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1 Fundamentos de Teoria e Poltica Macroeconmica 2 Conceitos Bsicos PIB crescimento e flutuaes Desemprego Indices de Emprego 3- AMBIENTE MACROECONMICO
Comportamento RENDA PRODUTO NACIONAL INVESTIMENTO POUPANA CONSUMO NVEL GERAL DE PREOS EMPREGO DESEMPREGO ESTOQUE DE MOEDA TAXA DE JUROS BALANO DE PAGTOS TAXA DE CAMBIO
Permite estabelecer relaes entre os agregados e melhor compreenso das interaes entre estes. Ex.: entre os mercados de bens e servios, de trabalho e de ativos financeiros e no financeiros. OBS.: No h conflito entre Macro e Microeconomia
Teoria macroeconmica
Questes de curto prazo
- Questo do desemprego
- Estabilizao do nvel geral de preos
- Poltica Industrial
- Alto nvel de emprego - Estabilidade de preos (combate a inflao) - Distribuio de renda socialmente justa - Crescimento econmico
Poltica de estabilizao (curto prazo) - Balano de pagamentos (alguns textos)
Ex. da m distribuio: No Brasil, os crticos do chamado milagre econmico argumentaram que piorou a concentrao de renda no pas nos anos 67/73 devido a uma poltica deliberada do Governo (a chamada Teoria do Bolo ): primeiro crescer, para depois pensar em repartio da renda.
H um limite de produo
Ou avano tecnolgico
Renda Aumenta
- Poltica Fiscal - Poltica Monetria - Poltica Cambial e Comercial - Poltica de Rendas (Controle de Preos e Salrios)
Arrecadao de Aumento da Diminuio da Impostos tributos (poltica carga tributria carga tributria progressivos tributria) Inibe Consumo Estimula consumo Benefcio a RESULTADO e Investimento e Investimento grupos menos favorecidos
Os instrumentos: - Emisses - Reservas compulsrias (% sobre depsitos dos B.C. Bacen) - Open market (compra/venda de ttulos pblicos) - Redescontos (emprstimo do Bacen aos B. Comerciais) - Regulamentao sobre crdito e tx. de juros.
Aumento da tx. Diminuio da tx. Venda de Compra ttulos de ttulos Inibe Consumo Estimula consumo Soluo mais e Investimento e Investimento complexa
Open Market
RESULTADO
Poltica Comercial
Conceitos preliminares
o valor dos bens e servios finais produzidos por fatores de produo de propriedade de agentes econmicos residentes no pas, no importando se esses fatores esto localizados dentro ou fora do pas em questo
o valor dos bens e servios finais produzidos por fatores de produo localizados dentro das fronteiras geogrficas do pas, no importando assim a propriedade dos referidos fatores, se de residentes ou de no residentes no pas.
Decomposio do PIB
Decomposio do PIB
tica do dispndio
Soma-se os gastos dos agentes econmicos (residentes e no-residentes) com bens e servios finais produzidos pela economia PIB=Consumo das famlias + Consumo do governo + Investimento em capital fixo + (Exportaes Importaes)
Componentes do PIB
PIB=Y=C+I+G+NX Y=renda ou produto C=consumo (famlias e empresas) I=Investimento (formao lquida de capital fixo (FLCF) + depreciao + variao de estoques) G=gastos correntes do governo NX=Exportaes lquidas=Exportaes importao de bens e servios
Componentes do PIB
Consumo
Investimento
Componentes do PIB
Exportaes lquidas As importaes de bens e servios so excludas porque so includas em outros componentes do PIB e no foram produzidas pelo pas Produto per-capita = PIB/Numero de habitantes O PIB calculado em termos nominais, isto , nos preos em que os bens e servios foram produzidos PIB a preo de mercado: valor dos bens e servios pelo preo em que so transacionados correntemente PIB a preo de fatores = PIB pm-Impostos indiretos + subsdios
Decomposio do PIB
tica da renda
Soma-se as rendas geradas ao longo do processo produtivo PIB=Salrios e contribuies sociais + Rendimentos de autnomos + Juros, aluguis e lucros distribudos + tributos indiretos subsdios depreciao do capital
Decomposio do PIB
tica da produo
Soma-se o valor adicionado de todas as atividades econmicas com os tributos indiretos e subtrai-se os subsdios e a depreciao do capital PIB=valor adicionado de todas as atividades econmicas + tributos indiretos -subsdios -depreciao do capital
Definies preliminares
PIB per-capita
o PIB de um determinado pas dividido pela sua populao total uma medida do nvel de bem-estar econmico de um pas, pois informa qual seria a renda de cada habitante do pas se o PIB fosse igualmente distribudo entre todos os habitantes. Via de regra, quanto maior o PIB per capita, maior o nvel de bem-estar econmico de um determinado pas
PIB no mede adequadamente desenvolvimento, qualidade do meioambiente, lazer, existncia de trabalho voluntrio que contribua para o bemestar da sociedade, educao familiar, etc.
