3% 26@
9@58/$ 9@ 0;(;.627
R<83 89 9@<;0:@33%+ u1242=e 4252<27 :;3'83; 102<@.$ 6>@0.80-
;; 02<8.;5;7 > <24; g 12 -58*; N-06- O@36.Q;.;0?-0= Y@ 6>@0.80-
125-)858 .%/ <255@02> 12/5; );=2 u12/0;<386e >%>;9 <;>-(6- >
V0@/32/;5$/687 0@723 -?85 ;; 8 -.2185 .0-1 > 10-<- 1@06@ 108>!9@> 3@
(;" =0-9
X/.2)386 [/.;/.>;33%7 2.?20 3@ 608483@5$324 0%36; :85$!
O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 8"3!

V )8/5- 2/32>3%+ +@0@6.;08/.86 :;0.> 42:32 2.3;/.8 152+-" 83,2048

02>@332/.$ 2 *;3@+ 3@ :85$; 4@522?;/1;);332/.$ 12.0;?32/.$ > <;3$=@+
 R/2?;332/.8 58)32/.8 12.;01;>(;=2 2. #623248);/68+ 10;/.-15;387

9@>8/842/.$ 2. @562=25! 3@062.862> 8 . < >290@/. )@'; >/;=2 :;0.>@48

/.@32>!./! 2<83268; 10;/.@0;5%; =0@:<@3; 10;84-';/.>;332 :;3'83%
S;2?+2<842 2.4;.8.$ ).2 2/32>3@! )@/.$ 20=@389@.202> #.8+ 10;/.-13%+
=0-11 @ .@6:; @6.8>3%+ -)@/.3862> 2.58)@;./! >3;(3;7 83.;558=;3.32/.$"
8 -4;38;4 2?'@.$/! / 5"<$48

R/32>3%; >@08@3.% 8/125$92>@33%; 10;/.-1386@48 108 3;9@623324 2..20

:;388 6>@0.80 - =0@:<@3
125$9-!/$ "08<8);/627 3;=0@42.32/.$" =0@:<@3 12< 10;<52=24 2?4;3@ 8+
:8527 152'@<8 125-)@58 =;3;0@5$3-" <2>;0;332/.$ 3@ 10@>2 0@/120!:;38!
>/;4 84-';/.>24 12/5; );=2 6>@0.80@ 102<@>@5@/$ @ u102<@>*%e -6@9@3327
6>@0.80% /60%>@58/$
26@9%>@58 3@ >5@<;5$*;> 6>@0.80 1/8+8);/62; 8 ,898);/62; >29<;7/.>8;
12< 10;<52=24 2?4;3@ 6>@0.80% <;7/.>8.;5$32 10289>2<858 2?4;3 / -+-<(;
38;4 :858'3%+ -/52>87 125-)8> 108 #.24 =;3;0@5$3-" <2>;0;332/.$ 0@9
38*- > 215@.; 9@ 6>@0.80- 108/>@8>@58 8 /60%>@58/$ 10;<>@08.;5$32 >%18
/@> :85$*2> > >%4%(5;33%7 @<0;/
12<<;5@> 1;)@.8 8 ?5@368 20=@389@*87 ,86.8>32 102<@>@58 6>@0.80- 8 12
5-)8> <;3$=8 /60%>@58/$
 ]5@>@ Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2

12/5; /4;0.8 >5@<;5$*;> 6>@0.80 8/125$9-! 8+ <26-4;3.% 9@<384 )8/524

2,2045!58 6>@0.80- 3@ >%4%(5;332; 58*2 12<<;5@> 108 #.24 1@/120. @ 9@
.;4 102<@>@58 12/5; );=2 /60%>@58/$
^ 3;62.20%+ 89 89-);33%+ @0+8>3%+ -=252>3%+ <;5 8//5;<-;427 6@.;=2088
10;/.-13868 / *;5$" 9@>5@<;38! :85$;4 <;7/.>2>@58 3@=52 2.60%.2 -=02:@!
,898);/627 0@/10@>27 > /5-)@; 2.6@9@ ^ <0-=8+ /5-)@!+ 238 1084;3!58 0@958)
3%; 892'0;33%; /12/2?% 42(;338);/.>@ N@6 > 2<324 89 -=252>3%+ <;5 -/.@
32>5;32 ).2 12.;01;>(;=2 /3@)@5@ 3@12858 >2<627 8 128=0@> / 384 > 6@0.% 9@
/.@>858 ;=2 3@18/@.$ 0@/18/6- 3@ 60-13-" /-44- <;3;= 62.20-" 23 !62?% <25:;3
12 6@0.2)324- <25=-
^ <0-=24 /5-)@; 12.;01;>(;=2 >%>;958 > ?;95"<32; 4;/.2 =<; 12< ,898);
/684 8 1/8+8);/684 >29<;7/.>8;4 >%3-<858 12<18/@.$ =;3;0@5$3-" <2>;0;3
32/.$ 3@ />2" 6>@0.80- > 125$9- <0-=2=2 58*@

S@8?25;; 892'0;33%4 /12/2?@48 108 2?4@3; 12.;01;>(8+ <;7/.>2>@5@

0-62>2<8.;5$ 10;/.-1327 =0-11% O O *;5$" 2?4@3@ =0@:<@3 23@ 10238
6@5@ > 8+ 6>@0.80% 12< 0@958)3%48 >%4%(5;33%48 10;<52=@48 10;<
/.@>5!!/$ > 9@>8/842/.8 2. /8.-@*88 0@?2.38624 PCM /2*8@5$32=2 2?;/
1;);38! >2;3624@.@ 8 . 1 P@958)3%48 /12/2?@48 23@ -+8.0!5@/$ /29<@
>@.$ 1252:8.;5$32; >1;)@.5;38; - />28+ <2>;0)8>%+ 658;3.2> >8<842/.$
/>2;7 @6.8>327 0@?2.% > 8+ 83.;0;/@+ @ > 0;9-5$.@.; 2?4@3%>@5@ 8+ <2
>25$32 102<25:8.;5$32; >0;4! O 89?80@5@ 2?&;6.24 />2;7 10;/.-1327
<;!.;5$32/.8 8/65")8.;5$32 10;/.@0;5%+ 2<83268+ =0@:<@3 <;7/.>-! 3@
38+ 2?;'@38!48 8 -=2>20@48 [/58 :; -=2>20% 8 2?;'@38! 3; 1242=@
58 .2 O 3; 2/.@3@>58>@5@/$ 8 1;0;< 60@73848 4;0@48 ,898);/684
-/.0@3;38;4 12.;01;>(8+
^ 2<324 89 #1892<2> ;" ?%52 20=@3892>@32 0@9?2732; 3@1@<;38; 3@
6>@0.80- 10;/.@0;52=2 =0 V / *;5$" ;=2 >%/;5;38! 8 9@>5@<;38! ;=2 <2
6-4;3.@48 @ > <0-=24 23@ 20=@3892>@5@ -?87/.>2 2<832627 10;/.@0;527
=0 [ 62.20@! 3; 12<<@5@/$ 3@ ;; 2?4@33%; -=2>20% 1;0;;+@.$ 12:8.$
> <0-=-" 6>@0.80-
S;62.20%; 10;/.-13%; =0-11% 3@1084;0 12< 0-62>2</.>24 O >%?8
0@". /;?; 12.;01;>(8+ :;0.> 84;332 12 #.24- 1083*81- 10;/.@0;
5%+ 2<83268+ .@6 6@6 #.8 =0@:<@3; ?25;; 12<<@"./! >3-(;38" 858 -=2
>20@4 O #.27 *;5$" O /2/.@>5!5@ 108 /2<;7/.>88 /2.0-<3862> PCM
8 <0-=8+ 20=@389@*87 /18/68 .@68+ :85$*2>
R/.@5$3%; 10;/.-13%; =0-11% 89 )8/5@ 89-);33%+ >%?80@58 :;0.
>@48 =0@:<@3 ?25;; 4252<2=2 >290@/.@ 2. <2 5;. 2<3@62 #.2 42:;.
?%.$ 8 /5-)@732/.$" S2 12>8<8424- #.8 =0-11% 108<@>@58 4@52 93@
);38! >290@/.324- 608.;08" .@6 6@6 <;7/.>2>@58 > 2/32>324 /12/2?@48
,898);/62=2 3@/858!
O 3;4@52; 93@);38; 108<@>@5@ /.;1;38 >3-(@;42/.8 ;; ?-<-';7
:;0.>% O #.27 *;5$" 23@ > 58)327 ?;/;<; 1-.;4 -=2>202> 8 2?;'@387
1%.@5@/$ >3-(8.$ ;4- 210;<;5;33%; 4%/58 N@6 3@1084;0 5;=62 12<<@
5@/$ 3@ ;; -=2>20% 2<8326@! 1;3/823;06@ Y = 0 O -<@52/$ .@684
2?0@924 2/>2?2<8.$ ;; 6>@0.80- <5! 102<@:8 />284 658;3.@4 ^ <0-=24
/5-)@; 62=<@ O 1%.@5@/$ .@684 :; 2?0@924 89?@>8.$/! 2. 1;3/823;0
68 [ = 0 ;7 #.2 3; -<@52/$ .@6 6@6 :;0.>@ 26@9@5@/$ 3;/=2>20)8
 R/2?;332/.8 58)32/.8 12.;01;>(;=2 2. #623248);/68+ 10;/.-15;387

>27 8 /0@9- 123!5@ ;; 3@4;0;38! ^ />!98 / #.84 O 108(52/$ -/.0@38.$ [

/ 1242'$" /2-)@/.386@ .25$62 1-.;4 ,898);/627 0@/10@>% -?87/.>@

^ 424;3. /2>;0(;38! 10;/.-15;38! 12.;01;>(8; 120@9324- 2.32/858/$

6 1084;3!;4%4 > 2.32(;388 38+ /12/2?@4 >29<;7/.>8! ^ .;+ /5-)@!+ 62=<@
10;/.-13868 1084;3!58 42(;338);/.>2 12.;01;>(8; 3; 2/293@>@58 10;/.-132
=2 +@0@6.;0@ 10289>2<84%+ > 8+ 2.32(;388 <;7/.>87 .@6 6@6 10;/.-13868 2);3$
+202(2 4@/6802>@58 />28 10;/.-13%; 3@4;0;38! ^ /5-)@!+ :; 10!42=2 ,898);
/62=2 8 1/8+8);/62=2 >29<;7/.>8! :;0.>@ 2.);.58>2 12384@5@ +@0@6.;0 10289>2
<84%+ > 2.32(;388 3;; <;7/.>87 8 *;58 10;/.-13862> R<3@62 3; 3@+2<! 1-.;7
>%+2<@ 89 -=02:@"';7 /8.-@*88 12.;01;>(8; 3; /0@9- @ );0;9 102<25:8.;5$
32; >0;4! 2?0@'@58/$ > 4858*8" <@>@! .;4 /@4%4 10;/.-1386@4 >2942:32/.$
102<25:@.$ > 2.32(;388 /;?! 10;/.-13-" <;!.;5$32/.$ H;/.$<;/!. 2<83 102
*;3. :;0.> > 424;3. -?87/.>@ 3@+2<858/$ > 3;.0;9>24 /2/.2!388 @ ?25;; 1252
>83% 89 38+ -12.0;?5!58 /180.3%; 3@18.68 /2>4;/.32 / 2/-:<;33%48 3;12
/0;</.>;332 1;0;< /2>;0(;38;4 10;/.-15;38!

O5;<% ?20$?% 8 /2102.8>5;38! 12.;01;>(;7 2?3@0-:;33%; 108 2/42.0; .;5@

V@:<%7 <;/!.%7 12.;01;>(87 3; 0@?2.@5 >;58 1@0@98.8);/687 2?0@9

:8938 > /5-)@;> 12>;<;38; 12.;01;>(8+ 1;0;< 10;/.-15;38;4 ?%52 @42
 ]5@>@ Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2

0@5$3%4 858 102.8>210@>3%4 > .24 )8/5; 8 102>26@*8233%4 N@68; 2/2?;332

/.8 58)32/.8 8 12>;<;38! 12.;01;>(8+ 42=58 /12/2?/.>2>@.$ ->;58);38" 08/6@
/2>;0(;38! > 2.32(;388 38+ .!:68+ 102.8>210@>3%+ <;7/.>87

Q/8+252=8);/62; 8//5;<2>@38;
12.;01;>(8+ 2. /;6/-@5$3%+ 10;/.-15;387
Q/8+252=8);/62; 8//5;<2>@38; 58)32/.8 12.;01;>(;7 12 <;5@4 2? 893@/852>@
388 > /.@<88 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! 84;;. />2" /1;*8,86-
X//5;<2>@38; 58)32/.8 12.;01;>(;7 8 3@/85$386@ 12<290;>@;42=2 8+ 42
.8>@*823327 /,;0% 8 2.32(;387 10;<(;/.>-"'8+ <;586.- /12/2?/.>-;. 10@
>85$327 6>@58,86@*88 10;/.-15;38! 8 1242=@;. 89?;:@.$ /5;</.>;33%+ 8 /-
<;?3%+ 2(8?26 12 #.27 6@.;=2088 <;5
1/8+252=8);/687 @3@589 58)32/.8 12.;01;>(;7 <@;. <212538.;5$3%; >2942:
32/.8 /5;<2>@.;5" <5! <2/.8:;38! 1/8+252=8);/62=2 623.@6.@ / 3;7 8 > />!98
/ #.84 125-);38! 3@8?25;; 125327 8 2?&;6.8>327 83,204@*88 2 /-';/.>;3
3%+ 83.843%+ 12<02?32/.!+ <@332=2 10;/.-15;38!
1/8+252=21;<@=2=8);/687 @3@589 *;332/.3%+ 208;3.@*87 8 -/.@32>26 58)
32/.8 12.;01;>(;7 /12/2?/.>-;. 3@8?25;; =5-?2624- 8//5;<2>@38" =;3;98/@
<@332=2 10;/.-15;38! 8 0@90@?2.6; 3@ #.27 2/32>; 62415;6/3%+ 102,85@6.8
);/68+ 4;02108!.87 12 <@3327 6@.;=2088 <;5
P;(@"'84 <5! 1;0;0@/.@38! 10;<10;/.-132=2 >9@842<;7/.>8! > 10;/.-15;
38; !>5!;./! >8<;38; /8.-@*88 10;/.-138624 ^9@843@! u/;6/-@5$3@! 10;5"
<8!e > 62.20-" :;3'83@ >65")@;./! <2?02>25$32 8 62.20@! 2?&;6.8>32 >29?-:
<@;. - 4-:)83% /;6/-@5$3-" 12.0;?32/.$ 0@/*;38>@;./! 4-:)8327 6@6 108=5@
(;38; 6 1252>27 ?5892/.8 />8<;.;5$/.>-"';; 2 /2>1@<;388 ;=2 :;5@38! /
:;5@38;4 10;<125@=@;427 1@0.3;0(8 Y<;/$ 2);>8<3@ >65");332/.$ 12>;<;38!
12.;01;>(;7 > =;3;98/ 893@/852>@38!
Q0;<(;/.>-"';; 12>;<;38; 12.;01;>(;7 !>5!;./! 102>26@*8;7 /29<@>(;7
3;2?+2<84%; -/52>8! <5! /2>;0(;38! 10;/.-15;38! O8.-@*8! /.@32>8./! 608
483@5$327 / 424;3.@ 2/293@38! /-?&;6.24 ).2 /2102.8>5;38; 12.;01;>(;7 <;7
/.>8.;5$32; @ 3; 108.>2032; N@62> 1/8+252=8);/687 4;+@3894 /2>;0(;38! 89
3@/852>@38!
^58!38; 58)32/.8 12.;01;>(;=2 3@ <83@486- 10;/.-15;38! 42:32 102/5;
<8.$ 3@ 1084;0; 30@>/.>;3321/8+252=8);/68+ );0. 12/.0@<@>(8+ <;7/.>8! 62
.20%+ 32/858 102>2*80-"'87 +@0@6.;0
\248380-"'84 12 -/.27)8>2/.8 8 93@)842/.8 > /.0-6.-0; 30@>/.>;3321/8
+252=8);/62=2 2?586@ 12.;01;>(8+ ?%58 .@68; 6@);/.>@ 6@6 @=0;//8>32/.$ <;/
12.894 > 2.32(;388 ?58968+ 3;-:8>)8>2/.$ /652332/.$ 6 -12.0;?5;38" @562
=25! 1252>@! 0@/1-';332/.$ 3;0@9?20)8>2/.$ > >%?20; 93@624%+ > )@/.32/.8
>/5;</.>8; /652332/.8 6 >;/;524- >0;4!10;102>2:<;38" 108 3;210@><@3327
2?/.2!.;5$/.>@48 <2>;0)8>2/.8 T32=8; 89 #.8+ 6@);/.> 2?-/52>58>@". /2>;0
(;38; 0@958)3%+ 12 +@0@6.;0- 10;/.-15;387
R? #.24 :; />8<;.;5$/.>-;. /0@>3;38; >%)8/5;33%+ 12 /1;*8@5$327 ,204-5;
/0;<38+ /0262> 58(;38! />2?2<% 89?0@33%+ <5! 3@9>@33%+ =0-11 2/-:<;33%+
 Q/8+252=8);/62; 8//5;<2>@38; 12.;01;>(8+ 2. /;6/-@5$3%+ 10;/.-15;387

O0;<387 /026 58(;38! />2?2<% 2/-:<;33%+ 9@ -?87/.>@ 8 108)83;38; .;5;/3%+

12>0;:<;387 /102>2*802>@33%+ 12.;01;>(848 26@9@5/! 3@ =2< 58(;38! />2
?2<% 4;3$(; );4 /0;<387 /026 58(;38! />2?2<% 2/-:<;33%+ 9@ @3@52=8)3%;
10;/.-15;38! /2>;0(;33%; ?;9 102>26@*88 12.;01;>(8+
N@627 :; >%>2< /5;<-;. 8 89 @3@589@ 3@6@9@38! 3@93@);332=2 /-<@48 9@ 893@
/852>@38; 2/-:<;33%4 _25;; 1252>83% 2/-:<;33%+ 9@ /102>2*802>@332; 893@
/852>@38; ?%58 2/-:<;3% 6 3@6@9@38" !>5!"';4-/! 48384@5$3%4 10;<;524
/@36*88 /.@.$8 858 <@:; 38:; #.2=2 10;<;5@ @ 93@)8.;5$3@! )@/.$ 2/.@5$3%+
6 3@6@9@38" ?589624- 6 48384@5$324- 10;<;5- /@36*88
^ />!98 / .;4 ).2 )@/.2 2?/.2!.;5$/.>24 /12/2?/.>-"'84 <@3324- 10;/.-1
5;38" !>5!;./! 102>2*80-"';; 8 21024;.)8>2; 12>;<;38; 12.;01;>(;7 > 8/
/5;<-;427 /8.-@*88 .'@.;5$3%7 1/8+252=8);/687 @3@589 <@;. >2942:32/.$ 0@9
0@?2.@.$ 4;0% @<;6>@.32=2 1;<@=2=8);/62=2 >29<;7/.>8!
\5! /0@>3;38! 125-);33%+ #6/1;084;3.@5$3%+ <@33%+ 4% 8/125$92>@58 0;
9-5$.@.% 2?/5;<2>@38! <;>2);6/120./4;326 > >290@/.; 2. <2 5;.
S@48 8/125$92>@58/$ 4;.2<% 2?2?';38! 3;9@>8/84%+ +@0@6.;08/.86 0@90@
?2.@33%; V V Q5@.232>%4 T% 108<;0:8>@58/$ /5;<-"';7 /+;4%
2?2?';38; />;<;387 2 /.0-6.-0; 58)32/.8 / 8/125$92>@38;4 <@33%+ /2*8@5$
321/8+252=8);/62=2 @3@43;9@ 1;<@=2=8);/62=2 3@?5"<;38! 8 #6/1;084;3.@
1/8+252=8);/687 @3@589 2/2?;332/.;7 /2/.2!387 8 12>;<;38! 12/.0@<@>(;7
> 62360;.327 8//5;<-;427 /8.-@*88
/2/.@>5;38; #6/1;0.32=2 9@65");38! 3@ 2/32>; >/;/.20233;=2 /212/.@>5;38!
1;0;)8/5;33%+ >%(; ,@6.202> / 2?!9@.;5$3%4 -);.24 12.;3*8@5$3%+ 8 624
1;3/@.203%+ >2942:32/.;7 58)32/.8 12.;01;>(;7
R180@!/$ 3@ 623*;1*8" V V Q5@.232>@ 2 <83@48);/627 ,-36*823@5$327
/.0-6.-0; 58)32/.8 4% 121%.@58/$ / 1242'$" /1;*8@5$32 0@90@?2.@332=2 4;
.2<8);/62=2 @11@0@.@ /8/.;4@.89802>@.$ 3@8?25;; 83,204@.8>3%; />27/.>@ 58)
32/.8 12/.0@<@>(;7 10;<0@/125@=@"'8; 6 /2>;0(;38" 3@< 3;7 3@/85$/.>;33%+
<;7/.>87 \5! @3@589@ 3@48 >%<;5;3% 3@8?25;; /-';/.>;33%; >9@842<;7/.>8!
8;0@0+87 /.0-6.-0% 58)32/.8 12/.0@<@>(;7 ;; ?@9@5$3%; 8 102=0@4480-"'8;
624123;3.% C.2 3@10@>5;332/.$ 58)32/.8 ;; :893;33%7 21%. 8 *;332/.3%;
208;3.@*88 2/2?;332/.8 0@9>8.8! 1/8+8);/68+ 102*;//2> 8 1/8+8);/68+ />27/.>
58)32/.8 ?821/8+8);/68; 858 83<8>8<-@5$32.81252=8);/68; +@0@6.;08/.868
O #.27 *;5$" 4% 8/125$92>@58 62415;6/ #6/.;3/8>3%+ 4;.2< 3@?5"<;38! 9@
12/.0@<@>(;7 > 1;082< <2102/2> 8 2)3%+ /.@>26 1/8+252=8);/687 @3@589 4@.;
08@52> -=252>32=2 <;5@ ?82=0@,8);/687 4;.2< 8 83.;3/8>3%+ #6/1;084;3
.@5$321/8+252=8);/68+ 4;.2<2>
O *;5$" ?25;; -=5-?5;332=2 @3@589@ 2/2?;332/.;7 12>;<;38! > ,0-/.0@*8
233%+ /8.-@*8!+ 4% 8//5;<2>@58 -/.27)8>%; +@0@6.;08/.868 ,0-/.0@*823
3%+ 0;@6*87 12/.0@<@>(8+ <;>2);6 12 4;.2<86; P29;3*>;7=@ <;./687 >@08
@3. L0-/.0@*8233%; 0;@6*88 #.2 0;@6*88 83<8>8<@ 3@ 0@958)32=2 02<@
?@0$;0% ?52680-"'8; ;=2 <;!.;5$32/.$ [/58 > =0-11; <;>2);6/120./4;326 >2
T83/6@! ^ O M=252>3210@>2>27 8 30@>/.>;3321/8+252=8);/687 @/1;6.% >86.84252=88 O2>;.
/62; =2/-<@0/.>2 8 10@>2 g O
Q5@.232> V V O.0-6.-0@ 8 0@9>8.8; 58)32/.8 T
 ]5@>@ Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2

,0-/.0@*823327 /8.-@*88 10;2?5@<@58 >3;(3;2?>838.;5$3%; 0;@6*88 .2 > =0-1

1; 12/.0@<@>(8+ <2/.2>;032 <2483802>@58 ?;92?>838.;5$3%; 0;@6*88
N@6-" 3@10@>5;332/.$ 0;@6*87 42:32 0@//4@.08>@.$ 6@6 />2;2?0@93-" 1/8
+252=8);/6-" 9@'8.- 58)32/.8 \;>2)68 / 10;2?5@<@38;4 <@3327 3@10@>5;332
/.8 0;@6*87 3@ #.@1@+ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! ?%58 /65233% >2/108384@.$
/52:8>(-"/! /8.-@*8" 6@6 3;).2 ,@.@5$32; 3;89?;:32; /65233% ?%58 6 u-+2<-
> /;?!e / *;5$" 2/5@?8.$ >2>5;);332/.$ > /8.-@*8" 8 -/858.$ /2102.8>5!;42/.$
8 9@'8.32; .2042:;38; M 12/.0@<@>(8+ <;>2);6 .@6:; 3@?5"<@58/$ <2/.2>;032
>%/268; 2*;368 0;@6*87 2.0@:@"'8+ 12>%(;33-" ,86/@*8" 3@ 84;"'8+/!
10;1!./.>8!+ C.8 <@33%; -6@9%>@". 3@ 1@//8>32/.$ 3;/@42/.2!.;5$32/.$ 12
.;01;>(8+ > 0@90;(;388 623,586.@
M02>;3$ 1/8+8);/627 @<@1.@*88 - 12/.0@<@>(8+ <;>2);6 93@)8.;5$32 38:;
);4 > 623.025$327 =0-11; 108);4 );4 38:; #.2. 126@9@.;5$ .;4 4;3;; @<;6>@.
32 >;5@ /;?! 12<#6/1;0.3@! > 8//5;<-;427 /8.-@*88 ^;02!.32/.$ 3@0-(;38!
1/8+8);/627 @<@1.@*88 12>%(@5@/$ - <;>2);6 108 ->;58);388 ,0-/.0@*823327
3@10!:;332/.8 ^ />!98 / #.84 4% 0@//4@.08>@;4 1202= ,0-/.0@*88 6@6 4;0-
12.;3*8@5$327 /.@?85$32/.8 1/8+8);/627 @<@1.@*88 ^58!38; 210;<;5;33%+ 2/2
?;332/.;7 58)32/.8 3@ >;58)83- 1202=@ ,0-/.0@*88 ?%52 102@3@589802>@32 3@
48 3@ =0-11; <;>2);6 /2 /.27684 3@0-(;38;4 1/8+8);/627 @<@1.@*88 ^ <@3327
=0-11; /;4$ );52>;6 3@?5"<@;./! 3896@! /12/2?32/.$ 6 83.;=0@*88 12>;<;38!
>%/26@! /.;1;3$ 623,20432/.8 8 /2*8@5$3@! 02?2/.$ V024; .2=2 - 12/.0@<@>
(8+ 3@?5"<@5@/$ >%/26@! #42*823@5$3@! >2>5;);332/.$ > /8.-@*8" 3;<2/.@
.2)3@! 0;@58/.8)32/.$

U"<@ N 5;. ^;);024 =-5!! / 12<0-=27 12 12/;56- 1293@62485@/$

/ .0;4! >2;332/5-:@'848 62.20%; 9@>;58 ;; > 5;/ 8 893@/852>@58 > 89
>0@';3327 ,204; \;>2)6@ >;03-5@/$ <2427 5;=5@ /1@.$ /60%5@ 2. 02
<8.;5;7 /5-)8>(;;/! ` 3@ /5;<-"'87 <;3$ 12<;585@/$ / 12<0-=27 62.2
0@! >/; 0@//6@9@5@ />284 02<8.;5!4 8 > 0;9-5$.@.; ?%52 >29?-:<;32
-=252>32; <;52 M 12<#6/1;0.327 ?%58 >%!>5;3% 389687 -02>;3$ 1/8+8
);/627 @<@1.@*88 >%/26@! /.;1;3$ ,0-/.0@*823327 3@10!:;332/.8 58)
32/.8 ^%!>5;3% /.2768; 58)32/.3%; 2/2?;332/.8 /38:@"'8; 1202=8
,0-/.0@*88 >%/26@! /.;1;3$ 623,20432/.8 389687 /@42623.025$ #42
*823@5$3@! 3;-/.27)8>2/.$ ^%/268; 126@9@.;58 12 ,@6.20- .0;>2:32
/.8 />8<;.;5$/.>-". 2 <2483802>@388 .0;>2:32<;10;//8>32=2 ,23@
3@/.02;38! 3;<22*;36; />28+ >2942:32/.;7 /652332/.8 6 /@42-10;
6@4 S@ /5;</.>88 <;>2)6@ ?%5@ 9@463-.@ 2?>83!5@ > /5-)8>(;4/! /;?!
102!>5!5@ 3;=@.8>894 6 83.;0;/-"'84 /5;</.>8; 2?/.2!.;5$/.>@4

X.@6 #,,;6.8>32/.$ 1/8+8);/627 @<@1.@*88 >@:3%7 <8@=32/.8);/687 608

.;087 > /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89; ^;02!.32/.$ 3@0-(;38! 1/8+8);
/627 @<@1.@*88 />!9@3@ / >%/2627 ,0-/.0@*823327 3@10!:;332/.$" 58)32/.8
8 2/2?;332/.!48 83.;=0@*88 12>;<;38! S8968; 1202=8 ,0-/.0@*88 - 12/.0@
<@>(8+ .20429!. ,204802>@38; /.@?85$3%+ 12>;<;3);/68+ /.;0;2.812> > #6/
.0;4@5$327 /8.-@*88
^@:3%4 0;=-5!.2024 12>;<;38! 58)32/.8 !>5!;./! -02>;3$ 0@9>8.8! ;; /@
422*;368 ^ 8//5;<2>@38!+ 2.;);/.>;33%+ 8 9@0-?;:3%+ 1/8+252=2> 12<);068
 Q/8+252=8);/62; 8//5;<2>@38; 12.;01;>(8+ 2. /;6/-@5$3%+ 10;/.-15;387

>@;./! ).2 > 12<02/.62>%7 1;082< ,20480-;./! -4;38; 2*;38>@.$ /;?! 3; .25$
62 );0;9 .0;?2>@38! @>.208.;.3%+ >902/5%+ 32 8 );0;9 /2?/.>;33%; .0;?2>@38!
]5@>3%4 608.;08;4 > 2*;36; /;?! /.@32>!./! 30@>/.>;3321/8+252=8);/68; @/
1;6.% >9@8422.32(;387 12<02/.6@ / <0-=848 5"<$48 ^ />!98 / #.84 4% 102>;
58 @3@589 2/2?;332/.;7 /@422*;368 12/.0@<@>(8+ <;>2);6 4;.2<24 6200;5!*8
2332=2 @3@589@ 126@9@.;5;7 12 ,@6.20@4 2?'8.;5$32/.$ .0;>2:32/.$ 8 ,0-/.
0802>@332/.$ / 126@9@.;5!48 #6/.0@>;0/88 8 3;702.894@ 4;.2<86@ `79;36@
^ 2?;8+ =0-11@+ 125-);3% <2/.2>;03%; 62#,,8*8;3.% 6200;5!*88 ).2 -6@9%
>@;. 3@ >%/26-" <8@=32/.8);/6-" 93@)842/.$ 8/125$9-;4%+ 4;.2<86 R<3@62
> =0-11; 12/.0@<@>(8+ 62#,,8*8;3.% 6200;5!*88 38:; );4 > 623.025$327
C.2 -6@9%>@;. 3@ 4;3;; @<;6>@.3-" /@422*;36- - 12/.0@<@>(8+ O.;1;3$ .@627
@<;6>@.32/.8 4% 210;<;5!58 .@6:; 1-.;4 /212/.@>5;38! +@0@6.;08/.86 125-
);33%+ > 102*;//; 1/8+252=8);/62=2 #6/1;084;3.@ / +@0@6.;08/.86@48 10;<
/.@>5;33%48 > 4@.;08@5@+ -=252>32=2 <;5@ ^ 0;9-5$.@.; @3@589@ 3@48 ?%58 >%
<;5;3% <;>2);6 / 3;@<;6>@.327 /@422*;3627 89 38+ / 9@>%(;3327 8
/ 9@38:;3327 /@422*;3627 M <;>2);6 / 9@>%(;3327 /@422*;3627 10;2?5@<@58
1298.8>3%; +@0@6.;08/.868 2?0@9@ uAe @ / 9@38:;3327 3;=@.8>3%; +@0@6.;
08/.868 S@0-(;38; ?@5@3/@ 1298.8>3%+ 8 3;=@.8>3%+ +@0@6.;08/.86 93@)8
.;5$32 10;1!./.>2>@52 2>5@<;38" 848 /8.-@*8;7 /38:@52 608.8)32/.$ 12>;<;
38! M <;>2);6 / 9@38:;3327 /@422*;3627 > 8//5;<-;427 /8.-@*88 3@?5"<@52/$
2=0@38);38; @6.8>32/.8 3;->;0;332/.$ > />28+ /85@+ >%/26@! /.;1;3$ 1/8+8);
/627 3@10!:;332/.8

S@.@(@ V 5;. >4;/.; / ?0@.24 >;);024 =-5!5@ >2 <>20; 6 3;7 12<2
(;5 3;93@624%7 4-:)83@ 8 12102/85 26@9@.$ ;4- -/5-=- 12=2>208.$
/ <2);0$" 12 .;5;,23-@>.24@.- S@.@(@ /2=5@/85@/$ 1242)$ T-:)83@
9@>;5 <;>2)6- > /@0@7 8 893@/852>@5 Q2/5; /5-)8>(;=2/! S@.@(@ >;03-
5@/$ >2 <>20 12/.2!5@ / 12<0-=@48 12.24 12(5@ <2427 \24@ ?@?-(6@
2?0@.85@ >384@38; 3@ 3;2?%)3%7 >8< >3-)68 =0!932; 58*2 > 1!.3@+ /5;
<% 12*;5-;> 4!.@! "?6@ 8/1@)6@33%; .0-/% Q2/5; 3@/.2!.;5$3%+ 0@/
/102/2> ?@?-(68 <;>2)6@ 0@//6@9@5@ 2 /5-)8>(;4/!

Q/8+252=8);/687 @3@589 >%!>85 - 12.;01;>(;7 3;@<;6>@.3-" 9@38:;33-"

/@422*;36- 389687 -02>;3$ /2*8@5$327 @<;6>@.32/.8 12>;<;38! > /8.-@*88 623
,586.@ 623,20432/.$ S;@<;6>@.3@! /@422*;36@ );.62 102!>5!5@/$ > 102*;//;
2?/5;<2>@38! 12 /@422*;32)3%4 2102/386@4 `79;36@ 8 V;..;55@ ^ +@0@6.;08
/.86@+ 1;<@=2=2> 12<);068>@;./! 02?2/.$ 3;-4;38; 2./.2!.$ /2?/.>;33-" .2)6-
90;38! ?;9%38*8@.8>32/.$ \;>2)6@ +@0@6.;089-;. /;?! 6@6 3;-<@)38*- 3;-4
3-" 3; 108/12/2?5;33-" 6 :8938
M <;>2);6 / 9@>%(;3327 /@422*;3627 3@?5"<@5@/$ 3;608.8)32/.$ 6 /;?; .;3
<;3*8! ?0@.$ 3@ /;?! 9@<@)8 10;>%(@"'8; 8+ >2942:32/.8 /652332/.$ 6 08/6-
^ 102*;//; /5;</.>8! - 38+ ?%58 >%0@:;3% 0@92)@02>@38; /.0;45;38; 1;0;52:8.$
2.>;./.>;332/.$ 9@ 3;-<@)- 3@ <0-=8+ 5"<;7 3@/85$3862> 3@ 2?/.2!.;5$/.>@

[5;3@ V 5;. 129<32 >;);024 >29>0@'@5@/$ 89 =202<@ > /120.8>3%7

5@=;0$ 12 (2//; ^2<8.;5$ uT2/6>8)@e 10;<52:85 ;; 12<>;9.8 \;>-(6@
 ]5@>@ Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2

2+2.32 /2=5@/85@/$ Q2 <202=; /5-(@58 4-9%6- 0@9=2>@08>@58 6-0858

^ <>-+ 68524;.0@+ 2. 5@=;0! >2<8.;5$ 2/.@32>85 4@(83- 8 893@/852>@5
<;>-(6- \2 5@=;0! 23@ <2?0@5@/$ 1;(624 32)$" 5;=5@ /1@.$ 38624- 3;
0@//6@9@5@ 2 /5-)8>(;4/! I;0;9 4;/!* 12<;585@/$ / 12<0-=27 12(5@ 3@
2?/5;<2>@38; 6 =83;6252=- > />!98 / 12<290;38;4 3@ >;3;08);/62; 9@?2
5;>@38; Q2/5; 2/42.0@ =83;6252=@ 2?0@.85@/$ > 4858*8"

Q/8+252=8);/62; 2?/5;<2>@38; [5;3% >%!>852 >%/26-" 2?'8.;5$32/.$ /2

*8@5$3-" /4;52/.$ /@42/.2!.;5$32/.$ > 0;(;388 /52:3%+ 9@<@) S@?5"<@5@/$
9@>%(;33@! /@422*;36@ /@42->;0;332/.$ ^ /8.-@*88 623,586.@ 10;2?5@<@".
>3;(3;2?>838.;5$3%; 0;@6*88 /.0;45;38; /@42/.2!.;5$32 3@+2<8.$ 0@*823@5$
3%; /12/2?% ;=2 0@90;(;38! S@ >2102/% #6/1;0.2> 2? 2?/.2!.;5$/.>@+ <;5@
-.>;0:<@;. ).2 3@<;!5@/$ /10@>8.$/! / 3@/85$38624 ).2 3;2<3260@.32 3@+2<8
5@/$ > @3@52=8)3%+ /8.-@*8!+ 32 >/; 2?+2<852/$ ?5@=2125-)32
^ 102*;//; @3@589@ 4% 208;3.802>@58/$ 3@ /52:32; /.02;38; 58)32/.8 12
/.0@<@>(8+ >65")@"';; > /;?! .08 624123;3.@ @ #42*823@5$32; 2.32(;38;
6 /;?; ? 2/293@38; 8 /@422*;36@ 2.<;5$3%+ 6@);/.> 58)32/.8 > /293@38; *;5;7
:893;<;!.;5$32/.8 8 /0;</.> 3;2?+2<84%+ <5! <2/.8:;38! #.8+ *;5;7 S@ ,20
4802>@38; #42*823@5$32=2 2.32(;38! 6 /;?; /-';/.>;332; >58!38; 26@9%>@;.
/212/.@>5;38; 12<02/.6@48 />28+ 58)32/.3%+ 2/2?;332/.;7 8 ,204 12>;<;38!
/ 210;<;5;33%48 3204@48 62.20%; >%/.-1@". <5! 38+ 6@6 8<;@5$3%; `3@589
126@9@5 ).2 - 3;62.20%+ 12/.0@<@>(8+ <;>2);6 3@?5"<@5@/$ .@6 3@9%>@;4@! /@
422*;32)3@! .0;>2:32/.$ . ; >2/108!.8; 2.32/8.;5$32 3;7.0@5$3%+ /8.-@*87
6@6 /2<;0:@'8+ -=029- /@422*;36; 10;</.@>5;38!4 2 /;?; 8 1;0;:8>@38; >/5;<
/.>8; #.2=2 /85$32=2 >253;38! .0;>2=8 /.0@+@

R6/@3@ T 5;. 12/5; 1;0;;9<@ 02<8.;5;7 > <0-=27 =202< 12/.-185@

> (625- =<; )->/.>2>@5@ /;?! 123@)@5- 2);3$ /62>@332 2<3265@//3868
2.32/858/$ 6 3;7 3;<0-:;5"?32 ^ />!98 / #.84 <;>2)6@ 8/1%.%>@5@ <8/
624,20. 1;0;:8>@5@ 3;=@.8>32; 2.32(;38; 2<3265@//3862> 1%.@5@/$
-.>;0<8.$ /;?! > 65@//; 0@/102/.0@3;38;4 12032=0@,8);/68+ 2.60%.26
0@//6@9@48 2 />28+ u?%5%+ 12+2:<;38!+e C.84 23@ >%9>@5@ 83.;0;/
- 4@5$)862> /.@0(8+ 65@//2> / 2<384 89 38+ >/.-185@ > 83.843%; 2.32
(;38! 9@.;4 12 ;=2 3@/.2!.;5$327 102/$?; >/.-185@ > 1252>%; 623.@6.%
/ ;=2 <0-9$!48 S@ 102.!:;388 =2<@ 4@5$)868 10;/5;<2>@58 12/.0@<@>
(-" > /5-)@; 2.6@9@ 89?8>@58 ;; \;>2)6@ 0@//6@9@5@ 2 /5-)8>(;4/! 4@
.;08 8 ?%52 >29?-:<;32 -=252>32; <;52

O1;*8@5$3%7 1/8+252=8);/687 @3@589 126@9@5 ).2 - 12<#6/1;0.327 2.4;)@

5@/$ >%/26@! )->/.>8.;5$32/.$ 6 2*;36@4 /2 /.2023% 2<3265@//3862> /@422*;
32)3@! .0;>2:32/.$ Q2<#6/1;0.3@! 2?3@0-:85@ 12532; 3;12384@38; /2*8@5$
3%+ 8 ?8252=8);/68+ 12/5;</.>87 /5-)8>(;=2/! > 1;082< 893@/852>@38! 3;
26@9%>@5@ <25:32=2 /2102.8>5;38! 12>;<;38; ;; 32/852 > *;524 210;<;5;33-"
/;6/-@5$3-" 3@10@>5;332/.$ [; ?25$(; >2532>@52 3;->@:8.;5$32; 2.32(;38;
2<3265@//3862> 8 3@/85$3862> 6 3;7 -=029% 89?8;38! 3@/4;(68 8 10 Q2532;
3;12384@38; 42.8>2> /2?/.>;332=2 12>;<;38! .;/32 />!9@32 - 12/.0@<@>(;7
/ 3;@<;6>@.327 /@422*;3627 2./"<@ 2./-./.>8; /@42623.025!
 Q/8+252=8);/62; 8//5;<2>@38; 12.;01;>(8+ 2. /;6/-@5$3%+ 10;/.-15;387

^ 102*;//; 1/8+252=8);/62=2 8//5;<2>@38! :;0.>% >@:3%4 !>5!;./! @3@589

;; *;332/.3%+ 208;3.@*87 2<32=2 89 2/32>3%+ /.0-6.-03%+ 2?0@92>@387 90;
527 58)32/.8 J;332/.3%; 208;3.@*88 2?-/52>58>@". 3@10@>5;332/.$ 58)32
/.8 210;<;5!". 1298*8" );52>;6@ `3@589 126@9@5 ).2 - 12/.0@<@>(8+ / 3;@<;
6>@.327 /@422*;3627 *;332/.3%; 208;3.@*88 10;</.@>5!". /2?27 3;-/.27)8
>-" /8/.;4- T% 8/125$92>@58 > 102*;//; ?;/;<% / 12/.0@<@>(848 218/@38;
62360;.3%+ :893;33%+ /8.-@*87 > 62.20%+ /.@568>@58/$ 3204% -/.@32>5;3
3%; > 6@);/.>; 2?!9@.;5$3%+ 10@>85 12>;<;38! 8 10@6.8);/6@! :8.;7/6@! 42
0@5$ 0@/102/.0@3;33@! > /0;<; 12<02/.62> `3@589 126@9@5 ).2 89 12/.0@<@>
(8+ .25$62 >%0@9858 =2.2>32/.$ 2180@.$/! 3@ 3204% 10@>@ 108 >%?20; /12/2
?@ 12>;<;38! > 623,586.327 /8.-@*88 2/.@5$3%; 10;<12)58 3204% :8.;7/627
420@58 M 3;62.20%+ <;>2);6 10;<12).;38! 32/858
/2*8@5$32 3;@<;6>@.3%7 +@0@6.;0 Q25-);33%; <@3
3%; /2>1@<@58 / 126@9@.;5!48 2.0@:@"'848 3; V0212.58>%7 @3@589 42.8
>@*823327 /,;0% 58)32/.8
/.2762/.$ 420@5$3%+ 1083*812> 12.;01;>(;7 ;; 12.0;?32
S@48 ?%5@ >%<;5;3@ =0-11@ <;>2);6 );52>;6 /.;7 >2 >9@842<;7/.>88
/ 2./-./.>8;4 -/.27)8>27 /8/.;4% 42.8>2> 12>;<; / 83<8>8<-@5$321/8+252
38! ^ 102*;//; #6/1;0.89% >29386@;. 3;2?+2<842/.$ =8);/6848 2/2?;332/.!48
@3@589@ .;+ 12?-<8.;5$3%+ /85 /60%.%+ > 42.8>@ /12/2?/.>-;. 0@/60%.8"
*823327 /,;0; :;0.>% 62.20%; /12/2?/.>2>@58 ;; 8/.833%+ 42.8>2> ;; 12>;
<;38!
>86.84324- 12>;<;38" V0212.58>%7 @3@589 42.8
>@*823327 /,;0% 58)32/.8 12.;01;>(;7 ;; 12.0;?
32/.;7 >2 >9@842<;7/.>88 / 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/6848 2/2?;332/.!48
/12/2?/.>-;. 0@/60%.8" 8/.833%+ 42.8>2> ;; 12>;<;38!
X952:;33%; >%(; 1252:;38! 4% 102@3@58980-;4 38:; > 1/8+252=8);/624
120.0;.; u12.;01;>(;7e 4% ->8<84 ;; 12>;<;38; > 1;082< 3@1@<;38! 3@ 3;; / *;
5$" 12+8';38! / !062 >%0@:;33%48 /;6/-@5$3%48 42.8>@48 O52>2 u12.;0
1;>(@!e 4% -12.0;?858 > 6@>%)6@+ 12.24- ).2 3;/42.0! 3@ 0;@5$32/.$ 3@1@<;
38! 3@ <@33-" <;>-(6- +202(-" ;=2 12<=2.2>5;332/.$ 10;/.-1386@4 3; -<@52/$
0;@5892>@.$ />27 9@4%/;5 ]5@>3%4 ,@6.2024 u3;-<@)8e 10;/.-13862> ?%5@ >
<@3324 /5-)@; 58)32/.$ 12<>;0=(;7/! 3@1@<;38" 8 .@68; ;; 6@);/.>@ 6@6 )->/.
>2 /2?/.>;332=2 <2/.283/.>@ /4;52/.$ 3;9@>8/842/.$ >%/2687 -02>;3$ #3;0=;
.868 8 @6.8>3%7 .;41;0@4;3.

QOXKRUR]XI[OVXW QRPNP[N uS`H` UBOAe

C.- 8/.208" 3@4 0@//6@9@5 83/.0-6.20 12 =20324- .-0894- > =0-11; 62
.202=2 3@+2<85@/$ =;0283! <@332=2 2);06@
]0-11@ /1-/.85@/$ / 1;0;>@5@ 3@ 420/627 ?;0;= 8 0@/1252:85@/$ 3@
.-0?@9; Q2/5; .0-<3%+ =203%+ 1;0;+2<2> 32);>26 > /1@5$3%+ 4;(6@+
>?5898 5;<386@ .-08/.% / -<2>25$/.>8;4 0@//5@?858/$ 6-1@58/$ 9@=20@
58 @ 12 >;);0@4 +2<858 3@ 4;/.3-" <8/62.;6- O0;<8 >/;+ >%<;5!5@/$ <;
>-(6@ 62.20-" .-08/.% 12);4-.2 3@9%>@58 u3@(@ U"/!e T32=8; 2?0@
'@58 3@ 3;; >384@38;
I.2?% 1027.8 / -962=2 15!:@ 3@ .-0?@9- 3-:32 ?%52 1;0;/;)$ (2//;
8 62=<@ U"/! > />2;4 5;=624 +@5@.86; 12<+2<85@ 6 60@" <202=8 >/; @>.2
42?858 9@ 0-5;4 62.20%+ /8<;58 4;/.3%; 2/.@3@>58>@58/$ ).2?% 125-)
(; 0@//42.0;.$ 3@(- =;0283" ` U"/! -5%?@5@/$ 8 6@:<24- 6@9@52/$
 ]5@>@ Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2

).2 #.2 84;332 ;4- U"/! <@08. />2" ?;52/3;:3-" -5%?6- 8 />;. >@/85$
62>%+ =5@9 R<83 89 4;/.3%+ 1@03;7 .@6 >/; 8 123!5 R3 <2=2>2085/!
/ <>-4! />2848 108!.;5!48 238 0;(858 12+8.8.$ <;>-(6-
Q08420/62; (2//; 102+2<852 0!<24 / .-0?@927 8 2.<;5!52/$ 2. 3;;
9@?2024 ^ #.24 9@?20; 6.2.2 102<;5@5 2.>;0/.8; 6@6 0@9 3@102.8> .@3*
152'@<68 ^;);024 62=<@ 3@ <8/62.;6; ?%52 432=2 2.<%+@"'8+ 12+8.8
.;5$ 0;(85 0;@5892>@.$ />27 15@3 R3 >%4@385 U"/" 3@ <202=- /6@9@>
).2 +2);. 126@9@.$ ;7 ).2.2 83.;0;/32; C.84 u83.;0;/3%4e 26@9@58/$
/.@0@! 8324@06@ 8 <>2; /.2!>(8+ 26252 3;; 1@03;7 M>;0;33%7 > .24
).2 /2?%.8! 0@9>8>@"./! 12 3@4;);3324- 15@3- 12+8.8.;5$ >;5;5 U"/;
/@<8.$/! 3@ 9@<3;; /8<;3$; R3 .@6 8 /6@9@5 uO@<8/$ /620;; 4% .;?! ->;
9;4 > =20%e S@(@ 3@8>3@! U"/! /102/85@ uV@6 #.2 ->;9;.; ` ;/58 ! 3;
+2)-e Q2+8.8.;5$ 2.>;.85 u` 4% / .2?27 8 0@9=2>@08>@.$ 3; ?-<;4e
8 12<.2563-5 U"/" 6 @>.242?85" [=2 /2-)@/.386@4 6@9@52/$ ).2 U"/!
<25:3@ 3;4;<5;332 126208.$/! R<3@62 23@ <-4@5@ /2>/;4 83@); 8 .>;0
<2 /6@9@5@ ).2 386-<@ 3; 12;<;. N2=<@ 12+8.8.;5$ 121%.@5/! /8527 ;;
12<.2563-.$ 6 0@/60%.27 9@<3;7 <>;0*; @>.242?85! 32 26@9@52/$ #.2 3;
102/.2 /<;5@.$ U"/" ?-6>@5$32 3;>2942:32 ?%52 /<>83-.$ / 4;/.@
N2=<@ ;4- 3@ 1242'$ 12</62)85 <0-=27 1@0;3$ -:; ><>2;4 238 121%.@
58/$ >.2563-.$ <;>-(6- > 4@(83- 8 #.2 84 /32>@ 3; -<@52/$ Y@>!9@5@/$
?20$?@ ^ #.2. 424;3. U"/! 0@//>80;1;5@ 2<32=2 89 3@1@<@>(8+ 23@
/+>@.85@ 9@ -+2 8 12).8 2.20>@5@ ;=2 (2,;0@ /.-63-5@ .@6 ).2 23 />@
585/! 3@ 1;0;<3;; /8<;3$; @ 20=@389@.20@ />2;=2 12+8';38! 23@ 6@6
';36@ 2.?02/85@ > 6@3@>-
V.2.2 /22?'85 2 1028/+2<!';4 / .@3*152'@<68 3@ (2//; >%/62)858
0;?!.@ 89 3@(;7 =0-11% 32 ->8<;> >/" 6@0.83- 3@)@58 /4;!.$/! 3@< 3;
-<@)58>%48 12+8.8.;5!48 R<3@62 /0;<8 38+ 26@9@58/$ /;0$;93%; 5"<8
12.0;?2>@>(8; 0@//5;<2>@38! <@332=2 u83*8<;3.@e P2<8.;58 >/;+ .0;+
u12+8.8.;5;7e 108;+@58 3@ .-0?@9- 102/8.$ - U"/8 102';38! X/.208"
-<@52/$ 9@4!.$
C.2. 83*8<;3. 9@623)85/! ?;/;<27 62.20-" <80;6.20 .-0?@9% u102
>;5e / .-08/.@48 3@(;7 =0-11% R3 /6@9@5 ).2 3;/42.0! 3@ ?5@=2125-)
3%7 8/+2< >832>327 >2 >/;4 83*8<;3.; 23 /)8.@;. >/;.@68 U"/" S;5$
9! 12 ;=2 43;38" ).2?% <;>-(6@ (5@ / 15!:@ 2<3@ > 2);3$ 2.60%.24
+@5@.86; 8 108 #.24 -5%?@5@/$ >/;4 >/.0;)3%4 C.2 102.8>20;)8. 2?%
)@!4 >/; 4;/.3%; :;3'83% >;<-. /;?! /602432 8 -5%?@"./! .25$62
<24@ 4-:- 8 <;.!4

Q/8+252=8);/687 @3@589 126@9@387

12.;01;>(;=2
Q26@9@38! 12.;01;>(;=2 !>5!"./! 2<384 89 8/.2)3862> <26@9@.;5$/.> /0;</.>
<26@9%>@38! 8 9@384@". /@42/.2!.;5$32; 4;/.2 > /8/.;4; <26@9@.;5$/.> R38
84;". 432=2 2?'8+ );0. /2 />8<;.;5$/6848 126@9@38!48 2<3@62 3; 42=-. 38
2.2:<;/.>5!.$/! / 3848 38 0@//4@.08>@.$/! 6@6 8+ 0@932>8<32/.$ Q26@9@38!
12.;01;>(;=2 2.58)@"./! 2. />8<;.;5$/68+ 6@6 12 />2;4- /-?&;6.- .@6 8 12 102
*;//-@5$327 10802<; 8 12 10;<4;.- /2<;0:@38" R38 <@"./! 58*24 62.2024-
 Q/8+252=8);/687 @3@589 126@9@387 12.;01;>(;=2

108)83;3 420@5$3%7 ,898);/687 858 4@.;08@5$3%7 >0;< 8 62.202; !>5!;./! 12

102*;//-@5$324- 1252:;38" -)@/.38624 102*;//@ Q2.;01;>(87 3@<;5;3 10@
>@48 2?;/1;)8>@"'848 ;4- >2942:32/.$ <2?8>@.$/! -<2>5;.>20;38! />28+ 9@
6233%+ 83.;0;/2> 3@0-(;33%+ 10;/.-15;38;4 /. MQV PL
^ />!98 / #.84 126@9@38! 12.;01;>(;=2 2.58)@"./! 2. />8<;.;5$/68+ 8 12 102
*;//-@5$327 10802<; 238 3; .25$62 8/.2)386 <26@9@.;5$/.> 32 8 /0;</.>2 9@'8.%
;=2 83.;0;/2> \26@9@.;5$/.>;332; 93@);38; > 126@9@38!+ 12.;01;>(;=2 6@6 8
/>8<;.;5;7 84;". .25$62 /22?';33%; 848 ,@6.8);/68; />;<;38! S2 6024; .2=2
> 38+ 42:;. ?%.$ >%0@:;32 8 2.32(;38; 12.;01;>(;=2 6 /2>;0(;3324- 10;/.-1
5;38" ).2 2/2?;332 >@:32 12 <;5@4 .@6 3@9%>@;42=2 )@/.32=2 8 )@/.321-?58)
32=2 2?>83;38! 238 42=-. /2<;0:@.$ ;=2 2?&!/3;38! .;+ 858 83%+ ,@6.202>
>%<>8=@;4%; 84 >;0/88 @0=-4;3.% 8 8+ 2?2/32>@38; @ .@6:; ;=2 +2<@.@7/.>@
R.32(;38; 12.;01;>(;=2 6 -/.@32>5;38" 8/.83% 42:;. ?%.$ >;/$4@ 0@958)
3%4 ^ 2<38+ /5-)@!+ 23 9@83.;0;/2>@3 > 0@/60%.88 8/.83% > <0-=8+ ;4- ?;9
0@958)32 ?-<;. 58 12 <;5- -/.@32>5;3@ 8/.83@ >.0;.$8+ 23 9@83.;0;/2>@3
> .24 ).2?% >2/10;1!./.>2>@.$ 0@/60%.8" 10;/.-15;38! 8 892?58);38" 10;
/.-1386@ . ; -/.@32>5;38" 8/.83% 8 3@623;* >);.>;0.%+ 23 9@83.;0;/2>@3
> <26@9%>@388 2?/.2!.;5$/.> 9@>;<242 3; 84;>(8+ 4;/.@ > <;7/.>8.;5$32/.8
).2 .@6:; !>5!;./! ,20427 >2/10;1!./.>2>@38! 0@/60%.8" 8/.83% X3.;0;/%
12.;01;>(;=2 12532/.$" /22.>;./.>-". 9@<@); -/.@32>5;38! 8/.83% > .;+ /5-)@
!+ 62=<@ 12.;01;>(87 9@83.;0;/2>@3 > 0@/60%.88 10;/.-15;38! 8 892?58);388
;=2 12<58332=2 >832>386@ V -6@9@3324- .81- 2.32/!./! 10;:<; >/;=2 838*8@
.8>3%; 5"<8 /.@>(8; 12.;01;>(848 >/5;</.>8; >%1253;38! /5-:;?32=2 858
2?';/.>;332=2 <25=@ 12>;<;38; 8+ >2 >0;4! /5;</.>8! 6@6 8 /2*8@5$3@! -/.@
32>6@ 32/8. 1252:8.;5$3%7 +@0@6.;0 V #.24- :; .81- 42:32 2.3;/.8 1@//8>
3%+ 3;62.20%+ 3;608.8)3%+ 8 3;7.0@5$3%+ 12.;01;>(8+ 62.20%; 12 0!<- 108
)83 3; 26@9@58 10;/.-1386- /2102.8>5;38! 32 <2?02/2>;/.32 8 @6.8>32 >;<-.
/;?! 3@ /5;</.>88
^@:32 .@6:; 2.4;.8.$ ).2 1298*8! <2?02/2>;/.32=2 @6.8>32=2 12.;01;>(;=2
2.0@:@;. 3; .25$62 ;=2 58)3%; 83.;0;/% 32 8 2?';/.>;33%; \5! 1/8+252=88 @6
.8>32=2 <2?02/2>;/.32=2 12.;01;>(;=2 +@0@6.;032 /.0;45;38; /2<;7/.>2>@.$ 108
>5;);38" 10;/.-1386@ 6 -=252>327 2.>;./.>;332/.8 8 3@6@9@38" > /22.>;./.>88
/ 9@62324
N@627 12.;01;>(87 >2 >0;4! 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! <;5@;. 2?%)32 >/;
<5! .2=2 ).2?% 8/.83@ ?%5@ -/.@32>5;3@ 8 /10@>;<58>2/.$ >2/.20:;/.>2>@5@
R3 2?0@'@;./! > 10@>22+0@38.;5$3%; 20=@3% 6@6 10@>852 />2;>0;4;332 / 9@!>
5;38;4 2 /2>;0(;3324 > 2.32(;388 3;=2 10;/.-15;388 3@/.@8>@;. 3@ 89?0@388
> 2.32(;388 12<290;>@;42=2 /.02=8+ 4;0 10;/;);38! 2+2.32 <@;. 126@9@38! 2.
58)@"'8;/! 10@><8>2/.$" 8 12532.27 3; 2.6@9%>@;./! 2. >%1253;38! 120-);
387 /5;<2>@.;5! 3@1084;0 <2/.@>8.$ 12>;/.6- 1252:8.;5$32 0;@=80-;. 3@
108=5@(;38; 1083!.$ -)@/.8; > <0-=8+ /5;</.>;33%+ <;7/.>8!+ 102>2<84%+ /
;=2 -)@/.8;4 ?-<-)8 3@10@>5;33%4 3@ /-<;?324;<8*83/6-" #6/1;0.89- />2;
>0;4;332 !>5!;./! / 3;2?+2<84%48 <26-4;3.@48 58)3%48 8 4;<8*83/6848
:8>2 83.;0;/-;./! 0;9-5$.@.@48 0@//5;<2>@38! -=252>32=2 <;5@ Q2.;01;>(87
/.@0@;./! 12<<;0:@.$ .;/3%7 623.@6. /2 /5;<2>@.;5;4 108 2?';388 / <0-=848
-)@/.386@48 0@//5;<2>@38! 3@/.27)8>2 8 ->;0;332 <26@9%>@;. 10@><8>2/.$ <@>@
 ]5@>@ Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2

;4%+ 84 126@9@387 3@ 2)327 /.@>6; / 2?>83!;4%48 @6.8>32 8+ 892?58)@;. 102

!>5!;. 3;.;01842/.$ 6 8/6@:;38!4 8/.83% > 126@9@38!+ 3;62.20%+ />8<;.;5;7
O1;*8,8);/68; );0.% 126@9@387 12.;01;>(;=2 <25:3% -)8.%>@.$/! 108 8+
8//5;<2>@388 8 2*;36; Q2.;01;>(87 2?!9@.;5$32 <25:;3 ?%.$ <2102(;3 .@6
6@6 <@)@ 126@9@387 !>5!;./! ;=2 =@0@3.802>@33%4 9@6233%4 10@>24 6@6 -)@/.
386@ 102*;//@
Q2.;01;>(;4- 3;2?+2<842 0@9&!/38.$ ;=2 10@>@ 8 2?;/1;)8.$ >2942:32/.$
108 <2102/; 3; .25$62 /22?'8.$ 89>;/.3%; ;4- />;<;38! 32 8 8952:8.$ >29386
(8; - 3;=2 >;0/88 <@.$ 2?&!/3;38! 2.32/8.;5$32 .;+ 858 83%+ 4@.;08@52> <;5@
8 108>;/.8 /22.>;./.>-"'8; @0=-4;3.% Q2.;01;>(87 <25:;3 ?%.$ <2102(;3
3@0!<- / 102)848 2? 84;"'8+/! - 3;=2 />;<;38!+
2.32/8.;5$32 2?/.2!.;5$/.> /@42=2 10;/.-132=2 <;!38! 8 ;=2 /-';/.>;33%+
10893@62> >0;4;38 4;/.; 8 . 1
2? -)@/.>2>@>(8+ > 10;/.-15;388 58*@+ 2 0258 6@:<2=2 89 38+
2 +@0@6.;0; 8 0@94;0; >0;<@ 108)83;332=2 10;/.-15;38;4
2 ;=2 >9@8422.32(;38!+ / 2?>83!;4%4
Q2.;01;>(87 2?%)32 0@/125@=@;. />;<;38!48 2? #.8+ 2?/.2!.;5$/.>@+ 8 #.2
/2/.@>5!;. /-';/.>;33-" +@0@6.;03-" );0.- /2<;0:@38! ;=2 126@9@387 R*;38
>@! 126@9@38! 12.;01;>(;=2 6@6 >102);4 8 5"?2=2 58*@ /5;<-;. 2./;!.$ >/;
.2 ).2 3; 84;;. 93@);38! <5! <;5@ @ 0@>32 />;<;38! 8/.2)386 62.20%+ 3; 42:;.
?%.$ -6@9@3 12.;01;>(84 ^4;/.; / .;4 3;2?+2<842 2.<;58.$ ,@6.8);/68; <@3
3%; /22?';33%; 12.;01;>(84 2. ;=2 10;<1252:;387 8 -429@65");387 >>8<-
.2=2 ).2 <26@9@.;5$/.>@48 !>5!"./! .25$62 1;0>%; 32 <5! 210;<;5;38! 3@10@>
5;38! 128/62> 42=-. 84;.$ 93@);38; 8 >.20%;
^ />!98 /2 >/;4 /6@9@33%4 42:32 >%<;58.$ 3;/625$62 @/1;6.2> 89-);38!
58)32/.8 12.;01;>(;=2 20=@3@48 10@>2/-<8!
^ 1;0>-" 2);0;<$ #.2 =0-11@ "08<8);/68+ @/1;6.2> 62.20@! >65")@;. > /;?!
-=252>3210@>2>27 -=252>32102*;//-@5$3%7 608483@58/.8);/687 6084832
52=8);/687 @/1;6.%
X9-);38; 58)32/.8 > <@3324 /5-)@; 8<;. 12 <>-4 3@10@>5;38!4
Q08 6>@58,86@*88 10;/.-15;38! 8 -/.@32>5;388 /.;1;38 2.>;./.>;332/.8
2?>83!;42=2 62=<@ 3@ 3;; >58!;. 12>;<;38; 12.;01;>(;=2
Q08 <;5;388 12.;01;>(8+ 12 >8<@4 10;/.-15;387 12.;01;>(8; 108 -?87/.
>@+ .;5;/3%+ 12>0;:<;38!+ 0@9?2; 8 . <
M=252>32102*;//-@5$3%7 @/1;6. 210;<;5!;. 1252:;38; 12.;01;>(;=2 > +2<;
/5;</.>8! 8 /-<;?32=2 0@//42.0;38! ;=2 10@>@ 8 2?!9@332/.8 Y@623 .0;?-;.
).2?% 12.;01;>(;4- ?%58 0@9&!/3;3% ;=2 10@>@ 8 2?!9@332/.8 1;0;< 3@)@524
<2102/@ O5;</.>;33%; <;7/.>8! / -)@/.8;4 12.;01;>(;=2 .@6:; 84;". 102*;/
/-@5$3-" 0;=5@4;3.@*8" -)8.%>@"'-" ;=2 1252:;38; Q2.;01;>(87 84;;.
10@>2 <@>@.$ 126@9@38! 12 <;5- 9@!>5!.$ 2.>2< /5;<2>@.;5" 858 58*- 10289>2
<!';4- <293@38; 10;</.@>5!.$ <26@9@.;5$/.>@ 8 9@!>5!.$ +2<@.@7/.>@ 2 10289
>2</.>; 2.<;5$3%+ /5;</.>;33%+ <;7/.>87 -)@/.>2>@.$ > 8+ 10289>2</.>; 93@
6248.$/! / 4@.;08@5@48 <;5@ / 424;3.@ 2623)@38! 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!
8 . < 108);4 <@)@ 126@9@387 !>5!;./! 3; .25$62 ;=2 10@>24 32 8 2?!9@332/.$"
 Q/8+252=8);/687 @3@589 126@9@387 12.;01;>(;=2

Q26@9@38! 12.;01;>(;=2 !>5!"./! >@:3%4 102*;//-@5$3%4 <26-4;3.24 62

.20%7 3-:32 2*;38.$ / .2)68 90;38! ;=2 <26@9@.;5$/.>;332=2 93@);38! -)8.%
>@! 2/2?;332/.8 58)32/.8 12.;01;>(;=2
R);3$ >@:3%7 ,@6.20 > 0@//5;<2>@388 10;/.-15;38! 10@>2/293@38; 12.;0
1;>(;=2 R. .2=2 3@/625$62 3;.;01842 2.32/8./! 12.;01;>(87 6 10@>23@0-(;
38!4 3@/625$62 23 +2);. 1242)$ 10@>2/-<8" )@/.2 9@>8/8. <2/.2>;032/.$ 8 .2)
32/.$ ;=2 126@9@387
\5! >%!/3;38! 2?/.2!.;5$/.> <;5@ 2<83 89 =5@>3%+ @ 832=<@ 8 ;<83/.>;33%7
8/.2)386 83,204@*88 126@9@38! 12.;01;>(;=2 Q2#.24- /5;<2>@.;5" 2);3$
>@:32 -/.@32>8.$ 1/8+252=8);/687 623.@6. / 12.;01;>(84 -)8.%>@! ;=2 1/8+8
);/62; /2/.2!38; 8 83<8>8<-@5$3%; 2/2?;332/.8 8 .@684 2?0@924 2?;/1;)8.$
12532.- 8 .2)32/.$ 126@9@387 C.2 6@/@;./! > 2/32>324 .@68+ /5;</.>;33%+ <;7
/.>87 6@6 <2102/ 2)3@! /.@>6@ 21293@38; L898252=8);/62; /2/.2!38; 12.;0
1;>(;=2 > 424;3. /2>;0(;38! 10;/.-15;38! 42:;. 210;<;5!.$/! 108 1242'8
608483@58/.8);/627 .;+3868 @3@589 /5;<2>
X9-);38; 1/8+2,898252=8);/68+ />27/.> 12.;01;>(;=2 /85% 12<>8:32/.8
3;0>3%+ 102*;//2> .81@ >%/(;7 3;0>327 <;!.;5$32/.8 .;41;0@4;3.@ 1242=@;.
210;<;58.$ >2942:32/.$ /2>;0(;38! 12.;01;>(84 .;+ 858 83%+ <;7/.>87 @ > *;
524 /29<@.$ 10@>85$3-" 6@0.83- /2?%.8! C.8 6@);/.>@ 3;2?+2<842 -)8.%
>@.$ 8 108 -/.@32>5;388 623.@6.@ / 12.;01;>(84 108 20=@389@*88 /5;</.>;3
3%+ <;7/.>87
O2*8@5$321/8+252=8);/687 @/1;6. 42:;. >65")@.$ > /;?! >9@8422.32(;38!
2?>83!;42=2 8 12.;01;>(;=2 / .2)68 90;38! 8+ 623,586.@ 8 2.32(;38! 6 <0-=84
5"<!4 \5! 10@>85$32=2 >2//29<@38! /2?%.8! >@:32 102@3@589802>@.$ 623
,586.3-" /8.-@*8" 0@/10;<;5;38; > 3;7 025;7
L204802>@38; 126@9@387 12.;01;>(;=2 1028/+2<8. 12#.@132 ^%<;5!". .08
/.@<88 #.2=2 102*;//@ >2/108!.8; 9@12483@38; 8 >2/10289>;<;38; V@:<2; 89
38+ /2<;0:8. >2942:32/.$ >%1@<;38! 858 8/6@:;38! 3;2?+2<8427 <5! /5;<2>@
.;5! 83,204@*88 C.2 3;2?+2<842 -)8.%>@.$ ).2?% />;/.8 102?;5% 8 2(8?68
6 48384-4-
^2/108!.8; #.2 )->/.>;33%7 #.@1 1293@38! 2.0@:;38; );52>;624 10;<
4;.2> 8 !>5;387 > /2>26-132/.8 8+ />27/.> Q08 >2/108!.88 > 4@6/84@5$32
@<;6>@.3%+ -/52>8!+ /29<@;./! *;52/.3%7 2?0@9 3@ 2/32>; 2'-';387 V .@684
-/52>8!4 2. 62.20%+ 9@>8/8. ,898);/6@! >2942:32/.$ >2/108!.8! 2.32/!./!
<2/.-132/.$ <5! >2/108!.8! 10;<4;.@ 12 ;=2 />27/.>@4 />27/.>@ 10;<4;.@
>58!"'8; 3@ 2.32(;38; 6 3;4- 12.;01;>(;=2 2?/.2!.;5$/.>@ /21-./.>-"'8;
8 10;<(;/.>-"'8; >2/108!.8" O /-?&;6.8>327 .2)68 90;38! 84;". 93@);38;
10;<3@4;0;332/.$ >2/108!.8! /.;1;3$ )->/.>8.;5$32/.8 20=@32> )->/.> 21%.
8 93@38! 12.;01;>(;=2 ;=2 /2/.2!38; > 424;3. 10;/.-15;38! 3@1084;0 /2/.2!
38; @562=25$32=2 858 3@062.8);/62=2 21$!3;38! ^2/108!.8; 1082?0;.@;. 89
?80@.;5$3%7 +@0@6.;0 /2/0;<2.2)8>@;./! 3@ );458?2 2<324 84;"';4 1;0>2
/.;1;332; 93@);38; 12!>5!"./! 2/4%/5;332/.$ 12384@38; />!9;7 8 2.32(;387
4;:<- 2?&;6.@48 T%(5;38; 42:;. 0;=-5802>@.$ >2/108!.8; 32 / ;=2 >29<;7/.
>8;4 />!9@3% 8 2.08*@.;5$3%; 424;3.% 108>3;/;38; > 126@9@38! 12.;01;>(;=2
0@958)32=2 02<@ <24%/52> 62.20%; >2/1253!". 102?;5% >2/108!.8!
 ]5@>@ Q/8+252=8! 12.;01;>(;=2

S@623;* 2/2?-" 025$ > 102*;//; >2/108!.8! 84;;. #42*823@5$32; /2/.2!38;

12.;01;>(;=2 C42*823@5$3@! 0;@6*8! >%9>@33@! - 12.;01;>(;=2 10;/.-15;38
;4 3;89?;:32 10862>%>@;. ;=2 >384@38; 6 10;/.-13%4 <;7/.>8!4 2<3@62 2/.
0%; 1;0;:8>@38! /-:@". /293@38; 8 /38:@". 12532.- 8 .2)32/.$ 2.0@:;38!
Q2/5;</.>8! /.0;//2>27 /8.-@*88 42=-. /6@9@.$/! 8 129<3;; > /.@<88 0@//5;<2
>@38! ?25$(2; >58!38; 23@ 26@9%>@;. 8 3@ 102*;// 9@12483@38! /2+0@3;38!
> 1@4!.8 >2/1083!.2=2
^.20@! /.@<8! ,204802>@38! 126@9@387 +@0@6.;089-;./! 2?0@92>@38;4 8 /2
+0@3;38;4 10;</.@>5;387 Q0;</.@>5;38! /-44@ 2?0@92> >2/1083!.%+ 0@3;;
8 > /85- 2/32>327 124;+8 >0;4;38 12<>;0:;33%+ 210;<;5;33%4 8/6@:;38
!4 Q2.;01;>(87 2?%)32 ?25;; 102)32 9@12483@;. 2?/.2!.;5$/.>@ 10;/.-15;
38! >2/108384@;. 8+ !0); );4 102/.2 />8<;.;5$ 12.24- ).2 1028/(;<(;; 3;
12/0;</.>;332 6@/@;./! ;=2 83.;0;/2> Q2532.@ 8 .2)32/.$ 126@9@387 >2 432=24
9@>8/8. 2. /026@ 102(;<(;=2 / 424;3.@ 10;/.-15;38! 12#.24- 12.;01;>(8+ 0;
624;3<-;./! <210@(8>@.$ 6@6 42:32 /620;; 12/5; /2?%.87 2 62.20%+ 238 <25:
3% 0@//6@9@.$ R<3@62 832=<@ 125;932 2.52:8.$ <2102/ ).2?% 12/5;</.>8!
/.0;//2>27 /8.-@*88 3;/625$62 2/5@?58 X4;;. 93@);38; .81 1@4!.8 12.;01;>
(;=2 62.20%7 42:;. ?%.$ 2?0@93%4 52=8);/684 8 #42*823@5$3%4 O5;<2>@
.;5$ /.84-580-! 12.;01;>(;=2 6 /29<@38" ?25;; 125327 6@0.83% /2?%.8! <25
:;3 -)8.%>@.$ #.2. ,@6.20 /2>;.-! > 2<324 /5-)@; >/12438.$ 4%/58 2 >2/108
3!.24 /2?%.88 >29386(8; /0@9- 12/5; 3;=2 > <0-=24 1;0;:8>@38! )->/.>@
/>!9@33%; / /2?%.8;4 ^ 102*;//; /5;</.>8! 42:;. 3@?5"<@.$/! 0;4838/*;3
*8! 62=<@ / .;);38;4 >0;4;38 /2?%.8; 3; /=5@:8>@;./! > 1@4!.8 12.;01;>(;=2
@ 3@2?202. <21253!;./! 32>%48 <;.@5!48 C.2 1028/+2<8. 8 > .;+ /5-)@!+ 62
=<@ 12< >58!38;4 @,,;6.@ 12.;01;>(87 /0@9- 12/5; 10;/.-15;38! >22?'; 38);=2
3; 42:;. 2 3;4 >/12438.$ N2=<@ ?25$(; 125$9% 10832/!. 12>.203%; <2102/%
Q08 <@); 126@9@387 12.;01;>(8; >2/10289>2<!. >2/1083!.%; 848 8 /2+0@
3;33%; > 1@4!.8 2?/.2!.;5$/.>@ S2 #.2 3; 102/.2; 621802>@38; 2?/.@32>68 /2
?%.8! @ /52:3%7 1/8+8);/687 102*;// > 62.2024 @6.8>32 -)@/.>-". 4%(
5;38; #42*88 102!>5!;./! 3@10@>5;332/.$ 83.;0;/2> O 2<327 /.2023% #.2
42:;. 1252:8.;5$32 >58!.$ 3@ 102<-6.8>32/.$ >2/108!.8! @ / <0-=27 /.@.$
8/.2)38624 <24%/52> 8 2(8?26 ^ 102*;//; >2/10289>;<;38! 42=-. 102!>5!.$/!
.@68; 2/2?;332/.8 6@6 2/293@38; 12.;01;>(84 93@)842/.8 />28+ 126@9@387 2.
32(;38; 6 <;5- 8 58*@4 62.20%; > 3;4 -)@/.>-". /@4@ 2?/.@32>6@ <2102/@ C.@
/.@<8! .@6:; .0;?-;. 1084;3;38! 3;62.20%+ .@6.8);/68+ 108;42> J;5;/22?0@9
32 3@1084;0 ).2?% 12.;01;>(87 8952:85 >/; ).2 2.32/8./! 6 <;5- > ,204;
/>2?2<32=2 0@//6@9@ /5;<2>@.;5$ 3; <25:;3 10;0%>@.$ ;=2 >2102/@48 R?%)32
1;0;< 3@)@524 .@62=2 0@//6@9@ 12.;01;>(87 2/4%/58>@;. 1028/(;<(;; 2?<-4%
>@;. > 6@627 12/5;<2>@.;5$32/.8 8952:8.$ 2?/.2!.;5$/.>@
L@6.2024 >58!"'84 3@ 126@9@38! 12.;01;>(;=2 42:;. 26@9@.$/! >3-(;
38; 10;<3@4;0;332; 858 3;10;<3@4;0;332; ^ ?25$(;7 /.;1;38 #.2 +@0@6.;032
<5! 3;/2>;0(;3325;.38+ 12.;01;>(8+ 32 >3-(;38" 42=-. ?%.$ 12<>;0:;3%
8 >902/5%; Q2.;01;>(8; >22?'; >3-(@;4% ?25$(; );4 />8<;.;58 2/2?;332 .2
=<@ 62=<@ >3-(@;4%; />;<;38! /22.>;./.>-". 8+ 83.;0;/@4 S;12532.@ 3;.2)
32/.$ <@33%+ 12.;01;>(;=2 .@6:; /12/2?/.>-". >3-(;38" \5! .2=2 ).2?% 89
?;:@.$ >0;<32=2 <;7/.>8! >3-(;38! 3@ <2102/; 10;<-/42.0;3% 210;<;5;33%;
 Q/8+252=8);/687 @3@589 126@9@387 12.;01;>(;=2

102*;//-@5$3%; 4;0% > )@/.32/.8 9@10;';3% 3@>2<!'8; >2102/% 62.20%; 42

=-. 12</6@9@.$ 12.;01;>(;4- :;5@;4%7 2.>;.
^ 9@65");38; 42:32 /<;5@.$ 3;62.20%; 2?2?';38! U8)32/.$ 12.;01;>(;=2
8=0@;. ?25$(-" 025$ > 0@?2.; 20=@32> 10@>2/-<8! R3@ 42:;. 0@//4@.08>@.$/!
/ 0@93%+ .2);6 90;38! 62.20%; .;4 3; 4;3;; >9@842/>!9@3% N@684 2?0@924 89-
);38; 58)32/.8 12.;01;>(;=2 >%0@/.@;. > 62415;6/3-" 102?5;4-
R<83 89 >@:3%+ @/1;6.2> #.27 102?5;4% 89-
);38; 58)32/.8 12.;01;>(;=2 3@ 10;<>@08.;5$324
/5;</.>88 > *;5!+ 125-);38! 2. 3;=2 <2/.2>;03%+ U8)32/.$ 12.;01;>(;=2
8=0@;. ?25$(-" 025$ > 0@
126@9@387 N@62; 89-);38; 102>2<8./! 6@6 .0@<8*8 ?2.; 20=@32> 10@>2/-<8!
233%48 4;.2<@48 3@?5"<;38; ?;/;<@ 2?2?';38; R3@ 42:;. 0@//4@.08>@.$
3;9@>8/84%+ +@0@6.;08/.86 @3@589 <26-4;3.2> .@6 /! / 0@93%+ .2);6 90;38!
8 /1;*8,8);/6848 1/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 62.20%; .;4 3; 4;3;;
Q26@9@38! 12.;01;>(;=2 9@>8/!. 2. 432=8+ /-?& >9@842/>!9@3%
;6.8>3%+ 8 2?&;6.8>3%+ ,@6.202> Y3@38; 1/8+2
52=8);/68+ 9@62324;032/.;7 102*;//@ ,204802>@
38! 126@9@387 8 8+ 2/2?;332/.;7 - 12.;01;>(;=2 89-);38; 42.8>@*88 12/5;<3;
=2 1242=@;. /5;<2>@.;5" 89?0@.$ 3-:3%; .@6.8);/68; 108;4% <5! 125-);38!
<2/.2>;03%+ />;<;387 \@33%; 2 12.;01;>(;4 8/125$9-"./! 3; .25$62 3@ <2102
/; 32 8 108 102>;<;388 <0-=8+ /5;</.>;33%+ <;7/.>87
]5@>@
QOXKRUR]XA S[OR^[PH[SSRU[NSXK

Q02?5;4% 3;/2>;0(;3325;.38+
> "08<8);/627 1/8+252=88
Q0;/.-132/.$ 3;/2>;0(;3325;.38+ 2?-/52>5;3@ >9@843%4 >58!38;4 2.08*@.;5$
3%+ ,@6.202> >3;(3;7 /0;<% 8 58)32/.8 /@42=2 3;/2>;0(;3325;.3;=2 I@';
>/;=2 10;/.-15;38; /2>;0(@". .@6 3@9%>@;4%; u.0-<3%;e 1;<@=2=8);/68 u9@1-
';33%;e 12<02/.68 ^ 0!<; 8//5;<2>@387 2.4;)@;./! ).2 <5! 12<02/.62>10@>2
3@0-(8.;5;7 +@0@6.;0;3 389687 -02>;3$ 0@9>8.8! 1293@>@.;5$3%+ 8 2?';/.>;3
3%+ 83.;0;/2> S@ ,204802>@38; 8<;@52> .@62=2 12<02/.6@ )0;94;032; >58!38;
26@9%>@". />;0/.3868 2/2?;332 /.@0(8; 12 >290@/.- 84;"'8; 21%. @3.8/2*8
@5$32=2 12>;<;38! M ?25$(83/.>@ .@68+ 12<02/.62> > /.0-6.-0; 58)32/.8 <248
380-". 2.08*@.;5$3%; 6@);/.>@ 5;3$ ?;9>258; ?;92.>;./.>;332/.$ 623,204894
3;)-.62/.$ @=0;//8>32/.$ 8 . 1
^@:3;7(84 -/52>8;4 ,204802>@38! 58)32/.8 u.0-<32=2e 12<02/.6@ > ?25$
(83/.>; /5-)@;> !>5!"./! 2.08*@.;5$3%; /;4;73%; -/52>8! 2./-./.>8; 320
4@5$327 30@>/.>;3327 /0;<% > /;4$; 2);3$ )@/.2 >2/18.%>@;. #=2*;3.0894 8 <0-
=8; 3;=@.8>3%; 6@);/.>@ ^;/$4@ )@/.2 .@62; 8/6@:;38; 30@>/.>;3327 @.42/,;0%
?%>@;. />!9@32 / @562=2589424 02<8.;5;7 858 02</.>;33862> 8+ @420@5$3%4
12>;<;38;4 8 . < R<3@62 3;0;<68 /5-)@8 62=<@ 8/6@:;33-" 30@>/.>;33-" @.
42/,;0- >260-= 3;/2>;0(;3325;.3;=2 /29<@". 5"?!'8; ;=2 8 :;5@"'8; ;4-
>/!62=2 <2?0@ 32 3; 2?5@<@"'8; <2/.@.2)327 1;<@=2=8);/627 6-5$.-027 02<8.;58
V@6 10@>852 <5! .0-<32>2/18.-;4%+ 12<02/.62> +@0@6.;032 2.08*@.;5$32;
2.32(;38; 6 -);?; 62.202; > 623;)324 /);.; 102.8>212/.@>5!;. 8+ 6255;6.8>-
65@//@ (625% -)858'@ 8 . 1 S@)@52 #.2=2 102.8>212/.@>5;38! 5;:8. > 42.8
>@+ -);?327 <;!.;5$32/.8 [/58 <5! ?25$(83/.>@ <;.;7 > -);?324 102*;//; 10;
2?5@<@". 1293@>@.;5$3%; 42.8>% .2 <5! 102?5;43%+ 12<02/.62> > #.24 :; 102
*;//; 10;2?5@<@;. 42.8> 1083-:<;38! C.2 -/-=-?5!;. 623,586.3%; 2.32(;38!
3;-/1;>@"';=2 12<02/.6@ / 6255;6.8>24 65@//@ 8 1;<@=2=@48 1202:<@! > ;=2 12
>;<;388 !>5;38! 3;=@.8>894@ 8 ?0@>@<%
^ 12<@>5!"';4 ?25$(83/.>; /5-)@;> > )8/52 12<02/.62>10@>23@0-(8.;5;7
121@<@". .; 6.2 3; /-4;5 3@7.8 />2; 4;/.2 > (625$324 6255;6.8>; > />!98 / 2.
08*@.;5$3%4 2.32(;38;4 6 3;4-
Q2<02/.62>%7 2.02);/687 >290@/. 5;. !>5!;./! 1;0;+2<3%4
=5@>3%4 2?0@924 > ?8252=8);/624 /4%/5; 12/625$6- #.2 >290@/. 1252>2=2 /2
90;>@38! 1@0@55;5$32 62.2024- <2/.8=@". > 2/32>324 90;52/.8 8 <0-=8; ?8252
 Q02?5;4% 3;/2>;0(;3325;.38+ > "08<8);/627 1/8+252=88

=8);/68; /8/.;4% 20=@3894@ ^ /2*8@5$324 15@3; 12<02/.62>@! ,@9@ #.2 102

<25:;38; 1;0>8)327 /2*8@589@*88 Q2<02/.68 #.2=2 >290@/.@ 6@6 10@>852
(625$3868 238 3@+2<!./! 3@ 8:<8>;388 02<8.;5;7 858 =2/-<@0/.>@ 8+ >;<-
';7 <;!.;5$32/.$" 2/.@;./! -);?@
O2*8@5$3%7 /.@.-/ 12<02/.6@ 4@52 );4 2.58)@;./! 2. <;./62=2 Q/8+252=8);
/68 #.2. >290@/. 60@73; 102.8>20;)8> \5! 3;=2 +@0@6.;03% <8/102120*88 >
,204802>@388 8 .;41@+ 0@9>8.8! 2?-/52>5;33%; > 93@)8.;5$327 4;0; ?8252=8
);/68 ^@:3;7(;; 89 12!>8>(8+/! )->/.> )->/.>2 >902/52/.8 10;</.@>5!;.
/2?27 =5@>3%4 2?0@924 32>%7 -02>;3$ 108.!9@387 10;<>2/+8'@"'87 ?-<-';;
1252:;38; 62.202=2 12<02/.26 ,@6.8);/68 ;'; 3; <2/.8= R./"<@ .818)3%;
>290@/.3%; 623,586.% 8 8+ 10;5245;38; > /@42/293@388 12<02/.6@ ^ *;524 #.2
1;082< 9@>;0(;38! <;./.>@ 8 3@)@5@ u>%0@/.@38!e 89 3;=2
B32(;/687 >290@/. 2. <2 5;. 10;</.@>5!;. /2?27 > ?-6>@5$324 /4%/
5; /52>@ u.0;.87 480e /-';/.>-"'87 4;:<- <;./.>24 8 >902/52/.$" _8252=8
);/68 #.2 1;082< 9@>;0(;38! ,898);/62=2 /290;>@38! _25$(83/.>2 <;>-(;6
8 93@)8.;5$3@! )@/.$ "32(;7 >/.-1@;. > 3;=2 -:; 12/.1-?;0.@.3%48 2<3@62 3@
;=2 <25" >%1@<@;. 9@<@)@ 432=2)8/5;33%+ u<2<;526e 8 -/.0@3;38! <8/102120
*87 2?-/52>5;33%+ 3;0@>324;032/.$" /290;>@38! V 623*- #.2=2 1;082<@ 2/
32>3%; 102*;//% ?8252=8);/62=2 /290;>@38! > ?25$(83/.>; /5-)@;> 9@>;0(;3%
.@6 ).2 <@5$3;7(;; ,898);/62; 0@9>8.8; 42:32 0@//4@.08>@.$ -:; 6@6 1083@<
5;:@';; 6 *865- >902/52/.8
O2*8@5$32; 1252:;38; "32(;/.>@ 3;2<3202<32 B32/.$ 9@>;0(@"'87
#.@1 1;0>8)327 /2*8@589@*88 Q2<@>5!"';; ?25$(83/.>2 "32(;7 8 <;>-(;6
;'; -)@'8;/! 8+ -)@/.8; > 10289>2<8.;5$324 .0-<; 0@//4@.08>@;./! 3; .25$62
8 3; /.25$62 / .2)68 90;38! ;=2 #623248);/627 #,,;6.8>32/.8 /625$62 / .2)68
90;38! ;=2 >2/18.@.;5$327 *;332/.8
Q024;:-.2)32/.$ 2?';/.>;332=2 1252:;38! 8 /.@.-/@ "32(;/.>@ 210;<;5!;.
8 2/2?;332/.8 ;=2 1/8+868 T32=8+ "32(;7 ;'; 2/.02 >253-". 102?5;4% -3@
/5;<2>@33%; 89 12<02/.62>2=2 #.@1@ /2?/.>;33@! >290@/.3@! /1;*8,86@ 10@>2
3@ @>.23248" 2. /.@0(8+ 8 . 1 ^ .2 :; >0;4! 1;0;< 3848 /.28. 9@<@)@ /2*8@5$
32=2 8 58)32/.32=2 /@42210;<;5;38! 62.20@! 293@)@;. 2.3"<$ 3; @>.23248" 2.
>902/5%+ @ );.6-" 208;3.802>6- 8 210;<;5;38; />2;=2 4;/.@ >2 >902/524 480;
^ 3204@5$3%+ -/52>8!+ 102*;// -/>2;38! 420@5$3%+ 8 10@>2>%+ 3204 12>;
<;38! 9@6@3)8>@;./! > 12<02/.62>24 >290@/.; 6 =2<@4 C.2 2?/.2!.;5$/.
>2 -)8.%>@;./! 9@62324 62.20%7 -/.@32>85 )@/.8)3-" -=252>3-" 2.>;./.>;3
32/.$ 9@ -?87/.>2 60@:8 =0@?;:8 0@9?28 893@/852>@38! 8 <0-=8; 21@/3%;
10;/.-15;38! / 5;. 8 1253-" -=252>3-" 2.>;./.>;332/.$ 9@ >/; 10;/.-15;
38! 10;<-/42.0;33%; -=252>3%48 9@623@48 / 5;.
U8)32/.$ u.0-<32=2e 12<02/.6@ 10;:<; >/;=2 +@0@6.;089-;./! 389684 -02>
3;4 /2*8@589@*88 8 2.0@:@;. 102?;5% 8 3;<2/.@.68 > .0;+ 2/32>3%+ /,;0@+ ;=2
>2/18.@38! > /;4$; > (625; QNM 8 3@ 10289>2</.>; O <0-=27 /.2023% 3@
58)32/.$ .0-<32=2 12<02/.6@ 6@6 10@>852 8958(3; ?25$(2; >58!38; 26@9%>@
;. 2/2?@! /,;0@ -58*@ <>20 u-58)3@! =0-11@ / 2.08*@.;5$327 3@10@>5;3
32/.$"e
V23 X O Q/8+252=8! /.@0(;65@//386@ T
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

Q2< .0-<32>2/18.-;42/.$" 10;:<; >/;=2 12384@". 3;=@.8>894 8 /2102.8>

5;38; 1;<@=2=8);/684 >29<;7/.>8!4 62.202; 42:;. ?%.$ 2?-/52>5;32 /@4%48
0@9322?0@93%48 108)83@48 <@5;62 >%+2<!'848 9@ 0@468 1;<@=2=8);/627 8 /2
*8@5$327 9@1-';332/.8
^ 102*;//; 0@9>8.8! 0;?;326 1;0;:8>@;. 210;<;5;33%; 60898/3%; 1;082<%
+@0@6.;089-"'8;/! 6@);/.>;332 32>%48 /6@)6@48 > 0@9>8.88 ;=2 1/8+868 8 20
=@3894@
O6@)622?0@932; 0;962; 12!>5;38; 6@);/.>;332 32>%+ />27/.> 1/8+868 12<
02/.6@ > />2" 2);0;<$ .0;?-;. 2. >902/5%+ 02<8.;5;7 8 -)8.;5;7 6@6 1;0;/.027
68 +@0@6.;0@ 2.32(;387 2?';38! / 0;?;3624 .@6 8 894;3;387 /8/.;4% >2/18.@
.;5$3%+ 4;0 8 >29<;7/.>87 N@6 U O ^%=2./687 >%<;5!;. 60898/ 32>202:<;
38! =2<@ 5;. X9 >/;+ 1;0;:8>@;4%+ 0;?;3624 60898/3%+ 1;082<2>
3@8?25;; .0-<3%4 6@6 <5! /@48+ 0;?!. .@6 8 <5! .;+ 6.2 3;12/0;</.>;332 9@38
4@;./! 8+ >2/18.@38;4 02<8.;5;7 -)8.;5;7 !>5!;./! 60898/ 12<02/.62>2=2
1;0;+2<32=2 >290@/.@
^ 1;0>-" 2);0;<$ /5;<-;. 3@9>@.$ .; 2/52:3;38! 62.20%; >5;);. 9@ /2?27
?-032; 8 3;0@>324;032; 0@9>8.8; 20=@3894@ /2102>2:<@"';; 102*;// 1252>2=2
/290;>@38! 12<02/.6@ C.@ 3;0@>324;032/.$ 42:;. 102!>8.$/! 6@6 > 0@9>8.88
62/.324%(;)327 /8/.;4% 8 /24@.8);/627 .;5;/327 20=@389@*88 .@6 8 > 0@9>8
.88 /;0<;)32/2/-<8/.27 /8/.;4% 8 >3-.0;338+ 20=@32> 12<02/.6@ ^ 2<324 /5-
)@; #.2 108>2<8. 6 0@958)3%4 /24@.8);/684 <8/102120*8!4 >%/2687 02/. 108
4@5;3$627 =252>; -9627 =0-<327 65;.6; <5833%; 623;)32/.8 8 . < ).2 ?25;9
3;332 >2/108384@;./! 12<02/.624 /5-:8. 12>2<24 <5! 2=20);387 <;5@;. ;=2
-!9>84%4 > /0;<; />;0/.3862> ^ <0-=24 /5-)@; 3;0@>324;032/.$ 0@9>8.8! /;0
<;)32/2/-<8/.27 /8/.;4% 42:;. 108>;/.8 6 0;9684 ?25;93;33%4 /2/.2!38!4
12>%(;3324- @0.;08@5$324- <@>5;38" =@55"*83@*8!4 =252>3%4 ?25!4 X 12
:@5-7 /@42; 9@4;.32; >58!38; 3@ 12>;<;38; 12<02/.6@ /12/2?3@ 26@9@.$ 12>%
(;33@! @6.8>32/.$ #3<26083327 /8/.;4% .@6 3@9%>@;4@! u=20423@5$3@! ?-0!e
>%9>@33@! -/620;33%4 1252>%4 /290;>@38;4 8 6@6 /5;</.>8; #.2=2 #42*82
3@5$3@! 3;-/.27)8>2/.$ 12>%(;33@! >29?-<842/.$ 3;-0@>32>;(;332/.$ 3;@<;
6>@.32/.$ 0;@6*87 >%58>@"'8;/! > 3;210@><@33-" 0;962/.$ 8 12>%(;33-"
623,586.32/.$ ).2 /@42 12 /;?; /12/2?32 9@.0-<3!.$ ;=2 2.32(;38! / 260-:@"
'848
Q2>%(;33@! 623,586.32/.$ 2/2?;332 > 2.32(;38!+ /2 >902/5%48 02<8.;
5!48 8 -)8.;5!48 62.20@! 3;0;<62 102!>5!;./! > 12<02/.62>24 >290@/.; 2?&!/
3!;./! 3; .25$62 20=@38);/6848 894;3;38!48 32 8 .;4 ).2 4;3!;./! >/! /8/.;4@
2.32(;387 12<02/.6@ 8 /2 >902/5%48 8 /2 />;0/.386@48 uT20@5$ 12<)83;38!e
62.20@! 0@3$(; +@0@6.;0892>@5@ 2.32(;38! 0;?;36@ /2 >902/5%48 >/5;</.>8;
2?2/.0;332=2 )->/.>@ >902/52/.8 12<02/.26 /.0;48./! 9@4;38.$ 3@ u420@5$ 0@
>;3/.>@e O.0;4!/$ 89?@>8.$/! 2./.0@38.$/! 2. 2*;368 8 >58!38! >902/5%+
12<02/.26 /.@32>8./! >;/$4@ 608.8)3%4 12 2.32(;38" 6 02<8.;5!4 8 -)8.;5!4
3@)83@;. 2?2/.0;332 )->/.>2>@.$ 8 9@4;)@.$ 8+ 3;<2/.@.68 12<>;0=@.$ /243;
38" /2>;.% 43;38! 8 >%/6@9%>@38! /.@0(8+
^%=2./687 U O Q02?5;4% >290@/.327 1;082<89@*88 <;./62=2 0@9>8.8! ^2102/% 1/8+252=88
g O
 Q02?5;4% 3;/2>;0(;3325;.38+ > "08<8);/627 1/8+252=88

O 02:<;38! 3@)83@;./! 102*;// /2*8@589@*88 );52>;);/627 58)32/.8 C.2

@6.8>3%7 102*;// -/>2;38! 3@>%62> /2*8@5$32=2 12>;<;38!
_25$(83/.>2 02<8.;5;7 623;)32 :; 5"?!. />28+ <;.;7 2/2?;332 62=<@ 238
4@5;3$68; S2 > #.27 5"?>8 3; +>@.@;. ->@:;38! 6 0;?;36- O>2?2<@ 4@5;3$68+
<;.;7 / /@42=2 3@)@5@ 2=0@38)8>@;./! 8+ 1293@>@.;5$3@! @6.8>32/.$ 3; 3@+2<8.
>%+2<@ 108.-15!;./!
V2=<@ 4@5%( > 602>@.6; 23 2?!9@3 5;:@.$ .8+2 62=<@ 23 12<+2<8. 6 1;/2)38
*; >2 <>20; 23 3; <25:;3 9@1@)6@.$/! > <;./624 /@<- 23 <25:;3 8<.8 ?%/.0;; 8
3; 2./.@>@.$ uS;5$9! 3; /4;7 6-<@ 125;9e > #.27 @.42/,;0; 12<@>5!;./! /@42
/.2!.;5$32/.$ 1293@>@.;5$3@! @6.8>32/.$ 8 /.0;45;38; 0;?;36@ 6 /@42-.>;0:
<;38" ^/; #.2 /2102>2:<@;./! 9@<@08>@38;4 0;?;36@ 8=0-(6@48 9@6@0458>@
38;4 ;=2
H625@ 108384@;. #/.@,;.- 2. 02<8.;5;7 8 <;./62=2 /@<@ Q02*;// 2?-);38!
8 >2/18.@38! > 3;7 > 3@/.2!';; >0;4! 3; /12/2?/.>-;. .>20);/627 @6.8>32/.8
C.2 102!>5!;./! > -);?3%+ 102=0@44@+ 8 > 2?';7 @.42/,;0; 208;3.802>@3327
3@ >2/18.@38; 1@//8>32/.8 8/12538.;5$32/.8 M);?3%; 3204% 208;3.802>@3%
3@ 0;9-5$.@.% u38:; /0;<3;=2e N@6 <2 3;<@>3;=2 >0;4;38 > (625; <5! .0;.$;=2
65@//@ /-';/.>2>@5 3204@.8> ).;38! /52> > 483-.- 2.0@:@"'87 -02>;3$
125-=0@42.32/.8 > .2 >0;4! 6@6 3204@5$32; ).;38; /52> > 483-.- N@684
2?0@924 9@38:;33%; 3204% 208;3.802>@58 0;?!. 8 1;<@=2=2> 3; 3@ 5-)(8+ @ 3@
+-<(8+ > 65@//; `3@52=8)3@! /8.-@*8! /52:85@/$ / 18/$424 O0;<387 .;41
18/$4@ - .0;.$;65@//386@ /52> > 483-.- 32 108 #.24 2<38 -/1;>@". 3@18/@.$
9@ #.2 >0;4! /52> @ <0-=8; .25$62 U-)(8; -);3868 9@ 483-.- 0;(@". );
.%0; 1084;0@ 3@ -432:;38; <>-93@)3%+ )8/;5 @ 152+8; 38 2<32=2 _25$(83/.
>2 -)8.;5;7 0@?2.@"'8+ > (625; 2.4;)@". ?;<3%7 /52>@03%7 9@1@/ (625$3862>
P;?!.@ 102<25:@". 9@<@>@.$ >902/5%4 8 -)8.;5!4 >2102/% 32 #.2 >2102/%
/29;0*@.;5$32=2 15@3@ ).2 #.2 62=<@ #.2 ?%52 =<; #.2 42:32 6-18.$ ^2102/%
12);4- 8 9@);4 >/; 0;:; 9@<@"./! 3@(848 <;.$48 ` 3@4 3-:3% u12);4-)
68e .@6 6@6 84;332 89 38+ 42:32 >2/18.@.$ <-4@"'8+ 5"?293@.;5$3%+ 5"<;7
<5! 62.20%+ =5@>32; > .0-<; #.2 .>20);/.>2
O8/.;4@ 2?0@92>@38! - 3@/ <2 12/5;<3;=2 >0;4;38 #.2 > 2/32>324 (625@
.>20);/62=2 u>%+25@'8>@38!e I;52>;6 102(;<(87 ;; 2. 3@)@5@ 8 <2 623*@
<;./687 /@< (625@ -)858'; >-9 /12/2?;3 6@6 10@>852 .25$62 8/1253!.$
Q02<-6. #.27 /8/.;4% /293@.;5$3%7 );52>;6 3@ 10@6.86; 102/.2 12/5-(3%7
8/12538.;5$ J865 .;5;1;0;<@) 12< 2?'84 3@9>@38;4 uV23.025$3@! <5! >902/
5%+e 2);3$ .@6.8)32 126@9@5 3@4 0;9-5$.@. (625$32=2 >2/18.@38! );52>;6@
3;8/60;33;=2 10!)-';=2/! > />2" /6205-1- 623,2048/.@ > 1;0>-" 2);0;<$ =2
.2>2=2 8/1253!.$ @ 3; 8/6@.$
M/52>8! #.8 2/2?;332 12<@>5!". /.0;45;38; 6 128/6- 8 /@42-.>;0:<;38"
4@5$)86@ ^;<$ 4-:)83- 42:32 >2/18.@.$ .25$62 1-.;4 @6.8>32=2 2/>2;38! 84
u4-:/68+e /2*8@5$3%+ 025;7 58<;0/.>@ 2.>;./.>;332/.8 9@?2.% 2 /5@?24 0;
(;38! 6255;6.8>3%+ 9@<@) 8 . <
L;48389@*8! (625$32=2 1;<@=2=8);/62=2 6201-/@ 108>;5@ 8 6 >%<>8:;38"
3@ >/; u2.>;./.>;33%;e 2?';/.>;33%; 12/.% > (625$324 /@42-10@>5;388 <;>2
S2>%7 480 g O
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

);6 u238 12/5-(3;; 8 8/12538.;5$3;;e T@5$)86@4 >/; )@'; <2/.@;./! 025$

1@//8>327 211298*88 S; :;5@! 1083!.$ #.- 025$ 432=8; 4@5$)868 u>%+2<!.e
89 /;4$8 8 (625% > 12<>202.3" =<; 4;:<- 3848 /.8+8732 /65@<%>@"./! =0-11%
u.0-<3%+e 0;?!. / 2.6523;38!48 > 12>;<;388
T32=8; 89 38+ 12</293@.;5$32 102.;/.-! 102.8>
0258 @-./@7<;0@ > 65@//; 8 />2;=2 52:32=2 1252:;
S@6@158>@;./! <2/.@.2) 38! 3@)83@". 8/6@.$ /12/2?% /@42-.>;0:<;38! 8
32; 6258);/.>2 12>2<2>
<5! >2938632>;38! 2/.0%+ 3@+2<!. 8+ > @/2*8@5$324 12>;<;388 6@6 > (625;
623,586.2> 8 /.25632>; .@6 8 >3; ;; Y@.;4 432=8; 89 #.8+ 0;?!. 121@<@". >
387 4;:<- >902/5%48 6252388 8 <@5$(; <;7/.>-;. ,;324;3 u1021-';3
8 12<02/.6@48 6@6 > /;4$; 32=2 @>.2?-/@e /10@>6@ 2 /-<842/.8 >4;/.2 @..;/.@
.@6 8 > (625; 3@ -58*; .@ 90;52/.8 32>%7 @0;/. >4;/.2 12/.-15;38! > >-9
> 2?';/.>;33%+ 4;/.@+ 858 3@ 0@?2.- u>902/5@!e /-<842/.$ >4;/.2 42?8
S;4@5-" 025$ 108 #.24 8= 589@*88 > @048" 8 . <
0@;. 8 3;/<;0:@332/.$ 1;
<@=2=8);/6@! 3;/2/.2!.;5$ N@6 >4;/.2 .0-:;386@ 2?';/.>2 125-);. u6>@58
32/.$ >902/5%+ 3; :;5@" ,8*802>@332=2 10@>23@0-(8.;5!e R6252 2/2
'8+ ->@:@.$ 58)32; <2/.2 ?2 21@/3%+ 0;*8<8>8/.2> />2; 1;0>2; 10;/.-15;38;
83/.>2 12<02/.6@ /)8.@.$ /2>;0(858 > >290@/.; <2 5;. I.2?% 0;@5$32 @ 3;
/! / ;=2 >290@/.3%48 1/8 3@ ?-4@=; 89?@>8.$/! 2. 10;/.-132/.8 3@4 3-:32
+252=8);/6848 2/2?;332 1;0;/42.0;.$ /.0@.;=8" 8 .@6.86- >2/18.@38! 3@
/.!48 8 /.0;4!'8+/! <;7
(8+ <;.;7
/.>2>@.$ /-=-?2 @>.208.@0
3%48 4;.2<@48 62.20%; N@684 2?0@924 3@6@158>@;./! <2/.@.2)32; 6258
12027 >%0@:@". 3;210@> );/.>2 12>2<2> <5! >2938632>;38! 2/.0%+ 623,586
<@332 2/620?8.;5$32; 2. .2> 8 /.25632>;387 4;:<- >902/5%48 8 12<02/.6@48
32(;38; 6 ,20480-"';7 6@6 > /;4$; .@6 8 > (625; 3@ -58*; > 2?';/.>;33%+
/! 58)32/.8 4;/.@+ S;4@5-" 025$ 108 #.24 8=0@;. 8 3;/<;0:@3
32/.$ 1;<@=2=8);/6@! 3;/2/.2!.;5$32/.$ >902/5%+
3; :;5@"'8+ ->@:@.$ 58)32; <2/.283/.>2 12<02/.6@ /)8.@.$/! / ;=2 >290@/.3%
48 1/8+252=8);/6848 2/2?;332/.!48 8 /.0;4!'8+/! <;7/.>2>@.$ /-=-?2 @>.208
.@03%48 4;.2<@48 62.20%; 12027 >%0@:@". 3;210@><@332 2/620?8.;5$32; 2.
32(;38; 6 ,20480-"';7/! 58)32/.8
V0898/ 12<02/.62>2=2 >290@/.@ / ?25;; 858 4;3;; >%0@:;3327 .;3<;3*8;7
6 608483@589@*88 .@6:; 102!>5!;./! > .24 ).2 - 12<02/.6@ /-';/.>;332 1;0;
/.0@8>@"./! 2.32(;38! /2 />;0/.386@48 \5! 12<02/.6@ +@0@6.;03@ 12>%(;3
3@! 12.0;?32/.$ 2?';38! /2 />;0/.386@48 /.0;45;38; 6 /@42-.>;0:<;38" > 8+
/0;<; )-.62; 0;@=802>@38; 3@ 8+ 43;38;
N@68; 102!>5;38! > #.24 >290@/.; 2.3"<$ 3; /5-)@73% R38 2?-/52>5;3% .;4
).2 > 12<02/.62>24 >290@/.; 9@65@<%>@"./! /@42/293@38; /@422*;36@ 2/32>@
,-3<@4;3. 58)32/.8 8=0@"'8; 0;(@"'-" 025$ > 102*;//; 58)32/.32=2 /@42
210;<;5;38! L204802>@38; /@422*;368 /@42/293@38! 1028/+2<8. 10;:<; >/;
=2 > 2?';388 > 102*;//; @6.8>32=2 >9@842<;7/.>8! / /;?; 12<2?3%48 X9>;/.
3%7 2.;);/.>;33%7 1/8+252= U O ^%=2./687 18/@5 uU8)32/.$ /.@32>8./! <5!
/;?! .;4 ).2 23@ ;/.$ > /;?; );0;9 .2 ).2 23@ 10;<&!>5!;. <5! <0-=8+ C.2 8 ;/.$
102*;// /.@32>5;38! 58)32/.8e
^%=2./687 U O P@9>8.8; >%/(8+ 1/8+8);/68+ ,-36*87 T O
 Q02?5;4% 3;/2>;0(;3325;.38+ > "08<8);/627 1/8+252=88

Q2.0;?32/.$ 12<02/.6@ > 2?';388 8 /@42-.>;0:<;388 <25:3@ ?%.$ 0;@5892

>@3@ > ?5@=2108!.3%+ -/52>8!+ 3@ 2/32>; /2*8@5$32 93@)8427 125;9327 <;!
.;5$32/.8 [/58 #.2 12 6@684.2 108)83@4 3; 1028/+2<8. 8 /@42-.>;0:<;38;
2/-';/.>5!;./! > 3;,204@5$3%+ 12<02/.62>%+ =0-11@+ -58)3%+ <>202>%+ 624
1@38!+ > ,204; @/2*8@5$3%+ 102!>5;387 >%18>6@ 6-0;38; 3;*;39-0'83@ +-
58=@3/.>2 232 42:;. /.@.$ 21@/3%4 608483@58980-"'84 ,@6.2024
Q252>2; /290;>@38; 62.202; 1028/+2<8. > #.24 >290@/.; 2?2/.0!;. 83.;0;/
12<02/.6@ 6 102?5;4; >9@8422.32(;387 1252> 6 83.84327 :8938 );52>;6@
6 10;</.@>8.;5!4 102.8>21252:32=2 125@ 12 >%0@:;38" 89>;/.32=2 1;<@=2=@
` O T@6@0;362 <5! 12<02/.6@ +@0@6.;0;3 u;/.;/.>;33%7 >90%> 1252>2=2 5"?2
1%./.>@e
Q2<02/.62>@! =81;0/;6/-@5$32/.$ .0;?-;. 2/2?2 >384@.;5$32=2 2.32(;38!
6 102?5;4; 1252>2=2 >2/18.@38! N@4 =<; 1082?';38; 6 1252>27 :8938 1028/
+2<8. > 0@33;4 >290@/.; 8 > *838)3%+ 2?/.2!.;5$/.>@+ >29386@;. 0;@5$3@! >29
42:32/.$ <;420@589@*88 58)32/.8 "32(8 ,204802>@38! 12.0;?8.;5$/680@9
>5;6@.;5$32=2 2.32(;38! 6 :;3'83; 3;/12/2?32/.$ -10@>5!.$ />2848 83/.836
.@48 8 6@6 /5;</.>8; #.2=2 3;/12/2?32/.$ 6 4232=@488 6 /2+0@3;38" >;032/.8 >
?0@6; T2:32 >%<;58.$ /5;<-"'8; 2.32/8.;5$32 /@42/.2!.;5$3%; =0-11% 2/2
?;332/.;7 12<02/.62> 62.20%; 108 2./-./.>88 /1;*8@5$3%+ 6200;6.80-"'8+
4;0 42=-. 2?-/52>8.$ 0@958)3%; @/2*8@5$3%; 2.6523;38! > 12>;<;388 3;/2>;0
(;3325;.38+
Q0;:<; >/;=2 6 .@62=2 02<@ 3;?5@=2108!.3%4 2/2?;332/.!4 /5;<-;. 2.3;/.8
3;62.20%; 60898/3%; !>5;38! +@0@6.;089-"'8; 1/8+2,898);/62; 0@9>8.8; >
12<02/.62>24 >290@/.; 62.20%; 2?-/52>58>@". 89>;/.3-" .0-<32>2/18.-;42/.$
12<02/.6@ C.8 60898/3%; !>5;38! 12<02/.62>2=2 >290@/.@ >1253; 42=-. ?%.$
10;2<25;3% > /8/.;4; 2?'8+ -);?32>2/18.@.;5$3%+ -)0;:<;387 108 -/52>88
;/58 -);?32>2/18.@.;5$3%7 102*;// 8 >9@8422.32(;38! >902/5%+ -)8.;5;7
02<8.;5;7 >2/18.@.;5;7 / 12<02/.624 ?-<-. /.028.$/! / -);.24 /1;*8,8);/68+
2/2?;332/.;7 #.2=2 >290@/.@ O2*8@5$3-" @<@1.@*8" <;.;7 8 12<02/.62> 42=-.
9@.0-<3!.$ 0@958)3%; 3;0>321/8+8);/68; 9@?25;>@38! 2.6523;38! @6*;3.-@
*88 R);>8<32 ).2 > <@3324 /5-)@; 3;<2/.@.2)32 4;0 1;<@=2=8);/627 6200;6*88
8 3@0!<- / 4;0@48 >2/18.@.;5$32=2 +@0@6.;0@ 3;2?+2<84% >4;(@.;5$/.>2 8 12
42'$ 1/8+8@.02> 3;>021@.252=2> 1/8+2.;0@1;>.2> 2/-';/.>5!"'8+ 4;<8*83
/6-" 6200;6*8" @ .@6:; /1;*8@5$3%; 623/-5$.@*88 <5! 1;<@=2=2> 8 02<8.;5;7
R/2?2; 4;/.2 /0;<8 3;?5@=2108!.3%+ +@0@6.;08/.86 /2/.@>5!"'8+ 1/8+2
,898252=8);/68; 10;<12/%568 @/2*8@5$32=2 12>;<;38! 9@384@;. 2./.@>@38; >
-4/.>;3324 0@9>8.88 258=2,0;38! 2?-/52>5;33@! 20=@38);/627 2.!=2';332
/.$" >02:<;332=2 3@/5;</.>;332=2 +@0@6.;0@ 58?2 3@/.-18>(@! > 0;9-5$.@.; );
0;132429=2>%+ .0@>4 8 9@?25;>@387 *;3.0@5$327 3;0>327 /8/.;4% 1;0;3;/;3
3%+ > >290@/.; <2 <>-+.0;+ 5;. O2*8@5$3@! @<@1.@*8! <;.;7 / 2./.@>@38;4
> -4/.>;3324 0@9>8.88 0@>32 6@6 8 102,85@6.86@ @/2*8@5$3%+ 2.6523;387 -
#.8+ <;.;7 <25:3% 2/-';/.>5!.$/! 12 2/2?%4 102=0@44@4 >2 >/1242=@.;5$3%+
-);?32>2/18.@.;5$3%+ -)0;:<;38!+
^ 2.<;5$3%+ /5-)@!+ > 0258 1/8+2?8252=8);/68+ 10;<12/%526 @/2*8@5$32=2
12>;<;38! 42=-. >%/.-1@.$ 0@958)3%; ,898);/68; 3;<2/.@.68 \;,;6.% 0;)8
>3;(3!! 3;108>5;6@.;5$32/.$ 3;<2/.@.68 623/.8.-*82332/24@.8);/62=2 +@0@6
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

.;0@ /5-:@'8; 108)8327 3;=@.8>32=2 2.32(;38! <;.;7 108>2<!. 6 2.)-:<;

38" 8925!*88 > <;./68+ 6255;6.8>@+ O0;<8 2?/5;<2>@33%+ 8925802>@33%+
(625$3862> 26252 121@58 > #.2 )8/52 > 0;9-5$.@.; >%(;1;0;)8/5;33%+
108)83 R);>8<32 ).2 3@0-(;38! >9@8422.32(;387 > 65@//; >/5;</.>8; ,898
);/68+ <;,;6.2> <;.;7 >1253; 42=-. ?%.$ 10;2<25;
3% 1-.;4 />2;>0;4;3327 1;<@=2=8);/627 6200;6*88
Y52-12.0;?5;38; 3@062.8 X9>0@';33%; ?8252=8);/68; 12.0;?32/.8 6@6
6@48 +@0@6.;032 <5! .;+
=0-11 2?';/.>@ 62.20%; 1/8+2?8252=8);/68; 10;<12/%568 @/2*8@5$32=2 12
3@+2<!./! > /2/.2!388 @32 >;<;38! >/.0;)@"./! - 3;/2>;0(;3325;.38+ 93@)8
488 . ; 83<8>8<% > #.8+ .;5$32 0;:; );4 - >902/5%+ 10;/.-13862> 32 .;4
=0-11@+ 58(;3% /2*8@5$ 3; 4;3;; 8 238 3; <25:3% >%1@<@.$ 89 125! 90;38!
32 93@)84%+ 8<;@52> 8 608483252=8);/62=2 @3@589@ O"<@ 42:32 2.3;/.8
-/.0;45;387 ).2 2/2?;3 "32(;/6-" =81;0/;6/-@5$32/.$ 3; /-?584802>@3
32 +@0@6.;032 <5! 4252 3-" > /2*8@5$32 @6.8>3%; ,204% <;!.;5$32/.8 9@
<;:327 /0;<%
60;18>(-"/! 3@ -02>3; <-03%+ 108>%);6 12.0;?
32/.$ > @562=25; 3@062.86@+ _20$?@ / .@62=2 02<@
!>5;38!48 .0;?-;. 62415;6/3%+ 4;0 6@6 1;<@=2=8);/62=2 4;<8*83/62=2 .@6
8 @<4838/.0@.8>321083-<8.;5$32=2 +@0@6.;0@
]5-?262; 8 >/;/.20233;; 8//5;<2>@38; 1/8+252=8);/68+ 10;<12/%526 >29
38632>;38! 8 0@9>8.8! 3@0624@388 > 4252<;:327 /0;<; <@;. >2942:32/.$ >%
!>8.$ 2/32>3%; 9@62324;032/.8 #.2=2 !>5;38! 0@90@?2.@.$ 62415;6/3%; 0;62
4;3<@*88 3@10@>5;33%; 3@ ?20$?- / 10;/.-132/.$"
> /,;0; 952-12.0;?5;38! 3@062.86@48
]0-11% 5"<;7 84;"'8+ Y52-12.0;?5;38; 3@062.86@48 +@0@6.;032 <5!
12.0;?32/.$ > 3@062.86@+
2?/5-:8>@;. /8/.;4@ 3@0
.;+ =0-11 2?';/.>@ 62.20%; 3@+2<!./! > /2/.2!388
62?893;/@ 62.20%7 10;< @32488 . ; 83<8>8<% > #.8+ =0-11@+ 58(;3% /2*8
/.@>5!;. /2?27 /52:32; @5$32 93@)84%+ 8<;@52> 8 -/.0;45;387 ).2 2/2?;3
/2*8@5$32; !>5;38; .;3; 32 +@0@6.;032 <5! 4252<;:327 /0;<% A>5;38; @32
>27 #62324868 2?0@9-" 488 0@9>8>@;./! 3@ ,23; <;/.0-6.8>3%+ !>5;387 >
';; 8;0@0+8);/6-" /.0-6 2?';/.>; 62=<@ 432=8; 4252<%; 5"<8 3; >8<!. <5!
.-0- -10@>5;38! 8 #6/15-@ /;?! <2/.@.2)32 );.62=2 :893;332=2 /*;3@08! /.@
.@*88 > 102*;//; 89=2.2>
5;38! 8 12.0;?5;38! 3@0 32>5;38! 8 0@9>8.8! 58)32/.8 ^ 218/@3327 /8.-@
62.862> ?25$(848 4@//@48 *88 3;62.20%; 4252<%; 5"<8 26@9%>@"./! 3;/12
5"<;7 /2?3%48 0;@5892>@.$ 2<3- 89 >;<-'8+ :893;33%+
12.0;?32/.;7 12.0;?32/.$ > /@420;@589@*88 8 /@
42-.>;0:<;388 C.8 !>5;38! /2102>2:<@"./! 2.
08*@.;5$3%4 #42*823@5$3%4 ,2324 u#42*823@5$3%4 <8/624,20.24e 8 #.2
12/5;<3;; 2?/.2!.;5$/.>2 02:<@;. - 4252<2=2 );52>;6@ 128/6 /0;</.> 62.20%;
1242=58 ?% /10@>8.$/! / 60898/327 /8.-@*8;7 S@062.86 > <@3324 /5-)@; !>5!
;./! /0;</.>24 62.202; >0;4;332 <@08. 4252<24- );52>;6- 855"98" ?5@=212
5-)8! 8 #42*823@5$32=2 624,20.@ \@5$3;7(;4- 952-12.0;?5;38" 3@062.8
624 >;/$4@ /12/2?/.>-". 83<8>8<-@5$3%; ?8252=8);/68; 10;<12/%568 ?-<-';
=2 3@0624@3@
]0-11% 5"<;7 84;"'8+ 12.0;?32/.$ > 3@062.86@+ 2?/5-:8>@;. /8/.;4@
3@062?893;/@ 62.20%7 10;</.@>5!;. /2?27 /52:32; /2*8@5$32; !>5;38; .;3;
>27 #62324868 2?0@9-"';; 8;0@0+8);/6-" /.0-6.-0- -10@>5;38! 8 #6/15-@
 Q02?5;4% 3;/2>;0(;3325;.38+ > "08<8);/627 1/8+252=88

.@*88 > 102*;//; 89=2.2>5;38! 8 12.0;?5;38! 3@062.862> ?25$(848 4@//@48

5"<;7
Q/8+252=8);/687 @3@589 /.0-6.-0% 3@062?893;/@ 1242=@;. 210;<;58.$ 83<8
>8<-@5$3%; 2/2?;332/.8 )5;32> 10;/.-1327 =0-11802>68 <@.$ 0;624;3<@*88
2.32/8.;5$32 12/5;<2>@.;5$32/.8 102>;<;38! 21;0@.8>32/5;</.>;33%+ 4;02
108!.87 / -);.24 211298*88 8 u/5@?%+ 9>;3$;>e > #.27 /.0-6.-0;
^ 3@/.2!';; >0;4! >384@38; 6@6 10@6.86-"'8+ >0@);71/8+8@.02> .@6
8 -);3%+4;<862> /.@58 108>5;6@.$ 12=0@38)3%; !>5;38! 102!>5!"'8;/! - <;
.;7 / @/2*8@5$3%4 12>;<;38;4 Q/8+8@.0@48 > )@/.32/.8 ` [ U8)62 <2/.@.2)
32 =5-?262 89-)@5@/$ @6*;3.-@*8! +@0@6.;0@ 12<02/.62> . ; 60@738; 102!>5;
38! 3204% 9@ 62.20%48 3@)83@"./! 1@.252=8);/68; !>5;38! 1/8+21@.88
`>.20 210;<;5!;. @6*;3.-@*8" +@0@6.;0@ 6@6 u60@738; >@08@3.% ;=2 3204% 108
62.20%+ 2.<;5$3%; );0.% +@0@6.;0@ )0;94;032 -/85;3% 2.);=2 2?3@0-:8>@;./!
89?80@.;5$3@! -!9>842/.$ > 2.32(;388 210;<;5;332=2 02<@ 1/8+2=;33%+ >29
<;7/.>87 108 +202(;7 858 <@:; 12>%(;3327 -/.27)8>2/.8 6 <0-=84e
U8)62 >%<;5!;. .812> >2942:3%+ @6*;3.-@
*87 8 126@9%>@;. 6@6 210;<;5;33%; -/52>8! 8 /8
.-@*88 108>2<!. 6 /2*8@5$327 <;9@<@1.@*88 8 @/2 U8)62 >%<;5!;. .812>
>2942:3%+ @6*;3.-@*87
*8@5$324- 12>;<;38" 12<02/.62> / @6*;3.-802>@3 8 126@9%>@;. 6@6 210;<;
3%48 );0.@48 +@0@6.;0@ 5;33%; -/52>8! 8 /8.-@*88
^%?202)32; 89-);38; 3;0>321/8+8);/62=2 9<2 108>2<!. 6 /2*8@5$327 <;9
02>$! 12<02/.62> /2/.2!'8+ 3@ -);.; > 83/1;6*88 @<@1.@*88 8 @/2*8@5$324-
12 <;5@4 3;/2>;0(;3325;.38+ N"4;38 102>;<;3 12>;<;38" 12<02/.62>
32; ` ^ U;?;<;>%4 126@9@52 ).2 /0;<8 2?/5;<2 / @6*;3.-802>@33%48 );0
>@33%+ - <8@=32/.802>@3@ 1/8+21@.8! - .@48 +@0@6.;0@
@6*;3.-@*8! +@0@6.;0@ ^ ?25;; );4 >/;+ /5-)@
;> >/.0;)@;./! @6*;3.-@*8! 12 3;-/.27)8>24- .81- +@0@6.;089-"'@!/! 0@/.20
42:;332/.$" 9@.;4 12 =81;0.84324- .81- 26252 62.20@! ?5896@ 12 />2
84 12>;<;3);/684 102!>5;38!4 6 3;-/.27)8>24- .81-
]5@>32; ).2 8+ 2.58)@;. #.2 9@.0-<3;38; >%0@?2.68 5"?%+ u.204292>e
u?;/.2042932/.$e (-458>2/.$ 12<>8:32/.$ 12>;<;3);/6@! 3;-/.27)8>2/.$
R/.@5$3%; .81% @6*;3.-@*87 /2=5@/32 #.24- 8//5;<2>@38" >/.0;)@"./!
- 12<02/.62>10@>23@0-(8.;5;7 93@)8.;5$32 0;:;
_%58 102>;<;3% .@6:; 8//5;<2>@38! 89-)@"'8; 3;0>321/8+8);/62; 9<202
>$; <;9@<@1.802>@33%+ 152+2 /10@>5!"'8+/! /2 (625$327 102=0@4427 3;<8/
*81583802>@33%+ (625$3862> N@6 12 <@33%4 <8//;0.@*82332=2 8//5;<2>@38!
T O U2=832>27 89 /5-)@7327 >%?2068 -)@'8+/! T2/6>% /2/.@>858 1/8
+8);/68 9<202>%; +202(2 @<@1.802>@33%; 6 -/52>8!4 (625% -)@'8;/! 26252
(625$3868 ?;9 12=0@38)3%+ 1/8+8);/68+ !>5;387 32 2?3@0-:8>@"'8;
.; 858 83%; 10893@68 <;9@<@1.@*88 6 (625$3%4 -/52>8!4 8 <;9@<@1.8
02>@33%; (625$3868 / 12=0@38)3%48 3@0-(;38!48 8 @6*;3.-@*8!48 +@0@6.;0@

U8)62 ` [ Q/8+21@.88 8 @6*;3.-@*8! +@0@6.;0@ - 12<02/.62> U O

U;?;<;> ` ^ R*;36@ 3;0>321/8+8);/62=2 /2/.2!38! 12<02/.62> /2/.2!'8+ 3@ -);.; > 83/1;6*88
12 <;5@4 3;/2>;0(;3325;.38+ Q/8+252=8! 8 102,85@6.86@ @/2*8@5$32=2 12>;<;38! 3;/2>;0
(;3325;.38+ Q2< 0;< O ` _;58);>27 N"4;3$
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

. ; ?25$(83/.>2 <;9@<@1.802>@33%+ (625$3862> <;.8 / 12=0@38)3%48 !>5;

38!48 8 @6*;3.-@*8!48 +@0@6.;0@
S@48 > 102*;//; 102>;<;38! /-<;?321/8+252=8);/68+ #6/1;0.89 ?%52 102
@3@589802>@32 -=252>3%+ <;5@ 12 1252>%4 10;/.-15;38!4 3;/2>;0(;3325;.
38+ > >290@/.; 2. <2 5;. ^ 102*;//; /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89%
89-)@58/$ 4;+@3894% 10;/.-132=2 12>;<;38! 3;/2>;0(;3325;.38+ > 9@>8/842
/.8 2. 8+ 58)32/.3%+ +@0@6.;0252=8);/68+ <@33%+ @ .@6:; 102>2<85/! 1/8+252
=8);/687 @3@589 /8.-@*88 <;586.@ ^/; 12<#6/1;0.3%; -/52>32 ?%58 0@9<;5;3%
3@ <>; =0-11%
/2>;0(8>(8; 3@/858; > 2<832)6-
/2>;0(8>(8; 3@/858; > =0-11;
S@ 2/32>; 62415;6/32=2 432=24;032=2 @3@589@ #6/1;0.3%+ <@33%+ ?%58 >%
<;5;3% /841.24262415;6/% 210;<;5!"'8; 83<8>8<-@5$32.81252=8);/68;
1/8+252=8);/68; 8 /2*8@5$321/8+252=8);/68; ,@6.20% /12/2?/.>-"'8; ,20
4802>@38" @3.82?';/.>;332=2 12/.-16@
M 12<02/.62> 1;0>27 =0-11% 3@?5"<@58/$ >%0@:;33%; 10893@68 10;:
<;>0;4;332=2 1252>2=2 /290;>@38! ).2 102!>5!52/$ > 0@33;4 102?-:<;388 /;6
/-@5$32/.8 ^2 >.2027 =0-11; #.2 3@?5"<@52/$ .25$62 - 2?/5;<-;4%+ 108
);4 >/; 238 ?%58 58<;0@48 10;/.-13%+ =0-11
`3@589 83<8>8<-@5$32.81252=8);/68+ +@0@6.;08/.86 >%!>85 - 12<02/.62>
1;0>27 =0-11% >%0@:;33-" 3;/?@5@3/802>@332/.$ 3;0>3%+ 102*;//2>
>%/2687 126@9@.;5$ @=0;//8>3%+ .;3<;3*87 >%/26-" #42.8>32/.$
/;6/-@5$3-" 3@10!:;332/.$ ^2 >.2027 =0-11; 3@/85$3862> #.8 12
6@9@.;58 ?%58 <2/.2>;032 38:; S;/?@5@3/802>@332/.$ 3;0>3%+ 102*;//2> 3@
?5"<@5@/$ - @=0;//8>3%; .;3<;3*88 - #42.8>32/.$ - 3@10!
:;332/.$ /;6/-@5$3%+ >5;);387 -
^ /.0-6.-0; 58)32/.8 - ?25$(83/.>@ 12<02/.62> 2?;8+ =0-11 <8@=32/*802>@
58/$ @6*;3.-@*88 +@0@6.;0@ R<3@62 > 1;0>27 =0-11; 10;2?5@<@58 #185;1.28<
3%7 .81 (8928<3%7 3;-/.27)8>%7 ^2 >.2027 =0-11;
- <8@=32/*802>@5/! =81;0.843%7 .81 3;-/.27)8>%7 .81 8
623,2043%7 .81 M 12<02/.62> 2?;8+ =0-11 3@?5"<@5@/$ 3;@<;6>@.3@! /@42
2*;36@
O-';/.>;332; >58!38; 3@ /2<;0:@.;5$3-" +@0@6.;08/.86- /8.-@*88 <;586.@
26@9@58 2/2?;332/.8 4;:58)32/.32=2 2?';38! 12<02/.62> 8 8+ :;0.>
^ 1;0>27 =0-11; .25$62 84;58 .;/3%; 4;:58)32/.3%; 623.@6.% / :;0.
>@48 >4;/.; -)858/$ > 65@//; 2?'@58/$ >2 <>20; 8 <0 93@58 :;0.> > 58
*2 32 3862=<@ / 3848 3; <0-:858 8 .25$62 /2>/;4 3; ?%58 93@624% / :;0.
>27 X+ 12>;<;38; > /8.-@*88 <;586.@ 2.58)@52/$ >%0@:;3327 841-5$/8>32
/.$" @ :;0.>@48 > 2/32>324 ?%58 4@525;.38; <;>2)68 Q2<02/.68 >.2027 =0-11%
> 12<@>5!"';4 ?25$(83/.>; /5-)@;> ?%58 58)32 93@624% / :;0.>@48 858 /5%
(@58 2 38+ Q2>;<;38; /@427 :;0.>% > 89-)@;4%+ /8.-@*8!+ =0-112>%+ 3@/8587
2.58)@52/$ >%0@:;3327 >86.8432/.$" 108);4 :;0.> 84;58 /;6/-@5$3%;
623.@6.% / 2<384 89 )5;32> =0-11%
U2=832>@ T O R/2?;332/.8 @<@1.@*88 6 -/52>8!4 (625% 12<02/.62> / 12=0@38)3%48 1/8+8);/68
48 3@0-(;38!48 `>.20;, <8/ 6@3< 1/8+25 3@-6 U
 Q02?5;4% 3;/2>;0(;3325;.38+ > "08<8);/627 1/8+252=88

`3@589 126@9@5 ).2 > 2?;8+ =0-11@+ 12<02/.62>3@/85$3862> 30@>/.>;332

*;332/.3@! 208;3.@*8! 58)32/.8 10;</.@>5!5@ /2?27 3;-/.27)8>-" /8/.;4- 2/2
?;332 #.2 102!>5!52/$ >2 >.2027 =0-11; X+ 10;</.@>5;38! 2 420@58 8 420@5$
3%+ *;332/.!+ 32/858 !062 >%0@:;33%7 3;@<;6>@.3%7 +@0@6.;0 R/2?;332/.8
10;/.-15;387 210;<;5!58/$ .@6:; 0@33;7 /;6/-@5$327 /.84-5!*8;7 108 102
/42.0; >8<;212032=0@,88
V2415;6/3%7 1/8+252=8);/687 @3@589 /;6/-@5$3%+ 10;/.-15;387 3;/2>;0
(;3325;.38+ 129>25!;. 21.8489802>@.$ 102*;// 0@//5;<2>@38! 8 102,85@6.868
10;/.-15;387 @ .@6:; 0@90@?2.@.$ 608483@58/.8);/68 93@)84%; 608.;088 <@3
327 6@.;=2088 10;/.-15;387 / -);.24 1/8+252=8);/68+ ,@6.202>
Q08)83% 108>2<!'8; 6 1/8+252=8);/684 0@//.027/.>@4 @6*;3.-@*8!4 +@
0@6.;0@ />!9%>@". 6@6 / 20=@38);/684 12>0;:<;38;4 429=@ @/,86/8! 108 02:
<;388 );0;132429=2>%; .0@>4% .!:;5%; 83.26/86@*88 .@6 8 / /2*8@5$3%48
,@6.20@48 /0;<8 62.20%+ 3@ 1;0>24 4;/.; /.2!. -/52>8! /;4;732=2 >2/18.@38!
I@'; >/;=2 #.8 ,@6.20% 3@/.25$62 .;/32 />!9@3% ).2 >%9%>@". /;0$;93%; 9@
.0-<3;38! - 8//5;<2>@.;5;7 108 210;<;5;388 1;0>2108)83% 1/8+252=8);/68+
2.6523;387 12<02/.6@
Q2#.24- #,,;6.8>3@! 102,85@6.86@ 10@>23@0-(;387 /0;<8 3;/2>;0(;332
5;.38+ 10;<125@=@;. 62415;6/ 4;02108!.87 6@6 /2*8@5$321;<@=2=8);/62=2 .@6
8 4;<8621;<@=2=8);/62=2 +@0@6.;0@ 3@10@>5;33%+ 3@ 29<202>5;38; /0;<% 3@
5;);38; 8 6200;6*8" 12>;<;38! 3;/2>;0(;3325;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7
Q;<@=2=8);/6@! 6200;6*8! 12>;<;38! @6*;3.-802>@33%+ 12<02/.62> .0;?-;.
/.02=2 83<8>8<-@5$32=2 12<+2<@ > 2/32>; 62.202=2 5;:@. /1;*8,8);/68; 2/2
?;332/.8 <@3327 @6*;3.-@*88
N@6 =81;0.843%7 0@/.2042:;33%7 12<02/.26 .0;?-;. 2/2?%+ 4;0 1;<@=2=8
);/627 6200;6*88 > 62.20%+ 3@8?25$(;; >384@38; 26@9%>@;./! /2*8@5$32 20=@
3892>@3324- >%+2<- 3;-;4327 #3;0=88 (-458>2/.8 12<>8:32/.8 1-.;4 >2>5;
);38! > 9@3!.8! /120.24 > @6.8>3%; >8<% <;!.;5$32/.8 .0;?-"'8; 12>%(;3
32=2 0@/+2<@ #3;0=88
S@102.8> (8928<3%7 .81 /65233%7 6 -=5-?5;33%4 83.;55;6.-@5$3%4 9@
3!.8!4 /.0@<@"'87 6244-386@.8>3%48 0@//.027/.>@48 62.20%; 9@.0-<3!".
;=2 >9@842<;7/.>8! / 260-:@"'848 3-:<@;./! > 0@/(80;388 /8/.;4% >9@842
2.32(;387 /2 />;0/.386@48 3@ 2/32>; />28+ 895"?5;33%+ 9@3!.87 [/58 > >2/
18.@.;5$327 0@?2.; 8=320802>@.$ 2/2?;332/.8 58)32/.8 @6*;3.-802>@33%+ <;
.;7 8 12<02/.62> >4;/.2 83<8>8<-@5$32=2 12<+2<@ 1084;3!.$ @>.208.@03%; 4;
.2<% 3;89?;:3% 3;0>3%; /0%>% 8 @/2*8@5$3%; 102!>5;38!
Q2 <@33%4 ` [ U8)62 <;5836>;3.32; 12>;<;38; 102!>5!"';;/! > 102=-
5@+ 4;5624 >202>/.>; <0@6@+ +-58=@3/.>; 2.4;)@;./! - 12<02/.62> 3@
?5"<@>(8+/! 12 12>2<- 3;0>321/8+8);/68+ 3@0-(;387 ?;9 1/8+29@ =5@>3%4
2?0@924 108 1/8+21@.8!+ @6*;3.-@*8!+ +@0@6.;0@ X//5;<2>@38! 12<02/.
6@ -)@'8+/! /1;*(625% <5! 3;/2>;0(;3325;.38+ 3@0-(8.;5;7 102>;<;33%;
X L T!=62>%4 8 B ^ B02>%4 - 8//5;<-;4%+ >%!>858 0@958)3%; 3;0>
321/8+8);/68; 2.6523;38! 3;>029% 8 3;>02.8);/68; 102!>5;38! 12/5; 1;0;3;
/;33%+ 20=@38);/68+ 120@:;387 429=@ 9@<;0:68 1/8+8);/62=2 0@9>8.8! 1@.2
U8)62 ` [ Q/8+21@.88 8 @6*;3.-@*8! +@0@6.;0@ - 12<02/.62> O
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

+@0@6.;0252=8);/68; 894;3;38! 1/8+21@.88 5;=68; /.;1;38 258=2,0;388 #3-

0;9 8 <0
^/; #.8 ,@6.% />8<;.;5$/.>-". 2 3;2?+2<842/.8 3; .25$62 1;<@=2=8);/627
6200;6*88 12>;<;38! 3;/2>;0(;3325;.38+ 32 8 2 4;0@+ 12 1084;3;38" 4;<86@
4;3.2932=2 >4;(@.;5$/.>@ 8 5;);38! #.8+ 12<02/.62>
R<3@62 >4;(@.;5$/.>2 >0@)@ <@5;62 3; >/;=<@ /12/2?32 108>;/.8 6 :;5@;4%4
0;9-5$.@.@4 12/625$6- 232 3; 42:;. -/.0@38.$ >/;+ 108)83 >%9%>@"'8+ 3;0>
321/8+8);/68; 0@//.027/.>@ Q;0>2; 4;/.2 9@384@". >/;.@68 108)83% /2*8
@5$32=2 +@0@6.;0@ 0@958)3%; 1/8+2.0@>480-"'8; /8.-@*88 62.20%; 1;0;:8>@;.
.0-<3%7 12<02/.26 > (625; 8 <24@ @ .@6:; 3@/5;</.>;33@! @562=25$3@! 2.!=2
';332/.$ 108>2<!'@! 6 1@.252=8);/624- 2./.@>@38" > 83.;55;6.-@5$324 8 1/8
+2,898252=8);/624 0@9>8.88 .@68+ <;.;7
N@6 > -:; -124!3-.24 8//5;<2>@388 X L T!=62>@ 8 B ^ B02>@ -6@9%>@
;./! ).2 1/8+8);/68; 1@.252=88 .;/32 />!9@3% / 3;?5@=2108!.3%48 623,586.
3%48 2.32(;38!48 > /;4$; `>.20@48 2.4;);3 <2/.@.2)32 >%/2687 62#,,8*8
;3. 6200;5!*88 4;:<- @=0;//8>3%4 12>;<;38;4 02<8.;5;7 /.@0(8+
?0@.$;> > /;4$; / 102!>5;38;4 @,,;6.8>32/.8 /652332/.8 6 <0@6@4 <;096848
3@0-(;38!48 <8/*81583% - 12<02/.62> / #185;1.28<3%48 );0.@48 +@0@6.;0@
.2=<@ 6@6 108 ?5@=2108!.327 /;4;7327 2?/.@32>6; #.@ />!9$ 4;3;; 2.);.58>@ 62
#,,8*8;3. 6200;5!*88
N@684 2?0@924 <@:; 62=<@ 0;)$ 8<;. 2 1/8+2,898252=8);/68+ 10;<12/%56@+
2.6523!"';=2/! 12>;<;38! > )@/.32/.8 2 3;0>321/8+8);/68+ ?25;93!+ 8 1@.2
52=8!+ 4% >8<84 ).2 8 9<;/$ >@:3-" 025$ 8=0@;. /2*8@5$3%7 ,@6.20 2/2?;332
/.8 ?58:@7(;=2 260-:;38! 83<8>8<@
S@0!<- / 2.6523;38!48 3;0>321/8+8);/62=2 +@0@6.;0@ 2/2?-" 102?5;4-
10;</.@>5!;. /2*8@5$3@! @<@1.@*8! -4/.>;332 2./.@5%+ <;.;7 O1;*8@5$3%; 8/
/5;<2>@38! 126@9%>@". ).2 - 258=2,0;32> 2./-./.>-;. ,@.@5$3@! 10;<0@/1252
:;332/.$ 6 10;/.-15;38!4 Q08 @<;6>@.3%+ 8+ 1/8+8);/624- 0@9>8.8" 4;.2<@+
2?-);38! 8 >2/18.@38! 238 > /2/.2!388 -/>@8>@.$ 210;<;5;33%; /2*8@5$3%;
102=0@44% 125-)@.$ 3;/52:3%; 102,;//88 <2?02/2>;/.32 .0-<8.$/! 8 ?%.$
> 4;0- />28+ >2942:32/.;7 125;93%48 )5;3@48 2?';/.>@ R<3@62 :; -4/.>;3
3@! 3;12532*;332/.$ #.8+ <;.;7 ?;9-/52>32 9@.0-<3!;. 8+ /2*8@5$3-" @<@1.@
*8" 108 2/2?%+ 3;?5@=2108!.3%+ -/52>8!+ > /85- />2;7 12>%(;3327 >3-(@
;42/.8 238 42=-. 5;=62 121@<@.$ 12< >58!38; ?25;; >902/5%+ 21%.3%+ 10;/.-1
3862> 8 ?%.$ /5;1%4 20-<8;4 > 8+ 0-6@+
X #.8 2?/.2!.;5$/.>@ 3;5$9! 3; -)8.%>@.$ > <;!.;5$32/.8 20=@32> 102,85@6
.868 8 /1;*8@5$3%+ -);?32>2/18.@.;5$3%+ -)0;:<;387 9@384@"'8+/! 102
?5;4@48 /2*8@5$327 @<@1.@*88 258=2,0;32>
O5@?2-48; <;.;7 !>5!!/$ 2<327 89 1/8+2?8252=8);/68+ 10;<12/%526 2.652
3!"';=2/! 12>;<;38! /@42 3;0;<62 26@9%>@;./! 1202:<;38;4 /2*8@5$3%+ ,@6
.202> > )@/.32/.8 @562=25894@
T!=62> X L B02> B ^ V5838621/8+252=8);/687 @/1;6. 1@.2=;3;9@ 8 6200;6*88 @324@5$32=2
12>;<;38! > 12<02/.62>24 >290@/.; Q/8+252=8);/68; 102?5;4% 10;<-10;:<;38! 9@1-';332/.8
8 10@>23@0-(;387 3;/2>;0(;3325;.38+ ^2023;: O
N@4 :; O
\-?8383 S Q V@01;* X V-<0!>*;> ^ S ];3;.86@ Q2>;<;38; R.>;./.>;332/.$ T
 Q/8+252=8);/68; 10;<12/%568 <;>8@3.32=2 12>;<;38! 12<02/.62>

M6@9%>@! 3@ 62415;6/3%7 +@0@6.;0 >2/18.@.;5$32102,85@6.8);/68+ 4;0

3@ 3;2?+2<842/.$ <@5$3;7(;7 1;<@=2=89@*88 8 1/8+252=89@*88 <;!.;5$32/.8
20=@32> 102,85@6.868 />2;>0;4;332=2 108>5;);38! 4;<8*83/627 1242'8 0@/
(80;38! /;.8 /1;*8@5$3%+ -);?32>2/18.@.;5$3%+ -)0;:<;387 0@//)8.@33%+
3@ <;.;7 / 0@958)3%48 3;0>321/8+8);/6848 2.6523;38!48 8 1@.252=8!48 /5;
<-;. 12<);063-.$ ).2 >;<-'@! 025$ > 10;<-10;:<;388 10@>23@0-(;387 2.>2
<8./! 4;0@4 2?';=2 /2*8@5$321;<@=2=8);/62=2 +@0@6.;0@ /2>;0(;3/.>2>@38"
/8/.;4% 2?0@92>@38! 8 >2/18.@38! 12<0@/.@"';=2 12625;38! 29<202>5;38"
?58:@7(;=2 260-:;38! <;.;7 8 12<02/.62> 8 10;:<; >/;=2 -/52>87 8+ /;4;732=2
>2/18.@38!

Q/8+252=8);/68; 10;<12/%568 <;>8@3.32=2

12>;<;38! 12<02/.62>
S@ ?@9; /@36.1;.;0?-0=/68+ -);?3%+ 9@>;<;387 0@958)32=2 102,85! /1;*(62
5% g 8 =843@98! 8 /0;<3!! (625@ @>.20@48 8//5;<2>@58/$ @3.02124;.08
);/68; +@0@6.;08/.868 !>5!"'8;/! > 0!<; /5-)@;> 210;<;5!"'848 ,@6.20@48
> =;3;98/; <;>8@3.32=2 12>;<;38! ^ )@/.32/.8 102>2<858/$ /212/.@>5;38! 12
1@0@4;.0- u/24@.2.81e 8 108 #.24 >%!>5!58/$ 8 /0@>38>@58/$ .@68; +@0@6.;08
/.868 6@6 @=0;//8>32/.$ ">;385$32/.$ #6/.0@1-38.8>32/.$ 841-38.8>32/.$
8 <0 X9 125-);33%+ <@33%+ 42:32 /<;5@.$ >%>2< ).2 102=0;//8>3@! #>25"*8!
);52>;6@ /2102>2:<@;./! 5-)(;7 @<@1.@*8;7 > /2*8-4; 8 ?25;; /2>;0(;3327 /2
*8@589@*8;7 ">;385$3%; 83<8>8<% /-';/.>;332 4;3;; /65233% 6 /;0$;93%4
@3.8/2*8@5$3%4 <;!38!4
\;./6@! ?;/10892032/.$ 8 <;>8@3.32; 12>;<;38; 12<02/.62> 9@ 12/5;<3;; >0;
4! 1083!58 > 3@(;7 /.0@3; -=02:@"'8; 4@/(.@?% Q2 />;<;38!4 89 0@958)3%+
8/.2)3862> > 3@/.2!';; >0;4! > /.0@3; <;/2*8@589802>@32 26252 2<32=2 485
5823@ <;.;7 8 12<02/.62> 62.20%; -.0@.858 />!9$ /2 (62527 3; 0@?2.@". >;<-.
?02<!)87 2?0@9 :8938 T32=8; 89 38+ /2>;0(@". 10;/.-15;38! O5;<-;. -);/.$
).2 26252 2/2?2 21@/3%+ 0;*8<8>8/.2> />2; 1;0>2; 10;/.-15;38; /2>;0(8
58 > >290@/.; <2 5;. R?';/.>2 62.202; +2);. 89?@>8.$/! 2. 6>@58,8*802>@3
327 10;/.-132/.8 <25:32 10@>85$32 >2/18.%>@.$ />28+ <;.;7
P@90@?2.6@ 102=0@44% ?20$?% / <;./627 ?;/10892032/.$" 8 ?;93@<92032/.$"
>%3;/;3@ > !3>@0; = 12 838*8@.8>; 10;98<;3.@ /.0@3% 3@ 10@>8.;5$/.>;3
3%7 -02>;3$
^ 3@/.2!';7 0@?2.; @>.20% 10;<125@=@". 0@//42.0;.$ -6@9@33-" 102?5;4-
> />;.; @3@589@ 58)32/.3%+ 10;<12/%526 62.20%; 108 3;?5@=2108!.324 >29<;7
/.>88 48602/0;<% !>5!"./! =5@>3%4 ,@6.2024 > =;3;98/; <;>8@3.32=2 8 10;
/.-132=2 12>;<;38!
X//5;<2>@38; @3.021252=8);/68+ +@0@6.;08/.86 > =;3;98/; 10;/.-132=2 12
>;<;38! );52>;6@ 102>2<8./! > 0@93%+ /.0@3@+ / 623*@ > 12 3@/.2!';; >0;
4! Q/8+8@.0 8 @3.021252= I U24?0292 3@ 2/32>; @3.021252=8);/68+ 894;0;387
108(;5 6 9@65");38" 2 /-';/.>2>@388 @3.021252=8);/62=2 u10;/.-132=2 .81@e
2?5@<@"';=2 2/2?%48 ,898);/6848 );0.@48
Q@0@=0@, 3@18/@3 > /2@>.20/.>; / <26.2024 1/8+252=8);/68+ 3@-6 U ` P-<6;>8);4
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

M K H;5<23 / /2@>.20@48 126@9@5 ).2 /0;<8 3;/2>;0(;3325;.38+ 10;/.-1

3862> )@'; >/.0;)@"./! #3<2420,3%; 4;92420,% 4;92420,% / #5;4;3.@48 #3
<2420,88 8 10@6.8);/68 3; >/.0;)@"./! #6.2420,% ^%>2<% H;5<23@ 2 />!98
<;5836>;3.32=2 12>;<;38! / 2/2?;332/.!48 .;52/52:;38! ?%58 12<.>;0:<;3%
2<3848 @>.20@48 8 3; 12<.>;0:<;3% <0-=848 ^ <0-=24 /1;*8@5$324 8//5;<2
>@388 M K H;5<23 [ T K@0.5 8 [ T@6\;042..
126@9@58 ).2 12<02/.6810@>23@0-(8.;58 +@0@6.;089-"./! 10;2?5@<@
38;4 4;92420,32=2 624123;3.@ C.8 @>.20% >.208)32 -/.@32>858 ).2 /0;<8
4@525;.38+ 10;/.-13862> >/.0;)@"./! #3<2420,3%; 4;92420,% 8 10@6.8);/68
3; >/.0;)@"./! #6.2420,%
^ .;);38; 12/5;<38+ 5;. @>.20% 102<25:@58 8//5;<2>@38! 12 <@3324- 3@
10@>5;38" 3@ ?@9; 623.83=;3.@ 12<02/.62> /1;*(625% g <5! 3;/2>;0(;332
5;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7 /1;*(625% g <5! 10@>23@0-(8.;5;7 / 102?5;427
-4/.>;332=2 0@9>8.8! @ .@6:; /0;<3;7 =202</627 (625% 8 =843@988
O212/.@>5!! <@33%; 0@/10;<;5;38! 12 1@0@4;.0- u/24@.2.81e 4% 42:;4 2.
4;.8.$ 12 /0@>3;38" / >%?20627 /0;<3;7 =202</627 (625% 3;/625$62 4;3$(;;
)8/52 10;</.@>8.;5;7 #6.2420,32=2 .81@ > >%?206@+ /1;*(625% g (625%
<5! 3;/2>;0(;3325;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7 8 /1;*(625% g (625% <5! 3;/2
>;0(;3325;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7 / 102?5;4@48 -4/.>;332=2 0@9>8.8! 620
0;6*823327 (625% 8 =843@988 O22.>;./.>;332 > #.8+ :; >%?206@+ 42:32 2.
4;.8.$ ?25$(;; )8/52 10;</.@>8.;5;7 #6.2420,32=2 *;0;?0@5$32=2 .81@ 9@ 8/
65");38;4 >%?2068 /1;*(625% g R/2?2; >384@38; /5;<-;. -<;58.$ )8/5;3
32/.8 > >%?206@+ 2?;8+ /1;*(625 4;92420,2> 62.20@! > /1;*(625; g ><>2;
?25$(; );4 > >%?206; /0;<3;7 =202</627 (625% 8 <0-=8+ >%?206@+ > /0;<
3;7 =202</627 (625; 8 > >%?206; /1;*(625% g R/2?2; >384@38; /5;<-
;. 2?0@.8.$ .@6:; 3@ )8/5;332/.$ u<8/15@/.862>e 12<02/.62> / >%0@:;33%48
623/.8.-*823@5$3%48 3@0-(;38!48 62.20%; 10@6.8);/68 3; >/.0;)@"./! 38
> 6@68+ >%?206@+ 9@ 8/65");38;4 >%?2068 /1;*(625 > /1;*(625; g 8
> /1;*(625; g
`3@58980-! 0@/10;<;5;38; > 0@958)3%+ >%?206@+ 12 1@0@4;.0- u">;385$
32/.$e 4% 42:;4 >8<;.$ ).2 /@4@! >%/26@! <25! ">;385$3%+ -)@'8+/! 2?3@0-
:8>@;./! /0;<8 =843@98/.2> @ /@4@! 3896@! /0;<8 <;5836>;3.3%+ 12<02/.62>
/1;*(625%
C.8 <@33%; 6@6 ?% 12<%.2:8>@". 8//5;<2>@38! />!98 ">;385$32/.8 / 1/8
+8);/6848 10893@6@48 );52>;6@ ^ #58.@03%+ =843@98!+ /-';/.>;332 -/52:3;
3@ (625$3@! 102=0@44@ /10@>8.$/! / 62.2027 42=-. .25$62 -);3868 / >%/2684
6@6 >;0?@5$3%4 .@6 8 3;>;0?@5$3%4 83.;55;6.24 @ .@62>%+ 93@)8.;5$32 ?25$
(; /0;<8 ">;385$3%+ <;.;7 8 12<02/.62> ^ /1;*(625% 121@<@". <;5836>;3.
3%; 12<02/.68 /2*8@5$32 8 1;<@=2=8);/68 9@1-';33%; @=0;//8>3%; 1028/+2<!
'8; 89 3;?5@=2125-)3%+ /;4;7 / 389684 /2*8@5$3%4 /.@.-/24 @ /0;<8 .@62>%+
10;2?5@<@". 3;">;385$3%; 58*@ R<3@62 12/625$6- 2/32>3%4 42<-/24 102
=0;//8>327 #>25"*88 );52>;6@ 3@ /2>0;4;3324 #.@1; !>5!;./! ">;38589@*8!
- -
-
- -

 Q/8+252=8);/68; 10;<12/%568 <;>8@3.32=2 12>;<;38! 12<02/.62>

4% 42:;4 102=329802>@.$ 3@ ?-<-';; ->;58);38; > 121-5!*88 );52>;6@ 102*;3

.@ ">;385$3%+ 83.;55;6.-@5$3%+ 3;@=0;//8>3%+ 3;@>.208.@03%+ 32 / 2.32
/8.;5$32 /5@?27 3;0>327 /8/.;427 8 -4;3$(;38; <258 3;">;385$3%+ / 1238
:;33%48 83.;55;6.24 @=0;//8>3%+ 8 @>.208.@03%+ 32 / >%/26848 126@9@.;5!
48 /85% 3;0>327 /8/.;4%
^ 3@(8+ 8//5;<2>@38!+ 102>;<;33%+ 12 /1;*8@5$3%4 .;/.@4 <8@=32/.80-
"'84 /2/.2!38; @=0;//88 ?%5@ >%!>5;3@ /-';/.>;33@! 2?0@.3@! 9@>8/842/.$
4;:<- 1@0@4;.0@48 u">;385$32/.$e 8 u#6/.0@1-38.8>32/.$e 12 .;/.- P29;3
*>;7=@ R./"<@ /5;<-;. ).2 ">;385$3%4 (625$386@4 3; />27/.>;33% 0;@6*88
3@10@>5;33%; 3@ 260-:;38; > ,204; 12<);068>@38! /.;1;38 ,0-/.0802>@332
/.8 /8.-@*88 > ,204; 2/-:<;38! >3;(3;7 108)83% ,0-/.0@*88 858 :; /.0;4
5;38! 0@90;(8.$ <@33-" /8.-@*8" 9@ /);. <0-=2=2 58*@
^ 2.58)8; 2. 10;<%<-';=2 1@0@4;.0@ 126@9@.;58 12 (6@5; u83.0@1-38.8>
32/.$e .;/. P29;3*>;7=@ - ">;385$3%+ <;.;7 8 12<02/.62> /-';/.>;332 >%(;
);4 - 3;">;385$3%+ R./"<@ /5;<-;. ).2 ">;385$3%+ 83<8>8<2> +@0@6.;089-
". .@68; 6@);/.>@ 6@6 /.0;45;38; 3@10@>8.$ 0;@6*8" 3@ /;?! 1083!.$ ,0-/.0@
*8233-" /8.-@*8" 6@6 u?5@=2e >9!.$ 3@ /;?! >83- 8 121%.@.$/! /@424- 2.>;
.8.$ 9@ 8/10@>5;38; #.27 /8.-@*88
Q2<>2<! 8.2= 8//5;<2>@38! 8/1%.-;4%+ /1;*(625% 12 (6@5; <8@=32/.868
/2/.2!38! @=0;//88 2102/386 _@//@\@068 4% 42:;4 623/.@.802>@.$ 2.08*@
.;5$3-" />!9$ 12).8 >/;+ 1@0@4;.02> @=0;//8>32/.8 2?';7 @=0;//8>32/.8 >0@
:<;?32/.8 2?8<% >;0?@5$327 @=0;//88 )->/.>@ >83% / 1@0@4;.024 u">;385$
32/.$e X/65");38; /2/.@>5!;. .25$62 1@0@4;.0 u12<2908.;5$32/.$e 62.20%7
<;423/.080-;. 1252:8.;5$3-" />!9$ / 1@0@4;.024 u">;385$32/.$e ^ *;524 ?5@
=2<@0! 125-);33%4 > +2<; 8//5;<2>@38! <@33%4 42:32 ;'; 0@9 12<.>;0<8.$
/<;5@33%7 3@48 0@3;; >%>2< 2 .24 ).2 ">;385$3%; 83<8>8<% > 93@)8.;5$32
4;3$(;7 /.;1;38 /65233% 6 /;0$;93%4 @3.8/2*8@5$3%4 <;!38!4 );4 83<8>8<%
- 62.20%+ ?25;; !062 >%0@:;3% <0-=8; +@0@6.;08/.868
X9 <212538.;5$3%+ 89-);33%+ 3@48 >2 >0;4! 8//5;<2>@38! <;5836>;3.3%+
12<02/.62> 1@0@4;.02> ?%5@ >%!>5;3@ /-';/.>;33@! 9@>8/842/.$ 4;:<- @=0;/
/8>32/.$" 12 .;/.-2102/386- _@//@\@068 8 +@0@6.;024 10@>23@0-(;387
X9 125-);3327 9@62324;032/.8 /5;<-;. ).2 3@8?25;; @=0;//8>3%; >2/18.@338
68 /1;*(625% )@'; >/;=2 121@<@58 .-<@ 9@ ?25;; /;0$;93%; 102/.-168 .@68; 6@6
952/.32; +-58=@3/.>2 =0@?;:8 0@9?28 .2=<@ 6@6 4;3;; @=0;//8>3%; 9@ >202>
/.>2 8 ?02<!:38);/.>2 C.@ 9@>8/842/.$ 12<.>;0:<@;. ).2 3@ /;0$;93%; 10@>2
3@0-(;38! /12/2?3% 58*@ 1/8+252=8);/68 ?25;; @=0;//8>3%; .2=<@ 6@6 4;3;;
@=0;//8>3%+ 6 /2>;0(;38" 102/.-162> )@/.2 >%3-:<@". 2?/.2!.;5$/.>@ /2*8
@5$3@! 9@1-';332/.$ 3;?5@=2125-)3@! 2?/.@32>6@ > /;4$; 8 . <
^ /1;*(625; g <5! <;5836>;3.3%+ 12<02/.62> ?%52 102>;<;32 /2*824;.
08);/62; 8//5;<2>@38; / *;5$" >%!/3;38! 1252:;38! <;.;7 > 6255;6.8>; M<@
52/$ >%!/38.$ ).2 12<02/.68 9@384@"'8; > =0-11; > 65@//; 58<80-"';; 12
52:;38; )@'; 121@<@58 > /1;*(625- 9@ /;0$;93%; 10@>23@0-(;38! 952/.32;
+-58=@3/.>2 =0@?;:8 0@9?28 ^2/18.@33868 /1;*(625% 9@384@"'8; > 6255;6
.8>; 3;9@>8/842; 858 12<)83;332; 1252:;38; 26@9%>@58/$ .@4 6@6 10@>852 9@
4;562; >202>/.>2 858 9@ ?02<!:38);/.>2 ^ #.- =0-11- >+2<858 <;.8 /2*8@5$32
8 1;<@=2=8);/68 9@1-';33%; 4@52@=0;//8>3%; N@684 2?0@924 > >%?206; <;
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

5836>;3.3%+ 12<02/.62> ?%5@ >%!>5;3@ 93@)84@! 9@>8/842/.$ 4;:<- 1@0@4;.

