Surerintendencia de Compañias

Intendencia de Mercado de Valores Quito de
ESTRUCTURA Y FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE VALORES

ECON. DIEGO JIJN ANDRADE Noviembre 2011
S c
El Mercado de Valores
Juega un papel importante en el desarrollo econmico del pas, promoviendo la desintermediacin financiera, logrando disminuir los costos financieros de las empresas emisoras de obligaciones, papel comercial y participantes en procesos de titularizacin. Permite que pequeos ahorristas puedan acceder a ser accionistas de empresas cotizantes, inversionistas en valores provenientes de procesos de titularizacin, papel comercial, obligaciones y fondos de inversin.
Intendencia de Mercado de Valores
Intendencia de Mercado de Valores Quito
S c
RELACION ENTRE LAS AUTORIZACIONES DE OFERTA PUBLICA DE VALORES Y EL CREDITO DE LA BANCA AL SECTOR PRODUCTIVO
15.14% 13.57% 12,000.00 En millones de dlares 12.43% 14.00%
14,000.00
16.00%
10,000.00
9.76%
12.00% Porcentajes
10.00% 8,000.00
6,000.00
8.00%
6.00%
4,000.00
4.00%
2,000.00
2.00%
0.00 2008
0.00% 2009 2010 2011 (Oct)
Total Oferta Pblica
Crdito al sector privado
O.P. vs Crdito (Eje derecho)
S c
Marco Legal del Mercado de Valores

Normas Principales: Ley de Mercado de Valores (1993 1998) Reglamento General a la Ley de Mercado de Valores Codificacin de Resoluciones Expedidas por el Consejo Nacional de Valores (2007) Normas de Autorregulacin de las Bolsas de Valores Normas Supletorias:
Ley de Compaas Ley General de Instituciones del Sistema Financiero. Cdigo de Comercio. Cdigo Civil. Ley Orgnica de Administracin Financiera y Control Ley de Rgimen Monetario y Banco del Estado Dems leyes que regulan a los partcipes del mercado de valores
S c
Estructura del Mercado de Valores
CNV
4 miembros del Sector Pblico 3 miembros del Sector Privado
Superintendente de Compaas Presidente del Consejo Nacional de Valores Intendencia de Mercado de Valores Quito Intendencia de Mercado de Valores Guayaquil 2 40 34 322 6 65 2 1 14 19 180 1 29 2 Bolsa de Valores de Guayaquil Casas de Valores Administradoras de Fondos Emisores Calificadoras Auditoras Deceval
5 5
Bolsa de Valores de Quito Casas de Valores Administradoras de Fondos Emisores Calificadoras Auditoras Deceval
1 26 15 142 5 36
Informacin al 01 de noviembre 2011
S c

Participantes del Mercado de Valores

Bolsas de valores Casas de valores Emisores de Valores (OFERTA PBLICA) Administradoras de fondos Calificadoras de riesgo Decevale (Depsito Centralizado de Valores) Auditoras Externas Inversionistas Institucionales
S c
Bolsa de Valores: Ecuador