Experincias de crescimento
Pas Perodo PIB per capita inicial (US$ de 1985) 842 436 1.330 1.223 2.244 401 649 2.693 1.284 499 413 378 349 PIB per capita final(US$ de 1985) 16.144 3.417 17.070 14.288 18.258 1.748 2.667 13.589 3.302 1.200 885 662 375 Taxa mdia de crescimento 3 2,39 2,15 2,07 1,76 1,71 1,64 1,36 1,09 1,01 0,88 0,65 0,08 Japo Brasil Canad Alemanha EUA China Mxico Reino Unido Argentina Indonsia Paquisto India Bangladesh 1890-1990 1900-1987 1870-1990 1870-1990 1870-1990 1900-1987 1900-1987 1870-1990 1900-1987 1900-1987 1900-1987 1900-1987 1900-1987
Fonte: Robert Barro e Xavier Sala I-Martin,Economic Growth. Nova Iorque McGraw-hil 1995
Crescimento e flutuaes
Tendncia As economias de mercado apresentam uma tendncia de crescimento ao longo do tempo, ou seja, o PIB e o PIB per capita crescem, a um ritmo maior ou menor dependendo do pas, para longos perodos de tempo Flutuaes O crescimento das economias de mercado no , contudo, uniforme ao longo do tempo. H perodos nos quais a economia cresce fortemente, os quais so seguidos por perodos em que a economia cresce pouco ou apresenta crescimento negativo (recesso). Essa alternncia de prosperidade e recesso chamada pelos economistas de flutuao cclica
Tendncia-ciclo
PIB
Ciclo Tendncia
Tempo
Determinantes da tendncia
O crescimento de longo-prazo depende do aumento da capacidade de produo da economia, ou seja, da sua capacidade de produzir bens e servios ao longo do tempo A tendncia depende, portanto, de variveis relacionadas ao lado de oferta da economia
Seja y=Y/L a produtividade do trabalho, ou seja, o PIB dividido pelo nmero de trabalhadores da economia. No longo-prazo o PIB pode, no mximo, crescer a uma taxa igual a taxa de crescimento da fora de trabalho mais a taxa de crescimento da produtividade. A taxa potencial de crescimento da economia ,
portanto, igual a taxa de crescimento da produtividade do trabalho acrescida da taxa de crescimento da fora de trabalho.
Brasil Periodo
no
Crescimento Mdio da Produtividade do Trabalho 2,7 2,7 2,5 2,5 5,6 1 0,3 -0,8 7,1 2,62
1950-1955 1955-1960 1960-1965 1965-1970 1971-1973 1974-1980 1981-1985 1986-1990 1991-1997 1950-1997
Fonte: IPEADATA.