0@48 u+@0@6.;0 10@>23@0-(;38!e 8 u58<;0/.>2e
R/2?%7 83.;0;/ 10;</.@>5!;. /0@>3;38; =202</68+ 8 /;5$/68+ :8.;5;7 12
-02>3" @=0;//8>32/.8 O)8.@;./! ).2 =202</6@! /0;<@ !>5!;./! 42'3%4 /.0;//2
>%4 ,@6.2024 8 -/858>@;. - );52>;6@ /2/.2!38; @=0;//88 .2=<@ 6@6 /;5$/6@! /0;
<@ :893$ 3@ 523; 10802<% /384@;. /2/.2!38; /.0;//@ 8 > />2" 2);0;<$ 2/5@?5!
;. @=0;//8>32/.$ O *;5$" 102>;068 #.2=2 1252:;38! 4% 102>;58 /0@>3;38; <>-+
>%?2026 -)@'8+/! + 65@//2> /0;<3;7 =202</627 (625% O@36.Q;.;0?-0=@ 8
2<327 89 /;5$/68+ (625 U;383=0@</627 2?5@/.8 12 .;/.-2102/386- /2/.2!38!
@=0;//88 _@//@ \@068 `=0;//8>32/.$ =202</68+ (625$3862> 26@9@5@/$ 93@)8
.;5$32 >%(; );4 - /;5$/68+ ).2 12<.>;0:<@;. >%(;108>;<;33-" =812.;9-

Q2<02/.26 8 10;/.-15;38;
`3.8/2*8@5$32; 12>;<;38; 3;/2>;0(;3325;.3;=2 2?-/52>5;32 >58!38;4 ,@6.2
02> > 1;0>-" 2);0;<$ >3;(3;7 /2*8@5$327 /0;<% > 2/2?;332/.8 48602/0;<%
@ .@6:; 83<8>8<-@5$3%48 2/2?;332/.!48 58)32/.8 12<02/.6@ 2?-/52>58>@"
'848 ;=2 83<8>8<-@5$32; 0;@=802>@38; 3@ 0@958)3%; u:893;33%; 3;-<@)8e
\;>8@3.32; 12>;<;38; 12<02/.62> 5;. 8 4252<;:8 5;. 84;;.
2?'8; <5! >/;+ <;>8@3.3%+ 102!>5;387 108)83% Q0;:<; >/;=2 #.2 102.8>20;
)8; 4;:<- 2.32/8.;5$32 0@>324;032 0@/102/.0@3;33%48 8 0@/.-'848 12.0;?
32/.!48 8 /-';/.>;332 0@958)3%48 >2942:32/.!48 8+ -<2>5;.>20;38! 858
> .;0483252=88 P T;0.23@ 3;/22.>;./.>8; 4;:<- /2*8@5$3%48 *;332/.!48
-/.0;45;38!48 8 /2*8@5$32 20=@3892>@33%48 /0;</.>@48 8+ -<2>5;.>20;38!
^2942:32/.8 );52>;6@ 210;<;5!"./! > 2/32>324
;=2 /2*8@5$3%4 /.@.-/24 4;/.24 9@384@;4%4 > /2
`3.8/2*8@5$32; 12>;<;38; *8@5$327 /.0-6.-0; X3@); =2>20! 8/.2)38624 <;
3;/2>;0(;3325;.3;=2 2?-
/52>5;32 >58!38;4 ,@6.2
>8@3.32=2 12>;<;38! /5-:8. /2*8@5$32; 3;0@>;3/.
02> > 1;0>-" 2);0;<$ >2 3;0@>;3/.>2 >2942:32/.;7 <2/.-13%+ 5"<!4
>3;(3;7 /2*8@5$327 /0;<% 1083@<5;:@'84 6 0@958)3%4 /2*8@5$3%4 =0-11@4
> 2/2?;332/.8 48602/0; /.0@.@4
<% @ .@6:; 83<8>8<-@5$ [/58 #.2 .@6 .2 /5;<-;. 0@//42.0;.$ 6@6 /1;*8
3%48 2/2?;332/.!48 58) ,8);/68 <5! 12<02/.62> 8 4252<;:8 102!>5!;./! /2
32/.8 12<02/.6@ 2?-/52> *8@5$32; 3;0@>;3/.>2 102.8>20;)8; 4;:<- 12.0;?
58>@"'848 ;=2 83<8>8<-
32/.!48 *;332/.!48 -/.0;45;38!48 8 >2942:32
@5$32; 0;@=802>@38; 3@
0@958)3%; u:893;33%; /.!48 8+ -<2>5;.>20;38!
3;-<@)8e ^21;0>%+ >2 >/;+ 2?';/.>@+ 123!.8! u/.@0(87e
8 u45@<(87e 293@)@". 3; .25$62 >290@/.3%; 0@958
)8! 32 8 /.@.-/3%; Q23!.8; u/.@0(83/.>2e 84;;.
3; .25$62 218/@.;5$32; 32 8 *;332/.32; /2*8@5$32/.@.-/32; 93@);38; 2?293@
)@! 3;62.202; 3;0@>;3/.>2 858 12 4;3$(;7 4;0; @/844;.08" 10@> 8 2?!9@332
/.;7 ^2 >/;+ !9%6@+ 123!.8; u45@<(87e -6@9%>@;. 3; .25$62 3@ >290@/. 32 8 3@
9@>8/84%7 12<)83;33%7 /.@.-/ N@6 ).2 >290@/.3%; 0@958)8! 2?20@)8>@"./!
/2*8@5$3%4 3;0@>;3/.>24 X > 02//87/624 2?';/.>; <;.8 12<02/.68 4252<;:$
/.0@<@". 3; .25$62 2. 3;123!.32/.8 858 :; 0;10;//8>3%+ 4;0 u>2/18.@38!e 32
8 2. 3;0@>;3/.>@ 1252:;38! 3;0@>;3/.>@ (@3/2> 12 /0@>3;38" /2 >902/5%48 12
 Q2<02/.26 8 10;/.-15;38;

5-)8.$ /22.>;./.>-"';; :85$; 0@?2.- >293@=0@:<;38; 9@ 3;; /;=2<3! 4252<%;

5"<8 1;0>%; 6@3<8<@.% > ?;90@?2.3%;
^2>.20%+ 102.8>20;)8! 4;:<- 12/.2!332 0@/.-'848 12.0;?32/.!48 5"<;7
8 2.32/8.;5$32 3;0@>3%48 >2942:32/.!48 8+ -<2>5;.>20;38! 1082?0;.@".
1084;38.;5$32 6 4252<;:8 2/2?;332 2/.0%7 +@0@6.;0 > /85- 102.8>20;)8! 4;:
<- 12>%(;33%4 #3;0=;.8);/684 12.;3*8@524 4252<%+ ?-03%4 0@9>8.8;4 8+
,898);/68+ 83.;55;6.-@5$3%+ #42*823@5$3%+ /85 :;5@38;4 /@42-.>;0<8.$/!
> 480; >902/5%+ 8 3;<2/.@.2)327 /2*8@5$327 90;52/.$" 3;<2/.@.2)3%4 102,;/
/823@5$3%4 8 :893;33%4 21%.24 @ /5;<2>@.;5$32 8 /0@>38.;5$32 3;>%/2684
3;210;<;5;33%4 4@0=83@5$3%4 /2*8@5$3%4 /.@.-/24
^.0;.$8+ 1084;38.;5$32 6 4252<%4 2/.02 /.28. 102?5;4@ u6@3@589802>@
38!e #3;0=88 /2*8@5$327 @6.8>32/.8 > 2?';/.>;332 2<2?0!;424 <21-/.8424
3@10@>5;388 12/625$6- 4252<;:$ 2/2?;332 3-:<@;./! > /2*8@5$324 10893@388
8 /@42-.>;0:<;388 @ 3;-<2>5;.>20;33@! 12.0;?32/.$ > /@42-.>;0:<;388 108
>2<8. 6 121%.6@4 0;@5892>@.$ /;?! 3; .25$62 > .>20);/.>; 32 8 > 3;=@.8>3%+ 12
/.-16@+ 10;/.-15;38!+ u62415;6/ ];02/.0@.@e 858 :; 108>2<8. 6 u-+2<-e
@562=25$ 3@062.868 /-8*8< 6@6 ,204; 1@//8>32=2 102.;/.@

\;./6@! ?;/10892032/.$ 8 ?;93@<92032/.$ !>5!"./! 108)8327

<;>8@3.32=2 12>;<;38! 12<02/.62>

Q24842 2?'8+ 108)83 <;>8@3.32=2 12>;<;38! 8 8+ <;7/.>8! > 4252<;:327

/0;<; 42:32 3@9>@.$ 8 3;62.20%; ,@6.20% 210;<;5!"'8; ?25$(-" >;02!.32/.$
0;@589@*88 .;+ 858 83%+ ,204 2.6523;387 N@6 3;-<2>5;.>20;33@! 12.0;?32/.$
> /@42-.>;0:<;388 2.32/8.;5$32 )@'; 108>2<8. 6 3@/85$/.>;33%4 10;/.-15;38
!4 [/.$ ,@6.20% -/858>@"'8; .!=- 4252<;:8 6 @562=25" 8 2?&!/3!"'8; >%?20
84;332 #.27 ,204% <;>8@3.32=2 12>;<;38! [/58 @562=25$ >22?'; 2?5;=)@;. 2?
';38; 4;:<- 5"<$48 .2 <5! 12<02/.62> 8 4252<;:8 <@332; ;=2 />27/.>2 /.@32
>8./! 2/2?;332 93@)84%4 > /85- 3;<2/.@.2)32/.8 /2*8@5$32=2 21%.@ 02?2/.8
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

3;8/6-(;332/.8 > 2?';388 4;:<- 125@48 3;62.20%; 1%.@"./! / 1242'$" @562

=25! 1082?0;/.8 ?25$(-" ->;0;332/.$ > /;?; 10;2<25;.$ )->/.>2 2?2/32>@332;
858 3;2?2/32>@332; /2?/.>;3327 3;12532*;332/.8 8 . 1 Q2/0;</.>24 952-12
.0;?5;38! @562=25;4 12<02/.68 <;423/.080-". />2" u>902/52/.$e 1083@<5;:
32/.$ 6 480- >902/5%+ .@6 3@9%>@;42; u/.@.-/32;e 12.0;?5;38; @562=25!
[/58 <5! 2<327 )@/.8 12<02/.62> 8 4252<;:8 /0;</.>24 @6.8>32=2 /@42
-.>;0:<;38! /5-:@. 832=<@ 10;/.-15;38! .2 <5! <0-=8+ 26@9%>@;./! 10;<12
).8.;5$3;; -+2< 2. )-:<2=2 3;123!.32=2 480@ > @562=25$ 3@062.868 858 :;
<2?02>25$3%7 -+2< 89 :8938 Q2.0;?5;38; @562=25! 8 3@062.862> /-8*8<@5$
32; 12>;<;38; #.2 ,204% -+2<@ 6@6 0;9-5$.@.@ 3;108!.8! /293@.;5$32=2 858
3;/293@.;5$32=2 /2*8@5$327 <;7/.>8.;5$32/.8 8 3;-4;38! 3;:;5@38! 108
/12/2?8.$/! 6 3;7 2<2?0!;4%48 2?';/.>24 /12/2?@48
O2=5@/32 623*;1*88 u<>27327 3;-<@)8e @4;086@3/62=2 /2*8252=@ P T;0.2
3@ 0;.08/./68; ,204% 12>;<;38! >29386@". 108 3@58)88 <>-+ 2?/.2!.;5$/.>
<58.;5$327 3;-<@)8 > <2/.8:;388 0@9<;5!;4%+ 2?';/.>24 *;5;7 5;=@5$3%48
/0;</.>@48 8 3;/12/2?32/.8 108?;=3-.$ 6 3;9@6233%4 10;/.-13%4 /12/2?@4
<2/.8:;38! #.8+ *;5;7 u\>273@! 3;-<@)@e >;<;. 6@6 6 83<8>8<-@5$324- 0;.
0894- .@6 8 6 ,204802>@38" 0;.08/./68+ /-?6-5$.-0
^22?'; /22?';/.>@ / 10;2?5@<@38;4 3204 *;332/.;7 2?0@9*2> 12>;<;38!
2.58)3%+ 2. =2/12</.>-"'8+ > 2?';/.>; 2?0@9-". *;332/.323204@.8>3%; /-?
6-5$.-0% 10;/.-13-" 0;.08/./6-" 12<02/.62>-" ?2=;43-" 8 <0
O-?6-5$.-0@ ,20480-;./! > 0;9-5$.@.; 83.;=0@*88 5"<;7 )$! <;!.;5$32/.$
8 2?0@9 :8938 102.8>2/.2!. 3; /22.>;./.>-". =2/12</.>-"'84 > 2?';/.>;
@ 12.24- 84 2.>;0=@"./!
O-?6-5$.-03%; /22?';/.>@ .;4 ?25;; /152);3% 8 2.58)3% 2. =2/12</.>-"
';7 6-5$.-0% );4 ?25;; #3;0=8)32 8 :;/.62 ;" 2..20=@"./! Q2#.24- 3@108
4;0 =0-11@ 3@0624@32> 83.;=0802>@3@ ?25$(; );4 6241@38! @562=25862> 32
4;3$(; );4 /22?';/.>2 10;/.-13862> 858 2/-:<;33%+
Q2<02/.68 8 4252<;:$ )@'; 83.;=0802>@3% > /-?6-5$.-03%; =0-11% );4
>902/5%; C.2 2?&!/3!;./! 8 ;/.;/.>;33%4 /.0;45;38;4 2?&;<838.$/! > -/52>8
!+ u9@?02(;332/.8e 8 3;<0-:;5"?8! 480@ >902/5%+ 8 128/6@48 /.25$ 93@)8
4%+ <5! 4252<;:8 <0-:;/68+ 8 /;6/-@5$3%+ 623.@6.2> 8 108>!9@332/.;7 8 12
384@38;4 02>;/386@48 108 3;12384@388 >902/5%48 8 . 1
V ,204802>@38" 0;.08/./68+ /-?6-5$.-0 /22?';/.> 1$!38* 8 @562=25862>
3@0624@32> +8118 108>2<8.
58)3@! 3;-/.02;332/.$ 8 3;-<2>5;.>20;332/.$ 6@6 0;9-5$.@. 102.8>20;)87
/2*8@5$32#623248);/62=2 0@9>8.8! /2*8@5$3%+ -/52>87 ?%.8!
3;/12/2?32/.$ 858 3;108!.8; @6.8>3%+ ,204 /@42-.>;0:<;38! 10;2<25;38!
623,586.3%+ /8.-@*87 ,0-/.0@*88 u<>273@! 3;-<@)@e
12.0;?32/.$ > 2?';388 > 0;,;0;3.327 =0-11; u>%?80@;./! 3; @562=25$
@ 6241@38!e
83.;=0@*8! 3;,204@5$3%+ =0-11 6@6 /5;</.>8; <@>5;38! /2*8@5$32=2 623.
025!
Q2< 0;.089424 > /2*8252=88 8 1/8+252=88 12384@;./! /.0;45;38; 6 -+2<- 2. <;7/.>8.;5$32/.8 2.
:893;33%+ .0-<32/.;7 V0@7387 >@08@3. -+2<@ 2. <;7/.>8.;5$32/.8 #.2 /-8*8<
 Q2<02/.26 8 10;/.-15;38;

T32=8; 12<02/.62>24252<;:3%; =0-11% /2*8@5$32 3;7.0@5$3% 858 10893@

"./! 2?';/.>24 \0-=8; :; 32/!. >%0@:;33%7 @3.82?';/.>;33%7 +@0@6.;0
S;?5@=2125-)3@! /;4$! !>5!;./! 2<384 89 =5@>3%+ ,@6.202> <;/2*8@589@
*88 12<02/.6@ Q08>;<- .@627 1084;0

Q29<387 >;);0 L835!3</687 >269@5 Q2/5;<3!! #5;6.08)6@ 2.10@>5!;.

/! > 1-.$ I;.>;02 /85$32 >%18>(8+ 12<02/.62> 3; /1;(@ 8<-. 12 21-/
.;>(84 >@=23@4 >%/4@.08>@! 12.;3*8@5$3-" :;0.>-
^ 12/5;<3;4 >@=23; 2<83 89 );.>;068 /.0;48.;5$32 12<?;=@;. 6 /8<!
';4- 3@ /6@4$; 12:8524- 4-:)83; 8 /2 >/;=2 0@94@+- 2?0-(8>@;. 3@ ;=2
=252>- 1-/.-" ?-.%56- O1-/.! 3;62.202; >0;4! 2)3->(8/$ 2. :;/.268+
12?2;> 1@//@:80 2?3@0-:8>@;. ).2 3@1@<@>(8; /60%58/$ > 3;89>;/.
324 3@10@>5;388 108+>@.8> / /2?27 ;=2 120.423; /2 93@)8.;5$327 /-4
427 <;3;= 6-0.6- 8 2/.@5$3%; >;'8

O5;<-"'87 /5-)@7 2<83 89 0;@5$3%+ 10;/.-13%+ #1892<2> 84;>(8+ 4;/.2

> #5;6.0212;9<@+ /2/32>/62=2 3@10@>5;38! > 62.20%+ 3;2<3260@.32 1028/+2<8
58 12<2?3%; =0@?;:8 8 0@9?28

]0-11@ 1@03;7 2. );.%03@<*@.8 <2 >2/;43@<*@.8 5;. 6@6 -/.@32>852

/5;</.>8; .0@3/120.327 4858*88 3@1@<@5@ 3@ 108129<38>(8+/! 10;
84-';/.>;332 2<83268+ 12:85%+ 8 ?;99@'8.3%+ 5"<;7 S;0;<62 5;=627
<2?%);7 /.@32>858/$ 8 1$!3%; =0@:<@3;
V@6 >%!/3852/$ >12/5;</.>88 3@1@<@>(8; >/;=<@ 1084;3!58 3; 0@9
8/1%.@33-" .@6.86- ?858 );458?2 2'-.842 .!:;5%4 12 =252>; 12/5;
);=2 <2?8>@58 3@4;);332=2 u658;3.@e 32=@48 3; 9@?%>@! 121-.32 2?(@
08>@.$ 8 >%>20@)8>@.$ > 128/6@+ <2?%)8 ;=2 6@04@3% S; =3-(@58/$ 38
);4 9@?80@58 3; .25$62 <;3$=8 8 <0-=8; *;332/.8 32 <@:; 2?->$ _%58
/5-)@8 62=<@ 121@>(8; > 0-68 29>;0;>(8+ 12<02/.62> 5"<8 <2?02>25$32
2.<@>@58 12/5;<3;;
V /2:@5;38" 432=8; 89 12/.0@<@>(8+ 3; 2?0@'@58/$ > .0@3/120.3-"
4858*8" 2<3@62 12 0;<684 9>236@4 12.;01;>(8+ > -=252>324 029%/6;
O;>;02Y@1@<32=2 M^\N ?%5 102>;<;3 21;0@.8>3%7 @3@589 > 0;9-5$.@.;
62.202=2 > #5;6.0212;9<@+ /2/32>/62=2 3@10@>5;38! 20=@3892>@58 9@/@
<% Q2 218/@38" 12.;01;>(8+ /2/.@>858 ,2.202?2.% 3;/2>;0(;3325;.
38+ 952-4%(5;33862> T@(83@ 029%/6@ 3@?80@5@ 2?202.%
^ 2<3- 89 32);7 "3%+ =0@?8.;5;7 9@<;0:@58 >2 >0;4! 2);0;<327 12
1%.68 3@1@<;38!
Q2< /5;</.>8;4 26@9@58/$ >2/;4$ 12<02/.62> 62.20%4 ?%5 10;<&!>
5;3 *;5%7 ?-6;. /.@.;7 .@68+ 6@6 /. =0@?;: 0@9?27 +-
58=@3/.>2 MV P2//87/627 L;<;0@*88
^ +2<; 0@//5;<2>@38! >%!/3852/$ ).2 @0;/.2>@33%; 0@3;; 2?0@932
=2>20! 102+2<858 u/.@:802>6-e > Q;.02=0@</624 0@723; =<; 9@0@3;;
3@4;)@58 102+2<3%; <>20% 8 =5-+8; 1;0;-568 > 62.20%+ 3@?80@58/$ 0@9
?2732=2 21%.@ /2>;0(@! <;0968; 3@1@<;38! 3@ 102+2:8+
^/; @0;/.2>@33%; 89 3;?5@=2125-)3%+ /;4;7 X+ 02<8.;58 )-.$ 58
3; > 2<83 =252/ 9@!>5!58 ).2 !62?% 3; 93@58 );4 9@384@58/$ >3; <24@ 8+
2.10%/68 2<3@62 8+ 12);4-.2 3; -<8>5!52 62=<@ 2?2:@;4%; )@<@ >29
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

>0@'@58/$ 129<3;7 32)$" > /2/.2!388 12<18.8! / 6-);7 0@958)3%+ >;';7

8 / /258<3%48 1@)6@48 <;3;:3%+ 6-1"0 X 38 2<83 02<8.;5$ 3; 1283.;
0;/2>@5/! 2.6-<@ >/; #.2 >9!52/$
X/.2)386 V@16@3 <5! (@6@52>
O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 4@0.@

Q084;03@! .81252=8! 2?&;<83;387 / <;>8@3.3%4 12>;<;38;4 8 @3.82?';/.

>;33%4 /293@38;4 /5;<-"'@!
O5-)@73@! =0-11@ 3@1084;0 9@.;>@"'@! <0@68 3@ <8/62.;6@+ /.@<823@+
8 > <0-=8+ 4;/.@+ 2<3@62 84;"'@! />28 3;18/@3%; =0-112>%; 3204% 8 *;3
32/.8 Q08);4 >+2:<;38; > /5-)@73-" =0-11- >2/108384@;./! 6@6 /8=3@5 2?
2/>2?2:<;388 2. /2*8@5$32=2 623.025! 6@6 >2942:32/.$ u2.1-/.8.$ .2042
9@e V024; #.2=2 +202(2 89>;/.32 ).2 <;7/.>8! /2>;0(;33%; 83<8>8<24
> .251; 6@:-./! ;4- @323843%48 6@6 ?% 3; 58)3%48 <;7/.>8!48
P;.08/./6@! =0-11@ R?%)32; 9@3!.8; 0;.08/./68+ =0-11 ?;/*;5$32; >0;4!
10;102>2:<;38; /2438.;5$3%; 0@9>5;);38! .26/8624@38! 8 3@0624@38!
`=0;//8>3@! =0-11@ R/32>@3@ 3@ 3@8?25;; 10848.8>3%+ 10;</.@>5;38!+ 2?
8;0@0+88 *;332/.;7 8 48384-4; 6-5$.-0% R3@ <2(5@ 89 =5-?2627 <0;>32/.8
<2 3@(8+ <3;7 10@6.8);/68 > 3;894;3324 >8<; K@0@6.;03%48 2/2?;332/.!
48 @=0;//8>327 =0-11% !>5!"./! :;/.6@! 8;0@0+8);/6@! /.0-6.-0@ /85$32;
=0-112>2; <@>5;38; 3@ ;; -)@/.3862> /;0$;93%; /@36*88 9@ 3@0-(;38; =0-1
12>%+ 3204 1/8+252=8);/627 2/32>27 62.20%+ !>5!;./! 0;962; 102.8>212
/.@>5;38; u4% 238e
\5! 6084832=;33%+ =0-11 2/2?;332 +@0@6.;03%48 );0.@48 !>5!"./! >3-
(@;42/.$ 8 623,204894 ^%+2<!. )5;3% u/.@7e 6@6 10@>852 89 623,586.3%+
/;4;7 ` 2./"<@ 10848.8>3%7 -02>;3$ 4%(5;38!
^ =0-11802>6; 12<02/.26 102+2<8. />2;2?0@93-"
(625- 52:32=2 6255;6.8>894@ 08/6@ 024@3.868
^ =0-11802>6; 12<02/.26 12<52/.8 8 :;/.262/.8 Y<;/$ ;=2 12<<;0:8>@". 4@.;
102+2<8. />2;2?0@93-"
(625- 52:32=2 6255;6.8
08@5$32 -?;:<@". ).2 23 u>/; 42:;.e N@68; u/.@8e
>894@ 08/6@ 024@3.868 2?2/32>@332 3@9%>@". 4252<;:3%48 ?@3<@48
12<52/.8 8 :;/.262/.8 M 3@/ <2>25$32 <58.;5$32; >0;4! 4@//2>%; <0@
Y<;/$ ;=2 12<<;0:8>@". 68 12<02/.62> 8+ :;/.262/.$ 8 >@3<@5894 3@8>32
4@.;08@5$32 -?;:<@". /)8.@58 u4@5$)8(;/6848e (@52/.!48 108384@58
).2 23 u>/; 42:;.e N@68; 9@ #.@6-" 4252<;*6-" 9@?@>- 62.2027 ?-<.2 ?% 89
u/.@8e 2?2/32>@332 3@9%>@ <@>3@ u/5@>85@/$e P-/$ ^ 0;9-5$.@.; :;/.62 20=@
". 4252<;:3%48 ?@3<@48
3892>@33%; -=252>386@48 =0-11802>68 3@9%>@58
=0-11@48 u.0-<3%+ 12<02/.62>e 62.20%; u/;=2<3!
12<;0-./! @ 9@>.0@ 12480!./!e S2 /;=2<3! 3;0;<62 #.8 <0@68 3; /5-)@73%;
@ 3@93@);33%; 108);4 /@48 58<;0% > 38+ 3; -)@/.>-".
Q2<02/.26 > />2;4 /52:324 8 :;/.2624 480; 6-<@ 4;3$(; 9@'8';3 );4 > =2
<% <;./.>@ Q2#.24- )@/.2 3; 108384@! /.85! 2.32(;387 > =0-11802>6; 23 >%
3-:<;3 2/.@>@.$/! > 3;7 X3@); 23 89=27 X?2 <5! 12<02/.6@ /@42; >@:32;
#.2 2?';38; )->/.>2 u4%e 2/293@38; />2;=2 uAe
V08483@5$3-" 3@10@>5;332/.$ =0-11% +@0@6.;089-". /5;<-"'8; 6258);/.
>;33%; 8 6@);/.>;33%; +@0@6.;08/.868 3@58)8; > =0-11; 0@3;; /-<84%+ -)@/.
 Q2<02/.26 8 10;/.-15;38;

3862> 62.20%; 3; 0@?2.@". 8 3; -)@./! 952-12.0;?5!". @562=25;4 858 3@062.8

6@48 ->5;6@"./! @9@0.3%48 8=0@48 @ .@6:; 3@58)8; > =0-11; 10893@332=2 58
<;0@ @>.208.@03%7 /.85$ -10@>5;38! =0-1127 10;84-';/.>;332 608483@5$3@!
3@10@>5;332/.$ ,204802>@38; /2?/.>;3327 /-?6-5$.-0% :@0=23 /1;*8@5$3%;
65!.>% 2/2?%7 08.-@5 12>;<;38! 8 . 1 ^ <@5$
3;7(;4 108 /8/.;4@.8);/627 10;/.-1327 <;!.;5$
32/.8 > =0-11; 1028/+2<8. 0@/10;<;5;38; 025;7 V08483@5$3-" 3@10@>5;3
32/.$ =0-11% +@0@6.;089-
8 ,-36*87 108 /2>;0(;388 10;/.-15;387
". /5;<-"'8; 6258);/.
O.0-6.-0@ 10;/.-132/.8 3;/2>;0(;3325;.38+ >;33%; 8 6@);/.>;33%; +@
84;;. />28 2/2?;332/.8 \5! 3;; +@0@6.;032 0;962; 0@6.;08/.868 3@58)8;
>290@/.@38; -<;5$32=2 >;/@ 84-';/.>;33%+ 8 /210! > =0-11; 0@3;; /-<84%+
:;33%+ / 3@/858;4 10;/.-15;387 S@1084;0 -<;5$ -)@/.3862> 62.20%; 3; 0@
3%7 >;/ 893@/852>@387 0@9?2;> 8 =0@?;:;7 12 <; ?2.@". 8 3; -)@./! 952
5@4 3;/2>;0(;3325;.38+ >.02; >%(; );4 > /.0-6 -12.0;?5!". @562=25;4
858 3@062.86@48 ->5;6@
.-0; 2?';7 10;/.-132/.8 V0@:8 =0@?;:8 0@9?28
"./! @9@0.3%48 8=0@48
8 +-58=@3/.>2 /2/.@>5!". >/;+ <;5 3;/2>;0(;3 @ .@6:; 3@58)8; > =0-11;
325;.38+ 89 )8/5@ 3@10@>5;33%+ > /-< @ >4;/.; / 10893@332=2 58<;0@ @>.2
-?87/.>@48 893@/852>@38!48 8 .!:6848 .;5;/3% 08.@03%7 /.85$ -10@>5;38!
48 12>0;:<;38!48 =0-1127 10;84-';/.>;332
\5! 3;/2>;0(;3325;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7 +@ 608483@5$3@! 3@10@>5;3
0@6.;032 /2>;0(;38; 10;/.-15;387 > =0-11; [/58 32/.$ ,204802>@38; /2?
/.>;3327 /-?6-5$.-0%
89 >/;+ 10;/.-13862> 12 58388 -=252>32=2 029%/6@
:@0=23 /1;*8@5$3%; 65!.
/2>;0(858 10;/.-15;38! > =0-11@+ .2 89 3;/2 >% 2/2?%7 08.-@5 12>;<;
>;0(;3325;.38+ 38! 8 . 1
O1;*8,8);/627 2/2?;332/.$" 3@/85$/.>;33%+ 10;
/.-15;387 3;/2>;0(;3325;.38+ > .24 )8/5; -?87/.>
8 .!:68+ .;5;/3%+ 12>0;:<;387 !>5!;./! 0;962 3;@<;6>@.3@! 5;:@'@! > 8/.2
6@+ 42.8>@*88 .@68+ 10;/.-15;387 0;@6*8! 3@ <;7/.>8! 62.20%; 238 >2/10838
4@". 6@6 2/620?5;38; Q/8+252=8);/62; 2?&!/3;38; #.2=2 ,;324;3@ />!9@32 /
<>-4! 42.8>@48 3;<2>;08; 6 >902/5%4 899@ 3;2?2/32>@332=2 2?2?';38! /2?
/.>;33%+ 3;3204@5$3%+ 2.32(;387 8 1;0;32/ #.8+ >9@8422.32(;387 3@ <0-
=8+ 5"<;7

^ /1;*8@5$32 89=2.2>5;3327 :;5;9327 65;.6; 3@ /6@4$; 12</-<84%+

);52>;6@
V02>@>%7 1-.$ #.8+ u2.4202962>e 3@)@5/! ;'; .08 =2<@ 3@9@< N2=<@
3@ [6@.;083?-0= 3@6@.85 >@5 <;0968+ 3@1@<;387 3@ 6>@0.80% =0@:<@3
6244;0);/68; 4@=@983% 8 682/68 M 3@1@<@>(8+ ?%52 2=3;/.0;5$32;
20-:8; @ 93@)8. ?%58 8 :;0.>% S@ M0@5; (;5 u);03%7 1;0;<;5e /2?/.
>;332/.8 4;:<- /2?27 0@9?80@58/$ 10;/.-13%; =0-11802>68 u-0@54@
(;>*;>e u/838+e u*;3.02>%+e Y@ [6@.;083?-0=24 102)32 9@60;185@/$
/5@>@ 2<327 89 608483@5$3%+ /.258* P2//88
S@)@52 1-.8 952<;!387 >1253; ?@3@5$32 Z858 432=8; > 2<324 <>20;
-)858/$ > 2<327 (625; R0<:23868<9;>/62=2 0@723@ 93@4;38.2=2 3;
.25$62 > P2//88 />2;7 u-0@54@(;>/627e 4@,8;7 \;.8 89 0@?2)8+ /;4;7
238 >4;/.; 123@)@5- 8=0@58 >2 <>20@+ > u32:8)68e 6-0858 .@7624 > 12<
>202.3!+ 8 108>%6@58 6 >%18>6; 0@>3!!/$ 3@ /.@0(8+ S;/243;33%4 58
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

<;024 8+ 6241@388 ?%5 O@(@ V202.62> '-15%7 4@5$)86 > 2)6@+

=2<@ 02:<;38! 12 +@0@6.;0- 952?3%7 8 <;/12.8)3%7
V2=<@ 238 ,204802>@58/$ 6@6 58)32/.8 ,204802>@52/$ 8 32>2; 2?
';/.>2 S@)@52/$ 0@//52;38; 12 84-';/.>;3324- 10893@6- Q08);4 8+
02<8.;58 623;)32 :; 3; 2.32/858/$ 6 ?2=@.%4 R38 3; 42=58 129>258.$
84 025862>%; 623$68 u/386;0/%e 8 12;9<68 6 420" @ 0!<24 :858 12<
02/.68 - 62.20%+ 2.*% 3; 0@?2.@58 3@ 9@>2<; 12 >2/;4$ )@/2> @ ;9<858
> N-0*8" 9@ >;'@48 8 12.24- 8+ <;.8 84;58 >/; 3;/10@>;<58>2 \2
?@>$.; 6 #.24- <>202>%7 6-5$. 3@/858! > /.85; P;4?2 2.08*@38; >/;+
8 >/! 8 .2=<@ 123!.3%4 /.@3;. /@4 /2?27 9@02<8>(87/! > <;./624 /293@
388 65@//2>%7 529-3= uC6/102108@*8! #6/102108@.202>e
Q;0>%; 3@5;.% > u62468e 238 /2>;0(@58 ?;9<-432 8 3@=52 Y@+2.;52/$
>%18.$ 108/.@>5!58 32: 6 =205- 102<@>*@ ^/.0;.8> /2102.8>5;38;
0@/10@>5!58/$ ?;9:@52/.32 O 1242'$" @5$1838/./62=2 /3@0!:;38! 9@
?80@58/$ > 6>@0.80% />28+ 93@624%+ 2.6-<@ -32/858 >/; ).2 12< 0-6-
121@<;./! 8 ).2 42:32 ?-<;. 12.24 102<@.$ I8.@58 > =@9;.@+ 2?&!>5;38!
2 /?%.; >;';7 8 .-. :; 3@>;'@58 102<@>*@ 10;>0@'@! ;=2 > :;0.>- \;7
/.>2>@58 3@/.25$62 2.)@!332 8 3;102,;//823@5$32 ).2 93@"'8; 5"<8
<2 /8+ 120 -<8>5!"./! 6@6 238 3; 121@58/$ 108 1;0>24 :; 2=0@?5;388
R<3@:<% ?%>(87 9;6 89 u6202.62>*;>e ?02/85 =0@3@.- > 2632 682/6@
9@ .2 ).2 :;3'83@102<@>;* > 1;0;1@56; 3@9>@5@ ;=2 u629524e ^90%>
>8<;5 /5-)@73%7 102+2:87 8 ?@3<8.@4 126@9@52/$ ).2 23 9@18/%>@;.
324;0 8+ 4@(83% S;/)@/.32=2 /+>@.858 ->;958 / /2?27 8 -?858 > 0@7
23; 68018)32=2 9@>2<@
N@6 :; ?;/12'@<32 0@/10@>5!58/$ 8 /2 />2848 ;/58 >29386@52 12<2
90;38; ).2 6.2.2 =2.2> u/<@.$e 2/.@5$3%+ M?858 .0;+ )5;32> ?@3<%
> .24 )8/5; 2<3- :;3'83-

O2>0;4;332; 12<0@/.@"';; 12625;38; 3; 84;;. );.68+ 10;</.@>5;387 2? 2.

08*@.;5$324 >58!388 3@ ,898);/62; 8 30@>/.>;332; 0@9>8.8; 58)32/.8 0@338+
8 ?;/120!<2)3%+ 1252>%+ />!9;7
V )8/5- 2?'8+ >290@/.3%+ 1/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 3;/2>;0(;3325;.
38+ 2.32/8./! ,;324;3 u=;3;0@589@*88 /2?/.>;332=2 21%.@e >29>;<;38; > 0@3=
u08.-@5@e 2?0@9*2> 3;=@.8>32=2 21%.@ V@:<%7 2102(;33%7 "32(@ /)8.@;.
).2 ;/58 <;>-(6@ +2);. -;<838.$/! / 1@03;4 93@)8. 23@ /2=5@/3@ 3@ 1252>-"
?5892/.$
Q/8+252=8);/687 4;+@3894 /;6/-@5$32=2 2?';38! 108>2<!';=2 6 893@/852
>@38" 212/0;<2>@3 =5-?26848 /2*8@5$3%48 ,@6.20@48 <;.;048380-"'848
#.8 10;/.-15;38! R?3@0-:8.$ 3;12/0;</.>;33%; 108)83% 893@/852>@387 >3;
@3@589@ #.8+ 1/8+252=8);/68+ 4;+@38942> <2>25$32 /52:32
O0;<8 3@/85$3862> ?25$(@! <25! -)@'8+/! /;43@<*@.85;.38+ 1084;032
> (;/.$ 0@9 ?25$(; );4 );.%03@<*@.85;.38+ +-58=@32> -?87* \2
10;/.-132; 12>;<;38; 126@9%>@;. ).2 /0;<8 3@/85$3862> /@4%7 389687 -<;5$
3%7 >;/ 0@3;; /-<84%+ ?25$(83/.>2 >2/18.%>@"./! > 3;?5@=2125-)3%+
/;4$!+ /8/.;4@.8);/68; 1212768 >902/5%+ )5;32> /;4$8 /2102>2:<@"./! ?;/
120!<2)3%48 1252>%48 623.@6.@48 4@.$ )@/.2 4;3!;. /2:8.;5;7 2.;* =0-?
8 *838);3 / :;3'83@48 ?0@.$! 8 /;/.0% 0@32 >/.-1@". > 1252>-" />!9$
 Q2<02/.26 8 10;/.-15;38;

X9-);38; u<2/-=2>%+e 893@/852>@387 126@9@52 ).2 3;0;<62

10;/.-13868 8 :;0.>@ /2>4;/.32 1$!3/.>-". 12/5; );=2 23@ -.0@)8>@;. /12
/2?32/.$ 208;3.802>@.$/! > 2?/.@32>6; .;4 ?25;; 26@9@.$ /2102.8>5;38;
10;/.-1386 93@;. ).2 :;0.>@ ?%5@ 0@3;; 893@/852>@3@ 32 38624- 2? #.24 3;
/22?'85@
12/5; /5-)@732=2 93@624/.>@ 12.;01;>(@! 2+2.32 /2=5@(@;./! 12=-5!.$
/ 1$!3%4 12<02/.624 8 8<;. / 384 > -;<83;332; 4;/.2 ).2 >2/108384@;./!
?-<-'84 3@/85$38624 6@6 /;6/-@5$3@! /.84-5!*8! +2.! 386@68+ 0;@5$3%+
#02.8);/68+ 122'0;387 /2 /.2023% :;0.>% 3;.
12/5; /5-)@732=2 93@624/.>@ :;0.>@ />284 /2?/.>;33%4 /;6/-@5$32 260@
(;33%4 12>;<;38;4 102>2*80-;. 12/!=@.;5$/.>2
^ *;3.0; >3-.0;33;7 6@0.83% 10;/.-15;38! 12<02/.6@ 3@+2<8./! ;=2 58)
32/.$ > 102*;//; 89-);38! 62.2027 3;2?+2<842 >%<;5;38; 1/8+252=8);/68+ <;
.;0483@3. @3.82?';/.>;332=2 12>;<;38! 3@ 0@958)3%+ #.@1@+ ;=2 ,204802>@
38! N@6 > )@/.32/.8 ` L Y;5;3/687 18(;. ).2 102>;<;332; 8//5;<2>@38;
<2/.@.2)32 432=2)8/5;3327 =0-11% 2/-:<;33%+ 2.?%>@"'8+ 3@6@9@38; 9@ .!:
68; 3@/85$/.>;33%; 10;/.-15;38! 126@9@52 ).2 2102(;33%+ 3; /42=58 <@
:; -<2>5;.>208.;5$32 2?&!/38.$ 42.8>% />28+ 12/.-162> 108>;<(8+ 8+ > 6252
38" ^ 9@>8/842/.8 2. .2=2 6@68; /2/.2!38! 58)32/.8 2?-/52>858 2/5@?5;38;
/293@.;5$32=2 623.025! 3@< 12>;<;38;4 42:32 0@958)@.$ );.%0; .81@ 841-5$
/8>32=2 10;/.-132=2 12>;<;38!
10;/.-15;38! > /2/.2!388 =5-?262=2 @562=25$32=2 21$!3;38!
10;/.-15;38! > /2/.2!388 @,,;6.@
10;/.-15;38! 58* 3@+2<!'8+/! > /2/.2!388 ?25;938 858 -/.@52/.8
u/6202.;)3%;e 10;/.-15;38!
\5! 1/8+252=8);/62=2 @3@589@ 3@8?25$(87 83.;0;/ 10;</.@>5!". 84;332 .;
10;/.-15;38! 62.20%; 2.3;/;3% 12 <@3327 65@//8,86@*88 6 u/6202.;)3%4e
. ; 1028/(;<(84 6@6 ?% /123.@332 3;2?<-4@332 9@ /);. 3;2/293@>@;4%+ 12>;
<;3);/68+ 0;=-5!.202> I.2 10;</.@>5!". /2?27 #.8 0;=-5!.20% 6@62>@ 8+ 108
02<@ 4;+@3894 ,204802>@38! 8 ,-36*823802>@38! >2. 60-= >2102/2> 2.32
/!'8+/! 10;:<; >/;=2 6 /,;0; 1/8+252=8);/62=2 93@38!
^ 8//5;<2>@388 12 608483@5$327 42.8>@*88 <2/.@.2)32 /;0$;932; >384@38;
-<;5;32 3;2/293@>@;427 42.8>@*88 10;/.-132=2 12>;<;38! > .24 )8/5; /<;5@3@
121%.6@ 218/@.$ 8 65@//8,8*802>@.$ > 9@>8/842/.8 2. 8+ 10802<% 8 1028/+2:
<;38! 3;2/293@>@;4%; 42.8>% V )8/5- .@68+ 42.8>2> @>.20% 2.32/!. /5;<-
"'8;
Q;0>@! 6@.;=208! 3;2/293@>@;4%+ 42.8>2> />27/.>;33@ 210;<;5;3324- .81-
58)32/.8 +@0@6.;089-"';4-/! 1;0;2*;3627 93@)842/.8 />2;7 58)32/.8 @=0;/
/8>327 623*;1*8;7 2.32(;387 / 260-:@"';7 /0;<27 3;-/.27)8>2/.$" 3@/.02;
38! /652332/.$" 6 2/.0%4 #42*823@5$3%4 >1;)@.5;38!4 .@684 2?0@924 3;2/2
93@>@;427 <;.;0483@3.27 !>5!;./! /@4@ 1/8+252=8);/6@! /.0-6.-0@ 58)32/.8
Y;5;3/687 ` L V08483252=8);/68; 8 -=252>3210@>2>%; @/1;6.% 3;2/293@>@;427 1/8+8);/627
<;!.;5$32/.8 O2>;./62; =2/-<@0/.>2 8 10@>2 g O
V08483@5$3@! 42.8>@*8! R.> 0;< ^ S V-<0!>*;> T O
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

O"<@ :; 2.32/!./! 58*@ / .@6 3@9%>@;427 3;=@.8>327 /2*8@5$327 @-.28<;3.8)

32/.$" 62.20%; 3;2/293@332 89?;=@". /2*8@5$32=2 623.025! C.2 6@6 10@>852
58*@ >;<-'8; ?;9<243%7 1@0@98.8);/687 2?0@9 :8938
^.20@! 6@.;=208! 3;2/293@>@;4%+ 42.8>2> 42:;. 32/8.$ 6241;3/@.203%7 858
=81;06241;3/@.203%7 +@0@6.;0 ).2 10;:<; >/;=2 />!9@32 / 0@9>8>@"'84/! 624
15;6/24 3;12532*;332/.8 3;@<;6>@.32/.$" -';45;332/.$" 58)32/.8 Q2/5;<
3;; 3;0;<62 108>2<8. 6 ?0@>@<; 3;2?<-4@33%4 08/62>@33%4 12/.-16@4 102!>
5;38!4 ,898);/62=2 3@/858! /4;';38! @=0;//8>327 0;@6*88 3@ 9@4;'@"'87
2?&;6.
N0;.$! 6@.;=208! 3;2/293@>@;4%+ 42.8>2> />!9@3@ / 2./02);33%4 >2 >0;4;38
<;7/.>8;4 9@60;18>(;=2/! > <;./.>; 12 4;+@3894- 841083.83=@ u>1;)@.%>@
38!e .0@>4@.8);/62=2 21%.@ M38:;38! 3;9@/5-:;332 :;/.262; 2?0@';38; 42
=-. 2/.@>5!.$ 2.1;)@.26 > #42*823@5$327 /.0-6.-0; 58)32/.8 8 108 210;<;5;3
3%+ -/52>8!+ 1202:<@.$ /22.>;./.>-"'8; ,204% 12>;<;38!
I;.>;0.-" 6@.;=208" 3;2/293@>@;4%+ 42.8>2> 10;/.-132=2 12>;<;38! /2
/.@>5!". 0@958)3%; 1@.252=8);/68; 2/2?;332/.8 58)32/.8 3; 8/65")@"'8; >4;
3!;42/.8 ^ #.8+ /5-)@!+ - /-?&;6.@ >29386@;. /85$3;7(;; /.0;45;38; /2>;0
(8.$ 12/.-126 62.20%7 /@4 23 0@/*;38>@;. 6@6 /2>;0(;332 3;<21-/.84%7 N@62;
3@0-(;38; >5;);38! 42:;. 102!>8.$/! 6@6 > ,204; ?;92?8<32=2 2920/.>@ .@6
8 > >8<; /@4%+ :;/.268+ 10;/.-15;387 102.8> 58)32/.8
^ 89-);388 3;2/293@>@;427 42.8>@*88 10;/.-132=2 12>;<;38! 608483252
=8 > 1;0>-" 2);0;<$ 2180@"./! 3@ 8//5;<2>@38! 3;2/293@>@;427 1/8+8);/627
<;!.;5$32/.8 62.20%; .0@<8*82332 >;<-. 10;</.@>8.;58 =0-983/627 1/8+252
=8);/627 (625% ` O Q0@3=8(>858 H ` S@<80@(>858 ` [ H80298! 8 <0
3@)83@! / 2/32>@.;5! (625% \ S M93@<9; 89-);38" #.8+ 102?5;4 12/>!';3%
.@6:; 0@?2.% L ^ _@//83@ Q ^ O84232>@ 8 <0 ^ 8//5;<2>@38!+ 1/8+252=2>
1;0>2/.;1;332; 93@);38; -<;5!;./! >21;0>%+ 0@/60%.8" /2<;0:@38! 3;2/2
93@>@;427 1/8+8);/627 <;!.;5$32/.8 62.20@! ?;9-/52>32 3; />2<8./! .25$62
6 608483@5$327 42.8>@*88 @ >2>.20%+ 2/2?;332 .'@.;5$32 8//5;<-;./! 102
?5;4@ =;3;98/@ ,204802>@38! 3;2/293@>@;4%+ 0;=-5!.202> @ .@6:; >%!>5;
38! 8+ 4;/.@ 8 0258 > 2?';7 /8/.;4; >3-.0;33;7 0;=-5!*88 1/8+8);/627 <;!
.;5$32/.8
O5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 1/8+252=8 89?;=@". -12.0;?5;38! 123!.8! u?;//293@
.;5$32;e /)8.@! ).2 232 2.3"<$ 3; !>5!;./! /83238424 u3;2/293@>@;42=2e
N@6 3@1084;0 Q ^ O84232> 18(;. uN;0483 ?;//293@.;5$32; 10;</.@>5!;./!
43; 60@73; 3;-<2?3%4 <5! 2?293@);38! 3;2/293@>@;4%+ 102!>5;387 >%/(;7
3;0>327 1/8+8);/627 <;!.;5$32/.8 );52>;6@ S@+2<!'84/! > ?;//293@.;5$324
/2/.2!388 4% 3@9%>@;4 .2=2 6.2 > 0;9-5$.@.; .!:;527 .0@>4% 2?42026@ 2.0@>
5;38! 8 . < 3; 2?3@0-:8>@;. 10893@68 :8938 -.0@.8> 6@68; ?% .2 38 ?%52 102
!>5;38! >%/(8+ 1/8+8);/68+ ,-36*87 I.2 :; 6@/@;./! 3;2/293@>@;42=2 1/8+8
);/62=2 ?-<$ .2 12</293@38; 858 />;0+/293@38; .2 8+ ,-36*823802>@38; .;/32
/>!9@32 / <;!.;5$32/.$" /293@38!e X <@5;; @>.20 10;<5@=@;. />2; 12384@38;
u12</293@38!e 8 u3@</293@38!e
O84232> Q ^ R 10802<; 3;2/293@>@;42=2 1/8+8);/62=2 Q/8+252=8);/687 :-03@5 g
O
 Q2<02/.26 8 10;/.-15;38;

uV 12</293@38" 2.32/8./! .2 ).2 ?%52 2/293@>@;4%4 858 42:;. /.@.$

2/293@>@;4%4 > 210;<;5;33%+ -/52>8!+ @>.24@.89802>@33%; 8 12.24- 1;0;
/.@>(8; 2/293@>@.$/! 3@>%68 83.;0820892>@33%; 3204% 12>;<;38! 10;>0@.8>
(8;/! > ;=2 >3-.0;338; 0;=-5!.20% =252/ /2>;/.8 92> /;0<*@ 42.8>@*823
3%; 623,586.% >%.;/3;33%; > 12</293@38; 4;+@3894 1/8+252=8);/627 9@'8.%
A9%6 />;0+/293@38! 858 3@</293@38! ;/.$ 0;9-5$.@. 0;624?83@*88 2?0@92> 8
123!.87 ;/.$ 83,204@*8! 9@32>2 1202:<@;4@! 429=24 \;!.;5$32/.$ />;0+/2
93@38! 2?3@0-:8>@;./! > 0@958)3%+ -/52>8!+ Q0;:<; >/;=2 #.2 /@4%; 1;0>%;
3;2/293@33%; #.@1% >/!62=2 .>20);/.>@ 3@-)32=2 +-<2:;/.>;332=2 <;./62
=2 8=02>2=2 . ; >2938632>;38; =812.;9 <2=@<26 29@0;387 ?-<-'8+ 10289>;
<;387e
[/58 /5;<2>@.$ 52=86; Q ^ O84232>@ .2 3;2/293@>@;4-" 42.8>@*8" 10;
/.-132=2 12>;<;38! /620;; 42:32 2.3;/.8 6 12</293@38" . ; 6 .;4 3;2/293@>@;
4%4 4;+@3894@4 62.20%; 2?0@92>@58/$ 58?2 1-.;4 >%.;/3;38! 89 /293@38! 3;
68+ 1/8+2.0@>480-"'8+ 2?/.2!.;5$/.> 8 9@.;4 102!>5!". /;?! > 10;/.-13%+
<;7/.>8!+ 6@6 >%4;';33%; > 6@);/.>; 6241;3/@*88 />2;7 3;12532*;332/.8
-';0?32/.8 9@ /);. @=0;//88 -38:;38! 8/.!9@38! <0-=2=2 /-';/.>@ U8?2 .@62
=2 02<@ 4;+@3894% 42=-. 2?0@92>@.$/! 6@6 ?% > 2?+2< /293@38! 1-.;4 12<0@:@
38! >3-(;38! u9@1;)@.5;38!e 3;62.20%+ ,204 @/2*8@5$32=2 @3.82?';/.>;3
32=2 12>;<;38! 260-:@"'8+ ).2 2/2?;332 +@0@6.;032 <5! <;./62=2 >290@/.@
62=<@ 12<2?3%4 2?0@924 42=-. ?%.$ /,204802>@3% -/.27)8>%; ,86/802>@33%;
-/.@32>68 102!>5!"'8;/! 9@.;4 > 12>;<;388 >902/52=2 );52>;6@
^ <@3324 /5-)@; 0;)$ 8<;. 2 ,20480-"'8+/! -:; > 0@33;4 <;./.>; <2/.@.2)32
-/.27)8>%+ 3;2/293@>@;4%+ 0;=-5!.20@+ );52>;);/62=2 12>;<;38! -/.@32>6@+
Q@5$4@ 1;0>;3/.>@ > 89-);388 #.2=2 >;/$4@ 5"?21%.32=2 1/8+252=8);/62=2 4;+@
3894@ >%/.-1@"';=2 > 6@);/.>; 3;2/293@>@;42=2 0;=-5!.20@ );52>;);/62=2 12
>;<;38! 1083@<5;:8. 2/32>@.;5" =0-983/627 1/8+252=8);/627 (625% \ S M9
3@<9; ^ )@/.32/.8 (80262 89>;/.;3 ;=2 #6/1;084;3. / (@0@48 0@9327 >;58)83%
432=260@.32 10;<5@=@;4%48 <5! 210;<;5;38! 0@94;02> 8/1%.-;424- / 9@>!9@3
3%48 =5@9@48 Q2/5; 432=260@.3%+ 12>.20;387 62=<@ > 2<3- 0-6- >/; >0;4! 12
4;'@5/! ?25$(27 (@0 @ > <0-=-" 4@5;3$687 12<@>@58/$ (@0% 0@>3%; 12 />2
;4- 0@94;0- X/1%.-;4%7 ->;0;332 -.>;0:<@5 ).2 > 0-6; 108>%6(;7 6 (@0@4
?25$(8+ 0@94;02> 3@ #.2. 0@9 26@9@5/! 4;3$(87 );4 > <0-=27 0-6; . ; /0@?@.%
>@5@ /,204802>@>(@!/! > 102*;//; #6/1;084;3.@ ,86/802>@33@! -/.@32>6@ >%
0@:@"'@!/! > =2.2>32/.8 >2/108384@.$ <@3327 0-627 ?25;; 60-13%7 (@0
C.8 <2/.@.2)32 102/.%; 8 3@=5!<3%; #6/1;084;3.% 129>25858 /<;5@.$ >;/$
4@ >@:3%; >%>2<% ^21;0>%+ 2 .24 ).2 ,86/802>@33@! -/.@32>6@ <;7/.>-;.
6@6 3;2/293@>@;4%7 4;+@3894 8 >2>.20%+ ).2 ;; ,204802>@38; .@6:; 3;
2/293@>@;4%7 102*;//
^ 12/5;<-"'8+ 0@?2.@+ 10;</.@>8.;5;7 =0-983/627 1/8+252=8);/627 (625%
123!.8; -/.@32>68 125-)852 <@5$3;7(;; 0@9>8.8; 8 -=5-?5;38; ^ .24 )8/5; ?%
52 >%1253;32 3;/625$62 8//5;<2>@387 12 ,204802>@38" -/.@32>26 @/2*8@5$32
=2 12>;<;38! 3;/2>;0(;3325;.38+
N@4 :;
M93@<9; \ S C6/1;084;3.@5$3%; 2/32>% 1/8+252=88 -/.@32>68 N?858/8
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

`>.20% #.8+ 0@?2. 0@/60%>@". 4;+@3894% ,204802>@38! -/.@32>26 / -);.24

<;7/.>8! 2?&;6.8>3%+ 8 /-?&;6.8>3%+ ,@6.202> > 6@);/.>; 62.20%+ / 2<327
/.2023% >%/.-1@". >3;(38; -/52>8! 10;</.@>5;33%; ?58:@7(84 260-:;38;4
/8.-@*8;7 @ / <0-=27 /.2023% 12.0;?32/.8 83<8>8<@ 62.20%; > 3@)@5$327 /.@
<88 10;/.-132=2 12>;<;38! 3; >/;=<@ 32/!. @/2*8@5$3%7 +@0@6.;0 ^ 102*;//;
,204802>@38! @/2*8@5$3%+ -/.@32>26 9@ /);. 432=260@.3%+ 12>.20;387 1028/
+2<8. >21;0>%+ .0@3/,204@*8! 12.0;?32/.;7 3@ 4;/.; 10;:38+ ,20480-".
/! 89>0@';33%; 12.0;?32/.8 >2>.20%+ @/2*8@5$32; <;7/.>8; 9@60;15!;./! <2
-02>3! 3;623.02580-;42=2 /293@38;4 @>.24@.894@ ).2 !>5!;./! />8<;.;5$/.>24
>2938632>;38! ,86/802>@3327 -/.@32>68
V 1084;0- -/.@32>6@ 3@ -12.0;?5;38; 3@062.862> @562=25! /2>;0(;38; +-
58=@3/68+ <;7/.>87 - 3;/2>;0(;3325;.38+ 1;0>23@)@5$32 3@)83@;. /65@<%>@.$
/! > 3;,204@5$3%+ 12<02/.62>%+ =0-11@+ 12< >58!38;4 12.0;?32/.8 > 10893@
388 > /@42-.>;0:<;388 X 58($ 108 12/5;<-"'8+ 12>.20;38!+ 9@60;15;38;
108>2<8. 6 894;3;38" 42.8>@*88 ,204802>@38" /@42/.2!.;5$3%+ 89>0@';3
3%+ 12.0;?32/.;7 > @562=25; 3@062.86; 8 <0-=8+ @/2*8@5$3%+ 102!>5;38!+
C.8 8//5;<2>@38! 126@9%>@". 6@6 /65@<%>@"./! @/2*8@5$3%; -/.@32>68 3;
12/0;</.>;332 > 12<02/.62>24 >290@/.; 32 238 3; 2?&!/3!". =;3;98/@ 10;/.-1
32=2 12>;<;38! 3@ ?25;; 0@338+ /.-1;3!+ 0@9>8.8! ).2 2/2?;332 >@:32 108 8/
/5;<2>@388 58)32/.8 .@6 3@9%>@;4%+ u*83862>e 62.20%; -:; 6 =2<@4
<;423/.080-". 102)32 /52:8>(8;/! @/2*8@5$3%; -/.@32>68 8 89>0@';33%; 12
.0;?32/.8
\5! 2?&!/3;38! 10802<% /.25$ 0@338+ 8 102)3%+ @/2*8@5$3%+ -/.@32>26 3;
2?+2<842 0@//42.0;.$ 6@6 102.;6@;. 102*;// 8+ ,204802>@38! > ?25;; 0@33;4
1;082<; > <2(625$324 >290@/.; 62=<@ 3;2/293@>@;4%; 12>;<;3);/68; 0;=-5!.2
0% >29386@". .@6:; 9@ /);. 3;2/293@>@;4%+ 4;+@38942> /2*8@589@*88 >3-(;
38! 12<0@:@38! 8<;3.8,86@*88 / 260-:@"'848 8 10;:<; >/;=2 / ?5896848
>902/5%48 62.20%; 2?5@<@". <5! 0;?;36@ ?25$(27 >3-(@"';7 /8527
O@4@ 12<02/.62>@! /0;<@ 2);3$ @=0;//8>3@ R.32(;38! 3;0;<62 /.02!./! 3@
-38:;388 /5@?%+ @ .2 8 2.602>;3327 :;/.262/.8 S;3-:3%; /;4$; 8 (625; <;.8
/.@32>!./! 89=2!48 2?';/.>@ .;00208980-". 260-:@"'8+ =0@?!. 8 3@/85-".
O2*8252=8 608483252=8 8 1/8+252=8 >%<;5858 /5;<-"'8; .81% )5;32> =0-1
1802>26
u`-./@7<;0e );52>;6 26@9@>(87/! > :893;3324 .-186; 3;-<@)386 3; 3@
(;<(87 10893@38! > ,204@5$327 =0-11; 858 20=@389@*88 3; 84;"'87 >29
42:32/.;7 <5! /@420;@589@*88
uT@0=83@5e 2<8326@! 58)32/.$ -.0@.8>(@! 83<8>8<-@5$3%; /2*8@5$3%;
/>!98 12/.2!332 8/1%.%>@"'@! /2*8@5$3%7 8 1/8+252=8);/687 <8/624,20.
8 3;0;<62 1%.@"'@!/! /@42-.>;0<8.$/! 1-.;4 ?;930@>/.>;332=2 12>;<;38!
uV23,2048/.e );52>;6 62.20%7 5;=62 12<<@;./! >58!38" @>.208.;.2> +2
02(2 @<@1.80-;./! > 32>27 /2*8@5$327 48602/0;<; @ .@6:; ?%/.02 8 ?;9 2/2
?%+ -/8587 -/>@8>@;. =0-112>%; *;332/.8 8 3204%
`3=-5@<9; N H L204802>@38; -/.@32>68 @/2*8@5$32=2 12>;<;38! - 3;/2>;0(;3325;.38+ 10@>23@
0-(8.;5;7 `>.20;, <8/ 6@3< 1/8+25 3@-6 T@=0@<9; S ] Q0802<@ -/.@32>68 @3.82?';/.
>;332=2 12>;<;38! 12<02/.62> `>.20;, <8/ 6@3< 1/8+25 3@-6
 Q2<02/.26 8 10;/.-15;38;

uQ08/12/2?5;3;*e );52>;6 108384@"'87 =0-112>%; *;332/.8 8 3204%

58($ >3;(3; ).2?% <2?8.$/! 10893@38! 8 12>%(;38! />2;=2 /.@.-/@ > =0-1
1; @ 9@ /);. #.2=2 8 10;/.8:@ > 2?';/.>;
uL@3@.e );52>;6 10;<@33%7 *;332/.!4 8 /84>25@4 =0-11% 3;-62/38
.;5$32 /2?5"<@"'87 1083!.%; 9<;/$ 3204% 8 2.08*@"'87 >/; ).2 8<;.
>0@90;9 / ;; *;332/.!48
u^2:<$e );52>;6 >8<!'87 />2; 1089>@38; > .24 ).2?% 0-62>2<8.$ 5"<$
48 10;.;3<-"'87 3@ 025$ 58<;0@ > =0-11; 102!>5!"'87 838*8@.8>- 20=@
389@.20@ 8 3;0;<62 <;7/.>8.;5$32 2?5@<@"'87 3;152+848 <5! #.2=2 /12/2?
32/.!48
uQ21-.)86e );52>;6 /5-)@732 108463->(87 6 =0-11; 3; <2 623*@ 210;<;
58>(87 />28 *;332/.3%; 208;3.@*88 0-62>2</.>-"'87/! ?25$(; /258<@0
32/.$" );4 =0-112>%48 *;5!48 8 3204@48
uX48.@.20e );52>;6 <5! 62.202=2 1;0>2/.;1;332; 93@);38; 84;". >3;(
38; @.08?-.% 8 /84>25% 2?&;<83;38! /2/.@>5!"'8; <5! 3;=2 10;<4;. =20<2
/.8 108 #.24 23 3; /58(624 -.0-:<@;. /;?! @3@58924 =0-112>%+ *;332/.;7
8 *;5;7
uO6-)@"'87e );52>;6 <5! 62.202=2 2<384 89 42.8>2> >/.-15;38! > =0-11-
!>5!;./! 3@<;:<@ ?25;; /2<;0:@.;5$32 20=@3892>@.$ />27 <2/-= 8 3@7.8 /0;<-
<5! 2?';38!
^ 6084832=;33%+ 6241@38!+ u42<;5$ 12>;<;38!e -?2=210848.8>3@! /5@
?%7 1021@<@7 /85$3%7 >%:8>@7 Q2< u/8527e 3;0;<62 12384@;./! =0-112
>@! 0@/10@>@ 3@< 2<832)6@48 );4.2 3; -=2<8>(848 .0;?2>@38!4 =0-11%
^ 12<02/.62>%+ 6241@38!+ 2);3$ )@/.2 >%/4;8
>@"./! .@68; 6@);/.>@ 6@6 )-.62/.$ >384@.;5$32/.$
2.9%>)8>2/.$ 8 <2?02.@ 2.08*@"./! 2?';);52>;); _25$(83/.>2 58* /2>;0
(8>(8+ 3@/85$/.>;33%;
/68; *;332/.8 R./"<@ :;/.262/.$ <2+2<!'@! 12 10;/.-15;38! > <;./.>;
027 <2 /@<894@ 0@9>!932/.$ =3-/3%; 2/620?5;38! 12<>;0=@58/$ -38:;38!4
12 @<0;/- u)8/.;3$68+ 4@5$)862> 8 <;>2);6e 62.2 3@6@9@38!4 /.0@<@58 2.
0%; u/8<!. <24@ )8.@". 638=8 8 +202(2 -)@./!e :;/.62=2 @ .2 8 :;/.262
N@6 -.>;0:<@;./! ?;/10;62/52>32; 12<)83;38; =2 2?0@';38! /2 /.2023%
u58<;0@4e 8 u>2:@6@4e -58)3%+ 6241@387 3@>!9% >902/5%+
>@;./! /.0;45;38; u?%.$ >;<24%4e R./-./.>8; .;1
5%+ #42*823@5$3%+ 623.@6.2> / 02<8.;5!48 > /;4$; 42:;. 12>5;)$ 3;2?0@.8
4%; 3@0-(;38! > 1/8+86; 0;?;36@ @ > 12/5;<-"';4 @=0;//8>32; 12>;<;38;
V@6 9@4;.85 89>;/.3%7 >0@) 8 1;<@=2= <26.20 _ O126 u10;/.-13868 >%0@/.@".
89 <;.;7 /.0@<@>(8+ 3; 2. 3;<2/.@.6@ 3@6@9@387 @ 2. 3;<2/.@.6@ 5"?>8e T32=2
)8/5;33%; 3@?5"<;38! 9@ <;.$48 8 #6/1;084;3.% / :8>2.3%48 108>2<!. 8//5;
<2>@.;5;7 6 >%>2<- ).2 3@6@9@38; 3; .25$62 3; -/.0@3!;. @=0;//8>32/.$ 32 12
2'0!;. 8 -/858>@;. ;; V08483252=@4 8 0@?2.386@4 10@>22+0@38.;5$3%+
20=@32> +202(2 89>;/.32 ).2 12<@>5!"';; ?25$(83/.>2 58* /2>;0(8>(8+ 3@
/85$/.>;33%; 10;/.-15;38! > <;./.>; 12<>;0=@58/$ -38:;38!4 3@6@9@38!4
/.0@<@58 2. :;/.62=2 @ .2 8 :;/.262=2 2?0@';38! /2 /.2023% >902/5%+
X9?8.%; <;.8 6@6 10@>852 3; +2.!. >29>0@'@.$/! > /;4$" V0898/3@! /5-:
?@ 3; 42:;. 2?;/1;)8.$ 8+ -?;:8';4 P;?!.@ 10!)-./! 3@ 6>@0.80@+ 93@624%+
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

> 108".@+ <5! ?;/1089203862> 858 ?02<!:38)@". R);3$ )@/.2 8+ 12<?80@".

5"<8 89 608483@5$327 /0;<%
^ 6@);/.>; 855"/.0@*88 129>25!"';7 2?&!/38.$ 1/8+252=8);/68; 4;+@389
4% 8 1-.$ ,204802>@38! 6084832=;332 21@/327 58)32/.8 12<02/.6@ 42:32
108>;/.8 +@0@6.;08/.86- 5;.3;=2 S 62.20%7 /2>;0(85 0!< .!:;5;7(8+ 3@
/85$/.>;33%+ 10;/.-15;387 102.8> 58)32/.8 !>5!!/$ 58<;024 10;/.-1327 12<
02/.62>27 =0-11% \2/.@.2)32 12<02?32; 65838);/62; 1/8+252=8);/62; 89-);
38; 58)32/.8 S 8 -/52>87 ;=2 ,204802>@38! ?%52 2/-';/.>5;32 108 102>;<;
388 /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89%

S "32(@ / +202(84 83.;55;6.-@5$3%4 0@9>8.8;4 432=2 )8.@5 5;=62

8 -/1;(32 -)85/! > (625; <2 =2 65@//@ >65")8.;5$32 ?%5 2.58)38624
O12/2?;3 10@>85$32 2*;38>@.$ />2; 8 )-:2; 12>;<;38; +202(2 0@9?8
0@;./! > 5"<!+ 42:;. 12532 +@0@6.;0892>@.$ 1252:8.;5$3%; 8 2.08*@
.;5$3%; /.2023% 58)32/.8 />28+ .2>@08';7 ).2 <2/.@.2)32 0;<62 102
!>5!;./! - 12<02/.62>10@>23@0-(8.;5;7 X/60;33; /2:@5;;. 2 /2<;!3
324 2 :;0.>@+ />28+ 10;/.-15;387 =2.2> 3;/.8 /-02>2; 3@6@9@38;
9@.0-<3!;./! 2?&!/38.$ 42.8>% />28+ 10;/.-15;387 9@!>5!;. ).2 238
/2>;0(;3% >2 >0;4! >/1%(;6 3;-<;0:8427 !02/.8 =3;>@ Q52+2 >;08.
> .2 ).2 10;2<25;;. />2" :;/.262/.$ /)8.@;. ).2 #.2 - 3;=2 2. 2.*@
Z;/.262/.$ @=0;//8>32/.$ S 102!>5!5@/$ 0;<6848 >/1%(6@48
> 210;<;5;33%+ 102>2*80-"'8+ /8.-@*8!+ > .2 >0;4! 6@6 > 2?%)327
:8938 38 > /;4$; 38 / .2>@08'@48 .@68; >/1%(68 10@6.8);/68 3; 3@
?5"<@58/$ O0;<8 .2>@08';7 9@ />27 /126273%7 30@> 0@//-<8.;5$32/.$
/.0;45;38; 89?;=@.$ //20 <0@6 23 <@:; 125-)85 658)6- uN8+87e T@.$ S
58($ 2<3@:<% ?%5@ />8<;.;5;4 108/.-1@ ;=2 !02/.8 62=<@ 23 )-.$ 3; 0@
920>@5 5"?84-" /2?@)6- 62.20@! > 8=0; 2*@0@1@5@ ;4- 0-6- Q2<2?3%;
108/.-1% !02/.8 /2102>2:<@"'8;/! :;/.262/.$" 8 @=0;//8;7 12 2.32
(;38" 6 :;0.>@4 10;/.-15;38! -<@>@52/$ 102>2*802>@.$ <0-=- S / 62
.20%4 238 /2>;0(858 2/2?2 .!:68; 10;/.-15;38!
Q08 0;.02/1;6.8>324 89-);388 -/52>87 /;4;732=2 >2/18.@38! >%!/
3852/$ ).2 S > 0@33;4 <;./.>; >2/18.%>@5/! )0;94;032 :;/.2684 8 *8
38)3%4 2.*24 )@/.2 89?8>@>(84 4@.$ ?0@.@ /2/;<;7 S > <;./.>; ?%5
5"?84*;4 2.*@ 62.20%7 9@<@5/! *;5$" >2/18.@.$ 89 /%3@ />;0+);52>;
6@ 0@32 >%-)85 ;=2 )8.@.$ >3-(@5 ;4- 4%/5$ 2 />2;4 10;>2/+2</.>;
2 10;3;?0;:;388 6 260-:@"'84 -)85 :;/.262/.8 S@)83@! / 5;. S :85
?;9 2.*@ / 4@.;0$" 8 12 ;=2 /52>@4 2/-:<@5 12>;<;38; 8 :893;33%;
1083*81% 2.*@ 32 .;4 3; 4;3;; / =20;)$" 2.4;)@5 - /;?! 102!>5;38; 2.
*2>/68+ );0. 8 /243;>@5/! > >2942:32/.8 8+ 8/620;3;38! M S <;7/.>8
.;5$32 6@6 ?% >210;68 ;=2 >25; 8 /293@38" > 210;<;5;33%+ /8.-@*8!+
102!>5!58/$ )0;94;03@! :;/.262/.$ @=0;//8>32/.$ 108>2<8>(8; ;=2
6 /2>;0(;38" .!:68+ 10;/.-15;387 R<3@62 #.2 3; 293@)@;. ).2 12<2?
3%; );0.% 12>;<;38! S -3@/5;<2>@5 2. 2.*@ =;3;.8);/684 1-.;4

Y<;/$ 12 /-.8 <;5@ 0;)$ 8<;. 2 <;7/.>88 3;2/293@>@;42=2 12>;<;3);/62=2 0;

=-5!.20@ ,86/802>@3327 -/.@32>68 62.20@! ?%5@ /,204802>@3@ > 0@33;4 <;.
/.>; 9@ /);. >3-(@"'8+ >29<;7/.>87 2.*@ @ .@6:; 1-.;4 12<0@:@38! 8 8<;3.8
,86@*88 / 2.*24 O,204802>@33-" .@684 2?0@924 > 0@33;4 <;./.>; ,86/802>@3
 Q2<02/.26 8 10;/.-15;38;

3-" -/.@32>6- +@0@6.;089-;. @>.24@.894 > 2.<;5$3%+ /5-)@!+ >2942:3%7 623

,586. / /293@38;4 @ =5@>32; 102)32/.$ -/.27)8>2/.$ ).2 2?&!/3!;./! =5-?83
3%4 ,898252=8);/684 4;+@389424 0@32 8 102)32 /52:8>(84/! <83@48);/684
/.;0;2.8124

M026 > (625; > 6252388 <5! 3;/2>;0(;3325;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7

Q;0;/.0276@ 0@338+ ,86/802>@33%+ -/.@32>26 26@9%>@;./! <;524 >;/$4@

/52:3%4 /5@?2 12<<@"'84/! .0@<8*8233%4 4;.2<@4 >2/18.@38! 8 1;0;>2/18
.@38! ^8<842 9<;/$ .0;?-;./! 8327 12<+2< 8327 @0/;3@5 >3-(@"'8+ >2/18.@
.;5$3%+ >29<;7/.>87 3@ 3;2/293@>@;4%; 12>;<;3);/68; 0;=-5!.20%
V@6 89>;/.32 > 623*; 3@)@5; > 102?5;4; >3-(;38! 89-);38" ;=2
>2942:32/.;7 8 0258 > 2?';/.>;3327 :8938 > >2/18.@388 3;4@52; 4;/.2 -<;5!
52/$ > 0@?2.@+ _ O8<8/@ X ` O8620/62=2 P@9322?0@93%; #,,;6.% >3-(@"';
=2 >29<;7/.>8! 62.20%; 102!>5!58/$ > >8<; 4@//2>%+ 1/8+8);/68+ #18<;487 0;
58=82932=2 +@0@6.;0@ 8/*;5;38! 1-.;4 /@42>3-(;38! 8 . < 218/@5 8 /8/.;4@
.89802>@5 > />2; >0;4! ^ T _;+.;0;> 23 2<384 89 1;0>%+ 121%.@5/! <@.$
3@-)32; .2562>@38; #.84 !>5;38!4
^ 3@/.2!';; >0;4! 83.;0;/ 6 >3-(;38" 6@6 >2/18.@.;5$324- >29<;7/.>8"
/12/2?324- #,,;6.8>32 1;0;/.0@8>@.$ 2.08*@.;5$3%; -/.@32>68 10;:<; >/;=2
102!>5!;./! > /,;0; 1;38.;3*8@0327 8 10;>;3.8>327 3@-68 8 10@6.868 ^ #.24
2.32(;388 3@ 3@( >9=5!< 10;</.@>5!;. ?25$(27 83.;0;/ 8 !>5!;./! >;/$4@ 1;0
/1;6.8>327 #6/1;084;3.@5$3@! 0@?2.@ 12 >3;<0;38" 4;.2<2> >3-(;38! > 102
*;// 2?-);38! 8 >2/18.@38! 102>2<84@! 6@,;<027 1;<@=2=868 Q;04/62=2 1;<
83/.8.-.@ 8 > )@/.32/.8 ` O S2>2/;52>27 62.20@! 3;12/0;</.>;332 9@384@;./!
102?5;4@48 3;7.0@589@*88 ?526802>68 @/2*8@5$3%+ -/.@32>26 - 3;/2>;0(;3
325;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7 8 ,204802>@38;4 32>%+ -/.@32>26 /2*8@5$32 2<2?
0!;42=2 12>;<;38! @ .@6:; @6.8>89@*8;7 102*;//@ /@42>2/18.@38! /@42/2>;0
(;3/.>2>@38!
_;+.;0;> ^ T ^3-(;38; 8 ;=2 025$ > 2?';/.>;3327 :8938 OQ?
S2>2/;52>@ ` O ^3-(;38; 6@6 2<83 89 /12/2?2> 0@33;7 102,85@6.868 1;<@=2=8);/627 9@1-';332
/.8 <;.;7 P@33!! 102,85@6.86@ 10@>23@0-(;387 3;/2>;0(;3325;.38+ T O
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

^3;<0;38; 4;.2<2> >3-(;38! > 10@6.86- >2/18.@38! 8 1;0;>2/18.@38! /2

10!:;32 / 0!<24 /;0$;93%+ .0-<32/.;7 6@6 2?';.;20;.8);/62=2 .@6 8 10@6.8
);/684;.2<8);/62=2 +@0@6.;0@ Y<;/$ .0;?-;./! /;0$;93@! .;20;.8);/6@! 0@9
0@?2.6@ 4@5289-);3327 > 1/8+252=88 102?5;4% 3;2/293@>@;4%+ 12>;<;3);/68+
0;=-5!.202> 8 1/8+252=8);/68+ 4;+@38942> @ .@6:; /29<@38; 8 @102?@*8! /1;
*8@5$3%+ 4;.2<86 >3-(@"'8+ 102=0@44 >%<;5;38; -/52>87 #,,;6.8>32=2
>3-(@"';=2 >29<;7/.>8! V024; .2=2 /.20233868 >3;<0;38! 4;.2<2> >3-(;38!
> 1;38.;3*8@03-" 10@6.86- >/.0;)@". .@6:; 210;<;5;33%; /243;38! 8 >290@
:;38! /2 /.2023% 10;</.@>8.;5;7 "08/10-<;3*88 -6@9%>@"'8+ 3@ 3;<21-/.8
42/.$ 4@381-5802>@38! 12>;<;38;4 );52>;6@ 124842 ;=2 /293@38! ^ #.8+ <2>2
<@+ ?;9-/52>32 ;/.$ />27 0;923 2<3@62 3-:32 2.<@>@.$ /;?; 1253%7 2.);. ).2
?;9 4;.2<2> >3-(@"';=2 >29<;7/.>8! >0!< 58 3@7<-./! <0-=8; #,,;6.8>3%; 1-
.8 8 >2942:32/.8 1;0;/.02768 .@68+ 102)3%+ 3;2/293@>@;4%+ 0;=-5!.202> 12
>;<;38! 6@6848 !>5!"./! 9@60;15;33%; / 0@33;=2 <;./.>@ ,86/802>@33%; -/.@
32>68
Q02?5;4@ 3;7.0@589@*88 ?526802>68 -/.@32>26 @/2*8@5$32=2 12>;<;38!
#.2 102?5;4@ .0;?-"'@! > ?58:@7(;4 ?-<-';4 /;0$;9327 1020@?2.68 3; .25$62
/2 /.2023% 1/8+252=88 8 1;<@=2=868 32 8 /2 /.2023% "08/10-<;3*88 62.20@!
<25:3@ 210;<;58.$ "08<8);/68 <21-/.84%; 8 2?2/32>@33%; >2942:32/.8 108
4;3;38! >3-(@"'8+ 4;.2<2> >2/18.@.;5$32102,85@6.8);/62=2 >29<;7/.>8!
S;4@5-" 025$ > 1;0;/.0276; 3;=@.8>3%+ -/.@32>26 42=-. /%=0@.$ 4;.2<% /@
42>3-(;38! @-.2.0;383=@ 62.20%; /;=2<3! @6.8>32 1084;3!"./! 8 (80262 0;
624;3<-"./! 1/8+2.;0@1;>.@48 12 /3!.8" /2/.2!38! .0;>2:32/.8 3@>!9)8>2
/.8 12 10;2<25;38" 0@958)3%+ 62415;6/2> 12 >2//.@32>5;38" #42*823@5$32
1/8+8);/62=2 9<202>$! 8 .23-/@ );52>;6@
Q08 @3@589; 10;/.-132=2 12>;<;38! 3;/2>;0(;3325;.38+ >%<;5;32 );.%0;
.81@ 3@0-(8.;5;7 <5! 62.20%+ 2?';/.>;332 21@/32; <;!38; !>5!;./! @ /5-
)@73%4 102.8>20;)8. 2?';7 3@10@>5;332/.8 58)32/.8 ? >2942:3%4 / -);.24
2?';7 3;-/.27)8>2/.8 58)32/.327 3@10@>5;332/.8 32 /8.-@.8>3%4 / .2)68 90;
38! 12>2<@ 8 /8.-@*88 > 0;9-5$.@.24 2?';7 2.08*@.;5$327 208;3.@*88 58)32
/.8 2?-/52>58>@"';7 >%?20 /0;<% >0;4!10;102>2:<;38! 8 3;12/0;</.>;332=2
>@08@3.@ <;7/.>87 108 3@58)88 12</.0;6@.;5$/.>@ 1084;0@ 10;/.-132=2 12>;<;
38! 8 . 1 = 0;9-5$.@.24 10;/.-1327 -/.@32>68 58)32/.8 >65")@"';7 @6.8>
3%7 128/6 20=@389@*8" 12>2<@ 8 /8.-@*88 <5! 10;/.-13%+ <;!387 /22.>;./.
>;332 2.32/8.;5$32 -/.27)8>27 /8/.;4% @3.8/2*8@5$3%+ 2*;326 8 2.32(;387
Q0;<52:;33@! .81252=8! 3; .25$62 ,86/80-;. 2/32>3%; >@08@3.% >2942:
327 3@10@>5;332/.8 58)32/.8 3;/2>;0(;3325;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7 32 8 2.
0@:@;. 102*;// 12/.2!332=2 ,204802>@38! /2*8@5$323;=@.8>3%+ );0. 58)32
/.8 1;0;+2< 2. ;<838)3%+ <;,204@*87 6 8+ u*;12)6;e
T;.2< 62/>;33%+ 2*;326 129>25!;. /<;5@.$ >%>2< ).2 /0;<8 3;/2>;0(;3325;.
38+ 10@>23@0-(8.;5;7 .81 u@e /2/.@>5!;. .81 u?e .81 u>e
.81 u=e
T83$62>/687 ] T V >2102/- 2 .81252=88 3;/2>;0(;3325;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7 Q02?5;4% /-
<;?327 1/8+252=88 N;98/% <265@<2> 8 /22?';387 3@ /&;9<; 2?';/.>@ 1/8+252=2> OOOP N?858
/8 O
 Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 /5;</.>8! 12 <;5@4 3;/2>;0(;3325;.38+

N0-<32>2/18.-;42/.$ 0;9-5$.@. >9@842<;7/.>8! 3;?5@=2108!.3%+ >3;(

38+ -/52>87 / 210;<;5;33%48 102?5;4@48 858 8/6@:;38!48 > 1/8+86; /@42=2
12<02/.6@ ^ 260-:@"';4 480; .@6848 3;?5@=2108!.3%48 -/52>8!48 42=-.
?%.$ @420@5$32; 12>;<;38; 02<8.;5;7 60898/ > /;4;73%+ 2.32(;38!+ 2(8?68
> (625$324 8 /;4;7324 >2/18.@388 R<3@62 38 > 62;4 /5-)@; 3; /5;<-;. /)8.@.$
).2 - 152+8+ 02<8.;5;7 152+8; <;.8 ).2 .818)3%; 3;?5@=2108!.3%; -/52>8!
1202:<@". .818)3%; 3;<2/.@.68 12<02/.6@ S;0;<62 - 1$"'8+ 02<8.;5;7 8
>902/5%; <;.8 3; 108.0@=8>@"./! 6 >83- - 2.*2>=0-?8!32> >%0@/.@". 2);3$
.@6.8)3%; /%32>$! 8 . <
Q2<02/.26 3; 102/.2 >2/108384@;. 8 -/>@8>@;. 3;?5@=2108!.3%; >3;(38;
>29<;7/.>8! R3 42:;. 8+ 8 3; >2/108384@.$ 2.>;0=@.$ @ 42:;. / 3848 ?202.$
/! X .2=<@ > ?20$?; / 3;?5@=2108!.3%48 -/52>8!48 ,20480-"./! 1252:8.;5$
3%; 6@);/.>@ 58)32/.8

Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 /5;</.>8!

12 <;5@4 3;/2>;0(;3325;.38+
Y3@38; 1/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 12<02/.62> /12/2?/.>-;. 10@>85$324- 0;
(;38" 9@<@) 0@//5;<2>@38! 10;/.-15;387 8 1;0;>2/18.@38! 3;/2>;0(;3325;.
38+ 10;/.-13862> P@?2.3868 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> 8 > 1;0>-" 2);0;<$
20=@32> 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! 8/125$9-! #.8 93@38! 2?;/1;)8>@". 10@
>85$3-" <8@=32/.86- 58)32/.8 3;/2>;0(;3325;.3;=2 83<8>8<-@5$3%7 12<+2<
6 3;4- >%?20 8 1084;3;38; 3@8?25;; /22.>;./.>-"'8+ /8.-@*88 .@6.8);/68+
108;42> 8 <0
S@8?25;; -<@)3%7 @3@589 58)32/.8 3;/2>;0(;3325;.3;=2 10@>23@0-(8.;5!
3@ 10;<>@08.;5$324 /5;</.>88 /22.>;./.>-;. /5;<-"';7 /+;4;
S@/5;</.>;332?8252=8);/68; ,@6.20% 2.08*@.;5$32 >58!". @562=25894
10;<0@/1252:;332/.$ 6 3;0>3%4 858 1/8+8);/684 9@?25;>@38!4 2<32=2 89
02<8.;5;7 1@.252=8);/6@! ?;0;4;332/.$ 3;3204@5$3%; 02<% 8 <0
_58:@7(;; /2*8@5$32; 260-:;38; 12<02/.6@ /;4$! /2*8@5$32#623248);
/687 /.@.-/ 02<8.;5;7 ?0@.$;> /;/.;0 2/2?;332/.8 >2/18.@38! (625@ 2.32
(;38; 6 -);?; 2.32(;38! / -)8.;5!48 >2942:3%; 623,586.% 1252:;38;
> 65@//; *;332/.3%; 208;3.@*88 2<3265@//3862> <0-9$! 8+ /2*8@5$32; 12
52:;38; 8 *;332/.3%; 208;3.@*88 /.@.-/ > =0-11; <0-9;7
U8)32/.3%; +@0@6.;08/.868 12<02/.6@ 2/2?;332/.8 +@0@6.;0@ 8 .;41;0@4;3
.@ *;332/.3242.8>@*8233%7 ?526 *;332/.3%; 208;3.@*88 42.8>@*8! <2
/.8:;38! -02>;3$ 108.!9@387 /@422*;36@ 8 >2942:3%; 623,586.% > 2?5@/.8
/@422*;368 2.32(;38; 6 102,;//88 /293@.;5$
32/.$ >%?20@ 4;/.2 102,;//88 > /8/.;4; *;332
Y3@38; 1/8+252=8);/68+
/.;7 15@3% 3@ ?-<-';; 2/2?;332/.;7 12<02/.62>
Q0@>2/293@38; 12<02/.6@ /12/2?/.>-;. 10@>85$324-
\5! 89-);38! -/52>87 :8938 8 >2/18.@38! 3;/2 0;(;38" 9@<@) 0@//5;<2>@
>;0(;3325;.3;=2 2?>83!;42=2 858 12<290;>@;42=2 38! 10;/.-15;387 8 1;0;
>2/18.@38! 3;/2>;0(;332
3;2?+2<842 89-)@.$ 8 <0-=8; /,;0% /;4$" 4;/.2
5;.38+ 10;/.-13862>
0@?2.% 8 -);?%
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

\5! 89-);38! /;4;73%+ -/52>87 3;2?+2<842 >%!/38.$ -/52>8! :8938 3;/2

>;0(;3325;.3;=2 <2 8 12/5; /2>;0(;38! 10;/.-15;38! C.2 84;;. ?25$(2; 93@
);38; 108 210;<;5;388 /-<24 >8<@ 8 0@94;0@ 3@6@9@38! S;2?+2<842
-/.@32>8.$ 12532/.$" /2/.@> /;4$8 02<8.;58 <;< 8 ?@?6@ ?0@.$! 8 /;/.0%
58*@ 102:8>@"'8; /2>4;/.32 / 3;/2>;0(;3325;.384 >290@/. 2?0@92>@38;
4;/.2 0@?2.% -);?% 8 <0-=8; />;<;38! 2 9@3!.8!+ 8 12>;<;388 > ?%.- 6@:<2
=2 )5;3@ /;4$8 ;/58 #.2 3;2?+2<842 12 <;5- 102:8>@". 58 2?@ 02<8.;5! /2
>4;/.32 / 3;/2>;0(;3325;.384 ;/58 6.258?2 89 02<8.;5;7 2./-./.>-;. .2
-/.@32>8.$ 108)83- -4;0 0@9>;5/! +0238);/68 ?25$327 > <58.;5$327 62
4@3<802>6; ;/.$ 2.)84 4@);+@ 8 . <
>%!/38.$ 83.;0;/2>@58/$ 58 02<8.;58 858 <0-=8; >902/5%; )5;3% /;4$8 -);
?27 <2/-=24 60-=24 93@624%+ <0-9;7 /0;<8 62.20%+ 3;/2>;0(;3325;.387
102>2<85 />2?2<32; >0;4!
-93@.$ 9@4;)@58 58 3;=@.8>32; 12>;<;38; 3;/2>;0(;3325;.3;=2 8 6@6 0;@=8
02>@58 3@ #.2 6@68; 1084;3!58/$ 4;0% 3@1084;0 > /5-)@!+ <0@6 0@/18.8!
/180.3%+ 3@18.62> 8 <0
Q2 4;/.- -);?% /5;<-;. >%!/38.$
12/;'@5 58 3;/2>;0(;3325;.387 2?>83!;4%7 9@3!.8! > 1;082< /2>;0(;38!
10;/.-15;38!
> 6@624 65@//; -)8./! 6@62>@ -/1;>@;42/.$
->5;6@;./! 58 6@68458?2 10;<4;.24 2/.@>@5/! 58 3@ >.2027 =2< 9@ >0;4!
-);?%
6@62>2 2.32(;38; 6 2?';/.>;3327 :8938 108384@5 58 -)@/.8; > 0@?2.; 6@
62=258?2 60-:6@ /;6*88 > (625; 858 9@ 10;<;5@48 (625%
6@62>2 2.32(;38; 6 260-:@"'84 (625$386@4
<0-:85 58 / 2<3265@//386@48 ;/58 <@ .2 6@62>@ 8+ -/1;>@;42/.$ 8 <8/*81583@
<;0:@5/! 58 2.<;5$32 2. 2<3265@//3862> <0-:85 58 / 45@<(848 858 /.@0
(848 12 >290@/.-
6@62> > 2?';388 / <0-=848 (625$386@48 0@9<0@:8.;5;3 @=0;//8>;3 89?8
>@;. 45@<(8+ /5@?;; /;?!
:@<;3 ';<0 9@463-. 2?'8.;5;3 10@><8> 6@6 0;@=80-;. 3@ 9@4;)@38! >902/5%+
/)8.@;./! 58 / 43;38;4 6255;6.8>@ > 62.2024 -)8./!
2.32(;38; 6 02<8.;5!4 2.32(;38; 6 -)8.;5!4 10;</.@>8.;5!4 2?';/.>;3
32/.8 8 @<4838/.0@*88 (625% 6.2 !>5!;./! <5! 3;=2 @>.208.;.24
[/58 9@ 1;082< -);?% 3;=@.8>32; 12>;<;38; ?%52 10;<4;.24 2/-:<;38! @<
4838/.0@*88 858 6255;6.8>@ 65@//@ .2 6@62>2 2.32(;38; 6 1083!.%4 4;0@4
10893@>@5 2(8?68 0@/6@8>@5/!
;/58 > 3@0-(;388 108384@58 -)@/.8; 8 <0-=8; 12<02/.68 .2 6@62>2 ?%52 2.
32(;38; 6 8+ 12>;<;38" 2/-:<@5 >%=2>@08>@5 8 . <
8/65")@5/! 89 (625% 3; <21-/6@5/! 3@ 9@3!.8! >%9%>@58/$ 12 #.24- 12>2<-
02<8.;58
894;3852/$ 58 12>;<;38; 12/5; 1083!.8! 4;0
=<; 8 6@6 102>2<85 />2?2<32; 2. 9@3!.87 >0;4!
 Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 /5;</.>8! 12 <;5@4 3;/2>;0(;3325;.38+

?%58 58 <@33%; ).2 6-08. 0@/18>@;. /180.32; 9@.;>@;. //20% <0@68

Q2 4;/.- 0@?2.% /5;<-;. >%!/38.$
/ 6@62=2 >0;4;38 8 6@6-" 0@?2.- >%1253!;. 12 )$;7 838*8@.8>; 12/.-185 3@
0@?2.-
0@?2.@5 58 0@3;; 3@ <0-=8+ 10;<108!.8!+
/2?5"<@58/$ 58 @<4838/.0@*8;7 9@623% 2 .0-<; > 2.32(;388 62360;.32=2 3;
/2>;0(;3325;.3;=2
/625$62 65@//2> 2623)85 -)85/! 58 > 1;082< 0@?2.% > (625; 0@?2);7 4252<;
:8 > .;+386-4; 3@ 6@68+58?2 6-0/@+ 3@1084;0 (2,;02> />@0'862> 8 <0
6@6 2.32/85/! 6 0@?2.; <2?02/2>;/.32 30@>85@/$ 58 /1;*8@5$32/.$ >%125
3!5 58 3204% 12>%(@5 58 6>@58,86@*8"
0@94;0 9@0@?2.327 15@.% :858'3%; -/52>8! 2?';:8.8; /384@5 :85$; )@/.
3%4 2?0@924 :85 > /;4$; 858 - 02</.>;33862>
60-= <0-9;7 3@ 0@?2.; 83.;0;/2>@5/! 58 /120.24 638=@48 .;+38627 @>.2
/120.24 0@<82 8 . <
84;58/$ 58 /5-)@8 3@0-(;38! .0-<2>27 <8/*81583% > />!98 / );4 6@6 623
60;.32 #.2 >%0@9852/$
/2/.2!5 58 > 6@68+58?2 2?';/.>;33%+ 20=@389@*8!+ 108384@5 58 -)@/.8;
> 2?';/.>;3327 :8938
=<; 6@6 8 / 6;4 102>2<85 />2?2<32; 2. 0@?2.% 8 -);?% ;/58 -)8./! >0;4!
(;,/.>2>@5 58 6.238?-<$ 3@< 384 623.025802>@5 58 12>;<;38; 83.;0;/2
>@5/! 58 6.238?-<$ ;=2 :893$"
;/58 84;58 4;/.2 3;=@.8>3%; 12/.-168 .2 > );4 62360;.32 238 >%0@:@58/$
8 6@68; 4;0% ?%58 1083!.% @<4838/.0@*8;7 8 2?';/.>;33%48 20=@389@*8!48
2.32(;38; 3;/2>;0(;3325;.3;=2 6 1083!.%4 4;0@4 122'0;38! 8 >9%/6@38!
/)8.@5/! 58 / 43;38;4 260-:@"'8+
V 60898/3%4 !>5;38!4 +@0@6.;089-"'84 1/8+2,898252=8);/62; 0@9>8.8;
12<02/.62>2=2 >290@/.@ 62.20%; 42=-. 10;</.@>5!.$ 210;<;5;33%; 10;<12/%568
.0-<32>2/18.-;42/.8 8 @/2*8@5$32=2 12>;<;38! 42:32 2.3;/.8 /5;<-"'8; 2/2
?;332/.8 20=@3894@ 8 1/8+868 12<02/.6@
M/620;332; 8 3;0@>324;032; 0@9>8.8; 20=@3894@ 12<02/.6@ > 1;082< 1252>2
=2 /290;>@38!
3;0@>324;032/.$ 0@9>8.8! /;0<;)32/2/-<8/.27 8 62/.324%(;)327 /8/.;
4% 2.!=)@"'@! ,898);/62; 8 1/8+8);/62; /@42)->/.>8; 12<02/.6@
u=20423@5$3@! ?-0!e >%9>@33@! 12>%(;3327 @6.8>32/.$" #3<26083327
/8/.;4% > 1;082< 1252>2=2 /290;>@38! 8 102!>5!"'@!/! > 12>%(;3327
>29?-<842/.8 #42*823@5$327 3;-/.27)8>2/.8 12<02/.6@
X94;3;38! > +@0@6.;0; >9@8422.32(;387 /2 >902/5%48 >%0@:@"'8;/! > 12
>%(;3327 623,586.32/.8 12<02/.6@ / 02<8.;5!48 ).2 > />2" 2);0;<$ 2?&
!/3!;./! /5;<-"'848 108)83@48
.@6 3@9%>@;4%7 u623,586. 420@5;7e 62=<@ 420@5$ 12<)83;38! +@0@6.;08
9-"'@! <2 /8+ 120 2.32(;38! 0;?;36@ 8 >902/52=2 9@4;3!;./! u420@5$"
0@>;3/.>@e
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

)->/.>2 >902/52/.8 0;@6*8! #4@3/81@*88 2.<;5;38! 2. >902/52=2

12>%(;33@! 608.8)32/.$ 12 2.32(;38" 6 >902/5%4 108 2<32>0;4;3324
12>%(;3324 >384@388 6 43;38" />;0/.3862>
X94;3;38! > +@0@6.;0; >9@8422.32(;387 /2 />;0/.386@48 6@6 / 10;</.@>8
.;5!48 />2;=2 .@6 8 102.8>21252:32=2 125@
V2/>;33%; <;/2*8@58980-"'8; >58!38! 8/+2<!. 2. ?58:@7(;=2 260-:;38!
=<; +2.! 8 3;. 10!427 <;423/.0@*88 @/2*8@5$32=2 12>;<;38! 8 =0-112>%; 3204%
8 *;332/.8 /22.>;./.>-". 3204@4 8 1083*81@4 2?';1083!.27 420@58 8 10@>@
32 108 #.24 /29<@"./! 3;?5@=2108!.3%; -/52>8! ?52680-"'8; <;7/.>8; 4;+@
38942> /2*8@589@*88 10;1!./.>-"'8; 0;@589@*88
/12/2?2> /2*8@589@*88 83<8>8<@
_25$(2; 93@);38; 84;;.
^ 6@);/.>; 62/>;33%+ <;/2*8@58980-"'8+ >58!
1/8+252=8);/6@! #6/1;0.8
9@ 12 <;5@4 3;/2>;0(;332 387 > /;4$; 42:32 0@//4@.08>@.$ 0@958)3%; 1;<@
5;.38+ 62=<@ - /5;<2>@.;5! =2=8);/68; 2(8?68 02<8.;5;7 @>.208.@032/.$ =8
>29386@;. /243;38; > -4 1;021;6@ 121-/.8.;5$/.>2 3;/2>1@<;38; .0;?2>@387
/.>;3324 0@9>8.88 3;/2 8 . < @ .@6:; 623,586.32/.$ 8 2.)-:<;38;
>;0(;3325;.3;=2 > /.;1; R<3@62 3; >2 >/;+ /5-)@!+ /@48 20=@3% 10@>2/-
38 0@9>8.8! ;=2 83.;55;6 <8! 8 58*@ ;=2 10;</.@>5!"'8; 42=-. 8/125$92
.@ > )@/.32/.8 <5! 0;(;
>@.$ >/; <@33%; 8 4;.2<% /;=2<3!(3;7 1/8+252=8);
38! >2102/2> 42= 58 23
> 125327 4;0; 2/293@>@.$ /627 3@-68 ^ 0!<; /5-)@;> > />!98 / ?25$(27 /52:
,@6.8);/687 +@0@6.;0 32/.$" >2102/2> 8 3;2?+2<842/.$" <5! 8+ 0;(;38!
8 2?';/.>;33-" 21@/32/.$ /1;*8@5$3%+ 93@387 12 -=252>324- <;5- 3@93@)@;.
/>28+ <;7/.>87 /! /-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@
R?&;6.24 1/8+252=8);/627 #6/1;0.89% !>5!".
/! 3; 126@9@38! />8<;.;5;7 2?>83!;4%+ 8 12.;0
1;>(8+ @ 83<8>8<-@5$3%; 2/2?;332/.8 102.;6@38! 1/8+8);/68+ 102*;//2> -
58*@ <@"';=2 126@9@38; 8 >58!38; 3@9>@33%+ 2/2?;332/.;7 3@ @<;6>@.32/.$
>2/108!.8! 8 >2/10289>;<;38! .2=2 858 832=2 !>5;38!
Y@65");38; #6/1;0.@1/8+252=@ 3; ;/.$ 2*;36@ <2/.2>;032/.8 126@9@387 .@6
6@6 1/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 0;(@;. >2102/ .25$62 2? 2?&;6.8>327 >2942:
32/.8 .2=2 858 832=2 58*@ @<;6>@.32 2.0@:@.$ ,@6.% 83.;0;/-"'8; 20=@3%
/5;</.>8!
X9>;/.32 ).2 > 12<02/.62>24 >290@/.; 2.4;)@"./! /38:;38; 1202=@ >29?-<8
42/.8 *;3.0@5$327 3;0>327 /8/.;4% 2/5@?5;38; > 3;7 102*;//2> .2042:;38!
8 10;2?5@<@38; 102*;//2> >29?-:<;38! 3;@<;6>@.32/.$ 8 <;983.;=0802>@332/.$
0;@6*87 20=@3894@ 3@ >29<;7/.>8; 0@958)3%+ >3;(38+ ,@6.202> >2938632>;38;
12>%(;332=2 83.;0;/@ 6 /2?%.8!4 :8938 /.0;45;38; 6 58)324- -)@/.8" > 38+
1;0;2*;36@ />28+ /85 10@> 8 >2942:32/.;7 ^/; #.2 84;;. 4;/.2 3@ ,23; 12>%
(;3327 #42*823@5$32/.8 8 @,,;6.8>32/.8
[/.;/.>;332 ).2 ?;9 -)@/.8! 1/8+252=@ /5;<2>@.;5$ 8 /-< 3; > /2/.2!388 210;
<;58.$ 3@/625$62 /6@9@58/$ .; 858 83%; >290@/.3%; 2/2?;332/.8 3@ 84;"';7
-=252>3210@>2>2; 93@);38; <;!.;5$32/.8 3;/2>;0(;3325;.3;=2 858 12<02/.6@
_25$(2; 93@);38; 84;;. 1/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 12 <;5@4 3;/2>;0(;332
5;.38+ 62=<@ - /5;<2>@.;5! >29386@;. /243;38; > -4/.>;3324 0@9>8.88 3;/2>;0
(;3325;.3;=2 > /.;1;38 0@9>8.8! ;=2 83.;55;6.@ > )@/.32/.8 <5! 0;(;38! >2
 Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 /5;</.>8! 12 <;5@4 3;/2>;0(;3325;.38+

102/2> 42= 58 23 > 125327 4;0; 2/293@>@.$ ,@6.8);/687 +@0@6.;0 8 2?';/.>;3

3-" 21@/32/.$ />28+ <;7/.>87 ?;9<;7/.>8! 58?2 0-62>2<8.$ 848 ) /.
MQV PL
Q08 @3@589; 108)83 @3.82?';/.>;3327 208;3.@*88 58)32/.8 12<02/.6@ 1/8
+252= 8//5;<-;. 2/2?;332/.8 ,204802>@38! ;=2 10@>2/293@38! 0;@5$3%+ :893;3
3%+ *;332/.;7 30@>/.>;3323204@.8>3%+ -/.@32>26 8 /22.32/8. 8+ / >%<;5;3
3%48 83<8>8<-@5$32.81252=8);/6848 8 +@0@6.;0252=8);/6848 2/2?;332/.!48
Q08 8//5;<2>@388 /1;*8,868 1083!.8! 0;(;38! 89-)@"./! 83<8>8<-@5$3%;
/>27/.>@ 58)32/.8
Q08 102>;<;388 ?25$(83/.>@ /5;</.>;33%+ <;7/.>87 / -)@/.8;4 3;/2>;0
(;3325;.38+ <;7/.>-". /1;*8,8);/68; 1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8 />!
9@33%; / >290@/.3%48 8 <0-=848 2/2?;332/.!48 8+ 58)32/.8
^ *;524 0!<; /5-)@;> /1;*8,86@ #.8+ 9@62324;032/.;7 -).;3@ > -=252>32
102*;//-@5$324 9@6232<@.;5$/.>; 2 );4 38:; ?-<;. /6@9@32 ?25;; 12<02?32
Y@6232<@.;5$/.>2 0;=5@4;3.802>@52 <2102/ 3;/2>;0(;3325;.38+ <212538
.;5$3%48 102*;//-@5$3%48 =@0@3.8!48 2?;/1;)8>@"'848 ;=2 2?&;6.8>32/.$ 8
48384@5$32; .0@>4802>@38; <;./627 1/8+868 ^ MQV 10289>2</.>2 -=252>3%+
<;5 12 <;5@4 3;/2>;0(;3325;.38+ >%<;5;32 > 2.<;5$3-" =5@>- /. MQV
PL V024; .2=2 > <0-=8+ =5@>@+ *;5%7 0!< 102*;//-@5$3%+ 3204 0;=5@4;3.8
0-;. 2/2?%7 120!<26 <2102/@ 3;/2>;0(;3325;.38+ /. MQV PL
N@6 3;/2>;0(;3325;.387 />8<;.;5$ 3; <2/.8=(87 5;.3;=2 >290@/.@ >%
9%>@;./! 3@ <2102/ 6@6 10@>852 );0;9 02<8.;5;7 858 83%+ 9@6233%+ 10;</.@>8
.;5;7 ) /. MQV PL \2102/ />8<;.;5! > >290@/.; <2 5;. @ 12 -/42.0;
38" /5;<2>@.;5! 8 <2102/ />8<;.;5! > >290@/.; 2. <2 5;. 10289>2<8./! >
108/-./.>88 1;<@=2=@ ^ /5-)@; 3;2?+2<842/.8 3@ .@624 <2102/; 42=-. 108/-./.
>2>@.$ .@6:; 9@6233%; 10;</.@>8.;58 3;/2>;0(;3325;.3;=2
^ <2102/; 3;/2>;0(;3325;.3;=2 2?>83!;42=2 3; <2/.8=(;=2 5;.3;=2 >29
0@/.@ 12 -/42.0;38" /5;<2>@.;5! 858 1026-020@ 58?2 12 +2<@.@7/.>- 9@'8.38
6@ 42:;. -)@/.>2>@.$ 1;<@=2= 858 1/8+252= M)@/.8; 1;<@=2=@ 858 1/8+252=@ >29
42:32 8 > 2102/; 3;/2>;0(;3325;.3;=2 /.@0(; 5;. ;/58 12<02/.26 10893@3
-4/.>;332 2./.@5%4 Q;<@=2= 858 1/8+252= >10@>; / 0@90;(;38! /5;<2>@.;5! 9@
<@>@.$ >2102/% 2?>83!;424- @ 12 2623)@388 <2102/@ 293@6248.$/! / 102.262
524 8 /<;5@.$ 9@4;)@38! 2 10@>85$32/.8 8 12532.; 84;"'8+/! > 3;4 9@18/;7
/. MQV PL
O5;<2>@.;5$ <25:;3 +202(2 93@.$ 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 58)32/.8
3;/2>;0(;3325;.38+ 8 -)8.%>@.$ 8+ 108 >%?20; .@6.8);/68+ 108;42> 102>;<;
38! / 3848 .2=2 858 832=2 /5;</.>;332=2 <;7/.>8!
Q08 <2102/; 3;/2>;0(;3325;.38+ 3@0!<- / 2?'848 9@62324;032/.!48 +@
0@6.;03%48 <5! #.2=2 /5;</.>;332=2 <;7/.>8! /5;<-;. -)8.%>@.$ 0!< 2/2?;332
/.;7 62.20%; 10;:<; >/;=2 />!9@3% / >290@/.24 3;/2>;0(;3325;.38+
^/; 3;/2>;0(;3325;.38; <;5!./! 3@ (;/.$ >290@/.3%+ =0-11
Q;0>@! =0-11@ 2.32/!'@!/! 6 45@<;3);/624- >290@/.- 2. 424;3.@ 02:<;38!
<2 2<32=2 =2<@ 12 123!.3%4 108)83@4 3@48 0@//4@.08>@.$/! 3; ?-<;.
O5;</.>;3327 8 /-<;?327 10@6.86; 89>;/.3% 60@73; 0;<68; /5-)@8 <2102/@
<;.;7 >.2027 >290@/.327 =0-11% 2.32/!';7/! 6 0@33;4- <;./.>- 2. =2<@
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

<2 5;. \2102/% .@68+ <;.;7 > 0!<; /5-)@;> *;5;/22?0@932 9@4;38.$ ?;/;
<27 858 2102/24 4@525;.3;=2 / *;5$" ?%/.02=2 125-);38! 83,204@*88 2 58)
32/.8 10;/.-1386@ 8 . 1

M.024 - >2/18.@.;5$38*% <;./62=2 /@<@ 1021@58 <>@ 9252.%+ 625$*@ 8 62

(;5;6 / <;3$=@48 62.20%; 23@ 1252:85@ 3@ 60%(6- (6@,)862> / >;0+
3;7 2<;:<27 .0;+5;.38+ <;.;7 Q08?%>(87 );0;9 3;/625$62 483-. 12/5;
/22?';38! 12.;01;>(;7 /5;<2>@.;5$ 293@6248>(8/$ / 2?/.@32>627 3@
4;/.; 1028/(;/.>8! 10@>85$32 10;<1252:85 ).2 >8<;.$ #.- 60@:- 42=
2<83 89 <;.;7 > .2. 424;3. 62=<@ ;=2 2<;:<- >;(@58 > (6@,)86 /2102
>2:<@>(8; ;=2 02</.>;33868 O5;<2>@.;5$ 12102/85 8925802>@.$ <;.;7
#.27 =0-11% @ 9@.;4 6@:<2=2 89 38+ 2.<;5$32 > 108/-./.>88 1;<@=2=@
12<>2<85 6 4;/.- 60@:8 8 12/5; <2/.8:;38! / 0;?;3624 1/8+252=8);/62
=2 623.@6.@ -6@9%>@5 3@ 60%(6- (6@,)86@ 8 /10@(8>@5 uI.2 .@4 5;
:8.e \;.8 2.>;)@58 125@=@! ).2 8<;. 83.;0;/3@! 8=0@
N@4 /8<8. 9@7)86
S@ (6@,)86; _-0@.832
_@04@5;7 8 . <
R102(;33%+ <;.;7 2.10@>5!58 > <0-=-" 6243@.- 8 238 3; 42=58 126@
623.@6.802>@.$ / 3;2102(;33%48
^%9>@33%7 /;<$4%4 .0;+5;.387 4@5$)86 62.202=2 108>;5 ;=2 5;.
387 ?0@. 3@ >2102/ /5;<2>@.;5! 2.>;.85 uN@4 5;:@58 9252.%; 625;)68
8 62(;5;6e Y@.;4 ?%52 -/.@32>5;32 ).2 ;=2 ?0@. 3@+2<8./! 3@ -);.;
> <;./627 6243@.; 4858*88 8 > 3@/.2!';; >0;4! 102+2<8. 10289>2</.
>;33-" 10@6.86- 3@ 9@>2<; O5;<2>@.;5$ >%;+@5 3@ #.2. 9@>2< 8 3@ 0@?2
);4 4;/.; #.2=2 12<02/.6@ 2?3@0-:85 -60@<;33%; 625$*@ 8 62(;5;6

Q08 <2102/; 3;/2>;0(;3325;.38+ .0;.$;7 =0-11% 10;</.@>5!"';7 <2(625$

3%7 >290@/. 2. <2 5;. /5;<-;. -)8.%>@.$ ).2 #.8 <;.8 108 >2/108!.88
<;7/.>8.;5$32/.8 152+2 0@9?80@"./! > 108)833%+ />!9!+ /52:32; /2?%.8;
>2/108384@". 3; *;58624 @ ,0@=4;3.@032 Q08 >2/10289>;<;388 3@?5"<@>
(;=2/! /2?%.8! <;.8 #.27 =0-11% ?25;; 12<02?32 218/%>@". >.202/.;1;33%;
;=2 /.2023% <21253!". ,@3.@98;7 ->8<;332; 5;=62 12<<@"./! >58!38" /.@0
(8+ > /85- ?25$(27 >3-(@;42/.8
Q08 <2102/@+ <;.;7 );.>;0.27 >290@/.327 =0-11% 45@<(;=2 (625$32=2 >29
0@/.@ 2. <2 5;. 2.4;)@"./! 3@>%68 2/293@332=2 >2/108!.8! 52=8
);/62=2 /-:<;38! 8 12>;/.>2>@38! ,204802>@38! /8/.;4% >9@842/>!9@33%+
123!.87 @ .@6:; 12!>5!;./! 10@6.8);/687 21%. 2?';/.>;33%+ 2.32(;387
8 420@5$32=2 12>;<;38! N;4 3; 4;3;; <;.8 #.27 =0-11% 108 218/@388 /52:
3%+ !>5;387 3; >/;=<@ > /2/.2!388 2.58)8.$ =5@>32; 2. >.202/.;1;332=2 @ 2.
/-./.>8; :893;332=2 21%.@ /65233% <21253!.$ >22?0@:;38;4 C.8 <;.8 +2
02(2 >2/108384@". 10;<4;.% 8 /2?%.8! 62.20%; 84 ?58968 8 8+ 83.;0;/-
". R? #.8+ 3@?5"<;38!+ 238 42=-. <@.$ 2?&;6.8>3-" 83,204@*8" > /5-)@;
+202(;=2 1/8+252=8);/62=2 623.@6.@ / 3848 108 -4;524 <2102/; N@6 > 2<
324 89 0@7232> _0;/./627 2?5@/.8 3@ -);38*- >.202=2 65@//@ 3@;+@5 .0@6.20
u_;5@0-/$e / 108*;124 ^2<8.;5$ /60%5/! O>8<;.;5!48 12 <;5- ?%58 2<32
65@//3868 12.;01;>(;7 R<83 89 38+ 3@9>@5 *8,0% 324;0@ 108*;1@ >.2027
 Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 /5;</.>8! 12 <;5@4 3;/2>;0(;3325;.38+

/6@9@5 ).2 >;0+3!! <2/6@ 10@>2=2 ?20.@ 108*;1@ ?%5@ 3; 260@(;3@ @ .0;.87
9@124385 ).2 1260%(6@ 5;>2=2 625;/@ 108*;1@ 84;5@ 0@90%> .0;-=25$327
,204% Q2 #.84 1084;.@4 >/620; ?%5 3@7<;3 108*;1 @ 9@.;4 8 >2<8.;5$
M <;.;7 1!.27 >290@/.327 =0-11% 12<02/.62>27 2. <2 5;. 108 <2
102/; 2.4;)@"./! (80268; 1293@>@.;5$3%; 102*;//% 02/. /@42/293@38! /.0;4
5;38; 2?'@.$/! / 5"<$48 /@42/.2!.;5$32/.$ > 0@?2.; 102!>5;38; )->/.>@
<25=@ 8 2.>;./.>;332/.8 ^/; #.8 6@);/.>@ > *;524 /12/2?/.>-". 9@1;)@.5;
38" 8 >2/10289>;<;38" 83,204@*88 R<3@62 <5! #.2=2 >290@/.@ 12027 +@0@6
.;03% 8958(3!! /@42->;0;332/.$ 8 /@425"?8; 3;-0@>32>;(;332/.$ 12>;<;
38! 3;62.20@! /652332/.$ 6 ,@3.@988 \;.8 #.27 =0-11% 42=-. <@.$ 3;10@
>85$3%; 126@9@38! 12< >58!38;4 >902/5%+ O5;</.>;3327 8 /-<;?327 10@6
.86; 89>;/.3% /5-)@8 62=<@ 12<02/.26 108/-./.>-! 108 ?;/;<; >902/5%+
2?/-:<@"'8+ 10;/.-132; /2?%.8; >2/108384@5 2. 38+ 3;10@>85$3-" >;0
/8" 8 >12/5;</.>88 895@=@5 ;; 3@ <2102/; 6@6 />2; /2?/.>;332; 43;38;
Q08 <2102/; 3;/2>;0(;3325;.38+ (;/.27 >290@/.327 =0-11% 5;.
> *;524 <;7/.>-". 1/8+8);/68; 9@62324;032/.8 +@0@6.;03%; -:; <5! >902/
52=2 );52>;6@ 2<3@62 - 3;62.20%+ "32(;7 8 <;>-(;6 #.2=2 >290@/.@ 42=-. 2.
4;)@.$/! 3;10@>85$3%; 30@>/.>;33%; 2*;368 3@0!<- / 12>%(;33%4 /.0;45;
38;4 6 3;9@>8/842/.8 ^ #.27 />!98 3@1084;0 "32(@ 58+@);/.>2 1$!32=2
(2,;0@ >2/108384@;. 6@6 102!>5;38; /4;52/.8 8 . <
\2102/- 3;/2>;0(;3325;.3;=2 12<290;>@;42=2 8 2?>83!;42=2 <25:3@ 10;<
(;/.>2>@.$ .'@.;5$3@! 12<=2.2>6@ <5! );=2 3;2?+2<842 >%!/38.$ 6@68; 5"<8
260-:@". 3;/2>;0(;3325;.3;=2 > 6@68+ -/52>8!+ 23 :8>;. / 6;4 <0-:8. 6@6 23
0@?2.@;. 858 -)8./! @ .@6:; 210;<;58.$ -02>;3$ ;=2 0@9>8.8! /12/2?32/.8 60-=
;=2 83.;0;/2> 8 2/2?;332/.8 +@0@6.;0@ ^ #.2 :; >0;4! 0;(@;./! >2102/ 2 .24
62=2 84;;. /4%/5 108=5@/8.$ <5! -)@/.8! > <2102/; V@:<%7 <2102/ 3;/2>;0
(;3325;.38+ 42:32 0@9<;58.$ 3@ /5;<-"'8; 1!.$ #.@12>
S@ 3@)@5$324 #.@1; <2102/@ /5;<2>@.;5$ 6@6 10@>852 > -/.327 ,204; 125-
)@;. 2. 3;/2>;0(;3325;.3;=2 <210@(8>@;42=2 ;=2 @36;.3%; <@33%; S@ #.24
#.@1; 2?@ /2?;/;<386@ 108?5898.;5$32 3@4;)@". 5838" />2;=2 <@5$3;7(;=2
12>;<;38! 12 2.32(;38" <0-= 6 <0-=- ]5@>3@! 9@<@)@ /5;<2>@.;5! 10@
>85$32 <8@=32/.802>@.$ 58)32/.$ <210@(8>@;42=2
Q;082< >/.-15;38! > 1/8+252=8);/687 623.@6. 4;:<- <210@(8>@;4%4 8 <2
10@(8>@"'84 /-'32/.$ >.202=2 #.@1@ <2102/@ O5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 623
.@6. -/.@3@>58>@;./! 3; 3@ 6@:<24 <2102/; 2<3@62 10@6.8);/68 6@:<%7 /5;
<2>@.;5$ 1%.@;./! ;=2 <2/.8)$ S@ #.27 /.@<88 .;427 ?;/;<% !>5!"./! 2?%)
3%; 3;93@)8.;5$3%; <5! /-';/.>@ <;5@ >2102/% 6@6 10@>852 238 6@/@"./!
?82=0@,88 <210@(8>@;42=2 ;=2 -);?% ->5;);387 8 . < R?@ /2?;/;<386@
2623)@.;5$32 >%0@?@.%>@". > 2.32(;388 <0-= <0-=@ 2?'-" 5838" 12>;<;
38! @ .@6:; 210;<;5!"./! .@68; 2?'8; 1@0@4;.0% ?;/;<% 6@6 ;; .;41 08.4
2/32>3%; /2/.2!38! /2?;/;<3862> 108;4% -/.327 0;)8 129% 48486@ 8 > 3;
62.20%+ /5-)@!+ 2/32>3@! @0=-4;3.@*8!
]5@>3@! )@/.$ <2102/@ ^ #.2. 1;082< /5;<2>@.;5$ /.0;48./! 125-)8.$ 2. <2
10@(8>@;42=2 2/32>3-" 83,204@*8" 12 <;5- Q08 10@>85$32 20=@3892>@3
324 <2102/; #.2 2?%)32 -<@;./!
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

Y@.;4 /5;<2>@.;5$ /212/.@>5!;. 125-);33-" 3@ <2102/; 83,204@*8" / -:;

84;"'848/! - 3;=2 />;<;38!48 12 <;5- 8 1%.@;./! -/.0@38.$ 102.8>20;)8!
3;!/32/.8 3;.2)32/.8 8 . <
S@ 9@65")8.;5$324 #.@1; <2102/@ /5;<2>@.;5$ 0@958)3%48 /12/2?@48 0-62
18/$ 4@(83218/$ 4@=38.2,233@! 9@18/$ /.;32=0@44@ 9@32/8. > 102.2625
125-);33-" > 0;9-5$.@.; <2102/@ 83,204@*8" 8 10;</.@>5!;. #.- 83,204@
*8" -:; > 18/$4;3324 >8<; <210@(8>@;424- 62.20%7 12<.>;0<8> 10@>85$
32/.$ 9@18/@332=2 > 102.2625 ;=2 12<18/%>@;. S@ #.27 /.@<88 >@:32 /2+0@
38.$ 5;6/8);/68; 2/2?;332/.8 0;)8 3;/2>;0(;3325;.3;=2
`3@589 -/1;(3%+ <2102/2> 3;/2>;0(;3325;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7 129>25!
;. <@.$ /5;<-"'8; 10@6.8);/68; 0;624;3<@*88
M u.0-<32=2e 12<02/.6@ 3@<2 > 1;0>-" 2);0;<$ >%!>5!.$ 1252:8.;5$3%; 6@
);/.>@ 3@ ?@9; 62.20%+ .25$62 8 >2942:32 <2/.8:;38; / 384 1/8+252=8);/62=2
623.@6.@ 8 1;0;>2/18.@38;
X9-);38; 3;<2/.@.62> u.0-<32=2e 12<02/.6@ )@'; 1028/+2<8. 212/0;<2>@332
);0;9 <0-=8+ 58* > +2<; 62360;.327 <;!.;5$32/.8 > ;/.;/.>;3327 2?/.@32>6;
S204@589@*8! 2.32(;387 / u.0-<3%4e 12<02/.624 2/32>3@! 10;<12/%56@
;=2 2?&;6.8>32=2 89-);38!
Q23!.$ .@62=2 12<02/.6@ 42:32 .25$62 > .24 /5-)@; ;/58 .'@.;5$32 89-)8.$
/0;<- 5"<;7 62.20%; ;=2 >2/18.%>@58 0@3;; ;=2 .2>@08';7 12 <>20- -58*;
65@//-
S@<2 >/;4;032 12?-:<@.$ >2/18.@3386@ 6 /@421293@38" 8 /@422*;36; 386@
62; .2)32; 93@38; 1/8+252=88 u.0-<3%+e 12<02/.62> 3; <@/. 0;9-5$.@.2> ;/58
/@4 12<02/.26 3; -?;<8./! > 10@>85$32/.8 <@3327 ;4- 2*;368 3; 2/293@;. 3;.;0
1842/.8 />28+ 3;<2/.@.62>
X9-);38; u.0-<32=2e 12<02/.6@ 3;2.<;5842 2. ;=2 >2/18.@38! 1;0;>2/18.@
38! 8 12?-:<;38! 6 /@42>2/18.@38"
R/2?2; >384@38; 3-:32 2?0@'@.$ 3@ /@4210289>25$32 >29386@"'8; 4@5%;
=0-11% 12<02/.62> >3-.08 65@//@ @ .@6:; >2 <>20@+ ?25$(8+ <242> 26252 68
32.;@.02> 4@=@9832> 8 <0 R?'84 <5! 38+ 858 12 60@73;7 4;0; <5! ?25$(83
/.>@ !>5!;./! 3@58)8; 3@8?25;; >58!.;5$3%+ <5! <@3327 =0-11% 58* Y@<@)@
/2/.28. > .24 ).2?% 108>5;)$ > 6@);/.>; />28+ /2"93862> .;+ 6.2 1252:8.;5$32
>58!;. 3@ 0;?!. 8 3;7.0@5892>@.$ .;+ 6.2 26@9%>@;. 2.08*@.;5$32; >58!38;
A>5!!/$ )5;324 @/2*8@5$327 48602/0;<% /2>;0(@! @420@5$3%; 102/.-168
8 10;/.-15;38! 12<02/.26 1082?0;.@;. *;5%7 0!< 2.08*@.;5$3%+ 108>%);6 3@
>%62> /.;0;2.812> 12>;<;38! -12.0;?5;38; @562=25! 3@062.862> 108>%)6@
6 ?;9<;5$" 8 . 1 Q08 1;0;>2/18.@388 .@62=2 12<02/.6@ 3;2?+2<842 /3@)@5@
0@90-(8.$ 1082?0;.;33%; 2.08*@.;5$3%; /.;0;2.81% 12>;<;38! ^4;/.; / .;4
> .@624 12<02/.6; /5;<-;. >2/18.%>@.$ -/.@32>6- 3@ 8/10@>5;38; 1;0;<;56-
/2?/.>;3327 58)32/.8 );0;9 .0-< 8 /@42>2/18.@38; ^ .@624 /5-)@; 12<02/.26
?-<;. >@(84 /2"938624 > 0;(;388 3;5;=627 9@<@)8 12 1;0;<;56; /2?/.>;3327
58)32/.8 Q08 #.24 /5;<-;. 8/+2<8.$ 89 21.848/.8);/62=2 102=329@ ).2 > 6@:
<24 3;/2>;0(;3325;.3;4 42:32 2?3@0-:8.$ 1252:8.;5$3%; );0.% 6@68; ?%
10@>23@0-(;38! 23 38 /2>;0(85 R180@!/$ 3@ #.8 1252:8.;5$3%; );0.% 42:32
108/.-18.$ 6 ,204802>@38" /2*8@5$321252:8.;5$327 58)32/.8 ^ 0!<; /5-)@
 Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 /5;</.>8! 12 <;5@4 3;/2>;0(;3325;.38+

;> 42:32 =2>208.$ 2 .@6 3@9%>@;427 0;/.8.-*88 >2//.@32>5;388 > 58)32/.8

12<02/.6@ 1252:8.;5$3%+ 6@);/.> 62.20%; ?%58 )@/.8)32 -.0@);3% >/5;</.>8;
102.8>210@>327 <;!.;5$32/.8 8 3;?5@=2108!.3%+ >3;(38+ >29<;7/.>87
Q2<=2.2>5;33%7 / =5-?2684 93@38;4 >/;+ 4@.;08@52> <;5@ 8 102>;<;33%7
/ -);.24 >/;+ 58)32/.3%+ 2/2?;332/.;7 <2102/ 3;/243;332 -?;:<@;. <210@(8
>@;42=2 3; .25$62 > ?;/1;0/1;6.8>32/.8 9@180@.;5$/.>@ 32 8 3@=5!<32 126@9%
>@;. 8/.833-" *;3- ;=2 10;/.-132=2 12>;<;38! 3;89?;:32/.$ 0@92?5@);38! 8
=0!<-';=2 3@6@9@38! /2 >/;48 >%.;6@"'848 12/5;</.>8!48 6@6 <5! /@42=2 >8
32>32=2 .@6 8 <5! ;=2 ?58968+
\5! <2/.8:;38! 3@4;);3327 *;58 /5;<2>@.;5" 3;2?+2<842 3@0!<- / 4@.;08@
5@48 -=252>32=2 <;5@ @3@589802>@.$ />;<;38! 125-);33%; 2 3;/2>;0(;3325;.
3;4 > /22.>;./.>88 / 8952:;3327 > <@3324 0@9<;5; 102=0@4427
^ 102*;//; 12<=2.2>68 6 <2102/- /5;<2>@.;5$ <25:;3 3; .25$62 15@3802>@.$
12/5;<2>@.;5$32/.$ 8 ,204-5802>6- >2102/2> 32 8 102=329802>@.$ >2942:
3%; >@08@3.% 2.>;.2> 8 > 9@>8/842/.8 2. #.2=2 2/32>%>@!/$ 3@ 84;"';7/! - 3;
=2 83,204@*88 8 @3@589; >/;+ 2?/.2!.;5$/.> 9@0@3;; 12<=2.2>8.$ 3;2?+2<84%;
<;5@
^ 9@>8/842/.8 2. 4@.;08@52> <;5@ /5;<2>@.;5$ <25:;3 210;<;58.$ 5838"
>9@8422.32(;387 / <210@(8>@;4%4 [/58 10;/.-15;38; ?%52 /2>;0(;32 >/5;<
/.>8; 3;?5@=2108!.32 /52:8>(;7/! /8.-@*88 8 <210@(8>@;4%7 .!:;52 1;0;:8
>@;. 12<@>5;3 /5-)8>(84/! /5;<-;. 1242)$ ;4- 3; .25$62 > >%?20; 58388 12>;
<;38! 3@ /5;</.>88 32 8 > <@5$3;7(;7 12>/;<3;>327 :8938 \5! #.2=2 /5;<2>@
.;5" 3;2?+2<842 /2?0@.$ 4@.;08@5% 62.20%; <@58 ?% >2942:32/.$ 12<>;/.8
3;/2>;0(;3325;.3;=2 6 10@>85$327 2*;36; 3; .25$62 /2>;0(;332=2 84 10;/.-1
5;38! 32 8 83%+ 3;=@.8>3%+ 12/.-162>
V2=<@ 89 4@.;08@52> <;5@ 858 > 102*;//; 3;12/0;</.>;332=2 2?';38! /5;<2
>@.;5$ >8<8. ).2 3;/2>;0(;3325;.387 ?0@>80-;. /2>;0(;33%4 10;/.-15;38;4
3;<2/.2732 >;<;. /;?! 3;2?+2<842 /0@9- :; 10;/;)$ .@62; 12>;<;38;
S@ <2102/; /5;<2>@.;5$ <25:;3 89?0@.$ .@6-" .@6.86- 2?';38! / <210@(8
>@;4%4 ).2?% .2. -?;<85/! > 2?&;6.8>32/.8 8 ?;/108/.0@/.32/.8 /5;<2>@.;5!
O5;<2>@.;5" 3;2?+2<842 /@424- <2102/8.$ 02<8.;5;7 858 58* 8+ 9@4;3!>
(8+ 1;<@=2=2> 4@/.;02> .2>@08';7 12 -);?; 8 0@?2.; 12 /2>4;/.324- 102>2:
<;38" />2?2<32=2 >0;4;38 @ 0@?2.386@4 20=@32> <293@38! 120-)8.$ 102>;<;38;
<;7/.>87 3; .0;?-"'8+ 2?!9@.;5$32=2 -)@/.8! /5;<2>@.;5!
\2?%.@! <2 <2102/@ 83,204@*8! 2 58)32/.3%+ 2/2?;332/.!+ 3;/2>;0(;332
5;.3;=2 10@><8>2/.$ 5:8>2/.$ :;/.262/.$ <2?02.@ @=0;//8>32/.$ 8 . < 3;/2
43;332 1242:;. /5;<2>@.;5" >%?0@.$ 10@>85$3-" .@6.86- <2102/@
X9-)@! 58)32/.$ 3;/2>;0(;3325;.3;=2 /5;<2>@.;5$ <25:;3 -/.@32>8.$ ;=2
1252:8.;5$3%; 6@);/.>@ >0;4! 62=<@ ;=2 12>;<;38; /.@52 4;3!.$/! > +-<(-"
/.2023- >%!/38.$ 108)83% #.8+ 894;3;387 R38 42=-. ?%.$ >%9>@3% 3;-0!<8
*@48 > /;4$; <0-=848 3;?5@=2108!.32 /52:8>(848/! 2?/.2!.;5$/.>@48 ?25;9
3$" 858 /4;0.$" 2<32=2 89 02<8.;5;7 8 . < O2?0@33%; <@33%; 129>25!. /5;<2
>@.;5" /29<@.$ 10@>85$32; 10;</.@>5;38; 2 1252:8.;5$3%+ 8 2.08*@.;5$3%+
6@);/.>@+ 58)32/.8 3;/2>;0(;3325;.3;=2 2? -/52>8!+ :8938 -);?% 0@?2.%
2 486026584@.; /0;<% =<; >0@'@;./! 3;/2>;0(;3325;.387 2 ;=2 /652332/.!+
8 . < ^/; #.2 >4;/.; >9!.2; 3;2?+2<842 /5;<2>@.;5" 3; .25$62 <5! 125-);38!
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

10@><8>%+ 126@9@387 32 > 1;0>-" 2);0;<$ <5! 3@<;:32=2 >29<;7/.>8! 3@ 3;/2

>;0(;3325;.3;=2 > 15@3; 608.8);/62=2 2/4%/5;38! 6@6 /2>;0(;332=2 10;/.-1
5;38! .@6 8 3;=@.8>32=2 12>;<;38! > *;524
V@6 2.4;)@52/$ >%(; 3;/2>;0(;3325;.38; > 12<@>5!"';4 ?25$(83/.>; /2
>;0(@". =0-112>%; 8 432=2#1892<3%; 10;/.-15;38!
\5! -/1;(32=2 0@//5;<2>@38! <;5@ ?25$(2; 93@);38; 84;;. 10@>85$32; 0;
(;38; >2102/@ 62=2 1;0>%4 8 12 6@624- 89 #1892<2> <2102/8.$ \5! -/1;(32=2
0;(;38! 12/.@>5;33%+ >2102/2> 3;2?+2<842 108<;0:8>@.$/! 2?'8+ 10@>85
@ 84;332 <2102/8.$ > 1;0>-" 2);0;<$ 12<02/.62> 62.20%; <@". 10@><8>%; 12
6@9@38! 858 4;3;; 12<>;0=3-.% 2.08*@.;5$324- >58!38" 48602/0;<% 3;/2>;0
(;3325;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7 Q08 >%?20; #1892<@ <2102/ /5;<-;. 3@)@.$
/ 3@8?25;; <26@9@332=2 4@.;08@5@ <;5@
S@8?25$(-" 2?';/.>;33-" 21@/32/.$ 12 <;5@4 2 10;/.-15;38!+ 3;/2>;0
(;3325;.38+ 10;</.@>5!;. 20=@389@.20 u=5@>@0$e 10;/.-1327 =0-11% 12#.24-
;'; 3@ /.@<88 12<=2.2>68 6 <2102/- 3;/2>;0(;3325;.3;=2 /5;<2>@.;5" 3@<2
-);/.$ 3;2?+2<842/.$ >%!>5;38! .@62=2 u=5@>@0!e 8 -/.@32>5;38! ;=2 <;7/.>8
.;5$327 0258 O5;<-;. 12438.$ ).2 3;/2>;0(;3325;.38; 12 /@4%4 0@93%4 108
)83@4 /.@0@"./! /60%.$ <;7/.>8.;5$3%+ 20=@389@.202> u=5@>@0;7e =0-11802
>26 8 3;0;<62 8+ >83- ?;0-. 3@ /;?!
^ 0258 20=@389@.202> 10;/.-13%+ =0-11 3;/2>;0(;3325;.38+ > 12<@>5!"
';4 ?25$(83/.>; >%/.-1@". 0@3;; /-<84%; >902/5%; 858 ?58968; 6 /2>;0(;3
325;.8" "32(8 62.20%; 6@6 10@>852 -:; 108>5;6@58/$ 6 -=252>327 858 @<
4838/.0@.8>327 2.>;./.>;332/.8 R38 2?%)32 21%.3;; 8 ,898);/68 /85$3;;
2/.@5$3%+ _0@>80-! u-=252>3%4 102(5%4e 10;>2/+2</.>24 > ,898);/627 /8
5; u=5@>@08e 12<)83!". <0-=8+ 3;/2>;0(;3325;.38+ )5;32> =0-11% />2;7 >2
5; 3;0;<62 .;00208980-". 8+ M/.@32>5;38; 8 0@92?5@);38; .@62=2 u=5@>@0!e
6@6 -:; 2.4;)@52/$ 1;0>2/.;1;33@! 9@<@)@ /5;<2>@.;5! Q2#.24- /2?80@! 4@
.;08@5% <5! >%!>5;38! u=5@>@0!e /5;<2>@.;5" 3;2?+2<842 <2?%.$ <26@9@.;5$
/.>@ 3; .25$62 892?58)@"'8; 58<;0@ > /2>;0(;388 10;/.-15;38! 32 8 ,@6.%
126@9%>@"'8; ;=2 8/.8332; 58*2 0@90-(@"'8; ;=2 20;25 ]2.2>!/$ 6 <2102
/- u=5@>@0!e /5;<2>@.;5$ <25:;3 .@6:; 102<-4@.$ 12/5;<2>@.;5$32/.$ 8 ,204-
5802>6- >2102/2> 12/5;<2>@.;5$32/.$ 10;<&!>5;38! 892?58)@"'8+ >;';/.>;3
3%+ <26@9@.;5$/.> <26-4;3.2> 126@9@387 />8<;.;5;7 <0-=8+ 2?>83!;4%+ 12
<;5- 8 . <
M/1;(32/.$ 102>2<842=2 <2102/@ >2 432=24 9@>8/8. 2. >%?20@ 4;/.@ 8 2?/.@
32>68 ;=2 102>;<;38! S;<21-/.842 1@38?0@./62; 2.32(;38; / <210@(8>@;4%4
/ /@42=2 3@)@5@ >/.0;)8 / 3;/2>;0(;3325;.384 3;2?+2<842 ).2?% 12/5;<387
123!5 ).2 23 121@5 > 2);3$ /;0$;93-" :893;33-" /8.-@*8" 8 ).2 2. ;=2 10@><8
>2/.8 );/.32/.8 9@>8/8. ;=2 ?-<-';; R<3@62 2?/.@32>6@ <2102/@ 3; 42:;. ?%.$
9@1-=8>@"';7 4;:<- <210@(8>@;4%4 8 /5;<2>@.;5;4 <25:3% ?%.$ /;0$;93%;
12<);068>@"'8; 2.>;./.>;332/.$ 1028/+2<!';=2 2.32(;38!
[/58 3;/2>;0(;3325;.387 3; 42:;. );.62 2?&!/38.$ 4;/.23@+2:<;38; 858
1;0;<>8:;38; 62=258?2 89 /2-)@/.3862> /5;<-;. 10;<52:8.$ ;4- 3@);0.8.$
/+;4- 4;/.@ 1028/(;/.>8! 8 3@ 3;7 -6@9@.$ 3@1084;0 4;/.2 10238632>;38!
> 124;';38; 8 1;0;<>8:;38; > 3;4 83.;0;/-"';=2 /5;<2>@.;5! /2-)@/.386@
@ /2/.@>5;33-" 84 /+;4- >4;/.; / 102.262524 1082?'8.$ 6 <;5-
 Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 /5;</.>8! 12 <;5@4 3;/2>;0(;3325;.38+

X/+2<! 89 83.;0;/2> <;5@ /5;<2>@.;5$ <25:;3 0;(8.$ >2102/ 2 1084;3;388

9>-629@18/8 62.20@! 42:;. 26@9@.$ /-';/.>;33-" 1242'$ > <;5; /6523;38!
<0-=8+ /2-)@/.3862> <@.$ 10@><8>%; 126@9@38! @ > 3;62.20%+ /5-)@!+ 2.6@9@.$
/! 2. 3;2?+2<842/.8 102>;<;38! 2)327 /.@>68 8 .;4 /@4%4 3; .25$62 89?@>8.$
/5;<2>@.;5! 2. 102>;<;38! ;'; 2<32=2 /5;</.>;332=2 <;7/.>8! 32 8 2/>2?2<8.$
3;/2>;0(;3325;.3;=2 2. 1/8+8);/68+ 3@=0-926
^%!/3!! .; 858 83%; 2?/.2!.;5$/.>@ 12 <;5- 3;2?+2<842 -/.@32>8.$ 8/.2)
386 />;<;387 ^ /5-)@!+ 10893@38! >83% 3;/2>;0(;3325;.384 <25:3% >%!/
3!.$/! 2?/.2!.;5$/.>@ 2?&;6.8>32 />8<;.;5$/.>-"'8; 2 /2>;0(;3324 <210@(8
>@;4%4 10;/.-15;388 R10;<;5!! 025$ 6@:<2=2 89 /2-)@/.3862> /5;<-;. 129@?2
.8.$/! 2 <26@9@.;5$/.>@+ 62.20%; 42=58 ?% 2?&;6.8>32 2/>;.8.$ 12>;<;38; >/;+
)5;32> =0-11% S;2?+2<842 93@.$ .@6:; /-<$?- <2?%.%+ 10;/.-13%4 1-.;4 20-
<87 10;/.-15;38! ;/58 238 1084;3!58/$ R);3$ >@:32 >%!/38.$ 0@//6@9%>@5
58 624-38?-<$ 2 /5-)8>(;4/! <210@(8>@;4%7
\210@(8>@! 3;/2>;0(;3325;.3;=2 2? -/52>8!+ :8938 /;4$8 2? -);?; > (62
5; .;+386-4; QNM 2 0@?2.; 2? 2.32(;388 )5;32> /;4$8 6 3;4- 8 . < /5;<2>@
.;5" 3;2?+2<842 >;/.8 <2102/ .@6.8)32 1243! ).2 3;/2>;0(;3325;.38; 2/2
?;332 89 3;?5@=2125-)3%+ /;4;7 /.%<!./! 12>;<;38! ?58968+ 8 3; >/;=<@ >
/>!98 / #.84 <@". 10@><8>%; 126@9@38! S@0-(;38; #.2=2 .0;?2>@38! 42:;.
108>;/.8 6 12.;0; 1/8+252=8);/62=2 623.@6.@ 6 9@.0-<3;38" 108 <2102/;
Q02>;<;38; 2)327 /.@>68 / -)@/.8;4 3;/2>;0(;3325;.3;=2 ?;9 -);.@ >290@/.
3%+ 2/2?;332/.;7 ;=2 58)32/.8 42:;. 2.08*@.;5$32 /6@9@.$/! 3@ 0;9-5$.@.@+
I.2?% 89?;:@.$ #.2=2 /5;<2>@.;5" 3;2?+2<842 89-)8.$ 83<8>8<-@5$3%; 2/2?;3
32/.8 3;/2>;0(;3325;.3;=2 ;=2 -4/.>;332; 0@9>8.8; >25;>%; 6@);/.>@ 10@><8
>2/.$ 2.32(;38; 6 /2>;0(;3324- 10;/.-15;38" 6 /2-)@/.386@4 12.;01;>(84
/>8<;.;5!4 Y3@38; #.8+ 6@);/.> <@;. >2942:32/.$ 10;<>8<;.$ 12>;<;38; 3;/2
>;0(;3325;.3;=2 3@ 2)327 /.@>6; 8 1242:;. /5;<2>@.;5" > >%?20; .@6.868 ;;
102>;<;38! S2 3;9@>8/842 2. 102=329@ /5;<2>@.;5$ =2.2>!/$ 6 102>;<;38" 2)
327 /.@>68 <25:;3 ;'; 3@ <2102/; >%!/38.$ 2.32(;38; 3;/2>;0(;3325;.3;=2
6 9@15@3802>@3327 2)327 /.@>6; 8 0@9&!/38.$ ;; 3;2?+2<842/.$ @ .@6:; 120!<26
102>;<;38! O5;<2>@.;5$ <25:;3 2?!9@.;5$32 -)8.%>@.$ ).2 3;/2>;0(;3325;.
38; 3@ <2102/@+ -58)@>(8; <0-=8+ /2-)@/.3862> 899@ ?2!938 12.;0!.$ u@>.2
08.;.e - />;0/.3862> 8 . < 42=-. 894;38.$ 0@3;; <@33%; 126@9@38! 2.6@9@.$/!
2. 38+ 858 2. -)@/.8! > 2)327 /.@>6; ^ 12<2?3%+ /5-)@!+ /5;<2>@.;5" 3;2?+2
<842 1-.;4 12/5;<-"';=2 <2102/@ -/.@32>8.$ 108)83% .@62=2 12>;<;38! 3;/2
>;0(;3325;.3;=2 121%.@.$/! 3;7.0@5892>@.$ 8+ 0@9>;!.$ 21@/;38! 8 -?;<8.$
;=2 > 3;2?+2<842/.8 >%12538.$ =0@:<@3/687 <25= 8 1242)$ /5;</.>8"
S@ >/;4 102.!:;388 2)327 /.@>68 /5;<2>@.;5$ <25:;3 <;0:@.$ 12< .'@.;5$
3%4 623.025;4 12>;<;38; ;; -)@/.3862> 8 0;(8.;5$32 10;/;6@.$ >/!68; 121%.
68 9@1-=@.$ 858 6@684.2 2?0@924 >29<;7/.>2>@.$ 3@ 3;/2>;0(;3325;.3;=2 ^29
42:32/.$ >2938632>;38! 623,586.327 /8.-@*88 2. 62=2 ?% 23@ 38 8/+2<85@
<25:3@ ?%.$ /0@9- :; 10;/;);3@
X9>;/.3% /5-)@8 62=<@ /5;<2>@.;5$ 10;<>8<! 2.6@9 858 894;3;38; 10@><8
>%+ 126@9@387 3;/2>;0(;3325;.384 3@ 2)327 /.@>6; 3; 102>2<8. ;; <5! .2=2
).2?% u/2+0@38.$e #.8 126@9@38! 9@?%>@! ).2 108 -.>;0:<;388 2?>838.;5$32
=2 9@65");38! 858 >2 >0;4! /-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@ 3;-/.0@3;33%; 102.8>2
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

0;)8! 3;89?;:32 /.@3-. 10;<4;.24 /-:<;38! 1026-020@ 858 3@ /-<; 8 ).2 1026-
020 858 /-< >29>0@.!. <;52 3@ <2/5;<2>@38; -6@9@> 3@ 3;2?+2<842/.$ -/.0@3;38!
102.8>20;)87 ^ 12<2?3%+ /8.-@*8!+ 3;2?+2<842 -/.@32>8.$ 8/.833-" 108)8
3- >2942:32=2 894;3;38! 858 2.6@9@ 2. 0@3;; <@33%+ 10@><8>%+ 126@9@387
@ .@6:; <2?%.$ <0-=8; <26@9@.;5$/.>@ 3; .25$62 12<.>;0:<@"'8; 126@9@38! 3;
/2>;0(;3325;.3;=2 32 8 -/.0@3!"'8; 102.8>20;)8! 8/65")8> .@684 2?0@924
102>;<;38; 2)327 /.@>68
Q02>;06@ 126@9@387 3;/2>;0(;3325;.3;=2 3@ 4;/.; .0;?-"';; .'@.;5$
327 12<=2.2>68 /52:32; /5;</.>;332; <;7/.>8; 62.202; 3;2?+2<842 102>2<8.$
> /5-)@!+
62=<@ 3;/2>;0(;3325;.387 3@ <2102/; 3; /42= 3@9>@.$ .2)3%; 1@0@4;.0% 858
208;3.80% 0@/1252:;38! 83.;0;/-"';=2 /5;</.>8; 2?&;6.@ 4@=@983 682/6
<24 /@0@7 8 . < -6@9@.$ 1-.$ /5;<2>@38! 9@!>8> 108 #.24 ).2 42:;. 126@
9@.$ 83.;0;/-"';; /5;</.>8; 124;';38; 858 1-.$ 6 );4-58?2
<5! ?25;; .2)32=2 8 3@=5!<32=2 10;</.@>5;38! 2 4;+@3894; 1028/(;<(;=2 3;
2?+2<84 0@//6@9 3;/2>;0(;3325;.3;=2 3@ 4;/.; 2 1-.!+ 12<+2<@ 8 /12/2?@+
10238632>;38! > 6@62;58?2 124;';38; 2? 2/2?;332/.!+ 0@/1252:;38! 8 1;
0;<>8:;38! 6@6 /@42=2 <210@(8>@;42=2 .@6 8 <0-=8+ /2-)@/.3862> <2 >2
>0;4! 858 12/5; /2>;0(;38! 10;/.-15;38!
62=<@ 84;"'8; 93@);38; <5! <;5@ 2?/.2!.;5$/.>@ 42=-. ?%.$ -/.@32>5;3% 858
102>;0;3% 3@ 4;/.; .25$62 / -)@/.8;4 <210@(8>@;42=2 3;/2>;0(;3325;.3;=2
<5! >%!>5;38! 1;0>23@)@5$327 2?/.@32>68 3@ 4;/.; 1028/(;/.>8! ;/58 62
>0;4;38 108+2<@ /5;<2>@.;5! 2?/.@32>6@ ?%5@ 3@0-(;3@ @ ;; .2)32; >2//.@
32>5;38; 3;2?+2<842 <5! <;5@
\5! -/1;(32=2 102>;<;38! 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.; /5;<2>@.;5" 3;2?+2
<842 102>;/.8 .'@.;5$3-" 12<=2.2>6- @ 84;332
210;<;58.$ >0;4! 102>;<;38! 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.;
12<2?0@.$ 123!.%+ @ > 3;2?+2<84%+ /5-)@!+ 8 <0-=8+ -)@/.3862>
102>;08.$ 8 12<=2.2>8.$ .;+38);/68; /0;</.>@ ,2.2 6832@11@0@.-0- 894;
08.;5$3%; 108?20% 8 . <
Q02>;<;38; 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.; /5;<-;. 102>2<8.$ 6@6 10@>852
108 <3;>324 2/>;';388 9@ 8/65");38;4 /5-)@;> 62=<@ >0;4! /-.26 12=2<@ >8<
2/>;';38! 42=-. 84;.$ 93@);38; <5! >2/108!.8! 2?/.@32>68 Q02>;06- 126@9@
387 3@ 4;/.; /5;<-;. 102>2<8.$ 4@6/84@5$32 108?58:;332 6 1;0>23@)@5$327
2?/.@32>6;
^%?80@! >0;4! 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.; /5;<2>@.;5$ <25:;3 -);/.$ >29
42:32/.$ 124;+8 3@1084;0 108 102>;06; 126@9@387 > />!98 / 60@:;7 89 .20=2
>2=2 9@5@ 4@=@983@ 102>2<8.$ 102>;06- /5;<-;. <2 2.60%.8! 858 12/5; 9@60%.8!
4@=@983@ > 2?;<;33%7 1;0;0%> ;/58 3@ #.2 +>@.8. >0;4;38 1;0;0%>@ /@38.@0
3%7 858 >%+2<327 <;3$
Q2<?80@! 123!.%+ 8 <0-=8+ -)@/.3862> 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.; /5;<2
>@.;5$ <25:;3 8/+2<8.$ 89 2?'8+ 10@>85 32 -)8.%>@! >290@/. 3;/2>;0(;332
5;.3;=2 126@9@38! 62.202=2 102>;0!"./! 3@ 4;/.; 42:;. > 6@);/.>; 123!.%+
108=5@/8.$ 1;<@=2=2>
 O;6/-@5$3%; 10;/.-15;38! 12<02/.62>

Q0@6.86@ 93@;. /5-)@8 8/6@:;38! /-';/.>@ 0@//4@.08>@;42=2 /5;</.>;332=2

<;7/.>8! @ 84;332 /5;<2>@.;5$ 3; /-4;> <2?%.$ >;/68+ <26@9@.;5$/.> 12<.>;0:
<@"'8+ 10893@38; >83% 3;/2>;0(;3325;.384 / *;5$" u9@60;15;38!e 0@3;; 12
5-);33%+ 126@9@387 3;2?2/32>@332 102>2<8. 102>;06- 126@9@387 3@ 4;/.; N@
684 2?0@924 832; 12 />2;7 *;58 /5;</.>8; />2<8./! 6 12>.20;38" > 108/-./.>88
123!.%+ 89>;/.3%+ 84;"'8+/! > <;5; 126@9@387 X/6@:;38; /-';/.>@ 0@//4@.
08>@;42=2 /5;</.>;332=2 <;7/.>8! ,@6.8);/68 84;;. ;<83/.>;33-" *;5$ /<;
5@.$ 123!.%+ />8<;.;5!48 12>.20;38! 6@6 2.4;)@52/$ 89>;/.3%+ <2 #.2=2 /5;<
/.>8" 126@9@387 Q08<@>@! .@684 2?0@924 >8<842/.$ <2/.2>;032/.8 126@9@38!4
3;/2>;0(;3325;.3;=2 /5;<2>@.;5$ /29<@;. 8/6-//.>;332; 10;1!./.>8; <@:; > /5-
)@!+ /@422=2>20@
N@6@! u102>;06@ 126@9@387 3@ 4;/.;e 3; 4;3!;. <26@9@.;5$/.>;332=2 93@);
38! 126@9@387 32 /@4 ,@6. 12>.20;38! 0@3;; <@33%+ 126@9@387 > 108/-./.>88
<>-+ >902/5%+ );52>;6 123!.%+ 3;/243;332 26@9%>@;. <@>5;38; 3@ 3;/2>;0
(;3325;.3;=2 O29<@38; 8/6-//.>;33%+ 10;=0@< 10;1!./.>-"'8+ 894;3;38" 858
2.6@9- 2. 0@3;; <@33%+ 126@9@387 3@0-(@;. 10@>2 3@ 9@'8.- 8 102.8>20;)8.
.0;?2>@38!4 /. MQV

O;6/-@5$3%; 10;/.-15;38! 12<02/.62>

S@/85$/.>;33%; 10;/.-15;38! 3@ /;6/-@5$327 12)>; > 3@/.2!';; >0;4! 125-)8
58 /0;<8 12<02/.62> 93@)8.;5$32; 0@/102/.0@3;38; C.24- /12/2?/.>2>@5 *;5%7
0!< ,@6.202> O2>0;4;33%; 12<02/.68 2.32/8.;5$32 0@32 <2/.8=@". 1252>2=2
/290;>@38! Q08 #.24 12).8 >/"<- 2.4;)@;./! 93@)8.;5$3%7 0@90%> 4;:<- <2
/.8:;38;4 12<02/.6@ ,898252=8);/62=2 /290;>@38! 8 2./.@>@38;4 /290;>@38!
30@>/.>;332=2 ,204802>@38; 58)32/.8 12<02/.6@ > 93@)8.;5$327 /.;1;38 2.
/.@;. 2. ,898252=8);/68+ 102=0@44 @ 12027 #.2. 102*;// 3; 125-)@;. 12532=2
9@>;0(;38! <@:; > 90;5%; =2<%
S@ /;6/-@5$32; 12>;<;38; 432=8+ 12<02/.62> 26@9%>@". >58!38; .@6 3@9%
>@;4@! u/;6/-@5$3@! 0;>25"*8!e 8 /210!:;33%; / #.84 !>5;38;4 u102=0@44%
?;921@/32=2 /;6/@e 62.20%; 0;@5892>%>@"./! > (625@+ 8 <0-=8+ -);?3%+ 9@>;
<;38!+
_25$(83/.>2 /;6/-@5$3%+ 10;/.-15;387 /2>;0(@"./! 12<02/.6@48 > =0-11;
> 62.20-" 6@6 10@>852 >+2<!. 2<3265@//3868 :8.;58 2<32=2 486020@723@ 8 . 1
N@68; 10;/.-13%; =0-11% 2?%)32 ,20480-"./! /123.@332 2<3@62 >12/5;</.
>88 3;62.20%; 89 38+ /12/2?3% 6 /2>;0(;38" /;088 893@/852>@387 ^ =0-11;
>%<;5!;./! ,8=-0@ 58<;0@ 62.20%7 >%1253!;. ,-36*8" 838*8@.20@ 8 20=@38
9@.20@ 12<2?3%+ 10;/.-15;387 ^ #.- :; =0-11- 832=<@ >.!=8>@"./! >;/$4@ 3;
90;5%; /65233%; 6 @,,;5802>@3324- 12>;<;38" 12<02/.68 <5! 62.20%+ -)@
/.8; > 893@/852>@388 !>5!;./! 2<32>0;4;332 /;6/-@5$3%4 <;?".24
Q2.;01;>(;7 2. .@62=2 02<@ 10;/.-15;387 2);3$ )@/.2 26@9%>@;./! 93@624@!
-)@/.3862> 10;/.-1327 =0-11% @ 8327 0@9 <@:; 8+ 2<3265@//38*@ \5! 432=8+
)5;32> 12<2?327 =0-11% *;5$" 893@/852>@38! !>5!;./! 3; .25$62 8 3; /.25$
62 -<2>5;.>20;38; 1252>27 12.0;?32/.8 /625$62 /.0;45;38; -3898.$ 12.;0
1;>(-" 3@<0-=@.$/! 3@< ;; 58)3%4 <2/.283/.>24 _25;; 12<02?32 #.2 ?-<;. 12
6@9@32 > /5;<-"';4 1/8+252=8);/624 120.0;.;
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

QOXKRUR]XI[OVXW QRPNP[N uS`OXUDSXVXe

\;3$ 62.20%7 O84@ S <2 /8+ 120 /)8.@;. /@4%4 /.0@(3%4 <3;4 > />2;7
:8938 3@)@5/! 6@6 2?%)32 8 3; 10;<>;'@5 38);=2 152+2=2
O84@ 6@6 >/;=<@ / -<2>25$/.>8;4 12(5@ > (625- 23@ 5"?85@ -)8.$/!
8 84;5@ 6 #.24- >;/$4@ +202(8; /12/2?32/.8 S@ ?25$(27 1;0;4;3; 62
=<@ O84@ 9@<;0:@5@/$ -?80@! > 120.,;5$ .;.0@<68 6.2.2 12<2(;5 /9@<8
9@/5238> 2632 P!<24 /.2!5 2<3265@//386 `3@.2587 ]0@);> R3 12.21
.@5/! - 1@0.% 8 12/5; 3;52>627 1@-9% 12102/85 2?&!/38.$ ;4- 4@.;4@.8
);/6-" 9@<@)- 12!/38> /6>29$ 9-?% ).2 u-)856@ 21!.$ ?-<;. 108/.@
>@.$e
M O84% 6 #.24- `3@.258" ?%52 3;2<3293@)32; 2.32(;38; S@ -026@+
,896-5$.-0% 23 12).8 >/;=<@ >%<;5!5/! 52>62/.$" 8 ?25$(27 #3;0=;.8
627 R<3@:<% 23@ 3@?5"<@5@ 6@6 ]0@);> /1@/ 2. 1028=0%(@ (625$3-"
,-.?25$3-" 624@3<- 9@?8> 102.8>386- <>@ =25@ 12<0!< S2 12>;<;38;
`3@.258! 2.58)@58 3@=52/.$ 8 ?0@>@<@ [=2 2.;* 432=2 5;. 9@>;<2>@5 @0
4;7/684 /65@<24 32 1$!3/.>2>@5 8 3;<@>32 ?%5 ->25;3 89 @0488 T5@<
(@! /;/.0@ `3@.258! U;32)6@ 2./.@>@5@ > />2;4 0@9>8.88 8 > />28 <;
/!.$ 5;. -)85@/$ >2 >.2024 65@//; >/1242=@.;5$327 (625%
O84@ ?;9 ?25$(27 2+2.% 12/42.0;5@ > -);?386 8 121%.@5@/$ 2?&!/
38.$ ]0@);>- /12/2? 0;(;38! 9@<@)8 C.- 9@<@)- /@4@ 23@ -:; 93@5@ 2?&
!/3!! 23@ 9@?%5@ / 6;4 84;;. <;52 8 /.@5@ ->5;);332 .2562>@.$ `3@.2
58"
Q2384@;($ <5! -/1;(32=2 0;(;38! 3-:32 8/125$92>@.$ .>2; 102
/.0@3/.>;332; >22?0@:;38; 8 4%/5;332 >%7.8 9@ 10;<;5% 9@<@332=2 3@4
);0.;:@ 8 -/52>8!
I;=2);=2 1;0;?85 ;; `3@.2587 .% 43; <@>@7 0;(;38; /62
0;; @ .2 /6202 9>2326
R3@ 123!5@ ).2 3-:32 =2>208.$ 102'; 8 121%.@5@/$ #.2 /<;5@.$ 32
]0@);> 89 ;; 2?&!/3;387 38);=2 3; 42= /+>@.8.$ X .2=<@ O84@ 62.2027
<2 623*@ 1;0;4;3% 3-:32 ?%52 12683-.$ 65@// /6@9@5@ `3@.258" uS-
).2 .% .@627 10@>2 .% /2>/;4 6@6 .>2! U;36@e
O6@9@> 23@ .-. :; 12)->/.>2>@5@ ).2 #.2=2 <;5@.$ 3; /5;<2>@52 =5@9@
- `3@.258! /.@58 6@68;.2 ?;5;/%; 3@ /6-5@+ 9@8=0@58 :;5>@68 23 +521
3-5 1;0;< 32/24 - O84% u952/)@/.3%4e -);?38624 8 2.2(;5 6 263- \2
623*@ 9@3!.87 O84@ <-4@5@ ).2 3; 3-:32 ?%52 .@6 2?8:@.$ `3@.258!
R3 <2:8<@5/! ;; 3@ -58*; 26252 (625% /@4 12<2(;5 6 3;7 8 108=5@
/85 127.8 > =2/.8 6 Uh3; U8/".683- 8+ 2<3265@//386- 12/5-(@.$ 32>%;
4-9%6@5$3%; 9@18/8 O84@ 12<-4@5@ ).2 `3@.2587 +2);. /=5@<8.$ 623
,586. 8 /2=5@/85@/$ 32 10;<-10;<85@ ).2 );0;9 125.20@ )@/@ ;7 3-:32
?%.$ <24@
V2=<@ 238 108(58 6 U8/".683- .@4 ?%5 23 /@4 8 ;=2 108!.;5$ ^/;>2
52< [,0;42> R?@ 1858 <;(;>%7 120.>;73 ^ <>-+6243@.327 6>@0.80;
Uh38 ?25$(; 3862=2 3; ?%52 `3@.2587 2 );4.2 12(;1.@5/! / U8/".68
3%4 8 12>;5 O84- > <0-=-" 6243@.- 263@ 62.2027 ?%58 9@(.20;3% /.2!5
125-40@6 \;>-(6@ 12)->/.>2>@5@ ).2.2 3;5@<32; 8 /102/85@ `3@.258!
=<; :; 9@18/8 62.20%; 238 ?-<-. /5-(@.$ S2 23 2.>;.85 ).2 /3@)@5@
/ 3;7 u128=0@".e @ 12.24 ?-<;. 4-9%6@
R3 121%.@5/! 2?3!.$ O84- 8 12>@58.$ ;; 3@ .@+.- R3@ 0;962 /6@9@5@
).2 23 >8<842 ;; / 6;4.2 1;0;1-.@5 ).2 / 3;7 .@6 2?0@'@.$/! 3;5$9!
 O;6/-@5$3%; 10;/.-15;38! 12<02/.62>

3@ ).2 `3@.2587 >290@985 u>/; >% 2<83@62>%;e R3 >32>$ >;5;5 O84;

52:8.$/! 8 108=02985 ).2 ;/58 23@ 3; ?-<;. ;=2 /5-(@.$ .2 23 -/.028.
u=0-112>-+-e 8 1292>;. <5! #.2=2 U8/".683@ 8 [,0;42>@ O84@ 102<25
:@5@ /2102.8>5!.$/! -=2>@08>@5@ `3@.258! 10;60@.8.$ <242=@.;5$/.>@
> 2.>;. 3@ ).2 23 129>@5 89 /2/;<3;7 6243@.% U8/".683@ 8 >;5;5 <;0:@.$
O84- 9@ 0-68 @ /@4 > #.2 >0;4! /.@'85 / 3;; ?;5$; S;2:8<@332; :;/.
62; @=0;//8>32; 12>;<;38; 2<3265@//3862> >%9>@52 - <;>-(68 /2/.2!
38; (26@ 8 62=<@ 23@ 2/5@?5@ `3@.2587 /6@9@5 108!.;5" ).2?% 23 12<2
:<@5 > /2/;<3;7 6243@.; 8 ).2 <@5$(; 23 /10@>8./! /@4 R);>8<32
- 3;=2 -:; ?%5 3;62.20%7 /;6/-@5$3%7 21%. I;0;9 3;62.202; >0;4! ]0@
);> >/.@> / .@+.% 129>@5 U8/".683@ 8 >;5;5 ;4- 52:8.$/! 3@ O84- ^/;
).2 1028/+2<852 <@5$(; 23@ 124385@ 2.0%>6@48 8 6@9@52/$ ).2 #.2
1028/+2<8. / 3;7 > /.0@(324 62(4@0324 /3; Q2.24 ]0@);> 1242= ;7
2<;.$/! 8 >%>2<! 89 6>@0.80% /6@9@5 uI.2?% .% 3; <-4@5@ ).2 ! <-0@6
X<8 8 12438 2?27<;4/! / .2?27 ?;9 >/!627 4@.;4@.868e
Q08<! <2427 O84@ 2.6@9@5@/$ 2. ;<% 8 0@32 5;=5@ /1@.$ S2)$ 23@
12).8 3; /1@5@ @ > 0;<68; 483-.% 9@?%.$! 1;0;< 3;7 102+2<858 /.0@(
3%; 6@0.83% /2>;0(;332=2 3@<0-=@.;5$/.>@ T@.$ O84% -4;05@ 1!.$ 5;.
3@9@< 2. 236252=8);/62=2 9@?25;>@38! [; 2.;* 2);3$ )@/.2 ;9<85 > 62
4@3<802>68 8 /;7)@/ 3@+2<85/! > 2);0;<327 2.5-)6; 12 <;5@4 /5-:?%
O.@0(87 ?0@. [=20 3;<@>32 :;385/! / ;=2 :;327 [6@.;08327 O84@ 3;
-/1;5@ /<0-:8.$/! O;7)@/ 4252<%; ?%58 >/;*;52 12=52';3% -93@>@38;4
<0-= <0-=@ 8 1;0>%48 0@<2/.!48 /;4;7327 :8938 \2 /8+ 120 O84@ /38/
+2<8.;5$32 /1262732 /5-(@5@ 8+ >2062>@38! 32 /;7)@/ 23@ 2/2?;332 12
)->/.>2>@5@ />2; 2<832);/.>2 X =5-?262; )->/.>2 ?;9%/+2<32/.8 2+>@
.852 <;>-(6-
N@6 102(52 .08 <3! O84@ :85@ 6@6 > 125-/3; R3@ 2);3$ 152+2 /1@5@
;; 4-)858 >2/12483@38! 2 /5-)8>(;4/! R<3@:<% 6 3;7 /32>@ 12<2(;5
`3@.2587 8 10;<52:85 12/5; (625$3%+ 9@3!.87 127.8 6 3;4- 3@ />8<@
38; T;/.2 23 -6@9@5 3@ 260@83; =202<@ 3@ ?;0;=- 0;68 26252 =202</62=2
65@<?8'@
X O84@ .-<@ 12(5@ R3@ (5@ 8 <-4@5@ ).2 - ]0@);>@ >8<842 102
/3-5@/$ /2>;/.$ 8 23 108=5@/85 ;; ).2?% 12102/8.$ 102';38! Q02'@.$
;=2 23@ 623;)32 3; ?-<;. 8 3862=<@ 3; 102/.8. 32 12/5-(@.$ ).2 23 ?-
<;. =2>208.$ 42:32 ` <;7/.>8.;5$32/.$ 26@9@5@/$ =20@9<2 +-:; S@ ?;
0;=- 0;68 26252 65@<?8'@ ?%5@ .0@3/,204@.203@! ?-<6@ 8 899@ 3;; >%
(;5 `3@.2587 R3 0;962 /6@9@5 uQ08(5@ S- 127<;4e X /+>@.8> 9@
0-6- 12>;5 > 6-/.% 9@ ?-<627 =<; O84@ ->8<;5@ />28+ /.@0%+ 4-)8.;5;7
U8/".683@ 8 [,0;42>@ 8 ;'; 2<32=2 1@03! 89 1@0@55;5$32=2 =2 65@/
/@ _208/@ N@4 > 6-/.@+ 5;:@5 /.@0%7 4@.0@/ 62.20%7 238 108.@'858
/ =202</627 />@568 `3@.2587 >;5;5 O84; 0@9<;>@.$/! 8 52:8.$/! 3@ #.2.
4@.0@/ R3@ 9@608)@5@ ).2 3862=<@ 3; 5!:;. 8 ).2 5-)(; 1-/.$ ;; 9<;/$
-?8>@". S2 `3@.2587 /+>@.85 / 9;458 9@ =205%(62 ?-.%56- / 2.?8.%4
<324 8 12.0!/@! 1;0;< =5@9@48 O84% ,;/.23)@.%48 60@!48 #.27 ?-.%5
68 108=02985 890;9@.$ ;7 >/; 58*2 23 /6@9@5 ).2 >/; 0@>32 12/5; #.2=2
;7 108<;./! 5;)$ .@6 ).2 5-)(; 3; 524@.$/! X O84@ 1262085@/$ ;; /32
>@ 3@/852>@58 S2 /@42; /.0@(32; ?%52 ;'; >1;0;<8 >/620; 9@ ?-<627
0@9<@5/! <;>8)87 /4;+ 8 0@9=2>20 0!<24 2/.@32>858/$ <>; 1@0% O84@
-93@5@ <>-+ <;/!.865@//38* 89 /4;:3%+ 65@//2> 2?; 238 ?%58 / 4@5$)8
 ]5@>@ Q/8+252=8! 3;/2>;0(;3325;.38+

6@48 X 2<324- 89 #.8+ 1@03;7 62.202=2 O84@ 2);3$ 152+2 93@5@ `3@.2
587 /6@9@5 ).2 23 .2:; 42:;. u>2/125$92>@.$/!e C.2. 1@0;3$ >;5 /;?!
/.0@332 9@/.;3)8>2 /6@9@5 O84; ).2 ;7 3@>;032 2);3$ 3;-<2?32 5;
:@.$ 3@ .@624 102<@>5;3324 4@.0@/; 8 ).2 23 2);3$ ;; :@5;;. 32 12/5;
#.8+ /52> >/; :; 121%.@5/! ;; 893@/852>@.$ X .2=<@ - 3;; 12!>858/$
2=0243%; /85% >/62)8> / 4@.0@/@ 8 483-! <>-+ <;/!.865@//38* 62.2
0%; 2?3!>(8/$ /18327 /.2!58 - 2?0%>@ 8 2 );4.2 (;1.@58/$ 23@ ?02
/85@/$ 6 0;6; O84@ ?;:@5@ 8 <-4@5@ .25$62 2? 2<324 3%03-.$ 6@6
42:32 =5-?:; 8 3; >/15%>@.$ 8 ).2?% .@4 > =5-?83; 6 3;7 3@623;* 108
(;5 12627 @ >2<@ /4%5@ ?% / ;; .;5@ >/" =@<2/.$ 12/5;<38+ <3;7
`3@.2587 3@/.8= ;; - /@427 602468 >2<% >%.@'85 8 /.@5 -=2>@08>@.$
-/12628.$/! ^ #.2. >;);0 23 102>2<85 ;; 8 /6@9@5 ).2 ?25$(; 386.2
6 3;7 108/.@>@.$ 3; ?-<;. \24@ O84@ 12)->/.>2>@5@ ).2 - 3;; 3@)83@;.
/! 58+20@<6@ R3@ 5;=5@ > 12/.;5$ ;; ?85 2932?
` 62=<@ > <24; >/; /.8+52 O84@ .8+23$62 >/.@5@ 8 12(5@ 6 65@<2>6;
62.20@! 0@/125@=@5@/$ > 623*; 6208<20@ 26252 >@3327 N@4 23@ 3@(5@
102)3-" ?;5$;>-" >;0;>6- /<;5@5@ 89 3;; 1;.5" 9@60;185@ >;0;>6- 3@
60"6; > /.;3; 65@<2>68 >/.@> 3@ /6@4;;)6- 9@.;4 3@<;5@ 1;.5" /;?; 3@
(;" @ 32=@48 2..2563-5@ /6@4;76- S2 /5@?%7 60"6 3; >%<;0:@5 ;; >;
/@ 8 23@ -1@5@
S@ (-4 108?;:@5@ 3;>;/.6@ [6@.;083@ 8 ->8<;> >;0;>6- 3@ (;; - O8
4% 62; 2 );4 /.@5@ <2=@<%>@.$/! R3@ 12<3!5@ O84- .@ 0@90%<@5@/$
/ 0%<@38!48 23@ /32>@ 1;0;:8>@5@ >/; 1028/(;<(;; 9@ 12/5;<38; <38
8 .25$62 );0;9 )@/ /42=5@ >3!.32 0@//6@9@.$ [6@.;083; >/; ).2 102892
(52 ` -.024 238 12(58 > 1026-0@.-0-
]5@>@
QOXKRUR]XI[OV`A K`P`VN[PXONXV`
QP[\^`PXN[UDSR]R OU[\ON^XA

Q/8+252=8! 0;623/.0-6*88 /2?%.8!

