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EN ADMINISTRACION
Funcin Finanzas
Objetivo de las finanzas: maximizar la riqueza Administrar el capital de trabajo Analizar fuentes de financiamiento Anlisis de inversiones
ADMINISTRADORES
Informacin Necesaria
Guillermo Godoy I.
Estados Financieros
Son resmenes esquemticos que incluyen cifras, rubros y clasificaciones; reflejan hechos contabilizados, convencionalismos contables y criterios de las personas que los elaboran. Los estados financieros mas conocidos son:
Guillermo Godoy I.
Estados Financieros
Balance General
El balance es un estado de situacin financiera y comprende informacin clasificada y agrupada en tres grupos principales: activos, pasivos y capital. En cuanto a su importancia, es un estado principal y se considera el estado financiero ms importante.
Caractersticas
Guillermo Godoy I.
Estados Financieros
Patrimonio
Guillermo Godoy I.
ACTIVOS: Son todos los bienes que su empresa posee PASIVOS: Son todas las deudas que su empresa ha contrado PATRIMONIO: Corresponde a su capital como dueo de la empresa y resulta de la diferencia de los activos menos los pasivos
Activos Circulantes
Son aquellos bienes que son destinados a la operacin mercantil, y pueden transformarse a dinero en el corto plazo.
Activos Fijos
Son aquellos bienes materiales o derechos que no estn destinados a la venta sino que representan la inversin de capital para la empresa.
Otros Activos
Son activos intangibles de carcter legal que representan el costo de adquisicin, para tener derecho al uso o explotacin de patentes, marcas, franquicias, procesos industriales, etc.
Guillermo Godoy I.
ACTIVOS CIRCULANTES: Lo que usted debe invertir en el corto plazo para realizar su negocio Debieran corresponder en su mayora a:
ACTIVOS FIJOS: Es la inversin en infraestructura que debe realizar para efectuar su negocio Debieran corresponder en su mayora a:
OTROS ACTIVOS: Son inversiones que usted realiza y que no corresponden a las partidas antes mencionadas o no estn directamente relacionadas con su negocio, por ejemplo CIRCULANTES: Prstamos a terceros, etc. FIJOS: Inversiones en otras sociedades
Circulante
Los pasivos circulantes proceden generalmente de las operaciones de la empresa a corto plazo.
Largo plazo
Se establece por lo general para efectuar inversiones de carcter permanente.
Guillermo Godoy I.
PASIVOS CIRCULANTES: Lo que usted debe en el corto plazo y us para financiar su negocio Debieran corresponder en su mayora a :
Crditos Bancarios a Corto Plazo Crditos de Proveedores Otras Cuentas por Pagar del Negocio
PASIVOS DE LARGO PLAZO: Las Fuentes de Financiamiento de largo plazo o a ms de un ao plazo de vencimiento Debieran corresponder en su mayora a:
EL PATRIMONIO DE LA EMPRESA
EL CAPITAL: Corresponde a lo que efectivamente la empresa tiene despus de cancelar todos su pasivos Para ello hay que descontar :
ACTIVOS
Banco Cuentas por Cobrar Inventario 100 200 300
PASIVOS
Crdito Bancario Acreedores OTRAS DEUDAS 100 300 100
PASIVO CIRCU S LANTE PASIVO A LARGO PLAZO PATRIM NIO O TOTAL PASIVOS
Guillermo Godoy I.
Estados Financieros
Estado de Resultados
El Estado de Resultados muestra los efectos de las operaciones de una empresa y su resultado final en forma de un beneficio o una prdida. Desde un punto de vista objetivo, el estado de resultados muestra un resumen de los hechos significativos que originaron un aumento o disminucin en el patrimonio de la entidad durante un periodo determinado.
Caractersticas
Guillermo Godoy I.