Corporaciones Civiles sin fines de lucro Autorizadas y controladas por la Superintendencia de Compaas. Brindan a sus miembros servicios y mecanismos para la negociacin de Valores Constitucin y Autorizacin Inscripcin en el RMV Patrimonio mnimo de setecientos ochenta y ocho mil seiscientos setenta (788.670) dlares de los Estados Unidos de Amrica por lo menos 10 miembros. Autorregulacin
S c
7,000.0 6,000.0
NEGOCIACIONES DE VALORES EN LAS BOLSAS DE VALORES
6,426.7 5,153.3 5,093.4 5,000.0
MILLONES DE DOLARES
3,510.0 4,000.0
2,978.6
3,000.0
2,000.0
1,000.0
0.0 2007
2008
2009 AOS
2010
ENE-OCT 2011
S c
NEGOCIACIONES BURSATILES POR RENTA
ENE-OCT. 2011
2%
RENTA FIJA
RENTA VARIABLE
98%
S c
Casas de Valores
Compaas Annimas Controladas por la Superintendencia de Compaas. Intermediacin de Valores Capital pagado inicial capital inicial pagado de ciento cinco mil ciento cincuenta y seis (105.156) dlares de los Estados Unidos de Amrica Acciones nominativas Negociarn a travs de operadores inscritos en el RMV.
S c
Casas de Valores
Facultades: Operar en nombre de sus comitentes (burstil y extraburstil) Administrar portafolios de inversiones y/o dinero de sus comitentes. Adquirir valores por cuenta propia. Realizar operaciones de underwriting. Asesora e informacin y explotar su tecnologa. Anticipar fondos a sus comitentes. Actividades de Market - Maker.
FIRMA DE CONTRATO
S c
Casas de Valores
Prohibiciones: Actividades de intermediacin financiera. Recibir captaciones del pblico. Operar con valores no inscritos en el RMV. Realizar operaciones ficticias. Garantizar rendimientos o asumir prdidas. Divulgar informacin falsa o tendenciosa. Marginarse utilidades y comisiones a la vez. Realizar Market - Maker con acciones de compaas vinculadas.
S Flujo de Operacin c
Bolsa de Valores Intendencia de Mercado de Valores Quito Operador de Valores
Quiere hacer inversin
Necesita Liquidez
Casas de Valores
S c
EMISORES
Acciones Obligaciones CP y LP Titularizacin Fondos Colectivos
Hasta la presente fecha se encuentran inscritos 322 emisores, 81 pertenecientes al sistema financiero y 241 al no financiero.
S c
Financiamiento Tradicional
PASIVO CORRIENTE Intendencia de Mercado de Valores
LEASING
PASIVO de
ACTIVO
LARGO PLAZO
FACTORING
PATRIMONIO
CRDITO BANCARIO
APORTES DE ACCIONISTAS
15
S c
Financiamiento Mercado de Valores
Representativos
PASIVO CORRIENTE Intendencia de Mercado de Valores
de Deuda PAPEL COMERCIAL OBLIGACIONES

Representativos
TITULARIZACIN
PASIVO de
ACTIVO
LARGO PLAZO
de Capital OBLIGACIONES CONVERTIBLES ACCIONES Comunes o Preferidas16
FACTURAS COMERCIALES NEGOCIABLES
PATRIMONIO
S c
Acciones
Valores emitidos que permiten fortalecer patrimonialmente a las empresas.
Para constituir compaas annimas o de economa mixta Aumentos de Capital Financiamiento sin emisin de deuda Se mantiene el control de la compaa. Inversin de Riesgo Ttulo de Renta Variable
S c
60 56.1 50
EMISIONES AUTORIZADAS DE ACCIONES
41.8
40 MILLONES DE DOLARES 30
20
16.8
10
4.91 0.58
0.4
0.2
0 2005 2006
2007
2008 AOS
2009
2010
ENE-OCT. 2011
S c
EMISOR
MONTO

LA COLINA FORESTAL (HILLFOREST) S.A.
200
HOLDING TONICORP S.A.
41.282
S c
OBLIGACIONES
Valores emitidos que reconocen o crean una deuda a cargo del emisor
Compaas annimas Responsabilidad limitada. Sucursales de compaas extranjeras. Organismos seccionales.
S c
300 250
EMISIONES AUTORIZADAS DE OBLIGACIONES