10;/.-15;38!
Q0;<>@08.;5$32; /5;</.>8; #.2 *;5;3@10@>5;33%7 102*;// *;5$" 62.202=2
!>5!;./! 0;623/.0-6*8! >2//.@32>5;38; 102(52=2 /2?%.8! 10;/.-15;38! 12
/5;<@4 2?3@0-:;33%4 /5;<2>@.;5;4 > 3@/.2!';4 /. MQV PL T2:32
>%<;58.$ <>@ 3@10@>5;38! .@627 0;623/.0-6*88
P;623/.0-6*8! 3;12/0;</.>;332 /2?%.8! 10;/.-15;38! 8 2?&;6.8>3%+ -/52
>87 62.20%; /12/2?/.>2>@58 ;=2 /2>;0(;38" R623)@.;5$327 *;5$" .@627
0;623/.0-6*88 !>5!;./! 125-);38; 8/);01%>@"'8+ />;<;387 2? 2?&;6.;
8 2?&;6.8>327 /.2023; /2/.@>@ 10;/.-15;38!
X//5;<2>@38; 58)32/.8 10;/.-1386@ > 0@9>8.88 4;+@3894@ 2?0@92>@38! 10;
/.-1327 -/.@32>68 10;/.-132=2 -4%/5@ 8 /-?&;6.8>32=2 2.32(;38! 10;/.-1
386@ 6 /2>;0(;3324- <;!38" J;5$" .@62=2 8//5;<2>@38! !>5!;./! 125-);
38; 125327 83,204@*88 2 /-?&;6.; 10;/.-15;38! 8 ;=2 /-?&;6.8>327 /.2023;
2 62360;.3%+ 108)83@+ 10;/.-15;38! 62.20%; 102!>5!"./! );0;9 10;/.-1
3%; -/.@32>68 8 10;/.-132; 12>;<;38; <@3327 58)32/.8 T;:<- 0;623/.0-6
*8;7 /2?%.8! 10;/.-15;38! 8 89-);38;4 58)32/.8 10;/.-1386@ 84;"./! 3;
62.20%; 0@958)8!
[/58 /2?%.8; 10;/.-15;38! >2//.@3@>58>@;./! /5;<2>@.;5;4 > /22.>;./.>88
/ .;4 ).2 <;7/.>8.;5$32 1028/+2<852 > 102(524 108);4 #.2 102(52; 108384@
;./! 6@6 3;894;332; .2 58)32/.$ 10;/.-1386@ 9@ 60@73; 0;<6848 8/65");38!48
/4;0.$ 2?>83!;42=2 1293@;./! >/;=<@ > <83@486; ^ /.0-6.-0; 8 <83@486; 58)
32/.8 2?>83!;42=2 8//5;<-"./! 42.8>% 8 ,@6.20% 62.20%; /12/2?/.>2>@58 /2
>;0(;38" 10;/.-15;38! 10;1!./.>2>@58 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 8 2?-/52>858
12>;<;38; 12/5; /2>;0(;38! 10;/.-15;38! _25;; .2=2 > /.@<88 10;<>@08.;5$
32=2 /5;</.>8! > 0@46@+ 102*;//-@5$32=2 9@623@ 3@ 58)32/.$ 2?>83!;42=2 26@
9%>@;./! 1/8+252=8);/62; >29<;7/.>8; / *;5$" 125-);38! 2?&;6.8>327 83,20
4@*88 2 /2?%.88 10;/.-15;38! 8 1;0;>2/18.@388 10;/.-1386@
V@6 -:; 126@9@32 2?@ >8<@ 0;623/.0-6*88 /2>;0(@"./! / 1242'$" 89-);38!
/5;<2> 102(52=2 62.20%; 2?3@0-:8>@"./! > 3@/.2!';4 N@684 2?0@924 2?&;6
.8>32 102*;// 0;623/.0-6*88 3@ 10;<>@08.;5$324 /5;</.>88 10;</.@>5!;./! >
>8<; <>8:;38! >2 >0;4;38 2. /2?%.8! 10;/.-15;38! 6 125327 0;623/.0-6*88
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!
 Q/8+252=8! 0;623/.0-6*88 /2?%.8! 10;/.-15;38!

#.2=2 /2?%.8! 8 58)32/.8 /-?&;6.@ ;=2 /2>;0(8>(;=2 );0;9 1293@38; 128/6

@3@589 8 /83.;9 83,204@*88 62.20@! /2?80@;./! > +2<; 0;623/.0-6*88 ^/; />;
<;38! 62.20%; 125-)@;. /5;<2>@.;5$ 42:32 0@9<;58.$ 3@ <>; 6@.;=2088
T@.;08@5$3%; /5;<% 2?&;6.8>3@! 83,204@*8! 2 /2?%.88 10;/.-15;38!
8 58)32/.8 10;/.-1386@ 62.20@! 42:;. ?%.$ 8//5;<2>@3@ 8 8<;3.8,8*802>@
3@ ;/.;/.>;3323@-)3%48 4;.2<@48 12 /5;<- 0-6 32= 602>8 /5"3% /5;<@4
3@0;968 3@ 2?252)6; 1-58 8 . 1
uX<;@5$3%; /5;<%e 83,204@*8! 2 /2?%.88 10;/.-15;38! 8 58)32/.8 10;
/.-1386@ 62.20-" 5"<8 93@". 8 42=-. >2/10289>;/.8 3@ <2102/;
O-<;?3@! 1/8+252=8! 8//5;<-;. 10;84-';/.>;332 9@62324;032/.8 2?0@92>@
38! +0@3;38! 8 >2/10289>;<;38! /5;<2> >.2027 6@.;=2088
P;623/.0-6*8! /2?%.8! 10;/.-15;38! /2>;0(@;./! > 0;9-5$.@.; *;5;3@10@>
5;3327 <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5! 62.20@! 84;;. />2" 102=0@44- @ 12 0!<- 108
93@62> 2.58)@;./! 2. <0-=8+ >8<2> );52>;);/627 <;!.;5$32/.8 Q;0;)8/584 2/32>
3%; 89 #.8+ 10893@62>
Q2<02?32; 10@>2>2; 0;=-5802>@38; >/;+ #.@12>
Q02*;// 0;623/.0-6*88 3@
<;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5! Q0@6.8);/68 6@:<2; 10;<>@08.;5$324 /5;</.
/>2; <;7/.>8; 12 /?20- 83,204@*88 2 /2?%.88 >88 10;</.@>5!;./! > >8<;
10;/.-15;38! /5;<2>@.;5$ 4%/5;332 /22.32/8. / <>8:;38! >2 >0;4;38 2.
320427 102*;//-@5$32=2 9@623@ ^/; 15@3% > />2 /2?%.8! 10;/.-15;38!
;7 ?-<-';7 8 3@/.2!';7 <;!.;5$32/.8 /5;<2>@ 6 125327 0;623/.0-6*88
.;5$ /22.32/8. / 0@46@48 -/.@32>5;33%48 102 #.2=2 /2?%.8! 8 58)32/.8
/-?&;6.@ ;=2 /2>;0(8>(;
*;//-@5$3%4 9@62324 62.20%7 !>5!;./! 102=0@4
=2 );0;9 1293@38; 128/6
427 <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5! ;; @5=208.424 @3@589 8 /83.;9 83,204@
I0;9>%)@732; 0@9322?0@98; 9@<@) 10@>85$32; 0; *88 62.20@! /2?80@;./!
(;38; 62.20%+ .0;?-;. 1084;3;38! 0@9322?0@9 > +2<; 0;623/.0-6*88
3%+ 6@);/.> 3@>%62> 8 93@387 T% 2/.@32>84/!
3@ 12/5;<38+ \5! 0@/60%.8! 8 0@//5;<2>@38!
10;/.-15;38! 4@52 93@.$ 2?'-" 102=0@44- 102*;//-@5$3%7 9@623 S-:3%
/1;*8@5$3%; 93@38! > 2?5@/.8 4;<8*83% 8 1;<@=2=868 .2>@02>;<;38! 8 ?-+
=@5.;088 .0@3/120.@ 8 1/8+252=88 8 . < \5! .2=2 ).2?% 1084;38.$ #.8 93@
38! > /52:3%+ /8.-@*8!+ 0@//5;<2>@38! 3;2?+2<842 ).2?% 238 ?%58 /8/.;
4@.89802>@3% \5! #,,;6.8>32=2 8/125$92>@38! 2?&;6.8>3%+ 1/8+252=8);
/68+ 9@62324;032/.;7 <;7/.>-"'8+ > 1;082< .2=2 858 832=2 /5;</.>;332=2
<;7/.>8! /5;<2>@.;5$ <25:;3 84;.$ ;'; 8 1/8+252=8);/6-" 102=0@44- 62.2
0@! >220-:8. ;=2 4;.2<@48 <8@=32/.868 58)32/.8 8 20=@389@*88 1/8+252=8
);/62=2 >29<;7/.>8! 3@ 58)32/.$ / *;5$" 125-);38! 83,204@*88 8 1;0;>2/
18.@38! T% ?25;; 12<02?32 2/.@32>84/! 3@ #.8+ 4;.2<86@+ > =5@>@+ 12/>!
';33%+ 1/8+252=88 2.<;5$3%+ /5;</.>;33%+ <;7/.>87
Q0;2<25;38; /2102.8>5;38! /2 /.2023% 3; 9@83.;0;/2>@33%+ > -/1;(324
0@//5;<2>@388 <;5@ 58* Q2:@5-7 3;. <0-=2=2 >8<@ );52>;);/627 <;!.;5$32
/.8 -/1;(324- 102>;<;38" 62.2027 .@6 @6.8>32 102.8>2?20/.>2>@58 ?% 9@
83.;0;/2>@33%; 5"<8 8 =0-11% 5"<;7 O5;<-;. -);/.$ ).2 20=@3892>@332;
/2102.8>5;38; >832>3%+ <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5! 3@10@>5;3327 3@ 0@//5;
<2>@38; 8 0@/60%.8; 10;/.-15;38! 42:;. 93@)8.;5$32 ;; 9@.0-<38.$
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

R<3@ 89 9@<@) /5;<2>@.;5! 9@65")@;./! > .0;9>27 2*;36; /29<@>(;7/! 623

,586.327 /8.-@*88 );4- 42:;. /12/2?/.>2>@.$ ;; /8/.;43%7 @3@589 O5;<2
>@.;5$ <25:;3 -)8.%>@.$ 102.8>2<;7/.>8; *;5$ 62.202=2 124;(@.$ 2?&;6
.8>324- 0@//5;<2>@38" ^%?80@! 210;<;5;33%7 1-.$ /5;<2>@.;5$ <25:;3
?%.$ ->;0;3 ).2 /.0@.;=8! ;=2 12>;<;38! !>5!;./! > <@3327 /8.-@*88 5-)(;7
/.0;48.$/! 12<60;18.$ />27 >%?20 2?2/32>@.$ ;=2 6258);/.>;33%48 <@33%48
['; > ?25$(;7 /.;1;38 );4 ?20$?@ <5! 3@/.2!';=2 /5;<2>@.;5! +@0@6.;032
.2362; 1/8+252=8);/62; >29<;7/.>8; 3@ 58)32/.$ <210@(8>@;42=2 2?%/68
>@;42=2 / .;4 ).2?% 894;38.$ ;=2 /2/.2!38; 8 <@:; 3@10@>5;332/.$ / *;5$"
0@/60%.8! 10;/.-15;38! 8 10;<-10;:<;38! 10;/.-132/.8
Q2/625$6- /5;<2>@.;5$ 12).8 3862=<@ 3; 0@/125@=@;. >/;48 />;<;38!48 > 3@
)@5; 0@//5;<2>@38! ;4- 108+2<8./! 108384@.$ 0;(;38! > -/52>8!+ +@0@6.;
089-"'8+/! .27 858 8327 /.;1;3$" 3;210;<;5;332/.8 X3%48 /52>@48 /5;<2
>@.;5$ 0@?2.@;. > /8.-@*88 2/.02=2 3;<2/.@.6@ 83,204@*88 R./"<@ >%/26@!
#42*823@5$3@! 3@10!:;332/.$ ;=2 .0-<@ @ .@6:; 9@62324;032/.$ #>08/.8);
/68+ 4;.2<2> > 0@90@?2.6; =812.;9 8 1083!.88 0;(;387 8 /5;<2>@.;5$32
-4;38; 8/125$92>@.$ .@62; .>20);/62; 6@);/.>2 6@6 83.-8*8!
Q02*;// 1293@38! 3@)83@;./! / 125-);38! /5;<2>@.;5;4 3;2?+2<8427 83,20
4@*88 2 10;<4;.; 8//5;<2>@38! / 1242'$" 20=@32> )->/.> \@33@! 83,204@*8!
12<>;0=@;./! 52=8);/627 2?0@?2.6; @ 125-);33%; >%>2<% 102>;06; 10@6.8
627 R<3@62 2?&;6.@48 )->/.>;332=2 >2/108!.8! !>5!"./! 108 0@//5;<2>@388
10;/.-15;387 3; /@48 -/.@3@>58>@;4%; /2?%.8! 858 <;!38! @ 8+ 2.2?0@:;38!
2/.@"'8;/! > /293@388 5"<;7 8 3@ 0@958)3%+ 4@.;08@5$3%+ 2?&;6.@+ /5;<%
10;/.-1386@ 894;3;38! 62.20%; ?%58 >%9>@3% ;=2 <;7/.>8!48 8 . < I.2 6@
/@;./! 125327 6@0.83% /2>;0(;332=2 10;/.-15;38!
.2 23@ >2 >/;+ /5-)@!+ >2//29<@;./! 212/0;<2>@332
Q02*;// 1293@38! 3@)83@ Q08 2/42.0; 4;/.@ 1028/(;/.>8! /5;<2>@.;5$
;./! / 125-);38! /5;<2>@
.;5;4 3;2?+2<8427 83,20
/.@568>@;./! / /2>26-132/.$" >;';7 8 2?/.2!
4@*88 2 10;<4;.; 8//5;<2 .;5$/.> 62.20%; 58?2 386@6 3; />!9@3% <0-= / <0-
>@38! / 1242'$" 20=@32> =24 58?2 />!9@3% .@684 2?0@924 ).2 3; 129>25!".
)->/.> \@33@! 83,204@ /0@9- 3@'-1@.$ 1-.$ 0@//5;<2>@38! C5;4;3.% #.27
*8! 12<>;0=@;./! 52=8); /2>26-132/.8 2?5@<@". ?;/)8/5;33%4 6258);/.>24
/627 2?0@?2.6; @ 125-);3 10893@62> 6@:<%7 89 62.20%+ 42:;. 84;.$ 0;(@"
3%; >%>2<% 102>;06;
';; 93@);38; <5! 0@/60%.8! 10;/.-15;38! Q2#.2
10@6.8627
4- /5;</.>8; 62.202; 8<;. 12 1-.8 12532=2 1;0;?2
0@ >/;+ >@08@3.2> / 2.?0@/%>@38;4 3;-<@)3%+ 102?
3;0@*823@5$32 858 <@:; 3;>2942:32 I.2?% <;7/.>2>@.$ *;5;/22?0@932 > -/52
>8!+ #.27 10@6.8);/68 ?;/623;)327 /0;<% /5;<2>@.;5$ 89?80@.;5$32 />!9%>@;.
4;:<- /2?27 #5;4;3.% /2>26-132/.8 8 /29<@;. /8/.;4- <26@9@.;5$/.>
S@ 2/32>; 102,;//823@5$3%+ 93@387 8 102,;//823@5$32=2 21%.@ - /5;<2>@
.;5! /65@<%>@"./! -/.27)8>%; /.0-6.-0% 129>25!"'8; <;5@.$ 102=329 2.32
/8.;5$32 2/32>3%+ 2?&;6.2> 8+ /2<;0:@38! 8 >3-.0;33;7 />!98 3@ 4;/.; 102
8/(;/.>8! N@684 2?0@924 - /5;<2>@.;5! 84;"./! 2?2?';33%; 62=38.8>3%;
0;10;9;3.@*88 .2=2 ).2 23 42:;. ->8<;.$ 3@ 210;<;5;3327 )@/.8 /.@.8)32=2
102/.0@3/.>@ 4;/.@ -?87/.>@ @>.26@.@/.02,% 60@:8 /2 >952424 /;7,@ 8 . <
 Q/8+252=8! 0;623/.0-6*88 /2?%.8! 10;/.-15;38!

N@6 u/+;4@ -?87/.>@e 84;;. 0!< 2:8<@;4%+ 10893@62> 62.20%; <25:3% 12

5-)8.$ > 62360;.3%+ -/52>8!+ 210;<;5;332; 93@);38; .0-1 12.;01;>(;=2 /2
/5;<@48 3@/85$/.>;3327 /4;0.8 / >2942:3%48 /5;<@48 ?20$?% 8 /2102.8>5;38!
/5;<% 108+2<@ 12.;01;>(;=2 858 /5;<% 1;0;4;';38! 3@ #.2 4;/.2 ;=2 .0-1@ /5;
<% 108+2<@ -?87*% /5;<% 8+ >9@842<;7/.>8! /5;<% 2.0@:@"'8; 42.8>% >%
>;03-.%; 6@04@3% :;0.>% >0;4! /2?%.8! 12 /2/.2!38" .0-13%+ !>5;387 8 . <
uO+;4@ -?87/.>@e 10;<125@=@;. 210;<;5;332; 93@);38; /22.>;./.>-"';7 83
,204@*88 62.20@! >%)5;3!;./! 3@ 4;/.; 1028/(;/.>8! I;4 1253;; /+;4@ .;4
?58:; /5;<2>@.;5$ 6 0@/60%.8" -?87/.>@ I;4 4;3$(; ?5262> /+;4% ;4- -<@;./!
9@12538.$ .;4 >%(; -02>;3$ 3;210;<;5;332/.8 62.20%7 6@6 ?%52 126@9@32 >%
(; -/.0@3!;./! 3@ 0@958)3%+ #.@1@+ <;!.;5$32/.8 0@958)3%48 /12/2?@48
^.2027 #.@1 > <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5! +@0@6.;089-;./! 125-);38;4 83,20
4@*88 1-.;4 2?';38! 8 0;@589-;./! / 1242'$" 6244-386@.8>3%+ /.0-6.-0
^ /.0-6.-0; 2?';38! -/52>32 >%<;5!". .08 @/1;6.@ 6244-386@*8" 83.;0
@6*8" 8 1;0*;1*8" V244-386@*8! #.2 /1;*8,8);/687 2?4;3 83,204@*8;7
4;:<- 2?'@"'848/! 83<8>8<--4@48 X3.;0@6*8! 9@65")@;./! > 20=@389@*88
>9@842<;7/.>8! 4;:<- 5"<$48 2.0@:@! ;; 12>;<;3);/687 @/1;6. Q;0*;1*8!
102*;// >2/108!.8! 8 >9@84212384@38! <0-= <0-=@ 1@0.3;0@48 12 2?';38" R?
';38; #.2 3;0@90%>32; ;<83/.>2 6244-386@*88 1;0*;1*88 8 83.;0@6*88
^ /5;</.>;3327 <;!.;5$32/.8 102?5;4% 2?';38! 1082?0;.@". />2" /1;*8,8
6- R?';38; 32/8. 623,586.3%7 0;,5;6/8>3%7 +@0@6.;0
V244-386@*8! >%/.-1@;. 6@6 2.<;5$3%7 @/1;6. 2?';38! ^ 102*;//; );52>;);
/627 6244-386@*88 1028/+2<8. @6.8>3%7 2?4;3 83,204@*8;7 108 1242'8 62.2
02=2 102.;6@". 102*;//% @3.8*81@*88 0;,5;6/88
X99@ .2=2 ).2 /5;<2>@.;5$ >2/108384@;. > 102
*;//; 0@//5;<2>@38! 3; /@48 -/.@3@>58>@;4%; /2?% Q2/625$6- 1253@! 6@0.83@
/2>;0(;332=2 10;/.-15;
.8! @ 8+ 2.2?0@:;38! ->;58)8>@;./! 21@/32/.$ 0@9 38! >2//29<@;./! 108 0@/
58)3%+ 2(8?26 ^ /85- 3@1084;0 .2=2 ).2 2.2?0@ /5;<2>@388 212/0;<2>@3
:;38! /2<;0:@. 2?%)32 3; >/" 83,204@*8" 2 .24 3%4 1-.;4 93@38; 62.2
).2 102892(52 @ 58($ ;; )@/.$ > .;+ /5-)@!+ 62=<@ 02; <25:;3 125-)8.$ > +2
0;)$ 8<;. 2? 2.2?0@:;38!+ 2/.@"'8+/! > /293@388 <; 0@//5;<2>@38! /5;<2>@
2.<;5$3%+ 5"<;7 12.;01;>(8+ />8<;.;5;7 8 <0 .;5$ >/;=<@ 12!>5!;./! 6@6
0;9-5$.@. /52:327 4%/58
3;62.20%; ,@6.% 2?&;6.8>327 <;!.;5$32/.8 42=-.
.;5$327 0@?2.% C.2 /?58
9@1;)@.5;.$/! > 8+ /293@388 > 8/6@:;3324 >8<; :@;. <;!.;5$32/.$ /5;<2>@
^2942:3% 12.;08 8 8/6@:;38! 83,204@*88 108 ;; .;5! 12 0@/60%.8" 10;/.-
125-);388 15;38! 8 -/.@32>5;38" >8
V024; .2=2 >/;=<@ /-';/.>-;. 21@/32/.$ 1083!.$ 32>3%+ > 3;4 58* / 3@-)
9@ /5;<% 10;/.-15;38! .@6:; 2.2?0@:;38! 62.20%; 3%4 8//5;<2>@38;4 P@938
!>5!"./! /5;</.>8;4 <0-=8+ 108)83 *@ 102!>5!;./! > .24 ).2
108 0@//5;<2>@388 10;/.-
\5! .2=2 ).2?% 89?;:@.$ >2942:3%+ > #.27 />! 15;387 2?&;6.24 89-);38!
98 2(8?26 /5;<2>@.;5" 3;2?+2<842 +202(2 0@9?8 /5-:@. 3; 9@62324;032/.8
0@.$/! > 1/8+252=88 ,204802>@38! 2.<;5$3%+ >8 6@62758?2 6@.;=2088 !>5;
<2> <26@9@.;5$/.> 93@.$ 1/8+252=8);/68; ,@6.20% 387 @ 2.<;5$3%; ;<838)
2?-/52>58>@"'8; 12.;08 8 8/6@:;38! 83,204@*88 3%; /2?%.8! 858 <;!38!
8 -4;.$ 2/5@?8.$ 8+ <;7/.>8; 102!>5!.$ 12/.2!3 > 8+ 83<8>8<-@5$324 102
!>5;388
3-" 9@?2.- 2 102>;06; 12/.-1@"';7 83,204@*88
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

^2942:3% 2(8?68 8 > 102*;//; 52=8);/627 2?0@?2.68 12/.-1@"';7 83,20

4@*88
Q2/625$6- 1253@! 6@0.83@ /2>;0(;332=2 10;/.-15;38! >2//29<@;./! 108 0@/
/5;<2>@388 212/0;<2>@33%4 1-.;4 93@38; 62.202; <25:;3 125-)8.$ > +2<; 0@/
/5;<2>@38! /5;<2>@.;5$ >/;=<@ 12!>5!;./! 6@6 0;9-5$.@. /52:327 4%/58.;5$327
0@?2.% C.2 /?58:@;. <;!.;5$32/.$ /5;<2>@.;5! 12 0@/60%.8" 10;/.-15;38! 8
-/.@32>5;38" >832>3%+ > 3;4 58* / 3@-)3%4 8//5;<2>@38;4 P@938*@ 102!>5!
;./! > .24 ).2 108 0@//5;<2>@388 10;/.-15;387 2?&;6.24 89-);38! /5-:@. 3;
9@62324;032/.8 6@62758?2 6@.;=2088 !>5;387 @ 2.<;5$3%; ;<838)3%; /2?%.8!
858 <;!38! > 8+ 83<8>8<-@5$324 102!>5;388
Q02*;// 1293@38! 8/.83% 108 0@//5;<2>@388 10;/.-15;387 6@6 8 > 2?5@/.8
3@-)32=2 1293@38! 3@)83@;./! / >%<>8:;38! 12/.02;38! =812.;9% /5;</.
>;3327 >;0/88 2?%)32 3;/625$68+ /5;</.>;33%+ >;0/87 >2//29<@"';7 10;<
1252:8.;5$3-" 6@0.83- 8//5;<-;42=2 !>5;38! ^%<>83-.%; >;0/88 12<>;0=@
"./! .'@.;5$327 102>;06; ^ #.8+ *;5!+ 0@90@?@.%>@;./! 62415;6/ 4;02108!.87
3;2?+2<84%+ <5! 125-);38! ,@6.8);/68+ <@33%+ /-<;?3%+ <26@9@.;5$/.> 3@
2/32>@388 62.20%+ 42:32 ?%52 ?% /<;5@.$ 2?2/32>@33%7 >%>2< 6@6@! 89 >%
<>83-.%+ >;0/87 /22.>;./.>-;. <;7/.>8.;5$32/.8 . ; /2/.@>5!;./! 15@3 0@/
/5;<2>@38! @ 12/5; 8+ 2/-';/.>5;38! /?20@ 8 102>;068 <26@9@.;5$/.> 10289
>2<8./! 2*;36@ 125-);33%+ /-<;?3%+ <26@9@.;5$/.>
\5! .2=2 ).2?% 3; <21-/.8.$ 2(8?26 > 102*;//; 52=8);/627 2?0@?2.68 12/.-
1@"'8+ <@33%+ 3;10@>85$32=2 210;<;5;38! 60-=@ /5;</.>;33%+ >;0/87 12<5;
:@'8+ 102>;06; 3;2?2/32>@33%+ >%>2<2> 108 8.2=2>27 2*;36; /-<;?3%+ <26@
9@.;5$/.> 8 <0 /5;<2>@.;5" 3;2?+2<842 +202(2 93@.$ 8 /.02=2 /2?5"<@.$ 52=8
);/68; 9@623% 8 ,204% 4%(5;38! <8@5;6.8);/68 12<+2<8.$ 6 0@//42.0;38"
89>;/.3%+ ,@6.2> > 8+ >9@842/>!98 8 >9@8422?-/52>5;332/.8 12/.2!332 623
.025802>@.$ 84;"./! 58 > ;=2 0@/120!:;388 <2/.@.2)3%; <26@9@.;5$/.>@ <5! .2
=2 ).2?% /<;5@.$ .2. 858 8327 >%>2<
V2360;.3%4 0;9-5$.@.24 #.27 <;!.;5$32/.8 !>5!;./! -=252>32; <;52 62.2
02; <25:32 ?%.$ 0@//42.0;32 6@6 93@62>@! 42<;5$ 2.0@:@"'@! 0;623/.0-6*8"
/2?%.8! 10;/.-15;38! ;=2 108)8332/5;</.>;33%; />!98 > /22.>;./.>88 / 10;<
4;.24 <26@9%>@38!
P@//5;<-! -=252>32; <;52 /5;<2>@.;5$ > 102*;//; 0;623/.0-6*88 /2?%.8!
10;/.-15;38! 84;;. <;52 / 3;/625$6848 /8/.;4@48
R?&;6.8>3@! /8/.;4@ 10;<4;.2> 8+ />27/.> 8 2.32(;387 3@1084;0 6>@0.80@
> 62.2027 2?3@0-:;3 .0-1 /2 /5;<@48 3@/85$/.>;3327 /4;0.8 R/4@.08>@!
#.8 10;<4;.% 8 12/.8=@! 84;"'8;/! 4;:<- 3848 />!98 /5;<2>@.;5$ >%)5;
3!;. 6084838@58/.8);/68 93@)84-" 83,204@*8" Q08 #.24 23 84;;. <;52 /2
93@6@48 /8=3@5@48 >9524@33%7 /;7, 8 <0 86238);/6848 93@6@48 892
?0@:;38!48 /5;< 102.;6.20@ @>.242?85! /5;< 0-68 32=8 8 . 1
O8/.;4@ 2.0@:@"'@! >;'8 10;<4;.% 8+ />27/.>@ 8 2.32(;38! > 9@62<802
>@3324 >8<; 3@1084;0 /8/.;4@ <26-4;3.22?202.@ 108 0@//5;<2>@388 <;5@
2 +8';388 .;+38);/6@! <26-4;3.@*8! 12 <;5- 2 3@0-(;388 10@>85 .;+3868
?;921@/32/.8 102;6.32/4;.3@! <26-4;3.@*8! 12 <;5- 2 +8';388 3@ /.028
.;5$324 2?&;6.; 8 . 1
 Q/8+252=8! 0;623/.0-6*88 /2?%.8! 10;/.-15;38!

R<3@62 2/32>327 4@//8> >%)5;3;3327 83,204@*88 /5;<2>@.;5" ;'; 10;<

/.28. 1;0;62<802>@.$
Q02*;// 0@//5;<2>@38! -=252>32=2 <;5@ 42:32 0@//4@.08>@.$ 6@6 0!< /5;</.
>;33%+ /8.-@*87 62.20%; <25:;3 0;(@.$ /5;<2>@.;5$ Q/8+252=8);/68; @/1;6
.% /5;</.>;3327 /8.-@*88 #.2 )@/.3%7 /5-)@7 1/8+252=88 <;!.;5$32/.8 /-?&
;6.@ >22?'; Q02*;// 208;3.802>68 /-?&;6.@ > /8.-@*88 62.20@! 2.60%>@;./!
u> 1/8+8);/624 2.0@:;388 ,204802>@38; /.0-6.-0@ 8 <83@486@ #.27 208;3.8
02>2)327 <;!.;5$32/.8 210;<;5!"'8; ;; 6@);/.>2 +@0@6.;0 8 >2942:32/.8
>2. ).2 /2/.@>5!;. 10;<4;. 1/8+252=88e
Q23!.8; u/5;</.>;33@! /8.-@*8!e !>5!;./! )@/.3%4 /5-)@;4 8/125$9-;42=2
> 1/8+252=88 .;0483@ u9@<@)@e > 62.2027 ;/.$ *;5$ 12/.@>5;33@! > 210;<;5;3
3%+ -/52>8!+ 8 2./-./.>-". 2);>8<3%; /12/2?% ;; <2/.8:;38! Q2>;<;38; /5;
<2>@.;5! #.2 12/5;<2>@.;5$3%7 >%?20 >@08@3.2> <;7/.>87 > 2=0@38);33%+ 9@
6232<@.;5;4 10;<;5@+
O-';/.>-;. 3;/625$62 210;<;5;387 /5;</.>;3327 /8.-@*88 X L ];0@/8
42> ^ V ]@>52 _ Q _@+83 S A \0@1683 8 <0
uO5;</.>;33@! /8.-@*8! #.2 <83@48);/6@! 83,204@*8233@! /8/.;4@ #5;
4;3.@48 62.2027 !>5!"./! /-';/.>;33%; 10893@68 8 />27/.>@ 2?/.2!.;5$/.>
84;"'8+ 93@);38; 12 -=252>324- <;5- />!98 8 2.32(;38! 4;:<- 3848 @ .@6:;
4;:<- -)@/.386@48 102*;//@ 0@//5;<2>@38! 3@/.-18>(8; 858 10;<125@=@;4%;
0;9-5$.@.% <;7/.>87 /.2023 Q2/.02;38; 42<;58 /5;</.>;3327 /8.-@*88 #.2
3; .25$62 125-);38; 83,204@*88 32 8 ;; >/;/.20233!! 2*;36@ >65")@"'@! 6@6
52=8);/68; @/1;6.% .@6 8 #5;4;3.% >25;>2=2 <;7/.>8! 3@ 9@65")8.;5$324 #.@1;
102*;//@ Q2#.24- 42<;5$ /5;</.>;3327 /8.-@*88 !>5!;./! 3; .25$62 >;02!.
32/.3%4 52=8);/684 >%>2<24 32 8 />2;2?0@93%4 83,204@*8233%4 0;(;38;4 2
.24 ).2 102892(52 ).2 1028/+2<8. 12 0@//5;<-;424- -=252>324- <;5- 858 42
:;. 1028927.8e
^ 2<327 8 .27 :; /5;</.>;3327 /8.-@*88 42=-. ?%.$ 1083!.% 0@958)3%; 0;
(;38! X+ >%?20 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 />!9@3 / 102,;//823@5$3%4 12.;3*8@
524 0;623/.0-6.8>3%+ 6@);/.> 3@>%62> 8 -4;387 /5;<2>@.;5! C,,;6.8>32/.$
0@90;(;38! /5;<2>@.;5;4 /5;</.>;3327 /8.-@*88 >2 432=24 9@>8/8. 2. -4;38!
102=329802>@.$ ;; <@5$3;7(;; 0@9>8.8; O.;1;3$ .2)32/.8 102=329@ 9@>8/8. 2.
102,;//823@5$32=2 21%.@ 10@>85$32/.8 2*;326 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7
58)32/.8 <210@(8>@;42=2 2?%/68>@;42=2 8 <0 2. +@0@6.;0@ 12/.-1@"';7 83
,204@*88 2. 10@>85$32/.8 2*;368 /2?/.>;33%+ >2942:32/.;7 2. /12/2?32/.8
0-62>2</.>2>@.$/! u)->/.>24 ?5892/.8 0;(;38!e
M/1;(32/.$ 0@90;(;38! /5;</.>;3327 /8.-@*88 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 <;
.;0483802>@3@ 102,;//823@5$3%4 21%.24 /5;<2>@.;5!
u^%?20 /5;</.>;332=2 <;7/.>8! >/;*;52 1083@<5;:8. /5;<2>@.;5" 8 89 /;
088 /5;</.>;33%+ <;7/.>87 9@15@3802>@33%+ 84 <5! 102>;068 62360;.32=2 2?
/.2!.;5$/.>@ 23 >%?80@;. .2 62.202; / .2)68 90;38! 12/.@>5;33%+ 9@<@) 8 1083
*81@ >/;/.202332/.8 8 2?&;6.8>32/.8 0@//5;<2>@38! 108>2<852 > 102(524 6 5-)
]@5$1;083 Q A ^>;<;38; > 1/8+252=8" T O
\0@1683 S A Q23!.8; 8 65@//8,86@*8! /5;</.>;33%+ /8.-@*8! O5;</.>;33%; /8.-@*88 8 0@/
60%.8; 10;/.-15;387 O>;0<52>/6 O
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

(84 0;9-5$.@.@4 Q0@>85$3%7 >%?20 .@62=2 <;7/.>8! 93@)8.;5$32 2?5;=)@;.

>%1253;38; <0-=8+ <;7/.>87 3@10@>5;33%+ 3@ >%!/3;38; 12/.@>5;332=2 >2102
/@ 8 2*;36- 83,204@*88 125-)@;427 > +2<; 8+ 10289>2</.>@e
R?%)32 > 4%(5;388 /5;<2>@.;5! 8 <0-=8+ -)@/.3862> -=252>32=2 /-<2102
89>2</.>@ 2/2?;332 3@ 1;0>24 #.@1; 0@//5;<2>@38! /29<@;./! 3;/625$62 >;02
!.32/.3%+ 42<;5;7 /65@<%>@"';7/! 12 -=252>324- <;5- /8.-@*88 O.;1;3$ @<;
6>@.32/.8 #.8+ 42<;5;7 0;@5$327 /8.-@*88 42:;. ?%.$ 0@958)327 _25;; .2=2
3;0;<68 /5-)@8 62=<@ 38 2<3@ 89 38+ 3; /22.>;./.>-;. 2?&;6.8>327 2?/.@32>6;
,@6.8);/624- 1252:;38" 8 58($ > <@5$3;7(;4 3@ ?25;; 129<38+ #.@1@+ /5;<2
>@.;5" -<@;./! /29<@.$ @<;6>@.3-" 858 12 60@73;7 4;0; ?25;; @<;6>@.3-" );4
0@3$(; 42<;5$ 0;@5$327 /8.-@*88
N2 2?/.2!.;5$/.>2 ).2 <5! #,,;6.8>32=2 42<;5802>@38! 0@93%4 /5;<2>@.;
5!4 .0;?-;./! 0@958)3%7 2?&;4 /2?0@3327 12 -=252>324- <;5- 83,204@*88 3;
>58!;. 3@ /<;5@33%7 >%(; >%>2< .@6 6@6 /5;<2>@.;5$ 8/125$9-;. 3; .25$62 12
5-);33%; 84 <26@9@.;5$/.>@ 32 8 2?2?';33%; />;<;38! +0@3!'8;/! > 1@4!.8 8
+@0@6.;089-"'8; ;=2 #0-<8*8" /12/2?32/.$ 6 2.<;5$3%4 @//2*8@*8!4 8 <0-=8;
58)32/.3%; 6@);/.>@ T2<;5802>@38; !>5!;./! .818)327 #>08/.8);/627 102*;<-
027 @ ?25$(83/.>2 #>08/.86 2/32>@32 3@ /.0@.;=88 108 62.2027 12/5;<-"'87
128/6 894;3!;./! 6@6 ,-36*8! 83,204@*88 125-);3327 > 10;<%<-';4 128/6;
`3@589 126@9@5 ).2 3@8?25;; 1/8+252=8);/68 /52:327 <5! /5;<2>@.;5;7 !>
5!;./! /8.-@*8! 62=<@ > 2<324 10289>2</.>; /2/0;<2.2)8>@;./! ?25$(2; 6258
);/.>2 -=252>3%+ <;5 6@:<2; 89 62.20%+ .0;?-;. 3;4;<5;332=2 1083!.8! 0;(;
387 8 10289>2</.>@ /5;</.>;33%+ <;7/.>87 S@8?25;; /52:327 42:32 /)8.@.$
/8.-@*8" 62=<@ 12 <;5@4 3@0-(;3% /0268 10289>2</.>@ /5;</.>8! 8 /2<;0:@38!
12< /.0@:;7 M/1;(32; 0@90;(;38; 12<2?3%+ /8.-@*87 2?;/1;)8>@;./! 9@ /);.
*;52=2 62415;6/@ 6@);/.> 8 -4;387 #,,;6.8>32=2 15@3802>@38! 21;0@.8>3@!
8 <25=2>0;4;33@! 1@4!.$ @3@58.8);/62; 8 /83.;.8);/62; 4%(5;38; /1;*8@5$
3%7 83.;55;6. 3@6215;33%7 108 10;2<25;388 @3@52=8)3%+ .0-<32/.;7 21%.
#42*823@5$3@! -/.27)8>2/.$ 20=@3892>@332/.$ *;5;-/.0;45;332/.$ -4;38;
20=@3892>@.$ 5"<;7 0;>8920/687 @11@0@. #6/1;0.% 21;0@.8>3%; 0@?2.3868
_25$(2; 93@);38; 84;;. /12/2?32/.$ /5;<2>@.;5! /.@.$ 58<;024 >29=5@>8.$ =0-1
1- 0@?2.@"'-" 3@< 0@/60%.8;4 10;/.-15;387
Q/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5! 210;<;5!"./! .@6:;
#6/.0;4@5$32/.$" -/52>87 62.20@! 102!>5!;./! 10;:<; >/;=2 > .24 ).2 /5;<2
>@.;5$ 2?!9@3 0@/60%.$ 10;/.-15;38; 8 -/.@32>8.$ >832>3%+ > 3;4 58* > .;);
38; 210;<;5;332=2 /026@
\@332; 2?/.2!.;5$/.>2 3;0;<62 >;/$4@ /-';/.>;332 u<@>8.e 3@ 1/8+86- /5;
<2>@.;5! 2/2?;332 > .;+ /5-)@!+ 62=<@ 0;)$ 8<;. 2 0@//5;<2>@388 -=252>3%+ <;5
2 .!:68+ 10;/.-15;38!+ -?87/.>2 893@/852>@38; 0@9?27 8 . 1 @ 10;/.-15;
38; <58.;5$32; >0;4! 0@/60%.$ 3; -<@;./! C.2 1202:<@;. 0!< 21@/32/.;7 62.2
0%; 3;2?+2<842 -)8.%>@.$ R<327 89 38+ !>5!;./! 12/1;(32/.$ 8 .202158>2/.$
108 10289>2</.>; 0@//5;<2>@38!
_@;> R A O2<;0:@38; 8 ,204% 608483@58/.8);/627 .@6.868 ^2023;: O
S$"#55 ` H2- \: O@7423 ] ` Q02*;//% .>20);/62=2 4%(5;38! Q/8+252=8! 4%(5;38! T

 Q/8+252=8! 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8!

\5! /5;<2>@.;5! >1253; ;/.;/.>;332 /.0;45;38; ?%/.0;; 0@/60%.$ 10;/.-1

5;38; 8 1;0;>;/.8 0@//5;<2>@38; > ?25;; /1262732; 0-/52 R<3@62 3; 3-:32 <2
1-/6@.$ 108 #.24 8958(3;7 12/1;(32/.8 8 .202158>2/.8 C.2 108>2<8. 6 /;0$
;93%4 2(8?6@4 ->5;);38" 2<327 >;0/8;7 62.20@! 10;</.@>5!;./! 3@8?25;;
0;@5$327 > -';0? <0-=84 >2942:3%4 2?&!/3;38!4 8//5;<-;42=2 /2?%.8! 858
<;!38! 12>;0+32/.324- 8//5;<2>@38" 2?/.2!.;5$/.> -=252>32=2 <;5@ 108 102
89>2</.>; 0@958)3%+ /5;</.>;33%+ <;7/.>87 8 . < \5! .2=2 ).2?% -/1;(32 0;
(8.$ /.2!'8; 9@<@)8 ?%/.0;; 0@/60%.$ 10;/.-15;38; 8 892?58)8.$ >832>3%+
> 3;4 58* 3;2?+2<842 8<.8 12 <0-=24- 1-.8 Q0;:<; >/;=2 ><-4)8>2 .>20);/68
12<+2<8.$ 6 210;<;5;38" 3@10@>5;38! 0@//5;<2>@38! 1-.;7 8 /0;</.> 0;(;38!
/.2!'8+ 1;0;< /5;<2>@.;5;4 9@<@) O.0;4!/$ 6 21;0@.8>32/.8 2/-';/.>5;38! 3@
4;);33%+ 4;02108!.87 3; <21-/6@.$ 3@0-(;38! 1083*81@ 2?&;6.8>32/.8 125
32.% 8 >/;/.202332/.8 0@//5;<2>@38! S;2?+2<842 12/.2!332 3@12483@.$ /;?;
).2 102?;5% 8 -1-';38! <21-';33%; 3@ 0@338+ #.@1@+ 0@//5;<2>@38! > <@5$
3;7(;4 6@6 10@>852 ?%>@;. 2);3$ .0-<32 >2/12538.$
\0-=-" 21@/32/.$ 10;</.@>5!;. >2938632>;38; .;3<;3*87 6 0;(;38" /.2!
'8+ 1;0;< /5;<2>@.;5;4 9@<@) 12 1083*81- u*;5$ 210@><%>@;. /0;</.>@e X #.27
.;3<;3*88 108 0@//5;<2>@388 10;/.-15;387 3; <25:32 ?%.$ 4;/.@ S;2?+2<842
>/;=<@ 12438.$ ).2 9@<@)8 /.2!'8; 1;0;< /5;<2>@
.;5;4 108 0@//5;<2>@388 10;/.-15;387 42=-. 0;
(@.$/! / 8/125$92>@38;4 58($ .@68+ /0;</.> 62.2 R1%.3%; /5;<2>@.;58 12<
);068>@". ).2 -4;38; >2
0%; -6@9@3% > -=252>32102*;//-@5$324 9@623;
>0;4! 2.6@9@.$/! 2. >3;(
K202(;=2 /5;<2>@.;5! +@0@6.;089-;. 2?&;6.8> 3; 9@4@3)8>27 >;0/88 62
32/.$ > 2*;36; 8 @3@589; /2?0@332=2 84 /@484 8 .20@! 3@+2<8./! > 102.8>2
125-);332=2 89 0@958)3%+ 8/.2)3862> 4@.;08@5@ 0;)88 / <0-=848 2?&;6.8>
R1%.3%; /5;<2>@.;58 12<);068>@". ).2 -4;38; >2 3%48 4@.;08@5@48 <;5@
>0;4! 2.6@9@.$/! 2. >3;(3; 9@4@3)8>27 >;0/88 62 12027 !>5!;./! 9@52=24
.20@! 3@+2<8./! > 102.8>20;)88 / <0-=848 2?&;6 -/1;+@
.8>3%48 4@.;08@5@48 <;5@ 12027 !>5!;./! 9@52=24
-/1;+@ ^ 2/2?;332/.8 #.2 84;;. >@:32; 93@);38; > <;5@+ =<; 42:;. 84;.$ 4;/.2
/@422=2>20 > <;5@+ 2 10;/.-15;38!+ 3;/2>;0(;3325;.38+ @ .@6:; > <;5@+ 2?
-?87/.>@+ 62=<@ /2?0@33%+ <26@9@.;5$/.> ?%>@;. !>32 3;<2/.@.2)32 <5! 1083!
.8! 2<3293@)32=2 0;(;38!

Q/8+252=8! 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8!

R/42.0 4;/.@ 1028/(;/.>8! 6@6 10@>852 2.32/8./! 6 1;0>23@)@5$3%4 /5;</.
>;33%4 <;7/.>8!4 @ 12 ?25$(83/.>- <;5 2? 2/2?2 21@/3%+ 10;/.-15;38!+ 102
.8> 58)32/.8 0@//5;<2>@38; 3@)83@;./! 84;332 / 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8!
M/1;+ 858 3;-/1;+ 108 #.24 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 10;<0;(@;. >%<>8:;38;
10@>85$327 >;0/88 0@/60%.8; 10;/.-15;38! 892?58);38; >832>3%+ O <0-=27
/.2023% 2(8?68 <21-';33%; /5;<2>@.;5;4 108 10289>2</.>; 2/42.0@ 3;0;<62
2.08*@.;5$32 /6@9%>@"./! 3@ <@5$3;7(;4 +2<; 0@//5;<2>@38! .256@". /5;</.
>8; 3@ 52:3%7 1-.$ 858 9@>2<!. ;=2 > .-186
R/42.0 /@42/.2!.;5$32; /5;</.>;332; <;7/.>8; 84;"';; *;5$ 2?3@0-:;38;
/5;<2> 10;/.-15;38! 8 <0-=8+ >;';/.>;33%+ <26@9@.;5$/.> >%!/3;38; 2?/.@
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

32>68 1028/(;/.>8! @ 0@>32 83%+ 2?/.2!.;5$/.> 84;"'8+ 93@);38; <5! <;5@

/. MQV PL ^4;/.; / .;4 2/42.0 > 6@);/.>; 1293@>@.;5$32=2 108;4@ 42
:;. ?%.$ 8 /2/.@>327 )@/.$" <0-=8+ /5;</.>;33%+ <;7/.>87 9@<;0:@38! 2?%
/6@ >%;468 3@52:;38! @0;/.@ 3@ 84-';/.>2 /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@ 102
>;068 126@9@387 3@ 4;/.; N@6 108 9@<;0:@388 12<290;>@;42=2 2/4@.08>@;./!
;=2 2<;:<@ 3@+2<!'8;/! 108 3;4 858 89&!.%; 108 58)324 2?%/6; >;'8 Q08
2?%/6; 2/4@.08>@"./! 2?3@0-:;33%; 20-<8! 10;/.-15;38! 10;<4;.% 8 *;332
/.8 <2?%.%; 10;/.-13%4 1-.;4 @ .@6:; <0-=8; 10;<4;.% 858 <26-4;3.% 62.2
0%; 42=-. 84;.$ 93@);38; <5! <;5@ Q08 >%;46; 2/4@.08>@"./! 89%4@;4%; 10;<
4;.% <26-4;3.% *;332/.8 8 . 1 Q08 3@52:;388 @0;/.@ 2/42.0- 12<5;:8.
84-';/.>2 62.202; >65")@;./! > 218/$
^ /8/.;4; 1;0>23@)@5$3%+ /5;</.>;33%+ <;7/.>87 2/42.0 4;/.@ 1028/(;/.
>8! 9@384@;. 3@8?25;; >@:32; 65");>2; 1252:;38; R?-/52>5;32 #.2 3; .25$62
.;4 ).2 3@ 4;/.; 1028/(;/.>8! 9@1;)@.5;3% 8 42=-. ?%.$ 2?3@0-:;3% /5;<%
10;/.-15;38! 8 83%; 2?&;6.% R/2?@! 93@)842/.$ <@332=2 /5;</.>;332=2 <;7/.
>8! > 3; 4;3$(;7 /.;1;38 210;<;5!;./! /52:3%4 /2<;0:@38;4 2?/.@32>68 2?&
;6.2> 8 2?/.2!.;5$/.> 1028/(;/.>8! 3@58)8;4 4;:<- 3848 108)8332/5;</.
>;33%+ 8 102/.0@3/.>;332>0;4;33%+ />!9;7 0;9684 <;,8*8.24 83,204@*88
2 38+ @ .@6:; /1;*8,8);/6848 9@<@)@48 62.20%; 12 />2;7 /-'32/.8 >/;=<@ !>
5!"./! 102?5;43%48 8 10;<125@=@". (80262; 8/125$92>@38; <5! 8+ 0;(;38!
0@958)3%+ ,204 <;!.;5$32/.8
S;12/0;</.>;332 > 102*;//; 89-);38! 2?&;6.2> 4;/.@ 1028/(;/.>8! /5;<2>@
.;5$ 8/125$9-;. /@4%; 0@958)3%; ,204% 8 4;.2<% 1293@38! 3@10@>5;33%; 3@
-/.@32>5;38; ,@6.2> 2?/.2!.;5$/.> 62.20%; <@". >2942:32/.$ 210;<;58.$ 3@
10@>5;38; 0@//5;<2>@38! 8 >%!/38.$ 8/.833%7 +@0@6.;0 /2?%.8!
Q0289>2</.>2 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8! <5! /5;<2>@.;5! 2?%)32 /2>1@<@
;. / 2/.0%4 3;<2/.@.624 83,204@*88 S;0;<68 /5-)@8 62=<@ > +2<; 2/42.0@
4;/.@ 1028/(;/.>8! /5;<2>@.;5" 3;2?+2<842 125-)8.$ 2.>;. 3@ =5@>3%7 >2
102/ 84;52 58 4;/.2 /2?%.8; 10;/.-15;38! >22?';
^2102/% 62.20%; /.@>8. 1;0;< /2?27 8 1%.@;./! 0@90;(8.$ /5;<2>@.;5$ > +2
<; 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8! 84;". 6@6 10@>852 62415;6/3%7 +@0@6.;0
O5;<2>@.;5$ /.0;48./! -/.@32>8.$ ?%52 58 /2>;0(;32 10;/.-15;38; 858
102892(;5 3;/)@/.3%7 /5-)@7 /@42-?87/.>2 8 . 1 6.2 /2>;0(85 10;/.-1
5;38; 62=<@ =<; 8 12 6@684 108)83@4 ?%52 /2>;0(;32 10;/.-15;38; 6@62>
4;+@3894 <;7/.>8! 10;/.-1386@ 8 . 1
K@0@6.;03@! 2/2?;332/.$ 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8! 125-);38; 83,20
4@*88 1-.;4 3@?5"<;38! 9@ 62360;.327 2?/.@32>627 4;/.@ 1028/(;/.>8!
/ 12/5;<-"'84 @3@58924 0;9-5$.@.2> 3@?5"<;38! X3%48 /52>@48 83,20
4@*8! 108 2/42.0; 4;/.@ 1028/(;/.>8! 125-)@;./! 3@ -02>3; 62360;.3%+ 2?
0@92> . ; 3@ -02>3; 1;0>27 /8=3@5$327 /8/.;4% @//2*880-;./! 3@10@>5;332
2.?80@;./! > 4%/58.;5$3%; 42<;58 >;0/88 62.20%; 2?0;.@". /52>;/3252
=8);/6-" ,204- Q08 1;0;+2<; 83,204@*88 89 2<327 ,204% > <0-=-" 1028/
H48<. ` ` O-'32/.$ 8 123!.8; 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8! O5;</.>;33%; <;7/.>8! 60848
3@58/.8);/68; 8 102*;//-@5$3%; @/1;6.% O>;0<52>/6 O
 Q/8+252=8! 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8!

+2<8. ;; )@/.8)3@! -.0@.@ 8 >2942:3%; 8/6@:;38! ).2 3;89?;:32 >58!;. 3@

12532.- 8 2?&;6.8>32/.$ >%<>83-.27 >;0/88
R/32>3%4 /0;</.>24 9@60;15;38! <2?%.27 > +2<; 2/42.0@ 83,204@*88 !>5!
;./! 102.2625 2/42.0@ > 62.2024 >/! /2?0@33@! > 0;9-5$.@.; 3@?5"<;38! 83
,204@*8! 895@=@;./! > /52>;/327 ,204; > /83.;9802>@3324 >8<; 102.2625
/+;4@ / 10852:;38!48
V 102.2625- 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8! 3;0;<62 1085@=@"./! ,2.2=0@,88
/+;4% 08/-368 >;';/.>;33%; <26@9@.;5$/.>@ 2.0@:@"'8; 0;9-5$.@.% 2/42.
0@ > ,204; 2?0@92> 3@ -02>3; 1;0>27 /8=3@5$327 /8/.;4%
^ +2<; 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8! /5;<2>@.;5$ 125-)@;. 83,204@*8" 3; 2.
5"<;7 @ 2. >;';7 8 > #.24 2.32(;388 2/42.0 4;/.@ 1028/(;/.>8! !>5!;./!
102.8>21252:32/.$" <2102/@ ^ /5;</.>;3327 10@6.86; 125-)@;. >/; ?25$
(;; 0@/102/.0@3;38; >2/10289>;<;38; 126@9@387 3@ 4;/.; 1028/(;/.>8! 62
.202; /2>4;'@;. > /;?; +@0@6.;03%; 2/2?;332/.8 <2102/@ 8 2/42.0@
R/42.0 4;/.@ 1028/(;/.>8! 3@ 1;0>23@)@5$324 #.@1; 0@//5;<2>@38! /2>;0
(;332=2 > -/52>8!+ 3;2);>8<32/.8 10;/.-15;38! 10;</.@>5!;. /52:3-" /5;<
/.>;33-" /8.-@*8" -/1;(32; 0@90;(;38; 62.2027 2?;/1;)8>@;./! 0;@589@
*8;7 20=@389@*823327 128/62>27 8 0;623/.0-6.8>327 /.2023 <;!.;5$32/.8
X9-);38; 10;<4;.@ 8//5;<2>@38! 6@6 *;52=2 6@6 /8/.;4% 6@6 62415;6/@ <;!
.;5$32/.8 >/;=<@ 84;;. *;5$" 1293@38; 8 0@/60%.8; /.0-6.-0% #.2=2 10;<4;.@
.2=2 ).2 <;5@;. ;=2 /8/.;427 2?0@9-;. ;=2 83.;=0@5$3%; />27/.>@ 8 9@62324;0
32/.8
N@684 2?0@924 4% 108+2<84 6 12384@38" <;!.;5$32/.8 6@6 432=2-02>3;>2
=2 !>5;38! ^ )@/.32/.8 108 1/8+252=8);/624 @3@589; <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5!
108 2/42.0; 4;/.@ 1028/(;/.>8! >%<;5!"./! 20=@389@*8233@! 128/62>@! 0;
623/.0-6.8>3@! 8 -<2/.2>;08.;5$3@! /.2023% <;!.;5$32/.8
V@:<@! 89 #.8+ /.2023 2?0@9-;. 2/2?%7 *865 <2/.8:;38; -/1;+@ > 62.2024
2?;/1;)8>@;./! 210;<;5;3327 /8/.;427 58)32/.3%+ 6@);/.> 3@>%62> 8 -4;387 /5;
<2>@.;5!
N@684 2?0@924 -/1;(32; 0@90;(;38; #.27 /8.-@*88 2?;/1;)8>@;./! /52:327
/8/.;427 102,;//823@5$327 <;!.;5$32/.8
Q;0>%48 > <;!.;5$32/.$ / 424;3.@ 125-);38! 89>;';38! 2 10;/.-15;388
>65")@"./! 20=@389@*8233%; /.0-6.-0% >25;>%; 624123;3.% 58)32/.8 /5;
<2>@.;5! 2?;/1;)8>@"'8; .;+38);/6-" 8 1/8+252=8);/6-" =2.2>32/.$ 6 >%;9<-
,204802>@38; =0-11% 0@?2.3862> -)@/.>-"'8+ > 2/42.0; \@5;; 20=@389@*823
3@! <;!.;5$32/.$ /12/2?/.>-;. />2;>0;4;3324- 108?%.8" 3@ 4;/.2 1028/(;/.
>8! 20=@389@*88 0@958)3%+ 9@=0@<8.;5$3%+ 4;02108!.87 20=@389@*88 /@42=2
2/42.0@ 8 6220<83@*88 <;7/.>87 >/;+ ;=2 -)@/.3862>
R/32>327 20=@389@*82332.@6.8);/627 ,20427 >9@842<;7/.>8! /5;<2>@.;5!
8 0@?2.386@ 20=@3@ <293@38! 3@ 1;0>23@)@5$324 #.@1; 0@//5;<2>@38! !>5!;./!
/2>4;/.3%7 >%;9< 3@ 4;/.2 10;/.-15;38! > /2/.@>; 21;0@.8>32/5;</.>;3327
=0-11% X+ >9@842<;7/.>8; 108 2/42.0; 4;/.@ 1028/(;/.>8! 10;<125@=@;. 3;
<-?5802>@38; 0@?2.% @ 2?!9@.;5$32; 8 );.62; 0@/10;<;5;38; ,-36*87 [/58 /5;
<2>@.;5$ 10289>2<8. 3;12/0;</.>;332 2/42.0 4;/.@ 1028/(;/.>8! 2.%/68>@;.
8 9@60;15!;. <26@9@.;5$/.>@ ,86/80-;. 0;9-5$.@.% 2/42.0@ > 102.2625; .2 21;
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

0@.8>3%7 0@?2.386 12 -6@9@38" /5;<2>@.;5! 102>2<8. 62415;6/ 21;0@.8>3202

9%/63%+ 4;02108!.87 3@10@>5;33%+ 3@ 0@/60%.8; 10;/.-15;38! N@68; 4;02
108!.8! <25:3% 102>2<8.$/! 2<32>0;4;332 / 2/42.024 4;/.@ 1028/(;/.>8!
8 2?;/1;)8>@.$ -/52>8! 3;2?+2<84%; 8//5;<2>@.;
5" <5! ?25;; 6@);/.>;332=2 2/42.0@ 8 0@//5;<2>@
`6.-@5$3%4 @/1;6.24 20=@ 38! > *;524
389@*88 2/42.0@ !>5!;./!
6-5$.-0@ 2.32(;387 4;:<-
`6.-@5$3%4 @/1;6.24 20=@389@*88 2/42.0@ !>
>/;48 ;=2 -)@/.386@48 R. 5!;./! 6-5$.-0@ 2.32(;387 4;:<- >/;48 ;=2 -)@/.
32(;38! >/;+ -)@/.3862> 386@48 R.32(;38! >/;+ -)@/.3862> =0-11% 6 /5;
=0-11% 6 /5;<2>@.;5" <25: <2>@.;5" <25:3% 12+2<8.$ 3@ 2.32(;38! 4-9%6@3
3% 12+2<8.$ 3@ 2.32(;38! .2> 206;/.0@ 6 <808:;0- @//8/.;3.2> 6 +80-0=-
4-9%6@3.2> 206;/.0@ 6 <8 <;5@"';4- 21;0@*8" )5;32> #681@:@ 6 624@3<80-
08:;0- @//8/.;3.2> 6 +8
/@425;.@ 8 . < O5;<2>@.;5$ 0@9-4;;./! !>5!;./!
0-0=- <;5@"';4- 21;0@
*8" )5;32> #681@:@ 6 62 =5@>3%4 32/8.;5;4 >%/2627 6-5$.-0% .@68+ 2.32
4@3<80- /@425;.@ 8 . < (;387 2<3@62 /5;<-;. 12438.$ ).2 u62025! 8=0@;.
260-:;38;e 8 102>2<8.$ 12/.2!33-" >2/18.@.;5$
3-" 0@?2.- /2 >/;48 0@?2.386@48 10;2<25;>@! .;3
<;3*88 >;<-'8; 6 <;920=@389@*88
R0=@389-! 21;0@.8>3-" =0-11- 3;2?+2<842 12438.$ 2 *;5;/22?0@932/.8 /2);
.@38! 102,;//823@5$32=2 8 :893;332=2 21%.@ ;; -)@/.3862> 8+ 1/8+252=8);/627
/2>4;/.842/.8 =2.2>32/.8 /2.0-<38)@.$ 1242=@.$ <0-= <0-=- ?%/.02 10;2<25;
>@.$ >29386@"'8; 623,586.% /2+0@3!.$ > 5"?%+
/8.-@*8!+ ?5@=2:;5@.;5$32/.$ >%<;0:6- /@422?
O2?%.8; 10;/.-15;38! 6@6 5@<@38; 8 >9@8432; ->@:;38;
8 >/!62; /2?%.8; 2/.@>5!
;. >2 >3;(3;4 480; /8/.;
R/42.0 4;/.@ 1028/(;/.>8! 2.32/8./! 6 .;4 3;
4- /5;<2> C.8 /5;<% 2?5@ 432=84 /5;</.>;33%4 <;7/.>8!4 108 102>;<;388
<@". /1;*8,8);/6848 2/2 62.20%+ /5;<2>@.;5$ <;7/.>-;. .@6 /6@9@.$ 1-?58)
?;332/.!48 8 > *;524 2? 32 > 108/-./.>88 <0-=8+ 5"<;7 C.2 .@6:; .0;?-;.
0@9-". /8/.;4- /-';/. 210;<;5;3327 1/8+252=8);/627 12<=2.2>68 > )@/.
>-"'-" > 102/.0@3/.>; 32/.8 -4;38! /2/0;<2.2)8.$/! /2+0@3!.$ -/.27
8 >0;4;38 M/1;(3%; )8>2/.$ 623*;3.0802>@332/.$ 8 1;0;65")@;42/.$
2/42.0% 10;<210;<;5!".
/! >%<;5;38;4 /8/.;4% >384@38! 8 > .2 :; >0;4! 0-62>2<8.$ <;7/.>8!48
/5;<2> R<327 89 =5@>3%+ -)@/.3862> 2/42.0@ 12<<;0:8>@.$ 3;2?+2<84-"
108)83 3;-<@)3%+ 2/42. <8/*81583- @.42/,;0- /2.0-<38);/.>@
02> !>5!;./! 3;-4;38; >% O 424;3.@ 3@)@5@ 2/42.0@ 128/62>@! /.2023@ <;!
<;58.$ ;; 89 260-:@"';7 .;5$32/.8 2?;/1;)8>@;. >%<;5;38; >%)5;3;38; 3@
<;7/.>8.;5$32/.8 4;/.; 1028/(;/.>8! 608483@58/.8);/68 93@)8427
83,204@*88 2.0@:@"';7 <83@486- /2?%.8! 10;
/.-15;38! 58)32/.$ 10;/.-1386@ 10;/.-13862> 58)32/.$ 12.;01;>(;=2 /12
/2? /2>;0(;38! 10;/.-15;38! 10;<4;.% 10;/.-132=2 12/!=@.;5$/.>@ 8 . <
O2?%.8; 10;/.-15;38! 6@6 8 >/!62; /2?%.8; 2/.@>5!;. >2 >3;(3;4 480; /8
/.;4- /5;<2> C.8 /5;<% 2?5@<@". /1;*8,8);/6848 2/2?;332/.!48 8 > *;524 2?
0@9-". /8/.;4- /-';/.>-"'-" > 102/.0@3/.>; 8 >0;4;38 M/1;(3%; 2/42.0%
10;<210;<;5!"./! >%<;5;38;4 /8/.;4% /5;<2> R<327 89 =5@>3%+ 108)83 3;
-<@)3%+ 2/42.02> !>5!;./! 3;-4;38; >%<;58.$ ;; 89 260-:@"';7 <;7/.>8.;5$
32/.8
 Q/8+252=8! 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8!

V08483@58/.8);/6@! 3@?5"<@.;5$32/.$ 108 2/42.0; 4;/.@ 1028/(;/.>8!

0;@589-;./! 1-.;4 15@324;032=2 *;5;3@10@>5;332=2 102<-4@332=2 >2/108!.8!
2?/.@32>68 3@?5"<;38! \5! .2=2 ).2?% 232 ?%52 4@6/84@5$32 #,,;6.8>3%4
3@<2 /2?5"<@.$ 210;<;5;33%; 10@>85@ \2 3@)@5@ 2/42.0@ >@:32 125-)8.$ 2?
';; 10;</.@>5;38; 2 /5-)8>(;4/!
^2. 6@6 2?&!/385 3@93@);38; 10;<>@08.;5$32=2 2?920@ X S A6842> u^;/$
4@ 125;932 <2 108/.-1@ 6 10289>2</.>- 2/42.0@ 293@6245;38; / =5@>3;7(848
2?/.2!.;5$/.>@48 <;5@ ).2?% 10;<(;/.>-"'87 ?25$(24- 8 <58.;5$324- 2/42.
0- 2?920 . ; 10;<>@08.;5$32; 293@6245;38; > 2/32>324 / ,@6.8);/627 /.202327
10;/.-15;38! <@5 ?% 10@>85$3-" 208;3.802>6- <5! 10289>2</.>@ <;.@5$32=2
2/42.0@e Y<;/$ 2?920 12384@;./! 6@6 2?';; >>2<
32; 2?290;38; /12/2?/.>-"';; 5-)(;4- 12384@38"
<;.@5;7 2?/.@32>68 8 >/;=2 /2?%.8! 108 <@5$3;7 R?%)32 > 3@)@5; 2/42.0@
/5;<2>@.;5$ 4%/5;332 21
(;4 89-);388 0;<;5!;. ;=2 10;<125@=@;
\5! -/1;(32=2 2/42.0@ /5;<2>@.;5$ <25:;3 2? 4%; 102/.0@3/.>;33%; =0@
5@<@.$ 3;627 u10;<%3,204@*8;7e 2 /2?%.88 R?%) 38*% [/58 #.8 =0@38*% 3@
32 23 125-)@;. ;; <2 3;12/0;</.>;332=2 >9@842<;7 4;);3% 10@>85$32 .2 -:;
/.>8! / 4@.;08@5$327 2?/.@32>627 > 102*;//; /2 2<32 #.2 2?/.2!.;5$/.>2
?80@38! />;<;387 2 1028/(;/.>88 8 > 0;9-5$.@.; > 93@)8.;5$327 /.;1;38
10;<>@08.;5$32=2 2102/@ 12.;01;>(8+ 2);>8<*;> 10;<>@0!;. -/1;+ >%!>5;
38! 3;2?+2<84%+ /5;<2>
/>8<;.;5;7 @ 129<3;; >%<>8:;38;
A>3%; 10893@68 10;/.-15;38! 2?%)32 +@0@6.; 10@>85$3%+ >;0/87 S;10@
089-"./! .;4 ).2 0;962 >%<;5!"./! 89 u,23@e . ; >85$32; 210;<;5;38; 102
3@+2<!/$ /0;<8 0@9322?0@93%+ 8 )@/.2 432=2)8/5;3 /.0@3/.>@ > 62.2024 <25:
3%+ 10;<4;.2> 3@ .24 4;/.; =<; 102892(52 /2?% 3% 3@+2<8.$/! /5;<% 10;
.8; 108>5;6@". >384@38; />2;7 3;2?%)32/.$" 858 /.-15;387 108>2<8. 6 93@
)8.;5$3%4 102/);.@4
3;/22.>;./.>8;4 108>%)324- 120!<6- >;';7 8 2?
>152.$ <2 12/.02;38! 2(8
/.2!.;5$/.> ?2)3%+ >;0/87
^ 102*;//; 10;<>@08.;5$32=2 2?920@ >2102/ 2 /2
2.32/842/.8 />!98 2.<;5$3%+ )@/.;7 8 #5;4;3.2>
2?/.@32>68 8+ 2.32(;387 6 /2?%.8" 0;(@;./! 10;<1252:8.;5$3%4 2?0@924
. ; 1028/+2<8. 10;<>@08.;5$32; *;52/.32; 3;12/0;</.>;332; /22.3;/;38; 4@.;
08@5$327 2?/.@32>68 / 260-:@"';7 4;/.32/.$" O5;<2>@.;5$ 3; .25$62 >%<;5!
;. 2?/.@32>6- > *;524 > 2?'8+ );0.@+ 89 4;/.32/.8 32 8 -!/3!;. ;; )@/.3%;
8 2?'8; 6220<83@.% P;(;38; 1;0;)8/5;33%+ 9@<@) 2?920@ >2 432=24 9@>8/8. 2.
>2/108!.8! /52:32/.8 8 102.!:;332/.8 2?/.@32>68
R?%)32 > 3@)@5; 2/42.0@ /5;<2>@.;5$ 4%/5;332 210;<;5!;. ;=2 10;<125@=@
;4%; 102/.0@3/.>;33%; =0@38*% [/58 #.8 =0@38*% 3@4;);3% 10@>85$32 .2 -:;
2<32 #.2 2?/.2!.;5$/.>2 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 10;<>@0!;. -/1;+ >%!>5;38! 3;
2?+2<84%+ /5;<2> @ 129<3;; >%<>8:;38; 10@>85$3%+ >;0/87 S;10@>85$32;
210;<;5;38; 102/.0@3/.>@ > 62.2024 <25:3% 3@+2<8.$/! /5;<% 10;/.-15;387
108>2<8. 6 93@)8.;5$3%4 102/);.@4 >152.$ <2 12/.02;38! 2(8?2)3%+ >;0/87
O5;<-;. 12438.$ ).2 432=8; /5;<2>@.;58 108 2/42.0; 4;/.@ 1028/(;/.>8!
2=0@38)8>@". ;=2 102/.0@3/.>2 152/62/.$" 125@ 2/4@.08>@;427 6243@.% 858
A6842> X S R/42.0 T O
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

6>@0.80% @/,@5$.2>2=2 1260%.8! 3@ 62.2024 2/.@58/$ /5;<% .0@3/120.32=2

1028/(;/.>8! 8 . < 108 #.24 3;0;<62 9@?%>@". ).2 >/!62; 102/.0@3/.>2 84;
;. .08 894;0;38! 8 > )@/.32/.8 108 2/42.0; 4;/.@ 1028/(;/.>8! 6024; 128/62>
/5;<2> > 210;<;5;3327 152/62/.8 8+ /5;<-;. ;'; 8/6@.$ >%(; 8 38:; ;; -02>3!
8 > #.24 3@10@>5;388 @6.8>89802>@.$ />2; >384@38;
O5;<2>@.;5$ 2/4@.08>@! 124;';38; 60@;>;<);/62=2 4-9;! 89 62.202=2 ?%58
12+8';3% *;33%; #6/123@.% /2/0;<2.2)85 />2; >384@38; 3@ 128/6@+ /5;<2>
10238632>;38! 8 -+2<@ 10;/.-1386@ );0;9 <>;0$ 8 263@ R<3@62 263@ ?%58 9@<;
5@3% 102)3%48 0;(;.6@48 8 3; 84;58 12>0;:<;387 @ <>;08 ?%58 9@1;0.% 89
3-.08 S@ 2/32>@388 #.8+ ,@6.2> ?%5@ >%<>83-.@ >;0/8! 2 /84-5!*88 60@:8 0@
?2.386@48 4-9;! 0@/1252:;332=2 > 124;';388 ?%>(;7 *;06>8 / *;5$" /260%
.8! /2>;0(;33%+ 848 :; +8';387 R<3@62 <0-=27 /5;<2>@.;5$ 62.20%7 1083!5
129<3;; #.2 <;52 6 />2;4- 10289>2</.>- 108 12>.20324 2/42.0; 12<3!5/! 3@ 6-
125 9<@38! 8 .@4 2?3@0-:85 >%<@>5;332; 89 0@4% /.;652 263@ 8 6-/26 >;0;>68
-60;15;3327 3@ @04@.-0; 6-125@ ^2938652 10;<1252:;38; ).2 10;/.-1386 102
386 > 4-9;7 );0;9 >;0+3"" )@/.$ 6-125@ /1-/.85/! >389 12 9@60;15;3327 >;0;>
6; 12+8.85 #6/123@.% 8 >4;/.; / 3848 12<3!5/! 12 >;0;>6; 2?0@.32 9@.;4 8/
125$9-! #.- >;0;>6- <5! /.0@+2>68 /1-/.85/! 12 >3;(3;7 /.2023; 6-125@ 2.0;
9@5 )@/.$ >;0;>68 8 1;0;?0@>(8/$ 3@ >;.68 02/(;=2 0!<24 <;0;>@ /1-/.85/! 12
3;4- 3@ 9;45" 8 /60%5/! C.@ >;0/8! <@>@5@ >2942:32/.$ 12/.028.$ 3;62.20%7
=812.;.8);/687 120.0;. 10;/.-1386@ 52>62=2 2?5@<@"';=2 /120.8>3%48 3@>%
6@48 <;0962=2 );52>;6@ C.8 10;<1252:;38! 12532/.$" 12<.>;0<858/$ > +2<;
<@5$3;7(;=2 0@//5;<2>@38!
Q28/62>@! <;!.;5$32/.$ /5;<2>@.;5! 2.58)@;./! 3;/.@3<@0.3%4 +@0@6.;024
0@/1293@>@;427 83,204@*88 @ .@6:; -386@5$32/.$" 432=8+ 0@/1293@>@;4%+
10893@62> N0-<32/.$ 9@<@)8 /5;<2>@.;5! 3@ #.24 -02>3; <;!.;5$32/.8 9@65")@
;./! > 3;>2942:32/.8 9@0@3;; 10;<-/42.0;.$ >/; /2);.@38! 10893@62> 8 /2/.2!
387 2?&;6.2> 0@/1293@>@38! .@6 6@6 12/5;<38; 84;". 83<8>8<-@5$3%7 8 3;
/.@3<@0.3%7 +@0@6.;0
^;/$ 102*;// 128/62>27 <;!.;5$32/.8 42:;. ?%.$ 10;</.@>5;3 > .@627 12/5;
<2>@.;5$32/.8
S@ 1;0>23@)@5$324 #.@1; 1028/+2<8. >%<;5;38; u608483@5$32=2 -95@e 2/
32>32=2 -95@ .0-1@ /2 /5;<@48 3@/858! >9524@332=2 /;7,@ 2102683-.2=2 @>.2
42?85! 8 . <
^2/108!.8; u2/32>32=2 -95@e @6.8>8980-;. 128/62>-" <2483@3.- /5;<2>@.;
5! 62.20@! > />2" 2);0;<$ /12/2?/.>-;. 623*;3.0@*88 >/;+ 1/8+8);/68+ 102
*;//2> 3@ 0@/60%.88 10;/.-15;38! 0;623/.0-6*88 1028/(;<(;=2 /2?%.8! 12
;=2 /5;<@4
R/2?2; 4;/.2 > 102*;//; 3@?5"<;38! 9@384@;. -/.@32>6@ 6@6 =2.2>32/.$ 6 210;
<;5;3327 @6.8>89@*88 9@>8/!'@! 2. 3@58)8! 12.0;?32/.8 8 2?&;6.8>327 /8.-@
*88 ;; -<2>5;.>20;38!
Q23!.8; -/.@32>68 .;/32 />!9@32 / 102?5;427 ;<83/.>@ 8 *;52/.32/.8 <;!
.;5$32/.8 T32=2)8/5;33%; #6/1;084;3.@5$3%; 8//5;<2>@38! 126@9@58 ).2 <;!
M93@<9; \ S Q/8+252=8);/68; 8//5;<2>@38! T O
Q0@3=8(>858 ` O M/.@32>6@ 8 <;!.;5$32/.$ ^2102/% 1/8+252=88 g
 Q/8+252=8! 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8!

.;5$32/.$ /-?&;6.@ >/;=<@ <;.;0483802>@3@ -/.@32>627 6@6 /2/.2!38;4 3@/.027

68 /-?&;6.@ 10;<>2/+8'@"';7 <;7/.>8! > 10;</.2!';7 /8.-@*88
Q08 8//5;<2>@38!+ ?%52 -/.@32>5;32 ).2 2/32>3@! /-'32/.$ 128/62>27 <;!
.;5$32/.8 9@65")@;./! > >%)5;3;388 89 260-:@"';7 /0;<% 84;332 .27 83,20
4@*88 62.20@! 84;;. 93@);38; <5! 0@/60%.8! <@3327 6@.;=2088 10;/.-15;387
S@1084;0 3@ 10@6.8);/68+ 9@3!.8!+ ?25$(83/.>2 /5;<2>@.;5;7 2/4@.08>@!
?-+=@5.;0/68; <26-4;3.% 3@+2<!'8;/! >2 >9524@3324 /;7,; 2.%/68>@58 >%
)5;3!58 /5;<% 10;<125@=@;42=2 >9524'86@ 2.1;
)@.68 1@5$*;> /5;<% 20-<87 >9524@ /5-)@732 >%
1@>(87 >252/ 8 . 1 Y@.;4 >293865@ >;0/8! 2 /84- R/32>3@! /-'32/.$ 128/
62>27 <;!.;5$32/.8 9@65"
5!*88 <@3327 60@:8 6@//8024 8 .; :; /5;<2>@.;58 )@;./! > >%)5;3;388 89 26
/.@58 2/4@.08>@.$ .; :; <26-4;3.% 12< -=524 90; 0-:@"';7 /0;<% 84;332
38! >2942:327 0@/.0@.% <;3;= > 6@//; 8 /12/2?2> ;; .27 83,204@*88 62.20@!
/260%.8! 84;;. 93@);38; <5! 0@/
M 58* 0@?2.@"'8+ > /5;</.>;33%+ 20=@3@+ 3@ 60%.8! <@3327 6@.;=2088
0!<- / -/.@32>627 3@ 2?%)32; >2/108!.8; 0@9>8>@ 10;/.-15;387
;./! -/.@32>6@ 3@ >2/108!.8; 3@10@>5;332; 3@ 0@/
60%.8; 10;/.-15;38! 62.20@! > 0;9-5$.@.; 3@6215;38! 21%.@ /5;</.>;3327 0@
?2.% 42:;. 10;>0@.8.$/! > -/.27)8>-" 102,;//823@5$3-" 3@?5"<@.;5$32/.$
^ 128/62>27 <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5! 1;0>23@)@5$3%7 2.?20 >%)5;3;38;
83,204@*88 20=@3892>@3 2);>8<32 12 ?83@0324- 1083*81- u<@e u3;.e N@
684 2?0@924 > 1;0>-" 2);0;<$ >%)5;3!;./! 608483@58/.8);/68 93@)84@! 83
,204@*8! 8 ;; 32/8.;58 62.20%; >+2<!. > -:; 89>;/.3%7 /5;<2>@.;5" 0!<
8 2?5@<@". 89>;/.3%48 ;4- 608483@58/.8);/6848
10893@6@48 C.2. 102*;// >%)5;3;38! 3@)83@;./! /
21293@38! 12.;3*8@5$3%+ 32/8.;5;7 608483@58/.8 N25$62 >3-.0;33!! -120!
<2);332/.$ 9@62324;0
);/68 93@)8427 83,204@*88 S@8?25;; 0;9-5$.@ 32/.$ />!9;7 8 2.32(;387
.8>3%4 !>5!;./! /84-5$.@332; >%)5;3;38; <2/.@ 10;</.@>5!;. /8/.;43-"
.2)32 60-13%+ ?5262> 62.20%; !>5!"./! 32/8.;5! *;52/.32/.$ 126@ :; 9@62
48 608483@58/.8);/68 93@)8427 83,204@*88 C.2 324;032/.8 /.0-6.-0% 3;
<;5@;. 102*;// >%)5;3;38! 8 1;0;0@?2.68 83,20 0@/60%.% 3@?5"<@;42;
4@*88 ?25;; #623248)3%4 O84-5$.@33%7 102*;// 2/.@;./! 432:;/.>24 2?&
;6.2> 3; />;<;33%+ > ;<8
>2/108!.8! 1252:8.;5$32 >58!;. 3@ 102*;// 21;0@
3-" /8/.;4-
.8>327 1@4!.8 8 4%(5;38! 62.20%; >65")@"./!
> 1;0;0@?2.6- 83,204@*88 3@ -02>3; 0;623/.0-6
.8>327 <;!.;5$32/.8
\@:; .@5@3.58>24- /5;<2>@.;5" 108 2/42.0; 4;/.@ 10;/.-15;38! /2>;0(;3
32=2 > -/52>8!+ 3;2);>8<32/.8 0;<62 -<@;./! /0@9- >%)5;38.$ >/; /5;<% 12532
/.$" 2.0@:@"'8; <83@486- 102(52=2 10;/.-132=2 /2?%.8!
Q08 3;12/0;</.>;3324 2/42.0; 2?/.@32>6@ 4;/.@ 1028/(;/.>8! >2/108384@
;./! 6@6 /2>26-132/.$ 432:;/.>@ 10;<4;.2> /5;<2> 8 <0-=8+ 4@.;08@5$3%+ 2?
0@92>@387 =<; 6@:<%7 2?&;6. 84;;. 108/-'8; ;4- ,204% 0@94;0% 102!>5!;.
/>28 6@);/.>@ 8 102/.0@3/.>;33%; />!98 > <@3324 432:;/.>; 2?&;6.2> /2/.@>
5!"'8+ 4;/.2 1028/(;/.>8! N@684 2?0@924 2?/.@32>6@ 6@:;./! *;52/.327
_;5683 P O ^83?;0= ` X V08483@58/.86@ R?';.;20;.8);/68; 102?5;4% T O
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

O5;<2>@.;5$ 2/4@.08>@;. -=3@33%7 8 8/125$92>@33%7 > 102*;//; /2>;0(;33%+

10;/.-15;387 @>.242?85$ ^ +2<; 2/42.0@ >%!>5!"./! u>898.3%; 6@0.2)68e 58*
 Q/8+252=8! 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8!

/2>;0(8>(8+ #.8 10;/.-15;38! /5;<% 1@5$*;> 0-6 3@ <;.@5!+ -10@>5;38!

@>.242?85;4 /5;<% /5"3% 3@ >%?02(;3324 3@ 125 26-06; /5;< 32=
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

/.0-6.-027 S2 <2/.@.2)32 121%.@.$/! 2?&!/38.$ /8/.;432/.0-6.-03%; />!98

210;<;5!"'8; ;<83/.>2 #5;4;3.2> 6@6 /0@9- 2?3@0-:8>@;./! ).2 )@/.$ 2?&;6
.2> > <@3324 432:;/.>; /5-)@73@ 8+ >3;(38; />!98 / <0-=848 #5;4;3.@48 8
432:;/.>24 > *;524 3; /2/.@>5!". ;<8327 6241298*88 N25$62 >3-.0;33!! -12
0!<2);332/.$ 9@62324;032/.$ />!9;7 8 2.32(;387 10;</.@>5!;. /8/.;43-" *;
52/.32/.$ 126@ :; 9@62324;032/.8 /.0-6.-0% 3; 0@/60%.% 3@?5"<@;42; 2/.@;.
/! 432:;/.>24 2?&;6.2> 3; />;<;33%+ > ;<83-" /8/.;4-
^3;(387 >8< 2?/.@32>68 4;/.@ 1028/(;/.>8! 5;=62 >2/108384@;4%7 108
2/42.0; 6@6 8 >3-.0;33;; /2<;0:@38; 10;<4;.327 /0;<% >65")@"';; > /;?!
/>!98 8 2.32(;38! / 0@//5;<-;4%4 /2?%.8;4 1293@"./! > 0@>327 /.;1;38 1-.;4
)->/.>;332=2 >2/108!.8! 8 0@*823@5$32=2 52=8);/62=2 4%(5;38! P@958)8; 9@
65")@;./! > .24 ).2 >3;(3!! /.0-6.-0@ >/;=<@ >2/108384@;./! 6@6 /2>26-132;
*;52; @ >3-.0;338; />!98 8 2.32(;38! / 0@//5;<-;4%4 /2?%.8;4 1293@"./!
> 0@>327 /.;1;38 1-.;4 )->/.>;332=2 >2/108!.8! 8 0@*823@5$32=2 52=8);/62=2
4%(5;38! V@6 /5;</.>8; #.27 108)83% />!98 8 2.32(;38! 3@?5"<@;4%+ 2?&
;6.2> / 0@//5;<-;4%4 10;/.-15;38;4 8 4;:<- /2?27 26@9%>@"./! /60%.%48 X+
3-:32 8/.2562>@.$ .2=<@ 62=<@ 2?3@0-:8>@;./! ).2 238 58?2 />!9@3% / 48024
10;<4;.2> / 2?/.@32>627 /0;<% 6@6 *;52/.3%4 10;<4;.3%4 432:;/.>24 58?2
2.32/!./! 6 /.@.8)3%4 4@.;08@5$3%4 2?0@92>@38!4 108>3;/;33%4 > 2?/.@32>
6- 4;/.@ /2>;0(;38! 10;/.-15;38! 858 6 10;<4;.@4 3; 84;"'84 /-';/.>;33%+
/.0-6.-03%+ />!9;7 38 / 4;/.24 1028/(;/.>8! 38 / 4;+@389424 /2?%.8!
V@6 10@>852 3@ 1;0>23@)@5$324 #.@1; -<@;./! >%<;58.$ )@/.$ /5;<2> 62.2
0%; 2.0@:@". 2.<;5$3%; ,0@=4;3.% 102(52=2 /2?%.8! P;623/.0-6.8>3@! /.2
023@ <;!.;5$32/.8 12 /@427 />2;7 /-.8 9@65")@;./! > -120!<2);388 1-.;4 @3@
589@ 8 /83.;9@ 125-);3327 > 0;9-5$.@.; 128/62>27 <;!.;5$32/.8 83,204@*88
^ 0;9-5$.@.; 0;623/.0-6.8>327 <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5$ >%<>8=@;. =812.;
9% 62.20%; ?5@=2<@0! 32>%4 <26@9@.;5$/.>@4 10;>0@'@"./! > >;0/88 V@:<@!
>%<>83-.@! >;0/8! 102>;0!;./! 8 15@380-;./! <@5$3;7(@! 0@?2.@ 12 3;7
S@ 3@)@5$324 #.@1; 0@?2.% 12 0@/60%.8" .@6 3@9%>@;4%+ u9@=@<2)3%+e 10;
/.-15;387 >290@/.@;. 025$ #>08/.8);/68+ 108;42> >%<>8:;38! =812.;9 8 0@90@
?2.68 >;0/87 ^ #.8+ /5-)@!+ ?25$(-" 025$ 8=0@". >22?0@:;38; 8 83.-8*8!
/5;<2>@.;5!
M/1;+ 0@/60%.8! ?25$(83/.>@ 10;/.-15;387 /2>;0(;33%+ > -/52>8!+ 3;2);
>8<32/.8 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 9@>8/8. 2. />2;>0;4;332 8 10@>85$32 >%<>8
3-.27 >;0/88 =812.;9%
^;0/8! 02:<@;./! 3@ /.%6; 0;623/.0-6.8>327 8 128/62>27 <;!.;5$32/.8
O29<@33@! /5;<2>@.;5;4 /8/.;4@ 210;<;5!;. >%)5;3;38; 84 6@0.83% 10;/.-
15;38! C.@ ?25;; 858 4;3;; 2?0@93@! <83@48);/6@! 6@0.83@ /2?%.87 8 10;<
/.@>5!;. /2?27 ,204- /-';/.>2>@38! >;0/87
^22?0@:;38; 84;;. ?25$(2; 93@);38; > 4%/58.;5$327 <;!.;5$32/.8 /5;<2>@
.;5! 108 0@/60%.88 10;/.-15;387 O ;=2 1242'$" /5;<2>@.;5$ >2//29<@;. 6@0.8
3% 102(52=2 2/32>%>@!/$ 108 #.24 3@ >2/108!.88 2?&;6.8>3%+ ,@6.2> <;7/.
>8.;5$32/.8
V2=@3 X O I;52>;);/6@! <;!.;5$32/.$ T O
]0;=208 P U P@9-43%7 =5@9 S@-6@ 8 :893$ g O
 Q/8+252=8! 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8!

O1;*8,86@ /5;</.>;332=2 >22?0@:;38! 8 4%(5;38! 9@65")@;./! > >%<>8:;

388 2<32>0;4;332 *;52=2 0!<@ >9@8428/65")@"'8+ 10;<1252:;387 >;0/87
O5;</.>;33@! >;0/8! /65@<%>@!/$ 89 0@90293;33%+
<26@9@.;5$/.> ,@6.2> 10;</.@>5!;. /2?27 2?0@9
<5! 102>;068 ;=2 > <;7/.>8.;5$32/.8 ^/; >22?0@ O1;*8,86@ /5;</.>;332=2
>22?0@:;38! 8 4%(5;38!
:@;4%; >;0/88 /22.32/!./! / 0;@5$327 /8.-@*8;7 9@65")@;./! > >%<>8:;388
8 0;@5$3%4 0;9-5$.@.24 N@684 2?0@924 /5;</.>;3 2<32>0;4;332 *;52=2 0!<@
32; >22?0@:;38; 12/.2!332 0;=-580-;./! 102/.0@3 >9@8428/65")@"'8+ 10;<
/.>;332>0;4;33%48 0@46@48 102(52=2 /2?%.8! 1252:;387 >;0/87 O5;<
10;/.-15;38! /.>;33@! >;0/8! /65@<%>@
R/2?;332 >%/26 -<;5$3%7 >;/ >22?0@:;38! > .>20 !/$ 89 0@90293;33%+ <26@
);/627 0@?2.; /5;<2>@.;5! 3@< 0@/60%.8;4 -?87/.> 9@.;5$/.> ,@6.2> 10;<
/.@>5!;. /2?27 2?0@9 <5!
10;/.-15;387 /2>;0(;33%+ 2);3$ )@/.2 ?;9 2);>8< 102>;068 ;=2 > <;7/.>8
*;> 62.20%; 42=58 ?% <@.$ />!933-" 6@0.83- /2 .;5$32/.8 ^/; >22?0@:@;
?%.8! 4%; >;0/88 /22.32/!./!
I;4 12<02?3;; u>8<8.e /5;<2>@.;5$ >3-.0;3384 / 0;@5$327 /8.-@*8;7 8 0;
90;38;4 6@0.83- -?87/.>@ .;4 ?25;; 10@>85$3%48 @5$3%4 0;9-5$.@.24 N@684
?-<-. >%<>83-.%; 84 3@ 2/32>@388 #.2=2 u>3-.0;3 2?0@924 /5;</.>;332; >2
2?0@:;38; 12/.2!332 0;
3;=2 >8<;38!e >;0/88
=-580-;./! 102/.0@3/.>;3
Q08 2/42.0; 4;/.@ -?87/.>@ >22?0@:;38; <@;. 32>0;4;33%48 0@46@48
>2942:32/.$ 12 /@4%4 3;93@)8.;5$3%4 /5;<@4 >2/ 102(52=2 /2?%.8! 10;
/.@32>8.$ / >2942:327 12532.27 12<5833-" 6@0.8 /.-15;38!
3- -?87/.>@

^ 12<>@5; :852=2 <24@ 2?3@0-:;3 .0-1 4-:)83% Q24;';38; 12<>@5@

=<; 5;:@5 .0-1 ?%52 3;>;5862 12 0@94;0@4 ^ *;3.0; ;=2 3@+2<85@/$
?25$(@! 5-:@ 602>8 N;52 5;:@52 > -=5- 12< 3;?25$(84 26324 3@ >8< 42
52<24- );52>;6- ?%52 =2<@ ^ 2?5@/.8 58*@ 8 =252>% 84;52/$ <2
<>@<*@.8 6252.%+ 8 0;9@3%+ 0@3 892 0.@ .20)@5@ /-6233@! 6;16@ 8=0@>
(@! 025$ 65!1@ O4;0.$ 3;89>;/.32=2 12 43;38" /-<;?32=2 4;<86@ 3@
/.-185@ 9@ )@/2> <2 2/42.0@ . ; 10;<%<-';7 32)$" \26-4;3.2>
> 6@04@3@+ 2<;:<% -?8.2=2 3; 26@9@52/$ R/42.024 263@ 12<>@5@ ?%52
-/.@32>5;32 ).2 /.;65@ >%?8.% @ <>@ 10-.@ 0;(;.68 /524@3% 108);4 12
/5;<@4 89524@ 42:32 ?%52 /-<8.$ ).2 2?0@92>@58/$ 238 <@>32 S@ 12<
2623386; ?%58 2?3@0-:;3% 124@068 12+2:8; 3@ 602>$ \>;0$ 89 6243@
.% 12<>@5@ >%+2<85@ > 6208<20 2.6-<@ > 1;0>%7 #.@: <24@ >;5@ 5;/.38
*@ S@ 1;0>24 #.@:; 0@94;'@52/$ :;3/62; 2?';:8.8; M >+2<@ / -58*%
3@ 1;0>%7 #.@: );0;9 62.20%7 42:32 ?%52 121@/.$ > 12<>@5 ?%5 12/.
624;3<@3./627 2+0@3% ,-36*823802>@>(87 60-=5%; /-.68 ^@+.;0 3@
+2<8>(87/! 3@ 12/.- > 32)$ 3@ /;3.!?0! -.>;0:<@5 ).2 108 3;4 386.2
> 2?';:8.8; 858 > 12<>@5 3; 102+2<85

X9 /2>26-132/.8 >/;+ 108>;<;33%+ <@33%+ 42:32 ?%52 /<;5@.$ >%>2< ).2

-?87*% 10238658 > 12<>@5 <24@ );0;9 2632 108);4 -?8.%7 108(;5 >4;/.; / 38
48 Q2>8<8424- #.2 ?%5 8+ 93@624%7 .@6 6@6 .0-<32 10;</.@>8.$ ).2?% 10;
/.-13868 42=58 3@/85$32 9@.@'8.$ );52>;6@ > 2632 );0;9 <2>25$32 -962; 2.>;0
/.8; 4;:<- -*;5;>(848 10-.$!48
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

^ 108>;<;3324 >%(; 1084;0; >%>2< /5;<2>@.;5! /<;5@33%7 108 1242'8 >2

2?0@:;38! 8 4%(5;38! ).2 -?8.%7 ?%5 93@624%4 -?87* !>5!;./! 1;0>27 /.-
1;3$627 6 12/.02;38" >;0/88 2 10;/.-15;388 Q08 1242'8 >22?0@:;38! ?%5@
>2//29<@3@ 6@0.83@ 10;/.-15;38! ^22?0@:;38; 1242=@;. >8<;.$ 102?;5% > .;+
<@33%+ 3@ 2/32>; 62.20%+ - /5;<2>@.;5! >293865@ .@ 858 83@! 6@0.83@ 10;/.-1
5;38! V2=<@ 12!>5!"./! 32>%; <@33%; 32>%; ,@6.% 32>%; <26@9@.;5$/.>@ /5;
<2>@.;5$ >/.@>5!;. 8+ > .- 6@0.83- 10;/.-15;38! 62.20-" 23 /29<@5 > />2;4 >2
2?0@:;388 3@ 2/32>; -:; 84;"'8+/! R3 6@6 ?% u1084;0!;.e #.8 32>%; <@33%;
^ 0;9-5$.@.; .@627 u1084;068e 12<.>;0:<@;./! 858 2.?0@/%>@;./! 10;<1252:;
38; 8 >%<>8=@;./! 32>2;
X=320802>@38; 102*;//@ >22?0@:;38! >;<;. 6 /5;</.>;33%4 2(8?6@4

Q2 2?>83;38" > -?87/.>; V ?%5 @0;/.2>@3 38 > );4 3; 12>833%7 ;=2 /2

/;< [/58 ?% /5;<2>@.;5$ 10;</.@>85 /;?; 3;/22.>;./.>8; 2?/.@32>68
-?87/.>@ 32)3@! .;432.@ / -.>;0:<;38;4 />8<;.;5$38*% V ).2 23@
21293@5@ > -?87*; /2/;<@ 3; 12/.0@<@5 ?% 3;>833%7 );52>;6

Q2 <;5- 2? -?87/.>; R ;; /%3-?87*@ 9@!>85 ).2 32)$" ?@3<8.% 102386

58 > 6243@.- 0@94-02>@> 263@ 65@<2>27 O@4 23 -/5%(@> (-4 /10!.@5/!
> 102/.;326 4;:<- /-3<-624 8 602>@.$" 8 -5-)8> 483-.- >%?;:@5 3@
-58*- M?87*% ?02/858 ;4- >/5;< .2120 62.20%7 -<@085 ;=2 12 32=;
O5;<2>@.;5$ 12>;085 #.24- 9@!>5;38" 8 12>;5 /5;</.>8; 3;10@>85$32
_%5 2?>83;3 8 2/-:<;3 3;687 \ ?%>(87 /2:8.;5$ R 3@ 62.202=2 -6@
9@5 ;; /%3 ^ <@3324 /5-)@; /5;<2>@.;5$ 12(;5 3@ 12>2<- - -?87*% .@6
6@6 3; 10;</.@>85 /;?; !/32 6@6 ?% 2.0@9858/$ 3@ 4;/.; 1028/(;/.>8! .;
<;7/.>8! 2 62.20%+ .2. 0@//6@9%>@5 [/58 ?% R 10!.@5/! > -9624 /4
102/.;36; 1%5$ 8 1@-.83@ 2?3@0-:;33%; 108 2/42.0; 4;/.@ 1028/(;/.
>8! ?%58 ?% /.;0.% [/58 ?% ?@3<8.% ?02/858 .2120 > 3;=2 .2 3@ 4;/.;
1@<;38! 3@ 9;45; 2/.@5@/$ ?% >4!.83@ 62.2027 108 2/42.0; 3; 26@9@52/$

^ 9@>8/842/.8 2. +@0@6.;0@ 8 /2<;0:@38! <;!.;5$32/.8 0@958)@". /5;<-"'8;

>8<% >22?0@:;38! +-<2:;/.>;332; 3@-)32; .;+38);/62; 8 . 1 M)8.%>@! />2;
2?0@98; /5;</.>;3327 0@?2.% 42:32 =2>208.$ 8 2 /5;</.>;3324 >22?0@:;388
O5;</.>;332; >22?0@:;38; 84;;. />28 2/2?;332/.8
Y@/.@>5!! u0@?2.@.$e />2; >2//29<@"';; >22?0@:;38; /5;<2>@.;5$ <25:;3
/.@0@.$/! 12 2/.@>5;33%4 3@ 4;/.; 1028/(;/.>8! /5;<@4 12.;01;>(;=2 8 10;
/.-1386@ / 4@6/84@5$327 12532.27 u->8<;.$e 6@0.83- 10;/.-15;38! C.- >22?
0@:@;4-" /8.-@*8" /5;<2>@.;5$ /212/.@>5!;. / 0;@5$327 2?/.@32>627 4;/.@
1028/(;/.>8! 8 2.4;)@;. 108 #.24 58?2 >29386@"'8; > 0;9-5$.@.; .@62=2 102.8
>212/.@>5;38! 102.8>20;)8! 58?2 >2942:3%; 1-.8 2.%/6@38! 3;<2/.@"'8+ <2
12538.;5$3%+ /5;<2> 62.20%; <25:3% 9@>;0(8.$ >2//29<@33-" 84 > >22?0@:;
388 /8.-@*8" R?3@0-:;38; #.8+ 32>%+ /5;<2> />8<;.;5$/.>-;. 2 10@>85$32/.8
12/.02;3327 =812.;9% 8 0@/(80!;. >2942:32/.8 <5! <@5$3;7(8+ 10;<1252:;
387 8 128/62>

R/4@.08>@! 2?3@0-:;33%7 3@ 5;/327 125!3; > 4 2. @>.2/.0@<% .0-1

4252<27 :;3'83% /5;<2>@.;5$ 2?0@.85 >384@38; 3@ /5;<-"'8; 102.8
 Q/8+252=8! 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8!

>20;)8>%; ,@6.% Q2>0;:<;38! 3@ .0-1; 8 ;=2 129@ 6@9@52/$ />8<;.;5$

/.>2>@58 2 3@1@<;388 8 -?87/.>; /;6/-@5$32=2 1/8+21@.@ R<3@62 2?3@
0-:;33@! 12< 6-/.24 2<;:<@ :;3'83% ;; ?;5$; )-568 12!/ / 0;9836@48
?%58 @66-0@.32 /52:;3% .@684 2?0@924 6@6 #.2 42=5@ /<;5@.$ <2?02
>25$32 0@9<;>@!/$ /@4@ 12.;01;>(@! 84;! 3@4;0;38; >32>$ 8+ 3@ /;?!
3@<;.$ \26-4;3.2> 12.;01;>(;7 2?3@0-:;32 3; ?%52 32 >;/$ >3;(387
>8< 108);/6@ 4@68!: -+2:;33%; 1@5$*% 0-6 8 32= />;:8; 102,;//82
3@5$32 >%1253;33%; 4@386"0 8 1;<86"0 />8<;.;5$/.>2>@58 ).2 12.;0
1;>(@! 2);>8<32 102:8>@5@ > ?25$(24 =202<; 0@/1252:;3324 > 64
2. 4;/.@ 2?3@0-:;38! .0-1@ C.8 102.8>20;)8>%; ,@6.% 108>;58 6 =812
.;9; ).2 :;3'83@ 108;+@5@ 6 4;/.- />2;7 =8?;58 3@ @>.24@(83; / +202
(2 93@624%4 ;7 );52>;624 / 62.20%4 23@ 3@+2<85@/$ > 83.84327 ?5892
/.8 8 62.2024- <2>;0!5@ P@/(808> 60-= 128/62> /5;<2>@.;5$ 12 <0-=-"
/.2023- (2//; 2?3@0-:85 /5;< @>.242?85! uZ8=-58e R6@9@52/$ ).2
>5@<;5;* #.27 4@(83% 8 -?85 :;3'83- 89 620%/.3%+ 12?-:<;387 @ 9@
.;4 83/*;3802>@5 3@1@<;38; 3@ :;0.>- /;6/-@5$32=2 4@3$!6@

\;!.;5$32/.$ />;0+/293@38! .>20);/627 83.-8*88 102!>5!;./! 3@ 1;0>23@

)@5$3%+ #.@1@+ .>20);/.>@ 62.20%; 3; 623.02580-"./! /293@38;4 8 >25;7 S;
2/293@>@;42/.$ #.8+ #.@12> 10;</.@>5!;. 9@'8.- 02:<@"'8+/! =812.;9 2. 623
/;0>@.894@ /293@38! 2. )0;94;032=2 <@>5;38! 0@3;; 3@6215;332=2 21%.@ Y@
/293@38;4 2/.@;./! ,-36*8! 2.?20@ #.8+ =812.;9 1-.;4 8+ 52=8);/62=2 @3@589@
uS@ 1;0>27 /.@<88 02:<;38! 32>27 8<;8 18(;. 4@.;4@.86 Z `<@4@0
432=8; 8/125$9-". 0@/15%>)@.%; 2?0@9% @ 3; 4%(5;38; > /52>@+ 8 .2)3%+ @5
=;?0@8);/68+ 93@6@+e O #.84 3@?5"<;38;4 /2=5@/;3 1/8+2583=>8/. P A62?/23
u>3-.0;33!! 4%/5$ 2/2?;332 62=<@ #.@ 4%/5$ .>20);/6@! 2+2.32 8/125$9-;.
<0-=8; /8/.;4% 93@62> ?25;; =8?68; 8 4;3;; /.@3
<@0.89802>@33%; );4 0;)$ 8 62.20%; 2/.@>5!".
?25$(; />2?2<% 12<>8:32/.8 .>20);/627 4%/58e S@ 1;0>27 /.@<88 02:<;
38! 32>27 8<;8 432=8; 8/
^%!>5;38; 3;=@.8>3%+ 2?/.2!.;5$/.> 62.20%; 125$9-". 0@/15%>)@.%; 2?
2102>;0=@". >%<>83-.-" =812.;9- /29<@;. 10;<12 0@9% @ 3; 4%(5;38; > /52
/%568 @6.8>89@*88 128/62>27 <2483@3.% 8 12/.02; >@+ 8 .2)3%+ @5=;?0@8);
38" 623.-0@ <5! 32>27 =812.;9% /68+ 93@6@+ Z `<@4@0
`6.-@5$3%4 <5! /5;<2>@.;5! !>5!;./! 10;2<25;
38; 108>%)3%+ /.;0;2.812> >2/108!.8! 0@958)3%+
2?&;6.2> -4;38; 0@9=5!<;.$ 9@ #.848 /.;0;2.81@48 32/8.;5;7 3-:327 83,204@
*88 @66-0@.3@! /.216@ ?;5$! 8 2<;:<% 26252 0@/.;09@332=2 .0-1@ :;3'83% ?%
5@ >2/1083!.@ /5;<2>@.;5;4 6@6 /8=3@5 2 >2942:327 83/*;3802>6; -?87/.>@
!62?% /2>;0(;332=2 /;6/-@5$3%4 4@3$!624
^ +2<; 102>;068 =812.;9% 42:;. 2?3@0-:8.$/! 3;/2/.2!.;5$32/.$ 1;0>23@
)@5$327 >;0/88 C.2 108>2<8. 6 <>-4 /-';/.>;33%4 / 1/8+252=8);/627 .2)68
90;38! 12/5;</.>8!4 Q0;:<; >/;=2 >;<-./! 128/68 3;<2/.@"'8+ <@33%+ _%>@
". 2<3@62 /5-)@8 62=<@ 32>27 83,204@*88 3; 12/.-1@;. 8 >4;/.; / .;4 ;/.$ 2/32
>@38; <-4@.$ ).2 0;(;38; 9@<@)8 3@+2<8./! >3-.08 <@3327 /2>26-132/.8 ,@6

`<@4@0 Z X//5;<2>@38; 1/8+252=88 102*;//@ 892?0;.;38! > 2?5@/.8 4@.;4@.868 T O

O84232> Q ^ [0(2> Q T N;41;0@4;3. +@0@6.;0 58)32/.$ T O
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

.2> ^ #.8+ /5-)@!+ /29<@33-" 0@3;; /8/.;4- 2?/.2!.;5$/.> 3;2?+2<842 u0@//%

1@.$e u0@/)5;38.$e /32>@ 3@ 2.<;5$3%; #5;4;3.% 8 ;'; 0@9 1;0;/42.0;.$ 6@:
<%7 89 #.8+ #5;4;3.2> 12 <0-=84 3; 2.0@:;33%4 0@3;; 10893@6@4 8 />!9!4
^ #.24 102!>5!;./! 2/32>32; />27/.>2 4%(5;38! 2.60%>@.$ 32>%; 10893@68
2?&;6.@ );0;9 >65");38; ;=2 > 32>%; />!98 ^ 32>%+ />!9!+ .; :; 10;<4;.% >%
/.-1@". > 32>24 6@);/.>;
S@ 2/32>; #.2=2 @3@589@ >29386@;. 32>@! /8/.;4@ 2?/.2!.;5$/.> @ >4;/.;
/ 3;" 8 32>%; >;0/88
Q02@3@58980-;4 /6@9@332; 3@ /5;<-"';4 1084;0;

O5;<2>@.;5$ 2/4@.08>@5 1252.32 -962625;7327 :;5;9327 <202=8 4;

/.2 1028/(;/.>8! O 2<327 /.2023% 1252.3@ ?%5 =-/.27 5;/ / <0-=27
?252.2 _58:@7(87 3@/;5;33%7 1-36. 3@+2<85/! > 64 ^<25$ 1252.3@
:;5;9327 <202=8 ?%58 0@9?02/@3% )@/.8 );52>;);/62=2 .;5@ 8 2<;:<% /2
/5;<@48 2. 625;/ 12;9<@ T;/.3%; :8.;58 21293@58 > 12=8?(;4 0@?2);=2
5;/1024+29@ O
['; <2 108;9<@ /5;<2>@.;5! 21;0@.8>3%; 0@?2.3868 2/42.0;> 4;/.2
1028/(;/.>8! 108(58 6 >%>2<- ).2 1$!3%7 O 12 /2?/.>;3327 3;2/.2
02:32/.8 121@5 12< 12;9< Q08/-./.>2>@>(87 >0@) 4;/.327 ?25$38*%
9@!>85 ).2 2/.@368 O 42:32 10;<@.$ 9;45; 3; 10289>2<! > <@5$3;7(;4
>/60%.8! 12/625$6- .0-1 0@/)5;3;3 3@ 432:;/.>2 )@/.;7 @ 108)83@
/4;0.8 3; >%9%>@;. /243;38! `<4838/.0@*8! 5;/1024+29@ 3@/.@8>@5@
3@ .24 ).2?% u12/620;; 9@623)8.$ 2/42.0e 12/625$6- /.2!5@ /85$3@!
:@0@ 8 6024; .2=2 3;2?+2<842 ?%52 2.60%>@.$ <>8:;38; 12;9<2> 3@
<202=;
O5;<2>@.;5$ 3; >8<;5 2/32>@387 <5! 2623)@38! 2/42.0@ 12/625$6-
?%52 /2?0@32 /58(624 4@52 83,204@*88 R3 2?0@.85 >384@38; 108/-.
/.>-"'8+ 3@ 3;);.68; /5;<% );52>;);/68+ 32= >;<-'8; 2. ?252.@ 3@ :;
5;932<202:3-" 3@/%1$ > .0;+ 4;.0@+ 2. .2=2 4;/.@ =<; ?%58 9@4;);3%
1;0>%; 6@158 602>8 R1;0@.8>3%; 0@?2.3868 9@!>858 ).2 2);>8<32 #.2
8 ;/.$ /5;<% 32= 12.;01;>(;=2 O 62.20%7 > 3;.0;9>24 /2/.2!388 >%(;5
89 ?252.@ 3@ :;5;93-" <202=- ^22?0@98> #.- 6@0.83- 8 /212/.@>8> ;;
/ 84;"'848/! <@33%48 /5;<2>@.;5$ 2.4;.85 <>@ 102.8>20;)8! ;/58 O
3@+2<85/! > .@624 /2/.2!388 21$!3;38! ).2 -1@5 12< 12;9< 23 3; 42= ?%
1027.8 2. 12/;56@ 12 5;/- 8 ?252.- 32)$" ` ;/58 ?% 23 <@:; 8 102(;5
#.2. 1-.$ .2 3@ /@12=@+ 2/.@58/$ ?% /5;<% ?252.327 =0!98
M /5;<2>@.;5! >2938658 <>; >;0/88 1;0>@! ).2 O /@4 102(;5 2. 12
/;56@ 12 (1@5@4 26252 64 3@>/.0;)- 12;9<- 8 108 9@=@<2)3%+ 2?/.2!
.;5$/.>@+ 12=8? 12< ;=2 625;/@48 8 >.20@! ).2 .;52 O 6.2.2 1083;/
8 ?02/85 12< 625;/@ 12;9<@ 8 #.2. );52>;6 2/.@>85 />28 /5;<%
O5;<2>@.;5$ 10;<52:85 102>;08.$ 6@:<-" >;0/8" O.@5 .'@.;5$32
2/4@.08>@.$ )@/.8 .;5@ O 108 #.24 2)8'@! 4@05;>%4 .@412324 4@(83
3-" /4@96- 23 2?0@.85 >384@38; 3@ >;0;.;322?0@932; 2.>;0/.8; > =0-<
327 65;.6; R/42.0;> 2.>;0/.8; >0@) 10;<1252:85 ).2 #.2 32:;>2;
0@3;38;
N@6 >293865@ 32>@! >;0/8! Q02(527 32)$" 6.2.2 -<@024 32:@
> =0-<$ -?85 O >%3;/ .0-1 );0;9 5;/ 8 ?252.2 3@ :;5;93-" <202=- 8 ?02
/85 ;=2 12< 625;/@ 102+2<8>(;=2 12;9<@ M?87*@ !>5!;./! 4;/.3%4 :8.;
 Q/8+252=8! <2102/@

5;4 12.24- ).2 32)$" /42= 3@7.8 <202=- );0;9 =-/.27 5;/ 8 .0-<32102
+2<842; ?252.2 6 .24- :; 23 2);3$ /85$3%7 );52>;6 .@6 6@6 3;/ 3@ /;?;
.0-1 O 26252 6=
^ +2<; 2?/-:<;38! #.27 >;0/88 -)@/.62>%7 83/1;6.20 >%/6@9@5 10;<
1252:;38; ).2 #.2 -?87/.>2 42= /2>;0(8.$ 5;/386 V 62.20%7 2.32/85
/! 6 O 3;108!93;332 -=02:@5 ;4- 0@/10@>27 V024; .2=2 5;/386 ?%5
)0;9>%)@732 /85$3%4 );52>;624 S@(58/$ .@6:; > 12/;56; 5"<8 62.2
0%4 V +>@/.@5/! ).2 23 ;<83/.>;33%7 6.2 42:;. >%7.8 3@ :;5;93-" <2
02=- );0;9 ?252.2 3; 9@>!93-> > 3;4
Q08 2?%/6; > <24; V > .@7386; ?%5 2?3@0-:;3 32: /2 /5;<@48 602
>8 V /293@5/! > -?87/.>; O

\5! -/1;(32=2 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8! 0;624;3<-;./! /5;<-"'8; .08

9@<@)8 0;(@.$ 84;332 > .27 12/5;<2>@.;5$32/.8 > 62.2027 238 ?-<-. 8952:;3%
Y@<@)@ 1;0>@! /2?0@.$ >/" 83,204@*8" 62.20@! 42:;. 84;.$ 2.32(;38;
6 0@//5;<-;424- /2?%.8" S@ #.24 #.@1; 3; /5;<-;. 2=0@38)8>@.$/! /?2024
/>;<;387 .25$62 6 2<327 >;0/88
Y@<@)@ >.20@! 102@3@589802>@.$ /2?0@33-" 83,204@*8" 8 3@ #.27 2/32>;
121%.@.$/! /29<@.$ >;0/88 62.20%; ?% 2?&!/3!58 1028/(;<(;; /2?%.8;
Y@<@)@ .0;.$! 9@65")@;./! > /212/.@>5;388 6@:<27 >%<>83-.27 >;0/88 /2
>/;7 2?/.@32>627 4;/.@ 1028/(;/.>8! ^ +2<; .@62=2 /212/.@>5;38! <25:3%
?%.$ 2?&;6.8>32 2.4;);3% >/; 102.8>20;)8! 3;=@.8>3%; 2?/.2!.;5$/.>@
[/58 108 0;(;388 >.2027 9@<@)8 3;. >2942:32/.8 >%<>83-.$ +2.! ?% 2<3-
<2/.@.2)32 2?2/32>@33-" >;0/8" /5;<-;. 10893@.$ ).2 /5;<2>@.;5$ 12.202185
/! 8 >;03-.$/! 6 0;(;38" 1;0>27 9@<@)8 /?20- 83,204@*88
[/58 :; 108 102>;06; 6@:<27 >%<>83-.27 >;0/88 >%!>5!"./! 102.8>20;)8!
3;2?+2<842 >;03-.$/! >32>$ 6 0;(;38" /3@)@5@ 1;0>27 @ 9@.;4 >.2027 9@<@)8
V@0.83@ 10;/.-15;38! 608483@5$3@! >;0/8! 1202:<@;. > =252>; /5;<2>@.;
5! ;'; 2<3- 42<;5$15@3 0@//5;<2>@38! 62.20@! .@6:; 10;</.@>5!;. /2?27 12
/5;<2>@.;5$32/.$ <;7/.>87 />!9@33%+ / 128/624 10;/.-1386@

Q/8+252=8! <2102/@
\5! 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! +@0@6.;032 8//5;<2>@38; =;3;98/@ 0@958)3%+
/2*8@5$3%+ 623,586.2> 6-5$483@*823327 ,@927 0@9>8.8! 62.20%+ !>852/$ /2
?%.8; 10;/.-15;38! V23,586.3@! /8.-@*8! 0;<62 8/);01%>@;./! /2?%.8;4 10;
/.-15;38! V23,586. 800@<880-;. >65")@! > /;?! 93@)8.;5$32; 6258);/.>2 58*
8 *;5%; =0-11% Q2#.24- > 102*;//; 0@//5;<2>@38! 2/2?;332 3@ 3@)@5$324 #.@
1; /5;<2>@.;5$ /.@568>@;./! / 0@958)3%48 ,204@48 /2102.8>5;38! 128/6- 8/
.83% / .27 858 8327 .;3<;3*829327 83.;010;.@*8;7 10;/.-132=2 /2?%.8! Q02
*;// 102.;6@;. > -/52>8!+ ?20$?% 9@ #.- 8/.83- 102.8>2/.2!38! 0@958)3%+ 58*
8 *;5%+ =0-11 83.;0;/% 62.20%+ 9@.0@=8>@"./! /2?%.8;4 10;/.-15;38! 8 0;
9-5$.@.@48 ;=2 0@//5;<2>@38!
R/32>3%; *;58 -)@/.3862> <2102/@ <210@(8>@;42=2 8 <210@(8>@"';=2
42=-. ?%.$ 102.8>21252:3% 8 #.2 108>2<8. 6 0@958)3%4 ,204@4 623,023.@
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

*88 /120- 125;486; 8 <0 ^ 12<2?3%+ /8.-@*8!+ 1;0;+2< 6 <8@52=- /29<@;. 3@8
5-)(8; 10;<12/%568 <5! 2?;/1;);38! >9@842<;7/.>8! >9@84212384@38! 8 > 62
3;)324 /);.; /2.0-<38);/.>@
N@684 2?0@924 > 102*;//; 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! > -/52>8!+ >9@842
<;7/.>8! /5;<2>@.;5! / 2?>83!;4%4 @ .@6:; / 0!<24 <0-=8+ 58* 12.;01;>(87
/>8<;.;5$ 8 <0 >29386@;. <8@52= 6@6 2<3@ 89 <83@48);/68+ +@0@6.;08/.86 102
*;//@ /5;</.>8!
M4;38; 8/125$92>@.$ <8@52= <5! 128/62> 8 -/.@32>5;38! 8/.83% 42:32 /)8
.@.$ 10893@624 >%/2627 6-5$.-0% 0@//5;<2>@38! C.2 .0;?-;. 2. /5;<2>@.;5! +2
02(;=2 93@38! <;7/.>-"';=2 9@6232<@.;5$/.>@ -4;38! #,,;6.8>32 >9@842<;7
/.>2>@.$ > /22.>;./.>88 / 102*;//-@5$3%4 9@62324 /2?5"<@! #.8);/68; 3204%
T32=84 <2102/ 10;</.@>5!;./! ?20$?27 /5;<2>@.;5! / <210@(8>@;4%4 C.2 12
4;3$(;7 4;0; 3;>;032 N@627 >9=5!< /2>;0(;332
2);>8<32 2.0@:@;. @0+@8)3%; -/.@32>68 62038 62
M4;38; 8/125$92>@.$ <8@ .20%+ /2<;0:@./! > 6@0@.;5$327 1258.86; 3@(;=2
52= <5! 128/62> 8 -/.@32>
5;38! 8/.83% 42:32 /)8
=2/-<@0/.>@ #12+8 + ==
.@.$ 10893@624 >%/2627 N;+3260@.8);/68; .;3<;3*88 10238658 > /5;</.
6-5$.-0% 0@//5;<2>@38! >;33%7 @11@0@. 8 (80262 0@/102/.0@3858/$ > =2<%
9@/.2! ,204@5894 8 /.;0;2.813%7 12<+2< 6 0;(;
38" /52:3%+ 3;20<83@03%+ 9@<@) 3;-4;38; 8 3;
:;5@38; >8<;.$ 8 12384@.$ :8>2=2 );52>;6@ >2 >/;7 ;=2 /52:32/.8 2./-./.>8;
12<58332=2 =-4@3894@ 108>;58 6 /;088 .0@=8);/68+ 2(8?26 62=<@ 12 2?>83;
38" > /2>;0(;388 .!=)@7(8+ 10;/.-15;387 ?%58 108>5;);3% 6 2.>;./.>;332/.8
3;>832>3%; 5"<8
X/+2<! 89 1083*812> =-4@3894@ <2102/ /5;<-;. 0@//4@.08>@.$ > 1;0>-" 2);
0;<$ 6@6 <8@52= /5;<2>@.;5! 8 <210@(8>@;42=2 > 102*;//; 62.202=2 1028/+2<!.
128/6 8 -/.@32>5;38; 8/.83%
O5;<2>@.;5$4@/.;0 12 3@10@>5;332/.8 />2;7 <;!.;5$32/.8 12+2: 3@ 21%.32
=2 +80-0=@ R?284 2?';/.>2 <@52 2=0243%; 10@>@ K80-0= />284 /6@5$1;5;4
>.20=@;./! > />!.@! />!.%+ :8>2; .;52 S2: +80-0=@ 8//;6@;. 9526@);/.>;3
3-" 21-+25$ 3@ ?5@=2 );52>;6- <5! /2+0@3;38! 9<202>%+ .6@3;7 <5! /1@/;38!
;=2 :8938
O5;<2>@.;5! 2?';/.>2 3@<;5852 12:@5-7 ;'; ?25$(848 10@>@48 23 42:;.
@0;/.2>@.$ 9@<;0:@.$ 2?%/6@.$ 32 =5@>32; /5;<2>@.;5$ >2 84! 83.;0;/2> 2?
';/.>@ 8 83.;0;/2> /@427 58)32/.8 84;;. 10@>2 >.20=@.$/! > 83.843%7 <-(;>
3%7 480 );52>;6@ 8 <;5@;. #.2 > /22.>;./.>88 / .0;?2>@38!48 9@623@ \2102/
3; 4;3;; /52:3@! 102*;<-0@ );4 +80-0=8);/6@! 21;0@*8! S@ <2102/; /.@568>@
"./! <>@ 0@958)3%+ 4802>2990;38! <>; >258 <>; .@6.868 ?20$?% 0@958)3%; 83
.;0;/% S@ <2102/; 3;0;<62 0;(@;./! /-<$?@ <210@(8>@;42=2 8 /-<$?% <0-=8+
5"<;7 Q2?;<8.$ > #.27 ?20$?; /5;<2>@.;5" 1242=@". /1;*8@5$3%; 3@-)3%; 93@
38! > 2?5@/.8 1/8+252=88 8 .@6.868 <2102/@ 8 4@/.;0/.>2 102!>5!"';;/! > 102
,;//823@5$3%+ 3@>%6@+ >;<;38! <8@52=@
Q2);4- :; >/;.@68 3@ <2102/; );52>;6 =2>208. .2 > );4 23 0;(85 3; /293@
>@.$/! 8 9@ ).2 6@6 23 +202(2 93@;. ;4- =0298. 3@6@9@38; 8 12027 93@)8.;5$32;
R.>;)@! 3@ #.8 >2102/% 4% 3@)83@;4 / @3@589@ 8/.2088 62.20@! 102892(5@
/ 2<384 0;*8<8>8/.24 3;/625$62 5;. .24- 3@9@<
 Q/8+252=8! <2102/@

C.2 ?%5 21%.3%7 10;/.-1386 P@?2.@5 23 2/.202:32 8 @66-0@.32 ^ )@

/2> <3! > 6>@0.80; 62.20-" >20 > #.2 >0;4! u?0@5e /.2!5@ .8(83@ 3@0-
(@;4@! .25$62 /5@?%48 4232.233%48 9>-6@48 6@1@5@ >2<@ 89 60@3@ 3@
6-+3; V>@0.80- #.- 23 +202(2 u0@9>;<@5e > 10;<%<-'8; <38 8 93@5 ).2
+29!;>@ 3@ 0@?2.; 8 ;4- 386.2 3; 124;(@;. > .;);38; 3;/625$68+ )@/2>
Y@468 23 2.60%5 2.4%)6@48 ?;9 ?25$(2=2 .0-<@ ^ 6>@0.80; 3; ?%52 /2
?@6 3; ?%52 /8=3@589@*88 T858*8! 21;0@.8>3%; 0@?2.3868 /5;<2>@.;
58 ?%58 <@5;62 R/.@>@52/$ .25$62 3@?8.$ );42<@3% 3@8?25;; *;33%48
>;'@48 8 12.8+23$6- -7.8 12 >2942:32/.8 3; 2/.@>5!! /5;<2> X .-. >2
0@ 2/.@32>85@ 102/.@! /25<@./6@! (83;5$ 62.20@! >8/;5@ > (6@,- 8
)-.$)-.$ 1@+5@ 62/.024 6@9@0427 .!:;5%4 .0-<24 ?0@./.>24 C.@
(83;5$ >;03-5@ >20@ 6 >2/12483@38!4 <>@<*@.81!.85;.3;7 <@>32/.8 62
=<@ 23 ;'; 12<02/.624 >2/18.%>@5/! 1;+2.327 02.27 O25<@.% 6204858
;=2 ?@52>@58 ?;0;=58 2. (@5$327 1-58 8 3; -?;0;=58 P@3;32=2 ;=2 3@
.@627 (83;58 >%.@'85 12:8527 /25<@. uQ2.;018 /%326e =2>2085 23
;4- S@+5%3-58 >2/12483@38! 8 6@6 12.24 =2>2085 >20 u>%>;03-58 <-(-
3@893@36-e M 0@/60%.2=2 (6@,@ / )-:848 >;'@48 /8<;5 12:8527 -/.@>
(87 2. :8938 );52>;6 8 .8+2 15@6@5 Q5@6@5 3@< />2;7 3;-<@>(;7/! :89
3$" ` );0;9 3;/625$62 483-. 23 3@?0@5 3@ .;5;,23324 <8/6; 324;0 ue
8 <;:-03%7 12 =202<- -/5%(@5 +0815%7 2. >253;38! =252/ ?%>(;=2 >20@
uQ08;9:@7.; 8 ?;08.; 4;3!e N@6 >20 <2102/85 /@4 /;?!

^ )0;9>%)@732 102.8>20;)8>27 3@.-0; #.2=2 );52>;6@ 12< 1;1524 102:8.%+

5;. 2);3$ =5-?262 .5;5 2=23;6 >2/12483@387 2 <0-=27 :8938 > 62.2027 23 ?%5
3@/.2!'84 );52>;624 \2/.@.2)32 ?%52 /85$32=2 6@.@589@.20@ > <@3324 /5-
)@; 84 26@9@5@/$ /25<@./6@! (83;5$ 8 >293865@
?-03@! 0;@6*8! 12532/.$" 894;38>(@! /2/.2!38;
8 2/32>3%; -/.@32>68 ?%>(;=2 10;/.-1386@ J;5;3@10@>5;332 >29<;7
/.>-! 3@ 58)32/.$ <210@
R1%.3%7 /5;<2>@.;5$ 3@ <2102/; <;5@;. 1084;0 (8>@;42=2 > 0@46@+ 9@62
32 .2 :; /@42; *;5;3@10@>5;332 >29<;7/.>-! 3@ 3@ /5;<2>@.;5$ -4;;. >%
58)32/.$ <210@(8>@;42=2 > 0@46@+ 9@623@ /5;<2>@ ?0@.$ .2. ;<83/.>;33%7
.;5$ -4;;. >%?0@.$ .2. ;<83/.>;33%7 65") 62.2 65") 62.20%7 2.60%>@;.
0%7 2.60%>@;. 83.843%7 480 );52>;6@ ;=2 <-(- 83.843%7 480 );52>;6@
R<327 89 >;<-'8+ +@0@6.;08/.86 #.2=2 102*;//@ ;=2 <-(-
!>5!;./! 9@62324;032/.$ ;=2 <83@4868 -/.@32>5;
38; 12/5;<2>@.;5$3%+ #.@12> >%!>5;38; 2/2?;332
/.;7 6@:<2=2 89 #.8+ #.@12> 0@/60%.8; >3;(38+ 8 >3-.0;338+ 1/8+252=8);
/68+ ,@6.202> 62.20%; 210;<;5!". 2/2?;332/.8 6@:<2=2 89 #.@12>
Q;0>@! )@/.$ <2102/@ >>2<3@! 9<;/$ /5;<2>@.;5$ 125-)@;. 2. <210@(8>@;
42=2 @36;.3%; <@33%; ,@4858" 84! 2.);/.>2 =2< 02:<;38! /;4;732; 1252:;
38; 8 . 1 S2 #.2 .25$62 >3;(3!! /.2023@ Q2<.;6/.24 #.27 )@/.8 ;; >3-.0;3384
/2<;0:@38;4 !>5!;./! 210;<;5;38; 2?2848 /2?;/;<386@48 58388 />2;=2 <@5$
3;7(;=2 12>;<;38! 12 2.32(;38" <0-= 6 <0-=-
uV.2 .% .@627 <-4@;. 2 /5;<2>@.;5; .!:62 .0@>4802>@33@! 12.;01;>
(@! \2/.@.2)32 58 )-.687 8 -43%7 );52>;6 ^/; 58 .% 1274;($ 89 .2=2 ).2
! +2.;5@ ?% 0@//6@9@.$ T2:32 58 .;?; <2>;0!.$ A ;'; 12/42.0" 3@ .;?! 12
/5-(@" .;?! 8 12<-4@" 2?2 >/;4 #.24e
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!
 Q/8+252=8! <2102/@

^.20@! /.@<8! <2102/@ /.@<8! 1;0;+2<@ 6 1/8+252=8);/624- 623.@6.-

R?%)32 3@ #.27 /.@<88 9@<@"./! 3;93@)8.;5$3%; <5! /-';/.>@ <;5@ >2102/%
P;)$ 8<;. 2 .0-<2>24 8 :893;3324 1-.8 <210@(8>@;42=2 42:;. ?%.$ <@:; 2 12
=2<; 2 >8<@+ 3@ -02:@7 8 . < S2 =5@>327 9@<@);7 #.27 )@/.8 !>5!;./! -/.@32>5;
38; 623.@6.@ 4;:<- /5;<2>@.;5;4 8 <210@(8>@;4%4 S@ #.27 /.@<88 210;<;5!
"./! .@68; 2?'8; 1@0@4;.0% ?;/;<% 6@6 ;; .;41 08.4 -02>;3$ 3@10!:;332/.8
2/32>3%; /2/.2!38! /2?;/;<3862> 8 =5@>3%; @0=-4;3.% 62.20%48 238 ?-<-.
-?;:<@.$ <0-= <0-=@ > />2;7 10@>2.; T% ;'; >;03;4/! 6 ?25;; 12<02?327 +@0@6
.;08/.86; #.27 /.@<88 @ /;7)@/ 1;0;7<;4 6 .0;.$;7 =5@>327 )@/.8 <2102/@
X4;332 9<;/$ /5;<2>@.;5$ 20=@389-;. 125-);38; 2. <210@(8>@;42=2 2/32>327
83,204@*88 3;2?+2<8427 <5! 0@//5;<2>@38! 8 0@/60%.8! 10;/.-15;38! Q08
10@>85$32 20=@3892>@3324 <2102/; ?5@=2<@0! 108;4@4 2/32>@33%4 3@ =5-?262
83<8>8<-@5$324 12<+2<; 6 58)32/.8 <210@(8>@;42=2 /5;<2>@.;5" -<@;./! 0;
(8.$ #.- =5@>3-" 9@<@)- S2 8 12/5; 125-);38! 10@><8>%+ 126@9@387 <2102/ <@
5;62 ;'; 3; 2623);3 S@ );.>;0.27 ;=2 /.@<88 >/" 125-);33-" 83,204@*8" /5;
<2>@.;5$ /212/.@>5!;. / -:; 84;"';7/! > <;5; @ 9@.;4 108/.-1@;. 6 -/.0@3;38"
>/;+ 3;!/32/.;7 8 3;.2)32/.;7
\@5;; /5;<-;. 9@65")8.;5$3@! )@/.$ <2102/@ > +2<; 62.2027 /5;<2>@.;5$ 0@9
58)3%48 /12/2?@48 0-6218/$ 4@(83218/$ 4@=38.2,233@! 9@18/$ /.;32=0@4
4@ ,86/80-;. 125-);33-" > 0;9-5$.@.; <2102/@ 83,204@*8" 8 10;</.@>5!;.
#.- 83,204@*8" -:; > 18/$4;3324 >8<; <210@(8>@;424- 62.20%7 12<.>;0<8>
10@>85$32/.$ 9@18/@332=2 > 102.2625 12<18/%>@;. ;=2
^ +2<; <2102/@ 4;:<- /5;<2>@.;5;4 8 <210@(8>@;4%4 1028/+2<8. 2?4;3 83
,204@*8;7 > 62.2027 42:32 >%<;58.$ <>@ @/1;6.@ /52>;/3%7 2?4;3 83,204@
*8;7 8 125-);38; 83,204@*88 2 /2/.2!388 <210@(8>@;42=2 8 <@:; 2 3@10@>5;
388 ;=2 4%/5;7 1-.;4 3@?5"<;38! 9@ ;=2 12>;<;38;4 :;/.% 48486@ 48602<>8
:;38; 623;)32/.;7 *>;. 62:3%+ 12602>2> 8 . <
^/; /0;</.>@ 6244-386@*88 0@9<;5!"./! 3@ 0;);>%; >;0?@5$3%; 8 3;0;);
>%; 3;>;0?@5$3%; P;)$ !>5!;./! -38>;0/@5$3%4 /0;</.>24 .@6 6@6 > 0;9-5$
.@.; ;; 8/125$92>@38! 4;3$(; .;0!;./! /4%/5 1;0;<@>@;4%+ 93@);387 S;>;0
?@5$3%; /0;</.>@ >%1253!". >/1242=@.;5$3-" ,-36*8" 62.20@! /2/.28. > .24
).2?% 12>%/8.$ /;4@3.8);/6-" 93@)842/.$ 83,204@*88 >;0?@5$32=2 /22?';
38! S;>;0?@5$3%; /0;</.>@ 42=-. .@6:; 8 /@42/.2!.;5$32 1;0;<@>@.$ /2<;0:@
.;5$3-" 83,204@*8" ^ #.24 /5-)@; 238 >%/.-1@". > 0258 93@6@
\5! <2/.8:;38! 12532*;332=2 2?';38! 3;2?+2<842 -4;52 125$92>@.$/! 6@6
>;0?@5$3%48 .@6 8 3;>;0?@5$3%48 /0;</.>@48 6244-386@*88 ^ /5;</.>;3327
<;!.;5$32/.8 93@);38; 3;>;0?@5$3%+ /0;</.> 1258,-36*823@5$32
3;>;0?@5$3%; /0;</.>@ 12>%(@". /;4@3.8);/6-" 93@)842/.$ >;0?@5$327 83
,204@*88
129>25!". ?%/.02 8 /60%.2 125-)8.$ 21;0@.8>3-" 83,204@*8" . ; 0;@58
9-". 1083*81 #623248)32/.8 8 89?%.2)32/.8 #.84 /@4%4 238 /38:@". 3;
210;<;5;332/.$ /8.-@*88 12>%(@". ;; 210;<;5;332/.$ <5! /5;<2>@.;5!
>%1253!". 208;3.802>2)3-" ,-36*8" 108);4 42:32 10;<1252:8.$ ).2
> 2<38+ /5-)@!+ 238 !>5!"./! 1-/62>%48 208;3.80@48 > <0-=8+ 6200;6.8
0-"'848
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

> /2>26-132/.8 / >;0?@5$3%48 /0;</.>@48 858 /@42/.2!.;5$32 20=@389-".

102*;//% @3.8*81@*88 #.2 9@>8/8. 2. ;; -02>3!
^ 0;9-5$.@.; @3@589@ 125-);3327 .@684 2?0@924 83,204@*88 - /5;<2>@.;5!
832=<@ 12!>5!"./! .@6 3@9%>@;4%; u-5868 12>;<;38!e > 2.32(;388 <210@(8
>@;42=2 X3%48 /52>@48 @3@58980-! >3;(38; ,@6.20% 12>;<;38! <210@(8>@;
42=2 8 /58)@! ;=2 2.08*@.;5$3%7 2.>;. 3@ 12/.@>5;33%7 >2102/ 2 >832>32/.8
/5;<2>@.;5$ 42:;. 1087.8 6 >%>2<- ).2 > <;7/.>8.;5$32/.8 <210@(8>@;4%7 >8
32>;3 8 ;=2 /52>;/3%; -.>;0:<;38! 52:3% [/.;/.>;332 ).2 .@627 >%>2< 2/32
>@33%7 3@ 2<324 >3-.0;33;4 -?;:<;388 /5;<2>@.;5! 3; !>5!;./! <26@9@.;5$/.
>24 .;4 ?25;; ).2 23 42:;. ?%.$ 2(8?2)3%4 O <0-=27 /.2023% 2?%)3%7
:893;33%7 21%. 8 3@-)3%; <@33%; />8<;.;5$/.>-". 2 .24 ).2 >3-.0;33;; /2
/.2!38; );52>;6@ <2>25$32 .;/32 />!9@32 / >3;(3848 ,@6.20@48 ;=2 12>;<;38!
2 62.20%+ -:; =2>20852/$ S8:; 3@48 ?-<-. 0@//42.0;3% 2?&;6.8>3%; 1/8+8);
/68; 9@62324;032/.8 #.27 />!98
P@958)3%; 4;.2<868 / 1242'$" 62.20%+ <;5@58/$ 121%.68 <8@=32/.868
108)@/.32/.8 );52>;6@ 6 .;4 858 83%4 /2?%.8!4 8 > 2/2?;332/.8 6 10;/.-15;
38" 1-.;4 3@?5"<;38! 8 @3@589@ ;=2 :;/.2> 484868 8 0@958)3%+ ,898252=8);
/68+ 126@9@.;5;7 >2/+2<!. 6 =5-?2627 <0;>32/.8
N@6 - <0;>38+ 15;4;3 > B=2^2/.2)327 `988
/-';/.>2>@5 2?%)@7 12<290;>@;4%4 > 60@:; <@>@.$
T8486@ );52>;6@ ;/.$ 20 9;032 08/@ N; 89 8/1%.-;4%+ - 62.20%+ 08/ >2 0.-
=@38);/687 /15@> ?8252=8
);/62=2 8 /2*8@5$32=2
26@9%>@5/! /-+84 /5"322.<;5;38; 3; 1028/+2<852
^ #.24 9@65")@;./! ;; >% 2. /.0@+@ 1;0;< =0!<-'84 0@92?5@);38;4 10893@
<@"';;/! 93@);38; 6@6 >@58/$ >832>3%48 > /2>;0(;3327 60@:; ^;58687
2?&;6.8>32=2 ,@6.20@ .@<:86/687 >0@) 8 -);3%7 `?- `58 8?3O83@ `>8
>3;(3;=2 >%0@:;38! 58) *;33@ > = 218/%>@5 4;.2<86- >%!/3;38! -
32/.8 >5"?5;332=2 "32(8 84;38 8 4;/.23@+2:<;38! ;=2
5"?8427 / 1242'$" 3@?5"<;38! 9@ 1-5$/24 u8/1%
.-;42=2e 8 12>.20;38! 0@958)3%+ :;3/68+ 84;3 > /2);.@388 / 3@9>@38;4 -58*
8 <242> V25;?@38! 8 > 2/2?;332/.8 10;0%>8/.2/.$ 1-5$/2>27 >253% 12 43;38"
`>8*;33% >%<@>@58 10;<4;. 5"?>8 / ?25$(27 .2)32/.$" +2.! "32(@ 8 1%.@5
/! ;=2 /60%.$
X3.;0;/ 10;</.@>5!". 8 1083*81% 0@?2.% .@6 3@9%>@;42=2 <;.;6.20@ 5:8
#.8 1083*81% >1;0>%; ?%58 /,204-5802>@3% /2>;./684 -);3%4 ` P U-08!
> 21-?5862>@33%+ 84 > 623*; + == 0@?2.@+ 2/32>@33%+ 3@ #6/1;084;3.@5$
324 4@.;08@5;
O -);.24 -6@9@33%+ >%(; 1/8+2,898252=8);/68+ 9@62324;032/.;7 0@?2.@".
108?20% 2?;/1;)8>@"'8; 2?&;6.8>3%7 623.025$ 9@ /2/.2!38;4 62/423@>.2>
> 1;082< .0;3802>26 8 > 2/2?;332/.8 >2 >0;4! 125;.2> T2:32 =2>208.$ 2 <8@
=32/.86; .@62=2 /2/.2!38! /@484 /5;<2>@.;5;4 1-.;4 >384@.;5$32=2 3@?5"<;
38! 9@ 12>;<;38;4 <210@(8>@;42=2 Q08 #.24 2. 0@9>8.27 - 432=8+ .@5@3.58>%+
/5;<2>@.;5;7 )->/.>;3327 83.-8*88 /5;<-;. 12/.;1;332 1;0;+2<8.$ 6 3@-)32
Q/8+252=8! 8 62/42/ T O
U-08! ` P Q/8+252=8! > 210;<;5;388 /5;<2> 10;/.-15;38! S@-)32; /52>2 g O
R3 :; C6/1;084;3.@5$3@! 1/8+252=8! > /-<;?32/5;</.>;3324 <;5; Q0@>2 g
 Q/8+252=8! <2102/@

2?2/32>@3324- @3@589- 0;9-5$.@.2> 3@?5"<;387 9@ 12>;<;38;4 <210@(8>@;42

=2 P@//42.084 3;62.20%; 1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8 484868 );52>;6@
T8486@ 20=@38);/687 /15@> ?8252=8);/62=2 8 /2*8@5$32=2 ^ #.24 9@65")@
;./! ;; >%<@"';;/! 93@);38; 6@6 2?&;6.8>32=2 ,@6.20@ >3;(3;=2 >%0@:;38!
58)32/.8 O 0@9>8.8;4 2?';/.>@ 4848);/68; ,-36*88 >/; ?25;; /2>;0(;3/.
>-"./! <8,,;0;3*80-"./! 2?2=@'@"./! >/; 32>%48 8 32>%48 3"@3/@48 S@
/5;</.>88 2/2?;332 ?25$(2; 93@);38; 1082?0;.@;. 1293@38; 10289>25$3%+ 8 3;
10289>25$3%+ 624123;3.2> 484868 V 12/5;<384 2.32/!./! .@68; 624123;3.%
62.20%; 3; 12<)83!!/$ >25;>24- -10@>5;38" 6@6 ?% 2.60%>@". <-(- );52>;6@
1;0;< /2?;/;<38624
Q2/625$6- =5@9@ 3; ?;9 2/32>@387 /)8.@". 9;06@524 <-(8 4% 3@)3;4 / @3@
589@ >9=5!<@ <210@(8>@;42=2 _5896@! -/.@32>6@ >9=5!<@ 3@10@>5!;./! >/;=<@ 3@
3;).2 62360;.32; 12<5;:@';; 3;4;<5;3324- 1293@38" ^9=5!< -/.0;45;33%7
3;210;<;5;332 ><@5$ />8<;.;5$/.>-;. 2? 2./-./.>88 - );52>;6@ @6.8>32=2 83.;
0;/@ 6 62360;.324- 260-:;38" Q08 21-';3327 /65238>(;7/! >389 =252>;
>9=5!< 8/12<52?$! -/.0;45;33%7 >>;0+ />8<;.;5$/.>-;. 2 3;62.2024 3;=@.8
>894; 58)32/.8 ;; 3;<2>;0)8>2/.8 9@463-.2/.8 C.2. :; >9=5!< /5;<-;. 0@/
(8,02>@.$ 6@6 >3;(3;; >%0@:;38; 1262032/.8 /2);.@"';;/! /2 /.0;45;38;4
9@4@/6802>@.$ 2. /2?;/;<386@ />28 8/.833%; 1;0;:8>@38! Q0@6.8);/687 83.;
0;/ 10;</.@>5!;. .@6:; !>5;38; /-:;38! =5@9327 ';58 ^ 3204; #.2. 4848);
/687 93@6 210;<;5!;. /2/.2!38; 93@)8.;5$32=2 -.245;38! 108 62.2024 > />!98
/ 1238:;38;4 .23-/@ 2/5@?5!;./! 4%(*@ 12<384@"'@! >;0+3;; >;62 ^ 4848
);/624 @/1;6.; #.2 >2/108384@;./! 6@6 />8<;.;5$/.>2 -/.@52/.8 >!52/.8 0@>32
<-(8! ^/; 218/@33%; >%(; /2/.2!38! >9=5!<@ <210@(8>@;42=2 />8<;.;5$/.>-
". 2? 2./-./.>88 1/8+252=8);/62=2 623.@6.@ 8 <25:3% 3@/.202:8.$ /5;<2>@.;
5! 9@/.@>8.$ ;=2 1;0;/42.0;.$ 89?0@33-" 84 .@6.86-
T848);/6-" <;!.;5$32/.$ =5@9 /5;<-;. 0@//4@.08>@.$ 6@6 10@>852 /2>4;/.
32 / 52?327 4848627 R/32>32; ;; >%0@:;38; 9@65")@;./! > /420'8>@388 5?@
8 12<&;4; ?02>;7 6>;0+- S;62.20%; 8//5;<2>@.;58 210;<;5!". 52?3-" 4%(*-
3; 83@); 6@6 u4-/6-5 >384@38!e
^ 4848);/624 @/1;6.; 0@958)@"./! <>@ >8<@ @6.8>32=2 >384@38! /42.0;38;
8 3@?5"<;38; ]208923.@5$3%; 420'83% 5?@ +@0@6.;03% <5! /42.0;38! 62.2
02; !>5!;./! 1@//8>32>2/108384@"';7 ,-36*8;7 <5! ?25;; @6.8>327 ,-36
*88 3@?5"<;38! +@0@6.;032 12!>5;38; 3@ 5?- >;0.86@5$3%+ /65@<26 ).2 />8
<;.;5$/.>-;. 2 /2?0@332/.8 8 *;5;-/.0;45;332/.8 );52>;6@ P@//5@?5;38; 0.@
=2>208. 2 /38:;388 @6.8>32/.8 58)32/.8 @ .@6:; 2? 89-45;388 3;2:8<@332
/.8 3;0>324 12.0!/;388 A>5;38; 0@//5@?5;3327 02.2>27 ';58 42:;. .@6:;
/>8<;.;5$/.>2>@.$ 2 >02:<;3327 3;<2/.@.2)32/.8 484868 O5;<-;. 2?0@'@.$
>384@38; 3@ -=5% 0.@ ^ /2/.2!388 <;10;//88 238 21-/6@"./! 6389- @ 108 1;0;
:8>@38!+ 2?';=2 12<&;4@ 3@?5"<@;./! >%0@>38>@38; -=52> 0.@ >%10!45;38;
;=2 623,8=-0@*88
O>2;2?0@93@ 48486@ .@6 3@9%>@;42=2 u>3-.0;33;=2 /4;+@e 108 9@60%.24 0.;
\5! 3;=2 +@0@6.;032 0@<2/.32; >%0@:;38; =5@9 8 / .0-<24 -<;0:8>@;42; <>8:;
38; 38:3;7 )@/.8 58*@ ^ 1/8+252=8);/624 @/1;6.; #.2 /5;<-;. 0@//4@.08>@.$
6@6 /293@.;5$32; 12<@>5;38; 1252:8.;5$327 #42*823@5$327 >/1%(68 / *;5$"
-65238.$/! 2. 623.@6.@ / /2?;/;<38624
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

R.0@:;38; #42*87 > 48486;

 Q/8+252=8! <2102/@

^ 9@65");38; /5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 48486- /5;<-;. >2/108384@.$ 8 @3@5898

02>@.$ 6@6 62415;6/32; *;52; > 62.2024 42:32 >%<;58.$ /5;<-"'8; @/1;6.%
12<>8:32/.$ ?%/.02.- /4;3% 4848);/68+ ,204-5 8 .;41 8+ );0;<2>@38! X4;3
32 .@627 62415;6/3%7 @3@589 129>25!;. /5;<2>@.;5" 123!.$ /2/.2!38; <210@
(8>@;42=2 0@/1293@.$ /5-)@8 /84-5!*88 .;+ 858 83%+ /2/.2!387 8 >%7.8 12?;
<8.;5;4 > u4848);/627 <-#58e
O5;<2>@.;5$ <25:;3 -4;.$ 20=@3892>@.$ />2; 1/8+8);/62; /2/.2!38; K202
(87 /5;<2>@.;5$ 2?5@<@! 3@>%6@48 -10@>5;38! />2;7 >25;>27 8 #42*823@5$327
/,;0@48 -4;;. -10@>5!.$ > 0@46@+ 9@623@ #42*8!48 <210@(8>@;42=2 > 3@)@5$
327 /.@<88 <2102/@ .236848 102,;//823@5$3%48 108;4@48 =@/8.$ >/1%(68 3;
3@>8/.8 95@ 2.)@!38! O5;<2>@.;5" 108+2<8./! >%>2<8.$ 5"<;7 89 /2/.2!38!
=5-?2627 <;10;//88 8 .25$62 12/5; #.2=2 1;0;+2<8.$ 6 <8@52=- C.2 > 1;0>-"
2);0;<$ 2.32/8./! 6 12.;01;>(84 8 />8<;.;5!4 62.20%; > /85- 0!<@ ,@6.202>
/2?%.8; .!:62=2 10;/.-15;38! 1;0>2; 12/;';38; ."0$4% -=029% /2 /.2023%
10;/.-13862> 8 . < 42=-. 3@+2<8.$/! > -=3;.;3324 <;10;//8>324 /2/.2!388
O5;<2>@.;5$ 2?!9@3 >21;0>%+ 2?0@.8.$ >384@38; 3@ .@62; /2/.2!38; >2>.2
0%+ 10@>85$32 210;<;58.$ ;=2 108)83% 8 >.0;.$8+ /1;*8@5$3%48 1/8+252=8
);/6848 108;4@48 586>8<802>@.$ .@62; /2/.2!38; /3!.$ 3;0>32; -=3;.;38; <2
102>;<;38! 2)327 /.@>68

O;43@<*@.85;.3!! 12.;01;>(@! X ?%5@ 1/8+8);/68 8 ,898);/68 .0@>

4802>@3@ 108 =0-112>24 893@/852>@388 M:; >2 >0;4! ;; <2102/@ /5;<2
>@.;5$ 2?0@.85 >384@38; 3@ .2 ).2 X 3@+2<8./! > )0;9>%)@732 12<@>
5;3324 /2/.2!388 8 / .0-<24 2.>;)@;. 3@ >2102/% 3;/42.0! 3@ <2
/.8=3-.%7 623.@6. X =2>2085@ /5;<2>@.;5" ).2 ;7 3; >%<;0:@.$ 2)3%+
/.@>26 / 3@/85$386@48 8 ).2 23@ 3@ 1;0>27 :; 2)327 /.@>6; -1@<;. > 2?
42026 ^ .2 :; >0;4! 2?>83!;4%; .0;?2>@58 2)327 /.@>68 / 12.;01;>
(;7 O5;</.>8; 121@52 > 9@.0-<38.;5$32; 1252:;38; O 2<327 /.2023%
3; ?%52 2/32>@38! 2.6@9%>@.$ > +2<@.@7/.>; 2?>83!;4%+ .;4 ?25;; ).2
X 10;</.2!52 >/; 0@>32 >/.0;.8.$/! / 3848 > /-<; / <0-=27 /.2023% /2
/.2!38; X >%9%>@52 /-';/.>;33%; /243;38! > -/1;+; 2)3%+ /.@>26 / *8
38)3%48 8 3@=5%48 10;/.-1386@48 ^ #.27 :; 1026-0@.-0; 2<32>0;4;3
32 3@+2<852/$ <0-=2; -=252>32; <;52 12 62.2024- > 6@);/.>; />8<;.;5!
102+2<85@ 3@02<3@! <0-:8338*@ V X9 4@.;08@52> <;5@ ?%52 >8<32 ).2
V 10;<2.>0@.85@ <0@6- 4;:<- <>-4! >0@:<-"'848 =0-11802>6@48 1@0
3;7 O4;5@! 0;(8.;5$3@! 8 >25;>@! V ?%5@ 1253@ 21.84894@ 8 ;/.;/.
>;332 108>5;65@ 6 /;?; >384@38; >2 >0;4! ;; <2102/2> > 1026-0@.-0;
^293865@ 8<;! 1/8+8);/62=2 u9@0@:;38!e X 21.8489424 V ^ 108;4327
1026-0@.-0% <;>-(68 1293@624858/$ 8 12<0-:858/$ I;0;9 3;62.202;
>0;4! ?5@=2<@0! <0-:?; / V X /.@5@ 83@); /42.0;.$ 3@ 260-:@"';;
O2/.2!38; <;10;//88 12 12>2<- /2>;0(;332=2 3@/858! /4;3852/$ )->/.
>24 =3;>@ 12!>85@/$ ->;0;332/.$ > /;?; @ );0;9 3;/625$62 <3;7 3@ 2)
327 /.@>6; / 3@/85$386@48 X /@4@ @6.8>32 /10@(8>@5@ 10;/.-13862> 2?
2.08*@;4%+ 848 <;7/.>8!+ 8 <@>@5@ 12<02?3%; 2?&;6.8>3%; 126@9@38!

