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Ziga Melndez Equipo 5: Galindo Plcido Alejandrino Gudio Gmez Rafael Rodrguez Rojas Benjamn
EVALUACIN FINANCIERA
Consiste en determinar la rentabilidad comercial del proyecto a precios del mercado. Es decir, se quiere medir lo que el proyecto gana o pierde desde el punto de vista comercial-financiero.
COSTO DE OPORTUNIDAD
El costo de oportunidad CO se define como la totalidad de los beneficios que se dejan de percibir cuando se selecciona una, de entre dos o varias alternativas de inversin.
TCO= (CO/I)*100% Donde: TCO= Tasa costo de oportunidad CO= Costo de oportunidad I= Inversin
Se pretende evaluar el proyecto cuyo flujo de caja se describe a continuacin, utilizando una TCO (tasa de descuento) del 15% E.A.
0 1 2 3 4 5
El valor presente neto se calcula de la siguiente manera: VPN= - 164 207 000 + (8 890 042.96/ (1 + 15%)) + (35 447 681.58/(1 + 15%)2 + ( 57 278 979.15/(1 + 15%)3 ) + (83 740 482.67/(1 + 15%)4 ) + (123 274 629.90/(1 + 15%)5 ) = 17 157 041.45
Combina las caractersticas del proyecto, con las caractersticas del evaluador o inversionista. Supone que la reinversin de los recursos liberados por el proyecto se realiza a la tasa de oportunidad.
La relacin tambin puede ser expresada en trminos del VPUE, como se muestra a continuacin: B/C = VPUE (beneficios) / VPUE (costos) En conclusin, al evaluar por B/C se puede establecer: B/C > 1.0 financieramente es factible ( VP beneficios > VP costos) B/C = 1.0 financieramente es indiferente ( VP beneficios = VP costos) B/C < 1.0 financieramente no es factible ( VP beneficios < VP costos)
ANALISIS INCREMENTAL
Para aplicar el anlisis incremental como medida de evaluacin en los proyectos de inversin, es necesario tener una clasificacin de proyectos.
CLASIFICACIN DE LOS PROYECTOS Independientes Mutuamente excluyentes Sin embargo para evaluar los proyectos mutuamente excluyentes hay que seguir la siguiente metodologa: 1. Se establecen los flujos de caja
Sin embargo para evaluar los proyectos mutuamente excluyentes hay que seguir la siguiente metodologa: 1. Se establecen los flujos de caja para un mismo horizonte (Concepto VPN) 2. Se halla la diferencia entre el mayor costo inicial y el otro costo (Incremento), estableciendo A B; necesariamente esta diferencia debe ser negativa. 3. Se calcula el VPN (TCO) al incremento 4. Se calcula el TIR al incremento 5. Se interpretan los resultados, segn el concepto de incremento
Calculando el VPN (TCO) del incremento de B A se puede establecer: Si VPN (TCO) del incremento > 0 , el incremento en trminos financieros es atractivo por lo tanto se debe seleccionar B
Si VPN (incremento) = 0, el incremento en trminos financieros es indiferente al seleccionar A o B Si VPN(incremento) < 0, el incremento en trminos financieros no es atractivo, por lo tanto se debe seleccionar A.
Si la TIR (incremento) = TCO, el incremento en trminos financieros es indiferente al seleccionar A o B Si la TIR(incremento) < TCO, el incremento en trminos financieros, no es atractivo, por lo tanto se debe seleccionar A.
La formulacin y evaluacin de proyectos supone la existencia de varias hiptesis, pero no necesariamente se cumplen en la ejecucin del proyecto.