296.3 275.5 255.5 291.7
200 MILLONES DE DOLARES
150 107.3 100
131.1
85.0
50
0 2005 2006
2007
2008 AOS
2009
2010
ENE-OCT 2011
S c
CONFITECA C.A.
EMISOR
MONTO
CALIF.
PLAZO
TASA DE INTERS
6.000
AA
1440
7,5% ANUAL FIJA Y TPR +3,25 PTOS REAJUSTABLES CADA 180 DIAS
SEGUNDO ELOY CORRALES E HIJOS SECOHI CIA. LTDA.
5.000
A+
1080/1440
8% y 8,25% FIJA ANUAL
AUTOMOTORES DE LA SIERRA S.A.
5.000
AA
1080
7,25% FIJA ANUAL
CEPSA S.A.
4.000
AA+
1080 / 1800
TPR+2,5% y TPR+3%
CORPORACION EL ROSADO S.A.
IMPORTADORA VEGA S.A.
2.500
AA
1080
TPR + 2,75% REAJUSTABLE C/90 DIAS
25.000
AAA
1800
7% FIJA ANUAL
INTERVISATRADE S.A.
20.000
AA
1440
7,75%
DISTRIBUIDORA FARMACEUTICA ECUATORIANA 'DIFARE' S.A.
15.000
AA+
1440/1800
7,25% FIJA, TPR+2,75%, 7,75% FIJA, TPR+3%
TIENDAS INDUSTRIALES ASOCIADAS (TIA) S.A.
15.000
AAA
1440/1800
7,50% FIJA
ENVASES DEL LITORAL S.A.
12.000
AA
1800
8% FIJA
S c
PAPEL COMERCIAL
Valores emitidos que reconocen o crean una deuda a cargo del emisor Programa de emisin de carcter revolvente
Compaas annimas Responsabilidad limitada. Sucursales de compaas extranjeras. Organismos seccionales que reconocen.
S c
800 700
EMISIONES AUTORIZADAS DE PAPEL COMERCIAL
706.0
600
MILLONES DE DOLARES
500 396 400 359.0 364.1
300
236.5
200
100
2.0
40.3
0 2005 2006
2007
2008 AOS
2009
2010
ENE-OCT 2011
S c
CONFITECA C.A. MOTRANSA C.A. AZULEC S.A.
EMISOR
MONTO
CALIF.
PLAZO
TASA DE INTERS
2.000
AA
180
CERO CUPON
2.500
AA-
359
CERO CUPON
2.500
AA
180
CERO CUPON
BANCO PROMERICA
30.000
AAA-
31/61/91/181
CERO CUPON
CORPORACION DE DESARROLLO DE MERCADO SECUNDARIO DE HIPOTECAS CTH S.A.
2.200
AA
120/150/180
CERO CUPON
BANCO PICHINCHA C.A.
300.000
AAA
30/60/90/120/180/3 59
CERO CUPON
FACTOR L.O.G.R.O.S. DE ECUADOR S.A.
1.100
AA+
90 / 180 / 359
6%, 6,25%, 6,50%, 6,75% FIJA y CERO CUPON
LA FABRIL S.A.
10.000
AAA-
720
CERO CUPON
SURFER S.A.
800
AA
359
7%
S c
TITULARIZACIN
QUIEN LO PUEDE HACER
ADMINISTRADORAS DE FONDOS Sector Privado Sector Pblico
CFN BNF BCE
CORPORACIONES DE DESARROLLO DE MERCADO SECUNDARIO DE HIPOTECAS (CTH)
S c
O FLUJOS
TITULARIZACIN
PATRIMONIO PROPSITO EXCLUSIVO
INVERSIONISTAS
R
I G I N A D O R
ACTIVOS CARTERA
VALORES
RECURSOS
RECURSOS
S c
900 800
EMISIONES AUTORIZADAS DE TITULARIZACIN