Ingresos por Ventas Costo de Articulos Vendidos U TILID B TA AD RU G astos G enerales IN RESO D LAS O G S E PERACIO ES N Intereses por pagar U TILID AN AD TES D IM ESTO E PU Im puesto U ILIDAD DESPU DE IMPU O T ES EST
+ = = = =
Guillermo Godoy I.
INGRESOS: Son el producto de las ventas COSTOS: Son los gastos incurridos en la produccin, administracin y venta de los productos o servicios vendidos en el perodo
DEPRECIACIN: Es el valor que perdi el activo fijo durante el perodo y que se carga al costo de los productos OTROS INGRESOS O EGRESOS: Partidas que no estn directamente relacionadas con el negocio CORRECCIN MONETARIA: Ganancia o prdida de valor como consecuencia de la inflacin del perodo
Banco Central Bancos Cooperativas Administradoras de Fondos Mutuos Administradoras de Fondos de Pensiones Compaas de Seguros Administradoras de Fondos para la Vivienda Fondos de Inversin Sociedades de Inversin Compaas de Leasing Empresas de Factoring Bolsas de Valores Sociedades mediadoras del mercado del dinero Securitizadoras
Productos de Financiamiento
Prstamos privados Crdito de consumo Crdito comercial Cuenta de crdito Lnea de sobregiro Crdito hipotecario vivienda con letras Crdito hipotecario vivienda con mutuo Crdito hipotecario fines generales Factoring de cheques Factoring de letras Factoring de facturas Leasing operativo Leasing financiero Lease back
ACTIVOS CIRCULANTE
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CUAL ES LA ESTRUCTURA PTIMA EN EL LARGO PLAZO CAPITAL DE TRABAJO ACTIVOS FIJOS PASIVOS DE LARGO PLAZO CAPITAL
Que Exista una relacin sana entre Deuda y Capital en funcin al valor real de Los Activos
CUANDO EXISTE UNA RELACIN SANA ENTRE DEUDA Y CAPITAL? Cuando los Bancos y Proveedores se sienten cmodos como acreedores de la empresa; desean mantener sus crditos y las exigencias de garantas son mnimas
FACTORING: Financia las Cuentas por Cobrar LEASING: BANCOS: Financia Activos Fijos Financia tanto en el Corto y Largo Plazo a la Empresa como ente Econmico
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO ACTIVOS FINANCIABLES Cuentas por Cobrar FUENTES DE FINANCIAMIENTO Proveedores Bancos Factoring Proveedores Bancos Bancos Leasing
Inventarios
Activos Fijos
Crdito Bancario
Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales. IMPORTANCIA El Crdito bancario es una de las maneras mas utilizadas por parte de las empresas hoy en da de obtener un financiamiento necesario.
Crdito Bancario
VENTAJAS Si el banco es flexible en sus condiciones, habr mas probabilidades de negociar un prstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la sita en el mejor ambiente para operar y obtener utilidades. Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al capital. DESVENTAJAS Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la facilidad de operacin y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa. Un Crdito Bancario acarrea tasa pasivas que la empresa debe cancelar espordicamente al banco por concepto de intereses.
Lnea Crdito
VENTAJAS Es un efectivo "disponible" con el que la empresa cuenta. DESVENTAJAS Se debe pagar un porcentaje de inters cada vez que la lnea de crdito es utilizada. Este tipo de financiamiento, esta reservado para los clientes mas solventes del banco, y sin embargo en algunos casos el mismo puede pedir garanta colateral antes de extender la lnea de crdito.
Factoring
Este tipo de financiamiento anticipa valores obtenidos de ventas a plazo, propias del giro y documentados con cheques, facturas o letras. Sobre la base de un porcentaje, el cual generalmente es un 90% para cheques y letras, y 80% para facturas
Factoring
VENTAJAS Satisfacer la necesidad financiera Rapidez Por lo general no se requiere garanta No aumenta el nivel de riesgo en condiciones normales Generalmente el otorgamiento est basado sobre el volumen de ventas promedio mensual, contemplndose como lnea de crdito en promedio 1 a 1,5 veces dicha cifra DESVENTAJAS Este mtodo de financiacin es inconveniente y costoso cuando las facturas son numerosas y relativamente pequeas en su cuanta, incrementa los costos administrativos necesarios. Se considera la factorizacin con su signo de debilidad financiera que puede efectuar los negocios futuros porque la empresa est usando como garanta un activo altamente lquido.
