CRISIS FINANCIERA

DR. DOMINGO HERNNDEZ CELIS LIMA-PERU

CRISIS FINANCIERA MUNDIAL

HOJA DE RUTA DE LA CRISIS FINANCIERA:

Dnde se origina esta crisis? Quin tiene la culpa? Actuaron tarde las autoridades? Quin tiene la solucin? Cunto puede durar?

Dnde se origina esta crisis?

Todo empez cuando en el ao 2001, luego de los atentados terroristas del 11 de septiembre, la RESERVA FEDERAL (FED) redujo su tasa de inters de 6,5% a 1%, con la finalidad de facilitar los crditos, Poner dinero en la calle y reactivar la economa norteamericana.

 La banca de EEUU relaj al mximo su poltica de concesin de prstamos, llegaron a conceder hipotecas con el fin de comprar viviendas sin cuestionar sobre los ingresos, ni depositar una entrada.

 El precio de las viviendas empez a subir, lo que llevo a muchos a la especulacin. El fenmeno es conocido como burbuja inmobiliaria e hizo ricos a muchos. Una de las formas de crdito que se dio en esta poca fueron las hipotecas subprime, que consistan en prestarle dinero a una persona con un mal historial crediticio.

 A partir del 2004, la FED empez a subir la tasa de inters como una medida para frenar la inflacin. Obtener crditos ya no fue tan fcil, la demanda de viviendas cayo y, con ella los precios.

 Esto duro hasta el 2004, a partir de ese ao, la reserva federal de los EEUU, sube los tipos de inters para poder controlar la inflacin que estaba a las puertas, de ese ao hasta el 2006, el tipo de inters subi del 1% al 5.25% . Esto convirti el crecimiento anterior del precio de la vivienda en un fenomenal descenso sostenido.

 En agosto del 2005 los precios de las viviendas y la tasa de ventas comienzan a descender de una manera nunca antes vista anteriormente; las ejecuciones hipotecarias, lo que comnmente se llama embargos, comienzan a crecer espectacularmente por el impago de las deudas muchas entidades financieras comienzan a sentir problemas de liquidez para devolver a los inversionistas.

 Un caso histrico, en el ao 2006 los embargos aumentaron a 1`200,000 llevando a la quiebra econmica de muchas entidades hipotecarias, pero esto no quedo all, la crisis inmobiliaria se transfiri a la bolsa de valores trayendo abajo el ndice burstil de la construccin en un 40%.

En el 2007:
En febrero: El Wall Street Journal, advierte sobre el gran peligro de las hipotecas de alto riesgo as como el gran problema surgido en la economa del pas por el impago de otros prstamos hipotecarios. En marzo: La bolsa de Nueva York, retira su rubro hipotecario a New Century, por insolvencia y presunto delito contable, esta era una importante entidad financiera inmobiliaria del pas.

En Mayo: El Fondo Monetario Internacional (FMI), alerta que en el mercado hay una reduccin muy marcada de las hipotecas de alto de alto riesgo y la aparicin de un rubro al que lo llama hipoteca de sub alto riesgo (subprime). En un informe publica que existen 4.2 billones de Euros en bonos ligados con las hipotecas de alto riesgo, de los cuales 424,000 millones pertenecan a inversionistas estadounidenses. En Julio: La Reserva Federal anuncia que las perdidas generadas por las hipotecas de alto riesgo se calculan entre los 50,000 y los 100,000 millones de dlares.

En Agosto: Los das 9 y 10, las bolsas de valores de todo el mundo comienzan a caer, al recibir la noticia de uno de los principales bancos europeos, BNP Paribas suspende sus fondos por falta de liquidez, la banca de los EE.UU y tambin los de Europa empiezan aplicar inyecciones masivas de liquidez. La Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco Central de Canad y el Banco Central de Japn inician conjuntamente una accin sin precedentes, de una serie de inyecciones de varios cientos de millones de euros en diferentes divisas.