823.9
582.8 700 548.4 485.4 600 MILLONES DE DOLARES
500
343.92
400
300 119.03 200
201.1
100
0 2005 2006
2007
2008 AOS
2009
2010
ENE-OCT 2011
S c
EMISOR
ORIGINADOR
MONTO
CALIF.
PLAZO
TASA DE INTERS
FIDEICOMISO SEGUNDA TITULARIZACION DE FLUJOS PRONACA
PRONACA
50.000
AAA
1170 / 1440 / 1890 / 2160 6,25 % /6,75 % / 7,00% / 7,25% / 6,25 / 1170 / 1440 % / 6,75% ANUAL
FIDEICOMISO MERCANTIL PRIMERA TITULARIZACION DE FLUJOS QUIFATEX S.A.
QUIFATEX S.A.
15.000
AAA
1440/2520
7,75% y 8,25% ANUAL
FIDEICOMISO MERCANTIL TITULARIZACION HIPOTECARIA DE BANCO PICHINCHA 2 FIMEPCH2
BANCO PICHINCHA
91.556
AAA
73/119/142/154/155 MESES
TASA EN FUNCION DE LA TPP DE LA CARTERA DEL BANCO
PRIMERA TITULARIZACION DE FLUJOS FUTUROS DE FONDOS CONTECON
CONTECON GUAYAQUIL S.A.
FIDEICOMISO MERCANTIL TITULARIZACION HIPOTECARIA DE BANCO PICHINCHA 3 FIMEPCH3
BANCO PICHINCHA
91.556
AAA
73/119/142/154/155 MESES
TASA EN FUNCION DE LA TPP DE LA CARTERA DEL BANCO
60.000
AAA
1800
TPR+2,5% y 7,5% ANUAL FIJA
SEGUNDA TITULARIZACION DE FLUJOS FUTUROS DE FONDOS LA FABRIL
LA FABRIL S.A.
21.200
AAA
1080/1440/1800
TPR+2,5% REAJUSTABLE C/90 DIAS, 2,75%, 7,5% Y 10% FIJAS ANUALES
PRIMERA TITULARIZACION DE FLUJOS LOCALES PACIFICARD
PACIFICARD S.A.
60.000
AAA
1080/1440/1800
6,75% 7% 7,25%
SEPTIMA TITULARIZACION CARTERA AUTOMOTRIZ AMAZONAS
BANCO AMAZONAS S.A.
30.000
AAA
1260
7%, 7,30%, 7,60%, 7,15%, 7,45%
S c
1600 1400
FINANCIAMIENTO AUTORIZADO A LAS COMPAIAS A TRAVES DEL MERCADO DE VALORES

1,580.7 1,484.9
1200
1,157.5
MILLONES DE DOLARES
1000 871.6
920.1
600
467.74
400
800
288.5
200
0 2005 2006
2007
2008 AOS
2009
2010
ENE-OCT. 2011
S c
TRMITES DE AUTORIZACIN EN PROCESO

AL 31 DE OCTUBRE 2011 (usd 147,7 MM)
20.45%
0.00%
0.00%
79.55%
OBLIGACIONES
PAPEL COMERCIAL
ACCIONES
TITULARIZACIONES
S c
Calificadoras de Riesgo
Son compaas privadas e independientes que tienen por objeto otorgar el servicio de calificacin de los riesgos implcitos en los ttulos valores que se emiten y negocian en el mercado. Intendencia de Mercado de Valores Quito Capital pagado no inferior a treinta y nueve mil cuatrocientos treinta y tres 50/100 (39.433,50) dlares de los Estados Unidos de Amrica Dan a conocer al mercado y al pblico su opinin respecto a la solvencia y probabilidad de pago que tiene el emisor para cumplir con sus obligaciones.
S c
Criterios de calificacin: AAA AA A BBB BB B C D
Calificadoras de Riesgo
S c
Administradoras de Fondos y Fideicomisos

Son compaas annimas especializadas administracin eficiente e independiente de: en la
Administrar fondos de inversin, administrados o colectivos Administrar negocios fiduciarios Actuar como emisores en procesos de titularizacin Representar fondos internacionales de inversin
S c
FONDOS ADMINISTRADOS
Son aquellos recursos entregados en efectivo que tienen por finalidad invertir en valores de renta fija o variable. Es un patrimonio variable e independiente.
S c
COMO INVERTIR EN UN FONDO ADMINISTRADO DE INVERSION

Acude Entrega Firma
INVERSIONISTA
ADMINISTRADORA
DINERO
INTEGRACION AL FONDO
PORTA FOLIO
En DECISIO N
COMIT DE INVERSIONES
INVERSIONES DIVERSIFICADAS
INVERSION EN TITULOS VALORES
S c
VENTAJAS DE INVERTIR EN UN FONDO ADMINISTRADO DE INVERSION