V@);/.>@ +@0@6.;089-"'8; /12/2?32/.8 8 3@>%68 /5;<2>@.;5! >/.-1@.$ > 623

.@6. / 3;93@624%48 5"<$48 125-)@.$ 2. 38+ 1253-" 8 <2/.2>;03-" 83,204@
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

*8" 6244-386@.8>3%; /12/2?32/.8 2?'8.;5$32/.$ #42*823@5$3@! -/.27)8

>2/.$ -4;38; /5-(@.$ );52>;6@ -4;38; 0@9=2>@08>@.$ / 5"<$48 93@38; 5"<;7
-4;38; 1293@.$ >3-.0;3387 480 );52>;6@ >;:58
>2/.$ )-.62/.$ >%<;0:@332/.$ 8 . 1
O5;<2>@.;5" 108+2<8./! ]5-?83@ 623.@6.@ 2?%)32 />!9@3@ / .;4 3@ 6@624
>%>2<8.$ 5"<;7 89 /2/.2!
38! =5-?2627 <;10;//88
-02>3; 23 2/-';/.>5!;./! R1%.3%; /5;<2>@.;58 4;
8 .25$62 12/5; #.2=2 1;0; 3!". 0@958)3%; 1@0@4;.0% ?;/;<% 1084;3!". .; 858
+2<8.$ 6 <8@52=- 83%; .@6.8);/68; 108;4% > 9@>8/842/.8 2. 83<8>8
<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 58)32/.8 <210@(8>@;42=2
Q;0>%7 -02>;3$ <83@48);/687 623.@6. C.2
.;41 08.4 8 -02>;3$ 3@10!:;332/.8 [/58 1084;3!.$ 4-9%6@5$3-" @3@52=8"
#.2 1@0.8! ?@0@?@3@ 8 623.0@?@/@ > 4-9%6@5$324 10289>;<;388 3@ 08.4 62.20%+
?-<;. >12/5;</.>88 3@52:;3@ 4;52<8! . ; /2<;0:@38; <8@52=@ Q;0>%7 -02>;3$
623.@6.@ />!9@3 / .@6848 .;41;0@4;3.3%48 2/2?;332/.!48 3;0>327 /8/.;4%
6@6 /85@ 12<>8:32/.$ 8 -0@>32>;(;332/.$
^.2027 -02>;3$ 623.@6.@ 3@ <2102/; #.2 -02>;3$ @0=-4;3.@*88 \@>32 89
>;/.32 ).2 2<38 8 .; :; @0=-4;3.% 120@9324- >29<;7/.>-". 3@ 0@958)3%+ 5"
<;7 O5;<2>@.;5$ >%?80@;. <2>2<% -)8.%>@! >290@/. <210@(8>@;42=2 ;=2 /1;
*8@5$32/.$ 83.;55;6. :893;33%7 21%. 8 =5@>32; .81 ;=2 >%/(;7 3;0>327
<;!.;5$32/.8
S@623;* .0;.87 -02>;3$ -02>;3$ /2*8@5$321/8+252=8);/68+ 2.32(;387
62.20%7 />!9@3 / 025;>%48 1298*8!48 <210@(8>@;42=2 ^/! <83@48);/6@! /.2
023@ <2102/@ />!9@3@ / .;41;0@4;3.24 <210@(8>@;42=2 [/58 /5;<2>@.;5$ +2);.
<2?8.$/! -/1;+@ .2 23 <25:;3 15@3802>@.$ .;41 08.4 102<25:8.;5$32/.$ -02
>;3$ 3@10!:;332/.8 /12/2?% /3!.8! 8958(3;=2 1/8+252=8);/62=2 3@10!:;38!
/ -);.24 2/2?;332/.;7 .;41;0@4;3.@ <210@(8>@;42=2 ^ *;524 3@(8 0;624;3<@
*88 > #.27 )@/.8 />2<!./! 6 3@/.0276; u3@ 2<3- >253-e / <210@(8>@;4%4 C.2
93@)8. ).2 108 <2102/; /85$3%+ 8 12<>8:3%+ .812> +25;0868 8 /@3=>83868
.;41 08.4 8 3@10!:;332/.$ <2102/@ 42=-. ?%.$ <2/.@.2)32 >%/26848 >>2<3@!
/.@<8! <2102/@ 8 )@/.$ 623.@6.@ 42=-. ?%.$ /260@';3% <2 3;2?+2<842=2 4838
4-4@ 1;0;+2< 2. 2<327 .;4% 6 <0-=27 42:;. 2/-';/.>5!.$/! ?;9 10;<>@08.;5$
327 12<=2.2>68
Q08 <2102/; /85$3%+ -0@>32>;(;33%+ 83;0.3%+ .812> ,5;=4@.86 /5;<-;.
-)8.%>@.$ .@68; <83@48);/68; +@0@6.;08/.868 6@6 4;<58.;5$32/.$ > /2);.@388
/ /8527 3;0>3%+ 102*;//2> - .@62=2 );52>;6@ /0@>38.;5$32 <58.;5$3%7 1;082<
u>.!=8>@38!e Q2#.24- <83@486- <2102/@ ,5;=4@.86@ +@0@6.;089-;. /0@>38
.;5$32 ?25$(@! >>2<3@! )@/.$ 8 /.@<8! 623.@6.@ 4;<5;33%7 1;0;+2< 2. 2/>;';
38! 2<32=2 #1892<@ 6 <0-=24- /0@>38.;5$32 9@4;<5;33%7 08.4 ?;/;<%
R/2?2=2 12<+2<@ .0;?-". 108 <2102/; /5@?%; .81% O5;<-;. 12438.$ ).2
2<327 89 +@0@6.;03%+ 0;@6*87 #.2=2 .81@ 3@ 0@958)3%; :893;33%; .0-<32/.8
@ <2102/ 6@6 10@>852 2.32/8./! 6 2<327 89 .@68+ .0-<32/.;7 !>5!;./! /6523
32/.$ 6 2+0@38.;5$324- 9@10;<;5$324- .2042:;38" K@0@6.;03%4 1084;024 89
2?%<;3327 :8938 .@68+ 5"<;7 !>5!;./! .@6 3@9%>@;4%7 u#69@4;3@*8233%7 /.-
120e Q08 2);3$ >%/268+ 08.4@+ 8 3@10!:;332/.8 <2102/@ - 4;5@3+2586@ 42:;.
>293863-.$ /2/.2!38; >!52/.8 8 @1@.88 O5;<-;. 12438.$ ).2 /5@?2/.$ 3;0>327
/8/.;4% 2?%)32 /2);.@;./! / ;; >%/2627 )->/.>8.;5$32/.$" 8 12#.24- 4;5@3+2
 Q/8+252=8! <2102/@

586 =20@9<2 u.23$(;e <0-=8+ .812> 0;@=80-;. 3@ 12+>@5- 858 1208*@38; ;=2 <;!
.;5$32/.8 R<384 89 />27/.> /5@?2=2 8 3;-0@>32>;(;332=2 .81@ !>5!;./! .0;
>2:32/.$ M .0;>2:3%+ 5"<;7 /0@>38.;5$32 5;=); >%9>@.$ 2.08*@.;5$3%; #42
*88 X+ 5;=); 8/1-=@.$ - 38+ 5;=); >%9>@.$ 3;-<2>5;.>20;38; );4 1252:8.;5$
3%; #42*88

P@//5;<-! <;52 2? -?87/.>; 89 +-58=@3/68+ 12?-:<;387 3@ -58*; =0@:<@

383@ P /5;<2>@.;5$ /.2563-5/! / *;5%4 0!<24 .0-<32/.;7 -?87/.>2 ?%
52 /2>;0(;32 <>@ =2<@ .24- 3@9@< 8 102<25:@52 2/.@>@.$/! 3;0@/60%
.%4 2);>8<*% -?87/.>@ 3; ?%58 >%!>5;3% 3; ?%58 3@7<;3% 8 9@60;15;3%
4@.;08@5$3%; /5;<% 10;/.-15;387 M /5;<2>@.;5! >2938652 10;<1252:;
38; ).2 2);>8<*;4 -?87/.>@ ?%5 -);386 <;/!.2=2 65@//@ U Q02>;08.$
#.2 42:32 ?%52 .25$62 <2102/8> U 108);4 3;-<@)32 102>;<;33%7 <2
102/ 42= 8/120.8.$ >/; <;52 V #.24- <2102/- /5;<2>@.;5$ =2.2>85/! 3;
/625$68+ <3;7 23 12?;/;<2>@5 /2 432=848 10;12<@>@.;5!48 (625% =<;
-)85/! "32(@ / ;=2 93@624%48 8 /2/;<!48 8 1;0;< 384 >29386 2?0@9 8/
65")8.;5$32 9@463-.2=2 12=0-:;332=2 > /;?! );52>;6@ P;@6*8! 3@ 260-
:@"';; - 3;=2 ?%5@ !>32 9@4;<5;33@! 9@.2 /5-)8>(8;/! / 384 3;108!.
32/.8 23 8 124385 8 @3@589802>@5 2);3$ <25=2 R3 .0-<32 /+2<85/!
/ 5"<$48 8 3862=2 3; 1-/6@5 6 /;?; > <-(- C.2 ?%5 );52>;6 / !062 >%0@
:;33%4 /5@?%4 .8124 3;0>327 /8/.;4% 4;5@3+2586
N@6.86@ <2102/@ ?%5@ 0@90@?2.@3@ > /22.>;./.>88 / 1/8+8);/6848
2/2?;332/.!48 58)32/.8 U 2?-/52>5;33%48 ;=2 .;41;0@4;3.24 S;
/625$62 )@/2> 9@3!5@ ;/58 42:32 .@6 >%0@98.$/! u>>2<3@!e )@/.$ <2
102/@ O5;<2>@.;5$ 10;<52:85 "32(; 0@//6@9@.$ ?82=0@,8" Q02893;/!
3;/625$62 .0@,@0;.3%+ ,0@9 2 >0;4;38 02:<;38! 8 2?0@92>@388 .2. 9@
425)@5 N2=<@ /5;<2>@.;5$ /.@5 9@<@>@.$ >2102/% 89 62.20%+ U 123!5
).2 <210@(8>@"'87 +202(2 93@;. ;=2 2/>;<245;3 2 /5@?%+ /.2023@+ U
8 2.32/8./! 6 3;4- / 12384@38;4 S;/625$62 0@9 >2 >0;4! <2102/@ U 1%
.@5/! 9@463-.$/! u-7.8 > /;?!e 32 6@:<%7 0@9 /5;<2>@.;5$ 9@<@>@5 .@627
>2102/ 3@ 62.20%7 ?%52 5;=); 2.>;.8.$ 8 );4 <@5$(; .;4 =5-?:; /.@32
>85/! 1/8+252=8);/687 623.@6. 4;:<- 384 8 /5;<2>@.;5;4
U8($ );0;9 3;/625$62 )@/2> 62=<@ /.@52 !/32 ).2 U 12532/.$" u2.
.@!5e /5;<2>@.;5$ -).8>2 2/>;<2485/! 3; 32/8. 58 23 - /;?! > <-(; .!
:;/.$ 8 /@4 /.@5 0@//6@9%>@.$ ;4- 6@6 .2. 102>;5 1;0>-" 1252>83- <3!
62=<@ 102892(52 -?87/.>2 P@/);. 12532/.$" 210@><@5/! S@ 58*; U 2.
);.58>2 ?%58 >8<3% .; 1;0;:8>@38! >2/12483@38! 62.20%; 4-)858 ;=2
12/5;<38; <>@ =2<@
` <@5$(; 0@//6@9%>@7 /@4 /6@9@5 /5;<2>@.;5$
^% >;<$ >/; 93@;.; 9@!>85 U 8 3@)@5 =2>208.$ 2 .24 6@6 /.@5 3;
>25$3%4 />8<;.;5;4 -?87/.>@ 8 6@6 <25=2 4-)85/! ?2!/$ 0@//6@9@.$
10@><-
U 3; ?%52 9@<@32 38 2<32=2 10!42=2 >2102/@ 2? -?87/.>; 32 >3-.
0;33; 3@ 102.!:;388 <2102/@ 23 ?%5 12<=2.2>5;3 6 0@//6@9- 2 3;4
U 108>2<85 4;5$)@7(8; <;.@58 10;/.-15;38! \@:; -?87*@ 62.20%7
>12/5;</.>88 10893@5/! > /2>;0(;3324 10;/.-15;388 42= 218/@.$ 2?
/.2!.;5$/.>@ -?87/.>@ .25$62 > 2?'8+ );0.@+ 8 12532/.$" >2//.@32>85
8+ > 1@4!.8 58($ 12/5; 2)327 /.@>68 /2 />8<;.;5;4
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

^%?20 10@>85$327 .@6.868 <2102/@ >2 432=24 9@>8/8. 2. 210;<;5;38! /1;*8

@5$32=2 .81@ <210@(8>@;42=2 ^;<$ 2<38 8 .; :; @0=-4;3.% / 0@9327 /8527 <;7
/.>-". 3@ 5"<;7 0@93%+ .812> N@6 ;/58 3-:32 6@62;58?2 58*2 -?;<8.$ > 3;2?
+2<842/.8 894;38.$ /8/.;4- 0;=-5802>@38! -58)32=2 <>8:;38! 3@ 1;0;60;/.
6; =<; 1028/+2<8. 432=2 @>@087 899@ 3;/2>;0(;3/.>@ #.27 /8/.;4% @0=-4;3.%
62.20%48 4% ?-<;4 125$92>@.$/! >;/$4@ 0@958)3% > 9@>8/842/.8 2. .81@ 58)
32/.8
\5! u+-<2:;/.>;332=2e .81@ ?25;; /85$3%4 @0=-4;3.24 ?-<;. >8< :;0.>%
> 424;3. @>@088 9@.2 /.@.8/.8);/68; <@33%; 2? @>@08!+ 3@ 3;=2 ?25$(2=2 >1;
)@.5;38! 3; 10289>;<-. +2.! 9@ 3848 /.2!. <;/!.68 12<2?3%+ :;0.> S@ u@?/.
0@6.3%7e .81 3@2?202. /85$32 8 -?;<8.;5$32 <;7/.>-". /.@.8/.8);/68; <@3
3%; 2?2?';38; 62360;.3%+ ,@6.2> 8 8+ 12/5;</.>87
Q08 <2102/; 58*@ 2.32/!';=2/! 6 u+-<2:;/.>;3324-e .81- 3@8?25;; <;7/.
>;33%48 @0=-4;3.@48 ?-<-. 2?0@93%; 10;<&!>5;38; ,2.2=0@,87 >;';/.>;33%+
<26@9@.;5$/.> ,2.202?2.@ 08/-362> 8 . 1 S@ -6@9@33%+ 58* ?25$(2; #42*82
3@5$32; >29<;7/.>8; 26@9%>@". ,@6.20% 10;<&!>5;38! 3@ 21293@38; 8 10289
>2</.>2 2)3%+ /.@>26 ^ /5-)@; <@)8 126@9@387 #.8 58*@ <@". 12<02?32; 218/@
38; 4@5293@62427 4;/.32/.8 /0@>38.;5$32 .2)3%7 /52>;/3%7 120.0;. .2=2 858
832=2 58*@ Q08 3;2?+2<842/.8 2/>;:8.$ >2/1248
3@38! #.8+ 5"<;7 >;/$4@ *;5;/22?0@932 >%>298.$
R<327 89 >@:3;7(8+ 102 3@ 4;/.2 <5! >2/10289>;<;38! 126@9@387 > 62360;.
?5;4 1/8+252=88 <2102/@
!>5!;./! 102?5;4@ .;+ 2.
327 2?/.@32>6;
32(;387 62.20%; > +2<; Q08 <2102/; 58*@ 2.32/!';=2/! 6 u@?/.0@6.32
<2102/@ >29386@". 4;:<- 4-e .81- 10;<12).8.;5$3%48 @0=-4;3.@48 !>5!".
<210@(8>@;4%4 8 <210@ /! 293@6245;38; / 4@.;08@5@48 0;>8988 858 / 9@
(8>@"'84 8 > 210;<;5;3 65");38;4 #6/1;0.89% 52=8);/687 @3@589 <26@9@
327 4;0; >58!". 3@ 0@90; .;5$/.> ^ />28+ 126@9@38!+ #.8 58*@ /65233% <@
(;38; 12/5;<384 *;5;7 <2 >@.$ 12<02?3%7 @3@589 218/%>@;4%+ 848 /2?%.87
102/@ Q0@>85$32; 0@90;
(;38; #.27 102?5;4% 9@>8 / >%!>5;38;4 108)8332/5;</.>;33%+ />!9;7 Q08
/8. >2 432=24 2. -02>3! 3;2?+2<842/.8 2:8>8.$ >2/12483@38! #.8+ 58* 0;
93@387 102,;//823@5$32 624;3<-;./! 10;<52:8.$ 84 12/5;<2>@.;5$32 >2/
=2 21%.@ 8 3@>%62> /5;<2 10289>;/.8 >;/$ />!9@33%7 / 8//5;<-;4%4 /2?%.8
>@.;5! ;4 4@.;08@5
R<327 89 >@:3;7(8+ 102?5;4 1/8+252=88 <2102
/@ !>5!;./! 102?5;4@ .;+ 2.32(;387 62.20%; > +2<; <2102/@ >29386@". 4;:<-
<210@(8>@;4%4 8 <210@(8>@"'84 8 > 210;<;5;3327 4;0; >58!". 3@ 0@90;(;
38; 12/5;<384 *;5;7 <2102/@ Q0@>85$32; 0@90;(;38; #.27 102?5;4% 9@>8/8. >2
432=24 2. -02>3! 93@387 102,;//823@5$32=2 21%.@ 8 3@>%62> /5;<2>@.;5!
K@0@6.;0 2.32(;387 4;:<- /5;<2>@.;5;4 8 2?>83!;4%4 >58!;. 3@ 0;9-5$.@
.% <2102/@ >2 432=24 210;<;5!;. ;=2 -/1;+ 858 3;-<@)- O5;</.>;3327 10@6.86;
89>;/.32 3;4@52 /5-)@;> 62=<@ 2?>83!;4%7 />2" 108)@/.32/.$ 6 10;/.-15;38"
/60%>@;. .25$62 12.24- ).2 3; <2>;0!;. /5;<2>@.;5" 2.32/8./! 6 3;4- 3;108!9
3;332 858 <@:; >0@:<;?32
S@1084;0 108 2102/; 9@65");33%+ ?%52 -/.@32>5;32 ).2 ?25$(83/.>2 89
38+ 3;/42.0! 3@ <26@9@332/.$ >83% 3; <@58 3@ /5;</.>88 126@9@387 899@ 2./-.
/.>8! 3204@5$3%+ 2.32(;387 /2 /5;<2>@.;5!48
 Q/8+252=8! <2102/@

[/58 <210@(8>@;4%7 2.32/8. /;?! 6 2<327 /2*8@5$327 6@.;=2088 u4%e

@ > /5;<2>@.;5; >8<8. 10;</.@>8.;5! <0-=27 =0-11802>68 u238e #.2 3; /12/2?
/.>-;. /29<@38" 3;2?+2<842=2 1/8+252=8);/62=2 623.@6.@ @.42/,;0% <2>;08!
8 ;/.;/.>;332 3; /12/2?/.>-;. >%1253;38" =5@>327 9@<@)8 <2102/@ 125-);
38" 3@8?25;; 125327 2?&;6.8>327 83,204@*88 12 <;5- R.32(;38; 6 /5;<2>@
.;5" 6@6 6 u)-:24-e 3; /12/2?/.>-;. 12!>5;38" - <210@(8>@;42=2 :;5@38! /2
2?'8.$ u)-:24-e >/" 89>;/.3-" 83,204@*8" 2 10;/.-15;388 .;4 ?25;; ).2
)@/.2 0;)$ 42:;. 8<.8 2 >;/$4@ 83.843%+ >2102/@+ R/2?;332 #.@ /8.-@*8! 2?2
/.0!;./! 108 <2102/; 2?>83!;42=2 S@+2<!'87/! 12< /.0@:;7 108>;<;33%7 89
6@4;0% 6 /5;<2>@.;5" );52>;6 -:; > /85- />2;=2 1252:;38! /6523;3 <;58.$
260-:@"'8+ 3@ u4%e 2?>83!;4%; 12 2<324- <;5- 8+ 02</.>;33868 3; 108>5;
);33%; /2-)@/.3868 <0-=8; 9@65");33%; 8 u238e > 1;0>-" 2);0;<$ /5;<2>@.;
58 1026-020% 21;0@.8>3%; 0@?2.3868 8 . 1 ^ /52:327 /8.-@*88 /5;<2>@.;5"
3-:32 93@.$ >/; 2/32>3%; /2*8@5$3%; 0258 62.20%; 8/1253!5 <210@(8>@;4%7
> :8938 8 3@-)8.$/! 3@10@>5!.$ <210@(8>@;42=2 6 9@3!.8" .@627 1298*88 62
.20@! ?% 3@8?25;; /22.>;./.>2>@5@ /8.-@*88 <@332=2 <2102/@ \5! /5;<2>@.;5!
<@5;62 3; ?;90@958)32 6@6-" 89 >/;=2 @0/;3@5@ 025;7 ?-<;. 8=0@.$ <210@(8>@;
4%7 `6.8>3-" 025$ /5;<2>@.;5! > #.24 >2102/; 4% 0@//42.084 3@ /5;<-"'8+
1084;0@+

Q!.;02 4252<%+ 5"<;7 9@<;0:@33%+ 12 12<290;38" > /2>;0(;388 893@

/852>@38! ?%58 124;';3% > VQY I;.>;02 9@<;0:@33%+ ?%58 0@3;; /-
<84% 84;58 108>2<% 60@73; 2.08*@.;5$32 +@0@6.;0892>@58/$ > ?%.-
Q!.%7 > ?%.- 8 3@ 0@?2.; +@0@6.;0892>@5/! <2 3;<@>3;=2 >0;4;38 1252
:8.;5$32 U8*@ 93@>(8; ;=2 2.4;)@58 ).2 58($ 12/5;<38; 3;<;58 1;0;<
9@<;0:@38;4 > ;=2 12>;<;388 3@4;.858/$ 2.08*@.;5$3%; 102!>5;38! 23
952-12.0;?5!5 @562=25;4 129<32 >29>0@'@5/! <2427 ;=2 >8<;58 > <-0
327 6241@388 8 . 1 M #.2=2 "32(8 > .;);38; 12/5;<38+ 5;. ?%5@ 2<3@
=5@>3@! /.0@/.$ 23 ->5;6@5/! /120.24 84;5 1;0>%7 0@90!< 12 5;=627 @.
5;.86; 3@ ?58:@7(8+ /20;>32>@38!+ 3@<;!5/! >%12538.$ 3204- 4@/.;0@
/120.@ ^ #.2. 1;082< 899@ /5-)@7327 >/.0;)8 / 10;:3848 2<3265@//38
6@48 3;<@>32 2/>2?2<8>(848/! 89 4;/. 9@65");38! "32(@ 121@5 12<
83.;3/8>32; >58!38; =0-11% 4252<%+ 10;/.-13862> /2>;0(8>(8+ 0@9
?2732; 3@1@<;38; 8 893@/852>@38;
^ 1;0>%; )@/% 12/5; 9@<;0:@38! #.2. "32(@ ?%5 12=0-:;3 > /;?!
> 6@4;0; 38 / 6;4 3; 2?'@5/! 8 3@ >2102/% @<4838/.0@*88 VQY 3; 2.>;
)@5 ]2.2>!/$ 6 <2102/- #.2=2 "32(8 12<02?32 89-)@! ;=2 58)32/.$ /5;
<2>@.;5$ -/.@32>85 ).2 84;;. <;52 / *;5$327 4@52/12/2?327 3@ 624102
48//% 3@.-027 ^;/$ -/1;+ 125-);38! 83,204@*88 - #.2=2 "32(8 9@>8/;5
2. 1/8+252=8);/62=2 623.@6.@ 3@ 1;0>24 :; ;=2 <2102/; @ >;02!.32/.$
<2/.8:;38! 623.@6.@ 9@>8/;5@ 2. .27 0258 62.20-" <210@(8>@;4%7 89
?;0;. <5! /;?! 12 2.32(;38" 6 /5;<2>@.;5" 8 62.2027 > <@5$3;7(;4 ?-
<;. 108<;0:8>@.$/!
X3%48 /52>@48 ?%>(87 /120./4;3 8 12<290;>@;4%7 > 893@/852>@
388 <25:;3 ?%5 3@ 1;0>24 <2102/; 0;(8.$ 3@ 6@6-" =0-11- ;4- 208;3
.802>@.$/! 3@ />28+ 3;<@>38+ /2?-.%5$3862> 62.20%; 108>;58 ;=2
/3@)@5@ 6 10;/.-15;38" @ 9@.;4 > /5;</.>;33-" 6@4;0- 858 3@ 6@6-".2
<0-=-" @>.208.;.3-" =0-11- 5"<;7
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

S@)@5$3@! /.@<8! <2102/@ 6@9@52/$ 3; /-585@ /5;<2>@.;5" 12?;<%

12<290;>@;4%7 -=0"42 8 2<32/52:32 2.>;)@5 3@ >2102/% >/;4 />284
>8<24 126@9%>@! ).2 +2.;5 ?% 12/620;; 9@623)8.$ #.- 102*;<-0- R3 /8
<;5 38962 21-/.8> =252>- 8 /.@0@5/! 3; /42.0;.$ 3@ /5;<2>@.;5! ^3;
9@132 58*2 ;=2 2:8>852/$ O5-)@732 ?02(;33%7 >9=5!< <210@(8>@;42=2
2/.@32>85/! 3@ 2.>202.; 68.;5! =<; - /5;<2>@.;5! ?%5 93@)26 4@/.;0@
/120.@ R3 /102/85 6@684 >8<24 /120.@ 9@384@5/! /5;<2>@.;5$ .2. 2.
>;.85 8 >/620; 4;:<- 3848 3@)@5@/$ ?;/;<@ > +2<; 62.2027 2?@ -12.0;?
5!58 102,;//823@5$3%; /120.8>3%; .;0483% =2>20858 2 93@624%+ 84
/120.8>3%+ 624@3<@+ <;5@58 102=329% 2.32/8.;5$32 8+ <@5$3;7(8+ 12
?;< 8 120@:;387 T;:<- /2?;/;<386@48 >293865@ .;15@! @.42/,;0@ >9@
84327 /841@.88 S@58*2 ?%5 1253%7 1/8+252=8);/687 623.@6. 4;+@
3894 62.202=2 2/32>%>@5/! 3@ /4;3; 025;>%+ 1298*87 12<290;>@;42=2
R. 2.32(;38! u! 10;/.-1386e 8 u4% 10;/.-13868e <210@(8>@;4%7
1;0;(;5 6 1252:8.;5$324- 2.32(;38" 6 /5;<2>@.;5" u! /120./4;3e
8 u4% /120./4;3%e I;0;9 3;62.202; >0;4! 12<290;>@;4%7 12<02?32
0@//6@9@5 2 0@/10;<;5;388 025;7 > 10;/.-1327 =0-11; 8 /2>;0(;33%+
848 10;/.-15;38!+ Q29<3;; 23 =2>2085 ).2 > #.8 483-.% /5;<2>@.;5$
/120./4;3 /.@5 <202:; );4 /2-)@/.3868 10;/.-15;38!

['; 3;/625$62 1084;02> 3@ #.- :; .;4- ?-<-. <@3% > 60@.624 8952:;388

X9-)@! 58)32/.$ 2?>83!;42=2 /5;<2>@.;5$ -/.@32>85 ).2 "32(@ ->5;6@

;./! 0@<82.;+38627 _-<-)8 /@4 /.0@/.3%4 5"?8.;5;4 0@<82.;+3868
/5;<2>@.;5$ <2/.8= 12532=2 1/8+252=8);/62=2 623.@6.@ 9@=2>208> / <2
10@(8>@;4%4 3@ 5"?84-" .;4-
Q2 <0-=24- <;5- 2?>83!;4%7 2.6@9%>@>(87/! <@>@.$ 126@9@38! /.@5
0@9=2>@08>@.$ /2 /5;<2>@.;5;4 12/5; .2=2 6@6 -93@5 ).2 > 1;082< ^;58
627 R.;);/.>;3327 >273% 23 8 /5;<2>@.;5$ /0@:@58/$ 3@ 2<324 ,023.;
R<3@ />8<;.;5$38*@ 4@.$ 4@525;.38+ <;.;7 2.6@9%>@5@/$ <@>@.$
126@9@38! 42.8>80-! />27 2.6@9 .;4 ).2 > />!98 / 4@.;08@5$3%48 9@?2
.@48 u;7 3;62=<@ +2<8.$ 12 /-<@4e K202(87 1/8+252=8);/687 623.@6.
/ #.27 />8<;.;5$38*;7 ?%5 -/.@32>5;3 62=<@ 23@ -93@5@ ).2 <210@(8
>@"'@! ;; /5;<2>@.;5$ 4@.$ 84;;. <;.;7 1084;032 .2=2 :; >290@/.@
8 .; :; 4@.;083/68; 9@?2.%

O12/2?2> / 1242'$" 62.20%+ 42:;. ?%.$ <2/.8=3-. 1/8+252=8);/687 623

.@6. 432:;/.>2 2<3@62 >/; 238 12<)83!"./! /5;<-"'84 2?'84 9@62324;032
/.!4 8//5;<-! 58)32/.$ <210@(8>@;42=2 /5;<2>@.;5$ <25:;3 15@3802>@.$ 2?
0@';38; 6 ;; 5-)(84 /.2023@4 . ; 6 /2*8@5$32 1252:8.;5$3%4 025;>%4 1298
*8!4 <@3327 58)32/.8 C.8);/68 8 .@6.8);/68 3;<21-/.842 ).2?% /5;<2>@.;5$
<5! -/.@32>5;38! 623.@6.@ / <210@(8>@;4%4 8/125$92>@5 2.08*@.;5$3%; /.202
3% ;=2 58)32/.8 <@:; ;/58 /5;<2>@.;5$ +202(2 93@;. 8+
O5;<2>@.;5$ <25:;3 <2/.@.2)32 +202(2 93@.$ 8 5"?8.$ .- 2?5@/.$ );52>;);
/68+ 2.32(;387 3@ ?@9; 62.2027 - 3;=2 >29386@;. 1/8+252=8);/687 623.@6.
/ <210@(8>@;4%4
^2938632>;38; > +2<; <2102/@ 1/8+252=8);/627 2?'32/.8 u4%e 126@9%>@;.
2?>83!;424- ).2 ;=2 <210@(8>@;. >%/2626241;.;3.3%7 )-.687 8 >384@.;5$
 Q/8+252=8! <2102/@

3%7 );52>;6 8 !>5!;./! 1;0>%4 (@=24 3@ 1-.8 1;0;/.02768 <210@(8>@;42=2

> /2*8@5$32 2<2?0!;424 3@10@>5;388
R.32(;38; 2?>83!;42=2 6 /2>;0(;3324- 10;/.-15;38" 10;<&!>5;3324- 2?
>83;38" >2942:324- 3@6@9@38" 9@>8/8. 2. 42.8>2> 62.20%48 2?>83!;4%7 0-
62>2</.>-;./! > 1;082< 0@//5;<2>@38! -=252>32=2 <;5@ X9-);38" 8 @3@589-
<25:3% 12<>;0=@.$/! 3; .25$62 42.8>% 2?-/52>5;33%; /8.-@*8;7 0@//5;<2>@38!
:;5@38; 89?;:@.$ 2.>;./.>;332/.8 /4!=)8.$ 10;</.2!';; 3@6@9@38; 2952?5;3
32/.$ 102.8> /2-)@/.3862> /.0;45;38; ?%/.0;; 2/>2?2<8.$/! 2. >3-.0;33;=2 3@
10!:;38! 2?5;=)8.$ /;?; -/52>8! /2<;0:@38! 12< /.0@:;7 8 . 1 32 8 /,2048
02>@>(8;/! > .;);38; :8938 2?>83!;42=2 3@10@>5;332/.$ 58)32/.8 8 30@>/.
>;332#.8);/68; 10;</.@>5;38! /2+0@3!"'8; 8 > -/52>8!+ 0@//5;<2>@38! />2"
42.8>80-"'-" 025$
^ 9@>8/842/.8 2. 1298*88 2?>83!;42=2 608483@58/.% 12<0@9<;5!". /8.-@
*88 <2102/@ 3@ ?;/623,586.3%; 8 623,586.3%; _;/623,586.3@! +@0@6.;089-
;./! 10893@38;4 2?&;6.8>32 -/.@32>5;33%+ ,@6.2> 8 =2.2>32/.$" <@>@.$ 10@>
<8>%; 126@9@38! _;/623,586.32/.$ /8.-@*88 0@9-4;;./! 3; =@0@3.80-;. 125
327 2.602>;332/.8 2?>83!;42=2 R3 42:;. <2?02/2>;/.32 9@?5-:<@.$/! 832=<@
<@:; 2(8?@.$/! 3;10@>85$32 12384@.$ /-'32/.$ .;+ 858 83%+ /2?%.87 3@62
3;* 2?>83!;4%7 )8/.2/;0<;)32 10893@>@! />2" >83- 42:;. 12</293@.;5$32
/.0;48.$/! 6 ;; 10;-4;3$(;38" N@684 2?0@924 12<=2.2>6@ 6 <2102/- <@:;
> ?;/623,586.327 /8.-@*88 > 3;62.20%+ /5-)@!+ <25:3@ >65")@.$ #5;4;3.% 2/
32>@332=2 3@ 93@388 1/8+252=88 2?>83!;42=2 102=329802>@38! 2(8?26 S@108
4;0 <@33%; 2 12>;0+32/.324 4%(5;388 2?>83!;42=2 3;-4;388 @3@589802>@.$
!>5;38! <;7/.>8.;5$32/.8 /5@?27 1@4!.8 129>25!". /5;<2>@.;5" 10;<>8<;.$
2(8?68 <210@(8>@;42=2 > 8/.2562>@388 >3-.0;33;=2 /2<;0:@38! /2?%.87 42
.8>2> 8 *;5;7 12>;<;38! <0-=8+ 5"<;7 8 /2?/.>;33%+ 12?-:<;387 > 218/@388
<;.@5;7 /2?%.87 M);. .@68+ 2/2?;332/.;7 2?>83!;42=2 6@6 9@>%(;33@! /@42
2*;36@ 3;608.8)32/.$ 6 /2?/.>;3327 58)32/.8 3;<2?02:;5@.;5$32; 2.32(;38;
6 260-:@"'84 129>25!;. 10;<>8<;.$ >25$32; 858 3;>25$32; /.0;45;38; 2?>8
3!;42=2 6 /4!=);38" />2;7 >83%
T384@! ?;/623,586.32/.$ /8.-@*88 <2102/@ >29386@;. > /5-)@; /@422=2>20@
2?>83!;42=2 ^;02!.32/.$ /@422=2>20@ 12>%(@;./! ;/58 2?>83!;4%7 2.58)@;.
/! 12>%(;3327 >3-(@;42/.$" 12<@.58>2/.$" 6 >3;(3;4- >29<;7/.>8" 3;-4;
38;4 2./.@8>@.$ />2" 1298*8" /5@?2>258;4 /652332/.$" 6 0@9>8.8" <;10;/
/88 @1@.88 3;<2/.@.2)327 >%32/58>2/.$" 6 1/8+8);/624- 3@10!:;38"
X9>;/.32 ).2 3@8?25;; .818)3%4 42.8>24 /@422=2>20@ !>5!;./! /.0;45;38;
89?@>8.$ 2. 3@6@9@38! <;7/.>8.;5$32=2 >832>386@ 62.202; ,20480-;./! 12<
>58!38;4 02</.>;33%+ 858 <0-:;/68+ )->/.> 58?2 102<86.2>@32 210;<;5;33%
48 =0-112>%48 83.;0;/@48 6@6 #.2 832=<@ ?%>@;. /0;<8 10;/.-13862>0;*8<8
>8/.2> 858 :; <2/.8=@;./! -=029@48 8 >29<;7/.>8;4 9@83.;0;/2>@33%+ 58* > 2.
32(;388 .;+ 6.2 3@+2<8./! > 6@62758?2 9@>8/842/.8 2. 38+ 3;/2>;0(;3325;.
387 8 . 1 S;5$9! 8/65")8.$ 8 >2942:32/.8 .2=2 ).2 2?>83!;4%7 2=2>@08>@;.
/;?! 89 ?2!938 2=5@/68 6@68+58?2 6241024;.80-"'8+ />;<;387 858 89 :;5@
38! 125-)8.$ 2. 9@83.;0;/2>@33%+ 58* 210;<;5;33-" 4@.;08@5$3-" >%=2<-
U2:32; 10893@38; 42:;. ?%.$ 102<86.2>@32 /.0;45;38;4 2?>83!;42=2
-65238.$/! 2. 2.>;./.>;332/.8 9@ ?25;; .!:62; 10;/.-15;38; N@684 1-.;4 23
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!
 Q/8+252=8! <2102/@

0@//)8.%>@;. -/%18.$ ?<8.;5$32/.$ /29<@.$ /;?; @58?8 12 <0-=24- <;5- 58?2 <2
6@9@.$ 3@58)8; 2?/.2!.;5$/.> /4!=)@"'8+ 858 8/65")@"'8+ ;=2 2.>;./.>;3
32/.$ 8 . 1
X32=<@ 2?>83!;4%7 1-.;4 3@=0242:<;38! 52:3%+ 10893@387 /.@0@;./! 9@
1-.@.$ 8 9@.!3-.$ 0@//5;<2>@38; 10;<125@=@! >12/5;</.>88 2.6@9@.$/! 2. />28+
126@9@387 62=<@ >2942:32/.$ 2?3@0-:;38! <;7/.>8.;5$32 /2>;0(;332=2 84 10;
/.-15;38! -.0@);3@ 858 9@.0-<3;3@
Q253%7 >%4%/;5 /0@>38.;5$32 5;=62 2102>;0=@;./! \;.@589@*8! 8 12/5;
<-"'@! 102>;06@ 4;/.@ >0;4;38 8 <0-=8+ 2?/.2!.;5$/.> >%4%(5;332=2 /2?%
.8! 3;483-;42 >;<-. 6 0@92?5@);38" 5:8
S@8?25;; 0@/102/.0@3;3@ 52:$ /2);.@;4@! 8 ->!9%>@;4@! / ,@6.@48 0;@5$
327 <;7/.>8.;5$32/.8 62.20%; 8/125$9-"./! > 6@);/.>; 21203%+ .2);6 <5! >%
4%/5@ 58?2 .0@3/,20480-"./! > >%=2<324 <5! 2?>83!;42=2 />;.; 2<38 89 38+
10;<3@4;0;332 9@4;3!"./! <0-=848 10289>2<8./! /4;';38; 8+ >2 >0;4;38 858
102/.0@3/.>; 108<@;./! 83@! 260@/6@ .24- 858 8324- ,@6.- 8 . 1
U2:3%; 126@9@38! 2/32>@33%; 3@ 0;@5$3%+ ,@6.@+ .0;?-". .;/327 ->!968
8 /2=5@/2>@38! 12<58332=2 8 >%4%(5;332=2 _;9 #.2=2 238 3; ?-<-. <2/.@.2)32
10@><212<2?3% 8 -?;<8.;5$3%
O2=5@/2>@38; 5:8 8 10@><% /.0;45;38; <210@(8>@;42=2 108<@.$ />284 12
6@9@38!4 >8<842/.$ 4@6/84@5$327 10@><212<2?32/.8 102.;6@". )@/.2 > -/52>8
!+ <;,8*8.@ >0;4;38 8 3@10!:;38! 1/8+868 C.2 2?/.2!.;5$/.>2 !>5!;./! 2<327
89 108)83 >2938632>;38! > 52:3%+ 126@9@38!+ 3;->!926 8 0@/+2:<;387
^ /5;</.>;3327 10@6.86; >/.0;)@"./! 126@9@
38! > 62.20%+ 52:3% 3; /@48 ,@6.8);/68; 2?/.2!
.;5$/.>@ @ 58($ 8+ 2?&!/3;38; \2102/ #.2 ?20$?@ 9@
8/.83- O85- > #.27 ?20$?;
[/58 <210@(8>@;4%7 -12032 /60%>@;. <2/.2>;0 /5;<2>@.;5" <@". 0@958)
32 89>;/.3%; ;4- />;<;38! 12 <;5- 58?2 /22?'@;. 3%; 3@-)3%; 93@38! 8 2<
9@>;<24-" 52:$ .2 > 2.32(;388 3;=2 /5;<2>@.;5$ 32 89 1;0>%+ 4;/. /0;<8
>10@>; 1084;38.$ 4;.2< 892?58);38! X92?58)@.$ 38+ 9@384@;. 1/8+252=8!
<210@(8>@;42=2 > /260%.88 6@68+.2 ,@6.2> 858 <8@52=@
9@>;<2427 5:8 93@)8. 2102>;0=@.$ ;=2 -.>;0:<;
38! 126@9%>@.$ 8+ 3;/2/.2!.;5$32/.$ 3;/22.>;./.
>8; -/.@32>5;33%4 12 <;5- ,@6.@4 ).2 <2/.8=@;./! 1-.;4 10;<&!>5;38! /-<;?
3%+ <26@9@.;5$/.> >/60%.8! 102.8>20;)87 8/125$92>@38! 52=8);/627 @0=-4;3
.@*88
S;>2942:32 1;0;)8/58.$ >/; <2/.-13%; /5;<2>@.;5" 8 <21-/.84%; 108;4%
>29<;7/.>8! 3@ 2?>83!;42=2 ^@:32 2.4;.8.$ .25$62 ).2 /5;<2>@.;5$ 3; <25:;3
108?;=@.$ 6 9@1-=8>@38" -38:;38" );52>;);/62=2 <2/.283/.>@ 3;2?2/32>@3
3%4 2?;'@38!4 8 . 1
\2102/ #.2 ?20$?@ 9@ 8/.83- O85- > #.27 ?20$?; /5;<2>@.;5" <@". 0@9
58)3%; 3@-)3%; 93@38! 8 2<32 89 1;0>%+ 4;/. /0;<8 38+ 9@384@;. 1/8+252=8!
<8@52=@
O8/.;43%7 @3@589 10;<2/.@>5!;. >2942:32/.$ >%!>8.$ -02>38 8/125$92>@
38! <8@52=2>27 ,204% 3@ 10;<>@08.;5$324 /5;</.>88 Q;0>%4 -02>3;4 2);>8<
32 /5;<-;. /)8.@.$ 6244-386@.8>3%7 +@0@6.;03%7 <5! 102*;//@ 2?';38! / 12
<290;>@;4%4 2?>83!;4%4 Y<;/$ 1028/+2<8. .0@3/,204@*8! 0@958)3%+ ,204
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

623,023.@*8! /120 125;486@ 1/8+252=8);/687 623.@6. <8@52= 8 /2.0-<38

);/.>2
_5@=2<@0! /2.0-<38);/.>- / 2?>83!;4%4 /5;<2>@.;5$ 42:;. 125-)8.$ -38
6@5$3-" 83,204@*8" 2 10;/.-1324 /2?%.88 62.2027 386.2 <0-=27 > <@33%7
424;3. 3; >5@<;;. \@5;; >/.@;. >2102/ 2 102>;06; <2/.2>;032/.8 #.27 83,204@
*88 8 12/.02;388 2?';7 /.0-6.-0% <26@9@.;5$/.> 12 <;5-
S@ #.24 #.@1; /5;<2>@.;5$ 1;0;+2<8. 3@ ?25;; >%/2687 -02>;3$ 8/125$92>@
38! <8@52=2>27 ,204% 0;623/.0-6.8>3-" <;!.;5$32/.$ <5! 62.2027 +@0@6
.;03% /3!.8; 623*;1.-@5$327 3;210;<;5;332/.8 8 102>;06@ 125-);332=2 0;9-5$
.@.@ <;.;6*8! 2(8?26
V-5$483@*8;7 <8@52=@ / <210@(8>@;4%4 42:32 /)8.@.$ ;=2 8/12>;<$ 6@6
/3!.8; 62415;6/@ 102.8>20;)87 0@90!<6- /3!.8; >3-.0;33;=2 3@10!:;38! 6@
.@0/8/
O2>0;4;33%7 /5;<2>@.;5$ 102>2<! <2102/ 8/125$9-;. /@4%; 0@9322?0@93%;
2?5@/.8 );52>;);/68+ 93@387 62.20%; 129>25!". ;4- 0@/(808.$ 8 ->;58)8.$ 6@
3@5% 83,204@*88 Q/8+2,898252=8! 52=86@ 8 1@0@583=>8/.86@ -=252>3%7
102*;// 8 .@6.86@ #.8 3@-68 > 62415;6/; 1084;3!"./! /5;<2>@.;5;4 <5! 20=@
389@*88 125-);38! 3;2?+2<8427 83,204@*88 <5!
0@/60%.8! 10;/.-15;387
V-5$483@*8;7 <8@52=@ Z8>27 );52>;6 !>5!;./! /52:327 /@420;=-58
/ <210@(8>@;4%4 42:32
/)8.@.$ ;=2 8/12>;<$ 6@6
0-"';7/! /8/.;427 3@+2<!';7/! > 12/.2!3324 <8
/3!.8; 62415;6/@ 102.8>2 3@48);/624 0@>32>;/88 / 260-:@"';7 /0;<27 8
0;)87 0@90!<6- /3!.8; 12<<;0:8>@"';7 #.2 0@>32>;/8; 1-.;4 /5;<2>@38!
>3-.0;33;=2 3@10!:;38! 102=0@44@4 C.8 102=0@44% > 93@)8.;5$327 /.;1;
6@.@0/8/ 38 83<8>8<-@5$3% <5! 6@:<27 58)32/.8 X3%48
/52>@48 - 6@:<2=2 );52>;6@ 108 2?';388 / <0-=84
84;"./! />28 <8@1@923% .;41@ 8 08.4@ ?;/;<% />2;
2?0@93@! 0;@6*8! 3@ 0@958)3%; @0=-4;3.% />2; 025;>2; 1252:;38; 8 . 1 3;
-)8.%>@! >/; #.8 +@0@6.;08/.868 10@6.8);/68 3;>2942:32 / -/1;+24 >/.-18.$
> 623.@6. / 3;93@624%4 );52>;624
Y<;/$ /5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 ;/.$ 3;4@52 2?'8.;5$3%+ .@6 3@9%>@;4%+ 624
4-386@?;5$3%+ 5"<;7 62.20%; 3; 9@<-4%>@"./! 2 />28+ -/1;+@+ > 2?';388
/ <0-=848 5"<$48 .@6 6@6 83.-8.8>32 3@+2<!. 10@>85$3-" 5838" 12>;<;38!
108 20=@389@*88 2?';38! R<3@62 8 238 >;/$4@ 0@9322?0@93% > 12<+2<; 6 .24-
858 8324- );52>;6- C.2 > 125327 4;0; 42:;. 2.32/8.$/! 6 3;62.20%4 .@5@3.
58>%4 /5;<2>@.;5!4 2<3@62 8+ .>20);/68; 3@+2<68 3;>2942:32 /<;5@.$ <2/.2!
38;4 8+ 6255;= .@6 6@6 238 /@48 12027 3; 42=-. 2?&!/38.$ 12);4- / 2<384 );52
>;624 238 =2>20!. ?%/.02 @ / <0-=84 4;<5;332 2<324- 10;<&!>5!". >/; <26@9@
.;5$/.>@ > .;);38; 3;/625$68+ 483-. @ <0-=2=2 <58.;5$32 =2.2>!. 6 10;<&!>
5;38" 2/32>32=2 <26@9@.;5$/.>@ 8 . < Y@<@)@ /-<;?327 1/8+252=88 6@6 3@-68
9@65")@;./! > )@/.32/.8 > 12<>;<;388 .;20;.8);/627 ?@9% 6 .>20);/684 3@+2<
6@4 .@68+ /5;<2>@.;5;7
`6.-@5$3%4 10;</.@>5!;./! 0@9>8.8; - /5;<2>@.;5;7 102,;//823@5$3%+ 6@
);/.> 8 -4;387 2?;/1;)8>@"'8+ >%/26-" 6-5$.-0- /5;</.>8! > )@/.32/.8 >;<;
38; <8@52=@ C.24- /12/2?/.>-;. >3;<0;38; > -);?3%7 102*;// 4;.2<2> @6.8>32
=2 2?-);38! 3@1084;0 <;52>%+ 8=0
 Q/8+252=8! 2)327 /.@>68

Q/8+252=8! 2)327 /.@>68

V@6 89>;/.32 2)3@! /.@>6@ 102>2<8./! /5;<2>@.;5;4 4;:<- 58*@48 > 126@9@38
!+ 62.20%+ 84;"./! /-';/.>;33%; 102.8>20;)8! /. MQV PL
C.2 2?/.2!.;5$/.>2 3@65@<%>@;. />2;2?0@93%7 1/8+252=8);/687 2.1;)@.26
2)3@! /.@>6@ />!9@3@ 6@6 10@>852 / 2/.027 623,586.327 /8.-@*8;7 8 >%/2627
#42*823@5$327 3@10!:;332/.$"
^;/$4@ /52:327 8 >@:327 !>5!;./! 025$ /5;<2>@.;5! 3@ 2)327 /.@>6; O 2<
327 /.2023% 23 2?!9@3 2?&;6.8>32 2.0@98.$ > 102.2625; >/; 2/32>32; /2<;0:@
38; 2)327 /.@>68 / <0-=27 /.2023% <5! /5;<2>@.;5! 6@6 20=@389@.20@ 0@/60%.8!
10;/.-15;38! 3;?;90@958)3@ 12?;<@ .27 858 8327 .2)68 90;38! R3 <25:;3 -4;.$
12<=2.2>8.$ 8 102>;/.8 2)3-" /.@>6- .@684 2?0@924 ).2?% #.2 > 623;)324 /);.;
108>;52 6 .20:;/.>- 10@><% 3@< 52:$"
S@ 0;9-5$.@.% 2)327 /.@>68 26@9%>@". >58!38; 432=8; ,@6.20% 62.20%;
42:32 0@9<;58.$ 3@ <>; =0-11% V 1;0>27 2.32/!./! ,@6.20% 210;<;5!"'8;
108)83- 102.8>20;)87 > 126@9@38!+ />;<;33%+ 3@ 2)3-" /.@>6- 58* / -);.24 8+
/2*8@5$321/8+252=8);/68+ +@0@6.;08/.86 \@5;62 3; >/;=<@ 58*@ 3@ 2)327 /.@>
6; <@". 9@>;<242 52:3%; 126@9@38! Q08)8327 102.8>20;)8! > 126@9@38!+ 42
:;. ?%.$ 9@?5-:<;38; 2<32=2 858 =0-11% 58* 8 > #.24 /5-)@; =5@>3@! 9@<@)@
/5;<2>@.;5! 586>8<802>@.$ #.2 9@?5-:<;38; 3@ 2)327 /.@>6; 3; -/-=-?5!.$
;=2 O <0-=27 /.2023% 108)8327 102.8>20;)87 42=-. ?%.$ 9@>;<242 52:3%; 12
6@9@38! 2<32=2 858 2?28+ -)@/.3862> 2)327 /.@>68 ^ #.24 /5-)@; /5;<2>@.;5"
3;2?+2<842 93@.$ 42.8>% 9@>;<2427 5:8 C.8 42.8>% 42=-. ?%.$ >;/$4@ 0@932
2?0@93% /.0;45;38; 89?;:@.$ -=252>327 2.>;./.>;332/.8 858 /4!=)8.$ ;; 3;
:;5@38; >%<@>@.$ /2-)@/.3862> 02</.>;33%; )->/.>@ ?2!93$ 4;/.8 12<6-1 /.%<
52:32 123!.2; )->/.>2 .2>@08';/.>@ 8 . 1
Q02.8>20;)8! 3@ 2)327 /.@>6; 42=-. ?%.$ />!9@3% / 10;:384 10;/.-13%4
21%.24 <210@(8>@;42=2 ^ #.24 /5-)@; /5;<2>@.;5" 3;2?+2<842 12<02?32 12
93@6248.$/! /2 /.@0%48 -=252>3%48 <;5@48 8 21;0@.8>3%48 4@.;08@5@48 <5!
-/.@32>5;38! 108)83% 102.8>20;)87 S;0;<68 /5-)@8 62=<@ 2<327 89 =5@>3%+
108)83 102.8>20;)87 3@ 2)327 /.@>6; !>5!"./! 3;108!93;33%; 2.32(;38! 4;:
<- ;; -)@/.386@48 ^ #.24 /5-)@; 623,586. 3@ 2)327 /.@>6; !>5!;./! 102<25:;
38;4 623,586.327 /8.-@*88 V 102>;<;38" 2)327 /.@>68 > 12<2?3%+ /5-)@!+
/5;<-;. 12<+2<8.$ 2);3$ 2/.202:32 8 108 #.24 =5-?262 89-)8.$ 623,586. 8 ;=2
108)83%
Q02.8>20;)8! 3@ 2)327 /.@>6; 42=-. ?%.$ .@6:; >%9>@3% 025;>%48 1298*8!
48 ;; -)@/.3862> 8 > #.24 /5-)@; 2?&!/3!"./! > 93@)8.;5$327 /.;1;38 623,586
.24 62.20%7 />!9@3 /2 /.@.-/24 .27 858 8327 0258 (2,;0 8 83/1;6.20 ]X_\\
]`X 4858*823;0 8 6>@0.803%7 +-58=@3 8 . 1
Q02.8>20;)8! > 126@9@38!+ 42=-. ?%.$ >%9>@3% 3@623;* .;41;0@4;3.24
8 /2/.2!38;4 .2=2 858 832=2 <210@(8>@;42=2
^/; 1;0;)8/5;33%; >%(; ,@6.20% +@0@6.;089-". 102.8>20;)8! > 126@9@38!+
<210@(8>@;4%+ 6@6 ?% 893-.08 /-?&;6.@ V2 >.2027 =0-11; ,@6.202> 62.20%;
.@6:; />!9@3% / 102.8>20;)8!48 3@ 2)327 /.@>6; 32 26@9%>@". >58!38; 3@ #.8
102.8>20;)8! /2 /.2023% >3;(3;7 /8.-@*88 2.32/!./! > 1;0>-" 2);0;<$ <;7/.
>8! /@42=2 /5;<2>@.;5! 6@6 20=@389@.20@ 2)327 /.@>68
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

R<384 89 1;0>%+ /5;<-;. 3@9>@.$ >%?20 >0;4;38 O 102>;<;38;4 2)327 /.@>

68 42:32 12/1;(8.$ 8 42:32 ?;93@<;:32 2129<@.$ ^ 0!<; /5-)@;> 10@>85$3%7
>%?20 >0;4;38 2)327 /.@>68 42:;. 26@9@.$/! ,@6.2024 =5@>3%4 2?0@924 210;
<;5!"'84 ;; -/1;+
X4;;. /-';/.>;332; 93@);38; -02>;3$ 12<=2.2>68 6 2)327 /.@>6; ^ 123!.8;
u12<=2.2>6@e >+2<8. .;+38);/6@! =2.2>32/.$ /5;<2>@.;5! 8 1/8+8);/6@! =2.2>
32/.$ >/;+ ;; -)@/.3862> Q08 102>;<;388 2)327 /.@>68 12 432=2#1892<3%4 <;
5@4 ?25$(2; 93@);38; 84;;. 12<=2.2>6@ <5! 3;4;<5;332=2 10;<&!>5;38! >/;+
3;2?+2<84%+ 4@.;08@52> ?-+=@5.;0/68+ <26-4;3.2> ,2.2=0@,87 >%<;0:;6 89
102.26252> >;';/.>;33%+ <26@9@.;5$/.> 8 . < ^/; #.2 <25:32 ?%.$ /8/.;4@.8
9802>@32 .@684 2?0@924 ).2?% > 3-:3%7 424;3. /5;<2>@.;5$ 42= 4=32>;3
32 10;<&!>8.$ #.8 4@.;08@5% -)@/.386@4 2)327 /.@>68 3; .0@.! >0;4;38 3@ 8+
128/68
S-:32 9@0@3;; 102<-4@.$ 8 0;(8.$ >2102/ 2 ,86/@*88 0;9-5$.@.2> 2)327
/.@>68 U-)(; ;/58 23@ ?-<;. 9@18/@3@ 3@ 4@=38.2,23 858 <86.2,23 .@684 2?
0@924 =@0@3.80-;./! /2+0@332/.$ ?25$(;7 )@/.8 83,204@*88 @ .@6:; > 93@)8
.;5$327 /.;1;38 0;(@;./! 102?5;4@ 2/1@08>@38! .;+ 858 83%+ >%/6@9%>@387
-)@/.3862> 2)327 /.@>68 Q08 3;>2942:32/.8 /<;5@.$ 4@=38.2,233-" 9@18/$
0;624;3<-;./! 120-)8.$ 102.2625802>@38; 2)327 /.@>68 <0-=24- 58*- ).2?%
#.@ 2?!9@332/.$ 3; 2.>5;6@5@ /5;<2>@.;5! 2. 0;(;38! 2/32>3%+ >2102/2>
\@5;; /5;<2>@.;5" 3;2?+2<842 623.025802>@.$ />2; /2?/.>;332; /2/.2!38;
R/.0@! 623,586.3@! /8.-@*8! >%/26@! #42*823@5$3@! 3@10!:;332/.$ 2)327
/.@>68 .0;?-". 2. /5;<2>@.;5! 6@6 20=@389@.20@ 10;60@/32=2 >25;>2=2 .23-/@
8 +202(;7 #42*823@5$327 -/.27)8>2/.8 Q;0;< 2)327 /.@>627 - /5;<2>@.;5!
<25:3% ?%.$ !/3@! =252>@ 02>32; /1262732; 3@/.02;38; 8 1253@! ->;0;332/.$
> .20:;/.>; 10@><% 3@< 52:$" [/58 .@62; /2/.2!38; 2./-./.>-;. 2)3-" /.@>
6- /5;<-;. 2.52:8.$ .@6 6@6 > 102.8>324 /5-)@; /@4 /5;<2>@.;5$ 42:;. ;; 102
>@58.$
V ,@6.20@4 >58!"'84 3@ -/.0@3;38; 102.8>20;)87 2.32/8./! 15@3802>@
38; 2)327 /.@>68 Q08 #.24 > 15@3; /5;<-;. 10;<-/42.0;.$ 0@958)3%; 1298*88
;; -)@/.3862> 8 0@958)3%; >@08@3.% ;; 102>;<;38! > 9@>8/842/.8 2. #.8+ 12
98*87
O5;<-;. 10;<-/42.0;.$ 4@6/84@5$32; 8 48384@5$32; )8/52 #1892<2> 62.2
0%; ?-<-. 0@//42.0;3% 3@ 2)327 /.@>6; \@5;; /5;<-;. 0;(8.$ >2102/ 2 120!<6;
12/.@32>68 1;0>%+ >2102/2> -)@/.386@4 > )@/.32/.8 62=2 1;0>%4 8 12 6@684
>2102/@4 /5;<-;. >%/5-(@.$ \@5;; /5;<-;. 10;<-/42.0;.$ <212538.;5$3%; >2
102/% 8+ ,204-5802>6- >2102/% -)@/.3862> 2)327 /.@>68 <0-= <0-=- 10;<&!>
5;38; 84 <212538.;5$3%+ 4@.;08@52> 8 . < Q5@3802>@38; 2)327 /.@>68 10289
>2<8./! / -);.24 @3@589@ >/;+ ,@6.202> 62.20%; 8952:;3% >%(;
^ .;);38; >/;7 2)327 /.@>68 12<+2< /5;<2>@.;5! 6 ;; -)@/.386@4 <25:;3 ?%.$
=5-?262 83<8>8<-@5$3%4 2/32>@33%4 3@ >/;/.20233;4 @3@589; 58)32/.8 6@:
<2=2 89 38+ 9@384@;427 84 1298*88 @3@589; 108)83 .@627 1298*88 / -);.24
>/;+ 4@.;08@52> -=252>32=2 <;5@

Q2 2<324- 89 -=252>3%+ <;5 />8<;.;5$ V 2);>8<;* -?87/.>@ > <0@6;

<@5 126@9@38! 62.20%; 84;58 /-';/.>;33%; 102.8>20;)8! / 126@9@38!
 Q/8+252=8! 2)327 /.@>68

48 <>-+ <0-=8+ 2);>8<*;> /2 >/;48 4@.;08@5@48 <;5@ S; 102@3@589802

>@> =5-?262 58)32/.$ #.8+ />8<;.;5;7 8 108)83% 102.8>20;)87 /5;<2>@
.;5$ 108/.-185 6 10289>2</.>- 2)3%+ /.@>26 ^ +2<; 1;0>27 89 38+
/>8<;.;5$ S >3@)@5; >%/6@9@5 /243;38; > 10@>85$32/.8 />28+ 0@3;; <@3
3%+ 126@9@387 @ 9@.;4 12532/.$" 12<.>;0<85 126@9@38! V 62.20%;
102.8>20;)858 <0-=84 4@.;08@5@4 <;5@
Q0;:<; );4 102>2<8.$ 2)3-" /.@>6- / .0;.$84 />8<;.;5;4 T /5;<2
>@.;5$ 10@><@ / 2129<@38;4 9@3!5/! 8//5;<2>@38;4 58)32/.;7 V S
8 T R6@9@52/$ ).2 V );52>;6 )0;9>%)@732 /@42->;0;33%7 ?25;9
3;332 /@425"?8>%7 / ?25$(84 /@4243;38;4 23 /.0@<@;. 3;62.20%48
<;,;6.@48 90;38! 62.20%; 2/2?;332 2?2/.0!"./! > /-4;068 >0;4! /2
>;0(;38! <@332=2 10;/.-15;38! 32 2);3$ 3; 5"?8. 62=<@ <0-=8; 2?0@
'@". >384@38; 3@ #.8 3;<2/.@.68 V @>.208.@03@! 58)32/.$ 5;=62
12<)83!"'@! />2;4- >58!38" >3-(@;4%+ 5"<;7 S / 62.20%4 102>2<8
5@/$ 2)3@! /.@>6@ ?%5 );52>;624 02?684 438.;5$3%4 5;=62 121@<@>
(84 12< )-:2; >58!38; .@6 6@6 12/.2!332 /243;>@5/! > 10@>85$32/.8
/>28+ /2?/.>;33%+ 3@?5"<;387 8 >%>2<2> 89 38+ +2.! 386@68+ <;,;6.2>
20=@32> )->/.> - 3;=2 3;. T );52>;6 /126273%7 -0@>32>;(;33%7
3@?5"<@.;5$3%7 R?%)32 23 /2>;0(@;. 2?<-4@33%; 12/.-168 8 / )-:84
43;38;4 /)8.@;./! .25$62 .2=<@ 62=<@ /)8.@;. ;=2 10@>85$3%4
O -);.24 8952:;33%+ <@33%+ /5;<2>@.;5$ .@684 2?0@924 /15@3802
>@5 2)3-" /.@>6- 4;:<- V 8 T ).2 > +2<; ;; V >%3-:<;3 ?%5 @0=-4;3.8
02>@.$ >/; />28 -.>;0:<;38! 10@>85$32/.$ 62.20%+ 0@3$(; 12<60;15!
5@/$ 58($ >%/2684 #42*823@5$3%4 3@6@524 S86@68+ <2>2<2> - V 3;
?%52 Y@.;4 12/5;<2>@5 12<02?3%7 8 @0=-4;3.802>@33%7 0@//6@9 T 12
/5; );=2 V ?%58 9@<@3% >2102/% 2 /2/.2!388 9<202>$! V >%3-:<;3 ?%5
10893@.$ ).2 > /-4;06@+ 23 <;7/.>8.;5$32 152+2 >8<8. 2<3@62 102<25
:@5 3@/.@8>@.$ 3@ 0@3;; <@33%+ 126@9@38!+ 9@!>5!! ).2 u.@6 =2>208. 3;
23 2<83e S2 > =252/; V > ;=2 48486; -:; 3; ?%52 .2=2 @1524?@ .27 ->;
0;332/.8 > /;?; 62.20%; 2.4;)@58/$ >3@)@5;
Q2/5; #.2=2 ?%5 102>;<;3 /5;</.>;33%7 #6/1;084;3. / -)@/.8;4 V
T 8 S ^ +2<; #.2=2 #6/1;084;3.@ ?%52 -/.@32>5;32 ).2 V 3; ?%5 > /2
/.2!388 >2/1083!.$ 8 9@1;)@.5;.$ .- 6@0.83- 1028/(;/.>8! 62.20-" 23
>2/10289>2<85 3@ <2102/@+ 8 2)3%+ /.@>6@+ Q26@9@38! T 8 1;0>8)3%;
126@9@38! S / .2)68 90;38! 0;9-5$.@.2> /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@ /2
43;387 > />2;7 <2/.2>;032/.8 3; >%9%>@58
S@ <0-=27 <;3$ 6 /5;<2>@.;5" !>85/! S 8 9@!>85 ).2 23 <@5 3;10@
>85$3%; 126@9@38! 3@ 2)327 /.@>6; / V 12< >58!38;4 12/5;<3;=2 S@ >2
102/ > );4 >%0@9852/$ #.2 u>58!38;e S 2.>;.85 ).2 V =2>2085 2);3$
=024684 8 ->;0;33%4 =252/24 8 #.2 /?852 ;=2 / .256- Q2/5; #.2=2 S ?%
5@ <@3@ 2)3@! /.@>6@ / V 3@ 62.2027 S 12532/.$" 12<.>;0<85 />28 1;0
>23@)@5$3%; 126@9@38! @ V > 2?'8+ );0.@+ 12<.>;0<85 126@9@38! S
`3@58980-! />28 2(8?68 V 9@!>85 ).2 - 3;=2 .@627 +@0@6.;0 ).2 23 >;9
<; :;5@;. ?%.$ 1;0>%4 8 3; 5"?8. ).2?% ;4- 102.8>20;)858 Q2/5; <0@
68 8 -?87/.>@ V <2:<@5/! 108;9<@ 0@?2.3862> 4858*88 8 12.0;?2>@5
).2?% 238 ;=2 <2102/858 Q2/625$6- 1028/(;/.>8; 899@ 152+2=2 90;38!
>8<;5 /4-.32 23 =2>2085 3@ <2102/; 3; .25$62 2 .24 ).2 >8<;5 32 8 2
.24 ).2 <25:32 ?%52 12 ;=2 43;38" 1028/+2<8.$ / <;0-'848/! S@62
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

3;* V 9@!>85 ).2 ;4- u3;-<2?32 ?%52 10893@.$/! 0@?2.386@4 4858*88

).2 23 );=2.2 3; 0@9=5!<;5 858 3; 123!5e
N@6 >293865@ > /5;</.>;33%+ 4@.;08@5@+ 2(8?6@ 62038 62.2027 />!
9@3% / 6@);/.>@48 58)32/.8 />8<;.;5! V 8 / 12>;0+32/.327 12<=2.2>627
102>;<;38! 1;0>27 2)327 /.@>68 4;:<- V 8 S O5;<2>@.;5$ /@4 8/10@>85
#.- 2(8?6- 32 5-)(; ?%52 ?% 89?;:@.$ ;; >22?';
R);>8<32 ).2 / -);.24 @3@589@ 58)32/.8 V S 8 T 1;0>-" 2)3-"
/.@>6- /5;<2>@52 102>2<8.$ 4;:<- V 8 T /22.>;./.>-"'84 2?0@924
/15@3802>@> ;; 8 12<=2.2>8>

Q08 10289>2</.>; 2)327 /.@>68 4;:<- <>-4! 10;/.-1386@48 <5! /5;<2>@.;5!

84;;./! 210;<;5;33@! /.;1;3$ 08/6@ ^ 623;)324 /);.; #.2. 08/6 />2<8./! 6 .2
4- ).2 10;/.-13868 8/125$9-". 2)3-" /.@>6- 858 <5! -=5-?5;38! 102.8>20;
)87 858 <5! ;'; ?25$(;=2 9@1-.%>@38! +2<@ /5;</.>8! C.2. 08/6 42:;. ?%.$
-4;3$(;3 ?5@=2<@0! >/;/.20233;7 12<=2.2>6; 6 2)327 /.@>6; 8 @6.8>327 0258
/5;<2>@.;5! > 1;082< ;; 102>;<;38!
R/2?;332 ?25$(-" /52:32/.$ 8 2.>;./.>;332/.$ <5! /5;<2>@.;5! 10;</.@>5!
;. 102>;<;38; 2)327 /.@>68 4;:<- <>-4! 10;/.-1386@48 6@:<%7 89 62.20%+ <@
;. 52:3%; 126@9@38! S2 8 > #.24 /5-)@; 3; /5;<-;. 3@ 2/32>@388 2<32=2 .25$62
08/6@ 2.6@9%>@.$/! 2. 102>;<;38! 2)327 /.@>68 .;4 ?25;; ).2 ;/58 /5;<2>@.;5$
2.6@:;./! 2. 8/125$92>@38! #.27 /52:327 623,586.327 /8.-@*88 > 83.;0;/@+
0@/60%.8! 10;/.-15;38! .2 10;/.-13868 0@32 858 129<32 >/.0;.!./! 8 12=2>2
0!. ?;9 /5;<2>@.;5! 108 293@6245;388 / <;524 858 12 <202=; > /-< 858 3@ /@
424 /-<; 8 . <

Q2 -=252>324- <;5- 2 +8';388 ,0-6.2> > 2<324 89 .20=2> ?%52 -/.@32>

5;32 /5;<-"';; 899@ 3;10@>85$32=2 210;<;5;38! 623<8*88 3@ ?@9;
.20=@ /29<@>@58/$ 3;-).;33%; 8958(68 ,0-6.2> 62.20%; 12 3@65@<
3%4 /2<;0:@'84 ,86.8>3%; 9@18/8 >%>29858/$ > 2<83 89 4@=@9832>
=<; <80;6.20 O 8+ 0;@5892>%>@5 8 108/>@8>@5 >%0-)6- S@ <2102/; O
)@/.8)32 10893@5 />2" >83- 8 9@!>85 ).2 >/; >%0-);33%; 2. 102<@:8
u5;>%+e ,0-6.2> <;3$=8 23 1;0;<@>@5 <80;6.20- ?@9% Q Q2/5;<387 2.
08*@5 ,@6. 2.10@>68 > 4@=@983 O 3;-).;33%+ ,0-6.2> 8 125-);38! <;
3;= ^ 0@/120!:;388 /5;<2>@.;5! 84;52/$ >2/;4$ 3@65@<3%+ / ,86.8>3%
48 9@18/!48 12 62.20%4 6@6 9@!>85 O > ;=2 4@=@983 / ?@9% Q 9@>298
58/$ 12+8';33%; ,0-6.% X +2.! >/; >2/;4$ #1892<2> 2.58)@58/$ <0-= 2.
<0-=@ .25$62 <;.@5!48 /5;<2>@.;5$ > 15@3; 2)327 /.@>68 10;<-/42.0;5
<2102/ ;; -)@/.3862> 12 6@:<24- #1892<- > 2.<;5$32/.8 Q08 #.24 15@
3802>@52/$ 12 1;0>%4 #1892<@4 @6*;3.802>@.$ >384@38; 3@ .@68+ 102
.8>20;)8!+ > 126@9@38!+ O 8 Q 62.20%; >%3-<858 ?% 8+ 3;>25$32 102
=2>208.$/!
P;@589-! #.2. 15@3 /5;<2>@.;5$ 12<02?32 <210@(8>@5 O 8 Q 12 6@:
<24- #1892<- .0;?-! ).2?% O 8952:85 >/; <;.@58 O 12<02?32 0@//6@
9@> 2 9@>29; > 4@=@983 3;-).;33%+ ,0-6.2> 8 8+ 0;@589@*88 121%.@5/!
2?27.8 425)@38;4 ,@6.% 1;0;<@)8 <;3;= Q R<3@62 /5;<2>@.;5$ 3@/.@8
>@5 3@ 2/>;';388 O #.8+ ,@6.2> 8 12/5;<387 >32>$ 12<.>;0<85 ).2
<;3$=8 2. 102<@33%+ ,0-6.2> 23 1;0;<@5 Q ^ #.2. 424;3. 3@ 58*; Q 2.
0@9852/$ 89-45;38; ).2 3; -60%52/$ 2. =5@9 /5;<2>@.;5!
 Q/8+252=8! 2)327 /.@>68

Q08 <2102/; 12 /5;<-"'84 #1892<@4 /5;<2>@.;5$ >32>$ @6*;3.802

>@5 >384@38; 3@ <;5;:; <;3;= 8 O /32>@ 12<.>;0<85 />28 10;:38; 126@
9@38! V2=<@ 12 .0;.$;4- #1892<- O >32>$ 9@!>85 ).2 >/; <;3$=8 23 1;0;
<@5 Q 12/5;<387 3; >%<;0:@5 8 /.@5 =02462 u>9%>@.$ 6 =252/- /2>;/.8
Oe 12/625$6- .2. 1252>83- >%0-);33%+ 2. 102<@:8 12+8';33%+ ,0-6
.2> <;3;= 9@?80@5 /;?; X<! 3@ 2)3-" /.@>6- Q 0@9-4;;./! 3; 0@//)8
.%>@5 <@>@.$ .@68; 126@9@38! >/; 3@)@52/$ / u102=2>2068e >29386(;7
> 0;9-5$.@.; *;5;3@10@>5;33%+ <;7/.>87 /5;<2>@.;5!

R)3@! /.@>6@ 2?5@<@;. ?25$(27 /8527 >29<;7/.>8! 3@ 58* > )$8+ 126@9@38!+
/2<;0:@./! 10;<3@4;0;33%; 8/6@:;38! 8/.83% R3@ )@/.2 8=0@;. 025$ 6-5$48
3@*82332=2 1;0;52432=2 1-36.@ > 8+ <@5$3;7(;4 12>;<;388 3@ /5;</.>88
X92?58)8.;5$3@! /85@ 2)327 /.@>68 >%0@:@;./! 10;:<; >/;=2 > 3;12/0;</.
>;3324 >1;)@.5;388 62.202; 26@9%>@;. :8>@! 0;)$ 2<32=2 ;; -)@/.386@ 3@ <0-
=2=2 Q26@9@38! 102893;/;33%; <@"'84 8+ 58*24 3;12/0;</.>;332 > 108/-./.
>88 892?58)@;42=2 ?25;; >1;)@.5!". );4 .; :; 126@9@38! 2=5@(;33%; /5;<2>@
.;5;4 V024; .2=2 -/.3%7 0@//6@9 3@ 2)327 /.@>6; 2?%)32 <21253!;./! <;.@5!48
8 3"@3/@48 83.23@*8233%48 8 #6/10;//8>3%48
2..;36@48 62.20%; 108<@". ;4- -?;<8.;5$32/.$ 8
:893;33-" <2/.2>;032/.$ S2 >1;)@.5;38; 2. :8 R)3@! /.@>6@ 2?5@<@;.
?25$(27 /8527 >29<;7/.
>27 0;)8 .;4 >%(; );4 12/5;<2>@.;5$3;; 8 52=8) >8! 3@ 58* > )$8+ 126@9@
3;; 23@ );4 0;(8.;5$3;; 8 ->;0;33;; 58*2 62.2 38!+ /2<;0:@./! 10;<3@4;
02; ;; 1028932/8. C.2 2?/.2!.;5$/.>2 3;2?+2<842 0;33%; 8/6@:;38! 8/.83%
84;.$ > >8<- 108 210;<;5;388 2);0;<32/.8 10289 R3@ )@/.2 8=0@;. 025$
>2</.>@ 3;/625$68+ 2)3%+ /.@>26 12 2<324- 8 .24- 6-5$483@*82332=2 1;0;
:; >2102/- 8858 108 12<=2.2>6; 62360;.327 2)327 52432=2 1-36.@ > 8+ <@5$
3;7(;4 12>;<;388 3@ /5;<
/.@>68
/.>88
O85@ >29<;7/.>8! 2)327 /.@>68 602;./! .@6:;
> u#,,;6.; 108/-./.>8!e
^2 >0;4! 2)327 /.@>68 126@9@38! <@"./! > 108/-./.>88 3; .25$62 /5;<2>@.;
5! 32 8 <0-=2=2 );52>;6@ / 62.20%4 <210@(8>@;4%7 6@6 10@>852 93@624
Q08 12<=2.2>6; 8 102>;<;388 2)327 /.@>68 / -)@/.8;4 2?>83!;42=2 *;5;/22?
0@932 89-)8.$ 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 +@0@6.;089-"'8; 2?%)3%; <5! 3;
=2 108;4% 8 /12/2?% 2?';38! / <0-=848 5"<$48 S@1084;0 3-:32 ?%.$ =2.2
>%4 6 121%.6@4 2?>83!;42=2 12<@>8.$ >25" >.202=2 -)@/.386@ 2)327 /.@>68
;/58 89>;/.32 ).2 2?>83!;4%7 12 +@0@6.;0- >5@/.;3 @=0;//8>;3 /.0;48./! 6 58
<;0/.>- > 2.32(;38!+ / 5"<$48 Q2#.24- ?25$(2; 93@);38; 84;;. >%!/3;38; 12
98*87 2?>83!;42=2 > 4;:58)32/.3%+ 2.32(;38!+ > /;4$; 3@ 0@?2.; > 60-=-
<0-9;7 +@0@6.;0@ 10;:38+ 2.32(;387 /2 >.20%4 -)@/.38624 2)327 /.@>68 3;.
58 420@5$327 9@>8/842/.8 2?>83!;42=2 2. 3;=2 3; 8/1%.%>@;. 58 12/5;<387
/5;12=2 <2>;08! /.0@+@ 8 . 1
^ 2/.027 623,586.327 /8.-@*88 2)327 /.@>68 ;; -)@/.3868 10;:<; );4 =2>2
08.$ u<@e 858 u3;.e 3;0;<62 <25:3% <5! /;?! /<;5@.$ >%?20 / 6;4 >4;/.; 8 9@
).2 238 ?20"./! X /5;<2>@.;5$ 6@6 20=@389@.20 2)327 /.@>68 <25:;3 /12
/2?/.>2>@.$ .24- ).2?% #.2 ?%5 /2*8@5$32 10@>85$3%7 >%?20 293@)@"'87 .20
:;/.>2 /10@>;<58>2/.8 12?;<- 10@><% 3@< 52:$"
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

Q/8+252=8! /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@

8 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.;
Q02>;06@ 126@9@387 3@ 4;/.; /2);.@;. > /;?; #5;4;3.% 0!<@ /5;</.>;33%+ <;7/.
>87 _58:; >/;=2 12 />2;7 1/8+252=8);/627 +@0@6.;08/.86; 232 2.32/8./! 6 <2
102/- 8 2/42.0- 4;/.@ 1028/(;/.>8! > 2/32>324 /2);.@;. > /;?; 1/8+252=8);
/68; 2/2?;332/.8 #.8+ /5;</.>;33%+ <;7/.>87 O@4 12 /;?; 12>.203%7 0@//6@9
2?>83!;42=2 858 <0-=2=2 2);>8<*@ 2 /2?%.88 10;/.-15;38! 3@ 4;/.; ;=2 /2>;0
(;38! ;/.;/.>;332 386@627 <212538.;5$327 <26@9@.;5$/.>;3327 /8527 3; 2?5@
<@;. ]5@>3@! *;5$ >2/10289>;<;38! 126@9@387 125-)8.$ <212538.;5$3-" 83
,204@*8" 6024; .27 62.20@! -:; ?%5@ 125-);3@
> +2<; <2102/@ 58*@ 126@9@38! 62.202=2 12<5;:@.
Q02>;06@ 126@9@387 3@ >2/10289>;<;38"
4;/.; /2);.@;. > /;?; #5;
4;3.% 0!<@ /5;</.>;33%+
Q08 102>;06; 126@9@38! 3@ 4;/.; - <210@(8>@;
<;7/.>87 _58:; >/;=2 12 42=2 1-.;4 @//2*8@.8>3%+ />!9;7 -5-)(@;./! 1@
/>2;7 1/8+252=8);/627 +@ 4!.$ S@ 4;/.; 1028/(;/.>8! 3@+2<!/$ /0;<8 >;';7
0@6.;08/.86; 232 2.32/8. 8 10;<4;.2> 2 62.20%+ >2 >0;4! <2102/@ =2>20852/$
/! 6 <2102/- 8 2/42.0- 58($ 12 1@4!.8 );52>;6 42:;. >/12438.$ .@68;
4;/.@ 1028/(;/.>8! > 2/ ,@6.% 2 62.20%+ > 6@?83;.; /5;<2>@.;5! 23 102/.2
32>324 /2);.@;. > /;?; 9@?%5
1/8+252=8);/68; 2/2?;3
32/.8 #.8+ /5;</.>;33%+ O5;<2>@.;5$ > +2<; 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.;
<;7/.>87 42:;. 125-)8.$ 83,204@*8" 93@)8.;5$32 ?25$(-"
);4 108 <2102/; 12.24- ).2 23 3; .25$62 /5-(@;.
32 >8<8. 8 /0@>38>@;. R. >2/108!.8! 83,204@*88
3@ -02>3; /84>25@ /52>@ /5;<2>@.;5$ > +2<; 102>;068 126@9@387 1;0;+2<8. 6
>2/108!.8" 83,204@*88 3@ -02>3; 62360;.3%+ 2?0@92> C.2 129>25!;. ;4- ?2
5;; =5-?262 8 >/;/.20233; >2/108384@.$ 8 2/4%/58>@.$ 8//5;<-;42; /2?%.8;
^ +2<; 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.; /5;<2>@.;5$ 3;0;<62 /.@>8. 1;0;< /2?27
9@<@)8 102>;068 <2/.2>;032/.8 .27 858 8327 >;0/88 >%<>83-.27 84 /@484 858
2?>83!;4%48 ^ +2<; #.27 102>;068 /5;<2>@.;5$ 2. @3@589@ 4%/5;33%+ 42<;5;7
62.20%; /29<@52 ;=2 >22?0@:;38; 1;0;+2<8. > 93@)8.;5$327 /.;1;38 6 >2/10289
>;<;38" @3@589- 8 102>;06; 0;@5$327 /8.-@*88 858 ;; #5;4;3.2>
^ +2<; 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.; )@/.2 >%!>5!"./! 102.8>20;)8! > /2
?0@33%+ 12 <;5- <26@9@.;5$/.>@+ 62.20%; 83%4 /12/2?24 >%!>8.$ ?%52 .0-<32
858 3;>2942:32
Q2/625$6- 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.; 10289>2<8./! .25$62 / /2=5@/8! <2
102(;332=2 58*@ 2. /5;<2>@.;5! .0;?-;./! 102!>8.$ 93@)8.;5$3%; 6244-386@
.8>3%; 6@);/.>@ <5! -/1;(32=2 12<<;0:@38! 623.@6.@ > 1;082< #.2=2 /52:32=2
/5;</.>;332=2 <;7/.>8!
I@'; >/;=2 >/.0;)@"./! /5;<-"'8; 2/32>@38! <5! 102>;<;38! 102>;068 12
6@9@387 3@ 4;/.;
S;2?+2<842/.$ 2?3@0-:;38! 4;/.@ 1028/(;/.>8!

V /5;<2>@.;5" 2?0@.85@/$ =0@:<@36@ 62.20@! 9@!>85@ ).2 =-5!! 12 5;

/- /5-)@732 2?3@0-:85@ .0-1 );52>;6@ / 10893@6@48 3@/85$/.>;3327
 Q/8+252=8! /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@ 8 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.;

/4;0.8 R3@ 3; > /2/.2!388 2?&!/38.$ 6@6 3@7.8 #.2 4;/.2 32 / ->;0;3
32/.$" 9@!>5!;. ).2 42:;. 126@9@.$ =<; 232 3@+2<8./!

^200;*8<8>8/. 10893@5/! > /2>;0(;388 ;'; 2<327 6>@0.80327 60@:8

`<0;/ #.27 6>@0.80% 23 3; 12438. 32 12 ;=2 /52>@4 42:;. 126@9@.$
<24 8 .- 6>@0.80- 2.6-<@ 12+8.85 *;332/.8 <;3$=8 8 32/85$3%; >;'8

S;2?+2<842/.$ -/.@32>5;38! 1-.8 /5;<2>@38!

Q2+8.8> 93@)8.;5$32; 6258);/.>2 ,0-6.2> (2,;0 X #6/1;<8.20 ^
8 =0-9)86 Q 102<@>@58 12+8';33%; ,0-6.% =0@:<@3@4 10!42 / 4@(83%
\5! -/.@32>5;38! />8<;.;5;7 126-1@.;5;7 ,0-6.2> 3;2?+2<842
-93@.$ 12 6@684 -58*@4 102;9:@5@ @>.24@(83@ 8 =<; 2/.@3@>58>@5@/$
H2,;0 X 10893@>(8/$ > 10;/.-15;388 /2=5@/85/! 126@9@.$ 4@0(0-.
12 62.2024- 238 ;+@58 / 12+8';33%48 ,0-6.@48

M/.@32>5;38; 4;/.23@+2:<;38! 84;"'8+ 93@);38; <5! /5;</.>8! 10;<4;.2>

R?>83!;4%7 >%/6@9@5 3@4;0;38; 126@9@.$ =<; 23 /10!.@5 12+8';33%;
*;332/.8 \0-=27 2?>83!;4%7 /2=5@/85/! 126@9@.$ .2 4;/.2 6-<@ >%?02
/85 32: 12/5; 3@3;/;38! .;5;/32=2 12>0;:<;38!

M/.@32>5;38; 3;89>;/.3%+ /5;</.>8" 58*

^9!.62<@.;5$ V 152.386 12 102,;//88 10893@5 ).2 9@ 125-);38; :85$!
1;0;<@5 <25:32/.324- 58*- >9!.6- Q2 /52>@4 V <;3$=8 23 1;0;<@5 3;
3;12/0;</.>;332 <25:32/.324- 58*- @ );0;9 12/0;<386@ u<!<" Q;."e
,@48588 8 @<0;/@ 62.202=2 23 3; 93@;. S@ >2102/ /5;<2>@.;5! 6@684
2?0@924 42:32 3@7.8 <!<" Q;." V 9@!>85 ).2 42:;. 126@9@.$ 2<32
#.@:3%7 <24 > 62.2024 .2. 102:8>@;. Y3@;. 23 #.2. <24 12.24- ).2
1;0;/.85@5 > 3;4 125%

M/.@32>5;38; 8 -.2)3;38; 2.<;5$3%+ 2?/.2!.;5$/.> 1028/(;/.>8!

P;)$ 8<;. 2 0@958)3%+ 2?/.2!.;5$/.>@+ <;.@5!+ 62.20%; 42=-. ?%.$ -/.@

32>5;3% 108 102>;06; 126@9@387 3@ 4;/.; > +2<; /212/.@>5;38! 126@9@
387 2?>83!;42=2 12<290;>@;42=2 12.;01;>(;=2 858 />8<;.;5! / 2?&;6
.8>327 2?/.@32>627 3@ 4;/.32/.8 858 > 124;';388

M/.@32>5;38; 2?/.2!.;5$/.> /12/2?/.>-"'8+ /2>;0(;38" 10;/.-15;38!

S@ >2102/ /5;<2>@.;5! 2 .24 6@684 2?0@924 -<@>@52/$ >%32/8.$ / .;0

08.2088 9@>2<@ <;,8*8.3%; <;.@58 2?>83!;4%7 9@!>85 ).2 1;0;<@>@5
8+ );0;9 152+2 108?8.-" > 9@?20; <2/6- 62.20@! 5;=62 2.+2<8. > /.202
3- O5;<2>@.;5$ 10;<52:85 2?>83!;424- 126@9@.$ #.2 4;/.2 > 9@?20;
8 2?>83!;4%7 /2=5@/85/!

M/.@32>5;38; 2/>;<245;332/.8 58*@ )$8 126@9@38! 102>;0!"./! 2.32/8

.;5$32 4;/.@ 1028/(;/.>8! 2.<;5$3%+ 2?&;6.2> 858 4@0(0-.@
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

Y<;/$ >2942:3% 0@958)3%; >@08@3.% U8*2 )$8 126@9@38! 102>;0!"./!

-6@9%>@;. =<; /10!.@3% 12+8';33%; *;332/.8 =<; 3@+2<!./! >%?02(;3
3%; 20-<8! 10;/.-15;38! 0@/1252:;3% /5;<% 0;9-5$.@.% ;=2 <;7/.
>87 S@1084;0 2?>83!;4%7 /2=5@(@;./! 126@9@.$ 6@684 2?0@924 23
102386 );0;9 );0<@6 > 124;';38; 4@=@983@ 2.2<>83-> > /.2023- 2<3- 89
/;6*87 /?2032=2 12.256@ ^ />28+ 126@9@38!+ 23 12<02?32 218/%>@;. 2?
/.@32>6- 4;/.@ 1028/(;/.>8! 0@/1252:;38; 8 2/2?;332/.8 124;';387
1085@>62> .20=2>2=2 2?20-<2>@38! 0@958)32=2 02<@ <;.@5;7 ^ +2<;
102>;068 ;=2 126@9@38! /212/.@>5!"./! / 0;@5$327 2?/.@32>627 3@ 4;/
.; 1028/(;/.>8! [/58 ?-<;. ?;//12032 -/.@32>5;32 ).2 <2 8 12/5; /2
>;0(;38! 60@:8 89 4@=@983@ 2?>83!;4%7 > 3;4 38 0@9- 3; ?%5 8 3; 42=
38 2. 62=2 125-)8.$ /22.>;./.>-"'-" 83,204@*8" 2? 2/2?;332/.!+
<@332=2 .20=2>2=2 124;';38! .2 /2>1@<;38; 126@9@387 2?>83!;42=2
/ 2?&;6.8>327 0;@5$32/.$" ?-<;. <26@9%>@.$ ;=2 108)@/.32/.$ 6 /2>;0
(;38" 10;/.-15;38!

I;.>;02 0%?@62> 9@!>858 ).2 <@58 >9!.6- 83/1;6.20- 0%?22+0@3% Q2

8+ /52>@4 1;0;<@)@ <;3;= 84;5@ 4;/.2 3@ -=5- N>;0/627 8 V0@/327 -58*
O5;<2>@.;5$ 102>;5 102>;06- 126@9@387 3@ 4;/.; / 6@:<%4 89 9@!>8.;
5;7 > 2.<;5$32/.8 10;<52:8> 6@:<24- .2)32 -6@9@.$ .2 4;/.2 =<; ?%58
1;0;<@3% <;3$=8 ^ 0;9-5$.@.; 26@9@52/$ ).2 9@!>8.;58 -6@9@58 0@958)
3%; -=5% 2?0@9-"'8;/! 108 1;0;/;);388 N>;0/627 8 V0@/327 -58* N@6
?%5 0@92?5@);3 /=2>20 10;/5;<2>@>(87 *;5$" 265;>;.@.$ );/.32=2 0@
?2.386@ 0%?22+0@3%

M/1;(3@! 102>;06@ 126@9@387 3@ 4;/.; .0;?-;. 2. /5;<2>@.;5! 20=@389@.20

/68+ /12/2?32/.;7 R3 <25:;3 2<32>0;4;332 0-62>2<8.$ ?25$(27 =0-1127 5"
<;7 /1;*8@58/.% 623>27 123!.%; 8 <0 >2/108384@.$ 93@)8.;5$32; 6258);
/.>2 83,204@*88 @3@589802>@.$ ;; 3@10@>5!.$ +2< /5;</.>;332=2 <;7/.>8!
@ .@6:; <2/.@.2)32 12532 9@,86/802>@.$ >/" /2?0@33-" 83,204@*8"
Q08 12<=2.2>6; 6 102>;06; 126@9@387 3@ 4;/.; /5;<-;. -)8.%>@.$ 0!< 20=@38
9@*8233%+ 424;3.2> 84;"'8+ 1/8+252=8);/687 @/1;6. ^ 1;0>-" 2);0;<$ 3-:
32 10@>85$32 >%?0@.$ >0;4! 102>;068 126@9@387 R?>83!;42=2 12/5; <@)8 84
10@><8>%+ 126@9@387 /5;<-;. =2.2>8.$ 6 >%;9<- 3@ 4;/.2 1028/(;/.>8! ;/58
> #.24 ;/.$ 3;2?+2<842/.$ 1024;<5;38; > 3;/625$62 <3;7 8 .;4 ?25;; 3;<;5$
42:;. 108>;/.8 6 -.0@.; 1/8+252=8);/62=2 623.@6.@ / 2?>83!;4%4 6 894;3;38"
84 />2;7 1298*88
Q0;:<; >/;=2 3-:32 ).2?% /5;<2>@.;5$ +202(2 89-)85 1/8+252=8" *;3.
0@5$327 ,8=-0% /5;</.>;332=2 <;7/.>8! 58*@ )$8 126@9@38! 102>;0!"./!
C.2 1242:;. > 3@5@:8>@388 3;2?+2<842=2 1/8+252=8);/62=2 623.@6.@ <@/. >29
42:32/.$ 89?;:@.$ 3;3-:3%+ 623,586.2> 8 125-)8.$ > +2<; 102>;068 4@6/8
4-4 3;2?+2<84%+ <26@9@.;5$/.>
V@6 -:; ?%52 -6@9@32 >%(; 102>;06@ 126@9@387 3@ 4;/.; 42:;. ?%.$ 2/-';
/.>5;3@ .25$62 > .24 /5-)@; ;/58 58*2 )$8 126@9@38! 102>;0!"./! >%0@:@;.
/2=5@/8; -)@/.>2>@.$ > #.24 /5;</.>;3324 <;7/.>88 0@//6@9@.$ 2 .;+ 858 83%+
/2>;0(;33%+ 84 <;7/.>8!+ 858 >2/108384@;4%+ 84 102<;423/.0802>@.$ 108
3;2?+2<842/.8 #.8 <;7/.>8! <@.$ .0;?-;4%; 12!/3;38! 8 . < Q2#.24- /-';/.
 Q/8+252=8! /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@ 8 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.;

^ +2<; 102>;068 3@ 4;/.; 126@9@387 10;/.-1386@ -)@/.3868

21;0@.8>32/5;</.>;3327 =0-11% 2?3@0-:858 /10!.@332; > 2>0@=; 8 9@0%.2; > /3;=-
.;52 893@/852>@3327 8 -?8.27 :;3'83%
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

>;332; 93@);38; 84;;. 3@<5;:@'87 1/8+252=8);/687

Q02>;06@ 126@9@387 3@
4;/.; 42:;. ?%.$ 2/-';/.
623.@6. 4;:<- 2?>83!;4%4 12<290;>@;4%4 12.;0
>5;3@ .25$62 > .24 /5-)@; 1;>(84 8 />8<;.;5;4 / 2<327 /.2023% 8 /5;<2>@.;
;/58 58*2 )$8 126@9@38! 5;4 / <0-=27
102>;0!"./! >%0@:@;. /2 R/2?;332 #.2 2.32/8./! 6 >9@8422.32(;38!4
=5@/8; -)@/.>2>@.$ > #.24 / 2?>83!;4%48 8 12<290;>@;4%48 62.20%4 3-:32
/5;</.>;3324 <;7/.>88 0@9&!/38.$ ).2 -)@/.8; > 102>;06; 3@10@>5;32 3; 3@
0@//6@9@.$ 2 .;+ 858 83%+
-+-<(;38; 8+ 1252:;38! @ 3@ .2 ).2?% >/; 2?/.2!
/2>;0(;33%+ 84 <;7/.>8!+
858 >2/108384@;4%+ 84 .;5$/.>@ <;5@ ?%58 -/.@32>5;3% / 4@6/84@5$327 .2)
102<;423/.0802>@.$ 108 32/.$" ).2 <@/. >2942:32/.$ 0@90;(8.$ -=252>32;
3;2?+2<842/.8 #.8 <;7/. <;52 12 /10@>;<58>2/.8 ^ 0@9=2>20@+ / 2?>83!;4%4
>8! <@.$ .0;?-;4%; 12!/ 858 12<290;>@;4%4 /5;<-;. 12<);068>@.$ ).2 102
3;38! 8 . < Q2#.24- /- >;06@ <@/. >2942:32/.$ 2.4;/.8 52:3%; 2?>83;38!
';/.>;332; 93@);38; 84; 62.20%; 6.258?2 3@1084;0 /2-)@/.386 10;/.-15;
;. 3@<5;:@'87 1/8+252=8
38! >29>2<8. 3@ 3;=2
);/687 623.@6. 4;:<- 2?
>83!;4%4 12<290;>@;4%4 O5;<2>@.;5$ 3; <25:;3 9@?%>@.$ 8 2? 2.08*@.;5$
12.;01;>(84 8 />8<;.;5;4 324 >58!388 62.202; 26@9%>@". 12<)@/ 3@ 1298*8"
/ 2<327 /.2023% 8 /5;<2 58*@ )$8 126@9@38! 12<5;:@. 102>;06; ;=2 260-
>@.;5;4 / <0-=27 :@"'8; /26@4;03868 /2-)@/.3868 83%; 9@83.;
0;/2>@33%; > 8/+2<; <;5@ 58*@
[/.$ 5"<8 62.20%; 2+2.32 0@//6@9%>@". 2 /2
>;0(;33%+ 10;/.-15;38!+ 858 102/.-16@+ /5;<2>@.;5" 3@;<83; 8 >4;/.; / .;4
8/1%.%>@". ?25$(8; .0-<32/.8 0@//6@9%>@! 2? #.24 :; /@424 =0-11; 5"<;7
R);>8<32 10;<125@=@! #.2 3@<2 9@0@3;; 102>;/.8 / <210@(8>@;4%4 210;<;5;3
3-" 0@?2.- 0@9&!/38.$ 120!<26 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.; 0@//6@9@.$ 6.2
-)@/.>-;. > /5;</.>;3324 <;7/.>88 6@68; ,-36*88 >/; ?-<-. >%1253!.$
Q2/625$6- 2<3@ 89 9@<@) /5;</.>8! 108 10289>2</.>; 102>;068 /2/.28. > /.8
4-5802>@388 <@)8 2?>83!;4%4 12<290;>@;4%4 12.;01;>(84 858 />8<;.;5;4
10@><8>%+ 126@9@387 8 10;<2.>0@';388 2.6@92> 2. <@)8 126@9@387 #5;4;3.
892?58);38! 58*@ )$8 126@9@38! 102>;0!"./! <25:;3 58?2 >22?'; 2./-./.>2
>@.$ 58?2 ?%.$ />;<;3 6 48384-4-
S;0@9-432 623,586.2>@.$ / 2?>83!;4%4 12 4;5684 3;/-';/.>;33%4 >2102
/@4 / 62.20%48 42:32 0@92?0@.$/! 12.24 > +2<; 2);0;<32=2 <2102/@
R/2?;332 432=2 >384@38! .0;?-;. 102>;<;38; 102>;068 / 3;/2>;0(;3325;.38
48 V23;)32 ?25$(-" 1242'$ /5;<2>@.;5" 42:;. 26@9@.$ -)@/.>-"'87 > 102>;0
6; 1;<@=2= / 62.20%4 ;/.$ /4%/5 12?;/;<2>@.$ <2 102>;068 2? 2/2?;332/.!+ 1/8
+868 12<02/.6@ ).2?% >384@38; 12<02/.6@ ?%52 /623*;3.0802>@32 3@ 0@//6@9;
8 <;423/.0@*88 .2=2 ).2 /2/.@>5!;. /-';/.>2 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.; O5;
<-;. 9@0@3;; 12<02?32 0@//6@9@.$ ;4- 2 120!<6; 102>;<;38! #.2=2 /5;</.>;332=2
<;7/.>8! 2 ;=2 -)@/.386@+ 2 9@<@)@+ 62.20%; /.2!. 1;0;< 12<02/.624
^ +2<; /@427 102>;068 3;2?+2<842 /260@.8.$ <2 48384-4@ 2.>5;6@"'8; 42
4;3.% 3@1084;0 3@58)8; 12/.202338+ 58* >2942:32 93@624%+ 858 02</.>;3
3862> 3;3-:3@! <5! <@332=2 <;7/.>8! @11@0@.-0@ 8 . <
P!< 102?5;4 1/8+252=8);/62=2 15@3@ /5;<-;. 84;.$ > >8<- 8 > 2.32(;388
<0-=8+ -)@/.3862> 0@//4@.08>@;42=2 /5;</.>;332=2 <;7/.>8! Q2<?80@.$ -)@/.
3862> 3@<2 9@?5@=2>0;4;332 @ 3; 9@ 125)@/@ <2 3@)@5@ 102>;068 R38 <25:3%
 Q/8+252=8! /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@ 8 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.;

93@.$ ).2 -)@/.8; > 102>;06; .0;?-;. <58.;5$32=2 >0;4;38 8 0@/125@=@.$ .@62
>%4 X3@); > +2<; 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.; - -)@/.>-"'8+ 42:;. >29386
3-.$ 3;0>2932/.$ 12!>!./! 9@!>5;38! 2 .24 ).2 -)@/.386 21@9<%>@;. 3@ 12;9<
3; -/1;>@;. >9!.$ 0;?;36@ 89 <;./62=2 /@<@ 8 . < ^/; #.2 ;/.;/.>;332 2/52:3!;.
0@?2.- /5;<2>@.;5!
\@5;; /5;<2>@.;5" 125;932 >/.0;.8.$/! 8 12=2>208.$ / -)@/.386@48 102>;0
68 <2 12!>5;38! 2?>83!;42=2 12<290;>@;42=2 12.;01;>(;=2 8 />8<;.;5! C.2
129>258. /5;<2>@.;5" ?25;; 12<02?32 0@9&!/38.$ /-';/.>2 10;</.2!';=2 /5;<
/.>;332=2 <;7/.>8! 2+@0@6.;0892>@.$ > 0@9-43%+ 10;<;5@+ 58)32/.$ );52>;6@
)$8 126@9@38! 12<5;:@. 102>;06;
[/58 0;)$ 8<;. 2 12<290;>@;424 858 2?>83!;424 -)@/.3868 102>;068 <25:
3% ?%.$ 10;<-10;:<;3% 2 3;<21-/.842/.8 102!>5;38! >2>3; )->/.> 10;90;38!
3;=2<2>@38! :@52/.8 8 . < 12/625$6- 2<32 3;2/.202:32 ?02(;332; /52>2 42
:;. 424;3.@5$32 0@90-(8.$ @.42/,;0- <2>;08! 6 /5;<2>@.;5" 8 /<;5@.$ 3;>29
42:3%4 <@5$3;7(;; 102>;<;38; /5;</.>;332=2 <;7/.>8!
R10;<;5;33%; .0-<32/.8 >29386@". .2=<@ 62=<@ 102>2<8./! 102>;06@ 126@
9@387 3@ 4;/.; 108 ?25$(24 0@90%>; >2 >0;4;38 / /2?%.8;4 10;/.-15;38! X9
4;3!;./! 0@/.8.;5$32/.$ >);0@(38; 6-/.868 /.@58 >%/26848 <;0;>$!48 O.@02;
9<@38; 4@=@983@ 0@90-(;32 12/.02;32 32>2; > /.@ 4;.0@+ 2. /.@02=2 8 . <
^ #.24 /5-)@; 2);3$ >@:32 3; .2021!/$ 1083!.$ >/;>2942:3%; 4;0% <5! .2=2
).2?% 2:8>8.$ - <210@(8>@;42=2 @//2*8@.8>3%; />!98 1242)$ ;4- >/12438.$
.; 858 83%; 2?/.2!.;5$/.>@ <;.@58 8 . < 62.20%; <@<-. >2942:32/.$ 10@>85$32
2*;38.$ 0;9-5$.@.% 102>;068

R?>83!;4%7 S -.>;0:<@5 ).2 1!.$ 5;. 3@9@< /2>;0(85 60@:- /2 >952

424 89 4@=@983@ 0@/1252:;332=2 > <;0;>3; V@4;36@ Q2/625$6- > #.2.
1;082< 23 /2>;0(85 26252 125-.20@ <;/!.62> 12<2?3%+ 60@: 23 <@:; 3;
42= 10812438.$ ).2 84;332 12+8.85 89 <@332=2 4@=@983@ C.2 /.@>852
12< /243;38; ;=2 10893@38; O5;<2>@.;5$ 12<02?32 0@//10@(8>@5 2?>8
3!;42=2 2 60@:; 102/85 126@9@.$ 6@6 ;4- -<@52/$ 2.60%.$ 2632 6@6 23
102386 > .20=2>%7 9@5 X ><0-= 2?>83!;4%7 >/124385 ).2 > 424;3. 102
38632>;38! ;=2 /.0@(32 8/1-=@5 ?25$(27 62. 62.20%7 u3;2:8<@332
/10%=3-5 / 12<2623386@e uV2. ?%5 /.0@3327 0@/*>;.68 <2?@>85 2?
>83!;4%7 >;/$ ?;5%7?;5%7 @ +>2/. );03%7e
Q08 <2102/; 9@>4@=@ ?%52 -/.@32>5;32 ).2 62. 84;332 .@627 0@/
*>;.68 > .2 >0;4! :85 - 38+ > 4@=@983;

^ 12/5;<3;; >0;4! > 10@6.86; 0@92?5@);38! 20=@3892>@33%+ 10;/.-13%+ =0-1

1802>26 8/125$9-;./! .@6 3@9%>@;4%7 u21;0@.8>3%7 #6/1;084;3.e
S8:; 108>2<8./! 1084;0 20=@389@*88 8 102>;<;38! .@62=2 #6/1;084;3.@ /2
.0-<386@48 T2/62>/62=2 MCQ > ?20$?; / u42/62>/627 0%32)327 4@,8;7e

Q0;</.28. 102>;/.8 21;0@.8>32; 4;02108!.8; > 0@46@+ 102+2<!';7

> /.258*; (802624@/(.@?327 21;0@*88 uQ08>29e 2/32>3@! *;5$ 62.2
027 /29<@.$ ?5@=2108!.3%; -/52>8! <5! 2/;33;=2 9@>29@ > =202< /;5$
+29102<-6*88 2?;/1;)8.$ ?;921@/32/.$ .;+ 6.2 >;9;. > T2/6>- >%
0@';33%; /2?/.>;33%48 0-6@48 2>2'8 8 .@684 2?0@924 <@.$ >2942:
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

32/.$ 42/6>8)@4 9@1@/.8/$ 848 3@ 984- 12 ?25;; 858 4;3;; 108;45;4%4

*;3@4
P%326 > T@0$832 >%?0@3 3; /5-)@732 Q2 21;0@.8>327 83,204@*88
9<;/$ 6@6 8 3@ 432=8+ <0-=8+ 42/62>/68+ 0%36@+ <;7/.>-;. =0-11802>6@
@9;0?@7<:@3*;> 62.20%; >%3-:<@". 108;9:8+ 625+293862> 58?2 .20=2
>@.$ 12 <2/.@.2)32 >%/2684 *;3@4 58?2 102<@>@.$ 84 .2>@0 21.24 8 )-.$
58 3; <@024 I->/.>-! /;?! 12532>5@/.3%48 +29!;>@48 238 3; /.;/3!".
/! > /0;</.>@+ O.021.8>%+ ?$". /4;0.3%4 ?2;4 S;<@>32 :;/.262 89?8
58 ?;0;4;33-" :;3'83- 2.6@9@>(-"/! / 3848 /2.0-<38)@.$
S@ /-+24 !9%6; 21;0@.8>3%+ />2<26 1028/+2<!';; 84;3-;./! 6@6
u21;0@.8>3%7 #6/1;084;3.e 858 <0-=848 /52>@48 u52>5! 3@ :8>*@e
B0@ 8 O5@>@ 2<;>(8/$ .@6 ).2?% /27.8 9@ 108;9:8+ 625+293862>
> 6809@)@+ 8 >@.386@+ 2?&!>5!". *;3- 3@432=2 38:; );4 > /0;<3;4 12
0%36- 8 /1262732 102<@". 5-6 126@ 6 384 3; 12<0-5!. Q2< >;0+3;7 2<;
:<27 /10!.@3% 0@<8248602,23% >/; ).2 238 =2>20!. /5%(32 > 48602
@>.2?-/; R..-<@ :; >;<;./! 21;0@.8>3@! >8<;2/&;46@
^260-= 4@(83% 3@)83@". 2625@)8>@.$/! .; 9@ 6;4 8<;. 2+2.@ V24
4;0);/687 -/1;+ 42/62>/62=2 MCQ@ 8+ !>32 0@9<0@:@;.
V 21;0@.8>386@4 12<+2<8. 2<83 89 @9;0?@7<:@3*;> V@4;0@ 42
.20
C# 12<%4@7 *;3- >;);024 12=2>2084
` 9@);4 >;);024 ]2>208 ).2 +2.;5 <@ 8 8<8 /;?;
^ MCQ; 3@ >;);0 <0-=8; 15@3% \2 >;);0@ 5-6 42:;. 623)8.$/!
@ 3;152+2 ?% 2/.@>8.$ 8 3@ <0-=8; 0%368
Q;0;=2>@08>@"'8;/! /.2023% 2.+2<!. 9@ 4@(83- =<; 2?3@0-:8>@;.
/! >@.@=@ :;5@"'8+ 1083!.$ -)@/.8; > 0@9=2>20; u9;45!62>e I;52>;6 <;
/!.$ 260-:@". u625+29386@e 152.3%4 625$*24 +>@.@". 9@ =0-<68 6.2.2
0@94@+3->(8/$ ?$;. 12 58*- O32>@ 0@94@+8>@;./! /32>@ ?$;. /32>@
S;. ?25$(; 38);=2 /<;5@.$ 3; -/1;>@". Q;0;4@+8>@! );0;9 /8<;3$!
48602@>.2?-/@ )-.$ 58 3; >%10%=8>@! 89 2623 5;=62>-(;6 -#12>*%
/ =0-1127 ?27*2> ,899@'8.% >%/%1@". 3@ -58*- 424;3.@5$32 /60-)8>@
". 8 >@5!. 23;4;>(8+ 2. 89-45;38! u42321258/.2>e V.2.2 2.?8>@;./!
<0-=8; .';.32 1%.@"./! ?;:@.$ T83-.@<0-=@! 8 >/; 623);32 S@
-<8>5;38; ?%/.02 12<&;+@>(8; /.0@:8 120!<6@ 89 4;/.32=2 2.<;5;38!
9@/.@". .25$62 -/;!33-" 5;:@'848 58*24 >389 @9;0?@7<:@3*@48 152
'@<6-
R);0;<$ 8 102<@>*% 89 /2/;<38+ 1@5@.26 3@)83@". <0-:32 8 3; /.;/
3!!/$ > >%0@:;38!+ 1258>@.$ 5;:@'8+ 3@ 9;45;
N@6 / 3848 / 802<@48 S; <@". .20=2>@.$ );/.3%4 5"<!4 X99@
1!.8<;/!.8 621;;6 0@920>@.$ =2.2>% =@<%
R1;0@.8>3868 12 2<324- =0-9!. 9@<;0:@33%+ > 4@(83- X+ 2.>;9-.
3@ Q;.02>6- 2?%'-. 8 1;0;<@<-. /5;</.>;3324- -10@>5;38" =<; ?-<-.
0;(@.$ 12 6@684 /.@.$!4 >29?-:<@.$ -=252>3%; <;5@ _25$(83/.>2 89
-)@/.>2>@>(8+ > <0@6; ?-<-. <26@9%>@.$ ).2 26@9@58/$ 3@ 0%36; /5-)@7
32 4842 102+2<858 u4@427 65!3-/$e X4 ;'; 10;</.28. -93@.$ 2 .24
).2 8+ <@5;68; 2. <0-:;5"?8! 58*@ 9@1;)@.5;3% 3@ ?;//.0@/.327 >8<;2
15;36;
S@ #.2. 0@9 9@<;0:@32 );52>;6 2<83 89 /@4%+ ?2=@.%+ u-52>2>e
9@ 12/5;<38; <38 ^/;=2 :; > +2<; 21;0@*88 uQ08>29e 102>;<;32 -:;
 Q/8+252=8! /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@ 8 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.;

21;0@.8>3%+ 4;02108!.87 R.0@?2.@32 ?25;; .%/!) .20=2>%+ 4;/.

3@ 0%36@+ 8 />%(; 152<22>2'3%+ ?@9 >%!>5;32 12).8 10;/.-1
5;387
X/.2)386 \;4);362 ^ T2/62>/687 MCQ 3@)@5 52>5"
u3@ :8>*@e X9>;/.8! 26.

\0-=27 1084;0 89 10@6.868 0@?2.% O@36.Q;.;0?-0=/627 LO_ 12 ?20$?;

/ .;002089424 126@9%>@;. 6@6 / 1242'$" u21;0@.8>32=2 #6/1;084;3.@e ?%5@
10;/;);3@ 10;/.-13@! <;!.;5$32/.$ 12 89=2.2>5;38" 0@<82-10@>5!;4%+ >90%>
3%+ -/.027/.>

Q;.;0?-0:;* Y;4;02> 121@5 > 125; 90;38! 581;*68+ );68/.2> > 4@0.;
102(52=2 =2<@ ^%!/3852/$ ).2 > 02//87/6-" =5-?836- =2/.$ / ?;0;=2>
S;>% 108?%5 6@6 62448>2!:;0 10;<5@=@"'87 20-:8; ^ )@/.32/.8
0@<82-10@>5!;4%; >90%>3%; -/.027/.>@ ^ 6@);/.>; ?2=@.2=2 126-1@.;5!
6 3;4- -<@52/$ u12<>;/.8e 4@720@ LO_ Q02!>8> 83.;0;/ 6 u.2>@0-e
8 /2=5@/8>(8/$ / *;327 <255@02> 9@ (.-6- );68/. 12102/85 108
>;9.8 2?0@9;* 3@ 102?-
I;0;9 3;62.202; >0;4! =0-9 ?%5 <2/.@>5;3 Q2/5; ;=2 .'@.;5$32=2
89-);38! /1;*8@58/.% 108(58 6 >%>2<- ).2 1;0;< 3848 <;7/.>8.;5$32
>90%>32; -/.027/.>2 /<;5@332; 6-/.@03%4 /12/2?24 +2.! 8 >1253; 102
,;//823@5$32 [=2 ?2;>@! )@/.$ 12 42'32/.8 <2/.@.2)3@! <5! 10;>0@';
38! > =0-<- 2?52462> @>.242?85! 10;</.@>5!5@ /2?27 >;';/.>2 8/125$
9-;42; 108 102>;<;388 1024%(5;33%+ >90%>3%+ 0@?2. I0;9>%)@73@!
21@/32/.$ .@684 2?0@924 ?%5@ 3@58*2 uV2448>2!:;0e 42= 3@7.8 0;
@5$3%+ 126-1@.;5;7 > 5"?-" 483-.- 8 .2=<@
S@ /5;<-"';7 >/.0;); / Y;4;02>%4 4@720u126-1@.;5$e 9@!>85 ).2
u@</6@! 4@(836@e ;4- 1230@>85@/$ 8 23 +2);. 1082?0;/.8 ?25$(-" 1@0
.8" uO625$62e -.2)385 Y;4;02> uI;4 ?25$(; .;4 5-)(;e 2.>;
.85 );68/.
` >/620; =2/.$ 89 Q;.;0?-0=@ 108?%5 /32>@ 8 108>;9 / /2?27 *;5%+
/;4$ u6@//;.e / 62.20%48 8 ?%5 9@<;0:@3
X/.2)386 P-.4@3 T O.0@(32; u6832e <5! 6855;02> 108>29858
> 3@( =202< .20=2>*% 20-:8;4 O@36.Q;.;0?-0=/68;
>;<242/.8 26.

^@:;3 12<?20 -)@/.3862> /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@ V 102>;<;38" #6/1;

084;3.2> 2?%)32 108>5;6@;./! 93@)8.;5$3%7 60-= 58* V024; /5;<2>@.;5! 8 12
3!.%+ > #6/1;084;3.@+ 42=-. 1083!.$ -)@/.8; 2?>83!;4%7 12<290;>@;4%7
12.;01;>(87 />8<;.;5$ /1;*8@58/.% 0@958)3%+ 2.0@/5;7 93@38! @ .@6:; .;+
38);/687 1;0/23@5 1242=@"'87 10@6.8);/68 >%12538.$ .; 858 83%; 21%.3%;
<;7/.>8!
_25$(2; 6258);/.>2 -)@/.3862> 102>;<;38! #.2=2 /5;</.>;332=2 <;7/.>8!
>5;);. 9@ /2?27 / 2<327 /.2023% 3;89?;:32/.$ >58!38! /2*8@5$321/8+252=8
);/68+ ,@6.202> @ / <0-=27 /.2023% ,@6.20@ 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 12
/625$6- 6@:<%7 89 -)@/.3862> #6/1;084;3.@ 2?5@<@;. />2848 .25$62 ;4- 108/-
'848 6@);/.>@48 8 />27/.>@48 62.20%; 3@65@<%>@". 2.1;)@.26 3@ +2< 0@//5;
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

<2>@38! 8 ?;9 -);.@ 62.20%+ 3;5$9! ?%.$ ->;0;33%4 > <2/.2>;032/.8 <@33%+
125-);33%+ #6/1;084;3.@5$3%4 1-.;4
Q/8+252=8);/6@! /.2023@ !>5!;./! 2/2?;332 /52:327 > #6/1;084;3.@+ 3@ >2/
108!.8; C.2 2?&!/3!;./! .;4 ).2 >2/108!.8; 6@6 102*;// ,204802>@38! 8
,-36*823802>@38! )->/.>;332=2 2?0@9@ <;7/.>8.;5$32/.8 ;/.$ u/52:32; /2);.@
38; >;/$4@ 0@958)3%+ 2?0@92>@387 ,-36*823@5$3%+ 21;0@*8233%+ 8 42.8>@
*8233%+e P;9-5$.@.% #6/1;084;3.2> 3@ >2/108!.8; 8 3@ >2942:32/.$ /2>;0(;
38! 2.<;5$3%+ <;7/.>87 9@>8/!. 6@6 2. 2?'8+ /-?&;6.8>3%+ 6@);/.> >2942:
32/.;7 58*@ 126@9@38! 62.202=2 102>;0!"./! .@6 8 2. /2/.2!38! ;=2 20=@3894@
> 424;3. 102>;<;38! #6/1;084;3.@
X3<8>8<-@5$3%; 2/2?;332/.8 1202=2> >2/108!.8! );52>;6@ ?%>@". )@/.8)
32 >02:<;33%48 @ )@/.8)32 1082?0;.;33%48 > 102*;//; .0-<2>27 8 8327 <;!
.;5$32/.8 Q08);4 2.6523;38! 2. 3204% 9<;/$ 26@9%>@"./! 12027 >;/$4@ 93@)8
.;5$3%48 S@1084;0 .;6/.85$'868 /1;*8@58980-"'8;/! > >%0@?2.6; );03%+
.6@3;7 0@958)@". <2 /2026@ 2..;362> .25$62 );032=2 *>;.@ Q20@98.;5$32=2
0@9>8.8! <2/.8=@;. *>;.20@958);38; - /.@5;>@02> X > .2 :; >0;4! 89>;/.32 ).2
26252 4-:)83 @ 12 <0-=84 <@33%4 26252 /.0@<@". <;,;6.@48 *>;.2
2'-';38! Q08 #.24 +@0@6.;032 ).2 432=8; 89 38+ 8 3; 12<290;>@". 2? #.24
/>2;4 6@);/.>; Q2#.24- 3@ <2102/; 238 42=-. /2>;0(;332 8/60;33; 9@?5-:<@.$
/! > 210;<;5;388 *>;.2> ^ 102*;//; :; 102>;<;38! /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@
42:32 <2>25$32 ?%/.02 0@92?0@.$/! > 108)83; 8+ 102.8>20;)8>%+ 126@9@387
8 .@684 2?0@924 >3;/.8 !/32/.$ > <;52
O5;</.>;33@! 10@6.86@ 126@9%>@;. ).2 3@8?25$(-" .0-<32/.$ 10;</.@>5!;.
#6/1;084;3.@5$3@! 102>;06@ >2/108!.8! 102/.0@3/.>@ 8 102/.0@3/.>;33%+ 10;<
/.@>5;387 O52:32/.$ #.2=2 02<@ #6/1;084;3.2> 2?-/52>5;3@ ,898252=8);/627
10802<27 >2/108!.8! 102/.0@3/.>@ C.2. 4;+@3894 !>5!;./! /8/.;43%4 2?0@
9-"'84/! 89 >9@842<;7/.>8! 0@958)3%+ @3@589@.202> >3;(3;7 8 >3-.0;33;7
/0;<% );52>;);/62=2 20=@3894@ ^ 9@>8/842/.8 2. 2?&;6.8>32=2 +@0@6.;0@ 108
93@62> 102/.0@3/.>@ 102.!:;332/.8 3@10@>5;38! >;58)83% ,204% 4;/.212
52:;38! 8 . < > 8+ >2/108!.88 -)@/.>-". 0@958)3%; /2);.@38! @3@589@.202>
Q08 #.24 <;!.;5$32/.$ 6@:<2=2 89 38+ >/;=<@ />!9@3@ / <;!.;5$32/.$" >/;+ <0-
=8+ ^ >2/108!.88 102/.0@3/.>;33%+ 10893@62> 8 2.32(;387 -)@/.>-". 8 90;
38; 8 /5-+ 8 2?23!38; 8 <0-=8; 20=@3% )->/.>
O-';/.>;3327 2/2?;332/.$" >2/108!.8! 102/.0@3/.>@ !>5!;./! ?83@03%7
#,,;6. >29386@"'87 > 102*;//; >9@842<;7/.>8! 2<3284;33%+ 1@03%+ 0;*;1
.202> X9>;/.32 3@1084;0 ).2 102/.0@3/.>;332; >2/108!.8; 2?&;6.2> 2<384
=5@924 93@)8.;5$32 2.58)@;./! 2. .2=2 > 62.2024 -)@/.>-". 2?@ =5@9@ );52>;6@
X #.2 6@/@;./! 3; .25$62 90;38! 32 8 <;!.;5$32/.8 >/;+ <0-=8+ 1@03%+ 0;*;1.2
02> X9-);38; 3@1084;0 /5-+2>27 208;3.802>68 > 102/.0@3/.>; 126@9%>@;. ).2
8 23@ />!9@3@ / 210;<;5;33%4 >9@842<;7/.>8;4 2?28+ /5-+2>%+ 20=@32> `3@52
=8)3@! 6@0.83@ >%!>5;3@ ,898252=@48 8 108 8//5;<2>@388 2?23!38! 8 ;=2 102
`3@3$;> _ ] \>20!(83@ T \ V-<0!>*;>@ S ` X3<8>8<-@5$32; 0@9>8.8; );52>;6@ 8 623/.@3.
32/.$ >2/108!.8! T O
O;5;*6@! U X M10@:3;38! 8 1;0;32/ -10@:3;38! > ,-36*88 0@958)3%+ !062/.;7 _"55;.;3$
^XCNT g
V;0.#/ X N@6.86@ 8 1/8+252=8);/68; 2/32>% <2102/@ T O
 Q/8+252=8! /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@ 8 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.;

/.0@3/.>;3320@958)8.;5$3%+ ,-36*87 _83@03%; #,,;6.% 2?3@0-:;3% .@6:;

> 683;/.;988 212032<>8=@.;5$324 @11@0@.; 20=@3@+ 2/!9@38! .@6.85$327 )->
/.>8.;5$32/.8 )@/.;7 .;5@
O5;<-;. .@6:; 84;.$ > >8<- ).2 /8/.;43%4 !>5!;./! 3; .25$62 >2/108!.8;
102/.0@3/.>@ 32 8 >0;4;38 12/625$6- - );52>;6@ 3;. /1;*8@5$32=2 @11@0@.@
@3@589@.20@ >0;4;38 8 >0;4;33%+ 10;</.@>5;387 V@6 8 102/.0@3/.>2 232 >2/
108384@;./! /2>26-132/.$" 0@958)3%+ @3@589@.202>
X952:;332; 2?!9%>@;. /5;<2>@.;5! 108 2*;36; 102/.0@3/.>;33%+ 8 >0;4;3
3%+ 10;</.@>5;387 2?>83!;42=2 />8<;.;5! 12.;01;>(;=2 @ .@6:; 108 102>;0
6; 8+ 126@9@387 #6/1;084;3.@5$3%4 1-.;4 -)8.%>@.$ /2/.2!38; >/;+ ;=2 20=@
32> )->/.> @ 3; .25$62 /6@:;4 90;38! 858 /5-+@
Q02>;<;38; #.2=2 /5;</.>;332=2 <;7/.>8! .0;?-
;. .'@.;5$327 1/8+252=8);/627 12<=2.2>68 2?>8 S;10;52:3%4 -/52>8;4
3!;42=2 > 0;9-5$.@.; 62.2027 23 42= ?% 2?0;/.8 102>;<;38! /5;</.>;332=2
>3-.0;33"" -?;:<;332/.$ > 3;2?+2<842/.8 >2/102 #6/1;084;3.@ !>5!;./!
89>;<;38! / 1242'$" .;+ :; /0;</.> 83/.0-4;3.2> )8/.2/;0<;)32; 10893@38;
108/12/2?5;387 8 . 1 .;+ :; <;7/.>87 6 62.20%4 2?>83!;42=2 > /2>;0(;3
324 84 10;/.-15;388 ).2
23 62=<@.2 =2.2>85/! 8 62.20%; 2/-';/.>5!5 > 42
?-<;. />8<;.;5$/.>2>@.$
4;3. /2>;0(;38! 10;/.-15;38! 2 >3-.0;33;7 ;=2 =2.2>32
Q;0>22);0;<327 9@<@);7 <5! /5;<2>@.;5! !>5!;. /.8 6 #.24- /5;</.>;3324-
/! -/.@32>5;38; / 2?>83!;4%4 3@<5;:@';=2 1/8+2 <;7/.>8"
52=8);/62=2 623.@6.@ ;/58 23 6 #.24- 424;3.- 3;
?%5 -/.@32>5;3 S;10;52:3%4 -/52>8;4 102>;<;
38! /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@ !>5!;./! )8/.2/;0<;)32; 10893@38; 2?>83!;
42=2 > /2>;0(;3324 84 10;/.-15;388 ).2 ?-<;. />8<;.;5$/.>2>@.$ 2 >3-.0;33;7
;=2 =2.2>32/.8 6 #.24- /5;</.>;3324- <;7/.>8"
[/58 2?>83!;424- 10;</.28. <;423/.0@*8! .@68+ <;7/.>87 62.20%; .0;?-".
2. 3;=2 >%/262=2 4@/.;0/.>@ 3@1084;0 89=2.2>5;38; ,@5$(8>%+ <;3;= >/60%
.8; /52:3%+ 9@180@"'8+/! -/.027/.> 8 . 1 .2 > #.8+ /5-)@!+ /5;<2>@.;5" 3;
9@10;'@;./! 3;/625$62 u12<2=0;.$e .';/5@>8; 2?>83!;42=2 ;/.;/.>;332 3; 9@
?%>@! 108 #.24 2 >2/18.@.;5$324 3@ 3;=2 >29<;7/.>88
Q26@:;4 #.2 3@ /5;<-"';4 1084;0; 83.;0;/324 ;'; 8 .;4 ).2 23 102>2<85
/! 12 2<324- 89 1;0>%+ > POLOP -=252>3%+ <;5 2? 89=2.2>5;388 8 /?%.; ,@5$
(8>%+ <;3;= >29?-:<;3324- ?-6>@5$32 );0;9 3;/625$62 <3;7 12/5; >>;<;38!
32>%+ <;3;:3%+ 93@62> 8 423;.

^ .20=2>%+ 10;<108!.8!+ 8 2.<;5;388 ]2/?@36@ OOOP = V-0/6@ ?%52 89&

!.2 ?25;; <;/!.6@ ,@5$(8>%+ 423;. <2/.283/.>24 0-?5$ ^ 0;9-5$.@.;
@6.8>3%+ 21;0@.8>32029%/63%+ 4;0 8 /5;</.>;33%+ <;7/.>87 > .;);38;
/-.26 ?%5 -/.@32>5;3 8 9@<;0:@3 10;/.-1386 T 26@9@>(87/! :8.;5;4
2<32=2 89 0@7232> V-0/627 2?5@/.8 -)@'87/! 4;/.32=2 102,.;+-)858
'@ R?%/624 10289>;<;33%4 12 4;/.- :8.;5$/.>@ - 3;=2 ?%52 89&!.2
3;/625$62 <;/!.62> .@68+ :; 423;. 4@.;08@5% 8 20-<8! / 1242'$" 62
.20%+ 23 8+ 89=2.2>5!5

`3@3$;> _ ] O8/.;43%7 4;+@3894 >2/108!.8! 102/.0@3/.>@ 8 1@03@! 0@?2.@ 125-(@087 =252>32=2

429=@ Q02?5;4% >2/108!.8! 102/.0@3/.>@ 8 10;</.@>5;387 T O
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

O5;<2>@.;5" -<@52/$ > 6202.62; >0;4! -/.@32>8.$ / 2?>83!;4%4

-/.27)8>%7 1/8+252=8);/687 623.@6.
O5;</.>;33%7 #6/1;084;3. 102>2<85/! > <24@(38+ -/52>8!+ 12 4;/
.- :8.;5$/.>@ 2?>83!;42=2 / 8/125$92>@38;4 .;+ :; 4@.;08@52> 8 108
/12/2?5;387 62.20%; 23 1084;3!5 108 89=2.2>5;388 ,@5$(8>%+ 423;.
^ .;);38; 483-. T 89=2.2>5!5 26252 423;. <2/.283/.>24 > 0-?5$
Q0289>;<;33%48 #6/1;0.89@48 ?%52 -/.@32>5;32 ).2 238 89=2.2>5;3%
89 .2=2 :; 4@.;08@5@ ).2 8 423;.% 89&!.%; 89 2.<;5;38! ]2/?@36@ 8 .20
=2>%+ 10;<108!.87 @ .@6:; 108 2?%/6;

V@6 -:; 2.4;)@52/$ >%(; 108 12<=2.2>6; /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@ 3;2?

+2<842 -)8.%>@.$ 3; .25$62 2?'8; ,898);/68; 8 1/8+8);/68; <@33%; +@0@6.;
089-"'8; ;=2 -)@/.3862> 32 8 8+ 1/8+2/24@.8);/62; /2/.2!38; 3@ 424;3. 102
89>;<;38! 21%.2> Y@?25;>@38; .0;>2=@ 21@/;38; 8 <@:; 102/.@! -.245!;42/.$
42=-. /-';/.>;332 /3898.$ /12/2?32/.$ >2/108!.8! 1028/+2<!';=2 X9>;/.32
3@1084;0 ).2 108 3@/4206; /85$32 12>%(@;./! 38:387 1202= 2'-';38! 9@1@
+2> 2.4;);3@ 9@>8/842/.$ .;412> 8 12/5;<2>@.;5$32/.8 ,204802>@38! >2/108
!.8! >;58)83% ,204% 8 *>;.@ 2. >290@/.@ );52>;6@ 8 . <

O-10-=8 O 26@9@>(8/$ 129<32 >;);024 > 4 2. 4;/.@ 12<0%>@ :;5;9

32<202:32=2 1-.8 3@ /5;</.>88 3; /42=58 /625$6238?-<$ 12<02?32 2+@
0@6.;0892>@.$ #.2 1028/(;/.>8; X+ 126@9@38! 3@+2<858/$ > !>324 102
.8>20;)88 4;:<- /2?27 8 / <0-=848 4@.;08@5@48 <;5@ R38 3@1084;0
3; 9@4;.858 );52>;6@ 3@+2<8>(;=2/! > #.2. 424;3. 3@ :;5;932<202:
327 3@/%18 3; 42=58 /6@9@.$ 6@684 ?%5 >90%> /85$3%4 /5@?%4 =5-+84
858 0;9684 4-: -.>;0:<@5 ).2 2. 4;/.@ >90%>@ 2.&;+@5 42.2*865 8 23
>8<;5 ;=2 ,@0% @ :;3@ 3@/.@8>@5@ ).2 #.2 ?%5@ @>.24@(83@ 8 . < Q08
102>;06; 26@9@52/$ ).2 /-10-=8 O 3;9@<25=2 <2 >90%>@ 12//20858/$ 8
12<+2<! 6 :;5;932<202:324- 1252.3- 3@+2<858/$ > /2/.2!388 /85$32=2
>29?-:<;38! O623*;3.0802>@> >/; >384@38; 3@ 108)83; //20% 238
12532/.$" 2.65")858/$ 2. 260-:@"';7 2?/.@32>68

^ .;+ /5-)@!+ 62=<@ 108 12/.@32>6; /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@ 102>;0!;42

=2 3;5$9! >;03-.$ > 10;:3;; /2/.2!38; 62.202; ?%52 +@0@6.;03%4 <5! 3;=2 3@
424;3. >2/108!.8! 102>;0!;42=2 /2?%.8! /5;<2>@.;5$ 108 2*;36; 0;9-5$.@.2>
#6/1;084;3.@ <25:;3 >32/8.$ /22.>;./.>-"'8; 1210@>68
S;2?+2<842; -/52>8; <2/.2>;032/.8 0;9-5$.@.2> /5;</.>;332=2 #6/1;084;3
.@ >2/10289>;<;38; > 21%.; 2?/.2!.;5$/.> 0@//5;<-;42=2 /2?%.8! <25:32
?%.$ 4@6/84@5$32 108?58:;32 6 102>;0!;424- C.2 6@/@;./! 8 8/125$9-;4%+
> #6/1;084;3.; 4@.;08@5$3%+ 2?&;6.2> 8 -/52>87 > 62.20%+ 238 <25:3% 102
!>8.$ .; 858 83%; />28 6@);/.>@ 8 />27/.>@
R?%)32 108 #6/1;084;3.@+ 1084;3!"./! .; 10;<4;.% 4@.;08@5$32=2 480@
62.20%; 26@9@58/$ > 20?8.; 83.;0;/-"';=2 /5;</.>8; /2?%.8! C.2 > 3@8?25$
(;7 4;0; 2?;/1;)8>@;. 125-);38; #6/1;084;3.@5$3%4 1-.;4 .2=2 :; 0;9-5$.@.@
).2 8 108 ,@6.8);/624 0@9>8.88 102>;0!;42=2 /2?%.8! R<3@62 832=<@ #.2=2
V;0.#/ X M6@9 /2) O
 Q/8+252=8! /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@ 8 102>;068 126@9@387 3@ 4;/.;

/<;5@.$ 3; -<@;./! 2<38 /-';/.>;33%; <5! <;5@ 10;<4;.% 26@9%>@"./! /85$32

12>0;:<;33%48 58?2 >2>/; -38).2:;33%48 /2?%.8;4 10;/.-15;38! <0-=8; /
.;);38;4 >0;4;38 894;3858 />28 1;0>23@)@5$3%; 6@);/.>@ 8 />27/.>@ .0;.$8
3;<2/.@.2)3% 12 6258);/.>- ^2 >/;+ #.8+ /5-)@!+ /5;<2>@.;5$ >%3-:<;3 108
12/.@32>6; #6/1;084;3.2> 9@4;3!.$ 12<5833%; 10;<4;.% 8+ 42<;5!48
Q2< 42<;5$" 108=2<327 <5! 8/125$92>@38! > #6/1;084;3.@5$324 8//5;<2>@
388 /5;<-;. 12384@.$ .@6-" 4@.;08@5$3-" /8/.;4- 62.20@! 2.2?0@:@! 83.;0;
/-"'87 /5;</.>8; 2?&;6. /12/2?3@ 9@4;'@.$ ;=2 .@6 ).2 ;; 89-);38; <@;. 32>-"
83,204@*8" 2? #.24 2?&;6.; T2<;5$ > #.8+ -/52>8!+ >%/.-1@;. 6@6 @3@52=
208=83@5@ ` ).2?% ?%.$ 1083*818@5$32 108=2<3%4 /0;</.>24 8/125$92>@38!
>4;/.2 208=83@5@ 23@ <25:3@ ?%.$ /+2<3@ / 384 >2 >/;+ /-';/.>;33%+ 10893@
6@+ 8 />27/.>@+ Q2#.24- 42:32 /6@9@.$ ).2 42<;5802>@38; > #6/1;084;3.;
10;</.@>5!;. /2?27 212/0;<2>@332; 89-);38; 2?&;6.@ 1-.;4 21;0802>@38! / ;=2
42<;5$"
_25;; /52:3%4 108 12/.@32>6; /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@ !>5!;./! >2//2
9<@38; -/52>87 > 62.20%+ 102.;6@52 102>;0!;42; /2?%.8; !>5;38; ,@6. C.2
6@/@;./! 4;/.@ >0;4;38 8 83%+ 2?/.2!.;5$/.> 62.20%; > />2; >0;4! 26@9@58
>58!38; 3@ +2< 83.;0;/-"';=2 /5;</.>8; /2?%.8! 8 62.20%; .@6:; <25:3% 2?
3@0-:8.$ /;?! > #6/1;084;3.; X9-);38; 10@6.868 0@//5;<2>@38! -=252>3%+ <;5
126@9%>@;. ).2 2?>83!;4%; />8<;.;58 12.;01;>(8; > />28+ 126@9@38!+ 3;0;<62
//%5@"./! 3@1084;0 3@ .;432.- 858 3@2?202. 2);3$ !06-" 2/>;';332/.$ 62.2
0%; 124;(@58 84 0@//42.0;.$ 1028/+2<!';; /2?%.8; V #.24- 3;5$9! 3; 108/5-
(@.$/! Q08 102>;06; .@62=2 02<@ 126@9@387 #6/1;084;3.@5$3%4 1-.;4 <25:3%
?%.$ 2?!9@.;5$32 >2/10289>;<;3% .; :; /@4%; -/52>8! 2/>;';332/.8 62.20%;
84;58 4;/.2 > 424;3. /2>;0(;38! 10;/.-15;38! -).;3@ <58.;5$32/.$ 10;?%>@
38! 102>;0!;42=2 > 9@.;43;3324 858 /85$32 2/>;';3324 4;/.; 8 . < X9-)@!
/2?%.8; />!9@332; / 0;9684 894;3;38;4 2/>;';332/.8 /5;<-;. 84;.$ > >8<- !>
5;38; .@6 3@9%>@;427 @<@1.@*88 -)8.%>@.$ ;; 2/2?;332/.8 8 9@62324;032/.8
X//5;<2>@38! ,898252=2> 126@9%>@". ).2 108 >%+2<; 89 2/>;';332=2 124;
';38! > .;432.- > 9@>8/842/.8 2. 0@938*% > 2/>;';388 );52>;6 >3@)@5; 58?2
38);=2 3; >8<8. 58?2 /4-.32 0@958)@;. 623.-0% 2.<;5$3%+ 10;<4;.2> O2 >0;
4;3;4 )->/.>8.;5$32/.$ =5@9 >290@/.@;. [/58 2/>;';332/.$ ?%5@ -4;0;3327
108?5898.;5$32 5"6/2> @<@1.@*8! 10@6.8);/68 9@6@3)8>@;./! );0;9 48
3-. @ ;/58 ?25$(;7 .2 1084;032 );0;9 )@/
Q08 >%+2<; 89 .;432=2 124;';38! 3@ />;. 108/12/2?5;38; =5@9 1028/+2<8.
?%/.0;; I;0;9 483-. );52>;6 2?%)32 >8<8. >/; 3204@5$32 2<3@62 > 1;0>%7
424;3. 2./-./.>8; @<@1.@*88 0;962 <@;. 2 /;?; 93@.$
O>2;2?0@932 >29<;7/.>8; 3@ );52>;6@ /85$32=2 /5;1!';=2 8/.2)386@ />;.@
3@1084;0 />;. ,@0 >/.0;)32=2 @>.2.0@3/120.@ O5;<-;. 84;.$ > >8<- ).2 >58!
38; /.25$ /85$32=2 8/.2)386@ />;.@ 9@.0-<3!;. 3@ 3;62.202; >0;4! 3; .25$62
908.;5$32; >2/108!.8; 32 8 3@0-(@;. <>8=@.;5$3%; 0;@6*88 ->;58)8>@;. 102
<25:8.;5$32/.$ 8 6258);/.>2 1@-9 108 >%1253;388 2.<;5$3%+ 21;0@*87
^;/$4@ +@0@6.;032 8 .2 ).2 908.;5$32; >2/108!.8; 2.<;5$3%+ 10;<4;.2>
> 0!<; /5-)@;> 9@>8/8. 3; /.25$62 2. 2?';7 2/>;';332/.8 /625$62 2. 0;962/.8
H.;,, _ ` T2<;5802>@38; 8 ,852/2,8! T U O
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

2/>;';38! 3@?5"<@;42=2 10;<4;.@ 8 4;/.@ > 62.2024 3@+2<8./! 3@?5"<@.;5$

S@1084;0 );52>;6 42:;. +202(2 0@//42.0;.$ );0;9 2632 >/; 10;<4;.% 3@+2<!
'8;/! > /5@?2 2/>;';3327 6243@.; ;/58 3@ -58*; .;432 8 38);=2 3; ->8<8. );
0;9 .2 :; 2632 > !0687 /253;)3%7 <;3$ ^ 12/5;<3;4 /5-)@; ).2?% 0@//42.0;.$
6243@.- 3@<2 2);3$ ?58962 1085$3-.$ 6 263- 8 9@/5238.$ <2/.-1 6 =5@9@4 ?262
>2=2 />;.@ C.2=2 2?/.2!.;5$/.>@ 6@6 126@9%>@;. 10@6.86@ 832=<@ 3; -)8.%>@".
2?>83!;4%; @ .@6:; 5:;/>8<;.;58 Q2#.24- 8+ 126@9@38! 5;=62 2102>;0=@"./!
108 102>;<;388 /5;</.>;332=2 #6/1;084;3.@

Q/8+252=8! 2?%/6@ 8 21293@38!

R?%/6 #.2 /5;</.>;332; <;7/.>8; 2<384 89 <248380-"'8+ #5;4;3.2> 62.202
=2 !>5!;./! 1083-:<;38; 12 2.32(;38" 6 2?%/68>@;424- ^ +2<; 2?%/6@ /5;<2
>@.;5$ 8 <0-=8; <25:32/.3%; 58*@ 2/4@.08>@". 8 8//5;<-". :858'; 0@958)
3%; 12/.02768 -)@/.68 4;/.32/.8 2<;:<- 8 <@:; .;52 );52>;6@ / *;5$" 2?3@0-
:;38! 83,204@*88 3;2?+2<8427 <5! 0@//5;<2>@38! 10;/.-15;38! 84;;./! >
>8<- 2/42.0 108);/68 8 ;/.;/.>;33%+ 2.>;0/.87 > .;5; );52>;6@ / *;5$" 2?3@0-
:;38! /10!.@33%+ .@4 10;<4;.2> N@6 12 <;5- 2 3@0-(;388 10@>85 /2>;0(;38!
>@5".3%+ 21;0@*87 108 58)324 2?%/6; 12<290;>@;427 Q ?%52 2?3@0-:;32 ).2
23@ /10!.@5@ 15@.832>%; <0@=2*;332/.8 3@ =252>; > >%/2627 8/6-/32 /<;5@3327
108);/6; C.8 *;58 /5;<2>@.;5! 2?%)32 102.8>20;)@. *;5!4 2?%/68>@;42=2
Q083-<8.;5$3%7 +@0@6.;0 2?%/6@ 8 102.8>20;)8; *;5;7 - 58* 108384@"'8+
> 3;4 -)@/.8; 2?-/52>58>@". 623,586.3-" /8.-@*8" V024; .2=2 <5! 2?%/6@
+@0@6.;032 2./-./.>8; 12/.2!332=2 <8@52=@ / 58*24 0@/125@=@"'84 3;2?+2<8
427 83,204@*8;7 2./-./.>8; 623.@6.@ 2?%/68>@;4%7 )@/.2 -:; > /85- 2<327
/8.-@*88 2?%/6@ /6523;3 2.08*@.;5$32 2.32/8.$/! 6 /5;<2>@.;5"
^/; 1;0;)8/5;33%; >%(; ,@6.20% 26@9%>@". 2.08*@.;5$32; >29<;7/.>8; 3@
125-);38; /5;<2>@.;5;4 83,204@*88 2 4;/.23@+2:<;388 /10!.@33%+ 10;<4;
.2> R<3@62 1252:;38; 2?%/68>@"';=2 <@5;62 3; ?;93@<;:32 R3 42:;. 8 <25
:;3 8/125$92>@.$ ,@6.20% 62.20%; /12/2?/.>-". -/1;+- 2?%/6@ V 384 > )@/.
32/.8 2.32/!./! 12<=2.2>6@ 6 10289>2</.>- 2?%/6@ 3@?5"<;38; 8 10@>85$3%7
@3@589 0;9-5$.@.2> #.2=2 3@?5"<;38! 8 3@623;* 0!< 58)32/.3%+ 6@);/.> 8 3@>%
62> /5;<2>@.;5! -/1;(3@! 0;@589@*8! 62.20%+ 108 10289>2</.>; 2?%/6@ 42:;.
/12/2?/.>2>@.$ ;=2 -/1;+- S8:; #.8 ,@6.20% ?-<-. 0@//42.0;3% ?25;; 12<02?
32 Q252:8.;5$3%; 858 2.08*@.;5$3%; 0;9-5$.@.% 2?%/6@ 3;0;<62 10;<-10;:
<@"./! 12<=2.2>627 6 #.24- /5;</.>;3324- <;7/.>8" K202(@! ;=2 12<=2.2>6@
2?;/1;)8>@;. />2;>0;4;332; 3@)@52 #.2=2 <;7/.>8! 15@324;032/.$ ;=2 102>;<;
38! ->;0;332/.$ > -/1;+; 62.20@! >29386@;. - ;=2 -)@/.3862> R./-./.>8; 12<
=2.2>68 858 152+@! 12<=2.2>6@ 42=-. 108>;/.8 6 /5-)@73%4 ?;//8/.;43%4 12
8/6@4 3;/6220<83802>@332/.8 <;7/.>87 2?%/68>@"'8+ 8 > 623;)324 /);.; 6 )->
/.>- 3;->;0;332/.8 > -/1;+;
^ +2<; 12<=2.2>68 6 2?%/6- /5;<2>@.;5" 0;624;3<-;./! 2?<-4@.$ /5;<-"'8;
>2102/%
I.2 /5;<-;. 8/6@.$ V@6 >%=5!<!. 0@9%/68>@;4%; 10;<4;.% ,204@ *>;. 9@
1@+ 8 . <
 Q/8+252=8! 2?%/6@ 8 21293@38!

I.2 10;</.@>5!;. /2?27 2?&;6. 62.20%7 12<5;:8. 2?%/6- 152'@<$ 2?&;6.@

0;5$;, 2?&;6.@ ;=2 15@3802>6@ 6258);/.>2 124;';387 6258);/.>2 <>;0;7
8 2623 8 8+ 0@/1252:;38; 4;?;5$ 8 ;; 0@/1252:;38; 8 . <
V.2 6024; 2?%/68>@;42=2 42:;. 3@+2<8.$/! 3@ 2?&;6.; > 424;3. 2?%/6@
V@62>2 8/6-//.>;332; 8 ;/.;/.>;332; 2/>;';38; 2?&;6.@ 2?%/6@
X4;;./! 58 3@ 2?&;6.; .;5;,23 858 <0-=8; /0;</.>@ />!98 0@*8! 9>2326 /;
5;6.20 8 . 1
]<; 42=-. 3@+2<8.$/! 8/624%; 10;<4;.%
V.2 ?-<;. 10289>2<8.$ 2?%/6
V@68; .;+38);/68; /0;</.>@ 8 <0-=8; 4@.;08@5% /5;<-;. >9!.$ / /2?27
V2=<@ 3@8?25;; -<2?32 3@)@.$ 2?%/6
O625$62 >0;4;38 23 42:;. 102<58.$/!
O5;<-;. /2/.@>8.$ 15@3% 2?%/68>@;42=2 2?&;6.@ 8 120!<6@ 10289>2</.>@
2?%/6@ > 3;4 / );.684 0@/10;<;5;38;4 ,-36*87 <5! 6@:<2=2 <25:32/.32=2
58*@
Y@0@3;; 12<-4@.$ 2 >%?20; 123!.%+
Q0;<-/42.0;.$ /12/2?% />!98 /2 /5;</.>;33%4 12<0@9<;5;38;4 .;5;,23 0@
<82 /;5;6.20
I;4 12<02?3;; /5;<2>@.;5$ 2.>;.8. 3@ -6@9@33%; >%(; >2102/% <2 2?%/6@
.;4 4;3$(; 3;2:8<@332/.;7 ?-<;. ;=2 12</.;0;=@.$ > 424;3. 10289>2</.>@ 2?%
/6@ 8 .;4 ?25$(; (@3/2> 3@ -/1;+ 108 ;=2 102>;<;388
^ 10@6.86; 89>;/.;3 /5-)@7 62=<@ /5;<2>@.;5$ 3@ 1;0>%+ #.@1@+ 2?%/6@ <;
423/.0802>@5 /.25$ >%/2687 -02>;3$ 2/>;<245;332/.8 2? -/52>8!+ :8938 2?%
/68>@;42=2 ).2 12/5;<387 >22?'; 2.6@9@5/! 2. 102<25:;38! ?20$?% 8 >%<@5 8/
624%; 10;<4;.%

Q2 2<324- 89 <;5 2 60-1324 +8';388 > 424;3. 10289>2</.>@ 2?%/6@ /5;

<2>@.;5$ 10;<>@08.;5$32 89-)8>(87 2?/.@32>6- > 6>@0.80; 2?>83!;42
=2 9@4;.85 ).2 602>@.6@ ;=2 1!.85;.3;7 <2)68 1;0;/.@>5;3@ > <0-=-"
6243@.- R3 2?0@.85 3@ #.2 >384@38; 4@.;08 0;?;36@ >%9>@> - 3;; /85$
32; 9@4;(@.;5$/.>2 ^ #.2 >0;4! /5%(@>(@! 0@9=2>20 <;>2)6@ /22?'85@
).2 ;; 602>@.6@ /.28. .;1;0$ 6@6 0@9 3@ .24 4;/.; =<; 12< 12524 1@1@
/10!.@5 432=2 <;3;= C.2 /22?';38; 0;?;36@ 1242=52 2?3@0-:8.$ .@7
386 / <2?%.%48 10;/.-13%4 1-.;4 *;332/.!48

V@6 -:; -6@9%>@52/$ 3@48 >%(; 2<384 89 2/32>3%+ /12/2?2> 125-);38! 83

,204@*88 108 2?%/6; !>5!;./! 3@?5"<;38; 8 @3@589 ;=2 0;9-5$.@.2>
Q08 2?%/6; /5;<-;. 3@?5"<@.$ 9@ >/;7 2?/.@32>627 3@ 2?&;6.; 9@ 12>;<;38;4
2?%/68>@;42=2 8 2?%/68>@"'8+ ^ 12/5;<3;4 /5-)@; 6024; /@423@?5"<;38! 0;
624;3<-;./! 9@0@3;; <2=2>208.$/! 2 3@?5"<;388 <0-= 9@ <0-=24 u/2 /.2023%e
S@?5"<;38; 9@ 2?/.@32>627 10;<125@=@;. 3;4;<5;33%7 @3@589 ;=2 0;9-5$.@
.2> 8 >%<>8:;38; 3@ 2/32>@388 #.2=2 @3@589@ /22.>;./.>-"';7 0@?2);7 =812.;
9% O5;<-;. .@6:; 2?0@'@.$ >384@38; 3@ >/;>2942:3%; 2.6523;38! > 260-:@"
';7 2?/.@32>6; 2. u3204@5$32=2 120!<6@ >;';7e
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

Q0289>2<! 2?%/6 > 60;/.$!3/624 <24; / *;5$" 2?3@0-:;38! <>-+ .233

12+8';332=2 9;03@ /5;<2>@.;5$ 2?0@.85 >384@38; ).2 /;32 /2 >.202=2
#.@:@ <>20@ /;32>@5@ 12>;.8 6;4.2 1;0;=0-:;32 > 38:3"" )@/.$ =<;
3@+2<858/$ 6202>% 2>*% 8 />83$8 N@4 =<; .;1;0$ 5;:@52 /;32 ?%52
42602 8 =0!932 8 .@6@! ;=2 1;0;=0-96@ 3; 42=5@ ?%.$ >%9>@3@ +29!7/.
>;3327 *;5;/22?0@932/.$" Q2/5; .2=2 6@6 12 -6@9@38" /5;<2>@.;5! /;32
-?0@58 12< 384 > -=5- <>20@ ?%5 2?3@0-:;3 .@7386 / -60@<;33%4 9;0324

R/2?;332 432=2 83,204@*88 42:;. <@.$ 3@?5"<;38; 9@ 12>;<;38;4 2?%/68

>@;42=2 \5! 125-);38! 3@8?25;; 1253%+ 8 <2/.2>;03%+ 0;9-5$.@.2> .@62=2 3@
?5"<;38! 3@<2 93@.$ 2/32>3%; 1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8 12>;<;38! >
623,586.327 /8.-@*88 2?%/6@ Q2>;<;38; 2?%/68>@;42=2 210;<;5!;./! /5;<-"
'848 ,@6.20@48
^21;0>%+ 3@+2<!/$ > .@627 /8.-@*88 23 102=32980-;. />2; ?-<-';; > 9@>8
/842/.8 2. 0;9-5$.@.2> 2?%/6@ C.2 2?/.2!.;5$/.>2 6@6 10@>852 108>2<8. 2?%
/68>@;42=2 > /2/.2!38; /85$32=2 #42*823@5$32=2 >29?-:<;38! 62.202; 23 2?%)
32 /.0;48./! /60%.$
^2>.20%+ 108?58:;38; 2?%/68>@"';=2 6 4;/.- +0@3;38! 8/624%+ 10;<4;
.2> 3@1084;0 9@0!:;332=2 18/.25;.@ 108>2<8. 6 @6*;3.802>@38" > 429=- 2?%
/68>@;42=2 .;+ 2)@=2> 62.20%; />!9@3% / /2?%.8;4 10;/.-15;38! 8 ;=2 12/5;<
/.>8!48 8 #.2 2?/.2!.;5$/.>2 3; 42:;. 3; /6@9@.$/! 3@ 12>;<;388 2?%/68>@;42
=2 .@6 :; 6@6 8 -<@5;38; 2?%/68>@"';=2 2. u21@/32=2 4;/.@e
S@?5"<@.$ 108 #.24 0;624;3<-;./! 9@ 48602<>8:;38;4 0-6 8 32= 4848627
58*@ 894;3;38;4 =252/@ *>;.24 62:3%+ 12602>2> 12.22.<;5;38;4 8 . < );52
>;6@ 62.20%7 12<>;0=@;./! 2?%/6-

Q02>2<8>(87/! > .;);38; .0;+ )@/2> 8 84;>(87 *;5$" 2?3@0-:;38;

60-13%+ *;332/.;7 2?%/6 3; <@>@5 1252:8.;5$3%+ 0;9-5$.@.2> R1;0@
.8>3%; 0@?2.3868 R_KCQ 108/.-18>(8; 6 2?%/6- <2 108;9<@ /5;<2>@.;
5! -.>;0:<@58 ).2 848 .'@.;5$32 2/42.0;3@ >/! 6>@0.80@ 8 38);=2 12
<2908.;5$32=2 3; 2?3@0-:;32 R?%/6 238 >;58 ?;9 15@3@ 3;12/5;<2>@
.;5$32 ?;9 0@/10;<;5;38! ,-36*87 4;:<- ;=2 -)@/.386@48
O.0;4!/$ 8/10@>8.$ <21-';33%; 2(8?68 /5;<2>@.;5$ 3@)@5 / @3@589@
2?/.@32>68 6>@0.80% 8 /212/.@>5;38! #.27 2?/.@32>68 / 58)32/.$" +2
9!83@ Y3@! ).2 +29!83 );52>;6 4@526-5$.-03%7 /5;<2>@.;5$ 2?0@.85
>384@38; 3@ /.;55@:8 9@1253;33%; 638=@48 ^9!> 3@-=@< 2<3- 89 638=
L T \2/.2;>/62=2 23 ->8<;5 ).2 89<@33@! (;/.$ 5;. .24- 3@9@< 638=@
<2 /;=2 >0;4;38 3; ?%5@ 0@90;9@3@ ^ 2?';4 #.2. ,@6. /@4 12 /;?; 3;
102.8>20;)85 =812.;9; 2 58)32/.8 +29!83@ 62.20%7 \2/.2;>/62=2 3; )8
.@5 R<3@62 /5;<2>@.;5$ 2?0@.85 >384@38; 3@ 894;3;38; 12>;<;38! +2
9!83@ 62=<@ 2/4@.08>@58/$ 638=8 3@ /.;55@:@+ 1@5$*% #.2=2 );52>;6@
/.@58 u>%?8>@.$ <02?$e 3@ 125802>@3324 /.2586; 9@ 62.20%4 23 /8<;5
3@ 58*; 12!>858/$ 60@/3%; 1!.3@ @ =252/ >3;9@132 /.@5 /815%4 C.8 !>
5;38! /.@58 1021@<@.$ 12 4;0; .2=2 6@6 /5;<2>@.;5$ -<@5!5/! 2. /.;55@
:;7 S@?5"<@! 9@ /.;55@:@48 89<@58 /5;<2>@.;5$ 9@4;.85 2<83 .24 89
/2?0@38! /2)83;387 ` ]083@ 2?52:6@ 62.202=2 /85$32 >%<;5!5@/$ 23@
?%5@ 9@+>@.@3@ 1@5$*@48 V2=<@ 21;0@.8>3%7 0@?2.386 12 102/$?; /5;
<2>@.;5! 12<2(;5 6 .24- 4;/.- =<; /.2!5@ 638=@ >384@.;5$32 3@?5"<@>
 Q/8+252=8! 2?%/6@ 8 21293@38!

