Reggio Emilia 17 luglio 2012

Cobraf Advisor

www.cobraf.com

Cene "regionali" ?

discutere operazioni di trading, idee di investimenti, sistemi, segnali tecnici, piattaforme, servizi di consulenza, soluzioni fiscali... chiunque voglia pu fare una presentazione di 15 minuti

www.cobraf.com

...in effetti tutto va a rotoli in Italia....

Italia: -25% la produzione dal 2007 nel 1980 a 70.... oggi a 87, +28%

Germania: 65 nel 1980 oggi a 118, +90% 118

Fino al 1999-2001 le cose non andavano male

Una guerra che sta perdendo

La UE tiene la Spagna per la gola

(Juncker scherza con DeGuindos dopo che la Spagna stato qui ne di deficit pubblico...) detto di tagliare 4 punti percentuali proponiamo una

ma il debito privato a livelli mai visti nella storia, quasi 4 volte il PIL

Il governo italiano fa
come lo sceriffo nero in Mel Brooks

"O fate i sacrifici o io mi dichiaro fallito"

..... cio mi punto la pistola alla testa da solo

I BOT della Danimarca :

-0.3%

qui ne proponiamo una

pazza idea...confini del delirio....impazzito...battuta preoccupante

qui ne proponiamo una

la Banca di Inghilterra impazzita ?

qui ne proponiamo una

qui ne proponiamo una

Quando il governo spende la Banca Centrale accredita il conto del Tesoro presso di se

qui ne proponiamo una

Ogni Banca Centrale ha una "licenza di emettere moneta" come attivo di bilancio

qui ne proponiamo una

.....e i giappone si pagano tassi di interesse dallo 0.1% allo 0.8%....

i tassi di interesse sono scesi ai minimi

americani e inglesi "stampano moneta", ma per comprare i loro titoli di stato.

i tassi di interesse sono scesi ai minimi

americani e inglesi comprano i loro titoli di stato

Il governo italiano invece fa

come lo sceriffo nero in Mel Brooks

"O fate i sacrifici o io mi dichiaro fallito"

..... cio mi punto la pistola alla testa da solo

solo grazie a Deficit pubblici del 10% del PIL

lo "stimolo" fiscale (i deficit pubblici) funzionano

Ma se lo stato si fosse finanziato emettendo moneta invece che indebitandosi, il debito pubblico oggi sarebbe meno della met

(Martin Armstrong, che stato l'advisor pi pagato di istituzioni finanziarie negli anni '90 secondo il WallStreetJournal)

emettendo bond lo Stato ha speso di interessi 2.000 miliardi di euro in 30 anni...

INDEBITARSI E PAGARE INTERESSI IN ETERNO ....... MENO INFLAZIONISTICO ? MA PERCHE' MAI ?

Perch lo stato prende a prestito moneta che lui stesso crea ?

fforse perch chi governa lavorava per delle banche e pensa in termini del creditorea

Lugano, 22 maggio 2012

1. la necessit di una GESTIONE ATTIVA diversificata e al ribasso (slide 1-12) 2. la situazione (slide 13-38) 3. un esempio di approccio attivo, diversificato e al ribasso (slide 39-79)

www.cobraf.com

linea di t-shirt

qui ne proponiamo una

linea di t-shirt

qui ne proponiamo una

qui ne proponiamo una

Dove mettere i soldi ?

Obbligazioni
Canada, Hong Kong, Singapore, Indonesia, Malesia, Polonia, Russia, Brasile

Oro e Argento AL RIBASSO ("Short", scoperto) su azioni e bond AL RIALZO

alcune multinazionali senza debito in settori non ciclici come Novo Nordisk, ABV, G4s, Disney, Nestl, ... sul Cibo (carne, Genus..) e Gas Naturale

Al momento il medio periodo incerto

qui ne proponiamo una

L'euro sceso

qui ne proponiamo una

L'euro sceso

qui ne proponiamo una

L'euro sceso

qui ne proponiamo una

Barron's mette in copertina 1 dollaro = 1 euro

qui ne proponiamo una

Consulenza indipendente
su azioni, bonds, valute, commodities su

... i titoli di stato sono saliti ai massimi

finora i fondi obbligazionari hanno funzionato..

ora i rischi di crac e default

richiedono una GESTIONE ATTIVA

GESTIONE ATTIVA
riflette l'abilit del gestore di scegliere mercati e aree geografiche in cui investire e anche di andare al ribasso
CTA, hedge fund, Managed Account

GESTIONE PASSIV A
riflette l'andamento del tipo di mercato (azioni, bonds....) e area geografica in cui ha mandato di investire comprando solo
Fondi Comuni e gestioni patrimoniali italiane

CTA, Hedge Fund, Managed Account

Fondi Comuni e Gestioni Patrimoniali italiane

20-40 posizioni ma cambia le posizioni di frequente (2-3 volte al mese) su titoli, ETF , valute e commodities di qualunque mercato va al ribasso

100-200 posizioni ruota le posizioni una o due volte l'anno

vincolato per statuto ad un tipo di mercato, portafoglio e area geografica compra solo

in Italia non operano hedge fund, CTA e managed accounts, caratterizzati da:

gestione attiva (cio non comprano 200 titoli e bonds e poi ci stanno seduti sopra) non vincolati ad un tipo di mercato vanno sia al ribasso che al rialzo il gestore non un dipendente di un istituzione finanziaria, ma indipendente (lavora in proprio)

la borsa italiana ed europea, molte borse emergenti e i BTP hanno perso

ma molti fondi OBBLIGAZIONARI si sono difesi bene perch quasi tutti i bonds sono saliti dal 2009....