Leasing
Es un contrato mediante el cual el arrendador (Divisin Leasing) traspasa el derecho a usar un bien a cambio del pago de rentas de arrendamiento durante un plazo determinado. Al trmino de este plazo el arrendatario tiene la opcin de comprar el bien arrendado, devolverlo o renovar el contrato
Leasing
VENTAJAS Da liquidez a activos de uso muy especfico. La cuota de arrendamiento genera ahorro tributario. No es pasivo exigible para efectos de balance. DESVENTAJAS Prdida de control sobre activos. Ms costoso frente a un crdito bancario tradicional.
CONTROL FINANCIERO
El anlisis financiero trabaja con ndices financieros, ratios o razones financieras que estn formados por razones de partidas que se extraen de los estados financieros bsicos (balances, estados de resultados)
ofrecen informacin a los propietarios y acreedores de la empresa sobre su situacin actual y su desempeo financiero anterior ofrecen a los propietarios y acreedores un medio adecuado para establecer las metas del desempeo e imponer restricciones a los directivos ofrecen plantillas apropiadas para realizar la planeacin financiera y anlisis financiero
Interno: cuando se compromete a la funcin finanzas de la empresa o al analista financiero. Se utiliza para ver el desempeo general o bien la eficiencia general de la empresa. Sirve como un mecanismo de control dado que al detectar desviacin permite controlarlo o poner remedio.
a los bancos y acreedores les preocupa la liquidez y grado de endeudamiento. su objetivo de realizar el anlisis es medir liquidez y endeudamiento. Les interesa la estructura de financiamiento de la empresa en su estado de fuentes y usos. Cules son sus expectativas actuales y futuras? a los inversionistas y accionistas: les sirve para medir la rentabilidad de la empresa y conocer as sus ganancias y la proyeccin de las ganancias futuras.
Esttico: si este se efecta para un periodo determinado de un ao, es anlisis de tipo vertical y relaciona partidas del balance general. Dinmico: aqu surge el factor tiempo dado que se evala la condicin financiera a travs del tiempo siguiendo una tendencia para lo cual se comparan balances de distintos aos.
Observaciones:
Ningn ndice financiero por si solo da un visin general de la situacin financiera de la empresa, no se puede decir nada excepto interpretarlo. Cuando se hace un anlisis histrico de la empresa es conveniente que todos los estados financieros estn confeccionados a la misma fecha de cierre (trimestrales, semestrales, anuales)
INDICES DE LIQUIDEZ
Se calculan para juzgar la capacidad de la empresa para contraer obligaciones a corto plazo. Indican en alguna medida cul es el grado de solvencia de la empresa. Liquidez: es la capacidad que tiene la empresa para convertir los activos en efectivo
INDICES DE LIQUIDEZ
Solvencia: Es la capacidad que tiene la empresa para cubrir a tiempo las obligaciones a corto plazo. liquidez no implica solvencia, pero si solvencia puede implicar liquidez. la liquidez depende de dos parmetros:
Tiempo: el tiempo que demora el activo en convertirse en efectivo. Proporcin: % del activo que se puede obtener.
A menor tiempo en liquidar menor obtencin del valor. Lo ideal es liquidar en menor tiempo y obtener el mayor valor.
I. acido = (632.000 433.000)/ 180.500 = 1.1 Por cada $ 1 del pasivo circulante se tiene $ 1.1 para responder.
I. acidsimo = 19.000/180.500 = 0.1 Por ejemplo si el ndice acidsimo de la empresa es de $ 3.5 y el de la industria es de 3, puede deberse a que la empresa tiene demasiado dinero inmovilizado luego existe un problema de rentabilidad.