(87 9@ +29!8324 /5;<2>@.;5$ >32>$ 2.4;.85 894;3;38! > 42.2086; 62

3;)32/.;7 =252/; *>;.; 62:3%+ 12602>2> 58*@ C.8 !>5;38! 8/);958
6@6 .25$62 /2.0-<386 /.2!>(87 - /.;55@:;7 -(;5 > <0-=-" 6243@.- Q2
/5; #.2=2 /5;<2>@.;5$ 12<2(;5 6 /.;55@:@4 8 121%.@5/! >9!.$ / 12568
638=- ` ]083@ S; >%<;0:@>(87 3@10!:;38! +29!83 >/62)85 / 4;/.@
8 /.@5 2.?80@.$ 638=- - /5;<2>@.;5! ^ #.2. 424;3. /5;<2>@.;5$ 12)->/.
>2>@5 12< 1;0;15;.24 638=8 .>;0<%; 10;<4;.% ^ 638=; ?%5 2?3@0-:;3
.@7386 / 60-13%48 ?08558@3.@48 X+ ?%>(87 >5@<;5;* 129<3;; 1%.@5/!
-93@.$ - /5;<2>@.;5! u6@6 23 <2=@<@5/! ).2 <0@=2*;332/.8 > #.27 638=;e
R /@424 ]083; 23 10;3;?0;:8.;5$32 9@4;.85 ).2 3862=<@ 3; )8.@5 #.2=2
18/@.;5! @ 638=- )@/.2 <2/.@>@5 / 12568 ).2?% 125"?2>@.$/! /10!.@3
3%48 /2602>8'@48

R1293@38; 32:@ 62.20%7 8/125$92>@5/! 10;/.-138624

^ +2<; 21293@38! > /1;*8@5$32 0;=5@4;3.802>@3324 102*;//-@5$3%4 9@62324

120!<6; /. MQV PL 210;<;5;332; 58*2 0@3;; <2102(;332; 12 <@33%4
,@6.@4 /5;<2>@.;5;4 21293@;. :8>2=2 );52>;6@ .0-1 10;<4;. 858 8+ ,2.2=0@
,8);/62; 892?0@:;38; Y@ 0;<684 8/65");38;4 ) /. MQV PL 2?&;6. 83
.;0;/-"'87 /5;</.>8; <25:;3 ?%.$ 10;<&!>5;3 <5! 21293@38! > =0-11; / <0-=8
48 2<3202<3%48 2?&;6.@48 > 6258);/.>; 3; 4;3;; .0;+ R 0;9-5$.@.@+ 21293@
38! /2/.@>5!;./! /1;*8@5$3%7 102.2625 ) /. MQV PL
^ 623;)324 /);.; 102*;// 21293@38! />2<8./! 6 /0@>3;38" 2?0@9@ 2?&;6.@
+0@3!';=2/! > 1@4!.8 21293@"';=2 / 2?&;6.@48 10;<&!>5!;4%48 /5;</.>8;4
^%>2< 62.20%7 125-)@;./! > 0;9-5$.@.; .@62=2 /0@>3;38! /22?'@;./! /5;<2>@
.;5" S8:; 4% 0@//42.084 ,@6.20% 62.20%; >58!". 3@ ,204802>@38; 2?0@9@
2?&;6.@ >2/1083!.2=2 > />!98 / /2?%.8;4 10;/.-15;38! ,@6.20% >58!"'8; 3@
2?&;6.8>32/.$ >2/108!.8! 8 @3@589@ 83,204@*88 2? 2?&;6.@+ 10;<&!>5;33%+
/5;<2>@.;5;4 8 3@623;* ,@6.20% >58!"'8; 3@ 2?&;6.8>32/.$ 2623)@.;5$32=2
>%>2<@ 62.20%7 /22?'@;./! /5;<2>@.;5" 21293@"'84
S@ ,204802>@38; 2?0@9@ 2?&;6.@ > 424;3. ;=2 >2/108!.8! > />!98 / 10;/.-1
3%4 /2?%.8;4 26@9%>@". >29<;7/.>8; 2?&;6.8>3%; 8 /-?&;6.8>3%; ,@6.20%

Q2 <;5- 2? -?87/.>; /.-<;3.@ S 32)327 /.202: 5;.387 X 21293@5

/.-<;3.@ T 6@6 );52>;6@ 62.20%7 3@ ;=2 =5@9@+ /2>;0(85 -?87/.>2 S
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

^ +2<; 0@//5;<2>@38! ?%52 -/.@32>5;32 ).2 T 8 S ?%58 ?5896848

<0-9$!48 8 2?&;6.8>32/.$ 21293@38! > )@/.8 10@>85$32/.8 >2/108!.8!
/@42=2 ,@6.@ -?87/.>@ >%9>@5@ - /5;<2>@.;5! /;0$;93%; /243;38! O.2
02: X 102<25:@5 2<3@62 -.>;0:<@.$ ).2 58)32 >8<;5 6@6 12 32)327
-58*; / 6086@48 ?;:@58 <>@ 4252<%+ );52>;6@ 108);4 >1;0;<8 ?%5 >12
/5;</.>88 -?8.%7 S @ 9@ 384 =3@5/! / 32:24 > 0-6; T 8 <2=3@> ;=2 3@
3;/ -<@0 32:24 > =0-<$ 12/5; );=2 1%.@5/! /60%.$/! ^12/5;</.>88 ?%52
2?&;6.8>32 -/.@32>5;32 ).2 S ?%5 /4;0.;5$32 0@3;3 12/.2023384 +-
58=@324 > 1@0@<327 />2;=2 <24@ =<; 23 3@+2<85/! >4;/.; / T O4;0.;5$
32 0@3;33%7 S ?02/85/! 3@ -58*- 9@ 4;<8*83/627 1242'$" 8 102?;:@>
3;/625$62 <;/!.62> 4;.02> > /2/.2!388 @=2388 -1@5 3@ =5@9@+ /.202
:@ X Y@ 384 /:84@! > 0-6; 65") 2. 6>@0.80% ?;:@5 ;=2 <0-= T \2?;
:@> <2 4;/.@ 1@<;38! 23 3@652385/! 3@< S 8 12?;:@5 <@5$(; ).2?% >%
9>@.$ u/620-" 1242'$e -480@"';4- <0-=- O.202: X >8<;>(87 58($
>.20-" )@/.$ #.27 .0@=;<88 899@ /29<@>(;7/! - 3;=2 3;10@>85$327 -/.@
32>68 8/6@:;332 >2/1083!5 #.2 /2?%.8; 8 > 2/2?;332/.8 025$ 62.20-"
8=0@5 T C.2 108>;52 6 0262>27 2(8?6; > /@424 21293@388

O0;<8 ,@6.202> 62.20%; > /-?&;6.8>324 15@3; 26@9%>@". >58!38; 3@ ,20

4802>@38; >2/1083!.2=2 2?0@9@ @ >12/5;</.>88 3@ ;=2 21293@38; ?25$(2;
93@);38; 84;". /2*8@5$321/8+252=8);/68; -/.@32>68 >2/108384@"';=2 u>20e
u<0-:83386e u+-58=@3e u102+2:87e 8 . 1
O-';/.>;332; >29<;7/.>8; 3@ 2?&;6.8>32/.$ >2/108!.8! 26@9%>@;. .@6:;
#42*823@5$32; /2/.2!38; /-?&;6.@ ^ ?25$(83/.>; /5-)@;> /2?%.8; 10;/.-15;
38! 26@9%>@;. /-';/.>;332; >29<;7/.>8; 3@ #42*823@5$3-" /,;0- ;=2 2);>8<*@
R/2?;332 #.2 2.32/8./! 6 12.;01;>(84 I->/.>@ =3;>@ /.0@+@ /.%<@ 8 . 1 <@5;
62 3; >/;=<@ /12/2?/.>-". 2?&;6.8>324- >2/108!.8" 6@6 /@42=2 /2?%.8! 10;/.-
15;38! .@6 8 58*@ 62.202; ;=2 /2>;0(852 ^ 3;62.20%+ /5-)@!+ 12.;01;>(8;
> 424;3. /2?%.8! 10;/.-15;38! >1@<@". > 2?4202)32; 858 -=3;.;332; /2/.2!
38; ).2 .@6:; 3; /12/2?/.>-;. 2?&;6.8>32/.8 >2/108!.8! S@ 2?&;6.8>32/.$
>2/108!.8! 26@9%>@". >58!38; 8 .@68; 6@);/.>@ 6@6 /652332/.$ 6 ,@3.@988
5:8>2/.$ 3;>384@.;5$32/.$ 8 . 1
V 2?&;6.8>3%4 ,@6.20@4 /5;<-;. > 1;0>-" 2);0;<$ 2.3;/.8 3;?5@=2108!.3%;
-/52>8! > 62.20%+ > ?25$(83/.>; /5-)@;> 1028/+2<8. >2/108!.8; 10;/.-132=2
/2?%.8! C.2 60@.62>0;4;332/.$ >2/108!.8! 152+@! >8<842/.$ ?%/.0@! /4;
3@ 2.<;5$3%+ #1892<2> 93@)8.;5$32; )8/52 2?&;6.2> />;<;38! 2 62.20%+ 10;<
/.@>5!". 83.;0;/ <5! /5;</.>8! C.2 84;;. 2.32(;38; 6 <;5@4 2 .0@3/120.3%+
10;/.-15;38!+ 2 =0-112>%+ +-58=@3/.>@+ =0-112>%+ 893@/852>@38!+ 8 . <
\;7/.>8; -6@9@33%+ >%(; 2?&;6.8>3%+ 8 /-?&;6.8>3%+ ,@6.202> >;/$4@ :;
5@.;5$32 >%!>5!.$ ;'; 1;0;< <2102/24 .2=2 58*@ 62.2024- >12/5;</.>88 10;<
/.28. -)@/.>2>@.$ > 21293@388 / .;4 ).2?% >/; 3;:;5@.;5$3%; >29<;7/.>8! -6@
9@33%+ ,@6.202> ?%58 />2;>0;4;332 -).;3% /5;<2>@.;5;4
`6.-@5$327 10;</.@>5!;./! 1/8+252=8);/6@! 65@//8,86@*8! 21293@38! 12
20=@3@4 )->/.> 62.20%; 108384@". > 3;4 -)@/.8; @ .@6:; 12 .81@4 -93@>@38!
S@8?25$(;; 0@/102/.0@3;38; > /5;</.>;3327 10@6.86; 125-)852 21293@38; 908
.;5$32=2 2?0@9@ 62.202; 42:32 0@9<;58.$ 3@ <>@ .81@ /84-5$.@332; 8 /-6*;/
/8>32; Q2 1;0>24- .81- 1028/+2<8. 4=32>;332; 21293@38; 10;<&!>5;332=2 2?&
 Q/8+252=8! 2?%/6@ 8 21293@38!

;6.@ ?;9 >%<;5;38! 2.<;5$3%+ ;=2 <;.@5;7 1084;. 12 >.2024- 21293@38;

10;<&!>5;332=2 2?&;6.@ 3@ -02>3; 52=8);/62=2 @3@589@ 8 /0@>3;38! ;=2 2.<;5$
3%+ +@0@6.;03%+ );0. / );0.@48 2?0@9@ 62.20%7 ?%5 >2/1083!. > 102(524
R1293@38; / 8/125$92>@38;4 4;+@3894@ 1;0>2=2 .81@ > 3@/.2!';; >0;4! /)8.@
;./! ?25;; 3@<;:3%4
^ /5;</.>;3327 10@6.86; 125-)852 .@6:; 0@/102/.0@3;38; 21293@38; 9>-6@
> 2/32>324 );52>;);/627 0;)8 V0@73; 0;<62 8/125$9-;./! 21293@38; 12 >6-/-
8 9@1@+- 3@1084;0 /58>2)32; 4@/52 12 2/2?24- 9@1@+- u<862=2e 5-6@

R1293@38; 20-<8! 10;/.-15;38! 18/.25;.@

Y@623 3; 2=0@38)85 >0;4;38 10289>2</.>@ 21293@38! Q0@6.8);/68 #.2 293@

)@;. ).2 21293@"'87 42:;. >2/108384@.$ 10;<&!>5;33%; ;4- 2?&;6.% @3@58
9802>@.$ 8 <;5@.$ >%>2<% /.25$62 >0;4;38 /625$62 3@7<;. 3-:3%4 <5! 125-);
38! 2?&;6.8>32=2 >%>2<@ ^/; #.2 125;932 /22?'8.$ 21293@"';4- <2 10289>2<
/.>@ 21293@38! S; /5;<-;. 3@>!9%>@.$ 108 21293@388 8958(3; ?%/.0%7 .;41
<;7/.>87 >/;4 ;=2 -)@/.386@4 C.2. 3;10@>85$3%7 08.4 3;>25$32 >2/108384@
;./! 21293@"'84 8 42:;. !>8.$/! /5;</.>8;4 ;=2 2(8?68 S;2?+2<842 12438.$
).2 .;41 08.4 <;!.;5$32/.8 2?%)32 />!9@3% / .@6848 +@0@6.;08/.86@48 3;0>
327 /8/.;4% 6@6 /85@ 8 12<>8:32/.$ [/58 12.;01;>(87 2.32/8./! 6 /5@?24-
83;0.324- .81- 21293@38; /5;<-;. 10289>2<8.$ > >2942:32 ?25;; 9@4;<5;3324
08.4;
]2.2>! 102*;<-0- 21293@38! /5;<-;. -)8.%>@.$ <;7/.>8; ,@6.202> 62.20%;
42=-. 108>;/.8 6 .;3<;3*829324- >2/108!.8" 21293@"'84 .2=2 858 832=2 2?&
;6.@ O0;<8 38+ 42=-. ?%.$ <;.@58 ?02/@"'8;/! > =5@9@ 6@:<24- 3@1084;0 3@
=252 2/.08:;33@! =252>@ - 2<32=2 89 58* 10;<&!>5;33%+ 3@ 21293@38; 42=-.
?%.$ 8 4;3;; 9@4;.3%; <>-+<3;>3@! ';.83@ 3@ ';6@+ 2./-./.>8; (3-062> > ?2
.836@+ 124!.@! 2<;:<@ 2./-./.>8; 12!/@ > ?0"6@+ 8 . 1 M6@9@33%; <;.@58 6@6
10@>852 />8<;.;5$/.>-"'8; 2 3@+2:<;388 58*@ > VQY 42=-. 108>;/.8 6 .;3<;3
*829324- >2/108!.8" 2?0@9@ 8 12>5;)$ 2(8?68 > 21293@388
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

Q/8+252=8);/68; @/1;6.% ?20$?%

/ 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$"
S8:; ?-<-. 0@//42.0;3% 1/8+252=8);/68; @/1;6.% 9@6232.>20);/.>@ > /,;0;
?20$?% / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$"
4@! = ]2/-<@0/.>;33@! <-4@ 1083!5@ @ 8"3! = Q0;98<;3.
P2//88 >>;5 > <;7/.>8; / !3>@0! = 32>%7 MV ).2 !>852/$ 210;<;5;33%4
(@=24 > 10@>2>24 2?;/1;);388 ?20$?% / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$" R3 /2
<;0:8. 3204% -=252>327 2.>;./.>;332/.8 9@ u20=@389@*8" 10;/.-132=2 /22?';
/.>@ 10;/.-1327 20=@389@*88e /. 8 u5;=@589@*8" 2.4%>@38; <;3;:
3%+ /0;</.> 858 832=2 84-';/.>@ 1082?0;.;33%+ 3;9@6233%4 1-.;4e /.
C.2 ?;9-/52>32 /22.>;./.>-;. 0;624;3<@*8!4 RRS 8 O2>;.@ [>021% 2 >>;<;
388 -=252>327 2.>;./.>;332/.8 9@ 12<2?3%; <;!38! 8 /12/2?/.>-;. 12>%(;38"
#,,;6.8>32/.8 4;0 12 108>5;);38" 6 -=252>327 2.>;./.>;332/.8 20=@389@.202>
8 58<;02> 10;/.-13%+ /22?';/.> 20=@389@*87 12<0%>- #623248);/627 ?@9%
20=@3892>@3327 10;/.-132/.8 V024; .2=2 > 32>%7 MV >>;<;3% 2./-./.>2>@>
(8; > MV POLOP /2/.@>% 10;/.-15;387 .@68; 6@6 u>2/10;1!./.>2>@38; 9@623
327 10;<108384@.;5$/627 <;!.;5$32/.8e /. u3;9@6233@! ?@362>/6@! <;!
.;5$32/.$e /. u5:;10;<108384@.;5$/.>2e /. u3;9@62332; 125-);38;
60;<8.@e /. u952/.32; -6523;38; 2. 12=@(;38! 60;<8.20/627 9@<25:;332
/.8e /. u1083-:<;38; 6 /2>;0(;38" /<;568 858 2.6@9- 2. ;; /2>;0(;38!e
/. u9@>;<242 52:3@! 0;65@4@e /. u12<6-1 -)@/.3862> 8 20=@389@
.202> 102,;//823@5$3%+ /120.8>3%+ /20;>32>@387 8 90;58'3%+ 6244;0);/68+
6236-0/2>e /. u89=2.2>5;38; 8 /?%. 12<<;5$3%+ 60;<8.3%+ 58?2 0@/);.
3%+ 6@0. 858 83%+ 15@.;:3%+ <26-4;3.2>e /. u3;10@>24;03%; <;7/.>8!
108 ?@3602./.>;e /. u10;<3@4;0;332; ?@3602./.>2e /. u,86.8>32;
?@3602./.>2e /. u6244;0);/687 12<6-1e /. u180@./.>2e /.
u20=@389@*8! 2?&;<83;38! 12/!=@"';=2 3@ 58)32/.$ =0@:<@3e /. u>2>5;
);38; > 9@3!.8; 102/.8.-*8;7e /. u/29<@38;
8/125$92>@38; 8 0@/102/.0@3;38; >0;<232/3%+ 102
Q/8+252=8);/687 @3@589 =0@44 <5! C^Te /. u3@;438);/.>2e /.
129>25!;. >%!>8.$ 8;0@0
+8);/6-" 9@>8/842/.$
C.8 <;!38! 6@6 126@9%>@;. 10@6.86@ > 12<@>5!"
4;:<- )5;3@48 10;/.-132 ';4 ?25$(83/.>; /5-)@;> />!9@3% / <;!.;5$32/.$"
=2 /22?';/.>@ 210;<;58.$ 20=@3892>@33%+ 10;/.-13%+ ,204802>@387
,-36*88 8 />!98 4;:<- `3@589 -=252>3%+ <;5 2? 20=@3892>@3327 10;
>/;48 -)@/.386@48 8 =5@> /.-132/.8 />8<;.;5$/.>-;. ).2 > ?25$(83/.>; /5-
32; >%!>8.$ > #.27 /.0-6 )@;> 2(8?68 8 102/);.% 62.20%; <21-/6@"./! 108
.-0; /5@?%; 9>;3$!
0@//5;<2>@388 <;5 #.27 6@.;=2088 />!9@3% /2 /5@
?2/.$" 4;.2<8);/62=2 2/3@';38! 1084;3;38;4
u/.@0%+e 108;42> /5@?%48 93@38!48 /5;<2>@.;5! > #.27 2?5@/.8 S@8?25;;
-/1;(32 <@33@! 6@.;=208! <;5 0@//5;<-;./! / 1084;3;38;4 4;.2<2> #623248);
/62=2 @3@589@ 129>25!"'8+ >%!>8.$ /60%.%; ,204% 20=@3892>@3327 10;/.-1
32/.8 /8/.;43%7 12<+2< @ .@6:; 1/8+252=8);/687 @3@589 /.0-6.-0% 10;/.-1
R/32>% ?20$?% / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$" Q2< 0;< ^ O R>383/62=2 ^ [ C4832>@
S Q A?5262>@ T
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% ?20$?% / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$"

327 =0-11% X4;332 1/8+252=8);/687 @3@589 129>25!;. >%!>8.$ 8;0@0+8);/6-"

9@>8/842/.$ 4;:<- )5;3@48 10;/.-132=2 /22?';/.>@ 210;<;58.$ ,-36*88 8
/>!98 4;:<- >/;48 -)@/.386@48 8 =5@>32; >%!>8.$ > #.27 /.0-6.-0; /5@?%; 9>;
3$! ^ 0;9-5$.@.; .@62=2 @3@589@ /5;<2>@.;5$ 0@/125@=@;. >2942:32/.!48 -10@>
5;38! > 0@46@+ 9@623@ 8 0;(;38! >2102/2> 0@/60%.8! 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8
u893-.08e 10;/.-132=2 623=524;0@.@
V@6 -:; 2.4;)@52/$ >%(; <5! 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8 +@0@6.;03@ 8;
0@0+8! -02>3;7 10;/.-132=2 /22?';/.>@ 108);4 6@:<24- -02>3" /22.>;./.>-".
/>28 ,-36*88 8/1253;38! 3@4;0;387 8 -10@>5;38! 10;/.-1327 <;!.;5$32/.$"
Q08 <2/.@.2)32 <58.;5$324 ,-36*823802>@388 20=@3892>@3327 =0-11802>68
10;/.-13%; <;7/.>8! 38:38+ -02>3;7 2?%)32 121@<@". > 125; 90;38! 10@>2
2+0@38.;5$327 /8/.;4% 8 12 384 9@>2<!./! 102>;02)3%; 4@.;08@5% >29?-:<@
"./! -=252>3%; <;5@ >%32/!./! 108=2>20% 2.0@:@"'8; 2.<;5$3%; ,0@=4;3.%
<;!.;5$32/.8 10;/.-1327 =0-11802>68 ^/; #.8 4@.;08@5% /5;<-;. >384@.;5$32
89-)8.$ ).2?% 93@.$ 2/32>3%; 108;4% 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 .@6.86- 12>;
<;38! 3@ 10;<>@08.;5$324 /5;</.>88 2/32>3%; /,;0% 10;/.-132=2 >29<;7/.>8!
8 <0 T32=2 *;3327 83,204@*88 42:32 125-)8.$ 2. )5;32> 10;/.-1327 =0-11%
62.20%; 2.?%>@". 3@6@9@38; 8 84;". u/>28 /);.%e / 10;/.-13%4 /22?';/.>24
8 2/2?;332 / ;=2 58<;024
X//5;<-! /8/.;4- 20=@389@*88 10;/.-1327 =0-1
X//5;<-! /8/.;4- 20=@38
1% /5;<-;. 84;.$ > >8<- ).2 ;; <58.;5$327 ?;93@
9@*88 10;/.-1327 =0-11%
6@9@332/.8 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 /12/2?/.>-". /5;<-;. 84;.$ > >8<- ).2
6200-41802>@33%; />!98 / 10;</.@>8.;5!48 10@>2 ;; <58.;5$327 ?;93@6@9@3
2+0@38.;5$327 /8/.;4% @ .@6:; =2/-<@0/.>;332=2 32/.8 > 93@)8.;5$327 /.;
@11@0@.@ ]5-?2687 @3@589 <83@4868 10;/.-1327 1;38 /12/2?/.>-". 620
<;!.;5$32/.8 .@627 =0-11% ;; />!9;7 /12/2?2> 9@ 0-41802>@33%; />!98
/ 10;</.@>8.;5!48 10@>2
'8.% 129>25!". >%!>8.$ 84;332 .; 20=@3% 8 .;+
2+0@38.;5$327 /8/.;4%
58* 62.20%; #.- 9@'8.- 2?;/1;)8>@". @ .@6:; =2/-<@0/.>;332=2
C,,;6.8>32/.$ 0@//5;<2>@38! <;5 #.27 6@.; @11@0@.@
=2088 2?;/1;)8>@;./! =5-?8327 8 >/;/.202332/.$"
12<+2<@ > 2/32>; 62.202=2 <25:;3 5;:@.$ /8/.;4
32/.0-6.-03%7 4;.2< \5! /5;</.>8! 102<-6.8>3%4 !>5!;./! 6@6 12/5;<2>@
.;5$32; 89-);38; ,@6.2> 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 1;0>2=2 >.202=2 8 ?25;; >%
/268+ -02>3;7 10;/.-1327 8;0@0+88 .@6 8 ,20/802>@33%7 @3@589 10;/.-1327
<;!.;5$32/.8 u0-62>2<!';=2 -02>3!e 58<;0@ 8 ;=2 ?58:@7(;=2 260-:;38! 1-
.;4 <2102/2> u211298*823;02>e 58<;02> /21;038)@"'8+ =0-11802>26 9@<;0
:@387 / 1258)3%4 8 <0
uM/1;(32e ,-36*82380-"'@! 10;/.-13@! =0-11@ ,20480-;. - ?25$(83/.>@
/>28+ )5;32> )->/.>2 ?;93@6@9@332/.8 620120@.8>327 1083@<5;:32/.8 8 9@'8
';332/.8 ^3;9@132; -<@)32; 0@//5;<2>@38; >%9%>@;. - 432=8+ 10;/.-13862>
)->/.>2 /.0@+@ 1;0;< 0@92?5@);38;4 8 /.0;45;38; /2+0@38.$ /;?! -7.8 8912<
2?52462> 0-(@';7/! /.0-6.-0%
R<32>0;4;332 / 20=@3892>@3327 =0-1127 /5;<-;. 8//5;<2>@.$ 8 <0-=8; /8/.;
4% / 62.20%48 #.@ =0-11@ >9@842<;7/.>-;. 8 62.20%; /29<@58 10;<12/%568 <5!
;; /-';/.>2>@38!
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

N@684 2?0@924 3-:32 8//5;<2>@.$ /2*8@5$3-" /0;<- 6255;6.8> 10;<108!

.8! 3@/;5;38; <@332=2 =202<@ 858 12/;56@ 8 <0 > 62.2024 >293865@ 8 ,-36*82
380-;. 20=@3892>@33@! =0-11@
Q2 <;5@4 2 +8';388 /5;<-;. .@6:; <2/.@.2)32 =5-?262 8//5;<2>@.$ .;+3252
=8);/687 102*;// 8 2.0@:@"'87 ;=2 <26-4;3.22?202. 62.20%; 8/125$9-"./!
20=@3892>@3327 =0-1127 > 102*;//; 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8
Q/8+252=8);/687 @3@589 20=@3892>@33210;/.-1327 =0-11% 3@)83@;./! / -/.@
32>5;38! ;; /.0-6.-0% >/;+ ;; 2/32>3%+ -)@/.3862> 8//5;<2>@38! 025;7 62.2
0%; >%1253!;. 6@:<%7 89 38+ 8 8+ 8;0@0+8);/627 9@>8/842/.8 <0-= 2. <0-=@
8//5;<2>@38! 58)32/.3%+ 2/2?;332/.;7 6@:<2=2 -)@/.386@ 20=@389@*88
Q2<02?324- 1/8+252=8);/624- @3@589- 12<>;0=@;./! 58<;0 10;/.-1327 20=@
389@*88 Q@0@55;5$32 / 58<;024 12<5;:8. >%!>5;38" 8 8//5;<2>@38" u/5@?2;
9>;32e 858 9>;3$! 10;/.-1327 20=@389@*88 S@8
?25$(87 83.;0;/ /0;<8 38+ <5! /5;</.>8! 10;</.@>
Q/8+252=8);/687 @3@589 5!;. ,8=-0@ u211298*823;0@e 3@+2<!';=2/! > 623
20=@3892>@33210;/.-1327
=0-11% 3@)83@;./! / -/.@
,023.@*88 / 58<;024
32>5;38! ;; /.0-6.-0% X/125$92>@38; 1;0;)8/5;33%+ >%(; 1/8+252
>/;+ ;; 2/32>3%+ -)@/.38 =8);/68+ +@0@6.;08/.86 > /2);.@388 / @6.8>3%48
62> 8//5;<2>@38! 025;7 /5;</.>;33%48 <;7/.>8!48 2?%/68 9@<;0:@38! /
62.20%; >%1253!;. 6@:<%7 1258)3%4 129>25!". >29<;7/.>-! 3@ 0;,5;6/8"
89 38+ 8 8+ 8;0@0+8);/627 10;/.-1327 =0-11% 894;38.$ ;; 3@10@>5;332/.$ 8
9@>8/842/.8 <0-= 2. <0-=@ > )@/.32/.8 /29<@.$ 10;<12/%568 <5! 1/8+252=8);
8//5;<2>@38! 58)32/.3%+
2/2?;332/.;7 6@:<2=2 -)@ /627 8925!*88 58<;0@ 8 <;/.@?8589@*88 /.0-6.-0%
/.386@ 20=@389@*88 10;/.-1327 =0-11% \@5;; /5;<-;. 210;<;58.$ 12
/5;<2>@.;5$32/.$ <2102/2> 2/32>3%+ /2-)@/.3862>
10;/.-1327 =0-11%
\5! 0;(;38! #.8+ >2102/2> 3;2?+2<84@ /22.>;./.>-"'@! 102,;//823@5$3@!
12<=2.2>6@ /5;<2>@.;5;7 8 8+ 2?-);38; / 1084;3;38;4 <;52>%+ 8=0 8 <0-=8+ 4;
.2<2> @6.8>32=2 2?-);38!
M)8.%>@! ).2 10;/.-13@! =0-11@ 42:;. 84;.$ ?5268 9@'8.% > 58*; 6200-4
1802>@33%+ 0@?2.3862> =2/-<@0/.>;332=2 @11@0@.@ 8 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@
32> 15@3802>@38; /5;<-;. 102>2<8.$ / 4@6/84@5$3%4 /2?5"<;38;4 .@73% 8
623/180@*88 ^ 15@3; <25:32 2.0@:@.$/! 102>;<;38; 0@?2. .@6.8);/62=2 +@0@6
.;0@ . ; .@6.8);/68+ 21;0@*87 8 624?83@*87 0@90@?2.68 1/8+252=8);/68+ 4;
02108!.87 12 ?526802>@38" 1/8+252=8);/62=2 >29<;7/.>8! 3@ /2.0-<3862>
/5;</.>;3327 =0-11% ?08=@<% /2 /.2023% 6200-41802>@33%+ 58* .@6 8 0@90@
?2.68 108;42> 102>;<;38! 2.<;5$3%+ /5;</.>;33%+ <;7/.>87 Q5@3802>@38;
<25:32 ?@9802>@.$/! 3@ /2*8252=2#6232486210@>2>24 @3@589; #623248);/627
10;/.-132/.8 > 2.0@/58 0;=823; =<; /2>;0(@;./! 10;/.-15;38;
^@:3;7(84 20=@389@*8233%4 4;02108!.8;4 12 0@//5;<2>@38" 432=2#18
92<3%+ 10;/.-15;387 /2>;0(@;4%+ 20=@3892>@3327 10;/.-1327 =0-1127 !>5!
;./! 9@?5@=2>0;4;33%7 >%;9< )5;32> /5;</.>;3327 =0-11% > <0-=8; =202<@ 8 0;
=823% Q08 #.24 <25:3@ /2?5"<@.$/! .@73@ 3; /5;<-;. >%18/%>@.$ 102;9<3%;
<26-4;3.% <2 4;/.@ 3@93@);38! 858 :; /22?'@.$ 2? #.24 4;/.3%4 10@>22+0@38
.;5$3%4 20=@3@4 12 .;5;,23- 8 . 1 2 4;/.; 8 <3; >%;9<@ )5;32> ?08=@<% <25
:;3 93@.$ .25$62 0-62>2<8.;5$ ?08=@<%
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% ?20$?% / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$"

Q08 0@//5;<2>@388 10;/.-15;387 /2>;0(@;4%+ 20=@3892>@3327 10;/.-1327

=0-1127 0;624;3<-;./! /29<@>@.$ /4;(@33-" ?08=@<- 89 /5;<2>@.;5;7 3;/625$
68+ >;<24/.> ?25$(27 )8/5;332/.8 >65")@"'-" 3;/625$62 <;/!.62> /5;<2>@
.;5;7 858 /-1;0?08=@<- .@6 6@6 - 10;/.-1327 =0-11% 42:;. 26@9@.$/! 3;/625$
62 3@10@>5;387 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8
^ ?08=@<; /29<@"./! =0-11% >29=5@>5!;4%; 0-62>2<8.;5!48 12 >8<@4 <;!
.;5$32/.8 10;/.-1327 20=@389@*88 > 62.20%+ ,20480-"./! 12<=0-11% 12 #18
92<@4
C6/1;0.2> 623.025$320;>898233%+ 8 <0-=8+ /1;*8@58/.2> 3;*;5;/22?0@932
108>5;6@.$ 89 .27 2.0@/58 3@ 10;<108!.88 858 10;<108!.8!+ 62.2027 /2>;0(@
58/$ 10;/.-15;38!
Q08 <2102/; 12.;01;>(;=2 858 />8<;.;5! /5;<-;. >%!/38.$
6258);/.>2 58* 108384@>(8+ -)@/.8; > /2>;0(;388 =0-112>2=2 10;/.-15;
38!
62360;.3%; <;7/.>8! 6@:<2=2 89 38+
>3;(38; 10893@68 10;/.-13862> 2/2?%; 8 ?02/68; 1084;.% 2/2?;332/.8
2<;:<% 12>;<;38! /1;*8,8);/68; :;/.% 8 108>%)68
6@6 10;/.-13868 3@9%>@58 <0-= <0-=@ -12.0;?5!58 58 658)68 :@0=233%;
/52>@ 8 >%0@:;38!
6.2 89 =0-11% 0-62>2<85 <;7/.>8!48 /2-)@/.3862> 3@ 4;/.; /2>;0(;38! 10;
/.-15;38!
6.2 8 6@6 ?%5 >220-:;3 8/125$92>@52/$ 58 20-:8;
3; ?%52 58 3@ 4;/.; 1028/(;/.>8! <0-=8+ 58* 3; 108384@>(8+ 58)32 -)@
/.8! > /2>;0(;388 10;/.-15;38! 32 3@?5"<@>(8+ 9@ 384 /2 /.2023%
^ 9@>8/842/.8 2. 2?/.2!.;5$/.> 62360;.32=2 <;5@ - 12.;01;>(;=2 8 />8<;.;5!
42=-. ?%.$ >%!/3;3% 8 <0-=8; >2102/%
S;2?+2<842/.$ 62360;.89@*88 <;7/.>87 6@:<2=2 89 /2-)@/.3862> >%3-:<@;.
12.;01;>(;=2 858 />8<;.;5! > />28+ 126@9@38!+ 6@684.2 2?0@924 2?293@)8.$
-)@/.3862> /2?%.87 I.2?% 2?5;=)8.$ 12384@38; 126@9@387 8 8+ @3@589 8 5;=);
208;3.802>@.$/! 2 624 89 -)@/.3862> 10;/.-15;38! 8<;. 0;)$ 108 <2102/; /5;
<-;. 8/125$92>@.$ -/52>3%; 2?293@);38! #.8+ 58*
^/;+ 12.;01;>(8+ / -);.24 8+ 1298*88 8 12>;<;38! 3@ 10;<>@08.;5$324
/5;</.>88 42:32 0@9<;58.$ 3@ 3;/625$62 .812> 2. 62.20%+ >2 432=24 9@>8/8.
.@6.86@ 8+ <2102/2> Q0;</.@>5!;./! ).2 3@8?25;; >@:3%7 8 )@/.2 >/.0;)@"
'87/! .81 <2?02/2>;/.3%7 @6.8>3%7 12.;01;>(87 O"<@ 2.32/!./! 10;:<;
>/;=2 838*8@.8>3%; 58*@ /.@>(8; 12.;01;>(848 >/5;</.>8; >%1253;38! 848
/5-:;?32=2 858 2?';/.>;332=2 <25=@ Q2>;<;38; 8+ >2 >0;4! /5;</.>8! 6@6 8
/2*8@5$3@! -/.@32>6@ 32/8. 1252:8.;5$3%7 +@0@6.;0 V -6@9@3324- .81- 42:
32 2.3;/.8 .@6:; 1@//8>3%+ 3;62.20%+ 3;608.8)3%+ 8 3;7.0@5$3%+ 12.;01;>
(8+ 62.20%; 12 0!<- 108)83 3; 26@9@58 10;/.-1386- /2102.8>5;38! 32 <2?02
/2>;/.32 8 @6.8>32 >;<-. /;?! 3@ /5;</.>88
^@:32 .@6:; 2.4;.8.$ ).2 1298*8! <2?02/2>;/.32=2 @6.8>32=2 12.;01;>(;
=2 2.0@:@;. 3; .25$62 ;=2 58)3%; 83.;0;/% 32 8 2?';/.>;33%; \5! 1/8+252
=88 <2?02/2>;/.32=2 @6.8>32=2 12.;01;>(;=2 +@0@6.;032 /.0;45;38; /2<;7/.
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

>2>@.$ 108>5;);38" 10;/.-1386@ 6 -=252>327 2.>;./.>;332/.8 > /22.>;./.>88

/ 9@62324
N@627 12.;01;>(87 /.@0@;./! 12<<;0:8>@.$ .;/3%7 623.@6. /2 /5;<2>@.;5;4
108 2?';388 / <0-=848 -)@/.386@48 0@//5;<2>@38! 3@/.27)8>2 8 ->;0;332 <2
6@9%>@;. 10@><8>2/.$ <@>@;4%+ 84 126@9@387 3@ 2)327 /.@>6; / 2?>83!;4%48
@6.8>32 8+ 892?58)@;. 102!>5!;. 3;.;01842/.$ 6 ,@6.@4 8/6@:;38! 8/.83%
8 126@9@38!4 3;62.20%+ />8<;.;5;7
R0=@3892>@33@! 10;/.-13@! =0-11@ #.2 2?&;<83;38; >%/262=2 1/8+252=8
);/62=2 0@9>8.8! /152);332; 8 -/.27)8>2; [; )5;3% >9@8432 9@>8/84% 12<)8
3!"./! 2?'84 1083*81@4 8 3204@4 12>;<;38! 1083!.%4 > =0-11; C.2 <2>25$32
.;/3%7 /2"9 > 62.2024 6@:<%7 3@+2<8. /;?; 12<<;0:6- <202:8. 2*;3627 />2;7
58)32/.8 8 12>;<;38! /2-)@/.3868 /.@0@"./! 3; 3@>0;<8.$ />2848 126@9@38!48
<0-=84 )5;3@4 =0-11% 93@! ).2 > 102.8>324 /5-)@; 8+ 12>;<;38; ?-<;. 0@/*;3;
32 6@6 10;<@.;5$/.>2 /2 >/;48 >%.;6@"'848 89 #.2=2 ,@6.@ 12/5;</.>8!48
^2. 12);4- 108 0@//5;<2>@388 10;/.-15;387 /2>;0(;33%+ 20=@3892>@33%
48 =0-11@48 >;/$4@ .0-<32 125-)8.$ 2. 2?>83!;42=2 1;0>%; 10@><8>%; 126@9@
38! ?2!93$ 2/-:<;38! ;=2 12>;<;38! /2-)@/.386@48 26@9%>@;. ?25$(;; >58!
38; );4 -=029@ >2942:32=2 3@6@9@38!
R/2?-" 1/8+252=8);/6-" .0-<32/.$ 10;</.@>5!;. >%!>5;38; 20=@389@.202>
10;/.-1327 =0-11% I@'; >/;=2 238 >;<-. 3;9@4;.3-" <5! 10@>22+0@38.;5$3%+
20=@32> >3;(3; 9@623212/5-(3-" :893$ uP-62>2<8.;5;4 42:;. ?%.$ 8 /6024
3%7 .0;3;0 12 /@4?2 8 2,8*8@3. 18**;088 8 )5;3 6@62=2.2 6221;0@.8>@ 10;
?%>@"'87 > .;38 8 . < Q0@6.86@ 126@9%>@;. ).2 6@6 10@>852 > 480- 20=@38
9@.20% 10;/.-13%+ =0-11 )8/5!./! 4@5;3$6848 5"<$48e ^%!>5;38;
8 0@92?5@);38; =5@>% 3-:32 3@)83@.$ / 89-);38! ,-36*823@5$327 8 1/8+252=8
);/627 /.0-6.-0% 10;/.-1327 =0-11% /52:8>(8+/! 4;:58)32/.3%+ 8 4;:=0-1
12>%+ 2.32(;387 3@58)8! > =0-11; 102.8>20;)87 8 623,586.2>

C.2 <;52 /)8.@". -386@5$3%4 ^21;0>%+ ?@3<- 20=@3892>@5@ 8 >29=5@

>85@ :;3'83@ 5;.3!! O>;.5@3@ O ^2>.20%+ 0@?2.@ /5;</.>8! 12
#.24- <;5- 10893@3@ 2?0@9*2>27 8 10;</.@>8.;5$/.>-"'87 12 #.24- <;
5- /-<$! +2<@.@7/.>2>@5 2 10;</.@>5;388 6 122'0;38" )5;32> /5;</.>;3
327 =0-11% ).2 ?%>@;. 60@73; 0;<62 Q02,;//823@5$3%7 -/1;+ /29<@3
32=2 > = 108 60@;>24 -10@>5;388 >3-.0;338+ <;5 /1;*8@5$32=2
12<0@9<;5;38! 2.<;5@ 12 0@//5;<2>@38" <;!.;5$32/.8 10;/.-13%+ /2
2?';/.> 3; /5-)@732/.$ Y@ #.2 >0;4! /2.0-<386@48 12<0@9<;5;38!
62.202; >29=5@>5!;. 5;.387 12562>386 "/.8*88 O;0=;7 V5";> 3@
10@>5;32 > 60@;>27 /-< -=252>3%+ <;5 ^/; 238 0@//42.0;3% ?;9 >29
>0@';38! 3@ <212538.;5$32; 0@//5;<2>@38; 8 58($ > 2<324 /5-)@;
/-< 3; /2=5@/85/! / 6>@58,86@*8;7 10;/.-15;38! 2/-<8> 10;/.-13862>
9@ 0@9?27 @ 3; 9@ ?@3<8.894
^;/327 = > 60@; ><0-= 1212595@ >>;0+ 608>@! 0@9?273%+ 3@1@
<;387 3@ 6>@0.80% 3;<;58 3; 102+2<852 ?;9 3@5;.@ ^220-:;33%; 32:@
48 8 2?0;9@48 5"<8 > 4@/6@+ >5@4%>@58/$ > 6>@0.80% 8 9@?80@58 9252.2
>8<;2.;+386- 4;+@ R0-<2>@58 60@73; <;0962 8 :;/.262 N;+ 6.2 3;

]-02> ` R0=@3892>@33@! 10;/.-132/.$ 3; 48, @ 0;@5$32/.$ T O

 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% ?20$?% / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$"

/0@9- >%<@>@5 3@:8.2; 89?8>@58 1%.@58 625258 >!9@5$327 /18*;7

u1-/6@58 602>$e 32:@48 -=02:@58 -?87/.>24 8 12+8';38;4 <;.;7 `<
0;/@ 3@5;.)868 >%?80@58 ?;92(8?2)32 .2)32 93@58 62=<@ >29>0@'@;./!
<2427 / >%0-)627 0-?'86 4!/@ =<; -<@)58>%7 )@/.3%7 ,2.2=0@, <;0:8.
/>2" @11@0@.-0- 93@58 ).2 102<@>(87 3@ <3!+ uX6@0-/e 10;<108384@
.;5$ ;'; 3; -/1;5 1252:8.$ > ?@36 <;3$=8 @ 3@062.20=2>*% 3@6@3-3; 0;
@5892>@58 60-13-" 1@0.8" .2>@0@ _@3<@ ?%5@ >;/$4@ 42?85$327 /;=2
<3! 3@5;. > N21)8+; 9@>.0@ > Y@083/6; 12/5;9@>.0@ > _@03@-5;
N;008.208@5$3%; 2.<;5% 4858*88 >29?-:<@58 <;5@ 102>2<858 0@//5;<2
>@38! R<3@62 21;0@.8>3%+ <@33%+ -6@9%>@"'8+ 3@ 2?'87 12);06 10;
/.-15;387 > 1;0>2; >0;4! 3; ?%52 V .24- :; 6@6 >%!/3852/$ >12/5;</.
>88 1084;032 .0;.$ 12/.0@<@>(8+ > 4858*8" 3; 2?0@'@58/$ 21@/@!/$
4;/.8 +202(2 2/>;<245;33%+ 2? 8+ :8938 ?@3<8.2> 8 3; :;5@! @,8(8
02>@.$ 8/.2)3868 />2;=2 ?%/.02=2 2?2=@';38! :;0.>@48 3@5;.2> ?%
58 > 2/32>324 u);53268e 8 <0-=8; 5"<8 0%36@ 9@384@"'8;/! 4;5684
8 )@/.2 125-608483@5$3%4 ?893;/24
R38 -:; 2'-'@58 /;?! ?@3<27 8 <;7/.>2>@58 6@6 8 1252:;32 u-/.27
)8>27 /152.8>(;7/! <5! 10;/.-13%+ <;7/.>87 =0-11;e 15@3802>@58 3@
5;. =0@?858 <;5858 <2?%)- 3@4;)@58 >0;4! 8 4;/.2 /5;<-"';=2 0@9?2!
S2 108(;5 <;3$ 62=<@ 12!>85@/$ 1;0>@! 21;0@.8>3@! 38.2)6@ 9@ 62
.20-" 42:32 ?%52 12.!3-.$ R/.@5$32; ?%52 6@6 =2>208./! <;524 .;+
3868 2/;3$" = 6@6 >/12483@;. 3;12/0;</.>;33%7 0-62>2<8.;5$
21;0@*88 /5;<2>@.;5$ 12 2/2?2 >@:3%4 <;5@4 V23/.@3.83 \-+@32>
@0;/.% (58 );0;9 <;3$ Y@.;4 3@/.-185 3@8?25;; /52:3%7 1;082< 0@//5;
<2>@38! 8 6>@58,86@*88 10;/.-15;387 6@:<2=2 89 .0;+ <;/!.62> @0;/.2
>@33%+ X4;332 2? #.24 >0;4;38 >/12483@". <2 /8+ 120 uO =252>27
-.23-58 ?% > ?-4@=@+ ;/58 ?% 3; 6241$".;0%e Q2 <;5- 102>;<;32 ?25;;
<2102/2> 2?%/62> 2/42.02> 4;/. 1028/(;/.>8! / -)@/.8;4
2?>83!;4%+ #6/1;0.89 8 102);;
S@ /-<; O>;.5@3@ O 125-)85@ 5;. 8 4;/!*;> 58(;38! />2?2<%
V <58.;5$3%4 /026@4 108=2>20;3% 8 .08 <;/!.6@ ;; 12<;5$3862>
V@6 4252<@! :;3'83@ 4@.$ .028+ 3;/2>;0(;3325;.38+ <;.;7 /42=5@
12<)838.$ /;?; .08 / 58(384 <;/!.6@ 4-:)83 X 6@6 12<)838.$ R<83 89
/@4%+ u60-.%+e ?2;>862> 1;0>%4 >0%>@"'87/! > 6>@0.80% <;7/.>-"
'87 3;894;332 :;/.262 8 0;(8.;5$32 O;0=;7 V 12/5; 2);0;<32=2 3@5;
.@ -38:;332 102/8. O >%<;58.$ ;4- 89 3@=0@?5;3327 6-)8 <0@=2*;332
/.;7 u9252.2; 625;)62 <5! <;>)2368 / 62.2027 :85e
O @6.8>32 89-)@5@ u);532)3-"e /0;<- =2>20! /2>0;4;33%4 !9%624
9@384@5@/$ 4@06;.83=24 R<3@:<% ;7 2/2?;332 12>;952 O>;.5@3@ 12
93@62485@/$ 8 ?58962 /2(5@/$ / ?%>(;7 u);532)38*;7e U@08/27 _ 9@
18/3@! 638:6@ 62.2027 / @<0;/@48 8 .;5;,23@48 3@8?25;; -<@)58>%+
6255;=6244;0/@3.2> 12+8';33@! O 2);3$ 12125385@ u?@36 <@33%+e
12/5;<3;7 R3@ /.@5@ 2?5@<@.;5$38*;7 ?;/*;3327 83,204@*88 8 12)->
/.>2>@5@ /;?! 3@/.2!';7 0@?2.2<@.;5$38*;7 R/.@>@52/$ 3@7.8 .;+ 6.2
/2=5@/85/! ?% 3@ 3;; 0@?2.@.$
V 6@:<24- 12.;3*8@5$324- u/2.0-<386-e - 3;; ?%5 />27 12<+2<
N25$62 ).2 2./8<;>(8+ /026 ] 8 U 23@ 108>5;65@ 8 2<32>0;4;332 9@1-=@
5@ />284 48,8);/684 93@624/.>24 / =5@>27 @5.@7/62=2 10;/.-132=2
480@ _;90@?2.32=2 3@0624@3@ 15;385@ >2942:32/.$" 9@0@?2.@.$ 3@
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

3@062.868 uO<>83-.2=2e 3@ >2/.2)3%+ ;<832?20/.>@+ V ?;/15@.32 -/.02

85@ > /120.8>3-" /;6*8" N25$62 ).2 108;+@>(;=2 > _@03@-5 8 4@"';=2
/! ?;9 :85$! 8 0@?2.% T 108".85@ 8 3@620485@ @ 12.24 10;<52:85@ 2.
0@?2.@.$ Q08>5;65@ > ?@3<- 8 <>-+ 02<3%+ 15;4!33862> ` 8 V
Q5;4!338*- :; S@<;:<- H 1024%(5!>(-" 102/.8.-*8;7 108/.%<85@
u/;4$" 129208($e 8 .@6:; 108/.0285@ 6 <;5- 108>;<! > 1084;0 /;?!
uO42.08 ! /8:- @ 3@ 4;3! 0@?2.@".e ^12/5;</.>88 H 125-)85@
5;. 58(;38! />2?2<%
N@6 :; -4;52 O -<;0:8>@5@ 108 /;?; #.- 0@932(;0/.3-" 624@3<- 9@
+2.;>(;=2 u9@>!9@.$e V 3@(58 > 2.<@5;3327 <;0;>3; - 02<8.;5;7 8 9@/.@
>858 1083!.$ -)@/.8; > ?58:@7(;4 :; 3@5;.; <0-=24- 3@0624@3- /2
/.@:;4 9@ 2.6@9 2. u/2.0-<38);/.>@e -=02:@58 u(803-.$ />;0+<29-e
X >/;4 624@3<80(@ -/.0@8>@5@ 9@<;0:68 u9@015@.%e 2.)@/.8 89 2?%)
327 :@<32/.8 2.)@/.8 12384@! ).2 );52>;6- .0-<32 120>@.$ / <;524
> 62.202; >52:;3% ;=2 <;3$=8 Q08 #.24 /-<! 12 4@.;08@5@4 /5;</.>8!
O =5-?262 10;980@5@ 6@6 />28+ 12<;5$3862> .@6 8 :;0.>% O@4@ > 3@5;
.@+ 23@ 3; -)@/.>2>@5@ 8 2?%)32 :<@5@ />28+ ?2;>862> > 4@(83; 3;12<@
5;6- 2. 4;/.@ 10;/.-15;38! R<3@62 12/5; 6@:<2=2 3@1@<;38! 102>2<85@
.'@.;5$3%7 u0@9?20 125;.2>e /60-1-5;932 2.4;)@! 2152(32/.8 .2
<24@(38+ /2?@6 3; -?0@58 / 1242'$" 2?0;9@ .2 152+2 />!9@58 :;0.>-
.2 3; 9@+>@.858 >2<8.;5$/62; -<2/.2>;0;38; 2=0@?5;332=2 62.202; 42:
32 ?%52 8/125$92>@.$ 1;0;65;8> ,2.2=0@,8"
X/.2)386 X9>;/.8! /;3.

Q0@6.8);/6@! /52:32/.$ >%!>5;38! =5@>% 9@65")@;./! > .24 ).2 3;. ;=2 4@
.;08@5$3%+ /5;<2> 23 .25$62 >29=5@>5!;. 8 0-62>2<8. `4;086@3/68; /1;*8@58
/.% 0;624;3<-". 60212.58>2 /2?80@.$ 0@9322?0@93%; />;<;38! 2 <;!.;5$32/.8
u60;/.32=2 2.*@e 126@ 6258);/.>;33%; <@33%; 2 3;4 3; 1082?0;.-. +@0@6.;0 <2
6@9@.;5$/.> <2/.@.2)3%+ <5! 108>5;);38! >832>32=2 6 -=252>327 2.>;./.>;332
/.8 9@ 3;12/0;</.>;33-" 20=@389@*8" 62360;.32=2 10;/.-15;38! /2-)@/.8; 858
12/2?38);/.>2 [/58 :; 20=@389@.20 >%!>5;3 8 @0;/.2>@3 :;5@.;5$32 ;=2 892
5802>@.$ 2. >/;+ 2/.@5$3%+ )5;32> =0-11% 58(8.$ >2942:32/.8 2?';38!
P@/(80;38" <26@9@.;5$/.>;3327 ?@9% > 0@/60%.88 10;/.-15;387 /12/2?/.
>2>@52 ?% 8 8/125$92>@38; 83,204@*88 125-);3327 / 1242'$" #5;6.02332=2
3@?5"<;38! .@73%+ @=;3.2> 623.02580-;427 12/.@>68 3@062.862> P@/(80;
38; 3;=5@/327 /;.8 /12/2?/.>2>@52 ?% .@6:; />2;>0;4;332/.8 0@92?5@);38! 10;
/.-13%+ =0-11 62=<@ -:; 3@?0@3 <2/.@.2)3%7 <26@9@.;5$/.>;33%7 4@.;08@5 8
>%!>5;3% /5@?%; 9>;3$! Q0@6.8);/62; 93@);38; 84;;. 0;624;3<@*8! 2 /29<@388
>2942:32/.8 2/>2?2:<;38! 10;/.-13862> 2. -=252>32=2 3@6@9@38! > *;5!+ 892?
58);38! 0-62>2<8.;5;7 20=@3892>@33%+ 10;/.-13%+ =0-11
R93@6245;38; )5;32> 10;/.-1327 =0-11% / 126@9@38!48 10893@>(;=2/! /2
-)@/.386@ 3;2?+2<842 102>2<8.$ / -);.24 /5;<-"'8+ .@6.8);/68+ 10@>85
10;<>@08.;5$3%7 <2102/ 2 58)32/.8 8 2.32(;38!+ / 10893@>(84/! /2-)@/.
38624 126@9@38! 62.202=2 /5;<2>@.;5$ /2?80@;./! 10;<&!>8.$ @ .@6:; >%!/
3;38; <0-=8+ 2?/.2!.;5$/.> / 62.20%48 #.8 126@9@38! /2-)@/.386@ />!9@3%
^252?-;> ` V@6 ?202.$/! / 2.;);/.>;3327 4@,8;7 X9>;/.8! <;6
O10@>2)386 /5;<2>@.;5! T g
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% ?20$?% / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$"

10;<&!>5;38; 3@ <2102/; .25$62 .27 )@/.8 126@9@387 10893@>(;=2/! /2-)@/.

386@ 62.20@! 12 43;38" /5;<2>@.;5! !>5!;./! <2/.2>;0327 8 12<.>;0:<@;.
/! <0-=848 /2?0@33%48 6 424;3.- <2102/@ <26@9@.;5$/.>@48 858 .27 )@/.8
> 62.2027 <210@(8>@;4%7 2/2?;332 >;/242 -58)@;./! > /2-)@/.88 > =0-112
>24 10;/.-15;388
10;<&!>5;38; )@/.8 126@9@387 10893@>(;=2/! /2-)@/.386@ > /2>26-132/.8
/ <0-=848 <26@9@.;5$/.>@48 Q08 #.24 ;/58 >/; <26@9@.;5$/.>@ 10;<&!>5!".
/! 12 3@0@/.@"';7 .2 10@><8>%; 126@9@38! /2-)@/.386@ 10;<&!>5!"./! 6@6
10@>852 12/5;<3848 <5! 26@9@38! 3@8?25;; /85$32=2 1/8+252=8);/62=2
>29<;7/.>8!
10;<&!>5;38; )@/.8 126@9@387 10893@>(;=2/! /2-)@/.386@ >4;/.; / <0-=848
<26@9@.;5$/.>@48
>%?20 3@8?25;; .@6.8);/68 *;5;/22?0@9327 ,204% 10;<&!>5;38! 126@9@387
10893@>(;=2/! /2-)@/.386@ 10;<2/.@>5;38; >2942:32/.8 102/5-(8>@38!
9>-629@18/8 #.8+ 126@9@387 102>;<;38; 2)327 /.@>68 <;423/.0@*8! <0-=8+
>;';/.>;33%+ <26@9@.;5$/.> 2?3@0-:;33%+ 3@ 2/32>@388 #.8+ 126@9@387
2?!9@.;5$32; /22?';38; /5;<2>@.;5;4 108 <2102/; .@68+ ,@6.2> 8 <;.@5;7
/2>;0(;38! 10;/.-15;387 2 62.20%+ 93@58 .25$62 <210@(8>@;4%7 8 108
93@>(87/! 0@3;; /2-)@/.386 =0-112>2=2 10;/.-15;38! 126@9@38! 62.202=2
10;<&!>5!"./!
R?%)32 <210@(8>@;4%7 293@6248>(8/$ / -58)@"'848 ;=2 126@9@38!48
0@//6@9%>@;. 6@6 2 />2;7 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 .@6 8 2 0258 > 10;/.-15;388
62.20-" 8=0@5 0@3;; 10893@>(87/! /2-)@/.386 O5;<-;. 84;.$ > >8<- ).2 58*@
10893@>(8;/! 3@ <2102/; 1;0>%48 3;0;<62 8/125$9-". />2; 1252:;38; 8 1%.@
"./! 1;0;52:8.$ 2/32>3-" 2.>;./.>;332/.$ 9@ /2>;0(;332; <;!38; 3@ <0-=8+ /2
-)@/.3862> Q2#.24- 126@9@38! >/;+ )5;32> 10;/.-1327 =0-11% 125-);33%;
/ 1242'$" -6@9@33%+ 108;42> 12<5;:@. .'@.;5$327 102>;06; 1-.;4 /2?80@38!
<0-=8+ <26@9@.;5$/.> 2?&;6.8>32 12<.>;0:<@"'8+ <2/.2>;032/.$ 83,204@*88
X/125$9-"./! 8 <0-=8; .@6.8);/68; 108;4% Y<;/$ >@:32 12<);063-.$ ).2
/29<@38; 10;</.@>5;38! 2 .24 ).2 )5;3% 10;/.-1327 =0-11% <@58 10@><8>%; 12
6@9@38! <25:32 <2/.8=@.$/! 58($ 10@>24;03%48 8 <21-/.84%48 > 420@5$324
2.32(;388 108;4@48
^ *;5!+ -/.@32>5;38! 8+ 10@>24;032/.8 42=-. 8/125$92>@.$/! 6@.;=2088 <2
1-/.842/.8 .@6.8);/62=2 108;4@ 0@90@?2.@33%; 8 /,204-5802>@33%; X [ _%
+2>/684 Q2 ;=2 43;38" 5"?27 .@6.8);/687 108;4 3@10@>5;33%7 3@ /29<@38;
10;</.@>5;38! 2 .24 ).2 2<83 89 -)@/.3862> 10893@5/! 8 <@5 10@><8>%; 126@9@
38! 3; <25:;3
-38:@.$ );/.$ 8 <2/.283/.>2 -)@/.3862> 0@//5;<2>@38!
>58!.$ 3@ 1298*8" 3;>8332=2 . ; 108;4 <25:;3 <;7/.>2>@.$ .25$62 > 2.32
(;388 >832>32=2
210@><%>@.$ /2>;0(;38; 10;/.-15;38! 858 10;-4;3$(@.$ ;=2 2?';/.>;33-"
21@/32/.$
/12/2?/.>2>@.$ 2=2>20- 3;>832>3%+
8/125$92>@.$ 3;2/>;<245;332/.$ 2?>83!;42=2 8 83%+ 58* > >2102/@+ -=252>
32=2 10@>@ 8 102*;//@
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

/2<;7/.>2>@.$ 0@9>8.8" - 2?>83!;42=2 8 83%+ 58* 3894;33%+ 12?-:<;387

2/32>%>@.$/! 3@ /22?';388 /5;<2>@.;5;4 9@>;<242 52:327 83,204@*88
12<0%>@.$ @>.208.;. 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> 1026-0@.-0% /-<@ 8 20=@
32> >3-.0;338+ <;5
R.32(;38! 4;:<- 10;</.@>8.;5!48 0@958)3%+ #.38);/68+ =0-11 210;<;5!
"./! 93@38!48 8 12384@38;4 6244-386@.8>327 /84>25868 8 6-5$.-0% <0-=2=2
3@02<@ @ .@6:; 12384@38;4 0@>32*;332/.8 6-5$.-0 6@:<2=2 3@02<@
Q08 8//5;<2>@388 623,586.2> 3@ 3@*823@5$327 12)>; > 923@+ /2>4;/.32=2
102:8>@38! /-';/.>;332; 93@);38; 84;;. 1/8+252=8! <>-!9%)8! 8 432=2!9%
)8! 6@6 ,@6.20 12<<;0:@38! 4;:#.38);/68+ 623.@6.2> Q08 #.24 /-';/.>;332;
93@);38; 84;;. /.;1;3$ 2>5@<;38! >.20%4 !9%624 8 .2 3@ 6@624 !9%6; 2/-';/.
>5!"./! 4%/58.;5$3%; 102*;//% 108 4;:#.38);/68+ 623.@6.@+
`6.-@5$3%4 !>5!;./! 8/125$92>@38; 0-//62=2 !9%6@ 6@6 -38>;0/@5$32=2
/0;</.>@ 108 2?';388 10;</.@>8.;5;7 0@958)3%+ #.32/2> /.;1;3$ 8+ 2>5@<;38!
0-//684 !9%624 @<;6>@.32/.$ 12384@38! 2<32=2 8 .2=2 :; .;6/.@ #42*823@5$
32; 2.32(;38; 6 0-//624- !9%6- 6@6 83/.0-4;3.- 4;:3@*823@5$32=2 2?';38!
Q0;</.@>5!;. 83.;0;/ 8 1@0@583=>8/.8);/687 u@66241@3;4;3.e >;0?@5$324- 2?
';38" @<;6>@.32/.$ 8 3;@<;6>@.32/.$ :;/.2> 4848);/68+ ,204-5 8 . < .;6
/.- 8 >29386@"'8; > 0;9-5$.@.; #.2=2 0@//2=5@/2>@38! >;<-'8; 6 623,586.327
/8.-@*88 3;62.20%; :;/.% 42=-. >2/108384@.$/! 10;</.@>8.;5!48 <0-=2=2 #.
32/@ 6@6 58)32; 2/620?5;38; 8 . 1 O-';/.>;33%4 !>5!;./! 93@);38; 8 =5@>
32; /2?5"<;38; 3@*823@5$3%+ 08.-@52> 8 /.;0;2.812> 12>;<;38! 12>;<;38;
u=2/.!e > <24; +29!83@ 12>;<;38; 58* 102.8>21252:32=2 125@ /2?5"<;38; 0;
58=8293%+ 2?%)@;> 08.-@52> 8 . 1
Q/8+252=8);/68 =0-11@ /5;<2>@.;5;7 0@//5;<-"'8+ /52:32; <;52 102.8>2
/.28. =0-11; 2?>83!;4%+ > #.24 10;/.-15;388 8 -/1;+ > 0@//5;<2>@388 > 93@)8
.;5$327 /.;1;38 9@>8/8. 2. /152);332/.8 838*8@.8>% )->/.>@ .2>@08';/.>@
62.20%; 12>%(@! 2?'87 #42*823@5$3%7 .23-/ /12/2?/.>-". 0;(;38" /52:
3%+ /5;</.>;33%+ 9@<@) K@0@6.;03%48 2/2?;332/.!48 #.8+ =0-11 !>5!"./!
?25$(2; 6258);/.>2 /5;<2>@.;5;7 > 38+ 9@<;7/.>2>@33%+
<58.;5$32/.$ 8+ /-';/.>2>@38! >2 >0;4;38
^ /5-)@; /52:32/.8 <;5@ ;=2 ?25$(2=2 2?&;4@ 858 /2>;0(;38! 10;/.-15;38!
20=@3892>@3327 =0-1127 10;<>@08.;5$32; /5;</.>8; 42:;. ?%.$ 120-);32 3;
/625$684 /5;<2>@.;5!4 R? #.24 -6@9%>@;./! > 12/.@32>5;388 2 >29?-:<;388
<;5@ 858 >%32/8./! 2.<;5$32; 12/.@32>5;38; R<83 89 /5;<2>@.;5;7 108384@;.
<;52 6 10289>2</.>- 8 0-62>2<8. <;7/.>8!48 2/.@5$3%+ /5;<2>@.;5;7 V@:<%7
89 /5;<2>@.;5;7 >65");33%+ > =0-11- 2?5@<@;. >/;48 10@>@48 10;<-/42.0;3
3%48 3@/.2!'84 62<;6/24 8 3;/;. 2.>;./.>;332/.$ 9@ >%1253;33%; 84 102*;/
/-@5$3%; <;7/.>8!
^ /5-)@; 3;/2=5@/8! / 0-62>2<8.;5;4 =0-11% /5;<2>@.;5$ >10@>; 12.0;?2>@.$
<@)8 18/$4;33%+ -6@9@387 62.20%; 23 42:;. 2?:@52>@.$ 1026-020- 2/-';/.>
5!"';4- 3@<920 9@ /5;</.>8;4
_%+2>/687 X [ Q02*;//-@5$3%; 8 .@6.8);/68; >2102/% /8/.;4% /5;</.>;33%+ <;7/.>87 T
O
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% ?20$?% / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$"

Q08 ,204802>@388 =0-11% /5;<2>@.;5;7 3;2?+2<842 10@>85$32 12<2?0@.$

0-62>2<8.;5! R3 2?!9@.;5$32 <25:;3 84;.$ ?25$(27 21%. 0@//5;<2>@38! <;5
#.27 6@.;=2088 V024; .2=2 0-62>2<8.;5$ <25:;3 ?%.$ +202(84 20=@389@.2024
. ; 2?5@<@.$ >%/2684 -02>3;4 83.;55;6.-@5$32=2 0@9>8.8! 8 210;<;5;33%48
+@0@6.;0252=8);/6848 6@);/.>@48
R1203%4 />27/.>24 20=@389@.20/627 <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5! !>5!;./!
/12/2?32/.$ .2362 208;3.802>@.$/! > <;7/.>8.;5$32/.8 > )@/.32/.8 > /2/.2!388
<;5@ 8 4@.;08@52> R0=@389@.20/68; /12/2?32/.8 +@0@6.;089-"./! -4;38;4 10@
>85$32 12<2?0@.$ 5"<;7 0@/)5;38.$ >%1253;38; >/;7 9@<@)8 3@ #.@1% 8 0@/12
52:8.$ 8+ > .@627 12/5;<2>@.;5$32/.8 ).2?% 6@:<%7 /5;<-"'87 #.@1 2?;/1;)8
>@5/! 0;@589@*8;7 10;<%<-'8+
L-36*8!48 20=@389@.20/627 <;!.;5$32/.8 /5;<2>@.;5!0-62>2<8.;5! =0-1
1% !>5!;./! 2?;/1;);38; ;<83/.>@ <;!.;5$32/.8 >/;7 =0-11% 8+ >2/18.@38;
8 2?-);38;
^ 0!<; /5-)@;> <;!.;5$32/.$ 10;/.-1327 /.0-6.-0% 42:;. ?%.$ 12532/.$"
8//5;<2>@3@ 58($ > 0;9-5$.@.; >9@842<;7/.>8! / 9@0-?;:3%48 10@>22+0@38
.;5$3%48 20=@3@48

_-02>@! 4@(83@ >=0%9@;./! > 9;45" 2=024327 >0@'@"';7/! .0-?27

/ 9-?*@48 3@ 623*@+ N0-?@ 4;<5;332 12=0-:@;./! > =5-?83- 12.24 12<
384@;./! 2?0@.32 X9 3;; >%1259@;. 6208)3;>2/;0%7 *8583<0 =0-3.@
3@ =5@9@+ 0@//%1@;./! V@4;0@ 3@;9:@;. 8 126@9%>@;. 60-13%4 15@324
125-0@952:8>(8;/! 2/.@368 );52>;);/68+ .;5 ['; 2<32 12=0-:;38; .0-
?% 8 /32>@ /.0@(3@! 3@+2<6@
Y@?02(;33%+ (-0,2> .@4 3@ ?%>(;7 (@+.; uC/.238!e 2);3$ 432=2
^/; 1020-?8.$ 102/.2 3;>2942:32 X /625$62 3@ <3; 8+ 12628./! .0-12>
> .2)32/.8 -93@.$ >0!< 58 62=<@38?-<$ -<@/./!
N0-1% #.8 3@ /2>;/.8 20=@3892>@3327 10;/.-1327 =0-11% ?0@.$
;> > .;);38; <>-+ 5;. / =2 12 7 3@>2<8>(;7 -:@/ 3@
>;/$ /;>;02>2/.26 C/.2388 U8<;0 ;; 0@3;; /-<84%7 9@ =0-112>%; 10;
/.-15;38! ^ /29<@5 624@3<- 12 >/;4 9@623@4 10;/.-132=2 480@ Z;/
.2)@7(@! <8/*81583@ 9@ 83@624%/58; 858 10;<@.;5$/.>2 602>@>@!
0@/10@>@ R.58)32; >220-:;38; @>.24@.% 18/.25;.% =0@3@.% N0@3/
120. u4;0/;<;/e _T^ <:81 u.272.@e u38//@3e u:8=-58e>2/$4;06@
P@<82/.@3*88 42?85$3%; .;5;,23% ?023;:85;.% X 12532; 2./-./.>8;
:@52/.8 6 />284 :;0.>@4
Y@ 6202.62; >0;4! 1-.;4 -=029 > 0;@5$32/.8 62.20%+ 386.2 3; /243;
>@5/! =0-11802>6@ >9!5@ 12< />27 623.025$ 26@9%>@>(8; .0@3/120.3%;
-/5-=8 ,804% =202<2> V2+.5@A0>; W%+>8 O2?80@;4@! <@3$ (5@ > u2?
'@6e 2..-<@ 3@ 9@6-16- 20-:8! 3;<>8:842/.8 Q2.24 62=<@ <>2;
)5;32> =0-11802>68 ?%58 9@<;0:@3% 1258*8;7 9@ >%42=@.;5$/.>2 <;3$
=8 12(58 3@ 215@.- @<>26@.@
O2/.@> ?@3<% ?%5 83.;03@*823@5$3%4 > 3;; >+2<858 6@6 =0@:<@3;
C/.2388 8 P2//88 .@6 8 5"<8 ?;9 =0@:<@3/.>@ _%5 > 3;7 8 u/>27e /2.0-<
386 1258*88 V2=<@ > 4@0.; = -?858 2<32=2 89 .028+ ?0@.$;>
84;332 #.2. u/.0@: 120!<6@e >%<@5 58<;0@4 =0-11% 21;0@.8>3-" 83
,204@*8" 2 58*@+ 12<290;>@;4%+ > #.24 -?87/.>; O3@)@5@ 3;9@62332
@0;/.2>@5 .028+ 89 38+ 12.24 2<32=2 >%1-/.85 3@ />2?2<- [<>@ >%7<! 9@
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

1202= 1258*;7/62=2 -)@/.6@ 2/>2?2:<;33%7 .-. :; 121@5 > 4@(83-

6 ^ 8 ;=2 /22?'386@4 Y@+>@);332=2 /3@)@5@ <25=2 1%.@58 > =@0@:;
12.24 >%>;958 6 (@+.; uC/.238!e 9@<-(858 8 ?02/858 .;52 > (-0, .-
<@ =<; -:; 1262858/$ 12 4;3$(;7 4;0; .08 .0-1@
^/620; 12/5;<2>@58 ;'; <>; 602>@>%; 0@/10@>% > 62.20%+ 6@6
8 > 10;<%<-'8+ 108384@5 -)@/.8; ?58:@7(87 12<0-)3%7 ^ 02//87
/687 =0@:<@383 V
32!?0! = ^ / <>-4! /22?'386@48 ?%5 @0;/.2>@3 #/.23
/627 1258*8;7 V -<@52/$ /60%.$/! ` >/620; 18.;0/687 PMRQ 125-)85
2. #/.23/68+ 6255;= 21;0@.8>3-" 83,204@*8" 2 .24 ).2 12<290;>@;
4%7 > /2>;0(;388 432=8+ 10;/.-15;387 3@ .;008.2088 C/.2388 23 3@
+2<8./! > Q;.;0?-0=;
Q;0>%; 128/68 38);=2 3; <@58 S2 0@92/5@33@! 12 >/;4 12<0@9<;5;
38!4 4858*88 208;3.802>6@ 3;2:8<@332 /0@?2.@5@ );0;9 3;/625$62 4;
/!*;> V 3@(58 > /5;</.>;3324 8925!.20; uV0;/.%e \2 #.2=2 102:8>@5
23 12 5812>%4 <26-4;3.@4 / 2<384 89 12<;5$3862> 12 =0-11802>6; ^
3@ /3!.27 6>@0.80; > V0@/32=>@0<;7/624 0@723; V@6.2 0@9 <0-9$! 9@>;
58 6 /;?; <>-+ <;>-(;6 -)@'8+/! .;+386-4@ R<3- 89 38+ 6@6 23@ ->;
0!5@ 893@/852>@58 V2=<@ 3@/85$3868 9@/3-58 .@ >%/62)85@ 3@ -58*-
0>@3-5@/$ 6 1;0>27 121@>(;7/! 4858*;7/627 4@(83; M>8<;> ).2 48
58*8! >+2<8. > 6>@0.80- V /.0;48.;5$32 >%+>@.85 18/.25;. uNNe 0@92
?0@5 3@ )@/.8 8 >%?02/85 > 2632 ^ 0-6@+ - 3;=2 2/.@5/! 58($ /.>25 S2
8 ;=2 26@9@52/$ <2/.@.2)32 <5! >29?-:<;38! -=252>32=2 <;5@ 12 u20-
:;7327e /.@.$; 893@/852>@38; ->% <26@9@.$ 3; -<@52/$ 12.;01;>(@!
8/1-=@5@/$ 8 9@!>5;38! 18/@.$ 3; /.@5@
N@6 >25;" /-<;? > 0-6@+ 0-212>*;> 26@9@5/! 65") 2. /.0@(327 10;
/.-1327 *;18 O>!9@58/$ / #/.23/627 1258*8;7 8 );0;9 3;/625$62 <3;7
;; 10;</.@>8.;58 -:; ?%58 3@ ?;0;=@+ S;>% ` > ];3;0@5$3-" 1026-0@.-
0- P2//88 -(52 2,8*8@5$32; +2<@.@7/.>2 9@4;/.8.;5! =2/-<@0/.>;332=2
1026-020@ C/.23/627 P;/1-?5868 2 >29?-:<;388 -=252>32=2 <;5@ > 2.32
(;388 V 9@ 10;/.-15;38! /2>;0(;33%; 3@ .;008.2088 C/.2388 K2<@
.@7/.>2 ?%52 -<2>5;.>20;32 8 /5;<2>@.;58 <>-+ ?%>(8+ /2"93%+ 0;/
1-?586 /.@58 0@?2.@.$ >4;/.;
V <210@(8>@58 *;5%7 4;/!* 12 3;/625$62 )@/2> > <;3$ Q26@9@38!
;=2 /.@58 <5! /5;</.>8! 102/.2 12<@0624 ` >/620; > .;+ :; uV0;/.@+e 2?
3@0-:85/! ;'; 2<83 )5;3 =0-11802>68 ^ T 2:8<@>(87 /-<@ 9@
0@9?2732; 3@1@<;38; Q23!> ).2 .;0!.$ -:; 3;);=2 23 <@5 /5;</.>8"
12<02?3;7(-" 6@0.83- ;<>@ 58 3; >/;+ u12<>8=2>e ?@3<%
` > @>=-/.; = ?589 =202<@ W%+>8 ?%5 9@<;0:@3 12/5;<387 89
?0@.$;> P -/.028>(87 1$!3-" /.0;5$?- 89 @>.24@.@ 3@ @>.29@10@
>2)327 /.@3*88
O-< 3@< )5;3@48 =0-11802>68 ^ /2/.2!5/! > W%+>8 > 32!?0;
= S@ /6@4$; 12</-<84%+ 26@9@58/$ );52>;6 N25$62 1;0;);3$
>4;3!;4%+ 84 /.@.;7 M=252>32=2 62<;6/@ 9@3!5 *;5-" /.0@38*- Q2<02?
32/.8 10;/.-15;387 12.0!/58 >/" C/.238" Q02*;// 12<02?32 2/>;'@5
/! 10;//27 ^/; 12</-<84%; 125-)858 ?25$(8; /0268 9@65");38!
O2>4;/.327 0@?2.27 #/.23/68; 1258*;7/68; 8 02//87/68; 4858*82
3;0% 2/.@58/$ )0;9>%)@732 <2>25$3% P;9-5$.@. 3@58*2 3@=252>- 0@9
=0245;3@ 60-13;7(@! 10;/.-13@! =0-11802>6@ ` .;4 6.2 12:;5@;. 127
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% ?20$?% / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$"

.8 12 /.21@4 ?0@.$;> 10;12<3;/;3 <2/.273%7 -026 <5! ?20$?%

/ 3848 =2/-<@0/.>;33@! =0@38*@ 3; 124;+@
X/.2)386 O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 26.

Q24842 6@);/.> /12/2?32=2 20=@389@.20@ 21;0@.8>32/5;</.>;33327 =0-11%

62.20%; ?%58 2.4;);3% >%(; 42:32 3@9>@.$ 8 .@68; 1/8+252=8);/6@! 89?80@
.;5$32/.$ /12/2?32/.$ 3@8?25;; 12532 12/.8)$ 1/8+252=8" <0-=8+ /21;0;:8
>@38; 1/8+252=8);/687 @3@589 1/8+252=8);/687 .@6. /12/2?32/.$ 3@7.8 12<
+2< 6 5"<!4 )-.62/.$ >384@.;5$32/.$ ;/.;/.>;332/.$ 10@6.8);/687 -4
-4;38; 0@/10;<;58.$ 2?!9@332/.8 / -);.24 83<8>8<-@5$3%+ /12/2?32/.;7 ?%/.
0@! 208;3.@*8! > /8.-@*88 /12/2?32/.$ >29<;7/.>2>@.$ 3@ <0-=8+ /652332/.$
6 20=@389@.20/627 <;!.;5$32/.8
Q08 0@//5;<2>@388 10;/.-15;387 > /,;0; 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8 2/2
?-" /52:32/.$ 10;</.@>5!;. 12532; 8 >/;/.20233;; 0@/60%.8; .@6 3@9%>@;4%+
u9@6@93%+ -?87/.>e
R/2?-" /52:32/.$ > 0@/60%.88 #.27 6@.;=2088 10;/.-15;387 10;</.@>5!;.
>%!>5;38; 8 892?58);38; 20=@389@.20@ 9@6@9)86@ /2>;0(;332=2 -?87/.>@
^%(; 4% -:; =2>20858 2? 8/125$92>@388 1/8+252=88 8=0% > 102*;//; 0@92
?5@);38! 20=@3892>@33%+ 10;/.-13%+ =0-11 8 .;00208/.2> Q08 0@/60%.88 9@
6@93%+ -?87/.> 8/125$92>@38; /5;<2>@.;5;4 8 21;0@.8>3%48 0@?2.386@48 8=02
>27 /8.-@*88 /29<@;. >2942:32/.$ -10@>5;38! 0;,5;6/8;7 20=@389@.20@ -?87/.>@
.@684 2?0@924 ).2 #.2 /12/2?/.>-;. ;=2 >%!>5;38" 8 892?58);38"

]0@:<@383 ` ?-<-)8 <25:;3 .%/ <255@02> =2/12:; X <80;6.20-

,804% 8 3; :;5@! >29>0@'@.$ #.- /-44- 2?0@.85/! 6 />2;4- ?0@.- ^ 9@
1242'$" N2. 3@(;5 6855;0@ 8 u9@6@9@5e ;4- -?87/.>2 60;<8.20@ 108
);4 2=2>2085 -/52>8! ).2 2/32>3@! 215@.@ 10;/.-15;38! ?-<;. 12/5; ;=2
/2>;0(;38! 8 10;</.@>5;38! 2602>@>5;3327 2<;:<% :;0.>% ^ 0;9-5$.@
.; 21;0@.8>32/5;</.>;33%+ 4;02108!.87 3@;43%7 -?87*@ >2 >/;4 108
93@5/! 2<3@62 0;9-5$.@.% #.2=2 <2102/@ 3; 0@9=5@(@58/$ S@2?202. 12
4;/.324- .;5;>8<;38" ?%52 /22?';32 2? -?87/.>; =0@:<@368 X 8 > .;
5;/":;.; ?%58 102<;423/.0802>@3% 2602>@>5;33%7 125 ;; 12<$;9<@ 8
32/8568 3@ 62.20%+ >%32/858 );52>;6@ S@ <0-=27 <;3$ 6855;0 !>85/!
> -6@9@332; 4;/.2 8 > 424;3. ;=2 <;3;:32=2 0@/);.@ / u9@6@9)8624e 12
/5;<387 ?%5 9@<;0:@3 @ >12/5;</.>88 892?58);3 8 2/-:<;3

O 1242'$" 8/125$92>@38! @3@52=8)3%+ 108;42> -<@52/$ 10;<2.>0@.8.$ ;';

2<32 9@6@932; -?87/.>2 @ .@6:; 0@92?5@)8.$ 20=@389@.20@ 8 9@6@9)86@ -?87/.>@
10;/.-132=2 u@>.208.;.@e O
^2 >/;+ #.8+ /5-)@!+ 21;0@.8>32/5;</.>;33%; 20=@3% 8/125$92>@58 8=02>-"
/8.-@*8" > 62.2027 -02>;3$ 0@3= 8+ 0;,5;6/88 @3.8*81@*88 ?%5 >%(; 0;,
5;6/88 20=@389@.202> 10;/.-15;38! 8 #.2 /12/2?/.>2>@52 8+ 0@92?5@);38"
C,,;6.8>32/.$ <;!.;5$32/.8 =0-11% 210;<;5!;./! 10@>85$3%4 12<?2024 ;;
-)@/.3862> Z;5@.;5$32 ).2?% ;/58 3; >/; .2 ?25$(83/.>2 89 38+ 84;52 8 21%.
O4 ]25-?2>8) N Y@6@9)86 -?87/.>@ <2>;085/! .;5;32>2/.!4 V244;0/@3.& 26. /4 .@6
:; O%3- 3; <@58 -?8.$ 2.*@ V244;0/@3.& 32!?
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

> 0@//5;<2>@388 <@3327 6@.;=2088 <;5 V024; .2=2 #,,;6.8>32/.$ =0-11% 9@>8
/8. 12 60@73;7 4;0; 2. /5;<-"'8+ .0;+ 1/8+252=8);/68+ 608.;08;> 1252:8
.;5$32; 2.32(;38; 6 120-);3324- -)@/.6- 0@?2.% 21%. > 0@//5;<2>@388 <@3327
6@.;=2088 +8';387 1252:8.;5$32; 2.32(;38; 6 624@3<802>6@4 8 1;0;;9<@4
62.20%; 12).8 >/;=<@ ?%>@". 3;2?+2<84% 108 0@//5;<2>@388 <;5 8 . <
`6.-@5$3%4 10;</.@>5!;./! 8/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; /1;*8@58/.@
12 <;5@4 #.27 6@.;=2088
P@/60%.8; 8 0@//5;<2>@38; 10;/.-15;387 /2>;0(@;4%+ 20=@3892>@33%48
10;/.-13%48 =0-11802>6@48 />!9@32 <5! /5;<2>@.;5! 21;0@.8>3%+ 0@?2.3862>
8 <0-=8+ 0@?2.3862> 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> /2 93@)8.;5$3%48 .0-<32/.!
48 62.20%; 210;<;5!"./! *;5%4 0!<24 2/2?;332/.;7 /.0-6.-0% 8 ,-36*8238
02>@38! 10;/.-1327 20=@389@*88 V #.84 2/2?;332/.!4 2.32/!./! >%/26@! /.;
1;3$ u9@'8.%e 10;/.-1327 =0-11802>68 9@ /);. 6200-41802>@33%+ />!9;7 > =2
/-<@0/.>;3324 @11@0@.; 8 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@3@+ 8;0@0+8);/627 /8/.;4%
20=@389@*88 10;/.-132=2 /22?';/.>@ 84;"';=2 .0;+9>;33%7 8 ?25;; >%/268;
-02>38 -10@>5;38! 2?;/1;)8>@"'8; 623.025$ 9@ 6@:<%4 u0!<2>%4e )5;324
=0-11802>68 8 /0@>38.;5$3-" ?;921@/32/.$ u>%/(8+ #(;5232> -10@>5;38!e
\5! 0@/60%.8! 8 0@//5;<2>@38! 10;/.-15;387
> #.27 /,;0; .0;?-;./! /12/2?32/.$ 2. @3@589@ 2.
S;2?+2<842 -4;.$ 2?2? <;5$3%+ 10;/.-13%+ ,@6.2> 8 2.<;5$3%+ 8/12538
'8.$ / 1242'$" 608483@
58/.8);/62=2 8 1/8+252=8 .;5;7 1;0;7.8 6 /8/.;4324- 12<+2<- > 2*;36; / 2<
);/62=2 @3@589@ <@33%; 327 /.2023% /.0-6.-0% 10;/.-1327 =0-11802>68
2 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 @ / <0-=27 /.2023% 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 ;;
> 210;<;5;3324 0;=823; )5;32> 6@6 2<327 89 =5@>3%+ ,-36*87 > <;!.;5$32
/,;0; #62324868 8 <0 /.8 #.27 =0-11802>68 \@5;; /5;<-;. 210;<;58.$
8 10;</.@>8.$ #.8 2?2? /5@?%; 9>;3$! > 10;/.-1327 /.0-6.-0; 120!<26
';33%; ,@6.% 6@6 0;9-5$
.@. 20=@3892>@3327 10;
8 2);0;<32/.$ 1;0>23@)@5$3%+ /5;</.>;33%+ <;7/.
/.-1327 <;!.;5$32/.8 608 >87 12 62360;.3%4 10;/.-13%4 #1892<@4 8 3@10@>
483@5$327 =0-11802>68 5;38! <@5$3;7(;=2 0@//5;<2>@38!
^/; #.2 .0;?-;. 2. 21;0@.8>32/5;</.>;33%+ 0@
?2.3862> 3@0!<- / >%/2684 -02>3;4 "08<8);/68+
93@387 8 608483@58/.8);/68+ 3@>%62> ?25$(2=2 .>20);/62=2 12.;3*8@5@ 93@
387 8 3@>%62> > 2?5@/.8 1/8+252=88 =0-112>2=2 12>;<;38! -10@>5;38! =0-1127
> /52:3%+ -/52>8!+ 102.8>2/.2!38! 3@ 3@)@5$3%+ #.@1@+ 0@/60%.8! 10;/.-1
327 <;!.;5$32/.8 .@627 =0-11%
N@684 2?0@924 42:32 =2>208.$ 2 1/8+252=8);/68+ @/1;6.@+ ?20$?% / 20=@38
92>@3327 10;/.-132/.$" X+ 42:32 /,204-5802>@.$ /5;<-"'84 2?0@924
S;2?+2<842 -4;.$ 2?2?'8.$ / 1242'$" 608483@58/.8);/62=2 8 1/8+252=8
);/62=2 @3@589@ <@33%; 2 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 > 210;<;5;3324 0;=823;
/,;0; #62324868 8 <0 8 10;</.@>8.$ #.8 2?2?';33%; ,@6.% 6@6 0;9-5$.@. 20
=@3892>@3327 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 608483@5$327 =0-11802>68
S@ 2/32>@388 @3@589@ -=252>3%+ <;5 21;0@.8>3%+ <@33%+ ?;/;< / 3@/;5;38
;4 <@33%+ 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32> 3-:32 84;.$ 10;</.@>5;38; 2? 8;
0@0+8);/627 /.0-6.-0; 10;/.-1327 =0-11% 2 6@:<24 ;; -)@/.386; ;=2 4;/.;
> #.27 /.0-6.-0;
 Q/8+252=8);/68; @/1;6.% ?20$?% / 20=@3892>@3327 10;/.-132/.$"

R<83 89 -)@/.3862> 10;/.-1327 =0-11802>68 >/.@> 3@ 1-.$ /2.0-<38);/.>@

/ 20=@3@48 /5;</.>8! 12<02?32 0@//6@9%>@;. 2 /2>;0(;33%+ 10;/.-15;38!+
8 >2/10289>2<8. 108 #.24 4;+@3894 >9@842<;7/.>8!
4;:<- -)@/.386@48 10;/.-1327 =0-11802>68
 ]5@>@ Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8!

S;2?+2<842 84;.$ 10;</.@>5;38; 2 ,-36*8!+ u9@'8.%e 10;/.-1327 =0-118

02>68 2/-';/.>5!;427 1-.;4 6200-1*88 8 u>3;<0;38!e />28+ 5"<;7 > =2/-
<@0/.>;33%7 @11@0@. 8 10@>22+0@38.;5$3-" /8/.;4-
O5;<-;. 210;<;58.$ /5@?%; 9>;3$! > /.0-6.-0; 10;/.-1327 =0-11% >%!>8.$
> 3;7 211298*8" 12 2.32(;38" 6 58<;0- 8 <0-=84 -10@>5;3);/684 /.0-6.-
0@4
S;2?+2<842 84;.$ 10;</.@>5;38; 2 0;,5;6/88 =0-11% -10@>5!.$ > 3-:324
3@10@>5;388 #.27 0;,5;6/8;7 > 2/2?;332/.8 > 424;3. 0@/60%.8! 10;/.-1327
<;!.;5$32/.8 8/125$92>@.$ >3-.08=0-112>%; 623,586.%
O5;<-;. 210;<;58.$ 2);0;<32/.$ <2102/2> )5;32> 10;/.-132=2 /22?';/.>@
/ -);.24 -6@9@33%+ >%(; ,@6.202>
Q08 ,204802>@388 21;0@.8>32/5;</.>;3327 =0-11% 3-:32 -)8.%>@.$ 1/8
+252=8);/68; 0;624;3<@*88 2 .>20);/624 12.;3*8@5; ;; )5;32> 8+ 1/8+252=8);
/627 /2>4;/.842/.8 102,;//823@5$324 21%.; 83<8>8<-@5$324 /.85; <;!.;5$
32/.8 8 <0
]5@>@
XOQRUDYR^`SX[ QOXKRUR]` ^ V`I[ON^[
VRSOMUDN`SN` OQ[JX`UXON` X CVOQ[PN`

X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>;

623/-5$.@3.@ 8 /1;*8@58/.@ 3@ 10;<>@08.;5$324
/5;</.>88
Q084;3;38; 1/8+252=8);/68+ 93@387 /12/2?/.>-;. 10@>85$324- 0;(;38" 9@<@)
0@/60%.8! 8 0@//5;<2>@38! 10;/.-15;387 8 1;0;>2/18.@38! 58* /2>;0(8>(8+
10;/.-15;38! O-<;?321/8+252=8);/68; 93@38! > <;!.;5$32/.8 20=@32> 12 12<
<;0:@38" 10@>2120!<6@ 0;@589-"./! 0@958)3%4 2?0@924 8 > 1;0>-" 2);0;<$ 3;
12/0;</.>;332 0@?2.386@48 10@>2/-<8! 2?;/1;)8>@! 10@>85$3-" <8@=32/.86-
58)32/.8 83<8>8<-@5$3%7 12<+2< 6 );52>;6- >%?20 8 1084;3;38; 3@8?25;; /2
2.>;./.>-"'8+ /8.-@*88 .@6.8);/68+ 108;42> 8 .@684 2?0@924 /12/2?/.>-". 0;
(;38" 10@6.8);/68+ 9@<@) ?20$?% / 10;/.-132/.$" 3@ 12<58332 3@-)327 2/32>;
R<3@62 3; >2 >/;+ /5-)@!+ /@48 20=@3% 8 58
*@ 10;</.@>5!"'8; 10@>2/-<8; 42=-. 8/125$92>@.$
^%/2687 102,;//823@5894
>/; <@33%; 8 4;.2<% /;=2<3!(3;7 1/8+252=8);/627
8 1/8+252=8);/6@! 6-5$.-
3@-68 0@ 0@?2.3862> 10@>22+0@
X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 102*;//; 10;<>@08 38.;5$327 /8/.;4% 3; 8/
.;5$32=2 /5;</.>8! 2/-';/.>5!;./! > 3@/.2!';; >0; 65")@". @ /620;; /29<@".
4! > ,204; 10;<12/%568 <5! 8/125$92
623/-5$.@3.@ 12 <;5- >@38! 1/8+252=2> 108 0@/
/5;<2>@388 8 0@//42.0;
/1;*8@58/.@ 388 > /-<; -=252>3%+ <;5
#6/1;0.@
^%/2687 102,;//823@5894 8 1/8+252=8);/6@!
6-5$.-0@ 0@?2.3862> 10@>22+0@38.;5$327 /8/.;4% 3; 8/65")@". @ /620;; /29
<@". 10;<12/%568 <5! 8/125$92>@38! 1/8+252=2> 108 0@//5;<2>@388 8 0@//42.
0;388 > /-<; -=252>3%+ <;5

QOXKRUR]XI[OVXW QRPNP[N uQOXKRUR]VRSOMUDN`SNe

O.2!52 0@33;; -.02 1;0>%; 5-)8 /253*@ />;06@58 3@ 6@1;5$6@+ 02/%
^ 12/;56; 0@9<@>@52/$ 58($ 4%)@38; 6202> 62.20%+ +29!768 >%=23!58
3@ 1@/.?8'; ^<0-= 4803@! .8(83@ 0@920>@5@/$ 8/.2(3%4 :;3/684 608

O4 V-<0!>*;> X ` O-<;?321/8+252=21/8+8@.08);/6@! #6/1;0.89@ T

 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

624 R<3@ 89 +29!;6 ->8<;5@ > 102-56; 26252 />2;=2 <24@ .0-1 4252<27
<;>-(68 P@9?-:;33%; 608624 26252 .0-1@ /.251858/$ 12/;5!3; M?8
.-" .2.)@/ -93@58 #.2 ?%5@ :8.;5$38*@ 12/;56@ `55@ Y@/5@>/6@!
S@6@3-3; > 4;/.327 (625; ?%5 >%1-/6327 >;);0 .@4 `55@ 125-)85@
1;0>%7 > />2;7 :8938 /;0$;93%7 <26-4;3. @..;/.@. 90;52/.8 _%52
432=2 12:;5@387 /)@/.$! 8 0@<2/.8 > ?-<-';7 /@42/.2!.;5$327 :8938
Q2/5; 2,8*8@5$327 )@/.8 2?&!>858 <8/62.;6- X >2. .;1;0$ 2<3@ 89 >%
1-/638* 5;:8. > =0!9324 102-56; > 6@627.2 89524@3327 129;
^/620; 3@ 4;/.2 108?%5 -)@/.62>%7 4858*823;0 62.20%7 -/.@32>85
2=0@:<;38; >260-= .0-1@ ;'; );0;9 3;62.202; >0;4! 108?%58 /5;<2>@
.;5$ 8 21;0@.8>3%; 0@?2.3868 S@)@5@/$ 2?%)3@! 102*;<-0@ 0@//5;<2>@
38! ^%!/3852/$ ).2 /4;0.$ 3@/.-185@ > 0;9-5$.@.; -<-(;38! 0-6@48
_%52 -/.@32>5;32 ).2 / <8/62.;68 `55@ -(5@ >4;/.; / <>-4! ?%>(848
2<3265@//38*@48 12.24 / 3848 0@//.@5@/$ 8 6 />2;4- <24- 12(5@ 2<3@
X >2. 3;12<@5;6- 2. <24@ ;; 3@/.8=5@ /4;0.$
Q-.;4 2102/@ 4;/.3%+ :8.;5;7 ?%52 >%!>5;32 ).2 3;6@! `33@ Q;.
02>3@ !62?% >8<;5@ 6@6 3@6@3-3; 129<384 >;);024 9@ 15;.3;4 - .2=2 /@
42=2 4;/.@ =<; 2?3@0-:858 .0-1 `55% 10!.@5/! 4;/.3%7 4252<27 );52
>;6 ];33@<87 ^202?$;> ^/620; ?%52 -/.@32>5;32 ).2 ];33@<87 102(;<
(;7 32)$" <25:;3 ?%5 <;:-08.$ 3@ 4;/.327 #5;6.02/.@3*88 32 3@
<;:-0/.>; ;=2 3; ?%52 R3 -=2>2085 3@ #.- 32)$ 9@4;38.$ ;=2 8 12/625$
6- /4;3'86 S8625@7 V->@;> /0@9- #.2 /<;5@.$ 3; /2=5@(@5/! ];33@<87
122?;'@5 ;4- 9@ #.2 u2<25:;38;e ?-.%56- >83@
];33@<8! 0@9-4;;./! 9@<;0:@58 S@ <2102/; 23 ?%/.02 10893@5 ).2
32)$" 3@ <;:-0/.>; ;=2 3; ?%52 8 ).2 >2942:32 84;332 ;=2 /2/;<6@ `3
3@ Q;.02>3@ >8<;5@ 9@ 15;.3;4 S2 <@5$(; ];33@<87 9@!>85 ).2 6@6 8 =<;
23 102>;5 102(;<(-" 32)$ 23 0@//6@9%>@.$ 3; ?-<;. @ 6 -?87/.>- `55%
386@62=2 2.32(;38! 3; 84;;.
S@)@>(;;/! .@6 -<@)32 /5;</.>8; u/12.63-52/$e 2? -120/.>2 ];33@
<8! X /5;<2>@.;5$ 8 21;0@.8>3%; 0@?2.3868 12.0@.858 432=2 )@/2> 3@
?;/;<% / 4252<%4 );52>;624 O 384 =2>20858 4!=62 2?&!/3!! ).2 125
32; 10893@38; 42=52 ?% /4!=)8.$ ;=2 >83- ;4- 2?&!/3!58 3;5;12/.$ ;=2
1298*88 =2>20858 ).2 > .@624 1252:;388 23 .25$62 -60;15!;. 3@6218>
(8;/! 102.8> 3;=2 12<290;38! ];33@<87 102<25:@5 -12032 .>;0<8.$
).2 3; :;5@;. 0@//6@9%>@.$ 2 /2?%.8!+ 102(;<(;7 32)8
^ 0@723 108?%5 /.@0(87 /5;<2>@.;5$ 2?5@/.327 1026-0@.-0% ^@/8587
Q;.02>8) V2>@3*;> 62.2024- ?%52 120-);32 26@9@.$ 1242'$ > 0@/60%
.88 #.2=2 -?87/.>@ R3 108?%5 3; 2<83 @ >4;/.; / 3;<@>32 3@93@);33%4
3@ <25:32/.$ (.@.32=2 1/8+252=@ 2?5@/.327 1026-0@.-0% ^86;3.8;4 `0
6@<$;>8);4 O;4;32>%4
V2>@3*;> 8 O;4;32> 432=2 )@/2> 102>;58 / ];33@<8;4 O /2=5@/8!
];33@<8! O;4;32> 102>;5 / 384 3;/625$62 1/8+252=8);/68+ #6/1;084;3
.2> P;9-5$.@.% #.8+ #6/1;084;3.2> ;=2 ?-6>@5$32 120@9858 8 23 2?/-:
<@5 8+ -;<838>(8/$ / V2>@3*;>%4 uQ@0;3$ >;<;. /;?! 1@0@<26/@5$32
J>;.2@//2*8@.8>3%7 .;/. / 1242'$" 62.202=2 ! 0;623/.0-80-" ;=2
#42*823@5$32; /2/.2!38; 126@9%>@;. ).2 23 0@<2/.32 :<@5 #.27 32)8
8 6@6-".2 <5!'-"/! /;08" 32)3%+ /2?%.87 >/12483@;. 6@6 <@0 /-<$
?% C.@ 0;623/.0-6*8! ;=2 #42*823@5$32=2 /2/.2!38! /2>;0(;332 3;
/2>1@<@;. / .;4 > );4 >% ;=2 12<290;>@;.;e
 X/125$92>@38; 1/8+252=@ 3@ 10;<>@08.;5$324 /5;</.>88

Q2/5; #.2=2 /2/.2!5/! 32>%7 <2102/ ];33@<8! 3@ 62.2024 4-<0%7

V2>@3*;> <2>25$32 ?%/.02 2?&!/385 -120324- 8 3@8>324- 1@03" ).2
120@ =2>208.$ 10@><- X ];33@<87 0@//6@9@5 \2 /5-:?% > @0488 23 <0-
:85 / ]@5;7 R/.02-42>27 @ 3@6@3-3; ;=2 42?8589@*88 238 12//20858/$
Q21@> > @048" ];33@<87 3; /.@5 18/@.$ ]@5; 23@ >2/1083!5@ #.2 6@6
-=5-?5;38; 0@9425>68 I;0;9 =2< ]@5! 12.202185@/$ >%7.8 9@ <0-=2=2
1@03! 32 12).8 /0@9- 123!5@ ).2 /2>;0(85@ 2(8?6- V2=<@ ];33@<87
>;03-5/! 89 @0488 <2427 4252<%; 5"<8 102:8>@! > 2<324 12/;56; /.@
58 /5-)@732 >/.0;)@.$/! 8 108 #.24 ;/.;/.>;332 2?4;38>@58/$ 4842
5;.3%48 >9=5!<@48 62.20%; =2>20858 84 ?25$(; /52> R<3@:<% 3@62
3;* - 38+ /2/.2!5/! 0@9=2>20 8 ]@5! /6@9@5@ ];33@<8" ).2 1210;:3;4-
5"?8. ;=2 8 102/8. ;; 102/.8.$ ^/620; 12/5; 0@9=2>20@ 4-: ]@58 -;+@5
> 624@3<802>6- 8 4252<%; 5"<8 <2=2>20858/$ >/.0;.8.$/! 32)$" 8 ];3
3@<87 >/" 32)$ ?%5 - 3;; \24 3@+2<8./! 0!<24 / .;4 102-5624 =<; ?%5
2?3@0-:;3 .0-1 `55% 8 ];33@<87 <;7/.>8.;5$32 10!.@5/! 9@ 15;.3;4
>%?80@! 424;3. 62=<@ 42:32 ?%52 ?% 3;9@4;.32 9@7.8 6 ]@5; 8 > #.2
>0;4! ;=2 >8<;5@ `33@ Q;.02>3@ Q028/+2<852 #.2 >/; 1084;032 9@ )@/
<2 2623)@38! (625$327 <8/62.;68 8 /)@/.58>@! `55@ ?%5@ ;'; 0@9-4;
;./! :8>@
V2>@3*;> >%9>@5 ]@5" 8 .@ 10258> 432=2 /5;9 >/; ).2 /6@9@5 ];33@
<87 12<.>;0<85@
];33@<8! 2.1-/.858 @ /5;</.>8" 108(52/$ 12 /52>@4 V2>@3*;>@
u>29>0@'@.$/! 3@ 8/+2<3%; 0-?;:8e X .2=<@ V2>@3*;> 12 /2>;.- 1/8+2
52=@ /.@5 @3@589802>@.$ >9@8422.32(;38! `55% / .;48 <>-4! ;; 12<0-=@
48 >4;/.; / 62.20%48 23@ -(5@ / <8/62.;68 <2427 > 0262>-" 32)$ R6@
9@52/$ ).2 4;:<- .0;4! 12<0-:6@48 ?%58 <2>25$32 /52:3%; 2.32(;38!
Q2<0-:;6 `55% 9>@58 S83@ 8 V@.! 8 6@:<@! 89 38+ +2.;5@ <0-:8.$ / `5
527 .25$62 ><>2;4
` 3@ <8/62.;6; 10;:<; );4 <;>-(68 ;; 12683-58 102892(58 >@:3%;
/2?%.8! N-<@ !>85/! 2);3$ 1$!3%7 2.;* S83% 8 12.0;?2>@5 ).2?% <2)$
12(5@ / 384 <2427 \;>-(6@ 2.6@9@5@/$ 8 1$!3%7 +-58=@3 /.@5 2?58>@.$
<2)$ 3;*;39-0327 ?0@3$" 12920! ;; <;>8)$; <2/.283/.>2 R.*@ S83%
> 623*; 623*2> >%>;58 8 23 102<25:@! >%0@:@.$/! 12683-5 (625- Q2
/5; #.2=2 23@ ;'; > .;);38; 125-.20@ )@/2> 102?%5@ 3@ <8/62.;6; >/;
#.2 >0;4! <;>-(6@ 2<83262 /.2!5@ - 625233% 3@<;!/$ ).2 6.2.2 6 3;7
12<27<;. /6@:;. /52>@ /2)->/.>8! 108=5@/8. 12.@3*;>@.$ 32 386.2 #.2
=2 3; /<;5@5 S@<2 9@4;.8.$ ).2 S83@ ?%5@ 2);3$ 60-1327 8 /85$327 <;
>-(627 ,898);/68 23@ <@>32 1;0;02/5@ />28+ />;0/.3862> [; 2<32
65@//3868 102/.2 ;; 12?@8>@58/$ :85@ 23@ >4;/.; / ><2>%4 2.*24 8 6@6
+29!76@ u>;5@ <24e R?%)32 2.;* ;; /5-(@5/! 32 > 1;082< 9@12;> >;5 /;
?! ?;92?0@932 X.@6 102/.2!> 2<3@ - u1292032=2 /.25?@e 125.20@ )@/@
S83@ >4;/.; / `5527 8 V@.;7 12(58 <2427 S83@ 8/1%.%>@5@ =5-?26-"
108>!9@332/.$ 6 `55; 8 3@<;!5@/$ ).2 .@ /6@:;. ;7 +2.! ?% 3;/625$62
/52> -.;(;38! 32 6@6 #.2 ?%>@;. 4;:<- <;>-(6@48/21;038*@48 `55@
8 V@.! 1252>83- 1-.8 >;/;52 ?25.@58 2?/-:<@! 4@5$)862> / 62.20%48
.@3*;>@58 @ 12.24 V@.! 12>20@)8>@! 6 />2;4- <24- <2=2>2085@/$ / `5
527 2 >/.0;); 3@ 15!:; 3@ <0-=27 <;3$ \2=2>@08>@58/$ <;>-(68 .@6 6@6
?-<.2 / 3848 3862=2 3; ?%52 +2.! S83@ /.2!5@ 0!<24
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

\2102/- S83% 10;<(;/.>2>@52 .;/.802>@38; > +2<; 62.202=2 1/8+2

52= -/.@32>85 ).2 102(;<(@! 12/5; <8/62.;68 32)$ >/12483@;./! ;7 6@6
/.0@(3%7 62(4@0 8 ).2 / .;+ 120 23@ /.0@<@;. ?;//2338*;7 S@ <2102/;
S83% V2>@3*;> 12<02?32 102=2>2085 / 3;7 ?-6>@5$32 6@:<-" 483-.- ;;
/-';/.>2>@38! / .2=2 424;3.@ 62=<@ 1$!3%7 2.;* !>85/! 3@ <8/62.;6-
Q02=2>20858 238 8 /*;3- 0@//.@>@38! / V@.;7 u<2(58e <2 102-56@ =<;
?%5@ -?8.@ `55@ 8 u9<;/$e V2>@3*;> /102/85 S83-
I.2 /6@9@5@ .;?; `55@
N% 2);3$ =0!93@! 6@6 /6@9@5 .>27 1@1@ ! 3; +2)- ?25$(; / .2?27
<0-:8.$
` ).2 /<;5@5@ .%
A 3;>25$32 /+>@.85@ ;; 9@ =2052 8 /:84@5@ 0-68 <2 .;+ 120 126@
;; .;52 3; 2/5@?52 Q2.24 ! -:@/3-5@/$ .2=2 ).2 /<;5@5@ 1%.@5@/$ <;
5@.$ `55; 8/6-//.>;332; <%+@38; 32 #.2 3; 1242=52 23@ ?%5@ 4;0.>@
` ! -(5@ 3@ ?;0;= 0;68 8 102>;5@ .@4 2/.@.26 32)8 8 / .;+ 120 ! -:; 432
=2 32);7 3; /15" 8 .25$62 /;7)@/ 62=<@ >/; #.2 /6@9@5@ 43; /.@52 3;
432=2 5;=);

O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@
*;58 8 9@<@)8
O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 10;</.@>5!;. /2?27 8//5;<2>@38; 102>;
<;332; />;<-'84 58*24 #6/1;0.24 3@ 2/32>; /1;*8@5$3%+ 1293@387 > 2?
5@/.8 1/8+252=88 / *;5$" <@)8 9@65");38! 62.202; 12/5; /22.>;./.>-"';7 ;=2
102>;068 8 2*;368 /5;<2>@.;5;4 58?2 /-<24 ?-<;. !>5!.$/! <26@9@.;5$/.>24 12
-=252>324- <;5-
Q0;<4;.24 /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% !>5!;./! 89-);38; 62360;.
3%+ 102*;//2> />27/.> /2/.2!387 8 4;+@38942> 1/8+8);/627 <;!.;5$32/.8 );
52>;6@ 84;"'8+ 93@);38; <5! -/.@32>5;38! 8/.83% 12 -=252>324- <;5-
R?&;6.24 /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% !>5!;./! 1/8+8);/6@! <;!
.;5$32/.$ 9<202>2=2 );52>;6@
^ *;3.0; 8//5;<2>@38! >/;=<@ 3@+2<8./! 58)32/.$ 12<#6/1;0.32=2 2?>83!;
42=2 12.;01;>(;=2 />8<;.;5!
V 6241;.;3*88 /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% 2.32/!./!
-/.@32>5;38; /12/2?32/.8 3;/2>;0(;3325;.38+ 2?>83!;4%+ 84;"'8+ 108
93@68 2./.@>@38! > 1/8+8);/624 0@9>8.88 12532/.$" /293@>@.$ 93@);38; />2
8+ <;7/.>87 0-62>2<8.$ 848
-/.@32>5;38; /12/2?32/.8 2?>83!;4%+ 12.;01;>(8+ 8 />8<;.;5;7 @<;6>@.32
>2/108384@.$ 84;"'8; 93@);38; <5! <;5@ 2?/.2!.;5$/.>@ 8 <@>@.$ 2 38+ 10@
>85$3%; 126@9@38!
-/.@32>5;38; /12/2?32/.8 12.;01;>(8+ 12 <;5@4 2? 893@/852>@388 > .24
)8/5; 4@525;.38+ 8 3;/2>;0(;3325;.38+ 10@>85$32 12384@.$ +@0@6.;0 8 93@
);38; /2>;0(;33%+ / 3848 <;7/.>87 8 26@9%>@.$ /2102.8>5;38;
-/.@32>5;38; 3@58)8! 858 2./-./.>8! - 12<#6/1;0.32=2 > 424;3. /2>;0(;38!
10;/.-15;38! /2/.2!38! @,,;6.@ 858 83%+ 3;1@.252=8);/68+ #42*823@5$
 O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ *;58 8 9@<@)8

3%+ /2/.2!387 /85$32=2 /.0@+@ <;10;//88 #42*823@5$32=2 /.0;//@ ,0-/.

0@*88 /12/2?3%+ /-';/.>;332 >58!.$ 3@ ;=2 /293@38; 8 <;!.;5$32/.$
-/.@32>5;38; 3@58)8! - 58*@ 10;<1252:8.;5$32 12623)8>(;=2 :893$ /@42
-?87/.>24 > 1;082< 10;<(;/.>2>@>(87 ;=2 /4;0.8 1/8+8);/62=2 /2/.2!38!
10;<0@/125@=@>(;=2 6 /@42-?87/.>- 8 210;<;5;38; >2942:3%+ 108)83 >29
38632>;38! #.2=2 /2/.2!38!
-/.@32>5;38; >;<-'8+ 42.8>2> > 12>;<;388 );52>;6@ 8 42.8>@*88 2.<;5$3%+
12/.-162> 6@6 >@:3%+ 1/8+252=8);/68+ 2?/.2!.;5$/.> +@0@6.;089-"'8+ 58)
32/.$
-/.@32>5;38; 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 12<#6/1;0.32
=2 /12/2?3%+ /-';/.>;332 12>58!.$ 3@ ;=2 12>;<;38; 8 3@ ,204802>@38;
- 3;=2 3@4;0;38! /2>;0(8.$ 10;/.-15;38;
-/.@32>5;38; /.0-6.-0% 10;/.-1327 =0-11% 3@ 2/32>; 84;"'8+/! <@33%+
2 1/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.!+ 58)32/.8 ;; -)@/.3862> 62.20%; 129>25!".
9@384@.$ 58<80-"';; 858 6@62;58?2 832; 1252:;38; > =0-11;
V024; .2=2 102>2<!./! /-<;?321/8+252=8);/68; #6/1;0.89% OQC 3@10@>
5;33%; 3@ 210;<;5;38; 3@58)8! 858 2./-./.>8! - 58*@ -10@>5!>(;=2 .;+38);
/684 -/.027/.>24 1/8+8);/62=2 /2/.2!38! /-';/.
>;332 12>58!>(;=2 3@ ;=2 /12/2?32/.$ -10@>5!.$ 84
3@ .0@3/120.; 3@ 10289>2</.>; B08<8);/62; 2/32>@38;
<5! 10289>2</.>@ /-<;?32
S2>2; 1084;3;38; 125-)85@ > 12/5;<3;; >0; 1/8+252=8);/627 #6/1;0.8
4! OQC /2*8@5$321/8+252=8);/627 /.0-6.-0% 10; 9% /22.>;./.>-"';; 12
/.-1327 =0-11% #.- #6/1;0.89- 8/125$9-". > 2.32 /.@32>5;38; /5;<2>@.;5!
(;388 -)@/.3862> 20=@3892>@33%+ 10;/.-13%+ ,20 858 210;<;5;38; /-<@
4802>@387
^ 6241;.;3*8" /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0
.89% 3; >+2<8. 2*;36@ "08<8);/68+ 10893@62> /-?&;6.8>327 /.2023% 10;/.-1
5;38! "08<8);/6@! 6>@58,86@*8! 420@5$3@! 2*;36@ 58)32/.8 8 12>;<;38! 12<
#6/1;0.32=2 0;(;38; >2102/2> 4;<8*83/627 <8@=32/.868 B08<8);/62; 2/32>@
38; <5! 10289>2</.>@ /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% /22.>;./.>-"';;
12/.@32>5;38; /5;<2>@.;5! 858 210;<;5;38; /-<@
Q08 3@93@);388 /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% <25:3% ?%.$ 10@>85$
32 /,204-5802>@3% >2102/% /.@>!'8;/! 1;0;< #6/1;0.24 R38 3; <25:3% >%
+2<8.$ 9@ 0@468 ;=2 102,;//823@5$327 6241;.;3*88 > )@/.32/.8 32/8.$ 10@>2
>27 +@0@6.;0
N@6 3;<21-/.84@ 12<4;3@ 1/8+252=8);/68+ 123!.87 ,898252=8);/687 @,
,;6. #42*823@5$32; /2/.2!38; #42*823@5$3@! 0;@6*8! 10@>2>%48 3@1084;0
u>3;9@132 >29386(;; /85$32; <-(;>32; >253;38;e
Q;0;< #6/1;0.241/8+252=24 3; 42=-. ?%.$ 12/.@>5;3% >2102/% 2.32/8.;5$
32 <2/.2>;032/.8 126@9@387 <210@(8>@;4%+ 58*
L204-580-! >2102/% 3;2?+2<842 -)8.%>@.$ 2?'87 10;<4;. 2?&;6.%
8 3@-)324;.2<8);/68; >2942:32/.8 OQC -=252>3210@>2>2; -=252>32102
*;//-@5$32; 8 608483@58/.8);/62; 93@);38; ,@6.2> -/.@3@>58>@;4%+ / 1242
'$" 9@65");38! #6/1;0.2> 8 62360;.3%; 2?/.2!.;5$/.>@ <;5@ > 62.20%+ >29
38658 12>2< 8 2/32>@38; <5! 3@93@);38! OQC
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

R/32>3@! ,-36*8! >2102/2> /.@>!'8+/! 3@ 0@90;(;38; #6/1;0.2> /2/.28.

> .24 ).2?% / 4@6/84@5$327 .2)32/.$" 8 12532.27 0@/60%.$ 1;0;< 3848 10;<
4;. 3@93@)@;427 #6/1;0.89% Q23!.32 ).2 8/);01%>@"'87 /18/26 >2102/2> /2
/.@>8.$ 3;>2942:32 12/625$6- <5! #.2=2 12.0;?2>@52/$ ?% 102@3@589802>@.$
>/; ?;9 8/65");38! -=252>3%; <;5@ 12 62.20%4 OQC 3; !>5!;./! 8/);01%>@"
';7 8 3-:<@;./! > /2>;0(;3/.>2>@388 .@6 8 10;<5@=@;4%; #6/1;0.@4 12 6@:<2
4- >8<- OQC >2102/% /5;<-;. 0@//4@.08>@.$ .25$62 6@6 .812>%; 3-:<@"'8;/!
> -.2)3;388 8 62360;.89@*88
U"?%; 1/8+252=8);/68; 8//5;<2>@38! > 0@46@+ /-<;?321/8+252=8);/627
#6/1;0.89% /2/.2!. 89 /5;<-"'8+ #.@12>
89-);38; #6/1;0.24 12/.@>5;33%+ 1;0;< 384 >2102/2> 8 -!/3;38; 10;<4;.@
/-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89%
12/.@32>6@ 9@<@) 8//5;<2>@.;5$/62=2 +@0@6.;0@
2.?20 4;.2<2> 8//5;<2>@38! > /22.>;./.>88 / 12/.@>5;33%48 9@<@)@48
3;12/0;</.>;332; 102>;<;38; 8//5;<2>@38!
@ 1/8+252=8);/687 @3@589 4@.;08@52> -=252>32=2 <;5@
? 3@?5"<;38; 9@ 12<#6/1;0.3%4
> ?;/;<% / 12<#6/1;0.3%4
= 1084;3;38; 83/.0-4;3.@5$3%+ 4;.2<2> 8//5;<2>@38! 83<8>8<-@5$321/8
+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 12<#6/1;0.32=2
@3@589 8 2?0@?2.6@ 125-);3327 83,204@*88
0@?2.@ /2 /1;*8@5$327 58.;0@.-027
/2/.@>5;38; 9@65");38! #6/1;0.@
Y@65");38; #6/1;0.@ 3@0!<- / <0-=848 ,@6.8);/6848 <@33%48 !>5!;./! <2
6@9@.;5$/.>24 12 -=252>324- <;5-
^ /22.>;./.>88 /2 /. MQV PL > 10;<4;. <26@9%>@38! 12 -=252>3%4 <;5@4
>+2<!. 42.8>% 10;/.-15;38! R<3@62 #.2 2?/.2!.;5$/.>2 12 /0@>3;38" / <0-=8
48 3@8?25;; .0-<32 <5! 8//5;<2>@38! 12/625$6- 42.8>% 3; >/;=<@ 2/293@"./!
10;/.-138624 58?2 12<4;3!"./! 84 /2*8@5$32 108;45;427 42.8>802>627
Q2 3;62.20%4 <;5@4 10@6.8);/68 2./-./.>-". 10!4%; <26@9@.;5$/.>@ 42.8>@
10;/.-15;38! \5! 8+ -/.@32>5;38! 3;<2/.@.2)32 2?%)3%+ .0@<8*8233%+ <26@
9@.;5$/.> N@68; 10;/.-15;38! )@/.2 2.32/!. 6 ?;942.8>3%4 S2 12/625$6- 125
32/.$" ?;942.8>3%+ 10;/.-15;387 3; ?%>@;. <5! >%!/3;38! 42.8>@ 10;/.-15;
38! /5;<-;. 8/125$92>@.$ /1;*8@5$3%; 1293@38! > 2?5@/.8 1/8+252=88
O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 1242=@;. 1253;; 1293@.$ 58)32/.$ 2?
>83!;42=2 8 42.8>% ;=2 6084832=;332=2 12>;<;38! O *;5$" -4;3$(;38! 2(8
?26 <21-/6@;4%+ 832=<@ /-<@48 108 6>@58,86@*88 10;/.-15;387 *;5;/22?0@9
32 2?!9@.;5$32; 102>;<;38; .@627 #6/1;0.89% 12 <;5@4 2 10;/.-15;38!+ 3;/2
>;0(;3325;.38+ 108 3;2/293@>@;4%+ 42.8>@+ >902/5%+ 10;/.-13862> 8 108
3@58)88 <@33%+ <@"'8+ 2/32>@38; 125@=@.$ ).2 10;/.-15;38; ?%52 2?-/52>5;
32 @,,;6.2=;33%4 42.8>24
Q08 1242'8 /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% -<@;./! 2?&!/38.$ 12>;<;
38; 2?>83!;42=2 >%!/38.$ ;=2 1/8+252=8);/6-" -/.@32>6- 8 /.84-5% 12?-<8>
(8; ;=2 6 <;7/.>8"
 O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ *;58 8 9@<@)8

C6/1;0.%1/8+252=8 210;<;5!". 42.8> 10;/.-132=2 12>;<;38! 6@6 102*;//

2.0@:@"'87 >58!38; >3;(38+ 8 >3-.0;338+ ,@6.202> 3@ 12>;<;38; );52>;6@
X+ 9@<@)@ />2<8./! 6 8//5;<2>@38" 12.0;?32/.;7 -?;:<;387 1/8+8);/68+
/>27/.> 58)32/.8 >58!38! /0;<% O -);.24 <@33%+ 2?/.2!.;5$/.> 238 42=-.
<@.$ 2.>;. ).2 <@33%7 42.8> )-:< 62360;.327 58)32/.8
N@684 2?0@924 /-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ > /2/.2!388 <@.$ 125
3-" +@0@6.;08/.86- 58)32/.8 2?>83!;42=2 ?;9 8//5;<2>@38! 62.2027 3;5$9!
-/.@32>8.$ "08<8);/687 42.8> /2>;0(;38! 10;/.-15;38! 12 3;62.20%4 6@.;=2
08!4 <;5
M=252>3210@>2>2; 93@);38; /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% 9@65");
32 > .24 ).2 23@ /12/2?/.>-;. -/.@32>5;38" 10893@62> 58)32/.8 62.20%; !>5!
"./! #5;4;3.@48 /2/.@>@ 10;/.-15;38! >290@/.@ >3;9@132 >29386(;=2 /85$32
=2 <-(;>32=2 >253;38! ?;/1242'32=2 /2/.2!38! 12.;01;>(;=2 42.8>@ 10;/.-1
5;38!
O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 2<32 89 /0;</.> 2?;/1;)8>@"'8+ /2
?5"<;38; -=252>32102*;//-@5$32=2 9@623@ 108 10289>2</.>; 10;<>@08.;5$32=2
0@//5;<2>@38! 8 0@//42.0;38! <;5@ > /-<;
^ *;524 :; /-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ /12/2?/.>-;. 0@/60%.8"
8 0@//5;<2>@38" 10;/.-15;387 \@33%; 125-);33%; > +2<; #6/1;0.32=2 8//5;
<2>@38! .@6:; 1242=@". 10@>85$327 20=@389@*88 102*;//@ 26@9@38! 8/10@>8
.;5$32=2 >29<;7/.>8! 3@ 58*2 /2>;0(8>(;; 10;/.-15;38;
\2 3@/.2!';=2 >0;4;38 /2+0@3!;./! 89>;/.3%7 0@90%> 4;:<- ,@6.8);/627
12.0;?32/.$" /-<2> > 0@9&!/3;388 2/2?;332/.;7 12>;<;38! @324@5$327 > 1/8+8
);/624 2.32(;388 58)32/.8 8 0;@5$3%48 >2942:32/.!48 -<2>5;.>20;38! #.27
12.0;?32/.8 S;2?+2<842/.$ 125-);38! <212538.;5$327 83,204@*88 124842
<8@=329@ 9@?25;>@38! 8 9@65");38! 2 >4;3!;42/.8 <86.-;./! =-4@38/.8);/627
3@10@>5;332/.$" /-<210289>2</.>@ O-<$8 9@83.;0;/2>@33%; > 210;<;5;388
4;0% 3@6@9@38! 8 .@6.868 8/10@>5;38! 62.20%; ?-<-. 4@6/84@5$32 /12/2?/.
>2>@.$ 0;/2*8@589@*88 10;/.-1386@ 3-:<@"./! > +@0@6.;08/.86; ;=2 83<8>8
<-@5$32/.8 3; .25$62 / 10@>2>%+ 32 8 / /2*8@5$321/8+252=8);/68+ 1298*87
\;7/.>8.;5$32 .@68; />27/.>@ 6@6 #42*823@5$3@! 3;/<;0:@332/.$ 1/8+21@
.2> >3-(@;42/.$ 258=2,0;32> -.245!;42/.$ 8 @,,;6.8>3@! >90%>)@.2/.$ 58* /
2/.@.2)3%48 !>5;38!48 20=@38);/62=2 120@:;38! 429=@ 12>%(;33@! )->/.>8
.;5$32/.$ /.0@<@"'8+ 3;>029@48 42=-. 2?-/52>58>@.$ 3@652332/.$ 6 #6/*;//@4
3;608.8)32; 2.32(;38; /2 /.2023% 3;12/0;</.>;332=2 260-:;38! /38:;38;
102=32/.8);/68+ >2942:32/.;7 4%(5;38! 8 2/5@?5;38; >25;>2=2 0;=-5802>@
38! 12>;<;38! M #.8+ 58* 83@); ,20480-;./! )->/.>2 >83% 8 /12/2? >2/108
!.8! 8/10@>5!"';=2 >58!38! >5@/.3%+ /@36*87 62.20%; />!9@3% / 3@6@9@38;4
2.58)@;./! 2. 2?%)32=2 S@9>@33%; />27/.>@ <25:3% ?%.$ -).;3% 8 8/125$92>@
3% <5! 2?2/32>@38! 1084;3;38! 62360;.3%+ 4;0 >29<;7/.>8!
Y@ 12/5;<38; <;/!.85;.8! > 3@(;7 /.0@3; 83/.8.-. /-<;?321/8+252=8);/627
#6/1;0.89% 125-)85 <2/.@.2)32; 0@9>8.8; ^ 3@/.2!';; >0;4! > 0!<; 3@-)3%+
*;3.02> /.0@3% T2/6>@ O@36.Q;.;0?-0= V0@/32!0/6 A02/5@>5$ ^25=2=0@<
8 <0 /5;</.>;33%; 8 /-<;?3%; 20=@3% > /2/.2!388 125-)8.$ 6>@58,8*802>@3
3-" 1/8+252=8);/6-" 1242'$ 12 /@4%4 0@958)3%4 3@10@>5;38!4 /-<;?321/8
+252=8);/627 #6/1;0.89%
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@
#42*823@5$3%+ /2/.2!387
\@33%7 >8< #6/1;0.89% 3@93@)@;./! 0@?2.386@48 /5;</.>;33%+ 858 /-<;?3%+
20=@32> > .;+ /5-)@!+ 62=<@ >29386@;. >2102/ 2 >2942:32/.8 6>@58,8*802>@.$
<;7/.>8! 2?>83!;42=2 12</-<842=2 6@6 /2>;0(;33%; > /2/.2!388 /85$32=2 <-
(;>32=2 >253;38! ,898252=8);/62=2 @,,;6.@ #.2 /2/.2!38; 10;<-/42.0;32
9@6232<@.;5;4 > 6@);/.>; /4!=)@"';=2 >83- 2?/.2!.;5$/.>@ 12 <;5@4 2? -?87/.
>@+ 8 3@3;/;388 .!:68+ .;5;/3%+ 12>0;:<;387 /4 /. MV PL
S@/85$/.>;33%; 10;/.-15;38! 102.8> 58)32/.8 > 2/2?;332/.8 -?87/.>@ 8 3@
3;/;38; .;5;/3%+ 12>0;:<;387 3;0;<62 !>5!"./! 9@>;0(@"';7 ,@927 623,
586.@ 62.20%7 1028/+2<85 4;:<- 10;/.-138624 8 12.;01;>(84 P@9>8.8; 623
,586.327 /8.-@*88 4;:<- 5"<$48 2?%)32 /2102>2:<@;./! >290@/.@38;4 -02>3!
#42*823@5$32=2 3@10!:;38! -)@/.3862> 623,586.@ Q08 #.24 3;0;<68 /5-)@8
62=<@ 2<83 858 3;/625$62 -)@/.3862> 623,586.@ />2848 <;7/.>8!48 102>2*80-
". <@5$3;7(;; 0@9>8.8; 623,586.327 /8.-@*88 8 #.2 2?/.2!.;5$/.>2 10;524
5!!/$ );0;9 83<8>8<-@5$3%; 2/2?;332/.8 58)32/.8 /12/2?/.>-;. >2938632>;
38" /2/.2!38! /85$32=2 <-(;>32=2 >253;38! 3@ /.@<88 10;<(;/.>-"';7 /2>;0
(;38" 3@/85$/.>;332=2 10;/.-15;38! Q2<2?3%; /8.-@*88 6@6 -6@9%>@52/$
>%(; -)8.%>@"./! 9@6232<@.;5;4 @ <5! 0@90;(;38! >2102/@ 2 /22.>;./.>-"
';7 6>@58,86@*88 .@62=2 10;/.-15;38! 0@?2.3868 10@>22+0@38.;5$327 /8/.;
4% <25:3% 125-)8.$ 9@65");38; #6/1;0.@1/8+252=@ N@684 2?0@924 -=252>32;
10@>2 -)8.%>@;. 2/2?;332/.8 /2/.2!387 8 -/52>87 > 62.20%+ 3@+2<8./! 58*2
/2>;0(8>(;; 10;/.-15;38; 108);4 #.8 2?/.2!.;5$/.>@ /-';/.>;332 2=0@38)8
>@". 4;0- ;=2 2/293@38! />2?2<- >25;89&!>5;38! 8 0@/*;38>@"./! 6@6 /4!=)@"
'8; 2?/.2!.;5$/.>@
^%/26@! /.;1;3$ #42*823@5$3%+ 1;0;:8>@387 /1;*8,8);/68 >29<;7/.>-;.
3@ +@0@6.;0 1293@>@.;5$3%+ 102*;//2> 8 3@ /.0-6.-0- /293@38! /-?&;6.@ C.2
>29<;7/.>8; 108>2<8. 6 ,;324;3- /-:;38! /293@38! ).2 > />2" 2);0;<$ <;5@;.
<;!.;5$32/.$ /-?&;6.@ 2<32/.20233;7 3;=8?627 Q/8+252=88 89>;/.;3 0!< #42
*823@5$3%+ /2/.2!387 +@0@6.;089-"'8+/! >%/2684 #42*823@5$3%4 3@10!:;
38;4 V 384 2.32/!./! /2/.2!38; ,898252=8);/62=2 @,,;6.@ /85$32=2 <-(;>
32=2 >253;38! /.0;// 1/8+8);/6@! 3@10!:;332/.$ 8 ,0-/.0@*8! S8:; 4%
12/5;<2>@.;5$32 0@//42.084 2/2?;332/.8 #.8+ /2/.2!387
O2/.2!38; @,,;6.@ +@0@6.;089-;./! 60@.62/.$" 8 u>90%>3%4e +@0@6.;024
62.202; 2?%)32 /2102>2:<@;./! !062 >%0@:;33%48 >;=;.@.8>3%48 3@1084;0
894;3;38; *>;.@ 58*@ >%0@:;38! =5@9 8 <0 8 <>8=@.;5$3%48 102!>5;38!48
O2/.2!38; @,,;6.@ ,20480-;./! - /-?&;6.@ 2);3$ ?%/.02 8 > .;);38; <25;7
/;6-3<% 42:;. <2/.8)$ />2;=2 @12=;! 232 >29386@;. >3;9@132 3; .25$62 <5!
260-:@"'8+ 32 8 <5! /@42=2 /-?&;6.@ R?%)32 @,,;6. 102.;6@;. > .;);38; 3;
/625$68+ <;/!.62> /;6-3< V@6 -:; -6@9%>@52/$ 23 +@0@6.;089-;./! >%/2627 3@
10!:;332/.$" 8 83.;3/8>32/.$" 0;@589@*88 ,898);/68+ 8 1/8+252=8);/68+ 0;
/-0/2> );52>;6@ X4;332 #.84 2?&!/3!"./! /5-)@8 62=<@ > /2/.2!388 @,,;6.@
^ 12<=2.2>6; #.2=2 1@0@=0@,@ @ .@6:; 1@0@=0@,2> 108384@58 -)@/.8; <2*;3. X X T@
4@7)-6 8 1/8+252= ^ Q O48032>
 O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ #42*823@5$3%+ /2/.2!387

,898);/68 /5@?%; 5"<8 -<@024 >%/@:8>@". <-?2>-" <>;0$ 3@32/!. ?25$(2;

6258);/.>2 /4;0.;5$3%+ .;5;/3%+ 12>0;:<;387 . ; /2>;0(@". .; <;7/.>8! 3@
62.20%; 238 3; /12/2?3% > /12627327 2?/.@32>6;
O2/.2!38; @,,;6.@ <;920=@389-"'84 2?0@924 >29<;7/.>-;. 3@ >%/(8; 1/8
+8);/68; ,-36*88 V@6 -:; -6@9%>@52/$ >%(; 1028/+2<8. /-:;38; /293@38!
).2 0;962 /38:@;. 623.025$ 9@ 12>;<;38;4 > *;524
R<384 89 12/5;</.>87 @,,;6.8>32=2 /2/.2!38! !>5!;./! )@/.8)3@! -.0@.@
1@4!.8 @43;98! > 2.32(;388 /2?%.87 62.20%; 3;12/0;</.>;332 10;<(;/.>2
>@58 @,,;6.- 8 1028/+2<858 > 1;082< @,,;6.@
O-';/.>-;. 3;/625$62 4;+@38942> >2938632>;38! @,,;6.2> ^ 1;0>24 /5-
)@; >2938632>;38" @,,;6.@ 10;<(;/.>-;. <2/.@.2)32 <58.;5$3%7 1;082< 3@62
15;38! 2.08*@.;5$3%+ #42*823@5$3%+ 1;0;:8>@387 /;08! 2?8< 8 -38:;387
1@/%36@ /2 /.2023% 2.)84@ .0@>5! 4252<2=2 /25<@.@ > -/52>8!+ <;<2>'83%
8 <0 ^ #.24 /5-)@; +@0@6.;032 <58.;5$32; /2/.2!38; >3-.0;33;=2 #42*823@5$
32=2 3@10!:;38! 8 832=<@ 3;93@)8.;5$32; <212538.;5$32; 2.08*@.;5$32; >29
<;7/.>8; 2);0;<32; 2/620?5;38; 42:;. !>8.$/! u1-/62>%4 4;+@389424e 0@9
>8.8! 8 0;@589@*88 @,,;6.8>32=2 /2/.2!38!
^2942:3% /8.-@*88 62=<@ @,,;6.8>3%7 4;+@3894 ,20480-;./! 12< >29<;7/.
>8;4 2<320@92>2=2 )0;9>%)@732 93@)842=2 <5! /-?&;6.@ /2?%.8! >3;9@132 >;0
3->(87/! 89 624@3<802>68 /-10-= 9@/.@;. />2" :;3- > 12/.;58 /2 />284 <0-=24
^2942:;3 8 1024;:-.2)3%7 4;+@3894 62=<@ 12>.2032; 2.08*@.;5$32; >29
<;7/.>8; 0@9<0@:8.;5! ?%52 2./02);32 >2 >0;4;38 2. 3;/625$68+ 483-. <2 3;
/625$68+ 5;. );52>;6 >3;9@132 >/.0;)@;. />2;=2 10;:3;=2 2/620?8.;5! 62.2
0%7 >292?32>5!;. 10;:3"" .0@>5" /-?&;6.@
R/2?;332/.$ ,898252=8);/62=2 @,,;6.@ 9@65"
)@;./! > .24 ).2 23 >2/108384@;./! 6@6 3;2?%)3@! Q-/62>%4 /.84-524 @,
,;6.@ 42:;. /5-:8.$ 6@6
1@0@<26/@5$3@! )-:<@! 58)32/.8 12</5;</.>;332=2 -=02:@"';; @=0;//8>32;
,204@ 0;@=802>@38! I@/.2 12</5;</.>;33%7 1252 <;7/.>8; 12.;01;>(;=2 3@
:8.;5$32 +@0@6.;089-;./! 3@ 0@?2.; 8 > ?%.- 84;;. >%/2.; 623,586.327 /8.-@
1298.8>3%; /2*8@5$3%; -/.@32>68 >%/26-" /.;1;3$ *88 .@6 8 3;93@)8.;5$32;
/@42623.025! R<3@62 >9@8422.32(;38! 12</5;</. >3;(3; ?;92?8<32; >29<;7
>;332=2 / 12.;01;>(84 2.58)@"./! 6@6 10@>852 /.>8; 8=0@"';; 025$ u12
/5;<3;7 6@158e 3@ ,23;
623,586.32/.$" 108);4 623,586. 42:;. >29386
102<25:8.;5$32=2 623
3-.$ 6@6 3;12/0;</.>;332 > /8.-@*88 <;586.@ .@6 ,586.@
8 9@<25=2 <2 3;=2 ^ 5"?24 /5-)@; >29386(87 623
,586. =5-?262 9@.0@=8>@;. >%/26293@)84%; 12.0;?
32/.8 12</5;</.>;332=2 -=02:@;. /8/.;4; ;=2 *;332/.;7 K@0@6.;032 ).2 /52
:8>(@!/! /8.-@*8! 1;0;:8>@;./! 12</5;</.>;33%4 6@6 ?;9>%+2<3@! 3;0@90;
(84@! N@62; >2/108!.8; /52:8>(;=2/! 1252:;38! 42:;. ?%.$ >%9>@32 6@6
2?&;6.8>3%48 108)83@48 0;@5$3@! -=029@ /2 /.2023% :;0.>% <;,8*8. >0;
4;38 1083!.8! 0;(;38! 8 <0 .@6 8 /-?&;6.8>3%48 2/2?;332/.!48 12</5;</.>;3
32=2 ;=2 12>%(;3327 0@3842/.$" )->/.>8.;5$32/.$" 2?8<)8>2/.$" /652332
/.$" 6 u9@/.0;>@38"e 3@ 1/8+2.0@>480-"'8+ 424;3.@+ 3;<2/.@.2)327 =8?62
/.$" 12>;<;38! 8 . <
R);3$ >@:327 !>5!;./! 2*;36@ <83@4868 8 /1;*8,868 3;12/0;</.>;332 /@
42=2 10;/.-15;38!
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

O@4 424;3. /2>;0(;38! 10;/.-15;38! 10;</.@>5!;. /2?27 >3;9@13%7 >%

15;/6 3@6218>(;=2/! #42*823@5$32=2 3@10!:;38! 3;-10@>5!;4-" @,,;6.8>
3-" 0@90!<6- Q-/62>%4 /.84-524 @,,;6.@ 42:;. /5-:8.$ 6@6 -=02:@"';;
@=0;//8>32; <;7/.>8; 12.;01;>(;=2 3@ >%/2.; 623,586.327 /8.-@*88 .@6 8 3;
93@)8.;5$32; >3;(3; ?;92?8<32; >29<;7/.>8; 8=0@"';; 025$ u12/5;<3;7 6@1
58e 3@ ,23; 102<25:8.;5$32=2 623,586.@
Q2<>;0:;332/.8 @,,;6.- /12/2?/.>-". 10;<(;/.>-"'8; 3;?5@=2108!.3%;
-/52>8! >29<;7/.>-"'8; 3@ 2?>83!;42=2 ?25;93;332; /2/.2!38; ?;//2338*@
+0238);/6@! -/.@52/.$ 1;0;3@10!:;38; 8 <0
T24;3. @,,;6.8>327 0@90!<68 3@/.-1@;. 3;2:8<@332 >3;9@132 <5! /@42=2
2?>83!;42=2 124842 ;=2 >25;>2=2 623.025! Q028/+2<8. )@/.8)32; /-:;38; /2
93@38! 2=0@38)8>@;./! 125; >2/108!.8! >384@38; 623*;3.080-;./! *;58624
3@ 10;<4;.; 3@/858! ^/5;</.>8; #.2=2 20-<8;4 10;/.-15;38! 42:;. /.@.$ 1;0
>%7 12<+2<!'87 10;<4;. 26@9@>(87/! > 125; >384@38! >2942:32/.$ >%?20@
2=0@38)8>@;./! O293@38; 1;0;1253!;./! /5;127 !02/.$" =3;>24 2?8<27 /22.
>;./.>;332 894;3!;./! >3;(387 >8< 8/6@:@"./! );0.% 58*@ 894;3!;./! ;=2
*>;. 0@/(80!"./! 90@)68 =5@9 R?>83!;4%7 /5@?2 0;@=80-;. 3@ >3;(3;; >29<;7
/.>8; 42:;. 3; 2?0@'@.$ >384@38! 3@ />28 0@3;38! >8< 602>8 Q2>;<;38; 108
2?0;.@;. );0.% 3;=8?62/.8 /.@32>8./! -102';33%4 -.0@)8>@"./! /52:3%; 42
.203%; 3@>%68 .0;?-"'8; 623.025! /293@38! <;7/.>8! /.;0;2.818980-"./!
<248380-". <>8=@.;5$3%; @>.24@.894% > 608483@58/.8);/627 6@0.83; 10;
/.-15;38! 42:;. 108/-./.>2>@.$ 432:;/.>;332/.$ 3@32/84%+ -<@02> 8 0@3;387
8+ 2<32.8132/.$ /6-);332/.$ 8 !>3@! 89?%.2)32/.$ Q0289>25$32/.$ /293@.;5$
3%7 623.025$ <;7/.>87 108 #.24 /38:@"./! 32 -/858>@;./! 8+ #3;0=;.86@ <>8
:;38! 1082?0;.@". 0;962/.$ /.0;48.;5$32/.$ 3;10;0%>32/.$ ?25$(-" /85-
\58.;5$32/.$ 12<2?32=2 /2/.2!38! 42:;. 625;?@.$/! 2. 3;/625$68+ /;6-3<
<2 3;/625$68+ 483-. 12/5; );=2 3@/.-1@;. 0;9687 8 /.0;48.;5$3%7 /1@< #42*82
3@5$32=2 >29?-:<;38! 3@0@/.@;. /2/.2!38; 21-/.2(;38! 60@73;7 -/.@52/.8
1028/+2<8. 12/.;1;332; 2/293@38; /2<;!332=2 )@/.2 /2102>2:<@"';;/! )->/.
>24 0@/6@!38! 0@/.;0!332/.8 :@52/.8 6 12.;01;>(;4- S;0;<62 2?>83!;4%;
/@48 1%.@"./! 1242)$ :;0.>; /22?'@". 2 /5-)8>(;4/! > 4858*8" 0;:; -?;
=@". / 4;/.@ 1028/(;/.>8! 3; 1%.@!/$ /60%.$ /5;<% 10;/.-15;38! ^ <@5$3;7
(;4 3;0;<62 2?3@0-:8>@;./! 9@?%>@38; 2.<;5$3%+ #1892<2> 10;/.-15;38!
L898252=8);/687 @,,;6. 3;2?+2<842 0@958)@.$ 2. 1@.252=8);/62=2 ^ 2.58
)8; 2. ,898252=8);/62=2 1@.252=8);/687 @,,;6. 0@//4@.08>@;./! 6@6 2/.02;
60@.62>0;4;332; 1/8+8);/62; 0@//.027/.>2 >29386@"';; >3;9@132 8 +@0@6.;08
9-"';;/! /5;<-"'848 2/2?;332/.!48
=5-?2684 1240@);38; /293@38!
?-03%4 <>8=@.;5$3%4 >29?-:<;38;4
125327 858 12).8 125327 @43;98;7
\;7/.>8! > /2/.2!388 1@.252=8);/62=2 @,,;6.@ 2.58)@"./! ?25$(27 0@90-
(8.;5$327 /8527 @ > 12/.@,,;6.8>327 /.@<88 3@?5"<@;./! =5-?2687 /23 Q@.2
52=8);/687 @,,;6. #.2 ?25;93;332; /2/.2!38; 1/8+868 8 12#.24- ;=2 #6/
1;0.3@! 2*;36@ <25:3@ 2/-';/.>5!.$/! >0@)241/8+8@.024
 O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ #42*823@5$3%+ /2/.2!387

^ 0!<; /5-)@;> ;/58 - 2?>83!;42=2 2?3@0-:8>@"./! 10893@68 -4/.>;3327

2./.@52/.8 1/8+21@.8);/68; );0.% ;/58 84;"./! <@33%; 2 1;0;3;/;33%+ 84 );
0;132429=2>%+ .0@>4@+ 3;>0252=8);/68+ 3@0-(;38!+ 8 <0-=8+ 2.6523;38!+ 3;
/>!9@33%+ / 1/8+8);/684 9@?25;>@38;4 !>5!;./! #,,;6.8>3%4 102>;<;38; 624
15;6/327 1/8+252=21/8+8@.08);/627 #6/1;0.89% 3@ 0@90;(;38; 62.2027 /.@
>!./! >2102/% 2.32/!'8;/! 6 6241;.;3*8!4 2?28+ >8<2> #6/1;0.89
O52:3%4 !>5!;./! >2102/ 2 <8@=32/.86; ,898252=8);/62=2 @,,;6.@ > /2
/.2!388 @562=25$32=2 21$!3;38! O>;<;38! 2? -12.0;?5;388 2?>83!;4%4 @562
=25! <2 /2>;0(;38! 10;/.-15;38! 3; /384@". / #6/1;0.2> 3;2?+2<842/.8 .'@
.;5$32 8//5;<2>@.$ ;=2 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 @3@5898
02>@.$ 0@9>8.8; /8.-@*88 <;586.@ <0-=8; 2?/.2!.;5$/.>@ <;5@ ).2?% > 6@:<24
62360;.324 /5-)@; 0;(@.$ >2102/ 2 3@58)88 858 2./-./.>88 @,,;6.@ Q2#.24-
10@>24;032 3@93@);38; OQC 3@ 10;<4;. @,,;6.@ > 2.32(;388 2?>83!;42=2 3@
+2<8>(;=2/! > /2/.2!388 @562=25$32=2 21$!3;38! 2/2?;332 > /5-)@; 5;=627 /.;
1;38 21$!3;38!
V>@58,8*802>@33@! 2*;36@ #42*823@5$3%+ /2/.2!387 12</5;</.>;332=2 858
/>8<;.;5! > 93@)8.;5$327 /.;1;38 9@>8/8. 3; .25$62 2. 21%.@ 1/8+252=@ 32 .@6
:; 2. 2?&;4@ 83,204@*88 2 58)32/.8 8 12>;<;388 /-?&;6.@ 10;/.-15;38! > 4@
.;08@5@+ -=252>32=2 <;5@ V /2:@5;38" > 102*;//; <2102/2> 8 <0-=8+ /5;</.>;3
3%+ <;7/.>87 /5;<2>@.;58 0;<62 ,86/80-". />2; >384@38; 3@ 2/2?;332/.!+ /@
42)->/.>8! 3@/.02;38! 12</5;</.>;332=2 1;0;< /5-)8>(84/! R);3$ >@:;3
.@6:; 2102/ />8<;.;5;7 2 .24 6@6 >%=5!<;5 12</5;</.>;33%7 1;0;< /5-)8>(84
/! 8 > 424;3. <;586.@ 6@68; 2/2?;332/.8 > ;=2 12>;<;388 3@?5"<@58/$ 12/5;
/5-)8>(;=2/!
T% 0;624;3<-;4 > 102*;//; <2102/@ />8<;.;5;7 858 12.;01;>(8+ 9@<@.$ 84
/5;<-"'8; >2102/%
V@6 >%=5!<;5 12</5;</.>;33%7 > 424;3. <;586.@
@ 6@627 ?%5 *>;. ;=2 58*@
? 6@6 >%=5!<;58 ;=2 =5@9@ ?;=@"'8; 90@)68 /-:;33%; 858 0@/(80;33%;
> 3@?5"<@5/! 58 .0;420 0-6 858 <0-=8+ )@/.;7 .;5@
= 6@62>% ?%58 2/2?;332/.8 83.23@*88 ;=2 =252/@
V@6 >%=5!<;5 12</5;</.>;33%7 8 6@62>% ?%58 2/2?;332/.8 ;=2 12>;<;38! 12
/5; /5-)8>(;=2/!
@ 15@6@5
? /8<;5 3;12<>8:32
> 1%.@5/! 26@9@.$ 1242'$ :;0.>;
= @<;6>@.32 2.>;)@5 3@ >2102/%
< 6@627 ?%5 .;41 ;=2 0;)8 -/620;33%7 9@4;<5;33%7 3204@5$3%7
; 6@62>2 ?%52 /2<;0:@38; ;=2 >%/6@9%>@387 8 <0
V@62>% ?%58 2/2?;332/.8 >9@8422.32(;387 4;:<- 12<#6/1;0.3%4 8 :;0.
>27
V@62>% 2/2?;332/.8 58)32/.8 8 12>;<;38! 12</5;</.>;332=2
V@62>% 58)32/.3%; 2/2?;332/.8 :;0.>%
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

^ 102*;//; <2102/@ 12</5;</.>;332=2 2/2?;332 3@ 1;0>%+ #.@1@+ /5;</.>;3

3%+ <;7/.>87 /5;<2>@.;5" 3;2?+2<842 >%!/38.$ - 3;=2 /5;<-"'8; 424;3.%
/24@.8);/62; /2/.2!38; 3@6@3-3; <;586.@ 3@58)8; /24@.8);/68+ 3;0>3%+
8 <0-=8+ 9@?25;>@387 3@58)8; +0238);/627 -/.@52/.8 ?;//2338*% 8 <0
2/2?;332/.8 4;:58)32/.3%+ 2.32(;387 12</5;</.>;332=2 / :;0.>27 3@58
)8; 623,586.2> 8+ /1;*8,86@ 8 /12/2?% 8+ 0@90;(;38!
2/2?;332/.8 58)32/.8 :;0.>% 2/2?;332/.8 .;41;0@4;3.@ +@0@6.;0@ 2/2?;3
32/.8 >9@8422.32(;387 > /;4$; 8 <0
2/2?;332/.8 8 <83@486- >9@8422.32(;387 / :;0.>27 ).2 12/5-:852 8/.2)
38624 623,586.@ ?%58 58 0@3$(; 623,586.% ;/58 ?%58 .2 6@6 238 0@90;
(@58/$ ;/.$ 58 2?'8; 93@624%; / :;0.>27 2?'8; 83.;0;/% 8 <0
^ 4@.;08@5@+ -=252>32=2 <;5@ 2?!9@.;5$32 <25:3% ?%.$ +@0@6.;08/.868 3@
12</5;</.>;332=2 108);4 3; .25$62 ?%.2>%; 8 10289>2</.>;33%; 32 8 +@0@6
.;08/.868 />8<;.;5;7 Q08 2102/; />8<;.;5;7 0;624;3<-;./! 9@<@>@.$ .@68;
3@1084;0 >2102/% uA>5!;./! 58 <5! >@/ 3;2:8<@33%4 12/.-126 12</5;</.
>;332=2e 858 uO22.>;./.>-". 58 2/2?;332/.!4 58)32/.8 12</5;</.>;332=2 ;=2
12/.-168e
R.>;.% />8<;.;5;7 3@ #.8 >2102/% 84;". >%/26-" 83,204@.8>3-" 93@)8
42/.$ <5! #6/1;0.@1/8+252=@ Q2 <@33%4 0!<@ 8//5;<2>@387 8 3@(84 /2?/.>;3
3%4 <@33%4 58*@ /2>;0(8>(8; 10;/.-15;38! > /2/.2!388 ,898252=8);/62=2
@,,;6.@ 2.58)@"./! 12>%(;3327 9@.2042:;332/.$" -0@>32>;(;332/.$" 2.
/-./.>8;4 @=0;//8>32/.8 8 >%0@:;3327 @,,;6.8>32/.8 O2<;0:@.;5$3@! /.202
3@ 8+ <;!387 3; /2=5@/-;./! / 8+ 58)32/.3%48 +@0@6.;08/.86@48
^ 12/.@32>5;388 2 3@93@);388 /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% #42*82
3@5$3%+ /2/.2!387 /5;<2>@.;5;4 /.@>!./! /5;<-"'8; >2102/%
V@62>% 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 12</5;</.>;332=2
V@62>% 2/2?;332/.8 4;:58)32/.3%+ 2.32(;387 :;0.>% 8 12</5;</.>;332
=2 /2*8@5$321/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ <83@4868 8+ 4;:58)32/.3%+
>9@8422.32(;387 8+ 623,586.@ @3@589 /12/2?2> 0@90;(;38! 623,586.3%+
/8.-@*87 8 <0
V@6 >%!>5;33%; 58)32/.3%; +@0@6.;08/.868 42=58 12>58!.$ 3@ 2/2?;332/.8
12>;<;38! 12</5;</.>;332=2 > 8//5;<-;427 /8.-@*88
^ 6@624 1/8+8);/624 /2/.2!388 3@+2<85/! 12</5;</.>;33%7 > 424;3. /2>;0
(;38! <;586.@
S@+2<85/! 58 12</5;</.>;33%7 > /2/.2!388 ,898252=8);/62=2 @,,;6.@ 858
8324 #42*823@5$324 /2/.2!388 26@9@>(;4 /-';/.>;332; >58!38; 3@ ;=2 12
>;<;38;
^2102/ 2? 8324 #42*823@5$324 /2/.2!388 -4;/.;3 .@6 6@6 12</5;</.>;33%7
> 424;3. /2>;0(;38! 10;/.-15;38! 42= 3@+2<8.$/! > .@624 1/8+8);/624 /2/.2!
388 62.202; 12 />2;4- <;920=@389-"';4- >58!38" 3@ 12>;<;38; 3; <2/.8=@52
=5-?83% ,898252=8);/62=2 @,,;6.@ 32 26@9@52 3;=@.8>32; >58!38; 3@ /293@
.;5$32; 0;=-5802>@38; ;=2 12>;<;38! N@6848 #42*823@5$3%48 /2/.2!38!48
26@9%>@"'848 <;920=@389-"';; >58!38; 3@ 12>;<;38; );52>;6@ > /8.-@*88 623
,586.@ 42=-. ?%.$ /.0;// 8 ,0-/.@*8! C.8 #42*823@5$3%; /2/.2!38! <8@=32
 O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ #42*823@5$3%+ /2/.2!387

/.80-"./! 1/8+252=24 8 42=-. 83.;010;.802>@.$/! "08/.24 6@6 /2/.2!38! /85$

32=2 <-(;>32=2 >253;38! 8 0@//4@.08>@.$/! > 6@);/.>; /4!=)@"';=2 2.>;./.>;3
32/.$ 2?/.2!.;5$/.>@
^ 1/8+252=88 /.0;// 12384@;./! 6@6 /2/.2!38; 1/8+8);/62=2 3@10!:;38!
>29386@"';; - );52>;6@ > 102*;//; <;!.;5$32/.8 > 3@8?25;; /52:3%+ .0-<3%+
-/52>8!+ 6@6 > 12>/;<3;>327 :8938 .@6 8 108 2/2?%+ #6/.0;4@5$3%+ /2/.2!38
!+ O.0;// 42:;. 26@9%>@.$ 6@6 1252:8.;5$32; .@6 8 2.08*@.;5$32; >58!38; 3@
<;!.;5$32/.$ );52>;6@ >65")@! <@:; 1253-" ;; <;920=@389@*8" R?&;6.8>3%48
10893@6@48 12 62.20%4 42:32 /-<8.$ 2 /.0;//; !>5!"./! ;=2 ,898252=8);/68;
102!>5;38! 12>%(;38; @0.;08@5$32=2 <@>5;38! 894;3;38; /;0<;)32/2/-<8
/.27 <;!.;5$32/.8 4-/6-5$32; 3@10!:;38; -)@';332; <%+@38; 8 <0 8 1/8+2
52=8);/68; 1;0;:8>@38; .0;>2=8 0@9<0@:8.;5$32/.$ 2'-';38; ?;/12627/.>@
-/.@52/.$ 8 <0 S2 =5@>3%4 10893@624 /.0;//@ !>5!;./! 894;3;38; ,-36*82
3@5$32=2 -02>3! <;!.;5$32/.8 ).2 102!>5!;./! > ;; 3@10!:;388 ^ 0;9-5$.@.;
.@62=2 ?25$(2=2 3@10!:;38! );52>;6 42:;. 42?85892>@.$ />28 /85% 858 3@2?2
02. > 0;9-5$.@.; )0;94;032=2 3@10!:;38! ,-36*823@5$3%7 -02>;3$ 1238:@;.
/! 8 #.2 42:;. /12/2?/.>2>@.$ <;920=@389@*88 <;!.;5$32/.8 > *;524 P@958)@".
,898252=8);/687 8 1/8+252=8);/687 /.0;//% L898252=8);/687 /.0;// >%9%
>@;./! 3;12/0;</.>;33%4 <;7/.>8;4 3;?5@=2108!.32=2 /.84-5@ 3@ 20=@3894
S@1084;0 4% 12=0-:@;4 0-68 > 5;<!3-" >2<- 8 - 3@/ >29386@". /.;0;2.813%;
0;@6*88 4% 2.<;0=8>@;4 0-68 Q/8+252=8);/687 /.0;// 6@6 ?25;; /52:32; 83
.;=0@.8>32; /2/.2!38; .0;?-;. 2?!9@.;5$32=2 @3@589@ 93@)842/.8 /8.-@*88
/ >65");38;4 83.;55;6.-@5$3%+ 102*;//2> 8 58)32/.3%+ 2/2?;332/.;7 83<8>8
<@ [/58 108 ,898252=8);/624 /.0;//; 0;@6*88 83<8>8<@ /.;0;2.813% .2 108
1/8+252=8);/624 /.0;//; 0;@6*88 83<8>8<-@5$3% 8 3; >/;=<@ 10;</6@9-;4%
^2938632>;38; 1/8+252=8);/62=2 /.0;//@ > 210;<;5;33%+ :893;33%+ /8.-@*8!+
42:;. 2.58)@.$/! 3; > /85- 2?&;6.8>3%+ +@0@6.;08/.86 /8.-@*88 @ > />!98
/ /-?&;6.8>3%48 2/2?;332/.!48 >2/108!.8! ;; );52>;624 Q2#.24- 3;>2942:32
>%<;58.$ -38>;0/@5$3%; 1/8+252=8);/68; /.0;//% 8 -38>;0/@5$3%; /8.-@*88
>%9%>@"'8; 1/8+252=8);/62; 3@10!:;38; > 0@>327 4;0; - >/;+ 5"<;7 S@108
4;0 <@:; 2);3$ /5@?%7 0@9<0@:8.;5$ > 210;<;5;33%+ -/52>8!+ 42:;. 8=0@.$
025$ 1/8+252=8);/62=2 /.0;//@ 858 2<83 <@:; 2);3$ /85$3%7 0@9<0@:8.;5$ 3;
42:;. >%9>@.$ /.0;//@ - >/;+ ?;9 8/65");38! 5"<;7 12<>;0=(8+/! ;=2 >29<;7/.
>8" C.8 ,@6.20% !>5!"./! 2);3$ >@:3%48 108 2*;36; #42*823@5$32=2 /2/.2!
38! );52>;6@ 2/2?;332 > /-<;?32/5;</.>;3327 10@6.86;

] > >290@/.; 5;. >;);024 >%7<! 89 /2?/.>;3327 6>@0.80% 3@3;/ 32

:;>27 -<@0 4252<24- );52>;6- 89 6241@388 62.20@! ;:;<3;>32 129<32
>;);024 /2?80@5@/$ 12< 263@48 6>@0.80% ] =02462 0@9=2>@08>@5@ /4;!
5@/$ 1;5@ 1;/38 8 . 1 C.2 102<25:@52/$ > .;);38; >/;+ 5;.38+ 4;/!*;>
S;/42.0! 3@ 3;2<3260@.3%; 10;<-10;:<;38! :85$*2> <24@ 6241@38!
102<25:@5@ 32)3%; 12/8<;568 8 4;(@5@ 2.<%+@.$ 260-:@"'84
^ 12/5;<38; 4;/!*% ] /.0@<@5 ?;//2338*;7 ).2 ?%52 2?-/52>5;32
3@10!:;3327 0@?2.27 1;0;< 1;3/8;7 4;56848 /;4;73%48 3;-0!<8*@
48 2?'84 3;>02.8);/684 /2/.2!38;4 > />!98 / 6584@6.;08);/684 >29
0@/.24 ^ .2. >;);0 ] 108(;5 <2427 - 3;=2 ?%52 152+2; /@42)->/.>8;
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

+2.;52/$ >%/1@.$/! 2.<2+3-.$ @ > #.2 >0;4! 3@)@58/$ 108>%)3%; >29=5@

/% / -58*% 9@8=0@5@ =8.@0@ 0@9<@5/! /4;+ ] /+>@.85 32: 62.20%4 :;3@
0;9@5@ 6@0.2(6- >%/62)85 3@ -58*- ^ #.2 >0;4! 3@>/.0;)- 89 6-/.2> >%
(;5 4252<27 );52>;6 6/.@.8 89 #.27 6241@388 ] 3@3;/ ;4- -<@0 32:24
> 2?5@/.$ 0-68 12.;01;>(87 ->8<;> );52>;6@ / 32:24 1%.@5/! 2?202
3!.$/! 2.4@+8>@.$/! 0-627 Q2/5; );=2 ] 108(;5 <2427 8 12102/85 :;
3- >%9>@.$ u/620-" 1242'$e 8 4858*8" Q2/5; /-<;?321/8+8@.08);
/627 #6/1;0.89% 62.20@! 10893@5@ ] >4;3!;4%4 ?%5@ 102>;<;3@
/-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@
Q2<#6/1;0.3%7 > 623.@6. / #6/1;0.@48 >/.-1@5 5;=62 2+2.32 2.>;)@5
3@ 12/.@>5;33%; >2102/% > .24 )8/5; 2.32/!'8;/! 6 4@.;08@5@4 -=252>
32=2 <;5@ `3@589 83<8>8<-@5$32.81252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 ] >%
!>85 <2/.@.2)3-" /85- /2 /.2023% 3;0>3%+ 102*;//2> 32 3;62.20-" 9@
.2042:;332/.$ . ; 10;2?5@<@38; .204293%+ 102*;//2> 3@< >29?-<8
.;5$3%48 ] 2.58)@5/! -4;0;3327 2?'8.;5$32/.$" 623,20432/.$"
?%5@ >%!>5;3@ >%/26@! ,0-/.0@*8233@! 3@10!:;332/.$ .0;>2:32/.$
^ ?%.2>%+ 8 10289>2</.>;33%+ +@0@6.;08/.86@+ 2.4;)@52/$ ).2 12<#6/
1;0.3%7 -0@>32>;(;33%7 /126273%7 );52>;6 2.58)@;./! <8/*8158
3802>@332/.$" .0-<25"?8;4 /.276848 420@5$3%48 1083*81@48 Q2<
#6/1;0.3%7 102!>5!5 /652332/.$ 89?;=@.$ 623,586.3%+ /8.-@*87 S@
6@3-3; 9@ <>; 3;<;58 1;0;3;/ /24@.8);/62; 9@?25;>@38; ?%58 3;108!.
32/.8 8 3@ 0@?2.; />!9@33%; / -4;3$(;38;4 9@015@.% 8 1;0;4;327 3@
)@5$/.>@ Q2<#6/1;0.3%7 2.58)@5/! 841-38.8>3%4 .8124 0;@=802>@38!
3@ 623,586. -+2< > /;?! / *;5$" /4!=);38! #42*823@5$32=2 3@10!:;
38! Q2<#6/1;0.3%7 <2/.@.2)32 12<02?32 218/%>@5 /8.-@*8" /5-)8>
(;=2/! @43;988 @,,;6.8>327 /-:;332/.8 /293@38! > 8//5;<-;427 /8
.-@*88 - 12<#6/1;0.32=2 3; 102/5;:8>@52/$ R<3@62 > 424;3. <;586.@
2.4;)@58/$ >%0@:;33%; #42*823@5$3%; 1;0;:8>@38! =3;>@ 2?8<% =5-
?262=2 3;<2>25$/.>@
^ 102.2625@+ <2102/2> 8 > 102*;//; #6/1;0.89% ] 218/%>@5 > 6@627
129; 3@+2<85@/$ :;0.>@ 124385 6-<@ 121@5 32: -.>;0:<@5 ).2 12/5;
#.2=2 /0@9- -?;:@5 >%9%>@.$ u/620-" 1242'$e `3@589 <83@4868 1/8+8
);/62=2 /2/.2!38! 12<#6/1;0.32=2 > 424;3. <;586.@ 3; >%!>85 - 3;=2 /2
/.2!38! ,898252=8);/62=2 @,,;6.@

O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 3; 2=0@38)8>@;./! 102/.27 623/.@.@*8

;7 ,@6.@ ?%5 @,,;6. 858 3; ?%5 Q;0;< #6/1;0.24 /.28. 9@<@)@ -/.@32>5;38!
108)833%+ />!9;7 #42*823@5$3%+ 0;@6*87 12<#6/1;0.32=2 R18/@38; 1/8+252
=8);/68+ 9@62324;032/.;7 >2938632>;38! #42*823@5$3%+ 0;@6*87 - 12<#6/1;0.
32=2 1242=@;. /-<- 8 /5;</.>8" 2/>;.8.$ >@:3%; @/1;6.% "08<8);/62=2 123!.8!
u>3;9@132 >29386(;; /85$32; <-(;>32; >253;38;e
R/2?@! /52:32/.$ 108 0;(;388 #.27 9@<@)8 >29386@;. > /5-)@; 6-4-5!.8>
3%+ @,,;6.8>3%+ 0;@6*87 ).2 3@=5!<32 10;</.@>5;32 > 218/@3324 >%(; /5-)@;
/ ] S;12/0;</.>;33@! 0@90;(@"'@! 108)83@ @,,;6.8>3%+ 0;@6*87 - ] 32/85@
58($ 102>2*80-"'87 +@0@6.;0 @ 12<583327 1/8+252=8);/627 108)8327 ;=2 12
/.-16@ !>5!5@/$ >/! 623,586.3@! /8.-@*8! > *;524 `,,;6.8>3%7 >90%> - ] 12
/5;<2>@5 /0@9- 9@ 0@90;(@"'84 12>2<24 @ 84;332 12!>5;38;4 (-4327 624
1@388 12< 263@48 > 12532)$ 32 0@//4@.08>@.$ ;=2 8925802>@332 > 2.0%>; 2.
 O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ #42*823@5$3%+ /2/.2!387