Determinantes da tendncia
Acumulao de capital fsico Aumento do estoque de mquinas, equipamentos e instalaes industriais de uma economia ao longo do tempo O ritmo de acumulao de capital depende da taxa de investimento, ou seja, do investimento total dividido pelo PIB Acumulao de capital humano Aumento do treinamento e qualificao da fora de trabalho existente na economia Via de regra, quanto maior for esse treinamento e essa qualificao, maior ser a produtividade dos trabalhadores, ou seja, maior ser a quantidade de bens e servios que eles podem produzir por hora trabalhada. O ritmo de acumulao de capital humano depende de variveis como o gasto em educao como proporo do PIB
Determinantes da tendncia
Ao longo do tempo, o tamanho da fora de trabalho aumenta devido ao crescimento populacional, mudana na taxa de participao (percentual da populao que faz parte da fora de trabalho), e a chegada de trabalhadores provenientes de outros pases. No sculo XX, a fora de trabalho nos pases desenvolvidos cresceu mais rapidamente do que a populao devido seguinte conjugao de fatores:
Ingresso das mulheres no mercado de trabalho Imigrao proveniente dos pases subdesenvolvidos
Determinantes da tendncia
Progresso tecnolgico
O avano tcnico permite a produo de uma quantidade maior de bens e servios a partir de um mesmo estoque de capital (humano e fsico) e fora de trabalho o determinante mais importante da tendncia de crescimento no longo-prazo. Um dos principais determinantes do ritmo de progresso tecnolgico o gasto em pesquisa e desenvolvimento de novas tecnologias em relao ao PIB
Flutuaes cclicas
As flutuaes (ou desvios) do PIB com respeito tendncia de longo-prazo so explicadas pelas mudanas no nvel de gasto dos agentes econmicos (C+I+G+MX) Essas mudanas na demanda agregada podem ocorrer em funo de:
Mudanas nas expectativas dos empresrios sobre a rentabilidade futura dos projetos de investimento Mudanas no estado de confiana dos consumidores quanto ao comportamento futuro da economia Mudanas na poltica fiscal do governo Mudanas na competitividade externa da economia, afetando as exportaes lquidas
As estimativas sobre o crescimento potencial da economia brasileira variam entre 4 5 % ao ano. No entanto, desde 2000 o Brasil tem crescido a uma taxa anual inferior a 3%. Pede-se:
Esse crescimento medocre da economia brasileira explicado por fatores relacionados s condies de oferta ou de demanda da economia? Que polticas voc acha que o governo deveria implementar para fazer com que a economia cresa a uma taxa entre 4 e 5 % ao ano? Que polticas voc acha que o governo deveria adotar para aumentar o potencial de crescimento da economia brasileira para 7 ou 8% ao ano?
Desemprego
As flutuaes do nvel de atividade econmica so, em geral, acompanhadas por variaes da taxa de desemprego Via de regra, uma queda do PIB acompanhada por uma reduo do nmero de postos de trabalho, e portanto, por um aumento da taxa de desemprego Essas variaes do desemprego so chamadas de desemprego cclico No Brasil, a taxa de desemprego calculada pelo IBGE, consistindo na taxa de desemprego aberto (ou seja, o percentual de pessoas desocupadas na semana de referncia da pesquisa que procurou emprego nos ltimos 30 dias), medido nas seis principais regies metropolitanas do pas, a saber:
Desemprego
O desemprego no explicado apenas pelas flutuaes no nvel de atividade econmica, mas tambm por problemas estruturais da economia, a saber:
Mecanizao dos processos produtivos (desemprego tecnolgico) Mismatching, ou seja, descasamento entre a exigncia tcnica dos postos de trabalho sendo oferecidos e a qualificao da fora de trabalho Elevada rigidez no mercado de trabalho, ou seja, direitos trabalhistas excessivos que aumentam o custo de contratao por parte das firmas, incentivando as mesmas a pagar horas extras ao invs de criar novos postos de trabalho Atualmente o desemprego estrutural a principal causa do desemprego nos pases da Europa Ocidental (Frana, Alemanha, Itlia e Espanha) As flutuaes no nvel de atividade econmica continuam gerando flutuaes na taxa de desemprego, no entanto essas flutuaes se do em torno de uma mdia bastante mais elevada do que a prevalecente nas dcadas de 1950, 1960 e 1970.