Diversificacin de las inversiones. Menor riesgo que cuando las inversiones son realizadas individualmente. El monto que manejan los fondos le dan mayor capacidad negociadora. Conocimiento de los emisores en que estn invertidos los recursos.
S c
Patrimonio (MM)
585.1 569.9 353.698
FONDOS ADMINISTRADOS Septiembre 2011
Portafolio (MM) Nmero Partcipes
S. EXTERNO
6,60
S. FINANCIERO
419,70
S. PBLICO
38,10
105,50
S. PRODUCTIVO
Informacin al 01 noviembre 2011
S c
DIFERENCIAS ENTRE INVERTIR EN UN FONDO ADMINISTRADO Y EN UNA INSTITUCION DEL SISTEMA FINANCIERO
EN EL SISTEMA FINANCIERO Inversin individual EN EL FONDO ADMINISTRADO Inversin comn Inversin con montos importantes Inversin de libre entrada o salida
Inversin con montos limitados Inversin de plazo fijo Inversin concentrada Rendimientos fijos
Inversin en un portafolio diversificado Rendimiento variable, inversin de riesgo.
S c
DIFERENCIAS ENTRE INVERTIR EN UN FONDO ADMINISTRADO Y EN UNA INSTITUCION DEL SISTEMA FINANCIERO
Inversin en un Banco
Mercado de Valores
Con el dinero se adquiere ttulos valores que respaldan el portafolio del fondo.
El dinero va hacia prstamos al pblico
S c
FICHA TCNICA
AFP GENESIS ADMINISTRADORA DE FONDOS Y FIDEICOMISOS S.A.
FONDO DE INVERSION INTERNACIONAL ADMINISTRADO ESTRATEGICO

1. CARACTERSTICAS DEL FONDO
FECHA DE CORTE:
31 de marzo del 2010
3. Poltica de inversiones El portafolio de inversiones del Fondo est integrado bajo los principios de seguridad y liquidez. La conjugacin equilibrada de estos principios es la que determinar la eficiencia del portafolio. La inversin en valores emitidos o garantizados por cada entidad se realizar dentro de los lmites fijados en la Ley de Mercado de Valores, su Reglamento General, el Reglamento para los Fondos de Inversin y en este reglamento, de conformidad con las polticas de inversin acordadas por la Sociedad. En lo referente a la estructura de vencimientos, los activos del Fondo, que conforman el portafolio de inversiones, estar constituido por valores de renta fija, y por lo menos un veinte por ciento de dichos valores, tendrn vencimientos iguales o menores a un ao.
1.1 Fecha de inscripcin 1.2 Patrimonio neto 1.3 Valor de la unidad 1.4 Nmero de unidades en circulacin 1.5 Nmero de partcipes 1.6 Tipo de fondo 1.7 Clase de fondo 1.8 Naturaleza de los rendimientos 1.9 Tipo de plazo 1.10 Inversin inicial 1.11 Saldo mnimo 1.12 Incremento mnimo 1.13 Tiempo de permanencia mnimo 1.14 Comisin por administracin 1.15 Comisin por administracin efectivamente cobrada 1.16 Comisiones totales pagadas 1.17 Base de la comisin 1.18 Capital invertido de la administradora 1.19 Tiempo de aviso para rescates 1.20 Agentes distribuidores 1.21 Custodio de los valores 1.22 Comisin por retiro anticipado
16 de Marzo de 1995 18.083.725,00 1,314043
13.761.897,442 2.816 Inversin Abierto Renta Fija Mediano Plazo
4. Evolucin del Fondo

NMERO DE PARTCIPES
500,00 100,00 500,00 180 das 0,50%

01
2840 2820 2800 2780 2760 2740
NUMERO DE PARTICIPES
9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar -M 2-M 3-M 4-M 5-M 6-M 7-M 8-M 9-M 0-M 1-M 2-M 3-M 4-M 5-M 6-M 7-M 8-M 9-M 0-M 1-M 2-M 3-M 4-M 5-M 6-M 7-M 8-M 9-M 0-M 1-M 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 3
0,08% 0,08% Patrimonio neto 4.754,03 24 horas
1,32 1,31 1,31 1,30
VALOR DE LA UNIDAD
Banco Bolivariano Si el rescate es efectuado dentro de los 30 primeros das, la comisin ser equivalente al 100% de la rentabilidad alcanzada. Si el rescate es efectuado desde el 31 al 60 la comisicn ser del 60% y si el rescate es desde el da 61 al 179 la comisin ser del 30%.
2. CALIFICACIN DE LOS EMISORES NACIONALES DONDE SE INVIERTEN LOS RECURSOS DEL FONDO CALIFICACIN AAA AA A B BB BBB n/d 1/ TOTAL 1 49 2,04% 100% NMERO 21 23 4 % 42,86% 46,94% 8,16%
NOTA: La calificacin de riesgo de emisores