10;<(;/.>-"'8+ 1/8+2.0@>480-"'8+ ,@6.202> 62.20%; 84;58 4;/.2 - 12<#6/

1;0.32=2 3;*;5;/22?0@932 Q/8+252=8);/687 @3@589 126@9@5 ).2 ] > .;);38;
<58.;5$32=2 >0;4;38 3@+2<85/! > /.0;//2>24 /2/.2!388 ).2 ?%52 2?-/52>5;32
432:;/.>24 108)83 3;108!.32/.!48 3@ 0@?2.; 3@ ,23; +0238);/627 9@=0-:;3
32/.8 8 3@10!:;332=2 .0-<2>2=2 102*;//@ 1;0;3;/;33%4 3;9@<25=2 <2 <;586.@
/24@.8);/684 9@?25;>@38;4 /12/2?/.>2>@>(84 0@9>8.8" @/.;38);/62=2 /83<02
4@ 6584@6.;08);/684 >290@/.24 uQ2/5;<3;7 6@15;7e > ,204802>@388 @,,;6
.8>32=2 3@10!:;38! /.@58 +0238);/68; ?;//2338*% > />!98 / 12/.2!33%4 (-
424 12< 263@48 `3@58980-! >3-.0;33"" 6@0.83- <;586.@ . ; /-?&;6.8>3-"
93@)842/.$ @,,;6.2=;332=2 12>2<@ <5! 12<#6/1;0.32=2 1/8+252= 38 > 62;4 /5-
)@; 3; <25:;3 /4;(8>@.$ ;; / 10@>2>%4 123!.8;4 R*;36@ 2?&;6.8>327 /.2023%
/2<;!332=2 10;02=@.8>@ "08/.@
^@:3%4 !>5!;./! .@6:; 0@9=0@38);38; ,898252=8);/62=2 @,,;6.@ 2. .@62=2
#42*823@5$32=2 /2/.2!38! 6@6 ,0-/.0@*8!
L0-/.0@*8! 6@6 -:; 2.4;)@52/$ #.2 1/8+8);/62; /2/.2!38; <;920=@389@
*88 /293@38! 8 <;!.;5$32/.8 );52>;6@ >%9>@332; 2?&;6.8>32 3;10;2<2584%48
10;1!./.>8!48 S;/42.0! 3@ 432=22?0@98; ,0-/.080-"'8+ /8.-@*87 238 +@
0@6.;089-"./! <>-4! 2?!9@.;5$3%48 -/52>8!48 #.2 3@58)8; @6.-@5$32 93@)8
427 12.0;?32/.8 8 3@58)8; 10;1!./.>87 <5! 2/-';/.>5;38! #.27 12.0;?32/.8
S;2?+2<84%4 10893@624 ,0-/.0@*88 !>5!;./! /85$3@! 42.8>802>@332/.$ 58)
32/.8 6 <2/.8:;38" *;58 -<2>5;.>20;38" 93@)8427 12.0;?32/.8 8 3@58)8;
10;=0@<% 10;1!./.>-"';7 <2/.8:;38" #.27 *;58
Q2>;<;38; );52>;6@ > 1;082< ,0-/.0@*88 42:;. >%0@:@.$/! > <>8=@.;5$324
?;/12627/.>; > @1@.88 > @=0;//88 8 <;/.0-6*88 > 0;=0;//88 2?0@';388 6 42<;
5!4 12>;<;38! ?25;; 0@33;=2 1;082<@ :8938
S;2?+2<842 2.58)@.$ 1/;><2,0-/.0@*82332; 12>;<;38; );52>;6@ 2. 8/.8332
=2 ,0-/.0@*82332=2 12>;<;38! \5! ,0-/.0@*82332=2 12>;<;38! +@0@6.;032 3@
0-(;38; 42.8>802>@332/.8 8 *;5;/22?0@932/.8 108 1/;><2,0-/.0@*823324 12
>;<;388 /2+0@3!;./! 2<3@ 89 1;0;)8/5;33%+ >%(; +@0@6.;08/.86
S@1084;0 );52>;6 3@+2<8./! > /2/.2!388 !02/.8 /.0;4!/$ <2/.8)$ 6@627
58?2 *;58 S;/42.0! 3@ !02/.$ 8 @=0;//8>32/.$ .@62=2 );52>;6@ ;=2 12>;<;38;
*;5;/22?0@932

\>2; 4252<%+ 5"<;7 12<2(58 6 3;93@62424- );52>;6- / *;5$" 2=0@?5;

38! 8 12102/858 ;=2 <@.$ 1086-08.$ S;93@624;* =0-?2 2.6@9@5 > 102/$
?; 8 238 /.@58 ;=2 89?8>@.$ 9@.;4 >9!58 62(;5;6 8 -?;:@58 R<83 89
38+ 62.20%7 3@3;/ 1;0>%7 -<@0 12/.0@<@>(;4- -.>;0:<@5 ).2 .2.
2/620?85 ;=2 8 23 ?%5 > /5;127 !02/.8 R<3@62 12>;<;38; #.2=2 4252<2
=2 );52>;6@ 3;5$9! 0@//4@.08>@.$ 6@6 ,0-/.0@*82332; .@6 6@6 23 84;5
210;<;5;33-" *;5$ 2=0@?8.$ 12/.0@<@>(;=2

N@62; 1/;><2,0-/.0@*82332; 12>;<;38; +@0@6.;089-;./! )@/.8)327 -.0@.27

623.025! /2 /.2023% >258 );52>;6@ 32 232 *;5;/22?0@932 42.8>802>@332 8 /2
+0@3!;. 623.025$ /2 /.2023% /293@38!
L0-/.0@*82332; 12>;<;38; #.2 .2 12>;<;38; 62.202; 3; 623.02580-;./!
38 >25;7 38 /293@38;4 );52>;6@ 232 <;920=@3892>@32 8 3; 84;;. /2<;0:@.;5$
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

32/4%/52>27 />!98 / 42.8>24 /8.-@*88 Q08 .@624 12>;<;388 />2?2<@ 2/293@

38! 8 >25;89&!>5;38! 2=0@38);3@ ^ />!98 / #.84 ,0-/.0@*8" 42:32 >%<;58.$
6@6 2/2?2; /2/.2!38; 62.202; "08/.% 42=-. 0@//4@.08>@.$/! 6@6 /4!=)@"'87
,@6.20

Q2<#6/1;0.3@! _ 5;. 3@+2<!/$ > 3;108!93;33%+ 2.32(;38!+ /2 />2

84 2.*24 \ 3@3;/5@ ;4- -<@0 32:24 > 5;>-" 1252>83- =0-<327 65;.68
2.);=2 12.;01;>(87 /623)@5/! 3@ 4;/.; Q2 9@65");38" /-<;?321/8+8
@.08);/627 #6/1;0.89% 12<#6/1;0.3@! 10893@3@ >4;3!;427 #6/1;0.%
1/8+8@.0% 0;624;3<2>@58 102>;/.8 /-<;?321/8+252=8);/6-" #6/1;0.8
9- 3@ 10;<4;. ,898252=8);/62=2 @,,;6.@ S@ 0@90;(;38; #6/1;0.2> ?%
58 12/.@>5;3% .08 >2102/@ V@62>% 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68;
2/2?;332/.8 12</5;</.>;3327 _ V@6 238 42=58 12>58!.$ 3@ ;; 12>;
<;38; > 8//5;<-;427 /8.-@*88 ^2942:32 58 /)8.@.$ <;7/.>8! _ 0;
9-5$.@.24 ,898252=8);/62=2 @,,;6.@
^ 102*;//; #6/1;0.89% >%!>5;32 ).2 _ >.2027 0;?;326 > /;4$;
;/.$ /;/.0@ 3@ 5;. /.@0(; Q2<#6/1;0.3@! +@0@6.;0892>@5@ />2; <;./.
>2 6@6 ?;90@<2/.32; 899@ /8/.;4@.8);/68+ 1$!326 2.*@ O.@0(@! /;/.0@
.@6:; 1$;. > />!98 / );4 2.32(;38! / 3;7 3;=@.8>3%; Q2<#6/1;0.3@! 9@
623)85@ 65@//2> 9@.;4 QNM />2" /1;*8@5$32/.$ 0@<82/?20'8*@
2);3$ 5"?8. X4;;. <>28+ <;.;7 ^ 4@.;08@5@+ <;5@ -6@9%>@;./! 3@ 3@58
)8; <58.;5$3%+ 623,586.2> > /;4$; 12<#6/1;0.327 > />!98 / /8/.;4@.8
);/684 1$!3/.>24 2.*@ ;=2 @=0;//8>3%4 8 *838)3%4 12>;<;38;4 12 2.
32(;38" 6 3;7 R/32>327 :893;3327 12.0;?32/.$" <5! 12<#6/1;0.327
?%5@ ;; /;4$! 4-: 62.202=2 23@ 2);3$ 5"?85@ 8 <;.8 ^/; #.2 84;52
>%/26-" 58)32/.3-" 93@)842/.$ <5! 12<#6/1;0.327 S2 +0238);/6@!
1/8+2.0@>480-"'@! /8.-@*8! > <24; 2.*@ > 93@)8.;5$327 /.;1;38 10;
1!./.>2>@5@ -<2>5;.>20;38" #.27 93@)8427 12.0;?32/.8
`3@589 83<8>8<-@5$32.81252=8);/68+ 8 58)32/.3%+ 2/2?;332/.;7
102>;<;33%7 / 1242'$" #6/1;084;3.@5$321/8+252=8);/62=2 2?/5;<2
>@38! 8 89-);38! 4@.;08@52> -=252>32=2 <;5@ 126@9@5 ).2 .81 >%/(;7
3;0>327 <;!.;5$32/.8 12<#6/1;0.327 2.32/8./! 6 /85$324- 12<>8:32
4- 32 3;-0@>32>;(;3324- / 10;2?5@<@38;4 >29?-<8.;5$3%+ 102*;//2>
3@< .204293%48 M02>;3$ 83.;55;6.-@5$32=2 0@9>8.8! /22.>;./.>-;. >29
0@/.- 8 125-);3324- 2?0@92>@38" S@?5"<@;./! /38:;38; -4/.>;3327
0@?2.2/12/2?32/.8 ).2 102!>5!;./! > /38:;388 /5-+20;);>27 1@4!.8
> 12>%(;3327 -.245!;42/.8 5@?85$32/.8 C.2 /22.>;./.>-;. /24@.8);
/624- ?;0;4;332/.$ 8 1/8+8);/624- /2/.2!38" _ ^ /.0-6.-0; 58)32/.8
>%!>5;3% #42*823@5$3@! 3;-/.27)8>2/.$ ).2 102!>5!;./! > 3;<2/.@.2)
324 /@42623.025; > /652332/.8 6 841-5$/8>3%4 0;@6*8!4 S@?5"<@;.
/! /@42/.2!.;5$32/.$ 2.>;./.>;332/.$ <2>;0)8>2/.$ 3@/.27)8>2/.$ >
<2/.8:;388 12/.@>5;3327 *;58 ^ /8.-@*88 623,586.@ /65233@ 6 >3;(3;
2?>838.;5$3%4 0;@6*8!4 / 12>%(;3327 ,86/@*8;7 3@ >29386@"'8+ 10;
1!./.>8!+ `3@589 <@33%+ 126@9@5 /.276-" .;3<;3*8" 12<#6/1;0.327
6 /3!.8" #42*823@5$32=2 3@10!:;38! );0;9 12>%(;33-" 0@9<0@:8.;5$
32/.$ 3;<2/.@.2)3-" /@420;=-5!*8" 8 /5@?-" /12/2?32/.$ 6 128/6-
@<;6>@.3%+ /12/2?2> >%+2<@ 89 623,586.@
S@6@3-3; <;586.@ 12<#6/1;0.3@! >;03-5@/$ <2427 2. />;602>8 =<;
>0;4;332 3@+2<85/! ;; /.@0(87 /%3 ^ <24; 2.*@ ?%5@ ;; /.@0(@! /;/.0@
 O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ #42*823@5$3%+ /2/.2!387

/ 62.2027 2.;* >%18>@5 3@ 6-+3; 8 4@.$ Q2<#6/1;0.3@! 3; 2?0@'@! >38

4@38! 3@ 02</.>;33862> 12620485@ 0;?;36@ 8 -52:85@ ;=2 /1@.$ 9@.;4
>9!5@ /2?@6- 62.20@! 1083@<5;:@5@ ;7 8 >%(5@ / 3;7 3@ -58*- V2=<@ 3@
-58*; 12!>85@/$ /;/.0@ / 2.*24 /2?@6@ /.@5@ =02462 5@!.$ 8 10%=@.$ 3@
/;/.0- R.;* /.@5 608)@.$ 3@ 12<#6/1;0.3-" 4@+@.$ 0-6@48 =0298.$ ).2
u9@<-(8. 1/83-e 108 #.24 /.@5 >%0%>@.$ 12>2<26 - 12<#6/1;0.327 2.
.@568>@.$ ;; O;/.0@ .@6:; 0-=@5@ _ Q2/5; .2=2 6@6 >/; >2(58 > <24 12<
#6/1;0.3@! 12(5@ 3@ 6-+3" 18.$ )@7 @ 2.;* 102<25:@5 =02462 0-=@.$/!
> />2;7 6243@.; Q2<#6/1;0.3@! >9!5@ 32: ).2?% 3@4@9@.$ ?-56- 4@/
524 \2 3;; <232/85/! =024687 6086 2.*@ Q2<#6/1;0.3@! / 32:24 12(5@
> ;=2 6243@.- ).2?% 3@12438.$ 2 /1!';4 0;?;36; R.;* 608)@5 10;<0;
6@5 ).2 02<8. -02<@ 2?9%>@5 ;; M>8<;> <2)$ / 32:24 /.@5 608)@.$ ;';
?25$(; 2..2563-5 ;; 6 <>;08 Q2<#6/1;0.3@! 3@3;/5@ ;4- -<@0 32:24
12/5; );=2 -(5@ > /1@5$3" 6 15@)-';4- 0;?;36- M/126285@ ;=2 /6@9@5@
4@.;08 ).2?% 23@ >%9>@5@ u/620-" 1242'$e 8 4858*8"
Q02>;<;33%7 @3@589 126@9@5 ).2 > 424;3. <;586.@ 12<#6/1;0.3@!
3@+2<85@/$ > /2/.2!388 >%/262=2 3;0>321/8+8);/62=2 3@10!:;38! 2<
3@62 2=0@38);38! >2/108!.8! 3@0-(;38! 623.025! 3@< /8.-@*8;7 - 3;;
3; 3@?5"<@52/$ R3@ -.>;0:<@5@ uQ2)->/.>2>@5@ 6@6 >2(;5 32: 2'-
';38; 3;108!.32;e S; 3@?5"<@52/$ .@6:; /.;0;2.8132/.8 <;7/.>87 3@
0-(;387 8+ 10289>25$32/.8 Q2<#6/1;0.3@! /@4@ >%3-5@ 32: 89 .;5@ 2.
*@ -/5%(@5@ ).2 15@);. 0;?;326 12(5@ > 6243@.- ).2?% -/12628.$ ;=2
12/5; #.2=2 12/2>;.2>@5@ 4@.;08 >%9>@.$ u/620-"e 8 4858*8" >%4%5@
32: 8 1252:85@ ;=2 3@ 4;/.2 ^ 12/.@,,;6.8>327 /.@<88 =5-?2627 1/8
+8);/627 @/.;388 3; 3@?5"<@52/$ Q2<#6/1;0.3@! -(5@ 6 /2/;<6; :<@.$
108;9<@ 4858*88 126-085@ / 3;7 9@.;4 -/5%(@> ).2 15@);. 0;?;326
>;03-5@/$ <2427 C6/1;0.% 108(58 6 >%>2<- ).2 #42*823@5$3%; 0;@6
*88 12<#6/1;0.327 3; <2/.8=58 =5-?83% ,898252=8);/62=2 @,,;6.@ R<
3@62 /@48 <;7/.>8! _ 2.58)@58/$ >3;9@132/.$" 8 841-5$/8>32/.$"
^ 12/.@,,;6.8>327 /.@<88 3@?5"<@52/$ 2./-./.>8; 83.;55;6.-@5$327
8 ,898);/627 8/.2';332/.8 S@ 2/2?;332/.8 12>;<;38! _ > 8//5;<-;
427 /8.-@*88 12>58!52 84;"';;/! - 3;; >%/262; @,,;6.8>32; 3@10!:;
38; > />!98 / +0238);/627 623,586.327 /8.-@*8;7 > /;4$; @ .@6:; 389
687 -02>;3$ ;; 1/8+8);/627 @<@1.@*88 >/5;</.>8; 2?';7 #42*823@5$327
3;-/.27)8>2/.8 62.20@! > 12/5;<38; 4;/!*% -/-=-?85@/$ ?;0;4;332
/.$" ^%/26@! 3;0>321/8+8);/6@! 3@10!:;332/.$ ,0-/.0@*8! /12/2?
/.>2>@5@ <;920=@389@*88 12>;<;38! 12<#6/1;0.327 > 8//5;<-;427 /8.-@
*88 /-';/.>;332 2=0@38)8>@5@ />2?2<- >258

X//5;<2>@38! 58* /2>;0(8>(8+ 10;/.-15;38! > /2/.2!388 ,0-/.0@*88 >%

!>858 - 38+ 2/32>3%; 58)32/.3%; 8 12>;<;3);/68; +@0@6.;08/.868 10;<0@/12
5@=@"'8; 6 10;/.-15;38" C.2 =5-?26@! #42*823@5$3@! >2>5;);332/.$ > /8.-@
*8" .;3<;3*8! 2*;38>@.$ />28 12.0;?32/.8 6@6 >%/26293@)84%; 3;<2/.@.2)3@!
@<;6>@.32/.$ 12>;<;38! Q2>%(;33@! #42*823@5$3@! >2>5;);332/.$ > /8.-@*8"
102!>5!;./! - 38+ > #42*823@5$324 2.6586; 3@ 5"?%; <@:; 3;/-';/.>;33%;
/.84-5%
L0-/.0@*8! 102!>5!;./! 3; .25$62 > @=0;//8>3%+ ,204@+ 12>;<;38! ^ 3;62
.20%+ /5-)@!+ 3@?5"<@;./! u-+2< > /;?!e #42*823@5$32; 9@4%6@38; / *;5$"
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

2/5@?5;38! #42*823@5$32=2 <8/624,20.@ X32=<@ 3@?5"<@"./! 0;=0;//8>3%;

,204% 12>;<;38!
S@ /1;*8,86- 12>;<;3);/68+ 0;@6*87 /-';/.>;332; >58!38; 26@9%>@". 58)
32/.3%; +@0@6.;08/.868 2/2?;332 /.;1;3$ #42*823@5$327 -/.27)8>2/.8 C42
*823@5$3@! 3;-/.27)8>2/.$ !>5!;./! /-';/.>;33%4 10;<0@/125@=@"'84 6 ,0-
/.0@*88 ,@6.2024 23@ 102!>5!;./! - /-?&;6.@ > 12>%(;3327 )->/.>8.;5$32/.8
8 > >29?-<842/.8 #42*823@5$327 0@9<0@:8.;5$32/.8 > 3;<2/.@.6; /@42623.02
5! 8 .0;>2:327 /@422*;36;
N;3<;3*8! 2*;38>@.$ 83<8>8<-@5$3%; 12.0;?32/.8 6@6 >%/26293@)84%;
- ,0-/.0802>@3327 58)32/.8 2?-/52>5;3@ 6@6 >3;(3848 .@6 8 >3-.0;33848
,@6.20@48 ^3-.0;3387 ,@6.20 210;<;5!;./! 83.;55;6.-@5$3%48 8 58)32/.3%
48 +@0@6.;08/.86@48 12</5;</.>;33%+ X//5;<2>@38! 126@9@58 ).2 .@68; 58)
32/.8 +@0@6.;089-"./! 3;@<;6>@.327 /@422*;3627 389684 -02>3;4 1/8+8);/627
@<@1.@*88 #=2*;3.089424 08=8<32/.$" /5@?%48 6244-386@.8>3%48 6@);/.>@
48 Q08);4 ;/58 108 ,898252=8);/624 @,,;6.; 8 /.0;//2>24 /2/.2!388 210;<;
5!"'-" 025$ > 0@9>8.88 <83@4868 #.8+ /2/.2!387 8=0@;. >3;(387 ,@6.20 .2
/2/.2!38; ,0-/.0@*88 />!9@32 / >3-.0;3384 ,@6.2024 / 58)32/.327 /.0-6.-
027 2?&;6.@ O2/.2!38; ,0-/.0@*88 42:;. /12/2?/.>2>@.$ >2938632>;38" /85$
32=2 <-(;>32=2 >253;38! 8 ;=2 42:32 0@//4@.08>@.$ 6@6 /4!=)@"';; >83- 2?
/.2!.;5$/.>2
C,,;6.8>3@! 2*;36@ #.8+ /2/.2!387 9@>8/8. 2. 102,;//823@5$32=2 21%.@
1/8+252=@ @ .@6:; 2. 2?&;4@ 8 6@);/.>@ 83,204@*88 2 58)32/.8 8 12>;<;388
12</5;</.>;332=2 > 89-)@;4%+ /8.-@*8!+ <;586.@ 10;</.@>5;33%+ > 4@.;08@5@+
-=252>32=2 <;5@

O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@
12.;01;>(8+ 12 <;5@4 2 /;6/-@5$3%+
10;/.-15;38!+
R?&;6.24 <@332=2 >8<@ OQC 42=-. ?%.$ 58*@ :;3/62=2 8 4-:/62=2 125@ 12/.0@
<@>(8; 2. /;6/-@5$32=2 3@/858! S@ 10@6.86; #.2. >8< #6/1;0.89% 102>2<8./!
6@6 10@>852 > 2.32(;388 4@525;.38+ 8 3;/2>;0(;3325;.38+ 12.;01;>(8+
:;0.> 1252>%+ 10;/.-15;387
R<384 89 6>@58,8*80-"'8+ 10893@62> 893@/852>@38! /. MV PL 8 3@
/85$/.>;33%+ <;7/.>87 /;6/-@5$32=2 +@0@6.;0@ /. MV PL !>5!;./! 8/125$
92>@38; >832>3%4 ?;/1242'32=2 /2/.2!38! :;0.>% Q0@>21084;38.;5$ 210;<;
5!;. ?;/1242'32; /2/.2!38; 6@6 3;>2942:32/.$ :;0.>% 10;/.-15;38! 12384@.$
+@0@6.;0 8 93@);38; /2>;0(@;4%+ / 3;" <;7/.>87 858 3;>2942:32/.$ 26@9%>@.$
/2102.8>5;38; >832>324- 899@ />2;=2 ,898);/62=2 858 1/8+8);/62=2 /2/.2!
38! 4@525;.3;=2 >290@/.@ ,898);/68+ 3;<2/.@.62> 0@//.027/.> <-(;>327 <;!
.;5$32/.8 858 832=2 ?25;93;332=2 858 ?;//293@.;5$32=2 /2/.2!38! 8 . 1
^ 6241;.;3*8" 1/8+252=8);/627 #6/1;0.89% >+2<8. 2*;36@ /12/2?32/.8 1/8
+8);/68 9<202>27 12.;01;>(;7 12.;01;>(;=2 12384@.$ +@0@6.;0 8 93@);38;
V244;3.@087 6 MV PL R.> 0;< ^ X P@<);362 T O
 OQC 12.;01;>(8+ 12 <;5@4 2 /;6/-@5$3%+ 10;/.-15;38!+

10;/.-13%+ <;7/.>87 >832>32=2 8 2*;36@ /12/2?32/.8 26@9%>@.$ /2102.8>5;38;

> 9@>8/842/.8 2. -02>3! 1/8+8);/62=2 0@9>8.8! > )@/.32/.8 -02>3! 83.;55;6.-
@5$3%+ /12/2?32/.;7 2. 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 8 1/8
+8);/62=2 /2/.2!38! > 424;3. <;586.@
R/32>@38!48 <5! 3@93@);38! <@3327 #6/1;0.89% 42=-. ?%.$ 4@525;.387 >29
0@/. <2 5;. 858 3;/2>;0(;3325;.8; 5;. 12.;01;>(;7 />;<;38! 2 ;;
u3;10@>85$324e 858 102>2*80-"';4 12>;<;388 3;12/5;<2>@.;5$32/.$ 8 102
.8>20;)8>2/.$ ;; 126@9@387 />;<;38! 2 1@//8>324 8 3;2<3293@)324 12>;<;388
12.;01;>(;7 108 2./-./.>88 !>32=2 3@/858! 8 -=029 /2 /.2023% >832>32=2
8 . 1 Q2/625$6- /5;<2>@.;5$ 3; !>5!;./! /1;*8@58/.24 12 2*;36; 1/8+8);/62
=2 9<202>$! @ 2?5@/.8 6241;.;3*87 1/8+252=8);/627 8 1/8+8@.08);/627 #6/1;0
.89 3;0;<62 1;0;60%>@". 8 <21253!". <0-= <0-=@
.2 108 /243;38!+ 2.32/8.;5$32 1/8+8);/627 12532
*;332/.8 12.;01;>(;7 -);. > 1/8+23;>0252=8); ^ 6241;.;3*8" 1/8+252=8
);/627 #6/1;0.89% >+2<8.
/624 <8/1@3/;0; 10893@68 -4/.>;3327 2./.@52/.8 2*;36@ /12/2?32/.8 1/8+8
/>;<;38! 2 1;0;3;/;33%+ );0;132429=2>%+ .0@> );/68 9<202>27 12.;01;>
4@+ 3;70283,;6*8!+ -12.0;?5;388 @562=25$3%+ (;7 12.;01;>(;=2 1238
3@18.62> 3@062.862> 8 . 1 /5;<-;. 3@93@)@.$ 624 4@.$ +@0@6.;0 8 93@);38;
15;6/3-" 1/8+252=21/8+8@.08);/6-" #6/1;0.89- 10;/.-13%+ <;7/.>87 >8
S@ 0@90;(;38; /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0 32>32=2 8 2*;36@ /12/2?
32/.8 26@9%>@.$ /2102.8>
.89% 0;624;3<-;./! /.@>8.$ /5;<-"'8; >2102/%
5;38; > 9@>8/842/.8 2.
V@62>% 2/32>3%; 83<8>8<-@5$321/8+252=8); -02>3! 1/8+8);/62=2 0@9
/68; 2/2?;332/.8 12.;01;>(;7 8 6@6 238 2.0@98 >8.8! > )@/.32/.8 -02>3!
58/$ 108 /2>;0(;388 > 2.32(;388 3;; 102.8>2 83.;55;6.-@5$3%+ /12/2?
10@>3%+ <;7/.>87 32/.;7 2. 83<8>8<-@5$32
1/8+252=8);/68+ 2/2?;3
M)8.%>@! >290@/.3%; 2/2?;332/.8 8 -02>;3$ 83 32/.;7 8 1/8+8);/62=2 /2
.;55;6.-@5$32=2 0@9>8.8! 42=5@ 58 23@ 12384@.$ /.2!38! > 424;3. <;586.@
+@0@6.;0 8 93@);38; /2>;0(@;4%+ / 3;" <;7/.
>87
^ 6@624 1/8+8);/624 /2/.2!388 3@+2<85@/$ 12.;01;>(@! <2 >2 >0;4! 8 12/5;
/2>;0(;38! > 2.32(;388 3;; 102.8>210@>3%+ <;7/.>87 6@62>@ <83@486@ 0@9
>8.8! #.8+ /2/.2!387
T2=5@ 58 23@ / -);.24 2.>;.2> 3@ 7 7 8 7 >2102/% 26@9%>@.$ /2102.8>
5;38;
O12/2?32/.$ 12384@.$ +@0@6.;0 8 93@);38; /2>;0(@;4%+ <;7/.>87 293@)@;.
<2/.8:;38; 12.;01;>(;7 .@62=2 -02>3! 1/8+8);/62=2 0@9>8.8! 62.20%7 129>2
5!;. ;7 3@ 2/32>; />28+ 93@387 8 21%.@ />2;>0;4;332 8 10@>85$32 0@/60%.$ 8/
.833%; 3@4;0;38! 10;/.-1386@ 2*;38.$ 608483@5$32/.$ /8.-@*88 123!.$
30@>/.>;332#.8);/6-" /-'32/.$ 1028/+2<!';=2 8 ;=2 >2942:3%+ 12/5;</.>87
X//5;<2>@.;58 0@9<;5!". 6@.;=2088 u12384@38; +@0@6.;0@e 8 u12384@38;
93@);38!e Q2384@38; +@0@6.;0@ <;7/.>87 >832>32=2 12<0@9-4;>@;. u10@>85$
32; 2.0@:;38; 8+ /2<;0:@.;5$327 /.2023% 2/32>@332; 3@ 83,204802>@332/.8
12.;01;>(;7 > >2102/@+ 125@ > /-';/.>; /;6/-@5$3%+ 2.32(;387 4;:<- 125@48
1083!.%+ ,204@+ 8+ 102!>5;387 > 2<2?0!;424 2?';/.>;3327 420@5$" >0;4;38
3@)@5@ 1252>27 :8938 > ,898252=88 1252>%+ 2.32(;387 9@)@.8! <;.202:<;
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

38! ,-36*823@5$3%+ 2/2?;332/.;7 4-:)83% 8 :;3'83% 8 <0e 83%48 /52>@

48 #.2 2/>;<245;332/.$ > >2102/@+ /;6/-@5$3%+ 2.32(;387 4;:<- 4-:)83@48
8 :;3'83@48 8 -4;38; >%<;58.$ -93@.$ > 12>;<;388 );52>;6@ 102.8>21252:32
=2 125@ /;6/-@5$32 260@(;33%; #5;4;3.%
Q2384@38; 93@);38! <;7/.>87 >832>32=2 12<0@9-4;>@;. /12/2?32/.$ -5@>58
>@.$ >3-.0;33;; /2<;0:@38; /8.-@*88 ).2 293@)@;. -4;38; 0@9=@<@.$ 8/.833%;
3@4;0;38! >832>32=2 /22.3;/.8 8+ /2 />2848 3@4;0;38!48 @ .@6:; /12/2?32/.$
<@.$ 1;0/1;6.8>3-" 2*;36- 0@9>8.8! /8.-@*88 ;; >2942:3%+ 12/5;</.>87 /12
/2?32/.$ 2*;38.$ 12>;<;38; >832>32=2 />2; 12>;<;38; 8 /8.-@*8" > *;524 / .2)
68 90;38! 420@5$3230@>/.>;33%+ 8 10@>2>%+ 3204
O12/2?32/.$ 12384@.$ +@0@6.;0 8 93@);38; 102
8/+2<!';=2 10;<125@=@;. <2/.@.2)3-" /,204802
O12/2?32/.$ 12384@.$ +@ >@332/.$ >%/(8+ 1/8+8);/68+ 2?0@92>@387 58)32
0@6.;0 8 93@);38; 1028/
+2<!';=2 10;<125@=@;.
/.8 /@42/293@38! /12/2?32/.8 6 #41@.88 8;0@0
<2/.@.2)3-" /,204802 +88 3204@.8>32*;332/.327 /.0-6.-0% 0@9>8.%+
>@332/.$ >%/(8+ 1/8+8); 608.8);/68+ 8 102=32/.8);/68+ /12/2?32/.;7 624
/68+ 2?0@92>@387 58)32 4-386@.8>3%+ 3@>%62> 10@>2>2=2 8 30@>/.>;332=2
/.8 /@42/293@38! /12 /293@38! 8 <0 M02>;3$ 0@9>8.8! #.8+ /.0-6.-0 9@
/2?32/.8 6 #41@.88 8;0@0 >8/8. 2. 83.;55;6.-@5$3%+ /12/2?32/.;7 2/2?;332
+88 3204@.8>32*;332/. /.;7 .;41;0@4;3.@ );0. +@0@6.;0@ P;(@"';; 93@);
327 /.0-6.-0% 0@9>8.%+
608.8);/68+ 8 102=32/.8 38; 26@9%>@". -/52>8! 8 /.85$ /;4;732=2 >2/18.@
);/68+ /12/2?32/.;7 624 38! 3;?5@=2108!.3@! /;4;73@! 2?/.@32>6@ #42*82
4-386@.8>3%+ 3@>%62> 3@5$32; 2.>;0:;38; /2 /.2023% 02<8.;5;7 8 2/2?;332
10@>2>2=2 8 30@>/.>;332=2 4@.;08 :;/.262; >2/18.@38; / -=029@48 > /5-)@;
/293@38! 8 <0 u12.;08 3;>8332/.8e 10;1!./.>-". =@04238)324-
0@9>8.8" 58)32/.8 -/>2;38" 420@5$32#.8);/68+
1083*812> @<;6>@.324- 12>;<;38" > 608483@5$
327 /8.-@*88 C6/1;084;3.@5$321/8+252=8);/62; 2?/5;<2>@38; 3@10@>5;332;
3@ 8//5;<2>@38; >%(;1;0;)8/5;33%+ />27/.> 58)32/.8 129>25!;. >%!>8.$ 12
.;3*8@5$3-" /12/2?32/.$ 12.;01;>(;7 12384@.$ +@0@6.;0 8 93@);38; /2>;0(@;
4%+ > 2.32(;388 3;; 102.8>210@>3%+ <;7/.>87
^ 9@>8/842/.8 2. -02>3! 1/8+8);/62=2 0@9>8.8! .;+ 858 83%+ ;=2 2/2?;332
/.;7 >2942:32
3;12384@38; 12.;01;>(;7 38 +@0@6.;0@ 38 93@);38! <;7/.>87 >832>32=2
12384@38; +@0@6.;0@ 32 3;12384@38; 93@);38! <;7/.>87 >832>32=2
12384@38; 8 +@0@6.;0@ 8 93@);38! <;7/.>87 >832>32=2
Q;0>%; <>@ >%>2<@ 293@)@". 8 3;/12/2?32/.$ 12.;01;>(;7 26@9%>@.$ /2102
.8>5;38; > 12/5;<3;4 /5-)@; >2102/ 2 /12/2?32/.8 /2102.8>5!.$/! .0;?-;. /1;
*8@5$32=2 89-);38!
R<327 89 >@:3%+ /2/.@>5!"'8+ 210;<;5!"'8+ 12>;<;38; 12.;01;>(8+
> 608483@5$327 /8.-@*88 !>5!;./! -02>;3$ 8+ 1/8+2/;6/-@5$32=2 0@9>8.8!
^290@/. <2 /;48 5;. /22.>;./.>-;. 1;0>24- #.@1- 1/8+2/;6/-@5$32=2 0@9>8
.8! ^ #.2 >0;4! 1028/+2<8. ,204802>@38; 1252>2=2 /@42/293@38! > 1;0>-"
V-<0!>*;> X ` O-<;?3@! 1/8+252=21/8+8@.08);/6@! #6/1;0.89@ T O
 OQC 12.;01;>(8+ 12 <;5@4 2 /;6/-@5$3%+ 10;/.-15;38!+

2);0;<$ /65@<%>@;./! 10@>85$32; 10;</.@>5;38; 2 />2;7 1252>27 1083@<5;:32

/.8 6 =2<@4 <;.8 42=-. <8,,;0;3*802>@.$ 260-:@"'8+ 12 >3;(384 1252
>%4 10893@6@4 2<;:<; >3;(3;4- >8<- /.02;38" .;5@ 8 1252>%+ 20=@32> .;4?
0- =252/@ 8 <0 Y@.;4 12!>5!;./! 5"?21%./.>2 3@10@>5;332; 3@ 1252>%; 20=@3%
3@ 12>;<;38; :8>2.3%+ 8 5"<;7 / 623/.@.@*8;7 #5;4;3.2> /;6/-@5$32=2 >9@842
<;7/.>8! 238 /10@(8>@". - >902/5%+ 2 /.02;388 .;5@ <;.202:<;388 /-10-:;
/.>; 8=0@". > 8=0% 848.80-"'8; /;6/-@5$32; >9@842<;7/.>8; u> /;4$"e
u> <26.20@e 3;0;<62 12<2?3%; 8=0% /2102>2:<@"./! 0@9<;>@38;4 <;423/.0@*8
;7 8 0@9=5!<%>@38;4 1252>%+ 20=@32> V08483@5$3-" /8.-@*8" > #.24 >290@/.;
<;.8 42=-. 2*;38>@.$ 6@6 8=0- 858 3@6@9@38; _-<-)8 12.;01;>(848 238 /12
/2?3% >2/108384@.$ 58($ >3;(3"" ,204@5$3-" /.2023- /2?%.87 8 3; 1238
4@". 38 +@0@6.;0@ 38 93@);38! /2>;0(@;4%+ / 3848 <;7/.>87
^290@/.327 1;082< 5;. /22.>;./.>-;. >.2024- #.@1- 1/8+2/;6/-@5$32=2
0@9>8.8! /.;0:3;>27 +@0@6.;08/.8627 62.202=2 !>5!;./! ,204802>@38; /.;0;2
.81@ 1252025;>2=2 12>;<;38! 0;?;36@ 3@ 2/32>; ;=2 1/8+2,898252=8);/68+ 2/2
?;332/.;7 8 /.;0;2.812> 4-:;/.>;332/.8 8 :;3/.>;332/.8 =2/12</.>-"'8+ >
48602/2*8@5$324 260-:;388 ^ #.2 >0;4! 26252 1252>83% <;.;7 125-)@". 83
,204@*8" 2 1252>24 @6.; 3; 4;3;; .0;.8 108384@". -)@/.8; > /;6/-@5$3%+ 8=
0@+ / <;.$48 102.8>21252:32=2 125@ 3@?5"<@;./! 0@9<;5;38; <;.;7 12 1252>2
4- 10893@6- .@684 2?0@924 >%0@?@.%>@;./! <8,,;0;3*80-;./! 8 -/>@8>@;./!
4-:/627 8 :;3/687 1252>27 /.;0;2.81
^ 9@>8/842/.8 2. /.;1;38 /,204802>@332/.8 1252025;>2=2 12>;<;38! 12.;0
1;>(;7 42:32 /<;5@.$ >%>2< 2 ;; /12/2?32/.8 12384@.$ +@0@6.;0 8 93@);38; /2
>;0(@;4%+ / 3;" <;7/.>87 S;9@>;0(;332/.$ ,204802>@38! >.202=2 #.@1@ 108
>2<8. 6 >%>2<- 2 /12/2?32/.8 .@627 12.;01;>(;7 12384@.$ .25$62 +@0@6.;0
,@6.8);/6-" /.2023- /2>;0(@;4%+ / 3;" <;7/.>87 12384@38; 93@);38! <;7/.
>87 >832>32=2 <5! 3;; 3;<2/.-132
N0;.87 #.@1 1/8+2/;6/-@5$32=2 0@9>8.8! +@0@6.;089-;./! ,204802>@38;4
1/8+2/;6/-@5$327 208;3.@*88 8 /2102>2:<@;./! 12/5;<2>@.;5$327 /4;327 /.@
<87 15@.238);/62=2 #02.8);/62=2 8 ,898);/62=2 >5;);38!
O,204802>@332/.$ 1;0>%+ <>-+ #.@12> 1/8+2/;6/-@5$32=2 0@9>8.8! 12.;0
1;>(;7 8 1;0;+2< 3@ .0;.87 #.@1 )@'; >/;=2 />8<;.;5$/.>-;. 2 ;; 12.;3*8@5$327
/12/2?32/.8 12384@.$ 8 +@0@6.;0 8 93@);38; /2>;0(@;4%+ / 3;" <;7/.>87
^@:3%4 #.@124 #6/1;0.32=2 8//5;<2>@38! !>5!;./! @3@589 /8.-@*88 /2>;0
(;38! 10;/.-15;38! ^ 9@>8/842/.8 2. >3;9@132/.8 0@9>8.8! 32>893% -/52>87
/52:32/.8 /8.-@*88 58)32/.8 >832>32=2 26@9%>@;./! 8 >2942:32/.$ 12.;01;>
(;7 6 2/293@>@38" -=02:@"';=2 +@0@6.;0@ /8.-@*88 8 /12/2?32/.$ 102.8>2/.2
!.$ <;7/.>8!4 >832>32=2 `3@589 /8.-@*88 <;586.@ .0;?-;. /22.3;/;38! 12>;<;
38! 12.;01;>(;7 / ;; +@0@6.;0252=8);/6848 2/2?;332/.!48 [/58 23@ > <2/.@
.2)327 4;0; ?%5@ /12/2?3@ 6 12384@38" +@0@6.;0@ 8 93@);38! /2>;0(@;4%+
/ 3;" <;7/.>87 >/.@;. >2102/ 2 /12/2?32/.8 26@9%>@.$ /2102.8>5;38; ).2 >2
432=24 9@>8/8. 2. 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68+ />27/.> 12.;01;>(;7 .81@
\2=@<83@ T ` O48032>@ N ` N6@);362 ` ` S;62.20%; 2/2?;332/.8 /-<;?321/8+8@.08);/627 #6/
1;0.89% 3;/2>;0(;3325;.38+ 12.;01;>(8+ :;0.> /;6/-@5$32=2 3@/858! O2*8@5$3@! 8 /-<;?
3@! 1/8+8@.08! 8/.208! 8 /2>0;4;332/.$ T O
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

8 );0. +@0@6.;0@ 2/2?;332/.;7 #42*823@5$32=2 0;@=802>@38! X//5;<2>@.;58

>%<;5!". <>; =0-11% > 9@>8/842/.8 2. +@0@6.;0252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 3@8
?25;; )@/.2 >/.0;)@"'8;/! /0;<8 12.;01;>(8+ ^ 1;0>-" =0-11- >+2<!. 12.;0
1;>(8; / );0.@48 @/.;38);/62=2 1/8+@/.;38);/62=2 /;398.8>32=2 .812> +@0@6
.;0@ - 62.20%+ 10;2?5@<@". .204293%; 0;@6*88 X4 />27/.>;33% .@68; 2?'8;
);0.% 6@6 ?2!958>2/.$ 1-=58>2/.$ 12<)83!;42/.$ <2>;0)8>2/.$ 3;/@42/.2!
.;5$32/.$ #42*823@5$3@! 3;-/.27)8>2/.$ >3-(@;42/.$ 3896@! /.0;//2-/.27
)8>2/.$ 5;=62/.$ #42*823@5$327 <;920=@389@*88 4%/58.;5$327 <;!.;5$32/.8
^ /8.-@*88 <;586.@ <5! 38+ +@0@6.;032 1@//8>32; 12<)83;38; >25; 3@/85$386@
>%1253;38; ;=2 .0;?2>@387 /2/.2!38; /.0@+@ 8 0@/.;0!332/.8 58(@"';; 8+
/12/2?32/.8 6 @6.8>324- /2102.8>5;38" @<;6>@.324- >%?20- >;032=2 12>;<;
38! Q08 #.24 )@/.2 3; /@48 @=0;//8>3%; <;7/.>8! >832>3%+ @ .25$62 -=029% 89
?8;38! ,898);/627 0@/10@>% 1@0@589-". >25" .@68+ 12.;01;>(8+ 238 >2/108
384@". 8+ 6@6 >;/$4@ 0;@5$3%; R.)@/.8 #.2 2?&!/3!;./! .;4 ).2 12.;01;>(84
<@3327 =0-11% />27/.>;33@ 1298.8>3@! /2*8@5$3@! 3@10@>5;332/.$ 238 1252
:8.;5$32 +@0@6.;089-"./! > (625; 8 0@3;; 3; 12<>;0=@58/$ 89?8;38!4 3; 8/1%
.%>@58 ,898);/627 ?258 2. 12?2;>
^.20-" =0-11- /2/.@>5!". 12.;01;>(8; / );0.@48 >29?-<842=2 8/.;028<32
=2 3;-/.27)8>2=2 .812> +@0@6.;0@ X+ 2?'848 );0.@48 !>5!"./! >29?-<842/.$
>1;)@.58.;5$32/.$ 0@/.2042:;332/.$ /5@?%7 >25;>27 623.025$ 12>;<;38! S;
0;<62 84 />27/.>;33% @/2*8@5$32/.$ 1;<@=2=8);/6@! 9@1-';332/.$ 8/6@:;332;
10;</.@>5;38; 2 420@5$32#.8);/68+ 3204@+ 0@33;; 1082?';38; 6 6-0;38" -12
.0;?5;38" @562=25$3%+ 3@18.62> 0@33;; 3@)@52 1252>27 :8938 -12.0;?5;38;
3@062.862> C.8 12.;01;>(8; 832=<@ 26@9%>@"./! >2>5;);33%48 > 10;/.-15;
38; 899@ /2?/.>;332=2 102>2*80-"';=2 12>;<;38! /@423@<;!332/.8 1;0;2*;368
/2?/.>;33%+ >2942:32/.;7 12< >58!38;4 841-5$/8>3%+ 12?-:<;387 O5@?2/.$
/,204802>@332/.8 >25;>2=2 623.025! 12>;<;38! 102=32/.8);/68+ /12/2?32/.;7
3; 129>25!;. 84 />2;>0;4;332 2/293@.$ 12<5833-" 21@/32/.$ /8.-@*88 8 10;<
1083!.$ 3;2?+2<84%; 4;0% @ 62=<@ 1252:;38; /.@32>8./! 608.8);/684 >25!
.@68+ 12.;01;>(8+ /12/2?32/.$ /2102.8>5!.$/! 26@9%>@"./! /5245;33%48 @6
.8>3%48 8 =0-?%48 <;7/.>8!48 >832>32=2
\5! 0;(;38! >2102/2> 12 <@3324- >8<- 1/8+252=8);/627 #6/1;0.89% 2. /5;<
/.>8! .0;?-;./! .'@.;5$3%7 /?20 4@.;08@52> 2.0@:@"'8+ 12>;<;38; 12.;01;>
(;7 8 >832>32=2 3@ >/;4 102.!:;388 <;586.@ Q08 2./-./.>88 10!4%+ />8<;
.;5;7 10;/.-15;38! ).2 3;0;<62 >/.0;)@;./! > .@62=2 02<@ <;5@+ 3;2?+2<842
/2?0@.$ 4@6/84-4 83,204@*88 2 12>;<;388 12.;01;>(;7 <2 10;/.-15;38! 8 12
/5; 3;=2 2 /2/.2!388 12.;01;>(;7 ;; >3;(3;4 >8<; >%/6@9%>@38!+ 3;12/0;</.
>;332 12/5; <;586.@ 108 102>;<;388 1;0>23@)@5$3%+ /5;</.>;33%+ <;7/.>87
4;<8*83/62=2 2/>8<;.;5$/.>2>@38! ^@:32 108 #.24 12438.$ 2 <212538.;5$324
.0@>480-"';4 >29<;7/.>88 #.8+ 102*;<-0 3@ 1/8+86- 12.;01;>(;7 8 108 3;2?
+2<842/.8 108?;=3-.$ 6 623/-5$.@.8>327 1242'8 1/8+252=@ 858 /1;*8@58/.@
@3.860898/327 /5-:?% Q08 3@93@);388 #6/1;0.89% 10;<12).8.;5$32 108=5@
(;38; 1/8+252=@:;3'83%
V-<0!>*;> X ` O-<;?3@! 1/8+252=21/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ O
 C6/1;0.89@ 1/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 )5;32> 10;/.-1327 =0-11%

C6/1;0.89@ /2*8@5$321/8+252=8);/68+
2/2?;332/.;7 )5;32> 10;/.-1327 =0-11%
\@33%7 >8< #6/1;0.89% 3@93@)@;./! 6@6 10@>852 > 1;082< 10;<>@08.;5$32=2
/5;</.>8! 62=<@ 10;/.-15;38; /2>;0(;32 > -/52>8!+ /52:8>(;7/! 3;,204@5$
327 =0-11% / @/2*8@5$327 8 608483@5$327 3@10@>5;332/.$" Q;0;< /5;</.>8;4
>29386@". >2102/% 2 =0-112>%+ 025!+ 2?>83!;4%+ Q/8+252=8);/6@! /.0-6.-0@
=0-11% > 93@)8.;5$327 /.;1;38 210;<;5!;. 83<8>8<-@5$32; 12>;<;38; S@108
4;0 > =0-11; >202>0;*8<8>8/.2> >/; />!98 8 >9@8422.32(;38! ;; )5;32> 12<)8
3;3% @420@5$3%4 10;/.-13%4 *;5!4
O.0-6.-0@ 10;/.-1327 =0-11% /.02=2 20=@3892>@3@ ^29=5@>5!;. 10;/.-13-"
=0-11- 58<;0 > ,-36*88 62.202=2 >+2<8. 20=@389@*8! 8 0-62>2</.>2 10;/.-15;
38;4 ^ =0-11; 42:32 >%<;58.$ @6.8>3%+ )5;32> #.2 6@6 10@>852 u@>.208.;
.%e 58*@ 125$9-"'8;/! ->@:;38;4 - 58<;0@ 8 <0-=8+ )5;32> 10;/.-1327
=0-11% 8 2?%)32 -:; 84;"'8; 3;62.20%7 608483@5$3%7 21%. N0;.$! 6@.;=2
08! #.2 -)@/.3868 =0-11% 0!<2>%; 8/12538.;58 10;/.-15;38! ^ 10;/.-1
327 =0-11; 42:;. /-';/.>2>@.$ .@6:; 211298*823;0 3@+2<!'87/! > /60%.27
623,023.@*88 / 58<;024 858 > 211298*88
Q08 @3@589; 10;/.-1327 =0-11% 3;2?+2<842 -)8.%>@.$ /5;<-"'8; ,@6.20%
Q08)83% 2?&;<83;38! > <@33-" =0-11- 858 *;5$ =0-112>2=2 >9@842<;7/.>8!
C.8 108)83% 42=-. ?%.$ 432=22?0@93% 8 9@>8/!. 6@6 2. >3;(38+ ,@6.202>
3@1084;0 3;>2942:32/.8 /2>;0(8.$ 10;/.-15;38; ?;9 2?&;<83;38! .@6 8 2.
>3-.0;338+ ,@6.202> 58)327 /841@.88 8 1/8+252=8);/627 9@>8/842/.8
R/2?;332/.8 >3-.0858)32/.32=2 >9@842<;7/.>8!
\25:3% -)8.%>@.$/! /1;*8,86@ 58)32/.3%+ 623.@6.2> > =0-11; /1;*8,86@
623,586.2> 025;>%; ,-36*88 )5;32> =0-11% Q0;/.-13%; =0-11% <;5!./! 3@
.08 6@.;=2088 > 9@>8/842/.8 2. :;/.62/.8 ,-36*823@5$327 /.0-6.-0% 8 /1;*8
,868 4;:58)32/.3%+ 2.32(;387
O5-)@73@! 10;/.-13@! =0-11@ R.58)8.;5$3%4 10893@624 /5-)@7327 10;
/.-1327 =0-11% !>5!;./! 3;/.@?85$32/.$ ;; 58)32=2 /2/.@>@ 2./-./.>8; );.627
*;58 8 10;<4;.@ 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 C.2 > 93@)8.;5$327 /.;1;38 9@.0-<
3!;. /5;</.>;33%7 102*;// 8 1/8+252=8);/62; 8//5;<2>@38; )5;32> #.27 /5-
)@7327 =0-11% <@;. 3-:3-" 83,204@*8" 2 42.8>@+ 8 /1;*8,86; 12>;<;38! ;;
)5;32>

]0-11- 12<02/.62> 89 .0;+ );52>;6 12<290;>@58 > /2>;0(;388 893@/852

>@38! 4@525;.3;=2 -4/.>;332 2./.@52=2 4@5$)86@ ^ 102*;//; /5;</.>8!
<>2; 12<02/.62> `3<0;7 8 ^@5;3.83 -.>;0:<@58 ).2 `3.23 20=@3892>@5
#.2 10;/.-15;38; 8 3@-)85 8+ =242/;6/-@5$3%4 <;7/.>8!4
^ /.0-6.-0; 58)32/.8 `3<0;! );.62 102/5;:8>@5@/$ @6*;3.-@*8! +@
0@6.;0@ 12 =81;0.84324- .81- C.2 102!>5!52/$ > 12>%(;3324 -02>3;
@6.8>32/.8 > 9@>%(;3327 /@422*;36; 12<>8:32/.8 0;(8.;5$32/.8
^ ;=2 12>;<;388 );.62 2?3@0-:858/$ 58<;0/68; 1298*88 T@.$ > ?;/;<;
/ 1/8+252=@48 12<);068>@5@ ).2 /%3 >/;=<@ ?%5 u@6.8>3%4 3; 5"?85
12<)83!.$/! ;'; / <;./62=2 /@<@ 5"?85 0-62>2<8.$ 0;?!.@48e
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

^ /.0-6.-0; 58)32/.8 ^@5;3.83@ 3@?5"<@5@/$ >%0@:;33@! 3;-/.27

)8>2/.$ ).2 102!>5!52/$ > <>8=@.;5$327 @6.8>32/.8 3;12/;<58>2/.8
> /5@?27 /12/2?32/.8 6 *;5;3@10@>5;3327 <;!.;5$32/.8 Q2<02/.26 3;
:;5@5 -)8.$/! <;5@5 >/; >2942:32; ).2?% 89?;:@.$ <@:; 48384@5$3%+
3@=0-926 S@ 1;082< /5;</.>8! "32(@ 38=<; 3; 0@?2.@5 8 3; -)85/! R/
32>3%4 9@3!.8;4 ;=2 ?%58 ?;/*;5$3%; 102=-568 / <0-9$!48 -12.0;?5;
38; @562=25! 8 .0@36>8589@.202>
`3.23 2.58)@5/! 12>%(;3327 623,20432/.$" @6*;3.-@*8! +@0@6.;
0@ 12 623,204324- .81- M 3;=2 2.4;)@58/$ 12>%(;33@! 9@>8/842/.$
2. />2;=2 /2*8@5$32=2 260-:;38! 9@38:;33@! /@422*;36@ 389687 -02
>;3$ /@42->@:;38! T@.$ 12</5;</.>;332=2 -.>;0:<@5@ uO%3 427 ?;9
+0;?.@ 6-<@ 12<-;. >;.;0 .-<@ ;=2 8 .!3;. 2/2?;332 3@ >/; 152+2;e
O652332/.$ 6 9@>8/8424- 1252:;38" 2.4;)@5@/$ .@6:; 8 > +@0@6.;08
/.86@+ 12<02/.6@ 10;</.@>5;33%+ > 4@.;08@5@+ -=252>32=2 <;5@
`3@589 <83@4868 126@9@387 `3.23@ 3@ #.@1@+ /5;</.>8! >%!>85 8+
.0@3/,204@*8" S@ 1;0>24 <2102/; 12</5;</.>;33%7 6@.;=208);/68 2.
6@9%>@5/! 2. 108)@/.32/.8 6 893@/852>@38" 2<3@62 -.>;0:<@5 ).2 3;
2<3260@.32 >/.-1@5 / `3<0;;4 8 ^@5;3.8324 > =242/;6/-@5$3%; 623.@6
.% 12 8+ 3@/.2!.;5$327 102/$?; S@ >.2024 <2102/; 12<02/.26 0@//6@9@5
).2 -=2>2085 :;0.>- 1087.8 6 3;4- > =2/.8 ).2 /@4 10;<52:85 0;?!.@4
/2>;0(8.$ 1252>27 @6. / :;0.>27 ).2 /@4 108 #.24 <;0:@5 4@5$)86@
).2?% .2. 3; /2102.8>5!5/! S@ 12/5;<-"'8+ <2102/@+ <@>@5 126@9@38!
).2 /@4 893@/852>@5 4@5$)86@ @ 0;?!.@ 6 #.24- 10;/.-15;38" 3;108
)@/.3%
Q2</5;</.>;33%; `3<0;7 8 ^@5;3.83 > 102*;//; <2102/2> -6@9%>@58
3@ `3.23@ 6@6 @6.8>32=2 -)@/.386@ 8 20=@389@.20@ 10;/.-15;38!
Z;0.>@ -4/.>;332 2./.@5%7 4@5$)86 >2/$48 5;. 89 /;4$8 @562=258
62> -.>;0:<@5 ).2 / 384 /2>;0(858 1252>27 @6. `3<0;7 8 ^@5;3.83
@ .@6:; <>2; <0-=8+ 12<02/.62> 84;3@ 62.20%+ 23 3; 12438. ).2 #.2
1028/+2<852 > 12<>@5; <24@ T@5$)86 3; 2.08*@5 ).2 ?%5 > =2/.!+ - `3
.23@ ).2 .-<@ 108+2<858 `3<0;7 8 ^@5;3.83 32 -.>;0:<@5 ).2 > .2. <;3$
/ 384 38);=2 .@62=2 3; <;5@58
O5;<2>@.;5$ >384@.;5$32 89-)85 +@0@6.;08/.868 12</5;</.>;33%+
108=5@/85 :;0.>- 8 12<290;>@;4%+ <5! <@)8 126@9@387 3@ 4;/.; 1028/
(;/.>8! \2102/ 3@)@5 / `3.23@ O5;<2>@.;5$ 2?0@.85 >384@38; 3@ .2
).2 12<02/.26 /4-'@5/! 102!>5!5 >253;38; 2/2?;332 108 2.>;.@+ 3@
62360;.3%; >2102/% ^ 623*; <2102/@ 23 10893@5/! ).2 38);=2 .@62=2 3;
<;5@5 ).2 23 >/; >%<-4@5 .@6 6@6 ;=2 2? #.24 102/858 <0-9$!

V241@38! > 2.58)8; 2. /5-)@7327 =0-11% ?25;; 20=@3892>@3@ ?25;; /.@?8

589802>@3 ;; 58)3%7 /2/.@> ?25;; >%0@:;3@ @3.82?';/.>;33@! -/.@32>6@ 10;
/.-13@! <;!.;5$32/.$ 9@384@;. > #.27 =0-11; >;<-'-" 025$ ^ 2.58)8; 2. ?25;;
20=@3892>@33%+ =0-11 6241@38! 3; 84;;. );.68+ 15@32> <;!.;5$32/.8 Q/8+2
52=8);/6@! 8 ,-36*823@5$3@! /.0-6.-0@ > 6241@388 ;'; 3; /52:85@/$ 2./-.
/.>-;. 0-62>2<!';; 9>;32 O2*8@5$321/8+252=8);/6@! /.0-6.-0@ 6241@388 2.
58)@;./! .;4 ).2 >@:32; 93@);38; 84;". /52:8>(8;/! #42*823@5$3%; />!98
)->/.>@ 108>!9@332/.8 ;; )5;32> Q/8+252=8);/687 @3@589 /1;*8,868 #42*82
3@5$3%+ 623.@6.2> >3-.08 6241@388 1242:;. /5;</.>8" 0@92?0@.$/! > 42.8>@
 C6/1;0.89@ 1/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 )5;32> 10;/.-1327 =0-11%

*823327 58388 12>;<;38! ;; )5;32> 210;<;58.$ 025$ 6@:<2=2 89 38+ > 10;/.-1
5;388

^252<! V 5;. >4;/.; /2 />2;7 108!.;5$38*;7 [5;327 Y 5;. -?85

/>2;=2 ?0@.@ R5;=@ V 5;. .0-1 62.202=2 ?%5 2?3@0-:;3 );0;9 4;/!*
> >2<; 62.52>@3@ 3;<@5;62 2. <24@ =<; 102:8>@58 12<02/.68 ^ 2?/-:<;
388 15@3@ -?87/.>@ 108384@5@ -)@/.8; /.-<;3.6@ .;+386-4@ V N I;0;9
3;/625$62 3;<;5$ 12/5; 12+2023 4@5$)86@ /2-)@/.38*@ -?87/.>@ [5;3@ Y
0@//6@9@5@ > <2>;08.;5$327 ?;/;<; 83/1;6.20- <;./627 6243@.% 4858
*88 2 /2<;!3324
S@ 10;<>@08.;5$324 /5;</.>88 ^252<! 10893@5/! ^ 3@)@5; /5;</.>8!
<5! -.2)3;38! 58)32/.3%+ +@0@6.;08/.86 12</5;</.>;33%+ /5;<2>@.;5$
108=5@/85 #6/1;0.@1/8+252=@ Q;0;< #6/1;0.24 ?%58 12/.@>5;3% >2102
/% 2? -02>3; 83.;55;6.-@5$327 8 58)32/.327 90;52/.8 12</5;</.>;33%+
2? 8+ 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68+ 8 +@0@6.;0252=8);/68+ 2/2?;332
/.!+ 2? 8+ /12/2?32/.8 2/293@>@.$ 93@);38; /2>;0(@;4%+ 848 <;7/.
>87 10;<>8<;.$ 0;9-5$.@.% 2*;38>@.$ />2; 12>;<;38; 10@>85$32
^ 102*;//; /2*8@5$321/8+252=8);/62=2 @3@589@ ?%52 >%!>5;32 ).2
12</5;</.>;33%; 2.58)@58/$ 12>%(;3327 )->/.>8.;5$32/.$" 6 2*;36@4
/2 /.2023% 260-:@"'8+ 8 );.62 102/5;:8>@5@/$ 1083@<5;:32/.$ 8+
6 0;,;0;3.327 =0-11; C6/1;0.1/8+252= > ?;/;<; /2 /5;<2>@.;5;4 >%
/6@9@5@ 10;<1252:;38; 2 =0-112>27 42.8>@*88 10;/.-15;38! \@5$3;7
(;; 0@//5;<2>@38; 12<.>;0<852 >%/6@9@33%; 1/8+252=24 10;<1252:;
38! [5;3@ Y 8 ^252<! V ?%58 @6.8>3%48 )5;3@48 <>202>27 6241@388
_0@. ^252<8 /.0@<@5 258=2,0;38;7 > /.;1;38 <;?85$32/.8 38=<; 3;
-)85/! ?02<!:38)@5 >202>@5 ^ />!98 / #.84 > /;4$; ^252<8 ?%5@ 3@10!
:;33@! 2?/.@32>6@ 4@.$ 89?8>@5@ ?0@.@ 3;2<3260@.32 108+2<852/$ 2?
0@'@.$/! > 4858*8" M ^252<8 /290;5@ 8<;! -?8.$ ?0@.@ 23 12<;585/! ;"
/2 />2;7 12<0-=27 [5;327 @ 9@.;4 / )5;3@48 6241@388 62.20%; 12<<;0
:@58 ^252<" S@6@3-3; <;586.@ 10;/.-13868 /2?0@58/$ 3@ 6>@0.80; - 2<
327 89 )5;32> =0-11% 2?/-<858 15@3 21;0@*88 >%1858 9@ -/1;+ <;5@
@ 12/5; /2>;0(;38! 10;/.-15;38! 10;/.-13868 >4;/.; / )5;3@48 =0-11%
/2:=58 2<;:<- :;0.>% 8 0@92(58/$ Q2/5; /5-)8>(;=2/! =0-11@ 0@/1@
5@/$ 12<02/.68 ?25$(; 3; 102>2<858 <2/-= >4;/.; 9@.@858/$
Q;0;< #6/1;0.@48 ?%5 12/.@>5;3 >2102/ uV.2 89 12<290;>@;4%+ 84;
;. .@68; 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 58)32/.8 62.20%; 129>25!". ;4-
9@384@.$ 58<80-"';; 1252:;38; > <@3327 10;/.-1327 =0-11;e ^ 102
*;//; 1/8+252=8);/62=2 2?/5;<2>@38! )5;32> =0-11% >%0@:;33%; 58<;0
/68; .;3<;3*88 ?%58 >%!>5;3% - /.-<;3.68 .;+386-4@ V N 5;. ^ /.0-6
.-0; 58)32/.8 - V 3@?5"<@58/$ .@68; >%0@:;33%; 83<8>8<-@5$321/8+2
52=8);/68; +@0@6.;08/.868 6@6 #42*823@5$3@! -/.27)8>2/.$ /@42/.2!
.;5$32/.$ /2*8@5$3@! @6.8>32/.$ /4;52/.$ 0@*823@5$32/.$ > /2);.@388
/ #42*823@5$327 +252<32/.$" ^ 12>;<;388 V );.62 102/5;:8>@58/$
);0.% ?;90@958)8! 8 :;/.262/.8 R.4;)@5/! <2/.@.2)32 >%/2687 -02
>;3$ 83.;55;6.-@5$32=2 0@9>8.8! 12 /0@>3;38" / <0-=848 )5;3@48 =0-1
1% Q25-);33%; <@33%; 1/8+252=8);/62=2 2?/5;<2>@38! /2>1@<@58 /
+@0@6.;08/.86@48 10;</.@>5;33%48 3@ 12<#6/1;0.3-" > 4@.;08@5@+
-=252>32=2 <;5@ \@5$3;7(;; 0@//5;<2>@38; 12<.>;0<852 58<;0/68; 12
98*88 V > 20=@389@*88 10;/.-132=2 <;!38! M 3;; 3@ 6>@0.80; /2?80@
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

58/$ 12<02/.68 2?/-:<@58 15@3 <;586.@ 12/5; /5-)8>(;=2/! 23@ 1086@

9@5@ >/;4 9@.@8.$/! 8 ?25$(; 3; >/.0;)@.$/! @ > /5-)@; 0@92?5@);38! 3;
>%<@>@.$ <0-= <0-=@

P@//5;<2>@38; <;5 2 10;/.-15;38!+ > /,;0; 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8

10;</.@>5!;. <5! /5;<2>@.;5;7 93@)8.;5$3%; .0-<32/.8 />!9@33%; > )@/.32/.8
/ >%!>5;38;4 /.0-6.-0% 10;/.-1327 =0-11802>68 210;<;5;38;4 0258 6@:<2=2
;; -)@/.386@ 8 2/2?;332/.;7 />!9;7 4;:<- 3848
_25$(-" .0-<32/.$ 10;</.@>5!;. 8 0;(;38; >2102/@ 2 <8,,;0;3*8@*88 623
60;.327 0258 6@:<2=2 -)@/.386@ > 10;/.-13%+ #1892<@+ > 2/2?;332/.8 > -?87/.
>@+ /2>;0(;33%+ )5;3@48 10;/.-1327 =0-11% /2>4;/.32
`3@589 <;5 <@3327 6@.;=2088 126@9%>@;. >%/26-" #,,;6.8>32/.$ 108>5;);
38! /-<;?3%+ 1/8+252=2> C6/1;0.1/8+252= /12/2?;3 <@.$ 9@65");38; 2 /.;1;38
>58!38! =0-11% 3@ 2.<;5$32=2 -)@/.386@ -/.@32>8.$ 3@8?25;; .818)3%; ,204%
>9@842<;7/.>8! 4;:<- )5;3@48 =0-11% 6@6 108 /2>;0(;388 10;/.-15;387 .@6
8 > 102*;//; 0@//5;<2>@38! Q/8+252= 42:;. -/.@32>8.$ 3;,204@5$3%+ 58<;02>
62.20%; )@/.2 1%.@"./! 9@>-@5802>@.$ 1083898.$ />2" 8/.833-" 025$ @6.8>32
102.8>2<;7/.>-". 0@//5;<2>@38"

Q08 0@//5;<2>@388 10;/.-15;387 /2>;0(;33%+ X H 8 ] 3@ 0@90;(;

38; /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% ?%5@ 12/.@>5;3@ 9@<@)@ -/.@
32>5;38! 3;,204@5$32=2 58<;0@ #.27 =0-11% _@3<8.% /2>;0(@58 3@
1@<;38! > 4@/6@+ 10;1!./.>-"'8+ 21293@38" 2.6@9%>@58/$ <@>@.$
126@9@38! @6.8>32 9@'8'@58/$ C6/1;0.1/8+252= <@5 12<02?3%; 1/8+2
52=8);/68; +@0@6.;08/.868 >/;4 2?>83!;4%4 8 -6@9@5 u^ 8//5;<-;427
=0-11; 3;,204@5$3%4 58<;024 !>5!;./! X R? #.24 />8<;.;5$/.>-". ?2
5;; >%/2687 83.;55;6.-@5$3%7 -02>;3$ ;=2 0@9>8.8! 3@58)8; 0@9>8.%+
>25;>%+ 6@);/.> 8 20=@389@.20/68+ /12/2?32/.;7 2?'8.;5$32/.$ 838
*8@.8>32/.$ 3@/.27)8>2/.$ #42*823@5$3@! -/.27)8>2/.$ ?2=@.%7 21%.
> .24 )8/5; 8 10;/.-13%7 3@+2<)8>2/.$ 8 ?25;; (802687 60-=2920 );4
- 2/.@5$3%+ )5;32> =0-11% ->;0;332/.$ > /;?; -4;38; 123!.$ <0-=8+
5"<;7 +252<3@! 0@/);.58>2/.$ +202(;; ,898);/62; 0@9>8.8;e Q2 9@
65");38" #6/1;0.@ 2? -/.27)8>2/.8 10;/.-1327 =0-11% 8 10;/.-13%+
*;5!+ ;; /29<@38! 42:32 ?%52 210;<;58.$ 2?'-" 102<25:8.;5$32/.$
/2>4;/.327 <;!.;5$32/.8 -)@/.3862> 0@/10;<;5;38; 025;7 2?'32/.$
@3.8/2*8@5$3%+ -/.@32>26 8 <248380-"'8+ 42.8>2> <;!.;5$32/.8 /12
/2?2> 8 /0;</.> -<2>5;.>20;38! 12.0;?32/.;7 O-< >%32/! 2?>838.;5$
3%7 108=2>20 /2/5@5/! 3@ <@33%; #6/1;0.89%

\0-=@! #6/1;0.89@ />!9@3@ / >%!/3;38;4 0258 )5;32> ?@3<% > /2>;0(;388

62360;.32=2 10;/.-15;38!

S@ <2102/@+ 8 2)3%+ /.@>6@+ ?@3<8.% 10893@>@58 ,@6. />2;=2 108/-./.

>8! 3@ 4;/.; 10;/.-15;38! > 424;3. -?87/.>@ /22?'386@ 9@12<290;332
=2 > 10;<@.;5$/.>; 2<3@62 1;0;65@<%>@58 >83- <0-= 3@ <0-=@ ^ )8/5; >2
102/2> 12/.@>5;33%+ 1;0;< #6/1;0.@481/8+252=@48 ?%5 8 .@627 6@62
>@ 3@8?25;; >;02!.3@! 42<;5$ 12>;<;38! V \ 8 O 108 -?87/.>; `
X9-)8> 4@.;08@5% <;5@ 8 102>;<! #6/1;084;3.@5$32; 2?/5;<2>@38; #6/
 C6/1;0.89@ 1/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 )5;32> 10;/.-1327 =0-11%

1;0.% 9@65")858 uS@8?25;; >;02!.327 10;</.@>5!;./! /5;<-"'@! 42

<;5$ 12>;<;38! -)@/.3862> -?87/.>@ ` Y@12<2908> 12/5;<3;=2 > 10;<@
.;5$/.>; V 8 \ 1083!58 0;(;38; ;=2 -?0@.$ V 3@ />2;7 4@(83; 2.>;9
>/;+ > 5;/ > ?;95"<32; 4;/.2 M \ 8 V ?%52 20-:8; Q08 #.24 V O 8 `
1083!58 3@062.868 M?8>@58 \ 8 O @ V /293@.;5$32 -/.0@385/! 2. 3;12
/0;</.>;332=2 -)@/.8! > -?87/.>;e O-< 108>;5 <@33-" *8.@.- > 2?>838
.;5$324 108=2>20;
X/.2)386 Y@62332/.$ g

R0=@3892>@33%; 10;/.-13%; =0-11% 2.58)@"./! /.@?85$32/.$" 58)32=2 /2

/.@>@ - 38+ >%0@?@.%>@"./! =0-112>%; 3204% 12>;<;38! 8 *;332/.3%; 208;3.@
*88 S@0-(8.;5$ 210;<;5;33%+ 3204 12>;<;38! 12<>;0=@;./! 10;/5;<2>@38"
^ 20=@3892>@3327 =0-11; 84;;./! );.62 12/.@>5;33@! *;5$ 10;/.-15;38! X3.;
0;/% ;; )5;32> 2.58)@"./! >%0@:;3327 608483@5$327 3@10@>5;332/.$"
Q08 1/8+252=8);/624 @3@589; 20=@3892>@3327 10;/.-1327 =0-11% 3;2?+2<8
42 210;<;58.$ /.;1;3$ ;; @3.82?';/.>;3327 3@10@>5;332/.8 *;58 8 42.8>%
@ .@6:; /1;*8,86- #42*823@5$3%+ />!9;7 4;:<- )5;3@48 =0-11% Q08 @3@589;
#42*823@5$3%+ />!9;7 3;2?+2<842 .'@.;5$32; 89-);38; 83<8>8<-@5$321/8+2
52=8);/68+ +@0@6.;08/.86 6@:<2=2 )5;3@ =0-11% Q08);4 2);3$ >@:3%4 !>5!;./!
>%!>5;38; 3; .25$62 58<;0/68+ 1298*87 /0;<8 12<290;>@;4%+ 32 .@6:; 1298*88
623,2048/.2> 62.20%; 2?!9@.;5$32 108/-./.>-". > 5"?27 10;/.-1327 =0-11;
^ />!98 / #.84 1;0;< #6/1;0.241/8+252=24 *;5;/22?0@932 12/.@>8.$ >2102/
uM 62=2 89 12<290;>@;4%+ )5;32> =0-11% 84;"./! .@68; 2/2?;332/.8 58)32/.8
6@6 12>%(;33@! >3-(@;42/.$ 02?2/.$ 12<)83!;42/.$ /5@?%; >25;>%; 6@);/.>@e
^ 5"?27 10;/.-1327 =0-11; 42:;. ?%.$ 8 211298*823;0 O.0-6.-0@ 58)32/.8
211298*823;0@ 2.58)@;./! >%/2684 -02>3;4 108.!9@387 12>%(;3327 @6.8>32
/.$" 3;0;<62 >%/2627 #42*823@5$32/.$" Q/8+252=8);/687 @3@589 1242:;.
/5;</.>8" 0@/60%.$ 1/8+252=8);/6-" +@0@6.;08/.86- 42.8>@*823327 58388
12>;<;38! 211298*823;0@ 8 .;4 /@4%4 21.8489802>@.$ /5;</.>;33%7 102*;//
\@33@! #6/1;0.89@ 3@10@>5;3@ 3@ -/.@32>5;38; >3-.0;33;7 /.0-6.-0% =0-1
1% )5;3@48 62.2027 42=-. ?%.$ 6@6 3;/2>;0(;3325;.38; .@6 8 /2>;0(;3325;.
38; 58*@
Q;0;< #6/1;0.@48 42=-. ?%.$ 12/.@>5;3% /5;<-"'8; >2102/%
V@62>% 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 58)32/.8 12</5;</.>;3
3%+
V.2 89 12</5;</.>;33%+ 84;;. 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 58)32/.8 12
9>25!"'8; ;4- 9@384@.$ 58<80-"';; 1252:;38; > =0-11;
V24- 89 12</5;</.>;33%+ 108/-'8 .@68; 2/2?;332/.8 58)32/.8 6@6 12>%
(;33@! >3-(@;42/.$ 02?2/.$ 9@>8/842/.$ 858 12>%(;33@! @=0;//8>32/.$
:;/.262/.$ > 9@>8/842/.8 2. .2=2 ).2 83.;0;/-;. /5;</.>8;
X4;"./! 58 > =0-11; /2*8@5$321/8+252=8);/68; 10893@68 >%/2627 20=@3892
>@332/.8 /152);332/.8 8 ;/58 84;"./! .2 > );4 238 62360;.32 >%0@:@"./!
M)8.%>@! >%!>5;33%; 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 )5;32> =0-11% 6@62>
3@8?25;; >;02!.3%7 /*;3@087 8+ 12>;<;38! > /8.-@*88 /2>;0(;38! 10;/.-1
5;38!
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@
210;<;5;38! /12/2?32/.8 3;/2>;0(;3325;.3;=2
10@>23@0-(8.;5! 2/293@>@.$ 93@);38;
/2>;0(@;4%+ 84 <;7/.>87
Q02?5;4% 62.20%; 0@90;(@"./! <@33%4 >8<24 #6/1;0.89% /.2!58 1;0;< 10@>2
2+0@38.;5$327 /8/.;427 > .;);38; 12/5;<38+ 5;. R<3@62 3@8?25;; @6.-
@5$327 #.@ #6/1;0.89@ /.@5@ / !3>@0! = 62=<@ >/.-185 > /85- 32>%7 M=2
52>3%7 62<;6/ 62.20%7 >1;0>%; > 02//87/624 -=252>324 9@6232<@.;5$/.>; >>;5
123!.8; u-4;3$(;3327 2=0@38);3327 >4;3!;42/.8e <5! .;+ /5-)@;> 62=<@ u>4;
3!;42; 58*2 >2 >0;4! /2>;0(;38! 10;/.-15;38! >
/85- 1/8+8);/62=2 0@//.027/.>@ 3; 42:;. > 125327
Q;0;< /-<;?321/8+252=8
4;0; 2/293@>@.$ ,@6.8);/687 +@0@6.;0 8 2?';/.>;3
);/627 #6/1;0.8927 /.2!.
9@<@)8 210;<;58.$ -02>;3$
3-" 21@/32/.$ />28+ <;7/.>87 ?;9<;7/.>87 58?2
83.;55;6.-@5$32=2 0@9>8 0-62>2<8.$ 848e /4 /. MV PL
.8! 8 -02>;3$ 0@9>8.8! Q0@6.8);/68; 0@?2.3868 10@>22+0@38.;5$327 /8
#42*823@5$32>25;>27 /.;4% 12 <;5@4 3;/2>;0(;3325;.38+ 3;0;<62 /.@5
/,;0% 12<#6/1;0.32=2 68>@"./! / ,@6.@48 62=<@ 12<02/.26 /2>;0(8>(87
@ .@6:; 83<8>8<-@5$32.8 10@>23@0-(;38; 102!>5!;. 0@958)3%; 10893@68 2.
1252=8);/68; 2/2?;332/.8
/.@>@38! > 1/8+8);/624 0@9>8.88 Q08 @3@589; /2
58)32/.8 62.20%; 42=-.
84;.$ 93@);38; 108 0@90; <;!332=2 42:;. 2.4;)@.$/! 3;/20@94;032/.$ 2?&;6
(;388 <@332=2 <;5@ .8>32=2 /2<;0:@38! <;7/.>87 12<02/.6@ /-?&;6
.8>32 12/.@>5;33%4 *;5!4 S@1084;0 12+8.8> 89
5@0$6@ 3;/625$62 !'862> / >2<627 <>@ 12<02/.6@
>%5858 #.- >2<6- 89 ?-.%526 3@ 9;45" @ 1-/.%; >2<2)3%; ?-.%568 1%.@58/$
/<@.$ > 108;43%7 1-36. 12/-<% X32=<@ <;7/.>8! 12<02/.6@ /2102>2:<@"./! 89
58(3; *838)3%48 <;423/.0@.8>3%48 >%1@<@48 S@1084;0 > 102*;//; 60@:8 89
4@=@983@ 12<02/.68 2.60%58 ?@36- / <:;424 8 /<;5@58 <:;424 3;/625$62 3@<
18/;7 3@ /.;3@+ 12</2?32=2 124;';38! Q2 9@65");38" /-<;?321/8+8@.08);/627
#6/1;0.89% > ?25$(83/.>; /5-)@;> #.8 12<02/.68 10893@"./! >4;3!;4%48
Q;0;< /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.8927 /.2!. 9@<@)8 210;<;58.$ -02
>;3$ 83.;55;6.-@5$32=2 0@9>8.8! 8 -02>;3$ 0@9>8.8! #42*823@5$32>25;>27 /,;
0% 12<#6/1;0.32=2 @ .@6:; 83<8>8<-@5$32.81252=8);/68; 2/2?;332/.8 58)32
/.8 62.20%; 42=-. 84;.$ 93@);38; 108 0@90;(;388 <@332=2 <;5@ S@1084;0 #6/
1;0.89@ 42:;. 210;<;58.$ /652332/.$ 12<02/.6@ 6
^ 102*;//; /-<;?321/8+2 ,@3.@9802>@38" ;=2 12>%(;33-" >3-(@;42/.$ 8 . 1
52=8);/627 #6/1;0.89% ^ 102*;//; /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89%
210;<;5!;./! /12/2?;3 58 210;<;5!;./! /12/2?;3 58 <@33%7 12<02/.26 12532
<@33%7 12<02/.26 12532 /.$" 2/293@>@.$ +@0@6.;0 8 93@);38; /2>;0(;33%+
/.$" 2/293@>@.$ +@0@6.;0
8 93@);38; /2>;0(;33%+ 84 <;7/.>87 @ .@6:; 0;=-5802>@.$ />2" <;!.;5$
84 <;7/.>87 @ .@6:; 0;=- 32/.$ > 102*;//; 10@>23@0-(;38!
5802>@.$ />2" <;!.;5$ P;(@! #.2. >2102/ #6/1;0.1/8+252= 42:;. 2.
32/.$ > 102*;//; 10@>23@ >;.8.$ 3@ 3;=2 1252:8.;5$32 2.08*@.;5$32 @ > 3;
0-(;38!
62.20%+ /5-)@!+ 42:;. 1087.8 6 >%>2<- 2 .24 ).2
 OQC 3;/2>;0(;3325;.3;=2 10@>23@0-(8.;5!

12<#6/1;0.3%7 3; > 125327 4;0; 2/293@>@5 8 12384@5 93@);38; />28+ <;7/.>87

858 2/293@>@! 8+ /4%/5 3; 42= > 125327 4;0; 0-62>2<8.$ />2848 <;7/.>8!48
> 102*;//; /2>;0(@;42=2 10;/.-15;38!
R?';89>;/.32 ).2 "08<8);/68 93@)84%7 12/.-126 84;;. 2?&;6.8>3-" <;7
/.>8; 12</5;</.>;332=2 8 /-?&;6.8>3-" /.2023% ^ +@0@6.;08/.86- /-?&;6.8>
327 /.2023% >65")@"./! 42.8>% *;5$ /.;1;3$ 2/293@38! /2<;!332=2 10;<>8<;
38; 12/5;</.>87 /2>;0(@;4%+ <;7/.>87 +@0@6.;0 >25;>2=2 6 384 2.32(;38!
Y3@38; 2/32>3%+ 42.8>@*8233%+ 58387 12>;<;38! 12</5;</.>;332=2 129>25!;.
0@/60%.$ >3-.0;33"" 6@0.83- 10;/.-15;38! 102/5;<8.$ /.;1;3$ 2/293@38! 12
/.-16@ 10;<>8<;38! 12/5;</.>87 /2<;!332=2 [/58 12</5;</.>;33%7 3; 42= >
125327 4;0; 2/293@>@.$ ,@6.8);/62; /2<;0:@38; />2;=2 12>;<;38! 858 /12/2?
32/.$ 6 >25;>27 0;=-5!*88 - 3;=2 ?%5@ <;,204802>@3@ .2 23 3; 42:;. > 125327
4;0; 2.>;)@.$ 9@ />28 12/.-168 B08<8);/627 2*;36; 12<>;0=@"./! .25$62 /2
93@.;5$3%; <;7/.>8! /-?&;6.@ 62.20%48 23 42:;. -10@>5!.$
Q02?5;4@ 2/293@38! />28+ <;7/.>87 8 /12/2?32/.8 0-62>2<8.$ 848 !>5!;./!
/.;0:3;>27 102?5;427 /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% 3;/2>;0(;3325;.
38+ 8 4@525;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7
Q2532; 2/293@38; );52>;624 93@);38! />28+ <;7/.>87 >65")@;. > /;?! @ 10@
>85$32; 12384@38; 2?&;6.8>32=2 /2<;0:@38! /2?/.>;332=2 12>;<;38! ? 1238
4@38; *;5;7 /2>;0(@;4%+ <;7/.>87 > 10;<>8<;38; 0;9-5$.@.2> />28+ <;!387
= 2*;36@ />28+ <;7/.>87 / .2)68 90;38! <;7/.>-"'8+ 420@5$3%+ 8 10@>2>%+
3204
O12/2?32/.$ 0-62>2<8.$ />2848 <;7/.>8!48 >%0@:@;./! > />2?2<324 >%?20;
6@6 *;5;7 .@6 8 /12/2?2> 8+ <2/.8:;38! ^%?20 /12/2?@ 3;0@90%>32 />!9@3 / 42
.8>@48 12>;<;38!
C6/1;0.3@! 2*;36@ /12/2?32/.8 10;/.-1386@ 858 12.;01;>(;=2 2/293@>@.$
93@);38; /2>;0(@;4%+ 84 <;7/.>87 .0;?-;. .'@.;5$32=2 @3@589@ -4/.>;332=2
0@9>8.8! /-?&;6.@ 10;/.-15;38! 2/2?;332/.;7 ;=2 58)32/.8 /@42/293@38! ^@:
32; 93@);38; > #6/1;0.327 2*;36; 102?5;4% 2/293@38! />28+ <;7/.>87 );52>;
624 8=0@;. 1/8+252=8);/687 @3@589 ,204802>@38! @3.82?';/.>;332=2 12/.-16@
^ 102*;//; 89-);38! >3-.0;33;7 6@0.83% 10;/.-15;38! 3@ #.@1; ,204802>@
38! @3.82?';/.>;332=2 12/.-16@ /5;<2>@.;5" 3;2?+2<842 102@3@589802>@.$
,204802>@38; 10@>2/293@38! 12<02/.6@ ;=2 /@422*;368 2/2?;332/.8 0@9>8.8!
0;@5$3%+ :893;33%+ *;332/.;7 8 30@>/.>;3323204@.8>3%+ -/.@32>26 \5! >%
!>5;38! -/52>87 :8938 8 >2/18.@38! 12<02/.6@ ;=2 12>;<;38! ->5;);387 83.;
0;/2> 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 1/8+868 @ .@6:; ?58:@7(;=2 260-:;38!
*;5;/22?0@932 <2102/8.$ 1;<@=2=2> /2/;<;7 02<8.;5;7 Q25-);33%; />;<;38!
84;". >@:32; 93@);38; <5! #6/1;0.@1/8+252=@
\@5;; 3;2?+2<842 8//5;<2>@.$ /12/2?% 1083!.8! 12<02/.624 10;/.-132=2
0;(;38! Q083!.8; 0;(;38! 0@//4@.08>@;./! 6@6 102*;// >9@842<;7/.>8! 58)
32/.3%+ );0. /-?&;6.@ ;=2 -/.@32>26 *;332/.3%+ 208;3.@*87 / 2/2?;332/.!48
2?&;6.8>327 >3;(3;7 /8.-@*88 > 62.2027 12<02/.26 <;7/.>2>@5 ^ 102*;//;
1083!.8! 0;(;38! 210;<;5!"';; 93@);38; 26@9%>@". 83<8>8<-@5$3%; />27/.>@
58)32/.8 Q25-)8> 83,204@*8" 2. 1/8+252=@ 2? 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.!+
58)32/.8 12</5;</.>;332=2 /5;<2>@.;5$ <25:;3 /22.3;/.8 8+ / 2?&;6.8>327
>3;(3;7 0;@5$32/.$" /2 /1;*8,8627 @3.82?';/.>;332=2 12/.-16@
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

I0;9>%)@732 >@:3%4 > #6/1;0.327 2*;36; 102.8>210@>32=2 12/.-16@ !>5!;./!

1/8+252=8);/687 @3@589 /8.-@*88 <;586.@ @3@589 1/8+8);/62=2 /2/.2!38! 12<
02/.6@ > 424;3. <;586.@ ;=2 2.32(;38; 6 /2<;!3324- 8 2/293@38; /5-)8>(;=2/!
O *;5$" @3@589@ /.;1;38 <;5836>;3.32/.8 8 <;420@589@*88 3;/2>;0(;332
5;.3;=2 *;5;/22?0@932 8/125$92>@.$ 65@//8,86@*8" ] T T83$62>/62=2 62.2
0%7 10;<5@=@;. >%<;58.$ .08 .81@ <;586>;3.32/.8
Q2/5;<2>@.;5$326084832=;33%7 .81 62=<@ 10;/.-15;38; >%.;6@;. 89 108
>%)32=2 /.85! :8938 12<02/.6@ 2?-/52>5;32 ;=2 /1;*8,8);/6848 >9=5!<@48
-/.@32>6@48 208;3.@*8!48 N@68; 12<02/.68 /@48 ,20480-". /8.-@*8" 10;
/.-15;38! V@6 10@>852 238 84;". 3;62.20%7 10;/.-13%7 21%. 21%. 2?';
38! / /-<;?32/5;</.>;33%48 20=@3@48
O8.-@.8>326084832=;33%7 .81 =<; 10;/.-15;38; > 93@)8.;5$327 /.;1;38
2?-/52>5;32 3;?5@=2108!.327 /8.-@*8;7 Q2<02/.68 #.2=2 .81@ 6@6 10@>852
3; 2/293@". /8.-@*88 10;/.-15;38! . ; 3; !>5!"./! ;=2 838*8@.20@48 @ /2
>;0(@". ;=2 12< >58!38;4 =0-11% 858 > /2/.2!388 @562=25$32=2 21$!3;38!
O8.-@.8>3%7 .81 +@0@6.;089-;./! 3;93@)8.;5$327 >%0@:;332/.$" 3;=@.8>
32=2 12>;<;38! Q0;/.-15;38; /2>;0(@;./! 12< 0;(@"'84 >58!38;4 /8.-@
*88 >29386(;7 3; 12 >83; 12<02/.6@
R/2?2; 4;/.2 > #6/1;0.327 2*;36; 9@384@;. @3@589 58)32/.327 93@)842/.8
*;58 <;7/.>87 - 12<02/.6@
S;0;<62 /5;</.>;33%4 0@?2.386@4 > 102*;//; /5;</.>;33%+ <;7/.>87 / 12<
02/.6@48 108+2<8./! /.@568>@.$/! / !>5;38!48 58)32/.327 3;90;52/.8 12<02/.
6@ ).2 9@.0-<3!;. 0;(;38; >2102/@ 2 /12/2?32/.8 3;/2>;0(;3325;.3;=2 12532
/.$" 2/293@>@.$ 93@);38; /2>;0(@;4%+ 84 <;7/.>87 U8)32/.3@! 3;90;52/.$ 42
:;. ?%.$ 2?-/52>5;3@ 0!<24 /2*82?8252=8);/68+ ,@6.202> S@1084;0 2<327 89
,204 9@<;0:68 1/8+8);/62=2 0@9>8.8! !>5!;./! 1/8+2,898);/687 83,@3.85894
62.20%7 102!>5!;./! > 9@<;0:6; 1/8+8);/62=2 8 ,898);/62=2 0@9>8.8! N@68;
12<02/.68 12 />2;4- ,898);/624- 8 1/8+8);/624- 2?586- /22.>;./.>-". ?25;;
45@<(;4- >290@/.- V@6 10@>852 238 2?-)@"./! 12 4@//2>27 102=0@44; > (62
5; 32 2/.@"./! 3@ >.2027 =2< Q08 102>;<;388 #6/1;0.32=2 8//5;<2>@38! *;5;
/22?0@932 3@93@)8.$ 62415;6/3-" 1/8+252=21/8+8@.08);/6-" #6/1;0.89- 858
10;<>@08.;5$32 102>;/.8 1/8+8@.08);/6-" #6/1;0.89- <5! 623/.@.@*88 <8@=329@
R<327 89 >@:3%+ 108)83 58)32/.327 3;90;52/.8 42:;. ?%.$ 8 /2*8@5$321;
<@=2=8);/6@! 9@1-';332/.$ 12<02/.6@ Q2>2<24 <5! 3@93@);38! /-<;?321/8+2
52=8);/627 #61;0.89% <5! .@68+ 12<02/.62> 42=-. /5-:8.$ <@33%; 2 3;?5@=2
108!.3%+ -/52>8!+ >2/18.@38! 3;/2>;0(;3325;.3;=2 ^ .@68+ /5-)@!+ 1/8+8@
.08);/6@! #6/1;0.89@ 3; 2?!9@.;5$3@
Q08 3@93@);388 /-<;?321/8+252=8);/627 #61;0.89% 3@ 10;<4;. 2/293@38!
12<02/.6@48 />28+ <;7/.>87 8 -4;38! 0-62>2<8.$ 848 /5;<2>@.;5$ @3@58980-!
4@.;08@5% -=252>32=2 <;5@ <25:;3 2?0@.8.$ >384@38; 3@ /5;<-"'8; 424;3.%
*;5$ /2>;0(;332=2 10;/.-15;38!
T83$62>/687 ] T V >2102/- 2 .81252=88 3;/2>;0(;3325;.38+ 10@>23@0-(8.;5;7 Q02?5;4% /-
<;?327 1/8+252=88 N;98/% <265@<2> 8 /22?';387 3@ /&;9<; 2?';/.>@ 1/8+252=2> OOOP N?858
/8 O
 OQC 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7

/22.32(;38; *;58 8 /0;</.> ;; <2/.8:;38!

210;<;5;332/.$ 8 /.2762/.$ *;58
/22.>;./.>8; /12/2?2> <2/.8:;38! *;58 58)32/.3%4 +@0@6.;08/.86@4 12<
/5;</.>;332=2
\5! 2*;368 /12/2?32/.8 2/293@>@.$ 93@);38; /2>;0(@;4%+ <;7/.>87 8 0-62
>2<8.$ 848 0;624;3<-"./! /5;<-"'8; .812>%; >2102/%
V@62>% 83.;55;6.-@5$3%; 8 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68; +@0@6.;08/.8
68 12<02/.6@
[/58 -)8.%>@.$ 2/2?;332/.8 ;=2 1/8+8);/62=2 0@9>8.8! 42= 58 23 12532/.$"
2/293@>@.$ 93@);38; /2>;0(@;4%+ 84 <;7/.>87
V@62>% 2/2?;332/.8 1/8+8);/62=2 /2/.2!38! 12<#6/1;0.32=2 > 1;082< 83
60848380-;4%+ ;4- <;7/.>87
[/58 1083!.$ >2 >384@38; 2/2?;332/.8 1/8+8);/62=2 0@9>8.8! 12<#6/1;0.
32=2 8 2/2?;332/.8 ;=2 1/8+8);/62=2 /2/.2!38! > 6@627 4;0; 23 42= 0-62>2
<8.$ />2848 <;7/.>8!48
\212538.;5$32 42:32 -.2)38.$ 84;"./! 58 > /.0-6.-0; 58)32/.8 12<#6/
1;0.32=2 />27/.>@ 26@9@>(8; /-';/.>;332; >58!38; 3@ 2/2?;332/.8 ;=2 12>;<;
38! > /8.-@*88 <;586.@ 8 3@ 2/2?;332/.8 ;=2 126@9@387 3@1084;0 @=0;//8>
32/.$ >3-(@;42/.$ 5:8>2/.$ 6@6 -/.27)8>@! 58)32/.3@! +@0@6.;08/.86@ =81;0
/;6/-@5$32/.$ 8 <0
R1%. 3@(;7 0@?2.% 12</6@9%>@;. ).2 108 0@//5;<2>@388 -=252>3%+ <;5 / -)@
/.8;4 3;/2>;0(;3325;.38+ 108>5;);38; 1/8+252=@ 3; .25$62 12>%(@;. #,,;6
.8>32/.$ 0@//5;<2>@38! 32 8 /12/2?/.>-;. 21.8489@*88 1/8+252=8);/62=2 623
.@6.@ 4;:<- /5;<2>@.;5;4 8 12<02/.624

O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@
83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7
\@33%7 >8< OQC 102>2<8./! > .;+ /5-)@!+ 62=<@ @ >%9%>@". /243;38! 84;"
'8;/! > <;5; <@33%; 2 58)32/.8 2?>83!;42=2 858 12</-<842=2 ? 84;"./! 102
.8>20;)8>%; 2*;368 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 > .0;?-;./! -/.@32>8.$
2/2?;332/.8 >;<-'8+ 42.8>2> 12>;<;38! 8 42.8>@*88 62360;.3%+ 12/.-162>
6@6 >@:3%+ 2?/.2!.;5$/.> +@0@6.;089-"'8+ 58)32/.$ = 3;2?+2<842 8//5;<2
>@.$ 2.<;5$3%; 1/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 58)32/.8 2?>83!;42=2 858 12</-
<842=2 .@68; 3@1084;0 6@6 12>%(;33@! >3-(@;42/.$ 841-5$/8>32/.$ 08=8<
32/.$ 10;2?5@<@"';; 3@/.02;38; .;41 8 +@0@6.;0 0;(;38! 4%/58.;5$3%+ 9@<@)
8 . < /12/2?3%+ /-';/.>;332 12>58!.$ 3@ 12>;<;38; /-?&;6.@ > .24 )8/5; 3@
,204802>@38; - 3;=2 3@4;0;38! /2>;0(8.$ 10;/.-15;38; < 3;2?+2<842 <@.$
1/8+252=8);/6-" 83.;010;.@*8" 2.<;5$3%+ <;7/.>87 /-?&;6.@ / -);.24 ;=2 83
<8>8<-@5$321/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7
R?&;6.24 #.2=2 >8<@ OQC 42=-. ?%.$ 2?>83!;4%; 8 12</-<84%; > 2.32(;
388 62.20%+ >29386@". -6@9@33%; /243;38! Q0@6.86@ 126@9%>@;. ).2 ;/58
10;<%<-'8; >8<% OQC 102>2<!./! > 2/32>324 > 1;082< 10;<>@08.;5$32=2 0@/
/5;<2>@38! .2 OQC 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 102>2<8./!
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

=5@>3%4 2?0@924 12 +2<- /-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@ C.2 123!.32 .@6 6@6 /-<$!
?%>@;. 60@73; 9@83.;0;/2>@3 > 125-);388 6>@58,8*802>@332 /2/.@>5;332=2
u1/8+252=8);/62=2 120.0;.@e 12</-<842=2 ?5@=2<@0! 62.2024- 12!>5!;./! >29
42:32/.$ =5-?:; 123!.$ 1/8+252=8);/687 4;+@3894 /2>;0(;38! 10;/.-15;38!
8 /5;<2>@.;5$32 ?25;; .2362 8 10@>85$32 1083!.$ 0;(;38; 12 <;5-
^2102/% 6 1/8+252=@4#6/1;0.@4 108 102>;<;388 <@332=2 >8<@ OQC 42=-.
?%.$ 0@958)3%48 S8:; 108>2<!./! .25$62 .; 89 38+ 62.20%; 3@8?25;; )@/.2
>/.0;)@"./! 108 ;; 3@93@);388
V@62>% 2/32>3%; 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 58)32/.8 12<
#6/1;0.32=2 .;41;0@4;3.@ +@0@6.;0@ 83.;55;6.@ #42*823@5$32>25;>27 8 42
.8>@*823327 /,;0
V@62>% 2/32>3%; 2/2?;332/.8 42.8>@*88 12>;<;38! 12<#6/1;0.32=2
R?5@<@;. 58 12<#6/1;0.3%7 12>%(;3327 >3-(@;42/.$" 858 6@68458?2 <0-
=84 6@);/.>24 58)32/.8 62.202; 83.;0;/-;. /-< 3@1084;0 08=8<32/.$" 84
1-5$/8>32/.$" #42*823@5$327 3;-/.27)8>2/.$" 8 . <
R?5@<@;. 58 12<#6/1;0.3%7 .@6848 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/6848 2/2
?;332/.!48 62.20%; 42=58 12>58!.$ 3@ ,204802>@38; - 3;=2 42.8>@ 6 /2>;0
(;38" <@332=2 10;/.-15;38!

Q2/4;0.3@! /-<;?321/8+252=8);/6@!
#6/1;0.89@
S;2?+2<842/.$ 102>;<;38! 12/4;0.327 /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% 42
:;. >293863-.$ 108 0@//5;<2>@388 <;5 0@958)3%+ 6@.;=2087 Q0;:<; >/;=2 23@
102>2<8./! > 2.32(;388 58* /2>;0(8>(8+ /@42-?87/.>2 62=<@ >29386@;. >2
102/ 2 1084;3;388 /. MV PL <2>;<;38; <2 /@42-?87/.>@ S@ 10@6.86;
0@//5;<2>@38;4 <;5 <@3327 6@.;=2088 )@/.2 9@384@"./! /5;<2>@.;58 >2;33%+
1026-0@.-0 12 ,@6.@4 /@42-?87/.> /0;<8 >2;332/5-:@'8+ Q2/4;0.3@! 1/8+2
52=8);/6@! #6/1;0.89@ 42:;. ?%.$ 3@93@);3@ 108 102>;06; ,@6.2> 3@/85$/.>;3
327 /4;0.8 62=<@ /5;</.>8; 0@90@?@.%>@;. >;0/88 2 >2942:324 -?87/.>; 9@4@/
6802>@3324 12< /@42-?87/.>2 858 3@2?202. 2 /@42-?87/.>; 9@4@/6802>@3324
12< -?87/.>2 Y@65");38; <@3327 #6/1;0.89% 42:;. .@6:; > 3;2?+2<84%+ /5-)@
!+ 1242)$ 0@9=0@38)8.$ /@42-?87/.>2 8 /4;0.$ > 0;9-5$.@.; 3;/)@/.32=2 /5-)@!
Q08 >/;4 0@9322?0@988 -/52>87 62.20%; <;5@". 3;2?+2<8427 12/4;0.3-"
1/8+252=8);/6-" #6/1;0.89- 2?&;6.24 ;; >/;=<@ !>5!;./! 12=8?(87 );52>;6
8 #6/1;0.% 0;(@". 2<38 8 .; :; 9@<@)8
8//5;<2>@38; 58)32/.8 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 12
=8?(;=2
8//5;<2>@38; 1/8+8);/62=2 /2/.2!38! 12=8?(;=2 > 62.2024 23 3@+2<85/!
> 1;082< 10;<(;/.>2>@>(87 ;=2 /4;0.8 0;(;38; >2102/@ 2 .24 !>5!52/$ 58
232 10;<0@/125@=@"'84 6 /@42-?87/.>-
8//5;<2>@38; 108)83 8 -/52>87 0@9>8.8! - 12=8?(;=2 1/8+8);/62=2 /2/.2!
38! /102>2*802>@>(;=2 ;=2 /@42-?87/.>2
 Q2/4;0.3@! /-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@

^2102/% #6/1;0.@41/8+252=@4 5-)(; >/;=2 /,204-5802>@.$ /5;<-"'84 2?

0@924
V@62>% ?%58 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 12=8?(;=2 8 6@6
238 102!>858/$ > 2?/.2!.;5$/.>@+ ;=2 /4;0.8
S; 3@+2<85/! 58 12=8?(87 > 1;082< 10;<(;/.>2>@>(87 ;=2 /4;0.8 > 1/8+8
);/624 /2/.2!388 10;<0@/125@=@"';4 6 /@42-?87/.>- 8 ;/58 <@ .2 );4 #.2
/2/.2!38; 42=52 ?%.$ >%9>@32
\@33%7 >8< #6/1;0.89% /1;*8@58/.% 2.32/!. 6 )8/5- 3@8?25;; /52:3%+ 8 2.
>;./.>;33%+ 12/625$6- #6/1;0.% 58(;3% >2942:32/.8 102>;<;38! 2)32=2 #6/
1;084;3.@5$321/8+252=8);/62=2 2?/5;<2>@38! I;52>;6@ -:; 3;. > :8>%+ 32
3;2?+2<842 >2//29<@.$ ;=2 2?0@9 58)32/.$ 1/8+252=8);/687 /.@.-/ >2//.@32
>8.$ 8 8//5;<2>@.$ >3-.0;3387 480 2?0@9 4%/5;7 48022'-';38; ).2?% >%!/
38.$ 108)83% 12?-<8>(8; ;=2 -7.8 89 :8938 858 623/.@.802>@.$ 2./-./.>8;
#.8+ 108)83
P;(;38; #6/1;0.3%+ 9@<@) *;58624 2/32>%>@;./! 3@ /2?0@33%+ /5;</.>8;4
4@.;08@5@+ -=252>32=2 <;5@ 8 2. 8+ 6@);/.>@ 12532.% 8 2?&;6.8>32/.8 9@>8/8.
2?2/32>@332/.$ 3@<;:32/.$ 8 #,,;6.8>32/.$ >%>2<2> #6/1;0.2> Q08 0@//5;<2
>@388 12<2?3%+ <;5 10;</.@>5!;./! 125;93%4 3;12/0;</.>;332; -)@/.8; #6/1;0
.@ >2 >0;4! <2102/2> />8<;.;5;7 10;<2/.@>5;38; #6/1;0.- > 0@46@+ #6/1;0.89%
>2942:32/.8 2102/@ 02</.>;33862> <0-9;7 8 ?58968+ 12=8?(;=2
T@.;08@5% -=252>32=2 <;5@ 12<=2.2>5;33%; 6 10289>2</.>- <@3327 #6/1;0
.89% <25:3% /2<;0:@.$ 3; .25$62 126@9@38! 58* 93@>(8+ 12=8?(;=2 32 8 ;=2
18/$4@ 9@18/3%; 638:68 58)3%; <3;>3868 9@18/68 @ .@6:; ;/58 84;"./! 2?
0@9*% .>20);/.>@ 12=8?(;=2 08/-368 /.8+8 1029- 8 . 1 ^@:3@! 83,204@*8!
42:;. /2<;0:@.$/! 3@ 4@=38.3%+ 32/8.;5!+ @-<82 >8<;26@//;.@+ > 1@4!.8
6241$".;0@ 8 3@ <8/6;.@+
\5! 2?2/32>@332=2 2.>;.@ 3@ >2102/% #6/1;0.% <25:3% 0@/125@=@.$ 12 >29
42:32/.8 8/);01%>@"'848 />;<;38!48 2 58)32/.8 12=8?(;=2 ;=2 +@0@6.;0;
2/2?;332/.!+ #42*823@5$32=2 0;@=802>@38! /.85; 12>;<;38! > 623,586.3%+
/8.-@*8!+ @ .@6:; 2 /8.-@*88 /52:8>(;7/! >260-= 12=8?(;=2 3@6@3-3; 0@//5;
<-;42=2 /2?%.8! 8 ;=2 2.32(;388 6 #.24-
Q2 43;38" 8//5;<2>@.;5;7 /-8*8< /@42-?87/.>2 !>5!;./! /5;</.>8;4 /2
*8@5$321/8+252=8);/627 <;9@<@1.@*88 58)32/.8 62=<@ );52>;6 3; >8<8. <5!
/;?! >2942:32/.8 <@5$3;7(;=2 /-';/.>2>@38! > /52:8>(8+/! -/52>8!+
T2:;. ?%.$ 432:;/.>2 108)83 >2938632>;38! .@627 /8.-@*88 N@6 >;02!.
32/.$ <;9@<@1.@*88 58)32/.8 2?&;6.8>32 12>%(@;./! > 1;082<% /2*8@5$32#62
3248);/627 3;/.@?85$32/.8 > 2?';/.>; ).2 3@+2<8. ?;/108/.0@/.32; 2.0@:;38;
> /.@.8/.86; /@42-?87/.> R/2?;332 608.8);/684 26@9%>@;./! u>0;4! 12.;08
3@<;:<e 62=<@ 2?';/.>;33%7 12<&;4 /4;3!;./! -1@<624 ).2 -/-=-?5!;. 60898/
2?';/.>;332=2 /293@38! -=3;.@"'; <;7/.>-;. 3@ )5;32> 2?';/.>@ 8 /12/2?/.>-
;. <2?02>25$324- 2.6@9- 2. :8938 3@8?25;; /5@?%+ ;=2 )5;32> O85$3;; >/;=2
#.2 102!>5!;./! > 2?';/.>; 1;0;:8>@"';4 -1@<26 8 3; 84;"';4 1;0/1;6.8>
<5! 0@9>8.8!
X55"/.0@*8;7 6 #.24- 42:;. >%/.-1@.$ 1252:;38; > 3@(;7 /.0@3; > =
?%52 9@0;=8/.0802>@32 /@42-?87/.> 1084;032 3@ .%/ 3@/;5;
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

38! ?25$(; );4 >2 >/;4 9@1@<324 480; >65")@! [>021- OH` 8 V@3@<-
^ 1;0>%; =2<% 1;0;/.02768 3@ ,23; 2?3@<;:8>@"'8+ 1;0;4;3 !>32 3@4;.85/!
/1@< 32 6 == 8 0@/*>;.- 6@0.2)327 /8/.;4% 608>@! /@42-?87/.> >32>$
1212595@ >>;0+ ^ 3@/.2!';; >0;4! 0;=8/.080-;./! /5-)@;> 3@ .%/ 3@/;
5;38!
S;108/12/2?5;33%48 > #.27 /8.-@*88 26@9%>@"./! /2*8@5$32 3;9@'8';3
3%; 8 .; 6.2 ?25$(; <0-=8+ 12<>;0:;3 <;10;//88 12<@>5;332/.8 - 62=2 5;=62
0@9>8>@;./! )->/.>2 ?;93@<;:32/.8 6.2 ?25$(; <0-=8+ -!9>84 12<>;0:;3 /.0;/
/- 841-5$/8>;3 3;->;0;3 > /;?; /6523;3 6 /243;38!4 9@>8/84 2. 260-:@"'8+
O5@?%48 26@9%>@"./! 8 .; 6.2 3;<2/.@.2)32 =8?26 ?;/62410248//;3 2?5@<@;.
12>%(;3327 .0;?2>@.;5$32/.$" 6 /;?;
R/.02; /2/.2!38; <;9@<@1.@*88 42:;. >293863-.$ >/5;</.>8; .!:;527 ?25;9
38 :893;33%+ 3;-<@) 12.;08 ?58962=2 );52>;6@ ^ 5"?24 /5-)@; 108 2*;36; .!
:;/.8 8 =5-?83% /2*8@5$321/8+252=8);/627 <;9@<@1.@*88 58)32/.8 0@//4@.08
>@"./! .08 624123;3.@
/;0$;932/.$ 3@0-(;387 108>%)3%+ -/52>87 :8938
8+ 83.;010;.@*8! );52>;624 :893;33%7 60@+ ?;9>%+2<3@! /8.-@*8! 58)
32/.3@! 6@.@/.02,@ 858 .!:;5%7 32 10;+2<!'87 #1892<
:;5@38; 858 =2.2>32/.$ 102!>8.$ -/858! ).2?% 108/12/2?8.$/! -/.@52/.$
2. :8938 3;:;5@38; u3@)83@.$ :893$ /3@)@5@e 2.>0@';38; 108 2<327 4%/
58 2? #.24 858 =2.2>32/.$ /2?0@.$/! 1;0;/42.0;.$ :893;33%; 208;3.80%
/10@>8.$/! / /8.-@*8;7
O@42-?87/.>@ 0@958)@"./! 12 />2;4- 93@);38" 8 1/8+252=8);/684 42.8>@4
^ 8+ 2/32>; )@/.2 2/293@332 858 3;2/293@332 /2<;0:8./! 42.8>@1;55!*8!
6 )->/.>@4 ?58968+ 5"<;7 858 6 2?';/.>;3324- 43;38" /.0;45;38; 125-)8.$
2. 260-:@"'8+ 1242'$ 8 12<<;0:6- ^ .@624 /5-)@; /-8*8<@5$3%; <;7/.>8!
42=-. 108384@.$ <;423/.0@.8>3-" 260@/6- !>5!.$/! 8/.833%48 858 ?%.$ 848
.@*8;7 (@3.@:24 R38 3;0;<62 /2>;0(@"./! 3@ =5@9@+ 58?2 9@ 3;/625$62 483-.
<2 108+2<@ 62=238?-<$ 8+ /12/2? )@/.2 3; 10;</.@>5!;. /;0$;9327 -=029%
108384@;./! 3;?25$(2; 6258);/.>2 .@?5;.26 <;5@;./! 3;=5-?2687 3@<0;9 62:8
8/125$9-;./! .236@! 858 /.@0@! >;0;>6@ <>;08 2/.@>5!"./! 2.60%.%48
O-8*8< 42:;. 108384@.$ 1@0@<26/@5$3%7 +@0@6.;0 12/.-16@ >%+2<@ 89 623
,586.327 /8.-@*88 6@6 12/5;<387 3;2/12084%7 @0=-4;3. > /120; 62/>;332
293@)@! >65");332/.$ /@42-?87*% > :893$ > 2.58)8; 2. 125327 2./.0@3;332/.8
2. :8938 );52>;6@ /2>;0(@"';=2 /@42-?87/.>2 >/5;</.>8; 2<832);/.>@ .!:;
527 12.;08 8 . 1 ^ 12/5;<3;4 /5-)@; >%?80@"./! =0-?%; 8 3@<;:3%; /12/2?%
3; 2/.@>5!"'8; (@3/2> >%:8.$
^ 2/32>; /@42-?87/.> /0;<8 >2;332/5-:@'8+ /02)327 /5-:?% 12 43;38" 8/
/5;<2>@.;5;7 5;:8. 3;/22.>;./.>-"'@! .@6.86@ 108/12/2?5;38! 6 /1;*8,8)
3%4 -/52>8!4 :8938 > >283/624 6255;6.8>; O;4$<;/!. (;/.$ 102*;3.2> /@42
-?87/.> 108+2<8./! 9<;/$ 3@ 1;0>%; 125=2<@ /5-:?% 3@ 1;082< @6.8>327 @<@1
.@*88 T252<%; /25<@.% >%3-:<;3% 108/12/@?58>@.$/! 6 /.02=24- @04;7/624-
0@/120!<6- ,898);/684 3@=0-96@4 2=0@38);38" 58)327 />2?2<% 9@60%.24-
>283/624- 6255;6.8>- =<; 12027 84;". 4;/.2 .@68; 3;=@.8>3%; !>5;38! 6@6 <;
<2>'83@ =<; /@42-.>;0:<;38; 3;62.20%+ >2;332/5-:@'8+ 1028/+2<8. / 1084;
 Q2/4;0.3@! /-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@

3;38;4 =0-?27 ,898);/627 /85% 420@5$321/8+2

^%/26@ >;02!.32/.$ <;9@
52=8);/62=2 10;//83=@ Q08 >2938632>;388 623, <@1.@*88 > @0488 - 58*
586.3%+ /8.-@*87 >%?20 4252<%4 /25<@.24 .@6.868 > +@0@6.;0; 62.20%+ 10;
/21;038);/.>@ )@/.2 !>5!;./! 3@8?25;; <;/.0-6.8> 2?5@<@". /;398.8>32(8
3%4 8 > 623;)324 /);.; /-8*8<2=;33%4 928<3%; );0.% 9@463-
^%/26@ >;02!.32/.$ <;9@<@1.@*88 > @0488 - 58* .2/.$ 425)@58>2/.$ /<;0
> +@0@6.;0; 62.20%+ 10;2?5@<@". /;398.8>32(892 :@332/.$ .0-<32/.$ -/.@
32>5;38! 3;,204@5$3%+
8<3%; );0.% 9@463-.2/.$ 425)@58>2/.$ /<;0:@3
623.@6.2> /652332/.$ 10;
32/.$ .0-<32/.$ -/.@32>5;38! 3;,204@5$3%+ 623 84-';/.>;332 6 83<8>8<-
.@6.2> /652332/.$ 10;84-';/.>;332 6 83<8>8<- @5$327 @ 3; =0-112>27
@5$327 @ 3; =0-112>27 <;!.;5$32/.8 /602432/.$ <;!.;5$32/.8 /602432/.$
?;/623,586.32/.$ 3;>%/2687 -02>;3$ 3@1208/.2 ?;/623,586.32/.$ 3;>%/2
/.8 @=0;//8>32/.8 12>%(;33@! )->/.>8.;5$32/.$ 687 -02>;3$ 3@1208/.2/.8
2?8<)8>2/.$ S;/42.0! 3@ />2" <8/*81583802>@3 @=0;//8>32/.8 12>%(;3
3@! )->/.>8.;5$32/.$
32/.$ 8/12538.;5$32/.$ 238 2?5@<@". 389684 /.@
2?8<)8>2/.$
.-/24 > 6255;6.8>; 3; 125$9-"./! 121-5!032/.$"
/0;<8 /2/5-:8>*;> 3; >+2<!. > 4;568; /152);33%;
=0-11% 2.32/8.;5$32 ?58968 .25$62 / 2<384<>-4! /2/5-:8>*@48 @ .2 8 >2>/;
3; 84;". <0-9;7 3; 108>5;6@". 6 /;?; >384@38! 624@3<802> ^ 623;)324 /);.;
#.2 108>2<8. 6 #42*823@5$327 8925!*88 3;108!.8" 2..20:;38" 8 @=0;//88 /2
/.2023% 6255;6.8>@ 8 2.<;5$3%+ >2;332/5-:@'8+ Q08 2./-./.>88 #,,;6.8>
327 >2/18.@.;5$327 0@?2.% > 12<0@9<;5;388 - .@68+ /25<@. 3@0@/.@;. /2/.2!38;
12<@>5;332/.8 .2/68 ?;9%/+2<32/.8 /38:@;./! /@422*;36@ 8 )->/.>2 /@42->@
:;38! ).2 8 10;<0@/125@=@;. 6 1083!.8" 0;(;38! 2 /@42-?87/.>;

Q084;024 12<2?32=2 02<@ !>5!;./! /@42-?87/.>2 4@.02/@ /627 -);?

327 )@/.8 `5;6/;! O 12 62.2024- ?%5@ 3@93@);3@ 62415;6/3@! 1/8+252
=21/8+8@.08);/6@! #6/1;0.89@
C6/1;0.32; 8//5;<2>@38; #6/1;0.89@ 102>;<;3@ 2.<;524 /-<;?327
1/8+8@.088 /-<;?324;<8*83/627 #6/1;0.327 /5-:?% O@36.Q;.;0?-0
=@ >%!>852 /5;<-"'8; 2?/.2!.;5$/.>@ O2 /52> 4@.;08 `5;6/;7 02<85/!
9<202>%4 4@5$)8624 0@9>8>@5/! 3204@5$32 02/ > 432=2<;.327 /;4$;
=2>208.$ 3@)@5 / );0%0;+ 5;. 3;/625$62 129:; 2?%)32=2 ^ (625- 12(;5
> 5;. -)85/! 3;>@:32 2/.@>@5/! 3@ >.2027 =2< > 4 8 4 65@//@+ Q2
126@9@38!4 />;0/.3862> `5;(@ ?%5 .0-<25"?8> 12 +@0@6.;0- 2);3$
/1262;3 386@68+ 2.6523;387 > 1/8+86; 3; 102!>5!5 ?%5 :893;0@<2/.
3%4 3862=<@ 3; >%/6@9%>@5 4%/5;7 2 /@42-?87/.>; M>5;6@5/! 15@>@38
;4 .;+38627 ^ 0@33;4 <;./.>; 12/5; 623,586.2> 2.4;)@5@/$ 3;?25$(@!
9@463-.2/.$ 32 2.+2<85 ?%/.02 12/.;1;332 / >290@/.24 /.@5 ?25;;
-0@>32>;(;33%4 8 /126273%4
P2</.>;33868 2.4;)@". ).2 ?58968+ <0-9;7 - 3;=2 3; ?%52 u102/.2
?%58 2<3265@//3868e Q2/5; >/.-15;38! 4@.;08 >2 >.2027 ?0@6 0;>38>2
2.32/85/! 6 2.)84- 32 >/620; 2.32(;38! 3@5@<858/$
Q2/5; 2623)@38! =2 65@//@ -)85/! > MQV 125-)85 /1;*8@5$32/.$
@>.2/5;/@0! 2623)85 ; 65@//% >;);03;7 (625% O2=5@/32 +@0@6.;08
/.86; 9@ >0;4! -);?% 102!>85 /;?! / 1252:8.;5$327 /.2023% @6.8>32
-)@/.>2>@5 > 0@?2.; /0;<8 .2>@08';7 125$92>@5/! @>.208.;.24 126@9@5
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

+202(8; 93@38! 3@ >%1-/63%+ #69@4;3@+ R.4;)@;./! ).2 832=<@ 102!>

5!5 =0-?2/.$ 8 3;.@6.8)32/.$ 12 2.32(;38" 6 -)8.;5!4 _58968+ 2.32(;
387 / <;>-(6@48 3; 84;5 > 952-12.0;?5;388 @562=25;4 > -12.0;?5;388
3@062.862> 3; 9@4;);3
O /)8.@5 />284 <25=24 2./5-:8.$ > @0488 3; <2:<@>(8/$ 12>;/.68
/@4 !>85/! > >2;3624@. 12102/85/! 3@ ,52. +2.;5 /5-:8.$ 3@ 12<>2<
327 52<6; ^ 32!?0; = 1089>@3 3@ >2;33-" /5-:?- 12 0;9-5$.@.@4
1/8+2,898252=8);/62=2 2?/5;<2>@38! 210;<;5;3 > " >%/(-" =0-11-
12 3;0>321/8+8);/627 -/.27)8>2/.8 Q2 2.9%>@4 /2/5-:8>*;> 8 624@3
<802> 9@ >0;4! /5-:?% 9@0;624;3<2>@5 /;?! 8/12538.;5$3%4 <8/*8158
3802>@33%4 4@.02/24 9@4;)@387 3; 84;5 ?%5 2?'8.;5$3%4 /12627
3%4 48025"?8>%4 <2?02<-(3%4 > 58)3%+ ?;/;<@+ 3@ /5-:?- 3; :@52
>@5/! > 623,586.% 3; >/.-1@5 6 624@3<80@4 / 102/$?@48 8 9@ 1242'$"
3; 2?0@'@5/!
O 12/.2!332 125-)@5 18/$4@ 2. 4@.;08 8 <0-9;7 2+2.32 2.>;)@5 X9
;=2 18/;4 > 2.58)8; 2. 126@9@387 ;=2 /2/5-:8>*;> 8 624@3<802> /5;<-
;. ).2 23 8/1%.%>@5 210;<;5;33%; .0-<32/.8 > 108/12/2?5;388 6 -/52
>8!4 /5-:?% `5;6/;7 2.4;)@;. 2./-./.>8; 623.@6.@ / /2/5-:8>*@48
-12483@;. 2 3;-/.@>3%+ 2.32(;38!+ > 02.; uY<;/$ 1;0;>2<@48 <;3;:
3%48 <;584/! 3@12125@4 /2 /.@02/5-:@'848 @ ;/58 3;. .2 >/; 9@?8
0@".e u- 3@/ /<;5@58 2/2?%7 623.025$ 9@ 02.27 899@ .2=2 ).2 /83!62>
432=2e u?%5 <;3$ 02:<;38! - 3@(;=2 <;<-(68 .@6 -/.@5 9@ #.2. >;
);0 6@6 9@ *;5%7 <;3$ 3; -/.@>@5e
Q8/$4@ O @ .@6:; ;=2 =2/18.@589@*8! > !3>@0; = / <8@=32924
RPY 62/>;332 />8<;.;5$/.>-". 2 /38:;388 ;=2 @<@1.@*8233%+ >2942:
32/.;7 3;/42.0! 3@ .2 ).2 > 18/$4@+ 3;. .2=2 -/52>32=2 93@6@ 2 62.2024
238 / 4@.;0$" 9@0@3;; <2=2>20858/$ 3@ /5-)@7 ;/58 `5;6/;7 26@:;./!
> .!:;524 1252:;388 O 1%.@;./! 10;</.@>8.$ #.8 ,@6.% 6@6 3;89?;:
3%7 @.08?-. @04;7/627 :8938 u?;9 .0-<32/.;7 8 3@ =0@:<@36; 3;.
:8938e u2. .;?! 4@.;08 ?25$3;7 <2/.@>@52/$e 2<3@62 > ;=2 2?&!/3;
38!+ /2<;0:8./! 2..;326 ?;93@<;:32/.8 u#.2 @048! 8 -:; 38);=2 3;
12<;5@;($e 6-0/8> 427 ^ ^
^ 3@)@5; 4@0.@ = O 125-)85 .;5;=0@44- ).2 -4;0 ;=2 <;<-(6@
23 3;/625$62 <3;7 +2<85 0@//.02;33%7 ^ 18/$4; 4@.;08 3@0!<- / /2:@
5;38;4 23 >%0@:@;. <2/@<- uA .;?; 18/@5 ).2?% .% >%92> <@5@ @ .% 102
/.2 .;5;=0@44- <@5@ S@<2 ?%52 >%92> <;5@.$ +2.$ <2427 /&;9<85 ?% 89
#.2=2 <-0<24@e \2 #.2=2 O /32>@ 26@9@5/! > /@3)@/.8 / <8@=32924
RP^X /@4 23 18(;. uO32>@ 9@62/85 8 5;= > /@3)@/.$ S8);=2 - 4;3! 3;
?258. 102/.2 > 02.; <;5@.$ 3;);=2 <-0<24 1253;7(87 >/; +2<!. 6@6 /2
?@68 95%; 9<;/$ 5;:@.$ 3; /6-)32 / 1@*@3@48 2.32(;38! 3; .2 ).2 > 02
.; 9<;/$ >/; 12<0-=24- > 5-)(-" /.2023-e u=2>20858 43; ).2 -);?
6@ /@42; =3852; 4;/.2 3@ 102.!:;388 >/;7 /5-:?% @ ! <-0@6 3;
>;085 @ 90!e u43; 9<;/$ >/; -:; <2 .@627 /.;1;38 3@<2;52 +2.$ >25624
>27 ^/; 0@>32 58($ ?% -;+@.$ 12?%/.0;7 126@ ! 9<;/$ <-0@624 3;
/.@5e C.2 -:; />8<;.;5$/.>-;. 2 !>327 /2*8@5$321/8+252=8);/627 <;9
@<@1.@*88 O 23 3@+2<8./! > 12<@>5;3324 /2/.2!388 0@92)@02>@3 2?;/
/85;3 3; > /85@+ >%<;0:@.$ /8.-@*8" 23 1%.@;./! >%0>@.$/! 89 3;; 52
:8./! > /@3)@/.$ -+>@.%>@;./! 9@ >2942:32/.$ 12;+@.$ <2427 12 >%92>-
 Q2/4;0.3@! /-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@

4@0.@ `5;6/;7 > /2/.@>; 624@3<% 89 );.0%0;+ );52>;6 ?%5 3@10@>

5;3 > 624@3<802>6- 3@ +290@?2.% );4- 23 ?%5 0@< 12;+@5 / 2+2.27
4@0.@ 10;</.2!52 >29>0@';38; Q2/5; 2?;<@ 4@0.@ O > 0@9=2>20;
/ 3@1@038624 >%/6@9%>@5 3;:;5@38; >29>0@'@.$/! > )@/.$ 0@?2.@.$
> 624@3<802>6; ;4- 1230@>852/$ 32 2 6@68+58?2 3@4;0;38!+ 23 3; =2
>2085 ^;);024 =2 /2/5-:8>*% 2.4;.858 894;3;38! > ;=2 12>;<;388
O ?%5 0@9<0@:;3 8 9@463-. 5;= > 2<;:<; 3@ )-:-" 602>@.$ 9@<0;4@5 3@
102/$?- 1;0;5;)$ 3;2:8<@332 2.>;.85 =0-?2/.$" 12.24 1;0;5;= 32 /32
>@ 3; 3@ />2" 602>@.$ 3@10@>85 5@41- /;?; > 58*2 3@ 3;2<3260@.32;
.0;?2>@38; >%65")8.$ ;; 386@6 3; 0;@=802>@5 <25=2 3; /1@5 M.024 =2
> )@/2> /8<;5 2<83 3@ 6@4?-9; 0@9>;5 2=23$ >65")85 )@7386 3@ 9@4;
)@38; >2(;<(;=2 _ 2 3;@66-0@.32 /52:;33%+ <02>@+ 0@9<0@:;332 2.>;
.85 =0-?2/.$" );0;9 3;62.202; >0;4! -(;5 )8/.2 9@ /2?27 -?0@> R6252
)@/2> O 2?3@0-:858 > .-@5;.; >8/!'84 > 1;.5; > 6@04@3; ?%5@ 3@18/@3
3@! ;=2 0-627 9@18/6@ uA 3; 123!5 .256 > :8938 9@);4 ?;9 .256- :8.$e
O5;</.>8; 3; >%!>852 6@68+58?2 /5;<2> ?20$?% /2102.8>5;38!
,@6.2> 3@/858! 3@< O Q/8+8@.0% 108(58 6 9@65");38" ).2 23 1/8+8);
/684 9@?25;>@38;4 3; /.0@<@5 > /2/.2!388 >0;4;332=2 ?25;93;332=2
0@//.027/.>@ 1/8+8);/627 <;!.;5$32/.8 3; 3@+2<85/! Q2 9@65");38"
#6/1;0.@1/8+252=@ 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 O
/;398.8>32=2 )->/.>8.;5$32=2 .81@ #42*823@5$3@! -!9>842/.$ 83.02
>;0.802>@332/.$ 1@//8>32/.$ 3;623,586.32/.$ 3;0;(8.;5$32/.$ > /2
);.@388 / )->/.>24 <25=@ 8/12538.;5$32/.$" 2.>;./.>;332/.$" 2?-/52
>858 > /8.-@*88 2?&;6.8>32 3;?5@=2125-)327 >3;(3;7 2?/.@32>68
>2938632>;38; - O /2/.2!38! +0238);/627 ,0-/.0@*88 3;-<2>5;.>2
0;332/.8 2=0@38)8>@58 ;=2 >2942:32/.8 >%?20@ C.2 60898/32; /2/.2!
38; 2?2/.0852/$ > 10;<<>;088 2);0;<32=2 >29>0@';38! O > /.0;//2>%;
,0-/.080-"'8; <5! 3;=2 -/52>8! ).2 102!>852/$ > ;=2 12>;<;388 > >8<;
3;/>27/.>;3327 ;4- 0@9<0@:8.;5$32/.8 /38:;332=2 3@/.02;38! 2.0;
(;332/.8 8 2.=202:;332/.8 2. 260-:@"';=2 \@332; /2/.2!38; 8 !>8
52/$ 10;<0@/125@=@"'84 6 1083!.8" 0;(;38! 2 /@42-?87/.>;
\21-/.842 10;<1252:8.$ ).2 18/$4@ `5;6/;! 8 126@9@38! ;=2 /2/5-
:8>*;> 2.0@:;33%; > 4@.;08@5@+ <@332=2 <;5@ 3; > 125327 4;0; 2.0@
:@". /8.-@*8" /52:8>(-"/! >260-= O 3@6@3-3; ;=2 /4;0.8 Q08 0@/
/5;<2>@388 12<2?3%+ <;5 126@9@38! /25<@. 2/2?;332 ;/58 238 <@3% 848
/>284 :; 624@3<80@4 )@/.2 >;/$4@ /6-12 2.2?0@:@". <;7/.>8.;5$32;
1252:;38; <;5 O1;*8,86@ 9@60%.%+ >283/68+ 6255;6.8>2> 42:;. /29
<@.$ <5! /5;<2>@.;5! 93@)8.;5$3%; /52:32/.8 > 0@//5;<2>@388 12<2?32
=2 02<@ <;5 .0;?-;. 2/2?27 .'@.;5$32/.8 8 3@/.27)8>2/.8 > /?20; 4@.;
08@52> <5! #6/1;0.89%

Q08 /?20; 83,204@*88 2 58)32/.8 12=8?(;=2 3; /5;<-;. 10;3;?0;=@.$ />;<;

38!48 2 ;=2 0@9>8.88 > <;./.>; (625$327 -/1;>@;42/.8 +@0@6.;0; >9@8422.32
(;387 > 02<8.;5$/627 /;4$; > 2/2?;332/.8 ;/58 0@//5;<-;./! /@42-?87/.>2 12<
02/.6@ ^ /5-)@; /-8*8<@ >2;332/5-:@';=2 3;2?+2<84% 4@.;08@5% +@0@6.;08
9-"'8; 58)32/.$ 12=8?(;=2 <2 1089%>@ > @048"
R.32/8.;5$32 0@9>8.8! 12<#6/1;0.32=2 > <;./.>; #6/1;0.@41/8+252=@4 >@:
32 93@.$ /5;<-"';;
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

>290@/. 4@.;08 3@ 424;3. 02:<;38! 12<#6/1;0.32=2

?%5@ 58 ?;0;4;332/.$ :;5@3327 9@15@3802>@3327
.;);38; ?;0;4;332/.8 02<% 2/52:3;38!
3; ?%52 58 9@<;0:;6 > 0@33;4 0@9>8.88 3@)@5; +2<$?% 0;)8
2/2?;332/.8 12>;<;38! >29?-<842/.$ 15@6/8>2/.$ 1@//8>32/.$ )@/.%; 8/.;
0868 32)3%; /.0@+8 /243@4?-5894 +2:<;38; >2 /3; 32)327 #3-0;9 3;<;0
:@38; 42)8 9@86@38; 8 . 1
6;4 >2/18.%>@5/! > <;./.>; 2/2?;332/.8 >2/18.@38!
3; ?%52 58 <58.;5$3%+ 0@95-6 / 4@.;0$"
);0.% +@0@6.;0@ 02<8.;5;7 8+ /.85$ >2/18.@38!
3; ?%52 58 -.0@.% 02<8.;5;7 > 6@624 >290@/.; 12 6@627 108)83;
12/;'@5 58 <;./68; <2(625$3%; -)0;:<;38! 2.9%>% >2/18.@.;5;7
>290@/. 3@)@5@ -);?% > (625;
-/1;>@;42/.$ 8 ;; <83@486@ 2.9%>% 1;<@=2=2>
6@68; 10;<4;.% -/>@8>@58/$ 5;=); 6@68; .0-<3;;
->5;);38! >2 >3;(625$32; >0;4!
2/2?;332/.8 1-?;0.@.32=2 u.0-<32=2e >290@/.@ 894;3;38! > +@0@6.;0; 3;
?%52 58 12?;=2> 89 <24@ 102=-52> 9@3!.87 ,@6.% 6-0;38! @562=2589@*88
3@062.89@*88 0@33;; 3@)@52 1252>27 :8938 8 . 1
60-= <0-9;7 108!.;5;7 =0-112>%; 3204% 2?';38! 6-480% 8 8<;@5% 12<
02/.6@
2.32(;38; 6 ?-<-';4- 102,208;3.@*8! +@0@6.;0 15@32> 3@4;0;387 8+ /@
42/.2!.;5$32/.$ 0;@58/.8)32/.$ -/.27)8>2/.$
2.32(;38; 6 >283/627 /5-:?; ?%52 58 :;5@38; /5-:8.$ > 6@627 02< >27/6
+2.;5 1089%>@.$/! 8 <0
O>;<;38! 2? 2/2?;332/.!+ 12>;<;38! +@0@6.;0@ #42*823@5$327 /,;0% 12
=8?(;=2 42=-. ?%.$ 125-);3% 89 3@?5"<;387 58* 93@>(8+ 12/5;<3;=2 Q08
#.24 4% 0;624;3<-;4 2?0@.8.$ >384@38; 3@ .2 6@6848 ?%58 ;=2
>3;(387 >8< @66-0@.3%7 3;?0;:3%7 3;>%0@98.;5$3%7 3;0!(58>%7 >%
=5!<;5 3@ />27 >290@/. 4252:; />28+ 5;. /.@0(;
108/-';; >%0@:;38; 58*@ /1262732; 2/-3->(;;/! >!52; /620?32; -<8>
5;332; =084@/38)@"';;
4@3;0@ <;0:@.$/! 3;1083-:<;332 0@/62>@332 ?;90@958)32 <;423/.0@.8>32
.;@.0@5$32 3@=52>@.2 ?;9 )->/.>@ <8/.@3*88 /62>@332 9@:@.2 9@/.;3)8>2
3;9@4;.32
>9=5!< ?5;/.!'87 .-/65%7 +252<3%7 10!427 2.60%.%7 8/12<52?$! 108
/.@5$3%7 2980@"'87/! 2/.202:3%7 > /.2023- >389 ?;=@"'87
15@) 8 /5;9% )@/.2 15@6@5 3@ =5@9@+ 12!>5!58/$ /5;9% 108 -12483@388 6@
68+58?2 /2?%.87 2.58)@5/! /<;0:@332/.$"
-5%?6@ /4-';33@! 8/60;33!! 80238);/6@! <-0@(58>@! 9@=@<2)3@! 3;@<;
6>@.3@!
=252/ .8+87 =024687 >%/2687 389687
 Q2/4;0.3@! /-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@

<>8:;38! 8 :;/.% ?;9 2/2?;332/.;7 4@3;03%; 4;<58.;5$3%; -=52>@.%; /-

;.58>%; 2./-./.>8; :;/.86-5!*88 )@/.2 12>.20!;4%; <>8:;38!
83.23@*88 ?;9 2/2?;332/.;7 952?3%; =3;>58>%; 0@9<0@:8.;5$3%; :;/.68;
.0;?2>@.;5$3%; 4!=68; :@52/.58>%; /.0@<@5$);/68; 102/!'8; 0@<2/.3%;
102<-6.8>32/.$ 0;)8 5@6238)3@! /6-1@! 432=2/52>3@! 2?%632>;33@!
.;41 0;)8 9@4;<5;33%7 / 1@-9@48 -/620;33%7 3204@5$3%7
2/2?;332/.8 0;)8 )@/.2; -12.0;?5;38; /52>;/3%+ 658(; -4;3$(8.;5$3%+
8 5@/6@.;5$3%+ /-,,86/2> :@0=23 u/203%; /52>@e
623.@6.32/.$ >/.-1@5 > 623.@6. 1;0>%4 5;=62 ?%/.02 2+2.32 / .0-<24
/<;0:@332 3@/.202:;332 2.>;)@5 / 9@<;0:627 )@/.2 3;>121@< 858 3; 12 /-
';/.>-
#42*823@5$32>25;>2; /2/.2!38; ?%5 ?2!958>%4 =0-/.3%4 -3%5%4 /6-)
3%4 5;38>%4 1;0;4;3)8>%4 2?8<)8>%4 952?3%4 /.%<58>%4 0@9<0@:8
.;5$3%4 1@//8>3%4 1;//848/.8)3%4 21.848/.8)3%4 :893;0@<2/.3%4 >;
/;5%4 > 10812<3!.24 /2/.2!388 #3;0=8)3%4 838*8@.8>3%4 -1203%4
>384@38; 3@?5"<@.;5$3%7 0@//;!33%7 2.>5;6@;4%7 ?;9 2/2?;332/.;7
1@4!.$ *;16@! +202(@! 152+@! ?;9 2/2?;332/.;7
4%(5;38; 12/5;<2>@.;5$32; 12>;0+32/.32; / 12.;0!48 4%/58 /22?0@98
.;5$3%7 892?0;.@.;5$3%7 .-=2<-4 0;923;0 )@/.%; -.2)3;38! 8958(3!! <;
.@589@*8!
S;2?+2<842 >%!/38.$ .@6:; 6@62>2 ?%52 /2/.2!38; 9<202>$! 12=8?(;=2 6@
68; 9@?25;>@38! 23 1;0;3;/ R/2?;332 >@:32 3@ ).2 23 :@52>@5/! 3@6@3-3; 102
8/(;/.>8! ?%5@ 58 - 3;=2 ?;//2338*@ / 6@684 /@42)->/.>8;4 23 102/%1@5/!
_;9-/52>32 >%9%>@;. 83.;0;/ /.;1;3$ 0;58=82932/.8 12=8?(;=2 ;=2 102,;/
/823@5$3@! <83@486@ 3@58)8; 0@958)3%+ 102?5;4 @562=25$3%+ ,83@3/2>%+
/5-:;?3%+ 608483@5$3%+ 58)3%+ 8 ;=2 2.32(;38; 6 384
[/58 >293863;. 10;<1252:;38; ).2 12=8?(87 ?%5 3; >1253; 1/8+8);/68
12532*;33%4 9<202>%4 );52>;624 84;5 .0@>4% =252>32=2 429=@ 2.58)@5/!
/.0@332/.!48 > 12>;<;388 8 . 1 .2 3;2?+2<842 3@93@)@.$ 62415;6/3-" 1/8+2
52=21/8+8@.08);/6-" #6/1;0.89-
^ =;3;98/; /-8*8<@ 3;5$9! 3; -)8.%>@.$ 0258 /;4$8 ?58:@7(;=2 /2*8@5$
32=2 260-:;38! );52>;6@ K@0@6.;0 /;4;73%+ >9@8422.32(;387 4;:<- /-10-=@
48 4;:<- 02<8.;5!48 8 <;.$48 84;;. 8/65")8.;5$32; 93@);38; > 0@9>8.88 /2
*8@5$321/8+252=8);/627 <;9@<@1.@*88 58)32/.8 ^3-.08/;4;73@! @.42/,;0@
/12/2?3@ -/1;(32 6241;3/802>@.$ /=5@:8>@.$ /-8*8<2=;33%; 102!>5;38! 58)
32/.8 32 42:;. 8 -/858>@.$ 858 <@:; 102>2*802>@.$ 8+
O-8*8<252=8 -6@9%>@". 3@ /5;<-"'8; /;4;73%; ,@6.20% 62.20%; 42=-.
10;<0@/125@=@.$ 6 /@42-?87/.>-
2./-./.>8; 2.*@ > 0@33;4 <;./.>;
3;<2/.@.2)32/.$ 4@.;083/627 108>!9@332/.8 6 0;?;36- > 02<8.;5$/627 /;4$;
2./-./.>8; 02<8.;5$/62=2 @>.208.;.@
4@.08@0+@5$3%7 /.85$ 2.32(;387 > /;4$;
`?0-42>@ ` ] Q-/.2>@52>@ U X O;4;73@! <8@=32/.86@ > /-8*8<252=8);/627 10@6.86; T
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

/>;0+@>.208.@032/.$ /5@?2=2 >902/52=2 /.0;4!';=2/! -.>;0<8.$ /;?! / 1242

'$" #42*823@5$3%+ >90%>2> 8 .;5;/3%+ 3@6@9@387 0;?;36@
0@9>2< 02<8.;5;7
/;4$8 =<; /-8*8< 858 /-8*8<3-" 121%.6- /2>;0(@58 02<8.;58 858 ?58968;
02</.>;33868
S@0!<- / #.84 >%<;5!". 210;<;5;33%; /2*8@5$321/8+252=8);/68; .81% /;
4;7 /.85$ >9@8422.32(;387 > 62.20%+ /29<@;. 12.;3*8@5$3-" 21@/32/.$ /@42
-?87/.>@ V 384 2.32/!. /5;<-"'8;
N81 <;983.;=0802>@3327 /;4$8 +@0@6.;0327 2/2?;332/.$" 62.2027 !>5!;./!
2?2/2?5;332/.$ ;; )5;32> ,204@5$32/.$ 2.32(;387 2./-./.>8; #42*823@5$
3%+ />!9;7 4;:<- 3848 2/2?;332 21@/3@! /8.-@*8! 42:;. /52:8.$/! > )@/
.8)32 <;983.;=0802>@3327 /;4$; > 62.2027 6.2.2 26@9@5/! 8925802>@33%4
> 2<832);/.>; 1;0;< 62@58*8;7 2?&;<838>(8+/! 102.8> 3;=2 02</.>;33862>
Q02.8>21252:3%7 <;983.;=0802>@3324- .81 /-1;083.;=0802>@3327 /;4$8
=<; 3@0-(@;./! )->/.>2 58)327 @>.232432/.8 )5;32> /;4$8 62.20%; 3@/.25$
62 u>:858/$e <0-= > <0-=@ ).2 8 3; 4%/5!. /-';/.>2>@38! >029$ 2.<;5$32
> .@627 /;4$; /4;0.$ 2<32=2 2?3@:@;. @?/25".3-" ?;/1242'32/.$ <0-=2=2
N81 <8/=@04238)327 /;4$8 +@0@6.;089-"'87/! 0@//2=5@/2>@38;4 *;5;7 12
.0;?32/.;7 ;; )5;32> 2./-./.>8;4 >9@84327 208;3.@*88 3@ 2?'32/.$ 8 /2=5@
/8; 3;:;5@38;4 12/.-18.$/! /2?/.>;33%48 83.;0;/@48 8 108>%)6@48 O2
?5"<;38; 1083!.%+ 3204 108384@;. 9<;/$ +@0@6.;0 1083-:<;38! />!9@3 <5!
62=2.2 / ,0-/.0@*8;7 Q2/.2!332; 3@>!9%>@38; 2<384 <0-=24- />28+ 108>%
);6 .0;?2>@38; 894;38.$ 12>;<;38; /.0;45;38; 9@/.@>8.$ ;=2 >;/.8 /;?! > /2
2.>;./.>88 / 3;108;45;4%48 <5! 3;=2 :893;33%48 208;3.@*8!48 42:;. /29
<@.$ > .@627 /;4$; 21@/3-" /8.-@*8"
N81 9@60%.27 /@42<2/.@.2)327 /;4$8 <5! )5;32> 62.2027 /;4$! !>5!;./! 2/
32>327 /,;027 10852:;38! /85 ;<83/.>;33%4 /4%/524 :8938 >/; 2/.@5$
32; 0@?2.@ >3;/;4;73%; 2.32(;38! 8 <0 0@//4@.08>@;./! 58($ 6@6
/0;</.>@ <5! 12<<;0:@38! 8 2?;/1;);38! /;4;732=2 ?5@=2125-)8! V@62758
?2 60898/ > =5@>327 2?5@/.8 :893;<;!.;5$32/.8 /;4$; =0298. 2?;03-.$/!
<5! ;; )5;32> /-8*8<221@/327 /8.-@*8;7
N81 623/;0>@.8>327 /;4$8 2/32>327 2/2?;332/.$" 62.2027 !>5!;./! 3;/12
/2?32/.$ @<@1.802>@.$/! 6 894;3)8>%4 >3;(384 -/52>8!4 [/58 )5;3 .@627
/;4$8 26@9%>@;./! >2>5;);33%4 > 623,586. 0@9>;03->(87/! >3; #.27 /;4$8
<0-=8; )5;3% > /85- 623/;0>@.8>327 -/.@32>68 3; 42=-. 1087.8 ;4- 3@ 12
42'$ 8 <8/.@3*80-"./! 2. 623,586.@ 858 108384@". /.2023- 102.8>38
6@ Q2<2?3@! /8.-@*8! 42:;. >2/108384@.$/! 6@6 10;<@.;5$/.>2 8 108>;/.8
6 /@42-?87/.>- >2>5;);332=2 > 623,586. )5;3@ /;4$8 V@6 2.4;)@". 8//5;
<2>@.;58 .@62> 4;+@3894 ?25$(83/.>@ .@6 3@9%>@;4%+ u(625$3%+e /@42
-?87/.>
Y@>;0(@! #.2. 1@0@=0@, +2)- 9@4;.8.$ ).2 102?5;4@ /@42-?87/.> > 3@(;4
2?';/.>; 1082?0;5@ > 12/5;<3;; >0;4! -=02:@"'87 +@0@6.;0 S@90;5@ 3;2?+2
<842/.$ ?25;; @6.8>32=2 2?0@';38! 6 3;7 10@>22+0@38.;5$327 /8/.;4% 12<60;
15;3327 6241;.;3.32/.$" /-<;?327 1/8+252=88 8 1/8+8@.088
 Q/8+2583=>8/.8);/6@! #6/1;0.89@

Q/8+2583=>8/.8);/6@! #6/1;0.89@
X3.;0;/3%48 8 >@:3%48 2?&;6.@48 8//5;<2>@38! > -=252>324 102*;//; !>5!
"./! 18/$4;33%; <26-4;3.% \5! -/.@32>5;38! 8+ @>.20/.>@ /5;<2>@.;5$ 8 /-<
108?;=@". 6@6 10@>852 6 1242'8 #6/1;0.2>608483@58/.2> 3@93@)@! /-<;?3-"
12);062>;<);/6-" #6/1;0.89- N@6@! #6/1;0.89@ >%!>5!;. 10893@68 2/2?;332
/.8 8 <;.@58 +@0@6.;03%; <5! 18/$4@ 62360;.32=2 58*@ \0-=8; 424;3.% 2.32
/!'8;/! 6 /2<;0:@38" .;6/.@ <26-4;3.2> 52=86@ +@0@6.;0 /2<;0:@38; .;4@
8 8<;! 8952:;38! 23@ 3; @3@58980-;.
X4;"'87/! 21%. 10289>2</.>@ 12);062>;<);/68+ #6/1;0.89 />8<;.;5$/.>-;.
2 <2>25$32 >%/2624 -02>3; 8+ #,,;6.8>32/.8 32 3@ /;=2<3!(387 <;3$ 3;2?+2
<84 >%+2< 9@ #.8 .0@<8*82332 /52:8>(8;/! 0@468 X//5;<2>@38; 18/$4;3327
0;)8 > -=252>324 102*;//; 42:;. 1242)$ 2.>;.8.$ 3@ >2102/ 1083@<5;:8. 58
210;<;5;33%7 .;6/. 84;332 <@3324- @>.20- <@.$ 4@.;08@5 <5! >%!>5;38! ;=2
58)32/.3%+ 6@);/.>
R<3@62 @3@589 18/$4;3327 0;)8 / *;5$" -/.@32>5;38! ;; @>.20@ 102>;<;3
3%7 /1;*8@58/.@48 > 32>27 2.0@/58 1/8+252=8);/627 3@-68 1/8+2583=>8/.86;
<@;. =20@9<2 ?25;; 1253%; 8 83.;0;/3%; <@33%; ^ 2.58)8; 2. #6/1;0.2>12);0
62>;<2> 62.20%; -/.@3@>58>@". 8<;3.8)32/.$ 12);062> 8/12538.;5! 8//5;<-;
42=2 <26-4;3.@ 8 12<290;>@;42=2 2?>83!;42=2 8 . < #6/1;0.%1/8+2583=>8/.%
42=-. -/.@32>8.$ 8/.8332=2 @>.20@ 18/$4;332=2 <26-4;3.@ > .24 )8/5; 8 1;)@.
32=2 1298*8" 18(-';=2 ;=2 #42*823@5$32; /2/.2!38; 58)32/.3%; 8 <0-=8;
2/2?;332/.8 M/.@3@>58>@;4%; 10893@68 0;)8 1/8+2583=>8/.% =0-1180-". /5;
<-"'84 2?0@924
9>-62>%; 2/2?;332/.8 <5! -/.327 0;)8
/;4@3.862=0@44@.8);/68; +@0@6.;0 >%1253;38! ,0@9 >%?20 /52> 8 623/.
0-6*87 4;0@ >%0@98.;5$32/.8 10@>85$32/.8 20=@3892>@332/.8 .;6/.@
6@.;=208@5$3%; >290@/.3%; /2*8@5$3%; 102,;//823@5$3%; .;008.208@5$
3%; 3@*823@5$3%;
^ 0;)8 42=-. 102!>5!.$/! 1/8+8);/68; 9@?25;>@38! 8 ?25;93;33%; /2/.2!38!
1/8+868 S@1084;0 3;10;0%>3@! 0;)$ 3;>2942:32/.$ 2/.@32>8.$ =2>20!';=2
/>8<;.;5$/.>-;. 2 3@0-(;388 623.025! 0;);>27 ,-36*88 1;0/;>;0@*8! 3;>29
42:32/.$ 2.27.8 2. 0@//6@9%>@;42=2 12>.20;38; 2<32=2 8 .2=2 :; 2 0@/
/.027/.>; @//2*8@.8>32=2 102*;//@ 0@920>@332/.$ ?;//>!932/.$ 0;)8 3@0-(;
38; ;; 2./-./.>8; /4%/5@ =0@44@.8);/68+ />!9;7 3@58)8; 3;252=8942> <;,20
4802>@33%+ /52> 2?/.2!.;5$32/.$ >!962/.$ 0;923;0/.>2 4-<0/.>2>@38;
2 0@//.027/.>; 4%(5;38!
M6@9@33%; 2/2?;332/.8 42=-. 102!>5!.$/! 6@6 > -/.327 .@6 8 > 18/$4;3327
0;)8 R38 />8<;.;5$/.>-". 3; .25$62 2 0@//.027/.>; 210;<;5;3327 /,;0% 1/8+8
);/627 <;!.;5$32/.8 2?>83!;42=2 12<290;>@;42=2 />8<;.;5! 32 42=-. -6@9%>@.$
3@ 3;<-= 62.20%4 /.0@<@;. );52>;6 N@6 <5! ?25;938 V20/@62>@ +@0@6.;032 -12
.0;?5;38; 2<38+ .;04832> >4;/.2 <0-=8+ <5! #185;1/88 9@4;<5;332/.$ 3;!/
32/.$ >!962/.$ >8.8;>@.2/.$ -4;3$(8.;5$3%; ,204% <5! (892,0;388 0;92
3;0/.>2 9@4;3@ 62360;.3%+ 123!.87 @?/.0@6.3%48 8 3@2?202. <5! 4@38@6@5$
32<;10;//8>32=2 1/8+29@ /6@)6@ 8<;7 2.>5;6@;42/.$ u.;5;=0@,3%7e /.85$
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

Q/8+2583=>8/.8);/6@! #6/1;0.89@ 8//5;<-! 0;)$ > 6@);/.>; 2/32>32=2 2?&;6.@ 42

:;. .@684 2?0@924 12<.>;0<8.$ 8 <@33%; /-<;?321/8+8@.08);/627 #6/1;0.89%
Q/8+2583=>8/.8);/6@! #6/1;0.89@ .25$62 3@)@5@ 1084;3!.$/! > /-<;?327
10@6.86; ;'; 3;<2/.@.2)32 0@90@?2.@3% ;; 4;.2<868 8 10@6.8);/68; 0;624;3<@
*88 2<3@62 23@ /.@32>8./! >/; ?25;; 121-5!0327 .@6 6@6 42:;. 1242)$ /-<-
8 /5;</.>8" 2.>;.8> 3@ 432=8; >2102/% 6@/@"'8;/! 62360;.32=2 <;5@ 2? @>
.20/.>; 18/$4;332=2 <26-4;3.@ 858 0;)8 9@18/@3327 3@ 4@=38.3-" 15;36- 2?
#42*823@5$324 /2/.2!388 8 >3-.0;33;7 1298*88 @>.20@ N@6-" #6/1;0.89- /5;
<-;. 102>2<8.$ 12/5; 12);062>;<);/627 Q20-)@.$ ;; 10289>2</.>2 42:32 1/8
+2583=>8/.@4 1/8+252=@4 8 583=>8/.@4 ,85252=@4

O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@
12 <;5@4 2 1028/(;/.>8!+ />!9@33%+
/ -10@>5;38;4 .;+38627
R/32>3%4 2?&;6.24 <@332=2 >8<@ OQC !>5!"./! 5"<8 62.20%; > /85- />2;7
102,;//88 858 83%+ 108)83 !>5!"./! 21;0@.20@48 0@958)32=2 102,85! >2<8
.;5!48 @>.242?85;7 :;5;932<202:3%+ /2/.@>2> 5;.)86@48 21;0@.20@48 #3;0
=;.8);/68+ -/.@32>26 8 . < 12 >83; 858 108 -)@/.88 62.20%+ 102892(58 6@68;
58?2 1028/(;/.>8! @>@088 125246@ .;+3868 8 . 1 @ - /5;<2>@.;5! 858 /-<@
>29386@". 108 #.24 /243;38! > 1/8+2,898252=8);/68+ >2942:32/.!+ 62.20%;
2?;/1;)8>@". >%1253;38; 848 ,-36*87 -10@>5;38! .;+38627
^ 0258 #6/1;0.2> 12 <@3324- >8<- OQC >%/.-1@". /1;*8@58/.% > 2?5@/.8
1/8+252=88 .0-<@ 8 83:;3;0327 1/8+252=88
^ 3@/.2!';; >0;4! OQC 1084;3!". 108 0@//5;<2>@388 1028/(;/.>87 3@
>/;+ >8<@+ .0@3/120.@ :;5;932<202:324 @>8@*823324 @>.242?85$324 420
/624 +2.! ?;9-/52>32 3@8?25;; )@/.2 #6/1;0.2>1/8+252=2> 108=5@(@". <5!
-)@/.8! > 0@//5;<2>@388 <202:32.0@3/120.3%+ 1028/(;/.>87 \NQ OQC 3@
10@>5;3@ 9<;/$ 3@ -/.@32>5;38; 424;3.@ 62=<@ >2<8.;5$ / -);.24 ;=2 83<8>8<-
@5$3%+ 1/8+2,898252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 84;5 .;+38);/6-" >2942:32/.$
10;<2.>0@.8.$ <@332; <202:32.0@3/120.32; 1028/(;/.>8; Q2#.24- 2?&;6.24
OQC 42=-. ?%.$ 3; .25$62 >2<8.;58 32 8 12.;01;>(8; 8 />8<;.;582);>8<*%
Q;0;< #6/1;0.@481/8+252=@48 10;:<; >/;=2 /.@>8./! >2102/ 2 .24 42= 58 >2
<8.;5$ 2?>83!;4%7 858 12.;01;>(87 8/+2<! 89 ;=2 83<8>8<-@5$3%+ 1/8+252
=8);/68+ 8 1/8+2,898252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 10@>85$32 >2/108384@.$ 9@12
483@.$ 8 >2/10289>2<8.$ 2?/.2!.;5$/.>@ \NQ > />28+ 126@9@38!+ V024; .2=2
42=-. ?%.$ 12/.@>5;3% >2102/% />!9@33%; / -/.@32>5;38;4 1/8+2,898252=8);
/68+ 2/2?;332/.;7 >2<8.;5! @ .@6:; >2102/ 2? 2*;36; ;=2 <;7/.>87 / 1/8+252=8);
/68+ 1298*87 > 3204@5$3%+ -/52>8!+ 8 > .;+ -/52>8!+ > 62.20%+ 102892(52 \NQ
^ 2.32(;388 <0-=8+ -)@/.3862> @>.2<202:32=2 1028/(;/.>8! #6/1;0. 42:;.
-/.@32>8.$ > /5-)@; 3@;9<@ >;02!.3-" /6202/.$ <>8:;38! 1;(;+2<@ / -);.24
;=2 ,898);/68+ >2942:32/.;7 2/2?;332/.;7 8 62360;.327 2?/.@32>68 3@;9<@
Q02*;362 S _ A62>5;> A T O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ -)@/.3862> <202:32.0@3/120.
3%+ 1028/(;/.>87 C6/10;//83,204@*8! T ^%1
 Q/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ > /2/.@>; 62415;6/3%+ #6/1;0.89 12 <;5@4 2 \NQ

OQC 12.;01;>(8+ 42:;. >%!>8.$ 2/2?;332/.8 8+ >2/108!.8! 8 ,204802>@

38! 2*;32)3%+ /-:<;387 V2360;.3%; >2102/% 42=-. 6@/@.$/! +@0@6.;08/.86
1@4!.8 >384@38! >2/108!.8! >0;4;38 0;@6*88 > -/52>8!+ > 62.20%+ 84;52
4;/.2 \NQ
R/2?%7 83.;0;/ 10;</.@>5!". >%>2<% #6/1;0.2>1/8+252=2> 2.32/8.;5$32
1/8+8);/62=2 /2/.2!38! >2<8.;5! > 424;3. \NQ 12/625$6- 3@0!<- / -/.27)8>%
48 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/6848 2/2?;332/.!48 1/8+8);/62; /2/.2!38;
26@9%>@;. >58!38; 3@ .;);38; >/;+ 102*;//2> -)@/.>-"'8+ > 2?;/1;);388 <;!
.;5$32/.8 >2<8.;5! ^ />!98 / #.84 1;0;< #6/1;0.@48 42=-. ?%.$ 12/.@>5;3% >2
102/% 2 .24 3; !>5!;./! 58 <@33@! /8.-@*8! #6/.0;4@5$327 8 ;/58 !>5!;./! .2
6@6848 10893@6@48 23@ +@0@6.;089-;./! 3; 3@+2<85/! 58 >2<8.;5$ > 6@62458?2
2/2?24 1/8+8);/624 /2/.2!388 > 424;3. \NQ /.0;//@ ,0-/.0@*88 3@10!:;
38! .0;>2=8 /.0@+@ -.245;38! 8 . <
M)8.%>@! 432=22?0@98; /8.-@*87 > 62.20%+ 1028/+2<!. 1028/(;/.>8! />!
9@33%; / -10@>5;38;4 .;+38627 10;</.@>8.;5!4 10@>22+0@38.;5$3%+ 20=@32>
3;2?+2<842 84;.$ > >8<- ).2 3@93@);38" <@332=2 >8<@ OQC <25:3@ 2?!9@.;5$
32 10;<(;/.>2>@.$ 623/-5$.@*8! /2 /1;*8@58/.@48 > 2?5@/.8 1/8+252=88 .0-<@
8 83:;3;0327 1/8+252=88 62.20@! 129>258. 10@>85$32 /,204-5802>@.$ >2102
/% >%32/84%; 3@ 0@90;(;38; #6/1;0.2>

Q/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ > /2/.@>;

62415;6/3%+ #6/1;0.89 12 <;5@4 2 <202:32
.0@3/120.3%+ 1028/(;/.>8!+ \NQ
V2415;6/3@! 4;<8621/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 102>2<8./! / -)@/.8;4 /1;
*8@58/.2> > 2?5@/.8 @>.2<202:327 4;<8*83% 8 4;<8*83/627 1/8+252=88 R3@
3@93@)@;./! <5! 2*;368 <;7/.>87 -)@/.3862> \NQ 8+ .0-<2/12/2?32/.8 <2 8 12
/5; 1028/(;/.>8! @ .@6:; 8+ /12/2?32/.8 <@>@.$ 10@>85$3%; 126@9@38! 2? 2?
/.2!.;5$/.>@+ \NQ / -);.24 >58!38! 1/8+2,898252=8);/68+ ,@6.202> 894;
3!"'8+ 1@0@4;.0% 1/8+8);/627 <;!.;5$32/.8 );52>;6@ > /.2023- 8+ -+-<(;38!
> )@/.32/.8 12< >58!38;4 .@6 3@9%>@;42=2 u#42*823@5$32=2 (26@e >29386@"
';=2 > 0;9-5$.@.; #42*823@5$327 1;0;=0-968 12.0!/;38! 58?2 ,898);/68+ .0@>4
125-);33%+ 108 3@;9<; 858 /.25632>;388
V2415;6/3@! 1/8+252=2@>.2.;+38);/6@! #6/1;0.89@ 102>2<8./! > /52:3%+
/5-)@!+ <5! -/.@32>5;38! 3@-)32 2?2/32>@33%+ +@0@6.;08/.86 4;+@3894@ \NQ
>2 >/;+ ;=2 ,@9@+ 210;<;5;38! >%9>@>(8+ ;=2 108)83 > .24 )8/5; 8 .;+ 62.20%;
210;<;5!"./! 83<8>8<-@5$321/8+252=8);/6848 2/2?;332/.!48 >2<8.;5! <0-
=8+ -)@/.3862> \NQ \@33%7 >8< #6/1;0.89% 102>2<8./! /2>4;/.32 /1;*8@58
/.@48@>.2.;+386@48 8 83:;3;03%48 1/8+252=@48 ^ +2<; ;; 102>;<;38! 1/8+2
52=8 <@". 2.>;.% 3@ >2102/% 0@/60%>@"'8; /.;1;3$ 83:;3;0321/8+252=8);/62
=2 /22.>;./.>8! <202:327 2?/.@32>68 83<8>8<-@5$3%4 1/8+2,898252=8);/684
>2942:32/.!4 >2<8.;5! 8 <0-=8+ -)@/.3862> \NQ
G;0?@ O Q P@//5;<2>@38; 8 /-<;?32; 0@9?80@.;5$/.>2 12 <;5@4 58* /.0@<@"'8+ ,898);/6848 858
1/8+8);/6848 3;<2/.@.6@48 T
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

V2415;6/3@! 1/8+252=2/>;.2.;+38);/6@! #6/1;0.89@ 120-)@;./! /1;*8@58

/.@4 > 2?5@/.8 83:;3;0327 1/8+252=88 8 />;.2.;+3868 R3@ 3@93@)@;./! > .;+
/5-)@!+ 62=<@ <5! 2*;368 <;7/.>87 >2<8.;5! 4;+@3894@ 8 108)83 \NQ 3;2?+2
<842 -)8.%>@.$ <83@486- -/52>87 2/>;';332/.8 / .2)68 90;38! 8+ >58!38! 3@
1/8+2,898252=8);/68; 2/2?;332/.8 >2/108!.8! >2<8.;5! L204-5802>68 >2
102/2> 210;<;5!"./! 62360;.3%48 2?/.2!.;5$/.>@48 \NQ 8 )@/.8)32 /2<;0:@.
/! > 10;<%<-'8+ 0@9<;5@+

O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@
> =0@:<@3/624 102*;//;
Q2/5;<38; =2<% > =0@:<@3/624 /-<210289>2</.>; -/.@32>85@/$ 10@6.86@ 102>;
<;38! /-<;?321/8+252=8);/68+ #6/1;0.89 <5! 0;(;38! >2102/2> 2.32/!'8+/!
6 6241;.;3*88 #6/1;0.@1/8+252=@
O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 102>2<8.
/! 12 <;5@4 2 10893@388 3;<;7/.>8.;5$3%48 /<;
Q2/5;<38; =2<% > =0@:<@3 526 9@65");38; 62.20%+ />!9@32 / 12026@48 >2
/624 /-<210289>2</.>;
-/.@32>85@/$ 10@6.86@
58 2 108)83;388 >0;<@ =0@:<@3@48 3; /12/2?3%48
102>;<;38! /-<;?321/8+2 12384@.$ 93@);38; />28+ <;7/.>87 858 0-62>2<8.$
52=8);/68+ #6/1;0.89 <5! 848 2 >294;';388 >0;<@ 108)83;332=2 12 =0-?27
0;(;38! >2102/2> 2.32/! 858 102/.27 3;2/.202:32/.8 6@6 12.;01;>(;=2 .@6
'8+/! 6 6241;.;3*88 #6/ 8 /@42=2 108)838.;5! @ .@6:; 12 <;5@4 2 0;=0;//
1;0.@1/8+252=@ 3%+ 8/6@+ >294;';38! >0;<@ ^ /5-)@; ;/58 -)@/.
386@48 <@33%+ <;5 !>5!"./! 3;/2>;0(;3325;.38;
8 58*@ / /;3/203%48 3@0-(;38!48 /-<% > 2?!9@
.;5$324 120!<6; 3@93@)@". /-<;?321/8+252=8);/6-" #6/1;0.89- O-<;?321/8
+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 3@93@)@;./! .@6:; 12 /120@4 2 10@>; 3@ >2/18.@38; <;
.;7 @ .@6:; 12 <0-=84 <;5@4 />!9@33%4 / 58)3%48 8 /;4;73%48 2.32(;38!48
^ 6241;.;3*8" /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% > =0@:<@3/624 102*;/
/; >+2<8. 0@90;(;38; /5;<-"'8+ >2102/2>
-/.@32>5;38; /.;1;38 12384@38! 12<#6/1;0.3%4 58*24 /2<;0:@38! 9@65"
);33%+ 84 /<;526 ;=2 /12/2?32/.8 12384@.$ 2/293@33%; .0@398.8>3%; / -);
.24 >/;+ 3;2?+2<84%+ -/52>87 0;(;38!
>%!>5;38; - <;;/12/2?32=2 /-?&;6.@ 3;1@.252=8);/68+ 1/8+8);/68+ @324@
587 10;1!./.>-"'8+ @<;6>@.324- 2.0@:;38" <;7/.>8.;5$32/.8
-/.@32>5;38; 1/8+252=8);/627 /2>4;/.842/.8 /-10-=2> >2942:32/.8 /3!.8!
#1892<8);/68+ 623,586.2>
-/.@32>5;38; 1/8+252=8);/627 /2>4;/.842/.8 <;.;7 / 6@:<%4 89 <>-+ 02<8
.;5;7 -/%32>8.;5;7 21;6-32>
210;<;5;38; >2942:32/.;7 62360;.3%+ 58* 12 2?;/1;);38" >2/18.@38!
<;.;7
-/.@32>5;38; /12/2?32/.8 />8<;.;5;7 10@>85$32 >2/108384@.$ 84;"'8;
93@);38; <5! <;5@ /2?%.8! 8 <@>@.$ 2 38+ 10@>85$3%; @<;6>@.3%; 126@
9@38!
 O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 12 <;5@4 2 420@5$324 >0;<;

O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@
12 <;5@4 2 420@5$324 >0;<;
\@33%7 >8< #6/1;0.89% 102>2<8./! 6@6 > -=252>324 .@6 8 > =0@:<@3/624 102
*;//;
^ /. ]V PL 420@5$3%7 >0;< 210;<;5!;./! 6@6 u,898);/68; 858 30@>/.
>;33%; /.0@<@38!e N2562>@38; #.2=2 123!.8! <@32 > 12/.@32>5;388 15;3-4@
^;0+2>32=2 /-<@ PL 2. <;6@?0! = uS;62.20%; >2102/% 1084;3;38! 9@
6232<@.;5$/.>@ 2 6241;3/@*88 420@5$32=2 >0;<@e =<; -6@9@32 ).2 12< 420@5$
3%4 >0;<24 12384@"./! 30@>/.>;33%; 858 ,898);/68; /.0@<@38! 108)83;33%;
<;7/.>8!48 12/!=@"'848 3@ 1083@<5;:@'8; =0@:<@383- 2. 02:<;38! 858 > /8
5- 9@623@ 3;4@.;08@5$3%; ?5@=@ :893$ 9<202>$; <2/.283/.>2 58)32/.8 <;52
>@! 0;1-.@*8! 3;10862/32>;332/.$ )@/.327 :8938 58)3@! 858 /;4;73@! .@73@
8 . 1 858 3@0-(@"'848 ;=2 58)3%; 3;84-';/.>;33%; 10@>@ 10@>2 3@ 125$92
>@38; />284 84;3;4 10@>2 @>.20/.>@ 8 <0-=8; 3;84-';/.>;33%; 10@>@ > /22.
>;./.>88 / 9@623@48 2? 2+0@3; 10@> 3@ 0;9-5$.@.% 83.;55;6.-@5$327 <;!.;5$32
/.8 58?2 3@0-(@"'848 84-';/.>;33%; 10@>@ =0@:<@383@
T20@5$3%7 >0;< > )@/.32/.8 42:;. 9@65")@.$/! > 30@>/.>;33%+ 1;0;:8>@
38!+ > />!98 / -.0@.27 02</.>;33862> 3;>2942:32/.$" 102<25:@.$ @6.8>3-"
2?';/.>;33-" :893$ 12.;0;7 0@?2.% 0@/60%.8;4 /;4;7327 858 >0@);?327 .@7
3% 0@/102/.0@3;38;4 3; /22.>;./.>-"'8+ <;7/.>8.;5$32/.8 />;<;387 1202)@
'8+ );/.$ <2/.283/.>2 858 <;52>-" 0;1-.@*8" =0@:<@383@ >0;4;33%4 2=0@38
);38;4 858 58(;38;4 6@68+58?2 10@> ,898);/627 ?25$" />!9@3327 / 108)8
3;33%4 ->;)$;4 83%4 12>0;:<;38;4 9<202>$! 58?2
> />!98 / 9@?25;>@38;4 1;0;3;/;33%4 > 0;9-5$.@.;
T20@5$3%7 >0;< 42:;. 9@
30@>/.>;33%+ /.0@<@387 8 <0 65")@.$/! > 30@>/.>;33%+
O2=5@/32 /. ]V PL 0@94;0 6241;3/@ 1;0;:8>@38!+ > />!98
*88 420@5$32=2 >0;<@ 210;<;5!;./! /-<24 / -.0@.27 02</.>;33862>
S@ 0@90;(;38; #6/1;0.89% 0;624;3<-;./! /.@ 3;>2942:32/.$" 102<25
>8.$ /5;<-"'8; >2102/% :@.$ @6.8>3-" 2?';/.>;3
3-" :893$ 12.;0;7 0@?2
X4;"./! 58 @ ;/58 84;"./! .2 6@62>% 83<8>8 .% 0@/60%.8;4 /;4;7327
<-@5$321/8+252=8);/68; 2/2?;332/.8 58)32/.8 858 >0@);?327 .@73% 0@/
12<#6/1;0.32=2 62.20%; 42=58 ?% 26@9@.$ /-'; 102/.0@3;38;4 3; /22.>;.
/.>;332; >58!38; 3@ =5-?83- 8 83.;3/8>32/.$ /.>-"'8+ <;7/.>8.;5$32/.8
/>;<;387 1202)@'8+ );/.$
/-?&;6.8>3%+ 1;0;:8>@387 84 <;7/.>87 8 >%
<2/.283/.>2 858 <;52>-"
/6@9%>@387 2.>;.)86@ 0;1-.@*8" =0@:<@383@
^ 6@627 4;0; 2.0@9858/$ <;7/.>8! 8 >%/6@9%>@ >0;4;33%4 2=0@38);38;4
38! 2.>;.)86@ 3@ 2/32>3%+ 126@9@.;5!+ 1/8+8); 858 58(;38;4 6@68+58?2
/62=2 /2/.2!38! 8 <;!.;5$32/.8 12<#6/1;0.32=2 10@> ,898);/627 ?25$"
/>!9@3327 / 108)83;33%4
Y@.023-.@ 58 8;0@0+8! 2/32>3%+ :893;33%+ *;3 ->;)$;4 83%4 12>0;:<;
32/.;7 12<#6/1;0.32=2 3; 3@3;/;3 58 ;7 -';0? 38;4 9<202>$! 58?2 > />!98
X4;"./! 58 10893@68 83%+ 3;?5@=2108!.3%+ 89 / 9@?25;>@38;4 1;0;3;
/;33%4 > 0;9-5$.@.; 30@>
4;3;387 58)32/.8 12<#6/1;0.32=2 @ ;/58 84; /.>;33%+ /.0@<@387 8 <0
"./! .2 > );4 238 9@65")@"./!
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

[/58 .@68; 894;3;38! 2?3@0-:;3% .2 /2/.2!. 58 238 > 108)83327 />!98

/ <;7/.>8!48 2.>;.)86@
R/32>@38; 8/6@ /2=5@/32 /. ]V PL >832>32; /2>;0(;38; 102.8>2
10@>32=2 <;!38! 12>5;6(;=2 108)83;38; 8/.*- ,898);/68+ 8 30@>/.>;33%+
/.0@<@387
\26@9%>@38" 12<5;:@. /.;1;3$ >83% +@0@6.;0 108)83;33%+ /.0@<@
387 3@58)8; - 12.;01;>(;=2 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 .@6 6@6 #.8 2?
/.2!.;5$/.>@ -)8.%>@"./! /-<24 108 210;<;5;388 0@94;0@ 6241;3/@*88 /.
]V PL
Q0;<4;. 8/6@ /-?&;6.8>32; 10@>2 3@ 6241;3/@*8"
O2<;0:@38; 8/6@ .2 <;7/.>8; 2 /2>;0(;388 62.202=2 8/.;* 102/8. /-< 108
93@.$ 10@>2 3@ 6241;3/@*8" 420@5$32=2 >0;<@ > 1083*81; 210;<;58.$ <;3;:
3%7 0@94;0 >9%/6@.$ 6241;3/@*8"

V2415;6/3@! 1/8+252=21/8+8@.08);/6@!
#6/1;0.89@
V 6241;.;3*88 #.27 #6/1;0.89% 2.32/8./! 0;(;38; /5;<-"'8+ 9@<@)
6>@58,86@*8! 1/8+8);/62=2 /2/.2!38! 8/1%.-;42=2 210;<;5;38; 10802<%
>8<@ 8 .81@ 1/8+8);/627 1@.252=88 ;; .!:;/.8 8 58)32/.32=2 >%0@:;38!
-/.@32>5;38; >9@8422.32(;38! 1/8+21@.252=8);/62=2 8 3204@5$321/8+252
=8);/62=2 > 1/8+86; >9@842<;7/.>8! !>5;38! u12524@e 3;<2/.@.2)32/.8 /
102!>5;38!48 6241;3/@*88 9@'8.% > 102*;//; 3204@5$327 858 1@.252=8);
/627 1/8+8);/627 @<@1.@*88 6 .0;?2>@38!4 /8.-@*88
210;<;5;38; 3;62.20%+ -/.27)8>%+ 1/8+8);/68+ />27/.> 58)32/.3%+ );0.
8 <83@48);/68+ /2/.2!387 1/8+868 8/1%.-;42=2 / u12=0@38)327e 1/8+8);
/627 320427 858 u12=0@38)327e 1@.252=8;7 1/8+868 >8<@ 8 =5-?83% #42
*823@5$3%+ 0;@6*87 > 83.;0;/-"'87 10@>22+0@38.;5$3%; 20=@3% 424;3.
83<8>8<-@5$321/8+252=8);/68+ 2/2?;332/.;7 @324@5$3%+ 858 @6*;3.-802
>@33%+ 58)32/.;7 10802<% 8 /.;1;38 12=0@38)327 -4/.>;3327 2./.@52/.8
210;<;5;38; >58!38! >%!>5;33%+ +@0@6.;08/.86 58)32/.8 8 2/2?;332/.;7
1/8+8);/62=2 /2/.2!38! 8/1%.-;42=2 / u12=0@38)3%48e 102!>5;38!48 320
4% 8 1/8+21@.252=88 3@ ;=2 >2942:32/.$ 2.0@:@.$ 260-:@"';; 0;,5;6/802
>@.$ 8 0;=-5802>@.$ />2; 608483@5$32; 858 >86.8432; 12>;<;38; > 62360;.
327 /8.-@*88
S8:; 108>2<8./! 1;0;);3$ 2/32>3%+ >2102/2> 62.20%; /.@>!./! 3@ 0@90;(;
38; 62415;6/327 1/8+252=21/8+8@.08);/627 #6/1;0.89%
O.0@<@;. 58 8/1%.-;4%7 1/8+8);/684 9@?25;>@38;4 8 ;/58 <@ .2 6@684
^%!>5!;. 58 8/1%.-;4%7 10893@68 12=0@38)3%+ 102!>5;387 3204% 8 1/8+2
1@.252=88 8 ;/58 <@ .2 > );4 62360;.32 238 >%0@:@"./!
O4 [3=@5%);> ^ L H81(83 O O O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ T;.2<8);/62; 0-62>2<
/.>2 V@5-=@ R?383/6 T
V-<0!>*;> X ` O-<;?321/8+252=21/8+8@.08);/6@! #6/1;0.89@ T
 OQC 12 -=252>3%4 <;5@4 2 /29<@388 ,83@3/2>%+ 180@48<

M)8.%>@! /2/.2!38; 1/8+8);/62=2 9<202>$! 8/1%.-;42=2 8 62360;.3%; 2?