Desemprego
O desemprego estrutural definido pelos economistas como a taxa natural de desemprego, ou seja, a taxa de desemprego que prevaleceria na economia caso a economia estivesse crescendo com base na sua tendncia de longo-prazo Polticas governamentais de incentivo demanda agregada no podem mudar a taxa natural de desemprego. Isso porque a economia no pode crescer de forma permanente a um ritmo superior sua tendncia de longo-prazo O nico efeito dessas polticas reduzir o desemprego cclico, ou seja, reduzir o desemprego que advm da diferena entre o PIB e o produto potencial da economia, isto , a quantidade mxima de bens e servios que essa economia poderia produzir caso a capacidade de produo estivesse plenamente utilizada
Revisitando o PIB...
Quando o PIB est crescendo duas coisas podem estar ocorrendo: a economia pode estar produzindo mais bens e servios ou os preos podem estar subindo. Por conta disto, os economistas usam o conceito de PIB real, isto , o valor dos bens e servios produzidos neste ano se nos fixssemos os preos de algum ano especfico no passado. O PIB real , portanto, o valor, a preos constantes (preos num ano base), de todos os bens e servios produzidos por uma economia em um ano. O PIB nominal o valor destes mesmos bens e servios medidos a preos correntes.
PIB Real
O PIB real uma medida melhor do que o nominal para medir a satisfao das pessoas Quando falamos em crescimento, utilizamos a variao percentual do PIB real em relao a um determinado perodo. Deflator do PIB: Mede o nvel corrente dos preos em relao aos mesmo num ano base. Ou seja, quanto do crescimento do PIB se deve variao nos preos. Deflator = (PIB nominal/PIB real) x 100
ndice de preos
A medida para avaliar o poder aquisitivo das pessoas o ndice de preos ao consumidor. Taxa de inflao: variao percentual do nvel de preos em relao a um perodo anterior O ndice de preos ao consumidor (IPC), divulgado mensalmente, uma medida de custo geral dos bens e servios por um consumidor tpico
ndice de preos
ndice de preos por atacado (IPA): mede a variao dos preos relevantes para a indstria O IPC e o IPA so calculados por vrias instituies no Brasil. normal que os ndice ao consumidor (ou os ndices por atacado) medidos por instituies diferentes no coincidam ms a ms. Isto porque as ponderaes so diferentes ou os dias de coleta de dados so diferentes
ndice de preos
Os ndices de preos so calculados da seguinte forma: Escolhe-se uma determinada cesta de bens e servios consumidos por um consumidor tpico. Os pesos atribudos a cada bem devem refletir a importncia daquele bem no consumo de um consumidor (ou uma firma) tpica. Faz-se um levantamento peridico de cada um dos preos que compem a cesta. Calcula-se o custo da cesta (mantendo-se as quantidades dos bens e servios da cesta inalterados) Escolhe-se um ano base para calcular o ndice (isto a variao de preos em relao a um ndice). Para calcular, por exemplo, o IPC, o preo da cesta de bens e servios de um consumidor tpico em cada ano dividido pelo preo desta mesma cesta no ano-base e o resultado multiplicado por 100.