Operacionales
Rotacin de Cuentas por Cobrar Indica cuantas veces el saldo promedio de las cuentas por cobrar rota en las ventas rotacin de cuentas por cobrar =
Operacionales
Cuando es esttico se determina como = total ventas netas/ saldo cxc Rotacin cxc = 1.315.000/180.500 = 7.3 veces Es decir las cuentas por cobrar rotan 7.3 veces al ao. Este indicador no se trabaja solo, se acompaa de:
Operacionales
Tiempo Promedio de cobro Tiempo promedio de cobro de cxc=
360 RotacinCxC
T. promedio cobro CxC = 360/7.3 = 49 das Lo que significa que las cuentas por cobrar se estn recuperando en promedio cada 49 das.
Operacionales
Rotacin de Inventario rotacin de inventarios=
Mide cuantas veces rota en el ao el saldo promedio de inventarios, donde el inventario se mide en relacin al costo de ventas. Rot. Inv. = 872.000/433.000 = 2.013 veces Es decir 2 veces en el ao se renuevan completamente los inventarios. Esta rotacin se acompaa de:
Operacionales
Tiempo Promedio de Permanencia de Inventarios Es decir cuanto tiempo se demoran los inventarios en ser vendidos y convertirse en efectivo. Tiempo promedio de permanencia de los inventarios =
360 RotacindeInventarios
Operacionales
Desde luego puede ocurrir que se tenga bajos niveles de inventario y no implica tener alta rotacin sino que implica que es muy lquido. Esto depende de dos factores:
DeudaTotal ActivoTotal
PasivoExigibleC / P Patrimonio
Mide en que % esta comprometido el patrimonio en el corto plazo I.E.c/plazo s/ patrimonio = 180.500/442.000 = 0.41 = 41 %
PasivoExigibleL / P Patrimonio
I.E.L/plazo s/ patrimonio = 200.000/442.000 0.45 = 45% Mide en que porcentaje esta comprometido el patrimonio en el largo plazo
INDICES DE RENTABILIDAD
Este anlisis se puede efectuar desde dos puntos de vista:
Sirve para medir la eficiencia operacional de la empresa Eficiencia en trminos de la forma de manejar sus costos, fijos versus variables (apalancamiento operativo)
Mide la eficiencia global, es mas especifica a la eficiencia de la empresa Mg. Ut. Neta = 28.500/1.315.000 = 0.02 = 2 % Es decir por cada $ en trminos netos lquidos de la empresa se ganan un 2 % o 2 centavos de $.
Mide que % esta ganando por cada $ que tiene los propietarios invertidos en la empresa Roe = 28.500/442.000 = 0.06 = 6 % Es decir que el % de ganancia de los propietarios es del 6 %
Mide que % esta ganando el total de activos tangibles (desde el punto de vista de la empresa) Roa = 28.500/822.500 = 0.035 = 3.5 % Es decir sobre el total de activos el retorno es de 3.5 %
Indica cuantas veces rota la inversin en la planta y equipo Rotacin activo fijo = 1.315.000/190.300 = 6.9 veces Es decir la inversin rota 6.9 veces en la planta y equipo Por cada $ invertido en activo fijo se puede generar $ 6.9 de venta.
INDICES DE COBERTURA
Se determinan para analizar la capacidad que tiene la empresa para pagar o cubrir sus gastos financieros como tambin las amortizaciones (cuotas) de los crditos, es decir sirve para determinar el riesgo de solvencia de la empresa.
INDICES DE COBERTURA
ndice de cobertura de intereses o gastos financieros Relaciona la utilidad antes intereses e impuestos sobre los gastos por intereses. I.cob.gtso.fin. =
= 70.500/23.000 = 3.06 veces Es decir por cada $ que se paga de inters la empresa tiene $ 3.06 para responder. Es importante cumplir con las obligaciones financieras dado que no hacerlo implica que los acreedores pueden llevar a la empresa a la quiebra.