del sistema financiero se obtuvo de la informacin de la pgina www.superban.gov.ec a Sep/09
1M ar -0 9 2M ar -0 9 3M ar -0 9 4M ar -0 9 5M ar -0 9 6M ar -0 9 7M ar -0 9 8M ar -0 9 9M ar 10 -09 -M ar 11 -09 -M ar 12 -09 -M ar 13 -09 -M ar 14 -09 -M ar 15 -09 -M ar 16 -09 -M ar 17 -09 -M ar 18 -09 -M ar 19 -09 -M ar 20 -09 -M ar 21 -09 -M ar 22 -09 -M ar 23 -09 -M ar 24 -09 -M ar 25 -09 -M ar 26 -09 -M ar 27 -09 -M ar 28 -09 -M ar 29 -09 -M ar 30 -09 -M ar 31 -09 -M ar -0 9
5. Rentabilidad neta del fondo
30 das 6,02%
180 das 6,47%
360 das 6,81%
2004 4,12%
2005 3,40%
2006 4,17%
2007 4,82%
2008 7,18%
2009 7,05%
2010 1/ 6,14%
5.1 Rentabilidad
1/ Marzo
6. Informacin de inversiones por plazos y sectores
PLAZO 1 - 30 31 - 60 61 - 90 91 - 180 + 181 TOTAL
MONTO (MM) 11,58 0,35 0,10 8,55 20,58
% 56,28% 1,70% 0,47% 41,55% 100,00% ,
SECTOR
MONTO (MM) 5,71 3,75 11,12 20,58
% 27,73% 18,23% 54,04% 100,00%
Pblico Financiero Mercantil Extranjero

TOTAL
S c
AA 46,94% Mercantil 54,04%
7. Composicin del portafolio por calificacin

A 8,16% n/d 1/ 2,04% AAA 42,86% + 181 41,55%
8. Composicin del portafolio por plazo
1 - 30 56,28% 91 - 180 0,47% 31 - 60 1,70%
9. Composicin del portafolio por sector econmico

Pblico 27,73% EMISOR Ministerio de Finanzas Fid. Titulariz. Flujos Azucarera Valdez Fid. Titulariz. Cuotafcil Unibanco Financiero 18,23% B. General Rumiahui B. Pichincha Electrocables S.A. Titul. Flujos Futuros La Fabril Fid. Titulariz. Flujos EBC
10. Inversiones del fondo

MONTO (MM) 5,71 1,36 1,08 0,80 0,71 0,69 0,65 0,60 0,60 0,60 0,59 0,59 0,53 0,49 0,44 0,40 4,75 20,58 % 27,73% 6,61% 5,25% 3,87% 3,43% 3,37% 3,14% 2,92% 2,92% 2,89% 2,88% 2,84% 2,58% 2,40% 2,14% 1,95% 23,08% 100,00%
Envases del Litoral
11. Composicin del portafolio por emisor

6 5 4 3 2 1 0
Titul. Hotel Coln Guayaquil Novacero S.A. 2da. Titulariz. Flujos Fadesa Fid. Titulariz. Flujos Nestl 1era. Titul. t/c De Prati B. Produbanco Industrias Ales Otros TOTAL
t nis Mi
io er
. co ha ... l ... iz. an inc de os ri z ro lar ub ich lu j es u la ce itu od .P as l. F va Tit Pr .T v B u . No B. En Fid Tit Fid de ...
...
A. S.
...
s tro
12. Composicin del portafolio por tipo de valor

Ttulos Genricos 1/ 12,66% Otros 2/ 1,80% Bonos del Estado 27,73%
13. Inversiones del fondo, 5 mayores ttulos