/.2!.;5$/.>@ <;5@ 42= 58 23 12532/.$" 2/293@>@.$ 93@);38; />28+ <;7/.>87
M)8.%>@! /2/.2!38; 1/8+8);/62=2 9<202>$! 8/1%.-;42=2 8 2/2?;332/.8 8/
/5;<-;427 /8.-@*88 > 6@627 4;0; 23 42= 0-62>2<8.$ />2848 <;7/.>8!48
^ 108>2<8427 /+;4; /4 / <@;./! 1;0;);3$ >2102/2> <5! 62415;6/327
1/8+252=21/8+8@.08);/627 #6/1;0.89% 3;/2>;0(;3325;.38+ 2?>83!;4%+ / -6@
9@38;4 10@>2>%+ 12/5;</.>87 2.>;.2> #6/1;0.89% 3@ #.8 >2102/%

O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@
12 -=252>3%4 <;5@4 2 /29<@388 ,83@3/2>%+
180@48<
^ 12/5;<38; =2<% 12 838*8@.8>; /5;</.>8! 8 /-<@ > /.0@3; ?%5 102>;<;3 0!< /-
<;?321/8+252=8);/68+ #6/1;0.89 12 4@.;08@5@4 -=252>3%+ <;5 2 .@6 3@9%>@;
4%+ u,83@3/2>%+ 180@48<@+e
]5@>3@! 9@<@)@ 62.20-" /.@>858 1;0;< #6/1;0.@48 20=@3% 10@>2/-<8! 9@
65")@5@/$ > 0@/60%.88 1/8+252=8);/68+ 4;+@38942> >29<;7/.>8! 3@ 12.;01;>
(8+ /2 /.2023% 20=@389@.202> ,83@3/2>%+ 180@48< ^ 0!<; /5-)@;> /.@>85/!
>2102/ 2 0@/60%.88 1/8+252=8);/62=2 4;+@3894@ ?526802>@38! 58)32/.32=2
623.025! 8 9@'8.% 58)32/.8 12.;01;>(8+ > 0;9-5$.@.; -6@9@332=2 >%(; >29<;7
/.>8!
S8:; ?-<;. <@3 @3@589 0;9-5$.@.2> /-<;?321/8+252=8);/68+ #6/1;0.89 102
>;<;33%+ > O@36.Q;.;0?-0=; 12 <;5@4 #.27 6@.;=2088

^ +2<; /5;</.>8! ?%52 -/.@32>5;32 ).2 ,@6.8);/6@! <;!.;5$32/.$ >%(;

-6@9@33%+ 20=@389@*87 9@65")@5@/$ > >2>5;);388 =0@:<@3 > )5;3% 65-?@
0@/10;<;5;388 12 8+ 120-);38!4 1083!.%+ 2. 38+ <;3;:3%+ /0;</.> .@6
3@9%>@;4%+ u>/.-18.;5$3%+ >932/2>e /0;<8 83%+ )5;32> /.0-6.-0% 12
/22.>;./.>-"';7 8;0@0+8);/627 *;12)6; / 12/5;<-"'84 >2>5;);38;4
)5;32> 108 -/52>88 108>5;);38! 848 58* >3;/(8+ /0;</.>@ <5! 0@/10;
<;5;38! > /22.>;./.>-"'-" *;12)6- 0@/10;<;5;38! <;3;:3%+ /0;</.>
O *;5$" 3@?20@ 32>%+ )5;32> 65-?@ 8 125-);38! 2. 38+ <;3;:3%+
/0;</.> 12 >%+2<3%4 <3!4 > @0;3<2>@33%+ 9@5@+ 60-13;7(8+ =2/.838*
8 ?893;/*;3.02> =202<@ >%(;3@9>@33%48 20=@389@*8!48 102>2<!./!
10;9;3.@*88 83,204@*8233%; /;483@0% 3@ 62.20%+ >%/.-1@". 0-62
>2<8.;58 ,858@52> 2?;'@! >32>$ >/.-1@"'84 -/1;(3%7 ?893;/ />!9@3
3%7 / >2942:32/.$" 9@0@?2.@.$ <2 .%/ <255@02> OH` > +2<; >%125
3;38! u>%/26283.;55;6.-@5$327 0@?2.%e 10;<2/.@>5!;427 65-?24 /-.$
62.2027 />2<8./! 6 >2>5;);38" > <;!.;5$32/.$ 65-?@ 32>%+ 58* O2=5@/
32 0@90@?2.@33%4 > <@33%+ 20=@389@*8!+ 4;.2<86@4 10@>85@4 108=5@
(;38! / 62.20%48 32>%7 )5;3 42:;. 293@6248.$/! .25$62 3@ -);?3%+
/;483@0@+ 102>2<84%+ > ?-<38; <38 123;<;5$386 /0;<@ 1!.38*@ 108
-/52>88 >3;/;38! 84 ?25$(;7 )@/.8 /-44% >932/@ u108=5@/8.;5$e 108
>298. />28+ u=2/.;7e 6@3<8<@.2> > )5;3% 20=@389@*88 3@ 4@(83; 6 4;/
.- 102>;<;38! 10;9;3.@*88 9@ )@/ <2 ;; 3@)@5@ ^ .;);38; )@/@ 6@6 /5;
<-;. 89 126@9@387 />8<;.;5;7 8 12.;01;>(8+ 12 3@/.2!';4- -=252>324-
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

<;5- > ,27; u=2/.!e 260-:@". .@6 3@9%>@;4%; u12</.@>3%;e 58*@ 62.2
0%; 0@//6@9%>@". 2 />28+ 3@6215;38!+ 2 1082?0;.;38!+ 10;<4;.2> 02/
62(8 62.20%; !62?% /.@58 >2942:3%48 > />!98 / 8+ 0@?2.27 > <@3327
20=@389@*88 Q08 #.24 u108=5@/8.;5$e >/; >0;4! 3@+2<85/! 0!<24 /
u=2/.;4e /2102>2:<@! ;=2 12>/"<- Y@.;4 >/;+ 108/-./.>-"'8+ 108=5@
(@". > 9@5 =<; 9>-)8. 2=5-(@"'@! 08.48);/6@! 4-9%6@ Q2< 4-9%6- >%
60868 108>;./.>8! uK;7 K;7e 8 @152<8/4;3.% 3@ /*;3- >%?;=@;. >;
<-'87 62.20%7 3@ 102.!:;388 3;/625$68+ )@/2> 108?5898.;5$32 >
.;);38; );.%0;+ )@/2> > #42*823@5$327 ,204; / 108>;<;38;4 <@33%+
!62?% 102>;<;33%+ /2*8252=8);/68+ 2102/2> / 108>;<;38;4 0@958)3%+
1084;02> 855"/.080-! />2" 0;)$ .@?58*@48 8 /+;4@48 0@//6@9%>@;.
2 /-.8 10;<2/.@>5!;427 0@?2.% Q08 #.24 12<);068>@;./! ).2 .25$62
> /5-)@; 108>5;);38! 84 32>2=2 )5;3@ 23 42:;. 125-)8.$ >293@=0@:<;
38; 62.202; >%15@)8>@;./! > <255@0@+ OH`
Q2/5; 10;9;3.@*88 /;483@0@ 102>2<8./! 1;0/23@5$32; /2?;/;<2>@
38; u=2/.!e / u4;3;<:;024e u>;<-'84 ?893;/4;324e u#6/1;0.24e 3@
62.2024 2?/-:<@;./! >2102/ >3;/;38! <;3;:327 /-44% Q08 #.24 12<
);068>@;./! ).2 )@/.$ /-44% 6@6 10@>852 3; 4;3;; <255@02> OH`
u=2/.$e <25:;3 >3;/.8 > #.2. :; <;3$ <2 210;<;5;332=2 >0;4;38 > 8324
/5-)@; 23 ?25$(; 3; /42:;. /.@.$ )5;324 <@3327 20=@389@*88 8 58(8./!
(@3/@ 9@0@?2.@.$ ^ 424;3. /2?;/;<2>@38! 102<25:@;. 9>-)@.$ 4-9%6@
]02462/.$ 4-9%68 -/.@3@>58>@;./! .@6 ).2?% /8<!'8; 9@ /2/;<3848 /.2
5@48 5"<8 3; 42=58 /5%(@.$ 2 );4 8<;. 0@9=2>20
X9 126@9@387 12.;01;>(8+ 12 <;5- /5;<-;. ).2 2?/.@32>6@ > 62.2
0-" 238 121@58 ?25$(2; 6258);/.>2 5"<;7 8+ 0;/1;6.@?;5$3%7 >8<
=0246@! 4-9%6@ 12/.2!33@! u21;6@e 0@//6@9% 2 4@.;08@5$3%+ ?5@=@+
!62?% 125-);33%+ 9@ /);. 0@?2.% > <@3327 20=@389@*88 4@3;0@ >%/.-1
5;38! >;<-';=2 /2 /*;3% 26@9%>@5@ 3@ 38+ 1/8+252=8);/62; >29<;7/.
>8; 8 6 424;3.- >3;/;38! <;3;:3%+ /-44 238 3@+2<858/$ > /2/.2!388
=81329@ #7,2088 62.202; 102<25:@52/$ - 38+ > .;);38; 2<32=2 <3! 12
/5; 10;9;3.@*88

^ 102*;//; 8//5;<2>@387 ?%52 102@3@589802>@32 93@)8.;5$32; 6258);/.>2

<26-4;3.2> <3;>3862>%+ 9@18/;7 @-<829@18/;7 8 <0-=8+ 8/.2)3862> 2.0@:@"
'8+ <;!.;5$32/.$ uL804%e 8/.8332; 3@9>@38; 20=@389@*88 894;3;32
C6/1;0.324- 8//5;<2>@38" 12<>;0=/! 102*;// >2>5;);38! > uL804-e 32>%+
)5;32> 3@ 0@958)3%+ /.@<8!+ ^;/$4@ @6.-@5$3%4 <5! #6/1;0.89% ?%52 8//5;<2
>@38; u8;0@0+8);/62=2 /.02;38!e uL804%e 62.202; /2/.2!52 89 /5;<-"'8+
/.-1;3;7
)5;3 1;0>27 /.-1;38 >32>$ >/.-18>(87 > 65-? 858 108=5@/8>(87 3; ?25;;
.0;+ );52>;6
)5;3 >.2027 /.-1;38 u108=5@/8.;5$e 108=5@/8>(87 3; 4;3;; );.%0;+ );
52>;6 /.@>(8+ )5;3@48 uL804%e
)5;3 .0;.$;7 /.-1;38 4;3;<:;0 9@384@"'87/! 20=@389@*8;7 10;9;3.@
*87 102>;<;38;4 /;483@02> /2?;/;<2>@38!48 / u=2/.!48e 108384@"'87
u>/.-18.;5$3%; >932/%e 623.02580-"'87 0@?2.- />2;7 /.0-6.-0% /2/.2!
';7 89 )5;32> 1;0>27 8 >.2027 /.-1;3;7
 OQC 12 -=252>3%4 <;5@4 2 /29<@388 ,83@3/2>%+ 180@48<

)5;3 );.>;0.27 /.-1;38 u/2102>2<8.;5$e 102>2<!'87 /;483@0% 8 10;9;3

.@*88 0;(@"'87 20=@389@*8233%; >2102/% uL804%e
)5;3 1!.27 /.-1;38 0-62>2<8.;5$ ,858@5@ 20=@389-"'87 ;=2 0@?2.- 8 . <
X//5;<2>@58/$ /-?&;6.8>3%; 8 2?&;6.8>3%; ,@6.20% /12/2?/.>-"'8; >2
>5;);38" > uL804-e 32>%+ )5;32> 8 >3;/;38" 848 93@)8.;5$3%+ <;3;:3%+
/-44 > <255@02>24 8/)8/5;388
Q2/5;<2>@.;5$3%7 @3@589 08.-@5@ >2>5;);38! 32>%+ )5;32> > .@6 3@9%>@;
427 <;?".327 /.@<88 @3@589 <@5$3;7(8+ /.@<87 >2>5;);38! >152.$ <2 102*;//@
1083!.8! 0;(;38! 2? -15@.; <;3;:32=2 >932/@ 8 >3;/;38! /@42=2 >932/@ > /2);
.@388 / @3@58924 58)32/.3%+ />27/.> 12.;01;>(8+ 129>25!;. >%<;58.$ 0!< ,@6
.202> 12< >29<;7/.>8;4 62.20%+ 12.;01;>(8; 3@+2<858/$ / 424;3.@ 8+ >2>5;);
38! 8 -15@.% <;3;:32=2 >932/@
/ 424;3.@ 12!>5;38! > 20?8.; uL804%e <5! >2>5;6@;4%+ > #.- 20=@389@*8"
210;<;5!5@/$ 025$ u>;<24%+e @ 0-62>2<!'87 /2/.@> uL804%e >%1253!5
025$ >;<-'8+
#.24- /12/2?/.>2>@52 /2<;0:@38; 32>8)62> > /2/.2!388 3;>;<;38! 8 3;/12
/2?32/.8 2.<@>@.$ /;?; 1253%7 2.);. > .24 ).2 / 3848 1028/+2<8.
#.24- .@6:; /12/2?/.>2>@5 :;/.687 623.025$ 9@ >0;4;3;4 32>8)6@ 32>8)26
>/; >0;4! 3@+2<85/! > 8/6-//.>;332 /29<@3324 *;7.32.; 8 > #.24 0;:84; 108
384@5 0;(;38! 62.20%; ;4- >3-(@58 >;<-'8;
> 0;9-5$.@.; - 32>8)6@ /29<@>@52/$ 2'-';38; ?;/1242'32/.8 8 83/.836.8>
32; /.0;45;38; /3!.$ #.2 3;108!.32; 1;0;:8>@38; / 1242'$" 1083!.8! 3@
/;?! 32>27 42<;58 12>;<;38! -=2<32=2 0;,;0;3.327 =0-11; 62.20-" /2/.@>
5!58 >;<-'8; uL804%e 108 #.24 8/125$92>@58/$ >3;(38; ,@6.20% .2042
9!'8; 102*;// 4%(5;38! 2);3$ =0246@! ?0@>-03@! 4-9%6@ 8 3@ ;; ,23; 0;)$
>;<-';=2 /2<;0:@'@! #5;4;3.% >3-(;38!
> 0!<; /5-)@;> 3@?5"<@52/$ 12<@>5;38; 10;:3;=2 /2*8@5$32=2 12>;<;38! 1-
.;4 122'0;38! 8 2?;'@38! (80268+ 1;0/1;6.8> 8 ,204802>@38; .@684 2?0@
924 32>2=2 /2/.2!38! /293@38! 8/125$92>@38; #.2=2 32>2=2 /2/.2!38! /293@
38! <5! 102>2*802>@38! >/.-15;38! > )5;3% uL804%e 8 >3;/;38! >/.-18
.;5$32=2 >932/@
^ 102*;//; 8//5;<2>@387 ?%52 -/.@32>5;32 ).2 108 102>;<;388 u/;483@02>e
8/125$92>@5/! 62415;6/ 1/8+252=8);/68+ /0;</.> 129>25!"'8+ /38:@.$ 608
.8)32/.$ 108/-./.>-"'8+ 12>%(@.$ >3-(@;42/.$ 8 841-5$/8>32/.$ =0246@!
4-9%6@ 838*8@*8! +521@3$! > 5@<2(8 > -/620!"';4/! .;41; 8 . 1 N@684 2?
0@924 108/-./.>-"'84 3@>!9%>@5/! >%/2687 .;41 12<@)8 83,204@*88 8 108
#.24 ?526802>@5@/$ >2942:32/.$ ,204-5802>@38! 8 >%/6@9%>@38! 623.0@0=-
4;3.2> C.24- /12/2?/.>2>@5@ .@6:; -/.@32>6@ 3@ u89?0@332/.$e 658;3.-0% 62
.20@! -60;15!5@/$ >2 >>2<327 )@/.8 /;483@0@ 108;424 u108/2;<83;38!e 6 >;<-
';7 #58.327 )@/.8 /2?0@38! @ 9@65");38; /1-/.! 3;102<25:8.;5$32; >0;4!
u623,8<;3*8@5$32=2 /2=5@(;38!e ;'; > ?25$(;7 4;0; 9@60;15!52 #.- -/.@32>6-
89?0@332/.8 Q08 #.24 /2.0-<3868 6241@388 12/.2!332 1;0;4;'@!/$ 12 1;08
4;.0- 9@5@ 2.>5;6@58 >384@38; 5"<;7 9@1253!>(8+ ?5@36 /2=5@(;38! ^/; #.2
108>2<852 6 62=38.8>324- 623,586.- 4;:<- >384@38;4 6 >%1253!;427 9@<@);
 ]5@>@ X/125$92>@38; 1/8+252=@ > 6@);/.>; 623/-5$.@3.@ /1;*8@58/.@

8 >384@38;4 6 >3;(384 >1;)@.5;38!4 8 108 #.24 ?526802>@5@/$ 58)32/.3@! 9@

'8.@ ^ 0;9-5$.@.; ?25$(83/.>2 12.;01;>(8+ 8/1%.%>@58 /2/.2!38; <;10;//88
3;62.20%+ 89 38+ 2+>@.%>@52 )->/.>2 ?;9%/+2<32/.8 ).2 /12/2?/.>2>@52 2?
2/.0;38" - 38+ /24@.8);/68+ 9@?25;>@387 @ > 0!<; /5-)@;> 102>2*802>@52 1/8
+8);/68; 0@//.027/.>@

O -);.24 8952:;332=2 #6/1;0.89@ 108+2<8. 6 >%>2<- ).2 > 102*;//; 108>5;

);38! > )5;3% uL804%e 838*8@.20@48 108>5;);38! 26@9%>@52/$ 83.;3/8>32;
4@381-5!.8>32; >29<;7/.>8; 3@ 12.;01;>(8+ C.2 >29<;7/.>8; 42=52 ?526802
>@.$ 58)32/.3%7 623.025$ 8 9@'8.- 58)32/.8 12.;01;>(8+ 8 /12/2?/.>2>@.$ 8+
12>;<;38" > -';0? 8+ 84-';/.>;33%4 8 58)32/.3%4 83.;0;/@4
O 6@:<%4 =2<24 0@/(80!;./! 60-= 102?5;4 62.20%; >29386@". > 20=@3@+
10@>2/-<8! 8 > 0@90;(;388 62.20%+ 108384@;. -)@/.8; #6/1;0.1/8+252= V .@
684 102?5;4@4 2.32/!./!
 OQC 12 -=252>3%4 <;5@4 2 /29<@388 ,83@3/2>%+ 180@48<

62415;6/3@! 4;<8621/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@

62415;6/3@! 1/8+252=2/;6/252=8);/6@! #6/1;0.89@
62415;6/3@! 1/8+252=28/6-//.>2>;<);/6@! #6/1;0.89@ 1;)@.3%+ 89<@387 #02
.8);/62=2 8 12032=0@,8);/62=2 /2<;0:@38!
/-<;?321/8+252=8);/62; 8//5;<2>@38; ,232=0@44 8 >8<;29@18/;7
62415;6/3@! 1/8+252=2583=>8/.8);/6@! #6/1;0.89@ 8 <0

O4 2? #.24 12<02?3;; S@=@;> ^ ^ R/32>% /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% T

]5@>@
QOXKRUR]XA OM\[_SR]R QPRJ[OO`
QPX P`OOTRNP[SXX M]RUR^SEK \[U

R?'@! 1/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@

/-<;?32=2 102*;//@
Q/8+252=8! 0@//42.0;38! -=252>32=2 <;5@ > /-<; 8//5;<-;. 9@62324;032/.8 />!
9@33%; / 1/8+8);/627 <;!.;5$32/.$" >/;+ 58* -)@/.>-"'8+ > 0@//42.0;388 <;
5@ @ .@6:; >2/18.@.;5$32; >29<;7/.>8; /-<;?32=2 102*;//@ 8 108=2>20@ 3@ 12<
/-<842=2 8 <0-=8+ 58* 025$ 2?';/.>;332=2 43;38! 6@6 ,@6.20@ >58!"';=2 3@
/-<;?3%7 102*;// 8 <0 O #.84 0@9<;524 .;/32 />!9@3% 3@-68 -=252>32; 10@>2
-=252>3%7 102*;// /2*8@5$3@! 1/8+252=8! /-<;?3@! #.86@
Q/8+252=8);/687 @3@589 /-<;?32=2 102*;//@ <@;. >2942:32/.$ 0@90@?2.@.$ 0;
624;3<@*88 3@10@>5;33%; 3@ 12>%(;38; #,,;6.8>32/.8 10@>2/-<8! 6-5$.-0%
102*;//@ 4@6/84@5$32=2 >2/18.@.;5$32=2 >29<;7/.>8! 3@ >/;+ ;=2 -)@/.3862>
O-<;?32; /5;</.>8; 8 >%3;/;38; 108=2>20@ 12
<;5- !>5!"./! 3;89?;:327 /.@<8;7 52=8);/68 /5;
Q0@>2/-<8; 62.202; <-"';7 9@ /2?%.8;4 10;/.-15;38! 8 10;<>@08.;5$
> ?25$(;7 /.;1;38 );4
432=8; <0-=8; >8<% <;!
3%4 /5;</.>8;4 \;!.;5$32/.$ /-<@ -)@/.3862> /-
.;5$32/.8 >%/.-1@;. 6@6 <;?32=2 102*;//@ >;/$4@ 432=22?0@93@
/,;0@ 2?';38! 4;:<- Q0@>2/-<8; 62.202; > ?25$(;7 /.;1;38 );4 432
5"<$48 />!9@32 / *;5%4 =8; <0-=8; >8<% <;!.;5$32/.8 >%/.-1@;. 6@6 /,;0@
0!<24 /2*8@5$321/8+252 2?';38! 4;:<- 5"<$48 />!9@32 / *;5%4 0!<24 /2
=8);/68+ !>5;387 3@108 *8@5$321/8+252=8);/68+ !>5;387 3@1084;0 #,,;6
4;0 #,,;6.8>32/.$" <;!
.8>32/.$" <;!.;5$32/.8 /2*8@5$3%+ =0-11 2/2?;3
.;5$32/.8 /2*8@5$3%+
=0-11 2/2?;332/.!48 2*; 32/.!48 2*;32)3%+ /-:<;387 > =0-11; >2/108!.8
32)3%+ /-:<;387 > =0-11; ;4 8 12384@38;4 5"<$48 <0-= <0-=@ >3-(;38;4
>2/108!.8;4 8 12384@38 @>.208.;.32/.$" /2*8@5$321/8+252=8);/627 025$"
;4 5"<$48 <0-= <0-=@ >3- 58)32/.8 8 . < Q08 #.24 > /,;0; /-<210289>2</.>@
(;38;4 @>.208.;.32/.$" 9@62324;032/.8 /2*8@5$327 1/8+252=88 42=-. /5-
/2*8@5$321/8+252=8);
:8.$ 8 -5-)(;38" 8 -+-<(;38" 0;9-5$.@.2> <;!
/627 025$" 58)32/.8 8 . <
Q08 #.24 > /,;0; /-<2102 .;5$32/.8 V255;=8@5$32; 3@)@52 108 2/-';/.>5;
89>2</.>@ 9@62324;032/.8 388 10@>2/-<8! 2.>;)@;. 9@62324;032/.!4 /2*8@5$
/2*8@5$327 1/8+252=88 42 327 1/8+252=88
=-. /5-:8.$ 8 -5-)(;38" O2=5@/32 #.84 9@62324;032/.!4 0;(;38" /52:
8 -+-<(;38" 0;9-5$.@.2> 3%+ 9@<@) @ 6 .@62>%4 2.32/8./! ?25$(83/.>2 -=2
<;!.;5$32/.8 52>3%+ <;5 ?5@=2108!./.>-;. >9@842<;7/.>8; =0-1
 R?'@! 1/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ /-<;?32=2 102*;//@

1% 58* 108 1083!.88 0;(;38! ^ +2<; /2>4;/.327 <;!.;5$32/.8 /4!=)@"./!

60@738; 126@9@.;58 1/8+8);/68+ 102*;//2> >/;+ )5;32> =0-11% 12>%(@;./! #,
,;6.8>32/.$ 4%(5;38! -4;3$(@;./! <;7/.>8; .;+ /-?&;6.8>3%+ ,@6.202> 62
.20%; 42=-. 108>;/.8 6 2(8?2)324- 0;9-5$.@.- V255;6.8>3@! 2*;36@ <26@9@
.;5$/.> !>5!;./! 4@6/84@5$32 2?&;6.8>327 2/2?;332 > /-<; 108/!:3%+
^ /-<;?327 10@6.86; <2>25$32 0;<62 >/.0;)@".
/! /5-)@8 0@932=5@/8! > /-<;7/627 6255;=88 ^%3;
/;38; 108=2>20@ 12 ;<832=5@/324- 43;38" /2/.@ ^%3;/;38; 108=2>20@ 12
;<832=5@/324- 43;38" /2
>@ /-<@ 42:32 0@//4@.08>@.$ 6@6 <212538.;5$3-" /.@>@ /-<@ 42:32 0@//4@.
=@0@3.8" 9@62332/.8 8 2?2/32>@332/.8 108=2>20@ 08>@.$ 6@6 <212538.;5$3-"
.@6 6@6 >3-.0;33;; -?;:<;38; >/;+ )5;32> /-<;7 =@0@3.8" 9@62332/.8 8
/627 6255;=88 /2>1@<@;. ).2 <;5@;. ;=2 3;/243;3 2?2/32>@332/.8 108=2>20@
3%4 R<3@62 12<2?32; ;<832=5@/8; 3;0;<62 84;;. .@6 6@6 >3-.0;33;; -?;:<;
4;/.2 8 108 >%3;/;388 108=2>20@ 2.4;3;332=2 >12 38; >/;+ )5;32> /-<;7/627
/5;</.>88 >%(;/.2!'84 /-<24 ).2 42:;. />8<; 6255;=88 /2>1@<@;. ).2 <;
5@;. ;=2 3;/243;33%4
.;5$/.>2>@.$ 2 <@>5;388 3;10@>85$32=2 43;38! ?25$
(83/.>@ > /-<;7/627 6255;=88 3@ ,204802>@38; -
6@:<2=2 )5;3@ /-<@ /2?/.>;332=2 -?;:<;38! O-';/.>-;. 0!< /-?&;6.8>3%+
8 2?&;6.8>3%+ -/52>87 62.20%; 42=-. /12/2?/.>2>@.$ 10;2<25;38" 623,20489
4@ > /-<;7/627 6255;=88 Q0;:<; >/;=2 )5;3% /-<@ <25:3% 12/.2!332 12438.$
2 .;+ 21@/32/.!+ 62.20%; 12</.;0;=@". 8+ 108 ,204802>@388 6255;6.8>32=2
43;38! 108 0@90;(;388 -=252>3%+ <;5 R38 <25:3% 12<>;0=@.$ >3-.0;33;4-
623.025" />28 >%>2<% 12 <;5- ).2?% 58(387 0@9 102>;08.$ 3; ,20480-". 58
238 8+ 12< >58!38;4 ?25$(83/.>@ O-';/.>-". >2942:32/.8 10;2<25;38! #.2=2
1/8+252=8);/62=2 ,@6.20@ O2/.@> /-<@ <;7/.>-;. 108 .@627 >3-.0;33;7 2?/.@
32>6; 62.20@! 42:;. -/858>@.$ 102!>5;38! 623,20
4894@
^ /85- #.8+ 2?/.2!.;5$/.> 43;38; )5;3@ /-<@ S@58)8; -:; >2//.@32>
5;3327 42<;58 /2?%.8!
2/.@>(;=2/! > 4;3$(83/.>; )@'; 12<>;0=@;./! <; > 4@.;08@5@+ 10;<>@08
,204@*88 12< >58!38;4 @>.208.;.32=2 <5! 3;=2 43; .;5$32=2 /5;</.>8! /-';/.
38! 10;</;<@.;5$/.>-"';=2 > /2>26-132/.8 / <@>5; >;332 2?5;=)@;. 1293@38;
38;4 u6255;6.8>@e >/;+ ,@6.2> 8+ >/;/.2023
O.@.$! MQV PL /2=5@/32 62.2027 10;</;<@ 3;; 8//5;<2>@38; R<3@62
.;5$/.>-"'87 /-<$! 12<@;. />27 =252/ > 102*;//; #.@ 42<;5$ >/;=<@ <25:3@
>2/108384@.$/! /-<24
/2>;'@38! /-<;7 12/5;<384 84;;. />2;7 *;5$" 2=0@
.25$62 6@6 >;02!.3@! 8/.8
38)8>@.$ >2942:32/.$ >58!38! 43;38! 10;</;<@ 3@ 62.20@! 2?!9@.;5$32
.;5$/.>-"';=2 3@ 43;38; <0-=8+ )5;32> /-<@ 12<5;:8. 102>;06; 8 8/
^ 0;623/.0-6.8>327 <;!.;5$32/.8 /-<$8 >@:3% /5;<2>@38" > 6@:<24 ;;
/5;<-"'8; 424;3.% 10;<>@08.;5$32; 89-);38; 8 2.<;5$324 #5;4;3.;
2*;36@ >/;+ 2?/.2!.;5$/.> <;5@ 8 6>@58,86@*88 10;
/.-15;38! /212/.@>5;38; 125-);3327 > +2<; /-<;?
32=2 102*;//@ 83,204@*88 / 4@.;08@5@48 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! 8 3204@
48 9@623@ 2623)@.;5$3%7 /83.;9 >/;7 83,204@*88 108 >%3;/;388 108=2>20@
S@58)8; -:; >2//.@32>5;3327 42<;58 /2?%.8! > 4@.;08@5@+ 10;<>@08.;5$32
=2 /5;</.>8! /-';/.>;332 2?5;=)@;. 1293@38; >/;+ ,@6.2> 8+ >/;/.20233;; 8/
/5;<2>@38; R<3@62 #.@ 42<;5$ >/;=<@ <25:3@ >2/108384@.$/! /-<24 .25$62 6@6
 ]5@>@ Q/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ 108 0@//42.0;388 -=252>3%+ <;5

>;02!.3@! 8/.83@ 62.20@! 2?!9@.;5$32 12<5;:8. 102>;06; 8 8//5;<2>@38" > 6@

:<24 ;; 2.<;5$324 #5;4;3.;
X4;332 3@ 2/32>; @3@589@ >/;7 /2>26-132/.8 /2?0@33%+ 12 <;5- <26@9@
.;5$/.> =5@>3%4 608.;08;4 62.202=2 !>5!;./! 8/.83@ /.028./! 2?>838.;5$3@!
0;)$ 858 0;)$ 9@'8.% >%32/8./! 108=2>20 12 <;5- ^4;/.; / .;4 <26@9@.;5$/.>@
> 12<@>5!"';4 ?25$(83/.>; 32/!. 58)32/.3%7 +@0@6.;0 126@9@38! 12.;01;>
(;=2 />8<;.;5! 12</-<842=2 <0-=8+ -)@/.3862> -=252>32=2 102*;//@ 12#.24-
<;!.;5$32/.$ /-<$8 1026-020@ @<>26@.@ > /-<;?324 9@/;<@388 3;>2942:32 2=0@
38)8.$ ,204@5$3252=8);/627 =0-11802>627 8 2*;3627 125-);33%+ <@33%+ 8
0;9-5$.@.2> 23@ 1;0;4;'@;./! > 2?5@/.$ #.8);/68+ >9@8422.32(;387 @ 84;332
-/.@32>5;38! <2>;08.;5$32=2 623.@6.@ / /-?&;6.@48 /-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@
10;2<25;38! > 38+ )->/.>@ /62>@332/.8 3;->;0;332/.8 >%!>5;38! 108)83 0@/
+2:<;38! > 2*;36; /2?%.8! .;48 858 83%48 58*@48 8 432=8+ <0-=8+ >2102/2>
6@/@"'8+/! 420@5$327 /.2023% 0@//4@.08>@;42=2 10;/.-15;38!
` L V238 -.>;0:<@5 uX9 >/;+ 2?/.2!.;5$/.> <;5@ /@42; >@:32; ?;9 /243;
38! 58)32/.$ 12</-<842=2 / ;=2 <2?0%48 8 <-03%48 />27/.>@48 / ;=2 ?;</.
>8!48 30@>/.>;33%48 /.0@<@38!48 8/1%.@38!48e Q2#.24- 210;<;5;38; #.8+
/>27/.> !>5!;./! <5! 6@:<2=2 /-<;?32=2 <;!.;5! ?-<$ .2 /-<$! 1026-020 858
@<>26@. 1;0>;7(;7 2?!9@332/.$"
S;5$9! 9@?%>@.$ ).2 12</-<84%7 3862=<@ 3; 3@+2<8./! > /12627324 /2/.2!
388 u[/.;/.>;332; >253;38; 12/5; <25=8+ .!:;5%+ 3;<;5$ 8 4;/!*;> 2:8<@38!
832=<@ > 125324 2<832);/.>; ."0;432=2 9@65");38! /.0@+ 1;0;< 108=2>2024
/.%< 9@ /;?! 858 ?58968+ 8 0@9<0@:@"';; )->/.>2 >%/.@>5;332/.8 3@126@9 1;
0;< +252<325"?21%.3%48 >920@48 1-?5868 >/; #.2 <;7/.>-;. 12<@>5!"'84
858 ?25;93;332>29?-:<@"'84 2?0@924 3@ /8<!';=2 3@ /6@4$; 12</-<84%+ S@
)@5$/.>;33%7 2.0%>8/.%7 .23 42:;. ;'; ?25$(; 9@1-=@.$ 858 >9>2532>@.$ ;=2
O1262732; 6 3;4- 2.32(;38; >384@38; 6 ;=2 2?&!/3;38!4 12532; 2./-./.>8;
802388 858 3@/4;(68 >+2<!. > 30@>/.>;33-" 2?!9@332/.$ /-<$8e 18/@5
` L V238 ^ 125327 4;0; #.2 2.32/8./! 8 6 2?!9@332/.!4 1026-020/62=2 0@
?2.386@
K@0@6.;08/.86@ 12</-<842=2 <25:3@ ?%.$ 2?/.2!.;5$327 2?&;6.8>327 8 /2
2.>;./.>2>@.$ .;4 #.8);/684 .0;?2>@38!4 3@ 62.20%; -6@9%>@52/$ 0@3;;

O ` `3<0;;>/687 > 0;)8 > 9@'8.- ` ] X>@32>@ 2?>83!>(;=2/! > -?87

/.>; />2;7 3;>;/.% <@;. .@6-" +@0@6.;08/.86- 12</-<8424- uU8)32/.$
X>@32>@ =5-?262 12-)8.;5$3@ R3 +2.! 8 >2;33%7 18/@0$ 32 );52>;6
/ ?25$(27 3@)8.@332/.$" #.2 /2;<83;38; 102/.2=2 9>@38! 8 2?0@92>@3
32/.8 1242=@;. 0@/60%.8" .818)32/.8 X>@32>@ > 3;4 ;/.$ 8 /.8+873@!
/85@ 8 0@9>8.@! 4%/5$ V@627 :; 23 );52>;6 ^% >8<8.; ;=2 3@0-:32/.$
K2.! ;4- -:; 5;. 32 23 )0;9>%)@732 4252< 8 4838@."0;3 R3 /42.
08./! 60@/8>%4 4@5$)8624 I;0.% 58*@ - 3;=2 .2368; 8 10@>85$3%; 32
> ;=2 60-=5%+ =5@9@+ ?25$(;7 )@/.$" /;0$;93%+ 4;5$6@;. ?;/126273%7
2=23;6 ?5-:<@"';7 4%/58 Q2 02<- />28+ 9@3!.87 23 84;5 62=<@.2 +2

J8. 12 O425!0)-6 ^ X ]8=@3.% 8 )@02<;8 /52>@ P-//68; /-<;?3%; 20@.20% >.2027 1252>83%
3@)@5@ >;6@ T O
V238 ` L S0@>/.>;33%; 3@)@5@ > -=252>324 102*;//; O2?0 /2) N O
 R?'@! 1/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ /-<;?32=2 102*;//@

02(-" 6@0$;0- ?%5 /.@0(84 18/@0;4 1256@ 32 9@.;4 /?85/! / <202=8

9@ ?;/1-./.>2 12.;0!5 /5-:?- 8 > 12/5;<3;; >0;4! ?%5 /5;/@0;4 3@ Q2
02+2>%+ 9@>2<@+ X>@32> );52>;6 ?;/620%/.3%7 Q08 >/;7 1%562/.8
/>2;7 602>8 8 /.0@/.32/.8 />2;7 3@.-0% 23 3; ?%5 0@9>0@.38624 858 389
4;33%4 /5@/.25"?*;4 ^%/2687 /52= 8 >29>%(;33%; )->/.>@ /58(624
3@>!9)8>2 8 -12032 102!>5!"./! - X>@32>@ >/;=<@ 62=<@ 23 =2>208. 858
18(;. 2 5"?>8 ).2?% 42:32 ?%52 ;=2 9@12<2908.$ > 5-6@>24 58*;4;088
S;. >/; #.2 - 3;=2 8/60;33; R3 1083@<5;:8. 6 .818)3%4 0@9<>2;33%4
5"<!4 3@(;=2 >0;4;38 62.20%; 60@/8>2 <-4@". 8 <-032 12/.-1@".e
*8. 12 O425!0)-6 ^ ]8=@3.% 8 )@02<;8 /52>@ O

S8);=2 > #.27 +@0@6.;08/.86; 3; -1-';32 38 1252:8.;5$32=2 38 2.08*@

.;5$32=2 > 58)32/.8 X>@32>@
S;<21-/.842 -12.0;?5;38; 2.32/8.;5$32 12</-<842=2 .;+ #18.;.2> 62.20%;
42=-. 84;.$ 4;/.2 108 +@0@6.;08/.86; ;=2 58)32/.8 8 <;7/.>87 > )@/.324 0@9=2
>20; O 2/2?%4 .@6.24 9@'8.386 <25:;3 =2>208.$ 2 .;+ /2?%.8!+ 62.20%; 32/!.
83.843%7 +@0@6.;0 C.2 :; 10@>852 >4;3!52/$ > 2?!9@332/.8 1026-020- /.
M/.@>@ -=252>32=2 /-<210289>2</.>@

^ 0;)8 `3<0;;>/62=2 12 <;5- `3<0;;>@ 9>-)8. 3;2?%)3@! <2 <;092/.8

/4;5@! 4%/5$ u`3<0;;> 84;5 12532; 10@>2 /)8.@.$ /;?! /)@/.58>%4 4-
:;4 O102/!. V@6 4-:;4 \@ >;<$ U;>83@ ?%5@ 12).8 5;. 3@ /2<;0
:@388 O.28. 58 102.8> #.2=2 >290@:@.$ ^ 2?';:8.88 89 58*;4;
08! 5"<8 108<-4@58 432:;/.>2 ,@5$(8>2>29>%(;33%+ 8 ,@5$(8>2
10;908.;5$3%+ /52> [/58 4-:)83@ 12>;3)@3 / :;3'8327 2 3;7 =2>20!.
/-10-=@ :;3@ ` ;/58 3;. ;; 3@9%>@". 3@52:38*@ /2<;0:@36@
S2 0@9>; 9@6233@! :;3@ 3; 93@;. ).2 .@62; 52:; P@9>; 4-: 12).8 >/;
=<@ 3; /2<;0:8. />2" :;3- X/.833%4 ?0@624 ! 3@9%>@" .@627 5"?2>
3%7 /2"9 4;:<- 4-:)8327 8 :;3'8327 62=<@ 38 ;7 38 ;4- 3; 3-:32 38
62=2 <0-=2=2 62=<@ 23 <5! 3;; 9@4;3!;. >/;+ 4-:)83 @ 23@ <5! 3;=2 >/;+
:;3'83 X > #.24 /4%/5; <5! `3<0;;>@ 89?0@33@! 84 12<0-=@ ?%5@ ;=2
8/.83327 :;327e
X/.2)386 P;)8 89>;/.3%+ 0-//68+ "08/.2> O

X<;@5 /-10-:;/.>@ >2 >3;?0@)324 /2:8.;5$/.>; [/58 ?% <0-=27 20@.20

>%/.-1@! 2?>838.;5;4 858 9@'8.38624 > -=252>324 102*;//; 0;(85/! ?% >%
/6@9@.$ 108/!:3%4 /.25$ 08/62>@332; 1252:;38; 23 10289>;5 ?% /@42; 3;>%
=2<32; >1;)@.5;38; @ 10;</;<@.;5$ 0-62>2</.>-!/$ /. M/.@>@ -=252>32=2
/-<210289>2</.>@ 3;4;<5;332 2/.@32>85 ?% ;=2 9@ 3;->@:;38; 6 0;58=88 8 9@62
3- S2 9@4;)@.;5$3%7 "08/. >%32/8>(87 > /;?; #.2. <;09687 102.;/. 102.8>
.0;?2>@387 ,204@5$327 30@>/.>;332/.8 12<+2<8. 6 3;4- 12/.;1;332 3;9@4;.32
12<=2.@>58>@! /5-(@.;5;7 =2>208. /1262732 5;=62 8 89!'32 8=0@! /52>@48
R?0!<2>@! /.2023@ ?0@6@ .;0!;. 93@);38; `3<0;;>/687 .0;?-;. ).2?% #.2. 8<;
@5 2/-';/.>5!5/! 5"<$48 3;9@>8/842 2. *;062>32=2 >;3)@38! .0;?-;. .@627
)8/.2.% 5"?2>3%+ 2.32(;387 3; .25$62 2. 9@62332=2 /-10-=@ 32 8 2. >/!62=2
/>!9@>(;=2 />2" /-<$?- / /-<$?27 :;3'83%
O =20;)$" ` L V238 18/@5 uS;5$9! ?%52 ?;9 /10@>;<58>27 .0;>2=8 >8<;.$
6@6 > 2.<;5$3%+ /5-)@!+ 9@'8.@ 10;/.-1386@ 2?0@'@5@/$ > 210@><@38; 10;/.-1
 ]5@>@ Q/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ 108 0@//42.0;388 -=252>3%+ <;5

5;38! 108);4 8/6-/32 89>0@'@! 30@>/.>;33-" 1;0/1;6.8>- <;5@ 9@/.@>5!5@ 12

.;01;>(;=2 8 >832>32=2 4;3!.$/! 025!48 858 6@6 (80262 215@);33@! 20@.20
/6@! 1242'$ 2.<@>@5@/$ > 125$92>@38; 108.;/38.;5" /5@?%+ 0@9>0@.8.;5" 3;
>833%+ 0@/+8.8.;5" )-:8+ .0-<2>%+ /?;0;:;387 858 ?;//2>;/.324- 2?60@<%
>@38" 3@02<@e

Q;.0 O;0=;;>8) Q202+2>'862> Q O;0=;8) 108>2<8. .@627 1084;0

uT;'@36@ T@6@02>@ /-<85@/$ 9@ 3@3;/;38; .!:62=2 ->;)$! / 9@0@3;; 2?
<-4@33%4 3@4;0;38;4 12 /.@.$; M52:;38! 2 3@6@9@38!+ 23@ 2?58
5@ :;3- 5"?2>386@ />2;7 <2);08 /;0327 68/52.27 N2>@08' 1026-020@
3@)@5 />2" 0;)$ .@6 P;@5$3%; 152<% .;+ 2.32(;387 62.20%; /-';/.>2
>@58 4;:<- T@6@02>27 8 Q0-<;3/627 <5! 3@/ 2);>8<3% Q0-<;3/6@! 58
(85@/$ =5@9@ Y@'8.386 3; -/.-185 />2;4- .2>@08'- > 3;1083-:<;332
/.8 8 9@!>85 108/!:3%4 ).2 >/; <;52 > /-'32/.8 10;</.@>5!;./!
6@684.2 >2<;>85;4 858 ,@0/24 P@//6@:8.; #.2 9<0@>24%/5!';4- );
52>;6- 8 ;/58 23 12>;08. .2 /6@:;. 6.2 #.84 5"<!4 <@5 10@>2 />2?2<32
=2>208.$ 1;0;< /-<24 ).2?% 1-?58)32 89<;>@.$/! 3@< 89->;);3327 :;3
'8327e
X/.2)386 O;0=;8) Q X/6-//.>2 0;)8 3@ /-<; O

R.<;5$3%; /-<;?3%; 20@.20% ?;9 /.;/3;38! =2>20!. 2 12.;01;>(8+ 858 />8

<;.;5$38*@+ u/2<;0:@36@e u5"?2>38*@e 9@?%>@! ).2 />2?2<@ /-<;?327 0;)8 3;
;/.$ 10@>2 ?;93@6@9@332=2 2/620?5;38! :;3'83% ^4;/.; / .;4 .- :; 4%/5$
42:32 >%0@98.$ ?;9 2/620?8.;5$32 =0-?%+ /52>
N@6 ` L V238 >%/.-1@! 2?>838.;5;4 12 <;5- 2 O.@38/5@>; 8 C485; A3/;
3@+ =2>2085 u^% 93@;.; ).2 4;:<- A3/;324 8 `3@0 /-';/.>2>@5@ ?25$(@!
<0-:?@ /.@0833@! 108!93$ 1;0;+2<8>(@! > 02</.>;33%; 2.32(;38! 62.20@!
<21-/6@;. 12/.2!332; 10;?%>@38; - `3@0 A3/;3@ <21-/6@;. >2942:32/.$ 2?;
<@.$ 8 9@>.0@6@.$ - 3;; 9@>;<2>@.$ ;; 6@//27 >;/.8 0@/);.% :8.$ - 3;;e
C.8);/68; 1083*81% 2.32(;38! 6 />8<;.;5" L S Q5;>@62 210;<;585 /5;
<-"'84 2?0@924 u\@ > 83.;0;/@+ 8/.83% 4% >10@>; 3@ /-<; 2=5@(@.$ >/!);
/6-" 10@><- 2 624 ?% .2 38 ?%52 ;/58 #.@ 10@><@ / 3;2?+2<842/.$" 52=8);/62=2
>%>2<@ /5;<-;. 89 9@62332 2=5@(;33%+ 3@ /-<; <26@9@.;5$/.> 8 -/.@32>5;33%+
,@6.2> 32 4% 2?!9@3% 3; 2/620?5!.$ );/.8 />8<;.;5;7 1089>@33%+ <@.$ /-<-
4@.;08@5 <5! <;5@ 1089>@33%+ />8<;.;5$/.>2>@.$ @ 3; 9@'8'@.$/! 2. 3;2:8
<@33%+ 2?>83;387 T% 2?!9@3% >29<;0:8>@.$/! 2. >/!68+ >%>2<2> 5;=624%/
5;332 89>5;6@;4%+ 89 3;102>;0;33%+ ,@6.2> 2?>83!"'8+ 62=258?2 6024;
12</-<842=2 V202); 4% 1089>@3% 2/1@08>@.$ /5@?%; <2>2<% 2?>83;38! 102.8>
3@(8+ 658;3.2> @ 3; 1028932/8.$ 858 /29<@>@.$ 2?>83;38; 102.8> 58* 3;9@12
<290;33%+ @ 12.24- 3; 108>5;);33%+ 6 /-<-e M>@:8.;5$32; 2.32(;38; 6 />8
<;.;5" <25:32 /2);.@.$/! / 608.8);/684 2.32(;38;4 6 ;=2 126@9@38!4 R<3@62
8+ 3;/22.>;./.>8; :;5@;424- 1026-02024 858 9@'8.38624 /.@>!';; 12< -=029-
9@0@3;; >%32(;33%7 15@3 0;)8 3@ /-<; 3; <25:32 2.0@:@.$/! 3@ 2.32(;388
V238 ` L Q08;4% 8 9@<@)8 1026-0@.-0% O2?0 /2) N O
V238 ` L X9?0@33%; 10289>;<;38! T N O
N@4 :; O
 R?'@! 1/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ /-<;?32=2 102*;//@

6 />8<;.;5" O2>;0(;332 3;<21-/.84% =0-?%7 .23 !9>8.;5$3%; -/4;(68 2/620

?8.;5$3%; >%1@<% ^4;/.; / .;4 30@>/.>;33@! 2*;36@ <@>@;4%+ />8<;.;5;4 126@
9@387 8 /@48 >9@8422.32(;38! /2 />8<;.;5;4 <25:3% /.028.$/! / -);.24 +@0@6
.;0@ 2(8?26 8 3;.2)32/.;7 > 126@9@38!+ 9@?%>)8>2/.$ <2?02/2>;/.32; 9@?5-:
<;38; 858 10;<3@4;0;332; 5:;/>8<;.;5$/.>2>@38;
S;2?+2<842 2.4;.8.$ ).2 > 623*; > 3;62.20%; 9@0-?;:3%; -);3%;"08
/.% 3@ 2/32>@388 0!<@ 102>;<;33%+ #6/1;084;3.@5$3%+ 21%.2> <26@9%>@58 3;
/2>;0(;3/.>2 8 3;3@<;:32/.$ />8<;.;5$/68+ 126@9@387 <@33%+ 3@ 10;<>@08
.;5$324 /5;</.>88 -/85;332 /.@0@!/$ u2?&;6.8>89802>@.$e -=252>3%7 102*;//
\265@< 3;4;*62=2 -);32=2 ^85$!4@ H.;03@ uQ/8+252=8! />8<;.;5$/68+ 12
6@9@387e 102)8.@33%7 > _;0583/624 1/8+252=8);/624 2?';/.>; >%9>@5 ?25$
(27 83.;0;/ 8 2:8>5;33-" <8/6-//8" > "08<8);/68+ 60-=@+ P2//88 R1-?5862
>@38; <265@<@ 12/5-:852 .25)624 6 83.;3/8>324- 8//5;<2>@38" 8 2?/-:<;38"
>2102/2> />!9@33%+ / 2.32(;38;4 6 />8<;.;5$/684 126@9@38!4 O0;<8 #.8+ 8/
/5;<2>@387 3@8?25;; 2/32>@.;5$3%48 ?%58 0@?2.% R ]25$<2>/62=2 uQ/8+252
=8! />8<;.;5$/68+ 126@9@387e 8 ` L V238 uO>8<;.;5$/68; 126@9@38! 3@ /-<;e
R/.@32>84/! 3@ 3;62.20%+ >@:3%+ 10893@6@+ +@0@6.;089-"'8+ 58)32/.$
/>8<;.;5! 8 210;<;5!"'8+ /1;*8,86- 2.32(;38! 6 3;4- /2 /.2023% /5;<2>@.;
5! 1026-020@ @<>26@.@
^21;0>%+ .;41;0@4;3. />8<;.;5! ^ )@/.32/.8 <@>@! 126@9@38! 3@ /-<; /@3
=>8386 2?%)32 /85$32 >253-;./! > 218/%>@;4%+ 84 6@0.83@+ 10;2?5@<@". 58)
3%; 1;0;:8>@38! =0@38)@'8; / 10;->;58);38!48 8 8/6@:;38!48 ,@6.2> Q2
#.24- 108 <2102/; />8<;.;5! <@332=2 .;41;0@4;3.@ 3;2?+2<842 ?%.$ 3@8?25;;
.;0184%4 3; >%0@:@.$ 4848627 8 #42*8!48 />2; /2=5@/8; 858 3;2<2?0;38; 12
/625$6- .@68; 5"<8 /65233% 6 108/12/2?5;3);/.>- 8 42=-. 0;962 4;3!.$ <@33%;
0@3;; 126@9@38! 12</.0@8>@!/$ 12< :;5@;42;
T;5@3+25868 2?%)32 <0@4@.8980-". /2?%.8! 32 .@6 6@6 > /85- />2;=2 +@0@6
.;0@ /.0;4!./! 1023863-.$ > =5-?$ !>5;38! 3;2?+2<842 )-.62 0;@=802>@.$ 3@
12>;<;38; />8<;.;5! 1243! ).2 ?25$(83/.>2 4;5@3+25862> #=2*;3.0868 12
#.24- 623.@6. / .@684 />8<;.;5;4 >2942:32 -/.@32>8.$ 58($ );0;9 83.;0;/ 6 ;=2
/2?/.>;3327 58)32/.8
K25;086 3;>384@.;5;3 >9=5!< ;=2 12>;0+32/.;3 23 #42*823@5$32 >90%>2
21@/;3 ).2 .0;?-;. 2/2?27 2/.202:32/.8 > ;=2 <2102/; / *;5$" 10;<-10;:<;38!
623,586.2> > 9@5; /-<@
L5;=4@.86 3@8?25;; 2?/.2!.;5$3%7 />8<;.;5$ 32 2?%)32 /.0;48./! 89?;
:@.$ >/.0;) / >5@/.!48 3;2+2.32 >%1253!;. />27 />8<;.;5$/687 <25=
^2>.20%+ 125 />8<;.;5! M 4-:)83 ?25;; 0@9>8.% 2?23!38; /5-+ 90;38;
- :;3'83 >6-/ >@9242.203@! >29?-<842/.$ T-:)83@4 >0;4! 6@:;./! <583
3;; 3@ @ :;3'83@4 3@
^.0;.$8+ >290@/. />8<;.;5! \;.8 ?58:@7(8; ,@6.% 1243!. /85$3;; 2.<@
5;33%+ 3@2?202. 1@4!.$ /.@0862> /2+0@3!;. >2/12483@38! 2.<@5;33%+ 5;. 8
"32/.8 2.);.58>2 8 /5@?;;. 2.32/8.;5$32 ?58:@7(8+ /2?%.87 R/2?27 <;586@.
32/.8 .0;?-;. <2102/ />8<;.;5;7<;.;7 2.32/8.;5$32 10;/.-15;387 /2>;0(;3
3%+ 3@ /;6/-@5$327 12)>; /2?%.87 6@/@"'8+/! >9@8422.32(;387 02<8.;5;7
8 ?58968+ 02</.>;33862>
 ]5@>@ Q/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ 108 0@//42.0;388 -=252>3%+ <;5

^);.>;0.%+ 12>;<;38; />8<;.;5! Y@4;(@.;5$/.>2 3; >/;=<@ 293@)@;. :;5@

38; /60%.$ 8/.83- -5%?6@ 858 /4;+ 108 <@); 126@9@387 3; /5-:@. 10893@624
5;=624%/5;332=2 2.32(;38! 6 >%1253;38" />8<;.;5$/68+ 2?!9@332/.;7 R3 42
:;. /.0@<@.$ 3@>!9)8>%48 /2/.2!38!48 ?;9 3@>!9)8>%+ 8<;7 O>8<;.;5$ 42:;.
?%.$ =5-1 12 10802<; 32 =5-12/.$ 3;2?+2<842 2.58)@.$ 2. />2;2?0@932/.8 62.2
0@! .2:; 42:;. 2.0@98.$/! 3@ 126@9@38!+
^1!.%+ 3;62.20%; ,898);/68; 3;<2/.@.68 <;5@! 126@9@38! />8<;.;5;7 2<
32/.20233848 > .2 :; >0;4! ->;58)8>@". <2/.2>;032/.$ > <0-=24 2.32(;388
S@1084;0 - /5;1%+ )0;9>%)@732 .2362 0@9>8. /5-+ _;930@>/.>;332 @6*;3.802
>@38; >384@38! 3@ 3;<2/.@.6@+ />8<;.;5! .@627 />8<;.;5$ 1089%>@;4%7 <5!
26@9@38! 1242'8 10@>2/-<8" <2/.283 ->@:;38!
@ 3; 3;10860%.2=2 /2/.0@<@38!
S@8?25;; )@/.2 >/.0;)@" Q2.;01;>(8; 2. 10;/.-15;38! 832=<@ /65233%
'87/! >8< 5:;/>8<;.;5$/.
>2>@38! #.2 3@>!9@33@!
3;-4%(5;332 10;->;58)8>@.$ 2?/.2!.;5$/.>@ 858
52:$ 8/.2)38624 ,2048 <;7/.>8! 62.20%48 3@0-(;3% 8+ 10@>@ C.2 6@/@;.
02>@38! 62.2027 !>5!;./! /! 1084;3;38! /85$3%+ >%0@:;387 > 218/@388 >1;
832; 58*2 ^ 12<2?327 /8 )@.5;387 8 2'-';387 =81;0?2589802>@388 0@94;
.-@*88 5-)(84 /0;</.>24 02> ?%/.02.% 8 /85% O5;<2>@.;5$32 !>32 >%0@
2*;368 <2/.2>;032/.8 :;332; 3;<2>;08; 858 12<290;38; > 3;8/60;332/.8
126@9@38! !>5!;./! 1;0; -38:@;. <2/.283/.>2 #.8+ 5"<;7 8 ?;9 .2=2 12/.0@
60;/.3%7 <2102/ .@6 6@6
>%1253!! <2?02/2>;/.32 <@>(8+ 2. 10;/.-15;38! S;2?+2<842 60@73; 2/.2
<@332; 120-);38; .@627 02:32 2.32/8.$/! 6 126@9@38!4 <;.;7 >1;)@.58.;5$
/>8<;.;5$ .;0!;./! 108 3; 32/.$ 8 :8>2/.$ >22?0@:;38! 108 2./-./.>88 <25:
10;<-/42.0;33%+ 9@0@3;; 327 608.868 12 2.32(;38" 6 /;?; 8 260-:@"';7
>2102/@+ 1-.@;./! 8 0@/ 2?/.@32>6; <;5@". 432=8+ 89 38+ :;0.>@48 /@42
60%>@;. 8=0- >3-(;38!
S@8?25;; )@/.2 >/.0;)@"'87/! >8< 5:;/>8<;
.;5$/.>2>@38! #.2 3@>!9@33@! 52:$ 8/.2)38624 ,204802>@38! 62.2027 !>5!
;./! 832; 58*2 ^ 12<2?327 /8.-@*88 5-)(84 /0;</.>24 2*;368 <2/.2>;032/.8
126@9@38! !>5!;./! 1;0;60;/.3%7 <2102/ .@6 6@6 >%1253!! <2?02/2>;/.32 <@3
32; 120-);38; .@627 />8<;.;5$ .;0!;./! 108 3;10;<-/42.0;33%+ 9@0@3;; >2102
/@+ 1-.@;./! 8 0@/60%>@;. 8=0-
` L V238 0@//6@9%>@5 2 /-<;?324 102*;//; 12 2?>83;38" > 5:;/>8<;.;5$/.
>2>@388 3@ ?0@620@9>2<324 102*;//; U:;/>8<;.;5$/.>2 9@65")@52/$ > -<2/.2
>;0;388 ,@6.@ 10;5"?2<;!38! R?>83!;4%; -6@9@58 ).2 2? 894;3; 238 -93@58
2. 2<32=2 4;562=2 )832>386@ @ .24- > />2" 2);0;<$ /6@9@5 2? #.24 <0-=27 2);
>8<;* >12/5;</.>88 -4;0(87 \2102(;33%7 > 6@);/.>; />8<;.;5! )832>386 12<
108/!=27 12<.>;0<85 ).2 > .;@.0; ;4- 126@9@58 /8<;>(-" > 52:; :;3'83- 8 3@
9>@58 ;; 12 ,@48588 -4%(5;332 212920;3327 <@4% N2 ).2 /22?';33%; />;<;
38! 3; /22.>;./.>2>@58 <;7/.>8.;5$32/.8 - 1026-020@ 3; >%9%>@52 /243;387
2? #.24 />8<;.;5$/.>2>@58 8 9@4-/25;33%7 4-3<80 8 3;93@38; />8<;.;5;4 #5;
4;3.@03%+ >;';7 .2=2 ).2 8.@5$!3/68; 21;0% <@>@58/$ 3; > _25$(24 @ > T@
0883/624 .;@.0; 15@3802>68 9@5@ @ .@6:; 3;/22.>;./.>8; :@52>@3$! )832>386@
/.2842/.8 .;@.0@5$3%+ ?85;.2>
Q0;</.@>5!;. 83.;0;/ 2*;36@ 1026-02024 0;9-5$.@.2> <2102/@ ^ 3;7 3;.
=3;>32=2 2?58)8.;5$32=2 1@,2/@ 3@2?202. 9>-)8. /2)->/.>8; 6 >>;<;3324- > 9@
 R?'@! 1/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ /-<;?32=2 102*;//@

?5-:<;38; />8<;.;5" /4;(@332; / 5;=627 80238;7 u1026-020 3; ?;9 2/32>@

38! 12/2>;.2>@5 2?27.8 ;=2 126@9@38! .@6 6@6 />8<;.;5$ 84;;. /58(624 3;
2?%632>;33%; 6@);/.>@ ).2?% 125$92>@.$/! ;=2 126@9@38;4 108 2?/-:<;388
2?%632>;332=2 <;5@ 23 2?5@<@;. -<8>8.;5$3%4 />27/.>24 <@5$3292062/.8 8 <5!
3;=2 <2 .@627 /.;1;38 3; /-';/.>-;. 3;10238*@;42/.8 ).2 89 >.202=2 858
.0;.$;=2 0!<@ 60;/;5 T@0883/62=2 .;@.0@ 23 >8<8. 6.2 /8<8. >2 >.2024 !0-/;
_25$(2=2e
\2102/ />8<;.;5! 2);3$ >@:32; 8 2.>;./.>;332; 102*;//-@5$32; <;7/.>8;
8 12>;0+32/.32; 2.32(;38; 6 3;4- 2/2?;332 /2 /.2023% 9@'8.% 42:;. 3@3;/.8
>0;< -/.@32>5;38" 8/.83% 858 83.;0;/@4 -)@/.3862> -=252>32=2 102*;//@

Q;0;< 108/!:3%48 <>2; 12</-<84%+ R<83 89 38+ .08:<% /-<84 9@ 60@

:8 8 =0@?;: \210@(8>@;./! /%'86 Y@'8.386 /10@(8>@;.
O6@:8.; >% 0@3$(; 93@58 P24@32>@
O>8<;.;5$ <;5@;. 6202.6-" 1@-9- 8 >;/62 1028932/8.
\@ 93@5 23 89>;/.3%7 >20
V@62=2 <0-=2=2 2.>;.@ 42= 2:8<@.$ 9@'8.386 \210@(8>@;./! <0-=27
/%'86 S;/42.0! 3@ 125-);332; 10;<-10;:<;38; 9@'8.386 12>.20!;.
>2102/
O6@:8.; 12:@5-7/.@ @ T@.>;;>@ >% 93@58
`=;3. 2.>;)@;.
X ;=2 8 >/;+ ;=2 ?0@.$;> 93@" X9>;/.3%; >20% .25$62 6 /2:@5;
38" <2 /8+ 120 3; 121@<@58/$
T@.>;;> 0@3;; 3; /-<85/! [/58 ?% 3; 9@'8.386 ;=2 102(52; ?%52 ?%
?;9-10;)3%4 > =5@9@+ 9@/;<@.;5;7 Q O Q202+2>'862> 18/@5 12 #.24-
12>2<- u[/58 ?% 108>;<;33%; >2102/% 0@9<@>@58/$ / 1026-020/627 .08
?-3% #.2 ?%52 ?% 10@>85$32 32 62=<@ 238 0@9<@"./! /2 /.2023% 9@'8.%
/2/.!9@.;5$3%7 102*;// 10;>0@'@;./! > 3;).2 /2>;0(;332 3;<21-/.8
42; S;5$9! 10893@.$ 3204@5$3%4 .@627 120!<26 >;';7 62=<@ 3@0!<-
/ 2?>838.;5;4 3@93@);33%4 =2/-<@0/.>24 /-< 3@93@)@5 ?% 12</-<842
4- ;'; 6@9;332=2 12.218.;5! 12< >8<24 9@'8.386@e *8. 12 O;0=;8) Q
X/6-//.>2 0;)8 3@ /-<; O

Q2/625$6- =5@>3%4 #.8);/684 10@>8524 9@'8.386@ 3@ /-<;?324 102*;//;

12<2?32 >0@)- > 21;0@*823327 !>5!;./! 1083*81 u3; 3@>0;<8e 3;2?+2<842
2/.@32>8.$/! 3@ 3;62.20%+ 0;624;3<@*8!+ 2/32>@33%+ 3@ 10@6.86; 89>;/.3%+
0-//68+ "08/.2> 623*@ 3@)@5@ KK > T32=8; 89 38+ 125;93% 8 <5! 1026-
020/68+ 0@?2.3862> > 3@/.2!';; >0;4!
N2>@08' 1026-020@ T2/62>/627 /-<;?327 1@5@.% ` T _2?08';>Q-(683
@>.20 638= uC41808);/68; 9@623% <;!.;5$32/.8 0-//62=2 /-<@ 108/!:3%+e
8 uO-< 8 0@/625$3868/;6.@3.%e /2>;.2>@5 ?%.$ 2/.202:3%4 /10@(8>@! 2? 2?
/.2!.;5$/.>@+ 3;89>;/.3%+ 858 /2438.;5$3%+ Q26@ ;/.$ /243;38! 2?; /.2023%
42=-. .2562>@.$ 8+ > />2" 125$9- -/.0@38> 8+ 42:32 >%8=0@.$ 32 42:32 8 102
8=0@.$ ` ;/58 1083!.$ >2 >384@38; ).2 > /-<; 2/2?;332 > /-<; / 108/!:3%48
/@42; 3;93@)8.;5$32; 12 >8<- 2?/.2!.;5$/.>2 42:;. 832=<@ 0;(8.$ <;52 .2 52
V238 ` L Q@4!.$ 8 >384@38; O2?0 /2) N O
 ]5@>@ Q/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ 108 0@//42.0;388 -=252>3%+ <;5

=8);/687 >%>2< 6@6 <5! 2?>838.;5! .@6 8 <5! 9@'8.386@ > /5-)@; /243;38!
>29<;0:8/$
M>@:@! 108/-./.>-"'8+ > 9@5; 3; /5;<-;. /10@(8>@.$ />8<;.;5;7 2? 2?/.2!
.;5$/.>@+ ?;90@958)3%+ ?;//12032 -/.@32>5;33%+ 8 2);>8<3%+ ^21;0>%+ #.2
#623248. >0;4! @ >2>.20%+ /5-:8. 12>%(;38" @>.208.;.@ 10@>2/-<8! V@:
<%7 9@<@>@;4%7 >2102/ <25:;3 84;.$ >1253; 210;<;5;33-" *;5$ 2?0@932 =2>2
0! >2102/ /5;<-;. 9@<@>@.$ .25$62 9@0@3;; 93@! 3@ 3;=2 2.>;. S@623;* ;'; 2<32
>@:32; 1252:;38; -4;38; >2>0;4! 2/.@32>8.$/!
Q O;0=;8) 108>2<8. /5;<-"'87 1084;0

Q@0864@+;0 H-5$* 2?585 :;3- /;0327 68/52.27 O>8<;.;5$ 9@'8.% 0@/

/6@9@5 2 <-0324 12>;<;388 :;3% 8 :;/.2624 0@92)@02>@388 12</-<842=2
4;).@>(;=2 2 /;4;7324 /)@/.$; Q026-020 10;<52:85 58($ 2<83 >2102/
^@4 >/; #.2 89>;/.32 /2 /52> H-5$*@
\@
A 3; 84;" ?25$(; >2102/2>
Y@'8.386 /102/85
R3 >@4 3; 0@//6@9%>@5 ).2 ?85 ;;
S;.
S; 0@//6@9%>@5 ).2 >%=23!5 12 32)@4 3@ -58*-
S;.
^2102/% 9@'8.386@ ?%58 2(8?627 -:; 12.24- ).2 2.>;.% 3@ 38+ ?%
58 52=8);/684 >%>2<24 89 2.>;.@ 3@ >2102/ 1026-020@ S2 238 ?%58 08/
62>@3327 2(8?627 8?2 />8<;.;5$ 42= /6@9@.$ u\@ 0@//6@9%>@5 8 ! /@4
/<;5@5 ?% .2 :; /@42; ;/58 ?% 42! :;3@ 894;3!5@ 43; 8 89<;>@5@/$ 3@<2
4327e
X/.2)386 O;0=;8) Q X/6-//.>2 0;)8 3@ /-<; O

O-<;?32; 0@9?80@.;5$/.>2 #.2 >/;=<@ /.25632>;38; <2?0@ 8 95@ >2 84! /10@
>;<58>2/.8 O293@38; .2=2 ).2 12/5;</.>8;4 /-<;?32=2 0;(;38! 42:;. ?%.$ /-
<;?3@! 2(8?6@ 3;/10@>;<58>@! ?;93@6@9@332/.$ 858 3;/20@94;032; 3@6@9@38;
10;/.-1386@ 10;>0@'@;. /120 4;:<- 2?>838.;5;4 8 9@'8.38624 > 3@/.2!'87
?27 ^ /-<;?324 102*;//; ?20$?@ 8<;. 3; 9@ /;?! @ 9@ <0-=8+ 2./"<@ 12>%(;332;
)->/.>2 2.>;./.>;332/.8
Q;0>%7 #.@1 /2>0;4;3327 /-<;?327 0;,204% > P2//88 >@:3;7(848 >;+@48
62.202=2 !>852/$ >>;<;38; .0@<8*88 3;/4;3!;42/.8 /-<;7 8 /-<@ 108/!:3%+ 9@
/;<@.;5;7 129>2585 /-<;?327 >5@/.8 1082?0;/.8 /.@.-/ 2<327 89 .0;+ >5@/.;7 >
=2/-<@0/.>; /<;5@> ;; 3;9@>8/8427 2. 9@6232<@.;5$327 8 8/12538.;5$327 >5@/.8
M/85;38; /-<;?327 >5@/.8 <25:32 /2102>2:<@.$/! 12>%(;38;4 0258 8 93@
)842/.8 1026-0@.-0% 6@6 =@0@3.@ /2?5"<;38! 10@> 8 9@6233%+ 83.;0;/2> =0@:
<@383@ 8 =2/-<@0/.>@ @ 12/625$6- 9@'8.@ 10@> 8 83.;0;/2> > <@5$3;7(;4 ?-<;.
2/-';/.>5!.$/! > 2/32>324 );0;9 /-< 0@?2.3868 1026-0@.-0% 2?!9@3% =5-?262
>386@.$ > 21%. ,-36*823802>@38! 10@>22+0@38.;5$3%+ /.0-6.-0 <0-=8+ =2/-
<@0/.> > /2?/.>;33-" 8/.208" 0@9>8.8! /-<;?327 /8/.;4%
_2?08';>Q-(683 ` T C41808);/68; 9@623% <;!.;5$32/.8 0-//62=2 /-<@ 108/!:3%+ OQ?
O
 R?'@! 1/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ /-<;?32=2 102*;//@

Q;082< 12/5; /-<;?327 0;,204% = > P2//88 #.2 120@ 0@/*>;.@ "08<8
);/627 4%/58 1;0;2/4%/5;38! 0258 2?';/.>;332/.8 > 2/-';/.>5;388 10@>2/-
<8! 8 102?5;4 >9@8422.32(;387 4;:<- /.2023@48 > -=252>324 102*;//; S;
/5-)@732 Q ` `5;6/@3<02> / <2/.283/.>24 =2>2085 uA 1023863-. .0@<8*8!48
.2=2 >0;4;38 62=<@ >/!6@! 3;120!<2)32/.$ > 10;38!+ -<@5!5@/$ @ )8/.2152.
32/.$ 8 120!<2)32/.$ 10;387 /)8.@5@/$ 2<384 89 5-)(8+ -60@(;387 /-<@e
O2>;0(;3/.>2 9@6232> /@42 12 /;?; 3; =@0@3.80-;. 9@'8';332/.8 2. 10289
>25@ 8 /-<;?3%+ 2(8?26 >%<>8=@! 3@ 1;0>%7 15@3 );52>;);/687 ,@6.20 X4;3
32 12#.24- 89-);38; .0-<2> 0-//68+ "08/.2> 623*@ 3@)@5@ KK > 8+ 58)
3%+ 3@?5"<;387 8 >%>2<2> 6@/@"'8+/! 102?5;4 102,;//823@5$327 #.868
1082?0;.@;. /;=2<3! 2/2?%7 83.;0;/ 8 93@)842/.$
P;)8 89>;/.3%+ 0-//68+ "08/.2> -6@9@332=2 1;082<@ 3@ -=252>3%+ 102*;/
/@+ #.2 3; .25$62 1084;0% /-<;?32=2 20@.20/62=2 8/6-//.>@ 32 10;:<; >/;=2
2?0@9*% >%/26230@>/.>;332=2 2.32(;38! 6 />2;4- 102,;//823@5$324- <25=-
->@:;38! 6 /-<- /-<;?324- /21;0386- 6 -)@/.386@4 /-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@
T32=8; 89 #.8+ 0;);7 8 0@?2. 102893;/;3% 8 3@18/@3% ?25;; /.@ 5;. 3@9@< 32
8 /;=2<3! 2/.@"./! 2);3$ @6.-@5$3%48 >%/6@9@33%; > 38+ .0;?2>@38! 6 6@:<24-
/-<;?324- <;!.;5" /5;<2>@.;5" 1026-020- @<>26@.- /-<$; 6241;.;3.32/.$
.@6.8)32/.$ =-4@332; 2.32(;38; 6 58*- 2?>83!;424- > /2>;0(;388 10;/.-15;
38! 1083*818@5$32/.$ 8 120!<2)32/.$
X3.;0;/ 6 .0-<@4 0-//68+ "08/.2> 12/5;0;,204;332=2 1;082<@ 2?&!/3!;./!
8 /+2:;/.$" 3;0;(;33%+ >2102/2> />!9@33%+ / 2/-';/.>5;38;4 10@>2/-<8!
` L V238 -6@9%>@5 uV /-<$; /5;<-;. 10;<&!>5!.$ >%/268; .0;?2>@38! 3;
.25$62 > /4%/5; 93@38! 8 -4;38! 32 8 > /4%/5; +@0@6.;0@ 32 .0;?2>@.$ 2. 3;=2
=;02894@ 3;>2942:32 R./"<@ 3;2?+2<842/.$ 2=0@<8.$ ;=2 2. -/52>87 <@"'8+
2/32>@38; 6 0@9>8.8" > 3;4 4@52<-(8! 8 >%3-:<;3327 -=2<58>2/.8e
^ 0@>327 /.;1;38 #.2 2.32/8./! 8 6 1026-020/684 0@?2.386@4 3;210;<;5;3
32/.$ 10@>2>2=2 /.@.-/@ 1026-0@.-0% 3@ /2>0;4;3324 #.@1; 389687 -02>;3$ 4@
.;08@5$327 2?;/1;);332/.8 12.0;?32/.$ 432=8+ 1026-0202> 8 /5;<2>@.;5;7
> -5-)(;388 :858'3%+ -/52>87 >/; #.2 >;<;. 6 1;0;+2<- 6>@58,8*802>@3
3%+ 6@<02> > 6244;0);/68; /.0-6.-0% ).2 12027 /38:@;. .0;?2>@.;5$32/.$ 6 /2
?5"<;38" 3204 102,;//823@5$327 #.868 >/5;</.>8; 3;<2/.@.2)32=2 21%.@ 42
52<2=2 121253;38!
^4;/.; / .;4 102*;// 30@>/.>;332=2 >2902:<;38! 6@<02> 10@>22+0@38.;5$327
/8/.;4% <25:;3 21;0;:@.$ 102*;// <-+2>32=2 2)8';38! 2?';/.>@ > *;524 \2?
02/2>;/.32; 8 2.>;./.>;332; >%1253;38; <25=@ /2?5"<;38; );/.8 "08/.@ 129>2
5!. 12>%/8.$ 10;/.8: 102,;//88 8 ;; @>.208.;. 108>;<-. 6 .24- ).2 /@4 "08/.
/.@3;. 58)32/.$" 125$9-"';7/! <2>;08;4 ->@:;38;4 >58!38;4 /0;<8 5"<;7
2?5@<@"';7 6@);/.>@48 62.20%; .@6 >@:3% > 1;082< /29<@38! 10@>2>2=2 =-4@3
32=2 =2/-<@0/.>@
P;,204@ /-<;?327 /8/.;4% > P2//88 9@62324;032 >%<>8=@;. 0!< >2102/2>
/>!9@33%+ / 102,;//823@5$327 #.8627 "08/.@ Q08 89-);388 8 2?2?';388 1252
:8.;5$32=2 21%.@ 3@6215;332=2 12/5; 0;,204% = /5;<-;. 2?0@.8.$ >38
P;)8 89>;/.3%+ 0-//68+ "08/.2> O
V238 ` L S0@>/.>;33%; 3@)@5@ -=252>32=2 102*;//@ O2?0 /2) N O
 ]5@>@ Q/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ 108 0@//42.0;388 -=252>3%+ <;5

4@38; 8 3@ 0;(;38; 102?5;4 102,;//823@5$327 #.868 > .0-<@+ 0-//68+ "08/.2>

623*@ 3@)@5@ KK >
S;2?+2<842/.$ -/85;38! 0258 #.8);/68+ 3@)@5 > 10@>22+0@38.;5$327 <;!
.;5$32/.8 3@ /2>0;4;3324 #.@1; 0@9>8.8! 2?';/.>@ 3; 293@)@;. ).2 0@3;; #.8
102?5;4% 3; 8//5;<2>@58/$ 02//87/6848 "08/.@48 12#.24- 3;2?+2<842 -);/.$
>;/$ 1252:8.;5$3%7 21%. 3@6215;33%7 2.;);/.>;3327 "08<8);/627 4%/5$"
^ ] _;583/687 18/@5 uS;. 38);=2 108!.3;7 );4 /29;0*@.$ 483->(;; 8 /0@>38
>@.$ ;=2 / 3@/.2!'84 ^/!6@! );0.@ 102(;<(;=2 >0;4;38 >/!687 2.=252/26 89
#.27 ?;9<3% > 62.20-" >/; /.0;48./! 8 89 62.2027 38).2 3; >29>0@'@;./! <5!
3@/ 5"?21%.3% 12-)8.;5$3% 8 <@:; 10;60@/3%e
^ P2//88 >2902:<;3 /-< 108/!:3%+ /-';/.>2>@>(87 0@3;; 3@ 102.!:;388
5;. 3@)83@! / = 8 <2 26.!?0! = 62=<@ 89 9@6232<@.;5$/.>@ P2//88
-12483@38; 2 /-<; 108/!:3%+ ?%52 8/65");32
Q;0>%7 -<@0 12 /-<- 108/!:3%+ ?%5 3@3;/;3 );0;9 <>@ =2<@ 12/5; ;=2 -)0;:
<;38! 9@62324 2. <;6@?0! = 8912< /-<@ 108/!:3%+ ?%58 8/65");3% <;
5@ 2? 2/620?5;388 > 1;)@.8 ^.2027 -<@0 12/5;<2>@5 12/5; 210@><@38! ^;0% Y@
/-58) 9@62324 2. = 8912< /-<@ 108/!:3%+ ?%58 89&!.% 3; .25$62 <;5@
.;00208/.2> 32 8 >/; 10;/.-15;38! 102.8> <25:32/.3%+ 58* \@:; > ;>021;7
/68+ /.0@3@+ -:; / /;0;<83% > 10;6523;38; 1;0;< /-<24 108/!:3%+ 3@)@52
2/5@?;>@.$ 8 ;=2 93@);38; > /-<210289>2</.>; /.@52 -4;3$(@.$/!
^ 480; /-';/.>-". <>; /8/.;4% /-<@ 108/!:3%+ K-<(@! 89 38+ <;7/.>-;.
> `3=588 OH` 8 V@3@<; Y<;/$ 108/!:3%; 0;(@". >2102/ 2 >832>32/.8 12</-
<842=2 3;9@>8/842 2. /-<$8 8+ >;0<86. 2 3;>832>32/.8 12</-<842=2 2?!9@.;5;3
<5! 10;</;<@.;5$/.>-"';=2 Q02,;//823@5$3%7 /-<$! 3; 42:;. <@.$ 108/!:
3%4 6@62758?2 "08<8);/687 /2>;. 10;<-10;<8.$ >2942:3-" 2(8?6- 8 <@:;
;/58 23 -?;:<;3 ).2 >;0<86. 108/!:3%+ !>32 3;2?2/32>@3 38);=2 3; 42:;. /<;
5@.$ X4;332 .@627 /-< 108/!:3%+ 4% 8 1;0;3!58 - @4;086@3*;>
T;:<- .;4 > /.0@3@+ [>021% <;7/.>-;. 1083*818@5$32 8327 /-< +2.! 8 23
.2:; 3@9%>@;./! /-<24 108/!:3%+ R3 /2/.28. 89 .0;+ 102,;//823@5$3%+ /-<;7
8 108/!:3%+ > 3;62.20%+ /.0@3@+ 8+ 3@9%>@". (;,,;3@48 R38 5"<8 89
3@02<@ 32 >2102/ 2 >832>32/.8 238 0;(@". /2>4;/.32 / /-<$!48 8 12< 8+ 0-62
>2</.>24 /2>4;/.32 <210@(8>@". 12</-<842=2 8 />8<;.;5;7
^ 3@( >;6 60@73;7 /1;*8@589@*88 *;5;/22?0@932 <2>;0!.$ 5"<!4 84;"'84
3;2?+2<84-" 12<=2.2>6- _25$327 +2);. ).2?% ;=2 5;)85 >0@) /2 /1;*8@5$3%4
2?0@92>@38;4 .2)32 .@6 :; /5;<-;. 10;<2/.@>8.$ 9@?2.- 2 9@62332/.8 .25$62
?5"/.8.;5!4 9@623@ 1258*88 1026-0@.-0; @ > /-<; 102,;//823@5$3%4
/-<$!4 X9 =2<@ > =2< /-<% 108/!:3%+ 0@//4@.08>@". >/; 4;3$(; <;5 > OH`
> `3=588 >2 L0@3*88 2. 2?';=2 )8/5@ <;5 ^ 3;62.20%+ /.0@
3@+ >22?'; 2.6@9%>@"./! 2. #.27 ,204% 10@>2/-<8! ^ ]0;*88 /8/.;4@ /-<2>
108/!:3%+ 9@4;3;3@ 6255;=8;7 > /2/.@>; .0;+ /-<;7 8 1!.8 9@/;<@.;5;7 ^ =
/-<% 108/!:3%+ ?%58 -)0;:<;3% > 9@6232<@.;5$324 120!<6; > A12388 2<3@62
2?>83!;4%+ 84;>(8+ 10@>2 3@ 0@//42.0;38; 8+ <;5 / -)@/.8;4 108/!:3%+
2.6@9%>@58/$ >2/125$92>@.$/! #.27 >2942:32/.$" 12/625$6- >%3;/;33%7 /-
<24 108/!:3%+ 108=2>20 3;5$9! 2?:@52>@.$ > >%(;/.2!';7 83/.@3*88 V23/.8
J8. 12 P;)8 89>;/.3%+ 0-//68+ "08/.2> O
 R?'@! 1/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ /-<;?32=2 102*;//@

.-*8! A12388 = -:; 3; /2<;0:8. -12483@387 2 /-<; 108/!:3%+ S;. /-<2>

108/!:3%+ > S8<;05@3<@+ X/5@3<88 U"6/;4?-0=;
Y@ >0;4! 102(;<(;; /2 <3! ;=2 >>;<;38! > <;>!.8 0;=823@+ P2//88 3@6215;3
<2/.@.2)3%7 21%. 8 42:32 /<;5@.$ 210;<;5;33%; >%>2<% ]5@>3%7 89 38+ 9@
65")@;./! > .24 ).2 02//87/687 /-< 108/!:3%+ !>5!;./! /52:327 3;12>202.
58>27 2);3$ <202=2/.2!';7 8 60@73; 3;102,;//823@5$327 /8/.;427
O18/68 108/!:3%+ )@/.2 /2/.@>5!"./! ,20
4@5$32 > 38+ >65")@"./! 4@52=0@42.3%; 420@5$
Q02*;//-@5$3%7 9@623
32 3;-/.27)8>%; 8 <@:; 0@3;; /-<84%; 58*@ P;(; 210;<;5!;. /2<;0:@38;
38! 108384@;4%; 108/!:3%48 )@/.2 2/32>%>@". 8 ,204- =2/-<@0/.>;332=2
/! 3; 3@ 9@623; 8 102,;//823@5$324 "08<8);/624 2?>83;38! 608483@58/.8
@3@589; >/;+ 2?/.2!.;5$/.> <;5@ @ 3@ 2?%>@.;5$ 6@ 4;.2<86- u.;+3252
/68#42*823@5$327 2*;36; .;@.0@5$32 12/.02;33%+ =8"e -)@/.8! 1026-020@
>%/.-15;387 /.2023 O-<@48 108/!:3%+ ?%>@58 8 @<>26@.@ > 8//5;<2>@388
210@><@3% <@:; 58*@ /2>;0(8>(8; 2/2?2 .!:68; <26@9@.;5$/.> S2 ;/.$
8 .0;.87 624123;3. 3;0@9
10;/.-15;38! 0%>32 />!9@33%7 / 1;0>%
Y3@.26 8/.2088 P2//88 102,;//20 ]@0>@0</62=2 48 <>-4! ?;9 62.202=2 3;
-38>;0/8.;.@ P8)@0< Q@71/ 18/@5 ).2 8/125$92>@ >2942:;3 <;7/.>8.;5$32
38; 10;<2/.@>5;33%+ >2942:32/.;7 <5! 10;/5;<2 >%/2687 -02>;3$ <;!.;5$
>@38! /8"483-.3%+ 1258.8);/68+ 83.;0;/2> /%=0@ 32/.8 1026-020@ > /-<;
52 3@ 0-6- 102.8>386@4 0;,204% 8 !>852/$ <5! P2/ C.2 1/8+252=8);/6@! 8 #.8
);/6@! 6-5$.-0@ 62.20%;
/88 ?25$(27 .0@=;<8;7

129>25!". -!/38.$ 30@>/.
Q02*;//-@5$3%7 9@623 210;<;5!;. /2<;0:@38; >;33-" 2/32>- 102*;//-
8 ,204- =2/-<@0/.>;332=2 2?>83;38! 608483@58 @5$3%+ 10@>85 8 9@10;.2>
/.86@ 4;.2<86- u.;+3252=8"e -)@/.8! 1026-020@ 8 2*;38.$ <21-/.842/.$
8 @<>26@.@ > 8//5;<2>@388 <26@9@.;5$/.> S2 ;/.$ .;+ 858 83%+ 108;42> 2?
8 .0;.87 624123;3. 3;0@90%>32 />!9@33%7 / 1;0 >83;38! / .2)68 90;38!
>%48 <>-4! ?;9 62.202=2 3;>2942:;3 <;7/.>8.;5$ .0;?2>@387 420@58
32 >%/2687 -02>;3$ <;!.;5$32/.8 1026-020@ > /-<;
C.2 1/8+252=8);/6@! 8 #.8);/6@! 6-5$.-0@ 62.20%; 129>25!". -!/38.$ 30@>/.
>;33-" 2/32>- 102*;//-@5$3%+ 10@>85 8 9@10;.2> 8 2*;38.$ <21-/.842/.$ .;+
858 83%+ 108;42> 2?>83;38! / .2)68 90;38! .0;?2>@387 420@58
M)@/.8; > /-<;?324 102*;//; =<; 1026-020 <;7/.>-;. 3; > .8(8 6@?83;.@
@ > :8>24 8 12<)@/ 2/.024 1-?58)324 /120; 10;<&!>5!;. 6 3;4- 2/2?2 >%/268;
30@>/.>;33%; .0;?2>@38! Y<;/$ 3@8?25;; !>32 >8<3% 8 12#.24- 2/2?;332 3;.;0
184% 5"?%; 102!>5;38! .;3<;3*82932/.8 10;<>9!.2/.8 ?;/.@6.32/.8 2./-./.
>8! 1/8+252=8);/627 6-5$.-0% 3;/2>4;/.84%; / 1252:;38;4 1026-020@
C.2 1083*81% 62.20%; 129>25!". 1026-020- 10@>85$32 210;<;58.$ />2;
12>;<;38; > 5"?%+ /@4%+ /52:3%+ /8.-@*8!+ 3-:32 .25$62 ).2?% 238 ?%58
84 123!.% 8 1083!.% /.@58 ;=2 >3-.0;33;7 /-'32/.$" S0@>/.>;33@! 1298*8!
1026-020@ ,20480-;./! 3@ 102.!:;388 >/;7 ;=2 /293@.;5$327 :8938 32 3@8?2
5;; >@:;3 1;082< -);?% > >-9; 8 10@6.868
O@42; =5@>32; <5! 1026-020@ 2/293@.$ />2" 025$ > /-<;?324 0@9?80@.;5$
/.>; 2?';/.>;33-" 93@)842/.$ />2;7 <;!.;5$32/.8 )->/.>2>@.$ /;?! 3; )832>
X9>;/.8! 26.
 ]5@>@ Q/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ 108 0@//42.0;388 -=252>3%+ <;5

38624 2?!9@33%4 >2 ).2 ?% .2 38 /.@52 2./.2!.$ >;<24/.>;33%; 83.;0;/%

@ 1253210@>3%4 /@42/.2!.;5$3%4 -)@/.38624 10@>2/-<8! 1089>@33%4 /12/2?
/.>2>@.$ 10@>85$324- 2/-';/.>5;38" #.27 >@:3;7(;7 =2/-<@0/.>;3327 <;!
.;5$32/.8
\5! 3;62.20%+ 1026-0202> 12/.@32>6@ #.8+ *;5;7 12.0;?2>@5@ 620;332=2 1;
0;/42.0@ 108>%)3%+ 12<+2<2> ^ 3;<@>3;; >0;4! 62=<@ /@42/.2!.;5$32/.$ /-:
<;387 2.3"<$ 3; 122'0!5@/$ - 3@/ /52:85/! >;/$4@ 0@/102/.0@3;33%7 .81 102
6-020@623,2048/.@ 1@//8>32 >2/108384@"';=2 =2/12</.>-"'8; 43;38! 108
2./-./.>88 /2?/.>;3327 1298*88 M .@62=2 1026-020@ 12/.2!33%; >%/.-15;38! >
/-<; 12/.;1;332 >%9%>@58 102,;//823@5$3-" <;,204@*8" >%0@?@.%>@58 108
>%)6- ?%.$ 2?>838.;5;4 8<.8 12 102.20;3324- 1-.8 O65@<%>@5/! 2?0@9 4%(
5;38! 62.20%7 ` L V238 3@9>@5 5;3$" -4@ N@627 1026-020 3; /12/2?;3 6 <;!
.;5$32/.8 > -/52>8!+ 10@>2>2=2 =2/-<@0/.>@ Y<;/$ 3-:;3 );52>;6 3; />!9@33%7
10;:3848 0;(;38!48 /.0;4!'87/! 2.%/6@.$ 8/.83- 2.32/!'87/! 6 <;5- .>20
);/68 /@42/.2!.;5$3%7 8 >4;/.; / .;4 12532/.$" 2.>;./.>;33%7 9@ />28 0;
(;38!
R?&;6.8>32/.$ 6@6 2<32 89 2/32>3%+ .0;?2>@387 6 2?>838.;5" 1083*81
/.25$ :; "08<8);/687 /625$ 8 #.8);/687 R?>83;38; );52>;6@ >83@ 62.202=2 3;
<26@9@3@ 5"?@! 3;/10@>;<58>2/.$ > 2.32(;388 12</-<842=2 3; .25$62 3@0-(@
". 9@623 32 8 102.8>20;)@. #5;4;3.@03%4 3204@4 420@58 Q026-020 2?!9@3
1083!.$ >/; 10;<-/42.0;33%; 9@62324 4;0% <5! >/;/.20233;=2 12532=2 8 2?&;6
.8>32=2 8//5;<2>@38! 2?/.2!.;5$/.> <;5@ 3;9@>8/842 2. .2=2 8<;. #.2 3@ 125$9-
2?>83;38" 858 9@'8.; R3 <25:;3 2/.@>@.$/! 2?&;6.8>3%4 > 2*;36; <26@9@
.;5$/.> 3; 10;->;58)8>@! 93@);38! 2?>838.;5$3%+ -586 8 3; 10;-4;3$(@! >;/@
<26@9@.;5$/.> 2/5@?5!"'8+ 858 2102>;0=@"'8+ 2?>83;38; Q026-020 <25:;3
12<<;0:8>@.$ 2?>83;38; /2 >/;7 #3;0=8;7 3@/.27)8>2/.$" 8 -4;38;4 1243!
).2 84;332 3@ 3;4 5;:8. 2?!9@332/.$ 892?58)8.$ 10;/.-1386@ <26@9%>@.$ 10@
>85$32/.$ 10;<&!>5;332=2 12</-<8424- 2?>83;38! S2 23 2?>83!;. 12</-<842
=2 58($ > .27 4;0; > 6@627 ;=2 >83@ <26@9@3@ > /-<; 8 ;/58 108<;. 6 -?;:<;38"
).2 <@33%; /-<;?32=2 /5;</.>8! 3; 12<.>;0:<@". 10;<&!>5;332=2 2?>83;38! .2
;4- 108<;./! 2.6@9@.$/! 2. 3;=2 /. MQV PL
Q2<<;0:8>@! =2/-<@0/.>;332; 2?>83;38; 1026-020 3; <25:;3 9@?%>@.$ 2 >2/
18.@.;5$324 >29<;7/.>88 6@6 /-<;?32=2 102*;//@ > *;524 .@6 8 ;=2 >%/.-15;38!
> )@/.32/.8 Q026-020 3; /42:;. >%12538.$ /.2!'8+ 1;0;< 384 9@<@) ;/58 /@4
3; ?-<;. /5;<2>@.$ 9@623- N0;?2>@38! 2?>838.;5! 102.8>20;)@'8; 9@623- 3;
?-<-. @>.208.;.3%48 > =5@9@+ =0@:<@3 S@0-(;38! 9@62332/.8 3;<21-/.84%
> 5"?24 =2/-<@0/.>;3324 -)0;:<;388 2/2?;332 > <;!.;5$32/.8 20=@3@ 3@ 62.2
0%7 >2952:;3@ =2/-<@0/.>;33@! 2?!9@332/.$ 2+0@3!.$ 9@623 8 ?202.$/! / ;=2 3@
0-(;38!48 ]5-?262; ->@:;38; 6 9@623- 3;.;01842/.$ 6 5"?%4 ;=2 3@0-(;38
!4 8/6@:;38!4 1-/.$ <@:; 3@ 1;0>%7 >9=5!< 3;93@)8.;5$3%4 >@:3;7(8;
#5;4;3.% 420@5$32=2 2?586@ 1026-020@ #.2 <25:32 -<;0:8>@.$ ;=2 2. 6@68+ ?%
.2 38 ?%52 121%.26 3;2?2/32>@332 -/858.$ 2.>;./.>;332/.$ 12</-<84%+
N0;?2>@38; 2?&;6.8>32/.8 >2 432=24 210;<;5!;. 3; .25$62 1298*8" 1026-
020@ > /-<;?3%+ 10;38!+ 32 8 >/; ;=2 12>;<;38; > 102*;//; 2.32(;38; 6 <0-=84
-)@/.386@4 /-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@ ^ 12<=2.2>8.;5$327 ;=2 )@/.8 =5@>3@!
9@<@)@ 62.2027 /2/.28. > /29<@388 -/52>87 <5! 12532=2 8 >/;/.20233;=2 8//5;
 R?'@! 1/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ /-<;?32=2 102*;//@

<2>@38! <26@9@.;5$/.> 3@ /-<;?324 /5;</.>88 1026-020 2?!9@3 10;:<; >/;=2

10@>85$32 3;10;<-?;:<;332 2.3;/.8/$ 6 0@90;(;38" +2<@.@7/.> 12</-<842=2
9@'8.386@ 12.;01;>(;=2 2? 8/.0;?2>@388 <212538.;5$3%+ <26@9@.;5$/.> V@6
?% 38 ?%5 2?>838.;5$ -?;:<;3 > >832>32/.8 12</-<842=2 23 3; 42:;. 3; /)8
.@.$/! / .;4 ).2 2/-';/.>5;38; 10@>@ 2?>83!;42=2 .0;?-;. -<2>5;.>20;38! ;=2
+2<@.@7/.>@ 2 >%!/3;388 2?/.2!.;5$/.> 84;"'8+ 93@);38; <5! <;5@ U8($ 108
-/52>88 ).2 12</-<8424- ?%58 10;<2/.@>5;3% >/; >2942:32/.8 9@'8'@.$/! 2.
2?>83;38! - 1026-020@ ?-<;. 3; .25$62 "08<8);/62; 32 8 420@5$32; 10@>2 12<
<;0:8>@.$ 2?>83;38; .0;?2>@.$ 3@6@9@38! 12</-<842=2
R/2?2 /5;<-;. 12<);063-.$ 3;2?+2<842/.$ ->@:8.;5$32=2 2.32(;38! 1026-
020@ 8 @<>26@.@ 6 />8<;.;5!4 62.20%; 3; ?-<-)8 6@6 10@>852 58)32 9@83.;0;
/2>@3% > <;5; >%1253!". />27 >@:3%7 8 <@5;62 3; >/;=<@ 5;=687 =0@:<@3/687
<25= S;<21-/.84% 108<80)8>2/.$ 6 />8<;.;5" 10;:<;>0;4;332; 2=5@(;38;
2*;368 10@><8>2/.8 8 <2/.2>;032/.8 ;=2 126@9@387 =0-?2/.$ 9@1-=8>@38; -=02
9@ 108>5;);38! 6 -=252>327 2.>;./.>;332/.8 ;/58 />8<;.;5$ 3; <@;. 2:8<@;4%+
2. 3;=2 126@9@387 2.6@9%>@;./! 2. 126@9@387 <@33%+ 84 3@ 10;<>@08.;5$324
/5;</.>88 8 . 1
I.2 6@/@;./! 2?>838.;5$327 0;)8 1026-020@ .2 3@0!<- / .;4 ).2 ;=2 1298*8!
<25:3@ ?%.$ 10@>85$3@ 12 /-';/.>- ;=2 >%>2<% 2 >832>32/.8 12</-<842=2 6>@
58,86@*88 10;/.-15;38! 8 4;0; 3@6@9@38! <25:3% /.02=2 /22.>;./.>2>@.$ 9@62
3- 3;4@52; 93@);38; 84;;. /2?5"<;38; )->/.>@ 4;0% 108 2*;36; 2?';/.>;3327
21@/32/.8 10;/.-15;38! 8 2*;36; 58)32/.8 12</-<842=2 I.2?% 0;)$ 1026-020@
<2/.8=5@ />2;7 *;58 ).2?% 23@ 84;5@ <25:32; >2/18.@.;5$32; >29<;7/.>8;
2*;36@ 21@/32/.8 10;/.-15;38! <25:3@ /.02=2 /22.>;./.>2>@.$ <;7/.>8.;5$324-
93@);38" /2<;!332=2 3; 10;->;58)8>@! 8 3; 10;-4;3$(@! ;=2 O@4 .23 >%/.-1
5;38! 1026-020@ <25:;3 /22.>;./.>2>@.$ +@0@6.;0- 8 93@);38" <;5@ _%52 ?%
3;10@>85$32 2?>83!! 12</-<842=2 > /2>;0(;388 .!:62=2 10;/.-15;38! .;4 ?2
5;; 125-)8>(;=2 93@)8.;5$3%7 2?';/.>;33%7 0;923@3/ 2=0@38)8.$/! /-+84 89
52:;38;4 ,@6.8);/68+ 2?/.2!.;5$/.> 8 "08<8);/68+ >%>2<2> R/2?;332 #.2=2
/5;<-;. 89?;=@.$ >%/.-1@! 1;0;< 108/!:3%48 O.25$ :; 3;-4;/.;3 52:3%7 1@
,2/ =02468; /52>@ 12 2.32(;38" 6 12</-<8424- /2>;0(8>(;4- 10;/.-15;38;
3; 10;</.@>5!"';; ?25$(27 2?';/.>;3327 21@/32/.8
R*;36@ 93@);38! 8 21@/32/.8 10;/.-15;38! 42:;. ?%.$ 10@>85$32 123!.@
8 >2/1083!.@ /5-(@.;5!48 58($ 108 -/52>88 ).2 >832>32/.$ 12</-<842=2 3;
>%9%>@;. - 38+ /243;387 ;/58 =2/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$ > #.24 8+ -?;<85
[/58 :; 12 /52:324- 8 /120324- <;5- 1026-020 3; 0@92?0@> 12<02?32 <26@9@
.;5$/.> /.@3;. 65;748.$ 1292024 12</-<842=2 > >83- 62.202=2 /5-(@.;58
@ =5@>32; 108/!:3%; 9@/;<@.;58 ;'; 3; 12>;0858 .2 386.2 ;=2 3; 1274;.
Q2#.24- 12 .@684 <;5@4 3; /5;<-;. 3@)83@.$ 0;)$ / 2?';/.>;3327 2*;368 10;
/.-15;38!
R<83 89 /@4%+ /52:3%+ / #.8);/627 .2)68 90;38! #5;4;3.2> 2?>838.;5$327
0;)8 1026-020@ +@0@6.;08/.86@ 12</-<842=2 R3@ 3;2?+2<84@ 10;:<; >/;=2
12.24- ).2 >%>2<% 2?>838.;5! 2.32/8.;5$32 3@6@9@38! 62.202; 12 ;=2 43;
38" /5;<-;. 1084;38.$ 6 12</-<8424- > 93@)8.;5$327 4;0; 210;<;5!"./!
84;332 58)32/.$" >832>32=2 /. MV _;9 2/>;';38! <@33%+ 2 58)32/.8
12</-<842=2 3;>2942:32 >/60%.$ 108)83% /2>;0(;38! 10;/.-15;38! /12/2?/.
 ]5@>@ Q/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ 108 0@//42.0;388 -=252>3%+ <;5

>2>@>(8; ;4- 2?/.2!.;5$/.>@ R<3@62 =2>20! 2 12</-<8424 1026-020 3; 42:;.

9@?%>@.$ ).2 84;;. <;52 / );52>;624 >83@ 62.202=2 ;'; 3; -/.@32>5;3@ > 2.32
(;388 62.202=2 <;7/.>-;. 10;9-41*8! 3;>832>32/.8
K@0@6.;08/.86@ <25:3@ ?%.$ 2/32>@3@ 3@ 84;"'8+/! > <;5; <@33%+ !>5!.$
/! >%>2<24 89 #.8+ <@33%+ ^ 3;7 3; 42:;. ?%.$ 4;/.@ =252/52>3%4 -.>;0:
<;38!4 /-?&;6.8>324- 43;38" 2 12</-<8424 O2>;0(;332 3;<21-/.84% 3;2?&
;6.8>32/.$ 8=320802>@38; 1252:8.;5$3%+ 6@);/.> );52>;6@ K@0@6.;08/.86@
<25:3@ 2=0@38)8>@.$/! />27/.>@48 12</-<842=2 102!>8>(848/! > 10;/.-15;
388 858 2?-/52>8>(848 ;=2 8 84;"'848 93@);38; <5! 0@90;(;38! <;5@ O@42;
>@:32; 126@9@.$ !>852/$ 58 10;/.-15;38; 9@62324;03%4 0;9-5$.@.24 12>;<;
38! 12</-<842=2 102!>5;38;4 ;=2 58)3%+ 6@);/.> 858 #.2 /5-)@73%7 #1892<
102.8>20;)@'87 >/;7 ;=2 :8938 S2 621@.$/! > ?82=0@,88 12</-<842=2 /2?8
0@.$ 1202)@'8; ;=2 <@33%; 62.20%; 3; 84;". 2.32(;38! 6 <;5- 3;<21-/.842
8 ?;930@>/.>;332
[/58 108 10289>2</.>; 2?%/6@ 8 >%;468 /. MQV PL /5;<2>@.;5$ 2?!
9@3 108384@.$ 4;0% 6 .24- ).2?% 3; ?%58 2=5@(;3% 2?/.2!.;5$/.>@ 83.84327
:8938 58*@ - 62.202=2 10289>2<85/! 2?%/6 > .24 )8/5; 0@9-4;;./! 8 2?>83!;
42=2 .2 .;4 ?25;; #.2 .0;?2>@38; 2.32/8./! 6 1026-020- >%/.-1@"';4- / /-
<;?327 .08?-3%
O 2/2?27 2/.202:32/.$" 1026-020 <25:;3 8/125$92>@.$ > 0;)8 <@33%; 2 12
>;<;388 12</-<842=2 3@ 10;<>@08.;5$324 /5;</.>88 8 > /-<; Q2</-<84%7 84;;.
10@>2 9@'8'@.$/! 2. 10;<&!>5;332=2 2?>83;38! >/;48 <21-/6@;4%48 9@62324
/0;</.>@48 42:;. 10893@>@.$ 858 3; 10893@>@.$ /;?! >832>3%4 I8/.2/;0<;)
32; 0@/6@!38; /5-:8. 12 9@623- 2?/.2!.;5$/.>24 /4!=)@"'84 2.>;./.>;332/.$
S2 2./"<@ 3; /5;<-;. ).2 2.08*@38; >83% 2/1@08>@38; 2?>83;38! 42:;. 0@/
/4@.08>@.$/! 6@6 2?/.2!.;5$/.>2 2.!=)@"';; 2.>;./.>;332/.$ > 8/);01%>@"
';4 1;0;)3; 2?/.2!.;5$/.> -/.@32>5;3324 9@62324 /. MV ;=2 3;. \0-=2;
<;52 ;/58 12</-<84%7 ,@5$/8,8*80-;. <26@9@.;5$/.>@ 1%.@;./! >29<;7/.>2
>@.$ 3@ />8<;.;5;7 2?>838.$ > 10;/.-15;388 3;>832>32=2 C.2 <;7/.>8! 102.8
>29@6233%; 238 +@0@6.;089-". 12</-<842=2 2? #.24 42:32 8 3-:32 /6@9@.$
> 0;)8
Q08 +@0@6.;08/.86; 12</-<842=2 2. 1026-020@ .0;?-;./! /<;0:@332/.$ -4;
0;332/.$ > >%0@:;38!+ O85@ 2?>838.;5! > <2>2<@+ @ 3; > #18.;.@+ 18/@5
` L V238 R?>83!! 12</-<842=2 > 10;/.-15;388 <@>@! 12027 /@4-" 2/.0-"
2*;36- ;=2 12>;<;38" 1026-020 .;4 3; 4;3;; 3; 42:;. 21-/6@.$/! <2 =0-?2/.8
8 2/620?5;387 S8 108 6@68+ 2?/.2!.;5$/.>@+ 3;5$9! <21-/6@.$ 12 2.32(;38"
6 12</-<8424- 89<;>@.;5$/62=2 .23@ Q2<2?3%; 108;4% 3;/2>4;/.84% / 2.10@>
5;38;4 10@>2/-<8! 2.>;./.>;3327 =2/-<@0/.>;3327 <;!.;5$32/.$" > 102*;//;
62.2027 0;(@"./! /-<$?% 5"<;7 S;0;<62 1026-020 125$9-;./! 20-:8;4 802
388 <;7/.>;33%4 /0;</.>24 0@92?5@);38! 5:8 2?4@3@ 3@<-4@33%+ -.>;0:<;
387 S2 #.2 .0;?-;. -4;38! 2/.202:32/.8 .@6.@ X ;/58 2?>838.;5$ ;'; 3; >%
0@?2.@5 > /;?; #.8+ 6@);/.> 5-)(; 2?27.8/$ ?;9 80238);/68+ 9@4;)@387 62.20%;
5;=62 42=-. 1;0;7.8 > 12(52/.$ 9-?2/6@5$/.>2 /2>;0(;332 3;-4;/.3%; > /.25$
/;0$;9324 <;5; R?>83!! 12</-<842=2 > 10;/.-15;388 18/@5 ` L V238 1026-
020 <25:;3 >%/.-1@.$ /2 /126273%4 <2/.283/.>24 8/1253!;42=2 =0-/.32=2 <25
=@ ;=2 0;)$ <25:3@ ?%.$ 1023863-.@ 1;)@.$" .0;9>27 90;527 4%/58 [/58 3@6@
 R?'@! 1/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@ /-<;?32=2 102*;//@

9@38; 10;/.-1386@ 3; 84;;. *;5$" -3898.$ );52>;);/62; <2/.283/.>2 3@ #.2

10!42 -6@9@32 > /. MV .2 .;4 ?25;; 3;<21-/.842 -38:;38; 12</-<842=2 62
.20%7 ;'; 3; 10893@3 10;/.-138624 @ >2942:32 8 3; ?-<;. 84 10893@3
C.8 2/32>3%; .0;?2>@38! <25:3% 210;<;5!.$ 3; .25$62 30@>/.>;332 <21-/
.84%; 10;<;5% +@0@6.;08/.868 12</-<842=2 > 0;)8 1026-020@ 32 8 >22?'; 2.
32(;38; ;=2 6 12</-<8424- 3@ >/;4 102.!:;388 /-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@ Q08
>/;7 3@/.27)8>2/.8 1026-020@ > 892?58);388 >832>32=2 #.2 2.32(;38; 3; 42
:;. ?%.$ 58(;32 =-4@332/.8 );52>;)32/.8 R?>838.;5" <25:3% ?%.$ )-:<%
9520@</.>2 3@/4;(6@ /.0;45;38; -3898.$ );52>;6@
R.32(;38; 1026-020@ 6 12.;01;>(;4- 210;<;5!;./! 10;:<; >/;=2 1252:;38
;4 12/5;<3;=2 > -=252>324 /-<210289>2</.>; Q08384@! 4;0% 6 /10@>;<58>24-
3@6@9@38" >832>32=2 > );4 12.;01;>(87 2?%)32 9@83.;0;/2>@3 10;:<; >/;=2
1026-020 > /5-)@; 3;2?+2<842/.8 <25:;3 >%/.-18.$ > 9@'8.- 10@> 8 9@6233%+
83.;0;/2> 12.;01;>(;=2 Q2 <;5@4 2 10;/.-15;38!+ 102.8> :8938 9<202>$! <2
/.283/.>@ =0@:<@3 3@1084;0 2? -?87/.>; 893@/852>@388 65;>;.; 12027 108+2
<8./! 9@'8'@.$ <2?02; 84! 12.;01;>(;=2 2. 3;2?2/32>@33%+ 2?>83;387 /2 /.2
023% 12</-<842=2 8 <0-=8+ 58* 62.20%; 1%.@"./! .@684 2?0@924 89?;:@.$
2.>;./.>;332/.8 858 /4!=)8.$ ;; _%>@;. 8 .@6 ).2 1026-020 >%3-:<;3 /6@9@.$
> @<0;/ 12.;01;>(;=2 /52>@ 2/-:<;38! 12/625$6- 84;332 ;=2 3;10@>24;03%;
<;7/.>8! 5;=624%/5;332; 12>;<;38; > .27 858 8327 4;0; !>858/$ 108)8327 858
12>2<24 6 10;/.-15;38" V23;)32 9@4@5)8>@.$ 2?+2<8.$ #.8 2?/.2!.;5$/.>@
1026-020 3; >10@>; S2 2.08*@.;5$3@! +@0@6.;08/.86@ 12.;01;>(;=2 .@6 :; 6@6
8 +@0@6.;08/.86@ 12</-<842=2 <25:3@ ?%.$ /.02=2 2?2/32>@3@ /<;0:@33@ 620
0;6.3@
R?&;4 83,204@*88 62.20-" 8/125$9-;. /-< > 12<@>5!"';4 ?25$(83/.>;
/5-)@;> /-';/.>;332 4;3$(; 2?';=2 2?&;4@ 83,204@*88 /2?0@3327 > -=252>
324 <;5; R?&!/3!;./! #.2 .;4 ).2 102*;// -<2/.2>;08.;5$327 <;!.;5$32/.8 3@
10;<>@08.;5$324 /5;</.>88 >65")@;. 8 ,@6.% > 2.32(;388 62.20%+ 129<3;; ?-
<;. -/.@32>5;3@ 8+ 3;2.32/842/.$ 6 0@//4@.08>@;424- /2?%.8" N@62; 10;<>@
08.;5$32; 210;<;5;38; 2.32/8.;5$32/.8 <26@9@.;5$/.> 1242=@;. /-<- 623*;3
.0802>@.$ />2; >384@38; 3@ ?25;; -9627 =0-11; 2?/.2!.;5$/.> 8 ,@6.2>
R/2?;332/.$ <;!.;5$32/.8 /-<@ 9@65")@;./! > .24 ).2 102*;// 212/0;</.>2
>@332=2 1293@38! ,@6.2> 9<;/$ 9@384@;. ?25$(;; 4;/.2 );4 > <;!.;5$32/.8
/5;<2>@.;5! C.2 210;<;5!;./! ;'; ?25$(84 -<@5;38;4 /-<@ 12 >0;4;38 2. /2
>;0(;38! 10;/.-15;38! 2/2?%48 102*;//-@5$3%48 -/52>8!48 ;=2 <;!.;5$32
/.8 >2/108!.8;4 432=8+ ,@6.2> );0;9 >2/108!.8; /5;<2>@.;5! C.2 108>2<8. 6
3;2?+2<842/.8 ;'; 0@9 3@ 10;<>@08.;5$324 /5;</.>88 108384@.$ 4;0% 6 .24-
).2?% 1253;; 9@60;18.$ >2/1083!.2; 8 .;4 /@4%4 /-';/.>;332 2?5;=)8.$ 1293@
38; ,@6.2> /-<24 12/.02;38; 4%/5;33%+ 42<;5;7 8//5;<-;42=2 /2?%.8!
X4;;./! /-';/.>;33@! 0@938*@ 8 >2 >0;4;33%+ 2.0;96@+ 12/.-15;38! 83,20
4@*88 6 /5;<2>@.;5" 8 6 /-<- S@ 10;<>@08.;5$324 /5;</.>88 83,204@*8! >
125324 2?&;4; 12/.-1@;. 3@ 102.!:;388 ?25;; 93@)8.;5$32=2 1;082<@ >0;4;38
Y@ #.2 >0;4! /5;<2>@.;5$ -/1;>@;. ;; 12532/.$" >2/1083!.$ 1;0;0@?2.@.$ 2.
V20;3;>/687 B ^ ]2/-<@0/.>;332; 2?>83;38; > -/52>8!+ /-<;?327 0;,204% 102*;//-@5$3%7 .@6
.8);/687 8 30@>/.>;33%7 @/1;6.% T;.2<8);/62; 12/2?8; T
 ]5@>@ Q/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ 108 0@//42.0;388 -=252>3%+ <;5

?02/8.$ 3; 84;"';; 2.32(;38; 6 <@3324- <;5- 8 . < ^ /-<; :; >;/$ 102*;// 12

/.-15;38! 83,204@*88 10;<;5$32 /623*;3.0802>@3 ^/! 83,204@*8! 2 /2?%.88
10;/.-15;38! 2 58)32/.8 2?>83!;42=2 12/.-1@;. > 1;082< /-<;?32=2 0@//42.0;
38! V0@.62/.$ >0;4;38 >2/108!.8! 83,204@*88 > /-<; 108>2<8. 6 3;2?+2<842
/.8 2/2?27 <8/*81583% 4%/58.;5$327 <;!.;5$32/.8
N@6 /-< /@4 210;<;5!;. 120!<26 >2/108!.8! 83,204@*88 12/5;<2>@.;5$
32/.$ <2102/@ />8<;.;5;7 8 2?>83!;4%+ /6202/.$ ;; 12/.-15;38! );0;9 210;
<;5;33%; 1;082<% 2?&!>5!;./! 1;0;0%> / .;4 ).2?% 83,204@*8! 3; >2/10838
4@5@/$ > /2/.2!388 60@73;=2 -.245;38! 62=<@ 12532.@ >2/108!.8! /-';/.>;332
/38:@;./!
O52:32/.$ 1293@>@.;5$327 <;!.;5$32/.8 > /-<; 2?-/52>58>@;./! 8 .;4 2?
/.2!.;5$/.>24 ).2 > 2<32 8 .2 :; >0;4! 3;2?+2<842 >2/108384@.$ ,@6.% 8 8/
.2)3868 ,@6.2> /212/.@>5!.$ ,@6.% / 2?';7 4%/5;3327 42<;5$" >3-.0;33;
12<=2.@>58>@.$ /;?! 6 10;</.2!';7 623/.0-6.8>327 <;!.;5$32/.8 >%3;/;38"
108=2>20@ 0;(;38! C.@ 4%/58.;5$3@! <;!.;5$32/.$ 12/.2!332 -/52:3!;./! 3;
2?+2<842/.$" 1083!.8! )@/.3%+ 0;(;387 12 .27 858 8327 /2>26-132/.8 ,@6
.2> N@6 /-<- 3;2?+2<842 108384@.$ 0;(;38! 12 12>2<- 9@!>5;33%+ +2<@.@7/.>
2 >%92>; <212538.;5$3%+ />8<;.;5;7 8/.0;?2>@388 <26-4;3.2> 8 . 1
S@58)8; 8/+2<327 42<;58 /2?%.8! > 4@.;08@5@+ <;5@ /29<@;. >2942:32/.$
2/-';/.>5;38! 1293@>@.;5$327 <;!.;5$32/.8 /-<@ 12 );.624- 9@0@3;; 210;<;
5;3324- 15@3- Q-.;4 89-);38! -:; /2?0@33%+ <@33%+ >32>$ 15@380-;./! 12
0!<26 @3@589@ 8 /83.;9@ 2.<;5$3%+ #5;4;3.2> ,@6.2> >%<>8=@"./! 8 0@90@
?@.%>@"./! >2942:3%; >;0/88 <0-=8; >2942:3%; 42<;58 .2=2 :; /2?%.8!
<;7/.>8! R?!9@.;5$32 12/.02;38; >;0/87 2 58)32/.8 12</-<84%+ 2? 8+ -)@/.88
> /2?%.88 2 108)83@+ 210;<;5;332=2 12>;<;38! 2? -/52>8!+ 12>;<;38! <;7/.
>87 8 . <
O2/.2!38; =2.2>32/.8 10;<125@=@;. 10;<;5$3-" 623*;3.0@*8" 4%/58.;5$
3%+ 102*;//2> /-<;7 3@ 2?/.2!.;5$/.>@+ ,@6.@+ <@332=2 <;5@ C.8 -/52>8! 42
=-. ?%.$ /29<@3% .25$62 > 0;9-5$.@.; -:; 102>;<;3327 0@?2.% 12 89-);38" 4@.;
08@52> <;5@ >%<>8:;38" >;0/87 /2/.@>5;38" 15@3@ 8//5;<2>@38! ,@6.2> > /-
<;?324 9@/;<@388

L204802>@38; -?;:<;38! 8 1083!.8;

0;(;38! /-<24
L204802>@38; /-<;7/62=2 -?;:<;38! 3; 102/.2 0;9-5$.@. >29<;7/.>8! 3@ /2
93@38; /-<;7 210;<;5;3327 /2>26-132/.8 <26@9@.;5$/.> -/.@32>5;3327 8 102>;
0;3327 > +2<; /-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@ R32 >/;=<@ /65@<%>@;./! 3@ 2/32>; 0@
*823@5$32=2 1293@38! 108)8332/5;</.>;33%+ 8 83%+ />!9;7 4;:<- ,@6.@48
2?&;6.8>327 <;7/.>8.;5$32/.8 *;332/.32=2 6 384 12<+2<@ 8+ /22.32(;38! /
9@10;.@48 -=252>32=2 10@>@ )->/.>;332=2 1;0;:8>@38! 125-);33%+ 12 -=252>
324- <;5- 0;9-5$.@.2> /<;5@33%+ 89 38+ 10@>2>%+ >%>2<2>
R/293@38; /-<$;7 />2;7 0258 > 2/-';/.>5;388 10@>2/-<8! /12/2?/.>-;. 12
!>5;38" 608.8);/62=2 2.32(;38! 6 >%>2<@4 20=@32> 10;<>@08.;5$32=2 0@//5;
<2>@38! N@62; 2.32(;38; /12/2?/.>-;. 608.8);/624- >9=5!<- 3@ 0;9-5$.@.%
 L204802>@38; -?;:<;38! 8 1083!.8; 0;(;38! /-<24

10;<>@08.;5$32=2 0@//5;<2>@38! 1242=@;. >/60%.$ <21-';33%; 108 0@//5;<2

>@388 2(8?68 858 3@0-(;38! 9@623@
`3@589 <@33%+ @36;.802>@38! 108>2<8. 6 >%>2<- ).2 3@ ,204802>@38; /-
<;7/62=2 -?;:<;38! .@6:; >58!". /2*8@5$321/8+252=8);/68; 12>;<;38; 12<
/-<842=2 > /-<; 8 . < 8 >3;/-<;?3%; ,@6.20% .0;?2>@38; 2?';/.>;33%+ 20=@
389@*87 2*;36@ /0;</.> 4@//2>27 83,204@*88 Q2 @36;.3%4 <@33%4 /-
<;7 /)8.@". ).2 8+ -?;:<;38; ,20480-". /5;<-"'8; ,@6.20% 10;<>@08.;5$32;
89-);38; 4@.;08@52> -=252>32=2 <;5@ <26@9@332/.$ 3;<26@9@332/.$ 2?>83;38!
> +2<; /-<;?32=2 /5;</.>8! @ .@6:; 102(5@! 10;/.-13@! <;!.;5$32/.$ 12</-<8
42=2 2102(;33%+ <2?@>858 6 #.24- ;'; /2*8@5$321/8+252=8);/68; ,@6
.20%
^ ,852/2,/627 58.;0@.-0; 102*;// ,204802>@38! -?;:<;38! 1;0;<@;./!
,204-527 u1293@32 123!.2 1;0;:8.2 1083!.2 9@ 8/.83-e S@1084;0
^ L _2+@3 1;0;32/8. #.- ,204-5- 3@ ,204802>@38; /-<;7/62=2 -?;:<;38!
/ 3;62.20%48 <21253;38!48 @ 84;332 u1293@32 123!.2 1;0;:8.2 1083!
.2 9@ 8/.83- 12<=2.2>5;32 0;(;38;e O2/.@>3%; )@/.8 #.27 ,204-5% 23 0@/
/4@.08>@;. 6@6 #5;4;3.% /-<;7/62=2 -?;:<;38! S U ]0@3@. 8 B S Q2=8?62
125@=@". ).2 108>;<;33@! >%(; ,204-5@ <25:3@ 84;.$ >%0@:;38; u1293@5
210;<;585 *;332/.$ 1083!5 6@6 8/.83- 1083!5 0;(;38;e
^ =32/;252=8);/624 @/1;6.; 102*;// ,204802>@38! /-<;7/62=2 -?;:<;38!
0@9>;0.%>@;./! > /8/.;4; u3;93@38; 93@38;e 2. >;02!.32/.32=2 93@38!
6 93@38" 8/.83324- 8 <2/.2>;0324- 125-);3324- > 0;9-5$.@.; 8//5;<2>@387
/2>26-132/.8 <26@9@.;5$/.>
N@6 0;(@! >2102/ 2 10;<@388 2?>83!;42=2 /-<- /-<$! 10;<125@=@;. <>@
2623)@.;5$3%+ >%>2<@ 12 <;5- 2?>838.;5$3%7 .;98/ /,204-5802>@33%7 > 2?
>838.;5$324 9@65");388 42:;. 12<.>;0<8.$/! 858 3; 12<.>;0<8.$/! > /-<;?
324 0@9?80@.;5$/.>; R?@ 43;38! 6@6 >;02!.32/.3%; 10;<1252:;38! 0;9-5$.@.@
<26@9%>@38! 10;</.@>5!"./! <5! /-<$8 0@>3293@)@'848 ^ +2<; <26@9%>@38!
2<32 89 38+ 1;0;0@/.@;. > <2/.2>;03%7 8/.833%7 >%>2< 8/65")@"'87 5"?2;
832; 0;(;38; 12 -=252>324- <;5-
^ 1/8+252=8);/624 @/1;6.; /-';/.>;33%4 <5! 102*;//@ ,204802>@38! /-
<;7/62=2 -?;:<;38! !>5!;./! 1;0;0@/.@38; /243;38! 6@6 /5;</.>8! >;02!.32/.
32=2 93@38! > -?;:<;332/.$ /-<$8 +@0@6.;089-"'-" <2/.2>;032/.$ 125-);3
3%+ 93@387 8 =2.2>32/.$ <;7/.>2>@.$ > /22.>;./.>88 / 3848
O6@9@332; 129>25!;. 3@4;.8.$ /5;<-"'8; #.@1% ,204802>@38! -?;:<;38!
@ 10;<>@08.;5$32; 89-);38; 4@.;08@52> -=252>32=2 <;5@ / *;5$" 0;(;38! >2
102/@ 2 10;<@388 2?>83!;42=2 /-<- ? 15@3802>@38; /-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@
8 >%<>8:;38; /-<;?3%+ >;0/87 > 102>;06@ 4@.;08@52> 10;<>@08.;5$32=2 /5;<
/.>8! > /-<;?324 0@9?80@.;5$/.>; = /-<;?3%; 10;38! 8 /212/.@>5;38; />28+
2*;326 / 2*;36@48 2?>83;38! 8 9@'8.% 8 3@623;* < 2623)@.;5$32; ,204802
>@38; -?;:<;38! /-<$8 > /2>;'@.;5$327 6243@.; 108 >%0@?2.6; 6255;6.8>32
=2 -?;:<;38! \>@ 1;0>%+ #.@1@ +@0@6.;089-;. -?;:<;38; > =32/;252=8);/624
@/1;6.; 6@6 >;02!.32/.32; 93@38; @ > 1/8+252=8);/624 3@58)8; /243;387
]0@3@. S U Q2=8?62 B S ^3-.0;33;; -?;:<;38; > /.0-6.-0; 608483@58/.8);/62=2 4%(5;38!
^2102/% ?20$?% / 10;/.-132/.$" T ^%1 O
 ]5@>@ Q/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ 108 0@//42.0;388 -=252>3%+ <;5

^ +2<; /-<;?32=2 /5;</.>8! /-<$! 89-)@! <26@9@.;5$/.>@ 3@10@>5!;. />2" <;!

.;5$32/.$ 3@ -/.0@3;38; >29386(8+ /243;387 12<.>;0:<@;. >;02!.3%; 10;<12
52:;38! 858 108+2<8. 6 >%>2<- ).2 238 ?%58 3;2?2/32>@33%48 S@ <>-+ 12
/5;<38+ #.@1@+ 1028/+2<8. 2623)@.;5$32; ,204802>@38; /-<;7/62=2 -?;:<;38!
_;9-/52>32 #.2 <;5;38; 84;;. /+;4@.8);/687 +@0@6.;0 S2 /;7)@/ >@:32 12<
);063-.$ ).2 102*;// ,204802>@38! -?;:<;38! 3; .25$62 2/32>%>@;./! 3@ 8/
/5;<2>@388 /2?0@33%+ <26@9@.;5$/.> 32 8 !>5!;./! >%0@:;38;4 58)32/.327 12
98*88 /-<$8 ;=2 #.8);/68+ >9=5!<2> 102,;//823@5$32=2 10@>2/293@38! .0;?2
>@387 9@623@
V@6 20=@389@.20 102*;//@ /-<$! <25:;3 2?5@<@.$ >%/2684 -02>3;4 20=@3892
>@332/.8 *;5;-/.0;45;332/.$" 3@/.27)8>2/.$" /2?0@332/.$" 8 <0-=848 >25;
>%48 6@);/.>@48 V024; .2=2 10;</;<@.;5$/.>-"';4- > 102*;//; 3;2?+2<842
84;.$ 3;9@-0!<3%; 20=@389@.20/68; /12/2?32/.8 62.20%; 0;@589-"./! > /52:
3%+ -/52>8!+ /2/.!9@38! 4;:<- /.2023@48 -=252>32=2 102*;//@
V@);/.>2 0@//42.0;38! -=252>3%+ <;5 84;;. 10!4-" />!9$ / 6-5$.-027 >;<;
38! /-<;?32=2 102*;//@ 62.20@! 10;<125@=@;. 3@58)8; ?5@=2108!.3%+ >3;(38+
-/52>87 <2/.@.2)32; 6258);/.>2 ?5@=2-/.02;33%+ <25:3%4 2?0@924 2,2045;3
3%+ 8 /15@3802>@33%+ 124;';387 /-<@ 3@58)8; /2>0;4;3327 20=.;+3868 21%.
3%7 /;60;.@08@. 8 <0 V-5$.-0@ /-<;?32=2 102*;//@ > 1;0>-" 2);0;<$ />!9@3@
/ 2?';7 8 /1;*8@5$327 12<=2.2>627 /@48+ /-<;7 @ .@6:; =2/-<@0/.>;332=2 2?>8
38.;5! 9@'8.386@ 8 <0-=8+ ;=2 -)@/.3862>
R/32>3%; 1/8+252=8);/68; 9@62324;032/.8 <2102/@ -:; 0@//4@.08>@58/$ 3@
48 O;7)@/ 4% 2?0@.84 >384@38; 58($ 3@ /1;*8,8);/68; 9@62324;032/.8 +@
0@6.;03%; <5! <2102/@ > /-<;?324 9@/;<@388 R38 > 1;0>-" 2);0;<$ 210;<;5!"./!
/@427 102*;<-027 \2102/ 12</-<84%+ > /-<; 1028/+2<8. > /5;<-"';4 120!<6;
10;</;<@.;5$/.>-"'87 10;<5@=@;. 12</-<8424- <@.$ 126@9@38! 12 12>2<- 10;<&
!>5;332=2 2?>83;38! 8 89>;/.3%+ ;4- 2?/.2!.;5$/.> <;5@ O-< >%/5-(8>@;. 12
6@9@38! />2?2<3%7 0@//6@9 12</-<842=2 3; 1;0;?8>@! ;=2 Q08 /2=5@/88 12<
/-<842=2 <@.$ 126@9@38! 1;0>%48 ;=2 <210@(8>@". 9@'8.386 8 -)@/.3868 /-
<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@ /2 /.2023% 9@'8.% 9@.;4 =2/-<@0/.>;33%7 2?>838.;5$
8 -)@/.3868 /-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@ /2 /.2023% 2?>83;38! Q0;</;<@.;5$/.
>-"'87 2.6523!;. 3@>2<!'8; >2102/% 8 >2102/% 3; 84;"'8; 2.32(;38! 6 -=2
52>324- <;5- O-< 9@<@;. >2102/% 12</-<8424- 12/5; ;=2 <2102/@ /.2023@48
/. MQV PL
N@627 :; > 2?'8+ );0.@+ !>5!;./! 102*;<-0@ <2102/@ > /-<; 12.;01;>(8+
8 />8<;.;5;7 Q;0;< <2102/24 #.8 58*@ 10;<-10;:<@"./! 2? 2.>;./.>;332/.8 9@
<@)- 9@>;<242 52:3%+ 126@9@387 8 84 0@9&!/3!;./! 2?!9@332/.$ 0@//6@9@.$
10@><8>2 >/; 89>;/.32; 12 <;5- /. 8 MQV PL \2 3@)@5@ <2102/@ 10;<
/;<@.;5$/.>-"'87 >%!/3!;. 2.32(;38! />8<;.;5;7 / 12</-<84%48 8 12.;01;>
(848 /. MQV PL Q2 2?';4- 10@>85- 12.;01;>(8; <210@(8>@"./! 0@3$
(; />8<;.;5;7
^ 2.58)8; 2. 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! /-< 3; 84;;. >2942:32/.8 /212
/.@>5!.$ 125-);33%; 126@9@38! / <26@9@.;5$/.>@48 62.20%; ;'; 3; 89>;/.3%
]02(;>27 B T Q02?5;4% ,204802>@38! /-<;7/62=2 -?;:<;38! > -=252>324 /-<210289>2</.>;
K@0$62>
 L204802>@38; -?;:<;38! 8 1083!.8; 0;(;38! /-<24

<210@(8>@;424- ^ 2/2?;332/.8 #.2 6@/@;./! 12</-<842=2 62.20%7 84;5 10@>2

8 >2942:32/.8 <2 /-<@ 293@6248.$/! /2 >/;48 4@.;08@5@48 -=252>32=2 <;5@ \5!
5-)(;7 20=@389@*88 125-);38! 126@9@387 3@ /-<; 8/125$9-"./! 0@958)3%;
108;4% V 384 2.32/!./! 10@>85@ ,204-5802>68 >2102/2> 210;<;5;38! 12/5;
<2>@.;5$32/.8 >;<;38! <2102/2> > /-<; 108;4% 1;0;60;/.32=2 <2102/@ 8 3;62.2
0%; <0-=8;
V >3;(384 -/52>8!4 /5;<-;. 2.3;/.8 2?';/.>;332; 43;38; 62.202; /29<@;.
/! <2 /5-(@38! <;5@ 8 89>;/.32 /-<$!4 ^ 3;62.20%+ /5-)@!+ #.2 42:;. >0;<32
>58!.$ 3@ /-<;7 3@ 2/-';/.>5!;4%7 848 102*;// <293@38! X4;332 12#.24-
/5;<-;. 8/65")8.;5$32 2/.202:32 2.32/8.$/! 6 ,204802>@38" 2?';/.>;332=2
43;38! <2 0@//42.0;38! <;5@ > /-<; .@6 6@6 )@/.2 #.2 /12/2?32 1083;/.8 >0;<
83.;0;/@4 10@>2/-<8!
R?';/.>;332; 43;38; 42:;. 26@9%>@.$ /85$32; >29<;7/.>8; 3@ >;/$ +2< >;<;
38! /-<;?32=2 102*;//@ 8 3@ >%3;/;38; 108=2>20@ ^ /8.-@*8!+ 62=<@ 2?';/.
>;332; 43;38; ,204802>@52/$ 12< >58!38;4 52:327 858 8/6@:;3327 83,204@
*88 62=<@ 232 6 .24- :; 84;;. !06-" #42*823@5$3-" 260@/6- ;=2 >29<;7/.>8;
42:;. 108>;/.8 6 /;0$;93%4 /-<;?3%4 2(8?6@4 Q0;//@ > 12=23; 9@ /;3/@*8;7
)@/.2 /12/2?/.>-;. ,204802>@38" 3;10@>85$32=2 2?';/.>;332=2 43;38! 12 *;
524- 0!<- -=252>3%+ 102*;//2> Q2 2?';4- 10@>85- 386.2 3; 42:;. 8 3; <25:;3
);0;9 /0;</.>@ 4@//2>27 83,204@*88 -.>;0:<@.$ ).2 .2 858 832; 58*2 >832>32
8 .;4 ?25;; .0;?2>@.$ <5! 3;=2 /-02>2=2 3@6@9@38! 10;:<; );4 >832>32/.$ #.2=2
58*@ 3; ?-<;. <26@9@3@ > /-<;?324 120!<6;
X/125$92>@38; 2?';/.>;332=2 43;38! 42:;. ?%.$ #,,;6.8>3%4 /0;</.>24
>2/18.@.;5$32=2 >29<;7/.>8! 3@ 2?>83!;42=2 O85@ 2?';/.>;332=2 43;38! 102
!>5!;./! > .24 ).2 58)32/.$ 12/.2!332 2'-'@;. 3@ /;?; /2>26-132/.$ 420@5$
3%+ 8 10@>2>%+ .0;?2>@387 >%0@?2.@33%+ 2?';/.>24 12< >29<;7/.>8;4 62.2
0%+ - );52>;6@ >%0@?@.%>@"./! 12.0;?32/.8 8+ /2?5"<;38! 42.8>% 12>;<;3);
/627 <;!.;5$32/.8
^2/18.@.;5$32; >29<;7/.>8; /-<@ 9@52:;32 -:; > /1;*8,8);/627 ,204; ;=2
<;!.;5$32/.8 125324 2?&;6.8>324 0@//42.0;388 > /-<;?324 9@/;<@388 >/;+ 2?
/.2!.;5$/.> <;5@
C,,;6.8>32/.$ >2/18.@.;5$32=2 >29<;7/.>8! /-<@ 9@65")@;./! > 10;<;5$327
62360;.32/.8 3@=5!<32/.8 108 >2/108!.88 ,@6.2> >/;48 108/-./.>-"'848 3;
9@>8/842 2. .2=2 1252:8.;5$3%; 858 2.08*@.;5$3%; #42*88 >29?-:<@;. 6@:
<%7 2.<;5$32 >9!.%7 ,@6.
R=02432; >2/18.@.;5$32; >29<;7/.>8; 84;;. 8 2=5@(;38; 108=2>20@ \5! #.2
=2 3;2?+2<842 ).2?% 108=2>20 ?%5 /10@>;<58>%4 2.>;)@5 .0;?2>@38!4 9@623@
2 /20@94;032/.8 3@6@9@38! .!:;/.8 /2>;0(;332=2 10;/.-15;38! 8 58)32/.8 12<
/-<842=2 @ .@6:; ?%5 10;<;5$32 );.684 !/3%4 62360;.3%4 8 <2+2<)8>%4 <5!
>/;+ 108/-./.>-"'8+ > 9@5; /-<;?32=2 9@/;<@38!
^2/18.@.;5$32; >29<;7/.>8; /-<@ 42:;. 102<25:@.$/! 8 12/5; >%3;/;38!
108=2>20@ C.2. #,,;6. 84;;. 4;/.2 > .;+ /5-)@!+ 62=<@ 12/5; 210;<;5;38! 4;
0% 3@6@9@38! 3; />!9@3327 / 58(;38;4 />2?2<% >29386@;. 3;2?+2<842/.$ 26@
9@.$ 1242'$ 2/-:<;3324- > 20=@389@*88 102*;//@ /@42>2/18.@38! > 623.025;
9@ 102*;//24 1;0;>2/18.@38! /2 /.2023% 6255;6.8>@ .0-<!'8+/! 2.<;5$3%+
=0@:<@3 /@42=2 /-<@
 ]5@>@ Q/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ 108 0@//42.0;388 -=252>3%+ <;5

^2/18.@.;5$3@! <;!.;5$32/.$ /-<@ 125-)@;. 93@)8.;5$32; 0@9>8.8; > /.@<88

8/1253;38! 108=2>20@ Y<;/$ /-:@;./! 3@10@>5;332/.$ >2/18.@.;5$327 <;!.;5$
32/.8 8 23@ /-';/.>;332 4;3!;. />28 ,204% @ /5;<2>@.;5$32 8 4;.2<% >2/18
.@.;5$32=2 >29<;7/.>8! ^2/18.@.;5$32; >29<;7/.>8; > /.@<88 8/1253;38! 108
=2>20@ 623;)32 3; 42:;. 2/-';/.>5!.$/! .;48 4;.2<@48 6@6848 ;=2 102>2<!.
3@ 12</-<842=2 > 108/-./.>88 >/;+ 3@+2<!'8+/! > 9@5; Y<;/$ -:; 93@)8.;5$32;
0@9>8.8; 125-)@;. 4;.2< 83<8>8<-@5$327 ?;/;<% 1;<@=2=8);/62=2 #6/1;084;3
.@ 8 . <
Q08 -/52>32<2/02)324 2/>2?2:<;388 2/-:<;332=2 >2/18.@.;5$3@! ,-36*8!
21!.$ 42:;. 1;0;+2<8.$ 6 /-<- @ >4;/.; / 3;7 8 2?!9@332/.$ 623.025! 9@ :893$"
58*@ 62.202; <2 #.2=2 1;0;>2/18.%>@52/$ > 8/10@>8.;5$32.0-<2>24 -)0;:<;
388 26@9@38! 1242'8 3;2?+2<8427 <5! 3@10@>5;38! ;=2 > 32>-" :893$ > 32
>%; -/52>8! > 32>%7 6255;6.8> 8 . <
V@6 89>;/.32 20=@3% <293@38! /5;<2>@.;5$ 1026-020 8 /-< 108 10289>2</.
>; <293@38! 10;<>@08.;5$32=2 /5;</.>8! 8 /-<;?32=2 0@9?80@.;5$/.>@ -=252>32
=2 <;5@ 2?!9@3% >%!>5!.$ 108)83% 8 -/52>8! /12/2?/.>2>@>(8; /2>;0(;38"
10;/.-15;38! 8 108384@.$ 4;0% 6 8+ -/.0@3;38"
^@:32; 93@);38; <5! >2/18.@.;5$32=2 >29<;7/.>8! 3@ 2?>83!;42=2 84;;.
8 /2?5"<;38; 30@>/.>;33%+ 3@)@5 10;<>@08.;5$32=2 0@//5;<2>@38! S@ #.8);
/62; 93@);38; 8 30@>/.>;33-" /.2023- 2.10@>5;38! 10@>2/-<8! 3;2<3260@.32
-6@9%>@58 >8<3%; 0-//68; "08/.% N@6 3@1084;0 ` L V238 18/@5 uT2:32
.@6:; 3@/.27)8>2 :;5@.$ ).2?% > >%1253;38; ,204% 8 2?0!<2> 62.20%48 /2
102>2:<@;./! 2.10@>5;38; 10@>2/-<8! >32/85/! >6-/ )->/.>2 4;0% 8 .@6. 8?2
/-< ;/.$ 3; .25$62 /-<858'; 32 8 (625@e
^ *;5!+ #,,;6.8>32=2 >58!38! 3@ 12</-<842=2 /-< 42:;. 8/125$92>@.$ 0@9
58)3%; /0;</.>@ V )8/5- .@68+ /0;</.> 124842 /2?0@33%+ 12 <;5- <26@9@
.;5$/.> 42:32 2.3;/.8
8/125$92>@38; 1252:8.;5$3%+ );0. 58)32/.8 12</-<842=2
8/125$92>@38; 2.<;5$3%+ ,@6.2> 89 :8938 12</-<842=2 84;>(8+ <5! 3;=2
>@:32; 93@);38;
2102>;0:;38; 0@/);.@ 12</-<842=2 3@ ?;93@6@9@332/.$
2102>;0:;38; 2(8?2)3%+ 10;</.@>5;387 12</-<842=2 2 108)83@+ 108>;<
(8+ ;=2 6 -=252>327 2.>;./.>;332/.8
108>5;);38; 6 0@//42.0;38" <;5@ 58* !>5!"'8+/! @>.208.;.24 <5! 12</-
<842=2 8 /12/2?3%+ 26@9@.$ 3@ 3;=2 1252:8.;5$32; >58!38; 02</.>;33862>
93@624%+ 0-62>2<8.;5;7 10;<108!.87 -)0;:<;387 =<; -)85/! 858 0@?2.@5
12</-<84%7 .0;3;02> 858 0-62>2<8.;5;7 6255;6.8>2> +-<2:;/.>;3327 /@42
<;!.;5$32/.8 8 . 1
-?;:<;38; 12</-<842=2 > .24 ).2 )8/.2/;0<;)32; 0@/6@!38; > /2>;0(;3324
10;/.-15;388 3@ 2/32>@388 9@623@ ?-<;. -).;32 /-<24 6@6 /4!=)@"';; >83-
2?/.2!.;5$/.>2
8/125$92>@38; 2?';/.>;332=2 43;38!
\-52> ` ^ O-<;?3@! 1/8+252=8! T83/6
V238 ` L X9?0@33%; 10289>;<;38! N O
 L204802>@38; -?;:<;38! 8 1083!.8; 0;(;38! /-<24

V@:<%7 /-<$! !>5!;./! >2/18.@.;5;4 93@)8.;5$32=2 6258);/.>@ 5"<;7

R1%.32=2 /-<$" 2.58)@;. >%/26@! /.;1;3$ 2.>;./.>;332/.8 9@ />2" <;!.;5$
32/.$ 8 1083!.%; 0;(;38! 1083*818@5$32/.$ O-<$! 12/.2!332 3@+2<8./!
> *;3.0; >384@38! >/;+ -)@/.3862> /-<;?32=2 102*;//@ ^/; ;=2 9@4;)@38! 8 <@
:; :;/.% 12<>;0=@"./! 12/.2!3324- 623.025" 8 2*;36; 108/-./.>-"'8+ 12
#.24- 21%.32=2 /-<$" 2.58)@;. ?;/108/.0@/.32/.$ 8 >%<;0:6@
K202(87 /-<$! > /2>;0(;3/.>; 2?5@<@;. .@6848 6@);/.>@48 6@6 )-.62/.$
#42*823@5$3@! -/.27)8>2/.$ 2?'8.;5$32/.$ >;:58>2/.$ -4;38; /5-(@.$ );52
>;6@ 2?;/1;)8>@"'848 ;4- >2942:32/.$ 2?';38! 8 125-);38! 83,204@*88 2.
>/;+ 58* > 102*;//; /-<;?32=2 9@/;<@38!
O2*8@5$321/8+252=8);/62; 93@);38; 10@>2/-<8! .;/32 />!9@32 > /293@388
?25$(83/.>@ =0@:<@3 / 123!.8;4 /2*8@5$3@! /10@>;<58>2/.$ ^ 2=024324 ?25$
(83/.>; /5-)@;> 5"<8 2:8<@". > 0;9-5$.@.; /-<;?3%+ 0;(;387 8 108=2>202>
.20:;/.>@ /10@>;<58>2/.8 108 0@90;(;388 0@9322?0@93%+ /2*8@5$3%+ 623
,586.2>
V /2:@5;38" /2>0;4;332; 10@>2/-<8; 3; >2 >/;+ /5-)@!+ 210@><%>@;. #.8 /2
*8@5$3%; 2:8<@38! P@94%>@38; 2?0@9@ /-<@ 6@6 =@0@3.@ /2*8@5$327 /10@>;<58
>2/.8 > 2?';/.>; 8/6@:@;. ,204802>@38; 102*;//@ 10@>2/293@38! 8 >22?'; 48
02>2990;38! ^ 2/2?;332/.8 #.2 6@/@;./! #623248);/68+ 102?5;4 >%3;/;38!
/10@>;<58>2=2 0;(;38! 12 >2102/@4 1083@<5;:32/.8 /2?/.>;332/.8
^ <;?".327 /.@<88 1;0;/.02768 20=@389@.20@48 #623248);/68+ 0;,204 ?%58
<21-';3% 102/);.% > 0;9-5$.@.; 62.20%+ 48558@0<3%; /2/.2!38! 26@9@58/$
> 0-6@+ 3;?25$(27 6-)68 5"<;7 .@6 3@9%>@;4%+ 258=@0+2> 8 #.2. 102*;// /2
102>2:<@5/! 2?38'@38;4 432=8+ );/.3%+ .0-:;3862> 62.20%; > />2; >0;4!
-)@/.>2>@58 > /29<@388 #.8+ ?2=@./.>
^ 3;62.20%+ /5-)@!+ > #.24 102*;//; -)@/.>2>@58 /-<% 62.20%; />2848 2(8
?2)3%48 0;(;38!48 3@0-(@58 1083*81% /2*8@5$327 /10@>;<58>2/.8

QOXKRUR]XI[OVXW QRPNP[N uOM\ X R_G[ON^[SSR[ TS[SX[e

^ 3@)@5; = ];04@3 ]0;, 4838/.0 6-080-"'87 2/32>3%; >2102/%
0@9>8.8! #62324868 P2//88 29>-)85 0!< 260@(;33%+ =5-?2684 1;//8
489424 6244;3.@08;> 12 >2102/@4 /2*8@5$327 /10@>;<58>2/.8 > >;0+
38+ #(;523@+ #623248);/627 /.0-6.-0% 3@(;=2 2?';/.>@
Q2 43;38" ]0;,@ ?25$(83/.>2 /-?&;6.2> 102386(8+ > >;0(83%
#623248);/627 8;0@0+88 <25:3% 3@+2<8.$/! u> 4;/.@+ 3; /.25$ 2.<@
5;33%+e 8 /1@.$ 3@ ."0;43%+ 3@0@+ X/125$9-! 108;4% 4@381-5!*88
8 /-<;?3%; 0;(;38! #.84 5"<!4 -<@52/$ 0@9208.$ 0@958)3%; 6244;0);
/68; /.0-6.-0% > <;/.0-6.8>324 102*;//; 238 2>5@<;58 432=248558@0<
3%48 /2/.2!38!48
^102);4 108;4% 4@381-5!*88 8 <;/.0-6*88 3@58);/.>-". 3; .25$62
> ?20$?; /@4%+ ?2=@.%+ 9@ 4;/.2 12< /253*;4 ^0;4! 2. >0;4;38 /.@32
>!./! <2/.2!38;4 =5@/32/.8 u12<>8=8e /2.0-<3862> 10@>22+0@38.;5$3%+
20=@32> 3@1084;0 <;52 2 .@6 3@9%>@;4%+ u2?202.3!+ > 12=23@+e C.8
2,8*;0% 42/62>/627 4858*88 3; -.0-:<@58 /;?! 0;@5$327 ?20$?27 /
>220-:;3327 10;/.-132/.$" > /.258*; O 1242'$" 3;9@6233%+ /12/2
?2> 238 /29<@>@58 >8<842/.$ #.27 ?20$?% S@ -58*; 6 =252<32=2 >8<@
/-?&;6.- 12<+2<85 0;/1;6.@?;5$3%7 4252<27 );52>;6 >0-)@5 ;4- 3;
 ]5@>@ Q/8+252=8! /-<;?32=2 102*;//@ 108 0@//42.0;388 -=252>3%+ <;5

?25$(27 32 152.3%7 />;0.26 8 102/85 /02)32 <2/.@>8.$ 9@ 3;/625$62

6>@0.@52> @<0;/@.- 62.20%7 ';<02 ;=2 >293@=0@<8. S@8>3%7 /-?&;6.
?0@5 />;0.26 8 2.10@>5!5/! > 3-:324 3@10@>5;388 32 23 3; -/1;>@5 1;
0;<@.$ />;0.26 @<0;/@.- Q2 <202=; ;=2 9@<;0:8>@58 0@?2.3868 4858*88
8 >4;/.; / 123!.%48 2/4@.08>@58 />;0.26 > 62.2024 2?3@0-:8>@58
2=3;/.0;5$32; 20-:8; X >4;/.2 2:8<@;42=2 >293@=0@:<;38! 3@( 3@8>
3%7 /-?&;6. 125-)@5 3;/625$62 5;. 58(;38! />2?2<%
S;/42.0! 3@ 2=0243%; 0@958)8! > <>-+ 218/@33%+ >%(; 102*;//@+ 8+
2?&;<83!;. 2<83 2?'87 ,@6.20 2(8?68 > /-<;?3%+ 0;(;38!+ ^;<$
84;332 u?5@=2<@0!e /-<;?3%4 0;(;38!4 ?%58 12<.>;0:<;3% ,@6.% 0@
920;38! 60-13%+ 6244;0);/68+ /8/.;4 8 12/5;<2>@5@ 1;0;<@)@ 1083@<
5;:@';7 84 /2?/.>;332/.8 > 0-68 @>@3."08/.2> 8 4@381-5!.202> X4;3
32 u?5@=2<@0!e 3;10@>2/-<3%4 108=2>20@4 10860%>(84 <;7/.>8! 2?2
02.3;74@381-5!.202> > ."0$4; 26@9@58/$ 3;>833%; 5"<8
X #.2 3; ;<83/.>;33%; 1084;0% 62=<@ 123!.8; /2*8@5$327 /10@>;<
58>2/.8 3@+2<8./! > 102.8>20;)88 / /-<;?3%48 0;(;38!48 8 108=2>2
0@48
\-4@;./! ).2 108)83 /-<;?3%+ 2(8?26 3;/625$62 V 384 /5;<-;. 2.
3;/.8 10;:<; >/;=2 3;<2/.@.2)3-" 102,;//823@5$3-" 6241;.;3.32/.$
6@6 > 2?5@/.8 93@38! 9@6232<@.;5$/.>@ .@6 8 93@387 > 2?5@/.8 #623248
68 @ .@6:; > 2?5@/.8 /2*8@5$327 8 "08<8);/627 1/8+252=88
\0-=@! 108)83@ /-<;?3%+ 2(8?26 602;./! > /2*8@5$3%+ /.;0;2.81@+
8 -/.@32>6@+ /-<;7 8+ /652332/.8 8/125$92>@.$ 108 1083!.88 2.>;./.
>;332=2 /-<;?32=2 0;(;38! 9@0@3;; =2.2>-" /+;4- 858 3@=5!<3%7 108
4;0 N@6 3@1084;0 125-)852 >;/$4@ (80262; 0@/102/.0@3;38; 9@84/.
>2>@38; 8 ,204@5$32; 1;0;3;/;38; 3@ 12)>- 02//87/62=2 10@>2/-<8!
3;62.20%+ .0@<8*87 @4;086@3/62=2 /-<210289>2</.>@
O 12<@)8 /0;</.> 4@//2>27 83,204@*88 02//87/684 =0@:<@3@4 3@>!
9%>@;./! 8<;! 2?0@';38! > /-< 12 5"?24- 38).2:324- 12>2<- / *;5$"
3@:8>% 8 125-);38! 4@.;08@5$327 >%=2<%
O.0;45;38; 6 3@:8>; 6 u3;10@>;<324-e 2?2=@';38" / 8/125$92>@38
;4 /-<;?327 102*;<-0% 9@.!=8>@;. 3;62.20%+ 3@(8+ /22.;);/.>;33862>
> >2<2>202. /-<;?327 .!:?%
]5@>@
XOQP`^XN[UDSRNPM\R^`A QOXKRUR]XA

Q0;<4;. 8 9@<@)8 8/10@>8.;5$32.0-<2>27

1/8+252=88
X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8! 8//5;<-;. 1/8+252=8);/68; /.2023% 1;0;
>2/18.@38! 58* /2>;0(8>(8+ 10;/.-15;38! 1082?';38! 8+ 6 .0-<2>27 <;!
.;5$32/.8 8 @<@1.@*88 6 3204@5$324- /-';/.>2>@38" > 3204@5$327 /2*8@5$327
/0;<; <83@486- 58)32/.8 2/-:<;332=2 ,@6.20% >58!"'8; 3@ ;=2 1;0;>2/18.@
38; /.0-6.-0- 6255;6.8>@ 2/-:<;33%+ @ .@6:; 0@90@?@.%>@;. 10@6.8);/68; 0;
624;3<@*88 12 1;0;>2/18.@38" 8 0;/2*8@589@*88 2/-:<;33%+ X/10@>8.;5$32
.0-<2>@! 1/8+252=8! .;/32 />!9@3@ / 8/10@>8.;5$32.0-<2>%4 10@>24 1;<@=2=8
627 1/8+252=8;7 .0-<@ 8 /2*8@5$327 1/8+252=8;7
Q;0;< 8/10@>8.;5$32.0-<2>%48 -)0;:<;38!48 XNM /.2!. )0;9>%)@732
/52:3%; 9@<@)8 1;0;>2/18.@38! 58* /2>;0(8>(8+ 10;/.-15;38! 1082?';38!
8+ 6 .0-<2>27 <;!.;5$32/.8 8 @<@1.@*88 6 3204@5$324- /-';/.>2>@38" > 2?
';/.>;
C.8 9@<@)8 3; 42=-. ?%.$ 0;(;3% ?;9 8/125$92>@38! <@33%+ 0@958)3%+ 3@-6
89-)@"'8+ 58)32/.$ );52>;6@ ;=2 >9@8422.32(;38! / 6255;6.8>24 @ .@6:;
025$ 0@958)3%+ ,@6.202> 1252:8.;5$32 858 2.08
*@.;5$32 >29<;7/.>-"'8+ 3@ 58)32/.$ 2/-:<;332
X/10@>8.;5$32.0-<2>@!
=2 R<327 89 3@8?25;; @6.-@5$3%+ 3@-6 /12/2?/. 1/8+252=8! 8//5;<-;. 1/8
>-"'8+ 0;(;38" -6@9@33%+ >%(; 9@<@) !>5!;./! +252=8);/68; /.2023% 1;
8/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8! 62.20@! 8//5; 0;>2/18.@38! 58* /2>;0
<-;. 9@62324;032/.8 1/8+8);/627 <;!.;5$32/.8 ); (8>(8+ 10;/.-15;38! 108
52>;6@ 2.?%>@"';=2 3@6@9@38; 8 2/32>3%; ,@6.2 2?';38! 8+ 6 .0-<2>27
<;!.;5$32/.8 8 @<@1.@*88
0% >58!"'8; 3@ 3;=2 > 102*;//; 1;0;>2/18.@38! 6 3204@5$324- /-';/.>2
Q21@<@! > XNM 12).8 6@:<%7 2/-:<;33%7 15@ >@38" > 3204@5$327 /2*8
380-;. <5! /;?! .25$62 2/>2?2:<;38; Q;0;< >2/18 @5$327 /0;<; <83@486-
.@.;5!48 XNM /.28. =20@9<2 ?25;; /52:3@! 9@<@)@ 58)32/.8 2/-:<;332=2
15@3802>@38; 32>2=2 );52>;6@ -4;38; >8<;.$ #.2=2 ,@6.20% >58!"'8; 3@ ;=2
1;0;>2/18.@38; /.0-6.-0-
32>2=2 );52>;6@ > 6@:<24 2/-:<;3324 8 / 1242'$" 6255;6.8>@ 2/-:<;33%+
4;0 >2/18.@.;5$32=2 >29<;7/.>8! <2?8>@.$/! ).2?% @ .@6:; 0@90@?@.%>@;.
2/-:<;33%7 .2:; /.0;485/! 6 1;0;/.0276; 1;0;<;5 10@6.8);/68; 0;624;3<@
6; /2?/.>;3327 58)32/.8 *88 12 1;0;>2/18.@38"
Q2< >58!38;4 210;<;5;33%+ -/52>87 :8938 8 0;/2*8@589@*88 2/-:
<;33%+
- 6@:<2=2 );52>;6@ 2?0@9-;./! -/.27)8>@! /8/.;4@
 ]5@>@ X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!