 A partir de esa fecha y por todo el mes de agosto del 2007, comienza un estado de incertidumbre en la bolsa de valores de EEUU. La consecuencia fue la bancarrota de muchas entidades y la Reserva Federal se ve obligada a rebajar en 0.5% el tipo de inters interbancario. En el mes de Octubre, el Banco Suizo UBS, anuncia perdidas de 482 millones de Euros por causa de la incertidumbre hipotecaria.

 Diciembre: El dlar comienza a tambalearse y para respaldarlo la Banca Central toma medidas severas, primeramente bajando el tipo de inters en un 0.25% mantenindose la crisis de liquidez hasta el fin de ao.

En el 2008:
Empieza el 2008: Con esta cartera financiera en crisis y lejos de aliviar la economa, los efectos de la crisis financiera comienzan a contagiar a la economa real del pas, y a pesar de las medidas correctivas tomadas, no se logra evitar la cada de la Bolsa.

 Abril: El Fondo Monetario Internacional, cifra en 945,000 millones de dlares, las perdidas acumuladas por la crisis. Julio: La Reserva Federal compra (nacionaliza) a un costo de 200,000 millones de dlares, a las dos principales entidades hipotecarias norteamericanas ( La Asociacin Federal de Hipotecas Nacionales, FANNIE MAE, y la Corporacin Federal de Prestamos Hipotecarios para la vivienda, FREDDY MAC).

 Setiembre: La situacin mas catica de esta crisis el 15 de este mes, Lehman Brothers, el cuarto banco mas importante en inversiones norteamericano y que gestiona 46,000 millones de dlares en hipotecas se declara en quiebra al mismo tiempo el Bank of America es obligado a comprar Merril Lynch por 31,000 millones de dlares. La Reserva Federal hace un prstamo de 185 mil millones de dlares para evitar la quiebra de la aseguradora mas grande del mundo, la AIG (American International Group).

 Octubre: El Senado de Estados Unidos ha aprobado el plan de rescate de Wall Street propuesto por la Administracin Bush, que prev casi medio billn de euros para ayudar a estabilizar los mercados financieros. Se tiene la esperanza de que no sea rechazado como pas por sorpresa el pasado lunes, sumiendo a las bolsas en una crisis de incertidumbre sin precedentes en los ltimos aos

Quin tiene la culpa?

Se ha culpado a Alan Greenspan, presidente de la FED entre 1987 y 2006, por mantener los tipos en el 1% durante demasiado tiempo en medio de polticas fiscales expansivas; aun as el principal responsable de haber prestado dinero de forma sistemtica a aquellos que no podan pagar fueron los banqueros y brkeres que concedieron esas hipotecas.

Quin tiene la culpa?

La responsabilidad de agencias, que pusieron ratings triple A a productos que luego se demostr que no eran merecedores de ello, as tambin las entidades en todo el mundo, bancos y fondos que compraron complejos hipotecarios sin haber estudiado con detenimiento que compraban.

Actuaron tarde las autoridades?

Las Autoridades podran haber tomado en septiembre pasado las misma medidas que han optado ahora. Pocos tenan el alcance de la crisis, y muchos habran criticado que el Gobierno pudiera rescatar con dinero pblico entidades privadas.

Quin tiene la solucin?

La solucin llegar cuando se estabilice el mercado inmobiliario estadounidense. Entonces, cuando los precios de la vivienda hayan tocado fondo, ser posible contabilizar el valor real de las titulizaciones hipotecarias.

Cunto puede durar?

Al 20.10.2008, nadie se atreve a dar una fecha para el fin de esta crisis porque todas las previsiones han resultado ser fallidas. No obstante, cuanto mas duren las amenazas bancarias, mayor ser el dao para la economa real, y a medida que mas instituciones financieras entren en crisis, la liquidacin de sus activos a unos precios irrisorios arrastrar a la baja de otras entidades, y por lo tanto generar nuevas perdidas.