EMISOR Bonos del Estado Obligaciones Valores de Titularizacin Crediticia Ttulos Genricos 1/ Otros 2/ TOTAL MONTO (MM) 5,71 4,83 7,07 2,61 0,37 20,58 % 27,73% 23,49% 34,32% 12,66% 1,80% 100,00%
Valores de Titularizacin Crediticia 34,32%
Obligaciones 23,49%
1/ Corresponde a los emitidos por las instituciones financieras y son: Certificados de Depsito, Certificados Financieros, Plizas de Acumulacin, Certificados de Ahorro, etc.. 2/ Corresponde a Papel Comercial.
14. Empresas vinculadas con la administradora

No tiene Grupo
15. Representante legal

Carlos Luis Lecaro Vlez
16. Auditor externo

No seala
ESTA INFORMACIN ES NICAMENTE UNA GUA GENERAL Y NO DEBE SER USADA PARA LA TOMA DE DECISIONES DE INVERSIN. EN RELACIN CON EL FONDO EXISTE UN REGLAMENTO INTERNO, UN CONTRATO DE INCORPORACIN Y DETALLE DE LAS INVERSIONES QUE REALIZA, CUALQUIER INFORMACIN ADICIONAL LA PUEDE CONSULTAR EN http://www.interfondos.com.ec LA INVERSIN EN EL FONDO EST SUJETA A LOS RIESGOS DE INVERSIN, DERIVADOS DE LA EVOLUCIN DE LOS PRECIOS DE
MERCADO DE LOS TTULOS QUE COMPONEN EL PORTAFOLIO DEL FONDO. LOS DATOS SUMINISTRADOS REFLEJAN EL COMPORTAMIENTO HISTRICO DEL FONDO, PERO NO IMPLICA QUE SU COMPORTAMIENTO FUTURO SEA IGUAL O SEMEJANTE. SOCIEDAD CONTROLADA POR LA SUPERINTENDENCIA DE COMPAAS. Fuente: Registro de Mercado de Valores
S c
FONDOS COLECTIVOS
Son aquellos recursos entregados por los partcipes que tienen por finalidad invertir en valores de proyectos productivos especficos. Se forma un patrimonio autnomo fijo.
S COMO PARTICIPAR EN UN c FONDO COLECTIVO?

A travs de una casa de valores. Se debe tener en cuenta: Que las cuotas son valores negociables. El Plazo de duracin del fondo. Reparto de beneficios.
S c
FONDOS INTERNACIONALES
Constituyen fondos internacionales:
Los fondos administrados o colectivos constituidos en el Ecuador, que recibirn nicamente inversiones de carcter extranjero para invertirlos en el mercado ecuatoriano. Los fondos constituidos en el Ecuador, por nacionales o extranjeros, que podrn ser destinados a la inversin en valores tanto en el mercado nacional como en el internacional. Los fondos administrados o colectivos constituidos en el Exterior, por nacionales o extranjeros de ese pas, para captar recursos de residentes del Ecuador e invertirlos en el extranjero.
S c
NEGOCIOS FIDUCIARIOS
CONCEPTO
Intendencia de Mercado de Valores Quito Son contratos escritos basados en la confianza, en virtud de los cuales una persona (s) entrega en propiedad uno o ms bienes a un patrimonio autnomo, dotado de personalidad jurdica, para que cumpla actividades especficas, en ese caso hablamos de un fideicomiso mercantil. Cuando no hay la entrega en propiedad de bienes sino solamente la instruccin para que cumpla determinadas actividades estamos hablando de un encargo fiduciario.
S c
FIDEICOMISO MERCANTIL
CONSTITUYENTE
FIDUCIARIO
PATRIMONIO AUTNOMO
BENEFICIARIOS Beneficios beneficios Constituyente Terceros
Bienes Dinero Edificio
S TIPOS DE NEGOCIOS c FIDUCIARIOS