0;@=802>@38! 3@ ,@6.20% 260-:@"';7 /0;<% /65@<%>@;./! <83@48);/687 /.;

0;2.81
M 10;/.-1386@ >20@ +-58=@3@ =0@?8.;5! 8 . 1 108 <58.;5$324 9@3!.88
10;/.-1327 <;!.;5$32/.$" .@6:; >%0@?@.%>@"./! />2;2?0@93%; 108>%)68 8 3@
>%68 8 > #.24 /5-)@; 12027 42:32 =2>208.$ 2 <83@48);/624 10;/.-1324 /.;0;2
.81; I;52>;6 108>%6@;. 6 2./-./.>8" 12/.2!332=2 :85$! 1;0;/.@;. /8/.;4@.8
);/68 .0-<8.$/! 8 .;0!;. .0-<2>%; 3@>%68 9@.2 1082?0;.@;. 10;/.-13%; 8 >12
/5;</.>88 6@:<-" /8.-@*8" 0@//4@.08>@;. .25$62 / 2<327 .2)68 90;38! 42:32
58 > <@33%+ 2?/.2!.;5$/.>@+ ?;93@6@9@332 /2>;0(8.$ 10;/.-15;38;
Q0;:<; );4 108/12/@?58>@.$ .@62=2 );52>;6@ 6 /-';/.>2>@38" > 3204@5$327
/2*8@5$327 /0;<; 3;2?+2<842 0@90-(8.$ ;=2 10;/.-13%7 /.;0;2.81 8 9@4;38.$
.0-<2>%4 ^ XNM 10;/.-13%7 /.;0;2.81 3@)83@;. 12/.;1;332 u.@!.$e 12/625$
6- 3; 12<60;15!;./! 10;/.-1327 10@6.8627 8 4%/5;33%4 12>.20;38;4 10;/.-1
3%+ 21;0@*87 C.2. 1252:8.;5$3%7 102*;// 8<;. .;4 ?%/.0;; );4 @6.8>3;;
2/-:<;33%7 >65")85/! > .0-<2>-" -);?3-" 8 2?';/.>;33-" <;!.;5$32/.$ X/
10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8! 8//5;<-;. <83@486- 58)32/.8 2/-:<;332=2
,@6.20% 1252:8.;5$32 >58!"'8; 3@ 3;=2 8 /12
/2?/.>-"'8; @6.8>327 1;0;/.0276; ;=2 58)32/.8 0;
A>5!!/$ 6@027 9@ /2>;0 :84 .0-< 6255;6.8> >2/18.@.;5$32; >29<;7/.>8;
(;332; 10;/.-15;38; -=2
52>32; 3@6@9@38; 10;/5;
@ .@6:; ,@6-5$.@.8>3%; ,@6.20% /;4$! <0-:;
<-;. >9@842/>!9@33%; /68; />!98 / 58*@48 3@+2<!'848/! 3@ >25; -);?@
8 >9@8422?-/52>5;33%; *; ->5;);38; /@42<;!.;5$32/.$" 8 . <
58 8/10@>5;38! 1;0;>2/ A>5!!/$ 6@027 9@ /2>;0(;332; 10;/.-15;38;
18.@38! 2/-:<;332=2 -=252>32; 3@6@9@38; 10;/5;<-;. >9@842/>!9@33%; 8
8 10;<-10;:<;38! /2>;0 >9@8422?-/52>5;33%; *;58 8/10@>5;38! 1;0;>2/18
(;38! 10;/.-15;38! 6@6 .@38! 2/-:<;332=2 8 10;<-10;:<;38! /2>;0(;38!
2/-:<;33%4 .@6 8 83%48
58*@48 10;/.-15;38! 6@6 2/-:<;33%4 .@6 8 83%48 58*@48
O0;<8 10;/.-13862> 10893@33%+ >4;3!;4%48
93@)8.;5$32; 6258);/.>2 3;>02.862> 8 1/8+21@.2>
\5! 1;0;>2/18.@38! 8 0;/2*8@589@*88 #.8+ 58* 3@0!<- / 2?%)3%48 4;0@48 3;
2?+2<84@ 0@90@?2.6@ 4;<8621/8+252=8);/68+ 4;.2<2> >29<;7/.>8!
V@6 89>;/.32 > "08<8);/624 @/1;6.; 3@6@9@38; ;/.$ 4;0@ =2/-<@0/.>;332
=2 1083-:<;38! 3@93@)@;4@! /-<24 58*- -4%(5;332 858 3;2/.202:32 /2>;0
(8>(;4- 10;/.-15;38; ^ 3@6@9@388 >%0@:@;./! 2.08*@.;5$3@! 2*;36@ <@>@;
4@! =2/-<@0/.>24 @3.82?';/.>;3324- 102.8>210@>324- <;!38" 8 58*- ;=2 /2
>;0(8>(;4-
S@6@9@38; 10;/5;<-;. .08 *;58 126@0@.$ 8/10@>8.$ 8 1;0;>2/18.@.$ 2/-:
<;332=2 @ .@6:; 10;<-10;<8.$ 10;/.-15;38; 2?'@! 8 /1;*8@5$3@! 102,85@6.8
6@ ^/; 238 84;". 0@958)32; 1/8+252=8);/62; 2?2/32>@38; 8 6@:<27 89 38+
108/-' />27 1/8+252=8);/687 4;+@3894
N@684 2?0@924 3@6@9@38; 10;/5;<-;. .08 *;58 126@0@.$ 8/10@>8.$ 8 1;0;
>2/18.@.$ 2/-:<;332=2 @ .@6:; 10;<-10;<8.$ 10;/.-15;38; 2?'@! 8 /1;*8@5$
3@! 102,85@6.86@ ^/; 238 84;". 0@958)32; 1/8+252=8);/62; 2?2/32>@38;
8 6@:<27 89 38+ 108/-' />27 1/8+252=8);/687 4;+@3894
^ 1/8+252=8);/624 @/1;6.; 3@6@9@38; 6@6 6@0@ ;/.$ ,@6.20 2.08*@.;5$32=2
12<60;15;38! V@0@.;5$3@! ,-36*8! >%0@:@;./! > 108)83;388 2/-:<;3324-
 Q0;<4;. 8 9@<@)8 8/10@>8.;5$32.0-<2>27 1/8+252=88

,898);/68+ 8 420@5$3%+ /.0@<@387 T;0@ #.8+ /.0@<@387 8 1;0;:8>@387 210;<;

5!;./! /-<24 8 >/;=<@ >;58)83@ ;; !>5!;./! 83<8>8<-@5$327
S@6@9@38; 84;;. 0!< 2/2?;332/.;7 9@/.@>5!"'8+ 2/-:<;332=2 1;0;:8>@.$
2.08*@.;5$3-" 0;@6*8" =2/-<@0/.>@ Q0;:<; >/;=2 2.0%> 2. 2?';/.>@ 8 2.
108>%)327 <5! 6@:<2=2 );52>;6@ /0;<% /293@38; <58.;5$32/.8 #.2=2 2.0%>@
V024; .2=2 #.2 58(;38; 210;<;5;33%+ 10@> 8 10;84-';/.> 8 /0;<8 38+ 2/32>
3%4 !>5!;./! 58(;38; />2?2<% Q2/5;<3;; #.2 2=0@38);38; 0!<@ 12.0;?32
/.;7 S@8?25;; >@:3%4 !>5!;./! 58(;38; );52>;6@
>2942:32/.8 15@3802>@.$ />2; 12>;<;38;
^2942:32/.$ 8/10@>5;38! 8 1;0;>2/18.@38! 2/-: S@6@9@38; 10;/5;<-;. .08
*;58 126@0@.$ 8/10@>8.$
<;332=2 2/32>@3@ 3@ 108/-';7 );52>;);/627 1/8+8 8 1;0;>2/18.@.$ 2/-:<;3
6; /12/2?32/.8 10;.;01;>@.$ 894;3;38! 12< >29<;7 32=2 @ .@6:; 10;<-10;<8.$
/.>8;4 /1;*8@5$32 20=@3892>@3327 >3;(3;7 /0;<% 10;/.-15;38; 2?'@! 8 /1;
. ; 3@ ;; 15@/.8)32/.8 Q5@/.8)32/.$ 1/8+868 >% *8@5$3@! 102,85@6.86@
/.-1@;. /5;<2>@.;5$32 6@6 2/32>3@! 1/8+252=8); ^/; 238 84;". 0@958)32;
/6@! 10;<12/%56@ >2942:32/.8 8/10@>5;38! 8 1;0; 1/8+252=8);/62; 2?2/32>@
>2/18.@38! S@8?25;; 2.);.58>2 ,@6.20 *;5;3@10@> 38; 8 6@:<27 89 38+ 108
/-' />27 1/8+252=8);/687
5;3327 20=@389@*88 >3;(3;7 /0;<% 102!>5!;./! > 4;+@3894
<;!.;5$32/.8 8/10@>8.;5$32.0-<2>%+ -)0;:<;387
M6@9@33%; <>; *;58 3@6@9@38! <2/.8=@"./! 0@958)
3%48 1-.!48 Q08)83;38; /.0@<@387 u6@0@.;5$3%7 #,,;6.e <2/.8=@;./!
0;@589@*8;7 .0;?2>@387 0;:84@ 8 /026@ <;7/.>8! 3@6@9@38! 8 2/-';/.>5!;./!
8925!*8;7 8 1083-<8.;5$327 0;=5@4;3.@*8;7 58)32/.3%+ 102!>5;387 2/-:<;3
3%+ 8+ :8938 8 ?%.@ S@102.8> 8/10@>8.;5$32.0-<2>2; >29<;7/.>8; u8/10@
>8.;5$3%7 #,,;6.e <2/.8=@;./! 1-.;4 1084;3;38! /1;*8@5$3%+ /0;</.> 8/
10@>5;38! 8 1;0;>2/18.@38! 1-.;4 0;/2*8@589@*88 58)32/.8
Q0;>;3.8>3%; *;58 3@6@9@38! 84;". <0-=8; 1/8+252=8);/68; 2/32>% O1;
*8@5$32; 10;<-10;:<;38; . ; 10;<-10;:<;38; > 2.32(;388 2.<;5$3%+ 58*
-:; /2>;0(8>(8+ 10;/.-15;38; <2/.8=@;./! /29<@38;4 > 102*;//; 8/1253;38!
3@6@9@38! .@68+ -/52>87 8 .@62=2 u1/8+252=8);/62=2 6584@.@e 62.20%; 6@6
10;<125@=@;./! <25:3% 8/65")8.$ 858 > 93@)8.;5$327 4;0; 9@.0-<38.$ /2>;0
(;38; #.848 58*@48 32>%+ 10;/.-15;387 \;7/.>;332 -:; /@42 89&!.8; 89 .27
/0;<% > 62.2027 42=52 ?% /2>;0(8.$/! 10;/.-15;38; 8 10;<2/.@>5!>(;7 >29
42:32/.$ ;=2 /2>;0(;38!
R?';; 10;<-10;:<;38; 6@6 *;5$ 3@6@9@38! >%+2<8. 9@ 10;<;5% ;=2 8/125
3;38! > 2.32(;388 6@62=258?2 62360;.32=2 2/-:<;332=2 R32 6@6 89>;/.32
10;</.@>5!;. /2?27 -=029- 108)83;38! ,898);/68+ 8 420@5$3%+ /.0@<@387 2?
0@';33%+ 6 3;210;<;5;332 (802624- 60-=- 58* /65233%+ 6 @3.82?';/.>;332
4- 12>;<;38" Q/8+252=8);/6@! /.2023@ 2?';=2 10;<-10;:<;38! /2/.28. > .24
).2 > /293@388 58* 124%(5!"'8+ /2>;0(8.$ 10;/.-15;38; >/;=<@ >29386@;.
2?0@9 >2942:3%+ /.0@<@387 2/32>@33%7 3@ >2/108!.88 0!<@ 62360;.3%+ <;5
N@684 2?0@924 - #.27 =0-11% 58* /29<@;./! 10;</.@>5;38; 2 3;2.>0@.842/.8 3@
6@9@38! 8 > .2 :; >0;4! /29<@;./! /8/.;4@ @3.86084832=;33%+ 42.8>2> /12/2?
3%+ 12?;<8.$ > /5-)@; ?20$?% 42.8>2>
B08<8);/6@! 1/8+252=8! 0@90@?@.%>@;. .@6:; 32>%; 3@10@>5;38! 0;/2*8@
589@*88 -)@/.8; > ,204802>@388 58)32/.8 9@65");332=2 1/8+252=2> 1/8+2.;
 ]5@>@ X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!

0@1;>.2> 2/2?;332 #.2 2.32/8./! 6 5"<!4 / 1/8+8);/6848 2.6523;38!48 1/8

+21@.@4 3;>02.86@4 3@0624@3@4 @562=2586@4 8 <0 X//5;<-"./! > #.24 102
*;//; 025$ 0;58=8293%+ -)0;:<;387 8 8/12>;<8 /12/2?/.>-"';7 =5-?2624- 1;
0;,204802>@38" 58)32/.8 10;/.-1386@
Q0;<4;.24 8//5;<2>@38! 9<;/$ !>5!"./! 9@6232
4;032/.8 /2*8@5$32=2 844-38.;.@ .25;0@3.32/.8
B08<8);/6@! 1/8+252=8! 58)32/.8 12 2.32(;38" 6 @3.8/2*8@5$3%4 >29<;7
0@90@?@.%>@;. .@6:; 32
>%; 3@10@>5;38! 0;/2*8@ /.>8!4 /2 /.2023% 10;/.-1327 /0;<% > 2/.0%+ 623
589@*88 -)@/.8; > ,2048 ,586.3%+ /8.-@*8!+ > 1;082< >%/262=2 #42*82
02>@388 58)32/.8 9@65" 3@5$32=2 3@10!:;38! 12< >29<;7/.>8;4 0@958)3%+
);332=2 1/8+252=2> 1/8 ,0-/.@.202> 8 . 1 X//5;<-"./! 58)32/.3%; /.0-6
+2.;0@1;>.2> 2/2?;332 .-0% /12/2?/.>-"'8; 10;2<25;38" 0@90-(@"';=2
#.2 2.32/8./! 6 5"<!4 >29<;7/.>8! @3.8/2*8@5$327 /0;<% 0@90@?@.%>@".
/ 1/8+8);/6848 2.6523; /! 4;.2<% /2*8@5$327 12<<;0:68 /@420;=-5!*88
38!48 1/8+21@.@4 3;>02
.86@4 3@0624@3@4 @562 /@42-10@>5;38! -10@>5;38! 2/.027 623,586.327
=2586@4 8 <0 X//5;<-". /8.-@*8;7 8 10;2<25;38;4 ;; > 0@46@+ 210;<;5!
/! > #.24 102*;//; 025$ ;4%+ 9@62324 420@5$" 8 #.8627
0;58=8293%+ -)0;:<;387 Q08 #.24 3@0!<- / 58)32/.3%4 12.;3*8@524 10@
8 8/12>;<8 /12/2?/.>-" >23@0-(8.;5! 8//5;<-"./! ,@6.20% 62.20%; >29
';7 =5-?2624- 1;0;,20 <;7/.>-". 3@ 3;=2 > 102*;//; 0;/2*8@589@*88 >2/
4802>@38" 58)32/.8 10;
18.@.;5$3%7 102*;// 8 ;=2 4;.2<% 58)32/.$ >2/18
/.-1386@
.@.;5! 8 20=@389@*8! 2.32(;387 / 9@65");33%4
0;:84 8 ;=2 1252:8.;5$3%; /.2023% .0-< 8 3@58
)8; > 3;4 #5;4;3.2> .>20);/.>@ @ .@6:; 0!< ,@6-5$.@.8>3%+ ,@6.202> 3@108
4;0 5"?2>$ 6 /;4$; 8 /.0;45;38; / 3;7 /2;<838.$/! ->5;);38; /@42<;!.;5$3%4
.>20);/.>24 /.0;45;38; 2>5@<;.$ 102,;//8;7 0@/60%>@"';7 .>20);/687 12
.;3*8@5 9@65");332=2 125-)8.$ >%/(;; 2?0@92>@38; 8 . <

Q0;<4;.% >%.@';33%; 89 :;5-<62> 2/-:<;33%+ > ?25$38*; <5! 2/-:<;33%+ ^252=<%

 Q0;<4;. 8 9@<@)8 8/10@>8.;5$32.0-<2>27 1/8+252=88

^ 3@/.2!';; >0;4! /8/.;4@ 20=@32> 2?;/1;)8>@"'8+ 0;@589@*8" /-<;?3%+

108=2>202> > )@/.8 2.?%.8! 3@6@9@38! 8 1;0;>2/18.@38! 10;/.-13862> !>32 3;
/22.>;./.>-;. .;4 .0;?2>@38!4 62.20%; 6 3;7 10;<&!>5!;. 2?';/.>2 O 2<327
/.2023% > /.0-6.-0; 6255;6.8>@ 9@65");33%+ 3;0;<62 10;2?5@<@". 608483@5$
3%; u>202>/68;e .0@<8*88 10;/.-132=2 480@ 62.20%; 26@9%>@". :;/.62; 2.08
*@.;5$32; >29<;7/.>8; 3@ 102*;// 0;/2*8@589@*88 2.<;5$327 58)32/.8 );52>;
6@ 58(;332=2 />2?2<%
O <0-=27 /.2023% @<4838/.0@*8! 4;/. 58(;38! />2?2<% 8 > .24 )8/5; ;;
>2/18.@.;5$/687 6201-/ 3; 2?5@<@". <2/.@.2)327 1/8+252=21;<@=2=8);/627
6-5$.-027 =-4@33%4 2.32(;38;4 6 9@65");33%4 8 #.2 108>2<8. 3;0;<62 6
,204@5$3%4 4;0@4 8 ,204@5$327 20=@389@*88 102*;//@ 2.?%.8! 3@6@9@38!
10;>0@'@! #.2. 102*;// > (625- 1082?0;.;38! 10;/.-13%+ 3@>%62> 8 .0@<8*87
8 /12/2?/.>-! <@5$3;7(;7 <;,204@*88 58)32/.8 9@65");332=2
R<3@62 /5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 <@:; /@4%; /-02>%; -/52>8! 58(;38! />2?2<%
3; 42=-. /524@.$ 58)32/.$ 2.58)@"'-"/! >%/2684 .>20);/684 12.;3*8@524
Q084;024 .24- 42=-. /5-:8.$ ?82=0@,88 1/8+252=@ ^ L0@365@ 18/@.;5!
` X O25:;38*%3@ 8 <0-=8+ 3;9@-0!<3%+ 5"<;7

_0-32 _;..;5$=;74 02<85/! > = > ^;3; R3 <;./687 >0@) 5;)85 <;
.;7 / 1/8+8);/6848 .0@>4@48 Q2).8 >/" :893$ 23 :85 /2 />2848 1@*8
;3.@48 8 3@18/@5 432=2 9@4;)@.;5$3%+ 638= 2 <;.!+ ^/" :893$ 6024;
125-.20@ 5;. > 623*5@=;0!+ \@+@- 8 _-+;3>@5$<@ R3 432=2; 1;0;:85
.@4 S2 =5@>32; ).2 12.0!/52 _;..;5$=;74@1/8+252=@ >2/18.@3386@
93@4;38.27 >;3/627 (625% 1/8+2@3@589@ 102,;//823@5$32=2 8//5;<2
>@.;5! );52>;);/627 <-(8 #.2 0@90-(8.;5$32; >29<;7/.>8; 5@=;0327
:8938 3@ 58)32/.$ 9@65");332=2 _;..;5$=;74 0;(85 89-)8.$ 4;+@3894
#.2=2 0@90-(;38!
P;9-5$.@.24 .@62=2 ;/.;/.>;332=2 #6/1;084;3.@ /.@5@ 638=@ 62.20-"
_;..;5$=;74 /29<@5 > 5@=;0; uO29<@5e @ 3; u3@18/@5e 12.24- ).2 <;5@.$
6@68;58?2 9@18/8 > 5@=;0; /.02:@7(; 9@10;'@52/$ O>2" 638=- _;..;5$
=;74 9@12483@5 3@89-/.$ /52>2 9@ /52>24 /.0@38*- 9@ /.0@38*;7 R3
/)8.@;. ).2 #.@ 638=@ /1@/5@ ;4- :893$ 9@'8.8> ;=2 <-(- 2. 0@90-(;
38! ^ 3;7 _;..;5$=;74 895@=@;. 4;.2<86- 10;>0@';38! 3204@5$32=2 9<2
02>2=2 );52>;6@ > u8<;@5$32=2 9@65");332=2e /-';/.>2 58(;332;
58)32/.8 6@62=2 ?% .2 38 ?%52 >3-.0;33;=2 /2<;0:@38! Y@.2 >/; u8<;
@5$3%; 9@65");33%;e 12+2:8 <0-= 3@ <0-=@ 6@6 <>; 6@158 >2<% X48
2);3$ 5;=62 -10@>5!.$ .%/!);7 485582324 .@68+ /-';/.> 42:;. 0-62
>2<8.$ 2<83 );52>;6 1;0;65")@! 632168 3@ 1@3;58 6@6 -10@>5!". 0@
<8242<;5!48
_;..;5$=;74 >/12483@;. 2<83 >@:3%7 /5-)@7 89 />2;7 5@=;0327 :89
38 62=<@ 23 ;'; /2>/;4 32>8)26 /8<! > /.252>27 ?0;9=58>2 2.2<>83-5
2. /;?! .@0;56- / ?@5@3<27 [=2 /2/;< 0@?2)876244-38/. 102/8<;>(87
-:; 3;/625$62 5;. /6@9@5 u[/58 +2);($ ?%/.02 /<2+3-.$ .2=<@ 42:;($
3; ;/.$ S2 ;/58 .% 0;(85 >%:8.$ .2 9@12438 ;($ >/!687 0@9 62=<@ <@".
;/.$ /18 858 )8.@7 6@6 .25$62 10;</.@>8./! />2?2<3@! 483-.@ 8 2?!9@
.;5$32 )8/.8 9-?% 12 -.0@4e
S; /0@9- _;..;5$=;74 123!5 /4%/5 #.2=2 10@>85@ O.@0%7 0@?2)87 1;
0;)8/585 ;4- >/; ).2 > 5@=;0; 3; 9@/.@>5!". <;5@.$ X > 5@=;0; ;/.$ >29
 ]5@>@ X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!

42:32/.$ <5! /@42/.2!.;5$32=2 @>.232432=2 12>;<;38! Q2/.-168

#.2 3; .25$62 .2 ).2 4% <;5@;4 C.2 ;'; 8 .2 ).2 <;5@;. 3@/
X/.2)386 T@6/842> T S; .25$62 5"?2>$ T

R<3@62 ?25$(83/.>2 5"<;7 2.?%>@"'8+ 3@6@9@38; <5! .2=2 ).2?% 3@)@.$

102*;// 0;/2*8@589@*88 /2?/.>;3327 58)32/.8 3-:<@"./! > 12?-<8.;5$3%+ 84
1-5$/@+ <5! @6.8>@*88 />2;=2 .>20);/62=2 12.;3*8@5@ B08<8);/6@! 1/8+252
=8! 8//5;<-;. #.2. 102*;// / 1298*88 /8/.;432=2 12<+2<@ @3@58980-! >/;+ 2/32>
3%+ ;=2 -)@/.3862> 9@65");33%; >2/18.@.;5$ <-+2>386 8 <0 8 >/; ,@6.20%
26@9%>@"'8; >58!38; 3@ #.2. 102*;// .0-< 6255;6.8> 9@65");33%+ 0;:84
/>!98 9@65");332=2 / /;4$;7 <0-9$!48 8 <0
V@0@ 9@65")@;./! > 0;:84; 8 /-?&;6.8>32 120@9324- >2/108384@;./! 8 1;
0;:8>@;./! 2/-:<;33%48 Q0;:<; >/;=2 0@958)3% =5-?83@ /85@ 8 <58.;5$32/.$
#.8+ 1;0;:8>@387 ['; T S ];03;. 18/@5 uT% <@5;68 2. 4%/58 ).2 2/2?;332
/.8 .2=2 858 <0-=2=2 0;:84@ > .27 858 <0-=27 ."0$4; 102+2<!. );0;9 1/8+86- 9@
.2);332=2 >/;=<@ 8 >;9<; 2<83@62>2 S@2?202. 4% 10893@;4 ).2 /5;<% > 1/8+86;
2. .@62=2 102+2:<;38! );0;9 3;; ."0;432=2 0;:84@ 2);3$ 0@958)3% - 2<38+ 238
.@6 :; =5-?268 6@6 =5-?268 625;8 2. .!:;52 3@=0-:;3327 .;5;=8 > =0!9327 102
/;52)327 <202=; M <0-=8+ #.8 /5;<% 58($ 0!?$ 3@ 0;6; 12/5; 102(;<(;=2 1@
02+2<@ 2);3$ ?%/.02 /2>/;4 8/);9@"'@!e
O-?&;6.8>32; >2/108!.8; 8 1;0;:8>@38; 6@0% 9@>8/!. 2. >8<@ 0;:84@ 2.32
(;38! 2/-:<;332=2 6 108=2>20- 6258);/.>@ /-<842/.;7 >0;4;38 3@+2:<;38!
> XNM 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 2/-:<;332=2 >290@/.@ 125@ /2*8@5$32=2
8 /;4;732=2 1252:;38! 8 . < S@1084;0 :;3'83% 6@6 10@>852 /85$3;; 8 =5-?
:; );4 4-:)83% 1;0;:8>@". 2=0@38);38! />!9;7 / /;4$;7 8 <;.$48 /;5$/687
:8.;5$ ?25;; ?25;93;332 1;0;:8>@;. 58(;38; />2?2<% > 124;';38!+ 6@4;032=2
.81@ );4 =202:@383
P@?2.386@4 XNM >@:32 93@.$ 6@6 6@:<@! =0-11@ 2/-:<;33%+ 8 6@:<%7 2/-
:<;33%7 >2/108384@". 8 1;0;:8>@". .; 858 83%; 0;:843%; 2=0@38);38!
L-36*88 0;:84@ 3;2?+2<842 0@//4@.08>@.$ > ;<83/.>; >9@842/>!9!+ 8 >9@8
4210238632>;388 N@6 6@0@.;5$3@! ,-36*8! >29<;7/.>-! =5@>3%4 2?0@924 3@
12.0;?32/.8 );52>;6@ 3;/;. > /;?; 8 #5;4;3.% >2/18.@38! >2/18.%>@"'@! 0;
=-580-! 12>;<;38; );52>;6@ 8 >%0@?@.%>@! 108>%)68 >65")@;. #5;4;3.% 108
3-:<;38! @ 2?;/1;)8>@"'@! ,-36*8! >65")@;. > /;?! #5;4;3.% 8 6@0% 8 >2/
18.@38! ^4;/.; / .;4 > 3;62.20%+ /5-)@!+ #.8 ,-36*88 0;:84@ 102.8>20;)@.
<0-= <0-=- 8+ .0-<32 /2=5@/2>@.$ 4;:<- /2?27 S@1084;0 89>;/.32 ).2 5-)(8
48 >2/18.%>@"'848 />27/.>@48 2?5@<@;. .0-< 3@ /2>0;4;3324 @>.24@.89802
>@3324 8 4;+@389802>@3324 10289>2</.>; R<3@62 3@ 1;0>24 #.@1; .0-<2>2=2
>2/18.@38! 2/2?2 21@/3%; 0;*8<8>8/.% <25:3% 108>5;6@.$/! 6 .!:;524- ,898
);/624- .0-<- C.2 <86.-;./! 3;2?+2<842/.$" -/85;38! 6@0@.;5$327 /.2023%
8+ 3@6@9@38! N@6 >29386@;. 102.8>20;)8; 4;:<- 6@0@.;5$327 8 >2/18.%>@"';7
,-36*8!48 0;:84@ M4;52; 0@90;(;38; #.8+ 102.8>20;)87 2<3@ 89 9@<@)
/.2!'8+ 1;0;< 8/10@>8.;5$32.0-<2>%48 -)0;:<;38!48 ^ +2<; ;; 0;(;38! 1/8
+252=8);/68; 8//5;<2>@38! 0;:84@ 1242=@". 10@>- 210;<;58.$ #,,;6.8>3%;
];03;. T S ^ ."0$4; R);068 ."0;4327 1/8+252=88 T O
 Q0;<4;. 8 9@<@)8 8/10@>8.;5$32.0-<2>27 1/8+252=88

3204% 2.>;)@"'8; 1/8+252=8);/684 >2942:32/.!4 );52>;6@ @ 1;<@=2=86@

/2>;0(;3/.>2>@.$ 4;.2<86- 1084;3;38! 0;:84@ > 1;<@=2=8);/68+ *;5!+
R10;<;5;38; 10@>85 0;:84@ <25:32 ?%.$ >/;=<@ 1/8+252=8);/68 2?2/32>@3
3%4 /22.>;./.>-"'84 3@-)3%4 .0;?2>@38!4 20=@389@*88 :8938 8 <;!.;5$32
/.8 2/-:<;33%+ ^ #.24 /5-)@; 238 26@:-. 4@6/84@5$32; >29<;7/.>8;
^ 8/10@>8.;5$32.0-<2>27 <26.083; 6@0@.;5$3@! ,-36*8! <25:3@ -/.-18.$
4;/.2 ?25;; .23684 4;.2<@4 83<8>8<-@5$32=2 >29<;7/.>8! 62.20%; 2/32>@3% 3@
=5-?2624 1/8+252=8);/624 @3@589; 58)32/.8 2/-:<;332=2 8 10;/5;<-". *;58
1/8+252=8);/627 6200;6*88 ;=2 12>;<;38! `6.-@5$3%4 /.@32>8./! <8@52= /
2/-:<;33%4 6@6 @5$.;03@.8>@ 0;10;//88 C.2 12.0;?-;. -)@/.8! > >2/18.@.;5$
324 102*;//; > /.;3@+ ."0;4 8 6252387 /1;*8@58/.2> 12 /2*8252=88 1/8+252
=88 />!';332/5-:8.;5;7 8 <0
O0;<8 2/-:<;33%+ 2/2?;332 4252<%+ 0@/.;. 6258);/.>2 58* / 0@958)3%48
2.6523;38!48 2. 1/8+8);/627 3204% 1/8+21@.8;7 5;=627 <;?85$32/.$" @6*;3
.-@*8!48 +@0@6.;0@ 8 <0 M/1;(32; >2/18.@.;5$32; >29<;7/.>8; 3@ #.8+ 58*
2?;/1;)8>@;./! > 0;9-5$.@.; 62415;6/@ 4;<8*83/68+ 1/8+252=8);/68+ 8 1;<@=2
=8);/68+ 4;.2<2> @ #.2 .0;?-;. >9@842<;7/.>8! 1/8+252=2> 1/8+8@.02> 8 1;<@
=2=2>
P;@5$3@! =-4@389@*8! 8/10@>8.;5$32.0-<2>27 /8/.;4% <25:3@ 108>;/.8
6 /260@';38" /0262> 3@6@9@38! 8?2 <58.;5$32; 58(;38; />2?2<% />%(; .0;+
5;. >;<;. 6 <;=0@<@*88 58)32/.8 9@65");332=2 8 <@5;; 6 <;=0@<@*88 6255;6.8>@
2/-:<;33%+ !>5!!/$ 12)>27 <5! 6-5$.8>802>@38! u>202>/68+e .0@<8*87 30@
>2> 8 /.;0;2.812> R<3@62 2.32/8.;5$32 60@.62; 58(;38; />2?2<% .0;?-;. >%/2
62=2 -02>3! 1/8+252=21;<@=2=8);/627 6-5$.-0% /2 /.2023% >/;+ 0@?2.3862>
XNM 62.20%; 42=58 ?% <2/.@.2)32 .2)32 <8@=32/.802>@.$ 58)32/.$ 8 1084;
38.$ 3@<;:3-" /8/.;4- 1/8+252=21;<@=2=8);/68+ 4;.2<2> 6200;6*88
Q08 #.24 42:;. ?%.$ 8/125$92>@3 1/8+252=21;<@=2=8);/687 21%. 8/10@>8
.;5$3%+ -)0;:<;387 9@0-?;:3%+ =2/-<@0/.>

N@6 > H>;*88 .%/!) 10;/.-13862> 108/-:<;33%+ 6 3@6@9@38!4 3;

/>!9@33%4 / 58(;38;4 />2?2<% 3@+2<!./! 12< 3@?5"<;38;4 \5! .;+
6.2 10;</.@>5!;. 210;<;5;33-" 21@/32/.$ 892?0;.;32 )-<2 /2>0;4;3
327 .;+3868 #5;6.0233%; u6@3<@5%e R6252 );52>;6 3@+2<!./!
> #.8+ u6@3<@5@+e 8 /22.>;./.>;332 > 12/.2!3324 125; 90;38! 1258*88
_25$(2; 9<@38; /5;</.>;3327 ."0$4% > O.26=25$4; 12 0@94;0@4 3;
3@432=2 -/.-1@"';; 3@(84 uV0;/.@4e 0@//)8.@32 3@ 9@65");33%+
/ 2?/5-:8>@"'84 1;0/23@524 );52>;6 ^2. 12);4- 6@:<%7 9@65"
);33%7 84;;. 2.<;5$3-" 6@4;0-
P@9-4;;./! 0;:84 9@65");33%+ 84;;. 0!< 2=0@38);387 102=-56@
>/;=2 2<83 )@/ > /-.68 @ >;);024 6@4;0@ 9@180@;./! /3@0-:8 8 9@65"
);33%7 <2 -.0@ 42:;. >%+2<8.$ 89 3;; .25$62 12 3-:<;
C.8 2=0@38);38! 6241;3/80-"./! >25$3%4 <-+24 >0;4;33%+ :85$
*2> /5;</.>;3327 ."0$4% ^ .;);38; <3! 238 />2?2<32 1;0;4;'@"./! 12
2.<;5;38" 2?'@"./! <0-= / <0-=24 9@384@"./! /120.24 4-9%627 624
1$".;0@48 ^ ."0$4; ;/.$ 10;60@/3@! ?8?582.;6@ 3@ !9%6@+ > .24
)8/5; 8 3@ 0-//624 4-9%6@5$3%7 65@// >8<;2.;6@ 6241$".;03%7 9@5
6@:<24- 12 :;5@38" 8 /12/2?32/.!4
 ]5@>@ X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!

M<8>8.;5$32 2<83@62>2 4%/5!. 0@?2.3868 (>;</68+ ."0;4 R38 9@

!>858 ).2 0;(@"';; 93@);38; > 8+ <;!.;5$32/.8 84;". +202(8; 2.32
(;38! 1;0/23@5@ 8 9@65");33%+ T32=2 >384@38! -<;5!;./! 1/8+252=88
8 4;<8*83; ^ )@/.32/.8 > ."0$4; 0@?2.@". <>@ 1/8+8@.0@
X/.2)386 O@36.Q;.;0?-0=/68; >;<242/.8 4@!

X9-);38; 58)32/.8 432=8+ .0-<3%+ 2/-:<;33%+ 126@9%>@;. ).2 > ?25$

(83/.>; /5-)@;> 238 3;>2/10884)8>% 6 >2/18.@.;5$3%4 >29<;7/.>8!4 > />!98
/ 3@58)8;4 .!:;52=2 #42*823@5$32/4%/52>2=2 62415;6/@ >%9>@332=2 623
,586.3%48 2.32(;38!48 > 62.20%+ 238 ,204802>@58/$ > 102(524 > <;./.>;
2/620?5;38! -38:;38! =0-?2/.$ > /;4$; 8 ?58:@7(;4 260-:;388 X32=<@
6 /2:@5;38" 1;0>%4 8/.2)38624 /85$3%+ 8 3;108!.3%+ 1;0;:8>@387 <5! "32
(8 ?%>@;. 8 (625@ 858 10289>2</.>2 =<; 3;. /152);33%+ (625$3%+ 8 10289>2<
/.>;33%+ 6255;6.8>2> =<; 9@1-';3@ >2/18.@.;5$3@! 0@?2.@ T252<27 );52>;6 /2
/52:8>(84/! 8 -60;18>(84/! 32 3;2/293@33%4 #42*823@5$321/8+252=8);
/684 62415;6/24 3;108!938 6 5"<!4 121@<@! > 625238" 1;0;32/8. ;=2 3@ >2/
18.@.;5;7 /2.0-<3862> XNM
R<327 89 108)83 /4%/52>2=2 ?@0$;0@ !>5!;./! 3;-4;38; >2/18.@.;5! -)8.%
>@.$ 8/.833%; 42.8>% 12/.-162> 8 12>;<;38! );52>;6@ ;=2 208;3.@*8! .25$62
3@ >3;(387 0;9-5$.@. S@ 10@6.86; >3;(3; 2<83@62>%; 12/.-168 42=-. 12?-:
<@.$/! /2>;0(;332 0@958)3%48 42.8>@48 S;-4;38; >2/18.@.;5! >%!>5!.$ 8/
.833%; 42.8>% 108>2<8. 6 .24- ).2 23 2(8?2)32 10818/%>@;. 2/-:<;3324- 3;
/>27/.>;33%7 ;4- 42.8> 8 /22.>;./.>;332 / #.84 1084;3!;. /0;</.>2 8/10@>8
.;5$32.0-<2>2=2 >29<;7/.>8! C.2 >%9%>@;. >3-.0;3387 102.;/. 2/-:<;332=2
1;0;:8>@38; 3;9@/5-:;332/.8 3@6@9@38! 3;/10@>;<58>2/.8 3;123!.2/.8 T;:
<- >2/18.@.;5;4 8 >2/18.-;4%4 8/);9@;. 1/8+252=8);/687 623.@6.
P@/60%.8; 10802<% 8 1-.;7 ,204802>@38! 4;+@38942> 3;2/293@>@;427 0;=-
5!*88 10;/.-132=2 12>;<;38! 10;<2/.@>5!;. >2942:32/.$ 10;>;3.8>327 1;38
.;3*8@0327 .;2088 8 10@6.86; 3@4;.8.$ 3@-)32 2?2/32>@33%; 12<+2<% 8 4;.2<%
10;<-10;:<;38! ,204802>@38! 3;2/293@>@;427 @/2*8@5$327 42.8>@*88 1-.8
1;0;/.02768 >3-.0;338+ 0;=-5!.202> @/2*8@5$32 3@10@>5;332=2 12>;<;38!
^ #.24 2.32(;388 >@:32; 93@);38; <5! 10@6.8);/627 20=@389@*88 >2/18.@.;5$
32102,85@6.8);/627 0@?2.% 84;". >%>2<% 1/8+252=2> 2 />!98 -/.@32>68 / <;!
.;5$32/.$" > 102*;//; 62.2027 42:;. 1028/+2<8.$ ,204802>@38; 32>%+ 8 1;0;
/.0276@ 10;:38+ -/.@32>26 N@62=2 02<@ >%>2<% 129>25!". 3@10@>5!.$ >2/18
.@.;5$32102,85@6.8);/6-" 0@?2.- 3@ #,,;6.8>32; >29<;7/.>8; 8 1;0;/.0276-
2/293@>@;4%+ 8 3;2/293@>@;4%+ 12>;<;3);/68+ 0;=-5!.202>
\@5;; )0;9>%)@732 >@:3%4 <5! 10;>;3.8>327 10@6.868 !>5!;./! -/.@32>5;
38; .2=2 ,@6.@ ).2 4;+@3894% 3;2/293@>@;427 0;=-5!*88 ,20480-"./! 8 9@60;
15!"./! -:; > 0@33;4 <;./.>; 108 #.24 >@:3;7(-" 025$ 8=0@;. /;4$! 58)3%7
1084;0 02<8.;5;7 2?0@9*% 8+ 12>;<;38! +@0@6.;0 #42*823@5$3%+ 2.32(;387
02<8.;5;7 / <;.$48 62.20%7 26@9%>@;./! 0;(@"'84 ,@6.2024 ,204802>@38!
#42*823@5$327 /,;0% )->/.>@ /841@.88 /21;0;:8>@38! >3-(@"';=2 >29<;7
/.>8! 02<8.;5;7 /8/.;4% 4;0 3@6@9@38! 8 122'0;38! 8 . <
`/4252> ` ] \;!.;5$32/.$ 8 -/.@32>6@ T
 Q0;<4;. 8 9@<@)8 8/10@>8.;5$32.0-<2>27 1/8+252=88

^@:327 2.58)8.;5$327 );0.27 3;2/293@>@;4%+ 12>;<;3);/68+ 0;=-5!.202> 8

> 1;0>-" 2);0;<$ /,204802>@33%+ > 0@33;4 <;./.>; -/.@32>26 !>5!;./! 8+
102)32/.$ 8 -/.27)8>2/.$ ).2 >;/$4@ 9@.0-<3!;. 8 <;5@;. 10@6.8);/68 3;>29
42:3%4 8+ 1;0;/.0276- 4;.2<@48 2?%)327 1;<@=2=8);/627 6200;6*88 8 .0;?-;.
1084;3;38! /-==;/.8>3%+ 4;.2<2> >3-(;38! /@42>3-(;38! @-.2.0;383=@ 3;
12/0;</.>;332 @<0;/2>@33%+ 3;2/293@>@;427 /,;0; 8 /12/2?3%+ ?25;; #,,;6
.8>32 ?526802>@.$ 3;7.0@5892>%>@.$ <;7/.>8; 10;:38+ -/.@32>26 @/2*8@5$32
3@10@>5;332=2 12>;<;38! 8 ,204802>@.$ 32>%; ^3;<0;38; > (8026-" 10;>;3
.8>3-" 10@6.86- /-==;/.8>3%+ 4;.2<2> >2942:32 58($ 3@ 2/32>; =5-?262=2 3@
-)32=2 .;20;.8);/62=2 8 4;.2<8);/62=2 2/3@';38!
Q084;3;38; /-==;/.8>3%+ 4;.2<2> > 1;0;/.0276; 3;2/293@>@;4%+ 0;=-5!.2
02> 10;/.-132=2 12>;<;38! 2.3"<$ 3; 293@)@;. 2.6@9@ 2. .0@<8*8233%+ +202(2
9@0;624;3<2>@>(8+ /;?! ,204 8 4;.2<2> 1;<@=2=8);/627 6200;6*88 1084;3!;
4%+ 6 3;/2>;0(;3325;.384 / 2.6523!"'84/! 12>;<;38;4 S@102.8> <;7/.>;3
32/.$ >2/18.@.;5$32102,85@6.8);/68+ >58!387 42:;. ?%.$ 2?;/1;);3@ 58($
> .24 /5-)@; 62=<@ /-==;/.8>3%; 4;.2<% ?-<-. 9@60;15;3% > /8/.;4; >2/18.@
.;5$3%+ >29<;7/.>87 2/-';/.>5!;4%+ 3@ 2/32>; 6255;6.8>327 .0-<2>27 -);?
327 2?';/.>;332125;9327 <;!.;5$32/.8 > 102*;//; 62.2027 42=-. /,204802
>@.$/! 32>%; -/.@32>68 1298.8>327 /2*8@5$327 208;3.@*88
M)8.%>@! ).2 /,;0@ 3;2/293@>@;427 0;=-5!*88 84;;. 0@33;; 23.2=;3;.8);
/62; 1028/+2:<;38; /;4$! -:; 3@ /@4%+ 0@338+ /.@<8!+ 0@9>8.8! 0;?;36@ <25:
3@ /.@.$ 2?&;6.24 9@?2.% 20=@32> 0@33;7 102,85@6.868 > 125; 90;38! 62.20%+
<25:3% 10;:<; >/;=2 121@/.$ ,@6.20% /;4;732=2 2?';38! 8 >2/18.@38! 108)@
/.3%; 6 ,204802>@38" 3;2/293@>@;4%+ 12>;<;3);/68+ 0;=-5!.202> +@0@6.;0
#42*823@5$3%+ 2.32(;387 /8/.;4@ >3-(@"'8+ >29<;7/.>87 26@9%>@;4%+ 02
<8.;5!48 /8/.;4@ 122'0;38! 8 3@6@9@38! 58)3%7 1084;0 02<8.;5$/62=2 12>;
<;38! 8 . < S@ 12>;/.6; <3! /.28. 20=@389@*8! 1/8+2.;0@1;>.8);/627 1242'8
1/8+252=21;<@=2=8);/62=2 586?;9@ <5! 02<8.;5;7 9@<25=2 <2 .2=2 6@6 > 12>;<;
388 0;?;36@ 858 12<02/.6@ 3@)83@". 102!>5!.$/! @/2*8@5$3%; 2.6523;38!
N@684 2?0@924 3;2/293@33@! 42.8>@*8! 2.3"<$ 3; !>5!;./! 3;684 3;2?&!/
384%4 8 3;9@>8/84%4 2. /2*8@5$3%+ ,@6.202> -/52>87 >2/18.@38! 8 :893;
<;!.;5$32/.8 83<8>8<@ 1/8+8);/684 2?0@92>@38;4 N@6 :; 6@6 8 /8/.;4@ *;332
/.323204@.8>3%+ 10;</.@>5;387 58)32/.8 ;; >9=5!<2> -?;:<;387 *;332/.3%+
208;3.@*87 4802>2990;38! >/;=2 ).2 /2/.@>5!;. /,;0- /293@.;5$327 1/8+8
);/627 0;=-5!*88 12>;<;38! );52>;6@ 23@ 102<-6. 8 0;9-5$.@. /2*8@589@*88
58)32/.8 1028/+2<!';7 12< >58!38;4 432=22?0@93%+ 20=@3892>@33%+ *;5;3@
10@>5;33%+ 8 /.8+8732 <;7/.>-"'8+ /2*8@5$3%+ ,@6.202>
R10;<;5;38; 10@>85 0;:84@ <25:32 ?%.$ >/;=<@ 1/8+252=8);/68 2?2/32>@3
3%4 1/8+252=8);/68 *;5;/22?0@93%4 /22.>;./.>-"'84 3@-)3%4 .0;?2>@38!4
20=@389@*88 :8938 8 <;!.;5$32/.8 2/-:<;33%+ <5! .2=2 ).2?% 26@9@.$ 4@6/8
4@5$32; >29<;7/.>8; 3@ 1/8+86- 2/-:<;33%+ 0@9>8.$ - 38+ 3;2?+2<84%; 42
0@5$321/8+252=8);/68; 6@);/.>@ X/125$92>@38; <@33%+ 1/8+252=88 129>258.
.@6 12/.028.$ 0;:84 ).2?% 3@=0-968 0@/10;<;5!58/$ 21.84@5$32 8 / 2<327 /.2
023% /29<@>@58 210;<;5;33-" 3@10!:;332/.$ ?5@=2108!.3-" <5! 0@9>8.8! 58)
32/.8 @ / <0-=27 3; >;58 ?% 6 /0%>- 1/8+8);/627 <;!.;5$32/.8
 ]5@>@ X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!

Y3@);38; 102=0;//8>327 /8/.;4% /2/.28. > .24 ).2 10;<2/.@>5!! 5$=2.%

2/-:<;33%4 /384@! 2=0@38);38! 8 0@/(80!! > 9@>8/842/.8 2. /.;1;38 8/10@>
5;38! 8+ />!98 8 623.@6.% / >3;(384 48024 23@ /12/2?/.>-;. @6.8>324- >65"
);38" /@48+ 2/-:<;33%+ > 102*;// 8/10@>5;38!
1;0;>2/18.@38! 8 10@6.8);/627 12<=2.2>68 6 :89
Y3@);38; 102=0;//8>327 38 3@ />2?2<; ]0@<@*8! 4;0 58(;38! />2?2<% > 9@
/8/.;4% /2/.28. > .24
).2 10;<2/.@>5!! 5$=2.%
>8/842/.8 2. /.;1;38 -/;0<8! > .0-<; 8 /.0;45;38!
2/-:<;33%4 /384@! 2=0@ 2/-:<;332=2 >/.@.$ 3@ 10@>85$3%7 );/.3%7 1-.$
38);38! 8 0@/(80!! > 9@ /12/2?/.>-;. 9@60;15;38" #.2=2 /.0;45;38! O29<@
>8/842/.8 2. /.;1;38 8/ 38; 210;<;5;3327 /8/.;4% 1@0@55;5$3%+ 8 12/5;
10@>5;38! 8+ />!98 8 623 <2>@.;5$3%+ *;5;7 0-?;:;7 <@5;68+ 8 ?58968+
.@6.% / >3;(384 48024 /.84-52> ?5@=2.>2032 2.0@:@;./! 3@ 58)32/.8 12<
23@ /12/2?/.>-;. @6.8>32
<;0:@38; 1/8+252=8);/627 3@10!:;332/.8 />!9@3
4- >65");38" /@48+ 2/-:
<;33%+ > 102*;// 8/10@> 327 /2 /.0;45;38;4 58)32/.8 -5-)(8.$ />2; 1252
5;38! 1;0;>2/18.@38! :;38; 1-.;4 125-);38! 5$=2. ?5@=2108!./.>-;. ?2
8 10@6.8);/627 12<=2.2>68 5;; ?%/.024- 9@60;15;38" /65@<%>@"'8+/! 1252
6 :8938 3@ />2?2<; :8.;5$3%+ >9=5!<2> -/.@32>26 8 ,204 12>;<;38!
^/; #.2 /12/2?/.>-;. #,,;6.8>327 1;0;/.0276; 3@
10@>5;332/.8 58)32/.8
R/2?-" /52:32/.$ > .0-<2>27 :8938 10;</.@>5!". 2/-:<;33%; 62.20%; <2
@0;/.@ <58.;5$32; >0;4! 3; 0@?2.@58 S@0!<- / 2./-./.>8;4 /1;*8@5$3%+ 93@387
8 .0-<2>%+ 3@>%62> 238 8/1%.%>@". 2.>0@';38; 6 .0-<- 8 10;90;38; 6 .0-<2
5"?8>%4 5"<!4 [/.;/.>;33%; )->/.>@ ><2+32>;38! 8 0@<2/.8 2. .0-<2>%+ -/
1;+2> 62.20%; />27/.>;33% 6@:<27 /2*8@5$32 0@9>8.27 58)32/.8 /2>;0(;332
3;93@624% 84

^ 625238" 12/.-185 2/-:<;33%7 M [=2 .0-<2-/.02858 > *;+ 4;.@5522?

0@?2.68 [4- ?%52 10;<2/.@>5;32 <>@ 4;/!*@ <5! 89-);38! /1;*8@5$32
/.8 8 125.20@ 4;/!*@ <5! 2/>2;38! 8 1082?0;.;38! .0-<2>%+ 3@>%62>
R<3@62 8 );0;9 125=2<@ M 3; >%1253!5 48384@5$327 3204% M <2 @0;/.@
38=<; 3; 0@?2.@5 :85 /5-)@73%48 <2+2<@48 8 3@ /0;</.>@ :;3% M 84;;.
4@5;3$62=2 0;?;36@ 3@ /2<;0:@38; 62.202=2 38);=2 3; 1;0;)8/5!;./!
.@6 6@6 9@0@?2.@33%+ 84 <;3;= 3; +>@.@;. 3@ ;=2 /2?/.>;332; /2<;0:@38;
> 6252388 Q08 3@?5"<;388 9@ M 8 > ?;/;<@+ / 384 >%!/3858/$ +@0@6.;0
3%; );0.% ;=2 58)32/.8 #=2894 /.0;45;38; ?%.$ > /.2023; 2. 5"?2=2
2?';/.>;332=2 <;5@ +202(2 -0@>32>;(;33@! 3;0>3@! /8/.;4@ Q2/5;<
3;; />2; 6@);/.>2 M 8/125$92>@5 <5! .2=2 ).2?% 3; 2/52:3!! 0;962 2.
32(;387 / 0-62>2</.>24 XNM 8 6255;6.8>24 2/-:<;33%+ -6523!.$/! 2.
-)@/.8! > .0-<2>24 102*;//; S@)@5$386 2.0!<@ >%0@?2.@5 <>@ =5@>3%+
3@10@>5;38! >2/18.@.;5$32=2 >29<;7/.>8! 3@ M );0;9 /;4$" 8 );0;9
6255;6.8> 2/-:<;33%+ _%5 -/.@32>5;3 623.@6. / :;327 M 62.20@! 108
>;95@ 3@ />8<@38; 4@5;3$62=2 0;?;36@ 8 0@//6@9@5@ ).2 4@5$)86- 3; +>@
.@;. 432=8+ >;';7 .@6 6@6 2.;* -:; =2< 3; <@;. 3@ ;=2 /2<;0:@38; 38 2<
327 621;768 O <0-=27 /.2023% ?%52 20=@3892>@32 >29<;7/.>8; 3@ M
3@8?25;; @6.8>3%+ > .0-<2>24 102*;//; 2/-:<;33%+
V M ?%58 10860;15;3% <>2; +202(2 0@?2.@>(8+ 2/-:<;33%+ 62.2
0%; 26@9%>@58 ;4- 1242'$ > 1082?0;.;388 .0-<2>%+ 3@>%62> <@>@58 12
 Q0;<4;. 8 9@<@)8 8/10@>8.;5$32.0-<2>27 1/8+252=88

5;93%; /2>;.% />284 .0-<24 8 =5@>32; 2.32(;38;4 6 .0-<- /5-:858 12

/.2!33%4 1084;024 <5! 12<0@:@38! Q2/.;1;332 M 3@)@5 >65")@.$/!
> .0-<2>-" <;!.;5$32/.$ ^3@)@5; #.2. 1;0;524 102892(;5 .25$62 > ;=2
/293@388 32 12).8 386@68+ 0;@5$3%+ 0;9-5$.@.2> > .0-<2>27 <;!.;5$32
/.8 899@ 2./-./.>8! 3@>%62> #.2 3; 1083;/52 ^ 1;0>%7 4;/!* 12/5; 1;
0;524@ M >%125385 3204- 3@ R<3@62 3@)@5$386 2.0!<@ ;=2 9@ #.2
12+>@585 _%52 2);3$ >@:32 /12/2?/.>2>@.$ .;4 894;3;38!4 62.20%;
3@4;.858/$ > 58)32/.8 M ^ /5;<-"'87 4;/!* 23 >%125385 3204%
Q2 8/12538.;5$324- 58/.- ;=2 /%3- ?%58 1;0;/5@3% 1;0>%; 1!.$ 0-?5;7
V23;)32 42:32 ?%52 12/4;!.$/! 3@< #.84 ,@6.24 42:32 ?%52 102/.2
3; 2?0@'@.$ 3@ 3;=2 >384@38! 2.;* 3; <-4@>(87 > .;);38; =2<@ 2 />2;4
0;?;36; 1;0;/%5@;. ;4- 1;0>%; 1!.$ 0-?5;7 S2 3@)@5$386 2.0!<@ 1238
4@5 ).2 <;52 3; > /-44; @ > 0@90-(;388 10;:3;=2 /.;0;2.81@ M 8 > /2
9<@388 02:<;388 32>2=2 );52>;6@ 62.20%7 > ?-<-';4 <25:;3 ?%.$
);/.3%4 .0-:;38624 )-.684 8 9@?2.58>%4 2.*24 M /32>@ 12+>@5858
Q2/.;1;332 23 /.@5 >%1253!.$ 3204- @ 9@.;4 8 1;0;>%1253!.$ ;;

_25$(2; 1/8+252=8);/62; 93@);38; 84;;. >3;<0;38; > 12<0@9<;5;38! XNM

4;.2<2> #623248);/627 0;,204% \2>;<;38; #.8+ 4;.2<2> <2 /293@38! 6@:<2=2
2/-:<;332=2 102?-:<@;. .0-<2>-" @6.8>32/.$ 9@/.@>5!;. 432=8+ 89 38+ <-4@.$
2? -5-)(;388 .0-<2>2=2 102*;//@ ^ #.24 /5-)@; 6255;6.8> ?20!/$ 9@ 5-)(8;
126@9@.;58 3; .;018. - /;?! 52<%0;7 8 3;<8/*81583802>@33%+ 10;1!./.>-"
'8+ 3204@5$327 0@?2.; >/;=2 12<0@9<;5;38! S2 =5@>3@! *;5$ >2/18.@.;5$32=2
102*;//@ /<;5@.$ .@6 ).2?% .0-< /.@32>85/! 3;2?+2<8427 12.0;?32/.$" 2/-:
<;332=2 V2=<@ #.2 <2/.8=3-.2 42:32 =2>208.$ 2 1252:8.;5$324 424;3.; > 1;
0;>2/18.@388 58)32/.8 R/-:<;33%7 <25:;3 >8<;.$ 0;9-5$.@.% />2;=2 .0-<@
8 2/4%/58>@.$ 8+ R3 <25:;3 2'-'@.$ 0@<2/.$ > 102*;//; .0-<@ 8 12#.24- 38
> 62;4 /5-)@; 3; /5;<-;. 120-)@.$ >%1253;38; .0-<2>%+ 21;0@*87 2/-:<;3324-
62.20%7 9@>;<242 3; /42:;. / 3848 /10@>8.$/!
^ 102*;//; 1;<@=2=8);/627 12<=2.2>68 2/-:<;33%+ 6 .0-<- - 38+ ,20480-;.
/! 1/8+252=8);/6@! =2.2>32/.$ .0-<8.$/! 3; .25$62 > -/52>8!+ XNM 32 8 3@ />2
?2<; @ #.2 3; 2<32 8 .2 :; R?/5;<2>@38; =0-11% 58* >;<-'8+ 12/5; 2/>2?2:
<;38! 89 6252387 1@0@98.8);/687 2?0@9 :8938 126@9@52 ).2 432=8; 89 38+
@6.8>32 .0-<858/$ > XNM 1;0;>%1253!58 3204% >%0@?2.68 R<3@62 8+ @6.8>
3@! <;!.;5$32/.$ > 625238!+ 12?-:<@5@/$ -962#=28/.8);/6848 42.8>@48 8 -/.@
32>6@48 @6.8>3%4 .0-<24 108?5898.$ />2; 2/>2?2:<;38; @ 12.24 102<25:@.$
u>25$3-"e . ; 10;/.-13-" :893$ u84;.$ 108?@>6- 6 2?';4- 62.5-e u62=<@
0@?2.@;($ .2 ?%/.0;; 8<;. >0;4!e 8 . < N@6@! 42.8>@*8! 3; /12/2?/.>-;. >%0@
?2.6; 2?';7 1/8+252=8);/627 =2.2>32/.8 6 .0-<- 12/625$6- .0-< 2/.@;./! >%3-
:<;3327 4;027 2?5;=);38! />2;=2 /-';/.>2>@38! 3; .0-<8.$/! > 6252388 3;5$
9! .0-<8.$/! 62;6@6 3;>%=2<32 S2 6@6 .25$62 >29386@;. >2942:32/.$ :8.$
3; 0@?2.@! .@68; 58*@ 3; 84;! 2?';7 1/8+252=8);/627 =2.2>32/.8 6 .0-<- /.0;
4!./! 0;@5892>@.$ #.- >2942:32/.$
V@:<2; 8/10@>8.;5$32.0-<2>2; -)0;:<;38; >%1-/6@;. 3; .25$62 4;?;5$
(>;73%; 8 /.25!03%; 89<;58! 4@(83% 8 >;<;. /.028.;5$/.>2 - 3;=2 ;/.$ ;';
2<83 >8< =2.2>27 102<-6*88 5"<8 X9 2/-:<;33%+ 9@ 0@958)3%; 10;/.-15;
38! > 1;082< 10;?%>@38! > XNM #.8 5"<8 <25:3% 10;>0@.8.$/! > );/.3%+ .0-
 ]5@>@ X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!

:;3862> 8 12#.24- =5@>3@! 9@<@)@ XNM /3@)@5@ >2/18.%>@.$ > 6@:<24 2/-:
<;3324 /12/2?32/.$ .0-<8.$/! @ 9@.;4 10;>0@'@.$ #.- /12/2?32/.$ > 12.0;?
32/.$ 62.20@! /.@32>8./! <248380-"';7 );0.27 58)32/.8 2/-:<;332=2 ^ #.24
/5-)@; 42:32 =2>208.$ ).2 XNM <@;. 1;0>2/20.3-" 102<-6*8"

\83@486@ 58)32/.8 2/-:<;332=2

8 >2/18.@.;5$3%7 102*;//
^2/18.@38; 3@0!<- / .0-<24 8 >29<;7/.>8;4 6255;6.8>@ !>5!;./! 2<384 89 =5@>
3%+ ,@6.202> 210;<;5!"'8+ ,204802>@38; 58)32/.8 2/-:<;332=2 P25$ >2/
18.@.;5! 9@65")@;./! .@6:; > 8/125$92>@388 >/;+ #.8+ ,@6.202> 20=@389@*88
8+ >29<;7/.>8! 3@ 58)32/.$ ^2/18.@.;5$3%7 102*;// > -/52>8!+ XNM 102
*;// .>20);/687 -)8.%>@"'87 2/2?;332/.8 58)32/.8 6@:<2=2 2/-:<;332=2
=0-11% 2/-:<;33%+ 8 >/;=2 6255;6.8>@ > *;524
U"<8 12/>!.8>(8; /;?! .!:;527 8 ?5@=202<327 >2/18.@.;5$327 <;!.;5$32
/.8 > XNM <25:3% ?%.$ >25;>%48 .@5@3.58>%48 1;<@=2=@48 ^ <;!.;5$32/.8
>2/18.@.;5! 42:32 2.4;.8.$ 12 60@73;7 4;0; );.%0; 3@10@>5;38! 3@ 6@:<24 89
62.20%+ 4% 2/.@32>84/! 38:;
R<327 89 =5@>3%+ /2/.@>5!"'8+ > >2/18.@.;5$327 <;!.;5$32/.8 !>5!;./! /2
*8@5$3@! ^2/18.@.;5$ <25:;3 108>8.$ 2/-:<;33%4 1083!.2; > 2?';/.>; 48
02>2990;38; @ .@6:; 0!< <0-=8+ >@:3%+ 6@);/.> 1@.082.894 =-4@332/.$
);/.32/.$ 8 . < \5! .2=2 ).2?% >%0@?2.@.$ #.8 6@);/.>@ >2/18.@.;5$ <25:;3
.>;0<2 >;08.$ > 623;)3%7 -/1;+ />2;7 0@?2.% / 6@6848 ?% .0-<32/.!48 ;4-
38 108(52/$ /.2563-.$/! C.@ ;=2 >;0@ <25:3@ 1;0;<@>@.$/! 2/-:<;33%4 23
<25:;3 -4;.$ 9@0@:@.$ ;" /@4%+ @1@.8)3%+ 89 38+
V244-386@.8>3@! <;!.;5$32/.$ #.2 20=@389@*8! 2?';38! / 2/-:<;33%48
> +2<; 62.202=2 1028/+2<8. 3@10@>5!;4%7 >2/18.@.;5;4 2?4;3 83,204@*8;7
Y<;/$ <;7/.>-;. /5;<-"'@! 9@62324;032/.$ >@:32 3; .25$62 .2 ).2 =2>208.
/! 32 .@6:; 8 .2 6@6 =2>208./! 8 6;4 X/10@>8.;5$32.0-<2>27 1/8+252=88
89>;/.3% 432=2)8/5;33%; /5-)@8 62=<@ -43%7 8 8<;73%7 >2/18.@.;5$ 3; 42=
<23;/.8 />28 /52>@ <2 /293@38! 8 /;0<*@ 2/-:<;33%+ > />!98 / >2938632>;38
;4 4;:<- 3848 .@6 3@9%>@;42=2 u1/8+252=8);/62=2 ?@0$;0@e ^2/18.@.;5$
<25:;3 2?5@<@.$ -4;38;4 /5-(@.$ 5"<;7 8 0@9=2>@08>@! / 3848 3@+2<8.$
83<8>8<-@5$3%7 12<+2< 6 6@:<24- 89 38+ _25$(2; 93@);38; > 0;(;388 #.8+
>2102/2> 84;;. 93@38; >2/18.@.;5;4 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 /2?;/;<
386@
V #.84 2/2?;332/.!4 2.32/!./! > 1;0>-" 2);0;<$ .;41;0@4;3. /1;*8@5$
3%7 .81 );0.% +@0@6.;0@ 3@10@>5;332/.$ 58)32/.8 8 /2/.2!38; 2/-:<;332
=2 O-02>%7 /.02=87 .23 > ?;/;<; / -6523!"'84/! 2. 0@?2.% 2/-:<;33%4
/@3=>838);/62=2 .;41;0@4;3.@ 1083;/;. 1252:8.;5$3%; 152<% S2 #.2. :;
.23 ?-<;. /2>;0(;332 3;108;45;4 > ?;/;<; / 2/-:<;33%4 /5@?2=2 .81@ - 62
.202=2 >9@8422.32(;38; / 6255;6.8>24 8 .0-<2>27 102*;// 3; 5@<!./! 899@
.@68+ );0. +@0@6.;0@ 6@6 02?2/.$ 8 9@/.;3)8>2/.$ ^ 12/5;<3;4 /5-)@; );52
>;6- 3@<2 12/2)->/.>2>@.$ 12<?2<08.$ ;=2 >/;58.$ ->;0;332/.$ > /;?;
 \83@486@ 58)32/.8 2/-:<;332=2 8 >2/18.@.;5$3%7 102*;//

R0=@389@*8233@! <;!.;5$32/.$ ^2/18.@.;5$ XNM 12/.2!332 0@?2.@!

/ 5"<$48 <5! .2=2 ).2?% 10@>85$32 0;(8.$ 10289>2</.>;33%; 8 >2/18.@
.;5$3%; 9@<@)8 <25:;3 ?%.$ +202(84 20=@389@.2024 >25;>%4 );52>;624
N@5@3. >2/18.@.;5! 6@6 20=@389@.20@ 102!>5!;./! > /29<@388 6255;6.8>@
2/-:<;33%+ > 0-62>2</.>; #.84 6255;6.8>24 8 10289>2</.>;33%48 102*;/
/@48 T@52 3@4;.8.$ /.0@.;=8" >2/18.@.;5$32=2 >29<;7/.>8! 3-:32 -4;.$
102>;/.8 > :893$ />28 9@4%/5% 8 108 #.24 10;2<25;.$ 2.60%.2; 8 /60%.2; /2
102.8>5;38; 260-:@"'8+ \5! 0;(;38! /52:3%+ 20=@389@.20/68+ 9@<@) >2/
18.@.;5$ <25:;3 2?5@<@.$ 210;<;5;33%4 @>.208.;.24 > =5@9@+ 2/-:<;33%+
C.2. @>.208.;. 10;<125@=@;. >21;0>%+ 93@38; >2/18.@.;5;4 />2;=2 <;5@ 2?
5@<@38; /1;*8@5$3%48 93@38!48 3@>%6@48 8 -4;38!48 >2>.20%+ .>20);
/62; 0;(;38; 84 >2/18.@.;5$3%+ 9@<@) 2./-./.>8; (@?523@ >.0;.$8+ >%
/2620@9>8.2; )->/.>2 2.>;./.>;332/.8 6@6 9@ />28 <;7/.>8! .@6 8 9@ <;7/.>8!
12<)83;33%+ ;4- 5"<;7 >);.>;0.%+ >%/2687 -02>;3$ 2?';7 6-5$.-0% 8 3@
623;* 83<8>8<-@5$3%7 /.85$ > />2;7 0@?2.;
V23/.0-6.8>3@! <;!.;5$32/.$ >2/18.@.;5! />!9@3@ / 102;6.802>@38;4 >2/
18.@.;5$32=2 102*;//@ /29<@38;4 15@32> >2/18.@.;5$327 .@6.868 8 /.0@.;
=88 V23/.0-6.8>3@! <;!.;5$32/.$ !>5!;./! 2/32>@38;4 3@ 62.2024 /.02!./!
20=@389@*8233@! 8 6244-386@.8>3@! <;!.;5$32/.$ R3@ >65")@;. > /;?! /5;
<-"'8; @/1;6.%
/2<;0:@38; ?-<-';7 <;!.;5$32/.8 15@3802>@38;
/8/.;4- 8 12/5;<2>@.;5$32/.$ /2?/.>;33%+ <;7/.>87 .@6.86- 8 /.0@.;=8"
>2/18.@.;5$32=2 <;7/.>8!
/8/.;4- 8 12/5;<2>@.;5$32/.$ <;7/.>87 >2/18.-;4%+ 108 #.24 102;6.80-
;./! <;!.;5$32/.$ 6255;6.8>@ > *;524 @ .@6:; 2.<;5$3%+ =0-11 8 2.<;5$
3%+ 2/-:<;33%+
Y<;/$ 0;@589-"./! 6@);/.>@ >2/18.@.;5! 2?0@9-"'8; .>20);/62; 3@)@52 ;=2
58)32/.8 83.;55;6.-@5$3%7 -02>;3$ +202(@! 1@4!.$ .>20);/6@! 83.-8*8! 8 . <
^2/18.@.;5$3%7 102*;// > XNM 6@6 -:; 2.4;)@52/$ 0@3;; 84;;. 0!< .0-<32
/.;7 4@//@ 2/-:<;33%+ 10;</.@>5!;. /2?27 3; >1253; <2?026@);/.>;33%7 );52
>;);/687 4@.;08@5 84;"'87 120268 > 10@>2/293@388 > 30@>/.>;33%+ 420@5$
3%+ 8 #.8);/68+ 102=0@44@+
R/-:<;33%; 26@9%>@". /60%.2; @ 12027 8 2.60%.2; /2102.8>5;38; >2/18.@
.;5$324- 102*;//- M/52>8! 8925!*88 > XNM 3; 129>25!". 8/125$92>@.$ >/; 4;
0% >2/18.@.;5$32=2 >29<;7/.>8! 3@ 58)32/.$ O0;<8 2/-:<;33%+ 84;;./! ?25$
(2; 6258);/.>2 1;<@=2=8);/68 9@1-';33%+ 5"<;7 .0;?-"'8+ /.02=2 83<8>8<-
@5$32=2 12<+2<@
V@6 -:; -6@9%>@52/$ >%(; >@:3%4 ,@6.2024 >29<;7/.>8! 3@ 2/-:<;332=2
!>5!;./! 6255;6.8> > 62.2024 23 3@+2<8./! > XNM \5! .2=2 ).2?% 5-)(; 89-
)8.$ 4;+@3894 ;=2 >29<;7/.>8! 3@ 58)32/.$ 3-:32 8//5;<2>@.$ /.0-6.-0- 625
5;6.8>@ 2/-:<;33%+ />!98 4;:<- 2.<;5$3%48 12<0@9<;5;38!48 8 =0-11@48 S2
10;:<; );4 1;0;+2<8.$ 6 @3@589- 6255;6.8>@ /5;<-;. 2/.@32>8.$/! 3@ 58)32/.8
_25;; 12<02?32 /4 N-4@32>@ ] ` R 1/8+252=88 -10@>5;38! > /8/.;4; 20=@32> >3-.0;338+ <;5 T
O
 ]5@>@ X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!

2/-:<;332=2 8 102/5;<8.$ <83@486- ;; 0@9>8.8! X//5;<2>@38! <83@4868 58)

32/.8 );52>;6@ 58(;332=2 />2?2<% 108>2<!. 6 >%>2<- ).2 ;; 0@9>8.8; > #.8+
2/2?%+ -/52>8!+ 12<)83;32 210;<;5;33%4 9@62324;032/.!4 8 /2/.28. 89 0!<@
#.@12> 62.20%; 2.0@:;3% 3@ 108>;<;3327 38:; /+;4;

^/; (;/.$ .2);6 62.20%; 3@+2<!./! 3@ #.27 /+;4; !>5!"./! u608.8);/6848e

> <83@486; 58)32/.8 2/-:<;332=2 > #.8+ .2)6@+ 6@6 10@>852 1028/+2<8. 0;9
6@! /4;3@ /2/.2!387 -/.@32>26 8 3@10@>5;332/.8 58)32/.8 2/-:<;332=2 /.0@+
1;0;< =0!<-'84 3@6@9@38;4 > />!98 / @0;/.24 /2/.2!38; @1@.88 3;12/0;</.>;3
32 12/5; 108=2>20@ =2.2>32/.$ 8/6-18.$ />2" >83- /.0;45;38; 12/620;; >%7.8
3@ />2?2<- >2. <@5;62 3; 1253%7 1;0;);3$ /2/.2!387 62.20%; <248380-".
> 58)32/.8 3@ 0@958)3%+ #.@1@+ 2. 424;3.@ @0;/.@ <2 424;3.@ 2/>2?2:<;38!
Y3@)8.;5$3-" )@/.$ 2/-:<;33%+ /2/.@>5!". 58*@ 62.20%; 2.08*@.;5$32 2.
32/!./! 6 2?-);38" T2.8>% 2.6@9@ 2/-:<;33%+ 2. 2?-);38! /5;<-"'8; -?;:
<;38; ).2 - 2/-:<;332=2 +202(@! /1;*8@5$32/.$ 8 -);?@ 38);=2 6 3;7 3; 108?@
>8. .0-<32/.8 > -);?; > />!98 / ?25$(84 1;0;0%>24 62=<@ 432=2; 9@?%52/$
/258<3%7 >290@/. -?;:<;38; ).2 -)8.$/! 129<32 @ .@6:; ).2 -);?@ 3@ 9@0@?2.26
3; >58!;. ?2!93$ ).2 3; +>@.8. .;01;38! .0-<32 -)8.$/! 12/5; >2/$48)@/2>2=2
0@?2);=2 <3! 3;:;5@38; .0@.8.$ >0;4! 3@ -);?- 8 3@623;* 3;42.8>802>@33%7
2.6@9 2. -);?%
N@684 2?0@924 /0;<8 108)83 12 62.20%4 2/-:<;33%; 3; +2.!. -)8.$/! =5@>
3%48 !>5!"./!
2./-./.>8; 1;0/1;6.8>% > :8938 8 8/6@:;33@! *;332/.3@! 208;3.@*8! > 0;
9-5$.@.; );=2 3@ 2?-);38; 2/-:<;33%; /42.0!. )8/.2 10@6.8);/68
?2!93$ .0-<32/.;7 /2);.@.$ -);?- / 0@?2.27 8 10289>2</.>24 42:;. .25$62
>25;>27 );52>;6
3;-4;38; -)8.$/!
 \83@486@ 58)32/.8 2/-:<;332=2 8 >2/18.@.;5$3%7 102*;//

V@6 126@9%>@". 8//5;<2>@38! - 432=8+ 2/-:<;33%+ 1293@>@.;5$3%; 12.0;?

32/.8 3; 0@9>8.% Q2#.24- 93@)8.;5$3@! )@/.$ 89 38+ 3; /)8.@;. 3-:3%4 12>%
(@.$ />27 2?0@92>@.;5$3%7 -02>;3$ )8.@.$ +-<2:;/.>;33-" 58.;0@.-0- T32
=8; 89 3;:;5@"'8+ -)8.$/! > (625; 3; 2/293@". 93@);38! 2?0@92>@38! >22?';
8 3; >8<!. > 12>%(;388 2?0@92>@38! 0;@5$3%+ >%=2< <5! /;?!
I@'; >/;=2 2. >2/18.@.;5! .0;?-"./! 2=02432; .;01;38; 8 .0-< ).2?% 102
3863-.$ >2 >3-.0;3387 480 2/-:<;332=2 R1%. 5-)(8+ >2/18.@.;5;7 12<.>;0:
<@;. ).2 @3.82?';/.>;33%; >9=5!<% 8 -?;:<;38! 2/-:<;332=2 42:32 ?%/.0;;
8 =5-?:; 89-)8.$ > 6255;6.8>; 8 );0;9 6255;6.8> > 62.2024 >2/18.%>@;./! 58)
32/.$ ^@:32; 93@);38; 108 #.24 84;;. 93@38; =0-112>%+ 43;387 ?%.-"'8+
> 6255;6.8>; =0-112>27 -?;:<;332/.8 S;0;<62 2/-:<;33%; 2?0@9-". 9@463-
.-" 4@5-" =0-11- / .>;0<2 -/.@32>8>(848/! >3-.08 3;; /52:3%48 -/.@32>6@48
858 @3.82?';/.>;33%4 43;38;4
R.60%> 1;0;< 2/-:<;33%4 1;0/1;6.8>% @6.8>327 1;0;/.02768 58)32/.8 >2
84! ?-<-';=2 2/>2?2:<;38! 8 1082?';38! 6 .0-<2>27 <;!.;5$32/.8 4% 125-)@
;4 > ;=2 58*; +202(;=2 /2"9386@ 62.20%7 ?-<;. 1242=@.$ > 0;(;388 /52:3%+
1;<@=2=8);/68+ 9@<@) 1;0;<;568 58)32/.8 R<3@ 89 =5@>3%+ 9@<@) > #.24 102*;/
/; 12/.@32>6@ 10@>85$32=2 1/8+252=8);/62=2 <8@=329@ 0;(;38; 6@68; 6@);/.
>@ > 2/-:<;3324 /5;<-;. -60;15!.$ 8 0@9>8>@.$ 8 / 6@6848 6@);/.>@48 >9=5!<@
48 );0.@48 8 108>%)6@48 /5;<-;. ?202.$/! X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252
=8! > @3@589; 8 2*;36; 58)32/.8 2/-:<;332=2 8/+2<8. 89 21.848/.8);/62=2
102=329@ > 6@:<24 );52>;6; 42:32 2?3@0-:8.$ 1252:8.;5$3%; );0.% 6@68; ?%
/.0@(3%; 10;/.-15;38! 23 38 /2>;0(85 R180@!/$ 3@ #.8 1252:8.;5$3%; );0.%
42:32 108/.-18.$ 6 1;0;<;56; 8 ,204802>@38" /2*8@5$321252:8.;5$327 58)
32/.8 ^ 0!<; /5-)@;> > 2<38+ 2?/.2!.;5$/.>@+ 42:32 =2>208.$ 2 .@6 3@9%>@;427
0;/.8.-*88 >2//.@32>5;388 > 58)32/.8 1252:8.;5$3%+ ;; @/1;6.2> 62.20%;
?%58 -.0@);3% ;" >/5;</.>8; <58.;5$327 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 8 3;?5@=2
108!.3%+ >3;(38+ >29<;7/.>87

S@1084;0 > 625238" /.02=2=2 0;:84@ 12/.-185 2/-:<;33%7 Y 0@3;;

3;2<3260@.32 /-<84%7 ^ ;=2 58)324 <;5; /2<;0:@58/$ 2.08*@.;5$3%;
+@0@6.;08/.868 Y =0-?85 >2/18.@.;5!4 0@/18>@5 /180.3%; 3@18.68 <;
?2(8085 =52.@5 =>29<8 ?08.>% 52:68 Y@ >/; #.8 3@0-(;38! 23 3;2<32
60@.32 3@6@9%>@5/! 2<3@62 /625$6238?-<$ 9@4;.3%+ 894;3;387 > ;=2
12>;<;388 3; 3@?5"<@52/$ S2>24- >2/18.@.;5" Y ?%52 !/32 ).2 3@<2
0@90@?2.@.$ <0-=-" .@6.86- >2/18.@.;5$32=2 >29<;7/.>8! 3@ 2/-:<;3
32=2 / -);.24 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 58)32/.8 8 @3@589@ 260-
:@"';7 /0;<% ^ 0;9-5$.@.; ?%52 -/.@32>5;32 ).2 3@+2<!/$ > XNM
Y /8/.;4@.8);/68 8=0@5 > 6@0.% 8 12/.2!332 1028=0%>@5 S; 84;! >29
42:32/.8 0@/15@.8.$/! 9@ 6@0.2)3%; <25=8 23 >%3-:<;3 ?%5 /2>;0(@.$
9@10;';33%; <;7/.>8! 12 .0;?2>@38" 58* 62.20%4 23 1028=0%>@5
Y 15@.85 84 .;4 ).2 - 3;=2 2/.@52/$ . ; /@484 /2?27 N@684 2?0@924
23 12/.;1;332 21-/.85/! 3@ /@4-" 38:3"" /.-1;3$6- 8;0@0+8);/627
5;/.38*% > 6255;6.8>; 2/-:<;33%+ R3 108>%6 ).2 ;=2 >/; -38:@".
10;980@". ).2 23 >%3-:<;3 93@)8.;5$3-" )@/.$ 125-)@;4%+ 102<-6.2>
2.<@>@.$ ?25;; /85$3%4 8 +8.0%4 8 /2>;0(@.$ 12 8+ .0;?2>@38" >/;>29
42:3%; 12/.-168
 ]5@>@ X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!

\5! >2/18.@.;5! /.@52 !/32 ).2 10;:<; >/;=2 3@<2 /29<@.$ <5! Y 320
4@5$3%; -/52>8! `<4838/.0@*8! XNM 1083!5@ 0!< /1;*8@5$3%+ 4;0
> 0;9-5$.@.; 62.20%+ Y /.@5 3;9@>8/84 2. />28+ u60;<8.202>e Q2/5;
#.2=2 / 384 102>;58 3;/625$62 ?;/;< > +2<; 62.20%+ ;4- >3-(@5@/$
4%/5$ 2 3;2?+2<842/.8 >/.-1@.$ 3@ 1-.$ 8/10@>5;38! R<3@62 /-';/.
>;33%+ 894;3;387 #.8 ?;/;<% 3; 1083;/58
_5@=2<@0! 1083!.%4 4;0@4 Y ?25$(; 3; 8=0@5 > 6@0.% 32 6 @6.8>327
)@/.8 2/-:<;33%+ 23 .@6 8 3; 108463-5 N2=<@ >2/18.@.;5$ 102@3@5898
02>@> /29<@>(-"/! /8.-@*8" 0;(85 1084;38.$ u>90%>327 4;.2<e [4-
?%52 /2>;0(;332 !/32 ).2 4;:<- Y 8 =0-1127 2/-:<;33%+ 62.20%; 9@
/.@>5!58 ;=2 =52.@.$ 32:8 8 ?08.>% 8 <;?2(808.$ 3@ =5@9@+ - @<4838/.
0@*88 XNM /-';/.>-". =5-?262 /60%.%; 102.8>20;)8! 623,586. _%52
0;(;32 > 83.;0;/@+ /@42=2 Y 127.8 3@ 2?2/.0;38; #.2=2 623,586.@
^ 2<327 89 ?;/;< ;4- ?%52 -6@9@32 ).2 23 58($ 12.24- 3; >%+2<8. 3@ 0@
?2.- ).2 u?28./!e />28+ 6@0.;:3%+ u60;<8.202>e C.2. 1;<@=2=8);/687
108;4 102>2<85/! / -);.24 83<8>8<-@5$3%+ 2/2?;332/.;7 58)32/.8 Y
Q2/5;<387 ?-<-)8 );52>;624 120%>8/.%4 #42*823@5$3%4 9@!>85 ).2
23 3862=2 3; ?28./! 8 ).2?% <26@9@.$ #.2 9@>.0@ :; 2?&!>8. >/;4 />284
?%>(84 <0-9$!4 ).2 >%+2<8. 3@ 0@?2.- N@6 23 8 /<;5@5
P@9-4;;./! > 1;0>24 12/.-16; Y ?%52 432=2 129% S2 >@:32 ?%52 9@
60;18.$ <2/.8=3-.%7 1;<@=2=8);/687 -/1;+ ^ 1;0>%; <38 3@ 0@?2.; Y <@
>@58 5;=68; 9@<@38! +>@5858 ;=2 +2.! ?25$(8+ -/1;+2> 23 623;)32 3;
<;5@5 Q2/.;1;332 Y >.!3-5/! > .0-<2>27 08.4 8 1;0;< ;=2 /@425"?8
>27 32 8/62>;06@3327 2?/.2!.;5$/.>@48 3@.-027 2.60%52/$ (80262;
125; <5! /@42-.>;0:<;38! > .0-<; ` );0;9 3;/625$62 4;/!*;> >2/18.@
.;5$ 10;<52:85 Y >29=5@>8.$ =0-11- 0@3;; -6523!>(8+/! 2. 0@?2.% 2/-
:<;33%+ 3@ 2.<;5$324 -)@/.6; R3 / #.84 120-);38;4 /10@>85/! ^12
/5;</.>88 Y /.@5 -)8.$/! > 4 65@//; >;);03;7 (625% @ 9@.;4 ?%5
3@93@);3 3@ <25:32/.$ ?08=@<80@

\5! <2/.8:;38! -/1;+@ > 0@?2.; / 2/-:<;33%48 3;2?+2<842 /2?5"<@.$ 0!<

1/8+252=8);/68+ 8 /2*8@5$321/8+252=8);/68+ -/52>87
M/1;+@ > 1;0;-?;:<;388 8 ,204802>@388 -/.@32>68 3@ 8/10@>5;38; 42:32
<2?8.$/! ;/58 >2/18.@.;5$ 93@;. /1;*8,86- 3@10@>5;332/.8 58)32/.8 2/-:<;3
32=2 <;7/.>8.;5$3%; ;=2 >9=5!<% 8 -?;:<;38! @ 3; 102/.2 ;=2 >%/6@9%>@38! 3@
9@3!.8!+ 62.20%; 832=<@ <86.-"./! 620%/.3%48 /22?0@:;38!48 @ 12<)@/ !>
5!"./! 102/.2 ?0@>@<27
V@6 -:; 2.4;)@52/$ 6024; =5@>3%+ ,@6.202> .0-< 0;:84 6255;6.8> 8 >2/
18.@38; 62.20%; <;7/.>-". 12/.2!332 3@ 2/-:<;332=2 42=-. >58!.$ 8 .@6 3@
9%>@;4%; ,@6-5$.@.8>3%; ,@6.20% V 384 2.32/!./! /;4$! 2/-:<;332=2 ;=2
<0-:;/68; />!98 / 5"<$48 3@ >25; -)@/.8; > +-<2:;/.>;3327 /@42<;!.;5$32/.8
9@3!.8! +-<2:;/.>;33%48 0;4;/5@48 -);?@ 8 3;62.20%; <0-=8; R<3@62 3@58
)8; -6@9@33%+ ,@6.202> >2>/; 3; 293@)@;. ).2 =@0@3.802>@32 1252:8.;5$32; 8+
>58!38; N@6 3;-0!<8*% > /;4$; 2/-:<;332=2 42=-. 2.08*@.;5$32 /6@9@.$/! 3@
;=2 3@/.02;388 <0-:;/68; />!98 / 5"<$48 3@+2<!'848/! 3@ >25; <@5;62 3; >/;
=<@ 1252:8.;5$32 >58!". 3@ 1;0;/.0276- 58)32/.8 2/-:<;332=2 8 . < S2 3;>;0
32 8 >22?'; 8=320802>@.$ ,@6-5$.@.8>3%; ,@6.20% 10;3;?0;=@.$ 8+ 1252:8
.;5$3%4 >58!38;4 3@ 0;9-5$.@.% >2/18.@.;5$32=2 102*;//@ 62=<@ #.2 >2942:32
 \83@486@ 58)32/.8 2/-:<;332=2 8 >2/18.@.;5$3%7 102*;//

R<384 89 3@8?25;; /85$3%+ ,@6.202> #.27 6@.;=2088 !>5!;./! /;4$! 2/-:<;3

32=2 [/58 - 3;=2 ;/.$ <;.8 :;3@ 02<8.;58 *;5;/22?0@932 8/125$92>@.$ #.2.
,@6.20 6@6 <248380-"'87 108 >2/18.@388 )->/.>@ 1;0/1;6.8>% 3@ ?-<-';;
R/-:<;33%7 5"?!'87 />28+ 02</.>;33862> <25:;3 >8<;.$ > />2;4 ?-<-';4
>2942:32/.$ /2;<838.$/! / 3848 8 2/293@>@.$ ).2 #.@ >2942:32/.$ .;4 ?%/.0;;
0;@589-;./! );4 5-)(; 23 ?-<;. 0@?2.@.$ /2?5"<@.$ .0;?2>@38! 0;:84@ 8 /12
/2?/.>2>@.$ 1252:8.;5$327 1;0;/.0276; />2;7 58)32/.8
`3@52=8)3%4 2?0@924 42=-. ?%.$ 8/125$92>@3% 8 <0-=8; ,@6.20% 3@1084;0
2/-:<;33%7 /.0;48./! 9@623)8.$ > XNM <;/!.85;.6- / .;4 ).2?% 12/5; 2/>2?2
:<;38! 102<25:8.$ 2?0@92>@38;

^/.0;)@ / 02</.>;3386@48

`>.20- #.8+ /.026 89>;/.;3 /5-)@7 <0-:?% 2/-:<;332=20;*8<8>8/.@ /2 /.-

<;3.627 2<32=2 89 5;383=0@</68+ 83/.8.-.2> X+ 1;0;18/6@ <585@/$ > .;);38;
0!<@ 5;. Q8/$4@ #.27 <;>-(68 !>32 1252:8.;5$32 <;7/.>2>@58 3@ 2/-:<;332=2
102?-:<@! > 3;4 6@9@52/$ ?% <@>32 -/3->(8; )->/.>@ 5"?>8 <0-:?% 9@?2.%
2 );52>;6; 8 . < R3 15@3802>@5 12/5; 2/>2?2:<;38! >/.0;)- /2 />2;7 6200;/
123<;3.627 8 > ?;/;<@+ / >2/18.@.;5;4 62.20%7 125$92>@5/! - 3;=2 1253%4 <2
>;08;4 =2>2085 ).2 /.0;48./! u?%.$ <2/.273%4 ;;e
^2/18.@.;5$ 42:;. /.2563-.$/! / ?25;; /52:3%48 /5-)@!48 62=<@ 2<83 89
-6@9@33%+ ,@6.202> <;7/.>-;. 2.08*@.;5$32 ^ #.24 /5-)@; /5;<-;. 3;7.0@5892
>@.$ 858 894;38.$ <;7/.>8; <@332=2 ,@6.20@

^ XNM 12/.-185@ 2/-:<;33@! N@.$!3@ O R3@ 432=2 0@9 3@0-(@5@ 0;:84

2.6@9%>@5@/$ 2. 0@?2.% <;?2(8085@ =0-?85@ >2/18.@.;5!4
O5;<2>@52 3@7.8 1-.$ 6 /;0<*- #.27 )0;9>%)@732 9@1-';3327 > 1;<@
=2=8);/624 2.32(;388 <;>-(68 S@)@5$386 2.0!<@ >%!/385@ ).2 4@.$
 ]5@>@ X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!

N@.$!3% O 2.6@9@5@/$ 2. <2);08 3; 3@>;'@;. ;; .@6 6@6 .@ 1083;/5@ ;7

432=2 =20! R/-:<;33-" 3@>;'@5@ .;.! 62.20@! 3; 84;5@ 3@ 3;; 386@62
=2 >58!38! 8 12#.24- 3; 42=5@ 1252:8.;5$32 -10@>5!.$ ;; 12>;<;38;4
N@.$!3@ 108 -12483@388 84;38 4@.;08 >1@<@5@ > >29?-:<;332; /2/.2!
38; =02462 0-=@5@ ;; 32 21%.3%7 >2/18.@.;5$ /-4;5@ 0@9=5!<;.$ ).2 9@
>/;4 #.84 /60%>@"./! 83%; ?25;; =5-?268; )->/.>@ <2)$ 5"?85@ 4@.$
/.%<85@/$ ).2 1083;/5@ ;7 /.25$62 =20! 10;980@5@ /;?! 32 3; >8<;5@
386@62=2 >%+2<@ 89 /29<@>(;=2/! 1252:;38! ^2/18.@.;5$ 1083!5@ 0!<
83<8>8<-@5$3%+ 4;0 <5! .2=2 ).2?% /4!=)8.$ /;0<*; 4@.;08 8 9@/.@>8.$
<2)$ 2?0@.8.$/! 6 4@.;08 / 12>83327 C.2 1083;/52 1252:8.;5$3%; -/1;
+8 Q2/5; 108480;38! / 4@.;0$" N@.$!3@ O /.@5@ /12627327 -0@>32>;
(;3327 R3@ >%(5@ 3@ 0@?2.- 8 @6.8>32 >65")85@/$ > :893$ 6252388

Q08>%)68 6 6255;6.8>3%4 <;7/.>8!4 )->/.>2 6255;6.8>894@ @5$.0-894

<2?02.- 8 102/.2 .0-<2>%; 3@>%68 3;>2942:32 >2/18.@.$ ?;9 6255;6.8>@ 62.2
0%7 !>5!;./! 3@0!<- / .0-<24 2<384 89 =5@>3%+ ,@6.202> >29<;7/.>8! 3@ 2/-:
<;332=2 V255;6.8> 2/-:<;33%+ 3; 10;</.@>5!;. /2?27 6@6 -:; 2.4;)@52/$ 2<
322?0@93-" 4@//- R3 /2/.28. 89 2.<;5$3%+ !);;6 58)32/.;7 62.20%; > />2"
2);0;<$ 2?0@9-". 0@9322?0@93%; =0-11% 8 =0-11802>68 \5! .2=2 ).2?% 10@
>85$32 >29<;7/.>2>@.$ 3@ 6255;6.8> 9@65");33%+ 6@:<24- >2/18.@.;5" 3;2?
+2<842 84;.$ !/32; 10;</.@>5;38; 2 ;=2 /.0-6.-0; 2? -<;5$324 >;/; 6@:<27 >+2
<!';7 > 3;=2 =0-11802>68 8 2 4;/.; 58)32/.8 > 3;7 S8:; 4% 108>2<84 /+;4-
/.0-6.-0% .@62=2 6255;6.8>@

]5@>32; 4;/.2 > #.27 /.0-6.-0; 9@384@;. @6.8> =0-11@ 2/-:<;33%+ 62.2
0%; .>;0<2 >/.@58 3@ 1-.$ 8/10@>5;38! 108384@". @6.8>32; -)@/.8; > .0-<2>24
102*;//; 8 2?';/.>;3327 :8938 8 ).2 /@42; =5@>32; @6.8>3%48 <;7/.>8!48
/12/2?/.>-". 1;0;>2/18.@38" <0-=8+ 2/-:<;33%+ I;4 ?25$(; =0-11@ @6.8>@
.;4 ;/.;/.>;332 5;=); >;/.8 >2/18.@.;5$3-" 0@?2.- 8 .;4 6@6 10@>852 >%(;
2*;38>@;./! 12.;3*8@5 6255;6.8>@ > *;524
 \83@486@ 58)32/.8 2/-:<;332=2 8 >2/18.@.;5$3%7 102*;//

]0-11@ 0;9;0>@ 2/-:<;33%; 62.20%; .>;0<2 >/.@58 3@ 1-.$ 8/10@>5;38!

108384@". @6.8>32; -)@/.8; > .0-<2>27 <;!.;5$32/.8 32 12 /2?/.>;3327 838
*8@.8>; 3; 26@9%>@". 1242'8 > 1;0;>2/18.@388 <0-=8+
]0-11@ 1@//8>@ 2/-:<;33%; 625;?5"'8;/! > >%?20; /.0@.;=88 />2;=2 12
>;<;38! Q2/.-168 8+ > 93@)8.;5$327 /.;1;38 9@>8/!. 2. /29<@>(;7/! /8.-@*88
Q2/5;<3;7 !>5!;./! =0-11@ .0-<32>2/18.-;4%+ 6 62.2027 2.32/!./! 58*@ 3;
.25$62 3; >/.@>(8; 3@ 1-.$ 8/10@>5;38! 32 8 -6523!"'8;/! 2. -)@/.8! > .0-<2
>24 102*;//; /.0;4!'8;/! 102.8>2<;7/.>2>@.$ 1252:8.;5$324- >2/18.@.;5$
324- >29<;7/.>8" @<4838/.0@*88 8 @6.8>327 )@/.8 2/-:<;33%+ C.@ =0-11@
> /2"9; / 2/-:<;33%48 89 =0-11% 1@//8>@ 42:;. 0@95@=@"'; <;7/.>2>@.$ 3@ >;/$
6255;6.8> [/58 3;5$9! 1252:8.;5$32 >29<;7/.>2>@.$ 3@ 2.<;5$3%+ )5;32> #.27
=0-11% *;5;/22?0@932 ?%>@;. 108?;=3-.$ 6 1;0;>2<- 8+ > <0-=8; ?25;; /85$3%;
12<0@9<;5;38! 8 6255;6.8>%
^2/18.@.;5$ 8 6255;6.8> 623.@6.80-". / 2/-:<;33%4 6@6 10!42 8 3;12/0;<
/.>;332 .@6 8 );0;9 4@5-" =0-11- X 2. .2=2 3@ )$;7 /.2023; 23@ 3@+2<8./! >2
432=24 9@>8/8. -/1;+ >29<;7/.>8! 3@ 62360;.3-" 58)32/.$
^ 6255;6.8>; 2/-:<;33%+ 42:32 0@958)@.$ .08 .81@ =0-11 / 1252:8.;5$327
2.08*@.;5$327 8 / 3;210;<;5;3327 3@10@>5;332/.$"
^@:3;7(;; 93@);38; 84;;. /10@>;<58>2/.$ > 10;<2/.@>5;388 5$=2. 858 58
(;388 8+ S@8?25;; 125327 23@ 42:;. ?%.$ .2=<@ 62=<@ >2/18.@.;5$ <;5@;. >%
>2< 2 /.;1;38 -/;0<8! 8 /.0;45;38! 8/10@>8.$/! 3; .25$62 12 >3;(3;7 ,204;
12>;<;38! 2/-:<;332=2 32 8 12 894;3;38" /.0-6.-0% ;=2 42.8>2> 8 12/.-162>
N25$62 108 #.24 42:32 2.58)8.$ 8/.8332; 8/10@>5;38; 2. ;=2 848.@*88 8 3; <2
1-/.8.$ 2(8?26 108 10;<2/.@>5;388 5$=2.
U8(;38; />2?2<% 0@90-(@;. /52:8>(-"/! 0@3;; /8/.;4- 2.32(;387 );52>;
6@ / <0-=848 5"<$48 > ;=2 2?';388 >29386@;. >@6--4 O.0@<@! 2. >%3-:<;332=2
2<832);/.>@ 2/-:<;33%7 / 1;0>%+ <3;7 10;?%>@38! > 6252388 3@)83@;. 12<%/
68>@.$ /;?; <0-=@ .2>@08'@ ;<8324%(5;3386@ 0-62>2</.>-!/$ 858 2?'848 83
.;0;/@48 858 2?'848 *;5!48 /2>4;/.327 <;!.;5$32/.8 0@?2.@ 3@ 10289>2</.
>; -);?@ > (625; 8 . < 858 2<83@62>%48 2.32(;38!48 6 3@6@9@38" .0;?2>@
38!4 0;:84@ >2/18.@.;5$3%4 >29<;7/.>8!4 858 :; )->/.>24 /841@.88 58)327
108>!9@332/.8 \0-= 42:;. >%?80@.$/! .@6:; 12 3@*823@5$324- 10893@6- 12
102,;//823@5$3%4 83.;0;/@4 12 /+2:;/.8 /-<;? )@'; >/;=2 > /;4;7327 :89
38 12 >290@/.324- 10893@6- 8 . < Q;0>23@)@5$32 6@6 10@>852 2/-:<;33%7
208;3.80-;./! 3@ 2<32=2 );52>;6@ 32 .@6 6@6 .2. -:; />!9@3 / <0-=84 858 / <0-
=848 2/-:<;33%48 2?0@9-;./! 4@5@! =0-11@
T@5%; =0-11% .@684 2?0@924 >29386@". /@42/.2!.;5$32 3;9@>8/842 2. @<
4838/.0@*88 /.8+8732 Q0@6.8);/68 > 5"?24 6255;6.8>; 2/-:<;33%+ 3@ 5"?27
/.@<88 ;=2 0@9>8.8! 84;"./! 4@5%; =0-11% ^ 8/10@>5;388 8 1;0;>2/18.@388
2/-:<;33%+ 238 8=0@". 2/2?-" 025$ > 38+ /29<@;./! .2. 486026584@. 62.20%7
26@9%>@;. 3;0;<62 0;(@"';; >58!38; 3@ 12>;<;38; 2/-:<;33%+ 9<;/$ :; /2
>/;7 /8527 <;7/.>-". 4;+@3894% 12<0@:@38! /21;038);/.>@ 8 /@42-.>;0:
<;38!
^ 4@527 =0-11; >2/18.@.;5" 108+2<8./! 84;.$ <;52 / =0-112>27 -?;:<;332
/.$" =0-112>%48 83.;0;/@48 12>/;<3;>3%48 .0@<8*8!48 T;:<- >2/18.@.;
5;4 8 2/-:<;33%4 6@6 8 4;:<- 6255;6.8>24 8 58)32/.$" 2/-:<;332=2 >/;=<@
 ]5@>@ X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!

/.28. 4@5@! =0-11@ ^9=5!<% 8 -?;:<;38! @ .@6:; -/.@32>68 2/-:<;332=2 2?0@9

;=2 12>;<;38! /-';/.>;332 9@>8/!. 2. =2/12</.>-"'8+ >9=5!<2> 8 43;387 >
=0-11; .0@3/,20480-"./! 12< 8+ >29<;7/.>8;4 C.2 2?!9%>@;. >2/18.@.;5!
84;.$ 12532; 10;</.@>5;38; 2? #.8+ >9=5!<@+ 8 -?;:<;38!+ ^ 102.8>324 /5-)@;
23 3; /-4;;. 9@0@3;; 12<=2.2>8.$ 623.0@0=-4;3.% 8 ?-<;. >;/.8 0@?2.- / .;4 858
83%4 2/-:<;33%4 >/5;1-" ^@:32 .@6:; -4;.$ 4@6/84@5$32 8/125$92>@.$ /2
*8@5$321/8+252=8);/68; 4;+@3894% 9@0@98.;5$32/.$ =0-112>2; <@>5;38;
^293863-> 6@:<@! =0-11@ 102+2<8. />27 1-.$ 0@9>8.8! >3-.08 3;; >%608
/.@55892>%>@;./! 210;<;5;33@! /.0-6.-0@ >%0@:@"'@!/! > -/.@32>5;388 8;
0@0+88 2.32(;387 )5;32> =0-11% U"?27 )5;3 6@:<27 89 #.8+ =0-11 >%1253!;.
2?!9@332/.8 > /22.>;./.>88 / 2.>;<;3327 ;4- 025$" ^ =0-11; >/;=<@ >%<;5!;./!
58<;0 u>2:@6e u1;0>%7 324;0e u>.20%;e u.0;.$8e 8 . <
^ 102*;//; 20=@389@*88 8 /.@32>5;38! 2.08*@.;5$32 3@10@>5;3327 4@527
=0-11% 3;0;<62 >29386@;. 3;9<202>2; /21;038);/.>2 @ 12027 8 ?20$?@ 4;:<- 58
<;0@48 Q2?;:<@;. .2. 6.2 /-4;;. 12<)838.$ /;?; 2/.@5$3%+ 2/-:<;33%+ S2
9@+>@.8> 58<;0/.>2 u>2:@6e 1;0;/.@;. /@4 58)32 .>208.$ /-< 8 0@/10@>- ^/"
);03-" 0@?2.- 23 120-)@;. 2?%)32 <0-=84 2/-:<;33%4 2/.@>5!! 9@ /2?27 ,-36
*8" 20=@389@.20@ ><2+32>8.;5! u>;0+2>32=2 /-<$8e Q2#.24- 38 2 6@627 8/.83
327 <0-:?; 4;:<- )5;3@48 2.08*@.;5$32 3@10@>5;3327 4@527 =0-11% 3; 42:;.
?%.$ 0;)8 ^ .2 :; >0;4! > 4@527 =0-11; / 1252:8.;5$327 3@10@>5;332/.$"
2?%)32 /65@<%>@"./! .2>@08';/68; <0-:;/68; 2.
32(;38! 102!>5!"./! >9@843%; /841@.88
Q;0/1;6.8>3%4 !>5!;./! ^%!>5;38; =0-112>%+ 58<;02> />!9@32 / 0@/(8,
8/10@>5;38; 10@>23@0-(8
.;5! );0;9 8/12>;<$ 12
02>627 025;7 62.20%; 8=0@;. .@ 858 83@! 58)32/.$
6@!38; 108480;38; / 12 > 6255;6.8>; O-';/.>-;. 21@/32/.$ <21-/.8.$ >
.;01;>(84 ).2 /29<@;. #.24 2(8?6- >21;0>%+ 12.24- ).2 58)32/.$ 42
10;<12/%568 <5! 12<583 :;. 8=0@.$ 0@93%; 0258 > 2,8*8@5$3%+ 8 3;2,8*8
327 1;0;/.02768 58)32/.8 @5$3%+ 2.32(;38!+ 8 >2>.20%+ 12.24- ).2 58<;
;; 0;/2*8@589@*88 8 /29<@ 0% 2.08*@.;5$3%+ =0-11 8 10;/.-13%+ =0-11802>26
38! 1;0/1;6.8>% /2*8@5$
.'@.;5$32 4@/680-". />2; 8/.8332; 2.32(;38; 6
327 @<@1.@*88
@<4838/.0@*88 -/.@32>5;33%4 120!<6@4 > XNM
8 />2" 025$ > =0-11;
^/; #.2 >@:32 93@.$ <5! 102,85@6.868 10;<-10;:<;38! 8 0@90;(;38! 623
,586.2> Q0@>85$32; 0@90;(;38; 623,586.2> 8 1/8+2102,85@6.86@ 84;". 8/
65")8.;5$32; 93@);38; <5! 8/10@>5;38! 8 1;0;>2/18.@38! 2/-:<;33%+
]-4@389@*8! 8/10@>8.;5$32.0-<2>27 /8/.;4% 2);>8<32 ?-<;. 2/-';/.>
5!.$/! );0;9 0@90@?2.6- 8 >3;<0;38; ?25;; 4!=68+ 4;0 3@6@9@38! /260@';38;
/0262> 3@6@9@38! >>;<;38; @5$.;03@.8>3%+ 58(;38" />2?2<% 4;0 3@6@9@38!
83<8>8<-@589@*8" 4;0 3@6@9@38! 12 2.32(;38" 6 58*@4 /2>;0(8>(84 10;/.-
15;38; ^/; #.2 12.0;?-;. ?25;; /;0$;93%+ 8 >/;/.202338+ 1/8+252=8);/68+ 8/
/5;<2>@387 12 0@90@?2.6; 8 >3;<0;38" (80262=2 /1;6.0@ 1/8+252=21;<@=2=8);
/68+ 4;.2<2> >29<;7/.>8! 3@ 58)32/.$ =0-11- 6255;6.8> 2/-:<;33%+
Q;0/1;6.8>3%4 !>5!;./! 8/10@>5;38; 10@>23@0-(8.;5! );0;9 8/12>;<$ 12
6@!38; 108480;38; / 12.;01;>(84 ).2 /29<@;. 10;<12/%568 <5! 12<583327
1;0;/.02768 58)32/.8 ;; 0;/2*8@589@*88 8 /29<@38! 1;0/1;6.8>% /2*8@5$327
@<@1.@*88
 Q/8+252=8);/6@! @<@1.@*8! 2/>2?2:<;332=2 6 -/52>8!4 :8938 3@ />2?2<;

Q/8+252=8);/6@! +@0@6.;08/.86@
@<@1.@*88 2/>2?2:<;332=2 6 -/52>8!4 :8938
3@ />2?2<;
X9-);38; 58)32/.8 2/-:<;332=2 6 424;3.- ;=2 2/>2?2:<;38! 89 XNM 84;;.
?25$(2; 93@);38; <5! 0;(;38! >2102/2> ?20$?% / 0;*8<8>327 10;/.-132/.$"
O #.27 102?5;427 .;/32 />!9@3@ 102?5;4@ @<@1.@*88 108/12/2?5;38! 2/>2?2:
<;332=2 6 -/52>8!4 3204@5$32=2 /-';/.>2>@38! > 3204@5$327 /2*8@5$327 /0;<;
3@ />2?2<; V@6 -:; 2.4;)@52/$ =5@>3%4 >8<24 =2.2>27 102<-6*88 XNM !>5!;.
/! /2*8@5$32 9<202>%7 );52>;);/687 4@.;08@5 2/>2?2:<;33%; 89 9@65");38!
V /2:@5;38" ;'; 3;0;<68 /5-)@8 62=<@ 58*@ >%(;<(8; 89 XNM >32>$ /2>;0
(@". 10;/.-15;38! ^ #.27 />!98 >/.@;. 102?5;4@ <26@9@.;5$/.>@ 8/10@>5;38!
);52>;6@ 62.20@! 3; 4;3;; @6.-@5$3@ );4 102?5;4@ <26@9@.;5$/.>@ >832>32/.8
R?2?';38; 21%.@ <;!.;5$32/.8 XNM -?;:<@;. > 3;2?+2<842/.8 102>;<;38!
/1;*8@5$327 0@?2.% 12 1/8+252=8);/627 12<=2.2>6; 2/-:<;33%+ 6 :8938 > 32
>%+ -/52>8!+ Y3@);38; 1/8+252=8);/627 12<=2.2>68 /-';/.>;332 >2902/52 >
/>!98 / .;4 ).2 > 12/5;<38; =2<% > 608483252=88 12<>;0=/! =5-?2624- @3@589-
1/8+252=8);/687 ,@6.20 8 > )@/.32/.8 ;=2 025$ > 0;*8<8>327 10;/.-132/.8
X4;332 > 12/5;<38; =2<% ?%5@ >%!>5;3@ 3;<2/.@.2)32/.$ 30@>/.>;3327 8 10@6
.8);/627 12<=2.2>68 2/-:<;332=2 6 :8938 > 3204@5$3%+ -/52>8!+ Q/8+252=8
);/6@! 12<=2.2>6@ >%/.-1@;. 3@)@5$3%4 8 9@>;0(@"'84 9>;324 > 102*;//; 8/
10@>5;38! 8 1;0;>2/18.@38! 2/-:<;33%+ Q/8+252=8);/6@! 12<=2.2>6@ 2/-:
<;33%+ 9@65")@;./! > @6.8>89@*88 8+ 1/8+868 3@/.02; 8+ )->/.> 108>%);6
1/8+8);/68+ /2/.2!387 8 ,204802>@388 -/.@32>68 3@ .2 ).2?% >;/.8 /;?! 12<2
?@"'84 2?0@924 > 32>%+ -/52>8!+ ^ 0;9-5$.@.; .@68+ *;5;3@10@>5;33%+ 1/8
+8);/68+ >29<;7/.>87 - 2/-:<;332=2 ,20480-;./! 1/8+252=8);/6@! =2.2>32/.$
:8.$ > 32>%+ -/52>8!+ 62.20@! 2?;/1;)8>@;. ?%/.02; >65");38; ;=2 > 32>-" /2
*8@5$3-" /0;<- 8 <;!.;5$32/.$ > 3;7 ?;9 <212538.;5$327 9@.0@.% #3;0=88 3@
10;2<25;38; >3-.0;33;=2 /2102.8>5;38! 8 3@10!:;38!
S;2?+2<842/.$ 1/8+252=8);/627 12<=2.2>68 >%9>@3@ .;4 ).2 );52>;6 121@
<@! > 32>%; -/52>8! :8938 8 /2*8@5$3-" /0;<- >/.0;)@;./! /2 /1;*8,8);/6848
.0-<32/.!48 6 10;2<25;38" 62.20%+ 23 3; >/;=<@ 1/8+252=8);/68 =2.2> N@6@!
>/.0;)@ <5! 2/-:<;33%+ )@/.2 ?%>@;. 3;2:8<@3327 8 >%9%>@;. 0;@6*88 3;@<;
6>@.3%; -/52>8!4 /8.-@*88 8 .0;?2>@38!4 3204 420@58 S;0;<62 #.2 -/-=-?5!
;./! 3;10@>85$3%4 2.32(;38;4 260-:@"'8+ 6 2/-:<;33%4 ).2 >;<;. 6 )0;9
4;0324- >29?-:<;38" 858 .2042:;38" 3;0>3%+ 102*;//2> 8 6 3;0>3%4 /0%>@4
R/-:<;33%7 3@)83@;. 3;>;032 2*;38>@.$ />2; 12>;<;38; 8 12/.-168 <0-=8+ 5"
<;7 8 6@6 /5;</.>8; 3;10@>85$32 <;7/.>2>@.$ Q/8+252=8);/6@! 12<=2.2>6@ 12
42=@;. 10;2<25;.$ 83;0.32/.$ );52>;);/627 1/8+868 -/620!;. ;; 1;0;/.0276-
> />!98 / 894;3;38;4 2?/.2!.;5$/.>
^%<;5!".
1/8+252=8);/6-" 12<=2.2>6- 2/-:<;33%+ 6 2.?%>@38" -=252>32=2 3@6@9@38!
> 62360;.324 >8<; XNM
1/8+252=8);/6-" 12<=2.2>6- 108 1;0;4;';388 2/-:<;33%+ > 0@46@+ XNM
> />!98 / 894;3;38;4 -/52>87 8+ /2<;0:@38!
 ]5@>@ X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!

1/8+252=8);/6-" 12<=2.2>6- 2/-:<;33%+ 108 1;0;>2<; 89 >2/18.@.;5$32.0-

<2>%+ > 8/10@>8.;5$32.0-<2>%; 6252388 108 <2/.8:;388 /2>;0(;3325;.8!
1/8+252=8);/6-" 12<=2.2>6- 2/>2?2:<@;4%+ 6 :8938 3@ />2?2<;
^@:3;; >/;=2 @6.8>89802>@.$ 1252:8.;5$3%; 6@);/.>@ 58)32/.8 > 102*;//;
1/8+252=8);/627 12<=2.2>68 2/-:<;33%+ 6 :8938 > 32>%+ -/52>8!+ C.2 42:32
/<;5@.$ 2?0@';38;4 6 5-)(84 /.2023@4 58)32/.8 3@12483@38;4 ;; ?%5%+ 9@
/5-= @6.8>89@*8;7 1298.8>3%+ -/.@32>26 420@5$321258.8);/68+ 8 10@>2>%+
)->/.> >%0@:;38;4 ->;0;332/.8 ).2 2/-:<;33%7 210@><@;. <2>;08; >2/18.@.;
5;7 8 . 1 T2:32 3@12438.$ 8 2 102(5%+ 2(8?6@+ 32 8958(3;; 3@12483@38;
2? 2.08*@.;5$3%+ 6@);/.>@+ 58)32/.8 2/-:<;332=2 8 3;10@>85$324 12>;<;388
2?%)32 >%9%>@;. - 5"<;7 0;(8>(8+ 120>@.$ / 10;/.-13%4 102(5%4 1/8+252=8
);/687 ?@0$;0 <;5@;. 8+ 3;>2/10884)8>%48 6 1/8+252=8);/684 >29<;7/.>8!4
O12/2?% 8 4;.2<% 1/8+252=8);/62=2 >29<;7/.>8! Q2 /2>0;4;33%4 >2990;38
!4 1/8+252=8);/6@! 12<=2.2>6@ /2/.28. 89 <>-+ 2/32>3%+ 0@9<;52> 2?';7 8
/1;*8@5$327 1/8+252=8);/627 12<=2.2>68 O8/.;4@ 2?';=2 >29<;7/.>8! 3@ 2/-:
<;33%+ !>5!;./! 3;2.&;45;427 )@/.$" 8+ 8/10@>5;38! 8 1;0;>2/18.@38! ^ 3;7
1083!.2 0@958)@.$ /12/2?% 83<8>8<-@5$32=2 8 6255;6.8>32=2 =0-112>2=2 1/8
+252=8);/62=2 >29<;7/.>8! X3<8>8<-@5$32; 1/8+252=8);/62; >29<;7/.>8; 2/-
';/.>5!;./! >2/18.@.;5;4 3@ 2.<;5$3-" 58)32/.$ 6255;6.8>32; 3@10@>5;32 3@
=0-11- 2/-:<;33%+ / *;5$" >%92>@ .@68+ =0-112>%+ 1/8+8);/68+ /2/.2!387 62
.20%; ?5@=2108!.32 >58!58 ?% 3@ >/;+ )5;32> <@332=2 6255;6.8>@ 12 9@623-
1/8+252=8);/627 83;0*88 Q/8+252=8);/62; >29<;7/.>8; 108 62.2024 2/-:<;3
3%7 125-)@;. 83,204@*8" 3;12/0;</.>;332 3@9%>@;./! 10!4%4 X55"/.0@*8
;7 #.2=2 >8<@ >29<;7/.>8! 42=-. /5-:8.$ 1/8+2.;0@1;>.8);/68; ?;/;<% / 2/-:
<;33%4 8 /2>4;/.3%7 / 384 @3@589 108)83 ;=2 102(5%+ <;7/.>87 8 12/.-162>
Q/8+252=8);/62; >29<;7/.>8; 3@9%>@;./! 62/>;33%4 62=<@ > 102*;//; 1/8+2
102,85@6.8);/627 ?;/;<% 2/-:<;33%7 <;5@;. >%>2< 2 .24 6@6 ;4- 12/.-1@.$
> .24 858 8324 /5-)@; 3@ 2/32>; 21%.@ <0-=8+ 5"<;7 O5;<2>@.;5$32 6@6 83<8
>8<-@5$32; .@6 8 6255;6.8>32; >29<;7/.>8; 42:;. ?%.$ 10!4%4 858 62/>;33%4
T;.2<% >3-(;38! /-==;/.88 / 8+ 2/32>3%4 /0;</.>24 >29<;7/.>8! /52
>24 42=-. 1242)$ 2/-:<;33%4 > 12<=2.2>6; 6 :8938 > 32>%+ -/52>8!+ ^3-
(;38; > 2.58)8; 2. -?;:<;38! #.2 1/8+252=8);/62; >29<;7/.>8; 0@//)8.@3
32; 3@ 3;608.8);/62; >2/108!.8; 2/-:<;33%4 >2/18.@.;5$327 83,204@*88 >
/85- @>.208.;.32/.8 58)32/.8 >2/18.@.;5! ^3-(;38; 42:;. 2/-';/.>5!.$/!
.25$62 > ?2<0/.>-"';4 /2/.2!388 ^2/18.@.;5$ 3; 84;;. 10@>@ 125$92>@.$/!
=8132924 8 3@062=8132924 #.8 4;.2<% >3-(;38! 42=-. 1084;3!.$ .25$62 >0@)8
1/8+2.;0@1;>. 858 1/8+8@.0 ^%<;5!". <>@ /12/2?@ 102>;<;38! >3-(;38! /52
>;/32; 1-.;4 10!42=2 0;);>2=2 >29<;7/.>8! 3@ 2/-:<;332=2 8 62/>;332; 212
/0;<2>@332; 6@68458?2 10;<4;.24 858 <;7/.>8;4
T;+@3894 /@42>3-(;38! 9@65")@;./! > 0;@589@*88 2/-:<;33%4 9@<@3327
>2/18.@.;5;4 /+;4% Q2#.24- /@42>3-(;38;4 2/-:<;33%+ >2/18.@.;5$ 42:;.
-10@>5!.$ T;+@3894 /@42>3-(;38! /+2: / 4;+@389424 1/8+252=8);/627 .0;38
02>68 108 62.2027 >2/18.@.;5$ /.@0@;./! 0@9>8>@.$ - 2/-:<;33%+ /.0;45;38;
9@384@.$/! 210;<;5;3327 <;!.;5$32/.$" 3@1084;0 >%0@?2.6@ @<@1.@*8233%+
4;+@38942> 6 ?58:@7(;4- 260-:;38"
 Q/8+252=8);/6@! @<@1.@*8! 2/>2?2:<;332=2 6 -/52>8!4 :8938 3@ />2?2<;

^/;+ 58* 2/>2?2:<@"'8+/! 89 4;/. 9@65");38! 42:32 0@9<;58.$ 3@ .08 6@

.;=2088
U8*@ >1253; 8/10@>8>(8;/! > 1;082< 2.?%.8! 3@6@9@38! Q2/5; 2/>2?2:<;
38! #.8 58*@ /.0;4!./! @6.8>32 >65")8.$/! > );/.3-" .0-<2>-" :893$ X32
=<@ #.2 /.0;45;38; /12/2?32 10;2<25;.$ 93@)8.;5$3%; .0-<32/.8 / 62.20%48
2/>2?2:<;33%7 /.@568>@;./! > 1;082< @<@1.@*88 8 3@ 62.20%+ 4% 2/.@32
>84/! 3;/625$62 38:;
U8*@ / <;,;6.@48 >2/18.@38! C.8 <;,;6.% - 2/>2?2:<;33%+ 42=-. ?%.$
> 4802>2990;388 > 10@>2/293@388 2?%)32 > 2.<;5$3%+ ;=2 @/1;6.@+ > 42
0@5$3%+ 8 30@>/.>;33%+ 102=0@44@+ @ .@6:; > 2?5@/.8 .0-<2>%+ 3@>%62>
Q252:8.;5$3%7 102=329 12>;<;38! 58* #.27 6@.;=2088 12/5; 2/>2?2:<;38!
> 93@)8.;5$327 /.;1;38 9@>8/8. 2. -/52>87 260-:@"';7 /0;<% > 62.20-"
238 121@<-.
U8*@ 3; 8/10@>8>(8;/! > 102*;//; 2.?%.8! 3@6@9@38! ^ 102*;//; 10;?%>@
38! > 4;/.@+ 58(;38! />2?2<% 12 0!<- 108)83 #.8 58*@ 3; 89?@>858/$ 2. />2
8+ 10;/.-13%+ >9=5!<2> 3@652332/.;7 -/.@32>26 @ 12027 <@:; 10;/.-132=2
4802>2990;38! I.2 ;'; +-:; > 83%+ /5-)@!+ > 4;/.@+ 58(;38! />2?2<% 238
2?2=@.858 />27 10;/.-13%7 21%. 0@9>858 10;/.-13%; 3@>%68 8 10;/.-132;
4802>2990;38; R/>2?2:<;38; #.8 58*@ 0@//4@.08>@". 6@6 >2942:32/.$ 102
<25:;38! 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8
Q08 <58.;5$324 9@3!.88 10;/.-1327 <;!.;5$32/.$" > 2/2?;332/.8 - >202>
42:;. /,204802>@.$/! .@6 3@9%>@;4%7 <83@48);/687 10;/.-13%7 /.;0;2.81
12>;<;38! ^ #.24 /5-)@; );52>;6 0@//4@.08>@;. 6@:<-" u?5@=2108!.3-"e /8
.-@*8" 6@6 >2942:32/.$ /2>;0(8.$ 2);0;<3-" 60@:- C.2 1252:;38; 42:;.
?%.$ 102855"/.0802>@32 /5;<-"'84 1084;024

O2.0-<3868 21;0@.8>32/%/632=2 2.<;5@ M^\ N24/627 2?5@/.8 9@<;0:@

58 / 1258)3%4 6@04@3386@ 5;.3;=2 4;/.32=2 :8.;5! O R3 >%.@'85
- <;>-(68 ?-4@:386 /2 0-?5!48 O>27 12/.-126 10;/.@0;5%7 >20
2?&!/385 .@6 uS; 42= 1027.8 4842 60@/8>2=2 62(;5$6@e
O 102>;5 > 4;/.@+ 58(;38! />2?2<% 5;. Q;0>%7 0@9 23 ?%5 9@<;0
:@3 9@ 6@04@33-" 60@:- ;'; > = V/.@.8 ?-<-)8 > (.0@,?@.; >2
>0;4! >273% O ?%5 -<2/.2;3 4;<@58 uY@ 2.>@=-e O ?%5 /-<84 0@9
108);4 >/; /0268 125-)@5 9@ 6@04@33%; 60@:8 R/;3$" = 23 > 2);
0;<327 0@9 >%(;5 3@ />2?2<- Q25-)@! 6@6 -)@/.386 ^;58627 R.;);/.
>;3327 >273% 1;3/8" > 0-?5;7 /.@086 :85 - 93@624%+ 8 02</.>;338
62> R<3@62 u9@>!9@.$e .@6 8 3; /42=
X/.2)386 V244;0/@3.& <;6

Q02*;// @<@1.@*88 6 -/52>8!4 3204@5$32=2 /-';/.>2>@38! > 3204@5$327 /2

*8@5$327 /0;<; 12/5; <58.;5$32=2 /026@ 58(;38! />2?2<% /52:32; !>5;38;
.0;?-"';; @6.8>3%+ >25;>%+ -/8587 >%/268+ 30@>/.>;33%+ 8 420@5$3%+ 6@
);/.> +202(2 0@9>8.2=2 10@>2/293@38! I;52>;6 <25:;3 > 6202.687 /026 >2//.@
32>8.$ 858 1082?0;/.8 *;5%7 0!< 3@>%62> R3 <25:;3 -4;.$ .0@.8.$ 9@0@?2.@3
3%; <;3$=8 2?;/1;)8>@.$ /;?! 2<;:<27 18.@38;4 :85$;4 @6.8>32 1;0;4;'@.$
/! > 10;<;5@+ 832=<@ <2>25$32 93@)8.;5$3%+ 0@//.2!387 8 . <
 ]5@>@ X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!

M/1;+ @<@1.@*88 9@>8/8. 12 60@73;7 4;0; 2. .0;+

Q02*;// @<@1.@*88 6 -/52
>8!4 3204@5$32=2 /-';/.
=0-11 ,@6.202>
>2>@38! > 3204@5$327 /2 V 1;0>27 =0-11; 2.32/8./! 58)32/.$ /@42=2 2/>2
*8@5$327 /0;<; 12/5; <58 ?2:<;332=2 ;=2 4802>2990;38; );0.% +@0@6.;0@
.;5$32=2 /026@ 58(;38! .;41;0@4;3. 83.;55;6. 10@>2/293@38; 420@5$ 30@>
/>2?2<% /52:32; !>5; /.>;332/.$ #.86@ 2?0@92>@38; /1;*8@5$32/.$ .0-
38; .0;?-"';; @6.8>3%+ <2>%; 3@>%68 8 . <
>25;>%+ -/8587 >%/268+
V2 >.2027 -/52>8! >3;(3;7 /0;<% 260-:@"
30@>/.>;33%+ 8 420@5$3%+
6@);/.> +202(2 0@9>8.2=2 ';7 58)32/.$ 2/>2?2:<;332=2 3@58)8; :85$! 0;=8
10@>2/293@38! /.0@*8! 12 4;/.- :8.;5$/.>@ /;4$! 8 >9@8422.32
(;38! / 3;7 0@?2.@ -<2>5;.>20;332/.$ ;" 8 >9@8
422.32(;38! / .0-<2>%4 6255;6.8>24 2.32(;38!
/ )5;3@48 4@5%+ =0-11 > 62.20%; 2/>2?2:<;33%7 >+2<8. 12 4;/.- 0@?2.% :8
.;5$/.>@ 8 . 1 .@6.86@ 0@?2.3862> 4858*88 62.20%; 2/-';/.>5!". 3@<920
V .0;.$;7 =0-11; 2.32/!./! -/52>8! > 62.20%+ 3@+2<85/! 2/-:<;33%7 XNM
8 62.20%; /6@9%>@"./! 3@ ;=2 12>;<;388 > 1;0>%; 4;/!*% />2?2<% 20=@389@*8!
.0-<2>2=2 102*;//@ /.0-6.-0@ 6255;6.8>@ 2/-:<;33%+ /026 10;?%>@38! > XNM
-);?@ >2/18.@.;5$32; >29<;7/.>8; @<4838/.0@*88 /.0-6.-0@ 4@5%+ =0-11 > 62
.20%; >+2<85 2/-:<;33%7
Q02>;<;33%7 ^SXX T^\ 2102/ 2/-:<;33%+ 126@9@5 /5;<-"';; S@ >2102/
uO 6@6848 .0-<32/.!48 >% 21@/@;.;/$ /.2563-.$/! 12/5; 2/>2?2:<;38!e
2102(;33%+ 2.>;.858 uO 10;<>9!.%4 2.32(;38;4 12 4;/.- 0@?2.%e
2.4;.858 .2 :; 12 4;/.- :8.;5$/.>@ -6@9@58 3@ /52:32/.$ >65");
38! > 3204@5$3-" :893$
R102/ .@6:; 126@9@5 ).2 3@/;5;38; 2?/5;<2>@33%+ 0;=8232> / 10;<-?;:<;
38;4 2.32/8./! 6 ?%>(84 10;/.-1386@4 R6252 0;/123<;3.2> 3; :;5@;. >8
<;.$ 58* 2.?%>(8+ 3@6@9@38; > 6@);/.>; />28+ /2/;<;7 <0-9;7 02</.>;33862>
6255;= 12 0@?2.;
S;93@)8.;5$32; )8/52 9@623212/5-(3%+ =0@:<@3 <21-/6@". >2942:
32/.$ 2?';38! / ?%>(848 10;/.-1386@48 6@6 / <0-9$!48 R);3$ 4@52 5"<;7
>/;=2 2102(;33%+ /2=5@/3% 12<<;0:8>@.$ 2.32(;38! / .@6848 58*@48
> 60-=- /;4$8
O2*8@5$3@! @<@1.@*8! 9@>8/8. 2. /.;1;38 /2*8@5$327 2.)-:<;332/.8 58)32
/.8 +@0@6.;0@ 10;/.-1327 <;!.;5$32/.8 ;; 102<25:8.;5$32/.8 /2/.2!38! 486
02/0;<% > 62.20-" 23 >+2<8. N0-<3;; >/;=2 @<@1.802>@.$/! 58*@4 /2>;0(8>
(84 3@/85$/.>;33%; 10;/.-15;38! @ .@6:; =0@?8.;5!4 >20@4 5;=); 0@/+8.8
.;5!4 /1;6-5!3.@4 >9!.2)386@4 8 <0
V@6 2.4;)@52/$ 0@3;; 126@9@.;5;4 83.;3/8>32/.8 0;*8<8>@ 10;/.-15;387
10893@"./! ;=2 83.;0>@5% . ; 2.0;968 >0;4;38 102(;<(8; 12/5; 2/>2?2:<;
38! 58*@ 2. 2.?%>@38! 3@6@9@38! > >8<; 58(;38! />2?2<% <2 /2>;0(;38! 32>2=2
10;/.-15;38!
R/32>3@! 4@//@ 32>%+ 10;/.-15;387 /2>;0(@;4%+ 58*@48 62.20%; 2.?%>@
58 3@6@9@38; > >8<; 58(;38! />2?2<% 108+2<8./! 3@ 1;082< <2 .0;+ 5;. / 42
4;3.@ 2/>2?2:<;38! Q08 #.24 ?25$(@! )@/.$ 10;/.-15;387 /2>;0(@;./! > 1;0
>%7 =2< 12/5; 2/>2?2:<;38! > <@5$3;7(;4 83.;3/8>32/.$ 0;*8<8>@
12/.;1;332 /38:@;./!
 Q/8+252=8);/6@! @<@1.@*8! 2/>2?2:<;332=2 6 -/52>8!4 :8938 3@ />2?2<;

N@684 2?0@924 102*;// @<@1.@*88 2/>2?2:<;33%+ 89 XNM 9@>;0(@;./! 2?%)

32 6 .0;4 =2<@4 @ 10;2?5@<@"';7 8+ )@/.8 6 2<324- =2<- O@42; .0-<32; >0;
4! <5! @<@1.@*88 1;082< <2 .0;+(;/.8 4;/!*;> X4;332 > #.2 >0;4! .0;?-
"./! 3@8?25;; 83.;3/8>3@! 0@?2.@ 12 -10@>5;38" 102*;//24 /2*8@5$327
@<@1.@*88 2/>2?2:<;33%+ /.02=87 623.025$ 9@ 8+ 12>;<;38;4 > ?%.- > 2?';/.
>;33%+ 4;/.@+ 9@ /,;027 8+ 2?';38! ^ 102.8>324 :; /5-)@; >%/26@! #,,;6
.8>32/.$ 102,85@6.868 0;*8<8>327 10;/.-132/.8 /0;<8 2/>2?2:<;33%+ 2. 3@
6@9@38! 2?;/1;);3@ 3; ?-<;. [/58 2/>2?2:<;33%; 89 4;/. 58(;38! />2?2<% 3;
-/.0@8>@"./! 3@ 0@?2.- 858 12/5; .0-<2-/.027/.>@ 2/.@>5!". ;; 3; 84;". 12
/.2!332=2 4;/.@ :8.;5$/.>@ 858 /8/.;4@.8);/68 4;3!". ;=2 3@0-(@". 2?';/.
>;33%7 120!<26 8 10@>85@ 2?';:8.8! #.2 />8<;.;5$/.>-;. 2 .24 ).2 102*;//
/2*8@5$327 @<@1.@*88 102.;6@;. 3;-<2>5;.>208.;5$32 8 ;/.$ 0;@5$3@! 12)>@ <5!
0;*8<8>@
Q084;032 > /5-)@;> 3@?5"<@;./! -/1;(3@! /2*8@5$3@! @<@1.@*8! . ;
623/.@.80-"./! /2>1@<;38; 2:8<@387 .0;?2>@387 /2*8@5$327 /0;<% 8 -02>3!
108.!9@387 62360;.32=2 58*@ 3@58)8; -/.27)8>%+ 1252:8.;5$3%+ />!9;7 ^ 102
*;//; -/1;(327 /2*8@5$327 @<@1.@*88 >%0@?@.%>@"./! .@68; 58)32/.3%; 6@);
/.>@ 62.20%; 129>25!". );52>;6- /.@.$ @6.8>3%4 /-?&;6.24 <;!.;5$32/.8
M/1;+ /2*8@5$327 @<@1.@*88 );52>;6@ 2/>2?2<8>(;=2/! 89 4;/. 58(;38!
/>2?2<% 10;</.@>5!;. <5! 3;=2 *;5%7 62415;6/ 9@<@) 62.20%; ;4- 3;2?+2<842
0@90;(8.$ ^ 0!<; /5-)@;> <5! .2=2 ).2?% 120>@.$ /2 />284 10;/.-13%4 102
(5%4 .@624- );52>;6- 3;2?+2<842 > ?-6>@5$324 /4%/5; u3@)@.$ 32>-" :893$e
. ; 12532/.$" 894;38.$ 10;:387 /*;3@087 12>;<;38! X952:;332; 42:;. ?%.$
102855"/.0802>@32 /5;<-"'84 1084;024

U 108(5@ 3@ 1@3;5$ 12 102.20;3327 <202:6; > 5;. -?;:@5@ 89 S2

>2/8?80/6@ /6218> <;3$=8 3@ /<@); 1-/.%+ ?-.%526 );=2);=2 @ 1-/
.%+ ?-.%526 > <24; +>@.@52 Q24%6@>(8/$ 12 108.23@4 8 >269@5@4 =2
<@ );0;9 <>@ /3!5@.@68 6>@0.80- 2?9@>;5@/$ /-.;3;024 X /.@5@ <;5@.$
u6@0$;0-e
V >2/;43@<*@.8 U /.@5@ C 1;0;60@/85@ >252/% /.@5@ ?523<83
627 >%-)85@ @3=587/687 8 3;4;*687 X 9@3!5@ />2; 4;/.2 26252 uX3.-
08/.@e
I;0;9 .08 =2<@ U 121@5@/$ 3@ >202>/.>; V58;3. u32>%7 0-/
/687e 12?2!5/! 9@!>8.$ > 4858*8" ).2?% :;3@ 3; -93@5@ 89?85 >2
02>6- 8 3@1-/.85 ?@3<8.2> 3@ ;; /-.;3;0@
^/620; U 9@1-/.85@ 0-6- > 6@04@3 3;4*@ C.2=2 658;3.@ 4@52 83.;0;
/2>@58 :;3@ 8 0;1-.@*8! O-< 108=2>2085 U 6 1!.8 =2<@4 58(;38! />2
?2<%
O@42; 4;0962; 3@ 923; #.2 5;/?8!3/.>2 /15;>%>@;. 23@
S@ />2?2<; - 4;3! ?%58 3;=0% 83<-/% !123*% /.@0868 -02<% S2 3;.
38);=2 24;098.;5$3;; u6@>@5;0(e
[; 893@/852>@58 > 1;0>%7 :; <;3$ I;0;9 =2< (;,/.>2 3@< U >9!5@ .-
(;12<2?3@! S 12 1029>8'- V25!3 .0;.87 /026 =0@?;: 121%.6@ -?87/.
>@ O .27 120% 386.2 6024; V25!3@ 6 U 3; 1086@/@5/! X ;<83/.>;3327
4;).27 U /.@52 -?87/.>2 u4-:@e U >%1-/.858 3@ />2?2<- 12 @438/.88
8 23@ /32>@ 26@9@5@/$ > T2/6>;
 ]5@>@ X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8!

U >%02/5@ > *;3; 9@ /);. 32>2=2 848<:@ =20;/.3%; 420'8368

> -=256@+ 0.@ u102(52;e > =5@9@+ N;1;0$ 23@ 3; /.2!5@ >295; =2/.838
*% 12!>85@/$ 12/.2!33@! 658;3.-0@
R3@ 12;+@5@ > X3/.8.-. 60@/2.% 8 9@18/@5@/$ 3@ 15@/.8);/6-" 21;0@
*8" ^%52:85@ 2=0243%; <;3$=8 9@ /02)32/.$ Q2 <;(;>6; 102<@5@ 6>@0
.80- 8 3862=2 3; 10;<-10;:<@! 8/);95@ V2/4;.252=8 ?%58 > 3;<2-4;
388 386@68+ 62/4;.8);/68+ <;,;6.2> 58*2 /841@.8)32; <26-4;3.%
> 120!<6; Z;3'83@ 102/.2 .0;?2>@5@ ).2?% ;7 894;3858 >3;(32/.$
S8 <2 38 12/5; 21;0@*88 89 U 386.2 3; /42= 125-)8.$ 2?&!/3;387 X9
?25$38*% >%18/@5@/$ 6-032/@! (@.;36@ / 6202.627 /.08:627 8 60-=5%4
<2?02:;5@.;5$3%4 58*24 ['; 4;/!* -(;5 3@ /4;3- 84;38 8 ,@48588
108(52/$ 12.0@.8.$ ?25$(; .%/!)8 <255@02> N;1;0$ ;; 9>@58 R / <;.
/.>@ U 6@9@52/$ ).2 #.2 2);3$ 60@/8>2; 8 ?5@=202<32; 84! M;9:@! 89
T2/6>% 23@ /2?0@5@ 2/.@>(8;/! <;3$=8 15@/.8);/6@! 21;0@*8! u/&;
5@e 12).8 *;5%7 <2486 3@ V810; 8 .63-5@ 1@5$*;4 > 6@0.- [7 1230@>8
52/$ /52>2 uV25243@e u232 6@62;.2 60-=52; 8 -".32;e
^/620; 3@ 6-0/@+ ?-+=@5.;0/62=2 -);.@ 12!>85@/$ 32>@! -);38*@ Q2
3@)@5- <2>25$32 ?;9=0@42.3@! / /2438.;5$327 6218;7 @..;/.@.@ 90;52
/.8 32 / 9@4;.3%4 0>;38;4 6 -);?; J8,0% 8 .@?58*% 126@9@58/$ R 3;
2:8<@332 83.;0;/3%48
S2>%7 6@>@5;0 1242= R -/.028.$/! 12/5; 6-0/2> ?-+=@5.;024 3@
10;<108!.8; [7 ?%52 9@?@>32 8 >;/;52 +2<8.$ 3@ 0@?2.- u12 9>236-e
V024; .2=2 R 123!5@ ).2 ?;0;4;33@ 8 2?0@<2>@5@/$ 2.3%3; 1;0;4;
3% > ;; :8938 3;2?0@.84%
A .;1;0$ +2)- ?02/8.$ 6-08.$ 8 >5"?8.$/! R 1210@>5!;. 6202.
6-" /.08:6- C.2 0@3$(; >0;4;38 3; ?%52 /2?27 9@3!.$/! @ .;1;0$
:893$ .25$62 3@)83@;./!
X/.2)386 \26.20 894;38.; 43; 58*2 8 /-<$?-e
V24/2425$/6@! 10@><@ ,;>0

O2*8@5$3@! @<@1.@*8! /)8.@;./! -/1;(327 62=<@ /2*8@5$32 125;93%; />!98

2/>2?2:<;332=2 > 2/32>3%+ /,;0@+ :893;<;!.;5$32/.8 -/.@32>5;3% 8 3; 84;".
/-';/.>;33%+ 2.6523;387 3204@5$3%; 2.32(;38! > /;4$; 3@58)8; :85$! 8 0;
=8/.0@*88 12/.2!332; 4;/.2 0@?2.% -)@/.8; > 2?';/.>;3327 0@?2.; 125;932;
102>;<;38; <2/-=@ 12>%(;38; 2?';2?0@92>@.;5$32=2 8 6-5$.-032=2 -02>3!
8 . < S204@5$32 @<@1.802>@33%7 2/>2?2:<;33%7 120%>@;. />!98 / 10;/.-1
327 /0;<27 8 <0-=848 58*@48 )$; 12>;<;38; +@0@6.;089-;./! 6@6 @3.82?';/.
>;332; 3; -12.0;?5!;. 3@062.868 3; 952-12.0;?5!;. @562=25;4 3; <21-/6@;.
10@>23@0-(;387
^ 6@);/.>; 32>%+ 12<+2<2> 10;<5@=@;./! 20=@3892>%>@.$ 1@.023@. <5! 0!<@
2/>2?2:<;33%+ 58* > 2.32(;388 62.20%+ 2./-./.>-;. 3;2?+2<842/.$ :;/.62=2
623.025! );0;9 *;3.0% /2*8@5$327 @<@1.@*88 <@33@! ,204@ /2*8@5$32=2 623
.025! 3;/625$62 /.02:; 2?';/.>;332=2 3@?5"<;38! 32 93@)8.;5$32 4!=); @<48
38/.0@.8>32=2 3@<920@ ^ .2 :; >0;4! 9@ 58*@48 62.20%; 3; 12<1@<@". 12< @<
4838/.0@.8>3%7 3@<920 3; >/.@58 3@ 1-.$ 8/10@>5;38! >2 >0;4! 2.?%>@38!
3@6@9@38! 858 3@0-(@". 10@>2120!<26 12/5; 2/>2?2:<;38! 2. 3@6@9@38! .@6:;
12 838*8@.8>; /2>;.@ *;3.0@ /2*8@5$327 @<@1.@*88 8 12< ;=2 623.025;4 /5;<-;.
20=@3892>%>@.$ 2?';/.>;332; 3@?5"<;38;
 Q/8+252=8);/6@! @<@1.@*8! 2/>2?2:<;332=2 6 -/52>8!4 :8938 3@ />2?2<;

^@:3%48 !>5!"./! -/858! *;06>8 ;; >65@< > >2//.@32>5;38; 8 -60;15;38;

2?';);52>;);/68+ 3204 8 *;332/.;7 P;)$ 8<;. 3; 2 0;58=8293%+ 2?&;<83;38!+
6@6 6255;6.8>324 /-?&;6.; *;3.0@ /2*8@5$327 @<@1.@*88 @ 2? -)@/.88 > 0@?2.;
*;3.0@ >;0-"'8+ 8 0;58=8293%+ <;!.;5;7
O52:3%7 102*;// 0;/2*8@589@*88 1;0;>2/18.@38! 8 >29>0@';38! > 2?';/.
>2 58*@ /2>;0(8>(;=2 10;/.-15;38; 3@)@>(87/! 3@ 1;0>24 ;=2 <2102/; - /5;<2
>@.;5! 9@6@3)8>@;./! 12/5; ;=2 125327 @<@1.@*88 6 -/52>8!4 3204@5$32=2 /-
';/.>2>@38! > /2*8@5$327 /0;<;

N0-?3862> ^ T O2*8@5$3@! @<@1.@*8! 2/>2?2:<;33%+ 2. 2.?%>@38! 3@6@9@38! K@0$62>

P[VRT[S\M[T`A UXN[P`NMP`

`3<0;;>@ ] T O2*8@5$3@! 1/8+252=8! T

`3.23!3 B T Q/8+252=8! -?87/.>@ T
`3.23!3 B T _202<83 O ^ Q0;/.-132/.$ 8 1/8+8);/68; @324@588 T
`3.23!3 B T ]-5$<@3 ^ ^ V08483@5$3@! 1@.21/8+252=8! T
_;58);>@ O ` R/32>% 10;>;3.8>327 1/8+252=88 T
^@/85$;> ^ U B08<8);/6@! 1/8+252=8! U
^@/85$;> ^ U R 93@);388 /-<;?327 1/8+252=88 > 0@?2.; /5;</.>;33%+ 20=@
32> Q0@>2>;<;38; g
^@/85$;> ^ U R0=@389@*8! 0@?2);=2 4;/.@ 8 0@?2);=2 >0;4;38 /5;<2>@.;5! U

^@/85$;> ^ U Q0@>2>@! 6-5$.-0@ 8 #623248);/68; 102*;//% > /2>0;4;3327 P2/
/88 V08483@5$3@! /8.-@*8! 3@ 0-?;:; >;62> > P2//88 Q2< 0;<
` X \25=2>27 T
^@/85$;> ^ U Q/8+252=8);/6@! 6-5$.-0@ 1026-020/62/5;</.>;3327 <;!.;5$32
/.8 OQ?
^@/85$;> ^ U Q/8+252=8);/68; 2/32>% 20=@389@*88 .0-<@ /5;<2>@.;5! ^25=2
=0@<
^@/85$;> ^ U Q/8+252=8);/68; 2/32>% 0-62>2</.>@ /5;</.>;33%4 12<0@9<;5;
38;4 U
^@/85$;> ^ U Q/8+252=8);/687 @3@589 =;3;98/@ 6200-1*88 .;3;>27 #62324868
8 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8 > P2//88 V200-1*8! 8 ?20$?@ / 3;7 Q2<
0;< ` X \25=2>27 T
^@/85$;> ^ U Q/8+252=8);/687 @3@589 0@9>8.8! 6200-1*88 .;3;>27 #62324868
8 20=@3892>@3327 10;/.-132/.8 S@-)3%; .0-<% OQ;.;0?-0=/62=2 "08<8
);/62=2 83/.8.-.@ ];3;0@5$327 Q026-0@.-0% PL OQ?
^@/85$;> ^ U Q/8+252=8);/687 @3@589 #623248);/68+ 0;,204 > P2//88 R?
';/.>2 8 1258.86@ Q2< 0;< ^ B _25$(@62>@ OQ? OQ?]M
^@/85$;> ^ U Q/8+252=8! 2/42.0@ 4;/.@ 1028/(;/.>8! U
^@/85$;> ^ U Q/8+252=8! .;0020894@ N0-<% OQ? BX ]Q PL g OQ?

^@/85$;> ^ U Q/8+252=8! .;0020894@ O;0873%; -?87/.>@ 8 /2*8@5$3@! @=
0;//8! ).2 3@/ 2:8<@;. > >;6; T@.;08@5% T;:<-3@02<327 623,;0;3
*88 P2/.2>3@\23-
 P;624;3<-;4@! 58.;0@.-0@

^@/85$;> ^ U Q/8+252=21;<@=2=8);/68; 102?5;4% 10;<-10;:<;38! .;002089

4@ `3@3$;>/68; ).;38! T@.;08@5% T;:<-3@02<327 623,;0;3*88 OQ?

^@/85$;> ^ U C.86@ > "08/10-<;3*88 8 10;<108384@.;5$/627 <;!.;5$32/.8
OQ?
]52.2)683 ` \ Q802:62> ^ L X/10@>8.;5$32.0-<2>@! 1/8+252=8! T
]02(;>27 B T Q02?5;4% ,204802>@38! /-<;7/62=2 -?;:<;38! > -=252>324 /-
<210289>2</.>; K@0$62>
]-5$<@3 ^ ^ T2.8>@*8! 10;/.-132=2 12>;<;38! 1/8+21@.8);/68+ 58)32/.;7
V08483@5$3@! 42.8>@*8! T
\-?8383 S Q V@01;* X X V-<0!>*;> ^ S ];3;.86@ 12>;<;38; 2.>;./.>;3
32/.$ T
[386;;> T X R/32>% 2?';7 8 "08<8);/627 1/8+252=88 T
Y;7=@0386 _ ^ Q@.21/8+252=8! T
X>@32> S ] `324@5$3%7 /-?&;6. 10;/.-15;38! T
V8018)3862> ` X ^9!.6@ 8 6200-1*8! > P2//88
V2415;6/3@! /-<;?3@! 1/8+252=21/8+8@.08);/6@! #6/1;0.89@ /12/2?32/.8 4@
525;.38+ 8 3;/2>;0(;3325;.38+ <@>@.$ 126@9@38! Q2/2?8; <5! >0@);7 T

V238 ` L Q08;4% 8 9@<@)8 2?>83;38! X9?0@33%; 10289>;<;38! T
V20;3;>/687 B ^ ]2/-<@0/.>;332; 2?>83;38; > -/52>8!+ /-<;?327 0;,204%
102*;//-@5$3%7 .@6.8);/687 8 30@>/.>;33%7 @/1;6.% T;.2<8);/62; 12/2
?8; T
V2);32> T T O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ T
V2);32> T T ^>;<;38; > /-<;?321/8+252=8);/6-" #6/1;0.89- T
V-93;*2> ` ^ M=252>32; 10@>2 8 58)32/.$ T
V-<0!>*;> ^ S Q0@>2>2; 12>;<;38; 3204@ 8 1@.252=8! T
V-<0!>*;> X ` O-<;?3@! 1/8+252=21/8+8@.08);/6@! #6/1;0.89@ T
U;23.$;> ` S \;!.;5$32/.$ /293@38; 58)32/.$ T
U-1$!3 A ` _@0$;0% 2?>83;38! 623,586.% /.0;// T83/6
T@7;0/ \#>8< O2*8@5$3@! 1/8+252=8! OQ?
T@4@7)-6 X X Q/8+252=8);/68; @/1;6.% /5;</.>;33%+ <;7/.>87 / -)@/.8;4 3;
/2>;0(;3325;.38+ OQ?
T@.>;;> ^ O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ 108 0@//5;<2>@388 ?@3<8.89
4@ Y@62332/.$ g
T;5$386 ^ ^ J%*@0;> O ^ A62>5;> A T R/32>% /-<;?321/8+252=8);/627 #6/
1;0.89% 12 -=252>3%4 <;5@4 U
R?'@! 1/8+252=8! Q2< 0;< ` ^ Q;.02>/62=2 T
R908+ T L U8)32/.$ 8 10@>2 T
 P;624;3<-;4@! 58.;0@.-0@

Q802:62> ^ L V08483@5$3@! 1/8+252=8! Q/8+252=8! 12<02/.62>27 10;/.-1

32/.8 V3 8 T
Q5@.232> V V O.0-6.-0@ 8 0@9>8.8; 58)32/.8 T
Q0@6.8);/6@! 1/8+252=8! <5! 10;12<@>@.;5;7 Q2< 0;< T V N-.-(68327 T
OQ?
Q0@6.8);/6@! 1/8+252=8! M);?386 Q2< 0;< T V N-.-(68327 T OQ?
P24@32> ^ ^ ^2;332"08<8);/6@! 1/8+252=8! T
O@,-@32> L O O-<;?321/8+252=8);/6@! #6/1;0.89@ > -=252>324 102*;//; T

O@+@32>@ N ^ R/32>% /-<;?321/8+252=8);/627 #6/1;0.89% 12 =0@:<@3/684 <;
5@4 T
O;0=;8) Q X/6-//.>2 0;)8 3@ /-<; T
O8.62>/6@! R \ Q/8+252=8! -=252>327 2.>;./.>;332/.8 T
O2*8252=8! 4252<;:8 M);?386 Q2< 0;< ^ N U8/2>/62=2 OQ?
O-6@52 ` ` Q;<@=2=8);/68; 2/32>% 102,85@6.868 10@>23@0-(;387 > /,;0;
12<02/.62>24252<;:32=2 <2/-=@ OQ?
L0@36 U T ^86.84252=8! 8 >86.8432/.$ \-(@3?;
A62>5;> ` T Q0;/.-132/.$ 8 /2*8@5$3@! 1/8+252=8! T
 B08<8);/6@! 1/8+252=8!
M);?386 <5! >-92>
; 89<@38;

Y@>;<-"'87 0;<@6*8;7 Q `5;/2>

^;<-'87 0;<@6.20 R V->@683@
^%1-/6@"'87 0;<@6.20 X O4@0%(;>@
S@-)3%7 0;<@6.20 [ Y4@32>/6@!
U8.;0@.-03%; 0;<@6.20% S V@98480)86 R V->@683@
V200;6.20% S _@.@52>@ X V584;3);362
^;0/.6@ X O4@0%(;>@

Q2<18/@32 > 1;)@.$ L204@.

M/5 1 5 N80@: Y@6@9
RRR uQ8.;0 Q0;//e O@36.Q;.;0?-0=
Q;.;0=2,/62; (2//; < 58. `

S@52=2>@! 5$=2.@ 2?';02//87/687

65@//8,86@.20 102<-6*88 RV .24
58.;0@.-0@ -);?3@!

R.1;)@.@32 12 .;+3252=88
> R`R uQ;)@.3%7 <>20e 84 ` T ]20$62=2
O@36.Q;.;0?-0= I6@52>/687 10