Quale stato il migliore investimento in assoluto negli ultimi 20 anni ?

http://www.cobraf.com/forum/coolpost.php?reply_id=315934

I BONDS EMERGENTI SONO TORNATI AI MASSIMI ma avevano pe rso 1/3 del loro valore nel 2009

I BONDS EMERGENTI in dollari sono stati l'asset migliore

ANCHE I BONDS CORPORATE HANNO RECUPERAT O E SONO AI MASSIMI... ...MA ORA ?

per quanto rimarranno a zero i tassi di interesse della FED ?

gli obbligazionari globali sono andati bene

ma i tassi di non possono scendere ancora

in USA, Germania UK sono sull'1.5% a 10 anni, con inflazione sul 3%

Ora anche i bond tedeschi hanno rischio

E le banche italiane sono a rischio di default o nazionalizzazione

alla fine i governi dovranno uscire dalla crisi inflazionando ...per cui i tassi saliranno e i bonds scenderanno... ma i gestori dei fondi obbligazionari non liquidano (e non vanno al ribasso)...

Ora anche I BONDS HANNO RISCHIO (e in media rendono un 2% nel mondo)

E le borse ?
l'oro, le valute e le materie prime ?

 banale, ma senza il "QE", (quantitative easing) i mercati cedono

Ci si aspetta un "Q3" che ancora non si vede

Anche le borse maggiori oscillano

gli indici di borsa NON sono investimenti da cassettista

In borsa non si pu solo comprare ! BISOGNA ANCHE VENDERE (AL RIBASSO)

i giapponesi lo sanno bene da vent'anni

ma ora in Europa lo si sta imparando

si guadagnav a pi al ribasso in Europa

Bisogna indovinare quale borsa al mondo va

In Italia ti rovinavi Con la Corea facevi bene

Su l'Indonesia tutto bene

E ora anche sulle altre borse Emergenti ci sono opportu nit AL RIBASSO

nel 2009-2012...bastava avere fondi obbligazionari

ora i rischi di crac e default o monetizzazione del debito possono far perdere al reddito fisso

esempio di idea al ribasso a New York: DECKERS

fare del ribasso

esempio: Short CINA Etf quest'anno

Anche a New York ci sono titoli adatti alla vendita al ribasso (esempio recente di maggio)

MOLTE OPERAZIONI SU DIVERSI MERCATI

DI IDEE SPECIFICHE ad esempio su titoli Nasdaq sopravvalutati come Netlix, venduto short in aprile

ad esempio UN IDEA SPECIFICA ora sul BTP e Bund e la loro famosa "spread" che si stabilizzi, che difendano il BTP e il Bund si fermi...

e avere IDEE SPECIFICHE ad esempio su NovoNordisk (multinazionale danese del diabete)

IDEE SPECIFICHE ad esempio Genus plc a Londra nell'allevamento di bestiame o Petra plc a Londra nei diamanti

Aviva ha venduto finalmente la sua quota costa 4 volte gli utili paga 1 euro (9%) di dividendo David Einhorn ci insiste

VALERO Energy
raffinerie, benzinai e etanolo sta passando del greggio del golfo del messico a quello dal Canada estratto dalle sabbie bituminose Ray Dalio ne ha 30 mil di $

(esempio) NON SI TRATTA DI "TRADING" VELOCE su gi...

MA DI IDEE SPECIFICHE ad esempio sul Petrolio future, venduto short in maggio

IDEE SPECIFICHE

(esempio) NON SI TRATTA DI "TRADING" VELOCE su gi...

MA DI IDEE SPECIFICHE ad esempio Green Mountain Coffee, venduto short nell'ultimo mese

il mercato anche imprevedibile a breve ma se pensi bene a ciascuna idea alla fine pi della met funzionano

devi avere 20 idee al mese e 6-7 su 10 che funzionano...

(come vedi qui per l'America su www.cobraf.com)

devesempio

delle posizioni al ribasso e al rialzo sulle azioni USA i

(come vedi su www.cobraf. com)

esempio delle posizioni al ribasso e al rialzo sull'Europa

(come vedi su www.cobraf.com)

devi avere 20 idee al mese e 2300 all'anno e la maggioranza alla fine funzionano
(come vedi su www.Cobraf.com)

nei mercati emergenti invece hai titoli comprabili ad es nel settore alimentare come questo in Indonesia

Japfa sale anche durante il cedimento di tutti i mercati di maggio

Il dollaro australiano al ribasso un idea che stiamo seguendo nel 2012

e che sta cominciando a funzionare...

sono trade, ma con una logica di qualche mese

business della fecondazione diretta e in vitro di vitelli e maiali per gli allevamenti, a livello globale

LONG: agricoltura con Genus Plc, (GNS) Londra

Un esempio di un idea di investimento di medio periodo che stiamo seguendo (su www.cobraf. com) cj

20 IDEE SPECIFICHE AL MESE

SU OGNUNA RISCHIARE L'1%

Come seguire questo approccio ?

(molte idee specifiche su diversi mercati, non trading veloce su futures e basta)

puoi farti inviare i segnali

qui ne proponiamo una

cio una gestione attiva, al ribasso e al rialzo, su qualunque mercato, basata su su questi segnali
Per informazioni:

WIP Finance Lugano

www.wipfinance.com

QUANTO RISCHIA ? Il rischio controllato da stoploss automatiche per le quali ogni posizione rischia solo un 1%, in media, giornalmente Il rischio frazionato su molte operazioni, diverse centinaia in un anno, sia al ribasso che al rialzo e su diversi mercati, azioni estere, cambi, materie prime, indici, bonds. In questo modo ci sono sempre molte operazioni, tutte di dimensioni piccole e con stoploss dell'1%, che si compensano tra loro, come in una strategia da hedge fund Per informazioni:

WIP Finance Lugano

www.wipfinance.com