INDITEX

ZARA
MODA RÁPIDA

MBA-PT A, GRUPO 3:
Sílvia Álvarez Muro
Jaume Calvo Céspedes
Anna Lacambra Pérez
Enrique Palacios Aguilar
César Manuel Prieto Lorente
Óscar Ribas Pérez
Josep Sala Colom
Àngel Vallcorba Fontcuberta
INDITEX Evolución de la Acción desde IPO
2001

IPO mayo 2001  exceso demanda

12 meses más tarde  ∆ 47% valor acción

Ok a la compra de acciones
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Comparativa Resultados Financieros
INDITEX H&M Observaciones
Rotación 1,25 1,96 H&M + ventas y menos activos
(Activo neto/Ingresos
netos)
Apalancamiento 1,75 1,32 El endeudamiento es muy bajo en
ambos casos

ROA 20,96% 26,98% Mejor H&M, aunque margen Inditex es

mucho mejor. Si Inditex baja la
inversión obtiene una rentabilidad
mucho mayor.
ROE 33,31% 37,39% Los 6 puntos de diferencia en ROA se
quedan en 4 gracias a mejor
apalancamiento.
Inversiones Previsto
2002
510-560
Fondo maniobra 20 / 1,2 1036,0 / Bajo porque las colecciones son cortas
3,4 y casi no hay stocks
INDITEX Diferencias Margen por Áreas
Geográficas
Oriente EEUU
Medio
Zara respecto -3 -6
transportan
Zara respecto -5 -10
fabrican

PVP respecto 170 209

España

Costes fabricación: 53% de las ventas netas (sector 50%)

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Cadena de Suministro Aguas arriba

Diseñar Comprar Fabricar Distribuir

CLAVE:
CLAVE: CLAVE:
* 50% Tejido sin teñir (gris) Flexibilidad
* Equipo creativo multidisciplinar: * Sin stock: Estancia máx. 3 días
• Diseñadores
• Además:
Especialistas aprovisionamiento Además:
• * Oficinas de compras BCN, Hong Kong (en
Desarrollo producto * Sistema centralizado:
• expansión) y sede central. •Todas mercancías a Arteixo
Encargadas ienda.
•Doble turno
* A través de Comditel: •45.000 prendas/hora
* Novedades en cantidad limitada
•1 semana: teñido, patronaje y acabados.
 •Envíos por husos horarios
•+ de 200 proveedores, 70% solo 20. Vínculos a LP,
Índice fracaso 1% (sector 10%) •2 envíos / semana
compromisos mínimos.
Además:
* Fabricación: 75% camiones 25% aéreo
* Interpretación tendencias pasarela
•Interna 40% Entrega 24-36 h Entrega 24-48 h
* 2 colecciones año
•Altamente automatizada, JIT Artículos + moda Europa
•Europa y norte África 40%
* Información:
En pequeños lotes con integración vertical: Proyecto 2º centro distribución:
• Encargadas tienda
reducción del efecto látigo. Zaragoza
• Ventas
• 20 Fábricas altamente automatizadas.
Publicaciones, tv, internet...
•Especializadas en tipos de prenda, se centran en
parte del proceso más intenso en capital (patronaje y
corte) y de acabados e inspección final.
•Cosido en talleres subcontratados, especializados en
tipos de producto.
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Cadena de Suministro Aguas abajo

Operaciones
Merchandising
Tiendas

CLAVE: La tienda:
Rápidos cambios de producto sensación escasez y oportunidad •Función: imagen y fuente de datos

 •Ubicación excelente, muy visible

Clientes visitan tienda 17 veces/año (3-4 competencia)
Además:
* Líneas de producto amplias: 11.000 artículos / año.
* Alta moda
* No excesiva calidad
* Precio más bajo que productos similares
•Nuevos diseños en las 2 entregas semana.
•Cambio exposición cada 3-4 semanas.
•Productos menos vendidos se retiran rápidamente.
* Publicidad:
•0,3% cifra negocio (3-4% competencia)
•Dos campañas anuales
•Escaparate proyecta la imagen de empresa
•Elegantes, amplias
•Inicio compra locales, a mediados 90’ leasing
•Inversión constante: cambios cada 3-4 años
Diseño centralizado de escaparates e interiores.
Personal:
•Nº dependientas en función ventas y superficie.
•1 encargado por sección (mujer, hombre, niño)
•Resp. Formación dependientas
•1 encargada de tienda (=responsable sección mujer)
•Resp. Selección y evaluación personal
•Resp. Selección productos se renuevan y cuáles no.
•Transmiten indicios de demanda.
•90% promoción interna
•Salario: 50% fijo y 50% variable.
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Expansión Internacional

• Modelo de “mancha de • 1988 Porto

aceite”. • 1989 New York
• 1990 Paris
• Selección mercado:
• 1992-97
– Macroanálisis: aranceles, – 1 país / año
impuestos, salarios, – A 3.000 km de
precios inmobiliarios... España
– Microanálisis:demanda • 1998-99
local, canales, – 16 países
ubicaciones, – A 5.000 km de
España
competencia, niveles de
• 2000-01
precios.
– 8 países
– Rentabilidad potencial: – A 2.000 km de
establecen precio de España
mercado y después se
estiman costes.
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Expansión Internacional
Tienda propia
•Modelo inicial
•Más asignación de
recursos Franquicia
•Países pequeños, con
riesgo, más ≠ culturales o
Joint Venture
barreras administrativas.
•Mercados de mayor
•Contratos de 5 años.
tamaño.
•Franquiciado: personas o
•Con barreras de
empresas destacadas.
acceso directo ENTRADA •Zara: derecho a tiendas
•Reparto beneficio a EN propias.
partes =.
•Licencia: 5-10% ventas.
•Zara: control EL
•Zara ofrece acceso a
administrativo. MERCAD servicios de la empresa.
O •Devolución máx. 10%
mercancía.
ESTRATEGIA MARKETING: DIFERENCIADA
•1ª tienda: perfecciona marketing mix.
•Precios: adaptados a mercado local y/o costes aprovisionamiento.
•Posicionamiento diferente en cada área.
•85-90% producto = en todos los países.
•No se desarrolla un producto para un solo país.
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Recomendaciones Estratégicas

• RESULTADOS FINANCIEROS
– aumentar rotación: + ventas
• MERCADOS
– Desarrollar las otras marcas aprovechando la imagen de
zara.
– Aumentar cuotas de mercado en paises con presencia
– Nuevas tiendas en paises europeos de menos presencia.
• CADENA SUMINISTRO
– Planta de distribución / fábrica?
• GOBIERNO CORPORATIVO
– Auditorias sociales en China
– Campaña anti anorexia
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