ADMINISTRACIN INVERSION INMOBILIARIO GARANTIA TITULARIZACIN
S c
TIPOS DE FIDEICOMISOS DE ADMINISTRACIN
Herencias Peajes Arrendamientos Acuerdos Concordatarios
S c
FIDEICOMISO DE INVERSION
El constituyente transfiere sumas de dineros para que el fiduciario los invierta de acuerdo a las instrucciones del contrato. Los fideicomisos de inversin con adherentes se inscriben en el RMV, deben fijar en el contrato claramente el destino de los recursos, caso contrario se sujetan a lmites.
S FIDEICOMISO c
INMOBILIARIO
El constituyente transfiere generalmente un terreno. Existe de por medio el proyecto El proyecto se lo desarrolla en el bien inmueble entregado por el constituyente La fiduciaria se encarga de las gestiones administrativas, legales y la vigilancia de la marcha del proyecto
SISTEMA FINANCIERO
SR. * A*
CREDITO
SR. *B*
FIANZA, PRENDA HIPOTECA
DIFICULTADES DE COBRO DE OBLIGACIONES
FIDEICOMISO DE GARANTIA
SR. * A*
CREDITO MEJORES CONDICIONES DE NEGOCIACION
SR. *B*
TRANSFIERE BIENES/ RECIBE BIENES EN CASO DE PAGO DE CREDITO
VENDE BIENES EN CASO DE FALTA DE PAGO
RECIBE PRODUCTO DE LA VENTA DEL BIEN EN CASO DE FALTA DE PAGO
S c
NEGOCIOS FIDUCIARIOS SEPTIEMBRE 2011

PATRIMONIO (MM) NMERO 911 293 8 1.387 88 2.687
Administracin Inmobiliario Inversin Garanta Titularizacion TOTAL

1.977.2 299.4 162.1 1.663.0 230.3 4.332.0
Informacin al 01 noviembre 2011

54 54
S c
Depsito de Valores
Son compaas annimas controladas por la Superintendencia de Compaas. Capital pagado requerido es de doscientos sesenta y dos mil ochocientos noventa (262.890) dlares Custodia y conservacin de ttulos valores inscritos en el RMV. Servicios de liquidacin y registro de transferencias. Compensacin de valores.
S c
Auditoras Externas
Con compaas encargadas que dan a conocer su opinin sobre la razonabilidad de los estados financieros para representar la situacin financiera y los resultados de las operaciones de las empresas.
S c
Inversionistas Institucionales
Son las que el giro principal sea la realizacin de inversiones en valores. Por ejemplo:
IESS ISSFA ISSPOL Instituciones del sistema financiero Administradoras de Fondos y Fideicomisos
S c
http://www.supercias.gob.ec http://www.tendenciasdelmercadodevalores.com
MUCHAS GRACIAS

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ESTRUCTURA Y FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE VALORES

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Intendencia de Mercado de Valores

0.00% 2009 2010 2011 (Oct)

Total Oferta Pblica

Crdito al sector privado

O.P. vs Crdito (Eje derecho)

Marco Legal del Mercado de Valores

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Intendencia de Mercado de Valores Quito

Informacin al 01 de noviembre 2011

Intendencia de Mercado de Valores

Participantes del Mercado de Valores

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Bolsa de Valores: Ecuador

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NEGOCIACIONES DE VALORES EN LAS BOLSAS DE VALORES

6,426.7 5,153.3 5,093.4 5,000.0

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Quiere hacer inversin

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PASIVO CORRIENTE Intendencia de Mercado de Valores

Financiamiento Mercado de Valores

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PASIVO CORRIENTE Intendencia de Mercado de Valores

de Deuda PAPEL COMERCIAL OBLIGACIONES

de Capital OBLIGACIONES CONVERTIBLES ACCIONES Comunes o Preferidas16

FACTURAS COMERCIALES NEGOCIABLES

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Valores emitidos que permiten fortalecer patrimonialmente a las empresas.

Intendencia de Mercado de Valores

EMISIONES AUTORIZADAS DE ACCIONES

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HOLDING TONICORP S.A.

Intendencia de Mercado de Valores

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EMISIONES AUTORIZADAS DE OBLIGACIONES

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200 MILLONES DE DOLARES

150 107.3 100

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SEGUNDO ELOY CORRALES E HIJOS SECOHI CIA. LTDA.

8% y 8,25% FIJA ANUAL

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AUTOMOTORES DE LA SIERRA S.A.

7,25% FIJA ANUAL

CORPORACION EL ROSADO S.A.

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IMPORTADORA VEGA S.A.

TPR + 2,75% REAJUSTABLE C/90 DIAS