ndice de preos
O nmero obtido pelos procedimentos anteriores um ndice de preos ao consumidor A taxa de inflao a indice ano n indice ano n 1 variao percentual do x100 indice ano n 1 ndice de preos em relao a um perodo anterior. A taxa de inflao calculada atravs da seguinte frmula:
ndice de preos
H trs problemas amplamente reconhecidos nos ndices de preos mais difceis para o economista resolver Efeito substituio: Suponhamos que a manteiga aumente de preo. Vrias pessoas passaro a comprar margarina (que no teve os preos aumentados), substituindo o seu antigo consumo de manteiga. Isto significa que o aumento de preos da manteiga no significou uma reduo do poder aquisitivo do agente. Ele preferiu substituir do que diminuir sua quantidade consumida. A substituio de produtos, porm, no captada pelo ndice calculado numa cesta fixa de bens. Os ndices de preo, portanto, superestimam o aumento de preos de um ano para outro (os produtos que os consumidores realmente compram subiram menos do que os produtos da cesta-ndice)
ndice de preos
Problemas
O segundo problema do ndice de preos ao consumidor a introduo de novos bens O terceiro problema dos ndices de preo a mudana de qualidade no-quantificada. Se a qualidade de um bem se deteriora de um ano para o outro, o valor do produto cai, mesmo se o preo do bem se mantiver igual. Busca-se, ao ajustar o preo do bem, levar em conta a mudana de qualidade, porm muitas vezes difcil medir tais mudanas em termos quantitativos.
ndice de preos
H entre os economistas um debate acerca da gravidade dos problemas de medio e das solues possveis Vimos anteriormente que o deflator do PIB a razo entre o PIB nominal e o PIB real, ou seja, ele reflete a relao entre o nvel de preos corrente e o nvel de preos do ano-base. Os economistas usam tanto o deflator do PIB quanto o ndice de preos ao consumidor para conhecer o ritmo de crescimento dos preos. Em geral eles contam a mesma histria. Todavia, h duas diferenas importantes.
O deflator do PIB considera a variao dos preos de todos os bens e servios produzidos internamente enquanto o ndice de preos ao consumidor considera os preos de todos os bens e servios consumidos, isto inclui os bens importados que fazem parte da cesta de consumo. Por outro lado, alguns produtos como, por exemplo, os avies entram no PIB mas no so objeto de consumo da famlia
O petrleo no Brasil, como nos EUA, produzido e importado. Quando o preo do petrleo aumenta, o ndice de preos ao consumidor aumenta mais do que o deflator do PIB. Recentemente, o preo do petrleo subiu muito, porm o governo optou por subsidiar o produto a fim de que o impacto na inflao no fosse muito grande. A segunda diferena entre o deflator e o IPC que o IPC medido por intermdio de uma cesta fixa, enquanto o deflator medido pelos bens produzidos no ano base (PIB real).
No deflator o conjunto de bens avaliados muda ao longo do tempo. Esta diferena no importante quando todos os preos variam proporcionalmente. Mas se os preos de diferentes bens e servios variam a taxas diferentes, a forma pela qual os preos so ponderados influi sobre a taxa de inflao agregada. Os ndices de preos permitem a comparao dos preos em diferentes pontos do tempo. Para saber o poder de compra de um salrio no ano x hoje em dia, precisamos inflacionar o valor recebido no ano x pela variao dos preos at hoje.
Inflacionando valores
Indexao
Os ndices de preos so usados para descontar os efeitos da inflao quando se comparam valores monetrios de pocas diferentes Quando uma quantia corrigida automaticamente por lei ou contrato (formal ou informal), diz-se que foi indexada. A economia brasileira foi formalmente indexada de 1964-1995
Embora muitos economistas usem como sinnimos os termos indexao e correo monetria, alguns fazem uma distino entre os dois conceitos. A correo monetria repe exclusivamente a variao dos preos no passado enquanto a indexao pode acrescentar algo mais. Essa distino foi importante no Brasil a partir do Plano Collor II.
Em muitos pases a indexao predominantemente informal. Os agentes para se defenderem da inflao reivindicam aumentos de seus salrios ou rendas. A possibilidade de indexao informal sempre existe. Porm quando a economia apresenta baixo crescimento dificilmente os preos mantm-se indexados como mostra o Brasil ps-desvalorizao No Brasil, os gastos da previdncia so indexados ao salrio mnimo. O salrio mnimo, por sua vez, arbitrado pelo governo.